ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1) งบการเงิน

งบการเงินของบริษัทฯ ในระยะเวลา 3 ปี ที่ผ่านมา (ปี พ.ศ. 2549-2551)
โดยมีรายงานการตรวจสอบบัญชีของผู้สอบบัญชี ชื่อผู้สอบบัญชี ดังนี้

(ก) ผู้สอบบัญชี : งบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549

นายอภิชาติ สายะสิต

ทะเบียนผู้สอบบัญชีเลขที่ 4229

บริษัท เอ็ม อาร์ แอนด์ แอสโซซิเอท จำกัด

(ข) ผู้สอบบัญชี : งบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550 ถึงปี 2551

นายสมชาย คุรุจิตโกศล

ทะเบียนผู้สอบบัญชีเลขที่ 3277

บริษัท เอส.เค. แอคเคาน์แต้นท์ เซอร์วิสเซส จำกัด

ผู้ตรวจสอบงบการเงิน สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2551
ได้แสดงความเห็นไว้ว่าอย่างมีเงื่อนไข
ว่างบการเงินที่ได้ตรวจสอบได้แสดงโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
และบริษัทฯ มีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับความสามารถในการดำเนินงานต่อเนื่อง
นอกจากนี้ปัจจัยดังกล่าวทำให้เกิดข้อบ่งชี้ว่าสินทรัพย์ถาวรอาจเกิดการด้อยค่า
ทำให้มีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับมูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืนจากสินทรัพย์ถาวร ซึ่งปัจจุบัน บริษัทฯ
อยู่ระหว่างการให้ผู้ประเมินอิสระประเมินมูลค่าของสินทรัพย์ถาวร การที่บริษัทฯ
จะสามารถดำเนินธุรกิจได้อย่างต่อเนื่อง ขึ้นอยู่กับความสามารถในการทำกำไรในอนาคต

สรุปงบการเงินรวม

  ----------------------------------------------------------------------------
                                              2551       2550       2549
  ------------------------------------------- ---------- ---------- ----------
  งบกำไรขาดทุน                                                        

  รายได้                                                              

  ขายในประเทศ                                 174,935    82,853     33,765

  ขายต่างประเทศ                                621,893    751,352    517,276

  รายได้จากการขาย                              796,828    834,205    551,041

  รายได้อื่น                                     22,094     9,555      7,514

  รวมรายได้                                    818,922    843,760    558,555

  ค่าใช้จ่าย                                                            

  ต้นทุนขาย                                     782,410    834,193    616,832

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                     47,352     60,246     49,924

  ดอกเบี้ยจ่าย                                   33,790     41,413     29,668

  ต้นทุนส่วนเกินจากการลดกำลังการผลิต                0          0          69,005

  ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                             33,068     -308       16,410

  ค่าเผื่อผลขาดทุนจากการลดมูลค่าของสินค้าคงเหลือ       9,666      3,200      19,722

  ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย - สุทธิ    0          39         1,076

  รวมค่าใช้จ่าย                                  906,286    938,783    802,638

  กำไร(ขาดทุน) สุทธิก่อนภาษี                       -87,364    -89,167    -244,083

  หัก ภาษีเงินได้นิติบุคคล                           0          0          0

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                            -87,364    -89,167    -244,083

  งบดุล                                                               

  ลูกหนี้การค้า-สุทธิ                               116,069    204,493    131,342

  สินค้าคงเหลือ-สุทธิ                              155,299    216,570    151,097

  สินทรัพย์หมุนเวียน                               286,321    434,477    312,330

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ (สุทธิ)                    410,728    451,094    452,846

  รวมสินทรัพย์                                   717,491    905,148    786,266

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน   338,398    412,392    300,901

  เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย                       92,449     241,357    170,789

  หนี้สินหมุนเวียน                                 561,149    783,036    549,019

  เงินกู้ระยะยาว                                 31,014     62,094     87,330

  รวมหนี้สิน                                     594,879    846,069    636,349

  ทุนที่ออกและชำระแล้ว                            499,393    410,631    410,631

  ขาดทุนสะสม                                   -480,410   -393,046   -302,207

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                 122,611    59,079     149,918

  งบกระแสเงินสด                                                       

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                 6,880      -28,624    35,321

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                     -7,446     -40,923    -165,191

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                  2,621      71,210     128,980

  ยอดคงเหลือสิ้นงวด                              6,214      4,159      2,496

  ข้อมูลต่อหุ้น                                                          

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)                        0.17       0.15       0.37

  เงินปันผลต่อหุ้น (บาท)                           -          -          -

  กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้น (บาท) Fully Diluted       -0.19      -0.22      -0.59
  ----------------------------------------------------------------------------

+----------------------------------------------+------+------+-------+
| การวิเคราะห์อัตราส่วนทางการเงิน                   | 2551 | 2550 | 2549  |
+==============================================+======+======+=======+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)            |      |      |       |
+----------------------------------------------+------+------+-------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                        | 0.49 | 0.55 | 0.57  |
+----------------------------------------------+------+------+-------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)                  | 0.20 | 0.28 | 0.26  |
+----------------------------------------------+------+------+-------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)                | 0.25 | 4.52 | 3.08  |
+----------------------------------------------+------+------+-------+
| ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                    | 11   | 3    | 1     |
|                                              | 8.75 | 9.84 | 16.90 |
+----------------------------------------------+------+------+-------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าสำเร็จรูป (เท่า)              | 0.05 | 5.38 | 27.28 |
+----------------------------------------------+------+------+-------+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร             |      |      |       |
|                                              |      |      |       |
| (Profitability Ratio)                        |      |      |       |
+----------------------------------------------+------+------+-------+
| อัตรากำไรขั้นต้น (%)                             | -188 | -6   | -1    |
|                                              | .25% | .36% | 1.94% |
+----------------------------------------------+------+------+-------+
| อัตรากำไรสุทธิ (%)                              | -202 | -11  | -4    |
|                                              | .48% | .36% | 3.70% |
+----------------------------------------------+------+------+-------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                        | -39% | -146 | -9    |
|                                              |      | .62% | 7.12% |
+----------------------------------------------+------+------+-------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                |      |      |       |
|                                              |      |      |       |
| (Financial Policy Ratio)                     |      |      |       |
+----------------------------------------------+------+------+-------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)               | 4.60 | 1    | 4.24  |
|                                              |      | 3.92 |       |
+----------------------------------------------+------+------+-------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)            | -1   | -    | 2.19  |
|                                              | 4.23 | 3.15 |       |
+----------------------------------------------+------+------+-------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                        | 0    | 0    | 0.00% |
|                                              | .00% | .00% |       |
+----------------------------------------------+------+------+-------+

2) คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ภาพรวมของการดำเนินงาน

ในปี 2551 ราคาวัตถุดิบที่ใช้ในการผลิตถุงมือยางโดยเฉพาะน้ำยางข้นมีการปรับตัวเพิ่มสูงขึ้นมาก
ส่งผลต่อต้นทุนการผลิตของผู้ประกอบการถุงมือยางที่ต้องแบกรับภาระต้นทุนที่สูงขึ้น
ประกอบกับการที่อุตสาหกรรมถุงมือยางมีผู้ผลิตหลายรายการขึ้นราคาขายอาจส่งผลให้ลูกค้าหันไปซื้อกับผู้ประกอบการรายอื่นที่ยังคงราคาไว้
รวมถึงภาวะเศรษฐกิจในต่างประเทศที่ผกผันทำให้ลูกค้าบางรายต้องชะลอการสั่งซื้อ

ใน ปี 2551
บริษัทได้กลับมาดำเนินการผลิตทุกสายการผลิตโดยใช้เตาบอยเลอร์ใหม่ซึ่งใช้กะลาปาล์มเป็นเชื้อเพลิง
ทำให้บริษัทสามารถประหยัดต้นทุนในส่วนของพลังงานลงไป
นอกจากนี้โครงการสร้างโรงงานน้ำยางข้นสามารถช่วยให้บริษัทลดต้นทุนในส่วนของวัตถุดิบที่ใช้ในการผลิต
แต่บริษัทยังไม่สามารถผลิตได้เต็มกำลังการผลิต เนื่องจากสภาพคล่องทางการเงินในปี 2551
ในส่วนของวัตถุดิบที่ผลิตจึงยังไม่สามารถนำมาใช้ในการผลิตได้

ผลการดำเนินงาน

รายได้รวม

บริษัทมีรายได้รวมในปี 2551 จำนวน 818.92 ล้านบาท ลดลงจากปี 2550 ซึ่งมีรายได้รวม
843.76 ล้านบาท ร้อยละ 2.94
อันเป็นผลมาจากการปรับราคาสินค้าและปรับระยะเวลาการชำระหนี้
และด้วยสภาวะเศรษฐกิจทำให้มีการชะลอการสั่งสินค้าในบางส่วนจึงเป็นปัจจัยทำให้รายได้รวมของบริษัทลดลง

ต้นทุนขายและค่าใช้จ่าย 

ปี 2551 บริษัทมีต้นทุนขาย 782.41 ล้านบาท ลดลงจากปี 2550 ซึ่งมีต้นทุนขาย 834.19 ล้านบาท
ร้อยละ 6.21 อันเป็นผลมาจากมีการผลิตเพิ่มขึ้น
การเดินเครื่องจักรครบทุกสายการผลิตทำให้ต้นทุนการผลิตของบริษัทลดลง

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของบริษัทในปี 2551 มีมูลค่าเท่ากับ 47.35 ล้านบาท ในปี 2550
มีมูลค่าเท่ากับ 60.24 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 21.40

กำไร (ขาดทุน) สุทธิ

บริษัทมีผลประกอบการสำหรับปี 2551 ขาดทุน 87.36 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทมีรายได้ที่ลดลงจากราคาขายที่มีการปรับขึ้น
และปรับระยะเวลาการชำระหนี้ผนวกกับสภาวะเศรษฐกิจของโลกมีการผันผวน
ทำให้รายได้น้อยลงจากปีก่อน แต่ในส่วนของกำไร (ขาดทุน) สุทธิ มีผลลดลงจากปีก่อน
รวมทั้งไม่สามารถครอบคลุมราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้นในช่วงไตรมาสแรก ๆ
ของปีนอกจากนี้บริษัทยังมีดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลงซึ่งเป็นดอกเบี้ยสำหรับเงินกู้ยืมลดลงตามลำดับ
ปัจจัยสำคัญต่าง ๆ เหล่านี้ส่งผลให้บริษัทมีผลประกอบการขาดทุนลดลง

ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์

ในปี 2550 และ 2551 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 905.14 และ 717.49 ล้านบาท ตามลำดับ
โดยสินทรัพย์ส่วนใหญ่ประกอบด้วย ลูกหนี้การค้า สินค้าคงเหลือ และสินทรัพย์ถาวร

ในปี 2551 บริษัทมีลูกหนี้การค้า-สุทธิ 116.06 ล้านบาท ลดลงเมื่อเทียบกับปี 2550
ซึ่งมีลูกหนี้การค้าสุทธิ 204.49 ล้านบาท เนื่องจากในปี 2551
บริษัทขายถุงมือให้ลูกค้าในปริมาณลดลงเนื่องจากภาวะทางเศรษฐกิจโลกที่ผกผันทำให้ชะลอการสั่งสินค้า
ทำให้ยอดขายสินค้าลดลง และส่งผลให้รายการลูกหนี้การค้าลดลงตามไปด้วย

สำหรับสินค้าคงเหลือ-สุทธิของบริษัทในปี 2551 มีมูลค่า 155.29 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปี 2550
มีสินค้าคงเหลือ-สุทธิ มูลค่า 216.57 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 28.29
โดยเป็นการเพิ่มขึ้นของสินค้าสำเร็จรูปและลดลงของสินค้าระหว่างผลิต
เนื่องจากบริษัทมีการผลิตในส่วนที่มี Order ไม่เก็บ Stock
ของสินค้าให้คงค้างและพยายามหาหนทางขาย Old Stock
ที่มีอยู่จึงมีผลทำให้สินค้าคงเหลือของบริษัทลดลงตามลำดับ

สินทรัพย์ถาวร-สุทธิในปี 2550 และ 2551 มีมูลค่าเท่ากับ 451.09 และ 410.72 ล้านบาท
ตามลำดับ โดยในปี 2551 บริษัทมีการจำหน่ายทรัพย์สินบางส่วน
และมูลค่าสินค้าลดลงตามอายุการใช้งาน จึงมีผลให้มูลค่าสินทรัพย์ถาวรปี 2551 ลดลง

หนี้สิน

หนี้สินรวมของบริษัทลดลงร้อยละ 29.69 ในปี 2550 มีหนี้สินรวมเท่ากับ 846.06 ล้านบาท
และในปี 2551 มีหนี้สินรวมเท่ากับ 594.87 ล้านบาท หนี้สินหมุนเวียน
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นหนี้สินเพื่อการส่งออก - แพ็คกิ้งเครดิต เพื่อเสริมสภาพคล่องในการดำเนินธุรกิจ
นอกจากนี้บริษัทยังมีเจ้าหนี้การค้าลดลงจาก 241.35 ล้านบาทในปี 2550 เป็น 92.45 ล้านบาท
ในปี 2551 จึงมีผลให้ยอดหนี้สินลดลง

ส่วนของผู้ถือหุ้น

สำหรับปี 2551 ในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 1/2551 เมื่อวันที่ 21 เมษายน 2551
มีมติเป็นเอกฉันท์อนุมัติให้เพิ่มทุนจดทะเบียนของบริษัทฯ อีกจำนวน 102,657,633 บาท
จากทุนจดทะเบียนเดิม 600,000,000 บาท เป็นทุนจดทะเบียน 702,657,663 บาท
โดยการออกหุ้นสามัญใหม่จำนวน 102,657,633 หุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท
โดยเสนอขายให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิม

โดยได้มีการจำหน่ายหุ้นเพิ่มทุนรวม 2 ครั้ง มีผู้มาใช้สิทธิในการจองซื้อจำนวน 88,762,840 หุ้น
ทำให้บริษัทฯ มีทุนจดทะเบียนเท่ากับ 702,657,633 บาท โดยมีทุนชำระแล้วเป็นเงิน
499,393,373 บาท

ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

 1. ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee)

ในปี 2551 บริษัท จ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่ผู้สอบบัญชีของบริษัท เอส.เค.
แอคเคาน์แต้นท์ เซอร์วิสเซส จำกัด จำนวน 800,000 บาท

2. ค่าบริหารอื่น (Non-audit Service Fee)

ในปี 2551 บริษัท จ่ายค่าบริการอื่น เช่น ค่างบการเงินภาษาอังกฤษ, ค่าเดินทาง และ เบี้ยเลี้ยง
เป็นต้น ให้แก่ผู้สอบบัญชีของบริษัท เอส.เค. แอคเคาน์แต้นท์ เซอร์วิสเซส จำกัด จำนวน
171,600 บาท