13. ข้อมูลทางการเงินที่สำคัญ 

  ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงานในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา

  ผู้สอบบัญชีปี 2554-2556 รายนามผู้ตรวจสอบบัญชีสำหรับงบการเงินงวดต่างๆ ดังนี้

  ---- ----------------------- ---------------- ----------- ------------------------
       งวดบัญชี                  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต   เลขทะเบียน   สำนักงานบัญชี

  1.   งบการเงินตรวจสอบสำหรับปี   นายกฤษดา เลิศวนา  4958        บริษัท สำนักงาน อีวาย จำกัด
       2554 (สิ้นสุด ณ วันที่ 31                                  (เดิมชื่อ บริษัท สำนักงาน
       ธันวาคม 2554)                                         เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด)

  2.   งบการเงินตรวจสอบสำหรับปี   นายกฤษดา เลิศวนา  4958        บริษัท สำนักงาน อีวาย จำกัด
       2555 (สิ้นสุด ณ วันที่ 31                                  (เดิมชื่อ บริษัท สำนักงาน
       ธันวาคม 2555)                                         เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด)

  3.   งบการเงินตรวจสอบสำหรับปี   นายกฤษดา เลิศวนา  4958        บริษัท สำนักงาน อีวาย จำกัด
       2556 (สิ้นสุด ณ วันที่ 31                                  (เดิมชื่อ บริษัท สำนักงาน
       ธันวาคม 2556)                                         เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด)
  ---- ----------------------- ---------------- ----------- ------------------------

  สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีสำหรับ งบการเงินตรวจสอบสำหรับปี 2554

  (สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554)

  ผู้ตรวจสอบบัญชีเห็นว่า งบการเงินตรวจสอบสำหรับปี 2554 และ 2553 แสดงฐานะการเงิน ณ
  วันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ 2553
  ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่และปีของบริษัท
  แอ็ดวานซ์อินฟอร์เมชั่นเทคโนโลยี จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อยและเฉพาะของบริษัท
  แอ็ดวานซ์อินฟอร์เมชั่นเทคโนโลยี จำกัด (มหาชน)
  โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีสำหรับ งบการเงินตรวจสอบสำหรับปี 2555

  (สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555)

  ผู้ตรวจสอบบัญชีเห็นว่า งบการเงินตรวจสอบสำหรับปี 2555 และ 2554 แสดงฐานะการเงิน ณ
  วันที่ 31 ธันวาคม 2555 และ 2554
  ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท
  แอ็ดวานซ์อินฟอร์เมชั่นเทคโนโลยี จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อยและเฉพาะของบริษัท
  แอ็ดวานซ์อินฟอร์เมชั่นเทคโนโลยี จำกัด (มหาชน)
  โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีสำหรับ งบการเงินตรวจสอบสำหรับปี 2556

  (สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556)

  ผู้ตรวจสอบบัญชีเห็นว่า งบการเงินตรวจสอบสำหรับปี 2556 และ 2555 แสดงฐานะการเงิน ณ
  วันที่ 31 ธันวาคม 2556 และ 2555
  ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท
  แอ็ดวานซ์อินฟอร์เมชั่นเทคโนโลยี จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อยและเฉพาะของบริษัท
  แอ็ดวานซ์อินฟอร์เมชั่นเทคโนโลยี จำกัด (มหาชน)
  โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  ตารางสรุปข้อมูลทางการเงิน

  -------------------------------- ------------- ------- ----------- ------- ----------- -------
                                   งบการเงินรวม                                           

                                   2556                  2555                2554        

                                   พันบาท         ร้อยละ   พันบาท       ร้อยละ   พันบาท       ร้อยละ

  งบแสดงฐานะการเงิน                                                                       

  สินทรัพย์                                                                                 

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด       180,060       3.9     245,380     6.7     217,149     7.9

  ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นๆ              2,020,244     43.6    1,877,929   50.9    1,017,922   37.0

  รายได้ที่ยังไม่เรียกชำระ               740,236       16.0    823,205     22.3    615,237     22.4

  สินค้าคงเหลือ                       1,215,764     26.3    461,583     12.5    570,995     20.8

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                  51,995        1.1     21,096      0.6     55,139      2.0

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                 4,208,299     90.9    3,429,193   93.0    2,476,442   90.1

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                        

  เงินฝากประจำธนาคารที่มีภาระค้ำประกัน   14,919        0.3     7,837       0.2     8,691       0.3

  เงินลงทุนในบริษัทร่วม                 50,119        1.1     25,000      0.7     -           -

  เงินลงทุนในบริษัทย่อย                 -             -       -           -       -           -

  ส่วนปรับปรุงอาคารและอุปกรณ์           104,323       2.3     47,508      1.3     46,960      1.7

  อุปกรณ์สำหรับให้เช่า                  174,756       3.8     144,826     3.9     185,420     6.8

  ค่าความนิยม                        4,392         0.1     -                   -           -

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน                    47,955        1.0     10,591      0.3     8,741       0.3

  สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอตัดบัญชี            15,979        0.3     12,518      0.4     13,222      0.5

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                9,917         0.2     8,870       0.2     9,263       0.3

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน               422,360       9.1     257,150     7.0     259,075     9.9

  รวมสินทรัพย์                        4,630,659     100.0   3,686,343   100.0   2,748,749   100.0

                                                                                         
  -------------------------------- ------------- ------- ----------- ------- ----------- -------

+--------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
|                          | ง     |     |       |    |       |     |
|                          | บการเ |     |       |    |       |     |
|                          | งินรวม |     |       |    |       |     |
|                          |       |     |       |    |       |     |
|                          | ร้อยล  |     |       |    |       |     |
|                          | ะเทียบ |     |       |    |       |     |
|                          | กับจำน |     |       |    |       |     |
|                          | วนหนี้ส |     |       |    |       |     |
|                          | ินและส |     |       |    |       |     |
|                          | ่วนของ |     |       |    |       |     |
|                          | ผู้ถือหุ้น |     |       |    |       |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
|                          | 2556  |     | 2555  |    | 2554  |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
|                          | พันบาท | ร้อ  | พันบาท | ร  | พันบาท | ร้อ  |
|                          |       | ยละ |       | ้อย |       | ยละ |
|                          |       |     |       | ละ |       |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| งบแสดงฐานะการเงิน(ต่อ)     |       |     |       |    |       |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| หนี้สิน                     |       |     |       |    |       |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| หนี้สินหมุนเวียน              |       |     |       |    |       |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| เง                       | 1     | 0.3 | 36    | 9  | -     | -   |
| ินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน | 6,207 |     | 0,000 | .8 |       |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| เจ้าหนี้ทรัสต์รีซีท             | 45    | 9.8 | -     | -  | -     | -   |
|                          | 1,995 |     |       |    |       |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น     | 89    | 1   | 1,07  | 29 | 66    | 2   |
|                          | 6,870 | 9.4 | 4,433 | .1 | 8,167 | 4.3 |
+--------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| ต้นทุนที่ยังไม่เรียกชำระ        | 33    | 7.3 | 33    | 9  | 25    | 9.4 |
|                          | 8,038 |     | 2,812 | .0 | 7,785 |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| ส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาว      | 4     | 1.0 | 3     | 0  | 2     | 0.9 |
|                          | 5,492 |     | 3,235 | .9 | 4,801 |     |
| ที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี    |       |     |       |    |       |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| ส่วนของห                  | 1     | 0.4 | -     | -  | -     | -   |
| นี้สินภายใต้สัญญาเช่าทางการเงิน | 7,345 |     |       |    |       |     |
|                          |       |     |       |    |       |     |
| ที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี    |       |     |       |    |       |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| ภาษีเงินได้ค้างจ่าย           | 4     | 0.9 | 4     | 1  | 10    | 3.7 |
|                          | 0,155 |     | 2,007 | .1 | 2,770 |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| รายได้รับล่วงหน้าจากลูกค้า     | 15    | 3.3 | 18    | 5  | -     | -   |
|                          | 2,437 |     | 1,487 | .0 |       |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น            | 9     | 2.2 | 11    | 3  | 20    | 7.5 |
|                          | 9,830 |     | 4,435 | .1 | 3,690 |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน           | 2,05  | 4   | 2,13  | 58 | 1,25  | 4   |
|                          | 8,369 | 4.5 | 8,363 | .0 | 7,213 | 5.8 |
+--------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน            |       |     |       |    |       |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| เงินกู้ระยะยาว-สุทธิจากส่วน    | 3     | 0.8 | 4     | 1  | 5     | 1.8 |
|                          | 9,861 |     | 2,981 | .2 | 0,199 |     |
| ที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี    |       |     |       |    |       |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| หน                       | 2     | 0.6 | -     | -  | -     | -   |
| ี้สินภายใต้สัญญาเช่างทางการเงิน | 8,623 |     |       |    |       |     |
| –                        |       |     |       |    |       |     |
| สุทธิจาก                   |       |     |       |    |       |     |
| ส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี |       |     |       |    |       |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| สำรองผ                   | 5     | 1.1 | 4     | 1  | 3     | 1.4 |
| ลประโยชน์ระยะยาวของพนักงาน | 0,643 |     | 5,923 | .2 | 8,465 |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| ประมาณก                  | 1     |     |       |    |       |     |
| ารหนี้สินที่อาจเกิดขึ้นจากคดีความ | 7,000 |     |       |    |       |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน         | 13    | 2.9 | 8     | 2  | 8     | 3.2 |
|                          | 6,127 |     | 8,904 | .4 | 8,664 |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| รวมหนี้สิน                  | 2,19  | 4   | 2,22  | 60 | 1,34  | 4   |
|                          | 4,496 | 7.4 | 7,313 | .4 | 5,877 | 9.0 |
+--------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น              | 2,43  | 5   | 1,45  | 39 | 1,40  | 5   |
|                          | 6,163 | 2.6 | 9,030 | .6 | 2,863 | 1.0 |
+--------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น    | 4,63  | 10  | 3,68  | 1  | 2,74  | 10  |
|                          | 0,659 | 0.0 | 6,343 | 00 | 8,740 | 0.0 |
|                          |       |     |       | .0 |       |     |
+--------------------------+-------+-----+-------+----+-------+-----+

+-----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
|                             | งบก  |     |      |     |      |    |
|                             | ารเง |     |      |     |      |    |
|                             | ินรวม |     |      |     |      |    |
+-----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
|                             | 2556 |     | 2555 |     | 2554 |    |
+-----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
|                             | พ    | ร้อ  | พ    | ร้อ  | พ    | ร  |
|                             | ันบาท | ยละ | ันบาท | ยละ | ันบาท | ้อย |
|                             |      |     |      |     |      | ละ |
+-----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| งบกำไรขาดทุน                 |      |     |      |     |      |    |
+-----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| รายได้จากการขายและบริการ      | 5    | 9   | 4    | 9   | 4    | 97 |
|                             | ,888 | 7.8 | ,063 | 7.0 | ,735 | .9 |
|                             | ,419 |     | ,835 |     | ,411 |    |
+-----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| รายได้ค่าเช่าแ                 | 76   | 1.2 | 75   | 1.8 | 65   | 1  |
| ละค่าบริการจากอุปกรณ์สำหรับให้เช่า | ,494 |     | ,272 |     | ,669 | .4 |
+-----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| รายได้อื่น                     | 58   | 1.0 | 48   | 1.2 | 34   | 0  |
|                             | ,319 |     | ,813 |     | ,303 | .7 |
+-----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| รวมรายได้                    | 6    | 10  | 4    | 10  | 4    | 1  |
|                             | ,023 | 0.0 | ,187 | 0.0 | ,835 | 00 |
|                             | ,232 |     | ,920 |     | ,383 | .0 |
+-----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| ต้นทุนขายและบริการ             | 4    | 7   | 3    | 7   | 3    | 74 |
|                             | ,495 | 4.6 | ,142 | 5.0 | ,619 | .9 |
|                             | ,606 |     | ,768 |     | ,546 |    |
+-----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| ต้นทุนอุปกรณ์สำหรับให้เช่า         | 43   | 0.7 | 43   | 1.0 | 32   | 0  |
|                             | ,087 |     | ,068 |     | ,875 | .7 |
+-----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร  | 747  | 1   | 501  | 1   | 519  | 10 |
|                             | ,346 | 2.5 | ,714 | 2.0 | ,596 | .7 |
+-----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| รวมค่าใช้จ่าย                  | 5    | 8   | 3    | 8   | 4    | 86 |
|                             | ,286 | 7.8 | ,687 | 8.0 | ,172 | .3 |
|                             | ,039 |     | ,550 |     | ,017 |    |
+-----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| กำไรก่อนส่วน                  | 737  | 1   | 500  | 1   | 663  | 13 |
| แบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม | ,193 | 2.2 | ,370 | 2.0 | ,366 | .7 |
| ค่าใช้จ่าย                     |      |     |      |     |      |    |
| ทางการเงินและค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ |      |     |      |     |      |    |
+-----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| ส่วน                         | (    | -   | -    | -   | -    | -  |
| แบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม | 281, |     |      |     |      |    |
|                             | 177) |     |      |     |      |    |
+-----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| ค่าใช้จ่ายทางการเงิน            | (35, | (0  | (17, | (0  | (15, | (  |
|                             | 154) | .6) | 040) | .4) | 620) | 0. |
|                             |      |     |      |     |      | 3) |
+-----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล              | (    | (2  | (    | (2  | (    | (  |
|                             | 153, | .5) | 116, | .8) | 208, | 4. |
|                             | 934) |     | 600) |     | 830) | 3) |
+-----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| กำไรสุทธิสำหรับปี               | 547  | 9.1 | 366  | 8.8 | 438  | 9  |
|                             | ,824 |     | ,730 |     | ,916 | .1 |
+-----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| งบกระแสเงินสด                |      |     |      |     |      |    |
+-----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน | (    |     | 24   |     | 376  |    |
|                             | 428, |     | ,524 |     | ,473 |    |
|                             | 258) |     |      |     |      |    |
+-----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุน  | (    |     | (52, |     | (    |    |
|                             | 141, |     | 534) |     | 204, |    |
|                             | 192) |     |      |     | 227) |    |
+-----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| กร                          | 504  |     | 56   |     | (    |    |
| ะแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน | ,131 |     | ,241 |     | 207, |    |
|                             |      |     |      |     | 902) |    |
+-----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| เงินส                        | (65, |     | 28   |     | (35, |    |
| ดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น | 319) |     | ,231 |     | 656) |    |
| (ลดลง) สุทธิ                  |      |     |      |     |      |    |
+-----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| เง                          | 245  |     | 217  |     | 252  |    |
| ินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี | ,380 |     | ,149 |     | ,805 |    |
+-----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| เงินส                        | (    |     | 245  |     | 217  |    |
| ดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายปี | 180, |     | ,380 |     | ,149 |    |
|                             | 061) |     |      |     |      |    |
+-----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+

  --------------------------------------------- ------------- --------- ---------
  อัตราส่วนทางการเงิน                              งบการเงินรวม             

                                                2556          2555      2554

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                     

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                         2.04          1.60      1.97

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)                   1.43          1.38      1.47

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)               (0.20)        0.01      0.32

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)                 2.18          1.91      3.47

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                        165           188       104

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)                5.41          6.17      5.30

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)                      67            58        68

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)                     3.44          2.73      4.59

  ระยะเวลาการชำระหนี้ (วัน)                        105           132       78

  Cash Cycle (วัน)                               127           114       94

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                      
  (Profitability Ratio)                                                 

  อัตรากำไรขั้นต้น - การขายและบริการ (%)             23.65%        22.66%    23.56%

  อัตรากำไรขั้นต้น - อุปกรณ์สำหรับให้เช่า (%)            43.67%        42.78%    49.94%

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)                    11.71%        10.92%    13.10%

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)                   (58.49%)      5.48%     59.85%

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                               9.42%         8.76%     9.08%

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                         29.14%        25.76%    33.05%

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน (Efficiency                         
  Ratio)                                                                

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)                     13.65%        11.41%    17.06%

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)                 280.73%       203.26%   375.26%

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)                     1.45          1.30      1.88

  อัตราส่วนการวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial                           
  Policy Ratio)                                                         

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)                0.90          1.53      0.97

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)             0.08          9.30      38.47

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน(Cash Basis)     (0.39)        0.06      0.68
  (เท่า)                                                                 

  อัตราการจ่ายเงินปันผล (%) (งบเฉพาะกิจการ)          55.19%        75.76%    76.60%
  --------------------------------------------- ------------- --------- ---------

14. คำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ

1.  ผลการดำเนินงาน

ในปี 2556
ถือเป็นปีที่บริษัทมีรายได้สูงสุดนับตั้งแต่จัดตั้งบริษัทเป็นต้นมาซึ่งเป็นผลจากการประมูลงานได้โครงการขนาดใหญ่หลายโครงการ
ซึ่งจากการที่ในปี 2555 ซึ่งเป็นปีที่ชะลอตัวสำหรับงานโครงการต่างๆ
เนื่องจากภาวะอุทกภัยที่เกิดขึ้นในช่วงปลายปี 2554 ทำให้ในปี 2556
จึงมีงานโครงการจากทั้งทางภาครัฐและเอกชนค่อนข้างมาก
ผลประกอบการทั้งในส่วนของรายได้รวมและกำไรสุทธิของบริษัทในปี 2556
จึงเพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับของปี 2555 นอกจากนี้ ในช่วงไตรมาสที่ 2 ของปี 2556
บริษัทได้ซื้อหุ้นคิดเป็นร้อยละ 51 ของจำนวนหุ้นสามัญทั้งหมดในบริษัท เคิร์ซ จำกัด จึงทำให้ในปี
2556 บริษัทมีบริษัทย่อยเพิ่มเติมอีกบริษัทนอกหนือจากบริษัท ทาวเวอร์เอ็กซ์เอเชีย จำกัด
ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่ได้ลงทุนมาตั้งแต่ปลายปี 2555 แต่ยังไม่ได้ดำเนินกิจการจนถึงปัจจุบัน
และเนื่องจากบริษัทย่อย เคิร์ซ มีผลการดำเนินงานที่เป็นสาระสำคัญต่องบการเงินรวม
ดังนั้นคำอธิบายและวิเคราะห์จึงมาจากผลการดำเนินงานในงบการเงินรวม

ผลการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อยสามารถสรุปตามส่วนงานธุรกิจได้ดังนี้

1.1 รายได้และต้นทุนจากธุรกิจจากการขายและบริการ

รายได้จากธุรกิจการขายและบริการของบริษัทส่วนใหญ่ ประกอบด้วย
รายได้จากการขายเฉพาะอุปกรณ์ การขายซอฟต์แวร์และพัฒนาระบบโปรแกรม
และการขายทั้งระบบแบบเบ็ดเสร็จ ซึ่งรวมถึงการให้คำปรึกษา ออกแบบ
ติดตั้งและการฝึกอบรมการใช้งาน
นอกจากนี้ยังรวมถึงส่วนของธุรกิจการซ่อมและบำรุงรักษาตามสัญญาบำรุงรักษาและบริการหลังการขายตามเงื่อนไขการรับประกันคุณภาพ
ส่วนรายได้จากการขายและบริการของบริษัทย่อยนั้นส่วนใหญ่เป็นค่าบริการวงจรสัญญาณเครือข่าย
(Local loop) อินเตอร์เน็ต และศูนย์ข้อมูล (Data center) เป็นต้น

รายได้ส่วนใหญ่ของบริษัทใหญ่มาจากลูกค้าภาครัฐและรัฐวิสาหกิจ ซึ่งได้แก่ บมจ. กสท โทรคมนาคม
สำนักงานประกันสังคม สำนักงานคณะกรรมการการอุดมศึกษา และธนาคารออมสิน เป็นต้น
นอกจากนี้ลูกค้าบางรายเป็นบริษัทเอกชนขนาดใหญ่ต่างๆ ด้วย ในขณะที่ลูกค้าส่วนใหญ่ของบริษัท
เคิร์ซ จำกัด เป็นบริษัทเอกชนที่มีเครดิตที่ดี
ทั้งนี้ผลการดำเนินงานของธุรกิจจากการขายและบริการสามารถสรุปเป็นข้อมูลทางการเงินที่สำคัญดังนี้

+----------------------------------+-----------------------------------+
| []                               | []                                |
|                                  |                                   |
| แผนภูมิแสดงการเปลี่ยนแปลงของรายได้    | แผนภูมิแสดงอัตราการเปลี่ยนแปลงของรายได้ |
| ต้นทุน และอัตรากำไรขั้นต้น             | ต้นทุน                              |
| ของธุรกิจการขายและบริการ            | และ                               |
|                                  | อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจการขายและบริการ |
+----------------------------------+-----------------------------------+

จากแผนภูมิข้างต้น ในปี 2556 บริษัทมีรายได้จากการขายและบริการเพิ่มขึ้นจากของปี 2555
คิดเป็นจำนวนเงิน 1,825 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 45
ส่วนหนึ่งมาจากของบริษัทใหญ่เองซึ่งเพิ่มขึ้น 1,714 ล้านบาทหรือคิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 42
เนื่องจากในปี 2556
บริษัทประมูลงานโครงการขนาดใหญ่ได้หลายโครงการเนื่องจากแต่ละหน่วยงานภาครัฐมีงบประมาณสำหรับการพัฒนาด้านสารสนเทศ
ในขณะที่อีกส่วนหนึ่งมาจากการรวมรายได้ของบริษัทย่อยในปี 2556 ทำให้มีรายได้เพิ่มขึ้นเป็นจำนวน
110 ล้านบาท ในปี 2555 บริษัทมีรายได้จากการขายและบริการเป็นจำนวน 4,064 ล้านบาท
ซึ่งลดลงจากของปี 2554 ซึ่งมีรายได้ 4,735 ล้านบาท เป็นจำนวน 671 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 14.2 เนื่องจากลูกค้าหลักของบริษัทเป็นหน่วยงานภาครัฐ
ดังนั้นเมื่อทางภาครัฐจัดสรรงบประมาณงานโครงการทางด้านระบบสารสนเทศลดลงจึงทำให้บริษัทได้งานโครงการลดลงไปด้วย
ส่วนรายได้ในกิจการของบริษัทย่อย เคิร์ซ นั้น รายได้หลักในปี 2556 ยังคงใกล้เคียงกันกับของปี
2555 แต่เนื่องจากในปี 2555
มีงานโครงการค่อนข้างใหญ่ที่ประมูลได้จากหน่วยงานราชการเข้ามารวมอยู่ด้วย
จึงทำให้รายได้รวมของปี 2556 ลดลงจากของปี 2555

ตารางเปรียบเทียบรายได้จากงานโครงการธุรกิจการขายและบริการ

  --------------------------------------------- -------------- -------- --------
                                                จำนวนโครงการ            
                                                (โครงการ)               

  รายได้ที่รับรู้จากโครงการ                           2556           2555     2554

  มากกว่า 100 ล้านบาท                             14             8        6

  ตั้งแต่ 50 – 100 ล้านบาท                          23             5        12

  ตั้งแต่ 20 – 50 ล้านบาท                           17             40       44

  ตั้งแต่ 10 – 20 ล้านบาท                           20             22       30

  น้อยกว่า 10 ล้านบาท                              535            537      555

  จำนวนโครงการ (โครงการ)                        609            612      647

  รายได้โครงการที่มีจำนวนตั้งแต่ 100 ล้านบาท (ล้านบาท)   2,680          1,276    1,290

  รายได้โครงการที่มีจำนวนตั้งแต่ 50 – 100 ล้านบาท       1,746          343      881
  (ล้านบาท)                                                              

  รายได้โครงการที่มีจำนวนตั้งแต่ 20 – 50 ล้านบาท        598            1,387    1,475
  (ล้านบาท)                                                              

  รายได้รวมจากโครงการธุรกิจการขายและบริการ (ล้านบาท) 5,889          4,064    4,735
  --------------------------------------------- -------------- -------- --------

จากตารางเปรียบเทียบรายได้จากมูลค่างานโครงการ พบว่า จำนวนงานโครงการของปี 2556
มีน้อยกว่าของปี 2555 และ 2554 แต่เมื่อพิจารณาขนาดโครงการมาประกอบแล้วพบว่า ในปี 2556
บริษัทได้งานโครงการขนาดใหญ่จำนวนมากกว่าของทั้งของปี 2555 และ 2554
โดยเฉพาะโครงการที่รับรู้รายได้ตั้งแต่ 50 ล้านบาทขึ้นไป ซึ่งมีมูลค่ารวม 4,426 ล้านบาท
หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 75 ของรายได้รวมจากการขายและบริการในปี 2556
ในขณะที่โครงการที่รับรู้รายได้ตั้งแต่ 50 ล้านบาทขึ้นไป มีมูลค่ารวม 1,619 ล้านบาท และ 2,171
ล้านบาท หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 40 และ 46 ของรายได้รวมจากการขายและบริการในปี 2555
และ 2554 ตามลำดับ

ในส่วนของต้นทุนขายและบริการนั้น เป็นต้นทุนของงานโครงการธุรกิจการขาย
และบริการทั้งนี้ต้นทุนของงานโครงการของบริษัทใหญ่ประกอบด้วย
ค่าใช้จ่ายตั้งแต่การยื่นแบบและประมูลโครงการ ต้นทุนในการซื้ออุปกรณ์
การซื้อซอฟต์แวร์และค่าจ้างในการพัฒนาระบบ ค่าจ้างออกแบบและติดตั้ง
ตลอดจนค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับพนักงานในส่วนดำเนินงานโครงการ
และในส่วนของบริการหลังการขายและบำรุงรักษา ทั้งนี้
การเพิ่มขึ้นหรือลดลงของต้นทุนขายและบริการจะแปรผันโดยตรงตามการเพิ่มขึ้นหรือลดลงของรายได้
ดังเช่นในปี 2556 ต้นทุนขายและบริการเพิ่มขึ้นตามการเพิ่มขึ้นของรายได้เมื่อเทียบกับของปี 2555
กล่าวคือต้นทุนขายและบริการในปี 2556 ซึ่งเท่ากับ 4,496 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 1,353
ล้านบาทหรือคิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 43.0 จากของปี 2555 ซึ่งเท่ากับ 3,143 ล้านบาท
ซึ่งอัตราการเปลี่ยนแปลงของต้นทุนของปี 2556
ใกล้เคียงกับอัตราการเปลี่ยนแปลงของรายได้ซึ่งเท่ากับเพิ่มขึ้นอัตราร้อยละ 44.9
ในขณะที่เมื่อพิจารณาต้นทุนขายและบริการของปี 2555
แล้วต้นทุนขายและบริการลดลงตามการลดลงของรายได้เมื่อเทียบกับของปี 2554 กล่าวคือ
ต้นทุนขายในปี 2555 ซึ่งเท่ากับ 3,143 ล้านบาท ลดลงจากของปี 2554 ซึ่งเท่ากับ 3,620
ล้านบาท คิดเป็นลดลง 477 ล้านบาท หรือร้อยละ 13.2
จะเห็นได้ว่าอัตราการลดลงของต้นทุนขายและบริการใกล้เคียงกับอัตราการลดลงของรายได้ซึ่งเท่ากับร้อยละ
14.2 เนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นของโครงการในปี 2555 ลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับของปี 2554

สำหรับต้นทุนขายและบริการของบริษัทย่อย เคิร์ซ นั้นประกอบด้วย ต้นทุนอุปกรณ์ ค่าเช่าวงจรสัญญาณ
ค่าต่อเชื่อมเครือข่ายต่าง ๆ บนระบบอินเตอร์เน็ต
ค่าเช่าสถานที่สำหรับวางอุปกรณ์สำหรับจุดต่อเชื่อมสัญญาณ (Node)
และค่าเสื่อมราคาของอุปกรณ์วงจรสัญญาณเครือข่าย (Local loop)
และอุปกรณ์ที่ติดตั้งในศูนย์ข้อมูล (Data center)

1.2 รายได้และต้นทุนธุรกิจให้เช่าเครื่องและอุปกรณ์

รายได้จากธุรกิจให้เช่าเครื่องและอุปกรณ์ เป็นรายได้จากค่าให้เช่าอุปกรณ์โทรคมนาคม
และอุปกรณ์คอมพิวเตอร์ โดยลูกค้าของบริษัทเป็นหน่วยงานรัฐวิสาหกิจ
หน่วยงานราชการและสถาบันการศึกษา
โดยผลการดำเนินงานของธุรกิจให้เช่าเครื่องและอุปกรณ์สามารถสรุปเป็นข้อมูลทางการเงินที่สำคัญดังนี้

  --------------------------------------------- ---------------------------------------------
  []                                            []

  แผนภูมิแสดงรายได้ ต้นทุน กำไรขั้นต้น                  แผนภูมิแสดงอัตราการเปลี่ยนแปลงของรายได้ และต้นทุน
  และรายจ่ายลงทุนของธุรกิจให้เช่าเครื่องและอุปกรณ์ให้เช่า   อัตรากำไรขั้นต้น
                                                และรายจ่ายลงทุนของธุรกิจให้เช่าเครื่องและอุปกรณ์ให้เช่า
  --------------------------------------------- ---------------------------------------------

จากแผนภูมิข้างต้นหากพิจารณาเรื่องรายจ่ายลงทุนในอุปกรณ์ให้เช่าพบว่า ในปี 2556
ได้ลงทุนเพิ่มในอุปกรณ์ให้เช่าจำนวน 9 ล้านบาท ส่วนในปี 2555
บริษัทไม่มีการลงทุนเพิ่มในอุปกรณ์ให้เช่า เนื่องจากบริษัทไม่ได้มีโครงการใหม่ในธุรกิจส่วนนี้
โดยโครงการที่มีรายได้ค่าเช่าสูงสุดนั้นได้ลงทุนไปแล้วในปี 2554
ซึ่งได้ลงทุนในโครงการอุปกรณ์สื่อสารให้เช่า เป็นจำนวนเงิน 212 ล้านบาท

รายได้จากการให้เช่าอุปกรณ์ของปี 2556 ซึ่งเท่ากับ 76 ล้านบาท มียอดใกล้เคียงกับของปี 2555
ซึ่งเท่ากับ 75 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากของปี 2554 ซึ่งเท่ากับ 66 ล้านบาท ทั้งนี้เนื่องจากรายได้ในปี
2556 และ 2555 ซึ่งส่วนใหญ่มาจากโครงการอุปกรณ์ให้เช่าที่ลงทุนในระหว่างปี 2554
โดยรับรู้รายได้เต็มปีตั้งแต่ในปี 2556 และ 2555 และรับรู้บางส่วนในปี 2554
ซึ่งเป็นเหตุผลสำคัญที่ทำให้ทำให้รายได้จาการให้เช่าอุปกรณ์ในปี 2556 ใกล้เคียงกับของปี 2555
และเพิ่มขึ้นจากปี 2554

สำหรับต้นทุนของธุรกิจให้เช่าอุปกรณ์ส่วนใหญ่คือ
ค่าเสื่อมราคาอุปกรณ์และค่าใช้จ่ายในการบำรุงรักษาอุปกรณ์
ซึ่งการเพิ่มขึ้นหรือลดลงของต้นทุนอุปกรณ์ยังคงสัมพันธ์กับการเพิ่มขึ้นหรือลดลงของการใช้งานอุปกรณ์ตามสัญญาให้เช่าอุปกรณ์
อัตรากำไรขั้นต้นของของธุรกิจให้เช่าอุปกรณ์ของปี 2556 2555 และ 2554
ใกล้เคียงกันกล่าวคือประมาณร้อยละ 43.7 ในปี 2556 ร้อยละ 42.8 ในปี 2555 และร้อยละ
49.9 ในปี 2554 เนื่องจากโครงการที่รับรู้รายได้ของทั้ง 3 ปีส่วนใหญ่จะเป็นโครงการเดียวกัน

1.3 รายได้อื่น

รายได้อื่นเป็นรายได้ที่เกี่ยวเนื่องกับธุรกิจหลักของบริษัท ได้แสดงไว้ในรายได้อื่น
โดยสามารถแสดงเปรียบเทียบตามประเภทของรายได้หลักในแต่ละปี ดังแผนภูมิต่อไปนี้

[]

แผนภูมิเปรียบเทียบรายได้อื่นในแต่ละปี

ดังแผนภูมิข้างต้นจะเห็นว่า ปัจจัยที่ทำให้รายได้อื่นเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจากปี 2554 ถึง 2556
นั้นมาจากรายได้ส่งเสริมการขายซึ่งเพิ่มขึ้นจากยอดซื้อจากผู้ขายในต่างประเทศตามเงื่อนไขส่งเสริมการขาย
และการโอนกลับหนี้สงสัยจะสูญ โดยเฉพาะในปี 2556 มีรายได้จากการส่งเสริมการขายเป็นจำนวน
29.6 ล้านบาท โอนกลับหนี้สงสัยจะสูญ 5.3 ล้านบาท
นอกจากนี้ได้มีการโอนกลับค่าปรับงานล่าช้าที่ได้รับคืนในปี 2556 เป็นจำนวน 20.4
ล้านบาทรวมอยู่ด้วย ส่งผลให้รายได้อื่นรวมของปี 2556 เพิ่มขึ้นจำนวน 9.5 ล้านบาท จากของปี
2555 ซึ่งเท่ากับ 48.2 ล้านบาท โดยรายได้อื่นของปี 2555 เพิ่มขึ้นจากของปี 2554 ซึ่งเท่ากับ
34.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14.7 ล้านบาท

1.4 ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของปี 2554 – 2556
สามารถแสดงยอดคงเหลือในแต่ละปีดังต่อไปนี้

  ----------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------------
  []                                                    []

  แผนภูมิแสดงยอดคงเหลือของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในแต่ละปี   แผนภูมิเปรียบเทียบอัตราการเปลี่ยนแปลงของรายได้กับอัตราการเปลี่ยนแปลงของค่าใช้จ่ายของการขายและบริหาร
  ----------------------------------------------------- -------------------------------------------------------------------------------------

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารยังคงมีการเพิ่มขึ้นหรือลดลงสอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นหรือลดลงของยอดรายได้
โดยค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของปี 2556 ซึ่งเท่ากับ 747 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 245
ล้านบาทหรือคิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 49.0 จากของปี 2555 ซึ่งเท่ากับ 502 ล้านบาท
ซึ่งมากกว่าอัตราการเปลี่ยนแปลงของรายได้ซึ่งเท่ากับร้อยละ 44.9
ส่วนใหญ่เนื่องมาจากค่าใช้จ่ายต่างๆ ที่เกี่ยวข้องกับพนักงาน และค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ
นอกจากนี้อัตราการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นส่วนหนึ่งมาจากการรวมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของบริษัทย่อยเคิร์ซ
ซึ่งได้ซื้อในช่วงต้นปี 2556

ส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของปี 2555 ซึ่งเท่ากับ 502 ล้านบาท ลดลงจากของปี 2554
ซึ่งเท่ากับ 520 ล้านบาท คิดเป็นลดลง 18 ล้านบาทหรือร้อยละ 3.4
ลดลงน้อยกว่าอัตราการเปลี่ยนแปลงของรายได้ซึ่งเท่ากับร้อยและ 14.2 ส่วนใหญ่เนื่องมาจาก
ค่าใช้จ่ายต่างๆ เช่นโบนัสพนักงาน ค่านายหน้า
และค่าใช้จ่ายสำนักงานอื่นซึ่งได้ลดลงโดยแปรผันตรงกับรายได้ของบริษัทที่ลดลงในปี 2555
แต่การลดลงของค่าใช้จ่ายเหล่านี้ต้องสุทธิด้วยการเพิ่มขึ้นของค่าปรับงานล่าช้า
ค่ารับรองที่ต้องพบปะลูกค้ามากขึ้นเนื่องจากต้องกระตุ้นยอดขาย
ค่าที่ปรึกษาทางการเงินในการลงทุนที่เพิ่มขึ้น
และค่าใช้จ่ายสำรองผลประโยชน์พนักงานหลังออกจากงานเพิ่มขึ้น เป็นต้น
จึงทำให้อัตราการลดลงของค่าใช้จ่ายต่ำกว่าของรายได้

1.5 กำไรสุทธิและอัตรากำไรสุทธิ

โดยปกติแล้วการเปลี่ยนแปลงของกำไรสุทธิมักจะแปรผันโดยตรงและเป็นอัตราที่ใกล้เคียงกันกับการเปลี่ยนแปลงของรายได้ดังจะเห็นจากแผนภาพข้างล่างนี้
อย่างไรก็ตาม
การเพิ่มขึ้นหรือลดลงของค่าใช้จ่ายซึ่งบางรายการไม่ได้สัมพันธ์กับไปในทางเดียวกับรายได้
ซึ่งจะทำให้อัตราการเปลี่ยนแปลงของรายได้และกำไรสุทธิไม่เป็นไปในอัตราเดียวกันได้ ซึ่งในช่วงปี
2554 – 2556 สามารถสรุปสาระสำคัญทางการเงินได้ดังนี้

[]

แผนภูมิแสดงการเปรียบเทียบกำไรสุทธิและรายได้ในแต่ละปี

  ----------------------------------- -----------------------------------------------------
  []                                  []

  แผนภูมิแสดงอัตรากำไรสุทธิในแต่ละปี         แผนภูมิแสดงอัตราการเปลี่ยนแปลงกำไรสุทธิเมื่อเทียบกับปีก่อน
                                      เปรียบเทียบกับอัตราการเปลี่ยนแปลงของรายได้เมื่อเทียบกับของปีก่อน
  ----------------------------------- -----------------------------------------------------

กำไรสุทธิสำหรับปี 2556 ซึ่งเท่ากับ 568 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากกำไรสุทธิสำหรับปี 2555 ซึ่งเท่ากับ
367 ล้านบาท เป็นจำนวน 201 ล้านบาท หรือคิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 54.8
ซึ่งเป็นผลมาจากยอดรายได้ของงานโครงการในปี 2556 เพิ่มขึ้นจากของปี 2555 มาก
จนทำให้มีผลกำไรครอบคลุมค่าใช้จ่ายคงที่ต่างๆ สำรองหนี้สงสัยจะสูญที่บันทึกเพิ่มในปี 2556
ตลอดจนผลขาดทุนจากผลประกอบการของบริษัทย่อย เคิร์ซ
นอกจากนี้ยังมีผลจากอัตราภาษีเงินได้ที่ลดลงจากร้อยละ 23 เหลือร้อยละ 20 ในปี 2556
จึงส่งผลให้อัตรากำไรสุทธิของปี 2556 เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 8.8 ในปี 2555 เป็นร้อยละ 9.4 ในปี
2556

กำไรสุทธิสำหรับปี 2555 ซึ่งเท่ากับ 367 ล้านบาท ลดลงจากกำไรสุทธิสำหรับปี 2554 ซึ่งเท่ากับ
439 ล้านบาท เป็นจำนวน 72 ล้านบาท หรือคิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 16.4
ซึ่งเป็นผลมาจากยอดรายได้ของงานโครงการในปี 2555 ลดลงจากของปี 2554
นอกจากนี้ยังมีผลมาจากค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารพิเศษบางรายการในปี 2555
นอกเหนือจากค่าใช้จ่ายสำนักงานทั่วๆไป เช่นค่าปรับงานล่าช้า
และค่าที่ปรึกษาทางการเงินเพื่อหาช่องทางการขยายกิจการของบริษัท เป็นต้น
จึงส่งผลให้อัตรากำไรสุทธิของปี 2555 ลดลงเป็น 8.8 จากเดิม 9.1 ในปี 2554

2.  ฐานะการเงิน

  สินทรัพย์

ในปี 2556 สินทรัพย์รวมของบริษัทเพิ่มขึ้นจากของปี 2555 จำนวน 945 ล้านบาท กล่าวคือจาก
3,686 ล้านบาท ในปี 2555 เป็น 4,631 ล้านบาท ในปี 2556 หรือคิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 25.6
ทั้งนี้สินทรัพย์ส่วนใหญ่ยังคงเป็นสินทรัพย์หมุนเวียนซึ่งคิดเป็นร้อยละ 90.9 ของสินทรัพย์รวม
ซึ่งอัตราส่วนของปี 2556 นี้ลดลงจากของปี 2555 ซึ่งเท่ากับ 93.0 เนื่องจากในระหว่างปี 2556
บริษัทได้ทำการซื้อหุ้นจำนวนร้อยละ 51 ของจำนวนหุ้นสามัญของบริษัทย่อย เคิร์ซ
เพื่อขยายธุรกิจทางด้านการเทคโนโลยีและสารสนเทศ
จึงทำให้ในงบการเงินรวมมีอุปกรณ์สำหรับให้เช่าและบริการ ส่วนปรับปรุงอาคารและอุปกรณ์
และค่าความสัมพันธ์ลูกค้าของบริษัทย่อย เคิร์ซ
เข้ามารวมด้วยทำให้สัดส่วนของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนต่อสินทรัพย์รวมมีอัตราเพิ่มขึ้น
สำหรับสินทรัพย์ที่เปลี่ยนแปลงค่อนข้างมากได้แก่การเพิ่มขึ้นของสินค้าคงเหลือหรืองานระหว่างทำจำนวน
754 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 163.4 เนื่องจากในช่วงตลอดทั้งปี 2556
บริษัทประมูลงานโครงการได้จำนวนมาก
จึงทำให้มีงานระหว่างทำค่อนข้างมากซึ่งอยู่ระหว่างดำเนินการเพื่อแล้วเสร็จตามที่ได้กำหนดในสัญญา
โดยงานระหว่างทำโครงการที่สำคัญๆ ได้แก่
โครงการของสำนักงานประกันสังคมและงานโครงการของบมจ. กสท. โทรคมนาคม และบมจ.
ทีโอที เป็นต้น นอกจากนี้ยังมีการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้าจำนวน 142 ล้านบาท
อันเป็นผลสืบเนื่องมาจากยอดขายที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก
แต่สุทธิด้วยการลดลงของรายได้ที่ยังไม่เรียกชำระจำนวน 83 ล้านบาท
อันเนื่องมาจากการส่งมอบงานโครงการที่เคยรับรู้รายได้ในระหว่างปี

นอกเหนือจากการซื้อบริษัทย่อย เคิร์ซ ทำให้รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนของบริษัทย่อย เคิร์ซ
เข้ามาทำให้สินทรัพย์เพิ่มขึ้นแล้ว ในระหว่างปี 2556 บริษัทได้เพิ่มเงินลงทุนในบริษัทร่วมคือ บริษัท
ล็อกซ์เล่ย์ แอนด์ เอไอที โฮลดิ้ง จำกัด เพิ่มเติมอีก 25 ล้านบาท โดยเป็นลงทุนร่วมกับ บริษัท
ล็อกซ์เล่ย์ ไวร์เลส จำกัด ทำให้รวมเงินลงทุนในบริษัทร่วมเป็น 50 ล้านบาท

ในปี 2555 สินทรัพย์รวมของบริษัทเพิ่มขึ้นจากของปี 2554 เป็นจำนวน 937 ล้านบาท กล่าวคือจาก
2,749 ล้านบาทในปี 2554 เป็น 3,686 ล้านบาท ในปี 2555 หรือคิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 34.1
โดยสินทรัพย์ส่วนใหญ่ของบริษัทเป็นสินทรัพย์หมุนเวียนซึ่งคิดเป็นร้อยละ 93.0 ของสินทรัพย์รวม
ใกล้เคียงกับอัตราส่วนของปี 2554 สินทรัพย์หลักที่เพิ่มขึ้นได้แก่ลูกหนี้การค้า
และรายได้ที่ยังไม่เรียกชำระ ซึ่งเพิ่มขึ้นเป็นจำนวน 860 ล้านบาท และ 208 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 84.5 และร้อยละ 33.8 ตามลำดับ
ทั้งนี้การเพิ่มขึ้นของลูกหนี้มาจากในช่วงปลายปี
บริษัทได้งานโครงการจำนวนมากอันเนื่องมาจากโครงการในงบประมาณของปีใหม่ซึ่งได้ผ่านช่วงที่ทุ่มเทงบเพื่อป้องกันอุทกภัยในช่วงปี
2555 แล้ว
ส่วนรายได้ที่ยังไม่เรียกชำระนั้นเป็นการรับรู้ความสำเร็จของงานที่ได้ทำแล้วหลายโครงการแต่งานยังไม่ถึงเกณฑ์ที่สามารถออกใบแจ้งหนี้เรียกเก็บกับลูกค้าได้
โดยโครงการเหล่านี้เป็นบางโครงการเกี่ยวข้องกับการพัฒนาระบบซึ่งต้องใช้เวลาค่อนข้างนานในการทำงาน
หรือโครงการที่อยู่ระหว่างการติดตั้งและรอส่งมอบ เช่นงานโครงการระบบใบแจ้งหนี้ ของบมจ.
ทีโอที และโครงการพัฒนาระบบสนับสนุนการตัดสินใจทางธุรกิจของการไฟฟ้าส่วนภูมิภาค
และโครงการจ้างเหมา ออกแบบ
ติดตั้งโครงข่ายเคเบิลใยแก้วนำแสงของสำนักคณะกรรมการการอุดมศึกษา
นอกจากนี้บางโครงการเป็นงานติดตั้งที่เสร็จเรียบร้อยแล้วแต่ต้องออกใบแจ้งหนี้เรียกเก็บเงินตามสัญญาตามงวดที่กำหนดไว้เช่น
โครงการติดตั้งระบบกล้องวงจรปิดของการนิคมอุตสาหกรรม
จึงทำให้รายได้ที่ยังไม่เรียกชำระเพิ่มขึ้น

นอกจากนี้สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนของปี 2555 ที่เพิ่มขึ้นมาจากของปี 2554 ได้แก่ การร่วมทุนจำนวน
25 ล้านบาทโดยลงทุนร่วมกับ บริษัท ล็อกซ์เล่ย์ ไวร์เลส จำกัด จัดตั้งเป็นบริษัทร่วมคือ บริษัท
ล็อกซ์เล่ย์ แอนด์ เอไอที โฮลดิ้ง จำกัด
อย่างไรก็ตามการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์รวมนั้นได้สุทธิด้วยการลดลงของสินทรัพย์บางรายที่สำคัญได้แก่
การลดลงของสินค้าคงเหลือจาก 571 ล้านบาท ในปี 2554 เป็น 462 ล้านบาท ในปี 2555
คิดเป็นลดลง 109 ล้านบาทหรือลดลงร้อยละ 19.1
เนื่องมาจากการส่งมอบงานโครงการจำนวนมากที่ทำเรียบร้อยแล้วซึ่งส่งผลให้ลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น
และสินทรัพย์หมุนเวียนอื่นของปี 2555
ลดลงอันเนื่องมาจากเงินจ่ายล่วงหน้าค่าสินค้าและบริการที่ลดลงจากของปี 2554 จำนวน 34
ล้านบาทเนื่องจากจ่ายล่วงหน้าลดลงและในระหว่างปี 2555
ได้รับสินค้าและบริการที่เคยจ่ายล่วงหน้ามาแล้วตอนต้นปี

2.2 หนี้สิน

โดยปกติแล้วหนี้สินของบริษัทจะเพิ่มขึ้นหรือลดลงไปในแนวทางเดียวกับการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์
อย่างไรก็ตามในปี 2556 สินทรัพย์ของบริษัทเพิ่มขึ้นถึง 945 ล้านบาท
ในขณะที่หนี้สินรวมกลับลดลงอันเนื่องจากการเพิ่มทุนในช่วงปลายปี 2556
กล่าวคือการหนี้สินลดลงจาก 2,227 ล้านบาทในปี 2555 เหลือ 2,194 ล้านบาทในปี 2556
คิดเป็นลดลง 33 ล้านบาท หรือร้อยละ 1.5 โดยหนี้สินลดลงส่วนใหญ่จาก 1)
เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น 178 ล้านบาท เนื่องจากในปี 2555
บริษัทได้งานโครงการส่วนใหญ่ในช่วงปลายปี
ทำให้ในช่วงสิ้นปีมียอดคงเหลือเจ้าหนี้การค้าสูงกว่าของช่วงสิ้นปี 2556 เนื่องจากในระหว่างปี
2556 มีการกระจายตัวของานโครงการตลอดทั้งปี ยอดการซื้อจึงไม่ได้กระจุกตัวในช่วงปลายปี
จึงทำให้เจ้าหนี้การค้าลดลง 2) เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นลดลง 344 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทได้เลือกใช้สินเชื่อเจ้าหนี้ทรัสต์รีซีทแทนเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างต่ำ
จากการลดลงของหนี้สินข้างต้น ส่งผลให้เจ้าหนี้ทรัสต์รีซีทเพิ่มขึ้น 452 ล้านบาท นอกจากนี้
ยังมีหนี้สินของบริษัทบางรายการเพิ่มขึ้น ได้แก่ หนี้สินภายใต้สัญญาเช่าทางการเงินเพิ่มขึ้น 46
ล้านบาท เนื่องมาจากการรวมหนี้สินภายใต้สัญญาเช่าทางการเงินจากบริษัทย่อย เคิร์ซ
และอีกส่วนหนึ่งมาจากการใช้สินเชื่อของบริษัทใหญ่เอง
และการเพิ่มขึ้นของการประมาณการหนี้สินที่อาจจะเกิดขึ้นของบริษัทย่อย เคิร์ซ จำนวน 17 ล้านบาท
อันเนื่องมาจากการถูกฟ้องร้องคดีแพ่งจากบริษัทคู่สัญญา

ส่วนในปี 2555 บริษัทมีหนี้สินรวมเท่ากับ 2,227 ล้านบาท คิดเป็นเพิ่มขึ้น 881 ล้านบาท
หรือร้อยละ 65.5 โดยหนี้สินส่วนใหญ่เพิ่มขึ้นจาก 1) เงินกู้ยืมระยะสั้น 360 ล้านบาท
เนื่องจากมีโครงการขนาดใหญ่ที่มีขั้นตอนการตรวจรับล่าช้าส่งผลให้ต้องใช้เวลานานในกระบวนการเก็บเงินจากลูกค้าไปด้วย
2) เจ้าหนี้การค้า เพิ่มขึ้น 406 ล้านบาท เนื่องจากในช่วงปลายปี 2555
มีงานโครงการเข้ามามากทำให้ยอดซื้อสินค้าและเจ้าหนี้สูงมากขึ้น 3) ต้นทุนที่ยังไม่เรียกชำระ 75
ล้านบาท เนื่องจากในช่วงปลายปี 2555 มีการส่งมอบงานโครงการจำนวนมาก
ทำให้มีค่าใช้จ่ายที่ยังไม่เรียกเก็บหรือค่าใช้จ่ายตามเงื่อนไขการรับประกันหลังการขาย 4)
รายได้รับล่วงหน้าจากลูกค้าและหนี้สินหมุนเวียนอื่น 93 ล้านบาทซึ่งส่วนใหญ่ได้แก่
การเพิ่มขึ้นของภาษีขายที่รอเรียกชำระและภาษีขายรอนำส่ง
ตามยอดใบแจ้งหนี้หรือใบกำกับภาษีที่ออกเนื่องจากการส่งมอบงานในช่วงปลายปี
และเงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า
โดยได้รับเงินล่วงหน้าของงานโครงการขนาดใหญ่เพิ่มขึ้นในช่วงปลายปีอย่างไรก็ตาม
หนี้สินของบริษัทบางรายการลดลง ได้แก่ ภาษีเงินได้ค้างจ่ายที่ลดลงจากปี 2554 จำนวน 61
ล้านบาท เนื่องจากผลประกอบการที่มีรายได้และกำไรสุทธิลดลง ประกอบกับอัตราภาษีเงินได้ของปี
2555 ที่ลดลงจากของปี 2554 กล่าวคือ ลดลงจากอัตราร้อยละ 30 ของกำไรสุทธิในปี 2554
เป็นอัตราร้อยละ 23 ของกำไรสุทธิในปี 2555

2.3 ส่วนของผู้ถือหุ้น

ทุนเรือนหุ้น

บริษัทได้รับเงินทุนชำระเพิ่มเติม 688 ล้านบาท เนื่องจากในวันที่ 18 พฤศจิกายน 2556
ที่ประชุมวิสามัญครั้งที่ 1/2556 ของบริษัทมีมติอนุมัติการเพิ่มทุนจดทะเบียนจาก 343,868,180 บาท
(หุ้นสามัญ 68,773,636 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 5บาท) เป็น 1,031,604,540 บาท (หุ้นสามัญ
206,320,908 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 5 บาท)
โดยบริษัทได้รับชำระเงินและจดทะเบียนเพิ่มทุนกับกระทรวงพาณิชย์แล้วเมื่อ 24 ธันวาคม 2556

เงินปันผลและผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น

จากผลการดำเนินการที่ผ่านมา บริษัทมีการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นมาโดยตลอดทุกปีอย่างต่อเนื่อง
และในช่วงเวลา 3 ปี บริษัทได้มีการจ่ายเงินปันผลระหว่างปี 2554- 2556
ดังตารางแสดงการจ่ายเงินปันผลนี้

  ตารางแสดงการจ่ายเงินปันผล

  --------------------------------- ------------ ------------ -------------
                                    2556*****    2555****     2554***

  กำไรสุทธิ (ล้านบาท)*                 592          363          439

  เงินปันผลจ่าย (ล้านบาท)               327          275          336

  เงินปันผลระหว่างกาล (บาทต่อหุ้น)        1.75^        1.25         1.5

  เงินปันผลสำหรับปี (บาทต่อหุ้น)           1^^          2.75         3.5

  กำไรสุทธิต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน                8.07         5.34         6.57

  อัตราการจ่ายเงินปันผล (ร้อยละ)         55.19        75.76        76.60

  จำนวนหุ้น(ล้านหุ้น)**                  206.3        68.8         67.5
  --------------------------------- ------------ ------------ -------------

  หมายเหตุ :

  * งบการเงินเฉพาะกิจการ

  ** มูลค่าหุ้นที่ตราไว้หุ้นละ 5 บาท

  *** จากการประชุมคณะกรรมการ เมื่อวันที่ 5 สิงหาคม 2554
  คณะกรรมการมีมติให้จ่ายเงินปันผลระหว่างกาลในอัตราหุ้นละ 1.50 บาท
  และจากการประชุมคณะกรรมการในวันที่ 17 กุมภาพันธ์ 2555
  มีมติเห็นชอบให้จ่ายเงินปันผลจากผลการดำเนินงานของปี 2554 ในอัตราหุ้นละ 3.50 บาท

  **** จากการประชุมคณะกรรมการ เมื่อวันที่ 10 สิงหาคม 2555
  คณะกรรมการมีมติให้จ่ายเงินปันผลระหว่างกาลในอัตราหุ้นละ 1.25 บาท
  และจากการประชุมคณะกรรมการในวันที่ 14 กุมภาพันธ์ 2556
  มีมติเห็นชอบให้จ่ายเงินปันผลจากผลการดำเนินงานของปี 2555 ในอัตราหุ้นละ 2.75 บาท

  ***** จากการประชุมคณะกรรมการ เมื่อวันที่ 8 สิงหาคม 2556
  คณะกรรมการมีมติให้จ่ายเงินปันผลระหว่างกาลในอัตราหุ้นละ 1.75 บาท
  และจากการประชุมคณะกรรมการในวันที่ 20 กุมภาพันธ์ 2557
  มีมติเห็นชอบให้จ่ายเงินปันผลจากผลการกำไรสะสมของปีก่อน ๆ ในอัตราหุ้นละ 1 บาท
  โดยบริษัทฯจะนำเสนอเพื่อขออนุมัติการจ่ายเงินปันผลดังกล่าวในที่ประชุมสามัญประจำปีของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯต่อไป

^ จำนวนหุ้นที่จ่ายเงินปันผลระหว่างกาลปี 2556 เท่ากับ 68,773,636 หุ้น

^^ จำนวนหุ้นที่จ่ายเงินปันผลสำหรับปี 2556 เท่ากับ 206,320,897 หุ้น

2.4 สภาพคล่อง

งบกระแสเงินสด

หน่วย : พันบาท

+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| งบกระแสเงินสด                     | 2556      | 2555      | 2554     |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)           | (428,258) | 24,524    | 376,474  |
| กิจกรรมดำเนินงาน                   |           |           |          |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุน       | (141,192) | (52,535)  | (        |
|                                  |           |           | 204,227) |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน    | 504,131   | 56,241    | (        |
|                                  |           |           | 207,902) |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น  | (65,319)  | 28,230    | (35,655) |
| (ลดลง) สุทธิ                       |           |           |          |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+

ในปี 2556 บริษัทมีกระแสเงินสดลดลงสุทธิ 65 ล้านบาท
โดยแบ่งเป็นกระแสเงินสดใช้ไปในการดำเนินงาน 428 ล้านบาท
อันเนื่องมาจากการลงทุนในงานระหว่างทำเพิ่มขึ้น 753 ล้านบาท นอกจากนี้
ยังมีกระแสเงินสดจากการที่ยังไม่ได้รับชำระจากลูกหนี้อีก 165 ล้านบาท
และการจ่ายชำระเจ้าหนี้การค้าซึ่งลดลงไป 239 ล้านบาท
แต่สุทธิด้วยกระแสเงินสดที่ได้รับจากรายได้ที่ยังไม่เรียกชำระจำนวน 77
ล้านบาทเนื่องจากสามารถส่งมอบงานในช่วงระหว่างปี 2556 ส่วนกิจกรรมการลงทุนนั้น
บริษัทได้ใช้กระแสเงินสดไป 141 ล้านบาท โดยลงทุนในบริษัทร่วมทุนและบริษัทย่อยจำนวน 68
ล้านบาท และซื้ออุปกรณ์สำหรับให้เช่าและบริการ
อุปกรณ์และส่วนปรับปรุงอาคารและลิขสิทธิ์ซอฟท์แวร์จำนวน 73 ล้านบาท
บริษัทมีกระแสเงินสดรับจากกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 504 ล้านบาท
โดยเป็นการรับเงินสดจากการเพิ่มทุน 688 ล้านบาทในช่วงปลายปี 2556
ประกอบกับกระแสเงินสดจากสินเชื่อเจ้าหนี้ทรัสต์รีซีทจำนวน 452 ล้านบาท
สุทธิด้วยการจ่ายเงินปันผล 309 ล้านบาท และการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้น 366 ล้านบาท

ในปี 2555 บริษัทมีกระแสเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ 28 ล้านบาท
โดยแบ่งเป็นกระแสเงินสดจากการการดำเนินงาน 25 ล้านบาท
อันเนื่องมาจากผลประกอบการที่มีกำไรสำหรับปี โดยสามารถส่งมอบงานโครงการได้มากขึ้น
จนทำให้งานระหว่างทำที่คงเหลืออยู่ลดลง 109 ล้านบาท ในช่วงปลายปี 2555 นอกจากนี้
ยังมีกระแสเงินสดจากการที่ยังไม่ได้ชำระเจ้าหนี้การค้าที่มีการซื้อจำนวนมาก
ค่าใช้จ่ายในการรับประกันหลังการขาย และเงินรับล่วงหน้าจากลูกค้าในช่วงปลายปีรวมจำนวน 575
ล้านบาท แต่สุทธิด้วยกระแสเงินสดที่ใช้ไปในลูกหนี้การค้าและรายได้ที่ยังไม่เรียกชำระจำนวน
1,061 ล้านบาท อันเนื่องมาจากลูกหนี้ส่วนใหญ่เพิ่งส่งมอบงานในเดือน ธ.ค. 55
ทำให้ยังไม่ครบกำหนดชำระเงินและงานโครงการที่ยังไม่ได้เรียกชำระจากลูกค้าได้เนื่องจากงานยังไม่แล้วเสร็จตามเกณฑ์ที่กำหนดในการออกใบแจ้งหนี้โดยโครงการเหล่านี้มักเป็นโครงการที่ต้องใช้ระยะเวลาค่อนข้างนานเนื่องจากมีความล่าช้าและยุ่งยากในการตรวจรับงาน
ซึ่งทำให้กระแสเงินสดยังคงอยู่ในรายการนี้อยู่ ส่วนกิจกรรมการลงทุนนั้น
บริษัทได้ใช้กระแสเงินสดไป 53 ล้านบาท โดยลงทุนในบริษัทร่วมทุนและบริษัทย่อยจำนวน 26
ล้านบาท และซื้ออุปกรณ์และส่วนปรับปรุงอาคารและลิขสิทธิ์ซอฟท์แวร์จำนวน 28 ล้านบาท
บริษัทมีกระแสเงินสดเข้าจากกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 56 ล้านบาท
โดยเป็นการรับเงินจากเงินกู้ยืม 360 ล้านบาท
และเงินรับจากการเพิ่มทุนจากการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิ 17 ล้านบาท
แต่สุทธิจากการจ่ายเงินปันผล 322 ล้านบาท

ในปี 2554 บริษัทมีกระแสเงินสดลดลงสุทธิ 36 ล้านบาท
โดยแบ่งเป็นกระแสเงินสดได้มาจากการดำเนินงาน 376 ล้านบาท
อันเนื่องมาจากผลประกอบการที่มีกำไร
นอกจากนี้การส่งมอบงานโครงการได้มากขึ้นเมื่อเทียบกับของปี 2553
และเก็บเงินจากลูกหนี้ได้ในช่วงปลายปี 2553 ทำให้มีกระแสดเงินสดที่ได้มาสูงขึ้น
ประกอบกับบริษัทลดการจ่ายเงินล่วงหน้าค่าสินค้าและบริการ
และสามารถเรียกเก็บเงินล่วงหน้าจากลูกค้าได้บางส่วนด้วย
แต่บริษัทก็ยังมีกระแสเงินสดที่ใช้ไปในการดำเนินงานรายการที่สำคัญคืองานโครงการที่ยังไม่ได้เรียกชำระจากลูกค้าเนื่องจากงานยังไม่แล้วเสร็จตามเกณฑ์ที่กำหนดในการออกใบแจ้งหนี้
ซึ่งทำให้กระแสเงินสดยังคงอยู่ในรายการนี้อยู่ ยังไม่สามารถกลับเข้ามาเป็นกระแสเงินสดได้
สำหรับกิจกรรมการลงทุนนั้น บริษัทได้ใช้กระแสเงินสดไป 204 ล้านบาท
ซึ่งเกิดจากการลงทุนในโครงการอุปกรณ์ให้เช่า
และการซื้ออุปกรณ์อะไหล่ทั้งแบบเป็นการซื้อเพิ่มเติมและทดแทนอุปกรณ์เก่าที่ครบอายุการใช้งานเพื่อบริการลูกค้า
และอุปกรณ์สำนักงานเพื่อทดแทนของเดิมที่ครบอายุการใช้งานแล้วเช่นกัน
อย่างไรก็ตามบริษัทก็มีกระแสเงินสดรับจากเงินฝากธนาคารที่มีภาระค้ำประกันโดยการไถ่ถอนภาระค้ำประกันเพื่อนำมาใช้ในการดำเนินงานของกิจการ
และในส่วนของกิจกรรมจัดหาเงินนั้น บริษัทได้ใช้กระแสเงินสดไป 208 ล้านบาท
โดยบริษัทได้จ่ายเงินปันผลเป็นเงินจำนวน 300 ล้านบาท
แต่ได้รับกระแสเงินสดจากเงินกู้ยืมระยะยาวเพื่อรองรับโครงการที่ได้รับเงินเป็นรายงวดเกิน 1 ปี
และได้รับกระแสเงินสดจากการเพิ่มทุนโดยการใช้สิทธิใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญทั้งจากผู้ถือหุ้นเดิมและจากกรรมการและ/หรือพนักงาน

อัตราส่วนสภาพคล่อง

  ---------------------------------------------- ------------- ------- --------
  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)              งบการเงินรวม           

                                                 2556          2555    2554

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                          2.04          1.60    1.97

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)                    1.43          1.38    1.47

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)                (0.20)        0.01    0.32

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)                  2.18          1.91    3.47

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                         165           188     104

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)                 5.41          6.17    5.30

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)                       67            58      68

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)                      3.44          2.73    4.59

  ระยะเวลาการชำระหนี้ (วัน)                         105           132     78

  Cash Cycle (วัน)                                127           114     94
  ---------------------------------------------- ------------- ------- --------

จากตารางอัตราส่วนทางการเงินด้านสภาพคล่องพบว่า สภาพคล่องของบริษัทได้ลดลงในปี 2555
เนื่องจากผลประกอบการที่ลดลงตั้งแต่ยอดขายจนถึงกำไรสุทธิ
ตลอดจนระยะเวลาการเก็บหนี้ค่อนข้างนานกว่าของปีอื่นๆ
แต่จากการที่ระยะเวลาจ่ายชำระหนี้ช้ากว่าของปีอื่นๆ ทำให้ระยะเวลาการหมุนของเงินสด (Cash
cycle) เท่ากับ 114 วัน หากเปรียบเทียบกับระยะเวลาการหมุนของเงินสดในปี 2556 ซึ่งเท่ากับ
127 วัน พบว่าถึงแม้ผลประกอบการจะดีกว่าของปี 2555
แต่บริษัทได้ใช้เงินลงทุนในสินค้าคงเหลือเป็นจำนวนเงินค่อนข้างสูงทำให้อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสดติดลบ
ประกอบกับระยะเวลาการเรียกเก็บเงินจากลูกค้ายังคงใช้ระยะเวลาที่ยาวนานอยู่
ในขณะที่ระยะเวลาการชำระหนี้สั้นลงจากของปี 2555 เป็นอย่างมาก แต่ในปี 2556
กลับมีสภาพคล่องที่สูงกว่าปีอื่นเนื่องมาจากการได้รับเงินเพิ่มทุนในช่วงปลายปี

สำหรับสภาพคล่องโดยรวมของปี 2554
นั้นถือว่าค่อนข้างดีเนื่องจากอัตราส่วนสภาพคล่องที่ค่อนข้างสูง
และอัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสดไม่ติดลบ
นอกจากนี้ระยะเวลาการเรียกเก็บเงินจากลูกค้าก็สั้นกว่าของปีอื่นๆที่นำมาเปรียบเทียบ
ส่งผลให้ระยะเวลาการหมุนของเงินสดมีระยะเวลาสั้นกว่าปีอื่น ๆ

2.5 แหล่งที่มาของเงินทุน

  ---------------------------------------------- ------------- -------- -------
  อัตราส่วนการวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial    งบการเงินรวม            
  Policy Ratio)                                                         

                                                 2556          2555     2554

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)                 0.90          1.53     0.97
  ---------------------------------------------- ------------- -------- -------

เมื่อพิจารณาอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่ผ่านมาในปี 2555
มีอัตราหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 1.53 แสดงให้เห็นว่าในช่วงปี 2555
บริษัทมีแหล่งที่มาของเงินทุนจากเงินกู้ยืมมากกว่าผู้ถือหุ้นซึ่งเป็นผลมาจากงานโครงการที่ยังไม่แล้วเสร็จตามเกณฑ์ที่กำหนดในการออกใบแจ้งหนี้และเรียกเก็บเงินจากลูกค้าได้
นอกจากนี้ยังเป็นงานที่ใช้ระยะเวลาค่อนข้างนานเนื่องจากมีความล่าช้าและยุ่งยากในการตรวจรับงาน
ดังนั้นเมื่อบริษัทได้โครงการใหม่เข้ามาจึงต้องหาแหล่งเงินทุนจากการกู้ยืมเงินเพิ่มขึ้น ในขณะที่ปี
2556 บริษัทได้เพิ่มทุนจาก 344 ล้านบาท เป็น 1,032 ล้านบาท
ทำให้แหล่งที่มาของเงินทุนมาจากส่วนของผู้ถือหุ้นมากกว่าการกู้ยืมเงิน ในขณะที่ในปี 2554
บริษัทมีระยะเวลาการเรียกเก็บเงินจากลูกหนี้ค่อนข้างสั้นกว่าของปีอื่นๆ
และมีการใช้สิทธิซื้อหุ้นเพิ่มทุนเพื่อแปลงสภาพหุ้นจึงทำให้บริษัทมีสภาพคล่องค่อนข้างสูงและมีแหล่งที่มาของเงินทุนจากผู้ถือหุ้นมากกว่าการกู้ยืม