11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.1 งบการเงิน

1) สรุปรายงานการสอบบัญชี

-   สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552 ผู้สอบบัญชีโดย นายพจน์ อัศวสันติชัย
    แห่งบริษัทสอบบัญชีธรรมนิติ จำกัด มีความเห็นในรายงานการตรวจสอบอย่างไม่มีเงื่อนไข
    และเห็นว่างบการเงินนี้แสดงฐานะการเงิน
    ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552
    โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

-   สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 ผู้สอบบัญชีโดย นายพจน์ อัศวสันติชัย
    แห่งบริษัทสอบบัญชีธรรมนิติ จำกัด มีความเห็นในรายงานการตรวจสอบอย่างไม่มีเงื่อนไข
    และเห็นว่างบการเงินนี้แสดงฐานะการเงิน
    ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม
    2553โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

-   สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554 ผู้สอบบัญชีโดย นายพจน์ อัศวสันติชัย
    แห่งบริษัทสอบบัญชีธรรมนิติ จำกัด มีความเห็นในรายงานการตรวจสอบอย่างไม่มีเงื่อนไข
    และเห็นว่างบการเงินนี้แสดงฐานะการเงิน
    ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554
    โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

2) ตารางสรุปงบการเงินรวมเปรียบเทียบ (งบรวม)

บริษัท เอเชียน มารีน เซอร์วิสส์ จำกัด(มหาชน) และบริษัทย่อย

+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
| รายการ                          | 2554 |     | 2   |    | 25 |    |
|                                 |      |     | 553 |    | 52 |    |
|                                 |      |     |     |    |    |    |
|                                 |      |     | (ป  |    |    |    |
|                                 |      |     | รับป |    |    |    |
|                                 |      |     | รุงใ |    |    |    |
|                                 |      |     | หม่) |    |    |    |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
|                                 | ล้า   | %   | ล้าน | %  | ล้า | %  |
|                                 | นบาท |     | บาท |    | นบ |    |
|                                 |      |     |     |    | าท |    |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
| งบดุล                            |      |     |     |    |    |    |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร            | 5    | 6   | 2   | 3. | 8  | 1  |
|                                 | 8.11 | .71 | 8.3 | 54 | 4. | 0. |
|                                 |      |     |     |    | 91 | 37 |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
| ลูกหนี้การค้า-สุทธิ                   | 14   | 16  | 37  | 4. | 4  | 5. |
|                                 | 7.00 | .99 | .85 | 73 | 7. | 81 |
|                                 |      |     |     |    | 62 |    |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
| รายการที่ยังไม่ได้เรียกชำระ           | 4    | 4   | 115 | 1  | 3  | 3. |
|                                 | 2.61 | .92 | .89 | 4. | 2. | 92 |
|                                 |      |     |     | 49 | 08 |    |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
| สินค้าคงเหลือ                      | 16   | 19  | 160 | 2  | 19 | 2  |
|                                 | 5.11 | .08 | .84 | 0. | 8. | 4. |
|                                 |      |     |     | 11 | 99 | 29 |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                 | 5    | 6   | 74  | 9. | 11 | 1  |
|                                 | 9.37 | .86 | .43 | 30 | 9. | 4. |
|                                 |      |     |     |    | 64 | 61 |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์-สุทธิ          | 27   | 31  | 287 | 35 | 29 | 3  |
|                                 | 0.63 | .27 | .15 | .9 | 5. | 6. |
|                                 |      |     |     |    | 52 | 08 |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น               | 12   | 14  | 95  | 1  | 4  | 4. |
|                                 | 2.62 | .17 | .47 | 1. | 0. | 92 |
|                                 |      |     |     | 93 | 34 |    |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
| สินทรัพย์รวม                       | 86   | 100 | 799 | 10 | 81 | 10 |
|                                 | 5.45 | .00 | .93 | 0. | 9. | 0. |
|                                 |      |     |     | 00 | 10 | 00 |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
| เงินเบิกเกินบ                      | 5    | 6   | 78  | 9. | 20 | 2  |
| ัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน | 6.15 | .49 | .29 | 79 | 8. | 5. |
|                                 |      |     |     |    | 36 | 44 |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
| เจ้าหนี้ทรัสต์รีซีท                    | 4    | 4   | 61  | 7. | 8. | 1. |
|                                 | 2.62 | .92 | .76 | 72 | 90 | 09 |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
| เจ้าหนี้การค้า                      | 2    | 2   | 61  | 7. | 1  | 2. |
|                                 | 5.21 | .91 | .00 | 63 | 8. | 28 |
|                                 |      |     |     |    | 66 |    |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
| ส่วนของห                         | 2    | 3   | 24  | 3. | 2  | 2. |
| นี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | 6.34 | .04 | .00 | 00 | 0. | 49 |
|                                 |      |     |     |    | 40 |    |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                   | 40   | 46  | 295 | 3  | 27 | 3  |
|                                 | 2.35 | .49 | .86 | 6. | 3. | 3. |
|                                 |      |     |     | 99 | 02 | 33 |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
| หนี้สินระยะยาว                     | 3    | 4   | 57  | 7. | 7  | 9. |
|                                 | 6.41 | .21 | .96 | 25 | 6. | 31 |
|                                 |      |     |     |    | 24 |    |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
| หนี้สินรวม                         | 58   | 68  | 578 | 7  | 60 | 7  |
|                                 | 9.08 | .07 | .87 | 2. | 5. | 3. |
|                                 |      |     |     | 37 | 58 | 93 |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว            | 23   | 27  | 234 | 2  | 23 | 2  |
|                                 | 4.81 | .13 | .81 | 9. | 4. | 8. |
|                                 |      |     |     | 35 | 81 | 67 |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
| กำไร (ขาดทุน)สะสม                | 4    | 4.8 | (   | (1 | (  | (2 |
|                                 | 1.56 |     | 13. | .7 | 21 | .6 |
|                                 |      |     | 75) | 2) | .2 | 0) |
|                                 |      |     |     |    | 9) |    |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                  | 27   | 31  | 221 | 2  | 21 | 2  |
|                                 | 6.37 | .93 | .06 | 7. | 3. | 6. |
|                                 |      |     |     | 63 | 52 | 07 |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
| งบกำไรขาดทุน                     |      |     |     |    |    |    |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
| รายได้จากการรับจ้าง                | 55   | 95  | 547 | 96 | 33 | 9  |
|                                 | 7.02 | .89 | .35 | .9 | 8. | 4. |
|                                 |      |     |     |    | 83 | 54 |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
| รายได้รวม                        | 58   | 100 | 564 | 10 | 35 | 10 |
|                                 | 0.87 | .00 | .86 | 0. | 8. | 0. |
|                                 |      |     |     | 00 | 38 | 00 |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
| ต้นทุนในการรับจ้าง                  | 35   | 61  | 439 | 7  | 25 | 7  |
|                                 | 6.40 | .36 | .76 | 7. | 4. | 0. |
|                                 |      |     |     | 85 | 21 | 93 |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
| กำไรขั้นต้น                        | 20   | 34  | 107 | 1  | 8  | 2  |
|                                 | 0.62 | .54 | .59 | 9. | 4. | 3. |
|                                 |      |     |     | 05 | 62 | 61 |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
| ค่าใช้จ่ายในการขาย                 | 9.35 | 1   | 7   | 1. | 7. | 2. |
|                                 |      | .61 | .99 | 41 | 56 | 11 |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
| ค่าใช้จ่ายในการบริหาร               | 8    | 14  | 83  | 1  | 8  | 2  |
|                                 | 5.76 | .76 | .45 | 4. | 1. | 2. |
|                                 |      |     |     | 77 | 86 | 84 |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
| ค่าตอบแทนผู้บริหาร                  | 1    | 3   | 15  | 2. | 1  | 3. |
|                                 | 8.50 | .18 | .53 | 75 | 2. | 60 |
|                                 |      |     |     |    | 90 |    |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
| ค่าชดเชยความเสียหายจาคดีความ       | 7.79 | 1   | -   | -  | -  | -  |
|                                 |      | .34 |     |    |    |    |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+

+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
| รายการ                          | 2554 |     | 2   |    | 25 |    |
|                                 |      |     | 553 |    | 52 |    |
|                                 |      |     |     |    |    |    |
|                                 |      |     | (ป  |    |    |    |
|                                 |      |     | รับป |    |    |    |
|                                 |      |     | รุงใ |    |    |    |
|                                 |      |     | หม่) |    |    |    |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
|                                 | ล้า   | %   | ล้าน | %  | ล้า | %  |
|                                 | นบาท |     | บาท |    | นบ |    |
|                                 |      |     |     |    | าท |    |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
| งบกำไรขาดทุน                     |      |     |     |    |    |    |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
| หนี้สงสัยจะสูญ                      | 1    | 2   | -   | -  | 5  | 1  |
|                                 | 1.72 | .02 |     |    | 6. | 5. |
|                                 |      |     |     |    | 42 | 74 |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
| ต้นทุนทางการเงิน                   | 8.74 | 1   | 9   | 1. | 1  | 4. |
|                                 |      | .50 | .75 | 73 | 7. | 87 |
|                                 |      |     |     |    | 46 |    |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล                  | 2    | 4   | -   | -  | 0. | 0. |
|                                 | 7.29 | .70 |     |    | 08 | 02 |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                | 5    | 9   | 8   | 1. | (  | 1  |
|                                 | 5.32 | .52 | .38 | 48 | 71 | 9. |
|                                 |      |     |     |    | .2 | 88 |
|                                 |      |     |     |    | 4) |    |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
| งบกระแสเงินสด                    |      |     |     |    |    |    |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
| เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน)        | 14   |     | 98  |    | 22 |    |
| กิจกรรมดำเนินงาน                  | 6.59 |     | .13 |    | 3. |    |
|                                 |      |     |     |    | 58 |    |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
| เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน)        | (43  |     | (   |    | 5  |    |
| กิจกรรมลงทุน                      | .02) |     | 46. |    | 5. |    |
|                                 |      |     | 94) |    | 73 |    |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
| เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน)        | (73  |     | (1  |    | (2 |    |
| กิจกรรมจัดหาเงิน                   | .69) |     | 07. |    | 14 |    |
|                                 |      |     | 83) |    | .3 |    |
|                                 |      |     |     |    | 6) |    |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น | 2    |     | (   |    | 6  |    |
| (ลดลง) สุทธิ                      | 9.88 |     | 56. |    | 4. |    |
|                                 |      |     | 64) |    | 96 |    |
+---------------------------------+------+-----+-----+----+----+----+

3) ตารางสรุปอัตราส่วนทางการเงิน

บริษัท เอเชียน มารีน เซอร์วิสส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554

+---------------------------------------+-----+-------+-------+-------+
| รายการ                                |     | 2554  | 2553  | 2552  |
|                                       |     |       |       |       |
|                                       |     |       | (     |       |
|                                       |     |       | ปรับปร |       |
|                                       |     |       | ุงใหม่) |       |
+---------------------------------------+-----+-------+-------+-------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)     |     |       |       |       |
+---------------------------------------+-----+-------+-------+-------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                       | (เ  | 0.85  | 0.80  | 0.91  |
|                                       | ท่า) |       |       |       |
+---------------------------------------+-----+-------+-------+-------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                 | (เ  | 0.45  | 0.35  | 0.31  |
|                                       | ท่า) |       |       |       |
+---------------------------------------+-----+-------+-------+-------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด             | (เ  | 0.27  | 0.19  | 0.37  |
|                                       | ท่า) |       |       |       |
+---------------------------------------+-----+-------+-------+-------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า               | (เ  | 6.03  | 12.81 | 6.77  |
|                                       | ท่า) |       |       |       |
+---------------------------------------+-----+-------+-------+-------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                     | (   | 61    | 28    | 54    |
|                                       | วัน) |       |       |       |
+---------------------------------------+-----+-------+-------+-------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ              | (เ  | 2.19  | 2.44  | 1.17  |
|                                       | ท่า) |       |       |       |
+---------------------------------------+-----+-------+-------+-------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                   | (   | 167   | 149   | 311   |
|                                       | วัน) |       |       |       |
+---------------------------------------+-----+-------+-------+-------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                   | (เ  | 5.25  | 3.58  | 9.22  |
|                                       | ท่า) |       |       |       |
+---------------------------------------+-----+-------+-------+-------+
| ระยะเวลาชำระหนี้                        | (   | 69    | 102   | 40    |
|                                       | วัน) |       |       |       |
+---------------------------------------+-----+-------+-------+-------+
| Cash Cycle                            | (   | 158   | 76    | 325   |
|                                       | วัน) |       |       |       |
+---------------------------------------+-----+-------+-------+-------+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร      |     |       |       |       |
| (Profitability Ratio)                 |     |       |       |       |
+---------------------------------------+-----+-------+-------+-------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                          | %   | 36.02 | 19.66 | 24.97 |
+---------------------------------------+-----+-------+-------+-------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน                | %   | 12.12 | 0.11  | (2    |
|                                       |     |       |       | 1.88) |
+---------------------------------------+-----+-------+-------+-------+
| อัตรากำไรอื่น                            | %   | 4.11  | 3.10  | 5.46  |
+---------------------------------------+-----+-------+-------+-------+
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร               | %   | 217   | 1     | (302) |
|                                       |     |       | 5,923 |       |
+---------------------------------------+-----+-------+-------+-------+
| อัตรากำไรสุทธิ                           | %   | 9.52  | 1.48  | (1    |
|                                       |     |       |       | 9.88) |
+---------------------------------------+-----+-------+-------+-------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                     | %   | 22.24 | 3.86  | (2    |
|                                       |     |       |       | 6.96) |
+---------------------------------------+-----+-------+-------+-------+
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน     |     |       |       |       |
| (Efficiency Ratio)                    |     |       |       |       |
+---------------------------------------+-----+-------+-------+-------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                 | (%) | 6.64  | 1.04  | (     |
|                                       |     |       |       | 7.47) |
+---------------------------------------+-----+-------+-------+-------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร             | (%) | 32.53 | 18.59 | (     |
|                                       |     |       |       | 6.44) |
+---------------------------------------+-----+-------+-------+-------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์                   | (เ  | 0.70  | 0.70  | 0.38  |
|                                       | ท่า) |       |       |       |
+---------------------------------------+-----+-------+-------+-------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน         |     |       |       |       |
| (Financial Policy Ratio)              |     |       |       |       |
+---------------------------------------+-----+-------+-------+-------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น              | (เ  | 2.13  | 2.62  | 2.84  |
|                                       | ท่า) |       |       |       |
+---------------------------------------+-----+-------+-------+-------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย           | (เ  | 20.89 | 11.07 | 13.81 |
|                                       | ท่า) |       |       |       |
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกผัน (Cash   |     | 4.32  | 1.50  | 2.89  |
| Basis)                                | (เ  |       |       |       |
|                                       | ท่า) |       |       |       |
+---------------------------------------+-----+-------+-------+-------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล                     | %   | -     | -     | -     |
+---------------------------------------+-----+-------+-------+-------+

11.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

จากการวิเคราะห์ฐานะการเงินในปี 2554บริษัทมีสินทรัพย์รวม 865.45 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจำนวน
65.51 ล้านบาทจากปี 2553คิดเป็นร้อยละ 8.19
ส่วนใหญ่มาจากเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 58.11 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 29.81ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 105.34ลูกหนี้การค้า 147.00ล้านบาท เพิ่มขึ้น 109.15ล้านบาท จากปี 2553
คิดเป็นร้อยละ 288.38 สินค้าคงเหลือ 165.11 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.27 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ
2.65 ส่วนหนี้สินรวม 589.07 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10.20 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 1.76
ในส่วนของผลการดำเนินงานปี 2554มีรายได้จากการรับจ้างจำนวน 557.02 ล้านบาทเพิ่มขึ้น
9.67 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 1.77 แบ่งเป็นรายได้จากการซ่อมเรือจำนวน 315.80 ล้านบาท
เพิ่มขึ้น 61.80 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 24.33 และรายได้จากงานต่อเรือจำนวน 237.70
ล้านบาท ลดลง 44.10 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 15.65 และมีต้นทุนในการรับจ้างเท่ากับ 356.40
ล้านบาท ลดลง 83.36 ล้านบาท ทำให้กำไรสุทธิในปี 2554 เท่ากับ 55.32 ล้านบาท
เพิ่มขึ้น46.93ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 560.02เมื่อเทียบกับกำไรสุทธิ 8.38 ล้านบาท ในปี 2553

ผลการดำเนินงาน

1.รายได้จากการรับจ้าง

รายได้จากการรับจ้างเพิ่มขึ้น 9.67 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 1.77
รายได้จากการซ่อมเรือเท่ากับ 315.80 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 61.80 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 24.33 และมีรายได้จากการต่อเรือเท่ากับ 237.70 ล้านบาท ลดลง 44.10
ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 15.65 ส่วนงานด้านต่อเรือลากจูงขนาดกำลังฉุดไม่น้อยกว่า 30
เมตริกตันและขนาดกำลังฉุด ไม่น้อยกว่า 40 เมตริกตันของการท่าเรือแห่งประเทศไทย
มีการรับรู้รายได้สะสมร้อยละ 93.00 ของทั้งโครงการ
และยังมีงานเพิ่มเติมต่อเนื่องในเดือนมกราคม 2555 พร้อมทั้งในปี
2554ได้มีการรับรู้รายได้งานต่อเรือ Transhipment Barge เพิ่มขึ้นด้วย

2.รายได้อื่น

รายได้อื่น คือ รายได้ค่าเศษเหล็ก กำไรจากการขายวัตถุดิบการผลิตให้ผู้รับเหมาช่วงและอื่นๆ
ซึ่งในปี 2554รายได้อื่นของบริษัทมีจำนวน 23.85 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2553 จำนวน 6.34
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 36.21

3. ต้นทุนในการรับจ้าง

ในปี 2554 ต้นทุนในการรับจ้างเท่ากับ 356.40 ล้านบาท ลดลง 83.36 ล้านบาท จาก 439.76
ล้านบาท ในปี 2553 คิดเป็นร้อยละ 18.96 เนื่องจากในปี 2554 มีการควบคุมต้นทุนการผลิตที่ดีขึ้น

4. ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ค่าใช้จ่ายในการขายเท่ากับ 9.35 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย
ส่วนค่าใช้จ่ายในการบริหารเท่ากับ 85.76 ล้านบาท เพิ่มขึ้น2.31 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 2.77
ซึ่งสอดคล้องไปตามสัดส่วนรายได้ที่เพิ่มขึ้นส่วนต้นทุนทางการเงินเท่ากับ 8.74 ล้านบาท ลดลง
1.01 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 10.36
เนื่องจากมีการกู้เงินจากสถาบันการเงินลดลงและจ่ายชำระเงินกู้มากขึ้น
ทำให้มีภาระการจ่ายดอกเบี้ยลดลง

5. กำไรขั้นต้น

ในปี 2554 บริษัทมีกำไรขั้นต้นจากการดำเนินงานจำนวน 200.62 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจำนวน 93.03
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 86.47 จากกำไรขั้นต้น 107.59ล้านบาทในปี 2553
เนื่องจากบริษัทมีรายได้จากการรับจ้างเพิ่มขึ้นและมีการควบคุมต้นทุนการผลิตที่ดีขึ้น

6. ค่าชดเชยคดีความ 7.79 ล้านบาท ในปี 2554 บริษัทมีการตั้งสำรองค่าใช้จ่าย
ค่าชดเชยความเสียหายจากคำพิพากษาของศาลอุทธรณ์ให้ชดใช้ค่าเสียหาย 5.29 ล้านบาท
และชดเชยความเสียหายจากเหตุไฟไหม้จำนวน 2.50 ล้านบาท

7. กำไรสุทธิ

บริษัทมีกำไรสุทธิในปี 2554เท่ากับ 55.32 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 46.93 ล้านบาทจากกำไรสุทธิ
8.38 ล้านบาท ในปี 2553คิดเป็นร้อยละ 560.02 เนื่องจากรายได้ซ่อมเรือเพิ่มขึ้นถึง 61.80
ล้านบาท ต้นทุนจากการรับจ้างลดลง 83.36 ล้านบาท และต้นทุนทางการเงินลดลง 1.01ล้านบาท
เนื่องจากมีการกู้เงินจากสถาบันการเงินลดลง และจ่ายชำระเงินต้นของเงินกู้ระยะยาวมากขึ้น
ทำให้มีการจ่ายดอกเบี้ยลดลง

8. อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น

ในปี 2554บริษัทงดจ่ายเงินปันผลจากผลการดำเนินงานปี 2553 ถึงแม้ในปี 2553 มีกำไรสุทธิ
8.38ล้านบาท แต่บริษัทก็ยังมีขาดทุนสะสมจำนวน 24.80 ล้านบาท

ฐานะการเงิน

ส่วนประกอบของสินทรัพย์

ณ 31 ธันวาคม 2554บริษัทมีสินทรัพย์รวม 865.45 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2553จำนวน 65.51
ล้านบาท คิดเป็น ร้อยละ 8.19 โดยมีรายละเอียดการเปลี่ยนแปลงส่วนประกอบของสินทรัพย์ที่สำคัญ
ดังนี้

สินทรัพย์หมุนเวียน

ในปี 2554 บริษัทมีสินทรัพย์หมุนเวียนรวม 472.20 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี
2553ซึ่งมีสินทรัพย์หมุนเวียนจำนวน 417.32ล้านบาท ทั้งนี้ปี 2554มีรายการที่เปลี่ยนแปลงส่วนใหญ่
ดังนี้

1. เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น 29.81 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 105.34
เนื่องจากมีตั๋วแลกเงิน-อายุไม่เกิน 3 เดือน เพิ่มขึ้น35.00 ล้านบาท
ซึ่งเป็นการนำเงินที่ได้จากค่าซ่อมเรือ-ต่อเรือไปฝากระยะสั้น

2. ลูกหนี้การค้าสุทธิเพิ่มขึ้น 109.15 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 288.38
โดยส่วนใหญ่มาจากลูกหนี้ต่อเรือ งานโครงการเรือลากจูง 2ลำ ซึ่งครบกำหนดชำระในต้นปี
2555และโครงการเรือ Transhipment 1 ลำ

3. รายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระ เท่ากับ 42.61ล้านบาท ลดลง 73.28 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
63.23 ซึ่งเกิดจากงานซ่อมเรือทั้งจำนวน
เนื่องจากงานส่วนใหญ่ที่ทำเสร็จแต่ยังไม่ถึงกำหนดชำระตามสัญญา
แต่ได้ออกเอกสารเรียกเก็บเงินจากลูกค้าแล้ว

4. สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 4.27 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 2.65 ซึ่งเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย
เนื่องจากในปี 2554 บริษัทมีการซื้อสินค้าเข้ามาใช้กับงานซ่อมเรือ- ต่อเรือ
ตามปริมาณงานที่เพิ่มมากขึ้น

สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน

1. ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิลดลง 16.53 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 5.76 ลดลงเพียงเล็กน้อย
เนื่องจากไม่ได้มีการซื้อหรือขายทรัพย์สินใดๆอย่างมีสาระสำคัญโดยส่วนใหญ่เกิดจากค่าเสื่อมราคา

2. เงินฝากธนาคารที่มีข้อจำกัดในการใช้ คือเงินฝากประจำและเงินฝากออมทรัพย์ เพิ่มขึ้น 28.26
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 68.79 ตามเงื่อนไขในสัญญาให้บริการทางการเงินสำหรับโครงการต่อเรือ
เมื่อมีเงินเข้ามาในแต่ละงวด ต้องกันสำรองส่วนหนึ่งไว้ให้แก่ธนาคาร เนื่องจากในปี 2554
ยังมีงานโครงการต่อเรือต่อเนื่องจากปีที่แล้ว
ที่รับเงินค่าจ้างเข้ามาทำให้ต้องกันสำรองเงินส่วนหนึ่งไว้

คุณภาพของสินทรัพย์

ลูกหนี้การค้า

ณ 31 ธันวาคม 2554บริษัทมียอดลูกหนี้การค้ารวม 147.00 ล้านบาท แบ่งเป็น

1. ลูกหนี้การค้าทั่วไป 163.68 ล้านบาท และลูกหนี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน 1.30ล้านบาท
(ค่าเผื่อหนี้สงสัยสูญ 17.97 ล้านบาท) ซึ่งในจำนวนนี้เป็นลูกหนี้ค้างชำระเกิน 12 เดือน จำนวน
17.97 ล้านบาท

บริษัทมียอดลูกหนี้การค้าที่ค้างการชำระเป็นระยะเวลาเกินกว่า 12 เดือน จำนวนเงินประมาณ
17.97 ล้านบาท ขณะนี้บริษัทกำลังอยู่ระหว่างการดำเนินการติดตาม
ซึ่งบริษัทคาดว่าจะสามารถเรียกเก็บหนี้ดังกล่าวคืนได้เป็นส่วนใหญ่
บริษัทได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไว้เต็มจำนวนแล้ว

สินค้าคงเหลือ

สินค้าคงเหลือของบริษัท ณ 31 ธันวาคม 2554มีจำนวน 165.11 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.27 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 2.65 ซึ่งเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย เนื่องจากในปี 2554
บริษัทมีการซื้อสินค้าเข้ามาใช้กับงานซ่อมเรือ- ต่อเรือ ตามปริมาณงานที่เพิ่มมากขึ้น

เงินลงทุนในบริษัทย่อย

- บริษัทมีเงินลงทุนในบริษัท เจนเนอรัล คลังสินค้า จำกัด (บริษัทย่อย) จำนวน 10.00 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 100 ของทุนจดทะเบียน ซึ่ง ณ 31 ธันวาคม 2554บริษัทบันทึกเงินลงทุนในบริษัท
เจนเนอรัล คลังสินค้า จำกัด มีมูลค่ารวมเท่ากับ 4.88 ล้านบาท ตามวิธีการบันทึกโดยวิธีราคาทุน

- บริษัทมีเงินลงทุนในบริษัท อาชิมา มารีน จำกัด (บริษัทย่อย) จำนวน 5.00 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 100 ของทุนจดทะเบียน ซึ่ง ณ 31 ธันวาคม 2543บริษัทบันทึกเงินลงทุนใน บริษัท
อาชิมา มารีน จำกัด มีมูลค่ารวมเท่ากับ 4.99 ล้านบาท ตามวิธีการบันทึกโดยวิธีราคาทุน

- บริษัทมีเงินลงทุนในบริษัท อีโค มารีน จำกัด (บริษัทย่อย) จำนวน 18.25 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 93.15 ของทุนจดทะเบียน ซึ่ง ณ 31 ธันวาคม 2554บริษัทบันทึกเงินลงทุนในบริษัท
อีโค มารีน จำกัด มีมูลค่ารวมเท่ากับ 12.00 ล้านบาท
ตามวิธีการบันทึกโดยวิธีราคาทุนซึ่งการบันทึกโดยวิธีดังกล่าวถูกต้องตามควรและสะท้อนให้เห็นมูลค่าที่แท้จริงแล้ว

สภาพคล่อง

กระแสเงินสด

กระแสเงินสดสุทธิในปี 2554 เพิ่มขึ้น 86.52 ล้านบาทจากปี 2553
โดยเป็นกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน จำนวน 146.59 ล้านบาท
กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุนจำนวน 43.02
ล้านบาทและกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน จำนวน 73.69 ล้านบาท
ซึ่งมีรายละเอียดรายการสำคัญในปี 2554ดังนี้

1. กิจกรรมดำเนินงานได้มา (ใช้ไป)

- กำไร(ขาดทุน)สุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)จำนวน 146.03 ล้านบาท

- สินทรัพย์ดำเนินงานลดลง (41.36) ล้านบาท

- หนี้สินจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 61.12 ล้านบาท

- จ่ายภาษีเงินได้ (19.20) ล้านบาท

รวม 146.59 ล้านบาท

2. กิจกรรมลงทุนได้มา (ใช้ไป)

- จำหน่าย(ซื้อ)สินทรัพย์ถาวรสุทธิ, สินทรัพย์ไม่มีตัวตน (16.53) ล้านบาท

- เงินสดรับจากการขายสินทรัพย์, ดอกเบี้ยรับ 1.77 ล้านบาท

- เงินฝากประจำ(เพิ่มขึ้น) ลดลง (28.26) ล้านบาท

รวม (43.02) ล้านบาท

3. กิจกรรมจัดหาเงินได้มา (ใช้ไป)

- เงินเบิกเกินบัญชีจากเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินลดลง (22.15) ล้านบาท

- เจ้าหนี้ทรัสต์รีซีทเพิ่มขึ้น (ลดลง) (19.04) ล้านบาท

- ชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาว,เจ้าหนี้เช่าซื้อ (24.44) ล้านบาท

- จ่ายดอกเบี้ย (8.06) ล้านบาท

รวม (73.69) ล้านบาท

รวมเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ 29.88 ล้านบาท

ในปี 2554บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นจำนวน 86.52 ล้านบาท
เป็นส่วนของกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน 146.59 ล้านบาท
กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 43.02 ล้านบาท
ส่วนใหญ่เป็นเงินสดที่ใช้ไปในซื้อสินทรัพย์ถาวร และนำเงินไปฝากประจำ
ในขณะที่มีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน 73.70 ล้านบาท
ส่วนใหญ่เป็นการชำระเงินกู้ยืมระยะสั้นและระยะยาวให้กับสถาบันการเงิน

อัตราส่วนสภาพคล่อง

อัตราส่วนสภาพคล่อง (Current Ratio) เท่ากับ 0.85 เพิ่มขึ้นจาก 0.80 ในปี 2553
เนื่องจากบริษัทมีสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้น เช่น เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ลูกหนี้การค้า
และสินค้าคงเหลือ เป็นต้น ดังนั้นบริษัทจึงมีกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน 146.59ล้านบาท
ซึ่งส่วนใหญ่มาจากเงินรับล่วงหน้าจากลูกค้างานต่อเรือ กระแสเงินสดใช้ไปกิจกรรมลงทุน 43.02
ล้านบาท เป็นการจ่ายเงินสดซื้อสินทรัพย์ถาวร 16.28 ล้านบาท และเงินฝากประจำ 28.26
ล้านบาท ส่วนด้านกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน 73.70 ล้านบาท
ลดลงเนื่องจากบริษัทมีการใช้เงินเบิกเกินบัญชีและกู้ยืมเงินระยะสั้นลดลง
เพราะบริษัทมีสภาพคล่องที่ดีขึ้น

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 2.13 ลดลงจาก 2.62 ในปี 2553
เนื่องมาจากหนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 10.20 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 1.76 ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น
55.31 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 25.02 ถึงแม้หนี้สินรวมจะเพิ่มขึ้น
แต่บริษัทก็ยังมีกำไรสะสมที่เพิ่มขึ้นเช่นกัน

ด้านอัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไรเพิ่มขึ้น เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2553
โดยมาจากงานซ่อมเรือที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 24.33 แต่ถึงแม้งานต่อเรือที่ลดลงร้อยละ 15.65
บริษัทก็ยังสามารถทำกำไรสุทธิได้เพิ่มขึ้นทำให้อัตรากำไรสุทธิเท่ากับ 9.52เพิ่มขึ้นจาก 1.48 ในปี
2553 ส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยเท่ากับ 20.89 เท่า เพิ่มขึ้นจากปีก่อนซึ่งเท่ากับ
11.07 เท่า เนื่องจากบริษัทมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเท่ากับ 146.59 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปี 2553 ความสามารถในการชำระภาระผูกพัน (Cash Basis) เท่ากับ 4.32 เพิ่มขึ้น
เนื่องจากบริษัทสามารถจ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวได้เพิ่มขึ้น 2.7 ล้านบาท

เปรียบเทียบกระแสเงินสดต่อการทำกำไร

(หน่วย : ล้านบาท)

+---------------------+--------------+----------------+---------------+
|                     | 2554         | 2553           | 2552          |
|                     |              |                |               |
|                     |              | (ปรับปรุงใหม่)    |               |
+---------------------+--------------+----------------+---------------+
| กระแส               | 146.59       | 98.13          | 223.58        |
| เงินสดจากการดำเนินงาน |              |                |               |
+---------------------+--------------+----------------+---------------+
| กำไร (ขาดทุน)สุทธิ     | 55.31        | 8.38           | (71.23)       |
+---------------------+--------------+----------------+---------------+

แหล่งที่มาของเงินทุน

ปี 2554 บริษัทมีหนี้สินรวม 589.07 ล้านบาท ประกอบด้วยหนี้สินหมุนเวียน 552.67 ล้านบาท
และหนี้สินไม่หมุนเวียน 36.41 ล้านบาท โดยหนี้สินหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้นในปีนี้
ส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นของเงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า ซึ่งเป็นของงานต่อเรือ จำนวน 317.33
ล้านบาท และซ่อมเรือ 3.55 ล้านบาท สำหรับส่วนของผู้ถือหุ้นประกอบด้วย ทุนที่เรียกชำระแล้ว
234.81 ล้านบาท กำไรสะสมที่จัดสรรแล้ว 12.67 ล้านบาท และกำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร
28.90 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2553 ซึ่งมีผลขาดทุนสะสม 24.80 ล้านบาท

อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์เท่ากับ 6.64 เพิ่มขึ้นจาก 1.04 ในปี 2553
เนื่องจากบริษัทมีการใช้ทรัพย์สินให้ก่อให้เกิดรายได้มากขึ้น

หนี้สิน

ในปี 2554บริษัทมีหนี้สินรวมเท่ากับ 589.07ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10.20 ล้านบาทจาก
578.87ล้านบาทในปี 2553หรือคิดเป็นร้อยละ 1.76 โดยบริษัทมีหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้น 31.75
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 6.10 จาก 520.91 ล้านบาทในปี
2553เนื่องจากบริษัทมีเงินรับล่วงหน้าจากลูกค้างานต่อเรือ จำนวน 317.33 ล้านบาท
และงานซ่อมเรือ 3.55 ล้านบาท
ส่วนหนี้สินไม่หมุนเวียนลดลงเนื่องจากการที่บริษัทชำระคืนเงินต้นของเงินกู้ระยะยาวเป็นจำนวน
24.00 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ในปี 2554บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นรวมเท่ากับ 276.37 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 55.31ล้านบาทจาก
221.06 ล้านบาทในปี 2553 คิดเป็นร้อยละ 25.02 โดยบริษัทมีกำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร
เท่ากับ 28.90 เพิ่มขึ้น 53.70 ล้านบาท และในปี 2554 บริษัทสามารถล้างขาดทุนสะสมได้ทั้งหมด
จากขาดทุนสะสม 24.80 ในปี 2553

นโยบายการรับรู้รายได้ และการวิเคราะห์คุณภาพลูกหนี้

บริษัทมีการรับรู้รายได้ดังต่อไปนี้

-   บริษัทรับรู้รายได้จากการให้บริการตามสัญญา ตามวิธีอัตราส่วนของงานที่ทำเสร็จ
    ซึ่งสำรวจและประเมินผลงานที่ทำเสร็จโดยวิศวกรของบริษัท
    บริษัทจะตั้งสำรองเผื่อผลขาดทุนสำหรับโครงการต่อเรือและการซ่อมเรือทั้งจำนวน
    เมื่อทราบแน่ชัดว่าโครงการนั้นจะประสบผลขาดทุน

-   รายได้ที่รับรู้แล้วแต่ยังไม่ถึงกำหนดชำระตามสัญญาได้แสดงไว้เป็น
    “รายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระ ” ในงบดุล

-   รายได้จากการให้เช่าที่ดินและค่าเทียบท่าเรือตามเกณฑ์คงค้าง
    และรับรู้รายได้ค่าบริการเมื่อได้ให้บริการแลัวโดยพิจารณาถึงขั้นความสำเร็จของงาน

-   ดอกเบี้ยถือเป็นรายได้ตามเกณฑ์คงค้างโดยคำนึงถึงอัตราผลตอบแทนที่แท้จริง

-   รายได้อื่นรับรู้ตามเกณฑ์คงค้าง

  การวิเคราะห์คุณภาพลูกหนี้

-   บริษัทจะตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ
    โดยประมาณจำนวนที่อาจเกิดขึ้นจากการเก็บเงินจากลูกหนี้ไม่ได้
    จำนวนสำรองนี้ประมาณขึ้นจากประสบการณ์ในการเก็บเงิน
    และตามสถานะปัจจุบันของลูกหนี้คงค้าง ณ วันที่ในงบแสดงฐานะทางการเงิน

เงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย

ณ 31 ธันวาคม 2554บริษัทไม่มีเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย
เนื่องจากบริษัทยังไม่มีนโยบายในการนำเงินไปลงทุน
โดยจะนำเงินมาเป็นทุนหมุนเวียนในการดำเนินงานเป็นส่วนใหญ่

การบริหารความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน

โครงการต่อเรือของบริษัทมีความจำเป็นที่จะต้องนำเข้าวัตถุดิบจากต่างประเทศ เช่น Ship
Plate, เครื่องจักร และอุปกรณ์ที่ใช้ติดตั้งในเรือ
โดยการนำเข้าวัตถุดิบดังกล่าวอาจได้รับผลกระทบจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนซึ่งเป็นผลทำให้ต้นทุนการผลิตสูงขึ้นได้
ดังนั้นบริษัทจึงมีนโยบายในการบริหารความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนที่อาจเกิดขึ้น
โดยการซื้อเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าเต็มจำนวน ทั้งนี้ ปัจจัยต่างๆ
ที่บริษัทที่ใช้ในการพิจารณาซื้อเงินตราต่างประเทศเพื่อบริหารความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน คือ

-   มีปริมาณสั่งซื้อวัตถุดิบจากต่างประเทศที่มีจำนวนมาก

-   มีระยะเวลาในการดำเนินการสั่งซื้อหรือส่งมอบสินค้าเป็นเวลานาน

-   ความผันผวนของตลาดเงินและแนวโน้มค่าเงินบาท

-   ต้นทุนในการป้องกันความเสี่ยง

การเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1. ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (audit fee)

บริษัทและบริษัทย่อยจ่าย ค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่

- ผู้สอบบัญชีของบริษัท ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 665,000.00 บาท

- สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด ในรอบปี
บัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม - บาท

2. ค่าบริการอื่น (non-audit fee)

- ไม่มี -