12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

(1) งบการเงิน

(1) สรุปรายงานการสอบบัญชี

งบการเงินของบริษัทเป็นไปตามมาตรฐานบัญชีที่รับรองทั่วไป

(2) ตารางสรุปงบการเงินรวม

บริษัท จีเอฟพีที จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุลรวม

+--------------------------+-------------+-------------+-------------+
| รายการ                   | 2544        | 2543        | 2542        |
+--------------------------+-------------+-------------+-------------+
| สินทรัพย์หมุนเวียน            | 1,396       | 1,460       | 1,273       |
|                          | ,420,478.43 | ,936,062.94 | ,529,262.39 |
+--------------------------+-------------+-------------+-------------+
| สินทรัพย์รวม                | 4,259       | 4,092       | 4,079       |
|                          | ,824,171.19 | ,059,438.74 | ,442,817.26 |
+--------------------------+-------------+-------------+-------------+
| หนี้สินหมุนเวียน              | 1,291       | 1,911       | 1,827       |
|                          | ,198,456.94 | ,429,358.07 | ,285,188.82 |
+--------------------------+-------------+-------------+-------------+
| หนี้สินรวม                  | 1,516       | 2,089       | 2,057       |
|                          | ,615,668.31 | ,859,989.07 | ,666,545.82 |
+--------------------------+-------------+-------------+-------------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น              | 2,743       | 2,002       | 2,021       |
|                          | ,208,502.88 | ,199,449.67 | ,776,271.44 |
+--------------------------+-------------+-------------+-------------+

งบกำไรขาดทุนรวม

+--------------------------+-------------+-------------+-------------+
| รายการ                   | 2544        | 2543        | 2542        |
+--------------------------+-------------+-------------+-------------+
| รายได้จากการขาย           | 7,283       | 5,821       | 5,834       |
|                          | ,070,123.95 | ,387,100.54 | ,449,537.39 |
+--------------------------+-------------+-------------+-------------+
| รายได้อื่น                  | 62          | 56          | 57          |
|                          | ,979,150.90 | ,463,980.65 | ,748,865.29 |
+--------------------------+-------------+-------------+-------------+
| รายได้รวม                 | 7,368       | 5,869       | 5,897       |
|                          | ,969,942.13 | ,145,139.12 | ,665,979.22 |
+--------------------------+-------------+-------------+-------------+
| ต้นทุนขาย                  | 5,976       | 5,170       | 5,061       |
|                          | ,845,940.33 | ,714,839.51 | ,709,859.71 |
+--------------------------+-------------+-------------+-------------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร  | 430         | 414         | 427         |
|                          | ,067,666.16 | ,500,905.01 | ,356,672.41 |
+--------------------------+-------------+-------------+-------------+
| รวมค่าใช้จ่าย               | 6,411       | 5,587       | 5,497       |
|                          | ,073,606.49 | ,515,744.52 | ,843,853.11 |
+--------------------------+-------------+-------------+-------------+
| รายการ                   | 2544        | 2543        | 2542        |
+--------------------------+-------------+-------------+-------------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                | (84,        | (120,       | (137,       |
|                          | 157,591.74) | 931,977.72) | 052,071.19) |
+--------------------------+-------------+-------------+-------------+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล           | (101,       | (42,        | (38,        |
|                          | 405,981.69) | 361,924.15) | 693,025.93) |
+--------------------------+-------------+-------------+-------------+
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิส่วนของบริษัท | 734         | 103         | 199         |
|                          | ,371,689.79 | ,741,314.84 | ,302,023.69 |
| จีเอฟพีที จำกัด (มหาชน)      |             |             |             |
+--------------------------+-------------+-------------+-------------+
| ก                        | 11.71       | 1.72        | 3.50        |
| ำไร(ขาดทุน)ต่อหุ้นขั้นพื้นฐานส่วน |             |             |             |
|                          |             |             |             |
| ของบริษัท จีเอฟพีที จำกัด      |             |             |             |
| (มหาชน)                  |             |             |             |
+--------------------------+-------------+-------------+-------------+

งบกระแสเงินสดรวม

+--------------------------+---------------+------------+-------------+
| รายการ                   | 2544          | 2543       | 2542        |
+--------------------------+---------------+------------+-------------+
| กำไร(ขาดทุน)จากกิจกรรมการ  | 9             | 324,       | 445         |
|                          | 48,135,838.29 | 524,604.96 | ,215,497.99 |
| ดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลง  |               |            |             |
|                          |               |            |             |
| เงินทุนหมุนเวียน             |               |            |             |
+--------------------------+---------------+------------+-------------+
| เงิน                      | 1,3           | (185,4     | 711         |
| สดสุทธิได้มา(ใช้ไป)จากกิจกรรม | 14,058,031.63 | 38,505.58) | ,345,290.42 |
|                          |               |            |             |
| ดำเนินงาน                 |               |            |             |
+--------------------------+---------------+------------+-------------+
| เงิน                      | (42           | (151,7     | (171,       |
| สดสุทธิได้มา(ใช้ไป)จากกิจกรรม | 2,119,265.36) | 34,126.54) | 215,715.34) |
|                          |               |            |             |
| ลงทุน                     |               |            |             |
+--------------------------+---------------+------------+-------------+
| เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป)ใน     | (89           | 277,       | (451,       |
|                          | 3,987,611.43) | 861,810.03 | 027,272.04) |
| กิจกรรมจัดหาเงิน            |               |            |             |
+--------------------------+---------------+------------+-------------+
| เ                        | (             | (59,3      | 89          |
| งินสดและเงินฝากธนาคารเพิ่มขึ้น | 2,048,845.16) | 10,822.09) | ,102,303.04 |
|                          |               |            |             |
| (ลดลง)สุทธิ                |               |            |             |
+--------------------------+---------------+------------+-------------+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร ณ   | 41,593,542.23 | 100,       | 11          |
| วัน                       |               | 904,364.32 | ,802,061.28 |
|                          |               |            |             |
| ต้นงวด                    |               |            |             |
+--------------------------+---------------+------------+-------------+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร ณ   | 39,544,697.07 | 41,        | 100         |
| วัน                       |               | 593,542.23 | ,904,364.32 |
|                          |               |            |             |
| ปลายงวด                  |               |            |             |
+--------------------------+---------------+------------+-------------+

(3) อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

บริษัท จีเอฟพีที จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)

+-----------------------------+------------+------------+------------+
| รายการ                      | 2544       | 2543       | 2542       |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)       | 1.08       | 0.76       | 0.70       |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า) | 0.50       | 0.28       | 0.28       |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด   | 1.02       | (0.10)     | 0.40       |
| (เท่า)                       |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| อัต                          | 11.42      | 10.96      | 12.69      |
| ราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า) |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)      | 31.52      | 32.85      | 28.37      |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ    | 62.05      | 55.24      | 66.28      |
| (เท่า)                       |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)    | 5.80       | 6.26       | 5.43       |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)   | 9.68       | 14.47      | 8.33       |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)         | 37.19      | 24.88      | 43.22      |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| Cash Cycle (วัน)             | 0.13       | 14.23      | (9.42)     |
+-----------------------------+------------+------------+------------+

อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร (Profitability Ratio)

+-----------------------------+------------+------------+------------+
| รายการ                      | 2544       | 2543       | 2542       |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| อัตรากำไรขั้นต้น (%)            | 17.93      | 11.17      | 13.24      |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)  | 13.15      | 4.84       | 6.85       |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| อัตรากำไรอื่น (%)              | -          | -          | -          |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%) | 137.18     | (68.84)    | 356.92     |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| อัตรากำไรสุทธิ (%)             | 9.96       | 1.77       | 3.38       |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)       | 26.77      | 5.18       | 9.86       |
+-----------------------------+------------+------------+------------+

อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน (Efficiency Ratio)

  ------------------------------ ------------- ------------- -------------
  รายการ                         2544          2543          2542

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)      17.24         2.53          4.88

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)  39.80         14.65         17.09

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)      1.73          1.43          1.44
  ------------------------------ ------------- ------------- -------------

อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial Policy Ratio)

+------------------------------+------------+------------+------------+
| รายการ                       | 2544       | 2543       | 2542       |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น     | 0.55       | 1.04       | 1.02       |
| (เท่า)                        |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย  | 16.24      | (0.13)     | 5.94       |
| (เท่า)                        |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| อ                            | 0.94       | (0.57)     | 1.14       |
| ัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน |            |            |            |
| (Cash basis) (เท่า)           |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)        | 4.26       | 8.21       | -          |
+------------------------------+------------+------------+------------+

(2) คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1.  ผลการปฏิบัติตามแผนการดำเนินธุรกิจ

  -ไม่มี-

ผลการดำเนินงาน

  2.1 ภาพรวมผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ผลการดำเนินงานในปี 2544 บริษัท จีเอฟพีที จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย มีกำไรสุทธิเท่ากับ
734.37 ล้านบาท หรือกำไรต่อหุ้นเท่ากับ 11.71 บาท ในขณะที่ปีที่แล้ว บริษัทมีกำไรสุทธิเท่ากับ
103.74 ล้านบาท หรือกำไรต่อหุ้นเท่ากับ 1.72 บาท เพิ่มขึ้น คิดเป็นร้อยละ 607.89 เนื่องจาก

1.  รายได้จากการขายเนื้อไก่เพิ่มขึ้น 1,002.07 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 40.91
    เนื่องจากปริมาณการขายเพิ่มขึ้นจากปีที่แล้วคิดเป็นร้อยละ 20.16
    ส่วนราคาขายเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 17.28 สืบเนื่องจากการเกิดแพร่ระบาดของโรควัวบ้า
    และโรคปากเท้าเปื่อยในสหภาพยุโรป
    ทำให้ความต้องการบริโภคเนื้อไก่เพิ่มขึ้นเพื่อทดแทนการบริโภคเนื้อวัวและเนื้อสุกร

2.  กำไรจากการดำเนินงานของบริษัทย่อยเพิ่มขึ้น โดยที่ในปี 2544
    บริษัทมีกำไรจากบริษัทย่อยเป็นจำนวนเงิน 587.95 ล้านบาท
    ในขณะที่ปีที่แล้วบริษัทมีกำไรจากผลการดำเนินงานของบริษัทย่อยเป็นจำนวนเงิน 49.25
    ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 1,093.81 เนื่องจาก

(1) กำไรจากการขายไก่ใหญ่ของบริษัทย่อยเพิ่มขึ้นเป็นจำนวนเงิน 472.32 ล้านบาท
    สืบเนื่องจากการเกิดโรคระบาดในสหภาพยุโรป ทำให้ความต้องการบริโภคเนื้อไก่เพิ่มขึ้น
    เพื่อทดแทนเนื้อวัว และเนื้อสุกร จึงส่งผลให้ราคาขายและปริมาณขายเพิ่มขึ้น คิดเป็นร้อยละ
    20.97 และ 6.47 ตามลำดับ

(2) กำไรจากการขายอาหารสัตว์ของบริษัทย่อยแห่งหนึ่งเพิ่มขึ้น 58.56 ล้านบาท
    เนื่องจากปริมาณการขายอาหารสัตว์เพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 5.27
    ส่วนราคาขายอาหารสัตว์มีราคาใกล้เคียงกับปีที่แล้ว

3.  ค่าใช้จ่ายด้านดอกเบี้ยลดลง 12.93 ล้านบาทหรือลดลงคิดเป็นร้อยละ 24.29

4.  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพิ่มขึ้นเป็นจำนวนเงิน 6.60 ล้านบาท

ปัจจัยสำคัญที่มีผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัท

(1) นโยบายของหน่วยงานรัฐ

-   ข้อจำกัดในการส่งออกสินค้า

  การส่งออกสินค้าเนื้อไก่ไปยังต่างประเทศ มีข้อจำกัดในการส่งออกสินค้าที่แตกต่างกัน
  ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับนโยบายของแต่ละประเทศ บางประเทศใช้นโยบายด้านภาษี
  บางประเทศใช้นโยบายด้านสุขอนามัย เป็นต้น ในอนาคต
  นโยบายด้านสุขอนามัยจะเป็นนโยบายที่สำคัญ
  ที่ประเทศผู้นำเข้าใช้เป็นเครื่องมือในการกีดกันทางการค้า เช่น
  นโยบายด้านมาตรฐานสินค้าระบบ ISO 9000, GMP และ HACCP นโยบายด้านสิ่งแวดล้อม และ
  สิทธิมนุษยชน และนโยบายด้าน Animal Welfare เป็นต้น ส่วนนโยบายด้านภาษีจะใช้น้อยลง
  เพราะแต่ละประเทศจะเข้าสู่ระบบ WTO หรือการค้าแบบเสรี
  ซึ่งทางรัฐบาลจะลดการอุดหนุนและลดภาษีนำเข้าลงด้วย

  - การกำหนดโควต้า

การสั่งซื้อวัตถุดิบที่ใช้ผลิตอาหารสัตว์จากต่างประเทศ เฉพาะข้าวโพด จะมีการกำหนดโควต้านำเข้า
ในปี 2544 นี้ รัฐบาลกำหนดให้นำเข้าในช่วงระหว่าง 1 มีนาคม 2544 – 30 มิถุนายน 2544
เท่านั้น และจำกัดปริมาณการนำเข้าเพียง 53,832 ตัน
ถ้าหากมีการนำเข้าภายในโควต้าและในช่วงเวลาที่กำหนดจะเสียอากรขาเข้าในอัตราร้อยละ 20
แต่หากนำเข้าเกินกว่าโควต้าที่กำหนดนี้ หรือนำเข้านอกช่วงเวลาที่กำหนดก็จะต้องเสียภาษีสูงขึ้น
ซึ่งจะทำให้ต้นทุนการผลิตสูงขึ้น

- การกำหนดราคา

ธุรกิจด้านอาหารสัตว์มีความเกี่ยวข้องกับนโยบายการกำหนดราคา
ไม่ว่าจะเป็นการซื้อวัตถุดิบหรือราคาขายอาหารสัตว์ กล่าวคือ
การซื้อกากถั่วเหลืองในประเทศในราคาขึ้นต่ำ 9.50 บาท ต่อ กิโลกรัม ส่วนราคาขายอาหารสัตว์
บริษัทไม่สามารถปรับราคาขายขึ้นลงได้ในทันทีทันใด
เนื่องจากการปรับราคาขายจะต้องได้รับการอนุมัติจากกรมการค้าภายใน

(2) การตลาดและการแข่งขัน

การแข่งขันภายในประเทศ ผู้ประกอบการโรงเชือดไก่ในประเทศโดยส่วนใหญ่
มักอยู่ในลักษณะที่ครบวงจร คือ มีธุรกิจอาหารสัตว์ ผลิตลูกไก่ และฟาร์มเลี้ยงเป็นของตนเอง
อยู่ในลักษณะของ Oligopoly

การแข่งขันในตลาดต่างประเทศ คู่แข่งที่สำคัญในการส่งออกเนื้อไก่สดแช่แข็ง ประกอบด้วย
สหรัฐอเมริกา จีน และบราซิล ปัจจุบันการแข่งขันในตลาดส่งออก
ขึ้นอยู่กับความได้เปรียบของผู้ส่งออกในแต่ละประเทศ เช่น ต้นทุนของสินค้า ค่าระวาง
คุณภาพของสินค้า ซึ่งประเทศไทยนับได้ว่ามีความได้เปรียบในเรื่องต้นทุนการผลิต คุณภาพ
ตลอดจนประสิทธิภาพในการพิจารณารูปแบบของสินค้าให้ตรงกับความต้องการของลูกค้า
ทำให้ไทยสามารถขยายตลาดส่งออกโลกเพิ่มขึ้นทุกปี

(3) การเพิ่ม/ลดสินค้าและบริการ

บริษัทยังไม่มีการเพิ่ม/ลดสินค้า บริษัทยังคงผลิตจำหน่ายสินค้าประเภทเดิม
แต่ได้มีการพัฒนาในการปรับปรุงคุณภาพของสินค้ามากยิ่งขึ้น เพื่อให้ตรงกับความต้องการของลูกค้า

(4) การรวมกิจการ การขยายส่วนงาน หรือการมีพันธมิตรธุรกิจ

-ไม่มี-

(5) อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

  ในปี 2544 อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ไม่ค่อยมีความผันผวน
  จึงส่งผลกระทบต่อรายได้ ต้นทุน ค่าใช้จ่าย และกำไรจากการดำเนินงานของบริษัท

  2.2 ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาของแต่ละสายธุรกิจหรือกลุ่มธุรกิจ

  สายธุรกิจชำแหละไก่

-   รายได้จากการขาย

ในปี 2544 บริษัทมีรายได้จากการขายเพิ่มขึ้น 1,002.07 ล้านบาท เนื่องจากปริมาณการขาย
และราคาขายเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 20.16 และ 17.28 ตามลำดับ

-   รายได้อื่น

ในปี 2544 บริษัทมีรายได้อื่นเพิ่มขึ้นเป็นจำนวนเงิน 3.92 ล้านบาท
ซึ่งรายการดังกล่าวเป็นรายการที่เกิดจากการดำเนินงานตามปกติ

-   ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ในปี 2544 ต้นทุนขายเพิ่มขึ้น 876.58 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 39.83
เนื่องจากปริมาณการขายของบริษัทเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 20.16
อีกทั้งราคาวัตถุดิบไก่เป็นมีราคาสูงขึ้นคิดเป็นร้อยละ 20.97
ส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 19.98 ล้านบาท
ค่าใช้จ่ายในการขายในส่วนของค่าระวางสินค้าเพิ่มขึ้น 17.5 ล้านบาท
เนื่องจากปริมาณการส่งออกเพิ่มขึ้น คิดเป็นร้อยละ 31.02 ส่วนค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น
9.81 ล้านบาท

-   กำไร

ในปี 2544 กำไรของบริษัทเพิ่มขึ้น ไม่ว่าจะเป็น กำไรขั้นต้น กำไรจากการดำเนินงาน
หรือกำไรสุทธิ เนื่องจากในปี 2544 เกิดการระบาดของโรควัวบ้าและโรคปากเท้าเปื่อย
ส่งผลให้ความต้องการบริโภคเนื้อไก่เพิ่มขึ้น เพื่อทดแทนการบริโภคเนื้อวัวและเนื้อสุกร

-   อัตราผลตอบแทนจากผู้ถือหุ้น

ในปี 2544 บริษัทจะจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้น ในอัตรา 6.50 บาทต่อหุ้น
ซึ่งบริษัทมีกำไรสุทธิเท่ากับ 11.71 บาทต่อหุ้น ดังนั้นบริษัทจ่ายเงินปันผล คิดเป็นร้อยละ 55.51
ซึ่งเป็นไปตามนโยบายการจ่ายเงินปันผลของบริษัท คือ จ่ายเงินปันผลไม่น้อยกว่าร้อยละ 50
ของกำไรสุทธิ

สายธุรกิจฟักไข่

-   รายได้จากการขาย

ในปี 2544 บริษัทมีรายได้จากการขายเพิ่มขึ้น 29.43 ล้านบาท
เนื่องจากปริมาณการขายลูกไก่เพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 6.57 ส่วนราคาขายลูกไก่ ในปี 2544
มีราคาลดลงคิดเป็นร้อยละ 5.23 เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่ผ่านมา

-   รายได้อื่น

ในปี 2544 และ 2543 บริษัทมีรายได้อื่นในจำนวนที่ใกล้เคียงกัน คือ 35.13 ล้านบาท และ
30.38 ล้านบาทตามลำดับ ซึ่งรายการดังกล่าวเป็นรายการที่เกิดจากการดำเนินงานตามปกติ

-   ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ในปี 2544 ต้นทุนขายเพิ่มขึ้น 30.27 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 6.03
เนื่องจากปริมาณการขายในปี 2544เพิ่มขึ้นร้อยละ 6.57 ส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลง
7.26 ล้านบาท เนื่องจากในปี 2543 ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้นเป็นจำนวน 7.79
ล้านบาท โดยเพิ่มจากรายการค่าเสื่อมพ่อแม่พันธุ์ไก่ เพราะมีการปลดไก่แก่พ่อแม่พันธุ์
ซึ่งไม่สามารถให้ผลผลิตลูกไก่ได้

-   กำไร

บริษัทมีกำไรขั้นต้นในปี 2544 และ 2543 ใกล้เคียงกัน คือ 42.06 ล้านบาท และ 42.90
ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 7.33 และ 7.88 ตามลำดับ ส่วนกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจาก 5.92
ล้านบาท ในปี 2543 มาเป็น 12.53 ล้านบาท ในปี 2544
เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของปี 2544 ลดลง 7.26 ล้านบาท
ทำให้กำไรสุทธิในปีนี้เพิ่มขึ้น

-   อัตราผลตอบแทนจากผู้ถือหุ้น

ในปี 2544 บริษัทมีกำไรสุทธิเท่ากับ 12.53 ล้านบาท หรือกำไรต่อหุ้นเท่ากับ 0.36 บาท
จากตัวเลขดังกล่าวข้างต้น จะเห็นว่าผลการดำเนินงานของบริษัทมีกำไรเพียงเล็กน้อยเท่านั้น
ดังนั้นคณะกรรมการบริษัทมีมติงดจ่ายเงินปันผลในปีนี้
ส่วนนโยบายการจ่ายเงินปันผลของบริษัทขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานของบริษัทเป็นหลัก

สายธุรกิจฟาร์มเลี้ยงไก่

-   รายได้จากการขาย

ในปี 2544 บริษัทมีรายได้จากการขายเพิ่มขึ้น 265.58 ล้านบาท
เนื่องจากราคาขายเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 20.97 และปริมาณขายเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 6.47

-   รายได้อื่น

ในปี 2544 รายได้อื่นเพิ่มขึ้นเพียง 1.43 ล้านบาท
ซึ่งรายการดังกล่าวเป็นรายการที่เกิดจากการดำเนินงานตามปกติ

-   ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ในปี 2544 ต้นทุนขายลดลง 187.29 ล้านบาท หรือลดลงคิดเป็นร้อยละ 9.65
เนื่องจากต้นทุนอาหารสัตว์ที่ใช้เลี้ยงไก่มีราคาถูกลงคิดเป็นร้อยละ 5.41
และค่าเสื่อมราคาทรัพย์สินลดลง 10.64 ล้านบาท
อีกทั้งค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารก็ลดลงเป็นจำนวนเงิน 26.31 ล้านบาท

-   กำไร

ในปี 2544 อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทเพิ่มขึ้น จากร้อยละ 4.32 มาเป็นร้อยละ 23.56
เนื่องจากค่าเสื่อมราคาทรัพย์สินลดลง 10.64 ล้านบาท
และต้นทุนอาหารไก่มีราคาถูกลงคิดเป็นร้อยละ 5.41 ทำให้กำไรขั้นต้นของบริษัทในปีนี้ดีขึ้น
อีกทั้งรายได้จากการขายของบริษัทเพิ่มขึ้นทั้งในด้านปริมาณและราคาขาย โดยเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ
6.47 และ 20.97 ตามลำดับ นอกจากนี้ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลง 26.31 ล้านบาท
อีกทั้งดอกเบี้ยจ่ายลดลง 4.15 ล้านบาท ส่งผลให้ผลการดำเนินงานของบริษัทดีขึ้น

-   อัตราผลตอบแทนจากผู้ถือหุ้น

ในปี 2544 บริษัทมีกำไรสุทธิเท่ากับ 505.27 ล้านบาท หรือกำไรต่อหุ้นเท่ากับ 9.19 บาท
คณะกรรมการบริษัทได้มีมติให้จ่ายเงินปันผล 8.50 บาท ต่อหุ้น
โดยจ่ายจากกำไรที่ได้รับการส่งเสริมการลงทุน 8.25 บาทต่อหุ้น และ
กิจการที่ไม่ได้รับการส่งเสริมการลงทุน 0.25 บาทต่อหุ้น
อัตราการจ่ายเงินปันผลในปีนี้คิดเป็นร้อยละ 92.49
ส่วนนโยบายการจ่ายเงินปันผลของบริษัทขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานของบริษัทเป็นหลัก

สายธุรกิจอาหารสัตว์

-   รายได้จากการขาย

ในปี 2544 บริษัทมีรายได้จากการขายอาหารสัตว์เพิ่มขึ้นเป็นจำนวนเงิน 632.91 ล้านบาท
โดยที่ปริมาณการขายอาหารสัตว์บก เพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 3.84
ส่วนอาหารสัตว์น้ำเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 24.48

-   รายได้อื่น

ในปี 2544 รายได้อื่นของบริษัทเพิ่มขึ้นเป็นจำนวนเงิน 17.68 ล้านบาท
เนื่องจากรายได้จากการขนส่งอาหารให้กับลูกค้าเพิ่มขึ้นเป็นจำนวนเงิน 8.16 ล้านบาท
อีกทั้งบริษัทมีรายได้จากการขอชดเชยค่าภาษีอากร 19 ทวิ เป็นจำนวนเงิน 5.37 ล้านบาท

-   ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ในปี 2544 ต้นทุนขายเพิ่มขึ้นเป็นจำนวนเงิน 564.54 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 14.31
เนื่องจากปริมาณการขายเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 5.27
นอกจากนี้วัตถุดิบที่ใช้ในการผลิตอาหารสัตว์มีราคาสูงขึ้นคิดเป็นร้อยละ 18.17
ส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 17.02 ล้านบาท

-   กำไร

อัตรากำไรขั้นต้นของในปี 2544 และ 2543 เท่ากับ 300.69 ล้านบาท และ 232.32 ล้านบาท
ตามลำดับ ส่วนอัตรากำไรสุทธิในปี 2544 เพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 159.13 หรือเท่ากับ 76.19
ล้านบาท เนื่องจากในปีนี้ปริมาณการขายอาหารสัตว์เพิ่มขึ้น นอกจากนี้ค่าใช้จ่ายด้านดอกเบี้ยลดลง
12.82 ล้านบาท ส่งผลให้ผลการดำเนินงานของบริษัทดีขึ้นดังกล่าว

-   อัตราผลตอบแทนจากผู้ถือหุ้น

ในปี 2544 บริษัทมีกำไรสุทธิเท่ากับ 124.07 ล้านบาท หรือกำไรต่อหุ้นเท่ากับ 4.14 บาท
คณะกรรมการบริษัทได้มีมติให้จ่ายเงินปันผล 1 บาท ต่อหุ้น
เท่ากับบริษัทจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นคิดเป็นร้อยละ 24.15
ทั้งนี้นโยบายการจ่ายเงินปันผลของบริษัทขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานของบริษัทเป็นหลัก

สายธุรกิจผลิตภัณฑ์อาหารแปรรูป

-   รายได้จากการขาย

ในปี 2544 และ ปี 2543 บริษัทมีรายได้จากการขายเท่ากับ 201.33 ล้านบาท และ 201.89
ล้านบาท ซึ่งไม่มีการเปลี่ยนแปลงมากนัก

-   รายได้อื่น

ในปี 2544 รายได้อื่นลดลงเป็นจำนวนเงิน 1.01 ล้านบาท
เนื่องจากในปีที่แล้วบริษัทมีรายได้จากการขายหุ้นเป็นจำนวนเงิน 1.48 ล้านบาท
ทำให้รายได้อื่นในปีนี้ลดลงเป็นจำนวนเงินดังกล่าว

-   ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ในปี 2544 ต้นทุนขายลดลงเป็นจำนวนเงิน 3.12 ล้านบาท
ส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลงเป็นจำนวนเงิน 0.45 ล้านบาท

-   กำไร

ในปี 2544 บริษัทมีกำไรสุทธิ 1.65 ล้านบาท หรือกำไรต่อหุ้นเท่ากับ 5.50 บาท ส่วนในปี 2543
บริษัทมีกำไรสุทธิเท่ากับ 0.23 ล้านบาท หรือกำไรต่อหุ้นเท่ากับ 0.78 บาท
อัตรากำไรที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากต้นทุนขายลดลง ทำให้กำไรของบริษัทเพิ่มขึ้น

-   อัตราผลตอบแทนจากผู้ถือหุ้น

ในปี 2544 บริษัทมีกำไรสุทธิเท่ากับ 1.65 ล้านบาท หรือกำไรต่อหุ้นเท่ากับ 5.50 บาท
ในปีนี้คณะกรรมการบริษัทได้มีมติงดจ่ายเงินปันผล
ส่วนนโยบายการจ่ายเงินปันผลของบริษัทขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานของบริษัทเป็นหลัก

3. ฐานะการเงิน

3.1 สินทรัพย์

(1) ส่วนประกอบของสินทรัพย์

สินทรัพย์หมุนเวียน

ในปี 2544 สินทรัพย์หมุนเวียนลดลง 64.52 ล้านบาท เนื่องจากสินค้าคงเหลือลดลง
โดยเฉพาะวัตถุดิบ ส่วนลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับสุทธิเพิ่มขึ้น
โดยเฉพาะรายการลูกหนี้การค้าต่างประเทศเพิ่มขึ้นจาก 64.24 ล้านบาท ในปี 2543 มาเป็น
125.70 ล้านบาท ในปี 2544 เนื่องจากมีการเพิ่มปริมาณการส่งออกมากขึ้นในปี 2544 นี้

ที่ดิน อาคาร และ อุปกรณ์

ในปี 2544 ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์เพิ่มขึ้น 209.88 ล้านบาท
โดยเพิ่มขึ้นในส่วนของอาคารสิ่งปลูกสร้างและส่วนปรับปรุงเป็นจำนวนเงิน 170.49 ล้านบาท
และงานระหว่างก่อสร้างอีกเป็นจำนวนเงิน 70.77 ล้านบาท
ซึ่งรายการดังกล่าวนี้เกิดจากการขยายกำลังการผลิตของบริษัท

สินทรัพย์อื่น

ในปี 2544 นี้ สินทรัพย์อื่นเพิ่มขึ้น เพียงเล็กน้อย คือ 3.21 ล้านบาทเท่านั้น

(2) คุณภาพของสินทรัพย์

  (ก) สินทรัพย์

ในปี 2544 บริษัทได้มีการประเมินราคาที่ดินที่ไม่ได้ใช้ดำเนินงานของบริษัทย่อย 3
แห่งโดยบริษัทประเมินราคาทรัพย์สินอิสระ โดยราคาประเมินต่ำกว่าราคาตามบัญชีเป็นจำนวนเงิน
11.85 ล้านบาท ซึ่งบริษัทย่อยได้บันทึกส่วนต่ำจากการตีราคาที่ดิน
เป็นรายการขาดทุนจากการด้อยค่าสินทรัพย์

  (ข) ลูกหนี้

จากตัวเลขในงบการเงิน จะเห็นว่าระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ยลดลงจาก 32.85 วัน ในปี 2543
มาเป็น 31.52 วัน ในปี 2544 และในปี 2544
บริษัทได้มีการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเป็นจำนวนเงิน 32.41 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ
0.44 ของยอดขายรวม

3.2 สภาพคล่อง

(1) กระแสเงินสด

จากงบกระแสเงินสดในปี 2544
จะเห็นว่าบริษัทมีเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมการดำเนินงานเป็นจำนวนเงิน 1,314.06 ล้านบาท
เนื่องจากในปี 2544 บริษัทมีกำไรสุทธิเป็นจำนวนเงิน 734.37 ล้านบาท อีกทั้งสินค้าคงเหลือลดลง
182.85 ล้านบาท และเจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่ายเพิ่มขึ้น 259.90 ล้านบาท
ส่งผลให้กระแสเงินสดของบริษัทดีขึ้นดังกล่าว

(2) อัตราส่วนสภาพคล่องที่สำคัญ

อัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียนเท่ากับ 1.08 เท่า
บริษัทคาดว่าจะไม่เกิดปัญหาการขาดสภาพคล่อง
เนื่องจากบริษัทมีวงเงินกับทางธนาคารและสถาบันการเงิน

(3) ระยะเวลาครบกำหนดหนี้ระยะสั้นที่มีผลต่อสภาพคล่อง

หนี้ระยะสั้นส่วนใหญ่อยู่ในรูปของเจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย
ส่วนเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากธนาคาร แพ็คกิ้งเครดิต และเจ้าหนี้ทรัสต์รีซีท
มีจำนวนลดลงจากปีที่แล้วเป็นจำนวนเงิน 410.25 ล้านบาท
บริษัทคาดว่าระยะเวลาครบกำหนดหนี้ดังกล่าว
บริษัทคงไม่มีปัญหาในการชำระหนี้ตามระยะเวลาที่กำหนด

3.3 รายจ่ายลงทุน

(1) รายจ่ายเงินลงทุนที่ผ่านมา

ในปี 2544 บริษัทมีการจ่ายเงินลงทุนในส่วนของการซื้อสินทรัพย์ถาวร เป็นจำนวนเงิน 386.95
ล้านบาท ซึ่งเป็นทรัพย์สินในส่วนที่มีการขยายกิจการไม่ว่าจะเป็น โรงอาหารสัตว์น้ำ , สร้างเล้าไก่
และ สร้างโรงผลิตเนื้อไก่สำเร็จรูป นอกจากนี้บริษัทยังได้จ่ายเงินลงทุนในบริษัทร่วมเพิ่มขึ้น 34.30
ล้านบาท

  (2) แผนจ่ายเงินลงทุน

บริษัทได้ขยายกำลังผลิตโดยรวม ต่อเนื่องมาจากปีที่แล้ว
โดยสร้างโรงงานอาหารสัตว์น้ำเสร็จแล้วในปี 2544 ส่วนด้านฟาร์มเลี้ยงไก่เนื้อในปี 2544
ได้มีโครงการสร้างฟาร์มเลี้ยงไก่เนื้อ เพิ่มขึ้น 34 หลัง โดยใช้เงินลงทุนประมาณ 450 ล้านบาท
ปัจจุบันสร้างเสร็จประมาณ 50 % จากเดิมบริษัทคาดว่าจะสร้างเสร็จภายในปี 2546
บริษัทคาดว่าคงสร้างเสร็จภายในปี 2545 นอกจากนี้บริษัทยังมีแผนสร้างฟาร์มเลี้ยงไก่เนื้อเพิ่มขึ้นอีก
20 หลัง โดยใช้เงินทุนประมาณ 260 ล้านบาท โดยจะเริ่มโครงการเมื่อสร้างเล้าไก่ 34
หลังนี้เสร็จ และคาดว่าจะสร้างเสร็จภายในปี 2546 ในส่วนของโรงผลิตเนื้อไก่แปรรูป
บริษัทคาดว่าคงเสร็จภายในเดือนมิถุนายน 2545 นี้ เพื่อรองรับการขยายตลาดการส่งออก

3.3 แหล่งที่มาของเงินทุน

  (1) ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

จากตัวเลขจากงบการเงินรวมของปี 2544 จะเห็นว่าหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง จาก 1.04
เท่า มาเป็น 0.55 เท่า เนื่องจากบริษัทมีกำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น

  (2) ส่วนของผู้ถือหุ้น

ในปี 2544 ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 741.01 ล้านบาท เนื่องจากผลประกอบการในปี 2544 ดีขึ้น
ส่งผลให้ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นดังกล่าว

  (3) หนี้สิน

เงินกู้ยืมระยะยาวและระยะสั้นของบริษัทเป็นการกู้ยืมในสกุลเงินบาทเท่านั้น
บริษัทไม่มีเงินกู้ยืมสกุลเงินตราต่างประเทศ
ส่วนอัตราดอกเบี้ยและกำหนดเวลาชำระคืนในแต่ละวงเงิน และหลักประกัน
(โปรดดูรายละเอียดหมายเหตุประกอบงบการเงิน ข้อ 14, 15, 16, 17, 18, 19 และ 30)

4. ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

สืบเนื่องจากบริษัทได้เล็งเห็นว่าอุตสาหกรรมไก่เนื้อ มีอัตราการเติบโตเพิ่มขึ้นทุกๆ ปี
และมีแนวโน้มว่าจะยังคงสามารถเติบโตเพิ่มขึ้นได้อีก เพราะเนื้อไก่เป็นสินค้าที่ผู้บริโภคนิยมกัน
เพราะมีไขมันต่ำ ประกอบกับการเกิดโรคระบาดของโรควัวบ้า
ทำให้ตลาดต่างประเทศนิยมหันมาบริโภคเนื้อไก่แทนเนื้อวัว
ดังนั้นบริษัทได้วางแผนที่จะขยายกำลังการผลิตแบบครบวงจรอย่างต่อเนื่อง โดยใช้เวลาประมาณ
2-3 ปี โดยเริ่มจากการเพิ่มกำลังการผลิตผลิตภัณฑ์เนื้อไก่สำเร็จรูป
การขยายกำลังการผลิตของฟาร์มเลี้ยงไก่ ฟาร์มพ่อแม่พันธุ์ และอาหารสัตว์ ครบทั้งวงจร
เพื่อให้มีวัตถุดิบที่เพียงพอป้อนให้กับโรงงาน ส่วนด้านวัตถุดิบอาหารสัตว์นั้น
คาดว่าคงประสบปัญหาการขาดแคลนวัตถุดิบ
เนื่องจากปัจจุบันผลผลิตในประเทศมีไม่เพียงพอต่อความต้องการ
ทำให้ผู้ผลิตอาหารสัตว์ต้องสั่งซื้อจากต่างประเทศ ฉะนั้นจะส่งผลต่อต้นทุนอาหารสัตว์สูงขึ้นตามไปด้วย