3 การประกอบธุรกิจของแต่ละกลุ่มธุรกิจ

1.  ธุรกิจผลิตผงสังกะสีอ๊อกไซด์

  ดำเนินการโดยบริษัท ยูนิเวนเจอร์ จำกัด (มหาชน)

 ลักษณะของผลิตภัณฑ์ 

  บริษัทฯดำเนินธุรกิจเป็นผู้ผลิตและจำหน่ายผงสังกะสีอ๊อกไซด์ ภายใต้เครื่องหมายการค้ารูป
  “เตาเผา” ซึ่งใช้เป็นวัตถุดิบในอุตสาหกรรมต่างๆ
  โดยแบ่งตามระดับความบริสุทธิ์และลักษณะการใช้งานของลูกค้าได้ 5 เกรด ดังนี้

+------------+------+--------------------------+----------------------+
| ผงส        | ค    | กลุ่มอุตสาหกรรม             | คุณ                   |
| ังกะสีอ๊อกไซด์ | วามบ |                          | สมบัติของผงสังกะสีอ๊อกไซด์ |
| (ZnO)      | ริสุทธิ์ |                          |                      |
+------------+------+--------------------------+----------------------+
| โกลด์ซีล     | -    | อุตสาหกรรมเครื่องสำอาง      | ป้องกันแสงอุลตร้าไวโอเลต |
|            |   99 |                          | (UV)                 |
| (Gold      | .90% | อุตสาหกรรมยารักษาโรค       |                      |
| Seal)      |      |                          | รักษาอาการผดผื่นคัน      |
+------------+------+--------------------------+----------------------+
| ไวท์ซีล      | -    | อุตส                      | เพิ่มแรงต้านทาน แรงดึง   |
|            |   99 | าหกรรมการยางรถยนต์คุณภาพสูง | และการยึดเกาะ         |
| (White     | .50% |                          |                      |
| Seal)      |      | อุตสา                     | ป้องกันเชื้อรา           |
|            |      | หกรรมสีทาทั้งภายในและภายนอก |                      |
|            |      |                          | รักษาโรคที่เกิดจากเชื้อรา  |
|            |      | อุตสาหกรรมอาหารสัตว์        |                      |
+------------+------+--------------------------+----------------------+
| โ          | -    | อุตสาหกรรมสีสำ             | ป้องกันสนิม             |
| คลลอยด์ดอลด์ |   99 | หรับเรือและเสาเหล็กโครงเหล็ก |                      |
|            | .50% |                          |                      |
| (          |      |                          |                      |
| Colloidal) |      |                          |                      |
+------------+------+--------------------------+----------------------+
| เรดซีล      | -    | อุตสาหกรรมยางรถยนต์        | เพิ่มแรงต้านทาน แรงดึง   |
|            |   99 |                          | และการยึดเกาะ         |
| (Red Seal) | .00% |                          |                      |
+------------+------+--------------------------+----------------------+
| เรดซีล –    | -    | อุตสาหกรรมยางรถยนต์        | เพิ่มแรงต้านทาน แรงดึง   |
| อาร์        |   99 |                          | และการยึดเกาะ         |
|            | .00% | อุตสาหกรรมรองเท้ายาง       |                      |
| (Red       |      |                          | เพิ่มแรงต้านทาน แรงดึง   |
| Seal-R)    |      | อุตสาหกรรมน้ำยางข้น         | และการยึดเกาะ         |
|            |      |                          |                      |
|            |      |                          | ป้องกันน้ำยางเสื่อมสภาพ   |
+------------+------+--------------------------+----------------------+

 

  ผงสังกะสีอ๊อกไซด์ใช้ในอุตสาหกรรมยางมากที่สุด คือ ประมาณร้อยละ 50
  ของยอดการใช้ผงสังกะสีอ๊อกไซด์ทั้ง หมดภายในประเทศ
  และมีสัดส่วนวนรายได้ของธุรกิจผลิตผงสังกะสีอ๊อกไซด์ คิดเป็นร้อยละ 32.83
  ของรายได้รวมของบริษัทฯและบริษัทย่อยสำหรับปี 2548

 ภาวการณ์แข่งขันและการตลาด

    ปัจจุบันอุตสาหกรรมผงสังกะสีอ๊อกไซด์ในประเทศประกอบด้วยผู้ผลิตหลัก จำนวน 3 ราย
    บริษัทฯถือเป็นผู้ผลิตรายใหญ่ที่สุด โดยมีกำลังการผลิตประมาณร้อยละ 60
    ของกำลังการผลิตรวมของผู้ประกอบการทั้งหมดดังกล่าว (จากการประมาณการของบริษัทฯ)

    ในปี 2548
    นับว่าภาวการณ์แข่งขันของตลาดอุตสาหกรรมผงสังกะสีอ๊อกไซด์ยังคงมีการแข่งขันด้านราคาอย่างต่อ
    เนื่อง โดยราคาผงสังกะสีอ๊อกไซด์มีความผันผวน
    สาเหตุเนื่องมาจากปริมาณนำเข้าผงสังกะสีอ๊อกไซด์
    โดยเฉพาะจากประเทศสาธารณรัฐประชาชนจีน
    ราคาน้ำมันในตลาดโลกมีการปรับตัวขึ้นสูงอย่างต่อเนื่อง
    ซึ่งส่งผลกระทบต่อต้นทุนผลิตและค่าขนส่ง
    ประกอบกับราคาสังกะสีแท่งในตลาดโลกซึ่งเป็นวัตถุดิบหลักที่ใช้ในการผลิตปรับตัวเพิ่มขึ้น

  อย่างไรก็ตาม
  จากปริมาณความต้องการใช้ผงสังกะสีอ๊อกไซด์มีการขยายตัวที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องโดยเฉพาะใน
  อุตสาหกรรมยางรถยนต์ในประเทศ
  บริษัทฯจึงมั่นใจว่าผงสังกะสีอ๊อกไซด์ที่ผลิตอย่างมีคุณภาพสามารถแข่งขัน
  กับผู้ผลิตรายอื่นๆและยังคงได้รับความไว้วางใจจากลูกค้า

    ปัจจุบัน
    บริษัทฯจำหน่ายผงสังกะสีอ๊อกไซด์ทั้งในประเทศและต่างประเทศในสัดส่วนประมาณร้อยละ 80
    และ 20 ตามลำดับ ทั้งนี้
    บริษัทฯจะเน้นกลุ่มลูกค้าทุกประเภทดังที่ได้กล่าวในหัวข้อลักษณะของผลิตภัณฑ์
    โดยที่บริษัทฯจัดแบ่งกลุ่มลูกค้าเป็น 2 กลุ่ม คือ

1.  ลูกค้าภายในประเทศ (Domestic) หมายถึง
      กลุ่มลูกค้าที่นำสินค้าของบริษัทฯเป็นวัตถุดิบเพื่อผลิตโดยตรงและนำสินค้าไปจำหน่ายต่อให้กับลูกค้าอุตสาหกรรมในประทศ
      ได้แก่ กลุ่มอุตสาหกรรมยาง อุตสาหกรรมสี เซรามิค อุตสาหกรรมอาหารสัตว์
      และอุตสาหกรรมเครื่องสำอาง

2.  ลูกค้าต่างประเทศ (Export) หมายถึง
      ผู้ซื้อสินค้าจากบริษัทฯเพื่อนำไปจำหน่ายให้ลูกค้ากลุ่มอุตสาหกรรมในต่างประเทศ
      ซึ่งส่วนใหญ่จะอยู่ในแถบเอเชีย ได้แก่ สิงคโปร์ อินโดนีเซีย ญี่ปุ่น เวียดนาม ศรีลังกา
      ฟิลิปปินส์ และมาเลเซีย รวมทั้งประเทศออสเตรเลีย และนิวซีแลนด์ โดยในปี 2549
      บริษัทฯมีแผนจะขยายการส่งออกไปยังประเทศในแถบยุโรป

โดยบริษัทฯมีการกระจายฐานลูกค้า โดยไม่มีการพึ่งพาลูกค้ารายใดรายหนึ่งเกินกว่าร้อยละ 30
ของยอดขาย

 การผลิต

  บริษัทฯมีโรงงานผลิตผงสังกะสีอ๊อกไซด์ 2 โรง ตั้งอยู่เลขที่ 2 – 3 ซอยพหลโยธิน 90
  ถนนพหลโยธิน ตำบลประชาธิปัตย์ อำเภอธัญบุรี จังหวัดปทุมธานี 12310 โดยทำการผลิตตลอด
  24 ชั่วโมง มีอัตราการใช้กำลังผลิตจากโรงงานทั้ง 2 โรง อยู่ประมาณร้อยละ 73
  จากกำลังการผลิตรวม 10,800 เมตริกตันต่อปี

  ------------------------ ----------- ----------- ----------- -----------
  การผลิต                   ปี 2548      ปี 2547      ปี 2545      ปี 2545

  กำลังการผลิตเต็มที่ (เมตริกตัน) 10,800      8,700       7,200       7,200

  ปริมาณการผลิตจริง (เมตริกตัน) 7,899       7,693       6,765       6,882

  การใช้กำลังการผลิต          73%         88%         94%         96%
  ------------------------ ----------- ----------- ----------- -----------

 

  วัตถุดิบหลักที่ใช้ในการผลิต คือ สังกะสีแท่งความบริสุทธิ์ 99.995% (Special High Grade
  Zinc Ingot) คิดเป็นประมาณร้อยละ 67 ของปริมาณวัตถุดิบที่ใช้ในการผลิตทั้งหมด
  โดยบริษัทฯซื้อวัตถุดิบทั้งจากแหล่งวัตถุดิบภาย ในประเทศและต่างประเทศ ดังนี้

  - แหล่งวัตถุดิบในประเทศ บริษัทฯจัดซื้อจาก บริษัท ผาแดงอินดัสทรี จำกัด (มหาชน)
  ประมาณร้อยละ 30 - 40 ของปริมาณการซื้อวัตถุดิบทั้งหมด

  - แหล่งวัตถุดิบต่างประเทศ บริษัทฯมีการจัดหาสังกะสีแท่งจากผู้ผลิตหลายรายจากประเทศเกาหลี
  และประ เทศออสเตรเลีย หรือนำเข้าจาก LME Warehouse ประเทศสิงคโปร์ ประมาณ
  ร้อยละ 60 - 70 ของปริมาณการซื้อวัตถุดิบทั้งหมด โดยสังกะสีแท่งจากต่างประ
  เทศจะนำมาผลิตเพื่อการส่งออกเท่านั้น เนื่องจากบริษัทฯได้รับสิทธิ 19 ทวิ จาก กรมศุลกากร
  คือ ได้รับยกเว้นภาษีนำเข้าวัตถุดิบเพื่อการผลิตและส่งออก ทั้งนี้
  สัดส่วนการนำเข้าสังกะสีแท่งจากต่างประเทศมีแนวโน้มที่เพิ่มปริมาณสูงขึ้น
  เนื่องจากอัตราภาษีนำเข้าที่ปรับลดลง

มูลค่าการสั่งซื้อวัตถุดิบภายในประเทศและต่างประเทศ 

  -------------------------------------- -------- -------- -------- -------- -------- -------- -------- --------
  แหล่งวัตถุดิบ                              ปี 2548 (          ปี 2547 (          ปี 2546 (          ปี 2545 ( 
                                         4 )               3 )               2 )               1 )      

                                         ล้านบาท   %        ล้านบาท   %        ล้านบาท   %        ล้านบาท   %

  ภายในประเทศ                            46.00    22.91    211.45   55.82    233.98   87.30    155.54   85.85

  ต่างประเทศ                              201.00   77.09    167.33   44.18    34.03    12.70    25.63    14.15

  มูลค่าการสั่งซื้อวัตถุดิบในประเทศและต่างประเทศ   247.00   100.00   378.79   100.00   268.01   100.00   181.17   100.00
  -------------------------------------- -------- -------- -------- -------- -------- -------- -------- --------

  (1) ราคาเฉลี่ยสังกะสีแท่งในตลาด LME คือ 779 USD / ตัน (3)
  ราคาเฉลี่ยสังกะสีแท่งในตลาด LME คือ 1,048 USD / ตัน

  (2) ราคาเฉลี่ยสังกะสีแท่งในตลาด LME คือ 828 USD / ตัน (4)
  ราคาเฉลี่ยสังกะสีแท่งในตลาด LME คือ 1,381 USD / ตัน

 

 ผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อม

  บริษัทฯจัดให้มีการตรวจสอบคุณภาพอากาศจากปล่องระบายอากาศอย่างสม่ำเสมอ
  โดยบริษัทซึ่งรับจ้างตรวจ สอบที่ได้รับการรับรองจากกรมโรงงานอุตสาหกรรม
  ซึ่งผลการตรวจวัดอยู่ในเกณฑ์มาตรฐานที่ทางกระทรวง อุตสาหกรรมได้กำหนดไว้
  ทั้งนี้เนื่องจากขบวนการผลิตของบริษัทฯเป็นระบบการผลิตแบบ French Process ที่ใช้วัตถุดิบ
  คือ สังกะสีแท่งที่มีความบริสุทธิ์สูง
  ทำให้กระบวนการผลิตไม่ก่อให้เกิดฝุ่นและก๊าซที่เป็นมลภาวะต่อสิ่งแวดล้อม นอกจากนี้
  บริษัทฯยังมีมาตรการซ่อมบำรุงรักษาเครื่องจักรและ/หรืออุปกรณ์ต่างๆให้อยู่ในสภาพพร้อมใช้งานและไม่ก่อให้เกิดผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อม

 

ธุรกิจจำหน่ายผงสังกะสีอ๊อกไซด์และเคมีภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับผงสังกะสีอ๊อกไซด์ 

 ดำเนินการโดยบริษัท ไทย – ไลซาท จำกัด (บริษัทย่อย) 

 ลักษณะของผลิตภัณฑ์ 

 บริษัท ไทย - ไลซาท จำกัด ดำเนินธุรกิจเป็นตัวแทนจำหน่ายผงสังกะสีอ๊อกไซด์ให้แก่บริษัท ยูนิเวนเจอร์ จำกัด (มหาชน) และนำเข้าผลิตภัณฑ์อลูมิเนียมแท่ง (Aluminium Ingot) Silicon Metal และผลิตภัณฑ์อื่นๆที่ใช้ใน อุตสาหกรรมร่วมกับผงสังกะสีอ๊อกไซด์ เข้ามาจำหน่ายในประเทศ

 สัดส่วนรายได้จากธุรกิจตัวแทนจำหน่ายผงสังกะสีอ๊อกไซด์และผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจผงสังกะสีอ๊อกไซด์ คิดเป็นร้อยละ 31.45 ของรายได้รวมของบริษัทฯและบริษัทย่อย สำหรับปี 2547

 

 ภาวการณ์แข่งขันและการตลาด 

 ในปี 2548 อุตสาหกรรมอลูมิเนียมแท่งในประเทศไทยมีภาวการณ์แข่งขันค่อนข้างสูง เนื่องจากผู้ซื้อส่วนใหญ่สามารถนำเข้าผลิตภัณฑ์อลูมิเนียมแท่งจากต่างประเทศโดยตรง ประกอบกับมีผู้ประกอบการหลายราย อย่างไรก็ตาม บริษัทมีกลยุทธ์ดำเนินการจัดหาสินค้าที่มีคุณภาพและที่มีความหลากหลายในต้นทุนต่ำเพื่อสามารถแข่ง ขันกับตลาด

 

3.3 ธุรกิจการลงทุนดำเนินการโดยบริษัทฯ ผ่านบริษัทย่อยและบริษัทร่วม

  ในปี 2548 บริษัทฯ มีการลงทุนและร่วมลงทุนผ่านบริษัทย่อยและบริษัทร่วม
  โดยมีเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย 729.81 ล้านบาท เงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย 10.20
  ล้านบาท และเงินให้กู้ยืมแก่กิจการที่เกี่ยวข้อง 247.37 ล้านบาท
  รวมเป็นเงินลงทุนและเงินให้กู้ยืมจำนวนทั้งสิ้น 987.38 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 68.25
  ของสินทรัพย์รวมของบริษัทฯ
  โดยบริษัทฯมีรายได้จากส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย 95.40 ล้านบาท
  กำไรจากการขายเงินลงทุน 17.38 ล้านบาท เงินปันผลรับ 3.76 ล้านบาท
  และรายได้จากดอกเบี้ยรับ 17.32 ล้านบาท รวมเป็นเงินได้จากธุรกิจลงทุน 133.86 ล้านบาท
  คิดเป็นร้อยละ 21.02 ของรายได้รวมของบริษัทฯ

  บริษัทฯ มีนโยบายการลงทุน และร่วมลงทุนในโครงการต่างๆ ดังนี้

(1) การลงทุนในหุ้นสามัญจะดำเนินการโดยบริษัทฯ และ/หรือบริษัท ยูนิเวนเจอร์ แอสเซท
    แมเนจเม้นท์ จำกัด (บริษัทย่อย) ส่วนการให้เงินกู้ยืมจะดำเนินการโดยบริษัทฯ อย่างไรก็ตาม
    รูปแบบการลงทุนจะ แตกต่างกันตามลักษณะโครงการ ความเสี่ยงในการลงทุน
    และเงื่อนไขในการลงทุน ทั้งนี้ การลงทุนของ
    บริษัทฯและบริษัทย่อยไม่ได้จำกัดในกลุ่มธุรกิจใดธุรกิจหนึ่ง

(2) บริษัทฯจัดเป็นผู้ลงทุนประเภท Active Financial Investor
    โดยจะส่งตัวแทนเข้าไปมีส่วนร่วมในการ บริหารและควบคุมการดำเนินงานด้านการเงิน
    เพื่อให้การดำเนินการโครงการเป็นไปตามเป้าหมายที่ กำหนดไว้ นอกจากนี้
    บริษัทฯให้ความสำคัญในการหาพันธมิตรร่วมลงทุนที่มีความรู้ ความสามารถใน
    การดำเนินธุรกิจที่บริษัทฯจะเข้าร่วมลงทุน

(3) อัตราผลตอบแทนและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องของแต่ละประเภทธุรกิจ
    โดยบริษัทฯได้กำหนดอัตราผลตอบ แทนจากการลงทุนไว้เฉลี่ยไม่ต่ำกว่าร้อยละ 20 ต่อปี
    ตลอดอายุโครงการ

(4) ระยะเวลาการร่วมลงทุนในแต่ละโครงการไม่เกิน 3 ปี สำหรับโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์
    ทั้งนี้บริษัทฯสามารถรับรู้รายได้จากโครงการต่างๆในระยะเวลาอันสั้น
    และเป็นการลดอัตราความเสี่ยงทางเศรษฐกิจในระยะยาวที่ไม่สามารถคาดการณ์ได้

(5) บริษัทฯขยายการลงทุนในโครงการที่ให้ผลตอบแทนสม่ำเสมอ ในระยะปานกลางถึงระยะยาว
    เช่น โครง การพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อการเช่า และโครงการด้านการจัดการพลังงาน
    เป็นต้น

ในปี 2548 ที่ผ่านมา การลงทุนของบริษัทฯด้านการร่วมลงทุนในธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์
ประกอบด้วยโครง
การต่อเนื่องจากปีก่อนหน้าซึ่งเป็นโครงการอาคารชุดพักอาศัยที่ได้รับผลกระทบจากวิกฤติเศรษฐกิจในระหว่างปี
2540 - 2544

นอกจากนั้น
บริษัทฯได้เริ่มพัฒนาอสังหาริมทรัพย์โครงการอาคารที่พักอาศัยประเภทบ้านเดี่ยวและทาวน์เฮ้าส์
ร่วมกับพันธมิตรทางธุรกิจรายใหม่
โดยเน้นเข้าซื้อโครงการที่ผ่านกระบวนการปรับโครงสร้างหนี้จากสถาบันการ เงิน และในปลายปี
2548 บริษัทฯได้ขยายการลงทุนในภาคอุตสาหกรรมอื่นๆ ได้แก่ ธุรกิจการจัดการและบริหาร
พลังงาน (Energy Service Company)

โดยการลงทุนของบริษัทฯจะเป็นการเข้าร่วมลงทุนในฐานะผู้ถือหุ้น
การให้เงินกู้ยืมระยะยาวและระยะสั้นประ เภทด้อยสิทธิ (Subordinated Loan)
และการให้เงินกู้ยืมระยะยาวแบบมีหลักประกัน โดยในงบการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548
เงินลงทุนของบริษัทฯและบริษัทย่อย ประกอบด้วยเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย เงิน
ลงทุนซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสีย และเงินให้กู้ยืมแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน รวมจำนวนทั้งสิ้น 456.15
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 30.39 ของสินทรัพย์รวม โดยเป็นการร่วมลงทุนเป็นผู้ถือหุ้นร้อยละ 14.13
ของสินทรัพย์รวม และ การให้เงินกู้ยืมระยะสั้นและระยะยาวร้อยละ 16.26 ของสินทรัพย์รวม

โดยมีรายละเอียดโครงการร่วมทุนต่างๆ ดังนี้

+---+----------+---------------+--------+---+--------+-------+-------+
| ปี | ช        | ราย           | สถาน   | ล | ลักษณะก | แห    | ม     |
|   | ื่อโครงการ | ละเอียดโครงการ | ะของโค | ง | ารลงทุน | ล่งที่มา | ูลค่าเง |
| ล |          |               | รงการที่ | ท |        |       | ินลงทุน |
| ง |          |               |        | ุน |        | ของเง |       |
| ท |          |               | เข้าร   | โ |        | ินลงทุน | วันที่   |
| ุน |          |               | ่วมลงทุน | ด |        |       | 31    |
|   |          |               |        | ย |        |       | ธ     |
|   |          |               | วันที่ 31 |   |        |       | ันวาคม |
|   |          |               | ธันวาคม |   |        |       | 2548  |
|   |          |               | 2548   |   |        |       |       |
+---+----------+---------------+--------+---+--------+-------+-------+
| ปี | สหสินวัฒนา | โรงงานผลิตไอน้ำ | อยู่ระห  | บ | บ      | เงินทุน | เงิน   |
| 2 | โคเจ     | และไฟฟ้าเพื่อขาย | ว่างการ | ร | ริษัทฯถือ | หมุนเว | ลงทุนใ |
| 5 | นเนอเรชั่น |               | ก่อสร้าง | ิษ | หุ้นสามัญ | ียนของ | นหุ้นสา |
| 4 |          |               |        | ัท | ในบริษัท | บริษัทฯ | มัญตาม |
| 8 |          |               |        | ฯ | เอสโก้  |       | วิธีส่วน |
|   |          |               |        |   | เ      |       | ได้เสีย |
|   |          |               |        |   | วนเจอร์ |       | เท่ากับ |
|   |          |               |        |   | จำกัด   |       | 3.73  |
|   |          |               |        |   | ในสัด   |       |       |
|   |          |               |        |   |        |       | ล     |
|   |          |               |        |   | ส่ว     |       | ้านบาท |
|   |          |               |        |   | นร้อยละ |       | คิดเป็น |
|   |          |               |        |   | 60     |       | ร้อยละ |
|   |          |               |        |   | ของ    |       |       |
|   |          |               |        |   | ทุนจดทะ |       | 0.25  |
|   |          |               |        |   |        |       | ขอ    |
|   |          |               |        |   | เบียน   |       | งสินทร |
|   |          |               |        |   | โด     |       | ัพย์รวม |
|   |          |               |        |   | ยที่บริษัท |       |       |
|   |          |               |        |   | เอสโก้  |       |       |
|   |          |               |        |   | เวน    |       |       |
|   |          |               |        |   |        |       |       |
|   |          |               |        |   | เจอร์   |       |       |
|   |          |               |        |   | จำกัด   |       |       |
|   |          |               |        |   | เข้าถือห |       |       |
|   |          |               |        |   | ุ้นร้อยละ |       |       |
|   |          |               |        |   |        |       |       |
|   |          |               |        |   | 20     |       |       |
|   |          |               |        |   | ของ    |       |       |
|   |          |               |        |   | ทุนจดทะ |       |       |
|   |          |               |        |   | เบียนใน |       |       |
|   |          |               |        |   |        |       |       |
|   |          |               |        |   | บริษัท   |       |       |
|   |          |               |        |   | สห     |       |       |
|   |          |               |        |   | สินวัฒนา |       |       |
|   |          |               |        |   | โคเจน  |       |       |
|   |          |               |        |   |        |       |       |
|   |          |               |        |   | เ      |       |       |
|   |          |               |        |   | นอเรชั่น |       |       |
|   |          |               |        |   | จำกัด   |       |       |
+---+----------+---------------+--------+---+--------+-------+-------+
| ปี | โ        | พ             | อยู่ระห  | บ | บ      | เงินทุน | เงิน   |
| 2 | ครงการบ้า | ัฒนาโครงการโดย | ว่างการ | ร | ริษัทฯถือ | หมุนเว | ลงทุนใ |
| 5 | นเดี่ยวและ | บริษัท          | ก่อสร้าง | ิษ | หุ้นสามัญ | ียนของ | นหุ้นสา |
| 4 | ทาวน์เฮ้าส์ | ปริญเวนเจอร์    |        | ัท | ในบริษัท |       | มัญตาม |
| 8 |          | จำกัด          |        | ฯ |        | บริษัทฯ |       |
|   | สนามบ    |               |        |   | ปริญเ   |       | วิธีส่วน |
|   | ินสุวรรณภูมิ |               |        |   | วนเจอร์ |       | ได้เสีย |
|   |          |               |        |   | จำกัด   |       | เท่ากับ |
|   |          |               |        |   | มูลค่า   |       | 0.09  |
|   |          |               |        |   |        |       |       |
|   |          |               |        |   | 2.45   |       | ล     |
|   |          |               |        |   | ล้านบาท |       | ้านบาท |
|   |          |               |        |   | ในสัด   |       | คิดเป็น |
|   |          |               |        |   | ส่วนร้อย |       | ร้อยละ |
|   |          |               |        |   |        |       |       |
|   |          |               |        |   | ละ 49  |       | 0.06  |
|   |          |               |        |   | ข      |       | ขอ    |
|   |          |               |        |   | องทุนจด |       | งสินทร |
|   |          |               |        |   | ทะเบียน |       | ัพย์รวม |
|   |          |               |        |   |        |       |       |
|   |          |               |        |   | และให  |       | เงินใ  |
|   |          |               |        |   | ้เงินกู้ยืม |       | ห้กู้ยืมร |
|   |          |               |        |   | ระยะสั้น |       | ะยะสั้น |
|   |          |               |        |   | ใน     |       | 44.10 |
|   |          |               |        |   |        |       |       |
|   |          |               |        |   | อัตร    |       | ล     |
|   |          |               |        |   | าดอกเบ |       | ้านบาท |
|   |          |               |        |   | ี้ยร้อยละ |       | คิดเป็น |
|   |          |               |        |   | MLR+2  |       | ร้อยละ |
|   |          |               |        |   | ต่อปี    |       |       |
|   |          |               |        |   |        |       | 2.94  |
|   |          |               |        |   |        |       | ขอ    |
|   |          |               |        |   |        |       | งสินทร |
|   |          |               |        |   |        |       | ัพย์รวม |
+---+----------+---------------+--------+---+--------+-------+-------+
| ปี | โครง     | บริษัท แกรนด์    | บริษัทฯ  | บ | บ      | เงินทุน | เงิน   |
| 2 | การแกรนด์ | ยูนิตี้           | จะเริ่มร | ร | ริษัทฯถือ | หมุนเว | ลงทุนใ |
| 5 | เฮอริเทจ  | ดิเวลล็อปเมนท์   | ับรู้รายไ | ิษ | หุ้นสามัญ | ียนของ | นหุ้นสา |
| 4 | ทองหล่อ   | จำกัด          | ด้ตั้งแต่ไ | ัท | ในบริษัท | บริษัทฯ | มัญตาม |
| 7 |          | เป็นบริษัทที่จัด    | ตรมาสแ | ฯ | แกรนด์  |       |       |
|   | โครง     | ตั้งขึ้นเพื่อพัฒนาอส | รกของปี |   | ยูนิตี้    |       | วิธีส่วน |
|   | การแกรนด์ | ังหาริมทรัพย์เพื่อข | 2548   |   | ดิเวลล  |       | ได้เสีย |
|   | พาร์ควิว   | ายห้องชุดพักอาศัย |        |   | ็อปเมนท์ |       | 98.77 |
|   | อโศก     | ภายใต้ชื่อ :     |        |   | จำกัด   |       | ล้าน   |
|   |          |               |        |   | มูลค่า   |       |       |
|   | โครงก    | โครงการแกรนด์  |        |   | 18.47  |       | บาท   |
|   | ารพาร์ควิว | เฮอริเทจ       |        |   | ล้านบาท |       | คิดเป็น |
|   | วิภาวดี    | ทองหล่อ จำนวน  |        |   | ในสัดส่ว |       | ร้อยละ |
|   |          | 74 ยูนิต        |        |   | นร้อยละ |       | 6.58  |
|   |          |               |        |   | 33.33  |       |       |
|   |          | มูลค่า          |        |   | ข      |       | ขอ    |
|   |          | โครงการประมาณ |        |   | องทุนจด |       | งสินทร |
|   |          | 364 ล้านบาท    |        |   | ทะเบียน |       | ัพย์รวม |
|   |          |               |        |   | และ    |       |       |
|   |          | โครงการแกรนด์  |        |   | ให้เงินกู้ |       | เงินใ  |
|   |          | พาร์ควิว อโศก   |        |   | ยืมร    |       | ห้กู้ระย |
|   |          | จำนวน 481 ยูนิต |        |   | ะยะยาว |       | ะยาวป |
|   |          |               |        |   | ประเภท |       | ระเภท |
|   |          | มูลค่า          |        |   | ด้อยสิทธิ |       |       |
|   |          | โครงการประมาณ |        |   | ในอัตร  |       | ด     |
|   |          | 1,630 ล้านบาท  |        |   | าดอกเบ |       | ้อยสิทธิ |
|   |          |               |        |   | ี้ยร้อยละ |       | 200   |
|   |          | โครงการพาร์ควิว |        |   | 9 ต่อปี  |       | ล     |
|   |          | วิภาวดี จำนวน   |        |   | ซึ่งครบ  |       | ้านบาท |
|   |          | 962 ยูนิต       |        |   | กำหนดช |       | คิด    |
|   |          |               |        |   | ำระคืนเ |       |       |
|   |          | มูลค่า          |        |   | งินต้นพร |       | เป็น   |
|   |          | โครงการประมาณ |        |   | ้อมดอกเ |       | ร้อยละ |
|   |          | 1,090 ล้านบาท  |        |   | บี้ยทั้งจำ |       | 13.32 |
|   |          |               |        |   | นวนในไ |       | ของสิน |
|   |          |               |        |   | ตรมาสแ |       |       |
|   |          |               |        |   | รกของปี |       | ทร    |
|   |          |               |        |   | 2549   |       | ัพย์รวม |
+---+----------+---------------+--------+---+--------+-------+-------+

+---+----------+---------------+--------+---+--------+-------+-------+
| ปี | ช        | ราย           | สถาน   | ล | ลักษณะก | แห    | ม     |
|   | ื่อโครงการ | ละเอียดโครงการ | ะของโค | ง | ารลงทุน | ล่งที่มา | ูลค่าเง |
| ล |          |               | รงการที่ | ท |        |       | ินลงทุน |
| ง |          |               |        | ุน |        | ของเง |       |
| ท |          |               | เข้าร   | โ |        | ินลงทุน | วันที่   |
| ุน |          |               | ่วมลงทุน | ด |        |       | 31    |
|   |          |               |        | ย |        |       | ธ     |
|   |          |               | วันที่ 31 |   |        |       | ันวาคม |
|   |          |               | ธันวาคม |   |        |       | 2547  |
|   |          |               | 2548   |   |        |       |       |
+---+----------+---------------+--------+---+--------+-------+-------+
| ไ | โครงกา   | กองทุน         | ม      | บ | บ      | เงินทุน | ม     |
| ต | รบ้านอิงรัก | รวมอสังหาริมทรัพ | ูลค่าทรัพ | ร | ริษัทฯลง | หมุนเว | ูลค่าเง |
| ร |          | ย์กินรีพร็อพเพอร์ตี้ | ย์สินสุทธิ | ิษ | ทุนเป็นผ | ียนของ | ินลงทุน |
| ม | โครง     | จัดเป็นกองทุนร   | 445.85 | ัท | ู้ถือหน่วย | บริษัทฯ | 4     |
| า | การนราทร | วมอสังหาริมทรัพย์ |        | ฯ |        | และ   | 22.28 |
| ส | เพลส     | จัดตั้งเพื่อบริหาร  | ล้านบาท |   | ลงทุน   | เงินกู้ย |       |
|   |          | สินทรัพย์ที่ได้จากล |        |   | ในสัดส่ว | ืมระยะ | ล     |
| 3 | โคร      | งทุนซื้อหรือเช่าอส | โค     |   | นร้อยละ |       | ้านบาท |
| / | งการสาทร | ังหาริมทรัพย์หรือล | รงการบ |   |        | สั้น    | คิดเป็น |
| 2 | เซเว่น    | งทุนในสิทธิเรียกร | ้านอิงรัก |   | 99.84  |       | ร้อยละ |
| 5 | เรสซิเดนท์ | ้องที่มีอสังหาริมทร | ปิดการ  |   | ของ    |       |       |
| 4 |          | ัพย์เป็นหลักประกัน |        |   | มูลค่ากอ |       | 28.13 |
| 6 | (เดิมชื่อ   |               | ขา     |   | งทุนรวม |       | ขอ    |
|   | “โครงการ | โ             | ยและโอ |   |        |       | งสินทร |
|   | เทียนเซี้ยง | ครงการบ้านอิงรัก | นทั้งหมด |   |        |       | ัพย์รวม |
|   | อพา      | จำนวน 106 ยูนิต | แล้ว    |   |        |       |       |
|   | ร์ทเมนท์”) | มูลค่าโครงการ   |        |   |        |       |       |
|   |          |               | เสร็จใน |   |        |       |       |
|   |          | ประมาณ 123    | ไตรมาส |   |        |       |       |
|   |          | ล้านบาท        | 2 ปี    |   |        |       |       |
|   |          |               | 2548   |   |        |       |       |
|   |          | โครงการนราทร  |        |   |        |       |       |
|   |          | เพลส จำนวน 22 | โครงกา |   |        |       |       |
|   |          | ยูนิต มูลค่าโครง  | รนราทร |   |        |       |       |
|   |          |               | เพลส   |   |        |       |       |
|   |          | การประมาณ 410 | โอน    |   |        |       |       |
|   |          | ล้านบาท        |        |   |        |       |       |
|   |          |               | ขายแล้ว |   |        |       |       |
|   |          | โครงการสาทร   | 8 ยูนิต  |   |        |       |       |
|   |          | เซเว่น         | คงเหลือ |   |        |       |       |
|   |          | เรสซิเดนท์      |        |   |        |       |       |
|   |          | จำนวน 12 ยูนิต  | 14 ยูนิต |   |        |       |       |
|   |          |               |        |   |        |       |       |
|   |          | มูลค่า          | โครงก  |   |        |       |       |
|   |          | โครงการประมาณ | ารสาทร |   |        |       |       |
|   |          | 190 ล้านบาท    | เซเว่นฯ |   |        |       |       |
|   |          |               | มีผู้     |   |        |       |       |
|   |          |               |        |   |        |       |       |
|   |          |               | เช่า 4  |   |        |       |       |
|   |          |               | ยูนิต    |   |        |       |       |
|   |          |               | จาก 12 |   |        |       |       |
|   |          |               | ยูนิต    |   |        |       |       |
+---+----------+---------------+--------+---+--------+-------+-------+

ภาวการณ์แข่งขันและการตลาด

  ธุรกิจร่วมลงทุนของบริษัทฯมีกลยุทธ์ในการหาพันธมิตรทางธุรกิจที่มีความเชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมนั้นๆ
  เช่น ภาคอสังหาริมทรัพย์ บริษัทฯได้เข้าร่วมลงทุนกับบริษัทพันธมิตรที่มีความเชี่ยวชาญเฉพาะด้าน
  เช่น พันธมิตรที่เชี่ยวชาญในธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์โครงการอาคารที่พักอาศัย
  หรือพันธมิตรที่เชี่ยวชาญในธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์โครงการบ้านเดี่ยวและทาวน์เฮ้าส์ เป็นต้น
  โดยบริษัทฯมีผู้บริหารและทีมงานที่มีความชำนาญด้านการลงทุนและเข้าซื้อโครงการอสังหาริมทรัพย์ที่ไม่สามารถดำเนินการต่อให้แล้วเสร็จได้จากสถาบันการเงินในราคาต้นทุนที่น่าสนใจลง
  ทุน
  โดยจัดทำประมาณการทางการเงินและการจัดโครงสร้างทางการเงินของแต่ละโครงการให้เหมาะสม
  มีการส่งตัว แทนเข้าร่วมในการบริหารงานและจัดการด้านการเงินของโครงการ
  เพื่อให้การดำเนินโครงการบรรลุผลสำเร็จตามเป้า หมายทั้งในด้านผลตอบแทนและระยะ
  เวลาที่กำหนด

แหล่งที่มาของเงินลงทุน

  ปัจจุบัน บริษัทฯได้ให้การสนับสนุนเงินทุนกับธุรกิจลงทุนและร่วมลงทุน
  ทั้งในส่วนของผู้ถือหุ้นและการให้เงินกู้ยืมแก่บริษัทร่วมและบริษัทย่อย โดยมีแหล่งของเงินทุน ได้แก่
  เงินทุนหมุนเวียน เงินทุนจากผู้ถือหุ้น การกู้ยืมจากบริษัทที่เกี่ยวข้อง และจากแหล่งเงินกู้ภายนอก

ทั้งนี้
บริษัทฯและบริษัทย่อยจะพิจารณาการใช้แหล่งเงินทุนต่างๆข้างต้นในแต่ละโครงการตามความเหมาะสม
โดย พิจารณาจากสภาพคล่องของบริษัทฯและบริษัทย่อย ระยะเวลาคืนทุน
และลักษณะผลตอบแทนของโครงการลงทุน

ผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อม

บริษัทฯมีนโยบายและให้ความสำคัญกับการดำเนินธุรกิจการลงทุนในกิจการที่ไม่ก่อให้เกิดผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อม

4.  ธุรกิจจำหน่ายเครื่องบันทึกเวลา และอุปกรณ์ควบคุมระบบจอดรถ

  ดำเนินการโดยบริษัท ฟอร์เวิร์ด ซิสเต็ม จำกัด (บริษัทย่อย)

  ลักษณะของผลิตภัณฑ์

  บริษัท ฟอร์เวิร์ด ซิสเต็ม จำกัด เป็นตัวแทนจำหน่ายผลิตภัณฑ์เครื่องบันทึกเวลา
  และอุปกรณ์ควบคุมระบบจอดรถ ภายใต้เครื่องหมายการค้า “AMANO”
  และดำเนินการผลิตอุปกรณ์ควบคุมระบบจอดรถ ภายใต้เครื่องหมายการค้า “THAIPARK”
  รวมถึงรับปรึกษาออกแบบการเดินรถภายในอาคารจอดรถ
  และบริหารจัดการอาคารจอดรถในเขตกรุง เทพมหานคร

  นอกจากนี้ บริษัทยังเป็นตัวแทนจำหน่ายผลิตภัณฑ์อื่นๆ ได้แก่ เครื่องสำรองไฟ (UPS)
  เครื่องบันทึกเวลา และอุปกรณ์ควบคุมการเข้าออกสถานที่ด้วยลายนิ้วมือ (Finger Scan)
  เพื่อตอบสนองความต้องการของลูกค้าแบบครบวงจร และในปี 2548
  บริษัทได้รับความไว้วางใจเพิ่มขึ้นจาก AMANO
  ให้เป็นตัวแทนจำหน่ายอุปกรณ์ควบคุมการเข้าออกสถาน ที่ด้วยบัตร (Access
  Control-Contactless) ที่กำลังได้รับความนิยมอย่างสูงในขณะนี้
  โดยจะเป็นการตอบสนองความต้องการของกลุ่มลูกค้าที่ให้ความสำคัญในมาตรการรักษาความปลอดภัยได้เป็นอย่างดี

  บริษัทจำหน่ายผลิตภัณฑ์ให้แก่ลูกค้าโดยตรงและผ่านตัวแทนจำหน่ายทั่วประเทศ
  โดยมีกลุ่มลูกค้าเป้าหมาย ได้แก่ อาคารสำนักงาน โรงแรม โรงพยาบาล ธนาคาร
  ห้างสรรพสินค้า หมู่บ้านจัดสรร ท่าอากาศยาน และหน่วยงานราช การ หรือรัฐวิสาหกิจ เป็นต้น
  ในปีที่ผ่านมา บริษัทมีสัดส่วนในการจัดจำหน่ายผ่านตัวแทนเพิ่มขึ้นในระดับที่น่าพอใจ
  อันเป็นผลจากการจัดกิจกรรมร่วมกับตัวแทนจำหน่ายที่ได้รับการตอบรับเป็นอย่างดี

  สัดส่วนรายได้จากธุรกิจตัวแทนจำหน่ายเครื่องบันทึกเวลาและอุปกรณ์ควบคุมระบบจอดรถ
  คิดเป็นร้อยละ 3.41 ของรายได้รวมของบริษัทฯและบริษัทย่อย สำหรับปี 2548

ภาวการณ์แข่งขันและการตลาด

  ธุรกิจจำหน่ายเครื่องบันทึกเวลา เป็นธุรกิจที่มีผู้ประกอบการมากราย
  ส่วนใหญ่มาจากประเทศสาธารณประชาชนจีน และไต้หวัน อย่างไรก็ตาม สินค้า AMANO
  ก็ยังเป็นที่ยอมรับว่ามีคุณภาพดี ประกอบกับการบริการหลังการขายที่ได้มาตรฐานของบริษัท
  ซึ่งถือเป็นข้อได้เปรียบของบริษัท และในปีที่ผ่านมา ยอดขายเครื่องบันทึกเวลาของบริษัทยัง
  คงมีอัตราการเติบโตเป็นที่น่าพอใจ
  ถึงแม้ว่าจะมีสินค้าคู่แข่งจากต่างประเทศโดยเฉพาะประเทศสาธารณรัฐประชาชนจีนเข้ามาก็ตาม

  ธุรกิจจำหน่ายและติดตั้งอุปกรณ์ควบคุมระบบจอดรถโดยภาพรวมนับว่ามีการแข่งขันที่สูงขึ้น ในปี
  2548 มีการนำ
  เสนอสินค้าที่มีความสามารถและอัจฉริยะมากขึ้นที่นอกเหนือจากการจัดเก็บรายได้ทั่วไป
  ทำให้อุตสาหกรรมประเภทนี้ต้องปรับตัวอย่างมาก ทั้งในด้านคุณภาพ ความคงทนและราคา

  อย่างไรก็ตาม จากภาวะเศรษฐกิจที่กำลังฟื้นตัว การให้ความรู้และสร้างความมั่นใจให้กับผู้บริโภค
  ไม่ว่าจะเป็นด้านการควบคุมตรวจสอบการจัดเก็บรายได้ การลดต้นทุนแอบแฝง
  หรือบริการหลังการขาย ส่งผลให้ยอดขายอุปกรณ์ควบคุมระบบจอดรถของบริษัทดีขึ้น
  โดยได้รับความไว้วางใจจากผู้บริหารอาคารสำนักงาน
  และห้างสรรพสินค้ารายใหญ่หลายรายที่มีพื้นที่ตั้งอยู่ในย่านใจกลางเมืองให้ความสนใจติดตั้งระบบของ
  AMANO รุ่นใหม่เป็นรายแรก

  การจัดหาผลิตภัณฑ์

  ผลิตภัณฑ์ AMANO เป็นสินค้านำเข้าจาก AMANO TIME & AIR SINGAPORE PTE LTD.
  ซึ่งบริษัท ฟอร์เวิร์ด ซิสเต็ม จำกัด เป็นผู้จำหน่ายแต่เพียงผู้เดียวในประเทศ อย่างไรก็ตาม
  บริษัทมีนโยบายลดต้นทุนและลดระยะเวลาการจัดส่งสินค้า
  โดยลดการพึ่งพาการนำเข้าชิ้นส่วนอุปกรณ์ที่ไม่ใช่หัวใจสำคัญ
  ซึ่งได้รับการตอบรับจากกลุ่มลูกค้าที่ใช้บริการเป็นอย่างดี

ผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อม

การดำเนินธุรกิจของบริษัท ฟอร์เวิร์ด ซิสเต็ม จำกัด ไม่ก่อให้เกิดผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อม