1.  ปัจจัยความเสี่ยง

ความเสี่ยงเกี่ยวกับบริษัทและธุรกิจของบริษัท

1.  ความเสี่ยงที่บริษัทอาจไม่สามารถขยายการลงทุนได้ตามเป้าหมาย

บริษัทมีรายได้หลักจากผลตอบแทนจากการลงทุนในบริษัทอื่น ดังนั้น
ผลประกอบการและความสามารถในการขยายการลงทุนในบริษัทต่าง ๆ
จึงเป็นปัจจัยสำคัญที่มีผลกระทบต่อรายได้ในอนาคตของบริษัท

แม้ว่าบริษัทจะมีนโยบายในการขยายการลงทุนในบริษัทต่าง ๆ
โดยเฉพาะอย่างยิ่งบริษัทซึ่งประกอบธุรกิจจำหน่ายสินค้าและให้บริการที่เกี่ยวกับเทคโนโลยีสมัยใหม่อย่างต่อเนื่อง
แต่ความสำเร็จของการเข้าลงทุนดังกล่าวขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายประการ เช่น
ภาวะเศรษฐกิจโดยรวมของประเทศในแต่ละช่วงเวลาว่าเหมาะสมต่อการลงทุนหรือไม่
ข้อกำหนดและเงื่อนไขต่าง ๆ ในการเจรจาเพื่อทำการลงทุน
หรือความสามารถในการหาแหล่งเงินทุนเพื่อขยายการลงทุน เป็นต้น ดังนั้น
ผู้ลงทุนจึงอาจมีความเสี่ยงที่จะไม่ได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนในหลักทรัพย์ของบริษัทตามจำนวนหรืออัตราที่คาดหวังไว้
หากบริษัทไม่สามารถขยายการลงทุนได้ตามเป้าหมาย
แต่อย่างไรก็ตามเนื่องจากบริษัทเป็นผู้นำในแนวทางการทำธุรกิจโฮลดิ้งคอมพานีที่สมบูรณ์อย่างเต็มรูปแบบ
ผู้บริหารเป็นผู้เชี่ยวชาญ จึงได้รับความน่าเชื่อถือในระดับหนึ่ง
ประกอบกับมีธุรกิจเป้าหมายของบริษัทมีอยู่เป็นจำนวนมาก
จึงคาดว่าบริษัทจะสามารถขยายการลงทุนได้ตามเป้าหมายที่วางไว้

2.  ความเสี่ยงจากการที่ผลตอบแทนจากการลงทุนไม่เป็นไปตามที่คาดการณ์

เนื่องจากบริษัทมีนโยบายการลงทุนระยะกลางถึงระยะยาวในบริษัทที่มิได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์
ที่มีผลประกอบการที่ดี มีศักยภาพในการเติบโต
หรือมีคุณสมบัติที่จะเป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ได้ในอนาคต ด้วยเหตุนี้
บริษัทจึงมีความเสี่ยงจากผลประกอบการของบริษัทที่ลงทุนไม่เป็นไปตามที่คาดการณ์
หรือไม่มีศักยภาพเพียงพอที่จะจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ได้
แต่เนื่องจากบริษัทมีนโยบายในการประเมินการลงทุนที่รัดกุม
ไม่ว่าจะเป็นการพิจารณาถึงโอกาสในการเติบโตของธุรกิจ
การตรวจสอบสถานะของบริษัทก่อนการลงทุน การทำประมาณการทางการเงิน
การวางแผนงานในการลงทุนและการออกจากการลงทุน นอกจากนี้
ในกรณีที่เหมาะสมและจำเป็นบริษัทยังได้พิจารณาว่าจ้างที่ปรึกษาภายนอกเพื่อประเมินมูลค่ากิจการ
ความเสี่ยงที่อาจจะเกิดขึ้นจากการลงทุน รวมถึงตรวจสอบสถานะในด้านต่าง ๆ
ของบริษัทที่จะลงทุนตามความจำเป็นและเหมาะสม อาทิ ที่ปรึกษาทางกฎหมาย ที่ปรึกษาทางการเงิน
ที่ปรึกษาทางด้านบัญชี หรืออื่น ๆ เพื่อประกอบการพิจารณาการลงทุนของคณะกรรมการการของบริษัท
และคณะกรรมการพิจารณาการลงทุน เป็นต้น รวมถึง เมื่อบริษัทเข้าลงทุนแล้ว
บริษัทได้ดำเนินการตรวจสอบ ควบคุม
และกำกับดูแลในการดำเนินงานให้เป็นไปตามแผนงานอย่างใกล้ชิด
ซึ่งนับว่าจะช่วยลดความเสี่ยงในด้านนี้ลงได้ในระดับหนึ่ง

โดยปกติการลงทุนในบริษัทที่มิได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์
เพื่อปรับโครงสร้างและเสริมสร้างศักยภาพในการดำเนินงานและผลกำไร
แล้วนำบริษัทนั้นเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์
จะมีความเสี่ยงจากผลการดำเนินงานของบริษัทที่ไม่เป็นไปตามที่คาดการณ์ แต่อย่างไรก็ตาม
หากประสบความสำเร็จในการดำเนินงาน บริษัทจะได้รับผลตอบแทนในอัตราค่อนข้างสูง
ซึ่งจะชดเชยความเสี่ยงจากการลงทุนดังกล่าว

3.  ความเสี่ยงจากการดำเนินธุรกิจของบริษัท แอพพลิเคชั่น โฮสติ้ง เซอร์วิส จำกัด
    ซึ่งเป็นบริษัทย่อยซึ่งมีสถานะเป็นบริษัทแกนของบริษัท (“A-Host”)

    1.  ความเสี่ยงจากการพึ่งพิงเจ้าของผลิตภัณฑ์เพียงรายเดียว

เนื่องจาก A-Host เป็นตัวแทนจำหน่ายผลิตภัณฑ์ซอฟต์แวร์ของ Oracle Corporation
(“Oracle”) เพียงรายเดียวและมิได้เป็นตัวแทนจำหน่ายผลิตภัณฑ์ซอฟต์แวร์ของรายอื่น ๆ ดังนั้น
A-Host จึงมีความเสี่ยงจากการพึ่งพิงเจ้าของผลิตภัณฑ์เพียงรายเดียว โดยหาก A-Host
เกิดความขัดแย้งกับ Oracle และไม่สามารถจำหน่ายผลิตภัณฑ์ของ Oracle ได้อีกต่อไป
อาจส่งผลกระทบกับผลการดำเนินงานของ A-Host ได้

อย่างไรก็ดี ตลอดระยะเวลา 7 ปีที่ผ่านมา A-Host
มีความสัมพันธ์ที่ดีและมีการพัฒนาความสัมพันธ์กับ Oracle อย่างต่อเนื่อง โดยในปี 2542 A-Host
เป็นบริษัทแรกที่มิได้ตั้งอยู่ในประเทศสหรัฐอเมริกา ที่ได้รับการแต่งตั้งเป็น Oracle Application
Service Provider ในปี 2546 A-Host ได้รับแต่งตั้งเป็น Oracle Approved Education
Provider และในปี 2548ได้รับแต่งตั้งเป็น Oracle Certified Advantage Partner
เป็นแห่งแรกในประเทศไทย ซึ่งการแต่งตั้งนี้ถือได้ว่าเป็นความสัมพันธ์ขั้นสูงสุดที่ Oracle
มีกับตัวแทนจำหน่าย นอกจากนี้ A-Host ยังสามารถสร้างยอดขายให้กับ Oracle
ได้อย่างต่อเนื่องโดยมีอัตราการเติบโตมากกว่าร้อยละ 20 ต่อปี ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา

2.  ความเสี่ยงจากการพึ่งพิงบุคลากร

จากการที่ A-Host ประกอบธุรกิจจำหน่ายและให้บริการเกี่ยวกับโปรแกรมคอมพิวเตอร์
โดยเป็นผู้เชี่ยวชาญด้านการให้บริการวางระบบไอทีและให้บริการเสริมต่าง ๆ แก่ลูกค้า เช่น
การให้บริการโฮสติ้งเซอร์วิส เป็นต้น ทำให้ A-Host ต้องอาศัยบุคลากรที่มีประสบการณ์ ความรู้
ความสามารถ และความเชี่ยวชาญในการดำเนินงานเกี่ยวกับธุรกิจดังกล่าวเป็นการเฉพาะ
บุคลากรจึงถือเป็นปัจจัยสำคัญในการประกอบธุรกิจของบริษัทแกน
ในสภาวะที่ธุรกิจที่เกี่ยวกับเทคโนโลยีสมัยใหม่มีการเติบโตและการแข่งขันที่สูงขึ้น
และบุคลากรที่มีประสบการณ์และความชำนาญมีอยู่อย่างจำกัด
อาจทำให้เกิดการแย่งชิงบุคลากรในองค์กรต่าง ๆ ซึ่งการโยกย้ายบุคลากร
อาจส่งผลต่อความต่อเนื่องของการดำเนินงาน และผลประกอบการของบริษัทและ A-Host ได้

อย่างไรก็ตาม A-Host มีอัตราการหมุนเวียนของพนักงานที่ต่ำ
โดยเฉพาะอย่างยิ่งพนักงานระดับผู้จัดการขึ้นไป โดยในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา
มีอัตราการหมุนเวียนของพนักงานระดับผู้จัดการขึ้นไปโดยเฉลี่ยไม่เกินร้อยละ 12.5 ต่อปี
และพนักงานระดับผู้จัดการขึ้นไปส่วนใหญ่มีอายุงานเฉลี่ยเกินกว่า 5 ปี เนื่องจาก A-Host
ได้วางโครงสร้างเงินเดือนและผลประโยชน์ที่ให้ความมั่นคง
และให้ค่าตอบแทนที่เหมาะสมตามผลงาน นอกจากนี้ A-Host
ยังได้พัฒนาบุคลากรในตำแหน่งบริหารให้มีระบบตัวแทน
โดยในแต่ละแผนกจะมีผู้บริหารแผนกละสองท่าน คือ มีผู้บริหารและรองผู้บริหารแผนก
โดยผู้บริหารทั้งสองท่านนี้จะร่วมกันดูแลโครงการ หากมีการเปลี่ยนแปลงผู้บริหารท่านหนึ่ง
ผู้บริหารอีกท่านหนึ่งจะสามารถรับผิดชอบงานแทนได้ทันที

3.  ความเสี่ยงจากการพึ่งพิงผู้บริหาร

A-Host ก่อตั้ง กำหนดทิศทาง และนโยบายการบริหารงาน โดยนายบุญประสิทธิ์ ตั้งชัยสุข
ซึ่งการบริหารงานในอดีตที่ผ่านมาของนายบุญประสิทธิ์นั้นทำให้ A-Host ประสบความสำเร็จ
มีผลกำไรอย่างต่อเนื่อง ดังนั้น A-Host จึงอาจมีความเสี่ยงในการดำเนินงาน
หากนายบุญประสิทธิ์ไม่สามารถบริหารงานของ A-Host ได้ต่อไป

แต่อย่างไรก็ดี A-Host มีระบบการบริหารงานในรูปแบบของคณะทำงาน โดยผู้บริหารของ A-Host
จะเข้ามามีส่วนร่วมในการบริหาร รวมถึงการกำหนดนโยบาย และการหาลูกค้า ซึ่งผู้บริหารท่านอื่น
ๆ ส่วนใหญ่ทำงานกับ A-Host มาอย่างน้อย 5 ปี จึงเข้าใจระบบการบริหาร การจัดการ
และการดำเนินงานของ A-Host เป็นอย่างดี ทำให้สามารถบริหารงานของ A-Host
ได้อย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้ คณะกรรมการ A-Host ได้มีมติอนุมัติการทำสัญญาว่าจ้างผู้บริหาร 5
ท่าน มีอายุสัญญา 3 ปี นับจากเดือน พฤศจิกายน 2549 โดยในสัญญามีการระบุเงื่อนไข เรื่อง
การไม่ค้าแข่ง คือ
ผู้บริหารจะไม่รับทำงานให้กับบุคคลอื่นหรือเข้าไปมีส่วนได้เสียในกิจการอื่นซึ่งมีสภาพเป็นอย่างเดียวกันและแข่งขันกับบริษัทแกนเว้นแต่ได้รับคำยินยอมเป็นหนังสือจาก
A-Host ภายใต้ระยะเวลาในสัญญารวมถึงภายในระยะเวลา 12
เดือนนับจากการสิ้นสุดระยะเวลาของสัญญา ทั้งนี้
สัญญาว่าจ้างดังกล่าวเป็นสัญญาซึ่งผูกพันกลุ่มผู้บริหารข้างต้นในการบริหารงานให้แก่บริษัทเป็นอย่างน้อยตลอดอายุสัญญา
3 ปี จึงนับว่าเป็นการลดความเสี่ยงในด้านนี้ลงได้ในระดับหนึ่ง

4.  ความเสี่ยงจากการขัดข้องของระบบคอมพิวเตอร์

เนื่องจากการดำเนินธุรกิจของ A-Host
มีความจำเป็นต้องพึ่งพาระบบคอมพิวเตอร์เพื่อให้บริการแก่ลูกค้า กล่าวคือ โดยทั่วไป A-Host
จะทำการลงทุนในระบบคอมพิวเตอร์ ซึ่งรวมถึงอุปกรณ์ทั้งในส่วนฮาร์ดแวร์ และซอฟต์แวร์
และทำการเชื่อมต่อระบบดังกล่าวไปยังบริษัทของลูกค้าเพื่อให้บริการในด้านต่าง ๆ
ซึ่งรวมถึงการบริหารจัดการข้อมูล และการจัดเก็บฐานข้อมูล ดังนั้น
หากเกิดปัญหาหรือความขัดข้องของระบบคอมพิวเตอร์ A-Host
อาจไม่สามารถให้บริการกับลูกค้าได้อย่างมีประสิทธิภาพ หรืออาจทำให้ข้อมูลของลูกค้าเสียหาย
ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อรายได้ของ A-Host รวมไปถึงส่งผลให้ความน่าเชื่อถือของ A-Host ลดลง

อย่างไรก็ตาม A-Host มีระบบคอมพิวเตอร์สำรองเพื่อจัดเก็บข้อมูลสองแห่ง ดังนั้น
หากระบบคอมพิวเตอร์หลักขัดข้อง A-Host สามารถนำระบบสำรองมาใช้ได้ทันที ทั้งนี้
จากการประกอบธุรกิจของ A-Host 7 ปีที่ผ่านมานั้น A-Host
ไม่เคยมีปัญหาเกี่ยวกับการขัดข้องของระบบคอมพิวเตอร์ที่ส่งผลเสียหายให้แก่ลูกค้า
และไม่เคยมีลูกค้ายกเลิกสัญญาแต่อย่างใด

5.  ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงของเทคโนโลยี

ปัจจุบัน ธุรกิจเทคโนโลยีสารสนเทศ อุปกรณ์คอมพิวเตอร์และเครือข่าย
ทั้งในส่วนของฮาร์ดแวร์และซอฟต์แวร์
มีกระบวนการวิจัยและพัฒนาที่ก้าวหน้าอย่างรวดเร็วและมีประสิทธิภาพสูง ทำให้ผู้ประกอบการต่าง ๆ
ต้องปรับตัวให้ทันกับกระบวนการพัฒนาดังกล่าว ซึ่งรวมถึงการพัฒนารูปแบบสินค้า บริการ
และความรู้ความสามารถของบุคลากรให้ทันต่อความเปลี่ยนแปลง

จากการที่ A-Host ประกอบธุรกิจจำหน่ายสินค้า และให้บริการที่เกี่ยวกับเทคโนโลยีสมัยใหม่
อาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการของ A-Host หากมีการพัฒนาเทคโนโลยีใหม่ ๆ
ขึ้นมาทดแทนสินค้า และ/หรือบริการของ A-Host หรืออาจส่งผลให้ A-Host
มีรายจ่ายเพื่อการลงทุน เพื่อพัฒนาบริการและบุคลากรให้ทันต่อความเปลี่ยนแปลงของเทคโนโลยีใหม่
ๆ เพิ่มขึ้น

อย่างไรก็ดี จากวิธีการดำเนินงานของ A-Host ซึ่งจะสั่งผลิตภัณฑ์จาก Oracle Corporation
(“Oracle”) และส่งตรงให้กับบริษัทลูกค้าหรือตัวแทนจำหน่ายเมื่อมีการสั่งซื้อเท่านั้น ทำให้
A-Host ไม่มีความเสี่ยงจากการที่สินค้าคงเหลือจะล้าสมัยและไม่สามารถจำหน่ายได้
ในด้านของการพัฒนาบุคลากรให้ทันต่อการเปลี่ยนแปลงของเทคโนโลยีนั้น บุคลากรของ A-Host
จะได้รับการฝึกอบรมเรื่อง ผลิตภัณฑ์ และเทคโนโลยีใหม่ ๆ จาก Oracle อย่างต่อเนื่อง โดย
A-Host ใช้การฝึกอบรมเป็นส่วนหนึ่งของการประเมินผลงานของพนักงาน
โดยพนักงานระดับสูงจะต้องผ่านการอบรมต่าง ๆ ตามที่ A-Host กำหนดไว้

ในส่วนของอุปกรณ์ฮาร์ดแวร์ต่าง ๆ ที่ใช้เพื่อการประกอบธุรกิจนั้น A-Host
มีการป้องกันความเสี่ยงจากการพัฒนาทางเทคโนโลยี
ซึ่งจะส่งผลให้ประสิทธิภาพของอุปกรณ์รุ่นเก่าไม่ทัดเทียมกับรุ่นใหม่ ๆ
โดยใช้นโยบายการทยอยการลงทุนซื้ออุปกรณ์ฮาร์ดแวร์ เพื่อให้มีอุปกรณ์รุ่นใหม่ ๆ
เพื่อใช้ในการดำเนินงาน โดยอุปกรณ์รุ่นเก่านั้นสามารถนำไปใช้ทำระบบทดสอบระบบตัวอย่าง
นำไปใช้ในการฝึกอบรม หรือนำไปใช้เป็นระบบสำรองได้