11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1.  งบการเงิน

    1.  สรุปรายงานการสอบบัญชี

บริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด (เคพีเอ็มจี) (โดยนายวินิจ ศิลามงคล
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3378 เป็นผู้สอบบัญชี)
ได้ปฏิบัติงานตรวจสอบบัญชีตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไปในประเทศไทย
สำหรับงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ สำหรับรอบปีบัญชี สิ้นสุด ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2553 และ 2554
โดยผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นว่างบการเงินที่ได้ตรวจสอบได้แสดงฐานะการเงิน
ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสดของบริษัทฯ
และบริษัทย่อยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน

2.  ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี ปี 2554 (Audit fee)

+--------+----------------------+---------------------+--------------+
| ร      | ชื่อบริษัทผู้จ่าย           | ชื่อผู้สอบบัญชี           | ค่าสอบบัญชี     |
| ายการที่ |                      |                     |              |
|        |                      |                     | (บาท)        |
+--------+----------------------+---------------------+--------------+
| 1      | บมจ. ไทยออยล์         | (นายวินิจ ศิลามงคล(    |   2,490,000  |
|        |                      | เคพีเอ็มจี             |              |
+--------+----------------------+---------------------+--------------+
| 2      | บจ. ไทยออยล์เพาเวอร์   | (นายวินิจ ศิลามงคล(    | 430,000      |
|        |                      | เคพีเอ็มจี             |              |
+--------+----------------------+---------------------+--------------+
| 3      | บจ. ผลิตไฟฟ้าอิสระ      | (นายวินิจ ศิลามงคล(    | 430,000      |
|        | (ประเทศไทย)          | เคพีเอ็มจี             |              |
+--------+----------------------+---------------------+--------------+
| 4      | บจ. ไทยออยล์มารีน      | (นายวินิจ ศิลามงคล(    | 260,000      |
|        |                      | เคพีเอ็มจี             |              |
+--------+----------------------+---------------------+--------------+
| 5      | บมจ. ไทยลู้บเบส        | (นายวินิจ ศิลามงคล(    | 680,000      |
|        |                      | เคพีเอ็มจี             |              |
+--------+----------------------+---------------------+--------------+
| 6      | บจ. ไทยพาราไซลีน      | (นายวินิจ ศิลามงคล(    | 440,000      |
|        |                      | เคพีเอ็มจี             |              |
+--------+----------------------+---------------------+--------------+
| 7      | บจ. ไทยออยล์ เอนเนอร์ยี | (นายวินิจ ศิลามงคล(    | 150,000      |
|        | เซอร์วิส               | เคพีเอ็มจี             |              |
+--------+----------------------+---------------------+--------------+
| 8      | บจ. ไทยออยล์ เอทานอล  | (นายวินิจ ศิลามงคล(    | 150,000      |
|        |                      | เคพีเอ็มจี             |              |
+--------+----------------------+---------------------+--------------+
| 9      | บจ. ไทยออยล์ โซลเว้นท์  | (นายวินิจ ศิลามงคล(    | 170,000      |
|        |                      | เคพีเอ็มจี             |              |
+--------+----------------------+---------------------+--------------+
| 10     | บจ. ท็อป โซลเว้นท์      | (นายวินิจ ศิลามงคล(    | 260,000      |
|        |                      | เคพีเอ็มจี             |              |
+--------+----------------------+---------------------+--------------+
| 11     | บจ. ศักดิ์ไชยสิทธิ        | (นายวินิจ ศิลามงคล(    | 290,000      |
|        |                      | เคพีเอ็มจี             |              |
+--------+----------------------+---------------------+--------------+
| 12     | บจ. ทรัพย์ทิพย์          | (นายวินิจ ศิลามงคล(    | 180,000      |
|        |                      | เคพีเอ็มจี             |              |
+--------+----------------------+---------------------+--------------+
| 13     | บจ. ท๊อป มารีไทม์       | (นายวินิจ ศิลามงคล(    | 80,000       |
|        | เซอร์วิส               | เคพีเอ็มจี             |              |
+--------+----------------------+---------------------+--------------+
| 14     | กองทุน                | (นางสาวบุญศรี         | 240,000      |
|        | สำรองเลี้ยงชีพพนักงานกลุ่ม | โชติไพบูลย์พันธุ์)        |              |
|        |                      |                     |              |
|        | บริษัท ไทยออยล์ จำกัด    | เคพีเอ็มจี             |              |
|        | (มหาชน)              |                     |              |
+--------+----------------------+---------------------+--------------+
|        |                      |                     | 6,250,000    |
|  รวมค่า |                      |                     |              |
| ตอบแทน |                      |                     |              |
| จากการ |                      |                     |              |
| สอบบัญชี |                      |                     |              |
+--------+----------------------+---------------------+--------------+

ค่าบริการอื่น ปี 2554 (Non-audit fee)

+--------+-----------+-----------------+-------------+----------------+
| ร      | ช         | ประเ            | ผู้ให้บริการ    | ค่าตอบแท        |
| ายการที่ | ื่อบริษัทผู้จ่าย | ภทของงานบริการอื่น |             | นของงานบริการอื่น |
|        |           | (Non-audit      |             |                |
|        |           | service)        |             | (บาท)          |
+--------+-----------+-----------------+-------------+----------------+
| 15     | บมจ.      | การตรวจส        | บริษัท        | 225,000        |
|        | ไทยออยล์   | อบการปฏิบัติตามเงื่อ | เคพีเอ็มจี     |                |
|        |           | นไขของบัตรส่งเสริม | ภูมิไชย       |                |
|        |           |                 |             |                |
|        |           |                 | สอบบัญชี จำกัด |                |
+--------+-----------+-----------------+-------------+----------------+
| 16     | บจ.       | การตรวจส        | บริษัท        | 150,000        |
|        | ไทยออ     | อบการปฏิบัติตามเงื่อ | เคพีเอ็มจี     |                |
|        | ยล์เพาเวอร์ | นไขของบัตรส่งเสริม | ภูมิไชย       |                |
|        |           |                 |             |                |
|        |           |                 | สอบบัญชี จำกัด |                |
+--------+-----------+-----------------+-------------+----------------+
| 17     | บจ.       | การตรวจส        | บริษัท        | 75,000         |
|        | ผล        | อบการปฏิบัติตามเงื่อ | เคพีเอ็มจี     |                |
|        | ิตไฟฟ้าอิสระ | นไขของบัตรส่งเสริม | ภูมิไชย       |                |
|        | (ป        |                 |             |                |
|        | ระเทศไทย) |                 | สอบบัญชี จำกัด |                |
+--------+-----------+-----------------+-------------+----------------+
| 18     | บจ.       | การตรวจส        | บริษัท        | 200,000        |
|        | ไท        | อบการปฏิบัติตามเงื่อ | เคพีเอ็มจี     |                |
|        | ยออยล์มารีน | นไขของบัตรส่งเสริม | ภูมิไชย       |                |
|        |           |                 |             |                |
|        |           |                 | สอบบัญชี จำกัด |                |
+--------+-----------+-----------------+-------------+----------------+
| 19     | บมจ.      | การตรวจส        | บริษัท        | 75,000         |
|        | ไทยลู้บเบส  | อบการปฏิบัติตามเงื่อ | เคพีเอ็มจี     |                |
|        |           | นไขของบัตรส่งเสริม | ภูมิไชย       |                |
|        |           |                 |             |                |
|        |           |                 | สอบบัญชี จำกัด |                |
+--------+-----------+-----------------+-------------+----------------+
| 20     | บจ.       | การตรวจส        | บริษัท        | 75,000         |
|        | ไท        | อบการปฏิบัติตามเงื่อ | เคพีเอ็มจี     |                |
|        | ยพาราไซลีน | นไขของบัตรส่งเสริม | ภูมิไชย       |                |
|        |           |                 |             |                |
|        |           |                 | สอบบัญชี จำกัด |                |
+--------+-----------+-----------------+-------------+----------------+
| 21     | บจ.       | การตรวจส        | บริษัท        | 75,000         |
|        | ทรัพย์ทิพย์   | อบการปฏิบัติตามเงื่อ | เคพีเอ็มจี     |                |
|        |           | นไขของบัตรส่งเสริม | ภูมิไชย       |                |
|        |           |                 |             |                |
|        |           |                 | สอบบัญชี จำกัด |                |
+--------+-----------+-----------------+-------------+----------------+
| รว     |           |                 |             | 875,000        |
| มค่าตอบ |           |                 |             |                |
| แทนสำห |           |                 |             |                |
| รับงานบ |           |                 |             |                |
| ริการอื่น |           |                 |             |                |
| (Non   |           |                 |             |                |
| -audit |           |                 |             |                |
| fee)   |           |                 |             |                |
+--------+-----------+-----------------+-------------+----------------+

3.  การจัดทำงบการเงินรวม

งบการเงินรวมสำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 และ 2554 รวมงบการเงินของบริษัท
ไทยออยล์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อยที่บริษัทถือหุ้น ดังต่อไปนี้

+-------------------------------------+------+-----------+------------+
|                                     |      | สัดส       |            |
|                                     |      | ่วนการถือหุ้น |            |
|                                     |      | (ร้อยละ)   |            |
+-------------------------------------+------+-----------+------------+
|                                     |      | 2553      | 2554       |
+-------------------------------------+------+-----------+------------+
| บจ. ไทยออยล์เพาเวอร์                  |      | 54.99     | 54.99      |
+-------------------------------------+------+-----------+------------+
| บจ. ผลิตไฟฟ้าอิสระ (ประเทศไทย) -       |      | 56.00     | 56.00      |
| ถือทางอ้อมโดยบจ. ไทยออยล์เพาเวอร์       |      |           |            |
+-------------------------------------+------+-----------+------------+
| - ถือทางตรง                          |      | 24.00     | 24.00      |
+-------------------------------------+------+-----------+------------+
| บจ. ไทยออยล์มารีน                     |      | 99.99     | 99.99      |
+-------------------------------------+------+-----------+------------+
| บมจ. ไทยลู้บเบส                       |      | 99.99     | 99.99      |
+-------------------------------------+------+-----------+------------+
| บจ. ไทยพาราไซลีน                     |      | 99.99     | 99.99      |
+-------------------------------------+------+-----------+------------+
| บจ.ไทยออยล์ เอนเนอร์ยี เซอร์วิส⁽¹⁾       |      | 99.99     | 99.99      |
+-------------------------------------+------+-----------+------------+
| บจ.ไทยออยล์ เอทานอล                  |      | 99.99     | 99.99      |
+-------------------------------------+------+-----------+------------+
| บจ.ไทยออยล์ โซลเว้นท์                  |      | 99.99     | 99.99      |
+-------------------------------------+------+-----------+------------+
| บจ. ท็อป โซลเว้นท์ - ถือทางอ้อมบจ.       |      | 99.99     | 99.99      |
| ไทยออยล์ โซลเว้นท์                     |      |           |            |
+-------------------------------------+------+-----------+------------+
| บจ. ศักดิ์ไชยสิทธิ - ถือทางอ้อมบจ.         |      | 80.52     | 80.52      |
| ท็อปโซลเว้นท์                          |      |           |            |
|                                     |      | 100.00    | 100.00     |
| TOP Solvent (Vietnam) LLC. -        |      |           |            |
| ถือทางอ้อมบจ. ท็อปโซลเว้นท์              |      |           |            |
+-------------------------------------+------+-----------+------------+
| บจ. ทรัพย์ทิพย์ – ถือทางอ้อมบจ. ไทยออยล์   |      | 50.00     | 50.00      |
| เอทานอล⁽²⁾                          |      |           |            |
|                                     |      | -         | 100.00     |
| Thaioil Marine International Pte.   |      |           |            |
| Ltd.- ถือทางอ้อมบจ. ไทยออยล์มารีน⁽³⁾    |      | -         | 55.00      |
|                                     |      |           |            |
| บจ.ท๊อป มารีไทม์ เซอร์วิส - ถือทางอ้อมบจ.  |      |           |            |
| ไทยออยล์มารีน⁽⁴⁾                      |      |           |            |
+-------------------------------------+------+-----------+------------+

1)  เปลี่ยนชื่อจาก “บริษัท ไทยออยล์ เอนเนอร์ยี โซลูชั่นส์ จำกัด” เป็น “บริษัท ไทยออยล์
    เอนเนอร์ยี เซอร์วิส” ตามมติที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้น ครั้งที่ 1/2554 วันที่ 19 กรกฎาคม
    2554 โดยมีผลตั้งแต่วันที่ 19 กรกฎาคม 2554

2)  รับรู้ผลการดำเนินงานในงบการเงินรวมตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2553

3)  รับรู้ผลการดำเนินงานในงบการเงินรวมตั้งแต่เดือนมีนาคม 2554

4)  รับรู้ผลการดำเนินงานในงบการเงินรวมตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2554

บริษัทร่วมและกิจการที่ควบคุมร่วมกันซึ่งกลุ่มบริษัทฯได้บันทึกเงินลงทุนดังกล่าวตามวิธีส่วนได้เสียตามสัดส่วนที่ถือหุ้นโดยกลุ่มบริษัทมีดังนี้

+---------------------------------+----------+-----------+-----------+
|                                 |          | สัดส       |           |
|                                 |          | ่วนการถือหุ้น |           |
|                                 |          | (ร้อยละ)   |           |
+---------------------------------+----------+-----------+-----------+
| บริษัทร่วม                         |          | 2553      | 2554      |
+---------------------------------+----------+-----------+-----------+
| บจ. พีทีที ไอซีที โซลูชั่น⁽¹⁾           |          | 20.00     | 20.00     |
|                                 |          |           |           |
| บจ. พีทีที เอนเนอร์ยี่ โซลูชั่นส์⁽²⁾      |          | -         | 20.00     |
+---------------------------------+----------+-----------+-----------+
| บจ. แม่สอดพลังงานสะอาด -          |          | 30.00     | 30.00     |
| ถือทางอ้อมบจ. ไทยออยล์ เอทานอล ⁽³⁾ |          |           |           |
|                                 |          | -         | 21.28     |
| บจ. อุบล ไอโอ เอทานอล⁽⁴⁾         |          |           |           |
|                                 |          | -         | 33.33     |
| บจ. ทอม ชิพ แมนเนจเมนท์           |          |           |           |
| (ประเทศไทย) ⁽⁵⁾                 |          | -         | 50.00     |
|                                 |          |           |           |
| กิจการที่ควบคุมร่วมกัน                |          |           |           |
|                                 |          |           |           |
| TOP-NYK MarineOne Pte.Ltd. ⁽⁶⁾  |          |           |           |
+---------------------------------+----------+-----------+-----------+

  นอกจากนี้ บริษัทฯถือหุ้นใน บจ.ท่อส่งปิโตรเลียมไทยร้อยละ 9
  โดยแสดงเงินลงทุนในงบดุลของบริษัทตามวิธีราคาทุน

1)  ลงทุนตั้งแต่ไตรมาส 3/49

2)  ลงทุนตั้งแต่ไตรมาส 2/54

3)  ลงทุนตั้งแต่ไตรมาส 4/49

4)  ลงทุนตั้งแต่ไตรมาส 1/54

5)  ลงทุนตั้งแต่ไตรมาส 4/54

6)  ลงทุนตั้งแต่ไตรมาส 4/54

    1.  ตารางสรุปงบการเงินรวมของบริษัทฯ และบริษัทย่อย สำหรับระยะเวลา 3 ปี ตั้งแต่ปี
        2552-2554

  ------------------------------------ ---------- ------------- ----------
                                                                หน่วย:
                                                                ล้านบาท

  งบแสดงฐานะการเงิน                     ณ วันที่ 31                 
                                       ธันวาคม                   

                                       2552       2553          2554
                                                  (ปรับปรุงใหม่)   

  สินทรัพย์                                                         

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                  

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด           8,618      13,217        18,129

  เงินลงทุนชั่วคราว                        620        818           1,163

  ลูกหนี้การค้า                            20,191     19,130        26,103

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน      0          0             90

  สินค้าคงเหลือ                           28,937     32,995        34,039

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลจ่ายล่วงหน้า              218        232           32

  ภาษีมูลค่าเพิ่มรอเรียกคืน                   4,668      5,614         2,331

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                      1,220      2,718         2,262

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                     64,471     74,724        84,149

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                

  เงินลงทุนในบริษัทร่วม                     202        130           940

  เงินลงทุนในกิจการที่ควบคุมร่วมกัน            0          0             313

  เงินลงทุนระยะยาวอื่น                     1,012      1,001         996

  อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน                0          82            82

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์                    67,785     67,384        65,132

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน                        1,542      1,472         1,534

  สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี             325        780           552

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                    2,407      1,575         1,389

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                   73,273     72,424        70,938

  รวมสินทรัพย์                            137,745    147,148       155,087
  ------------------------------------ ---------- ------------- ----------

  ------------------------------------- ---------- ------------- ----------
                                                                 หน่วย:
                                                                 ล้านบาท

  งบแสดงฐานะการเงิน (ต่อ)                 ณ วันที่ 31                 
                                        ธันวาคม                   

                                        2552       2553          2554
                                                   (ปรับปรุงใหม่)   

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                              

  หนี้สินหมุนเวียน                                                     

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน            1,300      460           615

  เจ้าหนี้การค้า                            18,108     18,984        17,271

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินที่ถึงกำหนด   2,145      2,502         2,126
  ชำระภายในหนึ่งปี                                                  

  หุ้นกู้ที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี              0          0             2,977

  ภาษีสรรพสามิตค้างจ่าย                     758        1,030         619

  ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                        448        2,150         1,381

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                         1,538      2,248         1,911

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                        24,298     27,374        26,900

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                   

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน           10,382     9,881         11,084

  หุ้นกู้                                   29,608     31,181        28,886

  หนี้สินภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี                1,330      1,171         658

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                       441        1,971         2,525

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                      41,760     44,204        43,153

  รวมหนี้สิน                               66,058     71,578        70,053
  ------------------------------------- ---------- ------------- ----------

  ------------------------------------ ---------- ------------- ----------
                                                                หน่วย:
                                                                ล้านบาท

  งบแสดงฐานะการเงิน(ต่อ)                 ณ วันที่ 31                 
                                       ธันวาคม                   

                                       2552       2553          2554
                                                  (ปรับปรุงใหม่)   

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                    

  ทุนเรือนหุ้น                                                       

  ทุนจดทะเบียน                           20,400     20,400        20,400

  ทุนที่ออกและชำระแล้ว                     20,400     20,400        20,400

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                     2,456      2,456         2,456

  กำไรสะสมจัดสรรแล้ว                                               

  ทุนสำรองตามกฎหมาย                     2,040      2,040         2,040

  อื่นๆ                                  245        245           245

  กำไรสะสมยังไม่ได้จัดสรร                  41,672     45,128        54,474

  องค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น            (24)       (112)         (145)

  รวมส่วนของบริษัทใหญ่                     66,789     70,157        79,470

  ส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม               4,898      5,413         5,564

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                       71,687     75,570        85,034

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                137,745    147,148       155,087
  ------------------------------------ ---------- ------------- ----------

หมายเหตุ

(1) ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2554
    กลุ่มบริษัทถือปฏิบัติตามมาตรฐานการบัญชีที่ออกและปรับปรุงใหม่จึงทำให้งบแสดงฐานะการเงินรวม
    ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553
    ได้ปรับปรุงใหม่เพื่อให้สอดคล้องกับการนำเสนองบแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม
    2554

(2) ทุนจดทะเบียน หุ้นที่ออกและชำระแล้ว

  : หุ้นสามัญ 2,040,027,873 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10 บาท จำนวนเงิน 20,400 ล้านบาท ณ
  วันสิ้นงวดปี 2552-2554

+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
|                                    |          |   |          | หน่วย:    |
|                                    |          |   |          | ล้านบาท   |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
| งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ                 | ส        |   |          |          |
|                                    | ำหรับแต่ละ |   |          |          |
|                                    | ปีสิ้นสุดวันที่ |   |          |          |
|                                    | 31       |   |          |          |
|                                    | ธันวาคม   |   |          |          |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
|                                    | 2552     |   | 2553     | 2554     |
|                                    |          |   | (ปร      |          |
|                                    |          |   | ับปรุงใหม่) |          |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
| รายได้                              |          |   |          |          |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
| รายได้จากการขายสินค้าและการให้บริการ    | 284,123  |   | 318,391  | 446,241  |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
| กำไรจากการต่อรองราคาซื้อ              | 0        |   | 77       | 0        |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
| กำไรจากอนุพันธ์เพื่อประกันความเสี่ยงสุทธิ    | 0        |   | 528      | 0        |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
| กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนสุทธิ             | 1,575    |   | 2,722    | 0        |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
| รายได้อื่น                            | 1,695    |   | 2,634    | 2,532    |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
| รวมรายได้                           | 287,393  |   | 324,352  | 448,773  |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
|                                    |          |   |          |          |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
| ค่าใช้จ่าย                            |          |   |          |          |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
| ต้นทุนขายสินค้าและต้นทุนการให้บริการ       | 269,015  |   | 307,903  | 423,308  |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
| ค่าใช้จ่ายในการขาย                    | 201      |   | 203      | 349      |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
| ค่าใช้จ่ายในการบริหาร                  | 1,216    |   | 2,177    | 2,112    |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
| ขาดทุนจากอนุพันธ์เพื่อประกันความเสี่ยงสุทธิ   | 361      |   | 0        | 352      |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
| ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนสุทธิ            | 0        |   | 0        | 82       |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
| รวมค่าใช้จ่าย                         | 270,792  |   | 310,283  | 426,203  |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
|                                    |          |   |          |          |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
| ส่วนแบ่งกำไร (ขาดทุน)                 | (27)     |   | (72)     | 37       |
| จากเงินลงทุนในบริษัทร่วมและกิจการที่       |          |   |          |          |
|                                    |          |   |          |          |
| ควบคุมร่วมกัน                         |          |   |          |          |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
| กำไร                               | 16,574   |   | 13,997   | 22,607   |
| ก่อนต้นทุนทางการเงินและค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ |          |   |          |          |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
| ต้นทุนทางการเงิน                      | 2,115    |   | 1,796    | 2,126    |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
| กำไรก่อนค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้             | 14,459   |   | 12,201   | 20,481   |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
| ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้                    | 2,005    |   | 3,035    | 5,274    |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
| กำไรสำหรับปี                         | 12,455   |   | 9,166    | 15,207   |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
| กำไร (ขาดทุน) เบ็ดเสร็จอื่น             | N/A      |   | (11)     | (5)      |
|                                    |          |   |          |          |
| การเปล                             |          |   |          |          |
| ี่ยนแปลงในมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนเผื่อขาย |          |   |          |          |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
| ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน          | N/A      |   | (76)     | (29)     |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
| กำไร (ขาดทุน) เบ็ดเสร็จอื่นสำหรับปี-      | N/A      |   | (87)     | (34)     |
| สุทธิจากภาษี                          |          |   |          |          |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
| กำไรเบ็ดเสร็จรวมสำหรับปี               | N/A      |   | 9,078    | 15,173   |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
| ส่วนของกำไรสำหรับปีที่เป็นของ            |          |   |          |          |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
| ส่วนของบริษัทใหญ่                      | 12,062   |   | 8,956    | 14,853   |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
| ส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม             | 393      |   | 210      | 354      |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
| กำไรสำหรับปี                         | 12,455   |   | 9,166    | 15,207   |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
|                                    |          |   |          |          |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
|                                    |          |   |          |          |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
|                                    |          |   |          |          |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
|                                    |          |   |          |          |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
| งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ (ต่อ)            | 2552     |   | 2553     | 2554     |
|                                    |          |   |          |          |
|                                    |          |   | (ปร      |          |
|                                    |          |   | ับปรุงใหม่) |          |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
| ส่วนของกำไรเบ็ดเสร็จรวมที่เป็นของ        |          |   |          |          |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
| ส่วนของบริษัทใหญ่                      | N/A      |   | 8,869    | 14,819   |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
| ส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม             | N/A      |   | 209      | 354      |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
| กำไรเบ็ดเสร็จรวมสำหรับปี               | N/A      |   | 9,078    | 15,173   |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+
| กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน (บาท)              | 5.91     |   | 4.39     | 7.28     |
+------------------------------------+----------+---+----------+----------+

หมายเหตุ

(1) ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2554
    กลุ่มบริษัทถือปฏิบัติตามมาตรฐานการบัญชีที่ออกและปรับปรุงใหม่จึงทำให้งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ
    ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 ได้ปรับปรุงใหม่เพื่อให้สอดคล้องกับการนำเสนองบการเงิน ณ
    วันที่ 31 ธันวาคม 2554

(2) ข้อมูลเปรียบเทียบปี
    2553ได้มีการนำเสนอใหม่เพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดของมาตรฐานฉบับปรับปรุงใหม่
    เป็นผลให้กลุ่มบริษัทต้องแยกแสดงรายการกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่นออกจากงบแสดงการเปลี่ยนแปลงของส่วนของผู้ถือหุ้นและแสดงรายการดังกล่าวเป็นส่วนหนึ่งในงบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ
    ทั้งนี้ ไม่ได้มีการปรับปรุงข้อมูลเปรียบเทียบปี 2552

  หน่วย: ล้านบาท

+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| งบกระแสเงินสด                             | สำหรับ  |        |        |
|                                          | แต่ละปีส |        |        |
|                                          | ิ้นสุดวันที่ |        |        |
|                                          | 31     |        |        |
|                                          | ธันวาคม |        |        |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
|                                          | 2552   | 2553   | 2554   |
|                                          |        | (ปรับป  |        |
|                                          |        | รุงใหม่) |        |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน              |        |        |        |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| กำไรสำหรับปี                               | 12,455 | 9,166  | 15,207 |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| รายการปรับปรุง                             |        |        |        |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| (กลับรายการ)                              | (913)  | (254)  | 162    |
| ค่า                                       |        |        |        |
| ปรับลดมูลค่าสินค้าคงเหลือให้เท่ากับมูลค่าสุทธิที่จะได้รับ |        |        |        |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย                  | 6,553  | 6,662  | 6,604  |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| ต้นทุนทางการเงิน                            | 2,115  | 1,796  | 2,126  |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| กำไรจากการต่อรองราคาซื้อ                    | 0      | (77)   | 0      |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| (กำไร)                                   | (846)  | (      | 1,107  |
| ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนสุทธิที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง     |        | 1,655) |        |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| ส่วนแบ่ง (กำไร) ขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม   | 27     | 72     | (37)   |
| และกิจการที่ควบคุม                           |        |        |        |
|                                          |        |        |        |
| ร่วมกัน                                    |        |        |        |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| (กำไร) ขาดทุนจากการจำหน่ายที่ดิน              | (24)   | 24     | 40     |
| อาคารและอุปกรณ์                            |        |        |        |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| กำไรจากการจำหน่ายสินทรัพย์รอการจำหน่าย        | (60)   | 0      | 0      |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| การรับรู้รายได้ค่าธรรมเนียมการเช่าที่ดินและอื่นๆ     | (10)   | (10)   | (10)   |
| รับล่วงหน้า                                 |        |        |        |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้                          | 2,005  | 3,035  | 5,274  |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
|                                          | 21,301 | 18,758 | 30,473 |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน      |        |        |        |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| ลูกหนี้การค้า                                | (      | 1,139  | (      |
|                                          | 4,840) |        | 6,872) |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| สินค้าคงเหลือ                               | (      | (      | (      |
|                                          | 7,342) | 3,337) | 1,206) |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                          | (436)  | (      | (      |
|                                          |        | 2,680) | 1,331) |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                        | (210)  | (9)    | 134    |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| เจ้าหนี้การค้า                               | 2,483  | 935    | (      |
|                                          |        |        | 2,018) |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| ภาษีสรรพสามิตค้างจ่าย                        | 596    | 273    | (412)  |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                            | 223    | 140    | (506)  |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                          | 73     | (257)  | 557    |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| จ่ายภาษีเงินได้                              | (861)  | (      | (      |
|                                          |        | 1,437) | 6,340) |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| รับคืนเงินภาษีเงินได้และภาษีมูลค่าเพิ่ม             | 4,350  | 10     | 5,123  |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน            | 15,335 | 13,536 | 17,602 |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+

+------------------------------------------+--------+--------+--------+
|                                          |        | หน่วย:  |        |
|                                          |        | ล้านบาท |        |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| งบกระแสเงินสด (ต่อ)                        | สำหรับ  |        |        |
|                                          | แต่ละปีส |        |        |
|                                          | ิ้นสุดวันที่ |        |        |
|                                          | 31     |        |        |
|                                          | ธันวาคม |        |        |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
|                                          | 2552   | 2553   | 2554   |
|                                          |        |        |        |
|                                          |        | (ปรับป  |        |
|                                          |        | รุงใหม่) |        |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                  |        |        |        |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| ซื้อเงินลงทุนชั่วคราว                          | (81)   | (197)  | (345)  |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินส                                     | 0      | 0      | (90)   |
| ดจ่ายสำหรับเงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน |        |        |        |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| ซื้อเงินลงทุนระยะยาวอื่น                       | (106)  | 0      | 0      |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดจ่ายจากการลงทุนในบริษัทย่อย              | 0      | 0      | 0      |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดจ่ายจากการลงทุนในบริษัทร่วม              | 0      | 0      | (801)  |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดจ่ายจากการลงทุนในกิจการที่ควบคุมร่วมกัน     | 0      | 0      | (274)  |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดจ่ายสำห                              | (10)   | 0      | 0      |
| รับเงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่สหกรณ์ออมทรัพย์ของพนักงาน |        |        |        |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดรับสำห                               | 0      | 19     | 5      |
| รับเงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่สหกรณ์ออมทรัพย์ของพนักงาน |        |        |        |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| ซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์                      | (      | (      | (      |
|                                          | 1,353) | 3,222) | 3,853) |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| ขายที่ดิน อาคารและอุปกรณ์                     | 53     | 35     | 3      |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| ขายสินทรัพย์รอการจำหน่าย                     | 212    | 0      | 0      |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| ซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                          | (21)   | (89)   | (219)  |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดจ่ายจากการซื้อกิจการ                    | (      | (584)  | 0      |
|                                          | 1,154) |        |        |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน                | (5)    | 8      | (6)    |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                 | (      | (      | (      |
|                                          | 2,466) | 4,030) | 5,580) |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน               |        |        |        |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| จ่ายต้นทุนทางการเงิน                         | (      | (      | (      |
|                                          | 2,070) | 1,727) | 2,089) |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| จ่ายเงินปันผล                               | (      | (      | (      |
|                                          | 4,334) | 4,419) | 5,720) |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| จ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน      | (      | (      | (200)  |
|                                          | 6,730) | 1,260) |        |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดรับจากเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน     | 0      | 0      | 355    |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| จ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน     | (1     | (      | (      |
|                                          | 2,135) | 2,200) | 4,127) |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดรับจากเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน    | 1,001  | 1,699  | 4,661  |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดรับจากการออกหุ้นกู้                      | 12,000 | 3,000  | 0      |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| เ                                        | 0      | 0      | 10     |
| งินสดรับค่าหุ้นจากส่วนที่ไม่มีอำนาจควบคุมของบริษัทย่อย |        |        |        |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน              | (1     | (      | (      |
|                                          | 7,175) | 4,907) | 7,110) |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ       | (      | 4,599  | 4,912  |
|                                          | 4,306) |        |        |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี       | 8,016  | 8,618  | 13,217 |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี       | 3,710  | 13,217 | 18,129 |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| รายการที่ไม่ใช่เงินสด                         |        |        |        |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+
| เจ้าหนี้จากการซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์           | 70     | 418    | 321    |
+------------------------------------------+--------+--------+--------+

หมายเหตุ

(1) ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2554
    กลุ่มบริษัทถือปฏิบัติตามมาตรฐานการบัญชีที่ออกและปรับปรุงใหม่จึงทำให้งบกระแสเงินสด ณ
    วันที่ 31 ธันวาคม 2553 ได้ปรับปรุงใหม่เพื่อให้สอดคล้องกับการนำเสนองบการเงิน ณ วันที่
    31 ธันวาคม 2554

+------------------------------+------+---------+----------+---------+
| อัตราส่วนทางการเงิน             | หน่วย | 2552    | 2553     | 2554    |
|                              |      |         |          |         |
|                              |      |         | (ปร      |         |
|                              |      |         | ับปรุงใหม่) |         |
+------------------------------+------+---------+----------+---------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง              |      |         |          |         |
+------------------------------+------+---------+----------+---------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง              | เท่า  | 2.7     | 2.7      | 3.1     |
+------------------------------+------+---------+----------+---------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว        | เท่า  | 1.2     | 1.2      | 1.7     |
+------------------------------+------+---------+----------+---------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด    | เท่า  | 0.6     | 0.5      | 0.6     |
+------------------------------+------+---------+----------+---------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า      | เท่า  | 16.0    | 16.2     | 19.7    |
+------------------------------+------+---------+----------+---------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย            | วัน   | 22.4    | 22.2     | 18.3    |
+------------------------------+------+---------+----------+---------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ     | เท่า  | 42.5    | 36.9     | 42.5    |
+------------------------------+------+---------+----------+---------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย          | วัน   | 8.5     | 9.8      | 8.5     |
+------------------------------+------+---------+----------+---------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้          | เท่า  | 16.0    | 16.6     | 23.4    |
+------------------------------+------+---------+----------+---------+
| ระยะเวลาชำระหนี้               | วัน   | 22.6    | 21.7     | 15.4    |
+------------------------------+------+---------+----------+---------+
| Cash Cycle                   | วัน   | 8.4     | 10.3     | 11.3    |
+------------------------------+------+---------+----------+---------+
| อัตรา                         |      |         |          |         |
| ส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร |      |         |          |         |
+------------------------------+------+---------+----------+---------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                 | %    | 5.3%    | 3.3%     | 5.1%    |
+------------------------------+------+---------+----------+---------+
| อัตราส่วนกำไรสุทธิ               | %    | 4.2%    | 2.8%     | 3.3%    |
+------------------------------+------+---------+----------+---------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น            | %    | 17.8%   | 12.2%    | 18.5%   |
+------------------------------+------+---------+----------+---------+
| อัตราส                        |      |         |          |         |
| ่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |      |         |          |         |
+------------------------------+------+---------+----------+---------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์        | %    | 8.9%    | 6.3%     | 9.8%    |
+------------------------------+------+---------+----------+---------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร    | %    | 25.6%   | 22.4%    | 31.9%   |
+------------------------------+------+---------+----------+---------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์          | เท่า  | 2.1     | 2.3      | 3.0     |
+------------------------------+------+---------+----------+---------+
| อ                            |      |         |          |         |
| ัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน |      |         |          |         |
+------------------------------+------+---------+----------+---------+
| อัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้น  | เท่า  | 0.9     | 0.9      | 0.8     |
+------------------------------+------+---------+----------+---------+
| อัตราหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น     | เท่า  | 0.5     | 0.4      | 0.3     |
+------------------------------+------+---------+----------+---------+
| อัตราส่วนมูลค่าหุ้นต่อมูลค่าทางบัญชี    | เท่า  | 1.2     | 2.1      | 1.4     |
+------------------------------+------+---------+----------+---------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย  | เท่า  | 10.1    | 9.7      | 13.5    |
+------------------------------+------+---------+----------+---------+
| อ                            | เท่า  | 0.5     | 1.0      | 1.0     |
| ัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน |      |         |          |         |
| (Cash basis)                 |      |         |          |         |
+------------------------------+------+---------+----------+---------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล ⁽²⁾        | %    | 43.1%   | 45.6%    | 45.3%   |
+------------------------------+------+---------+----------+---------+

หมายเหตุ

(1) ปรับปรุงอัตราส่วนทางการเงินสำหรับปี 2553
    เพื่อเปรียบเทียบตามมาตรฐานการบัญชีที่ออกและปรับปรุงใหม่

(2) เงินปันผลสำหรับปี 2552, 2553 และ 2554 ของบริษัท คิดเป็นจำนวน 2.55 บาทต่อหุ้น
    2.00 บาทต่อหุ้น และ 3.30 บาทต่อหุ้น ตามลำดับ

    1.  สรุปข้อมูลการดำเนินงานที่สำคัญ

  --- --------------------------------------------- --------------- ------- -------
                                                    สำหรับปีสิ้นสุดวันที่           
                                                    31 ธันวาคม               

                                                    2552            2553    2554

  1   กำลังการกลั่น (พันบาร์เรลต่อวัน) ⁽¹⁾                 275             275     275

  2   ปริมาณวัตถุดิบที่ป้อนเข้าสู่กระบวนการผลิต (พันบาร์เรลต่อวัน) 274             261     283
      ⁽¹⁾ ⁽²⁾                                                               

  3   อัตราการใช้กำลังการกลั่น (ร้อยละ) ⁽³⁾               99              95      103

  4   กำไรจากการกลั่นขั้นต้น – โรงกลั่น (เหรียญสหรัฐฯ        1.09            3.25    4.60
      ต่อบาร์เรล) ⁽⁴⁾                                                         

  5   ปริมาณวัตถุดิบรวมที่ป้อนเข้าสู่กระบวนการผลิต (Integrated 286             273     297
      Intake) (พันบาร์เรลต่อวัน) ⁽⁵⁾                                            

  6   กำไรขั้นต้นรวมจากการผลิต (Integrated Margin)      4.27            5.71    7.78
      (เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล) ⁽⁶⁾                                             

      6.1 กำไรจากการกลั่นขั้นต้น – โรงกลั่น (เหรียญสหรัฐฯ    1.05            3.10    4.39
      ต่อบาร์เรล)                                                             

      6.2 กำไรจากการผลิตขั้นต้น – TPX (เหรียญสหรัฐฯ       2.57            1.61    2.06
      ต่อบาร์เรล)                                                             

      6.3 กำไรจากการผลิตขั้นต้น – TLB (เหรียญสหรัฐฯ       0.65            0.99    1.33
      ต่อบาร์เรล)                                                             

  7   ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่เป็นเงินสด – โรงกลั่น        0.93            0.98    1.15
      (เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล) ⁽⁷⁾                                             
  --- --------------------------------------------- --------------- ------- -------

หมายเหตุ

(1) คิดตามจำนวนวันในช่วงเวลานั้น ๆ คำนวณจากกำลังการกลั่น 275,000 บาร์เรลต่อวัน

(2) คำนวณจากปริมาณวัตถุดิบที่ป้อนเข้าสู่กระบวนการผลิตของโรงกลั่นน้ำมันในแต่ละช่วงเวลาหารด้วยจำนวนวันในช่วงเวลานั้น
    ๆ ภายหลังการขายหน่วย Mix Xylenes ให้แก่ บจ. ไทยพาราไซลีนในวันที่ 1 เมษายน
    2548 การคำนวณวัตถุดิบเข้ากลั่นเฉลี่ยไม่รวมผลิตภัณฑ์พลอยได้ของ บจ.ไทยพาราไซลีน
    ซึ่งบริษัทฯ รับกลับเข้ามาเพื่อกลั่นต่อและผสมเป็นผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูป

(3) คำนวณจากปริมาณวัตถุดิบที่ป้อนเข้าสู่กระบวนการผลิตหารด้วยกำลังการกลั่น

(4) กำไรจากการกลั่นขั้นต้น ไม่รวมผลกระทบจากสต๊อกน้ำมันของโรงกลั่น
    โดยแปลงเป็นเหรียญสหรัฐฯ จากเงินบาทโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยนเฉลี่ย (อัตราขาย)
    ที่ประกาศโดยธนาคารแห่งประเทศไทยในช่วงเวลานั้น ๆ และ
    ติดต่อหน่วยของปริมาณวัตถุดิบที่ป้อนเข้าสู่กระบวนผลิตของโรงกลั่น

(5) คำนวณจากปริมาณวัตถุดิบรวมที่ป้อนเข้าสู่กระบวนการผลิตของโรงกลั่นน้ำมัน
    โรงงานผลิตสารพาราไซลีน
    และโรงงานผลิตน้ำมันหล่อลื่นพื้นฐานในแต่ละช่วงเวลาหารด้วยจำนวนวันในช่วงเวลานั้นๆ

(6) Integrated Margin คำนวณจากกำไรขั้นต้นรวมจากการผลิตของบริษัทฯ บจ.
    ไทยพาราไซลีน และ บมจ. ไทยลู้บเบส ไม่รวมผลกระทบจากสต๊อกน้ำมันของโรงกลั่น
    หารด้วยอัตราแลกเปลี่ยนเฉลี่ยของแต่ละช่วงเวลาและหารด้วยปริมาณวัตถุดิบรวมที่ป้อนเข้าสู่กระบวนการผลิตของบริษัทฯ
    บจ.ไทยพาราไซลีน และ บมจ. ไทยลู้บเบส

(7) ได้แก่ ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน ค่าซ่อมบำรุง ค่าสารเร่งปฏิกิริยา ค่าประกันภัย ค่าเช่าที่ดิน
    เป็นต้น โดยตั้งแต่ปี 2549 บริษัทฯ ปรับการคำนวณค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่เป็นเงินสด
    โดยนำรายได้ค่าไฟฟ้า ค่าไอน้ำ
    ที่ขายให้กับบริษัทในเครือบางส่วนไปคำนวณรวมที่กำไรจากการกลั่นขั้นต้น ทั้งนี้ ปี 2554
    ไม่รวมผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายบัญชีตามมาตรฐานบัญชีฉบับที่ 19
    เรื่องผลประโยชน์พนักงาน

    1.  ปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานของบริษัทฯ

11.2.1 กำไรจากการกลั่นน้ำมันขั้นต้นและ Integrated Margins

โดยปกติผู้ประกอบกิจการกลั่นน้ำมันรวมทั้งบริษัทฯ วัดผลการดำเนินงานจากกำไรจากการกลั่นน้ำมัน
โดยราคาของน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูปมีความผันผวนตามภาวะตลาดน้ำมันโลก
ด้วยเหตุดังกล่าว
รายได้จากธุรกิจการกลั่นน้ำมันและต้นทุนของผลิตภัณฑ์ที่จำหน่ายจึงอาจแตกต่างกันในแต่ละช่วงเวลา
แม้ว่าปริมาณของน้ำมันดิบที่ซื้อและปริมาณจำหน่ายของผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูปจะค่อนข้างคงที่ก็ตาม
โดยรายได้จากธุรกิจการกลั่นน้ำมันจะขึ้นอยู่กับราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูป
ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน
ปริมาณการขายซึ่งแปรตามอัตราการใช้กำลังการกลั่นและอุปสงค์ของผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูปภายในประเทศและภูมิภาค
ซึ่งการที่ราคาของผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูปมีการเปลี่ยนแปลงบ่อย
จะส่งผลให้รายได้จากธุรกิจการกลั่นน้ำมันมีความผันผวนสูง

ดังนั้นการพิจารณาผลประกอบการทางการเงินของธุรกิจการกลั่นน้ำมันจึงจำเป็นต้องพิจารณาจากกำไรจากการกลั่นขั้นต้น
(Gross Refining Margin) เป็นหลัก
โดยโรงกลั่นน้ำมันที่ประสบความสำเร็จจะพยายามรักษาระดับกำไรจากการกลั่นขั้นต้นในแต่ละปี
แม้ว่าจะมีความผันผวนของราคาน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูปก็ตาม

เช่นเดียวกับโรงกลั่นน้ำมันรายอื่นๆ บริษัทฯ
ใช้กำไรจากการกลั่นขั้นต้นเป็นตัววัดผลกำไรจากการกลั่น โดยการแปลงสภาพน้ำมันดิบและวัตถุดิบอื่น
ๆ ในปริมาณ 1 บาร์เรลให้เป็นผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูป
ซึ่งกำไรจากการกลั่นจะแสดงอยู่ในรูปสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ คิดเป็นอัตราต่อบาร์เรล ทั้งนี้
กำไรจากการกลั่นขั้นต้นคำนวณจากผลต่างระหว่างมูลค่าของผลิตภัณฑ์ที่ผลิตได้กับต้นทุนรวมค่าขนส่งถึงท่าปลายทาง
(Landed Costs) ของน้ำมันดิบและวัตถุดิบอื่น ๆ ที่ใช้ในกระบวนการผลิต
รวมถึงต้นทุนค่าเชื้อเพลิงที่ใช้ในการกลั่นน้ำมันด้วย

โดยทั่วไปแล้วต้นทุนของน้ำมันดิบจะเป็นไปตามอุปสงค์และอุปทานของน้ำมันดิบในตลาด
รวมทั้งปัจจัยอื่นๆ แต่เนื่องจากน้ำมันดิบมีหลายประเภทและมีคุณภาพต่างกันหลายระดับ
รวมทั้งคุณสมบัติทางกายภาพและความพอเพียงของน้ำมันดิบในตลาดทำให้ราคาน้ำมันดิบแต่ละชนิดแตกต่างกัน
ส่วนราคาของผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูปก็จะแตกต่างกันไปโดยขึ้นอยู่กับอุปสงค์และอุปทานของผลิตภัณฑ์แต่ละชนิด

กำไรจากการกลั่นขั้นต้นของโรงกลั่นน้ำมันขึ้นอยู่กับองค์ประกอบหลายๆ อย่าง ประกอบด้วย
ความสามารถในการเพิ่มคุณค่าผลิตภัณฑ์ (Complexity) ของโรงกลั่นน้ำมัน
อัตราการใช้กำลังการกลั่นและกลยุทธ์ในการซื้อน้ำมันดิบและวัตถุดิบอื่นๆ
เพื่อเพิ่มมูลค่าในเชิงพาณิชย์ของผลิตภัณฑ์ให้ได้สูงสุด โดยมีต้นทุนน้ำมันดิบและวัตถุดิบอื่นๆ ต่ำที่สุด
ดังนั้น โรงกลั่นน้ำมันแบบคอมเพล็กซ์ (Complex Refinery) เช่นโรงกลั่นน้ำมันของบริษัทฯ
ที่สามารถผลิตผลิตภัณฑ์ที่มีราคาสูง เช่น น้ำมันเบนซินไร้สารตะกั่ว (Light Products)
และน้ำมันดีเซลและน้ำมันเชื้อเพลิงเครื่องบิน (Middle Distillates)
ในสัดส่วนสูงสุดต่อการกลั่นน้ำมันดิบ 1 บาร์เรล
จะทำให้มีกำไรจากการกลั่นขั้นต้นสูงกว่าโรงกลั่นน้ำมันที่มีหน่วยกลั่นน้ำมันที่เพิ่มคุณค่าผลิตภัณฑ์น้อยกว่า
(Simple Refinery) นอกจากนี้
กำไรจากการกลั่นขั้นต้นยังขึ้นอยู่กับแหล่งที่มาของน้ำมันดิบและวัตถุดิบอื่นๆ
และสัดส่วนการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูปในประเทศและต่างประเทศ
โดยในการจัดหาน้ำมันดิบและวัตถุดิบอื่นๆ โรงกลั่นน้ำมันที่ตั้งอยู่ใกล้แหล่งน้ำมันดิบและวัตถุดิบอื่นๆ
จะมีต้นทุนการขนส่งน้ำมันดิบและวัตถุดิบอื่นๆ ที่ต่ำกว่า ส่วนในด้านการจำหน่ายผลิตภัณฑ์
โรงกลั่นน้ำมันที่ตั้งอยู่ใกล้ลูกค้าจะทำให้ต้นทุนการขนส่งและการจัดการสินค้าต่ำกว่าโรงกลั่นน้ำมันที่ตั้งอยู่ไกลและจะทำให้สามารถขายผลิตภัณฑ์ได้โดยมีกำไรที่สูงกว่า
ทั้งนี้ โรงกลั่นน้ำมันอาจเพิ่มกำไรจากการกลั่นได้ด้วยการผลิตผลิตภัณฑ์ที่มีราคาสูง
ถ้าโรงกลั่นดังกล่าวสามารถผลิตผลิตภัณฑ์ชนิดพิเศษที่ผู้ซื้อยินดีซื้อในราคาที่สูงกว่า

นอกเหนือจากกำไรจากการกลั่นน้ำมันขั้นต้น บริษัทฯ
ยังได้เชื่อมโยงระบบการกลั่นน้ำมันไปสู่ธุรกิจปิโตรเคมีและธุรกิจผลิตน้ำมันหล่อลื่นพื้นฐานที่เกี่ยวเนื่องของ
บจ. ไทยพาราไซลีน และ บมจ.ไทยลู้บเบส ตามลำดับ
เพื่อเปลี่ยนผลิตภัณฑ์กึ่งสำเร็จรูปบางชนิดของโรงกลั่นน้ำมันให้เป็นผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีและน้ำมันหล่อลื่นพื้นฐานที่มีมูลค่าเชิงเศรษฐศาสตร์ที่สูงกว่าผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูป
โดยเมื่อนำเอากำไรขั้นต้นจากการผลิตผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีและน้ำมันหล่อลื่นพื้นฐานเหล่านี้มารวมกับกำไรจากการกลั่นขั้นต้น
จะได้เป็นกำไรขั้นต้นรวมจากกระบวนการกลั่นและการผลิตที่เชื่อมโยงกัน (Integrated Margin)

ในปี 2554 บริษัทฯ และบริษัทในกลุ่มได้ทำการเพิ่มประสิทธิภาพหน่วยผลิต
การวางแผนผลิตและการขาย รวมถึงปรับปรุงพัฒนาสมรรถนะ
เพื่อรักษาความสามารถในการแข่งขันและเพิ่มความยืดหยุ่นในการดำเนินงานให้อยู่ในระดับสูงสุด
เพื่อที่จะสามารถตอบสนองภาวะตลาดที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว
รวมทั้งเสาะหาโอกาสในการเข้าสู่ตลาดใหม่ได้เร็วกว่าผู้ประกอบการรายอื่นนี้
ส่งผลให้กลุ่มสามารถดำเนินการผลิตโดยมีวัตถุดิบป้อนเข้าสู่กระบวนการผลิตรวม 297,000
บาร์เรลต่อวันหรือ 108 ล้านบาร์เรลต่อปี
แม้ว่าอุตสาหกรรมการกลั่นจะมีความผันผวนอันเนื่องมาจากปัจจัยทางด้านราคาทั้งน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์น้ำมันเชื้อเพลิงสำเร็จรูป
แต่ด้วยโครงสร้างธุรกิจของบริษัทฯ ที่มีเครือข่ายเชื่อมโยงระหว่างโรงกลั่นน้ำมัน
โรงงานผลิตสารอะโรเมติกส์ โรงกลั่นน้ำมันหล่อลื่นพื้นฐาน โรงงานผลิตสารทำละลาย
โรงงานผลิตเอทานอล และโรงไฟฟ้า ตลอดจนเรือขนส่งผลิตภัณฑ์ทางทะเล
ทำให้เกิดโครงสร้างรายได้ที่แข็งแกร่งและมีความยืดหยุ่นเพียงพอที่จะรองรับความผันผวนของเศรษฐกิจและตลาดโลกได้
โดยในปี 2554 นี้
บริษัทในเครือไทยออยล์มีกำไรขั้นต้นจากการผลิตของกลุ่มรวมผลกระทบจากสต๊อกน้ำมัน (Gross
Integrated Margin : GIM ) อยู่ที่ระดับ 9.3 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล

กำไรจากการกลั่นขั้นต้น และ Integrated Margin ของบริษัทฯ
และบริษัทในกลุ่มขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายประการซึ่งอยู่นอกเหนือการควบคุมของบริษัทฯ
รวมทั้งอุปสงค์และอุปทานของน้ำมันดิบและวัตถุดิบอื่น ๆ รวมทั้งปัจจัยดังต่อไปนี้

-   ความผันผวนของราคาน้ำมันดิบ ผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูป ผลิตภัณฑ์อะโรมาติกส์
    และผลิตภัณฑ์น้ำมันหล่อลื่นพื้นฐาน

-   ความต้องการของตลาดภายในประเทศและระดับการผลิตของโรงกลั่นรายอื่นในประเทศและในภูมิภาค
    เอเชียแปซิฟิก

-   สภาวะเศรษฐกิจโลก โดยเฉพาะ สหรัฐฯ และจีน และปัญหาวิกฤตหนี้ในยุโรป
    รวมทั้งความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตรา โดยเฉพาะ
    ค่าเงินบาทเมื่อเทียบกับเงินเหรียญสหรัฐฯ

-   ปัญหาการเมืองระหว่างประเทศและเสถียรภาพทางการเมืองของประเทศผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่

-   ระดับน้ำมันสำรองทั่วโลก และปริมาณน้ำมันดิบและวัตถุดิบอื่น ๆ
    และผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูป

-   การเข้ามาเก็งกำไรราคาน้ำมันจากกองทุนต่างๆ

-   ต้นทุนการขนส่งน้ำมันดิบ วัตถุดิบอื่น ๆ และผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูป

-   การเปลี่ยนแปลงของสภาพภูมิอากาศและภัยธรรมชาติ
    ที่ส่งผลกระทบต่ออุปสงค์และอุปทานในตลาด

-   เหตุการณ์ที่ไม่คาดฝัน เช่น เหตุการณ์แผ่นดินไหวและสึนามิครั้งใหญ่ในญี่ปุ่น รวมทั้ง
    การปิดซ่อมบำรุงของแหล่งผลิตน้ำมันดิบ โรงกลั่น และท่อส่งน้ำมันดิบ
    ซึ่งส่งผลกระทบต่อปริมาณอุปทานในตลาด

-   ความพอเพียงและความเหมาะสม รวมทั้ง ราคาที่แข่งขันได้ของแหล่งพลังงานทดแทนอื่น ๆ
    และ

-   ผลกระทบจากกฎเกณฑ์ของภาครัฐ เช่น การกำหนดคุณภาพน้ำมันเชื้อเพลิง
    การควบคุมราคาจำหน่ายผลิตภัณฑ์ เป็นต้น

นอกจากนี้ บริษัทฯและกลุ่มบริษัทได้ดำเนินการบริหารจัดการเพื่อเพิ่มกำไรขั้นต้น (Margin
Improvement) จากการเพิ่มประสิทธิภาพหน่วยกลั่นและการวางแผนการขายและการผลิต อาทิ
การนำน้ำมันดิบชนิดใหม่ที่มีความคุ้มค่าทางเศรษฐศาสตร์เข้ามากลั่นและการขยายกำลังการผลิตเพื่อเพิ่มมูลค่าของผลิตภัณฑ์สารอะโรมาติกส์

2.  ผลกระทบจากภาวะตลาด

ปัจจัยหลักที่มีผลกระทบจากสภาวะตลาดของบริษัทฯ คือความผันผวนของราคาน้ำมันดิบและวัตถุดิบอื่นๆ
อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ และอัตราดอกเบี้ย โดยมีรายละเอียดพอสรุปได้ดังนี้

ราคาผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปและวัตถุดิบ

ความผันผวนของราคาน้ำมันดิบ วัตถุดิบอื่นๆ ผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม และปิโตรเคมีสำเร็จรูป
จะส่งผลกระทบต่อบริษัทฯ ทั้งต่อยอดขายสุทธิ ต้นทุนขาย กำไรขั้นต้น และกระแสเงินสดของบริษัท
โดยทั่วไปราคาผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปจะมีการเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกับราคาน้ำมันดิบ
แต่จะเปลี่ยนแปลงในอัตราที่มากหรือน้อยกว่าราคาน้ำมันดิบนั้นขึ้นอยู่กับปัจจัยพื้นฐานอุปสงค์และอุปทานของราคาผลิตภัณฑ์นั้นๆ
ดังนั้น
กำไรจากการกลั่นขั้นต้นของบริษัทจะมีความผันผวนในแต่ละช่วงเวลาขึ้นอยู่กับสภาวะตลาดในขณะนั้น
นอกจากนี้ในช่วงเวลาที่ราคาน้ำมันดิบและวัตถุดิบปรับสูงขึ้น จะทำให้บริษัทฯ
มีความจำเป็นที่ต้องใช้เงินทุนระยะสั้นเพิ่มขึ้นด้วย รวมทั้งบริษัทฯ
มีการเก็บรักษาสินค้าคงคลังสำหรับน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์สำเร็จรูป
ดังนั้นมูลค่าสินค้าคงคลังจะผันผวนไปตามราคาตลาดด้วยเช่นกัน

บจ. ไทยออยล์เพาเวอร์ และ บจ. ผลิตไฟฟ้าอิสระ(ประเทศไทย) ได้ทำสัญญาระยะยาวกับ กฟผ.
เพื่อจำหน่ายไฟฟ้า และ บจ. ไทยออยล์ เพาเวอร์
ได้ทำสัญญาระยะยาวกับลูกค้ารายใหญ่เพื่อจำหน่ายไฟฟ้าและไอน้ำ
เพื่อจำกัดความเสี่ยงการจำหน่ายไฟฟ้าและพลังงาน ไอน้ำ
บริษัททั้งสองแห่งได้ทำสัญญาซื้อขายก๊าซธรรมชาติกับ บมจ. ปตท.ซึ่งเป็นสัญญาระยะยาว
สำหรับสัญญาซื้อขายไฟฟ้าระหว่างบจ. ไทยออยล์เพาเวอร์กับ กฟผ. นั้น
ภาระในต้นทุนเชื้อเพลิงส่วนหนึ่งตกเป็นภาระของ กฟผ. แต่สัญญาซื้อขายไฟฟ้าระหว่างบจ.
ผลิตไฟฟ้าอิสระ (ประเทศไทย) กับ กฟผ. นั้น
ให้ภาระในต้นทุนเชื้อเพลิงเกือบทั้งหมดถูกรวมไว้ในค่าพลังงานไฟฟ้า บจ.
ไทยออยล์เพาเวอร์ขายไฟฟ้าให้แก่ บมจ. ไทยลู้บเบส และบจ.
ไทยพาราไซลีนโดยใช้สูตรราคาเดียวกับผู้จำหน่ายไฟฟ้ารายสำคัญคือ กฟภ. ซึ่งค่าไฟฟ้าที่คิดโดย
กฟภ. จะรวมถึงต้นทุนค่าเชื้อเพลิงและการผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน
โดยมีการปรับราคาเป็นครั้งคราว รายได้จากการขายไอน้ำของ บจ.
ไทยออยล์เพาเวอร์อิงกับอัตราค่าเชื้อเพลิงและอัตราแลกเปลี่ยนเงินสกุลดอลลาร์สหรัฐฯเป็นหลัก

อัตราดอกเบี้ย

ภาระหนี้เงินกู้ของบริษัทฯ
และบริษัทย่อยมีอัตราดอกเบี้ยที่ได้รับความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยืมระยะสั้นและระยะยาว
ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 ร้อยละ 29 ของเงินกู้ระยะยาวคิดอัตราดอกเบี้ยลอยตัว
สำหรับการกู้ยืมเงินสกุลดอลลาร์สหรัฐใช้อัตราอ้างอิงกับอัตราดอกเบี้ยที่เสนอในตลาดเงินกู้ยืมระหว่างธนาคารในลอนดอน
(LIBOR)
กรณีที่เป็นการกู้ยืมเงินเยนใช้อัตราอ้างอิงกับอัตราดอกเบี้ยที่เสนอในตลาดกู้ยืมระหว่างธนาคารในลอนดอน
(LIBOR JPY)
ส่วนกรณีการกู้ยืมเงินบาทใช้อัตราอ้างอิงกับอัตราดอกเบี้ยเงินฝากประจำหรืออัตราดอกเบี้ยเงินกู้ลูกค้าชั้นดี
(MLR) หรืออัตราดอกเบี้ยลอยตัวชนิด THBFIX
ของธนาคารหรืออัตราเฉลี่ยตามที่กำหนดในสัญญาเงินกู้แต่ละสัญญา

ทั้งนี้ บริษัทฯ
เชื่อว่ามีความเชื่อมโยงกันระหว่างการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยลอยตัวกับกำไรจากการกลั่นของบริษัทฯ
กล่าวคือ เมื่อเศรษฐกิจมีความเข้มแข็ง
ความต้องการใช้น้ำมันสูงขึ้นส่งผลให้ราคาน้ำมันและกำไรจากการกลั่นในช่วงเวลาดังกล่าวสูงขึ้น
ภาวะดังกล่าวอัตราดอกเบี้ยลอยตัวมักจะปรับตัวเพิ่มขึ้น ดังนั้น
การดำรงสัดส่วนภาระหนี้เงินกู้ยืมที่มีอัตราดอกเบี้ยลอยตัวช่วยลดความผันผวนจากกำไรจากการกลั่นได้

11.2.3 ฤดูกาล

ความต้องการและราคาของผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูปเปลี่ยนแปลงขึ้นลงระหว่างปี
ส่วนหนึ่งเนื่องมาจากปัจจัยในเรื่องของฤดูกาล โดยความต้องการ (ในด้านปริมาณ)
สำหรับน้ำมันดีเซลในช่วงมรสุมในประเทศไทยนั้นจะต่ำกว่าฤดูอื่นๆ
นอกจากนี้ราคาต่อหน่วยสำหรับผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูป เช่น
น้ำมันเบนซินในช่วงฤดูร้อนตามปกติจะสูงกว่าฤดูอื่น
เนื่องจากในสหรัฐอเมริกานั้นประชาชนจะมีการใช้น้ำมันเบนซินมากขึ้นในช่วงฤดูร้อนส่วน
ราคาต่อหน่วยของน้ำมันดีเซลจะเพิ่มขึ้นในช่วงฤดูหนาว
เนื่องจากใช้เป็นน้ำมันเชื้อเพลิงให้ความอบอุ่นในญี่ปุ่น เกาหลีใต้ ยุโรปและสหรัฐฯ

11.2.4 อัตราเงินเฟ้อ

อัตราเงินเฟ้อของประเทศซึ่งได้รวบรวมข้อมูลโดยกระทรวงพาณิชย์ วัดโดย ดัชนีราคาผู้บริโภค
(Consumer Price Index) แล้วคิดเป็นร้อยละ 1.6 ในปี 2543 ร้อยละ 1.6 ในปี 2544
ร้อยละ 0.7 ในปี 2545 ร้อยละ 1.8 ใน ปี 2546 ร้อยละ 2.7 ในปี 2547 ร้อยละ 4.7ในปี
2548 ร้อยละ 3.0 ในปี 2549 ร้อยละ 4.9 ในปี 2550 ร้อยละ 2.6 ในปี 2551 ร้อยละ -0.9
ในปี 2552 ร้อยละ 3.3 ในปี 2553 และร้อยละ 3.8 ในปี 2554

2.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

    1.  ภาพรวม

บริษัทฯ ประกอบกิจการกลั่นน้ำมันปิโตรเลียมและจำหน่ายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูป
โดยเป็นเจ้าของและเป็นผู้ประกอบกิจการโรงกลั่นน้ำมันแบบเดี่ยว (Single - Site)
ที่ใหญ่ที่สุดในประเทศ ซึ่งเป็นโรงกลั่นที่มีกระบวนการกลั่นแบบคอมเพล็กซ์ (Complex Refinery)
ที่สุดแห่งหนึ่งในภูมิภาคเอเซียแปซิฟิก ปัจจุบัน บริษัทฯ มีกำลังการกลั่น 275,000 บาร์เรลต่อวัน
นอกจากธุรกิจการกลั่นน้ำมันแล้ว บริษัทฯ
ประกอบธุรกิจอุตสาหกรรมผลิตไฟฟ้าโดยการลงทุนผ่านบจ.ไทยออยล์เพาเวอร์ซึ่งบริษัทฯถือหุ้นร้อยละ
55 และ บจ. ผลิตไฟฟ้าอิสระ(ประเทศไทย) ซึ่ง บจ. ไทยออยล์เพาเวอร์ ถือหุ้นร้อยละ 56
และบริษัทฯ เข้าซื้อหุ้นเพิ่มอีกร้อยละ 24 จาก บจ. Unocal Asia-Pacific Ventures
Limited เมื่อวันที่ 11 มีนาคม 2548 นอกจากนี้ บริษัทฯ
ประกอบธุรกิจผลิตผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีโดยการลงทุนผ่าน บจ. ไทยพาราไซลีน ซึ่งบริษัทฯ
เป็นผู้ถือหุ้นทั้งหมด ธุรกิจผลิตน้ำมันหล่อลื่นพื้นฐานโดยลงทุนผ่าน บมจ. ไทยลู้บเบส ซึ่งบริษัทฯ
เป็นผู้ถือหุ้นทั้งหมด และธุรกิจขนส่งน้ำมันและผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีต่าง ๆ ซึ่งประกอบด้วยการลงทุนผ่าน
บจ. ไทยออยล์มารีน ซึ่งบริษัทฯ เป็นผู้ถือหุ้นทั้งหมดแต่เพียงผู้เดียว และผ่าน บจ.
ท่อส่งปิโตรเลียมไทย ซึ่งบริษัทฯ ถือหุ้นอยู่ร้อยละ 9 นอกจากนี้ ในเดือนมิถุนายน 2549
บริษัทฯได้เข้าร่วมลงทุนจัดตั้งบริษัท พีทีที ไอซีที โซลูชั่นส์
จำกัดซึ่งให้บริการงานสื่อสารและเทคโนโลยี โดยบริษัทฯ ถือหุ้นร้อยละ 20 และ
บริษัทฯขยายงานสู่ธุรกิจผลิตเอทานอลโดยในเดือนตุลาคม 2549 บริษัทได้ลงนามร่วมทุนกับ
บริษัทผาแดงอินดัสทรี จำกัด (มหาชน) และ บริษัท เพโทรกรีน จำกัด จัดตั้งบริษัทร่วมทุนภายใต้ชื่อ
บริษัทแม่สอดพลังงานสะอาด จำกัด เพื่อประกอบธุรกิจผลิตและจำหน่ายเอทานอล
โดยบริษัทฯถือหุ้นในสัดส่วนร้อยละ 30 ทั้งนี้ เมื่อวันที่ 30 ตุลาคม 2551 บริษัทฯได้จัดตั้ง บริษัท
ไทยออยล์ เอทานอล จำกัด โดยบริษัทฯเป็นผู้ถือหุ้นทั้งหมด ในปี 2551 บริษัทฯ ได้ซื้อหุ้นร้อยละ
80.52 ของบริษัท ศักดิ์ไชยสิทธิ จำกัด ซึ่งเป็นธุรกิจการผลิตสารละลาย กับบริษัท Shell
Overseas Investments B.V. และบริษัท พัฒนกิจเคมี จำกัด
รวมทั้งซื้อธุรกิจการจำหน่ายสารละลายในประเทศไทยกับบริษัท เชลล์แห่งประเทศไทย จำกัด
และธุรกิจการจำหน่ายสารละลายในประเทศเวียดนาม กับ Shell Vietnam Limited
ในเดือนมิถุนายน 2553 บริษัท ไทยออยล์ เอทานอล จำกัด ได้ซื้อหุ้นร้อยละ 50 ของบริษัท
ทรัพย์ทิพย์ จำกัด ซึ่งเป็นธุรกิจผลิตสารเอทานอลจากมันสำปะหลัง โดยมีกำลังการผลิต 200,000
ลิตรต่อวัน

ในวันที่ 2 มีนาคม 2554 บริษัท ไทยออยล์มารีน จำกัด ซึ่งบริษัทฯ ถือหุ้นร้อยละ 100
ได้มีมติทำการเพิ่มทุนจดทะเบียนอีก 340 ล้านบาท เป็น 970 ล้านบาท
เพื่อเข้าลงทุนร่วมกันระหว่าง Thaioil Marine International Pte Ltd. (TOMI) ซึ่ง TM
ถือหุ้น 100% กับ Bulk & Energy B.V. (Netherlands) ซึ่งเป็นบริษัทในเครือ NYK Line
(Japan) ที่มีกองเรือขนาดใหญ่และเป็นหนึ่งในบริษัทขนส่งรายใหญ่ที่สุดในโลก
โดยลงทุนในสัดส่วนเท่ากัน คือ 50% เท่ากับ 9 ล้านเหรียญสหรัฐฯ หรือเทียบเท่า 274 ล้านบาท
ภายใต้ชื่อ TOP-NYK MarineOne Pte Ltd. (TOP-NYK) ซึ่งจดทะเบียนจัดตั้งที่ประเทศสิงคโปร์
โดยมีวัตถุประสงค์ในการจัดหาเรือขนส่งน้ำมันดิบเพื่อบริการขนส่งน้ำมันดิบในกิจการโรงกลั่นของบริษัทฯ
และกลุ่มปตท.เพื่อทดแทนการจ้างเรือในตลาดจรที่ใช้อยู่ในปัจจุบัน ในวันที่ 21 กุมภาพันธ์ 2554
บริษัท ไทยออยล์ เอทานอล จำกัด ได้มีมติให้ทำการเพิ่มทุนอีก 780 ล้านบาท เป็น 1,450
ล้านบาท เพื่อเข้าลงทุนซื้อหุ้นร้อยละ 21.28 ของบริษัท อุบล ไบโอเอทานอล จำกัด
ซึ่งเป็นธุรกิจผลิตเอทานอลจากมันสำปะหลัง โดยมีกำลังการผลิต 400,000 ลิตรต่อวัน
ขณะนี้โรงงานผลิตเอทานอลกำลังอยู่ระหว่างดำเนินการก่อสร้าง
คาดว่าจะแล้วเสร็จประมาณเดือนมิถุนายน 2555 ในวันที่ 10 มิถุนายน 2554 บริษัทฯ
ได้เข้าร่วมทุนกับบริษัทในกลุ่ม ปตท. ในสัดส่วนการถือหุ้นร้อยละ 20 เพื่อร่วมจัดตั้งบริษัท พีทีที
เอนเนอร์ยี่ โซลูชั่นส์ จำกัด
ซึ่งเป็นบริษัทที่ให้บริการเป็นที่ปรึกษาและจัดหาบริการทางด้านเทคนิควิศวกรรมให้กับบริษัทในกลุ่ม
ปตท. และพัฒนาเป็นผู้ให้บริการทางด้านเทคนิควิศวกรรมบริษัทภายนอกกลุ่ม ปตท.
ที่สามารถแข่งขันได้ในระดับสากลในระยะต่อไป ในไตรมาส 4 ปี 2554 บริษัท ไทยออยล์มารีน
จำกัด ได้เข้าร่วมทุนกับบริษัท มาร์ซัน จำกัด เพื่อจัดตั้งบริษัท ท๊อป มารีไทม์ เซอร์วิส จำกัด
ในสัดส่วนร้อยละ 55 หรือคิดเป็นจำนวนเงิน 49.5 ล้านบาท จากทุนจดทะเบียน 90 ล้านบาท
โดยมีวัตถุประสงค์ในการลงทุนเพื่อให้บริการเดินเรือรับส่งลูกเรือ และ/หรือ
ขนส่งสัมภาระระหว่างแท่นขุดเจาะในอ่าวไทย (Crew and Utility Boat)
หรือการขนส่งทางทะเลในลักษณะอื่นที่เกี่ยวข้องในอ่าวไทย นอกจากนี้ บริษัท ไทยออยล์มารีน จำกัด
ยังได้เข้าลงทุนซื้อหุ้นในสัดส่วนร้อยละ 33.3 ของบริษัท ทอม ชิพ แมนเนจเมนท์ จำกัด
จากผู้ถือหุ้นปัจจุบัน คิดเป็นเงินลงทุนจำนวน 1 ล้านบาท
ซึ่งดำเนินธุรกิจให้บริการทางด้านการบริหารจัดการเรือและพัฒนากองเรือในระดับสากล
รวมทั้งให้บริการเป็นที่ปรึกษาและพัฒนาบุคลากรด้านปฏิบัติการ ด้านเทคนิค
และด้านคุณภาพในธุรกิจขนส่งทางเรือ ซึ่งการเข้าซื้อหุ้นและสินทรัพย์ธุรกิจดังกล่าว
เป็นไปเพื่อให้สอดคล้องกับกลยุทธ์ทางธุรกิจของบริษัทในการขยายฐานธุรกิจเพื่อการเติบโตที่ยั่งยืน

ในปี 2554 เศรษฐกิจของภูมิภาคเอเชียมีการขยายตัวอย่างต่อเนื่อง นำโดยประเทศจีนและอินเดีย
ซึ่งช่วยส่งผลดีต่อธุรกิจเกี่ยวเนื่องของบริษัทฯ และบริษัทย่อย
โดยธุรกิจน้ำมันปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับปี 2553
โดยราคาน้ำมันดิบและน้ำมันสำเร็จรูปทุกชนิดปรับตัวสูงขึ้นมาก
อันเนื่องมาจากความเชื่อมั่นของนักลงทุนในตลาดต่อการขยายตัวของเศรษฐกิจโลกและความกังวลทางด้านอุปทานจากปัญหาความขัดแย้งทางการเมืองภายในประเทศผู้ผลิตน้ำดิบในตะวันออกกลางซึ่งยืดเยื้อตลอดทั้งปี
2554 ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบดูไบเฉลี่ยของปี 2554 อยู่ที่ระดับ 106 เหรียญสหรัฐฯต่อบาร์เรล
สูงกว่าปีก่อน 28 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล ในขณะที่ราคาปิดของน้ำมันดิบดูไบ ณ สิ้นปี 2554 อยู่ที่
106 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล โดยปรับตัวเพิ่มขึ้นจากสิ้นปีก่อน 17 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล

สำหรับธุรกิจอะโรมาติกส์โดยในช่วงต้นปี 2554 ราคาผลิตภัณฑ์อะโรมาติกส์ปรับตัวสูงขึ้นจากปี 2553
เพราะราคาวัตถุดิบที่อยู่ในระดับสูง
โดยตลาดพาราไซลีนอยู่ในภาวะอุปทานตึงตัวจากโรงอะโรมาติกส์ในภูมิภาคประสบปัญหาการผลิต
ขณะที่ความต้องการจากโรงพีทีเอกลับปรับเพิ่มมากขึ้นเพื่อเก็บตุนสินค้าคงคลังในช่วงก่อนเข้าเทศกาลตรุษจีน
จากนั้นราคาได้ดีดตัวขึ้นสูงอีกครั้งจากเหตุการณ์แผ่นดินไหวและคลื่นยักษ์สึนามิพัดเข้าถล่มพื้นที่ทางตะวันออกเฉียงเหนือของประเทศญี่ปุ่นในวันที่
11 มีนาคม 2554 ส่งผลให้แหล่งผลิตหลายแห่งได้รับความเสียหายและต้องหยุดดำเนินการ
ทำให้ตลาดเกิดความกังวลกับปริมาณอุปทานที่หายไป
เนื่องจากญี่ปุ่นเป็นประเทศที่ผลิตและส่งออกผลิตภัณฑ์อะโรมาติกส์เป็นอันดับต้นๆ ของโลก
ก่อนที่ราคาจะปรับตัวลดลงในช่วงครึ่งปีหลัง
เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวและปัญหาหนี้สาธารณะยุโรปส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อในตลาดและอุปทานพีทีเอที่ล้นตลาดทำให้ความต้องการซื้อสารพาราไซลีนหายไป

ในปี 2554 สำหรับธุรกิจน้ำมันหล่อลื่นพื้นฐาน
อุปสงค์ต่อน้ำมันหล่อลื่นพื้นฐานปรับตัวเพิ่มขึ้นจากความต้องการใช้ของประเทศจีนประกอบกับอุปทานมีอยู่จำกัด
เนื่องจากโรงกลั่นน้ำมันหล่อลื่นพื้นฐานในภูมิภาคหลายแห่งหยุดซ่อมบำรุงดำเนินการผลิต
ทำให้ราคาน้ำมันหล่อลื่นพื้นฐานปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ต้นปี 2554
ก่อนที่จะชะลอตัวลงในช่วงครึ่งหลังของปี 2554
เนื่องจากอุปสงค์ลดลงหลังจากที่ราคาน้ำมันหล่อลื่นพื้นฐานอยู่ในระดับสูงเกินไปทำให้ผู้ซื้อชะลอการซื้อลง
และโรงกลั่นที่ปิดซ่อมบำรุงไปก่อนหน้าได้กลับมาดำเนินการตามปกติอีกครั้ง

2.  รายได้จากการขายและการให้บริการ

โดยทั่วไป บริษัทฯ จะบันทึกการขายเมื่อบริษัทฯ ส่งมอบผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูปให้แก่ลูกค้า
โดยจะถือว่ามีการส่งมอบเกิดขึ้นเมื่อมีการขนถ่ายสินค้าลงเรือบรรทุกน้ำมันตามวันที่ระบุในใบตราส่ง
– Bill of Lading) หรือรถบรรทุกน้ำมัน หรือส่งผ่านท่อส่งน้ำมันให้แก่ลูกค้า
สำหรับลูกค้าในประเทศ ) บริษัทฯ จำหน่ายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูปให้กับบริษัทน้ำมันขนาดใหญ่
3 รายประกอบด้วย บมจ. ปตท. เชลล์ เชฟรอน
และผู้ค้าส่งน้ำมันอื่นอีกหลายรายรวมทั้งบริษัทที่เกี่ยวข้อง โดยในปี 2554 บริษัทฯ
จำหน่ายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูปในประเทศ ประมาณร้อยละ 85
ของปริมาณขายของผลิตภัณฑ์ทั้งหมดของบริษัทฯ ซึ่งเป็นการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ให้แก่ บริษัท ปตท.
จำกัด (มหาชน) (บมจ. ปตท.) ในอัตราร้อยละ 41 ให้แก่ บริษัท เชลล์แห่งประเทศไทย จำกัด
(เชลล์)ในอัตราร้อยละ 6 ให้แก่ บริษัท เชฟรอน จำกัด (เชฟรอน) ในอัตราร้อยละ 3 ให้แก่
บมจ.บางจากในอัตราร้อยละ 2 ให้แก่ ผู้ซื้อรายอื่นในอัตราร้อยละ 20 และ ให้แก่บริษัทย่อย บจ.
ไทยพาราไซลีน ในอัตราร้อยละ 13 และส่วนที่เหลืออีกร้อยละ 15 เป็นการส่งออก

ตารางแสดงยอดขายสุทธิของผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูปเฉพาะบริษัทฯ สำหรับปี 2553 และ
2554

หน่วย : ล้านบาท

  --------------------------------------- --------------- ---------------
                                          2553            2554

  ก๊าซปิโตรเลียมเหลว                         2,712           10,055

  เบนซินไร้สารตะกั่ว                          67,032          80,364

  น้ำมันเชื้อเพลิงเครื่องบิน / น้ำมันก๊าด            54,976          80,155

  น้ำมันดีเซลหมุนช้า / น้ำมันดีเซลหมุนเร็ว          118,674         160,399

  น้ำมันเตา                                 23,785          29,472

  ลอง เรสิดิว                               867             1,992

  Isomerate / Reformate                   38,946          54,923

  กำมะถัน                                  179             425

  อื่น ๆ                                    2,856           13,787

  รวม                                     310,027         431,572
  --------------------------------------- --------------- ---------------

บจ. ไทยพาราไซลีน ซึ่งดำเนินการโรงงานผลิตพาราไซลีน ในปี 2548 คณะกรรมการบจ.
ไทยพาราไซลีน ได้มีมติให้บจ. ไทยพาราไซลีน
ขยายกำลังการผลิตสารอะโรมาติกส์แบบครบวงจรระยะที่ 2 โดยเพิ่มการผลิตสารพาราไซลีนจาก
348,000 ตันต่อปี เป็น 489,000 ตันต่อปี และเมื่อรวมกำลังการผลิตสารเบนซีน 177,000
ตันต่อปี สารโทลูอีน 144,000 ตันต่อปีและสารมิกซ์ไซลีน 90,000 ตันต่อปีแล้ว
จะทำให้กำลังการผลิตสารอะโรมาติกส์รวม (พาราไซลีน เบนซีน โทลูอีน และ มิกซ์ไซลีน)
เพิ่มเป็น 900,000 ตันต่อปี บจ. ไทยพาราไซลีน
ได้เริ่มหยุดเดินเครื่องหน่วยผลิตสารพาราไซลีนในวันที่ 14 มกราคม 2551
เพื่อเชื่อมโยงโครงการขยายกำลังการผลิต รวมทั้งดำเนินการตรวจซ่อมบำรุงครั้งใหญ่ตามวาระ
โดยโครงการก่อสร้างเพื่อขยายกำลังการผลิตแล้วเสร็จ (Mechanical Completion) ตั้งแต่วันที่
30 มีนาคม 2551 ทั้งนี้ บจ. ไทยพาราไซลีน สามารถผลิตผลิตภัณฑ์สารเบนซีน/โทลูอีน
และพาราไซลีนได้ตามมาตรฐานที่กำหนดไว้ตั้งแต่วันที่ 8 เมษายน และ 18 เมษายน 2551
ตามลำดับ โดยเริ่มจำหน่ายผลิตภัณฑ์สารพาราไซลีนและสารเบนซีนให้แก่ลูกค้าตั้งแต่วันที่ 25
เมษายน 2551 และ 9 พฤษภาคม 2551 ตามลำดับ

บมจ. ไทยลู้บเบส ดำเนินการโรงงานกลั่นน้ำมันหล่อลื่นพื้นฐานผลิตน้ำมันหล่อลื่นพื้นฐาน ประมาณ
275,000 ตันต่อปีโดยใช้ Arabian Light Long Residue เป็นวัตถุดิบที่ใช้ในการผลิต
และใช้เทคโนโลยีจาก Bechtel Corporation
ในกระบวนการผลิตน้ำมันหล่อลื่นพื้นฐานจะทำให้เกิดยางมะตอยจำนวน 425,000
ตันต่อปีและผลิตผลพลอยได้อื่นๆ ในจำนวน 500,000 ตันต่อปี นอกจากนี้ บมจ. ไทยลู้บเบส
ยังได้ดำเนินการเพิ่มประสิทธิภาพในการบริหารไฮโดรคาร์บอน (Hydrocarbon Management
Review) ร่วมกับโรงกลั่นไทยออยล์ ตัวอย่างเช่น
โครงการนำกากน้ำมันจากหน่วยไฮโดรแครกเกอร์ (Hydrocracker Bottom) ของไทยออยล์
มาผลิตเป็นน้ำมันหล่อลื่นพื้นฐานคุณภาพสูง ซึ่งทำให้ได้ผลผลิตเพิ่มขึ้นตั้งแต่ปลายปี 2548 ในปี 2553
บมจ.ไทยลู้บเบส ได้หยุดซ่อมบำรุงใหญ่ตามแผนและทำการเชื่อมต่อกับส่วนขยายหน่วยผลิต TDAE
(Treated Distillate Aromatic Extract- TDAE) ตั้งแต่วันที่ 19 ตุลาคม - 9
พฤศจิกายน 2553 ซึ่งหน่วยผลิต TDAE สามารถเดินเครื่องได้ในเดือนมกราคม 2554
โดยมีกำลังการผลิต TDAE เพิ่มขึ้นประมาณ 50,000 ตันต่อปี เป็น 65,000 ตันต่อปี ซึ่ง TDAE
นำไปใช้ในอุตสาหกรรมผลิตยางรถยนต์ในประเทศยุโรป

บจ. ผลิตไฟฟ้าอิสระ (ประเทศไทย) ซึ่งเป็นบริษัทที่บจ. ไทยออยล์เพาเวอร์ ถือหุ้นอยู่ร้อยละ 56
และ บริษัทฯ ถือหุ้นทางตรงอีกร้อยละ 24
ประกอบกิจการโรงไฟฟ้าพลังความร้อนร่วมโดยที่ใช้ก๊าซธรรมชาติเป็นเชื้อเพลิง (Natural
Gas-Fired Combined-Cycle Power Plant) ด้วยกำลังการผลิตไฟฟ้าขนาด 700
เมกะวัตต์และจำหน่ายไฟฟ้าทั้งหมดที่ผลิตได้ให้แก่ กฟผ.
ภายใต้สัญญาการซื้อขายไฟฟ้าซึ่งมีระยะเวลา 25 ปี โดยมีข้อตกลงที่ กฟผ. (Take-or-Pay
ร้อยละ 100) สัญญายังระบุให้ กฟผ. จ่ายค่าความพร้อมจ่ายพลังไฟฟ้า (Availability
Payment) ให้แก่ บจ. ผลิตไฟฟ้าอิสระ(ประเทศไทย)
ในจำนวนที่ตกลงกันเพื่อครอบคลุมค่าใช้จ่ายคงที่ ภาระหนี้สินและผลตอบแทนแก่บริษัท และระบุให้
กฟผ. จ่ายค่าพลังงานไฟฟ้า (Energy Payment) ตามสูตรคำนวณที่ระบุไว้ตามข้อสัญญา ในปี
2553 บจ. ผลิตไฟฟ้าอิสระ(ประเทศไทย) ได้หยุดเดินเครื่องเพื่อซ่อมบำรุงใหญ่ตามแผนตั้งแต่วันที่
1 มีนาคม – 17 เมษายน 2553 ต่อมาในวันที่ 27 เมษายน 2553
เครื่องกำเนิดไฟฟ้ากังหันไอน้ำได้เกิดปัญหาทางเทคนิคทำให้ต้องหยุดเดินเครื่องเป็นการชั่วคราวเพื่อทำการซ่อมแซม
และสามารถกลับมาเดินเครื่องผลิตไฟฟ้าได้อีกครั้งในวันที่ 30 พฤศจิกายน 2553
โดยมีอัตราความพร้อมในการผลิตร้อยละ 28 โดยปี 2554 บจ.ผลิตไฟฟ้าอิสระ (ประเทศไทย)
มีอัตราความพร้อมในการผลิตร้อยละ 95

บจ. ไทยออยล์เพาเวอร์
ประกอบกิจการผลิตไฟฟ้าจากโรงไฟฟ้าพลังความร้อนร่วมแบบโคเจนเนอเรชั่นโดยใช้
ก๊าซธรรมชาติเป็นเชื้อเพลิง (Combined-Cycle Co-Generation Power Plant)
ด้วยกำลังการผลิตไฟฟ้า 118 เมกะวัตต์ และไอน้ำ
168 ตันต่อชั่วโมง โดยบจ. ไทยออยล์เพาเวอร์จำหน่ายไฟฟ้าให้แก่ กฟผ.
และจำหน่ายไฟฟ้าส่วนที่เหลือและ
ไอน้ำให้แก่บริษัทฯ บจ.ไทยพาราไซลีน และบมจ. ไทยลู้บเบส
รายได้จากการจำหน่ายไฟฟ้าของบจ. ไทยออยล์เพาเวอร์
ได้รับการประกันรายได้ภายใต้ข้อตกลงการรับประกันปริมาณการซื้อไฟฟ้าขั้นต่ำ (Take-or-Pay)
ซึ่งกำหนดให้ลูกค้าต้องซื้อไฟฟ้าหรือไอน้ำขั้นต่ำในปริมาณที่ไม่น้อยกว่าที่ตกลงกัน โดย กฟผ.
ต้องรับซื้อไฟฟ้าอย่างน้อยร้อยละ 80 ของปริมาณที่ตกลงตามสัญญาซื้อขายไฟฟ้ากับ กฟผ.
ลูกค้ารายอื่น ๆ ต้องรับซื้อไฟฟ้าอย่างน้อยร้อยละ 70 ของปริมาณที่ตกลงตามสัญญาและบมจ.
ไทยลู้บเบส และบริษัทฯ ต้องรับซื้อไอน้ำอย่างน้อยร้อยละ 85 ของปริมาณที่ตกลงกันตามสัญญา ทั้งนี้
ภายใต้สัญญาซื้อขายไฟฟ้า กฟผ. ตกลงจ่ายเงินค่าพลังไฟฟ้า (Capacity Payment)ให้แก่บจ.
ไทยออยล์เพาเวอร์ตามจำนวนและราคาที่มีการตกลงกันตามสัญญาซื้อขายไฟฟ้า และ กฟผ.
ยังตกลงที่จะจ่ายค่าพลังงานไฟฟ้า (Energy Payment) ให้แก่บจ. ไทยออยล์เพาเวอร์
ตามสูตรที่กำหนดไว้ในสัญญาซื้อขายไฟฟ้า ทั้งนี้ ในปี 2553
บจ.ไทยออยล์เพาเวอร์จำหน่ายไฟฟ้ารวม 92 เมกะวัตต์ โดยเป็นการจำหน่ายให้ กฟผ.
คิดเป็นร้อยละ 36 ตามสัญญาซื้อไฟฟ้ามีกำหนดระยะเวลา 25 ปี และ ส่วนที่เหลือร้อยละ 64
จำหน่ายให้แก่ บมจ. ไทยลู้บเบส บจ. ไทยพาราไซลีน และบริษัทฯ
ภายใต้สัญญาซื้อขายไฟฟ้าและไอน้ำระยะยาว ในปี 2554 บจ.ไทยออยล์เพาเวอร์จำหน่ายไฟฟ้ารวม
102 เมกะวัตต์ โดยเป็นการจำหน่ายให้ กฟผ. คิดเป็นร้อยละ 32
ตามสัญญาซื้อไฟฟ้ามีกำหนดระยะเวลา 25 ปี และ ส่วนที่เหลือร้อยละ 68 จำหน่ายให้แก่ บมจ.
ไทยลู้บเบส บจ. ไทยพาราไซลีน และบริษัทฯ ภายใต้สัญญาซื้อขายไฟฟ้าและไอน้ำระยะยาว

บจ.ไทยออยล์มารีน ประกอบธุรกิจขนส่งผลิตภัณฑ์น้ำมันและผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมี
ด้วยเรือขนส่งทางทะเลทั้งภายในและต่างประเทศ ในปี 2552 บจ.
ไทยออยล์มารีนรับมอบเรือขนส่งผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมและปิโตรเคมี “ไทยออยล์ 11” ขนาดประมาณ
7,200 ตันบรรทุก โดยเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ในเดือนมิถุนายน 2552 ทั้งนี้ ในเดือนธันวาคม
2552 บจ.ไทยออยล์มารีน ได้จำหน่ายเรือขนส่งน้ำมัน “ไทยออยล์ 1” ขนาดประมาณ 5,000
ตันบรรทุก ในปี 2553 บจ.ไทยออยล์มารีน ได้รับมอบเรือขนส่งผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม “ไทยออยล์
12” ขนาดประมาณ 96,000 ตันบรรทุก ซึ่งเป็นเรือขนาดใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมา
โดยเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2553
นับได้ว่าเป็นการเสริมศักยภาพของกองเรือตามแผนการขยายเรืออย่างต่อเนื่องซึ่งจะช่วยสร้างรายได้และผลกำไรให้แก่เครือไทยออยล์ในอนาคต
อนึ่ง บจ.ไทยออยล์มารีนได้จำหน่ายเรือขนส่งน้ำมัน “เคมี” ขนาดประมาณ 6,700 ตันบรรทุก
ออกจากกองเรือในไตรมาส 2/2553 เนื่องจากเรือมีอายุมาก ส่งผลให้ ณ สิ้นปี 2553
กองเรือของบจ.ไทยออยล์มารีนมีเรือที่ดำเนินงานอยู่ทั้งสิ้น 6 ลำ ขนาดรวมประมาณ 152,500
ตันบรรทุก ในปี 2554 บจ.ไทยออยล์มารีนมีการขยายธุรกิจอย่างก้าวกระโดด โดยมีการจัดตั้ง
TOP-NYK MarineOne Pte. Ltd. ซึ่งร่วมทุนกับ Bulk & Energy B.V. (Netherland)
ซึ่งเป็นบริษัทในเครือ NYK Line (Japan)
ที่มีกองเรือขนาดใหญ่และเป็นหนึ่งในบริษัทขนส่งรายใหญ่ที่สุดในโลก เพื่อลงทุนซื้อเรือขนส่งน้ำมันดิบ
(VLCC) เพื่อให้บริการในเครือไทยออยล์และกลุ่มปตท. โดยเมื่อวันที่ 29 มีนาคม 2554 TOP-NYK
MarineOne Pte. Ltd. ได้รับมอบเรือ TENYO ขนาด 280,000 ตันบรรทุก
เข้ามาประจำกองเรือ ซึ่งได้เริ่มให้บริการเชิงพาณิชย์ตั้งแต่วันที่ 31 มีนาคม 2554 เป็นต้นมา
นอกจากนี้ บจ.ไทยออยล์มารีน ได้ร่วมทุนกับบริษัท มาร์ซัน จำกัด เพื่อจัดตั้งบจ. ท๊อป มารีไทม์
เซอร์วิส เพื่อทำธุรกิจเรือขนส่งสัมภาระและลูกเรือเพื่อให้บริการขนส่งระหว่างแท่นขุดเจาะในทะเล
และบจ.ไทยออยล์มารีน ยังร่วมลงทุนในบจ. ทอมชิพ แมนเนจเมนท์
เพื่อให้บริการและพัฒนาบุคลากรซึ่งปฏิบัติหน้าที่ประจำเรือ
ให้สามารถปฏิบัติงานได้อย่างมีประสิทธิภาพตามมาตรฐานสากล

บจ. ไทยออยล์ โซลเว้นท์ ประกอบธุรกิจลงทุนในธุรกิจผลิต และ จำหน่ายสารละลาย โดยเมื่อวันที่
13 ตุลาคม 2551 บริษัทฯ ได้ลงนามสัญญาการซื้อขายหุ้นร้อยละ 80.52 ของ บจ.ศักดิ์ไชยสิทธิ
ซึ่งเป็นธุรกิจการผลิตสารละลายประเภท Hydrocarbon กับบริษัท Shell Overseas
Investments B.V. และบริษัท พัฒนกิจเคมี จำกัด
รวมทั้งสัญญาการซื้อขายธุรกิจการจำหน่ายสารละลายในประเทศไทยกับบริษัท Shell Company of
Thailand Limited และธุรกิจการจำหน่ายสารละลายในประเทศเวียดนามกับบริษัท Shell
Vietnam Limited โดยการซื้อขายครั้งนี้ บริษัทฯ ได้จัดตั้ง บจ. ไทยออยล์ โซลเว้นท์
เพื่อถือหุ้นใน บจ. ท็อป โซลเว้นท์ ซึ่งลงทุนในธุรกิจผลิตสารละลาย
และธุรกิจจำหน่ายสารละลายในประเทศไทยและประเทศเวียดนาม
การเข้าซื้อหุ้นและสินทรัพย์ธุรกิจดังกล่าวเป็นไปเพื่อให้สอดคล้องกับกลยุทธ์ทางธุรกิจของบริษัทที่ต้องการขยายฐานธุรกิจไปสู่ธุรกิจสารละลายเพื่อการเติบโตที่ยั่งยืน
รวมทั้งการขยายฐานธุรกิจไปสู่ตลาดต่างประเทศโดยมีกลุ่มลูกค้าหลักอยู่ในอุตสาหกรรมสี
การลงทุนในครั้งนี้ทำให้บริษัทมีเครือข่ายลูกค้า
การจัดจำหน่ายและการตลาดในธุรกิจสารละลายที่มีคุณภาพพร้อมด้วยบุคลากรที่มีความชำนาญในทันที
และเพิ่มช่องทางจำหน่ายผลิตภัณฑ์ให้กับบริษัทและบริษัทในเครือ การซื้อขายหุ้น บจ.ศักดิ์ไชยสิทธิ
และ ธุรกิจจำหน่ายสารละลายในประเทศไทย ได้เสร็จสิ้นในเดือนธันวาคม 2551 เมื่อวันที่ 2
พฤศจิกายน 2552 บจ. ท็อป โซลเว้นท์ (TS) ซึ่งถือหุ้นโดย บจ. ไทยออยล์ โซลเว้นท์
ได้จัดตั้งบริษัท ท็อป โซลเว้นท์ เวียดนาม จำกัด (TOP Solvent (Vietnam) LLC.)
เพื่อซื้อสินทรัพย์ธุรกิจการจำหน่ายผลิตภัณฑ์โซลเว้นท์ในประเทศเวียดนามจาก Shell Vietnam
Limited
ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการขยายธุรกิจและเพิ่มการบริหารจัดการโรงกลั่นและโรงงานปิโตรเคมีเพื่อเพิ่มคุณค่าของผลิตภัณฑ์ได้ดียิ่งขึ้น
และ ยังถือเป็นการต่อยอดธุรกิจเข้าสู่ธุรกิจค้าปลีกในต่างประเทศอีกด้วย

บจ.ไทยออยล์ เอทานอล จากการที่บริษัทฯ เล็งเห็นความสำคัญของการพัฒนาพลังงานทดแทน
จึงได้มีการวางเป้าหมายทางธุรกิจที่จะขยายกิจการโดยการร่วมลงทุนในโครงการผลิตสารเอทานอลจากน้ำอ้อย
และ/หรือ มันสำปะหลัง ซึ่งจะช่วยตอบสนองนโยบายแก๊สโซฮอล์ของประเทศ ทั้งนี้ บจ.ไทยออยล์
เอทานอล ได้ร่วมลงทุนเพื่อจัดตั้ง บจ.แม่สอดพลังงานสะอาด โดย บจ. ไทยออยล์ เอทานอล
ถือหุ้นในสัดส่วนร้อยละ 30 เพื่อผลิตเอทานอลจากอ้อย ที่จังหวัดตาก มีกำลังการผลิตเอทานอล
200,000 ลิตรต่อวัน โดยเริ่มดำเนินการผลิตเชิงพาณิชย์ตั้งแต่ ไตรมาสที่ 1/2552 ในปี 2553
บจ.ไทยออยล์ เอทานอล ได้ซื้อหุ้นของ บจ.ทรัพย์ทิพย์ในอัตราร้อยละ 50
โดยเป็นการซื้อหุ้นสามัญเดิมจำนวน 4,000,000 หุ้นจากผู้ถือหุ้นปัจจุบันของ บจ.ทรัพย์ทิพย์
โดยได้ดำเนินโอนหุ้นแล้วเสร็จในวันที่ 1 มิถุนายน 2553 บจ.ทรัพย์ทิพย์
ประกอบกิจการผลิตเอทานอลจากมันสำปะหลัง ที่จังหวัดลพบุรี มีกำลังการผลิตเอทานอล 200,000
ลิตรต่อวัน ในปี 2554 บจ.ไทยออยล์ เอทานอล ได้เข้าร่วมลงทุนซื้อหุ้นในสัดส่วน 21.28%
ของบจ.อุบล ไบโอเอทานอล เพื่อดำเนินธุรกิจผลิตเอทานอลจากมันสำปะหลัง ขนาด 400,000
ลิตรต่อวัน โดยโรงงานผลิตเอทานอลนี้อยู่ระหว่างดำเนินการก่อสร้างมีกำหนดแล้วเสร็จในปี 2555
ทั้งนี้ บจ.อุบล ไบโอเอทานอล ได้มีการลงทุนในธุรกิจผลิตแป้งมัน กำลังการผลิต 300
เมตริกตันต่อวัน และธุรกิจผลิตก๊าซชีวภาพ ปริมาณ 36,000 ลูกบาศก์เมตรต่อวัน
ซึ่งส่วนหนึ่งนำไปใช้ในการผลิตไฟฟ้าขนาด 1.9 เมกะวัตต์ เพื่อจำหน่ายให้กับการไฟฟ้าส่วนภูมิภาค
ซึ่งคาดว่าจะแล้วเสร็จในปี 2555 เช่นกัน

3.  ต้นทุนขายและต้นทุนการให้บริการ

ต้นทุนขายและบริการส่วนใหญ่ประกอบด้วยต้นทุนค่าน้ำมันดิบและวัตถุดิบอื่น ๆ
ที่ใช้ในกระบวนการกลั่นคำนวณตามวิธีการถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (Weighted Average)
ภาษีสรรพสามิต และเงินส่งเข้ากองทุนต่าง ๆ ที่ต้องชำระภาษีและค่าธรรมเนียมต่างๆ
เหล่านี้จะถูกเรียกเก็บจากลูกค้าโดยผู้กลั่นน้ำมันซึ่งรวมถึงบริษัทฯ โดยรวมเข้าไปกับราคาขาย
ภาษีต่าง ๆ และเงินส่งเข้ากองทุนจะถูกนำส่งไปยังหน่วยราชการที่รับผิดชอบต่อไป

ต้นทุนขายสำหรับธุรกิจผลิตผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมี ส่วนใหญ่เป็นต้นทุนค่าแพลตฟอร์เมต ซึ่งบจ.
ไทยพาราไซลีน ซื้อจาก บริษัทฯ เพื่อนำไปเป็นวัตถุดิบในกระบวนการผลิตสารพาราไซลีน
ต้นทุนขายสำหรับธุรกิจผลิตน้ำมันหล่อลื่นส่วนใหญ่เป็นต้นทุนค่า Long Residue เมื่อวันที่ 14
กันยายน 2549 บมจ. ไทยลู้บเบสได้เข้าทำสัญญากับ GPP International (“GPPI”)
ซึ่งสัญญาดังกล่าวมีผลใช้บังคับเมื่อวันที่ 1 มกราคม 2550 โดย GPPI
จะจัดหาวัตถุดิบและซื้อผลิตภัณฑ์บางส่วนจาก บมจ. ไทยลู้บเบส เป็นระยะเวลารวม 4 ปี

ต้นทุนขายและบริการสำหรับธุรกิจผลิตไฟฟ้ามาจากราคาก๊าซธรรมชาติที่ บจ. ไทยออยล์เพาเวอร์
และ บจ. ผลิตไฟฟ้าอิสระ(ประเทศไทย) ซื้อเพื่อใช้เป็นพลังงานสำหรับเครื่องกำเนิดพลังงานไฟฟ้า

ต้นทุนอื่นๆ ประกอบด้วย ค่าเสื่อมราคา ค่าบำรุงรักษา ค่าเบี้ยประกันภัย ต้นทุนในการดำเนินงาน
ค่าน้ำดิบ และค่าใช้จ่ายอื่นๆ ที่เกี่ยวกับโรงงาน

4.  รายรับอื่นๆ

รายได้อื่นๆของบริษัทฯ ที่สำคัญประกอบด้วย

-   รายได้จากดอกเบี้ยรับ
    ดอกเบี้ยที่ได้รับจากเงินฝากในธนาคารและการลงทุนระยะสั้นในตั๋วสัญญาใช้เงินของบริษัทฯ
    และบริษัทย่อย

-   รายได้จากการให้เช่าที่ดิน

-   รายได้ค่าบริการ เช่น ค่าธรรมเนียมการใช้ทุ่นผูกเรือน้ำลึก บริษัทฯ
    ได้รับค่าผ่านท่อจากเอสโซ่สำหรับการใช้ทุ่นผูกเรือน้ำลึกของบริษัทฯ

-   รายได้เงินชดเชยดีเซลมาตรฐานยูโร 4 บริษัทฯ
    สามารถปรับปรุงคุณภาพผลิตน้ำมันได้มาตรฐานยูโร 4
    มาจำหน่ายในประเทศได้เร็วกว่าการบังคับใช้ที่จะเริ่มตั้งแต่ 1 มกราคม 2555
    โดยได้รับเงินชดเชยจากกองทุนน้ำมันเชื้อเพลิงจำนวน 24 สตางค์ต่อลิตร
    ซึ่งการผลิตมาตรฐานนี้จะมีการลงทุนที่สูง และเป็นผลดีต่อสิ่งแวดล้อม
    บริษัทฯเริ่มจำหน่ายน้ำมันดีเซลมาตรฐานยูโร 4 ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2551 โดยในปี 2552
    บริษัทฯได้รับเงินชดเชยรวม 1,128 ล้านบาท ในปี 2553 บริษัทฯ ได้รับเงินชดเชยรวม
    1,317 ล้านบาท และในปี 2554 บริษัทฯ ได้รับเงินชดเชยรวม 1,680 ล้านบาท

-   ในปี 2553 มีรายได้เงินช่วยเหลือต้นทุนค่าปรับปรุงอุปกรณ์โรงผลิตกระแสไฟฟ้าของ
    บจ.ผลิตไฟฟ้าอิสระ (ประเทศไทย) รวม 278 ล้านบาท

-   รายได้ค่าสินไหมทดแทนจากการที่ธุรกิจหยุดชะงักของ บจ.ผลิตไฟฟ้าอิสระ (ประเทศไทย)
    ในปี 2553 จำนวน 303 ล้านบาท และในปี 2554 จำนวน 78 ล้านบาท
    จากเหตุการณ์เครื่องกำเนิดไฟฟ้ากังหันไอน้ำเกิดอุบัติเหตุตั้งแต่วันที่ 27 เมษายน 2553
    ทำให้บจ.ผลิตไฟฟ้าอิสระ (ประเทศไทย)
    ต้องหยุดดำเนินการผลิตเป็นการชั่วคราวเพื่อซ่อมแซมเครื่องกำเนิดไฟฟ้ากังหันไอน้ำที่เกิดอุบัติเหตุ

-   อื่นๆ เช่น รายได้เงินชดเชยภาษีสินค้าส่งออก (มุมน้ำเงิน)

-   ในปี 2554 มีส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมและกิจการที่ควบคุมร่วมกันจำนวน 37
    ล้านบาท

-   1.  ค่าใช้จ่ายอื่น ๆ

-   ค่าใช้จ่ายในการขาย

-   ค่าใช้จ่ายในการบริหาร
    ประกอบด้วยค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานที่ไม่เกี่ยวกับการผลิตค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์ที่ไม่เกี่ยวกับการผลิตและต้นทุนอื่นๆ
    ที่ไม่เกี่ยวกับการผลิต ค่าที่ปรึกษาและกฎหมาย ในปี 2554 บริษัทฯ
    มีผลขาดทุนจากการตัดจำหน่ายสถานีจ่ายน้ำมันทางรถยนต์แห่งเก่าซึ่งเลิกใช้งานแล้ว จำนวน
    40 ล้านบาท

-   ในปี 2554
    เกิดขาดทุนจากอนุพันธ์เพื่อประกันความเสี่ยงสุทธิจากสัญญาแลกเปลี่ยนราคาผลิตภัณฑ์สุทธิรวม
    352 ล้านบาท ในปี 2552
    เกิดขาดทุนจากอนุพันธ์เพื่อประกันความเสี่ยงสุทธิจากสัญญาแลกเปลี่ยนส่วนต่างราคาน้ำมันสุทธิรวม
    361 ล้านบาท

-   ในปี 2553 มีส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมและกิจการที่ควบคุมร่วมกันจำนวน 72
    ล้านบาท

11.3.6 ต้นทุนทางการเงิน

ต้นทุนทางการเงิน ได้แก่ ดอกเบี้ยจ่ายที่เกี่ยวกับสถาบันการเงินและอื่นๆ
ที่เกิดจากการกู้ยืมเงินระยะยาวและระยะสั้น การออกหุ้นกู้ระยะยาวของบริษัทฯ และบริษัทในเครือ

11.3.7 ภาษีเงินได้

บริษัทฯ มีหน้าที่ต้องเสียภาษีเงินได้นิติบุคคลในประเทศไทย ซึ่งอัตราภาษีในปัจจุบันคือร้อยละ 30
ของกำไรสุทธิ หลังจากบริษัทฯได้นำหุ้นเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ
บริษัทฯได้รับสิทธิทางภาษีตามพระราชกฤษฎีกาออกตามความในประมวลรัษฎากรว่าด้วยการลดอัตรารัษฎากรฉบับที่
387 พ.ศ. 2544 โดยลดอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลจากร้อยละ 30 เป็นร้อยละ 25 เป็นเวลา 5
รอบระยะเวลาบัญชีต่อเนื่องกัน ดังนั้น ในปี 2548-2552 บริษัทฯ
เสียภาษีเงินได้นิติบุคคลที่อัตราร้อยละ 25

ในปี 2553 บริษัทฯ
ได้รับสิทธิทางภาษีตามพระราชกฤษฎีกาออกตามความในประมวลรัษฎากรว่าด้วยการลดอัตรารัษฎากรฉบับที่
475 พ.ศ. 2551 โดยลดอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลจากร้อยละ 30 เป็นร้อยละ 25
สำหรับกำไรสุทธิเฉพาะส่วนที่ไม่เกิน 300 ล้านบาท ดังนั้น กำไรสุทธิส่วนที่เกิน 300 ล้านบาท
บริษัทฯ ยังคงต้องเสียภาษีที่อัตราร้อยละ 30

นอกจากนี้ บริษัทฯ
และบริษัทย่อยหลายแห่งยังได้รับการส่งเสริมการลงทุนจากสำนักงานคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุน
จึงได้รับสิทธิยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคลสำหรับกำไรสุทธิที่ได้จากการประกอบกิจการที่ได้รับการส่งเสริมเป็นระยะเวลา
3 ถึง 8 ปี นับแต่วันที่เริ่มมีรายได้จากการประกอบกิจการนั้น

11.3.8 การวิเคราะห์ผลการดำเนินงานตามงบการเงินรวมปี 2554

ผลการดำเนินงาน – งบการเงินรวม

+-------------------------+----------------+--------+--------+--------+
|                         |                | 2554   | 2      | เปล    |
|                         |                |        | 553⁽²⁾ | ี่ยนแปลง |
+-------------------------+----------------+--------+--------+--------+
| กำไรข                   | เหรียญสหรัฐฯ     | 7.8    | 5.7    | +2.1   |
| ั้นต้นจากการผลิตของกลุ่มไม่รวม | ต่อบาร์เรล       |        |        |        |
|                         |                |        |        |        |
| ผลกระทบจากสต๊อกน้ำมัน ⁽¹⁾  |                |        |        |        |
+-------------------------+----------------+--------+--------+--------+
| กำไ                     | “              | 9.3    | 6.5    | +2.8   |
| รขั้นต้นจากการผลิตของกลุ่มรวม |                |        |        |        |
|                         |                |        |        |        |
| ผลกระทบจากสต๊อกน้ำมัน ⁽¹⁾  |                |        |        |        |
+-------------------------+----------------+--------+--------+--------+
|                         |                |        |        |        |
+-------------------------+----------------+--------+--------+--------+
| รายได้จากการขาย          | ล้านบาท         | 4      | 3      | +1     |
|                         |                | 46,241 | 18,391 | 27,850 |
+-------------------------+----------------+--------+--------+--------+
| EBITDA                  | “              | 28,760 | 17,381 | +      |
|                         |                |        |        | 11,379 |
+-------------------------+----------------+--------+--------+--------+
|                         |                |        |        |        |
+-------------------------+----------------+--------+--------+--------+
| กำไรสุทธิ                 | “              | 14,853 | 8,956  |        |
|                         |                |        |        | +5,897 |
+-------------------------+----------------+--------+--------+--------+
| กำไรสุทธิต่อหุ้น             | บาท            | 7.28   | 4.39   |        |
|                         |                |        |        |  +2.89 |
+-------------------------+----------------+--------+--------+--------+

หมายเหตุ

(1) กำไรขั้นต้นจากการผลิตของรวมของบริษัทฯ บจ.ไทยพาราไซลีน (TPX) และ
    บมจ.ไทยลู้บเบส (TLB)

(2) ปรับปรุงจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายบัญชีตามมาตรฐานบัญชี ฉบับที่ 19
    เรื่องผลประโยชน์ของพนักงาน

ในปี 2554 นี้ เครือไทยออยล์ยังคงมุ่งเน้นการบริหารจัดการแบบบูรณาการเป็นกลุ่ม (Group
Integration) โดยการวางแผนการผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์ร่วมกัน
เพื่อให้เกิดความคล่องตัวและประโยชน์สูงสุดระหว่างกลุ่ม
ส่งผลให้มีกำไรขั้นต้นจากการผลิตของกลุ่มเมื่อรวมผลกระทบจากสต๊อกน้ำมันอยู่ที่ 9.3 เหรียญสหรัฐฯ
ต่อบาร์เรล โดยมีรายได้จากการขายจำนวน 446,241 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 40% จากปีก่อน
ซึ่งเป็นผลมาจากราคาขายที่เพิ่มขึ้น และจากการใช้กำลังการกลั่นอย่างเต็มที่
ในระหว่างที่โรงกลั่นอื่นในประเทศปิดซ่อมบำรุง ทำให้สามารถจำหน่ายผลิตภัณฑ์ได้เพิ่มขึ้น
ประกอบกับเศรษฐกิจของภูมิภาคเอเชียมีการขยายตัวอย่างต่อเนื่อง นำโดยแรงขับเคลื่อนหลัก คือ
ประเทศจีนและอินเดีย ซึ่งช่วยส่งผลดีต่อธุรกิจเกี่ยวเนื่องของเครือไทยออยล์ ได้แก่
ธุรกิจสารอะโรมาติกส์ และธุรกิจน้ำมันหล่อลื่นพื้นฐาน ดังนั้น เครือไทยออยล์มีกำไรสุทธิ 14,853
ล้านบาท เพิ่มขึ้น 66% จากปีก่อน คิดเป็นกำไรสุทธิต่อหุ้น 7.28 บาท

ผลการดำเนินงานแยกรายบริษัท

บริษัทฯ (TOP) มีรายได้จากการขายจำนวน 431,572 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 121,545
ล้านบาทจากปีก่อนเนื่องจากปริมาณขายผลิตภัณฑ์รวมเพิ่มขึ้น 11%
และราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นจากอากาศที่หนาวกว่าปกติและเหตุการณ์ความไม่สงบในประเทศผู้ผลิตน้ำมันดิบในตะวันออกกลางและแอฟริกาเหนือ
ส่งผลให้มี EBITDA จำนวน 15,860 ล้านบาท และมีกำไรสุทธิ (ไม่รวมเงินปันผลรับ) 7,359
ล้านบาท เพิ่มขึ้น 70% เมื่อเทียบกับปีก่อน

บจ. ไทยพาราไซลีน (TPX) มีรายได้จากการขาย 67,090 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 18,712
ล้านบาทจากปีก่อน
เนื่องจากความต้องการผลิตภัณฑ์อะโรมาติกส์เพิ่มขึ้นในขณะที่อุปทานตึงตัวหลังจากที่ญี่ปุ่นซึ่งเป็นผู้ผลิตสารพาราไซลีนรายใหญ่ของโลกประสบภัยแผ่นดินไหวครั้งใหญ่
และโรงพาราไซลีนหลายแห่งในภูมิภาคต้องหยุดดำเนินการผลิตทั้งจากการปิดซ่อมบำรุงและอุบัติเหตุเพลิงไหม้
ส่งผลให้มี EBITDA จำนวน 6,460 ล้านบาท และมีกำไรสุทธิ 4,183 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 55%
เมื่อเทียบกับปีก่อน

บมจ. ไทยลู้บเบส (TLB) มีรายได้จากการขาย 28,614 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8,090 ล้านบาท
เนื่องจากราคาขายและปริมาณขายผลิตภัณฑ์เพิ่มขึ้น
ซึ่งเป็นผลจากอุปสงค์ในภูมิภาคเพิ่มขึ้นและอัตราการใช้กำลังการผลิต Base Oil เพิ่มขึ้น โดยมี
EBITDA จำนวน 3,765 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 47%
เนื่องจากส่วนต่างราคาน้ำมันหล่อลื่นพื้นฐานและน้ำมันเตาเพิ่มขึ้นส่งผลให้ Product to feed
margin ปรับตัวเพิ่มขึ้นเช่นกัน ดังนั้น TLB จึงมีกำไรสุทธิ 2,482 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 62%
จากปีก่อน

บจ. ผลิตไฟฟ้าอิสระ (ประเทศไทย) (IPT) มีรายได้จากการขายจำนวน 9,796 ล้านบาท
เพิ่มขึ้น 6,208 ล้านบาท โดยมีอัตราความพร้อมในการผลิต 95% เพิ่มขึ้น 67% เมื่อเทียบกับปีก่อน
เนื่องจากในปี 2553 IPT
ได้หยุดดำเนินการผลิตเพื่อซ่อมแซมเครื่องกำเนิดไฟฟ้ากังหันไอน้ำที่เกิดอุบัติเหตุตั้งแต่วันที่ 27
เมษายน 2553 และกลับมาดำเนินการผลิตอีกครั้งในวันที่ 30 พฤศจิกายน 2553 ทำให้ IPT
มีกำไรสุทธิ 637 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 611 ล้านบาทเมื่อเทียบกับปีก่อน

บจ. ไทยออยล์เพาเวอร์ (TP) มีรายได้จากการขายและ EBITDA เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 4,326
ล้านบาท และ 634 ล้านบาท ตามลำดับ ประกอบกับมีค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ลดลงเหลือ 16 ล้านบาท
เนื่องจากได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีจากการส่งเสริมการลงทุนในโครงการปรับปรุงระบบการเผาไหม้ของเครื่องกำเนิดไฟฟ้าชนิดกังหันก๊าซ
ส่งผลให้ TP มีกำไรสุทธิ 394 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 108 ล้านบาทเมื่อเทียบกับปีก่อน

บจ. ไทยออยล์มารีน (TM) เมื่อวันที่ 2 มีนาคม 2554
ที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นได้มีมติให้ทำการเพิ่มทุนจำนวน 340 ล้านบาท เพื่อเข้าลงทุนร่วมกันระหว่าง
Thaioil Marine International Pte Ltd. (TOMI) ซึ่ง TM ถือหุ้น 100% กับ Bulk &
Energy B.V. (Netherlands) ซึ่งเป็นบริษัทในเครือ NYK Line (Japan)
ที่มีกองเรือขนาดใหญ่และเป็นหนึ่งในบริษัทขนส่งรายใหญ่ที่สุดในโลก โดยลงทุนในสัดส่วนเท่ากัน
ภายใต้ชื่อ TOP-NYK MarineOne Pte Ltd. (TOP-NYK)
ซึ่งจดทะเบียนจัดตั้งที่ประเทศสิงคโปร์และมีวัตถุประสงค์ในการจัดหาเรือขนส่งน้ำมันดิบเพื่อบริการขนส่งน้ำมันดิบในกิจการโรงกลั่นของบริษัทฯ
และกลุ่ม ปตท. เพื่อทดแทนการจ้างเรือในตลาดจรที่ใช้อยู่ในปัจจุบัน
และยังสามารถบริการลูกค้าทั่วไปในตลาดภูมิภาคอีกด้วย

นอกจากนี้ TM ได้เข้าร่วมทุนกับบริษัท มาร์ซัน จำกัด เพื่อจัดตั้งบริษัท ท๊อป มารีไทม์ เซอร์วิส
จำกัด (TMS) ทุนจดทะเบียน 90 ล้านบาท
โดยมีวัตถุประสงค์ในการลงทุนเพื่อให้บริการเดินเรือรับส่งลูกเรือ และ/หรือ
ขนส่งสัมภาระระหว่างแท่นขุดเจาะในอ่าวไทย (Crew and Utility Boat)
หรือการขนส่งทางทะเลในลักษณะอื่นที่เกี่ยวข้องในอ่าวไทย โดย TM ลงทุนในสัดส่วนร้อยละ 55
หรือคิดเป็นจำนวนเงิน 49.5 ล้านบาท และได้ลงทุนซื้อหุ้นในสัดส่วนร้อยละ 33.3 ของบริษัท
Thome Ship Management (Thailand) จำกัด (“Thome-Thailand”)
คิดเป็นเงินลงทุนจำนวน 1 ล้านบาท Thome-Thailand
ดำเนินธุรกิจให้บริการทางด้านการบริหารจัดการเรือและพัฒนากองเรือในระดับสากล
รวมทั้งให้บริการเป็นที่ปรึกษาและพัฒนาบุคลากรด้านปฏิบัติการ ด้านเทคนิค
และด้านคุณภาพในธุรกิจขนส่งทางเรือ

ในปี 2554 TM มีรายได้จากการให้บริการ 1,016 ล้านบาท และมี EBITDA 284 ล้านบาท
โดยมีส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุนใน TOP-NYK จำนวน 27 ล้านบาท ส่งผลให้ TM มีกำไรสุทธิ 76
ล้านบาท เพิ่มขึ้น 71 ล้านบาทเมื่อเทียบกับปีก่อน

บจ. ไทยออยล์ โซลเว้นท์ (Thaioil Solvent) มีรายได้จากการขายและ EBITDA
เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 9,146 ล้านบาท และ 626 ล้านบาท ตามลำดับ
อันเป็นผลมาจากระดับราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้นและอัตรากำไรขั้นต้นเฉลี่ยที่สูงขึ้น ทำให้มีกำไรสุทธิ
265 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 142 ล้านบาทเมื่อเทียบกับปีก่อน

บจ. ไทยออยล์ เอทานอล (TET) เมื่อวันที่ 21 กุมภาพันธ์ 2554
ที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นได้มีมติให้ทำการเพิ่มทุนจาก 670 ล้านบาทเป็น 1,450 ล้านบาท
เพื่อเข้าลงทุนซื้อหุ้นบริษัท อุบล ไบโอเอทานอล จำกัด (UBE) ในสัดส่วน 21.28%
ของจำนวนหุ้นทั้งหมด โดย UBE ประกอบกิจการผลิตสารเอทานอลจากมันสำปะหลัง
และมีกำลังการผลิต 400,000 ลิตรต่อวัน อย่างไรก็ตาม TET มีรายได้จากการขายจำนวน 1,152
ล้านบาท และมีผลขาดทุนสุทธิ 185 ล้านบาทเทียบกับกำไรสุทธิ 36 ล้านบาทในปี 2553
ซึ่งรวมการรับรู้กำไรจากการต่อรองราคาซื้อ (Gain on a bargin purchase)
เป็นรายได้จำนวน 77 ล้านบาท

วิเคราะห์ฐานะทางการเงิน- งบการเงินรวม

หน่วย : ล้านบาท

  ----------------------------- ------------- ------------- -------------
  ฐานะทางการเงิน (ล้านบาท)        31 ธันวาคม 54  31 ธันวาคม 53  +/-

  สินทรัพย์รวม                     155,087       147,148       +7,939

  หนี้สินรวม                       70,053        71,578        -1,525

  ส่วนของผู้ถือหุ้น-สุทธิ               85,034        75,570        +9,464
  ----------------------------- ------------- ------------- -------------

สินทรัพย์รวม

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 155,087 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากวันที่ 31 ธันวาคม 2553 จำนวน 7,939 ล้านบาท
จากสินทรัพย์หมุนเวียนที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น

หนี้สินรวม

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีหนี้สินรวมทั้งสิ้น 70,053 ล้านบาท
ลดลงจากวันที่ 31 ธันวาคม 2553 จำนวน 1,525 ล้านบาท
เนื่องจากหนี้สินหมุนเวียนลดลงในขณะที่เงินกู้ยืมระยะยาวเพิ่มขึ้นเนื่องจากบริษัทฯ ได้เบิกเงินกู้ยืม
150 ล้านเหรียญสหรัฐฯ
เพื่อใช้สำรองฉุกเฉินในการเสริมสภาพคล่องทางการเงินในช่วงเหตุการณ์น้ำท่วม อย่างไรก็ตาม
เนื่องจาก บริษัทฯ ไม่ได้รับผลกระทบใดๆ จึงได้ชำระคืนเงินกู้ดังกล่าวทั้งจำนวนเมื่อวันที่ 23
มกราคม 2555 ที่ผ่านมา

ส่วนของผู้ถือหุ้น-สุทธิ

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีส่วนของผู้ถือหุ้น-สุทธิ 85,034 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจำนวน 9,464 ล้านบาทจากวันที่ 31 ธันวาคม 2553
สาเหตุหลักจากผลการดำเนินงานที่มีกำไรสุทธิ 14,853 ล้านบาท หักเงินปันผลจ่ายจำนวน 5,720
ล้านบาท

วิเคราะห์กระแสเงินสดและอัตราส่วนทางการเงิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจำนวน
18,129 ล้านบาท โดยมีกระแสเงินสดจากกิจกรรมดังต่อไปนี้

กระแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 17,602 ล้านบาท
ประกอบด้วยกำไรสุทธิปรับปรุงด้วยรายการกระทบยอดเป็นเงินสดรับจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน
30,473 ล้านบาท
และมีกระแสเงินสดจ่ายจากการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงานจำนวน 12,871
ล้านบาท

กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุนจำนวน 5,580 ล้านบาท
สาเหตุหลักจากเงินสดจ่ายจากการซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ 3,853 ล้านบาท
เงินสดจ่ายจากการลงทุนเพิ่มในธุรกิจเอทานอลและธุรกิจขนส่งน้ำมันปิโตรเลียมและปิโตรเคมี
1,074 ล้านบาท และซื้อเงินลงทุนชั่วคราว 345 ล้านบาท

กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 7,110 ล้านบาท ประกอบด้วยการจ่ายเงินปันผล
5,720 ล้านบาท จ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นและระยะยาวจากสถาบันการเงิน 4,327 ล้านบาท
และจ่ายต้นทุนทางการเงิน 2,089 ล้านบาท
ในขณะที่มีเงินสดรับจากเงินกู้ยืมระยะสั้นและระยะยาวจากสถาบันการเงิน 5,015 ล้านบาท

อัตราส่วนทางการเงิน

  ------------------------------------------ -------------- --------------
                                             ปี 2553         ปี 2554

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                      2.7            3.1

  อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย (เท่า)     9.7            13.5

  อัตราส่วนหนี้เงินกู้ระยะยาวต่อเงินทุนระยะยาว (%)     37%            35%

  อัตราส่วนหนี้เงินกู้ระยะยาวต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)    0.6            0.5

  อัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)          0.9            0.8

  อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)          0.4            0.3
  ------------------------------------------ -------------- --------------

ตารางแสดงจำนวนหนี้สินค้างชำระรวม (Consolidated) ทั้งหมดทั้งระยะสั้นและระยะยาวรวม ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2553 และ 2554

หน่วย : ล้านบาท

  -------------------------------------------------- -------------- --------------
                                                     สำหรับปีสิ้นสุด ณ   
                                                     วันที่ 31 ธันวาคม  

                                                     2553           2554

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน                         460            615

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี   2,502          2,126

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน                        9,881          11,084

  หุ้นกู้ที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                           -              2,977

  หุ้นกู้                                                31,181         28,886

  รวม                                                44,023         45,688
  -------------------------------------------------- -------------- --------------

บริษัทฯ มีนโยบายที่จะรักษาสัดส่วนหนี้สินระยะยาวทั้งหมดเทียบกับเงินทุนระยะยาว (Total
Capitalization) ให้อยู่ในระดับร้อยละ 50

ตารางแสดงรายละเอียดของจำนวนเงินกู้ยืมระยะยาวและหุ้นกู้ค้างชำระ ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2554 แยกรายบริษัท และสกุลเงิน

หน่วย : ล้านบาท

+-----------------+---------+---------+---------+---------+---------+
|                 | บริษัทฯ   | บจ.     | บจ.     | บจ.     | รวม     |
|                 |         | ไทยพารา | ผลิตไฟฟ้า | ไทยออยล์ |         |
|                 |         |         |         |         |         |
|                 |         | ไซลีน    | อิสระ    | เอทานอล |         |
+-----------------+---------+---------+---------+---------+---------+
| หุ้นกู้สกุลดอลลาร์    | 14,113  |         |         |         | 14,113  |
| สหรัฐ            |         |         |         |         |         |
+-----------------+---------+---------+---------+---------+---------+
| หุ้นกู้สกุลเงินบาท    | 17,750  |         |         |         | 17,750  |
+-----------------+---------+---------+---------+---------+---------+
| เ               | 7,930   | 364     | 619     |         | 8,913   |
| งินกู้สกุลเงินดอลลาร์ |         |         |         |         |         |
| สหรัฐ            |         |         |         |         |         |
+-----------------+---------+---------+---------+---------+---------+
| เงินกู้สกุลเงินบาท   | 2,015   | 1,050   | 817     | 415     | 4,297   |
+-----------------+---------+---------+---------+---------+---------+
| รวม             | 41,808  | 1,414   | 1,436   | 415     | 45,073  |
+-----------------+---------+---------+---------+---------+---------+

ตารางแสดงรายจ่ายส่วนทุนแยกประเภทบริษัทสำหรับปี 2553 และ 2554

หน่วย : ล้านบาท

  ------------------------------------------ ------------------- --------------
                                             สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันที่   
                                             31 ธันวาคม           

                                             2553                2554

  บริษัทฯ                                      788                 2,240

  บจ.ไทยพาราไซลีน                             159                 329

  บมจ. ไทยลู้บเบส                              1,059               606

  บจ. ผลิตไฟฟ้าอิสระ                            219                 210

  บจ. ไทยออยล์เพาเวอร์                         145                 100

  บจ. ไทยออยล์มารีน                            409                 224

  บจ. ไทยออยล์ โซลเว้นท์                        365                 43

  บจ. ไทยออยล์ เอทานอล                        78                  100

  รวม                                        3,222               3,853
  ------------------------------------------ ------------------- --------------

ในปี 2554 รายจ่ายส่วนทุนรวม 3,853 ล้านบาท แบ่งเป็นรายจ่ายส่วนทุนของบริษัทฯ จำนวน
2,240 ล้านบาท ได้แก่ โครงการ EURO IV Gasoline 1,032 ล้านบาท
โครงการก่อสร้างถังเก็บผลิตภัณฑ์กึ่งสำเร็จรูปและสำเร็จรูปเพิ่มเติม 397 ล้านบาท โครงการติดตั้ง
Booster Gas Compressor หน่วยเพิ่มออกเทนด้วยสารเร่งปฏิกิริยาที่ 2 จำนวน 156 ล้านบาท
โครงการปรับปรุงคุณภาพก๊าซทิ้ง 78 ล้านบาท เป็นต้น ทั้งนี้ เป็นรายจ่ายส่วนทุนของบริษัทย่อย
จำนวน 1,613 ล้านบาท

ในปี 2553 รายจ่ายส่วนทุนรวม 3,222 ล้านบาท แบ่งเป็นรายจ่ายส่วนทุนของบริษัทฯ จำนวน 788
ล้านบาท ได้แก่ โครงการย้ายสำนักงานกรุงเทพฯ แห่งใหม่ 119 ล้านบาท
โครงการออกแบบกระบวนการขยายกำลังการผลิตหน่วยไฮโดรแครกเกอร์ที่ 2 จำนวน 92 ล้านบาท
เป็นต้น และรายจ่ายส่วนทุนของบริษัทย่อย จำนวน 2,434 ล้านบาท ได้แก่
โครงการจัดสร้างหอหล่อเย็นหน่วยใหม่ (Cooling Tower) ของบจ.ไทยพาราไซลีน จำนวน 140
ล้านบาท โครงการก่อสร้างหน่วยผลิต TDAE ของบมจ.ไทยลู้บเบส จำนวน 632 ล้านบาท
บจ.ไทยออยล์มารีน ได้จัดซื้อเรือขนส่งผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม “ไทยออยล์ 12” จำนวน 406 ล้านบาท
บจ.ไทยออยล์ โซลเว้นท์ ซื้อที่ดิน จำนวน 339 ล้านบาท