11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.1 งบการเงิน

11.1.1 สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชี

งบการเงิน ปี 2553 ตรวจสอบโดยนางสาว มะลิวรรณ พาหุวัฒนกร ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต
เลขทะเบียน 4701 จากบริษัท เอ็นพีเอส สยาม สอบบัญชี จำกัด

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบดุลของบริษัทฯณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 งบกำไรขาดทุน
งบแสดงการเปลี่ยนแปลง

ในส่วนของผู้ถือหุ้น
และงบกระแสเงินสดโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
ไม่พบประเด็นปัญหาหรือข้อบกพร่องแต่อย่างใด ทั้งนี้ งบกำไรขาดทุน
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น และงบกระแสเงินสดสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม
2553 ที่นำมาแสดงเปรียบเทียบจัดทำขึ้นโดยผู้บริหารของบริษัทฯ
โดยผ่านการตรวจสอบจากผู้สอบบัญชี

งบดุล

+-----------------------+------+------+------+------+------+--------+
|                       | ปี    |      | ปี    |      | ปี    |        |
|                       | 2551 |      | 2552 |      | 2553 |        |
+=======================+======+======+======+======+======+========+
|                       | ล้า   | ร    | ล้า   | ร    | ล้า   | ร้อยละ  |
|                       | นบาท | ้อยละ | นบาท | ้อยละ | นบาท |        |
+-----------------------+------+------+------+------+------+--------+
| สินทรัพย์                | 1.16 | 0.22 | 1.07 | 0.20 | 0.97 | 0.19   |
|                       |      |      |      |      |      |        |
| สินทรัพย์หมุนเวียน         | 6    | 1    | 4    | 8.97 | 5    | 10.45  |
|                       | 7.72 | 2.63 | 8.88 |      | 3.24 |        |
| เงินส                  |      |      |      | 1    |      | 16.34  |
| ดและเงินฝากสถาบันการเงิน | 7    | 1    | 8    | 5.00 | 8    |        |
|                       | 7.68 | 4.49 | 1.69 |      | 3.29 | 0.54   |
| ลูกหนี้การค้า – สุทธิ       |      |      |      | 0.28 |      |        |
|                       | 2.33 | 0.43 | 1.51 |      | 2.73 | 1.39   |
| สินค้าคงเหลือ – สุทธิ      |      |      |      | 0.93 |      |        |
|                       | 7.84 | 1.46 | 5.09 |      | 7.06 |        |
| วัสดุคงเหลือ             |      |      |      |      |      |        |
|                       |      |      |      |      |      |        |
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น       |      |      |      |      |      |        |
+-----------------------+------+------+------+------+------+--------+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน      | 15   | 2    | 13   | 2    | 14   | 28.91  |
|                       | 6.73 | 9.24 | 8.24 | 5.38 | 7.29 |        |
+-----------------------+------+------+------+------+------+--------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน       | 37   | 6    | 39   | 7    | 35   | 69.75  |
|                       | 3.29 | 9.65 | 9.41 | 3.32 | 5.39 |        |
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ –   |      |      |      |      |      | 0.84   |
| สุทธิ                   | 4.23 | 0.79 | 4.25 | 0.78 | 4.27 |        |
|                       |      |      |      |      |      | 0.15   |
| เ                     | 1.19 | 0.22 | 0.95 | 0.17 | 0.74 |        |
| งินฝากธนาคารที่มีภาระผูกพัน |      |      |      |      |      | 0.35   |
|                       | 0.54 | 0.10 | 1.93 | 0.35 | 1.78 |        |
| สินทรัพย์ไม่ม             |      |      |      |      |      |        |
| ีตัวตน-สุทธิ(โปรแกรมคอมฯ) |      |      |      |      |      |        |
|                       |      |      |      |      |      |        |
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น     |      |      |      |      |      |        |
+-----------------------+------+------+------+------+------+--------+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน    | 37   | 7    | 40   | 7    | 36   | 71.09  |
|                       | 9.25 | 0.76 | 6.54 | 4.62 | 2.18 |        |
+-----------------------+------+------+------+------+------+--------+
| รวมสินทรัพย์             | 53   | 10   | 54   | 10   | 50   | 100.00 |
|                       | 5.98 | 0.00 | 4.78 | 0.00 | 9.47 |        |
+-----------------------+------+------+------+------+------+--------+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น    | 8    | 1    | 5    | 1    | 8    | 15.79  |
|                       | 0.08 | 4.94 | 5.55 | 0.20 | 0.44 |        |
| หนี้สินหมุนเวียน           |      |      |      |      |      | 2.09   |
|                       | 1    | 2.37 | 1    | 2.08 | 1    |        |
| เงินเบิกเกิน             | 2.71 |      | 1.34 |      | 0.64 | 0.19   |
| บัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจาก |      | 0.18 |      | 0.18 |      |        |
|                       | 0.94 |      | 0.97 |      | 0.99 | 2.59   |
| สถาบันการเงิน           |      | 2.43 |      | 1.63 |      |        |
|                       | 1    |      | 8.90 |      | 1    | 0.71   |
| เจ้าหนี้การค้า            | 3.00 | 0.40 |      | 0.66 | 3.20 |        |
|                       |      |      | 3.61 |      |      | 0.47   |
| หนี้สิน                  | 2.15 | 0.76 |      | 1.02 | 3.59 |        |
| ภายใต้สัญญาเช่าซื้อส่วนที่ครบ |      |      | 5.54 |      |      |        |
|                       | 4.06 |      |      |      | 2.39 |        |
| กำหนดชำระภายใน 1 ปี    |      |      |      |      |      |        |
|                       |      |      |      |      |      |        |
| เงินกู้ยืมระ              |      |      |      |      |      |        |
| ยะยาวส่วนที่ครบกำหนดชำระ |      |      |      |      |      |        |
|                       |      |      |      |      |      |        |
| ภายใน 1 ปี             |      |      |      |      |      |        |
|                       |      |      |      |      |      |        |
| เจ้าหนื้อื่น               |      |      |      |      |      |        |
|                       |      |      |      |      |      |        |
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น         |      |      |      |      |      |        |
+-----------------------+------+------+------+------+------+--------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน        | 11   | 2    | 8    | 1    | 11   | 21.84  |
|                       | 2.94 | 1.07 | 5.91 | 5.77 | 1.25 |        |
+-----------------------+------+------+------+------+------+--------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน         | 2.55 | 0.48 | 1.58 | 0.29 | 0.58 | 0.11   |
|                       |      |      |      |      |      |        |
| หนี้สินภายใต้สัญญาเช่าซื้อ –  | 6    | 1    | 6    | 1    | 5    | 10.54  |
| สุทธิ                   | 9.12 | 2.90 | 6.22 | 2.16 | 3.72 |        |
|                       |      |      |      |      |      |        |
| เงินกู้ยืมระยะยาว – สุทธิ   |      |      |      |      |      |        |
+-----------------------+------+------+------+------+------+--------+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน      | 7    | 1    | 6    | 1    | 5    | 10.65  |
|                       | 1.67 | 3.37 | 7.80 | 2.45 | 4.30 |        |
+-----------------------+------+------+------+------+------+--------+
| รวมหนี้สิน               | 18   | 3    | 15   | 2    | 16   | 32.49  |
|                       | 4.61 | 4.44 | 3.71 | 8.22 | 5.55 |        |
+-----------------------+------+------+------+------+------+--------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น           | 11   | 2    | 11   | 2    | 11   | 23.36  |
|                       | 9.00 | 2.20 | 9.00 | 1.84 | 9.00 |        |
| ทุนเรือนหุ้น              |      |      |      |      |      | 18.10  |
|                       | 9    | 1    | 9    | 1    | 9    |        |
| ทุนจดทะเบียน            | 5.20 | 7.76 | 5.20 | 7.47 | 2.20 | 47.16  |
|                       |      |      |      |      |      |        |
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว  | 25   | 4    | 28   | 5    | 24   | 0.20   |
|                       | 2.94 | 7.19 | 3.57 | 2.05 | 0.29 |        |
| ส่วนเ                  |      |      |      |      |      | 1.45   |
| กินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ | 0.16 | 0.03 | 0.75 | 0.14 | 1.03 |        |
|                       |      |      |      |      |      |        |
| กำไรขาดทุนสะสม         | 3.07 | 0.57 | 1    | 2.12 | 7.39 |        |
|                       |      |      | 1.55 |      |      |        |
| จัดสรรแล้ว –            |      |      |      |      |      |        |
| สำรองตามกฎหมาย        |      |      |      |      |      |        |
|                       |      |      |      |      |      |        |
| ยังไม่ได้จัดสรร           |      |      |      |      |      |        |
| (ขาดทุนสะสม)           |      |      |      |      |      |        |
+-----------------------+------+------+------+------+------+--------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น        | 35   | 6    | 39   | 7    | 34   | 67.51  |
|                       | 1.37 | 5.56 | 1.07 | 1.78 | 3.92 |        |
+-----------------------+------+------+------+------+------+--------+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น | 53   | 10   | 54   | 10   | 50   | 100.00 |
|                       | 5.98 | 0.00 | 4.78 | 0.00 | 9.47 |        |
+-----------------------+------+------+------+------+------+--------+

งบกระแสเงินสด

+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| (หน่วย : ล้านบาท)                       | ปี 2551  | ปี 2552  | ปี 2553  |
+=======================================+=========+=========+=========+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมการดำเนินงาน        | 5.47    | 11.79   | 5.65    |
|                                       |         |         |         |
| กำไรสุทธิ                               | 20.22   | 17.80   | 15.44   |
|                                       |         |         |         |
| ค่าเสื่อมราคา                            | 2.68    | (0.18)  | (0.70)  |
|                                       |         |         |         |
| (กำไร)                                | 3.50    | (0.03)  | (4.71)  |
| ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง     |         |         |         |
|                                       | (1.37)  | 0.70    | 0.88    |
| โ                                     |         |         |         |
| อนกลับรายการค่าเผื่อสินค้าล้าสมัยและเสื่อมคุณภาพ | 0.00    | 0.00    | 0.10    |
|                                       |         |         |         |
| กำไรขาดทุนจากการขายสินทรัพย์ถาวร          | (0.07)  | (0.05)  | (0.30)  |
|                                       |         |         |         |
| ตัดจำหน่ายหนี้สูญ                          | 11.07   | 9.38    | 7.62    |
|                                       |         |         |         |
| ดอกเบี้ยรับ                              | 2.80    | 3.94    | 0.69    |
|                                       |         |         |         |
| ต้นทุนทางการเงิน                         |         |         |         |
|                                       |         |         |         |
| ภาษีเงินได้                              |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| กำไรจากการดำเนินงานก                   | 44.30   | 43.35   | 24.94   |
| ่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์ดำเนินงาน          | (23.05) | 18.20   | (4.59)  |
| (เพิ่มขึ้น)ลดลงและหนี้สินดำเนินงาน            |         |         |         |
|                                       | -       | 0.14    | -       |
| เพิ่มขึ้น (ลดลง)                          |         |         |         |
|                                       | 1.36    | (3.98)  | 3.11    |
| ลูกหนี้การค้า                             |         |         |         |
|                                       | -       | 0.67    | (0.52)  |
| ลูกหนี้บุคคลที่เกี่ยวข้องกัน                    |         |         |         |
|                                       | -       | 0.18    | (2.51)  |
| สินค้าคงเหลือ                            |         |         |         |
|                                       | 1.95    | 2.76    | (0.63)  |
| ค่าใช้จ่ายล่วงหน้า                         |         |         |         |
|                                       | 0.42    | (1.39)  | (0.01)  |
| วัสดุคงเหลือ                             |         |         |         |
|                                       | 1.42    | (1.58)  | (0.71)  |
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                       |         |         |         |
|                                       | -       | 0.01    | (0.92)  |
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                     |         |         |         |
|                                       | -       | 2.37    | (0.15)  |
| หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)              |         |         |         |
|                                       | (3.14)  | 0.07    | (0.11)  |
| เจ้าหนี้การค้า                            |         |         |         |
|                                       | (2.77)  | (3.15)  | (2.98)  |
| เจ้าหนี้บุคคลที่เกี่ยวข้องกัน                   |         |         |         |
|                                       |         |         |         |
| เจ้าหนี้อื่น                               |         |         |         |
|                                       |         |         |         |
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                         |         |         |         |
|                                       |         |         |         |
| จ่ายภาษีเงินได้                           |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมดำเนินงาน | 20.49   | 58.29   | 15.17   |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุน            | 0.00    | (0.02)  | (0.02)  |
|                                       |         |         |         |
| เงินฝากธนาคารประเภทฝากประจำลดลง        | 2.03    | 0.00    | 0.00    |
|                                       |         |         |         |
| เงินสดรับจากการขายสินทรัพย์ถาวร            | (17.89) | (13.65) | (13.80) |
|                                       |         |         |         |
| ซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์                   | 0.06    | 0.07    | 0.03    |
|                                       |         |         |         |
| ดอกเบี้ยรับ                              |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| สินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตน                        | 0.00    | (0.10)  | (0.14)  |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมลงทุน     | (15.80) | (13.70) | (13.93) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน            | (11.19) | (9.47)  | (7.55)  |
|                                       |         |         |         |
| ต้นทุนทางการเงิน                         | (5.81)  | (11.50) | 11.49   |
|                                       |         |         |         |
| เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารลดลง                | 27.06   | (13.03) | 12.40   |
|                                       |         |         |         |
| ชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน      | (14.04) | (7.00)  | (8.20)  |
|                                       |         |         |         |
| ชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน     | (0.72)  | (0.94)  | (0.97)  |
|                                       |         |         |         |
| จ่ายชำระหนี้สินตามสัญญาเช่าซื้อทางการเงิน      | 0.00    | (2.72)  | (9.51)  |
|                                       |         |         |         |
| จ่ายเงินปันผล                            |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมจัดหาเงิน  | (4.70)  | (44.66) | (1.34)  |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น       | (0.01)  | (0.07)  | (0.09)  |
| (ลดลง) สุทธิ                            |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี    | 1.16    | 1.15    | 1.07    |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| ผล                                    | 0.00    | (0.01)  | 0.00    |
| กระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนของเงินตราฯเหลือสิ้นปี |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี    | 1.15    | 1.07    | 0.97    |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+

รายการที่ไม่ใช่เงินสด

ตัดจำหน่ายลูกหนี้ที่เคยบันทึกค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ 0.00 0.00 -

ซื้อยานพาหนะตามสัญญาเช่าทางการเงิน 2.23 0.00 -

ตีราคาสินทรัพย์เพิ่ม 137.42 71.45 -

ตัดจำหน่ายส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ 22.17 40.82 43.28

ลดทุนเพื่อชดเชยขาดทุนสะสม 40.80 0.00 -

งบกำไรขาดทุน

+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
|                         | ปี    |      | ปี    |      | ปี    |      |
|                         | 2551 |      | 2552 |      | 2553 |      |
+=========================+======+======+======+======+======+======+
|                         | ล้า   | ร    | ล้า   | ร    | ล้า   | ร    |
|                         | นบาท | ้อยละ | นบาท | ้อยละ | นบาท | ้อยละ |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รายได้                   | 22   | 9    | 20   | 9    | 19   | 9    |
|                         | 6.71 | 8.46 | 4.11 | 8.89 | 0.63 | 7.14 |
| รายได้จากการขาย          |      |      |      |      |      |      |
|                         | 3.55 | 1.54 | 2.30 | 1.11 | 5.62 | 2.86 |
| รายได้อื่นๆ                |      |      |      |      |      |      |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รวมรายได้                | 23   | 10   | 20   | 10   | 19   | 10   |
|                         | 0.26 | 0.00 | 6.41 | 0.00 | 6.25 | 0.00 |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ค่าใช้จ่าย                 | 13   | 5    | 11   | 5    | 11   | 5    |
|                         | 4.88 | 8.58 | 2.06 | 4.29 | 4.59 | 8.39 |
| ต้นทุนขายสินค้า             |      |      |      |      |      |      |
|                         | 7    | 3    | 6    | 3    | 6    | 3    |
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร | 6.88 | 3.39 | 9.24 | 3.54 | 7.71 | 4.50 |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รวมค่าใช้จ่าย              | 21   | 9    | 18   | 8    | 18   | 9    |
|                         | 1.76 | 1.97 | 1.30 | 7.83 | 2.29 | 2.89 |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| กำไร (ขาดทุน)            | 1    | 8.03 | 2    | 1    | 1    | 7.11 |
| ก่อนหักดอกเบี้ยและภาษีเงินได้  | 8.50 |      | 5.11 | 2.17 | 3.96 |      |
|                         |      | 4.43 |      |      |      | 3.88 |
| ดอกเบี้ยจ่าย               | 1    |      | 9.38 | 4.54 | 7.62 |      |
|                         | 0.23 | 1.22 |      |      |      | 0.35 |
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล          |      |      | 3.94 | 1.89 | 0.69 |      |
|                         | 2.80 |      |      |      |      |      |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ        | 5.47 | 2.38 | 1    | 5.74 | 5.65 | 2.88 |
|                         |      |      | 1.79 |      |      |      |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น    | 0.04 |      | 0.09 |      | 0.04 |      |
|                         |      |      |      |      |      |      |
| (Weighted Average)      |      |      |      |      |      |      |
| (บาท)                   |      |      |      |      |      |      |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| มูลค่าที่ตราไว้ (บาท)        | 0.70 |      | 0.70 |      | 0.07 |      |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| จำนวนหุ้น (Weight         | 13   |      | 13   |      | 13   |      |
| Average)                | 6.00 |      | 6.00 |      | 6.00 |      |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+

11.1.3 ตารางสรุปอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| รายการ                          | ปี 2551    | ปี 2552    | ปี 2553    |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                 | 1.39      | 1.61      | 1.32      |
|                                 |           |           |           |
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)           | 0.61      | 0.58      | 0.49      |
|                                 |           |           |           |
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)     | 0.20      | 0.59      | 0.15      |
|                                 |           |           |           |
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า) | 3.94      | 3.50      | 3.73      |
|                                 |           |           |           |
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)   | 91        | 103       | 97        |
|                                 |           |           |           |
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)          | 1.74      | 1.41      | 1.42      |
|                                 |           |           |           |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)  | 207       | 256       | 254       |
|                                 |           |           |           |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)        | 11.24     | 9.32      | 10.42     |
|                                 |           |           |           |
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)       | 32        | 39        | 35        |
|                                 |           |           |           |
| ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)             | 266       | 320       | 316       |
|                                 |           |           |           |
| Cash Cycle (วัน)                 |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| รายการ                          | ปี 2551    | ปี 2552    | ปี 2553    |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อ                               | 40.51     | 45.10     | 39.89     |
| ัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร |           |           |           |
|                                 | 6.59      | 11.18     | 4.37      |
| อัตรากำไรขั้นต้น (%)                |           |           |           |
|                                 | 137.06    | 255.55    | 182.05    |
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)      |           |           |           |
|                                 | 2.38      | 5.71      | 2.88      |
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)     |           |           |           |
|                                 | 1.88      | 3.18      | 1.54      |
| อัตรากำไรสุทธิ^(1/) (%)            |           |           |           |
|                                 |           |           |           |
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)           |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|                                 |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|                                 |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|                                 |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| รายการ                          | ปี 2551    | ปี 2552    | ปี 2553    |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัต                              | 1.16      | 2.18      | 1.07      |
| ราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |           |           |           |
|                                 | 8.03      | 7.57      | 5.46      |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)       |           |           |           |
|                                 | 0.49      | 0.38      | 0.37      |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)   |           |           |           |
|                                 |           |           |           |
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)       |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน   | 0.53      | 0.39      | 0.48      |
|                                 |           |           |           |
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)  | 1.85      | 6.22      | 1.99      |
|                                 |           |           |           |
| อ                               | 0.47      | 1.72      | 0.38      |
| ัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย |           |           |           |
| (เท่า)                           | -         | 49.73     |           |
|                                 |           |           |           |
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน   |           |           |           |
| (เท่า)                           |           |           |           |
|                                 |           |           |           |
| อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)           |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+

11.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ผลจากวิกฤตเศรษฐกิจโลกจากปัญหาวิกฤตการณ์ซับไพร์มในสหรัฐอเมริกา
ได้ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจทั้งในประเทศ และต่างประเทศต่อเนื่องจากปี 2552 มาจนถึงปี 2553
ทำให้ยอดขายสุขภัณฑ์ทั้งในประเทศ และต่างประเทศลดลง แต่บริษัทฯ
ก็ได้ปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ในการป้องกันความเสี่ยงจากปัญหาเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นดังกล่าวโดยได้เตรียมการคิดค้นสร้างสรรค์นวัตกรรมรูปแบบสุขภัณฑ์ใหม่ๆ
เพื่อตอบสนองความต้องการของลูกค้าให้เกิดความพึงพอใจสูงสุด
เพื่อจะได้สร้างมูลค่าเพิ่มในตัวสินค้า
พร้อมกับควบคุมต้นทุนการผลิตให้มีประสิทธิภาพยิ่งขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ผลประกอบการจึงได้ปรากฏผลเป็นดังนี้

ด้านผลการดำเนินงาน

บริษัทฯ มีกำไรสุทธิก่อนหักภาษี 6.34 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 9.40 ล้านบาท คิดเป็น 59.71%
เมื่อหักภาษีนิติบุคคล 0.69 ล้านบาท จะมีกำไรสุทธิ 5.65 ล้านบาท ลดลง 6.14 ล้านบาท คิดเป็น
52.07% โดยในปี 2553 มียอดขายรวม 190.63 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 13.48 ล้านบาท
คิดเป็น 6.61% โดยมียอดขายในประเทศ 61.38 ล้านบาท ลดลง 6.39 ล้านบาท คิดเป็น 9.43%
ยอดขายต่างประเทศ 129.25 ล้านบาท ลดลง 7.09 ล้านบาท คิดเป็น 5.20% ทั้งนี้
เนื่องจากการที่บริษัทฯได้เพิ่มสินค้าระดับกลางบนเข้าสู่ตลาดในสัดส่วนที่เพิ่มขึ้น
ส่งผลให้ราคาขายต่อหน่วยเพิ่มสูงขึ้น ถึงแม้จะได้รับผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนก็ตาม
ประกอบกับต้นทุนการผลิต โดยเฉพาะก๊าซธรรมชาติได้มีราคาสูงขึ้นจากปีก่อน 16%
แต่เนื่องจากการควบคุมต้นทุนการผลิต โดยการลดการสูญเสียในขบวนการผลิตอย่างมีประสิทธิภาพ
จึงทำให้ต้นทุนการผลิตยังคงใกล้เคียงกับปีก่อน ส่งผลทำให้กำไรขั้นต้นลดลงจาก 40.10% เป็น
39.89% ผลต่าง 0.21%

ค่าใช้จ่ายขายบริหาร และค่าตอบแทนผู้บริหาร ลดลง 3.14 ล้านบาท คิดเป็น 4.54%
จากการลดค่าใช้จ่ายส่งเสริมการขาย มีขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน 1.60 ล้านบาท
ปีก่อนกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 1.39 ล้านบาท รายได้อื่น 4.71 ล้านบาท
เนื่องจากการโอนกลับค่าเผื่อมูลค่าสินค้าลดลง ต้นทุนทางการเงินลดลง 1.76 ล้านบาท
จากเงินต้นและอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่ลดลง ภาษีเงินได้นิติบุคคล 0.69 ล้านบาท ลดลง 3.29
ล้านบาท จากกำไรสุทธิที่ลดลง

ด้านฐานะการเงิน

อัตราส่วนสภาพคล่องปี 2553 = 1.32 เท่า ปีก่อน = 1.61 เท่า ลดลงจากเดิม
แต่ยังอยู่ในเกณฑ์ที่เหมาะสม อัตราผลตอบแทนต่อส่วนผู้ถือหุ้น = 1.55% ในปี 2552 = 3.18%
เนื่องจากกำไรสุทธิที่ลดลง อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ = 1.07% ปี 2552 = 2.18%
อัตราหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้น = 0.48 เท่า ปี 2552 = 0.39 เท่า ลดลง 0.09 เท่า
จากผลกำไรสุทธิที่ลดลง มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น = 2.53 บาทต่อหุ้น ลดลง 0.30 บาทต่อหุ้น
จากอัตราส่วนทางการเงินดังกล่าว ส่งผลให้ผลประกอบการลดลงเล็กน้อยเมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน
อยู่ในเกณฑ์ดี

สรุปผลการดำเนินงานของบริษัทฯ ดังนี้ ความสามารถทำกำไรลดลงจากปีก่อนแต่ยังอยู่ในเกณฑ์ที่ดี
เมื่อเปรียบเทียบกับภาวะสถานการณ์เศรษฐกิจและการเมืองในปัจจุบัน บริษัทฯ
มีความสามารถจ่ายเงินปันผลได้ในอัตราที่เหมาะสมจากกำไรสุทธิ สภาพคล่องอยู่ในเกณฑ์ที่ดี
อัตราเสี่ยงจากภาระหนี้สินอยู่ในเกณฑ์ที่ต่ำมาก ฐานะการเงินอยู่ในเกณฑ์ที่ดี
มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นสูงกว่าราคาตลาดปัจจุบัน ทั้งนี้
อัตราการขยายตัวของตลาดสุขภัณฑ์จะขึ้นอยู่กับปัจจัยแวดล้อมทั้งภายในและภายนอกประเทศ
ภายในประเทศภาคอสังหาริมทรัพย์กำลังเริ่มฟื้นตัวจากนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล
แต่ยังคงต้องติดตามสถานการณ์ทางการเมืองที่ยังเป็นตัวแปรสำคัญที่จะทำให้เศรษฐกิจไทยชะลอตัวหรือเติบโตไปข้างหน้า
ส่วนต่างประเทศยังคงต้องติดตามการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกาและยุโรป
ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่จะกระทบต่อเศรษฐกิจโลก และผลกระทบจากการเมืองในตะวันออกกลาง
ซึ่งเป็นตัวแปรส่งผลถึงราคาน้ำมันและราคาก๊าซธรรมชาติเพิ่มขึ้น
ซึ่งถือเป็นปัจจัยที่สำคัญต่อต้นทุนอุตสาหกรรมการผลิตสุขภัณฑ์
อีกทั้งต้องเผชิญกับคู่แข่งที่สำคัญจากภายในและภายนอก ปัญหาการขาดแคลนแรงงาน
และผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังคงผันผวนตลอดเวลา

ดังนั้น การบริหารกิจการภายใต้ความเสี่ยงจากปัจจัยแวดล้อมต่างๆ เป็นปัญหาและเงื่อนไขที่บริษัทฯ
จะต้องเตรียม

พร้อมรับมือกันสถานการณ์ต่างๆ ด้วยความระมัดระวัง และรู้เท่าทันเหตุการณ์ตลอดเวลา

ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ผลจากภาวะตลาดอสังหาริมทรัพย์ภายในประเทศชะลอตัว
และผลกระทบจากวิกฤตการณ์ซับไพร์มในสหรัฐอเมริกาที่

ส่งผลให้เศรษฐกิจโลกถดถอย
ตลาดของบริษัทก็เป็นส่วนหนึ่งของตลาดอสังหาริมทรัพย์จึงหลีกเลี่ยงผลกระทบจากปัญหาดังกล่าวอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้
แต่ด้วยการปรับตัวที่รวดเร็ว ในปี 2553 บริษัทฯ ได้นำผลิตภัณฑ์รูปแบบใหม่ๆ
ออกสู่ตลาดได้อย่างต่อเนื่อง พร้อมกับการส่งเสริมการขายให้ลูกค้าได้เข้าใจในคุณภาพของสินค้า
จึงส่งผลให้ผลประกอบการเป็นดังนี้

  สรุปผลการดำเนินงานของบริษัทฯ ดังนี้
  ความสามารถทำกำไรลดลงจากปีก่อนแต่อยู่ในเกณฑ์พอใช้เมื่อเปรียบเทียบ

กับสถานการณ์ปัจจุบัน สามารถจ่ายเงินปันผลได้ในสัดส่วนที่น้อย
สภาพคล่องลดลงเล็กน้อยอยู่ในเกณฑ์ปกติ อัตราเสี่ยงจากภาระหนี้สินอยู่ในเกณฑ์ที่ต่ำมาก
ฐานะการเงินอยู่ในเกณฑ์ที่ดี ทั้งนี้การเติบโตของสินค้าสุขภัณฑ์ของบริษัทฯ
จะขึ้นอยู่กับภาวะธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ และปัจจัยแวดล้อมทั้งภายในและต่างประเทศ
ปัญหาวิกฤตเศรษฐกิจซับไพร์มในอเมริกาส่งผลให้ภาวะเศรษฐกิจโลกถดถอย
เป็นปัญหาที่ต้องติดตามผลกระทบต่อลูกค้าต่างประเทศอย่างใกล้ชิด
ตลาดในประเทศจะขึ้นอยู่กับภาวะตลาดอสังหาริมทรัพย์และแนวโน้มเศรษฐกิจการเมืองที่จะส่งผลให้เอื้อประโยชน์ต่อบริษัทมากน้อยเพียงใด

ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

บริษัทฯ ได้จ่ายค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี บริษัท เอ็นพีเอส สยาม สอบบัญชี จำกัด
ที่ได้ตรวจสอบงบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553
โดยเป็นค่าบริการสอบทานงบการเงิน 3 ไตรมาส ไตรมาสละ 60,000 บาท เท่ากับ 180,000
บาท และ

ค่าบริการสอบบัญชีสำหรับปี เท่ากับ 370,000 บาท รวมเป็นจำนวนเงิน 550,000 บาท