14. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

14.1 สรุปรายงานการสอบบัญชี

จากผลการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา
ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงิน สำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม
2553, 2554 และ 2555 ดังนี้

-   สำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553

ข้าพเจ้าเห็นว่า งบการเงินข้างต้นนี้ แสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 และ
2552 ผลการดำเนินงานรวม และกระแสเงินสดรวม สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท
ปรีชา กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553
และ 2552 ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีเฉพาะกิจการของบริษัท ปรีชา กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

-   สำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554

ข้าพเจ้าเห็นว่า งบการเงินข้างต้นนี้ แสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ
2553 ผลการดำเนินงานรวม และกระแสเงินสดรวม สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท
ปรีชา กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554
และ 2553 ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีเฉพาะกิจการของบริษัท ปรีชา กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

-   สำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2555

ข้าพเจ้าเห็นว่า งบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงินรวมของ บริษัท ปรีชา กรุ๊ป จำกัด
(มหาชน) และบริษัทย่อย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 และผลการดำเนินงานรวม
และกระแสเงินสดรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันและแสดงฐานะการเงินเฉพาะกิจการของ บริษัท
ปรีชา กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 และ ผลการดำเนินงานเฉพาะกิจการ
และกระแสเงินสดเฉพาะกิจการสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน

14.2 ตารางสรุปงบการเงิน

บริษัท ปรีชา กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 , 2554 และ 2555

หน่วย : บาท

  -------------------- ------------------------------------------- -------------------- ------------- -------- ------------- -------- ------------- --------
                                                                                        2553          %        2554          %        2555          %

                                                                   สินทรัพย์                                                                           

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                                                     

                       เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                                       110,319,387   12.01%   185,249,165   22.00%   78,038,791    9.00%

                       เงินลงทุนชั่วคราว - สุทธิ                                              27,750        0.00%    6,100         0.00%    151,248,982   17.44%

                       ลูกหนี้การค้า – สุทธิ                                                  9,808,537     1.07%    7,180,427     0.85%    6,663,473     0.77%

                       เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทอื่น                                                 -             0.00%    -             0.00%    -             0.00%

                       ต้นทุนโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์-สุทธิ                                   498,165,825   54.22%   394,329,433   46.83%   391,852,110   45.18%

                       ลูกหนี้อื่น – สุทธิ                                                     -             0.00%    -             0.00%    -             0.00%

                       ดอกเบี้ยและรายได้ค้างรับ - สุทธิ                                        -             0.00%    -             0.00%    -             0.00%

                       สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                                  9,796,331     1.07%    1,905,792     0.23%    2,678,222     0.31%

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                                                                      628,117,830   68.36%   588,670,916   69.91%   630,481,578   72.69%

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                                                   

                       เงินฝากธนาคารที่ติดภาระค้ำประกัน                                       2,215,218     0.24%    5,016,262     0.60%    2,710,585     0.31%

                       เงินให้กู้ยืมและดอกเบี้ยค้างรับกิจการที่เกี่ยวข้องกัน-สุทธิ                        -             0.00%    -             0.00%    -             0.00%

                       ที่ดินและอาคารรอการพัฒนา-สุทธิ                                         71,725,392    7.81%    39,181,098    4.65%    37,181,098    4.29%

                       อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน-สุทธิ                                        210,476,209   22.91%   201,915,163   23.98%   191,396,324   22.07%

                       อาคาร และอุปกรณ์ – สุทธิ                                             3,081,453     0.34%    4,205,382     0.50%    3,210,498     0.37%

                       สินทรัพย์ไม่มีตัวตน - สุทธิ                                              433,137       0.05%    384,027       0.05%    306,612       0.04%

                       สินทรัพย์รอการขาย                                                   -             0.00%    -             0.00%    -             0.00%

                       สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                                2,772,777     0.30%    2,616,159     0.31%    2,055,331     0.24%

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                    290,704,186   31.64%   253,318,092   30.09%   236,860,449   27.31%

  รวมสินทรัพย์                                                                             918,822,016   100%     841,989,009   100%     867,342,027   100%
  -------------------- ------------------------------------------- -------------------- ------------- -------- ------------- -------- ------------- --------

  -------------------- ------------------------------ ------------- --------- ------------- --------- ------------- ---------
  บริษัท ปรีชา กรุ๊ป จำกัด                                                                                                
  (มหาชน) และบริษัทย่อย                                                                                                

  งบดุล                                                                                                              

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553                                                                                              
  , 2554 และ 2555                                                                                                   

                                                                                                      หน่วย : บาท    

                                                      2553          %         2554          %         2555          %

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                 

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                        

                       เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น           56,452,056    6.14%     41,484,394    4.93%     17,696,635    2.04%

                       หนี้สินส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี   35,063,020    3.82%     18,912,000    2.25%     19,200,000    2.21%

                       ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                 6,789,637     0.74%     14,094,695    1.67%     5,465,332     0.63%

                       ประมาณการต้นทุนโครงการ           11,093,555    1.21%     16,950,936    2.01%     6,843,894     0.79%

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                                      109,398,268   11.91%    91,442,025    10.86%    49,205,861    5.67%

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                      

                       เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน    210,894,900   22.95%    116,353,957   13.82%    190,334,900   21.94%

                       ภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงาน        -             0.00%     7,982,651     0.95%     9,434,114     1.09%

                       หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                1,129,200     0.12%     884,600       0.11%     859,600       0.10%

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                                    212,024,100   23.08%    125,221,208   14.87%    200,628,614   23.13%

  รวมหนี้สิน                                             321,422,368   34.98%    216,663,233   25.73%    249,834,475   28.80%

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                        

  ทุนเรือนหุ้น                                                                                                           

                       ทุนจดทะเบียน                                                                                    

                       -หุ้นสามัญ 134,400,000 หุ้น         336,000,000   36.57%    336,000,000   39.91%    336,000,000   38.74%
                       มูลค่าหุ้นละ 10 บาท                                                                              

                       ทุนที่ออกและชำระแล้ว                                                                              

                       -หุ้นสามัญ 134,400,000 หุ้น         336,000,000   36.57%    336,000,000   39.91%    336,000,000   38.74%
                       มูลค่าหุ้นละ 10 บาท                                                                              

                       ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ               88,750,822    9.66%     88,750,822    10.54%    88,750,822    10.23%

  กำไร (ขาดทุน) สะสม                                                                                                  

                       จัดสรรแล้ว - สำรองตามกฎหมาย      9,825,366     1.07%     11,009,482    1.31%     11,537,046    1.33%

                       ยังไม่ได้จัดสรร                    163,110,710   17.75%    189,874,371   22.55%    181,517,084   20.93%

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                                      597,399,648   65.02%    625,325,775   74.27%    617,507,552   71.20%

  รวมหนี้สินส่วนของผู้ถือหุ้น                                  918,822,016   100.00%   841,989,009   100.00%   867,342,027   100.00%
  -------------------- ------------------------------ ------------- --------- ------------- --------- ------------- ---------

  ---------------------------- ---------------------------------------- ------------- --------- ------------- --------- ------------- ---------
  บริษัท ปรีชา กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)                                                                                                          
  และบริษัทย่อย                                                                                                                          

  งบกำไรขาดทุน                                                                                                                         

  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553                                                                                                        
  , 2554 และ 2555                                                                                                                     

                                                                                                                        หน่วย : บาท    

                                                                        2553          %         2554          %         2555          %

  รายได้                                                                                                                                

                               รายได้จากการขาย                           487,921,324   100.00%   479,607,191   100.00%   306,778,596   100.00%

                               ต้นทุนขาย                                  329,808,885   67.59%    309,279,899   64.49%    210,514,451   68.62%

  กำไรขั้นต้น                                                              158,112,439   32.41%    170,327,292   35.51%    96,264,145    31.38%

                               รายได้อื่น                                  23,208,531    4.76%     18,026,592    3.76%     22,820,762    7.44%

                               ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                  98,707,863    20.23%    100,412,511   20.94%    85,846,037    27.98%

                               ต้นทุนทางการเงิน                            18,341,436    3.76%     12,260,461    2.56%     10,352,192    3.37%

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                                                        64,271,671    13.17%    75,680,912    15.78%    22,886,677    7.46%

                               ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้                          19,061,607    3.91%     24,165,677    5.04%     13,916,476    4.54%

                               ผลกำไร(ขาดทุน)จากการวัดมูลค่าเงินลงทุนเผื่อขาย   (275,627)     (0.06%)   (21,650)      (0.00%)   11,500        0.00%

  กำไร(ขาดทุน)เบ็ดเสร็จอื่นสำหรับปี                                            45,485,691    9.32%     51,493,585    10.74%    8,981,702     2.93%

  กำไร(ขาดทุน)ต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน                                                0.14                    0.15                    0.03           

  จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก                                             336,000,000             336,000,000             336,000,000    
  (หุ้น)                                                                                                                                
  ---------------------------- ---------------------------------------- ------------- --------- ------------- --------- ------------- ---------

  ------------------------------------ ------------------------------------------ ---------------------------------------------- ----------------------------- ------------------------------------------- ------------------------- ------ --------------- ---------- --------------- ---------- --------------- ---------- -- --
  บริษัท ปรีชา กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)                                                                                                                                                                                                                                                                                                    
  และบริษัทย่อย                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    

  งบกระแสเงินสด                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  

  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 , 2554                                                                                                                                                                                                                                                                                           
  และ 2555                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      

                                                                                                                                                                                                                                                                                                  หน่วย : บาท                    

                                                                                                                                                                                                                                            2553                       2554                       2555                          

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                                                                                                                                                                                                                                                   

                                       กำไร(ขาดทุน)ก่อนภาษีเงินได้                                                                                                                                                                               64,271,671                 75,680,912                 22,886,677                    

                                       ปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)สุทธิจากการ                                                                                                                                                                                                                                                  

                                       จากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                                                                                                                                                                                                                        

                                                                                                                                                               ค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายตัดบัญชี                                                    11,511,295                 12,529,520                 11,997,266                    

                                                                                                                                                               ดอกเบี้ยรับ                                                                     (165,653)                  (304,259)                  (3,183,100)                   

                                                                                                                                                               ดอกเบี้ยจ่าย                                                                    17,699,426                 12,260,461                 10,352,192                    

                                                                                                                                                               กลับรายการหนี้สงสัยจะสูญ                                                          700,000                    (670,362)                  (122,303)                     

                                                                                                                                                               ขาดทุนจากการด้อยค่าภาษีถูกหัก ณ ที่จ่าย                                               -                          -                          810                           

                                                                                                                                                               ขาดทุนจากการตัดจำหน่ายทรัพย์สิน                                                    -                          -                          5,955                         

                                                                                                                                                               กำไรจากการจำหน่ายทรัพย์สิน                                                       7,617                      (1,607,859)                (74,765)                      

                                                                                                                                                               ขาดทุนจากการด้อยค่าและลดมูลค่าของสินทรัพย์                                           1,463,751                  (38,625)                   2,000,000                     
                                                                                                                                                               (กลับรายการ)                                                                                                                                                      

                                                                                                                                                               ขาดทุนจากการจำหน่ายเงินลงทุน                                                     210,848                    -                          -                             

                                                                                                                                                               กลับรายการหนี้สินผิดนัดชำระ                                                        (497,090)                  -                          -                             

                                                                                                                                                               ขาดทุนจากการด้อยค่าของต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์                                    -                          -                          430,515                       

                                                                                                                                                               เงินปันผลรับ                                                                    (19,300)                   -                          -                             

                                                                                                                                                               ประมาณการหนี้สินผลประโยชน์ของพนักงาน                                              -                          1,215,119                  1,451,463                     

                                       กำไร(ขาดทุน)จากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลง                                                                                                                                                                                                                                                 

                                       ในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน                                                                                                                                                                              95,182,564                 99,064,906                 45,744,710                    

                                       การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์ดำเนินงาน(เพิ่มขึ้น)ลดลง                                                                                                                                                                                                                                                  

                                                                                                                                                               เงินฝากธนาคารที่ติดถาระค้ำประกัน                                                   1,280,493                  (2,801,044)                2,305,677                     

                                                                                                                                                               ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น                                                           (5,381,455)                3,299,268                  1,981,875                     

                                                                                                                                                               ต้นทุนโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์(เพิ่มขึ้น)ลดลง                                        197,653,488                140,523,166                2,046,808                     

                                                                                                                                                               สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                                              (5,564,566)                6,260,848                  1,370,189                     

                                                                                                                                                               สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น(เพิ่มขึ้น)ลดลง                                                 6,800                      157,000                    560,500                       

                                       หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                                                                                                                                                                                                                                                  

                                                                                                                                                               เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น                                                         (15,944,493)               (14,812,679)               (23,880,643)                  

                                                                                                                                                               ประมาณการต้นทุนโครงการ                                                         (3,351,917)                5,857,381                  (10,107,043)                  

                                                                                                                                                               หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                                (580,991)                  (25,248)                   -                             

                                                                                                                                                               หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                                                              25,000                     (244,600)                  (25,000)                      

                                       เงินสดรับจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                                                                                                                             263,324,924                237,278,998                19,997,072                    

                                                                                                                                                               เงินรับดอกเบี้ย                                                                  61,800                     303,463                    1,840,482                     

                                                                                                                                                               เงินจ่ายภาษีเงินได้                                                               (41,911,202)               (15,750,515)               (24,688,939)                  

                                                                                                                                                               เงินรับจากการขอคืนภาษีเงินได้                                                      4,837,969                  519,206                    -                             

                                       เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                                                                                                                        226,313,491                222,351,152                (2,851,385)                   

  บริษัท ปรีชา กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)                                                                                                                                                                                                                                                                                                    
  และบริษัทย่อย                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    

  งบกระแสเงินสด                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  

  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 , 2554                                                                                                                                                                                                                                                                                           
  และ 2555                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      

                                                                                                                                                                                                                                                                                                  หน่วย : บาท                    

                                                                                                                                                                                                                                            2553                       2554                       2555                          

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                                                                                                                                                                                                                                                                       

                                                                                  เงินลงทุนชั่วคราวเพิ่มขึ้น                                                                                                                                        -                          -                          (151,231,382)                 

                                                                                  อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนเพิ่มขึ้น                                                                                                                                -                          (1,841,140)                (8,560)                       

                                                                                  ซื้ออาคารและอุปกรณ์                                                                                                                                           (531,124)                  (3,129,770)                (359,226)                     

                                                                                  สินทรัพย์ไม่มีตัวตนเพิ่มขึ้น                                                                                                                                        (294,250)                  (96,300)                   (44,298)                      

                                                                                  จำหน่ายสินทรัพย์ถาวร                                                                                                                                          1,800                      1,631,776                  74,766                        

                                                                                  รับเงินปันผล                                                                                                                                                 19,300                     -                          -                             

                                                                                  เงินรับจากการจำหน่ายเงินลงทุน                                                                                                                                  289,152                    -                          -                             

                                                                                                                                                                                                                                            (515,122)                  (3,435,435)                (151,568,700)                 

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                                                                                                                                                                                                                                                                    

                                                                                  เงินเบิกเกินบัญชีธนาคาร (ลดลง) เพิ่มขึ้น                                                                                                                           -                          -                          -                             

                                                                                  จ่ายเงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการเงิน                                                                                                                               -                          -                          -                             

                                                                                  รับเงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการเงิน                                                                                                                                -                          -                          -                             

                                                                                  จ่ายชำระหนี้สินตามสัญญาเช่าทางการเงิน                                                                                                                            -                          -                          -                             

                                                                                  จ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลและกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                                                                                              (43,400,000)               -                          -                             

                                                                                  รับเงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลและกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                                                                                                   -                          -                          -                             

                                                                                  รับเงินกู้ยืมระยะสั้นอื่น                                                                                                                                          -                          -                          -                             

                                                                                  จ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะสั้นอื่น                                                                                                                                     (24,250,000)               -                          -                             

                                                                                  เงินกู้ยืมระยะยาวเพิ่มขึ้น                                                                                                                                        62,000,000                 75,000,000                 100,000,000                   

                                                                                  จ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะยาว                                                                                                                                      (125,229,770)              (185,691,963)              (25,731,057)                  

                                                                                  จ่ายเงินปันผล                                                                                                                                                (40,319,820)               (16,799,925)               (16,799,925)                  

                                                                                  จ่ายดอกเบี้ย                                                                                                                                                 (18,030,679)               (16,494,052)               (10,259,307)                  

                                                                                                                                                                                                                                            (189,230,269)              (143,985,940)              47,209,711                    

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ                                                                                                                                                                                                        36,568,100                 74,929,777                 (107,210,374)                 

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี                                                                                                                                                                                                             73,751,286                 110,319,386                185,249,164                   

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสิ้นปี                                                                                                                                                                                                             110,319,386                185,249,164                78,038,791                    

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                

  ข้อมูลเพิ่มเติมประกอบกระแสเงินสด                                                                                                                                                                                                                                                                                                    

                                                                                  เงินสดจ่ายในระหว่างปี                                                                                                                                                                                                                             

                                                                                                                                                                                                           ดอกเบี้ยจ่าย                        51,406,727                 18,030,679                 16,494,052                    

                                                                                                                                                                                                           ภาษีเงินได้                         29,822,953                 41,911,202                 15,750,515                    

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                

  14.3 ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงิน                                                                                                                                                                                                                                                                                                

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                

                                                                                                                                 อัตราส่วนทางการเงิน                                                                                    หน่วย                   2553                       2554                       2555          

  1                                                                                                                              อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                                                     เท่า                    5.67                       6.44                       12.81         

  2                                                                                                                              อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                                                                               เท่า                    1.18                       2.13                       4.85          

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร                                                                                                                                                                                                                                                                                              

  1                                                                                                                              อัตรากำไรขั้นต้น                                                                                        %                      32.41%                     35.51%                     31.38%        

  2                                                                                                                              อัตรากำไรสุทธิ                                                                                         %                      9.32%                      10.74%                     2.92%         

  3                                                                                                                              อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                                                                                   %                      7.57%                      8.23%                      1.45%         

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                                                                                                                                                                                                                                                             

  1                                                                                                                              อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                                                                               %                      4.92%                      6.12%                      1.03%         

  2                                                                                                                              อัตราการหมุนของสินทรัพย์                                                                                 เท่า                    0.53                       0.57                       0.35          

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                                                                                                                                                                                                                                                                 

  1                                                                                                                              อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                            เท่า                    0.54                       0.35                       0.40          

  2                                                                                                                              อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย                                                                         เท่า                    4.50                       7.17                       3.21          

  3                                                                                                                              อัตราการจ่ายเงินปันผล                                                                                   %                      38.46%                     33.33%                     166.67%       

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                

  ข้อมูลต่อหุ้น                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      

  1                                                                                                                              มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น                                                                                      บาท                    1.78                       1.86                       1.84          

  2                                                                                                                              กำไรสุทธิต่อหุ้น                                                                                         บาท                    0.13                       0.15                       0.03          

  3                                                                                                                              เงินปันผลต่อหุ้น                                                                                         บาท                    0.05                       0.05                       0.05          

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                

  อัตราการเติบโต                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  

  1                                                                                                                              ยอดขาย                                                                                              %                      (56.30%)                   (1.70%)                    (36.04%)      

  2                                                                                                                              ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                                                                             %                      (3.31%)                    1.73%                      (14.51%)      

  3                                                                                                                              กำไรสุทธิ                                                                                             %                      (75.52%)                   13.21%                     (82.56%)      

  4                                                                                                                              สินทรัพย์รวม                                                                                           %                      (15.38%)                   (8.36%)                    3.01%         

  5                                                                                                                              หนี้สินรวม                                                                                             %                      (34.89%)                   (32.59%)                   15.31%        
  ------------------------------------ ------------------------------------------ ---------------------------------------------- ----------------------------- ------------------------------------------- ------------------------- ------ --------------- ---------- --------------- ---------- --------------- ---------- -- --

14. 4 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1.  ผลการดำเนินงาน

ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

บริษัทและบริษัทย่อย ดำเนินธุรกิจขายอสังหาริมทรัพย์
โดยเน้นการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อที่อยู่อาศัยเป็นหลัก อีกทั้งดำเนินธุรกิจอื่น ๆ
ที่เกี่ยวข้องกับการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์

บริษัทและบริษัทย่อยมีผลกำไรขาดทุนก่อนภาษีเงินได้ ในปี 2554 และ 2555 โดยในปี 2554
มีผลกำไรเท่ากับ 75.68 ล้านบาท และในปี 2555 มีผลกำไรเท่ากับ 22.89 ล้านบาท ตามลำดับ
ทั้งนี้ ในปี 2555 นั้น บริษัทและบริษัทย่อยมีผลกำไรก่อนภาษีเงินได้ ลดลงร้อยละ 69.75
เป็นผลมาจากการลดลงของรายได้จำนวน 172.83 ล้านบาท ซึ่งลดลงจากปี 2554 คิดเป็นร้อยละ
36.04

คำอธิบายและการวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

รายได้

รายได้จากการขายของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2554 และ 2555 จำนวน 479.61 ล้านบาท และ
306.78 ล้านบาท ตามลำดับ รายได้จากการขายลดลงจากปี 2554 จำนวน 172.83 ล้านบาท
ลดลงร้อยละ 36.04

ต้นทุนขายและค่าใช้จ่าย

ในปี 2554 และปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีต้นทุนขาย จำนวน 309.28 ล้านบาท และ 210.51
ล้านบาท ตามลำดับ ลดลงจากปี 2554 ร้อยละ 31.94 เนื่องจากมีการโอนห้องชุดน้อยลงกว่าปีก่อน

ในปี 2554 และปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อย มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร จำนวน 100.41
ล้านบาท และ 85.85 ล้านบาท ลดลงจากปี 2554 ร้อยละ 14.50

ในปี 2554 และปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อย มีดอกเบี้ยจ่าย จำนวน 12.26 ล้านบาท และ
10.35 ล้านบาท ปรับลดลงจากปี 2554 ร้อยละ 15.58

2.  ฐานะการเงิน

  สินทรัพย์

  ณ 31 ธันวาคม 2554 และ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม จำนวน
  841.99 ล้านบาท และ 867.34 ล้านบาท ตามลำดับ เพิ่มขึ้นร้อยละ 3.01
  สินทรัพย์ที่สำคัญของบริษัทและบริษัทย่อย ได้แก่ เงินสดคงเหลือ ปี 2554 185.25 ล้านบาท ปี
  2555 78.04 ล้านบาท ลดลง 107.21 ล้านบาท เงินลงทุนชั่วคราว ปี 2554 0.01 ล้านบาท
  ปี 2555 151.25 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 151.24 ล้านบาท ต้นทุนโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ปี
  2554 จำนวน 394.33 ล้านบาท และปี 2555 391.85 ล้านบาท ลดลงจำนวน 2.48 ล้านบาท
  อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน ปี 2554 จำนวน 201.92 ล้านบาท ปี 2555 จำนวน 191.40
  ล้านบาท ลดลง 10.52 ล้านบาท ที่ดินรอการพัฒนา ปี 2554 คงเหลือ 39.18 ล้านบาท ปี
  2555 37.18 ล้านบาท ลดลง 2.00 ล้านบาท เนื่องจากในปี 2555
  บริษัทและบริษัทย่อยได้มีการโอนกรรมสิทธิ์ในสินค้าให้ลูกค้าและนำเงินสดที่ได้จำนวน 150
  ล้านบาทไปเปิดบัญชีเงินฝากประจำกับธนาคาร

  หนี้สินและโครงสร้างเงินทุน

  ณ 31 ธันวาคม 2554 และ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้สินรวม จำนวน
  216.66 ล้านบาท และ 249.83 ล้านบาท ตามลำดับ เพิ่มขึ้น 33.17ล้านบาท
  โดยมีสาเหตุหลักจากการปลอดเพื่อโอนกรรมสิทธ์และชำระคืนเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน
  เบิกเงินกู้เพื่อซื้อที่ดินทำโครงการใหม่
  และโอนรับรู้รายได้เจ้าหนี้เงินมัดจำค่างวดเงินดาวน์เงินโอนที่ชำระล่วงหน้าของลูกค้าโครงการ

  หนี้สินส่วนใหญ่ของบริษัทและบริษัทย่อย เป็นเงินกู้สถาบันการเงิน และเจ้าหนี้การค้า ณ 31
  ธันวาคม 2554 และ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทมีเงินกู้ระยะยาว จำนวน 116.35 ล้านบาท
  และ 190.33 ล้านบาท ตามลำดับ

โครงสร้างเงินทุนของบริษัทและบริษัทย่อย มีการกู้เงินสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น
อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น ในปี 2554 และ ปี 2555 เท่ากับ 0.35 เท่า และ
0.40 เท่า ตามลำดับ

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ 31 ธันวาคม 2554 และ ณ 31 ธันวาคม 2555 มีส่วนของผู้ถือหุ้น จำนวน
625.33 ล้านบาท และ 617.51 ล้านบาท ตามลำดับ ลดลงเนื่องจากในปี 2555
ผลการดำเนินงานมีกำไรเพิ่มขึ้น 8.97 ล้านบาท แต่มีการจ่ายปันผลจำนวน 16.80 ล้านบาท

มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้นของบริษัท ณ 31 ธันวาคม 2554 เท่ากับ 1.86 บาทต่อหุ้น และ ณ 31
ธันวาคม 2555 เท่ากับ 1.84 บาทต่อหุ้น ลดลง 0.02 บาทต่อหุ้น

  สภาพคล่อง

  สำหรับปี 2554 และ 2555 กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานได้มา(ใช้ไป) เท่ากับ
  222.35 ล้านบาทและ (2.85) ล้านบาท ตามลำดับ
  โดยมีสาเหตุหลักมาจากการต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ลดลง

  กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุนของบริษัทและบริษัทย่อย ในปี 2554
  กระแสเงินสดที่ได้มา(ใช้ไป)ในกิจกรรมลงทุนเท่ากับ (3.44) ล้านบาท และในปี 2555 เท่ากับ
  (151.57) ล้านบาท โดยมีสาเหตุมาจากในปี 2555
  บริษัทได้นำเงินสดคงเหลือไปหาผลประโยชน์โดยการเปิดบัญชีเงินฝากประจำกับธนาคารจำนวน
  150 ล้านบาท

  กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน ปี 2554 ได้มาจาก(ใช้ไป)ในกิจกรรมจัดหาเงินเท่ากับ
  (143.99) ล้านบาท และในปี 2555 เท่ากับ (47.21) ล้านบาท เนื่องจากบริษัท
  ได้เบิกเงินกู้ยืมระยะยาวสถาบันการเงินเพื่อชำระค่าที่ดินเพื่อทำโครงการใหม่จำนวน 100
  ล้านบาท

  โดยรวม ปี 2554 และ ปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราส่วนสภาพคล่อง เท่ากับ 6.44 เท่า
  และ 12.81 เท่า ตามลำดับ โดยในปี 2555 สินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้นจากปี 2554 จำนวน
  41.81 ล้านบาทและหนี้สินหมุนเวียนลดลงจากปี 2554 จำนวน 42.23 ล้านบาท

แหล่งที่มาของเงินทุน

แหล่งที่มาของเงินทุนของบริษัทและบริษัทย่อยมาจากเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน
เงินกู้ยืมระยะสั้นอื่นและกระแสเงินสดที่ได้รับจากลูกค้าจากการขายและจากการโอนกรรมสิทธิ์

ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคตได้กล่าวแล้วในส่วนที่ 2
ข้อ 1 เรื่องปัจจัยความเสี่ยง ซึ่งได้แก่

-   ความเสี่ยงจากภาวะการแข่งขันทางธุรกิจ

-   ความเสี่ยงจากการจัดหาที่ดิน

-   ความเสี่ยงจากการเพิ่มขึ้นของราคาวัสดุก่อสร้าง

-   ความเสี่ยงจากการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเงินกู้และการเข้าถึงแหล่งเงินทุน

-   ความเสี่ยงจากการมีสินค้าคงเหลือ

-   ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีและมาตรฐานการรายงานทางการเงินที่ปรับปรุงใหม่และออกใหม่

14.5 รายละเอียดการชำระเงินของโครงการที่ดำเนินการอยู่ในปัจจุบัน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555

[TABLE]

14.6 รายละเอียดเงินค้างชำระสะสม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555

  -------------- ---------------- -------- -- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------
                                                                                                 

  โครงการ        เงินค้างชำระสะสม               ค้างชำระ 1           ค้างชำระ 4           ค้างชำระ 6  
                                              – 3 เดือน            – 6 เดือน            เดือน ขึ้นไป  

                 จำนวนราย         ล้านบาท      จำนวนราย   ล้านบาท   จำนวนราย   ล้านบาท   จำนวนราย   ล้านบาท

  ปรีชาร่มเกล้า     14               36.59       3          10.84    10         19.80    1          5.95

  ปรีชาไพรเวทบีช   2                0.16        2          0.16     -          -        -          -
  ระยอง                                                                                          

  คอนโดมิเนียม PG2 1                1.80        1          1.80     -          -        -          -
  พระราม 9                                                                                       

                                                                                                 
  -------------- ---------------- -------- -- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------

15. แนวโน้มในอนาคต

สำหรับปี 2556 บริษัทคาดว่าจะมียอดขายที่รอรับรู้รายได้ จำนวน 648.79 ล้านบาท ประกอบด้วย

  ---------------------------------- ------------------------------------
  โครงการ                            จำนวนเงิน (ล้านบาท)

  ราม 3                              371.14

  ระยอง                              18.72

  ร่มเกล้า                             151.89

  พี.จี. 1 (8 ชั้น)                      22.97

  พี.จี. 1 (15 ชั้น)                     23.02

  สุวินทวงศ์                            27.43

  พี.จี. 2 (8 ชั้น)                      33.62

  รวม                                648.79
  ---------------------------------- ------------------------------------