11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.1 งบการเงิน

11.1.1 สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชี

งบการเงิน ปี 2552 ตรวจสอบโดยนางสาว มะลิวรรณ พาหุวัฒนกร ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต
เลขทะเบียน 4701 จากบริษัท เอ็นพีเอส สยาม สอบบัญชี จำกัด

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบดุลของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 งบกำไรขาดทุน
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น
และงบกระแสเงินสดโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
ไม่พบประเด็นปัญหาหรือข้อบกพร่องแต่อย่างใด ทั้งนี้ งบกำไรขาดทุน
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น และงบกระแสเงินสดสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม
2552 ที่นำมาแสดงเปรียบเทียบจัดทำขึ้นโดยผู้บริหารของบริษัทฯ
โดยผ่านการตรวจสอบจากผู้สอบบัญชี

งบดุล

+---------------------+-------+-------+-------+-------+------+-------+
|                     | ปี     |       | ปี     |       | ปี    |       |
|                     | 2550  |       | 2551  |       | 2552 |       |
+=====================+=======+=======+=======+=======+======+=======+
|                     | ล     | ร้อยละ | ล     | ร้อยละ | ล้า   | ร้อยละ |
|                     | ้านบาท |       | ้านบาท |       | นบาท |       |
+---------------------+-------+-------+-------+-------+------+-------+
| สินทรัพย์              | 1.16  | 0.28  | 1.16  | 0.22  | 1.07 | 0.20  |
|                     |       |       |       |       |      |       |
| สินทรัพย์หมุนเวียน       | 47.35 | 11.60 | 67.72 | 12.63 | 4    | 8.97  |
|                     |       |       |       |       | 8.88 |       |
| เงินสดแ              | 82.53 | 20.21 | 77.68 | 14.49 |      | 15.00 |
| ละเงินฝากสถาบันการเงิน |       |       |       |       | 8    |       |
|                     | 2.47  | 0.60  | 2.33  | 0.43  | 1.69 | 0.28  |
| ลูกหนี้การค้า – สุทธิ     |       |       |       |       |      |       |
|                     | 9.65  | 2.36  | 7.84  | 1.46  | 1.51 | 0.93  |
| สินค้าคงเหลือ – สุทธิ    |       |       |       |       |      |       |
|                     |       |       |       |       | 5.09 |       |
| วัสดุคงเหลือ           |       |       |       |       |      |       |
|                     |       |       |       |       |      |       |
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น     |       |       |       |       |      |       |
+---------------------+-------+-------+-------+-------+------+-------+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน    | 1     | 35.06 | 1     | 29.24 | 13   | 25.38 |
|                     | 43.16 |       | 56.73 |       | 8.24 |       |
+---------------------+-------+-------+-------+-------+------+-------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน     | 2     | 63.30 | 3     | 69.65 | 39   | 73.32 |
|                     | 58.48 |       | 73.29 |       | 9.41 |       |
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ – |       | 1.04  |       | 0.79  |      | 0.78  |
| สุทธิ                 | 4.23  |       | 4.23  |       | 4.25 |       |
|                     |       | 0.37  |       | 0.22  |      | 0.17  |
| เงิน                 | 1.51  |       | 1.19  |       | 0.95 |       |
| ฝากธนาคารที่มีภาระผูกพัน |       | 0.24  |       | 0.10  |      | 0.35  |
|                     | 0.96  |       | 0.54  |       | 1.93 |       |
| สินทรัพย์ไม่มีตัว         |       |       |       |       |      |       |
| ตน-สุทธิ(โปรแกรมคอมฯ) |       |       |       |       |      |       |
|                     |       |       |       |       |      |       |
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น   |       |       |       |       |      |       |
+---------------------+-------+-------+-------+-------+------+-------+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน  | 2     | 64.94 | 3     | 70.76 | 40   | 74.62 |
|                     | 65.18 |       | 79.25 |       | 6.54 |       |
+---------------------+-------+-------+-------+-------+------+-------+
| รวมสินทรัพย์           | 4     | 1     | 5     | 1     | 54   | 1     |
|                     | 08.34 | 00.00 | 35.98 | 00.00 | 4.78 | 00.00 |
+---------------------+-------+-------+-------+-------+------+-------+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น  | 58.83 | 14.41 | 80.08 | 14.94 | 5    | 10.20 |
|                     |       |       |       |       | 5.55 |       |
| หนี้สินหมุนเวียน         | 11.30 | 2.77  | 12.71 | 2.37  |      | 2.08  |
|                     |       |       |       |       | 1    |       |
| เงินเบิกเกินบัญ         | 0.32  | 0.08  | 0.94  | 0.18  | 1.34 | 0.18  |
| ชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจาก |       |       |       |       |      |       |
|                     | 15.04 | 3.68  | 13.00 | 2.43  | 0.97 | 1.63  |
| สถาบันการเงิน         |       |       |       |       |      |       |
|                     | 1.99  | 0.49  | 2.15  | 0.40  | 8.90 | 0.66  |
| เจ้าหนี้การค้า          |       |       |       |       |      |       |
|                     | 7.44  | 1.82  | 4.06  | 0.76  | 3.61 | 1.02  |
| หนี้สินภา              |       |       |       |       |      |       |
| ยใต้สัญญาเช่าซื้อส่วนที่ครบ |       |       |       |       | 5.54 |       |
|                     |       |       |       |       |      |       |
| กำหนดชำระภายใน 1 ปี  |       |       |       |       |      |       |
|                     |       |       |       |       |      |       |
| เงินกู้ยืมระยะ          |       |       |       |       |      |       |
| ยาวส่วนที่ครบกำหนดชำระ |       |       |       |       |      |       |
|                     |       |       |       |       |      |       |
| ภายใน 1 ปี           |       |       |       |       |      |       |
|                     |       |       |       |       |      |       |
| เจ้าหนื้อื่น             |       |       |       |       |      |       |
|                     |       |       |       |       |      |       |
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น       |       |       |       |       |      |       |
+---------------------+-------+-------+-------+-------+------+-------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน      | 94.92 | 23.25 | 1     | 21.07 | 8    | 15.77 |
|                     |       |       | 12.94 |       | 5.91 |       |
+---------------------+-------+-------+-------+-------+------+-------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน       | 1.66  | 0.41  | 2.55  | 0.48  | 1.58 | 0.29  |
|                     |       |       |       |       |      |       |
| หนี้สินภายใต้สัญญาเช่าซื้อ  | 81.12 | 19.87 | 69.12 | 12.90 | 6    | 12.16 |
| – สุทธิ               |       |       |       |       | 6.22 |       |
|                     |       |       |       |       |      |       |
| เงินกู้ยืมระยะยาว – สุทธิ |       |       |       |       |      |       |
+---------------------+-------+-------+-------+-------+------+-------+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน    | 82.78 | 20.27 | 71.67 | 13.37 | 6    | 12.45 |
|                     |       |       |       |       | 7.80 |       |
+---------------------+-------+-------+-------+-------+------+-------+
| รวมหนี้สิน             | 1     | 43.52 | 1     | 34.44 | 15   | 28.22 |
|                     | 77.70 |       | 84.61 |       | 3.71 |       |
+---------------------+-------+-------+-------+-------+------+-------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น         | 1     | 41.63 | 1     | 22.20 | 11   | 21.84 |
|                     | 70.00 |       | 19.00 |       | 9.00 |       |
| ทุนเรือนหุ้น            |       | 33.31 |       | 17.76 |      | 17.47 |
|                     | 1     |       | 95.20 |       | 9    |       |
| ทุนจดทะเบียน          | 36.00 | 0.00  |       | 0.00  | 5.20 | 0.00  |
|                     |       |       | -     |       |      |       |
| ท                   | -     | 33.72 |       | 47.19 | -    | 52.05 |
| ุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว |       |       | 2     |       |      |       |
|                     | 1     | 0.00  | 52.94 | 0.00  | 28   | 0.00  |
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น        | 37.69 |       |       |       | 3.57 |       |
|                     |       | 0.00  | 0.16  | 0.03  |      | 0.14  |
| ส่วนเกิน              | -     |       |       |       | 0.75 |       |
| ทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ |       | (1    | 3.07  | 0.57  |      | 2.12  |
|                     | (4    | 0.54) |       |       | 1    |       |
| กำไรขาดทุนสะสม       | 3.05) |       |       |       | 1.55 |       |
|                     |       |       |       |       |      |       |
| จัดสรรแล้ว –          |       |       |       |       |      |       |
| สำรองตามกฎหมาย      |       |       |       |       |      |       |
|                     |       |       |       |       |      |       |
| ยังไม่ได้จัดสรร         |       |       |       |       |      |       |
| (ขาดทุนสะสม)         |       |       |       |       |      |       |
+---------------------+-------+-------+-------+-------+------+-------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น      | 2     | 56.48 | 3     | 65.56 | 39   | 71.78 |
|                     | 30.64 |       | 51.37 |       | 1.07 |       |
+---------------------+-------+-------+-------+-------+------+-------+
| รว                  | 4     | 1     | 5     | 1     | 54   | 1     |
| มหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น | 08.34 | 00.00 | 35.98 | 00.00 | 4.78 | 00.00 |
+---------------------+-------+-------+-------+-------+------+-------+

งบกระแสเงินสด

+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| (หน่วย : ล้านบาท)                        | ปี 2550  | ปี 2551  | ปี 2552 |
+========================================+=========+=========+========+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมการดำเนินงาน         | 15.45   | 5.47    | 11.79  |
|                                        |         |         |        |
| กำไรสุทธิ                                | 17.45   | 20.22   | 17.80  |
|                                        |         |         |        |
| ค่าเสื่อมราคา                             | 0.58    | 2.68    | (0.18) |
|                                        |         |         |        |
| (กำไร)                                 | 0.35    | 3.50    | (0.03) |
| ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง      |         |         |        |
|                                        | 0.00    | (1.37)  | 0.70   |
| โอนกลับรายการค่าเผื่อสินค้าล้าสมัยและเสื่อมคุณภาพ |         |         |        |
|                                        | 0.11    | 0.00    | 0.00   |
| กำไรขาดทุนจากการขายสินทรัพย์ถาวร           |         |         |        |
|                                        | (0.12)  | (0.07)  | (0.05) |
| ตัดจำหน่ายหนี้สูญ                           |         |         |        |
|                                        | 11.06   | 11.07   | 9.38   |
| ดอกเบี้ยรับ                               |         |         |        |
|                                        | 4.51    | 2.80    | 3.94   |
| ต้นทุนทางการเงิน                          |         |         |        |
|                                        |         |         |        |
| ภาษีเงินได้                               |         |         |        |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| กำไรจากการดำเนินงาน                     | 49.39   | 44.30   | 43.35  |
| ก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน |         |         |        |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์ดำเนินงาน           | 14.90   | (23.05) | 18.20  |
| (เพิ่มขึ้น)ลดลงและหนี้สินดำเนินงาน             |         |         |        |
|                                        | (8.80)  | 1.36    | (3.98) |
| เพิ่มขึ้น (ลดลง)                           |         |         |        |
|                                        | (3.73)  | 1.95    | 4.39   |
| ลูกหนี้การค้า                              |         |         |        |
|                                        | 0.00    | 0.42    | (1.39) |
| สินค้าคงเหลือ                             |         |         |        |
|                                        | (0.20)  | 1.42    | (1.58) |
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                        |         |         |        |
|                                        | 0.67    | (3.14)  | 2.45   |
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                      |         |         |        |
|                                        | (2.81)  | (2.77)  | (3.15) |
| หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)               |         |         |        |
|                                        |         |         |        |
| เจ้าหนี้การค้า                             |         |         |        |
|                                        |         |         |        |
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                          |         |         |        |
|                                        |         |         |        |
| จ่ายภาษีเงินได้                            |         |         |        |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมดำเนินงาน  | 49.42   | 20.49   | 58.29  |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุน             | 0.11    | 0.00    | (0.02) |
|                                        |         |         |        |
| เงินฝากธนาคารประเภทฝากประจำลดลง         | 0.00    | 2.03    | 0.00   |
|                                        |         |         |        |
| เงินสดรับจากการขายสินทรัพย์ถาวร             | (17.88) | (17.89) | (      |
|                                        |         |         | 13.65) |
| ซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์                    | 0.13    | 0.06    |        |
|                                        |         |         | 0.07   |
| ดอกเบี้ยรับ                               |         |         |        |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| สินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตน                         | 0.00    | 0.00    | (0.10) |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมลงทุน      | (17.64) | (15.80) | (      |
|                                        |         |         | 13.70) |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน             | (11.34) | (11.19) | (9.47) |
|                                        |         |         |        |
| ต้นทุนทางการเงิน                          | 17.13   | 21.25   | (      |
|                                        |         |         | 24.53) |
| เงิน                                    | (36.48) | (14.04) |        |
| เบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน |         |         | (7.00) |
|                                        | (0.87)  | (0.72)  |        |
| ชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน      |         |         | (0.94) |
|                                        | 0.00    | 0.00    |        |
| จ่ายชำระหนี้สินตามสัญญาเช่าซื้อทางการเงิน       |         |         | (2.72) |
|                                        |         |         |        |
| จ่ายเงินปันผล                             |         |         |        |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมจัดหาเงิน   | (31.56) | (4.70)  | (      |
|                                        |         |         | 44.66) |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) | 0.22    | (0.01)  | (0.07) |
| สุทธิ                                    |         |         |        |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี     | 0.94    | 1.16    | 1.15   |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| ผ                                      | 0.00    | 0.00    | (0.01) |
| ลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนของเงินตราฯเหลือสิ้นปี |         |         |        |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี     | 1.16    | 1.15    | 1.07   |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+

รายการที่ไม่ใช่เงินสด

ตัดจำหน่ายลูกหนี้ที่เคยบันทึกค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ 2.50 0.00 0.00

ซื้อยานพาหนะตามสัญญาเช่าทางการเงิน 2.56 2.23 0.00

ตีราคาสินทรัพย์เพิ่ม 0.00 137.42 71.45

ตัดจำหน่ายส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ 13.07 22.17 40.82

ลดทุนเพื่อชดเชยขาดทุนสะสม 0.00 40.80 0.00

งบกำไรขาดทุน

+------------------------+------+------+------+------+------+------+
|                        | ปี    |      | ปี    |      | ปี    |      |
|                        | 2550 |      | 2551 |      | 2552 |      |
+========================+======+======+======+======+======+======+
|                        | ล้า   | ร    | ล้า   | ร    | ล้า   | ร    |
|                        | นบาท | ้อยละ | นบาท | ้อยละ | นบาท | ้อยละ |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รายได้                  | 21   | 9    | 22   | 9    | 20   | 9    |
|                        | 9.95 | 9.64 | 6.71 | 8.46 | 4.11 | 8.89 |
| รายได้จากการขาย         |      |      |      |      |      |      |
|                        | 0.79 | 0.36 | 3.55 | 1.54 | 2.30 | 1.11 |
| รายได้อื่นๆ               |      |      |      |      |      |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รวมรายได้               | 22   | 10   | 23   | 10   | 20   | 10   |
|                        | 0.74 | 0.00 | 0.26 | 0.00 | 6.41 | 0.00 |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ค่าใช้จ่าย                | 11   | 5    | 13   | 5    | 11   | 5    |
|                        | 8.94 | 3.88 | 4.88 | 8.58 | 2.06 | 4.29 |
| ต้นทุนขายสินค้า            |      |      |      |      |      |      |
|                        | 7    | 3    | 7    | 3    | 6    | 3    |
| ค                      | 0.78 | 2.06 | 6.88 | 3.39 | 9.24 | 3.54 |
| ่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร |      |      |      |      |      |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รวมค่าใช้จ่าย             | 18   | 8    | 21   | 9    | 18   | 8    |
|                        | 9.72 | 5.95 | 1.76 | 1.97 | 1.30 | 7.83 |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| กำไร (ขาดทุน)           | 3    | 1    | 1    | 8.03 | 2    | 1    |
| ก่อนหักดอกเบี้ยและภาษีเงินได้ | 1.02 | 4.05 | 8.50 |      | 5.11 | 2.17 |
|                        |      |      |      | 4.44 |      |      |
| ดอกเบี้ยจ่าย              | 1    | 5.01 | 1    |      | 9.38 | 4.54 |
|                        | 1.06 |      | 0.23 | 1.22 |      |      |
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล         |      | 2.04 |      |      | 3.94 | 1.91 |
|                        | 4.51 |      | 2.80 |      |      |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ       | 1    | 7.00 | 5.47 | 2.38 | 1    | 5.71 |
|                        | 5.45 |      |      |      | 1.79 |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น   | 0.11 |      | 0.04 |      | 0.09 |      |
|                        |      |      |      |      |      |      |
| (Weighted Average)     |      |      |      |      |      |      |
| (บาท)                  |      |      |      |      |      |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| มูลค่าที่ตราไว้ (บาท)       | 1.00 |      | 0.70 |      | 0.70 |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| จำนวนหุ้น (Weight        | 13   |      | 13   |      | 13   |      |
| Average)               | 6.00 |      | 6.00 |      | 6.00 |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+

11.1.3 ตารางสรุปอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| รายการ                          | ปี 2550    | ปี 2551    | ปี 2552    |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                 | 1.51      | 1.39      | 1.61      |
|                                 |           |           |           |
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)           | 0.51      | 0.61      | 0.58      |
|                                 |           |           |           |
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)     | 0.51      | 0.20      | 0.59      |
|                                 |           |           |           |
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า) | 3.99      | 3.94      | 3.50      |
|                                 |           |           |           |
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)   | 90        | 91        | 103       |
|                                 |           |           |           |
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)          | 1.61      | 1.74      | 1.41      |
|                                 |           |           |           |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)  | 223       | 207       | 256       |
|                                 |           |           |           |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)        | 10.44     | 11.24     | 9.32      |
|                                 |           |           |           |
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)       | 34        | 32        | 39        |
|                                 |           |           |           |
| ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)             | 279       | 266       | 320       |
|                                 |           |           |           |
| Cash Cycle (วัน)                 |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| รายการ                          | ปี 2550    | ปี 2551    | ปี 2552    |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อ                               | 45.92     | 40.51     | 45.10     |
| ัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร |           |           |           |
|                                 | 13.74     | 6.59      | 11.18     |
| อัตรากำไรขั้นต้น (%)                |           |           |           |
|                                 | 163.48    | 137.06    | 255.55    |
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)      |           |           |           |
|                                 | 7.02      | 2.41      | 5.78      |
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)     |           |           |           |
|                                 | 6.73      | 1.88      | 3.18      |
| อัตรากำไรสุทธิ^(1/) (%)            |           |           |           |
|                                 |           |           |           |
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)           |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัต                              | 3.72      | 1.16      | 2.18      |
| ราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |           |           |           |
|                                 | 12.53     | 8.13      | 7.66      |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)       |           |           |           |
|                                 | 0.53      | 0.49      | 0.38      |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)   |           |           |           |
|                                 |           |           |           |
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)       |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน   | 0.77      | 0.53      | 0.39      |
|                                 |           |           |           |
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)  | 4.61      | 2.08      | 6.49      |
|                                 |           |           |           |
| อ                               | 0.89      | 0.63      | 2.40      |
| ัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย |           |           |           |
| (เท่า)                           | -         | -         | 49.73     |
|                                 |           |           |           |
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน   |           |           |           |
| (เท่า)                           |           |           |           |
|                                 |           |           |           |
| อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)           |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+

11.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ผลจากวิกฤตเศรษฐกิจโลกจากปัญหาวิกฤตการณ์ซับไพร์มในสหรัฐอเมริกา
ได้ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจทั้งในประเทศ และต่างประเทศต่อเนื่องจากปี 2551 มาจนถึงปี 2552
ทำให้ยอดขายสุขภัณฑ์ทั้งในประเทศ และต่างประเทศลดลงแต่บริษัทฯ
ก็ได้ปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ในการป้องกันความเสี่ยงจากปัญหาเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นดังกล่าวโดยได้เตรียมการคิดค้นสร้างสรรค์นวัตกรรมรูปแบบสุขภัณฑ์ใหม่ๆ
เพื่อตอบสนองความต้องการของลูกค้าให้เกิดความพึงพอใจสูงสุด
เพื่อจะได้สร้างมูลค่าเพิ่มในตัวสินค้า
พร้อมกับควบคุมต้นทุนการผลิตให้มีประสิทธิภาพยิ่งขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ผลประกอบการจึงได้ปรากฏผลเป็นดังนี้

ด้านผลการดำเนินงาน

บริษัทฯมีกำไรสุทธิก่อนหักภาษี 15.73 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 7.46 ล้านบาท คิดเป็น 90.21
% เมื่อหักภาษีนิติบุคคล 3.94 ล้านบาท จะมีกำไรสุทธิ 11.79 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.32 ล้านบาท
คิดเป็น 115.54% แม้ว่าจะมียอดขายที่ลดลงก็ตาม โดยในปี 2552 มียอดขายรวม 204.11
ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 22.60 ล้านบาท คิดเป็น 9.97% โดยมียอดขายในประเทศ 67.77
ล้านบาท ลดลง 6.15 ล้านบาท คิดเป็น 8.32% ยอดขายต่างประเทศ 136.34 ล้านบาท ลดลง
16.45 ล้านบาท คิดเป็น 10.77% ทั้งนี้
เนื่องจากการที่บริษัทฯได้เพิ่มสินค้าระดับกลางบนเข้าสู่ตลาดในสัดส่วนที่เพิ่มขึ้น
ส่งผลให้ราคาขายต่อหน่วยเพิ่มสูงขึ้น ประกอบกับต้นทุนการผลิต
โดยเฉพาะค่าก๊าซธรรมชาติได้ลดราคาลงจากปีก่อน
ทำให้ประหยัดต้นทุนการผลิตลงจากการใช้เชื้อเพลิง นอกจากนี้การควบคุมต้นทุนการผลิต
โดยการลดการสูญเสียในขบวนการผลิตอย่างมีประสิทธิภาพ ส่งผลทำให้กำไรขั้นต้นเพิ่มสูงขึ้นจาก
40.51% เป็น 45.10%

ค่าใช้จ่ายขายและบริหารลดลง 3.40 ล้านบาท คิดเป็น 4.68%
มีรายได้จากกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 1.39 ล้านบาท ปีก่อนขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน 2.79
ล้านบาท รายได้อื่นลดลง 2.64 ล้านบาท เนื่องจากปีก่อนมีกำไรจากการจำหน่ายทรัพย์สิน
ต้นทุนทางการเงินลดลง 1.70 ล้านบาท จากเงินต้นและอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่ลดลง
ภาษีเงินได้นิติบุคคล 3.94 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.14 ล้านบาท จากกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้น

ด้านฐานะการเงิน

อัตราส่วนสภาพคล่องปี 2552 = 1.61 เท่า ปีก่อน = 1.39 เท่า
เพิ่มดีขึ้นจากเดิมอยู่ในเกณฑ์ที่เหมาะสม อัตราผลตอบแทนต่อส่วนผู้ถือหุ้น = 3.18% ในปี 2551 =
1.88% เนื่องจากกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้น อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ = 2.18% ปี 2551 = 1.16%
อัตราหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้น = 0.39 เท่า ปี 2551 = 0.53 เท่า ลดลง 0.14 เท่า
จากผลกำไรสุทธิที่ดีขึ้นและหนี้สินที่ลดลง มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น = 2.88 บาทต่อหุ้น เพิ่มขึ้น 0.30
บาทต่อหุ้น จากอัตราส่วนทางการเงินดังกล่าว สะท้อนให้เห็นว่าเกิดจากผลประกอบการที่ดีขึ้น
และฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่งขึ้น

สรุปผลการดำเนินงานของบริษัทฯดังนี้ความสามารถทำกำไรเพิ่มขึ้นจากปีก่อนอยู่ในเกณฑ์ที่ดี
เมื่อเปรียบเทียบกับภาวะสถานการณ์เศรษฐกิจและการเมืองในปัจจุบัน
บริษัทฯมีความสามารถจ่ายเงินปันผลได้ในอัตราที่เหมาะสมจากกำไรสุทธิ
สภาพคล่องเพิ่มขึ้นอยู่ในเกณฑ์ที่ดี อัตราเสี่ยงจากภาระหนี้สินอยู่ในเกณฑ์ที่ต่ำมาก
ฐานะการเงินอยู่ในเกณฑ์ที่ดี มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นสูงกว่าราคาตลาดปัจจุบัน ทั้งนี้
อัตราการขยายตัวของตลาดสุขภัณฑ์จะขึ้นอยู่กับปัจจัยแวดล้อมทั้งภายใน และภายนอกประเทศ
ภายในประเทศภาคอสังหาริมทรัพย์กำลังเริ่มฟื้นตัว
แต่ยังคงต้องติดตามสถานการณ์ทางการเมืองที่เป็นตัวแปรสำคัญ
ที่จะทำให้เศรษฐกิจไทยฟื้นตัวหรือถดถอย
ส่วนต่างประเทศยังคงต้องติดตามการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกา และยุโรป
ซึ่งเป็นปัจจัยหลักที่จะกระทบต่อเศรษฐกิจโลก และยังเป็นตัวแปรส่งผลถึงราคาน้ำมัน ก๊าซธรรมชาติ
ที่เป็นปัจจัยที่สำคัญต่อต้นทุนอุตสาหกรรมการผลิตสุขภัณฑ์
อีกทั้งต้องเผชิญกับคู่แข่งที่สำคัญจากภายในและภายนอก
และผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังคงผันผวนตลอดเวลา

ดังนั้นการบริหารกิจการภายใต้ความเสี่ยง และเงื่อนไขในสภาวะแวดล้อมปัจจุบัน
จะต้องพร้อมกับการปรับตัวเปลี่ยนแปลงให้เข้ากับสถานการณ์ได้อย่างรวดเร็ว
โดยต้องดูแลบริหารกิจการด้วยความระมัดระวัง และรู้เท่าทันสถานการณ์ตลอดเวลา

38

ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ผลจากภาวะตลาดอสังหาริมทรัพย์ภายในประเทศชะลอตัว
และผลกระทบจากวิกฤตการณ์ซับไพร์มในสหรัฐอเมริกา

ที่ส่งผลให้เศรษฐกิจโลกถดถอยตลาดของบริษัทก็เป็นส่วนหนึ่งของตลาดอสังหาริมทรัพย์จึงหลีกเลี่ยงผลกระทบจากปัญหาดังกล่าวอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้แต่ด้วยการปรับตัวที่รวดเร็วใน
ปี2552 บริษัทได้นำผลิตภัณฑ์รูปแบบใหม่ๆออกสู่ตลาดได้อย่างต่อเนื่อง
พร้อมกับการส่งเสริมการขายให้ลูกค้าได้เข้าใจในคุณภาพของสินค้าจึงส่งผลให้ผลประกอบการเป็นดังนี้

  สรุปผลการดำเนินงานของบริษัทฯ
  ดังนี้ความสามารถทำกำไรลดลงจากปีก่อนแต่อยู่ในเกณฑ์พอใช้เมื่อเปรียบเทียบกับ

สถานการณ์ปัจจุบัน สามารถจ่ายเงินปันผลได้ในสัดส่วนที่น้อย
สภาพคล่องลดลงเล็กน้อยอยู่ในเกณฑ์ปกติ อัตราเสี่ยงจากภาระหนี้สินอยู่ในเกณฑ์ที่ต่ำมาก
ฐานะการเงินอยู่ในเกณฑ์ที่ดี
ทั้งนี้การเติบโตของสินค้าสุขภัณฑ์ของบริษัทฯจะขึ้นอยู่กับภาวะธุรกิจอสังหาริมทรัพย์และปัจจัยแวดล้อมทั้งภายในและต่างประเทศ
ปัญหาวิกฤตเศรษฐกิจซับไพร์มในอเมริกาส่งผลให้ภาวะเศรษฐกิจโลกถดถอยเป็นปัญหาที่ต้องติดตามผลกระทบต่อลูกค้าต่างประเทศอย่างใกล้ชิดตลาด
ในประเทศจะขึ้นอยู่กับภาวะตลาดอสังหาริมทรัพย์และแนวโน้มเศรษฐกิจการเมืองที่จะส่งผลให้เอื้อประโยชน์ต่อบริษัทมากน้อยเพียงใด

  ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

บริษัทฯ ได้จ่ายค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี บริษัท เอ็นพีเอส สยาม สอบบัญชี จำกัด
ที่ได้ตรวจสอบงบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552
โดยเป็นค่าบริการสอบทานงบการเงิน 3 ไตรมาส ไตรมาสละ 60,000 บาท เท่ากับ 180,000
บาท และค่าบริการสอบบัญชีสำหรับปี เท่ากับ 370,000 บาท รวมเป็นจำนวนเงิน 550,000 บาท

39