12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1.  ผู้สอบบัญชีและนโยบายการบัญชีที่สำคัญ

ผู้สอบบัญชี

นายเมธี รัตนศรีเมธา ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3425 และ / หรือ

นางสาววิภา จินดานุวัฒน์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3296 และ / หรือ

นายอภิชาติ สายะสิต ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 4229

สำนักงานบริษัท เอ็ม อาร์ แอนด์ แอสโซซิเอท จำกัด

  ค่าธรรมเนียมสอบบัญชีสำหรับงบการเงินรายไตรมาสและ

  งบการเงินประจำปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550 รวมเป็นเงิน 430,000.00 บาท (
  สี่แสนสามหมื่นบาทถ้วน )

สรุปรายงานของผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ดังนี้ :-

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ.2550 งบกำไรขาดทุนรวม
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นรวม
และงบกระแสเงินสดรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท แฟนซีวู๊ดอินดัสตรีส จำกัด (มหาชน)
และบริษัทย่อยซึ่งผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
ส่วนข้าพเจ้าเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงินดังกล่าวจากผลการตรวจสอบของข้าพเจ้างบการเงินรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันที่
31 ธันวาคม 2549 ของบริษัท แฟนซีวู๊ดอินดัสตรีส จำกัด (มหาชน)
และบริษัทย่อยและงบการเงินเฉพาะบริษัทสำหรับปีสิ้นสิ้นวันที่ 31 ธันวาคม 2549 ของบริษัท
แฟนซีวู๊ดอินดัสตรีส จำกัด (มหาชน)
ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่นซึ่งได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินดังกล่าวตามรายงานลงวันที่
22 กุมภาพันธ์ พ.ศ.2550 ข้าพเจ้าเห็นว่างบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31
ธันวาคม พ.ศ.2550 ผลการดำเนิงานรวมและกระแสเงินสดรวม
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท แฟนซีวู๊ดอินดัสตรีส จำกัด (มหาชน)
และบริษัทย่อยและฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีนี้สิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท แฟนซีวู๊ดอินดัสตรีส จำกัด
(มหาชน) โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

นโยบายการบัญชีที่สำคัญ

1.  สินค้าคงเหลือ
    แสดงในราคาทุนหรือมูลค่าสุทธิที่จะได้รับแล้วแต่ราคาใดจะต่ำกว่าราคาทุนของสินค้าคงเหลือคำนวณโดยวิธีดังต่อไปนี้

  - วัตถุดิบและวัสดุ - ราคาทุนโดยวิธีเข้าก่อน - ออกก่อน

  - สินค้าสำเร็จรูป - ราคาทุนโดยวิธีถัวเฉลี่ย

  - สินค้าระหว่างผลิต - ราคาทุนโดยวิธีถัวเฉลี่ย

2.  ค่าเสื่อมราคา

  ที่ดินแสดงด้วยทุนหักค่าเผื่อผลขาดทุนจากการด้อยค่า (ถ้ามี)
  อาคารและอุปกรณ์แสดงด้วยราคาทุนหักค่าเสื่อมราคาสะสมและค่าเผื่อผลขาดทุนจากการด้อยค่า
  (ถ้ามี) บริษัทไม่คิดค่าเสื่อมราคาสำหรับที่ดินและงานระหว่างก่อสร้าง

3.  เงินลงทุนในบริษัทย่อย

  เริ่มตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2550
  เงินลงทุนในบริษัทย่อยในงบการเงินเฉพาะบริษัทบันทึกโดยวิธีราคาทุนสุทธิจากค่าเผื่อผลขาดทุนจากการด้อยค่า
  บริษัทรับรู้เงินปันผลเป็นรายได้เมื่อมีการประกาศจ่าย

4.  รายการบัญชีที่เป็นเงินตราต่างประเทศ

  รายการบัญชีที่เป็นเงินตราต่างประเทศบันทึกบัญชีเป็นเงินบาทด้วยอัตราแลกเปลี่ยน ณ
  วันที่เกิดรายการ ยอดคงเหลือของสินทรัพย์และหนี้สินที่เป็นเงินตราต่างประเทศ ณ
  วันที่ในงบดุลแปลงค่าเป็นเงินบาทด้วยอัตราแลกเปลี่ยน ณ วันนั้น
  กำไรหรือขาดทุนจากการแปลงค่าบันทึกเป็นรายได้หรือค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานในปัจจุบัน

5.  กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้น

  กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้นคำนวณโดยการหารกำไร (ขาดทุน)
  สุทธิด้วยจำนวนหุ้นที่ออกในระหว่างปีถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (470,000,000 หุ้นในปี 2550 และ
  2549)

สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  ------------------------------------- ----------- ------- ----------- ------- ----------- -------
   บริษัท แฟนซีวู๊ดอินดัสตรีส จำกัด (มหาชน)      2548                2549                2550        

   งบดุลรวม                              พันบาท       %       พันบาท       %       พันบาท       %

  สินทรัพย์                                                                                     

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                              

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร                  296,855     17.78   268,916     17.92   436,840     28.97

  เงินลงทุนระยะสั้น                         50,000      2.99                                    

  ลูกหนี้การค้าและตั๋วแลกเงิน                  247,561     14.83   196,707     13.11   120,942     8.02

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้น                                                                            

  สินค้าคงเหลือ                            246,995     14.79   217,242     14.48   220,120     14.60

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                                                           

  ลูกหนี้กรมสรรพากร-ภาษีมูลค่าเพิ่ม             9,193       0.55    8,952       0.60                

  อื่น ๆ                                  12,508      0.75    8,472       0.56    12,787      0.85

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                      863,112     51.69   700,289     46.67   790,689     52.44

  เงินลงทุนในบริษัทย่อย                                                                          

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ               805,318     48.23   798,885     53.24   716,233     47.50

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน - สุทธิ                   1,039       0.06    806         0.05    645         0.04

  สินทรัพย์อื่น                                                                                  

  เงินมัดจำและเงินประกัน                    367         0.02    415         0.03    267         0.02

  รวมสินทรัพย์                             1,669,836   100     1,500,395   100     1,507,834   100

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                        

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                               

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้จากสถาบันการเงิน                 0.00    31,188      2.08                

  เจ้าหนี้การค้า                            49,792      2.98    13,563      0.90    20,386      1.35

  เจ้าหนี้การค้าบริษัทที่เกี่ยวข้อง                                                                     

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้อง                                                        

  เงินปันผลค้างจ่าย                                                                             

  เงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระในหนึ่งปี                                                            

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                                              

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                  2,143       0.13    1,257       0.08    753         0.05

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                         38,020      2.28    8,298       0.55                

  เจ้าหนี้อื่น                               21,813      1.31    10,698      0.71    11,096      0.74

  อื่นๆ                                   15,080      0.90    17,330      1.16    17,927      1.19

  รวมหนี้สินหมุนเวียนอื่น                      77,056      4.61    37,583      2.50    29,776      1.97

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                        126,848     7.60    82,334      5.49    50,162      3.33

  หนี้สินระยะยาว                                       0.00    100         0.01    100         0.01

  รวมหนี้สิน                               126,848     7.60    82,434      5.49    50,262      3.33

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                               

  ทุนจดทะเบียน                            470,000             470,000             470,000     

  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                  470,000     28.15   470,000     31.33   470,000     31.17

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                          913,113     54.68   913,113     60.86   913,113     60.56

  กำไรสะสม                                                                                  

  จัดสรรเพื่อสำรองตามกฏหมาย                47,000      2.81    47,000      3.13    47,000      3.12

  ที่ยังไม่ได้จัดสรร                          112,875     6.76    (12,152)    -0.81   27,459      1.82

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                        1,542,988   92.40   1,417,961   94.51   1,457,572   96.67

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                 1,669,836   100     1,500,395   100     1,507,834   100
  ------------------------------------- ----------- ------- ----------- ------- ----------- -------

+-----------------------------------------------------------------------+
|   ------------------                                                  |
| ----------- ----------- ------- ----------- ------- --------- ------- |
|    บริษัท แฟนซีว                                                         |
| ู๊ดอินดัสตรีส จำกัด      2548                2549                2550       |
|   (มหาชน)                                                             |
|                                                                       |
|                                                                       |
|    งบกำไรขาดทุน                                                        |
| รวม               พันบาท       %       พันบาท       %       พันบาท     % |
|                                                                       |
|   รายได้จากการขาย                                                      |
|                1,759,633   96.5    1,336,406   95.9    911,761   95.4 |
|                                                                       |
|   รายได้อื่น                                                             |
|                                                                       |
|                                                                       |
|   กำไรจากอัตรา                                                         |
| แลกเปลี่ยน           14,331      0.8                                    |
|                                                                       |
|   รายได้ค่าเช่า                                                          |
|                                                                       |
|                                                                       |
|   ส่วนได้เสียในผ                                                         |
| ลขาดทุนของบริษัทย่อย                                                      |
|                                                                       |
|   อื่น ๆ                                                                |
|                 48,743      2.7     57,777      4.1     44,194    4.6 |
|                                                                       |
|   รวมรายได้                                                            |
|               1,822,707   100.0   1,394,183   100.0   955,955   100.0 |
|                                                                       |
|   ต้นทุนและค่าใช                                                         |
| ้จ่าย                                                                   |
|                                                                       |
|   ต้นทุนขาย                                                             |
|                1,530,173   84.0    1,260,530   90.4    811,358   84.9 |
|                                                                       |
|   ค่าใช้จ่ายในการขาย                                                     |
| และบริหาร       125,096     6.9     128,357     9.2     98,892    10.3 |
|                                                                       |
|   ขาดทุนจากอัตราแล                                                      |
| กเปลี่ยน                              24,438      1.8     4,717     0.5 |
|                                                                       |
|   รวมค่าใช้จ่าย                                                          |
|                1,655,269   90.8    1,413,325   101.4   914,967   95.7 |
|                                                                       |
|   กำไรก่อนดอกเบี้ยจ                                                      |
| ่ายและภาษีเงินได้   167,438     9.2     (19,142)    -1.4    40,988    4.3 |
|                                                                       |
|   ดอกเบี้ยจ่าย                                                           |
|                 (73)        0.0     (85)        0.0     (51)      0.0 |
|                                                                       |
|   กำไรก่อนภาษีเงินไ                                                      |
| ด้               167,365     9.2     (19,227)    -1.4    40,937    4.3 |
|                                                                       |
|   ภาษีเงินได้                                                            |
|                (2,706)     -0.1    (2,400)     -0.2    (1,326)   -0.1 |
|                                                                       |
|   กำไรก่อนรายการพ                                                      |
| ิเศษ             164,659     9.0     (21,627)    -1.6    39,611    4.1 |
|                                                                       |
|   รายการพิเศษ                                                          |
|                                                                       |
|                                                                       |
|   ส่วนเกินของเง                                                         |
| ินชดเชยความเสียหาย                                                      |
|                                                                       |
|   -จากประกันภัย                                                         |
|                                                                       |
|                                                                       |
|   กำไรสุทธิสำหรับปี                                                       |
|                 164,659     9.0     (21,627)    -1.6    39,611    4.1 |
|                                                                       |
|                                                                       |
|                                                                       |
|                                                                       |
|   กำไรต่อหุ้นขั้นพ                                                         |
| ื้นฐาน                                                                  |
|                                                                       |
|   กำไรก่อนรายก                                                         |
| ารพิเศษ             0.35                (0.05)              0.08       |
|                                                                       |
|   รายการพิเศษ                                                          |
|                                                                       |
|                                                                       |
|   กำไรสุทธิต่อหุ้น                                                         |
|                    0.35                (0.05)              0.08       |
|   ------------------                                                  |
| ----------- ----------- ------- ----------- ------- --------- ------- |
+-----------------------------------------------------------------------+

  ------------------------------------------------- ------------- ------------ -------------
   บริษัท แฟนซีวู๊ดอินดัสตรีส จำกัด (มหาชน)                  2548          2549         2550

   งบกระแสเงินสดรวม                                  พันบาท         พันบาท        พันบาท

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                   

  กำไรสุทธิ                                           164,658       (21,627)     39,611

  ปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)จากกิจกรรมดำเนินงาน                              

  ค่าเสื่อมราคา                                        104,776       99,352       94,115

  หนี้สูญ                                                                         

  ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ(โอนกลับ)                           (6,537)       (1,178)      (1,905)

  ค่าเผื่อสินค้าล้าสมัย                                    (149)         19,224       1,276

  (กำไร) ขาดทุนจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย                                        

  ขาดทุนจากการจำหน่ายทรัพย์สินถาวร                                                   

  ตัดจำหน่ายสินทรัพย์เลิกใช้งาน                            297           818          

  กำไรจากการขายสินทรัพย์ถาวร                           31            (8)          (462)

  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง                  917           3,865        (656)

  สำรองภาระหนี้สินของบริษัทย่อยซึ่งขายแล้ว                                              

  รายการปรับปรุงสินค้าคงเหลือของบริษัทย่อยซึ่งขายแล้ว                                     

  สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง                                                  

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า                               (854)         45,533       75,556

  สินค้าคงเหลือ                                        41,848        10,529       (4,155)

  ลูกหนี้กรมสรรพากร-ภาษีมูลค่าเพิ่ม                         714           242          

  ลูกหนี้อื่น                                                                        

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                   4,092         5,214        6,542

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                 12            (48)         149

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                     

  เจ้าหนี้การค้า                                        6,859         (36,229)     6,823

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                              (20,220)      (886)        (504)

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                                     (6,634)       (16,762)     

  เจ้าหนี้อื่น                                                                       

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                     (5,337)       (10,685)     (7,680)

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                                                 100          1,241

  กระแสเงินสดจากการดำเนินงานก่อนรายการพิเศษ             284,473       97,454       209,951

  รายการพิเศษ                                                                   

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน                         284,473       97,454       209,951

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                       

  เงินลงทุนชั่วคราวที่มีกำหนดจ่ายคืนเกินกว่า 3 เดือน                                        

  และ/หรือที่นำไปค้ำประกัน (เพิ่มขึ้น) ลดลง                  (50,000)      50,000       

  ซื้อสินทรัพย์ถาวร                                      (65,903)      (94,154)     (14,009)

  รับเงินชดเชยค่าเสียหายจากประกันภัย                                                 

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้น                                                               

  ขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย                                                          

  ขายสินทรัพย์ถาวร                                     216           30           3,342

  เงินสดจ่ายซื้อทรัพย์สินไม่มีตัวตน                           (334)         (423)        (173)

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน                             (116,021)     (44,547)     (10,840)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน (เงินลงทุนระยะสั้น)                                    

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้จากสถาบันการเงิน                               31,188       (31,188)

  รับเงินกู้ยืมจากบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้อง                                              

  เงินสดรับจากการก่อหนี้ระยะยาว                                                     

  จ่ายชำระหนี้เจ้าหนี้อื่น-ค่าซื้อทรัพย์สิน                       (1,605)       (8,633)      

  เงินจ่ายคืนหนี้ระยะยาว                                                            

  เงินสดรับจากการออกหุ้นเพิ่มทุน                                                      

  จ่ายเงินปันผล                                        (145,700)     (103,400)    

  จ่ายเงินบำเหน็จกรรมการ                                                          

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน                          (147,305)     (80,845)     (31,188)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง) สุทธิ         21,147        (27,939)     167,924

  เงินสดและรายการเทียบเท่างินสดต้นปี                      275,708       296,855      268,916

  เงินสดและรายการเทียบเท่างินสดสิ้นปี                      296,855       268,916      436,840
  ------------------------------------------------- ------------- ------------ -------------

2.  อัตราส่วนทางการเงิน

  ----------------------------------- ------- --------- ----------- ----------
    บริษัท แฟนซีวู๊ดอินดัสตรีส จำกัด (มหาชน)   หน่วย    2548      2549        2550

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                    

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                     เท่า     6.80      9.75        19.59

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว               เท่า     4.69      6.48        13.82

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด           เท่า     2.07      1.07        3.74

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า             เท่า     7.12      6.02        5.74

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                   วัน      51        60          63

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            เท่า     5.71      5.43        3.71

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 วัน      63        66          97

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                 เท่า     33.00     39.79       47.80

  ระยะเวลาชำระหนี้                      วัน      11        9           8

  Cash Cycle                          วัน      103       117         152

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                  

  อัตรากำไรขั้นต้น                        %       13.04     5.68        11.01

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน              %       9.52      -1.43       4.50

  อัตรากำไรอื่น                          %       3.46      4.14        4.62

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร             %       169.90    -509.11     512.23

  อัตรากำไรสุทธิ                         %       9.03      -1.55       4.14

  อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น                 %       10.74     -1.46       2.76

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                 

  อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์                %       9.85      -1.36       2.63

  อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ถาวร            %       19.99     -2.69       5.22

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 เท่า     1.09      0.93        0.63

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                     

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            เท่า     0.08      0.06        0.03

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย         เท่า     3906.67   1181.32     4180.83

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน       เท่า     1.34      0.43        14.99

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                   %       88.49     -478.11     0

  อัตราการเจริญเติบโต                                                  

  รายได้จากการขาย                      %       -21.16    -31.67      -46.57

  รายได้รวม                            %       -19.12    -30.74      -45.84

  ต้นทุนขาย                             %       -10.43    -17.62      -35.63

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร             %       -7.10     22.14       -32.19

  กำไรสุทธิ                             %       -43.41    -113.13     283.16

  สินทรัพย์รวม                           %       -0.16     -11.29      0.49

  หนี้สินรวม                             %       -14.54    -35.01      -39.03

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                         %       1.24      -8.10       2.79
  ----------------------------------- ------- --------- ----------- ----------

12.4 คำอธิบายและการวิเคราะห์

  (1.) ภาพรวมของการดำเนินงาน

บริษัท แฟนซีวู๊ดอินดัสตรีส จำกัด (มหาชน)
มียอดการส่งออกไปประเทศสหรัฐอเมริกาเป็นอันดับหนึ่งโดยที่ลูกค้าส่วนใหญ่ของบริษัทยังคงเป็นกลุ่มลูกค้าจากประเทศสหรัฐอเมริกาและแคนาดา
ซึ่งรายได้จากการขายของบริษัทในปี 2550 เป็นเงินสกุลดอลลาร์สหรัฐเท่ากับ 23.8
ล้านดอลล่าร์สหรัฐคิดเป็นสัดส่วนที่ลดลงเมื่อเทียบกับปี 2549
ที่มีรายได้จากการขายเป็นเงินสกุลดอลล่าร์สหรัฐเท่ากับ 32.4
ล้านดอลล่าร์สหรัฐคิดเป็นสัดส่วนที่ลดลงเท่ากับร้อยละ 26.54
เป็นผลจากภาวะเศรษฐกิจในสหรัฐอเมริกามีแนวโน้มชะลอตัวลงอย่างมากทำให้ความต้องการสินค้าลดลงอย่างต่อเนื่องประกอบกับการแข็งค่าของเงินบาททำให้มีผลต่อราคาขายสินค้าด้วยเช่นกัน

อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการของบริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 39.61 ล้านบาทในปี 2550 และขาดทุน
(21.63) ล้านบาทในปี 2549 ซึ่งเป็นผลจากการปรับปรุงขบวนการผลิตและการบริหารจัดการ
ในสภาวะการแข่งขันเรื่องราคาของผู้ผลิตประเทศเพื่อนบ้าน เช่น จีน เวียดนามซึ่งมีต้นทุนที่ต่ำกว่า
นอกจากนี้ราคาวัตถุดิบหลักอย่างไม้ยางพาราแปรรูปก็ยังคงมีราคาสูง
ราคาน้ำมันที่ปรับตัวขึ้นเป็นระยะ ๆ
ทำให้ค่าใช้จ่ายในการขนส่งสูงขึ้นและในส่วนของวัตถุดิบประกอบเช่น กล่องกระดาษ กาว สี
ค่าขนส่งและอุปกรณ์โลหะประกอบ (ฟิตติ้ง) ก็มีราคาสูงขึ้นจากปี 2549 เช่นกัน
ซึ่งปัญหาดังกล่าวนี้คาดว่าจะเป็นปัญหาต่อเนื่องไปอีกระยะหนึ่ง

การดำเนินงานของบริษัทย่อย คือ บริษัท แฟนซีวู้ดอินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด
ดำเนินงานด้านโรงงานแปรรูปไม้ยางพาราอบแห้งครบวงจรและผลิตชิ้นส่วนเฟอร์นิเจอร์ขายเป็นวัตถุดิบหลักให้กับบริษัทฯปัจจุบันยังคงดำเนินงานตามแผนงานของบริษัทได้เป็นปกติและในบางครั้งสามารถส่งออกไม้ยางพาราแปรรูปอบแห้งที่เหลือใช้ขายให้กับประเทศเพื่อนบ้านบ้างเป็นครั้งคราว
อย่างไรก็ตามบริษัทยังคงได้เปรียบคู่แข่งขันอยู่บ้างเนื่องจากบริษัทย่อยเป็นผู้ผลิตวัตถุดิบหลักและชิ้นส่วนเฟอร์นิเจอร์ขายให้กับบริษัทฯ
ทำให้บริษัทมีความมั่นใจเรื่องราคาวัตถุดิบที่ใช้ในกระบวนการผลิตสินค้าตลอดจนการควบคุมคุณภาพได้ตลอดสายการผลิต

(2.) ผลการดำเนินงาน จากเหตุผลดังกล่าวข้างต้นบริษัทขอแยกรายละเอียดพอสังเขป ดังนี้ :-

รายได้รวม

ในปี 2550 บริษัทมีรายได้รวมจำนวน 955.95 ล้านบาทลดลงจากปี 2549 ซึ่งมีจำนวน 1,394.18
ล้านบาทหรือลดลงร้อยละ 31.43 รายได้รวมที่ลดลงเป็นผลมาจากรายได้จากการขายลดลงจาก
1,336.48 ล้านบาทในปี 2549 เป็น 911.76 ล้านบาทในปี 2550
ทั้งนี้รายได้ที่ลดลงเนื่องจากภาวะเศรษฐกิจในประเทศอเมริกาที่ชะลอตัวลง
ค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่องทำให้บริษัทต้องจำหน่ายสินค้าในราคาที่สูงขึ้น
ภาวะการณ์แข่งขันกับโรงงานในประเทศจีน เวียดนามทำให้คำสั่งซื้อ (Order ) ในปี 2550
มีปริมาณที่ลดลง

ต้นทุนขาย - ค่าใช้จ่าย - กำไรสุทธิ

ในปี 2550 บริษัทมีต้นทุนขายจำนวน 811.35 ล้านบาทในขณะที่ปี 2549 มีต้นทุนขายจำนวน
1,260.52ล้านบาทหรือคิดเป็นอัตราร้อยละ 84.87 และ 90.41 ของรายได้รวม
ต้นทุนขายของบริษัทประกอบด้วยต้นทุนไม้ยางพาราแปรรูป
ค่าแรงและค่าโสหุ้ยการผลิตซึ่งคิดเป็นสัดส่วนประกอบร้อยละ 50 : 20 : 30
ตามลำดับทั้งนี้การที่ต้นทุนขายลดลงเกิดจากการปรับปรุงขบวนการผลิตและลดค่าใช้จ่ายเป็นสำคัญ
ทำให้ในปี 2550 บริษัทมีผลกำไรสุทธิ 39.61 ล้านบาทเมื่อเทียบกับปี 2549 ซึ่งมีผลขาดทุน (
21.63 ) ล้านบาท

ผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น

จากผลการดำเนินงานประจำปี 2546 ถึงปี 2549
บริษัทได้จ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นมาโดยตลอดยกเว้นปี 2550
ที่บริษัทมิได้มีการจ่ายเงินปันผลแต่ประการใด โดยสามารถสรุปรายละเอียดได้ดังนี้ :-

+----+--------+----------+----------+---------------------------------+
| ปี  | จำ     | ร้อยละของ | เงินปันผล  | รายละเอียด                       |
|    | นวนเงิน |          |          |                                 |
|    |        | กำไรสุทธิ  | ต่อหุ้น     |                                 |
|    | (ล     | (%)      | (บาท)    |                                 |
|    | ้านบาท) |          |          |                                 |
+----+--------+----------+----------+---------------------------------+
| 25 | 173.90 | 68.34    | 0.37     | จ่ายเงินปันผลระหว่างกาล 3 ครั้ง       |
| 46 |        |          |          | จากผลการดำเนินงานไตรมาสที่ 1 , 2   |
|    |        |          | ( พาร์ 1  | และ 3 ในปี 2546                  |
|    |        |          | บาท )    |                                 |
+----+--------+----------+----------+---------------------------------+
| 25 | 272.59 | 93.68    | 0.58     | จ่ายเงินปันผลจากผลประกอบการปี 2546  |
| 47 |        |          |          | และเงินปันผล                      |
|    |        |          |          | ระหว่างกาลจากผลการดำเนินงานไตรมาส |
|    |        |          |          | 1 ไตรมาส 2 และ 3 ในปี 2547       |
+----+--------+----------+----------+---------------------------------+
| 25 | 145.70 | 88.49    | 0.31     | จ่ายเงินปันผลจากผลประกอบการปี 2547  |
| 48 |        |          |          | และเงินปันผล                      |
|    |        |          |          | ระหว่างกาลจากผลการดำเนินงานไตรมาส |
|    |        |          |          | 1 ไตรมาส 2 และ 3 ในปี 2548       |
+----+--------+----------+----------+---------------------------------+
| 25 | 103.40 | (478.11) | 0.22     | จ่ายเงินปันผลจากผลประกอบการปี 2548  |
| 49 |        |          |          |                                 |
+----+--------+----------+----------+---------------------------------+
| 25 | 000.00 | 000.00   | 0.00     | ไม่มีการจ่ายเงินปันผล                |
| 50 |        |          |          |                                 |
+----+--------+----------+----------+---------------------------------+

หมายเหตุ

1. บริษัทมีนโยบายจ่ายเงินปันผลไม่น้อยกว่าร้อยละ 50
ของกำไรสุทธิของงบการเงินเฉพาะกิจการในแต่ละงวดบัญชี

2. มูลค่าเงินปันผลต่อหุ้นดังกล่าว คิดจากมูลค่าที่ตราไว้ต่อหุ้น เท่ากับ 1 บาท ( ตั้งแต่ 2 เมษายน
2546 )

(3.) ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์รวม

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 1,507.83 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจาก ณ สิ้นปี 2549
ซึ่งมีจำนวน 1,500.39 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 0.50
สินทรัพย์รวมที่เพิ่มขึ้นเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของรายการเงินสดและเงินฝากธนาคาร ,
ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่ายลดลงตามยอดขายของบริษัทที่ลดลง

สินทรัพย์ส่วนใหญ่ของบริษัทมีที่ดินอาคารและอุปกรณ์สุทธิ 716.23 ล้านบาท,
เงินสดและเงินฝากธนาคาร จำนวน 436.83 ล้านบาทสินค้าคงเหลือจำนวน 220.12
ล้านบาทและลูกหนี้การค้าและตั๋วแลกเงินจำนวน 120.94

หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 47.50 , 28.97 , 14.60 และ 8.02
ของสินทรัพย์รวมตามลำดับบริษัทมีอัตราหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือประมาณ 3.71
เท่าระยะเวลาในการขายสินค้าประมาณ 97 วัน และมีระยะเวลาเก็บหนี้ประมาณ 63 วัน

ลูกหนี้การค้าของบริษัทในปี 2548 – 2550 สามารถแยกตามอายุหนี้ที่คงค้าง ได้ดังนี้

  -------------------------------- -------- ------- -------- ------- -------- -------
  งบการเงินรวม                      2548             2549             2550     

                                   ล้านบาท   ร้อยละ   ล้านบาท   ร้อยละ   ล้านบาท   ร้อยละ

  ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับการค้ายังไม่ถึง                                              

  กำหนดชำระ                        233.97   94.51   85.35    43.39   75.58    62.49

  ค้างชำระ                                                                     

  ไม่เกิน 3 เดือน                     13.59    5.49    96.08    48.84   45.36    37.51

  มากกว่า 3 เดือน ถึง 6 เดือน          0.00     0.00    15.28    7.77    0.00     0.00

  มากกว่า 6 เดือน ถึง 12 เดือน                                                    

  มากกว่า 12 เดือน ขึ้นไป                                                         

  รวมลูกหนี้และตั๋วรับการค้า              247.56   100%    196.71   100%    120.94   100

  หักค่าเผื่อหนี้สงสัยสูญ                  0.00     0.00    0.00     0.00    0.00     0.00

  รวมลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า           247.56   100%    196.71   100%    120.94   100%
  -------------------------------- -------- ------- -------- ------- -------- -------

หนี้สินรวม

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทมีหนี้สินรวมเท่ากับ 50.26 ล้านบาทลดลงจาก ณ สิ้นปี 2549
ซึ่งมีจำนวน 82.43 ล้านบาทหรือลดลงคิดเป็นร้อยละ 39.03
หนี้สินรวมที่ลดลงเป็นผลมาจากรายการเจ้าหนี้การค้าที่ลดลงตามยอดขาย
โดยบริษัทมีเจ้าหนี้การค้าจำนวน 20.39 ล้านบาทและ 13.56 ล้านบาทตามลำดับ

กระแสเงินสด

บริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานเพิ่มขึ้นจาก 97.45 ล้านบาทในปี 2549 เป็น
209.95 ล้านบาทในปี 2550
กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานเพิ่มขึ้นสาเหตุหลักเป็นผลจากการที่บริษัทมีผลกำไรสุทธิจำนวน
39.61 ล้านบาทในปี 2550

(4.) สภาพคล่อง

อัตราส่วนสภาพคล่องที่สำคัญ

ปี 2550 บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 19.59 เท่าเพิ่มขึ้นจากปี 2549 ซึ่งมีจำนวน 9.75
เท่าอัตราส่วนสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นเป็นผลมาจากหนี้สินหมุนเวียนที่ลดลงตามยอดขายที่ลดลง
บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเท่ากับ 13.82 เท่าในปี 2550 สูงขึ้นเมื่อเทียบกับ 6.48
เท่าในปี 2549
อัตราส่วนสภาพคล่องและสภาพคล่องหมุนเร็วของบริษัทสูงขึ้นแสดงได้ว่าบริษัทมีสภาพคล่องในการดำเนินงานและไม่ขาดแคลนเงินทุนหมุนเวียน

บริษัทมีอัตราผลกำไรสุทธิปี 2550 เท่ากับร้อยละ 4.14
บริษัทมีอัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวมเท่ากับร้อยละ 2.63 และมีอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี
2550 เท่ากับร้อยละ 2.76 ตามลำดับ
อัตราแสดงความสามารถในการทำกำไรและประสิทธิภาพในการดำเนินงานมีกำไรจากการดำเนินงานจำนวน
39.61 ล้านบาทในปี 2550

 (5.) แนวโน้มในอนาคต

“ อุตสาหกรรมเฟอร์นิเจอร์ไม้ยางพารา ”
เป็นอุตสาหกรรมประเภทหนึ่งที่มีการแข่งขันรุนแรงมากโดยเฉพาะการแข่งขันของผู้ผลิตจากประเทศเพื่อนบ้าน
เช่น ประเทศจีน ,เวียดนาม , มาเลเซีย
ซึ่งมีศักยภาพการผลิตในอุตสาหกรรมเฟอร์นิเจอร์ไม้ยางพาราสูงและเป็นคู่แข่งขันสำคัญของประเทศไทย
ปัจจุบันประเทศจีนเริ่มประสบปัญหาด้านแรงงานขาดแคลนบ้างแล้ว
ทั้งนี้ผู้ใช้แรงงานชาวจีนมีทางเลือกที่จะทำงานในโรงงานอุตสาหกรรมประเภทอื่น ๆ
ที่มีค่าแรงงานสูงประกอบกับสวัสดิการและสภาพการทำงานที่ดีกว่าอุตสาหกรรมเฟอร์นิเจอร์
จากสาเหตุเหล่านี้ทำให้ค่าแรงงานปัจจุบันในประเทศจีนเริ่มถีบตัวสูงขึ้นและกำลังเป็นปัญหาใหญ่ของผู้ประกอบการในประเทศจีนทั้งที่เป็นชาวจีนโดยตรง
หรือ ชาวไต้หวันที่ไปลงทุนในประเทศจีนก็ตาม
ผู้ประกอบการเหล่านั้นบางรายได้ทะยอยย้ายฐานการผลิตเข้าสู่ประเทศเวียดนามที่มีแรงจูงใจนักลงทุนต่างชาติให้เข้าไปลงทุน
เพราะแรงงานของประเทศเวียดนามยังมีมากพอประกอบกับค่าแรงงานที่ต่ำกว่าประเทศไทยและจีนมากทำให้อุตสาหกรรมเฟอร์นิเจอร์เติบโตอย่างรวดเร็วและมีปริมาณมากขึ้น
เวียดนามจึงเป็นอีกประเทศหนึ่งที่นับเป็นคู่แข่งขันสำคัญของประเทศไทยเช่นกัน

ข้อเสียเปรียบ
ของประเทศไทยที่ดึงให้อุตสาหกรรมเฟอร์นิเจอร์ไม้ยางพาราส่งออกตกต่ำผู้ประกอบการมีความยากลำบากในการประกอบธุรกิจ
คือ ค่าแรงงานสูงและขาดแคลนแรงงาน , ต้นทุนวัตถุดิบหลักมีราคาสูงและ
อัตราแลกเปลี่ยนเงินบาทมีค่าแข็งเกินความเหมาะสมมาโดยตลอด
สาเหตุเหล่านี้จึงเป็นจุดผันแปรของอุตสาหกรรมเฟอร์นิเจอร์ไม้ยางพาราที่ผู้ประกอบการส่วนใหญ่มีแนวโน้มต้องปรับตัวให้ทันต่อการเปลี่ยนแปลงของสถานการณ์โลกปัจจุบัน
เช่น การเพิ่มลูกค้าประเภทขายตรง ,
การหันมาใช้ส่วนประกอบเครื่องเรือนที่เป็นวัตถุดิบทดแทนที่มีต้นทุนต่ำกว่าไม้ยางพาราแปรรูป เช่น
วีเนียร์ (Veneer) , ไม้พาติเคิ้ล (Particle Board) และ ไม้ MDF (Medium Density
Fiber) พร้อมพัฒนารูปแบบสินค้าให้หลากหลายทันยุคสมัยเพื่อเป็นทางเลือกเพิ่มขึ้นสำหรับลูกค้า

สิ่งดังกล่าว ข้างต้นนี้เป็นแนวโน้มในอนาคตที่บริษัทจะต้องเปลี่ยนแปลงให้ทันกับเหตุการณ์
โดยเฉพาะการนำวัตถุดิบทดแทนมาใช้เป็นส่วนประกอบเครื่องเรือนนั้น
ปัจจุบันบริษัทได้นำมาใช้กับผลิตภัณฑ์บริษัทแล้วและเริ่มเป็นที่ยอมรับของลูกค้าส่วนใหญ่เพิ่มขึ้นเป็นลำดับนับเป็นแนวทางการแข่งขันใหม่ของผู้ประกอบการเฟอร์นิเจอร์ไม้ยางพาราในประเทศไทยที่ต้องเตรียมตัวไว้สำหรับแข่งขันกับผู้ประกอบการอุตสาหกรรมเฟอร์นิเจอร์ของประเทศเพื่อนบ้านอาทิเช่น
ประเทศจีน , เวียดนาม , มาเลเซีย , อินโดนีเซียและประเทศอินเดียในอนาคต
......................

บุคคลอ้างอิงอื่น ๆ 

นายทะเบียน : บริษัท ศูนย์รับฝากหลักทรัพย์ (ประเทศไทย) จำกัด

เลขที่ 62 อาคารตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

  ถนนรัชดาภิเษก แขวงคลองเตย

  เขตคลองเตย

กรุงเทพฯ 10110

โทรศัพท์ 0-2229-2800

สำนักงานผู้ตรวจสอบบัญชี : นายเมธี รัตนศรีเมธา

  เลขทะเบียนผู้สอบบัญชีรับอนุญาต 3425 และ / หรือ

  นางสาววิภา จินดานุวัฒน์

  เลขทะเบียนผู้สอบบัญชีรับอนุญาต 3296 และ / หรือ

  นายอภิชาติ สายะสิต

  เลขทะเบียนผู้สอบบัญชีรับอนุญาต 4229

  บริษัท เอ็ม อาร์ แอนด์ แอสโซซิเอท จำกัด

  เลขที่ 89 อาคารเจ้าพระยาทาวเวอร์ ห้อง 706

  ซอยวัดสวนพลู ถนนเจริญกรุง

  เขตบางรัก

  กรุงเทพฯ 10500

  โทรศัพท์ 0 - 2630 - 7500