บริษัท บ้านร็อคการ์เด้น จำกัด (มหาชน) แบบ56-1 ประจำปี 2549

12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

    12.1 งบการเงิน

12.1.1. สรุปรายงานการสอบบัญชี

-   รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะบริษัทสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31
    ธันวาคม 2547 และ 2548 ตรวจสอบโดยนายประดิษฐ์ รอดลอยทุกข์
    ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 218 จาก บริษัท เอเอสที มาสเตอร์ จำกัด
    ซึ่งแสดงความเห็นว่างบการเงินได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

-   รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะบริษัทสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31
    ธันวาคม 2549 ตรวจสอบโดยนางสาว ซูซาน เอี่ยมวณิชชา
    ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน4306 จาก บริษัท เอส พี ออดิท จำกัด
    ซึ่งแสดงความเห็นว่างบการเงินได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

    2.  ตารางสรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| งบดุล                           |    |     |     |     |     |     |
|                                |  ง |     |     |     |     |     |
|                                | บก |     |     |     |     |     |
|                                | าร |     |     |     |     |     |
|                                | เง |     |     |     |     |     |
|                                | ินร |     |     |     |     |     |
|                                | วม |     |     |     |     |     |
|                                |    |     |     |     |     |     |
|                                |  ( |     |     |     |     |     |
|                                | หน |     |     |     |     |     |
|                                | ่วย |     |     |     |     |     |
|                                |    |     |     |     |     |     |
|                                |  : |     |     |     |     |     |
|                                |    |     |     |     |     |     |
|                                | พัน |     |     |     |     |     |
|                                | บา |     |     |     |     |     |
|                                | ท) |     |     |     |     |     |
|                                |    |     |     |     |     |     |
|                                | ง  |     |     |     |     |     |
|                                | บก |     |     |     |     |     |
|                                | าร |     |     |     |     |     |
|                                | เง |     |     |     |     |     |
|                                | ินร |     |     |     |     |     |
|                                | วม |     |     |     |     |     |
+================================+====+=====+=====+=====+=====+=====+
|                                | 25 | %   | 2   | %   | 2   | %   |
|                                | 47 |     | 548 |     | 549 |     |
+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| สินทรัพย์หมุนเวียน                  |    |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
|   เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน    | 39 | 4.  | 53, | 5.  | 2   | 17. |
|                                | ,9 | 02% | 392 | 39% | 04, | 24% |
|                                | 21 |     |     |     | 518 |     |
+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
|   ลูกหนี้การค้า- สุทธิ               | 8  | 0.  | 0   | 0.  | 0   | 0.  |
|                                | 35 | 08% |     | 00% |     | 00% |
+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
|   ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์       | 1  | 16. | 3   | 32. | 2   | 25. |
|                                | 62 | 34% | 17, | 04% | 99, | 23% |
|                                | ,3 |     | 134 |     | 288 |     |
|                                | 65 |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
|   ลูกหนี้อื่นแ                      | 2  | 0.  | 0   | 0.  | 0   | 0.  |
| ละเงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่บุคคลและกิจการ | ,7 | 28% |     | 00% |     | 00% |
|                                | 62 |     |     |     |     |     |
|   ที่เกี่ยวข้องกัน                   |    |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                | 2  | 0.  | 8,  | 0.  | 8,  | 0.  |
|                                | ,9 | 29% | 688 | 88% | 577 | 72% |
|                                | 14 |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน               | 2  | 21. | 3   | 38. | 5   | 43. |
|                                | 08 | 02% | 79, | 31% | 12, | 19% |
|                                | ,7 |     | 214 |     | 383 |     |
|                                | 97 |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
|   เงินฝากธนาคารที่ติดภาระค้ำประกัน   | 2  | 0.  | 3,  | 0.  | 1,  | 0.  |
|                                | ,8 | 29% | 261 | 33% | 050 | 09% |
|                                | 60 |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
|   ที่ดินรอการพัฒนา                 | 7  | 78. | 6   | 60. | 6   | 56. |
|                                | 76 | 20% | 01, | 76% | 65, | 06% |
|                                | ,8 |     | 446 |     | 097 |     |
|                                | 62 |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
|   อุปกรณ์ – สุทธิ                  | 4  | 0.  | 5,  | 0.  | 6,  | 0.  |
|                                | ,3 | 43% | 493 | 55% | 243 | 53% |
|                                | 13 |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
|   สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น            | 6  | 0.  | 507 | 0.  | 1,  | 0.  |
|                                | 58 | 07% |     | 05% | 608 | 14% |
+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
|   รวมสินทรัพย์                    | 9  | 10  | 9   | 1   | 1,1 | 1   |
|                                | 93 | 0.0 | 89, | 00. | 86, | 00. |
|                                | ,4 | 0%% | 921 | 00% | 381 | 00% |
|                                | 90 |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| หนี้สินหมุนเวียน                    |    |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
|   เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน   | 0  | 0.  | 0   |     | 0   | 0.  |
|                                |    | 00% |     |     |     | 00% |
+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
|   เจ้าหนี้การค้า                   |    |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| บุคคลและกิจการที่เกี่ยวข้องกัน         | 37 | 3.  | 0   |     | 0   | 0.  |
|                                | ,9 | 82% |     |     |     | 00% |
|                                | 49 |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| บุคคลและกิจการอื่น                 | 8  | 0.  | 1.  | 0.  | 7,  | 0.  |
| บุคคลและกิจการที่เกี่ยวข้องกัน         | ,4 | 85% | 712 | 17% | 939 | 67% |
| บุคคลและกิจการที่เกี่ยวข้องกัน         | 59 |     |     |     |     |     |
| บุคคลและกิจการที่เกี่ยวข้องกัน         |    |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
|   เงินกู้ยืมร                      | 1  | 11. | 65, | 6.  | 0   | 0.  |
| ะยะสั้นจากบุคคลและกิจการที่เกี่ยวข้องกัน | 15 | 61% | 000 | 57% |     | 00% |
|                                | ,3 |     |     |     |     |     |
|                                | 76 |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
|                                |    |     |     |     |     |     |
|  หนี้สินระยะยาวส่วนที่ครบกำหนดชำระใน |    |     |     |     |     |     |
|   1 ปี :                        |    |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ประมาณการหนี้สินดอกเบี้ยเงินกู้ยืม      | 1  | 0.  | 4,  | 0.  | 6,  | 0.  |
|                                | ,9 | 20% | 493 | 45% | 628 | 56% |
|                                | 47 |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
|                                | 11 | 1.  | 11, | 1.  | 11, | 1.  |
|  เงินมัดจำรับจากการขายอสังหาริมทรัพย์ | ,7 | 18% | 530 | 16% | 883 | 00% |
|                                | 06 |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ต้น                             | 2  | 0.  | 0   | 0.  | 0   | 0.  |
| ทุนพัฒนาโครงการอสังหาริมทรัพย์ค้างจ่าย | 07 | 02% |     | 00% |     | 00% |
+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
|   ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย         | 2  | 0.  | 27, | 2.  | 5,  | 0.  |
|                                | ,4 | 25% | 820 | 81% | 906 | 50% |
|                                | 37 |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                  | 5  | 0.  | 5.  | 0.  | 3,  | 0.  |
|                                | ,3 | 54% | 858 | 59% | 467 | 29% |
|                                | 56 |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน                 | 1  | 18. | 1   | 11. | 35, | 3.  |
|                                | 83 | 46% | 16, | 76% | 823 | 02% |
|                                | ,4 |     | 413 |     |     |     |
|                                | 37 |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
|   หนี้สินไม่หมุนเวียน                |    |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน    | 0  | 0.  | 0   | 0.  | 786 | 0.  |
|                                |    | 00% |     | 00% |     | 07% |
+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| เจ้าหนี้เงินประกันผลงาน             | 1  | 0.  | 4,  | 0.  | 3,  | 0.  |
|                                | ,6 | 17% | 905 | 50% | 979 | 34% |
|                                | 62 |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                | 0  | 0.  | 2,  | 0.  | 2,  | 0.  |
|                                |    | 00% | 245 | 23% | 086 | 18% |
+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รวมหนี้สิน                        | 1  | 18. | 1   | 12. | 42, | 0.  |
|                                | 85 | 63% | 23, | 48% | 627 | 59% |
|                                | ,0 |     | 564 |     |     |     |
|                                | 99 |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ทุนจดทะเบียน                     |    |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว           | 8  | 80. | 8   | 80. | 1,0 | 84. |
|                                | 00 | 52% | 00, | 81% | 00, | 29% |
|                                | ,0 |     | 000 |     | 000 |     |
|                                | 00 |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ               | 0  | 0.  | 0   | 0.  | 32, | 2.  |
|                                |    | 00% |     | 00% | 123 | 70% |
+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รายการปรับปรุงจากรายการ          | 1  | 0.  | 1,  | 0.  | 1,  | 0.  |
| รวมกิจการที่อยู่ภายใต้การควบคุมเดียวกัน | ,1 | 12% | 149 | 12% | 150 | 10% |
|                                | 50 |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| เงินรับล่วงหน้าค่าหุ้นก่อนจดทะเบียน     | 0  | 0.  | 0   | 0.  | 0   | 0.  |
|                                |    | 00% |     | 00% |     | 00% |
+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| สำรองตามกฏหมาย                 | 0  | 0.  | 2,  | 0.  | 5,  | 0.  |
|                                |    | 00% | 900 | 29% | 200 | 44% |
+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| กำไรสะสมที่ยังไม่จัดสรร             | 7  | 0.  | 62, | 6.  | 1   | 8.  |
|                                | ,2 | 73% | 308 | 29% | 05, | 87% |
|                                | 41 |     |     |     | 234 |     |
+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นน้อย - สุทธิ           | 0  | 0.  | 0   | 0.  | 0   | 0.  |
|                                |    | 00% |     | 00% |     | 00% |
+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                 | 8  | 81. | 8   | 87. | 1,1 | 96. |
|                                | 08 | 37% | 66, | 52% | 43, | 40% |
|                                | ,3 |     | 358 |     | 707 |     |
|                                | 91 |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น          | 9  | 1   | 9   | 1   | 1,1 | 1   |
|                                | 93 | 00. | 89, | 00. | 86, | 00. |
|                                | ,4 | 00% | 921 | 00% | 381 | 00% |
|                                | 90 |     |     |     |     |     |
+--------------------------------+----+-----+-----+-----+-----+-----+

+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+
|   งบกำไรขาดทุน                  |      |    |      |    |      |    |
|                                |  งบก |    |      |    |      |    |
|                                | ารเง |    |      |    |      |    |
|                                | ินรวม |    |      |    |      |    |
|                                |   (  |    |      |    |      |    |
|                                | หน่วย |    |      |    |      |    |
|                                |   :  |    |      |    |      |    |
|                                |   พัน |    |      |    |      |    |
|                                | บาท) |    |      |    |      |    |
+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+
|                                | 2547 | %  | 2548 | %  | 2549 | %  |
+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+
|   รายได้                        |      |    |      |    |      |    |
+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+
|  รายได้จากการขาย                | 101  | 96 | 296  | 98 | 205  | 96 |
|                                | ,977 | .6 | ,333 | .4 | ,470 | .4 |
|                                |      | 0% |      | 5% |      | 4% |
+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+
|  รายได้อื่น                       | 3    | 3  | 7    | 1  | 7    | 3  |
|                                | ,588 | .4 | ,040 | .5 | ,584 | .5 |
|                                |      | 0% |      | 5% |      | 6% |
+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| รวมรายได้                       | 105  | 1  | 300  | 1  | 213  | 1  |
|                                | ,565 | 00 | ,984 | 00 | ,054 | 00 |
|                                |      | .0 |      | .0 |      | .0 |
|                                |      | 0% |      | 0% |      | 0% |
+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| ค่าใช้จ่าย                        |      |    |      |    |      |    |
+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+
|  ต้นทุนขาย                       | 70   | 66 | 155  | 51 | 107  | 50 |
|                                | ,305 | .6 | ,401 | .6 | ,152 | .2 |
|                                |      | 0% |      | 3% |      | 9% |
+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+
|  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร       | 22   | 21 | 44   | 14 | 43   | 20 |
|                                | ,307 | .1 | ,971 | .1 | ,918 | .6 |
|                                |      | 3% |      | 5% |      | 1% |
+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| กำไรจากการโ                    | 0    | 0  | 0    | 0  | 5    | 2  |
| อนกลับค่าเผื่อการด้อยค่าที่ดินรอการพัฒนา |      | .0 |      | .0 | ,150 | .4 |
|                                |      | 0% |      | 0% |      | 2% |
+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+
|  ข                             | 0    | 0  | 10   | 3  | 0    | 0  |
| าดทุนจากการด้อยค่าของที่ดินรอการพัฒนา |      | .0 | ,430 | .4 |      | .0 |
|                                |      | 0% |      | 7% |      | 0% |
+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้ ก  | 12   | 12 | 92   | 30 | 67   | 31 |
|                                | ,953 | .2 | ,571 | .7 | ,135 | .5 |
|                                |      | 7% |      | 6% |      | 1% |
+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| ดอกเบี้ยจ่าย                      | 2    | 2  | 3    | 1  | 2    | 1  |
|                                | ,606 | .4 | ,613 | .2 | ,311 | .0 |
|                                |      | 7% |      | 0% |      | 8% |
+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| ภาษีเงินได้                       | 3    | 3  | 30   | 10 | 19   | 9  |
|                                | ,971 | .7 | ,991 | .3 | ,598 | .2 |
|                                |      | 6% |      | 0% |      | 0% |
+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| ส่วนของผ                        | 0    | 0  | 0    | 0  | 0    | 0  |
| ู้ถือหุ้นส่วนน้อยในขาดทุนสุทธิของบริษัทย่อย |      | .0 |      | .0 |      | .0 |
|                                |      | 0% |      | 0% |      | 0% |
+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ               | 6    | 6  | 57   | 19 | 45   | 21 |
|                                | ,376 | .0 | ,967 | .2 | ,226 | .2 |
|                                |      | 4% |      | 6% |      | 3% |
+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| กำไร (                         | n.a. | n. | n.a. | n. | 40   | 18 |
| ขาดทุน) สุทธิ (ไม่รวมรายได้จากการโอ |      | a. |      | a. | ,076 | .8 |
| นกลับค่าเผื่อการด้อยค่าที่ดินรอการพัฒนา) |      |    |      |    |      | 1% |
+--------------------------------+------+----+------+----+------+----+

(หน่วย: พันบาท)

+-------------------------------------+----------+----------+---------+
| งบกระแสเงินสด                        | งบก      |          |         |
|                                     | ารเงินรวม |          |         |
+-------------------------------------+----------+----------+---------+
|                                     | 2547     | 2548     | 2549    |
+-------------------------------------+----------+----------+---------+
| กระแสเงินสดได้มาจาก (ใช้ไปใน)          | (        | 127,028  | 40,498  |
| กิจกรรมดำเนินงาน                      | 227,877) |          |         |
+-------------------------------------+----------+----------+---------+
| กระแสเงินสดได้มาจาก (ใช้ไปใน)          | (        | (63,182) | (       |
| กิจกรรมลงทุน                          | 498,610) |          | 57,281) |
+-------------------------------------+----------+----------+---------+
| กระแสเงินสดได้มาจาก (ใช้ไปใน)          | 755,248  | (50,376) | 167,909 |
| กิจกรรมจัดหาเงิน                       |          |          |         |
+-------------------------------------+----------+----------+---------+

  12.1.3 อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญที่สะท้อนถึงฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัท

+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
|                                    |     | งบการ  |        |        |
|                                    |     | เงินรวม |        |        |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
|                                    |     | 2547   | 2548   | 2549   |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                    |     |        |        |        |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                    | เท่า | 1.79   | 3.26   | 14.30  |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว              | เท่า | 0.37   | 0.46   | 5.71   |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร   |     |        |        |        |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                       | %   | 31.06% | 47.56% | 47.85% |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน             | %   | 9.18%  | 32.38% | 32.67% |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร            | %   | (2,43  | 1      | 60.32% |
|                                    |     | 3.27)% | 32.37% |        |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตรากำไรสุทธิ                        | %   | 6.04%  | 19.11% | 21.23% |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตรากำไรสุทธิ(ไม่รวมรายได้จากก         | %   | 6.04%  | 19.11% | 18.81% |
| ารโอนกลับค่าเผื่อการด้อยค่าที่ดินรอการพัฒนา) |     |        |        |        |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                  | %   | 0.79%  | 6.69%  | 4.50%  |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน  |     |        |        |        |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์              | %   | 0.64%  | 5.86%  | 4.16%  |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์                | เท่า | 0.11   | 0.31   | 020    |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน      |     |        |        |        |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น           | เท่า | 0.23   | 0.14   | 0.04   |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย        | เท่า | (      | 37.01  | 27.00  |
|                                    |     | 86.56) |        |        |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล                  | %   | 0.00%  | 0.00%  | 66.33% |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| ข้อมูลต่อหุ้น                           |     |        |        |        |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น (Fully Diluted)     | บาท | 5.05   | 5.41   | 5.72   |
|                                    | /หุ้น |        |        |        |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| กำไรต่อหุ้น (Fully Diluted)           | บาท | 0.04   | 0.36   | 0.23   |
|                                    | /หุ้น |        |        |        |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| เงินปันผลต่อหุ้น                        | บาท | 0.00   | 0.00   | 0.15   |
|                                    | /หุ้น |        |        |        |
|                                    |     |        | 000    |        |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+

2.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ผลการดำเนินงานและฐานะการเงิน

การวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

ภาพรวมผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ในปี 2546 บริษัทยังไม่มีการพัฒนาโครงการอสังหาริมทรัพย์เอง แต่บริษัทได้ดำเนินการซื้อ (1)
บ้านทาวน์เฮ้าส์สร้างเสร็จแบบ 2 ชั้นจำนวน 4 ยูนิต (2) อาคารพาณิชย์พร้อมที่ดินจำนวน 6 ยูนิต
ซึ่งอยู่ในโครงการร็อคการ์เด้นโฮม 1 และ (3) บ้านทาวน์เฮ้าส์สร้างเสร็จแบบ 2 ชั้นจำนวน 81
ยูนิต ซึ่งอยู่ในโครงการร็อคการ์เด้นโฮม 2 จากบริษัท ร็อคการ์เด้นกรุ๊ป จำกัด
ซึ่งเป็นบริษัทที่เกี่ยวข้องกันโดยมีกรรมการและผู้ถือหุ้นใหญ่ร่วมกัน เพื่อนำมาบริหารจัดการขายต่อเอง
ทั้งนี้ รายได้จากการขายจำนวน 46.28 ล้านบาท มาจากการขาย อาคารพาณิชย์
(ในโครงการร็อคการ์เด้นโฮม 1) 1 ยูนิต และ บ้านทาวน์เฮ้าส์ (ในโครงการร็อคการ์เด้นโฮม
2) 43 ยูนิต

สำหรับในปี 2547 บริษัทได้เริ่มพัฒนาโครงการบ้านร็อคการ์เด้น เหม่งจ๋าย (บ้านทาวน์เฮ้าส์แบบ 3
ชั้น) ในโซนกรุงเทพฯตะวันออกซึ่งนับได้ว่าเป็นโซนที่มีศักยภาพสูงโซนหนึ่งในเขตกรุงเทพฯ
โดยระหว่างปีบริษัทสามารถขายยูนิตในโครงการได้คิดเป็น 32% ของยูนิตในโครงการทั้งหมด
(จำนวน 63 ยูนิต) และได้โอนไปแล้วจำนวน 11 ยูนิต
โดยส่วนที่โอนไปแล้วนี้บริษัทได้รับรู้รายได้จากการขายในระหว่างปี นอกจากนี้
บริษัทยังได้พัฒนาโครงการบ้านร็อคการ์เด้น บายพาส 1 (ทาวน์เฮ้าส์แบบชั้นเดียว) และ บายพาส
2 (ทาวน์เฮ้าส์แบบชั้นเดียว และ อาคารพาณิชย์ 2.5 ชั้น) ในจ. ภูเก็ต
โดยในระหว่างปีบริษัทขายยูนิตออกไปแล้วคิดเป็น 94% ของจำนวนยูนิตทั้งหมดใน 2
โครงการรวมกัน ซึ่งยูนิตที่ขายได้ทั้งหมดนี้อยู่ในระหว่างการโอนให้ลูกค้าต่อไป
และจะเริ่มรับรู้รายได้เมื่อมีการโอนตั้งแต่ปี 2548

ส่วนในปี 2548 บริษัทได้มีการโอนเพิ่มอีก 35 ยูนิต ในโครงการบ้านร็อคการ์เด้น เหม่งจ๋าย
เริ่มรับรู้รายได้สำหรับการโอน 88 และ 38 ยูนิตในโครงการบ้านร็อคการ์เด้น บายพาส 1 และ 2
ตามลำดับ ที่จ.ภูเก็ต และได้มีการขายที่ดินเปล่าในโครงการบ้านร็อคการ์เด้นโฮม 2 จำนวน 1
แปลง รวมทั้งเริ่มรับรู้รายได้ในส่วนของ Management Fee
จากการบริหารงานในโครงการร็อคการ์เด้นบีช รีสอร์ท ซึ่งเป็นธุรกิจให้บริการโรงแรมและรีสอร์ท
ที่จังหวัดระยอง ของ บริษัท ร็อคการ์เด้น กรุ๊ป จำกัด
นอกจากนั้นบริษัทได้เริ่มพัฒนาโครงการบ้านร็อคการ์เด้นบายพาส เฟส 3
โดยบริษัทพัฒนาที่อยู่อาศัยประเภท โฮมออฟฟิต 2.5 ชั้น บ้านเดี่ยว 1 ชั้น บ้านเดี่ยว 2 ชั้น
และบ้านแฝด 1 ชั้น ในจังหวัดภูเก็ตโดยเปิดให้จองแล้วตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2548
ซึ่งในขณะนี้ทางโครงการได้เร่งดำเนินการสร้างบ้านเพื่อให้แล้วเสร็จภายในปี 2549
เพื่อให้ลูกค้าสามารถเข้าอยู่ได้ทันทีหลังการโอนกรรมสิทธิ์

สำหรับปี 2549
ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ยังคงชะลอตัวซึ่งเป็นผลจากความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่ลดลงจากปัญหาความขัดแย้งทางด้านการเมืองในประเทศ
ประกอบความต้องการที่อยู่อาศัยประเภทบ้านจัดสรรลดน้อยลง
เนื่องจากกับอัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับสูงและอำนาจซื้อที่น้อยลง
แม้ว่าภาวะเงินเฟ้อจะเริ่มลดลงและอัตราดอกเบี้ยเริ่มทรงตัวแล้วก็ตาม
โดยรูปแบบความต้องการที่อยู่อาศัยในปัจจุบันได้มีการปรับเปลี่ยนตามสภาพแวดล้อมโดยผู้บริโภคมีความต้องการที่อยู่อาศัยประเภทอาคารชุดและบ้านสร้างเองมากขึ้น
อย่างไรก็ดีโครงการที่บริษัทได้พัฒนาขึ้นจากปี 2547 และ 2548
นั้นบริษัทก็ยังคงสามารถขายและรับรู้รายได้ได้อย่างต่อเนื่อง โดยมีการขายใน
โครงการบ้านร็อคการ์เด้น เหม่งจ๋ายอีกจำนวน 17 หลัง และขายจากโครงการบ้านร็อคการ์เด้น
บายพาส 1 และ 2 ที่ จ.ภูเก็ตอีกจำนวน 55 หลัง และในปี 2549
นี้บริษัทเริ่มขายและรับรู้รายได้จากโครงการบ้านร็อคการ์เด้น บายพาส 3 แล้วจำนวน 28 หลัง

ปัจจุบัน บริษัทมีบริษัทย่อย 1 บริษัท คือบริษัท นวเทพ จำกัด (“นวเทพ”) โดยถือในสัดส่วน 100%
ซึ่งเป็นบริษัทลงทุนที่ดินและมีทุนจดทะเบียนชำระแล้ว 500.00 ล้านบาท โดย บริษัท นวเทพ จำกัด
เป็นเจ้าของกรรมสิทธิ์ที่ดินประมาณ 500 ไร่ ซึ่งติดชายทะเลของอำเภอ ถลาง จังหวัดภูเก็ต
ซึ่งในอนาคตบริษัทมีแผนที่จะร่วมพัฒนาที่ดินดังกล่าวกับนักพัฒนาต่างชาติในรูปแบบของท่าเทียบเรือยอร์ชและรีสอร์ทติดชายทะเล

รายได้

บริษัทมีรายได้จากการขายในปี 2547 เท่ากับ 101.98 ล้านบาท และมียอดขายในปี 2548 เท่ากับ
296.33 ล้านบาทเพิ่มขึ้นถึงเกือบ 3 เท่าเมื่อเทียบกับยอดขายในปี 2547
และสำหรับรายได้จากการขายในปี 2549 นั้นเท่ากับ 205. 47 ล้านบาท
โดยรายได้ของบริษัทมาจากทั้งโครงการบ้านร็อคการ์เด้น โฮม 1 บ้านร็อคการ์เด้น เหม่งจ๋าย
และบ้านร็อคการ์เด้น บายพาส 1 บายพาส 2และบายพาส 3
ซึ่งมีรายละเอียดยอดขายในแต่ละโครงการสำหรับแต่ละปีดังตารางต่อไปนี้

  ---------------------- ------ --------- ------ --------- ------ ---------
  ยอดขายจากโครงการ       2547             2548             2549   

                         ยูนิต    ล้านบาท    ยูนิต    ล้านบาท    ยูนิต    ล้านบาท

  บ้านร็อคการ์เด้นโฮม 1และ   37     42.19     1**    2.43      10     14.85
  2*                                                              

  บ้านร็อคการ์เด้น เหม่งจ๋าย   11     59.79     35     182.78    17     88.79

  บ้านร็อคการ์เด้น บายพาส 1  -      -         88     74.62     2      2.08

  บ้านร็อคการ์เด้น บายพาส 2  -      -         38     36.50     53     54.63

  บ้านร็อคการ์เด้น บายพาส 3  -      -         -      -         28     45.12
  ---------------------- ------ --------- ------ --------- ------ ---------

* เป็นลักษณะการซื้อยูนิตที่สร้างเสร็จแล้วมาเพื่อขายต่อ

** เป็นที่ดินเปล่าในโครงการจำนวน 1 แปลง

ทั้งนี้ รายได้จากการขายของปี 2549 ลดลง 90.86 ล้านบาทหรือประมาณ 30.66 %
เมื่อเทียบกับยอดขายของปี 2548
เนื่องจากในช่วงที่ผ่านมาเกิดฝนตกหนักในพื้นที่จังหวัดภูเก็ตซึ่งเป็นที่ตั้งโครงการบ้านร็อคการ์เด้น
บายพาส 3 ทำให้การก่อสร้างโครงการดังกล่าวเกิดความล่าช้า
ประกอบกับบ้านที่สร้างเสร็จแล้วบางส่วนลูกค้ายังไม่มารับโอนกรรมสิทธิ์เนื่องจากบริเวณดังกล่าวยังมีการก่อสร้างบ้านที่ยังไม่แล้วเสร็จของโครงการ
ดังนั้นจึงส่งผลให้บริษัทต้องเลื่อนการรับรู้รายได้จากโครงการบ้านร็อคการ์เด้น บายพาส 3
บางส่วนออกไป ซึ่งบริษัทคาดว่าจะรับรู้รายได้ในไตรมาส 1 ปี 2550 บริษัทมีรายได้อื่นในปี 2547
เท่ากับ 3.59 ล้านบาท หลักๆ ประกอบด้วย (1)
กำไรจากการขายที่ดินเปล่าที่ติดกับโครงการบ้านร็อคการ์เด้น บายพาส 1 ประมาณ 2
ไร่ให้กับบุคคลภายนอกคิดเป็น 1.38 ล้านบาท (2) รายได้ค่างานต่อเติม และ
รายได้ค่าบริการส่วนกลาง จากการขายยูนิตในโครงการเหม่งจ๋าย ประมาณ 0.80 ล้านบาท และ
(3) กำไรจากการขายที่ดินส่วนกลางในส่วนที่เป็นถนนในโครงการบ้านร็อคการ์เด้น บายพาส 1
และ 2 ประมาณ 0.25 ล้านบาทโดยผู้ซื้อ
(เป็นบุคคลภายนอกซึ่งเป็นบุคคลเดียวกับที่ซื้อที่ดินเปล่าประมาณ 2 ไร่ข้างต้น)
มีโครงการที่จะซื้อที่ดินแปลงที่อยู่ข้างในซึ่งทำให้บุคคลดังกล่าว
ต้องการซื้อที่ดินส่วนกลางในส่วนที่เป็นถนนในโครงการบ้านร็อคการ์เด้น บายพาส 1 และ 2
ดังกล่าวเพื่อใช้เป็นถนนผ่านที่ของตนคาดว่าจะซื้อเพื่อออกสู่ถนนหลัก
และผู้ซื้อได้จดภาระจำยอมให้กับบริษัทแล้ว ทั้งนี้ การขายที่ดินส่วนกลางดังกล่าว
บริษัทได้กระทำก่อนที่บริษัทจะยื่นขอจัดสรรที่ดินโครงการบ้านร็อคการ์เด้น บายพาส 1 และ 2
(ซึ่งทั้ง 2 โครงการดังกล่าวได้รับอนุมัติจัดสรรที่ดินจากกรมที่ดินแล้ว)
ซึ่งถือได้ว่าไม่ขัดต่อข้อกฎหมายแต่อย่างไร (นอกจากนี้
บริษัทได้จัดให้มีความเห็นจากที่ปรึกษากฏหมาย คือ บริษัท เดชอุดม แอนด์ แอสโซซิเอทส์ จำกัด ต่อ
Transaction ดังกล่าว) อย่างไรก็ตาม
เนื่องจากถนนในโครงการดังกล่าวที่เป็นกรรมสิทธิ์ของบุคคลอื่น
จึงอาจมีความเป็นไปได้ในการที่เจ้าของจะให้บุคคลอื่นใดนอกเหนือจากลูกบ้านในโครงการได้ใช้ประโยชน์จากถนนดังกล่าว
ซึ่งการดูแลรักษาถนนในโครงการดังกล่าวจะเป็นการตกลงกันระหว่างผู้เป็นเจ้าของและผู้ที่ใช้ประโยชน์ต่อไป

รายได้อื่นในปี 2548 เท่ากับ 7.04 ล้านบาท โดยมีองค์ประกอบหลักเป็นค่า Management Fee
ในการบริหารรีสอร์ทของผู้ถือหุ้นใหญ่จำนวน 2.60 ล้านบาท
(ซึ่งคิดจากฐานเงินเดือนพนักงานของบริษัทเข้าไปช่วยบริหารและให้คำปรึกษา และ
ค่าใช้จ่ายโดยประมาณที่เกิดขึ้น เช่น ค่าเดินทาง ค่าที่พัก เป็นต้น รวมกับกำไรขั้นต้นเล็กน้อย) และ
เป็นรายได้จากการบริการส่วนกลางซึ่งรับรู้ตามงวดระยะเวลาในโครงการบ้านร็อคการ์เด้น
เหม่งจ๋าย บายพาส 1 และ 2 อีกประมาณ 0.33 ล้านบาท (ซึ่งเป็นค่าบริการส่วนกลาง เช่น
ระบบรักษาความปลอดภัยในโครงการ และ การดูแลรักษาสาธารณูปโภคในโครงการ
ซึ่งบริษัทจะเรียกเก็บกับลูกค้า ณ วันโอนบ้าน และ
ค่าบริการนี้จะครอบคลุมการบริการดังกล่าวในรอบ 3 ปี สำหรับโครงการบ้านร็อคการ์เด้น
เหม่งจ๋าย และ 2 ปี สำหรับโครงการบ้านร็อคการ์เด้น บายพาส 1 และ 2) ทั้งนี้
รายได้จากการบริการส่วนกลางนี้ถือได้ว่าเป็นรายได้ชั่วคราว
ซึ่งโดยทั่วไปแต่ละโครงการจะทำการจัดตั้งนิติบุคคลมารับผิดชอบเพื่อดูแลส่วนกลางของโครงการและเก็บค่าดูแลจากลูกบ้านต่อไป
นอกจากนี้มีรายได้อีกประมาณ 1.25
ล้านบาทจากการขายพืชผลทางการเกษตรบนที่ดินเปล่ารอการพัฒนาของนวเทพ

สำหรับรายได้อื่นของบริษัทในปี 2549 จำนวน 7.58 ล้านบาทนั้นประกอบด้วยรายได้หลักดังนี้
รายได้ค่าบริหารจัดการจำนวน 2.40 ล้านบาท รายได้ค่าส่วนกลางจำนวน 1.50 ล้านบาท
รายได้จากดอกเบี้ยรับจำนวน 1.89 ล้านบาท นอกจากนี้ในระหว่างไตรมาส 3 ปี 2549
บริษัทได้จัดให้ผู้ประเมินราคาอิสระทำการประเมินมูลค่ายุติธรรมของที่ดินรอการพัฒนา ซ. วัชรพล
จำนวน 3-2-68.9 ไร่ ใหม่โดยใช้วิธีเปรียบเทียบข้อมูลตลาด
ซึ่งผู้ประเมินราคาอิสระได้ประเมินมูลค่ายุติธรรมของที่ดินแปลงดังกล่าวดังกล่าวสูงกว่ามูลค่าตามบัญชีของบริษัท
ทำให้บริษัทบันทึกรายการโอนกลับค่าเผื่อการด้อยค่าของที่ดินรอการพัฒนาเป็นรายได้ในงบกำไรขาดทุนจำนวน
5.15 ล้านบาท

ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

ต้นทุนขายในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา สามารถแยกรายละเอียดได้ดังตารางต่อไปนี้

(หน่วย: ล้านบาท)

+------------------------------------------------+------+------+------+
| โครงการ                                        | 2547 | 2548 | 2549 |
+------------------------------------------------+------+------+------+
| โครงการบ้านร็อคการ์เด้นโฮม 1 และ 2 :               |      |      |      |
+------------------------------------------------+------+------+------+
| ต้นทุนจากการซื้อยูนิตที่สร้างเสร็จแล้วจากบ้านร็อคการ์เด้นโฮม  | 3    | -    | 1    |
| 1 และ 2                                        | 7.52 |      | 3.45 |
+------------------------------------------------+------+------+------+
| ต้นทุนจากการซื้อที่ดินเปล่ามาจากบ้านร็อคการ์เด้นโฮม 2      | -    | 2.27 | -    |
+------------------------------------------------+------+------+------+
| โครงการบ้านร็อคการ์เด้น เหม่งจ๋าย :                  |      |      |      |
+------------------------------------------------+------+------+------+
|   ต้นทุนที่ดินในโครงการ                             | 1    | 4    | 1    |
|                                                | 1.33 | 0.05 | 6.78 |
+------------------------------------------------+------+------+------+
|   ต้นทุนการพัฒนาในโครงการ                         | 2    | 4    | 2    |
|                                                | 1.24 | 4.33 | 5.06 |
+------------------------------------------------+------+------+------+
|   ต้นทุนการแบ่งจัดสรรการใช้ส่วนกลางในโครงการ         | 0.21 | 1    | 5.62 |
|                                                |      | 4.17 |      |
+------------------------------------------------+------+------+------+
| โครงการบ้านร็อคการ์เด้น บายพาส 1 :                 |      |      |      |
+------------------------------------------------+------+------+------+
|   ต้นทุนที่ดินในโครงการ                             | -    | 4.86 | 0.05 |
+------------------------------------------------+------+------+------+
|   ต้นทุนการพัฒนาในโครงการ                         | -    | 2    | 0.26 |
|                                                |      | 3.15 |      |
+------------------------------------------------+------+------+------+
|   ต้นทุนการแบ่งจัดสรรการใช้ส่วนกลางในโครงการ         | -    | 8.93 | 0.09 |
+------------------------------------------------+------+------+------+
| โครงการบ้านร็อคการ์เด้น บายพาส 2 :                 |      |      |      |
+------------------------------------------------+------+------+------+
|   ต้นทุนที่ดินในโครงการ                             | -    | 1.91 | 2.88 |
+------------------------------------------------+------+------+------+
|   ต้นทุนการพัฒนาในโครงการ                         | -    | 1    | 1    |
|                                                |      | 1.96 | 9.89 |
+------------------------------------------------+------+------+------+
|   ต้นทุนการแบ่งจัดสรรการใช้ส่วนกลางในโครงการ         | -    | 3.77 | 3.93 |
+------------------------------------------------+------+------+------+
| โครงการบ้านร็อคการ์เด้น บายพาส 3 :                 |      |      |      |
+------------------------------------------------+------+------+------+
|   ต้นทุนที่ดินในโครงการ                             | -    | -    | 2.59 |
+------------------------------------------------+------+------+------+
|   ต้นทุนการพัฒนาในโครงการ                         | -    | -    | 1    |
|                                                |      |      | 2.88 |
+------------------------------------------------+------+------+------+
|   ต้นทุนการแบ่งจัดสรรการใช้ส่วนกลางในโครงการ         | -    | -    | 3.67 |
+------------------------------------------------+------+------+------+
| รวม                                            | 7    | 15   | 10   |
|                                                | 0.30 | 5.40 | 7.15 |
+------------------------------------------------+------+------+------+

ทั้งนี้ ต้นทุนขายของบริษัทในปี 2549 มีจำนวน 107.15 ล้านบาทลดลงจากปีก่อนจำนวนประมาณ
48.25 ล้านบาทคิดเป็น 31.05% โดยลดลงไปในทิศทางเดียวกับยอดขาย
ซึ่งบริษัทยังคงรักษาระดับต้นทุนขายให้อยู่ในอัตราที่ใกล้เคียงกับปีก่อนโดยอยู่ที่ 52.15% และ
52.44% ในปี 2549 และ 2548 ตามลำดับ

บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2547 เท่ากับ 22.31 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 5.5
เท่าเมื่อเทียบกับปี 2546 ทั้งนี้ ส่วนที่เพิ่มขึ้นหลักๆ ประกอบด้วย (1) ค่า Commission
จากการขายยูนิตในโครงการบ้านร็อคการ์เด้นโฮม 2 และ เหม่งจ๋าย ประมาณ 6 ล้านบาท (2)
เงินเดือนพนักงาน ประมาณ 4 ล้านบาท (ทั้งนี้ ในปี 2546 เงินเดือนพนักงานคิดแค่
ช่วงระยะเวลา 4 เดือนหลังของปีซึ่งบริษัทเพิ่งเริ่มดำเนินการ และ
มีการจ้างพนักงานระดับผู้บริหารเพิ่มขึ้น) (3) ค่าภาษีธุรกิจเฉพาะ ประมาณ 3 ล้านบาท (4)
ค่าเช่าสำนักงาน ประมาณ 1 ล้านบาท จากการขยายเช่าพื้นที่สำนักงานเพิ่ม และ (5) การตลาด
โฆษณา รวมทั้งค่าใช้จ่ายเพื่อรองรับกับการขยายตัวของบริษัทอีกประมาณ 4 ล้านบาท

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของบริษัทในปี 2548 เท่ากับ 44.97 ล้านบาทเพิ่มขึ้นประมาณ 2
เท่า เมื่อเทียบกับปี 2547
จากการขยายตัวของบริษัทและการโอนยูนิตที่สร้างเสร็จโครงการได้มากขึ้น โดยมีองค์ประกอบหลักๆ
คือ (1) ค่า Commission ที่เพิ่มขึ้นประมาณ 4 ล้านบาท ค่าภาษีธุรกิจเฉพาะที่เพิ่มขึ้นประมาณ
6.82 ล้านบาท รวมทั้งค่าการตลาดและโฆษณาที่เพิ่มขึ้นประมาณ 1 ล้านบาท
ซึ่งค่าใช้จ่ายเหล่านี้เป็นผลจากการที่ขายยูนิตในโครงการบ้านร็อคการ์เด้นเหม่งจ๋าย และ บายพาส
1 และ 2 เพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันในปี 2547 (2)
จากเงินเดือนของพนักงานที่มีการรับพนักงานมาเพื่อรองรับปริมาณงานที่ขยายตัว และ
ค่าตอบแทนกรรมการชุดใหม่หลังจากที่บริษัทแปรสภาพเป็นบริษัทมหาชนซึ่งก่อให้เกิดค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นประมาณ
1.43 ล้านบาท นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในนวเทพอีก 1.12 ล้านบาทระหว่างปี
หลักๆ ประกอบด้วย ค่าเสื่อมราคา 0.60 ล้านบาท ค่าจ้างดูแลที่ดิน 0.11 ล้านบาท และ
เงินเดือนพนักงาน 0.19 ล้านบาท

ทั้งนี้ ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2549 จำนวน 43.92
ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากปีก่อนเล็กน้อยจำนวน 0.73 ล้านบาท ซึ่งค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี
2549 หลักๆ
ประกอบไปด้วยค่าการโฆษณาการตลาดเพื่อสร้างยอดขายในช่วงสภาพเศรษฐกิจชะลอตัวจำนวนประมาณ
8.20 ล้านบาท เงินเดือนของผู้บริหารและพนักงานจำนวนประมาณ 11.95 ล้านบาท
ค่าตอบแทนการขายจำนวนประมาณ 5.34 ล้านบาท
และการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจากการสำรองจ่ายให้แก่ผู้รับเหมาก่อสร้างเป็นจำนวนเงิน 2.22
ล้านบาท

บริษัทมีดอกเบี้ยจ่ายในปี 2547 เท่ากับ 2.61 ล้านบาท โดยจำนวน 1.95 ล้านบาท
โดยยังไม่มีการจ่ายจริงแต่เป็นประมาณการดอกเบี้ยจ่ายในส่วนของเงินกู้ยืมเงินระยะยาวจากบุคคลที่เกี่ยวข้องจำนวน
65 ล้านบาทในระหว่างปี
โดยบริษัทสัญญาว่าจะจ่ายชำระดอกเบี้ยเงินกู้ยืมโดยการโอนที่ดินหลังการพัฒนาแล้วจำนวน 5
ไร่ให้แก่เจ้าหนี้เงินกู้ยืมซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นของบริษัทในวันที่ 30 พฤศจิกายน 2549
(วันครบกำหนดจ่ายชำระคืนเงินกู้) ณ วันที่ 30 กันยายน 2549
ที่ดินดังกล่าวยังไม่เริ่มพัฒนาและมีมูลค่าประมาณ 6.24 ล้านบาท ทั้งนี้
การประมาณการที่ดินหลังการพัฒนาแล้วจำนวน 5 ไร่ดังกล่าวคิดจากส่วนต้นทุนที่ดินที่บริษัทได้มา และ
ส่วนของต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ (ซึ่งประกอบด้วยการปรับสภาพที่ดิน และ
ค่าก่อสร้างส่วนกลางในโครงการซึ่งประมาณโดยฝ่ายวิศวกรรมก่อสร้างของบริษัท) ทั้งนี้
การประมาณการดอกเบี้ยจ่ายในเบื้องต้น ณ วันทำสัญญาการกู้ยืม
บริษัทยังไม่ได้กำหนดแน่นอนว่าจะเป็นที่ดินแปลงไหน เพียงแต่ระบุว่าเป็นส่วนหนึ่งของที่ดินทั้งหมด 5
แปลงที่จะนำมาพัฒนาเป็นโครงการ บ้านร็อคการ์เด้น บายพาส 3-6
โดยมีมูลค่ารวมจากการประมาณการดังกล่าวเบื้องต้นประมาณ 6 ล้านบาท
และทำการรับรู้เป็นประมาณการดอกเบี้ยจ่ายในปี 2547 ด้วยวิธีจำนวนวันถ่วงน้ำหนัก อย่างไรก็ตาม
ในเดือนตุลาคม 2548 บริษัทได้ทำบันทึกข้อตกลงต่อท้ายสัญญาการกู้ยืมดังกล่าว
โดยได้ระบุรายละเอียดของการชำระดอกเบี้ยเงินกู้ยืมโดยการโอนที่ดินหลังการพัฒนาแล้วจำนวน 5
ไร่บนโฉนดเลขที่ 33772 และ จะเป็นส่วนที่จะนำมาพัฒนาเป็นโครงการ บ้านร็อคการ์เด้น บายพาส
6 เฟส 4 นอกจากนี้
ได้มีการปรับประมาณการดอกเบี้ยดังกล่าวใหม่ให้สะท้อนแนวโน้มค่าวัสดุก่อสร้างที่จะเป็นส่วนหนึ่งของต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์โดยฝ่ายวิศวกรรมของบริษัท
ทำให้ยอดประมาณการดอกเบี้ยที่ปรับใหม่นี้มีมูลค่าเท่ากับ 6.63 ล้านบาท โดยส่วนต่าง (ส่วนเพิ่ม)
ที่ยังไม่ได้รับรู้ในงวดก่อนๆ จะถูกปรับเพื่อให้สะท้อนต่อการประมาณการใหม่ในงบการเงินสำหรับ ปี
2548 โดยดอกเบี้ยจ่ายในปี 2548 จำนวน 3.61 ล้านบาท
ประกอบด้วยประมาณการดอกเบี้ยจ่ายดังกล่าวข้างต้นจำนวน 2.34 ล้านบาท
(รวมการปรับประมาณการดอกเบี้ยใหม่ดังกล่าวข้างต้น) และ ส่วนที่เหลืออีกประมาณ 1.27
ล้านบาท ซึ่งเป็นดอกเบี้ยจ่ายในส่วนเงินกู้ยืมระยะสั้นอื่นเพื่อเป็นเงินทุนหมุนเวียนในกิจการ ทั้งนี้
บริษัทได้มีประมาณการดอกเบี้ยจ่ายสำหรับปี 2549 เท่ากับจำนวน 1.94 ล้านบาท

กำไร

บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นในปี 2547 และปี 2548 คิดเป็น 31.06% และ 47.56% ตามลำดับ
ทั้งนี้กำไรขั้นต้นในปี 2547
นั้นมีบางส่วนที่เป็นการขายต่อในโครงการที่ซื้อมาซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นที่ไม่สูงมาก(โครงการบ้านร็อคการ์เด้นโฮม
1 และ 2 ) และบางส่วนที่เป็นโครงการการพัฒนาเอง (โครงการบ้านร็อคการ์เด้นเหม่งจ๋าย และ
บายพาส 1 และ 2 ) ส่งผลให้ได้อัตรากำไรขั้นต้นในปี 2548 สูงกว่าปี 2547 เมื่อเปรียบเทียบกัน
ในส่วนอัตรากำไรขั้นต้นของ ปี 2549 นั้นเท่ากับ 47.85% ซึ่งใกล้เคียงกับปี 2548
สะท้อนให้เห็นการรักษาระดับอัตรากำไรขั้นต้นและอัตราต้นทุนที่อยู่ในระดับที่ใกล้เคียงกับปีก่อน ทั้งนี้
การกลับรายการค่าเผื่อการด้อยค่าที่ดินรอการพัฒนาเป็นรายได้ในงบกำไรขาดทุนจำนวน 5.15
ล้านบาทในปี 2549
นั้นไม่ส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรสุทธิขั้นต้นแต่จะส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิและอัตรากำไรสุทธิ

บริษัทมีกำไรสุทธิในปี 2547 ในปี 2548 และปี 2549 คิดเป็นจำนวน 6.37 ล้านบาท จำนวน
57.96 ล้านบาท และ 45.23 ล้านบาทตามลำดับ
ทั้งนี้ถ้าไม่รวมรายได้จากการโอนกลับค่าเผื่อการด้อยค่าของที่ดินรอการพัฒนาจำนวน 5.15 ล้านบาท
ส่งผลให้กำไรสุทธิสำหรับ ปี 2549 ลดลงเหลือ 40.08 ล้านบาท ส่งผลให้อัตรากำไรสุทธิลดลงจาก
21.23% เหลือเพียง 18.81%

อัตรากำไรจากการดำเนินงานและอัตรากำไรสุทธิของบริษัท เท่ากับ 9.18% และ 6.04% ในปี
2547 และ ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากในปี 2548 เป็น 32.38% และ 19.11% ตามลำดับ
ซึ่งเพิ่มขึ้นจากการขยายตัวของบริษัทอย่างต่อเนื่องจากปี 2547 และในปี 2549
อัตรากำไรจากการดำเนินงานและอัตรากำไรสุทธิยังคงใกล้เคียงกับปี 2548 ซึ่งเท่ากับ 32.67%
และ 21.23% ตามลำดับ

ผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

บริษัทมีอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี 2547 เท่ากับ 0.79% และปรับตัวสูงขึ้นในปี 2548 เป็น
6.69% จากการขยายตัวของยอดขายบ้านในระหว่างปีดังกล่าวข้างต้น แต่ลดลงในปี 2549 มาอยู่ที่
4.50% จากการชะลอตัวของภาคธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ ทั้งนี้ ในช่วง 2
ปีที่ผ่านมาบริษัทยังไม่มีการจ่ายเงินปันผลเนื่องจากบริษัทยังอยู่ในระหว่างการขยายตัวทางธุรกิจ
แต่ในปี 2549 บริษัทได้มีการประกาศจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นในอัตราหุ้นละ 0.15
บาทหรือคิดเป็น 66.33% ของกำไรสุทธิปี 2549 (นโยบายการจ่ายเงินปันผลของบริษัทอยู่ที่ไม่เกิน
70% ของกำไรสุทธิทั้งนี้ให้นำปัจจัยต่างๆเหล่านี้มาประกอบเช่น
ผลการดำเนินงานและฐานะทางการเงินของบริษัท สภาพคล่องของบริษัท การขยายธุรกิจ
และปัจจัยอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องในการบริหารงานของบริษัท
๙งการจ่ายงเนปันผลดังกล่าวข้างต้นจะต้องได้รับความเห็นชอบจากคณะกรรมการบริษัท
และต้องได้รับความเห็นชอบจากที่ประชุมผู้ถือหุ้นตามความเหมาะสม)

การวิเคราะห์ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

องค์ประกอบหลักของสินทรัพย์ประกอบด้วย ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ และ ที่ดินรอการพัฒนา
(ทั้งในส่วนของบริษัทและบริษัทย่อย) ซึ่งรวมกันคิดเป็น 94.54% และ 92.79%
ของสินทรัพย์รวมของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2547 และ 2548 ตามลำดับ สำหรับในปี 2549
นั้นต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ และ ที่ดินรอการพัฒนาคิดเป็นร้อยละ 25.23% และ 56.06%
ตามลำดับทั้งนี้ ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ และ ที่ดินรอการพัฒนา มีรายละเอียดดังนี้

(ล้านบาท)

+-----------------------------------------------+------+------+------+
| ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ :                      | 2547 | 2548 | 2549 |
+-----------------------------------------------+------+------+------+
| -   โครงการสำเร็จรูปที่ซื้อมาจากบ้านร็อคการ์เด้นโฮม 1   | 1    | 1    | -    |
|     และ 2 เพื่อขาย                              | 5.72 | 3.45 |      |
+-----------------------------------------------+------+------+------+
| -   โครงการระหว่างพัฒนา – สุทธิ : บ้านร็อคการ์เด้น    | 11   | 4    | -    |
|     เหม่งจ๋าย                                   | 4.92 | 0.23 |      |
+-----------------------------------------------+------+------+------+
| -   โครงการระหว่างพัฒนา – สุทธิ : บ้านร็อคการ์เด้น    | 3    | 3    | 5.89 |
|     บายพาส 1 และ 2                            | 1.72 | 3.63 |      |
+-----------------------------------------------+------+------+------+
| -   โครงการระหว่างพัฒนา – สุทธิ : บ้านร็อคการ์เด้น    | -    | 22   | 29   |
|     บายพาส 3-6                                |      | 9.82 | 3.40 |
+-----------------------------------------------+------+------+------+
| ที่ดินรอการพัฒนา :                                |      |      |      |
+-----------------------------------------------+------+------+------+
| -   ที่ดินเปล่า 3-2-68.9 ไร่ ซ.วัชรพล               | 3    | 3    | 3    |
|                                               | 8.18 | 3.03 | 8.18 |
+-----------------------------------------------+------+------+------+
| -   โครงการบ้านร็อคการ์เด้น บายพาส 3-6            | 22   | -    | -    |
|     (ส่วนที่เป็นแนวเสาไฟฟ้าแรงสูง)*                 | 5.60 |      |      |
+-----------------------------------------------+------+------+------+
| -   ส่วนที่เป็นของบริษัท นวเทพ จำกัด                 | 51   | 50   | 50   |
|                                               | 3.08 | 7.80 | 7.80 |
+-----------------------------------------------+------+------+------+
| -   ที่ดินเปล่า 104-1-52 ไร่ อ.เมือง จ.ระยอง        | -    | 6    | 6    |
|                                               |      | 0.61 | 0.61 |
+-----------------------------------------------+------+------+------+
| -   ที่ดินเปล่า 32-3-58.0 ไร่ อ.ศีรษะจระเข้น้อย       | -    | -    | 5    |
|     จ.สมุทรปราการ                              |      |      | 8.50 |
+-----------------------------------------------+------+------+------+

* เป็นพื้นที่ส่วนที่แนวเสาไฟฟ้าแรงสูงเนื้อที่ประมาณ 25 ไร่ซึ่งตาม
พ.ร.บ.การจัดสรรที่ดินไม่สามารถสร้างบ้านได้ แต่บริษัทอาจพัฒนาเป็นถนน หรือ
สวนสาธารณะของโครงการ

ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ณ สิ้นปี 2548 เท่ากับ 317.13 ล้านบาทเพิ่มขึ้นประมาณ 2 เท่า
จาก ณ สิ้นปี 2547 โดยบริษัทได้เริ่มทยอยพัฒนาที่ดินส่วนที่จะนำมาทำเป็นโครงการบายพาส 3 – 6
ภายในระยะเวลา 1 ปีนับจาก ณ สิ้นงวดไตรมาส 3
ดังนั้นในทางบัญชีได้มีการโอนจากที่ดินรอการพัฒนาจำนวน 225.60
ล้านบาทมาเป็นต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์

ที่ดินรอการพัฒนาของบริษัทและบริษัทย่อย ณ สิ้นปี 48 เท่ากับ 601.45 ลดลงจาก 776.86
ล้านบาท ณ สิ้นปี 2547 ทั้งนี้ เนื่องจากในระหว่างงวด (1)
ได้มีการโอนจากที่ดินรอการพัฒนาในส่วนที่จะนำมาทำเป็นโครงการบายพาส 3 – 6 จำนวน
225.60 ล้านบาทไปเป็นต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ดังกล่าวข้างต้น (2)
บริษัทได้พิจารณาตั้งค่าเผื่อด้อยค่าที่ดินเปล่า 3-2-68.9 ไร่ ซ.วัชรพล จำนวน 5.15
ล้านบาทโดยกำหนดมูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืนจากมูลค่าเฉลี่ยของที่ดินที่ประเมินโดยผู้ประเมินราคาอิสระ
2 ราย ซึ่งราคาประเมินคำนวณโดยใช้วิธีเปรียบเทียบมูลค่าตลาด (Market Comparison
Approach) ทั้งนี้ บริษัทซื้อที่ดินเปล่าดังกล่าวมาในราคา 38 ล้านบาท หรือคิดเป็นตารางวาละ
26,000 บาท เมื่อเดือนพฤศจิกายนปี 2546
โดยซื้อมาในราคาที่เปรียบเทียบกับราคาเวนคืนที่ดินในบริเวณใกล้เคียงของทางราชการ ณ
ขณะนั้นซึ่งอยู่ที่ตารางวาละ 25,000 - 28,000 บาท
แต่สูงกว่าราคาประเมินเฉลี่ยของผู้ประเมินราคาอิสระ 2 รายดังกล่าว รวมทั้ง (3)
ค่าเผื่อด้อยค่าที่ดินประมาณ 500 ไร่ของบริษัท นวเทพ จำกัด จำนวน 5.28 ล้านบาท
อย่างไรก็ตาม บริษัทได้มีการซื้อที่ดินเปล่าเนื้อที่ประมาณ 104 ไร่ ที่อ.เมืองระยอง จ.ระยอง
ในราคาที่ใกล้เคียงกับราคาประเมินของผู้ประเมินอิสระ คือ 60.61 ล้านบาท
เพื่อที่จะนำมาพัฒนาโครงการอสังหาริมทรัพย์ต่อไป

ในปี 2549
บริษัทได้จัดให้ผู้ประเมินราคาอิสระทำการประเมินมูลค่ายุติธรรมใหม่โดยใช้วิธีเปรียบเทียบข้อมูลตลาด
ในส่วนที่ดินรอการพัฒนา ซ.วัชรพล จำนวน 3-2-68.9 ไร่
โดยผู้ประเมินราคาอิสระได้ประเมินมูลค่ายุติธรรมของที่ดินแปลงดังกล่าวสูงกว่าราคาตามบัญชีเป็นจำนวนเงิน
5.15 ล้านบาท
ส่งผลให้บริษัททำการโอนกลับการด้อยค่าที่ดินรอการพัฒนาสำหรับทำให้ที่ดินรอการพัฒนาเพิ่มขึ้นจาก
601.44 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2548 เป็น 606.59 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2549

นอกจากนี้ บริษัทได้ดำเนินการซื้อที่ดินบริเวณจังหวัดสมุทรปราการจำนวน 32-3-58.0 ไร่
เพื่อใช้ประกอบธุรกิจพัฒนาโครงการอสังหาริมทรัพย์ในอนาคตเพื่อให้ต่อเนื่องเป็นจำนวนเงินทั้งสิ้น
58.5 ล้านบาท

ลูกหนี้การค้า

บริษัทรับรู้รายได้เมื่อโอน เมื่อได้มีการจัดทำสัญญาซื้อขาย ซึ่งมีผลบังคับใช้ตาม กฎหมาย
สำหรับเงินวางเริ่มแรกและค่างวดที่ได้รับชำระที่ยังไม่เข้าเกณฑ์ที่จะรับรู้เป็นรายได้จะบันทึกไว้เป็น
เงินมัดจำรับจากการขายอสังหาริมทรัพย์ ดังนั้น
บริษัทจะไม่มีลูกหนี้การค้าในส่วนของการขายอสังหาริมทรัพย์

สภาพคล่อง

บริษัทมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานในปี 2547 เท่ากับ (227.88 ) ล้านบาทโดยหลักๆ
เป็นการลดลงจากการทยอยชำระคืนเจ้าหนี้การค้าจากการซื้อโครงการสำเร็จรูปจาก
บ้านร็อคการ์เด้นโฮม 1 และ 2 และ ที่ดินที่นำมาพัฒนาเป็นโครงการบ้านร็อคการ์เด้น บายพาส 1
และ 2 สำหรับในปี 2548 บริษัทมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน เท่ากับ 127.03
ล้านบาทจากกำไรจากการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น
การลดลงของต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เนื่องจากการสร้างแล้วเสร็จและโอนขายไป
และมีการชำระคืนเจ้าหนี้การค้าในส่วนของบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน ณ สิ้น ปี 2549
บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นเท่ากับ 40.50 ล้านบาท
เนื่องจากกำไรจากการดำเนินงานในปี 2549

บริษัทมีกระแสเงินสดในการลงทุนปี 2547 จำนวน (498.61) ล้านบาท
ซึ่งลดลงจากจ่ายเงินเพิ่มทุนเพื่อเข้าถือหุ้นสัดส่วน 100%
ในบริษัทย่อยโดยมีวัตถุประสงค์เพื่อให้ได้มาซึ่งที่ดินติดทะเลเนื้อที่ประมาณ 500 ไร่
เพื่อทำการพัฒนาต่อไปในอนาคต สำหรับ ณ สิ้น ปี 2548
บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดจากการลงทุนลดลงเท่ากับ (63.18) ล้านบาท
โดยมีการซื้อที่ดินเปล่าเนื้อที่ประมาณ 104 ไร่ ที่ อ.เมืองระยอง จ.ระยอง ดังกล่าวข้างต้นจำนวน
60.61 ล้านบาท และได้มีการซื้อรถขุด CAT และรถกระบะ เพื่อใช้โครงการที่ภูเก็ต ประมาณ
1.42 ล้านบาท สำหรับ ปี 2549
บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุนลดลงเท่ากับ (57.28) ล้านบาท
จากการซื้อที่ดินเปล่าเนื้อที่ประมาณ 33 ไร่ ที่ จ.สมุทรปราการ
เพื่อรองรับการพัฒนาโครงการต่อเนื่องในอนาคต

กระแสเงินสดจากการจัดหาเงินในปี 2547 บริษัทมีกระแสเงินสดจากการจัดหาเงินเพิ่มขึ้น 755.25
ล้านบาทซึ่งประกอบด้วย (1) เงินกู้ยืมระยะสั้น และ
เงินกู้ยืมระยะยาวจากกรรมการบริษัทและบริษัทที่มีกรรมการและผู้ถือหุ้นร่วมกันรวมจำนวน 90.25
ล้านบาทเพื่อเป็นเงินทุนหมุนเวียนของกิจการ และ (2) เงินจากการเพิ่มทุนระหว่างปีอีก 665.00
ล้านบาทตามรายละเอียดการเพิ่มทุนในประวัติความเป็นมาของบริษัท (โปรดดูส่วนที่ 2:
ลักษณะการประกอบธุรกิจ) อย่างไรก็ตาม ในปี 2548
บริษัทและบริษัทย่อยได้ชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้องที่เหลือทั้งหมดไป 50.38
ล้านบาทตามนโยบายของผู้บริหาร
ทำให้บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดจากการจัดหาเงินลดลงไปเท่ากับ (50.38) ล้านบาท ณ
สิ้นปี 2549 บริษัทมีกระแสเงินสดเพิ่มขึ้นจากกิจกรรมการจัดหาเงินจำนวน 167.91
ล้านบาทซึ่งมาจากการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนจำนวน 240.00
ล้านบาทและจ่ายชำระหนี้ออกไปให้แก่เจ้าหนี้เงินกู้ยืมจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกันจำนวน 65.00
ล้านบาท

ในส่วนของสำหรับสภาพคล่องของบริษัทและบริษัทย่อยนั้น ณ สิ้นปี 2547 เท่ากับ 1.79 เท่าและ ณ
สิ้น ปี 2548 พิ่มขึ้นเป็น 3.26 เท่า จาก (1) เงินสดที่เพิ่มขึ้นประมาณ 13 ล้านบาท (2)
ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นข้างต้น (3) มีการชำระคืนในส่วนของเจ้าหนี้การค้า และ
เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้อง ทั้งนี้ ณ สิ้นปี 2549
บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราส่วนสภาพคล่องเพิ่มขึ้นเป็น 14.30 เท่า
จากกระแสเงินสดที่เพิ่มขึ้นจากกิจกรรมดำเนินงานและกิจกรรมการจัดหาทุน

แหล่งที่มาของเงินทุน

  - หนี้สิน -

ณ 31 ธ.ค. 2547 บริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้สินรวมเท่ากับ 185.10 ล้านบาท
โดยเป็นส่วนเพิ่มจากหนี้สินของบริษัทย่อยในส่วนของเงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้องจำนวน 15
ล้านบาท

ทั้งนี้ ณ 31 ธ.ค. 2548 โครงสร้างหนี้สินหลักๆ ของบริษัท ประกอบด้วย

(1) เจ้าหนี้การค้าบุคคลและกิจการที่เกี่ยวข้องกันถูกชำระคืนทั้งหมด
    จากนโยบายของผู้บริหารที่พยายามลดรายการหนี้สินจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน

(2) เจ้าหนี้การค้ากับบุคคลและกิจการอื่นลดลงจาก 7.96 ล้านบาทเป็น 4.44 ล้านบาท
    โดยบริษัทได้มีการชำระคืนไประหว่างปีประมาณ 3.52 ล้านบาท

(3) เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้องถูกชำระคืนทั้งหมด
    จากนโยบายของผู้บริหารที่พยายามลดรายการหนี้สินจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน

(4) บริษัทมีเงินกู้ยืมระยะยาวจากบุคคลที่เกี่ยวข้อง 2 ท่านรวมจำนวน 65 ล้านบาท
    โดยมีกำหนดจ่ายชำระคืนเงินกู้ในวันที่ 30 พฤศจิกายน 2549 ทั้งนี้
    บริษัทได้มีการประมาณดอกเบี้ยจ่ายตามรายละเอียดได้กล่าวไปแล้วข้างต้น

  อย่างไรก็ตาม โครงสร้างหนี้สิน ณ ปี 2549 คงเหลือหลักๆ ดังนี้คือ

  (1) เจ้าหนี้การค้าจำนวน 7.94 ล้านบาท
  ซึ่งเป็นเจ้าหนี้การค้าปกติจากบุคคลอื่นที่ไม่ใช่บุคคลที่เกี่ยวข้องกัน

  (2) ประมาณการหนี้สินดอกเบี้ยเงินกู้ยืมจำนวน 6.68 ล้านบาท
  (ซึ่งบริษัทมีภาระผูกพันต้องจ่ายชำระค่าดอกเบี้ยในรูปของที่ดินแก่เจ้าหนี้เงินกู้ยืมระยะยาว)

  (3) เงินมัดจำรับล่วงหน้าจากการขายอสังหาริมทรัพย์จำนวน 11.88 ล้านบาท

  (4) ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่ายจำนวน 5.91 ล้านบาท และ

  (5) เงินค้ำประกันผลงานจำนวน 3.98 ล้านบาท

สำหรับความสามารถในการชำระดอกเบี้ยของ บริษัทและบริษัทย่อย นั้น ณ สิ้น ปี 2547 2548 และ
2549 บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ยเท่ากับ (86.56) เท่า 37.01
เท่าและ 27.00 เท่า ตามลำดับ ซึ่งในช่วงที่ผ่านมาบริษัทและบริษัทย่อยยังมีภาระหนี้สิน และ
ภาระดอกเบี้ยไม่มากนัก เนื่องจากใช้แหล่งเงินทุนในรูปของส่วนของผู้ถือหุ้นเป็นส่วนใหญ่
อย่างไรก็ตาม การก่อภาระหนี้สินใดๆในอนาคต
บริษัทและบริษัทย่อยจะคำนึงถึงโครงสร้างทางการเงิน
รวมทั้งปริมาณกระแสเงินสดจากกิจการที่จะเพียงพอต่อการชำระภาระผูกพันที่อาจจะเกิดขึ้น
นอกจากนี้ ในแง่ของแหล่งเงินทุนจากสถาบันการเงิน
บริษัทยังคงมีการติดต่อกับบางสถาบันการเงินในประเทศอย่างต่อเนื่องในแง่ของการจัดสินเชื่อให้กับลูกค้าในโครงการต่างๆของบริษัท
และ บริษัทยังมีทรัพย์สินที่สามารถนำไปใช้เป็นหลักประกันการกู้ได้ในรูปของที่ดินระหว่างการพัฒนา
จึงไม่น่าจะมีปัญหาในด้านสภาพคล่องเพื่อรองรับกับการขยายตัวของบริษัทในอนาคต

- ส่วนของผู้ถือหุ้น -

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2547 ส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 808.39
ล้านบาทโดยเป็นการเพิ่มทุนระหว่างปีเป็น 800 ล้านบาท
รายการปรับปรุงจากการรวมกิจการภายใต้การควบคุมเดียวกันจำนวน 1.15
ล้านบาทและมีกำไรสะสมจากการผลการดำเนินงานเป็นจำนวน 7.24 ล้านบาท
เช่นเดียวกับส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2548 ส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 866.36 ล้านบาท
โดยเป็นทุนที่เรียกชำระแล้วจำนวน 800 ล้านบาท
รายการปรับปรุงจากการรวมกิจการภายใต้การควบคุมเดียวกันจำนวน 1.15
ล้านบาทและมีกำไรสะสมจากการผลการดำเนินงานเป็นจำนวน 65.21 ล้านบาท

สำหรับส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2549 จำนวน 1,143.71 ล้านบาทนั้นมีส่วนประกอบหลักๆ
ประกอบไปด้วย

  (1) ทุนที่เรียกชำระ ซึ่งบริษัทมีการเสนอขายหุ้นให้แก่ประชาชนจำนวน 200.00
  ล้านบาททำให้ทุนที่ชำระแล้วมีจำนวนเพิ่มเป็น 1,000 ล้านบาท

  (2) รายการปรับปรุงจากการรวมกิจการภายใต้การควบคุมเดียวกันจำนวน 1.15 ล้านบาท และ

  (3) กำไรสะสมจากการผลการดำเนินงานเป็นจำนวน 110.43 ล้านบาท

- โครงสร้างเงินทุน -

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ณ 31 ธ.ค. 2547 และ 2548 เท่ากับ 0.23 เท่าและ 0.14
เท่าตามลำดับ และในปี 2549
อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องโดยลดลงเหลือ 0.04 เท่า
ซึ่งเป็นผลจากการลดลงของเจ้าหนี้การค้า และ เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้อง
และการเพิ่มขึ้นในปี 2547 และ การเสนอขายหุ้นเพิ่มทุนในปี 2549
ซึ่งสะท้อนให้เห็นนโยบายการจัดหาทุนที่ไม่เน้นการก่อหนี้ในรอบระยะเวลาที่ผ่านมา

12.3 ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit fee)

  บริษัทฯ และบริษัทย่อย จ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่สำนักงานผู้สอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
  บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด ดังนี้

  ในรอบปีบัญชี 2547 และ 2548 มีจำนวนเงินรวม 0.38 ล้านบาทและ 0.50 ล้านบาทตามลำดับ
  ซึ่งบริษัทจ่ายค่าตอบแทนจากการสอบบัญชีให้แก่ บริษัท เอเอสที มาสเตอร์ จำกัด

  ในรอบปีบัญชี 2549 มีจำนวนเงินรวม 0.62 ล้านบาท
  ซึ่งบริษัทจ่ายค่าตอบแทนจากการสอบบัญชีให้แก่ บริษัท เอส.พี. ออดิท จำกัด

ค่าบริการอื่น (Non-Audit fee)

  บริษัทฯ และบริษัทย่อย ไม่มีการใช้บริการอื่นจากผู้สอบบัญชี
  สำนักงานผู้สอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัดบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัดในรอบระยะเวลาบัญชีปี
  2547 2548 และ 2549 ที่ผ่านมา