ส่วนที่ 3

ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

13. ข้อมูลทางการเงินที่สำคัญ

    1.  งบการเงิน

  สรุปรายงานการสอบบัญชี

  (1) รายงานการตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอนุญาต ต่องบการเงินสำหรับปี 2559

  ผู้สอบบัญชี ได้แก่ นางมัญชุภา สิงห์สุขสวัสดิ์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 6112 จากบริษัท
  เคพีเอ็มจี ภูมิไชย จำกัด ได้แสดงความเห็นว่า
  ไม่พบสิ่งที่เป็นเหตุให้เชื่อว่างบการเงินดังกล่าวไม่แสดงฐานะทางการเงินรวมผลการดำเนินงานรวม
  และกระแสเงินสดรวม โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน

  (2) รายงานการตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอนุญาต ต่องบการเงินสำหรับปี 2557 และ ปี 2558

  ผู้สอบบัญชี ได้แก่ นางมัญชุภา สิงห์สุขสวัสดิ์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 6112 จากบริษัท
  เคพีเอ็มจี ภูมิไชย จำกัด ได้แสดงความเห็นว่า
  ไม่พบสิ่งที่เป็นเหตุให้เชื่อว่างบการเงินดังกล่าวไม่แสดงฐานะทางการเงินรวม
  ผลการดำเนินงานรวม และกระแสเงินสดรวม
  โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน

สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทฯ

[]

[]

ตารางสรุปงบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ

[]

ตารางสรุปงบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ(ต่อ)

[]

ตารางสรุปงบกระแสเงินสดของบริษัท

[]

ตารางสรุปอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญของบริษัทฯ

[]

[]

หมายเหตุ

*อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ตามข้อกำหนดของธนาคารกำหนดไว้ไม่เกิน 2.5 เท่า
โดยให้นับรวม Sub-Debt เป็นส่วนหนึ่งของส่วนของผู้ถือหุ้น และส่วนของหนี้สิน
ให้หักเงินกู้ยืมส่วนที่เป็น Sub-Debt

**อัตราส่วนความสามารถชำระคืนหนี้สถาบันการเงิน (DSCR) มีสูตรคำนวณจาก EBITDA /
(ดอกเบี้ยจ่าย+เงินกู้ยืมระยะยาวชำระภายในหนึ่งปี) ตามข้อกำหนดของธนาคาร

14. การวิเคราะห์และคำอธิบายของฝ่ายจัดการ (MD&A)

14.1 การดำเนินงานและฐานะการเงิน

ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

รายได้

บริษัทฯ มีรายได้หลักมาจากการขายเครื่องดื่มชาพร้อมดื่ม โดยในปี 2557 ปี 2558 และปี 2559
บริษัทฯ มีรายได้จากการขายเท่ากับ 6,179.1 ล้านบาท 6,339.6 ล้านบาท และ 5,338.3
ล้านบาท ตามลำดับ โดยคิดเป็นร้อยละ 99.5 ร้อยละ 99.7 และร้อยละ 99.6 ของรายได้รวม
ตามลำดับ ซึ่งสัดส่วนการขายชาพร้อมดื่ม มีแนวโน้มที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง

ในปี 2557 รายได้จากการขาย จำนวน 6,179.1 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 99.5 ของรายได้รวม
และมีรายได้อื่นๆ จำนวน 29.8 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 0.5 ของรายได้รวม

สำหรับปี 2558 รายได้จากการขาย จำนวน 6,339.6 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 99.7%
ของรายได้รวม และ มีรายได้อื่นๆ จำนวน 17.2 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 0.3 ของรายได้รวม

ในปี 2559 บริษัทฯ มีรายได้จากการขาย จำนวน 5,338.3 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 99.6
ของรายได้รวม และ มีรายได้อื่นๆ จำนวน 23.5 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 0.4 ของรายได้รวม

  ----------------------------------------------------------------------------
  โครงสร้างรายได้       ปี 2559             ปี 2558             ปี 2557    
  ------------------- --------- -------- --------- -------- --------- --------
                      ล้านบาท    %        ล้านบาท    %        ล้านบาท    %

  รายได้จากการขายสุทธิ   5,338.3   99.6     6,339.6   99.7     6,179.1   99.5

  รายได้อื่น             23.5      0.4      17.2      0.3      29.8      0.5

  รายได้รวม            5,361.8   100.0    6,356.8   100.0    6,208.9   100.0

  ส่วนแบ่งตลาด*         40.4%              43.4%              43.8%     

  จำนวนรสชาติ          24รสชาติ            17 รสชาติ           19 รสชาติ  
  ----------------------------------------------------------------------------

*ที่มา: ดัชนีค้าปลีกของ Nielsen

ต้นทุนขาย

ในช่วง ปี 2557ถึงปี 2559 ต้นทุนขายโดยหลักของบริษัทฯ คือ
วัตถุดิบและวัสดุสิ้นเปลืองคิดเป็นประมาณ 70 -80% ของต้นทุนขายรวม
รายละเอียดต้นทุนขายปรากฏดังตารางด้านล่าง

  ------------------------------------------------------------------------------------
  ต้นทุนขาย                        ปี 2559            ปี 2558            ปี 2557    
  ------------------------------ --------- ------- --------- ------- --------- -------
                                 ล้านบาท    %       ล้านบาท    %       ล้านบาท    %

  วัตถุดิบ วัสดุสิ้นเปลือง               2,881.5   73.1%   3,172.0   75.3%   3,235.3   79.6%
  และการเปลี่ยนแปลงในสินค้าสำเร็จรูป                                                 

  ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย        499.2     12.7%   474.2     11.3%   358.5     8.8%

  ค่าสาธารณูปโภค (เชื้อเพลิงแก๊ส,      182.9     4.6%    216.9     5.1%    203.9     5.0%
  ไฟฟ้า, ประปา)                                                                 

  ค่าใช้จ่ายในการขนส่ง               36.3      0.9%    43.9      1.0%    43.7      1.1%

  ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน            124.1     3.1%    125.5     3.0%    102.8     2.5%

  อื่นๆ                            219.9     5.6%    182.2     4.3%    121.0     3.0%

  รวมทั้งหมด                       3,943.9   100%    4,214.7   100%    4,065.2   100%

  รายได้จากการขาย (ล้านบาท)        5,338.3           6,339.6           6,179.1   

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)               26.1%             33.5%             34.2%     
  ------------------------------------------------------------------------------------

บริษัทฯมีสัดส่วนต้นทุนขายต่อรายได้จากการขายร้อยละ 65.8 66.5 และ 73.9 ในปี 2557 ปี
2558 ปี 2559 ตามลำดับ สาเหตุที่ สัดส่วนต้นทุนขายต่อรายได้จากการขายในปี 2559
เพิ่มขึ้นร้อยละ 7.4 จากปี 2558 เนื่องจากในปี 2559 มีการแข่งขันทางด้านราคา
กับคู่แข่งในหลาย ๆ ช่องทางการค้า ทำให้ราคาขายเฉลี่ยต่อหน่วยของสินค้าลดลง
เมื่อเทียบอัตราส่วนต้นทุนต่อยอดขายมีผลทำให้อัตราเพิ่มขึ้น

ค่าใช้จ่ายในการขาย

ค่าใช้จ่ายในการขายหลักๆ คือ ค่าโฆษณาและส่งเสริมการขาย โดยระหว่าง ปี 2557 ปี 2558และ
ปี 2559 ค่าใช้จ่ายในการขายรวมมีจำนวน 774.2 ล้านบาท 1,019.3 ล้านบาท และ 714.9
ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นสัดส่วนต่อรายได้จากการขาย 12.5% , 16.1% และ 13.4%
ตามลำดับ

ในปี 2559 ค่าใช้จ่ายในการขายมีจำนวน 714.9 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนต่อรายได้จากการขาย
13.4 % ลดลงจากปีก่อนหน้าที่มีสัดส่วนของค่าใช้จ่ายในการขายต่อรายได้จากการขายที่ 16.1%
เนื่องจากบริษัทฯ
มีการวางแผนการควบคุมค่าใช้จ่ายให้ลดลงสอดคล้องกับภาวะเศรษฐกิจและตลาดที่ชะลอตัว

ค่าใช้จ่ายในการบริหาร

ในปี 2557 ปี 2558 และ ปี 2559 ค่าใช้จ่ายในการบริหารรวมมีจำนวน 250.4 ล้านบาท 130.9
ล้านบาท และ 202.6 ล้านบาท ตามลำดับโดยค่าใช้จ่ายในการบริหารหลักๆ คือ
ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน ค่าเช่า ค่าการกุศลสาธารณะ
และการตั้งสำรองผลขาดทุนจากการด้อยค่าสิทธิในการใช้เครื่องหมายการค้าโดยในปี 2559
ค่าใช้จ่ายในการบริหารมีจำนวน 202.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2558 เป็นจำนวน 71.7 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 54.8%
ในจำนวนนี้มีผลขาดทุนจากการตั้งสำรองผลขาดทุนจากการด้อยค่าสิทธิในการใช้เครื่องหมายการค้าเป็นจำนวนเงิน
49.5 ล้านบาท

ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในการร่วมค้า

บริษัทฯ มีส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในการร่วมค้าของบริษัทฯ ในปี 2559 และ 2558 เท่ากับ
95.7 ล้านบาท และ 48.7 ล้านบาท ส่วนแบ่งขาดทุน จากเงินลงทุนเพิ่มขึ้น 47.0 ล้าน
เนื่องจากมีค่าใช้จ่ายทางการตลาดในประเทศอินโดนีเซียเพิ่มขึ้น

กำไรจากการดำเนินงาน

ในปี 2559 บริษัทฯ มีกำไรจากการดำเนินงานจำนวน 500.4 ล้านบาท
คิดเป็นอัตรากำไรจากการดำเนินงาน 9.3% ของรายได้รวม
ลดลงจากงวดเดียวกันของปีก่อนหน้าจำนวน 491.4 ล้านบาท หรือลดลงเท่ากับ 49.5%
เนื่องจากในปี 2559 ยอดขายไม่เป็นไปตามที่บริษัทฯตั้งเป้าหมายไว้ จากภาวะเศรษฐกิจอ่อนตัว
ตลาดชาพร้อมดื่มไม่เติบโตมูลค่าตลาดลดลง 7%
ประกอบกับการแข่งขันทางด้านราคาสินค้ามีอยู่สูงในทุกๆ ช่องทางการตลาด

ในปี 2558 บริษัทฯ มีกำไรจากการดำเนินงานจำนวน 991.8 ล้านบาท
คิดเป็นอัตรากำไรจากการดำเนินงาน 15.6% ของรายได้รวม ลดลงจากงวดเดียวกันของปี 2557
ซึ่งมีจำนวน 1,119.1 ล้านบาทลดลงเท่ากับ 127.3 ล้านบาทหรือเท่ากับลดลง 11.3%
เนื่องจากบริษัทฯ มีการจัดกิจกรรมส่งเสริมการขายมากขึ้นตามสภาวะการแข่งขันในตลาดที่รุนแรง
และในเดือนเมษายน 2558 ได้มี การจัดกิจกรรมออกผลิตภัณฑ์ใหม่ภายใต้แบรนด์ “ไบเล่ “
พร้อมทำสื่อประชาสัมพันธ์อย่างต่อเนื่อง

กำไรสุทธิ

ระหว่างปี 2557 ปี 2558 และปี 2559 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิจำนวน 1,078.8 ล้านบาท 812.7
ล้านบาท และ 368.5 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิ 17.4% 12.8% และ 6.9%
ของรายได้รวม ตามลำดับ อัตรากำไรสุทธิจากการดำเนินงานมีอัตราส่วนของ ปี 2557 ปี 2558
และปี 2559 เป็น 17.5% 15.3% และ 8.9% ของรายได้รวม ตามลำดับ

14.2 การวิเคราะห์ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวมในปี 2559 จำนวน 8,626.9 ล้านบาท ลดลง จากปี 2558 ซึ่งเท่ากับ
8,851.6 จำนวน (224.7) ล้านบาท มีรายละเอียดดังนี้

1)  การลดลงสุทธิของที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ จำนวน (241.6) ล้านบาท
    โดยหลักเกิดจากการตัดจ่ายค่าเสื่อมราคา สำหรับปี 2559 เท่ากับ (512.9)ล้านบาท
    และซื้ออุปกรณ์เพิ่ม 271.4 ล้านบาท

2)  การลดลงของลูกหนี้การค้าจำนวน (157.7) ล้านบาท
    สอดคล้องกับยอดขายตามภาวะเศรษฐกิจและตลาดที่ชะลอตัว โดยบริษัทฯ
    มีอัตราการลดลงของยอดขายสำหรับปี 2559 คิดเป็น (15.8%) ของปี 2558

  บริษัทฯ มีนโยบายการให้สินเชื่อแก่ลูกค้าเป็นระยะเวลา 30-45 วัน โดยที่ผ่านมา
  ลูกหนี้การค้าของบริษัทฯ มีระยะเวลาเก็บหนี้โดยเฉลี่ย 51-61 วัน
  ระยะเวลาเก็บหนี้โดยเฉลี่ยของ ปี 2557 ปี 2558 และ ปี 2559 เป็น 51 วัน 56 วัน และ
  65 วัน ตามลำดับ โดยระยะเวลาเก็บหนี้ในปี 2559 เพิ่มขึ้นจากปี 2558
  สืบเนื่องจากการขยายระยะเวลาเก็บหนี้ให้กับผู้จัดจำหน่ายหลักรายหนึ่งซึ่งเป็นไปตามเงื่อนไขในสัญญาการจัดจำหน่ายและลูกหนี้การค้าจากบริษัทที่เกี่ยวข้องของบริษัทร่วมทุนในประเทศอินโดนีเซีย

  ที่มีระยะเวลาเก็บหนี้ประมาณ 60-65 วัน ลูกหนี้การค้าของบริษัทฯ
  รายหลักเป็นตัวแทนจำหน่ายสินค้าของบริษัทฯ ที่มีรอบระยะเวลาการเก็บเงิน 30-45 วัน ทั้งนี้
  รายละเอียด ลูกหนี้การค้า ณ สิ้นปี 2557 ถึงปี 2559 เมื่อแบ่งตามหนี้ที่ค้างชำระ เป็นดังนี้

+-----------------------+------+------+------+------+-------+------+
| อายุลูกหนี้การค้า          | ปี    |      | ปี    |      | ปี     |      |
|                       | 2559 |      | 2558 |      | 2557  |      |
+=======================+======+======+======+======+=======+======+
|                       | ล้า   | %    | ล้า   | %    | ล     | %    |
|                       | นบาท |      | นบาท |      | ้านบาท |      |
+-----------------------+------+------+------+------+-------+------+
| กิจการที่เกี่ยวข้องกัน       |      |      |      |      |       |      |
+-----------------------+------+------+------+------+-------+------+
| ยังไม่ครบกำหนดชำระ      | 40.7 | 4.7% | 44.1 | 4.3% | 38.2  | 4.2% |
+-----------------------+------+------+------+------+-------+------+
| เกินกำหนดชำระ          |      |      |      |      |       |      |
+-----------------------+------+------+------+------+-------+------+
| -   น้อยกว่า 3 เดือน     | -    | -    | -    | -    | -     | -    |
+-----------------------+------+------+------+------+-------+------+
| -   มากกว่า 6 เดือน     | -    | -    | -    | -    | -     | -    |
+-----------------------+------+------+------+------+-------+------+
| รวม                   | 40.7 | 4.7% | 44.1 | 4.3% | 38.2  | 4.2% |
+-----------------------+------+------+------+------+-------+------+
| กิจการอื่น               |      |      |      |      |       |      |
+-----------------------+------+------+------+------+-------+------+
| ยังไม่ครบกำหนดชำระ      | 8    | 9    | 9    | 9    | 870.7 | 9    |
|                       | 34.3 | 5.3% | 88.6 | 5.7% |       | 5.7% |
+-----------------------+------+------+------+------+-------+------+
| เกินกำหนดชำระ          |      |      |      |      |       |      |
+-----------------------+------+------+------+------+-------+------+
| -   น้อยกว่า 3 เดือน     | -    | 0.0% | -    | 0.0% | 0.7   | 0.1% |
+-----------------------+------+------+------+------+-------+------+
| -   3 - 6 เดือน        | -    | -    | -    | -    | -     | -    |
+-----------------------+------+------+------+------+-------+------+
| รวม                   | 8    | 9    | 9    | 9    | 871.4 | 9    |
|                       | 34.3 | 5.3% | 88.6 | 5.7% |       | 5.8% |
+-----------------------+------+------+------+------+-------+------+
| รวมทั้งหมด              | 8    | 10   | 1,0  | 10   | 909.6 | 10   |
|                       | 75.0 | 0.0% | 32.7 | 0.0% |       | 0.0% |
+-----------------------+------+------+------+------+-------+------+

3)  การลดลงของสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น จำนวน (213.0) ล้านบาท
    เกิดจากตัวหลักคือสินค้าคงเหลือลดลง (163.0) ล้านบาท

  และลูกหนี้อื่นลดลง (52.0) ล้านบาท

4)  การเพิ่มขึ้นของเงินลงทุนในกิจการร่วมค้า จำนวน 20.2 ล้านบาท เกิดจากการเพิ่มทุน
    115.6 ล้านบาท และจากการรับรู้ผลขาดทุน
    จากส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในกิจการร่วมค้า (95.4) ล้านบาท

5)  การเพิ่มขึ้นของเงินจ่ายล่วงหน้าค่าซื้อเครื่องจักรและอุปกรณ์จำนวน 419.4 ล้านบาท
    เกิดจากการจ่ายเงินล่วงหน้าค่าซื้อเครื่องจักรสายการผลิตใหม่ซึ่งมีกำหนดการนำเข้ามาเพื่อติดตั้งในไตรมาส
    3/2560

6)  การลดลงของสินทรัพย์ไม่มีตัวตน (40.9) ล้านบาท เกิดจากรายการหลักคือ
    การตั้งสำรองผลขาดทุนจากการด้อยค่าสิทธิ ในการใช้เครื่องหมายการค้าจำนวนเงิน (40.2)
    ล้านบาท

7)  การเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีจำนวน 39.6 ล้านบาท
    เกิดจากรายการหลักคือภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีจากการตั้งสำรองค่าเผื่อการด้อยค่าของเงินลงทุนในการร่วมค้าจำนวน
    31.3 ล้านบาท

8)  การเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่นจำนวน
    25.8ล้านบาทเกิดจากภาษีเงินได้นิติบุคคลครึ่งปีแรกของปีต้องนำไป
    ขอคืนจากการที่ผลประกอบการของบริษัทฯครึ่งปีหลังไม่เป็นไปตามเป้าหมายและบริษัทฯได้รับประโยชน์จากการลงทุนเพิ่มในข้อ 5)
    และสิทธิประโยชน์ทางภาษีตามประกาศอธิบดีกรมสรรพากรว่าด้วยภาษีเงินได้ ฉบับที่ 266
    ลงวันที่ 17 พฤษภาคม 2559 และพระราชกฤษฎีกาว่าด้วยการยกเว้นรัษฎากร ฉบับที่ 604
    ลงวันที่ 18 เมษายน 2559

  หากพิจารณาถึงอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ พบว่าอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ปรับตัวลดลง
  โดยอัตราผลตอบแทน จากสินทรัพย์รวมของปี 2557 ปี 2558 และ ปี 2559 เท่ากับ 13.9%
  9.2% และ 4.2% ตามลำดับ และ

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวรเท่ากับ 24.6% 19.2% และ 13.3% ตามลำดับ เนื่องจาก
  กำไรสุทธิลดลง

หนี้สิน

บริษัทฯ มีหนี้สินรวมในปี 2559 จำนวน 2,875.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2558 ซึ่งเท่ากับ
2,819.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 56.4 ล้านบาท หนี้สินหลัก
เป็นเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินซึ่งมียอดค้างชำระ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2559 จำนวน 2,280.5
ล้านบาท

โดยเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินมีกำหนดการชำระเงินให้เสร็จสิ้น ดังนี้

-   ครบกำหนดภายใน 1 ปี จำนวน 1,237.8 ล้านบาท

-   ครบกำหนดหลังจาก 1 ปี แต่ไม่เกิน 5 ปี จำนวน 1,042.7 ล้านบาท

โครงสร้างเงินทุน

แหล่งจัดหาเงินทุนหลักของบริษัทฯ มาจากเงินกู้ยืมสถาบันการเงิน โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2559
อัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเป็น 0.5 เท่า ภาระผูกพันและหนี้สินที่อาจเกิดขึ้น ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2559

  - ภาระผูกพันตามสัญญาเช่าดำเนินงาน ได้แก่
  สัญญาเช่าอาคารสำนักงานพร้อมสิ่งอำนวยความสะดวก

  จำนวนเงินรวม   14.4  ล้านบาทโดยมีระยะเวลาของสัญญา 2-4 ปี ซึ่งจะสิ้นสุดระหว่างปี
  2560 ถึงปี 2562

-   ภาระผูกพันตามหนังสือ Letter of Credit ที่ยังไม่ได้ใช้ จำนวนเงินรวม 2.4 ล้านบาท

-   ภาระผูกพันตามคำสั่งซื้อที่ผู้ขายสินค้า/วัสดุตกลงแล้ว จำนวนเงินรวม 443.7 ล้านบาท

-   ภาระผูกพันจากหนังสือค้ำประกันที่สถาบันการเงินออกให้รัฐวิสาหกิจแห่งหนึ่ง จำนวนเงินรวม
    5.8 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2559 ส่วนของผู้ถือหุ้นมีจำนวน 5,751.3 ล้านบาท
ประกอบด้วยทุนจดทะเบียนที่เรียกชำระแล้ว 1,300.0 ล้านบาท ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ 3,515.4
ล้านบาท ส่วนเกินทุนจากการจ่ายโดยใช้หุ้นเป็นเกณฑ์ 56.1 ล้านบาท ทุนสำรองตามกฎหมาย
130.0 ล้านบาท องค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น (12.0) และกำไรสะสม 761.8 ล้านบาท
หากพิจารณาถึงอัตราผลตอบแทน ผู้ถือหุ้น พบว่าอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นของ ปี 2557 ปี2558 และปี
2559 เท่ากับ 26.4% 13.3% และ 6.3 %ตามลำดับ

มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2559 บริษัทฯ มีมูลค่าทางบัญชีเท่ากับ 4.42 บาท/หุ้น

สภาพคล่องและความเพียงพอของเงินทุน

ระหว่างปี 2557 บริษัทฯ มีแหล่งที่มาของกระแสเงินสดหลักมาจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน
เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน และเงินสดรับจากการเสนอขายหุ้นใหม่แก่ประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก

กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน

ในปี 2559 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานจำนวน 1,288.5 ล้านบาท
เป็นผลมาจากยอดขายระหว่างปี และ ผลกำไรจากการดำเนินงาน

อัตราส่วนสภาพคล่อง

สภาพคล่องของบริษัทฯ โดยหลักมาจากความสามารถในการหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ
การเรียกชำระเงินของลูกหนี้การค้า และการชำระเงินคืนเจ้าหนี้การค้า โดยระหว่างปี
2557-2559 ระยะเวลาการหมุนเวียนของสินทรัพย์ที่สนับสนุนสภาพคล่องดังกล่าวแสดง
ดังตารางด้านล่าง

  -------------------------------------------------------------------------
  อัตราส่วนสภาพคล่อง                 หน่วย     ปี 2559     ปี 2558     ปี 2557
  ------------------------------- -------- ---------- ---------- ----------
  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย               วัน       65         56         51

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย             วัน       55         57         46

  ระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ย              วัน       30         39         36

  วงจรเงินสด                       วัน       91         75         60
  -------------------------------------------------------------------------

+-----------------------------------------+--------+--------+---------+
|                                         | ปี 2559 | ปี 2558 | ปี 2557  |
+-----------------------------------------+--------+--------+---------+
| อัตราส่วนสินทรัพย์สภาพคล่อง (เท่า)             | 0.8    | 1.5    | 1.9     |
|                                         |        |        |         |
| เงินสดเพิ่ม(ลด) จากการดำเนินงาน (ล้านบาท)    | (76.2) | (41.8) | 68.1    |
+-----------------------------------------+--------+--------+---------+

ความสามารถในการชำระหนี้สถาบันการเงิน

ตามเงื่อนไของสถาบันการเงิน กำหนดให้บริษัทฯ
ดำรงอัตราส่วนความสามารถชำระคืนหนี้สถาบันการเงิน (DSCR) ไม่ต่ำกว่า 1.25 เท่า
และอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นไม่เกิน 2.5 เท่า ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 2558 และ
2559 บริษัทฯ มีอัตราส่วนความสามารถชำระคืนหนี้สถาบันการเงิน (DSCR) เป็น 5.3 เท่า 2.2
เท่า และ 0.7 เท่า ตามลำดับ ในปี 2559 สถาบันการเงินได้ยกเลิกเงื่อนไขการรักษา DSCR
แล้ว และบริษัทฯมีอัตราอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเป็น 0.5 เท่า 0.5 เท่า และ 0.5 เท่า
ตามลำดับ

กระแสเงินสดจากการลงทุน

ระหว่างปี 2559 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดใช้ไปในการลงทุนสุทธิจำนวน (851.6) ล้านบาท
โดยหลักใช้ไปเพื่อชำระเงินจากการซื้อเครื่องจักรและอุปกรณ์
และจากการเพิ่มเงินลงทุนในกิจการร่วมค้าในประเทศอินโดนีเซีย

กระแสเงินสดจากการจัดหาเงิน

ระหว่างปี 2559 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดใช้ไปในการจัดหาเงินสุทธิจำนวน (513.0)  ล้านบาท
โดยหลักใช้ไปเพื่อชำระคืนเงินกู้สถาบันการเงิน  ทั้งนี้
กระแสเงินสดใช้ไปในการจัดหาเงินดังกล่าวใช้ไปเพื่อชำระดอกเบี้ยเงินกู้  จ่ายชำระคืนเงินกู้ยืม 

จ่ายเงินปันผล และเพื่อเป็นเงินทุนหมุนเวียนของบริษัทฯ”