1.13 ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1) ข้อมูลทางการเงินโดยสรุป : สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน 3 ปีที่ผ่านมา

- สรุปรายงานการสอบบัญชี

+-------------------+--------------------------------------------------+
| ชื่อผู้สอบบัญชี         | นางสาวกมลทิพย์ เลิศวิทย์วรเทพ                         |
+-------------------+--------------------------------------------------+
| ชื่อสำนักงาน         | บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด                  |
+-------------------+--------------------------------------------------+
| เลขทะเบียนผู้สอบบัญชี  | 4377                                             |
+-------------------+--------------------------------------------------+
| ที่ตั้ง               | ชั้น 33 อาคารเลครัชดา                               |
|                   |                                                  |
|                   | 193/136-137 ถนนรัชดาภิเษก คลองเตย กรุงเทพมหานคร     |
|                   | 10110                                            |
|                   |                                                  |
|                   | ตู้ ป.ณ. 1047, กรุงเทพฯ 10501                       |
+-------------------+--------------------------------------------------+
| โทรศัพท์            | 02-264 0777, 02-661 9190                         |
+-------------------+--------------------------------------------------+
| โทรสาร            | 02-264 0789/90, 02-661 9192                      |
+-------------------+--------------------------------------------------+

ในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา ผู้สอบบัญชีของบริษัทฯ ได้ให้ความเห็นในรายงานการตรวจสอบแบบ
ไม่มีเงื่อนไข

- สรุปงบการเงิน

  งบการเงินรวมนี้ เป็นการรวมงบการเงินของบริษัทฯ และงบการเงินของบริษัท
  สหอุตสาหกรรมน้ำมันปาล์ม จำกัด (มหาชน) และบริษัท อาหารสากล จำกัด (มหาชน) ซึ่ง ณ
  วันที่ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทฯ ถือหุ้นในสัดส่วนร้อยละ 69.96 และ 98.00 ตามลำดับ

งบดุล

บริษัท ล่ำสูง (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม

  หน่วย : พันบาท

[TABLE]

งบดุล (ต่อ)

บริษัท ล่ำสูง (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม

  หน่วย : พันบาท

[TABLE]

งบดุล (ต่อ)

บริษัท ล่ำสูง (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม

  หน่วย : พันบาท

[TABLE]

งบกำไรขาดทุน

บริษัท ล่ำสูง (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

  หน่วย : พันบาท

[TABLE]

งบกำไรขาดทุน (ต่อ)

บริษัท ล่ำสูง (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

  หน่วย : พันบาท

  ----------------------- ------------- --- ------------- --- ------------- --- -------------------- --- ------------- --- ------------- ---
                          งบการเงินรวม                                           งบการเงินเฉพาะบริษัทฯ                                       

                          2552              2551              2550              2552                     2551              2550          

                          จำนวนเงิน      %   จำนวนเงิน      %   จำนวนเงิน      %   จำนวนเงิน             %   จำนวนเงิน      %   จำนวนเงิน      %

  กำไร(ขาดทุน)             0.44              0.43              0.22              0.49                     0.36              0.19          
  สุทธิต่อหุ้น(บาท)                                                                                                                           

  มูลค่าที่ตราไว้ (บาท/หุ้น)     1.00              1.00              1.00              1.00                     1.00              1.00          

  จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก   820,000,000       820,000,000       820,000,000       820,000,000              820,000,000       820,000,000   
  (หุ้น)                                                                                                                                   
  ----------------------- ------------- --- ------------- --- ------------- --- -------------------- --- ------------- --- ------------- ---

งบกระแสเงินสด

บริษัท ล่ำสูง (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

หน่วย : พันบาท

+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
|                          | งบก  |      |      | งบก |      |      |
|                          | ารเง |      |      | ารเ |      |      |
|                          | ินรวม |      |      | งินเ |      |      |
|                          |      |      |      | ฉพา |      |      |
|                          |      |      |      | ะบร |      |      |
|                          |      |      |      | ิษัทฯ |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
|                          | 2552 | 2551 | 2550 | 2   | 2551 | 2550 |
|                          |      |      |      | 552 |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน |      |      |      |     |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| กำไรสุทธิก่อนภาษี            | 516  | 603  | 304  | 4   | 311  | 161  |
|                          | ,275 | ,722 | ,229 | 58, | ,514 | ,069 |
|                          |      |      |      | 706 |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| รายการปรับปรุง             |      |      |      |     |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย  | 185  | 158  | 141  | 55, | 53   | 50   |
|                          | ,891 | ,938 | ,249 | 859 | ,522 | ,299 |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| ค่าความนิยมตัดจำหน่าย        |      |      | 18   |     | -    | -    |
|                          |      |      | ,720 |     |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| ขาดทุนจากการ              |      | -    |      |     | -    |      |
| ด้อยค่าของเงินลงทุนในบริษัทย่อย |      |      |      |     |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ (ลดลง)   | (8,  | 10   | (4,  | (1  | 7    | (    |
|                          | 979) | ,202 | 580) | 0,2 | ,828 | 131) |
|                          |      |      |      | 89) |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| ค่าเผื่อส                   | (    | 4    | (34, | (   | 691  | (    |
| ินค้าล้าสมัยและการลดมูลค่าสินค้า | 256) | ,680 | 925) | 50) |      | 590) |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| ค่าตัดจำหน่ายสินค้าเสื่อมคุณภาพ  |      | (64) | 37   |     | -    | -    |
|                          |      |      | ,592 |     |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| ค่า                       | 5    | (1,  | -    |     | -    | -    |
| เผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์ถาวร | ,839 | 149) |      |     |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| สำรองเผื่อค่าเช่าที่ดิน         |      |      | 1    |     | -    | -    |
|                          |      |      | ,720 |     |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| สำร                      | 7    | 8    | 6    | 7,  | 8    | 6    |
| องโครงการเงินบำเหน็จพนักงาน | ,776 | ,093 | ,695 | 776 | ,093 | ,695 |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| เงินปันผลรับจากบริษัทย่อย      |      | -    | -    | (15 | (    | (    |
|                          |      |      |      | 8,7 | 204, | 113, |
|                          |      |      |      | 01) | 044) | 358) |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| (กำไร) ขาดทุนจากการขายที่ดิน | (4,  | 16   | 3    | (   | 303  | (1,  |
| อาคาร และอุปกรณ์           | 529) | ,127 | ,333 | 1,4 |      | 025) |
|                          |      |      |      | 78) |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| กำไรจากก                 |      | (    | (    |     | -    | -    |
| ารจำหน่ายเงินลงทุนระยะยาวอื่น |      | 118) | 238) |     |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| (กำไร)                   | 295  | (    | 126  | (3  | 227  | (    |
| ขาดทุนจากการแปลงค่าเงินตรา  |      | 674) |      | 78) |      | 106) |
|                          |      |      |      |     |      |      |
| ต่างประเทศที่ยังไม่เกิดขึ้น      |      |      |      |     |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย            | 52   | 82   | 62   | 18, | 47   | 32   |
|                          | ,660 | ,823 | ,480 | 147 | ,037 | ,758 |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| กำไรจากการด              |      |      |      |     |      |      |
| ำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงใน |      |      |      |     |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| สินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน    | 754  | 882  | 536  | 3   | 225  | 135  |
|                          | ,972 | ,580 | ,401 | 69, | ,171 | ,611 |
|                          |      |      |      | 594 |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| การเปลี่ยนแปลง             |      |      |      |     |      |      |
| ของสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน |      |      |      |     |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| -                        | 51   | 50   | (    | 57, | 87   | (    |
| ลูกห                      | ,838 | ,739 | 394, | 011 | ,682 | 398, |
| นี้การค้า-กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน |      |      | 827) |     |      | 083) |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| -                        | (    | (1,  | 360  | 42  | 29   | 875  |
| ล                        | 867) | 118) |      |     |      |      |
| ูกหนี้การค้า-กิจการที่เกี่ยวข้องกัน |      |      |      |     |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| - สินค้าคงเหลือ             | 6    | (90, | (    | (3  | (    | (3,  |
|                          | ,633 | 693) | 175, | 9,2 | 345) | 126) |
|                          |      |      | 769) | 99) |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| - สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น        | 30   | (34, | (9,  | 10, | (8,  | 804  |
|                          | ,928 | 199) | 411) | 164 | 813) |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| - สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น      | (2,  | 8    | 3    | 150 | (    | 194  |
|                          | 412) | ,212 | ,975 |     | 325) |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| เจ้าห                     | (    | 34   | 120  | (16 | 60   | 93   |
| นี้การค้า-กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน | 149, | ,251 | ,186 | 5,3 | ,008 | ,129 |
|                          | 138) |      |      | 77) |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| เจ                       |      | (    | 281  | 60, | (39, | (16, |
| ้าหนี้การค้า-กิจการที่เกี่ยวข้องกัน |      | 282) |      | 015 | 433) | 031) |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น            | 56   | 2    | 12   | 54, | (    | (14, |
|                          | ,333 | ,365 | ,741 | 038 | 460) | 099) |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| จ่ายดอกเบี้ย                | (56, | (85, | (62, | (2  | (45, | (32, |
|                          | 067) | 342) | 905) | 1,1 | 103) | 181) |
|                          |      |      |      | 42) |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| จ่ายภาษีเงินได้นิติบุคคล        | (98, | (    | (74, | (4  | (34, | (24, |
|                          | 169) | 169, | 804) | 3,5 | 770) | 791) |
|                          |      | 465) |      | 43) |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน)     | 594  | 597  | (43, | 2   | 243  | (    |
| กิจกรรมดำเนินงาน           | ,050 | ,049 | 773) | 81, | ,641 | 257, |
|                          |      |      |      | 653 |      | 698) |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+

งบกระแสเงินสด (ต่อ)

บริษัท ล่ำสูง (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

  หน่วย : พันบาท

+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
|                          | งบก  |      |      | งบก |      |      |
|                          | ารเง |      |      | ารเ |      |      |
|                          | ินรวม |      |      | งินเ |      |      |
|                          |      |      |      | ฉพา |      |      |
|                          |      |      |      | ะบร |      |      |
|                          |      |      |      | ิษัทฯ |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
|                          | 2552 | 2551 | 2550 | 2   | 2551 | 2550 |
|                          |      |      |      | 552 |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน  |      |      |      |     |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| เง                       | (6,  |      | 83   |     | -    | -    |
| ินสดจ่ายเพื่อซื้อเงินลงทุนชั่วคราว | 000) |      | ,207 |     |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| เงินฝากสถาบันกา            |      |      | 900  |     | -    | -    |
| รเงินซึ่งมีข้อจำกัดในการใช้ลดลง |      |      |      |     |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| เงินให้กู้ยืมระย              | 183  | (    | -    | 397 | (    | (79) |
| ะสั้นและเงินทดรองจ่ายแก่กิจการ |      | 183) |      |     | 231) |      |
|                          |      |      |      |     |      |      |
| ที่เกี่ยวข้อง                 |      |      |      |     |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| เงินลงทุนในบริษัทย่อยเพิ่มขึ้น    |      | (    | (20) | (17 | (    | (20) |
|                          |      | 297) |      | 4,9 | 297) |      |
|                          |      |      |      | 81) |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| เงินเพิ่มทุนรับ               | 19   |      |      |     |      |      |
| จากผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย |      |      |      |     |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| เงินลงทุนระยะยาวอื่นเพิ่มขึ้น    |      | (18) |      |     | (18) |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| เงินปันผลรับจากบริษัทย่อย      |      | -    | -    | 1   | 204  | 113  |
|                          |      |      |      | 58, | ,044 | ,358 |
|                          |      |      |      | 701 |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| เงินสดรับจากก              |      | 6    | 10   |     | -    | -    |
| ารจำหน่ายเงินลงทุนระยะยาวอื่น |      | ,600 | ,610 |     |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| เงินสดจ่ายเพื่อซื้อที่ดิน อาคาร   | (    | (    | (    | (28 | (    | (36, |
| และอุปกรณ์                 | 463, | 478, | 306, | 7,1 | 103, | 127) |
|                          | 375) | 615) | 011) | 31) | 657) |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| เงินสดรับจากการจำหน่ายที่ดิน   | 6    | 4    | 2    | 2,  | 1    | 1    |
| อาคาร และอุปกรณ์           | ,836 | ,738 | ,705 | 427 | ,684 | ,303 |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| เงินสดรับจ                 |      |      |      | 5,  |      |      |
| ากการจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตน |      |      |      | 700 |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตนเพิ่มขึ้น       | (1,  | (21, |      | (   | (10, |      |
|                          | 760) | 324) |      | 1,4 | 360) |      |
|                          |      |      |      | 07) |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน)     | (    | (    | (    | (29 | 91   | 78   |
| กิจกรรมลงทุน               | 464, | 489, | 208, | 6,2 | ,165 | ,435 |
|                          | 096) | 099) | 609) | 94) |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| กร                       |      |      |      |     |      |      |
| ะแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน |      |      |      |     |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| เงินเบิกเกินบัญ              | 56   | (    | 722  | 79, | (    | 495  |
| ชีและเงินกู้ยืมจากธนาคารเพิ่มขึ้น | ,000 | 107, | ,426 | 000 | 274, | ,000 |
|                          |      | 000) |      |     | 000) |      |
| (ลดลง)                   |      |      |      |     |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| เงินทดรองร                | (24, | 25   | -    | 32  | (    | 531  |
| ับจากกิจการที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น | 867) | ,007 |      |     | 463) |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| ชำระคืนเจ้าหนี้เช่าซื้อ         |      |      | (    |     | -    | -    |
|                          |      |      | 155) |     |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| ชำ                       | (3,  | (3,  | (    | (   | (2,  | (    |
| ระคืนหนี้สินตามสัญญาเช่าการเงิน | 593) | 172) | 129) | 2,6 | 450) | 106) |
|                          |      |      |      | 96) |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| เงินสดรับจากเงินกู้ยืมระยะยาว  | 98   | 140  | -    | 98, | -    | -    |
|                          | ,297 | ,000 |      | 297 |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| ชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาว      | (79, | (56, | (    |     |      | (69, |
|                          | 957) | 320) | 124, |     |      | 650) |
|                          |      |      | 232) |     |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| เงินปันผลจ่าย               | (    | (    | (    | (16 | (81, | (    |
|                          | 232, | 169, | 214, | 4,0 | 917) | 163, |
|                          | 574) | 519) | 694) | 18) |      | 863) |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| เงินสดสุทธิ (ใช้ไป)          | (    | (    | 383  | 10, | (    | 261  |
| ในกิจกรรมจัดหาเงิน          | 186, | 171, | ,216 | 614 | 358, | ,911 |
|                          | 694) | 004) |      |     | 830) |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
|                          |      |      |      |     |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| เงินสดและรายกา            | (56, | (63, | 130  | (   | (24, | 82   |
| รเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง) | 740) | 054) | ,833 | 4,0 | 024) | ,648 |
| สุทธิ                      |      |      |      | 27) |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| เง                       | 263  | 326  | 195  | 1   | 138  | 56   |
| ินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | ,158 | ,212 | ,379 | 14, | ,792 | ,144 |
| ณ วันต้นปี                  |      |      |      | 768 |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+
| เง                       | 206  | 263  | 326  | 1   | 114  | 138  |
| ินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | ,418 | ,158 | ,212 | 10, | ,768 | ,792 |
| ณ วันสิ้นปี                  |      |      |      | 741 |      |      |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+------+

งบกระแสเงินสด (ต่อ)

บริษัท ล่ำสูง (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

  หน่วย : พันบาท

+-------------------------+-------+------+------+------+-----+------+
|                         | ง     |      |      | งบ   |     |      |
|                         | บการเ |      |      | การเ |     |      |
|                         | งินรวม |      |      | งินเฉ |     |      |
|                         |       |      |      | พาะบ |     |      |
|                         |       |      |      | ริษัทฯ |     |      |
+-------------------------+-------+------+------+------+-----+------+
|                         | 2552  | 2551 | 2550 | 2552 | 2   | 2550 |
|                         |       |      |      |      | 551 |      |
+-------------------------+-------+------+------+------+-----+------+
| เงินส                    |       |      |      |      |     |      |
| ดและรายการเทียบเท่าเงินสด  |       |      |      |      |     |      |
|                         |       |      |      |      |     |      |
| ณ วันสิ้นปี                 |       |      |      |      |     |      |
+-------------------------+-------+------+------+------+-----+------+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร    | 20    | 263  | 326  | 110  | 1   | 138  |
|                         | 6,418 | ,158 | ,212 | ,741 | 14, | ,792 |
|                         |       |      |      |      | 768 |      |
+-------------------------+-------+------+------+------+-----+------+
| เงิน                     | 20    | 263  | 326  | 110  | 1   | 138  |
| สดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 6,418 | ,158 | ,212 | ,741 | 14, | ,792 |
| ณ วันสิ้นปี                 |       |      |      |      | 768 |      |
+-------------------------+-------+------+------+------+-----+------+
|                         |       |      |      |      |     |      |
+-------------------------+-------+------+------+------+-----+------+
| ข้อมูล                    |       |      |      |      |     |      |
| เพิ่มเติมสำหรับงบกระแสเงินสด |       |      |      |      |     |      |
+-------------------------+-------+------+------+------+-----+------+
| ราย                     |       |      |      |      |     |      |
| การที่ไม่ใช่เงินสดประกอบด้วย: |       |      |      |      |     |      |
+-------------------------+-------+------+------+------+-----+------+
| ซื้ออาคาร                 | 3     | 15   | 10   | 3    | 5,  | 65   |
| และอุปกรณ์โดยยังมิได้ชำระเงิน | 2,961 | ,211 | ,205 | ,272 | 619 |      |
+-------------------------+-------+------+------+------+-----+------+
| ซื้ออ                     | 1,112 | 5    | 9    |      | 4,  | 7    |
| ุปกรณ์ตามสัญญาเช่าทางการเงิน |       | ,930 | ,468 |      | 440 | ,885 |
+-------------------------+-------+------+------+------+-----+------+
| โอนที่ดินท                 |       |      | 52   |      |     |      |
| ี่ไม่ได้ใช้ในการดำเนินงานเป็นท |       |      | ,687 |      |     |      |
| ี่ดินเพื่อใช้ในการพัฒนาโครงการ |       |      |      |      |     |      |
+-------------------------+-------+------+------+------+-----+------+
| โอนอุปกรณ์ไปบัญชีสินค้าคงเหลือ | 1     | 14   | 5    |      |     |      |
|                         | 0,865 | ,369 | ,735 |      |     |      |
+-------------------------+-------+------+------+------+-----+------+

- อัตราส่วนทางการเงิน (RATIO ANALYSIS)

[TABLE]

2) คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

2.1 ภาพรวมทางด้านธุรกิจ

1. เรื่องเด่นของสินค้า

น้ำมันและไขมันพืชผสม

ในปี 2552 บริษัทได้รับเกียรติบัตร “ฉลากคาร์บอน (Carbon Label)”
สำหรับผลิตภัณฑ์น้ำมันปาล์มโอเลอีนบรรจุขวดตราหยก จากองค์การบริหารจัดการก๊าซเรือนกระจก
(องค์การมหาชน) และสถาบันสิ่งแวดล้อมไทย
ซึ่งนับเป็นบริษัทน้ำมันพืชรายแรกที่ได้รับฉลากคาร์บอนดังกล่าว
เป็นการแสดงให้เห็นว่าผลิตภัณฑ์ของบริษัทผ่านกระบวนการผลิตที่เป็นมิตรต่อสภาพภูมิอากาศ
และแสดงให้เห็นถึงเจตจำนงในการช่วยลดภาวะโลกร้อนจากโครงการช่วยลดการปลดปล่อยก๊าซเรือนกระจก
ทั้งนี้บริษัทยังคงมุ่งมั่นและมีนโยบายที่ชัดเจนในการดำเนินธุรกิจโดยคำนึงถึงความรับผิดชอบต่อสังคมและสิ่งแวดล้อมเป็นสำคัญ

นอกจากนั้น ผลิตภัณฑ์น้ำมันพืชเพื่อสุขภาพ ได้แก่ น้ำมันเมล็ดชาออร์แกนิค
และน้ำมันดอกคาโนล่าผสมน้ำมันดอกทานตะวัน ตราเนอเชอเรล
ได้รับการยอมรับจากผู้บริโภคและสถาบันเพื่อสุขภาพต่างๆ เป็นอย่างดี
โดยได้รับอนุญาตให้ใช้ตราสัญลักษณ์โครงการรักษ์หัวใจ
จากมูลนิธิโรคหัวใจในพระบรมราชินูปถัมภ์และคณะสาธารณสุขศาสตร์ มหาวิทยาลัยมหิดล
ที่เป็นการรับประกันว่าน้ำมันชนิดนี้ดีต่อหัวใจ โดยน้ำมันเมล็ดชายังได้รับการรับรองตราสัญลักษณ์
Organic Thailand จากกรมวิชาการเกษตร กระทรวงเกษตรและสหกรณ์
ว่าเป็นน้ำมันที่ผลิตขึ้นจากขบวนการธรรมชาติ และปราศจากสารปนเปื้อน

เพื่อเป็นการตอกย้ำและรักษาความเป็นผู้นำตลาดผลิตภัณฑ์มาการีนและไขมันพืชในช่องทางร้านเบเกอรี่
บริษัทได้ลงทุนขยายกำลังการผลิตและเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตเนยเทียมและไขมันพืชที่นิคมอุตสาหกรรมบางปู
พร้อมกับการให้ความสำคัญและส่งเสริมให้มีกิจกรรมทางการตลาดต่อเนื่องตลอดทั้งปี
เพื่อเสริมสร้างการรับรู้ในตราสินค้าและเผยแพร่การยอมรับในคุณภาพสินค้าของบริษัทให้กว้างขวางมากขึ้น
ผ่านกิจกรรมทางการตลาดมากมาย
ไม่ว่าจะเป็นรายการส่งเสริมการขายกับร้านค้าที่โดดเด่นกว่าคู่แข่งในตลาด
หรือกิจกรรมโรดโชว์เพื่อให้ความรู้ในเรื่องเทคนิคการทำเบเกอรี่อย่างมืออาชีพแก่ร้านเบเกอรี่ที่สนใจทั่วประเทศ
รวมถึงการพัฒนาผลิตภัณฑ์ปัจจุบันของบริษัท
ให้มีขีดความสามารถในการทำผลิตภัณฑ์เบเกอรี่ได้มีประสิทธิภาพมากขึ้นเหนือกว่าคู่แข่งในตลาด
พร้อมกับการพัฒนาบรรจุภัณฑ์ให้มีความทันสมัยเป็นสากลมากขึ้นตลอดปี 2553 ที่กำลังมาถึงนี้

เครื่องดื่ม

ในปี 2552 นับเป็นอีกปีหนึ่งทีมีการแข่งขันกันอย่างรุนแรงของผู้ผลิตหลัก ๆ
ในกลุ่มผลิตภัณฑ์น้ำผลไม้พรีเมี่ยม ไม่ว่าจะเป็นการลดราคา โฆษณาและรายการส่งเสริมการขายอื่น
ๆ เพื่อตอบรับการแข่งขันที่รุนแรง บริษัทได้มีการจัดรายการส่งเสริมการขาย ณ จุดขาย
อย่างต่อเนื่อง ทั้งยังปรับเปลี่ยนบรรจุภัณฑ์ดีไซน์ใหม่ของกลุ่มผลิตภัณฑ์น้ำผลไม้ UFC ทั้งหมด
เพื่อสื่อสารถึงภาพลักษณ์ตราสินค้าในระดับพรีเมี่ยม พร้อมกับการแนะนำรสชาติใหม่ น้ำมะม่วง UHT
ออกสู่ตลาดทั้งภายในประเทศ และต่างประเทศ
(ด้วยกลยุทธ์การเลือกภูมิภาคที่ให้โอกาสทางการขายสูงสุด) และในช่วงไตรมาสสุดท้ายของปี
น้ำผักผลไม้รวมตรา ชูส ได้ออกสินค้าใหม่ ขนาดเล็ก 230 มล. (ทับทิม มังคุด และเรดบีท)
เพื่อตอบสนองพฤติกรรมผู้บริโภคที่เน้นความสะดวก รวดเร็วในการบริโภค

ในไตรมาสที่ 4 ทางบริษัท ร่วมกับ Ace Canning Corporation Sdn. Bhd.
ซึ่งเป็นบริษัทในกลุ่มล่ำสูงที่ประเทศมาเลเซีย ได้ออกผลิตภัณฑ์ใหม่ คือ น้ำนมถั่วเหลือง UFC Home
Soy บรรจุในขวดพลาสติกขนาด 300 มล.เพื่อเข้าไปแข่งขันในตลาดนมถั่วเหลืองพร้อมดื่ม
ซึ่งมีมูลค่าตลาดกว่าแปดพันล้านบาทต่อปี
ในด้านการจัดจำหน่ายทางบริษัทกระจายสินค้าผ่านร้านสะดวกซื้อ เซเว่นอีเลฟเว่น
ตั้งแต่เทศกาลเจในเดือนตุลาคมที่ผ่านมา ผลิตภัณฑ์ใหม่นี้ได้รับการตอบรับที่ดีมากจากผู้บริโภค

  2. การขายและการกระจายสินค้า

  ตลาดในประเทศ

ก) ไฮเปอร์มาร์เก็ต และร้านสะดวกซื้อ: ยอดขายกลุ่มน้ำมันพืชของบริษัทในปี 2552
โดยเฉพาะอย่างยิ่งน้ำมันบรรจุขวด
ปรับตัวลดลงซึ่งเป็นไปในทิศทางเดียวกันกับการใช้จ่ายในหมวดอาหารโดยรวม ยอดค้าปลีกและข้อมูล
GDP ในประเทศไทย อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการในช่องทางการขายของ Modern Trade
ดีขึ้นเล็กน้อย
การบริหารจัดการช่องทางการขายที่เหมาะสมและการวางแผนการตลาดกับคู่ค้าเพื่อผลประโยชน์ร่วมกันในระยะยาว
ได้มีการพัฒนาปรับใช้ให้เหมาะสมกับพันธมิตรหลักทางธุรกิจต่างๆที่สำคัญ
เพื่อประโยชน์ร่วมกันของทุกฝ่ายในระยะยาว ปัจจุบันในประเทศไทย Private Label
(ตราสินค้าของร้านค้าต่างๆ) เริ่มมีบทบาทมากขึ้น และส่งผลให้มีการเติบโตอย่างรวดเร็ว
ซึ่งทางบริษัทกำลังดำเนินการปรับกลยุทธ์โดยมุ่งเน้นการสร้างตราสินค้า นวัตกรรมใหม่ๆ
และความแตกต่างที่จะทำให้ธุรกิจสามารถเจริญเติบโตอย่างยั่งยืนได้ในระยะยาว

ข) ร้านค้าปลีกแบบดั้งเดิม: ผลจากการขยายตัวของกลุ่ม Modern Trade
ทำให้ร้านค้าปลีกทั่วไปและร้านโชว์ห่วย
โดยเฉพาะในพื้นที่ต่างจังหวัดได้รับผลกระทบจนต้องลดขนาดลงหรือปิดกิจการไป
แม้กระทั่งร้านค้าส่งขนาดเล็กและขนาดกลาง
ก็ต้องปรับตัวโดยการจำหน่ายสินค้าในราคาถูกและเพิ่มความสัมพันธ์ที่ดีกับลูกค้า
เพื่อให้สามารถอยู่รอดได้
ทีมขายกลุ่มร้านค้าปลีกแบบดั้งเดิมของบริษัทก็ได้รับผลกระทบทางด้านยอดขายจากกรณีนี้เช่นกัน
อย่างไรก็ตามช่องทางดังกล่าวก็ยังเป็นช่องทางที่สำคัญ และทางบริษัทจะหาวิธีการต่าง ๆ
ในการปรับปรุงการกระจายสินค้าอย่างต่อเนื่อง โดยการเพิ่มประสิทธิภาพทีมขาย ดังตัวอย่างเช่น
การพัฒนาระบบการสั่งซื้อแบบอิเล็กทรอนิคส์ เป็นต้น

ค) ฟู้ดเซอร์วิส: ภาพรวมของตลาดฟู้ดเซอร์วิสในประเทศไทยในปี 2552
ค่อนข้างจะคงตัวโดยมีแนวโน้มที่จะให้ความสำคัญกับการลดต้นทุน
การใช้จ่ายของคนไทยสำหรับการบริโภคอาหารและเครื่องดื่มลดลง
ส่วนการขยายตัวของร้านค้าในกลุ่มผู้ประกอบการฟู้ดเซอร์วิสก็ลดลงในทิศทางเดียวกัน
ขณะที่แนวโน้มเศรษฐกิจไทยมีการคาดการณ์ว่าจะเติบโตร้อยละ 3.3 ต่อปี (หรืออยู่ระหว่างร้อยละ
2.5 - 4.1 ต่อปี) การบริโภคส่วนบุคคลจะมีการเติบโตประมาณร้อยละ 4.2 โดยการบริโภคในปี
2010 ส่วนใหญ่จะเป็นการบริโภคนอกบ้านมากกว่าการบริโภคภายในครัวเรือน
ทางบริษัทจะรองรับการเติบโตทางธุรกิจด้วยกำลังการผลิตและความสามารถในการพัฒนาผลิตภัณฑ์
โดยมุ่งเน้นไปที่การเพิ่มคุณค่าของผลิตภัณฑ์ให้สามารถตอบสนองความต้องการของผู้ประกอบการฟู้ดเซอร์วิส

  ตลาดต่างประเทศ

ถึงแม้จะประสบกับสภาวะถดถอยของเศรษฐกิจโลกตั้งแต่ต้นปีเช่นเดียวกับองค์กรอื่น UFC
ได้เตรียมพร้อมในการบริหารจัดการเพื่อให้ธุรกิจดำเนินต่อไปได้ ทั้งในตลาดคู่ค้าปัจจุบัน
และขณะเดียวกันก็เสาะหาโอกาสที่จะทำการตลาดเพิ่มในตลาดใหม่ๆ สำหรับสินค้าภายใต้ตรา UFC
โดยได้รับผลตอบรับเป็นอย่างดีในหลายๆประเทศ เช่น อาฟริกา, เอเชียใต้ และ โอเชียเนีย
ในขณะที่บางประเทศยังอยู่ในขั้นตอนของการทำการตลาด

เช่นเดียวกับบริษัทยูเนี่ยนฟรอสท์ ที่ยังสามารถสร้างความเติบโตได้อย่างต่อเนื่อง
โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดหลักอันได้แก่ ญี่ปุ่นและอเมริกา ยิ่งไปกว่านั้น ยูเนี่ยนฟรอสท์
ยังได้สร้างประวัติศาสตร์หน้าใหม่
โดยสามารถรุกคืบเข้าไปสร้างธุรกิจกับบริษัทค้าปลีกรายใหญ่ของออสเตรเลีย อย่างไรก็ดี ทั้งบริษัท
UFC และ ยูเนี่ยนฟรอสท์ ไม่เคยหยุดยั้งที่จะมองหาโอกาสใหม่ๆ
โดยทั้งสองบริษัทได้เข้าร่วมงานแสดงสินค้าอาหารที่สำคัญระดับโลก
ได้แก่งานอนูก้าที่ประเทศเยอรมันนี และฟู๊ดเด็กซ์ที่ประเทศญี่ปุ่นอีกด้วย

2.2 ภาพรวมทางด้านการปฏิบัติงาน

ด้านการผลิต

(1) ในรอบปี 2552 ที่ผ่านมา ถือเป็นปีที่สำคัญในการขยายกำลังการผลิตของกลุ่มบริษัท

-   บริษัทได้ดำเนินการขยายกำลังผลิตโรงกลั่นน้ำมันพืชในนิคมอุตสาหกรรมบางปูอีก 300 ตัน
    ต่อวันด้วยระบบการกลั่นแบบ Multi-stock
    ซึ่งมีความคล่องตัวในการรับคำสั่งซื้อที่มีปริมาณการผลิตที่น้อยและใช้เวลาผลิตที่ลดลงเพื่อรองรับกับการขยายตลาดกลุ่มลูกค้าอุตสาหกรรม
    ทั้งนี้บริษัทยังได้ขยายกำลังผลิตของโรงงานแยกส่วนน้ำมัน ไขมัน อีก 200 ตันต่อวัน
    ซึ่งคาดว่าจะดำเนินการแล้วเสร็จและผลิตได้ภายในไตรมาสแรก ปี 2553 นี้
    นอกจากนี้บริษัทได้ติดตั้งเครื่องบรรจุน้ำมันขวดอัตโนมัติด้วยกำลังผลิตที่เพิ่มขึ้นเป็น 2 เท่า
    เพื่อรองรับการเติบโตของยอดขาย

-   บริษัท สหอุตสาหกรรมน้ำมันปาล์ม จำกัด (มหาชน) ซึ่งเป็นบริษัทย่อย
    ได้ขยายกำลังการผลิตของโรงสกัด จาก 60 ตันทำลายปาล์มสดต่อชั่วโมง เป็น 75
    ตันทำลายปาล์มสดต่อชั่วโมง

-   บริษัท ยูเนี่ยนฟรอสท์ จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทย่อย ได้ขยายกำลังการผลิตจาก 7,500 ตันต่อปี
    เป็น 25,000 ตันต่อปี

  (2) บริษัทได้พัฒนาโครงการต่างๆ เพื่อลดการใช้พลังงาน และใส่ใจต่อสิ่งแวดล้อม

-   โรงสกัดน้ำมันปาล์มดิบที่จังหวังตรัง และบริษัท สหอุตสาหกรรมน้ำมันปาล์ม จำกัด (มหาชน)
    (UPOIC) กำลังดำเนินการโครงการผลิตก๊าซชีวภาพ
    ซึ่งเป็นระบบการย่อยสลายน้ำเสียจากโรงสกัดน้ำมันปาล์ม
    และดักจับก๊าซมีเทนเพื่อนำมาผลิตไฟฟ้า ทำให้ลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจก
    และในขณะเดียวกันยังสามารถผลิตไฟฟ้าจากโครงการดังกล่าว ภายใต้กลไกการพัฒนาที่สะอาด
    ( Clean Development Mechanism: CDM )
    โครงการผลิตก๊าซชีวภาพของบริษัทเริ่มดำเนินการในเดือนกันยายน 2552
    โดยมีกำลังการผลิตไฟฟ้าที่ 1 เมกกะวัตต์ ในปี 2552
    บริษัทได้ขายไฟฟ้าให้กับการไฟฟ้าส่วนภูมิภาคไปแล้ว 505,890 กิโลวัตต์-ชม.
    คิดเป็นจำนวนเงิน 1.9 ล้านบาท สำหรับ UPOIC นั้น นอกจากโครงการผลิตก๊าซชีวภาพแล้ว
    UPOIC ยังมีโครงการผลิตไฟฟ้าจากเชื้อเพลิงชีวมวลขนาด 1.2 เมกะวัตต์
    เพื่อจำหน่ายให้แก่การไฟฟ้าส่วนภูมิภาคอีกด้วย ซึ่งอยู่ในระหว่างรอเพื่อเปิดดำเนินการ

-   บริษัท อาหารสากล จำกัด (มหาชน) และ บริษัท ยูเนี่ยนฟรอสท์
    จำกัดได้ดำเนินการเปลี่ยนจากการใช้หม้อไอน้ำแบบใช้น้ำมันเตา
    เป็นการใช้หม้อไอน้ำซึ่งใช้ชีวมวลเป็นเชื้อเพลิง

  (3) บริษัท อาหารสากล จำกัด (มหาชน) และ บริษัท ยูเนี่ยนฟรอสท์ จำกัด
  มีการควบคุมดูแลการจัดหาวัตถุดิบต่างๆให้มีปริมาณเพียงพอ
  และมุ่งมั่นในจัดหาวัตถุดิบที่มีวิธีการผลิตตามหลักการเกษตรที่ดี นอกจากนี้
  บริษัทได้เริ่มทำเกษตรอินทรีย์ของตนเอง
  รวมถึงการทำข้อตกลงซื้อขายล่วงหน้ากับเกษตรกรโดยตรง

ด้านสังคมและสิ่งแวดล้อม

บริษัทได้ตระหนักถึงความรับผิดชอบที่มีต่อสังคมและสิ่งแวดล้อมจึงได้ดำเนินกิจกรรมต่างๆตามมาตรฐานฉบับร่างของ
ISO 26000 ว่าด้วยความรับผิดชอบของผู้ประกอบการอุตสาหกรรมที่มีต่อสังคมซึ่งมี 7
หัวข้อหลักประกอบด้วย การกำกับดูแลองค์กร สิทธิมนุษยชน การปฎิบัติด้านแรงงาน สิ่งแวดล้อม
การดำเนินงานอย่างเป็นธรรม ประเด็นผู้บริโภค และการมีส่วนร่วมและพัฒนาชุมชน
การดำเนินงานอย่างมีมาตรฐานดังกล่าวทำให้ได้รับเกียรติบัตร CSR-DIW จากกรมโรงงาน
กระทรวงอุตสาหกรรมทั้งโรงกลั่นน้ำมันพืชที่จังหวัดสมุทรปราการ
และโรงงานสกัดน้ำมันปาล์มที่จังหวัดตรัง
อีกทั้งได้รับการรับรองการปฎิบัติงานตามมาตรฐานแรงงานไทย มรท. ๘๐๐๑ – ๒๕๔๖
จากกรมสวัสดิการและคุ้มครองแรงงาน กระทรวงแรงงานในเดือนสิงหาคม และตุลาคม 2552
ตามลำดับ

โรงงานสกัดน้ำมันปาล์มจังหวัดตรังยังได้รับรางวัลสถานประกอบการดีเด่นด้านความปลอดภัย
อาชีวอนามัย และสภาพแวดล้อมในการทำงานระดับประเทศ ในเดือนสิงหาคม 2552

เมื่อต้นปี 2552 ที่ผ่านมา ผลิตภัณฑ์น้ำมันปาล์มโอเลอีน ตราหยก
เป็นน้ำมันพืชรายแรกในประเทศไทยที่ได้รับเครื่องหมายฉลากคาร์บอน (Carbon label)
จากสถาบันสิ่งแวดล้อมไทย และองค์การบริหารจัดการก๊าซเรือนกระจก (องค์การมหาชน)
ซึ่งหมายถึงว่าบริษัทบรรลุเป้าหมายในการลดการปลดปล่อยก๊าซเรือนกระจก
โดยคำนวณจากข้อมูลเปรียบเทียบนับตั้งแต่ปี 2545 ถึง 2550
ว่ามีการลดการใช้พลังงานและมีระบบการจัดการของเสียอย่างมีประสิทธิภาพตามเกณฑ์ที่กำหนด

บริษัทได้เข้าร่วมเป็นสมาชิกขององค์การ Roundtable on Sustainable Palm Oil (RSPO)
ตั้งแต่ปี พ.ศ. 2551
และเป็นสมาชิกที่มีบทบาทสำคัญในการส่งเสริมการผลิตน้ำมันปาล์มอย่างยั่งยืนในประเทศไทย
อาทิเช่น
การเป็นผู้ริเริ่มก่อตั้งคณะทำงานจัดทำตัวชี้วัดและแนวปฏิบัติของประเทศไทยเพื่อการผลิตน้ำมันปาล์มอย่างยั่งยืนภายใต้กรอบ
RSPO (TH-NIWG) ซึ่งมีวัตถุประสงค์ในการจัดทำตัวชี้วัดและแนวปฏิบัติให้เหมาะสมกับประเทศไทย
บริษัทมุ่งหวังที่จะได้รับการรับรองว่ามีกระบวนการการผลิตน้ำมันปาล์มอย่างยั่งยืนภายในปี พ.ศ.
2555

2.3 ภาพรวมทางด้านการเงิน

  1. ผลการดำเนินงาน

  จากเหตุผลที่ได้อธิบายไปก่อนหน้านี้ (ดูรายละเอียดในหัวข้อ
  “ภาวะอุตสาหกรรมและการแข่งขัน”) แม้ว่าจะส่งผลกระทบต่อราคา CPO
  ถัวเฉลี่ยของบริษัทที่ปรับตัวลดลงจาก 31.68 บาทต่อกิโลกรัมเป็น 24.16 บาทต่อกิโลกรัม
  หรือลดลงร้อยละ 23.73 มีผลให้ต้นทุนขายของบริษัทลดลงร้อยละ 34.43 เมื่อเทียบกับปี 2551
  ในขณะที่รายได้จากการขายลดลงร้อยละ 30.61 ทั้งนี้การลดลงของรายได้จากการขาย
  มีผลมาจากการปรับราคาขายถัวเฉลี่ยต่อหน่วยลดลงถึงร้อยละ 20.92 ทำให้มีกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น
  115.20 ล้านบาท ถึงแม้ว่าบริษัทย่อยจะมีการจ่ายเงินปันผลลดลง 45.34 ล้านบาท
  บริษัทก็ยังมีกำไรสุทธิในปี 2552 เพิ่มขึ้น 104.47 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 35.27

  สำหรับบริษัทย่อย (UPOIC) นั้น อยู่ในระหว่างการปลูกปาล์มทดแทน ซึ่งเริ่มโครงการมาตั้งแต่ปี
  2544 จนมาถึงปี 2552 คิดเป็นร้อยละ 45.60 ของพื้นที่ทั้งหมด
  โดยมีพื้นที่ที่ให้ผลผลิตแล้วคิดเป็นร้อยละ 69.68 ของพื้นที่ที่มี การปลูกปาล์มปาล์มทดแทน
  ซึ่งส่งผลกระทบต่อผลผลิตปาล์มสดที่จะได้ เนื่องจากต้นปาล์มที่ปลูกใหม่จะเริ่มให้ผลผลิตเมื่อมีอายุ
  2.5 ปี และให้ผลผลิตเต็มที่เมื่อมีอายุ 7 ปีขึ้นไป นอกจากนั้น
  ปริมาณซื้อผลปาล์มสดก็ลดลงถึงร้อยละ 40.75 ถึงแม้ว่าราคาเฉลี่ยซื้อในปี 2552 จะลดลงจากปี
  2551 ร้อยละ 19.53 ซึ่งมีผลให้ปริมาณผลปาล์มสดที่เข้าสู่กระบวนการผลิตลดลงจากปี 2551
  ร้อยละ 27.05 โดยมีสัดส่วนการซื้อผลปาล์มสดจากภายนอกและผลผลิตจากสวนของบริษัท ในปี
  2552 คิดเป็นร้อยละ 34.06 และ 65.94 ของผลปาล์มสดที่ใช้ในการผลิตทั้งหมด ในขณะที่ปี
  2551 สัดส่วนคิดเป็นร้อยละ 41.63 และ 58.37

  ทั้งนี้ รายได้จากการขายที่ลดลง
  โดยมีผลมาจากปริมาณขายและราคาขายถัวเฉลี่ยต่อหน่วยลดลงร้อยละ 23.19 และ 17.97
  ตามลำดับ ในขณะที่ต้นทุนขายเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 57.87 เป็นร้อยละ 66.26 ในปี 2552
  โดยมีสาเหตุมาจากผลผลิตปาล์มในสวนและปริมาณการซื้อที่ลดลง
  ส่งผลให้บริษัทย่อยมีกำไรสุทธิลดลงร้อยละ 48.40

  จากเหตุการณ์ดังกล่าวข้างต้น ส่งผลให้ผลการดำเนินงานในปี 2552
  ของบริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิ 358.33 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 4.09 ล้านบาท
  คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 1.16 และทำให้อัตรากำไรสุทธิในปี 2552 เท่ากับร้อยละ 5.17
  เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนที่ร้อยละ 3.69

  สำหรับการเปลี่ยนแปลงในรายการที่สำคัญอื่นๆ มีรายละเอียดดังต่อไปนี้

รายได้

  รายได้จากการขายของบริษัทและบริษัทย่อยลดลง 2,652.74 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 27.86
  สาเหตุหลักมาจากรายได้จากการขายในส่วนผลิตภัณฑ์ของบริษัท ลดลง 2,577.53
  ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 32.82 โดยมาจากปริมาณขายลดลงร้อยละ 11.90
  และราคาขายถัวเฉลี่ยต่อหน่วยลดลงร้อยละ 20.92

  ในส่วนของรายได้จากการขายของบริษัทย่อยลดลง 74.80 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 4.48
  โดยรายได้จากการส่งออกเพิ่มขึ้นร้อยละ 2.09
  ซึ่งได้รับผลกระทบจากค่าเงินบาทที่อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับค่าเงินดอลล่าร์สหรัฐคิดเป็นร้อยละ
  2.63 ทั้งนี้ ในปี 2552 รายได้จากการส่งออกของบริษัทย่อย 2 บริษัท มีสัดส่วนคิดเป็นร้อยละ
  45.42 และ 90.33 ของรายได้จากการขายทั้งหมด

  รายได้อื่น : ในปี 2552
  บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้อื่นที่มิได้เกิดจากการดำเนินงานตามปกติจำนวน 62.61
  ล้านบาทคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 0.90 ของรายได้รวม โดยลดลง 14.59 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ
  18.90 ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการลดลงของบริษัทย่อย จำนวนเงิน 10.73 ล้านบาท
  โดยมีสาเหตุมาจาก

-   รายได้จากการขายเศษน้ำมันลดลงจำนวน 5.25 ล้านบาท

-   ดอกเบี้ยรับลดลงจำนวน 3.57 ล้านบาท

-   กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนลดลงจำนวน 4.15 ล้านบาท

-   กำไรจากการจำหน่ายที่ดิน อาคารและอุปกรณ์จำนวน 0.82 ล้านบาท

-   โอนกลับค่าเผื่อการลดลงของมูลค่าสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 3.41 ล้านบาท

  ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

  ต้นทุนขาย : ในปี 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีต้นทุนขายคิดเป็นร้อยละ 82.70
  ของรายได้จากการขาย ซึ่งลดลงจากปี 2551 ซึ่งอยู่ที่ร้อยละ 85.41
  ในขณะที่ต้นทุนขายในส่วนของบริษัท ลดลงจากร้อยละ 92.89 ในปี 2551 เป็นร้อยละ 87.79
  ในปี 2552 เนื่องมาจากราคาน้ำมันปาล์มดิบปรับตัวลดลงร้อยละ 23.73

  ถึงแม้ราคาเฉลี่ยซื้อผลปาล์มสดของบริษัทย่อย และสัดส่วนการซื้อผลปาล์มสดจากภายนอกในปี
  2552 จะลดลง แต่จำนวนผลปาล์มสดในสวนของบริษัทย่อยที่ลดลงถึงร้อยละ 18.2
  ส่งผลให้ต้นทุนขายของบริษัทย่อยเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 57.87 ในปี 2551 เป็นร้อยละ 66.26 ในปี
  2552

  ค่าใช้จ่ายในการขาย : บริษัทและบริษัทย่อย มีค่าใช้จ่ายในการขายของปี 2552 เท่ากับ
  422.42 ล้านบาท ลดลง 83.15 ล้านบาท จากจำนวน 505.57 ล้านบาทในปี 2551
  โดยลดลงจากค่าใช้จ่ายส่งเสริมการขายและค่าขนส่ง ซึ่งสอดคล้องกับปริมาณขายที่ลดลง

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร : บริษัทและบริษัทย่อย มีค่าใช้จ่ายในการบริหารของปี 2552 เท่ากับ
  122.59 ล้านบาทลดลง 16.42 ล้านบาทจากจำนวน 139.01 ล้านบาทในปี 2551
  โดยเป็นการเพิ่มขึ้นในส่วนของบริษัท 2.40 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 4.12
  เนื่องมาจากค่าเสื่อมราคาอุปกรณ์คอมพิวเตอร์

  ในส่วนของบริษัทย่อยมีค่าใช้จ่ายในการบริหารลดลง 18.82 ล้านบาท โดยมาจาก

-   ขาดทุนจากการตัดจำหน่ายที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ลดลงจากปีก่อน จำนวน 18.36 ล้านบาท
    เนื่องจากการทำลายเมล็ดพันธุ์ปาล์มที่ไม่งอกในปี 2551

-   ค่าเผื่อการลดมูลค่าสินค้าลดลงจากปีก่อน จำนวน 5.06 ล้านบาท
    เนื่องจากตั้งแต่ในช่วงไตรมาส 3 ปี 2551
    ราคาตลาดมีการปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องและรุนแรง ส่งผลให้มูลค่าสินค้าคงเหลือ ณ สิ้นปี
    2551 มีราคาสูงกว่าราคาตลาด

-   ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 5.29 ล้านบาท

  ค่าตอบแทนผู้บริหาร : บริษัทและบริษัทย่อย มีค่าตอบแทนผู้บริหารของปี 2552 เท่ากับ 132.58
  ล้านบาทเพิ่มขึ้น 2.05 ล้านบาทเมื่อเทียบกับจำนวน 130.54 ล้านบาทในปี 2551
  โดยเป็นการเพิ่มขึ้นในส่วนของบริษัท 1.36 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 1.59
  และเป็นส่วนของบริษัทย่อยเพิ่มขึ้น 0.69 ล้านบาท

  ค่าใช้จ่ายทางการเงิน : ในปี 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีค่าใช้จ่ายทางการเงิน 56.98
  ล้านบาทลดลงจากปีก่อน 30.30 ล้านบาท คิดเป็นลดลงร้อยละ 34.72
  ในจำนวนเงินดังกล่าวเป็นค่าใช้จ่ายของบริษัทที่ลดลง 28.96 ล้านบาท
  ซึ่งเนื่องมาจากราคาวัตถุดิบต่อหน่วยที่ปรับตัวลดลง ทำให้บริษัท ใช้เงินทุนหมุนเวียนลดลง

  กำไร

  กำไรขั้นต้น : ถึงแม้ว่ารายได้จากการขายของบริษัทและบริษัทย่อยลดลงร้อยละ 27.86
  แต่ต้นทุนขายที่ลดลงในอัตราที่มากกว่าถึงร้อยละ 30.15
  ทำให้บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 14.59 ของปี 2551 เป็นร้อยละ
  17.30 ในปี 2552 อย่างไรก็ตาม
  รายได้จากการขายที่ลดลงก็ส่งผลให้กำไรขั้นต้นของบริษัทและบริษัทย่อยลดลงเป็นจำนวนเงิน
  200.68 ล้านบาท คิดเป็นลดลงร้อยละ 14.45

  กำไรจากการดำเนินงาน :
  แม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทและบริษัทย่อยจะเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปี 2551
  แต่อัตราส่วนของค่าใช้จ่ายในการขาย ค่าใช้จ่ายในการบริหาร และค่าตอบแทนผู้บริหาร
  เมื่อเทียบกับรายได้จากการขายก็เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 8.14 ในปี 2551 เป็นร้อยละ 9.86 ในปี
  2552 นอกจากนี้ รายได้จากการขายและรายได้อื่นของบริษัทและบริษัทย่อยที่ลดลง
  ทำให้กำไรจากการดำเนินงานก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคลในปี 2552 เมื่อเทียบกับปี 2551 ลดลง
  87.45 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 14.48 อย่างไรก็ตาม
  อัตรากำไรจากการดำเนินงานเปรียบเทียบกับรายได้รวมของบริษัทและบริษัทย่อยเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ
  7.45 (2551: ร้อยละ 6.29)

  กำไรสุทธิ :
  แม้ว่ากำไรจากการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อยจะลดลงด้วยเหตุผลดังกล่าวข้างต้น
  แต่กำไรสุทธิสำหรับปีของบริษัท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 104.47 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 35.27
  จึงทำให้บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่เพิ่มขึ้น 4.09 ล้านบาท
  คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 1.16 และมีอัตรากำไรสุทธิต่อรายได้รวมเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 5.17
  (2551: ร้อยละ 3.69)

  อัตราการจ่ายเงินปันผล : ในปี 2552 บริษัทมีการจ่ายเงินปันผลจากผลดำเนินงานของปี 2551
  ในอัตราหุ้นละ 0.20 บาท คิดเป็นร้อยละ 55.36 ของกำไรสุทธิ เปรียบเทียบกับปี 2551
  ซึ่งมีการจ่ายเงินปันผลจากผลดำเนินงานของปี 2550 ในอัตราหุ้นละ 0.10 บาท คิดเป็นร้อยละ
  53.99 ของกำไรสุทธิ
  ซึ่งเป็นไปตามนโยบายของบริษัทที่กำหนดจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นเป็นจำนวนไม่ต่ำกว่าร้อยละ
  40 ของกำไรสุทธิหลังหักภาษีแล้วในแต่ละปี อย่างไรก็ตาม ในระหว่างปี 2552 บริษัท
  ไม่มีการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล

  ในส่วนของบริษัทย่อยนั้น ในปี 2552
  มีการจ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานงวดสุดท้ายของปี 2551 ในอัตราหุ้นละ 0.40 บาท
  รวมกับการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลของปี 2551 อัตราหุ้นละ 0.60 บาท
  รวมเป็นการจ่ายเงินปันผลจากผลการดำเนินงานของปี 2551 ในอัตราหุ้นละ 1.00
  บาทคิดเป็นร้อยละ 96.15 ของกำไรสุทธิ นอกจากนี้ ในระหว่างปี 2552
  บริษัทย่อยมีการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล ในอัตราหุ้นละ 0.30 บาท
  การจ่ายเงินปันผลดังกล่าวเป็นไปตามนโยบายของบริษัทย่อยที่กำหนดจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นเป็นจำนวนไม่ต่ำกว่าร้อยละ
  50 ของกำไรสุทธิหลังหักภาษีแล้วในแต่ละปี

  มูลค่าตามบัญชี (คำนวณจากจำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก) : ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 บริษัท
  มีมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น เท่ากับ 2.57 บาท (คำนวณจากจำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักสุทธิ
  820.00 ล้านหุ้น) เพิ่มขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับปี 2551 ที่มีมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น เท่ากับ 2.28
  บาท (คำนวณจากจำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักสุทธิ 820.00 ล้านหุ้น)
  เนื่องมาจากกำไรสุทธิสำหรับปี 2552 ที่เพิ่มขึ้น

2. ฐานะทางการเงิน

  สินทรัพย์

  ณ สิ้นปี 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวมมูลค่าเท่ากับ 4,796.51 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากปี
  2551 เป็นจำนวนเงิน 138.82 ล้านบาท คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 2.98
  โดยมีสาเหตุหลักมาจากการเปลี่ยนแปลงสินทรัพย์ดังต่อไปนี้

-   เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด : ณ สิ้นปี 2552
    บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจำนวน 206.42 ล้านบาทลดลง
    56.74 ล้านบาท คิดเป็นลดลงร้อยละ 21.56 ทั้งนี้มาจากการลดลงของบริษัท จำนวนเงิน
    4.03 ล้านบาท ในขณะที่บริษัทย่อยลดลง 52.71 ล้านบาท
    เนื่องมาจากการจ่ายชำระค่าภาษีเงินได้นิติบุคคล และเงินปันผลจ่ายระหว่างกาล

-   เงินลงทุนชั่วคราว : ณ สิ้นปี 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินลงทุนชั่วคราว –
    เงินฝากประจำจำนวน 6 ล้านบาท
    ซึ่งเป็นเงินลงทุนในส่วนของกิจการที่ควบคุมร่วมกันของบริษัทย่อย

-   ลูกหนี้การค้า : ณ สิ้นปี 2552
    บริษัทและบริษัทย่อยมีลูกหนี้การค้า-กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกันสุทธิหลังหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเป็นจำนวนเงิน
    883.67 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 18.42 ของสินทรัพย์รวมลดลงเมื่อเปรียบเทียบกับปี 2551
    ซึ่งมียอดสุทธิ 926.35 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 19.89 ของสินทรัพย์รวม
    ซึ่งเป็นลูกหนี้การค้าที่ลดลงในส่วนของบริษัท โดยมีสาเหตุมาจากรายได้จากการขายที่ลดลง

  อย่างไรก็ตาม บริษัทและบริษัทย่อยมีลูกหนี้การค้าที่ค้างชำระเกินกว่า 3
  เดือนและลูกหนี้เช็คคืนเพียงร้อยละ 3.71 ของลูกหนี้การค้าที่ไม่เกี่ยวข้องกัน
  และได้มีการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไว้แล้วถึงร้อยละ 97.65
  ของลูกหนี้ที่ค้างชำระเกินกว่า 3 เดือนและลูกหนี้เช็คคืน

-   สินค้าคงเหลือ : ณ สิ้นปี 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินค้าคงเหลือสุทธิ 1,134.92 ล้านบาท
    คิดเป็นร้อยละ 23.66 ของสินทรัพย์รวม เมื่อเปรียบเทียบกับจำนวนเงิน 1,130.43
    ล้านบาทของปี 2551 ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 24.27 ของสินทรัพย์รวมแล้วเพิ่มขึ้น 4.49 ล้านบาท
    โดยเพิ่มขึ้นในส่วนของบริษัท จำนวน 39.35 ล้านบาท และส่วนของบริษัทย่อยลดลงจำนวน
    30.79 ล้านบาท ซึ่งมีสาเหตุหลักมาจากในช่วงปลายปี 2551 น้ำมันปาล์มดิบมีราคาตกต่ำ
    รัฐบาลจึงเข้าแทรกแซงราคา ทำให้ราคาตลาดมีความผันผวน
    ดังนั้นบริษัทและบริษัทย่อยจึงชะลอการซื้อและขายออกไป

-   สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น : ณ สิ้นปี 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์หมุนเวียนอื่นลดลง
    31.66 ล้านบาท โดยลดลงในส่วนของบริษัท จำนวน 10.16 ล้านบาท
    ซึ่งเป็นเงินคืนค่าภาษีเงินได้นิติบุคคลปี 2551 ในส่วนของบริษัทย่อยลดลงจำนวน 21.50
    ล้านบาท เป็นการลดลงจากภาษีมูลค่าเพิ่มขอคืนจำนวนเงิน 10.74 ล้านบาท และ
    เงินมัดจำค่าเครื่องจักร 13.62 ล้านบาท

-   ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ : ณ สิ้นปี 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีมูลค่าสุทธิของที่ดิน อาคาร
    และอุปกรณ์เพิ่มขึ้น 267.18 ล้านบาทหรือร้อยละ 13.77 เมื่อเทียบกับปี 2551
    โดยเป็นการเพิ่มขึ้นในส่วนของบริษัท 229.18 ล้านบาทและในส่วนของบริษัทย่อย 65 ล้านบาท
    เนื่องมาจากการซื้อเครื่องจักรในโครงการขยายกำลังการผลิตซึ่งได้รับการส่งเสริมการลงทุน
    และการปลูกปาล์มทดแทนต่อเนื่องจากปีก่อน

-   ที่ดินที่ไม่ได้ใช้ในการดำเนินงาน : ณ สิ้นปี 2552 ลดลง 7.10 ล้านบาท
    เนื่องมาจากบริษัทย่อยได้บันทึกค่าเผื่อขาดทุนจากการด้อยค่าของที่ดินที่ไม่ได้ใช้ในการดำเนินงาน

-   สินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตน : ณ สิ้นปี 2552 ลดลง 4.05 ล้านบาท
    เป็นค่าตัดจำหน่ายการใช้งานซอฟแวร์คอมพิวเตอร์ในระหว่างงวด

-   สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น : ณ สิ้นปี 2552 เพิ่มขึ้น 2.41 ล้านบาท
    เนื่องจากเงินมัดจำจากการซื้อเครื่องจักรของบริษัทย่อยเพิ่มขึ้น

  3. แหล่งที่มาของเงินทุน

  โครงสร้างเงินทุน ณ สิ้นปี 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีโครงสร้างเงินทุนมาจากส่วนของผู้ถือหุ้น
  2,444.72 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 50.97 ของหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น
  และมาจากส่วนของหนี้สินจำนวน 2,351.79 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 49.03
  ของหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น ซึ่งในจำนวนหนี้สินดังกล่าวมาจากเงินกู้ยืมจากธนาคารจำนวน
  1,757.95 ล้านบาท หรือร้อยละ 74.75 ของหนี้สินรวม โดยแบ่งเป็นเงินกู้ยืมระยะสั้นจำนวน
  1,613.48 ล้านบาท หรือร้อยละ 68.61 ของหนี้สินรวม และเป็นเงินกู้ยืมระยะยาวจำนวน
  144.48 ล้านบาท หรือร้อยละ 6.14 ของหนี้สินรวม
  ทั้งนี้บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น เท่ากับ 0.96 เท่า
  โดยมีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญดังนี้ :-

-   ส่วนผู้ถือหุ้น : ณ สิ้นปี 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีส่วนผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 173.05 ล้านบาท
    คิดเป็นร้อยละ 7.62 เนื่องจากเมื่อวันที่ 11 ธันวาคม 2552
    ที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นของบริษัทย่อย
    มีมติอนุมัติให้จัดสรรหุ้นในส่วนของทุนจดทะเบียนแต่ยังไม่เรียกชำระจำนวน 17,500,000 หุ้น
    ให้แก่ผู้ถือหุ้นในอัตราส่วน 2 หุ้นเดิมต่อ 1 หุ้นใหม่ ในมูลค่าหุ้นละ 10 บาท
    รวมเป็นเงินทุนเรียกชำระเพิ่ม 175 ล้านบาท บริษัทย่อยได้รับชำระค่าหุ้นดังกล่าวแล้ว
    เมื่อวันที่ 17 ธันวาคม 2552 และได้จดทะเบียนเพิ่มทุนดังกล่าวกับกระทรวงพาณิชย์เมื่อวันที่
    22 ธันวาคม 2552

-   หนี้สิน : ณ สิ้นปี 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินกู้ดังนี้

  (ก) เงินกู้ยืมระยะสั้นจากธนาคาร 1,613.48 ล้านบาท ประกอบด้วย

-   จำนวนเงิน 708 ล้านบาทเป็นเงินกู้ยืมของบริษัทย่อย ลดลงจำนวนเงิน 23 ล้านบาท
    คิดเป็นร้อยละ 3.15

-   จำนวนเงิน 815 ล้านบาทเป็นเงินกู้ยืมของบริษัท เพิ่มขึ้นจำนวนเงิน 79 ล้านบาท
    คิดเป็นร้อยละ 10.73

-   จำนวนเงิน 40 ล้านบาท เป็นเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายใน 1 ปี ของบริษัท

-   จำนวนเงิน 22.40 ล้านบาท เป็นเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายใน 1 ปี
    ของบริษัทย่อย ซึ่งค้ำประกันโดยบริษัท โดยมีเงื่อนไขและข้อจำกัดบางประการต่อการกู้ยืมเงิน
    (covenant) รวมถึงเงื่อนไขการจ่ายเงินปันผลของบริษัทย่อย
    บริษัทย่อยได้กู้เงินดังกล่าวจากธนาคารแห่งหนึ่งเป็นสกุลเงินบาท
    โดยมีการชำระคืนเงินต้นพร้อมดอกเบี้ยทุก 3 เดือน อัตราดอกเบี้ย THBFIX 3 เดือน
    บวกอัตราคงที่ต่อปี

-   จำนวนเงิน 28.08 ล้านบาท เป็นเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายใน 1 ปี
    ของบริษัทย่อย ซึ่งค้ำประกันโดยการจดจำนองที่ดิน อาคาร
    และเครื่องจักรที่เป็นโรงงานแห่งหนึ่งของบริษัทย่อยเอง
    และมีเงื่อนไขและข้อจำกัดบางประการต่อการกู้ยืมเงิน (covenant)
    รวมถึงเงื่อนไขการจ่ายเงินปันผลของบริษัทย่อย
    บริษัทย่อยได้กู้เงินดังกล่าวจากธนาคารแห่งหนึ่งเป็นสกุลเงินบาท ครบกำหนดชำระในปี 2557
    โดยมีการชำระคืนเงินต้นพร้อมดอกเบี้ยทุกเดือน อัตราดอกเบี้ย เป็นอัตราคงที่ต่อปี

  (ข) หนี้สินระยะยาวจำนวนเงิน 144.48 ล้านบาท ประกอบด้วย

-   จำนวนเงิน 58.30 ล้านบาท เป็นเงินกู้ยืมระยะยาว – สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายใน
    1 ปีของบริษัท โดยบริษัท
    ได้เข้าทำสัญญากู้ยืมเงินระยะยาวกับธนาคารในประเทศแห่งหนึ่งและเบิกเงินกู้เป็นจำนวนเงิน
    98 ล้านบาท (วงเงินกู้ยืมตามสัญญามีจำนวน 175 ล้านบาท)
    เงินกู้ยืมนี้มีกำหนดเวลาชำระคืนเงินต้นทุก 3 เดือน รวม 17 งวด หลังจาก 6
    เดือนนับจากวันแรกที่มีการเบิกใช้วงเงินกู้ดังกล่าว และคิดดอกเบี้ยในอัตรา THBFIX
    บวกด้วยอัตราคงที่ (Applicable Margin) ภายในระยะเวลาที่ตกลงไว้กับธนาคาร

-   จำนวนเงิน 86.18 ล้านบาทเป็นเงินกู้ยืมระยะยาว – สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายใน 1
    ปีของบริษัทย่อย ซึ่งค้ำประกันโดยการจดจำนองที่ดิน อาคาร
    และเครื่องจักรที่เป็นโรงงานแห่งหนึ่งของบริษัทย่อยเอง
    และมีเงื่อนไขและข้อจำกัดบางประการต่อการกู้ยืมเงิน (covenant)
    รวมถึงเงื่อนไขการจ่ายเงินปันผลของบริษัทย่อย
    บริษัทย่อยได้กู้เงินดังกล่าวจากธนาคารแห่งหนึ่งเป็นสกุลเงินบาท ครบกำหนดชำระในปี 2557
    โดยมีการชำระคืนเงินต้นพร้อมดอกเบี้ยทุกเดือน โดยมีอัตราดอกเบี้ยเป็นอัตราคงที่ต่อปี

  สภาพคล่องทางการเงิน

  ในปี 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีสภาพคล่องทางการเงินลดลงจากปี 2551
  โดยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลง 56.74 ล้านบาท จากจำนวน 263.16
  ล้านบาทในปี 2551 เป็นจำนวน 206.42 ล้านบาทในปี 2552
  โดยมีปัจจัยที่สำคัญต่อการเปลี่ยนแปลงของกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน กิจกรรมลงทุน
  และกิจกรรมจัดหาเงินดังนี้

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน : ในปี 2552
  บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน 594.05 ล้านบาท (2551 :
  597.05 ล้านบาท) สาเหตุหลักมาจาก ในปี 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิลดลง

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุน : ในปี 2552
  บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 464.10 ล้านบาท ในขณะที่ปี
  2551 มีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 489.10 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักมาจาก
  ในปี 2551 บริษัทและบริษัทย่อยมีการจ่ายค่าพัฒนาโปรแกรมคอมพิวเตอร์
  และกิจการที่ควบคุมร่วมกันได้จ่ายค่าลิขสิทธิ์ในเครื่องหมายการค้า
  เพื่อการผลิตและจำหน่ายเมล็ดพันธุ์ปาล์ม รวมถึงค่ารับความช่วยเหลือทางเทคนิค

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน : ในปี 2552
  บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 186.69 ล้านบาท
  ในขณะที่ปี 2551 มีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 171 ล้านบาท
  โดยมีสาเหตุหลักมาจากบริษัทและบริษัทย่อยมีเงินกู้ยืมระยะสั้นและเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น
  97.69 ล้านบาท เพื่อใช้ในการขยายโรงงาน และในขณะเดียวกันก็มีเงินปันผลที่จ่ายในปี 2552
  สูงกว่าปี 2551 จำนวนเงิน 63.05 ล้านบาท

  อัตราส่วนทางการเงิน

  อัตราส่วนของสินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียน : ถึงแม้ว่าในปี 2552
  บริษัทและบริษัทย่อยจะมีเงินสดและลูกหนี้การค้าลดลง แต่เจ้าหนี้การค้าก็ลดลงด้วยเช่นกัน
  ทำให้อัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียน ในปี 2552 เท่ากับ 1.06 เท่า
  ใกล้เคียงกับปี 2551 ที่เท่ากับ 1.08 เท่า

  อัตราส่วนสินทรัพย์คล่องตัวต่อหนี้สินหมุนเวียน :
  จากการที่บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินสดและลูกหนี้การค้าลดลง
  ทำให้อัตราส่วนสินทรัพย์คล่องตัวต่อหนี้สินหมุนเวียนลดลงเมื่อเทียบกับปี 2551 คือ 0.51 เท่า
  (2551: 0.54 เท่า)

  อัตราผลตอบแทนสุทธิต่อสินทรัพย์รวม :
  บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราผลตอบแทนสุทธิต่อสินทรัพย์รวมลดลงเล็กน้อยเป็นร้อยละ 7.58 ในปี
  2552 (2551: ร้อยละ 7.88) เนื่องจากผลกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 1.16
  ในขณะที่สินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้นร้อยละ 2.98

  อัตราผลตอบแทนสุทธิต่อส่วนผู้ถือหุ้น :
  บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราผลตอบแทนสุทธิต่อส่วนผู้ถือหุ้นลดลงเป็นร้อยละ 15.20 ในปี 2552
  (2551: ร้อยละ 16.67) ทั้งนี้เนื่องจากกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นเพียง 4.09 ล้านบาท
  ในขณะที่ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 175 ล้านบาท จากการเพิ่มทุนของบริษัทย่อย

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้น : การเพิ่มทุนของบริษัทย่อย
  ทำให้บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้น ลดลงเป็น 0.96 เท่า ในปี 2552
  (2551: 1.05 เท่า)

  อัตราส่วนการหมุนเวียนของลูกหนี้การค้า : ลูกหนี้การค้าลดลงเพียงร้อยละ 4.50
  แต่รายได้จากการขายลดลงทั้งปริมาณและราคาขายถัวเฉลี่ย ถึงร้อยละ 27.86 ส่งผลให้ในปี
  2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราส่วนการหมุนเวียนของลูกหนี้การค้าเท่ากับ 7.56 เท่า (2551:
  9.93 เท่า) ส่งผลให้ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ยประมาณ 48 วัน เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปี 2551
  ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 36 วัน

  อัตราส่วนการหมุนเวียนของสินค้าสำเร็จรูป :
  ถึงแม้สินค้าคงเหลือจะเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปี 2551
  แต่ปริมาณขายและราคาวัตถุดิบที่ลดลง ส่งผลให้ต้นทุนขายลดลง ถึงร้อยละ 16.42 ทำให้ในปี
  2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราส่วนการหมุนเวียนของสินค้าสำเร็จรูปเท่ากับ 9.67 เท่า
  (2551: 15.31 เท่า) ส่งผลให้ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 37 วัน (2551: 24
  วัน)

  อัตราส่วนการหมุนเวียนของเจ้าหนี้การค้า : ราคาวัตถุดิบของบริษัทที่ปรับตัวลดลงในช่วงปลายปี
  2552 ทำให้บริษัทชะลอการซื้อวัตถุดิบลง มีผลให้เจ้าหนี้การค้าลดลงถึงร้อยละ 42.44
  ในขณะที่ต้นทุนขายลดลงเพียงร้อยละ 30.15 ทำให้ในปี 2552
  บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราส่วนการหมุนเวียนของเจ้าหนี้การค้าเท่ากับ 20.47 เท่า (2551:
  24.32 เท่า) และส่งผลให้ระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 18 วัน (2551: 15 วัน)

  4. รายจ่ายลงทุน

  ในปี 2552
  บริษัทและบริษัทย่อยได้มีการลงทุนเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพและขยายกำลังการผลิตของโรงงานต่างๆ
  ดังนี้

  บริษัท

-   โครงการนำระบบการจัดการทะลายปาล์มเปล่า (EFB Treatment System) มาใช้
    เพื่อเป็นการลดอัตราการสูญเสียของน้ำมันปาล์มที่ติดไปกับทะลายปาล์มเปล่าที่ไม่ใช้แล้ว
    (โครงการต่อเนื่องจากปี 2550 และแล้วเสร็จในปี 2552)

-   โครงการผลิตไฟฟ้าจากก๊าซชีวภาพ (โครงการต่อเนื่องจากปี 2550 และแล้วเสร็จในปี
    2552)

-   โครงการขยายกำลังการผลิตในส่วนของโรงกลั่นน้ำมันพืชที่จังหวัดสมุทรปราการ ทั้งหมด 3
    แผนก ได้แก่ แผนกกลั่นน้ำมัน แผนกแยกส่วนน้ำมัน และแผนกบรรจุภัณฑ์
    (โครงการใหม่เริ่มดำเนินการปี 2551 และคาดว่าจะแล้วเสร็จในไตรมาส 1 ปี 2553)

  บริษัทย่อย

-   โครงการเพาะพันธุ์เมล็ดปาล์ม ของกิจการที่ควบคุมร่วมกันของบริษัทย่อยที่จังหวัดกระบี่
    ซึ่งเป็นโครงการระยะยาว คาดว่าจะเริ่มให้ผลผลิตได้ในปี 2557

-   โครงการนำระบบการจัดการทะลายปาล์มเปล่า (EFB Treatment System) มาใช้
    เพื่อเป็นการลดอัตราการสูญเสียของน้ำมันปาล์มที่ติดไปกับทะลายปาล์มเปล่าที่ไม่ใช้แล้ว
    (โครงการต่อเนื่องจากปี 2550 และแล้วเสร็จในปี 2552)

-   โครงการผลิตไฟฟ้าจากก๊าซชีวภาพและจากเชื้อเพลิงชีวมวล (โครงการต่อเนื่องจากปี 2550
    และแล้วเสร็จในปี 2552)

-   โครงการปลูกปาล์มทดแทนของบริษัทย่อย ซึ่งเป็นโครงการที่ต่อเนื่อง และมีระยะเวลายาวถึง
    10 ปี บริษัทย่อย ได้เริ่มโครงการดังกล่าวตั้งแต่ปี 2544 และมีการปลูกปาล์มทดแทนปีละ
    ประมาณ 450 เฮกตาร์ ต้นปาล์มที่ปลูกใหม่จะเริ่มให้ผลผลิตเมื่อมีอายุ 2.5 ปี
    และให้ผลผลิตเต็มที่เมื่อมีอายุ 7 ปีขึ้นไป

  ทั้งนี้โครงการดังกล่าวข้างต้นของบริษัทและบริษัทย่อยได้รับสิทธิประโยชน์ตามพระราชบัญญัติส่งเสริมการลงทุนจากคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุน
  (BOI) เป็นที่เรียบร้อยแล้ว ยกเว้นโครงการปลูกปาล์มทดแทน

  แผนรายจ่ายลงทุนของบริษัทและบริษัทย่อย โดยส่วนใหญ่จะเป็นการขยายกำลังการผลิต
  การปรับปรุงและเพิ่มประสิทธิภาพของเครื่องจักร การลงทุนในเครื่องจักรสำหรับผลิตภัณฑ์ใหม่
  และโครงการการปลูกปาล์มทดแทนของบริษัทย่อย
  ซึ่งโครงการการปลูกปาล์มทดแทนนั้นจะเป็นโครงการที่ต่อเนื่อง และมีระยะเวลายาวถึง 10 ปี
  บริษัทย่อย ได้เริ่มโครงการดังกล่าวตั้งแต่ปี 2544 และมีการปลูกปาล์มทดแทนปีละ ประมาณ 450
  เฮกตาร์ ต้นปาล์มที่ปลูกใหม่จะเริ่มให้ผลผลิตเมื่อมีอายุ 2.5 ปี และให้ผลผลิตเต็มที่เมื่อมีอายุ 7
  ปีขึ้นไป

ปัจจัยและอิทธิพลที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

  เนื่องจากวัตถุดิบหลักของบริษัทและบริษัทย่อยมาจากผลผลิตทางการเกษตร
  แนวโน้มผลการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อยยังคงขึ้นอยู่กับปัจจัยที่ควบคุมไม่ได้ ได้แก่
  สภาพภูมิอากาศ ปริมาณน้ำฝน และผลผลิตของวัตถุดิบที่ออกสู่ตลาดในแต่ละฤดูกาล
  นอกจากนี้สำหรับบริษัทแล้วยังขึ้นอยู่กับปริมาณและราคาน้ำมันปาล์มดิบ
  ซึ่งเป็นปัจจัยหลักของต้นทุนการผลิตของโรงงานกลั่นน้ำมันปาล์มบริสุทธิ์
  โดยราคาน้ำมันปาล์มจะขึ้นอยู่กับปริมาณผลผลิตปาล์มสดและราคาตลาดโลกที่ไม่แน่นอน

  นอกจากนั้น นโยบายรัฐในการเข้าแทรกแซงราคา เมื่อผลผลิตมีราคาตกต่ำ
  ทำให้วัตถุดิบมีราคาผันผวน ทั้งนี้ การปรับตัวสูงขึ้นของวัตถุดิบจะมีผลกระทบต่อกำไรของบริษัท
  บริษัทจึงต้องคาดการณ์แนวโน้มราคาน้ำมันปาล์มให้ใกล้เคียงมากที่สุด
  โดยอาศัยประสบการณ์และข้อมูลจากแหล่งต่างๆ
  เพื่อให้สามารถบริหารจัดการสินค้าคงคลังให้สอดคล้องกับสถานการณ์ราคาวัตถุดิบและสินค้าสำเร็จรูป
  และทันต่อความผันผวนของต้นทุนวัตถุดิบ
  เนื่องจากสภาพการแข่งขันที่รุนแรงภายในอุตสาหกรรมน้ำมันปาล์ม ประกอบกับ
  การควบคุมราคาผลผลิตทางการเกษตร ราคาน้ำมันพืชสำเร็จรูปโดยกรมการค้าภายใน

  ปัจจัยสำคัญที่มีผลต่อการดำเนินงานของบริษัทในอนาคต
  นอกเหนือจากปัจจัยทางธรรมชาติและการแทรกแซงราคาของภาครัฐแล้ว ในปี 2553
  การเปิดตลาดนำเข้าน้ำมันปาล์มภายใต้กรอบเขตการค้าเสรีอาเซียน (AFTA) ตั้งแต่วันที่ 1
  มกราคม 2553 จะทำให้ภาษีนำเข้าน้ำมันปาล์มของประเทศไทยจะต้องลดลงเหลือร้อยละ 5 ทันที
  ดังนั้น ประเทศไทยจึงจำเป็นต้องแข่งขันโดยตรงกับมาเลเซียและอินโดนีเซีย
  ซึ่งเป็นประเทศเพื่อนบ้านที่ปลูกปาล์มน้ำมันและส่งออกรายใหญ่ของโลก
  มีต้นทุนการผลิตอยู่ในระดับต่ำ การเปิดเสรี AFTA
  ทำให้จำเป็นต้องลดราคาเพื่อรองรับการแข่งขันเป็นผลให้ราคาผลปาล์มสดและน้ำมันปาล์มมีแนวโน้มลดต่ำลง
  ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไร

  นอกจากนี้ ปัจจุบันปาล์มน้ำมันยังจะมีบทบาทสำคัญในการใช้ผลิตไบโอดีเซล
  ซึ่งหากผสมน้ำมันปาล์มกับน้ำมันดีเซลในสัดส่วนที่เหมาะสม
  สามารถลดปริมาณการใช้น้ำมันดีเซลลงได้
  โดยคาดว่าไบโอดีเซลจะเป็นแหล่งพลังงานทดแทนที่สำคัญในอนาคต
  และการกำหนดนโยบายของรัฐบาลในเรื่องการนำเข้าและส่งออกน้ำมันปาล์ม
  ก็มีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบต่อภาวะอุตสาหกรรมน้ำมันปาล์มเช่นเดียวกัน

ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1) ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit fee)

  บริษัท บริษัทย่อย และบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน ได้ใช้บริการสอบบัญชีจากสำนักงานสอบบัญชีเดียวกัน
  โดยมีการจ่ายค่าตอบแทนให้แก่สำนักงานสอบบัญชีดังกล่าว ในรอบปีบัญชีดังนี้

  ปี 2552 ปี 2553

  ค่าสอบบัญชีของบริษัท 1,480,000 บาท 1,480,000 บาท

  ค่าสอบบัญชีของบริษัทย่อย 2 บริษัท 1,870,000 บาท 1,870,000 บาท

  ค่าสอบบัญชีของบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน 5 บริษัท 675,000 บาท 710,000 บาท

  รวม 4,025,000 บาท 4,060,000 บาท

  2) ค่าบริการอื่น (Non-audit fee)

  บริษัท บริษัทย่อย และบริษัที่เกี่ยวข้องกันได้มีการจ่ายค่าตอบแทนงานบริการอื่นให้แก่ผู้สอบบัญชี
  ซึ่งได้แก่ การตรวจสอบกิจการที่ได้รับ BOI และรายการนำเข้าเครื่องจักร
  เพื่อใช้ในการยื่นเสียภาษีเงินได้นิติบุคคลของบริษัท บริษัทย่อย และบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน

  ปี 2552 ปี 2553

  บริษัท 120,000 บาท 180,000 บาท

  บริษัทย่อย 2 บริษัท 240,000 บาท 340,000 บาท

  บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน 1 บริษัท 120,000 บาท 120,000 บาท

  รวม 480,000 บาท 640,000 บาท