12. 0.  

-   
-   
-   
-   

  ------------------------------ ------- ------ ------- ------ ------ -----
                                                                      

                                                                      

                                                                      

                                                                      

                                                                      

                                                                      

                                                                      

                                                                      

                                                                      

                                                                      

                                                                      

                                                                      

                                                                      

                                                                      

                                                                      

                                                                      

                                                                      

                                                                      

                                                                      

                                                                      

                                                                      

                                                                      
  ------------------------------ ------- ------ ------- ------ ------ -----

  ------------------------------- ------- ----- ------- ------ ------ -----
                                                                      

                                                                      

                                                                      

                                                                      

                                                                      

                                                                      

                                                                      

                                                                      

                                                                      

                                                                      

                                                                      

                                                                      

                                                                      
  ------------------------------- ------- ----- ------- ------ ------ -----

  -------------------------------------------- -------- -------- --------
                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 
  -------------------------------------------- -------- -------- --------

  ------------------------------------------ ---------- -------- --------
                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 
  ------------------------------------------ ---------- -------- --------

  --------------------------------------- ---------- ---------- -----------
                                                                

                                                                

                                                                

                                                                

                                                                

                                                                

                                                                

                                                                

                                                                

                                                                

                                                                

                                                                

                                                                

                                                                

                                                                

                                                                

                                                                

                                                                

                                                                

                                                                

                                                                

                                                                

                                                                

                                                                

                                                                

                                                                

                                                                

                                                                

                                                                

                                                                

                                                                

                                                                
  --------------------------------------- ---------- ---------- -----------

  คำอธิบายฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

ผลการดำเนินงาน

-   ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

  บริษัท ยูเนี่ยน อินทราโก้ จำกัด (มหาชน) ก่อตั้งขึ้นในปี 2542 มี บริษัท ยูเนี่ยน ปิโตรเคมีคอล
  จำกัด (มหาชน) (“UKEM”) เป็นผู้ถือหุ้นร้อยละ 99.99
  เพื่อแบ่งแยกการดำเนินธุรกิจจัดจำหน่ายเคมีภัณฑ์ระหว่างเคมีภัณฑ์โภคภัณฑ์ (Commodity
  Chemical) และเคมีภัณฑ์ชนิดพิเศษ (Specialty Chemical)
  ซึ่งมีลักษณะการดำเนินธุรกิจที่แตกต่างกัน ตั้งแต่การจัดหาสินค้า การจัดเก็บสินค้า
  การทำการตลาด และการให้บริการแก่ลูกค้า โดย UKEM
  จะทำหน้าที่เป็นผู้จัดหาและจัดจำหน่ายสินค้าประเภทเคมีภัณฑ์โภคภัณฑ์
  ในขณะที่บริษัทจะทำหน้าที่เป็นผู้จัดหา พัฒนาและจัดจำหน่ายสินค้าประเภทเคมีภัณฑ์ชนิดพิเศษ
  ซึ่งสินค้าเคมีภัณฑ์ชนิดพิเศษเป็นสินค้าที่ถูกคิดค้นและพัฒนาคุณสมบัติเพื่อตอบสนองลักษณะการใช้งานโดยเฉพาะด้าน
  เป็นนวัตกรรมจากผู้ผลิตเคมีภัณฑ์รายใหญ่ของโลก
  ดังนั้นวัตถุดิบของบริษัทจึงได้มาจากนำเข้าเกือบทั้งหมดยกเว้นสินค้าบางรายการที่สั่งซื้อจากตัวแทนจัดจำหน่ายภายในประเทศหรือ
  หากเป็นเคมีโภคภัณฑ์ก็จะสั่งซื้อจากบริษัทใหญ่มาจำหน่ายอีกทอดหนึ่งเพื่อความสะดวกในการจัดส่งให้แก่ลูกค้า

  รายได้

  -------------------- -------- -------- -------- -------- -------- --------
  รายได้                2552              2553              2554     

                       ล้านบาท   %        ล้านบาท   %        ล้านบาท   %

  รายได้จากการขาย       204.87   99.03    291.99   96.36    497.72   99.49

  รายได้อื่น              2.00     0.97     11.03    3.64     2.53     0.51

  รายได้รวม             206.87   100.00   303.02   100.00   500.25   100.00
  -------------------- -------- -------- -------- -------- -------- --------

  หมายเหตุ : รายได้อื่น ประกอบด้วย รายได้จากกำไรอัตราแลกเปลี่ยนและรายได้ดอกเบี้ยรับ

  รายได้รวมของบริษัทระหว่างปี 2552 – ปี 2554 อยู่ที่ 206.87 ล้านบาท 303.02 ล้านบาท
  และ 500.25 ล้านบาทตามลำดับ
  โดยรายได้จากการขายถือเป็นรายได้หลักของบริษัทคิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ 96 – 99
  ของรายได้รวม และเมื่อเปรียบเทียบรายได้ระหว่างปี 2553 – ปี 2554
  บริษัทมีรายได้เพิ่มขึ้นถึง 60.57%

ค่าใช้จ่าย

  ต้นทุนขาย

  ต้นทุนขายของบริษัทระหว่างปี 2552 - ปี 2554 อยู่ที่ 167.41 ล้านบาท 250.15 ล้านบาท
  และ 405.99 ล้านบาท
  การเพิ่มขึ้นของต้นทุนขายนั้นเป็นไปในทิศทางเดียวกับการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายและมีอัตราเพิ่มขึ้น
  โดยบริษัทมีต้นทุนจากการขายคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 81.72 ร้อยละ 85.67 และร้อยละ 81.57
  ของรายได้

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของบริษัท ประกอบด้วยค่าใช้จ่ายหลัก 4 กลุ่ม ได้แก่
  เงินเดือนพนักงานและสวัสดิการ ค่าใช้จ่ายสำนักงาน
  ค่าขนส่งสินค้าซึ่งบริษัทได้ว่าจ้างผู้รับจ้างขนส่งภายนอก และค่าส่งเสริมการขาย ทั้งนี้
  เงินเดือนพนักงานและสวัสดิการ ถือเป็นค่าใช้จ่ายหลักโดยคิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ 55
  ค่าใช้จ่ายสำนักงานประมาณร้อยละ 10 – 15 และค่าขนส่งสินค้าภายในประเทศประมาณร้อยละ
  10 - 15 ของค่าใช้จ่ายในการขายค่าส่งเสริมการขายร้อยละ 5 และค่าใช้จ่ายอื่น ๆ อีกร้อยละ
  10

  รายละเอียดค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้จากการขายและบริการ
  สามารถแสดงได้ดังนี้

  --------------------------- -------------- -------------- --------------
  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร     ปี 2552         ปี 2553         ปี 2554

  มูลค่า (ล้านบาท)                                             

  ค่าใช้จ่ายในการขาย             9.82           10.48          14.27

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร           8.09           11.95          13.03

  ค่าตอบแทนผู้บริหาร              4.08           4.24           4.98

  รวม                         22.00          26.67          32.28

  % ต่อรายได้จากการขาย                                        

  ค่าใช้จ่ายในการขาย             4.79%          3.59%          2.87%

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร           3.95%          4.09%          2.62%

  ค่าตอบแทนผู้บริหาร              1.99%          1.45%          1.00%

  รวม                         10.74%         9.13%          6.49%
  --------------------------- -------------- -------------- --------------

  ค่าใช้จ่ายในการขายในปี 2552 – ปี 2554 มีมูลค่าอยู่ที่ 9.82 ล้านบาท 10.48 ล้านบาท และ
  14.27 ล้านบาทตามลำดับ โดยคิดเป็นอัตราส่วนร้อยละ 4.79 ร้อยละ 3.59 และร้อยละ 2.87
  ของรายได้จากการขายของบริษัทตามลำดับ
  ทั้งนี้การลดลงของค่าใช้จ่ายในการขายของบริษัทมีสาเหตุมาจากการควบคุมค่าใช้จ่ายโดยรวมให้อยู่ในระดับใกล้เคียงกับปีก่อนหน้าขณะที่รายได้เพิ่มสูงขึ้นด้วยปริมาณการสั่งซื้อมากขึ้น

  ค่าใช้จ่ายในการบริหารส่วนใหญ่เป็นค่าใช้จ่ายคงที่ที่มิได้มีการผันแปรโดยตรงต่อยอดขาย เช่น
  ค่าตอบแทนพนักงาน ค่าใช้จ่ายในการส่งเสริมการขาย ค่าเสื่อมราคา ค่าเช่าอาคาร เป็นต้น
  ค่าใช้จ่ายในการบริหารของบริษัทในปี 2552 – ปี 2554 มีมูลค่าอยู่ที่ 8.09 ล้านบาท 11.95
  ล้านบาท และ 13.03 ล้านบาทตามลำดับ โดยคิดเป็นอัตราส่วนร้อยละ 3.95 ร้อยละ 4.09
  และร้อยละ 2.62 ของรายได้จากการขายของบริษัทตามลำดับ
  และบริษัทมีค่าตอบแทนผู้บริหารในปี 2552 – ปี 2554 จำนวน 4.08 ล้านบาท 4.24 ล้านบาท
  และ 4.98 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราร้อยละ 1.99 ร้อยละ 1.45 และร้อยละ 1.00
  ของรายได้จากการขายในแต่ละปี ตามลำดับ

  โดยเมื่อพิจารณาภาพรวมของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของบริษัทแล้วนั้น
  พบว่าบริษัทมีสัดส่วนระหว่างปี 2552 – ปี 2554
  อัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้จากการขายมีแนวโน้มที่ปรับตัวลดลงจากร้อยละ
  10.74 ในปี 2552 เป็น ร้อยละ 9.13 ในปี 2553 ลงมาจนถึงร้อยละ 6.49 ในปี
  2554ซึ่งถือได้ว่าบริษัทมีความสามารถในการควบคุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานได้อยู่ในเกณฑ์ที่ดี

  กำไรสุทธิและความสามารถในการทำกำไร

  บริษัทมีกำไรสุทธิในปี 2552 – ปี 2554 เท่ากับ 10.62 ล้านบาท 17.07 ล้านบาท และ
  35.61 ล้านบาทตามลำดับ โดยมีอัตรากำไรสุทธิเท่ากับร้อยละ 5.14 ร้อยละ 5.63 และร้อยละ
  7.12 ของรายได้รวมในช่วงที่ผ่านมาตามลำดับ ทั้งนี้
  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไรของบริษัทระหว่างปี 2552 – ปี 2554
  สามารถแสดงได้ดังนี้

  ----------------------------- ------------- ------------- -------------
                                ปี 2552        ปี 2553        ปี 2554

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)              18.28         14.33         18.94

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)    7.55          5.20          9.55

  อัตรากำไรอื่น (%)                0.11          0.28          0.00

  อัตรากำไรสุทธิ (%)               5.14          5.63          7.12

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)¹        9.77          14.03         19.31
  ----------------------------- ------------- ------------- -------------

  ในปี 2554 บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจากปี 2553 โดยเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 14.33
  เป็นร้อยละ 18.94 ย อัตรากำไรจากการดำเนินงานมีอัตราเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 5.20
  เป็นร้อยละ 9.55 และอัตรากำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 5.63 เป็นร้อยละ 7.12
  ของรายได้จากการขาย ซึ่งถือได้ว่าบริษัทมีความสามารถในการทำกำไรได้อยู่ในเกณฑ์ที่ดี

  ในส่วนของอัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) ของบริษัทนั้น
  มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยปรับเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 9.77 ในปี 2552
  มาอยู่ที่ระดับร้อยละ 14.03 ในปี 2553 และร้อยละ 19.31 ในปี 2554
  อันเป็นผลประกอบการที่มีกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม
  บริษัทได้มีการใช้แหล่งเงินกู้เป็นเงินทุนหมุนเวียนในสัดส่วนที่เพิ่มมากขึ้นกว่าปีก่อน
  เพื่อรองรับยอดขายที่เพิ่มมากขึ้น

ฐานะทางการเงิน

  สินทรัพย์รวม

  สินทรัพย์รวมของบริษัท ณ สิ้นปี 2552 - ปี 2554 เท่ากับ 190.50 ล้านบาท 322.18 ล้านบาท
  และ 521.78 ล้านบาท ตามลำดับ
  โดยส่วนประกอบหลักของสินทรัพย์ของบริษัทสามารถแสดงได้ดังนี้

  ---------------------------- --------------- ------------- -------------
  สินทรัพย์                       % ต่อสินทรัพย์รวม                 

                               สิ้นปี 2552        สิ้นปี 2553      สิ้นปี 2554

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร         9.47%           0.90%         11.62%

  ลูกหนี้การค้า-สุทธิ                21.18%          26.82%        23.82%

  สินค้าคงเหลือ-สุทธิ               18.20%          39.36%        45.36%

  สินทรัพย์หมุนเวียน                48.99%          68.98%        82.17%

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ        50.77%          30.83%        17.74%

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน              51.02%          31.02%        17.83%
  ---------------------------- --------------- ------------- -------------

  ส่วนประกอบหลักของสินทรัพย์ของบริษัทได้ แก่ ลูกหนี้การค้า สินค้าคงเหลือ
  และที่ดินอาคารและอุปกรณ์ โดยการเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นหรือลดลงของสินทรัพย์รวมนั้น
  เกิดจากการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์หมุนเวียนในส่วนของลูกหนี้การค้าและสินค้าคงคลังเป็นสำคัญ

+-----------------------+--------+------+------+------+------+-----+
|                       |        |      |      |      |      |     |
+-----------------------+--------+------+------+------+------+-----+
|                       |        |      |      |      |      |     |
+-----------------------+--------+------+------+------+------+-----+
|                       |        |      |      |      |      |     |
+-----------------------+--------+------+------+------+------+-----+
| -                     | -      |      |      |      |      |     |
+-----------------------+--------+------+------+------+------+-----+
|                       |        |      |      |      |      |     |
+-----------------------+--------+------+------+------+------+-----+
|                       |        |      |      |      |      |     |
+-----------------------+--------+------+------+------+------+-----+
|                       |        |      |      |      |      |     |
+-----------------------+--------+------+------+------+------+-----+
|                       |        |      |      |      |      |     |
+-----------------------+--------+------+------+------+------+-----+
|                       |        |      |      |      |      |     |
+-----------------------+--------+------+------+------+------+-----+
|                       |        |      |      |      |      |     |
+-----------------------+--------+------+------+------+------+-----+
|                       |        |      |      |      |      |     |
+-----------------------+--------+------+------+------+------+-----+

  ----------------------------------- -----------------------------------
                                      

                                      

                                      

                                      
  ----------------------------------- -----------------------------------

  -------------------------- ------- ------ ------ ------ -------- --------
                                                                   

                                                                   

                                                                   

                                                                   

                                                                   

                                                                   

                                                                   

                                                                   
  -------------------------- ------- ------ ------ ------ -------- --------

โครงสร้างและแหล่งที่มาของเงินทุนเพื่อการประกอบธุรกิจของกลุ่มบริษัท สามารถแสดงได้ดังนี้

  --------------------------------------- ---------- ---------- ----------
                                                                

                                                                

                                                                

                                                                

                                                                

                                                                

                                                                

                                                                

                                                                
  --------------------------------------- ---------- ---------- ----------

  หนี้สินรวม

  หนี้สินรวมของบริษัท ณ สิ้นปี 2552 – ปี 2554 อยู่ที่ 77.39 ล้านบาท 191.88 ล้านบาท และ
  283.30 ล้านบาทตามลำดับ คิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ 30 – 60
  ของสินทรัพย์รวมในช่วงเวลาที่ผ่านมา ทั้งนี้
  หนี้สินส่วนใหญ่ของกลุ่มบริษัทเป็นหนี้สินหมุนเวียนระยะสั้น เพื่อใช้ในการจัดหาสินค้าเป็นหลัก
  โดยแบ่งได้เป็น 2 ได้แก่
  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นที่เป็นวงเงินเครดิตเพื่อการนำเข้าและเจ้าหนี้การค้า
  โดยในกรณีที่บริษัทจัดหาสินค้าจากผู้ผลิต หรือตัวแทนจำหน่ายภายในประเทศ
  บริษัทจะทำการจ่ายชำระตรงแก่คู่ค้าและบันทึกเป็นเจ้าหนี้การค้า
  โดยได้รับระยะเวลาเครดิตประมาณ 90 วัน ในขณะที่การนำเข้าสินค้านั้น
  บริษัทจะดำเนินการโดยการชำระเงินผ่านธนาคารพาณิชย์ ทั้งในลักษณะ L/C หรือ T/R
  ทำให้เกิดรายการเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินขึ้น โดยมีกำหนดชำระเงินประมาณ 90 วัน

  ส่วนของผู้ถือหุ้น

  ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท ณ สิ้นปี 2552 – ปี 2554 อยู่ที่ 113.10 ล้านบาท 130.30 ล้านบาท
  และ 238.48 ล้านบาทตามลำดับ คิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ 40 – ร้อยละ 70
  ของสินทรัพย์รวมในช่วงเวลาที่ผ่านมาการเพิ่มขึ้นของส่วนของผู้ถือหุ้นตลอดระยะเวลาที่ผ่านมา
  ซึ่งเป็นผลมาจากการที่ผลประกอบการของบริษัทมีกำไรสุทธิอย่างต่อเนื่อง

  กระแสเงินสด

  ด้วยลักษณะการประกอบธุรกิจของบริษัทที่มีการจัดหาสินค้า
  จากผู้ผลิตหรือตัวแทนจำหน่ายทั้งในและต่างประเทศ
  โดยในกรณีที่บริษัททำการจัดหาสินค้าจากผู้ผลิตหรือตัวแทนจำหน่ายภายในประเทศนั้น
  จะใช้แหล่งเงินทุนในรูปแบบการได้รับระยะเวลาเครดิตจากเจ้าหนี้การค้า
  ซึ่งถูกพิจารณาเป็นกิจกรรมจากการดำเนินงาน
  ในขณะที่การจัดหาสินค้าจากผู้ผลิตหรือตัวแทนจำหน่ายจากต่างประเทศนั้น
  จะใช้แหล่งเงินทุนผ่านการทำ L/C หรือ T/R จากธนาคารพาณิชย์
  ซึ่งถูกพิจารณาเป็นกิจกรรมการจัดหาเงิน ดังนั้น
  เมื่อพิจารณางบกระแสเงินสดจะพบว่ามีการเปลี่ยนแปลงขึ้นลงในรายการเจ้าหนี้การค้า
  และรายการเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน
  อันเป็นผลจากแหล่งที่มาในการสรรหาสินค้าเพื่อจำหน่ายของบริษัทในแต่ละช่วงเวลาดังที่ได้กล่าวมาแล้วข้างต้น
  และส่งผลต่อกระแสเงินสดได้มาและใช้ไปของแต่ละประเภทกิจกรรมที่แสดงในงบกระแสเงินสดของบริษัท

  ณ สิ้นปี 2554 บริษัทมีกำไรก่อนภาษีเท่ากับ 47.80 ล้านบาท
  บริษัทได้เพิ่มเงินทุนหมุนเวียนสำหรับส่วนเพิ่มขึ้นในรายการสินค้าคงคลังและลูกหนี้การค้า
  ซึ่งเป็นผลสืบเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของยอดขายในช่วงครึ่งปีแรก
  ประกอบกับการเตรียมสินค้าคงคลังไว้รองรับการขยายตัวของยอดขายในอนาคต
  โดยสินค้าคงคลังและลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้นเท่ากับ 109.86 ล้านบาทและ 37.82
  ล้านบาทตามลำดับ
  ทั้งนี้แม้ว่าบริษัทจะมีผลกำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์และหนี้สินหมุนเวียน
  67.41 ล้านบาท บริษัทมีกระแสเงินสดใช้ไปจากการดำเนินงานทั้งสิ้น 96.65 ล้านบาท
  และมีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุนเป็นการปรับปรุงประสิทธิภาพภายในคลัง 1.17
  ล้านบาท รวมทั้งมีกระแสเงินสดได้มาในการจัดหาเงินทุน 153.20 ล้านบาท โดยสรุป
  บริษัทมีกระแสเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ 57.72 ล้านบาทเป็นผลให้เงินสด ณ
  สิ้นงวดของบริษัทเพิ่มขึ้นเหลือ 60.61 ล้านบาท

  ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

  ในปี 2554 ค่าตอบแทนรวมของผู้สอบบัญชี (Audit fee) ของบริษัท
  ประกอบด้วยค่าสอบบัญชีจำนวน 330,000 บาทและค่าสอบทานงบการเงินไตรมาสละ 95,000
  บาท ทั้งนี้บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชี คือ นางสาวศิราภรณ์
  เอื้ออนันต์กุล นายศุภชัย ปัญญาวัฒโน และ นายกฤษดาเลิศวนา จากบริษัท สำนักงาน เอินส์ท
  แอนด์ ยัง จำกัด ซึ่งไม่เป็นบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับบริษัท

1.  
2.  
3.  
4.  
5.  
6.  
7.  
8.  
9.