-----------------------------------------------------------------------
  11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  -----------------------------------------------------------------------

1.  ข้อมูลทางการเงินโดยสรุป

[TABLE]

งบการเงินรวมของ บริษัท เพรซิเดนท์ เบเกอรี่ จำกัด (มหาชน)

  ( หน่วย : ล้านบาท )

  ----------------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------
  งบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม             2551                2550                2549       

                                      บาท        ร้อยละ    บาท        ร้อยละ    บาท        ร้อยละ

  สินทรัพย์                                                                                  

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                           

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด          152.45     5.12     359.94     14.45    349.10     15.16

  ลูกหนี้การค้าสุทธิ                        427.51     14.35    329.66     13.24    287.82     12.50

  สินค้าคงเหลือ                          121.73     4.08     93.31      3.75     80.35      3.49

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                     11.11      0.37     10.01      0.40     14.09      0.61

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                    712.80     23.92    792.92     31.84    731.36     31.76

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                         

  เงินลงทุนในการร่วมค้า                   5.60       0.19     -          -        -          -

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ               2,228.68   74.80    1,650.38   66.27    1,511.79   65.66

  เงินจ่ายล่วงหน้าค่าก่อสร้างและค่าซื้อสินทรัพย์   23.12      0.78     36.75      1.48     49.34      2.14

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตนสุทธิ                    2.41       0.08     3.27       0.13     3.28       0.14

  สิทธิการเช่า-สุทธิ                       2.98       0.10     3.43       0.14     3.82       0.17

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                   3.73       0.13     3.50       0.14     2.97       0.13

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                  2,266.52   76.08    1,697.33   68.16    1,571.20   68.24

  รวมสินทรัพย์                           2,979.32   100.00   2,490.25   100.00   2,302.56   100.00

                                                                                          
  ----------------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------

  ( หน่วย : ล้านบาท )

  -------------------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------
  งบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม ( ต่อ )         2551                2550                2549       

                                         บาท        ร้อยละ    บาท        ร้อยละ    บาท        ร้อยละ

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                         

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                

  เงินเบิกเกินบัญชีธนาคาร                     0.38       0.01     0.24       0.01     0.48       0.02

  เจ้าหนี้การค้า                             393.57     13.21    269.28     10.81    213.09     9.26

  เจ้าหนี้อื่น                                149.92     5.03     44.74      1.80     58.07      2.52

  ส่วนของหนี้สินตามสัญญาเช่าการเงิน                                                                 

  ที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                  42.66      1.44     63.08      2.53     37.22      1.62

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                          187.11     6.28     154.20     6.19     154.12     6.69

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                         773.64     25.97    531.54     21.34    462.98     20.11

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                                                                             

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                              

  หนี้สินตามสัญญาเช่าการเงิน-สุทธิจาก                                                                

  ส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี               40.21      1.35     56.28      2.26     68.20      2.96

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากกรรมการ                37.66      1.26     29.95      1.20     36.34      1.58

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากพนักงาน                 27.30      0.92     10.02      0.40     8.32       0.36

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                        0.29       0.01     0.33       0.02     0.17       0.01

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                       105.46     3.5397   96.58      3.88     113.03     4.91

  รวมหนี้สิน                                879.10     29.51    628.12     25.22    576.01     25.02

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                

  ทุนจดทะเบียนออกจำหน่ายและชำระเต็มมูลค่าแล้ว   450.00     15.10    450.00     18.07    450.00     19.54

  หุ้นสามัญ 45,000,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10 บาท                                                       

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                       674.38     22.64    674.38     27.08    674.38     29.29

  กำไรสะสม                                                                                   

  สำรองตามกฎหมาย                         45.00      1.51     45.00      1.81     45.00      1.95

  ยังไม่ได้จัดสรร                            930.84     31.24    692.75     27.82    557.17     24.20

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                         2,100.22   70.49    1,862.13   74.78    1,726.55   74.98

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                  2,979.32   100.00   2,490.25   100.00   2,302.56   100.00

                                                                                             

  มูลค่าตามบัญชี ( บาทต่อหุ้น )                 46.67               41.38               38.37      

                                                                                             
  -------------------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------

  งบกำไรขาดทุน สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

  (หน่วย : ล้านบาท)

[]

  งบกระแสเงินสด สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

  (หน่วย : ล้านบาท)

  ------------------------------------------------- ---------- ---------- ----------
  รายการ                                            2551       2550       2549

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                              

  กำไรสุทธิก่อนภาษี                                     474.01     339.02     334.12

  ปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)จากกิจกรรมดำเนินงาน   -          -          -

  ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย                           260.03     250.05     217.50

  กำไรจากการจำหน่ายที่ดิน อาคารและอุปกรณ์                 0.92       (2.53)     (5.75)

  ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในการร่วมค้า                   0.25       -          -

  โอนกลับค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                             (0.32)     (0.01)     (0.22)

  ขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุนในบริษัทอื่น                -          -          0.21

  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง                  (0.15)     (0.02)     (0.06)

  ดอกเบี้ยรับ                                          (10.70)    (11.75)    (9.06)

  ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย                                     8.90       9.74       11.92

  กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์         732.94     584.50     548.66

  และหนี้สินดำเนินงาน                                                          

  สินทรัพย์ดำเนินงานลดลง(เพิ่มขึ้น)                                                

  ลูกหนี้การค้า                                         (97.34)    (41.79)    (37.47)

  สินค้าคงเหลือ                                        (28.43)    (12.96)    (3.53)

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                   (1.10)     4.08       (3.55)

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                 (0.24)     (0.52)     (1.11)

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น(ลดลง)                           -          -          -

  เจ้าหนี้การค้า                                        124.28     56.15      22.84

  เจ้าหนี้อื่น                                           4.93       (8.57)     22.93

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                     10.11      1.48       29.70

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                                   (0.04)     0.16       0.04

  เงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                            745.11     582.53     578.51

  จ่ายดอกเบี้ย                                         (8.89)     (9.74)     (11.92)

  จ่ายภาษีเงินได้                                       (64.76)    (60.85)    (56.09)

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน                         671.46     511.94     510.50
  ------------------------------------------------- ---------- ---------- ----------

  งบกระแสเงินสด สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม (ต่อ)

  (หน่วย : ล้านบาท)

  ----------------------------------------------- ---------- ---------- ----------
  รายการ                                          2551       2550       2549

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                

  เงินลงทุนในการร่วมค้า                               (5.85)     -          -

  ซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์                             (698.59)   (341.83)   (422.85)

  เงินสดรับจากการจำหน่ายที่ดิน อาคารและอุปกรณ์            1.56       3.74       7.15

  เงินจ่ายล่วงหน้าค่าก่อสร้างและค่าซื้อสินทรัพย์ลดลง(เพิ่มขึ้น)    13.63      12.59      (49.34)

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตนเพิ่มขึ้น                              (0.90)     (1.22)     (2.44)

  ดอกเบี้ยรับ                                        10.70      11.75      9.06

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                        (679.45)   (314.97)   (458.42)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                             

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินลดลง   0.14       (0.24)     (61.33)

  ชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคาร                    -          -          (100.00)

  หนี้สินตามสัญญาเช่าการเงินลดลง                        (63.08)    (37.22)    (19.06)

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากกรรมการเพิ่มขึ้น(ลดลง)              7.72       (6.39)     0.81

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากพนักงานเพิ่มขึ้น(ลดลง)               17.28      1.71       (0.73)

  เงินสดรับจากการเพิ่มทุน                              -          -          599.80

  เงินปันผลจ่าย                                      (161.55)   (144.00)   (141.00)

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน                     (199.49)   (186.14)   278.49

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)           (207.48)   10.83      330.57

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี              359.93     349.10     18.53

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี              152.45     359.93     349.10
  ----------------------------------------------- ---------- ---------- ----------

  อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญที่สะท้อนถึงฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัท

[]

2.   คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1. ผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

แม้ว่าในปี 2551 จะมีวิกฤตต่างๆ ทั้งความไม่แน่นอนทางการเมือง
ความไม่เชื่อมั่นของนักลงทุนและผู้บริโภค อีกทั้งต้นทุนการดำเนินธุรกิจปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ซึ่งมีผลกระทบต่อธุรกิจของบริษัทฯเช่นกัน แต่อย่างไรก็ดี ผลการดำเนินงานสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31
ธันวาคม 2551 ของบริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 399.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 42.9 จากปี 2550
โดยเป็นผลมาจากปัจจัยหลักดังต่อไปนี้

 รายได้จากการขาย

ยอดรายได้จากขายรวมในปี 2551 และ 2550 จำนวน 3,632.2 ล้านบาท และ 2,756.8
ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นอัตราเติบโตร้อยละ 31.8 สาเหตุมาจากปริมาณการขายสินค้าที่เพิ่มขึ้น
โดยมีผลจากการขยายหน่วยขายอย่างต่อเนื่อง ทำให้สินค้าเข้าถึงผู้บริโภคได้มากขึ้น ประกอบกับ
บริษัทฯมีการพัฒนาสินค้าใหม่ เพื่อเพิ่มความหลากหลายให้กับผู้บริโภค
และอีกสาเหตุหนึ่งมาจากการปรับราคาของสินค้าบางรายการในไตรมาสที่ 1 และไตรมาสที่ 2
เนื่องจากต้นทุนของวัตถุดิบที่ปรับสูงขึ้นมากในช่วงปลายปี 2550
อีกทั้งยังมีการจัดกิจกรรมส่งเสริมการขาย การโฆษณาตามสื่อต่างๆ อย่างต่อเนื่อง
เพื่อกระตุ้นยอดขาย

เมื่อแยกวิเคราะห์ยอดขายตามประเภทสินค้า โดยเปรียบเทียบกับปีก่อน
พบว่าสินค้าในธุรกิจเบเกอรี่ค้าส่ง ได้แก่ ขนมปังชนิดแผ่น
ขนมปังสำหรับแฮมเบอร์เกอร์และสำหรับฮอทดอก และขนมปังหวาน มีสัดส่วนยอดขายร้อยละ 89.8
ของรายได้จากการขาย เพิ่มขึ้นร้อยละ 34.3 ในส่วนธุรกิจฟาสต์ฟู้ด และร้านอาหาร
มีสัดส่วนยอดขายร้อยละ 6.4 ของรายได้จากการขาย เพิ่มขึ้นร้อยละ 13.1 ธุรกิจเบเกอรี่ค้าปลีก
มีสัดส่วนยอดขายร้อยละ 3.5 เพิ่มขึ้นร้อยละ 25.6 และธุรกิจส่งออก มีสัดส่วนยอดขายร้อยละ 0.3
ลดลงร้อยละ 49.2 เนื่องจากมียอดสั่งซื้อจากประเทศญี่ปุ่นลดลงมาก
ซึ่งมีผลกระทบจากสภาวะเศรษฐกิจ ในปี 2551

รายได้อื่นในปี 2551 มีจำนวน 18.6 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นดอกเบี้ยเงินฝาก 10.7 ล้านบาท
กำไรจากการปริวรรตเงินตรา 2 ล้านบาท และเบ็ดเตล็ดอื่นๆ 5.9 ล้านบาท

ต้นทุนขาย

ต้นทุนขายของบริษัทฯ เท่ากับ 2,314.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 608.6 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
35.7 เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน เนื่องจาก ราคาวัตถุดิบที่ใช้ในการผลิตมีราคาสูงขึ้น
รวมถึงบรรจุภัณฑ์ที่นำเข้าจากต่างประเทศที่ปรับราคาขึ้น
และจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราที่ปรับสูงขึ้น
อีกทั้งจากการใช้วัตถุดิบและบรรจุภัณฑ์ในการผลิตเพิ่มตามยอดขายที่เพิ่มขึ้น
อย่างไรก็ดีบริษัทคำนึงถึงคุณภาพของผลิตภัณฑ์จึงยังคงใช้วัตถุดิบที่มีคุณภาพ
และการใช้ทรัพยากรที่มีอยู่ให้เกิดประโยชน์สูงสุด

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ค่าใช้จ่ายในการขาย เท่ากับ 505.9 ล้านบาท ค่าใช้จ่ายในการบริหาร เท่ากับ 344.2 ล้านบาท
เพิ่มขึ้น 80.1 ล้านบาท และ 47 ล้านบาท ตามลำดับ หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 18.8 และ ร้อยละ
15.8 ตามลำดับ เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน โดยมีสาเหตุหลักมาจาก
ค่าน้ำมันในการจัดส่งสินค้าที่ปรับราคาสูงขึ้นมาก และค่าตอบแทนพนักงาน ประเภท ค่าคอมมิชชั่น
สูงขึ้นตามยอดขายที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ดี การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร
น้อยกว่าการเพิ่มขึ้นของยอดขาย เนื่องจาก การควบคุมค่าใช้จ่าย และ บริษัทฯ
ยังเน้นการเพิ่มประสิทธิภาพและประสิทธิผล ในการดำเนินงาน เพื่อให้ค่าใช้จ่ายอยู่ในระดับต่ำ

  กำไรสุทธิ

ในปี 2551 บริษัท
ได้ลงทุนในการร่วมค้ารับรู้ส่วนแบ่งขาดทุนจากการลงทุนในงบกำไรขาดทุนที่แสดงเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย
สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2551 เป็นจำนวน 0.25 ล้านบาท แต่อย่างไรก็ดี
อัตรากำไรของบริษัทอยู่ที่ร้อยละ 11 ของรายได้รวม มีอัตราเพิ่มขึ้นร้อยละ 1 จากปีก่อน
และมีกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน 8.9 บาท

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น ในปีนี้อยู่ที่ร้อยละ 20.2 เพิ่มขึ้นจากปีก่อน เนื่องจากกำไรสุทธิสูงขึ้น
ในปี2551 เงินปันผลจ่าย จำนวน 161.6 ล้านบาท จ่ายจากผลการดำเนินงานครึ่งปีหลังของปี
2550 ( 1 กรกฎาคม 2550 – 31 ธันวาคม 2550 ) จำนวน 90.5 ล้านบาท
และเงินปันผลระหว่างกาลสำหรับปี 2551 ( 1 มกราคม 2551 – 30 มิถุนายน 2551 ) จำนวน
71.1 ล้านบาท เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อนจ่ายเพิ่มขึ้น 17.6 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 12.2

บริษัท มีนโยบายจ่ายเงินปันผล ไม่ต่ำกว่าร้อยละ 50 ของกำไรสุทธิหลังหักภาษีเงินได้
และหลังหักสำรองตามกฎหมาย โดยการจ่ายเงินปันผลดังกล่าวอาจมีการเปลี่ยนแปลงได้
ขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงาน ฐานะการเงิน และแผนงานการลงทุนของบริษัท

  2.ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 สินทรัพย์มีมูลค่ารวมทั้งสิ้น 2,979.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2550
จำนวน 489.1 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 19.6 สาเหตุหลักมาจาก
การลงทุนในสินทรัพย์ถาวรเพื่อการผลิตของโครงการโรงงานบางชัน โดยสินทรัพย์ของบริษัท
ประกอบด้วย

สินทรัพย์หมุนเวียน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 มีมูลค่า 712.8 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 23.9
ของสินทรัพย์รวม ลดลงจากปีก่อน จำนวน 80.1 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 10.1 เป็นผลมาจาก
การลดลงของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด จำนวน 207.5 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ
57.6 เมื่อเทียบกับปีก่อน
เนื่องจากการจ่ายชำระค่าก่อสร้างอาคารโรงงานใหม่และเครื่องจักรที่นิคมอุตสาหกรรม บางชัน
ในส่วนลูกหนี้การค้าสุทธิ เพิ่มขึ้นจากปีก่อน จำนวน 97.9 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 29.7
และสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 28.4 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 30.5
เนื่องจากยอดขายเพิ่มขึ้นทำให้ลูกหนี้การค้าและสินค้าที่มีไว้เพื่อผลิตเพิ่มขึ้น

สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 มีมูลค่า 2,266.5 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
76.1 ของสินทรัพย์รวม เพิ่มขึ้นจากปีก่อน จำนวน 569.2 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 33.5
ซึ่งสาเหตุหลักมาจาก ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ จำนวน 2,228.7 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 74.8
ของสินทรัพย์รวม เพิ่มขึ้นจำนวน 578.3 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 35
ส่วนใหญ่มาจากสินทรัพย์ถาวรของโรงงานใหม่ในนิคมอุตสาหกรรม บางชัน
เงินจ่ายล่วงหน้าค่าก่อสร้างและค่าซื้อสินทรัพย์ จำนวน 23.1 ล้านบาท ลดลงจำนวน 13.6
ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ37.1 เนื่องจากค่าก่อสร้างอาคารโรงงานใหม่
มีการเบิกค่างวดงานตามผลงานที่ทำสำเร็จแล้ว จึงทำให้เงินจ่ายล่วงหน้าค่าก่อสร้างลดลง
และเงินจ่ายล่วงหน้าเพื่อซื้อสินทรัพย์ เป็นการจ่ายเพื่อซื้อเครื่องจักรของโรงงานใหม่
ที่นิคมอุตสาหกรรม บางชัน

สภาพคล่อง

สำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2551 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดสุทธิลดลง จำนวน 207.5
ล้านบาท เนื่องจากเป็นเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 679.5 ล้านบาท
จากการจ่ายชำระค่าก่อสร้างอาคารโรงงานใหม่และ ค่าเครื่องจักร ที่นิคมอุตสาหกรรม บางชัน
และ ที่นิคมอุตสาหกรรมลาดกระบัง จำนวน 698.6 ล้านบาท และลงทุนในการร่วมค้า 5.85
ล้านบาท และเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน 199.5 ล้านบาท โดยการจ่ายเงินปันผล
161.6 ล้านบาท และจ่ายหนี้สินตามสัญญาเช่าการเงิน ในการซื้อรถยนต์โดยการทำLeasing
จำนวน 63.1 ล้านบาท ในขณะที่มีเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน 671.5 ล้านบาท
สาเหตุหลักมาจากกำไรจากการดำเนินงานที่เป็นเงินสด 732.9 ล้านบาท

อัตราส่วนสภาพคล่อง หรือความสามารถในการชำระหนี้ระยะสั้น 0.9 เท่า
และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว 0.8 เท่า ลดลงเล็กน้อยจากปีก่อน อย่างไรก็ดี
อัตราส่วนสภาพคล่องโดยรวมของบริษัทอยู่ในระดับดีมาตลอด
ทั้งนี้เนื่องจากโดยเฉลี่ยสัดส่วนยอดขายของบริษัทจะประกอบด้วย ยอดขายเชื่อร้อยละ 67
ยอดขายสดร้อยละ 33 ของยอดขายรวม โดยอัตราการหมุนเวียนของลูกหนี้การค้า 9.6 เท่า
ใกล้เคียงกับปีก่อน และระยะเวลาในการเก็บหนี้เฉลี่ย 38 วัน บริษัทมีนโยบายการเรียกเก็บเงิน
30 - 45 วัน แสดงว่าบริษัทมีความสามารถในการบริหารลูกหนี้เก็บเงินได้เร็วขึ้นจากปีก่อน
แต่อย่างไรก็ดีบริษัทได้สำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญในปี 2551 จำนวน 0.03 ล้านบาท
ในส่วนของอัตราการหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า 7 เท่า ใกล้เคียงกับปีก่อน
และระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ย 52 วัน ทำให้บริษัทมี Cash Cycle 13 วัน

แหล่งที่มาของเงินทุน

 หนี้สินรวม

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 มีหนี้สินรวม จำนวน 879.1 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 29.5
ของหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 251 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 40
โดยมีหนี้สินหมุนเวียนจำนวน 773.6 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 26
ของหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น ส่วนใหญ่เป็นหนี้สินประเภทเจ้าหนี้การค้า
เจ้าหนี้ค่าซื้อทรัพย์สินและค่าใช้จ่ายค้างจ่ายที่เพิ่มขึ้น

 ส่วนของผู้ถือหุ้น

 ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 ส่วนของผู้ถือหุ้นมีจำนวน 2,100.2 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 70.5 ของหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2550 เนื่องจากกำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรรเพิ่มขึ้น 238.1 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 34.4 เป็นผลมาจากผลประกอบการของบริษัท มีกำไรสุทธิ 399.6 ล้านบาท ส่วนของผู้ถือหุ้นที่ลดลง ในปี 2551 จากการจ่ายเงินปันผลจำนวน 161.6 ล้านบาท บริษัทฯมีมูลค่าตามบัญชี ปี 2551 และปี 2550 เท่ากับ 46.7 บาทต่อหุ้น และ 41.4 บาทต่อหุ้น ตามลำดับ 

 ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

อัตราส่วนของหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น 0.4 ซึ่งอยู่ในระดับต่ำตลอด 3 ปี
อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย 83.8 เท่า
แสดงว่าบริษัทมีกำไรจากการดำเนินงานเพียงพอที่จะจ่ายดอกเบี้ย ซึ่งแสดงให้เห็นถึงเสถียรภาพ
ของโครงสร้างเงินทุนของบริษัทและความสามารถในการชำระหนี้ของบริษัท

 

 3. ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

(1) ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (audit fee)

บริษัทจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่

  - ผู้สอบบัญชีของบริษัท ในปี 2551 มีจำนวนเงินรวม 910,000 บาท

(2) ค่าบริการอื่น (non-audit-fee)

 บริษัทจ่ายค่าตอบแทนของงานบริการอื่น ประกอบด้วย 

 1. ค่าตรวจสังเกตุการณ์ทำลายสินค้าคงเหลือ ให้แก่ ผู้สอบบัญชีของบริษัท ในปี 2551 

 มีจำนวนเงินรวม 20,000 บาท 

 2. ตรวจสอบเพื่อวัตถุประสงค์เฉพาะ – ตรวจสอบตามเงื่อนไข ของบัตรส่งเสริมที่กำหนดโดย

 สำนักงานคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุน มีจำนวนเงินรวม 110,000 บาท