12. ฐานะการเงิน และผลการดำเนินงาน

(1) งบการเงิน

ค่าตอบแทนที่บริษัทจ่ายให้ ผู้สอบบัญชี โดยแยกเป็น ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (audit fee)
400,000บาท และ ไม่มีค่าบริการอื่น (non-audit fee)

(ก) สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้ตรวจสอบบัญชีได้ให้ความเห็นในรายงานการตรวจสอบ งบการเงิน แสดงฐานะทางการเงิน ณ
วันที่ 31 ธันวาคม ของปี 2547, 2548, 2549 และ 2550 ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสด
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท แบบไม่มีเงื่อนไข

(ข) ตารางแสดงรายการงบดุล งบกำไรขาดทุน และงบกระแสเงินสด

รายการงบดุล บริษัท พาโตเคมีอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน) สำหรับงวด 1 ปี สิ้นสุดวันที่ 31
ธันวาคม

+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
|                           | 25 |    | 25 |    | 25 |    | 2   |    |
|                           | 47 |    | 48 |    | 49 |    | 550 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
|                           | จำ | จำ | จำ | %  | จำ | %  | จำ  | %  |
|                           | นว | นว | นว |    | นว |    | นวน |    |
|                           | นเ | นเ | นเ |    | นเ |    | เงิน |    |
|                           | งิน | งิน | งิน |    | งิน |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| สินทรัพย์                    |    |    |    |    |    |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| สินทรัพย์หมุนเวียน             |    |    |    |    |    |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร      | 86 | 2  | 96 | 2  | 1  | 2  | 79, | 1  |
|                           | ,4 | 0. | ,7 | 1. | 03 | 2. | 850 | 4. |
|                           | 29 | 60 | 36 | 96 | ,2 | 15 |     | 99 |
|                           |    |    |    |    | 82 |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| เงินลงทุนชั่วคราว             | -  | -  | -  | -  | 50 | 1  | 84, | 1  |
|                           |    |    |    |    | ,6 | 0. | 523 | 5. |
|                           |    |    |    |    | 46 | 86 |     | 87 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| เงินลงทุนระยะสั้น             |    |    |    |    |    |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| เ                         | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -   | -  |
| งินฝากธนาคารประเภทฝากประจำ |    |    |    |    |    |    |     |    |
|                           |    |    | -  |    |    |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| เงินลงทุนห                  | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -   | -  |
| ลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด |    |    |    |    |    |    |     |    |
|                           |    |    |    |    |    |    |     |    |
| เเเเเเเินล                 |    |    |    |    |    |    |     |    |
| งทุนหลักกทรพัย์?????????????? |    |    |    |    |    |    |     |    |
| ????????????????????????? |    |    |    |    |    |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| ลูกหนี้การ                   | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -   | -  |
| ค้าและตั๋วเงินรับ-บริษัทที่เกี่ยวข้อง |    |    |    |    |    |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| -บริษัทอื่น-สุทธิ               | 1  | 3  | 1  | 2  | 1  | 2  | 1   | 2  |
|                           | 28 | 0. | 23 | 7. | 28 | 7. | 35, | 5. |
|                           | ,6 | 66 | ,0 | 95 | ,6 | 58 | 151 | 38 |
|                           | 14 |    | 91 |    | 18 |    | 1   |    |
|                           |    |    |    |    |    |    | 35, |    |
|                           |    |    |    |    |    |    | 151 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| ลูกหนี้และเงินให้ยืมแก่บริษ       | -  | -  |    |    | -  | -  | -   | -  |
| ัทที่เกี่ยวข้องที่ถึงกำหนดรับชำระใน |    |    |    |    |    |    |     |    |
| 1 ปี                       |    |    |    |    |    |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| สินค้าคงเหลือ                | 1  | 2  | 1  | 3  | 96 | 2  | 1   | 2  |
|                           | 19 | 8. | 38 | 1. | ,1 | 0. | 55, | 9. |
|                           | ,7 | 55 | ,1 | 37 | 60 | 62 | 671 | 23 |
|                           | 81 |    | 67 |    |    |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น           |    |    |    |    |    |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| ภาษีมูลค่าเพิ่มรอเรียกคืน        | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -   | -  |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| อื่น ๆ                      | 2  | 0. | 1  | 0. | 2  | 0. | 1,  | 0. |
|                           | ,2 | 53 | ,9 | 44 | ,4 | 54 | 863 | 35 |
|                           | 31 |    | 48 |    | 96 |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน          | 3  | 8  | 3  | 8  | 3  | 8  | 4   | 8  |
|                           | 37 | 0. | 59 | 1. | 81 | 1. | 57, | 5. |
|                           | ,0 | 35 | ,9 | 72 | ,2 | 75 | 058 | 83 |
|                           | 55 |    | 42 |    | 02 |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| เงินลงทุนในบริษัทย่อย          |    |    |    |    |    |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อย         | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -   | -  |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทอื่น          | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -   | -  |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| เงินลงทุนในบริษัทย่อย          | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -   | -  |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| เงิน                       | 2  | 0. | -  | -  | -  | -  | -   | -  |
| ลงทุนระยะยาวในบริษัทที่เกี่ยวข้อง | ,6 | 63 |    |    |    |    |     |    |
|                           | 61 |    |    |    |    |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| ลูกหนี้และเงินให้ก             | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -   | -  |
| ู้ยืมระยะยาวแก่บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน |    |    |    |    |    |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์-สุทธิ    | 72 | 1  | 79 | 1  | 84 | 1  | 74, | 1  |
|                           | ,5 | 7. | ,7 | 8. | ,8 | 8. | 397 | 3. |
|                           | 13 | 29 | 29 | 10 | 35 | 19 |     | 97 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| เงินฝากประจำที่ติดภาระค้ำประกัน | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -   | -  |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| ภาษีเงินได้รอเรียกคืน          | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -   | -  |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| เงินฝากสถาบันการเงิน         | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -   | -  |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| ค่ามัดจำและเงินประกัน         | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -   | -  |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| ที่ดินที่ยังไม่ได้ใช้ในการดำเนินงาน | 7  | 1. | -  | -  | -  | -  | -   | -  |
|                           | ,0 | 68 |    |    |    |    |     |    |
|                           | 30 |    |    |    |    |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| ค่าใช้จ่ายรอตัดบัญชี            | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -   | -  |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น         | 2  | 0. | 7  | 0. | 2  | 0. | 1,  | 0. |
|                           | 39 | 06 | 62 | 17 | 80 | 06 | 057 | 20 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| รวมสินทรัพย์อื่น               | 82 | 1  | 80 | 1  | 85 | 1  | 75, | 1  |
|                           | ,4 | 9. | ,4 | 8. | ,1 | 8. | 454 | 4. |
|                           | 43 | 65 | 91 | 28 | 15 | 25 |     | 17 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| รวมสินทรัพย์                 | 4  | 10 | 4  | 10 | 4  | 10 | 5   | 10 |
|                           | 19 | 0. | 40 | 0. | 66 | 0. | 32, | 0. |
|                           | ,4 | 00 | ,4 | 00 | ,3 | 00 | 512 | 00 |
|                           | 98 |    | 33 |    | 17 |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น        |    |    |    |    |    |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| หนี้สินหมุนเวียน               |    |    |    |    |    |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| เงินเบิกเกินบ                | 45 | 1  | 31 | 7. | 50 | 1  | 95, | 1  |
| ัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน | ,0 | 0. | ,8 | 23 | ,3 | 0. | 683 | 7. |
|                           | 67 | 74 | 35 |    | 78 | 80 |     | 97 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| เ                         | 4  | 1. | 11 | 2. | 12 | 2. | 10, | 2. |
| จ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่ายการค้า | ,8 | 15 | ,4 | 60 | ,6 | 72 | 778 | 02 |
| – บริษัทที่เกี่ยวข้อง            | 22 |    | 30 |    | 69 |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| - บรษัทอื่น                  | 16 | 3. | 10 | 2. | 11 | 2. | 10, | 1. |
|                           | ,1 | 85 | ,9 | 48 | ,9 | 57 | 305 | 94 |
|                           | 46 |    | 31 |    | 81 |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| ส่วนของ                    | 4  | 0. | -  | -  | -  | -  | 121 | 0. |
| หนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระ1ปี | 96 | 12 |    |    |    |    |     | 02 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| เจ้าหนี้จาการซื้อเงินลงทุน       | -  | -  | 16 | 3. | -  | -  | -   | -  |
|                           |    |    | ,5 | 75 |    |    |     |    |
|                           |    |    | 00 |    |    |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| เจ้าหนี้ตามสัญญาซ             | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -   | -  |
| ื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า |    |    |    |    |    |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| หนี้สิ้นหมุนเวียนอื่น             |    |    |    |    |    |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| ภาษีเงินได้และค่าใช้จ่ายค้างจ่าย  | 22 | 5. | 18 | 4. | 9  | 2. | 27, | 5. |
|                           | ,4 | 34 | ,1 | 12 | ,5 | 05 | 171 | 10 |
|                           | 14 |    | 67 |    | 44 |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| อื่น ๆ                      | 2  | 0. | 6  | 0. | 2  | 0. | 220 | 0. |
|                           | 37 | 06 | 42 | 15 | 40 | 05 |     | 04 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
|                           |    |    |    |    |    |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียนอื่น          | 22 | 5. | 18 | 4. | 9  | 2. | 27, | 5. |
|                           | ,6 | 40 | ,8 | 27 | ,7 | 10 | 391 | 14 |
|                           | 51 |    | 09 |    | 84 |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน            | 89 | 2  | 89 | 2  | 84 | 1  | 1   | 2  |
|                           | ,1 | 1. | ,5 | 0. | ,8 | 8. | 44, | 7. |
|                           | 82 | 26 | 05 | 32 | 12 | 19 | 278 | 09 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| เงินกู้ยืมจากบริษัทที่เกี่ยวข้อง     | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -   | -  |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| เงินกู้ยืมระยะยาว-สุท          | -  | -  | -  | -  | -  | -  | 212 | 0. |
| ธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระในหนึ่งปี |    |    |    |    |    |    |     | 04 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| ประมาณการหนี้สินจากคดีความ    | 17 | 4. | -  | -  | 39 | 8. | 18, | 3. |
|                           | ,0 | 06 |    |    | ,4 | 46 | 262 | 43 |
|                           | 48 |    |    |    | 55 |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| ส่วนเก                     | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -   | -  |
| ินของราคาตามบัญชีสูงกว่าราคาทุน |    |    |    |    |    |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| รวมหนี้สิน                   | 1  | 2  | 89 | 2  | 1  | 2  | 1   | 3  |
|                           | 06 | 5. | ,5 | 0. | 24 | 6. | 62. | 0. |
|                           | ,2 | 32 | 05 | 32 | ,3 | 65 | 752 | 56 |
|                           | 30 |    |    |    | 67 |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย         | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -   | -  |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น               |    |    |    |    |    |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| ทุนเรือนหุ้น-มูลค่าหุ้นละ10.00    |    |    |    |    |    |    |     |    |
| บาท                       |    |    |    |    |    |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| ทุนจดทะเบียน 14,000,000 หุ้น  | 1  | -  | 1  | -  | 1  | -  | 1   | -  |
|                           | 40 |    | 40 |    | 40 |    | 40, |    |
|                           | ,0 |    | ,0 |    | ,0 |    | 000 |    |
|                           | 00 |    | 00 |    | 00 |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว      | 1  | 3  | 1  | 3  | 1  | 3  | 1   | 2  |
| 14,000,000 ห้น             | 40 | 3. | 40 | 1. | 40 | 0. | 40, | 6. |
|                           | ,0 | 37 | ,0 | 79 | ,0 | 02 | 000 | 29 |
|                           | 00 |    | 00 |    | 00 |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น              | 1  | 3  | 1  | 3  | 1  | 2  | 1   | 2  |
|                           | 35 | 2. | 35 | 0. | 35 | 8. | 35, | 5. |
|                           | ,0 | 18 | ,0 | 65 | ,0 | 95 | 000 | 35 |
|                           | 00 |    | 00 |    | 00 |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| กำไรสะสม                  |    |    |    |    |    |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| จัดสรรเพื่อสำรองตามกฎหมาย    | 14 | 3. | 14 | 3. | 14 | 3. | 14, | 2. |
|                           | ,0 | 34 | ,0 | 18 | ,0 | 00 | 000 | 63 |
|                           | 00 |    | 00 |    | 00 |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| ที่ยังไม่ได้จัดสรร              | 24 | 5. | 61 | 1  | 53 | 1  | 80, | 1  |
|                           | ,2 | 79 | ,9 | 4. | ,0 | 1. | 760 | 5. |
|                           | 68 |    | 28 | 06 | 50 | 38 |     | 17 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
|                           |    |    |    |    |    |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
|                           |    |    |    |    |    |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| กำไรสุทธิท                  | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -   | -  |
| ี่ยังไม่เกิดขึ้นจากหลักทรัพย์เผื่อขาย |    |    |    |    |    |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น            | 3  | 7  | 3  | 7  | 3  | 7  | 3   | 6  |
|                           | 13 | 4. | 50 | 9. | 42 | 3. | 69, | 9. |
|                           | ,2 | 68 | ,9 | 68 | ,0 | 35 | 760 | 44 |
|                           | 68 |    | 28 |    | 50 |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น     | 4  | 1  | 4  | 10 | 4  | 10 | 5   | 10 |
|                           | 19 | 00 | 40 | 0. | 66 | 0. | 32, | 0. |
|                           | ,4 |    | ,4 | 00 | ,3 | 00 | 512 | 00 |
|                           | 98 |    | 33 |    | 17 |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น(บาท)       | 2  |    | 2  |    | 2  |    | 26  |    |
|                           | 2. |    | 5. |    | 4. |    | .41 |    |
|                           | 38 |    | 07 |    | 43 |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| มูลค่าที่ตราไว้ (บาท/หุ้น)       | 10 |    | 10 |    | 10 |    | 10  |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+
| จำนวนหุ้นสามัญ (หุ้น)          | 14 |    | 14 |    | 14 |    | 14  |    |
|                           | ,0 |    | ,0 |    | ,0 |    | 0,0 |    |
|                           | 00 |    | 00 |    | 00 |    | 00, |    |
|                           | ,0 |    | ,0 |    | ,0 |    | 000 |    |
|                           | 00 |    | 00 |    | 00 |    |     |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+-----+----+

บริษัท พาโตเคมีอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน) งบกำไรขาดทุนสำหรับงวด 1 ปี สิ้นสุดวันที่ 31
ธันวาคม

  ------------------------------------------ ------------ -------- ------------ -------- ------------ -------- ------------ --------
                                             2547                  2548                  2549                  2550         

                                             จำนวนเงิน     %        จำนวนเงิน     %        จำนวนเงิน     %        จำนวนเงิน     %

  รายได้                                                                                                                     

  รายได้จากการขาย                             558,963      99.30    535,019      99.30    600,728      99.12    620,541      98.16

  ส่วนแบ่งผลกำไร(ขาดทุนในบริษัทย่อยก่อนรายการพิเศษ   -            -        -            -        -            -        4,985        0.79

  กำไรจากอัตรแลกเปลี่ยน                         -            -        -            -        1,321        0.22     3,627        0.57

  รายได่อื่น ๆ                                  3,967        0.70     3,774        0.70     4,021        0.66     3,016        0.48

  รวมรายได้                                   562,930      100.00   538,793      100.00   606,070      100.00   632,169      100.00

  ค่าใช้จ่าย                                                                                                                   

  ต้นทุนขาย                                    425,246      75.54    402,686      74.74    450,360      74.31    459,557      72.70

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                                                                                                   

  หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ                          32,879       5.84     61           0.01     39,455       6.51     -            -

  อื่น ๆ                                       42,150       7.49     44,198       8.20     52,801       8.71     54,015       8.54

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน                       2,471        0.44     4,522        0.84     -            -        -            -

  ส่วนได้เสียในขาดทุนในบริษัทย่อย                   -            -        -            -        -            -        -            -

  ขาดทุนจากขายเงินลงทุน                         -            -        -            -        -            -        -            -

  ขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุน                    15,794       2.81     2,113        0.39     -            -        -            -

  ดอกเบี้ยจ่าย                                  1,715        0.30     2,508        047      2,546        0.42     4,402        0.70

  ค่าตอบแทนกรรมการ                            769          0.14     850          0.16     870          0.14     871          0.14

  รวมค่าใช้จ่าย                                 521,024      92.56    456,938      84.81    546,032      90.09    518,845      82.07

  กำไร(ขาดทุน)ก่อนภาษีเงินได้และรายการพิเศษ        41,906       7.44     81,855       15.19    60,038       9.91     113,324      17.93

  ภาษีเงินได้                                   (24,014)     (4.27)   (20,395)     (3.79)   (12,916)     (2.13)   (33,114)     (5.24)

  กำไร(ขาดทุน)จากการดำเนินงาน                  17,892       3.18     61,460       11.41    47,122       7.78     80,210       12.69

  (กำไร)ขาดทุนของส่วนผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย      -            -                              -            -        -            -

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                             17,892       3.18     61,460       11.41    47,122       7.78     80,210       12.69

  กำไรต่อหุ้น (บาท)                             1.28                  4.39                  3.37                  5.73         

  มูลค่าที่ตราไว้ (บาท/หุ้น)                        10.00                 10.00                 10.00                 10.00        

  จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (หุ้น)                 14,000,000            14,000,000            14,000,000            14,000,000   
  ------------------------------------------ ------------ -------- ------------ -------- ------------ -------- ------------ --------

บริษัท พาโตเคมีอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน) งบกระแสเงินสด สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

  ------------------------------------------ ---------- ---------- --------- ----------
                                             2547       2548       2549      2550

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                

  กำไรสุทธิ                                    17,892     61,460     47,122    80,210

  รายการปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)                                       

  จากกิจกรรมดำเนินงาน                                                          

  ดอกเบี้ยจ่ายตามสัญญาเช่าซื้อ                      52         30         -         -

  กำไร(ขาดทุน)จากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง    861        (148)      (133)     (67)

  กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุน                         (646)     (847)

  กำไรจากการขายเงินลงทุนชั่วคราว                 -          -          -         (1,030)

  กำไรจาการขายเงินลงทุน                        -          -          (11)      -

  หนี้สงสัยจะสูญ(กลับรายการ)เงินให้กู้ยืม              -          -          39,455    (4,985)

  ขาดทุนจากการปรับโครงสร้างหนี้                   -          -          -         -

  ขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุน                    15,794     2,113      -         -

  ค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายตัดบัญชี                  10,329     11,006     11,447    13,540

  หนี้สงสัยจะสูญ                                 32,879     61         23        60

  กำไรจาการขายทรัพย์สิน                         (1,722)    (2,048)    (2,017)   (350)

  กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลง                                          

  ในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน                    76,085     72,474     95,240    86,531

  สินทรัพย์ดำเนินงานลดลง (เพิ่มขึ้น)                                                 

  ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ(เพิ่มขึ้น)ลดลง             (28,915)   5,462      (5,550)   (6,593)

  สินค้าคงเหลือ(เพิ่มขึ้น)ลดลง                      (33,748)   (18,386)   42,007    (59,512)

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น(เพิ่มขึ้น)ลดลง                 262        282        (548)     50

  ภาษีเงินได้รอเรียกคืน                           6,489      -          -         -

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                          (120)      (524)      483       (194)

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                                    

  เจ้าหน้าที่การค้าและตั๋วเงินจ่ายเพิ่มขึ้น(ลดลง)         7,737      1,411      2,463     (3,494)

  เจ้าหน้าที่การค้าและตั๋วเงินจ่ายเพิ่มขึ้น(ลดลง)         -          -          -         (16,208)

  ภาษีเงินได้และค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                   7,235      (4,247)    (8,624)   17,627

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น(เพิ่มขึ้น)ลดลง                   37         405        (402)     (19)

  เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป) ในกิจกรรมดำเนินงาน        35,062     56,877     125,715   18,188
  ------------------------------------------ ---------- ---------- --------- ----------

บริษัท พาโตเคมีอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน) งบกระแสเงินสด สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

  ------------------------------------------------- ---------- ---------- ---------- ----------
                                                    2547       2548       2549       2550

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                            

  เงินฝาธนาคารประเภทเผื่อเรียกและฝากประจำเพิ่มขึ้น          -          -          -          -

  เงินลงทุนระยะสั้นเพิ่มขึ้น                                -          -          (50,000)   (32,000)

  เงินฝากสถาบันการเงิน(เพิ่มขึ้น)ลดลง                      -          -          11         -

  ขายสินทรัพย์ถาวร                                     1,722      2,048      2,017      350

  ซื้อสินทรัพย์ถาวร                                      (8,601)    (11,191)   (16,553)   (2,769)

  เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อย(เพิ่มขึ้น)ลดลง                      -          -          -          -

  เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทที่เกี่ยวข้องลดลง(เพิ่มขึ้น)                 -          -          -          -

  เงินลงทุนในบริษัทย่อยเพิ่มขึ้น(ลดลง)                       -          -          -          -

  เงินลงทุนในบริษัทอื่นเพิ่มขึ้น(ลดลง)                        -          -          (16,500)   -

  ลูกหนี้และเงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่บริษัทที่เกี่ยวข้องลดลง(เพิ่มขึ้น)   -          -          -          -

  เงินฝากประจำที่ติดภาระค้ำประกันลดลง(เพิ่มขึ้น)              -          -          -          -

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) ในกิจกรรมลงทุน                  (6,879)    (9,143)    (81,025)   (34,419)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                         

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากธนาคารเพิ่มขึ้น(ลดลง)         1,002      (13,164)   18,502     45,298

  จ่ายชำระเจ้าหนี้เงินเช่าซื้อ                              (902)      (526)      -          -

  ชำระหนี้เงินกู้ระยะยาว                                 -          -          -          -

  เงินปันผลจ่าย                                        (39,200)   (23,800)   (56,000)   (52,000)

  เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป) ในกิจกรรมจัดหาเงิน                (39,100)   (37,490)   (37,498)   (7,202)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)-สุทธิ         (10,917)   10,244     6,546      (23,433)

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากเงินฝาก                                         

  สกุลเงินตราต่างประเทศ                                (14)       63         -          -

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)-สุทธิ         (10,931)   10,307     6,546      (23,433)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นงวด              97,360     86,429     96,736     103,283

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นงวด              86,429     96,736     103,282    79,850
  ------------------------------------------------- ---------- ---------- ---------- ----------

(ค) อัตราส่วนทางการเงิน

บริษัท พาโตเคมีอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน)

อัตราส่วนทางการเงิน ปี 2547-2550

  ----------------------------------------- --------- --------- --------- --------
                                            2547      2548      2549      2550

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                       

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                     3.78      4.02      3.70      2.81

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)               2.41      2.46      2.27      1.84

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)           0.43      0.64      1.17      0.13

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)             4.82      4.25      4.77      4.71

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                    75        85        75        77

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)            4.13      3.12      3.84      3.65

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)                  87        115       94        99

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)                 6.94      6.70      6.97      4.79

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                       52        54        52        75

  Cash Cycle (วัน)                           110       146       117       100

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                        
  (Profitability Ratio)                                                   

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                          23.92     24.73     25.03     25.94

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)                7.09      15.06     9.53      17.10

  อัตรากำไรอื่น (%)                            0.40      0.23      0.46      0.35

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)               88.42     70.58     218.49    17.14

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                           3.18      11.41     7.78      12.69

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                     5.52      18.51     13.60     22.54

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                       
  (Efficiency Ratio)                                                      

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)                 4.33      14.29     10.39     16.06

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)             35.10     91.00     71.18     117.75

  อัตราหมุนเวียนของสินทรัพย์ (เท่า)                20.90     125.31    133.68    126.58

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial                                
  Ratio)                                                                  

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)            0.34      0.26      0.36      0.44

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)         35.45     31.81     55.20     12.65

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน(Cash Basis) 0.72      1.60      1.72      0.33
  (เท่า)                                                                   

  อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                     133.02    91.12     111.41    82.91

  ข้อมูลต่อหุ้น                                                                

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)                      22.38     25.07     24.43     26.41

  กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)                         1.28      4.39      3.37      5.73

  เงินปันผลต่อหุ้น (บาท)                         1.70      4.00      3.75      4.75

  อัตราการเติบโต                                                            

  สินทรัพย์รวม (%)                             2.88      4.99      5.88      14.20

  หนี้สินรวม (%)                               45.17     (15.74)   38.84     30.97

  รายได้จากการขายหรือบริการ (%)                5.71      (4.28)    12.28     3.30

  ค่าใช้จ่ายดำเนินงาน (%)                       9.40      (12.49)   19.60     (5.34)

  กำไรสุทธิ (%)                               (58.25)   243.51    (23.33)   70.22
  ----------------------------------------- --------- --------- --------- --------

2) คำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ

ผลการดำเนินงานของบริษัท พาโตเคมีอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน) ซึ่งในงบการเงิน
ปรากฏผลกำไร (ขาดทุน)สุทธิ จำนวน 61.46, 47.12 และ 80.21 ล้านบาท ในปี 2548-2550
ตามลำดับ โดยเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นและลดลงคิดเป็นอัตราร้อยละ 243.51, (23.33) และ 70.22
ตามลำดับ

ปี 2548 ภาวะเศรษฐกิจมีแนวโน้มชะลอตัวจากปีที่แล้ว
สืบเนื่องมาจากหลายปัจจัยที่ทำให้การขยายตัวลดลง
รวมทั้งการผลิตภาคการเกษตรและนอกภาคการเกษตร เช่น ปัญหาภัยแล้งที่ยืดเยื้อจากปลายปี 2547
จนถึง กลางปี 2548 และอุทกภัยในปลายปี 2548 กรณีธรณีพิบัติภัย ( สึนามิ )
ราคาน้ำมันในตลาดโลกที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง
อัตราดอกเบี้ยที่มีแนวโน้มสูงขึ้นและอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ปัญหาความไม่สงบใน 3 จังหวัดภาคใต้
จากปัจจัยดังกล่าวเป็นผลทำให้การใช้จ่ายเพื่อการบริโภคและการขยายการลงทุนของภาคเอกชนลดลง

ส่วนในภาคการเกษตรถึงแม้จะได้รับผลกระทบจากหลายปัจจัย ซึ่งทำให้เกิดปัญหา Supply Shock
ผลผลิตทางการเกษตรลดลงมากในช่วงครึ่งปีแรก
แต่ก็ส่งผลทำให้ราคาโดยรวมปรับตัวสูงขึ้นกว่าปีที่ผ่านมาค่อนข้างมาก
มูลค่าการส่งออกสินค้าเกษตรขยายตัวเพิ่มขึ้น ถึงแม้ในครึ่งหลังของปี 2548
จะมีปริมาณน้ำมากเพียงพอแก่การเพาะปลูกจนถึงในบางพื้นที่เกิดอุทกภัยก็ตาม
แต่ก็สร้างความเสียหายไม่มากนัก จึงทำให้ภาคการผลิตการเกษตรมีมูลค่าขยายตัวเพิ่มขึ้น
อย่างไรก็ตามในภาพรวมการขยายตัวของเศรษฐกิจภาคเกษตรยังคงมีการขยายตัวที่ต่ำกว่าปีที่แล้ว

ปี 2549 ภาวะเศรษฐกิจโดยรวมปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2548
จากการส่งออกที่ขยายตัวดีขึ้น ขณะที่การนำเข้าลดลงมาก รายได้จากการบริการ
การท่องเที่ยวเพิ่มขึ้น ทำให้ดุลบัญชีเดินสะพัดเกินดุล แต่จากการลงทุนภาคเอกชนกลับชะลอลง
สอดคล้องกับการนำเข้าที่ชะลอตัวด้วย โดยมีหลายปัจจัยที่เป็นอุปสรรคในการขยายตัวของเศรษฐกิจ
เช่น ปัญหาความไม่สงบของ 3 จังหวัดชายแดนภาคใต้ ปัญหาอุทกภัยช่วงเดือน ส.ค.-พ.ย. 49
ปัญหาราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ปัญหาไข้หวัดนก เป็นต้น
ปัจจัยต่างๆที่เกิดขึ้นกลับทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงในด้านอุปสงค์และอุปทานในประเทศ
ตามสภาวะเศรษฐกิจในขณะนี้เพื่อให้เกิดความพอเพียง

ส่วนเศรษฐกิจในภาคการเกษตรปี 2549 ถึงแม้จะได้รับผลกระทบจากปัจจัยต่างๆที่ได้กล่าวข้างต้น
แต่เนื่องจากภูมิอากาศในช่วงครึ่งแรกของปีเอื้อต่อการเพาะปลูกและราคาสินค้าเกษตรโดยรวมยังอยู่ในเกณฑ์ดี
ใกล้เคียงกับปี 2548 จึงเป็นการจูงใจให้เกษตรกรขยายการผลิตในเกือบทุกสินค้า
แม้ว่าจะเกิดอุทกภัยในช่วงครึ่งหลังของปี 2549 ก็ตาม
แต่ไม่ส่งผลกระทบต่อภาพรวมของเศรษฐกิจการเกษตร ซึ่งมูลค่าการส่งออกสินค้าเกษตรในปี 2549
ขยายตัวเพิ่มขึ้นจากปีที่แล้วถึงร้อยละ 19.6
และทำให้เศรษฐกิจการเกษตรโดยรวมขยายตัวเพิ่มขึ้นร้อยละ 4.6

ปี 2550 ภาวะเศรษฐกิจโดยรวมขยายตัวอยู่ในเกณฑ์ค่อนข้างดี
ถึงแม้ว่าจะมีเหตุการณ์และปัจจัยหลายๆด้านที่มีผลกระทบต่อการเจริญเติบโตทั้งภายในและภายนอกประเทศ
เช่นด้านการเมือง ราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น ปัญหาเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกา
ค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้น
โดยเฉพาะปัจจัยในด้านราคาน้ำมันที่มีผลในด้านลบโดยตรงกับภาคการผลิตต่างๆ
รวมถึงการผลิตภาคเกษตรด้วย ทำให้ต้นทุนการผลิตสูงขึ้น
และยังส่งผลกระทบไปถึงด้านการใช้จ่ายเพื่อการบริโภค
การขยายการลงทุนและธุรกิจมีแนวโน้มลดลง
แต่ในส่วนของภาคการส่งออกโดยรวมกลับขยายตัวได้ถึงร้อยละ 14 ในรูปของเงินสกุลดอลลาร์สหรัฐ

สำหรับการผลิตภาคเกษตรในปี 2550 สภาพอากาศเอื้ออำนวยต่อการเพาะปลูก
ถึงแม้จะเกิดภาวะฝนแล้งและน้ำท่วมบ้างในบางพื้นที่
แต่ก็ไม่ได้ส่งผลกระทบต่อการผลิตภาคเกษตรโดยรวมมากนัก
จึงทำให้การขยายตัวอยู่ในเกณฑ์ประมาณร้อยละ 4.3
ขณะเดียวกันความต้องการสินค้าเกษตรจากต่างประเทศเพิ่มขึ้น ทำให้ราคาสินค้าเกษตรอยู่ในเกณฑ์ดี
จึงเป็นสิ่งจูงใจให้เกษตรกรขยายการผลิตเพิ่มขึ้น

ด้วยปัจจัยต่างๆที่ได้กล่าวมานี้มีผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัท
ทำให้ผลการดำเนินงานตลอดระยะเวลา 3 ปี ที่ผ่านมาปรากฏดังนี้

รายได้จากการขาย ในปี 2548- 2550 จำนวน 535.02, 600.73 และ 620.54 ล้านบาท
โดยเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น (ลดลง) คิดเป็นร้อยละ (4.28) , 12.28 และ 3.30 ตามลำดับ

รายได้รวม ในปี 2548-2550 จำนวน 538.79, 606.07 และ 632.17 ล้านบาท
โดยเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น (ลดลง) คิดเป็นร้อยละ (4.29), 12.49 และ 4.31 ตามลำดับ

ต้นทุนขาย ในปี 2548 - 2550 จำนวน 402.68, 450.36 และ 459.56 ล้านบาท
โดยเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น (ลดลง) คิดเป็นร้อยละ (5.31), 11.84 และ 2.04 ตามลำดับ

บริษัทได้จัดประเภทรายการบัญชีในงบการเงินปี 2549 เพื่อให้สอดคล้องกับงบการเงินปี 2550
ซึ่งไม่มีผลกระทบต่อกำไรหรือส่วนของผู้ถือหุ้น (จำนวนเดิม 454.67 ล้านบาท)

ปี 2548 ภาวะเศรษฐกิจโดยรวมที่มีการขยายตัวเพิ่มขึ้น
ภายใต้ปัจจัยที่เป็นสาเหตุให้การขยายชะลอตัว เช่น
ปัญหาภาวะแห้งแล้งอย่างรุนแรงต่อเนื่องมาจากปลายปี 2547 จนถึงเดือนกันยายน 2548
ทำให้เกิดปัญหากับระบบชลประทานเพื่อการเกษตร น้ำในเขื่อนต่างๆ อยู่ในระดับต่ำกว่าที่เคยผ่านมา
และไม่เพียงพอแก่การเพาะปลูก พื้นที่การเกษตรและพืชผลทางการเกษตรเสียหาย
ทำให้เกษตรกรประสบปัญหาต่างๆ มากมาย การเพาะปลูกไม่ตรงตามกำหนดเวลา
ถึงแม้ทางภาครัฐจะให้ความช่วยเหลือในทุกด้าน รวมถึงการทำฝนเทียมตามพระราชดำริ
เพื่อช่วยเพิ่มปริมาณน้ำในเขื่อนก็ตาม
แต่ก็สามารถลดความรุนแรงของปัญหาความแห้งแล้งได้เพียงระดับหนึ่งเท่านั้น
จนกระทั่งในเดือนกันยายน ปัญหาภัยแล้งจึงได้บรรเทาลง
และพื้นที่ทางการเกษตรเสียหายเนื่องจากเกิดอุทกภัย จากสาเหตุทั้งหมดทำให้เกิดปัญหา Supply
Shock ในภาคเกษตร ผลผลิตทางการเกษตรลดลง มูลค่าการผลิตโดยรวม ของปี 2548
ยังคงขยายตัวลดลงร้อยละ 2.72 อย่างไรก็ตามทำให้ราคาสินค้าเกษตรโดยรวมขยับสูงขึ้น เช่น
ข้าวผลผลิตโดยรวมสูงขึ้นเพียงเล็กน้อย ร้อยละ 0.4 และราคาขายข้าวเปลือกเพิ่มขึ้นเฉลี่ยร้อยละ
20.5 – 23.6 โดยเป็นผลจากมาตรการรับจำนำข้าวเปลือกของรัฐบาล

จากปัจจัยข้างต้นทำให้ยอดรายได้จากการขายลดลงจำนวน 23.94 ล้านบาท หรือร้อยละ 4.28
ในขณะที่บริษัทได้ออกจำหน่ายผลิตภัณฑ์ชนิดใหม่
พร้อมทั้งการใช้กลยุทธการตลาดในด้านราคาและการกระตุ้นยอดขายโดยการส่งเสริมการขาย
เพื่อรักษาส่วนแบ่งการตลาดไว้และเพื่อสนองความต้องการของตลาด

ดังนั้นในปี 2548 ยอดการจำหน่ายสารเคมีกำจัดแมลงศัตรูพืชจำนวนหน่วยเพิ่มขึ้นร้อยละ 10.14
เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ซึ่งทำให้ยอดการจำหน่ายเพิ่มขึ้นร้อยละ 8.58

ยอดการจำหน่ายสารเคมีกำจัดวัชพืชจำนวนหน่วยลดลงร้อยละ 16.51 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
ซึ่งทำให้ยอดการจำหน่ายเพิ่มขึ้นร้อยละ 13.26

ยอดการจำหน่ายสารเคมีกำจัดเชื้อราจำนวนหน่วยลดลงร้อยละ 3.93 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
โดยเพิ่มขึ้นในส่วนของสารเคมีกำจัดเชื้อราชนิดน้ำจำนวนหน่วยเพิ่มขึ้นร้อยละ 28.18
และลดลงในส่วนของชนิดผงจำนวนร้อยละ 25.31 ซึ่งทำให้ยอดการจำหน่ายโดยรวมเพิ่มขึ้นร้อยละ
11.57

ยอดการจำหน่ายสารเคมีกำจัดไรศัตรูพืชจำนวนหน่วยลดลงร้อยละ 17.72 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
ซึ่งทำให้ยอดการจำหน่ายโดยรวมเพิ่มขึ้นร้อยละ 5.25
เนื่องจากการปรับปรุงผลิตภัณฑ์เพื่อสร้างมูลค่าเพิ่มให้แก่สินค้ามากขึ้นทำให้ยอดขายสูงขึ้น

ปัจจัยในด้านการผลิตราคาวัตถุดิบมีแนวโน้มสูงขึ้นตามราคาน้ำมันในตลาดโลก
การสั่งซื้อวัตถุดิบล่วงหน้าเพื่อรองรับความต้องการของตลาดมีความสำคัญมาก
รวมทั้งเป็นการลดผลกระทบจากราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้น
และลดผลกระทบจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราที่เงินบาทอ่อนตัวลงตลอดมา
ซึ่งเป็นสาเหตุให้ราคาต้นทุนวัตถุดิบถัวเฉลี่ยเพิ่มสูงขึ้น
การแสวงหาวัตถุดิบที่มีคุณภาพและราคาต้นทุนต่ำกว่าเพื่อนำมาทดแทนในการผลิต
อีกทั้งบริษัทมีนโยบายในการบริหารค่าแรงงานและโสหุ้ยการผลิตให้ประหยัดและคุ้มค่าที่สุดในภาวะเศรษฐกิจปัจจุบัน
จึงทำให้ต้นทุนการผลิต และต้นทุนขายลดลงร้อยละ 4.41 และ 5.31 ตามลำดับ
ซึ่งทำให้อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นร้อยละ 0.81 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว

ส่วนรายได้อื่นๆ โดยไม่รวมกำไร(ขาดทุน) จากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตรา ลดลงจำนวน 0.19
ล้านบาทหรือลดลงร้อยละ 4.85 เนื่องจากรายได้จาก REBATE และรายได้เบ็ดเตล็ดลดลง
จึงทำให้รายได้รวมมีจำนวนลดลงเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว

ปี 2549 ภาวะเศรษฐกิจโดยรวม
ซึ่งมีอัตราการเจริญเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภาคเกษตรขยายตัวเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 4.6
โดยการผลิตภาคเกษตรโดยรวมเริ่มกลับเข้าสู่ภาวะปกติ
เนื่องจากภูมิอากาศในช่วงครึ่งแรกของปีเอื้ออำนวยอำนวยต่อการเพาะปลูก
และราคาสินค้าการเกษตรโดยรวมในปี 2548 อยู่ในเกณฑ์ดีต่อเนื่องจนถึงปี 2549
ซึ่งเป็นสิ่งจูงใจให้เกษตรกรขยายการผลิตในเกือบทุกสินค้าเกษตร
ถึงแม้จะได้รับผลกระทบจากปัญหาต่างๆก็ตาม เช่น ปัญหาความไม่สงบใน 3 จังหวัดชายแดนภาคใต้,
ปัญหาอุทกภัยในช่วงครึ่งหลังปี 2549,ปัญหาราคาน้ำมันที่สูงขึ้น และปัญหาไข้หวัดนก เป็นต้น
แต่ก็ได้รับการแก้ไขปัญหาและให้ความช่วยเหลือจากภาครัฐอย่างเต็มที่ เช่น
ข้าวซึ่งเป็นสินค้าเกษตรที่ได้รับผลกระทบจากอุทกภัยมากที่สุด
ปริมาณผลผลิตโดยรวมของข้าวขยายตัวเพิ่มขึ้นเนื่องจากภาวะน้ำท่วมในช่วงฤดูเพาะปลูกข้าวในแถบพื้นที่ภาคกลางและภาคเหนือตอนล่างบางส่วนได้รับความเสียหาย
ส่วนพื้นที่ภาคตะวันออกเฉียงเหนือซึ่งเป็นแหล่งสำคัญในการเพาะปลูกข้าวหอมมะลิได้รับความเสียหายเล็กน้อยในพื้นที่นาลุ่ม
แต่พื้นที่บริเวณนาดอนและนอกเขตชลประทาน
กลับให้ผลผลิตดีและมีปริมาณน้ำเพียงพอต่อการเพาะปลูกและราคาขายข้าวเปลือกโดยเฉลี่ยอยู่ในเกณฑ์ดี
ทั้งข้าวนาปีและนาปรัง เพิ่มขึ้นสูงกว่าปีที่ผ่านมาร้อยละ 0.4 และ 1.7 ตามลำดับ
สืบเนื่องมาจากโครงการรับจำนำข้าวเปลือกของรัฐบาล

จากปัจจัยข้างต้นทำให้ยอดรายได้จากการขายเพิ่มขึ้นจำนวน 65.71 ล้านบาท หรือร้อยละ 12.28
โดยรายได้จากการขายส่วนใหญ่มากกว่าร้อยละ 50 มาจากนาข้าว ซึ่งประกอบด้วย
ยอดจำหน่ายสารเคมีกำจัดวัชพืชและแมลงศัตรูพืช โดยบริษัทฯ
ได้วางกลยุทธ์การตลาดและการส่งเสริมการขาย เพื่อเป็นแรงจูงใจแก่ลูกค้า
อีกทั้งการจำหน่ายสินค้าในช่วงเวลาที่เหมาะสม ทำให้ยอดการจำหน่ายเพิ่มขึ้น

ในปี 2549 ยอดการจำหน่ายสารเคมีกำจัดวัชพืช จำนวนหน่วยเพิ่มขึ้นร้อยละ 16.51
โดยเพิ่มขึ้นในส่วนของชนิดน้ำร้อยละ 24.88 ชนิดเม็ดร้อยละ 13.98 และชนิดผงร้อยละ 12.26
ซึ่งทำให้ยอดการจำหน่ายโดยรวมเพิ่มขึ้นร้อยละ 17.83

ยอดจำหน่ายสารเคมีกำจัดแมลง จำนวนหน่วยเพิ่มขึ้นร้อยละ 11.40 โดยเพิ่มขึ้น (ลดลง)
ในส่วนของชนิดน้ำร้อยละ 1.66 ชนิดเม็ดร้อยละ 13.89 และชนิดผงร้อยละ (2.19)
ซึ่งทำให้ยอดการจำหน่ายโดยรวมเพิ่มขึ้นร้อยละ 2.29

ยอดการจำหน่ายสารเคมีกำจัดเชื้อรา จำนวนหน่วยเพิ่มขึ้นร้อยละ 1.28 โดยเพิ่มขึ้น (ลดลง)
ในส่วนของชนิดน้ำร้อยละ 5.42 และชนิดผงร้อยละ (3.45)
ซึ่งทำให้ยอดการจำหน่ายโดยรวมลดลงร้อยละ 2.14

ยอดการจำหน่ายสารเคมีกำจัดไรศัตรูพืชชนิดน้ำ จำนวนหน่วยเพิ่มขึ้นร้อยละ 18.91
ซึ่งทำให้ยอดการจำหน่ายโดยรวมเพิ่มขึ้นร้อยละ 7.16

ปัจจัยในด้านราคาวัตถุดิบมีแนวโน้มสูงขึ้นตามราคาน้ำมันในตลาดโลก
การสั่งซื้อวัตถุดิบล่วงหน้าเพื่อรองรับความต้องการของตลาดอย่างเหมาะสมมีความสำคัญมาก
รวมถึงปริมาณวัตถุดิบคงเหลือที่เพียงพอต่อความต้องการเป็นการลดภาระในต้นทุนการจัดเก็บ
รวมทั้งเป็นการลดผลกระทบจากราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้นด้วย
สภาพภูมิอากาศก็เป็นปัจจัยหนึ่งที่ทำให้ช่วงระยะเวลาการสั่งซื้อต้องปรับให้เหมาะสมกับสภาวะปัจจุบัน
ดังนั้นระยะเวลาการสั่งซื้อ ในปี 2549 จึงเปลี่ยนแปลงไปอย่างเหมาะสมกับสภาวะตลาดในปีนั้น
จึงทำให้ปริมาณวัตถุดิบคงเหลือลดลงถึงร้อยละ 33.79 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
อีกทั้งปัจจัยบวกที่ภาวะเศรษฐกิจของประเทศสหรัฐอเมริกาชะลอตัวลงทำให้ค่าเงินเหรียญดอลล่าร์สหรัฐอ่อนค่า
ขณะที่เงินหยวนของจีนแข็งค่าอย่างต่อเนื่อง ทำให้เงินบาทแข็งค่าขึ้น
จึงเป็นผลทำให้ต้นทุนวัตถุดิบลดลงจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตรา
การแสวงหาแหล่งวัตถุดิบที่มีคุณภาพและราคาต้นทุนต่ำกว่าเพื่อนำมาทดแทนในกระบวนการผลิต
จึงทำให้ราคาต้นทุนวัตถุดิบถัวเฉลี่ยเพิ่มสูงขึ้นเล็กน้อย
ในด้านการบริหารค่าแรงงานและโสหุ้ยการผลิต บริษัทฯ
ได้เน้นการบริหารอย่างประหยัดและคุ้มค่าที่สุด ในภาวะเศรษฐกิจปัจจุบัน
จึงทำให้ค่าแรงงานเพิ่มขึ้นร้อยละ 7.53 และค่าโสหุ้ยการผลิตเพิ่มขึ้นร้อยละ 14.29
เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว โดยในส่วนของค่าแรงงานเพิ่มขึ้นจากเงินเดือน
ค่าแรงงานและค่าล่วงเวลา ในส่วนของค่าโสหุ้ยการผลิตนั้นเพิ่มขึ้นจากผลกระทบราคาน้ำมันที่สูงขึ้น
ทำให้ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับยานพาหนะขนส่ง รวมถึงค่าไฟฟ้าที่ใช้ในการผลิต
ค่าใช้จ่ายหีบห่อและค่าซ่อมแซมเพิ่มขึ้น ซึ่งทั้งหมดนี้สืบเนื่องมาจากการเพิ่มขึ้นของยอดขาย
โดยเฉพาะภาวะตลาดที่มีการแข่งขันสูงมากในช่วงไตรมาสที่ 4 หลังเกิดอุทกภัย
จึงทำให้ต้นทุนการผลิตและต้นทุนขายสูงขึ้นร้อยละ 12.35 และ 12.91 ตามลำดับ
อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นร้อยละ 10.37 เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว

ส่วนรายได้อื่นๆ โดยไม่รวมผลกำไร (ขาดทุน) จากอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งในปี 2549
มีผลกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน จำนวน 1.32 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2549 จำนวน 0.25
ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 6.55 เนื่องมาจากการขายรถยนต์เก่า,
รายได้จากดอกเบี้ยรับและรายได้จากเงินลงทุนในตราสารหนี้
จึงทำให้รายได้รวมเพิ่มขึ้นจากปีที่แล้วร้อยละ 12.24

ปี 2550
ภาวะเศรษฐกิจโดยรวมมีอัตราการเจริญเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภาคเกษตรขยายตัวเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ
4.3 การผลิตภาคเกษตรโดยรวมเริ่มกลับเข้าสู่ภาวะปกติ เนื่องจากดินฟ้าอากาศของปี 2550
เอื้ออำนวยต่อการเพาะปลูกมากกว่าปีที่ผ่านมา แม้ว่าจะมีภาวะฝนแล้งและน้ำท่วมบ้างในบางพื้นที่
แต่ราคาสินค้าทางการเกษตรทั้งในประเทศและการส่งออกมีราคาอยู่ในเกณฑ์ดี
จึงเป็นสิ่งจูงใจให้เกษตรกรขยายการผลิตเพิ่มขึ้น เช่น ข้าว อ้อย ปาล์มน้ำมัน และมันสำปะหลัง
ถึงแม้จะได้รับผลกระทบจากปัญหาราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น ทำให้ต้นทุนการผลิตสูงขึ้น
ซึ่งเป็นสาเหตุบั่นทอนความได้เปรียบทางการค้าระหว่างประเทศก็ตาม
ทั้งนี้เมื่อพิจารณามูลค่าการส่งออกสินค้าเกษตรในช่วง มกราคม – ตุลาคม 2550
พบว่าในรูปของเงินบาท มูลค่าการส่งออกเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 2.1
และในรูปของเงินสกุลดอลลาร์สหรัฐ พบว่ามูลค่าการส่งออกเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 17.7
เมื่อเปรียบเทียบในช่วงเดียวกันกับปีที่แล้ว โดยสินค้าเกษตรหลายชนิดที่ส่งออกเพิ่มขึ้น ได้แก่ ข้าว
มันสำปะหลัง และผลิตภัณฑ์น้ำมันปาล์ม เป็นต้น ซึ่งยอดขายผลิตภัณฑ์ของบริษัทมากกว่าร้อยละ 50
จะใช้ในการเพาะปลูกข้าว ดังนั้นในปี 2550 ปริมาณผลผลิตข้าวโดยรวมเพิ่มขึ้นจากปีที่แล้วร้อยละ
5.7 และราคาขายข้าวเปลือกโดยเฉลี่ยอยู่ในเกณฑ์ดี

จากปัจจัยข้างต้นทำให้ยอดขายเพิ่มขึ้นจำนวน 19.81 ล้านบาท หรือร้อยละ 3.30 ซึ่งประกอบ ด้วย
ยอดจำหน่ายสารเคมีกำจัดวัชพืช จำนวนหน่วยเพิ่มขึ้นร้อยละ 7.33
โดยเพิ่มขึ้นในส่วนของชนิดน้ำร้อยละ 0.43 ชนิดเม็ดเพิ่มขึ้นร้อยละ 6.18 และชนิดผงเพิ่มขึ้นร้อยละ
41.91 ซึ่งทำให้ยอดการจำหน่ายโดยรวมเพิ่มขึ้นร้อยละ 12.43

ยอดจำหน่ายสารเคมีกำจัดแมลงศัตรูพืช จำนวนหน่วยลดลงร้อยละ 3.12
โดยลดลงในส่วนของชนิดน้ำ ชนิดเม็ดและชนิดผงร้อยละ 5.53 , 2.57 และ 7.58 ตามลำดับ
ซึ่งทำให้ยอดการจำหน่ายโดยรวมลดลงร้อยละ 6.92

ยอดจำหน่ายสารเคมีกำจัดเชื้อรา จำนวนหน่วยเพิ่มขึ้นร้อยละ 1.93
โดยเพิ่มขึ้นในส่วนของชนิดน้ำร้อยละ 11.62 และลดลงในส่วนชนิดผงร้อยละ 10.16
ซึ่งทำให้ยอดการจำหน่ายโดยรวมลดลงร้อยละ 1.88

ยอดจำหน่ายสารเคมีกำจัดไรศัตรูพืช จำนวนหน่วยลดลงร้อยละ 16.99
ยอดการจำหน่ายลดลงร้อยละ 9.25

ซึ่งบริษัทฯ ได้ตระหนักถึงผลกระทบจากปัจจัยในด้านลบต่างๆที่ทำให้ยอดการขายเพิ่มขึ้นเพียงร้อยละ
3.30
จึงได้วางกลยุทธ์ทางการตลาดและเน้นการส่งเสริมการขายในทุกๆด้านในช่วงเวลาที่เหมาะสมสถานการณ์ปัจจุบัน
เพื่อเป็นการรักษาส่วนแบ่งการตลาดและเป็นการกระตุ้นแรงจูงใจให้แก่ลูกค้า
ปัญหาราคาน้ำมันในตลาดโลกสูงขึ้น
และภาวการณ์ลดลงของปริมาณวัตถุดิบที่ต้องนำเข้าจากต่างประเทศเนื่องจากการแก้ไขปัญหาโรงงานอุตสาหกรรมที่มีผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อมของประเทศสาธารณะรัฐประชาชนจีน
ทำให้วัตถุดิบมีราคาสูงขึ้น
การสั่งซื้อวัตถุดิบล่วงหน้าเพื่อรองรับความต้องการของตลาดในอนาคตจึงมีความสำคัญมาก
และยังสามารถลดผลกระทบจากราคาวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้นเรื่อยๆ
ถึงแม้จะเป็นการเพิ่มภาระต้นทุนในการจัดเก็บก็ตาม
ยังมีปัจจัยในด้านอัตราแลกเปลี่ยนของเงินบาทที่มีค่าแข็งขึ้น โดยในระหว่างปี 2550
ค่าเงินบาทอยู่ในช่วงประมาณ 36 บาทต่อดอลลาร์และเปลี่ยนแปลงลดลงจนถึงปัจจุบันประมาณ 33
บาทต่อดอลลาร์
ซึ่งถึงแม้ว่าราคาวัตถุในรูปของเงินดอลลาร์จะสูงขึ้นก็ตามแต่ยังมีค่าของเงินบาทที่แข็งค่าขึ้นเป็นตัวช่วยลดความรุนแรงของราคาวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้น
ดังนั้นราคาวัตถุดิบถัวเฉลี่ยในรูปของเงินบาทจึงเพิ่มขึ้นไม่มากนัก
โดยพบว่ามูลค่าการสั่งซื้อวัตถุดิบเพิ่มขึ้นในไตรมาสที่ 4 ถึงร้อยละ 52.18
เมื่อเปรียบเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันปีที่ผ่านมา และมูลค่าการสั่งซื้อวัตถุดิบโดยรวมเพิ่มขึ้นร้อยละ
30 เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่ผ่านมา จึงทำให้สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นจำนวนถึง 59.51 ล้านบาท
หรือร้อยละ 61.89 ในด้านการบริหารค่าแรงงานและโสหุ้ยการผลิต
บริษัทฯได้กำหนดนโยบายและเน้นการบริหารอย่างประหยัด คุ้มค่า
และมีประสิทธิภาพมากที่สุดในภาวะเศรษฐกิจปัจจุบัน โดยในปี 2550
จำนวนพนักงานเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเพื่อให้เพียงพอต่อกระบวนการผลิต
ทำให้ค่าแรงงานในการผลิตเพิ่มขึ้นร้อยละ 10.16 และค่าโสหุ้ยการผลิตเพิ่มขึ้นร้อยละ 10.49
เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว การเพิ่มขึ้นจากผลกระทบของราคาน้ำมันที่สูงขึ้น
ทำให้ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับยานพาหนะสูงขึ้น ค่าไฟฟ้าที่ใช้ในการผลิตเพิ่มขึ้น
ค่าใช้จ่ายหีบห่อและค่าซ่อมแซมเครื่องจักรอุปกรณ์เพิ่มขึ้น
รวมถึงการบันทึกรายการปรับปรุงค่าเสื่อมราคาอาคารโรงงานมีนบุรีที่มิได้ใช้งานแล้วจำนวน 1.22
ล้านบาท ซึ่งการเพิ่มขึ้นของต้นทุนวัตถุดิบ
ค่าแรงงานและค่าใช้จ่ายในการผลิตทั้งหมดนี้ก็เนื่องมาจากการเพิ่มขึ้นของยอดขายในภาวะด้านการตลาดที่มีการแข่งขันสูงมาก
โดยไตรมาสที่ 4 ซึ่งอยู่ในช่วงหลังอุทกภัยที่ภาคการเกษตรกำลังปรับตัวเข้าสู่ภาวะปกติ
ดังนั้นต้นทุนการผลิตและต้นทุนขายจึงเพิ่มขึ้นร้อยละ 1.51 และ 2.04 ตามลำดับ
อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นร้อยละ 7.06 เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่ผ่านมา

ส่วนรายได้อื่นๆ โดยไม่รวมผลกำไร
จากอัตราแลกเปลี่ยนและการกลับรายการหนี้สงสัยจะสูญเงินให้กู้ยืม พบว่าในปี 2550
มีรายได้อื่นๆจำนวน 3.02 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงลดลงจำนวน 1.01 ล้านบาท หรือร้อยละ 25.01
เนื่องจากรายได้จากดอกเบี้ยและรายได้จากการลงทุนในตราสารหนี้เพิ่มขึ้น
ส่วนรายได้เบ็ดเตล็ดรวมถึงรายได้จากการขายรถยนต์เก่าลดลง ทำให้รายได้รวมลดลง

ตารางอัตราการเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น (ลดลง) ร้อยละ ปี 2548-2550

+-----------+-------------------+------------------+------------------+
|           | PATO              |                  |                  |
+-----------+-------------------+------------------+------------------+
| ปี         | รายได้จากการขาย    | รายได้รวม         | ต้นทุนขาย          |
+-----------+-------------------+------------------+------------------+
| 2548      | (4.28)            | (4.29)           | (5.31)           |
+-----------+-------------------+------------------+------------------+
| 2549      | 12.28             | 12.49            | 11.84            |
+-----------+-------------------+------------------+------------------+
| 2550      | 3.30              | 4.31             | 2.04             |
+-----------+-------------------+------------------+------------------+

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ในปี 2548-2550 จำนวน 51.74, 93.13 และ 54.89
ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น, (ลดลง) คิดเป็นร้อยละ (44.99), 80.00 และ (41.06)
ตามลำดับ โดยไม่รวมดอกเบี้ยจ่าย

ดอกเบี้ยจ่ายในปี 2548-2550 จำนวน 2.51, 2.55 และ 4.40 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น
(ลดลง) คิดเป็นร้อยละ 46.30, 1.51 และ 72.86 ตามลำดับ

บริษัทได้จัดประเภทรายการบัญชีในงบการเงินปี 2549 เพื่อให้สอดคล้องกับงบการเงินปี 2550
ซึ่งไม่มีผลกระทบต่อกำไรหรือส่วนของผู้ถือหุ้น (จำนวนเดิม 88.81 ล้านบาท)

ปี 2548 ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ซึ่งพิจารณารวมรายการหนี้สงสัยจะสูญ จำนวน 33.88
ล้านบาท และรายการผลขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุน จำนวน 15.79 ล้านบาท ที่เกิดขึ้น
ในปี 2547 และรายการหนี้สงสัยจะสูญ จำนวน 0.06 ล้านบาท
และรายการผลขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุน จำนวน 1.88 ล้านบาท ที่เกิดขึ้นในปี 2548
ซึ่งทำให้ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2547เป็นจำนวน 94.06 ล้านบาท และ ในปี 2548
จำนวน 51.74 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงลดลงจำนวน 42.32 ล้านบาท หรือร้อยละ 44.99
เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว

และเมื่อพิจารณาเปรียบเทียบผลการดำเนินงานโดยไม่รวมรายการ หนี้สงสัยจะสูญ
และรายการผลขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุน จะพบว่าค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารสุทธิ
ในปี 2547 เป็นจำนวน 45.39 ล้านบาท และในปี 2548 จำนวน 49.57 ล้านบาท
เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นจำนวน 0.90 ล้านบาท หรือร้อยละ 1.85
เนื่องจากปัญหาภัยธรรมชาติที่เกิดผันผวนตลอดทั้งปีที่แล้ว ไม่ว่าจะเป็นภัยแล้ง อุทกภัย
ที่ทำให้ผลผลิตเสียหาย กำลังซื้อของเกษตรลดลงในช่วงแรกและเป็นสาเหตุทำให้เกิดปัญหา Supply
Shock ในภาคเกษตร ผลผลิตทางการเกษตรลดลง
ทำให้ราคาสินค้าเกษตรโดยรวมขยับสูงขึ้นก็ตามในช่วงหลังจากที่เกษตรกรเริ่มฟื้นตัวได้แต่กำลังซื้อก็ยังไม่เหมือนเดิม
ดังนั้นบริษัทต้องกำหนดนโยบายเพื่อช่วยเหลือเกษตรอย่างเต็มที่เพื่อลดความรุนแรงของปัญหาของเกษตรและเพื่อเป็นการรักษายอดขายและส่วนแบ่งตลาด
ทำให้ค่าส่งเสริมการขาย ค่าเบี้ยเลี้ยงและพาหนะเดินทาง ค่า Commission และ
ผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น

ส่วนผลกำไร (ขาดทุน) จากอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งในปี 2547 จำนวน ( 2.47 ) ล้านบาท
และในปี 2548 จำนวน ( 4.52 ) ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น 2.05 ล้านบาท หรือ ร้อยละ
82.97 เนื่องจากค่าเงินบาทอ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่องตลอดมา โดยเฉพาะในไตรมาสที่ 4
เงินบาทอ่อนตัวอย่างมาก โดยเฉลี่ยในไตรมาสแรก 2548 ประมาณ 38-39 บาทต่อดอลลาร์
จนกระทั่งโดยเฉลี่ยในไตรมาสสุดท้ายอ่อนตัวลงประมาณ 41.43 บาทต่อดอลลาร์
ซึ่งทำให้เกิดภาระของผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงเพิ่มขึ้น

ดอกเบี้ยจ่าย ในปี 2547 จำนวน 1.71 ล้านบาท และในปี 2548 จำนวน 2.51 ล้านบาท
เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น 0.80 ล้านบาท หรือ ร้อยละ 46.30
เนื่องจากการสั่งซื้อวัตถุดิบจากต่างประเทศที่เพิ่มขึ้น และจากการบริหารเจ้าหนี้ T/R
และเจ้าหนี้ต่างประเทศให้เหมาะสมกับสถานะทางการเงินและค่าของเงินบาทในขณะนั้นๆ
โดยการขยาย Term การชำระเงิน
แต่เนื่องจากการบริหารความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราที่มีความผันผวนตลอดเวลา
จึงทำให้เกิดภาระดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มขึ้น

ภาษีเงินได้นิติบุคคล ในปี 2547 จำนวน 24.01 ล้านบาท และในปี 2548 จำนวน 20.39
ล้านบาท เปลี่ยนแปลงลดลง 3.62 ล้านบาท หรือร้อยละ 15.07 เนื่องจากในปี 2548
ได้ตัดบัญชีหนี้สูญหลังจากสิ้นสุดของคดี จำนวน 4.75 ล้านบาท
และการปรับปรุงบัญชีผลขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุนที่ได้บันทึกบัญชีเกินจากการที่ได้มีข้อตกลงลดหนี้กับสถาบันการเงิน
ซึ่งเป็นหนี้สินที่เกิดขึ้นในอนาคต จำนวน 3.08 ล้านบาท ซึ่งจะได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษี
ทำให้สามารถประหยัดภาษีเงินได้นิติบุคคลได้

ปี 2549 ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร
ซึ่งพิจารณารวมรายการหนี้สงสัยจะสูญและค่าตอบแทนกรรมการ จำนวน 88.81 ล้านบาท และในปี
2548 จำนวน 51.74 ล้านบาท โดยปรากฏหนี้สงสัยจะสูญและค่าตอบแทนกรรมการในปี 2549
จำนวน 39.48 ล้านบาท และ 0.87 ล้านบาท ในปี 2548 จำนวน 0.06 ล้านบาทและ 0.85
ล้านบาท ตามลำดับ อีกทั้งในปี 2548 ปรากฏผลขาดทุนจากการลดค่าเงินลงทุน จำนวน 2.11
ล้านบาท และ ผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน จำนวน 4.52 ล้านบาท
ซึ่งเมื่อพิจารณาไม่รวมรายการดังกล่าว จะพบว่า ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เกิดขึ้นในปี
2549 เป็นจำนวน 48.46 และในปี 2548 เป็นจำนวน 44.20 ล้านบาท โดยเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น
จำนวน 4.26 ล้านบาท หรือร้อยละ 9.64 เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว
โดยสืบเนื่องมาจากการที่เพิ่มขึ้นของยอดขาย
ทำให้บริษัทพิจารณาลงทุนในส่วนของการส่งเสริมการขาย ค่าพาหนะเดินทาง
ซึ่งรวมถึงค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับยานพาหนะและค่าน้ำมันที่มีราคาสูงขึ้น ค่า Commission เป็นต้น
เพื่อเป็นการกระตุ้นยอดขายและรักษาส่วนแบ่งการตลาดไว้ โดยเฉพาะในไตรมาสที่ 4
ซึ่งเป็นช่วงที่เกษตรกรทำการเพาะปลูกหลังอุทกภัย ทำให้ยอดขายในเดือนธันวาคมสูงขึ้น

ส่วนหนี้สงสัยจะสูญ จำนวน 39.48 ล้านบาท เกิดจากลูกหนี้การค้าซึ่งได้เกิดขึ้นในปี 2549 จำนวน
0.08 ล้านบาท และได้บันทึกรับการชำระจากหนี้สงสัยจะสูญ ในระหว่างปี จำนวน 0.06 ล้านบาท
นอกนั้นเป็นหนี้สงสัยจะสูญที่เกิดจากความเสียหายจากคดีความในปี 2549 จำนวน 39.47 ล้านบาท
ซึ่งบริษัทฯ ได้บันทึกและเป็นผลกระทบถึงผลการดำเนินงานของบริษัทฯ ทำให้กำไรสุทธิลดลง
เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว

ส่วนผลกำไร (ขาดทุน) จากอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งในปี 2548 จำนวน (4.52) ล้านบาท และในปี
2549 จำนวน 1.32 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น จำนวน 5.84 ล้านบาท หรือร้อยละ 129.21
เนื่องจากมาตรการของกระทรวงการคลังในช่วงปลายปี 2549 ทำให้ค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้น
ทำให้ในไตรมาสที่ 4 มีผลกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน โดยในช่วงไตรมาสที่1-3 ของปี
อัตราแลกเปลี่ยนประมาณ 37-79 ล้านบาทต่อดอลลาร์ ส่วนในไตรมาสที่ 4 อัตราแลกเปลี่ยนเฉลี่ย
35-36 บาทต่อดอลลาร์ ซึ่งบริษัทฯ
เล็งเห็นถึงผลกระทบจากความผันผวนของค่าเงินบาทที่อาจจะเกิดขึ้นในอนาคต
จึงได้ดำเนินนโยบายป้องกันความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยน โดยการทำ Forward Contract
ไว้ล่วงหน้าบางส่วนของเจ้าหนี้ T/R

ดอกเบี้ยจ่ายในปี 2548 จำนวน 2.51 ล้านบาทและในปี 2549 จำนวน 2.55 ล้านบาท
เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นจำนวน 0.04 ล้านบาทหรือร้อยละ 1.59 เนื่องจากการบริหารเจ้าหนี้ T/R
และเจ้าหนี้ต่างประเทศให้เหมาะสมกับสถานะทางการเงินและค่าของเงินบาทในขณะนั้น
โดยการขยาย Term การชำระเงินและการบริหารความเสี่ยงของอัตราแลกเปลี่ยนในการทำ
Forward Contract จึงทำให้เกิดภาระดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น

ส่วนภาษีเงินได้นิติบุคคล ในปี 2548 จำนวน 20.39 ล้านบาท และในปี 2549 จำนวน 12.92
ล้านบาท เปลี่ยนแปลงลดลงจำนวน 7.48 ล้านบาท หรือร้อยละ 36.68
โดยมีสาเหตุสำคัญในการตัดหนี้สงสัยจะสูญของลูกหนี้การค้าและเงินให้กู้ยืมบริษัท พลาสติกพริซิชั่น
อินดัสตรี้ จำกัด
ซึ่งได้ทำสัญญาประนีประนอมยอมความต่อหน้าศาลโดยการผ่อนชำระหนี้สินพร้อมดอกเบี้ย
และผิดนัดชำระ บริษัทฯ จึงได้ดำเนินการบังคับคดีโดยอำนาจศาลซึ่งเป็นการสิ้นสุดของคดี จำนวน
31.56 ล้านบาทและ บริษัทฯ ยังได้รับชำระหนี้จากหนี้สงสัยจะสูญ จำนวน 0.06 ล้านบาท
ซึ่งรายการทั้งหมดได้ถูกบันทึกไว้ในบัญชีค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญแล้ว
ดังนั้นจึงมีผลทำให้ภาษีเงินได้นิติบุคคลในไตรมาสที่ 4 ลดลง 7.91 ล้านบาท อีกทั้งในไตรมาสที่ 3
ได้ขายเงินลงทุนใน บ.พลาสติก พริซิชั่น อินดัสตรี จำกัด จำนวน 1,130,923 หุ้น @ 0.01 บาท
ได้กำไรจากการขายเงินลงทุน จำนวน 11,309.23 บาท
และเกิดผลขาดทุนจากการลดลงของมูลค่าหุ้นที่เกิดขึ้นจริง
โดยได้บันทึกในบัญชีค่าเผื่อการลดมูลค่าของเงินลงทุนไว้แล้ว ในปี 2549
จึงทำให้นำมาเป็นค่าใช้จ่ายในการคำนวณภาษีได้ และทำให้ภาษีเงินได้นิติบุคคลในปี 2549
มีภาษีที่ชำระไว้เกิน จำนวน 0.58 ล้านบาท

ปี2550 ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร จำนวน 54.01 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงลดลงจำนวน
38.24 ล้านบาทหรือร้อยละ 41.45 เปรียบเทียบกับปีที่ผ่านมา โดยในปี2549
บริษัทฯได้บันทึกรายการความเสียหายจากคดีความ จำนวน 39.45 ล้านบาท เป็นหนี้สงสัยจะสูญ
แต่เมื่อพิจารณาไม่รวมรายการหนี้สงสัยจะสูญดังกล่าวพบว่าค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ในปี
2549 จะเป็นจำนวน 52.80 ล้านบาท เมื่อเปรียบเทียบกับปี2550 เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นจำนวน
1.21 ล้านบาท หรือร้อยละ 2.30 โดยสืบเนื่องมาจากการเพิ่มขึ้นของยอดขาย
ทำให้ค่าใช้จ่ายต่างๆเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวกับยานพาหนะ ค่าน้ำมัน และค่าขนส่งสินค้า
รวมถึงค่าใช้จ่ายที่เป็นการกระตุ้นยอดขายเพื่อรักษาส่วนแบ่งการตลาดไว้ ได้แก่ ค่า Commission
และค่าธรรมเนียมใบอนุญาตของผลิตภัณฑ์ และค่าสงเสริมการขาย เพิ่มขึ้น

ส่วนหนี้สงสัยจะสูญจากลูกหนี้การค้า พบว่าในปี 2550 มีส่วนหนี้สงสัยจะสูญจากลูกหนี้การค้าจำนวน
0.06 ล้านบาท และในปี 2549 จำนวน 0.08 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงลดลงจำนวน 0.02 ล้านบาท
หรือร้อยละ 25 โดยบริษัทฯมีนโยบายในการพิจารณาเปิดลูกค้ารายใหม่
และควบคุมวงเงินให้สินเชื่ออย่างระมัดระวัง และโดยคำนึงถึงความเหมาะสมแก่ลูกค้าแต่ละราย
ทำให้สัดส่วนของหนี้สงสัยจะสูญลดลง และเป็นสัดส่วนต่อลูกหนี้การค้าที่ต่ำมาก

ส่วนผลกำไร (ขาดทุน)จากอัตราแลกเปลี่ยน ในปี 2550 จำนวน 3.63 ล้านบาท
เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นจำนวน 2.31 ล้านบาท หรือร้อยละ 174.25 เปรียบเทียบกับปีที่ผ่านมา
เนื่องจากค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้นในช่วงระหว่างปี 2550 ค่าเงินบาทต่อหนึ่งดอลลาร์ เท่ากับ 36 -
33 บาท และยังคงแข็งค่าอย่างต่อเนื่อง
บริษัทฯเล็งเห็นถึงผลกระทบจากความผันผวนของค่าเงินบาท
จึงดำเนินนโยบายป้องกันความเสี่ยงโดยการทำ T/R
เพื่อขยายเวลาการชำระหนี้ต่างประเทศออกไป
จึงทำให้เกิดผลกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่เกิดขึ้นจริงจำนวน 3.69 ล้านบาท
และเกิดผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจำนวน ( 0.07 ) ล้านบาท
ซึ่งเกิดจากการปรับปรุงอัตราแลกเปลี่ยน ณ. วันสิ้นปีของเจ้าหนี้ T/R คงเหลือ

ดอกเบี้ยจ่าย ในปี 2550 จำนวน 4.40 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นจำนวน 1.86 ล้านบาท
หรือร้อยละ 72.86 เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่ผ่านมา เนื่องจากการบริหารเจ้าหนี้ T/R
ให้เหมาะสมกับสถานการณ์ทางการเงินและค่าเงินบาทในขณะนั้น โดยการขยาย Term
การชำระเงิน จึงทำให้เกิดภาระดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มขึ้น

ภาษีเงินได้นิติบุคคล ในปี 2550 จำนวน 33.12 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นจำนวน 20.20
ล้านบาท หรือร้อยละ 156.36
โดยในปีนี้ไม่มีรายการบันทึกหนี้สงสัยจะสูญที่เกิดจากความเสียหายจากคดีความที่ทำให้กำไรสุทธิ ในปี
2549 ลดลง และจากการเปลี่ยนแปลงอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลจากร้อยละ 25 เป็นร้อยละ 30
ของกำไรสุทธิ จึงทำให้ภาษีเงินได้นิติบุคคลในปี 2550 เพิ่มขึ้น

จากผลการดำเนินงานดังได้กล่าวมาแล้ว ทำให้ผลกำไรขั้นต้น ในปี 2548-2550 จำนวน 132.33,
150.37 และ 160.98 คิดเป็นร้อยละ 24.73, 25.03 และ 25.94 ตามลำดับ

กำไรจากการดำเนินงานในปี 2548-2550 จำนวน 80.59, 57.24 และ 106.10 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 15.06, 9.53 และ 17.10 ตามลำดับ

กำไรสุทธิในปี 2548-2550 จำนวน 61.46, 47.12 และ 80.21 คิดเป็นร้อยละ 11.41, 7.78
และ 12.69 ตามลำดับ

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี 2548-2550 จำนวนร้อยละ 18.51, 13.60 และ 22.54 ตามลำดับ

ปี 2548 ยอดขายลดลงร้อยละ 4.28 ในภาวะเศรษฐกิจของประเทศชะลอตัวจากปีที่แล้ว
สืบเนื่องมาจากหลายปัจจัยที่ทำให้การขยายตัวลดลง
รวมทั้งการผลิตภาคการเกษตรและนอกภาคการเกษตร เช่น ปัญหาภัยแล้งและอุทกภัยในปลายปี
2548 ผลกระทบจากกรณีธรณีพิบัติภัย ( สึนามิ )
ราคาน้ำมันในตลาดโลกที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง
อัตราดอกเบี้ยที่มีแนวโน้มสูงขึ้นและอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ภาครัฐจะให้ความช่วยเหลือในทุกด้าน
ทั้งในด้านการผลิต การตลาดและการเงิน แก่เกษตรกร เพื่อช่วยบรรเทาผลกระทบจากปัญหาต่างๆ

ภาคการเกษตรถึงแม้จะได้รับผลกระทบจากหลายปัจจัย ซึ่งทำให้เกิดปัญหา Supply Shock
ผลผลิตทางการเกษตรลดลงมากส่งผลทำให้ราคาโดยรวมปรับตัวสูงขึ้นกว่าปีที่ผ่านมาค่อนข้างมาก
มูลค่าการส่งออกสินค้าเกษตรขยายตัวเพิ่มขึ้น ถึงแม้ในครึ่งหลังของปี 2548
จะมีปริมาณน้ำมากเพียงพอแก่การเพาะปลูกจนถึงในบางพื้นที่เกิดอุทกภัยก็ตาม
แต่ก็สร้างความเสียหายไม่มากนัก จึงทำให้ภาคการผลิตการเกษตรมีมูลค่าขยายตัวเพิ่มขึ้น
อย่างไรก็ตามในภาพรวมการขยายตัวของเศรษฐกิจภาคเกษตรยังคงมีการขยายตัวที่ต่ำกว่าปีที่แล้ว

จากปัจจัยข้างต้น บริษัทตระหนักถึงผลกระทบต่อยอดขายจึงได้ออกจำหน่ายผลิตภัณฑ์ชนิดใหม่
พร้อมทั้งการใช้กลยุทธการตลาดในด้านราคาและการกระตุ้นยอดขายโดยการส่งเสริมการขาย
เพื่อรักษาส่วนแบ่งการตลาดไว้และเพื่อสนองความต้องการของตลาด
ในขณะที่ราคาวัตถุดิบมีแนวโน้มสูงขึ้นตามราคาน้ำมันในตลาดโลก
รวมถึงผลกระทบจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราที่เงินบาทอ่อนตัวลงตลอดมา
ซึ่งเป็นสาเหตุให้ราคาต้นทุนวัตถุดิบถัวเฉลี่ยเพิ่มสูงขึ้น
การแสวงหาวัตถุดิบที่มีคุณภาพและราคาต้นทุนต่ำกว่าเพื่อนำมาทดแทนในการผลิต
อีกทั้งบริษัทมีนโยบายในการบริหารค่าแรงงานและโสหุ้ยการผลิตให้ประหยัดและคุ้มค่าที่สุดในภาวะเศรษฐกิจปัจจุบัน
จึงทำให้ต้นทุนการผลิต และต้นทุนขายลดลงร้อยละ 4.41 และ 5.31 ตามลำดับ
ซึ่งทำให้อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นร้อยละ 0.81 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ซึ่งพิจารณารวมรายการหนี้สงสัยจะสูญ
และรายการผลขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุน ที่เกิดขึ้น ในปี 2547 และในปี 2548
ซึ่งทำให้ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2547เป็นจำนวน 94.06 ล้านบาท และ ในปี 2548
จำนวน 51.74 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงลดลงจำนวน 42.32 ล้านบาท หรือร้อยละ 44.99
เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว และเมื่อพิจารณาเปรียบเทียบผลการดำเนินงานโดยไม่รวมรายการ
หนี้สงสัยจะสูญ และรายการผลขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุน
จะพบว่าค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารสุทธิ ในปี 2547 เป็นจำนวน 45.39 ล้านบาท และในปี
2548 จำนวน 49.57 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นจำนวน 0.90 ล้านบาท หรือร้อยละ 1.85
เนื่องจากเกิดปัญหาดังได้กล่าวข้างต้นซึ่งมีผลกระทบต่อยอดขายและผลการดำเนินงานของบริษัท
ในขณะที่มีนโยบายการตลาดเพื่อรักษายอดขายและส่วนแบ่งการตลาด บริษัทฯ
มีนโยบายในการบริหารและควบคุมให้ค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นน้อยที่สุด
เพื่อให้คุ้มค่าที่สุดในการลงทุนและสามารถสร้างรายได้อย่างมีประสิทธิภาพที่สุด
ถึงแม้ว่าค่าใช้จ่ายบางอย่างที่จำเป็นในการที่จะทำให้บรรลุตามเป้าหมายที่วางไว้จะสูงขึ้นแต่ก็เป็นไปอย่างมีประสิทธิภาพ
เช่นค่าใช้จ่ายในการส่งเสริมการขาย ค่าเบี้ยเลี้ยงและพาหนะเดินทาง ค่า Commission และ
ผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น อีกทั้งมีการบริหารควบคุมลูกหนี้การค้าอย่างระมัดระวัง
เพื่อลดความเสี่ยงที่อาจจะเรียกเก็บเงินไม่ได้
จากนโยบายในการบริหารและควบคุมที่มีประสิทธิภาพทำให้อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นร้อยละ 0.81
เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว และอัตรากำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นร้อยละ 7.97 (
เปรียบเทียบรวมรายการหนี้สงสัยจะสูญ และรายการผลขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุน
ที่เกิดขึ้น ในปี 2547)

ดอกเบี้ยจ่าย ในปี 2548 เพิ่มขึ้น 0.80 ล้านบาท หรือ ร้อยละ 46.30
เนื่องจากการบริหารเจ้าหนี้ T/R
และเจ้าหนี้ต่างประเทศให้เหมาะสมกับสถานะทางการเงินและค่าของเงินบาทในขณะนั้นๆ
โดยการขยาย Term การชำระเงิน จึงทำให้เกิดภาระดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มขึ้น

ภาษีเงินได้นิติบุคคล ในปี 2548 จำนวน 20.39 ล้านบาท ลดลง 3.62 ล้านบาท หรือร้อยละ
15.07 เนื่องจากในปี 2548 ได้ตัดบัญชีหนี้สูญหลังจากสิ้นสุดของคดี
และการปรับปรุงบัญชีผลขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุนที่ได้บันทึกบัญชีเกินจากการที่ได้มีข้อตกลงลดหนี้กับสถาบันการเงิน
ซึ่งเป็นหนี้สินที่เกิดขึ้นในอนาคต ซึ่งจะได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษี
ทำให้สามารถประหยัดภาษีเงินได้นิติบุคคลได้ จึงทำให้บริษัทมีอัตรากำไรสุทธิเป็นร้อยละ 11.41
เพิ่มขึ้นจากปี 2547 คิดเป็นร้อยละ 243.51 และอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี 2548
เพิ่มขึ้นจากปีที่แล้วเป็นร้อยละ 18.51

  ในปี 2549 ยอดขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 12.28
  ในภาระเศรษฐกิจของประเทศโดยรวมปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย

จากปีที่แล้ว รวมถึงภาคการเกษตรก็ขยายตัวเพิ่มขึ้นเช่นกัน ถึงแม้ว่าในปี 2549
จะเกิดปัญหาต่างๆมากมาย เช่น ปัญหาทางภาคใต้ ปัญหาราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ปัญหาไข้หวัดนก
พร้อมทั้งเกิดอุทกภัยในหลายพื้นที่ ที่ทำให้สินค้าทางการเกษตรต้องเสียหายไปมากมาย เช่น ข้าว
ซึ่งปัญหาต่างๆ รัฐบาลก็ให้ความช่วยเหลือในทุกๆด้าน ทั้งในด้านการผลิต
การตลาดและทางการเงินแก่เกษตรกรเพื่อช่วยบรรเทาผลการะทบจากปัญหาให้ทุเลาลง

  แต่เนื่องจากในปี 2548 ราคาสินค้าเกษตรอยู่ในเกณฑ์ดีต่อเนื่องมาจนถึงปี 2549
  ในขณะที่ช่วงครึ่งปีแรก

สภาพภูมิอากาศเอื้ออำนวยต่อการเพาะปลูกจึงทำให้ด้านการผลิตทางการเกษตรสำหรับสินค้าเกษตรทุกประเภทขยายตัวขึ้น
เป็นผลทำให้กำลังซื้อของเกษตรการเพิ่มสูงขึ้น
และเป็นปัจจัยที่สำคัญที่ทำให้ภาคการผลิตทางการเกษตรของครึ่งปีหลังซึ่งเกิดอุทกภัยในช่วงเดือน
ส.ค.-พ.ย. กระทบกับภาคการผลิตเพียงเล็กน้อย ซึ่งโดยรวมแล้วภาคการผลิตจึงขยายตัวเพิ่มขึ้น
จากปัจจัยปัญหาต่างๆที่เกิดขึ้น ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงในด้านอุปสงค์และอุปทานในประเทศ เช่น
ปัญหาอุทกภัยที่เกิดขึ้นทำให้ปริมาณน้ำมีเพียงพอต่อการเพาะปลูกในเวลาต่อมาและผลผลิตทางการเกษตรก็ดีขึ้น
เช่น ข้าว ซึ่งได้รับความเสียหายมากที่สุดในบรรดาสินค้าเกษตร แต่ปริมาณผลผลิตข้าวรวมในปี
2549 กลับเพิ่มขึ้นจากปีที่แล้วร้อยละ 0.85 ถึงแม้จะเกิดอุทกภัย
แต่พื้นที่ที่ได้รับความเสียหายในเขตภาคกลางซึ่งพื้นที่ที่ปลูกข้าวแหล่งสำคัญจะอยู่ในภาคตะวันออกเฉียงเหนือ
และจะเสียหายในเขตพื้นที่ลุ่มเท่านั้น แต่ในที่ดอนและที่นอกเขตชลประทานจะได้ผลดี
เนื่องจากมีปริมาณน้ำเพียงพอ

และในขณะที่ยอดขายส่วนใหญ่ของบริษัทมาจากนาข้าว
ดังนั้นยอดจำหน่ายสารเคมีกำจัดวัชพืชและแมลงศัตรูพืช ซึ่งเป็นยอดขายถึงร้อยละ 80
ของยอดขายขั้นต้นทั้งหมดเพิ่มขึ้นร้อยละ 11.52 เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว

ด้านการผลิตต้นทุนวัตถุดิบมีแนวโน้มสูงขึ้นตามราคาน้ำมันในตลาดโลก
ซึ่งเป็นปัจจัยภายนอกที่มีผลกระทบโดยตรง
อีกทั้งนโยบายการเงินของประเทศก็มีผลทำให้อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราเปลี่ยนแปลงไปตลอดเวลา
ดังนั้นจึงเกิดภาระด้านการบริหารความเสี่ยงขึ้น เช่น ดอกเบี้ยจ่าย
จึงทำให้ราคาวัตถุดิบเปลี่ยนแปลงสูงขึ้น
ในขณะที่ค่าแรงงานและค่าโสหุ้ยการผลิตภายใต้ภาวะเศรษฐกิจปัจจุบัน ทำให้บริษัทฯ
ได้เน้นการบริหารอย่างปีประสิทธิภาพและประหยัดที่สุด
ถึงแม้กระนั้นค่าแรงงานและค่าโสหุ้ยก็ยังเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งทำให้ต้นทุนการผลิตและต้นทุนขายสูงขึ้นร้อยละ
12.35 และ 12.91 ตามลำดับ อัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 24.31
ของยอดขายและลดลงเล็กน้อยจากปีที่แล้ว

ค่าใช้จ่ายขายและบริหาร ซึ่งเพิ่มจากปีที่แล้วร้อยละ 9.64 โดยไม่รวมรายการหนี้สงสัยจะสูญ
และค่าตอบแทนกรรมการ รวมถึงรายการผลขาดทุนจากการลดมูลค่าของเงินลงทุน ซึ่งเกิดขึ้นในปี
2548 นั้น เกิดจาการเพิ่มขึ้นของยอดขาย
ค่าใช้จ่ายขายและบริหารถือเป็นการลงทุนเพื่อที่จะสร้างรายได้ให้แก่บริษัทฯอย่างคุ้มค่าและมีประสิทธิภาพที่สุด
โดยบริษัทฯ มีนโยบายในการบริหารการลงทุนอย่างประหยัดที่สุด
โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นจะเป็นการส่งเสริมการขาย ค่าพาหนะเดินทาง
ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับยานพาหนะรวมถึงค่า Commission ของฝ่ายขาย เป็นต้น
เพื่อเป็นการสร้างยอดขาย โดยเฉพาะในช่วงเวลาไตรมาสที่ 4/2549 ซึ่งเป็นช่วงที่เกิดอุทกภัย
ทำให้ยอดการขายในเดือนธันวาคมสูงขึ้น

เมื่อพิจารณาเปรียบเทียบรายการหนี้สงสัยจะสูญ
ค่าตอบแทนกรรมการและผลขาดทุนจากการลดมูลค่าเงินลงทุน ในปี 2548
พบว่าหนี้สงสัยจะสูญที่เกิดขึ้นในปี 2549 นั้น เป็นจำนวน 39.48 ล้านบาท
ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากความเสียหายจากคดีความซึ่งมีผลทำให้กำไรจากการดำเนินงานและกำไรสุทธิของบริษัทลดลง
โดยที่ไม่ถือรายการดังกล่าวเป็นค่าใช้จ่ายในทางภาษีได้
จึงทำให้ไม่สามารถประหยัดภาษีเงินได้นิติบุคคลได้

ส่วนกำไร (ขาดทุน) จากอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้นสูงมาก เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจโต
โดยเฉพาะเศรษฐกิจของประเทศสหรัฐอเมริกาชะลอตัว ทำให้เงินดอลล่าร์อ่อนค่า รวมถึงเงิน RMB
ของจีนที่แข็งค่าขึ้น ทำให้ค่าของเงินบาทแข็งขึ้นในช่วงปลายปี 2549
ทำให้ผลกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราเพิ่มขึ้น จำนวน 5.84 ล้านบาท หรือร้อยละ 129.21
เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว จึงทำให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานเท่ากับร้อยละ 9.53
ลดลงจากปีที่ผ่านมา

ส่วนดอกเบี้ยจ่าย ซึ่งเป็นผลกระทบมาจากความผันผวนของค่าเงินบาทในการบริหารเจ้าหนี้ T/R
และบริหารความเสี่ยงของอัตราแลกเปลี่ยน อีกทั้งการกำหนด Term การชำระเงินใน ปี 2549
ซึ่งได้ขยาย Term การชำระเพิ่มขึ้น ทำให้เกิดภาระดอกเบี้ยจ่ายจากเจ้าหนี้ T/R
มากขึ้นจากปีที่แล้วเพียงเล็กน้อย

ภาษีเงินได้นิติบุคคล ซึ่งในปี 2549 เปลี่ยนแปลงลดลงร้อยละ 36.68
โดยมีสาระสำคัญในการตัดหนี้สูญของลูกหนี้การค้าและเงินให้กู้ยืม
รวมถึงการบันทึกผลขาดทุนจากการลดลงของมูลค่าหุ้นที่เกิดขึ้นจริง ในปี 2549 จำนวน 49.50
ล้านบาท ซึ่งสามารถทำให้ประหยัดภาษีเงินได้นิติบุคคลในครึ่งปีหลัง จึงทำให้บริษัทฯ
มีอัตรากำไรสูงขึ้นเป็นร้อยละ 7.78 ซึ่งลดลงจากปีที่ผ่านมา
ซึ่งเป็นผลทำให้อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี 2549 เท่ากับร้อยละ 13.60
ซึ่งลดลงจากปีที่ผ่านมาเช่นกัน

ปี 2550 ภาวะเศรษฐกิจโดยรวมปรับตัวดีขึ้น ในสถานการณ์ต่าง ๆ
ที่มีผลกระทบต่อการขยายตัวเศรษฐกิจ
ถึงอย่างไรก็ตามการผลิตภาคเกษตรโดยรวมยังมีการขยายตัวเพิ่มขึ้น เนื่องจากสภาพดินฟ้าอากาศ

ค่อนข้างเอื้ออำนวยกว่าปีที่ผ่านมา
ราคาสินค้าทางการเกษตรทั้งในประเทศและการส่งออกมีราคาอยู่ในเกณฑ์ดี

โดยเฉพาะพืชผลทางเศรษฐกิจ เช่น ข้าว มัน สำปะหลัง ปาล์มน้ำมัน อ้อย และยางพารา
ทำให้เกษตรกรมีกำลังซื้อเพิ่มสูงขึ้น จึงทำให้ยอดขายในปี 2550 เพิ่มขึ้นร้อยละ 3.30

ในขณะที่ปัจจัยที่มีผลกระทบทำให้ต้นทุนการผลิตสูงขึ้น เช่น ราคาน้ำมันในตลาดโลกที่เปลี่ยนแปลง

เพิ่มสูงขึ้น
และปัญหาปริมาณวัตถุดิบที่ลดลงจากการแก้ไขปัญหาโรงงานอุตสาหกรรมที่มีผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อม
ทำให้วัตถุดิบมีราคาสูงขึ้น
และยังคงมีความจำเป็นต้องสั่งซื้อวัตถุดิบล่วงหน้าเพื่อรองรับความต้องการของตลาดในอนาคตอย่างเพียงพอ
จึงทำให้บริษัทฯต้องรับภาระค่าใช้จ่ายในการจัดเก็บอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้
แต่เนื่องจากค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้น จึงเป็นปัจจัยในด้านบวก
ที่ทำให้ราคาต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้นมีผลกระทบไม่มากนัก
ส่วนในด้านค่าแรงงานและค่าโสหุ้ยการผลิตที่เพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ยร้อยละ 10
ภายใต้ภาวะเศรษฐกิจที่ปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย
ทำให้บริษัทฯต้องตระหนักถึงนโยบายการบริหารอย่างประหยัด คุ้มค่า และมีประสิทธิภาพมากที่สุด
เพื่อสามารถแข่งขันทางด้านต้นทุนและเพื่อรักษาส่วนแบ่งการตลาดได้อย่างมีอย่างมีประสิทธิภาพ
โดยต้นทุนการผลิตและต้นทุนขายสูงขึ้น 1.51 และ 2.04 ตามลำดับ
ซึ่งเพิ่มขึ้นในอัตราที่ต่ำกว่าอัตราเพิ่มขึ้นของยอดขาย โดยทำให้อัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ
25.94 เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นจากปีที่ผ่านมา

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2550 เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นจำนวน 1.21 ล้านบาทหรือร้อยละ
2.30

โดยไม่รวมรายการหนี้สงสัยจะสูญจากความเสียหายจากคดีความในปี 2549 จากยอดขายที่เพิ่มขึ้น
ทำให้บริษัทฯกำหนดนโยบายในการบริหารการลงทุนในด้านค่าใช้จ่ายในส่วนของการขาย
ให้มีความประหยัดและคุ้มค่าที่สุดในการกำหนดกลยุทธ์และส่งเสริมการขาย
เพื่อเป็นแรงจูงใจให้กับลูกค้าทำให้ยอดขายในไตรมาสที่ 4 สูงขึ้น
ซึ่งการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในอัตราร้อยละที่ต่ำกว่าอัตราการเพิ่มขึ้นของยอดขาย
ทำให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานเท่ากับร้อยละ 17.10 เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นจากปีที่ผ่านมา

ส่วนกำไร(ขาดทุน)จากอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้นสูงมากเนื่องจากปัญหาภาวะเศรษฐกิจของประเทศสหรัฐตามสภาพทำให้ค่าเงินบาทแข็งตัวขึ้น
โดยในปี 2550 ช่วงอัตราแลกเปลี่ยนต่อ ดอลลาร์ เท่ากับ 36-33 บาท
จึงเป็นปัจจัยที่ทำให้เกิดผลกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน

ดอกเบี้ยจ่าย
ซึ่งเป็นผลกระทบมาจากการเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยนของค่าเงินบาทโดยการบริหารเจ้าหนี้ T/R
และการบริหารความเสี่ยงของอัตราแลกเปลี่ยน โดยการขยาย Term
การชำระเงินให้เหมาะสมกับสถานการณ์ของค่าเงินบาทในขณะนั้น อีกทั้งการสั่งซื้อวัตถุดิบในปี 2550
มีจำนวนเพิ่มขึ้นมาก ดังนั้นจึงเกิดภาระดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มขึ้น

ภาษีเงินได้นิติบุคคล ในปี 2550 เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นร้อยละ 156.36
ซึ่งเกิดจากผลการดำเนินงานของบริษัท โดยการบริหารด้านการผลิต การขาย
และการบริหารงานอย่างมีประสิทธิภาพ
โดยไม่มีรายการหนี้สงสัยจะสูญจากความเสียหายจากคดีความ ทำให้ยอดขายเพิ่มขึ้น
ในขณะที่ต้นทุนการผลิตและต้นทุนขาย รวมถึงค่าใช้จ่ายต่าง ๆ สามารถทำให้เกิดรายได้เพิ่มขึ้น
ซึ่งเป็นผลทำให้กำไรสุทธิของบริษัทเท่ากับร้อยละ 12.69 ของยอดรายได้รวม
เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นจากปีที่ผ่านมา และเป็นผลทำให้ภาษีเงินได้นิติบุคคลเพิ่มขึ้น อีกทั้งในปี 2550
มีการเปลี่ยนแปลงอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลจากร้อยละ 25 ของกำไรสุทธิเป็นร้อยละ 30
ทำให้ภาษีเงินได้นิติบุคคลเพิ่มขึ้น และจากกำไรสุทธิของบริษัทฯที่เพิ่มขึ้น
จึงทำให้อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นเท่ากับร้อยละ 22.54 ซึ่งเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นจากปีที่ผ่านมา

สินทรัพย์รวม ในปี 2548-2550 จำนวน 440.43, 466.32 และ 532.51 ล้านบาท
เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น (ลดลง) คิดเป็นร้อยละ 4.99, 5.88 และ 14.20 ตามลำดับ

หนี้สินรวม ในปี 2548-2550 จำนวน 89.50, 124.27 และ 162.75 ล้านบาท
เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น (ลดลง) คิดเป็นร้อยละ (15.74) , 38.84 และ 30.97 ตามลำดับ

ส่วนของผู้ถือหุ้น ในปี 2548-2550 จำนวน 350.93, 342.05 และ 369.76 ล้านบาท
เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น (ลดลง) คิดเป็นร้อยละ 12.02, (2.52) และ 8.10 ตามลำดับ

ปี 2548 ยอดรายได้จากการขายลดลงร้อยละ 4.28
ในขณะที่กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นร้อยละ 62.22 อัตราส่วนสภาพคล่องเพิ่มขึ้นจาก
3.78 ในปี 2547 เป็น 4.02 ในปี 2548 อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเพิ่มขึ้นจาก 2.41 ในปี
2547 เป็น 2.46 ในปี 2548 อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสดเพิ่มขึ้นจาก 0.43

ในปี 2547 เป็น 0.64 ในปี 2548 ผลจากยอดขายที่ลดลงในไตรมาสที่ 3 และ 4
ทำให้สินค้าคงคลังคงเหลือเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
ในขณะที่ลูกหนี้การค้าลดลงในอัตราเดียวกันกับยอดขาย ลดลงร้อยละ 4.29 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
อีกทั้งการลดลงของเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน และเจ้าหนี้การค้า ร้อยละ 17.92
เนื่องจากการสั่งซื้อวัตถุดิบในปี 2548 ลดลง จำนวน 41.54 ล้านบาท หรือร้อยละ 9.68

ระยะเวลาเรียกเก็บหนี้เฉลี่ยยาวขึ้นจาก 75 วันในปี 2547 เป็น 85 วันในปี 2548
ระยะเวลาการขายสินค้าเฉลี่ยยาวขึ้นจาก 87 วันในปี 2547 เป็น 115 วันในปี 2548
ระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ยยาวขึ้นจาก 52 วันในปี 2547 เป็น 54 วันในปี 2548 ทำให้ Cash
Cycle เพิ่มขึ้นเท่ากับ 146 วัน

จากการวิเคราะห์อัตราส่วนสภาพคล่องมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น
เนื่องจากยอดขายลดลงจากผลกระทบของปัจจัยปัญหาทางธรรมชาติที่เกิดขึ้นในปี 2548
อีกทั้งแนวโน้มของราคาต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น ไม่ว่าจะเกิดจากภาวะราคาน้ำมันโลก หรือ
ความผันผวนของค่าเงินบาทก็ตาม ทำให้บริษัทฯ
ตระหนักถึงการบริหารการสั่งซื้อวัตถุดิบให้เหมาะสมกับเวลาที่ตลาดต้องการ
เพื่อหลีกเลี่ยงสินค้าคงคลังมากเกินไปจะทำให้เกิดต้นทุนในการจัดเก็บ
อย่างไรก็ตามผลของปัญหาทางธรรมชาติก็เป็นปัจจัยที่ยากจะคาดการณ์ได้
ทำให้ยอดขายของบริษัทฯไม่เป็นไปตามที่คาดไว้ จึงทำให้สินค้าคงคลังคงเหลือมากเกินไป
ซึ่งจะได้เตรียมไว้สำหรับความต้องการของตลาดต่อไป
ลูกหนี้การค้าลดลงในอัตราเดียวกันกับยอดขายเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
โดยเป็นลูกหนี้การค้าจากการขายส่วนในไตรมาสที่ 4 และไตรมาสที่ 3 เล็กน้อยเท่านั้น
ดังนั้นจึงทำให้ระยะเวลาเรียกเก็บหนี้และระยะเวลาการขายสินค้าเฉลี่ยเพิ่มขึ้น
อีกทั้งการลดลงของเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน และเจ้าหนี้การค้า ร้อยละ 32.82
เนื่องจากการสั่งซื้อวัตถุดิบในปี 2548 ลดลง จำนวน 41.54 ล้านบาท หรือร้อยละ 9.68
และจากการบริหารเจ้าหนี้ T/R
และเจ้าหนี้ต่างประเทศให้เหมาะสมกับสถานะทางการเงินและค่าของเงินบาทในขณะนั้นๆ
โดยการขยาย Term การชำระเงิน ทำให้ระยะเวลาการชำระหนี้เพิ่มขึ้น
ดังนั้นสภาพคล่องทางการเงินของบริษัทฯเพิ่มขึ้น ทำให้กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น

กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุนลดลงร้อยละ 32.92 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
จากการที่บริษัทจัดซื้อรถยนต์และเครื่องจักรเพิ่มเติมเพื่อทดแทนของเดิมที่หมดสภาพการใช้งานลงโดยได้จำหน่ายรถยนต์เก่าไป

กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินเพิ่มขึ้นร้อยละ 4.11 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
จากการสั่งซื้อวัตถุดิบลดลงจากปี 2547 จึงทำให้เงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการเงินลดลง
และจากการจ่ายเงินปันผลจำนวนเงิน 23.80 ล้านบาท ซึ่งลดลงจากปี 2547 จำนวน 15.40
ล้านบาท จึงทำให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด เพิ่มขึ้นจำนวน 10.31 ล้านบาท หรือร้อยละ
11.93

พิจารณาโครงสร้างเงินทุน ประกอบด้วยหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 0.26 เท่า ในปี 2548
ซึ่งลดลงจากปีที่ผ่านมา จากการลดลงของเงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการเงินและเจ้าหนี้การค้า
จำนวน 21.67 ล้านบาทหรือร้อยละ 32.82 และการลดลงของเจ้าหนี้จากการซื้อเงินลงทุน
เนื่องจากการได้รับการตกลงลดหนี้จากสถาบันการเงิน ซึ่งอัตราส่วนดังกล่าวเป็นอัตราส่วนที่ต่ำมาก
อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย เท่ากับ31.81 เท่าในปี 2548
โดยบริษัทบริหารการเงินอย่างระมัดระวังและมีประสิทธิภาพมากที่สุด
โดยคำนึงถึงภาระดอกเบี้ยที่จะเกิดขึ้น
อีกทั้งบริษัทมีนโยบายนำหนี้สินหมุนเวียนไปลงทุนในทรัพย์สินหมุนเวียนเพื่อให้เกิดผลตอบแทนสูงสุด
และไม่ทำให้ต้นทุนทางการเงินสูงเกินไปและสามารถให้ผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นสูงสุด
โดยจะคงไว้ซึ่งอัตราส่วนไม่ให้สูงเกินไปจนทำให้บริษัทฯ เกิดความเสี่ยงทางการเงินได้

  ปี 2549 จากยอดรายได้จากการขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 12.28
  ในขณะที่กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่ม

ขึ้นร้อยละ 121.02 อัตราส่วนสภาพคล่องเพิ่มขึ้นจาก 4.02 ในปี 2548 เป็น4.49 ในปี 2549
อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเพิ่มขึ้นจาก 2.46 ในปี 2548 เป็น 3.33 ในปี 2549
อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสดเพิ่มขึ้นจาก 0.64 ในปี 2548 เป็น 1.44 ในปี 2549
ระยะเวลาเรียกเก็บหนี้เฉลี่ยลดลงจาก 85 วัน ในปี 2548 เป็น 75 วัน ในปี 2549
ระยะเวลาการขายสินค้าเฉลี่ยลดลงจาก 115 วันในปี 2548 เป็น 93 วันในปี 2549
ระยะเวลาการชำระหนี้เฉลี่ยลดลงจาก 54 วัน ในปี 2548 เป็น 51 วัน ในปี 2549 ทำให้ Cash
Cycle ลดลงเท่ากับ 117 วัน

  จากการวิเคราะห์อัตราส่วนสภาพคล่องมีแนวโน้มที่เพิ่มขึ้น
  เนื่องจากยอดขายเพิ่มขึ้นต่อเนื่องมาจากปี

2548 ซึ่งภูมิอากาศในช่วงครึ่งปีแรกเอื้ออำนวย
จึงทำให้ผลกระทบจากอุทกภัยในครึ่งปีหลังนั้นไม่ได้สร้างปัญหามากนักกับภาคการผลิตการเกษตร
และการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้าร้อยละ 4.49 สินค้าคงเหลือลดลงร้อยละ 30.40
เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
อีกทั้งการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้าและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินร้อยละ 38.43
เนื่องจากยอดขายที่เพิ่มขึ้นในอัตราที่สูงขึ้นกว่าอัตราการเพิ่มของลูกหนี้ทำให้กระแสเงินสดรับสูงขึ้น
และในขณะที่การสั่งซื้อวัตถุดิบให้เหมาะสมกับเวลาและความต้องการของตลาดโดยในปี 2549
การสั่งซื้อวัตถุดิบโดยรวมลดลงจากปีที่แล้วร้อยละ 2.64
แต่เป็นการสั่งซื้อวัตถุดิบในช่วงครึ่งปีหลังที่สูงกว่าช่วงเดียวกันในปี 2548 ร้อยละ 60.80
ซึ่งเกิดจากปัจจัยทางธรรมชาติที่เกิดขึ้น เช่น อุทกภัย
ดังนั้นจึงทำให้ยอดเจ้าหนี้การค้าและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินคงเหลือสูงขึ้น
เนื่องจากยังไม่ครบกำหนดการชำระเงิน และทำให้อัตราการขายสินค้าหมุนเร็วมากขึ้น
เนื่องจากการขายสินค้าที่เตรียมไว้สำหรับความต้องการของตลาดในจำนวนปริมาณที่เหมาะสมในปี
2549 ดังนั้นจึงทำให้สภาพคล่องทางการเงินของบริษัทเพิ่มขึ้น
และทำให้กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นด้วย

กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุนเพิ่มขึ้นร้อยละ 239.32 เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมาจากการที่บริษัทฯ
ได้ซื้อเงินลงทุน ซื้อเครื่องจักรเพิ่มเติมและรถยนต์เพื่อทดแทนในส่วนที่หมดสภาพการใช้งาน
โดยได้จำหน่ายรถยนต์เก่าไป
อีกทั้งการจำหน่ายเงินลงทุนและเกิดผลขาดทุนจากการลดลงของมูลค่าหุ้นที่เกิดขึ้นจริง
กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน ซึ่งเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย
เนื่องจากการสั่งซื้อวัตถุดิบในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2549 ทำให้มียอดคงเหลือเพิ่มขึ้นจากปีที่ผ่านมา
อีกทั้งการจ่ายเงินปันผลจำนวน 56 ล้านบาท
จึงทำให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นจากปี 2548 จำนวน 46.88 ล้านบาท
หรือร้อยละ 454.88

พิจารณาโครงสร้างเงินทุน ประกอบด้วย หนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 0.36 เท่า ในปี 2549
จาก 0.26 ในปี 2548 เนื่องจากการพักหนี้สินจากคดีความ จำนวน 39.45 ล้านบาท
และในส่วนของเจ้าหนี้การค้าและเงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการเงินที่เพิ่มขึ้น จำนวน 20.83
ล้านบาท ถึงแม้ว่าอัตราส่วนดังกล่าวจะเพิ่มขึ้นก็ตาม ก็นับได้ว่า เป็นอัตราส่วนที่ยังต่ำมาก
อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย เท่ากับ 55.45 เท่าในปี 2549 ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 31.81
เท่าในปี 2548
อัตราส่วนผลตอบแทนจากสินทรัพย์และอัตราส่วนผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวรเท่ากับร้อยละ 10.39
และ 71.17 ในปี 2549 ลดลงจากปี 2548 และอัตราส่วนหมุนเวียนของสินทรัพย์เท่ากับ 133.68
ปี 2549 เพิ่มขึ้นจากปี 2548 ซึ่งทั้งหมดนี้โดยบริษัทมีนโยบายการบริหารการเงินอย่างระมัดระวัง
และมีประสิทธิภาพ โดยจะคำนึงถึงความประหยัดและคุ้มค่า โดยเฉพาะดอกเบี้ยที่จะเกิดขึ้นในอนาคต
อีกทั้งบริษัทมีนโยบายการลงทุนที่หลีกเลี่ยงความเสี่ยง
และการนำหนี้สินหมุนเวียนไปลงทุนในทรัพย์สินหมุนเวียน เพื่อให้เกิดผลตอบแทนสูงสุด
และทำให้ต้นทุนทางการเงินลดน้อยที่สุด โดยยังสามารถให้ผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นสูงสุด
และคงไว้ซึ่งอัตราส่วนต่างๆ ที่จะทำให้เกิดความเสี่ยงทางการเงินให้น้อยที่สุด
ดังได้ปรากฏผลการดำเนินงานของปี 2549 ข้างต้น

ปี 2550 จากยอดรายได้จากการขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 3.30
ทำให้กระแสเงินสดจากการดำเนินงานลดลงร้อยละ 85.46 อัตราส่วนสภาพคล่องลดลงจาก 3.70
ในปี 2549 เป็น 2.81 ในปี 2550 อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วลดลงจาก 2.27 ในปี 2549
เป็น 1.84 ในปี 2550 อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสดลดลงจาก 1.17 ในปี 2549 เป็น
0.13 ในปี 2550 ระยะเวลาเรียกเก็บหนี้เฉลี่ยเพิ่มขึ้นจาก 75 วัน ในปี 2549 เป็น 77 วัน ในปี
2550 ระยะเวลาการขายสินค้าเฉลี่ยเพิ่มขึ้นจาก 94 วัน ในปี 2549 เป็น 99 วัน ในปี 2550
ระยะเวลาการชำระหนี้เฉลี่ยเพิ่มขึ้นจาก 52 วัน ในปี 2549 เป็น 75 วัน ในปี 2550 ทำให้
Cash Cycle เท่ากับ 100 วัน

จากการวิเคราะห์อัตราส่วนสภาพคล่องมีแนวโน้มลดลงเนื่องจากยอดขายเพิ่มขึ้นในปี 2550
โดยเพิ่มขึ้นในไตรมาสที่ 4 ทำให้ลูกหนี้การค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นร้อยละ 5.08
และด้วยปัจจัยที่มีผลกระทบต่อการจัดหาวัตถุดิบ
ทำให้บริษัทฯต้องนำเข้าวัตถุดิบจากต่างประเทศเพื่อรองรับต่อความต้องการของตลาดให้เพียงพอ
จึงทำให้การสั่งซื้อวัตถุดิบในไตรมาสที่ 4 สูงขึ้น เป็นผลให้สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นร้อยละ 61.85
ในขณะเดียวกัน เจ้าหนี้การค้า เจ้าหนี้ T/R ก็เพิ่มขึ้นตามไปด้วยร้อยละ 55.63
อีกทั้งหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้น ซึ่งประกอบด้วยภาษีเงินได้และค่าใช้จ่ายค้างจ่ายเพิ่มขึ้นร้อยละ
184.70 จากสาเหตุที่กล่าวข้างต้นทำให้สินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้น ร้อยละ 20.08
ในขณะที่ส่วนของหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้นร้อยละ 30.80
เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้วทำให้แนวโน้มของอัตราส่วนสภาพคล่องทั้งหมดลดลง
รวมถึงระยะเวลาเรียกเก็บหนี้เฉลี่ย ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย และระยะเวลาชำระหนี้
มีระยะเวลาที่มากขึ้น ทำให้กระแสเงินสดจากการดำเนินงานลดลงด้วย

กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุนลดลงร้อยละ 57.52 เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว
จากการที่บริษัทฯได้ลงทุนในเงินลงทุนชั่วคราว จำนวน 32 ล้าน
ซื้อเครื่องจักรอุปกรณ์เพิ่มเติมเพียงเล็กน้อย ทำให้กระแสเงินสดจากกิจกรรมขายเงินลงทุนลดลง

กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินลดลงร้อยละ 80.79
เนื่องจากการสั่งซื้อวัตถุดิบจากต่างประเทศในช่วงไตรมาสที่ 4
ทำให้ยอดคงเหลือเพิ่มขึ้นจากปีที่ผ่านมา อีกทั้งการจ่ายเงินปันผลจำนวน 52.5 ล้านบาท
ลดลงจากปีที่ผ่านมา จึงทำให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสุทธิลดลงจากปีที่ผ่านมาจำนวน
29.98 ล้านบาท หรือร้อยละ 457.96

พิจารณาโครงสร้างเงินทุนประกอบด้วย หนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 0.44 เท่า ในปี 2550
จาก 0.36 เท่าในปี 2549 การเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้ T/R
และในส่วนของภาษีเงินได้และค่าใช้จ่ายค้างจ่ายเพิ่มขึ้น ทำให้หนี้สินรวมเพิ่มขึ้นร้อยละ 30.97
และในส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นร้อยละ 8.10 ทำให้อัตราส่วนดังกล่าวเพิ่มขึ้น
แต่ยังถือว่าเป็นอัตราส่วนที่ต่ำมาก อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ยลดลงเท่ากับ 12.65
เท่าในปี 2550 จาก 55.20 เท่าในปี 2549
อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์และอัตราส่วนผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวรเท่ากับร้อยละ 16.06 และ
117.75 ในปี 2550 เพิ่มขึ้นจาก 10.39 และ 71.18 ในปี 2549
และอัตราส่วนหมุนเวียนสินทรัพย์เท่ากับ 126.58 เท่าลดลงจาก 133.68 เท่าในปี 2549
บริษัทฯได้กำหนดนโยบายในการบริหารการเงินอย่างรอบคอบและมีประสิทธิภาพที่สุดโดยคำนึงถึงความประหยัดและคุ้มค่า
อีกทั้งลดภาระความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตรา
และภาระดอกเบี้ยจ่ายที่จะเกิดจากการขยายระยะเวลาการชำระหนี้ในอนาคต
เพื่อให้อัตราแลกเปลี่ยนและระยะเวลาชำระมีความเหมาะสมเพื่อประโยชน์สูงสุด
อีกทั้งยังคำนึงถึงผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นโดยนำเงินไปลงทุนในเงินลงทุนชั่วคราวที่มีความเสี่ยงต่ำ
และยังกำหนดนโยบายในการนำหนี้สินหมุนเวียนไปลงทุนในสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มให้เกิดผลตอบแทนสูงสุดและทำให้ต้นทุนทางการเงินต่ำลง
โดยยังสามารถให้ผลตอบแทนโดยรวมแก่ผู้ถือหุ้นมากที่สุด และยังคงไว้ซึ่งอัตราส่วนต่าง ๆ
ที่สำคัญเพื่อทำให้เกิดความเสี่ยงทางการเงินที่น้อยที่สุด และทำให้บริษัทฯมีเสถียรภาพที่มั่นคงสูงสุด
ดังนั้นจึงได้ปรากฏผลการดำเนินงานในปี 2550 ดังกล่าวข้างต้น

ปัจจัยหลักที่สำคัญและมีผลกระทบต่อการดำเนินงานในปี 2551
คาดว่าเศรษฐกิจโดยรวมยังมีการขยายเพิ่มขึ้นเล็กน้อย จากปี 2550
โดยผลของภาวะเศรษฐกิจที่ขยายตัวต่อเนื่อง สภาพดินฟ้าอากาศเอื้ออำนวย
ปริมาณน้ำมีมากเพียงพอต่อการเพาะปลูก
รวมถึงราคาสินค้าทางการเกษตรโดยรวมยังมีราคาอยู่ในเกณฑ์ดีต่อเนื่อง
ส่วนผลกระทบจากปัจจัยภายนอก ทั้งราคาน้ำมันในตลาดโลก ปัญหาภาวะเศรษฐกิจของสหรัฐอเมริกา
และปัญหาเกี่ยวกับปริมาณวัตถุดิบ ซึ่งมีผลกระทบต่อภาวะต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น
อีกทั้งนโยบายทางการเงินและการคลังของประเทศอาจทำให้ผลกระทบทั้งในแง่บวกและลบต่อราคาต้นทุนวัตถุดิบที่นำเข้าได้ตลอดเวลา
รวมถึงภาระดอกเบี้ยและอัตราเงินเฟ้อที่มีแนวโน้มสูงขึ้น ดังนั้นบริษัทฯจึงตระหนักถึงปัจจัยต่าง ๆ
ที่จะมีผลกระทบต่อการดำเนินงานในปี 2551
ทุกด้านอีกทั้งภาวะภัยธรรมชาติที่จะมีผลต่ออุปสงค์และอุปทานในประเทศที่เปลี่ยนแปลงไป
โดยในภาคเกษตรซึ่งเป็นภาคเศรษฐกิจหลักของประเทศ
รัฐบาลยังให้ความสำคัญและให้ความช่วยเหลือสนับสนุนในทุกด้าน เพื่อเพิ่มผลผลิตทางการเกษตร
และนโยบายของรัฐบาลที่คอยให้ความคุ้มครองและรักษาระดับราคาของสินค้าทางการเกษตรให้สูงขึ้น

สำหรับการผลิตในภาคเกษตร รัฐบาลให้การสนับสนุนอย่างเต็มที่ต่อไปในทุกๆด้าน เช่น

1.  ด้านการพัฒนาเทคโนโลยีทางการผลิตโดยให้ความรู้แก่เกษตรกรและการให้พันธุ์พืชที่ดีเพื่อพัฒนาคุณภาพของผลผลิตเพื่อเพิ่มขีดความสามารถทางการแข่งขัน

2.  ด้านการตลาดยังช่วยในการดูแลผลผลิตมิให้มีราคาตกต่ำโดยการรับจำนำสินค้าเกษตร
    เพื่อประกันราคาสินค้าเกษตรไม่ให้ตกต่ำและให้สามารถเป็นไปตามธรรมชาติของกลไกตลาดอีกทั้งยังหาช่องทางการตลาดในต่างประเทศ

3.  ด้านการเงิน โดยให้การสนับสนุนทางด้านเงินกู้ต่างๆเช่นกองทุนหมู่บ้าน
    เงินกู้ดอกเบี้ยต่ำและการให้กู้ยืมโดยแปลงสินทรัพย์เป็นทุน เพื่อสร้างโอกาสให้แก่เกษตรกร

ส่งเสริมแปรรูปสินค้าทางการเกษตร โดยการสร้างมูลค่าเพิ่มให้แก่สินค้า
เพื่อให้เกิดการพัฒนาคุณภาพสินค้าและนำสู่ตลาดโลก

โดยปัจจัยที่ภาครัฐให้การสนับสนุนในด้านการผลิตและการกำหนดยุทธศาสตร์การปรับโครงสร้างสินค้าเกษตรเพื่อให้ตรงกับความต้องการของตลาดและเพื่อการแข่งขันของประเทศ
จะทำให้เกษตรกรมีฐานะและความเป็นอยู่ดีขึ้น
ในส่วนของภาคเอกชนโดยสมาคมอารักขาพืชได้ร่วมมือกันกับภาครัฐเพื่อควบคุมและตรวจตราคุณภาพของสินค้าให้ได้มาตรฐาน
ซึ่งเป็นส่วนสำคัญในการสร้างคุณภาพของสินค้าเกษตรให้มีคุณภาพดีตามความต้องการของตลาด
ทำให้ยอดการขายของบริษัทฯ เพิ่มขึ้น

ราคาวัตถุดิบที่มีแนวโน้มสูงขึ้นตามภาวะตลาดโลก
เป็นปัจจัยเสี่ยงที่มีผลทำให้ต้นทุนผลิตภัณฑ์สูงขึ้นไม่ว่าจะเกิดจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ค่าเงินบาทผันผวน
ปัญหาภัยแล้ง และอุทกภัย ซึ่งปัจจัยเสี่ยงภายนอกที่ไม่อาจควบคุมได้ บริษัทฯ
มีแนวนโยบายในการที่จะลดผลกระทบจากปัจจัยเสี่ยงให้บรรเทาลงได้ เช่น

1.  บริษัทมีนโยบายในการบริการเงินตราต่างประเทศที่เกี่ยวกับการนำเข้าวัตถุดิบเช่น
    การขยายเวลาการชำระ เพื่อลดความเสี่ยงลงโดยพิจารณาจากภาวะค่าเงินบาทที่เหมาะสม

2.  เพิ่มความระมัดระวังในการสั่งซื้อวัตถุดิบให้เกิดความเหมาะสมกับความต้องการ
    ซึ่งจะทำให้ลดความเสียหายจากการมีสินค้าคงเหลือมากจนเกินไปและคำนึงถึง Lead Time
    เพื่อให้เพียงพอแก่ความต้องการของตลาดและไม่ให้เกิดภาวะวัตถุดิบไม่เพียงพอ

3.  พิจารณาการเปิดลูกค้าใหม่และการขยายวงเงินสินเชื่ออย่างละเอียดเพื่อป้องกันการเกิดความเสียหายจากหนี้สูญและปฏิบัติตามนโยบายการเรียกเก็บหนี้ให้ตรงเวลา

4.  เผยแพรความรู้เกี่ยวกับเทคโนโลยีและการใช้สินค้าให้ถูกต้องเพื่อเพิ่มผลผลิตให้มากขึ้นกว่าเดิมและทำให้เกิดความปลอดภัยและไม่มีผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อม

สำหรับปัจจัยดังกล่าวข้างต้นมีผลต่อการดำเนินงานและฐานะทางการเงินของบริษัท
บริษัทจึงมีนโยบายเพื่อพยายามลดผลกระทบจากปัจจัยต่างๆลง
โดยกำหนดหลักการปฏิบัติดังได้กล่าวมาแล้ว ถึงแม้จะเป็นปัจจัยภายนอกที่ไม่สามารถควบคุมได้ก็ตาม
ก็คาดว่านโยบายที่ยึดถือนั้นจะสามารถทำให้บริษัทมีผลการดำเนินงานที่ดีขึ้น