-----------------------------------------------------------------------
  ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  -----------------------------------------------------------------------

1. ผู้ตรวจสอบบัญชีและนโยบายบัญชีที่สำคัญ

ผู้ตรวจสอบบัญชี

1.  นายณรงค์ พันตาวงษ์

  สำนักงานเอินสท์แอนด์ยัง

  อาคารเลครัชดาออฟฟิตคอมแพล็กซ์ชั้น 33 เลขที่ 193/136-137 ถนนรัชดาภิเษกตัดใหม่
  เขตคลองเตย กรุงเทพฯ 10110 โทร. 264-0778

นายณรงค์ พันตาวงษ์ เป็นผู้ตรวจสอบบัญชีของบริษัทฯเป็นระยะเวลา 7 ปี

  รายงานการตรวจสอบบัญชี

ในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา ผู้ตรวจสอบบัญชีให้ความเห็นในรายงานการตรวจสอบแบบไม่มีเงื่อนไข
สำหรับงบการเงินของบริษัท งบการเงินของบริษัทย่อยและงบการเงินรวม

2. หลักเกณฑ์ในการจัดทำงบการเงินรวม

2.1 งบการเงินรวมนี้ได้จัดทำขึ้นโดยรวมงบการเงินของบริษัท สหอุตสาหกรรมน้ำมันปาล์ม จำกัด
(มหาชน) (ซึ่งต่อไปนี้เรียกว่า “บริษัทฯ”) และบริษัทย่อย ดังต่อไปนี้ :-

+---+--------------------------------+---------------------------------+
|   |   บริษัท                         | ลักษณะธุรกิจ                       |
+---+--------------------------------+---------------------------------+
| - | บริษัท พันธ์ศรีวิวัฒน์ จำกัด            | เจ้าของสวนปาล์มน้ำมัน               |
+---+--------------------------------+---------------------------------+
|   | (ถือหุ้นทั้งหมดโดยบริษัทฯ)            |                                 |
+---+--------------------------------+---------------------------------+
|   |                                |                                 |
+---+--------------------------------+---------------------------------+
| - | บริษัท ประจักษ์วิวัฒน์ จำกัด           | เจ้าของส                         |
|   |                                | ิทธิเข้าทำประโยชน์ในเขตป่าสงวนแห่งชาติ |
+---+--------------------------------+---------------------------------+
|   | (ถือหุ้นทั้งหมดโดย บริษัท พันธ์ศรีวิวัฒน์   |                                 |
|   | จำกัด)                          |                                 |
+---+--------------------------------+---------------------------------+
|   |                                |                                 |
+---+--------------------------------+---------------------------------+
| - | บริษัท พันธ์ศรี จำกัด                | เจ้าของส                         |
|   |                                | ิทธิเข้าทำประโยชน์ในเขตป่าสงวนแห่งชาติ |
+---+--------------------------------+---------------------------------+
|   | (ถือหุ้นทั้งหมดโดย บริษัท พันธ์ศรีวิวัฒน์   |                                 |
|   | จำกัด)                          |                                 |
+---+--------------------------------+---------------------------------+

2.2 ยอดคงค้างระหว่างบริษัทฯกับบริษัทย่อย รายการระหว่างกันที่มีสาระสำคัญ
เงินลงทุนในบริษัทย่อยของบริษัทฯและทุนเรือนหุ้นของบริษัทย่อยได้ตัดออกจากงบการเงินรวมแล้ว

2.3 ส่วนเกินของมูลค่าเงินลงทุนในบริษัทย่อยที่เกินกว่ามูลค่าสินทรัพย์สุทธิตามบัญชีของบริษัทย่อย ณ
วันซื้อได้แสดงไว้เป็นสินทรัพย์ภายใต้หัวข้อ “ค่านิยมในการรวมกิจการ” ในงบดุลรวม
และตัดจำหน่ายโดยวิธีเส้นตรงภายในระยะเวลา 20 ปี

1.  นโยบายการบัญชีที่สำคัญ

งบการเงินนี้จัดทำขึ้นตามมาตรฐานการบัญชีที่กำหนดโดยสมาคมนักบัญชีและผู้สอบบัญชี
รับอนุญาตแห่งประเทศไทย ซึ่งมีผลบังคับตามพระราชบัญญัติการบัญชี พ.ศ. 2543

นโยบายการบัญชีที่สำคัญของบริษัทฯและบริษัทย่อยโดยสรุปมีดังต่อไปนี้ :-

3.1 การรับรู้รายได้

รายได้จากการขายแสดงมูลค่าตามราคาในใบกำกับสินค้าหลังจากหักส่วนลดของสินค้าที่ได้ส่งมอบแล้ว

3.2 ลูกหนี้การค้าและค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

ลูกหนี้การค้าแสดงตามมูลค่าสุทธิที่จะได้รับ บริษัทฯและบริษัทย่อยตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัย
จะสูญสำหรับผลขาดทุนโดยประมาณที่อาจเกิดขึ้นจากการเก็บเงินจากลูกหนี้ไม่ได้
โดยพิจารณาจากประสบการณ์ในการเก็บเงินในอดีต และตามสถานะปัจจุบันของลูกหนี้คงค้าง ณ
วันที่ในงบดุล

3.3 สินค้าคงเหลือ

สินค้าคงเหลือประกอบด้วยผลปาล์มสด น้ำมันปาล์มดิบ น้ำมันเมล็ดในปาล์ม เมล็ดในปาล์ม
กากเมล็ดในปาล์ม และวัสดุคงเหลือ
บริษัทฯตีราคาตามราคาทุนโดยวิธีต้นทุนถัวเฉลี่ยซึ่งต่ำกว่าราคาสุทธิที่คาดว่าจะขายได้
ยกเว้นเมล็ดในปาล์มและกากเมล็ดในปาล์มตีราคาตามราคาสุทธิที่คาดว่าจะขายได้

3.4 เงินลงทุน

เงินลงทุนในบริษัทย่อยแสดงตามวิธีส่วนได้เสีย (Equity Method)

เงินลงทุนระยะยาวที่เป็นเงินลงทุนในตราสารทุนในความต้องการของตลาด
ซึ่งบริษัทถือเป็นหลักทรัพย์เผื่อขายแสดงด้วยมูลค่ายุติธรรม (ราคาปิดครั้งสุดท้ายของตลาดหลักทรัพย์
แห่งประเทศไทย)
บริษัทฯรับรู้การเปลี่ยนแปลงมูลค่าเป็นรายการแยกต่างหากในส่วนของผู้ถือหุ้นในงบดุล

3.5 ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์/ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์แสดงตามราคาทุนหลังหักค่าเสื่อมราคาสะสม
ค่าเสื่อมราคาของอาคารและอุปกรณ์คำนวณจากราคาทุนโดยวิธีเส้นตรงตามอายุการใช้งานโดยประมาณ
ดังต่อไปนี้ :-

  --------------------------------------- ------ ------------------------
  ต้นทุนสิทธิการใช้ประโยชน์ที่ดินป่าสงวน            -      ตามอายุสัมปทาน

  อาคารและสิ่งปลูกสร้าง                       -      20 ปี

  เครื่องจักรและอุปกรณ์โรงงาน                  -      5-10 ปี

  เครื่องจักรและอุปกรณ์สวน                     -      5-10 ปี

  เครื่องตกแต่งและติดตั้ง                       -      5-10 ปี

  ยานพาหนะ                                -      5 ปี
  --------------------------------------- ------ ------------------------

ไม่มีการคิดค่าเสื่อมราคาสำหรับที่ดินและงานระหว่างก่อสร้าง

ต้นทุนการพัฒนาสวนปาล์มน้ำมันเป็นยอดเงินลงทุนในการปลูกต้นปาล์ม
ซึ่งตัดจำหน่ายตามอายุการให้ผลผลิตของต้นปาล์ม (25 ปี)
หรือตามอายุของสิทธิการใช้ประโยชน์ที่ดินป่าสงวนที่เหลืออยู่แล้วแต่อย่างใดจะต่ำกว่า

ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการปลูกปาล์มซ่อมและปลูกปาล์มเพิ่มเติมในพื้นที่ที่มีการเก็บเกี่ยวแล้วจะถือเป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุนทั้งจำนวน

3.6 เงินตราต่างประเทศ

รายการที่เป็นเงินตราต่างประเทศซึ่งเกิดขึ้นระหว่างปีได้แปลงค่าเป็นเงินบาทโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยน
ณ วันที่ที่เกิดรายการ สินทรัพย์และหนี้สินที่เป็นเงินตราต่างประเทศคงเหลืออยู่ ณ
วันที่ในงบดุลได้แปลงค่าเป็นเงินบาทโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยน ณ วันที่ในงบดุล

กำไรและขาดทุนที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงในอัตราแลกเปลี่ยนได้รวมอยู่ในการคำนวณ
ผลการดำเนินงาน

3.7 กําไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน

กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานคำนวณโดยการหารกำไรสุทธิสำหรับปีด้วยจำนวนของหุ้นสามัญที่ออกอยู่ในระหว่างปี

3.8 การใช้ประมาณการทางบัญชี

ในการจัดทำงบการเงินให้เป็นไปตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
ในบางกรณีฝ่ายบริหารอาจต้องใช้การประมาณและการตั้งสมมติฐาน
ซึ่งมีผลกระทบต่อจำนวนเงินที่แสดงในงบการเงินและหมายเหตุประกอบงบการเงิน
ดังนั้นผลที่เกิดขึ้นจริงอาจแตกต่างไปจากจำนวนที่ประมาณไว้

4. สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ตารางแสดงรายการงบดุล งบกำไรขาดทุน งบกระแสเงินสด
โดยเปรียบเทียบสำหรับงบการเงินประจำปีและงบการเงินรวม (ตรวจสอบแล้ว) ในระยะเวลา 3
ปี และตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

การแสดงความเห็นต่องบการเงินของบริษัทฯจากผู้สอบบัญชีรับอนุญาตอยู่ในรายงานของผู้สอบบัญชีรับอนุญาตในเอกสารแนบ
4

  ----------------------------------------- --------- ----- --------- ----- ----------- ----- --
  บริษัทฯ                                                                                       
  ได้สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทฯ                                                     
  และบริษัทย่อย ดังต่อไปนี้                                                                          

                                            2545            2544            2543              

                                            (พันบาท)   %     (พันบาท)   %     (พันบาท)     %     

  งบการเงินเฉพาะบริษัทฯ                                                                          

  บริษัทฯ                                                                                       

  สินทรัพย์รวม                                 894,243   100   960,336   100   1,044,352   100   

  หนี้สินรวม                                   181,795   20    166,985   17    162,145     16    

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                               712,448   80    793,351   83    882,207     84    

  รายได้จากการขาย                            502,798   98    748,438   98    703,309     99    

  รายได้รวม                                  514,812   100   764,895   100   715,325     100   

  กำไรขั้นต้น                                  109,699   21    175,142   23    230,782     33    

  กำไรสุทธิ                                   46,991    9     104,173   14    147,845     21    

                                                                                              

                                                                                              

                                            2545            2544            2543              

                                            (พันบาท)   %     (พันบาท)   %     (พันบาท)     %     

  งบการเงินรวม                                                                                 

  บริษัทฯ                                                                                       

  สินทรัพย์รวม                                 735.369   100   825,542   100   933,063     100   

  หนี้สินรวม                                   22,921    3     32,191    4     50,857      5     

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                               712,448   97    793,351   96    882,297     95    

  รายได้จากการขาย                            502,798   99    748,438   98    703,309     99    

  รายได้รวม                                  509,606   100   764,895   100   709,957     100   

  กำไรขั้นต้น                                  116,266   23    181,492   24    237,051     34    

  กำไรสุทธิ                                   46,991    9     104,173   14    147,845     21    

                                                                                              

                                            2545            2544            2543              

                                            (พันบาท)   %     (พันบาท)   %     (พันบาท)     %     

  บริษัท พันธ์ศรีวิวัฒน์ จำกัด                                                                         

  สินทรัพย์รวม                                 340,851   100   330,425   100   321,184     100   

  หนี้สินรวม                                   18,802    5     17,647    5     16,801      5     

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                               322,049   95    312,778   95    304,383     95    

  รายได้จากการขาย                            21,262    76    21,262    72    21,262      72    

  รายได้รวม                                  28,005    100   27,227    100   29,574      100   

  กำไรขั้นต้น                                  6,566     23    6,350     30    6,270       29    

  กำไรสุทธิ                                   9,271     33    8,394     31    9,542       32    

                                                                                              

                                            2545            2544            2543              

                                            (พันบาท)   %     (พันบาท)   %     (พันบาท)     %     

  บริษัท พันธ์ศรี จำกัด                                                                             

  สินทรัพย์รวม                                 9,824     100   9,043     100   8,333       100   

  หนี้สินรวม                                   122       1     174       2     187         2     

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                               9,702     99    8,869     98    8,146       98    

  รายได้จากการขาย                            600       57    600       57    600         45    

  รายได้รวม                                  1,053     100   1,053     100   1,325       100   

  กำไรขั้นต้น                                  600       100   600       100   600         100   

  กำไรสุทธิ                                   833       67    723       67    846         64    

                                                                                              

                                            2545            2544            2543              

                                            (พันบาท)   %     (พันบาท)   %     (พันบาท)     %     

  บริษัท ประจักษ์วิวัฒน์ จำกัด                                                                        

  สินทรัพย์รวม                                 8,006     100   7,503     100   7,050       100   

  หนี้สินรวม                                   86        1     120       2     139         3     

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                               7,920     99    7,383     98    6,911       97    

  รายได้จากการขาย                            318       46    318       35    318         34    

  รายได้รวม                                  691       100   694       100   938         100   

  กำไรขั้นต้น                                  318       100   318       100   318         100   

  กำไรสุทธิ                                   536       78    471       68    598         64    
  ----------------------------------------- --------- ----- --------- ----- ----------- ----- --

ตารางงบดุลเปรียบเทียบเป็นระยะเวลา 3 ปี มีดังนี้

[]

[]

  ตารางงบกำไร-ขาดทุนเปรียบเทียบระยะเวลา 3 ปี มีดังนี้

[]

[]

ตารางงบกระแสเงินสดเปรียบเทียบระยะเวลา 3 ปี มีดังนี้

[]

[]

ตารางอัตราส่วนการวิเคราะห์ทางการเงินเปรียบเทียบระยะเวลา 3 ปี มีดังนี้

  []

  ยอดคงค้างในการออกตั๋วเงินกู้หรือหุ้นกู้

-   ไม่มี -

  -----------------------------------------------------------------------
  การวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานปี 2545

  -----------------------------------------------------------------------

ก) ฐานะการเงินของบริษัทฯ ในปี 2545 มีการเปลี่ยนแปลงดังนี้

-   เงินสดและเงินฝากธนาคาร ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ. ศ. 2545 มีจำนวน 77.52 ล้านบาท
    หรือคิดเป็น 8.67% ของสินทรัพย์รวมทั้งหมด เปรียบเทียบกับปี 2544 มีจำนวน 141.8
    ล้านบาท หรือ 14.77% ของสินทรัพย์รวมทั้งหมด ซึ่งลดลง 45% เปรียบเทียบกับปี 2544
    เนื่องจากการจ่ายเงินปันผลจากกำไรสะสม

-   ลูกหนี้การค้าที่ 2.9% ของสินทรัพย์รวมทั้งหมด ในปี 2545 ลดลง 36% จาก 40.5
    ล้านบาทในปี 2544 มาเป็นจำนวน 25.95 ล้านบาทในปี 2545
    เนื่องจากมีการส่งน้ำมันปาล์มดิบและเมล็ดในปาล์มดิบสม่ำเสมอตลอดปี 2545
    ไม่มีลูกหนี้รายใดที่เรียกเก็บไม่ได้ ยกเว้นแต่ในปี 2539
    มีลูกหนี้เมล็ดในปาล์มหนึ่งรายเท่านั้นที่ไม่สามารถเรียกเก็บได้
    บริษัทฯได้ตั้งสำรองหนี้สูญเต็มจำนวนแล้วและได้ดำเนินตามกฎหมายในการอายัดทรัพย์ของลูกหนี้
    แต่ไม่สามารถทำได้เนื่องจากทรัพย์สินเหล่านั้นติดจำนองที่ธนาคาร

-   สินค้าคงเหลือ 1.83% ของสินทรัพย์รวม จะประกอบด้วย

  ----------------------- ------------ ----------- ------------ ----------
                          2545                     2544         

                          พันบาท        ตัน          พันบาท        ตัน

  น้ำมันปาล์มดิบ              4,141        242         1,935        173

  น้ำมันเมล็ดในปาล์มดิบ        378          17          2,262        261

  เมล็ดในปาล์ม              224          26                       

  กากเมล็ดในปาล์ม           -            -           167          67

  งานระหว่างทำ             305                      -            

  วัสดุและอะไหล่             11,294                   10,802       

                          16,342                   15,167       
  ----------------------- ------------ ----------- ------------ ----------

บริษัทฯได้เก็บสต็อกอะไหล่เพิ่มขึ้นกว่าปี 2544 เล็กน้อย เนื่องจากปุ๋ยและยาเคมีเพิ่มขึ้น 0.224
ล้านบาท น้ำมันดีเซลเพิ่มขึ้น 0.42 ล้านบาท และ อะไหล่ลดลง 0.152 ล้านบาท

-   เงินลงทุนซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสีย คือ เงินลงทุนใน บจ.พันธ์ศรีวิวัฒน์ (บริษัทย่อย) ในปี
    2545 มีสัดส่วน 41.48% ของสินทรัพย์รวม ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 365.797 ล้านบาท ในปี 2544
    เป็น 370.894 ล้านบาท ในปี 2545 ซึ่งการเพิ่มขึ้นนี้มาจากส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทย่อย
    (บจ.พันธ์ศรีวิวัฒน์) 9.271 ล้านบาท หลังจากหักค่าความนิยมตัดจ่ายแล้ว 4.17 ล้านบาท

-   หลักทรัพย์ในความต้องการของตลาดสุทธิ คือเงินลงทุนในหุ้นของ บมจ. ธนาคารกรุงเทพ
    130,000 หุ้น ซึ่งราคานี้เป็นราคาปิด ณ วันที่ 28 ธันวาคม 2545

-   ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิ ในปี 2545 มีจำนวน 394.523 ล้านบาท หรือ 44.12%
    ของทรัพย์สินรวม เพิ่มขึ้นจากปี 2544 มีจำนวน 389.68 ล้านบาท หรือ 40.58%
    ของสินทรัพย์รวม เนื่องจากการซื้อทรัพย์สินเพื่อแทนทรัพย์สินเก่าที่เสื่อมสภาพ
    การปลูกปาล์มทดแทน

-   เจ้าหนี้การค้า ในปี 2545 มีจำนวน 3.54 ล้านบาท หรือ 0.4% ของทรัพย์สินรวม
    เปรียบเทียบกับปี 2544 จำนวน 5.129 ล้านบาท หรือลดลง 31% เนื่องจากการผลิตที่ลดลง

-   เงินทดรองจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน ในปี 2545 มีจำนวน 160.056 ล้านบาท หรือ 17.9%
    ของสินทรัพย์รวม ซึ่งเป็นเงินทดรองจาก บจ.พันธ์ศรีวิวัฒน์ (บริษัทย่อย)
    ประกอบด้วยค่าเช่าค้างจ่ายและดอกเบี้ยค้างจ่าย

-   ค่าใช้จ่ายค้างจ่ายปี 2545 มีจำนวน 10.6 ล้านบาท หรือ 1.19% ของสินทรัพย์รวม ซึ่งลดลง
    49% จากปี 2544 ซึ่งมีจำนวน 20.7 ล้านบาท เนื่องจากมีค่าใช้จ่ายลดลง

-   ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ในอัตรา 79.67% ของสินทรัพย์รวม
    ประกอบด้วยกำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรรอยู่ 44.867 ล้านบาท หรือ 5.02%
    กำไรสะสมจัดสรรแล้ว (สำรองตามกฎหมาย 10%) มีจำนวน 32.4 ล้านบาท หรือ 3.62%
    ส่วนเกินมูลค่าหุ้น 321.5 ล้านบาท หรือ 35.96% ทุนเรือนหุ้น 324.05 ล้านบาท หรือ
    36.24% และขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากการลดลงของมูลค่าของเงินลงทุนในหุ้น
    บมจ.ธนาคารกรุงเทพ อยู่ 10.419 ล้านบาท หรือ –1.17%ของสินทรัพย์รวม

ข. ผลการดำเนินงานของบริษัท

-   รายได้รวม ในปี 2545 มีจำนวน 514.812 ล้านบาท ลดลง 33% จากปี 2544 ซึ่งมีจำนวน
    765.236 ล้านบาท ประกอบด้วยรายได้จากการขายทั้งหมดลดลง 33%
    เนื่องจากปริมาณการขายน้ำมันปาล์มดิบลดลง 33% เปรียบเทียบกับปี 2544
    แต่ราคาขายน้ำมันปาล์มดิบเฉลี่ยสูงกว่าปี 2544 เล็กน้อย การขายขี้น้ำมันจำนวน 7.369
    ล้านบาทปี 2545 เปรียบเทียบกับปี 2544 จำนวน 7.0 ล้านบาท
    และรายได้ค่าดอกเบี้ยต่ำกว่าปี 2544 เท่ากับ 62% เนื่องจากยอดเงินฝากลดลง

-   รายได้จากผลิตผลของปาล์มทั้งหมดคิดเป็น 97.67% ของยอดรายได้รวม
    และรายได้ดอกเบี้ยรับเป็น 0.22% ของรายได้รวม เปรียบเทียบกับ 97.8% และ 0.39%
    ในปี 2544 ตามลำดับ

-   กำไรจาการขายสินทรัพย์ถาวรปี 2545 จำนวน 2.58 ล้านบาท
    มาจากการขายยานพาหนะของบริษัทฯซึ่งได้ตัดค่าเสื่อมหมดแล้วและอยู่ในสภาพที่ค่าซ่อมบำรุงสูง

-   ต้นทุนขาย ในปี 2545 จำนวน 393.099 ล้านบาท หรือคิดเป็น 76.36% ของยอดรายได้รวม
    เปรียบเทียบกับ 597.916 ล้านบาท หรือ 74.2% สำหรับปี 2544 ซึ่งเพิ่มขึ้น 31%
    เนื่องจากปริมาณผลผลิตปาล์มสดจากสวนของบริษัทฯและปริมาณการซื้อผลปาล์มสดจากบุคคลภายนอกลดลง

-   ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ในปี 2545 จำนวน 47.1 ล้านบาท หรือ 9.15%
    ของยอดรายได้รวมทั้งหมด เปรียบเทียบกับ 64.3 ล้านบาท หรือ 8.4%
    ของยอดรายได้รวมในปี 2544 ซึ่งลดลง 27% เนื่องจากการตั้งสำรองการด้อยค่าของสินทรัพย์
    จำนวน 14.448 ล้านบาทในปี 2544

-   ขาดทุนจากการตัดจำหน่ายทรัพย์สินถาวรจำนวน 12.69 ล้านบาท
    ประกอบด้วยขาดทุนจากการตัดจำหน่ายระบบน้ำหยดเพื่อการปลูกปาล์มน้ำมันสุทธิจำนวน 6.24
    ล้านบาท
    และขาดทุนจากการตัดจำหน่ายเงินลงทุนสวนปาล์มน้ำมันสุทธิของพื้นที่ล้มปาล์มน้ำมันเก่าและปลูกปาล์มน้ำมันใหม่ทดแทนจำนวน
    6.44 ล้านบาท

-   ดอกเบี้ยจ่ายจำนวน 6.74 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13% จากปี 2544 ซึ่งมีจำนวน 5.97 ล้านบาท
    ซึ่งเป็นค่าดอกเบี้ยคิดในอัตราเฉลี่ย 7.50% แก่ บจ.พันธ์ศรีวิวัฒน์ (บริษัทย่อย)
    เนื่องจากมิได้มีการชำระค่าเช่าสวนปาล์ม (ตามสัญญา อัตราดอกเบี้ย คือ MLR –1.5%)
    สำหรับงบการเงินรวมดอกเบี้ยจ่ายนี้จะไม่มี

-   ค่าตอบแทนกรรมการ ในปี 2545 นั้นเพิ่มขึ้นจาก 5.28 ล้านบาท สำหรับปี 2544 เป็น 5.88
    ล้านบาท เนื่องจากในปี 2545 ได้มีการแต่งตั้งคณะกรรมการบริหารจำนวน 4 ท่าน
    เมื่อเดือนกันยายน 2545 โดยมีค่าตอบแทนท่านละ 30,000 บาทต่อเดือน

-   ค่าภาษเงินได้นิติบุคคลสำหรับปี 2545 จำนวน 2.3 ล้านบาท หรือ 0.45%
    ของยอดรายได้รวม ต่ำกว่าปี 2544 อยู่ 81% (11.88 ล้านบาท)
    เนื่องจากการนำผลขาดทุนจากส่วนที่ได้รับยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคล จาก BOI
    มาสุทธิกับกำไรจากส่วนที่ต้องเสียภาษีเงินได้นิติบุคคล

-   กำไรสุทธิของบริษัทฯ ในปี 2545 เป็น 46.991 ล้านบาท หรือ 9.13%
    ของรายได้รวมซึ่งลดลงจาก 104.173 ล้านบาท ในปี 2544 หรือลดลง 55%

-   กำไรสุทธิต่อหุ้น บริษัทฯ มีกำไรสุทธิต่อหุ้นในปี 2545 เท่ากับ 1.45 บาท เปรียบเทียบกับ
    3.21 บาทในปี 2544

-   เงินปันผลจ่ายต่อหุ้น บริษัทฯได้จ่ายเงินปันผลในช่วงปี 2545 หุ้นละ 4.0 บาท
    ซึ่งประกอบด้วยจ่ายเงินปันผลที่เหลือจากกำไรสุทธิปี 2544 หุ้นละ 3.00 บาท
    และเงินปันผลระหว่างกาลหุ้นละ 1.0 บาท เปรียบเทียบกับการจ่ายเงินปันผลในปี 2544
    หุ้นละ 6.0 บาท ซึ่งประกอบด้วยเงินปันผลจากกำไรสุทธิปี 2543 หุ้นละ 1.0 บาท
    และเงินปันผลระหว่างกาล หุ้นละ 5.0 บาท

-   เงินปันผลต่อหุ้นที่คณะกรรมการบริษัทฯเสนอต่อผู้ถือหุ้นเพื่อการอนุมัติ ในการประชุมผู้ถือหุ้นครั้งที่
    26 วันที่ 28 เมษายน 2546 คือหุ้นละ 1.45 บาท ซึ่งมาจากกำไรสุทธิปี 2545
    บริษัทฯได้จ่ายเงินปันผลระหว่างกาลราคาหุ้นละ 1.00 บาทเมื่อเดือนธันวาคม 2545
    และเงินปันผลที่เหลือหุ้นละ 0.45 บาท จะจ่ายในเดือนพฤษภาคม 2546

ค. สภาพคล่องของบริษัทฯ

ในปี 2545 บริษัทฯมีเงินสดรับสุทธิจากการดำเนินงาน 124.844 ล้านบาท
เงินสดที่ใช้ไปในกิจการลงทุน 60.029 ล้านบาท และเงินสดที่ใช้ไปในกิจการจัดหาเงิน 129.096
ล้านบาท ดังนั้นบริษัทฯมีเงินสดรับสุทธิลดลง 64.281 ล้านบาท โดยมีรายละเอียดดังนี้

-   เงินสดรับจากกิจการดำเนินงานจำนวน 124.844
    ล้านบาทมาจากกำไรสุทธิจากการดำเนินงานที่เป็นเงินสด 97.080 ล้านบาท
    หักด้วยสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 1.175 ล้านบาท เจ้าหนี้การค้าลดลง 1.585 ล้านบาท
    หนี้สินหมุนเวียนอื่นลดลง 7.991 ล้านบาท บวกด้วยลูกหนี้การค้าลดลง 6.261 ล้านบาท
    ลูกหนี้การค้า-กิจการที่เกี่ยวข้องกัน - บมจ. ล่ำสูง (ประเทศไทย) ลดลง 8.329 ล้านบาท
    เงินทดรองจ่ายแก่พนักงานลดลง 0.037 ล้านบาท สินทรัพย์หมุนเวียนและไม่หมุนเวียนลดลง
    0.021 ล้านบาท และค่าเช่าและค่าดอกเบี้ยค้างจ่ายเพิ่มขึ้น (แก่ บจ.พันธ์ศรีวิวัฒน์) 23.867
    ล้านบาท

-   เงินสดสุทธิที่ใช้ไปในกิจการลงทุน 60.029 ล้านบาทมาจากการรับชำระการขายสินทรัพย์ถาวร
    2.911 ล้านบาท หักด้วยการซื้อสินทรัพย์ การลงทุนในการเพาะกล้าปาล์มน้ำมัน
    และการลงทุนการปลูกปาล์มน้ำมันทดแทนรวมทั้งสิ้น 62.94 ล้านบาท

-   เงินสดสุทธิที่ใช้ไปในด้านการเงินจำนวน 129.096 ล้านบาทมาจากการจ่ายเงินปันผล
    ซึ่งเป็นเงินปันผลส่วนที่เหลือสำหรับผลกำไรสุทธิของปี 2544 จำนวน 97.215 ล้านบาท
    หรือหุ้นละ 3.00 และเงินปันผลระหว่างกาล 32.405 ล้านบาท หรือหุ้นละ 1.00 บาท
    บวกด้วยเงินปันผลค้างจ่ายเพิ่มขึ้น 0.524 ล้านบาท

ง. อัตราส่วนการวิเคราะห์ทางการเงิน

-   อัตราส่วนสภาพคล่องหรืออัตราส่วนของสินทรัพย์หมุนเวียนต่อสินทรัพย์หมุนเวียนลดลงจาก 1.2
    เท่า ในปี 2544 เป็น 0.67 เท่าในปี 2545
    บริษัทฯยังคงมีความสามารถจ่ายหนี้หรือค่าใช้จ่ายค้างจ่ายอื่นๆทั้งหมด
    และมีเงินสดส่วนเกินสำรองเพื่อใช้ในการดำเนินกิจการหรือเพื่อการลงทุนต่อไป

-   อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสดหรืออัตราส่วนของเงินสดสุทธิที่ได้รับจากการดำเนินงานต่อหนี้สินหมุนเวียน
    ลดลงจาก 1.28 เท่าในปี 2544 เป็น 0.69 เท่าในปี 2545
    เนื่องจากการผลิตและยอดขายที่ลดลง
    บริษัทฯยังคงมีเงินสดส่วนเกินจากการดำเนินงานหลังจากการจ่ายหนี้ต่างๆ
    และค่าใช้จ่ายค้างจ่าย

-   ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ยสำหรับปี 2545 คือ 24 วัน เปรียบเทียบกับปี 2544 คือ 28 วัน
    เนื่องจากยอดลูกหนี้ลดลงซึ่งเกิดจากการขายลดลง

-   ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยในปี 2545 คือ 14 วัน เปรียบเทียบกับปี 2544 คือ 12
    วันเนื่องจากบริษัทฯมีการผลิตที่ลดลงและสต็อกอยู่ในระดับต่ำ

-   ระยะเวลาการชำระหนี้เฉลี่ยในปี 2545 คือ 4 วัน เปรียบเทียบกับปี 2544 คือ 6 วัน
    บริษัทฯ มียอดค้างชำระต่ำกว่าในปี 2545 เนื่องจากบริษัทฯมีการผลิตที่ลดลง

-   กำไรขั้นต้นสำหรับปี 2545 เท่ากับ 21.8% เปรียบเทียบกับปี 2544 คือ 24.13%
    เนื่องจากราคาซื้อผลปาล์มสดสูงเมื่อเปรียบเทียบราคาขายเฉลี่ยของบริษัทฯ
    และการผลิตที่ลดลง

-   กำไรสุทธิสำหรับปี 2545 เท่ากับ 9.13% เปรียบเทียบกับ 13.61% สำหรับปี 2544
    กำไรสุทธิลดลง 55% จากปี 2544 เนื่องจากการผลิตที่ลดลง รายได้ดอกเบี้ยรับลดลง

-   อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวม คืออัตราส่วนกำไรสุทธิต่อสินทรัพย์รวมเฉลี่ยสำหรับปี 2545
    คือ 6.13% เปรียบเทียบกับ 13.63% ในปี 2544 เนื่องจากบริษัทฯ มีกำไรสุทธิลดลง 55%
    จากปี 2544

-   อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น คืออัตราส่วนกำไรสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเฉลี่ยสำหรับปี 2545 เท่ากับ
    6.24% เปรียบเทียบกับปี 2544 เท่ากับ 12.43% เนื่องจากบริษัทฯ มีกำไรสุทธิลดลง 55%
    จากปี 2544

-   อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นสำหรับปี 2545 เป็น 0.26 เท่า เปรียบเทียบกับปี 2544
    เท่ากับ 0.21 เท่า เนื่องจากบริษัทฯมีการจ่ายเงินปันผลจากกำไรสะสม
    ทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง

-   อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (เกณฑ์เงินสด) สำหรับปี 2545 คือ 0.96 เท่า
    เปรียบเทียบกับ 1.10 เท่าในปี 2544 บริษัทฯมีความสามารถจ่ายค่าดอกเบี้ย
    คืนเงินต้นและจ่ายเงินปันผลจากเงินสดรับสุทธิจากการดำเนินงานตามปกติได้ 96%
    และเงินสดรับสุทธิจากการดำเนินงานลดลง

-   อัตราการจ่ายเงินปันผลสำหรับปี 2545 เท่ากับ 275.84% ของกำไรสุทธิปี 2545
    เปรียบเทียบกับ 186.64% ของกำไรสุทธิในปี 2544 การจ่ายเงินปันผลในปี 2545
    ประกอบด้วยเงินปันผลจ่ายงวดสุดท้ายสำหรับกำไรสุทธิปี 2544 จำนวนหุ้นละ 3.00
    และเงินปันผลระหว่างกาลของปี 2545 จำนวนหุ้นละ 1.00