12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน 

1.  ผู้สอบบัญชีและนโยบายการบัญชีที่สำคัญ

ผู้สอบบัญชี

นางยงอยู่ กระแสสินธุวานนท์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 2517 และ / หรือ

นางสุวนีย์ กิตติปัญญางาม ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 2899

สำนักงาน บริษัท บัญชีกิจ จำกัด

สรุปรายงานของผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ดังนี้ :-

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบดุลรวมของบริษัท แฟนซีวู๊ดอินดัสตรีส จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
และงบดุลเฉพาะบริษัท แฟนซีวู๊ดอินดัสตรีส จำกัด (มหาชน) ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2547
และ พ.ศ. 2546งบกำไรขาดทุนรวม งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวม
และงบกระแสเงินสดรวม และงบกำไรขาดทุน งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น
และงบกระแสเงินสด เฉพาะของบริษัทสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันแต่ละปี
ซึ่งผู้บริหารเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
รวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญ
ซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้น
ตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการที่นำเสนอในงบการเงินโดยรวม
จึงเห็นว่างบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะของบริษัทได้แสดงฐานะการเงินของบริษัทและบริษัทย่อย
ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ.2547 และ พ.ศ.2546
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

นโยบายการบัญชีที่สำคัญ

1.  สินค้าคงเหลือ
    แสดงในราคาทุนหรือมูลค่าสุทธิที่คาดว่าจะได้รับแล้วแต่ราคาใดจะต่ำกว่าราคาทุนคำนวณโดย :
    วัตถุดิบและวัสดุแสดงในราคาทุนตามวิธีเข้าก่อนออกก่อน

  สินค้าระหว่างผลิตและสินค้าสำเร็จรูปแสดงในราคาต้นทุนผลิตถัวเฉลี่ย

2.  ค่าเสื่อมราคา ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ แสดงมูลค่าตามราคาทุนหลังหักค่าเสื่อมราคาสะสม
    ค่าเสื่อมราคาของอาคารและอุปกรณ์ คำนวณโดยวิธีเส้นตรง
    ตามอายุการใช้งานโดยประมาณของสินทรัพย์

3.  เงินลงทุน เงินลงทุนในบริษัทย่อยแสดงตามวิธีส่วนได้เสีย

4.  การแปลงค่าเงินตราต่างประเทศ
    รายการบัญชีที่เป็นเงินตราต่างประเทศแปลงค่าเป็นเงินบาทและบันทึกบัญชีโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยน
    ณ วันที่เกิดรายการ สินทรัพย์และหนี้สินที่เป็นเงินตราต่างประเทศคงเหลือ ณ วันที่ในงบดุล
    ได้แปลงค่าเป็นเงินบาทด้วยอัตราแลกเปลี่ยน ณ วันนั้น
    ผลกำไรหรือขาดทุนจากการแปลงค่ารับรู้เป็นรายได้หรือค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุน

5.  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน คำนวณโดยการหารกำไรสุทธิ
    ด้วยจำนวนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของหุ้นสามัญที่ออกจำหน่ายในระหว่างงวดบัญชี

สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  --------------------------------------- ----------- -------- ----------- -------- ----------- --------
  บริษัท แฟนซีวู๊ดอินดัสตรีส จำกัด (มหาชน)         2545                 2546                 2547        

  งบดุลรวม                                 พันบาท       ร้อยละ    พันบาท       ร้อยละ    พันบาท       ร้อยละ

  สินทรัพย์                                                                                         

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                  

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร                    33,896      3.0%     255,174     15.4%    275,708     16.49%

  เงินลงทุนระยะสั้น                           0           0.0%     0           0.0%     0           0.0%

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า - สุทธิ               158,242     13.9%    244,843     14.8%    246,694     14.75%

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้น                          0           0.0%     0           0.0%                 0.0%

  สินค้าคงเหลือ                              216,192     19.0%    243,804     14.7%    288,693     17.26%

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                          0          0.0%      0          0.0%     0           0.0%

  ลูกหนี้กรมสรรพากร - ภาษีมูลค่าเพิ่ม             19,716      1.7%     20,311      1.2%     9,908       

  อื่นๆ                                     2,226       0.2%     14,397      0.9%     10,063      

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                        430,272     37.8%    778,528     47.0%    831,066     49.69%

  เงินลงทุนในบริษัทย่อย                        0           0.0%     0           0.0%     0           0.0%

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ                 707,947     62.2%    874,911     52.8%    839,566     

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน - สุทธิ                                          1,932        0.1%    1,455       

  สินทรัพย์อื่น                                                                                      

  เงินมัดจำและเงินประกัน                      263         0.0%     373         0.0%     379         0.02%

  อื่นๆ                                     0           0.0%     0           0.0%                 

  รวมสินทรัพย์                               1,138,481   100.0%   1,655,744   100.0%   1,672,466   100%

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                            

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                   

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้จากสถาบันการเงิน       136,035     11.9%    0           0.0%     0           0.0%

  เจ้าหนี้การค้า                              38,540      3.4%     49,327      3.0%     42,933      2.57%

  เจ้าหนี้การค้าบริษัทที่เกี่ยวข้อง                  0           0.0%     0           0.0%                 

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกัน   0           0.0%     10,000      0.6%                 

  เงินปันผลค้างจ่าย                           112,500     9.9%     0           0.0%                 0.0%

  เงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระในหนึ่งปี         0           0.0%     0           0.0%                 

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                                                 

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                    6,558       0.6%     249         0.0%     22,362      1.34%

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                           19,504      1.7%     25,319      1.5%     44,654      2.67%

  เจ้าหนี้อื่น                                 41,025      3.6%     32,751      2.0%     18,166      1.09%

  อื่นๆ                                     9,773       0.9%     18,473      1.1%     20,321      1.22%

  รวมหนี้สินหมุนเวียนอื่น                        76,860      6.8%     76,792      4.6%     105,503     6.31%

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                          363,935     32.0%    136,119     8.2%     148,436     8.88%

  หนี้สินระยะยาว                             0           0.0%     0           0.0%                 0.0%

  รวมหนี้สิน                                 363,935     32.0%    136,119     8.2%     148,436     8.88%

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                   

  ทุนจดทะเบียน                              470,000              470,000              470,000     

  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                    375,000     32.9%    470,000     28.4%    470,000     28.10%

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                            180,000     15.8%    913,113     55.1%    913,113     54.60%

  กำไร (ขาดทุน) สะสม                                                                             

  สำรองตามกฎหมาย                          34,953      3.1%     47,000      2.8%     47,000      2.81%

  ยังไม่ได้จัดสรร                             184,593     16.2%    89,513      5.4%     93,917      5.62%

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                          774,546     68.0%    1,519,625   91.8%    1,524,030   91.12%

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                   1,138,481   100.0%   1,655,744   100.0%   1,672,466   100%
  --------------------------------------- ----------- -------- ----------- -------- ----------- --------

  ------------------------------------------ ----------- -------- ----------- -------- ----------- --------
  บริษัท แฟนซีวู๊ดอินดัสตรีส จำกัด (มหาชน)            2545                 2546                 2547        

  งบกำไรขาดทุนรวม                             พันบาท       ร้อยละ    พันบาท       ร้อยละ    พันบาท       ร้อยละ

  รายได้จากการขาย                             1,857,056   98.7%    1,857,789   99.4%    2,131,942   98.2%

  รายได้อื่น                                                                                          0.0%

  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน                        168         0.0%     0           0.0%     1,311       0.1%

  รายได้ค่าเช่า                                 0           0.0%     0           0.0%                 

  ส่วนได้เสียในผลกำไรบริษัทย่อย                    0           0.0%     0           0.0%                 0.0%

  อื่นๆ                                        24,426      1.3%     11,064      0.6%     37,926      1.7%

  รวมรายได้                                   1,881,649   100.0%   1,868,853   100.0%   2,171,179   100.0%

                                                                                                   

  ค่าใช้จ่าย                                                                                          

  ต้นทุนขาย                                    1,306,918   69.5%    1,500,576   80.3%    1,708,271   78.7%

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                    99,431      5.3%     101,187     5.4%     134,657     6.2%

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน                       0           0.0%     10,885      0.6%                 0.0%

  รวมค่าใช้จ่าย                                 1,406,349   74.7%    1,612,649   86.3%    1,842,928   84.9%

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้                475,301     25.3%    256,204     13.7%    328,251     15.1%

  ดอกเบี้ยจ่าย                                  -2,153      -0.1%    -1,255      -0.1%    -28         0.0%

  กำไรก่อนภาษีเงินได้                            473,148     25.1%    254,949     13.6%    328,223     15.1%

  ภาษีเงินได้                                   -24,089     -1.3%    -498        0.0%     -37,248     -1.7%

  กำไรก่อนรายการพิเศษ                          449,059     23.9%    254,451     13.6%    290,975     13.4%

  รายการพิเศษ                                                                                       

  ส่วนเกินของเงินชดเชยความเสียหายจากการประกันภัย   0           0.0%     0           0.0%                 

  กำไรสุทธิสำหรับปี                              449,059     23.9%    254,451     13.6%    290,975     13.4%

                                                                                                   

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน                                                                                  

  กำไรก่อนรายการพิเศษ                          1.45                 0.55                 0.62        

  รายการพิเศษ                                 -                    -                                

  กำไรสุทธิต่อหุ้น                                1.45                 0.55                 0.62        
  ------------------------------------------ ----------- -------- ----------- -------- ----------- --------

  ------------------------------------------ ------------- ------------- -------------
  บริษัท แฟนซีวู๊ดอินดัสตรีส จำกัด (มหาชน)            2545          2546          2547

  งบกระแสเงินสดรวม                                                         

  กำไรสุทธิ                                    449,059       254,451       290,975

  ปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดสุทธิจากการดำเนินงาน                               

  ค่าเสื่อมราคา                                 64,772        83,094        105,071

  หนี้สูญ                                       123           0             

  ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ (โอนกลับ)                   22            0             9,536

  ค่าเผื่อสินค้าล้าสมัย                             0             1,200         -495

  (กำไร) ขาดทุนจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย      0             0             

  ขาดทุนจากการขายสินทรัพย์ถาวร                   28            0             

  ตัดจำหน่ายสินทรัพย์เลิกใช้งาน                     0             1,686         4,558

  กำไรจากการขายสินทรัพย์ถาวร                                                -48

  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง           1,687         -272          7,229

  สำรองภาระหนี้สินของบริษัทย่อยซึ่งขายแล้ว            0             0             

  รายการปรับปรุงสินค้าคงเหลือของบริษัทย่อยซึ่งขายแล้ว   0             0             

  สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง                                             

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า                        -36,595       -88,104       -9,363

  สินค้าคงเหลือ                                 -27,250       -28,811       -44,395

  ลูกหนี้กรมสรรพากร - ภาษีมูลค่าเพิ่ม                22,755        -595          10,403

  ลูกหนี้อื่น                                     0             0             

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                            -224          -12,170       -5,287

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                          140           -110          -6

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                               

  เจ้าหนี้การค้า                                 17,617        10,790        -6,394

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                       -10,394       -6,308        22,113

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                              726           5,815         19,335

  เจ้าหนี้อื่น                                    0             0             

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                              -1,398        8,748         1,990

  กระแสเงินสดจากการดำเนินงานก่อนรายการพิเศษ      481,069       229,412       405,222

  รายการพิเศษ                                 0             0             

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน                  481,069       229,412       405,222

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                

  ซื้อสินทรัพย์ถาวร                               -202,012      -235,481      -72,123

  รับเงินชดเชยค่าเสียหายจากประกันภัย               0             0             

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้น                             0             0             

  ขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย                        0             0             

  ขายสินทรัพย์ถาวร                              280           217           65

  เงินสดจ่ายซื้อทรัพย์สินไม่มีตัวตน                                  -239          -199

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน                      -201,732      -235,503      -72,257

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                              

  เงินลงทุนระยะสั้น                               0            0             

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้จากสถาบันการเงิน          60,405        -136,035      

  รับเงินกู้ยืมจากบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้อง            0             10,000        -10,000

  เงินสดรับจากการก่อหนี้ระยะยาว                    0            0             

  จ่ายชำระหนี้เจ้าหนี้อื่น-ค่าซื้อทรัพย์สิน                -7400         -24,724       -15,860

  เงินกู้จากกรรมการ                              0            0             

  เงินจ่ายคืนหนี้ระยะยาว                          -20,000       0             

  เงินสดรับจากการออกหุ้นเพิ่มทุน                    0             828,113       

  จ่ายเงินปันผล                                 -287,500      -427,384      -272,591

  จ่ายเงินบำเหน็จกรรมการ                        -18,805       -22,600       -13,980

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน                   -273,300      227,369       -312,431

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) สุทธิ 6,037         221,279       20,534

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ต้นปี             27,858        33,895        255,174

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด สิ้นปี             33,895        255,174       275,708
  ------------------------------------------ ------------- ------------- -------------

2.  อัตราส่วนทางการเงิน

  ----------------------------------- ------ ---------- ---------- -----------
  บริษัท แฟนซีวู๊ดอินดัสตรีส จำกัด (มหาชน)     หน่วย   2545       2546       2547

                                                                    

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                  

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                     เท่า    1.18       5.72       5.60

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว               เท่า    0.53       3.67       3.52

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด           เท่า    1.84       0.92       2.85

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า             เท่า    13.24      9.22       15.73

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                   วัน     27         39         23

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            เท่า    6.45       6.52       6.42

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 วัน     56         55         56

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                 เท่า    43.93      34.16      37.03

  ระยะเวลาชำระหนี้                      วัน     8          11         10

  Cash Cycle                          วัน     75         84         69

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                 

  อัตรากำไรขั้นต้น                        %      29.62%     19.23%     19.87%

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน              %      25.59%     13.79%     15.40%

  อัตรากำไรอื่น                          %      1.31%      0.59%      1.81%

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร             %      101.21%    89.54%     123.45%

  อัตรากำไรสุทธิ                         %      23.87%     13.62%     13.40%

  อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น                 %      59.13%     22.18%     19.12%

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                 

  อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์                %      44.01%     18.21%     17.49%

  อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ถาวร            %      73.25%     32.11%     33.88%

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 เท่า    1.65       1.13       1.30

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                    

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            เท่า    0.47       0.09       0.10

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย         เท่า    235.64     184.20     15,670.32

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน       เท่า    0.77       0.35       1.18

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                   %      106.56%    68.34%     93.68

  อัตราการเติบโต                                                      

  รายได้จากการขาย                      %      22.52%     0.04%      12.86%

  รายได้รวม                            %      22.38%     -0.68%     13.92%

  ต้นทุนขาย                             %      25.45%     14.82%     13.84%

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร             %      -4.23%     1.77%      33.08%

  กำไรสุทธิ                             %      19.40%     -43.34%    23.65%

  สินทรัพย์รวม                           %      26.21%     45.43%     1.01%

  หนี้สินรวม                             %      130.74%    -62.60%    9.05%

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                         %      4.06%      96.20%     0.29%
  ----------------------------------- ------ ---------- ---------- -----------

คำอธิบายและการวิเคราะห์

  (1.) ภาพรวมของการดำเนินงาน

บริษัท แฟนซีวู๊ดอินดัสตรีส จำกัด (มหาชน)
มียอดการส่งออกไปประเทศสหรัฐอเมริกาเป็นอันดับหนึ่งโดยที่ลูกค้าส่วนใหญ่ของบริษัทยังคงเป็นกลุ่มลูกค้าจากประเทศเดิม
เช่น สหรัฐอเมริกา , แคนาดาและกลุ่มประเทศในสหภาพยุโรปซึ่งรายได้จากการขายของบริษัทในปี
2547 เป็นเงินสกุลดอลลาร์สหรัฐเท่ากับ 45.5 ล้านดอลล่าร์สหรัฐเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปี 2546
ที่มีรายได้จากการขายเป็นเงินสกุลดอลลาร์สหรัฐเท่ากับ 40.8
ล้านดอลล่าร์สหรัฐคิดเป็นสัดส่วนที่เพิ่มขึ้นเท่ากับร้อยละ 11.4

ปัจจุบันบริษัท แฟนซีวู๊ดอินดัสตรีส จำกัด (มหาชน) สาขา 1 ที่โรงงานจังหวัดสุราษฎร์ธาณี
และบริษัทย่อยได้รับการส่งเสริมการลงทุนจากคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุนรวมทั้งหมด 3
ฉบับโดยทั้งหมดได้เปิดดำเนินการเต็มโครงการแล้วทั้งสิ้น

(2.) ผลการดำเนินงาน

รายได้รวม

ปี 2547 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้รวม 2,171.17 ล้านบาท
โดยส่วนใหญ่มาจากรายได้จากการขายเท่ากับ 2,131.94 ล้านบาท
ซึ่งเป็นรายได้ส่วนใหญ่ของบริษัท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 98.19 ของรายได้รวม
ส่วนที่เหลือคือรายได้อื่นๆ 39.23 ล้านบาท
และเมื่อพิจารณาสัดส่วนที่เพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายเท่ากับร้อยละ 14.75
ทั้งนี้เนื่องมาจากปริมาณการสั่งซื้อจากลูกค้ายังคงมีอยู่อย่างต่อเนื่อง

ต้นทุนขายและค่าใช้จ่าย

ต้นทุนขายของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2547 เท่ากับ 1,708.27 ล้านบาท ซึ่งประกอบด้วย
ต้นทุนไม้ยางพารา ค่าแรงและโสหุ้ยการผลิต ซึ่งคิดเป็นประมาณร้อยละ 50, 20 และ 30
ของต้นทุนการผลิตตามลำดับ ต้นทุนขายในปี 2547 นี้ เพิ่มขึ้นร้อยละ 13.84 เมื่อเทียบกับปี 2546
โดยมีสาเหตุที่สำคัญ คือ

1.  ราคาวัตถุดิบไม้ยางพารา
    มีการปรับตัวสูงขึ้นเนื่องจากราคาไม้ยางพาราแปรผันตามราคาน้ำยาง ซึ่งมีราคาอยู่ในระดับสูง
    จึงทำให้ชาวสวนยางตัดไม้ยางพาราเพื่อการจำหน่ายลดลง
    และหันไปกรีดน้ำยางพาราเพิ่มมากขึ้น ดังนั้นต้นทุนการผลิตของบริษัทย่อยจึงเพิ่มขึ้น

อย่างไรก็ตาม จากการที่บริษัทได้จัดตั้งบริษัท แฟนซีวู้ดอินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด
เพื่อเป็นผู้จัดซื้อวัตถุดิบไม้ยางพารา และเป็นผู้ผลิตไม้ประสานเอง
โดยบริษัทย่อยสามารถซื้อวัตถุดิบไม้ได้โดยตรงจากผู้ขายไม้ทั่วไป และตัดขั้นตอนของคนกลางให้ลดลง
ทำให้สามารถควบคุมต้นทุนค่าไม้ยางพาราลดลงจากเดิมได้
เมื่อเทียบกับการซื้อวัตถุดิบไม้ยางพาราจากบุคคลภายนอก
และยังสามารถควบคุมการผลิตให้เกิดการสูญเสียจากการผลิตน้อยลง
ตลอดสายการผลิตของทั้งบริษัทและบริษัทย่อย

สำหรับค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2547 เท่ากับ 134.65 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนเท่ากับร้อยละ 6.20 ของรายได้รวม ซึ่งเป็นสัดส่วนที่ใกล้เคียงกับปี 2546
ที่เท่ากับร้อยละ 5.45

กำไรสุทธิ

ปี 2547 บริษัทมีกำไรสุทธิเท่ากับ 290.97 ล้านบาท คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิเท่ากับร้อยละ 13.40
ของรายได้รวมหรือเท่ากับเพิ่มขึ้น 36.52 ล้านบาทเมื่อเทียบกับปี 2546 ซึ่งบริษัทมีกำไรสุทธิ
254.45 ล้านบาท

ผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น

จากผลการดำเนินงานประจำปี 2543 ถึงปี 2547
บริษัทได้มีการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นมาโดยตลอดสรุปรายละเอียดได้ดังนี้ :-

+----+--------+----------+----------+---------------------------------+
| ปี  | จำ     | ร้อยละของ | เงินปันผล  | รายละเอียด                       |
|    | นวนเงิน |          |          |                                 |
|    |        | กำไรสุทธิ  | ต่อหุ้น     |                                 |
|    | (ล     | (%)      | (บาท)    |                                 |
|    | ้านบาท) |          |          |                                 |
+----+--------+----------+----------+---------------------------------+
| 25 | 37.50  | 18.52    | 3.00     | จ่ายเป็นเงินปันผลประจำปี             |
| 43 |        |          |          |                                 |
+----+--------+----------+----------+---------------------------------+
| 25 | 225.00 | 59.82    | 18.00    | จ่ายเงินปันผลระหว่างกาล 2           |
| 44 |        |          |          | ครั้งจากผลการดำเนินงานไตรมาสที่ 1 ,  |
|    |        |          |          | 2 และ 3 ในปี 2544 เป็นจำนวนเงิน    |
|    |        |          |          | 162.50                          |
|    |        |          |          | ล้านบาทและจ่ายเป็นเงินปันผลประจำปีอีก  |
|    |        |          |          | 62.50 ล้านบาท                    |
+----+--------+----------+----------+---------------------------------+
|    | 250.00 | - -      | 20.00    | จ่ายเป็นหุ้นปันผลในอัตรา 1 หุ้นเดิมต่อ 2  |
|    |        |          |          | หุ้นใหม่ในราคาหุ้นละ 10              |
|    |        |          |          | บาทโดยจ่ายจากกำไรสะสมของบริษัท     |
+----+--------+----------+----------+---------------------------------+
| 25 | 337.50 | 90.58    | 9.00     | จ่ายเงินปันผลระหว่างกาล 3 ครั้ง       |
| 45 |        |          |          | จากผลการดำเนินงานไตรมาสที่ 1 , 2   |
|    |        |          |          | และ 3 ในปี 2545                  |
+----+--------+----------+----------+---------------------------------+
|    | 141.00 | - -      | 1.50     | บริษัทมีมติจ่ายปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิม      |
|    |        |          |          | รวมถึงผู้ถือหุ้นเพิ่มทุนจำนวน 19         |
|    |        |          | ( พาร์ 5  | ล้านหุ้นด้วย ( กำหนดวัน XD           |
|    |        |          | บาท )    |                                 |
|    |        |          |          | วันที่ 13 มีนาคม 2546 )             |
+----+--------+----------+----------+---------------------------------+
| 25 | 173.90 | 68.34    | 0.37     | จ่ายเงินปันผลระหว่างกาล 3 ครั้ง       |
| 46 |        |          |          | จากผลการดำเนินงานไตรมาส 1 , 2    |
|    |        |          | ( พาร์ 1  | และ 3 ในปี 2546                  |
|    |        |          | บาท )    |                                 |
+----+--------+----------+----------+---------------------------------+
| 25 | 272.59 | 79.92    | 0.58     | จ่ายเงินปันผลจากผลประกอบการปี 2546  |
| 47 |        |          |          | และเงินปันผล                      |
|    |        |          |          | ระหว่างกาลจากผลการดำเนินงานไตรมาส |
|    |        |          |          | 1 ไตรมาส 2 และ 3 ในปี 2547       |
+----+--------+----------+----------+---------------------------------+

หมายเหตุ

1. โดยปกติ บริษัทมีนโยบายที่จะจ่ายเงินปันผลในอัตราประมาณร้อยละ 50 ของกำไรสุทธิ

2. มูลค่าเงินปันผลต่อหุ้นดังกล่าว คิดจากมูลค่าที่ตราไว้ต่อหุ้น เท่ากับ 1 บาท ( ตั้งแต่ 2 เมษายน
2546 )

(3.) ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์รวม

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 1,672.46 ล้านบาทโดยส่วนใหญ่ประกอบด้วย
ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิ 839.56 ล้านบาท, เงินสดและเงินฝากธนาคาร 275.71 ล้านบาท,
ลูกหนี้การค้า 246.69 ล้านบาท และสินค้าคงเหลือ 288.69 ล้านบาท หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ
50.20, 16.48, 14.75 และ 17.26 ตามลำดับ
โดยมีอัตราการหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือประมาณ 6.42 เท่า,
มีระยะเวลาในการขายสินค้าประมาณ 56 วัน และมีระยะเวลาเก็บหนี้ประมาณ 23 วัน
ซึ่งเป็นอัตราส่วนที่ใกล้เคียงกับของปี 2546 ที่ผ่านมา

ลูกหนี้การค้าของบริษัทในปี 2545 – 2547 สามารถแยกตามอายุหนี้ที่คงค้าง ได้ดังนี้

  -------------------------------- -------- ------- -------- ------- -------- -------
  งบการเงินรวม                      2545             2546             2547     

                                   ล้านบาท   ร้อยละ   ล้านบาท   ร้อยละ   ล้านบาท   ร้อยละ

  ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับการค้ายังไม่ถึง                                              

  กำหนดชำระ                        156.17   98.3%   205.90   83.9%   238.53   96.69

  ค้างชำระ                                                                     

  ไม่เกิน 3 เดือน                     2.11     1.3%    24.27    9.9%    8.16     3.31

  มากกว่า 3 เดือน ถึง 6 เดือน          0.00     0.0%    14.74    6.0%             

  มากกว่า 6 เดือน ถึง 12 เดือน         0.00     0.0%    0.01     0.0%             

  มากกว่า 12 เดือน ขึ้นไป              0.56     0.4%    0.52     0.2%             

  รวมลูกหนี้และตั๋วรับการค้า              158.84   100%    245.44   100%    246.69   100%

  หักค่าเผื่อหนี้สงสัยสูญ                  -0.60    -0.4%   -0.60    -0.2%   0.00     0.00

  รวมลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า           158.24   99.6%   244.84   99.8%   246.69   100%
  -------------------------------- -------- ------- -------- ------- -------- -------

จากการดำเนินงานที่ผ่านมา บริษัทมีปัญหาน้อยมากในการเรียกเก็บหนี้จากลูกค้า อย่างไรก็ตาม
บริษัทมีนโยบายที่จะตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญในกรณีที่ลูกหนี้ค้างชำระมากกว่า 12 เดือนขึ้นไป

หนี้สินรวม

จากงบการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 บริษัทมีหนี้สินรวมเท่ากับ 148.44 ล้านบาท
หรือคิดเป็นสัดส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น 0.10 เท่า

กระแสเงินสด

จากการที่บริษัทและบริษัทย่อยมีการขยายงาน โดยการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรในช่วงระหว่างปี 2546
ถึง 2547 เป็นมูลค่าเท่ากับ 235.48 ล้านบาท และ 72.12 ล้านบาทตามลำดับ แต่เนื่องจากปี
2547 บริษัทมีกำไรสุทธิประจำปีเพิ่มขึ้นทำให้บริษัทมีกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน เท่ากับ
405.22 ล้านบาท ปัจจุบันบริษัทไม่มีการกู้ยืมเงินจากสถาบันการเงินและไม่มีหนี้ระยะยาวคงเหลือ
ซึ่งโดยปกติบริษัทมีนโยบายในการรักษาเงินสดขั้นต่ำอยู่ในช่วงระหว่าง 20 – 30 ล้านบาททุกปี

(4.) สภาพคล่อง

อัตราส่วนสภาพคล่องที่สำคัญ

ปี 2547 บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 5.60 เท่า และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเท่ากับ
3.52 เท่า ทั้งนี้บริษัทมีสภาพคล่องมากเพียงพอต่อการดำเนินงาน
และไม่ประสบปัญหาขาดแคลนเงินทุนหมุนเวียนแต่อย่างใด

ด้านผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวมมีอัตราลดลงจากร้อยละ 18.21 ในปี 2546 เป็น ร้อยละ 17.49
ในปี 2547 ด้านผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น มีอัตราลดลงจากร้อยละ 22.18 ในปี 2546 เป็นร้อยละ
19.12 ในปี 2547 สำหรับอัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยลดลงจาก 184.20 เท่า
ในปี 2546 เป็น 15,670.32 เท่า ในปี 2547
สาเหตุจากอัตราที่บริษัททำกำไรลดลงจากอัตรากำไรสุทธิเท่ากับร้อยละ13.62ในปี
2546เป็นร้อยละ13.40ในปี 2547

(4.) แนวโน้มในอนาคต

ปัจจุบันการแข่งขันอุตสาหกรรมเฟอร์นิเจอร์ไม้ยางพาราส่งออกมีค่อนข้างมากทั้งในประเทศและประเทศเพื่อนบ้านโดยเฉพาะประเทศจีน
บริษัทฯตระหนักในกรณีนี้ว่าอาจจะส่งผลกระทบในระยะยาวจึงได้พัฒนาการทำงานเรื่อยมาและปัจจุบันได้นำระบบการทำงานคุณภาพ
ISO 9001: 2000 มาใช้ผลิตสินค้าเพื่อการส่งออก
นอกเหนือจากการผลิตที่มุ่งเน้นคุณภาพแล้วบริษัทยังได้คำนึงถึงวัตถุดิบไม้ยางพาราแปรรูปที่ใช้ผลิตสินค้าต้องมีคุณภาพที่ดีด้วยจึงป้องกันปัญหาดังกล่าวโดยพัฒนาการผลิตวัตถุดิบของบริษัทย่อยที่จังหวัดสุราษฎร์ธานี
ลักษณะเป็นโรงงานแปรรูปไม้ยางพาราครบวงจรตั้งแต่การเลื่อยไม้ซุงท่อน , อัดน้ำยา ,
อบแห้งออกมาเป็นวัตถุดิบไม้ยางพาราแปรรูปพร้อมใช้งาน
นอกจากการผลิตไม้ยางพาราแปรรูปแล้วบริษัทย่อยยังสามารถผลิตไม้ประสาน ( พื้นนั่ง ,
ชิ้นส่วนเก้าอี้ , ชิ้นส่วนโต๊ะ และ ไม้ลามิเนทบอร์ด ) ส่งขายให้บริษัทนำมาใช้ผลิตสินค้า
โดยปัจจุบันบริษัทใช้วัตถุดิบจากบริษัทย่อยเพียงแห่งเดียวเท่านั้น
จึงมั่นใจในคุณภาพสินค้าและราคาขายที่สามารถแข่งขันได้ทั้งภายในและต่างประเทศ

นอกจากนี้ตั้งแต่ต้นปี 2547
เป็นต้นมาบริษัทได้เพิ่มผลิตภัณฑ์สินค้ารูปแบบใหม่ที่แตกต่างไปจากเดิมซึ่งผลิตเฉพาะโต๊ะอาหารและเก้าอี้อาหาร
โดยเพิ่มการผลิตชุดห้องนอน อาทิเช่น เตียงนอน, ตู้เสื้อผ้า, ตู้เอนกประสงค์, โต๊ะใช้ในห้องนอน
เป็นต้น โดยบริษัทได้ใช้โรงงานสาขาที่ 1
ที่จังหวัดสุราษฎร์ธานีเป็นสถานที่ผลิตซึ่งปัจจุบันได้ผลิตและส่งออกเต็มรูปแบบถึงแม้ว่าตลอดปีที่ผ่านมาผลผลิตส่งออกจะน้อยกว่าเป้าหมายบ้างก็ตามแต่บริษัทมั่นใจในปี
2548
เป็นต้นไปการผลิตจะมียอดส่งออกเพิ่มขึ้นเป็นลำดับเนื่องจากประสพการณ์ความชำนาญของพนักงานและการดำเนินการต่าง
ๆ ได้เพิ่มความคล่องตัวขึ้นเป็นลำดับ

บุคคลอ้างอิงอื่น ๆ 

นายทะเบียน : บริษัท ศูนย์รับฝากหลักทรัพย์ (ประเทศไทย) จำกัด

เลขที่ 62 ถนนรัชดาภิเษก

แขวงคลองเตย เขตคลองเตย

กรุงเทพฯ 10110

โทรศัพท์ 0-2229-2800

สำนักงานผู้ตรวจสอบบัญชี : นางยงอยู่ กระแสสินธุวานนท์

  เลขทะเบียนผู้สอบบัญชีรับอนุญาต 2517 และ / หรือ

  นางสุวนีย์ กิตติปัญญางาม

  เลขทะเบียนผู้สอบบัญชีรับอนุญาต 2899

  บริษัท บัญชีกิจ จำกัด

  เลขที่ 87 อาคารโมเดอร์นทาวน์ ชั้น 9

  ซอยเอกมัย 3 สุขุมวิท 63 กรุงเทพฯ 10110

  โทรศัพท์ 0 - 2382 - 0414

ที่ปรึกษากฎหมาย : ไม่มี

ที่ปรึกษาหรือผู้จัดการ –

ภายใต้สัญญาการจัดการ : ไม่มี

บริษัทที่ปรึกษาทางการเงิน : Advisory Plus Co.,Ltd.

อาคารธนภูมิ ชั้น 10

เลขที่ 1550 ถนนเพชรบุรีตัดใหม่ แขวงมักกสัน

เขตราชเทวี กรุงเทพมหานคร 10400

โทรศัพท์ 0-2652-7858