12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  12.1 งบการเงิน

1.  สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินปี 2548 ของบริษัท สามารถ ไอ-โมบาย จำกัด (มหาชน) คือนายรุทร
เชาวนะกวี ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3247 จากบริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
ซึ่งเป็นผู้สอบบัญชีของบริษัท ตั้งแต่งบการเงินปี 2544 โดยมีความเห็นว่า งบดุลรวม
งบกำไรขาดทุนรวม งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและงบกระแสเงินสดรวมของบริษัท
บริษัทย่อย และงบการเงินเฉพาะของบริษัท แสดงฐานะการเงิน
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดของบริษัท และบริษัทย่อย และงบการเงินเฉพาะของบริษัท
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
และโดยมิได้เป็นการแสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไขต่องบการเงินดังกล่าวผู้สอบบัญชีได้ให้ข้อสังเกตต่องบการเงินเปรียบเทียบสำหรับปี
2548 และ 2547 ดังนี้

ตามที่กล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 7
บริษัทฯและบริษัทย่อยมีรายการธุรกิจที่สำคัญกับบริษัทใหญ่ บริษัทย่อยและบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน
ซึ่งส่วนใหญ่เกี่ยวเนื่องกับการซื้อขายสินค้าและสินทรัพย์ถาวร และเงิน ลงทุน
การบริการและการกู้ยืมเงิน
รายการธุรกิจดังกล่าวเป็นไปตามเงื่อนไขและเกณฑ์ที่ตกลงร่วมกันระหว่างบริษัทฯและบริษัทเหล่านั้น

2.  ตารางสรุปงบการเงิน

บริษัท สามารถ ไอ-โมบาย จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

ตารางสรุปงบการเงิน

สำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม

  (หน่วย: ล้านบาท)

  ---------------------------------- ------------ ----------- -----------
  รายการ                             2546         2547        2548

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด         610          431         302

  ลูกหนี้การค้า                          818          1,139       1,324

  สินค้าคงเหลือ                         649          1,440       1,222

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิ              679          847         802

  สินทรัพย์รวม                          3,649        4,939       4,583

  เงินเบิกเกินบัญชี                       775          971         1,566
  และเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน                                     

  เจ้าหนี้การค้า                         792          1,447       465

  หนี้สินรวม                            1,780        2,770       2,378

  ทุนจดทะเบียนและชำระแล้ว               430          430         430

  กำไรสะสม                           318          595         627

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                  52           75          78

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                        1,870        2,169       2,205

  รายได้จากการขายสินค้าและบริการ         7,976        9,586       12,614

  รายได้ค่าสนับสนุนการขาย                179          316         241

  รายได้รวม                           8,230        10,102      12,976

  ต้นทุนขาย                            7,184        8,595       11,283

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร            687          1,009       1,238

  ดอกเบี้ยจ่าย                          76           56          71

  กำไร(ขาดทุน) สุทธิ                    240          427         376

  กำไร(ขาดทุน) ต่อหุ้น (บาท/หุ้น)          1.05         0.99        0.87

  เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน)           (395.30)     (54.41)     (142.13)
  กิจกรรมดำเนินงาน                                              

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน           (375.92)     (170.21)    (264.87)

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน       1,228.74     44.89       277.83

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น    457.52       (179.73)    (129.16)
  (ลดลง) สุทธิ                                                  

  มูลค่าที่ตราไว้ต่อหุ้น (บาท/หุ้น)            1.00         1.00        1.00

  จำนวนหุ้นสามัญปลายงวด (ล้านหุ้น)         430.00       430.00      430.00

  จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (ล้านหุ้น)      227.67       430.00      430.00

  มูลค่าหุ้นตามบัญชี (บาท/หุ้น)              4.35         5.04        5.13

  เงินปันผลต่อหุ้น (บาท/หุ้น)               0.35         0.55        0.47
  ---------------------------------- ------------ ----------- -----------

หมายเหตุ; งบการเงินรวมสำหรับปี 2546 บริษัทมีบริษัทย่อย 3 บริษัทได้แก่ บริษัท สมาร์ทโพสต์
จำกัด บริษัท สามารถ โมบาย เซอร์วิสเซส จำกัด และบริษัท สามารถ อินโฟ มีเดีย จำกัด
โดยงบกำไรขาดทุนรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546 ได้รวมผลการดำเนินงานของบริษัท
สามารถ โมบาย เซอร์วิสเซส จำกัด บริษัท สามารถ อินโฟ มีเดีย จำกัด ตั้งแต่เดือนสิงหาคม ถึง
ธันวาคม 2546 ส่วนงบการเงินรวมสำหรับปี 2547 มีบริษัทย่อยเพิ่มขึ้นอีก 1 บริษัท คือ บริษัท
ไอ-โมบาย อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด และสำหรับงบการเงินรวมปี 2548 มีบริษัทย่อยเพิ่มขึ้นอีก 1
บริษัท คือ บริษัท อินเตอร์ แอค จำกัด

12.1.3 ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

บริษัท สามารถ ไอ-โมบาย จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

สำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม

+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนทางการเงิน                       | 2546    | 2547    | 2548   |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                        |         |         |        |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                  | 1.85    | 1.44    | 1.47   |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า) (1)        | 1.10    | 0.67    | 0.77   |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)        | -0.23   | -0.03   | -0.06  |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)          | 15.23   | 9.79    | 10.24  |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                 | 24      | 37      | 36     |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)         | 9.13    | 7.89    | 8.48   |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)               | 40      | 46      | 43     |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)              | 8.55    | 7.68    | 11.81  |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                    | 43      | 47      | 31     |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| วงจรเงินสด (วัน)                         | 21      | 36      | 48     |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร       |         |         |        |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตรากำไรขั้นต้น (%) (2)                   | 11.91%  | 13.21%  | 12.23% |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%) (3)         | 3.30%   | 4.30%   | 2.98%  |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตรากำไรอื่น (%)                         | 0.91%   | 0.83%   | 0.93%  |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)            | -       | -12.79% | -      |
|                                        | 146.10% |         | 37.08% |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตรากำไรสุทธิ (%)                        | 2.91%   | 4.23%   | 2.90%  |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                  | 23.41%  | 21.84%  | 17.81% |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน      |         |         |        |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)           | 7.80%   | 9.95%   | 7.89%  |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)       | 59.79%  | 84.10%  | 75.55% |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนการหมุนเวียนของสินทรัพย์ (เท่า)       | 2.67    | 2.31    | 2.70   |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน          |         |         |        |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้น (เท่า)            | 0.95    | 1.28    | 1.08   |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า) (4)  | 4.57    | 8.64    | 6.36   |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (เท่า)    | 0.72    | 0.99    | 0.51   |
| (4)                                    |         |         |        |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                  | 62.82%  | 55.35%  | 53.77% |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+

หมายเหตุ (1) รวมเงินฝากธนาคารที่มีภาระค้ำประกัน

(2) รายได้ในการคำนวณกำไรขั้นต้นรวมรายได้จากค่าสนับสนุนการขาย

(3) กำไรจากการดำเนินงานหมายถึงกำไรก่อนภาษี และส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย

(4) ใช้กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้ แทนกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน

คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของฝ่ายจัดการปี 2548

1.  ภาพรวมของการดำเนินงาน

ในปี 2548 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้รวม 12,976 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2547 จำนวน
2,874 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 28.5 รายได้ที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่มาจากสายธุรกิจต่างประเทศ
ซึ่งประสบความสำเร็จในการขยายตลาดโทรศัพท์เคลื่อนที่โดยเฉพาะในประเทศมาเลเซีย
และสายธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่ ซึ่งประสบความสำเร็จในการทำตลาดโทรศัพท์เคลื่อนที่ House
Brand ภายใต้ชื่อ i-mobile โดยการจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่พร้อมให้บริการข้อมูล
ข่าวสารและสาระความบันเทิง (Contents) ในรูปแบบบริการเสริม
ส่งผลให้ยอดจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่ในประเทศเพิ่มสูงขึ้น และมีกำไรสุทธิรวม 376 ล้านบาท
ลดลงจากปี 2547 จำนวน 51 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 12.0
กำไรสุทธิต่อรายได้รวมลดลงจากร้อยละ 4.2 ในปี 2547 เป็นร้อยละ 2.9 ในปี 2548
เนื่องจากในปี 2547 บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทร่วม 115
ล้านบาท หากไม่รวมรายการดังกล่าว

บริษัทมีกำไรเพิ่มขึ้น 63 ล้านบาท หรือ เพิ่มขึ้นร้อยละ 20.2

2.  ผลการดำเนินงานของบริษัท และบริษัทย่อย

รายได้จากการขายและบริการ และกำไรขั้นต้น (หน่วย : ล้านบาท)

  ------------------------- -------------- --------- --------- ------- ----------- ------ ---------- ---------
                            โทรศัพท์เคลื่อนที่             มัลติมีเดีย           ต่างประเทศ          รวม        

                            2548           2547      2548      2547    2548        2547   2548       2547

  รายได้จากการขายและบริการ    10,068         8,930     613       581     1,933       75     12,614     9,586

  รายได้จากการสนับสนุนการขาย   241            316                 -                   -      241        316

  ต้นทุนขาย                   (8,979)        (8,114)   (431)     (411)   (1,873)     (70)   (11,283)   (8,595)

  กำไรขั้นต้น                  1,330          1,132     182       170     60          5      1,572      1,307

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                                                                 (1,238)    (1,009)

  รายได้อื่น                                                                                 120        199

  ดอกเบี้ยจ่าย                                                                               (71)       (56)

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                                                                          (4)        (5)

  กำไรส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                                                                   (3)        (9)

  กำไรสุทธิ                                                                                 376        427

                                                                                                     
  ------------------------- -------------- --------- --------- ------- ----------- ------ ---------- ---------

สายธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่

บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากสายธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่จำนวน 10,068 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี
2547 จำนวน 1,138 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 12.7 เนื่องจากสาเหตุดังนี้

1.  ความสำเร็จจากการขยายตลาดโทรศัพท์เคลื่อนที่ House Brand ภายใต้ชื่อ i-mobile
    เป็นผลให้ปริมาณการขายเพิ่มขึ้น
    และจากการที่บริษัทได้รับสิทธิการเป็นตัวแทนจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่บางรุ่นทำให้มีข้อได้เปรียบในด้านราคาขาย

2.  การขยายตัวอย่างต่อเนื่องของจำนวนผู้ใช้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่

3.  เทคโนโลยีใหม่ ๆ บนโทรศัพท์เคลื่อนที่
    กระตุ้นให้ผู้ใช้บริการเดิมเปลี่ยนรุ่นโทรศัพท์เคลื่อนที่บ่อยขึ้น

4.  การคัดเลือกผลิตภัณฑ์และการใช้กลยุทธ์ทางการตลาดที่เหมาะสมกับกลุ่มลูกค้า

5.  การสร้างความแตกต่างของสินค้าจากคู่แข่งขันโดยจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่ร่วมกับการให้บริการ
    ข้อมูล ข่าวสาร และสาระบันเทิง

6.  ความสำเร็จจากการขยายช่องทางการจัดจำหน่าย โดยเฉพาะในช่องทาง Hyper Market
    และ Specialty Shop

สายธุรกิจเคลื่อนที่มีรายได้ค่าสนับสนุนการขายจากผู้ผลิตลดลงจาก 316 ล้านบาทในปี 2547 เป็น
241 ล้านบาทในปี 2548 หรือลดลงร้อยละ 23.8 เนื่องจากในปี 2548
บริษัทมีสัดส่วนการขายโทรศัพท์เคลื่อนที่ House Brand มากขึ้น
ส่งผลให้ได้รับค่าสนับสนุนการขายจากผู้ผลิตโทรศัพท์เคลื่อนที่ลดลง

ในปี 2548 บริษัทมีกำไรขั้นต้นจากสายธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่เท่ากับ 1,330 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 198
ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 17.5 เมื่อเทียบกับปี 2547
โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจากอัตราร้อยละ 12.2 เป็น 12.9 ในปี 2548
เนื่องจากมีสัดส่วนการจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่ House Brand
ซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นสูงกว่าเพิ่มมากขึ้น

สายธุรกิจมัลติมีเดีย

ในปี 2548 บริษัทมีรายได้จากสายธุรกิจมัลติมีเดีย จำนวน 613 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2547
จำนวน 32ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 5.5 โดยมีกำไรขั้นต้นจำนวน 182 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12
ล้านบาท จากปี 2547 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 7.1 โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจากอัตราร้อยละ
29.3 เป็น 29.7 ในปี 2548 รายได้และกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น
เนื่องจากบริษัทมีการพัฒนาการให้บริการข้อมูลข่าวสารและผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ
เพื่อตอบสนองความต้องการของผู้บริโภคอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้มีจำนวนผู้ใช้บริการข้อมูล
ข่าวสารและสาระบันเทิงของบริษัทเพิ่มมากขึ้น

สายธุรกิจต่างประเทศ

ในปี 2547 บริษัทได้ขยายการลงทุนไปยังต่างประเทศ โดยได้จัดตั้ง บริษัท ไอ-โมบาย
อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด ประกอบธุรกิจหลัก คือ จำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่ ให้บริการข้อมูลข่าวสาร
และสาระบันเทิงผ่านโทรศัพท์เคลื่อนที่ และให้บริการสื่อ Interactive Multimedia
ปัจจุบันได้ดำเนินการจดทะเบียนจัดตั้งบริษัทแล้วใน 2 ประเทศคือ มาเลเซียและกัมพูชา
และจัดตั้งสำนักงานตัวแทนที่ประเทศเวียดนาม โดยในปี 2548
บริษัทมีรายได้จากสายธุรกิจต่างประเทศ 1,933 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2547 จำนวน 1,858
ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 2,477.3 กำไรขั้นต้น 60 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 55 ล้านบาท จากปี
2547 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 1,100.0 โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นลดลงจากอัตราร้อยละ 6.7 เป็น 3.1
ในปี 2548 เนื่องจากเป็นการค้าส่งให้กับตัวแทนจำหน่าย และมีสัดส่วนการจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่
House Band น้อย จึงทำให้มีอัตรากำไรขั้นต้นต่ำกว่าธุรกิจในประเทศ

รายได้อื่น

บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้อื่นรวม 120 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 0.9 ของรายได้รวม ลดลงจากปี
2547 จำนวน 79 ล้านบาท เนื่องจากในปี 2547
บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทร่วม จำนวน 115 ล้านบาท

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

บริษัทและบริษัทย่อยมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร 1,238 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 9.5
ของรายได้รวม เพิ่มขึ้นจากปี 2547 จำนวน 229 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 22.7
ส่วนใหญ่เพิ่มขึ้นจากค่าใช้จ่ายด้านบุคลากร ค่าเผื่อสินค้าเสื่อมสภาพ ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ
และค่าสนับสนุนการขายให้กับตัวแทนจำหน่ายของ สายธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่
และสายธุรกิจต่างประเทศ อัน

เป็นผลมาจากการขยายตัวของธุรกิจ

ดอกเบี้ยจ่าย

บริษัทและบริษัทย่อยมีดอกเบี้ยจ่าย 71 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 0.6 ของรายได้รวม เพิ่มขึ้นจากปี
2547 จำนวน 15.8 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 28.3 เนื่องจากการขยายตัวของธุรกิจ
รวมถึงการเพิ่มขึ้นของอัตรา ดอกเบี้ยในประเทศ

3.  ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม 4,583 ล้านบาท ลดลงจากสิ้นปี 2547 จำนวน 356 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 7.2 ส่วนใหญ่ลดลงจากสินค้าคงเหลือ ค่าส่งเสริมการขายค้างรับและภาษีมูลค่าเพิ่มรอเรียกคืนของธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่ ค่าลิขสิทธิ์ของธุรกิจมัลติมีเดียและอุปกรณ์

สินทรัพย์รวมประกอบด้วยสินทรัพย์หมุนเวียน 3,470 ล้านบาท และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน 1,113 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 75.7 และ 24.3 ของสินทรัพย์รวมตามลำดับ สินทรัพย์หมุนเวียนส่วนใหญ่ ได้แก่ ลูกหนี้ การค้า สินค้าคงเหลือ และเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด คิดเป็นร้อยละ 38.2 35.2 และ 8.7 ของสินทรัพย์หมุนเวียน ตามลำดับ สำหรับสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนส่วนใหญ่ได้แก่ อุปกรณ์ และเงินฝากธนาคารที่มีภาระค้ำประกัน

ลูกหนี้การค้า

ลูกหนี้การค้าของบริษัทและบริษัทย่อย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 และ 2548 มีดังนี้

(หน่วย : ล้านบาท)

+---------------------------+----------+--------+-----------+--------+
| รายการ                    | 2547     | %      | 2548      | %      |
+---------------------------+----------+--------+-----------+--------+
| ลูกหนี้การค้า                 | 969      | 19.6   | 852       | 18.6   |
|                           |          |        |           |        |
| -ไม่เกิน 3 เดือน             | 95       | 1.9    | 210       | 4.6    |
|                           |          |        |           |        |
| -3-6 เดือน                 | 77       | 1.6    | 238       | 5.2    |
|                           |          |        |           |        |
| -6-12 เดือน                | 53       | 1.1    | 68        | 1.5    |
|                           |          |        |           |        |
| -12 เดือนขึ้นไป              |          |        |           |        |
+---------------------------+----------+--------+-----------+--------+
| ลูกหนี้การค้ารวม              | 1,194    | 24.2   | 1,368     | 29.9   |
|                           |          |        |           |        |
| หักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ         | (55)     | 1.1    | (44)      | 1.0    |
+---------------------------+----------+--------+-----------+--------+
| ลูกหนี้การค้าสุทธิ              | 1,139    | 23.1   | 1,324     | 28.9   |
+---------------------------+----------+--------+-----------+--------+
| สินทรัพย์รวม                 | 4,939    | 100.0  | 4,583     | 100.0  |
+---------------------------+----------+--------+-----------+--------+

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทและบริษัทย่อยมีลูกหนี้การค้าสุทธิ 1,324 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2547 จำนวน 185 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 16.2 การเพิ่มขึ้นเป็นผลมาจากการขยายตัวของรายได้จากสายธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่ โดยมีระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ยลดลงจาก 37 วัน ในปี 2547 เป็น 36 วันในปี 2548 เนื่องจากมีนโยบายการให้สินเชื่อกับลูกค้าด้วยความระมัดระวังยิ่งขึ้น รวมถึงมีการควบคุมดูแลการติดตามหนี้อย่างใกล้ชิด อย่างไรก็ตามในปี 2548 บริษัทมีลูกหนี้ของกิจการร่วมค้าไทย-โมบายเพิ่มขึ้น ซึ่งมีระยะเวลาการเรียกเก็บหนี้นานกว่าระยะเวลาการเรียกเก็บหนี้ปกติ

บริษัทมีนโยบายที่จะตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจากลูกหนี้การค้า
โดยประมาณจากจำนวนหนี้ที่อาจเรียกเก็บเงินจากลูกหนี้ไม่ได้
ซึ่งอาศัยประสบการณ์ในการเก็บเงินในอดีตและตามสถานะปัจจุบันของลูกหนี้คงค้าง ณ วันที่ในงบดุล

สินค้าคงเหลือ

สินค้าคงเหลือ ของบริษัทและบริษัทย่อย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 และ 2548 มีดังนี้

  (หน่วย : ล้านบาท)

+-------------------------------------+---------------+---------------+
| ประเภท                              | 2547          | 2548          |
+-------------------------------------+---------------+---------------+
| โทรศัพท์เคลื่อนที่และอุปกรณ์เสริม            | 1,349         | 1,171         |
|                                     |               |               |
| สินค้าระหว่างทาง                       | 153           | 109           |
+-------------------------------------+---------------+---------------+
| รวม                                 | 1,502         | 1,280         |
|                                     |               |               |
| หักค่าเผื่อสินค้าเสื่อมสภาพ                 | (62)          | (58)          |
+-------------------------------------+---------------+---------------+
| สินค้าคงเหลือสุทธิ                       | 1,440         | 1,222         |
+-------------------------------------+---------------+---------------+

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินค้าคงเหลือสุทธิ 1,222 ล้านบาท
ลดลงจากสิ้นปี 2547 จำนวน 218 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 15.1
ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยลดลงจาก 46 วัน ในปี 2547 เป็น 43 วัน ในปี 2548
เนื่องจากบริษัทมีการปรับปรุงโครงสร้างการบริหารสินค้าคงคลังให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น อีกทั้งมี
สัดส่วนการจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่ House Brand ซึ่งมีอัตราหมุนเวียนสินค้าสูงมากขึ้น

สำหรับการตั้งค่าเผื่อสินค้าเสื่อมสภาพ ล้าสมัย และเคลื่อนไหวช้าเป็นไปตามนโยบายของบริษัท
ซึ่งไม่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับปี 2547

สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์หมุนเวียนอื่นจำนวน 534 ล้านบาท
ลดลงจากสิ้นปี 2547 จำนวน 179 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 25.1
ส่วนใหญ่ลดลงจากภาษีมูลค่าเพิ่มรอเรียกคืน และค่าส่งเสริมการขายค้างรับซึ่งเรียกเก็บได้ในปี
2548

สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน จำนวน 1,113 ล้านบาท
ลดลงจากสิ้นปี 2547 จำนวน 22 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 1.9
ส่วนใหญ่ลดลงจากสินทรัพย์ไม่มีตัวตนในรูปลิขสิทธิ์ของธุรกิจมัลติมีเดีย และอุปกรณ์

4.  สภาพคล่อง

บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 จำนวน 302 ล้านบาท ลดลงจากปี 2547 จำนวน 129 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 30 โดยมีรายละเอียดของแหล่งที่มาและใช้ไปของเงินสดดังนี้

 - เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน 142 ล้านบาท ส่วนใหญ่เกิดจากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้า ตามการขยายตัวของรายได้จากสายธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่ และการลดลงของเจ้าหนี้การค้าของธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่ เนื่องจากบริษัทเปลี่ยนนโยบายมาใช้สินเชื่อจากสถาบันการเงินแทนการใช้เครดิตจากผู้ขาย เพื่อให้ได้ส่วนลดมากขึ้น 

 - เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 265 ล้านบาท ส่วนใหญ่ใช้ไปเพื่อซื้ออุปกรณ์ของสายธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่และสายธุรกิจมัลติมีเดีย 

  - เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน 278 ล้านบาท เป็นการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้ทรัสต์รีซีท
  1,285 ล้านบาท
  เนื่องจากบริษัทเปลี่ยนนโยบายมาใช้สินเชื่อจากสถาบันการเงินแทนการใช้เครดิตจากผู้ขาย ในปี
  2548 บริษัทและบริษัทย่อยมีการจ่ายคืนเงินเบิกเกินบัญชีและกู้ยืมระยะสั้นจากธนาคารสุทธิ 432
  ล้านบาท และจ่ายเงินปันผลระหว่างปี 344 ล้านบาท

อัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทและบริษัทย่อย เพิ่มขึ้นจาก 1.44 เท่าในปี 2547 เป็น 1.47 เท่า ในปี 2548 เนื่องจากบริษัทได้ปรับปรุงโครงสร้างการบริหารสินค้าคงคลังและมีการติดตามดูแลลูกหนี้การค้าอย่างใกล้ชิด ส่งผลให้การจัดการสินค้าคงคลังและลูกหนี้การค้ามีประสิทธิภาพมากขึ้น

5.  แหล่งที่มาของเงินทุน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทและบริษัทย่อยมีส่วนของผู้ถือหุ้นรวม 2,205 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2547 จำนวน 36 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 1.7 เนื่องจากมีกำไรสุทธิสำหรับปี
2548 จำนวน 376 ล้านบาท และ ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยและอื่นๆ เพิ่มขึ้น 3 ล้านบาท
โดยมีการจ่ายเงินปันผลในปี 2548 จำนวน 344 ล้านบาท

หนี้สินรวม ของบริษัทและบริษัทย่อย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 เท่ากับ 2,378 ล้านบาท
ลดลงจากสิ้นปี 2547 จำนวน 392 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 14.2
ส่วนใหญ่ลดลงจากเจ้าหนี้การค้า
เงินเบิกเกินบัญชีและสินเชื่อจากสถาบันการเงินยกเว้นเจ้าหนี้ทรัสต์รีซีท
ส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงจาก 1.28 เท่าในปี 2547 เป็น 1.08 เท่าในปี
2548

หนี้สินรวมประกอบด้วยหนี้สินหมุนเวียน 2,363 ล้านบาทและหนี้สินไม่หมุนเวียน 15 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 99.4 และ 0.6 ของหนี้สินรวม ตามลำดับ โดยหนี้สินหมุนเวียนส่วนใหญ่ได้แก่
เจ้าหนี้ทรัสต์รีซีท และเจ้าหนี้การค้า คิดเป็นร้อยละ 61.0 และ 19.7
ของหนี้สินหมุนเวียนตามลำดับ

  -------------------- -- ------- -- ----- -- ------- -- ----- -- ------- -- ------ --
                                                                                    

                                                                                    

                                                                                    
  -------------------- -- ------- -- ----- -- ------- -- ----- -- ------- -- ------ --