12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

(ก) สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผลการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา ลงความเห็นในรายงานการตรวจสอบแบบไม่มี
เงื่อนไข แต่มีข้อสังเกตดังต่อไปนี้

-   ปี 2544 ทางผู้สอบบัญชีขอให้สังเกตเกี่ยวกับความไม่แน่นอนของภาวการณ์ทางเศรษฐกิจ
    ซึ่งอาจ ส่งผลกระทบต่อมูลค่าของสินทรัพย์ที่คาดว่าจะได้รับตามที่กล่าวไว้ในหมายเหตุ 1.2
    ประกอบงบการเงิน ส่วนแบ่ง
    ผลขาดทุนอันอาจเกิดขึ้นจากการโอนขายลูกหนี้ด้อยคุณภาพให้แก่บรรษัทบริหารสินทรัพย์ไทยตามที่กล่าวไว้ใน
    หมายเหตุ 36.2 ประกอบงบการเงิน
    และภาระหนี้สินที่อาจจะเกิดขึ้นจากคดีฟ้องร้องตามที่กล่าวไว้ในหมายเหตุ 37.1
    ประกอบงบการเงิน

-   ปี 2545 ทางผู้สอบบัญชีขอให้สังเกตตามหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 1.2
    เกี่ยวกับความไม่แน่นอนของภาวการณ์ทางเศรษฐกิจ
    ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อมูลค่าของสินทรัพย์ที่คาดว่าจะได้รับ และหมายเหตุประกอบ
    งบการเงินข้อ 38.2
    ส่วนแบ่งผลขาดทุนอันอาจเกิดขึ้นจากการโอนขายลูกหนี้ด้อยคุณภาพให้แก่บรรษัทบริหาร
    สินทรัพย์ไทย

-   ปี 2546 ทางผู้สอบบัญชีขอให้สังเกตหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 1.1
    เกี่ยวกับแผนการควบรวม กิจการกับบริษัทย่อย ข้อ 1.2
    เกี่ยวกับความไม่แน่นอนของภาวการณ์ทางเศรษฐกิจซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อมูลค่าของ
    สินทรัพย์ที่คาดว่าจะได้รับ และข้อ 38.2
    เกี่ยวกับส่วนแบ่งผลขาดทุนอันอาจเกิดขึ้นจากการโอนขายลูกหนี้ด้อยคุณภาพให้แก่บรรษัทบริหารสินทรัพย์ไทย

(ข) ตารางสรุปงบการเงิน

  ------------------------------------ ------------- -------- ------------- -------- ------------- --------
  บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน)                                                                     
  และบริษัทย่อย                                                                                       

  งบดุลรวม                                                                                          

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 2545 และ 2544                                                               

                                                                                     (หน่วย :       
                                                                                     พันบาท)        

                                       ตรวจสอบแล้ว                                                  

                                       2546                   2545                   2544          
                                                                                     (ปรับปรุงใหม่)   

                                       จำนวนเงิน      %        จำนวนเงิน      %        จำนวนเงิน      %

  สินทรัพย์                                                                                           

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน            1,486,571     0.89     1,777,192     1.42     1,868,450     1.89

  เงินให้กู้ยืมแก่สถาบันการเงิน-สุทธิ            373,413       0.22     258,085       0.21     114,276       0.12

  หลักทรัพย์ซื้อโดยมีสัญญาขายคืน               800,000       0.48     2,000,000     1.59     2,300,000     2.33

  เงินลงทุน                                                                                          

  เงินลงทุนชั่วคราว-สุทธิ                    10,418,240    6.21     4,839,068     3.86     6,292,275     6.37

  เงินลงทุนระยะยาว-สุทธิ                   43,387,044    25.86    32,811,256    26.15    19,751,759    20.01

  เงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม           1,665,767     0.99     1,580,436     1.26     1,527,327     1.55

  รวมเงินลงทุน-สุทธิ                       55,471,051    33.07    39,230,760    31.26    27,571,361    27.93

  บัญชีซื้อขายหลักทรัพย์ระหว่างบริษัทหลักทรัพย์     123,542       0.07     7,945         0.01     -             -

  เงินให้กู้ยืม ลูกหนี้และดอกเบี้ยค้างรับ                                                                      

  เงินให้กู้ยืมและลูกหนี้ธุรกิจเงินทุน             103,745,187   61.85    74,346,446    59.25    54,319,095    55.02

  ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์                      2,348,064     1.40     587,562       0.47     841,654       0.85

  รวมเงินให้กู้ยืมและลูกหนี้                   106,093,251   63.25    74,934,008    59.71    55,160,749    55.87

  ดอกเบี้ยค้างรับ                          149,454       0.09     199,849       0.16     446,195       0.45

  รวมเงินให้กู้ยืม ลูกหนี้และดอกเบี้ยค้างรับ       106,242,705   63.33    75,133,857    59.87    55,606,944    56.33

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                   (6,108,249)   (3.64)   (3,491,950)   (2.78)   (1,879,404)   (1.90)

  หัก                                   (295,478)     (0.18)   (441,536)     (0.35)   (485,089)     (0.49)
  ค่าเผื่อการปรับมูลค่าจากการปรับโครงสร้างหนี้                                                               

  รวมเงินให้กู้ยืม ลูกหนี้และดอกเบี้ยค้างรับ-สุทธิ   99,838,978    59.52    71,200,371    56.74    53,242,451    53.93

  ทรัพย์สินรอการขาย-สุทธิ                   6,751,715     4.02     7,818,412     6.23     8,271,715     8.38

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ                421,764       0.25     739,688       0.59     688,224       0.70

  สิทธิการเช่า                            160,897       0.10     150,627       0.12     4,694         0.00

  ค่าความนิยม                            5,884         0.00     51,450        0.04     122,621       0.12

  มูลค่าเงินลงทุนที่ต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชี          (15,304)      (0.01)   (66,283)      (0.05)   (131,366)     (0.13)

  ดอกเบี้ยค้างรับ                          454,705       0.27     418,693       0.33     462,675       0.47

  ภาษีมูลค่าเพิ่มจ่ายล่วงหน้า                  795,863       0.47     526,929       0.42     274,282       0.28

  ลูกหนี้จากการโอนขายลูกหนี้ด้อยคุณภาพให้แก่     189,606       0.11     492,670       0.39     3,229,373     3.27
  บสท.                                                                                             

  สินทรัพย์อื่น                             889,771       0.53     879,693       0.70     704,770       0.71

  รวมสินทรัพย์                            167,748,456   100.00   125,486,232   100.00   98,723,526    100.00
  ------------------------------------ ------------- -------- ------------- -------- ------------- --------

  ---------------------------------- ------------- --- ------- -- ------------- -- ------- -------- ------------- -------
  บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน)                                                                                    
  และบริษัทย่อย                                                                                                      

  งบดุลรวม (ต่อ)                                                                                                    

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 2545 และ 2544                                                                              

                                                                                           (หน่วย :                
                                                                                           พันบาท)                 

                                     ตรวจสอบแล้ว                                                                   

                                     2546                         2545                              2544          
                                                                                                    (ปรับปรุงใหม่)   

                                     จำนวนเงิน          %          จำนวนเงิน         %                จำนวนเงิน      %

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                              

  เงินกู้ยืมและเงินรับฝาก                                                                                               

  จากประชาชน                         122,699,344       73.14      98,174,823       78.24            73,736,198    74.69

  จากสถาบันการเงิน                     8,226,731         4.90       4,531,161        3.61             4,932,484     5.00

  จากต่างประเทศ                       93,390            0.06       93,962           0.07             77,759        0.08

  รวมเงินกู้ยืมและเงินรับฝาก               131,019,465       78.10      102,799,946      81.92            78,746,441    79.76

  หลักทรัพย์ขายโดยมีสัญญาซื้อคืน             3,750,000         2.24       -                -                -             -

  บัญชีซื้อขายหลักทรัพย์ระหว่างบริษัทหลักทรัพย์   225,184           0.13       7,763            0.01             109,130       0.11

  เจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์                   1,259,709         0.75       84,971           0.07             211,895       0.21

  ภาระจากการขายลูกหนี้ตั๋วเงิน             411,926           0.25       -                -                -             -

  หุ้นกู้                                7,555,520         4.50       1,450,000        1.16             1,450,000     1.47

  ดอกเบี้ยค้างจ่าย                       942,602           0.56       621,223          0.50             504,638       0.51

  เจ้าหนี้ค่าเบี้ยประกันภัย                  338,545           0.20       259,479          0.21             134,636       0.14

  หนี้สินจ่ายคืนเมื่อทวงถาม                 84,700            0.05       27,023           0.02             -             -

  หนี้สินอื่น                             2,384,831         1.42       1,755,167        1.40             937,534       0.95

  รวมหนี้สิน                            147,972,482       88.21      107,005,572      85.27            82,094,274    83.16
  ---------------------------------- ------------- --- ------- -- ------------- -- ------- -------- ------------- -------

  -------------------------------------- ------------- --- -------- -- ------------- -- -------- -------- ------------- --------
  บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน)                                                                                          
  และบริษัทย่อย                                                                                                            

  งบดุลรวม (ต่อ)                                                                                                          

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 2545 และ 2544                                                                                    

                                                                                                 (หน่วย :                
                                                                                                 พันบาท)                 

                                         ตรวจสอบแล้ว                                                                     

                                         2546                          2545                               2544          
                                                                                                          (ปรับปรุงใหม่)   

                                         จำนวนเงิน          %           จำนวนเงิน         %                 จำนวนเงิน      %

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                           

  ทุนเรือนหุ้น                                                                                                              

  ทุนจดทะเบียน :-                                                                                                         

  หุ้นบุริมสิทธิ 19,776 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10 บาท     198                           260                                260           

  หุ้นสามัญ 2,333,134,227 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10    23,331,342                    14,511,620                         14,511,620    
  บาท                                                                                                                   

                                         23,331,540                    14,511,880                         14,511,880    

  ทุนที่ออกและชำระแล้ว :-                                                                                                   

  หุ้นบุริมสิทธิ 19,776 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10 บาท     198               0.00        204              0.00              204           0.00

  หุ้นสามัญ 1,333,134,227 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10    13,331,342        7.95        13,331,336       10.62             13,331,336    13.50
  บาท                                                                                                                   

                                         13,331,540        7.95        13,331,540       10.62             13,331,540    13.50

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                           2,065,645         1.23        2,065,645        1.65              8,486,030     8.60

  ส่วนเกินทุนจากการตีราคาทรัพย์สินเพิ่มขึ้น         428,266           0.26        445,915          0.36              465,369       0.47

  ส่วนเกินทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุน     1,083,140         0.65        712,310          0.57              584,669       0.59

  ส่วนต่ำกว่าทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุน   (1,235,274)       (0.74)      (23,147)         (0.02)            (43,903)      (0.04)

  กำไรสะสม                                                                                                              

  จัดสรรแล้ว-สำรองตามกฎหมาย                219,631           0.13        86,161           0.07              296,625       0.30

  ยังไม่ได้จัดสรร (ขาดทุนสะสม)                3,354,339         2.00        1,472,032        1.17              (6,882,044)   (6.97)

  ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ                    19,247,287        11.47       18,090,456       14.42             16,238,286    16.45

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย            528,687           0.32        390,204          0.31              390,966       0.40

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                         19,775,974        11.79       18,480,660       14.73             16,629,252    16.84

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                  167,748,456       100.00      125,486,232      100.00            98,723,526    100.00

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)                   14.83                         13.86                              12.47         

  มูลค่าที่ตราไว้ (บาท/หุ้น)                    10.00                         10.00                              10.00         

  จำนวนหุ้นสามัญปลายงวด (ล้านหุ้น)             1,333.13                      1,333.13                           1,333.13      
  -------------------------------------- ------------- --- -------- -- ------------- -- -------- -------- ------------- --------

+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย  |      |      |      |    |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| งบกำไรขาดทุนรวม                           |      |      |      |    |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546 และ 2545   |      |      |      |    |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| ( หน่วย : พันบาท )                         |      |      |      |    |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
|                                          | ตร   |      |      |    |   |   |
|                                          | วจสอ |      |      |    |   |   |
|                                          | บแล้ว |      |      |    |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
|                                          | 2546 |      | 2545 |    |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
|                                          | จำนว | %    | จำนว | %  |   |   |
|                                          | นเงิน |      | นเงิน |    |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผล                    |      |      |      |    |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| เงินให้กู้ยืมและเงินฝาก                        | 2    | 3    | 2    | 4  |   |   |
|                                          | ,639 | 6.57 | ,320 | 8. |   |   |
|                                          | ,417 |      | ,027 | 70 |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| การให้เช่าซื้อและสัญญาเช่าการเงิน               | 3    | 4    | 1    | 3  |   |   |
|                                          | ,452 | 7.84 | ,826 | 8. |   |   |
|                                          | ,630 |      | ,066 | 33 |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| เงินลงทุน                                  | 1    | 2    | 1    | 3  |   |   |
|                                          | ,704 | 3.62 | ,586 | 3. |   |   |
|                                          | ,470 |      | ,881 | 31 |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| รวมรายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผล                 | 7    | 10   | 5    | 12 |   |   |
|                                          | ,796 | 8.03 | ,732 | 0. |   |   |
|                                          | ,517 |      | ,974 | 34 |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย                            |      |      |      |    |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| ดอกเบี้ยและส่วนลดจ่าย                        | 3    | 4    | 2    | 5  |   |   |
|                                          | ,369 | 6.70 | ,792 | 8. |   |   |
|                                          | ,979 |      | ,240 | 61 |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| ค่าธรรมเนียมในการกู้ยืมเงิน                    | 1    | 0.01 | 844  | 0. |   |   |
|                                          | ,053 |      |      | 02 |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| รวมค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย                         | 3    | 4    | 2    | 5  |   |   |
|                                          | ,371 | 6.71 | ,793 | 8. |   |   |
|                                          | ,032 |      | ,084 | 63 |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลสุทธิ                 | 4    | 6    | 2    | 6  |   |   |
|                                          | ,425 | 1.32 | ,939 | 1. |   |   |
|                                          | ,485 |      | ,890 | 71 |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ                        | (2,  | (33  | (1,  | (  |   |   |
|                                          | 440, | .81) | 744, | 36 |   |   |
|                                          | 148) |      | 284) | .6 |   |   |
|                                          |      |      |      | 1) |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| ขาดทุนจากการปรับโครงสร้างหนี้                 | (50, | (0   | (30, | (0 |   |   |
|                                          | 945) | .71) | 032) | .6 |   |   |
|                                          |      |      |      | 3) |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| รายได้ดอกเ                                | 1    | 2    | 1    | 2  |   |   |
| บี้ยและเงินปันผลสุทธิหลังหักหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญและ | ,934 | 6.80 | ,165 | 4. |   |   |
|                                          | ,392 |      | ,574 | 47 |   |   |
| ขาดทุนจากการปรับโครงสร้างหนี้                 |      |      |      |    |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย                          |      |      |      |    |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| ค่านายหน้าค้าหลักทรัพย์                        | 570  | 7.91 | 233  | 4. |   |   |
|                                          | ,871 |      | ,291 | 90 |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| กำไรจากเงินลงทุน                           | 1    | 2    | 1    | 2  |   |   |
|                                          | ,805 | 5.02 | ,389 | 9. |   |   |
|                                          | ,818 |      | ,825 | 17 |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| ส่วนแ                                     | 215  | 2.98 | 119  | 2. |   |   |
| บ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมตามวิธีส่วนได้เสีย - | ,118 |      | ,771 | 51 |   |   |
| สุทธิ                                      |      |      |      |    |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| ค่าธรรมเนียมและบริการ                       | 402  | 5.57 | 293  | 6. |   |   |
|                                          | ,007 |      | ,207 | 15 |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| ส่วนลดค่าเบี้ยประกันภัยรับ                      | 303  | 4.20 | 208  | 4. |   |   |
|                                          | ,439 |      | ,283 | 37 |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| กำไรจากการรับชำระหนี้/ตีโอนสินทรัพย์ชำระหนี้      | 768  | 1    | 396  | 8. |   |   |
|                                          | ,707 | 0.65 | ,367 | 32 |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| รายได้จากการรับประกันภัย                     | 455  | 6.31 | 323  | 6. |   |   |
|                                          | ,023 |      | ,578 | 79 |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| หนี้สูญรับคืนจากสถาบันการเงินที่ถูกสั่งปิดกิจการ       | -    | -    | 166  | 3. |   |   |
|                                          |      |      | ,492 | 49 |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| กำไรจากทรัพย์สินรอการขาย                    | 331  | 4.59 | 122  | 2. |   |   |
|                                          | ,304 |      | ,352 | 57 |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| รายได้อื่น                                  | 429  | 5.96 | 345  | 7. |   |   |
|                                          | ,983 |      | ,125 | 24 |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| รวมรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย                       | 5    | 7    | 3    | 7  |   |   |
|                                          | ,282 | 3.20 | ,598 | 5. |   |   |
|                                          | ,270 |      | ,291 | 53 |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+

+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย  |      |      |      |    |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| งบกำไรขาดทุนรวม (ต่อ)                      |      |      |      |    |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546 และ 2545   |      |      |      |    |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| ( หน่วย : พันบาท )                         |      |      |      |    |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
|                                          | ตร   |      |      |    |   |   |
|                                          | วจสอ |      |      |    |   |   |
|                                          | บแล้ว |      |      |    |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
|                                          | 2546 |      | 2545 |    |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
|                                          | จำนว | %    | จำนว | %  |   |   |
|                                          | นเงิน |      | นเงิน |    |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| ค่าใช้จ่ายที่มิใช่ดอกเบี้ย                        |      |      |      |    |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน                      | 1    | 1    | 815  | 1  |   |   |
|                                          | ,230 | 7.05 | ,283 | 7. |   |   |
|                                          | ,801 |      |      | 11 |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับอาคาร สถานที่และอุปกรณ์         | 431  | 5.98 | 293  | 6. |   |   |
|                                          | ,414 |      | ,215 | 15 |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| ค่าภาษีอากร                                | 262  | 3.63 | 237  | 5. |   |   |
|                                          | ,307 |      | ,976 | 00 |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| ค่าตอบแทนกรรมการ                          | 19   | 0.27 | 11   | 0. |   |   |
|                                          | ,821 |      | ,345 | 24 |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| เงินสมทบกองทุนเพื่อการฟื้นฟูและพัฒนาระบบสถาบันการ | 444  | 6.16 | 345  | 7. |   |   |
|                                          | ,535 |      | ,743 | 26 |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| ค่านายหน้าเช่าซื้อ                            | 679  | 9.41 | 325  | 6. |   |   |
|                                          | ,031 |      | ,043 | 82 |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| ค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัย                    | 344  | 4.78 | 281  | 5. |   |   |
|                                          | ,625 |      | ,254 | 90 |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| ค่าใช้จ่ายในการประนอมหนี้                     | -    | -    | 108  | 2. |   |   |
|                                          |      |      | ,723 | 28 |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| ค่าใช้จ่ายอื่น                                | 624  | 8.66 | 501  | 1  |   |   |
|                                          | ,955 |      | ,982 | 0. |   |   |
|                                          |      |      |      | 54 |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| รวมค่าใช้จ่ายที่มิใช่ดอกเบี้ย                     | 4    | 5    | 2    | 6  |   |   |
|                                          | ,037 | 5.95 | ,920 | 1. |   |   |
|                                          | ,489 |      | ,564 | 31 |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| กำไรก่อนภาษีเงินได้และส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย      | 3    | 4    | 1    | 3  |   |   |
|                                          | ,179 | 4.05 | ,843 | 8. |   |   |
|                                          | ,173 |      | ,301 | 69 |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล                           | (    | (4   | (    | (2 |   |   |
|                                          | 352, | .88) | 115, | .4 |   |   |
|                                          | 417) |      | 603) | 3) |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| กำไรก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                 | 2    | 3    | 1    | 3  |   |   |
|                                          | ,826 | 9.17 | ,727 | 6. |   |   |
|                                          | ,756 |      | ,698 | 27 |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| กำไรส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย - สุทธิ              | (    | (2   | (4,  | (0 |   |   |
|                                          | 157, | .18) | 470) | .0 |   |   |
|                                          | 370) |      |      | 9) |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| กำไรสุทธิสำหรับปี                            | 2    | 3    | 1    | 3  |   |   |
|                                          | ,669 | 6.99 | ,723 | 6. |   |   |
|                                          | ,386 |      | ,228 | 17 |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| รายได้ดอกเ                                | 7    | 10   | 4    | 10 |   |   |
| บี้ยและเงินปันผลสุทธิหลังหักหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญและ | ,216 | 0.00 | ,763 | 0. |   |   |
|                                          | ,662 |      | ,865 | 00 |   |   |
| ขา                                       |      |      |      |    |   |   |
| ดทุนจากการปรับโครงสร้างหนี้และรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย |      |      |      |    |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)                        | 2.00 |      | 1.29 |    |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| มูลค่าที่ตราไว้ (บาท/หุ้น)                      | 1    |      | 1    |    |   |   |
|                                          | 0.00 |      | 0.00 |    |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+
| จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (ล้านหุ้น)            | 1,33 |      | 1,33 |    |   |   |
|                                          | 3.15 |      | 3.15 |    |   |   |
+------------------------------------------+------+------+------+----+---+---+

+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย              |        |     |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| งบกำไรขาดทุนรวม                                       |        |     |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2544                        |        |     |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| ( หน่วย : พันบาท )                                     |        |     |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
|                                                      | ตรวจ   |     |   |
|                                                      | สอบแล้ว |     |   |
|                                                      |        |     |   |
|                                                      | (ปรับป  |     |   |
|                                                      | รุงใหม่) |     |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
|                                                      | จำ     | %   |   |
|                                                      | นวนเงิน |     |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผล                                |        |     |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| เงินให้กู้ยืมและเงินฝาก                                    | 2,5    | 95  |   |
|                                                      | 60,955 | .36 |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| การให้เช่าซื้อและสัญญาเช่าการเงิน                           | 9      | 33  |   |
|                                                      | 01,083 | .55 |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| เงินลงทุน                                              | 1,7    | 66  |   |
|                                                      | 82,662 | .38 |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| รวมรายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผล                             | 5,2    | 195 |   |
|                                                      | 44,700 | .28 |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย                                        |        |     |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| ดอกเบี้ยและส่วนลดจ่าย                                    | 2,8    | 105 |   |
|                                                      | 24,051 | .15 |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| ค่าธรรมเนียมในการกู้ยืมเงิน                                | 1,451  | 0   |   |
|                                                      |        | .05 |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| รวมค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย                                     | 2,8    | 105 |   |
|                                                      | 25,502 | .21 |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลสุทธิ                             | 2,4    | 90  |   |
|                                                      | 19,198 | .08 |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ                                    | (1,90  | (   |   |
|                                                      | 8,465) | 71. |   |
|                                                      |        | 06) |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| ขาดทุนจากการปรับโครงสร้างหนี้                             | (11    | (4. |   |
|                                                      | 6,746) | 35) |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลสุทธิหลังหักหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญและ    | 3      | 14  |   |
|                                                      | 93,987 | .67 |   |
| ขาดทุนจากการปรับโครงสร้างหนี้                             |        |     |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย                                      |        |     |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| ค่านายหน้าค้าหลักทรัพย์                                    | 1      | 4   |   |
|                                                      | 15,554 | .30 |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| กำไรจากเงินลงทุน                                       | 7      | 29  |   |
|                                                      | 79,865 | .04 |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมตามวิธีส่วนได้เสีย - สุทธิ     | 1      | 4   |   |
|                                                      | 27,775 | .76 |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| ค่าธรรมเนียมและบริการ                                   | 1      | 7   |   |
|                                                      | 92,883 | .18 |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| ส่วนลดค่าเบี้ยประกันภัยรับ                                  | 96,997 | 3   |   |
|                                                      |        | .61 |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| กำไรจากการรับชำระหนี้/ตีโอนสินทรัพย์ชำระหนี้                  | 1      | 3   |   |
|                                                      | 00,125 | .73 |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| รายได้จากการรับประกันภัย                                 | 1      | 6   |   |
|                                                      | 84,100 | .85 |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| หนี้สูญรับคืนจากสถาบันการเงินที่ถูกสั่งปิดกิจการ                   | 5,975  | 0   |   |
|                                                      |        | .22 |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| กำไรจากทรัพย์สินรอการขาย                                | 3      | 14  |   |
|                                                      | 91,836 | .59 |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| รายได้อื่น                                              | 2      | 11  |   |
|                                                      | 96,605 | .04 |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| รวมรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย                                   | 2,2    | 85  |   |
|                                                      | 91,715 | .33 |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+

+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย              |        |     |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| งบกำไรขาดทุนรวม (ต่อ)                                  |        |     |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2544                        |        |     |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| ( หน่วย : พันบาท )                                     |        |     |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
|                                                      | ตรวจ   |     |   |
|                                                      | สอบแล้ว |     |   |
|                                                      |        |     |   |
|                                                      | (ปรับป  |     |   |
|                                                      | รุงใหม่) |     |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
|                                                      | จำ     | %   |   |
|                                                      | นวนเงิน |     |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| ค่าใช้จ่ายที่มิใช่ดอกเบี้ย                                    |        |     |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน                                  | 6      | 22  |   |
|                                                      | 09,257 | .69 |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับอาคาร สถานที่และอุปกรณ์                     | 2      | 8   |   |
|                                                      | 24,586 | .36 |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| ค่าภาษีอากร                                            | 2      | 7   |   |
|                                                      | 13,076 | .93 |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| ค่าตอบแทนกรรมการ                                      | 9,745  | 0   |   |
|                                                      |        | .36 |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| เงินสมทบกองทุนเพื่อการฟื้นฟูและพัฒนาระบบสถาบันการเงิน          | 2      | 10  |   |
|                                                      | 93,954 | .95 |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| ค่านายหน้าเช่าซื้อ                                        | 1      | 5   |   |
|                                                      | 34,873 | .02 |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| ค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัย                                | 1      | 6   |   |
|                                                      | 71,968 | .40 |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| ค่าใช้จ่ายในการประนอมหนี้                                 | -      | -   |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| ค่าใช้จ่ายอื่น                                            | 4      | 16  |   |
|                                                      | 41,382 | .43 |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| รวมค่าใช้จ่ายที่มิใช่ดอกเบี้ย                                 | 2,0    | 78  |   |
|                                                      | 98,841 | .15 |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| กำไรก่อนภาษีเงินได้และส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                  | 5      | 21  |   |
|                                                      | 86,861 | .85 |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล                                       | (2     | (0. |   |
|                                                      | 6,217) | 98) |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| กำไรก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                             | 5      | 20  |   |
|                                                      | 60,644 | .88 |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| กำไรส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย - สุทธิ                          | (1     | (0. |   |
|                                                      | 0,682) | 40) |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| กำไรสุทธิสำหรับปี                                        | 5      | 20  |   |
|                                                      | 49,962 | .48 |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลสุทธิหลังหักหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญและ    | 2,6    | 100 |   |
|                                                      | 85,702 | .00 |   |
| ขาดทุนจากการปรับโครงสร้างหนี้และรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย           |        |     |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)                                    | 0.41   |     |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| มูลค่าที่ตราไว้ (บาท/หุ้น)                                  | 10.00  |     |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+
| จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (ล้านหุ้น)                        | 1,     |     |   |
|                                                      | 333.15 |     |   |
+------------------------------------------------------+--------+-----+---+

  ----------------------------- ----------------------- ----------------------------------------------------- ------------- -- ------------- ------------- -----------
  บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน)                                                                                                                             
  และบริษัทย่อย                                                                                                                                               

  งบกระแสเงินสดรวม                                                                                                                                          

  สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546                                                                                                                            
  2545 และ 2544                                                                                                                                            

                                                                                                                                             (หน่วย :       
                                                                                                                                             พันบาท)        

                                                                                                              ตรวจสอบแล้ว                                   

                                                                                                              2546             2545          2544          
                                                                                                                                             (ปรับปรุงใหม่)   

                                                                                                                                                           

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                                                                              

                                กำไรสุทธิ                                                                                        2,669,386                   1,723,228

                                รายการปรับกระทบกำไรสุทธิ                                                                                                      
                                เป็นเงินสดรับ(จ่าย)                                                                                                            
                                จากกิจกรรมดำเนินงาน :-                                                                                                       

                                                        กำไรของส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                              157,370          4,470         10,682        

                                                        ส่วนแบ่งผลขาดทุน(กำไร)จากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย            (215,118)        (119,771)     (127,776)     

                                                        ค่าเสื่อมราคาและรายจ่ายตัดบัญชี                              132,654          101,062       76,537        

                                                        หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญและขาดทุนจากการปรับโครงสร้างหนี้          2,491,093        1,774,316     2,025,212     

                                                        ค่าเผื่อการด้อยค่าของทรัพย์สินรอการขายเพิ่มขึ้น                   122,576          165,178       69,330        

                                                        ค่าเผื่อการลดมูลค่าของสินทรัพย์อื่นเพิ่มขึ้น(ลดลง)                  842              210,896       (65,918)      

                                                        ค่าเผื่อการลดราคาเงินลงทุนเพิ่มขึ้น(ลดลง)                      (6)              39,290        (120,833)     

                                                        ค่าเผื่อการด้อยค่าเงินลงทุนเพิ่มขึ้น(ลดลง)                       (73,104)         286,125       77,491        

                                                        ค่าเผื่อการด้อยค่าของที่ดิน อาคารและอุปกรณ์เพิ่มขึ้น                -                -             54,670        

                                                        ค่าเผื่อการปรับมูลค่าเงินให้กู้ยืมและดอกเบี้ยค้างรับ                                                              

                                                        จากการปรับโครงสร้างหนี้ลดลง                               (10,448)         (57,919)      (99,492)      

                                                        ตัดจำหน่ายส่วนต่ำมูลค่าเงินลงทุนในตราสารหนี้และบัตรเงินฝากตัดบัญชี   245,080          100,150       59,542        

                                                        ส่วนต่ำกว่ามูลค่าหุ้นกู้ตัดบัญชี                                  -                -             2,778         

                                                        ค่าความนิยมตัดบัญชี                                        2,315            4,195         9,434         

                                                        เงินสำรองการประกันภัยเพิ่มขึ้น                               145,290          50,281        61,608        

                                                        กำไรจากการตีโอนชำระหนี้                                  (246,035)        (294,737)     -             

                                                        ขาดทุน(กำไร)จากการขายหนี้                                1,637            -             (76,972)      

                                                        ขาดทุน(กำไร)จากการจำหน่ายอุปกรณ์                          (1,778)          (5,900)       47,878        

                                                        ขาดทุน(กำไร)ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากอัตราแลกเปลี่ยน               -                (898)         567           

                                                        รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลค้างรับ(เพิ่มขึ้น)ลดลง                 (67,932)         285,884       53,440        

                                                        รายได้รอตัดบัญชีตัดจ่ายลดลง                                 (3,532,207)      (1,856,583)   (958,339)     

                                                        ขาดทุน(กำไร)จากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย                  (9,554)          -             42            

                                                        ดอกเบี้ยรับล่วงหน้า                                        2,274            (35)          27            
                                                        ค่าธรรมเนียมและรายได้ค่าเช่ารับล่วงหน้าเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                                         

                                                        รายได้ค้างรับอื่นเพิ่มขึ้น                                     (61,594)         (98,809)      (15,207)      

                                                        ดอกเบี้ยค้างจ่ายเพิ่มขึ้น(ลดลง)                               320,861          116,585       (17,456)      

                                                        ค่าใช้จ่ายค้างจ่ายเพิ่มขึ้น(ลดลง)                              303,056          (30,443)      (48,581)      

                                                        กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงใน                                                                

                                                        สินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน                                 2,376,658        2,396,565     1,568,626     
  ----------------------------- ----------------------- ----------------------------------------------------- ------------- -- ------------- ------------- -----------

  --------------------------- ------------------------------------------ --------------------------------------- -------------- -------------- -------------- --------------
  บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด                                                                                                                                        
  (มหาชน) และบริษัทย่อย                                                                                                                                          

  งบกระแสเงินสดรวม (ต่อ)                                                                                                                                        

  สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม                                                                                                                                    
  2546 2545 และ 2544                                                                                                                                          

                                                                                                                                               (หน่วย : พันบาท) 

                                                                                                                 ตรวจสอบแล้ว                                   

                                                                                                                 2546           2545           2544           
                                                                                                                                               (ปรับปรุงใหม่)    

  สินทรัพย์ดำเนินงาน(เพิ่มขึ้น)ลดลง                                                                                                                                   

                              บัตรเงินฝาก                                                                                         712,845        689,684        (11,283)

                              หลักทรัพย์ซื้อโดยมีสัญญาขายคืน                                                                            1,200,000      300,000        (2,300,000)

                              เงินให้กู้ยืมแก่สถาบันการเงิน                                                                             (115,943)      (118,851)      178,591

                              เงินลงทุนในหลักทรัพย์เพื่อค้า                                                                             (459,562)      283            (2,049,646)

                              บัญชีซื้อขายหลักทรัพย์ระหว่างบริษัทหลักทรัพย์                                                                  (115,597)      (7,944)        -

                              เงินให้กู้ยืมและลูกหนี้                                                                                   (27,992,634)   (19,117,910)   (17,191,084)

                              ทรัพย์สินรอการขาย                                                                                    2,888,744      1,676,910      946,969

                              สินทรัพย์อื่น                                                                                          (482,959)      1,593,335      (80,213)

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง )                                                                                                                                   

                              เงินกู้ยืมและเงินรับฝากจากประชาชน                                                                       15,823,621     24,438,625     12,657,869

                              เงินกู้ยืมและเงินรับฝากจากธนาคารและสถาบันการเงิน                                                          845,570        (401,323)      963,234

                              เงินกู้ยืมและเงินรับฝากจากต่างประเทศ                                                                     (572)          16,203         (263,024)

                              หลักทรัพย์ขายโดยมีสัญญาซื้อคืน                                                                            3,750,000      -              (650,000)

                              บัญชีซื้อขายหลักทรัพย์ระหว่างบริษัทหลักทรัพย์                                                                  217,421        (101,367)      97,707

                              ภาระจากการขายลูกหนี้ตั๋วเงิน                                                                            411,926        -              -

                              บัญชีเจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์                                                                               1,174,738      (126,923)      176,941

                              หนี้สินจ่ายคืนเมื่อทวงถาม                                                                                57,677         27,022         -

                              หนี้สินอื่น                                                                                            234,585        922,673        409,930

                                                                         เงินสดสุทธิได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมดำเนินงาน   526,518        12,186,982     (5,545,383)    

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                                                                                                     

                              เงินลงทุนในหลักทรัพย์เพื่อลงทุนลดลง(เพิ่มขึ้น)                                                                (17,108,777)   (11,438,958)   5,966,353

                              เงินสดรับจากการขายเงินลงทุน/คืนทุนบริษัทย่อย                                                               206,855        -              148

                              เงินสดจ่ายซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อย                                                                        -              -              (108)

                              เงินสดจ่ายซื้อที่ดินและอุปกรณ์                                                                             (211,815)      (158,702)      (188,527)

                              เงินสดรับจากการขายอุปกรณ์                                                                             31,902         12,208         7,163

                                                                         เงินสดสุทธิได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน       (17,081,835)   (11,585,452)   5,785,029      
  --------------------------- ------------------------------------------ --------------------------------------- -------------- -------------- -------------- --------------

  --------------------------------- ---------------------------------------------- -------------------------------------- ------------ ------------ ------------- -----------
  บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน)                                                                                                                                    
  และบริษัทย่อย                                                                                                                                                      

  งบกระแสเงินสดรวม (ต่อ)                                                                                                                                            

  สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546                                                                                                                                   
  2545 และ 2544                                                                                                                                                   

                                                                                                                                                    (หน่วย :       
                                                                                                                                                    พันบาท)        

                                                                                                                          ตรวจสอบแล้ว                              

                                                                                                                          2546         2545         2544          
                                                                                                                                                    (ปรับปรุงใหม่)   

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                                                                                                      

                                    เงินสดจ่ายคืนผู้ถือหุ้นส่วนน้อยจากการลดทุนบริษัทย่อย                                                             (5,088)      -             (7,447)

                                    เงินรับค่าหุ้นจากผู้ถือหุ้นส่วนน้อยจากการเพิ่มทุนของบริษัทย่อย                                                       1,200        -             51,183

                                    เงินสดรับจากเงินกู้ยืมระยะยาว                                                                            11,550,900   -             -

                                    เงินสดรับจากการออกจำหน่ายหุ้นกู้                                                                          6,965,019    -             -

                                    เงินสดจ่ายจากการไถ่ถอนหุ้นกู้                                                                             (872,000)    -             (760,700)

                                    เงินปันผลจ่าย                                                                                         (653,610)    -             -

                                    เงินปันผลจ่ายผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                                                                              (10,000)     (7,533)       (7,677)

                                                                                   เงินสดสุทธิได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน   16,976,421   (7,533)      (724,641)     

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น                                                                                                                   421,104       593,997
  (ลดลง) สุทธิ                                                                                                                                                      

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ                                                                                                                      1,065,467     471,470
  วันต้นปี                                                                                                                                                           

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ                                                                                                                      1,486,571     1,065,467
  วันปลายปี                                                                                                                                                         
  --------------------------------- ---------------------------------------------- -------------------------------------- ------------ ------------ ------------- -----------

  ------------------------------------ ------------- -------- ------------- --------
  บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน)                                              

  งบดุล                                                                      

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 และ 2545                                             

                                                              (หน่วย :       
                                                              พันบาท)        

                                       ตรวจสอบแล้ว                           

                                       2546                   2545          

                                       จำนวนเงิน      %        จำนวนเงิน      %

  สินทรัพย์                                                                    

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน            426,603       0.36     573,550       0.67

  เงินให้กู้ยืมแก่สถาบันการเงิน-สุทธิ            19,400        0.02     19,800        0.02

  เงินลงทุน                                                                   

  เงินลงทุนชั่วคราว-สุทธิ                    5,093,222     4.31     128,419       0.15

  เงินลงทุนระยะยาว-สุทธิ                   16,026,280    13.55    18,365,550    21.32

  เงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม           13,586,154    11.49    12,557,259    14.58

  รวมเงินลงทุน-สุทธิ                       34,705,656    29.34    31,051,228    36.05

  เงินให้กู้ยืม ลูกหนี้และดอกเบี้ยค้างรับ                                               

  เงินให้กู้ยืมและลูกหนี้ธุรกิจเงินทุน             80,634,789    68.17    50,698,608    58.85

  ดอกเบี้ยค้างรับ                          54,566        0.05     44,895        0.05

  รวมเงินให้กู้ยืม ลูกหนี้และดอกเบี้ยค้างรับ       80,689,355    68.22    50,743,503    58.91

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                   (2,598,663)   (2.20)   (1,445,925)   (1.68)

  หัก                                   (1,944)       (0.00)   (2,125)       (0.00)
  ค่าเผื่อการปรับมูลค่าจากการปรับโครงสร้างหนี้                                        

  รวมเงินให้กู้ยืม ลูกหนี้และดอกเบี้ยค้างรับ-สุทธิ   78,088,749    66.02    49,295,454    57.23

  ทรัพย์สินรอการขาย-สุทธิ                   3,335,757     2.82     3,746,803     4.35

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ                207,146       0.18     163,024       0.19

  สิทธิการเช่า                            160,897       0.14     150,628       0.17

  ดอกเบี้ยค้างรับ                          193,211       0.16     267,093       0.31

  ภาษีมูลค่าเพิ่มจ่ายล่วงหน้า                  780,282       0.66     516,050       0.60

  ลูกหนี้จากการโอนขายลูกหนี้ด้อยคุณภาพให้แก่     -             -        4,770         0.01
  บสท.                                                                      

  สินทรัพย์อื่น                             366,210       0.31     354,402       0.41

  รวมสินทรัพย์                            118,283,911   100.00   86,142,802    100.00
  ------------------------------------ ------------- -------- ------------- --------

  ------------------------------------ ------------ ------- ------------ -------
  บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน)                                           

  งบดุล (ต่อ)                                                              

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 และ 2545                                          

                                                            (หน่วย :      
                                                            พันบาท)       

                                       ตรวจสอบแล้ว                        

                                       2546                 2545         

                                       จำนวนเงิน     %       จำนวนเงิน     %

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                     

  เงินกู้ยืมและเงินรับฝาก                                                      

  จากประชาชน                           83,482,336   70.58   61,621,755   71.53

  จากสถาบันการเงิน                       5,006,485    4.23    3,444,232    4.00

  จากต่างประเทศ                         93,255       0.08    92,976       0.11

  รวมเงินกู้ยืมและเงินรับฝาก                 88,582,076   74.89   65,158,963   75.64

  หลักทรัพย์ขายโดยมีสัญญาซื้อคืน               3,250,000    2.75    -            -

  หุ้นกู้                                  5,473,000    4.63    1,345,000    1.56

  ดอกเบี้ยค้างจ่าย                         435,751      0.37    367,686      0.43

  เจ้าหนี้ค่าเบี้ยประกันภัย                    328,944      0.28    258,438      0.30

  หนี้สินอื่น                               566,661      0.48    447,001      0.52

  สำรองเผื่อผลขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทย่อย   400,192      0.34    475,258      0.55

  รวมหนี้สิน                              99,036,624   83.73   68,052,346   79.00
  ------------------------------------ ------------ ------- ------------ -------

  -------------------------------------- ------------- -------- ------------ --------
  บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน)                                               

  งบดุล (ต่อ)                                                                  

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 และ 2545                                              

                                                                (หน่วย :      
                                                                พันบาท)       

                                         ตรวจสอบแล้ว                          

                                         2546                   2545         

                                         จำนวนเงิน      %        จำนวนเงิน     %

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                

  ทุนเรือนหุ้น                                                                   

  ทุนจดทะเบียน                                                                 

  หุ้นบุริมสิทธิ 19,776 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10 บาท     198                    204          

  หุ้นสามัญ 2,333,134,227 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10    23,331,342             14,511,676   
  บาท                                                                        

                                         23,331,540             14,511,880   

  ทุนที่ออกและชำระแล้ว                                                           

  หุ้นบุริมสิทธิ 19,776 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10 บาท     198           0.00     204          0.00

  หุ้นสามัญ 1,333,134,227 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10    13,331,342    11.27    13,331,336   15.48
  บาท                                                                        

  รวมทุนเรือนหุ้น                            13,331,540    11.27    13,331,540   15.48

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                           2,065,645     1.75     2,065,645    2.40

  ส่วนเกินทุนจากการตีราคาทรัพย์สินเพิ่มขึ้น         428,266       0.36     445,914      0.52

  ส่วนเกินทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุน     1,083,139     0.92     712,310      0.83

  ส่วนต่ำกว่าทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุน   (1,235,274)   (1.04)   (23,147)     (0.03)

  กำไรสะสม                                                                   

  จัดสรรแล้ว-สำรองตามกฎหมาย                219,631       0.19     86,161       0.10

  ยังไม่ได้จัดสรร                            3,354,339     2.84     1,472,032    1.71

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                         19,247,286    16.27    18,090,455   21.00

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                  118,283,911   100.00   86,142,802   100.00

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)                   14.44                  13.57        

  มูลค่าที่ตราไว้ (บาท/หุ้น)                    10.00                  10.00        

  จำนวนหุ้นสามัญปลายงวด (ล้านหุ้น)             1,333.13               1,333.13     
  -------------------------------------- ------------- -------- ------------ --------

+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน)                       |         |      |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| งบดุล                                               |         |      |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544                               |         |      |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
|                                                    | (หน่วย : |      |   |
|                                                    | พันบาท)  |      |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
|                                                    | ตรว     |      |   |
|                                                    | จสอบแล้ว |      |   |
|                                                    |         |      |   |
|                                                    | (ปรับ    |      |   |
|                                                    | ปรุงใหม่) |      |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
|                                                    | จ       | %    |   |
|                                                    | ำนวนเงิน |      |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| สินทรัพย์                                             |         |      |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน                          | 951,328 | 1.36 |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| หลักทรัพย์ซื้อโดยมีสัญญาขายคืน                             | 150,000 | 0.21 |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| เงินลงทุน                                            |         |      |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| เงินลงทุนชั่วคราว-สุทธิ                                  | 3,      | 4.66 |   |
|                                                    | 269,259 |      |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| เงินลงทุนระยะยาว-สุทธิ                                 | 14,     | 2    |   |
|                                                    | 610,485 | 0.82 |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| เงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม                         | 11,     | 1    |   |
|                                                    | 867,296 | 6.91 |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| รวมเงินลงทุน-สุทธิ                                     | 29,     | 4    |   |
|                                                    | 747,040 | 2.40 |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| เงินให้กู้ยืม ลูกหนี้และดอกเบี้ยค้างรับ                        |         |      |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| เงินให้กู้ยืมและลูกหนี้ธุรกิจเงินทุน                           | 33,     | 4    |   |
|                                                    | 489,153 | 7.73 |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| ดอกเบี้ยค้างรับ                                        | 433,559 | 0.62 |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| รวมเงินให้กู้ยืม ลูกหนี้และดอกเบี้ยค้างรับ                     | 33,     | 4    |   |
|                                                    | 922,712 | 8.35 |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                                 | (6      | (0   |   |
|                                                    | 33,196) | .90) |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| รวมเงินให้กู้ยืม ลูกหนี้และดอกเบี้ยค้างรับ-สุทธิ                 | 33,     | 4    |   |
|                                                    | 289,517 | 7.44 |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| ทรัพย์สินรอการขาย-สุทธิ                                 | 4,      | 6.18 |   |
|                                                    | 337,275 |      |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ                              | 152,365 | 0.22 |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| ดอกเบี้ยค้างรับ                                        | 368,529 | 0.53 |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| ภาษีมูลค่าเพิ่มจ่ายล่วงหน้า                                | 265,308 | 0.38 |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| ลูกหนี้จากการโอนขายลูกหนี้ด้อยคุณภาพให้แก่ บสท.              | 589,181 | 0.84 |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| สินทรัพย์อื่น                                           | 315,415 | 0.45 |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| รวมสินทรัพย์                                          | 70,     | 10   |   |
|                                                    | 165,958 | 0.00 |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+

+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน)                       |         |      |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| งบดุล (ต่อ)                                          |         |      |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544                               |         |      |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
|                                                    | (หน่วย : |      |   |
|                                                    | พันบาท)  |      |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
|                                                    | ตรว     |      |   |
|                                                    | จสอบแล้ว |      |   |
|                                                    |         |      |   |
|                                                    | (ปรับ    |      |   |
|                                                    | ปรุงใหม่) |      |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
|                                                    | จ       | %    |   |
|                                                    | ำนวนเงิน |      |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                 |         |      |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| เงินกู้ยืมและเงินรับฝาก                                  |         |      |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| จากประชาชน                                         | 48,     | 6    |   |
|                                                    | 520,423 | 9.15 |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| จากสถาบันการเงิน                                     | 3,      | 4.36 |   |
|                                                    | 061,682 |      |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| จากต่างประเทศ                                       | 76,347  | 0.11 |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| รวมเงินกู้ยืมและเงินรับฝาก                               | 51,     | 7    |   |
|                                                    | 658,452 | 3.62 |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| หุ้นกู้                                                | 1,      | 1.92 |   |
|                                                    | 345,000 |      |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| ดอกเบี้ยค้างจ่าย                                       | 328,246 | 0.47 |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| เจ้าหนี้ค่าเบี้ยประกันภัย                                  | 131,344 | 0.18 |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| เจ้าหนี้อื่น                                            | 151,393 | 0.22 |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| หนี้สินอื่น                                             | 145,416 | 0.21 |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| สำรองเผื่อผลขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทย่อย                 | 167,820 | 0.24 |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| รวมหนี้สิน                                            | 53,     | 7    |   |
|                                                    | 927,671 | 6.86 |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+

+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน)                       |         |      |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| งบดุล (ต่อ)                                          |         |      |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544                               |         |      |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
|                                                    | (หน่วย : |      |   |
|                                                    | พันบาท)  |      |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
|                                                    | ตรว     |      |   |
|                                                    | จสอบแล้ว |      |   |
|                                                    |         |      |   |
|                                                    | (ปรับ    |      |   |
|                                                    | ปรุงใหม่) |      |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
|                                                    | จ       | %    |   |
|                                                    | ำนวนเงิน |      |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                                        |         |      |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| ทุนเรือนหุ้น                                           |         |      |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| ทุนจดทะเบียน                                         |         |      |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| หุ้นบุริมสิทธิ 20,436 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10 บาท                 | 204     |      |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| หุ้นสามัญ 1,451,167,598 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10 บาท            | 14,     |      |   |
|                                                    | 511,676 |      |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
|                                                    | 14,     |      |   |
|                                                    | 511,880 |      |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| ทุนที่ออกและชำระแล้ว                                   |         |      |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| หุ้นบุริมสิทธิ 20,436 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10 บาท                 | 204     | 0.00 |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| หุ้นสามัญ 1,333,133,567 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10 บาท            | 13,     | 1    |   |
|                                                    | 331,336 | 9.00 |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| รวมทุนเรือนหุ้น                                        | 13,     | 1    |   |
|                                                    | 331,540 | 9.00 |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                                       | 8,      | 1    |   |
|                                                    | 486,030 | 2.09 |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| ส่วนเกินทุนจากการตีราคาทรัพย์สินเพิ่มขึ้น                     | 465,369 | 0.66 |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| ส่วนเกินทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุน                 | 584,669 | 0.83 |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| ส่วนต่ำกว่าทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุน               | (       | (0   |   |
|                                                    | 43,903) | .06) |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| กำไรสะสม                                           |         |      |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| จัดสรรแล้ว-สำรองตามกฎหมาย                            | 296,625 | 0.42 |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| ยังไม่ได้จัดสรร (ขาดทุนสะสม)                            | (6,8    | (9   |   |
|                                                    | 82,044) | .81) |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                                     | 16,     | 2    |   |
|                                                    | 238,286 | 3.14 |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                              | 70,     | 10   |   |
|                                                    | 165,958 | 0.00 |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)                               | 12.18   |      |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| มูลค่าที่ตราไว้ (บาท/หุ้น)                                | 10.00   |      |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+
| จำนวนหุ้นสามัญปลายงวด (ล้านหุ้น)                         | 1       |      |   |
|                                                    | ,333.13 |      |   |
+----------------------------------------------------+---------+------+---+

+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน)        |        |     |        |      |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| งบกำไรขาดทุน                         |        |     |        |      |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546 และ   |        |     |        |      |   |
| 2545                                |        |     |        |      |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
|                                     |        |     | ( หน่วย |      |   |
|                                     |        |     | :      |      |   |
|                                     |        |     | พันบาท  |      |   |
|                                     |        |     | )      |      |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
|                                     | ตรวจ   |     |        |      |   |
|                                     | สอบแล้ว |     |        |      |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
|                                     | 2546   |     | 2545   |      |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
|                                     | จำ     | %   | จำ     | %    |   |
|                                     | นวนเงิน |     | นวนเงิน |      |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผล               |        |     |        |      |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| เงินให้กู้ยืมและเงินฝาก                   | 6      | 14  | 9      | 3    |   |
|                                     | 89,897 | .24 | 98,951 | 2.66 |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| การให้เช่าซื้อและสัญญาเช่าการเงิน          | 3,4    | 70  | 1,8    | 5    |   |
|                                     | 38,768 | .98 | 09,963 | 9.17 |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| เงินลงทุน                             | 8      | 16  | 1,0    | 3    |   |
|                                     | 18,469 | .89 | 39,698 | 3.99 |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| รวมรายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผล            | 4,9    | 102 | 3,8    | 12   |   |
|                                     | 47,134 | .11 | 48,612 | 5.81 |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย                       |        |     |        |      |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| ดอกเบี้ยและส่วนลดจ่าย                   | 2,1    | 44  | 1,8    | 5    |   |
|                                     | 69,286 | .77 | 04,931 | 9.00 |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| ค่าธรรมเนียมในการกู้ยืมเงิน               | 9      | 0   | 39     | 0.00 |   |
|                                     |        | .00 |        |      |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| รวมค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย                    | 2,1    | 44  | 1,8    | 5    |   |
|                                     | 69,295 | .77 | 04,970 | 9.00 |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลสุทธิ            | 2,7    | 57  | 2,0    | 6    |   |
|                                     | 77,839 | .33 | 43,642 | 6.81 |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ                   | (1,14  | (   | (78    | (25  |   |
|                                     | 6,876) | 23. | 1,060) | .53) |   |
|                                     |        | 67) |        |      |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| รายได้ดอกเบี้ย                         | 1,6    | 33  | 1,2    | 4    |   |
| และเงินปันผลสุทธิหลังหักหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ | 30,963 | .66 | 62,582 | 1.27 |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย                     |        |     |        |      |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| กำไรจากเงินลงทุน                      | 1,0    | 21  | 1,0    | 3    |   |
|                                     | 35,059 | .36 | 03,744 | 2.81 |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| ส่วนแบ่งกำไ                           | 1,4    | 30  | 2      | 7.48 |   |
| รจากเงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วมตามวิธี | 94,001 | .84 | 28,827 |      |   |
|                                     |        |     |        |      |   |
| ส่วนได้เสีย-สุทธิ                        |        |     |        |      |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| ค่าธรรมเนียมและบริการ                  | 20,752 | 0   | 38,842 | 1.27 |   |
|                                     |        | .43 |        |      |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| ส่วนลดค่าเบี้ยประกันภัยรับ                 | 3      | 6   | 2      | 6.76 |   |
|                                     | 03,134 | .26 | 06,704 |      |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| หนี้สูญรับคืนจากสถาบันการเงินที่ถูกสั่งปิดกิจการ  | -      | -   | 47,935 | 1.57 |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| กำไรจากทรัพย์สินรอการขาย               | 43,417 | 0   | 76,447 | 2.50 |   |
|                                     |        | .90 |        |      |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| รายได้อื่น                             | 3      | 6   | 1      | 6.34 |   |
|                                     | 17,697 | .56 | 94,005 |      |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| รวมรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย                  | 3,2    | 66  | 1,7    | 5    |   |
|                                     | 14,060 | .34 | 96,504 | 8.73 |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+

+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน)        |        |     |        |      |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| งบกำไรขาดทุน (ต่อ)                    |        |     |        |      |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546 และ   |        |     |        |      |   |
| 2545                                |        |     |        |      |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
|                                     |        |     | ( หน่วย |      |   |
|                                     |        |     | :      |      |   |
|                                     |        |     | พันบาท  |      |   |
|                                     |        |     | )      |      |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
|                                     | ตรวจ   |     |        |      |   |
|                                     | สอบแล้ว |     |        |      |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
|                                     | 2546   |     | 2545   |      |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
|                                     | จำ     | %   | จำ     | %    |   |
|                                     | นวนเงิน |     | นวนเงิน |      |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| ค่าใช้จ่ายที่มิใช่ดอกเบี้ย                   |        |     |        |      |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน                 | 4      | 8   | 2      | 8.27 |   |
|                                     | 33,953 | .96 | 52,989 |      |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับอาคารสถานที่และอุปกรณ์     | 2      | 4   | 1      | 3.85 |   |
|                                     | 21,055 | .56 | 17,926 |      |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| ค่าภาษีอากร                           | 1      | 2   | 1      | 4.24 |   |
|                                     | 43,025 | .95 | 29,825 |      |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| ค่าตอบแทนกรรมการ                     | 13,906 | 0   | 6,005  | 0.20 |   |
|                                     |        | .29 |        |      |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| เงินสมทบก                            | 2      | 5   | 2      | 7.36 |   |
| องทุนเพื่อการฟื้นฟูและพัฒนาระบบสถาบันการเงิน | 84,000 | .86 | 25,027 |      |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| ค่านายหน้าเช่าซื้อ                       | 6      | 14  | 3      | 1    |   |
|                                     | 79,031 | .02 | 24,527 | 0.61 |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| ค่าใช้จ่ายในการประนอมหนี้                | -      | -   | 1      | 3.55 |   |
|                                     |        |     | 08,723 |      |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| ค่าใช้จ่ายอื่น                           | 4      | 8   | 1      | 5.58 |   |
|                                     | 00,667 | .27 | 70,836 |      |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| รวมค่าใช้จ่ายที่มิใช่ดอกเบี้ย                | 2,1    | 44  | 1,3    | 4    |   |
|                                     | 75,637 | .90 | 35,858 | 3.67 |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| กำไรก่อนหักภาษีเงินได้                   | 2,6    | 55  | 1,7    | 5    |   |
|                                     | 69,386 | .10 | 23,228 | 6.33 |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| ภาษีเงินได้                            | -      | -   | -      | -    |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| กำไรสุทธิสำหรับปี                       | 2,6    | 55  | 1,7    | 5    |   |
|                                     | 69,386 | .10 | 23,228 | 6.33 |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| รวมร                                | 4,8    | 100 | 3,0    | 10   |   |
| ายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลสุทธิหลังหักหนี้สูญและ | 45,023 | .00 | 59,086 | 0.00 |   |
|                                     |        |     |        |      |   |
| หนี้สงสัยจะสูญและรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย        |        |     |        |      |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น (บาท)          | 2.00   |     | 1.29   |      |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| มูลค่าที่ตราไว้ (บาท/หุ้น)                 | 10.00  |     | 10.00  |      |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+
| จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (ล้านหุ้น)       | 1,     |     | 1,     |      |   |
|                                     | 333.15 |     | 333.15 |      |   |
+-------------------------------------+--------+-----+--------+------+---+

+---------------------------------------------------+----------+-------+---+
| บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน)                      |          |       |   |
+---------------------------------------------------+----------+-------+---+
| งบกำไรขาดทุน                                       |          |       |   |
+---------------------------------------------------+----------+-------+---+
| สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2544                     |          |       |   |
+---------------------------------------------------+----------+-------+---+
|                                                   | ( หน่วย : |       |   |
|                                                   | พันบาท )  |       |   |
+---------------------------------------------------+----------+-------+---+
|                                                   | ตร       |       |   |
|                                                   | วจสอบแล้ว |       |   |
|                                                   |          |       |   |
|                                                   | (ปร      |       |   |
|                                                   | ับปรุงใหม่) |       |   |
+---------------------------------------------------+----------+-------+---+
|                                                   | จำนวนเงิน | %     |   |
+---------------------------------------------------+----------+-------+---+
| รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผล                             |          |       |   |
+---------------------------------------------------+----------+-------+---+
| เงินให้กู้ยืมและเงินฝาก                                 | 1        | 1     |   |
|                                                   | ,618,873 | 06.68 |   |
+---------------------------------------------------+----------+-------+---+
| การให้เช่าซื้อและสัญญาเช่าการเงิน                        | 878,482  | 57.89 |   |
+---------------------------------------------------+----------+-------+---+
| เงินลงทุน                                           | 1        | 68.87 |   |
|                                                   | ,045,126 |       |   |
+---------------------------------------------------+----------+-------+---+
| รวมรายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผล                          | 3        | 2     |   |
|                                                   | ,542,481 | 33.44 |   |
+---------------------------------------------------+----------+-------+---+
| ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย                                     |          |       |   |
+---------------------------------------------------+----------+-------+---+
| ดอกเบี้ยและส่วนลดจ่าย                                 | 1        | 1     |   |
|                                                   | ,966,298 | 29.57 |   |
+---------------------------------------------------+----------+-------+---+
| ค่าธรรมเนียมในการกู้ยืมเงิน                             | 37       | 0.00  |   |
+---------------------------------------------------+----------+-------+---+
| รวมค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย                                  | 1        | 1     |   |
|                                                   | ,966,335 | 29.58 |   |
+---------------------------------------------------+----------+-------+---+
| รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลสุทธิ                          | 1        | 1     |   |
|                                                   | ,576,146 | 03.86 |   |
+---------------------------------------------------+----------+-------+---+
| หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ                                 | (        | (5    |   |
|                                                   | 798,001) | 2.59) |   |
+---------------------------------------------------+----------+-------+---+
| ขาดทุนจากการปรับปรุงโครงสร้างหนี้                       | (43,487) | (     |   |
|                                                   |          | 2.87) |   |
+---------------------------------------------------+----------+-------+---+
| รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลสุทธิหลังหักหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ    |          |       |   |
+---------------------------------------------------+----------+-------+---+
| และขาดทุนจากการปรับโครงสร้างหนี้                       | 734,658  | 48.41 |   |
+---------------------------------------------------+----------+-------+---+
| รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย                                   |          |       |   |
+---------------------------------------------------+----------+-------+---+
| กำไรจากเงินลงทุน                                    | 454,919  | 29.98 |   |
+---------------------------------------------------+----------+-------+---+
| ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย-สุทธิ            | (        | (1    |   |
|                                                   | 242,872) | 6.00) |   |
+---------------------------------------------------+----------+-------+---+
| ค่าธรรมเนียมและบริการ                                | 26,582   | 1.75  |   |
+---------------------------------------------------+----------+-------+---+
| ส่วนลดค่าเบี้ยประกันภัยรับ                               | 95,311   | 6.28  |   |
+---------------------------------------------------+----------+-------+---+
| กำไรจากทรัพย์สินรอการขาย                             | 360,971  | 23.79 |   |
+---------------------------------------------------+----------+-------+---+
| รายได้อื่น                                           | 87,940   | 5.80  |   |
+---------------------------------------------------+----------+-------+---+
| รวมรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย                                | 782,851  | 51.59 |   |
+---------------------------------------------------+----------+-------+---+

+-----------------------------------------------------+--------+------+---+
| บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน)                        |        |      |   |
+-----------------------------------------------------+--------+------+---+
| งบกำไรขาดทุน (ต่อ)                                    |        |      |   |
+-----------------------------------------------------+--------+------+---+
| สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2544                       |        |      |   |
+-----------------------------------------------------+--------+------+---+
|                                                     | ( หน่วย |      |   |
|                                                     | :      |      |   |
|                                                     | พันบาท  |      |   |
|                                                     | )      |      |   |
+-----------------------------------------------------+--------+------+---+
|                                                     | ตรวจ   |      |   |
|                                                     | สอบแล้ว |      |   |
|                                                     |        |      |   |
|                                                     | (ปรับป  |      |   |
|                                                     | รุงใหม่) |      |   |
+-----------------------------------------------------+--------+------+---+
|                                                     | จำ     | %    |   |
|                                                     | นวนเงิน |      |   |
+-----------------------------------------------------+--------+------+---+
| ค่าใช้จ่ายที่มิใช่ดอกเบี้ย                                   |        |      |   |
+-----------------------------------------------------+--------+------+---+
| ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน                                 | 2      | 1    |   |
|                                                     | 22,522 | 4.66 |   |
+-----------------------------------------------------+--------+------+---+
| ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับอาคารสถานที่และอุปกรณ์                     | 95,684 | 6.31 |   |
+-----------------------------------------------------+--------+------+---+
| ค่าภาษีอากร                                           | 1      | 7.56 |   |
|                                                     | 14,790 |      |   |
+-----------------------------------------------------+--------+------+---+
| ค่าตอบแทนกรรมการ                                     | 5,960  | 0.39 |   |
+-----------------------------------------------------+--------+------+---+
| เงินสมทบกองทุนเพื่อการฟื้นฟูและพัฒนาระบบสถาบันการเงิน         | 2      | 1    |   |
|                                                     | 09,696 | 3.82 |   |
+-----------------------------------------------------+--------+------+---+
| ค่านายหน้าเช่าซื้อ                                       | 1      | 8.87 |   |
|                                                     | 34,556 |      |   |
+-----------------------------------------------------+--------+------+---+
| ค่าใช้จ่ายอื่น                                           | 1      | 9.83 |   |
|                                                     | 49,202 |      |   |
+-----------------------------------------------------+--------+------+---+
| รวมค่าใช้จ่ายที่มิใช่ดอกเบี้ย                                | 9      | 6    |   |
|                                                     | 32,410 | 1.44 |   |
+-----------------------------------------------------+--------+------+---+
| กำไรก่อนหักภาษีเงินได้                                   | 5      | 3    |   |
|                                                     | 85,099 | 8.56 |   |
+-----------------------------------------------------+--------+------+---+
| ภาษีเงินได้                                            | -      | -    |   |
+-----------------------------------------------------+--------+------+---+
| กำไรสุทธิสำหรับปี                                       | 5      | 3    |   |
|                                                     | 85,099 | 8.56 |   |
+-----------------------------------------------------+--------+------+---+
|                                                     |        |      |   |
+-----------------------------------------------------+--------+------+---+
| รวมรายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลสุทธิหลังหักหนี้สูญและ             |        |      |   |
+-----------------------------------------------------+--------+------+---+
| หนี้สงสัยจ                                             | 1,5    | 10   |   |
| ะสูญและขาดทุนจากการปรับปรุงโครงสร้างหนี้และรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย | 17,509 | 0.00 |   |
+-----------------------------------------------------+--------+------+---+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น (บาท)                          | 0.44   |      |   |
+-----------------------------------------------------+--------+------+---+
| มูลค่าที่ตราไว้ (บาท/หุ้น)                                 | 10.00  |      |   |
+-----------------------------------------------------+--------+------+---+
| จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (ล้านหุ้น)                       | 1,     |      |   |
|                                                     | 333.15 |      |   |
+-----------------------------------------------------+--------+------+---+

+----------------------------+-----+---+-----------+-------+---+---------+---+---+
| บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด       |     |   |           |       |   |         |   |   |
| (มหาชน)                    |     |   |           |       |   |         |   |   |
+----------------------------+-----+---+-----------+-------+---+---------+---+---+
| งบกระแสเงินสด               |     |   |           |       |   |         |   |   |
+----------------------------+-----+---+-----------+-------+---+---------+---+---+
| สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม   |     |   |           |       |   |         |   |   |
| 2546 และ 2545              |     |   |           |       |   |         |   |   |
+----------------------------+-----+---+-----------+-------+---+---------+---+---+
|                            |     |   |           |       |   | (หน่วย : |   |   |
|                            |     |   |           |       |   | พันบาท)  |   |   |
+----------------------------+-----+---+-----------+-------+---+---------+---+---+
|                            |     |   |           | ตรวจส |   |         |   |   |
|                            |     |   |           | อบแล้ว |   |         |   |   |
+----------------------------+-----+---+-----------+-------+---+---------+---+---+
|                            |     |   |           | 2546  |   | 2545    |   |   |
+----------------------------+-----+---+-----------+-------+---+---------+---+---+
| ก                          |     |   |           |       |   |         |   |   |
| ระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน |     |   |           |       |   |         |   |   |
+----------------------------+-----+---+-----------+-------+---+---------+---+---+
| กำไรสุทธิ                    |     |   |           | 2,66  |   | 1,      |   |   |
|                            |     |   |           | 9,386 |   | 723,228 |   |   |
+----------------------------+-----+---+-----------+-------+---+---------+---+---+
| รายกา                      |     |   |           |       |   |         |   |   |
| รปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ |     |   |           |       |   |         |   |   |
| (จ่าย)                      |     |   |           |       |   |         |   |   |
+----------------------------+-----+---+-----------+-------+---+---------+---+---+
| จากกิจกรรมดำเนินงาน :-       |     |   |           |       |   |         |   |   |
+----------------------------+-----+---+-----------+-------+---+---------+---+---+
| ส่วนแบ่งผลขาดทุน(กำ           |     |   |           |       | ( |         | ( |   |
| ไร)จากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย |     |   |           |       | 1 |         | 2 |   |
|                            |     |   |           |       | , |         | 2 |   |
|                            |     |   |           |       | 4 |         | 8 |   |
|                            |     |   |           |       | 9 |         | , |   |
|                            |     |   |           |       | 4 |         | 8 |   |
|                            |     |   |           |       | , |         | 2 |   |
|                            |     |   |           |       | 0 |         | 7 |   |
|                            |     |   |           |       | 0 |         | ) |   |
|                            |     |   |           |       | 1 |         |   |   |
|                            |     |   |           |       | ) |         |   |   |
+----------------------------+-----+---+-----------+-------+---+---------+---+---+
| ค่าเสื่อมราคาและรายจ่ายตัดบัญชี   |     |   |           | 5     |   | 32,258  |   |   |
|                            |     |   |           | 3,049 |   |         |   |   |
+----------------------------+-----+---+-----------+-------+---+---------+---+---+
| หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ          |     |   |           | 1,14  |   | 781,060 |   |   |
|                            |     |   |           | 6,876 |   |         |   |   |
+----------------------------+-----+---+-----------+-------+---+---------+---+---+
| ค่าเผื่อการด                  |     |   |           | 10    |   | 125,972 |   |   |
| ้อยค่าของทรัพย์สินรอการขายเพิ่มขึ้น |     |   |           | 1,605 |   |         |   |   |
+----------------------------+-----+---+-----------+-------+---+---------+---+---+
| ค่าเผ                       |     |   |           | 6     |   | 73,133  |   |   |
| ื่อการลดมูลค่าของสินทรัพย์อื่นเพิ่มขึ้น |     |   |           | 5,242 |   |         |   |   |
+----------------------------+-----+---+-----------+-------+---+---------+---+---+
| ค่าเ                        |     |   |           | -     |   | 27,500  |   |   |
| ผื่อการลดราคาของเงินลงทุนเพิ่มขึ้น |     |   |           |       |   |         |   |   |
+----------------------------+-----+---+-----------+-------+---+---------+---+---+
| ค่าเผื่อการด้อยค่าเงินลงทุนเพิ่มขึ้น  |     |   |           | 1     |   | 76,399  |   |   |
|                            |     |   |           | 9,984 |   |         |   |   |
+----------------------------+-----+---+-----------+-------+---+---------+---+---+
| ค่าเผื่อการปรับ                |     |   |           | -     |   | 45      |   |   |
| มูลค่าเงินให้กู้ยืมและดอกเบี้ยค้างรับ |     |   |           |       |   |         |   |   |
|                            |     |   |           |       |   |         |   |   |
| จากการปรับโครงสร้างหนี้เพิ่มขึ้น   |     |   |           |       |   |         |   |   |
+----------------------------+-----+---+-----------+-------+---+---------+---+---+
| ส่วนต่ำ(ส่วนเก                |     |   |           | 10    |   | 34,092  |   |   |
| ิน)มูลค่าเงินลงทุนในตราสารหนี้และ |     |   |           | 4,845 |   |         |   |   |
|                            |     |   |           |       |   |         |   |   |
| บัตรเงินฝากตัดบัญชี             |     |   |           |       |   |         |   |   |
+----------------------------+-----+---+-----------+-------+---+---------+---+---+
| กำไรจากการขายหนี้            |     |   |           | (65   |   | -       |   |   |
|                            |     |   |           | ,398) |   |         |   |   |
+----------------------------+-----+---+-----------+-------+---+---------+---+---+
| กำไรจากการจำหน่ายอุปกรณ์      |     |   |           | (2    |   | (1,612) |   |   |
|                            |     |   |           | ,766) |   |         |   |   |
+----------------------------+-----+---+-----------+-------+---+---------+---+---+
| ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากอ     |     |   |           |       |   | -       |   | 5 |
| ัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ |     |   |           |       |   |         |   | 3 |
|                            |     |   |           |       |   |         |   | 8 |
+----------------------------+-----+---+-----------+-------+---+---------+---+---+
| รายไ                       |     |   |           | 1     |   | 702,534 |   |   |
| ด้ดอกเบี้ยและเงินปันผลค้างรับลดลง |     |   |           | 5,248 |   |         |   |   |
+----------------------------+-----+---+-----------+-------+---+---------+---+---+
| รายได้รอตัดบัญชีตัดจ่ายลดลง      |     |   |           | (     |   | (1,8    |   |   |
|                            |     |   |           | 3,439 |   | 10,531) |   |   |
|                            |     |   |           | ,271) |   |         |   |   |
+----------------------------+-----+---+-----------+-------+---+---------+---+---+
| ขาดท                       |     |   |           | 2     |   | -       |   |   |
| ุนจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย |     |   |           | 7,047 |   |         |   |   |
+----------------------------+-----+---+-----------+-------+---+---------+---+---+
| รายได้ค้างรับอื่นเพิ่มขึ้น          |     |   |           | (20   |   | (       |   |   |
|                            |     |   |           | ,632) |   | 49,628) |   |   |
+----------------------------+-----+---+-----------+-------+---+---------+---+---+
| ดอกเบี้ยค้างจ่ายเพิ่มขึ้น          |     |   |           | 6     |   | 39,440  |   |   |
|                            |     |   |           | 8,065 |   |         |   |   |
+----------------------------+-----+---+-----------+-------+---+---------+---+---+
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่ายเพิ่มขึ้น(ลดลง)   |     |   |           | 7     |   | (       |   |   |
|                            |     |   |           | 1,826 |   | 12,514) |   |   |
+----------------------------+-----+---+-----------+-------+---+---------+---+---+
| กำไร(ขาดทุน)                |     |   |           | (678  |   | 1,      |   |   |
| จากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแ |     |   |           | ,895) |   | 513,087 |   |   |
| ปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน |     |   |           |       |   |         |   |   |
+----------------------------+-----+---+-----------+-------+---+---------+---+---+

  ------------------------------------------ ------ -- ------------ -------------- ----------- -------------- --------- --
  บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน)                                                                                          

  งบกระแสเงินสด (ต่อ)                                                                                                     

  สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546 และ 2545                                                                                

                                                                                               (หน่วย : พันบาท)           

                                                                    ตรวจสอบแล้ว                                          

                                                                    2546                       2545                     

  สินทรัพย์ดำเนินงาน(เพิ่มขึ้น)ลดลง                                                                                             

  บัตรเงินฝาก                                                         298,362                    533,788                  

  หลักทรัพย์ซื้อโดยมีสัญญาขายคืน                                            -                          150,000                  

  เงินให้กู้ยืมและลูกหนี้                                                   (26,662,854)               (15,545,046)             

  ทรัพย์สินรอการขาย                                                    514,363                    566,222                  

  สินทรัพย์อื่น                                                          (327,304)                  (347,180)                

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                                                              

  เงินกู้ยืมและเงินรับฝากจากประชาชน                                       13,159,681                 13,101,332               

  เงินกู้ยืมและเงินรับฝากจากธนาคารและสถาบันการเงิน                                         1,362,253                  382,550   

  เงินกู้ยืมและเงินรับฝากจากต่างประเทศ                                     278                        16,629                   

  หลักทรัพย์ขายโดยมีสัญญาซื้อคืน                                            3,250,000                  -                        

  หนี้สินอื่น                                                            43,274                     289,798                  

  เงินสดสุทธิได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมดำเนินงาน                             (9,040,842)                661,180                  

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                                                               

  เงินลงทุนในหลักทรัพย์เพื่อลงทุนเพิ่มขึ้น                                      (2,789,716)                (329,640)                

  เงินสดรับจากการขายเงินลงทุน/คืนทุนในบริษัทย่อย                             525,618                    -                        

  เงินสดจ่ายซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อย                                        (898,200)                  (139,207)                

  เงินปันผลรับจากบริษัทย่อย                                               61,045                     -                        

  เงินสดจ่ายซื้ออุปกรณ์                                                   (95,064)                   (45,609)                 

  เงินสดรับจากการขายอุปกรณ์                                             12,905                     4,851                    

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                                          (3,183,412)                (509,605)                

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                                                            

  เงินสดรับจากเงินกู้ยืมระยะยาว                                           8,900,900                  -                        

  เงินสดจ่ายจากการไถ่ถอนหุ้นกู้                                            (872,000)                  -                        

  เงินสดรับจากการออกจำหน่ายหุ้นกู้                                         5,000,000                  -                        

  เงินปันผลจ่าย                                                        (653,610)                  -                        

  เงินสดสุทธิได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน                              12,375,290                 -                        

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ                                151,036                    151,575                  

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี                                275,567                    123,992                  

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันปลายปี                              426,603                    275,567                  
  ------------------------------------------ ------ -- ------------ -------------- ----------- -------------- --------- --

+-----------------------------+-----+----+---+---------+-------------+---+---+
| บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด        |     |    |   |         |             |   |   |
| (มหาชน)                     |     |    |   |         |             |   |   |
+-----------------------------+-----+----+---+---------+-------------+---+---+
| งบกระแสเงินสด                |     |    |   |         |             |   |   |
+-----------------------------+-----+----+---+---------+-------------+---+---+
| สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม    |     |    |   |         |             |   |   |
| 2544                        |     |    |   |         |             |   |   |
+-----------------------------+-----+----+---+---------+-------------+---+---+
|                             |     |    |   |         | (หน่วย :     |   |   |
|                             |     |    |   |         | พันบาท)      |   |   |
+-----------------------------+-----+----+---+---------+-------------+---+---+
|                             |     |    |   |         | ตรวจสอบแล้ว  |   |   |
|                             |     |    |   |         |             |   |   |
|                             |     |    |   |         | (ปรับปรุงใหม่) |   |   |
+-----------------------------+-----+----+---+---------+-------------+---+---+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน |     |    |   |         |             |   |   |
+-----------------------------+-----+----+---+---------+-------------+---+---+
| กำไรสุทธิ                     |     |    |   |         | 585,099     |   |   |
+-----------------------------+-----+----+---+---------+-------------+---+---+
| รายก                        |     |    |   |         |             |   |   |
| ารปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ |     |    |   |         |             |   |   |
| (จ่าย) จากกิจกรรมดำเนินงาน :-  |     |    |   |         |             |   |   |
+-----------------------------+-----+----+---+---------+-------------+---+---+
| ส่วนแบ่งผลขาดทุน(ก             |     |    |   |         | 242,872     |   |   |
| ำไร)จากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย |     |    |   |         |             |   |   |
+-----------------------------+-----+----+---+---------+-------------+---+---+
| ค่าเสื่อมราคาและรายจ่ายตัดบัญชี    |     |    |   |         | 25,841      |   |   |
+-----------------------------+-----+----+---+---------+-------------+---+---+
| หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ           |     |    |   |         |             |   | 8 |
| และขาดทุนจากการปรับโครงสร้างหนี้ |     |    |   |         |             |   | 3 |
|                             |     |    |   |         |             |   | 7 |
|                             |     |    |   |         |             |   | , |
|                             |     |    |   |         |             |   | 7 |
|                             |     |    |   |         |             |   | 2 |
|                             |     |    |   |         |             |   | 8 |
+-----------------------------+-----+----+---+---------+-------------+---+---+
| ค่าเผื่อการ                    |     |    |   |         | 23,254      |   |   |
| ด้อยค่าของทรัพย์สินรอการขายเพิ่มขึ้น |     |    |   |         |             |   |   |
+-----------------------------+-----+----+---+---------+-------------+---+---+
| ค่า                          |     |    |   |         | (44,590)    |   |   |
| เผื่อการลดมูลค่าของสินทรัพย์อื่นลดลง |     |    |   |         |             |   |   |
+-----------------------------+-----+----+---+---------+-------------+---+---+
| ค่า                          |     |    |   |         | (81,695)    |   |   |
| เผื่อการปรับมูลค่าของเงินลงทุนลดลง |     |    |   |         |             |   |   |
+-----------------------------+-----+----+---+---------+-------------+---+---+
| ค่าเผื่อการด้อยค่าเงินลงทุนลดลง    |     |    |   |         | (57,495)    |   |   |
+-----------------------------+-----+----+---+---------+-------------+---+---+
| ค่าเผื่อการปร                  |     |    |   |         |             |   |   |
| ับมูลค่าเงินให้กู้ยืมและดอกเบี้ยค้างรับ |     |    |   |         |             |   |   |
+-----------------------------+-----+----+---+---------+-------------+---+---+
| จากการปรับโครงสร้างหนี้ลดลง     |     |    |   |         | (40,783)    |   |   |
+-----------------------------+-----+----+---+---------+-------------+---+---+
| ส่วนต่ำ(ส่วนเกิน)มูลค่าเงินลงทุน    |     |    |   |         | (1,628)     |   |   |
| ในตราสารหนี้และบัตรเงินฝากตัดบัญชี |     |    |   |         |             |   |   |
+-----------------------------+-----+----+---+---------+-------------+---+---+
| ขาดทุนจากกา                  |     |    |   |         | 39,185      |   |   |
| รขายหนี้ให้บรรษัทบริหารสินทรัพย์ไทย |     |    |   |         |             |   |   |
+-----------------------------+-----+----+---+---------+-------------+---+---+
| กำไ                         |     |    |   |         | (384,225)   |   |   |
| รจากการจำหน่ายทรัพย์สินรอการขาย |     |    |   |         |             |   |   |
+-----------------------------+-----+----+---+---------+-------------+---+---+
| กำไรจากการจำหน่ายอุปกรณ์       |     |    |   |         | (2,698)     |   |   |
+-----------------------------+-----+----+---+---------+-------------+---+---+
| กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจาก        |     |    |   |         | (222)       |   |   |
| อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ |     |    |   |         |             |   |   |
+-----------------------------+-----+----+---+---------+-------------+---+---+
| รายไ                        |     |    |   |         | (412,720)   |   |   |
| ด้ดอกเบี้ยและเงินปันผลค้างรับเพิ่มขึ้น |     |    |   |         |             |   |   |
+-----------------------------+-----+----+---+---------+-------------+---+---+
| ดอก                         |     |    |   |         | (878,865)   |   |   |
| ผลเช่าซื้อและรายได้รอตัดบัญชีตัดจ่าย |     |    |   |         |             |   |   |
+-----------------------------+-----+----+---+---------+-------------+---+---+
| รายได้ค้างรับอื่นลดลง            |     |    |   |         | 4,235       |   |   |
+-----------------------------+-----+----+---+---------+-------------+---+---+
| ดอกเบี้ยค้างจ่ายลดลง            |     |    |   |         | (35,577)    |   |   |
+-----------------------------+-----+----+---+---------+-------------+---+---+
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่ายลดลง           |     |    |   |         | (65,785)    |   |   |
+-----------------------------+-----+----+---+---------+-------------+---+---+
| กำไร(ขาดท                   |     |    |   |         | (248,070)   |   |   |
| ุน)จากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยน |     |    |   |         |             |   |   |
| แปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน |     |    |   |         |             |   |   |
+-----------------------------+-----+----+---+---------+-------------+---+---+
| สินทรัพย์ดำเนินงาน(เพิ่มขึ้น)ลดลง   |     |    |   |         |             |   |   |
+-----------------------------+-----+----+---+---------+-------------+---+---+
| บัตรเงินฝาก                   |     |    |   |         | 150,000     |   |   |
+-----------------------------+-----+----+---+---------+-------------+---+---+
| หลักทรัพย์ซื้อโดยมีสัญญาขายคืน      |     |    |   |         | (150,000)   |   |   |
+-----------------------------+-----+----+---+---------+-------------+---+---+
| เงินให้กู้ยืมแก่สถาบันการเงิน       |     |    |   |         | 870,000     |   |   |
+-----------------------------+-----+----+---+---------+-------------+---+---+
| เงินลงทุนชั่วคราว-เพื่อค้า         |     |    |   |         | (1,424,982) |   |   |
+-----------------------------+-----+----+---+---------+-------------+---+---+
| เงินให้กู้ยืมและลูกหนี้             |     |    |   |         | 4,029,773   |   |   |
+-----------------------------+-----+----+---+---------+-------------+---+---+
| ทรัพย์สินรอการขาย              |     |    |   |         | 1,552,507   |   |   |
+-----------------------------+-----+----+---+---------+-------------+---+---+
| สินทรัพย์อื่น                    |     |    |   |         | 123,574     |   |   |
+-----------------------------+-----+----+---+---------+-------------+---+---+

+--------------------------------+-----+---+-------+---+---------------+---+---+
| บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน)   |     |   |       |   |               |   |   |
+--------------------------------+-----+---+-------+---+---------------+---+---+
| งบกระแสเงินสด (ต่อ)              |     |   |       |   |               |   |   |
+--------------------------------+-----+---+-------+---+---------------+---+---+
| สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2544   |     |   |       |   |               |   |   |
+--------------------------------+-----+---+-------+---+---------------+---+---+
|                                |     |   |       |   | (หน่วย :       |   |   |
|                                |     |   |       |   | พันบาท)        |   |   |
+--------------------------------+-----+---+-------+---+---------------+---+---+
|                                |     |   |       |   | ตรวจสอบแล้ว    |   |   |
|                                |     |   |       |   |               |   |   |
|                                |     |   |       |   | (ปรับปรุงใหม่)   |   |   |
+--------------------------------+-----+---+-------+---+---------------+---+---+
| หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)       |     |   |       |   |               |   |   |
+--------------------------------+-----+---+-------+---+---------------+---+---+
| เงินกู้ยืมและเงินรับฝากจากประชาชน    |     |   |       |   | 3,719,723     |   |   |
+--------------------------------+-----+---+-------+---+---------------+---+---+
| เงินกู้ยืมและเ                     |     |   |       |   |               | ( |   |
| งินรับฝากจากธนาคารและสถาบันการเงิน |     |   |       |   |               | 1 |   |
|                                |     |   |       |   |               | 9 |   |
|                                |     |   |       |   |               | 9 |   |
|                                |     |   |       |   |               | , |   |
|                                |     |   |       |   |               | 1 |   |
|                                |     |   |       |   |               | 1 |   |
|                                |     |   |       |   |               | 2 |   |
|                                |     |   |       |   |               | ) |   |
+--------------------------------+-----+---+-------+---+---------------+---+---+
| เงินกู้ยืมและเงินรับฝากจากต่างประเทศ  |     |   |       |   | (263,835)     |   |   |
+--------------------------------+-----+---+-------+---+---------------+---+---+
| หลักทรัพย์ขายโดยมีสัญญาซื้อคืน         |     |   |       |   | (300,000)     |   |   |
+--------------------------------+-----+---+-------+---+---------------+---+---+
| หนี้สินอื่น                         |     |   |       |   | (142,702)     |   |   |
+--------------------------------+-----+---+-------+---+---------------+---+---+
| เงินสดสุท                        |     |   |       |   |               | 7 |   |
| ธิได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมดำเนินงาน |     |   |       |   |               | , |   |
|                                |     |   |       |   |               | 7 |   |
|                                |     |   |       |   |               | 1 |   |
|                                |     |   |       |   |               | 6 |   |
|                                |     |   |       |   |               | , |   |
|                                |     |   |       |   |               | 8 |   |
|                                |     |   |       |   |               | 7 |   |
|                                |     |   |       |   |               | 5 |   |
+--------------------------------+-----+---+-------+---+---------------+---+---+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน        |     |   |       |   |               |   |   |
+--------------------------------+-----+---+-------+---+---------------+---+---+
| เงินลงทุนเพิ่มขึ้น                   |     |   |       |   | (7,257,813)   |   |   |
+--------------------------------+-----+---+-------+---+---------------+---+---+
| เงินสดจ่ายซื้อที่ดินและอุปกรณ์          |     |   |       |   | (58,048)      |   |   |
+--------------------------------+-----+---+-------+---+---------------+---+---+
| เงินสดรับจากการขายอุปกรณ์          |     |   |       |   | 4,861         |   |   |
+--------------------------------+-----+---+-------+---+---------------+---+---+
| เงิน                            |     |   |       |   | (7,311,001)   |   |   |
| สดสุทธิได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน |     |   |       |   |               |   |   |
+--------------------------------+-----+---+-------+---+---------------+---+---+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน     |     |   |       |   |               |   |   |
+--------------------------------+-----+---+-------+---+---------------+---+---+
| จ่ายเงินไถ่ถอนหุ้นกู้                 |     |   |       |   | (628,000)     |   |   |
+--------------------------------+-----+---+-------+---+---------------+---+---+
| เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน    |     |   |       |   | (628,000)     |   |   |
+--------------------------------+-----+---+-------+---+---------------+---+---+
| เงินสดและรา                     |     |   |       |   |               | ( |   |
| ยการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ |     |   |       |   |               | 2 |   |
|                                |     |   |       |   |               | 2 |   |
|                                |     |   |       |   |               | 2 |   |
|                                |     |   |       |   |               | , |   |
|                                |     |   |       |   |               | 1 |   |
|                                |     |   |       |   |               | 2 |   |
|                                |     |   |       |   |               | 6 |   |
|                                |     |   |       |   |               | ) |   |
+--------------------------------+-----+---+-------+---+---------------+---+---+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ   |     |   |       |   | 346,118       |   |   |
| วันต้นปี                          |     |   |       |   |               |   |   |
+--------------------------------+-----+---+-------+---+---------------+---+---+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ   |     |   |       |   | 123,992       |   |   |
| วันปลายปี                        |     |   |       |   |               |   |   |
+--------------------------------+-----+---+-------+---+---------------+---+---+

(ค) อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ----------------------------------------- ------- ------------ ---------- -------- --
  บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย                                            

  RATIO ANALYSIS                                                                     

                                                                                     

                                                    ตรวจสอบแล้ว                       

                                                    2546         2545       2544     

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                                   
  (PROFITABILITY RATIO)                                                              

  อัตรากำไรขั้นต้น                              (%)     53.40%       47.13%     42.06%   

  อัตรากำไรสุทธิ                               (%)     20.41%       18.47%     7.30%    

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                         (%)     13.96%       9.82%      3.39%    

  อัตราดอกเบี้ยรับ                              (%)     6.70%        6.35%      6.97%    

  อัตราดอกเบี้ยจ่าย                             (%)     2.77%        3.03%      3.81%    

  ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย                          (%)     3.93%        3.32%      3.16%    

  อัตราผลตอบแทนจากการลงทุน                    (%)     7.46%        9.08%      8.80%    

                                                                                     

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                  
  (EFFICIENCY RATIO)                                                                 

  อัตรารายได้ดอกเบี้ยสุทธิต่อสินทรัพย์                (%)     3.02%        2.62%      2.63%    

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                     (%)     1.82%        1.54%      0.60%    

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                       (เท่า)   0.09         0.08       0.08     

                                                                                     

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (FINANCIAL                                           
  RATIO)                                                                             

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้น                     (เท่า)   7.48         5.79       4.94     

  อัตราส่วนเงินให้กู้ต่อเงินกู้ยืม                     (%)     76.84%       72.19%     69.03%   

  อัตราส่วนเงินให้กู้ต่อเงินฝาก                     (%)     86.84%       76.67%     75.08%   

  อัตราส่วนเงินฝากต่อหนี้สินรวม                    (%)     82.92%       91.75%     89.82%   

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                         (%)     24.97%       NA.        NA.      

                                                                                     

  อัตราส่วนคุณภาพสินทรัพย์ (ASSET QUALITY RATIO)                                           

  อัตราส่วนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญต่อสินเชื่อรวม          (%)     5.80%        4.73%      3.52%    

  อัตราส่วนหนี้สูญต่อสินเชื่อรวม                     (%)     0.00%        0.01%      0.48%    

  อัตราส่วนเงินให้สินเชื่อที่หยุดรับรู้รายได้ต่อสินเชื่อรวม   (%)     9.63%        13.37%     18.66%   

  อัตราส่วนดอกเบี้ยค้างรับต่อสินเชื่อรวม              (%)     0.14%        0.27%      0.80%    

                                                                                     

  ข้อมูลต่อหุ้น                                                                           

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                            (บาท)   14.83        13.86      12.47    

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิต่อหุ้น                        (บาท)   2.00         1.29       0.41     

  เงินปันผลต่อหุ้น                               (บาท)   0.50         NA.        NA.      
  ----------------------------------------- ------- ------------ ---------- -------- --

  ----------------------------------------- ------- ------------ --------- --------- --
  บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน)                                                       

  RATIO ANALYSIS                                                                     

                                                    ตรวจสอบแล้ว                       

                                                    2546         2545      2544      

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                                   
  (PROFITABILITY RATIO)                                                              

  อัตรากำไรขั้นต้น                              (%)     53.26%       49.73%    41.25%    

  อัตรากำไรสุทธิ                               (%)     55.10%       56.33%    38.56%    

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                         (%)     14.30%       10.04%    3.72%     

  อัตราดอกเบี้ยรับ                              (%)     6.29%        6.67%     6.95%     

  อัตราดอกเบี้ยจ่าย                             (%)     2.65%        3.02%     3.79%     

  ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย                          (%)     3.64%        3.65%     3.16%     

  อัตราผลตอบแทนจากการลงทุน                    (%)     1.41%        1.68%     1.46%     

                                                                                     

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                  
  (EFFICIENCY RATIO)                                                                 

  อัตรารายได้ดอกเบี้ยสุทธิต่อสินทรัพย์                (%)     (1.45%)      (1.03%)   (0.51%)   

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                     (%)     2.61%        2.20%     0.86%     

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                       (เท่า)   0.05         0.07      0.06      

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (FINANCIAL                                           
  RATIO)                                                                             

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้น                     (เท่า)   5.15         3.76      3.32      

  อัตราส่วนเงินให้กู้ต่อเงินกู้ยืม                     (%)     82.89%       76.26%    63.18%    

  อัตราส่วนเงินให้กู้ต่อเงินฝาก                     (%)     96.61%       82.31%    69.02%    

  อัตราส่วนเงินฝากต่อหนี้สินรวม                    (%)     84.29%       90.55%    89.97%    

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                         (%)     24.97%       NA.       NA.       

                                                                                     

  อัตราส่วนคุณภาพสินทรัพย์ (ASSET QUALITY RATIO)                                           

  อัตราส่วนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญต่อสินเชื่อรวม          (%)     3.22%        2.85%     1.87%     

  อัตราส่วนหนี้สูญต่อสินเชื่อรวม                     (%)     0.00%        0.00%     0.38%     

  อัตราส่วนเงินให้สินเชื่อที่หยุดรับรู้รายได้ต่อสินเชื่อรวม   (%)     0.61%        0.68%     0.21%     

  อัตราส่วนดอกเบี้ยค้างรับต่อสินเชื่อรวม              (%)     0.07%        0.09%     1.28%     

                                                                                     

  ข้อมูลต่อหุ้น                                                                           

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                            (บาท)   14.44        13.57     12.18     

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิต่อหุ้น                        (บาท)   2.00         1.29      0.44      

  เงินปันผลต่อหุ้น                               (บาท)   0.50         NA.       NA.       

                                                                                     

  อัตราการเติบโต                                                                       

  สินทรัพย์รวม                                 (%)     37.31%       22.77%    5.35%     

  หนี้สินรวม                                   (%)     45.53%       26.19%    4.94%     

  รายได้จากดอกเบี้ยและเงินปันผล                  (%)     28.54%       8.64%     7.50%     

  ค่าใช้จ่ายที่มิใช่ดอกเบี้ย                         (%)     62.86%       43.27%    21.38%    
  ----------------------------------------- ------- ------------ --------- --------- --

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

การวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทเงินทุนธนชาติ จำกัด (มหาชน)
และบริษัทย่อย ตามงบการเงินรวม มีรายละเอียดดังนี้

ภาพรวม

ผลการปฏิบัติตามแผนการดำเนินธุรกิจ

- ไม่มี -

วิเคราะห์ฐานะการเงิน

ฐานะการเงินของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ณ สิ้นปี 2546 เป็นดังนี้

(1) สินทรัพย์

บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีการเติบโตของสินทรัพย์เพิ่มขึ้นจาก 125,486 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2545 เป็น
167,748 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 33.7
เป็นผลจากการปล่อยสินเชื่อและการลงทุนที่เพิ่มขึ้นจากปีก่อนเป็น อย่างมาก
โดยสินทรัพย์ที่เป็นรายการหลัก ได้แก่ เงินให้กู้ยืมลูกหนี้และดอกเบี้ยค้างรับสุทธิ 99,839 ล้านบาท
คิดเป็น ร้อยละ 59.5 ของสินทรัพย์รวม และเงินลงทุนสุทธิ 55,471 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
33.1 ของสินทรัพย์รวม เพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 40.2 และ 41.4 ตามลำดับ

(2) คุณภาพของสินทรัพย์

1. เงินให้กู้ยืม ลูกหนี้และดอกเบี้ยค้างรับ

ณ สิ้นปี 2546 เงินให้กู้ยืมลูกหนี้และดอกเบี้ยค้างรับของบริษัทฯ และบริษัทย่อย เพิ่มขึ้นจาก 75,134
ล้านบาท ณ สิ้นปี 2545 เป็น 106,243 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 41.4
โดยมีการกระจุกตัวอยู่ในธุรกิจสินเชื่อ รายย่อยที่เป็นสินเชื่อเช่าซื้อเป็นหลัก คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ
58.3 ของเงินให้กู้ยืมลูกหนี้และดอกเบี้ยค้างรับรวม เพิ่มขึ้นจากปีก่อนที่มีสัดส่วนร้อยละ 44.3
ของเงินให้กู้ยืมลูกหนี้และดอกเบี้ยค้างรับรวม เป็นผลจากการขยายตัว
อย่างมากของสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ซึ่งเป็นไปตามนโยบายของบริษัทเงินทุนธนชาติในการรักษาความเป็นผู้นำในตลาดสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ใหม่
และขยายสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์มือสองให้มากขึ้น ในขณะที่สินเชื่อภาคธุรกิจอื่น ได้แก่ ภาคธุรกิจ
การผลิตและพาณิชย์ อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง สาธารณูปโภคและบริการ มีสัดส่วนลดลงจากปีก่อน
เหลือร้อยละ 8.5 5.2 และ 12.6 ตามลำดับ

(หน่วย : ล้านบาท)

  ---------------------------------- ------------ -------- ------------ --------
  ประเภทธุรกิจ                         31 ธันวาคม 46 % สัดส่วน  31 ธันวาคม 45 % สัดส่วน

  การผลิตและพาณิชย์                     9,008        8.5%     11,150       14.8%

  อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง               5,573        5.2%     5,246        7.0%

  สาธารณูปโภคและบริการ                 13,382       12.6%    13,014       17.3%

  สินเชื่อรายย่อย                                                           

  - เช่าซื้อ/เช่าการเงิน                  61,923       58.3%    33,276       44.3%

  - เคหะ                             10,040       9.5%     6,366        8.5%

  อื่นๆ                                7,273        6.8%     7,109        9.5%

  หัก                                 (956)        (0.9)%   (1,027)      (1.4)%
  กำไรจากการโอนขายเงินให้กู้ยืมระหว่างกัน                                      

  รวม                                106,243      100.0%   75,134       100.0%
  ---------------------------------- ------------ -------- ------------ --------

สินเชื่อจัดชั้น หลักประกัน การตั้งสำรอง

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 บริษัทฯ
และบริษัทย่อยที่เป็นสถาบันการเงินที่อยู่ภายใต้การควบคุมของธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.)
ได้แก่ ธนาคาร บริษัทเงินทุน และบริษัทบริหารสินทรัพย์)
มีเงินให้กู้ยืมและลูกหนี้จัดชั้นและเงินสำรองที่เกี่ยวข้องตามเกณฑ์ของ ธปท. ดังนี้

หน่วย: ล้านบาท

[TABLE]

หมายเหตุ ^(ๅ)
มูลหนี้/มูลค่าตามบัญชีของลูกหนี้จัดชั้นปกติและลูกหนี้จัดชั้นกล่าวถึงเป็นพิเศษไม่รวมดอกเบี้ยค้างรับ

  ² เฉพาะ บบส. เอ็น เอฟ เอส
  จัดชั้นหนี้โดยเริ่มนับวันรับโอนเป็นวันเริ่มนับระยะเวลาค้างชำระใหม่เพื่อวัตถุประสงค์ของการจัดชั้นหนี้ตามเกณฑ์
  ธปท. โดยอ้างอิงเกณฑ์การโอนด้วยราคายุติธรรมเป็นพื้นฐาน
  (ถ้านับระยะเวลาค้างชำระตามเงื่อนไขเดิม หนี้ที่จัดชั้นเป็นหนี้ที่กล่าวถึงเป็นพิเศษ
  ต่ำกว่ามาตรฐานและจัดชั้นสงสัยเหล่านี้ส่วนใหญ่ควรจะถูกจัดชั้นเป็นลูกหนี้จัดชั้นสงสัยและลูกหนี้จัดชั้นสงสัยจะสูญ)

การตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

ณ สิ้นปี 2546 บริษัทและบริษัทย่อยมียอดสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญรวมทั้งสิ้น 6,190 ล้านบาท
แบ่งเป็นสำรองหนี้สูญเฉพาะราย 4,767 ล้านบาท และสำรองหนี้สูญทั่วไปเท่ากับ 1,423 ล้านบาท
ตารางแสดง ยอดค่าเผื่อสำรองหนี้สงสัยจะสูญของบริษัทฯ และบริษัทย่อย แยกตามประเภทสินเชื่อ
ได้ดังนี้

  (หน่วย : ล้านบาท)

  ---------------------- ------------ ----------- ------------ -----------
                         31 ธันวาคม 46 %ต่อ NPL     31 ธันวาคม 45 %ต่อ NPL

  เช่าซื้อ                  2,032        447.6%      433          138.3%

  อื่นๆ                    2,735        27.6%       1,612        16.3%

  สำรองหนี้สูญทั่วไป          1,423        -           1,528        -

  รวม                    6,190        59.7%       3,573        35.0%
  ---------------------- ------------ ----------- ------------ -----------

สำหรับยอดค่าเผื่อสำรองหนี้สงสัยจะสูญของบริษัทในกลุ่มธนชาติ มียอดรวมทั้งสิ้น 6,190 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 59.7 โดยแยกตามบริษัท ได้ดังนี้

(หน่วย : ล้านบาท)

  ---------------------- ------------ ----------- ------------ -----------
                         31 ธันวาคม 46 %ต่อ NPL     31 ธันวาคม 45 %ต่อ NPL

  บมจ.เงินทุน ธนชาติ        2,599        524.0%      1,446        420.4%

  บมจ.ธนาคาร ธนชาต       1,256        65.1%       656          44.0%

  บจ.หลักทรัพย์ ธนชาติ       434          101.2%      465          98.9%

  บจ.บริหารสินทรัพย์ เอ็น เอฟ 1,607        23.9%       915          11.8%
  เอส                                                          

  บจ.บริหารสินทรัพย์ แม็กซ์    204          29.5%       -            -

  อื่นๆ                    90           102.3%      91           75.2%

  รวม                    6,190        59.7%       3,573        35.0%
  ---------------------- ------------ ----------- ------------ -----------

ค่าเผื่อสำรองหนี้สงสัยจะสูญของธนาคาร ธนชาต จำนวน 1,256 ล้านบาท เป็นสำรองหนี้สูญ
เฉพาะราย จำนวน 403 ล้านบาท และ สำรองหนี้สูญทั่วไป จำนวน 853 ล้านบาท

หนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPL)

บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ ณ สิ้นปี 2546 เท่ากับ 10,365 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจาก ณ สิ้นปี 2545 เท่ากับ 154 ล้านบาท ในขณะที่อัตราส่วน NPL
ต่อเงินให้กู้ยืมและลูกหนี้รวมของบริษัทฯ และบริษัทย่อย เท่ากับร้อยละ 9.7 ลดลงจากปี 2545
ที่มีอัตราส่วนดังกล่าวร้อยละ 13.6 สำหรับหนี้ที่หยุดรับรู้รายได้ของบริษัทฯ และบริษัทย่อย
แยกตามประเภทสินเชื่อ ได้ดังนี้

  (หน่วย : ล้านบาท)

  ---------------- ------------- -------------- --------------- -----------
                   31 ธันวาคม 46  %ต่อสินเชื่อ       31 ธันวาคม 45    %ต่อสินเชื่อ

  เช่าซื้อ            454           0.4%           313             0.4%

  อื่น ๆ*            9,911         9.3%           9,898           13.2%

  รวม              10,365        9.7%           10,211          13.6%
  ---------------- ------------- -------------- --------------- -----------

หมายเหตุ * ส่วนใหญ่เป็นหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPL) ของบริษัทบริหารสินทรัพย์

สำหรับยอดหนี้ที่หยุดรับรู้รายได้ของบริษัทในกลุ่มธนชาติ แยกตามบริษัทและเปรียบเทียบกับ
ยอดสินเชื่อรวมของทั้งกลุ่มธนชาติ มีดังนี้

  (หน่วย : ล้านบาท)

  --------------------- ----------- ------------- ------------ -------------
                        31 ธันวาคม   %ต่อสินเชื่อกลุ่ม   31 ธันวาคม 45 %ต่อสินเชื่อกลุ่ม
                        46                                     

  บมจ.เงินทุน ธนชาติ       496         0.5%          344          0.5%

  บมจ.ธนาคาร ธนชาต      1,929       1.8%          1,490        2.0%

  บจ.หลักทรัพย์ ธนชาติ      429         0.4%          470          0.6%

  บจ.บริหารสินทรัพย์ เอ็น    6,731       6.3%          7,786        10.3%
  เอฟ เอส                                                      

  บจ.บริหารสินทรัพย์ แม็กซ์   692         0.6%          -            -

  อื่น ๆ                  88          0.1%          121          0.2%

  รวม                   10,365      9.7%          10,211       13.6%
  --------------------- ----------- ------------- ------------ -------------

หมายเหตุ ยอดหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ของธนาคาร ธนชาต จำกัด (มหาชน)
เป็นหนี้ที่มีหลักประกันร้อยละ 72

กำไร/ขาดทุนจากการปรับโครงสร้างหนี้

บริษัทฯ และบริษัทย่อยขาดทุนจากการปรับปรุงโครงสร้างหนี้สำหรับปี 2546 จำนวน 50.9 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปี 2545 ที่ขาดทุน 30 ล้านบาท
เป็นการขาดทุนจากการปรับปรุงโครงสร้างหนี้ของเงินให้กู้ยืมและดอกเบี้ยค้างรับ 41.3 ล้านบาท
และขาดทุนจากการปรับปรุงโครงสร้างหนี้ของเงินลงทุนในลูกหนี้ที่รับโอน 3.2 ล้านบาท
โดยมีการตั้งค่าเผื่อการปรับมูลค่าจากการปรับโครงสร้างหนี้เพิ่มขึ้น 6.3 ล้านบาท

หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ

ณ สิ้นปี 2546 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ 2,440 ล้านบาท ประกอบด้วย
หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญของเงินให้สินเชื่อ 2,563 ล้านบาท
และหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญของเงินให้กู้ยืมแก่สถาบันการเงิน 573,000 บาท
โดยมีการตัดจำหน่ายค่าเผื่อปรับมูลค่าจากการปรับโครงสร้างหนี้ในระหว่างปี 124 ล้านบาท

การโอน NPL ไปยัง TAMC และ/หรือ AMC ที่บริษัทจัดตั้ง

จนถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2546 บริษัทฯ และบริษัทย่อยได้โอนลูกหนี้ให้แก่บรรษัทบริหารสินทรัพย์ไทย
(บสท.) โดยมีราคาโอนรวมประมาณ 3,417 ล้านบาท มูลค่าโอนส่วนหนึ่งจำนวน 3,227 ล้านบาท
ได้รับชำระเป็น ตั๋วสัญญาใช้เงินจาก บสท. แล้ว
จึงบันทึกตั๋วสัญญาใช้เงินจำนวนดังกล่าวเป็นเงินลงทุนระยะยาวประเภทเงินลงทุนในตราสารหนี้ที่จะถือจนครบกำหนด
และส่วนที่เหลือจำนวน 190 ล้านบาท แสดงแยกต่างหากในบัญชี
“ลูกหนี้จากการโอนขายลูกหนี้ด้อยคุณภาพให้แก่ บสท.” เนื่องจากอยู่ระหว่างการยืนยันราคา
โดยมีผลขาดทุนสะสมจากการโอนรวมประมาณ 83 ล้านบาท ซึ่งยอดราคาโอนดังกล่าว
ส่วนหนึ่งจำนวน 190 ล้านบาท (สุทธิจากสำรองเผื่อหนี้สงสัยจะสูญที่ตั้งไว้ 32 ล้านบาท)
เกิดจากการโอนในระหว่างปี 2546 โดยบริษัทย่อยแห่งหนึ่งโดยไม่มีกำไรขาดทุน (2545 :
ยอดโอนมีจำนวนรวม 3,233 ล้านบาท ซึ่งส่วนหนึ่งจำนวน 2,614 ล้านบาท
ได้รับการยืนยันราคาและได้รับชำระเป็นตั๋วสัญญาใช้เงินแล้ว และอีกส่วนหนึ่งจำนวน 619 ล้านบาท
อยู่ระหว่างการยืนยันราคา ) อย่างไรก็ตาม
ยอดราคาโอนที่ได้รับชำระเป็นตั๋วสัญญาใช้เงินแล้วยังสามารถเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นหรือลดลงได้อีกภายหลังจาก
บสท. ได้ สอบทานราคาหรือได้มีการประเมินหลักประกันหรือปรับปรุงราคา

ทั้งนี้ตามเงื่อนไขของพระราชกำหนดบรรษัทบริหารสินทรัพย์ไทย บริษัทฯ
และบริษัทย่อยยังคงมีความรับผิดชอบร่วมกับ บสท.
ในส่วนแบ่งผลกำไรหรือขาดทุนจากการบริหารสินทรัพย์ด้อยคุณภาพเมื่อครบสิ้นปีที่ 5 และสิ้นปีที่ 10
นับแต่วันที่ 1 กรกฎาคม 2544 โดยในกรณีที่มีผลขาดทุน ผลขาดทุนส่วนแรกจำนวนไม่เกินร้อยละ 20
ของราคาโอน บริษัทฯ และบริษัทย่อยจะเป็นผู้รับผิดชอบ ผลขาดทุนส่วนที่สองจำนวนไม่เกินร้อยละ
20 ของราคาโอน บสท. และบริษัทฯ และบริษัทย่อยจะร่วมกันรับผิดชอบคนละครึ่ง
ผลขาดทุนส่วนที่เหลือ บสท. จะรับไปทั้งหมด
โดยผลกำไรหรือขาดทุนจะคำนวณจากมูลค่าสินทรัพย์ที่เรียกเก็บได้สะสม ณ
วันที่คำนวณหักด้วยต้นทุนในการรับโอนและค่าใช้จ่ายทั้งปวงในการดำเนินงานของ บสท.
รวมทั้งดอกเบี้ยจากตราสารหนี้ที่ออกเพื่อซื้อลูกหนี้

ซึ่ง ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 บริษัทฯ และบริษัทย่อยยังไม่สามารถประมาณส่วนแบ่งผลขาดทุนที่
แน่นอนได้ อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
และบริษัทย่อยได้ประมาณการค่าเผื่อผลขาดทุนที่อาจเกิดขึ้นจากการบริหาร
สินทรัพย์ด้อยคุณภาพสำหรับลูกหนี้บางรายที่ได้มีการเจรจาปรับโครงสร้างหนี้กับ บสท. แล้ว
จำนวนรวม 284 ล้านบาท
โดยแสดงเป็นสำรองเผื่อการด้อยค่าในตั๋วสัญญาใช้เงินในส่วนของเงินลงทุนในตราสารหนี้ที่จะถือจนครบกำหนดตามการจัดประเภทของตั๋วสัญญาใช้เงิน
(2545 : จำนวนรวม 288 ล้านบาท ซึ่งส่วนหนึ่งจำนวน 162 ล้านบาท
แสดงไว้เป็นส่วนหนึ่งของค่าเผื่อการด้อยค่าเงินลงทุนในตั๋วสัญญาใช้เงิน และอีกส่วนหนึ่งจำนวน 126
ล้านบาท แสดงสุทธิจากลูกหนี้จากการโอนขายลูกหนี้ด้อยคุณภาพให้แก่ บสท.)

ในระหว่างปี 2546 บริษัทฯ และบริษัทย่อยได้รับชำระดอกเบี้ยคงค้างของปี 2544 และ 2545 จาก
บสท. ในรูปของตั๋วสัญญาใช้เงินจำนวนรวมประมาณ 64 ล้านบาท
ซึ่งได้แสดงไว้เป็นเงินลงทุนในตราสารหนี้ที่จะถือจนครบกำหนดชำระ
ซึ่งครบกำหนดชำระแล้วในเดือนธันวาคม 2546 แต่ บสท.
ได้เจรจาขอขยายระยะเวลาการจ่ายชำระออกไป นอกจากนี้ บริษัทฯ
และบริษัทย่อยได้รับรู้รายได้จากตั๋วสัญญาใช้เงินของ บสท. และลูกหนี้ บสท. เป็นจำนวนรวม 43
ล้านบาท (2545 : 62 ล้านบาท)

การโอน NPL ไปยังบริษัทบริหารสินทรัพย์ เอ็น เอฟ เอส จำกัด

ในระหว่างปี 2546 ธนาคารธนชาต จำกัด (มหาชน)
ได้โอนขายลูกหนี้ด้อยคุณภาพให้แก่บริษัทบริหารสินทรัพย์เอ็น เอฟ เอส เพิ่มเติมเป็นจำนวน 460
ล้านบาท

2. เงินลงทุนในหลักทรัพย์

เงินลงทุนสุทธิของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ณ สิ้นปี 2546 มีจำนวนทั้งสิ้น 55,471 ล้านบาท สูงกว่า
ณ สิ้นปี 2545 จำนวน 16,240 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 41.4
โดยแบ่งเป็นเงินลงทุนในแต่ละประเภทดังนี้

ล้านบาท

  ---------------------- ----------- ----------- ------------ ------------
                         31 ธันวาคม   สัดส่วน       31 ธันวาคม 45 สัดส่วน
                         46                                   

  ตราสารหนี้               42,828      77.2%       31,468       80.2%

  ตราสารทุน               10,392      18.7%       5,015        12.8%

  เงินลงทุนในลูกหนี้ที่รับโอน    2,251       4.1%        2,748        7.0%

  รวมเงินลงทุนทั้งหมด        55,471      100.0%      39,231       100.0%
  ---------------------- ----------- ----------- ------------ ------------

บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีเงินลงทุนกระจุกตัวอยู่ในตราสารหนี้ โดยมีมูลค่า 42,828 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 77.2 ของเงินลงทุนทั้งหมด รองลงมาเป็นตราสารทุน 10,392 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 18.7

บริษัทฯ
และบริษัทย่อยได้มีการตั้งสำรองค่าเผื่อการปรับมูลค่าและค่าเผื่อการด้อยค่าของหลักทรัพย์ในแต่ละประเภทอย่างเพียงพอดังนี้

(หน่วย : พันบาท)

  ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------
                                        2546                                 2545                    
  ------------------------------------- ----------------------- ------------ ----------------------- ------------
                                        ราคาทุน/ราคาทุนตัดจำหน่าย   มูลค่ายุติธรรม   ราคาทุน/ราคาทุนตัดจำหน่าย   มูลค่ายุติธรรม

  เงินลงทุนชั่วคราว :                                                                                    

  เงินลงทุนเพื่อค้า                                                                                       

  หลักทรัพย์รัฐบาลและรัฐวิสาหกิจ               359,572                 359,578      -                       -

  ตราสารหนี้ภาคเอกชน                      99,990                  99,990       -                       -

  รวม                                   459,562                 459,568      -                       -

  บวกค่าเผื่อการปรับมูลค่า                    6                                    -                       

  เงินลงทุนเผื่อขาย                                                              -                       

  หลักทรัพย์รัฐบาลและรัฐวิสาหกิจ               208,020                 201,432      1,713,418               1,713,354

  ตราสารหนี้ภาคเอกชน                      3,947,477               3,946,765    -                       -

  ตราสารทุนในความต้องการของตลาดในประเทศ   175,178                 220,648      202,753                 220,606

  รวม                                   4,330,675               4,368,845    1,916,171               1,933,960

  บวกค่าเผื่อการปรับมูลค่า                    38,170                               57,898                  

  หักค่าเผื่อการด้อยค่า                       -                                    (40,109)                

  เงินลงทุนระยะยาว :                                                                                   

  เงินลงทุนเผื่อขาย                                                                                      

  หลักทรัพย์รัฐบาลและรัฐวิสาหกิจ               14,713,746              13,899,002   10,589,505              10,874,005

  ตราสารหนี้ภาคเอกชน                      1,949,730               1,965,787    1,667,824               1,719,050

  ตราสารทุนในความต้องการของตลาดในประเทศ   6,064,694               6,769,340    1,195,571               1,403,990

  รวม                                   (94,041)                             553,486                 

  บวก (หัก) ค่าเผื่อการปรับมูลค่า              -                                    (9,341)                 

  หักค่าเผื่อการด้อยค่า                       22,634,129                           13,997,045              

  ตราสารหนี้ที่จะถือจนครบกำหนด                                                                            

  หลักทรัพย์รัฐบาลและรัฐวิสาหกิจ               16,603,142                           11,627,463              

  ตราสารหนี้ภาคเอกชน                      54,716                               19,178                  

  ตราสารหนี้ต่างประเทศ                                                                                  

  หุ้นกู้ด้อยสิทธิแปลงสภาพ                     -                                    1,661,376               

  หุ้นกู้ด้อยสิทธิ                             396,112                              1,115,031               

  รวม                                   17,053,970                           14,423,048              

  หักค่าเผื่อการด้อยค่า                       (288,115)                            (166,327)               

  เงินลงทุนทั่วไป                                                                                        

  เงินลงทุนในลูกหนี้ที่รับโอน                   2,534,442                            3,056,822               

  หน่วยลงทุนในกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์         1,477,023                            1,513,448               

  ตราสารทุนที่ไม่อยู่ในความต้องการของตลาด                                                                   

  ในประเทศ                              376,187                              337,223                 

  ต่างประเทศ                             8                                    70,102                  

  รวม                                   4,387,660                            4,977,595               

  หักค่าเผื่อการด้อยค่า                       (400,600)                            (420,105)               
  ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------

3. ทรัพย์สินรอการขาย

บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีทรัพย์สินรอการขายสุทธิ ณ สิ้นปี 2546 จำนวนทั้งสิ้น 6,752 ล้านบาท
ลดลงจากสิ้นปี 2545 จำนวน 1,067 ล้านบาท ทั้งนี้ในปี 2546 บริษัทฯ และบริษัทย่อย
มีกำไรจากทรัพย์สินรอการขายเป็นจำนวน 331 ล้านบาท
โดยเป็นกำไรที่เกิดขึ้นจริงจากการขายทรัพย์สินรอการขาย 454 ล้านบาท และ
ค่าเผื่อการด้อยค่าที่ตั้งสำรองไว้เพื่อป้องกันความเสี่ยงใด ๆ ที่อาจเกิดขึ้นแก่ทรัพย์สินดังกล่าวจำนวน
123 ล้านบาท ทำให้ บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีสำรองดังกล่าวเพิ่มจาก 477 ล้านบาทเป็น 591
ล้านบาท ณ สิ้นปี 2546

(3) สภาพคล่อง

ในปี 2546 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีเงินสดสุทธิที่ได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน 527 ล้านบาท
เงินสดสุทธิที่ใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 17,082 ล้านบาท และเงินสดสุทธิที่ได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน
16,976 ล้านบาท ทำให้ เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ณ สิ้นปี
2546 มีจำนวนทั้งสิ้น 1,487 ล้านบาท เพิ่มขึ้นสุทธิจาก ณ สิ้นปี 2545 จำนวน 421 ล้านบาท

เงินสดสุทธิที่ได้มาจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 527 ล้านบาท
เป็นผลจากกำไรจากการดำเนินงาน ก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินจำนวน 2,377
ล้านบาท ซึ่งมาจากกำไรสุทธิถึง 2,669 ล้านบาท และ รายการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สิน
โดยการเปลี่ยนแปลงในด้านหนี้สินที่สำคัญ ได้แก่ เงินกู้ยืมและเงินรับฝากจากประชาชนเพิ่มขึ้น
15,824 ล้านบาท หลักทรัพย์ขายโดยมีสัญญาซื้อคืนเพิ่มขึ้น 3,750 ล้านบาท
และบัญชีเจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์เพิ่มขึ้น 1,175 ล้านบาท ส่วนในด้านสินทรัพย์ รายการที่สำคัญ ได้แก่
เงินให้กู้ยืมและลูกหนี้ที่เพิ่มขึ้นถึง 27,993 ล้านบาท ทรัพย์สินรอการขายลดลง 2,889 ล้านบาท
และหลักทรัพย์ซื้อโดยมีสัญญาขายคืนลดลง 1,200 ล้านบาท

เงินสดสุทธิที่ใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 3,183 ล้านบาท เป็นเงินลงทุนในหลักทรัพย์เพื่อลงทุนเพิ่มขึ้น
17,109 ล้านบาท และจ่ายซื้ออุปกรณ์ 212 ล้านบาท
โดยมีเงินสดรับจากการขายเงินลงทุน/คืนทุนในบริษัทย่อยจำนวน 207 ล้านบาท
และเงินสดรับจากการขายอุปกรณ์ จำนวน 32 ล้านบาท

เงินสดสุทธิที่ได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน 427 ล้านบาท ส่วนใหญ่มาจากการกู้ยืมเงินระยะยาว
11,551 ล้านบาท และการออกจำหน่ายหุ้นกู้ 6,965 ล้านบาท
โดยมีการจ่ายเงินออกไปในการไถ่ถอนหุ้นกู้ 872 ล้านบาท จ่าย เงินปันผล 654 ล้านบาท
จ่ายเงินปันผลแก่ผู้ถือหุ้นส่วนน้อย 10 ล้านบาท และจ่ายเงินคืนแก่ผู้ถือหุ้นส่วนน้อยจาก
การลดทุนบริษัทย่อย 5 ล้านบาท

(4) รายจ่ายลงทุน

ในปี 2546 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีการลงทุนในอุปกรณ์ 212 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 53
ล้านบาท หรือร้อยละ 33.3

(5) แหล่งที่มาของเงินทุน

โครงสร้างเงินทุน

แหล่งเงินทุนของบริษัทฯ และบริษัทย่อย มาจาก 2 แหล่งใหญ่ ได้แก่ หนี้สิน และส่วนของผู้ถือหุ้น
โดย ณ สิ้นปี 2546 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีหนี้สินรวม 147,972 ล้านบาท
ประกอบด้วยรายการหลัก คือ เงินกู้ยืมและ เงินรับฝาก หุ้นกู้ หลักทรัพย์ขายโดยมีสัญญาซื้อคืน
และเจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ และมีส่วนของผู้ถือหุ้นรวม 19,776 ล้านบาท
ประกอบด้วยรายการหลักคือ ทุนที่ออกและชำระแล้ว กำไรสะสมยังไม่ได้จัดสรร
และส่วนเกินมูลค่าหุ้น โดยมีหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 7.5 หรือมีหนี้สินเป็น 7.5
เท่าของทุนดำเนินการ

หนี้สิน

หนี้สินของบริษัทฯ
และบริษัทย่อยส่วนใหญ่เป็นเงินกู้ยืมและเงินรับฝากซึ่งเป็นรายการปกติของธุรกิจสถาบันการเงิน
โดยที่ผ่านมามีอัตราการขยายตัวอย่างต่อเนื่องทุกปี สำหรับสิ้นสุดปี 2546 บริษัทฯ
และบริษัทย่อยมียอดเงินกู้ยืมและเงินรับฝาก หุ้นกู้และตราสารหนี้อื่น ๆ จำนวน 138,575 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 32.9 จากสิ้นปี 2545 เป็นเงินกู้ยืมและเงินรับฝาก 131,019 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2545 ร้อยละ 27.5 โดยเป็นเงินกู้ยืมและเงินรับฝากจากประชาชนถึงร้อยละ
93.6 ของแหล่งเงินกู้ยืมและเงินรับฝากรวม เพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 25.0
ทั้งนี้เงินรับฝากจากประชาชนและการออกหุ้นกู้ที่เพิ่มขึ้นเป็นแหล่งเงินทุนที่สำคัญที่สนับสนุนการเติบโตอย่างมากของ
สินเชื่อเช่าซื้อ โดยบริษัทฯ
และบริษัทย่อยมีเงินกู้ยืมและเงินรับฝากจำแนกตามแหล่งเงินกู้ยืมและเงินรับฝาก ดังนี้

  (หน่วย : ล้านบาท)

  ------------------- ------------- ------------ ----------- --------------
                      31 ธันวาคม 46  % สัดส่วน      31 ธันวาคม   % เพิ่มจากสิ้นปีก่อน
                                                 45          

  จากประชาชน          122,699       88.5%        98,175      25.0%

  จากสถาบันการเงิน      8,227         5.9%         4,531       81.6%

  จากต่างประเทศ        93            0.1%         94          (1.1)%

  หุ้นกู้และตราสารหนี้อื่นๆ   7,556         5.5%         1,450       421.1%

  รวม                 138,575       100.0%       104,250     32.9%
  ------------------- ------------- ------------ ----------- --------------

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ สิ้นปี 2546 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีส่วนของผู้ถือหุ้นจำนวน 19,776 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ
7.0 จากจำนวน 18,481 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2545
ซึ่งเป็นผลมาจากผลกำไรจากการดำเนินงานของบริษัทฯ และบริษัทในเครือ

วิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

ผลการดำเนินงานในปี 2546 ของบริษัทฯ และบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิ 2,669 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นร้อยละ 54.9 เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน
โดยผลการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นอย่างมากเนื่องจากการที่เศรษฐกิจมีอัตราการขยายตัวเพิ่มขึ้น
ส่งผลให้สินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ของบริษัทฯ ขยายตัวเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 87.0
และทำให้มีรายได้จากการให้เช่าซื้อรถยนต์เพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 90.0
และผลการดำเนินงานของบริษัทย่อยและบริษัทร่วมยังมีผลประกอบการที่ดีโดยทั่วกัน
โดยส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วมตามวิธีส่วนได้เสียสุทธิในปี 2546
ของบริษัทฯ และบริษัทย่อย เท่ากับ 215 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 79.6

รายได้

บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีรายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผล 7,797 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อน 2,064 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 36.0 ประกอบด้วย
รายได้ดอกเบี้ยจากเงินให้กู้ยืมและเงินฝาก 2,639 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 319 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 13.8 รายได้ดอกเบี้ยจากการให้เช่าซื้อและสัญญาเช่าการเงิน 3,453 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นถึง 1,627 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 89.1
และรายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลจากเงินลงทุน 1,704 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 118 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 7.4

ค่าใช้จ่าย

จากการที่ยอดเงินกู้ยืมและเงินรับฝากของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ในปี 2546
เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อน 34,325 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 32.9
ทำให้ค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมของบริษัทฯ และบริษัทย่อยเพิ่มขึ้น 578 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 20.7 และในปี 2546 บริษัทฯ
และบริษัทย่อยมีค่าใช้จ่ายในการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ เป็นจำนวน 2,440 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อนจำนวน 696 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 39.9
ส่วนใหญ่เกิดจากการตั้งสำรองหนี้สูญทั่วไปและการตั้งสำรองเฉพาะรายที่สูงกว่าเกณฑ์ขั้นต่ำของธนาคารแห่งประเทศไทย
เพื่อรองรับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นตามแนวนโยบายของธนาคารแห่งประเทศไทยนอกเหนือจากการตั้งสำรองเฉพาะรายตามเกณฑ์ที่ธนาคารแห่งประเทศไทยกำหนด

รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย

บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยจำนวน 5,282 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 1,684
ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 46.8 โดยมีสาเหตุสำคัญจากกำไรจากการขายเงินลงทุนเพิ่มขึ้น 416
ล้านบาท ค่านายหน้าค้าหลักทรัพย์เพิ่มขึ้น 338 ล้านบาท
กำไรจากการรับชำระหนี้และตีโอนสินทรัพย์ชำระหนี้เพิ่มขึ้น 372 ล้านบาท กำไรจากทรัพย์สิน
รอการขายเพิ่มขึ้น 209 ล้านบาท ซึ่งรายการกำไรจากเงินลงทุนนั้น
ได้รวมกำไรจากการขายหุ้นกู้ด้อยสิทธิของธนาคาร ธนชาต จำกัด (มหาชน)
ที่ได้ขายให้แก่บุคคลภายนอก จำนวน 526 ล้านบาท ไว้แล้ว ซึ่งบริษัทฯ
ไม่ได้คาดหวังที่จะเกิดรายการดังกล่าวเป็นรายได้ประจำในงวดบัญชีต่อ ๆ ไป

ค่าใช้จ่ายที่มิใช่ดอกเบี้ย

บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีค่าใช้จ่ายที่มิใช่ดอกเบี้ย จำนวน 4,037 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 1,117
ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 38.2 โดยค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นมาก ได้แก่ ค่านายหน้าเช่าซื้อที่จ่ายให้แก่
Dealer และเจ้าหน้าที่ การตลาดเช่าซื้อ
ซึ่งเป็นค่าใช้จ่ายที่แปรผันเพิ่มขึ้นตามยอดเงินสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ที่เพิ่มขึ้นอย่างมากตามที่ได้กล่าวมาแล้ว
โดยค่าใช้จ่ายนี้จ่ายเพียงครั้งเดียวเมื่อได้ธุรกิจมา (Front End Cost)
ซึ่งบันทึกเป็นค่าใช้จ่ายทันทีทั้งจำนวนโดยไม่มีการทยอยตัดจ่าย หลังจากนั้นบริษัทฯ
ก็จะได้ประโยชน์จากสินเชื่อนั้นต่อไป

การวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทเงินทุนธนชาติ จำกัด (มหาชน)
ตามงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ มีรายละเอียดดังนี้

บริษัทเงินทุนธนชาติ จำกัด (มหาชน)

ผลการปฏิบัติตามแผนการดำเนินธุรกิจ

- ไม่มี -

วิเคราะห์ฐานะการเงิน

(1) สินทรัพย์

บริษัทฯ มีการเติบโตของสินทรัพย์เพิ่มจาก 86,143 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2545 เป็น 118,284
ล้านบาท ณ สิ้นปี 2546 หรือคิดเป็นอัตราเพิ่มขึ้นร้อยละ 37.3
สาเหตุหลักเนื่องจากการขยายตัวของสินเชื่ออย่างมาก

สินทรัพย์ที่เป็นรายการหลัก ประกอบด้วย เงินให้กู้ยืม ลูกหนี้ และดอกเบี้ยค้างรับสุทธิ 78,088
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 66.0 ของสินทรัพย์รวม และเงินลงทุนสุทธิเท่ากับ 34,706 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 29.3 ของสินทรัพย์รวม เพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 58.4 และ 11.8 ตามลำดับ

(2) คุณภาพของสินทรัพย์

1. เงินให้กู้ยืม ลูกหนี้และดอกเบี้ยค้างรับสุทธิ

ณ สิ้นปี 2546 บริษัทฯ มีเงินให้กู้ยืม ลูกหนี้และดอกเบี้ยค้างรับสุทธิ เท่ากับ 78,089 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 66.0 ของสินทรัพย์รวม โดยบริษัทฯ
มีการให้กู้ยืมกระจุกตัวอยู่ในสินเชื่อเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลสูงสุด โดยเฉพาะสินเชื่อเช่าซื้อ บริษัทฯ
มียอดลูกหนี้สินเชื่อเช่าซื้อจำนวน 61,883 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 76.7 ของ
ยอดเงินให้กู้ยืมทั้งหมด และเมื่อเปรียบเทียบกับยอด ณ สิ้นปี 2545 ที่เท่ากับ 33,096 ล้านบาท
ยอดลูกหนี้สินเชื่อเช่าซื้อเพิ่มสูงขึ้นถึงร้อยละ 87.0 สำหรับยอดสินเชื่อเช่าซื้อที่ปล่อยใหม่ในปี 2546
มีจำนวนสูงถึง 45,808 ล้านบาท เปรียบเทียบกับจำนวน 26,343 ล้านบาท ในปีที่แล้ว
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 73.9 และยอดรวมจำนวนรถยนต์ที่บริษัทฯ ให้สินเชื่อเช่าซื้อ ณ สิ้นปี 2546
เป็นจำนวนถึง 189,406 คัน โดยเพิ่มขึ้นจากสิ้นปีที่แล้ว 97,320 คัน ทั้งนี้เป็นไปใน
ทิศทางเดียวกับภาพรวมของการให้กู้ยืมของสถาบันการเงินประเภทเงินทุนอีกทั้งยังเป็นไปตามนโยบายของบริษัทฯ
ที่มุ่งเน้นการทำธุรกิจเช่าซื้อรถยนต์

สินเชื่อจัดชั้น หลักประกัน และการตั้งสำรอง

บริษัทฯ เปิดเผยสินเชื่อจัดชั้น หลักประกัน และการตั้งสำรอง ไว้ในหน้าที่ 79
หัวข้อทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุรกิจ

การตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

บริษัทฯ มีการปรับนโยบายการตั้งสำรองหนี้สูญใหม่ ตั้งแต่สิ้นไตรมาสที่ 2 ปี 2546 โดยเพิ่ม
การตั้งสำรองหนี้สูญเฉพาะราย (Specific Reserve)
สำหรับหนี้จัดชั้นปกติให้สูงกว่าเกณฑ์ขั้นต่ำของธนาคารแห่งประเทศไทย
โดยโอนจากสำรองหนี้สูญทั่วไป (General Reserve) บางส่วนที่ตั้งไว้แล้ว (บริษัทฯ
มีนโยบายในการตั้งสำรองหนี้สูญที่จะตั้งสำรองหนี้สูญทั่วไปให้ครบร้อยละ 2 ของสินเชื่อรวม
(ไม่รวมสถาบันการเงิน) ภายในปี 2545 และทยอยตั้งเพิ่มร้อยละ 0.5 ต่อปี
เพื่อรองรับผลเสียหายที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต โดย ณ สิ้นปี 2546 บริษัทฯ ได้มีสำรองในส่วน
ดังกล่าวเท่ากับร้อยละ 2.5 ของสินเชื่อรวม)
ไปเป็นสำรองหนี้สูญเฉพาะรายสำหรับหนี้จัดชั้นปกติที่เพิ่มขึ้น
ทั้งนี้เพื่อให้สามารถนับสำรองหนี้สูญเฉพาะรายที่เพิ่มขึ้นเป็นกองทุนขั้นที่ 2
ตามเกณฑ์ของธนาคารแห่งประเทศไทยได้
อีกทั้งยังสามารถใช้สิทธิทางภาษีเป็นผลทำให้ยอดสำรองหนี้สูญทั่วไปลดลงและสำรองหนี้สูญเฉพาะรายเพิ่มสูงขึ้นมาก

ณ สิ้นปี 2546 บริษัทฯ มียอดสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ รวมทั้งสิ้น 2,599 ล้านบาท
แบ่งเป็นสำรอง หนี้สูญเฉพาะราย 2,062 ล้านบาท
(โดยเป็นยอดสำรองหนี้สูญเฉพาะรายสำหรับหนี้จัดชั้นปกติตามเกณฑ์ขั้นต่ำของธนาคารแห่งประเทศไทยจำนวน
884 ล้านบาท และเป็นสำรองฯ ที่สูงกว่าเกณฑ์ขั้นต่ำของธนาคารแห่งประเทศไทย จำนวน 1,178
ล้านบาท) สำหรับยอดสำรองหนี้สูญทั่วไปเท่ากับ 537 ล้านบาท ดังนั้น การตั้งสำรองของบริษัทฯ
จะสูงกว่าเกณฑ์ขั้นต่ำของธนาคารแห่งประเทศไทยถึงร้อยละ 194
อันเป็นนโยบายในการตั้งสำรองอย่างระมัดระวังและเป็นการปกป้องความเสี่ยงด้านเครดิตที่จะไม่ให้มีผลกระทบต่อการดำเนินงานอย่างรุนแรง
อันจะเป็นการสร้างเสถียรภาพของผลประกอบการของบริษัทในระยะยาว

ตารางแสดงยอดค่าเผื่อสำรองหนี้สงสัยจะสูญของบริษัท แยกตามประเภทสินเชื่อเป็นดังนี้

  --------------------- ------------ ------------ ------------ ------------
                        31 ธันวาคม 46              31 ธันวาคม 45 

                        ล้านบาท       %ต่อ NPL      ล้านบาท       %ต่อ NPL

  เช่าซื้อ                 2,028        451.7%       428          150.2%

  อื่นๆ                   34           72.3%        4            6.8%

  สำรองหนี้สูญทั่วไป         537          -            1,014        -

  รวม                   2,599        524.0%       1,446        420.4%
  --------------------- ------------ ------------ ------------ ------------

หนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPL)

บริษัทฯ มีหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ ณ สิ้นปี 2546 เท่ากับ 496 ล้านบาท ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 0.6
ของ เงินให้กู้ยืมและลูกหนี้รวมของบริษัทฯ
โดยหนี้ที่หยุดรับรู้รายได้ของบริษัทส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้จากการเช่าซื้อ 449 ล้านบาท
หรือประมาณร้อยละ 0.5 ของเงินให้กู้ยืมและลูกหนี้รวมของบริษัทฯ

การโอน NPL ไปยัง TAMC และ/หรือ AMC ที่บริษัทจัดตั้ง

จนถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2546 บริษัทฯ ได้โอนลูกหนี้ให้แก่บรรษัทบริหารสินทรัพย์ไทย (บสท.)
โดยมีราคาโอนรวมประมาณ 587 ล้านบาท และได้รับชำระเป็นตั๋วสัญญาใช้เงินจาก บสท. แล้ว
จึงบันทึกตั๋วสัญญาใช้เงินจำนวนดังกล่าวเป็นเงินลงทุนระยะยาวประเภทเงินลงทุนในตราสารหนี้ที่จะถือจนครบกำหนด
โดยมีผลขาดทุนสะสมจากการโอนรวมประมาณ 41 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม
ยอดราคาโอนที่ได้รับชำระเป็นตั๋วสัญญาใช้เงินแล้วยังสามารถเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นหรือลดลงได้อีกภายหลังจาก
บสท.ได้สอบทานราคาหรือได้มีการประเมินหลักประกันหรือ ปรับปรุงราคา

ทั้งนี้ตามเงื่อนไขของพระราชกำหนดบรรษัทบริหารสินทรัพย์ไทย บริษัทฯ
ยังคงมีความรับผิดชอบร่วมกับ บสท.
ในส่วนแบ่งผลกำไรหรือขาดทุนจากการบริหารสินทรัพย์ด้อยคุณภาพเมื่อครบสิ้นปีที่ 5 และสิ้นปีที่ 10
นับแต่วันที่ 1 กรกฎาคม 2544 โดยในกรณีที่มีผลขาดทุน ผลขาดทุนส่วนแรกจำนวนไม่เกินร้อยละ 20
ของราคาโอน บริษัทฯ จะเป็นผู้รับผิดชอบ ผลขาดทุนส่วนที่สองจำนวนไม่เกินร้อยละ 20
ของราคาโอน บสท. และบริษัทฯ จะร่วมกันรับผิดชอบคนละครึ่ง ผลขาดทุนส่วนที่เหลือ บสท.
จะรับไปทั้งหมด โดยผลกำไรหรือขาดทุนจะคำนวณจากมูลค่า สินทรัพย์ที่เรียกเก็บได้สะสม ณ
วันที่คำนวณหักด้วยต้นทุนในการรับโอนและค่าใช้จ่ายทั้งปวงในการดำเนินงานของ บสท.
รวมทั้งดอกเบี้ยจากตราสารหนี้ที่ออกเพื่อซื้อลูกหนี้

ซึ่ง ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 บริษัทฯ ยังไม่สามารถประมาณส่วนแบ่งผลขาดทุนที่แน่นอนได้
อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
ได้ประมาณการค่าเผื่อผลขาดทุนที่อาจเกิดขึ้นจากการบริหารสินทรัพย์ด้อยคุณภาพสำหรับ
ลูกหนี้บางรายที่ได้มีการเจรจาปรับโครงสร้างหนี้กับ บสท. แล้ว จำนวนรวม 59 ล้านบาท
โดยแสดงเป็นสำรองเผื่อ
การด้อยค่าในตั๋วสัญญาใช้เงินในส่วนของเงินลงทุนในตราสารหนี้ที่จะถือจนครบกำหนดตามการจัดประเภทของ
ตั๋วสัญญาใช้เงิน

ในระหว่างปี 2546 บริษัทฯ ได้รับชำระดอกเบี้ยคงค้างของปี 2544 และ 2545 จาก บสท.
ในรูปของตั๋วสัญญาใช้เงินจำนวนรวมประมาณ 13 ล้านบาท
ซึ่งได้แสดงไว้เป็นเงินลงทุนในตราสารหนี้ที่จะถือจนครบกำหนดชำระ
ซึ่งครบกำหนดชำระแล้วในเดือนธันวาคม 2546 แต่ บสท.
ได้เจรจาขอขยายระยะเวลาการจ่ายชำระออกไป นอกจากนี้ บริษัทฯ
ได้รับรู้รายได้จากตั๋วสัญญาใช้เงินของ บสท. และลูกหนี้ บสท. เป็นจำนวนรวม 9 ล้านบาท (2545
: 12 ล้านบาท)

กำไร/ขาดทุนจากการปรับโครงสร้างหนี้

บริษัทฯ ไม่มีการทำสัญญาปรับปรุงโครงสร้างหนี้ในระหว่างปี 2546
จึงไม่มีรายการกำไร/ขาดทุนจากการปรับโครงสร้างหนี้

หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ

ณ สิ้นปี 2546 บริษัทฯ มีหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ 1,147 ล้านบาท ประกอบด้วย หนี้สูญและ
หนี้สงสัยจะสูญของเงินให้สินเชื่อ 1,149 ล้านบาท
และหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญของเงินให้กู้ยืมแก่สถาบันการเงิน 400,000 บาท
โดยตัดจำหน่ายค่าเผื่อปรับมูลค่าจากการปรับโครงสร้างหนี้ในระหว่างปี 2.7 ล้านบาท

2. เงินลงทุนในหลักทรัพย์ แบ่งเป็นเงินลงทุนในหลักทรัพย์ตราสารหนี้และตราสารทุน ดังนี้

หลักทรัพย์ตราสารหนี้

เงินลงทุนในตราสารหนี้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 บริษัทฯ มีเงินลงทุนในตราสารหนี้ประมาณ
19,750 ล้านบาท (ราคาตลาด) แบ่งเป็นการลงทุนในตราสารหนี้ภาครัฐบาลและรัฐวิสาหกิจ
และตราสารหนี้ ภาคเอกชนร้อยละ 73 และร้อยละ 27 ตามลำดับ ซึ่งเป็นการลงทุนในเชิงกลยุทธ์
(Strategic Investment) เพื่อให้ เป็นไปตามนโยบายการลงทุน
สัดส่วนการลงทุนในตราสารหนี้ภาครัฐบาลและรัฐวิสาหกิจจะมีสัดส่วนสูงถึงร้อยละ 73
ของเงินลงทุนในตราสารหนี้ทั้งหมด ซึ่งเป็นไปตามนโยบายของบริษัทฯ
ที่มุ่งการลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำและให้ผลตอบแทนเหมาะสม

การกระจายการลงทุนในหลักทรัพย์ส่วนใหญ่อยู่ในช่วงระยะสั้นถึงปานกลาง สอดคล้องกับ
สภาพคล่องในระบบเศรษฐกิจและสภาวะอัตราดอกเบี้ยที่มีแนวโน้มทรงตัวอยู่ในระดับต่ำ
ในส่วนของผลตอบแทนจากการลงทุนในปีที่ผ่านมาถือได้ว่าเป็นไปตามที่ได้ประมาณการไว้
โดยมีส่วนต่างระหว่างผลตอบแทนจากการลงทุนกับต้นทุนรวมของบริษัทฯ ในอัตราที่บริษัทฯ
ได้ประมาณการไว้ อย่างไรก็ตามการลงทุนในตราสารหนี้ที่ให้
ผลตอบแทนคงที่จะมีความเสี่ยงจากการปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ย
นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงจากสภาพคล่องใน การซื้อขาย โดยบริษัทฯ
ได้ให้ความสำคัญและติดตามประเมินความเสี่ยงทั้งสองอย่างสม่ำเสมอ

ตารางแสดงการจำแนกเงินลงทุนในตราสารหนี้

จำแนกตามประเภทตราสารหนี้

 หน่วย : ล้านบาท

+------------------------+--------------------+-----------------------+
| ประเภทของตราสารหนี้      | ราคาตลาด (บาท)     | สัดส่วน (%)             |
|                        |                    |                       |
|                        | ณ 31 ธ.ค. 2546     |                       |
+------------------------+--------------------+-----------------------+
|  ตร                    | 14,433.82          | 73.08                 |
| าสารหนี้รัฐบาลและรัฐวิสาหกิจ |                    |                       |
+------------------------+--------------------+-----------------------+
| ตราสารหนี้เอกชน          | 5,316.64           | 26.92                 |
+------------------------+--------------------+-----------------------+
| รวมทั้งหมด               | 19,750.46          | 100.00                |
+------------------------+--------------------+-----------------------+

จำแนกตามระยะเวลาคงเหลือของตราสารหนี้

หน่วย : ล้านบาท

  ------------------------- ----------- ---------- ------------ -----------
  อายุของตราสาร              1 ปี         เกิน 1-5 ปี  เกิน 5 ปี      รวม

  ราคาตลาด (บาท)            1,205.74    7,583.47   10,961.25    19,750.46

  สัดส่วน (%)                 6.10        38.40      55.50        100.00
  ------------------------- ----------- ---------- ------------ -----------

ตารางแสดงหลักทรัพย์ตราสารทุนและเงินลงทุนในลูกหนี้

จำแนกตามประเภทตราสารทุน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 

หน่วย : ล้านบาท

+-----------------------------------+----------------+----------------+
| ประเภทเงินลงทุน                     | จ              | เงินลงทุนรวม (%) |
|                                   | ำนวนเงินลงทุนสุทธิ |                |
+-----------------------------------+----------------+----------------+
| เงินลงทุนระยะยาว                    |                |                |
+-----------------------------------+----------------+----------------+
|  เงินลงทุนเผื่อขาย                    |                |                |
+-----------------------------------+----------------+----------------+
| หลักทรัพย์จดทะเบียน                   | 374.56         | 2.50           |
+-----------------------------------+----------------+----------------+
| หน่วยลงทุน                          | 393.62         | 2.63           |
+-----------------------------------+----------------+----------------+
|  เงินลงทุนทั่วไป                      |                |                |
+-----------------------------------+----------------+----------------+
|  ตราสารทุน                         | 143.64         | 0.96           |
+-----------------------------------+----------------+----------------+
| เงินลงทุนในลูกหนี้                     | 457.22         | 3.06           |
+-----------------------------------+----------------+----------------+
| เงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม        | 13,586.16      | 90.85          |
+-----------------------------------+----------------+----------------+
| ร                                 | 14,955.20      | 100.00         |
| วมเงินลงทุนตราสารทุนและเงินลงทุนในลูกหนี้ |                |                |
+-----------------------------------+----------------+----------------+

เงินลงทุนในหลักทรัพย์ตราสารทุนของบริษัทฯ ส่วนใหญ่เป็นเงินลงทุนระยะยาว
เป็นเงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม
ซึ่งเป็นการลงทุนตามนโยบายการลงทุนเพื่อสนับสนุนการดำเนินงานหลักของบริษัทฯ
โดยบริษัทย่อยและบริษัทร่วมส่วนใหญ่ดำเนินธุรกิจด้านการให้บริการทางการเงิน (Financial
Services) เพื่อให้ ครอบคลุมการบริการทางการเงินอย่างครบวงจร อันได้แก่ ธนาคาร ธนชาต
จำกัด (มหาชน) บริษัทหลักทรัพย์ ธนชาติ จำกัด บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรวม ธนชาติ จำกัด
บริษัท ธนชาติซูริคประกันชีวิต จำกัด บริษัท ธนชาติ ประกันภัย จำกัด บริษัทบริหารสินทรัพย์ เอ็น
เอฟ เอส จำกัด บริษัทบริหารสินทรัพย์ แม๊กซ์ จำกัด และบริษัท ธนชาติ กรุ๊ป ลีสซิ่ง จำกัด เป็นต้น

ในจำนวนเงินลงทุนในหลักทรัพย์ตราสารทุนดังกล่าว บริษัทได้ลงทุนใน ธนาคารธนชาต จำกัด
(มหาชน) มากที่สุดเป็นจำนวนเงิน 7,956 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 53
ของเงินลงทุนตราสารทุนทั้งหมด

 ผลตอบแทนจากเงินลงทุน

เงินลงทุนส่วนใหญ่ของบริษัทเป็นเงินลงทุนระยะยาวในบริษัทย่อยและบริษัทร่วมซึ่งเป็นการลงทุนตามนโยบายการบริการทางการเงินอย่างครบวงจร
ซึ่งบริษัทย่อยและร่วมทั้งหมดได้สะท้อนผลการดำเนินงานใน งบการเงินรวมแล้ว
และเงินลงทุนกว่าร้อยละ 59 เป็นเงินลงทุนในธนาคาร ธนชาต จำกัด (มหาชน) ซึ่งบริษัทฯ
คาดว่าจะสามารถได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนในระยะยาว
ส่วนหลักทรัพย์เผื่อขายเป็นการลงทุนเพื่อ
ผลตอบแทนจากเงินปันผลเป็นหลักและกำไรจากการจำหน่ายหลักทรัพย์ในอนาคต

บริษัทฯ
ได้มีการตั้งสำรองค่าเผื่อการปรับมูลค่าและค่าเผื่อการด้อยค่าของหลักทรัพย์ในแต่ละประเภทอย่างเพียงพอ
โดยได้เปิดเผยรายละเอียดไว้ในหน้าที่ 81 หัวข้อทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุรกิจ

3. ทรัพย์สินรอการขาย

ณ สิ้นปี 2546 บริษัทฯ มีทรัพย์สินรอการขายจำนวนทั้งสิ้น 3,336 ล้านบาท ลดลงจากสิ้นปี 2545
จำนวน 557 ล้านบาท โดยมูลค่าทรัพย์สินรอการขายตามบัญชี จำนวน 3,336 ล้านบาทนี้
มีราคาประเมินเท่ากับ 4,262 ล้านบาท ทั้งนี้ในปี 2546 บริษัทฯ
มีกำไรจากทรัพย์สินรอการขายเป็นจำนวน 43 ล้านบาท
โดยเป็นกำไรที่เกิดขึ้นจริงจากการขายทรัพย์สินรอการขาย 145 ล้านบาท
และค่าเผื่อการด้อยค่าเพื่อครอบคลุมความเสี่ยงใด ๆ ที่อาจเกิดขึ้นแก่ทรัพย์สินดังกล่าวจำนวน 102
ล้านบาท

ในการจัดการกับทรัพย์สินรอการขายนั้น บริษัทฯ ได้ว่าจ้างบริษัทที่มีความเชี่ยวชาญในด้านการดูแล
พัฒนา และจำหน่ายอสังหาริมทรัพย์ให้จัดการทรัพย์สินตามนโยบายที่บริษัทฯ กำหนดไว้
สำหรับรายละเอียดเกี่ยวกับนโยบายและวิธีการจัดการได้เปิดเผยไว้ในหน้าที่ 28 และ 32-34
ในหัวข้อการประกอบธุรกิจของแต่ละกลุ่มธุรกิจ

(3) สภาพคล่อง

ในปี 2546 บริษัทฯ มีเงินสดสุทธิที่ใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน 9,041 ล้านบาท
เงินสดสุทธิที่ใช้ไปใน กิจกรรมลงทุน 3,183 ล้านบาท และเงินสดสุทธิที่ได้จากกิจกรรมจัดหาเงิน
427 ล้านบาท ทำให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดของบริษัทฯ ณ สิ้นปี 2546 มีจำนวนทั้งสิ้น
427 ล้านบาท เพิ่มขึ้นสุทธิจาก ณ สิ้นปี 2545 จำนวน 151 ล้านบาท

เงินสดสุทธิที่ใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 9,041 ล้านบาท เกิดจากรายการขาดทุนจาก
การดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินจำนวน 679 ล้านบาท
เนื่องจากสาเหตุหลัก คือ รายได้ รอตัดบัญชีตัดจ่ายลดลง 3,439 ล้านบาท
และการจ่ายส่วนแบ่งผลกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย 1,494 ล้านบาท
และรายการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์ในส่วนของเงินให้กู้ยืมและลูกหนี้ที่เพิ่มขึ้นถึง 26,663 ล้านบาท

เงินสดสุทธิที่ใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 3,183 ล้านบาท เป็นเงินลงทุนในหลักทรัพย์เพื่อลงทุนเพิ่มขึ้น
2,790 ล้านบาท เงินลงทุนในบริษัทย่อย 898 ล้านบาท และจ่ายซื้ออุปกรณ์ 95 ล้านบาท
โดยมีเงินสดรับส่วนใหญ่จากการขายเงินลงทุน/คืนทุนในบริษัทย่อยจำนวน 526 ล้านบาท

เงินสดสุทธิที่ได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน 427 ล้านบาท ส่วนใหญ่มาจากการกู้ยืมเงินระยะยาว
8,900 ล้านบาท และการออกจำหน่ายหุ้นกู้ 5,000 ล้านบาท
โดยได้มีการจ่ายเงินออกไปในการไถ่ถอนหุ้นกู้ 872 ล้านบาท และจ่ายเงินปันผล 654 ล้านบาท

(4) รายจ่ายลงทุน

ในปี 2546 บริษัทฯ มีการลงทุนในอุปกรณ์ 95 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 106.5

(5) แหล่งที่มาของเงินทุน

โครงสร้างเงินทุน

แหล่งเงินทุนของบริษัทฯ มาจาก 2 แหล่งใหญ่ ได้แก่ หนี้สิน และส่วนของผู้ถือหุ้น โดย ณ สิ้นปี
2546 บริษัทฯ มีหนี้สินรวม 99,037 ล้านบาท ประกอบด้วยรายการหลัก คือ
เงินกู้ยืมและเงินรับฝาก หุ้นกู้ และหลักทรัพย์ขายโดยมีสัญญาซื้อคืน และมีส่วนของผู้ถือหุ้นรวม
19,247 ล้านบาท ประกอบด้วยรายการหลักคือ ทุนที่ออกและชำระแล้ว กำไรสะสมยังไม่ได้จัดสรร
และส่วนเกินมูลค่าหุ้น โดยมีหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 5.1 หรือมีหนี้สิน 5.1
เท่าของทุนดำเนินการ

หนี้สิน

หนี้สินของบริษัทฯ
ส่วนใหญ่มาจากการกู้ยืมและเงินรับฝากซึ่งเป็นรายการปกติของธุรกิจสถาบันการเงิน
ที่ผ่านมามีอัตราการขยายตัวต่อเนื่องทุกปี ณ สิ้นปี 2546 บริษัท มียอดเงินกู้ยืมและเงินรับฝากจำนวน
94,055 ล้านบาท หรือ เพิ่มขึ้นร้อยละ 41 จากสิ้นปี 2545 ซึ่งแหล่งเงินกู้ที่สำคัญ คือ
เงินรับฝากจากประชาชนมีสัดส่วนร้อยละ 88.8 ของ เงินกู้ยืมและเงินรับฝาก
เพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 35.5 รองลงมาคือการออกหุ้นกู้ มีสัดส่วนร้อยละ 5.8
ของการกู้ยืมและเงินรับฝาก เพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 306.9
เงินกู้ยืมและเงินรับฝากสามารถจำแนกตามแหล่งกู้ยืมดังนี้

  ------------------ ----------- ------------- ------------ --------------
                     31 ธันวาคม                 31 ธันวาคม 45 
                     46                                     

                     ล้านบาท      % สัดส่วน       ล้านบาท       % เพิ่มจากสิ้นปีก่อน

  จากประชาชน         83,482      88.8%         61,622       35.5%

  จากสถาบันการเงิน     5,007       5.3%          3,444        45.3%

  จากต่างประเทศ       93          0.1%          93           -

  หุ้นกู้และตราสารหนี้อื่น ๆ 5,473       5.8%          1,345        306.9%

  รวม                94,055      100.0%        66,504       41.4%
  ------------------ ----------- ------------- ------------ --------------

ส่วนของผู้ถือหุ้น

หลังจากที่บริษัทฯ ได้มีการจ่ายเงินปันผลประจำปี 2545 ไปแล้วเมื่อเดือนมิถุนายน 2546 จำนวน
667 ล้านบาทแล้ว ณ สิ้นปี 2546 บริษัทฯ ยังมีส่วนของผู้ถือหุ้นจำนวน 19,247 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 6 จากจำนวน 18,090 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2545
ซึ่งเป็นผลมาจากผลกำไรจากการดำเนินงานของบริษัท และบริษัทในเครือ ณ สิ้นปี 2546
บริษัทมีอัตราส่วนเงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยง เท่ากับร้อยละ 10.6
ซึ่งสูงกว่าอัตราขั้นต่ำที่ธนาคารแห่ง ประเทศไทยกำหนดไว้ที่ร้อยละ 8.0

ภาระผูกพัน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 บริษัทฯ มีภาระผูกพันตามสัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยกับสถาบัน
การเงินในประเทศแห่งหนึ่งเพื่อเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยลอยตัวและอัตราดอกเบี้ยคงที่ในแต่ละช่วงเวลาเป็นอัตรา
ดอกเบี้ยคงที่ตลอดอายุสัญญาสำหรับเงินกู้ยืมรวมจำนวน 2,208 ล้านบาท
และทำสัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยกับสถาบันการเงินอีกแห่งหนึ่งเพื่อเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยคงที่ตลอดอายุของสัญญาไปเป็นอัตราดอกเบี้ยลอยตัวของเงินต้นจำนวน
2,697 ล้านบาท (ซึ่งส่วนหนึ่งจำนวน 950 ล้านบาท
เป็นการทำสัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยคงที่เป็นอัตราดอกเบี้ยลอยตัวของเงินต้นที่ได้เคยทำสัญญาแลกเปลี่ยนไว้แล้ว)
ซึ่งการทำสัญญาอัตราแลกเปลี่ยน
ดังกล่าวมีวัตถุประสงค์เพื่อบริหารความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยในตลาดในอนาคต

(6) ความสัมพันธ์ของแหล่งที่มาของเงินทุนกับแหล่งใช้ไปของเงินทุน

1. แหล่งที่มาของเงินทุน

แหล่งที่มาของเงินทุนของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544-2546 ที่ผ่านมา แยกตามประเภท
เจ้าหนี้และระยะเวลาชำระคืน เป็นดังนี้

+------------------+-------+-------+--------+-------+-------+-------+
| ประเภทเจ้าหนี้และ   | ปี     |       | ปี 2545 |       | ปี     |       |
|                  | 2546  |       |        |       | 2544  |       |
| ระยะเวลาชำระคืน   |       |       |        |       |       |       |
+==================+=======+=======+========+=======+=======+=======+
|                  | ล     | %     | ล้านบาท | %     | ล     | %     |
|                  | ้านบาท |       |        |       | ้านบาท |       |
+------------------+-------+-------+--------+-------+-------+-------+
| สถา              |       |       |        |       |       |       |
| บันการเงินในประเทศ |       |       |        |       |       |       |
+------------------+-------+-------+--------+-------+-------+-------+
| - ทวงถาม         | 2,4   | 2.72  | 934.15 | 1.44  | 1,2   | 2.34  |
|                  | 10.44 |       |        |       | 08.54 |       |
+------------------+-------+-------+--------+-------+-------+-------+
| - ไม่เกิน 3 เดือน   | 28.00 | 0.03  | 0.00   | 0.00  | 3.00  | 0.01  |
+------------------+-------+-------+--------+-------+-------+-------+
| - 3-12 เดือน      | 5     | 0.57  | 841.08 | 1.29  | 7     | 1.52  |
|                  | 08.05 |       |        |       | 87.14 |       |
+------------------+-------+-------+--------+-------+-------+-------+
| - เกิน 12 เดือน    | 2,0   | 2.33  | 1,     | 2.56  | 1,0   | 2.06  |
|                  | 60.00 |       | 669.00 |       | 63.00 |       |
+------------------+-------+-------+--------+-------+-------+-------+
| รวม              | 5,0   | 5.65  | 3,     | 5.29  | 3,0   | 5.93  |
|                  | 06.49 |       | 444.23 |       | 61.68 |       |
+------------------+-------+-------+--------+-------+-------+-------+
| บุคคลธรรมดา       |       |       |        |       |       |       |
+------------------+-------+-------+--------+-------+-------+-------+
| - ทวงถาม         | 57.86 | 0.07  | 13.15  | 13.15 | 5.92  | 0.01  |
+------------------+-------+-------+--------+-------+-------+-------+
| - ไม่เกิน 3 เดือน   | 5,3   | 6.03  | 60.14  | 0.09  | 61.43 | 0.12  |
|                  | 44.98 |       |        |       |       |       |
+------------------+-------+-------+--------+-------+-------+-------+
| - 3-12 เดือน      | 8,4   | 9.51  | 8,     | 13.46 | 17,5  | 33.95 |
|                  | 24.68 |       | 769.17 |       | 40.29 |       |
+------------------+-------+-------+--------+-------+-------+-------+
| - เกิน 12 เดือน    | 24,1  | 27.30 | 23,    | 35.32 | 9,1   | 17.63 |
|                  | 80.70 |       | 014.69 |       | 08.18 |       |
+------------------+-------+-------+--------+-------+-------+-------+
| รวม              | 38,0  | 42.91 | 31,    | 48.89 | 26,7  | 51.71 |
|                  | 08.22 |       | 857.15 |       | 15.82 |       |
+------------------+-------+-------+--------+-------+-------+-------+
| นิติบุคคล           |       |       |        |       |       |       |
+------------------+-------+-------+--------+-------+-------+-------+
| - ทวงถาม         | 4     | 0.47  | 137.74 | 0.21  | 9     | 1.88  |
|                  | 18.90 |       |        |       | 71.42 |       |
+------------------+-------+-------+--------+-------+-------+-------+
| - ไม่เกิน 3 เดือน   | 8,9   | 10.05 | 746.09 | 1.15  | 8     | 1.69  |
|                  | 01.72 |       |        |       | 72.44 |       |
+------------------+-------+-------+--------+-------+-------+-------+
| - 3-12 เดือน      | 12,9  | 14.65 | 14,    | 21.54 | 13,7  | 26.66 |
|                  | 75.77 |       | 037.97 |       | 70.75 |       |
+------------------+-------+-------+--------+-------+-------+-------+
| - เกิน 12 เดือน    | 23,1  | 26.17 | 14,    | 22.78 | 6,1   | 11.98 |
|                  | 77.73 |       | 842.80 |       | 90.00 |       |
+------------------+-------+-------+--------+-------+-------+-------+
| รวม              | 45,4  | 51.34 | 29,    | 45.68 | 21,8  | 42.21 |
|                  | 74.12 |       | 764.60 |       | 04.61 |       |
+------------------+-------+-------+--------+-------+-------+-------+
| ต่างประเทศ        |       |       |        |       |       |       |
+------------------+-------+-------+--------+-------+-------+-------+
| - ทวงถาม         | 9.47  | 0.01  | 9.62   | 0.01  | 9.15  | 0.02  |
+------------------+-------+-------+--------+-------+-------+-------+
| - ไม่เกิน 3 เดือน   | 15.05 | 0.02  | 0.00   | 0.00  | 0.00  | 0.00  |
+------------------+-------+-------+--------+-------+-------+-------+
| - 3-12 เดือน      | 68.69 | 0.77  | 82.32  | 0.13  | 67.19 | 0.13  |
+------------------+-------+-------+--------+-------+-------+-------+
| - เกิน 12 เดือน    | 0.04  | 0.00  | 1.04   | 0.00  | 0.00  | 0.00  |
+------------------+-------+-------+--------+-------+-------+-------+
| รวม              | 93.25 | 1.10  | 92.98  | 0.14  | 76.34 | 0.15  |
+------------------+-------+-------+--------+-------+-------+-------+
| รวมทั้งสิ้น          | 88,5  | 1     | 65,    | 1     | 51,6  | 1     |
|                  | 82.08 | 00.00 | 158.96 | 00.00 | 58.45 | 00.00 |
+------------------+-------+-------+--------+-------+-------+-------+

ที่มา : ตามแบบฟอร์ม บ.ง.3/2 ที่ส่งให้ธนาคารแห่งประเทศไทย
กรณีที่มีส่วนลดจ่ายล่วงหน้าในงบการเงินจะแสดงยอดสุทธิ

แต่ในรายงาน บ.ง.3/2 จะไม่หักส่วนลดจ่ายล่วงหน้า

บริษัทฯ มีเงินกู้ยืมและเงินรับฝากจำแนกตามแหล่งเงินกู้ยืมและเงินรับฝาก ดังนี้

+-------------------+-----------+----------+-----------+-------------+
| ประเภทเจ้าหนี้       | 2546      |          | 2545      |             |
+-------------------+-----------+----------+-----------+-------------+
|                   | (ล้านบาท)  | สัดส่วน    | (ล้านบาท)  | สัดส่วน (%)   |
|                   |           | (%)      |           |             |
+-------------------+-----------+----------+-----------+-------------+
| จากประชาชน        | 83,482.34 | 94.24    | 61,621.75 | 94.57       |
+-------------------+-----------+----------+-----------+-------------+
| จากสถาบันการเงิน    | 5,006.49  | 5.65     | 3,444.23  | 5.29        |
+-------------------+-----------+----------+-----------+-------------+
| จากต่างประเทศ      | 93.25     | 0.11     | 92.98     | 0.14        |
+-------------------+-----------+----------+-----------+-------------+
| รวม               | 88,582.08 | 100.00   | 65,158.96 | 100.00      |
| เงินกู้ยืมและเงินรับฝาก |           |          |           |             |
+-------------------+-----------+----------+-----------+-------------+

เงินกู้ยืมและเงินรับฝาก จำแนกตามระยะเวลาที่เหลือของสัญญา

  ---------------------- ------------ ----------- ------------ ---------------
                         2546                     2545         

                         (ล้านบาท)     สัดส่วน (%)   (ล้านบาท)     สัดส่วน (%)

  เมื่อทวงถาม              2,896.67     3.27        1,094.67     1.68

  ไม่เกิน 1 ปี              46,664.53    52.68       44,711.69    68.62

  เกิน 1 ปี                39,020.88    44.05       19,352.60    29.70

  รวมเงินกู้ยืมและเงินรับฝาก   88,582.08    100.00      65,158.96    100.00
  ---------------------- ------------ ----------- ------------ ---------------

อัตราดอกเบี้ยตั๋วสัญญาใช้เงิน แยกตามประเภทเงินรับฝาก ณ 17 มีนาคม 2547
สำหรับบุคคลธรรมดา

ร้อยละต่อปี

  ------------------- ----------- ------- ------- ------ ------- ------- ------ -------
  จำนวนเงิน            ระยะเวลา                                                  

                      เมื่อทวงถาม   1 เดือน  3 เดือน  6 เดือน 12 เดือน 18 เดือน 24     36 เดือน
                                                                         เดือน   

  10,000-99,999       1.00        1.25    1.375   1.50   1.75    2.25    2.50   2.75

  100,000-499,999     1.00        1.25    1.375   1.50   1.75    2.25    2.50   2.75

  500,000-9,999,999   1.00        1.25    1.375   1.50   1.75    2.25    2.50   2.75

  10,000,000 ขึ้นไป     1.00        1.25    1.375   1.50   1.75    2.25    2.50   2.75
  ------------------- ----------- ------- ------- ------ ------- ------- ------ -------

อัตราดอกเบี้ยตั๋วสัญญาใช้เงิน แยกตามประเภทเงินรับฝาก ณ 17 มีนาคม 2547
สำหรับนิติบุคคลทั่วไป

ร้อยละต่อปี

  --------------------- ----------- ------- ------- ------ ------- ------- ------ -------
  จำนวนเงิน              ระยะเวลา                                                  

                        เมื่อทวงถาม   1 เดือน  3 เดือน  6 เดือน 12 เดือน 18 เดือน 24     36 เดือน
                                                                           เดือน   

  10,000-499,999        -           0.75    1.25    1.50   1.75    2.00    2.00   2.50

  500,000-999,999       0.50        0.75    1.25    1.50   1.75    2.00    2.00   2.50

  1,000,000-9,999,999   0.625       0.75    1.25    1.50   1.75    2.00    2.00   2.50

  10,000,000 ขึ้นไป       0.625       0.75    1.25    1.50   1.75    2.00    2.00   2.50
  --------------------- ----------- ------- ------- ------ ------- ------- ------ -------

2. แหล่งใช้ไปของเงินทุน

แหล่งใช้ไปของเงินทุน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544-2546 ที่ผ่านมา
แยกตามประเภทลูกหนี้และระยะเวลาชำระคืน

+--------------+--------+-------+---------+-------+--------+--------+
| ป            | 2546   |       | 2545    |       | 2544   |        |
| ระเภทลูกหนี้และ |        |       |         |       |        |        |
+--------------+--------+-------+---------+-------+--------+--------+
| ระ           | ล้านบาท | %     | ล้านบาท  | %     | ล้านบาท | %      |
| ยะเวลาชำระคืน |        |       |         |       |        |        |
+--------------+--------+-------+---------+-------+--------+--------+
| บุคคลธรรมดา   | 94.70  | 0.11  | 43.93   | 0.08  | 0.00   | 0.00   |
|              |        |       |         |       |        |        |
| - ทวงถาม     | 343.10 | 0.39  | 207.96  | 0.38  | 197.64 | 0.56   |
|              |        |       |         |       |        |        |
| - ไม่เกิน 1 ปี  | 63,    | 71.42 | 32      | 59.11 | 14,    | 42.19  |
|              | 096.54 |       | ,372.86 |       | 961.73 |        |
| - เกิน 1- 5 ปี |        | 0.38  |         | 0.40  |        | 0.17   |
|              | 340.67 |       | 218.07  |       | 62.50  |        |
| - เกิน 5 ปี    |        |       |         |       |        |        |
+--------------+--------+-------+---------+-------+--------+--------+
| รวม          | 63,    | 72.30 | 32      | 59.97 | 15,    | 42.92  |
|              | 875.01 |       | ,842.96 |       | 221.87 |        |
+--------------+--------+-------+---------+-------+--------+--------+
| นิติบุคคล       | 246.82 | 0.28  | 404.69  | 0.74  | 537.46 | 1.52   |
|              |        |       |         |       |        |        |
| - ทวงถาม     | 211.16 | 0.24  | 137.65  | 0.25  | 13,    | 38.69  |
|              |        |       |         |       | 720.84 |        |
| - ไม่เกิน 1 ปี  | 23,    | 27.02 | 21      | 38.94 |        | 16.87  |
|              | 874.92 |       | ,331.49 |       | 5,     |        |
| - เกิน 1- 5 ปี |        | 0.14  |         | 0.10  | 983.15 | 0.00   |
|              | 117.01 |       | 52.25   |       |        |        |
| - เกิน 5 ปี    |        |       |         |       | 0.00   |        |
+--------------+--------+-------+---------+-------+--------+--------+
| รวม          | 24,    | 27.68 | 21      | 40.03 | 20,    | 57.08  |
|              | 449.91 |       | ,926.08 |       | 241.45 |        |
+--------------+--------+-------+---------+-------+--------+--------+
| สถาบันการเงิน  | 0.00   | 0.00  | 0.00    | 0.00  | 0.00   | 0.00   |
|              |        |       |         |       |        |        |
| - ทวงถาม     | 20.00  | 0.02  | 0.00    | 0.00  | 0.00   | 0.00   |
|              |        |       |         |       |        |        |
| - ไม่เกิน 1 ปี  | 0.00   | 0.00  | 0.00    | 0.00  | 0.00   | 0.00   |
|              |        |       |         |       |        |        |
| - เกิน 1- 5 ปี | 0.00   | 0.00  | 0.00    | 0.00  | 0.00   | 0.00   |
|              |        |       |         |       |        |        |
| - เกิน 5 ปี    |        |       |         |       |        |        |
+--------------+--------+-------+---------+-------+--------+--------+
| รวม          | 20.00  | 0.02  | 0.00    | 0.00  | 0.00   | 0.00   |
+--------------+--------+-------+---------+-------+--------+--------+
| รวมทั้งสิ้น      | 83,    | 1     | 54      | 1     | 35,    | 100.00 |
|              | 344.92 | 00.00 | ,769.04 | 00.00 | 463.32 |        |
+--------------+--------+-------+---------+-------+--------+--------+

ที่มา : ตามแบบฟอร์ม บ.ง.3/1 ที่ส่งให้กับธนาคารแห่งประเทศไทย)

หมายเหตุ : เงินให้กู้ยืมในงบการเงินจะแสดงยอดสุทธิหลังหักรายได้รอการตัดบัญชี แต่ในรายงาน
บ.ง. 3/1 จะไม่หักรายได้รอการตัดบัญชี ตามคำสั่งของธนาคารแห่งประเทศไทย

โดยทั่วไปสถาบันการเงินในประเทศมักจะประสบกับปัญหาความไม่สัมพันธ์ของแหล่งที่มาและใช้ไปของเงินทุนอันเนื่องมาจากการที่ตลาดเงินของไทยยังไม่มีอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงสำหรับการออมระยะยาวประกอบกับ
พฤติกรรมการออมเงินของประชาชนไม่นิยมการออมเงินในระยะยาว
อย่างไรก็ตามในทางปฏิบัติแล้วลูกค้าเงินฝากของบริษัทประมาณร้อยละ 60
จะฝากเงินต่อเมื่อตั๋วสัญญาใช้เงินครบกำหนด (Rollover)
ดังนั้นบริษัทจึงไม่ประสบกับปัญหาดังกล่าวรุนแรงนัก แต่ทั้งนี้ต้องขึ้นอยู่กับปัจจัยประกอบอื่น ๆ เช่น
นโยบายภาครัฐ การปรับเปลี่ยนพฤติกรรม การออมของประชาชน เป็นต้น

ด้านส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ย (Interest Rate Spread)
ของสถาบันการเงินโดยรวมของประเทศในระยะยาวแล้วมีแนวโน้มที่จะปรับตัวลดลงไปอยู่ที่ประมาณร้อยละ
3 ถึง 3.5 ซึ่งเป็น Interest Rate Spread ของสถาบัน การเงินทั่วโลกในสภาวะปกติ
เนื่องจากปัจจุบันนี้สถาบันการเงินในประเทศมีสินทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ในจำนวนที่สูงกว่าปกติจึงจำเป็นต้องมี
Interest Rate Spread ที่สูงกว่าปกติมาชดเชยเป็นบางส่วน
เมื่อใดที่สินทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ลดลงสู่ระดับปกติ Interest Rate Spread
ก็จะปรับตัวตามกลไกตลาดเข้าสู่สภาวะปกติเช่นเดียวกัน ซึ่งบริษัทฯ
ได้รับผลกระทบจากสาเหตุดังกล่าวด้วย และเพื่อเป็นการลดผลกระทบต่อการดำเนินงานของบริษัทฯ
อันเนื่องมาจาก Interest Rate Spread ที่ลดลง
บริษัทจะต้องควบคุมค่าใช้จ่ายโดยเฉพาะต้นทุนทางการเงินพร้อมทั้งค่าใช้จ่ายด้าน อื่น ๆ ด้วย

(7) การดำรงอัตราส่วนเงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยง

บริษัทฯ
ดำรงเงินกองทุนตามหลักเกณฑ์ของธนาคารแห่งประเทศไทยที่กำหนดให้บริษัทเงินทุนต้องดำรงอัตราส่วนเงินกองทุนทั้งหมดต่อสินทรัพย์เสี่ยงไม่ต่ำกว่าร้อยละ
8.00 และอัตราส่วนเงินกองทุนชั้นที่ 1 ต่อสินทรัพย์เสี่ยงไม่ต่ำกว่าร้อยละ 4.00 โดย ณ สิ้นปี
2546 บริษัทฯ มีเงินกองทุนตามกฎหมายทั้งหมด 10,057 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 10.60
ของสินทรัพย์เสี่ยง เป็นเงินกองทุนชั้นที่ 1 จำนวน 8,345 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 8.79
ของสินทรัพย์เสี่ยง ซึ่งสูงกว่าเกณฑ์ที่ธนาคารแห่งประเทศไทยกำหนด

วิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

ผลการดำเนินงานของบริษัทฯ สำหรับปี 2546 มีกำไรสุทธิ คิดตามวิธีส่วนได้เสีย (Equity
Method) เป็นจำนวน 2,669 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อนจำนวน 946 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 54.9 ทั้งนี้เกิดจาก องค์ประกอบหลัก ๆ ดังต่อไปนี้

รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผล

บริษัทฯ มีรายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผล 4,947 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1,099 ล้านบาท
จากงวดเดียวกันของปีก่อน หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 28.5
เนื่องจากรายได้จากการให้เช่าซื้อรถยนต์เพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 90.0 เมื่อเทียบกับปีก่อน
โดยมีจำนวนเท่ากับ 3,439 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นถึง 1,629 ล้านบาท
ทั้งนี้เป็นผลจากการขยายตลาดของสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ของบริษัทอย่างมาก
ส่วนรายได้เงินให้กู้ยืมและเงินฝากลดลงจากปีก่อนร้อยละ 30.9 จาก 999 ล้านบาท เหลือ 690
ล้านบาท ในขณะที่รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลจากเงินลงทุนเท่ากับ 818 ล้านบาท
ลดลงจากปีก่อนร้อยละ 21.3 เป็นผลจากการที่อัตราดอกเบี้ยลดลง

ค่าใช้จ่าย

บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมเพิ่มขึ้น 364 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 20.0
เนื่องจากยอดเงินกู้ยืมและเงินรับฝากของบริษัทฯ ในปี 2546 เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อน
23,423 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 36.0

หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ

บริษัทฯ ได้ตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ เป็นจำนวน 1,147 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อนจำนวน 366 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 46.8
ส่วนใหญ่เกิดจากการตั้งสำรองหนี้สูญทั่วไป
และการตั้งสำรองเฉพาะรายที่สูงกว่าเกณฑ์ขั้นต่ำของธนาคารแห่งประเทศไทย
เพื่อรองรับความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นตามแนวนโยบายของธนาคารแห่งประเทศไทย
ซึ่งนอกเหนือจากการตั้งสำรองเฉพาะรายตามเกณฑ์ที่ธนาคารแห่งประเทศไทยกำหนด

รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย

บริษัทฯ มีรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยจำนวน 3,214 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 1,418 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 78.9
โดยมีสาเหตุสำคัญมาจากส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียจำนวน 1,494 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจาก งวดเดียวกันในปีก่อน 1,265 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 552.9 โดยส่วนแบ่งกำไร
(ขาดทุน) ของบริษัทย่อยที่สำคัญ สำหรับปี 2546 มีดังนี้

ส่วนแบ่งกำไร (ขาดทุน) จากเงินลงทุน

(หน่วย : ล้านบาท)

  ----------------------------------------------------------------------------------------------------
  บริษัท                     ปี 2546                               ปี 2545                      
  ------------------------ -------------- ------------ -------- -------------- ------------ ----------
                           สัดส่วนการถือหุ้น   ส่วนแบ่งกำไร   (%)      สัดส่วนการถือหุ้น   ส่วนแบ่งกำไร   (%)
                                          (ขาดทุน)                              (ขาดทุน)      

  บริษัทหลักทรัพย์ ธนชาติ จำกัด   100.00         394.16       26.38    100.00         141.15       61.68

  ธนาคารธนชาต              98.89          597.18       39.97    98.89          262.74       114.82

  บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน    75.00          41.26        2.76     75.00          31.09        13.59
  ธนชาติ จำกัด                                                                                

  บริษัท ธนชาติประกันภัย จำกัด   70.00          8.54         0.57     70.00          (30.43)      (13.30)

  บริษัท ธนชาติ-ซูริค ประกันชีวิต  50.00          43.97        2.94     50.00          (8.50)       (3.71)
  จำกัด                                                                                      

  บริษัทบริหารสินทรัพย์ เอ็น เอฟ  100.00         16.84        1.13     100.00         (422.75)     (184.74)
  เอส จำกัด                                                                                  

  บริษัทบริหารสินทรัพย์ แม็กซ์     58.45          190.18       12.73    58.45          (4.60)       (2.01)
  จำกัด                                                                                      

  อื่นๆ                      -              201.87       13.52    -              260.13       113.67

  รวม                                     1,494.00     100.00                  228.83       100.00
  ----------------------------------------------------------------------------------------------------

นอกจากนี้บริษัทฯ ยังมีกำไรจากเงินลงทุนจำนวน 1,035 ล้านบาท ในปี 2546
โดยยอดดังกล่าวได้รวมกำไรจากการขายหุ้นกู้ด้อยสิทธิของธนาคาร ธนชาต จำกัด (มหาชน)
ซึ่งขายให้แก่บุคคลภายนอก จำนวน 526 ล้านบาทไว้แล้ว ซึ่งบริษัทฯ
ไม่ได้คาดหวังที่จะเกิดรายการดังกล่าวเป็นรายได้ประจำในงวดบัญชีต่อ ๆ ไป

ค่าใช้จ่ายที่มิใช่ดอกเบี้ย

บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายที่มิใช่ดอกเบี้ย จำนวน 2,176 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อน 840
ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 62.9 โดยค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นมาก ได้แก่ ค่านายหน้าเช่าซื้อที่จ่ายให้แก่
Dealer และเจ้าหน้าที่ การตลาดเช่าซื้อ
ซึ่งเป็นค่าใช้จ่ายที่แปรผันเพิ่มขึ้นตามยอดเงินสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ที่เพิ่มขึ้นอย่างมากตามที่ได้กล่าวมาแล้ว
โดยค่าใช้จ่ายนี้จ่ายเพียงครั้งเดียวเมื่อได้ธุรกิจมา (Front End Cost)
ซึ่งบันทึกเป็นค่าใช้จ่ายทันทีทั้งจำนวนโดยไม่มีการทยอยตัดจ่าย หลังจากนั้นบริษัทฯ
ก็จะได้ประโยชน์จากสินเชื่อนั้นต่อไป

การวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทย่อยและบริษัทร่วมโดยสรุปที่สำคัญในรายบริษัทมีดังนี้

ธนาคาร ธนชาต จำกัด (มหาชน)

วิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546
เปรียบเทียบกับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2545

วิเคราะห์ฐานะทางการเงิน

 สินทรัพย์

ณ สิ้นปี 2546 มีสินทรัพย์รวม 58,305 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 7,005 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 13.7 เนื่องจากมีการขยายตัวด้านเงินลงทุนเพิ่มขึ้น
โดยเฉพาะอย่างยิ่งเงินลงทุนระยะยาวสุทธิที่มีการขยายตัวเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 84 จาก 12,525
ล้านบาท ในปีก่อน เป็น 23,041 ล้านบาท โดยสินทรัพย์หลักประกอบด้วย เงินลงทุนใน
หลักทรัพย์สุทธิ 24,098 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 68.56 เงินให้สินเชื่อ 32,903
ล้านบาท ลดลงจากปีก่อนร้อยละ 1.22 จากการที่ภาวะเศรษฐกิจมีทิศทางที่ดีขึ้น
ทำให้ลูกหนี้บางส่วนที่มีผลการดำเนินงานที่ดีและมี
สภาพคล่องเหลือจำนวนมากได้ชำระคืนหนี้ปิดบัญชีก่อนกำหนด
และบางส่วนได้หันมาใช้วิธีการหาแหล่งเงินทุนเองโดยตรง ทั้งการออกตราสารหนี้
และตราสารทุนต่าง ๆ รวมทั้งความต้องการสินเชื่อใหม่ที่เป็นโครงการขนาดใหญ่ยังมีไม่มากนัก
ทำให้เงินให้สินเชื่อสุทธิของธนาคารลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อน
ด้านทรัพย์สินรอการขายสุทธิลดลงจาก 1,297 ล้านบาท เป็น 626 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ
51.72 จากการฟื้นตัวของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ และ
การสิ้นสุดมาตรการกระตุ้นอสังหาริมทรัพย์ของทางการในปี 2546
รวมทั้งการปรับราคาประเมินที่ดินของทางราชการในปี 2547
มีส่วนช่วยกระตุ้นให้เกิดความต้องการอสังหาริมทรัพย์ในตลาดให้สูงขึ้น ทำให้ธนาคารสามารถขาย
ทรัพย์สินรอการขายที่เป็นอสังหาริมทรัพย์ออกไปได้เป็นจำนวนมาก

หนี้สิน

หนี้สินรวม ณ สิ้นปี 2546 เท่ากับ 49,539 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 6,997 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 16.5 ส่วนใหญ่เป็นผลจากการขยายตัวของเงินฝากและเงินกู้ยืมระยะยาว
เนื่องจากมีการปรับโครงสร้างแหล่งเงินทุนให้ สอดคล้องกับภาวะตลาด
และทิศทางในการดำเนินธุรกิจ โดยมีรายการหลักที่สำคัญ คือ เงินฝาก จำนวน 41,706 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2545 ร้อยละ 12.2
เนื่องจากการเร่งขยายฐานเงินฝากเพื่อรองรับการเติบโตทางธุรกิจของธนาคาร
และการเปิดให้บริการด้านเงินฝากออมทรัพย์ตั้งแต่วันที่ 16 มกราคม 2546
ทำให้ธนาคารเริ่มมีเงินฝากประเภทเมื่อทวงถาม
เมื่อจำแนกตามระยะเวลาที่เหลือของสัญญาในสัดส่วนประมาณร้อยละ 6.9 ของยอดเงินฝากรวม
รวมถึงการทยอยเปิดสาขาเพิ่มขึ้นในเขตกรุงเทพและปริมณฑลอีกจำนวน 5 แห่ง
อันเป็นช่องทางในการระดมเงินฝาก ได้ดียิ่งขึ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2546 เท่ากับ 8,766 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 9 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 0.1 โดยในระหว่างปี 2546 ได้ทำการชดเชยภาระขาดทุนสะสมทั้งจำนวน
1,290 ล้านบาท ด้วยการโอนทุนสำรองตามกฎหมาย สำรองอื่น
ส่วนเกินทุนจากการไม่ใช้สิทธิซื้อหุ้นสามัญตามใบสำคัญแสดงสิทธิ และส่วนเกินมูลค่าหุ้น บางส่วน
ทำให้ไม่มีรายการขาดทุนสะสมปรากฏอยู่ในงบการเงินสิ้นปี 2546 สำหรับอัตราส่วนผลตอบแทนต่อ
ส่วนของผู้ถือหุ้น (Return on Equity) ในปี 2546 เท่ากับร้อยละ 4.8 เพิ่มขึ้นจากปี 2545
ที่มีอัตราผลตอบแทนอยู่ที่ร้อยละ 4.7

กระแสเงินสดและสภาพคล่อง

กระแสเงินสดซึ่งได้จากกิจกรรมการดำเนินงาน 8,695 ล้านบาท
เงินสดสุทธิที่ได้จากกิจกรรมจัดหาเงิน 1,658 ล้านบาท และเงินสดสุทธิที่ได้ใช้ไปในกิจกรรมลงทุน
10,307 ล้านบาท ทำให้ธนาคารมีกระแสเงินสดและรายการ เทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ 46
ล้านบาท

อัตราส่วนเงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยง

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 มีอัตราส่วนเงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยงเท่ากับร้อยละ 26.86
ลดลงจาก ณ สิ้นปี 2545 ที่มีอัตราส่วนอยู่ที่ร้อยละ 32.34
เนื่องจากมีสินทรัพย์เสี่ยงเพิ่มขึ้นตามการขยายตัวทางธุรกิจ และหุ้นกู้
ด้อยสิทธิมีระยะเวลาคงเหลือไม่ถึง 5 ปี ทำให้การนับเป็นเงินกองทุนขั้นที่ 2 จะเริ่มลดลงร้อยละ
20 ต่อปี นับแต่ปี 2546
อย่างไรก็ตามอัตราส่วนดังกล่าวยังคงเกินกว่าเกณฑ์ที่ธนาคารแห่งประเทศไทยกำหนดให้ธนาคารดำรงอัตราส่วนเงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยงไม่ต่ำกว่าร้อยละ
15 จนถึงเดือนเมษายน 2547 หลังจากนั้นจึงดำรงตามเกณฑ์ปกติ คือ ไม่ต่ำกว่าร้อยละ 8.5

วิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

ในปี 2546 ธนาคารมีกำไรสุทธิ 420 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 27 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
7.1 อันเป็นผลมาจากการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ และนโยบายการทำธุรกิจในเชิงรุกของธนาคาร
ทำให้ธนาคารมีรายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผล และรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น
ซึ่งสามารถวิเคราะห์ผลการดำเนินงานได้ดังนี้

รายได้

ธนาคารมีรายได้รวมสุทธิทั้งสิ้น 1,780 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 513 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 40
เป็นรายได้ ดอกเบี้ยและเงินปันผลสุทธิ 1,137 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 126 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 12.5 เนื่องจากมี สินทรัพย์ที่ก่อให้เกิดรายได้เพิ่มขึ้น
และเป็นรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย 643 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 387 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
151.1 สาเหตุหลักมาจากกำไรจากเงินลงทุน ซึ่งส่วนใหญ่เป็นกำไรที่เกิดขึ้นจากการขายหลักทรัพย์
จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์

หนี้สูญและสงสัยจะสูญ

ค่าใช้จ่ายหนี้สูญและสงสัยจะสูญมีจำนวน 413 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 28 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 7.2 โดยเป็นการเพิ่มขึ้นเพื่อรองรับการขยายตัวทางธุรกิจปกติของธนาคาร

ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

ค่าใช้จ่ายที่มิใช่ดอกเบี้ยมีจำนวน 899 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 387 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
75.5 เนื่องจากธนาคารอยู่ในช่วงขยายธุรกิจในเชิงรุก การขยายฐานเงินฝาก
การเพิ่มจำนวนสาขา และการเพิ่มช่องทาง การให้บริการทางอิเล็กทรอนิกส์ ทำให้มีค่าใช้จ่ายต่าง
ๆ เพิ่มขึ้นทั้งด้านบุคลากร อาคารสถานที่ อุปกรณ์ เทคโนโลยีและระบบสารสนเทศต่าง ๆ
รวมทั้งค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับเงินนำส่งเข้ากองทุนเพื่อการฟื้นฟูและพัฒนาระบบสถาบัน การเงิน
ซึ่งเป็นค่าใช้จ่ายที่แปรผันตามปริมาณเงินฝากของธนาคารพาณิชย์แต่ละแห่ง
นอกจากนี้ยังมีรายการขาดทุนจากการซื้อคืนหุ้นกู้ด้อยสิทธิคืนก่อนกำหนดจำนวน 231 ล้านบาท

บริษัทหลักทรัพย์ ธนชาติ จำกัด

วิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546
เปรียบเทียบกับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2545

วิเคราะห์ฐานะทางการเงิน

 สินทรัพย์

ณ สิ้นปี 2546 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 4,429 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 100 เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน
ซึ่งส่วนที่เพิ่มขึ้นเป็นส่วนของลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ อันเป็นผลมาจากการขยายตัวของธุรกิจหลักทรัพย์
ส่วนเงินลงทุนสุทธิของบริษัทเปลี่ยนแปลงเล็กน้อย
เกิดจากมูลค่าของหลักทรัพย์ที่บริษัทลงทุนมีราคาสูงขึ้น

 หนี้สิน

ณ สิ้นปี 2546 มีหนี้สินรวม 1,709 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อนที่มีหนี้สินรวม
162 ล้านบาท ส่วนใหญ่เพิ่มขึ้นจากเจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ โดยเพิ่มขึ้นจากปี 2545 จำนวน 1,395
ล้านบาทหรือร้อยละ 1,503

 ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2546 เท่ากับ 2,721 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 659 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
32 โดยมีอัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Return on Equity) ในปี 2546 ร้อยละ
14.0 เพิ่มขึ้นจากปี 2545 ที่มีอัตราผลตอบแทนอยู่ที่ร้อยละ 6.89

กระแสเงินสดและสภาพคล่อง

 บริษัทมีเงินสดรับสุทธิจากการดำเนินงานจำนวน 163 ล้านบาท และมีเงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุนจำนวน 251 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นเงินสดที่เกิดจากการขายเงินลงทุนในหลักทรัพย์บางส่วนออกไป และเงินสดสุทธิจาก กิจกรรมจัดหาเงินทุนโดยไม่มีการเพิ่มทุน

อัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิ (NCR) ณ สิ้นปี 2546 เท่ากับร้อยละ 153 ลดลงจาก ปี
2545 ซึ่งเท่ากับร้อยละ 863 เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้และเจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์
ซึ่งเพิ่มสูงขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 313 และร้อยละ 1,503 ตามลำดับ อย่างไรก็ตาม
อัตราส่วนดังกล่าวก็ยังสูงกว่าเกณฑ์ที่สำนักงาน ก.ล.ต. กำหนดขั้นต่ำไว้ที่ร้อยละ 7

วิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

ในปี 2546 บริษัทมีกำไรสุทธิ 381 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 239 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 169
เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2545 คิดเป็นกำไรสุทธิต่อหุ้น 2.54 บาท
อันเป็นผลจากการเพิ่มขึ้นของรายได้เป็นอย่างมาก
จากการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
ซึ่งสามารถวิเคราะห์ผลการดำเนินงานได้ดังนี้

 รายได้

รายได้รวมทั้งสิ้นเท่ากับ 907 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 500 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 123
เมื่อเปรียบเทียบกับ ปีก่อน โดยเป็นรายได้จากการให้บริการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ จำนวน
571 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 338 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 145
ซึ่งเป็นผลมาจากภาวะเศรษฐกิจมีการขยายตัว ทำให้นักลงทุนเชื่อมั่นในสภาพเศรษฐกิจ
หันมาให้ความสนใจลงทุนในตลาดหลักทรัพย์เพิ่มมากขึ้น นอกจากนี้
รายได้ค่าธรรมเนียมและบริการเท่ากับ 107 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 28 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 36
และรายได้อื่น ๆ ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน โดยเป็นผลจากการขยายตัวของธุรกิจหลักทรัพย์ ในปี 2546

ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

ต้นทุนค่าใช้จ่ายพนักงานมีจำนวน 248 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 121 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
96 มีสาเหตุจากการที่ปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์เพิ่มขึ้น
ประกอบกับบริษัทมีการเพิ่มอัตราการจ่ายผลตอบแทนให้แก่ เจ้าหน้าที่การตลาดจากอัตราร้อยละ 25
เป็น ร้อยละ 27.5 ตามเกณฑ์ของตลาดหลักทรัพย์
ซึ่งค่าใช้จ่ายนี้ผันแปรตามรายได้ค่านายหน้าที่ได้รับ

สำหรับค่าใช้จ่ายอื่น ๆ มีจำนวน 133 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2545 จำนวน 31 ล้านบาท
หรือร้อยละ 30 เนื่องจากการขยายตัวของธุรกิจหลักทรัพย์ ส่งผลให้ค่าใช้จ่ายอื่น ๆ เพิ่มขึ้นตาม
โดยส่วนที่เพิ่มขึ้นนั้น เป็นค่าธรรมเนียมและบริการจ่ายซึ่งผันแปรตามปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้น

บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน ธนชาติ จำกัด

วิเคราะห์ฐานการเงินและผลการดำเนินงานสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546
เปรียบเทียบกับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2545

วิเคราะห์ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์

สินทรัพย์ส่วนใหญ่ของบริษัทอยู่ในรูปเงินสดและเงินฝากสถาบันการเงินและเงินลงทุน
(ประมาณร้อยละ 74 ของสินทรัพย์รวม)
สาเหตุจากประเภทของธุรกิจเองและข้อบังคับของทางการในการลงทุนของบริษัทที่ปัจจุบันให้ลงทุนได้เฉพาะในเงินฝากสถาบันการเงิน
และพันธบัตรรัฐบาลและรัฐวิสาหกิจเท่านั้น โดยในปี 2546 บริษัทมีสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 214.51
ล้านบาท เพิ่มขึ้น 26.20 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 13.92

หนี้สิน

หนี้สินรวมอยู่ในอัตราส่วนที่ต่ำเมื่อเทียบกับสินทรัพย์รวม (ร้อยละ 16.91 ของสินทรัพย์รวม)
ประกอบด้วยเจ้าหนี้ตามสัญญาเช่าการเงิน เจ้าหนี้การค้า และภาษีเงินได้ค้างจ่าย เป็นส่วนใหญ่
โดยในปี 2546 หนี้สินรวมเท่ากับ 36.28 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9.54 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
35.70 โดยมีสาเหตุหลักมาจากภาษีเงินได้ที่เพิ่มขึ้นจากผลกำไรที่เพิ่มขึ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ สิ้นปี 2546 ส่วนของผู้ถือหุ้นมีจำนวน 178.23 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 16.66 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 10.31 เนื่องจากกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้น โดยในปี 2546
บริษัทได้บันทึกเงินปันผลจ่ายจากผลการดำเนินงานของปี 2545 จำนวน 40 ล้านบาท
ซึ่งสูงกว่าเงินปันผลจ่ายจากผลการดำเนินงานของปี 2544 ที่มีจำนวน 30 ล้านบาท

อัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Return on Equity) ในปี 2546 เท่ากับร้อยละ
31.79 เพิ่มขึ้นจากปี 2545 ที่มีอัตราผลตอบแทนอยู่ที่ร้อยละ 26.68

วิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

ในปี 2546 มีกำไรสุทธิ 56.66 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13.56 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 31.46
เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2545 คิดเป็นกำไรสุทธิต่อหุ้น 5.67 บาท
ซึ่งสามารถวิเคราะห์ผลการดำเนินงานได้ดังนี้

รายได้

บริษัทมีรายได้รวมทั้งสิ้น 227.67 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 59.23 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 35.16
เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน โดยรายได้หลัก (ค่าธรรมเนียมและบริการ)
ซึ่งรวมค่าธรรมเนียมการจัดการกองทุนและ ค่าธรรมเนียมนายทะเบียนเท่ากับ 223.38 ล้านบาท
เพิ่มขึ้น 75.79 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 51.35 อันเป็น ผลจากการขายหน่วยลงทุนได้เพิ่มขึ้น
และจากการเติบโตของตลาดทุน

ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

ค่าธรรมเนียมและบริการจ่าย
ซึ่งบริษัทได้จ่ายให้แก่ตัวแทนขายหน่วยลงทุนของกองทุนเดิมที่ได้ขายเพิ่มขึ้นและเป็นค่าธรรมเนียมจ่ายครั้งเดียวสำหรับกองทุนใหม่ที่ได้จัดตั้งขึ้นเท่ากับ
18.74 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 11.85 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 171.90

สำหรับค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (รวมค่าใช้จ่ายในการขายที่จ่ายให้พนักงานขาย) เท่ากับ
127.40 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 24.10 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อย 23.33
อันเป็นผลจากการเพิ่มอัตราพนักงานในส่วนการตลาดกองทุนสำรองเลี้ยงชีพที่บริษัทมีแผนที่จะขยายตลาดเพิ่มขึ้น
และจากการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการขายที่จ่ายให้พนักงานขาย
ซึ่งค่าใช้จ่ายดังกล่าวเพิ่มขึ้นในอัตราที่ต่ำกว่าการเพิ่มขึ้นของรายได้

สัดส่วนค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานต่อรายได้รวม
(ไม่รวมรายได้พิเศษจากการโอนกลับหนี้สงสัยจะสูญและกำไรจากการจำหน่ายอุปกรณ์) ในปี 2546
ลดลงจากปี 2545 ที่เท่ากับร้อยละ 67.13 เหลือร้อยละ 55.96 ซึ่งทำให้อัตราส่วน Operating
Profit Margin ที่คำนวณจากกำไรจากการดำเนินงานก่อนภาษี
(ไม่รวมรายได้พิเศษจากการโอนกลับ หนี้สงสัยจะสูญและกำไรจากการจำหน่ายอุปกรณ์)
เปรียบเทียบกับรายได้จากการดำเนินงาน
(ไม่รวมรายได้พิเศษจากการโอนกลับหนี้สงสัยจะสูญและกำไรจากการจำหน่ายอุปกรณ์)
เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 28.39 ในปี 2545 เป็นร้อยละ 35.81 ในปี 2546

บริษัท ธนชาติประกันภัย จำกัด

วิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546
เปรียบเทียบกับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2545

วิเคราะห์ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

ณ สิ้นปี 2546 มีสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 1,081.38 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 163.78 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 17.85 ส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ลงทุน ซึ่ง ณ 31 ธันวาคม 2546
มีสินทรัพย์ลงทุนรวมทั้งสิ้น 745.70 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 162.59 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 27.88
โดยสินทรัพย์ลงทุนประกอบด้วย เงินลงทุนในหลักทรัพย์ 568.80 ล้านบาท
เงินสดและเงินฝากธนาคาร 176.90 ล้านบาท

หนี้สิน

ณ สิ้นปี 2546 มีหนี้สินรวมทั้งสิ้น 767.82 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 131.23 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 20.61
ส่วนหนึ่งของหนี้สินที่เพิ่มขึ้นมาจากมีเงินสำรองเบี้ยประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้เพิ่มขึ้น 139.55
ล้านบาท เนื่องจากการขยายตัวของเบี้ยประกันภัยรับ

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2546 เท่ากับ 313.56 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 32.55 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 11.58 สำหรับอัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Return on Equity)
ในปี 2546 เท่ากับร้อยละ 4.90 เพิ่มขึ้นจาก ปี 2545 ที่มีอัตราผลตอบแทนติดลบร้อยละ 16.96

กระแสเงินสดและสภาพคล่อง

ปี 2546 มีกระแสเงินสดรับสุทธิจากการดำเนินงาน 103 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 51 ล้านบาท
เนื่องจากในปี 2546 ได้มีการขยายตลาดทางด้านการรับประกันภัยทั้งการรับประกันอัคคีภัย
เบ็ดเตล็ด และการรับประกันภัยรถยนต์เพิ่มขึ้น
อีกทั้งค่าใช้จ่ายทางด้านสินไหมรถยนต์ได้ปรับตัวลดลงอย่างมาก
ส่วนกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมทางด้านลงทุนมีจำนวน 46 ล้านบาท
และไม่มีกระแสเงินสดที่เกิดจากกิจกรรมการจัดหาเงิน เนื่องจากไม่มีการเพิ่มทุน
และไม่มีนโยบายที่จะออกตราสารหนี้เพื่อการระดมทุน

ด้านสภาพคล่อง ได้เตรียมในส่วนของสภาพคล่องโดยลงทุนในพันธบัตรรัฐบาล หุ้นกู้ภาคเอกชน
โดยจะลงทุนในตราสารรุ่นที่มีสภาพคล่องในการซื้อขายที่มาก
ซึ่งจะทำให้สามารถทำการขายเงินลงทุนดังกล่าวได้โดยทันที
นอกจากนี้ยังได้มีการเปิดวงเงินเบิกเกินบัญชี และลงทุนในตั๋วสัญญาใช้เงินระยะสั้น
เพื่อสำรองสำหรับเงินสด หมุนเวียนสำหรับการดำเนินงานระยะสั้น

วิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

ในปี 2546 มีกำไรสุทธิ 15.35 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 62.42 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 132.6
เมื่อเทียบกับปีก่อน คิดเป็นกำไรสุทธิต่อหุ้น 0.51 บาท เนื่องจากในปี 2546
มีรายได้เพิ่มขึ้นจากการรับประกันภัยและจากการลงทุน
นอกจากนี้ได้มีการบริหารจัดการด้านค่าสินไหมทดแทนที่มีประสิทธิภาพ
ส่งผลให้อัตราส่วนความเสียหาย (Loss ratio) ลดลงจากปี 2545
ที่มีอัตราส่วนความเสียหายร้อยละ 64.51 เหลือเพียงร้อยละ 48.22 ในปี 2546
ซึ่งสามารถวิเคราะห์ผลการดำเนินงานได้ดังนี้

รายได้

บริษัทมีรายได้รวมทั้งสิ้น 502.03 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 143.46 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 40.01
เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน โดยเป็นรายได้จากการรับประกันภัยจำนวน 454.91 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
131.36 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 40.60 เมื่อเทียบกับปีก่อน
เนื่องมาจากการขยายฐานลูกค้าอย่างมากในทุกผลิตภัณฑ์ของการประกันภัย
ซึ่งเป็นผลมาจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยอย่างต่อเนื่อง
ตลอดจนผู้บริโภคเชื่อมั่นในภาพรวมของระบบเศรษฐกิจ จึงทำให้มี การใช้จ่ายและการลงทุนเพิ่มขึ้น
ยังผลให้ธุรกิจประกันภัยโดยรวมมีการขยายตัว และเป็นรายได้จากการลงทุน 47.12 ล้านบาท
เพิ่มขึ้น 12.10 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 34.55

ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

ในปี 2546 มีค่าชดใช้สินไหมทดแทน จำนวน 219.38 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10.67 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 5.11 เมื่อเทียบกับปีก่อน
อันเป็นผลจากความเติบโตโดยรวมของบริษัทที่มีการรับประกันภัยมากขึ้น
อย่างไรก็ตามจากการที่บริษัทได้ปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงาน
ทั้งในด้านการคัดเลือกงานที่มีผลการรับประกันภัยที่ดี
และกระบวนการบริหารจัดการด้านสินไหมทดแทน จึงทำให้อัตราส่วนค่าสินไหมทดแทน (Loss
Ratio) ลดลงจากร้อยละ 64.51 ในปี 2545 เป็นร้อยละ 48.22 ในปี 2546
ซึ่งผลของการลดลงของอัตราส่วนค่าสินไหมทดแทนส่งผลให้กำไรจากการรับประกันภัยเพิ่มขึ้น 65.3
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 150

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน มีจำนวนรวมทั้งสิ้น 141.85 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 25.83 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 22.26
อันเป็นผลมาจากการจัดสรรทรัพยากรภายในองค์กรเพื่อรองรับการเติบโตทางการตลาดและเพื่อให้บริการที่มี
คุณภาพสามารถครอบคลุมไปยังลูกค้าและคู่ค้าทุกกลุ่ม

บริษัท ธนชาติซูริคประกันชีวิต จำกัด

วิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546
เปรียบเทียบกับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2545

วิเคราะห์ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

ณ สิ้นปี 2546 มีสินทรัพย์รวมเท่ากับ 2,819 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 55
โดยส่วนใหญ่เป็นเงินลงทุนใน หลักทรัพย์ซึ่งเท่ากับ 2,681 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 95
โดยเป็นไปตามหลักเกณฑ์การลงทุนที่กรมการประกันภัยกำหนด และเป็นเบี้ยประกันภัยค้างรับเท่ากับ
28.28 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 87

หนี้สิน

ณ สิ้นปี 2546 มีหนี้สินรวมเท่ากับ 2,189 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 82
โดยเหตุผลหลักของการเพิ่มขึ้นของ หนี้สินรวม ได้แก่ การตั้งเงินสำรองประกันชีวิตที่เพิ่มขึ้นทุกปี
ซึ่งเงินสำรองประกันชีวิตนี้ คิดเป็นสัดส่วนประมาณ ร้อยละ 95.60 ของหนี้สินรวม โดย ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2546 มีเงินสำรองประกันชีวิต เท่ากับ 2,092 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 97 จากปีก่อน
ซึ่งตามข้อกำหนดของกรมการประกันภัยนั้น
บริษัทประกันชีวิตต้องตั้งเงินสำรองประกันชีวิตสำหรับกรมธรรม์ที่ยังมีผลบังคับอยู่
เพื่อรองรับการปฏิบัติตามสัญญาผูกพันทางการเงินที่มีต่อผู้ถือกรมธรรม์

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 เท่ากับ 630 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 3 สำหรับอัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Return on Equity) ในปี
2546 เท่ากับร้อยละ 14.60 เพิ่มขึ้นจากปี 2545 ที่มีอัตราผลตอบแทนอยู่ที่ ติดลบร้อยละ 1.80

วิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

ในปี 2546 มีกำไรสุทธิ 90 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนซึ่งมีผลขาดทุน 10 ล้านบาท
คิดเป็นกำไรสุทธิต่อหุ้น 1.81 บาท ซึ่งสามารถวิเคราะห์ผลการดำเนินงานได้ดังนี้

รายได้

ในปี 2546 มีรายได้เบี้ยประกันภัยรับรวมเท่ากับ 1,684 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 238 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 16 ทั้งนี้เป็นผลจากเบี้ยประกันภัยรับปีแรกและจ่ายครั้งเดียว เพิ่มขึ้นร้อยละ 8
และเบี้ยประกันภัยรับปีต่ออายุเพิ่มขึ้น ร้อยละ 335

สำหรับรายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผล เท่ากับ 78 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน ร้อยละ 72
เนื่องจากมีสินทรัพย์ลงทุนในปี 2546 เท่ากับ 2,716 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 77
ซึ่งเงินลงทุนส่วนใหญ่ได้นำไปลงทุนในธุรกิจที่ให้ ผลตอบแทนที่แน่นอน แต่มีความเสี่ยงต่ำ

ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

ในปี 2546 ค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยเท่ากับ 1,364 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 243 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 22 โดยมีรายการหลัก ๆ ดังนี้

♦
เงินสำรองประกันชีวิตคำนวณตามวิธีของคณิตศาสตร์ประกันภัยตามประกาศของกระทรวงพาณิชย์เรื่องหลักเกณฑ์และวิธีการจัดสรรเบี้ยประกันภัยไว้เป็นเงินสำรองประกันภัย
ซึ่งได้ตั้งเป็นเงินสำรองประกันชีวิตเท่ากับ 1,032 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 12
เนื่องจากเบี้ยประกันภัยรับปีแรกเพิ่มขึ้น และอัตราความยั่งยืนของเบี้ยปีต่ออายุเพิ่มขึ้นด้วย

♦ เงินที่ต้องจ่ายตามกรมธรรม์ประกันภัยเท่ากับ 250 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 44 ทั้งนี้ค่าใช้จ่าย
ส่วนใหญ่ประมาณร้อยละ 87 เป็นเงินสินไหมทดแทนเนื่องจากมรณกรรม

♦ ค่าจ้างและค่าบำเหน็จเท่ากับ 80 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 53 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 190
ซึ่งค่าจ้างและค่าบำเหน็จจะผันแปรไปตามรายได้จากการรับประกันภัย
โดยเฉพาะเบี้ยประกันภัยรับปีแรก เนื่องจากต้องจ่าย
ค่าจ้างและค่าบำเหน็จสูงกว่าเบี้ยประกันภัยปีต่อไป

สำหรับค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานมีจำนวน 272 ล้านบาท ลดลง 105 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทมีนโยบายในการควบคุมค่าใช้จ่าย

บริษัทบริหารสินทรัพย์ เอ็นเอฟเอส จำกัด

วิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546
เปรียบเทียบกับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2545

วิเคราะห์ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์

ณ สิ้นปี 2546 มีสินทรัพย์รวมเท่ากับ 18,231 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 94 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 1
โดยมี รายละเอียดของสินทรัพย์ ได้แก่ เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน จำนวน 1,963
ล้านบาท เงินลงทุนในหลักทรัพย์และตราสารหนี้ จำนวน 3,499 ล้านบาท เงินลงทุนใน TAMC
(ตั๋วสัญญาใช้เงิน) สุทธิจำนวน 2,162 ล้านบาท เงินลงทุนในลูกหนี้สุทธิ จำนวน 5,896 ล้านบาท
เงินให้สินเชื่อสุทธิ จำนวน 2,154 ล้านบาท ทรัพย์สินรอการขาย สุทธิ จำนวน 2,318 ล้านบาท
และสินทรัพย์อื่น จำนวน 239 ล้านบาท

หนี้สิน

ณ สิ้นปี 2546 มีหนี้สินรวมเท่ากับ 17,937 ล้านบาท ลดลง 16 ล้านบาท
โดยเป็นยอดเงินกู้ยืมจากบริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน) จำนวน 14,824 ล้านบาท และ
เงินกู้ยืมจากธนาคาร ธนชาต (มหาชน) จำนวน 3,000 ล้านบาท ซึ่งลดลงจากปี 2545 จำนวน
91 ล้านบาท เนื่องจากมีการเบิกเงินกู้ 409 ล้านบาท ในเดือนเมษายน 2546
และได้คืนเงินกู้ในเดือนธันวาคม 2546 จำนวน 500 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2546 เท่ากับ 294 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 110 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
60 ซึ่งเป็นผลมาจากการดำเนินงานในปี 2546 ที่มีผลกำไรสุทธิ 76 ล้านบาท

อัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Return on Equity) ในปี 2546 เท่ากับร้อยละ
25.69 เพิ่มขึ้นจาก ปี 2545 ที่มีอัตราผลตอบแทนอยู่ที่ ติดลบร้อยละ 219.83

วิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

ในปี 2546 มีกำไรสุทธิ 76 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 481 ล้านบาท จากที่ขาดทุนในปีก่อน 405 ล้านบาท
คิดเป็นกำไรสุทธิต่อหุ้น 0.76 บาท ซึ่งสามารถวิเคราะห์ผลการดำเนินงานได้ดังนี้

 รายได้

ในปี 2546 มีรายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลเท่ากับ 588 ล้านบาท ลดลง 24 ล้านบาท
หรือลดลงร้อยละ 4 เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน โดยส่วนใหญ่เป็นรายได้ดอกเบี้ยจากการชำระหนี้
สำหรับรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยรวม ในปี 2546 เท่ากับ 917 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 153 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 20 ซึ่งเป็นผลมาจากกำไรจาก การปรับปรุงโครงสร้างหนี้และรับชำระหนี้ในปี
2546 เพิ่มขึ้น 108 ล้านบาท จาก 686 ล้านบาท ในปี 2545 เป็น 794 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 16 ขณะที่กำไรจากการขายทรัพย์สินรอการขายเท่ากับ 69 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 48
ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 229 เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน

 ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

ค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมเงินเท่ากับ 539 ล้านบาท ลดลง 312 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 37
เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน ซึ่งเป็นผลมาจากอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ลดลง
สำหรับค่าใช้จ่ายหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ 722 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 97 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
16 เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน โดยได้มีการตั้งสำรองมากกว่าเกณฑ์ของธนาคารแห่งประเทศไทย

สำหรับค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน 108 ล้านบาท ลดลง 196 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 64
ซึ่งเป็นผลจาก ในปี 2545
ได้มีการตั้งค่าเผื่อผลขาดทุนจากลูกหนี้ที่โอนขายให้แก่บรรษัทบริหารสินทรัพย์ไทย (TAMC) จำนวน
186 ล้านบาท

บริษัทบริหารสินทรัพย์ แม๊กซ์ จำกัด

วิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546
เปรียบเทียบกับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2545

วิเคราะห์ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์

ณ สิ้นปี 2546 สินทรัพย์รวมลดลงจาก 2,994 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2545 เหลือ 2,351 ล้านบาท
หรือลดลงร้อยละ 22
โดยสาเหตุหลักเกิดจากการลดลงของเงินลงทุนในลูกหนี้และเงินให้สินเชื่อจำนวน 542 ล้านบาท
ซึ่งเป็นผลจาก การปรับปรุงโครงสร้างหนี้
และการลดลงของเงินสดและเงินฝากสถาบันการเงินจำนวน 169 ล้านบาท ซึ่งได้นำไป
ชำระคืนเงินกู้

หนี้สิน

ณ สิ้นปี 2546 หนี้สินรวมได้ลดลงจาก 2,443 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2545 เหลือ 1,565 ล้านบาท
หรือลดลงร้อยละ 36 ทั้งนี้เนื่องจากบริษัทได้มีการชำระคืนเงินกู้จำนวน 926 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้น ได้เพิ่มขึ้นจาก 552 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2545 เป็น 786 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2546
หรือเพิ่มขึ้น ร้อยละ 42 ในขณะที่อัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Return on Equity)
ในปี 2546 เท่ากับร้อยละ 28.24 เพิ่มขึ้นจากปี 2545 ที่มีอัตราผลตอบแทนอยู่ที่ร้อยละ 19.57

วิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

ในปี 2546 มีกำไรสุทธิ 222 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 114 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 106
เมื่อเปรียบเทียบกับ ปี 2545 คิดเป็นกำไรสุทธิต่อหุ้น 3.89 บาท
ซึ่งสามารถวิเคราะห์ผลการดำเนินงานได้ดังนี้

รายได้

บริษัทมีรายได้รวมเท่ากับ 694 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 94 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 16
ส่วนใหญ่มาจากรายได้ ดอกเบี้ยและเงินปันผลเพิ่มขึ้น 271 ล้านบาท
อันเป็นผลมาจากการติดตามหนี้ได้มากขึ้น
และหนี้ที่ได้ทำการปรับปรุงโครงสร้างหนี้ไปแล้วบางส่วนได้ถึงกำหนดชำระคืนเพื่อปิดบัญชี

สำหรับรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย จำนวน 152 ล้านบาท ลดลง 177 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักมาจาก
ในปี 2546 มีกำไรจากการปรับปรุงโครงสร้างหนี้ และการขายทรัพย์สินรอการขายลดลงจากปีก่อน
93 ล้านบาท และ 65 ล้านบาท ตามลำดับ

ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

ค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมเงินลดลงจากปีก่อนจำนวน 62 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 25
สาเหตุมาจากบริษัทได้มี การชำระคืนเงินกู้ไปเป็นจำนวน 926 ล้านบาท

สำหรับหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ ได้มีการตั้งสำรองเผื่อหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ
เพิ่มขึ้นจากปีก่อนจำนวน 128 ล้านบาท และมีการตั้งสำรองเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเป็นอัตราร้อยละ 107
ตามหลักเกณฑ์ของธนาคารแห่ง ประเทศไทย โดยหลังจากการตั้งสำรองดังกล่าวแล้ว
ยังสามารถดำรงเงินกองทุนเป็นอัตราส่วนกับสินทรัพย์และภาระ ผูกพัน (BIS Ratio)
ได้ในอัตราร้อยละ 22 ซึ่งสูงกว่าเกณฑ์ขั้นต่ำของธนาคารแห่งประเทศไทยที่กำหนดไว้ที่ร้อยละ 8

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน ได้ลดลงจากปีก่อนจำนวน 15 ล้านบาท หรือมีอัตราลดลงร้อยละ 30
ทั้งนี้เนื่องจากบริษัทได้มีการปรับลดขนาดขององค์กรลง
และหันไปใช้บริการงานสนับสนุนจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน ทำให้บริษัทมี ต้นทุนการดำเนินงานลดลง

ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

1. ภาวะเศรษฐกิจ

ปัจจัยทางด้านเศรษฐกิจเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัทฯ ในอนาคต
หากภาวะเศรษฐกิจยังคงเติบโตต่อเนื่องต่อไปตามที่หลายหน่วยงานได้คาดการณ์ไว้ คาดว่าในปี
2547 บริษัทฯ
และบริษัทย่อยจะสามารถขยายสินเชื่อและดำเนินธุรกรรมทางการเงินได้ตามแผนที่ได้วางไว้
หากภาวะเศรษฐกิจไม่เป็นไปตามที่คาดการณ์อาจส่งผลกระทบต่อคุณภาพของสินทรัพย์ของบริษัทโดยเฉพาะสินเชื่อจากการเช่าซื้อ
อย่างไรก็ตามบริษัทฯ จะยังคงไว้ซึ่งความระมัดระวังในการดำเนินธุรกิจ
เพื่อป้องกันความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น เช่น การกระจายสินเชื่อไปยังกลุ่มลูกค้าอื่น
การตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สูญไว้สูงเกินกว่าเกณฑ์ขั้นต่ำที่ธนาคารแห่งประเทศไทยได้กำหนดไว้ เป็นต้น

2. ภาวะการแข่งขัน

การแข่งขันในระบบสถาบันการเงินคาดว่าจะทวีความรุนแรงเพิ่มขึ้น
เนื่องจากสถาบันการเงินหลายแห่งเพิ่มความมั่นคง โดยจะมีการควบรวมกิจการ
หรือเพิ่มทุนตามนโยบายของทางการ ส่งผลให้สถาบันการเงินมีขนาดใหญ่ขึ้น
ทำให้มีการแข่งขันแย่งชิงลูกค้า
โดยใช้กลยุทธ์ในเรื่องของอัตราดอกเบี้ยและสิทธิประโยชน์เพื่อจูงใจลูกค้า หรือ
การโฆษณาประชาสัมพันธ์ หากการแข่งขันยังอยู่ในระดับที่สูงเช่นนี้
อาจส่งผลกระทบต่อรายได้และต้นทุน การดำเนินงาน
โดยเฉพาะในส่วนของรายได้จากดอกเบี้ยและเงินปันผลซึ่งเป็นรายได้หลักของบริษัทฯ

อย่างไรก็ตามบริษัทฯ จะยังคงเน้นการบริการที่มีคุณภาพแก่ลูกค้ามากกว่าที่จะแข่งขันลดอัตราดอกเบี้ย
โดยการให้บริการทางการเงินอย่างครบวงจรและมุ่งมั่นที่จะประสานพลังของทุกบริษัทในกลุ่มเพื่อเพิ่มขีดความสามารถในการให้บริการลูกค้า
ไม่ว่าจะเป็นการสร้างนวัตกรรมทางการเงินใหม่ๆ (Hybrid products)
หรือการเพิ่มช่องทางการจัดจำหน่าย เป็นต้น ในขณะเดียวกันบริษัทฯ
จะเน้นการบริหารต้นทุนทางการเงินให้อยู่ในระดับต่ำที่สุดเท่าที่จะทำได้
โดยไม่เกิดความเสี่ยงในเรื่องสภาพคล่อง เพื่อที่จะสามารถแข่งขันกับสถาบันการเงินอื่นได้
นอกจากนี้บริษัทฯ จะยังคงเน้นการทำธุรกรรมที่บริษัทฯ
มีความเชี่ยวชาญได้แก่การให้บริการสินเชื่อเช่าซื้อส่วนบุคคล

3. การเปลี่ยนแปลงในกฎระเบียบ

สำหรับการเปลี่ยนแปลงระบบการบันทึกบัญชี กฎเกณฑ์ของธนาคารแห่งประเทศไทย กฎเกณฑ์ของ
หน่วยงานควบคุมอื่น และกฎหมายอื่น อาจมีผลกระทบต่อผลการดำเนินการของบริษัทฯ ได้
ซึ่งการเปลี่ยนแปลง เหล่านี้ อยู่นอกเหนือการควบคุมของบริษัท
และไม่สามารถที่จะคาดการณ์ได้ว่าจะเปลี่ยนแปลงในทิศทางใดและจะมี ผลกระทบเช่นใด อาทิ ในปี
2547 ทางการได้มีการประกาศบังคับใช้แผนพัฒนาระบบสถาบันการอย่างเป็นทางการ ตั้งแต่วันที่ 6
มกราคม 2547 เป็นต้นไป ได้ส่งผลให้เกิดการเปลี่ยนแปลงในระบบสถาบันการเงิน
โดยในกลุ่มธุรกิจของ ธนชาติได้มีการปรับการทำธุรกิจภายในกลุ่มระหว่างบริษัทกับธนาคารธนชาต
จำกัด (มหาชน) เป็นต้น