ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

(1) งบการเงิน

  (ก) สรุปรายงานการสอบบัญชี

  ผลการตรวจสอบงบการเงินและงบการเงินรวมประจำปี 2542-2544
  ตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตของบริษัทซึ่งได้แก่ นายนิรันดร์
  ลีลาเมธวัฒน์ เลขทะเบียนผู้สอบบัญชี 2316 บริษัท เคพีเอ็มจี ออดิท (ประเทศไทย) จำกัด
  แสดงความเห็นว่างบการเงินดังกล่าวข้างต้นแสดงฐานะการเงิน
  ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสด
  โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

46

  --------------------------------------- -------------------------------------- ----------- -------- ---------- -------- ----------- --------- --
  (ข)                                                                                                                                           
  ตารางสรุปงบการเงินรวมและงบกระแสเงินสดรวม                                                                                                         

                                                                                                                                                

  บริษัท ซีวีดี เอ็นเตอร์เทนเมนท์ จำกัด (มหาชน)                                                                                                          
  และบริษัทย่อย                                                                                                                                    

  งบดุล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 2543 และ 2542                                                                                                       

  ตรวจสอบแล้ว                                                                                                                          (หน่วย :   
                                                                                                                                      พันบาท)    

  รายการ                                                                                     2542                2543                 2544      
                                                                                             (1999)              (2000)               (2001)    

                                                                                 จำนวนเงิน    %        จำนวนเงิน   %        จำนวนเงิน    %         

  สินทรัพย์                                                                                                                                        

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                                                 

                                          เงินสดและเงินฝากธนาคาร                   6,380       0.42     8,714      0.70     43,858      4.69      

                                          เงินลงทุนระยะสั้น                                                                                         

                                          เงินฝากประจำธนาคาร                      21,141      1.40     17,244     1.39     246         0.03      

                                          ตั๋วเงินรับสถาบันการเงิน                     0           0.00     0          0.00     57,000      6.10      

                                          รวมเงินลงทุนระยะสั้น                       21,141      1.40     17,244     1.39     57,246      6.13      

                                          ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า                    316,422     20.93    180,343    14.50    123,524     13.22     

                                          หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                     (99,124)    (6.56)   (44,340)   (3.56)   (32,368)    (3.46)    

                                          ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า - สุทธิ              217,297     14.37    136,003    10.93    91,156      9.76      

                                          ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน     1,049       0.07     222        0.02     351         0.04      

                                          หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                     0           0.00     0          0.00     0           0.00      

                                          ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน -   1,049       0.07     222        0.02     351         0.04      
                                          สุทธิ                                                                                                   

                                          เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน        4,000       0.26     4,000      0.32     4,000       0.43      

                                          สินค้าคงเหลือ                                                                                            

                                          สินค้าสำเร็จรูป                            310,553     20.54    262,906    21.13    229,650     24.58     

                                          สินค้ากึ่งสำเร็จรูป                          12,020      0.79     10,501     0.84     7,089       0.76      

                                          สินค้าระหว่างผลิต                          5,375       0.36     3,893      0.31     1,594       0.17      

                                          วัตถุดิบ                                  32,393      2.14     19,839     1.59     12,384      1.33      

                                          วัสดุหีบห่อและวัสดุอื่น                        10,278      0.68     6,388      0.51     5,563       0.60      

                                          สินค้าระหว่างทาง                          0           0.00     3,063      0.25     460         0.05      

                                          หักค่าเผื่อ สินค้าเสื่อมคุณภาพและเสียหาย         (104,737)   (6.93)   (93,345)   (7.50)   (151,937)   (16.26)   

                                          สินค้าคงเหลือ-สุทธิ                         265,882     17.58    213,246    17.14    104,803     11.22     

                                          สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                                                                       

                                          ส่วนของลูกหนี้ระยะยาวจากการขายสินทรัพย์ที่ถึง                                                                   

                                          กำหนดชำระภายใน 1 ปี                     3,747       0.25     4,300      0.35     3,214       0.34      

                                          ภาษีมูลค่าเพิ่มรอรับชดเชย                    4,639       0.31     1,459      0.12     1,445       0.15      

                                          ค่าใช้จ่ายล่วงหน้า                          39,685      2.62     47,686     3.83     43,439      4.65      

                                          อื่นๆ                                    21,379      1.41     17,786     1.43     14,655      1.57      

                                          รวมสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                     69,450      4.59     71,231     5.73     62,753      6.72      

                                          รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                       585,199     38.70    450,660    36.23    364,168     38.98     
  --------------------------------------- -------------------------------------- ----------- -------- ---------- -------- ----------- --------- --

47

  ---------------- -------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- --------- -------
  บริษัท ซีวีดี                                                                                                            
  เอ็นเตอร์เทนเมนท์                                                                                                      
  จำกัด (มหาชน)                                                                                                        
  และบริษัทย่อย                                                                                                          

  งบดุล ณ วันที่ 31                                                                                                       
  ธันวาคม 2544 2543                                                                                                    
  และ 2542                                                                                                            

  ตรวจสอบแล้ว                                                                                    (หน่วย :               
                                                                                                พันบาท)                

  รายการ                                            2542 (1999)           2543 (2000)           2544 (2001)           

                                                    จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %         

  สินทรัพย์ (ต่อ)                                                                                                         

  เงินลงทุน                                                                                                             

                   กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                  27,380      1.81      5,060       0.41      0           0.00      

                   อื่นๆ                              774         0.05      0           0.00      0           0.00      

                   รวมเงินลงทุน                       28,155      1.86      5,060       0.41      0           0.00      

  ที่ดิน อาคาร                                                                                                           
  และอุปกรณ์                                                                                                            

                   ที่ดิน                              83,958      5.55      83,958      6.75      83,957      8.99      

                   อาคารและสิ่งปลูกสร้าง                123,316     8.16      123,532     9.93      145,718     15.60     

                   เครื่องจักรและอุปกรณ์                 435,026     28.77     429,828     34.55     437,598     46.84     

                   เครื่องตกแต่ง ติดตั้งและเครื่องใช้สำนักงาน 158,920     10.51     162,951     13.10     159,324     17.05     

                   ยานพาหนะ                         8,452       0.56      14,088      1.13      14,579      1.56      

                   สิทธิการเช่า – สุทธิ                  41,442      2.74      38,390      3.09      35,339      3.78      

                   สินทรัพย์มีไว้ให้เช่า                   93,854      6.21      108,887     8.75      83,817      8.97      

                   เครื่องจักรและอุปกรณ์ระหว่างการติดตั้ง    1,201       0.08      24,539      1.97      0           0.00      

                   รวมที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์            946,169     62.57     986,173     79.28     960,332     102.80    

                   หัก ค่าเสื่อมราคาสะสม                (450,277)   (29.78)   (551,995)   (44.37)   (640,378)   (68.55)   

  ที่ดิน อาคาร                                                     495,892   32.80       434,178   34.90       319,954   34.25
  และอุปกรณ์ – สุทธิ                                                                                                      

  สินทรัพย์อื่น                                                                                                            

                   ค่าความนิยม                        346,217     22.90     322,040     25.89     233,976     25.05     

                   ค่าลิขสิทธิ์รอตัดจ่าย                   30,968      2.05      9,323       0.75      5,546       0.59      

                   เงินมัดจำ                          18,124      1.20      19,496      1.57      10,561      1.13      

                   ลูกหนี้ระยะยาวจากการขายทรัพย์สิน-สุทธิ   7,514       0.50      3,214       0.26      0           0.00      

                   รวมสินทรัพย์อื่น                      402,824     26.64     354,073     28.46     250,083     26.77     

                   รวมสินทรัพย์                        1,512,069   100.00    1,243,970   100.00    934,204     100.00    
  ---------------- -------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- --------- -------

48

  -------------------- ---------------------------------------- ----------- --------- ----------- ---------- ----------- ---------- --------
  บริษัท ซีวีดี                                                                                                                          
  เอ็นเตอร์เทนเมนท์ จำกัด                                                                                                               
  (มหาชน) และบริษัทย่อย                                                                                                                

  งบดุล ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                                                              
  2544 2543 และ 2542                                                                                                                

  ตรวจสอบแล้ว                                                                                                 (หน่วย :                
                                                                                                             พันบาท)                 

  รายการ                                                        2542        (1999)    2543        (2000)     2544        (2001)     

                                                                จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %          จำนวนเงิน    %          

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                                       

                       เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน      96,839      6.40      38,415      3.09       1,355       0.15       

                       เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้า                    95,135      6.29      72,856      5.86       57,330      6.14       

                       ส่วนของหนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี   47,595      3.15      30,848      2.48       0           0.00       

                       เงินกู้ยืมระยะสั้นจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน           5,000       0.33      0           0.00       0           0.00       

                       ส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                                                        

                       ที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                    10,350      0.68      10,350      0.83       7,850       0.84       

                       หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                                                                

                       ดอกเบี้ยค้างจ่าย                             6,056       0.40      6,590       0.53       6,249       0.67       

                       ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                           7,010       0.46      13,669      1.10       5,635       0.60       

                       ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                            28,646      1.89      23,735      1.91       31,681      3.39       

                       ค่าลิขสิทธิ์ค้างจ่าย                            84,648      5.60      75,714      6.09       70,843      7.58       

                       อื่นๆ                                      11,800      0.78      15,544      1.25       14,268      1.53       

                       รวมหนี้สินหมุนเวียนอื่น                         138,160     9.14      135,252     10.87      128,675     13.77      

                       รวมหนี้สินหมุนเวียน                           393,080     26.00     287,721     23.13      195,210     20.90      

                       เงินกู้ยืมระยะยาวจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน          0           0.00      0           0.00       0           0.00       

                       หนี้สินระยะยาว                              151,258     10.00     0           0.00       0           0.00       

                       รวมหนี้สิน                                  544,338     36.00     287,721     23.13      195,210     20.90      

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                       

                       ทุนเรือนหุ้น                                                                                                     

                       ทุนจดทะเบียน                               360,000               360,000                360,000                

                       ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                     360,000     23.81     360,000     28.94      360,000     38.54      

                       ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                             954,340     63.11     954,340     76.72      954,340     102.16     

                       กำไร(ขาดทุน)สะสม                                                                                              

                       จัดสรรเป็นสำรองตามกฎหมาย                   9,757       0.65      9,757       0.78       9,757       1.04       

                       ยังไม่ได้จัดสรร                              (358,653)   (23.72)   (354,821)   (28.52)    (570,448)   (61.06)    

                                                                965,444     63.85     969,276     77.92      753,650     80.67      

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                                                         2,287     0.15        (13,027)   (1.05)      (14,655)   (1.57)

                       รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                           967,731     64.00     956,249     76.87      738,995     79.10      

                       รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                    1,512,069   100.00    1,243,970   100.00     934,204     100.00     

                       มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)                     26.88                 26.56                  20.53                  

                       มูลค่าที่ตราไว้ (บาท/หุ้น)                      10                    10                     10                     

                       จำนวนหุ้นสามัญปลายงวด (ล้านหุ้น)               36                    36                     36                     
  -------------------- ---------------------------------------- ----------- --------- ----------- ---------- ----------- ---------- --------

49

  ---------------- ------------------------------------------------- ----------- --------- ----------- -------- ----------- --------- --
  บริษัท ซีวีดี                                                                                                                            
  เอ็นเตอร์เทนเมนท์                                                                                                                      
  จำกัด (มหาชน)                                                                                                                        
  และบริษัทย่อย                                                                                                                          

  งบกำไรขาดทุน                                                                                                                         
  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31                                                                                                                    
  ธันวาคม 2544 2543                                                                                                                    
  และ 2542                                                                                                                            

  ตรวจสอบแล้ว                                                                                                    (หน่วย :               
                                                                                                                พันบาท)                

                   รายการ                                            2542 (1999)           2543 (2000)          2544 (2001)           

                                                                     จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %        จำนวนเงิน    %         

                   รายได้                                                                                                              

                   ขายสุทธิ                                            1,343,525   92.81     1,340,851   93.86    1,090,082   93.96     

                   รายได้ค่าบริการ                                      92,201      6.37      68,855      4.82     51,147      4.41      

                   รวมยอดขายและรายได้ค่าบริการ                          1,435,726   99.18     1,409,706   98.68    1,141,230   98.37     

                   รายได้อื่น                                                                                                            

                   กำไร(ขาดทุน)จากอัตราแลกเปลี่ยน                        3,760       0.26      6,683       0.47     2,547       0.22      

                   อื่นๆ                                               8,101       0.56      12,149      0.85     16,391      1.41      

                   รวมรายได้อื่น                                        11,861      0.82      18,832      1.32     18,938      1.63      

                   รวมรายได้                                          1,447,586   100.00    1,428,538   100.00   1,160,168   100.00    

                   ค่าใช้จ่าย                                                                                                            

                   ต้นทุนขาย                                           1,000,584   69.12     923,101     64.62    755,977     65.16     

                   ต้นทุนค่าบริการ                                       46,270      3.20      48,307      3.38     45,230      3.90      

                   ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร                        363,060     25.08     364,008     25.48    340,471     29.35     

                   ดอกเบี้ยจ่าย                                         40,523      2.80      16,104      1.13     612         0.05      

                   ค่าตอบแทนกรรมการ                                   6,287       0.43      8,133       0.57     7,396       0.64      

                   ค่าใช้จ่ายอื่น                                                                                                          

                   ส่วนแบ่ง(กำไร)ขาดทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม              19,029      1.31      22,321      1.56     5,060       0.44      

                   ค่าความนิยมตัดบัญชี                                    16,615      1.15      24,178      1.69     32,204      2.78      

                   หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ                                 47,248      3.26      8,051       0.56     5,564       0.48      

                   ขาดทุนจากสินค้าเสื่อมคุณภาพ เสียหาย และล้าสมัย             71,599      4.95      (11,373)    (0.80)   6,197       0.53      

                   ภาษีเงินได้หัก ณ ที่จ่ายตัดบัญชี                            0           0.00      0           0.00     5,824       0.50      

                   ค่าเผื่อการด้อยค่าสินทรัพย์                               13,062      0.90      14,852      1.04     1,672       0.14      

                   ขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงกิจกรรมการดำเนินงานของบริษัทย่อย   0           0.00      0           0.00     158,015     13.62     

                   รวมค่าใช้จ่ายอื่น                                      167,552     11.57     58,028      4.06     214,536     18.49     

                   รวมค่าใช้จ่าย                                        1,624,275   112.21    1,417,682   99.24    1,364,222   117.59    

                   กำไร(ขาดทุน)ก่อนภาษีเงินได้และส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย        (176,689)   (12.21)   10,856      0.76     (204,054)   (17.59)   

                   ภาษีเงินได้                                          (7,191)     (0.50)    (22,339)    (1.56)   (13,200)    (1.14)    

                   กำไร(ขาดทุน)สุทธิก่อนหักส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย              (183,881)   (12.70)   (11,483)    (0.80)   (217,254)   (18.73)   

                   ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                                 3,373       0.23      15,315      1.07     1,628       0.14      

                   กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                                    (180,507)   (12.47)   3,832       0.27     (215,627)   (18.59)   

                   กำไร(ขาดทุน)ต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน(บาท)                       (5.01)                0.11                 (5.99)                

                   มูลค่าที่ตราไว้ (บาท/หุ้น)                               10                    10                   10                    

                   จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก(พันหุ้น)                       36,000                36,000               36,000                

                   หมายเหตุ : งบการเงินสำหรับปี 2542-2544                                                                                 
                   ตรวจสอบและสอบทานโดย นายนิรันดร์ ลีลาเมธวัฒน์                                                                             

                   ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 2316 บริษัท เคพีเอ็มจี ออดิท                                                                          
                   (ประเทศไทย) จำกัด                                                                                                   
  ---------------- ------------------------------------------------- ----------- --------- ----------- -------- ----------- --------- --

50

  ------------------------------------------------- ----------- ---------- -----------
  บริษัท ซีวีดี เอ็นเตอร์เทนเมนท์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย                          

  งบกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2544 2543                           
  และ 2542                                                                 

  ตรวจสอบแล้ว                                                               (หน่วย :
                                                                           พันบาท)

  รายการ                                            2542 (1999) 2543       2544 (2001)
                                                                (2000)     

                                                                           

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                              

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                                    (180,507)   3,832      (215,627)

  รายการปรับกระทบกำไร(ขาดทุน)สุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)                              

  จากกิจกรรมดำเนินงาน                                                        

  ค่าเสื่อมราคาและรายการตัดบัญชี                          158,087     147,233    128,104

  ค่าความนิยมตัดบัญชี                                    16,615      24,178     32,204

  ส่วนแบ่ง(กำไร)ขาดทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม              19,029      22,321     5,060

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                                 (3,374)     (15,315)   (1,628)

  ค่าเผื่อสินค้าเสื่อมคุณภาพและเสียหายเพิ่มขึ้น(ลดลง)            71,599      (11,373)   6,197

  (กำไร)ขาดทุนจากการจำหน่ายสินทรัพย์                     12,628      (3,030)    1

  หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ                                 47,248      8,051      5,564

  ภาษีเงินได้หัก ณ ที่จ่ายตัดบัญชี                            0           0          5,824

  ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์                         13,062      14,852     1,672

  (กำไร)ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ไม่เกิดขึ้นจริง             769         (659)      (378)

  ขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงกิจกรรมการดำเนินงานของบริษัทย่อย   0           0          148,015

  กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลง                 155,155     190,089    115,009

  ในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน                                                  

  สินทรัพย์ดำเนินงาน(เพิ่มขึ้น)ลดลง                                                

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า                               43,529      75,514     36,830

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน                1,570       780        (130)

  สินค้าคงเหลือ                                        10,878      73,596     59,186

  ภาษีมูลค่าเพิ่มรอรับชดเชย                               5,765       3,180      13

  ค่าใช้จ่ายล่วงหน้า                                     (28,166)    (8,267)    4,173

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                   (4,272)     (4,187)    (4,949)

  ค่าลิขสิทธิ์รอตัดจ่าย                                    (3,110)     (2,485)    (178)

  เงินมัดจำ                                           2,123       (1,089)    787

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                                  

  เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้า                             14,364      (23,558)   (15,425)

  ค่าลิขสิทธิ์ค้างจ่าย                                     (9,949)     (9,590)    (4,611)

  ดอกเบี้ยค้างจ่าย                                      (2,292)     534        (341)

  ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                                    (6,871)     6,659      (8,034)

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                                     265         (4,912)    7,947

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                     (4,936)     3,744      (1,276)

  เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป)ในกิจกรรมดำเนินงาน                174,054     300,009    189,002
  ------------------------------------------------- ----------- ---------- -----------

51

  ---------------------------------------------- ----------- ----------- -----------
  บริษัท ซีวีดี เอ็นเตอร์เทนเมนท์ จำกัด (มหาชน)                                   
  และบริษัทย่อย                                                             

  งบกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2544 2543                         
  และ 2542                                                               

  ตรวจสอบแล้ว                                                             (หน่วย :
                                                                         พันบาท)

  รายการ                                         2542 (1999) 2543 (2000) 2544 (2001)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                

  เงินลงทุนระยะสั้น-ตั๋วเงินรับสถาบันการเงิน(เพิ่มขึ้น)        0           0           (57,000)

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน(เพิ่มขึ้น)ลดลง     0           0           0

  เงินลงทุนระยะยาว(เพิ่มขึ้น)                          0           0           0

  ซื้อเครื่องจักรและอุปกรณ์(เพิ่มขึ้น)                      (63,356)    (79,503)    (48,507)

  เจ้าหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อและสัญญาเช่าการเงินเพิ่มขึ้น(ลดลง)   (11,356)    0           0

  เงินสดรับจากการขายอุปกรณ์                          23,034      5,612       761

  ลูกหนี้ระยะยาวจากการขายสินทรัพย์(เพิ่มขึ้น)ลดลง          (11,261)    3,747       4,300

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                       (62,939)    (70,144)    (100,446)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                             

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน(ลดลง)      (78,684)    (58,424)    (37,061)

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากกิจการที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น(ลดลง)                 0           

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากกิจการที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น(ลดลง)      (1,000)     (5,000)     (2,500)

  หนี้สินระยะยาวเพิ่มขึ้น (ลดลง)                        (36,747)    (168,004)   (30,848)

  จ่ายเงินปันผล                                     0           0           0

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน                    (116,431)   (231,429)   (70,409)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ       (5,317)     (1,564)     18,147

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี             11,837      6,521       8,957

  เงินฝากธนาคารที่ติดภาระค้ำประกัน(เพิ่มขึ้น)ลดลง          0           4,000       17,000

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี             6,521       8,957       44,104

                                                                         

  ข้อมูลกระแสเงินสดเปิดเผยเพิ่มเติม                                             

  เงินสดจ่ายระหว่างปี                                                        

  ดอกเบี้ยจ่าย                                      42,815      15,570      953

  ภาษีเงินได้                                       14,063      15,680      21,234
  ---------------------------------------------- ----------- ----------- -----------

52

  ----------------------------------- --- --------------------------------------------------------- ------- ---------- -------- ------------ --
  บริษัท ซีวีดี เอ็นเตอร์เทนเมนท์ จำกัด                                                                                                               
  (มหาชน) และบริษัทย่อย                                                                                                                         

                                                                                                                                             

  ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ                                                                            2542       2543     2544         

                                                                                                            (1999)     (2000)   (2001)       

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (LIQUIDITY RATIO)                                                                                                          

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                     =   สินทรัพย์หมุนเวียน / หนี้สินหมุนเวียน                               (เท่า)   1.49       1.57     1.87         

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว               =   (เงินสดและเงินฝากธนาคารที่ไม่มีภาระผูกพัน +                       (เท่า)   0.57       0.50     0.99         
                                          หลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด                                                                         

                                          + ลูกหนี้การค้าสุทธิและตั๋วเงินรับ+ลูกหนี้และตั๋วเงินรับกิจการที่เกี่ยวข้องกันสุทธิ                                          

                                          /หนี้สินหมุนเวียน                                                                                       

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด           =   กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน / หนี้สินหมุนเวียน (เฉลี่ย)             (เท่า)   0.36       0.88     0.78         

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า             =   ขายสุทธิและรายได้ค่าบริการ /                                   (เท่า)   3.81       5.66     7.50         
                                          (ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับการค้าก่อนหนี้สงสัยจะสูญ                                                             

                                          +ลูกหนี้และตั๋วเงินรับกิจการที่เกี่ยวข้องกันก่อนหนี้สงสัยจะสูญ)(เฉลี่ย)                                                 

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                   =   360 / อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า                             (วัน)    94.41      63.59    48.02        

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            =   ต้นทุนขาย / สินค้าสำเร็จรูปคงเหลือ (เฉลี่ย)                        (เท่า)   3.21       3.22     3.07         

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 =   360 / อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ                            (วัน)    112.22     111.82   117.28       

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                 =   ต้นทุนขาย / (เจ้าหนี้การค้า + ตั๋วเงินจ่ายการค้า) (เฉลี่ย)             (เท่า)   11.35      10.99    11.61        

  ระยะเวลาชำระหนี้                      =   360 / อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                                 (วัน)    31.72      32.76    31.00        

  Cash Cycle                          =   ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย + ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย - ระยะเวลาชำระหนี้  (วัน)    174.92     142.66   134.30       

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                                                                                           
  (PROFITABILITY RATIO)                                                                                                                      

  อัตรากำไรขั้นต้น                        =   (กำไรขั้นต้น/ขายสุทธิและรายได้ค่าบริการ)                          (%)     27.09      31.09    29.79        

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน              =   กำไรจากการดำเนินงาน                                                                                 
                                          (ขายและบริการสุทธิ-ต้นทุนขายและบริการ-ค่าใช้จ่ายในการขาย                                                    

                                          และบริหาร-ดอกเบี้ยจ่าย-ค่าตอบแทนกรรมการ)/ขายและบริการสุทธิ        (%)     (1.46)     3.55     (0.74)       

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร             =   กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน/กำไรจากการดำเนินงาน               (%)     (828.93)   599.39   (2,235.01)   

  อัตรากำไร(ขาดทุน)สุทธิ                  =   กำไร(ขาดทุน)สุทธิ / รายได้รวม                                 (%)     (12.47)    0.27     (18.59)      

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   =   กำไร(ขาดทุน)สุทธิ / ส่วนของผู้ถือหุ้น(เฉลี่ย)                        (%)     (17.03)    0.40     (25.44)      

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                                                                          
  (EFFICIENCY RATIO)                                                                                                                         

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               =   กำไร(ขาดทุน)สุทธิ / สินทรัพย์รวม (เฉลี่ย)                         (%)     (10.79)    0.28     (19.80)      

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           =   (กำไร(ขาดทุน)สุทธิ + ค่าเสื่อมราคาสำหรับปี )                      (%)     (9.68)     29.39    (22.98)      

                                          /สินทรัพย์ถาวรสุทธิจากค่าเสื่อมราคาสะสม(เฉลี่ย)                                                              

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 =   รายได้รวม / สินทรัพย์รวม (เฉลี่ย)                               (เท่า)   0.87       1.04     1.07         

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                                                                              
  (FINANCIAL POLICY RATIO)                                                                                                                   

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            =   หนี้สินรวม / ส่วนของผู้ถือหุ้น                                     (เท่า)   0.56       0.30     0.26         

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย         =   (กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน+ดอกเบี้ยจ่ายจากการดำเนินงาน+ภาษี)/                                            

                                          ดอกเบี้ยจ่ายจากการดำเนินงานและลงทุน                            (เท่า)   5.47       21.02    331.42       

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน       =   กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน/(การจ่ายชำระหนี้สิน+รายจ่ายลงทุน+                                               

  (CASH BASIS)                            ซื้อทรัพย์สิน + เงินปันผลจ่าย)                                    (เท่า)   0.91       0.96     1.59         

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                   =   เงินปันผล / กำไรสุทธิ                                         (%)     0.00       0.00     0.00         
  ----------------------------------- --- --------------------------------------------------------- ------- ---------- -------- ------------ --

53

คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินรวมและผลการดำเนินงานรวม 

1.  ภาพรวมผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

-   ในปี 2544 บริษัทและบริษัทย่อยมีขาดทุนสุทธิจากการดำเนินงาน 215.6 ล้านบาท
    ขาดทุนเพิ่มขึ้นจากปี 2543 จำนวน 219.5 ล้านบาท
    สาเหตุหลักเนื่องมาจากยอดขายและบริการลดลงจากปีก่อนประมาณ 268
    ล้านบาทส่งผลให้กำไรขั้นต้นลดลงประมาณ 98 ล้านบาท
    ส่วนใหญ่เป็นการลดลงจากยอดขายและให้เช่าภาพยนตร์ในรูปแบบวีดีโอเทปและยอดขายตลับวีดีโอเทปเปล่า
    ทั้งนี้เนื่องจากความนิยมในวีดีโอเทปของผู้บริโภคมีแนวโน้มลดลงเรื่อยๆ
    และถูกแทนที่โดยวีดีโอซีดีและดีวีดี
    แต่ยอดขายภาพยนตร์ในรูปแบบวีดีโอซีดีและดีวีดีกลับเพิ่มขึ้นเพียงร้อยละ 30
    ของยอดขายภาพยนตร์ในรูปแบบวีดีโอเทปที่ลดลงเนื่องจากปัญหาการละเมิดลิขสิทธิ์ และ

-   ปลายปี 2544
    คณะกรรมการบริษัทของบริษัทใหญ่มีมติที่จะลดขนาดธุรกิจและเปลี่ยนแปลงกิจกรรมการดำเนินงานของบริษัท
    ซีวีดี มีเดีย จำกัด (บริษัทย่อย)
    จากเดิมซึ่งประกอบธุรกิจหลักเป็นศูนย์จำหน่ายผลิตภัณฑ์ภาพยนตร์และเพลงและให้เช่าวีดีโอเทป
    วีดีโอซีดีและดีวีดีภายใต้ชื่อร้านโชว์ไทม์/มูฟวี่เมจิกที่บริษัทเป็นผู้บริหารเองโดยมีสาขาทั่วประเทศจำนวนประมาณ
    40 สาขา
    มาดำเนินธุรกิจจัดหาและจัดจำหน่ายลิขสิทธิ์ภาพยนตร์แทนการดำเนินธุรกิจร้านค้าปลีกจำหน่ายผลิตภัณฑ์ภาพยนตร์และเพลงและให้เช่าวีดีโอเทป
    วีดีโอซีดีและดีวีดี ภายในปี 2545
    แต่ในส่วนของการบริหารแฟรนไชส์ภายใต้ชื่อร้านโชว์ไทม์ยังคงดำเนินต่อไป
    และผลจากการลดขนาดธุรกิจและเปลี่ยนแปลงกิจกรรมการดำเนินงานดังกล่าวบริษัทใหญ่ได้บันทึกผลขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงกิจกรรมดำเนินงานของบริษัทย่อยดังกล่าว
    เป็นจำนวนเงินประมาณ 158 ล้านบาท ซึ่งประกอบด้วย การตัดบัญชีสินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตน –
    ค่าความนิยม จำนวนเงินประมาณ 56 ล้านบาท ตั้งค่าเผื่อมูลค่าสินค้าล้าสมัย 53 ล้านบาท
    ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญของลูกหนี้การค้า 2 ล้านบาท ตั้งค่าเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์ถาวร
    26 ล้านบาท เงินมัดจำและเงินประกัน 8 ล้านบาท และสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น 3 ล้านบาท
    รวมทั้งการตั้งค่าใช้จ่ายค้างจ่ายสำหรับเงินชดเชยพนักงานเนื่องจากออกจากงาน 10 ล้านบาท

    1.  ปัจจัยซึ่งมีผลกระทบต่อการดำเนินงาน

  สำหรับการจัดการด้านลิขสิทธิ์ภาพยนตร์และจำหน่ายวีดีโอเทป วีดีโอซีดีและดีวีดี
  บริษัทประสบกับปัญหาเรื่องการละเมิดลิขสิทธิ์อย่างหนัก โดยเฉพาะวีดีโอซีดีและดีวีดี
  ทั้งนี้เนื่องจากมีกระบวนการผลิตค่อนข้างง่ายและใช้เวลาดำเนินงานน้อย
  แม้ว่ารัฐบาลชุดปัจจุบันจะมีนโยบายปราบปรามการละเมิดลิขสิทธิ์ที่ชัดเจนกว่าในอดีตที่ผ่านมาก็ยังไม่สามารถกวาดล้างขบวนการละเมิดลิขสิทธิ์ดังกล่าวให้หมดไปได้
  ส่งผลให้ผลิตภัณฑ์ที่มีการละเมิดลิขสิทธิ์ดังกล่าวมีการวางจำหน่ายโดยแพร่หลายและมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ
  และขายในราคาที่ต่ำกว่าราคาขายของบริษัทมาก ทำให้บริษัทสูญเสียรายได้ไปจำนวนมาก
  ปัญหาดังกล่าวข้างต้นบริษัทได้มีแนวทางแก้ไขโดยวางมาตรการในการตรวจจับการละเมิดลิขสิทธิ์อย่างเข้มงวดและต่อเนื่อง
  และในปี 2545
  บริษัทมีแผนบุกตลาดวีซีดีเถื่อนโดยการปรับลดราคาขายภาพยนตร์ฮอลลีวูดในรูปวีซีดีลงเหลือเรื่องละ
  190 บาทสำหรับหนังเกรดเอ และ 149 บาทสำหรับหนังเกรดบีและซี
  โดยคาดว่าจะวางตลาดวีซีดีราคาพิเศษดังกล่าวอย่างน้อย 5-7
  เรื่องต่อเดือนสำหรับหนังเกรดบีและซี และเดือนละ 1 เรื่องหรือปีละไม่เกิน 15
  เรื่องสำหรับหนังเกรดเอ

  54

  2.3 ผลการดำเนินงานในแต่ละสายผลิตภัณฑ์
  (ดูรายละเอียดในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ17)

  (1)
  ส่วนงานผลิตตลับวีดีโอเทปเปล่าจำหน่ายทั้งในประเทศและต่างประเทศและให้บริการอัดวีดีโอเทป

  รายได้จากการขายและบริการ (ไม่รวมโอนระหว่างส่วนงาน) ลดลงจากปี 2543 ประมาณ 69
  ล้านบาทหรือร้อยละ 33 เนื่องจากยอดขายตลับวีดีโอเทปเปล่าทั้งในและต่างประเทศลดลง
  ทั้งนี้เนื่องจากความนิยมในวีดีโอเทปของผู้บริโภคมีแนวโน้มลดลงเรื่อยๆ
  และถูกแทนที่โดยวีดีโอซีดีและดีวีดี ถึงแม้ยอดขายกล่อง CD/VCD
  ของบริษัทจะเพิ่มขึ้นตามความนิยมของวีดีโอซีดีที่เพิ่มขึ้น แต่กล่อง CD/VCD
  มีราคาถูกกว่าวีดีโอเทปเปล่ามาก
  จึงไม่สามารถชดเชยรายได้จากการขายวีดีโอเทปเปล่าที่หายไปได้

  ค่าใช้จ่าย

  ต้นทุนขายและบริการ ลดลง 89.5 ล้านบาทหรือร้อยละ 31 ตามยอดขายและบริการที่ลดลง

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารและค่าใช้จ่ายอื่น เพิ่มขึ้น 21.2 ล้านบาท เนื่องจาก

-   ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้นประมาณ 5.9 ล้านบาท
    เนื่องจากเงินเดือนและสวัสดิการเพิ่มขึ้น 12.8 ล้านบาท
    เนื่องจากได้โอนพนักงานจากส่วนกลาง ซึ่งได้แก่ ฝ่ายทรัพยากรบุคคล สำนักตรวจสอบภายใน
    ฝ่ายบัญชีและการเงินส่วนกลาง ฝ่ายกฎหมาย และฝ่ายเทคโนโลยีสารสนเทศ
    เดิมสังกัดอยู่ในบริษัท ซีวีดี อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัดมาสังกัดในบริษัทฯ
    ซึ่งมีเงินเดือนรวมจำนวนประมาณ 1 ล้านบาท/เดือน อย่างไรก็ตาม
    บริษัทฯได้ทำการคิดค่าบริการจากบริษัท ซีวีดี อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด
    ภายใต้ข้อตกลงของสัญญาจ้างบริการ
    เนื่องจากการให้บริการโดยพนักงานจากส่วนกลางดังกล่าวกับบริษัท ซีวีดี อินเตอร์เนชั่นแนล
    จำกัด ค่าเสื่อมราคาเพิ่มขึ้นประมาณ 9
    ล้านบาทเนื่องจากการตัดค่าเสื่อมราคาอาคารคลังสินค้าแห่งใหม่เริ่มต้นในปีนี้
    ค่าใช้จ่ายโรงงานเพิ่มขึ้น 5.8 ล้านบาทเนื่องจากการเปลี่ยนหัวเทปของเครื่องอัดวีดีโอเทป
    แต่ค่าใช้จ่ายในการขายลดลง 19.8 ส่วนใหญ่ลดลงจากค่า Freight และ Export Fee
    ซึ่งเป็นค่าใช้จ่ายในการขายต่างประเทศลดลงตามยอดขายต่างประเทศที่ลดลง

-   หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญเพิ่มขึ้น 10.2 ล้านบาท

-   ขาดทุนจากสินค้าเสื่อมคุณภาพ เสียหายและล้าสมัยเพิ่มขึ้น 1.8 ล้านบาท

-   ภาษีเงินได้หัก ณ ที่จ่ายตัดบัญชีเพิ่มขึ้น 5.8 ล้านบาท

-   ขาดทุนจากการด้อยค่าของทรัพย์สินลดลง 4.4 ล้านบาท

  ดอกเบี้ยจ่าย ลดลง 8.4 ล้านบาท ตามจำนวนเงินกู้ยืมที่ลดลง

  กำไร ในปี 2544 บริษัทมีขาดทุนสุทธิในส่วนงานที่ 1 เพิ่มขึ้นจากปีก่อนเป็นจำนวน 62.5
  ล้านบาท เนื่องจากกำไรขั้นต้นของยอดขายและบริการลดลงจากปี 2543 ประมาณ 47.8
  ล้านบาทตามยอดขายตลับวีดีโอเทปเปล่าทั้งในและต่างประเทศที่ลดลง และอีกประการหนึ่งคือในปี
  2544 บริษัทได้พิจารณาตั้งสำรองเผื่อการขาดทุนและการลดค่าของทรัพย์สินรวมทั้งสิ้นจำนวน 25
  ล้านบาท แต่ในปี 2543 มีการตั้งค่าใช้จ่ายดังกล่าวเพียง 11.5 ล้านบาทเท่านั้น

55

  (2) ส่วนงานการจัดการด้านลิขสิทธิ์ภาพยนตร์และจำหน่ายวีดีโอเทป

  รายได้จากการขาย (ไม่รวมโอนระหว่างส่วนงาน) ลดลงจากปี 2543 ประมาณ 116.9
  ล้านบาทหรือร้อยละ 14 ส่วนใหญ่เป็นการลดลงจากยอดขายภาพยนตร์ในรูปแบบวีดีโอเทป
  ทั้งนี้เนื่องจากความนิยมในวีดีโอเทปของผู้บริโภคมีแนวโน้มลดลงเรื่อยๆ
  และถูกแทนที่โดยวีดีโอซีดีและดีวีดี
  แต่ยอดขายภาพยนตร์ในรูปแบบวีดีโอซีดีและดีวีดีกลับเพิ่มขึ้นเพียงร้อยละ 30
  ของยอดขายภาพยนตร์ในรูปแบบวีดีโอเทปที่ลดลงเนื่องจากปัญหาการละเมิดลิขสิทธิ์โดยเฉพาะวีดีโอซีดีและดีวีดี
  ทั้งนี้เนื่องจากสินค้าดังกล่าวมีกระบวนการผลิตค่อนข้างง่าย

ค่าใช้จ่าย

  ต้นทุนขาย ต้นทุนขายประกอบด้วยต้นทุนสินค้าร้อยละ 48 และค่าลิขสิทธิ์ร้อยละ 52 ต้นทุนขายปี
  2544 ลดลงจากปีก่อนร้อยละ 16 ตามยอดขายสินค้าที่ลดลง

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารและค่าใช้จ่ายอื่น เพิ่มขึ้นจากปี 2543 ประมาณ 3.8 ล้านบาท
  ส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นในส่วนของเงินเดือนและสวัสดิการ

  ส่วนแบ่งขาดทุนในบริษัทร่วม ลดลงจากปี 2543 17.3
  ล้านบาทเนื่องจากรับรู้ผลขาดทุนจากการลงทุนในบริษัทร่วม (บริษัท สยาม ยูไนเต็ด
  เอ็นเตอร์เทนเมนท์ จำกัด ซึ่งถือหุ้นในบริษัท สยาม ยูเอทีซี จำกัด
  ที่บริหารธุรกิจโรงภาพยนตร์ในเครือ ยูเอ)
  เพียงเท่ามูลค่าตามบัญชีของเงินลงทุนที่เหลืออยู่ทั้งจำนวนในปีนี้

  ดอกเบี้ยจ่าย ลดลงจากปี 2543 4.3 ล้านบาท
  เนื่องจากการชำระคืนเงินกู้ยืมที่เหลือทั้งหมดในระหว่างปี 2544

  กำไร กำไรสุทธิลดลง 0.4 ล้านบาท เนื่องจากกำไรขั้นต้นลดลงจากปี 2543 29.7
  ล้านบาทเป็นการปรับตัวตามปริมาณการขายที่ลดลง แต่ในปี 2544
  บริษัทได้พิจารณาตั้งสำรองเผื่อการขาดทุนและการลดค่าของทรัพย์สินรวมทั้งสิ้นจำนวน 12.4
  ล้านบาทซึ่งลดลงจากปีก่อนจำนวน 14 ล้านบาท (ปี 2543 มีการตั้งค่าใช้จ่ายดังกล่าวจำนวน
  26.5 ล้านบาท) ดอกเบี้ยจ่ายลดลงจากปี 2543 4.3 ล้านบาท
  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น 5.6 ล้านบาท และภาษีเงินได้นิติบุคคลลดลง 5.8 ล้านบาท

  (3) ส่วนงานการจำหน่ายและให้เช่าวีดีโอเทปแก่สมาชิก

  รายได้จากการขายและบริการ

  รายได้จากการจัดจำหน่ายลิขสิทธิ์ภาพยนตร์เพิ่มขึ้น 30.4 ล้านบาท
  แต่รายได้จากการจำหน่ายวีดีโอเทป วีซีดีและดีวีดี(ไม่รวมโอนระหว่างส่วนงาน) ลดลงประมาณ
  37 ล้านบาทและรายได้จากการให้เช่าวีดีโอเทป วีซีดี และดีวีดีแก่สมาชิกลดลงประมาณ 20.2
  ล้านบาทเนื่องจากความนิยมในวีดีโอเทปของผู้บริโภคมีแนวโน้มลดลงเรื่อยๆ
  และถูกแทนที่โดยวีดีโอซีดีและดีวีดี
  แต่ยอดขายวีดีโอซีดีและดีวีดีเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยเท่านั้นเนื่องจากปัญหาการละเมิดลิขสิทธิ์
  และประกอบกับในปลายปี 2544
  คณะกรรมการบริษัทของบริษัทใหญ่มีแผนงานที่จะลดขนาดธุรกิจและเปลี่ยนแปลงกิจกรรมการดำเนินงานของส่วนงานที่
  3 (บริษัท ซีวีดี มีเดีย จำกัด-บริษัทย่อย)
  โดยได้ปิดกิจการร้านโชว์ไทม์/มูฟวี่เมจิกที่บริษัทเป็นผู้บริหารเอง
  ซึ่งประกอบธุรกิจหลักเป็นศูนย์จำหน่ายผลิตภัณฑ์ภาพยนตร์และเพลง

  56

  และให้เช่าวีดีโอเทป วีดีโอซีดีและดีวีดีซึ่งมีสาขาทั่วประเทศจำนวนประมาณ 40 สาขาในปลายปี
  2544 และเปลี่ยนมาดำเนินธุรกิจจัดหาและจัดจำหน่ายลิขสิทธิ์ภาพยนตร์แทนภายในปี 2545

  ค่าใช้จ่าย

  ต้นทุนขายและบริการ

  ต้นทุนขายปี 2544 ลดลงจากปีก่อนประมาณ 32.4 ล้านบาทตามปริมาณการขายที่ลดลง
  และต้นทุนบริการ(ค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์ที่มีไว้ให้เช่า)ลดลงจากปีก่อนประมาณ 4.9
  ล้านบาทเนื่องจากในปี 2544 บริษัทซื้อสินทรัพย์ที่มีไว้ให้เช่าลดลงจากปีก่อนประมาณร้อยละ 25
  แต่ต้นทุนค่าลิขสิทธิ์เพิ่มขึ้น 21.2
  ล้านบาทเนื่องจากได้เริ่มดำเนินธุรกิจและมีรายได้จากการจัดหาและจัดจำหน่ายลิขสิทธิ์ภาพยนตร์ในปี
  2544

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารและค่าใช้จ่ายอื่น เพิ่มขึ้น 111.7 ล้านบาท เนื่องจาก

  ผลขาดทุนจากการลดขนาดธุรกิจและเปลี่ยนแปลงกิจกรรมการดำเนินงาน จำนวนเงินประมาณ
  102 ล้านบาท ซึ่งประกอบด้วย ตั้งค่าเผื่อมูลค่าสินค้าล้าสมัย 53 ล้านบาท
  ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญของลูกหนี้การค้า 2 ล้านบาท ตั้งค่าเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์ถาวร 26
  ล้านบาท เงินมัดจำและเงินประกัน 8 ล้านบาท และสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น 3 ล้านบาท
  รวมทั้งการตั้งค่าใช้จ่ายค้างจ่ายสำหรับเงินชดเชยพนักงานเนื่องจากออกจากงาน 10 ล้านบาท

  ขาดทุนจากสินค้าเสื่อมคุณภาพ เสียหายและล้าสมัย (จากการดำเนินงานปกติ) เพิ่มขึ้นจากปี
  2543 21.5 ล้านบาท เนื่องจากในปีก่อนได้พิจารณาปรับลดขาดทุนจากสินค้าเสื่อมคุณภาพ
  เสียหายและล้าสมัยจำนวน 21.5 ล้านบาท

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ลดลงประมาณ 12 ล้านบาท ส่วนใหญ่เนื่องมาจากการลดลงของ
  ค่าเสื่อมราคา ค่าเช่าพื้นที่ ค่าใช้จ่ายในการขาย เงินเดือนและสวัสดิการ
  และค่าใช้จ่ายสำนักงาน

  ดอกเบี้ยจ่าย ลดลง 3.0 ล้านบาทซึ่งเป็นผลมาจากการชำระคืนเงินกู้ยืม

3. ฐานะการเงิน

  3.1 สินทรัพย์

1.  ส่วนประกอบของสินทรัพย์

  บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม ณ 31 ธันวาคม 2544 จำนวน 934.20 ล้านบาท ลดลง
  309.77 หรือร้อยละ 25 เมื่อเปรียบเทียบกับสินทรัพย์รวมจำนวน 1,243.97 ล้านบาท ณ 31
  ธันวาคม 2543 โดยแบ่งเป็น

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิจำนวน 319.95 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 34

  ค่าความนิยมจำนวน 233.98 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 25

  สินค้าคงเหลือ-สุทธิจำนวน 104.80 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 11

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า-สุทธิจำนวน 91.16 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 10

  เงินลงทุนระยะสั้นจำนวน 57.25 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 6

  เงินสดและเงินฝากธนาคารจำนวน 43.86 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 5

  57

  ส่วนที่เหลือได้แก่ ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน
  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น และสินทรัพย์อื่น รวมทั้งสิ้น
  83.2 ล้านบาทคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 9

2.  การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์

  สินค้าคงเหลือ-สุทธิ ลดลง 108.4 ล้านบาท
  เป็นการลดลงเนื่องจากการตั้งค่าเผื่อสินค้าเสื่อมคุณภาพและเสียหายเพิ่มขึ้นจำนวน 58.59
  ล้านบาท และปริมาณสินค้าคงเหลือลดลง 49.85
  ล้านบาทเนื่องจากการควบคุมปริมาณสินค้าคงเหลือให้เหมาะสมกับความต้องการใช้หรือผลิตสินค้าตามคำสั่งของลูกค้าเท่านั้น
  (Make to order)
  และควบคุมดูแลให้มีการสั่งซื้อวัตุดิบในปริมาณที่เหมาะสมและมีนโยบายให้นำวัตถุดิบที่มีอยู่ในคลังมาใช้ให้เกิดประโยชน์สูงสุด
  และเร่งระบายสินค้าเก่าโดยจัดรายการพิเศษขายสินค้าในราคาที่ต่ำกว่าปกติเพื่อจูงใจลูกค้า

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า-สุทธิ ลดลง 44.8 ล้านบาท
  เนื่องจากบริษัทมีนโยบายในการควบคุมคุณภาพของลูกหนี้มากขึ้นโดยจัดให้มีหน่วยงานเฉพาะคอยเร่งรัดและติดตามให้ลูกหนี้ชำระหนี้ให้ตรงตามกำหนดเวลา
  หรือลูกค้าที่เริ่มมีปัญหาการจ่ายชำระหนี้บริษัทจะชลอการขายสินค้า
  หรือในกรณีลูกค้าต่างประเทศบริษัทจะพิจารณาขายเฉพาะลูกค้าที่มีประวัติการชำระเงินที่ดีเท่านั้น
  และยังกำหนดให้ฝ่ายบัญชีและการเงินส่วนกลางและสำนักตรวจสอบภายในตรวจสอบและควบคุมติดตามดูแลการปฏิบัติงานอย่างใกล้ชิด
  จากนโยบายดังกล่าว ส่งผลให้ระยะเวลาการเก็บหนี้ของบริษัทลดลง

  เงินสดและเงินฝากธนาคารและเงินลงทุนระยะสั้น เพิ่มขึ้น 75.15
  ล้านบาทจากการที่บริษัทมีนโยบายการควบคุมคุณภาพของลูกหนี้และสินค้าคงเหลือดังกล่าวข้างต้น
  ทำให้บริษัทมีเงินทุนหมุนเวียนในธุรกิจเพิ่มมากขึ้นและได้จัดสรรเงินส่วนหนึ่งไปลงทุนในตั๋วเงินรับสถาบันการเงิน

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ ลดลง 114.2 ล้านบาท
  เนื่องจากการตัดค่าเสื่อมราคาและตัดจำหน่ายสิทธิการเช่าประจำปี 128.97 ล้านบาท
  และขายและโอนสินทรัพย์-สุทธิไปประมาณ 10.3 ล้านบาท
  ตั้งค่าเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์เพิ่มขึ้น 23.4 ล้านบาท และซื้อเพิ่มประมาณ 48.5 ล้านบาท
  ซึ่งรายการหลักประกอบด้วย ทรัพย์สินที่มีไว้ให้เช่า 31.4 ล้านบาท เครื่องจักรและอุปการณ์ 6.0
  ล้านบาท คลังสินค้า 4.8 ล้านบาท เครื่องใช้สำนักงาน 5.8 ล้านบาท

  ค่าความนิยม ลดลง 88.06 ล้านบาท เนื่องจากการตัดจำหน่ายประจำปีจำนวนประมาณ 32
  ล้านบาท
  และตัดจำหน่ายค่าความนิยมเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงกิจกรรมดำเนินงานของบริษัทย่อย(บริษัท
  ซีวีดี มีเดีย จำกัด) จำนวนเงินประมาณ 56 ล้านบาท

คุณภาพสินทรัพย์

คุณภาพลูกหนี้การค้าในปี 2544 ดีขึ้นเมื่อเทียบกับปี 2543
ทำให้ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญและระยะเวลาเก็บหนี้ลดลง
สำหรับลูกหนี้บางส่วนที่ยังเป็นปัญหาแต่มีจำนวนไม่มากนักบริษัทและบริษัทย่อยได้ตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไว้เพียงพอแล้ว

58

คุณภาพของสินค้าคงเหลือในปี 2544
บริษัทได้ปิดกิจการร้านโชว์ไทม์ที่บริษัทเป็นผู้บริหารเองซึ่งประกอบธุรกิจหลักเป็นศูนย์จำหน่ายผลิตภัณฑ์ภาพยนตร์และเพลงและให้เช่าวีดีโอเทป
วีดีโอซีดีและดีวีดีซึ่งมีสาขาทั่วประเทศจำนวนประมาณ 40 สาขาในปลายปี 2544
จึงได้พิจารณาตั้งค่าเผื่อสินค้าเสื่อมคุณภาพและเสียหายที่อาจเกิดขึ้นจากการดำเนินการดังกล่าวข้างต้นเพิ่มขึ้น
58.59 ล้านบาท
อย่างไรก็ตามบริษัทมีนโยบายในการการควบคุมปริมาณสินค้าคงเหลือให้เหมาะสมกับความต้องการใช้
หรือผลิตสินค้าตามคำสั่งของลูกค้าเท่านั้น (Make to order)
โดยควบคุมดูแลให้มีการสั่งซื้อวัตุดิบในปริมาณที่เหมาะสมและมีนโยบายให้นำวัตถุดิบที่มีอยู่ในคลังมาใช้ให้เกิดประโยชน์สูงสุด
สำหรับสินค้าคงเหลือบางส่วนที่ยังคงเป็นปัญหา
บริษัทและบริษัทย่อยได้ตั้งสำรองสินค้าเสื่อมคุณภาพและเสียหายไว้เพียงพอแล้ว

และได้พิจารณาตั้งสำรองเผื่อการขาดทุนและการลดค่าของทรัพย์สิน (ค่าลิขสิทธิ์จ่ายล่วงหน้า
สินทรัพย์หมุนเวียนและสินทรัพย์ถาวร) เพื่อให้สินทรัพย์ดังกล่าวแสดงมูลค่าสุทธิเท่ากับ NRV (Net
Realizable Value)

เงินลงทุนในบริษัทร่วมที่มีปัญหาฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน
บริษัทได้พิจารณาตั้งขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุนดังกล่าวทั้งจำนวนแล้วเพื่อให้แสดงมูลค่าสุทธิทางบัญชีเท่ากับมูลค่าตามบัญชีของบริษัทร่วมดังกล่าว

3.2 สภาพคล่อง

  1 กระแสเงินสด

  ในปี 2544 บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินสดสุทธิเพิ่มขึ้น 18 ล้านบาท
  โดยได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน 189 ล้านบาท และใช้ไปในกิจกรรมลงทุน (100.4) ล้านบาท
  และใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน (70.4) ล้านบาท

  ในปี 2544 กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานลดลงจากปีก่อน 111 ล้านบาท
  สาเหตุหลักเนื่องจากรายได้จากการขายและบริการลดลงจากปีก่อนประมาณ 268.5 ล้านบาท
  และส่งผลให้กำไรขั้นต้นลดลงตามไปด้วยจำนวนประมาณ 98 ล้านบาท

  เงินสดที่ได้มาจากการดำเนินงานจำนวน 189 ล้านบาทและเงินสดรับจากการขายทรัพย์สินจำนวน
  5 ล้านบาท
  บริษัทและบริษัทย่อยได้นำมาจ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะยาวและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินรวมจำนวน
  68 ล้านบาท ลงทุนระยะสั้นในตั๋วเงินรับสถาบันการเงินจำนวน 57 ล้านบาท
  ลงทุนเพิ่มในสินทรัพย์ถาวรประมาณ 48.5 ล้านบาท
  และจ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะสั้นจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกันจำนวน 2.5 ล้านบาท

2.  อัตราส่วนสภาพคล่อง

  อัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียน เพิ่มจาก 1.57 เท่าในปี 2543 เป็น 1.87
  เท่าในปี 2544 ซึ่งแสดงว่าบริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์หมุนเวียนที่สามารถนำมาชำระหนี้ได้เป็น
  1.87 เท่าของหนี้สินหมุนเวียน ยังอยู่ในมาตรฐานที่ดีกว่าปีก่อน

  อัตราส่วนสินทรัพย์สภาพคล่องต่อหนี้สินหมุนเวียน เพิ่มขึ้นจาก 0.50 เท่าในปี 2543 เป็น 0.99
  เท่าในปี 2544 เนื่องจากบริษัทมีสินทรัพย์สภาพคล่องเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 47 ล้านบาทหรือร้อยละ
  33 รายการหลักที่เพิ่มขึ้นได้แก่
  เงินลงทุนระยะสั้นในตั๋วเงินรับสถาบันการเงินซึ่งเป็นการจัดสรรเงินที่เหลือจากกิจกรรมดำเนินงานสุทธิหลังการจ่ายชำระหนี้เงินกู้ยืมและลงทุนในสินทรัพย์ถาวรเพิ่ม

  59

  3.3 รายจ่ายลงทุน

รายจ่ายลงทุนในปี 2544 มีจำนวนทั้งสิ้น 48.5 ล้านบาท ประกอบด้วย

-   ลงทุนเพิ่มในเครื่องจักร (Mould-CD/VCD Case) จำนวน 4.9 ล้านบาท
    ค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นจริงในปี 2544 เท่ากับ 3.1 ล้านบาท (ค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นจริงในปี 2543
    เท่ากับ 1.8 ล้านบาท)
    (แหล่งเงินทุนได้มาจากการขายเครื่องจักรและอุปกรณ์เก่าที่ไม่ได้ใช้งาน)
    ตามแผนเพิ่มกำลังการผลิต CD/VCD Case ให้ได้เดือนละประมาณ 2 ล้านชิ้น
    ตามความต้องการของตลาดที่เพิ่มขึ้น

-   ลงทุนเพิ่มในเครื่องจักร (Mould-CD/VCD Case) จำนวน 2.7 ล้านบาท เพื่อฉีดชิ้นงาน
    TAC User Manual Case ให้กับ บริษัท โทเทิ่ล แอ็คเซ็ส คอมมูนิเคชั่น จำกัด(มหาชน)
    จำนวน 1 ล้านชิ้น (แหล่งเงินทุนได้มาจากเงินทุนหมุนเวียนที่เหลืออยู่ของบริษัท)

-   ลงทุนในสินทรัพย์ที่มีไว้ให้เช่า 31.4 ล้านบาท สำหรับธุรกิจให้เช่าวีดีโอเทป วีซีดี
    และดีวีดีแก่สมาชิก

-   ก่อสร้างอาคารคลังสินค้าแห่งใหม่ งบประมาณจำนวน 23 ล้านบาท ค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นจริงในปี
    2544 เท่ากับ 4.8 ล้านบาท (ค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นจริงในปี 2543 เท่ากับ 17.4 ล้านบาท)

-   โครงการพัฒนาระบบสารสนเทศทางการบัญชีสำหรับบริษัทในกลุ่มงบประมาณ 10 ล้านบาท
    ค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นจริงในปี 2544 ประมาณ 4 ล้านบาท (ค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นจริงในปี 2543
    เท่ากับ 5.37 ล้านบาท)

-   ลงทุนเพิ่มในเครื่องตกแต่ง ติดตั้ง เครื่องใช้สำนักงาน และยานพาหนะ จำนวนรวม 2.5
    ล้านบาท

    4.  แหล่งที่มาของเงินทุน

1.  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงจาก 0.30 ในปี 2543 เป็น 0.26 ในปี 2544
    ทั้งนี้เนื่องจากบริษัทและบริษัทย่อยได้จ่ายชำระหนี้เงินกู้ทั้งระยะยาวและระยะสั้นจากสถาบันการเงินที่คงค้างอยู่ทั้งหมดในระหว่างปี
    2544 ซึ่งเงินที่นำมาจ่ายชำระส่วนใหญ่ได้มาจากการดำเนินงาน
    และทำให้ภาระดอกเบี้ยจ่ายของบริษัทและบริษัทย่อยลดลงไปประมาณ 15.5
    ล้านบาทหรือร้อยละ 96

2.  ส่วนของผู้ถือหุ้น (ก่อนหักส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย) ณ 31 ธันวาคม 2544
    ของบริษัทและบริษัทย่อย ลดลง 215.6 ล้านบาทซึ่งเกิดจากขาดทุนจากการดำเนินงานในปี
    2544

3.  หนี้สินรวม ณ สิ้นปี 2544 ของบริษัทและบริษัทย่อยลดลง 92.5 ล้านบาทหรือร้อยละ 32
    ส่วนใหญ่ลดลงจากการจ่ายชำระหนี้เงินกู้ทั้งระยะยาวและระยะสั้นไปจำนวนรวมประมาณ 70
    ล้านบาท

4. ปัจจัยหลักที่มีผลต่อการดำเนินงานในอนาคต

  4.1 ลิขสิทธิ์

บริษัท ซีวีดี อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด
ได้รับลิขสิทธิ์ภาพยนตร์ในการผลิตและจำหน่ายแต่เพียงผู้เดียวในประเทศไทยจากเครือเมเจอร์กรุ๊ป
เป็นสัญญาระยะเวลาประมาณ 1-2 ปี และ เอช เค ทีวีบี ฮ่องกง

เป็นสัญญาปีต่อปี
ซึ่งเจ้าของลิขสิทธิ์ดังกล่าวไม่มีนโยบายที่จะเข้ามาดำเนินการในด้านการผลิตและจำหน่ายเอง
ประกอบกับบริษัทมีความพร้อมมากที่สุดจากการที่ได้ดำเนินการมาแล้วเป็นระยะเวลาเกือบ 20 ปี
อีกทั้งเจ้าของลิขสิทธิ์จะได้รับประโยชน์มากกว่าที่จะให้ผู้อื่นทำแทน

60

4.2 ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน

  บริษัทและบริษัทย่อยมีนโยบายบริหารสินทรัพย์และหนี้สินที่เป็นเงินตราต่างประเทศให้มีเงื่อนไขที่สมดุลกันโดยเน้นให้การรับ-จ่ายอยู่ในระยะเวลาใกล้เคียงกัน
  ซึ่งสามารถลดผลกระทบที่อาจเกิดจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนได้ในระดับหนึ่ง
  ซึ่งในระยะหลังบริษัทได้รับชำระหนี้เป็นเงินตราต่างประเทศค่อนข้างน้อยเนื่องจากปริมาณการส่งออกสินค้าลดลง
  แต่บริษัทย่อยยังมีภาระต้องจ่ายชำระค่าลิขสิทธิ์เป็นเงินตราต่างประเทศประจำทุกเดือน
  ดังนั้นการขึ้นลงของอัตราแลกเปลี่ยนย่อมมีผลกระทบต่อการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อยในอนาคต
  อย่างไรก็ตาม บริษัทและบริษัทย่อยได้มีวงเงินซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า (Forward
  Contract) กับธนาคารพาณิชย์ในประเทศ
  ซึ่งจะเป็นเครื่องมือที่จะช่วยบริหารความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนลงได้เช่นกัน

61