12. ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินการ

12.1 งบการเงิน

12.1.1 สรุปรายงานการสอบบัญชี

รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทสำหรับปี 2548 ตรวจสอบโดย นายประวิทย์
วิวรรณธนานุตร์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4917 บริษัท เอ เอ็น เอส ออดิท จำกัด
มีความเห็นว่างบการเงินของบริษัทอันประกอบด้วย งบดุล งบกำไรขาดทุน
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนผู้ถือหุ้น และงบกระแสเงินสด แสดงฐานะทางการเงิน
ผลการดำเนินการ และกระแสเงินสด ถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อยสำหรับปี 2549-2550
ตรวจสอบโดย นายประวิทย์ วิวรรณธนานุตร์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4917 บริษัท เอ เอ็น เอส
ออดิท จำกัด มีความเห็นว่างบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อยอันประกอบด้วย งบดุลรวม
งบกำไรขาดทุนรวม งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนผู้ถือหุ้นรวม และงบกระแสเงินสดรวม
แสดงฐานะทางการเงิน ผลการดำเนินการ และกระแสเงินสด
ถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

12.1.2 ตารางสรุปงบการเงิน

บริษัท ยูบิส (เอเชีย) จำกัด (มหาชน)

งบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 ถึง 2550

หน่วย : บาท

  --------------------------------- ---------------- ---------------- ------------------- ---------------- ----------------
                                    งบการเงินรวม                       งบการเงินเฉพาะบริษัท                    

                                    2550             2549             2550                2549             2548

  สินทรัพย์                                                                                                   

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                            

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน         132,260,753.94   5,525,129.02     126,065,404.81      893,176.89       12,671,756.78

  เงินลงทุนชั่วคราว                     2,000.00                          2,000.00                             

  ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ - สุทธิ         151,633,775.94   142,763,776.33   148,080,234.67      152,632,500.27   140,209,668.21

  สินค้าคงเหลือ                        64,423,296.49    65,113,008.46    52,703,351.05       49,303,519.13    44,562,567.95

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                   8,315,095.11     9,756,292.31     7,258,201.10        7,500,199.10     821,447.77

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                  356,634,921.48   223,158,206.12   334,109,191.63      210,329,395.39   198,265,440.71

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                          

  เงินลงทุนในบริษัทย่อย                                                    17,000,000.00       17,000,000.00    

  เงินฝากสถาบันการเงินที่ติดภาระค้ำประกัน   399,099.00       66,899,100.00    399,099.00          66,899,100.00    27,899,100.00

  อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ               23,935,920.42    27,234,942.40    23,834,065.28       27,153,060.63    31,584,005.74

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน - สุทธิ               405,191.81       488,250.63       405,191.81          488,250.63       155,074.11

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                 2,229,456.57     2,229,456.57     2,229,456.57        2,229,456.57     2,229,456.57

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                26,969,667.80    96,851,749.60    43,867,812.66       113,769,867.83   61,867,636.42

  รวมสินทรัพย์                         383,604,589.28   320,009,955.72   377,977,004.29      324,099,263.22   260,133,077.13
  --------------------------------- ---------------- ---------------- ------------------- ---------------- ----------------

บริษัท ยูบิส (เอเชีย) จำกัด (มหาชน)

งบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 ถึง 2550

หน่วย : บาท

  ------------------------------------------- ---------------- ---------------- ------------------- ---------------- ----------------
                                              งบการเงินรวม                       งบการเงินเฉพาะบริษัท                    

                                              2550             2549             2550                2549             2548

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                 

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                        

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน   16,169,180.86    62,795,881.39    16,169,180.86       62,795,881.39    16,389,822.88

  เจ้าหนี้การค้า                                  47,657,131.30    46,525,727.50    47,657,131.30       46,161,110.73    46,766,327.90

  หนี้สินภายใต้สัญญาเช่าทางการเงินที่ถึงกำหนดชำระ                                                                              

  ภายในหนึ่งปี                                   268,977.84       403,466.64       268,977.84          403,466.64       403,466.64

  ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                              10,300,345.48    10,346,532.35    9,295,583.21        10,346,532.35    6,879,005.42

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                               6,380,879.68     7,313,401.32     4,865,685.93        5,329,064.91     8,776,080.28

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                              80,776,515.16    127,385,009.20   78,256,559.14       125,036,056.02   79,214,703.12

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                      

  รายได้รอตัดบัญชี                                7,129,080.50     8,151,000.50     7,129,080.50        8,151,000.50     9,172,920.50

  หนี้สินภายใต้สัญญาเช่าทางการเงิน                                    268,977.84                           268,977.84       672,444.48

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                            7,129,080.50     8,419,978.34     7,129,080.50        8,419,978.34     9,845,364.98

  รวมหนี้สิน                                     87,905,595.66    135,804,987.54   85,385,639.64       133,456,034.36   89,060,068.10

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                        

  ทุนเรือนหุ้น                                                                                                           

  ทุนจดทะเบียน-หุ้นสามัญ                           190,000,000.00   190,000,000.00   190,000,000.00      190,000,000.00   100,000,000.00

  ทุนที่ออก-หุ้นสามัญ และชำระแล้ว                    190,000,000.00   145,000,000.00   190,000,000.00      145,000,000.00   80,000,000.00

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                                26,870,810.00                     26,870,810.00                        

  กำไรสะสม                                                                                                           

  จัดสรรแล้ว-สำรองตามกฏหมาย                     9,108,431.37     6,662,065.08     9,108,431.37        6,662,065.08     4,333,554.09

  ยังไม่ได้จัดสรร                                 69,719,752.25    32,542,903.10    66,612,123.28       38,981,163.78    86,739,454.94

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                              295,698,993.62   184,204,968.18   292,591,364.65      190,643,228.86   171,073,009.03

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                       383,604,589.28   320,009,955.72   377,977,004.29      324,099,263.22   260,133,077.13
  ------------------------------------------- ---------------- ---------------- ------------------- ---------------- ----------------

บริษัท ยูบิส (เอเชีย) จำกัด (มหาชน)

งบกำไรขาดทุน

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548 ถึง 2550

หน่วย : บาท

  --------------------------- ---------------- ---------------- ------------------- ---------------- ----------------
                              งบการเงินรวม                       งบการเงินเฉพาะบริษัท                    

                              2550             2549             2550                2549             2548

  รายได้                                                                                              

  รายได้จากการขาย              490,968,713.90   450,627,068.13   454,641,051.22      437,761,406.25   423,314,344.82

  รายได้ค่าลิขสิทธิ์                5,748,011.23     3,379,545.00     5,748,011.23        3,379,545.00     1,058,492.00

  รายได้อื่น                     11,974,825.99    9,104,766.38     11,840,106.14       8,826,059.53     9,074,967.60

  รวมรายได้                    508,691,551.12   463,111,379.51   472,229,168.59      449,967,010.78   433,447,804.42

  ค่าใช้จ่าย                                                                                            

  ต้นทุนขาย                     338,698,785.35   319,299,159.77   327,989,483.86      311,766,259.63   307,874,125.13

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร     88,218,691.94    81,260,568.28    73,314,975.24       70,057,235.05    61,329,522.03

  รวมค่าใช้จ่าย                  426,917,477.29   400,559,728.05   401,304,459.10      381,823,494.68   369,203,647.16

  กำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษีเงินได้    81,774,073.83    62,551,651.46    70,924,709.49       68,143,516.10    64,244,157.26

  ดอกเบี้ยจ่าย                   1,430,276.52     1,522,524.42     1,115,649.57        1,169,223.90     580,576.46

  ภาษีเงินได้                    21,870,581.87    20,404,072.37    20,881,734.13       20,404,072.37    19,492,401.31

  กำไรสุทธิ                     58,473,215.44    40,625,054.67    48,927,325.79       46,570,219.83    44,171,179.49

                                                                                                     

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน             0.33             0.28             0.28                0.32             2.76

  จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก   175,082,191.78   145,000,000.00   175,082,191.78      145,000,000.00   16,000,000.00
  (หุ้น)                                                                                               
  --------------------------- ---------------- ---------------- ------------------- ---------------- ----------------

บริษัท ยูบิส (เอเชีย) จำกัด (มหาชน)

งบกระแสเงินสด

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548 ถึง 2550

หน่วย : บาท

  ------------------------------------------------- ---------------- ----------------- ------------------- ----------------- -----------------
                                                    งบการเงินรวม                        งบการเงินเฉพาะบริษัท                     

                                                    2550             2549              2550                2549              2548

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                                                

  กำไรสุทธิ                                           58,473,215.44    40,625,054.67     48,927,325.79       46,570,219.83     44,171,179.49

  ปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)จากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                            

  ค่าเสื่อมราคาและรายการตัดบัญชี                          6,573,117.19     6,020,245.19      6,542,982.35        5,983,092.01      4,819,371.64

  ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                                                    16,020.07                                               

  รายได้ค่าลิขสิทธิ์ตัดบัญชี                                 (1,021,920.00)   (1,021,920.00)    (1,021,920.00)      (1,021,920.00)    (1,046,239.50)

  ค่าเผื่อมูลค่าสินค้าลดลง (กลับรายการ)                     (1,157,760.30)   649,333.11        (1,549,991.13)      478,163.76        

  ขาดทุน(กำไร)จากการตัดจำหน่ายสินทรัพย์                   16,441.81        (55,096.17)       16,441.81           (55,096.17)       20,791.86

  ขาดทุน(กำไร)จากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง-สุทธิ       598,755.68       1,855,909.89      598,755.68          1,855,909.89      (40,428.38)

  กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์         63,481,849.82    48,089,546.76     53,513,594.50       53,810,369.32     47,924,675.11

  และหนี้สินดำเนินงาน                                                                                                            

  การเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์ดำเนินงาน(เพิ่มขึ้น)ลดลง                                                                                   

  ลูกหนี้การค้า                                         (9,503,303.96)   (5,735,833.72)    3,918,961.25        (13,542,155.67)   (9,277,492.87)

  สินค้าคงเหลือ                                        1,847,472.27     (4,572,369.37)    (1,849,840.79)      (5,642,197.13)    11,351,631.93

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                   1,413,682.22     (8,566,774.29)    214,483.02          (7,053,270.38)    445,654.37

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                                                                                          (102,000.00)

  การเปลี่ยนแปลงของหนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                                                                     

  เจ้าหนี้การค้า                                        1,183,563.46     (748,098.17)      1,548,180.23        (554,640.30)      (2,260,225.60)

  ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                                    (46,186.87)      3,467,526.93      (1,050,949.14)      3,467,526.93      (2,936,806.49)

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                     (922,617.65)     (2,901,569.35)    (453,474.99)        (3,436,577.28)    7,191,381.84

  รายได้รอตัดบัญชีเพิ่มขึ้น                                                                                                          10,219,160.00

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน                     57,454,459.29    29,032,428.79     55,840,954.08       27,049,055.49     62,555,978.29

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                                                                    

  เงินลงทุนในบริษัทย่อยลดลง(เพิ่มขึ้น)                                        (14,345,406.84)                       (17,000,000.00)   

  เงินฝากสถาบันการเงินที่ติดภาระค้ำประกันลดลง(เพิ่มขึ้น)        66,498,001.00    (39,000,000.00)   66,498,001.00       (39,000,000.00)   (11,623,828.77)

  เงินสดจ่ายซื้ออุปกรณ์                                   (3,143,524.90)   (1,686,184.02)    (3,093,416.69)      (1,680,169.69)    (20,637,092.07)

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตนลดลง(เพิ่มขึ้น)                          (32,599.94)      (455,807.00)      (32,599.94)         (455,807.00)      

  เงินสดรับขายทรัพย์สินถาวร                                               337,102.80                            337,102.80        995,327.10

  เงินสดสุทธิได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน                 63,321,876.16    (55,150,295.06)   63,371,984.37       (57,798,873.89)   (31,265,593.74)
  ------------------------------------------------- ---------------- ----------------- ------------------- ----------------- -----------------

บริษัท ยูบิส (เอเชีย) จำกัด (มหาชน)

งบกระแสเงินสด

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548 ถึง 2550

หน่วย : บาท

  ------------------------------------------ ------------------ ------------------ ------------------- ------------------ ------------------
                                             งบการเงินรวม                           งบการเงินเฉพาะบริษัท                      

                                             2550               2549               2550                2549               2548

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                                                              

  เงินสดรับจากการรับชำระค่าหุ้น                    71,870,810.00                         71,870,810.00                          

  เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารเพิ่มขึ้น(ลดลง)              4,926,299.47       1,053,058.51       4,926,299.47        1,053,058.51       1,553,451.21

  เงินสดรับจากเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน       53,761,000.00      159,592,000.00     53,761,000.00       159,592,000.00     228,691,000.00

  จ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน          (105,314,000.00)   (114,239,000.00)   (105,314,000.00)    (114,239,000.00)   (245,997,000.00)

  จ่ายชำระหนี้สินตามสัญญาเช่าทางการเงิน             (434,820.00)       (434,820.00)       (434,820.00)        (434,820.00)       (144,940.00)

  จ่ายเงินปันผล                                 (18,850,000.00)    (27,000,000.00)    (18,850,000.00)     (27,000,000.00)    (10,000,000.00)

  เงินสดสุทธิได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน       5,959,289.47       18,971,238.51      5,959,289.47        18,971,238.51      (25,897,488.79)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ   126,735,624.92     (7,146,627.76)     125,172,227.92      (11,778,579.89)    5,392,895.76

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี         5,525,129.02       12,671,756.78      893,176.89          12,671,756.78      7,278,861.02

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี         132,260,753.94     5,525,129.02       126,065,404.81      893,176.89         12,671,756.78

  ข้อมูลกระแสเงินสดเปิดเผยเพิ่มเติม                                                                                              

  1).เงินสดจ่ายในระหว่างปี                                                                                                    

  ดอกเบี้ยจ่าย                                  1,465,930.63       1,491,014.82       1,151,303.68        1,137,714.30       576,431.95

  ภาษีเงินได้                                   21,932,683.27      16,936,545.44      21,932,683.27       16,936,545.44      22,429,207.80

  2).รายการที่ไม่ใช่เงินสด                                                                                                     

  จ่ายหุ้นปันผล                                                     65,000,000.00                          65,000,000.00      
  ------------------------------------------ ------------------ ------------------ ------------------- ------------------ ------------------

12.1.3 อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ----------------------------------- ------- ------------- ------------- ------------------- ------------- -------------
                                              งบการเงินรวม                 งบการเงินเฉพาะบริษัท                 

                                              2550          2549          2550                2549          2548

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                                                         

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                     เท่า     4.42          1.75          4.27                1.68          2.50

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว               เท่า     3.51          1.16          3.50                1.23          1.93

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด           เท่า     0.55          0.15          0.55                0.26          0.72

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า             เท่า     3.46          3.27          3.14                3.07          3.20

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                   วัน      104.17        109.99        114.62              117.15        112.58

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            เท่า     5.23          5.82          6.43                6.64          6.13

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 วัน      68.84         61.83         55.98               54.19         58.74

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                 เท่า     7.19          6.85          6.99                6.71          6.43

  ระยะเวลาชำระหนี้                      วัน      50.05         52.59         51.49               53.65         56.00

  วงจรเงินสด                           วัน      122.96        119.22        119.12              117.69        115.32

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                                                          
  (Profitability Ratio)                                                                                     

  อัตรากำไรขั้นต้น                        ร้อยละ   31.0%         29.1%         27.9%               28.8%         27.3%

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน              ร้อยละ   15.8%         13.2%         14.8%               14.9%         14.7%

  อัตรากำไรอื่น                          ร้อยละ   2.5%          2.0%          2.5%                2.0%          2.1%

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร             ร้อยละ   71.5%         25.1%         13.9%               7.1%          16.9%

  อัตรากำไรสุทธิ                         ร้อยละ   11.5%         8.8%          10.4%               10.3%         10.2%

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   ร้อยละ   24.4%         22.9%         20.2%               25.8%         28.7%

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                                         
  (Efficiency Ratio)                                                                                        

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               ร้อยละ   16.6%         14.0%         13.9%               15.9%         18.0%

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           ร้อยละ   254.2%        158.6%        217.6%              178.9%        202.3%

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 เท่า     1.45          1.60          1.35                1.54          1.77

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายการเงิน                                                                                
  (Financial Policy Ratio)                                                                                  

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            เท่า     0.30          0.74          0.29                0.70          0.52

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย         เท่า     98.11         22.62         155.52              39.69         148.54

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (Cash เท่า     0.76          0.08          9.37                1.43          (2.42)
  Basis)                                                                                                    

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                   เท่า     0.32          0.66                                            

  ข้อมูลต่อหุ้น                                                                                                  

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้นก่อนปรับลด        บาท     0.33          0.28          0.28                0.32          2.76

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้นหลังปรับลด (Fully บาท     0.31          0.21          0.26                0.25          0.23
  Diluted)                                                                                                  

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นก่อนปรับลด              บาท     1.69          1.27          1.67                1.31          10.69

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นหลังปรับลด (Fully       บาท     1.56          0.97          1.54                1.00          0.90
  Diluted)                                                                                                  

  หุ้นที่ออกและชำระแล้วถัวเฉลี่ย              หุ้น      175,082,191   145,000,000   175,082,191         145,000,000   16,000,000

  หุ้นจดทะเบียน ณ สิ้นปี 2550               หุ้น      190,000,000   190,000,000   190,000,000         190,000,000   190,000,000
  ----------------------------------- ------- ------------- ------------- ------------------- ------------- -------------

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.2.1 ภาพรวมการดำเนินงานที่ผ่านมา

บริษัทประกอบธุรกิจหลัก ได้แก่
การผลิตและจำหน่ายแลคเกอร์เคลือบกระป๋องและยางยาแนวฝากระป๋อง
ซึ่งเป็นเคมีภัณฑ์ที่ใช้ในอุตสาหกรรมผลิตกระป๋องโลหะ
โดยเริ่มการผลิตสินค้าและจำหน่ายภายในประเทศในปี 2540 และได้ขยายตลาด
ไปยังตลาดต่างประเทศในปี 2542 โดยเริ่มจากประเทศในแถบเอเซีย ได้แก่ ประเทศฟิลิปปินส์
อินโดนีเซีย อินเดีย ปากีสถาน จีน และบังคลาเทศ
ทั้งด้วยการจำหน่ายตรงและจำหน่ายผ่านตัวแทนจำหน่ายในประเทศนั้นๆ และต่อมาในปี 2549
บริษัทได้ทำการปรับโครงสร้างกลุ่มธุรกิจด้วยการเข้าซื้อกิจการบริษัท ไวต้า อินเตอร์เนชั่นแนล
เทรดดิ้ง (กว่างโจว) จำกัด เป็นตัวแทนจำหน่ายสินค้าของบริษัทในประเทศจีน
เนื่องจากบริษัทเล็งเห็นถึงศักยภาพและขนาดของตลาดรวมถึงโอกาสการขยายตลาดในประเทศจีน

นอกจากนี้ บริษัทยังได้ขยายตลาดไปในทวีปยุโรป อเมริกาเหนือและอเมริกาใต้
ตะวันออกกลางและแอฟริกา โดยทำสัญญาให้สิทธิในการผลิตและจำหน่ายยางยาแนวฝากระป๋อง กับ
HENKEL KGaA บริษัทเยอรมันซึ่งเป็นผู้ผลิตเคมีภัณฑ์ ผลิตภัณฑ์เทคโนโลยี
และสินค้าบริโภคชั้นนำของโลก ตามข้อตกลงสัญญาบริษัทจะได้รับผลตอบแทนเป็นค่าธรรมเนียมรายปี
เป็นระยะเวลา 10 ปี นับตั้งแต่ปี 2548 เป็นต้นไป

รายได้

รายได้หลักมาจากการขายแลคเกอร์เคลือบกระป๋องและยางยาแนวฝากระป๋อง
และยังมีรายได้จากการเป็นตัวแทนจำหน่ายผลิตภัณฑ์อื่นๆ ได้แก่
น้ำมันหล่อลื่นสำหรับการขึ้นรูปผลิตกระป๋องและหมึกพิมพ์กระป๋อง ตั้งแต่ปี 2549
บริษัทจะได้รับค่าสิทธิรับจาก HENKEL KGaA สำหรับรายได้อื่นๆ จะประกอบด้วย
รายได้ค่านายหน้าจากการเป็นตัวแทนจำหน่ายสินค้าของ “Quaker” เงินชดเชยการส่งออก เป็นต้น

ค่าใช้จ่าย

ด้านค่าใช้จ่ายหลักประกอบด้วย ต้นทุนขาย ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร
และค่าตอบแทนกรรมการ

ต้นทุนขาย

ต้นทุนขายประกอบด้วยต้นทุนหลักๆ 3 ประเภท ได้แก่ ต้นทุนวัตถุดิบ (Raw Material Cost)
ต้นทุนแรงงาน (Labor Cost) และต้นทุนค่าโสหุ้ย (Overhead Cost) ได้แก่ ค่าเสื่อมราคา
ค่าไฟฟ้าและน้ำประปา เป็นต้น

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ประกอบด้วย
เงินเดือนและผลประโยชน์ที่เกี่ยวข้องของพนักงานในแผนกต่างๆ (ยกเว้นพนักงานในสายการผลิต)
ค่าขนส่งสินค้า ค่าจ้างที่ปรึกษา
ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายสำหรับอุปกรณ์และเครื่องจักรที่ไม่เกี่ยวข้องในการผลิต
รวมทั้งค่าใช้จ่ายอื่นๆ

ค่าตอบแทนกรรมการ

ค่าตอบแทนกรรมการเป็นผลประโยชน์ที่จ่ายให้แก่กรรมการของบริษัทตามมาตรา 90
ของพระราชบัญญัติบริษัทมหาชนจำกัด
โดยไม่รวมเงินเดือนและผลประโยชน์ที่เกี่ยวข้องที่จ่ายให้แก่กรรมการบริหาร

12.2.2 การวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

รายได้

โครงสร้างรายได้แยกตามผลิตภัณฑ์

  (หน่วย : พันบาท)

+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
|                              | 2548 |     | 2549 |     | 2550 |     |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
|                              | ร    | ร้อ  | ร    | ร้อ  | ร    | ร้อ  |
|                              | ายได้ | ยละ | ายได้ | ยละ | ายได้ | ยละ |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| รายไ                         | 400  | 9   | 426  | 9   | 463  | 9   |
| ด้จากการขายแลคเกอร์และยางยาแนว | ,756 | 2.5 | ,743 | 2.2 | ,622 | 1.1 |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| รายได้จากผลิตภัณฑ์อื่นๆ ⁽¹⁾        | 22   | 5.2 | 23   | 5.2 | 27   | 5.3 |
|                              | ,560 |     | ,884 |     | ,347 |     |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| รายได้ค่าสิทธิ                   | 1    | 0.2 | 3    | 0.7 | 5    | 1.2 |
|                              | ,058 |     | ,380 |     | ,748 |     |
| รายได้อื่นๆ ⁽²⁾                 |      | 2.1 |      | 1.9 |      | 2.4 |
|                              | 9    |     | 9    |     | 11   |     |
|                              | ,075 |     | ,104 |     | ,975 |     |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| รายได้รวม                     | 433  | 10  | 463  | 10  | 508  | 10  |
|                              | ,449 | 0.0 | ,111 | 0.0 | ,692 | 0.0 |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+

หมายเหตุ : ⁽¹⁾ สินค้าอื่นๆ ประกอบด้วย ยางยาแนวฝากระป๋องที่บริษัทไม่ได้เป็นผู้ผลิตเอง
ผลิตภัฑ์ Quaker และหมึกพิมพ์

⁽²⁾ รายได้อื่น ประกอบด้วย ค่านายหน้า ค่าบริการอื่น ขายวัสดุเก่า ดอกเบี้ยรับ
กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน (ถ้ามี)

และเงินชดเชยการส่งออก

ในปี 2550
บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายแลคเกอร์เคลือบกระป๋องและยางยาแนวฝากระป๋อง 463.6
ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 91.1 ของรายได้รวม และปี 2549
บริษัทมีรายได้จากการขายผลิตภัณฑ์ทั้งสองชนิด มูลค่า 246.7 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 92.
ของรายได้รวม ซึ่งยอดขายปี 2550 มีการขยายตัวเพิ่มขึ้นจากปี 2549 ร้อยละ 8.6

ส่วนรายได้จากการขายผลิตภัณฑ์อื่นๆ ได้แก่
น้ำมันหล่อลื่นสำหรับการขึ้นรูปผลิตกระป๋องและหมึกพิมพ์กระป๋องนั้น ในปี 2550
มีรายได้จากการขายผลิตภัณฑ์ดังกล่าวเท่ากับ 21 ล้านบาทและ 2.7 ล้านบาทตามลำดับ และในปี
2549 มีรายได้จากการขายผลิตภัณฑ์ดังกล่าวเท่ากับ 19.5 ล้านบาทและ 3.5 ล้านบาทตามลำดับ

บริษัทมีรายได้จากค่าธรรมเนียมสิทธิเริ่มแรกจากบริษัท Henkel KGaA จำนวน 200,000 ยูโรในปี
2548 แต่จะทยอยรับรู้รายได้ตามระยะเวลาอายุสัญญาเป็นรายปีปีละ 20,000 ยูโร เป็นเวลา 10
ปี ประมาณปีละ 1.02 ล้านบาท
นอกจากนี้บริษัทยังมีรายได้ค่าสิทธิตามยอดขายที่ระบุในสัญญาโดยมีขั้นต่ำที่ 50,000 ยูโรในปี 2549
คิดเป็น 2.36 ล้านบาท และตั้งแต่ปี 2550 จะได้รับ100,000 ยูโร ซึ่งปี 2550 ได้รับ 4.74
ล้านบาท

นอกจากนี้ยังมีรายได้อื่นๆจากค่าคอมมิสชั่นในการเป็นตัวแทนจำหน่ายสินค้าน้ำมันหล่อลื่น Quaker
สำหรับกรณีที่ลูกค้าต้องการติดต่อซื้อสินค้าจากทาง Quaker โดยตรง รายได้จากการให้บริการต่างๆ
รวมถึงเงินชดเชยการส่งออก และดอกเบี้ยรับ รวมทั้งสิ้น 9.1 ล้านบาท

โครงสร้างรายได้แยกตามตลาดในประเทศและต่างประเทศ

  (หน่วย : พันบาท)

+---------------------+--------+------+--------+------+-------+-----+
|                     | 2548   |      | 2549   |      | 2550  |     |
+---------------------+--------+------+--------+------+-------+-----+
|                     | รายได้  | ร    | รายได้  | ร    | รายได้ | ร้อ  |
|                     |        | ้อยละ |        | ้อยละ |       | ยละ |
+---------------------+--------+------+--------+------+-------+-----+
| รายได้จากการขาย      | 3      | 69.7 | 3      | 66.6 | 31    | 6   |
|                     | 01,968 |      | 08,468 |      | 9,109 | 2.7 |
| - ภายในประเทศ⁽¹⁾    |        | 28.0 |        | 30.7 |       |     |
|                     | 1      |      | 1      |      | 17    | 3   |
| - ต่างประเทศ         | 21,347 |      | 42,159 |      | 1,860 | 3.8 |
+---------------------+--------+------+--------+------+-------+-----+
| รวมรายได้ขาย         | 4      | 97.7 | 4      | 97.3 | 49    | 9   |
|                     | 23,315 |      | 50,627 |      | 0,969 | 6.5 |
+---------------------+--------+------+--------+------+-------+-----+
| รายได้อื่นๆ ⁽²⁾        | 10,133 | 2.3  | 12,484 | 2.7  | 1     | 3.5 |
|                     |        |      |        |      | 7,723 |     |
+---------------------+--------+------+--------+------+-------+-----+
| รายได้รวม            | 4      | 1    | 4      | 1    | 50    | 10  |
|                     | 33,449 | 00.0 | 63,111 | 00.0 | 8,692 | 0.0 |
+---------------------+--------+------+--------+------+-------+-----+

หมายเหตุ : ⁽¹⁾ รายได้จากการขายภายในประเทศ รวมถึงรายได้จากการขายผลิตภัณฑ์อื่นๆ

⁽²⁾ รายที่ไม่ได้เกิดจากการขาย ประกอบด้วย ค่าสิทธิ ดอกเบี้ยรับ กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน
ค่าคอมมิชชั่น ค่าบริการอื่น

และเงินชดเชยการส่งออก

  ปี 2550 บริษัทมีรายได้หลักจากธุรกิจในประเทศ คิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ 66
  ของรายได้รวม ส่วนที่เหลือเป็นรายได้จากการส่งออกร้อบละ 34
  โดยมีประเทศจีนเป็นตลาดหลักในต่างประเทศ ซึ่งมีการขยายตัวจากปี 2549 ร้อยละ 18
  โดยบริษัทได้จำหน่ายสินค้าผ่านบริษัท ไวต้า อินเตอร์เนชั่นแนล เทรดดิ้ง (กว่างโจว) จำกัด
  ซึ่งเป็นกิจการที่เกี่ยวข้องกันของบริษัท
  สินค้าของบริษัทจะใช้ไปในอุตสาหกรรมผลิตกระป๋องสเปรย์เป็นหลักซึ่งมีความนิยมและใช้กันมากในประเทศจีน

ส่วนตลาดในแถบเอเซียและออสเตรเลีย
บริษัททำการจำหน่ายตรงและจำหน่ายผ่านตัวแทนในต่างประเทศนั้นๆ ในปี 2550 และในปี 2549
บริษัทมีรายได้จากการขายในตลาดนั้นๆรวม ตลาดส่วนนี้มีการขยายตัวร้อยละ 27

ค่าใช้จ่าย

-   ต้นทุนขาย

ต้นทุนขายประกอบด้วยต้นทุนหลักๆ 3 ประเภท ได้แก่ ต้นทุนวัตถุดิบ (Raw Material Cost)
ต้นทุนแรงงาน (Labor Cost) และต้นทุนค่าโสหุ้ย (Overhead Cost) ได้แก่ ค่าเสื่อมราคา
ค่าไฟฟ้าและน้ำประปา เป็นต้น อนึ่งต้นทุนวัตถุดิบซึ่งเป็นสารเคมีที่ได้จากอุตสาหกรรมปิโตรเคมี
มีความผันผวนของราคาที่แปรผันตามอุปสงค์-อุปทานของสินค้าตามกลไกของตลาดทำให้ควบคุมต้นทุนได้ยาก
ดังนั้นภาวะราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นย่อมส่งผลกระทบต่อราคาสารเคมีที่บริษัทใช้เป็นวัตถุดิบด้วย
อย่างไรก็ดีค่าเงินบาทที่แข็งขึ้นเมื่อเทียบกับ USD สามารถช่วยบรรเทาราคาวัตถุดิบได้ในระดับหนึ่ง

ในปี 2550 บริษัทและบริษัทย่อยมีต้นทุนขายรวมทั้งสิ้นจำนวน 338.7 ล้านบาท และปี 2549
มีต้นทุนขาย 319.3 ล้านบาท มีอัตราการขยายตัวเพิ่มขึ้นร้อยละ 6
เนื่องจากความสามารถในการควบคุมต้นทุนการผลิตที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น
และสัดส่วนการขายที่เปลี่ยนแปลงโดยมีการขายสินค้าที่ต้นทุนต่ำกว่าในสัดส่วนที่เพิ่มขึ้นคือยางยาแนวฝากระป๋องทั้งในประเทศและต่างประเทศ

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารหลักๆ คือ เงินเดือนและผลตอบแทนพนักงาน และค่าขนส่ง ในปี
2550 บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารรวมเท่ากับ 88.2 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 17.3
ของรายได้รวม โดยมีสัดส่วนที่ไม่แตกต่างจากปี 2549 ที่มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเท่ากับ
81.3 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 17.5 ของรายได้รวม
เนื่องจากบริษัทได้บริหารการใช้จ่ายให้มีประสิทธิภาพ
เพื่อรองรับสถานการณ์ทางเศรษฐกิจที่มีการชะลอตัวในปี 2550 ตามแผนงานที่วางไว้

-   ค่าตอบแทนกรรมการ

บริษัทจ่ายค่าตอบแทนกรรมการใน ปี 2550 จำนวน 1.36 ล้านบาท ซึ่งเท่ากับปี 2549
สำหรับกรรมการที่เป็นผู้บริหารจะไม่ได้รับค่าตอบแทนดังกล่าว

-   ค่าตอบแทนผู้ตรวจสอบบัญชี

บริษัทจ่ายค่าตอบแทนผู้ตรวจสอบบัญชีในปี 2549 และ 2550 เป็นจำนวนทั้งสิ้น 305,000 บาท และ
330,000 บาท

กำไร (ขาดทุน) จากการดำเนินงานหรือ กำไร(ขาดทุน) ก่อนดอกเบี้ยจ่าย

บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรจากการดำเนินการในปี 2550 และปี 2549 เท่ากับ 81.8 และ 62.5
ล้านบาทตามลำดับ การรับรู้ผลการดำเนินงานของ 2
ปีนี้มีความแตกต่างกันในเรื่องการจัดทำงบการเงิน โดยปี 2549
เป็นปีแรกที่มีการจัดทำงบการเงินรวม ซึ่งบริษัทย่อยมีผลการดำเนินขาดทุนประมาณ 6 ล้านบาท
แต่ในปี 2550 ที่ผ่านมา บริษัทย่อยมีผลการดำเนินงานดีขึ้น โดยสามารถทำกำไรประมาณ 7
ล้านบาท เป็นผลมาจากการปรับกลยุทธ์ทางการตลาดทำให้สามารถเพิ่มความหลากหลายในผลิตภัณฑ์
โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์ที่มีผลตอบแทนดี ส่งผลให้ผลการดำเนินงานรวมของบริษัทมีการเติบโตขึ้นจากปี
2549 ร้อยละ 30.8

ดอกเบี้ยจ่าย

บริษัทและบริษัทย่อยมีดอกเบี้ยจ่ายในปี 2550 เท่ากับ 1.4 ล้านบาท
ซึ่งเป็นดอกเบี้ยจ่ายที่เกิดจากภาระหนี้เงินกู้ระยะสั้น และเมื่อเทียบกับปี 2549 เท่ากับ 1.5
ล้านบาท ลดลง 0.1
ล้านบาทเพราะว่าบริษัทมีกระแสเงินสดที่ดีจึงสามารถบริหารจัดการด้านการเงินได้ดี

กำไร (ขาดทุน) สุทธิ

ในปี 2549 บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิจำนวน 40.6 ล้านบาท และในปี 2550
บริษัทมีกำไรสุทธิเท่ากับ 58.4 ล้านบาท กำไรเพิ่มขึ้นจากปีก่อน ร้อยละ 43.8

  -------------------------------- ------------ ------------ --------------
  รายการ                           2548         2549         2550

  กำไรขั้นต้น (ร้อยละ)                 27.1%        29.1%        31.0%

  กำไรจากการดำเนินงาน* (ร้อยละ)      14.7%        13.2%        15.8%

  กำไรสุทธิ (ร้อยละ)                  10.2%        8.8%         11.5%
  -------------------------------- ------------ ------------ --------------

  1). * กำไรจากการดำเนินงาน คำนวณจากรายได้จากการขาย (ไม่รวมถึงรายได้อื่น)
  หักด้วยต้นทุนขาย ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน และค่าตอบแทนกรรมการ

  2). ปี 2549 และ 2550 เป็นงบการเงินรวม ส่วนปี 2548 เป็นงบการเงินเฉพาะบริษัท

อัตราการทำกำไร

บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นในปี 2550 เมื่อเทียบกับในปี 2549
โดยมีสาเหตุหลักจากผลประกอบการบริษัทย่อยที่จีน มีผลกำไร
ซึ่งสืบเนื่องมาจากการปรับกลยุทธ์การตลาดทำให้สามารถเพิ่มสัดส่วนการขายในสินค้าที่มีกำไรสูงกว่าเพิ่มขึ้น
ในขณะที่ปี 2549 นั้น บริษัทย่อยมีผลการดำเนินงานขาดทุนส่งผลให้กำไรสุทธิเท่ากับ 8.8%

อัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้น

ปี 2550 และ 2549 บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นเท่ากับร้อยละ 24.4 และ
22.9 ตามลำดับ เป็นผลมาจากอัตรากำไรสุทธิในปี 2550 เพิ่มขึ้น

บริษัทมีนโยบายการจ่ายเงินปันผลในอัตราไม่ต่ำกว่าร้อยละ 40
ของกำไรสุทธิของงบการเงินรวมหลังหักภาษีเงินได้ และหักสำรองตามกฎหมาย
และไม่มีผลขาดทุนสะสมทั้งงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะ
ทั้งนี้ต้องได้รับการอนุมัติจากที่ประชุมผู้ถือหุ้น
เว้นแต่บริษัทฯต้องใช้เงินเพื่อขยายกิจการหรือมีความจำเป็นอื่นเพื่อประโยชน์สูงสุดของผู้ถือหุ้น
และมีกระแสเงินสดพอเพียง

12.2.3 สภาพคล่อง

บริษัทและบริษัทย่อย มีสภาพคล่องทางการเงินอยู่ในเกณฑ์ดี โดยในระหว่างปี 2548–2550
มีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 2.5 เท่า 1.75 เท่า และ 4.42 เท่า ตามลำดับ แต่มี Cash
Cycle เท่ากับ 115 วัน 119 วันและ 122 วันตามลำดับ
กล่าวได้ว่าบริษัทใช้เงินทุนหมุนเวียนในการดำเนินธุรกิจสูง
โดยมีผลมาจากการให้เครดิตการค้ากับลูกค้ารายใหญ่และตัวแทนจำหน่ายในต่างประเทศเป็นระยะเวลานานประมาณ
90-120 วัน ส่งผลให้มีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยที่ค่อนข้างยาว โดยในปี 2548–2550
มีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยที่ 112 วัน 110 วันและ 104 วันตามลำดับ
สำหรับระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยที่จะใกล้เคียงกับระยะเวลาสั่งซื้อวัตถุดิบประมาณ 2 เดือน
บริษัทจึงต้องเก็บวัตถุดิบประมาณ 2-3 เดือน ซึ่งมีความสอดคล้อง
อย่างไรก็ตามบริษัทมีกระบวนการผลิตที่สั้น ทำให้ระยะเวลาเก็บสินค้าสำเร็จรูปจะอยู่ประมาณ 1
เดือน ซึ่งเป็นเกณฑ์ที่น่าพอใจสำหรับบริษัท อย่างไรก็ตามเมื่อเทียบกับระยะเวลาชำระเงินเฉลี่ยในปี
2548-2550 อยู่ที่ 56 53 และ 50 วันตามลำดับ
ทำให้บริษัทมีภาระที่ต้องใช้เงินหมุนเวียนจำนวนมากเมื่อเทียบกับรายได้
เป็นผลให้บริษัทต้องมีเงินทุนหมุนเวียนที่สูงขึ้น

และเมื่อพิจารณาสภาพคล่องจากด้านกระแสเงินสด
พบว่าบริษัทมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานในระดับที่เพียงพอ กับปริมาณเงินทุนหมุนเวียน
อีกทั้งยังมีสินทรัพย์หมุนเวียนที่มากกว่าหนี้สินหมุนเวียนในจำนวนที่เหมาะสม

กระแสเงินสด

  หน่วย: ล้านบาท

  --------------------------------- -- -------- -------- ------ -------- -- ----------
  รายการ                               2548     2549     2550               

  กำไรก่อนหักภาษี ดอกเบี้ย และค่าเสื่อมราคา    69.1     68.6     88.4               
  (EBITDA)                                                                  

  กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน             62.6     29.0     57.5               

                                                                            
  --------------------------------- -- -------- -------- ------ -------- -- ----------

ในปี 2550 และ 2549 บริษัทและบริษัทย่อย มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานของบริษัท
เท่ากับ 57.5 ล้านบาท และ 29 ล้านบาท ตามลำดับ สาเหตุที่บริษัทฯและบริษัทย่อย
มีกระแสเงินสดจากการดำเนินการ เพิ่มในปี 2550
เนื่องจากบริษัทฯและบริษัทย่อยจะมีรายได้เติบโตขึ้นและกำไรก่อนหักภาษี ดอกเบี้ย
และค่าเสื่อมราคา เพิ่มสูงขึ้น ในขณะที่ปี 2549
มีกระแสเงินสดต่ำเพราะว่าบริษัทใช้เงินทุนหมุนเวียนไปในการซื้อวัตถุดิบในช่วงปลายปีเพื่อรักษาระดับราคาต้นทุนสินค้า
และมีการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น

ในปี 2548 บริษัทมีการลงทุนขยายกำลังการผลิตและสร้างโรงงานเป็นจำนวนเงิน 20.6 ล้านบาท
ด้วยการกู้เงินระยะสั้นจากสถาบันการเงิน โดยบริษัทมีการค้ำประกันวงเงินสินเชื่อด้วยเงินฝาก
จำนวน 27.89 ล้านบาท ในปี 2549 บริษัทได้ใช้เงินลงทุนจำนวน 17 ล้านบาท
เพื่อซื้อกิจการไวต้า อินเตอร์ ซึ่งเป็นตัวแทนจำหน่ายสินค้าของบริษัทในประเทศจีน
โดยใช้เงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการเงินซึ่งบริษัทได้มีการขยายวงเงิน โดยใช้เงินฝากค้ำประกัน
จำนวน 66.89 ล้านบาท ในปี 2550 ภายหลังการเข้าตลาดหลักทรัพย์เอ็มเอไอ
ทำให้บริษัทมีเงินชำระเงินกู้ดังกล่าว และสามารถดำเนินการปลดภาระค้ำประกัน จำนวน 66.5
ล้านบาท จึงทำให้บริษัทมีกระแสเงินสดดีและมีสภาพคล่องสูง

  ----------------------------------------------- ----------- -----------
                                                              

                                                              

                                                              

                                                              

                                                              
  ----------------------------------------------- ----------- -----------

12.2.4 ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทและบริษัทย่อย มีสินทรัพย์รวม 383.6 ล้านบาท
โดยสินทรัพย์ส่วนใหญ่ ประกอบด้วย ลูกหนี้การค้าคงเหลือจำนวน 151.6 ล้านบาท
และสินค้าคงเหลือ จำนวน 64.4 ล้านบาท นอกจากนี้ ได้แก่ อาคาร เครื่องจักร
และอุปกรณ์ที่ใช้ในการผลิตและการดำเนินงาน รวมมีมูลค่าทั้งสิ้น 23.9 ล้านบาท
และเงินสดและเงินฝากธนาคาร 132.3 ล้านบาท
อันเนื่องมาจากบริษัทได้รับเงินเพิ่มทุนภายหลังได้รับอนุมัติเป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์
เอ็มเอไอ และบริษัทก็ได้ดำเนินปลดภาระเงินฝากค้ำประกันกับทางธนาคาร
จึงทำให้บริษัทมีเงินสดเพิ่มขึ้น

  ลูกหนี้การค้าและค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทและบริษัทย่อย มีลูกหนี้การค้าสุทธิรวม เท่ากับ 151.6 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 39.5 ของสินทรัพย์ทั้งหมดของบริษัท
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้การค้าที่เกิดจากการค้าขายปกติ ได้แก่ ลูกหนี้โรงงานผลิตกระป๋องขนาดใหญ่
และตัวแทนจำหน่ายในต่างประเทศซึ่งเป็นลูกหนี้การค้าชั้นดีทำให้บริษัทไม่มีปัญหาเรื่องหนี้เสีย
ซึ่งที่ผ่านมาบริษัทฯและบริษัทย่อย สามารถเก็บหนี้ได้ตามระยะเวลาที่กำหนด

บริษัทและบริษัทย่อยตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับผลขาดทุนโดยประมาณการหนี้ที่อาจเกิดขึ้นจากการเก็บเงินจากลูกหนี้ไม่ได้
โดยพิจารณาจากประสบการณ์ในการเก็บหนี้และสถานะปัจจุบันของลูกหนี้คงค้าง ณ วันที่ในงบดุล ซึ่ง
ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทฯและบริษัทย่อย ได้มีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 2.1
ล้านบาท

ล้านบาท

  ------------------------------------------ ------------- --------------
                                                           

                                                           

                                                           

                                                           

                                                           
  ------------------------------------------ ------------- --------------

สินค้าคงเหลือ

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทและบริษัทย่อย มีสินค้าคงเหลือจำนวน 64.4 ล้านบาท
โดยบริษัทมีนโยบายเก็บสินค้าสำเร็จรูปไว้ไม่เกิน 30 วัน เว้นแต่เป็นสินค้าที่มีปริมาณขายน้อย
บริษัทมีกระบวนการผลิตที่เป็นขั้นตอนทำให้ไม่มีสินค้าระหว่างการผลิต
แต่บริษัทจำเป็นต้องจัดเก็บวัตถุดิบในปริมาณพอสมควร
เนื่องจากวัตถุดิบบางชนิดต้องสั่งจากต่างประเทศ ส่งผลให้บริษัทมีระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยอยู่ที่ 69
วัน

อาคารและอุปกรณ์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทและบริษัทย่อย มีสินทรัพย์ถาวรหลักคิดเป็นมูลค่าทั้งสิ้น 23.9
ล้านบาท ประกอบด้วย เครื่องจักรที่ใช้ ในการผลิต และอาคารโรงงาน

เงินฝากสถาบันการเงินที่ติดภาระค้ำประกัน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทและบริษัทย่อย
มีเงินฝากสถาบันการเงินที่ติดภาระค้ำประกันจำนวน 0.4 ล้านบาท
ซึ่งเป็นเงินฝากค้ำประกันสำหรับการใช้สาธารณูปโภค สาเหตุที่ลดลงเมื่อเทียบกับปี 2549
เพราะบริษัทได้ดำเนินการเจรจากับธนาคารเพื่อให้วงเงินสินเชื่อเป็นวงเงินที่ปลอดภาระค้ำประกัน

หนี้สิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้สินรวม 87.9 ล้านบาท
ประกอบด้วยเจ้าหนี้การค้าจำนวน 47.7 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 54.2 ของหนี้สินรวม
ส่วนที่เหลือเป็นเงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการเงิน 16.2 ล้านบาท หนี้สินหมุนเวียนอื่นๆจำนวน 6.6
ล้านบาท และภาษีค้างจ่ายจำนวน 10.3 ล้านบาท

เจ้าหนี้การค้า

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทและบริษัทย่อย มีเจ้าหนี้การค้าเป็นจำนวน 47.7 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 จำนวน 46.5 ล้านบาท

เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทและบริษัทย่อย
มีเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินเป็นจำนวน 16.2 ล้านบาท ลดลงจาก ณ วันที่
31 ธันวาคม 2549 เป็นจำนวน 62.8 ล้านบาท
เนื่องด้วยผลประกอบการที่ขยายตัวและได้เงินจากการเพิ่มทุนภายหลังการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เอ็มเอไอ

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทและบริษัทย่อย มีส่วนผู้ถือหุ้นเป็นจำนวน 295.7 ล้านบาท
ประกอบด้วย ทุนจดทะเบียนที่เรียกชำระแล้ว 190 ล้านบาท ส่วนเกินมูลค่าหุ้น 26.9 ล้านบาท
และกำไรสะสมทั้งสิ้น 78.8 ล้านบาท โดยในปี 2550 บริษัทจ่ายหุ้นปันผลในอัตราหุ้นละ 0.13 บาท
ให้กับผู้ถือหุ้นรวมจำนวนหุ้น 145 ล้านหุ้น รวมเป็นจำนวนเงิน 18.85 ล้านบาท

กำไรสุทธิต่อหุ้น (Fully Diluted)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทและบริษัทย่อย มีกำไรสุทธิต่อหุ้น เท่ากับ 0.33 บาทต่อหุ้น จากจำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก 175,082,191.78 หุ้น หรือเท่ากับ 0.31 บาทต่อหุ้น เมื่อคำนวณแบบ Fully Diluted จากจำนวนหุ้นทั้งหมด 190,000,000 หุ้น

มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (Fully Diluted)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทและบริษัทย่อย มีมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น เท่ากับ 1.69 บาทต่อหุ้นจากหุ้นถ้วเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก หรือเท่ากับ 1.56 บาทต่อหุ้น เมื่อคำนวณแบบ Fully Diluted จากจำนวนหุ้นทั้งหมด 190,000,000 หุ้น

ล้านบาท

  ----------------------------- ---------- ---------- ---------- ----------
                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 
  ----------------------------- ---------- ---------- ---------- ----------

  ----------------------------- ---------- ---------- ---------- ----------
                                                                 

                                                                 

                                                                 

                                                                 
  ----------------------------- ---------- ---------- ---------- ----------