12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

12.1.1 สรุปรายงานการสอบบัญชี

  บริษัทฯได้ว่าจ้างบริษัท ไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส เอบีเอเอส จำกัด เป็นผู้ตรวจสอบบัญชี
  โดยผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2545 และ 2544
  โดยรายงานความเห็นไว้ว่างบการเงินรวมและงบการเงินของบริษัทฯได้แสดงฐานะการเงินรวมและฐานะการเงิน
  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 และ 2544 ผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงาน
  และกระแสเงินสดรวม
  และกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัทฯและบริษัทย่อย
  และของบริษัทฯตามลำดับ
  โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไปอย่างไม่มี เงื่อนไข

12.1.2 ตารางสรุปงบการเงินรวม

สรุปงบดุลรวม

+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| หน่วย : ล้านบาท                         |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|                                       | 2545    | 2544    | 2543    |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| สินทรัพย์                                |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| สินทรัพย์หมุนเวียน                         |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด            | 544.64  | 834.98  | 703.42  |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินฝาก                                | 77.95   | 193.75  | 117.43  |
| ธนาคารที่สำรองการชำระหนี้และติดภาระค้ำประกัน |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินลงทุนระยะสั้น                         | 1.95    | 88.09   | -       |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าสุทธิ                | 632.63  | 727.42  | 706.40  |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| สินค้าคงเหลือ                            | 469.08  | 412.39  | 504.16  |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                       | 73.35   | 127.02  | 105.78  |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                      | 1       | 2       | 2       |
|                                       | ,799.60 | ,383.65 | ,137.19 |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|                                       |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                       |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินลงทุนระยะยาว                        | 567.43  | 510.51  | 661.45  |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ                 | 3       | 3       | 3       |
|                                       | ,723.55 | ,718.54 | ,998.09 |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| ที่ดินรอการจำหน่าย                        | 628.59  | 865.92  | 883.06  |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                     | 15.27   | 15.33   | 31.29   |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                    | 4       | 5       | 5       |
|                                       | ,934.84 | ,110.30 | ,573.89 |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| รวมสินทรัพย์                             | 6       | 7       | 7       |
|                                       | ,734.44 | ,493.95 | ,711.08 |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|                                       |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                    |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| หนี้สินหมุนเวียน                           |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  เงินเบิกเกินบัญชีธนาคาร                   | 3.44    | -       | 4.15    |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  เจ้าหนี้การค้า                           | 493.79  | 450.73  | 529.91  |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  ส่วน                                  | 209.88  | 210.54  | 289.92  |
| ของเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                        | 108.74  | 159.41  | 173.08  |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน                        | 815.85  | 820.68  | 997.06  |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|                                       |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน                         |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  เงินกู้ยืมระยะยาว                        | 1       | 2       | 3       |
|                                       | ,433.55 | ,910.38 | ,063.46 |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                      | 355.84  | 312.90  | 359.37  |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                      | 1       | 3       | 3       |
|                                       | ,789.39 | ,223.28 | ,422.83 |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| รวมหนี้สิน                               | 2       | 4       | 4       |
|                                       | ,605.24 | ,043.96 | ,419.89 |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+

สรุปงบดุลรวม (ต่อ)

+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| หน่วย : ล้านบาท                         |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|                                       | 2545    | 2544    | 2543    |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                           |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  ทุนเรือนหุ้น                             | 2       | 2       | 2       |
|                                       | ,857.14 | ,857.14 | ,857.14 |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  กำไร (ขาดทุน) สะสม                    | (       | (1,     | (1,     |
|                                       | 427.54) | 090.48) | 339.97) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์            | 1       | 1       | 1       |
|                                       | ,494.78 | ,485.35 | ,599.54 |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                    | 153.01  | 163.97  | 139.43  |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  อื่นๆ                                  | 51.81   | 34.01   | 35.05   |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                        | 4       | 3       | 3       |
|                                       | ,129.20 | ,449.99 | ,291.19 |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                 | 6       | 7       | 7       |
|                                       | ,734.44 | ,493.95 | ,711.08 |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+

สรุปงบกำไรขาดทุนรวม

+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| หน่วย : ล้านบาท                         |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|                                       | 2545    | 2544    | 2543    |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|                                       |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| รายได้จากการขายและงานรับจ้าง             | 3       | 3       | 3       |
|                                       | ,787.44 | ,775.56 | ,534.52 |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| ต้นทุนขายและงานรับจ้าง                    | (2,     | (2,     | (2,     |
|                                       | 892.04) | 808.41) | 737.04) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| กำไรขั้นต้น                              | 895.40  | 967.15  | 797.48  |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| ค่าใช้จ่ายการขายและบริหาร                 | (       | (       | (       |
|                                       | 669.81) | 678.24) | 682.32) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| กำไรจากการขาย                         | 225.59  | 288.91  | 115.16  |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| ดอกเบี้ยรับ                              | 13.78   | 19.29   | 24.24   |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| รายได้อื่น                               | 49.03   | 63.51   | 64.77   |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| ส่วนลด                                 | 99.25   | -       | -       |
| รับจากการไถ่ถอนหุ้นกู้มีประกันอัตราดอกเบี้ยลอยตัว |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| กำไร (ขาดทุน) จากอัตราแลกเปลี่ยน          | 216.26  | (52.03) | (       |
|                                       |         |         | 442.64) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| ค่าตอบแทนกรรมการ                       | (0.44)  | (0.26)  | (0.26)  |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| กำไร (ขาดทุน) จากการดำเนินงาน           | 603.47  | 319.42  | (       |
|                                       |         |         | 238.73) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| ส่วนแบ่งกำไร (ขาดทุน) ของบริษัทร่วม         | 62.22   | 34.30   | 16.10   |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| ก                                     | 665.69  | 353.72  | (       |
| ำไร (ขาดทุน) ก่อนหักดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้ |         |         | 222.63) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                             | (       | (       | (       |
|                                       | 116.20) | 207.27) | 383.55) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| ภาษีเงินได้                              | (8.84)  | (1.17)  | (6.22)  |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| กำไร (ขาดทุน) จากกิจกรรมตามปกติ          | 540.65  | 145.28  | (       |
|                                       |         |         | 612.40) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| กำไรสุทธิของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย        | (15.31) | (20.68) | (5.94)  |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิสำหรับปี                | 525.34  | 124.60  | (       |
|                                       |         |         | 618.34) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน                       |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิสำหรับปี                | 1.84    | 0.44    | (3.00)  |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+

สรุปงบกระแสเงินสดจากงบการเงินรวม

+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| หน่วย : ล้านบาท                         |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|                                       | 2545    | 2544    | 2543    |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิสำหรับปี                | 525.34  | 124.60  | (       |
|                                       |         |         | 618.34) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| รายการปรับปรุง                          |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย              | 403.22  | 371.24  | 385.47  |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  ค่าตัดจำหน่ายหนี้สูญ                       | 26.70   | 4.29    | 19.67   |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  ค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์                     | 23.84   | 31.54   | 4.18    |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                      | (0.05)  | 9.02    | 27.99   |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  ค่าเผื่อสินค้าล้าสมัย                       | 5.00    | 17.36   | (0.75)  |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  การด้อยค่าของสินทรัพย์ถาวร                | (27.16) | 25.96   | 1.28    |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  (กำไร) ขาดทุนจากการจำหน่ายสินทรัพย์ถาวร   | 20.61   | 2.40    | (0.64)  |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  (กำไร) ขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุน    | 2.99    | 0.84    | 4.33    |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  (กำไร) ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน          | (       | 54.94   | 445.62  |
|                                       | 145.60) |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  กำไรสุทธิของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย       | 15.31   | 20.68   | 5.94    |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  ส่วนแบ่งผล (กำไร) ขาดทุนในบริษัทร่วม       | (62.22) | (34.30) | (16.10) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  ส่วนลด                                | (99.25) | -       | -       |
| รับจากการไถ่ถอนหุ้นกู้มีประกันอัตราดอกเบี้ยลอยตัว |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  สำรองสิทธิไถ่ถอนหุ้นกู้แปลงสภาพ             | -       | -       | 52.46   |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  อื่นๆ                                  | 20.48   | 6.78    | 36.88   |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  การเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า (เพิ่มขึ้น) ลดลง     | 75.77   | (18.15) | (23.96) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  สินค้าคงเหลือ (เพิ่มขึ้น) ลดลง              | (62.73) | 46.72   | 57.21   |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  เจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้น (ลดลง)               | 34.86   | (79.59) | 73.26   |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  อื่นๆ                                  | (22.48) | (30.52) | (0.90)  |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน           | 734.63  | 553.81  | 453.60  |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|                                       |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน               |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อย        | (16.45) | -       | -       |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อสินทรัพย์ถาวร              | (       | (       | (86.64) |
|                                       | 117.09) | 155.47) |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  เงินสดรับจา                            | 108.87  | 15.55   | 29.99   |
| กการจำหน่ายสินทรัพย์ถาวรและที่ดินรอการจำหน่าย |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  เงินสดรับ                              | 26.75   | 2.05    | 4.60    |
| ชำระคืนเงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  เงินปันผลรับจากบริษัทร่วม                  | 13.96   | 11.91   | 8.87    |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  เ                                    | 62.31   | (8.55)  | (       |
| งินฝากธนาคารกันไว้เป็นเงินทุนสำรองการชำระหนี้ |         |         | 100.28) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+

สรุปงบกระแสเงินสดจากงบการเงินรวม (ต่อ)

+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| หน่วย : ล้านบาท                         |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|                                       | 2545    | 2544    | 2543    |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน (ต่อ)          |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  เง                                   | 53.49   | (65.13) | -       |
| ินฝากที่ติดภาระค้ำประกันธนาคาร (เพิ่มขึ้น) ลดลง |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  เงินลงทุนระยะสั้น (เพิ่มขึ้น) ลดลง           | 75.00   | (75.00) | -       |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  อื่นๆ                                  | 13.09   | 149.51  | (24.55) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) ในกิจกรรมลงทุน      | 219.93  | (       | (       |
|                                       |         | 125.13) | 168.01) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|                                       |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน            |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  เงินเบิกเกินบ                           | 3.44    | (4.15)  | (7.07)  |
| ัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น (ลดลง) |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  เงินสดรับจากเงินกู้ยืมระยะยาว              | 2       | -       | -       |
|                                       | ,100.00 |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  เงินจ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะยาว                | (3,     | (       | (       |
|                                       | 338.43) | 296.90) | 470.92) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  เงินปันผลจ่ายให้แก่ผู้ถือหุ้นส่วนน้อย            | (9.99)  | (7.84)  | (7.84)  |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  อื่นๆ                                  | 0.08    | 11.20   | 0.06    |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) ในกิจกรรมจัดหาเงิน   | (1,     | (       | (       |
|                                       | 244.90) | 297.69) | 485.77) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| เ                                     | (       | 130.99  | (       |
| งินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) | 290.34) |         | 200.18) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน                | -       | 0.57    | -       |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี         | 834.98  | 703.42  | 903.60  |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสิ้นปี         | 544.64  | 834.98  | 703.42  |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|                                       |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| หมายเหตุ :                             |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  ข้อมูลกระแสเงินสดเพิ่มเติม                 |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  จ่ายดอกเบี้ยสำหรับปี                      | 135.63  | 233.31  | 348.22  |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  จ่ายภาษีสำหรับปี                         | 24.00   | 16.04   | 11.75   |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  รายการที่ไม่ใช่เงินสด                     |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  ค่าตัดจำหน่ายหนี้สูญจากค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ     | 13.00   | 26.50   | -       |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  ขายที่ดินรอการจำหน่ายโดยหักกลบบัญชีเจ้าหนี้อื่น  | 18.21   | -       | -       |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  เจ้าหนี้สินทรัพย์ถาวร                      | 9.37    | -       | -       |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  การแปลงหนี้เป็นทุน                       | -       | -       | 3       |
|                                       |         |         | ,377.36 |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  เงินให้ก                               | -       | -       | 965.91  |
| ู้ยืมแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้นเนื่องจากการขาย |         |         |         |
|                                       |         |         |         |
|  ทรัพย์สินและเงินลงทุน                     |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+

สรุปงบกระแสเงินสดจากงบการเงินรวม (ต่อ)

+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| หน่วย : ล้านบาท                         |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|                                       | 2545    | 2544    | 2543    |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด            |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  เงินสดและเงินฝากธนาคาร                 | 622.59  | 1       | 820.85  |
|                                       |         | ,028.73 |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  หัก เ                                 | (71.95) | (       | (       |
| งินฝากธนาคารส่วนที่เป็นเงินทุนสำรองการชำระหนี้ |         | 122.66) | 111.47) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|  หัก เงินฝากประ                         | (6.00)  | (71.09) | (5.96)  |
| จำธนาคาร เงินฝากออมทรัพย์ และตั๋วสัญญาใช้เงิน |         |         |         |
|                                       |         |         |         |
|  ติดภาระค้ำประกัน                        |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| รวมเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด         | 544.64  | 834.98  | 703.42  |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+

12.1.3 อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญของบริษัทและบริษัทย่อย

  -------------------------------------- ------ -------- -------- ----------
  อัตราส่วน                                หน่วย   2545     2544     2543

  สภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                      

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                        เท่า    2.21     2.90     2.14

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                  เท่า    1.55     2.29     1.55

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด              เท่า    0.90     0.61     0.52

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า                เท่า    4.92     4.57     4.28

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                      วัน     73.13    78.75    84.19

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ*              เท่า    14.27    11.63    9.18

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                    วัน     25.24    30.96    39.22

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                    เท่า    6.12     5.73     5.54

  ระยะเวลาชำระหนี้                         วัน     58.79    62.85    64.93

  Cash Cycle **                          วัน     39.58    46.86    58.48

  ความสามารถในการหากำไร (Profitability                            
  Ratio)                                                          

  อัตรากำไรขั้นต้น                           %      23.64    25.62    22.56

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน                 %      15.93    8.46     (6.75)

  อัตรากำไรอื่น                             %      1.13     0.35     0.28

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร                %      121.74   173.38   (190.00)

  อัตรากำไรสุทธิ                            %      12.61    3.23     (17.06)

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                      %      13.86    3.70     (32.57)

  ประสิทธิภาพในการดำเนินงาน (Efficiency                              
  Ratio)                                                          

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                  %      7.38     1.64     (7.77)

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร              %      20.78    10.48    (4.62)

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                    เท่า    0.59     0.51     0.46

  นโยบายการเงิน (Financial Policy Ratio)                           

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น               เท่า    0.63     1.17     1.34

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย            เท่า    7.40     3.68     2.20

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (cash    เท่า    0.53     1.19     0.79
  basis)                                                          

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                      %      1.90     6.29     (1.27)
  -------------------------------------- ------ -------- -------- ----------

* คิดเฉพาะสินค้าสำเร็จรูป ไม่รวมสินค้าระหว่างผลิต สินค้าระหว่างทาง และวัตถุดิบ
(สินค้าคงเหลือก่อนการสำรองสินค้าล้าสมัย)

** ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย + ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย – ระยะเวลาชำระหนี้

หมายเหตุ : กำไรจากการดำเนินงานไม่รวมส่วนแบ่งกำไร (ขาดทุน) ของบริษัทร่วม

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงิน และผลการดำเนินงาน

วิเคราะห์อัตราส่วนทางการเงินจากงบการเงินรวม

สภาพคล่อง

อัตราส่วนสภาพคล่องในปี 2545 เท่ากับ 2.21 เท่า และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเท่ากับ
1.55 เท่า กล่าวได้ว่ากลุ่มบริษัทมีสภาพคล่องทางการเงินสูงพอควร
อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้าก็ดีขึ้นโดยเพิ่มขึ้นจาก 4.57 เท่า ในปี 2544 เป็น 4.92 เท่า
ในปี 2545 กลุ่มบริษัทสามารถบริหารการจัดเก็บหนี้การค้าได้ดีขึ้น กล่าวคือ
ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยลดลงจาก 78.75 วัน ในปี 2544 เหลือ 73.13 วัน ในปี 2545
การบริหารสินค้าคงเหลือมีประสิทธิภาพสูงขึ้น อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นจาก 11.63
เท่า ในปี 2544 เป็น 14.27 เท่า ในปี 2545 ทำให้รอบการหมุนเวียนเงินสด (Cash Cycle)
ลดลงจาก 46.86 วัน ในปี 2544 เหลือ 39.58 วัน ในปี 2545
ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงประสิทธิภาพในการบริหารเงินทุนหมุนเวียน

ความสามารถในการหากำไร

อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจากร้อยละ 25.62 ในปี 2544 เหลือร้อยละ 23.64 ในปี 2545
สาเหตุเกิดจาก วัตถุดิบประเภทเม็ดพลาสติกขึ้นราคา
เนื่องจากเหตุการณ์ความไม่สงบในเอเชียตะวันออกกลาง
ซึ่งส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกเพิ่มสูงขึ้น จึงมีผลให้ราคาเม็ดพลาสติกเพิ่มสูงขึ้นด้วย
ประกอบกับราคาส่งออกเม็ดพลาสติกในตลาดโลกสูงกว่าราคาขายเม็ดพลาสติกในประเทศไทย
จึงทำให้ราคาเม็ดพลาสติกในประเทศไทยปรับตัวสูงขึ้น โดยเฉพาะเม็ดพลาสติก PP
สำหรับราคาผงเมลามีนในปี 2545 ค่อนข้างทรงตัวตลอดทั้งปี

อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 8.46 ในปี 2544 เป็นร้อยละ
15.93 ในปี 2545 สาเหตุเกิดจากบริษัทฯได้ส่วนลดรับจำนวน 99.25 ล้านบาท
จากการไถ่ถอนหุ้นกู้มีประกันอัตราดอกเบี้ยลอยตัวก่อนกำหนด และมีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน
216.25 ล้านบาท ในปี 2545 เปรียบเทียบกับผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 52.03
ล้านบาท ในปี 2544

อนึ่ง ส่วนแบ่งกำไรของบริษัทร่วมที่เพิ่มขึ้นจาก 34.30 ล้านบาท ในปี 2544 เป็น 62.22 ล้านบาท
ในปี 2545 อันเนื่องมาจากผลการดำเนินงานของบริษัทในเครือดีขึ้น และดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลงจาก
207.27 ล้านบาท ในปี 2544 เหลือเพียง 116.20 ล้านบาท ในปี 2545 ดังนั้น
อัตรากำไรสุทธิจึงเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 3.23 ในปี 2544 เป็นร้อยละ 12.61 ในปี 2545

ประสิทธิภาพในการดำเนินงาน

อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์เพิ่มสูงขึ้นอย่างมาก จากร้อยละ 1.64 ในปี 2544 เป็นร้อยละ 7.38
ในปี 2545 สาเหตุเกิดจากการเพิ่มขึ้นของกำไรสุทธิจาก 124.60 ล้านบาท ในปี 2544 เป็น
525.34 ล้านบาท ในปี 2545

อัตราการหมุนของสินทรัพย์เพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยจาก 0.51 เท่า ในปี 2544 เป็น 0.59 เท่า ในปี
2545 สาเหตุจากสินทรัพย์รวมลดลงจาก 7,493.95 ล้านบาท ในปี 2544 เป็น 6,734.44
ล้านบาท ในปี 2545 เท่ากับลดลง 759.51 ล้านบาท สาเหตุหลักที่ทำให้สินทรัพย์รวมลดลง
เกิดจากการชำระคืนหนี้สินก่อนกำหนด ทำให้เงินสดและเงินฝากธนาคารและเงินลงทุนระยะสั้นลดลง
492.28 ล้านบาท การลดลงของลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าจำนวน 94.79 ล้านบาท
ซึ่งเกิดจากการบริหารลูกหนี้ได้ดีขึ้น และการลดลงของที่ดินรอการจำหน่ายจำนวน 237.33 ล้านบาท
ซึ่งส่วนหนึ่งเกิดจากการตัดจ่ายส่วนเกินทุนจากการตีราคาทรัพย์สิน
และอีกส่วนหนึ่งเกิดจากการจำหน่ายสินทรัพย์

นโยบายการเงิน

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงจาก 1.17 เท่า ในปี 2544 เป็น 0.63 เท่า ในปี 2545
สาเหตุจากการลดลงของหนี้สิน จากการชำระคืนหนี้เงินกู้ยืมระยะยาวก่อนกำหนด
และการเพิ่มขึ้นของส่วนของผู้ถือหุ้น เนื่องจากผลประกอบการที่ดีขึ้น
ทำให้ฐานะทางการเงินของบริษัทฯมั่นคงมาก อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นจาก
3.68 เท่า ในปี 2544 เป็น 7.40 เท่า ในปี 2545
ซึ่งมีสาเหตุสำคัญเกิดจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มสูงขึ้นอย่างมาก จาก 553.81
ล้านบาท ในปี 2544 เป็น 734.63 ล้านบาท ในปี 2545
บริษัทฯจึงมีความสามารถในการชำระดอกเบี้ยสูง และมีฐานะทางการเงินมั่นคง

วิเคราะห์จากงบการเงินรวม

12.2.1 ภาพรวมการดำเนินธุรกิจ

ก. รายได้

  รายได้หลักของกลุ่มบริษัทมาจากธุรกิจพลาสติก และธุรกิจเมลามีน
  โดยธุรกิจพลาสติกมีแนวโน้มว่าจะเติบโตมากกว่าธุรกิจเมลามีน
  สาเหตุเนื่องจากธุรกิจพลาสติกสามารถสนองความต้องการของลูกค้าที่อยู่ในอุตสาหกรรมประเภทต่างๆ
  ได้หลายประเภท เช่น
  ชิ้นส่วนงานอุตสาหกรรมและรถยนต์สามารถสนองตอบการขยายตัวของเครื่องใช้ไฟฟ้าและอุตสาหกรรมยานยนต์
  ลังพลาสติกสามารถตอบสนองความต้องการของอุตสาหกรรมเบียร์และน้ำอัดลมได้
  พาเลทสามารถสนองความต้องการของอุตสาหกรรมต่างๆ ที่มีคลังสินค้าของตนเอง เป็นต้น
  ในขณะที่ธุรกิจเมลามีนจะสนองตอบความต้องการของผู้บริโภคโดยตรง ภัตตาคาร ร้านอาหาร
  เป็นต้น ดังนั้น ความหลากหลายของประเภท ลูกค้าของธุรกิจพลาสติก
  จึงมีมากกว่าประเภทลูกค้าของธุรกิจเมลามีน

ยอดขายจากธุรกิจประเภทต่างๆ ในปี 2545 ประกอบด้วย

ธุรกิจเมลามีน 36.5%

ธุรกิจพลาสติก 50.3%

ธุรกิจแม่พิมพ์ 9.3%

ธุรกิจอื่นๆ 3.9%

รวม 100.0%

  แม้ว่าธุรกิจทุกประเภทที่กลุ่มบริษัทดำเนินงานอยู่ ล้วนประสบการแข่งขันสูงทั้งสิ้น
  แต่อาจกล่าวได้ว่ากลุ่มบริษัทเป็นผู้นำทั้งในวงการธุรกิจเมลามีน, ธุรกิจพลาสติก และธุรกิจแม่พิมพ์

ข. การตลาดและแนวโน้ม

ตลาดสินค้าพลาสติกภายในประเทศ

  ตลาดสินค้าพลาสติกภายในประเทศมีการเติบโตสม่ำเสมอ
  และเป็นไปตามภาวะเศรษฐกิจของประเทศ สภาวะเศรษฐกิจของไทยในปี 2545 ดีขึ้นกว่าปีก่อน
  ผู้บริโภคมีความเชื่อมั่นมากขึ้น ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ก็เริ่มฟื้นตัว
  อุตสาหกรรมการผลิตรถยนต์ดีขึ้นมาก ในปีที่ผ่านมามีการผลิตถึง 580,000 คัน คาดว่าในปี 2546
  จะมีการผลิตรถยนต์เพิ่มขึ้นเป็น 770,000 คัน สำหรับการผลิตรถจักรยานยนต์ในปี 2545 จำนวน
  1.9 ล้านคัน ก็คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 2.5 ล้านคันในปี 2546
  บริษัทฯผลิตสินค้าป้อนให้กับอุตสาหกรรมเหล่านี้ บริษัทฯจึงมั่นใจว่าจะสามารถเติบโตได้อย่างมาก
  เนื่องจากบริษัทฯผลิตชิ้นส่วนให้แก่โรงงานผลิตรถยนต์และจักรยานยนต์
  ผลิตเปลือกหม้อแบตเตอรี่ให้แก่โรงงานผลิตแบตเตอรี่ และผลิตถังพลาสติกป้อนให้แก่โรงงานผลิตสี
  ยอดขายสินค้าพลาสติกภายในประเทศเพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ 6 ในปี 2545
  และคาดว่าจะเพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ 10 ในปี 2546

ตลาดส่งออกสินค้าพลาสติก

ยอดส่งออกสินค้าพลาสติกของบริษัทฯในปี 2545 ลดลงประมาณร้อยละ 22 เนื่องจากการ
แข่งขันรุนแรง คู่แข่งสำคัญ คือ จีน ซึ่งสามารถผลิตสินค้าขายในราคาต่ำ
คาดว่ายอดส่งออกสินค้าพลาสติกในปี 2546 จะกระเตื้องขึ้นเล็กน้อย

ตลาดสินค้าเมลามีนภายในประเทศ

  ในระยะก่อนเกิดวิกฤติการณ์ทางเศรษฐกิจในปี 2540
  ตลาดเครื่องใช้บนโต๊ะอาหารที่ผลิตจากเมลามีนเติบโตร้อยละ 15-20 ต่อปี
  หลังวิกฤติการณ์ทางเศรษฐกิจ ตลาดเติบโตเพียงร้อยละ 5 ต่อปี
  แนวโน้มตลาดเมลามีนภายในประเทศยังคงเติบโตได้อย่างต่อเนื่อง
  เพราะสินค้าเมลามีนสามารถเข้าไปทดแทนเครื่องถ้วยชามที่ผลิตจากวัสดุอื่นๆ เช่น
  กระเบื้องซึ่งแตกง่าย
  ปัจจุบันขนาดของตลาดเครื่องใช้บนโต๊ะอาหารที่ผลิตจากเมลามีนมีส่วนแบ่งตลาดประมาณร้อยละ
  10 ของตลาดรวมเครื่องใช้บนโต๊ะอาหารที่ทำจากวัสดุทุกประเภท

ตลาดส่งออกสินค้าเมลามีน

  บริษัทฯคาดว่าตลาดส่งออกสินค้าเมลามีนในปี 2546 จะเติบโตขึ้นไม่น้อยกว่าร้อยละ 5 จากปีก่อน
  ตลาดส่งออกที่สำคัญ คือ สหรัฐอเมริกา สาธารณรัฐประชาชนจีน และอินเดีย

ค. ผลการดำเนินงาน (จากงบการเงินรวมโดยย่อ)

  ----------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------
  หน่วย : ล้านบาท                                                                    

                                2545                2544                2543       

                                จำนวนเงิน   %        จำนวนเงิน   %        จำนวนเงิน   %

  ยอดขายและงานรับจ้าง             3,787      100.0    3,776      100.0    3,535      100.0

  ต้นทุนขาย                       (2,892)    (76.4)   (2,808)    (74.4)   (2,737)    (77.4)

  กำไรขั้นต้น                      895        23.6     967        25.6     798        22.6

  ค่าใช้จ่ายขายและบริหาร            (670)      (17.7)   (678)      (18.0)   (682)      (19.3)

  ส่วนลดรับจากการไถ่ถอนหุ้น          99         2.6      -          -        -          -

  กำไร(ขาดทุน)อัตราแลกเปลี่ยน       216        5.7      (52)       (1.4)    (443)      (12.5)

  ส่วนแบ่งกำไร(ขาดทุน)ของบริษัทร่วม   62         1.6      34         0.9      16         0.5

  ดอกเบี้ยจ่าย                     (116)      (3.1)    (207)      (5.5)    (384)      (10.9)

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                525        13.9     125        3.3      (618)      (17.5)
  ----------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------

  ยอดขาย

  ในปี 2544 ยอดขายและงานรับจ้างเติบโตร้อยละ 6.8 เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แต่ในปี 2545
  ยอดขายและงานรับจ้างเติบโตเพียงเล็กน้อยเท่านั้น
  สาเหตุสำคัญเกิดจากการลดลงของยอดขายสินค้า เมลามีน
  โดยยอดขายสินค้าเมลามีนภายในประเทศลดลงร้อยละ 2.9
  และยอดส่งออกสินค้าเมลามีนลดลงร้อยละ 5.1
  เนื่องจากการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นจากสินค้าเมลามีนจากจีน อย่างไรก็ตาม ในปี 2545
  ยอดขายและงานรับจ้างฉีดสินค้าพลาสติกภายในประเทศเพิ่มขึ้นร้อยละ 5.7
  สาเหตุจากการเติบโตของบางอุตสาหกรรม เช่น ชิ้นส่วนอุตสาหกรรม และถังสี เป็นต้น
  สำหรับยอดส่งออกสินค้าพลาสติกลดลงร้อยละ 22.3 สาเหตุจากวัตถุดิบสำคัญ คือ
  เม็ดพลาสติกขึ้นราคา จึงทำให้ต้นทุนการผลิตสูงขึ้น
  และมีผลกระทบต่อราคาส่งออกและการแข่งขันที่รุนแรงจากจีน

  กำไรขั้นต้น

  กำไรขั้นต้นลดลงจากร้อยละ 25.6 ในปี 2544 เป็นร้อยละ 23.6 ในปี 2545
  สาเหตุจากราคาเม็ดพลาสติกที่เพิ่มขึ้นในปี 2545
  เนื่องจากการปรับตัวขึ้นของราคาน้ำมันดิบในตลาดโลก

ค่าใช้จ่ายขายและบริหาร

  ค่าใช้จ่ายขายและบริหารลดลงจากร้อยละ 18 ของยอดขายและงานรับจ้างในปี 2544
  เป็นร้อยละ 17.7 ในปี 2545 ซึ่งไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก
  เนื่องจากบริษัทฯพยายามควบคุมค่าใช้จ่ายอย่างเข้มงวด

ดอกเบี้ยจ่าย

  ดอกเบี้ยจ่ายลดลงจาก 207 ล้านบาท ในปี 2544 เป็น 116 ล้านบาท ในปี 2545
  เรื่องจากอัตราดอกเบี้ยของหุ้นกู้มีประกันอัตราดอกเบี้ยลอยตัวลดลง
  ประกอบกับการชำระคืนหุ้นกู้ดังกล่าวก่อนกำหนดด้วยเงินกู้ใหม่ซึ่งมีวงเงินต่ำกว่า

การทำกำไร

  แม้ว่ายอดขายในปี 2545 จะเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปี 2544
  และอัตรากำไรขั้นต้นลดลง แต่บริษัทฯได้รับส่วนลดรับจำนวน 99 ล้านบาท
  จากการไถ่ถอนหุ้นกู้มีประกันอัตราดอกเบี้ยลอยตัวก่อนกำหนด
  และมีผลกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 216 ล้านบาท
  ตลอดจนการเพิ่มขึ้นของส่วนแบ่งกำไรของบริษัทร่วม จาก 34 ล้านบาท ในปี 2544 เป็น 62
  ล้านบาท ในปี 2545 ดังนั้น กำไรสุทธิจึงเพิ่มขึ้นจาก 125 ล้านบาท ในปี 2544 เป็น 525
  ล้านบาท ในปี 2545

ง. นโยบายและมาตรการอนุรักษ์พลังงาน

บริษัทฯพยายามลดต้นทุนและค่าใช้จ่ายพลังงานลง โดยดำเนินมาตรการดังนี้.-

1.  พยายามเดินเครื่องจักรอย่างต่อเนื่องวันละ 3 กะ เพื่อหลีกเลี่ยงขั้นตอนการอุ่นเครื่อง (warm
    up) ซึ่งเป็นขั้นตอนที่ใช้ไฟฟ้าโดยยังมิได้ผลผลิตออกมา
    เมื่อโรงงานได้รับคำสั่งผลิตไม่เพียงพอต่อการป้อนงานให้แก่เครื่องจักรครบทุกเครื่อง
    โรงงานก็จะหยุดเดินเครื่องจักรบางเครื่องเป็นเวลาติดต่อกันหลายๆ วัน
    เพื่อหลีกเลี่ยงขั้นตอนการอุ่นเครื่องและเดินเครื่องจักรส่วนที่เหลือตลอด 24 ชม.

2.  บริษัทฯได้ประกาศให้พนักงานที่ทำงานในสำนักงาน เฉพาะผู้ที่ไม่เกี่ยวข้องกับการผลิต
    ให้หยุดงานในวันเสาร์เพิ่มขึ้นอีกหนึ่งวัน เพื่อลดการใช้กระแสไฟฟ้าลง
    ตลอดจนมีมาตรการประหยัดไฟในระหว่างวันทำงานด้วย

3.  โรงงานได้ติดตั้งฉนวนกันความร้อนรั่วไหลออกมาที่เครื่องฉีดพลาสติก
    เพื่อให้เครื่องฉีดสามารถหลอมละลายเม็ดพลาสติกได้รวดเร็วยิ่งขึ้น เป็นการลดการใช้พลังงาน

4.  โรงงานมีระบบทำน้ำเย็นแบบปิด (CLOSED-LOOP COOLING SYSTEM)
    ซึ่งน้ำเย็นที่ผลิตได้จะไปช่วยทำความเย็นให้แก่แม่พิมพ์
    ทำให้พลาสติกเหลวที่ถูกฉีดเข้าสู่แม่พิมพ์แล้วเย็นตัวลงอย่างรวดเร็ว
    เป็นผลให้การแข็งตัวของชิ้นงานพลาสติกใช้เวลาน้อยลง
    และเครื่องฉีดจะฉีดชิ้นงานพลาสติกได้รวดเร็วขึ้น

5.  ย้ายหลอดไฟที่ให้แสงสว่างจากเพดานโรงงานลงมาติดเหนือเครื่องจักรแต่ละเครื่อง
    เพื่อให้แสงสว่างโฟกัสลงมาที่เครื่องจักร วิธีนี้จะสามารถลดจำนวนวัตต์ (WATT)
    ของหลอดไฟได้ แต่ได้แสงสว่างเท่าเดิม
    เป็นการลดการใช้กระแสไฟฟ้าสำหรับการผลิตในเวลากลางคืน

6.  ตรวจเช็คระดับความเข้มข้นของแสงที่โรงงานเมลามีน
    เพื่อให้แสงสว่างอยู่ในระดับเหมาะสมต่อการใช้งาน
    และกำลังศึกษาความเป็นไปได้ในการทำฉนวนหุ้มแผ่นความร้อน (heater plate)
    ของเครื่องอัดเมลามีนในส่วนที่ให้ความร้อนแก่แม่พิมพ์

7.  ปรับปรุงเครื่องจักรและแม่พิมพ์ให้อยู่ในสภาพที่สมบูรณ์ที่สุดโดยแก้ไขข้อบกพร่องต่างๆ เช่น
    คริบ, ระบบหล่อเย็น, ระบบฉีด เพื่อลด Cycle time

  12.2.2 คุณภาพของสินทรัพย์

  จากงบการเงินรวม ณ 31 ธันวาคม 2545
  กลุ่มบริษัทมียอดลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับการค้าทั้งสิ้น 715.6 ล้านบาท
  (ก่อนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ) ในจำนวนนี้มียอดลูกหนี้ที่มีปัญหาการชำระหนี้ทั้งสิ้น 90.8 ล้านบาท
  บริษัทฯได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไว้แล้วจำนวน 83.0 ล้านบาท
  แบ่งยอดลูกหนี้ค้างชำระตามอายุลูกหนี้ได้ดังนี้.-

ยอดลูกหนี้การค้าที่ค้างชำระ

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545

แบ่งตามอายุลูกหนี้

  --------------------------------- ----------------- -- -----------------
                                    งบการเงินรวม          

                                    พ.ศ. 2545            พ.ศ. 2544

                                    ล้านบาท               ล้านบาท

  มากกว่า 3 เดือนถึง 6 เดือน            9.3                  70.4

  มากกว่า 6 เดือนถึง 12 เดือน           33.6                 21.3

  มากกว่า 12 เดือนขึ้นไป                47.9                 92.4

  รวม                               90.8                 184.1
  --------------------------------- ----------------- -- -----------------

  หลักเกณฑ์การตั้งสำรองหนี้สูญ
  บริษัทฯได้พิจารณาถึงความเหมาะสมด้วยความระมัดระวังถึงความเพียงพอของการตั้งสำรอง
  รวมถึงประสบการณ์การชำระเงินในอดีต ตลอดจนสภาวะเศรษฐกิจภายในประเทศด้วย เช่น
  ลูกหนี้บางรายที่ค้าขายกับบริษัทฯมาเป็นระยะเวลายาวนาน
  และไม่เคยมีประวัติการชำระหนี้ที่เสียหาย แต่เนื่องจากสภาวะเศรษฐกิจไม่ดี
  จำเป็นต้องขอเลื่อนเวลาการชำระหนี้ออกไปเป็นครั้งคราว
  บริษัทฯก็ยังต้องตั้งสำรองไว้สำหรับลูกหนี้รายนั้น

  สำหรับมาตรการบริหารคุณภาพสินทรัพย์
  บริษัทฯมีการกำหนดเกณฑ์การตั้งวงเงินสินเชื่อที่รัดกุมให้แก่ลูกค้ารายใหม่
  โดยพิจารณาฐานะการเงินของลูกค้า
  ประมาณการสั่งซื้อแต่ละงวดและข้อตกลงของระยะเวลาการชำระเงิน
  โดยกำหนดผู้มีอำนาจอนุมัติตามวงเงินและระยะเวลาชำระเงิน
  นอกจากนี้บริษัทฯยังมีการให้ระดับความน่าเชื่อถือ (Credit Rating) ของลูกค้าแต่ละราย
  โดยพิจารณาจากประวัติการสั่งซื้อและชำระหนี้ และมีการทบทวนระดับดังกล่าวตามสถานการณ์

  ส่วนการติดตามหนี้ค้างชำระ บริษัทฯได้ติดตามลูกหนี้อย่างใกล้ชิดตลอดเวลา
  โดยกำหนดขั้นตอนการติดตามหนี้ค้างชำระเป็นระยะๆ
  ตลอดจนดำเนินคดีฟ้องร้องต่อศาลในกรณีที่มีหนี้ค้างชำระเกินหลักเกณฑ์ที่กำหนด

  สำหรับการตั้งสำรองของทรัพย์สินประเภทอื่นๆ
  กลุ่มบริษัทตระหนักดีถึงความเพียงพอในการตั้งสำรอง
  เพื่อให้งบการเงินสะท้อนฐานะทางการเงินที่แท้จริงของกลุ่มบริษัท
  ดังนั้นจึงมีการทบทวนการตั้งสำรองของทรัพย์สินประเภทต่างๆ ทุกปี มีการตั้งสำรองเพิ่มดังนี้

  --------------------------------- ----------------- -- -----------------
                                    งบการเงินรวม          

                                    พ.ศ. 2545            พ.ศ. 2544

                                    ล้านบาท               ล้านบาท

  ค่าเผื่อสินค้าล้าสมัย                    5.00                 17.36

  ขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุน        3.00                 0.84
  --------------------------------- ----------------- -- -----------------

12.2.3 หนี้สิน

  บมจ. ศรีไทยซุปเปอร์แวร์ มีหนี้เงินกู้ยืมซึ่งไม่ใช่สินเชื่อทางการค้า (Non-trade Financing)
  อยู่เพียงรายการเดียว คือ เงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคารนครหลวงไทย จำกัด (มหาชน)
  และธนาคารกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) วงเงิน 2,100 ล้านบาท กำหนดชำระคืนเงินต้นทุก 3
  เดือน และจะชำระให้หมดสิ้นภายในปี 2552
  บริษัทฯไม่มีปัญหาในการชำระคืนเงินต้นและดอกเบี้ยแต่ประการใด
  สัญญาเงินกู้ยืมระยะยาวซึ่งบริษัทฯลงนามร่วมกับธนาคารทั้งสองแห่ง
  ไม่มีเงื่อนไขที่เป็นสาระสำคัญที่อาจมีผลกระทบต่อการดำเนินงานหรือการขยายงานของบริษัทฯ
  ยกเว้นข้อกำหนดทางการเงินบางประการ เช่น การงดเว้นการก่อหนี้เพิ่ม
  การกำหนดอัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้
  และการกำหนดอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของทุนรวม เป็นต้น

  บริษัท ศรีไทยโมลด์ส จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทย่อย
  มีหนี้เงินกู้ระยะยาวจากสถาบันการเงินภายในประเทศ 2 แห่ง ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545
  มียอดหนี้คงเหลือ 7.4 ล้านบาท

  บริษัท ไฮเทคโมลด์ส จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของบริษัท ศรีไทยโมลด์ส จำกัด
  มีหนี้เงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคารภายในประเทศแห่งหนึ่ง ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545
  มียอดหนี้คงเหลือจำนวน 86 ล้านบาท

12.2.4 การดำเนินงานภายหลังการออกจากแผนฟื้นฟูกิจการ

ก. การปรับโครงสร้างธุรกิจ

  ภายหลังการออกจากแผนฟื้นฟูกิจการ บริษัทฯได้เร่งปรับโครงสร้างธุรกิจในกลุ่ม
  เพื่อเสริมสร้างความแข็งแกร่งให้แก่กลุ่มบริษัทศรีไทย
  โดยการเลิกกิจการบริษัทในเครือบางแห่งที่ไม่สามารถทำกำไรได้
  และเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทในเครือที่มีศักยภาพดี ดังนี้

1.  การเลิกบริษัทของบริษัทย่อย

บริษัท ศรีไทย อิเล็คโทรนิคส์ จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของบริษัทฯ
ได้หยุดดำเนินการผลิตในเดือนมีนาคม 2545 เนื่องจากผลของภาวะเศรษฐกิจที่ผ่านมา
จากการประชุมวิสามัญ ผู้ถือหุ้นของบริษัท เมื่อวันที่ 17 กันยายน 2545
ซึ่งได้รับการยืนยันโดยมติพิเศษที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้น เมื่อวันที่ 2 ตุลาคม 2545
ผู้ถือหุ้นได้มีมติให้เลิกบริษัทและบริษัทได้จดทะเบียนเลิกบริษัทเมื่อวันที่ 3 ตุลาคม 2545
กับกระทรวงพาณิชย์เสร็จสิ้นเรียบร้อยแล้ว

2.  การหยุดดำเนินธุรกิจชั่วคราวของบริษัทย่อย

  บริษัท ศรีไทย โซโก้ อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของบริษัทฯ
  ดำเนินธุรกิจจัดจำหน่ายเครื่องใช้ในครัวเรือนประเภทพลาสติก
  และเครื่องใช้ในครัวประเภทโลหะ โดยจัดจำหน่ายให้แก่ห้างสรรพสินค้า ซุปเปอร์มาร์เก็ตต่างๆ
  การดำเนินธุรกิจในหลายปีที่ผ่านมาประสบปัญหาขาดทุนมาตลอด
  เนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นต่ำและการแข่งขันรุนแรง เพื่อบรรเทาผลกระทบจากการขาดทุนเพิ่มขึ้น
  ฝ่ายบริหารของบริษัทจึงตัดสินใจหยุดดำเนินธุรกิจชั่วคราวตั้งแต่สิ้นเดือนธันวาคม ปี 2545
  เพื่อพิจารณาทบทวนทิศทางของบริษัท

3.  บริษัท ศรีไทยโมลด์ส จำกัด ซื้อหุ้นในบริษัท ไฮเทคโมลด์ส จำกัด

เมื่อวันที่ 15 ตุลาคม 2545 คณะกรรมการของบริษัท ศรีไทยโมลด์ส จำกัด
ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของบริษัทฯ ได้มีมติให้ซื้อหุ้นเพิ่มเติมในบริษัท ไฮเทคโมลด์ส จำกัด
ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของบริษัท ศรีไทยโมลด์ส จำกัด จากผู้ถือหุ้นภายนอก
หลังการเข้าซื้อหุ้นดังกล่าวทำให้บริษัท ศรีไทยโมลด์ส จำกัด เพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัท
ไฮเทคโมลด์ส จำกัด จากเดิมร้อยละ 64.99 เป็นร้อยละ 97.89

4.  บริษัทฯซื้อหุ้นของ Vietthai Industrial Plastic Co., Ltd.

  เมื่อวันที่ 6 มกราคม 2546 คณะกรรมการบริษัทได้มีมติอนุมัติให้บริษัทเข้าซื้อหุ้นของ Vietthai
  Industrial Plastic Co., Ltd. “Vietthai”
  ซึ่งเป็นบริษัทร่วมที่จดทะเบียนและประกอบกิจการในประเทศสาธารณรัฐสังคมนิยมเวียดนามจากผู้ถือหุ้นต่างชาติ
  และอนุมัติให้บริษัทลงทุนในหุ้นเพิ่มทุนของ Vietthai อีกเป็นจำนวนเงินเทียบเท่า 500,000
  เหรียญดอลล่าร์สหรัฐอเมริกา หลังการเข้าซื้อหุ้นและการเพิ่มทุนดังกล่าว
  จะทำให้บริษัทเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นใน Vietthai จากปัจจุบันร้อยละ 40.0 เป็นร้อยละ 90.6
  เพื่อการมีอำนาจเด็ดขาดในการบริหารงาน Vietthai และเพื่อใช้ Vietthai
  เป็นฐานการผลิตสินค้าพลาสติกในประเทศสาธารณรัฐสังคมนิยมเวียดนาม

ข. การปรับโครงสร้างการเงิน

  ภายหลังจากที่ศาลมีคำสั่งให้ยกเลิกการฟื้นฟูกิจการเมื่อวันที่ 15 กรกฎาคม 2545
  บริษัทฯได้ลงนามในสัญญากู้ยืมเงินระยะยาวจากธนาคารนครหลวงไทย จำกัด (มหาชน)
  และธนาคารกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) วงเงิน 2,100 ล้านบาท เมื่อวันที่ 19 กรกฎาคม 2545
  เพื่อชำระคืนหนี้สกุลดอลล่าร์สหรัฐอเมริกาทั้งหมดที่เกิดจากการออกหุ้นกู้มีประกันอัตราดอกเบี้ยลอยตัว
  ทำให้บริษัทฯปลอดจากภาระหนี้เงินกู้ต่างประเทศ
  ทั้งนี้บริษัทฯได้ผ่อนชำระเงินกู้ยืมระยะยาวภายในประเทศดังกล่าวตามงวดและชำระเงินต้นคืนล่วงหน้าหลายครั้ง
  จึงทำให้ยอดเงินกู้คงค้าง ณ 31 ธันวาคม 2545 เหลือเพียง 1,550 ล้านบาท

ค. โครงสร้างทรัพย์สิน

  ภายหลังการออกจากแผนฟื้นฟูกิจการ
  บริษัทฯไม่มีการปรับโครงสร้างทรัพย์สินใดที่เป็นสาระสำคัญอีกในปี 2545

  ทรัพย์สินหลักที่บริษัทฯจำหน่ายให้บริษัท ศรีไทยรุ่งเรืองทรัพย์ (1999) จำกัด
  และบริษัทฯได้เช่ากลับมาใช้งาน ได้แสดงไว้ในหน้า 39

  สำหรับทรัพย์สินรองที่จำหน่ายให้แก่บริษัท ศรีไทยรุ่งเรืองทรัพย์ (1999) จำกัด
  และรอการจำหน่ายต่อให้แก่บุคคลภายนอกนั้น บริษัทได้พยายามจำหน่ายออกไป
  โดยคาดว่าต้องใช้ระยะเวลาพอสมควรในการจำหน่ายทรัพย์สินดังกล่าว อนึ่ง
  ทรัพย์สินรองของบริษัท ศรีไทยรุ่งเรืองทรัพย์ (1999) จำกัด ซึ่งรอการจำหน่ายประกอบด้วย

  ----------------------------------- -------- ------- ------- ------------
  สถานที่ตั้ง                             เนื้อที่ดิน                   สถานะ

                                      ไร่       งาน     วา      

  หนองจะบก โคราช (ที่ดินว่างเปล่า)         358      2       64      รอขาย

  โกดังแจงร้อน (ราษฎร์บูรณะ) อาคารและที่ดิน  1        2       49.6    รอขาย

  เขตราษฎร์บูรณะ (คลังสินค้า)              6        3       84      รอขาย

  ศูนย์ชลบุรี (เก่า) โชว์รูมว่าง              0        0       55.5    รอขาย

  สวนเกษตร จ.จันทบุรี                    2        1       71.4    รอขาย

  โรงงานโคราชเก่า (อาคารและที่ดิน)        32       0       0       รอขาย

  แขวงสีกัน เขตบางเขน (ที่ดิน)             0        0       88      รอขาย
  ----------------------------------- -------- ------- ------- ------------

  รวมมูลค่าตามบัญชีของที่ดิน ณ 31 ธันวาคม 2545 จำนวน 469.02 ล้านบาท
  ซึ่งมีมูลค่าตามราคาประเมินเท่ากับ 714.92 ล้านบาท

สรุป

  บริษัทฯมีฐานะการเงินมั่นคงมาก มีสภาพคล่องทางการเงินสูง
  และสามารถล้างผลขาดทุนสะสมได้หมดแล้ว
  บริษัทฯสามารถแก้ปัญหาความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน โดยการกู้เงินระยะยาวสกุลเงินบาท
  และชำระคืนหนี้หุ้นกู้มีประกันอัตราดอกเบี้ยลอยตัว
  ซึ่งเป็นหนี้สกุลเหรียญดอลล่าร์สหรัฐอเมริกาได้ทั้งหมด อย่างไรก็ตาม
  บริษัทฯต้องประสบปัญหาการขึ้นราคาเม็ดพลาสติก ซึ่งเป็นวัตถุดิบสำคัญในการผลิตผลิตภัณฑ์พลาสติก
  แต่บริษัทฯก็สามารถบรรเทาปัญหานี้ได้โดยการเน้นทำธุรกิจรับจ้างผลิต
  ซึ่งเป็นธุรกิจที่บริษัทฯไม่ต้องรับความเสี่ยงจากการผันผวนของราคาวัตถุดิบ