12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

    1.  งบการเงิน

(1) สรุปรายงานการสอบบัญชี

งบการเงินปีบัญชี 2543 ถึงปีบัญชี 2549 ของบริษัทฯ ตรวจสอบโดย บริษัท ดีลอยท์ ทู้ช โธมัทสุ
ไชยยศ สอบบัญชี จำกัด ซึ่งผู้สอบบัญชีที่รับผิดชอบในการตรวจสอบบัญชีของบริษัทฯ มีดังนี้

+-----------------+--------------------------+------------------------+
| ปีบัญชี            | ชื่อผู้สอบบัญชี                | เ                      |
|                 |                          | ลขทะเบียนผู้สอบบัญชีรับอนุญาต |
+-----------------+--------------------------+------------------------+
| 2543-2545       | นางนัชลี บุญญะการกุล         | 3126                   |
|                 |                          |                        |
| 2546-2549       | นายเพิ่มศักดิ์ จิระจักรวัฒนา     | 3427                   |
+-----------------+--------------------------+------------------------+

ผู้สอบบัญชีให้ความเห็นว่างบการเงินของบริษัทฯ ได้แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
โดยได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขไว้ในรายงานของผู้สอบบัญชีตลอดระยะเวลา 6 ปีที่ผ่านมา
นอกจากนี้ บริษัท ดีลอยท์ ทู้ช โธมัทสุ ไชยยศ สอบบัญชี จำกัด
ยังเป็นผู้สอบบัญชีที่รับผิดชอบในการตรวจสอบบัญชีของบริษัทย่อย บริษัท อีเทอนอล 3
นิติบุคคลเฉพาะกิจ จำกัด

(2) ตารางสรุปงบการเงินของบริษัทฯ

สรุปงบการเงินของบริษัทฯ สำหรับรอบระยะเวลาบัญชี 3 ปีที่ผ่านมา และงวดล่าสุด

(หน่วย : ล้านบาท)

+------------------------------+--------+---+--------+---+-----------+---+
|                              | ปีบัญชี   |   | ปีบัญชี   |   | ปีบัญชี      |   |
|                              | 2547   |   | 2548*  |   | 2549*     |   |
+==============================+========+===+========+===+===========+===+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร         | 648.61 |   | 569.05 |   | 731.88    |   |
|                              |        |   |        |   |           |   |
| ลูกหนี้การค้าสุทธิ                 | 15,    |   | 18,    |   | 23,866.41 |   |
|                              | 541.45 |   | 445.34 |   |           |   |
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น              |        |   |        |   | 340.99    |   |
|                              | 237.95 |   | 423.37 |   |           |   |
| จ                            |        |   |        |   | 267.16    |   |
| ำนวนเงินส่วนร่วมในนิติบุคคลเฉพาะกิจ | 180.52 |   | 743.73 |   |           |   |
|                              |        |   |        |   | 30.46     |   |
| เงินล                         | 0.02   |   | 30.46  |   |           |   |
| งทุนในบริษัทที่เกี่ยวข้องกันและบริษัทอื่น |        |   |        |   | 1,703.50  |   |
|                              | 1,     |   | 1,     |   |           |   |
| เงินให้กู้ยืมประเภทด้อยสิทธิ         | 333.50 |   | 703.50 |   | 261.37    |   |
|                              |        |   |        |   |           |   |
| อุปกรณ์สุทธิ                     | 411.89 |   | 329.70 |   | 526.34    |   |
|                              |        |   |        |   |           |   |
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตน                | 406.56 |   | 482.77 |   | 313.55    |   |
|                              |        |   |        |   |           |   |
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น            | 177.68 |   | 271.76 |   | 28,041.66 |   |
|                              |        |   |        |   |           |   |
| สินทรัพย์รวม                    | 18,    |   | 22,    |   | 7,859.12  |   |
|                              | 938.19 |   | 999.68 |   |           |   |
| เงินกู้ยืมระยะสั้น                 |        |   |        |   | 360.90    |   |
|                              | 5,     |   | 4,     |   |           |   |
| (ร                           | 374.28 |   | 264.31 |   | 2.72      |   |
| วมเงินกู้ระยะยาวที่ครบกำหนดชำระใน |        |   |        |   |           |   |
| 1 ปี)                         | 618.37 |   | 348.36 |   | 867.62    |   |
|                              |        |   |        |   |           |   |
| เจ้าหนี้การค้า                   | 5.19   |   | 4.56   |   | 13,314.25 |   |
|                              |        |   |        |   |           |   |
| เจ้าหนี้การซื้อสิทธิเรียกร้อง         | 146.60 |   | 466.87 |   | 658.14    |   |
|                              |        |   |        |   |           |   |
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                | 8,     |   | 13,    |   | 24,110.46 |   |
|                              | 596.57 |   | 578.12 |   |           |   |
| เงินกู้ยืมระยะยาว                |        |   |        |   | 250.00    |   |
|                              | -      |   | 155.89 |   |           |   |
| เจ้าห                         |        |   |        |   | 1,328.17  |   |
| นี้ตามสัญญาซื้อเงินตราต่างประเทศล่วง | 16,    |   | 19,    |   |           |   |
| หน้าและสัญญาแลกเปลี่ยนเงินตราต่าง  | 412.06 |   | 790.48 |   | 3,931.20  |   |
| ประเทศ                       |        |   |        |   |           |   |
|                              | 250.00 |   | 250.00 |   |           |   |
| หนี้สินรวม                      |        |   |        |   |           |   |
|                              | 973.13 |   | 1,     |   |           |   |
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว         |        |   | 156.17 |   |           |   |
|                              | 2,     |   |        |   |           |   |
| กำไรสะสมที่ยังไม่จัดสรร           | 526.13 |   | 3,     |   |           |   |
|                              |        |   | 209.20 |   |           |   |
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                  |        |   |        |   |           |   |
+------------------------------+--------+---+--------+---+-----------+---+
| รายได้จากบัตรเครดิต             | 1,     |   | 2,     |   | 3,110.35  |   |
|                              | 898.79 |   | 470.43 |   |           |   |
| รายได้จากการให้เช่าซื้อ           |        |   |        |   | 1,250.44  |   |
|                              | 1,     |   | 1,     |   |           |   |
| รายได้จากการให้กู้ยืม             | 657.10 |   | 910.54 |   | 2,838.99  |   |
|                              |        |   |        |   |           |   |
| รายได้จากการซื้อสิทธิเรียกร้อง      | 1,     |   | 1,     |   | 2.35      |   |
|                              | 163.81 |   | 817.15 |   |           |   |
| รายได้อื่น                      |        |   |        |   | 527.99    |   |
|                              | 4.13   |   | 1.73   |   |           |   |
| ค่าใ                          |        |   |        |   | 2,863.45  |   |
| ช้จ่ายในการดำเนินงานและการบริหาร | 206.81 |   | 272.18 |   |           |   |
|                              |        |   |        |   | 2,176.71  |   |
| หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ            | 2,     |   | 2,     |   |           |   |
|                              | 165.92 |   | 552.02 |   | 1,252.14  |   |
| ดอกเบี้ยจ่าย                    |        |   |        |   |           |   |
|                              | 1,     |   | 1,     |   | 1,437.82  |   |
| กำไรก่อนหักภาษีเงินได้แล          | 127.69 |   | 767.74 |   |           |   |
| ะส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย |        |   |        |   | 1,089.47  |   |
|                              | 568.70 |   | 845.23 |   |           |   |
| กำไรสุทธิ                      |        |   |        |   |           |   |
|                              | 1,     |   | 1,     |   |           |   |
|                              | 068.33 |   | 307.04 |   |           |   |
|                              |        |   |        |   |           |   |
|                              | 784.20 |   | 980.52 |   |           |   |
+------------------------------+--------+---+--------+---+-----------+---+

หมายเหตุ รอบระยะเวลาบัญชีของบริษัทฯ สิ้นสุดวันที่ 20 กุมภาพันธ์ ของทุกปี

* งบการเงินรวมของบริษัทฯ และบริษัทย่อย (บริษัท อีเทอนอล 3 นิติบุคคล เฉพาะกิจ จำกัด)

  (ค) อัตราส่วนทางการเงิน

+------------------------------------+----------+---------+-----------+
| อัตราส่วน                            | ปีบัญชี     | ปีบัญชี    | ปีบัญชี 2549 |
|                                    | 2547     | 2548    |           |
+====================================+==========+=========+===========+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร   | 81.09    | 78.36   | 73.61     |
|                                    |          |         |           |
| อัตรากำไรขั้นต้น                       | 15.90    | 15.15   | 14.09     |
|                                    |          |         |           |
| อัตรากำไรสุทธิ                        | 34.95    | 34.19   | 30.52     |
|                                    |          |         |           |
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                  | 22.99    | 23.82   | 23.33     |
|                                    |          |         |           |
| อัตราดอกเบี้ยรับ                       | 4.15     | 5.15    | 5.62      |
|                                    |          |         |           |
| อัตราดอกเบี้ยจ่าย                      | 18.84    | 18.67   | 17.71     |
|                                    |          |         |           |
| ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย                   | N/A      | N/A     | 6.77      |
|                                    |          |         |           |
| อัตราผลตอบแทนจากการลงทุน             |          |         |           |
+------------------------------------+----------+---------+-----------+
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน  | 16.45    | 15.92   | 15.06     |
|                                    |          |         |           |
| อัตราส่วนรายได้ดอกเบี้ยสุทธิต่อสินทรัพย์      | 4.64     | 4.68    | 4.27      |
|                                    |          |         |           |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์              | 0.29     | 0.31    | 0.30      |
|                                    |          |         |           |
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์                |          |         |           |
+------------------------------------+----------+---------+-----------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน      | 6.49     | 6.17    | 6.14      |
|                                    |          |         |           |
| อัตราหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น              | 104.57   | 104.85  | 112.98    |
|                                    |          |         |           |
| อัตราส่วนเงินให้กู้ต่อเงินกู้ยืม              | N/A      | N/A     | N/A       |
|                                    | N/A      |         |           |
| อัตราส่วนเงินให้กู้ต่อเงินฝาก              |          | N/A     | N/A       |
|                                    | 31.88    |         |           |
| อัตราส่วนเงินฝากต่อหนี้สินรวม             |          | 34.93   | 35.11     |
|                                    |          |         |           |
| อัตราการจ่ายเงินปันผล                  |          |         |           |
+------------------------------------+----------+---------+-----------+
| อัตราส่วนคุณภาพสินทรัพย์                 | 3.03     | 3.43    | 2.94      |
|                                    |          |         |           |
| อัตราส่วนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญต่อสินเชื่อรวม   | 6.19     | 8.38    | 8.62      |
|                                    |          |         |           |
| อัตราส่วนหนี้สูญต่อสินเชื่อรวม              | 2.52     | 3.00    | 2.65      |
|                                    |          |         |           |
| อัตราส                              | 1.66     | 2.05    | 2.72      |
| ่วนเงินให้สินเชื่อที่หยุดรับรู้รายได้ต่อสินเชื่อรวม |          |         |           |
|                                    |          |         |           |
| อัตราส่วนดอกเบี้ยค้างรับต่อสินเชื่อรวม       |          |         |           |
+------------------------------------+----------+---------+-----------+

(เมื่อวันที่ 13 ตุลาคม 2549 บริษัทฯ จ่ายเงินปันผลสำหรับครึ่งปีแรกของการดำเนินงานปี 2549
จำนวน 187.50 ล้านบาท หรืออัตรา 0.75 บาทต่อ หุ้น และที่ประชุมคณะกรรมการบริษัทฯ
เมื่อวันที่ 19 เมษายน 2550 ได้มีมติจ่ายเงินปันผลอีก 195 ล้านบาท หรือ ในอัตรา 0.78 บาท
ต่อหุ้น รวมเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานปีบัญชี 2549 ทั้งสิ้น ในอัตรา 1.53 บาท ต่อหุ้น
โดยเงินปันผลส่วนที่เหลือ จะจ่ายภายหลังได้รับอนุมัติจากที่ประชุมผู้ถือหุ้นในวันที่ 19 มิถุนายน
2550)

  12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.2.1 ผลการดำเนินงานของบริษัทฯและบริษัทย่อย

บริษัทฯ ประกอบธุรกิจสินเชื่อเพื่อผู้บริโภค ประกอบด้วยเงินกู้ยืมบัตรเครดิต สินเชื่อให้เช่าซื้อ
และเงินกู้ยืมส่วนบุคคล โดยมีสัดส่วนการให้สินเชื่อใหม่ในปีบัญชี 2549 เท่ากับร้อยละ 47 : 17 :
35 ตามลำดับ และได้จัดทำงบการเงินรวมในปีบัญชี 2548 เป็นปีแรกโดยได้รวมรายการของบริษัทฯ
และบริษัท อีเทอนอล 3 นิติบุคคลเฉพาะกิจ จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของบริษัทฯ ถือหุ้นร้อยละ 26
ตามเงื่อนไขการอนุมัติโครงการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์โดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
(รายละเอียดดูหมายเหตุงบการเงินข้อ 2.4 (2))

ทั้งนี้ งบการเงินประจำปีบัญชี 2549 สิ้นสุดวันที่ 20 กุมภาพันธ์ 2550 ซึ่งตรวจสอบโดย
บริษัทดีลอยท์ ทู้ช โธมัทสุ ไชยยศ สอบบัญชี จำกัด โดยงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ ณ วันที่ 20
กุมภาพันธ์ 2550 ไม่ได้เปลี่ยนวิธีการบันทึกเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียที่เกิดจากการลงทุนในบริษัท
อีเทอนอล 3 นิติบุคคลเฉพาะกิจ จำกัด เป็นวิธีราคาทุน ตามประกาศของสภาวิชาชีพบัญชี ฉบับที่
26/2549 วันที่ 11 ตุลาคม 2549 เพื่อปรับปรุงมาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 44
เรื่องงบการเงินรวมและการบัญชีสำหรับการลงทุนในบริษัทฯย่อย
เนื่องจากผลการเปลี่ยนแปลงจำนวน 4,000 บาท
ไม่มีผลกระทบที่เป็นนัยสำคัญต่อกำไรสุทธิในงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ ทั้งนี้ บริษัทฯ
จะเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีสำหรับเงินลงทุนในบริษัทย่อย ในงบการเงินเฉพาะของบริษัท
ในไตรมาสแรกของรอบบัญชีสิ้นสุดวันที่ 20 พฤษภาคม 2550 เป็นต้นไป
(รายละเอียดดูหมายเหตุงบการเงินข้อ 24)

สรุปผลการดำเนินงาน

ปีบัญชี 2549 จากงบการเงินรวมของบริษัทฯ มีรายได้ 7,730 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 6,472
ล้านบาท ในปีบัญชี 2548 คิดเป็นการเติบโตร้อยละ 19 และมีกำไรสุทธิ 1,089 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นร้อยละ 11 จากปีก่อน ถึงแม้ว่าการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองภายในประเทศ
และภาวะอัตราดอกเบี้ยสูงอย่างต่อเนื่องจะมีผลกระทบต่อการใช้จ่ายของผู้บริโภคแต่บริษัทฯยังสามารถเพิ่มจำนวนลูกค้าใหม่ได้อย่างต่อเนื่องทุกปี
เนื่องจาก ส่งเสริมการทำการขายข้ามผลิตภัณฑ์ ขยายฐานลูกค้าบัตรเครดิต
และการขยายธุรกิจในต่างจังหวัดมากขึ้น เป็นผลให้บริษัทฯสามารถเพิ่มจำนวนสมาชิกใหม่ 582,000
คน หรือคิดเป็นร้อยละ 30 จากปีก่อน และมีจำนวนลูกค้าสมาชิกบัตรเครดิตและสินเชื่ออื่นๆถึง 4
ล้านบัตร แบ่งเป็นบัตรเครดิต 1.54 ล้านบัตร และบัตรสมาชิก 2.46 ล้านบัตร
บริษัทฯมีสาขาทั้งหมด 76 สาขา เครื่องเบิกและชำระเงินสดอัตโนมัติ 328 เครื่อง
เพื่อเพิ่มความสะดวกในการให้บริการลูกค้ามากขึ้น
นอกจากนี้บริษัทฯยังเน้นนโยบายการควบคุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน

รายได้ของบริษัทฯ แบ่งได้ดังนี้ 

-   บัตรเครดิต

บริษัทฯให้สินเชื่อบัตรเครดิต คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 47 ของยอดการให้สินเชื่อรวม เพิ่มขึ้นร้อยละ
13 จากปีก่อน รายได้เติบโตร้อยละ 26 เพิ่มขึ้นจาก 2,470 ล้านบาท ในปี 2548 เป็น 3,110
ล้านบาท ในปี 2549 คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 40 ของรายได้รวม
ส่วนใหญ่เกิดจากรายได้ดอกเบี้ยและค่าธรรมเนียมที่เติบโตตามการขยายตัวของสินเชื่อ
และการออกบัตรเครดิตใหม่ 3 บัตร คือ บัตรเครดิต พีบี แอร์ บัตรเครดิตโฟโต้ ฮัท
และบัตรเครดิตดีแทค
ธุรกิจบัตรเครดิตยังเป็นธุรกิจที่สร้างรายได้หลักให้แก่บริษัทฯและยังเน้นขยายธุรกิจบัตรเครดิตไปยังต่างจังหวัด
นอกจากนี้ บริษัทฯยังให้บริการชำระเบี้ยประกันเพื่อการประกันภัยอุบัติเหตุ และการประกันสุขภาพ
ผ่านบัตรเครดิต ซึ่งปัจจุบันมีลูกค้าที่ใช้บริการอยู่มากกว่า 300,000 ราย ณ สิ้นรอบบัญชี ปี 2549
บริษัทฯมีบัตรเครดิตเท่ากับ 1.54 ล้านบัตร เพิ่มขึ้น143,000 บัตร หรือ ร้อยละ 10 จากปีก่อน

- รายได้จากการให้กู้ยืม

เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของจำนวนบัตรสมาชิกในปีบัญชี 2549 ทำให้บริษัทฯ
สามารถให้สินเชื่อเงินกู้เพิ่มขึ้นร้อยละ 34 โดยสินเชื่อเงินกู้คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 35
ของยอดการให้สินเชื่อรวม และมีรายได้จากสินเชื่อเงินกู้จำนวน 2,839 ล้านบาท
คิดเป็นอัตราการขยายตัวร้อยละ 56 จากปีก่อน เนื่องจากจำนวนสินเชื่อคงค้างเติบโตกว่าร้อยละ
29 จากปี 2548 และ บริษัทฯยังได้ออกบัตร “Your Cash” หรือ บัตรสินเชื่อที่มีวงเงินหมุนเวียน
ให้กับสมาชิกที่มีประวัติการชำระที่ดีในปี 2549
บัตรสินเชื่อที่มีวงเงินหมุนเวียนจะกำหนดวงเงินให้กับผู้ถือบัตรเพื่อใช้ในการถอนเงินสดจากตู้เบิกเงินอัตโนมัติของบริษัทฯซึ่งจะเพิ่มความสะดวกรวดเร็วมากขึ้น

- รายได้จากการให้เช่าซื้อ

บริษัทฯให้สินเชื่อเช่าซื้อ คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 17 ของยอดการให้สินเชื่อรวม
มีรายได้จากการให้สินเชื่อเช่าซื้อ 1,250 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 16 ของรายได้รวม
บริษัทฯ สามารถเพิ่มจำนวนลูกค้าสมาชิก
เนื่องจากสามารถใช้บัตรสมาชิกเช่าซื้อสินค้าและได้รับคำตอบในการอนุมัติโดยอัตโนมัติ ณ ที่จุดขาย
และบริษัทฯ
ขยายเครือข่ายสาขาในต่างจังหวัดมากขึ้นและโดยเน้นกิจกรรมส่งเสริมการขายร่วมกับห้างสรรพสินค้าและซุปเปอร์สโตร์ตลอดทั้งปี
ทำให้บริษัทฯ มีบัตรสมาชิก 2.45 ล้านบัตร เพิ่มขึ้น 582,000บัตร ในปี 2549
และร้านคู่ค้าจำนวนทั้งสิ้น 11,900 แห่ง ตามลำดับ

- รายได้อื่น

บริษัทมีรายได้จากการซื้อสิทธิเรียกร้องและรายได้อื่นๆ จำนวน 530 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ
7 ของรายได้รวม ซึ่งรายได้อื่นส่วนใหญ่ประกอบด้วยรายได้จากหนี้สูญรับคืน จำนวน 315 ล้านบาท
ค่าบริการจากการเก็บหนี้ และรายได้จากการใช้บริการเครือข่ายการชำระเงินของบริษัทฯ และอื่นๆ

ค่าใช้จ่าย

ค่าใช้จ่ายของบริษัทฯ ประกอบด้วย ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและการบริหาร
หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ ดอกเบี้ยจ่ายและต้นทุนทางการเงินอื่น โดยในปีบัญชี 2549 บริษัทฯ
มีค่าใช้จ่ายรวมทั้งสิ้นจำนวน 6,292 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 22 ซึ่งเกิดจากหนี้สูญ
ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น และการขยายตัวของธุรกิจ โดยมีรายละเอียดดังนี้

- ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและบริหาร

บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและการบริหารจำนวน 2,863 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 12
จากปีก่อน ทั้งนี้ ส่วนใหญ่เป็นผลจากการขยายธุรกิจในต่างจังหวัด โดยบริษัทฯได้เพิ่มสาขาใหม่อีก 6
สาขา การพัฒนาระบบงานไอทีและอุปกรณ์เพิ่มขึ้น
การใช้จ่ายในการส่งเสริมการขายและโฆษณาประชาสัมพันธ์ที่เพิ่มขึ้นตามปริมาณธุรกิจ
อย่างไรก็ตามค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและการบริหารมีสัดส่วนประมาณร้อยละ 37
ของรายได้รวม คิดเป็นสัดส่วนที่ลดลงจากปีก่อนซึ่งอยู่ที่ร้อยละ 39
เป็นผลมาจากการเพิ่มจำนวนฐานลูกค้าที่กว้างขึ้นร้อยละ 30
ทำให้ต้นทุนคงที่ในการดำเนินงานต่อหน่วยลดลงตามลำดับ

- หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ

บริษัทฯ มีหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 2,176 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 28 ของรายได้รวม
ซึ่งใกล้เคียงกับปีก่อน โดยมีหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญเพิ่มขึ้นร้อยละ 23 จากปีก่อน
ซึ่งน้อยกว่าสัดส่วนการขยายตัวของสินเชื่อร้อยละ 29 จากปีก่อน
บริษัทฯและบริษัทย่อยได้ตั้งสำรองค่าใช้จ่ายหนี้สงสัยจะสูญเเต็มจำนวนสำหรับลูกหนี้ที่ค้างชำระ ตั้งแต่
3 งวดขึ้นไป

- ดอกเบี้ยจ่ายและต้นทุนทางการเงินอื่น

แหล่งเงินทุนหลักของบริษัทฯ ที่ใช้ในการให้สินเชื่อแก่ลูกค้า คือ เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน
การออกตั๋วแลกเงิน หุ้นกู้ และการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ ซึ่ง ณ วันที่ 20 กุมภาพันธ์ 2550
บริษัทฯได้บริหารสัดส่วนของเงินกู้ยืมระยะสั้นและเงินกู้ยืมระยะยาวโดยมีสัดส่วนร้อยละ 37 ต่อ 63
โดยบริษัทฯ
ได้กู้ยืมระยะยาวในอัตราดอกเบี้ยคงที่ไว้ก่อนช่วงสถานะการณ์ที่ดอกเบี้ยในท้องตลาดและเงินเฟ้อกำลังเพิ่มขึ้น
ณ สิ้นปีบัญชี 2549 บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยและต้นทุนทางการเงินจำนวน 1,252 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 16 ของรายได้รวม และมีอัตราต้นทุนทางการเงินเฉลี่ยร้อยละ 5.62

กำไรสุทธิ

กำไรก่อนหักภาษีเงินได้ของบริษัทฯ มีการเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยในปีบัญชี 2549 บริษัทฯ
มีกำไรก่อนหักภาษีเงินได้จำนวน 1,437 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 10 จากปีบัญชี 2548 บริษัทฯ
มีกำไรสุทธิหลังหักภาษีเงินได้จำนวน 1,089 ล้านบาท คิดเป็นอัตราการเติบโตร้อยละ 11
และมีอัตรากำไรสุทธิร้อยละ 14 ตามลำดับ

2.  ฐานะการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อย

สินทรัพย์รวม

สินทรัพย์รวมของบริษัทฯ เพิ่มขึ้นจาก 22,999 ล้านบาท ในปีบัญชี 2548 เป็น 28,041 ล้านบาท
ในปีบัญชี 2549 เพิ่มขึ้นร้อยละ 22 ทั้งนี้ ยังไม่รวมส่วนของสินทรัพย์สุทธิ
ซึ่งไม่ได้รวมอยู่ในงบการเงิน (Net Off-Balance Assets)
จากโครงการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ของสินเชื่อเช่าซื้อในปีบัญชี 2546 จำนวน 1,482
ล้านบาท และสินเชื่อบัตรเครดิตในปีบัญชี 2547 และ ปี 2548 จำนวน 2,000 ล้านบาท และ
2,280 ล้านบาท ตามลำดับ นอกจากนี้ บริษัทฯ ได้ซื้อเครื่องเบิกและชำระเงินสดอัตโนมัติเพิ่มขึ้น
16 เครื่อง และเปิดสาขาเพิ่มขึ้น อีก 6 สาขา พร้อมทั้งพัฒนาระบบคอมพิวเตอร์ ปัจจุบัน บริษัทฯ
มีเครื่องเบิกและชำระเงินสดอัตโนมัติจำนวนทั้งสิ้น 328 เครื่อง และ สาขาทั้งสิ้น 76 สาขา

- ลูกหนี้การค้า

ณ วันที่ 20 กุมภาพันธ์ 2550 บริษัทฯ
มีลูกหนี้การค้ารวมทั้งที่เป็นสินทรัพย์หมุนเวียนและไม่หมุนเวียนจำนวน 24,589 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นร้อยละ 29 จากปีบัญชี 2548 ซึ่งสามารถแบ่งตามประเภทธุรกิจของบริษัทฯ ได้เป็น
ลูกหนี้บัตรเครดิตจำนวน 8,149 ล้านบาท ลูกหนี้เงินให้กู้ยืมจำนวน 12,117 ล้านบาท
ลูกหนี้เช่าซื้อจำนวน 4,308 ล้านบาท และลูกหนี้จากการซื้อสิทธิเรียกร้องจำนวน 13 ล้านบาท

 ณ วันที่ 20 กุมภาพันธ์ 2550 บริษัทฯและบริษัทย่อยได้มีการสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญทั้งสิ้นจำนวน 722 ล้านบาทซึ่งคิดเป็นร้อยละ 2.9 ของยอดลูกหนี้การค้ารวม โดยแบ่งเป็นสัดส่วนของค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญของลูกหนี้สินเชื่อเช่าซื้อจำนวน 142 ล้านบาท ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญของลูกหนี้สินเชื่อบัตรเครดิตจำนวน 222 ล้านบาท และ ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญของลูกหนี้สินเชื่อเงินกู้จำนวน 358 ล้านบาท จะเห็นว่าสำรองหนี้สงสัยจะสูญที่บริษัทฯและบริษัทย่อย ตั้งไว้สามารถครอบคลุมจำนวนหนี้ที่ค้างชำระตั้งแต่ 3 งวดขึ้นไปได้ทั้งหมด ทั้งนี้ บริษัทฯและบริษัทย่อยมีนโยบายในการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญเต็มจำนวนเมื่อลูกหนี้ค้างชำระเป็นเวลา 3 งวด ขึ้นไป 

ตารางแสดงรายละเอียดลูกหนี้ค้างชำระแยกตามประเภทธุรกิจ

ข้อมูล ณ วันที่ 20 กุมภาพันธ์ 2550 (งบการเงินรวม)

[TABLE]

ข้อมูล ณ วันที่ 20 กุมภาพันธ์ 2550 (งบการเงินเฉพาะบริษัทฯ)

[TABLE]

จากตารางข้างต้นจะเห็นว่า ณ วันที่ 20 กุมภาพันธ์ 2550 บริษัทฯและบริษัทย่อย
มียอดลูกหนี้การค้ารวมจำนวน 24,589.17 ล้านบาท แบ่งเป็นลูกหนี้ปกติจำนวน 23,936.80
ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 97.35 ของยอดลูกหนี้การค้ารวม และมียอดลูกหนี้ค้างชำระตั้งแต่ 3
งวดขึ้นไป จำนวน 652.37 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 2.65 ของยอดลูกหนี้การค้ารวม

ตารางแสดงหนี้สูญแยกตามประเภทธุรกิจ

(หน่วย : ล้านบาท)

  ------------------ ----------------- ----------------- -----------------
                     ปีบัญชี 2547         ปีบัญชี 2548         ปีบัญชี 2549

  บัตรเครดิต           355.04            394.79            613.42

  สินเชื่อเช่าซื้อ         293.19            582.53            487.48

  สินเชื่อส่วนบุคคล       343.33            622.48            1,017.93

  สินเชื่อแฟคตอริ่ง       -                 -                 0.07

  รวม                991.56            1,599.80          2,118.90
  ------------------ ----------------- ----------------- -----------------

สภาพคล่อง

ในปีบัญชี 2549 บริษัทฯและบริษัทย่อย มีเงินสดสุทธิที่ใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงานจำนวน
20,044.42 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นจากรอบระยะเวลาเดียวกันของปีก่อนที่ใช้ไปจำนวน 17,864.36
ล้านบาท สาเหตุหลักจากเงินสดสุทธิที่ใช้ไปในลูกหนี้การค้ามีจำนวน 24,037.79 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจาก 20,427.21 ล้านบาท ในปีบัญชี 2548 นอกจากนี้
บริษัทฯมีเงินสดรับจากกำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงานจำนวน
3,669.38 ล้านบาท ใน ปีบัญชี 2549 ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 3,262.37 ล้านบาท ในปีบัญชี 2548

ในปีบัญชี 2549 บริษัทฯ ได้มีการใช้เงินสดสุทธิสำหรับกิจกรรมลงทุนจำนวน 282.91 ล้านบาท
ลดลงจาก 411.98 ล้านบาท ในปีบัญชี 2548 เนื่องจากบริษัทฯ ได้ใช้เงินซื้อสินทรัพย์ถาวร
และการขยายเครือข่าย ได้แก่ เครื่องตกแต่งและเครื่องใช้สำนักงาน อุปกรณ์คอมพิวเตอร์
และรวมถึงเครื่องเบิกและชำระเงินสดอัตโนมัติและพัฒนาซอฟแวร์ต่างๆ เป็นจำนวนเงิน 560.57
ล้านบาท และบริษัทฯได้รับเงินสดจากการจำหน่ายสินทรัพย์ถาวรเป็นจำนวน 257.84
ล้านบาทและรับจากการขายเงินลงทุนในบริษัทอื่น 19.82 ล้านบาท

เงินสดที่บริษัทฯ ใช้ไปสำหรับกิจกรรมดำเนินงานและกิจกรรมลงทุนที่กล่าวมาข้างต้น
เป็นเงินกู้จากสถาบันการเงิน ออกตั๋วแลกเงิน ทั้งระยะสั้นและระยะยาว เป็นจำนวนรวม
6,132.81 ล้านบาท และเป็นเงินสดรับจากโครงการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์จำนวน
16,893.91 ล้านบาท
ซึ่งบางส่วนได้ใช้ในการชำระคืนหนี้สินระยะสั้นและหนี้สินระยะยาวที่ครบกำหนดในปีบัญชี 2549
จำนวน 2,169.08 ล้านบาท

เมื่อวันที่ 22 มิถุนายน 2549 และ 13 ตุลาคม 2549 บริษัทฯได้จ่ายเงินปันผลจำนวน 179.99
ล้านบาท และ 187.49 ล้านบาท ตามลำดับให้แก่ผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 20 กุมภาพันธ์ 2550 บริษัทฯ
มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจำนวน 731.88 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 569.05 ล้านบาท
ในรอบระยะเวลาบัญชีของปีก่อน

หนี้สิน

ณ วันที่ 20 กุมภาพันธ์ 2550 บริษัทฯ มีหนี้สินรวมทั้งสิ้น 24,110 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 19,790
ล้านบาท ในปีบัญชี 2548 ซึ่งส่วนใหญ่เป็นเงินกู้ยืมทั้งระยะยาวและระยะสั้น
เป็นจำนวนเงินรวมทั้งสิ้น 21,173 ล้านบาท
เป็นผลมาจากการขยายตัวของธุรกิจและการเติบโตของลูกหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 29 บริษัทฯ
มีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงเท่ากับ 6.14 เท่า ในปีบัญชี 2549

โดยการดำเนินงานในช่วงที่ผ่านมา บริษัทฯ
ยังไม่เคยประสบปัญหาเกี่ยวกับสภาพคล่องหรือการขาดแคลนเงิน ทุนแต่อย่างใด บริษัทฯ
มีความสอดคล้องกันและถึงแม้ว่าเงินกู้ยืมบางส่วนของบริษัทฯ จะเป็นเงินสกุลต่างประเทศ แต่บริษัทฯ
ได้ทำการป้องกันความเสี่ยงจากการผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนไว้ทุกรายการ

ส่วนของผู้ถือหุ้น

 ผลการดำเนินงานของบริษัทฯ มีการเติบโตอย่างต่อเนื่อง ซึ่งทำให้บริษัทฯ มีผลกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นทุกปี โดยมีกำไรสุทธิรวม 1,089 ล้านบาท หรืออัตรากำไรต่อหุ้นเท่ากับ 4.36 บาท ทำให้ ณ วันที่ 20 กุมภาพันธ์ 2550 ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นเป็น 3,931 ล้านบาท คิดเป็นมูลค่าทางบัญชีเท่ากับ 15.72 บาทต่อหุ้น อัตราส่วนผู้ถือหุ้นร้อยละ 14.02 ของสินทรัพย์รวม และอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นอยู่ที่ร้อยละ 30.52 และอัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวมเท่ากับร้อยละ 4.27 ตามลำดับ

ในปีบัญชี 2549 บริษัทฯ จ่ายเงินปันผลสำหรับครึ่งปีแรกของการดำเนินงานปี 2549 ในอัตรา 0.75
บาทต่อ หุ้น และที่ประชุมคณะกรรมการ ครั้งที่ 1/2550 วันที่ 19 เมษายน 2550
มีมติจ่ายเงินปันผลงวดสุดท้าย ในอัตรา 0.78 บาท ต่อหุ้น
รวมเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานปีบัญชี 2549 ทั้งสิ้น ในอัตรา 1.53 บาท ต่อหุ้น หรือ
อัตราเงินปันผลจ่ายเท่ากับร้อยละ 35.11 เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 34.93 ในปีก่อน
โดยเงินปันผลงวดสุดท้าย จะจ่ายภายหลังได้รับอนุมัติจากที่ประชุมผู้ถือหุ้นในวันที่ 19 มิถุนายน 2550

0

3.  ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

เนื่องจากธุรกิจหลักของบริษัทฯ คือ การให้บริการสินเชื่อประเภทต่างๆ แก่ลูกค้า
โดยอาศัยแหล่งเงินทุนหลัก คือ เงินกู้จากธนาคารพาณิชย์
การออกหุ้นกู้และจากโครงการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ ดังนั้น
ปัจจัยที่จะมีผลต่อการดำเนินงานและฐานะการเงินของบริษัทฯ ในอนาคต คือ
ทิศทางการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยในตลาด
ซึ่งปัจจัยดังกล่าวจะส่งผลกระทบโดยตรงต่อรายได้ ต้นทุน และผลการดำเนินงานของบริษัทฯ
นอกจากนี้ ภาวะเศรษฐกิจโดยรวมของประเทศก็เป็นอีกปัจจัยหนึ่ง
ที่จะเป็นตัวกำหนดความสามารถในการใช้จ่ายของประชาชนในประเทศ
ซึ่งหากกำลังซื้อของประชาชนซึ่งรวมถึงลูกค้าของบริษัทฯ
ลดลงอย่างมากก็จะส่งผลกระทบต่อความสามารถในการชำระเงินคืนต้นและดอกเบี้ย
และผลการดำเนินงานของบริษัทฯ ในที่สุด