11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

    0.  งบการเงิน

สรุปรายงานการสอบบัญชี

จากรายงานผู้ตรวจสอบบัญชี คือ นางสาวศิราภรณ์ เอื้ออนันต์กุล ผู้ตรวจสอบบัญชีรับอนุญาต
เลขทะเบียน 3844 จากบริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด ได้ตรวจสอบงบการเงินรวม
และงบการเงินเฉพาะบริษัท สำหรับปี 2555 และ2554
โดยมีความเห็นว่างบการเงินได้แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ตารางสรุปงบการเงิน (พันบาท)

+-------------------------------+---------+--------+--------+---------+
| งบดุล                          | งบการ   |        | งบการเ |         |
|                               | เงินเรวม |        | งินเฉพา |         |
|                               |         |        | ะกิจการ |         |
+-------------------------------+---------+--------+--------+---------+
|                               | 2555    | 2554   | 2555   | 2554    |
+-------------------------------+---------+--------+--------+---------+
| สินทรัพย์หมุนเวียน                 |         |        |        |         |
+-------------------------------+---------+--------+--------+---------+
|   เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน   | 7,646   | 19,952 | 6,074  | 5,126   |
+-------------------------------+---------+--------+--------+---------+
|   ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น          | 163,417 | 2      | 1      | 235,159 |
|                               |         | 39,205 | 66,328 |         |
+-------------------------------+---------+--------+--------+---------+
|   สินค้าคงเหลือ                  | 339,996 | 5      | 3      | 589,159 |
|                               |         | 92,094 | 39,397 |         |
|   สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น             | 41,973  |        |        | 44,281  |
|                               |         | 45,197 | 41,147 |         |
+-------------------------------+---------+--------+--------+---------+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน              | 553,032 | 8      | 5      | 873,725 |
|                               |         | 96,448 | 52,946 |         |
+-------------------------------+---------+--------+--------+---------+
| เงินลงทุนในกิจการที่เกี่ยวข้อง        | 0       | 0      | 42,610 | 46,625  |
+-------------------------------+---------+--------+--------+---------+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ – สุทธิ       | 206,188 | 2      | 2      | 263,082 |
|                               |         | 62,547 | 06,605 |         |
+-------------------------------+---------+--------+--------+---------+
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตน - สุทธิ           | 20,203  | 23,295 | 20,203 | 23,295  |
|                               |         |        |        |         |
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น             | 4,318   | 5,307  | 2,838  | 2,377   |
+-------------------------------+---------+--------+--------+---------+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน            | 203,709 | 2      | 2      | 335,379 |
|                               |         | 91,149 | 72,256 |         |
+-------------------------------+---------+--------+--------+---------+
| รวมสินทรัพย์                     | 783,741 | 1,1    | 8      | 1,      |
|                               |         | 87,597 | 25,202 | 209,104 |
+-------------------------------+---------+--------+--------+---------+
| หนี้สินหมุนเวียน                   |         |        |        |         |
+-------------------------------+---------+--------+--------+---------+
|   เงินเบิกเกินบัญชี                | 0       | 1,477  | 0      | 903     |
|                               |         |        |        |         |
|   เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน  | 391,888 | 5      | 3      | 521,188 |
|                               |         | 21,188 | 91,888 |         |
|   เ                           | 0       |        |        | 0       |
| งินกู้ยืมระยะสั้นจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน |         | 0      | 40,000 |         |
+-------------------------------+---------+--------+--------+---------+
|   เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น        | 82,641  | 2      | 82,045 | 242,155 |
|                               |         | 23,554 |        |         |
+-------------------------------+---------+--------+--------+---------+
|   หนี้สินหมุนเวียนอื่น               | 3,168   | 7,068  | 2,936  | 6,504   |
+-------------------------------+---------+--------+--------+---------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน                | 477,697 | 7      | 5      | 770,751 |
|                               |         | 53,287 | 16,869 |         |
+-------------------------------+---------+--------+--------+---------+
| ส                             | 1,630   | 1,278  | 1,630  | 1,278   |
| ำรองผลประโยชน์ระยะยาวของพนักงาน |         |        |        |         |
+-------------------------------+---------+--------+--------+---------+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน              | 1,630   | 1,278  | 1,630  | 1,278   |
+-------------------------------+---------+--------+--------+---------+
| รวมหนี้สิน                       | 479,327 | 7      | 5      | 772,029 |
|                               |         | 54,565 | 18,499 |         |
+-------------------------------+---------+--------+--------+---------+
| ทุนจดทะเบียน                    | 252,000 | 2      | 2      | 252,000 |
|                               |         | 52,000 | 52,000 |         |
+-------------------------------+---------+--------+--------+---------+
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว          | 225,000 | 2      | 2      | 225,000 |
|                               |         | 25,000 | 25,000 |         |
+-------------------------------+---------+--------+--------+---------+
| กำไร(ขาดทุน)สะสม – ยังไม่ได้จัดสรร | (       | 30,412 | (9     | 34,476  |
|                               | 96,818) |        | 4,523) |         |
+-------------------------------+---------+--------+--------+---------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                | 304,414 | 4      | 3      | 437,074 |
|                               |         | 33,032 | 06,702 |         |
+-------------------------------+---------+--------+--------+---------+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น         | 783,741 | 1,1    | 8      | 1,      |
|                               |         | 87,597 | 25,202 | 209,104 |
+-------------------------------+---------+--------+--------+---------+

+------------------------------+---------+---------+---------+---------+
| งบกำไรขาดทุน                  | งบการ   |         | งบกา    |         |
|                              | เงินเรวม |         | รเงินเฉพ |         |
|                              |         |         | าะกิจการ |         |
+------------------------------+---------+---------+---------+---------+
|                              | 2555    | 2554    | 2555    | 2554    |
+------------------------------+---------+---------+---------+---------+
| รายได้จากการขาย               | 970,882 | 1,      | 967,216 | 1,      |
|                              |         | 428,007 |         | 309,174 |
+------------------------------+---------+---------+---------+---------+
| กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน          | 2,399   | 2,064   | 2,399   | 2,064   |
+------------------------------+---------+---------+---------+---------+
| รายได้อื่น                      | 19,265  | 11,070  | 18,633  | 11,254  |
+------------------------------+---------+---------+---------+---------+
| รวมรายได้                     | 992,546 | 1,      | 988,248 | 1,      |
|                              |         | 441,141 |         | 322,492 |
+------------------------------+---------+---------+---------+---------+
| ต้นทุนขาย                      | 842,413 | 1,      | 840,241 | 1,      |
|                              |         | 206,427 |         | 127,442 |
| ค่าโสหุ้ยการผลิตส่วนที่เก           | 70,592  |         | 70,592  |         |
| ินจากการผลิตต่ำกว่ากำลังการผลิตปกติ |         | 0       |         | 0       |
+------------------------------+---------+---------+---------+---------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร      | 189,167 | 229,421 | 188,257 | 193,688 |
+------------------------------+---------+---------+---------+---------+
| รวมค่าใช้จ่าย                   | 1,      | 1,      | 1,      | 1,      |
|                              | 102,172 | 435,848 | 099,090 | 321,130 |
+------------------------------+---------+---------+---------+---------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                    | 18,974  | 17,237  | 19,529  | 16,530  |
+------------------------------+---------+---------+---------+---------+
| ภาษีเงินได้                     | 0       | 0       | 0       | 0       |
+------------------------------+---------+---------+---------+---------+
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ               | (1      | (       | (1      | (       |
|                              | 28,600) | 11,944) | 30,371) | 15,168) |
+------------------------------+---------+---------+---------+---------+

+------------------------------+---------+---------+---------+---------+
| งบกระแสเงินสด                 | งบการ   |         | งบกา    |         |
|                              | เงินเรวม |         | รเงินเฉพ |         |
|                              |         |         | าะกิจการ |         |
+------------------------------+---------+---------+---------+---------+
|                              | 2555    | 2554    | 2555    | 2554    |
+------------------------------+---------+---------+---------+---------+
| เงิน                          | 86,976  | 38,004  | 59,637  | (9,496) |
| สดได้มาจาก(ใช้ไปใน)การดำเนินงาน |         |         |         |         |
+------------------------------+---------+---------+---------+---------+
| เงินสดได้มาจาก(ใช้ไปใน)การลงทุน  | 34,431  | (       | 34,431  | (       |
|                              |         | 47,605) |         | 49,589) |
+------------------------------+---------+---------+---------+---------+
| เง                           | (1      | 15,247  | (       | 54,698  |
| ินสดได้มาจาก(ใช้ไปใน)การจัดหาเงิน | 13,695) |         | 93,121) |         |
+------------------------------+---------+---------+---------+---------+

+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนทางการเงิน               | งบการเ |        | งบการเ |        |
|                                | งินเรวม |        | งินเฉพา |        |
|                                |        |        | ะกิจการ |        |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
|                                | 2555   | 2554   | 2555   | 2554   |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                |        |        |        |        |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)          | 1.16   | 1.19   | 1.07   | 1.13   |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)    | 0.45   | 0.40   | 0.41   | 0.37   |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด      | 0.14   | 0.05   | 0.09   | (0.01) |
| (เท่า)                          |        |        |        |        |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)  | 4.82   | 5.65   | 4.82   | 5.37   |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)         | 75     | 65     | 75     | 68     |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า) | 10.15  | 12.90  | 10.13  | 18.79  |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| ระยะเวลาการขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)    | 35     | 28     | 36     | 19     |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)      | 5.50   | 6.00   | 5.18   | 5.01   |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)            | 65     | 65     | 69     | 72     |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| Cash Cycle (วัน)                | 45     | 28     | 41     | 15     |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัต                             |        |        |        |        |
| ราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร |        |        |        |        |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                   | 13.23% | 15.52% | 13.13% | 13.88% |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน         | (1     | 2.58%  | (1     | 2.31%  |
|                                | 1.29%) |        | 1.46%) |        |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร        | (7     | 1      | (5     | (3     |
|                                | 9.34%) | 03.08% | 3.80%) | 1.42%) |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตรากำไรสุทธิ                    | (1     | (      | (1     | (      |
|                                | 3.25%) | 0.84%) | 3.48%) | 1.16%) |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น              | (4     | (      | (4     | (      |
|                                | 2.25%) | 2.76%) | 2.51%) | 3.47%) |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตร                            |        |        |        |        |
| าส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |        |        |        |        |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์          | (1     | (      | (1     | (      |
|                                | 6.41%) | 1.02%) | 5.80%) | 1.30%) |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร      | (3     | (      | (3     | (      |
|                                | 7.09%) | 4.87%) | 7.72%) | 6.19%) |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)      | 1.24   | 1.23   | 1.17   | 1.14   |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน  |        |        |        |        |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า) | 1.57   | 1.74   | 1.69   | 1.77   |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย    | (5.94) | 3.48   | (4.31) | 0.40   |
| (เท่า)                          |        |        |        |        |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน  | 0.59   | 0.85   | 0.41   | (0.21) |
| (เท่า)                          |        |        |        |        |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล              | -      | 75.31% | -      | 59.30% |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+

1.  คำอธิบายและวิเคราะห์ผลการดำเนินงานและฐานะการเงิน

  การวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

  รายได้

  ในรอบปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้รวมทั้งสิ้น 970.88 ล้านบาท
  มีอัตราการเติบโตลดลง 32.01% เมื่อเทียบกับปี 2554
  เนื่องจากนโยบายการจำนำข้าวของรัฐบาล
  เป็นเหตุให้ราคาข้าวไทยในตลาดโลกสูงกว่าราคาตลาด
  ทำให้ความต้องการข้าวไทยจากตลาดต่างประเทศลดลง
  และเกิดการแข่งขันด้านราคาอย่างรุนแรง จึงมีผลทำให้การส่งออกสินค้าลดลง

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

  ในปี 2555 บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารจำนวน 189.17 ล้านบาท ลดลงจากปี 2554
  ประมาณ 17.55% เนื่องจากบริษัทมีค่าใช้จ่ายที่ผันแปรตามยอดขายที่ลดลง
  รวมทั้งบริษัทมีการบริหารจัดการและควบคุมค่าใช้จ่ายได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น

  ส่วนของผู้ถือหุ้น

  ในปี 2555 ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมมีจำนวน 304.41 ล้านบาท ลดลงจากปี 2554 หรือคิดเป็น
  29.70% เป็นผลมาจากผลขาดทุนในปี 2555 จำนวน 128.60 ล้านบาท

  ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์

  สินทรัพย์รวมของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2555 เท่ากับ 783.74 ล้านบาท ลดลง 34.01%
  จากปี 2554 โดยส่วนที่ลดลง คือ ลูกหนี้การค้า เนื่องจากบริษัทมีการบริหารการเก็บหนี้ได้เร็วขึ้น
  มีสินค้าคงหลือลดลง เนื่องจากมีการบริหารจัดการสินค้าคงเหลืออย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น
  และที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ลดลง เนื่องจากการขายที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง

  หนี้สิน

  จากการวิเคราะห์รายละเอียดขององค์ประกอบของหนี้สินของบริษัทและบริษัทย่อย
  ดังตารางข้างล่างต่อไปนี้ พบว่า จากภาระหนี้สินทั้งหมด จะมีสัดส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยในปี
  2555 อยู่ที่ประมาณ 391.89 ล้านบาท โดยเป็นเงินกู้ยืมระยะสั้นคิดเป็นประมาณ 82.04%

  ------------------------------ ---------------- --------- ---------- ----------
                                 บริษัทและบริษัทย่อย             บริษัท       

                                 2555             2554      2555       2554

  หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย (ล้านบาท)      391.89           522.67    431.89     522.09

  หนี้สินที่ไม่มีภาระดอกเบี้ย (ล้านบาท)    85.81            230.62    84.98      248.66

  หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย / หนี้สินรวม     82.04%           69.38%    83.56%     67.74%

  หนี้สินที่ไม่มีภาระดอกเบี้ย / หนี้สินรวม   17.96%           30.62%    16.44%     32.26%

  หนี้สินหมุนเวียน / หนี้สินรวม          100.00%          100.00%   100.00%    100.00%
  ------------------------------ ---------------- --------- ---------- ----------

  โครงสร้างของภาระหนี้สินส่วนใหญ่จะเป็นหนี้สินหมุนเวียนตามนโยบายการบริหารเงินของบริษัทตามที่กล่าวข้างต้น
  โดยสัดส่วนหนี้สินหมุนเวียน ต่อหนี้สินรวมได้แสดงตามตารางข้างต้นนี้เช่นกัน

สภาพคล่อง

  บริษัทและบริษัทย่อย มีเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงานในปี 2555 เท่ากับ 86.97
  ล้านบาท

  บริษัทและบริษัทย่อย มีอัตราส่วนสภาพคล่องประมาณ 1.16 เท่า
  ซึ่งสภาพคล่องส่วนใหญ่ถูกใช้ไปในการจ่ายชำระให้เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น
  รวมทั้งจ่ายชำระเงินกู้ระยะสั้นให้กับสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น

  ค่าตอบแทนของผู้ตรวจสอบบัญชีของบริษัทและบริษัทย่อย

  ------------------------------------ ----------------- -----------------
  (หน่วย : บาท)                         2555              2554

  ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee)     1,500,000         1,500,000

  ค่าบริการอื่น ๆ (Non-Audit Fee)          - ไม่มี -           - ไม่มี -
  ------------------------------------ ----------------- -----------------

  ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

1) บริษัทยังคงยึดหลักการสร้างตราสินค้าให้แข็งแกร่งควบคู่กับความระมัดระวังในการดำเนินธุรกิจ
โดยการเพิ่มประสิทธิภาพในการดำเนินงานและการลดต้นทุนการผลิตประกอบกับการใช้ต้นทุนการเงินอย่างมีประสิทธิภาพ
บริษัทพยายามมองหาโอกาสในการเพิ่มผลิตภัณฑ์เพื่อครอบคลุมกลุ่มเป้าหมายที่กว้างขึ้นและเพิ่มช่องทางการจำหน่ายสินค้าให้มีความหลากหลายมากขึ้นเพื่อสร้างความสมดุลของแหล่งที่มาของรายได้

2)  ส่วนความไม่แน่นอนที่อาจจะเกิดขึ้นได้ เช่น ราคาและ
    ปริมาณของวัตถุดิบซึ่งแปรไปตามสภาพดินฟ้าอากาศ และนโยบายของรัฐบาล
    การผันผวนของอัตราการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ
    ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานของบริษัทนั้น
    บริษัทยังคงดำเนินนโยบายการติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด
    และบริษัทยังมีการทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเพื่อลดความเสี่ยง

3)  ในส่วนของนโยบายการจัดเก็บ Stock ของวัตถุดิบโดยเฉพาะข้าว
    ซึ่งเป็นสินค้าหลักของบริษัทนั้น ปัจจุบันฝ่ายจัดการได้มีการคำนึงถึงปัจจัยต่อไปนี้ ได้แก่
    แนวโน้มราคาข้าวเปลือก ปริมาณการขายข้าวบรรจุถุงในตลาด อัตราการผลิตในโรงงาน
    รวมทั้งอัตราดอกเบี้ยในตลาดเงิน ในการการคาดการณ์ปริมาณการจัดเก็บ
    เพื่อให้ได้ปริมาณและราคา Stock ของวัตถุดิบที่เหมาะสม

4)  ความไม่แน่นอนผลกระทบราคาน้ำมันในปัจจุบันซึ่งส่งผลต่อสภาพเศรษฐกิจ และ
    การอุปโภคบริโภคย่อมมีผลกระทบต่อยอดขายของบริษัทและบริษัทย่อย
    อย่างไรก็ตามผู้บริหารของบริษัทและบริษัทย่อยยังคงดำเนินนโยบายการรักษาส่วนแบ่งการตลาดและการหาตลาดใหม่ในต่างประเทศเพื่อให้สอดรับกับกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้น
    รวมทั้งการรักษาอัตรากำไรขั้นต้นในระดับที่สูงกว่า 10%
    ดังนั้นค่าใช้จ่ายในการส่งเสริมการขายจะยังคงมีอย่างต่อเนื่องเพื่อให้บรรลุนโยบายดังกล่าว

5)  ในการจัดการเกี่ยวกับกระแสเงินสดของบริษัทและบริษัทย่อย
    ทางผู้บริหารพยายามเพิ่มกระแสเงินสดจากการดำเนินงานโดยเฉพาะในเรื่องของการเพิ่มประสิทธิภาพในการเก็บหนี้
    และ บริหารการจัดเก็บ Stock
    และลดการใช้กระแสเงินสดในการลงทุนเนื่องจากมีการลงทุนในการขยายการผลิตอย่างมากไปก่อนหน้านี้แล้ว
    สภาพคล่องส่วนเกินก็จะถูกใช้ไปในการชำระหนี้เพื่อลดภาระดอกเบี้ยในภาวะที่อัตราดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้น