ปัจจัยความเสี่ยง

1. ความเสี่ยงเกี่ยวกับการผลิต

ความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาวัตถุดิบ

ในช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมา
เป็นปีที่ผู้ประกอบการผลิตถุงมือยางต่างประสบปัญหาในเรื่องของต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้นโดยเฉพาะการปรับตัวเพิ่มขึ้นของราคาน้ำยางข้น
ซึ่งเป็นวัตถุดิบหลักในการผลิตถุงมือยาง โดยมีราคาปรับเพิ่มจาก 29.00 บาทต่อกิโลกรัมในปี 2547
เป็น 64.00 บาทต่อกิโลกรัมในปี 2549 (เพิ่มขึ้นร้อยละ 120.69)
นอกจากนี้ต้นทุนในด้านพลังงานคือ เชื้อเพลิงและไฟฟ้า ก็มีการปรับตัวสูงขึ้น
เนื่องจากเครื่องจักรผลิตถุงมือยางของบริษัทใช้ Steam Boiler
ในการผลิตไอน้ำเพื่อใช้ในกระบวนการผลิต ซึ่งเชื้อเพลิงที่ใช้สำหรับ Boiler คือ น้ำมันเตา
ซึ่งในที่ผ่านมามีการปรับตัวเพิ่มสูงขึ้นอันเป็นผลมาจากราคาน้ำมันในตลาดโลกที่เพิ่มสูงโดยเพิ่มขึ้นจาก
7.75 บาทต่อลิตรในปี 2547 เป็น 14.00 บาทต่อลิตรในปี 2549 (เพิ่มขึ้นร้อยละ 80.65)

เพื่อเป็นการแก้ปัญหาดังกล่าวในระยะยาว บริษัทจึงมีนโยบายลงทุนไปในอุตสาหกรรมต้นน้ำ คือ
โครงการลงทุนสร้างโรงงานน้ำยางข้นสำหรับใช้เป็นวัตถุดิบในการผลิตถุงมือยางเพื่อเป็นการแก้ใขปัญหาเรื่องความผันผวนของราคาและยังเป็นการป้องกันการขาดแคลนวัตถุดิบในการผลิต
และบริษัทยังมีโครงการลงทุนเปลี่ยนแปลงเตาบอยเลอร์ที่ใช้ในการผลิตถุงมือยาง
ซึ่งเป็นการเปลี่ยนจากการใช้น้ำมันเตาเป็นการใช้กะลาปาล์มแทน
ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนการผลิตถุงมือยางลง

โดยโรงงานน้ำยางข้นที่บริษัทจะลงทุนสร้างขึ้น มีกำลังการผลิตปีละประมาณ 9,000-11,000 ตัน
ซึ่งแล้วเสร็จและดำเนินการผลิตได้ในช่วงเดือนมีนาคม 2550
ซึ่งจะทำให้บริษัทฯสามารถบริหารต้นทุนการผลิตได้อย่างเหมาะสม และ สามารถควบคุมปริมาณ
คุณภาพ และต้นทุนวัตถุดิบได้ ซึ่งจะส่งผลทำให้บริษัท
มีธุรกิจที่ครบวงจรและเป็นการเพิ่มศักยภาพในการแข่งขันให้กับบริษัท
โดยจะสามารถช่วยให้บริษัทลดต้นทุนน้ำยางข้นที่ใช้ในการผลิตถุงมือยางประมาณ 2-2.5
บาทต่อกิโลกรัม (1 ปีใช้ประมาณ 8,000,000 กิโลกรัม) หรือประมาณ 16 ล้านบาทต่อปี
(8,000,000 x 2 = 16,000,000) นอกจากนี้ ยังทำให้บริษัทฯ
มีผลิตภัณฑ์ใหม่เพิ่มขึ้นซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ที่ได้ระหว่างการผลิตน้ำยางข้น (By Product) คือ ยางสกิม
ซึ่งจะเป็นการเพิ่มรายได้ให้กับบริษัท อีกทางหนึ่ง

ในส่วนของโครงการเปลี่ยนแปลงเตาบอยเลอร์จากการใช้น้ำมันเตาเป็นการใช้กะลาปาล์ม
ซึ่งได้ติดตั้งและดำเนินการผลิตในช่วงไตรมาสที่ 4 ปี 2549 เป็นที่เรียบร้อยแล้ว
ช่วยให้บริษัทลดต้นทุนในด้านพลังงานในการผลิตถุงมือยางประมาณ 1.5-2
เหรียญสหรัฐต่อการผลิตถุงมือยางพันชิ้น

2. ความเสี่ยงในการประกอบธุรกิจ

ความเสี่ยงเนื่องจากผู้แทนจำหน่ายมีอำนาจต่อรองสูง

ธุรกิจถุงมือยางเป็นธุรกิจที่มีผู้ผลิตจำนวนมาก
และส่วนใหญ่เป็นการผลิตภายใต้เครื่องหมายการค้าของลูกค้าและส่งออกไปจำหน่ายต่างประเทศ
โดยลูกค้าต่างประเทศส่วนใหญ่เป็นผู้แทนจำหน่ายรายใหญ่ที่มีเครื่องหมายการค้าเป็นของตนเองและมีบทบาทสำคัญในการจำหน่ายถุงมือยางให้กับผู้บริโภคอีกทอดหนึ่ง
จึงมีอำนาจต่อรองราคากับผู้ผลิตหรือผู้ส่งออก บริษัทได้ตระหนักถึงข้อเสียเปรียบดังกล่าว ในปี 2541
บริษัทจึงได้ร่วมทุนกับ บริษัท บีมาร์ค จำกัด ประเทศอิตาลี เพื่อจัดตั้งบริษัท บีมาร์ค ซันไทย จำกัด
ในประเทศอิตาลี ทั้งนี้เพื่อเป็นตัวแทนจำหน่ายถุงมือยางของบริษัทให้กับลูกค้าในทวีปยุโรป และในปี
2546 บริษัทได้ลงทุนในหุ้นทุนของบริษัท เอส.ที.เมด จำกัด
ซึ่งเป็นบริษัทร่วมที่จัดตั้งเป็นบริษัทจำกัดในประเทศสหรัฐอเมริกาเพื่อเป็นตัวแทนจำหน่ายสินค้าในประเทศสหรัฐอเมริกาและแถบทวีปอเมริกา

3. ความเสี่ยงด้านการเงิน

ความเสี่ยงด้านการค้างรับชำระเงินจากลูกค้า

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 และ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทมีลูกหนี้การค้า-สุทธิ
โดยสามารถแบ่งตามอายุหนี้ที่ค้างชำระได้ดังนี้

ลูกหนี้การค้า - บริษัทร่วม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 และ 2548 มีดังนี้

+---------------------------------------------------+--------+---+-------+
|                                                   | พันบาท  |   |       |
+---------------------------------------------------+--------+---+-------+
|                                                   | 2549   |   | 2548  |
+---------------------------------------------------+--------+---+-------+
| ภายในกำหนดชำระ                                    | 1,821  |   | 6     |
|                                                   |        |   | 0,579 |
+---------------------------------------------------+--------+---+-------+
| เกินกำหนดชำระ                                      |        |   |       |
+---------------------------------------------------+--------+---+-------+
| - น้อยกว่า 3 เดือน                                   | 16,617 |   | 2     |
|                                                   |        |   | 1,589 |
+---------------------------------------------------+--------+---+-------+
| - มากกว่า 3 เดือน ถึง 6 เดือน                         | 24,158 |   | -     |
+---------------------------------------------------+--------+---+-------+
| - มากกว่า 6 เดือน ถึง 12 เดือน                        |  6,489 |   | -     |
+---------------------------------------------------+--------+---+-------+
| รวม                                               |        |   | 8     |
|                                                   | 49,085 |   | 2,168 |
+---------------------------------------------------+--------+---+-------+
| หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ (ST Med, Inc.)                 | (1     |   | -     |
|                                                   | 2,667) |   |       |
+---------------------------------------------------+--------+---+-------+
| ค่าเผื่อผลขาดทุนจากเงินทุนในบริษัทร่วมซึ่งบันทึกโดยวิธี          | (      |   | (340) |
|                                                   | 2,424) |   |       |
|   ส่วนได้เสีย (หมายเหตุ 6)                            |        |   |       |
+---------------------------------------------------+--------+---+-------+
| สุทธิ                                               | 33,994 |   | 8     |
|                                                   |        |   | 1,828 |
+---------------------------------------------------+--------+---+-------+

ลูกหนี้การค้า - บริษัทอื่น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 และ 2548 มีดังนี้

+---------------------------------------------------+--------+---+-------+
|                                                   | พันบาท  |   |       |
+---------------------------------------------------+--------+---+-------+
|                                                   | 2549   |   | 2548  |
+---------------------------------------------------+--------+---+-------+
| ภายในกำหนดชำระ                                    | 71,594 |   | 5     |
|                                                   |        |   | 7,620 |
+---------------------------------------------------+--------+---+-------+
| เกินกำหนดชำระ                                      |        |   |       |
+---------------------------------------------------+--------+---+-------+
| - น้อยกว่า 3 เดือน                                   | 10,717 |   | 3     |
|                                                   |        |   | 5,271 |
+---------------------------------------------------+--------+---+-------+
| - มากกว่า 3 เดือน ถึง 6 เดือน                         | 9,501  |   | 9,017 |
+---------------------------------------------------+--------+---+-------+
| - มากกว่า 6 เดือน ถึง 12 เดือน                        | 11,512 |   |  -    |
+---------------------------------------------------+--------+---+-------+
| - มากกว่า 12 เดือน                                  |  9,767 |   |  1    |
|                                                   |        |   | 1,608 |
+---------------------------------------------------+--------+---+-------+
| รวม                                               | 1      |   | 11    |
|                                                   | 13,091 |   | 3,516 |
+---------------------------------------------------+--------+---+-------+
| หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                                | (1     |   | (12   |
|                                                   | 5,743) |   | ,000) |
+---------------------------------------------------+--------+---+-------+
| สุทธิ                                               |        |   | 10    |
|                                                   | 97,348 |   | 1,516 |
+---------------------------------------------------+--------+---+-------+

โดยปกติบริษัทจะให้เครดิตเทอมประมาณ 90 วัน
และจะตั้งสำรองสำหรับลูกหนี้ที่มีพฤติการณ์แน่ชัดหรือข้อบ่งชี้แน่ชัดว่าไม่อาจชำระหนี้ได้
ซึ่งบริษัทจะคัดเลือกลูกค้าแต่ละราย โดยพิจารณาในด้านชื่อเสียงของลูกค้า ฐานะการเงิน
นอกจากนี้บริษัทยังมีการดำเนินการตรวจสอบลูกค้าบางรายผ่านธนาคารเพื่อการส่งออกและนำเข้าแห่งประเทศไทย
(EXIM Bank)

ใน ปี 2548 บริษัทได้มีการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเพิ่มขึ้นจำนวน 12.00 ล้านบาท
และตั้งเพิ่มในปี 2549 จำนวน 16.41 ล้านบาท
ซึ่งปัจจุบันบริษัทได้พยายามติดตามและเจรจาให้ลูกค้าต่างประเทศรายดังกล่าวเร่งชำระหนี้ที่ยังคงค้างอยู่

ความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน

บริษัทมีรายได้จากการส่งออกถุงมือยางเป็นหลัก ทำให้มีรายได้ส่วนใหญ่กว่าร้อยละ 90
ในรูปของเงินตราต่างประเทศ
บริษัทจึงมีความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ อย่างไรก็ตาม
บริษัทมีการป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน โดยทำการซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า
6 เดือน (ทำ Forward ร้อยละ 50 ของมูลค่าขายสินค้าในแต่ละล็อต
หลังจากนั้นจะทำการป้องกันความเสี่ยง โดยการเฉลี่ยซื้อ Forward อีกร้อยละ 30
ส่วนที่เหลือเป็นการทำ Spot ขึ้นอยู่กับแนวโน้มของอัตราแลกเปลี่ยน
ซึ่งบริษัทจะมีการติดต่อสอบถามจากสถาบันการเงินตลอดเวลา) เพื่อบริหารทางการเงินอีกทางหนึ่ง
ซึ่ง ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทฯ
มีสัญญาขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้ากับธนาคารในประเทศจำนวนรวมประมาณ 3.7
ล้านเหรียญสหรัฐอเมริกา