1. ปัจจัยความเสี่ยง

1.1 ความเสี่ยงด้านการตลาด

ตลาดส่งออกโดยเฉพาะเครื่องใช้บนโต๊ะอาหารที่ผลิตจากเมลามีนมีการแข่งขันค่อนข้างรุนแรง
โดยเฉพาะคู่แข่งจากประเทศจีน เนื่องจากประเทศจีนมีต้นทุนการผลิตค่อนข้างต่ำ โดยเฉพาะค่าแรง
จึงสามารถตั้งราคาขายได้ต่ำกว่าบริษัทฯ อย่างไรก็ตาม
คุณภาพสินค้าจากประเทศจีนก็ด้อยกว่าคุณภาพสินค้าของบริษัทฯมาก
ทั้งนี้บริษัทฯได้วางแนวทางรองรับความเสี่ยงดังนี้

1.  จัดหาแหล่งวัตถุดิบที่ราคาถูกลง โดยคงระดับคุณภาพไว้

2.  ปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิต ให้มีต้นทุนต่อหน่วยลดลง

3.  ขยายฐานลูกค้าเพิ่มขึ้น

4.  เพิ่มความหลากหลายของสินค้า

1.2 ความเสี่ยงด้านราคาวัตถุดิบ

ราคาเม็ดพลาสติกในตลาดโลกที่ใช้ผลิตสินค้าพลาสติก มีผลกระทบอย่างมากต่อต้นทุนวัตถุดิบของ
สินค้าพลาสติก เนื่องจากเม็ดพลาสติกเป็นผลพลอยได้จากการกลั่นน้ำมันดิบ
ดังนั้นหากราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกเพิ่มสูงขึ้น
ก็จะมีส่วนผลักดันให้ราคาเม็ดพลาสติกเพิ่มสูงขึ้นเช่นกัน ตลอดจนต้นทุนการผลิตที่เพิ่มขึ้นได้ อนึ่ง
บริษัทฯซื้อเม็ดพลาสติกเกือบทั้งหมดจากแหล่งผลิตภายในประเทศ โดยซื้อเป็นสกุลเงินบาท
ราคาเม็ดพลาสติกในตลาดโลกซึ่งซื้อขายกันด้วยเงินสกุลเหรียญดอลล่าร์สหรัฐอเมริกากับราคาเม็ดพลาสติกในประเทศไทยซึ่งซื้อขายกันด้วยเงินสกุลบาท
มักเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันด้วยระดับความผันผวนที่แตกต่างกันออกไปตามสภาพตลาดและปัจจัยอื่นๆ
อีกหลายประการ เช่น ระดับของอุปสงค์และอุปทาน อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ เป็นต้น
ดังนั้น หากราคาเม็ดพลาสติกในตลาดโลกเพิ่มสูงขึ้น
ก็จะผลักดันให้ราคาเม็ดพลาสติกภายในประเทศเพิ่มสูงขึ้นด้วยเช่นกัน
ในปีที่ผ่านมาบริษัทฯซื้อเม็ดพลาสติกประมาณ 1,001.4 ล้านบาท
โดยในการใช้เม็ดพลาสติกคิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ 60 ของต้นทุนของผลิตภัณฑ์พลาสติก
ซึ่งบริษัทฯได้มีแนวทางรองรับความเสี่ยง ดังนี้

1.  มีการสอบราคาเม็ดพลาสติกจากผู้ขายมากกว่า 1 ราย
    ก่อนการสั่งซื้อเพื่อใช้ในการเปรียบเทียบ เงื่อนไขที่ดีที่สุด

2.  ติดตามแนวโน้มราคาเม็ดพลาสติกจากผู้ขายภายในประเทศและต่างประเทศ

3.  หากเม็ดพลาสติกมีแนวโน้มขึ้นราคา
    บริษัทฯจะซื้อเม็ดพลาสติกล่วงหน้าในปริมาณที่เพียงพอต่อการใช้ผลิตในระยะเวลาหนึ่ง

4.  หากราคาเม็ดพลาสติกในต่างประเทศต่ำกว่าราคาภายในประเทศ
    บริษัทฯจะนำเข้าเม็ดพลาสติกจากต่างประเทศ

5.  การรับจ้างผลิตสินค้าพลาสติกประเภทชิ้นส่วนอุตสาหกรรมนั้น (OEM)
    บริษัทฯไม่ต้องรับภาระความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาเม็ดพลาสติก
    เนื่องจากผู้ว่าจ้างจะเป็นผู้รับความเสี่ยงนั้นเอง
    โดยมีการตกลงร่วมกันที่จะปรับราคาสินค้าดังกล่าวตามการเปลี่ยนแปลงของราคาวัตถุดิบ

1.3 ความเสี่ยงด้านการผลิต

บริษัทฯซื้อวัตถุดิบผงเมลามีนเกือบทั้งหมดจากบริษัท ไทย เอ็มเอฟซี จำกัด และบริษัท ไทย เคเค
จำกัด บริษัทฯจึงมีความเสี่ยงจากการพึ่งพิงผู้จำหน่ายวัตถุดิบผงเมลามีนน้อยราย อย่างไรก็ตาม
บริษัทฯได้มีแนวทางรองรับความเสี่ยง ดังนี้

1.  บริษัทฯลงทุนร้อยละ 39 (หรือร้อยละ 45 เมื่อนับรวมเงินลงทุนทางอ้อมด้วย) ในบริษัท ไทย
    เอ็มเอฟซี จำกัด ซึ่งเป็นผู้ผลิตผงเมลามีนรายสำคัญให้บริษัทฯ เพื่อให้มั่นใจว่าบริษัทฯมีแหล่ง
    วัตถุดิบผงเมลามีน

2.  บริษัทฯสามารถซื้อผงเมลามีนจากแหล่งอื่นๆ ได้อีก เช่น

  จากแหล่งภายในประเทศ : บริษัท มัตสุชิตะ อีเล็คทริค เวิร์คส์ (อยุธยา) จำกัด

  จากต่างประเทศ : จีน, อิตาลี, ญี่ปุ่น, ไต้หวัน

1.4 ความเสี่ยงด้านการเงิน

1.4.1 ความเสี่ยงจากการผิดข้อกำหนดทางการเงิน

บริษัทฯต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดทางการเงิน
ซึ่งระบุไว้ในสัญญากู้ยืมเงินระยะยาวระหว่างบริษัทฯกับธนาคารนครหลวงไทย จำกัด (มหาชน)
และธนาคารกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) หากบริษัทฯไม่สามารถปฏิบัติตามข้อกำหนดทางการเงิน
อาจมีผลให้บริษัทฯตกอยู่ในสถานะการผิดนัดชำระหนี้

แนวทางรองรับความเสี่ยง

บริษัทฯได้จัดทำประมาณการงบการเงินขึ้นใช้ภายในองค์กร
เพื่อเป็นเครื่องมือของฝ่ายบริหารในการประมาณการอัตราส่วนทางการเงินต่างๆ
ที่จะเกิดขึ้นในอนาคต
ตลอดจนมีการติดตามผลการดำเนินงานที่เกิดขึ้นจริงในแต่ละงวดเพื่อลดโอกาสของการปฏิบัติผิดข้อกำหนดทางการเงิน

1.4.2 ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย

  หลังจากธนาคารนครหลวงไทย จำกัด (มหาชน) และธนาคารกรุงเทพ จำกัด (มหาชน)
  ได้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระยะยาวแก่บริษัทฯ
  ทำให้บริษัทฯมีเงื่อนไขอัตราดอกเบี้ยใหม่เป็นอัตราดอกเบี้ยคงที่จนถึงเดือนกรกฎาคม 2548
  และอัตราดอกเบี้ยร้อยละ MLR ลบ 1.25 ต่อปี ถัวเฉลี่ยของธนาคารนครหลวงไทย จำกัด
  (มหาชน) และธนาคารกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) ตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2548 เป็นต้นไป
  ส่วนวงเงินกู้หมุนเวียนมีอัตราดอกเบี้ยร้อยละ MOR ต่อปี
  ทำให้บริษัทฯมีความเสี่ยงของการขึ้นลงของอัตราดอกเบี้ยลอยตัว ซึ่งอิงกับอัตรา MLR และ MOR
  ดังกล่าว

แนวทางรองรับความเสี่ยง

  บริษัทฯได้มีการพิจารณาเร่งการคืนหนี้เงินกู้ระยะยาวก่อนกำหนด และหาแหล่งเงินทุน
  หมุนเวียนเพิ่มเติมที่มีต้นทุนต่ำกว่าหรือเงื่อนไขที่ดีกว่าของธนาคารนครหลวงไทย จำกัด (มหาชน)
  และธนาคารกรุงเทพ จำกัด (มหาชน)

1.5 ความเสี่ยงเกี่ยวกับการไม่สามารถจ่ายเงินปันผล

เนื่องจากบริษัทฯมีนโยบายจ่ายเงินปันผลจากเงินกำไรในปีนั้นๆ
และเมื่อบริษัทฯไม่มีผลขาดทุนสะสมเท่านั้น ดังนั้น
การจ่ายเงินปันผลและอัตราการจ่ายเงินปันผลของบริษัทฯขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานในแต่ละปี

แนวทางรองรับความเสี่ยง

บริษัทฯได้จัดทำแผนการดำเนินงาน และประมาณการทางการเงินไว้ล่วงหน้า
ทำให้บริษัทฯสามารถคาดการณ์ผลการดำเนินงานของบริษัทฯในอนาคตได้
และนำมาปรับทิศทางการดำเนินงานให้สอดคล้องกับสภาวะเศรษฐกิจ ภาวะอุตสาหกรรม
และปัจจัยภายนอกอื่นๆ ทั้งนี้เพื่อลดความเสี่ยงจากการไม่สามารถจ่ายเงินปันผลได้ สำหรับปี 2546
บริษัทฯสามารถจ่ายเงินปันผลจากผลการดำเนินงานของปีได้ เมื่อได้รับอนุมัติจากที่ประชุมผู้ถือหุ้นแล้ว