12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1.  ผู้สอบบัญชีและนโยบายการบัญชีที่สำคัญ

สำนักงานผู้สอบบัญชี : บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด

ชื่อผู้สอบบัญชี : นางสาวศิราภรณ์ เอื้ออนันต์กุล

ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขที่ 3844

งบการเงินสำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบทั้งงบการเงินเฉพาะของบริษัท และงบการเงินรวมของบริษัท และบริษัทย่อย
โดยให้ความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไข และถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรอง

โดยมิได้เป็นการแสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไขต่องบการเงิน ผู้สอบบัญชีได้ให้ข้อสังเกตดังนี้

กิจการร่วมค้า บีบีซีดี ได้เรียกร้องค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นจากการทางพิเศษแห่งประเทศไทย
ซึ่งวิศวกรที่ปรึกษาของฝ่ายการทางพิเศษแห่งประเทศไทยได้พิจารณาข้อเรียกร้องของกิจการร่วมค้า
และมีหนังสือยืนยันยอมรับการรับรองจำนวนเงินค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นดังกล่าวไปแล้ว
ต่อมาคณะอนุญาโตตุลาการได้มีคำชี้ขาดให้ฝ่ายการทางพิเศษแห่งประเทศไทยจ่ายเงินค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นพร้อมดอกเบี้ยแก่กิจการร่วมค้า
ด้วยเหตุดังกล่าวกิจการ่วมค้าจึงได้บันทึกจำนวนเงินดังกล่าวเป็นสินทรัพย์และรายได้
ซึ่งตามสัดส่วนของกลุ่มบริษัทที่มีในกิจการร่วมค้าคิดเป็นจำนวนเงินประมาณ 2,500 ล้านบาท

เนื่องจากความล่าช้าในการชำระค่าใช้จ่ายดังกล่าว
กิจการร่วมค้าจึงได้ยื่นฟ้องการทางพิเศษแห่งประเทศไทยต่อศาลแพ่งกรุงเทพใต้เพื่อบังคับตามคำชี้ขาดของอนุญาโตตุลาการ
และเมื่อวันที่ 30 ธันวาคม 2546
ศาลแพ่งกรุงเทพใต้ได้มีคำพิพากษาให้บังคับตามคำชี้ขาดของอนุญาโตตุลาการ
โดยให้การทางพิเศษแห่งประเทศไทยชำระเงินแก่กิจการร่วมค้า ต่อมาในเดือนมกราคม 2547
การทางพิเศษแห่งประเทศไทยได้ยื่นอุทธรณ์เรื่องดังกล่าวต่อศาลฎีกา

เมื่อวันที่ 15 กุมภาพันธ์ 2550
ศาลฎีกาได้มีคำพิพากษากลับคำพิพากษาของศาลแพ่งกรุงเทพใต้ที่บังคับตามคำชี้ขาดของอนุญาโตตุลาการในการให้การทางพิเศษแห่งประเทศไทยชำระเงินให้แก่กิจการร่วมค้า
บีบีซีดี กิจการร่วมค้าจึงได้บันทึก
ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเต็มจำนวนสำหรับลูกหนี้เงินชดเชยค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นเป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุนสำหรับปี
2549 ซึ่งตามสัดส่วนของกลุ่มบริษัทที่มีในกิจการร่วมค้าคิดเป็นจำนวนเงินประมาณ 2,500 ล้านบาท

อย่างไรก็ตาม ฝ่ายบริหารของบริษัทฯ
แจ้งว่ากำลังอยู่ในระหว่างการศึกษารายละเอียดของคำพิพากษาของศาลฎีกา
โดยในเบื้องต้นมีความเห็นว่า
การที่ศาลฎีกาได้มีคำพิพากษาชี้ขาดไม่บังคับตามคำชี้ขาดของอนุญาโตตุลาการ
โดยถือว่าสัญญาจ้างเหมาก่อสร้างรวมออกแบบระหว่างการทางพิเศษแห่งประเทศไทยและกิจการร่วมค้า
บีบีซีดี ไม่มีผลผูกพันนั้น
ไม่ได้ทำให้สิทธิเรียกร้องตามกฎหมายในเรื่องค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นของกิจการร่วมค้าเสียไปแต่อย่างใด

งบการเงินสำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบทั้งงบการเงินเฉพาะของบริษัท และงบการเงินรวมของบริษัท และบริษัทย่อย
และได้ให้ความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไข และถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรอง

โดยมิได้เป็นการแสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไขต่องบการเงิน ผู้สอบบัญชีได้ให้ข้อสังเกตดังนี้

ก) กิจการร่วมค้า บีบีซีดี ได้เรียกร้องค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นจากการทางพิเศษแห่งประเทศไทย
(ผู้ว่าจ้าง) ซึ่งวิศวกรที่ปรึกษาของฝ่ายผู้ว่าจ้างได้พิจารณาข้อเรียกร้องของกิจการร่วมค้า
และมีหนังสือยืนยันยอมรับการรับรองจำนวนเงินค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นดังกล่าวไปแล้ว
ต่อมาคณะอนุญาโตตุลาการได้มีคำชี้ขาดให้ฝ่ายผู้ว่าจ้างจ่ายเงินค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นพร้อมดอกเบี้ยแก่กิจการร่วมค้า
ด้วยเหตุดังกล่าว
กิจการร่วมค้าจึงได้บันทึกจำนวนเงินดังกล่าวเป็นสินทรัพย์และรายได้ในงบการเงินสำหรับปี 2544
ซึ่งตามสัดส่วนของกลุ่มบริษัทที่มีในกิจการร่วมค้าคิดเป็นจำนวนเงินประมาณ 2,500 ล้านบาท

  เนื่องจาก ความล่าช้าในการชำระค่าใช้จ่ายดังกล่าว
  กิจการร่วมค้าจึงได้ยื่นฟ้องผู้ว่าจ้างต่อศาลแพ่งกรุงเทพใต้ เพื่อบังคับตาม
  คำชี้ขาดของอนุญาโตตุลาการ และเมื่อวันที่ 30 ธันวาคม 2546
  ศาลแพ่งกรุงเทพใต้ได้มีคำพิพากษาให้บังคับตามคำชี้ขาดของอนุญาโตตุลาการ
  โดยให้การทางพิเศษแห่งประเทศไทย (ผู้ว่าจ้าง)
  ชำระเงินแก่กิจการร่วมค้าตามคำชี้ขาดของอนุญาโตตุลาการ ต่อมาในเดือนมกราคม 2547
  ผู้ว่าจ้างได้ยื่นอุทธรณ์เรื่องดังกล่าวต่อศาลฎีกา

  เมื่อวันที่ 15 กุมภาพันธ์ 2550
  ศาลฎีกาได้มีคำพิพากษากลับคำพิพากษาของศาลแพ่งกรุงเทพใต้ที่บังคับตามคำชี้ขาดของอนุญาโตตุลาการในการให้ผู้ว่าจ้างชำระเงินให้แก่กิจการร่วมค้า
  บีบีซีดี
  กิจการร่วมค้าจึงได้บันทึกค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเต็มจำนวนสำหรับลูกหนี้เงินชดเชยค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นเป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุนสำหรับปี
  2549 ซึ่งตามสัดส่วนของกลุ่มบริษัทที่มีในกิจการร่วมค้าคิดเป็นจำนวนเงินประมาณ 2,500
  ล้านบาท

  ต่อมา
  หลังจากที่ฝ่ายบริหารของบริษัทฯได้ศึกษารายละเอียดของคำพิพากษาของศาลฎีกาดังกล่าวโดยละเอียดแล้ว
  จึงได้ยื่นฟ้องผู้ว่าจ้างต่อศาลแพ่งเมื่อวันที่ 11 กุมภาพันธ์ 2551
  เพื่อเรียกร้องค่าใช้จ่ายที่กิจการร่วมค้า บีบีซีดี ได้ใช้จ่ายไปคืนจากผู้ว่าจ้างในฐานลาภมิควรได้
  รวมเป็นเงินค่าใช้จ่ายและดอกเบี้ยคำนวณจนถึงวันฟ้องจำนวนเงินประมาณ 3,400 ล้านบาท
  (ตามสัดส่วนของกลุ่มบริษัทที่มีในกิจการร่วมค้าดังกล่าว) ขณะนี้
  คดีดังกล่าวอยู่ระหว่างการส่งหมายเรียกและคำฟ้องให้แก่ผู้ว่าจ้าง

ข) เมื่อวันที่ 1 มกราคม 2550 บริษัทฯได้เปลี่ยน
นโยบายการบัญชีเกี่ยวกับการบันทึกเงินลงทุนในบริษัทย่อย กิจการที่ควบคุมร่วมกันและบริษัทร่วม
ในงบการเงินเฉพาะกิจการจากวิธีส่วนได้เสียเป็นวิธีราคาทุน
โดยบริษัทฯได้ปรับย้อนหลังงบการเงินเฉพาะกิจการ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549
และสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน เพื่อสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีดังกล่าว

งบการเงินสำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2551

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบทั้งงบการเงินเฉพาะของบริษัท และงบการเงินรวมของบริษัท และบริษัทย่อย
และได้ให้ความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไข และถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรอง

โดยมิได้เป็นการแสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไขต่องบการเงิน ผู้สอบบัญชีได้ให้ข้อสังเกตดังนี้

กิจการร่วมค้า บีบีซีดี ได้เรียกร้องค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นจากการทางพิเศษแห่งประเทศไทย (ผู้ว่าจ้าง)
ซึ่งวิศวกรที่ปรึกษาของฝ่ายผู้ว่าจ้างได้พิจารณาข้อเรียกร้องของกิจการร่วมค้า
และมีหนังสือยืนยันยอมรับการรับรองจำนวนเงินค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นดังกล่าวไปแล้ว
ต่อมาคณะอนุญาโตตุลาการได้มีคำชี้ขาดให้ฝ่ายผู้ว่าจ้างจ่ายเงินค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นพร้อมดอกเบี้ยแก่กิจการร่วมค้า
ด้วยเหตุดังกล่าว
กิจการร่วมค้าจึงได้บันทึกจำนวนเงินดังกล่าวเป็นสินทรัพย์และรายได้ในงบการเงินสำหรับปี 2544
ซึ่งตามสัดส่วนของกลุ่มบริษัทที่มีในกิจการร่วมค้าคิดเป็นจำนวนเงินประมาณ 2,500 ล้านบาท

เนื่องจากความล่าช้าในการชำระค่าใช้จ่ายดังกล่าว กิจการร่วมค้าจึงได้ยื่นฟ้องผู้ว่าจ้างต่อศาลแพ่ง
เพื่อบังคับตามคำชี้ขาดของอนุญาโตตุลาการ และเมื่อวันที่ 30 ธันวาคม 2546
ศาลแพ่งได้มีคำพิพากษาให้บังคับตามคำชี้ขาดของอนุญาโตตุลาการ
โดยให้การทางพิเศษแห่งประเทศไทย (ผู้ว่าจ้าง)
ชำระเงินแก่กิจการร่วมค้าตามคำชี้ขาดของอนุญาโตตุลาการ ต่อมาในเดือนมกราคม 2547
ผู้ว่าจ้างได้ยื่นอุทธรณ์เรื่องดังกล่าวต่อศาลฎีกา เมื่อวันที่ 15 กุมภาพันธ์ 2550
ศาลฎีกาได้มีคำพิพากษากลับคำพิพากษาของศาลแพ่งที่บังคับตามคำชี้ขาดของอนุญาโตตุลาการในการให้ผู้ว่าจ้างชำระเงินให้แก่กิจการร่วมค้า
บีบีซีดี กิจการร่วมค้าจึงได้บันทึก
ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเต็มจำนวนสำหรับลูกหนี้เงินชดเชยค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นเป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุนสำหรับปี
2549 ซึ่งตามสัดส่วนของกลุ่มบริษัทที่มีในกิจการร่วมค้าคิดเป็นจำนวนเงินประมาณ 2,500 ล้านบาท
ต่อมาหลังจากที่ฝ่ายบริหารของบริษัทฯได้ศึกษารายละเอียดของคำพิพากษาของศาลฎีกาดังกล่าวโดยละเอียดแล้ว
จึงได้ยื่นฟ้องผู้ว่าจ้างต่อศาลแพ่งเมื่อวันที่ 11 กุมภาพันธ์ 2551
เพื่อเรียกร้องค่าใช้จ่ายที่กิจการร่วมค้า บีบีซีดี ได้ใช้จ่ายไปคืนจากผู้ว่าจ้างในฐานลาภมิควรได้
รวมเป็นเงินค่าใช้จ่ายและดอกเบี้ยคำนวณจนถึงวันฟ้องจำนวนเงินประมาณ 3,400 ล้านบาท
(ตามสัดส่วนของกลุ่มบริษัทที่มีในกิจการร่วมค้าดังกล่าว)
ขณะนี้คดีดังกล่าวอยู่ระหว่างการพิจารณาของศาลแพ่ง

งบการเงินสำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบทั้งงบการเงินเฉพาะของบริษัท และงบการเงินรวมของบริษัท และบริษัทย่อย
และได้ให้ความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไข และถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรอง

สรุปงบการเงิน

งบดุล

หน่วย : พันบาท

  ------------------------------------------------ ------------- ------- ----------- ------- ----------- ------- ----------- -------
  รายการ                                           งบการเงินรวม                                                               

                                                   31 ธ.ค.2552   %       31 ธ.ค.     %       31 ธ.ค.     %       31 ธ.ค.     %
                                                                         2551                2550                2549        

  สินทรัพย์                                                                                                                     

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                              

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร                             3,519,434     11.94   2,556,659   9.88    2,682,319   10.96   2,933,262   9.68

  เงินลงทุนระยะสั้น                                    2,669,016     9.06    12,732      0.05    319,300     1.30    210,935     0.70

  ลูกหนี้การค้า                                                                                                                  

  กิจการที่เกี่ยวข้องกัน-สุทธิ                              519,250       1.76    825,312     3.19    549,898     2.25    1,068,592   3.53

  กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน-สุทธิ                            561,655       1.91    1,285,910   4.97    1,228,038   5.02    5,489,451   18.12

  บริษัทที่เกี่ยวข้องกันและกิจการร่วมค้า- สุทธิ                 168,568       0.57    142,537     0.55    285,122     1.16    458,295     1.51

  งานระหว่างก่อสร้างตามสัญญา                           3,840,531     13.03   3,066,856   11.85   2,898,424   11.84   2,887,492   9.53

  สินค้าคงเหลือและวัสดุรอโอนเข้างาน-สุทธิ                  343,266       1.16    878,990     3.40    627,830     2.57    309,032     1.02

  เงินจ่ายล่วงหน้าผู้รับเหมาช่วง-สุทธิ                       1,050,315     3.56    1,361,996   5.26    1,048,342   4.28    1,361,401   4.49

  เงินให้กู้ยืมแก่ผู้รับเหมาช่วงที่ถึงกำหนดชำระคืนภายในหนึ่งปี      177,544       0.60    107,275     0.41    267,149     1.09    601,785     1.99

  เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่บริษัทอื่นที่ถึงกำหนดชำระคืนภายในหนึ่งปี   155,749       0.53    24,800      0.10    715,220     2.92    1,264,211   4.17
  ------------------------------------------------ ------------- ------- ----------- ------- ----------- ------- ----------- -------

หน่วย : พันบาท

+-------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รายการ            | งบ  |     |     |     |     |     |     |     |
|                   | การ |     |     |     |     |     |     |     |
|                   | เงิน |     |     |     |     |     |     |     |
|                   | รวม |     |     |     |     |     |     |     |
+-------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
|                   | 31  | %   | 31  | %   | 31  | %   | 31  | %   |
|                   | ธ.  |     | ธ   |     | ธ   |     | ธ   |     |
|                   | ค.2 |     | .ค. |     | .ค. |     | .ค. |     |
|                   | 552 |     | 2   |     | 2   |     | 2   |     |
|                   |     |     | 551 |     | 550 |     | 549 |     |
+-------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น   |     |     |     |     |     |     |     |     |
+-------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ค่าใช้จ่ายจ่ายล่วงหน้า  | 44, | 0   | 21, | 0   | 32, | 0   | 58, | 0   |
|                   | 419 | .15 | 240 | .08 | 339 | .13 | 974 | .19 |
+-------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รายได้ค้างรับ        | 2   | 0   | 1   | 0   | 1   | 0   | 1   | 0   |
|                   | 33, | .79 | 18, | .46 | 12, | .46 | 14, | .38 |
|                   | 920 |     | 389 |     | 768 |     | 698 |     |
+-------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ดอกเบี้ยค้างรับ       | 8,  | 0   | 5,  | 0   | -   | -   | -   | -   |
|                   | 687 | .03 | 666 | .02 |     |     |     |     |
+-------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ภาษีซื้อสุทธิรอเรียกคืน  | 1   | 0   | 1   | 0   | 1   | 0   | 8   | 2   |
|                   | 06, | .36 | 75, | .68 | 31, | .54 | 67, | .86 |
|                   | 772 |     | 287 |     | 956 |     | 503 |     |
+-------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ภาษีซื้อรอใบกำกับภาษี  | 43, | 0   | 71, | 0   | 72, | 0   | 1   | 0   |
|                   | 429 | .15 | 033 | .27 | 525 | .30 | 10, | .37 |
|                   |     |     |     |     |     |     | 560 |     |
+-------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ภาษีเงินได้หัก ณ ที่จ่าย | 1   | 0   | 1   | 0   | 3   | 1   | 1   | 0   |
|                   | 32, | .45 | 19, | .46 | 35, | .37 | 73, | .57 |
|                   | 765 |     | 834 |     | 533 |     | 762 |     |
+-------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| อื่นๆ               | 15, | 0   | 26, | 0   | 23, | 0   | 4   | 1   |
|                   | 370 | .05 | 638 | .10 | 256 | .10 | 15, | .37 |
|                   |     |     |     |     |     |     | 217 |     |
+-------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน  | 1   | 46  | 1   | 41  | 1   | 46  | 1   | 61  |
|                   | 3,5 | .12 | 0,8 | .75 | 1,3 | .29 | 8,3 | .50 |
|                   | 90, |     | 01, |     | 30, |     | 25, |     |
|                   | 690 |     | 154 |     | 019 |     | 170 |     |
+-------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน   |     |     |     |     |     |     |     |     |
+-------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| เงินฝาก            | 4   | 1   | 3   | 1   | 3   | 1   | 2   | 0   |
| ธนาคารที่ติดภาระผูกพัน | 08, | .39 | 22, | .25 | 01, | .23 | 83, | .94 |
|                   | 277 |     | 440 |     | 101 |     | 413 |     |
+-------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| เงินให้กู้ยืมระยะยาวแ  | 2   | 0   | 2   | 0   | 2   | 0   | -   | -   |
| ก่กิจการที่ควบคุมร่วมกัน | 44, | .83 | 36, | .91 | 26, | .92 |     |     |
|                   | 873 |     | 459 |     | 014 |     |     |     |
| และดอกเบี้ยค้างรับ    |     |     |     |     |     |     |     |     |
+-------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| เงินใ              | 2,7 | 9   | 1,9 | 7   | 1,1 | 4   | 1,8 | 5   |
| ห้กู้ยืมระยะยาวแก่บริษัท | 28, | .26 | 87, | .68 | 88, | .86 | 11, | .98 |
| ร่วมและดอกเบี้ยค้างรับ | 379 |     | 022 |     | 944 |     | 411 |     |
+-------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| เงินให             | -   | -   | 1   | 0   | -   | -   | -   | -   |
| ้กู้ยืมระยะยาวแก่ผู้รับเห |     |     | 60, | .62 |     |     |     |     |
| มาช่วงและดอกเบี้ยค้าง |     |     | 870 |     |     |     |     |     |
|                   |     |     |     |     |     |     |     |     |
| ร                 |     |     |     |     |     |     |     |     |
| ับ-สุทธิจากส่วนที่ถึงกำห |     |     |     |     |     |     |     |     |
| นดชำระคืนภายในหนึ่งปี |     |     |     |     |     |     |     |     |
+-------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| เงินกู้ยืมระยะยาวแก่บร | 1,2 | 4   | 1,4 | 5   | 7   | 2   | -   | -   |
| ิษัทอื่น-สุทธิจากส่วนที่ถึง | 76, | .33 | 32, | .54 | 15, | .92 |     |     |
|                   | 225 |     | 225 |     | 220 |     |     |     |
| กำห               |     |     |     |     |     |     |     |     |
| นดชำระคืนภายในหนึ่งปี |     |     |     |     |     |     |     |     |
+-------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| เงินลงทุนในบริษัทร่วม  | 4,6 | 15  | 4,7 | 18  | 4,5 | 18  | 4,6 | 15  |
|                   | 92, | .92 | 27, | .27 | 49, | .59 | 74, | .43 |
|                   | 442 |     | 695 |     | 028 |     | 348 |     |
+-------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| เงินลงทุนอื่น         | 2,6 | 8   | 2,2 | 8   | 2,9 | 11  | 2,9 | 9   |
|                   | 20, | .89 | 43, | .67 | 18, | .92 | 67, | .80 |
|                   | 184 |     | 614 |     | 224 |     | 351 |     |
+-------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ลูกหนี้การค้าระยะยา   | 1   | 0   | 3   | 1   | 3   | 1   | 2   | 0   |
| ว-กิจการที่เกี่ยวข้องกัน | 33, | .45 | 34, | .29 | 13, | .28 | 92, | .97 |
|                   | 564 |     | 261 |     | 612 |     | 775 |     |
+-------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ลูกหนี้การค้าระยะยาว- | 2   | 0   | 3   | 1   | -   | -   | -   | -   |
| กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน | 46, | .84 | 15, | .22 |     |     |     |     |
|                   | 699 |     | 699 |     |     |     |     |     |
+-------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+

หน่วย : พันบาท

  -------------------------------- ------------- -------- ------------- -------- ------------- --------- ------------ --------
  รายการ                           งบการเงินรวม                                                                        

                                   31 ธ.ค. 2552  %        31 ธ.ค. 2551  %        31 ธ.ค. 2550  %         31 ธ.ค. 2549 %

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ – สุทธิ          2,202,339     7.47     2,216,652     8.57     2,391,998     9.77      1,596,416    5.27

  เงินลงทุนในที่ดิน – สุทธิ               281,889       0.96     281,889       1.09     281,889       1.15      281,889      0.93

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน – สุทธิ              59,079        0.20     41,603        0.16     1,467         0.01      -            -

  ลูกหนี้เงินชดเชยค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น        2,515,620     8.54     2,515,620     9.72     2,515,620     10.28     -            -

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ               (2,515,620)   (8.54)   (2,515,620)   (9.72)   (2,515,620)   (10.28)   -            -

  เงินทดรองจ่ายสำหรับโครงการในอนาคต   941,833       3.20     261,485       1.01     -             -         -            -

  ภาษีเงินได้หัก ณ ที่จ่าย                5,200         0.02     487,981       1.89     172,658       0.71      20,419       0.07

  เงินมัดจำ                          18,247        0.06     19,572        0.08     26,160        0.11      25,468       0.08

  อื่น                               19,942        0.07     2,592         0.01     59,438        0.24      10,462       0.03

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน               15,879,173    53.88    15,072,059    58.25    13,145,751    53.71     11,963,952   39.50

  รวมสินทรัพย์                        29,469,863    100.00   25,873,213    100.00   24,475,770    100.00    30,289,122   100.00
  -------------------------------- ------------- -------- ------------- -------- ------------- --------- ------------ --------

หน่วย : พันบาท

  ---------------------------------------------- ------------- ------- ----------- ------- ----------- ------- ----------- -------
  รายการ                                         งบการเงินรวม                                                               

                                                 31 ธ.ค. 2552  %       31 ธ.ค.     %       31 ธ.ค.     %       31 ธ.ค.     %
                                                                       2551                2550                2549        

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                              

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมธนาคาร                    2,659,718     9.03    2,674,273   10.34   2,664,677   10.89   3,822,852   12.62

  เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย                                                                                                    

  กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                31,070        0.11    109,378     0.42    402,100     1.64    445,589     1.47

  กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน                              1,170,370     3.97    1,964,683   7.59    1,439,684   5.88    2,151,752   7.10

  เจ้าหนี้เช่าชื้อที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                98,136        0.33    123,737     0.48    184,848     0.76    114,148     0.38

  ส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี       624,420       2.12    378,700     1.46    655,737     2.68    3,897,044   12.87

  หุ้นกู้ชนิดมีหลักประกันที่ถึงกำหนดชำระภายใน 1 ปี           3,100,000     10.52   3,000,000   11.60   1,700,000   6.95    2,200,000   7.26

  เจ้าหนี้และเงินกู้ยืมจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกันและกิจการร่วมค้า   125,287       0.43    2,110       0.01    2,965,567   12.12   2,575,856   8.50

  เงินรับล่วงหน้าจากผู้ว่าจ้างและค่าก่อสร้าง                                                                                          

  ที่เรียกเก็บเป็นงวดตามสัญญา                          1,613,002     5.47    1,438,898   5.56    1,285,483   5.25    1,552,290   5.12

  เจ้าหนี้เงินประกันผลงาน                             525,853       1.78    342,935     1.33    199,047     0.81    550,657     1.82

  ค่าธรรมเนียมทางการเงินรับล่วงหน้า                    -             -       -           -       -           -       20,954      0.07

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                                                                            

  ดอกเบี้ยค้างจ่าย                                   179,883       0.61    158,514     0.61    287,672     1.18    305,215     1.01
  ---------------------------------------------- ------------- ------- ----------- ------- ----------- ------- ----------- -------

หน่วย : พันบาท

  ---------------------- ------------- ------- ------------ ------- ------------ ------- ------------ -------
  รายการ                 งบการเงินรวม                                                                  

                         31 ธ.ค.2552   %       31 ธ.ค. 2551 %       31 ธ.ค. 2550 %       31 ธ.ค. 2549 %

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย   26,956        0.09    12,204       0.05    3,624        0.01    3,977        0.01

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย          125,802       0.43    111,307      0.43    105,182      0.43    121,520      0.40

  ภาษีขายรอเรียกเก็บ        107,558       0.36    165,325      0.64    151,242      0.62    985,864      3.25

  เจ้าหนี้อื่น                12,470        0.04    18,172       0.07    15,618       0.06    11,903       0.04

  อื่นๆ                    46,603        0.16    61,609       0.24    41,313       0.17    48,002       0.16

  รวมหนี้สินหมุนเวียน         10,447,126    35.45   10,561,845   40.82   12,101,793   49.44   18,807,624   62.04
  ---------------------- ------------- ------- ------------ ------- ------------ ------- ------------ -------

หน่วย : พันบาท

  ---------------------------------------------------- ------------- ------- ------------ ------- ------------ ------- ------------ -------
  รายการ                                               งบการเงินรวม                                                                  

                                                       31 ธ.ค. 2552  %       31 ธ.ค. 2551 %       31 ธ.ค. 2550 %       31 ธ.ค. 2549 %

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                                     

  เจ้าหนี้เช่าซื้อที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                      14,402        0.05    85,918       0.33    115,555      0.47    92,999       0.31

  เงินกู้ยืมระยะยาว – สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี       3,348,005     11.36   3,441,775    13.30   250,000      1.02    450,000      1.49

  หุ้นกู้                                                  8,877,760     30.12   5,091,698    19.68   6,094,016    24.90   5,800,000    19.15

  ดอกเบี้ยค้างจ่ายระยะยาว                                  324,350       1.10    342,529      1.32    -            -       -            -

  ค่าเผื่อผลขาดทุนจากการเรียกเก็บหนี้จากบริษัทย่อยและกิจการร่วมค้า   -             -       -            -       223,321      0.91    223,321      0.74

  สำรองเผื่อผลขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม                   -             -       -            -       -            -       113,083      0.37

  สำรองเผื่อผลขาดทุนจากเงินลงทุนในกิจการที่ควบคุมร่วมกัน          758,964       2.58    1,045,147    4.04    -            -       -            -

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                                     13,323,482    45.21   10,007,067   36.68   6,682,892    27.30   6,679,403    22.05

  รวมหนี้สิน                                              23,770,608    80.66   20,568,913   79.50   18,784,685   76.75   25,487,027   84.15

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                       

  ทุนเรือนหุ้น                                                                                                                          

  หุ้นสามัญ 1,450,000,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 1 บาท               1,450,000     4.92    1,450,000    5.60    1,450,000    5.92    1,450,000    4.79

  ทุนออกและชำระแล้ว                                                                                                                   

  หุ้นสามัญ 1,446,012,169 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 1 บาท               1,446,012     4.91    1,446,013    5.59    1,446,013    5.91    1,247,192    4.12

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                                         3972,883      13.48   3,972,883    15.36   3,972,883    16.23   3,965,010    13.09

  เงินรับล่วงหน้าค่าหุ้น                                      -             -       -            -       -            -       17,647       0.06
  ---------------------------------------------------- ------------- ------- ------------ ------- ------------ ------- ------------ -------

หน่วย : พันบาท

+-------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รายการ            | งบ  |     |     |     |     |     |     |     |
|                   | การ |     |     |     |     |     |     |     |
|                   | เงิน |     |     |     |     |     |     |     |
|                   | รวม |     |     |     |     |     |     |     |
+-------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
|                   | 31  | %   | 31  | %   | 31  | %   | 31  | %   |
|                   | ธ   |     | ธ   |     | ธ   |     | ธ   |     |
|                   | .ค. |     | .ค. |     | .ค. |     | .ค. |     |
|                   | 2   |     | 2   |     | 2   |     | 2   |     |
|                   | 552 |     | 551 |     | 550 |     | 549 |     |
+-------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ผลกำไร (ขาดทุน)    | 36, | 0   | (37 | (1. | 3   | 1   | 4   | 1   |
| ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง     | 594 | .12 | 7,7 | 46) | 84, | .57 | 29, | .42 |
|                   |     |     | 45) |     | 118 |     | 534 |     |
| ส่วนเกิน (ต่ำกว่า)    |     |     |     |     |     |     |     |     |
| ทุน                |     |     |     |     |     |     |     |     |
| จากการเปลี่ยนแปลงมูล |     |     |     |     |     |     |     |     |
|                   |     |     |     |     |     |     |     |     |
| ของเงินลงทุน        |     |     |     |     |     |     |     |     |
+-------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| กำไรสะสม          |     |     |     |     |     |     |     |     |
| (ขาดทุนสะสม)       |     |     |     |     |     |     |     |     |
+-------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| จัดสรรแล้ว –        | 45, | 0   | 34, | 0   | 29, | 0   | 1   | 0   |
| สำรองตามกฎหมาย    | 671 | .15 | 819 | .13 | 884 | .12 | 35, | .45 |
|                   |     |     |     |     |     |     | 346 |     |
+-------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ยังไม่ได้จัดสรร       | 1   | 0   | 2   | 0   | (8  | (0. | (82 | (2. |
| (ขาดทุนสะสม)       | 69, | .57 | 34, | .91 | 7,9 | 36) | 3,6 | 72) |
|                   | 298 |     | 974 |     | 31) |     | 29) |     |
+-------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ผลแตกต่างของการจ   | (18 | (0. | (21 | (0. | (27 | (1. | (38 | (1. |
| ัดโครงสร้างการดำเนิน | 9,4 | 64) | 1,9 | 82) | 7,0 | 13) | 6,2 | 28) |
| การธุรกิจของกลุ่มบริษัท | 14) |     | 88) |     | 67) |     | 52) |     |
+-------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รวมส่ว             | 5,4 | 18  | 5,0 | 19  | 5,4 | 22  | 4,5 | 15  |
| นของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ | 81, | .60 | 98, | .71 | 67, | .34 | 84, | .14 |
|                   | 043 |     | 956 |     | 898 |     | 847 |     |
+-------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ส่วนของผู้ถือ         | 2   | 0   | 2   | 0   | 2   | 0   | 2   | 0   |
| หุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย | 28, | .74 | 05, | .79 | 23, | .91 | 17, | .72 |
|                   | 189 |     | 344 |     | 187 |     | 248 |     |
+-------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น    | 5,7 | 19  | 5,3 | 20  | 5,6 | 23  | 4,8 | 15  |
|                   | 09, | .34 | 04, | .50 | 91, | .25 | 02, | .85 |
|                   | 232 |     | 300 |     | 085 |     | 095 |     |
+-------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รวมห              | 2   | 100 | 2   | 100 | 2   | 100 | 3   | 100 |
| นี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น | 9,4 | .00 | 5,8 | .00 | 4,4 | .00 | 0,2 | .00 |
|                   | 79, |     | 73, |     | 75, |     | 89, |     |
|                   | 839 |     | 213 |     | 770 |     | 122 |     |
+-------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+

งบกำไรขาดทุน

หน่วย : พันบาท

+------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รายการ           | งบ  |     |     |     |     |     |     |     |
|                  | การ |     |     |     |     |     |     |     |
|                  | เงิน |     |     |     |     |     |     |     |
|                  | รวม |     |     |     |     |     |     |     |
+------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
|                  | 2   | %   | 2   | %   | 2   | %   | 2   | %   |
|                  | 552 |     | 551 |     | 550 |     | 549 |     |
+------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รายได้            |     |     |     |     |     |     |     |     |
+------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รายได้จา          | 1   | 91  | 1   | 90  | 1   | 90  | 1   | 87  |
| กการรับเหมาก่อสร้าง | 2,7 | .20 | 3,1 | .62 | 3,4 | .09 | 8,9 | .57 |
|                  | 08, |     | 49, |     | 40, |     | 18, |     |
|                  | 396 |     | 026 |     | 435 |     | 728 |     |
+------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รายได้จา          | 37, | 0   | 50, | 0   | 86, | 0   | 1   | 0   |
| กการขายวัสดุก่อสร้าง | 081 | .27 | 751 | .35 | 497 | .58 | 93, | .90 |
|                  |     |     |     |     |     |     | 959 |     |
+------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ราย              | 35, | 0   | 30, | 0   | 37, | 0   | 94, | 0   |
| ได้ค่าบริหารโครงการ | 126 | .25 | 276 | .21 | 663 | .25 | 939 | .44 |
+------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ค่าเช่ารับ          | 74, | 0   | 40, | 0   | 12, | 0   | 16, | 0   |
|                  | 333 | .53 | 090 | .28 | 248 | .08 | 636 | .08 |
+------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ค่าขนส่งรับ         | 1,  | 0   | 8,  | 0   | 13. | 0   | 28, | 0   |
|                  | 129 | .01 | 596 | .06 | 268 | .09 | 153 | .13 |
+------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รายได้อื่น          |     |     |     |     |     |     |     |     |
+------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ดอกเบี้ยรับ         | 2   | 1   | 2   | 1   | 4   | 3   | 3   | 1   |
|                  | 64, | .89 | 55, | .76 | 62, | .10 | 61, | .67 |
|                  | 026 |     | 158 |     | 111 |     | 376 |     |
+------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รายได้เงินปันผล     | 2   | 1   | 1   | 0   | 1   | 0   | 1   | 0   |
|                  | 62, | .88 | 38, | .96 | 25, | .84 | 63, | .76 |
|                  | 080 |     | 640 |     | 430 |     | 644 |     |
+------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| กำไรจา           | 41, | 0   | -   | -   | 21, | 0   | 16, | 0   |
| กการจำหน่ายสินทรัพย์ | 756 | .30 |     |     | 288 | .14 | 073 | .07 |
+------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| กำไรอัตราแลกเปลี่ยน | 94, | 0   | 78, | 0   | -   | -   | 36, | 0   |
|                  | 309 | .68 | 953 | .54 |     |     | 351 | .17 |
+------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รายได้จากการโอ    | -   | -   | -   | -   | -   | -   | 4   | 2   |
| นกลับดอกเบี้ยค้างจ้าง |     |     |     |     |     |     | 42, | .05 |
|                  |     |     |     |     |     |     | 840 |     |
+------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| กำไรจากการ       | -   | -   | -   | -   | 5,  | 0   | 1,2 | 5   |
| ขายเงินลงทุนระยะสั้น |     |     |     |     | 882 | .04 | 56, | .81 |
|                  |     |     |     |     |     |     | 288 |     |
+------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| กำไรจากการจำหน่าย | 3   | 2   | 2   | 1   | 6   | 4   | -   | -   |
| เงินลงทุนในบริษัทร่วม | 43, | .46 | 78, | .92 | 31, | .23 |     |     |
|                  | 066 |     | 658 |     | 515 |     |     |     |
+------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รายได้จากการโอนกล | 22, | 0   | -   | -   | -   | -   | -   | -   |
| ับสำรองเพื่อผลขาดทุน | 301 | .16 |     |     |     |     |     |     |
|                  |     |     |     |     |     |     |     |     |
| จาก              |     |     |     |     |     |     |     |     |
| เงินลงทุนในบริษัทย่อย |     |     |     |     |     |     |     |     |
+------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รายได้จากการโ     | -   | -   | 4   | 2   | -   | -   | -   | -   |
| อนกลับสำรองเผื่อผลข |     |     | 08, | .81 |     |     |     |     |
| าดทุนจากเงินลงทุนใน |     |     | 108 |     |     |     |     |     |
| กิจการที่ควบคุมร่วมกัน |     |     |     |     |     |     |     |     |
+------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รายได้เบ็ดเตล็ด     | 21, | 0   | 61, | 0   | 71, | 0   | 54, | 0   |
|                  | 123 | .15 | 838 | .43 | 391 | .48 | 495 | .25 |
+------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รายได้อื่น ๆ        | 30, | 0   | 10, | 0   | 10, | 0   | 21, | 0   |
|                  | 435 | .22 | 476 | .07 | 350 | .07 | 803 | .10 |
+------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+-----+

หน่วย : พันบาท

  ------------------------------- ------------- -------- ------------ -------- ------------ -------- ------------- --------
  รายการ                          งบการเงินรวม                                                                      

                                  2552          %        2551         %        2550         %        2549          %

  รวมรายได้                        13,935,160    100.00   14,510,569   100.00   14,918,077   100.00   21,605,286    100.00

  ค่าใช้จ่าย                                                                                                          

  ต้นทุนในการรับเหมาก่อสร้าง           11,859,742    85.11    11,847,819   81.65    12,437,574   83.37    17,385,455    80.47
  ขายวัสดุก่อสร้าง และบริการ                                                                                            

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร         1,034,416     7.42     1,104,468    7.61     1,085,357    7.28     1,232,429     5.70

  ค่าตอบแทนกรรมการและผู้บริหาร        86,770        0.62     82,842       0.57     -            -        -             -

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน            -             -        -            -        130,014      0.87     -             -

  รวมค่าใช้จ่าย                      12,980,928    93.15    13,035,129   89.83    13,652,946   91.52    21,146,869    97.88

  กำไรก่อนส่วนแบ่งกำไร (ขาดทุน)       954,231       6.85     1,475,441    10.17    1,261,508    8.46     458,417       2.12
  จากเงินลงทุนในบริษัทร่วม                                                                                              
  ค่าใช้จ่ายทางการเงินและภาษีเงินได้                                                                                      

  ส่วนแบ่งขาดทุนจากบริษัท บริษัทร่วม      81,892        0.59     (26,018)     (0.18)   (237,895)    (1.59)   (292,832)     (1.36)
  และกิจการร่วมค้า                                                                                                    

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้     1,036,124     7.44     1,449,423    9.99     1,023,613    6.86     165,585       0.77

  ค่าใช้จ่ายทางการเงิน                (882,299)     (6.33)   (824,258)    (5.68)   (939,890)    (6.30)   (980,553)     (4.54)

  กำไรก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคล           153,824       1.10     (625,165)    4.31     83,724       0.56     (814,968)     (3.77)

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                  (56,253)      (0.40)   (52,762)     (0.36)   (50,278)     (0.34)   (387,914)     (1.80)

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิจากการดำเนินงาน  97,572        0.70     572,403      3.94     33,445       0.22     (1,202,882)   (5.57)

  การแบ่งบันกำไรสุทธิ                                                                                                  

  ส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่          89,731        0.64     544,738      3.75     13,832       0.09     (1,212,844)   (5.61)

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย     (7,841)       (0.06)   (27,665)     (0.19)   (19,613)     (0.13)   (9,962)       (0.05)

                                  97,572                 572,403               33,445                (1,202,882)   

  กำไรต่อหุ้น                                                                                                         

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน                                                                                                  

  กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่   0.06                   0.38                  0.01                  (0.97)        
  (บาท)                                                                                                            

  จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก       1,446,012              1,446,012             1,4046,012            1,119,769     
  (พันหุ้น)                                                                                                           
  ------------------------------- ------------- -------- ------------ -------- ------------ -------- ------------- --------

งบกระแสเงินสด

หน่วย : พันบาท

  ------------------- ------------- ------------- ------------- -------------
  รายการ              31 ธ.ค. 2552  31 ธ.ค. 2551  31 ธ.ค. 2550  31 ธ.ค. 2549

  เงินสดสุทธิ (ใช้ไป)     250,749       (805,649)     2,946,118     (2,915,001)
  จากกิจกรรมดำเนินงาน                                             

  เงินสดสุทธิ (ใช้ไป)     (2,952,729)   (986,312)     307,941       1,767,181
  จากกิจกรรมลงทุน                                                 

  เงินสดสุทธิ (ใช้ไป)     (3,666,858)   1,659,980     (3,501,084)   2,554,445
  จากกิจกรรมจัดหาเงิน                                              
  ------------------- ------------- ------------- ------------- -------------

  12.3 อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ----------------------------------- ----------------------- ----------- ----------- -----------
  รายการ                              อัตราส่วนทางการเงินงบรวม                           

                                      2552                    2551        2550        2549

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                                     

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)               1.30                    1.02        0.95        0.97

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)         0.59                    0.24        0.25        0.17

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)       8.01                    6.80        3.25        3.20

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)              44.96                   52.91       110.62      112.33

  อัตราการหมุนเวียนสินค้าคงคลัง (เท่า)       19.41                   15.73       39.62       89.60

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)            18.55                   22.89       9.09        4.02

  อัตราหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)              1.81                    1.51        3.38        1.77

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                 198.85                  237.97      106.62      203.62

  วงจรเงินสด (วัน)                      (135.35)                (162.16)    13.09       (87.28)

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                                    

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                    7.21                    10.45       8.31        9.49

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                     0.64                    3.75        0.10        (5.61)

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)               1.63                    9.91        0.28        (25.28)

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                   

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)           0.32                    2.16        0.05        (4.40)

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (เท่า)     4.06                    23.64       0.73        (113.25)

  อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ (เท่า)       0.50                    0.58        0.54        0.78

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                       

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)      4.17                    3.88        3.30        5.31

  อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น         2.13                    2.24        1.47        1.85
  (ตามข้อกำหนดสิทธิฯ) (เท่า)*                                                             

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)   1.17                    1.72        1.07        0.16
  ----------------------------------- ----------------------- ----------- ----------- -----------

หมายเหตุ * ข้อกำหนดว่าด้วยสิทธิฯ
ได้กำหนดให้ผู้ออกหุ้นกู้ดำรงอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น
ตามงบการเงินรวมของผู้ออกหุ้นกู้ไม่เกินกว่า 3 เท่า

2.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

    1.  ผลการดำเนินงาน ปี 2552

บริษัท ช.การชาง จํากัด (มหาชน) บริษัทยอยและกิจการที่ควบคุมรวมกัน มีผล ประกอบการ ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2552 เมื่อเทียบกับผลประกอบการสําหรับรอบระยะเวลาบัญชีเดียวกันของป
2551 งบการเงินรวมมีผลกำไรลดลง 83.5% แต่งบเฉพาะบริษัทฯ มีผลกำไรเพิ่มขึ้น 119.7%
เนื่องจากมีสาเหตุสำคัญที่ทำให้ผลกำไรลดลงของงบรวมมี ดังนี้

(1) ในปี 2551
บริษัทมีรายได้จากการโอนกลับสำรองเผื่อผลขาดทุนจากเงินลงทุนในกิจการที่ควบคุมร่วมกันจำนวน
408 ล้านบาท
อันเนื่องมาจากภาระหนี้สินที่บริษัทต้องรับผิดชอบต่อกิจการร่วมค้าบีบีซีดีลดลงตามข้อตกลงร่วมกันกับกลุ่มผู้ร่วมค้าในการแบ่งความรับผิดชอบภาระหนี้สินของกิจการร่วมค้าดังกล่าว
และตามมติที่ประชุมคณะกรรมการบริษัทฯ ครั้งที่ 3/2551
ซึ่งบริษัทได้แจ้งต่อตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ตามจดหมายลงวันที่ 15 พฤษภาคม 2551

(2) รายได้จากการรับเหมาก่อสร้างในปี 2552 ลดลงเนื่องจากโครงการก่อสร้างต่างๆ
ได้ก่อสร้างแล้วเสร็จในปี 2552 เป็นจํานวนหลายโครงการ
จึงทำให้มีการรับรู้รายได้น้อยลงเมื่อเปรียบเทียบกับรายได้จากการรับเหมาก่อสร้างของปีก่อน

(3) รายการค่าใช้จ่ายทางการเงินของบริษัทฯในปี 2552 เพิ่มขึ้นจากปี 2551 จำนวน 58
ล้านบาท เนื่องจากในระหว่างปี 2552 บริษัทฯ ได้มีการออกหุ้นกู้เป็นจำนวนเงินประมาณ 6,900
ล้านบาท

2.  ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน ปี 2552

  ผลการดำเนินการ

(1) รายได้รวมจำนวน 13,935.16 ล้านบาท ลดลงจากงวดเดียวกันของปีก่อน 575.41
    ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 3.97
    จากโครงการขนาดใหญ่อยู่ในช่วงปลายโครงการทำให้มีความคืบหน้าในการก่อสร้างน้อยลง
    รายละเอียดของรายได้มีดังนี้

    -   รายได้หลักประกอบด้วย รายได้จากการรับเหมาก่อสร้าง
        รายได้จากการขายวัสดุก่อสร้างและรายได้ค่าบริหารโครงการรวมจำนวน 12,780.60
        ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 91.71 ของรายได้รวมลดลง 449.45
        ล้านบาทหรือลดลงร้อยละ 3.40
        เนื่องจากโครงการขนาดใหญ่อยู่ในช่วงปลายโครงการทำให้มีความคืบหน้าในการก่อสร้างน้อยลง
        ประกอบกับการได้รับผลกระทบจากวิกฤติการณ์การเงินจากประเทศสหรัฐอเมริกา
        ความผันผวนของราคาวัสดุ พร้อมทั้งปัญหาการเมืองในประเทศ
        ทำให้การลงทุนทั้งจากภาครัฐบาลและเอกชนในโครงการใหม่ๆ
        ออกมาช้าส่งอันส่งผลให้รายได้หลักลดลง โดยมีรายละเอียดของรายได้หลักดังนี้

    -   รายได้จากการรับเหมาก่อสร้างปี 2552 ลดลงจำนวน 440.63 ล้านบาท หรือร้อยละ
        3.35

    -   รายได้จากการขายวัสดุก่อสร้างปี 2552 ลดลงจำนวน 13.67 ล้านบาทหรือร้อยละ
        26.94

    -   รายได้ค่าบริหารโครงการปี 2552 เพิ่มขึ้นจำนวน 4.85 ล้านบาท หรือร้อยละ 16.02
        จากการส่งบุคคลกรไปบริหารโครงการก่อสร้างรถไฟฟ้าสายสีม่วง สัญญา 1

    -   ค่าเช่ารับและค่าขนส่งรับจำนวนรวม 48.69 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 0.34
        ของรายได้รวม ในปี 2552 เพิ่มขึ้น 26.78 ล้านบาทหรือร้อยละ 46.11
        เป็นรายได้จากการให้บริการเช่าและขนส่งรถและเครื่องมือเครื่องจักรสำหรับโครงการก่อสร้างเขื่อนน้ำงึมในประเทศลาวที่สูงขึ้น

    -   รายได้อื่นรวมจำนวน 1,079.10 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 7.74
        ของรายได้รวมลดลง 152.74 ล้านบาทหรือร้อยละ 12.40 ประกอบด้วย

    -   ดอกเบี้ยรับในปี 2552 เพิ่มขึ้นจากปี 2551 จำนวน 8.87 ล้านบาท หรือร้อยละ 3.48
        เนื่องจากปี 2552 บริษัทฯ นำเงินไปลงทุนในหลักทรัพย์
        พันธบัตรรัฐบาลและตราสารหนี้ที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่าเงินฝากธนาคารพาณิชย์

    -   รายได้เงินปันผลและส่วนแบ่งกำไรจากกิจการที่ควบคุมร่วมกัน จำนวน 262.08 ล้านบาท
        เพิ่มขึ้นจากปี 2551 จำนวน 123.44 ล้านบาท หรือร้อยละ 89.04 เนื่องจากบริษัทฯ
        ได้ลงนามในข้อตกลงแก้ไขเพิ่มเติมสัญญาร่วมค้าของกิจการร่วมค้า บีบีซีที
        ในการเปลี่ยนแปลงสัดส่วนการร่วมทุนของบริษัทฯ ในกิจการร่วมค้า บีบีซีที ทำให้ บริษัทฯ
        รับรู้ผลของการเปลี่ยนแปลงสัดส่วนดังกล่าวเพิ่มขึ้น

    -   กำไรจากการจำหน่ายที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ จำนวน 41.76 ล้านบาท
        มาจากการขายอุปกรณ์ก่อสร้างให้แก่กิจการร่วมค้า ซีเคทีซี
        เพื่อใช้สำหรับโครงการก่อสร้างรถไฟฟ้าสายสีม่วง สัญญา 1

    -   กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 94.31 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2551 จำนวน 15.36
        ล้านบาทหรือร้อยละ 19.45
        เป็นกำไรที่เกิดขึ้นจริงทั้งจำนวนมาจากโครงการก่อสร้างเขื่อนน้ำงึม 2 ในประเทศลาว

    -   กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนหุ้นสามัญของบริษัท น้ำประปาไทย จำกัด (มหาชน)
        “TTW” จำนวน 150 ล้านหุ้น หรือคิดเป็นร้อยละ 3.76 ของทุนจดทะเบียน ของ TTW
        ทำให้รับรู้กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนจำนวนเงิน 343.07 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
        2.46 ของรายได้รวม เพิ่มขึ้นจากปี 2551 จำนวน 64.41 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
        23.11

    -   รายได้จากการโอนกลับสำรองเผื่อผลขาดทุนจากเงินลงทุนในการร่วมค้าในปี 2552
        ไม่มีรายการแต่ในปี 2551 จำนวน 408.12 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 2.81
        ของรายได้รวม อันเนื่องมาจากภาระหนี้สินที่บริษัทต้องรับผิดชอบต่อกิจการร่วมค้า บีบีซีดี
        ลดลงตามข้อตกลงร่วมกันกับผู้ร่วมค้าในการแบ่งความรับผิดชอบภาระหนี้สินของกิจการร่วมค้าดังกล่าว

    -   รายได้เบ็ดเตล็ดและอื่นๆ รวมจำนวน 51.56 ล้านบาท ลดลงจากปี 2551 จำนวน
        20.76 ล้านบาท หรือร้อยละ 28.70

(2) ค่าใช้จ่ายรวมจำนวน 12,980.93 ล้านบาทลดลงจากปี 2551 จำนวน 54.20 ล้านบาท
    คิดเป็นร้อยละ 0.42 ซึ่งเป็นผลมาจาก

    -   ต้นทุนในการรับเหมาก่อสร้าง ขายวัสดุก่อสร้างและบริการจำนวน 11,859.74 ล้านบาท
        คิดเป็นร้อยละ 85.11 ของรายได้รวม เพิ่มขึ้นจากปี 2551 จำนวน 11.92
        ล้านบาทหรือร้อยละ 0.10
        เนื่องจากโครงการก่อสร้างการปรับต้นทุนการก่อสร้างเพิ่มสำหรับโครงการก่อสร้างระบบค่าผ่านทางและระบบควบคุมความปลอดภัยด้านการจราจรของการทางพิเศษสายบางพลี-สุขสวัสดิ์และทางหลวงพิเศษหมายเลข
        37 สายถนนวงแหวนรอบนอก กรุงเทพมหานคร (ตอนบางพลี-บางขุนเทียน
        ช่วงสุขสวัสดิ์-บางขุนเทียน)
        โครงการก่อสร้างอาคารศูนย์สารสนเทศสำนักราชเลขาธิการ
        และโครงการก่อสร้างเขื่อนน้ำงึม 2

    -   ค่าใช้จ่ายในการขายและบริการจำนวน 1,034.42 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 7.42
        ของรายได้รวม ลดลงจากปี 2551 จำนวน 70.05 ล้านบาท หรือร้อยละ 6.34

(3) ส่วนแบ่งกำไร (ขาดทุน) จากเงินลงทุนในบริษัทร่วมจำนวน 81.89 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
    0.59 ของรายได้รวม เพิ่มขึ้นจากปี 2551 จำนวน 107.91 ล้านบาทหรือร้อยละ 414.76
    เนื่องจากบริษัท น้ำประปาไทย จำกัด (มหาชน)
    มีผลประกอบการกำไรสุทธิมีจำนวนสูงกว่าผลรวมของผลประกอบการขาดทุนของบริษัท
    รถไฟฟ้ากรุงเทพ จำกัด (มหาชน) และบริษัท เซาท์อีสท์ เอเชีย เอนเนอร์จี จำกัด

(4) ค่าใช้จ่ายทางการเงินจำนวน 882.30 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 6.33 ของรายได้รวม
    เพิ่มขึ้นจากปี 2551 จำนวน 58.04 ล้านบาท หรือร้อยละ 7.04 เนื่องจากบริษัทฯ
    ได้ออกหุ้นกู้และเบิกเงินกู้ยืมระยะยาวเพิ่มขึ้นเพื่อใช้ในการดำเนินงานและเพื่อเตรียมรองรับโครงการรถไฟฟ้าส่วนต่อขยาย
    รวมถึงรองรับการลงทุนในธุรกิจสัมปทานโครงการเขื่อนน้ำงึม 2
    โครงการก่อสร้างโรงไฟฟ้าขนาดเล็กในนิคมอุตสาหกรรมบางปะอิน
    และโครงการเขื่อนไซยะบุรี ฯลฯ

(5) ภาษีเงินได้นิติบุคคลจำนวน 56.25 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.49 ล้านบาทหรือร้อยละ 6.21 จากปี
    2551 เนื่องจากการดำเนินงานของบริษัทย่อย
    และกิจการที่ควบคุมร่วมกันมีผลการดำเนินงานที่เป็นกำไรเพิ่มขึ้น

(6) กำไรสุทธิก่อนหักส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม
    2552 จำนวน 97.57 ล้านบาท ลดลงจากปี 2551 จำนวน 474.83 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
    82.95 ประกอบด้วย

-   ส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ จำนวน 89.73 ล้านบาท ลดลงจากปี 2551 จำนวน 455.01
    ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 83.53

-   ส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย จำนวน 7.84 ล้านบาท ลดลงจากปี 2551
    จำนวน 19.82 ล้านบาทหรือร้อยละ 71.65

(7) กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน (EPS) สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552 เท่ากับ 0.06
    บาทต่อหุ้น เทียบกับงวดเดียวกันของปี 2551 ซึ่งเท่ากับ 0.38 บาทต่อหุ้น

  ฐานะการเงิน

1.  สินทรัพย์รวมจำนวน 29,469.86 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 3,596.65 ล้านบาท หรือร้อยละ
    13.90 เมื่อเทียบกับ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551
    โดยมีรายละเอียดการเพิ่มขึ้นลดลงที่มีสาระสำคัญดังนี้

    -   เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจำนวน 3,519.43 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2551
        จำนวน 962.77 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 37.66

    -   เงินลงทุนชั่วคราวจำนวน 2,669.02 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2551 จำนวน 2,626.28
        ล้านบาท หรือร้อยละ 20,862.31 บริษัทฯ
        ลงทุนเพิ่มในการพันธบัตรรัฐบาลและหน่วยงานภาครัฐ
        รวมถึงตราสารหนี้รัฐวิสาหกิจและตราสารหนี้ภาคเอกชน

    -   ลูกหนี้การค้ารวม จำนวน 1,080.90 ล้านบาท ลดลง 1,030.32 ล้านบาท หรือร้อยละ
        48.80 จากโครงการก่อสร้างต่างๆ ได้ก่อสร้างแล้วเสร็จในปี 2552
        เป็นจํานวนหลายโครงการ

    -   รายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระจำนวน 3,840.53 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2551 จำนวน
        773.67 ล้านบาทหรือร้อยละ 25.23 บริษัทเร่งดำเนินการก่อสร้าง

    -   สินค้าคงเหลือและวัสดุรอโอนเข้างาน-สุทธิ จำนวน 343.27 ล้านบาท ลดลงจากปี
        2551 จำนวน 535.72 ล้านบาท หรือร้อยละ 60.95

    -   เงินจ่ายล่วงหน้าผู้รับเหมาช่วง-สุทธิจำนวน 1,050.31 ล้านบาท ลดลงจากปี 2551
        จำนวน 311.68 ล้านบาท หรือร้อยละ 22.88

    -   สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นรวมทั้งสิ้นจำนวน 585.36 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2551 จำนวน
        47.27 ล้านบาทหรือร้อยละ 8.79

    -   เงินฝากธนาคารที่ติดภาระผูกพันจำนวน 408.28 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2551 จำนวน
        85.84 ล้านบาท หรือร้อยละ 26.62
        เป็นเงินฝากธนาคารที่นำไปวางเป็นหลักประกันวงเงินสินเชื่อที่มีกับธนาคาร

    -   เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่กิจการที่ควบคุมร่วมกันและดอกเบี้ยค้างรับ จำนวนจากปี 2551
        จำนวน 244.87 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8.41 ล้านบาทหรือร้อยละ 3.56
        เป็นเงินให้กู้ยืมแก่กิจการร่วมค้า ซีเคอีที

    -   เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่บริษัทร่วมและดอกเบี้ยค้างรับจำนวน 2,728.38 ล้านบาท
        เพิ่มขึ้นจากปี 2551 จำนวน 741.36 ล้านบาท หรือร้อยละ 37.31
        เป็นเงินกู้ตามสัญญาเงินให้กู้ระยะยาว (Subordinated Loan Agreement)
        ที่บริษัทในฐานะผู้ถือหุ้นให้การสนับสนุนแก่บริษัท รถไฟฟ้ากรุงเทพ จำกัด (มหาชน)
        ในวงเงินรวมจำนวน 3,000.00 ล้านบาท และมีการให้เงินกู้ตามสัญญาเงินกู้ยืม
        (Shareholder’ Loan Agreement) ในวงเงิน 156.25 ล้านบาทของบริษัทฯ
        กับบริษัท เซาท์อีสท์ เอเชีย เอนเนอร์จี จำกัด “SEAN” เพื่อให้ SEAN
        ใช้ทำการศึกษาความเป็นไปได้และพัฒนาโครงการไฟฟ้าพลังน้ำ น้ำบาก 1-2

    -   เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่บริษัทอื่นและดอกเบี้ยค้างรับ-สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระคืนภายในหนึ่งปี
        จำนวน 1,276.22 ล้านบาท ลดลงจากปี 2551 จำนวน 156.00 ล้านบาท หรือร้อยละ
        10.89 เป็นเงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่บริษัทอื่นและดอกเบี้ยค้างรับ เนื่องจากกิจการร่วมค้า
        ซีเคอีที ได้รับชำระหนี้จากบริษัทอื่นคือบริษัท ระยองเรียลเอสเตท จำกัด และบริษัท
        ไพรเวท อินเตอร์ คอนสตรัคชั่น จำกัด
        ทั้งนี้เงินให้กู้ยืมดังกล่าวมีหลักประกันเป็นที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง
        พร้อมทั้งผู้ถือหุ้นหลักของบริษัทผู้กู้เข้าค้ำประกันส่วนตัวเป็นหลักประกัน

    -   เงินลงทุนในบริษัทร่วม-สุทธิจำนวน 4,692.44 ล้านบาท ลดลงจากปี 2551 จำนวน
        35.25 ล้านบาทหรือร้อยละ 0.75 โดยมีรายละเอียดดังนี้

    -   เงินลงทุนในบริษัท ช.การช่าง (กาตาร์) คอนแทรคติ้ง จำกัด ณ วันที่ 31 ธันวาคม
        2552 ไม่เปลี่ยนแปลงจากปี 2551

    -   เงินลงทุนในบริษัท รถไฟฟ้ากรุงเทพ จำกัด (มหาชน) “BMCL”ณ วันที่ 31 ธันวาคม
        2552 มูลค่าตามบัญชีตามวิธีส่วนได้เสียมีจำนวน 861.17 ล้านบาท ลดลงจากปี 2551
        จำนวน 321.77 ล้านบาท บริษัทฯ มีเงินลงทุนใน BMCL คิดเป็นร้อยละ 24.61
        ของทุนจดทะเบียนที่เรียกชำระแล้ว

    -   เงินลงทุนในบริษัทน้ำประปาไทย จำกัด (มหาชน) “TTW” ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552
        มูลค่าตามบัญชีตามวิธีส่วนได้เสียมีจำนวน 2,344.37 ล้านบาท ลดลงจากปี 2551
        จำนวน 183.96 ล้านบาท โดยเมื่อ 21 ธันวาคม 2552 คณะกรรมการบริษัทฯ
        มีมติอนุมัติให้บริษัทฯ ขายหุ้นสามัญบางส่วของ TTW จำนวน 180 ล้านหุ้น
        หรือคิดเป็นร้อยละ 4.51 ของทุนจดทะเบียนที่เรียกชำระแล้ว ในปี 2552 บริษัทฯ
        ได้ขายหุ้นสามัญ TTW จำนวน 150 ล้านหุ้น ทำให้บริษัทฯ มีเงินลงทุนใน TTW ลดลง
        จากร้อยละ 35.31 เป็นร้อยละ 31.55 ของทุนจดทะเบียนที่เรียกชำระแล้ว

    -   เงินลงทุนในบริษัท เซาท์อีสท์ เอเชีย เอนเนอร์จี จำกัด “SEAN” ณ วันที่ 31 ธันวาคม
        2552 มูลค่าตามบัญชีตามวิธีส่วนได้เสียมีจำนวน 1,486.90 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี
        2551 จำนวน 470.47 ล้านบาท จากการชำระค่าหุ้นเพี่มเติม บริษัทฯ มีเงินลงทุนใน
        SEAN คิดเป็นร้อยละ 38.00 ของทุนจดทะเบียนที่เรียกชำระแล้ว

    -   เงินลงทุนระยะยาวอื่น-สุทธิจำนวน 2,243.61 ล้านบาท ลดลงจากปี 2551 จำนวน
        674.61 ล้านบาทหรือร้อยละ 23.12
        จากการปรับมูลค่าเงินลงทุนตามราคาตลาดของหลักทรัพย์คือหุ้นสามัญบริษัท
        ทาวด่วนกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551
        ที่มีราคาต่ำกว่าต้นทุนของบริษัท

    -   ลูกหนี้การค้าระยะยาวรวมจำนวน 380.26 ล้านบาทลดลงจากปี 2551 จำนวน 269.70
        ล้านบาทหรือร้อยละ 41.49 ประกอบด้วย

    -   ลูกหนี้การค้าระยะยาวกิจการที่เกี่ยวข้องกันจำนวน 133.56 ล้านบาท ลดลงจากปี 2551
        จำนวน 200.70 ล้านบาทหรือร้อยละ 60.04 เป็นหนี้ค่าก่อสร้างของบริษัท แบงคอก
        เมโทร เน็ทเวิร์คส์ จำกัด ที่ขอผ่อนผันการชำระหนี้เป็นระยะเวลา 4 ปี
        โดยบริษัทคิดอัตราดอกเบี้ยในอัราดอกเบี้ยเงินกู้ยืมขั้นต่ำบวกร้อยละ 1 ต่อปี

    -   ลูกหนี้การค้าระยะยาวแก้กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน จำนวน 246.70 ล้านบาท ลดลงจากปี
        2551 จำนวน 69.00 ล้านบาท หรือร้อยละ 21.86 เป็นหนี้ค่าก่อสร้างของบริษัท
        ระยองเรียลเอสเตท จำกัด ที่คณะกรรมการบริษัทฯ
        พิจารณาอนุมัติให้ทยอยชำระคืนหนี้เป็นรายไตรมาสรวม 13 งวด
        เริ่มชำระในเดือนธันวาคม 2552 ถึงเดือนธันวาคม 2555

    -   สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่นๆ รวมทั้งสิ้น 3,091.31 ล้านบาท ลดลงจากปี 2551 จำนวน
        157.70 ล้านบาทหรือร้อยละ 5.38
        ส่วนใหญ่เป็นเงินทดรองจ่ายค่าก่อสร้างโครงการของบริษัทย่อยจำนวน 12.36 ล้านบาท
        เพิ่มขึ้น 6.88 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น125.55

1.  หนี้สินรวมจำนวน 23,770.61 ล้านบาท เมื่อเปรียบเทียบกับสิ้นปี 2551 เพิ่มขึ้นจำนวน
    3,201.70 ล้านบาทหรือร้อยละ 15.57 โดยมีรายละเอียดการเพิ่มขึ้น/ลดลงที่มีสาระสำคัญ
    ดังนี้

-   เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินจำนวน 2,659.72 ล้านบาท
    ลดลงจากปี 2551 จำนวน 14.56 ล้านบาทหรือร้อยละ 0.54

-   เจ้าหนี้การค้า จำนวนรวม 2,074.06 ล้านบาท ลดลงจากปี 2551 จำนวน 872.62
    ล้านบาท หรือร้อยละ 42.07

-   เจ้าหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี จำนวน 98.14 ล้านบาท ลดลงจากปี
    2551 จำนวน 25.60 ล้านบาท หรือร้อยละ 20.69

-   เงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี จำนวน 624.42 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี
    2551 จำนวน 245.72 ล้านบาทหรือร้อยละ 64.89

-   หุ้นกู้ที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี จำนวน 3,100.00 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2551 จำนวน
    100.00 ล้านบาทหรือร้อยละ 3.33

-   เจ้าหนี้และเงินกู้ยืมจากกิจการร่วมค้าที่เกี่ยวข้อง จำนวน 125.29 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี
    2551 จำนวน 123.18 ล้านบาท หรือร้อยละ 5,838.14 เนื่องจากกิจการร่วมค้า ซีเคทีซี
    ได้เริ่มดำเนินการก่อสร้างโครงการรถไฟฟ้าสายสีม่วงสัญญา 1
    ได้เบิกเงินทดรองจากผู้ร่วมค้าตามสัดส่วน

-   เงินรับล่วงหน้าจากผู้ว่าจ้างและรายได้ค่าก่อสร้างรับล่วงหน้า จำนวน 1,613.00 ล้านบาท
    เพิ่มขึ้นจากปี 2551 จำนวน 174.10 ล้านบาทหรือร้อยละ 12.10 เนื่องมาจากกิจการร่วมค้า
    ซีเคทีซี รับเงินล่วงหน้าโครงการรถไฟฟ้าสายสีม่วงสัญญา 1 บริษัทฯ
    เบิกเงินรับล่วงหน้าโครงการก่อสร้างทางหลวงหมายเลข 21 สายเพชรบูรณ์-อ.หล่มสัก ตอน
    2 และโครงการก่อสร้างทางลอดถนนจรัญสนิทวงศ์และถนนบรมราชชนนี

-   เจ้าหนี้เงินประกันผลงาน จำนวน 525.85 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2551 จำนวน 182.92
    ล้านบาทหรือร้อยละ 53.34

-   หนี้สินหมุนเวียนอื่น จำนวนรวม 499.27 ล้านบาท ลดลงจากปี 2551 จำนวน 27.86
    ล้านบาทหรือร้อยละ 5.29

-   เจ้าหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อ-สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี จำนวน 14.40 ล้านบาท
    ลดลงจากปี 2551 จำนวน 71.52 ล้านบาทหรือร้อยละ 83.24

-   เงินกู้ยืมระยะยาว-สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี จำนวน 3,348.01 ล้านบาท
    ลดลงจากปี 2551 จำนวน 93.77 ล้านบาทหรือร้อยละ 2.72

-   หุ้นกู้-สุทธิจากส่วนที่ถึงชำระภายในหนึ่งปีจำนวน 8,877.76 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2551
    จำนวน 3,786.06 ล้านบาท หรือร้อยละ 74.36 ปี 2552 บริษัทฯ ได้ออกหุ้นกู้วงเงินรวม
    6,900.00 ล้านบาท เพื่อทดแทนหุ้นกู้ที่ครบกำหนดใน 2552 จำนวน 3,000.00 ล้านบาท
    และเพื่อเป็นเงินทุนหมุนเวียนในการดำเนินงาน รวมถึงรองรับการลงทุนของบริษัทฯ
    ทั้งในโครงการก่อสร้างรถไฟฟ้าสายต่างๆ และธุรกิจสัมปทานโครงการเขื่อนน้ำงึม 2
    โครงการก่อสร้างโรงไฟฟ้าขนาดเล็กในนิคมอุตสาหกรรมบางปะอิน
    และโครงการเขื่อนไซยะบุรี ฯลฯ

-   ดอกเบี้ยค้างจ่ายระยะยาว จำนวน 324.35 ล้านบาท เป็นรายการที่บริษัทฯ
    รับโอนหนี้ดอกเบี้ยค้างจ่ายระยะยาวของกิจการร่วมค้า บีบีซีดี
    ที่มีกับธนาคารพาณิชย์มาเป็นของบริษัทฯ

-   สำรองเผื่อผลขาดทุนจากเงินลงทุนในการร่วมค้า จำนวน 758.96 ล้านบาท ลดลงจากปี
    2551 จำนวน 286.18 ล้านบาท หรือร้อยละ 27.38 เนื่องจากบริษัทฯ
    ได้โอนกลับสำรองเมื่อมีดอกเบี้ยจ่ายเกิดขึ้น ซึ่งเกิดจากการที่บริษัทฯ
    ได้ดำเนินการรับโอนหนี้เงินกู้ยืมจากธนาคารพาณิชย์สามแห่งของกิจการร่วมค้า บีบีซีดี
    มาเป็นหนี้ของบริษัทฯ

    1.  ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ 31 ธันวาคม 2552 มีจำนวน 5,699.26 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี
        2551 จำนวน 394.96 ล้านบาท หรือร้อยละ 7.45
        ซึ่งมีรายละเอียดการเพิ่มขึ้น/ลดลงอย่างมีสาระสำคัญ ดังนี้

-   กำไร (ขาดทุน) ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงส่วนเกิน (ต่ำกว่า)
    ทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุนเป็นการปรับมูลค่าเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย
    จำนวน 36.59 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2551 จำนวน 414.34 ล้านบาทหรือร้อยละ 109.69
    (ปี 2552 ราคาปิดหุ้น BECL= 20.80 บาทต่อหุ้น และ ปี 2551 ราคาปิดหุ้น BECL= 17.30
    บาทต่อหุ้น)

-   กำไรสะสมเพิ่มขึ้นจากกำไรสุทธิจากการดำเนินงานสำหรับปี 2552 จำนวน 214.97 ล้านบาท
    ลดลงจากมีกำไรจากผลประกอบการปี 2552 ลดลง

-   ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย จำนวน 218.21 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2551 จำนวน
    12.87 ล้านบาท หรือร้อยละ 5.90

    1.  อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุน (Net Debt to Equity) ของบริษัทฯ ณ 31 ธันวาคม
        2552 สำหรับงบการเงินรวมเท่ากับ 2.13 เท่า ลดลงจากปี 2551
        งบการเงินรวมมีอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุนเท่ากับ 2.24 เท่า

  สภาพคล่อง

งบกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทฯ มีเงินสดเพิ่มขึ้นในระหว่างปีจำนวน
962.77 ล้านบาทเมื่อรวมกับเงินสดยกมาของปี 2551 จำนวน 2,556.66 ล้านบาท
ทำให้มีเงินสดคงเหลือยกไป ณ 31 ธันวาคม 2552 จำนวนรวม 3,519.43 ล้านบาท
โดยมีรายละเอียดดังนี้

(1) เงินสดสุทธิจากกิจกรรมการดำเนินงานหลังหักดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้แล้วจำนวน 250.75
    ล้านบาท อันเนื่องจากมีความคืบหน้าในการก่อสร้างรอการรับเงิน
    และรับเงินรับล่วงหน้าสำหรับโครงการที่ลงนามในปี 2552

(2) เงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุนจำนวนเงิน 2,952.73 ล้านบาท มีสาระสำคัญดังนี้

    -   บริษัทฯ ลงทุนในเงินลงทุนชั่วคราวจำนวน 6,282.96 ล้านบาท

    -   บริษัทฯ ให้เงินกู้แก่บริษัทร่วมคือบริษัท รถไฟฟ้ากรุงเทพ จำกัด (มหาชน) “BMCL”
        ตามสัญญาเงินให้กู้ยืมระยะยาว (Subordinated Loan Agreement) เพิ่มอีกจำนวน
        600.00 ล้านบาท

-   บริษัทฯ ลงทุนเพิ่มในบริษัทร่วมคือบริษัท เซาท์อีสท์ เอเชีย เอนเนอร์จี จำกัด “SEAN”
    จำนวน 598.94 ล้านบาท

-   บริษัทฯ ลงทุนเพิ่มในที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ จำนวน 531.81 ล้านบาท

(3) เงินสดได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 3,666.86 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯ
    ออกหุ้นกู้ชุดใหม่ในปี 2552 วงเงินรวม 6,900.00 ล้านบาท และเบิกใช้เงินกู้ยืมระยะยาว
    เพื่อเพื่อทดแทนหุ้นกู้ที่ครบกำหนดใน 2552 จำนวน 3,000.00 ล้านบาท
    และเพื่อเป็นเงินทุนหมุนเวียนในการดำเนินงาน รวมถึงรองรับการลงทุนของบริษัทฯ
    ทั้งในโครงการก่อสร้างรถไฟฟ้าสายต่างๆ และธุรกิจสัมปทานโครงการเขื่อนน้ำงึม 2
    โครงการก่อสร้างโรงไฟฟ้าขนาดเล็กในนิคมอุตสาหกรรมบางปะอิน
    และโครงการเขื่อนไซยะบุรี ฯลฯ