12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  งบการเงิน

  สรุปรายงานการตรวจสอบบัญชีของผู้สอบบัญชีในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา มีดังนี้

  1) รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548 ซึ่งตรวจสอบโดย
  นายประวิทย์ วิวรรณธนานุตร์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4917 จากบริษัท เอเอ็นเอส ออดิท
  จำกัด เป็นงบที่มีเงื่อนไข
  ซึ่งได้ให้ความเห็นว่างบการเงินได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรและได้ทำขึ้นตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
  ยกเว้นในเรื่องของงบการเงินของบริษัทย่อย 4
  แห่งที่ได้รวมอยู่ในการจัดทำงบการเงินรวมไม่ได้มีการตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชี

  อย่างไรก็ตาม
  ข้อมูลทางการเงินของบริษัทย่อยดังกล่าวที่นำมารวมในงบการเงินรวมและการคำนวณเงินลงทุนในบริษัทย่อยตามวิธีส่วนได้เสีย
  อาศัยข้อมูลทางการเงินที่จัดทำโดยฝ่ายบริหาร
  ส่วนได้เสียในขาดทุนสุทธิของบริษัทย่อยดังกล่าวคิดเป็นร้อยละ 0.28 ของกำไรสุทธิสำหรับปี
  สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548 ในงบการเงินเฉพาะของบริษัท และมีรายได้รวมคิดเป็นร้อยละ
  0.002 ของรายได้รวมสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548 ในงบการเงินรวม โดยเมื่อวันที่
  1 มีนาคม 2548 บริษัทได้ขายเงินลงทุนในหุ้นสามัญของบริษัทย่อย 4 บริษัท มีผลทำให้ตั้งแต่วันที่
  1 มีนาคม 2548 บริษัทดังกล่าวไม่เป็นบริษัทย่อยของบริษัทอีกต่อไป
  งบกำไรขาดทุนของบริษัทย่อยที่ขายดังกล่าวได้รวมอยู่ในงบกำไรขาดทุนรวม จนถึง ณ
  วันที่ขายเงินลงทุน

  2) รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินสำหรับปี 2547 ซึ่งตรวจสอบโดย นายจำรัส
  ปิงคลาสัย ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 1470 จากบริษัท จำรัส ซีพีเอ จำกัด
  ได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่างบการเงินได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรและได้ทำขึ้นตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
  เพียงแต่มีข้อสังเกต ซึ่งผู้สอบบัญชีได้ให้ข้อสังเกตไว้
  แต่ไม่กระทบกระเทือนความเห็นของผู้สอบบัญชี ซึ่งมีรายละเอียดดังนี้

-   ตามหมายเหตุ 7 กิจการมีรายการบริษัทและบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน
    เป็นกรรมการเดิมของผู้บริหารแผนซึ่งเกี่ยวข้องกับกรรมการคนปัจจุบันของผู้บริหารแผน
    โดยเข้ามาสนับสนุนทางด้านการเงิน และค้ำประกันหนิ้สินของกิจการ
    รวมทั้งมีการร่วมทุนพัฒนาโครงการกับกิจการ

-   ตามหมายเหตุ14 กิจการได้แปลงหนี้เป็นทุนล่วงหน้า จำนวน 51.92 ล้านบาท
    ให้แก่บริษัทแห่งหนึ่ง เพื่อชำระค่าทรัพย์สินที่นำมาชำระหนี้ให้แก่เจ้าหนี้กลุ่มที่1
    ตามแผนฟื้นฟูกิจการ ซึ่ง ณ วันที่ 20 สิงหาคม 2547
    บริษัทแห่งนั้นได้มีการโอนกรรมสิทธิในทรัพย์สินให้แก่เจ้าหนี้กลุ่มที่1
    ตามแผนฟื้นฟูกิจการครบถ้วนแล้ว
    แต่กิจการยังมิได้ส่งมอบใบหุ้นให้เนื่องจากกิจการยังมิได้รับชำระคืนเงินทดรองจ่ายบริษัทดังกล่าว

-   ตามหมายเหตุ 27 เมื่อวันที่ 27 สิงหาคม 2547 บริษํทได้ปฎิบัติตามแผนฟื้นฟูกิจการ
    จนส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ เป็นบวกแล้ว
    ในส่วนของการพิจารณาจัดสรรหุ้นให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมที่ได้รับความเสียหายจากการลดทุนก่อนการแปลงหนี้เป็นทุนให้แก่เจ้าหนี้นั้น
    บริษัทฯ ได้ดำเนินการแก้ไขแผยฟื้นฟูกิจการเพื่อให้สามารถดำเนินการดังกล่าวได้
    ซึ่งปัจจุบันเจ้าหนี้มีมติยอมรับคำร้องของแก้ไขแผนฟื้นฟูกิจการแล้ว
    อยู่ระหว่างกระบวนการพิจารณาของศาลล้มละลายกลาง อย่างไรก็ตาม
    กิจการยังคงมีภาระในการจัดหาเงินทุนมาจ่ายชำระหนี้ตามแผนฟื้นฟูกิจการ

  3) รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินสำหรับปี 2546 ซึ่งสอบทานโดย นาย จำรัส
  ปิงคลาสัย ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 1470 จากบริษัท จำรัส ซีพีเอ จำกัด
  ซึ่งไม่แสดงความเห็นต่องบการเงิน
  เนื่องจากมีความไม่แน่นนอนที่อาจมีผลกระทบอย่างเป็นสาระสำคัญมากต่องบการเงิน
  ซึ่งเกี่ยวกับความไม่แน่นนอนในการดำเนินงานอย่างต่อเนื่องของกิจการ
  และความไม่แน่นนอนในการปฏิบัติตามเงื่อนไขในแผนฟื้นฟูและ
  การไม่ได้รับหนังสือยืนยันยอดตอบกลับของเจ้าหนี้

  4) รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินสำหรับปี 2545 ซึ่งสอบทานโดย นาย จำรัส
  ปิงคลาสัย ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 1470 จาก บริษัท จำรัส ซีพีเอ จำกัด
  ซึ่งไม่แสดงความเห็นต่องบการเงิน
  เนื่องจากมีความไม่แน่นนอนที่อาจมีผลกระทบอย่างเป็นสาระสำคัญมากต่องบการเงิน
  ซึ่งเกี่ยวกับความไม่แน่นนอนในการดำเนินงานอย่างต่อเนื่องของกิจการ
  และความไม่แน่นนอนในการปฏิบัติตามเงื่อนไขในแผนฟื้นฟูและ
  การไม่ได้รับหนังสือยืนยันยอดตอบกลับของเจ้าหนี้

สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทฯ และบริษัทย่อย

ตารางแสดงรายการงบดุลและงบกำไรขาดทุน ในปี 2545 – 2548

  ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
                                                                                                   หน่วย :                                                  
                                                                                                   ล้านบาท                                                  
  --------------------------------- ------------ ---------- ------ ------------ ------- ---------- ----------- ----------- ---------- ---------- --------- ---------
  งบดุล                              ปี 2545                         ปี 2546                          ปี 2547                             ปี 2548               

                                    จำนวน        ร้อยละ             จำนวน                ร้อยละ      จำนวน                   ร้อยละ      จำนวน                ร้อยละ

  สินทรัพย์                                                                                                                                                   

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                                                            

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด        0.28         0.01%             0.19                 0.01%      11.21                   0.82%      13.65                0.85%

  ลูกหนี้การค้า                         -            0.00%             -                    0.00%      0.16                    0.01%      1.18                 0.07%

  บัญชีพักหนี้จากการแปลงหนี้เป็นทุน          -            0.00%             51.92                2.27%      -                       0.00%                           0.00%

  มูลค่างานที่เสร็จแต่ยังไม่เรียกเก็บ         -            -                 -                    -          -                       -          47.58                2.97%

  ต้นทุนการพัฒนาโครงการ                2,196.95     89.83%            2,196.95             96.04%     1,346.92                98.10%     1,468.37             91.53%

  รายได้ค้างรับ                        0.92         0.04%             37.12                1.62%      6.99                    0.51%      6.60                 0.41%

  เงินทดรองจ่าย                       -            0.00%              -                   0.00%      2.79                    0.20%      3.91                 0.24%

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                   0.35         0.01%             0.10                 0.00%      1.00                    0.07%      1.78                 0.11%

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                  2,198.50     89.90%            2,286.28             99.94%     1,369.07                99.71%     1,543.07             96.19%

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                                                          

  เงินลงทุนในบริษัทที่เกี่ยวข้อง             0.08         0.00%             -                    0.00%      -                       0.00%                           0.00%

  เงินฝากสถาบันการเงินที่ติดภาระค้ำประกัน   -            0.00%             0.10                 0.00%      1.00                    0.01%      8.53                 0.53%

  เงินลงทุนในบริษัทอื่น                   0.31         0.01%             0.30                 0.01%      0.28                    0.02%      0.27                 0.02%

  สินทรัพย์ถาวร                        245.76       10.05%            0.05                 0.00%      0.84                    0.06%      43.94                2.74%

  สินทรัพย์อื่น                          0.98         0.04%             0.86                 0.04%      2.78                    0.20%      8.35                 0.52%

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น              247.13       10.10%            1.30                 0.06%      4.00                    0.29%      61.09                3.81%

  รวมสินทรัพย์                         2,445.63     100.00%           2,287.58             100.00%    1,373.07                100.00%    1,604.16             100.00%

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                                       

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                                                              

  เงินกู้เบิกเกินบัญชีและเงินกู้ระยะสั้น        30.99        1.27%             30.99                1.35%      50.98                   3.71%      20.01                1.25%

  เจ้าหนี้ตามแผนฟื้นฟูกิจการ               9,754.67     398.86%           3,200.48             139.91%     123.96                 8.82%                           0.00%

  เจ้าหนี้การค้า                        -            0.00%             -                    0.00%      5.98                    0.44%      31.41                1.96%

  เงินกู้ยืมจากบุคคลและกิจการที่เกี่ยวข้องกัน   0.60         0.02%             8.65                 0.38%      175.34                  12.77%     35.05                2.18%

  เจ้าหนี้อื่น                           -            0.00%             -                    0.00%      -                       0.00%                           0.00%

  เจ้าหนี้ค่าหลักทรัพย์ค้ำประกัน             -            0.00%             -                    0.00%      10.12                   0.74%                           0.00%

  ดอกเบี้ยค้างจ่าย                      6,057.54     247.69%           6,079.07             265.74%     43.93                  3.20%                           0.00%

  หนี้สินระยะยาวครบกำหนดภายใน 1 ปี      -            0.00%             -                    0.00%      -                       0..00%     868.93               54.17%

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                     33.22        1.36%             42.57                1.86%      48.08                   3.50%      37.03                2.31%

  ภาษีมูลค่าเพิ่มค้างจ่าย                  -            0.00%             2.38                 0.10%      2.52                    0.18%                           0.00%

  เงินรับล่วงหน้าและเงินมัดจำ             -            0.00%             -                    0.00%      20.18                   1.47%      8.52                 0.53%

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                     0.39         0.02%             0.07                 0.00%      0.99                    0.07%      2.22                 0.14%

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                    15,877.41    649.22%           9,364.21             409.35%    482.08                  35.11%     1,003.17             62.54%

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                                                            

  เงินกู้ยืมระยะยาว                     -            0.00%             -                    0.00%      944.45                  68.78%     106.67               6.65%

  เงินกู้ยืมกรรมการ                     0.58         0.02%             0.64                 0.03%       0.65                   0.05%                           0.00%

  รวมหนี้สิน                           15,877.99    649.24%           9,364.85             409.38%    1,427.18                103.94%    1,109.84             69.19%

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                                              

  ทุนจดทะเบียนที่ออก                                                                                                                                           

  หุ้นสามัญ 300,000,000 (หุ้นละ 1 บาท)                                                                                                     300.00               

  หุ้นสามัญ 1,000,000,000 (หุ้นละ 10     10,000.00                      10,000.00                       10,000.00                                               
  บาท)                                                                                                                                                     

  ทุนจดทะเบียนที่เรียกชำระแล้ว                                                                                                                                   

  หุ้นสามัญ 300,000,000 (หุ้นละ 1 บาท)                                                                                                     300.00               18.70%

  หุ้นสามัญ 645,230,976 (หุ้นละ 10 บาท)                                 6,426.36             280.92%    6,380.96                464.72%                         

  หุ้นสามัญ 121,250 (หุ้นละ 10 บาท)      1.21         0.05%                                                                                                     

  ส่วนเกิน(ส่วนต่ำ)มูลค่าหุ้นสามัญ           682.50       27.91%            682.50               29.84%     682.50                  49.71%     -3.42                -0.21%

  กำไร(ขาดทุน)สะสม                   -14,116.11   -577.20%          -14,186.17           -620.14%   -7,117.61               -518.37%   197.74               12.32%

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                 0.04         0.00%             0.04                 0.00%      0.04                    0.00%      0.00                 0.00%

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                    -13,432.36   -549.24%          -7,077.27            -309.38%   -54.11                  -3.94%     494.32               30.81%

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น             2,445.63     100.00%           2,287.58             100.00%    1,373.07                100.00%    1,604.16             100.00%

                                                                                                               หน่วย :                                      
                                                                                                               ล้านบาท                                      

  งบกระแสเงินสด                                              ปี 2545              ปี 2546                         ปี 2547                            ปี 2548    

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                               0.28                -8.18                          -1,075.11                         204.92    

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                   -                   -0.01                          -0.89                             -124.39   

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                -                   8.10                           1,087.02                          -79.17    

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น                           0.28                -0.09                          11.02                             1.36      
  (ลดลง) สุทธิ                                                                                                                                               
  ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

  ------------------------------------- ----------- ---------- -------- ---------- ---------- ----------- -------- ---------
                                                                                   หน่วย :                          
                                                                                   ล้านบาท                          

  งบกำไรขาดทุน                           ปี 2545                 ปี 2546              ปี 2547                 ปี 2548   

                                        จำนวน       ร้อยละ      จำนวน    ร้อยละ      จำนวน      ร้อยละ       จำนวน    ร้อยละ

  รายได้                                                                                                            

  รายได้จากการขาย                        15.00       2.51%      20.00    36.31%     65.60      15.70%      411.06   87.18%

  รายได้จากการให้บริการ                    -           0.00%      33.95    61.63%     23.66      5.66%       57.35    12.16%

  โอนกลับรายการขาดทุนจากการลดมูลค่าสินทรัพย์   -           0.00%      -        0.00%      313.69     75.07%      1.61     0.34%

  โอนกลับค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                 -           0.00%      -        0.00%      4.64       1.11%                0.00%

  รายได้ค่าเช่า                            1.39        0.23%      1.10     2.00%      0.23       0.06%       0.07     0.02%

  กำไรจากการปรับโครงกสร้างหนี้ตามแผนฟื้นฟู     580.33      96.97%     -        0.00%      6,776.88   0.00%                0.00%

  ดอกเบี้ยรับ                              0.00        0.00%      0.00     0.00%      0.03       0.01%       0.06     0.01%

  รายได้อื่น                               1.72        0.29%      0.04     0.06%      20.76      2.39%       1.34     0.29%

  รวมรายได้                              598.44      100.00%    55.09    100.00%    7,205.49   100.00%     471.49   100.00%

  ค่าใช้จ่าย                                                                                                          

  ต้นทุนขาย                               23.19       3.87%      18.59    33.74%     42.88      10.26%      255.69   54.23%

  ต้นทุนบริการ                             -           0.00%      -        0.00%      2.07       0.50%       15.02    3.19%

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร               27.48       4.59%      20.18    36.63%     44.86      10.74%      40.04    8.49

  ขาดทุนจากการขายเงินลงทุน                 -           -          -        -          -          -           52.68    11.17%

  ค่าตอบแทนผู้บริหารแผน                     -           -          -        -          -          -           8.65     1.83%

  ขาดทุน (กำไร) จากการด้อยค่าและค่าใช้จ่ายอื่น  1,006.93    168.26%    77.30    21.35%     1.96       -0.22%      2.07     0.44%

  รวมค่าใช้จ่าย                            1,057.60    176.72%    116.07   91.72%     91.77      21.28%      374.15   79.35%

  กำไร (ขาดทุน) ก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้  -459.16     -76.72%    -60.98   8.26%      7,113.72   78.72%      97.34    20.65%

  ดอกเบี้ยจ่าย                             543.41      90.80%     21.94    39.83%     45.16      10.81%      34.44    7.30%

  ภาษีเงินได้                              -           0.00%      -        0.00%      -          0.00%                0.00%

  กำไรจากการจ่ายชำระหนี้เจ้าหนี้ตามแผนฟื้นฟูฯ    -           -          -        -          -          -           108.25   22.96%

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                        -1,002.58   -167.53%   -82.92   -150.52%   7,068.56   1,691.61%   171.15   36.30%

  กำไร(ขาดทุน)ต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน (บาทต่อหุ้น)      -13.11                 -0.18               11.00                  0.41     
  ------------------------------------- ----------- ---------- -------- ---------- ---------- ----------- -------- ---------

หมายเหตุ งบการเงินปี 2545, 2546 และ 2547
มีการจัดประเภทรายการใหม่เพื่อให้สามารถเปรียบเทียบกับงบการเงินของผู้สอบบัญชีใน

ปี 2548

  อัตราส่วนทางการเงินของบริษัทฯ

  -------------------------------------------------------------------------
  อัตราส่วนทางการเงิน             ปี 2545     ปี 2546    ปี 2547      ปี 2548
  ---------------------------- ---------- --------- ----------- -----------
  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                               

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)        0.14       0.24      2.84        1.54

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)  0.00       0.00      0.05        0.03

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า      0.09       -         840.99      614.02
  (เท่า)                                                         

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)       3,814      -         0.43        0.59

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ     0.01       0.01      0.02        0.18
  (เท่า)                                                         

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)     34,099     42,538    14,876      1,982

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)    0.35       -         14.34       13.68

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)          1,019      -         25.11       26.32

  Cash Cycle (วัน)              36,893     42,537    14,851      1,956.13
  -------------------------------------------------------------------------

  ----------------------------------------------------------------------------------------------------
  อัตราส่วนทางการเงิน                                         ปี 2545    ปี 2546    ปี 2547      ปี 2548
  ----------------------------------- -------------------- --------- --------- ----------- -----------
  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                                         

  อัตรากำไรขั้นต้น (ร้อยละ)                                     -54.63    65.54     49.64       42.21

  อัตรากำไรขั้นต้นจากการขาย (ร้อยละ)                            -         7.58      52.99       37.80

  อัตรากำไรขั้นต้นจากการบริการ (ร้อยละ)                          -         n.a.      91.25       73.82

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (ร้อยละ)                           -237.79   28.13     -0.62       33.66

  อัตรากำไรสุทธิ (ร้อยละ)                                      -167.53   -252.37   1,691.63    36.30

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (ร้อยละ)                                -         -         -           -

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                        

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (ร้อยละ)                            -40.99    -5.87     386.19      11.50

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (ร้อยละ)                        -407.96   -113.05   63,705.05   280.89

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)                                0.06      0.01      0.23        0.32

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                            

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)                           -         -         -           2.25

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (เท่า)                      N.A.      -0.15     -0.21       

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)                        1.00      1.02      -22.81      

  มูลค่าหุ้นตามบัญชี (บาทต่อหุ้น)                                   -         -         -           1.65

                                                                                           
  ----------------------------------------------------------------------------------------------------

 

1.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  ภาพรวมของการดำเนินงานในอดีตจนถึงปัจจุบัน

  บริษัท เอเวอร์แลนด์ จำกัด (มหาชน) เดิมชื่อ บริษัท คันทรี่ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)
  ประกอบธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ แต่เนื่องจากภาวะวิกฤตเศรษฐกิจของประเทศไทยในปี 2540
  ได้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อผลการดำเนินงาน และสถานะทางการเงินของบริษัทฯ ทำให้บริษัทฯ
  เกิดปัญหาสภาพคล่องในการดำเนินธุรกิจ ส่งผลให้เจ้าหนี้รายใหญ่
  ได้ยื่นคำร้องขอฟื้นฟูกิจการต่อศาลล้มละลายกลาง ซึ่งศาลฯได้มีคำสั่งให้ฟื้นฟูกิจการเมื่อวันที่ 16
  กรกฎาคม 2544 โดยแต่งตั้งให้บริษัท นีโอเวิลด์ คอนซัลแทนท์ จำกัด เป็นผู้ทำแผนฯ
  ต่อมาเมื่อวันที่ 20 พฤษภาคม 2545 ศาลมีคำสั่งเห็นชอบด้วยแผน และแต่งตั้ง บริษัท
  พร๊อพเพอร์ตี้ แพลนเนอร์ จำกัด เป็นผู้บริหารแผนฯ
  ซึ่งปัจจุบันผู้บริหารแผนได้ดำเนินการตามแผนฟื้นฟูกิจการครบถ้วน
  และอยู่ระหว่างยื่นคำร้องขอยกเลิกการฟื้นฟูกิจการ ซึ่งในช่วงเวลาที่ผ่านมาบริษัทฯ
  ได้ดำเนินการตามแผนฟื้นฟู ไม่ว่าจะเป็นในส่วนของการตีโอนหลักประกัน
  การชำระหนี้จากกระแสเงินสด และการแปลงหนี้เป็นทุนให้แก่เจ้าหนี้ครบถ้วนแล้ว

  อย่างไรก็ตาม เมื่อวันที่ 26 ธันวาคม 2546 คณะกรรมการตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
  อาศัยอำนาจตาม ความในมาตรา 171 (4) แห่งพระราชบัญญัติ หลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ พ
  .ศ. 2535 มีมติให้เพิกถอนหลักทรัพย์ของบริษัทฯ ส่งผลให้หลักทรัพย์ของบริษัทฯ
  สิ้นสภาพจากการเป็นหลักทรัพย์จดทะเบียนตั้งแต่วัน ดังกล่าวเป็นต้นไป เมื่อวันที่ 9 มกราคม
  2547 บริษัทฯ ได้ยื่นหนังสือขออุทธรณ์ต่อคณะกรรมการดังกล่าว ในวันที่ 1 มีนาคม 2547
  คณะกรรมการได้พิจารณาแล้วมีมติผ่อนปรนคำสั่งเพิกถอนหลักทรัพย์ให้แก่บริษัทฯ
  โดยให้ยังคงสภาพเป็นบริษัทจดทะเบียนไปก่อน และให้บริษัทฯ
  ต้องปฏิบัติตามแผนฟื้นฟูกิจการเพื่อให้ส่วนของผู้ถือหุ้นเป็นบวก
  และให้ซื้อทรัพย์สินที่ดินที่สุวินทวงศ์คืนจากเจ้าหนี้เพื่อนำมาดำเนินการมาดำเนินการเป็นธุรกิจหลักภายใน
  180 วัน รวมทั้งให้บริษัทฯ
  พิจารณาจัดสรรหุ้นจำนวนหนึ่งให้ผู้ถือหุ้นเดิมก่อนการลดทุนและปรับโครงสร้างหนี้

  เพื่อแก้ไขเหตุแห่งการเพิกถอนหลักทรัพย์ของบริษัทฯ ในวันที่ 18 สิงหาคม 2547
  บริษัทย่อยแห่งใหม่ได้ดำเนินการซื้อที่ดินที่สุวินทวงศ์คืนจากเจ้าหนี้กลุ่มที่ 1 แล้ว และ เมื่อวันที่ 27
  สิงหาคม 2547 บริษัทฯ ได้ปฏิบัติตาม แผนฟื้นฟูกิจการจนส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ เป็นบวกแล้ว
  ในส่วนของการพิจารณาจัดสรรหุ้นให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมที่ได้รับความเสียหายจากการลดทุนก่อนการแปลงหนี้เป็นทุนให้แก่เจ้าหนี้นั้น
  บริษัทฯ ได้ดำเนินการแล้วเสร็จเมื่อวันที่ 4 สิงหาคม 2548

  ทั้งนี้ในระหว่างที่บริษัทฯ ดำเนินการตามแผนฟื้นฟูกิจการนั้น บริษัทฯ ได้มีการปรับโครงสร้างหนี้
  โดยการชำระหนี้บางส่วนคืนให้กับเจ้าหนี้ ตลอดจนถึงการแปลงหนี้เป็นทุน และการปลดหนี้
  นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังได้ดำเนินการลดทุนที่ออกและเรียกชำระแล้วของบริษัทฯ
  เพื่อทำการล้างขาดทุนสะสม โดยได้ทำการลดทุนเรียกชำระแล้วจาก 6,488.09 ล้านบาท เหลือ
  25.95 ล้านบาทในปี 2548 แล้วจึงดำเนินการเพิ่มทุนจำนวน 274.05
  ล้านหุ้นเพื่อจัดสรรหุ้นให้กับผู้ถือหุ้นเดิมที่ได้รับผลกระทบจากการลดทุนก่อนการแปลงหนี้เป็นทุนจำนวน
  3.46 ล้านหุ้น จัดสรรให้แก่ผู้บริหารแผนจำนวน 8.65 ล้านหุ้น
  และเจ้าหนี้ที่ให้การช่วยเหลือเงินทุนจำนวน 261.94 ล้านหุ้น ส่งผลให้ปัจจุบันทุนจดทะเบียน
  และทุนเรียกชำระแล้วของบริษัทฯ มีมูลค่าเท่ากับ 300 ล้านบาท

  คำอธิบายผลการดำเนินงาน และฐานะทางการเงิน

  รายได้จากการดำเนินงาน

  รายได้จากการดำเนินงานของบริษัทฯ ในช่วงปี 2545 ถึงปี 2547 มีมูลค่าไม่มากนัก
  เนื่องจากบริษัทฯ อยู่ระหว่างการดำเนินการตามแผนฟื้นฟูกิจการ การปรับโครงหนี้ และ
  การพัฒนาโครงการเพื่อให้พร้อมขาย ส่งผลให้ในช่วงเวลาดังกล่าวรายได้จากการขายของบริษัทฯ
  มีมูลค่าเท่ากับ 15.00, 20.00 และ 65.60 ล้านบาท ในปี 2545 ถึง 2547 ตามลำดับ
  โดยแหล่งรายได้ที่สำคัญจะมาจากโครงการ มายวิลล่า ที่บางนา เป็นหลัก

  ในขณะที่ในปี 2546 และ 2547 บริษัทฯ มีรายได้จากการให้บริการเพิ่มขึ้นมา ซึ่งมีมูลค่า 33.95
  และ 23.66 ล้านบาท ตามลำดับ ซึ่งรายได้จากการให้บริการนี้
  เกิดจากรับจ้างปรับปรุงซ่อมแซมอาคารชุดของบริษัทฯ
  ในส่วนกลางที่โอนให้แก่นิติบุคคลอาคารชุดแล้ว และค่านายหน้าในการจัดหาทรัพย์สินให้บุคคลอื่น
  โดยเป็นรายได้ในลักษณะที่บริษัทฯ
  ได้ดำเนินการขายสิทธิในการซื้อคืนสินทรัพย์จากเจ้าหนี้ให้กับบุคคลอื่น
  ซึ่งในส่วนของรายได้จากค่านายหน้าในการจัดหาทรัพย์สินให้บุคคลอื่นนั้น
  เป็นรายได้ที่เกิดขึ้นในลักษณะเป็นครั้งๆ ไม่ได้เป็นรายได้ประจำในการดำเนินงานของบริษัทฯ
  ซึ่งมีรายละเอียดดังนี้

  -------------------------- ----------------- ------------------- ---------- ----------
                                                                              หน่วย :
                                                                              ล้านบาท

  โครงการ                    ราคาซื้อคืนจากบสท.   ราคาประเมินตามแผนฯ   วันที่ใช้สิทธิ์   ค่านายหน้า

  มายโฮมเชียงใหม่              47.49             63.50               27 ส.ค.    13.00
                                                                   2547       

  มารีน่าซิตี้                    866.15            1,195.00            9 ธ.ค. 47  6.00

  ที่ดินของบจก.หัวหินเกษตรรีสอร์ท   10.66             13.43               17 ส.ค. 48 0.25

  ที่ดินที่แพรกษา                 18.59             25.71               19 ก.ย. 46 1.41

  รวม                        942.89            1,297.64                       20.66
  -------------------------- ----------------- ------------------- ---------- ----------

  สำหรับค่านายหน้านั้น บริษัทฯ มีการเรียกเก็บค่านายหน้าตามที่ได้ตกลงกันเป็นกรณี ๆ ไป
  ขึ้นอยู่กับทำเลที่ตั้งและศักยภาพของที่ดินแต่ละแห่ง
  จึงทำให้ค่านายหน้าสำหรับการใช้สิทธิซื้อคืนที่ดินที่บริษัทฯ ได้รับมีความแตกต่างกัน

  สำหรับราคาที่ดินโครงการมายโฮมเชียงใหม่นั้นมีราคาซื้อคืนจากเจ้าหนี้ราย บสท. เท่ากับ
  47.49 ล้านบาท ซึ่งเป็นราคาตามเงื่อนไขที่กำหนดในแผนฟื้นฟูกิจการ โดยผู้ซื้อคืน ณ ขณะนั้น
  เป็นน้าชายของผู้ถือหุ้นใหญ่ของผู้บริหารแผน อย่างไรก็ตาม ภายหลัง บริษัท ณัฐนันท์พัฒนา จำกัด
  ได้ซื้อที่ดินดังกล่าวมาในราคา 170 ล้านบาท โดยที่บริษัทได้รับค่านายหน้าเป็นจำนวน 13.00
  ล้านบาท และต่อมาบริษัทฯ ได้เข้าซื้อหุ้นของบริษัท ณัฐนันท์พัฒนา จำกัด ณ
  ราคาตามมูลค่าทางบัญชี
  ทั้งนี้ราคาประเมินโดยผู้ประเมินราคาอิสระที่ดินโครงการมายโฮมเชียงใหม่ ณ วันที่ซื้อหุ้นบริษัท
  ณัฐนันท์พัฒนา จำกัด มีมูลค่าเท่ากับ 248.80 ล้านบาท

  สำหรับปี 2548 บริษัทฯ สามารถกลับมาดำเนินการธุรกิจของบริษัทฯ ได้เป็นปกติ ส่งผลให้บริษัทฯ
  มีรายได้จากการขายเป็นจำนวน 411.06 ล้านบาท และรายได้จากการให้บริการเท่ากับ 57.35
  ล้านบาท ทั้งนี้รายได้จากการขายที่เกิดขึ้นนั้น เกิดจากการที่บริษัทฯ
  ได้ดำเนินการพัฒนาต่อโครงการเดิมของ บริษัทฯ ให้แล้วเสร็จ และ
  นำออกขายเพื่อสร้างรายได้ให้กับบริษัทฯ ได้ตามปกติ

รายได้อื่น ๆ

  นอกเหนือจากรายได้จากการขายตามธุรกิจปกติของบริษัทฯ และรายได้จากการบริการแล้ว
  ในช่วงที่บริษัทฯ อยู่ในระหว่างการดำเนินการตามแผนฟื้นฟูกิจการ และการปรับโครงสร้างหนี้
  ก่อให้เกิดรายได้อื่นแก่บริษัทฯ ซึ่งรายได้อื่นที่เกิดขึ้น และที่เป็นรายการสำคัญ ได้แก่
  การโอนกลับค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ จำนวนประมาณ 4.64 ล้านบาทในปี 2547 และ 1.61
  ล้านบาทในปี 2548 เนื่องจากบริษัทฯ ได้เคยตั้งสำรองหนี้สูญไว้แล้วในอดีต ดังนั้นเมื่อบริษัทฯ
  สามารถตามเก็บหนี้จำนวนนั้นคืนได้ บริษัทฯ
  จึงต้องบันทึกรายการโอนกลับค่าเผื่อหนี้สูญที่สามารถเก็บคืนได้
  นอกจากรายได้จากการโอนกลับค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญแล้ว บริษัทฯ ยังมี
  รายได้จากการโอนกลับรายการขาดทุนจากการลดมูลค่าสินทรัพย์จำนวนประมาณ 313.69
  ล้านบาทในปี 2547 ซึ่งเกิดจากการที่ในอดีตบริษัทฯ
  ได้มีการตั้งสำรองการด้อยค่าของสินทรัพย์ไว้แล้ว และต่อมาภายหลังบริษัทฯ ได้ว่าจ้าง บริษัท
  แคนเดอร์ คอนซัลแตนท์ จำกัด เป็นผู้ทำการประเมินมูลค่าทรัพย์สินของบริษัทฯ ซึ่งได้แก่
  โครงการ มายโฮม เทพารักษ์ ซึ่งประเมินโดยวิธีคิดจากมูลค่าคงเหลือ โครงการ มายวิลล่า
  ซึ่งประเมินโดยวิธีเปรียบเทียบราคาตลาด โครงการ มายโฮมสุวินทวงศ์
  ซึ่งในส่วนของที่ดินประเมินโดยวิธีเปรียบเทียบราคาตลาด และโครงการ รอยัลบีช คอนโดมิเนียม
  ซึ่งประเมินโดยวิธีเปรียบเทียบราคาตลาด
  ทั้งนี้เมื่อมูลค่าของสินทรัพย์ที่ได้ทำการรับรู้การด้อยค่าไว้แล้วมีมูลค่าเพิ่มสูงกลับคืนมา ทำให้บริษัทฯ
  สามารถรับรู้การเพิ่มกลับคืนมาของมูลค่าสินทรัพย์เป็นรายได้

  ต้นทุนขายและบริการ และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน

  ต้นทุนขายของบริษัทฯ ในปี 2545 ถึงปี 2547 มีมูลค่าเท่ากับ 23.19 18.59 และ 42.88
  ล้านบาท ตามลำดับ หรือคิดเป็นร้อยละ 154.63 92.97 และ 65.37 ของรายได้จากการขาย
  ซึ่งจะสามารถเห็นได้ว่าต้นทุนในการดำเนินงานของบริษัทฯ มีแนวโน้มลดลง
  เมื่อคิดเป็นร้อยละเทียบกับรายได้จากการขาย อันเป็นผลสืบเนื่องมาจากการที่ บริษัทฯ
  สามารถเริ่มกลับมาดำเนินธุรกิจปกติของบริษัทฯ ได้มากขึ้นตามระยะเวลา ภายหลังจากที่บริษัทฯ
  ประสบปัญหาทางด้านการเงิน จนทำให้ต้องเข้าสู่แผนฟื้นฟูกิจการในปี 2545

  สำหรับปี 2548 บริษัทฯ มีต้นทุนขายเท่ากับ 255.69 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 62.20
  ของรายได้จากการขาย ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนที่ลดต่ำลงเมื่อเทียบกับปี 2547
  อันเป็นผลมาจากการที่ธุรกิจปกติของบริษัทฯ สามารถดำเนินการได้อย่างปกติเต็มที่
  ทำให้สามารถที่จะสร้างรายได้จากการขายให้มีมูลค่าเพิ่มสูงขึ้น ในขณะที่บริษัทฯ
  สามารถที่จะควบคุมค่าใช้จ่ายคงที่ต่าง ๆ ได้ดีขึ้น ทำให้บริษัทฯ
  สามารถที่จะบริหารต้นทุนให้มีประสิทธิภาพสูงขึ้น

  ในส่วนของต้นทุนบริการนั้น ในปี 2545 และ 2546 บริษัทฯ ไม่มีต้นทุนบริการ
  โดยเริ่มมีต้นทุนบริการในปี 2547 จำนวนประมาณ 2.07 ล้านบาท
  ซึ่งเกิดจากการว่าจ้างผู้รับเหมาเพื่อปรับปรุงซ่อมแซมอาคารชุดใน ปี 2548 บริษัทฯ
  มีต้นทุนบริการเป็นจำนวนประมาณ 15.01 ล้านบาท

  สำหรับค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2545 ถึงปี 2547 มีมูลค่าเท่ากับ 27.48 20.18
  และ 44.86 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 183.16 100.90 และ 68.39
  ของรายได้จากการขาย ซึ่งสาเหตุที่ในปี 2545 และ 2546
  ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเมื่อคิดเป็นร้อยละของรายได้จากการขายอยู่ในอัตราที่สูงก็เนื่องมาจาก
  การที่ บริษัทฯ ไม่สามารถดำเนินธุรกิจปกติของบริษัทฯ
  ได้อย่างเต็มที่ทำให้ไม่สามารถสร้างรายได้ของบริษัทฯ ได้อย่างที่ควรจะเป็น
  ในขณะที่ค่าใช้จ่ายต่าง ๆ ที่เกิดขึ้นนั้นส่วนใหญ่เป็นค่าใช้จ่ายคงที่ เช่น เงินเดือนพนักงาน
  ค่าใช้จ่ายของผู้บริหารแผน ซึ่งไม่ได้แปรผันตามยอดขายของบริษัทฯ
  แต่อย่างไรก็ตามสัดส่วนของค่าใช้จ่ายในการขายต่อรายได้จากการขายของบริษัทฯ ในปี 2547
  มีแนวโน้มที่ดีขึ้น อันเป็นผลเนื่องมาจากการที่บริษัทฯ
  สามารถสร้างรายได้จากการขายได้เพิ่มมากขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
  ในขณะที่แม้ค่าใช้จ่ายในการขายเมื่อคิดเป็นตัวเงินจะมีมูลค่าสูงกว่าปีก่อนหน้า
  แต่เมื่อคิดเป็นร้อยละเทียบกับรายได้จากการขายแล้วมีสัดส่วนที่ลดลงอย่างเห็นได้ชัด

  สำหรับค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของปี 2548 มีมูลค่า 40.04 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ
  9.74 ของรายได้จากการขาย

  ดอกเบี้ยจ่าย

  ดอกเบี้ยจ่ายของบริษัทฯ ในปี 2545 ถึงปี 2547 มีมูลค่าเท่ากับ 543.41 21.94 และ 45.16
  ล้านบาท ตามลำดับ ซึ่งสาเหตุที่ดอกเบี้ยจ่ายในปี 2545 มีมูลค่าสูงกว่าในปี 2546
  เป็นจำนวนมากนั้น เนื่องจาก ในปี 2546 บริษัทฯ
  ได้รับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยตามที่กำหนดไว้ในแผนฟื้นฟูกิจการ ในขณะที่ในปี 2547 บริษัทฯ
  มีดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มมากขึ้นนั้นเป็นผลมาจากการที่บริษัทฯ ได้ทำการกู้เงินจากสถาบันการเงินจำนวน
  970 ล้านบาท สำหรับปี 2548 บริษัทฯ มีดอกเบี้ยจ่ายเท่ากับ 34.45 ล้านบาท

  รายการพิเศษ

  ในปี 2545 บริษัทฯ
  มีการรับรู้ผลกำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้ตามแผนฟื้นฟูกิจการจำนวนประมาณ 580.33
  ล้านบาท และในปี 2546 บริษัทฯ
  มีการรับรู้ผลขาดทุนจากการปรับโครงสร้างหนี้เป็นจำนวนประมาณ 65.54 ล้านบาท และในปี
  2547 บริษัทฯ รับรู้ผลกำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้เป็นจำนวนประมาณ 6,784.76 ล้านบาท
  อันเป็นผลจากการที่บริษัทฯ
  สามารถดำเนินการตามเงื่อนไขที่กำหนดไว้ตามแผนฟื้นฟูกิจการได้ครบถ้วน
  ทำให้ได้รับการการปลดหนี้ดอกเบี้ยจำนวนประมาณ 6,044.40 ล้านบาท
  และได้รับการปลดภาระเงินต้นในส่วนที่ตั้งพักไว้ของเจ้าหนี้กลุ่มที่ 1 จำนวน 1,054.97 ล้านบาท
  สำหรับการโอนหลักทรัพย์ประกันให้แก่เจ้าหนี้นั้น บริษัทฯ
  ได้รับรู้ขาดทุนจากการโอนทรัพย์ให้เจ้าหนี้ ซึ่งบริษัทฯ
  ได้บันทึกรายการกำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้และ
  ขาดทุนจากการโอนหลักทรัพย์ให้เจ้าหนี้ในงบกำไรขาดทุนของบริษัทฯ ในปี 2547

  สำหรับในปี 2548 บริษัทฯ
  มีรายการรับรู้กำไรจากการจ่ายชำระหนี้เจ้าหนี้ตามแผนฟื้นฟูกิจการเป็นจำนวน 108.25 ล้านบาท

  กำไรสุทธิ

  ผลการดำเนินงานปกติของบริษัทฯ ในปี 2545 บริษัทฯ มีขาดทุนจากการดำเนินงานปกติเท่ากับ
  1,582.90 ล้านบาท
  ซึ่งมีสาเหตุสำคัญมาจากการขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์เป็นจำนวนประมาณ 1,006.93
  ล้านบาท ซึ่งเกิดจากการด้อยค่าของโครงการ มายวิลล่า อาคารบี จำนวน 11.87
  โครงการมายวิลล่า อาคารซี จำนวน 34.57 ล้านบาท โครงการมารีน่าซิตี้ จำนวน 830.22
  โครงการมายโฮมสุวินทวงศ์ จำนวน 89.00 ล้านบาท และโครงการมายโฮมเทพารักษ์ จำนวน
  41.27 ล้านบาท และดอกเบี้ยจ่ายที่มีมูลค่าประมาณ 543.41 ล้านบาท
  และเมื่อรวมรายได้จากการปรับโครงสร้างหนี้ตามแผนฟื้นฟูกิจการ 580.33 ล้านบาทแล้ว บริษัทฯ
  จะขาดทุนทั้งสิ้น 1,002.58 ล้านบาท

  สำหรับในปี 2546 บริษัทฯ มีผลขาดทุนจากการดำเนินงานปกติ 5.68 ล้านบาท แม้ว่าบริษัทฯ
  จะสามารถลดดอกเบี้ยจ่ายให้เหลือเพียง 21.94 ล้านบาท ก็ตาม แต่จากการที่บริษัทฯ
  มีรายได้จากการขายเพียง 20 ล้านบาท และรายได้บริการอีก 33.95 ล้านบาท เท่านั้น
  ทำให้ในปี 2546 บริษัทฯ จึงยังคงประสบผลการดำเนินงานขาดทุน
  และหากรวมผลขาดทุนจากรายการพิเศษการปรับโครงสร้างหนี้จำนวน 65.38 ล้านบาท แล้ว
  จะทำให้บริษัทฯ ขาดทุนทั้งสิ้น 82.92 ล้านบาท

  ในขณะที่ในปี 2547 บริษัทฯ มีผลกำไรจากการดำเนินงานปกติ 291.68 ล้านบาท
  อันเป็นผลมาจาก บริษัทฯ มีรายการโอนกลับรายการขาดทุนจากการลดมูลค่าสินทรัพย์ 313.69
  ล้านบาท ซึ่งเกิดจากโครงการมายวิลล่า ในส่วนของคอมเพลกซ์ จำนวน 68.63 ล้านบาท
  และโครงการมายโฮม เทพารักษ์ จำนวน 245.06
  ล้านบาทประกอบกับรายได้จากการขายของบริษัทฯ เพิ่มสูงขึ้นเป็น 65.60 ล้านบาท
  และหากรวมรายการพิเศษจากการปรับโครงสร้างหนี้ ซึ่งบริษัทฯ มีกำไร 6,784.76 ล้านบาท
  แล้วจะทำให้บริษัทฯ มีผลกำไรภายหลังรายการพิเศษทั้งสิ้น 7,068.56 ล้านบาท สำหรับในปี
  2548 บริษัทฯ มีผลกำไรจากการดำเนินงานปกติ 62.90 ล้านบาท
  อันเป็นผลเนื่องมาจากการที่รายได้จากการขายของบริษัทฯ มีการเติบโตขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
  โดยบริษัทฯ มีรายได้จากการขายสำหรับปี 2548 จำนวน 411.06 ล้านบาท
  และเมื่อรวมกำไรจากรายการพิเศษจำนวน 108.25 ล้านบาท แล้วบริษัทฯ
  จะมีกำไรภายหลังรายการพิเศษเป็นจำนวน 171.15 ล้านบาท

  ฐานะทางการเงินของบริษัทฯ

  ส่วนประกอบของสินทรัพย์

  สินทรัพย์รวมของบริษัทฯ ณ สิ้นปี 2545 มีมูลค่ารวมทั้งสิ้น 2,445.63 ล้านบาท
  แบ่งเป็นสินทรัพย์หมุนเวียน 2,198.50 ล้านบาท และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน 247.13 ล้านบาท
  หรือคิดเป็นร้อยละ 89.90 และ 10.10 ของมูลค่าสินทรัพย์รวม ตามลำดับ
  โดยในส่วนของสินทรัพย์หมุนเวียนนั้น มีรายการที่สำคัญได้แก่ ต้นทุนพัฒนาโครงการ ซึ่งมีมูลค่า
  2,196.95 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 89.83 ของมูลค่าสินทรัพย์รวม

  ในขณะที่ในปี 2546 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวมมูลค่า 2,287.58 ล้านบาท
  แบ่งเป็นสินทรัพย์หมุนเวียน 2,286.28 ล้านบาท และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน 1.30 ล้านบาท
  หรือคิดเป็นร้อยละ 99.94 และ 0.06 ของมูลค่าสินทรัพย์รวม ตามลำดับ
  โดยรายการที่สำคัญของสินทรัพย์หมุนเวียนได้แก่ ต้นทุนการพัฒนาโครงการ ซึ่งมีมูลค่า 2,196.95
  ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 96.04 ของมูลค่าสินทรัพย์รวม

  สำหรับในปี 2547 บริษัทฯ มีมูลค่าสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 1,373.07 ล้านบาท
  แบ่งเป็นสินทรัพย์หมุนเวียน 1,369.07 ล้านบาท และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนประมาณ 4 ล้านบาท
  หรือคิดเป็นร้อยละ 99.71 และ 0.29 ของมูลค่าสินทรัพย์รวม ตามลำดับ
  โดยมีรายการที่เป็นส่วนประกอบที่สำคัญในสินทรัพย์หมุนเวียน ได้แก่
  ต้นทุนพัฒนาโครงการซึ่งมีมูลค่า 1,346.92 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 98.10
  ของมูลค่าสินทรัพย์รวม สาเหตุหลักที่ทำให้มูลค่าสินทรัพย์รวมของบริษัทฯ ในปี 2547 ลดลงจากปี
  2546 เป็นจำนวนมาก โดยลดลงจากปี 2546 คิดเป็นร้อยละ 39.98 นั้น
  มีสาเหตุมาจากการที่บริษัทฯ ได้ทำการโอนสินทรัพย์หลักประกันให้แก่เจ้าหนี้ตามแผนฟื้นฟูกิจการ
  ซึ่งต่อมาภายหลังบริษัทฯ ได้ดำเนินการใช้สิทธิซื้อคืนสินทรัพย์ของโครงการรอยัลบีช และสุวินทวงศ์
  คืนจากเจ้าหนี้

  ในขณะที่ ปี 2548 บริษัทฯ มีมูลค่าสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 1,604.16 ล้านบาท
  แบ่งออกเป็นสินทรัพย์หมุนเวียน 1,543.07 ล้านบาท และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน 61.09 ล้านบาท
  หรือคิดเป็นร้อยละ 96.19 และ 3.81 ของมูลค่าสินทรัพย์รวม ตามลำดับ
  โดยมีรายการต้นทุนพัฒนาโครงการเป็นส่วนประกอบที่สำคัญ มีมูลค่า 1,468.37 ล้านบาท
  หรือคิดเป็นร้อยละ 91.54 ของมูลค่าสินทรัพย์รวม

  สภาพคล่อง

  ในปี 2545 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานได้มาเท่ากับ 0.28 ล้านบาท
  โดยมีแหล่งใช้ไปที่สำคัญได้แก่ การขาดทุนสุทธิจากการดำเนินงานภายหลังรายการปรับปรุง
  572.06 ล้านบาท และมีแหล่งได้มาที่สำคัญจาก การเพิ่มขึ้นของดอกเบี้ยค้างจ่ายจำนวน 543.41
  ล้านบาท สินทรัพย์ที่ใช้ในการดำเนินงานคือ ที่ดินรอการพัฒนาลดลง 23.19
  ล้านบาทในขณะที่บริษัทฯ ไม่มีรายการเปลี่ยนแปลงในส่วนของกระแสเงินสดจากการลงทุน
  และการจัดหาเงิน ส่งผลทำให้ในปี 2545 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น 0.28
  ล้านบาท

  สำหรับในปี 2546 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดสุทธิลดลงประมาณ 0.09 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯ
  มีรายได้ค้างรับที่เพิ่มขึ้น 35.64 ล้านบาท แต่ในขณะเดียวกัน บริษัทฯ ก็มีดอกเบี้ยค้างจ่ายเพิ่มขึ้น
  21.54 ล้านบาท ค่าภาษีมูลค่าเพิ่มค้างจ่ายเพิ่มชึ้น 2.38 ล้านบาท และค่าใช้จ่ายค้างจ่ายเพิ่มขึ้น
  9.35 ล้านบาท ประกอบกับการที่บริษัทฯ
  มีกระแสเงินสดรับเพิ่มขึ้นจากการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมระยะสั้นจากบริษัทและบุคคลเพิ่มขึ้น 8.05
  ล้านบาท จึงส่งผลทำให้ในปี 2546 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดสุทธิลดลงประมาณ 0.09 ล้านบาท

  ในขณะที่ในปี 2547 บริษัทฯ มีการเปลี่ยนแปลงกระแสเงินสดสุทธิเพิ่มขึ้น 11.02 ล้านบาท
  โดยมีแหล่งใช้ไปที่สำคัญได้แก่ ต้นทุนพัฒนาโครงการเพิ่มขึ้น 320.38 ล้านบาท และ
  รายการจ่ายชำระหนี้เจ้าหนี้ตามแผนฟื้นฟู 776.83 ล้านบาท ในขณะที่บริษัทฯ
  มีแหล่งได้มาของกระแสเงินสดที่สำคัญจาก เงินกู้ยืมจากสถาบันเพิ่มขึ้น 944.44 ล้านบาท และ
  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบริษัทและบุคคลอื่นเพิ่มขึ้น 122.56 ล้านบาท ส่งผลให้ในปี 2547 บริษัทฯ
  มีการเปลี่ยนแปลงกระแสเงินสดสุทธิเพิ่มขึ้น 11.02 ล้านบาท

  สำหรับปี 2548 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นสุทธิ 1.36 ล้านบาท โดยบริษัทฯ
  มีแหล่งใช้ไปที่สำคัญได้แก่ มูลค่างานที่เสร็จและยังไม่ได้เรียกเก็บ ค่าใช้จ่ายค้างจ่ายลดลง
  นอกจากนี้บริษัทฯ ยังมีการลงทุนเพิ่มเติมในบริษัทย่อย โดยการซื้อหุ้นของ บริษัท ณัฐนันท์พัฒนา
  จำกัด เป็นจำนวนประมาณ 122.91 ล้านบาท จ่ายคืนเงินกู้ยืมจากบุคคลและกิจการที่เกี่ยวข้อง
  344.52 ล้านบาท และจ่ายคืนเจ้าหนี้ตามแผนฟื้นฟู 44.49 ล้านบาท
  จ่ายคืนเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน 139.84 ล้านบาท

  ในขณะที่แหล่งได้มาที่สำคัญของกระแสเงินสดของบริษัทฯ มาจาก ต้นทุนการพัฒนาโครงการที่ลดลง
  112.83 ล้านบาท ลูกหนี้อื่นลดลง เงินสดจากการเพิ่มทุนกิจการ 261.97 ล้านบาท
  เงินกู้ยืมจากบุคคลและกิจการที่เกี่ยวข้องเพิ่มขึ้น 161.29 ล้านบาท
  ซึ่งผลจากรายการข้างต้นทั้งหมด ส่งผลทำให้ในปี 2548 บริษัทฯ
  มีกระแสเงินสดเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นสุทธิ 1.36 ล้านบาท

  สำหรับอัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทฯ ซึ่งเกิดจากสินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียน นั้น
  ในช่วงปี 2545 ถึง 2547 บริษัทฯ มีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 0.14 0.24 และ 2.84
  เท่าซึ่งจากตัวเลขดังกล่าวจะเห็นได้ว่าในปี 2545 และ 2546 บริษัทฯ
  มีอัตราส่วนสภาพคล่องอยู่ในระดับค่อนข้างต่ำ ซึ่งมีสาเหตุมาจากการที่บริษัทฯ
  มีหนี้สินหมุนเวียนอยู่ในระดับที่ค่อนข้างสูง อันมีส่วนประกอบสำคัญจาก เจ้าหนี้ตามแผนฟื้นฟูจำนวน
  9,754.67 ล้านบาท และ 3,200.98 ล้านบาท ในปี 2545 และ 2546 ตามลำดับ นอกจากนี้
  บริษัทฯ ยังมี ดอกเบี้ยค้างจ่ายจำนวน 6,057.54 ล้านบาท และ 6,079.08 ล้านบาท ในปี
  2545 และ 2546 ตามลำดับ แต่อย่างไรก็ตามในปี 2547 ภายหลังจากที่บริษัทฯ
  ได้ดำเนินการตามแผนฟื้นฟูแล้ว ส่งผลทำให้หนี้สินในส่วนของเจ้าหนี้ตามแผนฟื้นฟู
  และดอกเบี้ยค้างจ่ายลดลงเป็นจำนวนมาก ส่งผลทำให้ในปี 2547 บริษัทฯ
  มีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 2.84 เท่า
  ซึ่งแสดงให้เห็นถึงสถานะทางด้านสภาพคล่องของบริษัทฯ ที่มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นตามลำดับ

  สำหรับปี 2548 บริษัทฯ มีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 1.54 เท่า ซึ่งลดลงจากปี 2547
  ซึ่งมีสาเหตุมาจากการที่ในปี 2548 บริษัทฯ มีหนี้สินระยะสั้นที่ครบกำหนดชำระเพิ่มขึ้นประมาณ
  868.93 ล้านบาท ซึ่งสินทรัพย์หมุนเวียนของบริษัทมีการปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากการที่
  ต้นทุนในการพัฒนาโครงการเพิ่มขึ้นจาก 1,346.92 เหลือ 1,468.37 ล้านบาท
  จึงส่งผลทำให้อัตราส่วนสภาพคล่องของปี 2548 มีการปรับตัวลดลงมาอยู่ที่ระดับ 1.54 เท่า
  แต่อย่างไรก็ตาม อัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทฯ ก็ยังอยู่ในระดับที่สามารถดำเนินกิจการปกติได้

  แหล่งที่มาของเงินทุน

  โครงสร้างเงินทุน

  ในปี 2545 2546 และ 2547 บริษัทฯ มีส่วนของผุ้ถือหุ้นเป็นลบ
  อันเป็นผลสืบเนื่องมาจากการที่บริษัทฯ ประสบปัญหาจากวิกฤตเศรษฐกิจของประเทศไทย
  ทำให้บริษัทฯ มีผลขาดทุนสะสมอยู่เป็นจำนวนมาก และส่งผลให้บริษัทฯ
  ต้องดำเนินการปรับโครงสร้างหนี้กับเจ้าหนี้ และเข้าสู่กระบวนการของแผนฟื้นฟูกิจการ

  ในขณะที่ ณ งบการเงินสิ้นสุด 31 ธันวาคม 2548 บริษัทฯ มีส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 494.32
  ล้านบาท อันเป็นผลมาจากการที่บริษัทฯ สามารถดำเนินการตามแผนฟื้นฟูได้ครบถ้วน
  ไม่ว่าจะเป็นในส่วนของการแปลงหนี้เป็นทุน การเพิ่มทุน
  และการดำเนินการตีโอนสินทรัพย์เพื่อชำระหนี้ให้แก่เจ้าหนี้
  ประกอบกับผลการดำเนินงานของบริษัทฯ ในปี 2548 บริษัทฯ
  มีผลการดำเนินงานเป็นกำไรสุทธิก่อนรายการพิเศษเป็นจำนวน 62.90 ล้านบาท
  ในส่วนของหนี้สินของบริษัทฯ บริษัทฯ มีหนี้สินหมุนเวียนเท่ากับ 1,003.17 ล้านบาท
  และหนี้สินระยะยาวเท่ากับ 106.67 ล้านบาท ทำให้บริษัทฯ มีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเท่ากับ 2.25
  เท่า

  หนี้สิน

  หนี้สินรวมของบริษัทฯ ณ สิ้นปี 2545 มีมูลค่าเท่ากับ15,877.99 ล้านบาท
  โดยแบ่งออกเป็นหนี้สินหมุนเวียน 15,877.41 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 99.99
  ของมูลค่าสินทรัพย์รวม ซึ่งแบ่งออกเป็นรายการที่สำคัญ ได้แก่ เจ้าหนี้ตามแผนฟื้นฟูกิจการจำนวน
  9,754.67 ล้านบาท และดอกเบี้ยค้างจ่าย 6,057.54 ล้านบาท ในขณะที่หนี้สินระยะยาว
  จะมีเพียงเงินกู้ยืมกรรมการเพียง 0.58 ล้านบาทเท่านั้น ซึ่งสาเหตุที่บริษัทฯ
  มีหนี้สินหมุนเวียนเป็นจำนวนมากนั้น เกิดจากการที่บริษัทฯ ประสบปัญหาทางด้านการเงินในอดีต
  ทำให้บริษัทฯ ต้องเข้าสู่แผนฟื้นฟูกิจการ และการปรับโครงสร้างหนี้

  สำหรับหนี้สินรวมของบริษัทฯ ณ สิ้นปี 2546 บริษัทฯ มีหนี้สินรวมทั้งสิ้น 9,364.85 ล้านบาท
  โดยแบ่งออกเป็นหนี้สินหมุนเวียน 9,364.21 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราส่วนร้อยละ 99.99
  ของมูลค่าหนี้สินรวม ซึ่งมีรายการที่สำคัญในส่วนของหนี้สินหมุนเวียน ได้แก่
  เจ้าหนี้ตามแผนฟื้นฟูกิจการ 3,200.48 ล้านบาท และดอกเบี้ยค้างจ่าย 6,079.07 ล้านบาท
  และบริษัทฯ มีหนี้สินไม่หมุนเวียนเพียง 0.64 ล้านบาท ซึ่งเป็นเงินกู้ยืมกรรมการ
  ซึ่งสาเหตุที่บริษัทฯ มีหนี้สินรวมลดลง 15,877.99 ล้านบาท เหลือเพียง 9,364.85
  ล้านบาทในปี 2546 นั้น เกิดจากการที่บริษัทฯ มีการลดลงในส่วนของเจ้าหนี้ตามแผนฟื้นฟู
  โดยลดลงจาก 9,754.67 ล้านบาทในปี 2545 เหลือเพียง 3,200.46 ล้านบาทในปี 2546
  ซึ่งเกิดจากการที่บริษัทฯ ทำการแปลงหนี้เป็นทุนให้แก่เจ้าหนี้

  ในขณะที่ในปี 2547 บริษัทฯ มีหนี้สินรวมมูลค่าทั้งสิ้น 1,427.18 ล้านบาท
  แบ่งออกเป็นหนี้สินหมุนเวียน 482.08 ล้านบาท และหนี้สินไม่หมุนเวียนจำนวน 945.10 ล้านบาท
  หรือคิดเป็นอัตราส่วนร้อยละ 33.78 และ 66.22 ของมูลค่าหนี้สินรวม ตามลำดับ
  โดยในส่วนของหนี้สินหมุนเวียนนั้นมีรายการที่สำคัญ อันประกอบด้วย
  เจ้าหนี้ตามแผนฟื้นฟูกิจการจำนวน 123.96 ล้านบาท เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลอื่น 175.34
  ล้านบาท ดอกเบี้ยค้างจ่าย 43.93 ล้านบาท ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย 48.08 ล้านบาท
  ซึ่งจากข้อมูลข้างต้นจะเห็นได้ว่า หนี้สินหมุนเวียนของบริษัทฯ ในปี 2547 มีมูลค่าเพียง 482.08
  ล้านบาท เท่านั้น ลดลงจาก 9,364.21 ล้านบาทในปี 2546 เป็นอย่างมาก
  ซึ่งมีสาเหตุมาจากการที่รายการเจ้าหนี้ตามแผนฟื้นฟู และดอกเบี้ยค้างจ่าย ลดลงเป็นอย่างมา
  อันเป็นผลมาจากการที่บริษัทฯ ได้ดำเนินการตามแผนฟื้นฟูกิจการต่าง ๆ ไม่ว่าจะเป็นการ
  โอนหลักทรัพย์ค้ำประกันให้แก่เจ้าหนี้ การแปลงหนี้เป็นทุน ในขณะที่หนี้สินไม่หมุนเวียนของบริษัทฯ
  มีการเพิ่มขึ้นจากปี 2546 เป็นอย่างมาก
  อันเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้สถาบันการเงินที่เพิ่มขึ้น 944.44 ล้านบาท ซึ่งบริษัทฯ
  ได้รับอนุมัติสินเชื่อเพื่อนำมาใช้ชำระคืนและซื้อโครงการคืนจากเจ้าหนี้ตามแผนฟื้นฟู สำหรับปี
  2548 บริษัทฯ มีหนี้สินรวม 1,109.84 ล้านบาท แบ่งออกเป็น หนี้สินหมุนเวียน 1,003.17
  ล้านบาท และหนี้สินไม่หมุนเวียน 106.17 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราส่วนร้อยละ 90.39 และ
  9.61 ของมูลค่าหนี้สินรวม ตามลำดับ โดยรายการที่สำคัญของหนี้สินหมุนเวียนจะประกอบด้วย
  เงินกู้ยืมจากบุคคลและกิจการที่เกี่ยวข้อง 35.05 และเงินกู้ยืมระยะยาวที่ครบกำหนดชำระใน 1
  ปี จำนวน 868.93 ล้านบาท ซึ่งเป็นเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินเพื่อนำมาซื้อโครงการ
  และชำระคืนเจ้าหนี้ตามแผนฟื้นฟู ซึ่งบริษัทฯ ได้ทำการกู้ยืมมาในปี 2547

  ส่วนของผู้ถือหุ้น

  ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ ณ สิ้นปี 2545 มีมูลค่าติดลบเท่ากับ 13,432.36 ล้านบาท
  โดยแบ่งออกเป็น ทุนจดทะเบียนชำระแล้ว 1.21 ล้านบาท ส่วนเกินมูลค่าหุ้น 682.50 ล้านบาท
  และขาดทุนสะสม 14,116.11 ล้านบาท

  สำหรับในปี 2546 บริษัทฯ มีส่วนของผู้ถือหุ้นติดลบ 7,077.27 ล้านบาท โดยแบ่งออกเป็น
  ทุนจดทะเบียนชำระแล้ว 6,426.36 ล้านบาท อันเกิดจากการแปลงหนี้เป็นทุนของเจ้าหนี้บริษัทฯ
  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น 682.50 และ ขาดทุนสะสม 14,186.17 ล้านบาท

  ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2547 มีมูลค่าติดลบ 54.11 ล้านบาท แบ่งออกเป็น
  ทุนจดทะเบียนชำระแล้ว 6,380.96 ล้านบาท ส่วนเกินมูลค่าหุ้น 682.50 ล้านบาท และ
  ขาดทุนสะสม 7,117.61 ล้านบาท ซึ่งลดลงจากปีก่อนหน้า อันเป็นผลมาจากการที่บริษัทฯ
  มีผลกำไรในปี 2547

  สำหรับในปี 2548 บริษัทฯ มีส่วนของผู้ถือหุ้นเป็นบวกมีมูลค่า 494.32 ล้านบาท
  โดยแบ่งออกเป็นทุนจดทะเบียนชำระแล้ว 300.00 ล้านบาท กำไรสะสม 197.74 ล้านบาท
  ส่วนต่ำมูลค่าหุ้น 3.43 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปี 2547 เนื่องจากการที่บริษัทฯ
  ได้ดำเนินการเพิ่มทุนจดทะเบียนชำระแล้วของบริษัทฯ เป็น 300.00 ล้านบาท
  ประกอบกับผลการดำเนินงานที่มีกำไรจากการดำเนินงานเป็นจำนวน 62.90 ล้านบาท
  และมีกำไรจากการจ่ายชำระหนี้ให้แก่เจ้าหนี้ตามแผนฟื้นฟู 108.25 ล้านบาท

  ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลกระทบต่อผลการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

  ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลกระทบต่อผลการดำเนินงานหรือฐานะทางการเงินของบริษัทฯ
  ในอนาคต ได้แก่ ภาระต่อเนื่องที่เกิดขึ้นภายหลังจากที่ออกจากแผนฟื้นฟูกิจการ
  การย้ายหลักทรัพย์ของบริษัทฯ ให้กลับมาซื้อขายในหมวดปกติ
  ความมั่นคงในฐานะทางการเงินของบริษัทฯ ไม่ว่าจะเป็นเรื่องของรายได้ในอนาคต
  เงินทุนหมุนเวียนเพื่อใช้ในการดำเนินงานของบริษัทฯ

  ภาระต่อเนื่องที่เกิดขึ้นภายหลังจากออกจากแผนฟื้นฟู

  เนื่องจากในปัจจุบัน บริษัทฯ อยู่ระหว่างการดำเนินการขอยื่นเพื่อออกจากแผนฟื้นฟูกิจการ
  ซึ่งหากการดำเนินการดังกล่าวเป็นไปด้วยดี และบริษัทฯ สามารถออกจากแผนฟื้นฟูกิจการได้
  แต่อย่างไรก็ตามบริษัทฯ ก็ยังคงมีภาระต่อเนื่องภายหลังจากออกจากแผนฟื้นฟูแล้ว ได้แก่
  ภาระหนี้สินที่เกิดจากการกู้ยืมสินเชื่อจากสถาบันการเงินเพื่อนำมาชำระคืนและซื้อโครงการคืนจากเจ้าหนี้
  ซึ่งบริษัทฯ กู้ยืมมาในปี 2547 และมีอายุสินเชื่อเพียง 2 ปี ซึ่งเงินกู้ยืมในส่วนนี้บริษัทฯ
  คาดว่าจะนำเงินที่ได้จากการขายบ้านที่ โครงการที่ประชาชื่น และเทพารักษ์มาชำระคืนเจ้าหนี้
  แต่อย่างไรก็ตามหากเกิดเหตุการณ์ที่บริษัทฯ
  ไม่สามารถหาเงินมาชำระหนี้เงินกู้ที่ครบกำหนดชำระได้ บริษัทฯ
  คาดว่าจะสามารถดำเนินการเจรจาเพื่อต่ออายุเงินกู้ได้ เนื่องจากในอดีตที่ผ่านมา บริษัทฯ
  สามารถจ่ายชำระดอกเบี้ยให้กับเจ้าหนี้ได้ตามกำหนดเสมอ

การย้ายหมวดการซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัทฯ กลับเข้าสู่หมวดอุตสาหกรรมปกติ

  เนื่องจากปัจจุบันหลักทรัพย์ของบริษัทฯ ยังอยู่ภายใต้หมวดที่อยู่ระหว่างฟื้นฟูกิจการ
  และถูกห้ามซื้อขาย
  ซึ่งการที่หลักทรัพย์จะสามารถย้ายกลับมาซื้อขายในหมวดปกติได้นั้นจะอยู่ภายใต้เกณฑ์การพิจารณาของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
  โดยจะพิจารณาจากงบการเงินรายไตรมาส หรืองบการเงินประจำปีที่ผ่านการสอบทาน
  หรือตรวจสอบจากผู้สอบบัญชีรับอนุญาต แล้ว โดยมีเกณฑ์การพิจารณาดังนี้

1.  ส่วนของผู้ถือหุ้น (ภายหลังการปรับปรุงความเห็นผู้สอบบัญชี) มีค่ามากกว่าศูนย์

2.  มีกำไรสุทธิจากการดำเนินงานในธุรกิจหลัก 3 ไตรมาสติดต่อกัน หรือ 1 ปี ก่อนยื่นคำขอ

3.  ปรับโครงสร้างหนี้ได้มากกว่าร้อยละ 75 ของมูลหนี้ทั้งหมดของบริษัทฯ
    และในช่วงเวลาที่พิจารณาผลการดำเนินงานตามข้อ 2 บริษัทฯ
    สามารถจ่ายชำระหนี้ให้แก่เจ้าหนี้สถาบันการเงินได้ตามกำหนดเวลา

4.  กระแสเงินสดจากกิจกรรมการดำเนินงานหลังรับรู้ดอกเบี้ยจ่าย มากกว่าศูนย์

5.  สามารถแสดงได้ว่า บริษัทฯ
    จะมีฐานะการเงินและผลการดำเนินงานที่มั่นคงตามสภาพธุรกิจของบริษัทฯ ไปอย่างต่อเนื่อง

  ซึ่งเมื่อพิจารณาตามเกณฑ์ดังกล่าวข้างต้น บริษัทฯ
  คาดว่าจะสามารถย้ายหมวดการซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัทฯ ได้ในอนาคต

  ปัจจัยที่มีผลกระทบต่อรายได้ในอนาคตของบริษัทฯ

เนื่องจากธุรกิจหลักของบริษัทฯ คือการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์
ซึ่งเป็นธุรกิจที่จำเป็นต้องใช้เงินทุนในการดำเนินงานค่อนข้างสูง
และยังเป็นธุรกิจที่มีการแข่งขันค่อนข้างรุนแรง ซึ่งในอนาคตหาก บริษัทฯ
ไม่สามารถรักษาสภาพคล่องทางการเงินของบริษัทฯ ให้อยู่ในระดับที่ดีได้
และไม่สามารถควบคุมต้นทุนการดำเนินงานให้อยู่ในระดับที่ต่ำได้
อาจส่งผลทำให้ศักยภาพในการแข่งขันทางธุรกิจของบริษัทฯ ลดต่ำลง
และอาจส่งผลกระทบถึงรายได้ของบริษัทฯ ในอนาคตได้