2.12 ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1)  งบการเงิน

  ชื่อผู้สอบบัญชี โดยความเห็นชอบของบริษัทได้แก่

  นายนิรันดร์ ลีลาเมธวัฒน์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 2316

  หรือนายสุพจน์ สิงห์เสน่ห์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 2826

  หรือนางสาวนิตยา เชษฐโชติรส ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4439

  บริษัท เคพีเอ็มจี ออดิท (ประเทศไทย) จำกัด

  ชั้น 21-22 เอ็มไพร์ ทาวเวอร์

  195 ถนนสาทรใต้ แขวงยานนาวา เขตสาทร กรุงเทพฯ 10120

  โทรศัพท์ 02677-2000 โทรสาร 02677-2222

-   สรุปนโยบายการบัญชีที่สำคัญ

เกณฑ์การวัดค่าในการจัดทำงบการเงิน

นอกจากที่เปิดเผยไว้ในหัวข้ออื่น ๆ ในสรุปนโยบายการบัญชีที่สำคัญ
และหมายเหตุประกอบงบการเงินอื่น ๆ เกณฑ์ในการจัดทำงบการเงินใช้ราคาทุนเดิม

วิธีการรับรู้รายได้และต้นทุนของรายได้

ก. รายได้จากการขายสินค้าและต้นทุนขายของสินค้า รับรู้เมื่อส่งมอบสินค้าให้กับลูกค้าเรียบร้อยแล้ว

2.  รายได้จากโครงการพัฒนาที่ดิน ซึ่งได้แก่รายได้จากการขายที่ดินพร้อมสิ่งปลูกสร้าง
    รับรู้เป็นรายได้ตามวิธีอัตรา ส่วนของงานที่ทำเสร็จ
    ซึ่งคำนวณตามอัตราส่วนต้นทุนของงานที่เกิดขึ้นแล้วกับต้นทุนทั้งหมดที่ประมาณว่าจะใช้ในการก่อสร้างตามสัญญา
    ทั้งนี้ไม่รวมต้นทุนที่ดิน

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ได้แก่ เงินสดในมือ
  และเงินฝากธนาคารประเภทกระแสรายวันและออมทรัพย์

ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

บริษัทฯและบริษัทย่อยตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเท่าจำนวนหนี้ที่คาดว่าจะเก็บเงินจากลูกหนี้ไม่ได้
โดยประมาณจากประสบการณ์ในการเก็บหนี้และการประมาณโดยฝ่ายบริหาร

สินค้าคงเหลือ

บริษัทฯและบริษัทย่อยตีราคาสินค้าคงเหลือในราคาทุนหรือราคาสุทธิที่คาดว่าจะขายได้
แล้วแต่ราคาใดจะต่ำกว่า ราคาทุนของสินค้าคงเหลือคำนวณตามวิธีถัวเฉลี่ย
ราคาทุนสุทธิที่คาดว่าจะขายได้นั้นได้หักสำรองเผื่อสินค้าเสื่อม สภาพและล้าสมัยแล้ว
ส่วนสินค้าคงเหลือระหว่างทางใช้ ราคาตามใบกำกับสินค้าบวกค่าใช้จ่ายในการซื้ออื่นๆ ที่เกิดขึ้นแล้ว

อะไหล่คงเหลือ

อะไหล่คงเหลือแสดงในราคาทุนสุทธิจากค่าเผื่ออะไหล่เสื่อมคุณภาพและล้าสมัย
ราคาทุนของอะไหล่คงเหลือคำนวณตามวิธีถัวเฉลี่ย

ต้นทุนโครงการพัฒนาที่ดิน

ต้นทุนโครงการพัฒนาที่ดินในงบดุลรวมแสดงในราคาทุนสุทธิจากค่าเผื่อการลดมูลค่าต้นทุนการพัฒนาที่ดิน
โดยราคาทุนประกอบด้วยต้นทุนที่ดินและค่าใช้จ่ายเพื่อให้ได้มาซึ่งที่ดิน ค่าพัฒนาที่ดิน
และค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องโดยตรงกับโครงการพัฒนาที่ดินของบริษัทย่อยแห่งหนึ่ง
ต้นทุนโครงการการพัฒนาที่ดินรวมดอกเบี้ยที่เกิดจากการกู้ยืมและตั้งขึ้นเป็นส่วนหนึ่งของต้นทุนของที่ดินสำหรับปี
สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2543 มีจำนวนประมาณ 0.31 ล้านบาท

เงินลงทุน

เงินลงทุนระยะยาวที่เป็นเงินลงทุนในบริษัทย่อย แสดงราคาตามวิธีส่วนได้เสีย

ส่วนต่างระหว่างราคาทุนของเงินลงทุนในหุ้นทุนของบริษัทย่อยแห่งหนึ่ง
ที่สูงกว่ามูลค่าตามบัญชีของเงินลงทุน ณ วันที่ใกล้เคียงกับวันที่ซื้อหุ้นได้บันทึกรวมในเงินลงทุน
มีกำหนดตัดจ่ายโดยวิธีเส้นตรงภายในระยะเวลา 15 ปี

ส่วนแบ่งในกำไรหรือขาดทุนสุทธิในบริษัทย่อยสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2544 และ 2543
ตัดรายการกำไร หรือ
ขาดทุนจากรายการค้าที่เป็นสาระสำคัญที่เกิดขึ้นระหว่างบริษัทฯและบริษัทย่อยและปรับปรุงด้วยรายการตัด
บัญชีของส่วนต่างระหว่าง ราคาทุนของเงินลงทุนในหุ้นทุนของบริษัทย่อยแห่งหนึ่ง
ที่สูงกว่ามูลค่าตามบัญชีของ เงินลงทุน ณ วันที่ใกล้เคียงกับวันที่ซื้อหุ้นและ ณ
วันที่เพิ่มทุนของบริษัทย่อย แสดงเป็นผลสุทธิจากการลงทุนใน บริษัทย่อยในงบกำไรขาดทุน
ในกรณีที่มีผลขาดทุนสุทธิจากการบันทึกเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียในบริษัทย่อย
รายใดเกินกว่ามูลค่าเงินลงทุนในบริษัทย่อยรายนั้นๆ ส่วนแตกต่างจะบันทึกไว้เป็นหนี้สินอื่นในงบดุล

การบันทึกบัญชีเงินลงทุนในบริษัทย่อยตามวิธีส่วนได้เสีย
มีความมุ่งหมายเพียงเพื่อให้ทราบสถานะและผลตอบ แทนจากการลงทุนในบริษัทดังกล่าว
ดังนั้นบริษัทฯจึงไม่ได้นำผลสุทธิจากการลงทุนในบริษัทย่อยสำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2544
และ 2543 มาใช้ในการพิจารณาคำนวณภาษีเงินได้ของแต่ละปีดังกล่าว

เงินลงทุนระยะยาวที่เป็นเงินลงทุนในตราสารทุนที่ไม่อยู่ในความต้องการของตลาด
ซึ่งบริษัทฯถือเป็นเงินลงทุนทั่วไป แสดงด้วยราคาทุนสุทธิจากค่าเผื่อการลดราคาเงินลงทุน

เงินลงทุนระยะยาวที่เป็นตราสารหนี้ที่จะถือจนครบกำหนด แสดงด้วยราคาทุน

ที่ดินรอการพัฒนา

ที่ดินรอการพัฒนาซึ่งแสดงไว้ในงบดุลรวมแสดงในราคาทุน
เป็นที่ดินที่จะใช้ในโครงการพัฒนาที่ดินในอนาคตของบริษัทย่อย ประกอบด้วย ต้นทุนที่ดิน
ค่าใช้จ่ายเพื่อให้ได้มาซึ่งที่ดินและต้นทุนพัฒนาที่ดิน บริษัทย่อยได้หยุดโครงการพัฒนาที่ดิน ดังนั้นในปี
2544 และ 2543 จึงไม่มีการตั้งดอกเบี้ยที่เกิดจากการกู้ยืมขึ้นเป็นส่วนหนึ่งของต้นทุนของที่ดิน

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์

ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์แสดงในราคาทุน ยกเว้นที่ดิน
และเครื่องจักรของบริษัทฯและบริษัทย่อยที่ประเมินราคาทรัพย์สินใหม่แสดงในราคาที่ตีเพิ่ม

ส่วนเกินทุนจากการตีราคาทรัพย์สินของบริษัทฯและบริษัทย่อย
แสดงอยู่ในส่วนของผู้ถือหุ้นและส่วนของผู้ถือหุ้นส่วน น้อย
และบันทึกโอนส่วนเกินทุนจากการตีราคาของทรัพย์สินไปยังขาดทุนสะสม
โดยวิธีเส้นตรงตามเกณฑ์อายุการใช้งานที่เหลืออยู่ของทรัพย์สินส่วนที่ราคาเพิ่ม

ค่าเสื่อมราคาคำนวณโดยวิธีเส้นตรง ตามเกณฑ์อายุการใช้ทรัพย์สิน ดังนี้

อาคารและสิ่งปลูกสร้างอื่น 20 ปี

เครื่องจักรและอุปกรณ์โรงงาน 10-20 ปี

เครื่องตกแต่ง ติดตั้งและเครื่องใช้สำนักงาน 5 ปี

ยานพาหนะ 5 ปี

ค่าเสื่อมราคาของทรัพย์สินส่วนที่ตีเพิ่ม
คำนวณโดยวิธีเส้นตรงตามเกณฑ์อายุการใช้งานที่เหลืออยู่ของทรัพย์สิน ค่าเสื่อมราคาดังกล่าว
แสดงในงบกำไรขาดทุน

การด้อยค่าของสินทรัพย์

  บริษัทมีการประเมินการด้อยค่าของที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ และทรัพย์สินอื่น ๆ
  เมื่อมีเหตุการณ์หรือมีการเปลี่ยนแปลงสภาพการณ์ที่ทำให้เกิดข้อบ่งชี้ว่ามูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืนของสินทรัพย์มีจำนวนต่ำกว่าราคาตามบัญชีของสินทรัพย์นั้น
  โดยบริษัทจะรับรู้รายการขาดทุนจากการด้อยค่าเป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุน

การบันทึกต้นทุนในการกู้ยืมเป็นราคาทุนของทรัพย์สิน

บริษัทฯและบริษัทย่อยได้บันทึกดอกเบี้ยจ่ายที่เกี่ยวข้องกับการจัดหาและติดตั้งทรัพย์สิน
เป็นส่วนหนึ่งของต้นทุนของทรัพย์สิน โดยคำนวณจากอัตราการตั้งขึ้นเป็นทุนเป็นรายเดือน
ซึ่งเป็นดอกเบี้ยถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของเงินกู้ทั้งสิ้นที่กู้ มาเพื่อวัตถุประสงค์ทั่วไป ในอัตราร้อยละ
4.54 – 6.66 สำหรับปี 2544 และอัตราร้อยละ 4.23 – 4.78 สำหรับปี 2543

ต้นทุนการกู้ยืมสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม ประกอบด้วย

หน่วย:ล้านบาท

2544 2543

  ----------------------------------------------------- -------- --------
  บันทึกในงบดุลรวม                                         1.20     0.91

  บันทึกในงบดุลเฉพาะของบริษัท                                1.20     0.91
  ----------------------------------------------------- -------- --------

ค่าความนิยม

ค่าความนิยมในงบการเงินรวม ประกอบด้วย

  ก. ค่าความนิยมที่เกิดจากส่วนต่างระหว่างราคาทุนของเงินลงทุนในหุ้นทุนของบริษัทย่อยแห่งหนึ่ง
  ที่สูงกว่าราคาตามบัญชีของบริษัทย่อย ณ วันที่ใกล้เคียงกับวันที่ซื้อหุ้นเมื่อปี 2537
  โดยมีกำหนดตัดจ่ายโดยวิธีเส้นตรงภายในระยะเวลา15 ปี
  รายการตัดบัญชีส่วนต่างดังกล่าวในงบกำไรขาดทุนรวมสำหรับระยะเวลาตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม
  2544 ถึง 29 มิถุนายน 2544 มีจำนวนประมาณ 1.86 ล้านบาท และ สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31
  ธันวาคม 2543 มีจำนวนประมาณ 3.73 ล้านบาท

  ข. ค่าความนิยมติดลบ
  เป็นส่วนเกินที่เกิดจากบริษัทย่อยออกหุ้นเพิ่มทุนในราคาสูงกว่ามูลค่าตามบัญชีของบริษัทย่อย ณ
  วันที่เพิ่มทุนในปี 2541 ซึ่งมีผลให้มีการเปลี่ยนแปลงในสัดส่วนการถือหุ้นของบริษัทย่อย
  โดยกำหนดตัดบัญชีโดยวิธีเส้นตรงภายใน 15 ปี
  รายการตัดบัญชีส่วนต่างดังกล่าวในงบกำไรขาดทุนรวมสำหรับระยะเวลาตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม
  2544 ถึง 29 มิถุนายน 2544 มีจำนวนประมาณ 7.84 ล้านบาท และสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31
  ธันวาคม 2543 มี จำนวนประมาณ 15.69 ล้านบาท

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2543 ค่าความนิยมแสดงในราคาสุทธิจากค่าความนิยมติดลบในงบดุลรวม ดังนี้

  (หน่วย : ล้านบาท)

  ----------------------------------------------------- ------ ----------
  ค่าความนิยมติดลบ                                                191.53

  ค่าความนิยม                                                    (33.22)

  ค่าความนิยมติดลบ - สุทธิ                                          158.31
  ----------------------------------------------------- ------ ----------

  ในไตรมาสที่ 2 ปี 2544 บริษัทฯมีการปรับโครงสร้างการดำเนินธุรกิจใหม่
  ดังที่กล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินที่ 24 ทั้งนี้บริษัทฯได้ปรับปรุงค่าความนิยมติดลบสุทธิ
  ณ วันที่ขายเป็นจำนวนเงิน 152.33 ล้านบาทออกทั้งจำนวน

ค่าธรรมเนียมในการกู้ยืมตัดบัญชี

ค่าธรรมเนียมในการกู้ยืมตัดบัญชี มีกำหนดตัดบัญชีตามสัญญาเงินกู้ยืม

การประมาณการ

ในการจัดทำงบการเงินตามมาตรฐานการบัญชีที่รับรองทั่วไป
กำหนดให้มีการจัดทำประมาณการและข้อสมมติฐานซึ่งจะมีผลกระทบต่อการแสดงจำนวนรายได้
ค่าใช้จ่าย สินทรัพย์และหนี้สิน รวมทั้งการเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับสินทรัพย์และหนี้สินที่อาจจะเกิดขึ้น ณ
วันที่ในงบการเงินที่เสนอรายงาน ผลที่เกิดขึ้นจริงอาจมีความแตกต่างไปจากประมาณการ
เหล่านั้นได้

กองทุนสำรองเลี้ยงชีพ

บริษัทฯ มีกองทุนสำรองเลี้ยงชีพ ตามพระราชบัญญัติกองทุนสำรองเลี้ยงชีพ พ.ศ. 2530
กองทุนสำรองเลี้ยงชีพ ประกอบด้วยเงินสะสมโดยความสมัครใจของพนักงานในอัตราร้อยละ 5
ของเงินเดือน และเงินสมทบของบริษัทฯ ในอัตราร้อย ละ 100 - 200
ของเงินสะสมของพนักงานรวมผลประโยชน์ สำหรับพนักงานที่ทำงานมาครบ 5 ปีแล้ว กองทุน
นี้ได้แยกต่างหากจากบริษัทฯ จึงไม่ปรากฎในงบดุล
ส่วนเงินสมทบของบริษัทโอนมาจากกองทุนสำรองเลี้ยงชีพจะจ่าย คืนเมื่อพนักงานลาออก
ซึ่งแสดงอยู่ในงบดุล

รายการที่เป็นเงินตราต่างประเทศ

  รายการที่เป็นเงินตราต่างประเทศบันทึกเป็นเงินบาทโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยน ณ
  วันที่เกิดขึ้นของรายการ ทรัพย์สินและหนี้สินที่มีมูลค่าเป็นเงินตราต่างประเทศ
  และสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า ณ วันที่ในงบดุล
  แปลงค่าเป็นเงินบาทโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยน ณ วันนั้น
  กำไรหรือขาดทุนจากการแปลงค่าถือเป็นรายได้หรือค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุน

ผลต่างระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้ากับอัตราแลกเปลี่ยนทันที ณ
วันที่ทำสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าและ SWAP
ถือเป็นส่วนเกินจากการบริหารความเสี่ยงรอตัดบัญชี และตัดบัญชีเป็นค่าใช้จ่ายตามอายุสัญญา

ภาษีเงินได้นิติบุคคล

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลสำหรับแต่ละปีบันทึกบัญชีตามเกณฑ์คงค้าง
  โดยคำนวณจากกำไรสุทธิเพื่อเสียภาษีประจำปี

กำไร(ขาดทุน)ต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน

  กำไร(ขาดทุน)ต่อหุ้นขั้นพื้นฐานคำนวณโดยการหารกำไร(ขาดทุน)สุทธิ
  ด้วยจำนวนหุ้นสามัญที่ออกจำหน่ายแล้ว ณ วันสิ้นปี สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2544
  และจำนวนหุ้นสามัญที่ออกจำหน่ายแล้วถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักระหว่างปีสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31
  ธันวาคม 2543

-   สรุปงบการเงินรวม

[TABLE]

  ---------------------------------------------- -------- --------- --------- ---------- -----------
  ค. อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ                                                               

  สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทและ                                                
  บริษัทย่อยในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา                                                                

  1. อัตราส่วนทางการเงินเฉพาะของ บริษัท ฝาจีบ จำกัด                                             
  (มหาชน)                                                                                

                                                                                         

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (LIQUIDITY RATIO)                       2544      2543      2542       

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                =        0.81      0.78      0.93       เท่า

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                          =        0.28      0.16      0.33       เท่า

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด                      =        0.02      0.07      0.23       เท่า

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า                        =        6.12      6.26      6.61       เท่า

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                              =        59        58        54         วัน

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ                       =        9.49      7.55      7.45       เท่า

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                            =        38        48        48         วัน

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                            =        6.29      5.89      5.83       เท่า

  ระยะเวลาชำระหนี้                                 =        57        61        62         วัน

  Cash Cycle                                     =        40        44        41         วัน

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                                       
  (PROFITABILITY RATIO)                                                                  

  อัตรากำไรขั้นต้น                                   =        7.08      1.41      8.60       %

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน                         =        (1.87)    (8.48)    1.51       %

  อัตรากำไรอื่น                                     =        12.69     3.76      2.76       %

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร                        =        (82.32)   (69.81)   998.81     %

  อัตรากำไรสุทธิ                                    =        1.85      (17.31)   (18.76)    %

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                              =        11.67     (83.32)   (157.54)   %

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน(EFFICIENCY                                           
  RATIO)                                                                                 

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                          =        1.51      (10.15)   (11.33)    %

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร                      =        5.05      (18.52)   (21.05)    %

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                            =        0.82      0.59      0.60       เท่า

  อัตราส่วนวิเคราะห์ทางการเงิน(FINANCIAL POLICY                                               
  RATIO)                                                                                 

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                       =        5.80      7.64      6.87       เท่า

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย                    =        1.28      2.07      2.42       เท่า

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน                                                          

  (Cash Basis)                                   =        (0.23)    (0.93)    (3.37)     เท่า

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                              =        0.00      0.00      0.00       %

                                                                                         

                                                                                         

  2. อัตราส่วนทางการเงินเฉพาะของ บริษัทฯ และบริษัทย่อย                                           

                                                                                         

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (LIQUIDITY RATIO)                       2544      2543      2542       

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                =        0.65      0.49      0.64       เท่า

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                          =        0.28      0.13      0.26       เท่า

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด                      =        (0.03)    0.06      0.19       เท่า

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า                        =        6.43      6.46      6.56       เท่า

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                              =        56        56        55         วัน

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ                       =        5.97      5.53      5.16       เท่า

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                            =        60        65        70         วัน

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                            =        7.25      7.12      6.98       เท่า

  ระยะเวลาชำระหนี้                                 =        50        51        52         วัน

  Cash Cycle                                     =        67        70        73         วัน

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                                       
  (PROFITABILITY RATIO)                                                                  

  อัตรากำไรขั้นต้น                                   =        4.53      0.40      5.29       %

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน                         =        (4.10)    (8.74)    (1.79)     %

  อัตรากำไรอื่น                                     =        12.60     4.60      3.47       %

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร                        =        65.62     (66.80)   (855.42)   %

  อัตรากำไรสุทธิ                                    =        1.62      (13.72)   (15.42)    %

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                              =        8.40      (46.83)   (34.90)    %

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน(EFFICIENCY                                           
  RATIO)                                                                                 

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                          =        1.36      (8.19)    (8.83)     %

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร                      =        4.62      (11.15)   (12.42)    %

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                            =        0.84      0.60      0.57       เท่า

  อัตราส่วนวิเคราะห์ทางการเงิน(FINANCIAL POLICY                                               
  RATIO)                                                                                 

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                       =        5.37      5.05      4.47       เท่า

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย                    =        0.49      2.22      4.17       เท่า

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน                                                          

  (Cash Basis)                                   =        0.59      (2.12)    (2.67)     เท่า

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                              =        0.00      0.00      0.00       %
  ---------------------------------------------- -------- --------- --------- ---------- -----------

2) คำอธิบาย และการวิเคราะห์ฐานะการเงิน และผลการดำเนินงาน 

ผลการดำเนินงาน

ในการประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 2/2544 วันที่ 23 พฤษภาคม 2544
ผู้ถือหุ้นได้มีมติอนุมัติให้บริษัทฯ ขายเงินลงทุนส่วนใหญ่ในบริษัทบางกอกแคนแมนนูแฟคเจอริ่ง จำกัด
และขายกิจการกระป๋อง 3 ชิ้น และฝากระป๋อง ซึ่งรวมถึงการซื้อและให้เช่าที่ดิน
การขายอาคารโรงงาน การให้เช่าเครื่องจักรและการขายอุปกรณ์ วัตถุดิบ อะไหล่
และสินค้าสำเร็จรูป ฯลฯ ให้บริษัทโตโยไซกัน ไกชา จำกัด
ซึ่งได้ปฏิบัติการแล้วเสร็จในครึ่งแรกของปีและสรุปผลได้ดังนี้

  ---------------------------------------- ----------- ------------ -------------
                                           ราคาในบัญชี                

                                           ราคาขาย     ณ 30 มิ.ย.    กำไร (ล้านบาท)
                                                       2544         

  กำไรจากการขายหุ้นของบริษัทบางกอกแคนฯ         297.82      252.1        45.65

  การรับรู้ค่าความนิยมในหุ้นบริษัทบางกอกแคนฯ        0           (152.33)     152.33

  การรับรู้กำไรจากการขายที่ดินให้บริษัทบางกอกแคนฯ   0           (20.30)      20.30

  รวมกำไรจากการขายกิจการ                                             218.28
  ---------------------------------------- ----------- ------------ -------------

ในปี 2544 แม้การส่งออกจะหดตัวลงร้อยละ 6.9 แต่เศรษฐกิจไทยยังคงขยายตัวได้ร้อยละ 1.8
(ข้อมูลจากสำนักงานพัฒนาเศรษฐกิจสังคมแห่งชาติ ลงวันที่ 18 มีนาคม 2545)
อุตสาหกรรมเครื่องดื่มโดยรวม ทั้งน้ำอัดลม เบียร์ เครื่องดื่มบำรุงกำลัง
และสุรามีการเติบโตในอัตราที่สูงขึ้น สำหรับสุรามีการผลิตเพิ่มขึ้นมาก
เนื่องจากในปีก่อนมีการผลิตน้อยมากเพราะมีสินค้าคงคลังมากเกินปรกติ
แนวโน้มการใช้บรรจุภัณฑ์ยังไม่มีการเปลี่ยนแปลงมากนัก
ยกเว้นอุตสาหกรรมน้ำอัดลมซึ่งเปลี่ยนจากขวดแก้วเป็นขวดพลาสติกมากขึ้นมาก
ส่งผลให้มีความต้องการฝาพลาสติกเพิ่มขึ้น
ประกอบกับบริษัทฯสามารถพัฒนาเทคนิคของฝาพลาสติกให้เป็นที่พอใจของลูกค้าได้ จึงทำให้บริษัทฯ
มียอดขายและส่วนแบ่งตลาดของผลิตภัณฑ์นี้เพิ่มมากขึ้น

ในปี 2543 บริษัทฯขาดทุนเพราะมีต้นทุนขายที่สูง เนื่องจากใช้กำลังการผลิตไม่เต็มที่
และมีค่าใช้จ่ายทางการเงินสูงเพราะมีหนี้สินมาก สำหรับปี 2544 บริษัทฯมีต้นทุนขายที่ลดลงมาก
เพราะใช้กำลังการผลิตมากขึ้น เนื่องจากสามารถรักษาส่วนแบ่งตลาดไว้ได้
และสามารถเพิ่มยอดขายและส่วนแบ่งตลาดของฝาพลาสติกและฝาแม็กซี่สำหรับอุตสาหกรรมสุราด้วย
ในครึ่งหลังของปีต้นทุนขายลดลงมากอย่างชัดเจน ซึ่งจะส่งผลต่อเนื่องถึงปี 2545 ด้วย
เพราะได้ขายธุรกิจที่มีต้นทุนสูงออกไปแล้ว
ส่วนค่าใช้จ่ายทางการเงินก็ลดลงเพราะบริษัทฯได้นำเงินส่วนหนึ่งจากการขายธุรกิจไปชำระหนี้
ผลการดำเนินงานปี 2544 เปรียบเทียบกับปี 2543 ได้ดังนี้

-   ยอดขาย 1,989.8 ล้านบาท (รวมยอดขาย 6 เดือนของธุรกิจกระป๋อง 3
    ชิ้นและฝากระป๋อง)

  เทียบกับ 1,938.6 ล้านบาท (รวมยอดขาย 12 เดือนของธุรกิจกระป๋อง 3 ชิ้นและฝากระป๋อง)

-   ส่วนขาดทุนในบริษัทย่อย 57.9 ล้านบาท เทียบกับ 97.4 ล้านบาท
    เพราะลดสัดส่วนการลงทุนลง

-   กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 16.3 ล้านบาท เทียบกับขาดทุน 42.3 ล้านบาท

-   ขาดทุนจากการลดราคาและตัดบัญชีสินค้าคงคลัง 58.1 ล้านบาท เทียบกับ 42.3 ล้านบาท
    เพราะต้องตัดบัญชีผลิตภัณฑ์ที่ขายธุรกิจไปแล้ว

-   ค่าตอบแทนพนักงานที่ออกจากงานเพราะการขายธุรกิจ 36.6 ล้านบาท

-   กำไรสุทธิ 43.5 ล้านบาท เทียบกับขาดทุน 354.2 ล้านบาท

  ขาดทุนสะสม 1,444.5 ล้านบาท เทียบกับ 1,712.1 ล้านบาท
  โดยมีผลจากการเปลี่ยนมาตรฐานการกระจายบัญชีเมื่อสิ้นปี 2543 ทำให้เงินสะสมเมื่อสิ้นปี 2544
  มีรายการที่นำมาหักคือ

  กำไร (ขาดทุน) ระหว่างปี 2544 43.5 ล้านบาท

  ค่าเสื่อมที่หักจากมูลค่าทรัพย์สินที่มีการประเมินราคาเพิ่มขึ้น 71.6 ล้านบาท

  มูลค่าสุทธิของเครื่องจักรที่มีการประเมินเพิ่มขึ้นในอัตราส่วนที่บริษัทถือหุ้นในบริษัทบางกอกแคนฯ
  ก่อนขายคือ 99.9 ล้านบาท
  และส่วนเกินสุทธิของมูลค่านี้ประเมินเพิ่มเติมของอาคารรวมเครื่องจักรที่ขายให้บริษัทบางกอกแคนฯ
  52.5 ล้านบาท

-   ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 372.7 ล้านบาทหรือ 7.17 บาทต่อหุ้น เทียบกับ 373.5 ล้านบาท
    หรือ 7.18 บาทต่อหุ้น

บริษัทฯได้ลดต้นทุนผลิตและลดค่าใช้จ่ายตลอดเวลา
แต่เนื่องจากผลลัพธ์ส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับยอดขายและยอดการผลิต
ดังนั้นการลดต้นทุนจริงจึงยังแตกต่างจากเป้าหมายอยู่ ในปี 2544 บริษัทฯได้ชำระหนี้ระยะยาว
750.4 ล้านบาท
ซึ่งส่วนหนึ่งมาจากเงินที่ได้จากการขายเงินลงทุนและการขายธุรกิจดังกล่าวแล้วข้างต้น
เปรียบเทียบปี 2544 กับ 2543 มูลค่าสินค้าคงคลังลดลง 127.2 ล้านบาท อะไหล่ลดลง 70.7
ล้านบาท ทั้งนี้เนื่องจากการขายกิจการ ภาระดอกเบี้ยมีมูลค่าใกล้เคียงกันทั้ง ๆ ที่มีหนี้สินลดลง
เพราะหนี้สินส่วนใหญ่ได้เปลี่ยนเป็นเงินบาทซึ่งมีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่าหนี้สินที่เป็นเงินเยน
ซึ่งได้ชำระคืนไปหมดแล้ว

บริษัทฯ ได้เลื่อนกำหนดการเพิ่มทุนครั้งที่ 2 จำนวนเงิน 260 ล้านบาท
ออกไปจากเดิมที่คาดว่าจะทำในไตรมาสที่ 3 ปี 2544
เพราะสถานการณ์ของตลาดหุ้นในประเทศยังไม่เอื้ออำนวย และบริษัทฯ
จะพิจารณาขายทรัพย์สินที่ไม่ก่อประโยชน์เพียงพอต่อไปในโอกาสที่สมควร

คณะกรรมการตรวจสอบได้ปฏิบัติงานตามวัตถุประสงค์และตามหน้าที่ที่คณะกรรมการบริษัทฯ
มอบหมายให้ด้วยดีตลอดปี 2544
คณะกรรมการบริษัทฯมีความมุ่งมั่นที่จะนำบริษัทฯผ่านพ้นปัญหาและก้าวไปข้างหน้าอย่างมีเสถียรภาพในระยะยาวโดยเร็ว บริษัทฯขอขอบคุณผู้ถือหุ้นทุกท่านที่สนับสนุน
บริษัทฯ ในทุกด้านอย่างต่อเนื่องตลอดมา