-----------------------------------------------------------------------
  11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  -----------------------------------------------------------------------

11.1 งบการเงิน

11.1.1 รายงานของผู้สอบบัญชี 3 ปีย้อนหลัง

ปี 2554 รายงานของผู้สอบบัญชีเป็นแบบไม่มีเงื่อนไข
แต่มีวรรคเน้นเกี่ยวกับบริษัทได้ใช้มาตรฐานการรายงานทางการเงินที่ออกและปรับปรุงใหม่ซึ่งออกโดยสภาวิชาชีพบัญชีฯ
พร้อมทั้งปรับเปลี่ยนงบการเงินประจำปี 2553
ที่นำมาแสดงเปรียบเทียบใหม่เพื่อให้สอดคล้องกับงบการเงินประจำปี 2554

  ปี 2553 รายงานของผู้สอบบัญชีเป็นแบบไม่มีเงื่อนไข

  ปี 2552 รายงานของผู้สอบบัญชีเป็นแบบไม่มีเงื่อนไข แต่มีวรรคเน้น เกี่ยวกับภาระหนี้ค้ำประกัน

ที่ได้มีการลงนามในสัญญาปรับโครงสร้างหนี้ใหม่ เมื่อวันที่ 27 มิถุนายน 2551
ซึ่งภายหลังจากลงนามเรียบร้อยแล้ว บริษัทได้ปฎิบัติตามเงื่อนไขที่ระบุในสัญญาฯเสร็จสิ้นแล้วทั้งหมด
เป็นผลให้เมื่อวันที่ 28 กันยายน 2552 ธนาคารเจ้าหนี้ได้ยกหนี้เงินต้นส่วนที่เหลือจำนวน 464.8
ล้านบาท พร้อมดอกเบี้ยค้างชำระให้แก่บริษัทที่เกี่ยวข้อง
เนื่องจากบริษัทและบริษัทที่เกี่ยวข้องได้ปฏิบัติตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้โดยครบถ้วนแล้ว
ดังนั้นภาระหนี้สินภายใต้สัญญาค้ำประกันของบริษัทจึงได้รับการปลดเปลื้องแล้ว

11.1.2 สรุปฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน และอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญในระยะ 3
ปีที่ผ่านมา

+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
|                                | หน่วย   | 2554   | 2553   | 2552   |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| งบดุล สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม      |        |        |        |        |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| สินทรัพย์รวม                      | พันบาท  | 1,0    | 8      | 7      |
|                                |        | 24,213 | 39,280 | 34,359 |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| หนี้สินรวม                        | พันบาท  | 9      | 8      | 8      |
|                                |        | 33,807 | 83,907 | 68,218 |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น (ขาดทุนสะสมเกินทุน)   | พันบาท  | 90,406 | (4     | (13    |
|                                |        |        | 4,627) | 3,859) |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| งบกำไรขาดทุนประจำปี              |        |        |        |        |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| ขายสุทธิ                         | พันบาท  | 2,0    | 1,3    | 1,1    |
|                                |        | 48,983 | 50,152 | 88,317 |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| ต้นทุนขาย                        | พันบาท  | (1,60  | (1,13  | (98    |
|                                |        | 2,499) | 9,743) | 9,941) |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| กำไรขั้นต้น                       | พันบาท  | 4      | 2      | 1      |
|                                |        | 46,484 | 10,409 | 98,376 |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| รายได้อื่น                        | พันบาท  | 61,469 | 36,070 | 25,241 |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| โอนกลับ                         | พันบาท  | -      | -      | 4      |
| รายการหนี้สงสัยจะสูญจากภาระค้ำประกัน |        |        |        | 67,561 |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| ค่าใช้จ่ายในการขาย                | พันบาท  | (13    | (12    | (13    |
|                                |        | 9,886) | 8,101) | 0,540) |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| ค่าใช้จ่ายในการบริหาร              | พันบาท  | (12    | (10    | (13    |
|                                |        | 9,404) | 0,022) | 6,111) |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| ต้นทุนทางการเงิน                  | พันบาท  | (4     | (3     | (4     |
|                                |        | 6,861) | 7,216) | 1,037) |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| ภาษีเงินได้                       | พันบาท  | (2     | -      | -      |
|                                |        | 5,793) |        |        |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                 | พันบาท  | 1      | (1     | 3      |
|                                |        | 66,009 | 8,860) | 83,490 |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
|                                | หน่วย   | 2554   | 2553   | 2552   |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิต่อหุ้น             | บาท/หุ้น | 4.43   | (0.56) | 14.38  |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                 | บาท/หุ้น | 2.41   | (1.33) | (5.02) |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ          |        |        |        |        |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
|  อัตราการเติบโตของยอดขาย         | %      | 51.76  | 13.62  | (      |
|                                |        |        |        | 57.37) |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                   | %      | 21.79  | 15.58  | 16.69  |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
|  อัตรากำไร(ขาดทุน)สุทธิต่อยอดขาย    | %      | 8.10   | (1.40) | 32.27  |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น      | %      | 1.84   | n/a    | n/a    |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                | %      | 0.83   | 0.66   | 0.52   |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนทุนหมุนเร็ว                | %      | 0.27   | 0.25   | 0.17   |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+

11.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

11.2.1 ผลการดำเนินงาน

สาเหตุที่ผลการดำเนินงานปี 2554 แตกต่างจากปี 2553 เนื่องมาจาก :

รายได้จากการขาย

เพิ่มขึ้น 52% จาก 1,350.15 ล้านบาท ในปี 2553 เป็น 2,048.98 ล้านบาท ในปี 2554
โดยปริมาณขายเพิ่มขึ้น 39% และราคาขายเฉลี่ยสูงขึ้น 9%
เนื่องจากการขยายตัวเพิ่มขึ้นทั้งตลาดในประเทศและต่างประเทศ โดยมีสาเหตุจากราคาวัตถุดิบหลัก
(เหล็ก) ที่เริ่มคงที่ในช่วงไตรมาส 3 ของปี 2553 เป็นต้นมา ทำให้ลูกค้าเริ่มทยอยสั่งซื้อมาในปี
2554 อย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะตลาดในประเทศเพิ่มขึ้น 176%
ส่วนตลาดต่างประเทศยังคงสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องทุกปี โดยในปีนี้เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 32%

ต้นทุนขาย

เพิ่มขึ้น 41% จาก 1,139.74 ล้านบาท ในปี 2553 เป็น 1,602.50 ล้านบาท ในปี 2554
ซึ่งสอดคล้องกับยอดขายที่เพิ่มขึ้น ในด้านต้นทุนต่อหน่วยเพิ่มขึ้นเล็กน้อย

รายได้อื่น

เพิ่มขึ้น 70% จาก 36.07 ล้านบาท ในปี 2553 เป็น 61.47 ล้านบาทในปี 2554
เนื่องจากรายได้ค่าขายเศษซากที่เพิ่มขึ้นตามปริมาณผลิต รายได้ค่าขนส่งถังในประเทศ
และรายได้จากการทดสอบถัง

ค่าใช้จ่ายในการบริหาร

เพิ่มขึ้น 29% จาก 100.02 ล้านบาท ในปี 2553 เป็น 129.40 ล้านบาท ในปี 2554 เนื่องจาก

-   ในปีนี้ บริษัทมีผลประกอบการที่ดีขึ้นมากเมื่อเทียบกับปีก่อน จึงมีการจ่ายโบนัสให้พนักงาน

-   ในปีนี้ ค่าเงินบาทอ่อนลงเมื่อเทียบกับปีก่อน
    ทำให้เกิดผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง
    จากการนำเข้าวัตถุดิบหลักจากต่างประเทศในสัดส่วนที่มากขึ้น
    แต่ก็สามารถช่วยลดต้นทุนผลิตลงได้มากเช่นกัน

-   ในปีนี้ มีการรับรู้ค่าใช้จ่ายจากโครงการผลประโยชน์พนักงานตามมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 19
    ที่เริ่มประกาศใช้ครั้งแรกในปี 2554 นี้จำนวน 3.08 ล้านบาท

ต้นทุนทางการเงิน

เพิ่มขึ้น 26% จาก 37.22 ล้านบาท ในปี 2553 เป็น 46.86 ล้านบาท ในปี 2554
ส่วนใหญ่เป็นผลจากอัตราดอกเบี้ย

(MLR)ในตลาดที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ภาษีเงินได้

ในปีนี้ บริษัทมีกำไรจากการดำเนินงานมากกว่าขาดทุนสะสมทางภาษียกมาไม่เกิน 5 ปี
ดังนั้นบริษัทจึงมีภาษีที่ต้องชำระจำนวน 25.79 ล้านบาท

11.2.2 ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 1,024 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2553 จำนวน
185 ล้านบาท เป็นไปในทิศทางเดียวกันกับยอดขายที่เพิ่มขึ้น
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นจากการสำรองวัตถุดิบ
เพื่อรองรับแผนการผลิตตามคำสั่งซื้อจากลูกค้าที่ได้รับล่วงหน้า

หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ.วันที่ 31 ธันวาคม 2554 หนี้สินสุทธิเพิ่มขึ้นจากปีก่อนประมาณ 50 ล้านบาท
ส่วนใหญ่เป็นรายการเงินกู้ยืมระยะสั้นจากธนาคารโดยเป็นการกู้ยืมเพื่อซื้อวัตถุดิบ (เหล็ก)
จากต่างประเทศเพิ่มขึ้นตามยอดขายที่เพิ่มขึ้น
และเพิ่มขึ้นจากหนี้สินตามภาระผูกพันสำหรับผลประโยชน์พนักงานตามมาตรฐานบัญชีใหม่ที่ประกาศใช้เป็นครั้งแรกในปี
2554 นี้ ส่วนเงินกู้ยืมระยะยาวลดลง จากการชำระคืนเงินกู้ที่ถึงกำหนดชำระตามงวดเวลาปกติ

ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นจากผลประกอบการที่เป็นกำไรในปี 2554 นี้จำนวน 166 ล้านบาท
สุทธิจากการบันทึกหนี้สินตามภาระผูกพันสำหรับผลประโยชน์พนักงานตามมาตรฐานบัญชีใหม่ที่ประกาศใช้เป็นครั้งแรกในปี
2554 ซึ่งกำหนดให้บริษัทบันทึกต้นทุนบริการในอดีตทั้งหมดจำนวน 31
ล้านบาทเป็นรายการปรับปรุงกำไร (ขาดทุน) สะสม ณ วันที่ 1 มกราคม 2554
ซึ่งเป็นทางเลือกหนึ่งตามวิธีปฏิบัติในช่วงเปลี่ยนแปลงของมาตรฐานการบัญชีนี้
และบริษัทบันทึกค่าใช้จ่ายผลประโยชน์พนักงานสำหรับปี 2554 จำนวน 3
ล้านบาทในงบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ

11.3 วิเคราะห์อัตราส่วนทางการเงินและสภาพคล่องของบริษัท

11.3.1 อัตราส่วนที่เกี่ยวกับความสามารถในการทำกำไร

ในปีนี้ บริษัทมีอัตราส่วนความสามารถในการทำกำไรดีขึ้นจากปีก่อนมาก
เนื่องจากยอดขายที่เพิ่มขึ้นจากการขยายตัวของตลาดทั้งในประเทศและต่างประเทศ
ในส่วนของอัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นจากปีก่อน
เนื่องจากการปรับเปลี่ยนแหล่งสรรหาวัตถุดิบทำให้ต้นทุนวัตถุดิบลดลง
และสัดส่วนการขายที่เพิ่มขึ้นในตลาดที่ทำกำไรได้ดี

11.3.2 อัตราส่วนเกี่ยวกับสภาพคล่อง

อัตราส่วนสภาพคล่อง (Current Ratio) เพิ่มขึ้นจาก 0.66 เป็น 0.83 เท่า
เนื่องจากยอดขายและผลการดำเนินงานของบริษัทดีขึ้น ทำให้บริษัทมีเงินทุนหมุนเวียนมากขึ้น
แต่เนื่องจากบริษัทต้องสำรองวัตถุดิบ
เพื่อรองรับแผนการผลิตตามคำสั่งซื้อจากลูกค้าที่ได้รับล่วงหน้าทำให้อัตราส่วนทุนหมุนเร็ว (Quick
Ratio) อยู่ในอัตราที่ต่ำกว่า

11.4 การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญที่เกิดขึ้นภายหลังวันที่ในงบการเงินล่าสุด
และผลกระทบที่อาจมีต่อฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ไม่มี

11.5 ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

11.5.1 ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี ( audit fee )

บริษัทจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด ( บริษัท แกรนท์
ธอนตัน จำกัด ) ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา จำนวนเงินรวม รวม 690,000 บาท
ซึ่งไม่เกินจากที่ขออนุมัติไว้ในการประชุมผู้ถือหุ้น (690,000 บาท/ปี)

11.5.2 ค่าบริการอื่น ( non-audit fee )

บริษัทจ่ายค่าตอบแทนงานบริการอื่น ซึ่งได้แก่ งานการตรวจสอบภายใน (Out-source internal
audit function) ให้แก่สำนักงานบัญชีอื่นที่มิใช่ผู้สอบบัญชีรายเดียวกับที่ระบุในข้อ 11.5.1
ในปีที่ผ่านมา เป็นจำนวนเงินรวมทั้งสิ้น 220,000 บาท
งานบริการดังกล่าวเป็นงานประจำรายไตรมาส