1. ปัจจัยความเสี่ยง

1.1 ความเสี่ยงด้านการตลาด

ตลาดส่งออกโดยเฉพาะเครื่องใช้บนโต๊ะอาหารที่ผลิตจากพลาสติกประเภทเมลามีนมีการแข่งขันค่อนข้างรุนแรง
โดยเฉพาะคู่แข่งจากประเทศจีน เนื่องจากประเทศจีนมีต้นทุนการผลิตค่อนข้างต่ำ โดยเฉพาะค่าแรง
จึงสามารถตั้งราคาขายได้ต่ำกว่าบริษัทฯ อย่างไรก็ตาม
คุณภาพสินค้าจากประเทศจีนก็ด้อยกว่าคุณภาพสินค้าของบริษัทฯมาก
ตลอดจนการส่งมอบให้ลูกค้าก็มีความไม่แน่นอน ทั้งนี้บริษัทฯได้วางแนวทางรองรับความเสี่ยงดังนี้

1.  จัดหาแหล่งวัตถุดิบที่ราคาถูกลง โดยคงระดับคุณภาพไว้

2.  ปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิต ให้มีต้นทุนต่อหน่วยลดลง

3.  ขยายฐานลูกค้าเพิ่มขึ้น โดยขยายตลาดสู่ประเทศต่างๆ ในกลุ่มประเทศยุโรปตะวันออก,
    แอฟริกา และอเมริกาใต้ โดยมีเป้าหมายในการส่งออกไปยังประเทศต่างๆ ทั่วโลกให้ได้ครบ
    100 ประเทศ ภายในปี พ.ศ. 2551 เพิ่มจากปัจจุบันที่ส่งออกไปยังประเทศต่างๆ 90
    ประเทศ

4.  เพิ่มความหลากหลายของสินค้า

5.  การพัฒนารูปทรงผลิตภัณฑ์ให้มีความเหมาะสมต่อการใช้งานที่หลากหลายมากขึ้น
    และการออกแบบลวดลายใหม่ๆ ให้มีความทันสมัยอยู่เสมอ

6.  การขยายฐานการผลิตไปยังประเทศเวียดนาม ซึ่งมีแรงงานจำนวนมากและต้นทุนการผลิตที่ต่ำ
    ตลอดจนประเทศอินเดีย

ส่วนตลาดภายในประเทศ ซึ่งมีคู่แข่งในธุรกิจประเภทเดียวกันจำนวนหนึ่ง
และมีการนำเข้าสินค้าราคาถูกจากต่างประเทศ
บริษัทฯได้รองรับความเสี่ยงด้วยการกระจายช่องทางการจัดจำหน่ายผ่านระบบการขายตรง
(Direct Sales) ผ่านตัวแทนจำหน่ายสินค้า และติดต่อโดยตรงกับลูกค้า
ตลอดจนร่วมมือกับหน่วยราชการที่เกี่ยวข้องในการจัดตั้งมาตรฐานตรวจสอบคุณภาพสินค้าก่อนได้รับอนุญาตนำเข้าสินค้าจากต่างประเทศ
เพื่อให้ได้สินค้านำเข้าที่มีคุณภาพดีทัดเทียมกับสินค้าที่ผลิตในประเทศ และคุ้มครองผู้บริโภค

1.2 ความเสี่ยงด้านราคาวัตถุดิบ

ราคาเม็ดพลาสติกและผงเมลามีนซึ่งเป็นวัตถุดิบหลักในการผลิตในตลาดโลกมีผลกระทบอย่างมากต่อต้นทุนของสินค้า
เนื่องจากวัตถุดิบดังกล่าวเป็นผลพลอยได้จากการกลั่นน้ำมัน ดังนั้น
หากราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกมีการปรับราคาสูงขึ้น ก็จะมีผลทำให้ราคาวัตถุดิบเพิ่มสูงขึ้นเช่นกัน
แม้ว่าบริษัทฯจะซื้อวัตถุดิบส่วนใหญ่จากผู้ผลิตภายในประเทศ
แต่ราคาซื้อขายก็จะอ้างอิงกับราคาในตลาดโลกที่ซื้อขายกันด้วยเงินสกุลเหรียญดอลล่าร์สหรัฐอเมริกา
ดังนั้น ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนของค่าเงินบาทกับดอลล่าร์สหรัฐอเมริกา
ก็จะมีผลต่อราคาวัตถุดิบด้วยเช่นกัน
นอกจากนี้ระดับของอุปสงค์และอุปทานของกำลังการผลิตและการบริโภคของผู้ผลิตและผู้ใช้ทั้งตลาดในประเทศและตลาดต่างประเทศ
ก็ยังเป็นปัจจัยสำคัญอีกประการหนึ่งที่มีผลต่อวัตถุดิบ
เพราะว่าหากราคาวัตถุดิบในตลาดโลกมีการปรับราคา
ก็จะทำให้ราคาขายในประเทศปรับราคาขึ้นเช่นกัน

ในปีที่ผ่านมาบริษัทฯมีปริมาณการใช้เม็ดพลาสติกและผงเมลามีนคิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ 77
ของต้นทุนของผลิตภัณฑ์ ซึ่งบริษัทฯได้มีแนวทางรองรับความเสี่ยง ดังนี้

1.  มีการสอบราคาวัตถุดิบจากผู้ขายหลายรายก่อนการสั่งซื้อ
    เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเงื่อนไขที่ดีที่สุด

2.  ติดตามแนวโน้มราคาวัตถุดิบจากผู้ขายภายในประเทศและต่างประเทศ
    ตลอดจนแนวโน้มของราคาน้ำมันดิบ

3.  หากวัตถุดิบมีแนวโน้มขึ้นราคา
    บริษัทฯจะซื้อวัตถุดิบล่วงหน้าในปริมาณที่เพียงพอต่อการใช้ผลิตในระยะเวลาหนึ่ง

4.  กรณีที่ราคาวัตถุดิบในต่างประเทศต่ำกว่าราคาภายในประเทศ
    บริษัทฯจะนำเข้าวัตถุดิบจากต่างประเทศ

5.  การรับจ้างผลิตสินค้าพลาสติกประเภทชิ้นส่วนอุตสาหกรรมนั้น (OEM)
    บริษัทฯมีความเสี่ยงน้อยจากความผันผวนของราคาเม็ดพลาสติก
    เนื่องจากผู้ว่าจ้างจะเป็นผู้รับความเสี่ยงนั้นเอง
    โดยมีการตกลงร่วมกันที่จะปรับราคาสินค้าดังกล่าวตามการเปลี่ยนแปลงของราคาวัตถุดิบ

1.3 ความเสี่ยงด้านการผลิต

บริษัทฯซื้อวัตถุดิบประเภทผงเมลามีนเกือบทั้งหมดจากบริษัท ไทย เอ็มเอฟซี จำกัด และบริษัท ไทย
เคเค จำกัด บริษัทฯจึงมีความเสี่ยงจากการพึ่งพิงผู้จำหน่ายวัตถุดิบผงเมลามีนน้อยราย
อย่างไรก็ตาม บริษัทฯได้มีแนวทางรองรับความเสี่ยง ดังนี้

1.  บริษัทฯลงทุนร้อยละ 45 ในบริษัท ไทย เอ็มเอฟซี จำกัด
    ซึ่งเป็นผู้ผลิตผงเมลามีนรายสำคัญให้บริษัทฯ เพื่อให้มั่นใจว่าบริษัทฯมีแหล่งวัตถุดิบผงเมลามีน

2.  บริษัทฯสามารถซื้อผงเมลามีนจากแหล่งอื่นๆ ได้อีก เช่น

  จากแหล่งภายในประเทศ : บริษัท มัตสุชิตะ อีเล็คทริค เวิร์คส์ (อยุธยา) จำกัด

  จากต่างประเทศ : จีน, อิตาลี, ญี่ปุ่น, ไต้หวัน

ส่วนเม็ดพลาสติก บริษัทฯก็สามารถจัดหาได้ภายในประเทศและจากต่างประเทศ

1.4 ความเสี่ยงด้านการเงิน

1.4.1 ความเสี่ยงจากการผิดข้อกำหนดทางการเงิน

  บริษัทฯต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดทางการเงิน
  ซึ่งระบุไว้ในสัญญากู้ยืมเงินระยะยาวระหว่างบริษัทฯกับธนาคารนครหลวงไทย จำกัด (มหาชน)
  และธนาคารกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) หากบริษัทฯไม่สามารถปฏิบัติตามข้อกำหนดทางการเงิน
  อาจมีผลให้บริษัทฯตกอยู่ในสถานะการผิดนัดชำระหนี้

แนวทางรองรับความเสี่ยง

  บริษัทฯได้จัดทำประมาณการงบการเงินขึ้นใช้ภายในองค์กร
  เพื่อเป็นเครื่องมือของฝ่ายบริหารในการประมาณการอัตราส่วนทางการเงินต่างๆ
  ที่จะเกิดขึ้นในอนาคต
  ตลอดจนมีการติดตามผลการดำเนินงานที่เกิดขึ้นจริงในแต่ละงวดเพื่อลดโอกาสของการปฏิบัติผิดข้อกำหนดทางการเงิน

1.4.2 ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย

  หลังจากบริษัทฯชำระคืนเงินต้นของเงินกู้ยืมระยะยาววงเงิน 2,100 ล้านบาท
  แก่ธนาคารนครหลวงไทย จำกัด (มหาชน) และธนาคารกรุงเทพ จำกัด (มหาชน)
  ครบถ้วนในระหว่างปี พ.ศ. 2550
  ทำให้บริษัทฯคงเหลือเพียงเงินกู้ยืมระยะยาวในโครงการเงินทุนหมุนเวียนเพื่อการอนุรักษ์พลังงาน
  ซึ่งส่วนหนึ่งมีเงื่อนไขอัตราดอกเบี้ยคงที่ร้อยละ 3 และ 4 ต่อปี ตลอดระยะเวลาเงินกู้ 7 ปี
  โดยส่วนที่เหลือมีเงื่อนไขอัตราดอกเบี้ยร้อยละ MLR ลบ 1 ถึงร้อยละ MLR ต่อปี
  ตลอดระยะเวลาเงินกู้ 7 ปี นอกจากนี้ วงเงินกู้หมุนเวียนของบริษัทฯก็มีอัตราดอกเบี้ยร้อยละ
  MOR ต่อปี ทำให้บริษัทฯมีความเสี่ยงของการขึ้นลงของอัตราดอกเบี้ยลอยตัว ซึ่งอิงกับอัตรา MLR
  และ MOR ดังกล่าว

แนวทางรองรับความเสี่ยง

  สำหรับวงเงินสินเชื่อระยะยาวและวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนส่วนหนึ่งของบริษัทฯที่มีอัตราดอกเบี้ยลอยตัวอิงอัตรา
  MLR และ MOR ตามลำดับนั้น
  ถึงแม้จะไม่ได้มีสัดส่วนจำนวนที่สูงมากจนเป็นสาระสำคัญเมื่อเทียบกับวงเงินสินเชื่อระยะยาวเพื่อการอนุรักษ์พลังงานต้นทุนต่ำในส่วนที่มีเงื่อนไขอัตราดอกเบี้ยคงที่ของบริษัทฯ
  แต่บริษัทฯก็มีแนวทางรองรับเพื่อลดความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย
  โดยการพิจารณาชำระคืนเงินต้นก่อนกำหนดเพิ่มเติมตามความเหมาะสม
  หากบริษัทฯมีสภาพคล่องส่วนเกิน
  ตลอดจนจัดหาแหล่งเงินทุนหมุนเวียนเพิ่มเติมนอกเหนือจากแหล่งปัจจุบัน

1.4.3 ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

  เนื่องจากธุรกิจการส่งออก และการนำเข้าวัตถุดิบ สินค้าสำเร็จรูป
  รวมถึงเครื่องจักรบางชนิดของบริษัทฯ
  มีความเสี่ยงจากการผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ
  และไม่สามารถประมาณการรายได้และต้นทุนของบริษัทฯได้อย่างแม่นยำ

แนวทางรองรับความเสี่ยง

  บริษัทฯได้ทำสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศตามความเหมาะสมกับสภาวการณ์ในขณะนั้น
  การทำสัญญาดังกล่าวทำให้บริษัทฯสามารถทราบรายได้และต้นทุนของสินค้าที่แน่นอน
  และการกำหนดกลยุทธ์ต่างๆ ที่เหมาะสมของบริษัทฯได้

1.4.4 ความเสี่ยงด้านการให้สินเชื่อ

  เนื่องจากการขายสินค้าให้กับลูกค้าส่วนใหญ่ของบริษัทฯเป็นการขายเชื่อทั้งลูกค้าภายในและต่างประเทศ
  การจัดจำหน่ายให้กับลูกค้ารายเก่าที่ซื้อขายกับบริษัทฯมานาน และลูกค้ารายใหม่ๆ
  ตามฐานลูกค้าของบริษัทฯที่เพิ่มมากขึ้นเรื่อยๆ รวมถึงระยะเวลาการให้เครดิตแก่ลูกค้าที่ต่างๆ กัน
  ทำให้บริษัทฯมีความเสี่ยงจากการไม่สามารถเรียกเก็บชำระหนี้จากลูกค้าได้

แนวทางรองรับความเสี่ยง

  บริษัทฯได้มีการกำหนดเกณฑ์การจัดระดับความน่าเชื่อถือของลูกค้า
  การหาข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับลูกค้า และการวิเคราะห์ข้อมูลเบื้องต้นก่อนการให้สินเชื่อแก่ลูกค้า
  ทำให้บริษัทฯมีความเสี่ยงจากการให้สินเชื่อแก่ลูกค้าอยู่ในระดับที่เหมาะสม
  อีกทั้งบริษัทฯมีลูกค้าจำนวนมากราย ทำให้ไม่มีการกระจุกตัวของลูกหนี้การค้า
  ด้วยเหตุผลข้างต้นและจากประสบการณ์การเก็บหนี้ในอดีต
  ทำให้ฝ่ายบริหารเชื่อว่าจะไม่มีความเสี่ยงทางด้านการให้สินเชื่อเพิ่มเติมจากจำนวนที่บริษัทฯได้บันทึกไว้เป็นค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

  นอกจากนี้ ในกรณีลูกค้าต่างประเทศ
  ส่วนใหญ่บริษัทฯก็จะกำหนดเงื่อนไขการชำระเงินด้วยเลตเตอร์ออฟเครดิต
  หรือต้องโอนชำระเงินก่อนบางส่วนหรือทั้งหมดสำหรับลูกค้ารายใหม่
  หรือลูกค้าที่บริษัทฯยังไม่มีความแน่ใจในฐานะการเงิน

1.4.5 ความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง

  เนื่องจากการดำเนินธุรกิจของบริษัทฯในปัจจุบันจำเป็นต้องมีเงินสดและสภาพคล่องอย่างเพียงพอ
  เพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนในกิจการ การลงทุนต่างๆ
  รวมถึงการรองรับการขยายกิจการในอนาคต ซึ่งการขาดสภาพคล่องดังกล่าว
  ทำให้บริษัทฯมีความเสี่ยงต่อการสูญเสียโอกาสทางธุรกิจ การแข่งขันในตลาด
  และการดำเนินธุรกิจที่ติดขัดได้

แนวทางรองรับความเสี่ยง

  บริษัทฯได้จัดหาแหล่งเงินทุนหมุนเวียนจากธนาคารนครหลวงไทย จำกัด (มหาชน)
  และธนาคารกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) ในวงเงินรวม 400 ล้านบาท
  แบ่งเป็นสินเชื่อประเภทต่างๆ เช่น วงเงินเบิกเกินบัญชี, ตั๋วสัญญาใช้เงิน, L/C, T/R, L/G
  เป็นต้น ซึ่งบริษัทฯพิจารณาเห็นว่ามีความเหมาะสมและเพียงพอต่อการดำเนินธุรกิจของบริษัทฯ
  นอกจากนี้ บริษัทฯยังได้มีแผนการจัดหาแหล่งเงินทุนเพิ่มเติมอยู่ตลอดเวลา
  เพื่อให้บริษัทฯมั่นใจว่าบริษัทฯมีแหล่งวงเงินสินเชื่อที่เพียงพอ ภายใต้เงื่อนไขและต้นทุนที่เหมาะสม

  อนึ่ง บริษัทฯได้มีการจัดทำประมาณการฐานะเงินสด และมีการติดตามอย่างใกล้ชิดสม่ำเสมอ
  เพื่อให้มีความมั่นใจได้ว่า จะไม่ประสบปัญหาสภาพคล่องทางการเงิน

1.5 ความเสี่ยงเกี่ยวกับการไม่สามารถจ่ายเงินปันผล

เนื่องจากนโยบายการจ่ายเงินปันผลของบริษัทฯกำหนดให้บริษัทฯจ่ายเงินปันผลจากเงินกำไรในอัตราไม่น้อยกว่าร้อยละ
50 ของกำไรสุทธิประจำปีตามงบการเงินเฉพาะบริษัท และบริษัทฯต้องไม่มีผลขาดทุนสะสมเท่านั้น
ดังนั้น การจ่ายเงินปันผลของบริษัทฯจึงขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานและฐานะการเงินในแต่ละปี

แนวทางรองรับความเสี่ยง

บริษัทฯได้จัดทำแผนการดำเนินงาน และประมาณการทางการเงินไว้ล่วงหน้า
ทำให้บริษัทฯสามารถคาดการณ์ผลการดำเนินงานและฐานะการเงินของบริษัทฯในอนาคตได้
และนำมาปรับทิศทางการดำเนินงานให้สอดคล้องกับสภาวะเศรษฐกิจ ภาวะอุตสาหกรรม
และปัจจัยภายนอกอื่นๆ ทั้งนี้เพื่อลดความเสี่ยงจากการไม่สามารถจ่ายเงินปันผลได้

อนึ่ง บริษัทฯได้จัดสรรเงินกำไรสุทธิประจำปี พ.ศ. 2549
ตามที่ได้รับอนุมัติจากที่ประชุมผู้ถือหุ้นเพื่อสำรองตามกฎหมายเป็นจำนวนเงิน 20,000,000 บาท
และจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นในอัตราหุ้นละ 0.75 บาท รวมเป็นเงินจำนวน 203,242,860 บาท
คิดเป็นร้อยละ 51.27 ของกำไรสุทธิตามงบการเงินสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2549
ที่แสดงอยู่ในรายงานประจำปี 2549 โดยเป็นการจ่ายเงินปันผลจากผลการดำเนินงานงวด 1
มกราคม – 30 มิถุนายน พ.ศ. 2549 ในอัตราหุ้นละ 0.30 บาท คิดเป็นเงินจำนวน
81,297,144 บาท เมื่อวันที่ 8 กันยายน พ.ศ. 2549 และจากผลการดำเนินงานงวด 1
กรกฎาคม – 31 ธันวาคม พ.ศ. 2549 ในอัตราหุ้นละ 0.45 บาท คิดเป็นเงินจำนวน
121,945,716 บาท เมื่อวันที่ 25 พฤษภาคม พ.ศ. 2550 นอกจากนี้ สำหรับผลการดำเนินงานปี
พ.ศ. 2550 บริษัทฯจะสามารถจ่ายเงินปันผลได้ เมื่อได้รับอนุมัติจากที่ประชุมผู้ถือหุ้นแล้ว