13 ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

13.1 งบการเงิน

(1) สรุปรายงานการสอบบัญชี

รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัท ป่องทรัพย์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อยปี
2551 - 2550 ตรวจสอบโดยนางณัฐสรัคร์ สโรชนันท์จีน ผู้สอบบัญชีอนุญาตเลขที่ 4563
จากสำนักงาน เอ.เอ็ม.ที. แอสโซซิเอท และ ปี 2549 ตรวจสอบโดยนางเกษรี ณรงค์เดช
ผู้สอบบัญชีอนุญาตทะเบียนเลขที่ 76 จากสำนักงาน เอ”เอ็ม.ที. แอสโซซิเอท
ซึ่งให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไข
ที่ได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

(2) ตารางสรุปงบการเงิน

[]

[]

[]

[]

[]

[]

[][][]

(3) ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงิน

  ----------------------------------- ------------- ----------- ---------- -------------------- ----------- -----------
  รายการ                              งบการเงินรวม                          งบการเงินเฉพาะบริษัทฯ               

                                      2551          2550        2549       2551                 2550        2549

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                                                           

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                     0.35          0.47        0.69       0.41                 0.50        0.74

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว               0.04          0.06        0.15       0.05                 0.07        0.16

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด           (0.002)       0.09        0.17       (0.03)               0.06        0.15

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า             8.17          5.23        5.78       8.14                 5.23        5.78

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                   44.08         68.87       62.33      44.24                68.87       62.33

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            1.17          1.05        1.18       1.17                 1.05        1.18

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 306.55        342.09      304.31     306.55               342.09      304.31

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                 1.29          1.15        1.24       1.29                 1.15        1.24

  ระยะเวลาชำระหนี้                      279.18        312.55      290.56     279.73               312.87      290.56

  Cash Cycle                          71.45         98.41       76.08      71.06                98.09       76.08

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                                                          

  อัตรากำไรขั้นต้น                        38.63%        38.75%      53.37%     38.25%               38.75%      53.37%

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน              (28.94)%      (51.48)%    (37.92)%   (31.91)%             (51.11)%    (39.78)%

  อัตรากำไรอื่น                          7.50%         4.06%       3.52%      7.20%                4.08%       3.52%

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร             1.00%         (22.34)%    (32.61)%   11.81%               (14.78)%    (28.55)%

                                                                                                            

  อัตรากำไรสุทธิ                         (43.28)%      (56.58)%    (39.13)%   (44.49)%             (57.26)%    (39.75)%

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   (463.42)%     (115.10)%   (58.41)%   1,001.07%            (155.14)%   (66.22)%

                                                                                                            

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                                         

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               (26.44)%      (27.05)%    (22.67)%   (34.59)%             (32.87)%    (26.33)%

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           (69.19)%      (86.85)%    (92.19)%   (233.39)%            (238.45)%   (231.84)%

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 0.61          0.48        0.58       0.78                 0.57        0.66

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                                             

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            (45.33)       7.06        2.23       (7.50)               15.14       2.28

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย         (0.47)        0.32        0.30       (0.60)               0.19        0.30

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน       (1.70)        67.71       55.84      (27.78)              58.17       54.69
  ----------------------------------- ------------- ----------- ---------- -------------------- ----------- -----------

คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

ณ สิ้นปี 2551 บริษัทฯ มีสาขาและช่องทางการจำหน่ายจำนวน 236 สาขาทั่วประเทศ โดยบริษัทฯ
ยังมีแผนการพัฒนาช่องทางการจำหน่ายใหม่ๆ เพิ่มเติมในอนาคตให้สอดคล้องกับพฤติกรรมผู้บริโภค
ในขณะเดียวกันบริษัทฯ
ได้ดำเนินการบริหารค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารให้อยู่ในระดับที่สามารถควบคุมได้
รวมถึงการบริหารShop แมงป่อง ที่มีอยู่ทั่วประเทศให้แข็งแกร่งยิ่งขึ้น
ด้วยการจำหน่ายสินค้าทุกประเภท ทั้งภาพยนตร์และเพลง ทั้งไทยและเทศ จากทุกค่าย
ตลอดจนการจัดหาลิขสิทธิ์ใหม่ๆ อย่างต่อเนื่องทุกปีจากผู้ผลิตที่มีคุณภาพทุกค่าย
โดยคัดสรรเฉพาะลิขสิทธิ์ที่มีคุณภาพที่กำลังได้รับความนิยม
และคำนึงถึงความสามารถในการทำกำไรในแต่ละเรื่องเป็นหลัก

ทั้งนี้ ในปีที่ผ่านมา บริษัทฯ ได้ให้ความสำคัญกับการขยายตัวเข้าสู่หมวด Edutainment
อย่างต่อเนื่องจากปลายปี 2550 ด้วยการเป็นผู้ถือลิขสิทธิ์ผลิต จัดจำหน่ายขายขาด และให้เช่า
Content ในหมวดสาระความรู้จากบริษัทผู้ผลิตชั้นนำระดับโลกถึง 9 แบรนด์ อาทิ BBC,
National Geographic, Discovery Channel ในรูปแบบ Edutainment Software
แต่เพียงผู้เดียวในประเทศไทย และปรับ Shop แมงป่องทุกสาขาในภาพลักษณ์ใหม่ภายใต้แนวคิด
Edutainment Hub ซึ่งการเข้าสู่หมวดดังกล่าวถือว่าเป็นการสร้างสรรค์สังคม
และยังเป็นตลาดใหม่ที่มียังมีโอกาสในการเติบโตได้ เนื่องจากเป็นกลุ่มลูกค้าที่มีการศึกษา
รักในการแสวงหาความรู้ มีกำลังซื้อ นิยมซื้อสินค้าที่มีคุณภาพ ซึ่งบริษัทฯ
ประสบความสำเร็จเป็นอย่างดี จนสามารถเป็นผู้นำในตลาด Edutainment Software
ได้ภายในระยะเวลาเพียง 1 ปี และการปรับเข้าสู่หมวดดังกล่าวนี้เอง
ยังเป็นการนำร่องสู่การจำหน่ายสินค้าประเภทอื่นในหมวดเดียวกัน ซึ่งได้แก่ หนังสือ และแมกกาซีน
นอกจากนี้ จากการที่จำนวน Content ในกลุ่ม Entertainment โดยรวมมีจำนวนลดน้อยลง
ดังนั้น ในช่วงไตมาสที่ 4/2551 บริษัทฯ จึงได้ทยอยปรับพื้นที่ Shop
แมงป่องบางสาขาให้เป็นส่วนของ “แมงป่องบุ๊คส์” เพื่อจำหน่ายหนังสือ นิตยสาร พ็อกเกตบุคส์
เพื่อเพิ่มความหลากหลายในตัวสินค้า และเป็นการสร้างลูกค้ากลุ่มใหม่ โดยได้ดำเนินการแล้วที่
สาขา Mega Store บริเวณสำนักงานใหญ่ของบริษัทฯ และที่สาขาเมเจอร์ ปิ่นเกล้า และสาขาอื่นๆ
อีกในอนาคตอันใกล้

สำหรับค่ายเพลงสากล MAXX MUSIC ในสังกัดของบริษัทฯ ก็มีการผลิตอัลบั้มใหม่
วางจำหน่ายเพื่อรองรับเทศกาลต่างๆ อย่างต่อเนื่องตลอดทั้งปี
ซึ่งก็ได้รับการตอบรับจากลูกค้าเป็นอย่างดี

(1) ผลการดำเนินงานโดยรวมของบริษัทฯ

    รายได้

    รายได้จากธุรกิจถือลิขสิทธิ์และจัดจำหน่ายสินค้า

รายได้จากการจำหน่ายสินค้าแผ่นวีซีดี ดีวีดีภาพยนตร์ และเทป ซีดีเพลง
(สินค้าโฮมเอ็นเตอร์เทนเมนท์) ในปี 2551 เท่ากับ 609.87 ล้านบาท ลดลงจากปี 2551
คิดเป็นอัตราการลดลงร้อยละ 7.51 การลดลงของรายได้ ดังกล่าว
มีสาเหตุหลักเนื่องจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำทั่วโลก
ประกอบกับภาวะวิกฤตการณ์ความไม่แน่นอนทางการเมืองภายในประเทศที่ยืดเยื้อมาเป็นเวลานาน
ส่งผลให้ผู้บริโภคระมัดระวังในการใช้จ่าย  

รายได้จากธุรกิจให้เช่าสินค้าและลิขสิทธิ์เพื่อความบันเทิง

ในช่วงปี 2551 บริษัทฯ มีรายได้จากให้เช่าสินค้า, การให้เช่าสถานที่ และ
รายได้จากบัตรสมาชิกเท่ากับ 12.98 ล้านบาท 

รายได้อื่น

ในช่วงปี 2551 บริษัทฯ มีรายได้จากให้จำหน่ายสินทรัพย์, การจำหน่ายลูกหนี้
เนื่องจากคดีจะครบกำหนดอายุความ โดยลูกหนี้ดังกล่าวได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญแล้ว,
กลับรายการดอกเบี้ยค้างจ่ายที่บันทึกในอัตราผิดนัดชำระ
ซึ่งบริษัทได้ชำระหนี้ดอกเบี้ยปกติครบถ้วนตามตารางชำระหนี้ที่ปรับปรุงใหม่
ธนาคารจึงยกเว้นดอกเบี้ยค้างจ่ายอัตราผิดนัด และอื่น ๆ เท่ากับ 50.49 ล้านบาท 

รายได้รวม

จากรายได้ดังกล่าวข้างต้นทำให้บริษัทฯ มีรายได้รวมในปี 2551 เท่ากับ 673.34 ล้านบาท 

ต้นทุนขายและกำไรขั้นต้น

         

ต้นทุนขายในปี 2551 เท่ากับ 387.28 ล้านบาท หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 62.18
ของรายได้จากการขายและบริการ เปรียบเทียบกับปี 2550 มีสัดส่วนเท่ากับร้อยละ 62.57

จากความสามารถในการสร้างรายได้ทั้งสินค้าที่เป็นลิขสิทธิ์ของบริษัทฯ และของคู่ค้า
ส่งผลให้กำไรขั้นต้นในปี 2551 เท่ากับ 235.57 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ
37.82 ของรายได้จากการขายและบริการ

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2551 เท่ากับ 462.52 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 68.69
ของรายได้รวม ทั้งนี้ค่าใช้จ่ายดังกล่าวลดลงจากปี 2550 เท่ากับ 161.33 ล้านบาท
หรือคิดเป็นอัตราการลดลงร้อยละ 25.86 อันเป็นผลมาจากค่าตัดจ่ายลิขสิทธิ์ , การบริหารค่าเช่า
และค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานให้อยู่ในอัตราคงที่
ส่งผลให้ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของป่องทรัพย์ลดลงดังกล่าว

ขาดทุนก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจ่ายลิขสิทธิ์ (EBITDA)

ขาดทุนก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและ ค่าตัดจ่ายลิขสิทธิ์ (EBITDA) ในปี 2551 เท่ากับ
25.77 ล้านบาท หรือคิดเป็น EBITDA Margin (อัตรา EBITDA ต่อรายได้รวม) ร้อยละ 3.83

ภาษีเงินได้

ผลกระทบจากการที่บริษัทฯ ได้เปลี่ยนนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับภาษีเงินได้
เนื่องจากวิธีการตัดจ่ายค่าลิขสิทธิ์ในทางบัญชี
และฐานภาษีเกี่ยวกับการตัดจ่ายลิขสิทธิ์ซึ่งเป็นค่าใช้จ่ายหลักในการประกอบธุรกิจมีความแตกต่างอย่างมีนัย
สำคัญ ซึ่งการใช้นโยบายบัญชีดังกล่าวทำให้ป่องทรัพย์มีภาษีเงินได้ในปี 2551 เท่ากับ 45.46
ล้านบาท ซึ่งสะท้อนถึงส่วนต่างของภาษีในทางบัญชีและภาษีที่คำนวณจากฐานภาษี  

กำไร (ขาดทุน) สุทธิ

จากผลการดำเนินงานในช่วงปี 2551 มีขาดทุนสุทธิหลังหักภาษีเงินได้เท่ากับ 297.48 ล้านบาท
หรือคิดเป็นอัตราขาดทุนสุทธิร้อยละ 44.18 ของรายได้รวม 

(2) สถานะทางการเงิน

สินทรัพย์

         

สินทรัพย์รวมของบริษัทฯ มีอัตราลดลง โดย ณ สิ้นเดือนธันวาคม 2551 สินทรัพย์รวมของบริษัทฯ
เท่ากับ 1,007.17 ล้านบาท ลดลงจากสิ้นเดือนธันวาคม 2550 ซึ่งเท่ากับ 1,197.40 จำนวน
190.23 ล้านบาท อันเป็นผลจากการลดลงของสินค้าคงเหลือ , ลิขสิทธิ์เพลงและภาพยนตร์
และภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีเป็นหลัก

ลูกหนี้การค้า

บริษัทได้ขายหนี้และโอนสิทธิเรียกร้องในลูกหนี้จำนวนเงิน 33.33
ล้านบาทให้แก่บุคคลภายนอกในราคา 1.10 ล้านบาท เนื่องจากคดีจะครบกำหนดอายุความ
และบางส่วนขาดอายุความแล้ว ทำให้ไม่สามารถบังคับชำระหนี้ได้ ซึ่งฝ่ายกฏหมายได้ประเมินแล้วว่า
หากติดตามหนี้สำเร็จคาดว่าจะได้รับชำระหนี้ประมาณ 1.5 ล้านบาท
โดยใช้เวลาไม่น้อยกว่าหนึ่งปีครึ่ง ซึ่งลูกหนี้ดังกล่าว
บริษัทได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญแล้วเป็นจำนวนเงิน 32.23 ล้านบาท

สินค้าคงเหลือ

ณ สิ้นเดือนธันวาคม 2551 บริษัทฯมีสินค้าคงเหลือสุทธิเท่ากับ 305.70 ล้านบาท ลดลงจาก ณ
สิ้นเดือนธันวาคม 2550 ซึ่งเท่ากับ 353.87 ล้านบาท จำนวน 48.17 ล้านบาท
ซึ่งการลดลงดังกล่าวเป็นผลจากการนำสินค้าที่ไม่ได้รับความนิยมแล้วมาจัดรายการส่งเสริมการขายในราคาพิเศษ

ลิขสิทธิ์ภาพยนตร์และเพลง

          ลิขสิทธิ์ภาพยนตร์และเพลง ณ สิ้นเดือนธันวาคม 2551 เท่ากับ 57.44 ล้านบาท
ลดลงจากธันวาคม 2550 ซึ่งเท่ากับ 89.27 ล้านบาท จำนวน 31.83 ล้านบาท
เนื่องจากลิขสิทธิ์ดังกล่าวใช้นโยบายการตัดจ่ายลิขสิทธิ์แบบวิธีผลรวมจำนวนปี (Sum-of-the-year
digits)
โดยใช้จำนวนเดือนเป็นฐานในการกำหนดอัตราตัดจ่ายและประมาณการใช้ประโยชน์จากลิขสิทธิ์ไม่เกิน
3 ปี หากลิขสิทธิ์มีอายุเกิน 3 ปี ซึ่งอัตราตัดจ่ายลิขสิทธิ์ในปีที่ 1 2 และ 3 เท่ากับ 55% 33% และ
12% ตามลำดับ ซึ่งค่าลิขสิทธิ์ตัดจ่ายในปี 2551 เป็นจำนวนเงิน 85.78 ล้านบาท

ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์

ณ สิ้นปี 2551 และ ณ สิ้นเดือนธันวาคม 2550 กลุ่มป่องทรัพย์มีที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์-สุทธิ
เท่ากับ 340.76 ล้านบาท และ 377.37 ล้านบาท ตามลำดับ และมีค่าเสื่อมราคาตัดจ่ายเท่ากับ
42.95 ล้านบาท และ 52.88 ล้านบาท ตามลำดับ

สภาพคล่อง

ในปี 2551 บริษัท ฯ มีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานสุทธิเท่ากับ (1.76) ล้านบาท
ลดลงเมื่อเทียบกับปี2550 ซึ่งเท่ากับ 75.81 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทฯมียอดขายและกำไรเบื้องต้นลดลง
บริษัทสามารถบริหารและจัดการให้สินค้าคงคลังลดลงจากปีก่อน 20.68 ล้านบาท
และกระแสเงินสดสุทธิจากการดำเนินงานของบริษัทฯต้องลดลงจากการชำระหนี้ให้คู่ค้า เป็นเงิน
20.81 ล้านบาท

บริษัทฯมีกระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนจำนวน 50.93 ล้านบาท
และได้ชำระคืนเงินกู้จากสถาบันการเงินทั้งระยะสั้นและระยะยาว เท่ากับ 14.53 และ 8.62
ล้านบาท ตามลำดับ โดยได้กู้ยืมเงินจากกิจการที่เกี่ยวข้องเพิ่มขึ้น 14 ล้านบาท ทำให้ ณ สิ้นปี
2551 บริษัท มีเงินสดปลายงวด เท่ากับ 7.29 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 4.69 ล้านบาท

หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น

หนี้สิน

หนี้สินรวมของป่องทรัพย์ ณ สิ้นเดือนธันวาคม 2551 เท่ากับ 1,029.89 ล้านบาท
ลดลงจากธันวาคม 2550 ซึ่งเท่ากับ 1,048.92 ล้านบาท จำนวน 19.03 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้น

จากผลการดำเนินงานในช่วงที่ผ่านมาส่งผลให้ส่วนของผู้ถือหุ้นของป่องทรัพย์ ณ สิ้นเดือนธันวาคม
2551 ในงบการเงินรวมเท่ากับ (118.36) ล้านบาท โดยมีขาดทุนสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร จำนวน
971.58 ล้านบาท