12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  12.1 งบการเงิน

  สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา

  1) ผู้สอบบัญชี บริษัท สำนักงาน เอ เอ็ม ซี จำกัด

  ปี 2546 นางสาวซูซาน เอี่ยมวณิชชา ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขที่ 4306

  ปี 2547 นางสาวซูซาน เอี่ยมวณิชชา ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขที่ 4306

  ปี 2548 นางสาวประภาศรี ลีลาสุภา ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขที่ 4664

สำหรับในปี 2546-2548 ผู้สอบบัญชีแสดงความเห็นต่องบการเงินของบริษัทอย่างไม่มีเงื่อนไข

  2) ตารางสรุปงบการเงิน

  งบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อย

+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| หน่วย-พันบาท              | 2548    | %  | 2547    | %  | 2546    | %  |
+=========================+=========+====+=========+====+=========+====+
| ฐานะทางการเงิน           |         |    |         |    |         |    |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| เงินสด-เงินฝากธนาคาร      | 61      | 1. | 80      | 2. | 12      | 2. |
|                         | ,930.27 | 85 | ,204.46 | 76 | ,731.67 | 07 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า     | 1,194   | 3  | 1,03    | 3  | 1,027   | 4  |
|                         | ,325.85 | 5. | 1,482.9 | 5. | ,376.95 | 0. |
|                         |         | 75 |         | 47 |         | 37 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| เงินให้กู้ยืมระย             | -       | 0. | -       | 0. | -       | 0. |
| ะสั้นบริษัทที่เกี่ยวข้อง/กรรมการ |         | 00 |         | 00 |         | 00 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| สินค้าคงเหลือ              | 890     | 2  | 797     | 2  | 602     | 2  |
|                         | ,457.79 | 6. | ,550.81 | 7. | ,870.77 | 3. |
|                         |         | 66 |         | 43 |         | 69 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน        | 2,305   | 6  | 2,033   | 6  | 1,725   | 6  |
|                         | ,244.01 | 9. | ,201.89 | 9. | ,960.07 | 7. |
|                         |         | 02 |         | 92 |         | 82 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| เงิน                     | -       |    | 1       | 0. | 1       | 0. |
| ลงทุนซึ่งบันทึกตามวิธีส่วนได้เสีย |         |    | ,622.76 | 06 | ,011.70 | 04 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| เงินลงทุนระยะยาวอื่น        | 166     | 5. | 223     | 7. | 226     | 8. |
|                         | ,993.36 | 00 | ,925.38 | 70 | ,250.66 | 89 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิ   | 818     | 2  | 602     | 2  | 545     | 2  |
|                         | ,882.03 | 4. | ,396.37 | 0. | ,376.89 | 1. |
|                         |         | 51 |         | 71 |         | 43 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| เง                      | 43      | 1. | 38      | 1. | 38      | 1. |
| ินฝากประจำที่ใช้เป็นหลักประกัน | ,362.90 | 30 | ,362.90 | 32 | ,362.90 | 51 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| รวมสินทรัพย์               | 3,340   | 10 | 2,908   | 10 | 2,545   | 10 |
|                         | ,440.42 | 0. | ,027.26 | 0. | ,005.04 | 0. |
|                         |         | 00 |         | 00 |         | 00 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| เงินเ                    | 1,193   | 3  | 790     | 2  | 697     | 2  |
| บิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมธนาคาร | ,750.51 | 5. | ,349.79 | 7. | ,742.64 | 7. |
|                         |         | 74 |         | 18 |         | 42 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน    | 50      | 1. | 198     | 6. | 160     | 6. |
|                         | ,000.00 | 50 | ,000.00 | 81 | ,000.00 | 29 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย   | 664     | 1  | 604     | 2  | 471     | 1  |
|                         | ,885.05 | 9. | ,747.55 | 0. | ,267.03 | 8. |
|                         |         | 90 |         | 80 |         | 52 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| หนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระ | 56      | 1. | 56      | 1. | 54      | 2. |
| ภายใน 1 ปี               | ,459.46 | 69 | ,789.38 | 95 | ,594.67 | 15 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| เงินกู้ยืมระยะสั้นจาก         | -       |    | -       | 0. | -       | 0. |
| กรรมการและกิจการที่เกี่ยวข้อง |         |    |         | 00 |         | 00 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน          | 2,184   | 6  | 1,780   | 6  | 1,511   | 5  |
|                         | ,988.04 | 5. | ,178.96 | 1. | ,346.18 | 9. |
|                         |         | 41 |         | 22 |         | 38 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| เงินกู้ยืมระยะยาว           | 211     | 6. | 173     | 5. | 190     | 7. |
|                         | ,192.68 | 32 | ,583.45 | 97 | ,491.36 | 48 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| รวมหนี้สิน                 | 2,407   | 7  | 1,962   | 6  | 1,706   | 6  |
|                         | ,142.67 | 2. | ,395.57 | 7. | ,551.53 | 7. |
|                         |         | 06 |         | 48 |         | 05 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว    | 248     | 7. | 247     | 8. | 247     | 9. |
|                         | ,073.20 | 43 | ,780.40 | 52 | ,500.00 | 72 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น            | 154     | 4. | 154     | 5. | 153     | 6. |
|                         | ,955.24 | 64 | ,357.93 | 31 | ,785.91 | 04 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| กำไรสะสม-ยังไม่ได้จัดสรร    | 156     | 4. | 124     | 4. | 123     | 4. |
|                         | ,281.46 | 68 | ,590.79 | 28 | ,395.28 | 28 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น          | 933     | 2  | 945     | 3  | 838     | 3  |
|                         | ,297.75 | 7. | ,631.69 | 2. | ,453.52 | 2. |
|                         |         | 94 |         | 52 |         | 95 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| กระแสเงินสด              |         |    |         |    |         |    |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| กระแ                    | (59,    |    | 74      |    | 12      |    |
| สเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน | 388.08) |    | ,040.53 |    | ,756.25 |    |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน | (214,   |    | (144,   |    | (70,    |    |
|                         | 562.53) |    | 674.32) |    | 752.80) |    |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| กระ                     | 255     |    | 138     |    | 65      |    |
| แสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน | ,676.42 |    | ,106.57 |    | ,553.32 |    |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
|                         |         |    |         |    |         |    |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| ผลประกอบการ             |         |    |         |    |         |    |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| รายได้จากการขาย          | 9,914   | 9  | 8,441   | 9  | 6,468   | 9  |
|                         | ,960.40 | 9. | ,292.12 | 9. | ,088.55 | 8. |
|                         |         | 31 |         | 45 |         | 90 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| รายได้อื่น                 | 69      | 0. | 46      | 0. | 71      | 1. |
|                         | ,281.45 | 69 | ,297.92 | 55 | ,873.73 | 10 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| รวมรายได้                | 9,984   | 10 | 8,487   | 10 | 6,539   | 10 |
|                         | ,241.85 | 0. | ,590.04 | 0. | ,962.28 | 0. |
|                         |         | 00 |         | 00 |         | 00 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| ต้นทุนขาย                 | 9,251   | 9  | 7,829   | 9  | 5,974   | 9  |
|                         | ,603.91 | 2. | ,399.22 | 2. | ,282.37 | 1. |
|                         |         | 66 |         | 25 |         | 35 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร | 535     | 5. | 513     | 6. | 417     | 6. |
|                         | ,204.96 | 36 | ,852.18 | 05 | ,955.31 | 39 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| รวมค่าใช้จ่าย              | 9,786   | 9  | 8,343   | 9  | 6,392   | 9  |
|                         | ,808.88 | 8. | ,251.40 | 8. | ,237.68 | 7. |
|                         |         | 02 |         | 30 |         | 74 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| ดอกเบี้ยจ่าย               | (53,    | (0 | (38,    | (0 | 43      | 0. |
|                         | 100.17) | .5 | 697.60) | .4 | ,831.93 | 67 |
|                         |         | 3) |         | 6) |         |    |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล          | (48,    | (0 | (42,    | (0 | 20      | 0. |
|                         | 941.76) | .4 | 011.57) | .4 | ,040.39 | 31 |
|                         |         | 9) |         | 9) |         |    |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| กำไร(ขาดทุน)             | 95      | 0. | 63      | 0. | 83      | 1. |
| สุทธิก่อนรายการพิเศษ        | ,391.04 | 96 | ,629.47 | 75 | ,852.28 | 28 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| กำไรจากการซื้อหนี้คืน        | -       |    | -       | 0. | 493.12  | 0. |
|                         |         |    |         | 00 |         | 01 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| กำไ                     | (23,    | (0 | (4,     | (0 | (       | (0 |
| รสุทธิในส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | 829.96) | .2 | 599.96) | .0 | 21,     | .3 |
|                         |         | 4) |         | 5) | 144.54) | 2) |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| กำไรสุทธิก่อนการซื้อหุ้น       | -       |    | (5,     | (0 | -       | 0. |
|                         |         |    | 173.96) | .0 |         | 00 |
|                         |         |    |         | 6) |         |    |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+
| กำไร(ขาดทุน) สุทธิ         | 71      | 0. | 53      | 0. | 63      | 0. |
|                         | ,561.08 | 72 | ,855.55 | 63 | ,200.86 | 97 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+----+

  งบการเงินของบริษัท

  หน่วย - พันบาท

+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+---+
|                         | 2548    | %  | 2547    | %  | 2546    | % |
+=========================+=========+====+=========+====+=========+===+
| ฐานะทางการเงิน           |         |    |         |    |         |   |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+---+
| เงินสด-เงินฝากธนาคาร      | 1       | 0. | 3       | 0. | 2       | 0 |
|                         | ,738.47 | 14 | ,211.97 | 23 | ,924.67 | . |
|                         |         |    |         |    |         | 3 |
|                         |         |    |         |    |         | 0 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+---+
| ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า     | 59      | 4. | 110     | 8. | 91      | 9 |
|                         | ,947.82 | 88 | ,861.63 | 96 | ,493.31 | . |
|                         |         |    |         |    |         | 5 |
|                         |         |    |         |    |         | 0 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+---+
| เงินให้กู้ยืมระย             | 37      | 3. | -       | 0. | -       | 0 |
| ะสั้นบริษัทที่เกี่ยวข้อง/กรรมการ | ,604.75 | 06 |         | 00 |         | . |
|                         |         |    |         |    |         | 0 |
|                         |         |    |         |    |         | 0 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+---+
| สินค้าคงเหลือ              | 100     | 8. | 89      | 7. | 67      | 7 |
|                         | ,294.87 | 17 | ,112.81 | 20 | ,411.08 | . |
|                         |         |    |         |    |         | 0 |
|                         |         |    |         |    |         | 0 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+---+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน        | 249     | 2  | 307     | 2  | 207     | 2 |
|                         | ,075.81 | 0. | ,406.90 | 4. | ,941.97 | 1 |
|                         |         | 28 |         | 85 |         | . |
|                         |         |    |         |    |         | 5 |
|                         |         |    |         |    |         | 9 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+---+
| เงิน                     | 421     | 3  | 375     | 3  | 226     | 2 |
| ลงทุนซึ่งบันทึกตามวิธีส่วนได้เสีย | ,088.16 | 4. | ,212.20 | 0. | ,625.55 | 3 |
|                         |         | 29 |         | 34 |         | . |
|                         |         |    |         |    |         | 5 |
|                         |         |    |         |    |         | 3 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+---+
| เงินลงทุนระยะยาวอื่น        | 166     | 1  | 223     | 1  | 199     | 2 |
|                         | ,993.36 | 3. | ,925.38 | 8. | ,982.66 | 0 |
|                         |         | 60 |         | 10 |         | . |
|                         |         |    |         |    |         | 7 |
|                         |         |    |         |    |         | 6 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+---+
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิ   | 376     | 3  | 314     | 2  | 311     | 3 |
|                         | ,911.57 | 0. | ,740.64 | 4. | ,956.08 | 2 |
|                         |         | 69 |         | 45 |         | . |
|                         |         |    |         |    |         | 3 |
|                         |         |    |         |    |         | 9 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+---+
| เง                      | 10      | 0. | 1       | 0. | 10      | 1 |
| ินฝากประจำที่ใช้เป็นหลักประกัน | ,852.90 | 88 | ,0852.9 | 88 | ,852.90 | . |
|                         |         |    |         |    |         | 1 |
|                         |         |    |         |    |         | 3 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+---+
| รวมสินทรัพย์               | 1,227   | 10 | 1,236   | 10 | 963     | 1 |
|                         | ,950.22 | 0. | ,856.52 | 0. | ,126.56 | 0 |
|                         |         | 00 |         | 00 |         | 0 |
|                         |         |    |         |    |         | . |
|                         |         |    |         |    |         | 0 |
|                         |         |    |         |    |         | 0 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+---+
| เงินเ                    | 351     | 2  | 246     | 1  | 54      | 5 |
| บิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมธนาคาร | ,751.56 | 8. | ,156.08 | 9. | ,000.00 | . |
|                         |         | 65 |         | 90 |         | 6 |
|                         |         |    |         |    |         | 1 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+---+
| เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน    | 0       | 0  | 148     | 1  | 110     | 1 |
|                         |         |    | ,000.00 | 1. | ,000.00 | 1 |
|                         |         |    |         | 97 |         | . |
|                         |         |    |         |    |         | 4 |
|                         |         |    |         |    |         | 2 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+---+
| เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย   | 85      | 6. | 65      | 5. | 33      | 3 |
|                         | ,520.04 | 96 | ,076.36 | 26 | ,863.00 | . |
|                         |         |    |         |    |         | 5 |
|                         |         |    |         |    |         | 2 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+---+
| หนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระ | 27      | 2. | 27      | 2. | 28      | 2 |
| ภายใน 1 ปี               | ,601.95 | 26 | ,949.70 | 26 | ,094.66 | . |
|                         |         |    |         |    |         | 9 |
|                         |         |    |         |    |         | 2 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+---+
| เงินกู้ยืมระยะสั้นจาก         | -       |    | -       | 0. | -       | 0 |
| กรรมการและกิจการที่เกี่ยวข้อง |         |    |         | 00 |         | . |
|                         |         |    |         |    |         | 0 |
|                         |         |    |         |    |         | 0 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+---+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน          | 548     | 4  | 504     | 4  | 256     | 2 |
|                         | ,192.21 | 4. | ,819.58 | 0. | ,159.61 | 6 |
|                         |         | 64 |         | 81 |         | . |
|                         |         |    |         |    |         | 6 |
|                         |         |    |         |    |         | 0 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+---+
| เงินกู้ยืมระยะยาว           | 79      | 6. | 106     | 8. | 94      | 9 |
|                         | ,245.18 | 45 | ,833.45 | 68 | ,241.36 | . |
|                         |         |    |         |    |         | 7 |
|                         |         |    |         |    |         | 8 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+---+
| รวมหนี้สิน                 | 627     | 5  | 612     | 4  | 351     | 3 |
|                         | ,787.86 | 1. | ,236.27 | 9. | ,515.10 | 6 |
|                         |         | 12 |         | 50 |         | . |
|                         |         |    |         |    |         | 5 |
|                         |         |    |         |    |         | 0 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+---+
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว    | 248     | 2  | 247     | 2  | 247     | 2 |
|                         | ,073.20 | 0. | ,780.40 | 0. | ,500.00 | 5 |
|                         |         | 20 |         | 03 |         | . |
|                         |         |    |         |    |         | 7 |
|                         |         |    |         |    |         | 0 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+---+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น            | 154     | 1  | 154     | 1  | 153     | 1 |
|                         | ,955.24 | 2. | ,357.93 | 2. | ,785.91 | 5 |
|                         |         | 62 |         | 48 |         | . |
|                         |         |    |         |    |         | 9 |
|                         |         |    |         |    |         | 7 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+---+
| กำไรสะสม-ยังไม่ได้จัดสรร    | 156     | 1  | 124     | 1  | 123     | 1 |
|                         | ,281.46 | 2. | ,590.79 | 0. | ,395.28 | 2 |
|                         |         | 73 |         | 07 |         | . |
|                         |         |    |         |    |         | 8 |
|                         |         |    |         |    |         | 1 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+---+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น          | 600     | 4  | 624     | 5  | 611     | 6 |
|                         | ,162.36 | 8. | ,620.25 | 0. | ,611.46 | 3 |
|                         |         | 88 |         | 50 |         | . |
|                         |         |    |         |    |         | 5 |
|                         |         |    |         |    |         | 0 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+---+
| กระแสเงินสด              |         |    |         |    |         |   |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+---+
| กระแ                    | 92      |    | 52      |    | 88      |   |
| สเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน | ,162.30 |    | ,194.42 |    | ,361.36 |   |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+---+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน | 13      |    | (245,   |    | (78,    |   |
|                         | ,232.93 |    | 326.68) |    | 499.21) |   |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+---+
| กระ                     | (106,   |    | 193     |    | (8,     |   |
| แสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน | 868.73) |    | ,419.56 |    | 396.23) |   |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+---+
|                         |         |    |         |    |         |   |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+---+
| ผลประกอบการ             |         |    |         |    |         |   |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+---+
| รายได้จากการขาย          | 559     | 9  | 538     | 9  | 523     | 8 |
|                         | ,849.02 | 1. | ,015.01 | 4. | ,836.58 | 7 |
|                         |         | 19 |         | 39 |         | . |
|                         |         |    |         |    |         | 9 |
|                         |         |    |         |    |         | 8 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+---+
| รายได้อื่น                 | 54      | 8. | 31      | 5. | 71      | 1 |
|                         | ,097.56 | 81 | ,972.72 | 61 | ,593.74 | 2 |
|                         |         |    |         |    |         | . |
|                         |         |    |         |    |         | 0 |
|                         |         |    |         |    |         | 2 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+---+
| รวมรายได้                | 613     | 10 | 569     | 10 | 595     | 1 |
|                         | ,946.58 | 0. | ,987.72 | 0. | ,430.32 | 0 |
|                         |         | 00 |         | 00 |         | 0 |
|                         |         |    |         |    |         | . |
|                         |         |    |         |    |         | 0 |
|                         |         |    |         |    |         | 0 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+---+
| ต้นทุนขาย                 | 436     | 7  | 426     | 7  | 433     | 7 |
|                         | ,043.27 | 1. | ,140.35 | 4. | ,691.08 | 2 |
|                         |         | 02 |         | 76 |         | . |
|                         |         |    |         |    |         | 8 |
|                         |         |    |         |    |         | 4 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+---+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร | 87      | 1  | 75      | 1  | 82      | 1 |
|                         | ,185.45 | 6. | ,608.73 | 3. | ,650.61 | 3 |
|                         |         | 66 |         | 26 |         | . |
|                         |         |    |         |    |         | 8 |
|                         |         |    |         |    |         | 8 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+---+
| รวมค่าใช้จ่าย              | 523     | 8  | 501     | 8  | 516     | 8 |
|                         | ,228.72 | 5. | ,749.08 | 8. | ,341.70 | 6 |
|                         |         | 22 |         | 03 |         | . |
|                         |         |    |         |    |         | 7 |
|                         |         |    |         |    |         | 2 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+---+
| ดอกเบี้ยจ่าย               | (19,    | (3 | (14,    | (2 | 16      | 2 |
|                         | 156.78) | .1 | 383.09) | .5 | ,380.88 | . |
|                         |         | 2) |         | 2) |         | 7 |
|                         |         |    |         |    |         | 5 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+---+
| กำไร(ขาดทุน)             | 71      | 1  | 53      | 9. | 62      | 1 |
| สุทธิก่อนรายการพิเศษ        | ,156.08 | 1. | ,855.55 | 45 | ,707.74 | 0 |
|                         |         | 66 |         |    |         | . |
|                         |         |    |         |    |         | 5 |
|                         |         |    |         |    |         | 3 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+---+
| กำไรจากการซื้อหนี้คืน        | -       |    | -       | 0. | 493.12  | 0 |
|                         |         |    |         | 00 |         | . |
|                         |         |    |         |    |         | 0 |
|                         |         |    |         |    |         | 8 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+---+
| กำไ                     | -       |    | -       | 0. | -       | 0 |
| รสุทธิในส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย |         |    |         | 00 |         | . |
|                         |         |    |         |    |         | 0 |
|                         |         |    |         |    |         | 0 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+---+
| กำไร(ขาดทุน) สุทธิ         | 71      | 1  | 53      | 9. | 63      | 1 |
|                         | ,156.08 | 1. | ,855.55 | 45 | ,200.86 | 0 |
|                         |         | 66 |         |    |         | . |
|                         |         |    |         |    |         | 6 |
|                         |         |    |         |    |         | 1 |
+-------------------------+---------+----+---------+----+---------+---+

  3) อัตราส่วนทางการเงิน

  งบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อย

+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| อัตราส่วน                | งบก  |      |      | เ    |      |      |
|                        | ารเง |      |      | ฉพาะ |      |      |
|                        | ินรวม |      |      | บริษัท |      |      |
+========================+======+======+======+======+======+======+
|                        | 2548 | 2547 | 2546 | 2548 | 2547 | 2546 |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง        |      |      |      |      |      |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)  | 1.06 | 1.14 | 1.16 | 0.45 | 0.61 | 0.81 |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว  | 0.65 | 0.69 | 0.76 | 0.27 | 0.43 | 0.55 |
| (เท่า)                  |      |      |      |      |      |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| อ                      | 8.06 | 8.04 | 6.17 | 9.34 | 7.11 | 9.92 |
| ัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า |      |      |      |      |      |      |
| (เท่า)                  |      |      |      |      |      |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน) | 4    | 4    | 5    | 3    | 5    | 3    |
|                        | 5.28 | 5.40 | 9.15 | 9.08 | 1.35 | 6.81 |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| อัต                     | 1    | 1    | 1    | 5.58 | 6.04 | 7.77 |
| ราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ | 0.81 | 0.40 | 0.51 |      |      |      |
| (เท่า)                  |      |      |      |      |      |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย    | 3    | 3    | 3    | 6    | 6    | 4    |
| (วัน)                   | 3.76 | 5.11 | 4.73 | 5.39 | 0.46 | 6.97 |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้    | 1    | 1    | 1    | 6.55 | 8.27 | 1    |
| (เท่า)                  | 4.48 | 3.71 | 3.71 |      |      | 6.22 |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)    | 2    | 2    | 2    | 5    | 4    | 2    |
|                        | 5.21 | 6.62 | 6.63 | 5.76 | 4.15 | 2.55 |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| Cash cycle (วัน)        | 5    | 5    | 6    | 4    | 6    | 6    |
|                        | 3.83 | 3.89 | 7.25 | 8.72 | 7.65 | 1.28 |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| อัตราส่วนแสด             |      |      |      |      |      |      |
| งความสามารถในการหากำไร |      |      |      |      |      |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| อัตรากำไรขั้นต้น           | 6    | 7    | 7    | 22   | 20   | 17   |
|                        | .89% | .38% | .79% | .11% | .79% | .21% |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน | 1    | 1    | 2    | 14   | 11   | 13   |
|                        | .98% | .70% | .26% | .78% | .97% | .28% |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| อัตรากำไรสุทธิ            | 0    | 0    | 0    | 11   | 9    | 10   |
|                        | .72% | .63% | .97% | .66% | .45% | .61% |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น      | 7    | 5    | 7    | 11   | 8    | 10   |
|                        | .67% | .70% | .54% | .92% | .62% | .33% |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| อัตราส่วนแสดง            |      |      |      |      |      |      |
| ประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |      |      |      |      |      |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์  | 2    | 1    | 2    | 5    | 4    | 6    |
|                        | .14% | .85% | .48% | .83% | .35% | .56% |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| อัตร                    | 6    | 6    | 7    | 7    | 5    | 8    |
| าผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร | .91% | .16% | .97% | .31% | .79% | .37% |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์    | 2.23 | 2.32 | 2.21 | 0.25 | 0.33 | 0.28 |
| (เท่า)                  |      |      |      |      |      |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| อัตราส่วน                |      |      |      |      |      |      |
| วิเคราะห์นโยบายทางการเงิน |      |      |      |      |      |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| อัต                     | 2.58 | 2.08 | 2.04 | 1.05 | 0.98 | 0.57 |
| ราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น |      |      |      |      |      |      |
| (เท่า)                  |      |      |      |      |      |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| อัตราส                  | 3.72 | 3.73 | 3.37 | 4.74 | 4.74 | 4.83 |
| ่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย |      |      |      |      |      |      |
| (เท่า)                  |      |      |      |      |      |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| อัตราส่วน                | 1.65 | 1.32 | 1.36 | 0.76 | 0.85 | 0.47 |
| ความสามารถชำระภาระผูกพัน |      |      |      |      |      |      |
| (เท่า)                  |      |      |      |      |      |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล      | 69   | 78   | 49   | 69   | 78   | 49   |
|                        | .03% | .32% | .10% | .03% | .32% | .10% |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+

  12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

  1) ภาพรวมการดำเนินงาน

ในปัจจุบัน มีการบริโภคข้อมูลข่าวสารผ่านทางสื่อต่างๆ เพิ่มมากขึ้น
ซึ่งทำให้ตลาดเกี่ยวกับกระดาษและสิ่งพิมพ์มีการขยายตัวสูงขึ้น
อย่างไรก็ตามเนื่องจากในปัจจุบันเริ่มมีสื่อชนิดใหม่ซึ่งเป็นผลมาจากการพัฒนาเทคโนโลยีสารสนเทศ
เช่น
อินเตอร์เน็ตเริ่มมีความสำคัญเพิ่มมากขึ้นทำให้เทคโนโลยีการพิมพ์ต้องมีการพัฒนาหารูปแบบผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ
เพื่อตอบสนองความต้องการของผู้บริโภคมากยิ่งขึ้น
นอกจากนี้ผลจาการพัฒนาเทคโนโลยีสารสนเทศดังกล่าวเป็นปัจจัยที่ส่งผลให้เกิดการขยายตัวของตลาดคอมพิวเตอร์ส่วนบุคคลและอุปกรณ์ต่อพ่วงเป็นอย่างมาก
โดยจากตลาดคอมพิวเตอร์และอุปกรณ์ต่อพ่วงในประเทศไทยโดยเฉลี่ยมีอัตราการเติบโตเพิ่มขึ้นมากกว่าร้อยละ
10 ต่อปี

บริษัทเป็นผู้ประกอบการทั้งในธุรกิจสิ่งพิมพ์และธุรกิจค้าส่งอุปกรณ์ต่อพ่วงคอมพิวเตอร์ผ่านการดำเนินการของบริษัทย่อย
คือ บริษัท สยามเพรส แมเนจเม้นท์ จำกัด และ บริษัท ซินเน็ค (ประเทศไทย) จำกัด ตามลำดับ
ซึ่งลักษณะการดำเนินธุรกิจทั้ง 2 ประเภทมีลักษณะเฉพาะที่แตกต่างกัน
โดยธุรกิจสิ่งพิมพ์และกระดาษสำนักงานเป็นธุรกิจที่มีผู้ประกอบการมากรายเนื่องจากใช้เงินลงทุนจำนวนไม่สูงนัก
อย่างไรก็ตามในธุรกิจสิ่งพิมพ์ที่บริษัทดำเนินการอยู่นั้นเป็นการผลิตแบบพิมพ์ธุรกิจซึ่งมีปริมาณการพิมพ์แต่ละครั้งเป็นจำนวนมากและมีอัตราความผิดพลาดต่ำ
รวมทั้งงานพิมพ์ปลอดการทำเทียมและแบบพิมพ์ธุรกิจพิเศษ (Advance Forms & Security
Forms) ที่ต้องการคุณภาพงานพิมพ์ขั้นสูง
ซึ่งในการดำเนินธุรกิจจำเป็นต้องใช้เงินลงทุนในสินทรัพย์ถาวรในส่วนของพื้นที่
เครื่องจักรและอุปกรณ์เป็นจำนวนมาก
แต่งานพิมพ์ลักษณะดังกล่าวจะสามารถสร้างกำไรขั้นต้นในระดับสูงแก่บริษัท

ส่วนของธุรกิจค้าส่งอุปกรณ์ต่อพ่วงคอมพิวเตอร์เป็นธุรกิจที่มีการแข่งขันสูง
เนื่องจากเป็นการสั่งสินค้ามาเพื่อจำหน่ายโดยไม่มีการผลิตทำให้ไม่ต้องการเงินลงทุนในสินทรัพย์ถาวรมากนัก
โดยการดำเนินธุรกิจจะอาศัยเงินทุนหมุนเวียนสูง เพื่อการสั่งและจัดเก็บสินค้าเพื่อขาย
ปัจจัยความสำเร็จในธุรกิจนี้อยู่ที่อัตราการหมุนเวียนของสินค้าอย่างรวดเร็วและการเรียกเก็บเงินอย่างมีประสิทธิภาพ
โดยมีการตั้งกำไรขั้นต้นต่อชิ้นอยู่ในเกณฑ์ต่ำเช่นเดียวกับธุรกิจค้าส่งอื่นๆ
โดยเน้นยอดขายในปริมาณมากเพื่อสร้างกำไรสุทธิที่เหมาะสม
อย่างไรก็ตามราคาสินค้าประเภทอุปกรณ์ต่อพ่วงคอมพิวเตอร์จะมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของเทคโนโลยีเป็นอย่างมาก
ทำให้การดำเนินธุรกิจค้าส่งอุปกรณ์ต่อพ่วงคอมพิวเตอร์จะต้องเน้นระบบการบริหารสินค้าคงคลังอย่างมีประสิทธิภาพอันเป็นจุดเด่นของซินเน็ค

ในส่วนของธุรกิจสิ่งพิมพ์และกระดาษสำนักงาน หลังจากที่บริษัท ได้ลงทุนใน สยามเพรส 100%
ทำให้ธุรกิจการพิมพ์ของบริษัท มีความหลากหลายในการให้บริการ
ไม่ว่าจะเป็นงานพิมพ์ที่เป็นแบบต่อเนื่อง และแบบแผ่น หรื่องงานที่เกี่ยวข้องกับสื่อโฆษณา
ประชาสัมพันธ์ รวมทั้งการพัฒนารูปแบบสิ่งพิมพ์ใหม่ๆ
อาทิเช่นงานพิมพ์แบบพิมพ์ธุรกิจพิเศษและแบบพิมพ์ธุรกิจปลอดการทำเทียม (Advance Forms &
Security Forms) ได้แก่ คูปอง ใบหุ้น เช็ค สมุดเงินฝาก นอกจากนั้น
บริษัทได้มีการลงทุนในการให้บริการงานพิมพ์ ในระบบดิจิตอล 4 สี และขาวดำ ,การบริการ
Cheque On Demand รวมไปถึงบริการบริหารคลังสินค้าแบบพิมพ์
จะเห็นได้ว่าธุรกิจการพิมพ์ของบริษัท เป็นการให้บริการที่ครบวงจร ตั้งแต่การผลิต การจัดเก็บ
และจัดส่งตามความต้องการของลูกค้า ปัจจุบันบริษัทมีส่วนแบ่งทางการตลาดประมาณ
หนึ่งในสามของธุรกิจงานพิมพ์แบบพิมพ์ทางธุรกิจในประเทศไทย โดยวัดจากรายได้ยอดขาย

ในปี 2548 ธุรกิจสิ่งพิมพ์ของบริษัทมียอดขายรวมเพิ่มสูงขึ้นร้อยละ 9
ในขณะที่ราคาวัตถุดิบหลักคือกระดาษมีการปรับตัวน้อยมากคือร้อยละ 1.2 เมื่อเทียบกับปี 2547
ที่ปรับตัวสูงถึงร้อยละ 13 ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการลดลงของราคาเยื่อกระดาษที่ลดลงตั้งแต่กลางปี
2547 ในปัจจุบันบริษัทใช้ประสิทธิภาพการผลิตสินค้าประเภทแบบพิมพ์ธุรกิจทั่วไป (Business
Forms) ที่ประมาณร้อยละ 70.62 ประเภทกระดาษสำนักงาน (Office paper)
อยู่ในระดับประมาณร้อยละ 85.95
และสินค้าประเภทแบบพิมพ์ธุรกิจพิเศษและแบบพิมพ์ธุรกิจปลอดการทำเทียม (Advance Forms &
Security Forms) ที่ประมาณร้อยละ 62.72 ซึ่งกำลังการผลิตลดลงเมื่อเทียบกับปี 2547
ถือว่าอยู่ในเกณฑ์ที่ปกติ

ในส่วนของธุรกิจค้าส่งอุปกรณ์และซอฟท์แวร์คอมพิวเตอร์ ที่ทางบริษัทดำเนินงานผ่านทางซินเน็ค
ซึ่งเป็นการร่วมลงทุนกับกลุ่มบริษัท Synnex ประเทศไต้หวัน
ซึ่งเป็นกลุ่มผู้ค้าอุปกรณ์คอมพิวเตอร์รายใหญ่ที่สุดรายหนึ่งของโลก
จากการร่วมมือดังกล่าวทำให้ซินเน็คมีการดำเนินงานที่มีประสิทธิภาพ
และสามารถมีส่วนแบ่งทางการตลาดโดยรวมอยู่ในอันดับหนึ่งในสามของผู้ค้าส่งอุปกรณ์คอมพิวเตอร์ในประเทศไทย
สำหรับธุรกิจค้าส่งอุปกรณ์และซอฟท์แวร์คอมพิวเตอร์โดยรวมมีการขยายตัวอย่างต่อเนื่องอันเนื่องมาจากความตื่นตัวในเทคโนโลยีสารสนเทศในประเทศไทย
รวมทั้งการส่งเสริมจากทางภาครัฐในการลดหย่อนภาษีในการนำเข้าอุปกรณ์คอมพิวเตอร์ทำให้ราคาอุปกรณ์อยู่ในระดับที่ใกล้เคียงกับต่างประเทศ
ซึ่งสามารถลดผลกระทบจากสินค้าที่นำเข้าอย่างผิดกฎหมาย
นอกจากนี้ทางหน่วยงานราชการที่เกี่ยวข้องได้เริ่มมีการกวดขันจับกุมสินค้าหนีภาษีอย่างเข้มงวดมากยิ่งขึ้นซึ่งจะส่งผลดีต่อผู้จัดจำหน่ายอุปกรณ์ที่ถูกกฎหมายโดยรวม
ซึ่งจากปัจจัยบวกดังกล่าวทำให้บริษัทเชื่อมั่นว่าตลาดอุปกรณ์คอมพิวเตอร์จะยังคงสามารถขยายตัวต่อไปอย่างต่อเนื่อง
โดยในช่วงปี 2548 ธุรกิจค้าส่งอุปกรณ์และซอฟท์แวร์คอมพิวเตอร์ของบริษัทขยายตัวเพิ่มขึ้นจากปี
2547 ถึงร้อยละ 18.24
อันเป็นผลเนื่องมาจากสินค้าประเภทคอมพิวเตอร์ยังเป็นที่ต้องการของตลาด
โดยเฉพาะสินค้าประเภท Digital Camera , Flash Memory ,Notebook (BTO) และ
software Microsoft

ในปี 2548 บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิเท่ากับ 71.56 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2547 ร้อยละ
32.87 โดยปี 2548 บริษัทมีการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญเป็นจำนวน 73.76 ล้านบาท
เมื่อเทียบกับปี 2547 จำนวน 74.52 ล้านบาท ซึ่งการตั้งสำรองหนี้สูญในปัจจุบัน คิดเป็น ร้อยละ
95.6 ของลูกหนี้ที่ค้างชำระมากกว่า 180 วัน กำไรสุทธิของบริษัท ที่เพิ่มสูงขึ้น
ส่วนหนึ่งมาจากสัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลง เมื่อเทียบกับรายได้ที่เพิ่มสูงขึ้น
โดยในปี 2548 ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเท่ากับร้อยละ 5.36 เทียบกับปี 2547 อยู่ที่ร้อยละ
6.05

ในส่วนของสินทรัพย์ของบริษัทและบริษัทย่อย ณ สิ้นปี 2548 จำนวน 3,340.44 ล้านบาท
ส่วนใหญ่คือลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับจำนวน 1,194.33 ล้านบาท
ซึ่งลูกหนี้การค้าดังกล่าวมีการขยายตัวจากยอดลูกหนี้การค้า ณ สิ้นปี 2547 ที่ 1,031.28 ล้านบาท
และสินค้าคงเหลือจำนวน 890.46 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นจากยอดสินค้าคงเหลือ ณ สิ้นปี 2547 ที่
797.55 ล้านบาท ตามยอดขายที่เพิ่มสูงขึ้นของบริษัทและบริษัทย่อย
สำหรับหนี้สินรวมของบริษัทและบริษัทย่อย ณ สิ้นปี 2548 จำนวน 2,407.14 ล้านบาท
ส่วนใหญ่ประกอบด้วยเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากธนาคารและสถาบันการเงิน
จำนวนรวม 1,300.21 ล้านบาท และเจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่ายจำนวน 664.88 ล้านบาท
ขยายตัวเพิ่มขึ้นจาก 604.75 ล้านบาท
ซึ่งเกิดจากการขยายตัวของยอดสั่งซื้อสินค้าตามยอดขายที่เพิ่มขึ้น

  2) ผลการดำเนินงาน

  รายได้

รายได้รวมของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2548 เท่ากับ 9,984.24 ล้านบาท
คิดเป็นอัตราการขยายตัวเพิ่มขึ้นร้อยละ 17.63 จากรายได้รวมในปี 2547 จำนวน 8,487.56
ล้านบาท รายได้ดังกล่าวประกอบด้วยรายได้จากการขายสิ่งพิมพ์และอุปกรณ์คอมพิวเตอร์จำนวน
9,914.96 ล้านบาทซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 8,441.29 ล้านบาทในปี 2547 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 17.46
นอกจากนี้ในปี 2548 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้อื่นจำนวน 69.28 ล้านบาท
ซึ่งส่วนใหญ่มาจากรายได้เงินปันผล
สำหรับรายได้ส่วนลดรับจากการสั่งซื้อสินค้าอุปกรณ์คอมพิวเตอร์ในปริมาณมากจากทางตัวแทนจำหน่ายและผู้ผลิตได้รวมไว้ในรายได้จากการขาย

รายได้จากการขายของบริษัทและบริษัทย่อยแบ่งออกเป็นรายได้จากธุรกิจสิ่งพิมพ์และกระดาษสำนักงานจำนวน
794.46 ล้านบาทและธุรกิจการค้าส่งอุปกรณ์คอมพิวเตอร์จำนวน 9,120.51 ล้านบาทในปี 2548
โดยมียอดขายรวมเพิ่มขึ้นจากปี 2547 ในอัตราร้อยละ 17.6

สำหรับรายได้ในส่วนของธุรกิจสิ่งพิมพ์และกระดาษสำนักงานโดยยอดขายแบบพิมพ์ธุรกิจและโฆษณา(Business
Forms and Advertising Forms) ในปี 2548 มีการขยายตัวถึงร้อยละ 10.93
เนื่องจากเป็นผลิตภัณฑ์ที่มีลูกค้ารายใหญ่ที่ทำการสั่งพิมพ์แบบฟอร์มเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
รวมทั้งในช่วงปี 2547
ทางบริษัทได้เข้าร่วมประมูลงานแบบพิมพ์ธุรกิจของหน่วยงานราชการเพิ่มมากขึ้น
ซึ่งในแต่ละหน่วยงานจะมีปริมาณความต้องการใช้แบบพิมพ์ธุรกิจเป็นจำนวนมาก
ทำให้บริษัทสามารถมีอัตราการเติบโตของยอดขายแบบพิมพ์ธุรกิจเป็นที่น่าพอใจ
ในส่วนของกลุ่มธุรกิจกระดาษสำนักงาน (Office Paper) ยอดขายในปี 2548
มีการขยายตัวลดลงในอัตราร้อยละ 8.22 จากปี 2547

รายได้ในหมวดแบบพิมพ์ธุรกิจพิเศษและแบบพิมพ์ธุรกิจปลอดการทำเทียม (Advance & Security
Forms) ซึ่งบริษัทได้เริ่มต้นทำการตลาดอย่างจริงจังในช่วงปี 2544
โดยวางเป้าหมายในการเจาะตลาดลูกค้าเฉพาะกลุ่ม (Niche Market)
ซึ่งได้รับการตอบรับเป็นอย่างดี โดยในปี 2548 ยอดขายมีอัตราการเติบโตเพิ่มขึ้นจากปี 2547
ถึงร้อยละ 26.00 เนื่องจากรูปแบบที่ทันสมัย ความสะดวกในการใช้งานของแบบพิมพ์ธุรกิจพิเศษ
(Advance Forms)
รวมทั้งความเชื่อถือในระบบการผลิตและขั้นตอนการควบคุมเอกสารและการรักษาความปลอดภัยของแบบพิมพ์ปลอดการทำเทียม
(Security Forms)

ในส่วนของยอดขายอุปกรณ์คอมพิวเตอร์ของซินเน็คในปี 2548 มีจำนวนเท่ากับ 9,120.51
ล้านบาทเพิ่มขึ้นจาก 7,713.44 ล้านบาทในช่วงเดียวกันของปี 2547
หรือคิดเป็นอัตราการขยายตัวของยอดขายเท่ากับร้อยละ 18.24
ซึ่งเป็นการขยายตัวมากกว่าการเติบโตของภาคอุตสาหกรรมที่ขยายตัวเฉลี่ยร้อย 10
เนื่องจากทางซินเน็คมีนโยบายที่จะขยายส่วนแบ่งทางการตลาดให้มากที่สุดเพื่อจะทำให้มีอัตราต้นทุนการบริการต่อยอดขายที่ต่ำ
โดยใช้ความสามารถในการตั้งราคาที่ใกล้เคียงกับสินค้าที่ลักลอบนำเข้าแต่มีความรวดเร็วในการกระจายสินค้าที่เหนือกว่าและบริการหลังการขายที่มีประสิทธิภาพสูงกว่า
ส่งผลให้บริษัทคู่ค้ามีความเชื่อมั่นในบริการและมีการสั่งซื้อปริมาณเพิ่มมากขึ้น
โดยเฉพาะสินค้าประเภท Digital Camera , Flash Memory Notebook (BTO) และ
Software Microsoft

  ต้นทุนขาย ค่าใช้จ่าย และกำไร

ในปี 2548 บริษัทและบริษัทย่อยมีต้นทุนขายรวมอยู่ที่ 9,251.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 7,829.40
ล้านบาท ในปี 2546 หรือเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 18.16 คิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นในปี 2548
เท่ากับร้อยละ 6.89 ลดลงจากร้อยละ 7.38 ในปี 2547
ทั้งนี้เนื่องมาจากการขยายตัวอย่างมากของยอดขายสินค้าในหมวดค้าส่งอุปกรณ์คอมพิวเตอร์ที่โดยปกติจะมีสัดส่วนกำไรขั้นต้นอยู่ในระดับต่ำเมื่อเปรียบเทียบกับสินค้าประเภทอื่นของบริษัท

ธุรกิจค้าส่งอุปกรณ์และซอฟท์แวร์คอมพิวเตอร์ในช่วงปี 2548 ซินเน็คมีต้นทุนขายและบริการเท่ากับ
8,761.63 ล้านบาท คิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นที่ร้อยละ 5.7 ลดลงจากร้อยละ 5.8 ของปี 2547
อันเนื่องมาจากผลกระทบจากรูปแบบการแข่งขันในตลาดคอมพิวเตอร์ส่วนบุคคลที่เปลี่ยนจากการแข่งขันการนำเสนอด้านเทคโนโลยีของสินค้ารุ่นใหม่ๆ
ในช่วงปี 2548 มาเป็นการแข่งขันทางด้านราคาของกลุ่มคอมพิวเตอร์ราคาประหยัด
อันเป็นผลมาจากการประชาสัมพันธ์ของโครงการคอมพิวเตอร์เอื้ออาทรดังที่กล่าวมาแล้ว
ทำให้สินค้าที่ทางซินเน็คได้รับคำสั่งซื้อส่วนใหญ่จะเป็นอุปกรณ์ที่มีอัตรากำไรต่อหน่วยค่อนข้างต่ำ
แต่มียอดการสั่งซื้อในปริมาณมากมาชดเชย

ในส่วนของธุรกิจสิ่งพิมพ์และกระดาษสำนักงานในปี 2548 บริษัทมีต้นทุนขายอยู่ที่ 646.49 ล้านบาท
เมื่อพิจารณาจากอัตรากำไรขั้นต้นจากธุรกิจสิ่งพิมพ์และกระดาษสำนักงานในปี 2548 จะอยู่ที่ร้อยละ
18.6 ลดลงจากร้อยละ 20 ในปี 2547 เนื่องจากสินค้าในกลุ่ม Digital Print and Mail
เป็นธุรกิจใหม่ที่ใช้เงินลงทุนสูงจึงทำให้ต้นทุนในการผลิตโดยรวมเพิ่มสูงขึ้น

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2548 เท่ากับ 535.21 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 513.85
ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 4.2 จากปี 2547
ทั้งนี้เมื่อคิดเป็นสัดส่วนเทียบกับรายได้รวมในปีเดียวกัน พบว่ามีอัตราส่วนร้อยละ 5.36
ลดลงจากร้อยละ 6.05 ในปี 2547
ทั้งนี้เนื่องมาจากค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารส่วนใหญ่เป็นค่าใช้จ่ายคงที่ในรูปเงินเดือนและสวัสดิการพนักงานและผู้บริหาร
ดังนั้นเมื่อยอดขายของบริษัทและบริษัทย่อยมีการขยายตัวอย่างต่อเนื่องทำให้สัดส่วนของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารโดยรวมลดลง
เนื่องจากการที่ทางบริษัทและบริษัทย่อยได้มีการวางแผนและลงทุนในด้านระบบการบริหารงานและข้อมูลสารสนเทศเพื่อรองรับยอดขายที่จะขยายตัวไว้ล่วงหน้า

ส่วนภาระดอกเบี้ยจ่ายปี 2547 จำนวน 53.10 ล้านบาทหรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 0.53
ของรายได้ เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 0.46 ในปี 2547
เนื่องจากอัตราการเพิ่มขึ้นของรายได้มีมากกว่าอัตราการเพิ่มของดอกเบี้ยจ่าย

ในปี 2548
บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตรากำไรจากการดำเนินงานภายหลังค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเท่ากับร้อยละ
.72 ซึ่งเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 0.63 ในปี 2547
เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของรายได้ประกอบกับสัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเมื่อเทียบกับรายได้รวมลดลงดังที่กล่าวไว้แล้วข้างต้น
ส่งผลให้อัตรากำไรสุทธิรวมของบริษัทและบริษัทย่อยเพิ่มขึ้นจากปี 2547

  3) ฐานะการเงิน

  สินทรัพย์

ในปี 2548 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม 3,340.44 ล้านบาท เทียบกับ 2,908.03
ล้านบาทในปี2547 หรือเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 14.87 ทั้งนี้สินทรัพย์หลักของบริษัทประกอบด้วย
ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าในสัดส่วนร้อยละ 35.75 ของสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้นจากสัดส่วนร้อยละ
35.47 ในปี 2548 สินค้าคงเหลือในสัดส่วนร้อยละ 26.66
ของสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้นจากสัดส่วนร้อยละ 23.69 ในปี 2547 ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 24.51 ของสินทรัพย์รวมซึ่งเพิ่มขึ้นจากสัดส่วนร้อยละ 20.71 ในปี 2547
ทั้งนี้สินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นในปี 2548 ส่วนใหญ่เกิดจากการเพิ่มขึ้นของที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ 602.87
ล้านบาทในปี 2547 เป็น 818.88 ล้านบาทในปี 2548 หรือคิดเป็นอัตราการขยายตัวร้อยละ
35.94 การเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ดังกล่าวโดยส่วนใหญ่เกิดจากการลงทุนในเครื่องจักร
และอุปกรณ์ที่ใช้ในธุรกิจการพิมพ์ เพื่อเสริมศักยภาพงานพิมพ์ ให้สามารถบริการงานพิมพ์ได้ครบวงจร
ประกอบกับการลงทุนในการก่อสร้างงศูนย์กระจายสินค้าและอาคารสำนักงานของบริษัทซินเน็ค
(ประเทศไทย) จำกัด เป็นศูนย์กระจายสินค้าและคลังสินค้าที่ทันสมัยที่สุดในประเทศไทย
ที่ใช้ระบบค้นหาและจัดเก็บแบบ ASRS(Automatic Storage and Retrieval System)
เป็นการเพิ่มขีดความสามารถในการกระจายสินค้า
อันเป็นปัจจัยหลักในการแข่งขันในธุรกิจค้าส่งได้อย่างมีประสิทธิภาพมากยิ่งขึ้น
นอกจากนี้จากการลงทุนดังกล่าวจะส่งผลให้บริษัทสามารถรองรับปริมาณการจัดเก็บสินค้าจำนวนมากในอนาคต
ซึ่งจะสอดคล้องกับแผนการขยายส่วนแบ่งทางการตลาดค้าส่งอุปกรณ์คอมพิวเตอร์ของซินเน็ค

มูลค่าสินค้าคงเหลือของบริษัทและสยามเพรส ณ สิ้นปี 2548 แบ่งออกเป็นมูลค่าสินค้าคงเหลือจำนวน
149.65 ล้านบาท สินค้าคงเหลือส่วนใหญ่ของบริษัทคือกระดาษม้วน กระดาษเคมี
และแบบพิมพ์ธุรกิจที่เตรียมส่งมอบ
เมื่อหักค่าเผื่อสินค้าเสื่อมสภาพและล้าสมัยและการลดราคาของสินค้าจำนวน 6.82
ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 4.05 ของมูลค่าสินค้าคงเหลือทั้งหมด
จะมีมูลค่าสินค้าคงเหลือสุทธิเท่ากับ 142.83 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 34.36 ล้านบาทในปี 2547
ทำให้ระยะเวลาการขายสินค้าเฉลี่ยของบริษัทในปี 2548 เท่ากับ 65 วัน เพิ่มขึ้นจาก 60 วันในปี
2547
ในส่วนของหลักเกณฑ์การตั้งสำรองสินค้าคงเหลือของบริษัทจะเริ่มต้นตั้งแต่สินค้าที่คงค้างมากกว่า
180 วัน และจะตั้งสำรองเต็มมูลค่าเมื่อสินค้าคงค้างเกิน 720 วัน
ทั้งนี้สินค้าที่ตั้งสำรองส่วนใหญ่ของบริษัท ณ สิ้นปี 2548 คือสินค้าประเภทตลับหมึกพิมพ์
ซึ่งเป็นการดำเนินการก่อนการโอนธุรกิจค้าอุปกรณ์สำนักงานไปให้ซินเน็ค

ส่วนสินค้าคงเหลือของซินเน็ค ณ สิ้นปี 2547 ส่วนใหญ่คืออุปกรณ์ต่อพ่วงคอมพิวเตอร์ จำนวน
768.07 ล้านบาท เมื่อหักค่าเผื่อสินค้าเสื่อมสภาพและล้าสมัย จำนวน 19.84
ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 2.58 ของมูลค่าสินค้าคงเหลือทั้งหมด มูลค่าสินค้าคงเหลือสุทธิจะเท่ากับ
748.23 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 689.52 ล้านบาทในปี 2547 การเพิ่มขึ้นของสินค้าคงเหลือในปี
2548 เพิ่มขึ้นร้อยละ 8.5 เมื่อเทียบกับการเพิ่มขึ้นในยอดขายที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 16.3
จึงทำให้ระยะเวลสการขายสินค้าเฉลี่ยลดลงจาก 32 วันในปี2547 เหลือ 30 วันในปี 2548
ในส่วนของหลักเกณฑ์การตั้งสำรองสินค้าคงเหลือของซินเน็คจะเริ่มต้นตั้งแต่สินค้าที่คงค้างมากกว่า
90 วัน และจะตั้งสำรองเต็มมูลค่าเมื่อสินค้าคงค้างเกิน 360 วัน หรือเมื่อสูญเสียคุณการใช้งาน
โดยในปี 2548 ซินเน็คมียอดการตั้งสำรองการเสื่อมสภาพของสินค้าคงเหลือจำนวน 19.84
ล้านบาท ซึ่งทางซินเน็คเห็นว่าเป็นจำนวนที่เหมาะสมแล้วเนื่องจากซินเน็ค
ได้รับเงื่อนไขการเปลี่ยนคืนสินค้ารุ่นที่ล้าสมัยเพื่อแลกกับสินค้ารุ่นใหม่ (Product rotation)
และการชดเชยส่วนต่างในกรณีที่สินค้ามีการลดราคา (Price protection)
จากตัวแทนจำหน่ายและผู้ผลิตรายใหญ่ จึงทำให้ไม่มีความจำเป็นต้องตั้งสำรองเป็นจำนวนมาก

ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548
บริษัทและบริษัทย่อยมียอดลูกหนี้การค้าจำนวน 1,194.33 ล้านบาท
ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับดังกล่าวสามารถแยกตามอายุหนี้ที่ค้างชำระได้ดังนี้

(หน่วย : พันบาท)

  ----------------- ----------------- -------- -------------- --------- --------------
  ระยะเวลาคงค้าง     บริษัทและสยามเพรส   ร้อยละ    ซินเน็ค          ร้อยละ     รวม

  อยู่ในกำหนดชำระ     83,612.77         72.79    462,764.53     37.54     546,377.30

  น้อยกว่า 90 วัน      17,609.17         15.33    207,014.72     16.79     224,623.89

  มากกว่า 90 วันถึง    1,511.71          1.32     3,597.36       0.29      5,109.07
  180 วัน                                                                

  มากกว่า 180 วัน     9,684.52          8.43     150,770.95     12.23     160,455.47

  รวม               112,418.17        97.87    824,147.56     66.85     936,565.73

  ตั๋วเงินรับ           2,451.00          2.13     408,729.94     33.15     411,180.94

  รวมทั้งหมด          114,869.17        100.00   1,232,877.50   100.00    1,347,746.67

  ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ   (3,832.79)        (3.33)   (149,588.04)   (12.13)   (153,420.83)

  รวม-สุทธิ           111,036.38                 1,083,289.46             1,194,325.84
  ----------------- ----------------- -------- -------------- --------- --------------

ณ สิ้นปี 2548 บริษัทและบริษัทย่อยได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญรวม 153.42 ล้านบาท
หรือประมาณร้อยละ 92.66 ของลูกหนี้ที่มีการค้างชำระนานกว่า 90 วัน
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นยอดสำรองลูกหนี้ในธุรกิจค้าส่งอุปกรณ์คอมพิวเตอร์ของซินเน็คจำนวน 154.37
ล้านบาท ได้มีการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญเกือบทั้งหมดของหนี้ที่ค้างมากกว่า 90 วัน
สำหรับนโยบายการตั้งสำรองโดยทั่วไปของบริษัทจะเริ่มตั้งสำรองบางส่วนตั้งแต่ลูกหนี้ที่มีอายุหนี้ที่ค้างชำระมากกว่า
150 วัน และจะตั้งสำรองครบทั้งจำนวนสำหรับลูกหนี้ที่มีอายุหนี้ที่ค้างชำระมากกว่า 360 วันขึ้นไป
ส่วนซินเน็คจะเริ่มตั้งสำรองบางส่วนตั้งแต่ลูกหนี้ที่มีอายุหนี้ที่ค้างชำระมากกว่า 90 วัน
และจะตั้งสำรองครบทั้งจำนวนสำหรับลูกหนี้ที่ค้างชำระมากกว่า 360 วัน
อย่างไรก็ตามนโยบายการตั้งสำรองของบริษัทและซินเน็คจะขึ้นอยู่กับความสามารถในการชำระหนี้ของลูกหนี้
รวมถึงผลการเจรจาต่อรองกับลูกหนี้ที่มีปัญหาค้างชำระในแต่ละราย
ทั้งนี้บริษัทและบริษัทย่อยเชื่อว่ายอดการตั้งสำรองในปัจจุบันมีความเพียงพอแล้ว

สำหรับยอดเงินลงทุนระยะยาวอื่นในปี 2548 จำนวน 166.93 ล้านบาทลดลงจากจำนวน 223.93
ล้านบาทในปี 2547 โดยมีสาเหตุมูลค่าของหลักทรัพย์ที่ได้ลงทุนมีมูลค่าลดลงในตลาดหลักทรัพย์
สำหรับการที่บริษัทได้เข้าไปลงทุนในบริษัท สยามเพรส แมเนจเม้นท์ จำกัด โดยถือหุ้นใหญ่ 100%
ซึ่งจะไม่ถูกบันทึกอยู่ในบัญชีเงินลงทุนระยะยาวอื่นของบริษัท การลงทุนเพิ่มเติมในบริษัท ไทย บริติช
ซีเคียวริตี้ พริ้นติ้ง จำกัด (มหาชน) โดยคิดเป็นสัดส่วนการถือหุ้น ณ สิ้นปี 2548 อยู่ที่ร้อยละ
19.98 ซึ่งไม่ได้ลงทุนเพิ่มขึ้นจากปี 2547
ทั้งนี้การลงทุนดังกล่าวเป็นการลงทุนในธุรกิจสิ่งพิมพ์ที่บริษัทมีความชำนาญ
และมีลักษณะการดำเนินธุรกิจสามารถเสริมกับธุรกิจเดิมของบริษัทในหมวดสินค้าแบบพิมพ์ธุรกิจปลอดการทำเทียม
รวมทั้งบริษัทดังกล่าวมีความสามารถในการทำกำไรอยู่ในเกณฑ์ดี
ที่ผ่านมาได้รับผลตอบแทนในรูปของเงินปันผลทุกปีจากการลงทุนดังกล่าว

สภาพคล่อง

ในปี 2548 บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานติดลบเท่ากับ 59.39
ล้านบาทลดลงจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานในปี 2547 จำนวน 133.43 ล้านบาท
โดยมีสาเหตุหลักจากการขยายตัวของยอดลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่ายจำนวน 236.82 ล้านบาท
อันเป็นผลสืบเนื่องมาจากการขยายตัวของยอดขายที่เพิ่มสูงขึ้น ถึง 1,336.22 ล้านบาท
โดยลูกหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 17.72 ของยอดขายที่เพิ่มขึ้น

ส่วนกระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุนในปี 2548 ติดลบเท่ากับ 214.56 ล้านบาท
เนื่องจากการลงทุนเพิ่มเติมทั้งในส่วนของสินทรัพย์ถาวรมูลค่า 244.78 ล้านบาท
ในส่วนของเงินลงทุนในสินทรัพย์ถาวร
ส่วนใหญ่เกิดจากการลงทุนในการก่อสร้างอาคารสำนักงานและศูนย์กระจายสินค้าของซินเน็ค
และการลงทุนในเครื่องจักร เพื่อรองรับงานระบบ Digital Print and Mail

ในส่วนของกระแสเงินสดจากกิจกรรมการจัดหาเงินเพิ่มขึ้นจำนวน 117.57 ล้านบาทในปี 2548
ส่วนใหญ่เกิดจากการกู้ยืมเพิ่มเติมในส่วนของเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นและเงินกู้ยืมระยะยาว
โดยเป็นเงินกู้ยืมเพิ่มเติมในส่วนของบริษัทและสยามเพรสจำนวน 275.24
ล้านบาทเพื่อใช้ในการลงทุนในเครื่องจักร และของซินเน็คจำนวน 183.4
ล้านบาทเพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนเพิ่มเติม
เนื่องจากในส่วนของธุรกิจค้าส่งอุปกรณ์และซอฟท์แวร์คอมพิวเตอร์มีการเติบโตเป็นอย่างมากในช่วงปี
2548 ทำให้มีความต้องการเงินทุนหมุนเวียนเพิ่มขึ้น

ในปี 2548 บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราส่วนสภาพคล่องคงที่อยู่ในระดับต่ำประมาณ 1
เท่าซึ่งอยู่ในระดับเดียวกับปี 2547 อันเนื่องมาจากโครงสร้างเงินกู้ของบริษัท
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นเงินกู้ระยะสั้น
อย่างไรก็ตามบริษัทมีแผนการที่จะเพิ่มสัดส่วนเงินกู้ยืมระยะยาวมากยิ่งขึ้น
โดยได้เริ่มมีการนำเงินกู้ระยะยาวมาใช้แทนเงินก็ระยะสั้นบางส่วน
ทั้งนี้เมื่อพิจารณาจากอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วที่ 0.65 เท่า ลดลงเล็กน้อยจากอัตรา 0.69
เท่าในปี 2547
ซึ่งอยู่ในระดับต่ำเนื่องจากลักษณะทั่วไปของธุรกิจค้าส่งอุปกรณ์และซอฟท์แวร์คอมพิวเตอร์ของซินเน็คจะต้องมีการเก็บสินค้าคงคลังเป็นจำนวนมากเพื่อสามารถจัดส่งสินค้าตามคำสั่งซื้อของผู้ค้าปลีกได้อย่างทันเวลา

เมื่อพิจารณาจากระยะเวลา Cash Cycle ตามงบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อย ปี 2548
เท่ากับ 53.83 วัน ใกล้เคียงกับปี 2546 เท่ากับ 53.89
โดยในส่วนของบริษัทมีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยในปี 2548 เท่ากับ 45 วัน ใกล้เคียงกับปี 2547

  4) แหล่งที่มาของเงินทุน

หนี้สิน

ในปี 2548 บริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้สินรวมเพิ่มขึ้นเป็น 2,407.14 ล้านบาท จากจำนวน
1,962.39 ล้านบาทในปี 2547 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 22.66 ทั้งนี้ในช่วงปี 2548
บริษัทและบริษัทย่อยได้ทำการขยายวงสินเชื่อเพื่อให้สอดคล้องกับยอดขายที่เพิ่มขึ้น โดย ณ สิ้นปี
2548 บริษัทและบริษัทย่อยมียอดเงินกู้ยืมรวม 1,511.40 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากยอดเงินกู้
1,218.72 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2547 หรือเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 24
วงเงินกู้ดังกล่าวประกอบด้วยประเภทวงเงินกู้ระยะสั้น เพื่อเป็นเงินทุนหมุนเวียน
และเงินกู้ระยะยาวเพื่อใช้ขยายการลงทุน ในส่วนของเงินกู้ยืมระยะสั้น ณ สิ้นปี 2548
มียอดเงินกู้ยืมทั้งสิ้น 1,243.75 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 988.35 ล้านบาท ในปี 2547
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 25.84 ทั้งนี้หนี้สินเงินกู้ยืมระยะสั้น ณ สิ้นปี 2548
ประกอบด้วยเงินกู้ยืมระยะสั้นจากธนาคารจำนวน 1,176.15 ล้านบาท เงินกู้ยืมทรัสต์รีซีทจำนวน
17.60 ล้านบาท และเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินจำนวน 50.00 ล้านบาท

ในส่วนของอัตราดอกเบี้ยของบริษัท
วงเงินเบิกเกินบัญชีจะคิดอัตราดอกเบี้ยลอยตัวอ้างอิงจากอัตราดอกเบี้ย MOR (Minimum
Overdraft Rate) ในส่วนของวงเงินกู้ระยะสั้นอื่นๆ
ส่วนใหญ่อัตราดอกเบี้ยจะอ้างอิงกับอัตราดอกเบี้ย MLR (Minimum Loan Rate) ลบร้อยละ 0.50
ถึงร้อยละ 2.00 โดยบริษัทและบริษัทย่อยได้มีการค้ำประกันวงเงินกู้โดยใช้บัญชีเงินฝากประจำ ณ
สิ้นปี 2545 จำนวนรวมเท่ากับ 43.36 ล้านบาท รวมทั้งจดจำนองที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง
และจำนำเครื่องจักรบางส่วน เพื่อเป็นหลักทรัพย์ค้ำประกัน ทั้งนี้บริษัทได้ใช้เงินกู้ทรัสต์รีซีทจำนวน
17.60 ล้านบาทเพื่อซื้อเครื่องจักรเพื่อรองรับงานระบบ Digital Print and Mail

ทั้งนี้ในส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาว บริษัทและบริษัทย่อยมียอดเงินกู้รวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548
เท่ากับ 211.19 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 173.58 ล้านบาทในปี 2547
ส่วนหนึ่งมาจากการลงทุนในเครื่องจักรใหม่
และเกิดจากการปรับปรุงโครงสร้างหนี้เงินกู้ระยะยาวกับธนาคารพาณิชย์ 2 แห่งดังนี้

สัญญาปรับโครงสร้างหนี้ฉบับที่ 1 ลงวันที่ 19 มีนาคม 2544
วงเงินเดิมเป็นวงเงินกู้เพื่อการนำเข้าเครื่องจักรและอุปกรณ์ของโรงงานที่จังหวัดเพชรบุรี
ที่ทางบริษัทมีอยู่กับทางธนาคารพาณิชย์แห่งหนึ่ง ซึ่งถูกควบรวมกิจการในช่วงวิกฤติเศรษฐกิจ
มูลหนี้รวมดอกเบี้ยค้างชำระจำนวน 19.98 ล้านบาท
บริษัทได้รับการลดดอกเบี้ยจากอัตราดอกเบี้ยผิดนัดเป็นอัตราดอกเบี้ย MLR-1.00%
โดยมีกำหนดระยะเวลาชำระคืนภายใน 5 ปี ผ่อนชำระเดือนละไม่ต่ำกว่า 400,000 บาท
ตั้งพักดอกเบี้ยค้างชำระทั้งหมด โดยให้เริ่มผ่อนชำระในปีที่ 4
นับจากวันลงนามในบันทึกปรับปรุงโครสร้างหนี้

สัญญาปรับโครงสร้างหนี้ฉบับที่ 2 ลงวันที่ 31 สิงหาคม 2544 วงเงินเดิมเป็นวงเงินหมุนเวียน
มูลหนี้รวมดอกเบี้ยค้างชำระจำนวน 20.19 ล้านบาท มีกำหนดระยะเวลาชำระคืนภายใน 5 ปี
ผ่อนชำระเดือนละไม่ต่ำกว่า 400,000 บาท ที่อัตราดอกเบี้ยในปีที่ 1-4 เท่ากับอัตราดอกเบี้ย MLR
(Minimum Lending Rate) – 1% ต่อปี อัตราดอกเบี้ยปีที่ 5 เท่ากับอัตราดอกเบี้ย MLR ต่อปี

เมื่อพิจารณาอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทและสยามเพรสที่ 1.5 เท่า
ซึ่งอยู่ในระดับปานกลาง ส่วนของซินเน็คจะอยู่ที่ 2.3 เท่า
ซึ่งอยู่ในเกณฑ์ที่ไม่สูงมากนักทั้งนี้หากสัดส่วนหนี้สินต่อทุนสูงมากกว่า 2.5 – 3
ซินเน็คมีแผนที่เพิ่มทุนเพื่อดำรงสัดส่วนไว้อยู่ที่ 2.5- 3

ส่วนของผู้ถือหุ้น

สำหรับส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2548 ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม 933.29 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 945.63
ล้านบาท ณ สิ้นปี 2547 โดยในช่วงระหว่างปี 2548
ได้มีการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิที่เสนอขายแก่กรรมการและพนักงานของบริษัทและบริษัทย่อยจำนวน
292,800 หุ้น

สำหรับในส่วนของกำไรสะสม บริษัทมีกำไรสะสม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 จำนวน 156.28
ล้านบาทที่ยังไม่ได้จัดสรร ทังนี้เมื่อพิจารณาจากโครงสร้างเงินทุนรวม ณ สิ้นปี 2548
บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเพิ่มขึ้นจาก 2.07 เท่าในปี 2547 เป็น 2.58 เท่า
เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของยอดเงินกู้ยืมเพื่อให้สอดคล้องกับความต้องการเงินทุนหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้นตามยอดขาย
และการลงทุนในเครื่องจักรใหม่

  12.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

  1) ค่าตอบแทนและค่าบริการอื่นๆ จากการสอบบัญชี

  ------------- ---------------------------- --------------------- --------------
  รายการที่       บริษัท/บริษัทย่อย                 ชื่อผู้สอบบัญชี             ค่าสอบบัญชี

  1             บริษัท ที.เค.เอส.เทคโนโลยี       นางสาวประภาศรี ลีลาสุภา  480,000.00
                จำกัด(มหาชน)                                        

  2             บริษัท ซินเน็ค(ประเทศไทย) จำกัด   นางสาวประภาศรี ลีลาสุภา  494,000.00

  3             บริษัท สยามเพรส แมเนจเม้นท์ จำกัด นางสาวปริญดา           265,000.00
                                             งานประเสริฐกิจ          

  รวมค่าสอบบัญชี                                                      1,239,000.00
  ------------- ---------------------------- --------------------- --------------

  2) ค่าบริการอื่นๆ

  บริษัท ซินเน็ค (ประเทศไทย) จำกัด ได้ว่าจ้างผู้สอบบัญชี
  ให้ทำการตรวจสอบงบการเงินที่จัดทำขึ้นตามหลักบัญชีอื่น เพื่อให้กับบริษัท ซินเน็ค (ไต้หวัน)
  โดยมีค่าตอบแทน 150,000 บาท