12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  งบการเงิน

  รายงานของผู้สอบบัญชี

  -------------- ------------------- ------ ------------------------------
  งวด            ชื่อผู้สอบบัญชี           เลขที่   สำนักงาน

  ปี 2548         นายศุภชัย ปัญญาวัฒโน    3930   บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง
                                            จำกัด

  ปี 2547         นายศุภชัย ปัญญาวัฒโน    3930   บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง
                                            จำกัด

  ปี 2546         นายศุภชัย ปัญญาวัฒโน    3930   บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง
                                            จำกัด
  -------------- ------------------- ------ ------------------------------

-   งบการเงินของบริษัทฯ สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548

  ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นไว้อย่างไม่มีเงื่อนไขว่า งบการเงินของบริษัทฯ
  แสดงฐานะการเงินและผลการดำเนินงานโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
  โดยให้ข้อสังเกตว่า บริษัทฯได้ดำเนินการต่างๆ ตามแผนฟื้นฟูกิจการในสาระสำคัญเรียบร้อยแล้ว
  และผู้บริหารแผนฟื้นฟูกิจการของบริษัทฯได้ยื่นคำร้องต่อศาลล้มละลายกลางเพื่อขอออกจากแผนฟื้นฟูกิจการและเมื่อวันที่
  8 ธันวาคม 2547 ศาลล้มละลายกลางได้มีคำสั่งยกเลิกการฟื้นฟูกิจการของบริษัทฯแล้ว

-   งบการเงินของบริษัทฯ สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547

  ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นไว้อย่างไม่มีเงื่อนไขว่างบการเงินของบริษัทฯ แสดงฐานะการเงิน
  และผลการดำเนินงานโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
  โดยให้ข้อสังเกตว่าบริษัทฯได้ชะลอโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ลงตั้งแต่ปี 2540
  เนื่องจากวิกฤตทางเศรษฐกิจมีผลกระทบอย่างเป็นสาระสำคัญต่อภาคธุรกิจต่างๆ
  โดยเฉพาะอย่างยิ่งธุรกิจอสังหาริมทรัพย์
  ซึ่งเป็นเหตุให้บริษัทฯยื่นคำร้องขอฟื้นฟูกิจการต่อศาลล้มละลายกลางและศาลล้มละลายกลางได้มีคำสั่งให้ฟื้นฟูกิจการของบริษัทฯ
  บริษัทฯได้ดำเนินการต่างๆ ตามแผนฟื้นฟูกิจการในสาระสำคัญเรียบร้อยแล้ว
  นอกจากนี้ในเดือนตุลาคม 2546
  กลุ่มผู้ถือหุ้นรายใหม่ได้เข้าลงทุนในบริษัทฯโดยผ่านการเพิ่มทุนจดทะเบียนของบริษัทฯตามแผนฟื้นฟูกิจการ
  บริษัทฯได้เริ่มประกอบกิจการค้าอีกครั้งในเดือนเดียวกัน
  และได้ดำเนินการซื้อที่ดินและโครงการอสังหาริมทรัพย์ที่ใช้ในการประกอบกิจการค้าจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกันเพื่อเข้าดำเนินการโครงการต่อภายใต้ชื่อของบริษัทฯ
  ต่อมาผู้บริหารแผนฟื้นฟูกิจการของบริษัทฯได้ยื่นคำร้องต่อศาลล้มละลายกลางเพื่อขอออกจากแผนฟื้นฟูกิจการและเมื่อวันที่
  8 ธันวาคม 2547 ศาลล้มละลายกลางได้มีคำสั่งยกเลิกการฟื้นฟูกิจการของบริษัทฯแล้ว

-   งบการเงินของบริษัทฯ สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546

  ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นไว้อย่างไม่มีเงื่อนไขว่างบการเงินของบริษัทฯ แสดงฐานะการเงิน
  และผลการดำเนินงานโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
  โดยให้ข้อสังเกตว่าบริษัทฯได้ชะลอโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ลงตั้งแต่ปี
  2540จากผลกระทบทางเศรษฐกิจ
  และบริษัทฯได้ยื่นคำร้องขอฟื้นฟูกิจการต่อศาลล้มละลายกลางและเมื่อวันที่ 25 กันยายน 2543
  ศาลล้มละลายกลางได้มีคำสั่งให้ฟื้นฟูกิจการของบริษัทฯและแต่งตั้งให้บริษัท โมเดอร์นโฮม
  แพลนเนอร์ จำกัด เป็นผู้ทำแผนฟื้นฟูกิจการ ต่อมาเมื่อวันที่ 27 กันยายน 2544
  ศาลล้มละลายกลางได้มีคำสั่งเห็นชอบด้วยแผนฟื้นฟูกิจการของบริษัทฯ จนถึงวันที่ในงบดุล
  บริษัทฯได้ดำเนินการต่างๆตามแผนฟื้นฟูกิจการในสาระสำคัญเรียบร้อยแล้ว
  และบริษัทฯจะดำเนินการต่าง ๆ เพื่อออกจากแผนฟื้นฟูกิจการต่อไป
  งบการเงินนี้จึงได้จัดทำขึ้นตามหลักการดำเนินงานต่อเนื่องของกิจการ
  โดยถือว่าการขายหรือเรียกคืนสินทรัพย์และการจ่ายชำระหนี้สินจะเป็นไปตามปกติธุรกิจโดยปราศจากการถูกบังคับ
  นอกจากนี้ ในเดือนตุลาคม 2546
  กลุ่มผู้ถือหุ้นรายใหม่ได้เข้าลงทุนในบริษัทฯโดยการเพิ่มทุนจดทะเบียนของบริษัทฯตามแผนฟื้นฟูกิจการ
  บริษัทฯได้เริ่มประกอบการค้าอีกครั้งในเดือนเดียวกัน
  และได้ดำเนินการซื้อที่ดินและโครงการอสังหาริมทรัพย์ที่ใช้ในการประกอบกิจการค้าจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกันเพื่อเข้าดำเนินการโครงการต่อภายใต้ชื่อของบริษัทฯ

  ตารางสรุปงบการเงินรวม

  งบดุล

  (หน่วย : พันบาท)

+--------------------------+------+-----+-------+-----+------+-----+
| รายการ                   | ณ    |     |       |     |      |     |
|                          | วันที่  |     |       |     |      |     |
|                          | 31   |     |       |     |      |     |
|                          | ธัน   |     |       |     |      |     |
|                          | วาคม |     |       |     |      |     |
+--------------------------+------+-----+-------+-----+------+-----+
|                          | 2548 |     | 2547  |     | 2546 |     |
+--------------------------+------+-----+-------+-----+------+-----+
|                          | จำนว | ร้อ  | จำน   | ร้อ  | จำนว | ร้อ  |
|                          | นเงิน | ยละ | วนเงิน | ยละ | นเงิน | ยละ |
+--------------------------+------+-----+-------+-----+------+-----+
| สินทรัพย์หมุนเวียน            | 57   | 2.2 | 5     | 2.4 | 46   | 3.5 |
|                          | ,148 |     | 5,581 |     | ,310 |     |
| เง                       |      | 0.5 |       | 0.7 |      | 3.2 |
| ินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 13   |     | 1     |     | 42   |     |
|                          | ,856 | 7.6 | 5,330 | 6.0 | ,564 | -   |
| ลูกหนี้การค้า –              |      |     |       |     |      |     |
| บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน           | 195  | 6   | 13    | 6   | -    | 6   |
|                          | ,657 | 4.0 | 7,966 | 5.4 |      | 7.5 |
| รายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระ     |      |     |       |     | 902  |     |
|                          | 1    | 1   | 1,50  | 9.9 | ,408 | -   |
| ต้นทุนก                    | ,645 | 1.0 | 2,336 |     |      |     |
| ารพัฒนาโครงการอสังหาริมทรัพย์ | ,317 |     |       | 0.7 | -    | 0.3 |
|                          |      | 1.1 | 22    |     |      |     |
| ต้นทุนระหว่างก่อสร้าง – สุทธิ   | 281  |     | 6,322 |     | 4    |     |
|                          | ,378 |     |       |     | ,209 |     |
| ทรัพย์สินหมุนเวียนอื่น ๆ        |      |     | 1     |     |      |     |
|                          | 27   |     | 6,450 |     |      |     |
|                          | ,008 |     |       |     |      |     |
+--------------------------+------+-----+-------+-----+------+-----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน         | 2    | 8   | 1,95  | 8   | 995  | 7   |
|                          | ,220 | 6.4 | 3,985 | 5.1 | ,490 | 4.4 |
|                          | ,364 |     |       |     |      |     |
+--------------------------+------+-----+-------+-----+------+-----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน          | 18   | 0.7 | 8,654 | 0.4 | -    | -   |
|                          | ,672 |     |       |     |      |     |
| เงินฝากประจ               |      | 0.9 | 1     | 0.7 | 8    | 0.6 |
| ำสถาบันการเงินที่ภาระค้ำประกัน | 22   |     | 5,296 |     | ,268 |     |
|                          | ,402 | 1   |       | 1   |      | 2   |
| อุปกรณ์ – สุทธิ              |      | 2.0 | 31    | 3.9 | 333  | 4.9 |
|                          | 308  |     | 8,023 |     | ,559 |     |
| ที่ดินรอการพัฒนาในอนาคต      | ,319 |     |       |     |      |     |
+--------------------------+------+-----+-------+-----+------+-----+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน       | 349  | 1   | 34    | 1   | 341  | 2   |
|                          | ,393 | 3.6 | 1,973 | 4.9 | ,827 | 5.6 |
+--------------------------+------+-----+-------+-----+------+-----+
| รวมสินทรัพย์                | 2    | 10  | 2,29  | 10  | 1    | 10  |
|                          | ,569 | 0.0 | 5,957 | 0.0 | ,337 | 0.0 |
|                          | ,757 |     |       |     | ,317 |     |
+--------------------------+------+-----+-------+-----+------+-----+

+--------------------------+------+-----+-------+-----+------+-----+
| รายการ                   | ณ    |     |       |     |      |     |
|                          | วันที่  |     |       |     |      |     |
|                          | 31   |     |       |     |      |     |
|                          | ธัน   |     |       |     |      |     |
|                          | วาคม |     |       |     |      |     |
+--------------------------+------+-----+-------+-----+------+-----+
|                          | 2548 |     | 2547  |     | 2546 |     |
+--------------------------+------+-----+-------+-----+------+-----+
|                          | จำนว | ร้อ  | จำน   | ร้อ  | จำนว | ร้อ  |
|                          | นเงิน | ยละ | วนเงิน | ยละ | นเงิน | ยละ |
+--------------------------+------+-----+-------+-----+------+-----+
| หนี้สินหมุนเวียน              | 435  | 1   | -     | -   | -    | -   |
|                          | ,000 | 6.9 |       |     |      |     |
| เง                       |      |     | 35    | 1   | 920  | 6   |
| ินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน | 188  | 7.4 | 2,528 | 5.4 | ,259 | 8.8 |
|                          | ,519 |     |       |     |      |     |
| เจ้าหนี้การค้า –             |      | 5.9 | 29    | 1   | 5    | 0.4 |
| บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน           | 152  |     | 3,081 | 2.8 | ,460 |     |
|                          | ,139 | 1   |       |     |      | -   |
| เจ้าหนี้การค้า               | 399  | 5.6 | -     | -   | -    |     |
|                          | ,952 |     |       |     |      | 0.8 |
| เงินกู้ยืม                   |      | 2.5 | 3     | 1.4 | 10   |     |
| ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายใน | 65   |     | 3,510 |     | ,440 |     |
| 1 ปี                      | ,027 |     |       |     |      |     |
|                          |      |     |       |     |      |     |
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น ๆ          |      |     |       |     |      |     |
+--------------------------+------+-----+-------+-----+------+-----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน           | 1    | 4   | 67    | 2   | 936  | 7   |
|                          | ,240 | 8.3 | 9,119 | 9.6 | ,160 | 0.0 |
|                          | ,637 |     |       |     |      |     |
+--------------------------+------+-----+-------+-----+------+-----+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน            | -    | -   | 46    | 2   | -    | -   |
|                          |      |     | 7,339 | 0.3 |      |     |
| เงินกู้ยืมระยะยาว            |      |     |       |     |      |     |
+--------------------------+------+-----+-------+-----+------+-----+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน         | -    | -   | 46    | 2   | -    | -   |
|                          |      |     | 7,339 | 0.3 |      |     |
+--------------------------+------+-----+-------+-----+------+-----+
| รวมหนี้สิน                  | 1    | 4   | 1,14  | 4   | 936  | 7   |
|                          | ,240 | 8.3 | 6,458 | 9.9 | ,160 | 0.0 |
|                          | ,637 |     |       |     |      |     |
+--------------------------+------+-----+-------+-----+------+-----+
| ทุนจดทะเบียน               | 1    | -   | -     | -   | -    | -   |
|                          | ,100 |     |       |     |      |     |
| หุ้นสามัญ 1,100,000,000 หุ้น  | ,000 | -   | 87    | -   | -    | -   |
| มูลค่าหุ้นละ 1 บาท           |      |     | 5,000 |     |      |     |
|                          | -    | -   |       | -   | 350  | -   |
| หุ้นสามัญ 87,500,000 หุ้น     |      |     | -     |     | ,000 |     |
| มูลค่าหุ้นละ 10 บาท          | -    | 3   |       | -   |      | -   |
|                          |      | 4.0 | -     |     | -    |     |
| หุ้นสามัญ 35,000,000 หุ้น     | 875  |     |       | 3   |      | -   |
| มูลค่าหุ้นละ 10 บาท          | ,000 | -   | 87    | 8.1 | -    |     |
|                          |      |     | 5,000 |     |      | 2   |
| ทุนที่ออกและชำระเต็มมูลค่า     | -    | -   |       | -   | 350  | 6.2 |
|                          |      |     | -     |     | ,000 |     |
| หุ้นสามัญ 875,000,000 หุ้น    | -    | 3.7 |       | 4.1 |      | 7.1 |
| มูลค่าหุ้นละ 1 บาท           |      |     | 9     |     | 95   |     |
|                          | 95   | 3.4 | 5,019 | 1.8 | ,019 | 2.6 |
| หุ้นสามัญ 87,500,000 หุ้น     | ,019 |     |       |     |      |     |
| มูลค่าหุ้นละ 10 บาท          |      | 1   | 4     | 6.0 | 34   | (5  |
|                          | 87   | 0.6 | 1,982 |     | ,745 | .9) |
| หุ้นสามัญ 35,000,000 หุ้น     | ,500 |     |       |     |      |     |
| มูลค่าหุ้นละ 10 บาท          |      |     | 13    |     | (78, |     |
|                          | 271  |     | 7,498 |     | 606) |     |
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น             | ,601 |     |       |     |      |     |
|                          |      |     |       |     |      |     |
| กำไรสะสม                 |      |     |       |     |      |     |
|                          |      |     |       |     |      |     |
| สำรองตามกฎหมาย           |      |     |       |     |      |     |
|                          |      |     |       |     |      |     |
| กำไร (ขาดทุน) สะสม        |      |     |       |     |      |     |
+--------------------------+------+-----+-------+-----+------+-----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น           | 1    | 5   | 1,14  | 5   | 401  | 3   |
|                          | ,329 | 1.7 | 9,499 | 0.1 | ,158 | 0.0 |
|                          | ,120 |     |       |     |      |     |
+--------------------------+------+-----+-------+-----+------+-----+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น    | 2    | 10  | 2,29  | 10  | 1    | 10  |
|                          | ,569 | 0.0 | 5,957 | 0.0 | ,337 | 0.0 |
|                          | ,757 |     |       |     | ,317 |     |
+--------------------------+------+-----+-------+-----+------+-----+

งบกำไรขาดทุน

(หน่วย : พันบาท)

+-------------------------+---------+-----+------+-----+------+-----+
| รายการ                  | ณ วันที่   |     |      |     |      |     |
|                         | 31      |     |      |     |      |     |
|                         | ธันวาคม  |     |      |     |      |     |
+-------------------------+---------+-----+------+-----+------+-----+
|                         | 2548    |     | 2547 |     | 2546 |     |
+-------------------------+---------+-----+------+-----+------+-----+
|                         | จ       | ร้อ  | จำนว | ร้อ  | จำนว | ร้อ  |
|                         | ำนวนเงิน | ยละ | นเงิน | ยละ | นเงิน | ยละ |
+-------------------------+---------+-----+------+-----+------+-----+
| รายได้                   | 519,386 | 4   | 481  | 5   | 97   | 7   |
|                         |         | 8.2 | ,577 | 1.5 | ,378 | 3.6 |
| รา                      | 108,864 |     |      |     |      |     |
| ยได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ |         | 1   | -    | -   | -    | -   |
|                         | 434,780 | 0.1 |      |     |      |     |
| รายได้จากการขายที่ดิน       |         |     | 364  | 3   | -    | -   |
|                         | -       | 4   | ,827 | 9.0 |      |     |
| รายได้จากการรับเหมาก่อสร้าง |         | 0.4 |      |     | 34   | 2   |
|                         | 13,710  |     | 86   | 9.2 | ,698 | 6.2 |
| รายได้จากการบริหารโครงการ |         | -   | ,365 |     |      |     |
|                         |         |     |      | 0.2 | 141  | 0.1 |
| รายได้อื่น ๆ               |         | 1.3 | 1    |     |      |     |
|                         |         |     | ,958 |     |      |     |
+-------------------------+---------+-----+------+-----+------+-----+
| รวมรายได้                | 1,      | 10  | 934  | 10  | 132  | 10  |
|                         | 076,740 | 0.0 | ,727 | 0.0 | ,217 | 0.0 |
+-------------------------+---------+-----+------+-----+------+-----+
| ค่าใช้จ่าย                 | 341,021 | 3   | 306  | 3   | 68   | 5   |
|                         |         | 1.7 | ,809 | 2.8 | ,377 | 1.7 |
| ต้นทุนขายอสังหาริมทรัพย์      | 55,102  |     |      |     |      |     |
|                         |         | 5.1 | -    | -   | -    | -   |
| ต้นทุนการขายที่ดิน           | 277,693 |     |      |     |      |     |
|                         |         | 2   | 222  | 2   | -    | -   |
| ต้นทุนการรับเหมาก่อสร้าง     | 213,577 | 5.8 | ,442 | 3.8 |      |     |
|                         |         |     |      |     | 47   | 3   |
| ค่าใช้จ่ายการขายและบริหาร   | 420     | 1   | 181  | 1   | ,330 | 5.8 |
|                         |         | 9.8 | ,825 | 9.5 |      |     |
| ส่วนแบ่งผลขาดทุน           | 9,306   |     |      |     | -    | -   |
| จากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย |         | -   | 310  | -   |      |     |
|                         |         |     |      |     | -    | -   |
| ดอกเบี้ยจ่าย               |         | 0.9 | -    | -   |      |     |
+-------------------------+---------+-----+------+-----+------+-----+
| รวมค่าใช้จ่าย              | 897,119 | 8   | 711  | 7   | 115  | 8   |
|                         |         | 3.3 | ,386 | 6.1 | ,707 | 7.5 |
+-------------------------+---------+-----+------+-----+------+-----+
| กำไร (ขาดทุน)            | 179,621 | 1   | 223  | 2   | 16   | 1   |
| ก่อนรายการพิเศษ           |         | 6.7 | ,341 | 3.9 | ,510 | 2.5 |
+-------------------------+---------+-----+------+-----+------+-----+
| รายการพิเศษ –            | -       | -   | -    | -   | 1    | 1   |
| กำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้ |         |     |      |     | ,342 | ,01 |
|                         |         |     |      |     | ,267 | 5.2 |
+-------------------------+---------+-----+------+-----+------+-----+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิสำหรับปี  | 179,621 | 1   | 223  | 2   | 1    | 1   |
|                         |         | 6.7 | ,341 | 3.9 | ,358 | ,02 |
|                         |         |     |      |     | ,777 | 7.7 |
+-------------------------+---------+-----+------+-----+------+-----+

ตารางสรุปงบกระแสเงินสด

(หน่วย : พันบาท)

+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| รายการ                             | ณ วันที่ 31  |          |          |
|                                    | ธันวาคม    |          |          |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
|                                    | 2548      | 2547     | 2546     |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)             | 179,621   | 223,341  | 1        |
| กิจกรรมดำเนินงาน                     |           |          | ,358,777 |
|                                    | 6,557     | 3,310    |          |
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิสำหรับปี             |           |          | 280      |
|                                    | (53)      | -        |          |
| ค่าเสื่อมราคา                         |           |          | -        |
|                                    | -         | -        |          |
| ขาดทุน (กำไร) จากการจำหน่ายอุปกรณ์     |           |          | 13,535   |
|                                    |           |          |          |
| รายการอื่น ๆ                         |           |          |          |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| สินทรัพย์จากการดำเนินงานลดลง (เพิ่มขึ้น)   | 186,125   | 226,651  | 1        |
|                                    |           |          | ,372,593 |
| หนี้สินจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)     | (229,690) | (        |          |
|                                    |           | 856,053) | (        |
| กระแสเงินสดสุทธิก่อนรายการพิเศษ         | (273,434) |          | 945,287) |
|                                    |           | (        |          |
| รายการพิเศษ –                       | -         | 257,040) | 934,851  |
| กำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้            |           |          |          |
|                                    | -         | -        | 1        |
|                                    |           |          | ,362,157 |
|                                    |           | -        |          |
|                                    |           |          | (1,      |
|                                    |           |          | 342,267) |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน)          | (316,999) | (        | 19,891   |
| กิจกรรมดำเนินงาน                     |           | 886,442) |          |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน  | (49,047)  | (96,626) | (15,657) |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)             | 376,613   | 992,339  | 22,296   |
| กิจกรรมจัดหาเงิน                      |           |          |          |
|                                    | 1,567     | 9,271    | 26,530   |
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น    |           |          |          |
| (ลดลง) สุทธิ                         | 55,581    | 46,310   | 19,780   |
|                                    |           |          |          |
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี      |           |          |          |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายปี    | 57,148    | 55,581   | 46,310   |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+

 อัตราส่วนทางการเงิน

+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| รายการ                             | ณ วันที่ 31  |          |          |
|                                    | ธันวาคม    |          |          |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
|                                    | 2548      | 2547     | 2546     |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                    | 1.79      | 2.88     | 1.06     |
|                                    |           |          |          |
| อัตราส่วนสภาพคล่อง ( เท่า )            | 0.21      | 0.10     | 0.09     |
|                                    |           |          |          |
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว ( เท่า )      | (0.33)    | (1.10)   | 0.01     |
|                                    |           |          |          |
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด ( เท่า )  | 6.37      | 6.77     | 6.21     |
|                                    |           |          |          |
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า * ( เท่า )  | 57        | 54       | 59       |
|                                    |           |          |          |
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย* ( วัน )          | 0.37      | 0.40     | -        |
|                                    |           |          |          |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ* ( เท่า )  | 973       | 908      | -        |
|                                    |           |          |          |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย* ( วัน )        | 1.37      | 0.67     | 0.15     |
|                                    |           |          |          |
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ * ( เท่า )      | 263       | 542      | 2,471    |
|                                    |           |          |          |
| ระยะเวลาการชำระหนี้ * ( วัน )         | 767       | 420      | (2,412)  |
|                                    |           |          |          |
| Cash Cycle* ( วัน )                 |           |          |          |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร   | 37.40     | 43.26    | 48.23    |
|                                    |           |          |          |
| อัตรากำไรขั้นต้น ( % )                 | 15.45     | 23.72    | 12.39    |
|                                    |           |          |          |
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน ( % )       | 1.24      | 0.18     | 1,015.20 |
|                                    |           |          |          |
| อัตรากำไรอื่น ( % )                   | (179.48)  | (399.95) | 121.51   |
|                                    |           |          |          |
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร ( % )      | 16.69     | 23.90    | 1,027.69 |
|                                    |           |          |          |
| อัตรากำไรสุทธิ ( % )                  | 16.69     | 23.90    | 12.49    |
|                                    |           |          |          |
| อัตรากำไรสุทธิ (ก่อนรายการพิเศษ) ( % )  | 14.49     | 28.80    | 338.71   |
|                                    |           |          |          |
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น ( % )            |           |          |          |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพการดำเนินงาน    | 10.48     | 12.29    | 1.07     |
|                                    |           |          |          |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์(A)* ( % )    | 0.44      | 0.51     | 0.09     |
|                                    |           |          |          |
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์* ( เท่า )       |           |          |          |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน      | 0.93      | 1.00     | 2.33     |
|                                    |           |          |          |
| อัตราหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ( เท่า )      | 2.49      | 2.08     | 87.70    |
|                                    |           |          |          |
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (B)* ( | 5.34      | 11.58    | 2,450.00 |
| เท่า )                              |           |          |          |
|                                    | 1.69      | 2.34     | 87.67    |
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (C)* ( |           |          |          |
| เท่า )                              | 34.68     | -        | -        |
|                                    |           |          |          |
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน      |           |          |          |
| (เกณฑ์เงินสด) (D)* ( เท่า )           |           |          |          |
|                                    |           |          |          |
| อัตราการจ่ายเงินปันผล ( % )            |           |          |          |
+------------------------------------+-----------+----------+----------+

หมายเหตุ:

* : คำนวณเป็นปี

(A) : คำนวณโดยใช้กำไรสุทธิก่อนรายการพิเศษ

(ฺB) : อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย = (กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน +
ดอกเบี้ยจ่ายจากการดำเนินงาน + ภาษี) / ดอกเบี้ยจ่ายจากการดำเนินงานและลงทุน

(C) : อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย = EBITDA/ ภาระดอกเบี้ยจ่าย)

(D) : อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (Cash basis) = EBITDA/
(การจ่ายชำระหนี้สิน+รายจ่ายลงทุน+ซื้อสินทรัพย์+ เงินปันผลจ่าย)

วิเคราะห์ผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ในปี 2548 บริษัทฯ มีรายได้รวม 1,076.74 ล้านบาท เทียบกับ 934.73 ล้านบาทในปี 2547
รายได้รวมเพิ่มขึ้น 142.01 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 15.2
โดยเป็นผลมาจากการเปิดโครงการใหม่เพิ่มขึ้นอีก 4 โครงการ
และโครงการเดิมที่ยังสร้างยอดขายให้กับบริษัทฯ อย่างต่อเนื่อง
โครงสร้างรายได้มีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อย บริษัทฯ
ได้เปลี่ยนนโยบายจากการบริหารโครงการจากบริษัทที่เกี่ยวข้องในอดีต
มาเป็นการรับจ้างก่อสร้างแทนตั้งแต่ไตรมาส 3 ปี 2547
จึงทำให้มีรายได้จากการก่อสร้างเพิ่มขึ้นในปี 2548 นอกจากนี้ บริษัทฯ
มีรายได้จากการขายที่ดินเปล่าของโครงการหนึ่ง จึงทำให้รายได้รวมเพิ่มขึ้น

ในส่วนของอัตรากำไรขั้นต้น ในปี 2548 มีอัตรากำไรขั้นต้นที่ร้อยละ 37.4 เทียบกับเมื่อปี 2547
ที่ร้อยละ 43.4 อัตราที่ลดลงมีสาเหตุมาจาก ในปี 2547 บริษัทฯ
มีรายได้จากการบริหารโครงการของบริษัทที่เกี่ยวข้องในอดีต รายได้ส่วนนี้มีต้นทุนค่อนข้างต่ำมาก
ต้นทุนส่วนใหญ่แฝงอยู่ในค่าใช้จ่าย การขาย และบริหารตามปกติอยู่แล้ว จึงทำให้ปี 2547
มีกำไรขั้นต้นค่อนข้างสูง

อัตราค่าใช้จ่ายการขาย และบริหารที่ร้อยละ 19.8 ในปี 2548 เทียบกับร้อยละ 19.5 ในปี 2547
อัตราค่าใช้จ่ายการขายและบริหารควรจะลดลง เมื่อเทียบกับรายได้รวมที่เพิ่มขึ้น แต่ในระหว่างปี
2548 บริษัทฯ มีแผนระดมทุนจากตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย โดยการขายหุ้นเพิ่มทุน
ให้กับประชาชนทั่วไป จึงได้มีการประชาสัมพันธ์แนะนำบริษัทฯ โดยผ่านสื่อโทรทัศน์ เป็นครั้งแรก
ทำให้มีค่าใช้จ่ายในการนี้ค่อนข้างมาก
และเมื่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (กลต.) อนุมัติให้บริษัทฯ
เพิ่มทุนได้ แต่เนื่องจากภาวะของตลาดหลักทรัพย์ ในขณะนั้นไม่เอื้ออำนวย ทำให้บริษัทฯ
ตัดสินใจเลื่อนการเพิ่มทุนออกไป บริษัทฯ ได้อาศัยเงินกู้จากสถาบันการเงินเป็นทุนหมุนเวียนทดแทน
จึงมีค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นอีกส่วนหนึ่ง เป็นผลทำให้กำไรสุทธิในปี 2548 ลดลงเป็น 179.62
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 16.7 ของรายได้รวม ซึ่งต่ำกว่าประมาณการที่ได้ตั้งไว้
แต่ยังสูงกว่าเกณฑ์เฉลี่ยในอุตสาหกรรมเดียวกัน

สินทรัพย์รวมของบริษัทฯ ณ.วันที่ 31 ธันวาคม 2548 มีจำนวนทั้งสิ้น 2,569.76 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปี 2547 จำนวน 273.80 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 11.9 โดยทรัพย์สินส่วนใหญ่ร้อยละ
75 เป็นโครงการที่อยู่ระหว่างการพัฒนารวม 17 โครงการ ณ. สิ้นปี 2548 บริษัทฯ
มีที่ดินเพื่อรองรับการขยายโครงการ มูลค่ารวม 308.32 ล้านบาท

สำหรับภาระหนี้สินของบริษัทฯ มีจำนวนทั้งสิ้น 1,240.64 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 94.18
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 8.2 ภาระหนี้ของบริษัทฯ ยังจัดอยู่ในเกณฑ์ต่ำ โดยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนที่
0.93 : 1 และหากบริษัทฯ สามารถขายหุ้นเพิ่มทุนให้ประชาชนทั่วไปได้ในปี 2549
อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนจะลดลงอีก