11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.1 ความเห็นในการตรวจสอบบัญชี 3 ปีที่ผ่านมาของผู้สอบบัญชี

ปี 2554 สิ้นสุด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2554

ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไข ดังนี้

จากการตรวจสอบของข้าพเจ้าและจากรายงานการสอบทานของผู้สอบบัญชีอื่น ข้าพเจ้าเห็นว่า
งบการเงินดังกล่าวข้างต้นแสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2554
และผลการดำเนินงานรวมและกระแสเงินสดรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของ บริษัท
สยามสตีลอินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 30
มิถุนายน 2554 และผลการดำเนินงานและกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันเฉพาะของบริษัท
สยามสตีลอินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ปี 2555 สิ้นสุด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2555

ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไข ดังนี้

จากการตรวจสอบของข้าพเจ้าและจากรายงานของผู้สอบบัญชีอื่น ข้าพเจ้าเห็นว่า
งบการเงินดังกล่าวข้างต้นแสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2555 และ 2554
และผลการดำเนินงานรวมและกระแสเงินสดรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันแต่ละปีของ บริษัท
สยามสตีลอินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และกิจการร่วมค้า
และแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2555 และ 2554
และผลการดำเนินงานและกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันแต่ละปี เฉพาะของบริษัท
สยามสตีลอินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ปี 2556 สิ้นสุด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2556

ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไข ดังนี้

จากการตรวจสอบของข้าพเจ้าเห็นว่า งบการเงินดังกล่าวข้างต้นแสดงฐานะการเงินรวม ของบริษัท
สยามสตีลอินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และกิจการร่วมค้า ณ วันที่ 30
มิถุนายน 2556 และผลการดำเนินงานรวมและกระแสเงินสดรวม สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน
และแสดงฐานะการเงินเฉพาะของบริษัท สยามสตีลอินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) ณ วันที่ 30
มิถุนายน 2556 และผลการดำเนินงานและกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงินของไทย

  11.2 ผู้สอบบัญชีและนโยบายบัญชีที่สำคัญ

บริษัท สยามสตีลอินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน)

บริษัทย่อยและกิจการร่วมค้า

งบการเงินรวม

ปี 2553/2554 - ปี 2555/2556

นโยบายการบัญชีที่สำคัญ

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด หมายถึง เงินสดและเงินฝากธนาคาร
และเงินลงทุนระยะสั้นที่มีสภาพคล่องสูง ซึ่งถึงกำหนดจ่ายคืนภายในระยะเวลาไม่เกิน 3 เดือน
นับจากวันที่ได้มาและไม่มีข้อจำกัดในการเบิกใช้

ลูกหนี้การค้าและค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

ลูกหนี้การค้า แสดงด้วยมูลค่าที่จะได้รับ
ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญประมาณจากประสบการณ์การเรียกเก็บหนี้ในอดีตและการวิเคราะห์สถานะของลูกหนี้
ณ วันสิ้นปี หนี้สูญที่เกิดขึ้นในระหว่างปีตัดเป็นค่าใช้จ่ายทันทีที่เกิดขึ้น

สินค้าคงเหลือ

บริษัทและบริษัทย่อยตีราคาสินค้าคงเหลือตามวิธีต่อไปนี้

+--------------------------------+-------------------------------------+
|                                |   วิธีการตีราคา                        |
+--------------------------------+-------------------------------------+
|                                |                                     |
+--------------------------------+-------------------------------------+
| สินค้าสำเร็จรูปที่ซื้อมาเพื่อขาย -       | ตีราคาในราคาทุน (วิธีถัวเฉลี่ยเคลื่อนที่)      |
| ส่วนของบริษัท :                   | หรือมูลค่าสุทธิที่จะได้รับแล้วแต่ราคาใดจะต่ำกว่า |
+--------------------------------+-------------------------------------+
| - ส่วนของบริษัทย่อย :              | ตีราคาในราคาทุน                       |
|                                | (วิธีถัวเฉลี่ยเคลื่อนที่และวิธีเข้าก่อน-ออกก่อน)  |
|                                | หรือมูลค่าสุทธิที่จะได้รับแล้วแต่ราคาใดจะต่ำกว่า |
+--------------------------------+-------------------------------------+
| สินค้าสำเร็จรูปที่ผลิตเอง             | ตีราคาใ                              |
|                                | นราคาทุนมาตรฐานซึ่งใกล้เคียงกับต้นทุนจริงหรือ |
|                                |                                     |
|                                | มูลค่าสุทธิที่จะได้รับแล้วแต่ราคาใดจะต่ำกว่า    |
+--------------------------------+-------------------------------------+
| สินค้าระหว่างผลิต                  | ตีราคาในราค                          |
|                                | าทุนมาตรฐานซึ่งใกล้เคียงกับต้นทุนจริง/ราคาทุน |
+--------------------------------+-------------------------------------+
| วัตถุดิบ                          | ตีราคาในราคาทุน (วิธีราคาเจาะจง)        |
+--------------------------------+-------------------------------------+
| วัสดุ                            | ตีราคาในราคาทุน (วิธีถัวเฉลี่ยเคลื่อนที่)      |
+--------------------------------+-------------------------------------+

มูลค่าสุทธิที่จะได้รับประมาณจากราคาที่คาดว่าจะขายได้ตามปกติของธุรกิจหักด้วยค่าใช้จ่ายที่จำเป็นเพื่อให้สินค้านั้นขายได้
และค่าใช้จ่ายในการขายสุทธิ
บริษัทและบริษัทย่อยได้ทำการตั้งค่าเผื่อการลดมูลค่าสำหรับสินค้าเสื่อมสภาพ สินค้าเคลื่อนไหวช้า
หรือสินค้าเสียหาย โดยประเมินจากสภาพแท้จริงของสินค้า

เงินลงทุนในบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน

เงินลงทุนในบริษัทร่วมที่แสดงในงบแสดงฐานะการเงินรวมบันทึกบัญชีตามวิธีส่วนได้เสีย
และเงินลงทุนในบริษัทย่อย บริษัทร่วม
และกิจการร่วมค้าที่แสดงในงบแสดงฐานะการเงินเฉพาะบริษัทบันทึกบัญชีตามวิธีราคาทุน

เงินลงทุนในตราสารทุนที่ไม่อยู่ในความต้องการของตลาด
ของบริษัทที่เกี่ยวข้องกันที่ไม่ใช่เป็นบริษัทย่อย บริษัทร่วม และ/หรือ กิจการร่วมค้า ถือเป็น
"เงินลงทุนทั่วไป" ซึ่งแสดงมูลค่าในราคาทุน

บริษัทจะปรับลดมูลค่าเงินลงทุนเหล่านี้เมื่อมีการด้อยค่าของเงินลงทุน

บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน

บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกันกับบริษัท หมายถึง บุคคลหรือกิจการที่มีอำนาจควบคุมบริษัท
หรือถูกควบคุมโดยบริษัทไม่ว่าจะเป็นโดยทางตรงหรือทางอ้อม
หรืออยู่ภายใต้การควบคุมเดียวกันกับบริษัท

นอกจากนี้บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกันยังหมายรวมถึงบริษัทร่วมและบุคคลซึ่งมีอิทธิพลอย่างเป็นสาระสำคัญกับบริษัท
ผู้บริหารสำคัญ กรรมการหรือพนักงานของบริษัท
ที่มีอำนาจในการวางแผนและควบคุมการดำเนินงานของบริษัท

บริษัทย่อย

บริษัทย่อยเป็นกิจการที่อยู่ภายใต้การควบคุมของบริษัท
การควบคุมเกิดขึ้นเมื่อบริษัทมีอำนาจควบคุมทั้งทางตรงหรือทางอ้อมในการกำหนดนโยบายทางการเงินและการดำเนินงานของบริษัทนั้น
เพื่อได้มาซึ่งประโยชน์จากกิจกรรมของบริษัทย่อย
งบการเงินของบริษัทย่อยได้รวมอยู่ในงบการเงินรวม
นับแต่วันที่มีการควบคุมจนถึงวันที่การควบคุมสิ้นสุดลง

บริษัทร่วม

บริษัทร่วมเป็นกิจการที่กลุ่มบริษัทมีอิทธิพลอย่างเป็นสาระสำคัญโดยมีอำนาจเข้าไปมีส่วนร่วมในการตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายทางการเงินและการดำเนินงานแต่ไม่ถึงระดับที่จะควบคุมนโยบายดังกล่าว
งบการเงินรวมของกลุ่มบริษัทได้รวมส่วนแบ่งกำไรหรือขาดทุนของบริษัทร่วมตามวิธีส่วนได้เสีย
นับจากวันที่มีอิทธิพลอย่างเป็นสาระสำคัญจนถึงวันที่การมีอิทธิพลอย่างเป็นสาระสำคัญสิ้นสุดลง
เมื่อบริษัทร่วมมีขาดทุนเกินทุน หรือมีสิ่งบ่งชี้ว่ามีการด้อยค่าในเงินลงทุนในบริษัทร่วม
บริษัทจะรับรู้ผลขาดทุนในเงินลงทุนไม่เกินจำนวนที่ลงทุนไว้ และหยุดรับรู้ส่วนผลขาดทุน
เว้นแต่กรณีที่กลุ่มบริษัทมีภาระผูกพันตามกฎหมายหรืออนุมานหรือยินยอมที่จะชำระภาระผูกพันของบริษัทร่วม

กิจการร่วมค้า

กิจการร่วมค้าเป็นกิจการที่บริษัทมีส่วนร่วมในการควบคุมกิจกรรมเชิงเศรษฐกิจตามที่ตกลงไว้ในสัญญา
งบการเงินรวมของบริษัทได้รวมสินทรัพย์ หนี้สิน รายได้ และค่าใช้จ่าย ของกิจการร่วมค้า
โดยใช้วิธีรวมตามสัดส่วน และนำเฉพาะส่วนที่เป็นของบริษัท
มารวมกับรายการชนิดเดียวกันตามเกณฑ์แต่ละบรรทัด
นับแต่วันที่มีการร่วมควบคุมจนถึงวันที่การร่วมควบคุมสิ้นสุดลง

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์

ที่ดิน แสดงด้วยราคาทุนเดิม โดยไม่หักค่าเสื่อมราคา

อาคารและอุปกรณ์ แสดงด้วยราคาทุนเดิมหักค่าเสื่อมราคาสะสม และรายการตัดบัญชี

บริษัทและบริษัทย่อยตัดค่าเสื่อมราคาอาคารและอุปกรณ์
โดยวิธีเส้นตรงตามอายุการใช้งานโดยประมาณของทรัพย์สินในอัตรารายปีดังต่อไปนี้

+-----------------------------------------------------+---+--------------+
|                                                     |   |   ปี          |
+-----------------------------------------------------+---+--------------+
| อาคารและส่วนปรับปรุงอาคาร                              |   |   3 - 20     |
+-----------------------------------------------------+---+--------------+
| สิทธิการเช่าอาคารและส่วนปรับปรุงสำนักงานเช่า                |   |   10         |
+-----------------------------------------------------+---+--------------+
| ส่วนปรับปรุงโรงงานเช่า                                  |   |   5          |
+-----------------------------------------------------+---+--------------+
| เครื่องจักรและอุปกรณ์                                    |   |   5 - 10     |
+-----------------------------------------------------+---+--------------+
| เครื่องตกแต่ง ติดตั้งและเครื่องใช้สำนักงาน                    |   |   5          |
+-----------------------------------------------------+---+--------------+
| ยานพาหนะ                                            |   |   5          |
+-----------------------------------------------------+---+--------------+

กำไรขาดทุนจากการขายอุปกรณ์ คำนวณจากราคาตามบัญชีและรวมอยู่ในงบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ

รายจ่ายเกี่ยวกับการต่อเติม การทำขึ้นใหม่ หรือการปรับปรุงสินทรัพย์ให้ดีขึ้น ซึ่งทำให้ราคาเปลี่ยนแทนในปัจจุบันของสินทรัพย์เพิ่มขึ้นอย่างเป็นสาระสำคัญ จะรวมเป็นราคาทุนของสินทรัพย์ ส่วนค่าซ่อมแซมและค่าบำรุงรักษา รับรู้เป็นค่าใช้จ่ายในรอบระยะเวลาบัญชีที่เกิดขึ้น

การด้อยค่าของสินทรัพย์

บริษัท บริษัทย่อย และกิจการร่วมค้าสอบทานการด้อยค่าของสินทรัพย์ประเภทที่ดิน อาคาร
และอุปกรณ์และสินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตนต่างๆ
เมื่อมีข้อบ่งชี้ว่าราคาตามบัญชีของสินทรัพย์ดังกล่าวสูงกว่ามูลค่าที่คาดว่าจะได้รับ
(ราคาขายสุทธิของสินทรัพย์นั้นๆ ตามปกติธุรกิจหรือมูลค่าจากการใช้แล้วแต่ราคาใดจะสูงกว่า)
โดยที่การสอบทานจะพิจารณาสินทรัพย์แต่ละรายการหรือพิจารณาจากหน่วยสินทรัพย์ที่ก่อให้เกิดเงินสด
แล้วแต่กรณี

ในกรณีที่ราคาตามบัญชีของสินทรัพย์สูงกว่ามูลค่าที่คาดว่าจะได้รับ บริษัท บริษัทย่อย
และกิจการร่วมค้าจะรับรู้ขาดทุนจากการด้อยค่าในงบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จหรือลดส่วนเกินทุน
ในกรณีที่สินทรัพย์นั้นเคยตีราคาเพิ่มและได้บันทึกเป็นส่วนเกินทุนจากการตีราคาเพิ่มไว้ในส่วนของผู้ถือหุ้น
บริษัทจะบันทึกกลับรายการขาดทุนจากการด้อยค่าเมื่อมีข้อบ่งชี้ว่าการด้อยค่าดังกล่าวไม่มีอยู่อีกต่อไป
หรือยังคงมีอยู่แต่เป็นไปในทางที่ลดลง โดยบันทึกในบัญชี ”รายได้อื่น ”

สัญญาเช่าระยะยาว - กรณีที่บริษัทเป็นผู้เช่า

การเช่าอุปกรณ์
ซึ่งพิจารณาว่าความเสี่ยงและผลตอบแทนของความเป็นเจ้าของทั้งหมดได้โอนให้บริษัทแล้วเป็นสัญญาเช่าการเงิน
บริษัทจะบันทึกมูลค่าของสินทรัพย์เป็นรายจ่ายฝ่ายทุนตามมูลค่ายุติธรรมสุทธิของสินทรัพย์ที่เช่าหรือมูลค่าปัจจุบันสุทธิของจำนวนเงินที่ต้องจ่ายตามสัญญาเช่า
แล้วแต่จำนวนใดจะต่ำกว่า
โดยจำนวนเงินที่ต้องจ่ายจะแบ่งเป็นส่วนของหนี้สินและค่าใช้จ่ายทางการเงิน
เพื่อให้จำนวนเงินที่ต้องจ่ายในแต่ละงวดมีจำนวนคงที่
ค่าเช่าซึ่งต้องจ่ายตามภาระผูกพันหักกับค่าใช้จ่ายทางการเงินจะบันทึกเป็นหนี้สินภายใต้สัญญาเช่าการเงิน
ส่วนดอกเบี้ยจ่ายจะบันทึกในงบกำไรขาดทุนตลอดอายุของสัญญาเช่า
สินทรัพย์ภายใต้สัญญาเช่าการเงิน จะคิดค่าเสื่อมราคาตลอดอายุของการใช้งานของสินทรัพย์นั้น

การเช่าสินทรัพย์โดยที่ความเสี่ยงและผลตอบแทนของความเป็นเจ้าของตกอยู่กับผู้ให้เช่า
จะถูกจัดเป็นสัญญาเช่าดำเนินงาน การชำระเงินภายใต้สัญญาเช่าดำเนินงาน
จะถูกบันทึกเป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุนโดยวิธีเส้นตรงตลอดอายุสัญญาเช่า
ค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นจากการยกเลิกสัญญาเช่าดำเนินงานก่อนหมดอายุการเช่า เช่น
เบี้ยปรับที่ต้องจ่ายให้ผู้ให้เช่า จะถูกบันทึกเป็นค่าใช้จ่ายในรอบระยะเวลาบัญชีที่มีการยกเลิกสัญญา

การรับรู้รายได้

บริษัทและบริษัทย่อยรับรู้รายได้จากการขายสินค้าเมื่อได้ส่งมอบสินค้า
โอนความเสี่ยงและผลตอบแทนที่เป็นสาระสำคัญของความเป็นเจ้าของสินค้าให้กับผู้ซื้อแล้ว

รายได้จากการให้บริการก่อสร้าง ถือเป็นรายได้ตามส่วนของงานที่แล้วเสร็จ
รายได้ที่รับรู้แล้วแต่ยังไม่ถึงกำหนดเรียกชำระตามสัญญาแสดงไว้เป็น “รายได้ที่ยังไม่เรียกชำระ”
ในงบแสดงฐานะการเงิน
บริษัทจะตั้งสำรองเผื่อผลขาดทุนสำหรับโครงการทั้งจำนวนเมื่อทราบแน่ชัดว่าโครงการนั้นจะประสบผลขาดทุน

รายได้ค่าบริการ รับรู้เป็นรายได้เมื่อได้ให้บริการแก่ลูกค้าแล้ว

รายได้อื่น รับรู้ตามเกณฑ์คงค้าง

การแปลงค่าเงินตราต่างประเทศ

รายการที่เป็นเงินตราต่างประเทศแปลงค่าเป็นเงินบาทโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยน ณ
วันที่ที่เกิดรายการ
สินทรัพย์และหนี้สินที่เป็นตัวเงินซึ่งอยู่ในสกุลเงินตราต่างประเทศได้แปลงค่าเป็นเงินบาทโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยน
ณ วันสิ้นรอบระยะเวลารายงาน
กำไรและขาดทุนที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงในอัตราแลกเปลี่ยนได้รวมอยู่ในการคำนวณผลการดำเนินงาน

ผลประโยชน์พนักงาน

ผลประโยชน์ระยะสั้นของพนักงาน

บริษัท บริษัทย่อยและกิจการร่วมค้ารับรู้เงินเดือน ค่าจ้าง โบนัส
เงินสมทบกองทุนประกันสังคมและเงินกองทุนสำรองเลี้ยงชีพเป็นค่าใช้จ่ายเมื่อเกิดรายการ

ผลประโยชน์หลังออกจากงานของพนักงาน

โครงการสมทบเงิน

บริษัทและบริษัทย่อยและพนักงานบริษัทได้ร่วมกันจัดตั้งกองทุนสำรองเลี้ยงชีพ
ซึ่งประกอบด้วยเงินที่พนักงานจ่ายสะสมและเงินที่บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายสมทบให้เป็นรายเดือน
สินทรัพย์ของกองทุนสำรองเลี้ยงชีพได้แยกออกจากสินทรัพย์ของบริษัทและบริษัทย่อย
เงินที่บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายสมทบกองทุนสำรองเลี้ยงชีพบันทึกเป็นค่าใช้จ่ายในปีที่เกิดรายการ

โครงการผลประโยชน์หลังออกจากงาน

บริษัทและบริษัทย่อยมีภาระสำหรับเงินชดเชยที่ต้องจ่ายให้แก่พนักงานเมื่อออกจากงานตามกฎหมายแรงงาน
ซึ่งบริษัทและบริษัทย่อยถือว่าเงินชดเชยดังกล่าวเป็นโครงการผลประโยชน์หลังออกจากงานสำหรับพนักงาน

บริษัทและบริษัทย่อยคำนวณหนี้สินตามโครงการผลประโยชน์หลังออกจากงานของพนักงาน
โดยใช้วิธีคิดลดแต่ละหน่วยที่ประมาณการไว้ (Projected Unit Credit Method)
โดยผู้เชี่ยวชาญอิสระ ได้ทำการประเมินภาระผูกพันดังกล่าวตามหลักคณิตศาสตร์ประกันภัย

ผลกำไรหรือขาดทุนจากการประมาณการตามหลักคณิตศาสตร์ประกันภัย (Actuarial gains and
losses)
สำหรับโครงการผลประโยชน์หลังออกจากงานของพนักงานจะรับรู้ทันทีในงบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ

หนี้สินของโครงการผลประโยชน์หลังออกจากงานของพนักงาน ประกอบด้วย
มูลค่าปัจจุบันของภาระผูกพันตามโครงการผลประโยชน์

ภาษีเงินได้

บริษัท บริษัทย่อย และกิจการร่วมค้าคำนวณภาษีเงินได้ตามเกณฑ์ที่กำหนดภายใต้ประมวลรัษฎากร

การจ่ายเงินปันผล

เงินปันผลจ่าย บันทึกในงบการเงินในรอบระยะเวลาบัญชีซึ่งที่ประชุมผู้ถือหุ้นหรือคณะกรรมการ
ได้อนุมัติการจ่ายเงินปันผล

เครื่องมือทางการเงิน

สินทรัพย์ทางการเงินที่แสดงในงบแสดงฐานะการเงินประกอบด้วย เงินสดและเงินฝากธนาคาร
เงินลงทุน และลูกหนี้การค้า หนี้สินทางการเงินที่แสดงในงบแสดงฐานะการเงินประกอบด้วย
เจ้าหนี้การค้า และเงินกู้ยืม
ซึ่งนโยบายการบัญชีเฉพาะสำหรับรายการแต่ละรายการได้เปิดเผยแยกไว้ในแต่ละหัวข้อที่เกี่ยวข้อง

ข้อมูลจำแนกตามส่วนงาน

ข้อมูลทางการเงินจำแนกตามส่วนงาน เป็นข้อมูลเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์และบริการต่างๆ ของบริษัท
บริษัทย่อยและกิจการร่วมค้า ทั้งนี้บริษัท
บริษัทย่อยและกิจการร่วมค้านำเสนอส่วนงานแยกตามภูมิศาสตร์เป็นรูปแบบหลักในการรายงาน
โดยพิจารณาจากระบบการบริหารจัดการ และโครงสร้างการรายงานทางการเงินของบริษัท
บริษัทย่อยและกิจการร่วมค้าเป็นเกณฑ์ในการกำหนดส่วนงาน

กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน

กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน
คำนวณโดยหารกำไรสุทธิสำหรับปีด้วยจำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของหุ้นสามัญระหว่างปี

การใช้ประมาณการทางการบัญชี

ในการจัดทำงบการเงินเพื่อให้เป็นตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
ฝ่ายจัดการของบริษัทฯและบริษัทย่อยต้องใช้การประมาณและข้อสมมติฐานหลายประการ
ซึ่งมีผลกระทบต่อจำนวนเงินที่เกี่ยวกับสินทรัพย์ หนี้สิน รายได้และค่าใช้จ่าย
และการเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับสินทรัพย์และหนี้สินที่อาจจะเกิดขึ้น
ซึ่งผลที่เกิดขึ้นจริงอาจแตกต่างไปจากจำนวนที่ได้ประมาณการไว้

ประมาณการหนี้สินและค่าใช้จ่าย และสินทรัพย์ที่อาจเกิดขึ้น

บริษัท บริษัทย่อย
และกิจการร่วมค้าจะบันทึกประมาณการหนี้สินและค่าใช้จ่ายไว้ในงบการเงินเมื่อบริษัทและบริษัทย่อยมีภาระผูกพันตามกฎหมายหรือเป็นภาระผูกพันที่ค่อนข้างแน่นอนที่มีผลสืบเนื่องจากเหตุการณ์ในอดีต
ซึ่งอาจทำให้บริษัทและบริษัทย่อยต้องเสียทรัพย์หรือชดใช้ตามภาระผูกพันนั้น
และจำนวนที่ต้องชดใช้ดังกล่าวสามารถประมาณได้อย่างสมเหตุสมผล
สินทรัพย์ที่อาจเกิดขึ้นจะถูกรับรู้เป็นสินทรัพย์แยกต่างหาก หลังจากมีเหตุว่าจะได้รับคืนแน่นอน

รายงานของผู้สอบบัญชีรับอนุญาต

เสนอ ผู้ถือหุ้นของ บริษัท สยามสตีลอินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน)

ข้าพเจ้าได้ตรวจสอบงบการเงินรวมของ บริษัท สยามสตีลอินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน)
และบริษัทย่อย และกิจการร่วมค้า ซึ่งประกอบด้วย งบแสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 30 มิถุนายน
2556 และงบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จรวม งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นรวม
และงบกระแสเงินสดรวม
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันรวมถึงหมายเหตุสรุปนโยบายการบัญชีที่สำคัญและหมายเหตุเรื่องอื่นๆ
และข้าพเจ้าได้ตรวจสอบงบการเงินเฉพาะของ บริษัท สยามสตีลอินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด
(มหาชน) ซึ่งประกอบด้วย งบแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2556
และงบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น และงบกระแสเงินสด
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน รวมถึงหมายเหตุสรุปนโยบายบัญชีที่สำคัญและหมายเหตุเรื่องอื่นๆ

ความรับผิดชอบของผู้บริหารต่องบการเงิน

ผู้บริหารของบริษัทเป็นผู้รับผิดชอบในการจัดทำและนำเสนองบการเงินเหล่านี้โดยถูกต้องตามที่ควรตามมาตรฐานการรายงานทางการเงินของไทย
และรับผิดชอบเกี่ยวกับการควบคุมภายในที่ผู้บริหารพิจารณาว่าจำเป็นเพื่อให้สามารถจัดทำงบการเงินที่ปราศจากการแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญ
ไม่ว่าจะเกิดจากการทุจริตหรือข้อผิดพลาด

ความรับผิดชอบของผู้สอบบัญชี

ข้าพเจ้าเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงินดังกล่าวจากผลการตรวจสอบของข้าพเจ้า
ข้าพเจ้าได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีของไทย
ซึ่งกำหนดให้ข้าพเจ้าปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านจรรยาบรรณ
รวมถึงวางแผนและปฏิบัติงานตรวจสอบเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างสมเหตุสมผลว่างบการเงินปราศจากการแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่

การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการตรวจสอบเพื่อให้ได้มาซึ่งหลักฐานการสอบบัญชีเกี่ยวกับจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
วิธีการตรวจสอบที่เลือกใช้ขึ้นอยู่กับดุลยพินิจของผู้สอบบัญชี
ซึ่งรวมถึงการประเมินความเสี่ยงจากการแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญของงบการเงิน
ไม่ว่าจะเกิดจากการทุจริตหรือข้อผิดพลาด ในการประเมินความเสี่ยงดังกล่าว
ผู้สอบบัญชีพิจารณาการควบคุมภายในที่เกี่ยวข้องกับการจัดทำและการนำเสนองบการเงินโดยถูกต้องตามที่ควรของบริษัท
เพื่อออกแบบวิธีการตรวจสอบที่เหมาะสมกับสถานการณ์
แต่ไม่ใช่เพื่อวัตถุประสงค์ในการแสดงความเห็นต่อประสิทธิผลของการควบคุมภายในของบริษัท
การตรวจสอบรวมถึงการประเมินความเหมาะสมของนโยบายการบัญชีที่ผู้บริหารใช้และความสมเหตุสมผลของประมาณการทางบัญชีที่จัดทำขึ้นโดยผู้บริหาร
รวมทั้งการประเมินการนำเสนองบการเงินโดยรวม

ข้าพเจ้าเชื่อว่าหลักฐานการสอบบัญชีที่ข้าพเจ้าได้มานั้นเพียงพอและเหมาะสม
เพื่อใช้เป็นเกณฑ์ในการแสดงความเห็นของข้าพเจ้า

ความเห็น

ข้าพเจ้าเห็นว่า งบการเงินดังกล่าวข้างต้นแสดงฐานะการเงินรวมของบริษัท
สยามสตีลอินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และกิจการร่วมค้า ณ วันที่ 30
มิถุนายน 2556 และผลการดำเนินงานรวมและกระแสเงินสดรวม สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน
และแสดงฐานะการเงินเฉพาะของบริษัท สยามสตีลอินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) ณ วันที่ 30
มิถุนายน 2556 และผลการดำเนินงานและกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงินของไทย

นางสุมาลี โชคดีอนันต์

ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต

ทะเบียนเลขที่ 3322

กรุงเทพมหานคร

28 สิงหาคม 2556

[TABLE]

[TABLE]

[TABLE]

[TABLE]

[TABLE]

[TABLE]

+----------------------------------+----------+---+----------+---+--------+---+
| 11.3                             |          |   |          |   |        |   |
| สรุปผลการดำเนินงานและฐานะการเงิน    |          |   |          |   |        |   |
|                                  |          |   |          |   |        |   |
| (1)                              |          |   |          |   |        |   |
| สรุปผล                            |          |   |          |   |        |   |
| การดำเนินงานและฐานะการเงินของบริษัทฯ |          |   |          |   |        |   |
| ปี 2555/2556 และ ปี 2554/2555*     |          |   |          |   |        |   |
+----------------------------------+----------+---+----------+---+--------+---+
|                                  | พันบาท    |   |          |   |        |   |
+----------------------------------+----------+---+----------+---+--------+---+
|                                  | ปี        |   | ปี        |   | %      |   |
|                                  | 2        |   | 2        |   |        |   |
|                                  | 555/2556 |   | 554/2555 |   | เปล    |   |
|                                  |          |   |          |   | ี่ยนแปลง |   |
|                                  | (        |   | (        |   |        |   |
|                                  | ก.ค.55 - |   | ก.ค.54 - |   |        |   |
|                                  | มิ.ย.56)  |   | มิ.ย.55)  |   |        |   |
+----------------------------------+----------+---+----------+---+--------+---+
|                                  |          |   |          |   |        |   |
+----------------------------------+----------+---+----------+---+--------+---+
| ผลการดำเนินงาน                    |          |   |          |   |        |   |
+----------------------------------+----------+---+----------+---+--------+---+
| รายได้รวมจากการขายและบริการ        | 3        |   | 4        |   | -      |   |
|                                  | ,558,815 |   | ,479,375 |   | 20.55% |   |
+----------------------------------+----------+---+----------+---+--------+---+
| รายได้อื่น                          | 78,300   |   | 161,773  |   | -      |   |
|                                  |          |   |          |   | 51.60% |   |
+----------------------------------+----------+---+----------+---+--------+---+
| ส                                | 92,575   |   | 80,595   |   | 14.86% |   |
| ่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมตามวิธีส่วนได้เสีย |          |   |          |   |        |   |
+----------------------------------+----------+---+----------+---+--------+---+
| ต้นทุนขายและบริการ                  | 2        |   | 3        |   | -      |   |
|                                  | ,948,850 |   | ,542,446 |   | 16.76% |   |
+----------------------------------+----------+---+----------+---+--------+---+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร          | 740,288  |   | 682,807  |   | 8.42%  |   |
+----------------------------------+----------+---+----------+---+--------+---+
| ต้นทุนทางการเงิน                    | 2,908    |   | 2,765    |   | 5.17%  |   |
+----------------------------------+----------+---+----------+---+--------+---+
| ภาษีเงินได้                         | 21,284   |   | 113,819  |   | -      |   |
|                                  |          |   |          |   | 81.30% |   |
+----------------------------------+----------+---+----------+---+--------+---+
| ส่ว                               | 34,189   |   | 33,593   |   | 1.77%  |   |
| นได้เสียที่ไม่อยู่ในอำนาจควบคุมในบริษัทย่อย |          |   |          |   |        |   |
+----------------------------------+----------+---+----------+---+--------+---+
| กำไรขั้นต้น                         | 609,965  |   | 936,929  |   | -      |   |
|                                  |          |   |          |   | 34.90% |   |
+----------------------------------+----------+---+----------+---+--------+---+
| กำไรก่อนต้นทุนทางการเงิน ภาษีเงินได้    | 40,552   |   | 496,490  |   | -      |   |
|                                  |          |   |          |   | 91.83% |   |
+----------------------------------+----------+---+----------+---+--------+---+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                 | (17,829) |   | 346,313  |   | -1     |   |
|                                  |          |   |          |   | 05.15% |   |
+----------------------------------+----------+---+----------+---+--------+---+
| กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้น (บาท)          | (0.03)   |   | 0.58     |   | -1     |   |
|                                  |          |   |          |   | 05.15% |   |
+----------------------------------+----------+---+----------+---+--------+---+
|                                  |          |   |          |   |        |   |
+----------------------------------+----------+---+----------+---+--------+---+
| หมายเหตุ * ข้อมูลจากงบการเงินรวม     |          |   |          |   |        |   |
+----------------------------------+----------+---+----------+---+--------+---+
|                                  |          |   |          |   |        |   |
+----------------------------------+----------+---+----------+---+--------+---+
|                                  |          |   |          |   |        |   |
+----------------------------------+----------+---+----------+---+--------+---+

+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| (2)  |                       |    |           |          |          |
| ต    |                       |    |           |          |          |
| าราง |                       |    |           |          |          |
| สรุปอ |                       |    |           |          |          |
| ัตราส |                       |    |           |          |          |
| ่วนทา |                       |    |           |          |          |
| งการ |                       |    |           |          |          |
| เงินท |                       |    |           |          |          |
| ี่สำคัญ |                       |    |           |          |          |
| *    |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| รา   |                       |    | ปี         | ปี        | ปี        |
| ยการ |                       |    | 2554/2555 | 2        | 2        |
|      |                       |    |           | 554/2555 | 553/2554 |
|      |                       |    | (ก.ค.54 - |          |          |
|      |                       |    | มิ.ย.55)   | (        | (        |
|      |                       |    |           | ก.ค.54 - | ก.ค.53 - |
|      |                       |    |           | มิ.ย.55)  | มิ.ย.54)  |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อ    |                       |    |           |          |          |
| ัตราส |                       |    |           |          |          |
| ่วนวัด |                       |    |           |          |          |
| สภาพ |                       |    |           |          |          |
| คล่อง |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
|      |                       | (  | 2.73      | 2.60     | 1.79     |
| อัตรา |                       | เท |           |          |          |
| ส่วนเ |                       | ่า) |           |          |          |
| งินทุน |                       |    |           |          |          |
| หมุนเ |                       |    |           |          |          |
| วียน  |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อัต   |                       | (  | 1.88      | 1.85     | 0.99     |
| ราส่ว |                       | เท |           |          |          |
| นเงิน |                       | ่า) | 74.66     | 72.89    | 103.77   |
| ทุนหม |                       |    |           |          |          |
| ุนเวีย |                       | (ว |           |          |          |
| นเร็ว |                       | ัน) |           |          |          |
|      |                       |    |           |          |          |
| Cash |                       |    |           |          |          |
| C    |                       |    |           |          |          |
| ycle |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อัตรา |                       |    |           |          |          |
| ส่วนค |                       |    |           |          |          |
| วามส |                       |    |           |          |          |
| ามาร |                       |    |           |          |          |
| ถในก |                       |    |           |          |          |
| ารทำ |                       |    |           |          |          |
| กำไร |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อัตรา |                       | (  | 17.14     | 20.92    | 19.25    |
| กำไร |                       | ร้อ |           |          |          |
| ขั้นต้น |                       | ยล |           |          |          |
|      |                       | ะ) |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อัตรา |                       | (  | (1.46)    | 9.28     | 8.56     |
| กำไร |                       | ร้อ |           |          |          |
| (ขา  |                       | ยล |           |          |          |
| ดทุน) |                       | ะ) |           |          |          |
| จา   |                       |    |           |          |          |
| กการ |                       |    |           |          |          |
| ดำเน |                       |    |           |          |          |
| ินงาน |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อัตรา |                       | (  | (0.50)    | 7.73     | 7.57     |
| กำไร |                       | ร้อ |           |          |          |
| (ขา  |                       | ยล |           |          |          |
| ดทุน) |                       | ะ) |           |          |          |
| สุทธิ  |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อัต   |                       | (  | (0.42)    | 9.22     | 8.66     |
| ราผล |                       | ร้อ |           |          |          |
| ตอบแ |                       | ยล |           |          |          |
| ทนจา |                       | ะ) |           |          |          |
| กส่วน |                       |    |           |          |          |
| ของส |                       |    |           |          |          |
| ินทรัพ |                       |    |           |          |          |
| ย์รวม |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อัต   |                       | (  | (0.65)    | 12.99    | 12.86    |
| ราผล |                       | ร้อ |           |          |          |
| ตอบแ |                       | ยล |           |          |          |
| ทนจา |                       | ะ) |           |          |          |
| กส่วน |                       |    |           |          |          |
| ของผ |                       |    |           |          |          |
| ู้ถือหุ้น |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อ    |                       | (  | (20.55)   | 10.11    | 95.57    |
| ัตราก |                       | ร้อ |           |          |          |
| ารเจ |                       | ยล |           |          |          |
| ริญเต |                       | ะ) |           |          |          |
| ิบโตข |                       |    |           |          |          |
| องยอ |                       |    |           |          |          |
| ดขาย |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อัตร  |                       | (  | 82.86     | 79.08    | 80.75    |
| าส่วน |                       | ร้อ |           |          |          |
| ต้นทุน |                       | ยล |           |          |          |
| สินค้า |                       | ะ) |           |          |          |
| ที่ขาย |                       |    |           |          |          |
| ต่อยอ |                       |    |           |          |          |
| ดขาย |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อัต   |                       | (  | 20.80     | 15.24    | 12.67    |
| ราส่ว |                       | ร้อ |           |          |          |
| นค่าใ |                       | ยล |           |          |          |
| ช้จ่าย |                       | ะ) |           |          |          |
| ในกา |                       |    |           |          |          |
| รขาย |                       |    |           |          |          |
| และบ |                       |    |           |          |          |
| ริหาร |                       |    |           |          |          |
| ต่อยอ |                       |    |           |          |          |
| ดขาย |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| ข้อมูล |                       |    |           |          |          |
| ต่อหุ้น |                       |    |           |          |          |
| (    |                       |    |           |          |          |
| บาท) |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| มูลค่า |                       | (  | 1         | 1        | 1        |
| หุ้นที่ต |                       | บา |           |          |          |
| ราไว้ |                       | ท) |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| มูล   |                       | (  | 4.53      | 4.69     | 4.30     |
| ค่าตา |                       | บา |           |          |          |
| มบัญชี |                       | ท) |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| กำไร |                       | (  | (0.03)    | 0.58     | 0.52     |
| (ขา  |                       | บา |           |          |          |
| ดทุน) |                       | ท) |           |          |          |
| ต่อหุ้น |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อัตรา |                       |    |           |          |          |
| ส่วนป |                       |    |           |          |          |
| ระสิท |                       |    |           |          |          |
| ธิภาพ |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อัต   |                       | (  | 5.12      | 6.83     | 7.04     |
| ราหม |                       | เท |           |          |          |
| ุนเวีย |                       | ่า) |           |          |          |
| นของ |                       |    |           |          |          |
| ลูกหนี้ |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| จ    |                       | (ว | 71        | 53       | 52       |
| ำนวน |                       | ัน) |           |          |          |
| วันใน |                       |    |           |          |          |
| การเ |                       |    |           |          |          |
| ก็บหนี้ |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อัตร  |                       | (  | 5.85      | 6.39     | 5.83     |
| าหมุน |                       | เท |           |          |          |
| เวียน |                       | ่า) |           |          |          |
| ของเ |                       |    |           |          |          |
| จ้าหนี้ |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| จำ   |                       | (ว | 62        | 57       | 63       |
| นวนว |                       | ัน) |           |          |          |
| ันในจ |                       |    |           |          |          |
| ่ายชำ |                       |    |           |          |          |
| ระหนี้ |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อัตรา |                       | (  | 5.55      | 4.73     | 3.19     |
| หมุนเ |                       | เท |           |          |          |
| วียนข |                       | ่า) |           |          |          |
| องสิน |                       |    |           |          |          |
| ค้าคง |                       |    |           |          |          |
| เหลือ |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| จำน  |                       | (ว | 66        | 77       | 114      |
| วนวัน |                       | ัน) |           |          |          |
| ในกา |                       |    |           |          |          |
| รขาย |                       |    |           |          |          |
| สินค้า |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อัตร  |                       | (  | 1.85      | 1.97     | 1.78     |
| าหมุน |                       | เท |           |          |          |
| เวียน |                       | ่า) |           |          |          |
| ของส |                       |    |           |          |          |
| ินทรัพ |                       |    |           |          |          |
| ย์หมุน |                       |    |           |          |          |
| เวียน |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อัตรา |                       | (  | 4.99      | 6.83     | 5.97     |
| หมุนเ |                       | เท |           |          |          |
| วียนข |                       | ่า) |           |          |          |
| องสิน |                       |    |           |          |          |
| ทรัพย |                       |    |           |          |          |
| ์ถาวร |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อัตร  |                       | (  | 1.01      | 1.18     | 1.09     |
| าหมุน |                       | เท |           |          |          |
| เวียน |                       | ่า) |           |          |          |
| ของส |                       |    |           |          |          |
| ินทรัพ |                       |    |           |          |          |
| ย์รวม |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อัตรา |                       |    |           |          |          |
| ส่วนค |                       |    |           |          |          |
| วามส |                       |    |           |          |          |
| ามาร |                       |    |           |          |          |
| ถในก |                       |    |           |          |          |
| ารชำ |                       |    |           |          |          |
| ระหนี้ |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อัต   |                       | (  | 0.20      | 0.24     | 0.34     |
| ราส่ว |                       | เท |           |          |          |
| นหนี้ส |                       | ่า) |           |          |          |
| ินต่อส |                       |    |           |          |          |
| ินทรัพ |                       |    |           |          |          |
| ย์รวม |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อัต   |                       | (  | 1.25      | 1.32     | 1.53     |
| ราส่ว |                       | เท |           |          |          |
| นสินท |                       | ่า) |           |          |          |
| รัพย์ต |                       |    |           |          |          |
| ่อส่วน |                       |    |           |          |          |
| ของผ |                       |    |           |          |          |
| ู้ถือหุ้น |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อัตรา |                       | (  | 0.25      | 0.32     | 0.53     |
| ส่วนแ |                       | เท |           |          |          |
| ห่งหนี้ |                       | ่า) |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อัตร  |                       | (  | 2.19      | 167.41   | 26.69    |
| าส่วน |                       | เท |           |          |          |
| ความ |                       | ่า) |           |          |          |
| สามา |                       |    |           |          |          |
| รถใน |                       |    |           |          |          |
| การจ |                       |    |           |          |          |
| ่ายดอ |                       |    |           |          |          |
| กเบี้ย |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
|      |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| หมา  | * ข้อมูลจากงบการเงินรวม  |    |           |          |          |
| ยเหตุ |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+

การวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

สำหรับปี 2555/2556 งบการเงินรวมของบริษัท มีรายได้รวม 3,559 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน
920 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 21 จากปีก่อน
เป็นผลมาจากยอดขายเฟอร์นิเจอร์และอาคารสำเร็จรูปอเนกประสงค์ต่างประเทศลดลงมาก
เนื่องจากในปีนี้ลูกค้างานโครงการพิเศษลดลง และไม่ใช่งานโครงการพิเศษขนาดใหญ่
จึงส่งผลให้ยอดขายในปีนี้ลดลง
อย่างไรก็ตามในปีต่อไปบริษัทมีแผนดำเนินการพัฒนาบุคลากรด้านการตลาดและการผลิต
และเพิ่มผลิตภัณฑ์ใหม่เพื่อตอบสนองความต้องการของลูกค้าและเพิ่มยอดขาย
จึงเชื่อว่าแนวโน้มรายได้จะปรับตัวดีขึ้น

รายได้รวม

งบการเงินรวมของบริษัท มีรายได้รวมปีนี้ 3,559 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 920 ล้านบาท
หรือลดลงร้อยละ 21 จากปีก่อน เป็นผลมาจาก

- รายได้จากการขายเฟอร์นิเจอร์และอาคารสำเร็จรูปอเนกประสงค์ในประเทศ ลดลงจากปีก่อน
48 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 2 ส่วนใหญ่ลดลงจากยอดขายเฟอร์นิเจอร์ของลูกค้าตัวแทนจำหน่าย
ตู้สำนักงานและตู้สุขาเคลื่อนที่ ซึ่งปีก่อนมียอดขายจากลูกค้าที่ต้องการซื้อไปใช้ทดแทนและเพิ่มเติม
หลังจากประสบภัยกับเหตุการณ์น้ำท่วมใหญ่ช่วงเดือนตุลาคมถึงเดือนธันวาคม 2554

- รายได้จากการขายเฟอร์นิเจอร์และอาคารสำเร็จรูปอเนกประสงค์ต่างประเทศ ลดลงจากปีก่อน
743 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 38 โดยลดลงเนื่องจากในปี 2554/2555
ยังมียอดขายงานโครงการพิเศษของลูกค้าต่างประเทศซึ่งเป็นโครงการขนาดใหญ่ที่ต่อเนื่องตั้งแต่ปี
2552/2553 มาจบโครงการรับรู้รายได้จำนวนสุดท้ายในไตรมาส1 ปี 2554/2555 รวมทั้งในปี
2554/2555 มียอดขายงานโครงการพิเศษของลูกค้าต่างประเทศรายอื่นอีก 3 ราย แต่สำหรับปี
2555/2556 มีลูกค้าต่างประเทศลดลง และงานโครงการพิเศษที่ได้รับไม่ใช่โครงการขนาดใหญ่
จึงส่งผลให้ยอดขายในปี 2555/2556 ลดลง

- รายได้จากงานรับเหมาก่อสร้าง ลดลงจากปีก่อน 129 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 66
เนื่องจากปีก่อนมีรายได้จากงานรับเหมาก่อสร้าง 2 ราย ซึ่งรายหนึ่งจบโครงการ
รับรู้รายได้ทั้งหมด และอีกรายหนึ่งรับรู้รายได้บางส่วน รวมรับรู้รายได้ 195 ล้านบาท
แต่สำหรับปีนี้มีงานรับเหมาก่อสร้าง 1 ราย มูลค่าน้อยกว่าปีก่อน โดยจบโครงการรับรู้รายได้ทั้งหมด
รวมกับยอดรับรู้รายได้งานที่ค้างต่อเนื่องจากปีก่อน รวมรับรู้รายได้ปีนี้ 66 ล้านบาท

รายได้อื่น

งบการเงินรวมของบริษัท มีรายได้อื่น 78 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 84 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ
52 จากปีก่อน ส่วนใหญ่ลดลงเนื่องจาก ปีก่อนมีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประทศ
และได้รับเงินชดเชยภาษีอากรขาเข้า

ต้นทุนขาย และค่าใช้จ่าย

-   งบการเงินรวมของบริษัท มีต้นทุนขายรวม จำนวน 2,949 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 593
    ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 17 ซึ่งเป็นผลมาจากรายได้รวมลดลง ส่งผลให้ต้นทุนขายรวมลดลง
    สำหรับอัตราส่วนต้นทุนขายรวมต่อรายได้รวม ปี 2555/2556 และ ปี 2554/2555
    เท่ากับร้อยละ 83 และ 79 ตามลำดับ ซึ่งอัตราส่วนต้นทุนขายรวมเพิ่มขึ้นเนื่องจาก
    อัตราค่าแรงที่ปรับตัวสูงขึ้นในปีนี้ ค่าขนส่ง ค่าพัฒนาและตรวจสอบคุณภาพสินค้า
    และส่วนหนึ่งเป็นผลจากอัตราต้นทุนคงที่สูงขึ้นอันเนื่องมาจากรายได้รวมลดลงมาก

-   งบการเงินรวมของบริษัท มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร จำนวน 740 ล้านบาท
    เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 57 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 8
    เป็นผลมาจากบริษัทมีค่าใช้จ่ายขายเพิ่มขึ้นจากค่าระวางสินค้าอาคารสำเร็จรูปอเนกประสงค์โครงการพิเศษต่างประเทศ
    ซึ่งปีนี้เงื่อนไขการขายส่วนใหญ่เป็น CIF
    สำหรับอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้รวม ปี 2555/2556 และ ปี
    2554/2555 เท่ากับร้อยละ 21 และ 15 ตามลำดับ

-   งบการเงินรวมของบริษัท มีภาษีเงินได้นิติบุคคล จำนวน 21 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 93
    ล้านบาท เนื่องมาจากกำไรก่อนภาษีเงินได้ลดลง
    ตามรายได้จากการขายและการให้บริการที่ลดลง

กำไรขั้นต้น

-   งบการเงินรวมของบริษัท มีกำไรขั้นต้นในปี 2555/2556 จำนวน 610 ล้านบาท
    ลดลงจากปีก่อน 327 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 35 อัตรากำไรขั้นต้นปี 2555/2556 และปี
    2554/2555 เท่ากับร้อยละ 17.14 และ 20.92 ตามลำดับ
    โดยอัตรากำไรขั้นต้นลดลงเนื่องมาจากรายได้รวมลดลง
    แต่มีอัตราต้นทุนขายเพิ่มขึ้นจากอัตราค่าแรงที่ปรับตัวสูงขึ้น ค่าขนส่ง
    ค่าพัฒนาและตรวจสอบคุณภาพสินค้า
    และส่วนหนึ่งเป็นผลจากอัตราต้นทุนคงที่สูงขึ้นอันเนื่องมาจากรายได้รวมลดลงมาก

กำไร (ขาดทุน) สุทธิ

งบการเงินรวมของบริษัท มีผลขาดทุนสุทธิ 18 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลมาจากการลดลงของรายได้รวม
รายได้อื่น อัตรากำไรขั้นต้น และการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร สำหรับปี
2555/2556 มีอัตราขาดทุนสุทธิร้อยละ 0.50 และปี 2554/2555 มีอัตรากำไรสุทธิร้อยละ 7.73
โดยกำไรสุทธิลดลงจากปีก่อน 364 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 105

+--------------------------+-----+----------+---+---+-----------+---+---------+
| ฐานะการเงิน * :-          |     |          |   |   |           |   |         |
+--------------------------+-----+----------+---+---+-----------+---+---------+
|                          |     | พันบาท    |   |   |           |   |         |
+--------------------------+-----+----------+---+---+-----------+---+---------+
|                          |     | ปี        |   | ปี |           |   | %       |
|                          |     | 2        |   | 2 |           |   |         |
|                          |     | 555/2556 |   | 5 |           |   | เป      |
|                          |     |          |   | 5 |           |   | ลี่ยนแปลง |
|                          |     | ณ 30     |   | 4 |           |   |         |
|                          |     | มิ.ย. 56  |   | / |           |   |         |
|                          |     |          |   | 2 |           |   |         |
|                          |     |          |   | 5 |           |   |         |
|                          |     |          |   | 5 |           |   |         |
|                          |     |          |   | 5 |           |   |         |
|                          |     |          |   |   |           |   |         |
|                          |     |          |   | ณ |           |   |         |
|                          |     |          |   | 3 |           |   |         |
|                          |     |          |   | 0 |           |   |         |
|                          |     |          |   | ม |           |   |         |
|                          |     |          |   | ิ. |           |   |         |
|                          |     |          |   | ย |           |   |         |
|                          |     |          |   | . |           |   |         |
|                          |     |          |   | 5 |           |   |         |
|                          |     |          |   | 5 |           |   |         |
+--------------------------+-----+----------+---+---+-----------+---+---------+
|                          |     |          |   |   |           |   |         |
+--------------------------+-----+----------+---+---+-----------+---+---------+
| สินทรัพย์รวม                |     | 3        |   | 3 |           |   | -8.76%  |
|                          |     | ,355,809 |   | , |           |   |         |
|                          |     |          |   | 6 |           |   |         |
|                          |     |          |   | 7 |           |   |         |
|                          |     |          |   | 8 |           |   |         |
|                          |     |          |   | , |           |   |         |
|                          |     |          |   | 0 |           |   |         |
|                          |     |          |   | 4 |           |   |         |
|                          |     |          |   | 0 |           |   |         |
+--------------------------+-----+----------+---+---+-----------+---+---------+
| หนี้สินรวม                  |     | 669,016  |   | 8 |           |   | -25.24% |
|                          |     |          |   | 3 |           |   |         |
|                          |     |          |   | 7 |           |   |         |
|                          |     |          |   | , |           |   |         |
|                          |     |          |   | 7 |           |   |         |
|                          |     |          |   | 0 |           |   |         |
|                          |     |          |   | 1 |           |   |         |
+--------------------------+-----+----------+---+---+-----------+---+---------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น              |     | 2        |   | 2 |           |   | 3.46%   |
|                          |     | ,686,793 |   | , |           |   |         |
|                          |     |          |   | 7 |           |   |         |
|                          |     |          |   | 8 |           |   |         |
|                          |     |          |   | 3 |           |   |         |
|                          |     |          |   | , |           |   |         |
|                          |     |          |   | 1 |           |   |         |
|                          |     |          |   | 2 |           |   |         |
|                          |     |          |   | 3 |           |   |         |
+--------------------------+-----+----------+---+---+-----------+---+---------+
| สิน                       | (เ  | 2.73     |   |   | 2.60      |   | 5.00    |
| ทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียน | ท่า) |          |   |   |           |   |         |
+--------------------------+-----+----------+---+---+-----------+---+---------+
| สินทรัพ                    | (เ  | 1.88     |   |   | 1.85      |   | 1.62    |
| ย์หมุนเวียนเร็วต่อหนี้สินหมุนเวียน | ท่า) |          |   |   |           |   |         |
+--------------------------+-----+----------+---+---+-----------+---+---------+
| ความสามารถในการจ่ายดอกเบี้ย | (เ  | 2.19     |   |   | 167.41    |   | -98.69  |
|                          | ท่า) |          |   |   |           |   |         |
+--------------------------+-----+----------+---+---+-----------+---+---------+
| หนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น        | (เ  | 0.25     |   |   | 0.32      |   | -21.88  |
|                          | ท่า) |          |   |   |           |   |         |
+--------------------------+-----+----------+---+---+-----------+---+---------+

* ข้อมูลจากงบการเงินรวม

การวิเคราะห์ฐานะการเงิน 

สินทรัพย์รวม

ณ สิ้นปี 2555/2556 งบการเงินรวมของบริษัท มีสินทรัพย์รวม 3,356 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน
322 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 9
ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการลดลงของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด

โครงสร้างสินทรัพย์รวมของงบการเงินรวมของบริษัท ณ สิ้นปี 2555/2556 ประกอบด้วย
เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดร้อยละ 13 ลูกหนี้การค้าสุทธิร้อยละ 21
สินค้าคงเหลือสุทธิร้อยละ 15 สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นร้อยละ 1
เงินลงทุนในกิจการของบริษัทร่วมและบริษัทอื่นร้อยละ 18 ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิร้อยละ 23
และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่นร้อยละ 9 ในขณะที่โครงสร้างสินทรัพย์รวมของปีก่อน ประกอบด้วย
เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดร้อยละ 23 ลูกหนี้การค้าสุทธิร้อยละ 19
สินค้าคงเหลือสุทธิร้อยละ 15 สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นร้อยละ 2
เงินลงทุนในกิจการของบริษัทร่วมและบริษัทอื่นร้อยละ 16 ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิร้อยละ 18
และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่นร้อยละ 7

- เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ สิ้นปี 2555/2556 มีจำนวน 451 ล้านบาท
ลดลงจากปีก่อน 409 ล้านบาท
เนื่องจากมีการจ่ายเงินสดปันผลให้กับผู้ถือหุ้นจากกำไรการดำเนินงานสำหรับปี 2554/2555
จำนวนเงิน 113 ล้านบาท และมีเงินสดใช้ไปในที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ จำนวนเงิน 154
ล้านบาท
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการลงทุนปรับปรุงพื้นที่อาคารโรงงานที่ปู่เจ้าฯและเครื่องจักรเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการผลิต
รวมทั้งมีเงินสดสุทธิลดลงจากใช้ไปในการดำเนินงาน เนื่องจากผลกำไรจากการดำเนินงานลดลง

- ลูกหนี้การค้า ณ สิ้นปี 2555/2556 มีจำนวน 699 ล้านบาท
โดยเป็นลูกหนี้ยังไม่ถึงกำหนดชำระร้อยละ 41 เกินกำหนดชำระน้อยกว่าหรือเท่ากับ 3 เดือนร้อยละ
42 และมากกว่า 3 เดือนขึ้นไปร้อยละ 17
อย่างไรก็ตามลูกหนี้ดังกล่าวบริษัทและบริษัทย่อยและกิจการร่วมค้าได้ติดตามดูแลการเรียกชำระหนี้อย่างใกล้ชิด
โดยลูกหนี้บางรายที่อยู่ระหว่างการติดตามหนี้ จะพิจารณาตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ ทั้งนี้ ณ สิ้นปี
2555/2556 มียอดค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ จำนวนเงิน 5 ล้านบาท
ซึ่งบริษัทและบริษัทย่อยและกิจการร่วมค้าเห็นว่ามีความเพียงพอ สำหรับอัตราหมุนเวียนของลูกหนี้ปีนี้
5.12 เท่า ปีก่อน 6.83 เท่า และระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยปีนี้ 71 วัน ปีก่อน 53 วัน
ซึ่งทั้งอัตราหมุนเวียนของลูกหนี้และระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยลดลงเนื่องจากปีนี้ยังมียอดคงเหลือลูกหนี้การค้าต่างประเทศจำนวนหนึ่งเป็นการค้ำประกันผลงานซึ่งยังไม่ได้รับชำระจากลูกหนี้

- สินค้าคงเหลือ ณ สิ้นปี 2555/2556 มีจำนวน 503 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 57
ล้านบาทหรือลดลงร้อยละ 10 มาจากสินค้าโครงการพิเศษต่างประเทศลดลง
ซึ่งหากพิจารณาจากอัตราหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือปีนี้พบว่าหมุนเวียนเร็วขึ้นกว่าปีก่อน
โดยปีนี้มีอัตราหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือ 5.55 เท่า และปีก่อน 4.73 เท่า

- เงินลงทุน ณ สิ้นปี 2555/2556 มีจำนวน 619 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 41
ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 7
เนื่องจากส่วนแบ่งในผลกำไรตามวิธีส่วนได้เสียของบริษัทร่วมรายหนึ่งเพิ่มขึ้น
ส่งผลให้มูลค่าเงินลงทุนเพิ่มขึ้น

- ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิ ณ สิ้นปี 2555/2556 มีจำนวน 767 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 109
ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 17
เนื่องจากมีการลงทุนปรับปรุงพื้นที่อาคารโรงงานที่ปู่เจ้าฯและเครื่องจักรเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการผลิต

หนี้สินรวม

ณ สิ้นปี 25555/2556 งบการเงินรวมของบริษัท มีหนี้สินรวม 669 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 226
ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 25 เนื่องจากเจ้าหนี้การค้า ณ สิ้นปี 2555/2556 มีจำนวน 420
ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 123 ล้านบาท
เนื่องจากลดการซื้อวัตถุดิบสำหรับผลิตโครงการพิเศษต่างประเทศ ซึ่งมีจำนวนการผลิตลดลง
และส่วนหนึ่งมาจากเงินรับล่วงหน้าและเงินมัดจำจากลูกค้าทั่วไปลดลง 65 ล้านบาท
เนื่องจากส่งมอบงานโครงการพิเศษลูกค้าต่างประเทศจบในปีนี้

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ สิ้นปี 2555/2556 งบการเงินรวมของบริษัท มีส่วนของผู้ถือหุ้น จำนวน 2,687 ล้านบาท
ปีก่อนจำนวน 2,783 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 96 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 3
เนื่องจากในปีนี้งบการเงินรวมของบริษัท มีผลขาดทุนสุทธิ 18 ล้านบาท
ส่วนได้เสียที่ไม่อยู่ในอำนาจควบคุมในบริษัทย่อย เพิ่มขึ้น 35 ล้านบาท และจ่ายเงินปันผล จำนวน
113 ล้านบาท

มูลค่าหุ้นตามบัญชี ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2556 เท่ากับ 4.53 บาทต่อหุ้น ปีก่อนเท่ากับ 4.69
บาทต่อหุ้น ลดลงจากปีก่อน 0.16 บาทต่อหุ้น หรือลดลงร้อยละ 3

สภาพคล่อง และอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

สภาพคล่องของงบการเงินรวมของบริษัท สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 มิถุนายน 2556 มีเงินสดคงเหลือ
ณ วันสิ้นปี เท่ากับ 451 ล้านบาท ปีก่อนเท่ากับ 860 ล้านบาท มีกระแสเงินสดลดลงจากปีก่อน 409
ล้านบาท เนื่องจาก

กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานลดลง 193 ล้านบาท
เนื่องมาจากผลกำไรจากการดำเนินงานที่ลดลง
ทำให้ต้องใช้เงินสดไปในกิจกรรมดำเนินงานไม่มีเงินสดเพิ่มขึ้น
ทั้งนี้ในปีต่อไปบริษัทมีแผนดำเนินการพัฒนาบุคลากรด้านการตลาดและการผลิต
และเพิ่มผลิตภัณฑ์ใหม่เพื่อตอบสนองความต้องการของลูกค้าและเพิ่มยอดขาย
จึงเชื่อว่าจะมีกระแสเงินสดเพิ่มจากกิจกรรมดำเนินงาน

กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุนลดลง 104 ล้านบาท โดยใช้ไปในที่ดิน อาคารและอุปกรณ์
จำนวนเงิน 154 ล้านบาท
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการลงทุนปรับปรุงพื้นที่อาคารโรงงานที่ปู่เจ้าฯและเครื่องจักรเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการผลิต
และมีเงินสดปันผลรับจากบริษัทร่วม จำนวนเงิน 48 ล้านบาท

กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินลดลง 112 ล้านบาท
ส่วนใหญ่ลดลงจากการจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นสำหรับผลกำไรการดำเนินงานปี 2554/2555

สำหรับอัตราส่วนเงินทุนหมุนเวียนเพิ่มขึ้นจาก 2.60 เท่า ณ สิ้นปี 2554/2555 เป็น 2.73 เท่า ณ
สิ้นปี 2555/2556 และอัตราส่วนเงินทุนหมุนเวียนเร็วเพิ่มขึ้นจาก 1.85 เท่า ณ สิ้นปี 2554/2555
เป็น 1.88 เท่า ณ สิ้นปี 2555/2556
ซึ่งอัตราส่วนทั้งสองแสดงให้เห็นถึงสภาพคล่องที่ดีของบริษัทและบริษัทย่อยและกิจการร่วมค้า

เมื่อพิจารณาในด้านความสามารถในการชำระหนี้ในปี 2555/2556, 2554/2555 และ
2553/2554 บริษัทและบริษัทย่อยและกิจการร่วมค้า
ยังคงมีความสามารถในการชำระหนี้อยู่ในระดับดี พิจารณาจากอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น
ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมาแสดงตัวเลขในระดับที่ค่อนข้างต่ำเท่ากับ 0.25, 0.32 และ 0.53 เท่า
ตามลำดับ

11.4 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

(บาท)

  ----------------------------------------------- -----------------------
  รายการ                                          จำนวนเงิน

  ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชีประจำปี 2555/2556            1,720,000

  ค่าบริการอื่นๆ                                      ไม่มี
  ----------------------------------------------- -----------------------