-----------------------------------------------------------------------
  12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  -----------------------------------------------------------------------

1.  

12.1 สรุปรายงานผู้สอบบัญชี

งบการเงินรวม ปี 2548/2549

  ผู้สอบบัญชี : นายศุภชัย ปัญญาวัฒโน ผู้สอบบัญชีอนุญาตเลขที่ 3930

  สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด

  สรุปรายงานผู้สอบบัญชี : สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 กรกฎาคม 2549

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัท และสรุปว่างบการเงินแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31
กรกฎาคม 2549 ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีของบริษัท ซิตี้ สตีล จำกัด (มหาชน)
และบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท ซิตี้ สตีล จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

งบการเงินรวม ปี 2549/2550

  ผู้สอบบัญชี : นายศุภชัย ปัญญาวัฒโน ผู้สอบบัญชีอนุญาตเลขที่ 3930

  สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด

  สรุปรายงานผู้สอบบัญชี : สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 กรกฎาคม 2550

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัท และสรุปว่างบการเงินแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31
กรกฎาคม 2550 ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีของบริษัท ซิตี้ สตีล จำกัด (มหาชน)
และบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท ซิตี้ สตีล จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

งบการเงินรวม ปี 2550/2551

  ผู้สอบบัญชี : นายพจน์ อัศวสันติชัย ผู้สอบบัญชีอนุญาตเลขที่ 4891

  บริษัท สอบบัญชีธรรมนิติ จำกัด

  สรุปรายงานผู้สอบบัญชี : สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 กรกฎาคม 2551

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบการเงินรวมของบริษัท และสรุปว่างบการเงินแสดงฐานะการเงินรวม ณ
วันที่ 31 กรกฎาคม 2551ผลการดำเนินงานรวม
การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและกระแสเงินสดรวมสำหรับปีของบริษัท ซิตี้ สตีล จำกัด
(มหาชน) และบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท ซิตี้ สตีล จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

2.  งบการเงิน

ตารางสรุปงบกำไรขาดทุนรวมของกลุ่มบริษัท สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 กรกฎาคม 2549, 2550 และ
2551

(หน่วย : ล้านบาท)

  ----------------- -------------------------------- ------------ -------- ---------- -------- ---------- --------
                                                     ตรวจสอบแล้ว                                           

                                                     งบรวมปี 2549           งบรวมปี              งบรวมปี     
                                                                           2550                2551       

                                                     จำนวนเงิน     %        จำนวนเงิน   %        จำนวนเงิน   %

  รายได้                                                                                                   

                    รายได้จากการขาย                   479.63       96.35    476.31     94.71    580.92     96.81

                    รายได้จากการให้บริการ               10.17        2.04     12.70      2.53     13.45      2.24

                    รายได้อื่น                          8.01         1.61     13.89      2.76     5.67       0.95

                    รวมรายได้                         497.81       100.00   502.90     100.00   600.04     100.00

  ค่าใช้จ่าย                                                                                                 

                    ต้นทุนขายและบริการ                  323.90       65.06    327.36     65.09    435.42     72.57

                    ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร          37.36        7.51     50.64      10.07    55.62      9.27

                    ค่าตอบแทนกรรมการ                  0.23         0.05     0.23       0.05     0.21       0.03

                    รวมค่าใช้จ่าย                       361.49       72.62    378.23     75.21    491.25     81.87

                    กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้      136.32       27.38    124.67     24.79    108.79     18.13

                    ดอกเบี้ยจ่าย                        1.21         0.24     -          -        -          -

                    ภาษีเงินได้นิติบุคคล                   8.17         1.64     7.74       1.54     7.53       1.25

                    กำไรสุทธิสำหรับงวด                  126.94       25.50    116.93     23.25    101.26     16.88

  การแบ่งปันกำไร                                                                                            

                    ส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ (99.99%)  126.94       25.50    116.93     23.25    101.26     16.88

                    ส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย (0.01%)    -            -        -          -        -          -

                                                                                                          

  กำไร(ขาดทุน)ต่อหุ้น                                    0.58                  0.39                0.34       
  (บาท) –                                                                                                 
  ถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก                                                                                          

  กำไร(ขาดทุน)ต่อหุ้น                                    0.42 ^(/1)            0.39                0.34       
  (บาท) – Fully                                                                                           
  Diluted Basis                                                                                           
  ----------------- -------------------------------- ------------ -------- ---------- -------- ---------- --------

หมายเหตุ ^(/1) กำไรต่อหุ้นคิดลดเต็มที่ (Fully Diluted Basis) ที่ทุนจดทะเบียน 300.00
ล้านบาท มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1.00 บาท

ตารางสรุปงบดุลรวมของกลุ่มบริษัท ณ วันที่ 31 กรกฎาคม 2549, 2550 และ 2551

(หน่วย : ล้านบาท)

+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
|   |                               | ต   |    |     |    |     |    |
|   |                               | รวจ |    |     |    |     |    |
|   |                               | สอบ |    |     |    |     |    |
|   |                               | แล้ว |    |     |    |     |    |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
|   |                               | งบร |    | งบร |    | งบร |    |
|   |                               | วมปี |    | วมปี |    | วมปี |    |
|   |                               | 2   |    | 2   |    | 2   |    |
|   |                               | 549 |    | 550 |    | 551 |    |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
|   |                               | จำ  | %  | จำ  | %  | จำ  | %  |
|   |                               | นวน |    | นวน |    | นวน |    |
|   |                               | เงิน |    | เงิน |    | เงิน |    |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
| ส |                               |     |    |     |    |     |    |
| ิน |                               |     |    |     |    |     |    |
| ท |                               |     |    |     |    |     |    |
| ร |                               |     |    |     |    |     |    |
| ัพ |                               |     |    |     |    |     |    |
| ย์ |                               |     |    |     |    |     |    |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
| ส |                               |     |    |     |    |     |    |
| ิน |                               |     |    |     |    |     |    |
| ท |                               |     |    |     |    |     |    |
| ร |                               |     |    |     |    |     |    |
| ัพ |                               |     |    |     |    |     |    |
| ย |                               |     |    |     |    |     |    |
| ์ห |                               |     |    |     |    |     |    |
| ม |                               |     |    |     |    |     |    |
| ุน |                               |     |    |     |    |     |    |
| เ |                               |     |    |     |    |     |    |
| ว |                               |     |    |     |    |     |    |
| ีย |                               |     |    |     |    |     |    |
| น |                               |     |    |     |    |     |    |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
|   | เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด    | 204 | 3  | 221 | 2  | 83  | 1  |
|   |                               | .87 | 0. | .72 | 8. | .15 | 0. |
|   |                               |     | 40 |     | 98 |     | 24 |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
|   | เงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย        | 100 | 1  | 23  | 3. | 97  | 1  |
|   |                               | .52 | 4. | .29 | 04 | .69 | 2. |
|   |                               |     | 91 |     |    |     | 03 |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
|   | ลูกหนี้การค้า                     |     |    |     |    |     |    |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
|   | กิจการที่เกี่ยวข้องกัน               | -   | -  | -   | -  | -   | -  |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
|   |   กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน           | 80  | 1  | 75  | 9. | 131 | 1  |
|   |                               | .53 | 1. | .21 | 83 | .00 | 6. |
|   |                               |     | 95 |     |    |     | 13 |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
|   | รวมลูกหนี้การค้า                  | 80  | 1  | 75  | 9. | 131 | 1  |
|   |                               | .53 | 1. | .21 | 83 | .00 | 6. |
|   |                               |     | 95 |     |    |     | 13 |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
|   | สินค้าคงเหลือ                    | 50  | 7. | 73  | 9. | 121 | 1  |
|   |                               | .03 | 42 | .14 | 56 | .27 | 4. |
|   |                               |     |    |     |    |     | 93 |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
|   | สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น               | 8   | 1. | 47  | 6. | 20  | 2. |
|   |                               | .11 | 20 | .60 | 22 | .51 | 51 |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
|   | รวมสินทรัพย์หมุนเวียน              | 444 | 6  | 440 | 5  | 453 | 5  |
|   |                               | .06 | 5. | .96 | 7. | .62 | 5. |
|   |                               |     | 88 |     | 63 |     | 84 |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
| ส |                               |     |    |     |    |     |    |
| ิน |                               |     |    |     |    |     |    |
| ท |                               |     |    |     |    |     |    |
| ร |                               |     |    |     |    |     |    |
| ัพ |                               |     |    |     |    |     |    |
| ย |                               |     |    |     |    |     |    |
| ์ไ |                               |     |    |     |    |     |    |
| ม |                               |     |    |     |    |     |    |
| ่ห |                               |     |    |     |    |     |    |
| ม |                               |     |    |     |    |     |    |
| ุน |                               |     |    |     |    |     |    |
| เ |                               |     |    |     |    |     |    |
| ว |                               |     |    |     |    |     |    |
| ีย |                               |     |    |     |    |     |    |
| น |                               |     |    |     |    |     |    |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
|   | ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ       | 227 | 3  | 313 | 4  | 353 | 4  |
|   |                               | .27 | 3. | .70 | 1. | .51 | 3. |
|   |                               |     | 72 |     | 00 |     | 51 |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
|   | สินทรัพย์ไม่มีตัวตน-สุทธิ             | -   | -  | -   | -  | 1   | 0. |
|   |                               |     |    |     |    | .27 | 16 |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
|   | สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น             | 2   | 0. | 10  | 1. | 3   | 0. |
|   |                               | .70 | 40 | .55 | 37 | .99 | 49 |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
|   | รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน            | 229 | 3  | 324 | 4  | 358 | 4  |
|   |                               | .97 | 4. | .25 | 2. | .77 | 4. |
|   |                               |     | 12 |     | 37 |     | 16 |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
|   | รวมสินทรัพย์                     | 674 | 10 | 765 | 10 | 812 | 10 |
|   |                               | .03 | 0. | .21 | 0. | .39 | 0. |
|   |                               |     | 00 |     | 00 |     | 00 |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
| ห |                               |     |    |     |    |     |    |
| น |                               |     |    |     |    |     |    |
| ี้ส |                               |     |    |     |    |     |    |
| ิน |                               |     |    |     |    |     |    |
| แ |                               |     |    |     |    |     |    |
| ล |                               |     |    |     |    |     |    |
| ะ |                               |     |    |     |    |     |    |
| ส |                               |     |    |     |    |     |    |
| ่ว |                               |     |    |     |    |     |    |
| น |                               |     |    |     |    |     |    |
| ข |                               |     |    |     |    |     |    |
| อ |                               |     |    |     |    |     |    |
| ง |                               |     |    |     |    |     |    |
| ผ |                               |     |    |     |    |     |    |
| ู้ถ |                               |     |    |     |    |     |    |
| ือ |                               |     |    |     |    |     |    |
| ห |                               |     |    |     |    |     |    |
| ุ้น |                               |     |    |     |    |     |    |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
| ห |                               |     |    |     |    |     |    |
| น |                               |     |    |     |    |     |    |
| ี้ส |                               |     |    |     |    |     |    |
| ิน |                               |     |    |     |    |     |    |
| ห |                               |     |    |     |    |     |    |
| ม |                               |     |    |     |    |     |    |
| ุน |                               |     |    |     |    |     |    |
| เ |                               |     |    |     |    |     |    |
| ว |                               |     |    |     |    |     |    |
| ีย |                               |     |    |     |    |     |    |
| น |                               |     |    |     |    |     |    |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
|   | เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน    | -   | -  | -   | -  | -   | -  |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
|   | เจ้าหนี้การค้า                    |     |    |     |    |     |    |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
|   | กิจการที่เกี่ยวข้องกัน               | 0   | 0. | 0   | 0. | 0   | 0. |
|   |                               | .13 | 02 | .09 | 01 | .09 | 01 |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
|   | กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน             | 11  | 1. | 9   | 1. | 14  | 1. |
|   |                               | .68 | 73 | .70 | 27 | .93 | 84 |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
|   | รวมเจ้าหนี้การค้า                 | 11  | 1. | 9   | 1. | 15  | 1. |
|   |                               | .81 | 75 | .79 | 28 | .02 | 85 |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
|   | ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย          | 2   | 0. | 4   | 0. | 3.8 | 0. |
|   |                               | .19 | 32 | .00 | 52 |     | 47 |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
|   | หนี้สินหมุนเวียนอื่น                 | 12  | 1. | 35  | 4. | 21  | 2. |
|   |                               | .16 | 81 | .08 | 58 | .85 | 69 |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
|   | รวมหนี้สิน                       | 26  | 3. | 48  | 6. | 40  | 5. |
|   |                               | .16 | 88 | .87 | 38 | .67 | 01 |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
| ส |                               |     |    |     |    |     |    |
| ่ว |                               |     |    |     |    |     |    |
| น |                               |     |    |     |    |     |    |
| ข |                               |     |    |     |    |     |    |
| อ |                               |     |    |     |    |     |    |
| ง |                               |     |    |     |    |     |    |
| ผ |                               |     |    |     |    |     |    |
| ู้ถ |                               |     |    |     |    |     |    |
| ือ |                               |     |    |     |    |     |    |
| ห |                               |     |    |     |    |     |    |
| ุ้น |                               |     |    |     |    |     |    |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
|   | ทุนจดทะเบียน                    | 300 |    | 300 |    | 300 |    |
|   |                               | .00 |    | .00 |    | .00 |    |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
|   | ทุนออกจำหน่ายและเรียกชำระแล้ว     | 300 | 4  | 300 | 3  | 300 | 3  |
|   |                               | .00 | 4. | .00 | 9. | .00 | 6. |
|   |                               |     | 51 |     | 20 |     | 93 |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
|   | ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                  | 166 | 2  | 166 | 2  | 166 | 2  |
|   |                               | .15 | 4. | .15 | 1. | .15 | 0. |
|   |                               |     | 65 |     | 71 |     | 45 |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
|   | ผลแตกต่างของการปรับโ            |     |    |     |    |     |    |
|   | ครงสร้างการดำเนินธุรกิจของกลุ่มบริษัท |     |    |     |    |     |    |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
|   | ภายใต้การควบคุมเดียวกัน           | (   | (2 | (   | (2 | (   | (1 |
|   |                               | 15. | .2 | 15. | .0 | 15. | .8 |
|   |                               | 38) | 8) | 38) | 1) | 38) | 9) |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
|   | รายการกำไร(ขาดทุน)ที่ยังไม่เ       | 0   | 0. | 0   | 0. | (3. | (0 |
|   | กิดขึ้นจากเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย | .52 | 08 | .06 | 01 | 81) | .4 |
|   |                               |     |    |     |    |     | 7) |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
|   | กำไรสะสม                      |     |    |     |    |     |    |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
|   | จัดสรรแล้ว - สำรองตามกฎหมาย     | 17  | 2. | 25  | 3. | 26  | 3. |
|   |                               | .21 | 55 | .78 | 37 | .80 | 30 |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
|   | ยังไม่ได้จัดสรร                   | 179 | 2  | 239 | 3  | 297 | 3  |
|   |                               | .37 | 6. | .73 | 1. | .96 | 6. |
|   |                               |     | 61 |     | 34 |     | 67 |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
|   | รวมส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทใหญ่      | 647 | 9  | 716 | 9  | 771 | 9  |
|   |                               | .87 | 6. | .34 | 3. | .72 | 4. |
|   |                               |     | 12 |     | 62 |     | 99 |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
|   | ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย             | -   | -  | -   | -  | -   | -  |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
|   | รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                | 647 | 9  | 716 | 9  | 771 | 9  |
|   |                               | .87 | 6. | .34 | 3. | .72 | 4. |
|   |                               |     | 12 |     | 62 |     | 99 |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
|   | รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น         | 674 | 10 | 765 | 10 | 812 | 10 |
|   |                               | .03 | 0. | .21 | 0. | .39 | 0. |
|   |                               |     | 00 |     | 00 |     | 00 |
+---+-------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+

ตารางสรุปงบกระแสเงินสดรวมของกลุ่มบริษัท สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 กรกฎาคม 2549, 2550
และ 2551

(หน่วย : ล้านบาท)

  ------------------------------------------ -------------------------------------------------------------- ------------ ---------- ----------
                                                                                                            ตรวจสอบแล้ว              

                                                                                                            งบรวมปี 2549  งบรวมปี     งบรวมปี
                                                                                                                         2550       2551

  กระแสเงินสดจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมดำเนินงาน                                                                                               

                                             กำไรก่อนภาษี                                                     135.11       124.67     108.79

                                             รายการปรับกระทบกำไร(ขาดทุน)สุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)จากกิจกรรมดำเนินงาน :                         

                                             ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย                                        18.06        20.51      28.98

                                             กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย                         -            (2.87)     (1.13)

                                             ขาดทุน(กำไร)จากการขายสินทรัพย์                                     (0.56)       -          -

                                             ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ถาวร (โอนกลับ)                         (0.08)       -          -

                                             รายได้ดอกเบี้ยรับ                                                  (4.09)       (8.09)     (4.49)

                                             ดอกเบี้ยจ่าย                                                      1.21         -          -

                                             ลูกหนี้การค้าลดลง(เพิ่มขึ้น)                                           (3.78)       5.31       (55.78)

                                             สินค้าคงเหลือลดลง(เพิ่มขึ้น)                                          11.12        (23.11)    (48.14)

                                             สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นลดลง(เพิ่มขึ้น)                                     (2.98)       (39.49)    27.09

                                             เจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                          (12.68)      (2.03)     5.23

                                             หนี้สินหมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                       8.39         22.92      (13.23)

                                             จ่ายดอกเบี้ย                                                      (1.21)       -          -

                                             จ่ายภาษีเงินได้นิติบุคคล                                              (12.74)      (5.92)     (7.74)

  เงินสดสุทธิจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมดำเนินงาน                                                                         135.77       91.90      39.58

  กระแสเงินสดจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน                                                                                                   

                                             ดอกเบี้ยรับ                                                       4.09         8.09       4.49

                                             เงินฝากธนาคารที่ติดภาระค้ำประกันลดลง(เพิ่มขึ้น)                          (0.19)       (0.77)     (0.24)

                                             เงินสดรับจากการขายหลักทรัพย์เผื่อขาย                                  -            154.65     94.02

                                             เงินสดจ่ายสำหรับการซื้อเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย                       (100.00)     (75.00)    (171.16)

                                             เงินสดรับจากการจำหน่ายสินทรัพย์ถาวร                                  1.67         0.90       -

                                             เงินสดจ่ายสำหรับมัดจำค่าเครื่องจักร                                    (1.51)       (7.09)     -

                                             เงินสดจ่ายซื้อสินทรัพย์ถาวร                                           (62.22)      (107.83)   (61.98)

                                             เงินสดจ่ายซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                                        -            -          (1.28)

  เงินสดสุทธิจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน                                                                             (158.16)     (27.05)    (136.15)

  กระแสเงินสดจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน                                                                                                

                                             เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น(ลดลง)                          (62.00)      -          -

                                             เงินสดรับจากการออกหุ้นสามัญเพิ่มทุน                                    326.15       -          -

                                             เงินปันผลจ่าย                                                     (77.80)      (48.00)    (42.00)

  เงินสดสุทธิจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน                                                                          186.35       (48.00)    (42.00)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ                                                                  163.96       16.85      (138.57)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นงวด                                                                           40.91        204.87     221.72

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายงวด                                                                         204.87       221.72     83.15
  ------------------------------------------ -------------------------------------------------------------- ------------ ---------- ----------

ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินของกลุ่มบริษัท สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 กรกฎาคม 2549, 2550
และ 2551

  ----------------------------------- ------------------------------------ -------- ------------ ---------- ----------
                                                                                    ตรวจสอบแล้ว              

                                                                                    งบรวมปี 2549  งบรวมปี     งบรวมปี
                                                                                                 2550       2551

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                                                         

                                      อัตราส่วนสภาพคล่อง                      (เท่า)    16.97        9.02       11.16

                                      อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                (เท่า)    14.75        6.55       7.67

                                      อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด            (เท่า)    2.20         2.45       0.88

                                      อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า              (เท่า)    6.23         6.28       5.76

                                      ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                    (วัน)     57.80        57.33      62.45

                                      อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ             (เท่า)    5.83         5.32       4.48

                                      ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                  (วัน)     61.78        67.73      80.37

                                      อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า             (เท่า)    17.84        30.30      35.11

                                      ระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ย                   (วัน)     20.18        11.88      10.25

                                      Cash Cycle                           (วัน)     99.40        113.17     132.56

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                                                          
  (Profitability Ratio)                                                                                     

                                      อัตรากำไรขั้นต้น                         (%)      33.87        33.06      26.74

                                      อัตรากำไรจากการดำเนินงาน               (%)      26.24        22.70      17.39

                                      อัตรากำไรอื่น                           (%)      1.61         2.76       0.94

                                      อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร              (%)      105.64       82.79      38.30

                                      อัตรากำไรสุทธิ                          (%)      25.50        23.25      16.87

                                      อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                    (%)      27.60        17.14      13.61

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                                         
  (Efficiency Ratio)                                                                                        

                                      อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                (%)      24.34        16.25      12.84

                                      อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร            (%)      70.49        50.82      38.97

                                      อัตราการหมุนของสินทรัพย์                  (เท่า)    0.95         0.70       0.76

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                                             
  (Financial Policy Ratio)                                                                                  

                                      อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น             (เท่า)    0.04         0.07       0.05

                                      อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย     (เท่า)    120.17       n/a^(/1)   n/a^(/1)

                                      อัตราส่วนความสามารถในการชำระภาระผูกพัน   (เท่า)    0.67         0.59       0.38

                                      อัตราส่วนการจ่ายเงินปันผล                 (%)      61.29        41.05      41.48
  ----------------------------------- ------------------------------------ -------- ------------ ---------- ----------

หมายเหตุ ^(/1) ไม่สามารถคำนวณได้เนื่องจากในปี 2550 และ ปี 2551 ไม่มีดอกเบี้ยจ่าย

12.3 ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.3.1 ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

ณ 31 กรกฎาคม 2551 กลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 812.39 ล้านบาท สินทรัพย์ส่วนใหญ่ได้แก่
ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 43.51 ของสินทรัพย์รวม รองลงมาได้แก่
ลูกหนี้การค้า คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 16.13 ของสินทรัพย์รวม เมื่อเทียบกับปี 2549/2550
ซึ่งมียอดสินทรัพย์รวม ณ 31 กรกฎาคม 2550 เท่ากับ 765.21 ล้านบาท
กลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น 47.18 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 6.16
สินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่นั้นมาจากลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือ โดยลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้นร้อยละ
74.16 ซึ่งเป็นผลมาจากการที่กลุ่มบริษัทมีรายได้จากการจำหน่ายสินค้าเพิ่มขึ้น
นอกจากนั้นการเพิ่มขึ้นของปริมาณสินค้าระหว่างผลิตเพื่อรอส่งมอบให้กับลูกค้าและวัตถุดิบที่ใช้ในการผลิตสินค้า
ทำให้ปริมาณสินค้าคงเหลือโดยรวมของกลุ่มบริษัทเพิ่มขึ้นร้อยละ 65.81

คุณภาพของสินทรัพย์

- ลูกหนี้การค้า-สุทธิ

ในการให้เครดิตการค้าแก่ลูกค้า กลุ่มบริษัทจะพิจารณาจากประวัติการติดต่อ
ฐานะทางการเงินของลูกค้า ปริมาณงานและความต่อเนื่องของการได้รับงาน
รวมถึงสภาพเศรษฐกิจโดยรวมเป็นเกณฑ์ในการพิจารณา ในกรณีของลูกค้าใหม่
กลุ่มบริษัทอาจเรียกเก็บมัดจำร้อยละ 20 - 30 ของมูลค่างาน
กลุ่มบริษัทมีนโยบายการให้เครดิตสำหรับลูกค้าทั่วไปอยู่ที่ 30 วัน
สำหรับลูกค้าที่ติดต่อกันมานานและมีปริมาณงานและมูลค่างานสูงจะได้รับเครดิตอยู่ระหว่าง 30 - 90
วัน

ณ 31 กรกฎาคม 2550 กลุ่มบริษัทมีลูกหนี้การค้าเท่ากับ 75.21 ล้านบาท และ ณ 31 กรกฎาคม
2551 มีลูกหนี้การค้าเท่ากับ 131.00 ล้านบาท โดยยอดลูกหนี้การค้าของกลุ่มบริษัททั้งหมด
เป็นลูกหนี้การค้าที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระ และค้างชำระไม่เกินสามเดือน
ซึ่งเป็นไปตามนโยบายที่วางไว้ โดยยอดลูกหนี้การค้าของกลุ่มบริษัทแยกตามอายุหนี้ที่ค้างชำระ ณ 31
กรกฎาคม 2550 และ ณ 31 กรกฎาคม 2551 เป็นดังนี้

  (หน่วย : พันบาท)

  ---------------------------------- ------------------ ------------------
  ลูกหนี้การค้า                          ณ 31 กรกฎาคม 2550  ณ 31 กรกฎาคม 2551

  ยังไม่ถึงกำหนดชำระ                    49,986             91,570

  ค้างชำระ ไม่เกิน 3 เดือน               25,229             39,425

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                 -                  -

  ลูกหนี้การค้า – สุทธิ                    75,215             130,995
  ---------------------------------- ------------------ ------------------

จะเห็นว่ากลุ่มบริษัทไม่มีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญทั้งในปี 2549/2550 และ ในปี 2550/2551
เนื่องจากที่ผ่านมากลุ่มบริษัทสามารถเรียกเก็บหนี้จากลูกหนี้การค้าได้ทุกราย
ประกอบกับลูกค้าของกลุ่มบริษัทส่วนใหญ่เป็นบริษัทที่มีขนาดค่อนข้างใหญ่หรือเป็นบริษัทข้ามชาติซึ่งมีฐานะทางการเงินที่มั่นคง
นอกจากนั้นกลุ่มบริษัทมีนโยบายการให้เครดิตการค้าที่รัดกุม
โดยมีการตรวจเช็คประวัติและฐานะการเงินของลูกค้าก่อนให้เครดิตและเรียกมัดจำสำหรับลูกค้าใหม่บางราย
สำหรับลูกหนี้การค้าที่ค้างชำระไม่เกิน 3 เดือนนั้น
ส่วนใหญ่มีสาเหตุมาจากลูกหนี้มีรอบระยะเวลาการวางบิลและวันจ่ายชำระหลังจากวันครบกำหนดชำระหนี้

- สินค้าคงเหลือ

กลุ่มบริษัทมีนโยบายส่งมอบสินค้าทันทีที่ผลิตเสร็จและไม่มีนโยบายเก็งราคาวัตถุดิบ
จึงเก็บวัตถุดิบไว้โดยเฉลี่ยประมาณ 8-10 สัปดาห์
ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับคำสั่งซื้อจากลูกค้าและแนวโน้มราคาวัตถุดิบในตลาดด้วย

ในปี 2549/2550 และ 2550/2551 ที่ผ่านมา
ระยะเวลาระบายสินค้าคงเหลือของกลุ่มบริษัทอยู่ระหว่าง 67.73 วัน ถึง 80.37 วัน และ ณ 31
กรกฎาคม 2551 กลุ่มบริษัทมีสินค้าคงเหลือคิดเป็นมูลค่าสุทธิ 121.27 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ณ 31
กรกฎาคม 2550 ซึ่งมีมูลค่าสุทธิทั้งสิ้น 73.14 ล้านบาท เป็นจำนวน 48.13 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 65.81
โดยสินค้าคงเหลือที่เพิ่มขึ้นประกอบด้วยสินค้าระหว่างผลิตซึ่งอยู่ในกระบวนการผลิตและรอส่งมอบให้กับลูกค้า
และวัตถุดิบและวัสดุสิ้นเปลืองซึ่งกลุ่มบริษัทได้ทำการสั่งซื้อเข้ามาเพื่อรองรับการผลิตสินค้าที่ได้รับคำสั่งซื้อจากลูกค้าเรียบร้อยแล้ว
ยอดสินค้าคงเหลือของกลุ่มบริษัทจำแนกตามประเภท ณ 31 กรกฎาคม 2550 และ ณ 31 กรกฎาคม
2551 เป็นดังนี้

  (หน่วย : พันบาท)

  ---------------------------------- ------------------ ------------------
  สินค้าคงเหลือ                         ณ 31 กรกฎาคม 2550  ณ 31 กรกฎาคม 2551

  สินค้าสำเร็จรูป (ซื้อมาขายไป) รอส่งมอบ    30,425             19,841

  สินค้าระหว่างผลิตลูกค้าทั่วไป              8,580              25,244

  วัตถุดิบและวัสดุสิ้นเปลือง                 34,134             76,189

  รวม                                73,139             121,274

  หัก ค่าเผื่อสินค้าล้าสมัย                  -                  -

  สินค้าคงเหลือ – สุทธิ                   73,139             121,274
  ---------------------------------- ------------------ ------------------

จะเห็นว่ากลุ่มบริษัทไม่มีการตั้งค่าเผื่อสินค้าล้าสมัย
เนื่องจากงานทั้งหมดเป็นการผลิตสินค้าตามคำสั่งซื้อลูกค้า (Made to Order)
ซึ่งกลุ่มบริษัทจะทำการส่งมอบสินค้าทันทีที่ผลิตเสร็จ
ส่วนวัตถุดิบและวัสดุสิ้นเปลืองเกือบทั้งหมดเป็นโลหะซึ่งเสื่อมสภาพช้า
จึงไม่มีการเสื่อมมูลค่าเชิงเศรษฐกิจ
นอกจากนั้นสินค้าสำเร็จรูปคงเหลือทั้งหมดก็เป็นสินค้าที่ทางลูกค้าได้ทำการสั่งซื้อเรียบร้อยแล้วอยู่ในระหว่างรอส่งมอบให้กับลูกค้า

  - สินทรัพย์ที่ยังไม่ได้ใช้งาน

กลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์ที่ยังไม่ได้ใช้งานซึ่งมีมูลค่าทางการบัญชี ณ 31 กรกฎาคม 2551 เท่ากับ 86.58
ล้านบาท ซึ่งประกอบด้วยเครื่องจักรระหว่างติดตั้ง สินทรัพย์ระหว่างติดตั้ง
และอาคารสำนักงาน/โรงงาน ซึ่งอยู่ระหว่างดำเนินการก่อสร้างของ บจก.มาร์ค เวิลด์ไวด์

สภาพคล่อง

ในปี 2550/2551 กลุ่มบริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน 39.58 ล้านบาท
ลดลงร้อยละ 56.93 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2549/2550
ซึ่งมีกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน 91.90 ล้านบาท
กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานที่ลดลงนั้นมีสาเหตุหลักมาจากลูกหนี้การค้าและปริมาณสินค้าคงเหลือที่เพิ่มขึ้น
ซึ่งลูกหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้นนั้นสอดคล้องและเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายสินค้า
ในส่วนปริมาณสินค้าคงเหลือที่เพิ่มขึ้นนั้นเกิดจากการที่กลุ่มบริษัทได้ทำการสั่งซื้อวัตถุดิบและวัสดุสิ้นเปลืองเพื่อรองรับคำสั่งซื้อของลูกค้า
และการเพิ่มขึ้นของปริมาณสินค้าคงเหลือที่อยู่ในกระบวนการผลิตและรอส่งมอบให้กับลูกค้า

กลุ่มบริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 16.97 เท่า 9.02 เท่า และ 11.16 เท่า ในปี
2548/2549 ในปี 2549/2550 และในปี 2550/2551 ตามลำดับ
และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วของกลุ่มบริษัทเท่ากับ 14.75 เท่า ในปี 2548/2549 เท่ากับ
6.55 เท่า ในปี 2549/2550 และเท่ากับ 7.67 เท่า ในปี 2550/2551
จากอัตราส่วนทางการเงินดังกล่าวจะเห็นได้ว่ากลุ่มบริษัทมีสภาพคล่องอยู่ในเกณฑ์ที่ดี
มีฐานะทางการเงินที่มั่นคงและไม่มีปัญหาเกี่ยวกับสภาพคล่อง
เนื่องจากสินทรัพย์ส่วนใหญ่ของกลุ่มบริษัทเป็นสินทรัพย์หมุนเวียนที่หมุนเร็วและหนี้สินหมุนเวียนของบริษัทมีปริมาณไม่มากนัก

เนื่องจากการที่กลุ่มบริษัทมีสภาพคล่องสูง
กลุ่มบริษัทจึงมีการชำระค่าวัตถุดิบและวัสดุสิ้นเปลืองส่วนใหญ่เป็นเงินสดเพื่อรับส่วนลดเงินสด
ด้วยสาเหตุนี้จึงทำให้ระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ยของกลุ่มบริษัทค่อนข้างต่ำ ซึ่งเท่ากับ 11.88 วัน และ
10.25 วัน ในปี 2549/2550 และในปี 2550/2551
ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยของกลุ่มบริษัทเท่ากับ 67.73 วัน และ 80.37 วัน ในปี 2549/2550
และ ในปี 2550/2551 ตามลำดับ
โดยระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยมีอัตราเพิ่มขึ้นเล็กน้อยทั้งนี้เป็นผลมาจากปริมาณสินค้าคงเหลือที่เพิ่มขึ้นในปี
2550/2551
อย่างไรก็ตามระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยดังกล่าวก็เป็นไปตามนโยบายของกลุ่มบริษัทที่ได้กำหนดไว้
ในส่วนของระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ย ปี 2549/2550 และปี 2550/2551
กลุ่มบริษัทมีระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ยใกล้เคียงกันคือเท่ากับ 57.33 วันในปี 2549/2550 และ
62.45 วันในปี 2550/2551 ซึ่งถือได้ว่าอยู่ในเกณฑ์ปกติ
เนื่องจากกลุ่มบริษัทให้ระยะเวลาเครดิตกับลูกค้าส่วนใหญ่ที่ประมาณ 30-60 วัน

กลุ่มบริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมการลงทุนทั้งสิ้น 158.16 ล้านบาท 27.05 ล้านบาท
และ 136.15 ล้านบาท ในปี 2548/2549 ปี 2549/2550 และปี 2550/2551 ตามลำดับ
ซึ่งเงินทุนส่วนใหญ่ได้ใช้ไปกับสินทรัพย์ถาวร ในการซื้อเครื่องจักรและอุปกรณ์
และก่อสร้างอาคารสำนักงาน/โรงงานเพื่อเพิ่มกำลังการผลิตในบริษัทย่อย

จากการออกหุ้นสามัญเพิ่มทุนในปี 2548/2549
ทำให้กลุ่มบริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงินทั้งสิ้น 186.35 ล้านบาท ในปี
2549/2550 และปี 2550/2551 กลุ่มบริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินทั้งสิ้น
48.00 ล้านบาท และ 42.00 ล้านบาท ตามลำดับ
ซึ่งเป็นมูลค่าของเงินปันผลประจำปีที่จ่ายให้กับผู้ถือหุ้นของบริษัท

ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

ณ 31 กรกฎาคม 2551 กลุ่มบริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นทั้งสิ้น 771.72 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ณ 31
กรกฎาคม 2550 ที่มีมูลค่า 716.34 ล้านบาท เป็นจำนวนเงิน 55.38 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
7.73 ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นในส่วนของกำไรสะสม กลุ่มบริษัทมีอัตราหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ในปี
2549/2550 เท่ากับ 0.07 เท่า และในปี 2550/2551 มีอัตราส่วนเท่ากับ 0.05 เท่า
ซื่งถือว่าเป็นอัตราส่วนที่ค่อนข้างน้อย
เนื่องจากที่ผ่านมากลุ่มบริษัทใช้เงินทุนจากส่วนของผู้ถือหุ้นซึ่งได้มาทั้งจากการเพิ่มทุนของผู้ถือหุ้นและกำไรจากการดำเนินงานเป็นหลักในการขยายธุรกิจ

หนี้สิน

กลุ่มบริษัทมีนโยบายไม่ก่อหนี้สินมากนัก
แหล่งที่มาของเงินลงทุนในการขยายกิจการจึงมาจากกระแสเงินสดจากภายในกลุ่มบริษัทเป็นหลัก
หนี้สินของกลุ่มบริษัททั้งหมดเป็นหนี้สินหมุนเวียน ซึ่งประกอบด้วยเจ้าหนี้การค้า
ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่ายและ หนี้สินหมุนเวียนอื่น ที่เป็นเงินรับล่วงหน้าค่าสินค้าเท่านั้น
ที่ผ่านมากลุ่มบริษัทไม่มีเงินกู้ยืมระยะยาวจากแหล่งเงินกู้ภายนอก
และภาระหนี้เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน

12.3.2 ผลการดำเนินงาน

ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

กลุ่มบริษัทมีรายได้หลักมาจากผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์โลหะและการให้บริการงานโลหะ
ซึ่งสามารถแบ่งออกได้เป็น 5 ประเภท ได้แก่ 1)
ผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวกับโลหะโครงสร้าง 2)
ผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์โลหะที่เกี่ยวกับอุปกรณ์จัดเก็บและลำเลียง 3)
ผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์โลหะแปรรูปและให้บริการแปรรูปโลหะ 4)
ผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์โลหะอื่นๆ และ 5) จำหน่ายโลหะและชิ้นส่วนโลหะ
กลุ่มบริษัทมีรายได้รวมเท่ากับ 497.81 ล้านบาท 502.90 ล้านบาท และ 600.04 ล้านบาท ในปี
2548/2549 ในปี 2549/2550 และ ในปี 2550/2551ตามลำดับ โดยเพิ่มขึ้นร้อยละ 1.02
และร้อยละ 19.32 ในปี 2549/2550 และในปี 2550/2551ตามลำดับ โดยในปี 2550/2551
รายได้รวมของกลุ่มบริษัทมีการปรับตัวเพิ่มขึ้นเนื่องจากราคาวัตถุดิบเหล็กมีการปรับตัวสูงขึ้น
ประกอบกับบริษัทย่อยคือบจก. มาร์ค เวิลด์ไวด์ ได้เริ่มเปิดดำเนินการ
จึงทำให้กำลังการผลิตโดยรวมของกลุ่มบริษัทเพิ่มขึ้น

กลุ่มบริษัทมีต้นทุนขายและบริการ เท่ากับ 323.90 ล้านบาท 327.36 ล้านบาท และ 435.42
ล้านบาทในปี 2548/2549 ในปี 2549/2550 และในปี 2550/2551 ตามลำดับ โดยคิดเป็นร้อยละ
65.06 ร้อยละ 65.09 และร้อยละ 72.57 ของรายได้รวมตามลำดับ

กลุ่มบริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร เท่ากับ 37.36 ล้านบาท 50.64 ล้านบาท และ
55.62 ล้านบาทในปี 2548/2549 ในปี 2549/2550 และในปี 2550/2551 ตามลำดับ
เมื่อคิดเป็นอัตราส่วนของรายได้รวมจะอยู่ที่ ร้อยละ 7.51 ร้อยละ 10.08 และร้อยละ 9.27
ตามลำดับ

กำไรสุทธิของกลุ่มบริษัทในปี 2548/2549 ปี 2549/2550 และปี 2550/2551 เท่ากับ 126.94
ล้านบาท, 116.93 ล้านบาท และ 101.26 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิร้อยละ
25.50 ร้อยละ 23.25 และ ร้อยละ 16.88

รายได้

  รายได้รวมของกลุ่มบริษัทในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา แยกตามโครงสร้างของรายได้ แสดงให้เห็นดังนี้

1.  รายได้จากการผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์โลหะโครงสร้าง
    มีสัดส่วนรายได้สูงสุดเมื่อเทียบกับรายได้ประเภทอื่น โดยคิดเป็นร้อยละ 45.39 ร้อยละ
    45.33 และร้อยละ 38.90 ตามลำดับ ของรายได้รวมในปี 2548/2549 ปี 2549/2550
    และปี 2550/2551

2.  รายได้จากการผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์โลหะที่เกี่ยวกับอุปกรณ์จัดเก็บและลำเลียง
    มีสัดส่วนรายได้ต่อรายได้รวมเท่ากับร้อยละ 22.59 ร้อยละ 21.85 และร้อยละ 24.78
    ของรายได้รวมในปี 2548/2549 ปี 2549/2550 และปี 2550/2551

3.  รายได้จากการผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์โลหะแปรรูป
    มีสัดส่วนรายได้ต่อรายได้รวมเท่ากับร้อยละ 23.67 ร้อยละ 20.99 และร้อยละ 23.20
    ของรายได้รวมในปี 2548/2549 ปี 2549/2550 และปี 2550/2551 ตามลำดับ

4.  รายได้จากการผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์โลหะอื่น ๆ
    มีสัดส่วนรายได้ต่อรายได้รวมเท่ากับร้อยละ 2.37 ร้อยละ 3.96 และร้อยละ 4.56
    ของรายได้รวมในปี 2548/2549 ปี 2549/2550 และปี 2550/2551

5.  รายได้จากการจำหน่ายโลหะ
    ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการให้บริการเสริมแก่ลูกค้าที่มาซื้อผลิตภัณฑ์และใช้บริการเกี่ยวกับโลหะแปรรูป
    เพื่อนำไปเป็นส่วนประกอบในการติดตั้งหรือต่อเติมผลิตภัณฑ์ที่ซื้อไป
    โดยมีสัดส่วนรายได้ต่อรายได้รวมเท่ากับร้อยละ 4.37 ร้อยละ 5.11 และร้อยละ 7.61
    ของรายได้รวมในปี 2548/2549 และปี 2549/2550 และปี 2550/2551

รายได้ทั้ง 5 ประเภทนี้ส่วนใหญ่เป็นรายได้จากลูกค้าภายในประเทศ
ส่วนรายได้จากการส่งออกส่วนใหญ่จะเป็นรายได้จากการจำหน่ายผลิตภัณฑ์โลหะที่เกี่ยวกับอุปกรณ์จัดเก็บและลำเลียง
รายได้จากการส่งออกนี้คิดเป็นรายได้ส่วนน้อยเมื่อเทียบกับรายได้จากการจำหน่ายภายในประเทศ
รายได้จากการส่งออกในปี 2548/2549 ในปี 2549/2550 และในปี 2550/2551 มีมูลค่าเท่ากับ
9.27 ล้านบาท 12.61 ล้านบาท และ 9.75 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 1.86 ร้อยละ 2.51
และร้อยละ 1.62 ของรายได้รวม ในปี 2548/2549 ในปี2549/2550 และในปี 2550/2551
ตามลำดับ

ค่าใช้จ่ายและกำไรขั้นต้น

ต้นทุนขายและบริการของกลุ่มบริษัทประกอบด้วย ต้นทุนวัตถุดิบ ต้นทุนวัสดุสิ้นเปลือง
ต้นทุนสินค้าสำเร็จรูปประเภทซื้อมาขายไป ค่าแรงทางตรง และค่าใช้จ่ายในการผลิต
รวมถึงค่าเสื่อมราคาอาคารโรงงาน เครื่องจักร เครื่องมือและอุปกรณ์ที่ใช้ในการผลิตและให้บริการ
กลุ่มบริษัทมีต้นทุนขายและบริการเท่ากับ 323.90 ล้านบาท 327.36 ล้านบาท และ 435.42
ล้านบาท ในปี 2548/2549 ในปี 2549/2550 และในปี 2550/2551 คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ
65.06 ร้อยละ 65.09 และร้อยละ 72.57 ของรายได้รวมในแต่ละปีตามลำดับ
สัดส่วนต้นทุนขายและบริการต่อรายได้จากการดำเนินงานมีการปรับตัวสูงขึ้นในปี
2550/2551ทั้งนี้เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์ที่ใช้ในการผลิต
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นค่าเสื่อมราคาของอาคารโรงงาน,
เครื่องจักรและอุปกรณ์ที่ใช้ในการผลิตของบริษัทย่อย ซึ่งได้เริ่มเปิดดำเนินงานในปี 2550/2551
และยังใช้กำลังการผลิตของเครื่องจักรและอุปกรณ์ดังกล่าวได้ไม่เต็มที่
จึงทำให้สัดส่วนต้นทุนขายและบริการต่อรายได้จากการดำเนินงานปรับตัวสูงขึ้น
จากเหตุผลดังกล่าวประกอบกับผลกระทบจากวิกฤตการณ์ทางการเงินของประเทศสหรัฐอเมริกาซึ่งส่งผลต่อเศรษฐกิจของโลกโดยรวม
ปัจจัยทางการเมืองในประเทศที่ทำให้เศรษฐกิจโดยรวมของประเทศและการขยายตัวของโรงงานอุตสาหกรรมชะลอตัว
และราคาวัตถุดิบที่เพิ่มสูงขึ้นซึ่งทำให้กำลังซื้อของลูกค้าลดลง
จึงทำให้กลุ่มบริษัทซึ่งใช้กลยุทธ์ในการตั้งราคาขายแบบต้นทุนบวกด้วยกำไรส่วนเพิ่ม
(Cost-Plus-Margin Pricing Strategy)
ต้องทำการลดราคาขายลงเพื่อเป็นแรงจูงใจให้ลูกค้าสั่งซื้อสินค้าในภาวะที่เศรษฐกิจชะลอตัว
จึงทำให้อัตรากำไรขั้นต้นของกลุ่มบริษัทลดลง โดยมีกำไรขั้นต้นเท่ากับ 165.90 ล้านบาท 161.65
ล้านบาท และ 158.95 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 33.87 ร้อยละ 33.06 และร้อยละ
26.74 ในปี 2548/2549 ในปี 2549/2550 และในปี 2550/2551 ตามลำดับ

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร และดอกเบี้ยจ่าย

กลุ่มบริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารประกอบด้วย ค่าตอบแทนผู้บริหารและพนักงาน
ค่าใช้จ่ายในการขายและการตลาด ค่าใช้จ่ายในการบริหารจัดการ
และค่าเสื่อมราคาอาคารและอุปกรณ์สำนักงาน ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของกลุ่มบริษัทเท่ากับ
37.36 ล้านบาท 50.64 ล้านบาท และ 55.62 ล้านบาทในปี 2548/2549 ในปี 2549/2550
และในปี2550/2551 ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 7.51 ร้อยละ 10.07 และร้อยละ 9.27
ของรายได้รวมในแต่ละปีตามลำดับ
ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของกลุ่มบริษัทมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในปี 2549/2550
ซึ่งเป็นผลมาจากการปรับอัตราผลตอบแทนพนักงานและการเพิ่มขึ้นในค่าใช้จ่ายในการขายและการตลาดอื่นๆ
เพื่อรองรับแผนการขยายตัวของกลุ่มบริษัท
นอกจากนั้นการปรับอัตราผลตอบแทนพนักงานและการปรับตัวสูงขึ้นของราคาน้ำมันและอัตราเงินเฟ้อ
ทำให้ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของกลุ่มบริษัทปรับตัวเพิ่มขึ้น 4.98 ล้านบาท หรือร้อยละ
9.83 ในปี 2550/2551

กลุ่มบริษัทใช้เงินทุนจากผู้ถือหุ้นและกำไรสะสมจากการดำเนินงานเป็นหลักในการประกอบธุรกิจและลงทุนขยายกำลังการผลิต
กลุ่มบริษัทจึงมีดอกเบี้ยจ่ายในปี 2548/2549 เพียง 1.21 ล้านบาท ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 0.24
ของรายได้รวม ในปี 2549/2550 และปี 2550/2551
กลุ่มบริษัทไม่มีรายจ่ายเกี่ยวกับดอกเบี้ยจ่ายแล้วเนื่องจากกลุ่มบริษัทได้ทำการจ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินทั้งหมดตั้งแต่ปี
2548/2549

กำไร (ขาดทุน) สุทธิ

กลุ่มบริษัทมีกำไรสุทธิ 126.94 ล้านบาท 116.93 ล้านบาท และ 101.26 ล้านบาท
คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิร้อยละ 25.50 ร้อยละ 23.25 และร้อยละ 16.88 ในปี 2548/2549 ปี
2549/2550 และปี 2550/2551 ตามลำดับ
กำไรสุทธิของกลุ่มบริษัทมีการปรับตัวลดลงโดยลดลงร้อยละ 7.88 ในปี 2549/2550 และร้อยละ
13.41 ในปี 2550/2551
การลดลงของกำไรสุทธิมีผลสืบเนื่องมาจากการปรับตัวลดลงของราคาขายและอัตรากำไรขั้นต้นของกลุ่มบริษัท
เนื่องจากผลกระทบจากวิกฤตการณ์ทางการเงินของประเทศสหรัฐอเมริกา
ปัจจัยทางการเมืองและภาวะเศรษฐกิจโดยรวมของประเทศ
นอกจากนี้การปรับตัวเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพื่อรองรับการขยายตัวของกลุ่มบริษัท
การปรับตัวขึ้นของราคาน้ำมันและอัตราเงินเฟ้อก็เป็นอีกปัจจัยหนึ่งที่ทำให้อัตรากำไรสุทธิของกลุ่มบริษัทปรับตัวลดลง

จากการที่กำไรสุทธิของกลุ่มบริษัทปรับตัวลดลงทำให้กำไรสุทธิต่อหุ้นของกลุ่มบริษัทลดลงด้วย
โดยลดลงจาก 0.58 บาท ในปี 2548/2549 เป็น 0.39 บาท ในปี 2549/2550 และ 0.34
บาทในปี 2550/2551 นอกจากนั้นการเพิ่มขึ้นของกำไรสะสมซึ่งทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นโดยรวมเพิ่มขึ้น
เป็นผลให้อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงจากร้อยละ 27.60 ในปี 2548/2549 เป็น
ร้อยละ 17.14 ในปี 2549/2550 และร้อยละ 13.61 ในปี 2550/2551

12.4 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

กลุ่มบริษัทได้จ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่ บริษัท สอบบัญชีธรรมนิติ จำกัด ในรอบปี
2550/2551 ที่ผ่านมาเป็นจำนวนเงินรวม 995,000 บาท