11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.1 งบการเงิน

1)  ผู้สอบบัญชีและสรุปรายงานของผู้สอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีของบริษัทฯ ของงบการเงิน สำหรับงวดประจำปี 2551- 2553 คือ นางสาวสุมาลี
รีวราบัณฑิต ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3970 แห่งบริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง
จำกัด ซึ่งสามารถสรุปรายงานของผู้สอบบัญชีได้ดังนี้

งบการเงินเฉพาะและงบการเงินรวมของบริษัทฯสำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2551

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบการเงินรวมของบริษัทฯและบริษัทย่อย
โดยผู้สอบบัญชีมิได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัทย่อยแห่งหนึ่งในประเทศเวียดนาม
ซึ่งงบการเงินของบริษัทย่อยดังกล่าวตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่น
ดังนั้นจากการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีและรายงานของผู้สอบบัญชีอื่น ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นว่า
งบการเงินข้างต้นแสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน และงบกระแสเงินสดของบริษัทฯ
และบริษัทย่อย โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามที่หลักการบัญชีรับรองทั่วไป

งบการเงินเฉพาะและงบการเงินรวมของบริษัทฯสำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบการเงินรวมของบริษัทฯและบริษัทย่อย
โดยผู้สอบบัญชีมิได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัทย่อยแห่งหนึ่งในประเทศเวียดนาม
ซึ่งงบการเงินของบริษัทย่อยดังกล่าวตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่น
ดังนั้นจากการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีและรายงานของผู้สอบบัญชีอื่น ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นว่า
งบการเงินข้างต้นแสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน และงบกระแสเงินสดของบริษัทฯ
และบริษัทย่อย โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามที่หลักการบัญชีรับรองทั่วไป
โดยแสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไข แต่มีข้อสังเกตุตามหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 35.3 ก)
บริษัทฯ มีข้อพิพาททางการค้าที่สำคัญกับบริษัทแห่งหนึ่ง
ขณะนี้ข้อพิพาททางการค้าดังกล่าวอยู่ภายใต้กระบวนการทางอนุญาโตตุลาการ

งบการเงินเฉพาะและงบการเงินรวมของบริษัทฯสำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบการเงินรวมของบริษัทฯและบริษัทย่อย โดยผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นว่า
งบการเงินข้างต้นแสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน และงบกระแสเงินสดของบริษัทฯ
และบริษัทย่อย โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามที่หลักการบัญชีรับรองทั่วไป
โดยแสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไข แต่มีข้อสังเกตตามหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 39.4 ก)
บริษัทฯ มีข้อพิพาททางการค้าและคดีฟ้องร้องที่สำคัญกับบริษัทแห่งหนึ่ง
ขณะนี้ข้อพิพาททางการค้าดังกล่าวอยู่ภายใต้กระบวนการทางอนุญาโตตุลาการ
และคดีฟ้องร้องอยู่ภายใต้กระบวนการพิจารณาคดีของศาล
ผลของข้อพิพาททางการค้าและคดีฟ้องร้องดังกล่าวยังไม่สามารถระบุได้และขึ้นอยู่กับกระบวนการยุติธรรมในอนาคต

2)  ตารางสรุปงบการเงิน

บริษัท ระยองเพียวริฟายเออร์ จำกัด (มหาชน)

งบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 – 2553

หน่วย : บาท

  --------------------------------------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------
  งบดุล                                                      งบการเงินรวม                                                       

                                                            2551            ร้อยละ    2552            ร้อยละ    2553            ร้อยละ

  สินทรัพย์                                                                                                                      

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                               

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                                91,669,473      2.96     474,573,333     12.78    203,383,398     4.66

  เงินลงทุนชั่วคราว - สุทธิ                                       -               -        76,000,000      2.05     43,999,815      1.01

  ลูกหนี้การค้า - กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน, สุทธิ                        124,021,528     4.01     140,337,465     3.78     613,640,904     14.06

  ลูกหนี้การค้า - กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                               453,586         0.01     841,007         0.02     1,015,068       0.02

  ลูกหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                       15,000          0.00     2,037,327       0.05     2,679,260       0.06

  สินค้าคงเหลือ - สุทธิ                                          784,120,574     25.33    1,045,622,714   28.16    1,381,469,327   31.66

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                           -               -        -               -        1,498,520       0.03

  เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกันที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี   -               -        500,000         0.01     433,147         0.01

  เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกันที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี     -               -        -               -        408,815         0.01

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น - สุทธิ                                     386,878,572     12.50    231,944,842     6.25     199,906,619     4.58

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                                          1,387,158,733   44.81    1,971,856,688   53.11    2,448,434,873   56.11

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                             

  เงินฝากธนาคารที่มีภาระค้ำประกัน                                 120,000,000     3.88     90,000,000      2.42     90,000,000      2.06

  เงินทดรองแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                 30,000,000      0.97     30,000,000      0.81     -               -

  เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน                        -               -        2,900,000       0.08     2,592,691       0.06

  เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                          -               -        -               -        1,358,944       0.03

  เงินลงทุนในบริษัทร่วม                                          -               -        2,488,476       0.07     2,569,030       0.06

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ                                   1,496,004,880   48.33    1,553,277,757   41.83    1,755,664,765   40.23

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน - สุทธิ                                       14,413,343      0.47     17,342,093      0.47     15,984,528      0.37

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น - สุทธิ                                   48,037,769      1.55     45,262,032      1.22     47,202,976      1.08

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                        1,708,455,992   55.19    1,741,270,358   46.89    1,915,372,934   43.89

  รวมสินทรัพย์                                                 3,095,614,725   100.00   3,713,127,046   100.00   4,363,807,807   100.00
  --------------------------------------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------

บริษัท ระยองเพียวริฟายเออร์ จำกัด (มหาชน)

งบดุล (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 – 2553

หน่วย : บาท

  ------------------------------------------------------ --------------- ------- --------------- ------- --------------- -------
  งบดุล                                                   งบการเงินรวม                                                     

                                                         2551            ร้อยละ   2552            ร้อยละ   2553            ร้อยละ

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                     

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                            

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากธนาคาร                   1,131,907,527   36.56   911,994,215     24.56   475,625,312     10.90

  เจ้าหนี้การค้า - กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน                         566,725,446     18.31   970,651,887     26.14   1,407,201,813   32.25

  เจ้าหนี้การค้า - กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                           641,725         0.02    10,274          0.00    544,464         0.01

  เจ้าหนี้กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน                                 76,911,164      2.48    51,675,943      1.39    48,959,600      1.12

  เจ้าหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                   10,267,043      0.33    50,277          0.00    831,786         0.02

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากกิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน                       70,233,500      2.27    82,515,000      2.22    2,590,000       0.06

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                         -               -       31,300,000      0.84    -               -

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคารที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี            119,504,000     3.86    54,504,000      1.47    79,055,014      1.81

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากกิจการที่เกี่ยวข้องกันที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี   9,000,000       0.29    -               -       -               -

  หนี้สินตามสัญญาเช่าการเงินที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี              1,119,888       0.04    12,412,533      0.33    25,581,099      0.59

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                          97,609,873      3.15    169,964,297     4.58    168,805,036     3.87

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                                         2,083,920,166   67.32   2,285,078,426   61.54   2,209,194,124   50.63

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                          

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคาร                                 208,404,669     6.73    228,803,978     6.16    278,578,900     6.38

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากกิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน                      -               -       -               -       24,000,000      0.55

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                        -               -       -               -       292,000,000     6.69

  หนี้สินตามสัญญาเช่าการเงิน                                   3,870,513       0.13    39,081,517      1.05    51,348,667      1.18

  เงินมัดจำค่าเช่า - กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน                       13,516,653      0.44    20,469,894      0.55    37,933,560      0.87

  เงินมัดจำค่าเช่า - กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                         218,088         0.01    -               -       -               -

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                                       226,009,923     7.30    288,355,389     7.77    683,861,127     15.67

  รวมหนี้สิน                                                2,309,930,089   74.62   2,573,433,815   69.31   2,893,055,251   66.30
  ------------------------------------------------------ --------------- ------- --------------- ------- --------------- -------

บริษัท ระยองเพียวริฟายเออร์ จำกัด (มหาชน)

งบดุล (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 – 2553

หน่วย : บาท

  ----------------------------- --------------- --------- --------------- -------- --------------- --------
  งบดุล                          งบการเงินรวม                                                        

                                2551            ร้อยละ     2552            ร้อยละ    2553            ร้อยละ

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                      

  ทุนจดทะเบียน                    529,870,229               529,870,229     14.27    802,870,229     18.40

  ทุนที่ออกและชำระแล้ว              529,870,229     17.12     529,870,229     14.27    529,870,229     12.14

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ              335,065,699     10.82     335,065,699     9.02     335,065,699     7.68

  ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์     259,057,363     8.37      237,734,952     6.40     216,412,541     4.96

  ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน     -               -         -               -        1,477,378       0.03

  กำไรสะสม                                                                                         

  จัดสรรแล้ว                                                                                         

  – สำรองตามกฎหมาย บริษัท         53,004,817      1.71      53,004,817      1.43     53,004,817      1.21

  – สำรองตามกฎหมาย บริษัทย่อย      -               -         -               -        50,000          0.00

  สำรองหุ้นทุนซื้อคืน                 220,549,808     7.12      220,549,808     5.94     -               -

  ยังไม่ได้จัดสรร (ขาดทุนสะสม)       (404,083,550)   (13.05)   (49,565,860)    (1.33)   242,459,698     5.56

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ        993,464,366     32.09     1,326,659,645   35.73    1,378,340,362   31.59

  หัก : หุ้นทุนซื้อคืน                 (220,549,808)   (7.12)    (220,549,808)   (5.94)   -               -

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ        772,914,558     24.97     1,106,109,837   29.79    1,378,340,362   31.59

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย   12,770,078      0.41      33,583,394      0.90     92,412,194      2.12

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                785,684,636     25.38     1,139,693,231   30.69    1,470,752,556   33.70

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น         3,095,614,725   100.00    3,713,127,046   100.00   4,363,807,807   100.00
  ----------------------------- --------------- --------- --------------- -------- --------------- --------

บริษัท ระยองเพียวริฟายเออร์ จำกัด (มหาชน)

งบกำไรขาดทุน

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2551 – 2553

หน่วย : บาท

  -------------------------------------------------------------------- ---------------- -------- ---------------- -------- ---------------- --------
  งบกำไรขาดทุน                                                          งบการเงินรวม                                                          

                                                                       2551             ร้อยละ    2552             ร้อยละ    2553             ร้อยละ

  รายได้จากการขาย - สุทธิ                                                 22,506,903,260   99.02    15,356,838,565   99.18    19,544,492,930   98.99

  รายได้จากการให้บริการ                                                   71,265,105       0.31     107,112,014      0.69     166,551,011      0.84

  รายได้อื่น                                                              151,617,085      0.67     20,134,391       0.13     32,889,866       0.17

  รวมรายได้                                                             22,729,785,450   100.00   15,484,084,970   100.00   19,743,933,807   100.00

  ค่าใช้จ่าย                                                                                                                                   

  ต้นทุนขาย                                                              22,548,944,995   99.20    14,542,998,027   93.92    18,893,634,041   95.69

  ต้นทุนการให้บริการ                                                       65,000,183       0.29     94,358,730       0.61     142,010,435      0.72

  ค่าใช้จ่ายในการขาย                                                      112,990,675      0.50     110,548,624      0.71     103,008,633      0.52

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร                                                    354,577,591      1.56     306,172,810      1.98     287,542,771      1.46

  ค่าตอบแทนผู้บริหาร                                                       54,557,051       0.24     34,267,008       0.22     56,973,644       0.29

  รวมค่าใช้จ่าย                                                           23,136,070,495   101.79   15,088,345,199   97.44    19,483,169,524   98.68

  กำไร (ขาดทุน)                                                         (406,285,045)    (1.79)   395,739,771      2.56     260,764,283      1.32
  ก่อนส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมค่าใช้จ่ายทางการเงินและภาษีเงินได้นิติบุคคล                                                                        

  ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม                                       -                -        (686,424)        -        (1,396,824)      (0.01)

  กำไรก่อนค่าใช้จ่ายทางการเงินและภาษีเงินได้นิติบุคคล                             (406,285,045)    (1.79)   395,053,347      2.55     259,367,459      1.31

  ค่าใช้จ่ายทางการเงิน                                                     (68,365,651)     (0.30)   (60,252,984)     (0.39)   (54,127,292)     (0.27)

  กำไร (ขาดทุน) ก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคล                                       (474,650,696)    (2.09)   334,800,363      2.16     205,240,167      1.04

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                                                       (5,970,044)      (0.03)   (5,666,549)      (0.04)   (9,188,533)      (0.05)

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิสำหรับปี                                               (480,620,740)    (2.11)   329,133,814      2.13     196,051,634      0.99

  การแบ่งปันกำไร (ขาดทุน) สุทธิ                                                                                                                  

  ส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่                                               (504,468,778)             333,195,279               199,543,050      

  ส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย                                      23,848,038                (4,061,465)               (3,491,416)      

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิสำหรับปี                                               (480,620,740)             329,133,814               196,051,634      
  -------------------------------------------------------------------- ---------------- -------- ---------------- -------- ---------------- --------

บริษัท ระยองเพียวริฟายเออร์ จำกัด (มหาชน)

งบกระแสเงินสด

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2551 – 2553

หน่วย : บาท

  ---------------------------------------------------------- ----------------- --------------- --------------- -------------
  งบกระแสเงินสด                                               งบการเงินรวม                                       

                                                             2551              2552                            2553

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                                  

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิก่อนภาษี                                     (474,650,696)     334,800,363                     205,240,167

  รายการปรับกระทบยอดกำไรสุทธิก่อนภาษีเป็นเงินสดรับ (จ่าย)                                                               
  จากกิจกรรมดำเนินงาน:                                                                                           

  ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย                                    122,413,534       145,065,951     166,841,080     

  หนี้สูญและค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                                     21,423,944        1,541,253       91,473          

  ค่าเผื่อการลดลงของมูลค่าสินค้าคงเหลือ (โอนกลับ)                     16,153,150        (15,645,158)    279,591         

  กำไรจากการขายเงินลงทุนชั่วคราว                                 (1,354,018)       (123,662)       (262,445)       

  ขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุนชั่วคราว                      32,340            -               185             

  กำไรจากการขายอุปกรณ์และสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                         (77,691,709)      (3,220,407)     (905,977)       

  ขาดทุน (กำไร) ที่ยังไม่เกิดขึ้นจากอัตราแลกเปลี่ยน                     892,035           -               (1,409,838)     

  ดอกเบี้ยรับ                                                   (10,543,899)      (2,408,536)     (1,862,541)     

  ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย                                              64,094,331        53,941,104      50,717,850      

  ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม                             -                 686,424         1,396,824       

  กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน   (339,230,988)     514,637,332     420,126,369     

  สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง                                                                                  

  ลูกหนี้การค้า - กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน                              389,277,231       (15,224,115)    (472,854,266)   

  ลูกหนี้การค้า - กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                (347,673)         (387,421)       (174,061)       

  ลูกหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                        2,643,099         (4,117,952)     (641,933)       

  สินค้าคงเหลือ                                                 813,616,373       (245,856,982)   (336,126,204)   

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                            32,057,750        75,583,894      36,159,462      

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                          37,782,887        (5,040,192)     (1,940,944)     

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                                                     

  เจ้าหนี้การค้า - กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน                             (1,033,642,841)   403,926,441     436,549,926     

  เจ้าหนี้การค้า - กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                               641,725           (631,451)       534,190         

  เจ้าหนี้กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน                                     (7,320,424)       960,508         5,077,948       

  เจ้าหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                       7,507,648         (10,216,766)    781,509         

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                              (63,912,769)      74,885,957      286,420         

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                                            7,910,116         6,735,153       17,463,666      

  เงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                     (153,017,866)     795,254,406     105,242,082     

  จ่ายดอกเบี้ย                                                  (48,119,119)      (43,488,478)    (32,345,950)    

  เงินสดรับจากการขอคืนภาษีเงินได้นิติบุคคล                            15,909,834        94,693,302      -               

  จ่ายภาษีเงินได้นิติบุคคล                                          (173,917,850)     (12,867,056)    (10,976,136)    

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน                                  (359,145,001)     833,592,174     61,919,996      
  ---------------------------------------------------------- ----------------- --------------- --------------- -------------

  --------------------------------------------- ----------------- --------------- -----------------
  งบกระแสเงินสด                                  งบการเงินรวม                       

                                                2551              2552            2553

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                         

  เงินฝากธนาคารที่มีภาระค้ำประกันลดลง                 -                 30,000,000      -

  ดอกเบี้ยรับ                                      7,521,179         4,504,161       1,977,647

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อเงินลงทุนชั่วคราว                    (1,398,000,000)   (644,000,000)   (1,551,100,000)

  เงินสดรับจากการขายเงินลงทุนชั่วคราว                 1,444,892,194     568,123,662     1,583,362,445

  เงินสดจ่ายสุทธิเพื่อซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อย              (1,501,264)       -               -

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อเงินลงทุนในบริษัทร่วม                 -                 (3,174,900)     -

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น        (231,926)         (2,633,075)     -

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกันลดลง (เพิ่มขึ้น)   -                 -               (1,498,520)

  เงินสดรับคืนจากเงินทดรองแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน         -                 -               30,000,000

  เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกันลดลง        -                 (3,400,000)     374,162
  (เพิ่มขึ้น)                                                                         

  เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น         -                 -               (1,767,759)

  เงินสดรับจากการขายอุปกรณ์                         196,106,526       6,027,158       1,590,958

  ซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์                           (525,776,829)     (174,278,184)   (330,281,866)

  ซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                               (3,761,796)       (4,161,636)     (1,391,492)

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                      (280,751,916)     (222,992,814)   (268,734,425)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                      

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากธนาคารลดลง      911,674,023       (219,913,312)   (436,368,903)

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากกิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น(ลดลง)   17,118,500        12,281,500      (79,925,000)

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากกิจการที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น(ลดลง)     (2,000,000)       31,300,000      (31,300,000)

  เงินสดรับจากเงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคาร              390,863,006       118,903,309     128,829,936

  ชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคาร                  (193,179,121)     (163,504,000)   (54,504,000)

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากกิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น                          -               24,000,000

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากกิจการที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น (ลดลง)   -                 (9,000,000)     292,000,000

  ชำระคืนหนี้สินตามสัญญาเช่าการเงิน                    (1,544,036)       (9,326,589)     (19,240,721)

  เงินสดรับ (จ่าย) สุทธิจากการขายหุ้นทุนซื้อคืน            (220,549,808)     -               113,588,235

  เงินสดรับจากการเพิ่มทุนโดยผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย    1,225,000         24,874,781      62,832,501

  เงินสดจ่ายเพื่อคืนทุนแก่ผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย        (37,336,060)      -               -

  บริษัทฯจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้น                      (236,757,186)     -               (42,378,138)

  บริษัทย่อยจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นส่วนน้อย              -                 -               (512,285)

  จ่ายดอกเบี้ย                                     (10,513,740)      (13,311,189)    (21,397,131)

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน                   619,000,578       (227,695,500)   (64,375,506)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) สุทธิ    (20,896,339)      382,903,860     (271,189,935)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี            112,565,812       91,669,473      474,573,333

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันปลายปี          91,669,473        474,573,333     203,383,398
  --------------------------------------------- ----------------- --------------- -----------------

3)  ตารางอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ----------------------------------------------------------------------------
                                                  2551      2552     2553
  --------------------------------------- ------- --------- -------- ---------
  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                    

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                         (เท่า)   0.68      0.86     1.11

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                   (เท่า)   0.10      0.30     0.39

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด               (เท่า)   0.16      0.38     0.03

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า                 (เท่า)   70.65     115.62   51.72

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                       (วัน)    5         3.16     7.06

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ                (เท่า)   18.83     15.90    15.57

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                     (วัน)    19        22.96    23.44

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                     (เท่า)   20.83     18.91    15.89

  ระยะเวลาชำระหนี้                          (วัน)    18        19.30    22.97

  วงจรเงินสด                               (วัน)    7         6.82     7.53

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                   

  อัตรากำไรขั้นต้น                            (%)     (0.19)    5.30     3.33

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (ไม่รวมรายได้อื่น)   (%)     (1.81)    2.58     1.33

  อัตรากำไรอื่น                              (%)     0.67      0.13     0.17

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร                 (%)     (83.60)   210.64   23.75

  อัตรากำไร(ขาดทุน)สุทธิ                      (%)     (2.24)    2.17     1.02

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                       (%)     (50.78)   29.24    13.57

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                  

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวม                (%)     (14.52)   8.97     4.57

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร               (%)     (31.24)   31.37    20.67

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์รวม                  (เท่า)   6.54      4.17     4.52

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                      

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                (เท่า)   2.33      2.26     1.97

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย             (เท่า)   6.06      14.71    2.31

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน           (เท่า)   1.21      3.68     0.23

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                       (เท่า)   (46.93)   -        0.22

  กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้น                       (บาท)   (1.01)    0.69     0.40

  มูลค่าตามบัญชีสุทธิต่อหุ้น                       (บาท)   1.58      2.36     2.97
  (รวมส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย)                                             
  ----------------------------------------------------------------------------

11.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ผลการดำเนินงานและฐานะการเงิน

ภาพรวมการดำเนินงานที่ผ่านมา

บริษัทฯ ดำเนินธุรกิจโรงกลั่นเพื่อแปรสภาพ CR เพื่อให้ได้ผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม
และปิโตรเคมีที่มีคุณภาพ ได้แก่ น้ำมันดีเซลหมุนเร็ว เคมีภัณฑ์ และน้ำมันเตา รวมถึงบริษัทฯ
ดำเนินการบริหารคลังน้ำมัน 4 แห่งเพื่อจัดจำหน่ายน้ำมันดีเซล น้ำมันเบนซิน เคมีภัณฑ์
และน้ำมันเตา ให้แก่ลูกค้าทั้งในและต่างประเทศ นอกจากนี้บริษัทฯ
ยังมีการค้าปลีกน้ำมันสำเร็จรูปผ่านสถานีบริการน้ำมันเพียว

เฉพาะในช่วงปี 2551 ต่อเนื่องปี 2552 สถานการณ์น้ำมันในตลาดโลก
มีความผิดปกติและผันผวนมาก ซึ่งส่งผลต่อการดำเนินงานของบริษัทฯ
เนื่องจากโครงสร้างรายได้จากการจำหน่ายผลิตภัณฑ์และโครงสร้างต้นทุนวัตถุดิบหลักของบริษัทฯ
อ้างอิงกับราคาน้ำมันสำเร็จรูปในตลาดสิงคโปร์ จึงทำให้ในปี 2551 บริษัทฯ มีผลขาดทุนสุทธิ
504.47 ล้านบาท เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2550 ที่มีกำไรสุทธิ 400.69 ล้านบาท ซึ่งลดลงถึง
905.16 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 225.90 โดยผลขาดทุนในปี 2551
มีสาเหตุหลักมาจากการขาดทุนจากน้ำมันสำเร็จรูปคงคลัง (Stock Loss) ในไตรมาสที่ 3 และ
ไตรมาสที่ 4 ที่สูงถึง 953 ล้านบาท เนื่องจากการปรับตัวลดลงของราคาน้ำมัน
ในตลาดโลกอย่างรุนแรงและต่อเนื่อง นอกจากนั้นบริษัทฯ
ยังมีการบันทึกค่าเผื่อด้อยค่าของผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปบางชนิด ตามมาตรฐานบัญชีจำนวน 15 ล้านบาท
ณ สิ้นปี 2551 โดยสถานการณ์ราคาน้ำมันในตลาดโลก ในช่วงครึ่งแรกของปี 2551
มีความผันผวนอย่างมาก มีการปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ทำให้ราคาน้ำมันดิบในตลาดสิงคโปร์ปรับขึ้นสูงสุดถึง 180.57 เหรียญสหรัฐฯ
ต่อบาร์เรลในเดือนกรกฎาคม จากนั้นราคาน้ำมันดิบได้ปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็วและต่อเนื่อง
ตั้งแต่ไตรมาสที่ 3 เป็นต้นมา จนกระทั่งสิ้นปี 2551 ราคาน้ำมันดิบปิดที่ 54.32 เหรียญสหรัฐฯ
ต่อบาร์เรล ลดลงถึง 126.25 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล ซึ่งเป็นผลมาจาก
ปัญหาวิกฤติทางการเงินของ สหรัฐอเมริกา ซึ่งลุกลามไปยังประเทศต่างๆ
และเกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำทั่วโลกอย่างรวดเร็ว
ซึ่งความผันผวนของราคาน้ำมันที่เกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว รุนแรง และต่อเนื่องนี้ ส่งผลกระทบที่ รุนแรง
อย่างผิดปกติต่อปริมาณน้ำมันคงคลังของบริษัทฯ อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ทั้งจาก
ปริมาณน้ำมันสำรองตามกฎหมาย ที่บริษัทฯ ต้องคง Stock น้ำมันไว้ตลอดเวลา สูงถึงร้อยละ 5
ของปริมาณขายทั้งปี โดยเฉพาะเมื่อราคาน้ำมันทั่วโลกลดลงอย่างรวดเร็ว สำหรับปี 2552 บริษัทฯ
มีกำไรสุทธิ 333.19 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 837.66 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 166.05
เมื่อเปรียบเทียบกับขาดทุนสุทธิของปีก่อนจำนวน 504.47 ล้าน บาท
เป็นผลมาจากราคาน้ำมันที่ปรับตัวลดลงโดยราคาน้ำมันดิบในตลาดสิงคโปร์เฉลี่ยทั้งปี 2552 อยู่ที่
69.13 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรลเมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อนที่เฉลี่ยทั้งปีอยู่ที่ 120.24 เหรียญสหรัฐฯ
ต่อบาร์เรล

สำหรับการดำเนินงานด้านโรงกลั่นของบริษัทฯ ในช่วงตั้งแต่ปี 2551 จนถึงปัจจุบัน จะเห็นได้ว่า
อัตราการใช้กำลังการผลิตมีแนวโน้มลดลงมาโดยตลอด จากร้อยละ 71.08 ในปี 2551 เป็นร้อยละ
61.37 ในปี 2552 และเท่ากับร้อยละ 62.27 ในปี 2553
เป็นผลจากปริมาณวัตถุดิบของผู้จำหน่ายวัตถุดิบหลักที่ลดลง และในปี 2553 PTTAR
ที่เป็นผู้จำหน่ายวัตถุดิบหลักให้บริษัทฯ มีการหยุดซ่อมบำรุงตามแผนการซ่อมบำรุงเป็นเวลา 1 เดือน
แต่อย่างไรก็ตาม
เพื่อการดำเนินงานอย่างต่อเนื่องถึงแม้อัตราการใช้กำลังการผลิตของโรงกลั่นจะลดลง
ซึ่งจะส่งผลให้ผลการดำเนินงานลดลงได้ ดังนั้นบริษัทฯ
จึงได้เสริมความแข็งแกร่งด้านการซื้อมาขายไป (Trading) ของน้ำมันสำเร็จรูปเพิ่มขึ้น
เพื่อชดเชยอัตราการใช้กำลังการผลิตของโรงกลั่น
ถึงแม้อัตราผลตอบแทนจากการซื้อมาขายไปจะน้อยกว่าอัตราผลตอบแทนจากการผลิต

11.2.1 ผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

รายได้จากการขาย

สำหรับปี 2551 บริษัทฯ มีรายได้หลักจากการขายน้ำมันสำเร็จรูปประเภทดีเซลหมุนเร็ว เบนซิน 91
เบนซิน 95 เคมีภัณฑ์ และน้ำมันเตา โดยบริษัทฯ มีรายได้จากการขายน้ำมันและเคมีภัณฑ์ จำนวน
22,506.90 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 8.59 จากปี 2550 ที่มีรายได้จากการขายน้ำมันและเคมีภัณฑ์
จำนวน 20,726.07 ล้านบาท โดยบริษัทฯ มีรายได้ต่อลิตรจำหน่ายเฉลี่ยเท่ากับ 26.48
บาทต่อลิตรในปี 2551 เพิ่มขึ้นจาก 22.01 บาทต่อลิตรในปี 2550 และในปี 2551 บริษัทฯ
มียอดจำหน่ายน้ำมันและเคมีภัณฑ์รวม 850.06 ล้านลิตร ลดลงร้อยละ 9.72 เทียบกับปี 2550
มียอดจำหน่ายน้ำมันและเคมีภัณฑ์รวม 941.60 ล้านลิตร
ซึ่งรายได้ต่อลิตรจำหน่ายที่เพิ่มขึ้นและปริมาณการจำหน่ายที่ลดลงเกิดจากการหดตัวของความต้องการใช้น้ำมันทั้งภายในประเทศและต่างประเทศจากภาวะเศรษฐกิจที่ตกต่ำอย่างรวดเร็วและรุนแรงทั่วโลก

โดยในปี 2551 บริษัทฯ มียอดจำหน่ายน้ำมันและเคมีภัณฑ์ 850.06 ล้านลิตร แบ่งเป็น (1)
ยอดจำหน่ายในประเทศเท่ากับ 586.80 ล้านลิตร คิดเป็นมูลค่าทั้งสิ้น 15,796.11 ล้านบาท
คิดเป็นมูลค่าการขายลดลงร้อยละ 8.22 จากปี 2550 ที่มียอดขายน้ำมันและเคมีภัณฑ์ในประเทศ
752.40 ล้านลิตร หรือเท่ากับ 17,210.26 ล้านบาท และ (2) บริษัทฯ มีการส่งออก 263.25
ล้านลิตร คิดเป็นมูลค่าทั้งสิ้น 6,708.30 ล้านบาท คิดเป็นมูลค่าการขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 90.92
จากปี 2550 ซึ่งมีการส่งออก 189.21 ล้านลิตรคิดเป็นมูลค่า 3,513.65 ล้านบาท

สำหรับปี 2552 บริษัทฯ มีโครงสร้างรายได้คล้ายกันกับในปี 2551
และได้มีการเริ่มการจำหน่ายน้ำมันไบโอดีเซล (B100) เพิ่มขึ้น ซึ่งน้ำมันไบโอดีเซล (B100)
เป็นผลิตภัณฑ์ของบริษัทย่อย โดยบริษัทฯ มีรายได้จากการขายน้ำมันและเคมีภัณฑ์ในปี 2552 จำนวน
15,356.84 ล้านบาท ลดลงจากปี 2551 ซึ่งมีรายได้เป็นจำนวน 22,506.90 ล้านบาท
หรือลดลงร้อยละ 31.77 โดยบริษัทฯ มีรายได้ต่อลิตรจำหน่ายเฉลี่ยเท่ากับ 20.46 บาทต่อลิตรในปี
2552 ลดลงจาก 26.48 บาทต่อลิตรในปี 2551 โดยในปี 2552 บริษัทฯ
มียอดจำหน่ายน้ำมันและเคมีภัณฑ์รวม 750.40 ล้านลิตร คิดเป็นปริมาณจำหน่ายลดลงร้อยละ 11.73
เทียบกับปี 2551 ที่มียอดจำหน่ายน้ำมันและเคมีภัณฑ์รวม 850.06 ล้านลิตร
ซึ่งรายได้ต่อลิตรจำหน่ายที่ลดลงและปริมาณการจำหน่ายที่ลดลง
เป็นผลจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยภายหลังเหตุวิกฤติเศรษฐกิจการเงินของโลกส่งผลให้ราคาน้ำมันปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงในครึ่งหลังของปี
2551 และต่อเนื่องไปจนถึงช่วงหกเดือนแรกของปี 2552
ก่อนที่เริ่มกลับมาปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้งในช่วง 6 เดือนหลังปี 2552

ในปี 2552 บริษัทฯ มียอดจำหน่ายน้ำมันและเคมีภัณฑ์ 750.40 ล้านลิตร แบ่งเป็น (1)
ยอดจำหน่ายในประเทศเท่ากับ 638.82 ล้านลิตร คิดเป็นมูลค่าทั้งสิ้น 13,805.43 ล้านบาท
คิดเป็นมูลค่าการขายลดลงร้อยละ 12.60 จากปี 2551 ที่มียอดขายน้ำมันและเคมีภัณฑ์ในประเทศ
586.80 ล้านลิตร หรือเท่ากับ 15,796.11 ล้านบาท และ (2) บริษัทฯ มีการส่งออก 111.59
ล้านลิตร คิดเป็นมูลค่าทั้งสิ้น 1,551.41 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 76.87 จากปี 2551
ซึ่งมีการส่งออก 263.25 ล้านลิตร หรือเท่ากับ 6,708.30 ล้านบาท

สำหรับปี 2553 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายน้ำมันและเคมีภัณฑ์ จำนวน 19,544.49 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปี 2552 ซึ่งมีรายได้เป็นจำนวน 15,356.84 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 27.27
โดยรายได้จากการขายที่เพิ่มขึ้นเกิดจากราคาจำหน่ายต่อลิตรที่ปรับตัวสูงขึ้นและปริมาณการจำหน่ายของบริษัทฯ
ที่เพิ่มมากขึ้น โดยบริษัทฯ มีรายได้ต่อลิตรจำหน่ายเฉลี่ยเท่ากับ 24.16 บาทต่อลิตรในปี 2553
ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 20.46 บาทต่อลิตรในปี 2552 คิดเป็นร้อยละ 18.08 และในปี 2553 บริษัทฯ
มียอดจำหน่ายน้ำมันและเคมีภัณฑ์รวม 808.81 ล้านลิตร คิดเป็นปริมาณการขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 7.78
เทียบกับปี 2552 ที่มียอดจำหน่ายน้ำมันและเคมีภัณฑ์รวม 750.40 ล้านลิตร

ในปี 2553 บริษัทฯ มียอดจำหน่ายน้ำมันและเคมีภัณฑ์รวม 808.81 ล้านลิตร โดยแบ่งเป็น (1)
ยอดจำหน่ายในประเทศ 629.57 ล้านลิตร คิดเป็นมูลค่าทั้งสิ้น 16,420.82 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นร้อยละ 18.94 จากปี 2552 ที่มียอดขายน้ำมันและเคมีภัณฑ์ในประเทศ 638.82 ล้านลิตร
หรือคิดเป็นมูลค่าเท่ากับ 13,805.43 ล้านบาท และ (2) บริษัทฯ มีการส่งออก 179.24 ล้านลิตร
คิดเป็นมูลค่าทั้งสิ้น 3,123.67 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 101.34 จากปี 2552 ซึ่งมีการส่งออก
111.59 ล้านลิตร หรือเท่ากับ 1,551.41 ล้านบาท

ต้นทุนขาย และ ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ในปี 2551 บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายรวม 23,136.07 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 14.31 เมื่อเทียบกับ
20,240.53 ล้านบาท ของปี 2550 ซึ่งแบ่งเป็นค่าใช้จ่าย 2 ประเภทหลัก คือ (1)
ต้นทุนขายและต้นทุนการให้บริการขนส่ง และ (2)
ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารซึ่งประกอบด้วยค่าใช้จ่ายในการขนส่งในประเทศ โดยในปี 2551
บริษัทฯ มีต้นทุนขายและต้นทุนการให้บริการขนส่ง เท่ากับ 22,613.95 ล้านบาท (เฉลี่ย 26.60
บาทต่อลิตร) เพิ่มขึ้น 2,900.15 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 14.78 จากในปี 2550 ที่
19,713.80 ล้านบาท (เฉลี่ย 20.94 บาทต่อลิตร)
การเพิ่มขึ้นของต้นทุนขายเป็นผลจากราคาต้นทุนน้ำมันที่ปรับเพิ่มขึ้น ในขณะที่บริษัทฯ
มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2551 เท่ากับ 522.13 ล้านบาท (เฉลี่ย 0.61
บาทต่อลิตร) ซึ่งลดลงเล็กน้อยจาก 526.72 ล้านบาทในปี 2550 (เฉลี่ย 0.56 บาทต่อลิตร)

ในปี 2552 บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายรวม 15,088.35 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 34.78 เมื่อเทียบกับ
23,136.07 ล้านบาท ของปี 2551 โดยบริษัทฯ มีต้นทุนขายและต้นทุนการให้บริการขนส่ง
14,637.36 ล้านบาท (เฉลี่ย 19.51 บาทต่อลิตร) ซึ่งลดลง 7,976.59 ล้านบาท หรือ
ลดลงร้อยละ 35.27 จาก 22,613.95 ล้านบาท (เฉลี่ย 26.60 บาทต่อลิตร) ในปี 2551
การลดลงของต้นทุนขายเป็นผลจากราคาต้นทุนน้ำมันของบริษัทฯ ที่ปรับลดลง ในขณะที่บริษัทฯ
มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ในปี 2552 เท่ากับ 450.99 ล้านบาท (เฉลี่ย 0.60
บาทต่อลิตร) ซึ่งลดลงจาก 522.13 ล้านบาท (เฉลี่ย 0.61 บาทต่อลิตร) ในปี 2551
ซึ่งเป็นผลจากปริมาณการจำหน่ายในประเทศที่ลดลงทำให้ค่าใช้จ่ายในการขนส่งในประเทศที่เป็นค่าใช้จ่ายส่วนใหญ่ของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลงด้วย

ในปี 2553 บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายรวมทั้งสิ้น 19,483.17 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 29.13
เมื่อเทียบกับในปี 2552 ซึ่งมีค่าใช้จ่าย 15,088.35 ล้านบาท โดยบริษัทฯ
มีต้นทุนขายและต้นทุนการให้บริการขนส่ง 19,035.64 ล้านบาท (เฉลี่ย 23.54 บาทต่อลิตร)
ซึ่งเพิ่มขึ้น 4,398.28 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 30.05 จาก 14,637.36 ล้านบาท (เฉลี่ย
19.51 บาทต่อลิตร) ในปี 2552
ซึ่งการเพิ่มขึ้นของต้นทุนขายและต้นทุนการให้บริการขนส่งเป็นผลจากราคาต้นทุนน้ำมันที่ปรับเพิ่มขึ้น
ในขณะที่บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2553 เท่ากับ 447.53 ล้านบาท (เฉลี่ย
0.55 บาทต่อลิตร) ซึ่งลดลงเล็กน้อยจาก 450.99 ล้านบาท (เฉลี่ย 0.60 บาทต่อลิตร) ในปี
2552
อันเป็นผลมาจากการจำหน่ายโดยการส่งออกเพิ่มมากขึ้นทำให้ค่าขนส่งภายในประเทศที่เป็นค่าใช้จ่ายส่วนใหญ่ของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน

กำไรสุทธิ

ในปี 2551 บริษัทฯ มีผลการดำเนินงานเป็นขาดทุนสุทธิ 504.47 ล้านบาท ลดลง 905.16
ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราลดลงร้อยละ 225.90 จากปี 2550 ที่บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 400.69
ล้านบาท ซึ่งผลการดำเนินงานขาดทุนดังกล่าวเป็นผลจากการขาดทุนจากน้ำมันสำเร็จรูปคงคลัง
(Stock Loss) โดยบริษัทฯ มีขาดทุนต่อหุ้น 1.01 บาทและมีอัตราขาดทุนสุทธิเท่ากับร้อยละ 2.24

ในปี 2552 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 333.19 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2551 จำนวน 837.66 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 166 ซึ่งกำไรสุทธิของบริษัทฯ เพิ่มขึ้นในปี 2552
นั้นมาจากการปรับลดลงของต้นทุนขายเป็นหลัก โดยบริษัทฯ มีกำไรต่อหุ้น 0.69
บาทและมีอัตรากำไรสุทธิเท่ากับร้อยละ 2.17

ในปี 2553 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 199.54 ล้านบาท ลดลงจากปี 2552 จำนวน 133.65 ล้านบาท
หรือลดลงร้อยละ 40.11 ซึ่งมาจากการปรับเพิ่มขึ้นของต้นทุนขายตามราคาน้ำมันเป็นหลัก
โดยบริษัทฯ มีกำไรต่อหุ้น 0.40 บาท และมีอัตรากำไรสุทธิเท่ากับร้อยละ 1.01

อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น

ในปี 2551 บริษัทฯ มีอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นเป็นติดลบเท่ากับร้อยละ 50.78
ซึ่งเป็นผลจากผลการดำเนินงานของบริษัทฯ ที่เป็นขาดทุนสุทธิ อย่างไรก็ตาม ในปี 2552 บริษัทฯ
มีอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นปรับเพิ่มขึ้นจากปี 2551 เป็นร้อยละ 29.24
ตามผลประกอบการของบริษัทฯ และในปี 2553 บริษัทฯ มีอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นเท่ากับร้อยละ
13.57 ซึ่งลดลงจากปี 2552 เนื่องจากบริษัทฯมีกำไรสุทธิลดลง
จากการนำเงินสดที่ได้จากการดำเนินงานไปขยายธุรกิจเพิ่ม

บริษัทฯ มีการจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นจากผลประกอบการปี 2551 ในอัตราหุ้นละ 0.17 บาท
สำหรับปี 2552 นั้น เนื่องจากบริษัทฯ ยังคงมีขาดทุนสะสม
จึงทำให้บริษัทฯไม่สามารถจ่ายเงินปันผลได้ซึ่งเป็นไปตามข้อกำหนดของกฎหมาย อย่างไรก็ตามในปี
2553 บริษัทได้ประกาศจ่ายเงินปันผลจากผลประกอบการในปี 2553 แก่ผู้ถือหุ้นในอัตรา 0.12
บาทต่อหุ้น โดยได้จ่ายเงินปันผลระหว่างกาลไปแล้วในอัตรา 0.08 บาทต่อหุ้น

11.2.2 ฐานะการเงินของบริษัทฯ

สินทรัพย์

ในปี 2551 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 3,095.61 ล้านบาท ลดลง 759.20 ล้านบาท จาก
3,854.81 ล้านบาทในปี 2550 ซึ่งมีสาเหตุหลักมาจากการลดลงของสินทรัพย์หมุนเวียนของบริษัทฯ
ซึ่งลดลงจาก 2,665.68 ล้านบาท ในปี 2550 เป็น 1,387.16 ล้านบาทในปี 2551
โดยการลดลงของสินทรัพย์หมุนเวียนมีสาเหตุหลักมาจากการลดลงในลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือ
โดยบริษัทฯ มีลูกหนี้การค้าลดลงเหลือ 124.48 ล้านบาท ในปี 2551 ลดลงจำนวน 388.18
ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 65.97 จากปี 2550 ซึ่งมีลูกหนี้การค้า 512.65 ล้านบาท และบริษัทฯ
มีสินค้าคงเหลือลดลงเป็น 784.12 ล้านบาท ในปี 2551 โดยเป็นการลดลงจำนวน 826.14
ล้านบาทหรือลดลงร้อยละ 51.30 จากปี 2550 ซึ่งมีจำนวน 1,610.26 ล้านบาท
ซึ่งการลดลงดังกล่าวเป็นผลจากนโยบายการเรียกชำระหนี้ที่เร็วขึ้น
และการบริหารคลังที่มีประสิทธิภาพดีขึ้น

ในปี 2552 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 3,713.13 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 617.52 ล้านบาท จาก
3,095.61 ล้านบาทในปี 2551 ซึ่งมีสาเหตุหลักมาจากสินทรัพย์หมุนเวียนของบริษัทฯ
ที่เพิ่มขึ้นจำนวน 584.69 ล้านบาท จาก 1,387.16 ล้านบาท ในปี 2551 เป็น 1,971.86
ล้านบาทในปี 2552 โดยในปี 2552
บริษัทฯมีการเพิ่มขึ้นของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจำนวน 382.90 ล้านบาท
เงินลงทุนชั่วคราวเพิ่มขึ้นจำนวน 76 ล้านบาท ลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้นจำนวน 16.32 ล้านบาท
และสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 261.50 ล้านบาท โดยการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์หมุนเวียนในปี 2552
เป็นการเพิ่มขึ้นจากลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้น

ในปี 2553 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 4,363.81 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 650.68 ล้านบาท จาก
3,713.13 ล้านบาทในปี 2552 ซึ่งมีสาเหตุหลักมาจากสินทรัพย์หมุนเวียนของบริษัทฯ เพิ่มขึ้นจาก
1,971.86 ล้านบาท ในปี 2552 เป็น 2,448.43 ล้านบาท โดยในปี 2553
บริษัทฯมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงจำนวน 271.19 ล้านบาท
ลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้นจากปีก่อนจำนวน 473.30 ล้านบาท และมีสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นจากปีก่อนจำนวน
335.84 ล้านบาท
ซึ่งการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์หมุนเวียนดังกล่าวเป็นการเพิ่มขึ้นในทิศทางเดียวกับการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายทั้งในประเทศและต่างประเทศ
ทั้งนี้ลูกหนี้การค้าดังกล่าวส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้ที่ยังไม่ครบกำหนดชำระ

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด

ในปี 2551 และปี 2552 บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลง จาก 112.57
ล้านบาทในปี 2550 เป็น 91.67 ล้านบาทและเพิ่มขึ้นเป็น 474.57 ล้านบาท และ
คิดเป็นสัดส่วนลดลงร้อยละ 18.56 และเพิ่มขึ้นร้อยละ 471.70 ตามลำดับ ซึ่งการเพิ่มขึ้นในปี
2552 เป็นผลเนื่องจากผลประกอบการที่ดีขึ้นของบริษัท
และสภาพคล่องกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด เท่ากับ 203.38 ล้านบาท
ลดลงร้อยละ 57.14 จากสิ้นปี 2552
เนื่องจากบริษัทมีสภาพคล่องกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่ลดลงอันเป็นผลจากการขยายธุรกิจ
และกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมการลงทุนที่เพิ่มมากขึ้นจากปีก่อน

ลูกหนี้การค้า

บริษัทฯ มีการขายทั้งภายในและต่างประเทศ ซึ่งบริษัทฯ จะให้เครดิตกับลูกค้าไม่เกิน 10 วัน
และบริษัทฯ มีนโยบายตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้ที่มีหลักประกัน
แต่หลักประกันไม่สมบูรณ์ตามกฎหมายร้อยละ 50 ของลูกหนี้สำหรับหนี้ที่มีอายุ 1-2 ปี
และตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญทั้งจำนวนสำหรับหนี้ที่มีอายุตั้งแต่ 2 ปีขึ้นไป ส่วนลูกหนี้ที่ไม่มีหลักประกัน
หรือหนี้ส่วนที่เกินหลักประกันที่สมบูรณ์ตามกฎหมายบริษัทฯ
จะตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญทั้งจำนวนของมูลหนี้ หรือมูลหนี้ที่เกินหลักประกันสำหรับหนี้ที่มีอายุตั้ง 6
เดือนขึ้นไป

ลูกหนี้การค้าสุทธิของบริษัทฯ ณ สิ้นปี 2551 มีมูลค่าเท่ากับ 124.48 ล้านบาท ซึ่งคิดเป็นร้อยละ
4.02 ของสินทรัพย์รวม โดยลดลงจาก 515.31 ล้านบาทในปี 2550
ซึ่งลูกหนี้การค้าแบ่งออกเป็นลูกหนี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน 0.45 ล้านบาท
และลูกหนี้การค้ากิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน 124.02 ล้านบาท แบ่งเป็น ลูกหนี้ค้างชำระไม่เกิน 3
เดือน เท่ากับ 116.91 ล้านบาท ลูกหนี้ค้างชำระ 3 – 6 เดือน เท่ากับ 0.85 ล้านบาท
ลูกหนี้ค้างชำระมากกว่า 6 เดือน – 12 เดือน เท่ากับ 3.73 ล้านบาท ลูกหนี้ค้างชำระมากกว่า
12 เดือน เท่ากับ 15.41 ล้านบาท และบริษัทฯ ได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจากปี 2550
เพิ่มขึ้นเป็น 12.42 ล้านบาทในปี 2551 สำหรับลูกหนี้ค้างชำระมากกว่า 12 เดือนที่เพิ่มขึ้นบางส่วน

ลูกหนี้การค้าสุทธิของบริษัทฯ ณ สิ้นปี 2552 มีมูลค่าเท่ากับ 141.18 ล้านบาท ซึ่งคิดเป็นร้อยละ
3.80 ของสินทรัพย์รวม โดยเพิ่มขึ้นจาก 124.48 ล้านบาทในปี 2551
ซึ่งลูกหนี้การค้าแบ่งออกเป็นลูกหนี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน 0.84 ล้านบาท
และลูกหนี้การค้ากิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน 140.34 ล้านบาท แบ่งเป็น ลูกหนี้ค้างชำระไม่เกิน 3
เดือน เท่ากับ 135.53 ล้านบาท ลูกหนี้ค้างชำระ 3 – 6 เดือน เท่ากับ 0.37 ล้านบาท
ลูกหนี้ค้างชำระมากกว่า 6 เดือน – 12 เดือน เท่ากับ 0.20 ล้านบาท ลูกหนี้ค้างชำระมากกว่า
12 เดือน เท่ากับ 15.56 ล้านบาท และบริษัทฯ ได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญลดลงจากปี 2551 เป็น
11.33 ล้านบาทในปี 2552 เนื่องจากบริษัทฯ ได้รับการชำระหนี้จากลูกหนี้

ลูกหนี้การค้าสุทธิของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 มีมูลค่าเท่ากับ 614.66 ล้านบาท
ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 14.09 ของสินทรัพย์รวม โดยเพิ่มขึ้นจาก 141.18 ล้านบาทในปี 2552
คิดเป็นร้อยละ 335.37 อันเนื่องมาจากปริมาณและราคาจำหน่ายน้ำมันที่เพิ่มมากขึ้น
ลูกหนี้การค้าแบ่งออกเป็นลูกหนี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน 1.02 ล้านบาท
และลูกหนี้การค้ากิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน 613.64 ล้านบาท โดยแบ่งเป็น ลูกหนี้ค้างชำระไม่เกิน 3
เดือน เท่ากับ 609.99 ล้านบาท ลูกหนี้ค้างชำระ 3 – 6 เดือน เท่ากับ 0.43 ล้านบาท
ลูกหนี้ค้างชำระมากกว่า 6 เดือน – 12 เดือน เท่ากับ 0.62 ล้านบาท ลูกหนี้ค้างชำระมากกว่า
12 เดือน เท่ากับ 13.81 ล้านบาท
โดยลูกหนี้ค้างชำระที่เพิ่มขึ้นเป็นการเพิ่มขึ้นในทิศทางเดียวกับรายได้จากการขายที่เพิ่มขึ้น
และลูกหนี้การค้าส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้ที่ยังไม่ครบกำหนดชำระ ทั้งนี้บริษัทฯ
ได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญลดลงจากปี 2552 เป็น 11.22 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553
เนื่องจากบริษัทฯ ได้รับการชำระหนี้จากลูกหนี้

สินค้าคงเหลือ

สินค้าคงเหลือของบริษัทฯ ประกอบไปด้วย สินค้าสำเร็จรูป วัตถุดิบ และวัสดุสิ้นเปลือง ซึ่งบริษัทฯ
จะมีการตั้งค่าเผื่อการลดราคาทุนของสินค้าคงเหลือเฉพาะสินค้าสำเร็จรูปให้เท่ากับมูลค่าสุทธิที่จะได้รับ
ณ วันสิ้นงวด

ในปี 2551 บริษัทฯ มีสินค้าคงเหลือสุทธิ เท่ากับ 784.12 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 25.33
ของสินทรัพย์รวม ซึ่งลดลงจาก 1,610.26 ล้านบาทในปี 2550 โดยสินค้าคงเหลือประกอบด้วย
สินค้าสำเร็จรูป เท่ากับ 495.05 ล้านบาท วัตถุดิบ 300.91 ล้านบาท และวัสดุสิ้นเปลือง 4.31
ล้านบาท โดยมีการตั้งค่าเผื่อการลดราคาทุนของสินค้าคงเหลือเฉพาะสินค้าสำเร็จรูปเท่ากับ 16.15
ล้านบาท อันเป็นผลจากการเปรียบเทียบราคาทุนถัวเฉลี่ยกับมูลค่าสุทธิของราคาจำหน่ายน้ำมัน

ในปี 2552 บริษัทฯ มีสินค้าคงเหลือสุทธิ เท่ากับ 1,045.62 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 28.15
ของสินทรัพย์รวม ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 784.12 ล้านบาทในปี 2551 โดยสินค้าคงเหลือประกอบด้วย
สินค้าสำเร็จรูป เท่ากับ 697.36 ล้านบาท วัตถุดิบ 344.40 ล้านบาท และวัสดุสิ้นเปลือง 4.38
ล้านบาท โดยมีการตั้งค่าเผื่อการลดราคาทุนของสินค้าคงเหลือเฉพาะสินค้าสำเร็จรูปลดลงจากปี
2551 เป็นเท่ากับ 0.51 ล้านบาท
จากการเปรียบเทียบราคาทุนถัวเฉลี่ยกับมูลค่าสุทธิของราคาจำหน่ายน้ำมัน

ในปี 2553 บริษัทฯ มีสินค้าคงเหลือสุทธิ เท่ากับ 1,381.47 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 31.66
ของสินทรัพย์รวม ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 1,045.62 ล้านบาทในปี 2552
โดยสินค้าคงเหลือประกอบด้วยสินค้าสำเร็จรูปเท่ากับ 932.24 ล้านบาท วัตถุดิบ 445.86 ล้านบาท
และวัสดุสิ้นเปลือง 4.16 ล้านบาท
โดยมีการตั้งค่าเผื่อการลดราคาทุนของสินค้าคงเหลือเฉพาะสินค้าสำเร็จรูปเพิ่มขึ้นจากปี 2552
เป็นเท่ากับ 0.79 ล้านบาท
จากการเปรียบเทียบราคาทุนถัวเฉลี่ยกับมูลค่าสุทธิของราคาจำหน่ายน้ำมัน

เงินทดรองแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน

บริษัทฯ มีเงินทดรองแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน เท่ากับ 30.00 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2551 – 2552
ซึ่งบริษัทฯ จ่ายเงินทดรองให้บริษัท โกลบอล ไลเซชั่น อีโคโนมิค แอนด์ โปรโมชั่น เนทเวอร์ค
จำกัด เพื่อมัดจำสิทธิการใช้ที่ดิน
สำหรับการก่อสร้างโรงงานผสมน้ำมันเครื่องในสาธารณรัฐประชาชนจีนในอนาคต ซึ่งบริษัทฯ
ได้มีการเปิดช่องการตลาดสำหรับผลิตภัณฑ์น้ำมันเครื่องในประเทศสาธารณรัฐประชาชนจีน
โดยร่วมทุนกับนักลงทุนชาวฮ่องกง ซึ่งไม่เป็นบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน จัดตั้งบริษัทร่วมทุน คือ Thai
Good Petroleum Co., Ltd. โดยบริษัทฯ ถือหุ้นร้อยละ 31.67
เพื่อประกอบกิจการจำหน่ายผลิตภัณฑ์น้ำมันเครื่องในสาธารณรัฐประชาชนจีน
เขตบริหารพิเศษฮ่องกงแห่งสาธารณรัฐประชาชนจีน
และเขตบริหารพิเศษมาเก๊าแห่งสาธารณรัฐประชาชนจีน

ณ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทฯ
ไม่มียอดเงินทดรองดังกล่าวเนื่องจากการก่อสร้างโรงงานดังกล่าวได้ถูกเลื่อนออกไปบริษัทฯจึงได้ขอรับเงินทดรองดังกล่าวคืนเต็มจำนวนจากบริษัท
โกลบอล ไลเซชั่น อีโคโนมิค แอนด์ โปรโมชั่น เนทเวอร์ค จำกัด

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์

บริษัทฯ มีที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ เท่ากับ 1,496.00 ล้านบาท และ 1,553.28 ล้านบาท ณ สิ้นปี
2551 และปี 2552 ตามลำดับ หรือคิดเป็นร้อยละ 24.64 ร้อยละ 48.33 และร้อยละ 41.83
ของสินทรัพย์รวมตามลำดับ ซึ่งในปี 2551
บริษัทได้จัดให้มีการประเมินราคาสินทรัพย์ตามรายกลุ่มของสินทรัพย์โดยผู้ประเมินราคาอิสระ
ราคาตลาดตามรายงานของผู้ประเมินราคาอิสระแสดงมูลค่าที่ดิน อาคารโรงงาน
เครื่องจักรและอุปกรณ์โรงงานเพิ่มขึ้นจากมูลค่าสุทธิตามบัญชีจำนวนประมาณ 260.80 ล้านบาท
โดยบริษัทฯ
ได้บันทึกส่วนที่เพิ่มขึ้นของมูลค่าสินทรัพย์ดังกล่าวไว้ในส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ในส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ สิ้นปี 2553 บริษัทมีที่ดิน อาคารและอุปกรณ์เท่ากับ 1,755.66 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นจากสิ้นปี
2552 ซึ่งมีที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิ 1,555.49 ล้านบาท คิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 13.03
จากอาคารศูนย์การค้าเพียวเพลส สาขาถนนรามคำแหง 110 (สุขาภิบาล 3) ที่ก่อสร้างแล้วเสร็จ
และการก่อสร้างอาคารพลาซ่าในสถานีบริการน้ำมันเพียว สาขาพนัสนิคม 2 จังหวัดชลบุรี

แหล่งที่มาของเงินทุน (หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น)

หนี้สิน

หนี้สินรวมของบริษัทฯ ณ สิ้นปี 2551 ปี 2552 และปี 2553 เท่ากับ 2,309.93 ล้านบาท
2,573.43 ล้านบาท และ 2,893.06 ล้านบาท ตามลำดับ

ในปี 2551 หนี้สินรวมของบริษัทฯ และบริษัทย่อยเท่ากับ 2,309.93 ล้านบาท ลดลง 47.57
ล้านบาท จากปี 2550 โดยมีหนี้สินหมุนเวียน 2,083.92 ล้านบาท ลดลง 211.03 ล้านบาท จาก
2,294.95 ล้านบาท ในปี 2550 ทั้งนี้เนื่องมาจากบริษัทฯมีเจ้าหนี้การค้าลดลงจากราคาน้ำมันลดลง
ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551

ในปี 2552 หนี้สินรวมของบริษัทฯ เท่ากับ 2,573.43 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 263.50 ล้านบาท จากปี
2551 โดยมีหนี้สินหมุนเวียน 2,285.08 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 201.16 ล้านบาท จาก 2,083.92
ล้านบาท ในปี 2551 ทั้งนี้เนื่องมาจากบริษัทฯ มีเจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้นจากปริมาณซื้อ
และราคาน้ำมันเพิ่มขึ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552

ในปี 2553 หนี้สินรวมของบริษัทฯ เท่ากับ 2,893.06 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2552 เป็นจำนวน
318.63 ล้านบาท โดยแบ่งเป็น 1) หนี้สินหมุนเวียน 2,209.19 ล้านบาท ลดลง 75.89
ล้านบาทจาก 2,285.08 ล้านบาท ในปี 2552 เนื่องมาจากบริษัทฯ
ได้มีการจ่ายชำระคืนเงินกู้ระยะสั้นและมียอดเงินเบิกเกินบัญชีที่ลดลง
ในขณะที่มีเจ้าหนี้การค้าเพิ่มมากขึ้น 2) บริษัทฯ มีหนี้สินไม่หมุนเวียนจำนวน 683.86 ล้านบาท
เพิ่มขึ้น 395.51 ล้านบาทจากปี 2552 ซึ่งมีหนี้สินไม่หมุนเวียนจำนวน 288.36 ล้านบาท
สาเหตุหลักของการเพิ่มขึ้นเนื่องจากบริษัทฯ มีการกู้ยืมจากบุคคลที่เกี่ยวข้องในปี 2553
เนื่องมาจากธนาคารมีการทบทวนวงเงินเบิกเกินบัญชีของบริษัทฯ
รวมทั้งโครงการเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนโดยการออกใบแสดงสิทธิในผลประโยชน์ที่เกิดจากหุ้นสามัญของบริษัทฯ
(TDR) ในประเทศไต้หวันซึ่งเดิมความว่าจะสามารถดำเนินการแล้วเสร็จได้ภายในปี 2553
เกิดความล่าช้า ทำให้บริษัทขาดแคลนเงินทุนหมุนเวียน ประกอบกับในปี 2553
บริษัทได้มีการขยายธุรกิจมากขึ้นดังจะเห็นได้จากรายได้จากการขายและลูกหนี้การค้าที่เพิ่มมากขึ้น
ทำให้บริษัทมีความจำเป็นต้องใช้เงินทุนหมุนเวียนเพิ่มขึ้น
จึงได้มีการทำสัญญากู้ยืมเงินระยะยาวโดยการเสนอขายตั๋วสัญญาใช้เงิน
ให้กับบุคคลเฉพาะเจาะจงโดยออกให้บุคคลที่เกี่ยวโยงกันจำนวน 292.00
ล้านบาทและบุคคลที่ไม่เกี่ยวโยงกัน 20.00 ล้านบาท โดยเป็นการกู้ยืมระยะยาวเป็นเวลา 2 ปี
ในอัตราดอกเบี้ยร้อยละ 5.75

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ ณ สิ้นปี 2551 ปี 2552 มีมูลค่าเท่ากับ 785.68 ล้านบาท และ
1,139.69 ล้านบาทตามลำดับ โดยในปี 2551 ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง เนื่องจากบริษัทฯ
มีผลประกอบการขาดทุนสุทธิ 504 ล้านบาท และมีการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลเป็นเงิน 82.14
ล้านบาท และในปี 2552 ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น เนื่องจากบริษัทฯ มีผลประกอบการกำไรสุทธิ
333.20 ล้านบาท

ในปี 2553 ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นเป็น 1,470.75 ล้านบาท โดยเพิ่มจากปี 2552 คิดเป็นร้อยละ
29.05 เนื่องจากบริษัทฯ มีผลประกอบการกำไรสุทธิคิดเป็นมูลค่า 199.54 ล้านบาท

กระแสเงินสด

ในปี 2551 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดสุทธิลดลง 20.90 ล้านบาท
โดยกระแสเงินสดส่วนใหญ่มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน บริษัทฯ
มีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงานเท่ากับ 359.15 ล้านบาท
เนื่องจากการชำระหนี้เจ้าหนี้การค้า จำนวน 1,033.64 ล้านบาท และการลดลงของลูกหนี้การค้า
จำนวน 389.28 ล้านบาทและการลดลงของสินค้าคงเหลือจำนวน 813.62 ล้านบาท
ในขณะที่บริษัทฯ ใช้เงินสดไปกับกิจกรรมลงทุนเท่ากับ 280.75 ล้านบาท ซึ่งมาจากมีการซื้อที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์ จำนวน 525.78 ล้านบาท และบริษัทฯ
มีกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน เท่ากับ 619.00 ล้านบาท โดยบริษัทฯ
มีการเบิกเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน จำนวน 911.67 ล้านบาท
ในขณะที่มีการจ่ายเงินซื้อหุ้นทุนคืน จำนวน 220.55 ล้านบาท และมีการจ่ายเงินปันผลจำนวน
236.76 ล้านบาท

ในปี 2552 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดสุทธิเพิ่มขึ้น 382.90 ล้านบาท
โดยกระแสเงินสดส่วนใหญ่มาจากกิจกรรมดำเนินงาน
โดยมีกระแสเงินสดรับจากกิจกรรมดำเนินงานเท่ากับ 833.59 ล้านบาท
เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้า จำนวน 403.93 ล้านบาท
แม้ว่าสินค้าคงเหลือจะเพิ่มขึ้นจำนวน 245.86 ล้านบาท ในขณะที่บริษัทฯ
ใช้เงินสดไปกับกิจกรรมลงทุนเท่ากับ 222.99 ล้านบาท
ซึ่งมาจากเงินสดจ่ายจากการซื้อเงินลงทุนชั่วคราว จำนวน 644 ล้านบาท และมีการซื้อที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์ จำนวน 174.28 ล้านบาท และบริษัทฯ
มีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน เท่ากับ 227.70 ล้านบาท
เนื่องจากการชำระคืนเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน จำนวน 219.91
ล้านบาท

ในปี 2553 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดสุทธิลดลง 271.19 ล้านบาท
โดยกระแสเงินสดส่วนใหญ่มาจากกิจกรรมการจัดหาเงิน บริษัทฯ
มีกระแสเงินสดรับจากกิจกรรมดำเนินงานเท่ากับ 61.92 ล้านบาท
เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือจำนวน 472.85 ล้านบาท และ 336.13
ล้านบาท ตามลำดับ ในขณะที่มีเจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 437.08 ล้านบาท บริษัทฯ
ใช้เงินสดไปกับกิจกรรมลงทุนเท่ากับ 268.73 ล้านบาท ซึ่งมาจากมีการลงทุนในที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์ จำนวน 330.28 ล้านบาท และบริษัทฯ
มีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน เท่ากับ 64.38 ล้านบาท โดยบริษัทฯ
มีการจ่ายชำระคืนเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินจำนวน 436.37
ล้านบาท และได้มีการจ่ายเงินปันผลแก่ผู้ถือหุ้นจำนวน 42.38 ล้านบาท
โดยบริษัทมีเงินสดรับสุทธิจากการกู้ยืมระยะยาวจากธนาคาร
เงินกู้ยืมระยะยาวจากกิจการที่เกี่ยวข้อง และการขายหุ้นทุนซื้อคืนจำนวน 128.83 ล้านบาท 292
ล้านบาท และ 113.59 ล้านบาทตามลำดับ

อัตราส่วนสภาพคล่อง

ในปี 2551 บริษัทฯ มีอัตราส่วนสภาพคล่องหรืออัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียน
เท่ากับ 0.68 เท่า ซึ่งลดลงจาก 1.16 เท่าในปี 2550 และมีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว
เท่ากับ 0.10 เท่า ลดลงจาก 0.29 เท่าในปี 2550 และมีอัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด
เท่ากับ 0.16 เท่า ลดลงจาก 0.36 เท่าในปี 2550 เนื่องจากบริษัทฯ
มีเงินกู้ยืมเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นจากปี 2550

ในปี 2552 บริษัทฯ มีอัตราส่วนสภาพคล่อง เพิ่มขึ้นเป็น 0.86
เท่าและมีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเพิ่มขึ้นเป็น 0.30 เท่า
และมีอัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด เพิ่มขึ้นเป็น 0.38 เท่า ทั้งนี้เนื่องจากบริษัทฯ
มีผลการดำเนินงานที่ดีขึ้น ทำให้บริษัทฯ มีสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้น

ในปี 2553 บริษัทฯ มีอัตราส่วนสภาพคล่องเพิ่มขึ้นเล็กน้อย เป็น 1.11 เท่า
และมีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเพิ่มขึ้นเป็น 0.39 เท่า เนื่องจากบริษัทฯ
มีลูกหนี้การค้าเพิ่มมากขึ้น และมีอัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสดลดลงเหลือ 0.03 เท่า
เนื่องจากลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น

3.  ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อผลการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

  การขยายธุรกิจค้าปลีกน้ำมันสำเร็จรูปผ่านสถานีบริการน้ำมัน “เพียว”

บริษัทฯ เล็งเห็นว่าบริษัทฯ สามารถเสริมสร้างรายได้
และกำไรเพิ่มได้จากการขยายธุรกิจค้าปลีกน้ำมันสำเร็จรูป โดยการค้าน้ำมันผ่านสถานีบริการน้ำมัน
“เพียว” ซึ่งจะช่วยให้บริษัทฯ สามารถทำกำไรจากการตลาดอันเป็นการสร้างกำไรต่อเนื่องตลอด
value chain ของธุรกิจค้าน้ำมันสำเร็จรูป ดังนั้นบริษัทฯ
จึงมีนโยบายลงทุนขยายเครือข่ายสถานีบริการน้ำมัน “เพียว” อย่างต่อเนื่อง
นอกเหนือจากนี้แล้วบริษัทฯ คาดว่าสัดส่วนรายได้จากการจำหน่ายของสถานีบริการน้ำมัน “เพียว”
ภายใต้ PTEC จะเพิ่มขึ้นในขณะที่สัดส่วนรายได้จากการจำหน่ายผ่านผู้ค้าส่งจะลดลง
อันจะเป็นผลดีต่อบริษัทฯ ในการลดการพึ่งพา
และอำนาจการต่อรองของลูกค้าที่เป็นผู้ค้าส่งของบริษัทฯ

ทั้งนี้การดำเนินธุรกิจสถานีบริการน้ำมันมีความแตกต่างจากธุรกิจผลิตและค้าส่งน้ำมันสำเร็จรูป
และมีการแข่งขันค่อนข้างสูง ปัจจัยต่างๆ เช่น สถานที่ตั้งของสถานีบริการ ภาวะการแข่งขัน
ตลอดจนกลยุทธ์การตลาดของผู้ประกอบการอื่น
ล้วนอาจมีผลกระทบต่อรายได้ของธุรกิจสถานีบริการน้ำมัน ทั้งนี้บริษัทฯ
มีการวางแผนการลงทุนในสถานีบริการน้ำมันแต่ละแห่งอย่างรอบคอบและรายละเอียดก่อนลงทุน
โดยคำนึงถึงความสามารถในการแข่งขันและสร้างกำไร

การเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนโดยการออกใบแสดงสิทธิในผลประโยชน์ที่เกิดจากหุ้นสามัญของบริษัท
(TDR) ในสาธารณรัฐจีน (ไต้หวัน)

ในการประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้น ครั้งที่ 1/2553 เมื่อวันที่ 5 มีนาคม 2553 ที่ประชุมมีมติให้บริษัทฯ
เพิ่มทุนจดทะเบียนจำนวน 273.00 ล้านหุ้น คิดเป็นร้อยละ 51.52
ของทุนจดทะเบียนเรียกชำระแล้ว (529.87 ล้านหุ้น) ซึ่งทำให้ทุนจดทะเบียนของบริษัทฯ เพิ่มเป็น
802.87 ล้านหุ้น โดยหุ้นสามัญส่วนที่เพิ่มทุนนั้น บริษัทฯ
เตรียมไว้สำหรับการเสนอขายโดยการออกใบแสดงสิทธิในผลประโยชน์ที่เกิดจากหุ้นสามัญของบริษัทฯ
(TDR) ในสาธารณรัฐจีน (ไต้หวัน)

โดยปัจจุบันอยู่ระหว่างการขออนุญาตเสนอขายหลักทรัพย์ต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
(“ก.ล.ต.”) โดยผู้บริหารของบริษัทฯ
คาดว่าโครงการดังกล่าวจะสามารถเริ่มดำเนินการในช่วงไตรมาส 1 ปี 2554 เป็นต้นไป
ซึ่งหากบริษัทได้รับอนุญาตให้เสนอขายหลักทรัพย์และเสนอขายหลักทรัพย์แล้วเสร็จ
จะส่งผลให้อัตราผลตอบแทนต่างๆ ที่เปรียบเทียบกับส่วนของผู้ถือหุ้นหรือจำนวนหุ้นของบริษัท
จะลดลงร้อยละ 34.00 ตามผลการเพิ่มทุนดังกล่าว (Dilution Effect)

ผลกระทบจากการเริ่มใช้มาตรฐานการบัญชีฉบับปรับปรุงและมาตรฐานการบัญชีใหม่ในปี 2554

สภาวิชาชีพบัญชีได้ออกมาตรฐานการบัญชีฉบับปรับปรุงและมาตรฐานการบัญชีใหม่
ซึ่งมีผลบังคับสำหรับรอบระยะเวลาบัญชีที่เริ่มหลังวันที่ 1 มกราคม 2554
โดยมาตรฐานการบัญชีใหม่ที่สำคัญซึ่งอาจมีผลกระทบต่องบการเงินของบริษัทในปีที่นำมาตรฐานการบัญชีดังกล่าวมาถือปฏิบัติ
ซึ่งปัจจุบันอยู่ระหว่างการประเมินผลกระทบที่อาจเกิดขึ้น มีดังต่อไปนี้

-   มาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 19 เรื่อง ผลประโยชน์ของพนักงาน

มาตรฐานการบัญชีฉบับนี้กำหนดให้กิจการรับรู้ผลประโยชน์ที่ให้แก่พนักงานเป็นค่าใช้จ่ายเมื่อกิจการได้รับบริการจ้างงานจากพนักงานแล้ว
โดยเฉพาะอย่างยิ่งกิจการจะต้องประเมินและบันทึกหนี้สินเกี่ยวกับผลประโยชน์ของพนักงานเนื่องจากเกษียณอายุ
โดยใช้การคำนวณตามหลักคณิตศาสตร์ประกันภัย
ซึ่งในปัจจุบันบริษัทฯรับรู้ผลประโยชน์ที่ให้แก่พนักงานดังกล่าวเมื่อเกิดรายการ

1)  มาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 40 (ปรับปรุง 2552) เรื่อง อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน

  มาตรฐานการบัญชีฉบับนี้กำหนดให้กิจการจัดประเภทอสังหาริมทรัพย์ที่มีไว้เพื่อหาประโยชน์จากรายได้ค่าเช่าหรือเพื่อหากำไรจากราคาที่เพิ่มขึ้นในอนาคตเป็นอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนและแสดงรายการได้
  2 วิธี คือ วิธีราคาทุน (เปิดเผยมูลค่ายุติธรรมในหมายเหตุประกอบงบการเงิน)
  หรือวิธีมูลค่ายุติธรรม (ผลต่างเข้ากำไรหรือขาดทุน)

2)  มาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 12 เรื่อง ภาษีเงินได้

  มาตรฐานการบัญชีฉบับนี้กำหนดให้กิจการระบุผลแตกต่างชั่วคราวที่เกิดจากความแตกต่างของมูลค่าสินทรัพย์และหนี้สินระหว่างเกณฑ์ทางบัญชีและภาษีอากร
  เพื่อรับรู้ผลกระทบทางภาษีเป็นสินทรัพย์หรือหนี้สินภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีตามหลักเกณฑ์ที่กำหนด

3)  มาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 20 (ปรับปรุง 2552) เรื่อง การบัญชีสำหรับเงินอุดหนุนจากรัฐบาล
    และ การเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับความช่วยเหลือจากรัฐบาล

  มาตรฐานการบัญชีฉบับนี้กำหนดให้กิจการรับรู้เงินอุดหนุนจากรัฐบาลทั้งที่เกี่ยวข้องกับรายได้และเกี่ยวข้องกับสินทรัพย์
  รวมถึงการแสดงรายการและการเปิดเผยข้อมูลที่เกี่ยวข้องตามหลักเกณฑ์ที่กำหนด

11.4 การกำหนดค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

กำหนดค่าตอบแทนในการสอบบัญชี ดังนี้

  กรณีไม่รวมบริษัทย่อย

  ---------------------- ---------------- --------------- -----------------
  ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี        ปี 2551 (บาท)     ปี 2552 (บาท)    ปี 2553 (บาท)

  ค่าตรวจสอบงบการเงินปี     898,000          840,000         840,000

  รวมทั้งสิ้น                898,000          840,000         840,000
  ---------------------- ---------------- --------------- -----------------

  กรณีรวมบริษัทย่อย

  ---------------------- ---------------- --------------- -----------------
  ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี        ปี 2551 (บาท)     ปี 2552 (บาท)    ปี 2553 (บาท)

  ค่าตรวจสอบงบการเงินปี     2,463,000        2,200,000       2,200,000

  รวมทั้งสิ้น                2,463,000        2,200,000       2,200,000
  ---------------------- ---------------- --------------- -----------------