ส่วนที่ 3

ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  -----------------------------------------------------------------------
  13. ข้อมูลทางการเงินที่สำคัญ

  -----------------------------------------------------------------------

1.  งบการเงิน

13.1.1 สรุปรายงานการสอบบัญชีของบริษัท ล็อกซเล่ย์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

  ----------- ------------------- ------------------ ------------------------------
  ปี           ชื่อผู้สอบบัญชี           ผู้สอบบัญชีอนุญาตเลขที่   บริษัทผู้สอบบัญชี

  ปี 2555      นางศิริเพ็ญ สุขเจริญยิ่งยง 3636               บริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด

  ปี 2556      นายวีระชัย รัตนจรัสกุล   4323               บริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด

  ปี 2557      นายวีระชัย รัตนจรัสกุล   4323               บริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด
  ----------- ------------------- ------------------ ------------------------------

งบการเงินสำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 2556 และ 2557

งบการเงินของบริษัท ล็อกซเล่ย์ จำกัด (มหาชน) (“บริษัทฯ”) และบริษัทย่อย สำหรับปีสิ้นสุด ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2555 ได้รับการตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3636
และสำหรับงบการเงินของบริษัทฯ และบริษัทย่อย สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 และ
2557 ได้รับการตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 4323 บริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย
สอบบัญชี จำกัด ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไขในรายงานของผู้สอบบัญชีรับอนุญาต
ยกเว้นผลกระทบของรายการปรับปรุงซึ่งอาจจำเป็น
หากผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัทร่วมสามแห่งตามที่แสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไขไว้
ผู้สอบบัญชีให้ความเห็นว่างบการเงินของบริษัทแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555
2556 และ 2557 ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสด สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท
ล็อกซเล่ย์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และงบเฉพาะของบริษัท ล็อกซเล่ย์ จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน

เกณฑ์ในการแสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไข
งบการเงินของบริษัทได้รวมเงินลงทุนในบริษัทร่วมสองแห่งในปี 2555 และสามแห่งในปี 2556 และ
2557 ซึ่งบริษัทร่วมเหล่านั้นมีรอบระยะเวลาบัญชีสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน
ซึ่งเงินลงทุนในบริษัทร่วมดังกล่าวบันทึกบัญชีโดยใช้ข้อมูลจากงบการเงินของบริษัทร่วมดังกล่าวสำหรับปีสิ้นสุดวันที่
30 มิถุนายน 2555 2556 และ 2557
ซึ่งตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่นซึ่งเป็นผู้สอบบัญชีที่ผ่านการเห็นชอบจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
และงบการเงินสำหรับงวดหกเดือนสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2555 2556 และ 2557
ซึ่งได้สอบทานแล้วแต่ยังมิได้ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชี อย่างไรก็ตาม ในระหว่างปี 2557
ฝ่ายบริหารของบริษัทได้รับงบการเงิน สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2557
ของบริษัทร่วมทั้งสามแห่งดังกล่าวที่ได้รับการตรวจสอบ โดยผู้สอบบัญชีของบริษัทร่วมเหล่านั้นแล้ว
โดยฝ่ายบริหารของบริษัทได้พิจารณางบการเงินและข้อมูลทางการเงินดังกล่าวแล้วและเชื่อมั่นว่าไม่มีรายการปรับปรุงที่มีสาระสำคัญที่มีผลกระทบต่องบการเงินรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันที่
31 ธันวาคม 2556

มูลค่าตามวิธีส่วนได้เสียของเงินลงทุนในบริษัทร่วมดังกล่าวในงบการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2555 2556 และ 2557 มีจำนวน 2,062, 1,704 ล้านบาท และ 1,724 ล้านบาท ตามลำดับ
ในขณะที่มูลค่าตามบัญชีของเงินลงทุนในบริษัทร่วมดังกล่าวในงบการเงินเฉพาะกิจการ ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2555 มีจำนวน 950 ล้านบาท และ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 และ 2557 มีจำนวน
832 ล้านบาท ส่วนแบ่งกำไรตามวิธีส่วนได้เสียของบริษัทร่วมเหล่านั้นสำหรับแต่ละปี สิ้นสุดวันที่ 31
ธันวาคม 2555 2556 และ 2557 มีจำนวน 313 320 และ 217 ล้านบาทตามลำดับ

เงินลงทุนในบริษัทร่วมสามแห่งดังกล่าวได้แก่เงินลงทุนในบริษัท เอ็นเอส บลูสโคป (ประเทศไทย)
จำกัด (เดิมชื่อบริษัท บลูสโคป สตีล (ประเทศไทย) จำกัด) บริษัท เอ็นเอส บลูสโคป ไลสาจท์
(ประเทศไทย) จำกัด (เดิมชื่อ บริษัท บลูสโคป ไลสาจท์ (ประเทศไทย) จำกัด) และบริษัท
บลูสโคป บิลดิ้งส์ (ประเทศไทย) จำกัด

2.  ตารางสรุปงบการเงินบริษัท ล็อกซเล่ย์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

[]

[]

[]

[]

งบกระแสเงินสด

สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 2556 และ 2555

(หน่วย : ล้านบาท)

+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| งบกระแสเงินสด                        | ตรวจสอบแล้ว |        |          |
+=====================================+============+========+==========+
|                                     | 2555       | 2556   | 2557     |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน         |            |        |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| กำไรสำหรับปี                          | 523.19     | 628.22 | 386.76   |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| รายการปรับปรุง                        |            |        |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| ค่าเสื่อมราคาและรายจ่ายตัดจำหน่าย         | 142.99     | 158.44 | 175.96   |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| ดอกเบี้ยรับ                            | (36.03)    | (      | (41.56)  |
|                                     |            | 37.30) |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| ต้นทุนทางการเงิน                       | 232.22     | 215.82 | 162.74   |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| ขาดทุน (กำไร)                        | (17.37)    | 10.42  | (5.91)   |
| จากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง        |            |        |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| เงินปันผลรับ                           | (9.86)     | (      | (25.69)  |
|                                     |            | 14.24) |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| ภาษีเงินได้หัก ณ ที่จ่ายตัดบัญชี              | 2.05       | 71.50  | 30.89    |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| ตั้งค่าเผื่อสำหรับ                        |            |        |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| - หนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้การค้าและอื่นๆ    | 24.25      | 26.21  | 88.93    |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| -                                   | 11.22      | 9.18   | 8.50     |
| หนี้ส                                 |            |        |          |
| งสัยจะสูญสำหรับเงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่บุคคลหรือ |            |        |          |
| กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                     |            |        |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| - มูลค่าลดลงของสินค้า                   | 4.19       | 7.77   | 23.84    |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| - มูลค่าเพิ่มขึ้นของเงินลงทุนในบริษัทร่วม      | (0.35)     | 0.00   | 0.00     |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| - ขาดทุนจากการด้อยค่าของที่ดิน            | 0.00       | 0.00   | 89.31    |
| อาคารและอุปกรณ์และสินทรัพย์ไม่มีตัวตน       |            |        |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| กำไรจา                              | 0.00       | (5.00) | 0.00     |
| กการจำหน่ายเงินลงทุนในกิจการที่ควบคุมร่วมกัน |            |        |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทร่วม    | 0.00       | (1     | (155.09) |
|                                     |            | 80.44) |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนระยะยาวอื่น    | (0.92)     | 0.00   | 0.00     |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| กำ                                  | (0.18)     | 0.00   | 0.00     |
| ไรจากการชำระทุนคืนของเงินลงทุนระยะยาวอื่น |            |        |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| ขาดทุนจากการไม่รวมงบการเงินของบริษัทย่อย  | 2.35       | 0.00   | 0.00     |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| ขาดทุน (กำไร) จากการจำหน่ายที่ดิน        | (8.22)     | 1.61   | 11.72    |
| อาคารและอุปกรณ์ และสินทรัพย์ไม่มีตัวตน      |            |        |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| ส่วนแบ่งกำไรจาก                       | (701.17)   | (7     | (543.42) |
| เงินลงทุนในกิจการที่ควบคุมร่วมกันและบริษัทร่วม |            | 38.79) |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| ผลต่างจากก                           | (0.51)     | 0.38   | 0.03     |
| ารแปลงค่างบการเงินของหน่วยงานต่างประเทศ |            |        |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้                     | 114.75     | 105.08 | 125.00   |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน |            |        |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| ลูกหนี้การค้าและอื่น ๆ                    | 319.35     | (1,3   | 828.08   |
|                                     |            | 62.58) |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| ลูกหนี้การค้าที่ยังไม่เรียกเก็บ               | (1,399.30) | 1,     | 245.94   |
|                                     |            | 263.37 |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| ลูกหนี้เงินประกันผลงาน                   | (6.17)     | (      | (57.18)  |
|                                     |            | 28.32) |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| สินค้าคงเหลือ                          | 73.33      | (      | (63.50)  |
|                                     |            | 48.81) |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| เงินจ่ายล่วงหน้าค่าสินค้า                  | (78.27)    | 61.71  | 24.11    |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                     | 58.40      | 147.20 | 37.58    |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                   | 3.87       | 2.97   | 7.39     |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| เจ้าหนี้การค้าและอื่น ๆ                   | (811.85)   | 51.91  | 266.38   |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| เงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า                  | 73.88      | 170.18 | 72.94    |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| ภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงาน             | 40.54      | 48.71  | 36.10    |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                       | 16.56      | 381.30 | (175.31) |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| รับคืนภาษีเงินได้หัก ณ ที่จ่าย               | 42.20      | 35.71  | 35.05    |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| จ่ายภาษีเงินได้และภาษีเงินได้หัก ณ ที่จ่าย     | (244.01)   | (2     | (206.93) |
|                                     |            | 15.06) |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน)            | (1,628.87) | 767.15 | 1,382.66 |
| กิจกรรมดำเนินงาน                      |            |        |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
|                                     |            |        |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน             |            |        |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| รับดอกเบี้ย                            | 10.15      | 12.22  | 13.87    |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| รับเงินปันผล                           | 374.13     | 828.06 | 706.73   |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| เงินลงทุนชั่วคราวลดลง (เพิ่มขึ้น)           | 3.56       | (      | (455.29) |
|                                     |            | 59.10) |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| ผลกระทบของกระแสเงินสดจากการซื้อ        | (5.24)     | 1.68   | 0.00     |
| (จำหน่าย) บริษัทย่อย                    |            |        |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| ก                                   | (25.00)    | (      | (50.50)  |
| ารเพิ่มขึ้นของเงินลงทุนในกิจการที่ควบคุมร่วมกัน |            | 30.00) |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| การเพิ่มขึ้นของเงินลงทุนในบริษัทร่วม         | (12.56)    | (      | (48.00)  |
|                                     |            | 79.24) |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| การเพิ่มขึ้นของเงินลงทุนระยะยาวอื่น         | (10.00)    | 0.00   | (0.01)   |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| การเพิ่มขึ้นของเงิน                      | (11.22)    | (9.18) | (8.50)   |
| ให้กู้ยืมระยะสั้นแก่บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกัน |            |        |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| การเพิ่ม                              | 0.00       | (      | (33.79)  |
| ขึ้นของเงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่บุคคลหรือกิจการอื่น |            | 16.78) |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| เงินสดปันผลจ่า                         | (6.89)     | (7.22) | (28.37)  |
| ยของบริษัทย่อยให้ส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม |            |        |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์เพิ่มขึ้น              | (194.01)   | (2     | (113.81) |
|                                     |            | 71.73) |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตนเพิ่มขึ้น                  | (21.58)    | (9.99) | (26.10)  |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| เงินสดรับจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อย | 10.02      | 0.00   | 0.00     |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| เงินสดรับจา                           | 0.00       | 5.00   | 0.00     |
| กการจำหน่ายเงินลงทุนในกิจการที่ควบคุมร่วมกัน |            |        |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| เงิน                                 | 0.00       | 618.20 | 257.79   |
| สดรับจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทร่วมสุทธิ |            |        |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| เงินสดรับจากการจำหน่ายเงินลงทุนระยะยาวอื่น | 20.93      | 0.00   | 0.00     |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| เงินสด                               | 0.18       | 0.00   | 0.00     |
| รับจากการชำระทุนคืนของเงินลงทุนระยะยาวอื่น |            |        |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| เงินสดรับจากก                         | 8.00       | 35.00  | 6.72     |
| ารชำระค่าหุ้นของส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม |            |        |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| เงินสดรับจากการจำหน่าย ที่ดิน             | 13.42      | 13.17  | 8.94     |
| อาคารและอุปกรณ์และสินทรัพย์ไม่มีตัวตน       |            |        |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมลงทุน           | 153.89     | 1,     | 229.68   |
|                                     |            | 030.09 |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
|                                     |            |        |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน          |            |        |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| จ่ายต้นทุนทางการเงิน                    |   (235.17) | (2     | (163.43) |
|                                     |            | 17.13) |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| จ่ายเงินปันผลให้ผู้ถือหุ้นของบริษัท            | (150.00)   | (2     | (199.50) |
|                                     |            | 00.04) |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| เงินเบิกเกินบัญชีธนาคา                   | 1,259.84   | (9     | (633.61) |
| รและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น |            | 51.39) |          |
| (ลดลง)                              |            |        |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| เงินกู้ยืมร                             | 3.50       | 7.70   | (8.21)   |
| ะยะสั้นจากบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น |            |        |          |
| (ลดลง)                              |            |        |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลหรือกิจการอื่นเพิ่มขึ้น  | (2.32)     | 6.03   | 0.59     |
| (ลดลง)                              |            |        |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| หนี้สินระยะยาวเพิ่มขึ้น                    | 524.59     | 33.78  | 0.00     |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| ชำระคืนหนี้สินระยะยาว                   | (343.31)   | (3     | (242.85) |
|                                     |            | 71.07) |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| เงินสดรับจากการเพิ่มทุน                  | 0.00       | 0.00   | 668.25   |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| เงินสดรับจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อย | 0.00       | 95.00  | 0.00     |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| การได้มาซึ่งส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม     | 0.00       | 0.00   | (34.67)  |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน)            | 1,057.13   | (1,5   | (613.43) |
| กิจกรรมจัดหาเงิน                       |            | 97.12) |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น     | (417.85)   | 200.12 | 998.91   |
| (ลดลง) สุทธิ                          |            |        |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ        | 976.24     | 558.29 |   758.57 |
| วันต้นงวด                             |            |        |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| ผลกระทบจากอัตรา                      | (0.10)     | 0.16   | (0.43)   |
| แลกเปลี่ยนของเงินตราต่างประเทศคงเหลือสิ้นปี |            |        |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ        | 558.29     | 758.57 | 1,757.05 |
| วันสิ้นงวด                             |            |        |          |
+-------------------------------------+------------+--------+----------+

ข้อมูลต่อหุ้นและอัตราการเติบโต ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 2556 และ 2555

[]

อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

[]

หมายเหตุ: * ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย
คำนวณจากยอดรวมของลูกหนี้การค้าที่ยังไม่เรียกเก็บและลูกหนี้การค้าและอื่น ๆ

+-----------------------------------------------------------------------+
| 14. การวิเคราะห์และคำอธิบายของฝ่ายจัดการ                                   |
|                                                                       |
| (Management Discussion and Analysis : MD&A)                           |
+-----------------------------------------------------------------------+

14.1 ภาพรวมผลการดำเนินงานและฐานะการเงินของบริษัทฯ และบริษัทย่อยที่ผ่านมา

ผลการดำเนินงานของบริษัทฯ และบริษัทย่อย สำหรับปี 2555 2556 และ 2557

รายได้

ในปี 2555 2556 และ 2557 บริษัทฯ มีรายได้รวมจำนวน 14,278.54 15,223.57 และ
14,743.46 ล้านบาท ตามลำดับ โดยมีโครงสร้างรายได้ดังนี้

+---------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| โ                   | ง     |      | ง     |      | ง     |      |
| ครงสร้างรายได้ของบริษัท | วดปีสิ้น |      | วดปีสิ้น |      | วดปีสิ้น |      |
|                     | สุดวันที่ |      | สุดวันที่ |      | สุดวันที่ |      |
| (หน่วย: ล้านบาท)      | 31    |      | 31    |      | 31    |      |
|                     | ธ     |      | ธ     |      | ธ     |      |
|                     | ันวาคม |      | ันวาคม |      | ันวาคม |      |
|                     | 2555  |      | 2556  |      | 2557  |      |
+=====================+=======+======+=======+======+=======+======+
|                     | มูลค่า  | ร    | มูลค่า  | ร    | มูลค่า  | ร    |
|                     |       | ้อยละ |       | ้อยละ |       | ้อยละ |
+---------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| รายได้จาก            | 14,1  | 98   | 14,9  | 98   | 14,4  | 98   |
| การขายและการให้บริการ | 34.70 | .99% | 28.65 | .06% | 75.88 | .19% |
+---------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| ค                   | 1     | 1    | 1     | 0    | 1     | 0    |
| ่าธรรมเนียมและรายได้อื่น | 43.85 | .01% | 09.48 | .72% | 12.49 | .76% |
+---------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| กำไรจ               | 0.00  | 0    | 1     | 1    | 1     | 1    |
| ากการขายเงินลงทุน–สุทธิ |       | .00% | 85.44 | .22% | 55.09 | .05% |
+---------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
|   รวมรายได้          | 14,2  | 100  | 15,2  | 100  | 14,7  | 100  |
|                     | 78.54 | .00% | 23.57 | .00% | 43.46 | .00% |
+---------------------+-------+------+-------+------+-------+------+

รายได้ส่วนใหญ่ของบริษัทฯ ในปี 2555 2556 และ 2557
มาจากรายได้จากการขายและการให้บริการ โดยคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 98.99 98.06 และ
98.19 ของรายได้รวมตามลำดับ

รายได้จากค่าธรรมเนียมและรายได้อื่น

รายได้จากค่าธรรมเนียมและรายได้อื่นของบริษัทฯ ประกอบด้วย รายได้ค่าเช่าพื้นที่
รายได้ค่าบริหารจัดการ รายได้จากเงินปันผลจากเงินลงทุนในบริษัทอื่น กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน
และรายได้อื่นๆ สำหรับปี 2557 รายได้ในส่วนนี้จำนวน 112.49 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2556
เล็กน้อย สำหรับปี 2556 บริษัทฯ มีรายได้จากรายการดังกล่าว 109.48 ล้านบาท ลดลงมูลค่า
34.37 ล้านบาทจากปี 2555 หรือลดลงร้อยละ 23.89 เนื่องจากในปี 2555
มีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน ในขณะที่ปี 2556 ไม่มีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน

กำไรจากการขายเงินลงทุน

บริษัทฯ มีกำไรจากการขายเงินลงทุนในปี 2557 จำนวน 155.09 ล้านบาท
ซึ่งเกิดจากรายการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัท การ์ดไฟร์ จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทร่วมของบริษัทฯ
ให้กับกิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน ในปี 2556 มีกำไรจากการขายเงินลงทุน 185.44
ล้านบาทจากรายการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัท เอ็นเอส บลูสโคป (ประเทศไทย) จำกัด
และบริษัท เอ็นเอส บลูสโคป ไลสาจน์ (ประเทศไทย) จำกัด

รายได้รวมแบ่งตามส่วนงานธุรกิจ

รายละเอียดรายได้รวมสำหรับปี 2555 2556 และ 2557
สามารถแบ่งออกตามส่วนงานธุรกิจได้ดังนี้

+--------------------+-------+-------+-------+-------+------+--------+
| โครงสร้างรายได้      | ง     |       | ง     |       | งวด  |        |
|                    | วดปีสิ้น |       | วดปีสิ้น |       | ปีสิ้นส |        |
| (หน่วย: ล้านบาท)     | สุดวันที่ |       | สุดวันที่ |       | ุดวันที่ |        |
|                    | 31    |       | 31    |       | 31   |        |
|                    | ธ     |       | ธ     |       | ธัน   |        |
|                    | ันวาคม |       | ันวาคม |       | วาคม |        |
|                    | 2555  |       | 2556  |       | 2557 |        |
+====================+=======+=======+=======+=======+======+========+
|                    | มูลค่า  | ร้อยละ | มูลค่า  | ร้อยละ | มูลค่า | ร้อยละ  |
+--------------------+-------+-------+-------+-------+------+--------+
| 1. สายธุรกิจเทคโนโลยี | 9,805 | 6     | 1     | 6     | 9    | 65.39% |
|                    |       | 8.67% | 0,493 | 8.93% | ,640 |        |
+--------------------+-------+-------+-------+-------+------+--------+
| 1.1 กลุ่มสารสนเทศและ | 7,604 | 5     | 8,168 | 5     | 5    | 38.21% |
|                    |       | 3.25% |       | 3.66% | ,633 |        |
| โทรคมนาคม          |       |       |       |       |      |        |
+--------------------+-------+-------+-------+-------+------+--------+
| 1.2                | 1,103 | 7.72% | 1,145 | 7.52% | 1    | 9.44%  |
| กลุ่มธุรกิจเทคโนโลยี    |       |       |       |       | ,392 |        |
+--------------------+-------+-------+-------+-------+------+--------+
| 1.3                | 1,098 | 7.69% | 1,180 | 7.75% | 2    | 17.74% |
| กลุ่มธุรกิจงานโครงการ  |       |       |       |       | ,615 |        |
+--------------------+-------+-------+-------+-------+------+--------+
| 2.สายธุรกิจการค้า     | 3,993 | 2     | 3,993 | 2     | 4    | 28.87% |
|                    |       | 7.96% |       | 6.23% | ,257 |        |
+--------------------+-------+-------+-------+-------+------+--------+
| 3.สายธุรกิจบริการ     | 779   | 5.46% | 909   | 5.97% | 1    | 7.29%  |
|                    |       |       |       |       | ,075 |        |
+--------------------+-------+-------+-------+-------+------+--------+
| รวมรายได้           | 1     | 10    | 1     | 10    | 14   | 1      |
|                    | 4,577 | 2.09% | 5,395 | 1.13% | ,972 | 01.55% |
+--------------------+-------+-------+-------+-------+------+--------+
| หัก รายการระหว่างกัน  | (331) | (2    | (363) | (2    | (    | (      |
|                    |       | .32%) |       | .38%) | 421) | 2.86%) |
+--------------------+-------+-------+-------+-------+------+--------+
| บวก                | 32    | 0.23% | 191   | 1.25% | 192  | 1.30%  |
| รายได้อื่นที่ไม่ได้ปันส่วน  |       |       |       |       |      |        |
+--------------------+-------+-------+-------+-------+------+--------+
| รวมรายได้           | 1     | 10    | 1     | 10    | 14   | 1      |
|                    | 4,278 | 0.00% | 5,223 | 0.00% | ,743 | 00.00% |
+--------------------+-------+-------+-------+-------+------+--------+

* หมายเหตุ: โครงสร้างรายได้ในสายธุรกิจบริการ ในปี 2555
ได้มีการจัดประเภทใหม่ให้สอดคล้องกับปี2556-2557

โครงสร้างรายได้แยกตามสายธุรกิจหลักสำหรับปี 2557 รวมมูลค่า 14,743 ล้านบาท
โดยมีโครงสร้างรายได้มาจากสายธุรกิจเทคโนโลยี สายธุรกิจการค้า และสายธุรกิจบริการ
ในสัดส่วนร้อยละ 65.39 28.87 และ 7.29
ตามลำดับพิจารณารายได้ตามสัดส่วนงานธุรกิจสำหรับปี 2557 เทียบกับในปี 2556
รายได้สายธุรกิจการค้าและสายธุรกิจบริการมีรายได้เพิ่มขึ้นจาก 3,993 เป็น 4,257 และ 909
เป็น 1,075 ล้านบาทตามลำดับ โดยสายธุรกิจการค้ารายได้ที่เพิ่มขึ้นมาจากธุรกิจผลิตภัณฑ์ก่อสร้าง
ในขณะที่สายธุรกิจบริการรายได้ที่เพิ่มขึ้นผลมาจากการเพิ่มฐานลูกค้าของธุรกิจการรักษาความปลอดภัย
อย่างไรก็ตามในปี 2557 สายธุรกิจเทคโนโลยีมีรายได้ 9,640 ล้านบาท ซึ่งลดลงจากในปี 2556
ที่มีรายได้ 10,493 ล้านบาท ซึ่งหากพิจารณาโครงสร้างรายได้ของสายธุรกิจเทคโนโลยี
ทั้งกลุ่มธุรกิจเทคโนโลยีและกลุ่มธุรกิจงานโครงการ มีรายได้ในปี 2557 เพิ่มขึ้นจาก 1,145 และ
1,180 ล้านบาทในปี 2556 เป็น 1,392 และ 2,615 ล้านบาท ในปี 2557 ตามลำดับ
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากธุรกิจกิจการโทรทัศน์และวิทยุ และธุรกิจระบบพลังงานที่มีรายได้เพิ่มขึ้น
ในขณะที่รายได้กลุ่มสารสนเทศและโทรคมนาคม มีรายได้ลดลงจาก 8,168 เป็น 5,633 ล้านบาท
สาเหตุที่สำคัญมาจากสายงานโทรคมนาคมที่โครงการขนาดใหญ่ของกลุ่มแล้วเสร็จในปี 2556
ในขณะที่ในปี 2557
มีการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองซึ่งส่งผลต่องานโครงการภาครัฐและรัฐวิสาหกิจที่ทำให้โครงการใหม่ๆเกิดขึ้นน้อยลง
ค่าใช้จ่าย
บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายโดยรวมในปี 2555 2556 และ 2557 จำนวน 14,341.77 15,229.06 และ
14,775.12 ล้านบาทตามลำดับ โดยค่าใช้จ่ายส่วนใหญ่ของบริษัทฯ
มาจากต้นทุนขายและต้นทุนการให้ บริการซึ่งคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 82-84 ของค่าใช้จ่ายรวม
ค่าใช้จ่ายในการบริหารคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 9-11 ของค่าใช้จ่ายรวม
และค่าใช้จ่ายในการขายคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 5 ของค่าใช้จ่ายรวม โดยรายละเอียด

โครงสร้างค่าใช้จ่ายในปี 2555 2556 และ 2557 สรุปได้ดังนี้

+-------------------+-------------+-------+---------+-------+---------+
| ค่าใช้จ่าย           | งวดปีสิ้นสุดวันที่ |       |         |       |         |
|                   |             |       |         |       |         |
| (หน่วย: ล้านบาท)    |             |       |         |       |         |
+-------------------+-------------+-------+---------+-------+---------+
|                   | 31 ธันวาคม   | 31    |         | 31    |         |
|                   | 2555        | ธ     |         | ธ     |         |
|                   |             | ันวาคม |         | ันวาคม |         |
|                   |             | 2556  |         | 2557  |         |
+-------------------+-------------+-------+---------+-------+---------+
|                   | มูลค่า        | มูลค่า  | เป      | มูลค่า  | เป      |
|                   |             |       | ลี่ยนแปลง |       | ลี่ยนแปลง |
|                   |             |       | ร้อยละ   |       | ร้อยละ   |
+-------------------+-------------+-------+---------+-------+---------+
| ต้นทุนขาย           | 12,093.06   | 12,7  | 5.05%   | 12,1  | (4.00%) |
| และต้นทุนการให้บริการ |             | 03.76 |         | 95.50 |         |
+-------------------+-------------+-------+---------+-------+---------+
| ค่าใช้จ่ายในการขาย   | 722.23      |   7   | 5.88%   |   7   | 0.58%   |
|                   |             | 64.70 |         | 69.10 |         |
+-------------------+-------------+-------+---------+-------+---------+
| ค่าใช้จ่ายในการบริหาร | 1,294.27    |   1,5 | 19.35%  |   1,6 | 6.67%   |
|                   |             | 44.77 |         | 47.78 |         |
+-------------------+-------------+-------+---------+-------+---------+
| ต้นทุนทางการเงิน     | 232.22      |   2   | (7.06%) |   1   | (       |
|                   |             | 15.82 |         | 62.74 | 24.59%) |
+-------------------+-------------+-------+---------+-------+---------+
| รวมค่าใช้จ่าย        | 14,341.77   | 15,2  | 6.19%   | 14,7  | (2.98%) |
|                   |             | 29.06 |         | 75.12 |         |
+-------------------+-------------+-------+---------+-------+---------+

ต้นทุนขายและต้นทุนการให้บริการ
บริษัทฯมีต้นทุนขายและต้นทุนการให้บริการปี 2557 จำนวน 12,195.50 ล้านบาทลดลงจากปี 2556
ร้อยละ 4.00 ซึ่งเป็นไปตามยอดขายที่ลดลง ทั้งนี้หากพิจารณาอัตรากำไรขั้นต้นปี 2557 ร้อยละ
15.8 เพิ่มขึ้นจากปี 2556 ที่เท่ากับร้อยละ 14.9
อัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้นดังกล่าวส่วนใหญ่เป็นผลมาจากกลุ่มบริษัทฯ
มีงานโครงการที่หลากหลายและเป็นโครงการขนาดเล็กถึงกลางที่มีอัตรากำไรที่สูงกว่าโครงการขนาดใหญ่
รวมทั้งหลายโครงการมีการปิดงานในปี 2557
ที่ในช่วงปิดงานมีที่บริษัทฯสามารถควบคุมต้นทุนได้ดีกว่าที่ประมาณการไว้

ค่าใช้จ่ายในการขายและค่าใช้จ่ายในการบริหาร
กลุ่มบริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายในการขายในปี 2557 เท่ากับ 769.10 ล้านบาท ใกล้เคียงกับปี 2556
ซึ่งเท่ากับ 764.70 ล้านบาท ซึ่งเมื่อเทียบเป็นร้อยละต่อยอดขายค่าใช้จ่ายในการขายอยู่ที่ประมาณ
5% ในปี 2556 และ 2557

ค่าใช้จ่ายในการบริหารที่สำคัญได้แก่ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับบุคลากร ค่าเสื่อมราคาและตัดจำหน่าย
และค่าเช่าสำนักงาน อุปกรณ์ และยานพาหนะ โดยค่าใช้จ่ายในการบริหารในปี 2557 เท่ากับ
1,647.78 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากปี 2556 ซึ่งเท่ากับ 1,544.77 ล้านบาท
ค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่มาจากการขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์และค่าใช้จ่ายสำรองหนี้สงสัยจะสูญ
มูลค่าลดลงของสินค้าและเงินลงทุน และภาษีเงินได้หัก ณ ที่จ่ายตัดบัญชี

ต้นทุนทางการเงิน
บริษัทฯ มีต้นทุนทางการเงินในปี 2557 จำนวน 162.74 ล้านบาท ลดลงจากปี 2556 ซึ่งมีจำนวน
215.82 ล้านบาท หรือลดลง 53.08 ล้านบาท
เนื่องจากการลดลงของเงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน
รวมทั้งหนี้สินระยะยาว

ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุน

ในกลุ่มธุรกิจร่วมทุนที่บริษัทมีการลงทุนที่หลากหลายที่สำคัญคือในอุตสาหกรรมผลิตภัณฑ์เหล็กเคลือบ
และอุตสาหกรรมน้ำมันหล่อลื่น ซึ่งบริษัทฯ
มีส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในกิจการที่ควบคุมร่วมกันและบริษัทร่วมในปี 2555 2556 และ 2557
จำนวน 701.17 738.79 และ 543.42 ล้านบาท ตามลำดับ การลดลงของรายการดังกล่าวในปี
2557 มาจากผลการดำเนินงานของสองกลุ่มบริษัทร่วมหลักคือ บริษัทบีพี คาสตรอล จำกัด
ซึ่งมีส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในปี 2556 และ 2557 จำนวน 359 และ 305 ล้านบาท
ตามลำดับ และกลุ่มบริษัท เอ็นเอส บลูสโคป ซึ่งมีส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในปี 2556 และ
2557 จำนวน 320 และ 217 ล้านบาท ตามลำดับ การลดลงของส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในปี
2557 ของทั้งสองกลุ่มบริษัทร่วมหลักดังกล่าว
เป็นผลจากภาวะเศรษฐกิจและการเมืองในประเทศที่ส่งผลต่อการบริโภคและอุปโภคในประเทศ
ซึ่งทั้งสองกลุ่มบริษัทร่วมดังกล่าวมีรายได้ลดลงเล็กน้อย แต่มีกำไรลดลงที่มีนัยสำคัญ
จากค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นเพื่อผลักดันการขายภายใต้สภาวะการแข่งขันที่สูงขึ้น

กำไรก่อนภาษีและกำไรสุทธิ

+--------------------+--------+-------+-------+------+-------+------+
| กำไร               | งวดปีส  |       |       |      |       |      |
|                    | ิ้นสุดวันที่ |       |       |      |       |      |
| (หน่วย: ล้านบาท)     |        |       |       |      |       |      |
+====================+========+=======+=======+======+=======+======+
|                    | 31     |       | 31    |      | 31    |      |
|                    | ธันวาคม |       | ธ     |      | ธ     |      |
|                    | 2555   |       | ันวาคม |      | ันวาคม |      |
|                    |        |       | 2556  |      | 2557  |      |
+--------------------+--------+-------+-------+------+-------+------+
|                    | มูลค่า   | ต่อ    | มูลค่า  | ต่อร  | มูลค่า  | ต่อร  |
|                    |        | รายได้ |       | ายได้ |       | ายได้ |
|                    |        | ร้อยละ |       | ร    |       | ร    |
|                    |        |       |       | ้อยละ |       | ้อยละ |
+--------------------+--------+-------+-------+------+-------+------+
| กำไรก่อนภาษีเงินได้    | 637.94 |       | 7     |   4  | 5     |   3  |
|                    |        | 4.47% | 33.30 | .82% | 11.76 | .47% |
+--------------------+--------+-------+-------+------+-------+------+
| กำไรสุทธิ            | 526.06 |       |   5   |   3  |   3   |   2  |
|                    |        | 3.68% | 90.27 | .88% | 52.51 | .39% |
+--------------------+--------+-------+-------+------+-------+------+

บริษัทฯ มีกำไรสุทธิในส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯสำหรับปี 2555 2556 และ 2557 จำนวน
526.06 590.27 และ 352.51 ล้านบาทตามลำดับ
สำหรับในปี 2557 บริษัทฯ มีการลดลงของกำไรสุทธิ 237.76 ล้านบาทหรือร้อยละ 40.28 จากปี
2556
สาเหตุหลักเนื่องจากการลดลงของส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในกิจการที่ควบคุมร่วมกันและบริษัทร่วม
195.37 ล้านบาท และค่าใช้จ่ายในการบริหารที่เพิ่มขึ้นในส่วนของการตั้งสำรองต่างๆ

ฐานะการเงินของบริษัทฯ และบริษัทย่อย สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 2556 และ 2557

บริษัทฯ มีสินทรัพย์ หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 2556 และ 2557
ดังรายละเอียดดังนี้

  -------------------------------------------------------------------------
  หน่วย: ล้านบาท                    ณ 31 ธันวาคม   ณ 31 ธันวาคม   ณ 31 ธันวาคม
                                  2555          2556          2557
  ------------------------------- ------------- ------------- -------------
                                                              

  สินทรัพย์                          13,329.97     13,330.06     13,765.07

  หนี้สิน                            8,528.15      7,941.27      7,353.76

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                     4,801.82      5,388.79      6,411.31

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น           13,329.97     13,330.06     13,765.07
  -------------------------------------------------------------------------

สินทรัพย์

บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 2556 และ 2557 ทั้งสิ้น 13,329.97
13,330.06 และ 13,765.07 ล้านบาท ตามลำดับ โดยมีอัตราการเพิ่มขึ้น ณ สิ้นสุดปี 2556
เล็กน้อย และเพิ่มขึ้นร้อยละ 3.26 ณ สิ้นสุดปี 2557

รายการสินทรัพย์ที่สำคัญมีรายละเอียดดังต่อไปนี้

เงินลงทุนชั่วคราว

เงินลงทุนชั่วคราวเป็นรายการเงินฝากประจำและตั๋วสัญญาใช้เงินสถาบันการเงินระยะสั้น บริษัทฯ
และบริษัทย่อยมีเงินลงทุนชั่วคราว ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 2556 และ 2557 จำนวน 1.84
57.99 และ 516.74 ล้านบาท ตามลำดับ
ซึ่งเป็นผลมาจากการเปลี่ยนแปลงของการบริหารเงินทุนหมุนเวียนตามปกติ นอกจากนี้ ในปี 2557
เงินลงทุนชั่วคราวที่เพิ่มขึ้นมีผลจากการเพิ่มทุนและการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัท การ์ดไฟร์ จำกัด
ซึ่งเป็นบริษัทร่วมของบริษัท

ลูกหนี้การค้าและอื่นๆ

บริษัทฯ มีลูกหนี้การค้าและอื่นๆ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 2556 และ 2557 จำนวน 1,885.43
3,253.33 และ 2,361.93 ล้านบาท ตามลำดับ โดยมีอัตราการเพิ่มขึ้น (ลดลง) ณ สิ้นสุดปี
2556 และ 2557 ร้อยละ 72.55 และ (27.40) ตามลำดับ ซึ่งลูกหนี้การค้าหลักของบริษัทฯ คือ
ลูกหนี้การค้าหน่วยงานราชการและรัฐวิสาหกิจ
อันเป็นผลจากงานโครงการขนาดใหญ่ของธุรกิจสายเทคโนโลยี บริษัทฯ
มีนโยบายการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ โดยประเมินจากประวัติการชำระหนี้
และการคาดการณ์เกี่ยวกับการชำระหนี้ในอนาคตของลูกค้า โดยลูกหนี้การค้าของบริษัทฯ เพิ่มขึ้น
(ลดลง) ตามรายได้ของบริษัทฯ และในปี 2557 งานโครงการขนาดใหญ่ต่างๆ ที่มีในปี 2556
ทยอยเสร็จสิ้นและเรียกเก็บชำระหนี้ได้ในปี 2557

บริษัทฯ บันทึกค่าเผื่อสำหรับหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้การค้าและอื่นๆ ในระหว่างปี 2555 2556
และ 2557 เป็นจำนวน 24.25 26.21 และ 88.93 ล้านบาท ตามลำดับ

ลูกหนี้การค้าที่ยังไม่เรียกเก็บ

บริษัทฯมียอดลูกหนี้การค้าที่ยังไม่เรียกเก็บ คือ
ลูกหนี้ที่บริษัทฯได้ปฏิบัติตามสัญญาการจ้างงานแล้วแต่ยังไม่ถึงกำหนดส่งงานเพื่อเรียกเก็บหนี้ได้จากโครงการต่างๆ
โดยสาเหตุที่มียอดคงค้างของลูกหนี้การค้าที่ยังไม่เรียกเก็บเกิดได้หลายกรณีขึ้นอยู่กับเงื่อนไขการกำหนดการเบิกจ่ายค่างานของผู้ว่าจ้าง
เช่น
บริษัทฯจะทำการเบิกจ่ายงานได้ภายในระยะเวลาของสัญญาภายหลังการติดตั้งชิ้นงานแล้วเสร็จและผ่านการตรวจรับจากลูกค้า
(Final Acceptance Test) ขณะที่บริษัทฯ
จะบันทึกรับรู้รายได้งานโครงการจากความสำเร็จของงานตามมาตรฐานการบัญชีที่รับรองทั่วไป
ซึ่งอาจไม่สอดคล้องกับการออกใบแจ้งหนี้
อย่างไรก็ตามภายหลังจากที่บริษัทปฏิบัติตามเงื่อนไขในสัญญาและถึงกำหนดเวลาการเบิกจ่ายเงิน
บริษัทฯสามารถออกใบแจ้งหนี้ให้กับลูกค้าและสามารถบันทึกบัญชีเป็นลูกหนี้การค้าปกติได้

บริษัทฯ มีลูกหนี้การค้าที่ยังไม่เรียกเก็บ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 2556 และ 2557 จำนวน
3,382.12 2,118.76 และ 1,873.09 ล้านบาท ตามลำดับ
โดยลูกหนี้การค้าที่ยังไม่เรียกเก็บที่ลดลงร้อยละ 37.35 ณ สิ้นปี 2556 และลดลงร้อยละ 11.59 ณ
สิ้นปี 2557
มีสาเหตุหลักจากการทยอยวางบิลและเรียกเก็บเงินจากงานโครงการขนาดใหญ่ของกลุ่มสารสนเทศและโทรคมนาคมได้ในระหว่างปี
2556 และ 2557 ตามลำดับ

ลูกหนี้เงินประกันผลงาน (ระยะสั้นและระยะยาว)

บริษัทฯ มีลูกหนี้เงินประกันผลงานระยะสั้นและระยะยาว ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 2556 และ
2557 จำนวน 180.79 209.11 และ 266.29 ล้านบาท ตามลำดับ โดยมีอัตราการเพิ่มขึ้น ณ
สิ้นสุดปี 2556 และ 2557 ร้อยละ 15.66 และ 27.34 ตามลำดับ ซึ่งลูกหนี้เงินประกันผลงาน
เป็นลูกหนี้งานโครงการที่บริษัทถูกหักเงินค่างวดจากผู้ว่าจ้างตามจำนวนที่ตกลงในสัญญาเพื่อเป็นการประกันผลงาน
โดยภายหลังจากส่งมอบงานเรียบร้อยแล้วเป็นระยะเวลาประมาณ 1 – 2 ปี บริษัทฯ
ก็จะได้รับเงินคืนจากลูกค้า

สินค้าคงเหลือ

บริษัทฯ มีสินค้าคงเหลือ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 2556 และ 2557 ทั้งสิ้น 1,233.01
1,277.31 และ 1,319.31 ล้านบาท ตามลำดับ โดยมีอัตราการเพิ่มขึ้น (ลดลง) ณ สิ้นสุดปี
2555 2556 และ 2557 ร้อยละ (6.31) 3.59 และ 3.29 ตามลำดับ
สินค้าคงเหลือหลักของบริษัทฯ คือ สินค้าที่มีไว้เพื่อขายได้แก่สินค้าอุปโภคบริโภค
และผลิตภัณฑ์เคมีภัณฑ์
อุปกรณ์สำหรับงานโครงการและงานโครงการระหว่างทำของสายธุรกิจเทคโนโลยี โดยบริษัทฯ
ได้บันทึกค่าเผื่อมูลค่าสินค้าลดลง ในระหว่างปี 2555 2556 และ 2557 เป็นจำนวน 4.19 7.77
และ 23.84 ล้านบาท ตามลำดับ

เงินจ่ายล่วงหน้าค่าสินค้า

บริษัทฯ มีเงินจ่ายล่วงหน้าค่าสินค้า ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 2556 และ 2557 ทั้งสิ้น 306.74
245.03 และ 220.92 ล้านบาท ตามลำดับ โดยมีอัตราการลดลง ณ สิ้นสุดปี 2556 และ 2557
ร้อยละ 20.12 และ 9.84 ตามลำดับ

สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น

บริษัทฯ มียอดสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 2556 และ 2557 ทั้งสิ้น 357.05
209.62 และ 171.25 ล้านบาท ตามลำดับ ประกอบด้วย ภาษีมูลค่าเพิ่ม ลูกหนี้ค่าส่งเสริมการขาย
ค่าใช้จ่ายจ่ายล่วงหน้า เงินจ่ายล่วงหน้าแก่พนักงาน เป็นต้น โดยมีอัตราการลดลง ณ สิ้นสุดปี 2556
และ 2557 ร้อยละ 41.29 และ 18.30 ตามลำดับ

เงินลงทุนในกิจการที่ควบคุมร่วมกันและบริษัทร่วม

บริษัทฯ มีเงินลงทุนในกิจการที่ควบคุมร่วมกันและบริษัทร่วม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 2556 และ
2557 ทั้งสิ้น 3,666.37 3,196.52 และ 3,138.48 ล้านบาท ตามลำดับ
ทั้งนี้การเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นหรือลดลงมาจากการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนดังกล่าวหักด้วยเงินปันผลรับ
โดยมีอัตราการลดลง ณ สิ้นสุดปี 2556 และ 2557 ร้อยละ 12.82 และ 1.82 ตามลำดับ
การเปลี่ยนแปลงในเงินลงทุนของบริษัทฯ ในปี 2557 มีรายละเอียดดังนี้

ในเดือนมิถุนายน 2557 บริษัท อีคาร์ทสตูดิโอ จำกัด
ซึ่งเป็นบริษัทร่วมทางอ้อมแห่งหนึ่งได้เพิ่มทุนจดทะเบียนจากจำนวน 10 ล้านบาทเป็นจำนวน 12
ล้านบาท โดยเรียกชำระค่าหุ้นเพิ่มทั้งจำนวน คิดเป็นมูลค่าเงินลงทุนจำนวน 53 ล้านบาท
บริษัทไม่ได้จ่ายเงินเพิ่มทุนดังกล่าว ทำให้สัดส่วนการถือหุ้นลดลงจากเดิม ร้อยละ 30 เป็นร้อยละ
26

ในเดือนตุลาคม 2557 บริษัทได้ซื้อหุ้นของบริษัท ชลกิจสากล จำกัด จำนวน 160,000 หุ้น
คิดเป็นร้อยละ 20 ในราคา 48 ล้านบาท
(ราคาที่เสนอซื้อใกล้เคียงมูลค่ายุติธรรมที่ประเมินโดยที่ปรึกษาทางการเงินอิสระ)
บริษัทดังกล่าวจดทะเบียนในประเทศไทยและดำเนินธุรกิจซื้อขายน้ำดิบ มีทุนจดทะเบียนและชำระแล้ว
80 ล้านบาท โดยถือเป็นเงินลงทุนในบริษัทร่วมของบริษัท

ในเดือนพฤศจิกายน 2557 บริษัทได้จดทะเบียนจัดตั้งบริษัทใหม่ชื่อ บริษัท คาร์ คอนวินี่ จำกัด
โดยบริษัทได้จ่ายชำระค่าหุ้นจำนวน 25 ล้านบาท
บริษัทดังกล่าวจดทะเบียนในประเทศไทยและประกอบกิจการให้บริการซ่อมสีตัวถังรถยนต์
โดยมีทุนจดทะเบียนและชำระแล้ว 50 ล้านบาท บริษัทถือหุ้นดังกล่าวร้อยละ 51
และมีสิทธิออกเสียงร่วมกัน โดยบริษัทดังกล่าวเป็นกิจการที่ควบคุมร่วมกัน

ในเดือนพฤศจิกายน 2557 บริษัทย่อยแห่งหนึ่งได้จ่ายชำระค่าหุ้นเพิ่มเติมในบริษัท ล็อกซเล่ย์ แอนด์
เอไอที โฮลดิ้ง จำกัด ซึ่งเป็นกิจการที่ควบคุมร่วมกัน จำนวน 25 ล้านบาท
โดยมีสัดส่วนการถือหุ้นเท่าเดิม ร้อยละ 50 (สัดส่วนการถือหุ้นทางอ้อมของกลุ่มบริษัทร้อยละ 43)

ในเดือนธันวาคม 2557 บริษัทได้จำหน่ายเงินลงทุนในบริษัท การ์ดไฟร์ จำกัด
ซึ่งเป็นบริษัทร่วมของบริษัทให้กับกิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน ในราคา 258 ล้านบาท
(สุทธิค่าใช้จ่ายในการขายเงินลงทุนจำนวน 1 ล้านบาท)
โดยมีกำไรจากการขายเงินลงทุนสำหรับงบการเงินรวมจำนวน 155 ล้านบาท
และสำหรับงบการเงินเฉพาะกิจการจำนวน 252 ล้านบาท

เงินลงทุนระยะยาวอื่น

บริษัทฯ มีเงินลงทุนระยะยาวอื่น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 2556 และ 2557 ทั้งสิ้น 308.12
346.37 และ 525.56 ล้านบาท ตามลำดับ โดยมีอัตราการเพิ่มขึ้น ณ สิ้นสุดปี 2556 และ 2557
ร้อยละ 12.41 และ 51.74 ตามลำดับ
ซึ่งมีสาเหตุหลักจากการเพิ่มขึ้นของเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557
เงินลงทุนระยะยาวประกอบด้วย เงินลงทุนในบริษัท เมืองไทยประกันภัย จำกัด (มหาชน) จำนวน
463 ล้านบาท บริษัท ธนากรผลิตภัณฑ์น้ำมันพืช จำกัด จำนวน 35 ล้านบาทและเงินลงทุนอื่นๆ
จำนวน 27 ล้านบาท

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์

สินทรัพย์ถาวรประกอบด้วยที่ดิน อาคารและส่วนปรับปรุง เครื่องตกแต่งติดตั้งและเครื่องใช้สำนักงาน
เครื่องมือและอุปกรณ์ อุปกรณ์ให้เช่า ยานพาหนะ และงานระหว่างติดตั้ง
ที่บริษัทใช้ในการดำเนินงาน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 2556 และ 2557 มีมูลค่าทั้งสิ้น
1,121.20 1,247.55 และ 1,039.17 ล้านบาท ตามลำดับ โดยมีอัตราการเพิ่มขึ้น (ลดลง) ณ
สิ้นสุดปี 2556 และ 2557 ร้อยละ 11.27 และ (16.70) ตามลำดับ โดยการลดลงในปี 2557
เกิดจากกลุ่มบริษัทโอนที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ 2 แห่ง ซึ่งตั้งอยู่เลขที่ 304 ถนนเสือป่า
แขวงป้อมปราบฯ เขตป้อมปราบศัตรูพ่าย กรุงเทพมหานคร และเลขที่ 116/19 ถนน ณ ระนอง
แขวงคลองเตย เขตคลองเตย กรุงเทพมหานคร มีมูลค่าสุทธิทางบัญชีรวมจำนวน 122.60 ล้านบาท
(ซึ่งมีมูลค่ายุติธรรมมูลค่า 206.20 ล้านบาท) ไปเป็นอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน
เนื่องจากกลุ่มบริษัทได้ตัดสินใจที่จะนำที่ดินและอาคารดังกล่าวให้เช่าแก่บุคคลที่สาม

อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน

อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนของกลุ่มบริษัท (ในงบการเงินรวม) /และของบริษัท
(ในงบการเงินเฉพาะกิจการ) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 มีมูลค่ายุติธรรมจำนวน 206.20 และ
118.30 ล้านบาท ตามลำดับ
ซึ่งราคายุติธรรมประเมินโดยผู้ประเมินราคาอิสระที่ได้รับความเห็นชอบจากสำนักงาน ก.ล.ต.
โดยพิจารณาราคาตลาดตามเกณฑ์ของสินทรัพย์ที่ใช้งานอยู่ในปัจจุบัน

หมายเหตุ: มูลค่าสุทธิทางบัญชีของที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ของกลุ่มบริษัท (ในงบการเงินรวม)
มีมูลค่า 122.60 ล้านบาท และของบริษัท (ในงบการเงินเฉพาะกิจการ) มีมูลค่า 84.27 ล้านบาท
และมูลค่ายุติธรรมของที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ของกลุ่มบริษัท (ในงบการเงินรวม) มีมูลค่า 206.20
ล้านบาท และของบริษัท (ในงบการเงินเฉพาะกิจการ) มีมูลค่า 118.30 ล้านบาท

สินทรัพย์ไม่มีตัวตน

สินทรัพย์ไม่มีตัวตนของบริษัทฯ ประกอบด้วย ค่าลิขสิทธิ์ซอฟท์แวร์ บริษัทฯมีสินทรัพย์ไม่มีตัวตน ณ วันที่
31 ธันวาคม 2555 2556 และ 2557 จำนวนทั้งสิ้น 57.49 57.47 และ 48.78 ล้านบาท
ตามลำดับ โดยมีอัตราการลดลง ณ สิ้นสุดปี 2556 และ 2557 ร้อยละ 0.04 และ 15.12
ตามลำดับ

สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น

บริษัทฯมีสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 2556 และ 2557 ทั้งสิ้น 257.03
254.86 และ 259.72 ล้านบาท ตามลำดับ โดยมีอัตราการเพิ่มขึ้น (ลดลง) ณ สิ้นสุดปี 2556
และ 2557 ร้อยละ (0.84) และ 1.91 โดยสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนประกอบด้วย ภาษีหัก ณ ที่จ่าย
เงินมัดจำ และเงินฝากประจำที่ติดภาระค้ำประกัน เป็นต้น

หนี้สิน

บริษัทฯ มีหนี้สินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 2556 และ 2557 ทั้งสิ้น 8,528.15 7,941.27
และ 7,353.76 ล้านบาท ตามลำดับ ซึ่งมีอัตราลดลงร้อยละ 6.88 ณ สิ้นปี 2556 และร้อยละ
7.40 ณ สิ้นปี 2557

รายการหนี้สินที่สำคัญมีรายละเอียดดังต่อไปนี้

เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน

บริษัทฯ มีเงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2555 2556 และ 2557 ทั้งสิ้น 3,214.00 2,263.79 และ 1,629.12 ล้านบาท ตามลำดับ
โดยมีอัตราการลดลง ณ สิ้นปี 2556 และ 2557 ร้อยละ 29.56 และ 28.04 ตามลำดับ
เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินดังกล่าวประกอบด้วยเงินเบิกเกินบัญชีธนาคาร
เงินกู้ยืมระยะสั้น และหนี้สินจากการทำทรัสต์รีซีทส์ โดยเงินกู้ยืมระยะสั้นที่ลดลงในปี 2556 และ
2557
เกิดจากการทยอยชำระหนี้เงินกู้ระยะสั้นหลังจากที่ได้ทยอยส่งมอบงานขนาดใหญ่ของสายงานธุรกิจเทคโนโลยีในกลุ่มสารสนเทศและโทรคมนาคม

เจ้าหนี้การค้าและอื่นๆ

บริษัทฯ มีเจ้าหนี้การค้าและอื่นๆ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 2556 และ 2557 ทั้งสิ้น 2,000.78
2,063.17 และ 2,324.38 ล้านบาท ตามลำดับ โดยมีอัตราการเพิ่มขึ้น ณ สิ้นสุดปี 2556 และ
2557 ร้อยละ 3.12 และ 12.66 ตามลำดับ โดยส่วนใหญ่เป็นเจ้าหนี้การค้าจากงานโครงการ

เงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า

บริษัทฯ มีเงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 2556 และ 2557 ทั้งสิ้น 369.79
539.97 และ 612.91 ล้านบาท ตามลำดับ โดยมีอัตราการเพิ่มขึ้น ณ สิ้นสุดปี 2556 และ 2557
ร้อยละ 46.02 และ 13.51 ตามลำดับ
โดยเพิ่มขึ้นจากเงินรับล่วงหน้าจากลูกค้างานโครงการเป็นหลัก

เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกัน

บริษัทฯ มีเงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกัน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 2556
และ 2557 ทั้งสิ้น 5.80 13.50 และ 5.28 ล้านบาท ตามลำดับ โดยมีอัตราการเพิ่มขึ้น (ลดลง)
ณ สิ้นสุดปี 2556 และ 2557 ร้อยละ 132.69 และ (60.89) ตามลำดับ โดย ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2557 บริษัทฯ มีเงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน ทั้งสิ้น 5.28 ล้านบาท
ซึ่งประกอบด้วย เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบริษัท เอกภาวี จำกัด จำนวน 5 ล้านบาท

หนี้สินหมุนเวียนอื่น

บริษัทฯมีหนี้สินหมุนเวียนอื่น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 2556 และ 2557 ทั้งสิ้น 882.85
1,269.08 และ 1,092.02 ล้านบาท ตามลำดับ โดยมีอัตราการเพิ่มขึ้น (ลดลง) ณ สิ้นสุดปี
2556 และ 2557 ร้อยละ 43.75 และ (13.95) ตามลำดับ โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557
บริษัทฯ มีหนี้สินหมุนเวียนหลัก ประกอบด้วย
ต้นทุนโครงการค้างจ่ายและสำรองค่าประกันความเสียหาย และค่าใช้จ่ายทั่วไปค้างจ่าย ในปี 2557
หนี้สินหมุนเวียนอื่นลงลงจำนวน 177.06 ล้านบาท
ส่วนใหญ่ลดลงจากต้นทุนโครงการค้างจ่ายจากรายได้งานโครงการที่ลดลง

หนี้สินระยะยาว

  -----------------------------------------------------------------------------------
  หน่วย: ล้านบาท                             ณ 31 ธันวาคม    ณ 31 ธันวาคม  ณ 31 ธันวาคม
                                           2555           2556         2557
  ---------------------------------------- -------------- ------------ --------------
  - ส่วนของหนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี 179.91         227.02       343.37

  - หนี้สินระยะยาว                            1,323.46       954.30       638.19

  รวมหนี้สินระยะยาว                           1,503.37       1,181.32     981.56
  -----------------------------------------------------------------------------------

บริษัทฯมีหนี้สินระยะยาว ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 2556 และ 2557 ทั้งสิ้น 1,503.37
1,181.32 และ 981.56 ล้านบาท ตามลำดับ โดยมีอัตราการลดลง ณ สิ้นสุดปี 2556 และ 2557
ร้อยละ 21.42 และ 16.91 ตามลำดับ โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557
หนี้สินระยะยาวดังกล่าวประกอบด้วยเงินกู้ยืมระยะยาวซึ่งมีระยะเวลาผ่อนชำระเป็นงวดๆ
จนถึงเดือนตุลาคม 2563
และเจ้าหนี้จากการทำสัญญาเช่าทางการเงินสำหรับเช่าเครื่องจักรและอุปกรณ์

ภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงาน

บริษัทฯ มีภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงาน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 2556 และ 2557 ทั้งสิ้น
380.05 428.77 และ 464.87 ล้านบาท ตามลำดับ โดยมีอัตราการเพิ่มขึ้น ณ สิ้นสุดปี 2556
และ 2557 ร้อยละ 12.82 และ 8.42 ตามลำดับ บริษัทฯ
ได้ประเมินภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงานดังกล่าวโดยใช้วิธี Projected Unit Credit
Method โดยผู้เชี่ยวชาญอิสระ

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 มีมูลค่ารวมทั้งสิ้น 6,411.31 ล้านบาท
ซึ่งประกอบด้วย ทุนที่ออกและชำระแล้วจำนวน 2,264.95 ล้านบาท
แบ่งเป็นหุ้นสามัญที่ออกและชำระแล้วจำนวน 2,264.95 ล้านหุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท
กำไรสะสมที่จัดสรรแล้วและยังไม่ได้จัดสรรจำนวน 95.72 และ 1,294.16 ล้านบาท ตามลำดับ
และองค์ประกอบอื่นของผู้ถือหุ้น จำนวน 1,945.37 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ ที่เพิ่มขึ้นในแต่ละปีส่วนใหญ่มาจากผลการดำเนินงาน

ในเดือนเมษายน 2556 บริษัทฯ มีการจัดสรรกำไรเป็นทุนสำรองตามกฎหมาย เป็นเงิน 41.55
ล้านบาท และอนุมัติเงินปันผล ดังนี้ (1) จ่ายเงินปันผลเป็นเงินสด ในอัตราหุ้นละ 0.10 บาท (2)
จ่ายปันผลเป็นหุ้นสามัญของบริษัท จำนวนไม่เกิน 100 ล้านหุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท
ให้แก่ผู้ถือหุ้นของบริษัทในอัตรา 20 หุ้นเดิมต่อ 1 หุ้นปันผล รวมมูลค่าทั้งสิ้นไม่เกิน 100 ล้านบาท
หรือคิดเป็นอัตราการจ่ายหุ้นปันผล 0.05 บาทต่อหุ้น รวมเป็นการจ่ายปันผลในอัตราหุ้นละ 0.15
บาท

ในเดือนเมษายน 2557 บริษัทมีการจัดสรรกำไรเป็นทุนสำรองตามกฎหมายจำนวน 22.50 ล้านบาท
และประกาศจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสด ในอัตราหุ้นละ 0.95 บาท

ในเดือนกันยายน 2557 บริษัทฯ ได้ออกและเสนอขายหุ้นเพิ่มทุน จำนวน 165 ล้านหุ้น
มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท โดยเสนอขายให้แก่นักลงทุนทั่วไปในราคาหุ้นละ 4.05 บาท
รวมเงินที่ได้รับจากการเสนอขายหุ้นดังกล่าวทั้งสิ้น 668.25 ล้านบาท และส่วนเกินมูลค่าหุ้นจำนวน
503.25 ล้านบาท โดยบริษัทได้รับชำระเงินทั้งจำนวนเมื่อวันที่ 30 กันยายน 2557

กระแสเงินสดของบริษัทฯ และบริษัทย่อยสิ้นสุด สำหรับปี 2555 2556 และ 2557

บริษัทฯ มีกระแสเงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมดำเนินงานในปี 2555 2556 และ
2557 จำนวน (1,628.87) 767.15 และ 1,382.67 ล้านบาท ตามลำดับ
โดยกระแสเงินสดสุทธิดังกล่าวในปี 2555
ติดลบมีสาเหตุหลักมาจากการเปลี่ยนแปลงในเงินทุนหมุนเวียนสำหรับงานโครงการที่เพิ่มขึ้น
ในขณะที่ปี 2556 และ 2557 บริษัทฯ
มีกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานเพิ่มขึ้นจากผลการดำเนินงานและการใช้เงินทุนหมุนเวียนที่ลดลง

การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงานใน ปี 2557 ได้แก่
การลดลงของลูกหนี้การค้าและอื่นๆ จำนวน 828.08 ล้านบาท ลูกหนี้การค้าที่ยังไม่เรียกเก็บลดลง
245.94 ล้านบาท เจ้าหนี้การค้าและอื่นๆ เพิ่มขึ้น 266.38 ล้านบาท หนี้สินหมุนเวียนอื่นลดลง
175.31 ล้านบาท และจ่ายภาษีเงินได้และภาษีหัก ณ ที่จ่ายในปี 2557 จำนวน 206.93 ล้านบาท

บริษัทฯ มีกระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมลงทุนในปี 2555 2556 และ 2557 จำนวน 153.89
1,030.09 และ 229.68 ล้านบาท ตามลำดับ โดยบริษัทฯ
มีเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดังกล่าวที่สำคัญในปี 2555 2556 และ 2557 คือ
เงินปันผลรับจำนวน 374.13 828.06 และ 706.73 ล้านบาท ตามลำดับ การลงทุนในที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์เพิ่มขึ้นจำนวน 194.02 271.73 และ 113.81 ล้านบาท ตามลำดับ
นอกจากนี้ใน ปี 2556 บริษัทฯ มีกิจกรรมลงทุนที่สำคัญคือ บริษัทฯ
มีเงินสดรับจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทร่วมสุทธิจำนวน 618.20 ล้านบาท ซึ่งประกอบด้วย
บริษัท เอ็นเอส บลูสโคป (ประเทศไทย) จำกัด และบริษัท เอ็นเอส บลูสโคป ไลสาจท์
(ประเทศไทย) จำกัด ในสัดส่วนร้อยละ 5 และ
มีเงินสดจ่ายจากการเพิ่มขึ้นของเงินลงทุนในบริษัทร่วมจำนวน 79.24 ล้านบาท ซึ่งได้แก่
เงินลงทุนในบริษัท วิสดอม วาสท์ จำกัด ในสัดส่วนร้อยละ 30 และ เงินลงทุนในบริษัท บลูสโคป
บิลดิ้งส์ (ประเทศไทย) จำกัด ในสัดส่วนร้อยละ 20 และสำหรับปี 2557
บริษัทมีกิจกรรมลงทุนที่สำคัญเพิ่มเติมคือ การเพิ่มขึ้นของเงินลงทุนชั่วคราวจำนวน 455.28 ล้านบาท
และมีเงินสดรับจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทร่วมจำนวน 257.80 ล้านบาท ซึ่งได้แก่
เงินลงทุนในบริษัท การ์ดไฟร์ จำกัด ที่ถืออยู่เดิมร้อยละ 30

บริษัทฯ มีกระแสเงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมจัดหาเงิน ในปี 2555 2556 และ
2557 จำนวน 1,057.13 (1,597.12) และ (613.43) ล้านบาท ตามลำดับ

บริษัทฯ มีกิจกรรมจัดหาเงินที่สำคัญในปี 2555 2556 และ 2557 คือ การเพิ่มขึ้น (ลดลง)
ของเงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินจำนวน 1,259.84
(951.39) และ (633.61) ล้านบาท ตามลำดับ การชำระคืนหนี้สินระยะยาวจำนวน 343.31
371.07 และ 242.85 ล้านบาท ตามลำดับ การจ่ายต้นทุนทางการเงินจำนวน 235.17 217.13
และ 163.43 ล้านบาท และบริษัทมีการจ่ายเงินสดปันผลในปี 2555 2556 และ 2557 จำนวน
150.00 200.05 และ 199.50 ล้านบาท ตามลำดับ นอกจากนี้ ในปี 2557
บริษัทได้รับเงินสดจากการเพิ่มทุนจำนวน 668.25 ล้านบาท

ดังนั้นในปี 2555 2556 และ 2557 บริษัทฯ
จึงมีการเปลี่ยนแปลงสำหรับรายการเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด โดยเพิ่มขึ้น (ลดลง) สุทธิ
(417.86) 200.12 และ 998.92 ล้านบาท ตามลำดับ

การวิเคราะห์อัตราส่วนทางการเงินของบริษัทฯ

อัตราส่วนสภาพคล่อง (LIQUIDITY RATIO)

  ------------------------------------------------------------------------
  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio) 2555         2556         2557
  --------------------------------- ------------ ------------ ------------
  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)             1.18         1.27         1.39

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)       0.89         0.99         1.10

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)   (0.25)       0.12         0.22

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)     2.69         2.54         2.64

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)            135.22       143.02       136.45

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)    9.66         10.35        9.64

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)          37.27        34.77        37.35

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)         5.01         6.25         5.56

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)               71.85        57.58        64.76

  CASH CYCLE (วัน)                   100.63       120.21       109.04
  ------------------------------------------------------------------------

อัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทฯ และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วของบริษัทฯ สำหรับปี
2555-2557 ปรับตัวดีขึ้นเรื่อยๆ เนื่องจากบริษัทฯ
มีนโยบายในการบริหารสภาพคล่องอย่างมีประสิทธิภาพ โดยอัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทฯ ทั้ง 3
ปีมีค่ามากกว่า 1.00 เท่า เนื่องจากบริษัทฯ มีสินทรัพย์หมุนเวียนมากกว่าหนี้สินหมุนเวียน
โดยสินทรัพย์หมุนเวียนหลักประกอบด้วย ลูกหนี้การค้าและอื่นๆ ลูกหนี้การค้าที่ยังไม่เรียกเก็บ
และสินค้าคงเหลือ ส่วนหนี้สินหมุนเวียนหลักประกอบด้วย
เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน เจ้าหนี้การค้าและอื่นๆ
ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากลักษณะงานโครงการของสายธุรกิจเทคโนโลยี และธุรกิจการค้า

สำหรับวงจรเงินสด (Cash Cycle) ของบริษัทฯ ปี 2555-2557 อยู่ที่ 100.63 120.21 และ
109.04 วัน ตามลำดับ ซึ่งเพิ่มขึ้นในปี 2556
เนื่องจากระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยของงานโครงการค่อนข้างสูงถึง 135-143 วัน
สืบเนื่องจากลักษณะของงานโครงการเป็นการทำสัญญากับลูกค้าภาครัฐ และรัฐวิสาหกิจเป็นส่วนใหญ่
อย่างไรก็ตาม วงจรเงินสดในปี 2557 ลดลง เนื่องจากการเก็บหนี้จากลูกค้าโดยเฉลี่ยเริ่มลดลง

อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร (PROFITABILITY RATIO)

  ------------------------------------------------------------------------
  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร   2555        2556         2557
  (Profitability Ratio)                                       
  ---------------------------------- ----------- ------------ ------------
  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                   14.44%      14.90%       15.75%

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)         3.72%       3.95%        2.44%

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)        (309.64%)   129.97%      392.23%

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                    3.68%       3.88%        2.39%

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)              11.96%      12.20%       6.31%
  ------------------------------------------------------------------------

อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไรของบริษัทฯ ทั้งอัตรากำไรขั้นต้น
กำไรจากการดำเนินงาน กำไรสุทธิ และอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น ปรับตัวดีขึ้นตลอดระยะเวลาปี
2555-2556 จากผลการดำเนินงานของบริษัทฯ ที่ดีขึ้น แม้ว่าบริษัทฯ จะมีการเพิ่มทุนเล็กน้อยจำนวน
100 ล้านบาทในปี 2556 สำหรับปี 2557 อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทฯ ยังคงปรับตัวดีขึ้น
ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงาน อัตรากำไรสุทธิ และอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น
มีการปรับตัวลดลงโดยมีสาเหตุหลักจากรายได้ที่ลดลง
และส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมลดลง
อันเป็นผลจากเหตุการณ์ทางการเมืองและเศรษฐกิจ

อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน (EFFICIENCY RATIO)

  --------------------------------------------------------------------------
  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน   2555         2556         2557
  (Efficiency Ratio)                                            
  ----------------------------------- ------------ ------------ ------------
  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)           4.12%        4.43%        2.60%

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)       61.18%       63.22%       46.22%

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)           1.12         1.14         1.09
  --------------------------------------------------------------------------

อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงานของบริษัทฯ ปรับตัวดีขึ้นในปี 2555-2556
จากความสามารถในการทำกำไรของบริษัทฯ ในขณะที่บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้นเล็กน้อย
โดยมีอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ในปี 2555-2556 ร้อยละ 4.12 และ 4.43 ตามลำดับ
สำหรับปี 2557 อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ลดลงเป็นร้อยละ 2.60
เนื่องจากกำไรสุทธิของบริษัทลดลงจากสาเหตุหลักของรายได้
และส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมลดลง
อันเป็นผลจากเหตุการณ์ทางการเมืองและเศรษฐกิจ

อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (FINANCIAL POLICY RATIO)

  ------------------------------------------------------------------------
  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน     2555         2556         2557
  (Financial Policy Ratio)                                    
  --------------------------------- ------------ ------------ ------------
  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)    1.78         1.47         1.20

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า) (6.52)       4.04         9.26

  อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)             57.03%       33.80%       NA
  ------------------------------------------------------------------------

สำหรับอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ ลดลงในปี 2556-2557 เป็น 1.47 และ
1.20 เท่า ตามลำดับ เนื่องจากการทยอยชำระหนี้เงินกู้ยืมระยะสั้นและระยะยาว
และมีการเพิ่มทุนในปี 2556 และ 2557

เหตุการณ์ภายหลังรอบระยะเวลารายงานที่อาจมีผลต่อผลการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

ในเดือนมกราคม 2558 บริษัทได้จดทะเบียนจัดตั้งบริษัทย่อยใหม่ ชื่อ บริษัท ล็อกซเล่ย์ เพาเวอร์
ซิสเต็มส์ จำกัดโดยมีทุนจดทะเบียน 5 ล้านบาท และมีทุนชำระแล้วร้อยละ 25
บริษัทย่อยดังกล่าวประกอบธุรกิจเกี่ยวกับระบบพลังงาน

ในเดือนมกราคม 2558 บริษัทได้ซื้อหุ้นสามัญของบริษัท แอล เอลิเวเตอร์ แอนด์ เอ็นจิเนียริ่ง
จำกัด จำนวน 30,000 หุ้น คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 100 ในราคาหุ้นละ 100 บาท
(ราคาตามมูลค่าที่ตราไว้)
เป็นจำนวนรวม 3 ล้านบาท บริษัทดังกล่าวดำเนินธุรกิจจำหน่ายและติดตั้งลิฟท์และบันไดเลื่อน