12. ฐานะและผลการดำเนินงาน

    1.  งบการเงิน

(1) สรุปรายงานการสอบบัญชี

  รายงานการสอบบัญชีของผู้สอบบัญชีตั้งแต่ช่วงปี 2547/2548-2549/2550
  สามารถสรุปได้ดังต่อไปนี้

  ------------------------------- ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------
  งบการเงินรวมของบริษัทฯและบริษัทย่อย   นางสาวกัลยารัตน์ ชัยวรพงศา ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตทะเบียนเลขที่ 3460 แห่งบริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด
  สำหรับแต่ละปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ตุลาคม   ได้แสดงความเห็นว่างบการเงินดังกล่าวแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2548
  2548 และ 2547                   และผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดเดียวกันของบริษัทฯและบริษัทย่อย และแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2548 และ 2547
                                  และผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัทฯโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  งบการเงินรวมของบริษัทฯและบริษัทย่อย   นายไวโรจน์ จินดามณีพิทักษ์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตทะเบียนเลขที่ 3565 แห่งบริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด
  สำหรับแต่ละปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ตุลาคม   ได้แสดงความเห็นว่างบการเงินดังกล่าวแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2549
  2549 และ 2548                   และผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดเดียวกันของบริษัทฯและบริษัทย่อย และแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2549 และ 2548
                                  และผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัทฯโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  * งบการเงินรวมของบริษัทฯและบริษัทย่อย นายเอกสิทธิ์ ชูธรรมสถิตย์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตทะเบียนเลขที่ 4195 แห่งบริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด
  สำหรับแต่ละปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ตุลาคม   ได้แสดงความเห็นว่างบการเงินดังกล่าวแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2550
  2550 และ 2549                   และผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดเดียวกันของบริษัทฯและบริษัทย่อย และแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2550 และ 2549
                                  และผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัทฯโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
  ------------------------------- ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------

* นับตั้งแต่ 1 พฤศจิกายน 2549 บริษัทฯ
ได้เปลี่ยนแปลงนโยบายบัญชีสำหรับเงินลงทุนในบริษัทย่อยในงบการเงิน
จากวิธีส่วนได้เสียเป็นวิธีราคาทุน และได้ปรับปรุงงบการเงินของบริษัทฯ
ย้อนหลังสำหรับงบการเงินของบริษัทสำหรับปี 2549 ที่นำไปแสดงในงบการเงินสำหรับปี 2550
เพื่อเปรียบเทียบ จากตารางตั้งแต่หน้า 2 ถึงหน้า 8

  บริษัท ทาพาโก้ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

  งบกำไรขาดทุนประจำปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2548, 2549 และ 2550 (ตรวจสอบแล้ว)

[TABLE]

  บริษัท ทาพาโก้ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

  งบดุลสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2548, 2549 และ 2550 (ตรวจสอบแล้ว)

  -------------------------------------- -------------- -------------- -------------- ----------------------- -------------- --------------
  หน่วย: พันบาท                            งบการเงินรวม                                  งบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ                  

                                         2547/2548      2548/2549      2549/2550      2547/2548               2548/2549*     2549/2550*

                                         ณ 31 ต.ค.2548  ณ 31 ต.ค.2549  ณ 31 ต.ค.2550  ณ 31 ต.ค.2548           ณ 31 ต.ค.2549  ณ 31 ต.ค.2550
                                         (ตรวจสอบแล้ว)   (ตรวจสอบแล้ว)   (ตรวจสอบแล้ว)   (ตรวจสอบแล้ว)            (ตรวจสอบแล้ว)   (ตรวจสอบแล้ว)

  สินทรัพย์                                                                                                                      

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                               

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด             38,051         17,825         20,967         19,372                  11,373         17,374

  ลูกหนี้การค้า                              52,913         55,987         54,879         45,290                  52,065         52,576

  ลูกหนี้อื่นจากบริษัทย่อย                       -              -              -              121                     1,151          -

  สินค้าคงเหลือสุทธิ                          39,740         34,039         31,408         33,397                  30,471         28,509

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                        7,593          7,430          8,549          6,673                   6,470          7,879

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                       138,297        115,281        115,803        104,853                 101,530        106,338

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                            

  เงินลงทุนในบริษัทย่อย                       -              -              -              23,277                  23,700         23,700

  เงินฝากประจำธนาคารซึ่งมีข้อจำกัดในการเบิกใช้   1,727          2,329          1,878          1,727                   1,747          1,273

  ที่ดิน, อาคารและอุปกรณ์สุทธิ                  275,592        306,732        288,890        240,809                 262,744        241,466

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน                          1,671          1,127          557            -                       -              -

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น ๆ                    3,250          668            1,260          3,249                   668            669

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                     282,240        310,856        292,585        269,062                 288,860        267,108

  รวมสินทรัพย์                              420,537        426,137        408,388        373,915                 390,389        373,446
  -------------------------------------- -------------- -------------- -------------- ----------------------- -------------- --------------

  ------------------------------------------------------------- -------------- -------------- -------------- ----------------------- -------------- --------------
  หน่วย: พันบาท                                                   งบการเงินรวม                                  งบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ                  

                                                                2547/2548      2548/2549      2549/2550      2547/2548               2548/2549*     2549/2550*

                                                                ณ 31 ต.ค.2548  ณ 31 ต.ค.2549  ณ 31 ต.ค.2550  ณ 31 ต.ค.2548           ณ 31 ต.ค.2549  ณ 31 ต.ค.2550
                                                                (ตรวจสอบแล้ว)   (ตรวจสอบแล้ว)   (ตรวจสอบแล้ว)   (ตรวจสอบแล้ว)            (ตรวจสอบแล้ว)   (ตรวจสอบแล้ว)

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                                 

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                                                        

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ระยะสั้น                                     53,290         52,951         65,000         53,290                  52,951         55,000

  เจ้าหนี้การค้า                                                    35,325         39,441         37,563         35,302                  39,250         37,247

  ส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวที่ครบกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                     37,536         31,983         38,549         26,172                  24,666         34,373

  ส่วนของหนี้สินตามสัญญาเช่าทางการเงินระยะยาวที่ครบกำหนดชำระในหนึ่งปี       263            49             -              238                     48             -

  ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                                                -              -              396            -                       -              396

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                 12,113         44,847         15,013         8,827                   1,608          12,918

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                                                138,527        169,271        156,521        123,829                 158,887        139,935

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                                                     

  เงินกู้ยืมระยะยาว-สุทธิจากส่วนที่ครบกำหนดชำระในหนึ่งปี                    88,805         57,028         62,309         77,799                  53,220         59,204

  หนี้สินตามสัญญาเช่าทางการเงินระยะยาว-สุทธิจากส่วนที่ครบกำหนดชำระในหนึ่งปี   49             -              -              48                      -              -

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                                              88,854         57,028         62,309         77,847                  53,220         59,204

  รวมหนี้สิน                                                       227,381        226,299        218,830        201,676                 212,107        199,139

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                                       

  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                                          92,000         92,000         92,000         92,000                  92,000         92,000

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                                              27,054         27,054         27,054         27,054                  26,402         26,402

  กำไรสะสม                                                                                                                                          

  สำรองตามกฏหมาย                                                5,594          6,794          7,093          5,594                   6,794          7,093

  ยังไม่ได้จัดสรร                                                   47,591         52,571         44,976         47,591                  53,087         48,812

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                                             20,917         21,419         18,435         -                       -              -

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                                                193,156        199,838        189,558        172,239                 178,282        174,307

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                         420,537        426,137        408,388        373,915                 390,389        373,446
  ------------------------------------------------------------- -------------- -------------- -------------- ----------------------- -------------- --------------

บริษัท ทาพาโก้ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสดสำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันที่ 31 ตุลาคม 2548, 2549 และ 2550 (ตรวจสอบแล้ว)

  ------------------------------------------------------------------------- -------------- -------------- -------------- ----------------------- -------------- --------------
  หน่วย: พันบาท                                                               งบการเงินรวม                                  งบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ                  

                                                                            2547/2548      2548/2549      2549/2550      2547/2548               2548/2549*     2549/2550*

                                                                            1 พ.ย.2547-31  1 พ.ย.2548-31  1 พ.ย.2549-31  1 พ.ย.2547-31 ต.ค.2548  1 พ.ย.2548-31  1 พ.ย.2549-31
                                                                            ต.ค.2548       ต.ค.2549       ต.ค.2550       (ตรวจสอบแล้ว)            ต.ค.2549       ต.ค.2550
                                                                            (ตรวจสอบแล้ว)   (ตรวจสอบแล้ว)   (ตรวจสอบแล้ว)                           (ตรวจสอบแล้ว)   (ตรวจสอบแล้ว)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมการดำเนินงาน                                                                                                                                 

  กำไรสุทธิ                                                                   40,396         23,660         1,904          40,396                  23,101         5,225

  รายการปรับปรุงกระทบกำไรสุทธิเป็นกำไรจากการดำเนินงาน                                                                                                                 

  ค่าเสื่อมราคาและรายจ่ายตัดบัญชี                                                  45,401         48,291         53,110         37,014                  39,152         42,688

  ดอกเบี้ยจ่าย                                                                 11,478         11,188         11,852         9,946                   10,221         10,868

  ค่าเผื่อขาดทุน(กลับรายการค่าเผื่อขาดทุน)จากสินค้าเสื่อมสภาพและการลดมูลค่าของสินค้าคงเหลือ   1,082          1,536          1,429          901                     1,536          1,429

  ตัดจำหน่ายอากรขาเข้าและภาษีหัก ณ ที่จ่าย                                          714            709                           216                                    

  กำไรจากการจำหน่ายเครื่องจักรและอุปกรณ์                                          -241           -232           -48            -241                    -257           -48

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง                                         82             -1,375         43             82                      -1,400         43

  ขาดทุนจากการตัดบัญชีเครื่องจักรและอุปกรณ์                                          -              165                                                   118            

  ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้ส่วนเสีย                                                                                  -14,521                                

  เงินปันผลรับ                                                                                                                                      -1,896         

  ภาษีเงินได้                                                                                                470                                                   470

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                                     1,125          2,206          -2,984                                                

  การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน                                                                                                                           

  ลูกหนี้การค้า                                                                 -7,347         -3,343         1,064          -3,340                  -7,019         -555

  ลูกหนี้อื่นจากบริษัทย่อย                                                                                                       -12                     -1031          1,151

  สินค้าคงเหลือ                                                                -5,683         4,166          1,201          -2,429                  1,391          533

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                                           5,446          -546           -443           2,800                   203            -867

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                                         -291           472            -591           -291                    472            -1

  เจ้าหนี้การค้า                                                                6,258          4,120          -1,878         6,480                   3,952          -2,003

  เจ้าหนี้อื่น ๆ                                                                 -387           2,358                         -899                    3,264          

  หนี้สินหมุนเวียนอื่นๆ                                                            1,708          889            221            901                     2,813          272

  จ่ายภาษีเงินได้                                                                                             -74                                                   -74

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมการดำเนินงาน                                              99,741         94,264         65,277         77,003                  71,355         59,131

  หน่วย: พันบาท                                                               งบการเงินรวม                                  งบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ                  

                                                                            2547/2548      2548/2549      2549/2550      2547/2548               2548/2549*     2549/2550*

                                                                            1 พ.ย.2547-31  1 พ.ย.2548-31  1 พ.ย.2549-31  1 พ.ย.2547-31 ต.ค.2548  1 พ.ย.2548-31  1 พ.ย.2549-31
                                                                            ต.ค.2548       ต.ค.2549       ต.ค.2550       (ตรวจสอบแล้ว)            ต.ค.2549       ต.ค.2550
                                                                            (ตรวจสอบแล้ว)   (ตรวจสอบแล้ว)   (ตรวจสอบแล้ว)                           (ตรวจสอบแล้ว)   (ตรวจสอบแล้ว)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุน                                                                                                                                     

  เงินปันผลรับ                                                                                                                                      1,896          

  เงินฝากประจำสถาบันการเงินที่มีข้อจำกัดในการเบิกใช้                                  -5             -601           451            -5                      -20            474

  เงินสดรับจากการให้กู้ยืมระยะสั้นแก่บริษัทย่อย                                                                                      11,000                                 

  เงินสดรับจากการจำหน่ายอุปกรณ์                                                  1,036          128            81             1,036                   1,161          81

  ซื้อที่ดิน, อาคารและอุปกรณ์                                                      -73,907        -47,798        -64,786        -66,874                 -30,137        -50,768

  ซื้อโปรแกรมคอมพิวเตอร์                                                        -444           -24                                                                  

  เงินจ่ายล่วงหน้าเพื่อซื้อที่ดิน เครื่องจักรและอุปกรณ์                                     -2,110         2,109          -676           -2,110                  2,109          -542

  เงินสดสุทธิที่ใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                                                 -75,430        -46,186        -64,930        -56,953                 -24,991        -50,754

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                                                                                                    

  จ่ายดอกเบี้ย                                                                 -12,770        -11,188        -11,852        -10,566                  -10,221       -10,868

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น (ลดลง)                     -16,391        -339           12,049         -16,391                 -339           2,049

  จ่ายชำระหนี้ตามสัญญาเช่าทางการเงิน                                              -371           -263           -49            -285                    -237           -49

  เงินสดรับจากการกู้ยืมระยะยาว                                                                                 45,000                                                45,000

  จ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาว                                                    -32,787        -37,331        -33,153        -26,917                 -26,086        -29,308

  เงินสดรับจากการเพิ่มทุนหุ้นสามัญและส่วนเกินมูลค่าหุ้น                                   50,000                                       50,000                                 

  เงินสดรับจากผู้ถือหุ้นส่วนน้อยสำหรับหุ้นสามัญของบริษัทย่อย                                20,000                                                                              

  จ่ายค่าธรรมเนียมที่ปรึกษา                                                       -5,098                                       -5,098                                 

  เงินปันผลจ่ายให้กับผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                                                                -1,704                                                               

  เงินปันผลจ่าย                                                                -17,760        -17,480        -9,200         -17,760                 -17,480        9,200

  เงินสดสุทธิรับ (ใช้ไป) จากกิจกรรมจัดหาเงิน                                        -15,177        -68,305        2,795          -27,017                 -54,363        -2,376

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) สุทธิ                                9,134          -20,227        3,141          -6,967                  -7,998         6,001

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นงวด                                           28,918         38,052         17,826         26,339                  19,372         11,373

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายงวด                                         38,052         17,825         20,967         19,372                  11,373         17,374
  ------------------------------------------------------------------------- -------------- -------------- -------------- ----------------------- -------------- --------------

  อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญของบริษัท ทาพาโก้ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันที่ 31 ตุลาคม 2548, 2549 และ 2550 (ตรวจสอบแล้ว)

+--------------------+------+------+------+-------+-------+-------+
|                    | งบก  |      |      | ง     |       |       |
|                    | ารเง |      |      | บการเ |       |       |
|                    | ินรวม |      |      | งินเฉพ |       |       |
|                    |      |      |      | าะของ |       |       |
|                    |      |      |      | บริษัทฯ |       |       |
+--------------------+------+------+------+-------+-------+-------+
|                    | 2    | 2    | 2    | 2547  | 254   | 254   |
|                    | 547/ | 548/ | 549/ | /2548 | 8/254 | 9/255 |
|                    | 2548 | 2549 | 2550 |       | 9^(✻) | 0^(✻) |
+--------------------+------+------+------+-------+-------+-------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง    |      |      |      |       |       |       |
|                    |      |      |      |       |       |       |
| (Liquidity Ratio)  |      |      |      |       |       |       |
+--------------------+------+------+------+-------+-------+-------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง    | 1.00 | 0.68 | 0.74 | 0.85  | 0.64  | 0.76  |
| (เท่า)              |      |      |      |       |       |       |
+--------------------+------+------+------+-------+-------+-------+
| อัตร                | 0.66 | 0.44 | 0.48 | 0.52  | 0.41  | 0.50  |
| าส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว |      |      |      |       |       |       |
| (เท่า)              |      |      |      |       |       |       |
+--------------------+------+------+------+-------+-------+-------+
| อัตราส่วน            | 0.63 | 0.53 | 0.42 | 0.54  | 0.45  | 0.42  |
| สภาพคล่องกระแสเงินสด |      |      |      |       |       |       |
| (เท่า)              |      |      |      |       |       |       |
+--------------------+------+------+------+-------+-------+-------+
| อัตราส              | 8.78 | 8.20 | 7.79 | 9.26  | 7.85  | 7.61  |
| ่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า |      |      |      |       |       |       |
| (เท่า)              |      |      |      |       |       |       |
+--------------------+------+------+------+-------+-------+-------+
| ระยะ               | 41   | 44   | 46   | 39    | 46    | 47    |
| เวลาในการเก็บหนี้เฉลี่ย |      |      |      |       |       |       |
| (วัน)               |      |      |      |       |       |       |
+--------------------+------+------+------+-------+-------+-------+
| อัตราส่ว             | 8.70 | 1    | 1    | 9.67  | 10.52 | 10.95 |
| นหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ |      | 0.26 | 0.68 |       |       |       |
| (เท่า)              |      |      |      |       |       |       |
+--------------------+------+------+------+-------+-------+-------+
| ร                  | 41   | 35   | 34   | 37    | 34    | 33    |
| ะยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย |      |      |      |       |       |       |
| (วัน)               |      |      |      |       |       |       |
+--------------------+------+------+------+-------+-------+-------+
| อัตราส่ว             | 9.12 | 8.86 | 8.93 | 8.82  | 8.17  | 8.38  |
| นหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า |      |      |      |       |       |       |
| (เท่า)              |      |      |      |       |       |       |
+--------------------+------+------+------+-------+-------+-------+
| ร                  | 39   | 41   | 40   | 41    | 44    | 43    |
| ะยะเวลาในการชำระหนี้ |      |      |      |       |       |       |
| (วัน)               |      |      |      |       |       |       |
+--------------------+------+------+------+-------+-------+-------+
| วงจรเงินสด (วัน)     | 43   | 38   | 40   | 35    | 36    | 37    |
+--------------------+------+------+------+-------+-------+-------+
| อัตราส่วนแสดงควา     |      |      |      |       |       |       |
| มสามารถในการทำกำไร |      |      |      |       |       |       |
| (Profitability     |      |      |      |       |       |       |
| Ratio)             |      |      |      |       |       |       |
+--------------------+------+------+------+-------+-------+-------+
| อัตรากำไรขั้นต้น (%)   | 25   | 23   | 21   | 2     | 2     | 2     |
|                    | .60% | .91% | .57% | 2.93% | 3.28% | 1.94% |
+--------------------+------+------+------+-------+-------+-------+
| อัตรา               | 10   | 6    | 2    | 7.15% | 6.58% | 4.02% |
| กำไรจากการดำเนินงาน | .01% | .43% | .49% |       |       |       |
| (%)                |      |      |      |       |       |       |
+--------------------+------+------+------+-------+-------+-------+
| อัตรากำไ            | 11   | 7    | 3    | 1     | 7.86% | 4.14% |
| รก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี | .25% | .47% | .55% | 1.45% |       |       |
| (%)                |      |      |      |       |       |       |
+--------------------+------+------+------+-------+-------+-------+
| อ                  | 20   | 17   | 3    | 2     | 1     | 1     |
| ัตรากำไรก่อนหักดอกเบี้ย | .87% | .82% | .32% | 0.55% | 7.10% | 4.79% |
| ภาษี                |      |      |      |       |       |       |
| ค่าเสื่อม             |      |      |      |       |       |       |
| ราคาและรายจ่ายตัดบัญชี |      |      |      |       |       |       |
| (%)                |      |      |      |       |       |       |
+--------------------+------+------+------+-------+-------+-------+
| อัตรากำไรสุทธิ (%)    | 8    | 5    | 0    | 9.19% | 5.45% | 1.30% |
|                    | .58% | .07% | .44% |       |       |       |
+--------------------+------+------+------+-------+-------+-------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น  | 20   | 13   | 1    | 2     | 1     | 3.00% |
| (%)                | .91% | .26% | .00% | 3.45% | 2.96% |       |
+--------------------+------+------+------+-------+-------+-------+
| อัตรา               |      |      |      |       |       |       |
| ส่วนแสดงประสิทธิภาพใน |      |      |      |       |       |       |
|                    |      |      |      |       |       |       |
| การดำเนินงาน        |      |      |      |       |       |       |
| (Efficiency Ratio) |      |      |      |       |       |       |
+--------------------+------+------+------+-------+-------+-------+
| อัตร                | 9    | 5    | 0    | 1     | 5.92% | 1.40% |
| าผลตอบแทนจากสินทรัพย์ | .61% | .55% | .47% | 0.80% |       |       |
| (%)                |      |      |      |       |       |       |
+--------------------+------+------+------+-------+-------+-------+
| อัตราก              | 1.12 | 1.10 | 1.05 | 1.83  | 1.09  | 1.07  |
| ารหมุนเวียนของสินทรัพย์ |      |      |      |       |       |       |
| (เท่า)              |      |      |      |       |       |       |
+--------------------+------+------+------+-------+-------+-------+
| อัตราผลต            | 20   | 12   | 6    | 2     | 1     | 7.79% |
| อบแทนจากสินทรัพย์ถาวร | .51% | .97% | .24% | 2.42% | 3.96% |       |
| (%)                |      |      |      |       |       |       |
+--------------------+------+------+------+-------+-------+-------+
| อัตรา               |      |      |      |       |       |       |
| ส่วนนโยบายทางการเงิน |      |      |      |       |       |       |
|                    |      |      |      |       |       |       |
| (Financial Policy  |      |      |      |       |       |       |
| Ratio)             |      |      |      |       |       |       |
+--------------------+------+------+------+-------+-------+-------+
| อัตราส่ว             | 1.18 | 1.13 | 1.15 | 1.17  | 1.19  | 1.14  |
| นหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น |      |      |      |       |       |       |
| (เท่า)              |      |      |      |       |       |       |
+--------------------+------+------+------+-------+-------+-------+
| อัตราส่วนแสดงความสาม | 8.57 | 9.43 | 6.51 | 7.68  | 7.98  | 6.44  |
| ารถในการชำระดอกเบี้ย |      |      |      |       |       |       |
| (เท่า)              |      |      |      |       |       |       |
+--------------------+------+------+------+-------+-------+-------+
| ข้อมูลต่อหุ้น           |      |      |      |       |       |       |
+--------------------+------+------+------+-------+-------+-------+
| จำน                | 18   | 92   | 92   | 1     | 9     | 9     |
| วนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก | ,192 | ,000 | ,000 | 8,192 | 2,000 | 2,000 |
| (พันหุ้น)             |      |      |      |       |       |       |
+--------------------+------+------+------+-------+-------+-------+
| ราคาพาร์ต่อหุ้น (บาท)  | 5.00 | 1.00 | 1.00 | 5.00  | 1.00  | 1.00  |
+--------------------+------+------+------+-------+-------+-------+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น     | 9.36 | 2.17 | 2.06 | 9.36  | 1.94  | 1.89  |
| (บาท)              |      |      |      |       |       |       |
+--------------------+------+------+------+-------+-------+-------+
| กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)  | 2.22 | 0.26 | 0.02 | 2.22  | 0.25  | 0.06  |
+--------------------+------+------+------+-------+-------+-------+

หมายเหตุ ได้มีการเปลี่ยนราคาพาร์จากหุ้นละ 5 บาท เป็นหุ้นละ 1 บาท ในระหว่างปี
2548/2549

1.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

(1) ผลการดำเนินงาน

ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

บริษัทฯดำเนินธุรกิจผลิตชิ้นส่วนพลาสติกวิศวกรรม (Engineering Plastic Parts)
โดยการฉีดขึ้นรูป (Injection Molding) ด้วยเครื่องจักรที่มีเทคโนโลยีที่ทันสมัย
ผลิตภัณฑ์หลักของบริษัทฯเป็นส่วนประกอบที่สำคัญสำหรับผลิตภัณฑ์เครื่องใช้ไฟฟ้าและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์
อาทิเช่น ชิ้นส่วนสำหรับเครื่องโทรสาร (Fax) ชิ้นส่วนสำหรับเครื่องพิมพ์ (Printer)
ชิ้นส่วนสำหรับเครื่องถ่ายเอกสาร และชิ้นส่วนสำหรับเครื่องเสียงในรถยนต์ นอกจากนี้ บริษัทฯ
ยังผลิตชิ้นส่วนพลาสติกประเภทอื่นๆที่ใช้ประกอบเครื่องคอมพิวเตอร์และเครื่องใช้ไฟฟ้าภายในบ้านและชิ้นส่วนรถยนต์
ในช่วงที่ผ่านมา รายได้จากการจำหน่ายสินค้าของบริษัทฯมีอัตราการเจริญเติบโตในระดับที่ดี
เนื่องจากบริษัทฯผลิตชิ้นส่วนประเภทต่างๆมากขึ้น
และการขยายฐานลูกค้าโดยมีลูกค้ารายใหม่ๆเพิ่มมากขึ้นทั้งที่หาได้ด้วยตนเองและ PNI
หามาให้ตามสัญญาให้ความช่วยเหลือทางการตลาด

ทั้งนี้ บริษัทฯได้รับการส่งเสริมการลงทุนจากคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุน (BOI) เป็นบัตรหลัก
2 ใบ
ทำให้บริษัทฯได้รับสิทธิประโยชน์ทางด้านการลดหย่อนอากรขาเข้าสำหรับเครื่องจักรและอุปกรณ์ที่ใช้ในการผลิต
ซึ่งจะหมดอายุในเดือนตุลาคม 2547 และยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคลซึ่งหมดอายุในปี 2550 และ
2554 ตามลำดับ

นอกจากนี้ ในเดือนธันวาคม 2545 บริษัทฯยังได้ซื้อที่ดินขนาด 8 ไร่ 18 ตารางวา
ซึ่งอยู่ในนิคมอุตสาหกรรมปิ่นทองสำหรับก่อสร้างโรงงานแห่งใหม่เพื่อรองรับการย้ายฐานการผลิตและการขยายกำลังการผลิต
เนื่องจากในช่วงที่ผ่านมาบริษัทฯมียอดคำสั่งซื้อในผลิตภัณฑ์เดิมเพิ่มมากขึ้น
รวมทั้งมีการผลิตชิ้นส่วนใหม่ๆ มากขึ้น
โดยเฉพาะชิ้นส่วนโครงฐานของเครื่องโทรสารและโครงโทรศัพท์ในเครื่องโทรสารและสำหรับในกลุ่มลูกค้าใหม่
บริษัทฯได้เริ่มก่อสร้างอาคารโรงงานแห่งใหม่ในเดือนกันยายน 2546
และการก่อสร้างแล้วเสร็จในเดือนมีนาคม 2547
และบริษัทฯได้ย้ายสายการผลิตทั้งหมดของบริษัทฯจากโรงงานเดิมไปยังโรงงานแห่งใหม่ในเดือนพฤษภาคม
2547 บริษัทฯได้ย้ายเครื่องฉีดพลาสติกซึ่งเดิมบริษัทฯมีอยู่ทั้งหมด 31 เครื่อง
ไปยังโรงงานแห่งใหม่ทั้งหมด และได้มีการสั่งซื้อเครื่องฉีดพลาสติกเพิ่มอีกทั้งหมด 30
เครื่องเพื่อขยายกำลังการผลิต
โดยการติดตั้งเครื่องจักรได้เริ่มตั้งแต่เดือนพฤษภาคมและสิ้นสุดลงในเดือนกันยายน
หลังจากการติดตั้งเครื่องจักรทั้ง 61
เครื่องสิ้นสุดลงจะทำให้กำลังการผลิตสูงสุดของบริษัทฯเพิ่มขึ้นจาก 298 ตันต่อปี ณ วันที่ 31 ตุลาคม
2546 เป็น 600 ตันต่อปีในสิ้นปี 2546/2547 เพิ่มเป็น 69 เครื่อง มีกำลังการผลิตเพิ่มเป็น 800
ตันต่อปีในสิ้นปี 2547/2548 และเพิ่มเป็น 84 เครื่องในเดือนมิถุนายน 2549
โดยมีกำลังการผลิตอยู่ที่ประมาณ 1,000 ตันต่อปี ในปี 2550 บริษัทได้เพิ่มเครื่องฉีดพลาสติกอีก 4
เครื่อง รวมเป็น 88 เครื่อง ทั้งนี้ 4 เครื่องที่เพิ่มขึ้นเพื่อทดแทนเครื่องจักรที่เดิม

บริษัทฯ ได้รับแจ้งมติให้ได้รับการส่งเสริมการลงทุนเพิ่มเติมสำหรับกำลังการผลิตเพิ่มขึ้นอีก 1,100
ตันต่อปี ดังนั้น ในช่วงปี 2550/2551
ทางผู้บริหารมีแผนที่จะลงทุนสร้างอาคารโรงงานเพิ่มเติมบนที่ดินของบริษัทฯ
เพื่อรองรองคำสั่งซื้อและกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้นในอนาคตสำหรับระยะ 3-5 ปีข้างหน้า

นับตั้งแต่ช่วงต้นปี 2547 บริษัทฯยังได้เริ่มหาลูกค้ากลุ่มใหม่เพิ่มมากขึ้น
โดยเข้าไปทำตลาดในกลุ่มลูกค้าต่างประเทศ ได้แก่ เกาหลีใต้ และกลุ่มลูกค้าในประเทศ
โดยในช่วงปี 2549/2550 บริษัทฯมีลูกค้ารายใหม่เพิ่มขึ้นทั้งสิ้น 3 ราย โดยทั้ง 3
รายเป็นลูกค้าที่บริษัทฯหามาได้เอง และที่เหลือเป็นลูกค้าที่ได้รับการแนะนำมาโดย PNI
ซึ่งเป็นไปตามสัญญาการให้ความช่วยเหลือทางการตลาดที่บริษัทฯทำกับ PNI ในช่วงปี 2549/2550
สัดส่วนของรายได้ที่ได้จากการขายสินค้าให้ลูกค้าใหม่ทั้ง 3 รายคิดเป็นร้อยละ 1
ของรายได้จากการขายรวมของบริษัทฯในช่วงเดียวกันเนื่องจากลูกค้าเริ่มมีคำสั่งซื้อเข้ามาในช่วงปลายปี

นอกจากนี้ บริษัทฯยังได้เริ่มขยายธุรกิจเข้าไปในธุรกิจรับจ้างออกแบบ ผลิต
ซ่อมและปรับปรุงแม่พิมพ์สำหรับฉีดขึ้นรูปพลาสติกโดยการจัดตั้งบริษัท ทาพาโก้ โมลด์ จำกัด
(“TAPM”) ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่บริษัทฯถือหุ้นอยู่ในสัดส่วนร้อยละ 52.67
ของทุนจดทะเบียนที่ชำระแล้ว TAPM ได้รับการสนับสนุนทางด้านเทคนิคจากบริษัท อาซากะ
คานากาตะ จำกัด (“ASAKA”) และ PNI
ซึ่งเป็นผู้เชี่ยวชาญทางด้านการออกแบบและผลิตแม่พิมพ์จากประเทศญี่ปุ่น
ตัวเลขแสดงผลประกอบการและฐานะการเงินที่สำคัญของ TAPM ในช่วงปี 2549/2550
ได้แสดงไว้ดังต่อไปนี้

+--------------------+-------------------------------------------------+
| ผลประกอบการแ       | รายได้จากการขายและให้บริการ 35.02 ล้านบาท           |
| ละฐานะทางการเงินของ |                                                 |
| TAPM ณ วันที่ 31      | รายได้รวม 35.17 ล้านบาท                           |
| ตุลาคม 2550         |                                                 |
|                    | กำไรเบื้องต้น 2.94 ล้านบาท                          |
|                    |                                                 |
|                    | ขาดทุนสุทธิ 6.00 ล้านบาท                            |
|                    |                                                 |
|                    | สินทรัพย์รวม 59.69 ล้านบาท                          |
|                    |                                                 |
|                    | หนี้สินรวม 20.77 ล้านบาท                            |
|                    |                                                 |
|                    | ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม 38.92 ล้านบาท                     |
+--------------------+-------------------------------------------------+

ธุรกิจผลิตแม่พิมพ์สำหรับฉีดขึ้นรูปพลาสติกที่ดำเนินการโดย TAPM
จะเป็นปัจจัยเสริมทำให้รายได้ของบริษัทฯมีอัตราการเจริญเติบโตมากขึ้นเนื่องจากธุรกิจทั้งสองประเภทมีการสนับสนุนและก่อให้เกิดประโยชน์ซึ่งกันและกัน
(Synergistic benefits) ซึ่งในระยะยาว คาดว่าการลงทุนใน TAPM
จะทำให้บริษัทฯมีกำไรเพิ่มมากขึ้น ทั้งนี้ TAPM
ก็ได้รับการส่งเสริมการลงทุนจากคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุน (BOI) เช่นกัน
โดยจะได้รับสิทธิพิเศษคือ
ได้รับการยกเว้นอากรขาเข้าสำหรับเครื่องจักรที่ใช้ในการผลิตเป็นระยะเวลา 3 ปี
และได้รับยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคลจนถึงเดือนมีนาคม 2554

12.2.1 ลักษณะการให้บริการผลิตชิ้นส่วนพลาสติกวิศวกรรมของบริษัทฯ

ในปัจจุบัน ธุรกิจรับจ้างผลิตชิ้นส่วนพลาสติกวิศวกรรมของบริษัทฯสามารถแบ่งได้เป็น 3 ประเภทใหญ่
ดังมีรายละเอียดแสดงไว้ในส่วนที่ 2.2
โดยสัดส่วนของรายได้ของบริษัทฯจากการให้บริการฉีดขึ้นรูปพลาสติกในแต่ละประเภทในช่วงปี
2548/2549 และช่วงปี 2549/2550 สามารถแสดงได้ดังตารางต่อไปนี้

  ------------------------------------------------------ --------------------- --------------------
  ประเภทของการให้บริการฉีดขึ้นรูปพลาสติก                        สัดส่วนของรายได้ในช่วงปี   สัดส่วนของรายได้ในช่วง
                                                         2548/2549 (%)         ช่วงปี 2549/2550 (%)

  การรับจ้างฉีดขึ้นรูปชิ้นส่วนพลาสติกตามแบบหรือแม่พิมพ์ของลูกค้า         55.25%                54.03%

  การรับจ้างฉีดขึ้นรูปชิ้นส่วนพลาสติกซึ่ง PNI                        40.23%                43.42%
  เข้าไปมีส่วนร่วมในการออกแบบทั้งตัวผลิตภัณฑ์และแม่พิมพ์สำหรับฉีดขึ้นรูป                         

  การฉีดขึ้นรูปผลิตภัณฑ์พลาสติกที่มีสิทธิบัตร                          4.52%                 2.55%
  ------------------------------------------------------ --------------------- --------------------

ที่ผ่านมา การรับจ้างฉีดขึ้นรูปชิ้นส่วนพลาสติกซึ่ง PNI
เข้าไปมีส่วนร่วมในการออกแบบทั้งตัวผลิตภัณฑ์และแม่พิมพ์สำหรับฉีดขึ้นรูปและการฉีดขึ้นรูปผลิตภัณฑ์พลาสติกที่มีสิทธิบัตรซึ่งทั้งสองแบบมีการแข่งขันในเรื่องของราคาที่ไม่รุนแรงนักจะให้อัตราส่วนกำไรมากกว่าการรับจ้างฉีดขึ้นรูปชิ้นส่วนพลาสติกตามแบบหรือแม่พิมพ์ของลูกค้าซึ่งลูกค้าอาจจะพิจารณาว่าจ้างผู้ผลิตรายอื่นซึ่งมีต้นทุนในการผลิตที่ต่ำกว่าให้มาผลิตแทนบริษัทฯได้
นอกจากนี้ ในกรณีที่ต้นทุนในการผลิตเพิ่มสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
การเจรจาเพื่อขอปรับขึ้นราคาสินค้ากับลูกค้าซึ่งว่าจ้างให้บริษัทฯฉีดขึ้นรูปชิ้นส่วนพลาสติกซึ่ง PNI
เข้าไปมีส่วนร่วมในการออกแบบทั้งตัวผลิตภัณฑ์และแม่พิมพ์สำหรับฉีดขึ้นรูป
และการฉีดขึ้นรูปผลิตภัณฑ์พลาสติกที่มีสิทธิบัตรก็ทำได้ง่ายกว่าการให้บริการฉีดขึ้นรูปชิ้นส่วนพลาสติกตามแบบหรือแม่พิมพ์ที่ลูกค้านำมา

สำหรับในช่วง 2-3 ปีข้างหน้า
ผู้บริหารของบริษัทฯมุ่งที่จะเพิ่มรายได้จากการให้บริการรับจ้างฉีดพลาสติกซึ่ง PNI
เข้าไปมีส่วนร่วมในการออกแบบผลิตภัณฑ์และแม่พิมพ์และการฉีดขึ้นรูปผลิตภัณฑ์พลาสติกที่มีสิทธิบัตร
และการผลิต, ประกอบให้ลูกค้าครบวงจร เนื่องจากเห็นว่าการให้บริการทั้ง 2
ประเภทยังมีศักยภาพในการเจริญเติบโตที่ดีและมีอัตราการทำกำไรที่สูง

  (ก) รายได้

ในช่วงปี 2549/2550 รายได้รวมของบริษัทฯมีการเติบโตลดลงในอัตราร้อยละ -5.49
เมื่อเทียบกับปี 2548/2549 โดยมีคำสั่งซื้อเพิ่มขึ้นในส่วนของชิ้นส่วนพลาสติกสำหรับเครื่องพิมพ์
และลดลงในส่วนของชิ้นส่วนพลาสติกสำหรับเครื่องโทรสาร และชิ้นส่วนเครื่องเสียงรถยนต์
อันเนื่องจากการเติบโตที่ลดลงของตลาดเครื่องโทรสารและเครื่องเสียงรถยนต์
(ที่เป็นระบบวิทยุเทป) โดยในลูกค้ารายใหญ่ของบริษัทฯ 5 รายแรก มี 4
รายที่เป็นผู้ผลิตเครื่องพิมพ์ และมี 1 รายเป็นผู้ผลิตเครื่องโทรสาร ประกอบกับบริษัทฯ
ได้รับผลกระทบจากการแข็งค่าของเงินบาท โดยในปี 2549/2550 บริษัทฯ
มีรายได้ที่อยู่ในรูปเงินตราต่างประเทศร้อยละ 31.00 โดยบริษัทฯ
ได้มีการขอปรับราคาขายกับลูกค้า
รวมถึงปรับสูตรการเสนอราคาสำหรับผลิตภัณฑ์ใหม่ให้สะท้อนอัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบันซึ่งคาดว่าจะทำให้ผลกระทบเรื่องอัตราแลกเปลี่ยนลดลงในอนาคต
นอกจากนี้ บริษัทฯ
คาดว่าการเจริญเติบโตของตลาดชิ้นส่วนอุตสาหกรรมเครื่องใช้ไฟฟ้าอิเล็กทรอนิกส์, เครื่องพิมพ์
และอุตสาหกรรมผลิตรถยนต์ ยังมีอัตราการเติบโตอย่างต่อเนื่อง

ในช่วงปี 2549/2550 บริษัทฯ
ได้มุ่งเน้นตลาดชิ้นส่วนเครื่องพิมพ์ซึ่งมีอัตราการเติบโตที่ดีอย่างต่อเนื่อง
อันเนื่องมาจากการเติบโตของเครื่องพิมพ์สีทั้งแบบพ่นหมึก, แบบเลเซอร์
รวมถึงเครื่องพิมพ์รูปถ่ายขนาดเล็ก (Portable Photo Printer)
โดยเน้นที่ผลิตภัณฑ์สิทธิบัตรและผลิตภัณฑ์ซึ่งบริษัทฯ
เข้าไปมีส่วนร่วมในการให้บริการออกแบบกระบวนการผลิตเบื้องต้นสำหรับประกอบชิ้นส่วนพลาสติกเป็นชิ้นส่วนกึ่งสำเร็จรูป
(Semi-Finished Parts) ก่อนจะส่งมอบสินค้าให้กับลูกค้า
ซึ่งการให้บริการประเภทดังกล่าวถือเป็นกลยุทธ์ในการสร้างความแตกต่างให้กับตัวสินค้าและบริการซึ่งจะช่วยให้บริษัทฯหลีกเลี่ยงไม่ต้องแข่งขันทางด้านราคากับคู่แข่งขันรายอื่นๆ
อันจะเป็นประโยชน์ต่อบริษัทฯเองในระยะยาว

เพื่อให้ง่ายในการพิจารณาโครงสร้างรายได้ของบริษัทฯ
ตารางดังต่อไปนี้จะแสดงถึงรายละเอียดของรายได้จากการขายในช่วงที่ผ่านมา

โครงสร้างรายได้จากการขายของบริษัทฯแยกตามสายผลิตภัณฑ์พลาสติกวิศวกรรม

[TABLE]

1.  ที่ผ่านมา
    รายได้จากการขายชิ้นส่วนพลาสติกสำหรับเครื่องโทรสารมีอัตราการขยายตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
    และเริ่มฉลอตัวลงในปี 2548/2549
    อันเนื่องจากอัตราการเติบโตของตลาดเครื่องโทรสารโดยรวมลดลง อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
    ยังได้รับคำสั่งซื้อจากลูกค้าซึ่งเป็นผู้ผลิตเครื่องโทรสารรายเดิมอย่างต่อเนื่อง
    รวมถึงชิ้นส่วนโครงโทรศัพท์ที่ใช้กับเครื่องโทรสาร
    และชิ้นส่วนเครื่องโทรสารที่เป็นเครื่องใช้สำนักงานอเนกประสงค์ (Multi-Function)
    อีกด้วย

2.  ที่ผ่านมา
    รายได้จากการขายชิ้นส่วนพลาสติกสำหรับเครื่องพิมพ์มีอัตราการขยายตัวเพิ่มขึ้นอย่างมาก
    อันเนื่องจากการขยายตัวของตลาดเครื่องพิมพ์ทั้งแบบพ่นหมึก (Ink Jet)
    และเครื่องพิมพ์เลเซอร์ สำหรับตลาดเครื่องพิมพ์ที่ใช้ในสำนักงานและที่ใช้ในครัวเรือน
    บริษัทฯยังคงได้รับคำสั่งซื้อสินค้าชิ้นส่วนพลาสติกสำหรับเครื่องพิมพ์เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
    เนื่องจากมีการขยายฐานลูกค้าใหม่เพิ่มมากขึ้นทั้งจากในและต่างประเทศ
    อีกทั้งลูกค้ารายเดิมก็สั่งซื้อสินค้าเพิ่มขึ้นอย่างมากด้วย

3.  การที่รายได้จากการจำหน่ายชิ้นส่วนพลาสติกสำหรับวิทยุติดรถยนต์ในช่วงปี 2549/2550
    ลดลงอันเนื่องจากคำสั่งซื้อชิ้นส่วนขับเคลื่อนหัวเทปลดลงอันเนื่องจากความนิยมในวิทยุเทปติดรถยนต์ลดลง
    อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ มีการผลิตชิ้นส่วนในส่วนของชุดยึดหัวอ่านสำหรับเครื่องเล่นซีดี
    ถาดหมุนสำหรับเครื่องเล่นซีดีอีกด้วย

4.  การที่รายได้จากชิ้นส่วนพลาสติกอื่น ๆ
    เพิ่มขึ้นเนื่องจากคำสั่งซื้อชิ้นส่วนประเภทฐานวางเตารีดไอน้ำ, ชิ้นส่วนตู้เย็น,
    ชิ้นส่วนเครื่องใช้ไฟฟ้า เพิ่มขึ้น นอกจากนี้บริษัทฯ
    ได้รับคำสั่งซื้อในส่วนของชิ้นส่วนรถยนต์จากลูกค้ารายใหม่เพิ่มขึ้นด้วย

หากจะพิจารณาโครงสร้างรายได้ของบริษัทฯและ TAPM แยกตามประเภทของการให้บริการ
ตารางดังต่อไปนี้จะแสดงถึงรายละเอียดเกี่ยวกับรายได้ของบริษัทฯและ TAPM

  โครงสร้างรายได้ของบริษัทฯและ TAPM แยกตามประเภทของการให้บริการ

  ------------------------------------------- ----------- --------------- ------------------ ----------- --------------- ------------------
  ประเภทธุรกิจ                                  ช่วงปี                                           ช่วงปี                        
                                              2548/2549                                      2549/2550                   

                                              ล้านบาท      สัดส่วนของรายได้   อัตราการเจริญเติบโต   ล้านบาท      สัดส่วนของรายได้   อัตราการเจริญเติบโต
                                                          (%)             (%)                            (%)             (%)

  รายได้จากการผลิตและจำหน่ายชิ้นส่วนพลาสติกวิศวกรรม   417.92      89.73           (0.31)             400.09      93.57           (4.27)
  (ผลิตและจัดจำหน่ายโดยบริษัทฯ)                                                                                               

  รายได้จากการให้บริการทางด้านแม่พิมพ์ (ให้บริการโดย   47.83       10.27           (4.51)             27.50       6.43            (42.50)
  TAPM)^(*)                                                                                                              

  รวม                                         465.75      100.00          (0.76)             427.59      100.00          (8.19)
  ------------------------------------------- ----------- --------------- ------------------ ----------- --------------- ------------------

  ^(*)ตัดรายการที่ TAPM ขายให้บริษัทฯออกแล้ว

สำหรับในช่วงปี 2549/2550
ยอดรายได้จากการขายและการให้บริการตามงบการเงินรวมลงลงจากช่วงเดียวกันของปี
2548/2549 คิดเป็นร้อยละ -8.19
อันเนื่องจากยอดรายได้จากการขายผลิตภัณฑ์พลาสติกของบริษัทฯ ลดลง
และรายได้จากการขายและการให้บริการของ TAPM ลดลง โดยผลิตและจำหน่ายแม่พิมพ์ 111 ชุด
เทียบกับปี 2549/25450 ซึ่งผลิตและจำหน่าย 115 ชุด นอกจากนี้
ราคาขายแม่พิมพ์ต่อหน่วยลดลงจากปี 2548/2549 เฉลี่ยร้อยละ 30 อันเนื่องจากการแข่งขันที่สูงขึ้น
ที่ผ่านมา ยอดสั่งซื้อแม่พิมพ์สำหรับฉีดขึ้นรูปพลาสติกของ TAPM มาจากทั้งบริษัทฯเอง PNI
และลูกค้าภายนอก

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน

ต้นทุนขาย

โครงสร้างต้นทุนและอัตราส่วนกำไรเบื้องต้นของบริษัทฯ

ในช่วงปี 2549/2550 สัดส่วนของต้นทุนขายต่อยอดขายสุทธิของบริษัทฯอยู่ที่ร้อยละ 78.06
เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปี 2548/2549 ซึ่งอยู่ที่ร้อยละ 76.72 อันเนื่องมาจากการที่บริษัทฯ
ได้รับผลกระทบจากการแข็งค่าของเงินบาทและราคาวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้น

ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร

ในช่วงปี 2549/2550 ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายรับรวมของบริษัทอยู่ที่ร้อยละ 17.90
เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปี 2548/2549 ซึ่งอยู่ที่ร้อยละ 16.46
อันเนื่องจากการที่ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้น
ทำให้ค่าใช้จ่ายด้านการขนส่งและค่าใช้จ่ายด้านพนักงานปรับตัวสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
คาดว่าอัตราส่วนของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารมีแนวโน้มจะคงที่อันเนื่องจากการควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น

ดอกเบี้ยจ่าย

ในส่วนของดอกเบี้ยจ่าย บริษัทฯมีดอกเบี้ยจ่ายในปี 2549/2550 เป็นเงินทั้งสิ้น 10.87 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปี 2548/2549 ซึ่งอยู่ที่ 10.22 ล้านบาท อันเนื่องมาจากบริษัทฯ
มีเงินกู้ยืมระยะยาวเพิ่มขึ้น 1 สัญญา มูลค่า 45 ล้านบาท และมีเงินกู้ยืมระยะสั้นเพิ่มขึ้น 2.05
ล้านบาท โดยในช่วงปี 2549/2550 บริษัทฯ
ได้พิจารณาใช้เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถานบันการเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำ และช่วงปลายปี 2550
ได้มีการพูดคุยเพื่อขอลดอัตราดอกเบี้ยสำหรับเงินกู้ยืมระยะยาวซึ่งเดิมอยู่ในอัตรา MLR เป็นอัตรา
MLR -1 ถึง MLR -1.75 ทำให้ดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มขึ้นไม่มากนักและมีแนวโน้มที่จะลดลง

กำไรสุทธิ

บริษัทฯมีกำไรสุทธิในช่วงปี 2549/2550 ในงบการเงินเฉพาะบริษัทฯ อยู่ที่ 5.22 ล้านบาท
ลดลงเมื่อเทียบกับปี 2548/2549 ซึ่งอยู่ที่ 23.10 ล้านบาท อันเนื่องจากบริษัทฯ
ได้รับผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนอันเนื่องมาจากการแข็งค่าของเงินบาท โดยในปี 2549/2550
บริษัทฯ มีรายรับที่อยู่ในรูปของเงินตราต่างประเทศอยู่ที่ร้อยละ 31.00
ตามงบการเงินเฉพาะบริษัทฯ นอกจากนี้ นับตั้งแต่ 1 พฤศจิกายน 2549 บริษัทฯ
เปลี่ยนแปลงรับรู้เงินลงทุนในบริษัทย่อย จากวิธีส่วนได้เสียเป็นวิธีราคาทุน
และได้ปรับปรุงย้อนหลังของปี 2548/2549 ซึ่งนำมาแสดงเปรียบเทียบด้วย

ในช่วงเดือนมีนาคม 2549 บริษัทฯ ได้ทำการเปลี่ยนแปลงราคาพาร์ต่อหุ้นจากเดิม 5 บาท
เป็นราคา 1 บาทต่อหุ้น โดยในปี 2549/2550 กำไรสิทธิต่อหุ้นของบริษัทฯ อยู่ที่ 0.06 บาท
และกำไรสุทธิในงบการเงินรวมอยู่ที่ 0.02 บาทลดลงเมื่อเทียบกับปี 2548/2549
ซึ่งมีกำไรสุทธิต่อหุ้นอยู่ที่ 0.25 บาท และ 0.26 บาทตามลำดับ

อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น

หากพิจารณาอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นตามงบการเงินรวมของบริษัทฯ ซึ่งในช่วงปี 2547/2548,
2548/2549 และ 2549/2550 อยู่ที่ร้อยละ 20.91, 13.26 และ 1.00% ตามลำดับ
สาเหตุที่อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นลดลงในปี 2549/2550 อันเนื่องจากกำไรสุทธิลดลงจาก 23.66
ล้านบาทเป็น 2.20 ล้านบาท

ทางด้านอัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวมตามงบการเงินรวมของบริษัทฯ ซึ่งอยู่ที่ร้อยละ 9.61,
5.55 และ 0.47 อันเนื่องจากกำไรสุทธิที่ลดลงดังกล่าวข้างต้น

สำหรับนโยบายในการจ่ายเงินปันผลหลังจากเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นั้น
บริษัทฯมีนโยบายที่จะจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นในอัตราประมาณร้อยละ 40
ของกำไรสุทธิหลังหักภาษีเงินได้นิติบุคคลและสำรองตามกฏหมายของงบการเงินเฉพาะกิจการ
ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับภาวะเศรษฐกิจ
ผลการดำเนินงานและโครงการในการดำเนินธุรกิจในอนาคตของบริษัทฯ

1.  ฐานะทางการเงินของบริษัทฯ

  สินทรัพย์

  องค์ประกอบของสินทรัพย์รวมตามงบการเงินเฉพาะและงบการเงินรวมของบริษัทฯ

ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2550 บริษัทฯมีสินทรัพย์ตามงบการเงินรวมทั้งสิ้น 420.54 ล้านบาท ลดลงจาก
ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2549 ซึ่งบริษัทฯมีสินทรัพย์ตามงบการเงินรวมทั้งสิ้น 426.14 ล้านบาท
มีสาเหตุเนื่องมาจากบริษัทฯได้มีการลงทุนเครื่องจักรของบริษัทฯ และบริษัทย่อย นับตั้งแต่กลางปี
2549 โดยมีค่าเสื่อมราคาในปี 2549/2550 อยู่ที่ 52.54 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2548/2549
ซึ่งอยู่ที่ 47.72 ล้านบาท นอกจากนี้
สินทรัพย์หลักในการดำเนินกิจการตามงบการเงินรวมอีกอย่างหนึ่งคือสินทรัพย์หมุนเวียนซึ่งมีสัดส่วนอยู่ที่ร้อยละ
28.36 ของสินทรัพย์รวม
รายการหลักในส่วนของสินทรัพย์หมุนเวียนคือลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือซึ่งมีสัดส่วนคิดเป็นร้อยละ
74.52 ของสินทรัพย์หมุนเวียนรวมตามงบการเงินรวม ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2550 ตามลำดับ

ลูกหนี้การค้า

ในช่วงปี 2549/2550 ลูกหนี้ตามงบการเงินรวมของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2550 อยู่ที่
54.88 ล้านบาท ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 13.44 ของสินทรัพย์รวม ณ วันดังกล่าว
โดยมีระยะเวลาเก็บหนี้ในงวดปี 2549/2550 อยู่ที่ 46 วัน เพิ่มขึ้นจากปี 2548/2549 ซึ่งอยู่ที่ฉลี่ย
44 วัน อันเนื่องมาจากการมีการขยายเวลาการให้สินเชื่อ (Credit Term) จาก 30 วันเป็น 60
วันให้แก่ลูกค้าบางราย
ระยะเวลาในการเก็บหนี้ของบริษัทฯใกล้เคียงกับเครดิตเทอมที่ให้แก่ลูกค้าส่วนใหญ่ซึ่งอยู่ระหว่าง
30-60 วัน
เนื่องจากลูกค้าโดยส่วนใหญ่ของบริษัทฯเป็นบริษัทผู้ผลิตเครื่องใช้ไฟฟ้าและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ชั้นนำซึ่งมีระยะเวลาในการชำระที่แน่นอนและไม่ค่อยผิดนัดในการชำระหนี้มากนัก
บริษัทฯมีนโยบายที่จะรักษาระยะเวลาในการเก็บหนี้ให้สอดคล้องกับนโยบายของบริษัทฯต่อไป
ลูกหนี้การค้าในช่วงปี 2548/2549-2549/2550 สามารถแยกอายุลูกหนี้ได้ดังต่อไปนี้

ยอดคงเหลือของลูกหนี้การค้าแยกตามอายุหนี้ที่ค้างชำระ

หน่วย: พันบาท

  ----------------------------- ------------- ----------- ------------------- -----------
                                งบการเงินรวม               งบการเงินเฉพาะบริษัท   

  บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                2549/2550     2548/2549   2549/2550           2548/2549

  ภายในวันที่ครบกำหนดชำระ          384           423         384                 423

  เกินกำหนดชำระน้อยกว่า 3 เดือน     571           1,794       571                 790

  รวม                           955           2,217       955                 1,213

  บริษัทที่ไม่เกี่ยวข้องกัน                                                            

  ภายในวันที่ครบกำหนดชำระ          49,479        42,782      47,335              41,121

  เกินกำหนดชำระน้อยกว่า 3 เดือน     4,445         10,988      4,286               9,730

  รวม                           53,924        5.,770      51,621              50,851
  ----------------------------- ------------- ----------- ------------------- -----------

บริษัทฯ
และบริษัทย่อยมีนโยบายตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเท่ากับจำนวนหนี้ที่คาดว่าจะเรียกเก็บไม่ได้จากลูกหนี้
โดยประมาณขึ้นจากการสอบฐานะทางการเงินในปัจจุบันของลูกหนี้เป็นเกณฑ์ ทั้งนี้ ณ วันที่ 31
ตุลาคม 2550 บริษัทฯไม่ได้มีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับหนี้
เนื่องจากผู้บริหารของบริษัทฯเชื่อว่าบริษัทฯจะสามารถเรียกเก็บหนี้จากลูกหนี้ซึ่งส่วนใหญ่เป็นบริษัทผู้ผลิตเครื่องใช้ไฟฟ้าและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ชั้นนำซึ่งมีระยะเวลาในการชำระหนี้ที่แน่นอนได้ทั้งหมด
นอกจากนี้ บริษัทฯก็ได้มีการติดตามทวงถามและลูกหนี้การค้าของบริษัทฯก็ได้ทยอยชำระมาโดยตลอด

สินค้าคงเหลือ

องค์ประกอบของสินค้าคงเหลือของบริษัทฯ

  หน่วย: พันบาท

  ------------------------------------------ ------------- ----------- ------------------- -----------
                                             งบการเงินรวม               งบการเงินเฉพาะบริษัท   

                                             2549/2550     2548/2549   2549/2550           2548/2549

  วัตถุดิบ (รวมวัตถุดิบที่นำกลับมาใช้ใหม่)              15,339        15,181      14,935              14,676

  สินค้ากึ่งสำเร็จรูปและสินค้าสำเร็จรูป                13,195        14,931      12,489              13,367

  งานระหว่างทำ                                688           204         -                   -

  วัสดุสิ้นเปลือง                                 7,645         7,752       6,544               6,457

  รวม                                        36,867        38,068      33,968              34,500

  หักค่าเผื่อขาดทุนจากสินค้าเสื่อมสภาพและเคลื่อนไหวช้า   -5,459        -4,029      -5,459              -4,029

  สินค้าคงเหลือสุทธิ                              31,408        34,039      28,509              30,471
  ------------------------------------------ ------------- ----------- ------------------- -----------

ในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา บริษัทฯมีสินค้าคงเหลือคิดเป็นประมาณร้อยละ 7-8 ของสินทรัพย์รวม
โดยองค์ประกอบที่สำคัญของสินค้าคงเหลือทั้งตามงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ
ได้แก่ วัตถุดิบและสินค้าสำเร็จรูปและสินค้ากึ่งสำเร็จรูป
โดยในช่วงที่ผ่านมามูลค่าของสินค้าคงเหลือทั้งสองประเภทคิดเป็นกว่า 80 %
ของมูลค่าสินค้าคงเหลือ

ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2549 และ 31 ตุลาคม 2550
บริษัทฯมีค่าเผื่อขาดทุนจากสินค้าเสื่อมสภาพและเคลื่อนไหวช้าตามงบการเงินรวมเป็นเงิน 4.03
และ 5.46 ล้านบาท ตามลำดับ
โดยเป็นการตั้งเผื่อสำหรับวัตถุดิบบางรายการซึ่งอาจมีการเคลื่อนไหวช้าหรือไม่มีการเคลื่อนไหว
โดยวัตถุดิบดังกล่าวอยู่ในรูปวัตถุดิบที่ยังไม่ได้ใช้งานหรือวัตถุดิบที่ใช้แล้วและนำมาบดเพื่อรอนำกลับมาใช้
แต่อาจมีการเปลี่ยนรุ่นผลิตภัณฑ์หรือเปลี่ยนชนิดของวัตถุดิบก่อนหรือมีการกำหนดอัตราส่วนการนำวัตถุดิบไปใช้ผสม
ทำให้ไม่สามารถใช้วัตถุดิบดังกล่าวให้หมดไปได้ อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
ได้มีการพยายามพูดคุยกับลูกค้าเพื่อให้สามารถปรับใช้วัตถุดิบที่เคลื่อนไหวช้าหรือไม่มีการเคลื่อนไหวดังกล่าวให้ลดลงและหมดไป

ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยในช่วงปี 2549/2550 ตามงบการเงินรวมของบริษัทฯอยู่ที่ 34 วัน
อันเนื่องจากบริษัทฯมีความจำเป็นต้องเก็บสต็อกวัตถุดิบ
รวมถึงสินค้าสำเร็จรูปและกึ่งสำเร็จรูปเพื่อเตรียมจัดส่งให้แก่ลูกค้ากลุ่มผู้ผลิตเครื่องใช้ไฟฟ้าและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ที่มีคำสั่งซื้อเพิ่มมากขึ้นในช่วง
1-2 ปีที่ผ่านมา ที่ผ่านมา บริษัทฯมีนโยบายที่จะเก็บสต็อกวัตถุดิบประเภทเม็ดพลาสติก
และสินค้าคงเหลืออื่นๆไว้เป็นสินค้าคงคลังในปริมาณที่เพียงพอที่จะใช้ผลิตสินค้าได้ประมาณ 1 เดือน
อย่างไรก็ตาม
ผู้บริหารของบริษัทฯมีนโยบายที่จะให้การบริหารสินค้าคงคลังของบริษัทฯเป็นแบบยืดหยุ่น
ซึ่งรายละเอียดเกี่ยวกับนโยบายบริหารสินค้าคงคลังดังกล่าวได้กล่าวไว้แล้วในส่วนที่ 2.3

  สินทรัพย์ถาวร

บริษัทฯและบริษัทย่อยเป็นผู้ผลิต ดังนั้นสินทรัพย์ส่วนใหญ่ของบริษัทฯจะเป็นสินทรัพย์ระยะยาว ได้แก่
ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ โดยในปี 2549/2550 บริษัทฯมีทรัพย์สินถาวรเท่ากับ 288.89 ล้านบาท
ลดลงจากช่วงปี 2548/2549 ซึ่งอยู่ที่ 306.73 ล้านบาท อันเกิดจากการการที่บริษัทฯ
และบริษัทย่อยไม่ได้มีการเพิ่มเครื่องจักรและอุปกรณ์มากนักในปีที่ผ่านมา

สภาพคล่อง

กระแสเงินสด

ในปี 2549/2550 บริษัทฯ มีเงินสดสุทธิจากกิจกรรมการดำเนินงานที่ 65.28 ล้านบาท ลดลงจากปี
2548/2549 ซึ่งอยู่ที่ 94.26 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม ปี 2549/2550 บริษัทฯ
มีเงินสดสุทธิที่ใช้ไปในกิจกรรมการลงทุน 64.93 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2548/2549 ซึ่งอยู่ที่
46.19 ล้านบาทอันเนื่องจากบริษัทฯ
และบริษัทย่อยมีความจำเป็นในการลงทุนด้านเครื่องจักรเพื่อทดแทนเครื่องจักรเดิมและลงทุนเพื่อการผลิตแม่พิมพ์และชิ้นส่วนเฟืองความละเอียดสูง
ซึ่งคาดว่าจะเป็นผลิตภัณฑ์หลักของบริษัทฯ และบริษัทย่อยในอนาคต ในปี 2549/2550 บริษัทฯ
มีเงินสดสุทธิรับจากกิจกรรมจัดหาเงิน 2.80 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2548/2549
ซึ่งเงินสดสุทธิใช้ไปจากกิจกรรมจัดหาเงินอยู่ที่ 20.28 ล้านบาท โดยบริษัทฯ
และบริษัทย่อยมีเงินกู้ยืมระยะยาวและระยะสั้นเพิ่มขึ้น 67.05 ล้านบาท
และจ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะยาว 33.15 ล้านบาท

อัตราส่วนสภาพคล่องและ Cash Cycle

อัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทฯในช่วงปี 2549/2550 ปรับตัวเพิ่มขึ้นจากปี 2548/2549
อันเนื่องจากการที่บริษัทฯ มียอดเจ้าหนี้ค่าซื้อเครื่องจักรและอุปกรณ์ ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2549 อยู่ที่
34.92 ล้านบาทซึ่งได้ชำระแล้วในช่วงพฤศจิกายน 2549 ถึง มกราคม 2550

ในช่วงเวลาเดียวกัน
อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วของบริษัทฯในแต่ละปีต่ำกว่าอัตราส่วนสภาพคล่องค่อนข้างมากเนื่องจากสินค้าคงเหลือซึ่งเป็นส่วนประกอบที่สำคัญส่วนหนึ่งของสินทรัพย์หมุนเวียนจากการที่บริษัทฯมีความจำเป็นต้องเก็บสต็อกวัตถุดิบ
รวมถึงสินค้าสำเร็จรูปและกึ่งสำเร็จรูปเพิ่มขึ้นเพื่อเตรียมจัดส่งให้แก่ลูกค้า

นอกจากนี้เมื่อพิจารณา Cash Cycle
ซึ่งจะแสดงถึงมูลค่าเงินทุนหมุนเวียนที่บริษัทฯใช้ในการดำเนินกิจการ ระยะเวลา Cash Cycle
ของบริษัทฯ ในช่วงปี 2549/2550 อยู่ที่ 40 วัน ใกล้เคียงกับช่วงปี 2548/2549 ซึ่งอยู่ที่ 38 วัน

แม้ว่า ภาระดอกเบี้ยจ่ายของบริษัทฯในช่วงที่ผ่านมาจะเพิ่มขึ้น
อันตราส่วนแสดงความสามารถในการชำระดอกเบี้ยของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ช่วงปี 2549/2550
อยู่ที่ 6.51 เท่า ลดลงจากช่วงปี 2548/2549 ซึ่งอยู่ที่ 9.43
เท่าอันเนื่องจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานลดลง

แหล่งที่มาของเงินทุน

หนี้สิน
ส่วนของผู้ถือหุ้นและอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นตามงบการเงินเฉพาะและงบการเงินรวมของบริษัทฯ

ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

แหล่งเงินทุนส่วนใหญ่ของบริษัทฯมาจากแหล่งเงินทุนประเภทหนี้ทั้งในรูปของหนี้สินหมุนเวียนและหนี้สินไม่หมุนเวียน
โดย ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2549 และ 31 ตุลาคม 2550 อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น
(Debt-to-Equity Ratio) ตามงบการเงินรวมอยู่ที่ 1.13 และ 1.15 เท่า ตามลำดับ

ที่ผ่านมาบริษัทฯสามารถจ่ายชำระคืนเงินต้นและดอกเบี้ยได้ตามกำหนดเวลาการคืนหนี้
ประกอบกับสถาบันการเงินที่ให้บริษัทฯกู้ยืมเงินเห็นว่าทรัพย์สินที่บริษัทฯนำมาใช้ค้ำประกันเงินกู้มีมูลค่าเหมาะสมกับวงเงินกู้
ทำให้สถาบันการเงินที่ให้สินเชื่อแก่บริษัทฯไม่ได้ตั้งข้อจำกัดในการกู้ยืมเงิน อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
มีนโยบายในการรักษาอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นไม่เกิน 1.5 เท่า

หนี้สินรวม

ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2550
ภาระหนี้สินทั้งตามงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯส่วนใหญ่เป็นหนี้สินหมุนเวียนซึ่งส่วนใหญ่จะเป็นเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ระยะสั้นรวมถึงเจ้าหนี้การค้า
ในขณะที่ภาระหนี้สินไม่หมุนเวียนเกือบทั้งหมดเป็นเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน ณ
วันเดียวกัน
ภาระหนี้สินที่มีดอกเบี้ยทั้งตามงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯอยู่ที่ประมาณร้อยละ
62 ของภาระหนี้สินรวม โดย ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2550 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีหนี้สินรวม
218.83 ล้านบาท ลดลงจาก ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2549 ซึ่งอยู่ที่ 226.30 ล้านบาท
อันเนื่องจากการชำระค่าเครื่องจักรและเงินกู้ยืมระยะยาวบางส่วนคืนแก่สถาบันการเงิน

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2550 ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ ตามงบการเงินรวม อยู่ที่ 189.56 ล้านบาท
ลดลงจาก ณ วันเดียวกันของปี 2549 ซึ่งอยู่ที่ 199.84 ล้านบาท อันเนื่องจากบริษัทฯ
ได้มีการจ่ายปันผลระหว่างปีเป็นเงิน 9.2 ล้านบาท โดยบริษัทฯมีทุนจดทะเบียนที่ชำระแล้ว ณ
วันดังกล่าวทั้งสิ้น 92 ล้านบาท

สำหรับประวัติการจ่ายเงินปันผลของบริษัทฯในช่วงที่ผ่านมาสามารถดูได้ในส่วนอัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น

ปัจจัยและอิทธิพลที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

-   การเติบโตของธุรกิจออกแบบและผลิตแม่พิมพ์ของ TAPM ซึ่งเป็นบริษัทย่อย

ก่อนที่จะมีการจัดตั้ง TAPM เมื่อมีความจำเป็นที่บริษัทฯจะต้องใช้แม่พิมพ์ PNI
จะดำเนินการจัดหาแม่พิมพ์ให้แก่บริษัทฯ โดย PNI
จะสั่งให้ผู้ผลิตซึ่งส่วนใหญ่อยู่ในประเทศญี่ปุ่นทำแม่พิมพ์ตามแบบที่บริษัทฯต้องการและจัดส่งมาให้บริษัทฯเพื่อดำเนินการผลิตสินค้าในขั้นสุดท้าย
อย่างไรก็ตาม
ผู้บริหารของบริษัทฯเห็นว่าธุรกิจออกแบบและผลิตแม่พิมพ์สำหรับชิ้นส่วนพลาสติกวิศวกรรมและธุรกิจการผลิตชิ้นส่วนพลาสติกวิศวกรรมมีลักษณะการดำเนินธุรกิจที่ควบคู่และให้การสนับสนุนซึ่งกันและกัน
(Complementary Business) การก่อตั้ง TAPM
จะเป็นปัจจัยเสริมที่ทำให้การเจริญเติบโตของยอดขายของบริษัทฯดีขึ้น
เนื่องจากคู่แข่งของบริษัทฯโดยส่วนใหญ่จะเป็นผู้รับจ้างผลิตสินค้าตามแบบที่ลูกค้าส่งมาให้และไม่สามารถผลิตแม่พิมพ์สำหรับฉีดขึ้นรูปพลาสติกด้วยตนเองได้
การที่ TAPM
สามารถให้บริการผลิตแม่พิมพ์ได้จะทำให้บริษัทฯสามารถให้บริการผลิตชิ้นส่วนพลาสติกได้แบบครบวงจร
อันจะเป็นการช่วยประหยัดเวลาและลดต้นทุนขนส่งสินค้าของลูกค้าได้มาก
ซึ่งเมื่อบวกกับชื่อเสียงและความสามารถในการผลิตชิ้นส่วนพลาสติกวิศวกรรมที่มีคุณภาพและความละเอียดสูงของบริษัทฯและการให้บริการออกแบบกระบวนการผลิตก็จะเป็นการช่วยผลักดันให้ยอดขายของบริษัทฯเพิ่มขึ้นในระดับที่น่าพอใจในช่วง
2-3 ปีข้างหน้า นอกจากนี้ ในปี 2550 TAPM
ได้มีการลงทุนในเรื่องจักรเพื่อการผลิตแม่พิมพ์เฟืองความละเอียดสูงซึ่งคาดว่าจะเป็นผลิตภัณฑ์หลักของบริษัทฯ
และ TAPM ในอนาคต

-   ความสามารถในการขยายฐานลูกค้าของบริษัทฯ

ในช่วงที่ผ่านมา
ทางผู้บริหารของบริษัทฯดำเนินนโยบายที่จะเพิ่มยอดขายด้วยการเพิ่มยอดสั่งซื้อทั้งจากลูกค้าที่มีอยู่ในปัจจุบันและการหาลูกค้าใหม่
ในช่วงปี 2549/2550 บริษัทฯมีลูกค้าใหม่เพิ่มขึ้นจำนวนทั้งสิ้น 3 ราย โดยลูกค้าทั้ง 3
รายดังกล่าวเป็นลูกค้าเป็นลูกค้าซึ่งบริษัทดำเนินกิจกรรมทางการตลาดด้วยตนเองเพื่อให้ได้คำสั่งซื้อ
แม้ว่าจะเป็นอัตราส่วนประมาณร้อยละ 1 ของยอดขายรวม บริษัทฯ
ได้พยายามที่จะพัฒนาทีมการตลาดของบริษัทฯอย่างต่อเนื่อง
ซึ่งทีมการตลาดของบริษัทฯเองก็ได้เข้าไปพบลูกค้ารายใหม่ๆและแสดงผลงานของบริษัทฯอยู่ตลอดเวลาเพื่อให้ได้คำสั่งซื้อจากลูกค้าเหล่านั้นเพิ่มมากขึ้น

-   นโยบายที่จะลดการพึ่งพิงความช่วยเหลือทางด้านการตลาดและด้านเทคนิคจาก PNI

ในช่วงที่ผ่านมา บริษัทฯมีการพึ่งพิงความช่วยเหลือในด้านการออกแบบผลิตภัณฑ์และการตลาดจาก
PNI ค่อนข้างมาก
ดังจะเห็นได้จากการที่แบบของผลิตภัณฑ์ส่วนใหญ่ของบริษัทฯในปัจจุบันได้รับการออกแบบและสนันสนุนทางด้านวิศวกรรมโดย
PNI และในช่วงที่ผ่านมายอดขายของบริษัทฯเกือบทั้งหมดได้มาจากลูกค้าซึ่งแนะนำมาโดย PNI

บริษัทฯได้ทำสัญญาการใช้ลิขสิทธิ์ ความช่วยเหลือทางเทคนิค และที่ปรึกษาทางการตลาดกับ PNI
โดยสัญญาดังกล่าวมีผลบังคับใช้เป็นเวลา 5 ปีระหว่าง 1 สิงหาคม 2546- 31 กรกฏาคม 2551
หลังจากสัญญาดังกล่าวหมดอายุลง
ทางผู้บริหารของบริษัทฯมีความตั้งใจที่จะไม่ต่ออายุสัญญาใหม่ทั้งหมด
แต่จะพิจารณาว่าบริษัทฯยังคงต้องการความช่วยเหลือจาก PNI
ในด้านใดอยู่บ้างและจะพิจารณาต่ออายุสัญญาเฉพาะในส่วนดังกล่าว ทั้งนี้ ในช่วงที่ผ่านมา
บริษัทฯได้มีการฝึกอบรมช่างเทคนิคและผู้ชำนาญการผลิตที่เป็นชาวไทยโดยเจ้าหน้าที่ของ PNI
เพื่อเป็นการเพิ่มทักษะและความสามารถทางเทคนิคของช่างเทคนิคและผู้ชำนาญการเหล่านั้น
เพื่อที่ว่าหลังจากสัญญาหมดอายุลงในเดือนกรกฏาคม 2551
บริษัทฯจะมีการพึ่งพิงความช่วยเหลือทางเทคนิคจาก PNI น้อยที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้
ในส่วนของความช่วยเหลือทางการตลาดนั้น
ในปัจจุบันบริษัทฯก็ได้ดำเนินการเพื่อลดความช่วยเหลือดังกล่าว
โดยทีมการตลาดของบริษัทฯซึ่งประกอบด้วยเจ้าหน้าที่ชาวญี่ปุ่นซึ่งไม่ได้เป็นคนที่ PNI
ส่งมาประจำที่บริษัทฯและเจ้าหน้าที่ชาวไทยก็พยายามที่จะเข้าพบลูกค้ารายใหม่ๆมากขึ้นเพื่อให้ได้รับคำสั่งซื้อจากลูกค้าเหล่านั้น
คาดว่าในช่วง 1-2 ปีข้างหน้า บริษัทฯจะสามารถหาลูกค้ารายใหม่ๆที่ไม่ได้มาจากการแนะนำของ
PNI ได้มากขึ้น