11. สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.1 งบการเงิน

(1) สรุปรายงานการสอบบัญชี

  ปี 2552

จากรายงานผู้ตรวจสอบบัญชี คือ นางสาววันนิสา งามบัวทอง ผู้ตรวจสอบบัญชีรับอนุญาต
เลขทะเบียน 6838 บริษัท สอบบัญชีธรรมนิติ จำกัด
ซึ่งเป็นผู้ตรวจสอบบัญชีที่มีรายชื่ออยู่ในรายชื่อผู้สอบบัญชีที่ได้รับความเห็นชอบจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
ได้ตรวจสอบงบการเงินสำหรับปี 2552 อันประกอบด้วย งบดุล งบกำไรขาดทุน
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นและงบกระแสเงินสดของบริษัท
ได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่างบการเงินดังกล่าวได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
ทั้งนี้ ผู้ตรวจสอบบัญชีได้ให้ข้อสังเกตเกี่ยวกับผลดำเนินงานของบริษัทฯ
ตามรายละเอียดในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 2 ในปี 2552 และ 2551 บริษัทฯ
มีผลขาดทุนสุทธิจำนวนเงิน 113.05 ล้านบาท และ 58.44 ล้านบาท ตามลำดับ และ ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2552 และ 2551 บริษัทฯ มีหนี้สินหมุนเวียนสูงกว่าสินทรัพย์หมุนเวียนจำนวนเงิน 378.85
ล้านบาท และ 368.02 ล้านบาท และมีผลขาดทุนสะสมเป็นจำนวน 319.33 ล้านบาท และ
206.28 ล้านบาท ตามลำดับ ความสามารถของบริษัทฯ
ในการจ่ายชำระหนี้สินขึ้นอยู่กับความสามารถในการหาแหล่งเงินทุนเพิ่มเติม
ตลอดจนฝ่ายบริหารของบริษัทฯ
อยู่ระหว่างการแก้ไขสถานการณ์ปัจจุบันให้สอดคล้องกับภาวะเศรษฐกิจของประเทศไทยในปัจจุบันอันเนื่องมาจากผลกระทบของวิกฤตการณ์ทางการเงินที่เกิดขึ้นทั่วโลก
และแผนการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาล
ปัจจัยดังกล่าวแสดงให้เห็นถึงความไม่แน่นอนที่สำคัญซึ่งอาจเป็นเหตุให้เกิดข้อสงสัยอย่างมีนัยสำคัญเกี่ยวกับความสามารถในการดำเนินงานต่อเนื่องของบริษัทฯ

(2) ตารางสรุปผลการดำเนินงานและฐานะทางการเงินของบริษัทฯ

งบกำไรขาดทุน

หน่วย : พันบาท

+-------------------------+--------+-----+--------+-----+-------+-----+
|                         | งบต    |     |        |     |       |     |
|                         | รวจสอบ |     |        |     |       |     |
+-------------------------+--------+-----+--------+-----+-------+-----+
|                         | ปี 2550 |     | ปี 2551 |     | ปี     |     |
|                         |        |     |        |     | 2552  |     |
+-------------------------+--------+-----+--------+-----+-------+-----+
|                         | จำ     | ร้อ  | จำ     | ร้อ  | จำน   | ร้อ  |
|                         | นวนเงิน | ยละ | นวนเงิน | ยละ | วนเงิน | ยละ |
+-------------------------+--------+-----+--------+-----+-------+-----+
|   รายได้                 |        |     |        |     |       |     |
+-------------------------+--------+-----+--------+-----+-------+-----+
|                         | 1,5    | 99  | 1,1    | 98  | 83    | 98  |
| รายได้จากการรับเหมาก่อสร้าง | 95,418 | .82 | 60,290 | .97 | 0,988 | .93 |
+-------------------------+--------+-----+--------+-----+-------+-----+
|   รายได้อื่น               | 2,824  | 0   | 12,096 | 1   | 8,989 | 1   |
|                         |        | .18 |        | .03 |       | .07 |
+-------------------------+--------+-----+--------+-----+-------+-----+
|   รวมรายได้              | 1,5    | 100 | 1,1    | 100 | 83    | 100 |
|                         | 98,242 | .00 | 72,385 | .00 | 9,977 | .00 |
+-------------------------+--------+-----+--------+-----+-------+-----+
|   ค่าใช้จ่าย               |        |     |        |     |       |     |
+-------------------------+--------+-----+--------+-----+-------+-----+
|   ต้นทุนงานรับเหมาก่อสร้าง   | 1,6    | 100 | 1,1    | 96  | 79    | 94  |
|                         | 07,798 | .60 | 31,176 | .48 | 5,688 | .73 |
+-------------------------+--------+-----+--------+-----+-------+-----+
|   ค่าใช้จ                 | 1      | 7   | 67,701 | 5   | 9     | 10  |
| ่ายในการดำเนินงานและบริหาร | 23,048 | .70 |        | .77 | 1,839 | .93 |
+-------------------------+--------+-----+--------+-----+-------+-----+
|   ขาดทุนจาก              | 72,842 | 4   | 2,920  | 0   | 3     | 4   |
| ค่าก่อสร้างที่เรียกเก็บเงินไม่ได้ |        | .56 |        | .25 | 9,025 | .65 |
+-------------------------+--------+-----+--------+-----+-------+-----+
|   ค่าตอบแทนกรรมการ       | 1,465  | 0   | 9,357  | 0   | 9,854 | 1   |
|                         |        | .09 |        | .80 |       | .17 |
+-------------------------+--------+-----+--------+-----+-------+-----+
|   กำไร (ขาดทุน)          | (20    | (   | (3     | (3. | (96   | (   |
|   ก่อนหักดอก              | 6,911) | 12. | 9,769) | 31) | ,429) | 11. |
| เบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้นิติบุคคล |        | 95) |        |     |       | 48) |
+-------------------------+--------+-----+--------+-----+-------+-----+
|   ค่าใช้จ่ายทางการเงิน      | 9,751  | 0   | 19,667 | 1   | 1     | 1   |
|                         |        | .61 |        | .68 | 6,619 | .98 |
+-------------------------+--------+-----+--------+-----+-------+-----+
|   ภาษีเงินได้นิติบุคคล        | -      | -   | -      | -   | -     | -   |
+-------------------------+--------+-----+--------+-----+-------+-----+
|   กำไร (ขาดทุน) สุทธิ      | (21    | (   | (5     | (4. | (113  | (   |
|                         | 6,622) | 13. | 8,436) | 98) | ,048) | 13. |
|                         |        | 56) |        |     |       | 46) |
+-------------------------+--------+-----+--------+-----+-------+-----+
|   กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น  | (1.60) |     | (0.43) |     | (     |     |
|                         |        |     |        |     | 0.57) |     |
+-------------------------+--------+-----+--------+-----+-------+-----+

งบดุล

(หน่วย : พันบาท)

+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|                          | ง    |     |      |     |        |     |
|                          | บตรว |     |      |     |        |     |
|                          | จสอบ |     |      |     |        |     |
+==========================+======+=====+======+=====+========+=====+
|                          | 31   |     | 31   |     | 31     |     |
|                          | ธ.ค. |     | ธ.ค. |     | ธ.ค.   |     |
|                          | 2550 |     | 2551 |     | 2552   |     |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|                          | จำนว | ร้อ  | จำนว | ร้อ  | จำ     | ร้อ  |
|                          | นเงิน | ยละ | นเงิน | ยละ | นวนเงิน | ยละ |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   สินทรัพย์                 |      |     |      |     |        |     |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   เง                     | 369  | 0   | 259  | 0   | 536    | 0   |
| ินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด |      | .04 |      | .04 |        | .09 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   ลูก                     | 211  | 25  | 92   | 14  | 1      | 21  |
| หนี้การค้าตามสัญญาก่อสร้าง-สุทธิ | ,049 | .41 | ,560 | .46 | 22,342 | .17 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   รายได้ที่ยังไม่เรียกชำระ-สุทธิ | 116  | 14  | 91   | 14  | 46,745 | 8   |
|                          | ,521 | .03 | ,439 | .28 |        | .09 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   งานระหว่างทำแล          | 1    | 0   | 3    | 0   | 7,302  | 1   |
| ะวัสดุคงเหลือสำหรับงานก่อสร้าง | ,415 | .17 | ,334 | .52 |        | .26 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น-สุทธิ    | 26   | 3   | 18   | 2   | 17,800 | 3   |
|                          | ,471 | .19 | ,201 | .84 |        | .08 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   รวมสินทรัพย์หมุนเวียน       | 355  | 42  | 205  | 32  | 1      | 33  |
|                          | ,825 | .84 | ,793 | .15 | 94,726 | .69 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   เ                      | 77   | 9   | 70   | 11  | 72,527 | 12  |
| งินฝากธนาคารที่มีภาระค้ำประกัน | ,205 | .29 | ,637 | .03 |        | .55 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ -    | 192  | 23  | 177  | 27  | 1      | 27  |
|   สุทธิ                    | ,699 | .20 | ,005 | .65 | 57,083 | .18 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   ลูกหนี้เงินป               | 139  | 16  | 103  | 16  | 93,525 | 16  |
| ระกันผลงานตามสัญญาก่อสร้าง - | ,788 | .83 | ,474 | .16 |        | .18 |
|   สุทธิ                    |      |     |      |     |        |     |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   สินทรัพย์อื่น               | 65   | 7   | 83   | 13  | 60,084 | 10  |
|                          | ,122 | .84 | ,291 | .01 |        | .40 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   รวมสินทรัพย์              | 830  | 100 | 640  | 100 | 5      | 100 |
|                          | ,639 | .00 | ,201 | .00 | 77,945 | .00 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น     |      |     |      |     |        |     |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   เงิน                    | 265  | 27  | 229  | 35  | 3      | 51  |
| เบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น | ,237 | .77 | ,609 | .87 | 00,413 | .98 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   เจ้าหน                  | 280  | 33  | 263  | 41  | 1      | 25  |
| ี้การค้าและต้นทุนก่อสร้างค้างจ่าย | ,118 | .72 | ,314 | .13 | 45,822 | .23 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   ส่ว                     | 5    | 0   | 4    | 0   | 1,492  | 0   |
| นของหนี้สินระยะยาวถึงกำหนดใน | ,248 | .63 | ,690 | .73 |        | .26 |
|   1 ปี                    |      |     |      |     |        |     |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   รายได้ค่าก่อสร้างรับล่วงหน้า  | 42   | 5   | 10   | 1   | 16,884 | 2   |
|                          | ,554 | .12 | ,933 | .71 |        | .92 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   เงินรับล่ว                | 43   | 5   | 12   | 1   | 58,151 | 10  |
| งหน้าจากลูกค้าตามสัญญาก่อสร้าง | ,605 | .25 | ,378 | .93 |        | .06 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   หนี้สินหมุนเวียนอื่น          | 64   | 7   | 52   | 8   | 50,818 | 8   |
|                          | ,392 | .75 | ,887 | .26 |        | .79 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   รวมหนี้สินหมุนเวียน         | 701  | 84  | 573  | 89  | 5      | 99  |
|                          | ,154 | .41 | ,810 | .63 | 73,581 | .24 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   เงิน                    | -    | -   | -    | -   | 1,330  | 0   |
| กู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน |      |     |      |     |        | .23 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   เจ้าหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อ      | 3    | 0   | 458  | 0   | -      | -   |
|                          | ,203 | .39 |      | .07 |        |     |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|                          | 1    | 0   | -    | -   | -      | -   |
|  หนี้สินตามสัญญาเช่าทางการเงิน | ,913 | .23 |      |     |        |     |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   รวมหนี้สิน                | 706  | 85  | 574  | 89  | 5      | 99  |
|                          | ,270 | .03 | ,268 | .70 | 74,911 | .48 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   ทุนจดทะเบียน             | 135  | -   | 135  | -   | 3      | -   |
|                          | ,000 |     | ,000 |     | 52,500 |     |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   ทุนชำระแล้ว              | 135  | 16  | 135  | 21  | 2      | 40  |
|                          | ,000 | .25 | ,000 | .09 | 35,125 | .68 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ       | 57   | 6   | 57   | 8   | 7,607  | 1   |
|                          | ,582 | .93 | ,582 | .99 |        | .32 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   ส่วนเกินทุนจากการตีราคาที่ดิน | 74   | 8   | 74   | 11  | 74,107 | 12  |
|                          | ,107 | .92 | ,107 | .58 |        | .82 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   กำไร (ขาดทุน) สะสม      | (    | (   | (    | (   | (31    | (   |
|                          | 142, | 17. | 200, | 31. | 3,805) | 54. |
|                          | 320) | 13) | 756) | 36) |        | 30) |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   รวมส่วนของผู้ถือหุ้น         | 124  | 14  | 65   | 10  | 3,034  | 0   |
|                          | ,369 | .97 | ,933 | .30 |        | .52 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น  | 830  | 100 | 640  | 100 | 5      | 100 |
|                          | ,639 | .00 | ,201 | .00 | 77,945 | .00 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+

งบกระแสเงินสด

+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
| ( |                               |            |           |           |
| ห |                               |            |           |           |
| น |                               |            |           |           |
| ่ว |                               |            |           |           |
| ย |                               |            |           |           |
| : |                               |            |           |           |
| พ |                               |            |           |           |
| ัน |                               |            |           |           |
| บ |                               |            |           |           |
| า |                               |            |           |           |
| ท |                               |            |           |           |
| ) |                               |            |           |           |
+===+===============================+============+===========+===========+
|   |                               | งบตรวจสอบ  |           |           |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   |                               | ปี 2550     | ปี 2551    | ปี 2552    |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   | กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน   |            |           |           |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   | กำไรสุทธิ (ขาดทุน) สุทธิ           | (216,662)  | (58,436)  | (113,049) |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   | ปรับปรุงกระทบกำไร (ขาดทุน)       |            |           |           |
|   | สุทธิเป็นเงินสดได้มาจาก (ใช้ไปใน)   |            |           |           |
|   | กิจกรรมดำเนินงาน                |            |           |           |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   |   ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ (โอนกลับ)    | 5,600      | (950)     | 16,387    |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   |   ค่าเสื่อมราคา                  | 20,979     | 23,022    | 21,865    |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   |   ภาษีถูกหัก ณ ที่จ่าย ตัดจ่าย        | -          | (3,200)   | 1,907     |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   |                               | (5)        | (1,028)   | (547)     |
|   | กำไรจากการขายเครื่องจักรและอุปกรณ์ |            |           |           |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   |   กำไร(ขาดทุน                  | 106        | -         | -         |
|   | )จากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง |            |           |           |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   |   รายได้ดอกเบี้ยรับ               | (1,342)    | (1,030)   | (832)     |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   |   ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยจ่าย            | 9,751      | 19,381    | 15,173    |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   |   ค่าเผื่อความเสียหายจากงานก่อสร้าง | 2,030      | 3,208     | 998       |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   | เงินสดจากการดำเนินงานก่อนการเปล  | (179,544)  | (9,712)   | (41,735)  |
|   | ี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน |            |           |           |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   | การ (เพิ่มขึ้น) ลดลง              |            |           |           |
|   | ในสินทรัพย์ดำเนินงาน              |            |           |           |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   |   ลูกหนี้การค้าตามสัญญาก่อสร้าง      | (86,631)   | 119,439   | (41,750)  |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   |   รายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระ        | 133,142    | 22,162    | 28,331    |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   |   ล                           | (80,422)   | 36,313    | 8,010     |
|   | ูกหนี้เงินประกันผลงานตามสัญญาก่อสร้าง |            |           |           |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   |   งานระหว่า                    | 142        | (1,919)   | (3,968)   |
|   | งทำและวัสดุคงเหลือสำหรับงานก่อสร้าง |            |           |           |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   |   สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น             | 411        | 8,254     | (2,184)   |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   |   สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น           | 4,561      | 2,602     | 1,127     |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   | การเพิ่มขึ้น (ลดลง)               |            |           |           |
|   | ในหนี้สินดำเนินงาน                |            |           |           |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   |   เจ้า                         | 33,011     | (16,804)  | (117,492) |
|   | หนี้การค้าและต้นทุนงานก่อสร้างค้างจ่าย |            |           |           |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   |   รายได้ค่าก่อสร้างรับล่วงหน้า       | 28,572     | (31,621)  | 5,952     |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   |   เงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า          | (47,193)   | (31,228)  | 45,774    |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   |                               | 18,360     | 884       | (5,831)   |
|   | เงินประกันผลงานค้างจ่ายผู้รับเหมาช่วง |            |           |           |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   |   เงินรับจากดอกเบี้ยรับ            | 1,218      | 1,045     | 937       |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   |   หนี้สินหมุนเวียนอื่น               | 569        | (10,796)  | 2,764     |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   |   จ่ายภาษีเงินได้ถูกหัก ณ ที่จ่าย      | (41,524)   | (36,709)  | (25,739)  |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   |   ภาษีเงินได้ถูกหัก ณ ที่จ่ายรับคืน     | -          | 12,738    | 44,101    |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   | เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน)      | (216,547)  | 63,602    | (101,704) |
|   | กิจกรรมดำเนินงาน                |            |           |           |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   | กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน       |            |           |           |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   |                               | (17,248)   | 6,568     | (1,890)   |
|   | เงินฝากธนาคารที่มีภาระผูกพัน(เพิ่มขึ้น) |            |           |           |
|   |   ลดลง                        |            |           |           |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   |   เงินจ่ายเพื่อซื้อทรัพย์สินถาวร       | (15,323)   | (10,250)  | (1,783)   |
|   |   (อุปกรณ์)                     |            |           |           |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   |   เงินรับจากการขายยานพาหนะ      | 6          | 1,028     | 547       |
|   |   (อุปกรณ์)                     |            |           |           |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   |   เงินจ่ายเพื่อซื้อโปรแกรมคอมพิวเตอร์ | (218)      | (1,878)   | (160)     |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   | เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน)      | (31,565)   | (4,532)   | (3,285)   |
|   | กิจกรรมลงทุน                    |            |           |           |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   | กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน    |            |           |           |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   |   เงินเบิกเกินบัญชีและเง           | 214,148    | (35,547)  | 98,280    |
|   | ินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น |            |           |           |
|   |   (ลดลง)                      |            |           |           |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   |   เงินกู้ยืมระยะสั้นจา              | 34,539     | (81.16)   | (24,477)  |
|   | กบุคคลที่เกี่ยวข้องกันและบุคคลอื่นเพิ่มขึ้น |            |           |           |
|   |   (ลดลง)                      |            |           |           |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   |   จ่ายชำ                       | (650)      | -         | (668)     |
|   | ระเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน |            |           |           |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   |   จ่ายชำระเจ้าหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อ    | (4,823)    | (4,043)   | (2,745)   |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   |   จ่ายชำระหนี้สินตามสัญญาเช่าการเงิน | (1,089)    | (1,173)   | (102)     |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   |   เงินสดรับจากการเพิ่มทุน          | -          | -         | 50,000    |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   |   เงินสด                       | -          | -         | 150       |
|   | รับจากการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิ |            |           |           |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   |   จ่ายปันผล                     | (24,300)   | -         | -         |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   |   เงินจ่ายดอกเบี้ยจ่าย             | (9,751)    | (19,381)  | (15,173)  |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   | เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน)      | 208,074    | (60,226)  | 105,266   |
|   | กิจกรรมจัดหาเงิน                 |            |           |           |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   | เง                            | (40,037)   | (110)     | 277       |
|   | ินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น |            |           |           |
|   | (ลดลง) สุทธิ                    |            |           |           |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   | เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ  | 40,407     | 369       | 259       |
|   | วันต้นงวด                       |            |           |           |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+
|   | เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ  | 369        | 259       | 536       |
|   | วันสิ้นงวด                       |            |           |           |
+---+-------------------------------+------------+-----------+-----------+

ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

+--------------------------+----+------------+------------+------------+
| กา                       |    | งบตรวจสอบ  |            |            |
| รวิเคราะห์อัตราส่วนทางการเงิน |    |            |            |            |
+==========================+====+============+============+============+
|                          |    | ปี 2550     | ปี 2551     | ปี 2552     |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   อัตราส่วนสภาพคล่อง        |    |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   อัตราส่วนสภาพคล่อง        | (  | 0.51       | 0.36       | 0.34       |
|                          | เท |            |            |            |
|                          | ่า) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว  | (  | 0.30       | 0.16       | 0.21       |
|                          | เท |            |            |            |
|                          | ่า) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   อ                      | (  | (0.39)     | 0.10       | (0.18)     |
| ัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด | เท |            |            |            |
|                          | ่า) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|                          | (  | 9.35       | 7.64       | 7.73       |
|  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า | เท |            |            |            |
|                          | ่า) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย      | (ว | 38.49      | 47.10      | 46.55      |
|                          | ัน) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|                          | (  | 1,081.72   | 476.32     | 149.61     |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ | เท |            |            |            |
|                          | ่า) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย    | (ว | 0.33       | 0.76       | 2.41       |
|                          | ัน) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้    | (  | 6.12       | 4.16       | 3.89       |
|                          | เท |            |            |            |
|                          | ่า) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   ระยะเวลาชำระหนี้         | (ว | 58.79      | 86.47      | 92.55      |
|                          | ัน) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   Cash cycle             | (ว | (19.96)    | (38.62)    | (43.60)    |
|                          | ัน) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   อัตราส่วนแ               |    |            |            |            |
| สดงความสามารถในการทำกำไร |    |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   อัตรากำไรขั้นต้น           | (  | (0.78)     | 2.51       | 4.25       |
|                          | %) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   อัตรากำไรจากการดำเนินงาน | (  | (8.58)     | (4.13)     | (7.99)     |
|                          | %) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|                          | (  | 104.07     | (166.75)   | 105.47     |
|  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร | %) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   อัตรากำไรสุทธิ            | (  | (13.56)    | (4.98)     | (13.46)    |
|                          | %) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น      | (  | (88.49)    | (61.41)    | (327.84)   |
|                          | %) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   อัตราส่วนเเส             |    |            |            |            |
| ดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |    |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์  | (  | (26.78)    | (7.95)     | (18.56)    |
|                          | %) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   อ                      | (  | (103.24)   | (19.95)    | (56.14)    |
| ัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร | %) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   อัตราการหมุนของสินทรัพย์    | (  | 1.98       | 1.59       | 1.38       |
|                          | เท |            |            |            |
|                          | ่า) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
| อัตราส                    |    |            |            |            |
| ่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน |    |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|                          | (  | 5.68       | 8.71       | 189.49     |
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น | เท |            |            |            |
|                          | ่า) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   อัตราส่วนค               | (  | (21.08)    | 4.29       | (5.12)     |
| วามสามารถในการชำระดอกเบี้ย | เท |            |            |            |
|                          | ่า) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   อัตราส่วนควา             | (  | (0.73)     | (3.21)     | (1.29)     |
| มสามารถในการชำระภาระผูกพัน | เท |            |            |            |
|   (เกณฑ์เงินสด)            | ่า) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   อัตราการจ่ายเงินปันผล      | (  | (0.11)     | N/A        | N/A        |
|                          | %) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+

11.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ก. ภาพรวมการดำเนินงาน

บริษัทฯ ดำเนินธุรกิจงานรับเหมาก่อสร้าง โดยในปี 2552 บริษัทฯ มีรายได้รวม 840.0 ล้านบาท
ลดลงร้อยละ 27.3 จากปี 2551 ซึ่งมีรายได้ 1,172.4 ล้านบาท
โดยรายได้หลักมาจากการก่อสร้างโรงงานอุตสาหกรรมร้อยละ 72.6 อาคารสูงเพื่อพักอาศัย
และศูนย์การค้าร้อยละ 6.1 บ้านพักอาศัย รีสอร์ท และบ้านจัดสรรร้อยละ 18.1
และการก่อสร้างโรงพยาบาลร้อยละ 2.1

ในปี 2552 บริษัทฯ ขาดทุนสุทธิ 113.0 ล้านบาท โดยขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปี 2551
ที่ขาดทุนสุทธิ 58.4 ล้านบาท เนื่องด้วยในปีที่ผ่านมา
สภาวะเศรษฐกิจของประไทยยังคงได้รับผลกระทบจากวิกฤตการเงินโลก
ซึ่งส่งผลให้ภาคธุรกิจมีการชะลอการลงทุนออกไปก่อน โดยบริษัทฯ ได้มีการรับงานใหม่เข้ามาทั้งหมด
4 โครงการ มูลค่าโครงการรวมประมาณ 1,217.2 ล้านบาท และในระหว่างปีบริษัทฯ
ได้มีการสำรองต้นทุนการก่อสร้างเพิ่มร้อยละ 1 สำหรับโครงการที่อยู่ระหว่างส่งมอบงาน
และร้อยละ 1.75 สำหรับโครงการที่อยู่ระหว่างก่อสร้างตามสภาวะแวดล้อมและเศรษฐกิจ
โดยการสำรองดังกล่าวมีผลให้บริษัทฯ ชะลอการรับรู้รายได้จากการรับเหมาก่อสร้างออกไป
นอกจากนี้ในช่วงต้นปี ประเทศไทยยังคงขาดการลงทุนในโครงการขนาดใหญ่ (Mega Projects)
ของรัฐบาล ส่งผลให้บริษัทรับเหมาก่อสร้างขนาดใหญ่ลงมาแข่งขันในตลาดเดียวกันกับบริษัทฯ มากขึ้น
ทั้งในด้านของการประมูลและด้านราคา ทำให้มีการแข่งขันสูงขึ้น
แต่อย่างไรก็ตามอัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทฯ ได้ปรับตัวสูงขึ้น เนื่องด้วยราคาวัสดุก่อสร้างหลักต่างๆ
ได้มีการปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องและมีนัยสำคัญและมีความคงที่มากขึ้น

โดยในปีที่ผ่านมา บริษัทฯ ได้มีการทำงบประมาณควบคุมค่าใช้จ่ายของบริษัทฯ
ส่งผลให้ให้บริษัทสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายได้ดียิ่งขึ้น จากปี 2551
โดยต้นทุนการรับเหมาก่อสร้างได้ปรับตัวลดลงถึงร้อยละ 29.7
แต่ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและบริหารมีการปรับตัวสูงขึ้นถึงร้อยละ 35.7 เนื่องจากบริษัทฯ
ได้เพิ่มการใช้ธุรกรรมทางการเงินกับธนาคารใหม่อีกหนึ่งธนาคารคือธนาคารอิสลามเพื่อเป็นการเพิ่มช่องทางของแหล่งเงินทุนซึ่งบริษัทฯ
ได้ใช้ธุรกรรมโครงการกับทางธนาคารและมีค่าใช้จ่ายเริ่มต้นในการเริ่มใช้ธุรกรรมหนแรกกับธนาคารนอกจากนี้ทางบริษัทฯ
ได้มีค่าใช้จ่ายในการต่อสู้คดีความซึ่งบริษัทฯ อยู่ในฐานะจำเลยที่ 2
โดยคดีความดังกล่าวอยู่ระหว่างการไต่สวนและพิจารณาของศาลชั้นต้น
การขาดทุนจากงานก่อร้างที่เรียกเก็บเงินไม่ได้มีจำนวนเพิ่มขึ้นเนื่องจากทางบริษัทฯ
ได้มีการเก็บงานประเภทอาคารสูงเพื่อพักอาศัยและศูนย์การค้าเพื่อขอหนังสือรับประกันผลงานคืนจึงเป็นต้นทุนที่ไม่สามารถเรียกเก็บเงินได้

ทั้งนี้ บริษัทฯ ยังคงนโยบายที่จะระมัดระวังในการเข้ารับงานโครงการใหม่
โดยรับงานจากบริษัทที่น่าเชื่อถือและมีสถานะทางการเงินที่มั่นคง
เพื่อลดความเสี่ยงจากการเรียกเก็บค่าก่อสร้างไม่ได้ จึงทำให้บริษัทฯ มีงานโครงการในมือน้อยลง
อย่างไรก็ตาม ณ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทฯ มีงานที่เหลืออยู่ในมือซึ่งยังไม่ได้รับรู้รายได้ทั้งสิ้น
729.6 ล้านบาท (โปรดดูรายละเอียดรายชื่อ และมูลค่าโครงการในข้อ 3.4
งานที่ยังไม่ได้ส่งมอบ) โดยบริษัทฯ
คาดว่าจะรับรู้รายได้จากงานดังกล่าวทั้งหมดเป็นรายตามสัญญาในปี 2553
ส่วนการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญตามนโยบายการบัญชีการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญของบริษัทฯ
ณ 31 ธันวาคม 2552 มีมูลค่า 16.6 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯ มีลูกหนี้การค้าอายุมากกว่า 12
เดือน รายหนึ่ง จำนวน 23.9 ล้านบาท
ซึ่งอยู่ระหว่างการชะลอการจ่ายชำระจากการที่ลูกหนี้ถูกฟ้องร้องจากผู้รับเหมาช่วง
ดังนั้นฝ่ายบริหารจึงพิจารณาตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเป็นจำนวนเงิน 12.0 ล้านบาท

ข. ผลการดำเนินงาน

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550 และ 2551

-   รายได้

รายได้จากการรับเหมาก่อสร้างยังคงเป็นรายได้หลักของบริษัทฯ ด้วยบริษัทฯ
สามารถส่งมอบงานที่มีคุณภาพ ตรงต่อเวลา และมีความสัมพันธ์ที่ดีกับลูกค้ามาโดยตลอด
ส่งผลให้บริษัทฯ สามารถประมูลงานได้สำเร็จสม่ำเสมอทั้งจากลูกค้าเดิมและลูกค้ารายใหม่
อย่างไรก็ตามเนื่องจากภาวะวิกฤตจากเศรษฐกิจโลก และปัญหาการเมืองภายในประเทศ
ได้ส่งผลกระทบต่อบริษัทฯ ด้วยการประมูลงานต่างมีการแข่งขันที่สูงขึ้น โดยในปี 2552 บริษัทฯ
มีรายได้จากการรับเหมาก่อสร้างทั้งจากโครงการก่อสร้างต่อเนื่องจากปี 2550-2551
และโครงการก่อสร้างใหม่ในปี 2552 จำนวน 831.0 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 28.4 จากปี 2551
ที่มีรายได้จากการรับเหมาก่อสร้าง 1,160.3 ล้านบาท และบริษัทฯ มีรายได้รวม 840.0 ล้านบาท
ลดลงร้อยละ 28.4 จากปี 2551 ที่มีรายได้รวม 1,172.4 ล้านบาท
โดยรายได้จากการรับเหมาก่อสร้างในปี 2552
แบ่งเป็นรายได้จากงานก่อสร้างโรงงานอุตสาหกรรมร้อยละ 72.6 อาคารสูงเพื่อพักอาศัย
และศูนย์การค้าร้อยละ 6.1 บ้านพักอาศัย รีสอร์ท และบ้านจัดสรรร้อยละ 18.1
และการก่อสร้างโรงพยาบาลร้อยละ 2.1

นอกจากรายได้หลักที่กล่าวมาข้างต้น ในปี 2552 รายได้อื่นของบริษัทฯ
ประกอบด้วยรายได้จากดอกเบี้ยเงินฝากค้ำประกันสินเชื่อและรายรับจากการประมูลขายวัสดุเหลือใช้ต่างๆ
จากโครงการก่อสร้างที่ดำเนินการเสร็จสิ้นแล้ว

ทั้งนี้ ในปีที่ผ่านมา บริษัทฯ มีงานก่อสร้างใหม่ที่ได้ชนะการประมูลจำนวน 4 โครงการ
มูลค่าโครงการรวม 904.4 ล้านบาท ซึ่งได้เริ่มดำเนินงานก่อสร้างแล้วจำนวน 4 โครงการ
มูลค่าโครงการรวม 1,217.2 ล้านบาท ได้แก่ โครงการก่อสร้างโรงงาน SIPCO 160MW
Combined Cycle Co-Generation ของ Siam Power Generation Public Company
Limited โครงการก่อสร้างโรงแรม Four Points by Sheraton Phuket ของ บจ.มะขาม
บีช โครงการก่อสร้างศูนย์กระจายสินค้า ที่.สุราษฏร์ธานี (TBL) ของบริษัท ไทยเบฟเวอเรจ
โลจิสติก จำกัด และโครงการก่อสร้าง TPX Cooling Tower ของ บริษัท ไทยพาราไซลีน จำกัด

-   ต้นทุนรับเหมาก่อสร้างและอัตรากำไรขั้นต้น

ในปี 2552 บริษัทฯ มีต้นทุนการรับเหมาก่อสร้างเท่ากับ 831.0 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 29.7
เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2551 ที่มีต้นทุนการรับเหมาก่อสร้าง 1,131.2 ล้านบาท
โดยต้นทุนรับเหมาก่อสร้างหลักนั้นประกอบด้วยค่าวัสดุก่อสร้างและค่าจ้างแรงงาน
โดยสัดส่วนค่าวัสดุก่อสร้างและค่าจ้างแรงงานต่อต้นทุนรับเหมาก่อสร้างในปี 2552 และ 2551
คิดเป็นร้อยละ 71.7 และร้อยละ 74.0 ตามลำดับ โดยสาเหตุหลักที่ต้นทุนการรับเหมาก่อสร้างในปี
2552 ปรับตัวลดลงนั้นเป็นผลมาจากการที่ราคาวัสดุก่อสร้างหลักมีการปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ
และมีความคงที่มากขึ้น โดยข้อมูลของกองดัชนีเศรษฐกิจการค้า กรมเศรษฐกิจการพาณิชย์
แสดงให้เห็นว่าดัชนีรวมของราคาวัสดุก่อสร้างในปี 2552 ปรับลดลงกว่าร้อยละ 20.7 จากปี 2551
โดยราคาเหล็กและผลิตภัณฑ์เหล็กปรับตัวลดลงถึงร้อยละ 76.8 ในการนี้ บริษัทฯ
จึงได้ปรับกลยุทธ์และเป็นผู้รับผิดชอบการจัดซื้อวัสดุต่างๆ เอง จากที่ในปี 2551 บริษัทฯ
ได้ให้ลูกค้าในบางโครงเป็นผู้จัดซื้อวัสดุก่อสร้างเพื่อเป็นการบริหารความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาวัสดุก่อสร้าง

-   ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและบริหาร

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและบริหารของบริษัทฯ ในปี 2552 มีมูลค่าเท่ากับ 91.8 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นร้อยละ 35.7 จากปี 2551 ที่มีค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและบริหาร 67.7 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนต่อรายได้รวมร้อยละ 10.9 และร้อยละ 5.8 ในปี 2552 และ 2551 ตามลำดับ
โดยค่าใช้จ่ายหลัก ได้แก่ การตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 16 ล้านบาท
ค่าธรรมเนียมธนาคารเพื่อการขยายแหล่งเงินทุนและค่าธรรมเนียมวิชาชีพเพิ่มขึ้นจากความจำเป็นในการดำเนินธุรกิจรวม
8 ล้านบาท เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2551

นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายขาดทุนจากค่าก่อสร้างที่เรียกเก็บเงินไม่ได้นั้นเพิ่มขึ้นจาก 2.9 ล้านบาทในปี
2551 เป็น 39.0 ล้านบาทในปี 2552 เนื่องจากทางบริษัทฯ
ได้มีการเก็บงานประเภทอาคารสูงเพื่อพักอาศัยและศูนย์การค้าเพื่อขอหนังสือรับประกันผลงานคืนจึงเป็นต้นทุนที่ไม่สามารถเรียกเก็บเงินได้

กำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี และกำไรสุทธิ

ในปี 2552 บริษัทฯ ขาดทุนก่อนหักดอกเบี้ยและภาษีเงินได้ 96.4 ล้านบาทและขาดทุนสุทธิ 113.0
ล้านบาท เปรียบเทียบกับปี 2551 ที่มีการขาดทุนก่อนหักดอกเบี้ยและภาษีเงินได้ 38.8
ล้านบาทและขาดทุนสุทธิ 58.4 ล้านบาท การที่บริษัทฯ มีการขาดทุนเพิ่มขึ้นในปี 2551
เนื่องจากในระหว่างปี 2552 บริษัทฯ ได้มีการสำรองต้นทุนการก่อสร้างเพิ่มร้อยละ 1
สำหรับโครงการที่อยู่ระหว่างส่งมอบงาน และร้อยละ 1.75
สำหรับโครงการที่อยู่ระหว่างก่อสร้างตามสภาวะแวดล้อมและเศรษฐกิจ
โดยการสำรองดังกล่าวมีผลให้บริษัทฯ ชะลอการรับรู้รายได้จากการรับเหมาก่อสร้างบางส่วนออกไป
และงบการเงินของบริษัทฯ แสดงกำไรขั้นต้นและอัตรากำไรขั้นต้นต่ำกว่าที่ควร
ทั้งนี้การสำรองมิได้ส่งผลต่อการเรียกชำระค่ารับเหมาก่อสร้างแต่อย่างใด และบริษัทฯ
ยังมีอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้น เนื่องจากราคาวัสดุก่อสร้างมีการปรับตัวลดลง
อีกทั้งบริษัทได้จัดให้มีการทำงบประมาณควบคุมค่าใช้จ่าย
อย่างไรก็ตามอัตรากำไรจากการดำเนินงานและกำไรสุทธิต่างปรับตัวลดลงจากการที่ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้น
เนื่องจากบริษัทฯ
ได้เพิ่มการใช้ธุรกรรมทางการเงินกับธนาคารใหม่อีกหนึ่งธนาคารคือธนาคารอิสลามเพื่อเป็นการเพิ่มช่องทางของแหล่งเงินทุนซึ่งบริษัทฯ
ได้ใช้ธุรกรรมโครงการกับทางธนาคารและมีค่าใช้จ่ายเริ่มต้นในการเริ่มใช้ธุรกรรมหนแรกกับธนาคารนอกจากนี้ทางบริษัทฯ
ได้มีค่าใช้จ่ายในการต่อสู้คดีความซึ่งบริษัทฯ อยู่ในฐานะจำเลยที่ 2
โดยคดีความดังกล่าวอยู่ระหว่างการไต่สวนและพิจารณาของศาลชั้นต้น

ค. ฐานะทางการเงิน

สำหรับ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552

-   โครงสร้างเงินทุน

ณ สิ้นปี 2552 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 577.9 ล้านบาท หนี้สินรวม 574.9 ล้านบาท
และส่วนของผู้ถือหุ้น 3.0 ล้านบาท ทำให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 189.5
เพิ่มขึ้นจากปี 2551 ที่มีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 8.7 เท่า
โดยการลดลงของส่วนของผู้ถือหุ้นซึ่งเป็นผลมาจากการที่บริษัทยังคงมีผลดำเนินการที่ขาดทุน
ส่งผลให้ยอดขาดทุนสะสมของบริษัทฯ ปรับตัวสูงขึ้น

-   สินทรัพย์

สินทรัพย์รวมของบริษัทฯ ณ สิ้นปี 2552 มีจำนวน 577.9 ล้านบาท
ซึ่งประกอบด้วยสินทรัพย์หมุนเวียนจำนวน 194.7 ล้านบาท และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนจำนวน 383.2
ล้านบาท โดยสินทรัพย์รวมส่วนใหญ่ประกอบด้วย ลูกหนี้การค้าตามสัญญาก่อสร้างสุทธิ 122.3
ล้านบาท ที่ดิน อาคาร อุปกรณ์และโปรแกรมคอมพิวเตอร์สุทธิ จำนวน 157.1 ล้านบาท
และลูกหนี้เงินประกันผลงานตามสัญญาก่อสร้าง 93.5 ล้านบาท ซึ่งรวมกันคิดเป็นร้อยละ 64.1
ของสินทรัพย์รวมของบริษัทฯ

ทั้งนี้ สินทรัพย์รวม ณ สิ้นปี 2552 ปรับตัวลดลงจาก ณ สิ้นปี 2551 คิดเป็นร้อยละ 9.7
โดยสาเหตุหลักมาจากการลดลงของรายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระ-สุทธิ ซึ่งลดลงกว่าร้อยละ 48.9
ตามการลดลงของปริมาณงานก่อสร้างเนื่องจากบริษัทฯ
มีการส่งมอบโครงการจำนวนหลายโครงการในปีที่ผ่านมา ส่งผลให้สินทรัพย์หมุนเวียนลดลงร้อยละ
5.4 นอกจากนี้ในส่วนของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน
ลูกหนี้เงินประกันผลงานตามสัญญาก่อสร้างลดลงร้อยละ 9.6
ตามจำนวนงานก่อสร้างที่ลดลงและรายการสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่นก็ลดลงถึงร้อยละ 64.9
ส่งผลให้สินทรัพย์หมุนเวียนลดลงร้อยละ 11.8

ทั้งนี้ ณ สิ้นปี 2552 บริษัทฯ
มีสินทรัพย์ถาวรที่มีการคิดค่าเสื่อมครบแล้วแต่ยังใช้ดำเนินงานอยู่คิดเป็นมูลค่าตามราคาทุน 67.4
ล้านบาท เมื่อเทียบกับปี 2550 ที่ 56.5 ล้านบาท

-   หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น

-   หนี้สิน

ณ 31 ธันวาคม 2552 หนี้สินรวมของบริษัทฯ เท่ากับ 574.9 ล้านบาท ซึ่งใกล้เคียงกับหนี้สินรวม ณ
สิ้นปี 2551 ที่ 573.8 ล้านบาท โดยหนี้สินส่วนใหญ่ของบริษัทฯ
มีเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเป็นจำนวน 290.4 ล้านบาท
และมีเงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน 10.0 ล้านบาท จากการออกตั๋วแลกเงินระยะเวลา
6 เดือน เพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนในการดำเนินธุรกิจของบริษัทฯ
ประกอบกับมีรายได้ค่าก่อสร้างรับล่วงหน้า 16.9 ล้านบาท
และมีเงินรับล่วงหน้าจากลูกค้าตามสัญญาก่อสร้าง 58.2 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นร้อยละ 54.4
และร้อยละ 369.8 ตามลำดับ เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน 290.4
ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 48.8 จากปี 2551 ที่ 195.1 ล้านบาท
ในขณะที่เจ้าหนี้การค้าและต้นทุนก่อสร้างค้างจ่าย 145.8 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 44.6 จากปี
2551 ที่ 263.3 ล้านบาท

แหล่งที่มาของเงินทุน

โดยปกติสำหรับธุรกิจรับเหมาก่อสร้างนั้น
เงินทุนหมุนเวียนมีความจำเป็นอย่างมากสำหรับการดำเนินกิจการ ซึ่งปัจจุบัน
ถึงแม้ปริมาณของงานก่อสร้างของบริษัทฯ มีการปรับตัวลดลงแต่ขนาดของโครงการมีขนาดใหญ่มากขึ้น
และใช้ระยะเวลาก่อสร้างนานขึ้น ดังนั้นความเพียงพอของเงินทุนหมุนเวียนของบริษัทฯ
จึงมีความสำคัญเพิ่มขึ้นไปด้วย ในปี 2552 บริษัทฯ
มีการจัดหาแหล่งเงินทุนโดยได้รับการสนับสนุนจากลูกค้าและคู่ค้าเป็นส่วนใหญ่
โดยได้รับเครดิตจากคู่ค้า ผู้จัดจำหน่ายและผู้รับเหมาช่วงจำนวน 145.8 ล้านบาท
และได้รับเงินรับล่วงหน้าค่าก่อสร้างจากลูกค้าจำนวน 58.2 ล้านบาท นอกจากนี้ บริษัทฯ
ยังได้รับการสนับสนุนจากสถาบันการเงิน ซึ่งประกอบด้วย
วงเงินโครงการที่ได้รับการสนับสนุนร้อยละ 80.0 ของมูลค่าโครงการ
และวงเงินทั่วไปเป็นเงินเบิกเกินบัญชีกับธนาคารในประเทศ 3 แห่ง (วงเงิน 54.0 ล้านบาท)
และเงินกู้ยืมระยะสั้นจากธนาคารในประเทศ 3 แห่ง ในรูปตั๋วสัญญาใช้เงิน (วงเงิน 29.0
ล้านบาท) ตั๋วสัญญาใช้เงินขายลด (วงเงิน 406.0 ล้านบาท) ตั๋วสัญญาใช้เงินอาวัล (วงเงิน
194.0 ล้านบาท) และตั๋วแลกเงิน DLC (วงเงิน 46.0 ล้านบาท)

ในการนี้ บริษัทฯ ได้ค้ำประกันเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ระยะสั้นจากธนาคารโดยเงินฝากประจำ
เงินฝากออมทรัพย์ การจดจำนองที่ดินและอาคารบางส่วนของบริษัทฯ
และการค้ำประกันส่วนบุคคลโดยกรรมการของบริษัทฯ ทั้งนี้การค้ำประกันโดยกรรมการของบริษัทฯ
ดังกล่าวมีความจำเป็นต่อการดำเนินงานก่อสร้างโดยปกติ นอกจากนี้ บริษัทฯ
ได้ค้ำประกันตั๋วสัญญาใช้เงินขายลดโดยโอนสิทธิเรียกร้องในลูกหนี้การค้าของบริษัทฯ
ให้แก่ธนาคารนั้นๆ ส่วนตั๋วสัญญาใช้เงินอาวัลนั้นค้ำประกันโดยกรรมการของบริษัทฯ ทั้งนี้ ณ สิ้นปี
2552 บริษัทฯ มีเงินเบิกเกินบัญชีจำนวน 32.3 ล้านบาท ตั๋วสัญญาใช้เงินมูลค่า 14.0 ล้านบาท
โดยบริษัทฯ มีสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนในรูปของเงินฝากธนาคารที่มีภาระค้ำประกันจำนวน 72.5
ล้านบาท นอกจากนี้ บริษัทฯ มีตั๋วสัญญาใช้เงินขายลดจำนวน 148.0 ล้านบาท และ
ตั๋วสัญญาใช้เงินอาวัลอีกจำนวน 97.1 ล้านบาท

-   ส่วนของผู้ถือหุ้น

ในปี 2552 บริษัทฯ มีการเพิ่มทุนจดทะเบียนจาก 135.0 ล้านบาท เป็น 352.5 ล้านบาท
โดยออกหุ้นสามัญจำนวน 217,500,000 หุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1.0 บาท รวม 217.5 ล้านบาท
เพื่อจัดสรรให้กลุ่มบุคคลในวงจำกัด จำนวน 100,000,000 หุ้น
และเพื่อรองรับการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิ ที่บริษัทออกให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิม จำนวน
117,500,000 หุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ ลดลงจาก 65.9 ล้านบาท ในปี 2551 เป็น 3.0 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทฯ ยังคงขาดทุนสุทธิ จึงมีขาดทุนสะสมเพิ่มเป็น 313.8 ล้านบาท จากปีก่อนที่บริษัทฯ
มีขาดทุนสะสม 200.8 ล้านบาท ทำให้บริษัทฯ ต้องงดจ่ายปันผลสำหรับผลการดำเนินงานปี 2552

-   คุณภาพสินทรัพย์

-   ลูกหนี้การค้า

ลูกหนี้การค้าตามสัญญาก่อสร้างของบริษัทฯ
มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นตามมูลค่างานก่อสร้างที่เพิ่มขึ้นและการค้างชำระหนี้จากลูกหนี้ของบริษัทฯ
โดยเพิ่มขึ้นร้อยละ 32.2 จาก 92.6 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2551 เป็น 122.3 ล้านบาท ณ สิ้นปี
2552 ซึ่งสามารถจัดชั้นตามอายุได้ดังนี้

หน่วย : ล้านบาท

+------------------------+----------+----------+----------+----------+
| อายุลูกหนี้                | ปี 2551   |          | ปี 2552   |          |
+========================+==========+==========+==========+==========+
|                        | มูลค่า     | ร้อยละ    | มูลค่า     | ร้อยละ    |
+------------------------+----------+----------+----------+----------+
|   ค้างชำระ ไม่เกิน 3 เดือน | 76.80    | 79.00    | 111.92   | 80.54    |
+------------------------+----------+----------+----------+----------+
|   ค้างชำระมากกว่า 3 เดือน | 3.10     | 3.19     | -        | -        |
|   ถึง 6 เดือน            |          |          |          |          |
+------------------------+----------+----------+----------+----------+
|   ค้างชำระมากกว่า 6 เดือน | 1.66     | 1.71     | -        | -        |
|   ถึง 12 เดือน           |          |          |          |          |
+------------------------+----------+----------+----------+----------+
|   ค้างชำระมากกว่า 12     | 15.65    | 16.10    | 27.04    | 19.46    |
|   เดือน                 |          |          |          |          |
+------------------------+----------+----------+----------+----------+
|   รวม                  | 97.21    | 100.00   | 138.96   | 100.00   |
+------------------------+----------+----------+----------+----------+
|   ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ      | (4.65)   | (4.78)   | (16.62)  | (11.96)  |
+------------------------+----------+----------+----------+----------+
|   ลูกหนี้การค้าสุทธิ         | 92.56    | 95.22    | 122.34   | 88.04    |
+------------------------+----------+----------+----------+----------+

บริษัทฯ
มีนโยบายการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเป็นจำนวนเท่ากับประมาณการผลขาดทุนที่อาจเกิดขึ้นจากการเรียกเก็บเงินจากลูกหนี้ไม่ได้
ซึ่งผลขาดทุนนี้ประมาณจากประสบการณ์การเรียกเก็บหนี้ในอดีตและสถานะทางการเงินของลูกหนี้ในปัจจุบัน

โดยในปี 2552 มีลูกหนี้การค้าอายุมากกว่า 12 เดือน 1 ราย จำนวน 16.2 ล้านบาท ซึ่งบริษัทฯ
ได้ดำเนินการฟ้องร้องและเมื่อเดือนกรกฎาคม 2552
ศาลพิพากษาให้ลูกหนี้รายดังกล่าวชำระเงินแก่บริษัทฯ พร้อมดอกเบี้ยอัตราร้อยละ 7.5 ต่อปี
และลูกหนี้ได้ทำหนังสือถึงบริษัทฯ ขอผ่อนผันแบ่งจ่ายชำระเป็น 10 งวด งวดละเท่าๆ กัน
เริ่มชำระงวดแรกวันที่ 11 กันยายน 2552 โดยในระหว่างปี 2552 ได้รับชำระแล้วบางส่วน และ
ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 ลูกหนี้ดังกล่าวมียอดคงเหลือเป็นจำนวน 9.7 ล้านบาท

นอกจากนี้ ในปี 2552 บริษัทฯ ได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเป็นจำนวน 16.6 ล้านบาท
เนื่องจากมีลูกหนี้การค้าอายุมากกว่า 12 เดือน 1 ราย มูลค่าหนี้จำนวน 23.9 ล้านบาท
ซึ่งอยู่ระหว่างการชะลอการจ่ายชำระจากการที่ลูกหนี้ถูกฟ้องร้องจากผู้รับเหมาช่วง
ในการนี้ฝ่ายบริหารจึงพิจารณาตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเป็นจำนวนเงิน 12.0 ล้านบาท ซึ่งบริษัทฯ
เชื่อว่าค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญดังกล่าวเพียงพอในสถานการณ์ปัจจุบัน

-   สภาพคล่อง

อัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทฯ มีการปรับตัวลดลงเล็กน้อย จาก 0.36 เท่า ในปี 2551 มาเป็น
0.34 เท่า ในปี 2552

ในปี 2552 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในการดำเนินงานเท่ากับ 101.7 ล้านบาท
แม้ว่าบริษัทฯ มีผลการดำเนินงานขาดทุนสุทธิ 113.0 ล้านบาท และบริษัทฯ
มีสินทรัพย์ดำเนินงานการในส่วนของลูกหนี้การค้าตามสัญญาก่อสร้างเพิ่มขึ้น 41.7 ล้านบาท
เนื่องจากมีลูกหนี้อยู่ระหว่างการชะลอการจ่ายชำระจากการที่ลูกหนี้ถูกฟ้องร้องจากผู้รับเหมาช่วง
นอกจากนี้ ลูกหนี้เงินประกันผลงานได้ลดลง 8.0 ล้านบาท ตามการลดลงของปริมาณงานก่อสร้าง
โดยเงินประกันผลงานดังกล่าวนั้นเจ้าของโครงการจะหักเงินที่บริษัทฯ
เรียกชำระในแต่ละงวดตามความคืบหน้าของงาน จากนั้นบริษัทฯ
จะได้รับเงินประกันผลงานดังกล่าวภายหลังจากโครงการแล้วเสร็จและบริษัทฯ
ได้ส่งมอบหนังสือรับประกันผลงาน (Retention bond) ให้แก่ลูกค้า
ในขณะที่รายได้ค่าก่อสร้างรับล่วงหน้าเพิ่มขึ้น 6.0 ล้านบาท และเงินรับล่วงหน้าจากลูกค้าเพิ่มขึ้น
45.8 ล้านบาท
เนื่องจากในแต่ละงวดงานบริษัทฯได้เรียกชำระจากเจ้าของงานตามต้นทุนประมาณการ
แต่ราคาวัสดุก่อสร้างได้มีแนวโน้มปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องในช่วงปี 2552 ที่ผ่านมา
ทำให้ต้นทุนและประมาณการรายได้ ณ สิ้นปี 2552 มีมูลค่าต่ำกว่าเงินที่เรียกเก็บจากลูกค้า

กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุนในปี 2552 มีมูลค่าสุทธิเท่ากับ 3.3 ล้านบาท ทั้งนี้
กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนของบริษัทฯ ส่วนใหญ่เกิดจากการที่บริษัทฯ
นำเงินฝากธนาคารไปค้ำประกันเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินสำหรับเป็นเงินทุนหมุนเวียนเพิ่มเติมในกิจการ
โดยเงินฝากที่มีภาระผูกพันของบริษัทฯ เพิ่มขึ้นจำนวน 1.9 ล้านบาท
และเงินจ่ายเพื่อซื้อสินทรัพย์ถาวรเพิ่มเติมจำนวน 1.8 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯ
ได้มีการซื้อเครื่องจักรและอุปกรณ์เพื่อใช้ในการดำเนินงานเพิ่มเติม

บริษัทฯ มีกระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน ในปี 2552 เท่ากับ 105.3 ล้านบาท
จากการเพิ่มทุนโดยออกหุ้นสามัญเพื่อจัดสรรให้กลุ่มบุคคลในวงจำกัด (private placement)
จำนวน 100,000,000 หุ้น โดยเสนอขายในราคาหุ้นละ 0.50 บาท
คิดเป็นเงินสดรับจากการเพิ่มทุนจำนวน 50.0 ล้านบาท
และเพื่อรองรับการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิที่บริษัทออกให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมจำนวน 117,500,000
หุ้น โดยในปี 2552 มีผู้มาใช้สิทธิ 1 ราย รวมจำนวนใบสำคัญแสดงสิทธิ 125,000 หน่วย
ที่อัตราการใช้สิทธิ 1 หน่วยต่อ 1 หุ้นสามัญ ที่ราคาใช้สิทธิ 1.20 บาท
คิดเป็นเงินสดรับจากการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิรวม 0.15 ล้านบาท
นอกจากนี้เบิกเงินเกินบัญชีธนาคารและกู้ยืมเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นกว่า 98.3
ล้านบาท จากการที่บริษัทฯ
มีใช้เงินกู้ยืมระยะสั้นในรูปของตั๋วสัญญาใช้เงินขายลดและตั๋วเงินใช้เงินอาวัลเพิ่มขึ้นประมาณ 20.0
ล้านบาท และ 88.9 ล้านบาท ตามลำดับ เพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนในการดำเนินงาน
ในขณะที่เงินกู้ระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกันลดลง 24.5 ล้านบาท จากการจ่ายชำระคืนระหว่างปี
ทั้งนี้ในปี 2552 บริษัทฯ มีเงินจ่ายดอกเบี้ยจ่ายเป็นเงิน 15.2 ล้านบาท

ค่าตอบเเทนผู้สอบบัญชี

ในรอบบัญชี สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 ค่าตอบเเทนของผู้สอบบัญชีคือ บริษัท
สอบบัญชีธรรมนิติ จำกัด คิดเป็นมูลค่ารวมทั้งสิ้น 716,945.0 บาท
โดยเป็นค่าสอบทานงบการเงินไตรมาส จำนวน 270,000.0 บาท (90,000.0 บาทต่อไตรมาส)
และค่ารับรองงบการเงินประจำปีจำนวน 430,000.0 บาท นอกจากนี้บริษัทยังมีภาระค่าบริการอื่น
(Non- Audit Fee) อีกจำนวน 16,945.0 บาท
ซึ่งเป็นค่าใช้จ่ายค่าเอกสารค่าดำเนินการและค่ายานพาหนะของผู้สอบบัญชี