(1) งบการเงิน

  (ก) สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผลการตรวจสอบงบการเงินและงบการเงินรวมประจำปี 2546-2548
ตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตของบริษัท ปี 2546 ได้แก่ นายนิรันดร์
ลีลาเมธวัฒน์ เลขทะเบียนผู้สอบบัญชี 2316 บริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด
และผู้สอบบัญชีรับอนุญาตของบริษัท ปี 2547-2548ได้แก่ นายมนตรี พาณิชกุล เลขทะเบียนผู้สอบบัญชี
3461 บริษัท ดีลอยท์ ทู้ช โธมัทสุ ไชยยศ จำกัด

แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินดังกล่าว
โดยแสดงความเห็นว่างบการเงินดังกล่าวข้างต้นแสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสด โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
| ( |                               |     |   |     |    |     |     |
| ข |                               |     |   |     |    |     |     |
| ) |                               |     |   |     |    |     |     |
| ต |                               |     |   |     |    |     |     |
| า |                               |     |   |     |    |     |     |
| ร |                               |     |   |     |    |     |     |
| า |                               |     |   |     |    |     |     |
| ง |                               |     |   |     |    |     |     |
| ส |                               |     |   |     |    |     |     |
| ร |                               |     |   |     |    |     |     |
| ุป |                               |     |   |     |    |     |     |
| ง |                               |     |   |     |    |     |     |
| บ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ก |                               |     |   |     |    |     |     |
| า |                               |     |   |     |    |     |     |
| ร |                               |     |   |     |    |     |     |
| เ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ง |                               |     |   |     |    |     |     |
| ิน |                               |     |   |     |    |     |     |
| ร |                               |     |   |     |    |     |     |
| ว |                               |     |   |     |    |     |     |
| ม |                               |     |   |     |    |     |     |
| แ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ล |                               |     |   |     |    |     |     |
| ะ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ง |                               |     |   |     |    |     |     |
| บ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ก |                               |     |   |     |    |     |     |
| ร |                               |     |   |     |    |     |     |
| ะ |                               |     |   |     |    |     |     |
| แ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ส |                               |     |   |     |    |     |     |
| เ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ง |                               |     |   |     |    |     |     |
| ิน |                               |     |   |     |    |     |     |
| ส |                               |     |   |     |    |     |     |
| ด |                               |     |   |     |    |     |     |
| ร |                               |     |   |     |    |     |     |
| ว |                               |     |   |     |    |     |     |
| ม |                               |     |   |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   |                               |     |   |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
| บ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ร |                               |     |   |     |    |     |     |
| ิษ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ัท |                               |     |   |     |    |     |     |
| ซ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ีว |                               |     |   |     |    |     |     |
| ีดี |                               |     |   |     |    |     |     |
| เ |                               |     |   |     |    |     |     |
| อ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ็น |                               |     |   |     |    |     |     |
| เ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ต |                               |     |   |     |    |     |     |
| อ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ร |                               |     |   |     |    |     |     |
| ์เ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ท |                               |     |   |     |    |     |     |
| น |                               |     |   |     |    |     |     |
| เ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ม |                               |     |   |     |    |     |     |
| น |                               |     |   |     |    |     |     |
| ท์ |                               |     |   |     |    |     |     |
| จ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ำ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ก |                               |     |   |     |    |     |     |
| ัด |                               |     |   |     |    |     |     |
| ( |                               |     |   |     |    |     |     |
| ม |                               |     |   |     |    |     |     |
| ห |                               |     |   |     |    |     |     |
| า |                               |     |   |     |    |     |     |
| ช |                               |     |   |     |    |     |     |
| น |                               |     |   |     |    |     |     |
| ) |                               |     |   |     |    |     |     |
| แ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ล |                               |     |   |     |    |     |     |
| ะ |                               |     |   |     |    |     |     |
| บ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ร |                               |     |   |     |    |     |     |
| ิษ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ัท |                               |     |   |     |    |     |     |
| ย |                               |     |   |     |    |     |     |
| ่อ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ย |                               |     |   |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
| ง |                               |     |   |     |    |     |     |
| บ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ด |                               |     |   |     |    |     |     |
| ุล |                               |     |   |     |    |     |     |
| ณ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ว |                               |     |   |     |    |     |     |
| ัน |                               |     |   |     |    |     |     |
| ที่ |                               |     |   |     |    |     |     |
| 3 |                               |     |   |     |    |     |     |
| 1 |                               |     |   |     |    |     |     |
| ธ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ัน |                               |     |   |     |    |     |     |
| ว |                               |     |   |     |    |     |     |
| า |                               |     |   |     |    |     |     |
| ค |                               |     |   |     |    |     |     |
| ม |                               |     |   |     |    |     |     |
| 2 |                               |     |   |     |    |     |     |
| 5 |                               |     |   |     |    |     |     |
| 4 |                               |     |   |     |    |     |     |
| 8 |                               |     |   |     |    |     |     |
| 2 |                               |     |   |     |    |     |     |
| 5 |                               |     |   |     |    |     |     |
| 4 |                               |     |   |     |    |     |     |
| 7 |                               |     |   |     |    |     |     |
| แ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ล |                               |     |   |     |    |     |     |
| ะ |                               |     |   |     |    |     |     |
| 2 |                               |     |   |     |    |     |     |
| 5 |                               |     |   |     |    |     |     |
| 4 |                               |     |   |     |    |     |     |
| 6 |                               |     |   |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
| ต |                               |     |   |     |    | (ห  |     |
| ร |                               |     |   |     |    | น่วย |     |
| ว |                               |     |   |     |    | :   |     |
| จ |                               |     |   |     |    | พันบ |     |
| ส |                               |     |   |     |    | าท) |     |
| อ |                               |     |   |     |    |     |     |
| บ |                               |     |   |     |    |     |     |
| แ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ล |                               |     |   |     |    |     |     |
| ้ว |                               |     |   |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
| ร |                               | 2   |   | 2   | ป  | 2   |     |
| า |                               | 546 |   | 547 | รับ | 548 |     |
| ย |                               | (20 |   | (20 | ปร | (20 |     |
| ก |                               | 03) |   | 04) | ุงใ | 05) |     |
| า |                               |     |   |     | หม่ |     |     |
| ร |                               |     |   |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   |                               | จำ  | % | จำ  | %  | จำ  | %   |
|   |                               | นวน |   | นวน |    | นวน |     |
|   |                               | เงิน |   | เงิน |    | เงิน |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
| ส |                               |     |   |     |    |     |     |
| ิน |                               |     |   |     |    |     |     |
| ท |                               |     |   |     |    |     |     |
| ร |                               |     |   |     |    |     |     |
| ัพ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ย์ |                               |     |   |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
| ส |                               |     |   |     |    |     |     |
| ิน |                               |     |   |     |    |     |     |
| ท |                               |     |   |     |    |     |     |
| ร |                               |     |   |     |    |     |     |
| ัพ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ย |                               |     |   |     |    |     |     |
| ์ห |                               |     |   |     |    |     |     |
| ม |                               |     |   |     |    |     |     |
| ุน |                               |     |   |     |    |     |     |
| เ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ว |                               |     |   |     |    |     |     |
| ีย |                               |     |   |     |    |     |     |
| น |                               |     |   |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด    | 1   | 1 | 1   | 1  | 3   | 34  |
|   |                               | 58, | 7 | 22, | 5. | 06, | .95 |
|   |                               | 349 | . | 513 | 30 | 810 |     |
|   |                               |     | 2 |     |    |     |     |
|   |                               |     | 3 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | เงินลงทุนชั่วคราว                 |     |   |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | เงินฝากประจำธนาคาร             | 351 | 0 | 353 | 0. | 355 | 0   |
|   |                               |     | . |     | 04 |     | .04 |
|   |                               |     | 0 |     |    |     |     |
|   |                               |     | 4 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | ตั๋วเงินรับสถาบันการเงิน            | 2   | 2 | 1   | 2  | 92, | 10  |
|   | เงินลงทุนในกองทุนรวม             | 65, | 8 | 79, | 2. | 498 | .54 |
|   | และเงินลงทุนใน                  | 469 | . | 158 | 38 |     |     |
|   |                               |     | 8 |     |    |     |     |
|   | หลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด    |     | 9 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | รวมเงินลงทุนชั่วคราว              | 2   | 2 | 1   | 2  | 92, | 10  |
|   |                               | 65, | 8 | 79, | 2. | 853 | .58 |
|   |                               | 820 | . | 511 | 42 |     |     |
|   |                               |     | 9 |     |    |     |     |
|   |                               |     | 3 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า           | 2   | 2 | 1   | 2  | 1   | 13  |
|   |                               | 19, | 3 | 69, | 1. | 21, | .84 |
|   |                               | 373 | . | 401 | 16 | 467 |     |
|   |                               |     | 8 |     |    |     |     |
|   |                               |     | 7 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ            | (7  | ( | (8  | (  | (5  | (6. |
|   |                               | 8,8 | 8 | 5,0 | 10 | 2,8 | 02) |
|   |                               | 58) | . | 37) | .6 | 52) |     |
|   |                               |     | 5 |     | 2) |     |     |
|   |                               |     | 8 |     |    |     |     |
|   |                               |     | ) |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า - สุทธิ     | 1   | 1 | 84, | 1  | 68, | 7   |
|   |                               | 40, | 5 | 364 | 0. | 615 | .82 |
|   |                               | 515 | . |     | 54 |     |     |
|   |                               |     | 2 |     |    |     |     |
|   |                               |     | 9 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | ลูกหนี้แ                         | 1,  | 0 | 496 | 0. | 210 | 0   |
|   | ละตั๋วเงินรับการค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน | 485 | . |     | 06 |     | .02 |
|   |                               |     | 1 |     |    |     |     |
|   |                               |     | 6 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ            | 0   | 0 | 0   | 0. | 0   | 0   |
|   |                               |     | . |     | 00 |     | .00 |
|   |                               |     | 0 |     |    |     |     |
|   |                               |     | 0 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | ลูกหนี้และ                       | 1,  | 0 | 496 | 0. | 210 | 0   |
|   | ตั๋วเงินรับการค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน - | 485 | . |     | 06 |     | .02 |
|   | สุทธิ                           |     | 1 |     |    |     |     |
|   |                               |     | 6 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | สินค้าคงเหลือ                    |     |   |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | สินค้าสำเร็จรูป                   | 86, | 9 | 1   | 1  | 1   | 13  |
|   |                               | 901 | . | 04, | 3. | 14, | .04 |
|   |                               |     | 4 | 256 | 02 | 500 |     |
|   |                               |     | 6 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | สินค้ากึ่งสำเร็จรูป                 | 2,  | 0 | 1,  | 0. | 57  | 0   |
|   |                               | 867 | . | 702 | 21 |     | .01 |
|   |                               |     | 3 |     |    |     |     |
|   |                               |     | 1 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | วัตถุดิบ                         | 1,  | 0 | 0   | 0. | 0   | 0   |
|   |                               | 220 | . |     | 00 |     | .00 |
|   |                               |     | 1 |     |    |     |     |
|   |                               |     | 3 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | วัสดุหีบห่อและวัสดุอื่น               | 129 | 0 | 1,  | 0. | 191 | 0   |
|   |                               |     | . | 427 | 18 |     | .02 |
|   |                               |     | 0 |     |    |     |     |
|   |                               |     | 1 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | สินค้าระหว่างทาง                 | 5,  | 0 | 1,  | 0. | 1,  | 0   |
|   |                               | 269 | . | 732 | 22 | 222 | .14 |
|   |                               |     | 5 |     |    |     |     |
|   |                               |     | 7 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | หักค่าเผื่อ                       | (7  | ( | (8  | (  | (9  | (   |
|   | สินค้าเสื่อมคุณภาพและเสียหาย        | 6,6 | 8 | 5,0 | 10 | 0,4 | 10. |
|   |                               | 71) | . | 86) | .6 | 44) | 30) |
|   |                               |     | 3 |     | 3) |     |     |
|   |                               |     | 3 |     |    |     |     |
|   |                               |     | ) |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | สินค้าคงเหลือ-สุทธิ                | 19, | 2 | 24, | 3. | 25, | 2   |
|   |                               | 715 | . | 031 | 00 | 526 | .91 |
|   |                               |     | 1 |     |    |     |     |
|   |                               |     | 5 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น               |     |   |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | ภาษีมูลค่าเพิ่มรอรับชดเชย           | 1,  | 0 | 1,  | 0. | 0   | 0   |
|   |                               | 096 | . | 187 | 15 |     | .00 |
|   |                               |     | 1 |     |    |     |     |
|   |                               |     | 2 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | ค่าลิขสิทธิ์ภาพยนตร์จ่ายล่วงหน้า       | 6,  | 0 | 28, | 3. | 49, | 5   |
|   |                               | 829 | . | 772 | 59 | 406 | .63 |
|   |                               |     | 7 |     |    |     |     |
|   |                               |     | 4 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | อื่นๆ                           | 7,  | 0 | 10, | 1. | 15, | 1   |
|   |                               | 291 | . | 920 | 36 | 325 | .73 |
|   |                               |     | 7 |     |    |     |     |
|   |                               |     | 9 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | รวมสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น            | 15, | 1 | 40, | 5. | 64, | 7   |
|   |                               | 216 | . | 879 | 10 | 731 | .36 |
|   |                               |     | 6 |     |    |     |     |
|   |                               |     | 5 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   |  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน             | 6   | 6 | 4   | 5  | 5   | 63  |
|   |                               | 01, | 5 | 51, | 6. | 58, | .64 |
|   |                               | 100 | . | 794 | 44 | 745 |     |
|   |                               |     | 4 |     |    |     |     |
|   |                               |     | 1 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+

  ---------------- -------------------------------- ----------- --------- ---------- ----------- ---------- ---------
  บริษัท ซีวีดี                                                                                                  
  เอ็นเตอร์เทนเมนท์                                                                                            
  จำกัด (มหาชน)                                                                                              
  และบริษัทย่อย                                                                                                

  งบดุล ณ วันที่ 31                                                                                             
  ธันวาคม 2548 2547                                                                                          
  และ 2546                                                                                                  

  ตรวจสอบแล้ว                                                                                     (หน่วย :    
                                                                                                 พันบาท)     

  รายการ                                            2546 (2003)           2547       ปรับปรุงใหม่   2548       
                                                                          (2004)                 (2005)     

                                                    จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน   %           จำนวนเงิน   %

  สินทรัพย์ (ต่อ)                                                                                               

  เงินลงทุน                                                                                                   

                   กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                  0           0.00      0          0.00        0          0.00

                   อื่นๆ                              0           0.00      0          0.00        0          0.00

                   รวมเงินลงทุน                       0           0.00      0          0.00        0          0.00

  ที่ดิน อาคาร                                                                                                 
  และอุปกรณ์                                                                                                  

                   ที่ดิน                              65,350      7.11      65,350     8.16        65,350     7.44

                   อาคารและสิ่งปลูกสร้าง                70,481      7.67      70,833     8.85        71,105     8.10

                   เครื่องจักรและอุปกรณ์                 25,011      2.72      5,396      0.67        3,776      0.43

                   เครื่องตกแต่ง ติดตั้งและเครื่องใช้สำนักงาน 47,283      5.15      28,727     3.59        30,690     3.50

                   ยานพาหนะ                         11,675      1.27      11,758     1.47        12,906     1.47

                   สิทธิการเช่า – สุทธิ                  20,969      2.28      4,403      0.55        16,979     1.93

                   รวมที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์            240,769     26.20     186,467    23.29       200,806    22.87

                   หัก ค่าเสื่อมราคาสะสม                (122,679)   (13.35)   (85,945)   (10.73)     (90,049)   (10.26)

                   หัก ค่าเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์        (24,913)    (2.71)    (5,049)    (0.64)      (3,168)    (0.36)

  ที่ดิน อาคาร                                         93,177      10.14     95,473     11.92       107,589    12.25
  และอุปกรณ์ – สุทธิ                                                                                            

  สินทรัพย์รอการขาย                                    40,310      4.39      36,458     4.55        36,458     4.15

  สินทรัพย์อื่น                                                                                                  

                   ค่าความนิยม                        181,981     19.80     155,984    19.48       129,987    14.81

                   สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี         0           0.00      59,151     7.39        43,184     4.92

                   เงินมัดจำ                          2,376       0.26      1,763      0.22        1,961      0.23

                   รวมสินทรัพย์อื่น                      184,357     20.06     216,898    27.09       175,132    19.96

                   รวมสินทรัพย์                        918,944     100.00    800,623    100.00      877,924    100.00
  ---------------- -------------------------------- ----------- --------- ---------- ----------- ---------- ---------

  -------------------- --------------------------------------- ---------- -------- ----------- ----------- ----------- -- --------- --
  บริษัท ซีวีดี                                                                                                                          
  เอ็นเตอร์เทนเมนท์ จำกัด                                                                                                               
  (มหาชน) และบริษัทย่อย                                                                                                                

  งบดุล ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                                                              
  2548 2547 และ 2546                                                                                                                

  ตรวจสอบแล้ว                                                                                               (หน่วย :                  
                                                                                                           พันบาท)                   

  รายการ                                                       2546                2547 (2004) ปรับปรุงใหม่   2548 (2005)              
                                                               (2003)                                                               

                                                               จำนวนเงิน   %        จำนวนเงิน    %           จำนวนเงิน       %         

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                                       

                       เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน     959        0.11     0           0.00        0              0.00      

                       เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้า                   44,215     4.81     24,253      3.03        16,419         1.87      

                       ส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                                                        

                       ที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                   7,850      0.85     7,850       0.98        0              0.00      

                       หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                                                                

                       เงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า                      0          0.00     2,342       0.29        18,370         2.09      

                       ดอกเบี้ยค้างจ่าย                            6,249      0.68     0           0.00        0              0.00      

                       ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                          33,463     3.64     17,065      2.13        3,165          0.36      

                       ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                           24,957     2.72     23,501      2.94        16,478         1.88      

                       ค่าลิขสิทธิ์ค้างจ่าย                           74,848     8.14     38,879      4.86        56,628         6.45      

                       อื่นๆ                                     16,046     1.75     17,175      2.14        14,824         1.69      

                       รวมหนี้สินหมุนเวียนอื่น                        155,563    16.93    96,620      12.36       109,465        12.47     

                       รวมหนี้สินหมุนเวียน                          208,587    22.70    131,065     16.37       125,884        14.34     

                                                                                                                                    

                       รวมหนี้สิน                                 208,587    22.70    131,065     16.37       125,884        14.34     

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                       

                       ทุนเรือนหุ้น                                                                                                     

                       ทุนจดทะเบียน                              360,000             360,000                 360,000                  

                       ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                    360,000    39.18    360,000     44.96       360,000        41.01     

                       ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                            325,774    35.45    325,774     40.69       325,774        37.11     

                       กำไร(ขาดทุน)สะสม                                                                                              

                       จัดสรรเป็น สำรองตามกฎหมาย                 3,508      0.38     10,158      1.28        14,682         1.67      

                       สำรองสำหรับหุ้นทุนซื้อคืน                      0          0.00     165,758     20.70       180,000        20.50     

                       ยังไม่ได้จัดสรร                             36,248     3.94     0           0.00        55,507         6.32      

                                                               725,530    78.95    861,690     107.63      935,963        106.61    

                       หัก หุ้นทุนซื้อคืน                             0          0.00     (180,000)   (22.48)     (180,000)      (20.50)   

                       รวมส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่                   725,530    78.95    681,690     85.15       755,963        86.11     

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                                            (15,173)   (1.65)   (12,132)    (1.52)      (3,923)        (0.45)    

                       รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                          710,357    77.30    669,558     83.63       752,040        85.66     

                       รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                   918,944    100.00   800,623     100.00      877,924        100.00    

                       มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)                    20.15               21.04                   23.33                    
                       (ไม่รวมส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย)                                                                                     

                       มูลค่าที่ตราไว้ (บาท/หุ้น)                     10                  10                      10                       

                       จำนวนหุ้นสามัญปลายงวด (ล้านหุ้น)              36                  32.4                    32.4                     
  -------------------- --------------------------------------- ---------- -------- ----------- ----------- ----------- -- --------- --

[TABLE]

+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| บริษัท ซีวีดี เอ็นเตอร์เทนเมนท์ จำกัด (มหาชน)    |         |        |        |
| และบริษัทย่อย                              |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| งบกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม    |         |        |        |
| 2548 2547 และ 2546                      |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ตรวจสอบแล้ว                              |         |        | (หน่วย  |
|                                         |         |        | :      |
|                                         |         |        | พันบาท) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| รายการ                                  | 2546    | 2547   | 2548   |
|                                         | (2003)  | (2004) | (2005) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
|                                         |         | ปรับ    |        |
|                                         |         | ปรุงใหม่ |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
|                                         |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน             |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                          | 93,756  | 87,712 | 90,472 |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| รายก                                    |         |        |        |
| ารปรับกระทบกำไร(ขาดทุน)สุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย) |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| จากกิจกรรมดำเนินงาน                       |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ค่าเสื่อมราคาและรายการตัดบัญชี                | 9,857   | 10,962 | 9,458  |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ค่าความนิยมตัดบัญชี                          | 25,997  | 25,997 | 25,997 |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ส่วนแบ่ง(กำไร)ขาดทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม    | -       | -      | -      |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| (กำไร)ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจากเงินลงทุนชั่วคราว   | (6,379) | 16,922 | 5,648  |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| กำไร (ขาดทุน) ที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย         | (364)   | 3,040  | 8,209  |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ขาดทุนจากสินค้าเสื่อมคุณภาพและเสียหาย          | (       | 8,416  | 5,358  |
| (กลับรายการ)                             | 25,390) |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| กำไรจากการจำหน่ายสินทรัพย์รอการขาย          | (       | -      | -      |
|                                         | 25,131) |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| (กำไร)ขาดทุนจากการจำหน่ายที่ดิน อาคาร        | 1,754   | (      | (901)  |
| และอุปกรณ์                                |         | 3,239) |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ (กลับรายการ)           | 46,779  | 7,161  | (2     |
|                                         |         |        | 5,903) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ (กลับรายการ)   | (7,974) | (      | (1     |
|                                         |         | 2,029) | 5,841) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| การยกหนี้ – เงินกู้ยืมระยะยาว                 | -       | -      | (      |
|                                         |         |        | 7,850) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ค่าใช้จ่ายอื่น                               | -       | -      | 3      |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| (กำไร)ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ไม่เกิดขึ้นจริง   | (1,536) | -      | -      |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลง       | 111,369 | 1      | 94,650 |
|                                         |         | 54,942 |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน                 |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| สินทรัพย์ดำเนินงาน(เพิ่มขึ้น)ลดลง               |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ลูกหนี้การค้า                               | (       | 49,979 | 41,938 |
|                                         | 20,553) |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| สินค้าคงเหลือ                              | 81,810  | (1     | (      |
|                                         |         | 2,731) | 6,853) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ค่าลิขสิทธิ์ภาพยนตร์จ่ายล่วงหน้า                 | 12,622  | (2     | (2     |
|                                         |         | 1,943) | 0,634) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                         | (       | (      | (      |
|                                         | 14,010) | 3,720) | 3,218) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                       | 266     | 22,310 | 15,769 |
| และสินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี             |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น(ลดลง)                 |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้า                   | (1,902) | (1     | (1     |
|                                         |         | 7,621) | 0,176) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ค่าลิขสิทธิ์ค้างจ่าย                           | 3,186   | (3     | 17,749 |
|                                         |         | 5,969) |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                          | 8,495   | (1     | (1     |
|                                         |         | 6,398) | 3,900) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                           | 4,626   | (      | (      |
|                                         |         | 1,455) | 7,023) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                           | 1,801   | (      | 16,020 |
|                                         |         | 5,120) |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป)ในกิจกรรมดำเนินงาน      | 187,710 | 1      | 1      |
|                                         |         | 12,274 | 24,322 |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+

+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| บริษัท ซีวีดี เอ็นเตอร์เทนเมนท์ จำกัด (มหาชน)    |         |        |        |
| และบริษัทย่อย                              |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| งบกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม    |         |        |        |
| 2548 2547 และ 2546                      |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ตรวจสอบแล้ว                              |         |        | (หน่วย  |
|                                         |         |        | :      |
|                                         |         |        | พันบาท) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| รายการ                                  | 2546    | 2547   | 2548   |
|                                         | (2003)  | (2004) | (2005) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
|                                         |         | ปรับ    |        |
|                                         |         | ปรุงใหม่ |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                 |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินลงทุนชั่วคราวลดลง (เพิ่มขึ้น)               | (       | 69,388 | 81,010 |
|                                         | 86,872) |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดรับจากการขายสินทรัพย์รอการขาย          | 33,612  | -      | -      |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ซื้อเครื่องจักรและอุปกรณ์(เพิ่มขึ้น)               | (6,500) | (      | (      |
|                                         |         | 8,663) | 6,048) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดรับจากการขายที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์      | 3,729   | 4,524  | 1,213  |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป)ในกิจกรรมลงทุน          | (       | 65,249 | 76,175 |
|                                         | 56,031) |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน              |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เง                                      | 959     | (959)  | -      |
| ินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน(ลดลง) |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดจ่ายเพื่อซื้อคืนหุ้นสามัญ                   | -       | (18    | -      |
|                                         |         | 0,000) |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินปันผลจ่าย                              | (       | (3     | (1     |
|                                         | 54,000) | 2,400) | 6,200) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน             | (       | (21    | (1     |
|                                         | 53,041) | 3,359) | 6,200) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เ                                       | 78,638  | (3     | 1      |
| งินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ |         | 5,836) | 84,297 |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี      | 79,711  | 1      | 1      |
|                                         |         | 58,349 | 22,513 |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินฝากธนาคารที่ติดภาระค้ำประกัน(เพิ่มขึ้น)ลดลง   | -       | -      | -      |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี      | 158,349 | 1      | 3      |
|                                         |         | 22,513 | 06,810 |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
|                                         |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ข้อมูลกระแสเงินสดเปิดเผยเพิ่มเติม              |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดจ่ายระหว่างปี                         |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                               | -       | -      | -      |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ภาษีเงินได้                                | 45,098  | 54,093 | 31,608 |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+

+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| บร              |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| ิษัท ซีวีดี เอ็นเตอร์เ |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| ทนเมนท์ จำกัด (มห |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| าชน) และบริษัทย่อย |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
|                 |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| ตารางแสดงอัตราส่ว |   |                                  |   | 2 | 2 | 2 |   |   |
| นทางการเงินที่สำคัญ |   |                                  |   | 5 | 5 | 5 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 4 | 4 | 4 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 6 | 7 | 8 |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
|                 |   |                                  |   | ( | ( | ( |   |   |
|                 |   |                                  |   | 2 | 2 | 2 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 0 | 0 | 0 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 0 | 0 | 0 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 3 | 4 | 5 |   |   |
|                 |   |                                  |   | ) | ) | ) |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
|                 |   |                                  |   |   | ป |   |   |   |
|                 |   |                                  |   |   | ร |   |   |   |
|                 |   |                                  |   |   | ับ |   |   |   |
|                 |   |                                  |   |   | ป |   |   |   |
|                 |   |                                  |   |   | ร |   |   |   |
|                 |   |                                  |   |   | ุง |   |   |   |
|                 |   |                                  |   |   | ใ |   |   |   |
|                 |   |                                  |   |   | ห |   |   |   |
|                 |   |                                  |   |   | ม่ |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| (LIQUIDITY      |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| RATIO)          |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง | = | สินทรัพย์หมุนเวียน / หนี้สินหมุนเวียน      | ( | 2 | 3 | 4 |   |   |
|                 |   |                                  | เ | . | . | . |   |   |
|                 |   |                                  | ท | 8 | 4 | 4 |   |   |
|                 |   |                                  | ่า | 8 | 5 | 4 |   |   |
|                 |   |                                  | ) |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตราส่ว          | = | (เง                              | ( | 2 | 2 | 3 |   |   |
| นสภาพคล่องหมุนเร็ว |   | ินสดและเงินฝากธนาคารที่ไม่มีภาระผูกพัน + | เ | . | . | . |   |   |
|                 |   | หลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด       | ท | 7 | 9 | 7 |   |   |
|                 |   |                                  | ่า | 1 | 5 | 2 |   |   |
|                 |   |                                  | ) |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
|                 |   | +                                |   |   |   |   |   |   |
|                 |   | ลูกหนี้การค้าสุทธิและตั๋วเงินรับ+          |   |   |   |   |   |   |
|                 |   | ลูกหนี้และตั๋วเงินรับกิจการที่เกี่ยวข้องกันสุทธิ |   |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
|                 |   | /หนี้สินหมุนเวียน                     |   |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตราส่วนสภา      | = | กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน /       | ( | 0 | 0 | 0 |   |   |
| พคล่องกระแสเงินสด |   | หนี้สินหมุนเวียน (เฉลี่ย)               | เ | . | . | . |   |   |
|                 |   |                                  | ท | 9 | 6 | 9 |   |   |
|                 |   |                                  | ่า | 7 | 6 | 7 |   |   |
|                 |   |                                  | ) |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตราส่วนห        | = | ขายสุทธิและรายได้ค่าบริการ /          | ( | 5 | 5 | 6 |   |   |
| มุนเวียนลูกหนี้การค้า |   | (ลูกหนี้ก                           | เ | . | . | . |   |   |
|                 |   | ารค้าและตั๋วเงินรับการค้าก่อนหนี้สงสัยจะสูญ | ท | 7 | 1 | 7 |   |   |
|                 |   |                                  | ่า | 0 | 4 | 0 |   |   |
|                 |   |                                  | ) |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
|                 |   | +ลูกหนี้และตั๋วเงินรับกิจก               |   |   |   |   |   |   |
|                 |   | ารที่เกี่ยวข้องกันก่อนหนี้สงสัยจะสูญ)(เฉลี่ย) |   |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| ระ              | = | 360 / อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า    | ( | 6 | 7 | 5 |   |   |
| ยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย |   |                                  | ว | 3 | 0 | 3 |   |   |
|                 |   |                                  | ัน | . | . | . |   |   |
|                 |   |                                  | ) | 1 | 0 | 7 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 8 | 2 | 2 |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตราส่วนหม       | = | ต้นทุนขาย /                        | ( | 5 | 5 | 5 |   |   |
| ุนเวียนสินค้าคงเหลือ |   | สิน                               | เ | . | . | . |   |   |
|                 |   | ค้าสำเร็จรูปคงเหลือก่อนค่าเผื่อสินค้าล้าสมัย | ท | 1 | 8 | 7 |   |   |
|                 |   | (เฉลี่ย)                           | ่า | 8 | 9 | 2 |   |   |
|                 |   |                                  | ) |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| ระยะ            | = | 360 / อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ   | ( | 6 | 6 | 6 |   |   |
| เวลาขายสินค้าเฉลี่ย |   |                                  | ว | 9 | 1 | 2 |   |   |
|                 |   |                                  | ัน | . | . | . |   |   |
|                 |   |                                  | ) | 5 | 1 | 9 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 0 | 4 | 5 |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตรา            | = | ต้นทุนขาย / (เจ้าหนี้การค้า +          | ( | 1 | 1 | 3 |   |   |
| ส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ |   | ตั๋วเงินจ่ายการค้า) (เฉลี่ย)            | เ | 9 | 7 | 1 |   |   |
|                 |   |                                  | ท | . | . | . |   |   |
|                 |   |                                  | ่า | 4 | 0 | 6 |   |   |
|                 |   |                                  | ) | 2 | 9 | 5 |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| ระยะเวลาชำระหนี้  | = | 360 / อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้        | ( | 1 | 2 | 1 |   |   |
|                 |   |                                  | ว | 8 | 1 | 1 |   |   |
|                 |   |                                  | ัน | . | . | . |   |   |
|                 |   |                                  | ) | 5 | 0 | 3 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 4 | 7 | 8 |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| Cash Cycle      | = | ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย +              | ( | 1 | 1 | 1 |   |   |
|                 |   | ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย -            | ว | 1 | 1 | 0 |   |   |
|                 |   | ระยะเวลาชำระหนี้                   | ัน | 4 | 0 | 5 |   |   |
|                 |   |                                  | ) | . | . | . |   |   |
|                 |   |                                  |   | 0 | 0 | 3 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 8 | 9 | 0 |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัต              |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| ราส่วนแสดงความสา |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| มารถในการหากำไร |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| (PROFITABILITY  |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| RATIO)          |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตรากำไรขั้นต้น    | = | (กำไรขั้นต้น/ขายสุทธิและรายได้ค่าบริการ) | ( | 3 | 3 | 3 |   |   |
|                 |   |                                  | % | 5 | 9 | 4 |   |   |
|                 |   |                                  | ) | . | . | . |   |   |
|                 |   |                                  |   | 6 | 7 | 1 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 5 | 7 | 2 |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตรากำไ         | = | กำไรจากการดำเนินงาน               |   |   |   |   |   |   |
| รจากการดำเนินงาน |   | (ขายและบริการสุทธ                  |   |   |   |   |   |   |
|                 |   | ิ-ต้นทุนขายและบริการ-ค่าใช้จ่ายในการขาย |   |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
|                 |   | และบริหาร-ดอกเบี้ยจ่าย               | ( | 9 | 9 | 8 |   |   |
|                 |   | -ค่าตอบแทนกรรมการ)/ขายและบริการสุทธิ | % | . | . | . |   |   |
|                 |   |                                  | ) | 0 | 3 | 6 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 2 | 0 | 2 |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตราส่วนเ        | = | กระแสเงินสดจ                      | ( | 1 | 1 | 1 |   |   |
| งินสดต่อการทำกำไร |   | ากการดำเนินงาน/กำไรจากการดำเนินงาน | % | 7 | 2 | 4 |   |   |
|                 |   |                                  | ) | 8 | 0 | 7 |   |   |
|                 |   |                                  |   | . | . | . |   |   |
|                 |   |                                  |   | 7 | 1 | 7 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 4 | 5 | 0 |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตร             | = | กำไร(ขาดทุน)สุทธิ / รายได้รวม        | ( | 7 | 8 | 8 |   |   |
| ากำไร(ขาดทุน)สุทธิ |   |                                  | % | . | . | . |   |   |
|                 |   |                                  | ) | 6 | 2 | 8 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 1 | 7 | 3 |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตร             | = | กำไร(ขาดทุน)สุทธิ /                 | ( | 1 | 1 | 1 |   |   |
| าผลตอบแทนผู้ถือหุ้น* |   | ส่วนของผู้ถือหุ้น(เฉลี่ย)                | % | 3 | 2 | 2 |   |   |
|                 |   |                                  | ) | . | . | . |   |   |
|                 |   |                                  |   | 2 | 4 | 5 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 9 | 7 | 9 |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตร             |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| าส่วนแสดงประสิทธิภ |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| าพในการดำเนินงาน |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| (EFFICIENCY     |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| RATIO)          |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตราผล          | = | กำไร(ขาดทุน)สุทธิ / สินทรัพย์รวม       | ( | 1 | 1 | 1 |   |   |
| ตอบแทนจากสินทรัพย์ |   | (เฉลี่ย)                           | % | 0 | 0 | 0 |   |   |
|                 |   |                                  | ) | . | . | . |   |   |
|                 |   |                                  |   | 5 | 2 | 7 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 9 | 0 | 8 |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตราผลตอบแ      | = | (กำไร(ขาดทุน)สุทธิ +                | ( | 1 | 2 | 2 |   |   |
| ทนจากสินทรัพย์ถาวร |   | ค่าเสื่อมราคาสำหรับปี )               | % | 1 | 6 | 4 |   |   |
|                 |   |                                  | ) | 0 | . | . |   |   |
|                 |   |                                  |   | . | 1 | 6 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 1 | 5 | 1 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 9 |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
|                 |   | /สินทร                            |   |   |   |   |   |   |
|                 |   | ัพย์ถาวรสุทธิจากค่าเสื่อมราคาสะสม(เฉลี่ย) |   |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตรา            | = | รายได้รวม / สินทรัพย์รวม (เฉลี่ย)      | ( | 1 | 1 | 1 |   |   |
| การหมุนของสินทรัพย์ |   |                                  | เ | . | . | . |   |   |
|                 |   |                                  | ท | 3 | 2 | 2 |   |   |
|                 |   |                                  | ่า | 9 | 3 | 2 |   |   |
|                 |   |                                  | ) |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตราส่วนวิเคราะห  |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| ์นโยบายทางการเงิน |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| (FINANCIAL      |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| POLICY RATIO)   |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตราส่วนหนี้ส      | = | หนี้สินรวม / ส่วนของผู้ถือหุ้น            | ( | 0 | 0 | 0 |   |   |
| ินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น* |   |                                  | เ | . | . | . |   |   |
|                 |   |                                  | ท | 2 | 1 | 1 |   |   |
|                 |   |                                  | ่า | 9 | 9 | 7 |   |   |
|                 |   |                                  | ) |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตราส่วนความส    | = | (กระแสเงินสดจากการดำเนินง          |   |   |   |   |   |   |
| ามารถชำระดอกเบี้ย |   | าน+ดอกเบี้ยจ่ายจากการดำเนินงาน+ภาษี)/ |   |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
|                 |   | ดอกเบี้ยจ่ายจากการดำเนินงานและลงทุน   | ( | - | 2 | 7 |   |   |
|                 |   |                                  | เ |   | , | 8 |   |   |
|                 |   |                                  | ท |   | 7 | , |   |   |
|                 |   |                                  | ่า |   | 0 | 9 |   |   |
|                 |   |                                  | ) |   | 2 | 9 |   |   |
|                 |   |                                  |   |   | , | 8 |   |   |
|                 |   |                                  |   |   | 9 | , |   |   |
|                 |   |                                  |   |   | 9 | 0 |   |   |
|                 |   |                                  |   |   | 9 | 9 |   |   |
|                 |   |                                  |   |   |   | 1 |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตราส่วนความสาม  | = | กระแสเงินสดจากการดำเน             |   |   |   |   |   |   |
| ารถชำระภาระผูกพัน |   | ินงาน/(การจ่ายชำระหนี้สิน+รายจ่ายลงทุน+ |   |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| (CASH BASIS)    |   | ซื้อทรัพย์สิน + เงินปันผลจ่าย)           | ( | 3 | 2 | 5 |   |   |
|                 |   |                                  | เ | . | . | . |   |   |
|                 |   |                                  | ท | 1 | 6 | 5 |   |   |
|                 |   |                                  | ่า | 0 | 7 | 9 |   |   |
|                 |   |                                  | ) |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัต              | = | เงินปันผล / กำไรสุทธิ                | ( | 9 | 0 | 7 |   |   |
| ราการจ่ายเงินปันผล |   |                                  | % | 6 |   | 8 |   |   |
|                 |   |                                  | ) | . |   | . |   |   |
|                 |   |                                  |   | 1 |   | 8 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 5 |   | 5 |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+

*ไม่รวมส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย

คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินรวมและผลการดำเนินงานรวม 

1.  ภาพรวมผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

    ผลประกอบการของกลุ่มซีวีดีในปี 2548 เป็นผลกำไรสุทธิ 90.5 ล้านบาท กำไรเพิ่มขึ้นจากปี
    2547 จำนวน 2.8 ล้านบาท สาเหตุหลักเนื่องมาจากผลการดำเนินงานปกติ และรายการ
    abnormal items ดังนี้

-   รายการรายได้ abnormal items สุทธิของปี 2548 จำนวน 26.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี
    2547 จำนวน 10.0 ล้านบาท ดังนี้

-   ค่าใช้จ่ายอื่น ที่เป็นรายการ abnormal items ของปี 2547 จำนวน 14.9 ล้านบาท
    ซึ่งเป็นผลกระทบจากการปรับเปลี่ยนนโยบายการตั้งค่าเผื่อสินค้าล้าสมัย ลดลงทั้งจำนวนในปี
    2548

-   รายได้อื่น ที่เป็นรายการ abnormal items ของปี 2548 จำนวน 26.5 ล้านบาท
    ลดลงจำนวน 4.9 ล้านบาท จากปี 2547 ซึ่งมีอยู่ จำนวน 31.4 ล้านบาท ดังนี้

    -ค่าใช้จ่ายค้างจ่ายกลับรายการ ของบริษัทย่อย ลดลงจากปีก่อน 11.5 ล้านบาท

-ภาษีเงินได้นิติบุคคล หัก ณ ที่จ่ายได้รับคืน ของบริษัท และบริษัทย่อยแห่งหนึ่ง ลดลงจากปีก่อน 4.4
ล้านบาท

-ดอกเบี้ยรับจากภาษีเงินได้นิติบุคคล หัก ณ ที่จ่ายได้รับคืน ของบริษัท และบริษัทย่อยแห่งหนึ่ง
เพิ่มขึ้นทั้งจำนวนจากปีก่อน 1.7 ล้านบาท

-การยกหนี้ – ดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืมระยะยาว ของบริษัทย่อยแห่งหนึ่ง ลดลงทั้งจำนวนจากปีก่อน 3.2
ล้านบาท (รับรู้ในสัดส่วน 51% ตาม % การถือหุ้น)

  -เงินคืนทุนจากบริษัทร่วมของบริษัทย่อยแห่งหนึ่ง ลดลงทั้งจำนวนจากปีก่อน 1.1 ล้านบาท

-การกลับรายการขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ ของบริษัทย่อยแห่งหนึ่ง เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 9.6
ล้านบาท

-การยกหนี้ – เงินให้กู้ยืมระยะยาว ของบริษัทย่อยแห่งหนึ่ง เพิ่มขึ้นทั้งจำนวนจากปีก่อน 4.0
ล้านบาท (รับรู้ในสัดส่วน 51% ตาม % การถือหุ้น)

(ดูรายละเอียดเพิ่มเติมในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 11)

-   ผลการดำเนินงานปกติ ของปี 2548 จำนวน 64.0 ล้านบาท ลดลงจากปี 2547 จำนวน 7.2
    ล้านบาท

    หากพิจารณาผลประกอบการโดยไม่คำนึงถึงรายการรายได้ abnormal items
    ดังกล่าวข้างต้นแล้วจะเห็นได้ว่า ในปี 2548 บริษัทจะมีผลกำไร 64.0 ล้านบาท ลดลง 7.2
    ล้านบาท เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อนที่มีผลกำไร 71.2 ล้านบาท โดยกลุ่มซีวีดี
    มีรายได้จากยอดขายและบริการของกลุ่มซีวีดีในปี 2548 จำนวน 0.98 พันล้าน
    ลดลงจากปีก่อน 27.6 ล้านบาท หรือร้อยละ 3

    และมีรายได้รวมทั้งสิ้น 1.02 พันล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 35.8 ล้านบาท หรือร้อยละ 3
    และมีกำไรสุทธิทั้งสิ้นก่อนภาษี 124.1 ล้านบาท โดยมีกำไรสุทธิหลังภาษี 90.5 ล้านบาท
    กำไรเพิ่มขึ้นร้อยละ 3 เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อนที่มีผลกำไร 87.7 ล้านบาท
    สำหรับสาเหตุที่กลุ่มซีวีดีมีผลการดำเนินงานปกติลดลงเมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อนนั้น
    สามารถชี้แจงได้ดังนี้

-   รายได้จากการขายและรายได้รวม

ในปัจจุบันบริษัทเป็นบริษัท Holding Company
เนื่องจากบริษัทได้หยุดการดำเนินธุรกิจด้านการผลิตตลับวีดีโอเทปในเดือนกันยายน 2545
ดังนั้นธุรกิจหลักของกลุ่มซีวีดีจะมาจากการดำเนินงานของบริษัทย่อยซึ่งประกอบธุรกิจการบันเทิงด้านภาพยนตร์
โดยมีรายได้หลักจากการจัดการด้านลิขสิทธิ์ภาพยนตร์ ซึ่งบริษัทจะเป็นผู้ถือลิขสิทธิ์การให้เช่า
และจัดจำหน่ายส่ง และปลีก ภาพยนตร์ฮอลลีวู้ดส่วนใหญ่ของเครือเมเจอร์ ในรูปแบบของ วีดีโอซีดี
และดีวีดี ภาพยนตร์จีนของ เอช เค ทีวีบี ฮ่องกง ในรูปแบบวีดีโอซีดี
และภาพยนตร์ต่างประเทศจากค่ายอิสระ ในรูปแบบวีดีโอซีดี ดีวีดี และ/หรือ เคเบิ้ลทีวี

โดยรายได้จากการขายและบริการ ที่ลดลง มีสาเหตุหลักมาจาก

-   รายได้จากการจัดการด้านลิขสิทธิ์ภาพยนตร์และจำหน่ายส่ง และปลีก วีดีโอซีดี และดีวีดี
    (CVDI )

    มีจำนวน 960.8 ล้านบาท ยอดขายลดลงจากปีก่อน 29.2 ล้านบาท
    (ไม่รวมโอนระหว่างส่วนงาน) คิดเป็นร้อยละ 3 เนื่องจากภาพยนตร์ที่ออกจำหน่ายในปีนี้
    ได้รับความนิยมน้อยกว่าปีก่อน

    หากพิจารณาในด้านปริมาณการขายรวม จากตารางสรุปปริมาณยอดขายตามผลิตภัณฑ์ ปี
    2546-2548 ด้านล่างนั้น จะเห็นได้ว่าปริมาณยอดขาย ลดลง คิดเป็นร้อยละ 3 หรือ 0.3
    ล้านแผ่น ประกอบด้วยยอดขายวีดีโอซีดี ลดลงจำนวน 32.8 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 4
    หรือลดลง 0.3 ล้านแผ่น และยอดขายดีวีดี เพิ่มขึ้นจำนวน 3.6 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 5
    หรือเพิ่มขึ้น 0.05 ล้านแผ่น

    ตารางสรุปปริมาณยอดขายตามผลิตภัณฑ์ ปี 2546-2548 (หน่วย:ล้านแผ่น)

  -------------------- --------- ----------- --------- ----------- --------- -----------
                       ปี 2546                ปี 2547                ปี 2548    

                       ปริมาณ     อัตราเติบโต   ปริมาณ     อัตราเติบโต   ปริมาณ     อัตราเติบโต

  ส่วนขายขาด -VCD       6.0       92%         4.8       (19%)       3.7       (22%)

  -DVD                 0.2       166%        0.2       (22%)       0.2       10%

  -VDO                 0.0       (102%)      0.0       (100%)      0.0       0%

  รวม                  6.2       92%         5.0       (19%)       3.9       (21%)

  ส่วนศูนย์เช่า -VCD       1.8       47%         3.0       64%         3.8       25%

  -DVD                 0.0       (38%)       0.0       89%         0.0       96%

  -VDO                 0.2       (69%)       0.0       (100%)      0.0       0%

  รวม                  2.0       11%         3.0       51%         3.8       26%

  รวม -VCD             7.8       79%         7.8       1%          7.5       (4%)

  -DVD                 0.2       109%        0.2       (13%)       0.2       25%

  -VDO                 0.2       (71%)       0.0       (100%)      0.0       0%

  รวม                  8.2       62%         8.0       (2%)        7.7       (3%)
  -------------------- --------- ----------- --------- ----------- --------- -----------

แต่อย่างไรก็ตาม ในส่วนงานการจัดการด้านลิขสิทธิ์ภาพยนตร์นี้
บริษัทประสบกับปัญหาเรื่องการละเมิดลิขสิทธิ์อย่างหนัก โดยเฉพาะวีดีโอซีดีและดีวีดี
ทั้งนี้เนื่องจากมีกระบวนการผลิตค่อนข้างง่ายและใช้เวลาดำเนินงานน้อย
แม้ว่ารัฐบาลชุดปัจจุบันจะมีนโยบายปราบปรามการละเมิดลิขสิทธิ์ที่ชัดเจนกว่าในอดีตที่ผ่านมาก็ยังไม่สามารถกวาดล้างขบวนการละเมิดลิขสิทธิ์ดังกล่าวให้หมดไปได้
ส่งผลให้ผลิตภัณฑ์ที่มีการละเมิดลิขสิทธิ์ดังกล่าวมีการวางจำหน่ายโดยแพร่หลายและมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ
และขายในราคาที่ต่ำกว่าราคาขายของบริษัทมาก ทำให้บริษัทสูญเสียรายได้ไปจำนวนมาก

ปัญหาดังกล่าวข้างต้นบริษัทได้มีแนวทางแก้ไขโดยวางมาตรการในการตรวจจับการละเมิดลิขสิทธิ์อย่างเข้มงวดและต่อเนื่อง
รวมทั้งบริษัทยังคงใช้กลยุทธ์ด้านราคาเช่นเดียวกับปีก่อน โดยการปรับลดราคาวีดีโอซีดีลง
เนื่องจากกลยุทธ์นี้มีประสิทธิภาพในการกระตุ้นยอดขายให้เพิ่มขึ้นเป็นอย่างมาก
และสามารถใช้ได้ผลมาอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ต้นปี 2545 ที่บริษัท เริ่มปรับใช้กลยุทธ์นี้มาจนถึงปัจจุบัน
กล่าวคือ ช่วยกระตุ้นให้ยอดขายเฉลี่ยเพิ่มขึ้น จากยอดขายเฉลี่ย 3.6 แสนแผ่นต่อเดือนในปี 2545
เป็น 6.5 แสนแผ่นต่อเดือนในปี 2548

-   รายได้จากการให้บริการบรรจุหีบห่อสินค้า (CVDE)

    มีจำนวน 1.2 ล้านบาท (ไม่รวมโอนระหว่างส่วนงาน) เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 0.2 ล้านบาท

-   รายได้จากการจัดหา และจำหน่ายลิขสิทธิ์ภาพยนตร์ (CVD Media)

    จำนวน 9.5 ล้านบาท (ไม่รวมโอนระหว่างส่วนงาน) เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 3.0 ล้านบาท

-   รายได้อื่น

รายได้อื่นของกลุ่มซีวีดีลดลง 8.1 ล้านบาท โดยส่วนใหญ่เป็นรายการ abnormal items
(โปรดดูรายละเอียดในหน้าผลการดำเนินงานประกอบ)

-   ต้นทุนขายและบริการ

    ในส่วนของต้นทุนขายและบริการ จำนวน 643.6 ล้านบาท ยอดเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 38.5
    ล้านบาท หรือร้อยละ 6 และคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 66 ของรายได้จากการขายและบริการ
    ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปีก่อนที่ ร้อยละ 60 ซึ่งเป็นผลมาจากส่วนงาน CVDI
    จากผลกระทบของต้นทุนค่าลิขสิทธิ์จากค่ายหนังเมเจอร์ที่สูงขึ้น

    ดังนั้นจากผลกระทบของยอดขายที่ลดลง และต้นทุนขายที่เพิ่มขึ้นในสัดส่วนที่มากกว่าข้างต้น
    ส่งผลให้กำไรขั้นต้นของกลุ่มซีวีดี เท่ากับร้อยละ 34 ของรายได้จากการขายและบริการ
    ซึ่งต่ำกว่าปีก่อนที่ร้อยละ 40

-   ขาดทุนจากเงินลงทุนชั่วคราว – หลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด / กองทุนรวม

    มีจำนวน 2.6 ล้านบาท ลดลงจากปี 2547 จำนวนเงิน 10.7 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลมาจากการ
    MARK DOWN มายังราคาตลาด ณ วันสิ้นปี 2548 เพิ่มเติมจากปี 2547

    -   ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

        บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร จำนวน 220.3 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 45.8
        ล้านบาท หรือร้อยละ 17 และคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 23
        ของรายได้จากการขายและบริการ ซึ่งต่ำกว่าปีก่อน ที่ ร้อยละ 26
        ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจาก
        การปรับลดลงของการตั้งค่าเผื่อการปรับมูลค่าบัญชีสินทรัพย์ต่างๆ เช่น
        ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ และค่าเผื่อสินค้าล้าสมัย
        ซึ่งชี้ให้เห็นว่าบริษัทสามารถบริหารค่าใช้จ่ายเหล่านี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพพอสมควร

        และ ณ สิ้นปี 2548 กลุ่มซีวีดีมีพนักงาน 324 คน ลดลง 49 คน จากปี 2547
        ที่มีจำนวนพนักงาน 373 คน

-   ค่าความนิยมตัดบัญชี

    ในปี 2548 บริษัทมียอดค่าความนิยมตัดบัญชี 26.0 ล้านบาท เท่ากับปีก่อน
    ซึ่งเป็นค่าความนิยมของ CVDI ทั้งจำนวน (ณ วันที่ 31ธันวาคม 2548
    ค่าความนิยมดังกล่าวมีอายุการตัดจ่ายเหลืออยู่ 5 ปี)

-   ภาษีเงินได้นิติบุคคล

    ในปี 2548 บริษัทมีค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ จำนวน 33.7 ล้านบาท ประกอบด้วย 1)
    ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีสุทธิ จำนวน 16.0 ล้านบาท
    (โปรดดูคำอธิบายด้านล่างประกอบ) และ 2) ภาษีเงินได้ตามบัญชีภาษีอากร จำนวน 17.7
    ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 25.7 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 43
    โดยมีสาเหตุหลักมาจากยอดขายสินค้าที่ลดลง
    ประกอบกับต้นทุนค่าลิขสิทธิ์จากค่ายหนังเมเจอร์ที่สูงขึ้น
    และในส่วนของภาษีเงินได้ตามบัญชีภาษีอากรดังกล่าว เป็นส่วนของบริษัทย่อย-CVDI ทั้งจำนวน
    สำหรับค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี เป็นส่วนของ CVDE และบริษัทย่อย-CVDI, CVD
    Media

ในเดือนมีนาคม 2548 บริษัทฯ ได้เปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับภาษีเงินได้
จากเดิมบันทึกตามเกณฑ์คงค้าง โดยคำนวณจากกำไรสุทธิเพื่อเสียภาษีประจำปี
มาปฏิบัติตามมาตรฐานการบัญชีไทยฉบับที่ 56 เรื่อง การบัญชีเกี่ยวกับภาษีเงินได้
ซึ่งเป็นการปฏิบัติก่อนวันที่มีผลบังคับใช้ โดยมาตรฐานการบัญชีฉบับนี้เป็นไปตามเกณฑ์ที่กำหนดขึ้น
โดยมาตรฐานการบัญชีระหว่างประเทศ ฉบับที่12 เรื่อง ภาษีเงินได้ ฉบับปรับปรุงปี 1996 (IAS
No.12 “IncomeTaxes” –Revised 1996)
ซึ่งได้ให้ข้อกำหนดสำหรับวิธีปฏิบัติทางบัญชีเกี่ยวกับภาษีเงินได้
โดยกำหนดให้กิจการต้องรับรู้สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี
และหนี้สินภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีในงบดุล
เมื่อมีความเป็นไปได้ค่อนข้างแน่ที่กิจการจะได้รับประโยชน์หรือจะสูญเสียทรัพยากรในอนาคตที่เกี่ยวข้องกับภาษีเงินได้
มาตรฐานการบัญชีฉบับนี้
ใช้วิธีบันทึกหนี้สินตามงบดุลที่ทำให้ผลแตกต่างชั่วคราวเกิดขึ้นระหว่างฐานภาษีของสินทรัพย์
หรือหนี้สินมีจำนวนแตกต่างไปจากราคาตามบัญชีของสินทรัพย์ หรือหนี้สินนั้น

การคำนวณภาษีเงินได้นิติบุคคลภายใต้ประมวลรัษฎากร ได้คำนวณขึ้นหลังจากบวกกลับด้วยค่าใช้จ่าย
ซึ่งไม่สามารถถือเป็นรายจ่ายในการคำนวณภาษี และหักด้วยรายได้จากส่วนแบ่งกำไร
จากการลงทุนในบริษัทย่อย และเงินปันผลรับจากการลงทุน ซึ่งไม่ต้องนำมารวมเป็นรายได้
เนื่องจากได้รับการยกเว้นภาษีเงินได้ ตามข้อกำหนดในประมวลรัษฎากร
(โปรดดูหมายเหตุประกอบงบการเงินรวม และงบการเงินของบริษัท ข้อ 3.14 ประกอบ)

-   ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย

    มียอดกำไรสุทธิที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย จำนวน 8.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 5.2
    ล้านบาท เนื่องจากในปีนี้ ผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อยแห่งหนึ่ง มีการรับรู้รายได้จาก
    การยกหนี้เงินต้น และดอกเบี้ย - เงินให้กู้ยืมระยะยาว จำนวน 8.08 ล้านบาท

-   กำไร (ขาดทุน) สุทธิ

    บริษัทมีกำไรสุทธิทั้งสิ้นก่อนภาษี 124.1 ล้านบาท และมีกำไรสุทธิหลังภาษี 90.5 ล้านบาท
    คิดเป็นกำไรต่อหุ้น 2.79 บาท ยอดกำไรเพิ่มขึ้นร้อยละ 3
    เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อนที่มีผลกำไรสุทธิหลังภาษี (ปรับปรุงใหม่) 87.7 ล้านบาท

 2.2 ฐานะการเงิน

-   สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 877.9 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 77.3
ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 10 โดยมีรายละเอียดที่สำคัญ ดังนี้

-   เงินสด และรายการเทียบเท่าเงินสด และเงินลงทุนชั่วคราว

ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการลงทุนในรูปเงินฝาก และ/หรือ ตราสารทางการเงิน กับสถาบันการเงิน
และเงินลงทุนในตราสารหนี้ภาครัฐ (ในส่วนของเงินลงทุนชั่วคราว
บริษัทมีการลงทุนในหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด ประมาณ 48.2 ล้านบาท) จำนวนรวม
399.7 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 46 ของสินทรัพย์รวม เพิ่มขึ้น 97.6 ล้านบาท หรือร้อยละ
32 เนื่องจากกระแสเงินสดสุทธิจากการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น แต่อย่างไรก็ตาม
บริษัทมีการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลให้กับผู้ถือหุ้น จำนวน 16.2 ล้านบาท

และในช่วงปีที่ผ่านมาบริษัทไม่มีรายจ่ายลงทุนที่ต้องใช้เงินจำนวนมาก
นอกจากการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลดังกล่าวข้างต้น ดังนั้นบริษัทจึงเลือกวิธีการบริหารสภาพคล่อง
โดยการนำไปลงทุนในรูปแบบต่างๆ ที่บริษัทคาดว่าจะให้ผลตอบแทนที่เหมาะสม
เมื่อเปรียบเทียบกับความเสี่ยงของการลงทุนที่ค่อนข้างต่ำ โดย ณ 31 ธันวาคม 2548
กลุ่มซีวีดีมีสัดส่วนของเงินลงทุนชั่วคราว ประกอบด้วย (1) เงินลงทุนในตั๋วสัญญาใช้เงิน
และเงินลงทุนในตราสารหนี้ภาครัฐ ร้อยละ 77 (2) เงินลงทุนใน กองทุนรวม และตั๋วแลกเงิน
ร้อยละ 10 และ (3) เงินลงทุนในหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาดร้อยละ 13
สำหรับเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดส่วนใหญ่
จะเป็นเงินฝากกับสถาบันการเงินที่มีระยะเวลาไม่เกิน 3 เดือน
ซึ่งส่งผลให้อัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทเพิ่มขึ้นจาก 3.45 เท่า เป็น 4.44 เท่าในปี 2548
และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว เพิ่มขึ้นจาก 2.95 เท่า เป็น 3.72 เท่าในปี 2548

-   ลูกหนี้การค้า-สุทธิ

จำนวน 68.8 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 8 ของสินทรัพย์รวม ลดลง 16.0 ล้านบาท หรือ
ร้อยละ 19 ซึ่งส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้การค้าที่เกิดจากยอดขายของ CVDI ที่เป็นบริษัทย่อย
และในปีที่ผ่านมา CVDI มีการกลับรายการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ-สุทธิ
เนื่องจากบริษัทสามารถเก็บเงินจากลูกหนี้ได้ จำนวน (24.2) ล้านบาท

แต่อย่างไรก็ตาม บริษัทมีการใช้นโยบายการควบคุมคุณภาพและติดตามลูกหนี้อย่างใกล้ชิด
ประกอบกับการดำเนินธุรกิจในปีที่ผ่านมา บริษัทได้มุ่งเน้นไปที่ธุรกิจขายขาด
ควบคู่ไปกับธุรกิจศูนย์เช่า ซึ่งกลับมามีแนวโน้มการเติบโตเพิ่มขึ้น (ปี 2547 สัดส่วนยอดขาย (บาท)
ของส่วนขายขาด:ศูนย์เช่า เท่ากับ 60:40 ,ปี 2548 สัดส่วนยอดขาย (บาท)
ของส่วนขายขาด:ศูนย์เช่า เท่ากับ 49:51) ส่งผลให้ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยของกลุ่มซีวีดี
ลดลงจาก 70 วันในปีก่อน เป็น 54 วันในปี 2548

-   สินค้าคงเหลือ-สุทธิ

จำนวน 25.5 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 3 ของสินทรัพย์รวม เพิ่มขึ้น 1.5 ล้านบาท หรือ
เพิ่มขึ้นร้อยละ 6 ซึ่งส่วนใหญ่เป็นสินค้าคงเหลือของ CVDI ที่เป็นบริษัทย่อย
ส่งผลให้ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยของกลุ่มซีวีดี เพิ่มขึ้นเล็กน้อย จาก 61 วันในปีก่อน เป็น 63
วันในปี 2548

-   ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ –สุทธิ

จำนวน 107.6 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 12 ของสินทรัพย์รวม เพิ่มขึ้น 12.1 ล้านบาท
หรือร้อยละ 13 อันเนื่องมาจาก 1) การซื้อทรัพย์สินเพิ่มขึ้นในส่วนงาน CVDI และ 2)
การกลับรายการขาดทุนจากการด้อยค่าของสิทธิการเช่า ในส่วนงาน CVD Media
เนื่องจากผลประโยชน์ที่จะเกิดขึ้นในอนาคตของสิทธิการเช่าดังกล่าว มีความแน่นอนแล้ว

-   สินทรัพย์รอการขาย-สุทธิ

จำนวน 36.5 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 4 ของสินทรัพย์รวม
โดยยอดคงเหลือไม่เปลี่ยนแปลงจากปีก่อน

สินทรัพย์รอการขายดังกล่าว ประกอบด้วยที่ดิน และอาคารโรงงาน ที่จังหวัดชลบุรี
ซึ่งอยู่ในระหว่างการประกาศหาผู้ซื้อ / เช่า ที่ให้ราคาเหมาะสมที่สุด

-   สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี

จำนวน 43.2 ล้านบาท ซึ่งเป็นสินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีของ CVDE ,CVDI และ CVD
Media คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 5 ของสินทรัพย์รวม ลดลง 16.0 ล้านบาท หรือร้อยละ 27
เนื่องจากการใช้ประโยชน์ในระหว่างปี 2548

ในเดือนมีนาคม 2548 บริษัทฯ ได้เปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับภาษีเงินได้
จากเดิมบันทึกตามเกณฑ์คงค้าง โดยคำนวณจากกำไรสุทธิเพื่อเสียภาษีประจำปี
มาปฏิบัติตามมาตรฐานการบัญชีไทยฉบับที่ 56 เรื่อง การบัญชีเกี่ยวกับภาษีเงินได้
ซึ่งเป็นการปฏิบัติก่อนวันที่มีผลบังคับใช้ โดยมาตรฐานการบัญชีฉบับนี้เป็นไปตามเกณฑ์ที่กำหนดขึ้น
โดยมาตรฐานการบัญชีระหว่างประเทศ ฉบับที่12 เรื่อง ภาษีเงินได้ ฉบับปรับปรุงปี 1996 (IAS
No.12 “IncomeTaxes” –Revised 1996)
ซึ่งได้ให้ข้อกำหนดสำหรับวิธีปฏิบัติทางบัญชีเกี่ยวกับภาษีเงินได้
โดยกำหนดให้กิจการต้องรับรู้สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี
และหนี้สินภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีในงบดุล
เมื่อมีความเป็นไปได้ค่อนข้างแน่ที่กิจการจะได้รับประโยชน์หรือจะสูญเสียทรัพยากรในอนาคตที่เกี่ยวข้องกับภาษีเงินได้
มาตรฐานการบัญชีฉบับนี้
ใช้วิธีบันทึกหนี้สินตามงบดุลที่ทำให้ผลแตกต่างชั่วคราวเกิดขึ้นระหว่างฐานภาษีของสินทรัพย์
หรือหนี้สินมีจำนวนแตกต่างไปจากราคาตามบัญชีของสินทรัพย์ หรือหนี้สินนั้น

การคำนวณภาษีเงินได้นิติบุคคลภายใต้ประมวลรัษฎากร ได้คำนวณขึ้นหลังจากบวกกลับด้วยค่าใช้จ่าย
ซึ่งไม่สามารถถือเป็นรายจ่ายในการคำนวณภาษี และหักด้วยรายได้จากส่วนแบ่งกำไร
จากการลงทุนในบริษัทย่อย และเงินปันผลรับจากการลงทุน ซึ่งไม่ต้องนำมารวมเป็นรายได้
เนื่องจากได้รับการยกเว้นภาษีเงินได้ ตามข้อกำหนดในประมวลรัษฎากร
(โปรดดูหมายเหตุประกอบงบการเงินรวม และงบการเงินของบริษัท ข้อ 3.14 ประกอบ)

-   ค่าความนิยม

จำนวน 130 ล้านบาท ซึ่งเป็นค่าความนิยมของ CVDI ทั้งจำนวน คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 15
ของสินทรัพย์รวม ลดลง 26.0 ล้านบาท หรือร้อยละ 17 เนื่องจากการตัดบัญชีประจำปี

-   สินทรัพย์หมุนเวียน และไม่หมุนเวียนอื่น

จำนวน 66.7 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 8 ของสินทรัพย์รวม เพิ่มขึ้น 24.0 ล้านบาท
หรือร้อยละ 56 ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของค่าลิขสิทธิ์ภาพยนตร์จ่ายล่วงหน้า

-   หนี้สิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทมีหนี้สินรวม 125.9 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 5.2 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 4

มีสาเหตุหลักเนื่องมาจาก ภาษีเงินได้ค้างจ่าย จำนวน 3.2 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 3
ของหนี้สินรวม ลดลง 13.9 ล้านบาท หรือร้อยละ 81 เนื่องจากการลดลงของยอดขายสินค้า
และบริการ และผลกระทบของต้นทุนค่าลิขสิทธิ์จากค่ายหนังเมเจอร์ที่สูงขึ้น ในส่วนงาน CVDI
ตามที่ได้กล่าวไว้แล้วข้างต้น ส่งผลให้ภาษีเงินได้ค้างจ่ายลดลงดังกล่าว และค่าลิขสิทธิ์ค้างจ่าย
จำนวน 56.6 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 45 ของหนี้สินรวม เพิ่มขึ้น 17.7 ล้านบาท หรือร้อยละ
46 ในส่วนงาน CVDI

ส่วนหนี้สินหมุนเวียนอื่นๆ จำนวน 66.1 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 52 ของหนี้สินรวม ลดลง 9.0
ล้านบาท หรือ ร้อยละ 12 ส่วนใหญ่เป็นหนี้สินจากการดำเนินงาน ได้แก่ เงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า
(คิดเป็นร้อยละ 15 ของหนี้สินรวม) เจ้าหนี้การค้า (คิดเป็นร้อยละ 13 ของหนี้สินรวม)
และค่าใช้จ่ายค้างจ่าย (คิดเป็นร้อยละ 13 ของหนี้สินรวม) เป็นต้น

-   ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้น ซึ่งไม่รวมส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย มีจำนวน 756.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน
74.3 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 11

ซึ่งมีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ นอกเหนือไปจากผลกระทบจากกำไรจากการดำเนินงานในปีนี้ กล่าวคือ

1) ในเดือนมีนาคม 2548 บริษัทได้เปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับภาษีเงินได้
จากเดิมบันทึกตามเกณฑ์คงค้าง โดยคำนวณจากกำไรสุทธิเพื่อเสียภาษีประจำปี
มาปฏิบัติตามมาตรฐานการบัญชีไทยฉบับที่ 56 เรื่อง การบัญชีเกี่ยวกับภาษีเงินได้
(โปรดดูหมายเหตุประกอบงบการเงินรวม และงบการเงินของบริษัท ข้อ 3.14 ประกอบ)
โดยได้บันทึกผลสะสมของการเปลี่ยนแปลงนโยบายบัญชีดังกล่าวเข้ากำไรสะสมต้นปี ณ วันที่ 1
มกราคม 2548 ในการนี้ บริษัทได้สำรองเพิ่มเติมสำหรับหุ้นซื้อคืนจากผลสะสมดังกล่าว
เป็นจำนวนเงิน 59.15 ล้านบาท และได้สำรองเพิ่มเติมจากกำไรสุทธิสำหรับงวด 3 เดือน
สิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2548 บางส่วนเป็นสำรองเพิ่มเติมสำหรับหุ้นซื้อคืนอีก จำนวนเงิน 14.24
ล้านบาท รวมเป็นสำรองสำหรับหุ้นซื้อคืน ณ สิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2548 ทั้งสิ้นจำนวนเงิน 180
ล้านบาท

2) การจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลจากผลการดำเนินงานงวดม.ค.-มิ.ย. 2548 ให้กับผู้ถือหุ้น
ในอัตราหุ้นละ 0.50 บาท จำนวนเงิน 16.2 ล้านบาท โดยจ่ายเมื่อวันที่ 2 กันยายน 2548

-   จากการวิเคราะห์สินทรัพย์ และหนี้สินข้างต้น สามารถวิเคราะห์โครงสร้างเงินทุน ณ วันที่ 31
    ธันวาคม 2548 ได้ดังนี้

ส่วนของผู้ถือหุ้น(ไม่รวมส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย) จำนวน 756.0 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 86

หนี้สินรวม จำนวน 125.9 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 14

สามารถคำนวณหา อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ ได้ดังนี้

-อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น เท่ากับ 0.17 ลดลงจากปีก่อน ซึ่งอยู่ที่ระดับ 0.19 เท่า

-มูลค่าตามบัญชีของสินทรัพย์สุทธิต่อหุ้น เท่ากับ 23.33 บาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน ซึ่งอยู่ที่ระดับ 21.04
บาท

-   กระแสเงินสด

ในปี2548 บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินสดสุทธิเพิ่มขึ้น 184.3 ล้านบาท
โดยมีเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน 124.3 ล้านบาท ได้มาจากกิจกรรมลงทุน 76.2
ล้านบาท และใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน 16.2 ล้านบาท
ซึ่งสามารถชี้แจงรายละเอียดของการได้มา และใช้ไปของเงินสดในแต่ละกิจกรรมได้ดังนี้

-   ด้านกิจกรรมดำเนินงาน บริษัทมีเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน 124.3 ล้านบาท
    เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 12 ล้านบาท หรือร้อยละ 11
    สาเหตุหลักเนื่องจากกระแสเงินสดรับจากการที่ยอดลูกหนี้ลดลง

-   ด้านกิจกรรมลงทุน บริษัทมีเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมลงทุน 76.2 ล้านบาท
    เนื่องจากสาเหตุหลัก คือ การลดลงของเงินลงทุนชั่วคราว จำนวน 81.0 ล้านบาท
    มีเงินสดรับจากการขายอุปกรณ์ จำนวน 1.2 ล้านบาท และเงินสดจ่ายซื้ออุปกรณ์ จำนวน 6.0
    ล้านบาท

-   ด้านกิจกรรมจัดหาเงิน บริษัทมีเงินสดสุทธิ ใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน 16.2 ล้านบาท
    เนื่องจากการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลให้กับผู้ถือหุ้น จำนวน 16.2 ล้านบาท
    ในเดือนกันยายน 2548

ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี 

1. ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (audit fee)

บริษัทและบริษัทย่อยจ่าย ค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่

-   ผู้สอบบัญชีของบริษัท ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 1,002,750 บาท
    ตามรายละเอียด ดังนี้

+------+--------------------+--------------+------+------+----------+
| ราย  | ชื่อบริษัทผู้จ่าย         | ชื่อผู้สอบบัญชี    | สอ   | ตรว  | รวม      |
| การที่ |                    |              | บทาน | จสอบ | ค่าสอบบัญชี |
+------+--------------------+--------------+------+------+----------+
| 1    | บมจ. ซีวีดี           | นาย มนตรี     | 157  | 168  | 325,500  |
|      | เอ็นเตอร์เทนเมนท์     | พาณิชกุล       | ,500 | ,000 |          |
+------+--------------------+--------------+------+------+----------+
| 2    | บจ. ซีวีดี            | นาย มนตรี     | 157  | 420  | 577,500  |
|      | อินเตอร์เนชั่นแนล      | พาณิชกุล       | ,500 | ,000 |          |
+------+--------------------+--------------+------+------+----------+
| 3    | บจ. ซีวีดี มีเดีย       | นาย มนตรี     | -0-  | 84   | 84,000   |
|      |                    | พาณิชกุล       |      | ,000 |          |
+------+--------------------+--------------+------+------+----------+
| 4    | บจ. ซีวีดี มิวสิค       | นาย มนตรี     | -0-  | 15   | 15,750   |
|      |                    | พาณิชกุล       |      | ,750 |          |
+------+--------------------+--------------+------+------+----------+
| รวม  |                    |              | 315  | 687  | 1        |
| ค่าตอ |                    |              | ,000 | ,750 | ,002,750 |
| บแทน |                    |              |      |      |          |
| จากก |                    |              |      |      |          |
| ารสอ |                    |              |      |      |          |
| บบัญชี |                    |              |      |      |          |
+------+--------------------+--------------+------+------+----------+

-   สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม -0- บาท

2. ค่าบริการอื่น (non-audit fee)

  ไม่มี