10. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน 

  ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงานในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา

  ผู้สอบบัญชีปี 2552-2554 รายนามผู้ตรวจสอบบัญชีสำหรับงบการเงินงวดต่างๆ ดังนี้

+---+---------------------+-----------------+--------+-----------------+
|   | งวดบัญชี              | ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต  | เลข    | สำนักงานบัญชี      |
|   |                     |                 | ทะเบียน |                 |
+---+---------------------+-----------------+--------+-----------------+
| 1 | งบ                  | นางสาวทิพวัลย์     | 3459   | บริษัท สำนักงาน    |
| . | การเงินตรวจสอบสำหรับปี | นานานุวัฒน์        |        | เอินส์ท           |
|   | 2552 (สิ้นสุด ณ วันที่ 31 |                 |        |                 |
|   | ธันวาคม 2552)        |                 |        | แอนด์ ยัง จำกัด    |
+---+---------------------+-----------------+--------+-----------------+
| 2 | งบ                  | นางสาวทิพวัลย์     | 3459   | บริษัท สำนักงาน    |
| . | การเงินตรวจสอบสำหรับปี | นานานุวัฒน์        |        | เอินส์ท           |
|   | 2553 (สิ้นสุด ณ วันที่ 31 |                 |        |                 |
|   | ธันวาคม 2553)        |                 |        | แอนด์ ยัง จำกัด    |
+---+---------------------+-----------------+--------+-----------------+
| 3 | งบ                  | นายกฤษดา เลิศวนา | 4958   | บริษัท สำนักงาน    |
| . | การเงินตรวจสอบสำหรับปี |                 |        | เอินส์ท           |
|   | 2554 (สิ้นสุด ณ วันที่ 31 |                 |        |                 |
|   | ธันวาคม 2554)        |                 |        | แอนด์ ยัง จำกัด    |
+---+---------------------+-----------------+--------+-----------------+

  สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีสำหรับ งบการเงินตรวจสอบสำหรับปี 2552

  (สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552)

  ผู้ตรวจสอบบัญชีเห็นว่า งบการเงินตรวจสอบสำหรับปี 2552 และ 2551 แสดงฐานะการเงิน ณ
  วันที่ 31 ธันวาคม 2552 และ 2551
  ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท
  แอ็ดวานซ์อินฟอร์เมชั่นเทคโนโลยี จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อยและเฉพาะของบริษัท
  แอ็ดวานซ์อินฟอร์เมชั่นเทคโนโลยี จำกัด (มหาชน)
  โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีสำหรับ งบการเงินตรวจสอบสำหรับปี 2553

  (สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553)

  ผู้ตรวจสอบบัญชีเห็นว่า งบการเงินตรวจสอบสำหรับปี 2553 และ 2552 แสดงฐานะการเงิน ณ
  วันที่ 31 ธันวาคม 255 3 และ 2552
  ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท
  แอ็ดวานซ์อินฟอร์เมชั่นเทคโนโลยี จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อยและเฉพาะของบริษัท
  แอ็ดวานซ์อินฟอร์เมชั่นเทคโนโลยี จำกัด (มหาชน)
  โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีสำหรับ งบการเงินตรวจสอบสำหรับปี 2554

  (สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554)

  ผู้ตรวจสอบบัญชีเห็นว่า งบการเงินตรวจสอบสำหรับปี 2553 และ 2554 แสดงฐานะการเงิน ณ
  วันที่ 31 ธันวาคม 2553 และ 2554
  ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่และปีของบริษัท
  แอ็ดวานซ์อินฟอร์เมชั่นเทคโนโลยี จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อยและเฉพาะของบริษัท
  แอ็ดวานซ์อินฟอร์เมชั่นเทคโนโลยี จำกัด (มหาชน)
  โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  ตารางสรุปงบการเงิน

+----------------------------+------+----+-------+-----+------+-----+
|                            | งบ   |    |       |     |      |     |
|                            | การเ |    |       |     |      |     |
|                            | งินเฉ |    |       |     |      |     |
|                            | พาะก |    |       |     |      |     |
|                            | ิจการ |    |       |     |      |     |
+----------------------------+------+----+-------+-----+------+-----+
|                            | 2554 |    | 2553  |     | 2552 |     |
|                            |      |    |       |     |      |     |
|                            |      |    | (     |     | (ปร  |     |
|                            |      |    | ปรับปร |     | ับปรุง |     |
|                            |      |    | ุงใหม่) |     | ใหม่) |     |
+----------------------------+------+----+-------+-----+------+-----+
|                            | พ    | ร  | พันบาท | ร้อ  | พ    | ร้อ  |
|                            | ันบาท | ้อย |       | ยละ | ันบาท | ยละ |
|                            |      | ละ |       |     |      |     |
+----------------------------+------+----+-------+-----+------+-----+
| งบดุล                       |      |    |       |     |      |     |
+----------------------------+------+----+-------+-----+------+-----+
| สินทรัพย์                     |      |    |       |     |      |     |
+----------------------------+------+----+-------+-----+------+-----+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 215  | 7  | 24    | 1   | 243  | 1   |
|                            | ,461 | .9 | 9,075 | 0.4 | ,184 | 2.5 |
+----------------------------+------+----+-------+-----+------+-----+
| เงินลงทุนชั่วคราว              | -    | -  | 3,023 | 0.1 | -    | -   |
+----------------------------+------+----+-------+-----+------+-----+
| ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า        | 1    | 37 | 1,05  | 4   | 1    | 5   |
|                            | ,017 | .2 | 5,669 | 4.1 | ,080 | 5.6 |
|                            | ,922 |    |       |     | ,803 |     |
+----------------------------+------+----+-------+-----+------+-----+
| รายได้ที่ยังไม่เรียกชำระ         | 603  | 22 | 7     | 3.1 | 32   | 1.7 |
|                            | ,692 | .1 | 3,037 |     | ,637 |     |
+----------------------------+------+----+-------+-----+------+-----+
| สินค้าคงเหลือ                 | 569  | 20 | 80    | 3   | 416  | 2   |
|                            | ,549 | .9 | 5,325 | 3.7 | ,608 | 1.4 |
+----------------------------+------+----+-------+-----+------+-----+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น            | 55   | 2  | 9     | 3.9 | 57   | 2.9 |
|                            | ,105 | .0 | 4,563 |     | ,170 |     |
+----------------------------+------+----+-------+-----+------+-----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน           | 2    | 90 | 2,28  | 9   | 1    | 9   |
|                            | ,461 | .1 | 0,692 | 5.3 | ,830 | 4.1 |
|                            | ,729 |    |       |     | ,402 |     |
+----------------------------+------+----+-------+-----+------+-----+
| เงินฝ                       | 8    | 0  | 5     | 2.4 | 73   | 3.8 |
| ากประจำธนาคารที่มีภาระค้ำประกัน | ,691 | .3 | 6,229 |     | ,271 |     |
+----------------------------+------+----+-------+-----+------+-----+
| เงินลงทุนในบริษัทย่อย           | 10   | 0  | 1     | 0.5 | 5    | 0.3 |
|                            | ,999 | .4 | 0,999 |     | ,500 |     |
+----------------------------+------+----+-------+-----+------+-----+
| ส่วนปรับปรุงอาคารและอุปกรณ์     | 46   | 1  | 2     | 0.9 | 16   | 0.9 |
|                            | ,864 | .7 | 2,498 |     | ,782 |     |
+----------------------------+------+----+-------+-----+------+-----+
| อุปกรณ์สำหรับให้เช่า            | 185  | 6  | 4,784 | 0.2 | 6    | 0.3 |
|                            | ,420 | .8 |       |     | ,794 |     |
+----------------------------+------+----+-------+-----+------+-----+
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตน              | 8    | 0  | 6,420 | 0.3 | 3    | 0.2 |
|                            | ,718 | .3 |       |     | ,333 |     |
+----------------------------+------+----+-------+-----+------+-----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น          | 9    | 0  | 1     | 0.4 | 8    | 0.4 |
|                            | ,118 | .4 | 0,884 |     | ,176 |     |
+----------------------------+------+----+-------+-----+------+-----+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน         | 269  | 9  | 11    | 4.7 | 113  | 5.9 |
|                            | ,804 | .9 | 1,814 |     | ,856 |     |
+----------------------------+------+----+-------+-----+------+-----+
| รวมสินทรัพย์                  | 2    | 1  | 2,39  | 10  | 1    | 10  |
|                            | ,731 | 00 | 2,506 | 0.0 | ,944 | 0.0 |
|                            | ,533 | .0 |       |     | ,258 |     |
+----------------------------+------+----+-------+-----+------+-----+
|                            |      |    |       |     |      |     |
+----------------------------+------+----+-------+-----+------+-----+

+--------------------------+--------+----+------+----+-------+-----+
|                          | งบการเ |    |      |    |       |     |
|                          | งินเฉพา |    |      |    |       |     |
|                          | ะกิจการ |    |      |    |       |     |
+--------------------------+--------+----+------+----+-------+-----+
|                          | 2554   |    | 2553 |    | 2552  |     |
|                          |        |    |      |    |       |     |
|                          |        |    | (ปร  |    | (     |     |
|                          |        |    | ับปรุง |    | ปรับปร |     |
|                          |        |    | ใหม่) |    | ุงใหม่) |     |
+--------------------------+--------+----+------+----+-------+-----+
|                          | พันบาท  | ร  | พ    | ร  | พันบาท | ร้อ  |
|                          |        | ้อย | ันบาท | ้อย |       | ยละ |
|                          |        | ละ |      | ละ |       |     |
+--------------------------+--------+----+------+----+-------+-----+
| งบดุล(ต่อ)                 |        |    |      |    |       |     |
+--------------------------+--------+----+------+----+-------+-----+
| หนี้สิน                     |        |    |      |    |       |     |
+--------------------------+--------+----+------+----+-------+-----+
| หนี้สินหมุนเวียน              |        |    |      |    |       |     |
+--------------------------+--------+----+------+----+-------+-----+
| เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น     | 6      | 24 | 754  | 31 | 56    | 2   |
|                          | 67,807 | .5 | ,807 | .6 | 4,821 | 9.0 |
+--------------------------+--------+----+------+----+-------+-----+
| ต้นทุนที่ยังไม่เรียกชำระ        | 2      | 9  | 165  | 6  | 13    | 6.8 |
|                          | 57,620 | .4 | ,106 | .9 | 1,936 |     |
+--------------------------+--------+----+------+----+-------+-----+
| ส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาว      | 24,801 | 0  | -    | -  | -     | -   |
|                          |        | .9 |      |    |       |     |
| ที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี    |        |    |      |    |       |     |
+--------------------------+--------+----+------+----+-------+-----+
| ภาษีเงินได้ค้างจ่าย           | 1      | 3  | 42   | 1  | 4     | 2.1 |
|                          | 02,759 | .8 | ,796 | .8 | 0,803 |     |
+--------------------------+--------+----+------+----+-------+-----+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น            | 2      | 7  | 165  | 6  | 17    | 9.1 |
|                          | 02,901 | .4 | ,584 | .9 | 6,229 |     |
+--------------------------+--------+----+------+----+-------+-----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน           | 1,2    | 46 | 1    | 47 | 91    | 4   |
|                          | 55,888 | .0 | ,128 | .2 | 3,789 | 7.0 |
|                          |        |    | ,293 |    |       |     |
+--------------------------+--------+----+------+----+-------+-----+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน            |        |    |      |    |       |     |
+--------------------------+--------+----+------+----+-------+-----+
| เงินกู้ระยะยาว-สุทธิจากส่วน    | 50,199 | 1  | -    | -  | -     | -   |
|                          |        | .8 |      |    |       |     |
| ที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี    |        |    |      |    |       |     |
+--------------------------+--------+----+------+----+-------+-----+
| สำรองผ                   | 37,501 | 1  | 32   | 1  | 2     | 1.3 |
| ลประโยชน์ระยะยาวของพนักงาน |        | .4 | ,248 | .3 | 5,513 |     |
+--------------------------+--------+----+------+----+-------+-----+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน         | 87,700 | 3  | 32   | 1  | 2     | 1.3 |
|                          |        | .2 | ,248 | .3 | 5,513 |     |
+--------------------------+--------+----+------+----+-------+-----+
| รวมหนี้สิน                  | 1,3    | 49 | 1    | 48 | 93    | 4   |
|                          | 43,588 | .2 | ,160 | .5 | 9,302 | 8.3 |
|                          |        |    | ,541 |    |       |     |
+--------------------------+--------+----+------+----+-------+-----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น              | 1,3    | 50 | 1    | 51 | 1,00  | 5   |
|                          | 87,945 | .8 | ,231 | .5 | 4,956 | 1.7 |
|                          |        |    | ,964 |    |       |     |
+--------------------------+--------+----+------+----+-------+-----+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น    | 2,7    | 1  | 2    | 1  | 1,94  | 10  |
|                          | 31,533 | 00 | ,392 | 00 | 4,258 | 0.0 |
|                          |        | .0 | ,506 | .0 |       |     |
+--------------------------+--------+----+------+----+-------+-----+

+---------------------------+-------+-----+------+-----+------+-----+
|                           | งบก   |     |      |     |      |     |
|                           | ารเงิน |     |      |     |      |     |
|                           | เฉพาะ |     |      |     |      |     |
|                           | กิจการ |     |      |     |      |     |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+------+-----+
|                           | 2554  |     | 2553 |     | 2552 |     |
|                           |       |     |      |     |      |     |
|                           |       |     | (ปร  |     | (ปร  |     |
|                           |       |     | ับปรุง |     | ับปรุง |     |
|                           |       |     | ใหม่) |     | ใหม่) |     |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+------+-----+
|                           | พันบาท | ร้อ  | พ    | ร้อ  | พ    | ร้อ  |
|                           |       | ยละ | ันบาท | ยละ | ันบาท | ยละ |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+------+-----+
| งบกำไรขาดทุน               |       |     |      |     |      |     |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+------+-----+
| รายได้จากการขายและบริการ    | 4,72  | 9   | 4    | 9   | 3    | 9   |
|                           | 3,866 | 7.9 | ,519 | 9.0 | ,843 | 9.1 |
|                           |       |     | ,989 |     | ,117 |     |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+------+-----+
| รายได้ค่าเช่าและ             | 6     | 1.4 | 18   | 0.4 | 27   | 0.7 |
| ค่าบริการจากอุปกรณ์สำหรับให้เช่า | 5,669 |     | ,889 |     | ,780 |     |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+------+-----+
| รายได้อื่น                   | 3     | 0.7 | 26   | 0.6 | 5    | 0.2 |
|                           | 4,439 |     | ,433 |     | ,611 |     |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+------+-----+
| รวมรายได้                  | 4,82  | 10  | 4    | 10  | 3    | 10  |
|                           | 3,974 | 0.0 | ,565 | 0.0 | ,876 | 0.0 |
|                           |       |     | ,312 |     | ,508 |     |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+------+-----+
| ต้นทุนขายและบริการ           | 3,61  | 7   | 3    | 7   | 2    | 7   |
|                           | 4,399 | 4.9 | ,586 | 8.6 | ,954 | 6.2 |
|                           |       |     | ,683 |     | ,727 |     |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+------+-----+
| ต้นทุนอุปกรณ์สำหรับให้เช่า       | 3     | 0.7 | 3    | 0.1 | 22   | 0.6 |
|                           | 2,875 |     | ,493 |     | ,798 |     |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+------+-----+
| ค                         | 51    | 1   | 443  | 9.7 | 436  | 1   |
| ่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร | 3,586 | 0.6 | ,128 |     | ,582 | 1.3 |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+------+-----+
| ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ | -     | -   | -    | -   | 27   | 0.7 |
|                           |       |     |      |     | ,831 |     |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+------+-----+
| ขาดทุนจากบริษัทย่อยเลิกกิจการ   | -     | -   | -    | -   | 7    | 0.2 |
|                           |       |     |      |     | ,999 |     |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+------+-----+
| รวมค่าใช้จ่าย                | 4,16  | 8   | 4    | 8   | 3    | 8   |
|                           | 0,859 | 6.3 | ,033 | 8.3 | ,449 | 9.0 |
|                           |       |     | ,303 |     | ,937 |     |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+------+-----+
| กำไรก่อนค่าใช้จ่ายท           | 66    | 1   | 532  | 1   | 426  | 1   |
| างการเงินและภาษีเงินได้นิติบุคคล | 3,114 | 3.7 | ,008 | 1.7 | ,571 | 1.0 |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+------+-----+
| ค่าใช้จ่ายทางการเงิน          | (15   | 0.3 | (6,  | 0.1 | (12, | 0.3 |
|                           | ,620) |     | 174) |     | 846) |     |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+------+-----+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล            | (208  | 4.3 | (    | 3.2 | (    | 2.8 |
|                           | ,569) |     | 146, |     | 108, |     |
|                           |       |     | 699) |     | 367) |     |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+------+-----+
| กำไรสุทธิสำหรับปี             | 43    | 9.1 | 379  | 8.3 | 305  | 7.9 |
|                           | 8,925 |     | ,135 |     | ,358 |     |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+------+-----+
| งบกระแสเงินสด              |       |     |      |     |      |     |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+------+-----+
| กร                        | 37    |     | 168  |     | 639  |     |
| ะแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน | 8,515 |     | ,300 |     | ,503 |     |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+------+-----+
| ก                         | (204  |     | (10, |     | (3,  |     |
| ระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุน | ,227) |     | 340) |     | 806) |     |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+------+-----+
| กระแ                      | (207  |     | (    |     | (    |     |
| สเงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน | ,902) |     | 152, |     | 556, |     |
|                           |       |     | 069) |     | 674) |     |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+------+-----+
| เงินสดแ                    | (33   |     | 5    |     | 79   |     |
| ละรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น | ,614) |     | ,891 |     | ,023 |     |
| (ลดลง) สุทธิ                |       |     |      |     |      |     |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+------+-----+
| เงินส                      | 24    |     | 243  |     | 164  |     |
| ดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี | 9,075 |     | ,184 |     | ,161 |     |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+------+-----+
| เงินสดแ                    | 21    |     | 249  |     | 243  |     |
| ละรายการเทียบเท่าเงินสดปลายปี | 5,461 |     | ,075 |     | ,184 |     |
+---------------------------+-------+-----+------+-----+------+-----+

  ------------------------------------ -------------------- ----------------- -----------------
  อัตราส่วนทางการเงิน                     งบการเงินเฉพาะกิจการ                     

                                       2554                 2553(ปรับปรุงใหม่)   2552(ปรับปรุงใหม่)

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                           

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                1.96                 2.02              2.00

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)          1.46                 1.22              1.48

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)      0.32                 0.16              0.73

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)        3.48                 4.05              3.87

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)               105                  89                93

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)       5.31                 5.88              6.63

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)             17                   61                54

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)            5.13                 5.85              8.63

  ระยะเวลาการชำระหนี้ (วัน)               18                   62                42

  Cash Cycle (วัน)                      104                  88                105

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                            
  (Profitability Ratio)                                                       

  อัตรากำไรขั้นต้น - การขายและบริการ (%)    23.50%               20.65%            23.12%

  อัตรากำไรขั้นต้น - อุปกรณ์สำหรับให้เช่า (%)   49.94%               81.51%            17.93%

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)           13.13%               11.14%            10.87%

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)          60.21%               32.29%            150.57%

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                      9.10%                8.30%             7.88%

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                33.51%               33.90%            32.79%

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                           
  (Efficiency Ratio)                                                          

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)            17.13%               17.48%            16.80%

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)        375.67%              1,544.78%         861.73%

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)            1.88                 2.11              2.13

  อัตราส่วนการวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                            
  (Financial Policy Ratio)                                                    

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)       0.97                 0.94              0.93

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)    38.59                52.02             58.78

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน(Cash   0.68                 0.66              1.18
  Basis) (เท่า)                                                                

  อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                76.60%               77.91%            71.28%
  ------------------------------------ -------------------- ----------------- -----------------

คำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ

1.  ผลการดำเนินงาน

ผลการดำเนินงานของปี 2554 นั้นถือเป็นปีที่มีรายได้และกำไรสุทธิสูงสุดนับแต่ก่อตั้งบริษัทมา
ถึงแม้ว่าจะมีเหตุอุทกภัยที่ร้ายแรงที่สุดในรอบหลายสิบปีเกิดขึ้นในช่วงปลายปี 2554 ก็ตาม ส่วนบริษัท
เมเปิลพลัส จำกัด
ซึ่งเป็นบริษัทย่อยนั้นก็ยังมีผลประกอบการที่เป็นจำนวนเงินที่ยังไม่มีสาระสำคัญในงบการเงินรวม
ดังนั้นในการอธิบายและวิเคราะห์งบการเงินของปี 2554 นี้
จึงแสดงเฉพาะในส่วนของงบการเงินเฉพาะกิจการ

ผลการดำเนินงานของบริษัทสามารถสรุปตามส่วนงานธุรกิจได้ดังนี้

1.1 ธุรกิจจากการขายและบริการ

รายได้จากธุรกิจการขายและบริการ ประกอบด้วย รายได้จากการขายเฉพาะอุปกรณ์
การขายซอฟต์แวร์และพัฒนาระบบโปรแกรม และการขายทั้งระบบแบบเบ็ดเสร็จ
ซึ่งรวมถึงการให้คำปรึกษา ออกแบบ ติดตั้งและการฝึกอบรมการใช้งาน
นอกจากนี้ยังรวมถึงส่วนของธุรกิจการซ่อมและบำรุงรักษาตามสัญญาบำรุงรักษาและบริการหลังการขายตามเงื่อนไขการรับประกันคุณภาพ
โดยสามารถสรุปข้อมูลทางการเงินที่สำคัญดังนี้

ตารางเปรียบเทียบรายได้และต้นทุนของธุรกิจการขายและบริการ

+--------------------------------------+--------+----------+---------+
|                                      | 2554   | 2553     | 2552    |
|                                      |        |          |         |
|                                      |        | (ปร      | (ปรับ    |
|                                      |        | ับปรุงใหม่) | ปรุงใหม่) |
+--------------------------------------+--------+----------+---------+
| รายได้จากธุรกิจการขายและบริการ(ล้านบาท)   | 4,724  | 4,520    | 3,843   |
+--------------------------------------+--------+----------+---------+
| อ                                    | 4.5    | 17.6     | 20.5    |
| ัตราการเปลี่ยนแปลงรายได้เมื่อเทียบกับของปีก่อน |        |          |         |
| (ร้อยละ)                              |        |          |         |
+--------------------------------------+--------+----------+---------+
| ต้นทุนของธุรกิจการขายและบริการ(ล้านบาท)    | 3,614  | 3,587    | 2,955   |
+--------------------------------------+--------+----------+---------+
| อัตราการเปลี่ยนแปลงต้นทุนเมื่อเทียบกับของปีก่อน | 0.8    | 21.4     | 19.7    |
| (ร้อยละ)                              |        |          |         |
+--------------------------------------+--------+----------+---------+
| อัตรากำไรข้นต้นจากธุรกิจการขายและบริการ    | 23.5   | 20.6     | 23.1    |
| (ร้อยละ)                              |        |          |         |
+--------------------------------------+--------+----------+---------+

ในปี 2554 รายได้จากการขายและบริการยังคงเป็นรายได้หลักของบริษัท เช่นเดียวกับปีก่อนๆ
โดยคิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ 97.9 ของรายได้รวม
ในขณะที่สัดส่วนรายได้จากการขายและบริการของปี 2553 คิดเป็นร้อยละ 99.0 ของรายได้รวม
ซึ่งสัดส่วนของปี 2554 ลดลงเล็กน้อย เนื่องจากในปี 2554
บริษัทมีรายได้ค่าเช่าเพิ่มขึ้นจากโครงการอุปกรณ์ให้เช่าที่เพิ่งเริ่มสัญญาให้เช่าในปี 2554

โดยในปี 2554 บริษัทมีรายได้จากการขายและบริการเป็นจำนวน 4,724 ล้านบาท
โดยเพิ่มขึ้นจากของปี 2553 ซึ่งมีรายได้เท่ากับ 4,520 ล้านบาท เท่ากับ 204 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 4.5 เนื่องจากจำนวนโครงการที่รับรู้รายได้ในปี 2554 ซึ่งมี 647 โครงการ
มากกว่าจำนวนโครงการในปี 2553 ซึ่งมี 491 โครงการ
ดังแสดงในตารางเปรียบเทียบรายได้จากมูลค่างานโครงการ
และถึงแม้จำนวนโครงการที่รับรู้รายได้เกิน 100 ล้านบาทในปี 2554
จะน้อยกว่าจำนวนโครงการของปี 2553 ก็ตาม แต่จำนวนโครงการขนาดต่ำกว่า 100 ล้านบาท
ในปี 2554 ก็มีจำนวนมากกว่า และส่งผลทำให้รายได้จากการขายและบริการของปี 2554
สูงกว่าของปี 2553 ส่วนรายได้จากการขายและบริการของปี 2553 นั้นสูงกว่าของปี 2552
ซึ่งเท่ากับ 3,843 ล้านบาท คิดเป็นเพิ่มขึ้น 677 ล้านบาทหรือร้อยละ 17.6 เนื่องจากในปี 2553
บริษัทมีรายได้จากงานโครงการที่มีมูลค่างานมากกว่า 100 ล้านบาท จำนวน 11 โครงการ
และโครงการที่มีมูลค่างานระหว่าง 20-50 ล้านบาท จำนวน 30 โครงการ ในขณะที่ในปี 2552
มีโครงการมูลค่างานมากกว่า 100 ล้านบาทเพียง 5 โครงการ และ
มีโครงการที่มีมูลค่างานระหว่าง 20-50 ล้านบาท เพียง 20 โครงการ
ซึ่งส่งผลให้รายได้จากธุรกิจการขายและบริการของปี 2553 สูงกว่าของปี 2552

ตารางเปรียบเทียบรายได้จากมูลค่างานโครงการจากธุรกิจการขายและบริการ

  -------------------------------------------- -------------- -------- --------
                                               จำนวนโครงการ            
                                               (โครงการ)               

  รายได้ที่รับรู้จากโครงการ                          2554           2553     2552

  มากกว่า 100 ล้านบาท                            6              11       5

  ตั้งแต่ 50 – 100 ล้านบาท                         12             7        7

  ตั้งแต่ 20 – 50 ล้านบาท                          44             30       20

  ตั้งแต่ 10 – 20 ล้านบาท                          30             28       28

  น้อยกว่า 10 ล้านบาท                             555            415      428

  รายได้รวมของโครงการที่มีมูลค่าตั้งแต่ 10 ล้านบาท       4,082          3,940    3,352
  (ล้านบาท)                                                             

  มูลค่ารวมของโครงการ (ล้านบาท)                   4,724          4,520    3,843

  จำนวนโครงการ (โครงการ)                       647            491      488
  -------------------------------------------- -------------- -------- --------

รายได้ส่วนใหญ่ของบริษัทส่วนใหญ่มาจากลูกค้าหลักของบริษัทซึ่งได้แก่ บมจ. ทีโอที และบมจ. กสท
โทรคมนาคม
นอกจากนี้ยังมาจากโครงการของหน่วยงานกระทรวงศึกษาธิการและบริษัทเอกชนขนาดใหญ่ต่างๆ
ด้วย โดยตัวอย่างงานโครงการที่มีมูลค่าเกิน 100 ล้านบาทในปี 2554
สามารถแสดงได้ดังตารางข้างล่างนี้

ตารางตัวอย่างงานโครงการที่รับรู้รายได้เกิน 100 ล้านบาทจากธุรกิจการขายและบริการ

  --------------------------- ---------------------------------------- ----------------------------- -----------
  ปี                           ชื่องานโครงการ                             ชื่อลูกค้า                        รายได้
                                                                                                     (ล้านบาท)

  2554                        ขายอุปกรณ์ Capacity Expansion for IP       บมจ. เอ็มเอฟอีซี                 338
                              Network                                                                

                              จัดทำระบบใบแจ้งหนี้ (Billing)                บมจ. ทีโอที                     296

                              ออกแบบและติดตั้งโครงข่ายสายเคเบิลใยแก้วนำแสง   สำนักงานคณะกรรมการการอุดมศึกษา   265

                              ติดตั้งอุปกรณ์ Provider Edge Router           บมจ. ทีโอที                     173
                              ในเขตภูมิภาค                                                             

                              ขายอุปกรณ์เครือข่าย Network ยี่ห้อ Cisco        บมจ. เอสวีโอเอ                 111

                              บริการบำรุงรักษาระบบและอุปกรณ์โครงข่าย         บมจ. ทีโอที                     108

  รวมรายได้ของโครงการที่รับรู้เกิน                                                                          1,291
  100 ล้านบาท                                                                                         
  --------------------------- ---------------------------------------- ----------------------------- -----------

ต้นทุนขายและบริการ เป็นต้นทุนของงานโครงการธุรกิจการขาย
และบริการทั้งนี้ต้นทุนของงานโครงการส่วนใหญ่ประกอบด้วย
ค่าใช้จ่ายตั้งแต่การยื่นแบบและประมูลโครงการ ต้นทุนในการซื้ออุปกรณ์
การซื้อซอฟต์แวร์และค่าจ้างในการพัฒนาระบบ ค่าจ้างออกแบบและติดตั้ง
ตลอดจนค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับพนักงานในส่วนดำเนินงานโครงการ
และในส่วนของบริการหลังการขายและบำรุงรักษา โดยปกติแล้ว
การเพิ่มขึ้นหรือลดลงของต้นทุนขายและบริการจะแปรผันโดยตรงตามการเพิ่มขึ้นหรือลดลงของรายได้
เช่นเดียวกันกับต้นทุนขายและบริการในปี 2554 ที่เพิ่มขึ้นตามการเพิ่มขึ้นของรายได้ กล่าวคือ
ต้นทุนขายในปี 2554 ซึ่งเท่ากับ 3,614 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากของปี 2553 ซึ่งเท่ากับ 3,587
ล้านบาท คิดเป็นเพิ่มขึ้น 27 ล้านบาท หรือร้อยละ 0.8
แต่จะเห็นได้ว่าอัตราการเพิ่มขึ้นของต้นทุนขายและบริการนั้นเพิ่มขึ้นน้อยกว่าอัตราการเพิ่มขึ้นของรายได้
ซึ่งเท่ากับร้อยละ 4.5 เนื่องจากหลายโครงการในปี 2554
มีอัตรากำไรในโครงการค่อนข้างสูงกว่าของปี 2553
อันเป็นผลมาจากลักษณะเฉพาะของโครงการกล่าวคือ โครงการขนาดใหญ่ของปี 2553
มีลักษณะของการขายที่เป็นการขายเฉพาะอุปกรณ์ซึ่งปกติจะมีกำไรขั้นต้นต่ำ นอกจากนี้
จากเหตุผลดังกล่าวของลักษณะโครงสร้างต้นทุนยังส่งผลต่ออัตราการเพิ่มขึ้นของต้นทุนเมื่อเทียบกับการอัตราการเพิ่มขึ้นของยอดขายในปีแต่ละปีนั้น
อัตราดังกล่าวของปี 2553 สูงกว่าของปี 2552 กล่าวคือต้นทุนขายและบริการของปี 2553
เพิ่มขึ้นจากต้นทุนจากของปี 2552 ซึ่งเท่ากับ 2,955 ล้านบาท คิดเป็นเพิ่มขึ้น 632
ล้านบาทหรือร้อยละ 21.4 ในขณะที่อัตราการเพิ่มขึ้นของยอดขายของปี 2553 เพิ่มขึ้นจากของปี
2552 คิดเป็นร้อยละ 17.6

จากลักษณะโครงการดังกล่าวข้างต้น โดยเฉพาะของปี 2553 ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นของปี 2553
ซึ่งเท่ากับ 20.6 ต่ำกว่าเมื่อเปรียบเทียบกับของปี 2554 และของปี 2552 ซึ่งเท่ากับ 23.5 และ
23.1 ตามลำดับ

1.2 ธุรกิจให้เช่าเครื่องและอุปกรณ์

รายได้จากธุรกิจให้เช่าเครื่องและอุปกรณ์ เป็นรายได้จากค่าให้เช่าอุปกรณ์ให้เช่า
โดยลูกค้าส่วนใหญ่ของบริษัทเป็นหน่วยงานรัฐวิสาหกิจ หน่วยงานราชการและสถาบันการศึกษา
ในช่วงก่อนปี 2554 บริษัทได้ลงทุนในโครงการอุปกรณ์ให้เช่าน้อยมาก
ขณะที่สัญญาเช่าเดิมเริ่มทยอยครบอายุสัญญาเช่าลงหรือหากมีการต่อสัญญาเช่าอุปกรณ์
ก็มีอัตราค่าเช่าที่ต่ำกว่าเดิมมาก จึงทำให้รายได้จากค่าเช่าลดลงอย่างต่อเนื่อง แต่ในปี 2554
บริษัทได้ลงทุนในโครงการอุปกรณ์สื่อสารให้เช่า เป็นจำนวนเงิน 212 ล้านบาท
ทำให้รายได้จากอุปกรณ์ให้เช่าในปี 2554 เพิ่มขึ้น
ดังที่แสดงในตารางเปรียบเทียบรายได้และต้นทุนของธุรกิจให้เช่าเครื่องและอุปกรณ์

ตารางเปรียบเทียบรายได้และต้นทุนของธุรกิจให้เช่าเครื่องและอุปกรณ์

จากการที่ได้งานโครงการให้เช่าอุปกรณ์ ทำให้รายได้จาการให้เช่าอุปกรณ์ในปี 2554 ซึ่งเท่ากับ
66 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากของปี 2553 ซึ่งเท่ากับ 19 ล้านบาท คิดเป็นเพิ่มขึ้น 47
ล้านบาทหรือร้อยละ 247.4 ในขณะที่รายได้จากการให้เช่าของปี 2553 ลดลงจากของปี 2552
ซึ่งเท่ากับ 28 ล้านบาท คิดเป็นลดลง 9 ล้านบาท หรือร้อยละ 32.1

สำหรับต้นทุนของธุรกิจให้เช่าอุปกรณ์ส่วนใหญ่คือ
ค่าเสื่อมราคาอุปกรณ์และค่าใช้จ่ายในการบำรุงรักษาอุปกรณ์
ซึ่งการเพิ่มขึ้นหรือลดลงของต้นทุนอุปกรณ์ยังคงสัมพันธ์กับการใช้งานอุปกรณ์และอายุการใช้งานของอุปกรณ์ให้เช่า
อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจให้เช่าอุปกรณ์ในช่วงปี 2552 -2554
นั้นมีอัตราค่อนข้างผันผวนมากเนื่องจากในปี 2554 อัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 49.9
เป็นผลจากต้นทุนของโครงการที่ได้สัญญามาใหม่ แต่ในปี 2553 ซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ
81.5 โดยอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงมากเนื่องจาก
โครงการอุปกรณ์ให้เช่าได้รับการต่ออายุสัญญาเช่าจากสัญญาเดิม
ในขณะที่อุปกรณ์ให้เช่านั้นได้ครบอายุและตัดค่าเสื่อมราคาครบถ้วนแล้ว จึงมีต้นทุนอุปกรณ์ให้เช่าต่ำ
ในขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นของปี 2552 ซึ่งเท่ากับร้อยละ 17.9
เนื่องจากอัตราค่าเช่าบางสัญญาเช่าของอุปกรณ์ได้ถูกปรับปรุงลดลงเป็นอย่างมากในขณะที่ยังมีค่าเสื่อมราคาของอุปกรน์อยู่จึงทำให้อัตรากำไรขั้นต้นต่ำลงไปในปี
2552

1.3 รายได้อื่น

รายได้ที่เกี่ยวเนื่องกับธุรกิจหลักของบริษัท ได้แสดงไว้ในรายได้อื่น โดยหลักๆ ประกอบด้วย

  หน่วย : ล้านบาท

  ---------------------------------------- ---------- ---------- ----------
                                           2554       2553       2552

  ดอกเบี้ยรับ                                 1.1        1.0        1.2

  รายได้จากส่งเสริมการขาย                     17.9       7.1        3.5

  กำไรจากการขายสินทรัพย์                      1.1        1.6        0.7

  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ       -          5.5        -

  การโอนกลับหนี้สงสัยจะสูญ                      11.6       10.1       -

  อื่นๆ                                      2.7        1.1        0.2

  รวมรายได้อื่น                               34.4       26.4       5.6
  ---------------------------------------- ---------- ---------- ----------

รายได้อื่นของปี 2554 ซึ่งเท่ากับ 34.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากของปี 2553 ซึ่งเท่ากับ 26.4
ล้านบาท คิดเป็นเพิ่มขึ้น 8.0 ล้านบาทหรือร้อยละ 30.3
เนื่องมาจากรายได้ส่งเสริมการขายซึ่งเพิ่มขึ้นจากยอดซื้อจากผู้ขายในต่างประเทศที่ถึงตามเกณฑ์
และการโอนกลับหนี้สงสัยจะสูญที่ได้รับชำระเงินจากลูกหนี้ในปี 2554
สุทธิด้วยกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่เกิดขึ้นในปี 2553
จากการที่ค่าเงินบาทแข็งตัวเมื่อเทียบกับเงินสกุล US Dollar ในช่วงปลายปี 2553 ในปี 2554
ค่าเงินบาทกลับอ่อนตัวส่งผลให้เกิดขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนซึ่งได้แสดงไว้ในค่าใช้จ่ายในการบริหารแทน

ส่วนรายได้อื่นของปี 2553 เพิ่มขึ้นจากของปี 2552 ซึ่งเท่ากับ 5.6 ล้านบาท คิดเป็นเพิ่มขึ้น 20.8
ล้านบาท หรือร้อยละ 371.4 เนื่องจากในปี 2553
มีการเพิ่มขึ้นของการโอนกลับหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้ที่ได้รับเงินชำระ
กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนตามค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับเงินสกุล US Dollar
และการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการส่งเสริมการขายเนื่องการยอดซื้อถึงเกณฑ์ที่กำหนด

1.4 ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของปี 2552 – 2554
สามารถแสดงยอดค่าใช้จ่ายในแต่ละปีดังต่อไปนี้

  ตารางการเปลี่ยนแปลงของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

+----------------------------------------+-------+---------+---------+
|                                        | 2554  | 2553    | 2552    |
|                                        |       |         |         |
|                                        |       | (ปรับ    | (ปรับ    |
|                                        |       | ปรุงใหม่) | ปรุงใหม่) |
+----------------------------------------+-------+---------+---------+
| ค่าใช้จ่ายในการขาย (ล้านบาท)               | 239   | 207     | 205     |
+----------------------------------------+-------+---------+---------+
| ค่าใช้จ่ายในการบริหาร(ล้านบาท)              | 274   | 236     | 232     |
+----------------------------------------+-------+---------+---------+
| รวมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (ล้านบาท)    | 513   | 443     | 437     |
+----------------------------------------+-------+---------+---------+
| อัตรา                                   | 15.8  | 1.4     | 22.7    |
| การเปลี่ยนแปลงของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร |       |         |         |
| (ร้อยละ)                                |       |         |         |
+----------------------------------------+-------+---------+---------+
| อัตราการเปลี่ยนแปลงของรายได้ (ร้อยละ)       | 4.5   | 17.6    | 20.5    |
+----------------------------------------+-------+---------+---------+

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารยังคงมีการเพิ่มขึ้นหรือลดลงสอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นหรือลดลงของยอดรายได้
ดังจะเห็นได้ว่าค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของปี 2554 ซึ่งเท่ากับ 513 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากของปี 2553 ซึ่งเท่ากับ 443 ล้านบาท คิดเป็นเพิ่มขึ้น 70 ล้านบาทหรือร้อยละ 15.8
สูงกว่าอัตราการเปลี่ยนแปลงของรายได้ซึ่งเท่ากับ 4.5 ส่วนใหญ่เนื่องมาจาก ในปี 2554
ได้บันทึกสำรองหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้คงค้างนาน 22 ล้านบาท
โบนัสพนักงานและค่านายหน้าเพิ่มขึ้น 32 ล้านบาทเป็นผลมาจากกำไรในโครงการสูงมากกว่าของปี
2553 เงินสวัสดิการพนักงานโดยเฉพาะอย่างยิ่งเงินช่วยเหลือพนักงานที่ประสบภัยน้ำท่วม 5
ล้านบาท และค่าเลี้ยงรับรองลูกค้า 5 ล้านบาท

ส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของปี 2553 เมื่อเทียบกับของปี 2552 ซึ่งเท่ากับ 437
ล้านบาท คิดเป็นเพิ่มขึ้น 6 ล้านบาทหรือร้อยละ 1.4 ซึ่งได้แก่การเพิ่มขึ้นของค่าเลี้ยงรับรองลูกค้า
เงินบริจาคการกุศลสาธารณะและสถาบันการศึกษา ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับพนักงาน
และค่าปรับจากการส่งงานล่าช้า เป็นต้น
ในขณะที่มีอัตราการเปลี่ยนแปลงของรายได้ซึ่งเพิ่มขึ้นร้อยละ 17.6 เนื่องจากในปี 2553
โครงการใหญ่หลายโครงการมีกำไรในโครงการค่อนข้างต่ำ
ทำให้ค่านายหน้าเพิ่มขึ้นในอัตราที่ต่ำไปด้วย ส่วนอัตราการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในปี 2552
เมื่อเทียบกับอัตราการเพิ่มขึ้นของรายได้พบว่ามีอัตราที่ใกล้เคียงกัน

1.5 ค่าใช้จ่ายอื่น

ค่าใช้จ่ายอื่นซึ่งนอกเหนือจากค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของบริษัทในแต่ละปี
สามารถแสดงได้ดังนี้

ตารางรายละเอียดค่าใช้จ่ายอื่น

  หน่วย : ล้านบาท

จากตารางข้างต้นพบว่าในปี 2553 และ 2554
บริษัทไม่มีค่าใช้จ่ายอื่นนอกเหนือจากค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร แต่สำหรับในปี 2552
บริษัทมีผลขาดทุนจากการด้อยค่าของอุปกรณ์ให้เช่าทั้งที่ให้เช่ากับหน่วยงานรัฐวิสาหกิจ
สถาบันการศึกษา และบริษัทเอกชนขนาดใหญ่
เนื่องจากรายได้ที่คิดลดกระแสเงินสดนั้นน้อยกว่ามูลค่าสุทธิทางบัญชี
และผลขาดทุนจากบริษัทย่อยเลิกกิจการอันเนื่องมาจาก บริษัท บีเอเอ็นซี เซิร์ฟ จำกัด
ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของบริษัท
ได้เลิกกิจการเนื่องจากบริษัทมีผลประกอบการขาดทุนและไม่สามารถบรรลุเป้าหมายในงานขายให้กับกลุ่มลูกค้าที่เป็นธนาคารได้

1.6 กำไรสุทธิและอัตรากำไรสุทธิ

+-------------------------------------+--------+-----------+----------+
|                                     | 2554   | 2553      | 2552     |
|                                     |        |           |          |
|                                     |        | (ป        | (ปร      |
|                                     |        | รับปรุงใหม่) | ับปรุงใหม่) |
+-------------------------------------+--------+-----------+----------+
| กำไรสุทธิ (ล้านบาท)                    | 439    | 379       | 305      |
+-------------------------------------+--------+-----------+----------+
| อัตราการเปลี่ยนแปลงกำไรสุทธิ (ร้อยละ)     | 15.8   | 24.3      | 39.9     |
+-------------------------------------+--------+-----------+----------+
| อัตรากำไรสุทธิ (ร้อยละ)                 | 9.1    | 8.3       | 7.9      |
+-------------------------------------+--------+-----------+----------+

กำไรสุทธิสำหรับปี 2554 ซึ่งเท่ากับ 439 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากกำไรสุทธิสำหรับปี 2553 ซึ่งเท่ากับ
379 ล้านบาท เป็นจำนวน 60 ล้านบาท หรือคิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 15.8
ซึ่งเป็นผลมาจากยอดรายได้และอัตรากำไรขั้นต้นของงานโครงการในปี 2554 สูงมากกว่าของปี
2553
จึงทำให้กำไรสามารถครอบคลุมค่าใช้จ่ายคงที่ได้ดียิ่งขึ้นและทำให้อัตรากำไรสุทธิสูงขึ้นเป็นร้อยละ
9.1 เพิ่มขึ้นจากอัตรากำไรสุทธิของปี 2552 ซึ่งเท่ากับร้อยละ 8.3
ถึงแม้จะมีการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายซึ่งสูงขึ้นในอัตราที่สูงกว่าอัตราการเพิ่มขึ้นของรายได้ก็ตาม

ส่วนกำไรสุทธิของปี 2553 ซึ่งเท่ากับ 379 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากกำไรสุทธิของปี 2552 ซึ่งเท่ากับ
305 ล้านบาท เป็นจำนวน 74 ล้านบาท หรือคิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 24.3
หากเทียบกับอัตราการเพิ่มขึ้นของรายได้ในปี 2553 ซึ่งเท่ากับร้อยละ 17.6
จะเห็นได้ว่าอัตราการเพิ่มขึ้นของกำไรสุทธิสูงกว่าอัตราการเพิ่มขึ้นของรายได้
แสดงว่าการเพิ่มขึ้นของรายได้สามารถครอบคลุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เป็นค่าใช้จ่ายคงที่ได้มากขึ้น
ทำให้อัตรากำไรสุทธิของปี 2553 ซึ่งเท่ากับร้อยละ 8.3 เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากของปี 2552
ซึ่งเท่ากับร้อยละ 7.9 อย่างไรก็ตามกำไรสุทธิของปี 2552 ได้รวมค่าใช้จ่ายอื่นซึ่งได้แก่
ขาดทุนจากการด้อยค่าของอุปกรณ์ให้เช่าและขาดทุนจากบริษัทย่อยเลิกกิจการซึ่งคิดเป็นร้อยละ 1
ของรายได้รวม ซึ่งหากไม่รวมค่าใช้จ่ายอื่นของปี 2552 แล้ว อัตรากำไรสุทธิของปี 2552
จะสูงกว่าของปี 2553 เล็กน้อยเนื่องมาจากอัตรากำไรขั้นต้นของโครงการขนาดใหญ่ของปี 2553
นั้นค่อนข้างต่ำกว่าของปี 2552

2.  ฐานะการเงิน

  2.1 สินทรัพย์

+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
|                      | งบ   |      |       |      |      |      |
|                      | การเ |      |       |      |      |      |
|                      | งินเฉ |      |       |      |      |      |
|                      | พาะก |      |       |      |      |      |
|                      | ิจการ |      |       |      |      |      |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
|                      | 2554 |      | 2553  |      | 2552 |      |
|                      |      |      |       |      |      |      |
|                      |      |      | (     |      | (ปร  |      |
|                      |      |      | ปรับปร |      | ับปรุง |      |
|                      |      |      | ุงใหม่) |      | ใหม่) |      |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
|                      | พ    | ร    | พันบาท | ร    | พ    | ร    |
|                      | ันบาท | ้อยละ |       | ้อยละ | ันบาท | ้อยละ |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| สินทรัพย์               |      |      |       |      |      |      |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| สินทรัพย์หมุนเวียน        |      |      |       |      |      |      |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| เงินสดแ               | 215  | 7.9  | 24    | 10.4 | 243  | 12.5 |
| ละรายการเทียบเท่าเงินสด | ,461 |      | 9,075 |      | ,184 |      |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| เงินลงทุนชั่วคราว        | -    | -    | 3,023 | 0.1  | -    | -    |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น   | 1    | 37.2 | 1,05  | 44.1 | 1    | 55.6 |
|                      | ,017 |      | 5,669 |      | ,080 |      |
|                      | ,922 |      |       |      | ,803 |      |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| รายได้ที่ยังไม่เรียกชำระ   | 603  | 22.1 | 7     | 3.1  | 32   | 1.7  |
|                      | ,692 |      | 3,037 |      | ,637 |      |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| สินค้าคงเหลือ           | 569  | 20.9 | 80    | 33.7 | 416  | 21.4 |
|                      | ,549 |      | 5,325 |      | ,608 |      |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น      | 55   | 2.0  | 9     | 3.9  | 57   | 2.9  |
|                      | ,105 |      | 4,563 |      | ,170 |      |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน     | 2    | 90.1 | 2,28  | 95.3 | 1    | 94.1 |
|                      | ,461 |      | 0,692 |      | ,830 |      |
|                      | ,729 |      |       |      | ,402 |      |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน      |      |      |       |      |      |      |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| เงินฝากประจ           | 8    | 0.3  | 5     | 2.4  | 73   | 3.8  |
| ำธนาคารที่มีภาระค้ำประกัน | ,691 |      | 6,229 |      | ,271 |      |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| เงินลงทุนในบริษัทย่อย     | 10   | 0.4  | 1     | 0.5  | 5    | 0.3  |
|                      | ,999 |      | 0,999 |      | ,500 |      |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| ส่ว                   | 46   | 1.7  | 2     | 0.9  | 16   | 0.9  |
| นปรับปรุงอาคารและอุปกรณ์ | ,864 |      | 2,498 |      | ,782 |      |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| อุปกรณ์สำหรับให้เช่า      | 185  | 6.8  | 4,784 | 0.2  | 6    | 0.3  |
|                      | ,420 |      |       |      | ,794 |      |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตน        | 8    | 0.3  | 6,420 | 0.3  | 3    | 0.2  |
|                      | ,712 |      |       |      | ,333 |      |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น    | 9    | 0.4  | 1     | 0.4  | 8    | 0.4  |
|                      | ,118 |      | 0,884 |      | ,176 |      |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน   | 269  | 9.9  | 11    | 4.7  | 113  | 5.9  |
|                      | ,804 |      | 1,814 |      | ,856 |      |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+
| รวมสินทรัพย์            | 2    | 1    | 2,39  | 1    | 1    | 1    |
|                      | ,731 | 00.0 | 2,506 | 00.0 | ,944 | 00.0 |
|                      | ,533 |      |       |      | ,258 |      |
+----------------------+------+------+-------+------+------+------+

สินทรัพย์รวมของบริษัทในปี 2554 เพิ่มขึ้นจากของปี 2553 เป็นจำนวน 339 ล้านบาท กล่าวคือจาก
2,393 ล้านบาท ในปี 2553 เป็น 2,732 ล้านบาทในปี 2554 หรือคิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 14.2
โดยสินทรัพย์ส่วนใหญ่ของบริษัทเป็นสินทรัพย์หมุนเวียนซึ่งคิดเป็นร้อยละ 90.1 ของสินทรัพย์รวม
เช่นเดียวกับอัตราส่วนของปี 2552 และ 2553 สินทรัพย์หลักที่เพิ่มขึ้นได้แก่
รายได้ที่ยังไม่เรียกชำระซึ่งเพิ่มขึ้น 531 ล้านบาท
เนื่องมาจากได้รับรู้รายได้ตามความสำเร็จของงานโครงการที่ได้ทำแล้วหลายโครงการ
แต่งานยังไม่ถึงเกณฑ์ที่สามารถออกใบแจ้งหนี้เรียกเก็บกับลูกค้าได้
โดยโครงการเหล่านี้เป็นงานโครงการที่เกี่ยวข้องกับการพัฒนาระบบซึ่งต้องใช้เวลาค่อนข้างนานในการทำงาน
ดังนั้นจึงทำให้รายได้ที่ยังไม่เรียกชำระเพิ่มขึ้น เช่น งานที่รอส่งมอบโครงการจัดทำระบบใบแจ้งหนี้
(Billing) และงานทำระบบปรับปรุงคุณภาพข้อมูลลูกค้า ของ บมจ.ทีโอที และ
โครงการพัฒนาระบบสนับสนุนการตัดสินใจทางธุรกิจ ของการไฟฟ้าส่วนภูมิภาค เป็นต้น นอกจากนี้
สินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นอีกส่วนหนึ่งในปี 2554
คือการซื้ออุปกรณ์ให้เช่าซึ่งเป็นงานโครงการที่ทางบริษัทประมูลได้มา
และการซื้ออุปกรณ์อะไหล่เพื่อให้บริการแก่ลูกค้าอย่างเพียงพอและทดแทนของเดิมที่หมดอายุการใช้งานโดยเป็นการเพิ่มขึ้น
181 ล้านบาทสำหรับอุปกรณ์ให้เช่า และเพิ่มขึ้น 24 ล้านบาทสำหรับอุปกรณ์อะไหล่

ถึงแม้สินทรัพย์โดยรวมของบริษัทจะเพิ่มขึ้น แต่สินทรัพย์บางส่วนของบริษัทในปี 2554
ก็มียอดลดลงได้แก่ 1) สินค้าคงเหลือ ซึ่งลดลง 236 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทได้รับรู้รายได้จากงานระหว่างทำของโครงการที่ยกมาในปี 2553
แล้วในขณะที่ช่วงปลายปี 2554
การลงทุนในโครงการใหม่ได้ชะลอตัวลงไปเมื่อเทียบกับของในช่วงปลายปี 2553
เนื่องจากเหตุการณ์อุทกภัยในปี 2554 2) ลูกหนี้การค้า ลดลง 38 ล้านบาท
ซึ่งเป็นการลดลงเนื่องจากการรับรู้รายได้จากโครงการขนาดใหญ่หลายโครงการยังไม่ได้ออกใบแจ้งหนี้เนื่องจากยังไม่ถึงเกณฑ์การออกใบแจ้งหนี้ทำให้เปลี่ยนจากสถานะของลูกหนี้ที่ลดลงเป็นรายได้ที่ยังไม่เรียกชำระที่เพิ่มขึ้นแทน
3) สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นลดลง 39 ล้านบาท ซึ่งมาจากการลดลงของ
เงินจ่ายล่วงหน้าค่าสินค้าและบริการลดลง 46 ล้านบาท เนื่องจากในช่วงปลายปี 2553
มีงานระหว่างทำโครงการขนาดใหญ่หลายโครงการที่ได้จ่ายเงินล่วงหน้าสำหรับค่าบริการเพื่อทำงานซึ่งได้แล้วเสร็จในปี
2554 จึงทำให้เงินจ่ายล่วงหน้าค่าสินค้าและบริการลดลง ในขณะที่ปลายปี 2554
มีเงินจ่ายล่วงหน้าของงานโครงการระหว่างทำลดลงตามปริมาณงานที่คงเหลืออยู่ในช่วงปลายปี
2554 4) เงินฝากประจำธนาคารที่มีภาระค้ำประกันซึ่งได้ลดลง 48
ล้านบาทเนื่องจากอันเนื่องมาจากเพื่อให้เกิดประสิทธิภาพในการบริหารเงิน
และเสริมสภาพคล่องให้กับบริษัท
โดยบริษัทได้ดำเนินการเจรจาต่อรองให้สถาบันการเงินปลดภาระหลักประกันเงินฝากที่เป็นประกันวงเงินสินเชื่อ

สินทรัพย์รวมของบริษัทในปี 2553 เพิ่มขึ้นจากของปี 2552 เป็นจำนวน 448 ล้านบาท กล่าวคือจาก
1,944 ล้านในปี 2552 เป็น 2,393 ล้านบาท ในปี 2553 หรือคิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 23.0
โดยสินทรัพย์หลักที่เพิ่มขึ้นอย่างมากได้แก่ 1) สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น389
ล้านบาทเนื่องมาจากงานโครงการใหญ่หลายโครงการยังไม่แล้วเสร็จที่จะส่งมอบหรือมีอุปกรณ์ที่มีมูลค่าสูงยังอยู่ในคลังสินค้ายังไม่ได้ส่งมอบ
นอกจากนี้ยังโครงการใหญ่หลายโครงการเป็นงานที่ต้องใช้ระยะเวลาในการทำงานนานและต้องส่งมอบงานตามงวดงานในสัญญา
เช่นงานโครงการออกแบบและติดตั้งโครงข่ายเคเบิลใยแก้วนำแสงของสำนักงานคณะกรรมการการอุดมศึกษา
ซึ่งต้องใช้เวลาถึง 3 ปีจึงแล้วเสร็จตามสัญญาจ้าง ส่งผลให้งานระหว่างทำในช่วงสิ้นปี 2553
เพิ่มขึ้นอย่างมากในปี 2552 โดยงานโครงการระหว่างทำหลักๆ ได้แก่
งานระหว่างทำของโครงข่ายเคเบิลใยแก้วนำแสงของสำนักงานคณะกรรมการการอุดมศึกษา
โครงการขายอุปกรณ์เครือข่าย Network ยี่ห้อ Cisco ให้กับ บมจ. เอสวีโอเอ
โครงการจัดทำระบบใบแจ้งหนี้ (Billing) ของบมจ.ทีโอที
และโครงการพัฒนาระบบสนับสนุนการตัดสินใจทางธุรกิจ ของการไฟฟ้าส่วนภูมิภาค เป็นต้น 2)
เงินจ่ายล่วงหน้าค่าสินค้าและบริการในปี 2553 เมื่อเทียบกับของปี 2552 เพิ่มขึ้น 36 ล้านบาท
เนื่องมาจากบริษัทได้จ่ายค่าบริการสำหรับงานโครงการที่อยู่ในระหว่างทำซึ่งการบริการนั้นยังไม่เสร็จสิ้นจนกว่าโครงการจะสามารถส่งมอบงานได้
3) ลูกหนี้การค้าและรายได้ที่ยังไม่เรียกชำระในปี 2553 เพิ่มขึ้น 15 ล้านบาทเมื่อเทียบกับของปี
2552
เนื่องจากเพิ่มขึ้นตามความสำเร็จที่เกิดจากการส่งมอบงานและการรับรู้ตามความสำเร็จของงานโครงการ

นอกเหนือจากที่มีสินทรัพย์หลายรายการได้เพิ่มขึ้นแล้ว ขณะเดียวกันมีสินทรัพย์บางรายการที่ลดลงในปี
2553 เมื่อเทียบกับของปี 2552 ซึ่งได้แก่ เงินฝากธนาคารที่มีภาระค้ำประกันซึ่งลดลงไป 17
ล้านบาท เนื่องจากการปลดภาระค้ำประกันเงินฝากประจำ
เพื่อสามารถนำเงินดังกล่าวมาใช้หมุนเวียนในการบริหารงานของบริษัท

2.2 หนี้สิน

+------------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
|                              | งบ   |     |      |     |      |    |
|                              | การเ |     |      |     |      |    |
|                              | งินเฉ |     |      |     |      |    |
|                              | พาะก |     |      |     |      |    |
|                              | ิจการ |     |      |     |      |    |
|                              |      |     |      |     |      |    |
|                              | (ร้อ  |     |      |     |      |    |
|                              | ยละเ |     |      |     |      |    |
|                              | ทียบก |     |      |     |      |    |
|                              | ับจำน |     |      |     |      |    |
|                              | วนรว |     |      |     |      |    |
|                              | มหนี้ส |     |      |     |      |    |
|                              | ินและ |     |      |     |      |    |
|                              | ส่วนข |     |      |     |      |    |
|                              | องผู้ถ |     |      |     |      |    |
|                              | ือหุ้น) |     |      |     |      |    |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
|                              | 2554 |     | 2553 |     | 2552 |    |
|                              |      |     |      |     |      |    |
|                              |      |     | (ปร  |     | (ปร  |    |
|                              |      |     | ับปรุง |     | ับปรุง |    |
|                              |      |     | ใหม่) |     | ใหม่) |    |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
|                              | พ    | ร้อ  | พ    | ร้อ  | พ    | ร  |
|                              | ันบาท | ยละ | ันบาท | ยละ | ันบาท | ้อย |
|                              |      |     |      |     |      | ละ |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| หนี้สิน                         |      |     |      |     |      |    |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| หนี้สินหมุนเวียน                  |      |     |      |     |      |    |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น         | 667  | 2   | 754  | 3   | 564  | 29 |
|                              | ,807 | 4.5 | ,807 | 1.6 | ,821 | .0 |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| ต้นทุนที่ยังไม่เรียกชำระ            | 257  | 9.4 | 165  | 6.9 | 131  | 6  |
|                              | ,620 |     | ,106 |     | ,936 | .8 |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| ส่วนของเงินกู้ยืม                 | 24   | 0.9 | -    | -   | -    | -  |
| ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | ,801 |     |      |     |      |    |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| ภาษีเงินได้ค้างจ่าย               | 102  | 3.8 | 42   | 1.8 | 40   | 2  |
|                              | ,759 |     | ,796 |     | ,803 | .1 |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                | 202  | 7.4 | 165  | 6.9 | 176  | 9  |
|                              | ,901 |     | ,584 |     | ,229 | .1 |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน               | 1    | 4   | 1    | 4   | 913  | 47 |
|                              | ,255 | 6.0 | ,128 | 7.2 | ,789 | .0 |
|                              | ,888 |     | ,293 |     |      |    |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน                |      |     |      |     |      |    |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| เงินกู้ระยะยาว-สุท               | 50   | 1.8 | -    | -   | -    | -  |
| ธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | ,199 |     |      |     |      |    |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| สำ                           | 37   | 1.4 | 32   | 1.3 | 25   | 1  |
| รองผลประโยชน์ระยะยาวของพนักงาน | ,501 |     | ,248 |     | ,513 | .3 |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน             | 87   | 3.2 | 32   | 1.3 | 25   | 1  |
|                              | ,700 |     | ,248 |     | ,513 | .3 |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| รวมหนี้สิน                      | 1    | 4   | 1    | 4   | 939  | 48 |
|                              | ,343 | 9.2 | ,160 | 8.5 | ,302 | .3 |
|                              | ,588 |     | ,541 |     |      |    |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| ส่วนของผู้ถือห้น                  | 1    | 5   | 1    | 5   | 1    | 51 |
|                              | ,387 | 0.8 | ,231 | 1.5 | ,004 | .7 |
|                              | ,945 |     | ,965 |     | ,956 |    |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น        | 2    | 10  | 2    | 10  | 1    | 1  |
|                              | ,731 | 0.0 | ,392 | 0.0 | ,944 | 00 |
|                              | ,533 |     | ,506 |     | ,258 | .0 |
+------------------------------+------+-----+------+-----+------+----+

ในช่วงปี 2552 - 2553 หนี้สินของบริษัทส่วนใหญ่เป็นหนี้สินหมุนเวียน คิดเป็นประมาณร้อยละ 46.0
เมื่อเทียบกับยอดรวมของหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้นโดยในปี 2554 บริษัทมีหนี้สินรวมซึ่งเท่ากับ
1,344 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากของปี 2553 ซึ่งเท่ากับ 1,161 ล้านบาท คิดเป็นเพิ่มขึ้น 183
ล้านบาท หรือร้อยละ 15.8 โดยหนี้สินที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่ประกอบด้วย 1) เงินกู้ยืมระยะยาว เพิ่มขึ้น
75 ล้านบาท แบ่งเป็นส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี 25 ล้านบาท
และเงินกู้ยืมระยะยาวสุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปีอีก 50 ล้านบาท
ทั้งนี้บริษัทได้กู้ยืมเงินระยะยาวนี้เพื่อรองรับงานโครงการที่มีระยะเวลาการรับเงินจากลูกค้าเป็นรายงวดโดยมีระยะเวลาทั้งสิ้น
5 ปี 2) ภาษีเงินได้ค้างจ่ายเพิ่มขึ้น 60 ล้านบาท
อันเนื่องมาจากผลประกอบการที่มีกำไรเพิ่มมากขึ้น และอัตราภาษีที่เพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 30 ในปี
2554 ในขณะที่ในปี 2553 บริษัทยังได้รับสิทธิในการลดอัตราภาษีที่ร้อยละ 25
สำหรับกำไรสุทธิที่ไม่เกิน 300 ล้านบาทและร้อยละ 30 สำหรับกำไรสุทธิที่เกิน 300 ล้านบาท 3)
หนี้สินหมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้น 37 ล้านบาท ซึ่งได้แก่ รายได้รับล่วงหน้าจากลูกค้า
โดยเพิ่มขึ้นเนื่องจากในช่วงปลายปีได้รับเงินล่วงหน้าของงานโครงการขนาดใหญ่
ประกอบกับยังมีงานโครงการที่เคยรับเงินล่วงหน้าแล้วยังคงมียอดคงเหลืออยู่ตามงวดงานที่ยังไม่ได้ส่งมอบ
หากมองภาพรวมของเจ้าหนี้การค้ากับต้นทุนที่ยังไม่เรียกชำระแล้วด้วยกันแล้วพบว่า
ยอดรวมของทั้งสองรายการนี้ เท่ากับ 925 ล้านบาท และ 920 ล้านบาท สำหรับยอดคงเหลือในปี
2554 และ 2553 ตามลำดับ ซึ่งพบว่าใกล้เคียงกันมาก เพียงแต่แยกรายการกันเพื่อแสดงว่า
โครงการที่ได้ส่งมอบในปี 2554 นั้น ผู้ให้บริการ (supplier)
ยังไม่ได้เรียกเก็บชำระจากทางบริษัทมากกว่า จึงทำให้มีต้นทุนค้างชำระอยู่
ในขณะที่โครงการที่ได้ส่งมอบในปี 2553 นั้น ผู้ให้บริการ (supplier)
ได้ส่งใบแจ้งหนี้เรียกเก็บเงินซึ่งได้แสดงเป็นเจ้าหนี้การค้าแล้ว

สำหรับหนี้สินของปี 2553 ซึ่งเท่ากับ 1,161 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากของปี 2552 ซึ่งเท่ากับ 939
ล้านบาท เป็นจำนวนเงิน 222 ล้านบาท หรือคิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 23.6
โดยหนี้สินที่เพิ่มขึ้นมากในปี 2553 ได้แก่ เจ้าหนี้การค้าซึ่งเพิ่มขึ้น 190 ล้านบาท
และต้นทุนที่ยังไม่เรียกชำระ 33 ล้านบาท
โดยการเพิ่มขึ้นของหนี้สินทั้งหมดเกิดจากการเพิ่มขึ้นของยอดขาย
ซึ่งแปรผันโดยตรงกับยอดซื้อสินค้าและบริการ จึงทำให้เจ้าหนี้การค้า
และต้นทุนที่ยังไม่เรียกชำระสูงขึ้นไปด้วย

2.3 ส่วนของผู้ถือหุ้น

ทุนเรือนหุ้นและใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญ

ตามมติที่ประชุมผู้ถือหุ้นของบริษัทเมื่อวันที่ 20 เมษายน 2550
ได้อนุมัติให้ออกและเสนอใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญโดยไม่คิดมูลค่า
โดยแบ่งเป็นส่วนที่จะออกให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิม และออกให้แก่กรรมการและ/หรือพนักงานของบริษัท
ซึ่งนับตั้งแต่ปี 2552 เป็นต้นมา
ได้มีผู้ได้รับใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญมาใช้สิทธิซื้อหุ้นสามัญดังรายละเอียดดังนี้

  ---------------------------------- ------------------------------- -- ------------------ ---------------------------------------- ------------- -- -----------------------------
                                     หน่วย : พันบาท                                          จำนวน(หน่วย)ใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นออกให้แก่                    

                                     ทุนที่ออกจำหน่ายและชำระเต็มมูลค่าแล้ว      ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                                            ผู้ถือหุ้นเดิม         กรรมการและ/หรือพนักงานของบริษัท

  ยอดคงเหลือ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551     300,000                            220,716                                                     5,999,972        3,000,000

  เพิ่มขึ้นจากการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิ                                                                                                                   

  ใช้สิทธิระหว่างปี 2552                  3,451                              3,456                                                       (765)            (689,500)

  หมดสิทธิระหว่างปี 2552                 -                                  -                                                           -                (180,000)

  ใช้สิทธิระหว่างปี 2553                  27,478                             58,666                                                      (4,798,097)      (697,500)

  ยอดคงเหลือ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553     330,929                            282,838                                                     1,201,110        1,433,000

  เพิ่มขึ้นจากการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิ                                                                                                                   

  ใช้สิทธิระหว่างปี 2554                  6,533                              10,294                                                      (578,610)        (728,000)

  ยอดคงเหลือ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554     337,462                            293,132                                                     622,500          705,000

                                                                                                                                                     
  ---------------------------------- ------------------------------- -- ------------------ ---------------------------------------- ------------- -- -----------------------------

เงินปันผลและผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น

จากผลการดำเนินการที่ผ่านมา บริษัทมีการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นมาโดยตลอดทุกปีอย่างต่อเนื่อง
และในช่วงเวลา 3 ปี บริษัทได้มีการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลนับจากปี 2552- 2554
ดังตารางแสดงการจ่ายเงินปันผลนี้

  ตารางแสดงการจ่ายเงินปันผล

+---------------------------+-------------+-------------+-------------+
|                           | 2554****    | 2553***     | 2552**      |
|                           |             |             |             |
|                           |             | (ปรับปรุงใหม่) | (ปรับปรุงใหม่) |
+---------------------------+-------------+-------------+-------------+
| กำไรสุทธิ (ล้านบาท)          | 439         | 379         | 305         |
+---------------------------+-------------+-------------+-------------+
| เงินปันผลจ่าย (ล้านบาท)       | 336         | 295         | 218         |
+---------------------------+-------------+-------------+-------------+
| เงินปันผล (บาทต่อหุ้น)         | 5.0         | 4.50        | 3.50        |
+---------------------------+-------------+-------------+-------------+
| กำไรสุทธิต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน        | 6.57        | 5.97        | 5.07        |
+---------------------------+-------------+-------------+-------------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล (ร้อยละ) | 76.60       | 77.91       | 71.28       |
+---------------------------+-------------+-------------+-------------+
| จำนวนหุ้น(ล้านหุ้น)*           | 67.5        | 66.2        | 60.70       |
+---------------------------+-------------+-------------+-------------+

  หมายเหตุ :

  * มูลค่าหุ้นที่ตราไว้หุ้นละ 5 บาท

  ** จากการประชุมคณะกรรมการ เมื่อวันที่ 11 สิงหาคม 2552
  คณะกรรมการมีมติให้จ่ายเงินปันผลระหว่างกาลในอัตราหุ้นละ 1.25 บาท
  และจากการประชุมคณะกรรมการในวันที่ 23 กุมภาพันธ์ 2553
  มีมติเห็นชอบให้จ่ายเงินปันผลจากผลการดำเนินงานของปี 2552 ในอัตราหุ้นละ 2.25 บาท

  *** จากการประชุมคณะกรรมการ เมื่อวันที่ 6 สิงหาคม 2553
  คณะกรรมการมีมติให้จ่ายเงินปันผลระหว่างกาลในอัตราหุ้นละ 1.50 บาท
  และจากการประชุมคณะกรรมการในวันที่ 21 กุมภาพันธ์ 2554
  มีมติเห็นชอบให้จ่ายเงินปันผลจากผลการดำเนินงานของปี 2553 ในอัตราหุ้นละ 3.00 บาท

  **** จากการประชุมคณะกรรมการ เมื่อวันที่ 5 สิงหาคม 2554
  คณะกรรมการมีมติให้จ่ายเงินปันผลระหว่างกาลในอัตราหุ้นละ 1.50 บาท
  และจากการประชุมคณะกรรมการในวันที่ 17 กุมภาพันธ์ 2555
  มีมติเห็นชอบให้จ่ายเงินปันผลจากผลการดำเนินงานของปี 2554 ในอัตราหุ้นละ 3.50 บาท
  โดยบริษัทฯจะนำเสนอเพื่อขออนุมัติการจ่ายเงินปันผลดังกล่าวในที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นของบริษัทฯต่อไป

2.4 สภาพคล่อง

งบกระแสเงินสด

หน่วย : พันบาท

+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
|                                  | 2554      | 2553      | 2552     |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| งบกระแสเงินสด                     |           |           |          |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)           | 378,515   | 168,300   | 639,503  |
| กิจกรรมดำเนินงาน                   |           |           |          |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)           | (204,227) | (10,340)  | (3,806)  |
| กิจกรรมลงทุน                       |           |           |          |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)           | (207,902) | (152,069) | (        |
| กิจกรรมจัดหาเงิน                    |           |           | 556,674) |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น  | (33,614)  | 5,891     | 79,023   |
| (ลดลง) สุทธิ                       |           |           |          |
+----------------------------------+-----------+-----------+----------+

ในปี 2554 บริษัทมีกระแสเงินสดลดลงสุทธิ 34 ล้านบาท
โดยแบ่งเป็นกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 379 ล้านบาท อันเนื่องมาจาก ผลประกอบการที่ดีขึ้น
โดยสามารถส่งมอบงานที่เป็นสินค้าคงเหลือเมื่อปลายปี 2553 และเก็บเงินได้แล้วบางส่วน
นอกจากนี้บริษัทยังลดการจ่ายเงินล่วงหน้าค่าสินค้าและบริการ
ประกอบกับสามารถเรียกเก็บเงินล่วงหน้าจากลูกค้าได้บางส่วน
แต่บริษัทก็ยังมีกระแสเงินสดที่ใช้ไปในการดำเนินงานรายการที่สำคัญคืองานโครงการที่ยังไม่ได้เรียกชำระจากลูกค้าเนื่องจากงานยังไม่แล้วเสร็จตามเกณฑ์ที่กำหนดในการออกใบแจ้งหนี้
ซึ่งทำให้กระแสเงินสดยังคงอยู่ในรายการนี้อยู่ ยังไม่สามารถกลับเข้ามาเป็นกระแสเงินสดได้
สำหรับกิจกรรมการลงทุนนั้น บริษัทได้ใช้กระแสเงินสดไป 204 ล้านบาท
ซึ่งเกิดจากการลงทุนในโครงการอุปกรณ์ให้เช่า
และการซื้ออุปกรณ์อะไหล่ทั้งแบบเป็นการซื้อเพิ่มเติมและทดแทนอุปกรณ์เก่าที่ครบอายุการใช้งานเพื่อบริการลูกค้า
และอุปกรณ์สำนักงานเพื่อทดแทนของเดิมที่ครบอายุการใช้งานแล้วเช่นกัน
อย่างไรก็ตามบริษัทก็มีกระแสเงินสดรับจากเงินฝากธนาคารที่มีภาระค้ำประกันโดยการไถ่ถอนภาระค้ำประกันเพื่อนำมาใช้ในการดำเนินงานของกิจการ
และในส่วนของกิจกรรมจัดหาเงินนั้น บริษัทได้ใช้กระแสเงินสดไป 208 ล้านบาท
โดยบริษัทได้จ่ายเงินปันผลเป็นเงินจำนวน 300 ล้านบาท
แต่ได้รับกระแสเงินสดจากเงินกู้ยืมระยะยาวเพื่อรองรับโครงการที่ได้รับเงินเป็นรายงวดเกิน 1 ปี
และได้รับกระแสเงินสดจากการเพิ่มทุนโดยการใช้สิทธิใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญทั้งจากผู้ถือหุ้นเดิมและจากกรรมการและ/หรือพนักงาน

ในปี 2553 บริษัทมีกระแสเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ 6 ล้านบาท
โดยแบ่งเป็นกระแสเงินสดรับจากการดำเนินงาน 168 ล้านบาท
โดยเพิ่มขึ้นตามผลประกอบการที่ดีขึ้น ประกอบกับมีระยะเวลาการจ่ายชำระหนี้ที่ยาวนานขึ้นจาก 42
วันในปี 2552 เป็น 57 วันในปี 2553
อย่างไรก็ตามกระแสเงินสดส่วนหนึ่งยังใช้ไปอยู่ในสินค้าคงเหลือและเงินจ่ายล่วงหน้าค่าสินค้าซึ่งมียอดคงเหลือเพิ่มขึ้น
สำหรับกิจกรรมการลงทุนนั้น บริษัทได้ใช้กระแสเงินสดไป 16
ล้านบาทโดยลงทุนในส่วนปรับปรุงอาคารและอุปกรณ์สำนักงาน
ซึ่งซื้อมาเพื่อทดแทนกับอุปกรณ์เดิมที่หมดอายุการใช้งานแล้ว
นอกจากนี้บริษัทยังได้ลงทุนเพิ่มในลิขสิทธิ์ซอฟท์แวร์และอุปกรณ์ให้เช่า และเพิ่มเงินลงทุนในบริษัทย่อย
(บริษัท เมเปิลพลัส จำกัด)
แต่บริษัทก็ได้กระแสเงินสดรับจากเงินฝากธนาคารที่มีภาระค้ำประกันมาบางส่วน
ในส่วนของกิจกรรมการจัดหาเงิน บริษัทได้ใช้กระแสเงินสดไป 152
ล้านบาทโดยเป็นการจ่ายเงินปันผลโดยเป็นการจ่ายเงินปันผลประจำปีและเงินปันผลระหว่างกาล
สุทธิด้วยเงินสดรับจากการเพิ่มทุนโดยการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิ

ในปี 2552 บริษัทมีกระแสเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ 79 ล้านบาท
โดยเป็นกระแสเงินสดรับจากการดำเนินงาน 640 ล้านบาท
ซึ่งเพิ่มขึ้นตามผลกำไรจากการดำเนินงาน
และขยายเครดิตเทอมการชำระหนี้ของเจ้าหนี้การค้ารายใหญ่และการเพิ่มของต้นทุนที่ยังไม่เรียกชำระ
นอกจากนี้ยังมีค่าใช้จ่ายเช่นค่านายหน้าพนักงานขายที่ยังไม่ได้ชำระ
แต่บริษัทก็ได้ใช้กระแสเงินสดบางส่วนในลูกหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้นจากรายได้แต่ยังไม่ได้รับชำระเงิน
ส่วนในกิจกรรมการลงทุน บริษัทได้ใช้กระแสเงินสดไปจำนวน 4 ล้านบาท
ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการลงทุนในส่วนปรับปรุงอาคารและอุปกรณ์สุทธิกับเงินฝากธนาคารที่มีภาระค้ำประกัน
นอกจากนี้บริษัทมีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมการจัดหาเงิน 557 ล้านบาท
โดยเป็นการจ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน
เจ้าหนี้ทรัสต์รีซีทและการจ่ายเงินปันผลซึ่งสุทธิกับเงินสดรับจากค่าหุ้นเพิ่มทุน

+-------------------------------------+----------+----------+---------+
| อัตราส่วนทางการเงิน                    | งบ       |          |         |
|                                     | การเงินเฉ |          |         |
|                                     | พาะกิจการ |          |         |
+-------------------------------------+----------+----------+---------+
|                                     | 2554     | 2553     | 2552    |
|                                     |          |          |         |
|                                     |          | (ปร      | (ปรับ    |
|                                     |          | ับปรุงใหม่) | ปรุงใหม่) |
+-------------------------------------+----------+----------+---------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)   |          |          |         |
+-------------------------------------+----------+----------+---------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)               | 1.96     | 2.02     | 2.00    |
+-------------------------------------+----------+----------+---------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)         | 1.46     | 1.22     | 1.48    |
+-------------------------------------+----------+----------+---------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)     | 0.32     | 0.16     | 0.73    |
+-------------------------------------+----------+----------+---------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)       | 3.48     | 4.05     | 3.87    |
+-------------------------------------+----------+----------+---------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)              | 105      | 89       | 93      |
+-------------------------------------+----------+----------+---------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)      | 5.31     | 5.88     | 6.63    |
+-------------------------------------+----------+----------+---------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)            | 17       | 61       | 54      |
+-------------------------------------+----------+----------+---------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)           | 5.13     | 5.85     | 8.63    |
+-------------------------------------+----------+----------+---------+
| ระยะเวลาการชำระหนี้ (วัน)              | 18       | 62       | 42      |
+-------------------------------------+----------+----------+---------+
| Cash Cycle (วัน)                     | 104      | 88       | 105     |
+-------------------------------------+----------+----------+---------+

อัตราส่วนสภาพคล่อง

จากอัตราส่วนทางการเงินด้านสภาพคล่องพบว่า ในปี 2554
บริษัทมีจำนวนสินทรัพย์หมุนเวียนรวมเมื่อเทียบกับหนี้สินหมุนเวียนรวมเท่ากับ 1.96 ซึ่งต่ำกว่าของปี
2553 เนื่องจากในปี 2554
บริษัทมีงานโครงการระหว่างทำที่ยังไม่แล้วเสร็จเพื่อส่งมอบกับลูกค้าได้ตามเกณฑ์ที่กำหนดในการออกใบแจ้งหนี้
ทำให้ยังไม่สามารถเรียกเก็บเงินจากลูกค้าได้ จึงทำให้สภาพคล่องลดลง
ทำให้ระยะเวลาการเก็บหนี้ยาวนานขึ้นจากของปี 2553 กล่าวคือจากระยะเวลาการเก็บหนี้ 89
วันในปี 2553 เป็น 105 วันในปี 2554
ในขณะที่ระยะเวลาการจ่ายชำระหนี้ให้กับเจ้าหนี้กลับสั้นลงเหลือ 18 วันในปี 2554 เมื่อเทียบกับ
62 วันในปี 2553 ทำให้ระยะเวลาการหมุนของเงินสด (Cash cycle) ยาวนานขึ้นจาก 88
วันในปี 2553 เป็น 104 วันในปี 2554 แต่หากดูอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วแล้วพบว่าของปี
2554 ซึ่งเท่ากับ 1.46 สูงกว่าของปี 2553 ซึ่งเท่ากับ 1.22
เนื่องจากสินทรัพย์หมุนเวียนนั้นอยู่ในรูปของลูกหนี้และรายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระ แต่ในปี 2553
นั้นสินทรัพย์หมุนเวียนอยู่ในรูปของสินค้าคงเหลือสูงกว่า

สำหรับอัตราส่วนของในปี 2553 นั้น
จำนวนสินทรัพย์หมุนเวียนรวมเมี่อเทียบกับหนี้สินหมุนเวียนรวมเท่ากับ 2.02 ซึ่งสูงขึ้นจากของปี
2552 ซึ่งเท่ากับ 2.00 แสดงถึงสภาพคล่องที่ดี อันเป็นผลมาจากมีระยะเวลาการเก็บหนี้ลดลงจาก
93 วันในปี 2552 เป็น 89 วันในปี 2553
ประกอบกับการมีระยะเวลาการจ่ายชำระหนี้ยาวนานขึ้นจาก 42 วันในปี 2552 เป็น 62 วันในปี
2553 ทำให้ cash cycle ของบริษัทโดยรวมลดลงจากเดิม 105 วันในปี 2552 เป็น 88 วันในปี
2553 แต่หากพิจารณาอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วจะพบว่าของปี 2553 ซึ่งเท่ากับ 1.22
ลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับของปี 2552 ซึ่งเท่ากับ 1.48
เนื่องมาจากบริษัทยังมีงานโครงการระหว่างทำเพิ่มขึ้นมากในปี 2553
ที่ยังไม่ได้ส่งมอบและต้องใช้ระยะเวลาการทำงานค่อนข้างนานกว่าโครงการในปี 2552
จึงทำให้อัตราการหมุนเวียนสินค้าลดลงในปี 2553 เมื่อเทียบกับของปี 2552

2.5 รายจ่ายลงทุน

ในปี 2554 บริษัทได้มีการลงทุนที่สำคัญคือโครงการอุปกรณ์ให้เช่าเป็นจำนวนเงิน 212 ล้านบาท
และการซื้ออุปกรณ์อะไหล่สำหรับบริการลูกค้า และอุปกรณ์สำนักงาน เป็นจำนวน 42 ล้านบาท

ในปี 2553 บริษัทได้ลงทุนเพิ่มในส่วนปรับปรุงอาคารและอุปกรณ์และลิขสิทธิซอฟท์แวร์ จำนวน 19
ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากการลงทุนในปี 2552 ซึ่งเท่ากับ 9 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทต้องปรับปรุงอาคารเช่า
ประกอบกับต้องซื้ออุปกรณ์สำนักงานเพื่อทดแทนอุปกรณ์เดิมที่ครบอายุการใช้งานแล้ว นอกจากนี้
บริษัทได้ลงทุนเพิ่มในบริษัท เมเปิลพลัส จำกัดซึ่งเป็นบริษัทย่อย
โดยเป็นการชำระเต็มมูลค่าที่ได้จดทะเบียนไว้ เป็นจำนวน 6 ล้านบาทหลังจากที่เคยลงทุนจำนวน 6
ล้านบาทเมื่อปี 2550

ในส่วนของปี 2552 นั้นบริษัทได้ลงทุนเพิ่มในส่วนปรับปรุงอาคารและอุปกรณ์
และลิขสิทธิซอฟท์แวร์ทั้งนี้เพื่อใช้ในการดำเนินงานตามปกติของกิจการ โดยที่ในปี 2552
ไม่ได้มีการลงทุนเพิ่มในอุปกรณ์ให้เช่า

2.6 แหล่งที่มาของเงินทุน

เมื่อพิจารณาอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่ผ่านมาในแต่ละปีพบว่ามีอัตรา 0.97 , 0.94 และ
0.93 ในปี 2554 2553 และ 2552 ตามลำดับ
แสดงให้เห็นว่าในแหล่งที่มาของเงินทุนมาจากส่วนของผู้ถือหุ้นมากกว่าการกู้ยืมเงินซึ่งแสดงถึงความมั่นคงของบริษัทตลอดระยะเวลาที่ผ่านมาดังได้แสดงตามตารางข้างล่างนี้

+----------------------------------------+---------+---------+---------+
|                                        | งบกา    |         |         |
|                                        | รเงินเฉพ |         |         |
|                                        | าะกิจการ |         |         |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
|                                        | 2554    | 2553    | 2552    |
|                                        |         |         |         |
|                                        |         | (ปรับ    | (ปรับ    |
|                                        |         | ปรุงใหม่) | ปรุงใหม่) |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนการวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน       |         |         |         |
| (Financial Policy Ratio)               |         |         |         |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)         | 0.97    | 0.94    | 0.93    |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+

  --------------- ---------- ----------------------------------- ---------------- ----------------- -------- --------
  หน่วย : ล้านบาท                                                                                              

  เงินกู้ยืมระยะยาว                                                                   ยอดคงเหลือเงินกู้ยืม            

  วงเงินสินเชื่อ      ดอกเบี้ย     กำหนดชำระคืนเงินต้น                    หลักทรัพย์ค้ำประกัน   31 ธ.ค. 2554      31 ธ.ค.  31 ธ.ค.
                                                                                                    2553     2552

  100.0           5.7%ต่อปี    ชำระเงินต้นพร้อมดอกเบี้ยตั้งแต่เดือนเมษายน   ไม่มี              75.0              -        -
                             2555 – มีนาคม 2558 รวม 36 งวด งวดละ                                              
                             3.06 ล้านบาท                                                                     

                  รวม                                                             75.0              -        -
  --------------- ---------- ----------------------------------- ---------------- ----------------- -------- --------

ในปี 2554 นอกเหนือจากแหล่งเงินทุนจากการตั๋วสัญญาใช้เงิน เงินเบิกเกินบัญชีธนาคาร
และหนังสือค้ำประกันกับทางธนาคารแล้ว
บริษัทยังได้กู้ยืมเงินระยะยาวจากธนาคารพาณิชย์ในประเทศแห่งหนึ่ง
เพื่อซื้ออุปกรณ์สำหรับงานโครงการ ดังรายละเอียดตามตารางเงินกู้ยืมระยะยาวข้างล่างนี้