-----------------------------------------------------------------------
  11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  -----------------------------------------------------------------------

  ------------ ----------------------------------------------------------
  11.1         ข้อมูลทางการเงินโดยสรุป

  ------------ ----------------------------------------------------------

(ก) สรุปรายงานการสอบบัญชี สำหรับงวดสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552

การตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
รวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
บริษัทและบริษัทย่อยใช้การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชี
รวมถึงประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญ ทั้งนี้
การตรวจสอบดังกล่าวได้ให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์อย่างเหมาะสมตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ผู้สอบบัญชี คือ นายโสภณ เพิ่มศิริวัลลภ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3182 ของบริษัท
สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด ได้ให้ความเห็นว่า งบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552
และ 2551 และ 2550 งบกำไรขาดทุนรวม
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและงบกระแสเงินสดรวม
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท แสนสิริ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
ได้แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 และ 2551 และ 2550
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท แสนสิริ จำกัด
(มหาชน) และบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท แสนสิริ จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
โดยมิได้เป็นการแสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไขต่องบการเงินข้างต้น

(ข) ตารางสรุปงบการเงินของบริษัท และบริษัทย่อย สำหรับรอบระยะเวลาบัญชีสิ้นสุด

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 – 2552 ดังนี้

สรุปงบดุลของบริษัท แสนสิริ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

  --------------------------------------------------------------------------------------------------------
  (หน่วย: ล้านบาท)                                                                                     
  -------------------------------------------------- ----------- ----- ----------- ----- ----------- -----
                                                     31 ธ.ค.           31 ธ.ค.           31 ธ.ค.     
                                                     2552              2551              2550        

                                                     ล้านบาท      %     ล้านบาท      %     ล้านบาท      %

  สินทรัพย์                                                                                             

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                      

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                         3,401.99    13%   1,975.63    8%    1,805.07    9%

  เงินลงทุนชั่วคราว                                      44.13       0%    40.93       0%    35.63       0%

  ลูกหนี้การค้า ตั๋วเงินรับและมูลค่างานที่เสร็จยังไม่ได้เรียกเก็บ -    3,595.42    14%   2,220.22    9%    2,295.48    11%
  สุทธิ                                                                                                

  เงินให้กู้ยืมแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน - สุทธิ                    14.70       0%    14.70       0%    14.70       0%

  ต้นทุนโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขาย - สุทธิ             13,565.73   53%   15,517.69   66%   13,245.26   63%

  เงินล่วงหน้าค่าที่ดิน                                     -           0%    -           0%    1.19        0%

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                    1,013.12    4%    1,127.75    5%    893.45      4%

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                                   21,635.08   85%   20,896.92   89%   18,290.78   87%

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                    

  เงินลงทุนระยะยาวอื่น                                                                                   

  เงินลงทุนระยะยาวในหลักทรัพย์เผื่อขายกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์   129.71      1%    109.41      0%    112.76      1%

  เงินฝากสถาบันการเงินที่ติดภาระค้ำประกัน                    42.42       0%    23.79       0%    18.71       0%

  เงินลงทุนในบริษัทอื่น                                    0.33        0%    0.33        0%    0.33        0%

  อสังหาริมทรัพย์เพื่อให้เช่า - สุทธิ                          1,348.80    5%    1,260.76    5%    1,515.21    7%

  อสังหาริมทรัพย์เพื่อให้เช่าและขาย - สุทธิ                    -           0%    261.60      1%    300.58      1%

  ที่ดินรอการพัฒนา - สุทธิ                                 812.88      3%    -           0%    -           0%

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ                            1,015.63    4%    542.80      2%    591.05      3%

  สิทธิการเช่า - สุทธิ                                    80.64       0%    62.15       0%    64.71       0%

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน - สุทธิ                                28.47       0%    29.97       0%    36.93       0%

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                  280.70      1%    304.32      1%    101.42      0%
  --------------------------------------------------------------------------------------------------------

สรุปงบดุลของบริษัท แสนสิริ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

  ---------------------------------------------------------------------------------------------
  (หน่วย: ล้านบาท)                                                                         
  ------------------------------------ ----------- ------ ----------- ------ ----------- ------
                                       31 ธ.ค.            31 ธ.ค.            31 ธ.ค.     
                                       2552               2551               2550        

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                   3,739.58    15%    2,595.12    11%    2,741.70    13%

  รวมสินทรัพย์                            25,374.66   100%   23,492.04   100%   21,032.49   100%

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                     

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                            

  ตั๋วแลกเงินและตั๋วสัญญาใช้เงิน               132.50      1%     716.25      3%     768.30      4%

  เจ้าหนี้การค้า                           795.43      3%     803.38      3%     644.60      3%

  เงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี   5,093.14    20%    4,038.31    17%    3,305.16    16%

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน       -           0%     -           0%     125.64      1%

  ประมาณการหนี้สินระยะสั้น                  67.30       0%     46.64       0%     48.25       0%

  เจ้าหนี้อื่น - กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์        848.74      3%     -           0%     -           0%

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                        3,106.63    12%    3,025.17    13%    3,569.21    17%

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                       10,043.74   40%    8,629.75    37%    8,461.16    40%

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                          

  รายได้สิทธิการเช่ารอตัดบัญชี                683.74      3%     725.61      3%     767.50      4%

  เงินกู้ยืมระยะยาว -                      3,450.89    14%    4,259.08    18%    2,543.80    12%
  สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                                                         

  เจ้าหนี้อื่น - กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์        -           0%     848.74      4%     848.74      4%

  หุ้นกู้ชนิดไม่มีประกัน                       991.36      4%     -           0%     -           0%

  ประมาณการหนี้สินระยะยาว                 34.46       0%     34.88       0%     14.49       0%

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                      46.37       0%     39.22       0%     50.54       0%

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                     5,206.81    21%    5,907.53    25%    4,225.07    20%

  รวมหนี้สิน                              15,250.56   60%    14,537.28   62%    12,686.23   60%
  ---------------------------------------------------------------------------------------------

สรุปงบดุลของบริษัท แสนสิริ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

  ----------------------------------------------------------------------------------------
  (หน่วย: ล้านบาท)                                                                    
  ------------------------------- ----------- ------ ----------- ------ ----------- ------
                                  31 ธ.ค.            31 ธ.ค.            31 ธ.ค.     
                                  2552               2551               2550        

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                       

  ทุนที่ออกจำหน่ายและเรียกชำระแล้ว      6,307.13    25%    6,307.13    27%    6,307.13    30%

  ส่วนเกิน (ต่ำกว่า)                  (2.23)      0%     (2.23)      0%     1.12        0%
  ทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุน                                                      

  ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน       1.76        0%     -           0%     -           0%

  กำไรสะสม - จัดสรรแล้ว             279.25      1%     198.87      1%     153.19      1%
  สำรองตามกฎหมาย                                                                    

  กำไรสะสม - ยังไม่ได้จัดสรร          3,544.66    14%    2,459.58    10%    1,930.57    9%

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ          10,130.57   40%    8,963.35    38%    8,392.01    40%

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย   (6.47)      0%     (8.59)      0%     (45.76)     0%

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                  10,124.10   40%    8,954.76    38%    8,346.25    40%

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น           25,374.66   100%   23,492.04   100%   21,032.49   100%
  ----------------------------------------------------------------------------------------

สรุปงบดุลของบริษัท แสนสิริ จำกัด (มหาชน) (งบเฉพาะกิจการ)

  ------------------------------------------------------------------------------------------
  (หน่วย: ล้านบาท)                                                                       
  --------------------------------------- ---------- ----- ---------- ----- ---------- -----
                                          31 ธ.ค.          31 ธ.ค.          31 ธ.ค.    
                                          2552             2551             2550       

                                          ล้านบาท     %     ล้านบาท     %     ล้านบาท     %

  สินทรัพย์                                                                               

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                        

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด              1,859.64   10%   1,145.49   7%    1,116.48   8%

  เงินลงทุนชั่วคราว                           28.41      0%    29.05      0%    28.23      0%

  ลูกหนี้การค้า                               2,809.06   16%   1,199.05   8%    758.88     6%
  ตั๋วเงินรับและมูลค่างานที่เสร็จยังไม่ได้เรียกเก็บ -                                                
  สุทธิ                                                                                  

  เงินให้กู้ยืมแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน - สุทธิ         2,715.85   15%   3,084.38   20%   2,503.76   19%

  ต้นทุนโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขาย - สุทธิ  7,497.12   42%   7,425.81   48%   6,049.55   45%

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                         517.59     3%    387.49     2%    626.22     5%
  ------------------------------------------------------------------------------------------

สรุปงบดุลของบริษัท แสนสิริ จำกัด (มหาชน) (งบเฉพาะกิจการ)

  -----------------------------------------------------------------------------------------------------------
  (หน่วย: ล้านบาท)                                                                                       
  -------------------------------------------------- ----------- ------ ----------- ------ ----------- ------
                                                     31 ธ.ค.            31 ธ.ค.            31 ธ.ค.     
                                                     2552               2551               2550        

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                                   15,427.67   86%    13,271.26   85%    11,083.13   82%

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                      

  เงินลงทุนในบริษัทย่อย                                   964.33      5%     943.14      6%     768.11      6%

  เงินลงทุนระยะยาวอื่น                                                                                     

  เงินลงทุนระยะยาวในหลักทรัพย์เผื่อขายกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์   129.71      1%     109.41      1%     112.76      1%

  เงินฝากสถาบันการเงินที่ติดภาระค้ำประกัน                    6.71        0%     3.73        0%     3.73        0%

  เงินลงทุนในบริษัทอื่น                                    0.33        0%     0.33        0%     0.33        0%

  อสังหาริมทรัพย์เพื่อให้เช่า - สุทธิ                          721.83      4%     789.74      5%     1,024.59    8%

  อสังหาริมทรัพย์เพื่อให้เช่าและขาย - สุทธิ                    -           0%     -           0%     -           0%

  ที่ดินรอการพัฒนา - สุทธิ                                 231.94      1%     -           0%     -           0%

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ                            381.18      2%     375.62      2%     382.12      3%

  สิทธิการเช่า - สุทธิ                                    80.64       0%     62.15       0%     64.71       0%

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน - สุทธิ                                16.04       0%     11.89       0%     18.44       0%

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                  54.32       0%     42.11       0%     40.75       0%

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                 2,587.02    14%    2,338.12    15%    2,415.54    18%

  รวมสินทรัพย์                                          18,014.69   100%   15,609.38   100%   13,498.66   100%

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                   

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                          

  ตั๋วแลกเงินและตั๋วสัญญาใช้เงิน                             132.50      1%     497.00      3%     500.80      4%

  เจ้าหนี้การค้า                                         407.23      2%     484.12      3%     325.50      2%

  เงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                 2,947.65    16%    1,484.42    10%    629.01      5%

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                     15.30       0%     15.30       0%     15.30       0%

  ประมาณการหนี้สินระยะสั้น                                31.19       0%     21.44       0%     30.06       0%

  เจ้าหนี้อื่น - กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์                      848.74      5%     -           0%     -           0%

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                      1,632.56    9%     1,618.68    10%    1,769.66    13%

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                                     6,015.17    33%    4,120.96    26%    3,270.35    24%
  -----------------------------------------------------------------------------------------------------------

สรุปงบดุลของบริษัท แสนสิริ จำกัด (มหาชน) (งบเฉพาะกิจการ)

  -----------------------------------------------------------------------------------------
  (หน่วย: ล้านบาท)                                                                     
  -------------------------------- ----------- ------ ----------- ------ ----------- ------
                                   31 ธ.ค.            31 ธ.ค.            31 ธ.ค.     
                                   2552               2551               2550        

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                      

  เงินกู้ยืมระยะยาว -                  2,404.15    13%    2,598.83    17%    1,385.95    10%
  สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                                                     

  เจ้าหนี้อื่น - กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์    0.00        0%     848.74      5%     848.74      6%

  หุ้นกู้ชนิดไม่มีประกัน                   991.36      6%     -           0%     -           0%

  ประมาณการหนี้สินระยะยาว             26.72       0%     23.09       0%                 0%

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                  41.36       0%     34.15       0%     45.24       0%

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                 3,463.59    19%    3,504.81    22%    2,279.93    17%

  รวมหนี้สิน                          9,478.76    53%    7,625.76    49%    5,550.28    41%

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                        

  ทุนที่ออกจำหน่ายและเรียกชำระแล้ว       6,307.13    35%    6,307.13    40%    6,307.13    47%

  ส่วนเกิน (ต่ำกว่า)                   (2.23)      0%     (2.23)      0%     1.12        0%
  ทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุน                                                       

  กำไรสะสม - จัดสรรแล้ว              279.25      2%     198.87      1%     153.19      1%
  สำรองตามกฎหมาย                                                                     

  กำไรสะสม - ยังไม่ได้จัดสรร           1,951.79    11%    1,479.84    9%     1,486.94    11%

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                   8,535.94    47%    7,983.61    51%    7,948.38    59%

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น            18,014.69   100%   15,609.38   100%   13,498.66   100%
  -----------------------------------------------------------------------------------------

  สรุปงบกำไรขาดทุนของบริษัท แสนสิริ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

  ---------------------------------------------------------------------------------------
  (หน่วย: ล้านบาท)                                                                   
  ------------------------------ ----------- ------ ----------- ------ ----------- ------
                                 31 ธ.ค.            31 ธ.ค.            31 ธ.ค.     
                                 2552               2551               2550        

                                 ล้านบาท      %      ล้านบาท      %      ล้านบาท      %

  รายได้                                                                            

  รายได้จากการขายโครงการ          16,628.84   95%    14,395.01   95%    12,909.72   93%

  รายได้จากโครงการเพื่อเช่า          185.86      1%     194.78      1%     216.80      2%

  รายได้ค่าบริการธุรกิจ               376.55      2%     325.63      2%     323.41      2%

  รายได้จากกิจการเมดิคัล สปา         61.98       0%     63.68       0%     46.12       0%

  รายได้จากกิจการโรงแรม            15.33       0%     14.91       0%     11.79       0%

  รายได้จากกิจการโรงเรียน           37.06       0%     -           0%     -           0%

  รายได้สิทธิการเช่าตัดบัญชี            43.33       0%     43.37       0%     41.87       0%

  รายได้อื่น                        148.34      1%     140.32      1%     338.82      2%

  รายได้รวม                       17,497.29   100%   15,177.69   100%   13,888.54   100%

  ต้นทุนขาย (% ของรายได้แต่ละประเภท)                                                   

  ต้นทุนขายโครงการ                 11,560.48   70%    10,060.46   70%    9,194.64    71%

  ต้นทุนบริการโครงการเพื่อเช่า         162.22      87%    168.14      86%    183.83      85%

  ต้นทุนบริการธุรกิจ                  241.91      64%    194.79      60%    191.01      59%

  ต้นทุนบริการเมดิคัล สปา             52.08       84%    56.85       89%    45.18       98%

  ต้นทุนกิจการโรงแรม                15.57       102%   13.22       89%    9.67        82%

  ต้นทุนกิจการโรงเรียน               35.85       97%    -           0%     -           0%

  สิทธิการเช่าและต้นทุนการพัฒนาตัดบัญชี   26.67       62%    26.87       62%    26.87       64%

  ต้นทุนขายรวม                     12,094.79   69%    10,520.34   69%    9,651.21    69%

  ค่าใช้จ่าย (% ของรายได้รวม)                                                          

  ค่าใช้จ่ายในการขาย                1,015.01    6%     1,153.18    8%     1,830.38    13%

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร              1,220.84    7%     1,080.84    7%     1,015.17    7%

  ค่าตอบแทนผู้บริหาร                 188.57      1%     139.91      1%     96.48       1%

  ค่าใช้จ่ายอื่น                      293.45      2%     548.51      4%     154.06      1%

  ค่าใช้จ่ายรวม                     2,717.87    16%    2,922.44    19%    3,096.10    22%
  ---------------------------------------------------------------------------------------

  สรุปงบกำไรขาดทุนของบริษัท แสนสิริ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| (หน่วย: ล้านบาท)             |       |    |       |    |       |    |
+============================+=======+====+=======+====+=======+====+
|                            | 31    |    | 31    |    | 31    |    |
|                            | ธ.ค.  |    | ธ.ค.  |    | ธ.ค.  |    |
|                            | 2552  |    | 2551  |    | 2550  |    |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
|                            | ล     | %  | ล     | %  | ล     | %  |
|                            | ้านบาท |    | ้านบาท |    | ้านบาท |    |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| กำไรก่อนค่าใช้จ่าย             | 2,6   | 1  | 1,7   | 1  | 1,1   | 8% |
| ทางการเงินและภาษีเงินได้นิติบุคคล | 84.63 | 5% | 34.91 | 1% | 41.23 |    |
| (% ของรายได้รวม)            |       |    |       |    |       |    |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ค่าใช้จ่ายทางการเงิน (%        | (12   | 1% | (9    | 1% | (6    | 0% |
| ของรายได้รวม)               | 3.67) |    | 1.76) |    | 9.23) |    |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| กำไรก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคล      | 2,5   | 1  | 1,6   | 1  | 1,0   | 8% |
|                            | 60.96 | 5% | 43.15 | 1% | 72.00 |    |
| (% ของรายได้รวม)            |       |    |       |    |       |    |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ภาษีเงินได้นิติบุคล (%           | (95   | 3  | (72   | 4  | (40   | 3  |
| ของกำไรก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคล)  | 1.31) | 7% | 6.41) | 4% | 2.84) | 8% |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| กำไรหลังหักภาษีเงินได้นิติบุคคล    | 1,6   | 9% | 9     | 6% | 6     | 5% |
|                            | 09.66 |    | 16.74 |    | 69.16 |    |
| (% ของรายได้รวม)            |       |    |       |    |       |    |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| กำไร (ขาดทุน)               | 2.12  | 0% | 3.13  | 0% | (3    | 0% |
| สุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้น         |       |    |       |    | 8.77) |    |
|                            |       |    |       |    |       |    |
| ส่วนน้อย (% ของกำไรรวม)      |       |    |       |    |       |    |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| กำไรสุทธิสำหรับปี (%           | 1,6   | 9% | 9     | 6% | 7     | 5% |
| ของรายได้รวม)               | 07.54 |    | 13.61 |    | 07.93 |    |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+

  สรุปงบกำไรขาดทุนของบริษัท แสนสิริ จำกัด (มหาชน) (งบเฉพาะกิจการ)

  ----------------------------------------------------------------------------------
  (หน่วย: ล้านบาท)                                                              
  ---------------------------- ---------- ------ ---------- ------ ---------- ------
                               31 ธ.ค.           31 ธ.ค.           31 ธ.ค.    
                               2552              2551              2550       

                               ล้านบาท     %      ล้านบาท     %      ล้านบาท     %

  รายได้                                                                       

  รายได้จากการขายโครงการ        8,262.52   92%    7,458.06   95%    7,751.75   93%

  รายได้จากโครงการเพื่อเช่า        137.44     2%     137.96     2%     166.26     2%

  รายได้ค่าบริการธุรกิจ             122.94     1%     25.52      0%     47.57      1%

  รายได้จากกิจการโรงแรม          15.39      0%     15.10      0%     11.79      0%

  รายได้อื่น                      425.49     5%     203.96     3%     342.30     4%

  รายได้รวม                     8,963.79   100%   7,840.59   100%   8,319.67   100%
  ----------------------------------------------------------------------------------

  สรุปงบกำไรขาดทุนของบริษัท แสนสิริ จำกัด (มหาชน) (งบเฉพาะกิจการ)

+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| (หน่วย: ล้านบาท)             |       |    |       |    |       |    |
+============================+=======+====+=======+====+=======+====+
|                            | 31    |    | 31    |    | 31    |    |
|                            | ธ.ค.  |    | ธ.ค.  |    | ธ.ค.  |    |
|                            | 2552  |    | 2551  |    | 2550  |    |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ต้นทุนขาย (%                 |       |    |       |    |       |    |
| ของรายได้แต่ละประเภท)        |       |    |       |    |       |    |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ต้นทุนขายโครงการ             | 5,6   | 6  | 5,2   | 7  | 5,5   | 7  |
|                            | 03.32 | 8% | 95.28 | 1% | 47.47 | 2% |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ต้นทุนบริการโครงการเพื่อเช่า     | 1     | 10 | 1     | 10 | 1     | 9  |
|                            | 42.89 | 4% | 44.66 | 5% | 52.03 | 1% |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ต้นทุนบริการธุรกิจ              | 14.35 | 1  | 12.16 | 4  | 10.56 | 2  |
|                            |       | 2% |       | 8% |       | 2% |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ต้นทุนกิจการโรงแรม            | 15.86 | 10 | 13.22 | 8  | 9.67  | 8  |
|                            |       | 3% |       | 8% |       | 2% |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ต้นทุนขายรวม                 | 5,7   | 6  | 5,4   | 7  | 5,7   | 6  |
|                            | 76.41 | 4% | 65.33 | 0% | 19.73 | 9% |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ค่าใช้จ่าย (% ของรายได้รวม)    |       |    |       |    |       |    |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ค่าใช้จ่ายในการขาย            | 5     | 6% | 7     | 9% | 1,1   | 1  |
|                            | 03.46 |    | 14.23 |    | 58.97 | 4% |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ค่าใช้จ่ายในการบริหาร          | 7     | 9% | 5     | 7% | 6     | 8% |
|                            | 73.53 |    | 40.83 |    | 25.36 |    |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ค่าตอบแทนผู้บริหาร             | 1     | 2% | 1     | 2% | -     | 0% |
|                            | 81.60 |    | 30.57 |    |       |    |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ค่าใช่จ่ายอื่น                  | 2     | 2% | 1     | 3% | 1     | 2% |
|                            | 14.08 |    | 96.66 |    | 73.66 |    |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ค่าใช้จ่ายรวม                 | 1,6   | 1  | 1,5   | 2  | 1,9   | 2  |
|                            | 72.67 | 9% | 82.29 | 0% | 57.99 | 4% |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| กำไรก่อนค่าใช้จ่าย             | 1,5   | 1  | 7     | 1  | 6     | 8% |
| ทางการเงินและภาษีเงินได้นิติบุคคล | 14.70 | 7% | 92.98 | 0% | 41.94 |    |
| (% ของรายได้รวม)            |       |    |       |    |       |    |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ค่าใช้จ่ายทางการเงิน (%        | (5    | 1% | (2    | 0% | (2    | 0% |
| ของรายได้รวม)               | 1.71) |    | 0.94) |    | 8.54) |    |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| กำไรก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคล      | 1,4   | 1  | 7     | 1  | 6     | 7% |
|                            | 62.99 | 6% | 72.04 | 0% | 13.41 |    |
| (% ของรายได้รวม)            |       |    |       |    |       |    |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล             | (46   | 3  | (39   | 5  | (27   | 4  |
|                            | 8.59) | 2% | 4.54) | 1% | 0.45) | 4% |
| (%                         |       |    |       |    |       |    |
| ของกำไรก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคล)  |       |    |       |    |       |    |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| กำไรสุทธิสำหรับปี (%           | 9     | 1  | 3     | 5% | 3     | 4% |
| ของรายได้รวม)               | 94.40 | 1% | 77.50 |    | 42.96 |    |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+

  สรุปงบกระแสเงินสดของบริษัท แสนสิริ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

  ------------------------------------- ---------- ----------- -----------
                                        ปี 2552     ปี 2551      ปี 2550

  เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน) การดำเนินงาน  2,040.75   (923.95)    215.88

  เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน   (357.64)   (345.41)    (454.19)

  เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน)              (258.51)   1,439.92    670.99
  กิจกรรมจัดหาเงิน                                                

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร ณ วันสิ้นงวด        3,401.99   1,975.63    1,805.07
  ------------------------------------- ---------- ----------- -----------

(ค) ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ ณ สิ้นปีบัญชี 2550 – 2552 (RATIO ANALYSIS)

  -------------------------------------------------------------------------
  บริษัท แสนสิริ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย             2552     2551     2550
  ------------------------------------- -------- -------- -------- --------
  LIQUIDITY RATIO                                                  

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                       เท่า      2.15     2.42     2.16

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                 เท่า      0.70     0.49     0.49

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด             เท่า      0.20     (0.11)   0.03

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า               เท่า      5.97     6.66     6.39

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                     วัน       60       54       56

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ              เท่า      0.79     0.70     0.75

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                   วัน       453      515      477

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                   เท่า      15.13    14.53    15.13

  ระยะเวลาชำระหนี้                        วัน       24       25       24

  CASH CYCLE                            วัน       489      544      510

  PROFITABILITY RATIO                                              

  อัตรากำไรเบื้องต้น (ของรายได้หลัก)          %        30.29    30.04    28.77

  อัตรากำไรเบื้องต้น                        %        30.48    30.11    28.78
  (ของรายได้จากโครงการเพื่อขาย)                                       

  อัตรากำไรสุทธิ                           %        9.19     6.02     5.10

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                     %        16.85    10.56    8.78
  -------------------------------------------------------------------------

(ค) ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ ณ สิ้นปีบัญชี 2550 – 2552 (RATIO ANALYSIS)

  ---------------------------------------------------------------------------
  บริษัท แสนสิริ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย               2552     2551     2550
  --------------------------------------- -------- -------- -------- --------
  EFFICIENCY RATIO                                                   

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                   %        6.58     4.10     3.62

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร               %        78.98    48.46    74.53

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                     เท่า      0.71     0.68     0.69

  FINANCIAL POLICY RATIO                                             

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้น                   เท่า      1.44     1.54     1.43

  อัตราส่วนหนี้สินเฉพาะส่วนที่มีดอกเบี้ยต่อส่วนผู้ถือหุ้น   เท่า      1.04     1.10     0.91

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย             เท่า      5.78     3.56     2.86

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน Cash      เท่า      0.28     (0.16)   0.03
  Basis                                                              

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                       %        0.50     0.50     0.50

  ข้อมูลต่อหุ้น                                                           

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                          บาท      6.87     6.08     5.66

  กำไรสุทธิต่อหุ้น                             บาท      1.09     0.62     0.48

  เงินปันผลต่อหุ้น                             บาท      0.52     0.30     0.23

  อัตราการเติบโต                                                       

  สินทรัพย์รวม                               (%)      8.01     11.69    16.22

  หนี้สินรวม                                 (%)      4.91     14.59    23.00

  รายได้จากการขายหรือบริการ                  (%)      15.37    10.98    19.50

  ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน                    (%)      (7.00)   (5.61)   25.39

  กำไรสุทธิ                                 (%)      75.95    29.05    75.12
  ---------------------------------------------------------------------------

  ------ ----------------------------------------------------------------
  11.2   คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

  ------ ----------------------------------------------------------------

เหตุการณ์สำคัญในรอบปี 2550 - 2552

 การซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อย

ที่ประชุมคณะกรรมการบริษัท แสนสิริ จำกัด (มหาชน) ครั้งที่ 2/2551 เมื่อวันที่ 27 กุมภาพันธ์
2551 มีมติอนุมัติให้แสนสิริซื้อหุ้นสามัญของบริษัท แสนสิริ เวนเจอร์ จำกัด จำนวน 120,000
หุ้นหรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 40 ของทุนที่ออกและชำระแล้วของบริษัทดังกล่าวในราคา 175.03
ล้านบาท เพื่อเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทดังกล่าวให้เป็นร้อยละ 100 พร้อมกันนี้
ที่ประชุมคณะกรรมการบริษัท พลัส พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด ครั้งที่ 3/2551 เมื่อวันที่ 27 กุมภาพันธ์
2551 มีมติอนุมัติให้บริษัท พลัส พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด ซื้อหุ้นสามัญของบริษัท พลัส พร็อพเพอร์ตี้
เวนเจอร์ จำกัด จำนวน 490,000 หุ้น หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 49
ของทุนที่ออกและชำระแล้วของบริษัทดังกล่าวในราคา 7.54 ล้านบาท และ ให้ซื้อหุ้นสามัญของบริษัท
พลัส พร็อพเพอร์ตี้ สเปซ จำกัด จำนวน 490,000 หุ้น หรือคิดเป็นสัดส่วน ร้อยละ 49
ของทุนที่ออกและชำระแล้วของบริษัทดังกล่าวในราคา 49.70 ล้านบาท
เพื่อเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทดังกล่าวให้เป็นร้อยละ 100 ทั้งนี้ เมื่อวันที่ 24 มีนาคม 2551
และ 1 กันยายน 2551
แสนสิริและบริษัทย่อยได้ดำเนินการซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อยดังกล่าวรวมเป็นจำนวนเงิน 232.27
ล้านบาทเรียบร้อยแล้ว

ในเดือนกรกฎาคม 2552 คณะกรรมการบริษัท แสนสิริ จำกัด (มหาชน)
มีมติอนุมัติการจัดตั้งบริษัทย่อยขึ้นใน

ประเทศสิงคโปร์ โดยมีทุนจดทะเบียน 50,000 ดอลล่าร์สิงคโปร์
วัตถุประสงค์เพื่อขยายกิจการด้านการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายและ/หรือเพื่อเช่าในต่างประเทศ
รวมทั้งลงทุนกิจการอื่น ๆ ที่สามารถส่งผลประโยชน์ต่อกลุ่มบริษัทโดยรวม โดยมีรายละเอียดดังนี้

(1) เพื่อจัดตั้งบริษัทย่อยในประเทศสิงคโปร์ ชื่อว่า “Sansiri Global Investment Pte.
Ltd.” ซึ่งถือหุ้นโดยแสนสิริทั้งหมด เพื่อเป็นฐานในการลงทุนในต่างประเทศของบริษัท

(2) เพื่อจัดตั้งบริษัทย่อยขึ้นในประเทศ Guernsey ชื่อว่า “Sansiri Gurnsey (2009)
Limited” โดยถือหุ้นทั้งหมด และมีทุนจดทะเบียน 10,000 ปอนด์
เพื่อทำธุรกิจพัฒนาโครงการอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายและ/หรือเพื่อเช่าในประเทศอังกฤษ

นอกจากนี้ในเดือนกรกฎาคม 2552
ที่ประชุมคณะกรรมการของแสนสิริยังได้มีมติให้ซื้อหุ้นสามัญทั้งหมดของบริษัท เนชั่นแนล เอ็ดยูเคชั่น
ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด โดยบริษัทดังกล่าวประกอบกิจการโรงเรียนในชื่อ “โรงเรียนสาธิตพัฒนา”
ทั้งนี้ เพื่อให้ได้รับรายได้จากกิจการโรงเรียนอย่างต่อเนื่อง
รวมทั้งสร้างโอกาสในการขยายธุรกิจและสร้างผลประโยชน์ร่วมกับธุรกิจหลักของบริษัทฯ
เนื่องจากฝ่ายบริหารเห็นว่าโรงเรียนดังกล่าวตั้งอยู่ในบริเวณโครงการของกลุ่มบริษัทฯ

ในเดือนกุมภาพันธ์ 2553 บริษัท แสนสิริ จำกัด (มหาชน) (“SIRI”) ได้รับแจ้งจาก Trendy
Plan Investments Limited ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ว่า ได้ทำการโอนหุ้นสามัญของ SIRI
จำนวน 178,274,400 หุ้น คิดเป็นร้อยละ 12.09 ของทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว ให้แก่
Majestic Heart Limited และ Majestic Heart Limited
ได้ทำการโอนขายหุ้นจำนวนเดียวกัน ในราคาหุ้นละ 5.00 บาท ให้แก่บริษัท ที.เอส. สตาร์ จำกัด
ในวันที่ 2 กุมภาพันธ์ 2553

ทั้งนี้ บริษัท ที.เอส.สตาร์ จำกัด เป็นบริษัทที่ประกอบธุรกิจประเภท Holding Company
ซึ่งปัจจุบันมี นายเศรษฐา ทวีสิน เป็นกรรมการและผู้ถือหุ้นทั้งหมดของบริษัท
รายการโอนขายหุ้นดังกล่าวทำให้กลุ่มของนายเศรษฐา ทวีสิน ซึ่งประกอบด้วย บริษัท ที.เอส.สตาร์
จำกัด และ นายเศรษฐา ทวีสินเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของแสนสิริ โดย ณ วันที่ 2 กุมภาพันธ์ 2553
กลุ่มของนายเศรษฐา ทวีสิน ถือหุ้นของแสนสิริจำนวน 215,439,784 หุ้น ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 14.61
ของทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว

 ภาพรวมภาวะเศรษฐกิจในปี 2552

ภาพรวมของสภาวะเศรษฐกิจสำหรับปี 2552
ยังคงได้รับผลกระทบจากสภาวะเศรษฐกิจโลกชะลอตัวจากช่วงปลายปี 2551
ปัญหาความไม่แน่นอนทางการเมืองในไตรมาสที่ 1/2552
มีผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของผู้บริโภคและนักลงทุนที่มีต่อการฟื้นตัวของสภาวะเศรษฐกิจ อย่างไรก็ดี
ข้อมูลอัตราชี้วัดทางเศรษฐกิจของสำนักนโยบายเศรษฐกิจมหภาค สำนักงานเศรษฐกิจการคลัง
แสดงให้เห็นว่าในไตรมาสที่ 2/2552 และ ไตรมาสที่ 3/2552
เศรษฐกิจไทยเริ่มมีสัญญาณของการปรับตัวที่ดีขึ้น ทั้งอัตราการว่างงานที่ปรับตัวลดลงอยู่ที่ร้อยละ 1.9
และร้อยละ 1.2 ตามลำดับ
ภาคการส่งออกซึ่งแม้ว่าจะยังคงมีการหดตัวอยู่บ้างแต่เป็นไปในอัตราที่ชะลอลงในไตรมาสที่ 3
โดยมีอัตราการหดตัวอยู่ที่ร้อยละ 17.7 อย่างไรก็ดี
สัญญาณการฟื้นตัวของการบริโภคภาคเอกชนยังคงมีความเปราะบางในไตรมาสที่ 2/2552
สะท้อนจากปริมาณการนำเข้าสินค้าอุปโภคบริโภคที่หดตัวต่อเนื่อง
รวมถึงดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ยังคงอยู่ในระดับต่ำที่ 64.9 จุด

การใช้จ่ายของรัฐบาลมีส่วนสำคัญในการช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจให้เป็นไปอย่างต่อเนื่อง
การฟื้นตัวของสภาวะเศรษฐกิจส่งผลชัดเจนในช่วงไตรมาสที่ 4/2552
โดยเฉพาะอย่างยิ่งมูลค่าการส่งออกในไตรมาสที่ 4/2552
ที่ขยายตัวเป็นบวกครั้งแรกในรอบปีที่อัตราร้อยละ 11.9 ต่อปี
ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจโดยรวมในเดือนธันวาคมอยู่ที่ระดับ 70.4 จุด
สูงที่สุดในรอบ 16 เดือน สะท้อนถึงความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่มีต่อเศรษฐกิจไทยเพิ่มขึ้น

สำหรับภาคอสังหาริมทรัพย์ซึ่งได้รับผลกระทบโดยตรงจากสภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว
ความต้องการที่อยู่อาศัยลดลงเล็กน้อยตั้งแต่ไตรมาสที่ 3/2551 และส่งผลต่อเนื่องมาถึงไตรมาสที่
1/2552 อย่างไรก็ดีความต้องการซื้อที่อยู่อาศัยอันเป็นหนึ่งในปัจจัยสี่ยังมีอยู่อย่างต่อเนื่อง
และปรับตัวดีขึ้นในไตรมาส 2/2552 ตามดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่เพิ่มสูงขึ้น
จะเห็นได้จากจำนวนที่อยู่อาศัยสร้างเสร็จจดทะเบียนในเขตกรุงเทพ และปริมณฑลในปี 2552
จำนวน 90,653 ยูนิต
ยังคงเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับจำนวนที่อยู่อาศัยสร้างเสร็จจดทะเบียนในเขตกรุงเทพ และปริมณฑลในปี
2551 จำนวน 83,065 ยูนิต (ที่มา: ศูนย์ข้อมูลอสังหาริมทรัพย์)
ในด้านจำนวนยูนิตอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายมีจำนวนลดลงอย่างมีนัยสำคัญในช่วงครึ่งปีแรกเหลือเพียง
57,604 ยูนิต เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2551จำนวน 67,791 ยูนิต (ที่มา: Agency for
Real Estate Affairs)
อันเนื่องมาจากความเข้มงวดของนโยบายการปล่อยสินเชื่อของธนาคารพาณิชย์ที่มีต่อบริษัทผู้ประกอบการขนาดกลางและขนาดเล็ก
ประกอบกับแนวโน้มความต้องการผู้บริโภคที่ให้ความสำคัญกับความน่าเชื่อถือของผู้ประกอบการมากขึ้น
ส่งผลให้ในปี 2552 นี้ บริษัทผู้ประกอบการรายใหญ่สามารถเติบโตส่วนแบ่งตลาดได้
แม้ความต้องการซื้อที่อยู่อาศัยจะไม่ได้เติบโตอย่างมีนัยสำคัญก็ตาม

แสนสิริ และบริษัทย่อย มีการเตรียมความพร้อมในการปรับแผนงานก่อสร้าง
ตลอดจนแผนการเปิดโครงการให้สอดคล้องกับสภาวะเศรษฐกิจและความต้องการที่อยู่อาศัยที่เปลี่ยนแปลงไป
แสนสิริมีการบริหารต้นทุนทางการเงินให้อยู่ในอัตราที่เหมาะสม
โดยเปรียบเทียบข้อเสนอจากพันธมิตรทางธุรกิจและธนาคารพาณิชย์หลายแห่ง ปัจจุบันแสนสิริ
และบริษัทย่อยได้รับการสนับสนุนจากสถาบันการเงินในประเทศครบถ้วนทุกโครงการ
ในด้านการบริหารความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงราคาวัสดุก่อสร้าง
แสนสิริจะเข้าไปมีบทบาทในการต่อรองราคามากยิ่งขึ้น
โดยผ่านหน่วยงานเพื่อจัดซื้อวัสดุก่อสร้างคิดเป็นร้อยละ 40 ของต้นทุนก่อสร้างทั้งหมด
นอกจากนี้ยังมีรายการส่งเสริมการขายและบริการเกี่ยวกับอสังหาริมทรัพย์ที่ช่วยอำนวยความสะดวก
ตลอดจนมีการประสานงานกับสถาบันการเงินต่าง ๆ
เพื่อนำเสนอสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำ
ส่งผลให้แสนสิริเข้าถึงกลุ่มลูกค้าระดับกลางได้เป็นอย่างดี

 ผลการดำเนินงาน

ในปี 2551 แสนสิริมีรายรับรวมทั้งสิ้น 15,178 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 9 จาก 13,889
ล้านบาทในปี 2550 มีปัจจัยหลักมาจากรายได้จากการขายโครงการที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 12
ซึ่งเป็นผลมาจากการที่แสนสิริเปิดโครงการบ้านเดี่ยว บ้านแฝด คอนโดมิเนียม
และทาวน์เฮ้าส์เพิ่มขึ้น

ในปี 2552 แสนสิริมีรายรับรวมทั้งสิ้น 17,497 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ15 จาก 15,178
ล้านบาทในปี 2551 มีปัจจัยหลักมาจากรายได้จากการขายโครงการที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 16 ทั้งนี้
รายได้จากการขายโครงการยังคงเป็นรายได้หลักของแสนสิริ คือ ร้อยละ 95 ของรายได้รวม

 รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์

ในช่วงปี 2550 – 2552 รายได้จากโครงการเพื่อขายของบริษัท
สามารถแบ่งวิเคราะห์ตามประเภทของอสังหาริมทรัพย์ได้ตามตารางข้างล่างนี้

  ------------------------------------------------------------------------
  รายได้จากการขาย   2552              2551              2550      
  ---------------- -------- -------- -------- -------- --------- ---------
                   ล้านบาท   ร้อยละ    ล้านบาท   ร้อยละ    ล้านบาท    ร้อยละ

  บ้านเดี่ยว          5,292    32       5,766    40       6,856     53

  คอนโดมิเนียม       8,829    53       6,641    46       3,606     28

  ทาวน์เฮ้าส์         2,479    15       1,986    14       2,436     19

  อื่น ๆ             29       -        2        -        12        -

  รวม              16,629   100      14,395   100      12,910    100
  ------------------------------------------------------------------------

ในปี 2550 แสนสิริ ยังคงมีสัดส่วนรายได้หลักมาจากโครงการบ้านเดี่ยว คิดเป็นร้อยละ 53
ของรายได้รวม เป็นผลมาจากการรับรู้รายได้โครงการที่อยู่อาศัยสำหรับกลุ่มลูกค้าระดับกลางมากขึ้น
โดยมีรายได้จากการขายบ้านเดี่ยวที่มีระดับราคาต่ำกว่า 10 ล้านบาทคิดเป็นประมาณร้อยละ 83
ของรายได้จากการขายโครงการบ้านเดี่ยวทั้งสิ้นจำนวน 6,856 ล้านบาท
โดยบริษัทมีรายได้ส่วนใหญ่มาจากโครงการเศรษฐสิริ ประชาชื่น เท่ากับ 1,791 ล้านบาท
โครงการบ้านพร้อมพัฒน์รามอินทรา เท่ากับ 697 ล้านบาท นอกจากนี้
แสนสิริยังคงความสามารถในการขายบ้านที่มีราคาขาย

สูงกว่า 10 ล้านบาทได้เป็นอย่างดี ส่งผลให้มีรายได้จากโครงการนาราสิริ พัฒนาการ เท่ากับ 889
ล้านบาท รวมรายได้จากทั้ง 3 โครงการเป็นจำนวน 3,377 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 26
ของรายได้จากโครงการเพื่อขายในปี 2550 นอกจากนี้
แสนสิริมีรายได้จากโครงการคอนโดมิเนียมจำนวน 3,606 ล้านบาท เพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ 10
เมื่อเทียบกับรายได้จากโครงการคอนโดมิเนียมจำนวน 3,286 ล้านบาทในปี 2549 อย่างไรก็ตาม
จะเห็นได้ว่าสัดส่วนรายได้จากโครงการคอนโดมิเนียมสำหรับปี 2550 อยู่ที่ร้อยละ 28
ลดลงเมื่อเทียบกับสัดส่วนรายได้จากโครงการคอนโดมิเนียมที่ร้อยละ 30 ในปี 2549 ทั้งนี้
เป็นผลมาจากจำนวนรายได้จากโครงการเพื่อขายทั้งหมดที่เพิ่มขึ้นมากถึงร้อยละ 19
สำหรับโครงการทาวน์เฮ้าส์มีสัดส่วนการรับรู้รายได้เพิ่มขึ้นจากเดิมที่ร้อยละ 16
ของรายได้จากโครงการเพื่อขายในปี 2549 มาอยู่ที่ร้อยละ 19 ของโครงการเพื่อขายในปี 2550
โดยมีรายได้หลักมาจาก 4 โครงการได้แก่ โครงการพลัสซิตี้พาร์ค สนามบินน้ำ จำนวน 510
ล้านบาท โครงการพลัสซิตี้พาร์ค เอกมัยรามอินทรา จำนวน 295 ล้านบาท โครงการ พลัสซิตี้พาร์ค
เกษตรงามวงศ์วาน จำนวน 252 ล้านบาท และโครงการพลัสซิตี้พาร์ค งามวงศ์วาน 25 จำนวน
250 ล้านบาท รายได้รวมทั้ง 4 โครงการดังกล่าว คิดเป็นร้อยละ 10
ของรายได้จากโครงการเพื่อขายในปี 2550 ซึ่งแสดงถึงศักยภาพของโครงการทาวน์เฮ้าส์
ที่ได้การตอบรับจากลูกค้าเป็นอย่างดี

สำหรับปี 2551 แสนสิริ และบริษัทย่อย มีรายได้จากโครงการเพื่อขายจำนวน 14,395 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นร้อยละ 12 จากรายได้จากโครงการเพื่อขายจำนวน 12,910 ล้านบาทในปี 2550
แบ่งเป็นรายได้จากโครงการคอนโดมิเนียม ร้อยละ 46 จำนวน 6,641 ล้านบาท
รายได้จากโครงการบ้านเดี่ยวร้อยละ 40 จำนวน 5,766 ล้านบาท
และรายได้จากโครงการทาวน์เฮ้าส์ร้อยละ 14 จำนวน 1,986 ล้านบาท
โดยสัดส่วนรายได้จากโครงการคอนโดมิเนียมเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากร้อยละ 28
ของรายได้จากโครงการเพื่อขายในปี 2550 เพิ่มเป็นร้อยละ 46
ของรายได้จากโครงการเพื่อขายในปี 2551
เนื่องจากมีจำนวนโครงการคอนโดมิเนียมที่ครบเกณฑ์รับรู้รายได้เพิ่มขึ้นจาก 16 โครงการในปี
2550 มาเป็น 25 โครงการในปี 2551 แบ่งเป็นรายได้จากโครงการคอนโดมิเนียมภายใต้แบรนด์
“แสนสิริ” ซึ่งมีราคาขายเฉลี่ยต่อยูนิต 5.8 – 15.7 ล้านบาท จำนวนรวม 10 โครงการ
เป็นรายรับรวม 3,776 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 26 ของรายได้จากโครงการเพื่อขาย
ในขณะที่รายได้จากคอนโดมิเนียมภายใต้แบรนด์ “คอนโดวัน” และ “มายคอนโด”
ซึ่งมีราคาขายเฉลี่ยต่อยูนิต 1.4 – 4.1 ล้านบาท จำนวนรวม 15 โครงการ เป็นรายรับรวม
2,853 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 20 ของรายได้จากโครงการเพื่อขาย
ทั้งนี้สัดส่วนรายได้จากโครงการบ้านเดี่ยวและทาวน์เฮ้าส์ลดลงจากร้อยละ 53 และร้อยละ 19
ของรายได้จากโครงการเพื่อขายในปี 2550 เป็นร้อยละ 40 และร้อยละ 14
ของรายได้จากโครงการเพื่อขายในปี 2551 ตามลำดับ
เนื่องจากความต้องการซื้อที่อยู่อาศัยแนวราบในครึ่งปีหลังปรับลดลงตามการชะลอตัวของภาวะเศรษฐกิจ
โดยมีรายได้หลักมาจาก 5 โครงการบ้านเดี่ยวที่มีราคาขายเฉลี่ยต่อยูนิต 4.9 – 9.2 ล้านบาท
ได้แก่ โครงการเศรษฐสิริ ประชาชื่น โครงการเศรษฐสิริ วงแหวนสุขาภิบาล 2 โครงการบุราสิริ
สนามบินน้ำ โครงการสราญสิริ วงแหวนประชาอุทิศ และโครงการสราญสิริ ราชพฤกษ์
โดยมีรายรับรวมจากทั้ง 5 โครงการเป็นจำนวน 3,427 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 24
ของรายได้จากโครงการเพื่อขาย ในขณะที่รายได้หลักจากโครงการทาวน์เฮ้าส์มาจากโครงการพลัส
พลัส ซิตี้พาร์ค ศรีนครินทร์ สวนหลวง และโครงการทาวน์พลัส พระราม 9
ที่มีราคาขายเฉลี่ยต่อยูนิต 3.1 – 4.1 ล้านบาท มีรายรับรวมทั้ง 2 โครงการเป็นจำนวน 1,103
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 8 ของรายได้จากโครงการเพื่อขาย

สำหรับปี 2552 แสนสิริ มีรายได้จากโครงการเพื่อขายจำนวน 16,629 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ
16 จากรายได้จากโครงการเพื่อขายจำนวน 14,395 ล้านบาทในปี 2551
แบ่งเป็นรายได้จากโครงการคอนโดมิเนียมร้อยละ 53 จำนวน 8,829 ล้านบาท
รายได้จากโครงการบ้านเดี่ยวร้อยละ 32 จำนวน 5,292 ล้านบาท
และรายได้จากโครงการทาวน์เฮ้าส์ร้อยละ 15 จำนวน 2,479 ล้านบาท
โดยสัดส่วนรายได้จากโครงการคอนโดมิเนียมยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจากร้อยละ 46
ของรายได้จากโครงการเพื่อขายในปี 2551 เพิ่มเป็นร้อยละ 53 ในปี 2552
เนื่องจากมีจำนวนโครงการคอนโดมิเนียมที่ครบเกณฑ์รับรู้รายได้เพิ่มขึ้นจาก 25 โครงการ ในปี
2551 มาเป็น 30 โครงการ ในปี 2552
ทั้งนี้รายได้ที่รับรู้จากโครงการคอนโดมิเนียมมีรายได้หลักมาจาก โครงการสิริแอทสุขุมวิท
ซึ่งมีราคาขายเฉลี่ยต่อยูนิต 6.6 ล้านบาท เป็นรายได้จำนวน 1,721 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 10
ของรายได้จากโครงการเพื่อขาย โครงการบ้านแสนสุข หัวหิน ซึ่งมีราคาขายเฉลี่ยต่อยูนิต 7.1
ล้านบาท เป็นรายได้จำนวน 1,331 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 8 ของรายได้จากโครงการเพื่อขาย
นอกจากนี้รายได้จากคอนโดมิเนียมภายใต้แบรนด์ “คอนโดวัน” และ “มายคอนโด”
ซึ่งครบเกณฑ์รับรู้รายได้ในปี 2552 จำนวนรวมทั้งสิ้น 15 โครงการ คิดเป็นรายได้รวม 2,418
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 15 ของรายได้จากโครงการเพื่อขาย
นอกจากนี้ยังมีรายได้จากโครงการคอนโดมิเนียมภายใต้แบรนด์ ”ไฮวฟ์” ซึ่งมีราคาขายเฉลี่ยต่อยูนิต
3.2-4.3 ล้านบาท ซึ่งครบเกณฑ์รับรู้รายได้ในปี 2552 จำนวน 3 โครงการ เป็นรายได้รวม
1,140 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 7 ของรายได้จากโครงการเพื่อขาย
ทั้งนี้สัดส่วนรายได้จากโครงการบ้านเดี่ยวลดลงจากร้อยละ 40
ของรายได้จากโครงการเพื่อขายในปี 2551 เป็นร้อยละ 32 ของรายได้จากโครงการเพื่อขายในปี
2552 เป็นผลจากภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวในไตรมาสที่ 1/2552
อย่างไรก็ดียอดรับรู้รายได้จากโครงการบ้านเดี่ยวหลังไตรมาสที่ 1/2552
ดีขึ้นเป็นลำดับตามความเชื่อมั่นของผู้บริโภคและความต้องการซื้อที่เพิ่มขึ้น ทั้งนี้รายได้หลักมาจาก 3
โครงการบ้านเดี่ยวที่มีราคาขายเฉลี่ยต่อยูนิต 3.9 - 9.1 ล้านบาท ได้แก่ โครงการเศรษฐสิริ
ประชาชื่น โครงการบุราสิริ สนามบินน้ำ โครงการสราญสิริ รามอินทรา เฟส 2
โดยมีรายรับรวมจากทั้ง 3 โครงการเป็นจำนวน 2,208 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 13
ของรายได้จากโครงการเพื่อขาย รายได้จากโครงการทาวน์เฮ้าส์ทั้งสิ้นในปี 2552 จำนวน 2,479
ล้านบาท เติบโตร้อยละ 25 จากรายได้จากโครงการทาวน์เฮ้าส์ในปี 2551
โดยเป็นรายได้จากโครงการทาวน์เฮ้าส์ภายใต้แบรนด์ “ทาวน์ พลัส” ที่มีราคาขายเฉลี่ยต่อยูนิต
2.5 – 5.0 ล้านบาท จำนวน 10 โครงการ จำนวน 2,105 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 13
ของรายได้จากโครงการเพื่อขาย โครงการทาวน์เฮ้าส์ที่มีการรับรู้รายได้สูงสุดในปี 2552 ได้แก่
โครงการทาวน์พลัส เกษตร นวมินทร์ จำนวน 572 ล้านบาท และ โครงการทาวน์พลัส เพชรเกษม
บางแค จำนวน 453 ล้านบาท

 รายรับค่าบริการอสังหาริมทรัพย์

รายได้จากโครงการเพื่อเช่าและรายรับค่าบริการธุรกิจ

สำหรับปี 2550 แสนสิริ มีรายได้มาจากโครงการเพื่อเช่า (รวมรายได้สิทธิการเช่าตัดบัญชี)
จำนวน 259 ล้านบาท เพิ่มขึ้น ร้อยละ 21 เมื่อเปรียบเทียบกับรายได้จากโครงการเพื่อเช่าในปี
2549 จำนวน 214 ล้านบาท โดยมีรายได้หลักมาจากโครงการอาคารสิริภิญโญ
อาคารสำนักงานที่ตั้งอยู่บนถนนศรีอยุธยา โดยมีอัตราค่าเช่าเฉลี่ย 395 บาทต่อตารางเมตร
โครงการบ้านเดี่ยวเพื่อเช่า และ โครงการสิริอพาร์ทเม้นท์ ถนนวิทยุ โดยมีอัตราเข้าพักเฉลี่ยอยู่ที่
ร้อยละ 83 (ข้อมูล ณ 31 ธ.ค. 50) เพิ่มขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับอัตราเข้าพักเฉลี่ยอยู่ที่ร้อยละ 78
ในปี 2549 (ข้อมูล ณ 31 ธ.ค. 49) รายได้จากค่าบริการธุรกิจจำนวน 323 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
ร้อยละ 40 เมื่อเปรียบเทียบกับรายได้จากค่าบริการธุรกิจจำนวน 230 ล้านบาท ในปี 2549
เนื่องมาจากการขยายตัวทางธุรกิจของบริษัท พลัส พร็อพเพอร์ตี้ จำกัดและบริษัท ทัช พร็อพเพอร์ตี้
จำกัด

สำหรับปี 2551 แสนสิริมีรายได้จากโครงการเพื่อเช่า (รวมรายได้จากสิทธิการเช่าตัดบัญชี)
เท่ากับ 238 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 8 เมื่อเทียบกับรายได้จากโครงการเพื่อเช่าสำหรับปี 2550
เนื่องจากแสนสิริ
สามารถขายโครงการที่อยู่อาศัยสำหรับเช่าและบันทึกเป็นรายได้จากโครงการเพื่อขาย อาทิ
โครงการนาราสิริ พัฒนาการ – ศรีนครินทร์ ทั้งนี้ แสนสิริมีรายได้ค่าบริการธุรกิจ (Property
services) มาจาก 2 ธุรกิจ คือ ธุรกิจบริหารโครงการ (Property Management)
และธุรกิจนายหน้า (Property Brokerage) เท่ากับ 325 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อยร้อยละ 1
เมื่อเทียบกับรายได้ค่าบริการธุรกิจปี 2550
โดยมีรายได้จากธุรกิจบริหารโครงการเพิ่มขึ้นเนื่องจากมีการปรับเพิ่มอัตราค่าบริการในการรับบริหารโครงการอีกร้อยละ
7 สำหรับโครงการที่สิ้นสุดระยะเวลาตามสัญญาในช่วงไตรมาสที่ 3/2551 เป็นต้นมา
ประกอบกับมีจำนวนโครงการภายใต้การบริหารของบริษัท พลัส พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด และบริษัท ทัช
พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด เพิ่มขึ้นจาก 132 โครงการ ณ สิ้นปี 2550 เป็น 146 โครงการ ณ สิ้นปี
2551 อย่างไรก็ตาม
การเพิ่มขึ้นของรายได้ค่าบริการธุรกิจดังกล่าวถูกลดทอนด้วยการลดลงของรายได้จากธุรกิจนายหน้า
ซึ่งปรับตัวลดลงตามจำนวนธุรกรรมการซื้อขายอสังหาริมทรัพย์ที่ลดลงตามการชะลอตัวของภาวะเศรษฐกิจ

สำหรับปี 2552 แสนสิริมีรายได้จากโครงการเพื่อเช่า (รวมรายได้จากสิทธิการเช่าตัดบัญชี)
เท่ากับ 229 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 4 เมื่อเทียบกับรายได้จากโครงการเพื่อเช่าสำหรับปี 2551
มีปัจจัยหลักมาจากการที่แสนสิริเข้าซื้อเงินลงทุนในบริษัท เนชั่นแนล เอ็ดยูเคชั่น ดีเวลลอปเม้นท์
จำกัด ซึ่งประกอบกิจการโรงเรียนสาธิตพัฒนาในเดือนกรกฎาคม 2552
ซึ่งเดิมแสนสิริมีการบันทึกรายได้ค่าเช่าพื้นที่จากโรงเรียนสาธิตพัฒนา อย่างไรก็ดี
ภายหลังการเข้าซื้อกิจการโรงเรียนรายได้จากค่าเช่าพื้นที่ดังกล่าวถูกบันทึกรวมอยู่ในหมวดรายได้จากกิจการโรงเรียน
นอกจากนี้รายได้จากโครงการเพื่อเช่ายังได้รับผลกระทบจากการลดลงของอัตราการเข้าพักในบางโครงการ
อันเป็นผลมาจากสภาวะเศรษฐกิจโลกชะลอตัวอีกด้วย

รายได้จากธุรกิจโรงแรมและบริการอื่น ๆ

ในปี 2550 แสนสิริมีรายได้จากกิจการโรงแรมจำนวน 12 ล้านบาทลดลงจากเดิมที่ 17
ล้านบาทในปี 2549 เป็นผลมาจากโครงการ คาซา เดล มาเร โรงแรมสไตล์ บูติค รีสอร์ท
ที่หัวหิน ได้หยุดดำเนินการชั่วคราวระหว่างเดือนกรกฎาคมและสิงหาคม 2550
เพื่อทำการปรับปรุงห้องพักและสิ่งอำนวยความสะดวกภายในโครงการ
รวมถึงเพิ่มจำนวนห้องพักจากเดิมที่ 36 ห้องเป็น 46 ห้อง
เพื่อเพิ่มโอกาสในการรับรองลูกค้าได้มากขึ้นในอนาคต ส่วนรายได้จากกิจการเมดิคัลสปามีจำนวน
46 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากจำนวน 21 ล้านบาทในปี 2549
เป็นผลจากการที่แสนสิริเข้าซื้อหุ้นสามัญของบริษัท ปภานัน จำกัด คิดเป็นร้อยละ 100
ของทุนจดทะเบียนที่เรียกชำระแล้ว ของบริษัท ปภานัน จำกัด เมื่อเดือนสิงหาคม 2549
ดังนั้นสำหรับ 7 เดือนแรกของปี 2549 จึงยังไม่ได้มีการบันทึกรายได้จากกิจการดังกล่าว อย่างไร
ก็ตาม ธุรกิจดังกล่าวมีแนวโน้มการเติบโตสูง
เนื่องจากธุรกิจเมดิคัลสปาดังกล่าวมีบริการครบวงจรที่สามารถรองรับกลุ่มลูกค้าที่สนใจในการดูแลสุขภาพซึ่งมีจำนวนเพิ่มขึ้นมากในปัจจุบัน
 ยิ่งไปกว่านั้น ธุรกิจเมดิคัลสปาถือเป็นที่ธุรกิจที่สร้างผลประโยชน์ร่วม (Synergy)
ให้แก่แสนสิริได้เป็นอย่างดี รวมทั้งสร้างโอกาสการขยายธุรกิจไปยังต่างประเทศได้
ซึ่งจะสามารถเพิ่มศักยภาพในการสร้างผลกำไรที่สูงขึ้นได้ในลำดับต่อไป

สำหรับปี 2551 แสนสิริมีรายได้จากธุรกิจโรงแรมและบริการ เท่ากับ 79 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ
36 เมื่อเทียบกับรายได้จากธุรกิจโรงแรมและบริการในปี 2550
โดยมีรายได้หลักมาจากธุรกิจโรงแรมคาซา เดล มาเร และธุรกิจเมดิคัลสปา (S Medical Spa)
โดยแบ่งเป็นรายได้จากธุรกิจเมดิคัลสปาจำนวน 64 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 39
เมื่อเทียบกับรายได้ในปี 2550 เนื่องจากมีการจัดกิจกรรมการตลาดกระตุ้นการตัดสินใจของกลุ่มค้า
และการเพิ่มขึ้นของจำนวนลูกค้าที่เข้ารับการบริการ
ซึ่งสะท้อนถึงความสำเร็จของการสร้างแบรนด์ให้เป็นที่รู้จักในกลุ่มลูกค้ามากยิ่งขึ้น
สำหรับรายได้จากธุรกิจโรงแรมจำนวน 15 ล้านบาทนั้น เพิ่มขึ้นร้อยละ 26 จากรายได้ในปี 2550
เนื่องจาก แสนสิริ
มีจำนวนห้องเพื่อรองรับลูกค้ามากขึ้นรวมถึงมีการปรับปรุงสาธารณูปโภคภายในโครงการให้มีความสะดวกมากขึ้น
ส่งผลให้มีจำนวนลูกค้าเข้ารับบริการเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันกับปีก่อน

สำหรับปี 2552 แสนสิริมีรายได้จากธุรกิจโรงแรมและบริการอื่น ๆ เท่ากับ 114 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นร้อยละ 46 เมื่อเทียบกับรายได้จากธุรกิจโรงแรมและบริการอื่น ๆ ในปี 2551 สำหรับปี
2552 นั้นรายได้จากธุรกิจโรงแรมเท่ากับ 15 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 3
เมื่อเทียบกับรายได้จากธุรกิจโรงแรมสำหรับปี 2551
โดยมีปัจจัยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของอัตราการเข้าพัก สำหรับรายได้จากธุรกิจเมดิคัลสปาจำนวน
62 ล้านบาท ลดลง ร้อยละ 3 เมื่อเทียบกับปี 2551
เนื่องมาจากการลดจำนวนสาขาของธุรกิจเมดิคัลสปาลง 1 สาขา
พร้อมทั้งปรับปรุงจำนวนชั่วโมงการให้บริการเมดิคัล สปาในสาขาอื่น ๆ
โดยเน้นให้บริการในช่วงเวลาที่มีอัตราการเข้าใช้บริการสูง

 ต้นทุนขาย และค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ต้นทุนขาย

สำหรับปี 2550 แสนสิริมีต้นทุนขายโครงการเพิ่มขึ้นร้อยละ 17 หรือเพิ่มขึ้นจาก 7,827
ล้านบาทในปี 2549 มาอยู่ที่ 9,194 ล้านบาท ทั้งนี้
อัตรากำไรขั้นต้นสำหรับโครงการเพื่อขายปรับเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 28 ในปี 2549 เป็น ร้อยละ 29
ในปี 2550 สะท้อนให้เห็นความสามารถเชิงแข่งขันในการควบคุมต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพยิ่งขึ้น
ทำให้สามารถเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นภายใต้ภาวะการแข่งขันที่รุนแรงในปัจจุบัน นอกจากนี้
อัตรากำไรขั้นต้นของโครงการเพื่อเช่าปรับเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 10 ในปี 2549 เป็น ร้อยละ 19
ในปี 2550 เป็นผลมาจากการปรับเพิ่มค่าเช่าต่อตารางเมตร
ทำให้ค่าเช่าเฉลี่ยต่อตารางเมตรเพิ่มขึ้นจาก 406.37 บาทในปี 2549 มาเป็น 410.50 บาทในปี
2550 อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นของรายรับบริการธุรกิจ ปรับตัวลดลงจากร้อยละ 56 ในปี
2549 มาเป็นร้อยละ 41 เป็นผลมาจากการขยายฐานลูกค้าและการเพิ่มส่วนแบ่งทางการตลาด
ดังจะเห็นได้จากจำนวนโครงการภายใต้การบริหารเพิ่มขึ้นจาก 123 โครงการในปี 2549
มาเป็นจำนวน 132 โครงการในปี 2550 ทั้งนี้
อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจโรงแรมปรับตัวลดลงจากร้อยละ 35 ในปี 2549 เป็นร้อยละ 18 ในปี
2550 เนื่องจากได้รับผลกระทบจากการหยุดดำเนินการชั่วคราวระหว่างเดือนกรกฎาคมและสิงหาคม
2550 เพื่อทำการปรับปรุงห้องพักและสิ่งอำนวยความสะดวกในโครงการ
โดยมีอัตราการเข้าพักเฉลี่ยที่ร้อยละ 37 ในปี 2550 เปรียบเทียบกับอัตราการเข้าพักเฉลี่ยที่ร้อยละ
63 ในปี 2549 ทั้งนี้ อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจเมดิคัลสปาปรับตัวดีขึ้นจากขาดทุนร้อยละ 1 ในปี
2549 เป็นร้อยละ 2 ในปี 2550 สะท้อนให้เห็นถึงการเป็นที่รู้จักของลูกค้ามากขึ้น

สำหรับปี 2551 ต้นทุนโครงการเพื่อขายเท่ากับ 10,060 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 9
เมื่อเทียบกับต้นทุนโครงการเพื่อขายในปี 2550
อัตรากำไรขั้นต้นสำหรับโครงการเพื่อขายอยู่ที่ร้อยละ 30 ปรับเพิ่มขึ้นเล็กน้อย จากร้อยละ 29 ในปี
2550 ทั้งนี้ อัตรากำไรขั้นต้นของโครงการเพื่อเช่าปรับลดลงเล็กน้อยจากร้อยละ 19 ในปี 2550
เป็นร้อยละ 18 ในปี 2551
เป็นผลมาจากอัตราค่าเช่าเฉลี่ยต่อตารางเมตรปรับลดลงเล็กน้อยจากเดิมที่ 410.50 บาท ในปี
2550 มาเป็น 407.04 บาทในปี 2551 เนื่องจากมีการให้ส่วนลดแก่ผู้เช่าพื้นที่รายใหญ่ นอกจากนี้
อัตรากำไรขั้นต้นของรายรับบริการธุรกิจ ปรับลดลงเพียงเล็กน้อยจากร้อยละ 41 ในปี 2550
เป็นร้อยละ 40 ตามการชะลอตัวของภาวะเศรษฐกิจ
สำหรับอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจโรงแรมปรับตัวลดลงจากร้อยละ 18 ในปี 2550 เป็นร้อยละ 11
ในปี 2551
เนื่องจากได้รับผลกระทบเชิงลบจากวิกฤติเศรษฐกิจโลกที่ส่งผลต่อธุรกิจการท่องเที่ยวของประเทศไทย
โดยมีอัตราการเข้าพักเฉลี่ยที่ร้อยละ 32 ในปี 2551 เปรียบเทียบกับอัตราการเข้าพักเฉลี่ยที่ร้อยละ
37 ในปี 2550 อย่างไรก็ดี อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจเมดิคัล สปา ปรับตัวเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 2
ในปี 2550 เป็นร้อยละ 11 ในปี 2551 ตามอัตราการเติบโตของธุรกิจ

สำหรับปี 2552 ต้นทุนโครงการเพื่อขายเท่ากับ 11,560 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 15
เมื่อเทียบกับต้นทุนโครงการเพื่อขายในปี 2551
ปัจจัยหลักมาจากการลงทุนซื้อที่ดินและค่าก่อสร้างของโครงการคอนโดมิเนียมตามความคืบหน้างานก่อสร้าง
อัตรากำไรขั้นต้นสำหรับโครงการเพื่อขายปรับเพิ่มขึ้นอีกเล็กน้อยจากร้อยละ 30.1 ในปี 2551
มาอยู่ที่ร้อยละ 30.5 อย่างไรก็ตาม จากการที่แสนสิริเข้าซื้อเงินลงทุนในบริษัท เนชั่นแนล
เอ็ดยูเคชั่น ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด ซึ่งประกอบกิจการโรงเรียนสาธิตพัฒนาในปี 2551
ทำให้แสนสิริบันทึกรายได้จากค่าเช่าพื้นที่และต้นทุนในการดำเนินงานในหมวดรายได้จากกิจการโรงเรียน
ซึ่งเดิม แสนสิริ บันทึกรายได้และต้นทุนขายในหมวดโครงการเพื่อเช่า
ส่งผลให้ต้นทุนโครงการเพื่อเช่าลดลงในปี 2552 สำหรับต้นทุนกิจการโรงแรมสำหรับปี 2552
จำนวน 16 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 18 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2551
ปัจจัยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของค่าเสื่อมราคาเครื่องมือและอุปกรณ์ภายในโรงแรมตลอดจนค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานจากการจ้างพนักงานใหม่
ทั้งนี้ อัตรากำไรขั้นต้นของรายรับบริการธุรกิจยังคงปรับตัวลดลงจากร้อยละ 40 ในปี 2551
เป็นร้อยละ 36 ในปี 2552 อันเนื่องมาจากกลยุทธ์ทางการตลาดที่เน้นการสร้างแบรนด์สินค้า
ด้วยการส่งมอบบริการที่มีคุณภาพเหนือกว่าคู่แข่ง
สะท้อนความสำเร็จได้จากจำนวนโครงการภายใต้การบริหารที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 146
โครงการในปี 2551 มาเป็น 204 โครงการในปี 2552

ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร

สำหรับค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารปี 2550 อยู่ในระดับคงที่ประมาณร้อยละ 21
ของรายได้รวมในปี 2550
ซึ่งเป็นผลมาจากความไม่สอดคล้องระหว่างการบันทึกรายได้และค่าใช้จ่ายเช่นเดียวกันกับช่วงปี
2549 ที่ผ่านมา โดยในปี 2550 แสนสิริ สามารถสร้างยอดขายไปแล้วทั้งสิ้น 17,461 ล้านบาท
แบ่งสัดส่วนยอดขายจากโครงการบ้านเดี่ยวร้อยละ 31 โครงการคอนโดมิเนียมร้อยละ 58 และ
โครงการทาวน์เฮ้าส์ ร้อยละ 11
โดยยอดขายจากโครงการบ้านเดี่ยวและทาวน์เฮ้าส์ที่เปิดขายไปแล้วในปีก่อนหน้านี้
บางส่วนสามารถทยอยรับรู้เป็นรายได้ในช่วงครึ่งปีหลังของ 2550 เป็นต้นไป
สำหรับยอดขายของโครงการคอนโดมิเนียมที่เปิดขายในปี 2550
คาดว่าจะทยอยรับรู้เป็นรายได้ตั้งแต่ปี 2551 จนถึงปี 2553
ซึ่งจะเห็นได้ว่าสัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เกิดขึ้นเป็นผลมาจากความไม่สอดคล้องกันระหว่างการบันทึกรายได้และค่าใช้จ่าย
โดยค่าใช้จ่ายหลักๆ ของความไม่สอดคล้อง คือ ค่าใช้จ่ายทางการตลาด ซึ่งมีจำนวนเท่ากับร้อยละ
35 ของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ทั้งนี้จำนวนค่าใช้จ่ายทางการตลาดที่เกิดขึ้นในปี 2550
มาจากการเปิดตัวโครงการบ้านแสนปลื้ม บนหาดหัวหิน ,โครงการสิริ แอท สุขุมวิท, โครงการสิริ
ออน เอท, โครงการ 39 บายแสนสิริ บนถนนสุขุมวิท ,โครงการพรีเว่ บายแสนสิริ
และโครงการพรีน บายแสนสิริ ซอยร่วมฤดี
ซึ่งล้วนแต่เป็นโครงการระดับสูงและได้รับการตอบรับเป็นอย่างดีทั้งสิ้น อย่างไรก็ตาม
ค่าใช้จ่ายในการเปิดตัวโครงการคอนโดมิเนียมดังกล่าว ต้องบันทึกเป็นค่าใช้จ่ายการตลาดในปี
2550 ทันที ในขณะที่ยอดขายที่เกิดขึ้นจากการเปิดตัวโครงการเหล่านั้น
ยังไม่สามารถรับรู้เป็นรายได้ในปี 2550 ได้ทันที
แต่จะทยอยรับรู้เป็นรายได้ในปีถัดไปตามร้อยละความคืบหน้างานก่อสร้าง
ทำให้เกิดความไม่สอดคล้องกันระหว่างการบันทึกรายได้และค่าใช้จ่าย
ซึ่งส่งผลให้ค่าใช้จ่ายในการขายอยู่ในอัตราที่สูงเมื่อเทียบเป็นร้อยละของรายได้รวม

สำหรับค่าใช้จ่ายในการขายสำหรับปี 2551 เท่ากับ 1,153 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 7.6
ของรายได้รวม ปรับตัวดีขึ้นมากจากร้อยละ 13.2 ของรายได้รวมปี 2550
เนื่องจากแสนสิริสามารถบริหารค่าใช้จ่ายในการขายอย่างมีประสิทธิภาพมากยิ่งขึ้น
โดยค่าใช้จ่ายการตลาดลดลงอย่างมีนัยสำคัญจาก 1,332 ล้านบาทในปี 2550 เหลือ 998
ล้านบาทในปี 2551
เป็นผลมาจากการปรับกลยุทธ์การตลาดที่มุ่งเน้นการทำกิจกรรมส่งเสริมการขายมากกว่าการโฆษณารวมทั้งได้รับผลประโยชน์จากมาตรการภาษี
ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของมาตรการกระตุ้นและฟื้นฟูเศรษฐกิจ โดยให้ลดการเรียกเก็บค่าธรรมเนียม
การจดทะเบียนการโอนและค่าจดทะเบียนการจำนองอสังหาริมทรัพย์และห้องชุด
พร้อมกับการลดอัตราภาษีธุรกิจเฉพาะ กล่าวคือ
ค่าจดทะเบียนการโอนและค่าจดทะเบียนการจำนองอสังหาริมทรัพย์ เดิมอยู่ที่ ร้อยละ 2.0
ปรับลดให้มาอยู่ที่ ร้อยละ 0.01 และการลดอัตราภาษีธุรกิจเฉพาะจากเดิมที่ร้อยละ 3.3
ปรับลดให้มาอยู่ที่ร้อยละ 0.1 โดยมีผลบังคับใช้ 2 ปี นับตั้งแต่วันที่ 29 มีนาคม 2551 นอกจากนี้
แสนสิริยังคงสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายในการบริหารได้อย่างมีประสิทธิภาพ
โดยมีค่าใช้จ่ายในการบริหารสำหรับปี 2551 เท่ากับ 1,221 ล้านบาท คิดเป็น ร้อยละ 8.04
ของรายได้รวมในปี 2551 ซึ่งเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยจากร้อยละ 8.00 ของรายได้รวมในปี 2550

สำหรับค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารในปี 2552 ปรับตัวดีขึ้น
ส่วนหนึ่งเนื่องมาจากแสนสิริได้รับประโยชน์จากการประหยัดต่อขนาดจากจำนวนโครงการที่เพิ่มขึ้นและจากการเติบโตของธุรกิจ
สำหรับค่าใช้จ่ายในการขายสำหรับปี 2552 เท่ากับ 1,015 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 5.8
ของรายได้รวม ยังคงปรับตัวดีขึ้นมากจากร้อยละ 7.6 ของรายได้รวมปี 2551
เนื่องจากการให้ความสำคัญกับการบริหารค่าใช้จ่ายในการขายอย่างต่อเนื่อง
ประกอบกับได้รับผลประโยชน์จากมาตรการภาษี
สำหรับค่าใช้จ่ายในการบริหารรวมค่าตอบแทนผู้บริหารสำหรับปี 2552 มีจำนวน เท่ากับ 1,409
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 8.06 ของรายได้รวมในปี 2552 ใกล้เคียงกับปี 2551

ค่าใช้จ่ายทางการเงิน

สำหรับค่าใช้จ่ายทางการเงินได้ปรับเพิ่มสูงขึ้นจาก 69 ล้านบาทในปี 2550 เป็น 92 ล้านบาท
สอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นของสินเชื่อโครงการ
ซึ่งเพิ่มขึ้นตามความคืบหน้าของงานก่อสร้างโครงการที่อยู่อาศัยต่าง ๆ
จากหนี้สินเฉพาะส่วนที่มีดอกเบี้ยจำนวน 7,491 ล้านบาท ณ 31 ธ.ค. 2550 เป็นจำนวน 9,903
ล้านบาท ณ 31 ธ.ค. 2551

สำหรับปี 2552 แสนสิริมีค่าใช้จ่ายทางการเงิน จำนวน 124 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 35 จากปี
2551 ซึ่งมีจำนวน 92 ล้านบาท
โดยมีปัจจัยหลักมาจากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยจากหุ้นกู้ที่แสนสิริออกขายในเดือนมิถุนายน 2552

ค่าใช้จ่ายอื่น ๆ

ในปี 2550 แสนสิริได้บันทึกค่าความนิยมจากการควบรวมกิจการบริษัท แสนสิริ เวนเจอร์ จำกัด
บริษัท พลัส พร็อพเพอร์ตี้ เวนเจอร์ จำกัด และบริษัท พลัส พร็อพเพอร์ตี้ สเปซ จำกัด รวมจำนวน
266.31 ล้านบาท และได้บันทึกค่าเผื่อการด้อยค่าของความนิยมจำนวน 63.29 ล้านบาท

ในระหว่างปี 2550 แสนสิริได้จัดให้มีการประเมินมูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืนของเงินลงทุนในบริษัท
ปภานัน จำกัด โดยผู้ประเมินราคาอิสระ เนื่องจากมีข้อบ่งชี้ของการด้อยค่า
จากรายงานของผู้ประเมินราคาอิสระ รวมถึงภาวะการแข่งขันในอุตสาหกรรมสปาในปัจจุบัน
แสนสิริคาดว่ามีความไม่แน่นอนอย่างมากในผลตอบแทนที่คาดว่าจะได้รับคืนจากการลงทุนในบริษัทดังกล่าว
ดังนั้นในปี 2550 แสนสิริจึงบันทึกค่าเผื่อการด้อยค่าของค่าความนิยมจากการรวมกิจการทั้งจำนวน
82.8 ล้านบาท
เพื่อสะท้อนถึงผลกระทบโดยตรงจากจำนวนนักท่องเที่ยวชาวต่างประเทศที่เป็นกลุ่มเป้าหมายในการเข้ามาใช้บริการนั้นลดลงอย่างมีนัยสำคัญ
ซึ่งเป็นผลมาจากความผันผวนของเศรษฐกิจในต่างประเทศ
ความไม่แน่นอนทางการเมืองและเศรษฐกิจ ราคาน้ำมันที่เพิ่มสูงขึ้น
ล้วนเป็นปัจจัยเสี่ยงต่อการเลือกที่จะเดินทางเข้ามาในประเทศไทย

นอกจากนี้ ในปี 2550 บริษัท แสนสิริ รามอินทรา จำกัด และบริษัท พร้อมพัฒนา พร็อพเพอร์ตี้
จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของแสนสิริ ได้บันทึกสำรองค่าเผื่อการลดมูลค่าโครงการจำนวน 59
ล้านบาท
ซึ่งมาจากที่ดินเปล่าที่ยังไม่ได้พัฒนาบริเวณถนนรามอินทราโดยวิธีการเปรียบเทียบราคาต้นทุนกับราคาประเมินโดยผู้ประเมินราคาอิสระ
และที่ดินที่พัฒนาอยู่ในแนวเวนคืน
ซึ่งบริษัทคาดว่าที่ดินที่ยังไม่ได้พัฒนาดังกล่าวจะกลับมีมูลค่าสูงขึ้นหลังจากที่มีการเวนคืนที่ดินเพื่อทำเส้นทางการคมนาคมหลักอีกหนึ่งสาย
และ ในระหว่างปี 2550
แสนสิริได้บันทึกค่าเผื่อการลดมูลค่าโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อให้เช่าจำนวน 11.35
ล้านบาท
เนื่องจากมูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืนจากโครงการในรูปของค่าเช่าหรือมูลค่าขายต่ำกว่ามูลค่าสุทธิทางบัญชี

ในปี 2551 มีการบันทึกขาดทุนจากการแก้ไขแบบอาคารชุดพักอาศัยจำนวน 428.63 ล้านบาท
คิดเป็น ร้อยละ 3 ของรายได้จากการขายโครงการในปี 2551
โดยการบันทึกขาดทุนจากการแก้ไขแบบอาคารชุดพักอาศัยเกิดขึ้นเฉพาะกรณีของโครงการภายใต้แบรนด์คอนโดวันและคอนโดวันเอ็กซ์เท่านั้น
โดยสำนักงานการโยธากรุงเทพมหานครได้มีคำสั่งให้แสนสิริดำเนินการแก้ไขปรับปรุงอาคารชุดพักอาศัยในส่วนที่ผิดไปจากแบบแปลนที่ได้ขออนุญาตไว้ตามพระราชบัญญัติควบคุมอาคาร
พ.ศ. 2522 ผลจากคำสั่งดังกล่าวทำให้ บริษัท พลัส พร็อพเพอร์ตี้
จำกัดต้องกลับรายการรายได้และต้นทุนขายโครงการ
ซึ่งเคยรับรู้ไปแล้วในงบกำไรขาดทุนสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550 เป็นจำนวน 49.76
ล้านบาท
รวมทั้งได้ตัดจำหน่ายต้นทุนโครงการอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายในส่วนที่ผิดไปจากแบบแปลนเป็นค่าใช้จ่ายจำนวน
249.93 ล้านบาท
และบันทึกประมาณการค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินการแก้ไขปรับปรุงอาคารเป็นจำนวน
103.04 ล้านบาท และบันทึกประมาณการค่าชดเชยและดอกเบี้ยจากการยกเลิกสัญญาเป็นจำนวน
25.90 ล้านบาท รวมเป็นบันทึกขาดทุนจากการแก้ไขแบบอาคารชุดพักอาศัยจำนวน 428.63
ล้านบาท ทั้งนี้ ค่าใช้จ่ายดังกล่าวจัดเป็นค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นเป็นครั้งคราว (Non-recurring
expense)
โดยแสนสิริได้บันทึกค่าใช้จ่ายดังกล่าวและประมาณการหนี้สินที่อาจเกิดขึ้นในอนาคตเป็นค่าใช้จ่ายทั้งจำนวนในปี
2551 แล้ว ดังนั้น รายการขาดทุนจากการแก้ไขแบบอาคารชุดพักอาศัยดังกล่าว
จะไม่ส่งผลกระทบในทางลบต่อผลการดำเนินการในอนาคตของแสนสิริอย่างมีนัยสำคัญ
เนื่องจากแสนสิริเชื่อว่า ประมาณการที่ตั้งไว้มีจำนวนเพียงพอแล้ว

ในเดือนมีนาคม 2551 และเดือนกันยายน 2551 บริษัท แสนสิริ จำกัด (มหาชน)
ซื้อหุ้นสามัญของบริษัท แสนสิริ เวนเจอร์ จำกัด จำนวน 120,000 หุ้น หรือ คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ
40 ของทุนที่ออกและชำระแล้วของบริษัทดังกล่าวในราคา 43.76 ล้านบาทและ 131.27 ล้านบาท
(ตามลำดับ) จากการซื้อหุ้นดังกล่าวมีผลทำให้บริษัท แสนสิริ จำกัด (มหาชน)
มีสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัท แสนสิริ เวนเจอร์ จำกัด เพิ่มขึ้นจากเดิมร้อยละ 60 เป็นร้อยละ 100
และในช่วงเวลาเดียวกัน บริษัท พลัส พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด ซื้อหุ้นสามัญของบริษัท พลัส พร็อพเพอร์ตี้
สเปซ จำกัด จำนวน 490,000 หุ้น หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 49
ของทุนที่ออกและชำระแล้วของบริษัทดังกล่าวในราคา 19.27 ล้านบาท (ในเดือนมีนาคม 2551)
และ 30.43 ล้านบาท (ในเดือนกันยายน 2551) และได้ซื้อหุ้นสามัญของบริษัท พลัส พร็อพเพอร์ตี้
เวนเจอร์ จำกัด จำนวน 490,000 หุ้น หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 49
ของทุนที่ออกและชำระแล้วของบริษัทดังกล่าวในราคา 2.92 ล้านบาท (ในเดือนมีนาคม 2551)
และ 4.62 ล้านบาท (ในเดือนกันยายน 2551) จากการซื้อหุ้นดังกล่าวทำให้บริษัท พลัส
พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด มีสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัท พลัส พร็อพเพอร์ตี้ สเปซ จำกัด และบริษัท พลัส
พร็อพเพอร์ตี้ เวนเจอร์ จำกัด เพิ่มขึ้นจากเดิมร้อยละ 51 เป็นร้อยละ 100 ทั้งนี้
แสนสิริเพิ่มสัดส่วนเงินลงทุนในบริษัทย่อยดังกล่าวให้เป็นร้อยละ 100
โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อรับเงินปันผลจากการขายโครงการที่อยู่อาศัยภายใต้การพัฒนาโครงการที่มีศักยภาพสูงของบริษัทย่อยดังกล่าว

ตารางสรุปมูลค่าสินทรัพย์สุทธิของบริษัท แสนสิริ เวนเจอร์ จำกัด บริษัท พลัส พร็อพเพอร์ตี้ สเปซ
จำกัด และบริษัท พลัส พร็อพเพอร์ตี้ เวนเจอร์ จำกัด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551
ประกอบด้วยรายการดังต่อไปนี้

(หน่วย: พันบาท)

  ----------------------------------------------------------------------------
                               บริษัท แสนสิริ  บริษัท พลัส    บริษัท พลัส    รวม
                               เวนเจอร์     พร็อพเพอร์ตี้   พร็อพเพอร์ตี้   
                               จำกัด        สเปซ จำกัด   เวนเจอร์     
                                                       จำกัด        
  ---------------------------- ----------- ----------- ----------- -----------
  สินทรัพย์                                                           

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน    368,799     40,568      9,904       419,271

  สินทรัพย์หมุนเวียน                2,072,431   784,818     682,691     3,539,940

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน              3,135       314         2,036       5,485

  รวมสินทรัพย์                    2,444,365   825,700     694,631     3,964,696

  หนี้สิน                                                             

  หนี้สินหมุนเวียน                  1,165,979   533,172     562,195     2,261,346

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                1,338,318   358,400     191,700     1,888,418

  รวมหนี้สิน                      2,504,297   891,572     753,895     4,149,764

  สินทรัพย์สุทธิ                    -59,932     -65,872     -59,264     -185,068

  สัดส่วนการลงทุน (ร้อยละ)         40          49          49          

  สินทรัพย์สุทธิในสัดส่วนการลงทุน      -3,663      -16,268     -14,113     -34,044

  ราคาซื้อ                       175,030     49,700      7,540       232,270

  ค่าความนิยมจากการซื้อกิจการ       178,693     65,968      21,653      266,314

  หัก ค่าเผื่อการด้อยค่า             46,116      76          17,097      63,289

  ความนิยมจากการซื้อกิจการ - สุทธิ   132,577     65,892      4,556       203,025
  ----------------------------------------------------------------------------

สำหรับวิธีการบันทึกค่าเผื่อการด้อยจากค่าความนิยมจากการซื้อกิจการ แสนสิริ
ใช้วิธีการตัดจำหน่ายค่าความนิยมตามการรับรู้รายได้จากการขายโครงการของบริษัทที่ซื้อหุ้นคืนกลับมา
ในปี 2551 แสนสิริ มีโครงการของ บริษัท แสนสิริ เวนเจอร์ จำกัด  บริษัท พลัส พร็อพเพอร์ตี้
เวนเจอร์ จำกัด และ บริษัท พลัส พร็อพเพอร์ตี้ สเปซ จำกัด
ที่ยังคงสร้างรายได้ให้แก่บริษัทอยู่จำนวน 12 โครงการคิดเป็นมูลค่าขายโครงการรวม 5,961
ล้านบาท  สามารถสร้างยอดขายไปแล้วจำนวน 5,550 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 93
ของมูลค่าโครงการเพื่อขายทั้ง 12 โครงการ (ณ 31 ธ.ค. 51) นอกจากนี้  ทั้ง 3
บริษัทดังกล่าว มีการรับรู้รายได้จากการขายไปแล้ว 2,274 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 38
ของมูลค่าขายรวม 12 โครงการ (ณ 31 ธ.ค. 51) และ
จะทยอยบันทึกเป็นรายได้จากโครงการเพื่อขายตามร้อยละความก้าวหน้าของงานก่อสร้างในส่วนของมูลค่าขายโครงการที่เหลือในลำดับต่อไป
และในปัจจุบัน แสนสิริยังไม่มีแผนงานที่จะพัฒนาโครงการที่อยู่อาศัยในอนาคตภายใต้บริษัทย่อยเหล่านี้

ในปี 2551
แสนสิริและบริษัทย่อยได้บันทึกสำรองค่าเผื่อการลดมูลค่าโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายและอสังหาริมทรัพย์ให้เช่ารวมเป็นจำนวน
56.59 ล้านบาท โดยแบ่งเป็นค่าเผื่อการลดมูลค่าโครงการเพื่อขายจำนวน 13 ล้านบาท
เพื่อสะท้อนถึงภาวะการแข่งขันที่รุนแรงอันอาจส่งผลให้ราคาขายในอนาคตมีค่าต่ำกว่าราคาต้นทุนในปัจจุบัน
และค่าเผื่อการลดมูลค่าของโครงการอสังหาริมทรัพย์ให้เช่าจำนวน 3.59 ล้านบาท
ซึ่งเป็นผลมาจากการเปรียบเทียบราคาต้นทุนและราคาประเมินโดยผู้ประเมินราคาอิสระ
รวมทั้งค่าเผื่อการด้อยค่าของที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ จำนวน 40 ล้านบาท
ซึ่งเป็นผลมาจากการบันทึกค่าเผื่อการด้อยค่าของงานตกแต่งอาคารของบริษัท ปภานัน จำกัด

ในเดือนกรกฎาคม 2552 บริษัท แสนสิริ จำกัด (มหาชน) ซื้อหุ้นสามัญของบริษัท เนชั่นแนล
เอ็ดยูเคชั่น ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด จำนวน 400,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 100 บาท รวมเป็นเงิน 40
ล้านบาท โดยบริษัทดังกล่าวประกอบกิจการโรงเรียนในชื่อ “โรงเรียนสาธิตพัฒนา”
จากการซื้อหุ้นดังกล่าวมีผลทำให้บริษัท แสนสิริ จำกัด (มหาชน)
มีสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทเนชั่นแนล เอ็ดยูเคชั่น ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด ร้อยละ 100
โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อให้มีรายได้จากกิจการโรงเรียนอย่างต่อเนื่อง
รวมทั้งเป็นการสร้างโอกาสในการขยายธุรกิจและสร้างผลประโยชน์ร่วมกับธุรกิจหลักของบริษัท
เนื่องจากโรงเรียนดังกล่าวตั้งอยู่ในบริเวณโครงการของกลุ่มบริษัทซึ่งมีพื้นที่ขายโดยประมาณ 750
ไร่ จึงสามารถสร้างแรงจูงใจให้ลูกค้าซื้อโครงการมากขึ้น
และมีส่วนช่วยให้โครงการมีราคาที่ดีขึ้นอีกด้วย

สำหรับปี 2552
แสนสิริและบริษัทย่อยได้บันทึกสำรองค่าเผื่อการลดมูลค่าโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายและที่ดิน
อาคาร และอุปกรณ์ รวมเป็นจำนวน 130.97 ล้านบาท โดยแบ่งเป็นค่าเผื่อการด้อยค่าของที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์ จำนวน 0.16 ล้านบาท
และค่าเผื่อการลดมูลค่าโครงการเพื่อขายและที่ดินรอการพัฒนาจำนวน 130.81 ล้านบาท
ซึ่งเป็นผลมาจากการซื้อที่ดินและยังไม่ได้นำที่ดินดังกล่าวมาพัฒนาเป็นโครงการในปัจจุบัน ทั้งนี้
แสนสิริ มีการบันทึกค่าเผื่อการด้อยค่าจากค่าความนิยมจากการซื้อหุ้นของบริษัท แสนสิริ เวนเจอร์
จำกัด  บริษัท พลัส พร็อพเพอร์ตี้ เวนเจอร์ จำกัด และ บริษัท พลัส พร็อพเพอร์ตี้ สเปซ จำกัด
คืนกลับมา ในปี 2551 จำนวน 162.48 ล้านบาท
โดยใช้วิธีการตัดจำหน่ายค่าความนิยมตามการรับรู้รายได้จากการขายโครงการ

-   กำไรสุทธิ

สำหรับปี 2550 อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (Operating Profit Margin)
ปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ที่ ร้อยละ 7 จากเดิมที่ร้อยละ 6 ในปี 2549
เนื่องจากการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพซึ่งส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้น
และการประหยัดต่อขนาด (Economies of Scale)
รวมถึงกำไรสุทธิจากการขายเงินลงทุนในบริษัท สิริ ภูเก็ต จำกัด จำนวน 163 ล้านบาท
ซึ่งเป็นผลมาจากการขายเงินลงทุนในบริษัท สิริ ภูเก็ต จำกัด
ที่แสนสิริถืออยู่ทั้งจำนวนในสัดส่วนร้อยละ 51 ของทุนที่ออกและเรียกชำระแล้วให้กับบริษัท KNP
Investments Pte. Ltd. (ซึ่งเป็นบุคคลที่ไม่มีความเกี่ยวข้องกัน) ในราคา 235 ล้านบาท
ตามข้อกำหนดเกี่ยวกับการให้สิทธิ (Option) ในการขายเงินลงทุน
ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของสัญญากิจการร่วมทุนที่แสนสิริทำไว้กับบริษัท KNP Investments Pte. Ltd.

นอกจากนี้ การคำนวณภาษีเงินได้นิติบุคคลที่แตกต่างจากวิธีการคำนวณตามมาตรฐานการบัญชี
ส่งผลให้แสนสิริมีภาระภาษีเงินได้นิติบุคคลที่สูงเท่ากับ 403 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 38
ของกำไรก่อนหักภาษี ทั้งนี้ อัตราส่วนภาษีเงินได้นิติบุคคลร้อยละ 38 ของกำไรก่อนภาษีในปี 2550
ลดลงเมื่อเทียบกับภาษีเงินได้นิติบุคคลจำนวน 401 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 50
ของกำไรก่อนภาษีในปี 2549
ซึ่งเป็นผลมาจากการรับรู้รายได้ของโครงการที่ยังไม่ได้ส่งมอบกรรมสิทธิ์ให้แก่ลูกค้า ดังนั้น
ภาษีเงินได้นิติบุคคลที่จะถูกบันทึกต่อเมื่อมีการโอนกรรมสิทธิ์จึงยังไม่ได้บันทึกเป็นค่าใช้จ่าย
ยิ่งไปกว่านั้น แสนสิริ คาดการณ์ว่าในอนาคตอัตราส่วนภาษีเงินได้จะใกล้เคียงที่ร้อยละ 30
ของกำไรก่อนภาษีเนื่องจาก ในปัจจุบัน แสนสิริ
ใช้วิธีการคำนวณภาษีตามมาตรฐานการบัญชีแบบใหม่ที่มีความสอดคล้องกับการคำนวณภาษีเงินได้นิติบุคคลมากขึ้น
ทั้งนี้ มีผลให้เริ่มใช้กับการขายอสังหาริมทรัพย์ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2550 เป็นต้นไป

สำหรับปี 2551 แสนสิริและบริษัทย่อยบันทึกกำไรสุทธิเท่ากับ 914 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 29
เมื่อเทียบกับกำไรสุทธิในปี 2550 โดยมีอัตรากำไรสุทธิร้อยละ 6 ของรายได้รวม
ปรับตัวดีขึ้นจากร้อยละ 5 ของรายได้รวมในปี 2550 นอกจากนี้อัตรากำไรจากการดำเนินงาน
(Operating Profit Margin) อยู่ที่ร้อยละ 14 ปรับตัวดีขึ้นจากร้อยละ 7 ในปี 2550
เป็นผลมาจากการบริหารต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ ภายใต้สภาวะการแข่งขันที่รุนแรง
ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นโดยเฉลี่ยคงที่จากปีก่อนหน้าที่ร้อยละ 31 ของรายได้รวม
ในขณะที่ค่าใช้จ่ายการตลาดลดลงอย่างมีนัยสำคัญและได้รับประโยชน์จากมาตรการภาษี
ส่งผลให้ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลงอย่างมีนัยสำคัญจากร้อยละ 21 ของรายได้รวมในปี
2550 เหลือเพียงร้อยละ 16 ของรายได้รวมในปี 2551

สำหรับปี 2552 แสนสิริและบริษัทย่อยบันทึกกำไรสุทธิเท่ากับ 1,608 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 76
เมื่อเทียบกับกำไรสุทธิจำนวน 914 ล้านบาทในปี 2551 โดยมีอัตรากำไรสุทธิร้อยละ 9.2
ของรายได้รวม นอกจากนี้อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (Operating Profit Margin)
อยู่ที่ร้อยละ 16 ปรับตัวดีขึ้นจากร้อยละ 14 ในปี 2551
เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้และการบริหารต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ
ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นโดยเฉลี่ยปรับเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
ในขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลงจากร้อยละ 16 ของรายได้รวมในปี 2551
เหลือเพียงร้อยละ 14 ของรายได้รวมในปี 2552

ในปี 2552 อัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลอยู่ที่ร้อยละ 37 ของกำไรก่อนภาษี ลดลงจากอัตราร้อยละ 44
ของกำไรก่อนภาษีในปี 2551 เป็นผลมาจากการลดลงของการบันทึกรายการขาดทุนทางบัญชี
อันได้แก่ รายการขาดทุนจากการลดมูลค่าต้นทุนโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์
และการด้อยค่าของที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ รายการขาดทุนจากการด้อยค่าของความนิยม
เงินลงทุน และเงินให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อย และขาดทุนจากการแก้ไขแบบอาคารชุดพักอาศัย
ซึ่งรายการดังกล่าวนี้ ไม่สามารถนำมาคำนวณเป็นค่าใช้จ่ายทางภาษีได้

-   สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 แสนสิริและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม เป็นจำนวน 21,032 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจำนวน 2,935 ล้านบาท เมื่อเทียบกับ ณ 31 ธันวาคม 2549
สาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายจำนวน 2,120
ล้านบาท
เนื่องจากแสนสิริมีโครงการที่อยู่ระหว่างการก่อสร้างเพื่อเตรียมทยอยส่งมอบให้แก่ลูกค้าเป็นจำนวนมากขึ้น
และการคัดเลือกซื้อที่ดินที่มีศักยภาพนำมาพัฒนาโครงการขายของบริษัทในอนาคต
เพื่อรับความต้องการของลูกค้าให้ครอบคลุมลูกค้าทุกกลุ่มเป้าหมาย
มูลค่างานเสร็จที่ยังไม่เรียกเก็บเพิ่มขึ้นจำนวน 387 ล้านบาท
เนื่องจากงานระหว่างการก่อสร้างที่เตรียมส่งมอบให้กับลูกค้า
สำหรับสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนที่มีมูลค่าลดลงจำนวน 108 ล้านบาท
เป็นผลมาจากการขายบ้านเช่าออกไปบางส่วน
ส่งผลให้ต้นทุนโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อให้เช่าลดลง

แสนสิริ และบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม ณ 31 ธันวาคม 2551 เท่ากับ 23,492 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก
ณ 31 ธันวาคม 2550 จำนวน 2,460 ล้านบาท
สาเหตุหลักมาจากต้นทุนพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายเพิ่มขึ้น 2,272 ล้านบาท
เนื่องจากแสนสิริมีโครงการจำนวนมากที่อยู่ระหว่างการพัฒนาและเตรียมส่งมอบให้แก่ลูกค้าตามสัญญา
เพื่อสร้างการรับรู้เป็นรายได้ตามประมาณการ ณ 31 ธันวาคม 2551
แสนสิริบันทึกต้นทุนโครงการพัฒนาเพื่อขายรวม 15,517 ล้านบาท
โดยมีจำนวนโครงการที่อยู่ระหว่างก่อสร้างรวมทั้งสิ้น 87 โครงการมีมูลค่าโครงการรวม 75,336
ล้านบาท แบ่งเป็น

1. โครงการที่เปิดขายและอยู่ระหว่างก่อสร้างจำนวน 74 โครงการ มีมูลค่าโครงการรวมทั้งสิ้น
64,166 ล้านบาท และมียอดขายรวมทั้งสิ้น 43,541 ล้านบาท (ณ 30 เมษายน 2552)
หรือคิดเป็นยอดขายร้อยละ 68 ของมูลค่าโครงการ

2. โครงการที่อยู่ระหว่างก่อสร้าง แต่ยังไม่เปิดขายจำนวน 13 โครงการ
มีมูลค่าโครงการรวมทั้งสิ้น 11,170 ล้านบาท

สำหรับสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนมีมูลค่าลดลงจำนวน 147 ล้านบาท
สาเหตุหลักมาจากอสังหาริมทรัพย์เพื่อเช่าสุทธิและอสังหาริมทรัพย์เพื่อให้เช่าและขาย ลดลง 293
ล้านบาท เนื่องจากแสนสิริ สามารถขายโครงการบ้านเดี่ยวสำหรับเช่า
และบันทึกเป็นรายได้จากโครงการเพื่อขายในงบกำไรขาดทุน นอกจากนี้ มีการบันทึกค่าความนิยม
(สุทธิ) จำนวน 203 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลมาจากมติที่ประชุมคณะกรรมการบริษัท ครั้งที่ 2/2551
เมื่อวันที่ 27 กุมภาพันธ์ 2551 อนุมัติการรวมกิจการบริษัท แสนสิริ เวนเจอร์ จำกัด และ บริษัท
พลัส พร็อพเพอร์ตี้ เวนเจอร์ จำกัด และ บริษัท พลัส พร็อพเพอร์ตี้ สเปซ จำกัด

ในปี 2549 บริษัท อาณาวรรธน์ จำกัด (บมจ.แสนสิริ มีสัดส่วนการถือหุ้นอยู่จำนวนร้อยละ 100)
ได้ลงทุนพัฒนาโครงการอสังหาริมทรัพย์เพื่อให้เช่าและขาย ประเภทของโครงการดังกล่าว คือ
อาคารเรียนรูปตัว U สูง 2 ชั้น มีเนื้อที่ประมาณ 9,000 ตารางเมตร
ประกอบไปด้วยห้องเรียนจำนวน 32 ห้อง โดยบริษัท อาณาวรรธน์ จำกัด ได้ร่วมกับบริษัท
เนชั่นแนล เอ็ดยูเคชั่น ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด (ในฐานะผู้เช่า
ซึ่งเป็นบุคคลที่ไม่มีความเกี่ยวข้องกัน) โดยผู้เช่าได้ดำเนินการจัดตั้งโรงเรียนสาธิตพัฒนา
ภายใต้ความร่วมมือระหว่าง มูลนิธินวัตกรรมการศึกษาและคณะครุศาสตร์ จุฬาลงกรณ์มหาวิทยาลัย
ที่ให้การสนับสนุนทางวิชาการ ในการพัฒนาโรงเรียน ซึ่งบริษัท อาณาวรรธน์ จำกัด เชื่อว่า
การดำเนินการดังกล่าว
จะมีส่วนสำคัญในการสร้างชุมชนขึ้นในบริเวณดังกล่าวอันจะส่งผลเป็นการส่งเสริมธุรกิจพัฒนาที่ดินของบริษัท
อาณาวรรธน์ จำกัด ในบริเวณใกล้เคียง เนื่องจากบริษัท อาณาวรรธน์ จำกัด
มีที่ดินและโครงการจัดสรรบ้านและที่ดินในบริเวณนั้นอยู่หลายโครงการ
ซึ่งรายละเอียดเงื่อนไขในการให้เช่าที่ดินและสิ่งปลูกสร้างดังกล่าวมีดังนี้

ในเดือน กุมภาพันธ์ 2549 บริษัท อาณาวรรธน์ จำกัด ได้ทำสัญญาเช่ากับบริษัท เนชั่นแนล
เอ็ดยูเคชั่น ดีเวล ลอปเม้นท์ จำกัด โดยที่ผู้ให้เช่าได้ให้เช่าที่ดินจำนวน 27 ไร่
ตั้งอยู่บริเวณคลองสามวา และอาคารสิ่งปรับปรุงบนที่ดิน
โดยผู้ให้เช่าจะก่อสร้างอาคารและสิ่งปรับปรุงในบริเวณที่ดินตามแบบแปลนที่ตกลงกัน
ซึ่งผู้ให้เช่าจะต้องลงทุนในการก่อสร้างอาคารและสิ่งปรับปรุงเป็นจำนวนไม่น้อยกว่า 257 ล้านบาท
(รวมภาษีมูลค่าเพิ่มแล้ว) และผู้ให้เช่าจะต้องส่งมอบอาคารและสิ่งปรับปรุง ภายในวันที่ 1
พฤษภาคม 2550 (ปัจจุบันบริษัท อาณาวรรธน์ จำกัด
ได้ส่งมอบอาคารและสิ่งปรับปรุงแล้วตามสัญญา) ทั้งนี้
หากต้องมีการก่อสร้างอาคารและสิ่งปรับปรุงเพิ่มเติมจากจำนวนเงินดังกล่าว
ผู้เช่าตกลงเป็นผู้รับผิดชอบค่าใช้จ่ายในการก่อสร้างเอง และระยะเวลาการเช่าได้กำหนดไว้ที่ 5 ปี
8 เดือน นับตั้งแต่วันที่ส่งมอบทรัพย์สินดังกล่าว โดยกำหนดค่าเช่าตลอดระยะเวลาการเช่า จำนวน
151.80 ล้านบาท และเมื่อครบกำหนดระยะเวลาการเช่าตามสัญญา ผู้เช่าตกลงซื้อทรัพย์สินที่เช่า
ซึ่งประกอบไปด้วยที่ดินจำนวน 27 ไร่ อาคารและสิ่งปรับปรุงทั้งหมด
โดยกำหนดราคาที่ดินตารางวาละ 14,026 บาท
อาคารและสิ่งปรับปรุงให้กำหนดในราคาเท่ากับต้นทุนการก่อสร้างและสิ่งปรับปรุงที่ผู้ให้เช่าได้ใช้ไปในการก่อสร้างอาคารและสิ่งปรับปรุงทั้งหมด

สำหรับมูลค่าต้นทุนทั้งหมดที่บริษัทได้ลงทุน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 มีรายละเอียดดังนี้

ต้นทุนค่าที่ดิน 58.56 ล้านบาท

ต้นทุนการก่อสร้างและอื่นๆ 272.03 ล้านบาท

หัก ค่าเผื่อการลดมูลค่าโครงการ (40.71) ล้านบาท

หัก ค่าเสื่อมราคาสะสม (28.29) ล้านบาท

สุทธิ 261.59 ล้านบาท

เนื่องจากที่ดินที่ตั้งโครงการดังกล่าว
แต่เดิมได้เคยมีการพัฒนาก่อสร้างเป็นโครงสร้างของบ้านตัวอย่าง อีกทั้งยังมีค่าดำเนินการอื่น เช่น
ค่าออกแบบ ค่าบริหารงานก่อสร้าง เป็นต้น ก่อนที่จะเปลี่ยนมาก่อสร้างอาคารและสิ่งปรับปรุง
ซึ่งมีผลทำให้มูลค่าต้นทุนที่เกิดขึ้นตามที่กล่าวไว้ข้างต้นเกิดการเสื่อมสภาพและไม่สามารถนำกลับมาใช้ประโยชน์ใดๆ
ได้อีก บริษัท อาณาวรรธน์ จำกัด จึงบันทึกมูลค่าต้นทุนดังกล่าวเป็นรายการค่าเผื่อลดมูลค่าโครงการ
เป็นจำนวนเงิน 40.71 ล้านบาท

ณ 31 ธันวาคม 2552 แสนสิริ และบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวมเท่ากับ 25,375 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก
ณ 31 ธันวาคม 2551 จำนวน 1,883 ล้านบาท
สาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของมูลค่างานที่เสร็จยังไม่ได้เรียกเก็บจำนวน 1,400 ล้านบาท
เป็นผลมาจากแสนสิริมีงานระหว่างการก่อสร้างที่เตรียมส่งมอบให้กับลูกค้า นอกจากนี้ ที่ดิน อาคาร
และอุปกรณ์เพิ่มขึ้นจำนวน 473 ล้านบาท เป็นผลมาจากการซื้อที่ดินในไตรมาสที่ 4/2552
และการเข้าซื้อกิจการโรงเรียนสาธิตพัฒนา อย่างไรก็ดี ต้นทุนพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายลดลง
1,952 ล้านบาทตามปริมาณการขายอสังหาริมทรัพย์

-   หนี้สิน

หนี้สินรวมของแสนสิริและบริษัทย่อย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 มีจำนวน 12,686 ล้านบาท
ปรับเพิ่มขึ้นจากจำนวน 10,314 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549
โดยหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้นจาก 7,198 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 มาอยู่ที่ 8,461
ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550
สาเหตุหลักมาจากค่างวดที่ยังไม่รับรู้เป็นรายได้เพิ่มขึ้นจากเดิมที่ 1,260 ล้านบาท ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2549 มาอยู่ที่ 2,654 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 ทั้งนี้
ค่างวดที่ยังไม่รับรู้เป็นรายได้ที่เพิ่มสูงขึ้นนี้เป็นผลมาจากการประสบความสำเร็จในการขายโครงการที่อยู่อาศัยของแสนสิริ
และบริษัทในเครือ ซึ่งได้ทยอยบันทึกเป็นรายได้ตั้งแต่ไตรมาสที่ 3/2550 เป็นต้นมา นอกจากนี้
บริษัทมีหนี้สินเฉพาะส่วนที่มีดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นจากเดิมที่ 6,760 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549
มาอยู่ที่ 7,602 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 เนื่องจากธุรกิจมีการขยายตัวมากขึ้น
โดยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเท่ากับ 1.43 เท่า และ อัตราหนี้สินเฉพาะส่วนที่มีดอกเบี้ยต่อส่วนผู้ถือหุ้น
(Gearing ratio) เท่ากับ 0.91 เท่า

หนี้สินรวมของแสนสิริและบริษัทย่อย ณ 31 ธันวาคม 2551 มีจำนวน 14,537 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก
ณ 31 ธันวาคม 2550 จำนวน 1,851 ล้านบาท หนี้สินหมุนเวียน มีจำนวน 8,630 ล้านบาท
เพิ่มขึ้น 169 ล้านบาท เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี
จาก 3,305 ล้านบาท ณ 31 ธันวาคม 2550 เป็น 4,038 ล้านบาท ณ 31 ธันวาคม 2551
ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นของสินเชื่อโครงการ (Project Financing Loans)
ตามความคืบหน้างานก่อสร้างของโครงการที่ใกล้จะแล้วเสร็จเพื่อรอโอนกรรมสิทธิ์ให้แก่ลูกค้าในลำดับต่อไป
โดยหนี้สินจำนวนนี้ จะลดลงเมื่อลูกค้าชำระเงินและรับมอบกรรมสิทธิ์ในโครงการที่อยู่อาศัย
นอกจากนี้ ค่างวดที่ยังไม่รับรู้เป็นรายได้ ลดลงจากจำนวน 2,654 ล้านบาท ณ 31 ธันวาคม 2550
เป็นจำนวน 1,984 ล้านบาท ณ 31 ธันวาคม 2551
เนื่องจากการโอนเป็นรายได้ที่รับรู้ตามความคืบหน้าของงานก่อสร้างโครงการที่อยู่อาศัย
และหนี้สินไม่หมุนเวียนมีจำนวน 5,908 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1,682 ล้านบาท
สาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมระยะยาวที่เป็นสินเชื่อโครงการ
ซึ่งจะมีการชำระคืนเมื่อโอนกรรมสิทธิ์ให้ลูกค้า โดยแสนสิริ
มีโครงการที่อยู่ระหว่างการก่อสร้างเพื่อเตรียมส่งมอบให้แก่ลูกค้าอยู่เป็นจำนวน 61 โครงการ
ในปัจจุบัน แสนสิริ และบริษัทย่อย มีหนี้สินเฉพาะส่วนที่มีดอกเบี้ย 9,868 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
จากเดิมที่ 7,602 ล้านบาท ณ 31 ธันวาคม 2550
สอดคล้องกับความคืบหน้างานก่อสร้างที่เพิ่มมากขึ้นของโครงการเพื่อขาย โดยณ 31 ธันวาคม 2551
แสนสิริมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน เท่ากับ 1.54 เท่า และหนี้สินเฉพาะส่วนที่มีดอกเบี้ยต่อส่วนผู้ถือหุ้น
(Gearing Ratio) เท่ากับ 1.10 เท่า

ทั้งนี้ ประมาณการหนี้สินระยะสั้นในปี 2551 ประกอบด้วย

1. การรับประกันบ้านและอาคารชุด (ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของบริการหลังการขาย) จำนวน 33.93
ล้านบาท (ลดลงจากจำนวน 44.11 ล้านบาท ในปี 2550
เนื่องจากแสนสิริได้มุ่งเน้นการพัฒนาคุณภาพของโครงการที่อยู่อาศัยอย่างต่อเนื่อง
ทำให้บ้านและอาคารชุดต่างๆ มีคุณภาพดีขึ้นตามลำดับ และมีการแจ้งซ่อมลดน้อยลง
ส่งผลให้สามารถตั้งประมาณการค่าใช้จ่ายในการรับประกันบ้านและอาคารชุดได้ลดน้อยลง)

2. การแก้ไขแบบอาคารชุดพักอาศัยคอนโดวันและคอนโดวันเอ็กซ์ จำนวน 8.57 ล้านบาท
(เพิ่มขึ้นในปี 2551 ทั้งจำนวน)

3. คดีความ จำนวน 4.14 ล้านบาท (คงที่จากที่ตั้งไว้เดิมในปี 2550)

นอกจากนี้ แสนสิริได้บันทึกเจ้าหนี้อื่น – กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ เป็นจำนวน 848 ล้านบาท
เป็นผลสืบเนื่องจากการที่แสนสิริขายบ้านจำนวน 25 หลังของโครงการบ้านแสนสิริ สุขุมวิท
(ซึ่งเป็นโครงการเพื่อเช่า) ในราคา 850 ล้านบาท ให้แก่กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ บ้านแสนสิริ
ในเดือนกันยายน 2548 โดยกองทุนรวมดังกล่าวมีสิทธิในการขายคืนบ้านจำนวน 25
หลังดังกล่าวนั้นให้แก่แสนสิริ ณ สิ้นปีที่ 5 (เดือนกันยายน 2553) ด้วยราคาที่ซื้อขายกัน คือ 850
ล้านบาท ในการนี้ แสนสิริเป็นผู้บริหารบ้านจำนวน 25
หลังดังกล่าวและรับประกันค่าเช่าที่ต้องจ่ายให้แก่กองทุนรวมดังกล่าว เท่ากับ 70 ล้านบาทต่อปี
โดยหากกองทุนรวมได้รับค่าเช่าและค่าบริหารโครงการเพื่อเช่าน้อยกว่าอัตราค่าเช่าที่รับประกัน
แสนสิริจะชำระเงินค่าเช่าส่วนที่ขาดนั้นให้แก่กองทุนรวม ทั้งนี้
หากกองทุนรวมดังกล่าวได้รับค่าเช่าและค่าบริหารโครงการเพื่อเช่ามากกว่าอัตราค่าเช่าที่รับประกัน
กองทุนรวมดังกล่าวจะต้องนำเงินค่าเช่าส่วนเกินนั้นส่งให้แสนสิริ

หนี้สินรวมของแสนสิริและบริษัทย่อย ณ 31 ธันวาคม 2552 มีจำนวน 15,251 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก
ณ 31 ธันวาคม 2551 จำนวน 713 ล้านบาท ประกอบด้วยหนี้สินหมุนเวียน มีจำนวน 10,044
ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1,414 ล้านบาท และหนี้สินไม่หมุนเวียนจำนวน 5,207 ล้านบาท ลดลง 701
ล้านบาท
โดยการเพิ่มขึ้นของหนี้สินรวมมีสาเหตุหลักมาจากการที่แสนสิริได้ออกหุ้นกู้ชนิดไม่มีหลักประกัน
ระบุชื่อผู้ถือ ไม่ด้อยสิทธิและมีผู้แทนผู้ถือหุ้นกู้ จำนวน 1,000 ล้านบาท มีอายุ 3 ปี
และมีอัตราดอกเบี้ยที่ตราไว้ในอัตราคงที่ร้อยละ 6.25 ต่อปี ในเดือนมิถุนายน 2552
โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นการกระจายความเสี่ยงด้วยการเพิ่มสัดส่วนของแหล่งเงินกู้ที่มีอัตราดอกเบี้ยคงที่
ลดการพึ่งพาเงินกู้ยืมระยะยาวที่เป็นสินเชื่อโครงการ
ตลอดจนเพิ่มทางเลือกในการหาแหล่งเงินทุนอื่นและเพิ่มสัดส่วนของแหล่งเงินกู้ที่มีอัตราดอกเบี้ยคงที่เพื่อรองรับกับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่อาจเพิ่มสูงขึ้นในอนาคต
อย่างไรก็ดี แสนสิริ และบริษัทย่อย มีหนี้สินเฉพาะส่วนที่มีดอกเบี้ย 10,532 ล้านบาท ณ 31
ธันวาคม 2552 เพิ่มขึ้นจากเดิมที่ 9,868 ล้านบาท ณ 31 ธันวาคม 2551
โดยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน เท่ากับ 1.44 เท่า และหนี้สินเฉพาะส่วนที่มีดอกเบี้ยต่อส่วนผู้ถือหุ้น
(Gearing Ratio) เท่ากับ 1.04 เท่า

-   ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้นของแสนสิริ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 มีจำนวน 8,346 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากเดิมที่ 7,783 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 มาจากกำไรสุทธิประจำปี 2550
และในระหว่างปี 2550 บริษัทได้ประกาศจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นของบริษัทจำนวน 192
ล้านบาทโดยคิดจากกำไรสุทธิของปี 2549

ส่วนของผู้ถือหุ้นของแสนสิริ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 มีจำนวน 8,955 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 609
ล้านบาท เมื่อเปรียบเทียบ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 เป็นผลมาจากกำไรสุทธิประจำปี 2551
จำนวน 914 ล้านบาท และส่วนของ
ผู้ถือหุ้นส่วนน้อยที่เปลี่ยนแปลงเนื่องจากการซื้อบริษัทย่อยเป็นจำนวน 37 ล้านบาท ในการนี้
แสนสิริและบริษัทย่อยมีการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นจำนวน 339 ล้านบาท
รวมทั้งมีการบันทึกขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการตีราคาหลักทรัพย์เผื่อขาย
(กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์) จำนวน 2 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้นของแสนสิริ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 มีจำนวน 10,124 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
1,169 ล้านบาท เมื่อเปรียบเทียบ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 เป็นผลมาจากกำไรสุทธิประจำปี
2552 จำนวน 1,608 ล้านบาท
และส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยที่เปลี่ยนแปลงเนื่องจากการซื้อบริษัทย่อยเป็นจำนวน 2 ล้านบาท
ในการนี้ แสนสิริและบริษัทย่อยมีการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นจำนวน 442 ล้านบาท
รวมทั้งมีการบันทึกผลต่างจากอัตราแลกเปลี่ยนในการแปลงค่างบการเงินอีก 2 ล้านบาท

-   สภาพคล่อง

  กระแสเงินสด

  กระแสเงินสดในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา เป็นดังนี้

  หน่วย : ล้านบาท

  ------------------------------------- ----------- ----------- -----------
                                        ปี 2552      ปี 2551      ปี 2550

  เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน) การดำเนินงาน  2,040.75    (923.95)    215.88

  เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน   (357.64)    (345.41)    (454.19)

  เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน)              (258.51)    1,439.92    670.99
  กิจกรรมจัดหาเงิน                                                 
  ------------------------------------- ----------- ----------- -----------

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานส่วนใหญ่ของแสนสิริมาจากรายได้จากการขายโครงการที่อยู่อาศัย
มีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุน ได้แก่ การซื้อวัสดุอุปกรณ์ต่างๆ
และการซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อย
รวมทั้งมีกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินจากเงินกู้ยืมสถาบันการเงินโดยมีหลักทรัพย์ค้ำประกัน
ได้แก่ เงินกู้โครงการบ้านเดี่ยว คอนโดมิเนียม และทาวน์เฮ้าส์
ซึ่งจะมีการชำระคืนเมื่อโอนกรรมสิทธิ์ให้ลูกค้า โดยกระแสเงินสดที่เข้ามาส่วนหนึ่ง
บริษัทได้นำไปลงทุนในการเลือกซื้อที่ดินที่มีศักยภาพเพื่อนำไปพัฒนาโครงการที่อยู่อาศัยต่อไป
และอีกส่วนหนึ่ง คือการนำไปชำระคืนหนี้สินของแสนสิริ

ในปี 2550 แสนสิริมีกระแสเงินสดรับค่างวดจากการขายโครงการจำนวน 1,421 ล้านบาท
และกระแสเงินสดรับจากการส่งมอบทรัพย์สินโครงการที่อยู่อาศัยให้กับลูกค้าตามกำหนดจำนวน 307
ล้านบาท ทั้งนี้ แสนสิริได้ชำระหนี้เงินกู้และดอกเบี้ยให้กับสถาบันการเงินจำนวนทั้งสิ้น 6,573
ล้านบาท และเบิกเงินกู้จากสถาบันการเงินที่มีหลักทรัพย์ค้ำประกัน
สำหรับการก่อสร้างโครงการที่อยู่อาศัยต่า ง ๆ อีกจำนวน 7,051 ล้านบาท
รวมทั้งการจ่ายเงินปันผลประจำปี 2549 ให้กับผู้ถือหุ้นของแสนสิริ จำนวน 192 ล้านบาท ในปี
2550

สำหรับปี 2551 แสนสิริ มีเงินสดสุทธิ ณ ต้นงวด 1,805 ล้านบาท
แบ่งเป็นเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน 924 ล้านบาท
เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมการลงทุน 345 ล้านบาท และ เงินสดสุทธิได้มาในกิจกรรมจัดหาเงิน
1,440 ล้านบาท ดังนั้น แสนสิริและบริษัทย่อยฯ มีเงินสดคงเหลือปลายงวด จำนวน 1,976
ล้านบาท ในปี 2551 แสนสิริใช้กระแสเงินสดไปในการพัฒนาโครงการอสังหาริมทรัพย์เพื่อขาย
จำนวน 12,173 ล้านบาท และใช้ไปในการจ่ายซื้ออุปกรณ์จำนวน 118 ล้านบาท
และจ่ายไปในการซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อย ได้แก่ บริษัท แสนสิริ เวนเจอร์ จำกัด บริษัท พลัส
พร็อพเพอร์ตี้ เวนเจอร์ จำกัด และ บริษัท พลัส พร็อพเพอร์ตี้ สเปซ จำกัดในปี 2551 จำนวนรวม
232 ล้านบาท โดยมีเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน
ได้มาจากการเบิกเงินกู้จากสถาบันการเงินที่มีหลักทรัพย์ค้ำประกันสำหรับการก่อสร้างโครงการที่อยู่อาศัยต่างๆ
จำนวน 7,462 ล้านบาท และได้ชำระคืนหนี้เงินกู้และดอกเบี้ยให้กับสถาบันการเงินจำนวน 5,501
ล้านบาท รวมทั้งได้จ่ายเงินปันผลประจำปี 2550 ให้ แก่ผู้ถือหุ้นจำนวน 339 ล้านบาทในปี 2551

สำหรับปี 2552 มียอดเงินสดยกมาเท่ากับ 1,976 ล้านบาท
และเงินสดสุทธิได้มาจากการดำเนินงาน 2,041 ล้านบาท เงินสดสุทธิ ใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 358
ล้านบาท และ เงินสดใช้ไปกิจกรรมจัดหาเงิน 259 ล้านบาท เป็นผลให้มียอดเงินสดสิ้นงวดเท่ากับ
3,402 ล้านบาท ในปี 2552 กระแสเงินสดใช้ไปเป็นต้นทุนในการพัฒนาโครงการ มีจำนวน
10,529 ล้านบาท และ ลูกหนี้การค้าและมูลค่างานที่เสร็จยังไม่ได้เรียกเก็บ – สุทธิ มีจำนวน
1,370 ล้านบาท เงินสดใช้ไปเพื่อซื้ออุปกรณ์และเงินลงทุนในบริษัทย่อยมีจำนวน 170 ล้านบาท และ
35 ล้านบาท ตามลำดับ โดยมีเงินใช้กู้ยืมแก่บริษัทที่เกี่ยวข้องจำนวน 126 ล้านบาท
ชำระคืนเงินกู้ยืมและดอกเบี้ยให้แก่สถาบันการเงิน จำนวน 6,943 ล้านบาท
ขณะที่เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินเพื่อใช้ในการก่อสร้างเพิ่มขึ้นจำนวน 6,725 ล้านบาท
ในปี 2552 มีกระแสเงินสดใช้ไปเป็นเงินปันผลจ่ายจากผลประกอบการของปี 2551 จำนวน 442
ล้านบาท

-   อัตราส่วนสภาพคล่อง

อัตราส่วนสภาพคล่องสำหรับปี 2550 เท่ากับ 2.16 เท่า แสนสิริมีสินทรัพย์หมุนเวียนจำนวน
18,291 ล้านบาท มาจากสินทรัพย์ประเภทเงินสดและเงินฝากธนาคารที่มีสภาพคล่องที่สูงจำนวน
1,805 ล้านบาท ลูกหนี้การค้าและมูลค่างานเสร็จที่ยังไม่เรียกเก็บสุทธิจำนวน 2,295 ล้านบาท
ในขณะที่สินทรัพย์ที่เกิดจากต้นทุนโครงการอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายสุทธิจำนวน 13,245 ล้านบาท
จากต้นทุนสะสมทั้งหมดจำนวน 42,655 ล้านบาท โดยส่งมอบสินค้าไปให้ลูกค้าตามกำหนดแล้วจำนวน
29,410 ล้านบาท สำหรับหนี้สินหมุนเวียนมีจำนวน 8,461 ล้านบาท ประกอบไปด้วย
เงินกู้ยืมที่ถึงกำหนดชำระและตั๋วเงินจ่ายจำนวน 4,073 ล้านบาท
เงินค่างวดที่ยังไม่รับรู้เป็นรายได้จำนวน 2,655 ล้านบาท
และเจ้าหนี้การค้าที่ได้รับเครดิตจากการสั่งซื้อสินค้าและบริการจำนวน 645 ล้านบาท

ณ 31 ธันวาคม 2551 แสนสิริ และบริษัทย่อยฯ มีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 2.42
เท่าปรับเพิ่มขึ้นจาก 2.16 เท่า ณ 31 ธันวาคม 2550 
สอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์หมุนเวียนร้อยละ 14 เมื่อเทียบ ณ 31 ธันวาคม 2550
โดยต้นทุนโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 17 เมื่อเทียบ ณ 31 ธันวาคม
2550 ตามความคืบหน้างานก่อสร้าง ในขณะที่หนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเพียงร้อยละ 2
เมื่อเทียบ ณ 31 ธันวาคม 2550

ณ 31 ธันวาคม 2552 แสนสิริ และบริษัทย่อยฯ มีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 2.15 เท่าลดลงจาก
2.42 เท่า ณ 31 ธันวาคม 2551 โดยสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้นร้อยละ 4 เมื่อเทียบ ณ 31
ธันวาคม 2551 เป็นผลมาจากต้นทุนโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายลดลงร้อยละ 13
เมื่อเทียบ ณ 31 ธันวาคม 2551 ตามปริมาณการขายอสังหาริมทรัพย์
ในขณะที่หนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้นร้อยละ 16 เมื่อเทียบ ณ 31 ธันวาคม 2551
เนื่องมาจากการบันทึกรายการเจ้าหนี้อื่น – กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์จำนวน 849 ล้านบาท
ซึ่งจะครบกำหนดในเดือนกันยายน 2553 ไว้ในหนี้สินหมุนเวียน

-   รายจ่ายลงทุน

สำหรับในปี 2550 แสนสิริได้ขายเงินลงทุนของบริษัท สิริ ภูเก็ต จำกัด ที่ถือหุ้นอยู่จำนวนร้อยละ 51
เป็นจำนวนเงิน 235 ล้านบาท โดยจำนวนเงินดังกล่าวได้รวมส่วนเงินกู้และดอกเบี้ยค้างจ่ายของ
แสนสิริ ณ สิ้นปี 2550 แสนสิริได้รับเงินมัดจำแล้วจำนวน 57 ล้านบาท และส่วนที่เหลืออีกจำนวน
178 ล้านบาท ได้รับแล้วเมื่อวันที่ 15 กุมภาพันธ์ 2551

ในปี 2551 แสนสิริและบริษัทย่อย ได้ซื้อเงินลงทุนเพิ่มในบริษัท แสนสิริ เวนเจอร์ จำกัด บริษัท
พลัส พร็อพเพอร์ตี้ เวนเจอร์ จำกัดและ บริษัท พลัส พร็อพเพอร์ตี้ สเปซ จำกัด
เพื่อเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทดังกล่าวให้เป็นร้อยละ 100 โดยเมื่อวันที่ 24 มีนาคม 2551 และ
1 กันยายน 2551 แสนสิริและบริษัทย่อยได้ชำระเงินซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อยดังกล่าวเป็นจำนวน
232.27 ล้านบาทเรียบร้อยแล้ว

ในปี 2552 แสนสิริและบริษัทย่อยได้ซื้อหุ้นสามัญทั้งหมดของบริษัท เนชั่นแนล เอ็ดยูเคชั่น
ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด จำนวน 400,000 หุ้น รวมเป็นจำนวน 40 ล้านบาท
โดยบริษัทดังกล่าวประกอบกิจการโรงเรียนในชื่อ “โรงเรียนสาธิตพัฒนา” ทั้งนี้
เพื่อให้มีรับรายได้จากกิจการโรงเรียนอย่างต่อเนื่อง
รวมทั้งสร้างโอกาสในการขยายธุรกิจและสร้างผลประโยชน์ร่วมกับธุรกิจหลักของบริษัทฯ
เนื่องจากโรงเรียนดังกล่าวตั้งอยู่ในบริเวณโครงการของกลุ่มบริษัทแสนสิริ

-   แหล่งที่มาของเงินทุน

ในปี 2550 และปี 2551
แสนสิริมีแหล่งที่มาของเงินทุนจากเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินสำหรับนำมาพัฒนาโครงการใหม่
โดยได้คัดเลือกทำเลที่ตั้งที่มีศักยภาพ โดยมีเงินกู้ระยะยาวที่เป็นสินเชื่อโครงการ
ซึ่งจะมีการชำระคืนเมื่อโอนกรรมสิทธิ์ให้ลูกค้า เพิ่มขึ้นจาก 2,543 ล้านบาท ณ 31 ธันวาคม 2550
เป็น 4,259 ล้านบาท ณ 31 ธันวาคม 2551 นอกจากนี้
ยังมีกระแสเงินสดที่ได้รับจากลูกค้าจากการขายโครงการและจากการโอนกรรมสิทธิ์
โดยกระแสเงินสดดังกล่าวส่วนหนึ่งนำไปชำระหนี้เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน
ส่วนหนึ่งนำมาเป็นเงินทุนหมุนเวียนในการพัฒนาบุคลากร เทคโนโลยี
รวมไปถึงการเลือกซื้อที่ดินที่มีศักยภาพเพื่อที่จะนำมาพัฒนาโครงการในอนาคตต่อไป

ในปี 2552 แสนสิริได้เพิ่มทางเลือกในการจัดหาแหล่งเงินทุน โดย ณ 31 ธันวาคม 2552
แสนสิริมีแหล่งที่มาของเงินทุนจากเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินและการเสนอขายหุ้นกู้จำนวน
4,442 ล้านบาท นอกจากนี้
ยังมีกระแสเงินสดที่ได้รับจากลูกค้าจากการขายโครงการและจากการโอนกรรมสิทธิ์
โดยกระแสเงินสดดังกล่าวส่วนหนึ่งนำไปชำระหนี้เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน
ส่วนหนึ่งนำมาเป็นเงินทุนหมุนเวียนในการดำเนินธุรกิจ

  ---------- ------------------------------------------------------------
  11.3       ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

  ---------- ------------------------------------------------------------

1. ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fees)

แสนสิริและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
ในรอบปีบัญชี 2552 เป็นจำนวนเงินรวม 6,170,000 บาท

2. ค่าตอบแทนอื่น (Non-Audit Fees)

(ก) แสนสิริและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนอื่น ซึ่งได้แก่ ค่า Audit Instruction Charge
ให้แก่สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด ในรอบปีบัญชี 2552 เป็นจำนวนเงินรวม 46,366 บาท

(ข) ค่าบริการอื่นที่จะต้องจ่ายในอนาคตอันเกิดจากการตกลงที่ยังให้บริการไม่แล้วเสร็จในรอบปีบัญชี
2552 : – ไม่มี –