11. ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินการ

11.1 งบการเงิน

สรุปรายงานการสอบบัญชี

รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินรวมของบริษัทสำหรับปี 2552 2553 และ 2554
และงบการเงินเฉพาะกิจการของบริษัท เอ-โฮสต์ จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทย่อย สำหรับปี 2552 2553
และ 2554 ได้รับการตรวจสอบและสอบทานโดย นางสาวปราณีย์ ผลงาม
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 4987 จากบริษัท สหการบัญชี พี เค เอฟ จำกัด
ได้แสดงความเห็นในรายงานสอบบัญชีอย่างไม่มีเงื่อนไข
ว่างบการเงินได้แสดงฐานะการเงินและผลการดำเนินงานอย่างถูกต้องสมควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

-   ตารางสรุปงบการเงิน

บริษัท คันทรี่ กรุ๊ป ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน)

งบดุลรวม

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 ถึง 31 ธันวาคม 2554

+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| งบดุล                        | ณ   |     | ณ   |      | ณ   |      |
|                             | 31  |     | 31  |      | 31  |      |
|                             | ธันว |     | ธันว |      | ธันว |      |
|                             | าคม |     | าคม |      | าคม |      |
|                             | 2   |     | 2   |      | 2   |      |
|                             | 552 |     | 553 |      | 554 |      |
+=============================+=====+=====+=====+======+=====+======+
|                             | งบต |     | งบต |      | งบต |      |
|                             | รวจ |     | รวจ |      | รวจ |      |
|                             | สอบ |     | สอบ |      | สอบ |      |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
|                             | ล้าน | ร้อ  | ล้าน | ร    | ล้าน | ร    |
|                             | บาท | ยละ | บาท | ้อยละ | บาท | ้อยละ |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| สินทรัพย์หมุนเวียน               |     |     |     |      |     |      |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด  | 8   | 1   | 21  | 29.2 | 16  | 22.4 |
|                             | 2.7 | 7.4 | 4.1 |      | 6.0 |      |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| เงินลงทุนชั่วคราว               | 1   | 2.4 | 12  | 16.7 | 2   | 2.9  |
|                             | 1.6 |     | 2.5 |      | 1.5 |      |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| ลูกหนี้การค้า – สุทธิ             | 4   | 9.4 | 3   | 4.6  | 4   | 5.8  |
|                             | 4.7 |     | 3.6 |      | 3.0 |      |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| รายได้รอเรียกเก็บ              | -   | -   | 1.2 | 0.2  | -   | -    |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| ลูกหนี้อื่น                      | -   | -   | 1.2 | 0.2  | -   | -    |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่บุคคลอื่น      | -   | -   | -   | -    | 1   | 2.1  |
|                             |     |     |     |      | 5.5 |      |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| สินค้าคงเหลือ – สุทธิ            | -   | -   | 0.8 | 0.1  | 9.3 | 1.3  |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| ที่ดินและโครงการระหว่างก่อสร้าง   | 0.0 | 0.0 | 30  | 41.8 | 39  | 53.0 |
|                             |     |     | 7.3 |      | 3.8 |      |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น             | 2   | 4.9 | 2   | 3.3  | 4   | 6.7  |
|                             | 3.5 |     | 4.4 |      | 9.7 |      |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน            | 16  | 3   | 70  | 96.0 | 69  | 94.1 |
|                             | 2.5 | 4.2 | 5.1 |      | 8.8 |      |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน             |     |     |     |      |     |      |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| เงินฝากที่มีภาระผูกพัน            | 1.5 | 0.3 | 2.6 | 0.4  | 8.2 | 1.1  |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| เงินลงทุนระยะยาวอื่น - สุทธิ      | 0.6 | 0.1 | 0.6 | 0.1  | 0.6 | 0.1  |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ – สุทธิ     | 5.6 | 1.2 | 1   | 2.3  | 2   | 3.5  |
|                             |     |     | 7.1 |      | 5.6 |      |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| ที่ดินรอการพัฒนา                | 29  | 6   | 0.0 | 0.0  | 0.0 | 0.0  |
|                             | 8.0 | 2.7 |     |      |     |      |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตน - สุทธิ         | 1.5 | 0.3 | 1.2 | 0.2  | 2.1 | 0.3  |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น           |     |     |     |      |     |      |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| ภาษีเงินได้ถูกหัก ณ ที่จ่าย         | 1.7 | 0.4 | 1.9 | 0.3  | 1.5 | 0.2  |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| เงินมัดจำและอื่น ๆ              | 4.3 | 0.9 | 5.8 | 0.8  | 5.7 | 0.8  |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน          | 31  | 6   | 2   | 4.0  | 4   | 5.9  |
|                             | 3.2 | 5.8 | 9.2 |      | 3.6 |      |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| สินทรัพย์รวม                   | 47  | 10  | 73  | 1    | 74  | 1    |
|                             | 5.1 | 0.0 | 4.3 | 00.0 | 2.4 | 00.0 |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| หนี้สินหมุนเวียน                 |     |     |     |      |     |      |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| เจ้าหนี้การค้า                  | 12  | 2   | 3   | 5.1  | 9   | 13.4 |
|                             | 7.1 | 6.7 | 7.4 |      | 9.2 |      |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| เจ้าห                        | -   | -   | -   | -    | 1.5 | 0.2  |
| นี้เช่าซื้อสินทรัพย์ที่ครบกำหนดชำระใน |     |     |     |      |     |      |
| 1 ปี                         |     |     |     |      |     |      |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| เ                           | -   | -   | -   | -    | 7.0 | 0.9  |
| งินมัดจำและเงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า |     |     |     |      |     |      |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น               | 2   | 4.7 | 3   | 4.2  | 4   | 5.5  |
|                             | 2.3 |     | 1.0 |      | 1.0 |      |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน              | 14  | 3   | 6   | 9.3  | 14  | 20.0 |
|                             | 9.4 | 1.4 | 8.3 |      | 8.7 |      |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน               |     |     |     |      |     |      |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| หนี้สินตามสัญญาเช่าการเงิน        | 0.0 | 0.0 | -   | -    | 2.7 | 0.4  |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| เจ้าหนี้อื่น                     | 1.7 | 0.4 | 0.0 | 0.0  | 0.0 | 0.0  |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| ภาระผูกพันผลป                 | -   | -   | -   | -    | 3.6 | 0.5  |
| ระโยชน์ของพนักงานหลังออกจากงาน |     |     |     |      |     |      |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| ประมาณการหน                 | 7   | 1   | 7   | 10.2 | 7   | 10.1 |
| ี้สินจากการด้อยค่าเงินลงทุนในบ.ย่อย | 4.8 | 5.7 | 4.8 |      | 4.8 |      |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น             | 0.2 | 0.0 | 0.0 | 0.0  | -   | -    |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน            | 7   | 1   | 7   | 10.2 | 8   | 10.9 |
|                             | 6.6 | 6.1 | 4.8 |      | 1.1 |      |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| รวมหนี้สิน                     | 22  | 4   | 14  | 19.5 | 22  | 30.9 |
|                             | 6.0 | 7.6 | 3.2 |      | 9.7 |      |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| ทุนเรือนหุ้น                    |     |     |     |      |     |      |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| ทุนจดทะเบียน                  |     |     |     |      |     |      |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| หุ้นสามัญ 2,052,982,13 หุ้น      | 2,  | -   | -   | -    | -   | -    |
| มูลค่าหุ้นละ 1 บาท              | 052 |     |     |      |     |      |
|                             | .98 |     |     |      |     |      |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| หุ้นสามัญ 3,802,054,597 หุ้น     | -   | -   | 3,  | -    | -   | -    |
| มูลค่าหุ้นละ 1 บาท              |     |     | 802 |      |     |      |
|                             |     |     | .10 |      |     |      |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| หุ้นสามัญ 7,557,772,720 หุ้น     | -   | -   | -   | -    | 7,  | -    |
| มูลค่าหุ้นละ 1 บาท              |     |     |     |      | 557 |      |
|                             |     |     |     |      | .80 |      |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว        |     |     |     |      |     |      |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| หุ้นสามัญ 1,629,059,869 หุ้น     | 162 | 34  | -   | -    | -   | -    |
| มูลค่าหุ้นละ 1 บาท              | 9.1 | 2.9 |     |      |     |      |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| หุ้นสามัญ 2,443,589,803 หุ้น     | -   | -   | 244 | 3    | -   | -    |
| มูลค่าหุ้นละ 1 บาท              |     |     | 3.6 | 32.8 |     |      |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| หุ้นสามัญ 2,444,748,629 หุ้น     | -   | -   | -   | -    | 244 | 3    |
| มูลค่าหุ้นละ 1 บาท              |     |     |     |      | 4.7 | 29.3 |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| ส่วนต่ำกว่ามูลค่าหุ้นสามัญ          | (   | (   | (1  | (18  | (1  | (17  |
|                             | 890 | 187 | 322 | 0.1) | 322 | 8.1) |
|                             | .5) | .4) | .2) |      | .2) |      |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| กำไร (ขาดทุน)                | (   | (   | (   | (7   | (   | (8   |
| สะสมยังไม่ได้จัดสรร             | 508 | 107 | 550 | 4.9) | 632 | 5.2) |
|                             | .3) | .0) | .1) |      | .9) |      |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| รวมส่วนของบริษัทใหญ่            | 23  | 4   | 57  | 80.5 | 51  | 69.1 |
|                             | 0.2 | 8.5 | 1.3 |      | 2.7 |      |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย           | 1   | 4.0 | 1   | 2.7  | 2   | 3.1  |
|                             | 8.9 |     | 9.8 |      | 3.1 |      |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น              | 24  | 5   | 59  | 80.5 | 51  | 69.1 |
|                             | 9.2 | 2.4 | 1.1 |      | 2.7 |      |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น       | 47  | 10  | 73  | 1    | 74  | 1    |
|                             | 5.1 | 0.0 | 4.3 | 00.0 | 2.4 | 00.0 |
+-----------------------------+-----+-----+-----+------+-----+------+

บริษัท คันทรี่ กรุ๊ป ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน)

งบกำไรขาดทุนรวม สำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2552 ถึง 31 ธันวาคม 2554

  ------------------------------------------- ----------- -------- ----------- -------- ----------- --------
  งบกำไรขาดทุน                                 สำหรับปี 2552          สำหรับปี 2553          สำหรับปี 2554 

                                              งบตรวจสอบ            งบตรวจสอบ            งบตรวจสอบ   

                                              ล้านบาท      ร้อยละ    ล้านบาท      ร้อยละ    ล้านบาท      ร้อยละ

  รายได้                                                                                              

  รายได้จากการขาย                              184.4       64.1     253.4       72.0     334.9       74.7

  รายได้จากการให้บริการ                          85.1        29.6     88.7        25.2     102.4       22.8

  กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน     0.2         0.1      -           -        -           -

  เงินปันผลรับ                                   0.0         0.0      0.0         0.0      1.2         0.3

  กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อย            14.6        5.1      0.2         0.1      -           -

  รายได้อื่น                                     3.1         1.1      5.0         1.4      7.6         1.7

  กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนชั่วคราว               0.0         0.0      4.3         1.2      2.2         0.5

  กำไรจากการปรับมูลค่าเงินลงทุนชั่วคราว              0.0         0.0      0.5         0.1                   

  รายได้รวม                                    287.5       100.0    352.1       100.0    448.2       100.0

  ค่าใช้จ่าย                                                                                            

  ต้นทุนขาย                                     153.9       53.5     221.5       62.9     295.7       66.0

  ต้นทุนการให้บริการ                              65.2        22.7     56.0        15.9     68.6        15.3

  ค่าใช้จ่ายในการขาย                             7.2         2.5      8.7         2.5      30.0        6.7

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร                           58.2        20.2     78.1        22.2     73.0        16.3

  ขาดทุนจากการจำหน่ายเงินลงทุนชั่วคราว              0.5         0.2      -           -        -           -

  ขาดทุนจากการปรับมูลค่าเงินลงทุน                   0.7         0.3      -           -        11.6        2.6

  ขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุนในบริษัทย่อย            160.6       55.9     -           -        -           -

  ขาดทุนจากการโอนเงินลงทุนเพื่อชำระหนี้สิน            29.3        10.2     -           -        -           -

  ขาดทุนจากการจำหน่ายเงินให้กู้ยืมแก่บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน   0.0         0.0      -           -        -           -

  ค่าตอบแทนผู้บริหาร                              27.5        9.6      26.8        7.6      36.7        8.2

  ค่าใช้จ่ายอื่น                                   5.2         1.8      0.0         0.0      0.0         0.0

  รวมค่าใช้จ่าย                                  508.4       176.9    391.1       111.1    515.6       115.1

  กำไร (ขาดทุน) ก่อนต้นทุนทางการเงินและภาษีเงินได้    (221.0)     (76.9)   (38.9)      (11.1)   (67.4)      (15.0)

  ต้นทุนทางการเงิน                               0.1         0.0      -           -        0.1         0.0

  ภาษีเงินได้                                    1.7         0.6      1.7         0.5      6.3         1.4

  กำไรส่วนผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                          1.3         0.5      1.2         0.3      4.5         1.0

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                            (222.7)     (77.5)   (41.8)      (11.9)   (78.3)      (17.5)

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น (บาทต่อหุ้น)              (0.2)                (0.020)              (0.032)      
  ------------------------------------------- ----------- -------- ----------- -------- ----------- --------

บริษัท คันทรี่ กรุ๊ป ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน)

งบกระแสเงินสดรวม สำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2552 ถึง 31 ธันวาคม 2554

  ------------------------------------------------------------------------------------------------
  งบกระแสเงินสด                                           สำหรับปี 2552   สำหรับปี 2553   สำหรับปี 2554
  ------------------------------------------------------ ------------- ------------- -------------
                                                         (งบตรวจสอบ)   (งบตรวจสอบ)   (งบตรวจสอบ)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                         

  กำไร (ขาดทุน) ก่อนภาษี                                    (222.3)       (40.1)        (71.9)

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                                                                    

  รายการปรับกระทบยอดกำไร (ขาดทุน) สุทธิเป็นเงินสดรับ (จ่าย)                                   
  สุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                               

  ค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์ถาวรและสินทรัพย์ไม่มีตัวตนตัดจำหน่าย           5.0           3.2           6.5

  ขาดทุนจากการปรับมูลค่าเงินลงทุนในหลักทรัพย์                     0.7           (0.5)         11.6

  ขาดทุนจากการจำหน่ายเงินลงทุนชั่วคราว                         0.5           (4.3)         (2.2)

  (กำไร)                                                 (14.7)        0.2           -
  ขาดทุนจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทที่เกี่ยวข้องกันและบริษัทย่อย                                 

  (กำไร) ขาดทุนจากการจำหน่ายสินทรัพย์ถาวร                     5.2           -             (0.1)

  (กำไร) ขาดทุนจากการจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                  -             0.0           0.0

  กลับรายการบัญชีขาดทุนจากการด้อยยค่าสินทรัพย์ถาวร                (0.9)         0.0           0.0

  ขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุนในบริษัทย่อย                       160.6         0.0           0.0

  ขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุนในบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                -             0.0           0.0

  ขาดทุนจากการโอนเงินลงทุนเพื่อชำระหนี้สิน                       29.3          0.0           0.0

  ขาดทุนจากการจำหน่ายเงินให้กู้ยืมแก่บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน              0.0           0.0           0.0

  ส่วนแบ่งกำไรในบริษัทย่อยที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                  1.3           1.2           4.5

  ภาระผูกพันหนี้สินผลประโยชน์ของพนักงานหลังออกจากงาน             -             -             (0.6)

  เงินปันผลรับ                                              -             -             (1.2)

  (กำไร) ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนในการแปลงค่างบการเงิน         0.3           (0.6)         -

  ขาดทุนจากการเลิกใช้สินทรัพย์ถาวรและสินทรัพย์ไม่มีตัวตน             -             0.0           0.0

  ดอกเบี้ยรับ                                               (1.0)         (0.1)         (2.1)

  ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย                                          1.5           0.0           0.0

  กำไร (ขาดทุน)                                           (34.6)        (41.1)        (55.5)
  จากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน                               

  สินทรัพย์จากการดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น)                                                        

  เงินลงทุนชั่วคราว                                          2.0           (106.6)       91.6

  ลูกหนี้การค้า                                              38.8          11.1          (9.4)

  รายได้รอเรียกเก็บ                                         -             (1.2)         1.2

  เงินกู้ยืมระยะสั้นแก่บุคคลอื่น                                   -             -             (15.5)

  ลูกหนี้อื่น                                                 -             (1.2)         1.2

  สินค้าคงเหลือ                                             0.0           (0.8)         (8.6)

  ต้นทุนโครงการระหว่างก่อสร้าง                                0.0           (86.6)        (86.5)

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                        6.6           6.6           (22.5)

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                      4.9           (1.7)         0.6

  หนี้สินเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                                    

  เจ้าหนี้การค้า                                             (21.1)        -12.4         61.8

  เงินมัดจำและเงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า                           0.0           0.0           7.0

  เจ้าหนี้อื่น                                                0.0           (1.7)         -

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                          (11.3)        7.7           9.4

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                                        0.0           (0.1)         0.0

  เงินสดได้รับมาจาก (ใช้ไปใน)กิจกรรมดำเนินงาน                  (14.6)        (227.9)       (25.3)

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อที่ดินรอการพัฒนาและต้นทุนโครงการระหว่างก่อสร้าง    0.0           (86.6)        0.0

  เงินสดจ่ายเพื่อลงทุนในบริษัทย่อย                               (2.8)         0.0           0.0

  เงินสดรับจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทที่เกี่ยวข้อง               1.7           0.0           0.0

  เงินสดรับจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อย                    16.0          0.0           0.0

  เงินสดรับจากดอกเบี้ย                                       1.0           0.6           1.6

  เงินปันผลรับ                                              -             -             1.2

  จ่ายดอกเบี้ย                                              (0.1)         (0.0)         (0.1)

  จ่ายภาษีเงินได้                                            (7.0)         (9.1)         (8.5)

  เงินสดสุทธิที่ได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมดำเนินงาน               (5.7)         (236.4)       (31.1)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุน                                                          

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการอื่น (เพิ่มขึ้น) ลดลง                   1.5           0.0           0.0

  เงินฝากที่มีภาระผูกพัน (เพิ่มขึ้น) ลดลง                          16.3          (1.1)         (5.6)

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อที่ดินรอการพัฒนา                              (220.7)       0.0           0.0

  เงินสดจ่ายเพื่ออาคารระหว่างก่อสร้างและซื้อสินทรัพย์ถาวร            (6.3)         (12.8)        (13.8)

  เงินสดรับจากการขายเครื่องตกแต่งและเครื่องใช้สำนักงาน            4.3           0.0           (4.6)

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                             (0.2)         (0.7)         (0.1)

  เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมการลงทุน                 (205.1)       (14.6)        (16.6)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                          

  เงินสดรับจากการเพิ่มทุน                                     231.9         382.8         1.2

  เงินปันผลจ่ายให้ผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                                (0.9)         (0.4)         (1.5)

  เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมจัดหาเงิน                 231.0         382.4         (0.4)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) สุทธิ             20.2          131.4         (48.1)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นงวด                        62.5          82.7          214.1

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายงวด                      82.7          214.1         166.0
  ------------------------------------------------------------------------------------------------

-   ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญของบริษัท คันทรี่ กรุ๊ป ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด
    (มหาชน)

  ------------------------------------- ------- ---------- ---------- ----------
  รายการ                                หน่วย    ปี 2552     ปี 2553     ปี 2554

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                    

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                       (เท่า)   1.1        10.3       4.7

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                 (เท่า)   0.9        5.4        1.6

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด             (เท่า)   0.0        NA         NA

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า               (เท่า)   4.2        8.7        11.4

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                     (วัน)    85.7       41.2       31.6

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                   (เท่า)   2.2        3.4        5.3

  ระยะเวลาชำระหนี้                        (วัน)    162.6      106.7      67.5

  Cash Cycle                            (วัน)    (76.9)     (65.4)     (35.9)

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร                                    
  (Profitability Ratio)                                               

  อัตรากำไรขั้นต้น                          (%)     18.7       18.9       16.7

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน                (%)     (82.0)     (14.3)     (15.3)

  อัตรากำไรอื่น                            (%)     6.2        2.8        2.5

  อัตรากำไรสุทธิ                           (%)     (77.9)     (11.9)     (17.5)

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                     (%)     (92.6)     (9.9)      (14.2)

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                   
  (Efficiency Ratio)                                                  

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                 (%)     (54.4)     (6.9)      (10.6)

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร             (%)     (1422.6)   (318.6)    (336.0)

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                   (เท่า)   0.7        0.6        0.6

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                       
  (Financial Policy Ratio)                                            

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น              (เท่า)   0.9        0.2        0.5

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย           (เท่า)   (80.3)     NA         NA

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (cash   (เท่า)   0.0        NA         NA
  basis)                                                              

  ข้อมูลต่อหุ้น (มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท)                                     

  มูลค่าหุ้นตามบัญชีต่อหุ้น                      (บาท)   0.2        0.2        0.2

  กำไรสุทธิต่อหุ้น                           (บาท)   (0.2000)   (0.0209)   (0.0320)
  ------------------------------------- ------- ---------- ---------- ----------

-   ตารางสรุปงบการเงิน

บริษัท เอ-โฮสต์ จำกัด

งบดุลเฉพาะกิจการ

มณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 ถึง 31 ธันวาคม 2554

+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| งบดุล                            | ณ   |    | ณ   |     | ณ   |     |
|                                 | 31  |    | 31  |     | 31  |     |
|                                 | ธันว |    | ธันว |     | ธันว |     |
|                                 | าคม |    | าคม |     | าคม |     |
|                                 | 2   |    | 2   |     | 2   |     |
|                                 | 552 |    | 553 |     | 554 |     |
+=================================+=====+====+=====+=====+=====+=====+
|                                 | งบต |    | งบต |     | งบต |     |
|                                 | รวจ |    | รวจ |     | รวจ |     |
|                                 | สอบ |    | สอบ |     | สอบ |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
|                                 | ล้าน | ร  | ล้าน | ร้อ  | ล้าน | ร้อ  |
|                                 | บาท | ้อย | บาท | ยละ | บาท | ยละ |
|                                 |     | ละ |     |     |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| สินทรัพย์                          |     |    |     |     |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| สินทรัพย์หมุนเวียน                   |     |    |     |     |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด      | 60  | 4  | 68  | 50  | 92  | 49  |
|                                 | .92 | 1. | .91 | .62 | .11 | .74 |
| เงินลงทุนชั่วคราว                   |     | 56 |     |     |     |     |
|                                 | 10  |    | -   | -   | -   | -   |
|                                 | .00 | 6. |     |     |     |     |
|                                 |     | 82 |     |     |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| ลูกหนี้การค้า – สุทธิ                 | 39  | 2  | 27  | 20  | 35  | 18  |
|                                 | .04 | 6. | .65 | .31 | .07 | .94 |
|                                 |     | 63 |     |     |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| สินค้าคงเหลือ – สุทธิ                | -   | -  | 0   | 0   | 9   | 5   |
|                                 |     |    | .78 | .57 | .34 | .04 |
| ค่าใช้จ่ายจ่ายล่วงหน้า                | 3   | 2. |     |     |     |     |
|                                 | .08 | 10 | 1   | 0   | -   | -   |
| ภาษีซื้อที่ยังไม่ถึงกำหนด               |     |    | .20 | .88 |     |     |
|                                 | 2   | 1. |     |     | -   | -   |
|                                 | .49 | 70 | -   | -   |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                 | 13  | 9. | 19  | 14  | 20  | 11  |
|                                 | .21 | 01 | .50 | .32 | .44 | .04 |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                | 128 | 8  | 118 | 86  | 156 | 84  |
|                                 | .75 | 7. | .04 | .70 | .97 | .77 |
|                                 |     | 83 |     |     |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                 |     |    |     |     |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| เงินฝากที่มีข้อจำกัดในการใช้           | 1   | 1. | 2   | 1   | 8   | 4   |
|                                 | .50 | 02 | .60 | .91 | .23 | .44 |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| เงินลงทุนในบริษัทย่อย – วิธีราคาทุน     | 9   | 6. | 9   | 6   | 9   | 5   |
|                                 | .26 | 32 | .26 | .80 | .26 | .00 |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ – สุทธิ        | 2   | 1. | 2   | 1   | 7   | 4   |
|                                 | .90 | 98 | .71 | .99 | .87 | .25 |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตน-สุทธิ               | 1   | 0. | 0   | 0   | 0   | 0   |
|                                 | .04 | 71 | .34 | .25 | .82 | .00 |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น               | 3   | 2. | 3   | 2   | 2   | 1   |
|                                 | .15 | 15 | .19 | .34 | .76 | .50 |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน              | 17  | 1  | 18  | 13  | 28  | 15  |
|                                 | .84 | 2. | .10 | .30 | .21 | .23 |
|                                 |     | 17 |     |     |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| สินทรัพย์รวม                       | 146 | 10 | 136 | 100 | 185 | 100 |
|                                 | .60 | 0. | .14 | .00 | .18 | .00 |
|                                 |     | 00 |     |     |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น              |     |    |     |     |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| หนี้สินหมุนเวียน                     |     |    |     |     |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| เจ้าหนี้การค้า                      | 46  | 3  | 34  | 25  | 61  | 33  |
|                                 | .00 | 1. | .06 | .02 | .23 | .07 |
|                                 |     | 38 |     |     |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| ส่วนของหนี้ระยะยาวที่ถึงกำหนดในหนึ่งปี   | -   | -  | -   | -   | 1   | 0   |
|                                 |     |    |     |     | .53 | .83 |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| รายได้รับล่วงหน้า                   | 3   | 2. | 4   | 3   | 3   | 2   |
|                                 | .83 | 61 | .34 | .19 | .84 | .07 |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| ภาษีเงินได้หัก ณ ที่จ่ายค้างจ่าย         | 0   | 0. | -   | -   | -   | -   |
|                                 | .80 | 54 |     |     |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                   | 6   | 4. | -   | -   | -   | -   |
|                                 | .59 | 49 |     |     |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                   | 4   | 3. | 11  | 8   | 17  | 9   |
|                                 | .52 | 08 | .53 | .47 | .22 | .30 |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน                  | 61  | 4  | 49  | 36  | 83  | 45  |
|                                 | .73 | 2. | .93 | .68 | .82 | .26 |
|                                 |     | 11 |     |     |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน                   |     |    |     |     |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| หนี้สินของสัญญาเช่าการเงิน            | -   | -  | -   | -   | 2   | 1   |
|                                 |     |    |     |     | .67 | .44 |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| ภาระผูกพ                         | -   | -  | -   | -   | 1   | 0   |
| ันผลประโยชน์ของพนักงานหลังออกจากงาน |     |    |     |     | .28 | .70 |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                | -   | -  | -   | -   | 3   | 2   |
|                                 |     |    |     |     | .95 | .13 |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| รวมหนี้สิน                         | 61  | 4  | 49  | 36  | 87  | 47  |
|                                 | .73 | 2. | .93 | .68 | .76 | .39 |
|                                 |     | 11 |     |     |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                     |     |    |     |     |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| ทุนเรือนหุ้น                        |     |    |     |     |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| ทุนจดทะเบียน                      |     |    |     |     |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| หุ้นสามัญ 600,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 100  | 60  |    | 60  |     | 60  |     |
| บาท                             | .00 |    | .00 |     | .00 |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว            |     |    |     |     |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| หุ้นสามัญ 600,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 100  | 60  | 4  | 60  | 44  | 60  | 32  |
| บาท                             | .00 | 0. | .00 | .07 | .00 | .40 |
|                                 |     | 93 |     |     |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| กำไร (ขาดทุน) สะสม               |     |    |     |     |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| จัดสรรเป็นสำรองตามกฎหมาย          | 6   | 4. | 6   | 4   | 6   | 3   |
|                                 | .00 | 09 | .00 | .41 | .00 | .24 |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| ยังไม่ได้จัดสรร (ขาดทุนสะสม)         | 18  | 1  | 20  | 14  | 31  | 16  |
|                                 | .87 | 2. | .21 | .85 | .42 | .97 |
|                                 |     | 87 |     |     |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น – สุทธิ               | 84  | 5  | 86  | 63  | 97  | 52  |
|                                 | .87 | 7. | .21 | .32 | .42 | .61 |
|                                 |     | 89 |     |     |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น           | 146 | 10 | 136 | 100 | 185 | 100 |
|                                 | .60 | 0. | .14 | .00 | .18 | .00 |
|                                 |     | 00 |     |     |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+

  บริษัท เอ-โฮสต์ จำกัด

งบกำไรขาดทุนเฉพาะกิจการ สำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2552 ถึง 31 ธันวาคม 2554

+----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| งบกำไรขาดทุน                | 2552 |     | 2553 |     | 2554 |    |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
|                            | ง    |     | ง    |     | ง    |    |
|                            | บตรว |     | บตรว |     | บตรว |    |
|                            | จสอบ |     | จสอบ |     | จสอบ |    |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
|                            | ล้า   | ร้อ  | ล้า   | ร้อ  | ล้า   | ร  |
|                            | นบาท | ยละ | นบาท | ยละ | นบาท | ้อย |
|                            |      |     |      |     |      | ละ |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| รายได้                      |      |     |      |     |      |    |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| รายได้จากการขาย             | 16   | 68  | 22   | 76  | 32   | 8  |
|                            | 7.31 | .37 | 6.08 | .45 | 4.73 | 0. |
|                            |      |     |      |     |      | 02 |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| รายได้จากการให้บริการ         | 7    | 30  | 6    | 22  | 7    | 1  |
|                            | 4.47 | .43 | 6.69 | .55 | 4.72 | 8. |
|                            |      |     |      |     |      | 41 |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
|   เงินปันผลรับ                | 1.20 | 0   | 0.87 | 0   | 1.47 | 0. |
|                            |      | .49 |      | .29 |      | 36 |
|   ดอกเบี้ยรับ                 | 0.54 |     | 0.35 |     | 1.02 |    |
|                            |      | 0   |      | 0   |      | 0. |
|                            |      | .22 |      | .12 |      | 25 |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| รายได้อื่น                    | 1.17 | 0   | 1.74 | 0   | 3.88 | 0. |
|                            |      | .48 |      | .59 |      | 96 |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| รายได้รวม                   | 24   | 100 | 29   | 100 | 40   | 10 |
|                            | 4.69 | .00 | 5.73 | .00 | 5.81 | 0. |
|                            |      |     |      |     |      | 00 |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| ค่าใช้จ่าย                    |      |     |      |     |      |    |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| ต้นทุนขาย                    | 14   | 60  | 20   | 68  | 29   | 7  |
|                            | 7.86 | .43 | 3.29 | .74 | 0.24 | 1. |
|                            |      |     |      |     |      | 52 |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| ต้นทุนการให้บริการ             | 5    | 21  | 4    | 15  | 5    | 1  |
|                            | 2.44 | .43 | 5.39 | .35 | 4.66 | 3. |
|                            |      |     |      |     |      | 47 |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| ค่าใช้จ่ายในการขาย            | 6.13 | 2   | 7.38 | 2   | 8.73 | 2. |
|                            |      | .51 |      | .50 |      | 15 |
| ค่าใช้จ่ายในการบริหาร          | 3    |     | 2    |     | 2    |    |
|                            | 1.22 | 12  | 8.14 | 9   | 5.44 | 6. |
|                            |      | .76 |      | .52 |      | 27 |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| ค่าตอบแทนกรรมการ และผู้บริหาร  | 3.00 | 1   | 9.00 | 3   | 8.96 | 2. |
|                            |      | .23 |      | .04 |      | 21 |
| รวมค่าใช้จ่าย                 | 24   |     | 29   |     | 38   |    |
|                            | 0.65 | 98  | 3.20 | 99  | 8.03 | 9  |
|                            |      | .35 |      | .14 |      | 5. |
|                            |      |     |      |     |      | 62 |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| ก                          | 4.04 | 1   | 2.53 | 0   | 1    | 4. |
| ำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้ |      | .65 |      | .86 | 7.79 | 38 |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| ต้นทุนทางการเงิน              | -    | -   | -    | -   | 0.62 | 0. |
|                            |      |     |      |     |      | 15 |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| กำไรก่อนภาษีเงินได้            | -    | -   | -    | -   | 1    | 4. |
|                            |      |     |      |     | 7.72 | 37 |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| ดอกเบี้ยจ่าย                  | 0.05 | 0   | -    | -   | -    | -  |
|                            |      | .02 |      |     |      |    |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| ภาษีเงินได้                   | 1.53 | 0   | 1.19 | 0   | 5.55 | 1. |
|                            |      | .63 |      | .40 |      | 37 |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| กำไรสุทธิ                    | 2.46 | 1   | 1.34 | 0   | 1    | 3. |
|                            |      | .01 |      | .45 | 2.17 | 00 |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+
| กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาทต่อหุ้น)      | 0.41 |     | 0.22 |     | 2.03 |    |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+----+

  บริษัท เอ-โฮสต์ จำกัด

งบกระแสเงินสดเฉพาะกิจการ สำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2552 ถึง 31 ธันวาคม 2554

+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| งบกระแสเงินสด                         | 2552    | 2553    | 2554    |
|                                      |         |         |         |
| (หน่วย : ล้านบาท)                      |         |         |         |
+======================================+=========+=========+=========+
|                                      | งบ      | งบ      | งบ      |
|                                      | ตรวจสอบ | ตรวจสอบ | ตรวจสอบ |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน          |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| กำไรสุทธิก่อนภาษีเงินได้                   | 4.00    | 2.53    | 17.72   |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| กำไรสุทธิ                              |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| รายการปรับปรุงด้วย :                    |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   ค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์                   | 1.68    | 1.29    | 2.04    |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   สินทรัพย์ไม่มีตัวตนตัดจำหน่าย              | 1.39    | 0.76    | 0.30    |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   ภาระผูกพันหนี้สินผลประโยชน์ของพนักงาน     | -       | -       | 0.31    |
|                                      |         |         |         |
|   ดอกเบี้ยรับ                           | (0.54)  | (0.35)  | (1.02)  |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยจ่าย                   | 0.05    | -       | 0.06    |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   กำไรจากการขายเครื่องใช้สำนักงาน        | -       | -       | 0.06    |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|   เงินปันผลรับ                          | -       | (0.87)  | (1.47)  |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
|                                      | 6.56    | 3.36    | 17.88   |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| การ                                  |         |         |         |
| เปลี่ยนแปลงในส่วนประกอบของเงินทุนดำเนินงาน |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| สินทรัพย์ (เพิ่มขึ้น) ลดลง                  |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| ลูกหนี้การค้า                            | 35.57   | 11.4    | (7.43)  |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| ลูกหนี้อื่น                               | -       | -       | 1.2     |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| สินค้าคงเหลือ                           | -       | (0.77)  | (8.56)  |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| ค่าใช้จ่ายจ่ายล่วงหน้า                     | 2.64    | (1.28)  | (5.31)  |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| ภาษีซื้อที่ยังไม่ถึงกำหนด                    | 1.37    | 1.4     | (0.78)  |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                      | 2.28    | 4.68    | 6.91    |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                    | 3.98    | (0.04)  | 0.43    |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| หนี้สินเพิ่มขึ้น (ลดลง)                     |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เจ้าหนี้การค้า                           | (20.23) | (11.94) | 27.17   |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เจ้าหนี้อื่น                              | (1.42)  | -       | -       |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| รายได้รับล่วงหน้า                        | (0.34)  | 0.51    | (0.50)  |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| ภาษีเงินได้หัก ณ ที่จ่ายค้างจ่าย              | (3.72)  | 0.24    | 0.11    |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                        | (2.18)  | 0.49    | 5.09    |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| ภาษีขายที่ยังไม่ถึงกำหนด                   | -       | (0.64)  | 0.49    |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                        | (0.30)  | (0.46)  | (0.61)  |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดรับจากการดำเนินงาน                | 24.22   | 6.95    | 36.08   |
|                                      |         |         |         |
| เงินสดรับจากดอกเบี้ย                     | 0.54    | 0.34    | 0.99    |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| จ่ายดอกเบี้ย                            | (0.05)  | -       | (0.06)  |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| จ่ายภาษีเงินได้                          | (7.72)  | (7.92)  | (7.28)  |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดสุทธิที่ได้มาจาก (ใช้ไป)              | 16.99   | (0.63)  | 29.73   |
| กิจกรรมดำเนินงาน                       |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุน           |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินฝากที่มีข้อจำกัดในการใช้ลดลง(เพิ่มขึ้น)     | 16.34   | (1.10)  | (5.64)  |
|                                      |         |         |         |
| เงินสดจ่ายเพื่อลงทุนชั่วคราวลดลง(เพิ่มขึ้น)     | -       | -       | -       |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดจ่ายเพื่อซื้อสินทรัพย์สินถาวร            | (1.33)  | (1.15)  | (6.90)  |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดจ่ายเพื่อลงทุนในบริษัทบริษัทย่อย         | (1.80)  | -       | -       |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดจ่ายซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน              | (0.01)  | -       | (0.04)  |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดรับจากการจำหน่ายสินทรัพย์ถาวร        | -       | -       | 4.58    |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดรับจากเงินลงทุนชั่วคราว              | -       | 10.00   | -       |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดรับจากเงินปันผลรับ                  | -       | 0.87    | 1.47    |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน)             | 13.20   | 8.62    | (6.53)  |
| กิจกรรมการลงทุน                        |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน           |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดจ่ายเจ้าหนี้เช่าซื้อสินทรัพย์             | -       | -       | -       |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เพิ่มทุน                                | -       | -       | -       |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินปันผลจ่าย                           | (6.50)  | -       | -       |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดสุทธิได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน | (6.50)  | -       | -       |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น      | 23.68   | 7.99    | 23.20   |
| (ลดลง) สุทธิ                           |         |         |         |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นงวด | 37.25   | 60.92   | 68.91   |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นงวด | 60.93   | 68.91   | 92.11   |
+--------------------------------------+---------+---------+---------+

-   ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญของบริษัท เอ-โฮสต์ จำกัด

  ------------------------------------ ------- ----------- ----------- -----------
  อัตราส่วนทางการเงิน                             2552        2553        2554

                                               งบตรวจสอบ   งบตรวจสอบ   งบตรวจสอบ

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                    

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                      (เท่า)   2.09        2.36        1.87

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                (เท่า)   1.78        2.35        1.50

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด            (เท่า)   0.22        1.38        0.22

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า              (เท่า)   4.25        8.78        12.74

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                    (วัน)    84.62       41.57       28.26

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ             (เท่า)   31,267.34   260.63      57.36

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                  (วัน)    0.01        1.40        6.28

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                  (เท่า)   3.57        7.31        7.23

  ระยะเวลาชำระหนี้                       (วัน)    100.85      49.91       49.79

  Cash Cycle                           (วัน)    (16.22)     (6.93)      (15.25)

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร                                     
  (Profitability Ratio)                                                

  อัตรากำไรขั้นต้น                         (%)     17.16       15.91       13.66

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน               (%)     1.67        0.86        4.45

  อัตรากำไรอื่น                           (%)     -           -           -

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร              (%)     689.97      5142.54     244.29

  อัตรากำไรสุทธิ                          (%)     1.01        0.45        3.00

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                    (%)     2.83        1.55        13.25

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                    
  (Efficiency Ratio)                                                   

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                (%)     1.51        2.17        7.57

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร            (%)     147.03      16.34       268.62

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                  (เท่า)   1.50        22.34       2.52

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                        
  (Financial Policy Ratio)                                             

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น             (เท่า)   0.73        0.58        0.90

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย          (เท่า)   380.91      N/A         617.83

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (cash  (เท่า)   2.17        (0.02)      4.30
  basis)                                                               

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                    (%)     162.75      N/A         N/A
  ------------------------------------ ------- ----------- ----------- -----------

11.2 คำอธิบายและวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.2.1 ภาพรวมการดำเนินธุรกิจของบริษัท

บริษัท คันทรี่ กรุ๊ป ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) (“CGD” หรือ “บริษัท”)
เริ่มดำเนินธุรกิจการลงทุนโดยการถือหุ้นในบริษัทอื่นๆ (Holding Company) ตั้งแต่เดือนกันยายน
2549 เป็นต้นมา โดยมีบริษัท เอ-โฮสต์ จำกัด
(“A-HOST”) เป็นบริษัทย่อย CGD ถือหุ้นใน A-HOST คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 83.64
ของทุนจดทะเบียนและเรียกชำระแล้ว ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 A-HOST
ประกอบธุรกิจจำหน่ายผลิตภัณฑ์ซอฟต์แวร์สำเร็จรูปของ Oracle เช่น Customer Relationship
Management (CRM), Enterprise Resource Management (ERP) และผลิตภัณฑ์ของ IBM
และให้บริการเกี่ยวกับโปรแกรมคอมพิวเตอร์ โดยเป็นผู้เชี่ยวชาญด้านการให้บริการดูแลระบบ
หรือโฮสติ้งเซอร์วิส (Hosting Service) โดยเป็นการวางระบบฐานข้อมูลต่างๆ
ที่เกี่ยวข้องกับการบริหารข้อมูลเพื่อการดำเนินงานของบริษัทลูกค้า โดยใช้ระบบจัดการฐานข้อมูลของ
Oracle ในการให้บริการลูกค้าขนาดกลางไปจนถึงขนาดใหญ่
A-HOST ได้รับการแต่งตั้งจาก Oracle Corporation (“Oracle”)
ให้เป็นตัวแทนจำหน่ายและให้บริการผลิตภัณฑ์ Oracle ที่ใหญ่ที่สุดรายหนึ่งของประเทศไทย
และเป็นพันธมิตรในประเทศรายแรกที่ได้รับการแต่งตั้งให้เป็นพันธมิตรในระดับ Oracle
Certified Advantage Partner ซึ่งเป็นพันธมิตรระดับสูงสุดที่บริษัท Oracle
จะแต่งตั้งให้แก่ตัวแทนจำหน่าย และมีบริษัทย่อยอีก 2 บริษัทได้แก่

(1) A-Vision ประกอบธุรกิจจำหน่าย ติดตั้ง ให้บริการ
    และให้คำปรึกษาด้านระบบโปรแกรมคอมพิวเตอร์ของไมโครซอฟท์ในการบริหารองค์กรทั้งด้านการบริหารทรัพยากรบุคคล
    การบริหารลูกค้า การบริหารระบบการผลิต การบริหารบัญชีและการเงิน และ

(2) ABCs
    ประกอบธุรกิจให้บริการด้านเทคโนโลยีในการพัฒนาและสร้างสรรค์โปรแกรมคอมพิวเตอร์

ในปี 2552
บริษัทได้มีการเพิ่มเติมวัตถุประสงค์ของบริษัทเพื่อรองรับการขยายฐานธุรกิจของบริษัทให้ครอบคลุมด้านธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์
โดยบริษัทอยู่ในระหว่างการพัฒนาโครงการอิลีเม้นท์ ศรีนครินทร์
ซึ่งเป็นโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์โครงการแรกของบริษัท
โดยบริษัทได้เริ่มเปิดให้จองห้องชุดในเฟส 1 ของโครงการอิลีเม้นท์ ศรีนครินทร์ในไตรมาส 2 ปี
2554

ในปี 2553 บริษัทมีรายได้รวมจำนวน 352.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากรายได้รวมในปีก่อนหน้าซึ่งอยู่ที่
287.5 ล้านบาท คิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 22
เนื่องจากเหตุการณ์ต่างๆจากสถานการณ์ทางการเมืองที่ไม่แน่นอนเริ่มคลี่คลาย ทำให้ในปี 2553
A-HOST มีรายได้จากการขายผลิตภัณฑ์ซอฟต์แวร์สำเร็จรูปเท่ากับ 226.1 ล้านบาท
มากกว่ารายได้จากการขายผลิตภัณฑ์ซอฟต์แวร์สำเร็จรูปในปีก่อนหน้าซึ่งอยู่ที่ 167.3 ล้านบาท
คิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 35

ในปี 2554 บริษัทมีรายได้รวม 448.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 96.1
ล้านบาทจากรายได้รวมในปีก่อนหน้าซึ่งอยู่ที่ 352.1 ล้านบาท คิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 27
โดยมีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้รวมของ A-HOST ซึ่งอยู่ที่ 405.8 ล้านบาทในปี
2554 เพิ่มขึ้นจากรายได้รวมในปีก่อนหน้าซึ่งอยู่ที่ 295.7 ล้านบาท

ในปี 2553 บริษัทมีผลขาดทุนสุทธิจำนวน 41.8 ล้านบาท
ลดลงจากผลขาดทุนสุทธิในปีก่อนหน้าซึ่งอยู่ที่ 223.0 ล้านบาท
อันมีสาเหตุหลักมาจากการด้อยค่าเงินลงทุนใน A-HOST จำนวน 89.6
ล้านบาทและจากการโอนเงินลงทุนเพื่อชำระหนี้สินจำนวน 29.3 ล้านบาทในปี 2552

ในปี 2554 บริษัทมีผลขาดทุนสุทธิ 78.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 36.5
ล้านบาทจากผลขาดทุนสุทธิในปีก่อนหน้าซึ่งอยู่ที่ 41.8 ล้านบาท หรือคิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 87
โดยมีสาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายในการขายของ CGD ที่เพิ่มสูงขึ้น 21.5 ล้านบาทจากปีก่อนหน้า
เนื่องจากมีการเริ่มเปิดการขายโครงการอิลีเม้นท์ ศรีนครินทร์ในไตรมาส 2 ของปี 2554
การขาดทุนจากการปรับมูลค่าเงินลงทุนชั่วคราวจำนวน 11.6 ล้านบาท
และค่าตอบแทนกรรมการและผู้บริหารที่ปรับเพิ่มขึ้น 9.9 ล้านบาทจากปีก่อนหน้า
เนื่องจากมีการปรับฐานเงินเดือนในปี 2554

11.2.2 ผลการดำเนินงาน

รายได้

สำหรับปี 2553 บริษัทมีรายได้รวมจำนวน 352.1 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากรายได้รวมในปีก่อนหน้าซึ่งอยู่ที่ 287.5 ล้านบาท คิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 22
เนื่องจากเหตุการณ์ต่าง ๆ ที่ส่งผลลบต่อภาวะเศรษฐกิจในปี 2552 เริ่มคลี่คลาย ทำให้ในปี 2553
A-HOST มีรายได้จากการขายผลิตภัณฑ์ซอฟต์แวร์สำเร็จรูปเท่ากับ 226.1 ล้านบาท
มากกว่ารายได้จากการขายผลิตภัณฑ์ซอฟต์แวร์สำเร็จรูปในปีก่อนหน้าซึ่งอยู่ที่ 167.3 ล้านบาท
คิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 35 ทั้งนี้ในปี 2553 รายได้จากงบการเงินรวมของบริษัทจำนวน 352.1
ล้านบาท ประกอบด้วยรายได้จาก A-HOST 293.0 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 83
ของรายได้จากงบการเงินรวมของบริษัท รายได้จาก A-Vision 23.6 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 7
ของรายได้จากงบการเงินรวมของบริษัท รายได้จาก Mobisicience 23.5 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 7 ของรายได้จากงบการเงินรวมของบริษัท รายได้จาก CGD เอง 6.9 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 2 ของรายได้จากงบการเงินรวมของบริษัท และรายได้จาก ABCs 5.1 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 1 ของรายได้จากงบการเงินรวมของบริษัท

ในปี 2554 บริษัทมีรายได้รวม 448.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 96.1
ล้านบาทจากรายได้รวมในปีก่อนหน้าซึ่งอยู่ที่ 352.1 ล้านบาท คิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 27
โดยมีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้รวมของ A-HOST ซึ่งอยู่ที่ 405.8 ล้านบาทในปี
2554 เพิ่มขึ้นจากรายได้รวมในปีก่อนหน้าซึ่งอยู่ที่ 295.7 ล้านบาท เนื่องจาก A-HOST
มีรายได้จากการขายในปี 2554 อยู่ที่ 324.7 ล้านบาทเพิ่มสูงขึ้นถึง 98.6 ล้านบาทจากปีที่แล้ว
หรือคิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 44 ซึ่งเป็นผลมาจากการเริ่มจำหน่ายผลิตภัณฑ์ IBM ทั้งนี้ในปี 2554
รายได้จากงบการเงินรวมของบริษัทจำนวน 448.2 ล้านบาท ประกอบด้วยรายได้จาก A-HOST
397.8 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 89 ของรายได้จากงบการเงินรวมของบริษัท รายได้จาก
AVision 30.9 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 7 ของรายได้จากงบการเงินรวมของบริษัท รายได้จาก
ABCs 13.5 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 3 ของรายได้จากงบการเงินรวมของบริษัท และรายได้จาก
CGD 4.0 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 1 ของรายได้จากงบการเงินรวมของบริษัท

รายได้หลักของ A-HOST ประกอบด้วย รายได้จากการขาย ซึ่งเป็นการจำหน่ายโปรแกรมสำเร็จรูป
Oracle และ Core Technology Product ผ่านตัวแทนจำหน่าย และการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ IBM
และรายได้จากการให้บริการ ได้แก่ บริการวางระบบและติดตั้งระบบงานคอมพิวเตอร์
(Implementation) การให้บริการโฮสติ้งเซอร์วิส (Hosting Service) งานบริการที่ปรึกษา
บริการการประมวลผลข้อมูลสำหรับผู้บริหาร (Business Intelligence)
และบริการดูแลระบบคอมพิวเตอร์สำหรับบริษัทลูกค้า (Outsource service) ทั้งนี้
ช่องทางการขายโปรแกรมสำเร็จรูป Oracle และ Core Technology Product ของ A-HOST
ประกอบด้วย การขายตรงแก่ลูกค้า (End-User) และการขายผ่านตัวแทนจำหน่าย (Dealer)
ซึ่งในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา การจำหน่ายผลิตภัณฑ์ผ่านตัวแทนจำหน่ายมีการเติบโตสูง
เนื่องมาจากตัวแทนจำหน่ายได้รับงานซึ่งเป็นโครงการขนาดใหญ่หลายโครงการ นอกจากนี้
ยังเป็นผลมาจากการปรับราคาขายของผลิตภัณฑ์ Oracle ที่ปรับตัวสูงขึ้น ตามอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่ง
A-HOST ได้ปรับราคาตาม Oracle Thailand ซึ่งเป็นคู่ค้าของ A-HOST โดย ราคาผลิตภัณฑ์
Oracle จะเปลี่ยนแปลงในอัตราเฉลี่ยร้อยละ 5-10 ส่วนช่องทางการขายผลิตภัณฑ์ IBM นั้น
ประกอบด้วยการขายตรงแก่ลูกค้า (End-User) และการขายผ่านตัวแทนจำหน่าย (Dealer)
เช่นกัน

ในปี 2553 A-HOST มีรายได้เท่ากับ 295.7 ล้านบาท มากกว่ารายได้ในปีก่อนหน้าซึ่งอยู่ที่ 244.7
ล้านบาท คิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 21 อันเป็นผลมาจากสภาวะเศรษฐกิจที่ดีขึ้น
ส่งผลให้รายได้จากการขายผลิตภัณฑ์ซอฟต์แวร์สำเร็จรูปของ A-HOST ในปี 2553 อยู่ที่ 226.1
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 167.3 ล้านบาทในปี 2552 ถึงร้อยละ 35

บริษัท เอ-โฮสต์ จำกัด ซื้อเงินลงทุนในบริษัท โมบิซายน์ จำกัด ร้อยละ 60 เมื่อวันที่ 18 มิถุนายน
พ.ศ. 2553 และที่ประชุมคณะกรรมการของ A-HOST ณ วันที่ 17 ธันวาคม 2553
มีมติให้จำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อย Mobiscience ออกไปให้แก่ นายสิทธิสร ปราโมช ณ
อยุธยา ซึ่งไม่มีความสัมพันธ์ใดๆ กับบริษัทและไม่เป็นบุคคลที่เกี่ยวโยงกัน ในราคาทั้งสิ้น 1.2
ล้านบาท ซึ่งเป็นราคาตามมูลค่าของหุ้นที่ตราไว้
เนื่องจากคณะกรรมการพิจารณาแล้วเห็นว่าธุรกิจของ Mobiscience
อาจจะไม่สามารถเติบโตและให้ผลตอบแทนแก่บริษัทตามที่คาดการณ์ไว้
เนื่องจากสภาวะอุตสาหกรรมและการแข่งขันในปัจจุบันที่ค่อนข้างสูง มีการทำสัญญาซื้อขายแล้วในวันที่
17 ธันวาคม 2553 และได้รับชำระเงินครบถ้วนแล้วในเดือนมกราคม 2554

ในปี 2554 A-HOST มีรายได้รวม 405.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากรายได้รวมในปีก่อนหน้าซึ่งอยู่ที่
295.7 ล้านบาท เนื่องจาก A-HOST มีรายได้จากการขายในปี 2554 อยู่ที่ 324.7
ล้านบาทเพิ่มสูงขึ้นถึง 98.6 ล้านบาทจากปีที่แล้ว หรือคิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 44
ซึ่งเป็นผลมาจากการเริ่มจำหน่ายผลิตภัณฑ์ IBM ในปี 2554

ตารางแสดงโครงสร้างรายได้

(หน่วย: ล้านบาท)

+------------------+----------+-----------+-------+----------+--------+
| รายได้            | ดำเนิน    | 2553      |       | 2554     |        |
|                  |          |           |       |          |        |
|                  | การโดย   |           |       |          |        |
+==================+==========+===========+=======+==========+========+
|                  |          | จำนวนเงิน  | ร้อยละ | จำนวนเงิน | ร้อยละ  |
+------------------+----------+-----------+-------+----------+--------+
| รายได้จากการขาย   | A-HOST¹  | 224.62    | 63.79 | 318.27   | 71.01  |
+------------------+----------+-----------+-------+----------+--------+
|                  | A        | 7.13      | 2.03  | 10.09    | 2.25   |
|                  | -Vision² |           |       |          |        |
+------------------+----------+-----------+-------+----------+--------+
|                  | ABCs³    | 2.02      | 0.57  | 6.50     | 1.45   |
+------------------+----------+-----------+-------+----------+--------+
|                  | Mobis    | 19.65     | 5.58  | -        | -      |
|                  | icience⁴ |           |       |          |        |
+------------------+----------+-----------+-------+----------+--------+
| รา               | A-HOST¹  | 66.69     | 18.94 | 74.72    | 16.67  |
| ยได้จากการให้บริการ |          |           |       |          |        |
+------------------+----------+-----------+-------+----------+--------+
|                  | A        | 16.07     | 4.56  | 20.71    | 4.62   |
|                  | -Vision² |           |       |          |        |
+------------------+----------+-----------+-------+----------+--------+
|                  | ABCs³    | 2.81      | 0.80  | 6.94     | 1.55   |
+------------------+----------+-----------+-------+----------+--------+
|                  | Mobis    | 3.16      | 0.90  | -        | -      |
|                  | icience⁴ |           |       |          |        |
+------------------+----------+-----------+-------+----------+--------+
| เงินปันผลรับ        | บริษัท     | -         | -     | 1.20     | 0.28   |
+------------------+----------+-----------+-------+----------+--------+
| กำไรจากการจำหน่าย | บริษัท     | 0.15      | 0.04  | -        | -      |
| เงินลงทุนในบริษัทย่อย |          |           |       |          |        |
+------------------+----------+-----------+-------+----------+--------+
| กำไรจ            | บริษัท     | 4.34      | 1.23  | 2.20     | 0.49   |
| ากการจำหน่ายเงินลง |          |           |       |          |        |
| ทุนในหลักทรัพย์เพื่อค้า |          |           |       |          |        |
+------------------+----------+-----------+-------+----------+--------+
| รายได้อื่น          | บริษัท     | 1.90      | 0.54  | 2.75     | 0.61   |
+------------------+----------+-----------+-------+----------+--------+
|                  | A-HOST¹  | 1.72      | 0.49  | 4.76     | 1.06   |
+------------------+----------+-----------+-------+----------+--------+
|                  | A        | 0.41      | 0.12  | 0.05     | 0.01   |
|                  | -Vision² |           |       |          |        |
+------------------+----------+-----------+-------+----------+--------+
|                  | ABCs³    | 0.23      | 0.06  | 0.03     | 0.01   |
+------------------+----------+-----------+-------+----------+--------+
|                  | Mobis    | -         | -     |          |        |
|                  | icience⁴ |           |       |          |        |
+------------------+----------+-----------+-------+----------+--------+
| รวมรายได้         |          | 352.14    | 1     | 448.22   | 100.00 |
|                  |          |           | 00.00 |          |        |
+------------------+----------+-----------+-------+----------+--------+

  หมายเหตุ :

1.  บริษัทลงทุนใน A-HOST เมื่อวันที่ 25 กันยายน 2549 โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554
    บริษัทถือหุ้นใน A-HOST ร้อยละ 83.64 ทั้งนี้ รายได้ที่แสดงในตารางเป็นรายได้ทั้งหมดของ
    A-HOST ซึ่งหักรายการระหว่างกันออกแล้ว

2.  เป็นการถือหุ้นทางอ้อม โดย A-HOST ได้ลงทุนใน A-Vision เมื่อวันที่ 1 ธันวาคม 2549
    ในสัดส่วนร้อยละ 49.00 ของทุนชำระแล้ว แต่มีอำนาจควบคุมใน A-Vision ดังนั้น
    จึงรวมผลประกอบการของ A-Vision ในงบรวมของบริษัท ทั้งนี้
    รายได้ที่แสดงในตารางเป็นรายได้ทั้งหมดของ A-Vision ซึ่งหักรายการระหว่างกันออกแล้ว

3.  เป็นการถือหุ้นทางอ้อม โดย A-HOST ได้ลงทุนใน ABCs เมื่อวันที่ 10 มกราคม 2551
    ในสัดส่วนร้อยละ 90.00 ของทุนชำระแล้ว ดังนั้น จึงรวมผลประกอบการของ ABCs
    ในงบรวมของบริษัท ทั้งนี้ รายได้ที่แสดงในตารางเป็นรายได้ทั้งหมดของ ABCs
    ซึ่งหักรายการระหว่างกันออกแล้ว

4.  เป็นการถือหุ้นทางอ้อม โดย A-HOST ได้ลงทุนใน Mobisicence ในสัดส่วนร้อยละ 60
    ของทุนชำระแล้ว แต่ได้จำหน่ายเงินลงทุนทั้งหมดไปเมื่อเดือนธันวาคม 2553

ต้นทุนขายและบริการ

สำหรับปี 2553 บริษัทมีต้นทุนขายและบริการจำนวน 277.5 ล้านบาท หรือร้อยละ 79
ของรายได้รวม ซึ่งเพิ่มขึ้น 58.3 ล้านบาท จากต้นทุนขายและบริการในปี 2552 ซึ่งอยู่ที่ 219.2
ล้านบาท คิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 27
โดยมีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายและบริการ

ในปี 2554 บริษัทมีต้นทุนขายและบริการจำนวน 364.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 86.8
ล้านบาทจากต้นทุนขายและบริการในปีก่อนหน้าซึ่งอยู่ที่ 277.5 ล้านบาท
หรือคิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 31 โดยมีสาเหตุหลักมาจากการปรับตัวเพิ่มขึ้นของต้นทุนขายของ
A-HOST ซึ่งเป็นผลต่อเนื่องมาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายของ A-HOST

ตารางแสดงโครงสร้างต้นทุนขายและบริการ

(หน่วย: ล้านบาท)

+-----------------+------------+---------+-------+----------+-------+
| ต้นทุนขายและบริการ | ดำเนิน      | 2553    |       | 2554     |       |
|                 |            |         |       |          |       |
|                 | การโดย     |         |       |          |       |
+=================+============+=========+=======+==========+=======+
|                 |            | จ       | ร้อยละ | จำนวนเงิน | ร้อยละ |
|                 |            | ำนวนเงิน |       |          |       |
+-----------------+------------+---------+-------+----------+-------+
| ต้นทุนขาย         | A-HOST¹    | 203.29  | 73.26 | 290.24   | 79.67 |
+-----------------+------------+---------+-------+----------+-------+
|                 | A-Vision²  | 4.21    | 1.52  | 5.42     | 1.49  |
+-----------------+------------+---------+-------+----------+-------+
|                 | Mob        | 13.55   | 4.88  | -        | -     |
|                 | isicience³ |         |       |          |       |
+-----------------+------------+---------+-------+----------+-------+
|                 | ABCs⁴      | 0.44    | 0.16  | -        | -     |
+-----------------+------------+---------+-------+----------+-------+
| ต้นทุนการให้บริการ  | A-HOST¹    | 45.39   | 16.36 | 54.66    | 15.00 |
+-----------------+------------+---------+-------+----------+-------+
|                 | A-Vision²  | 8.66    | 3.12  | 11.87    | 3.26  |
+-----------------+------------+---------+-------+----------+-------+
|                 | Mob        | 1.31    | 0.47  | -        | -     |
|                 | isicience³ |         |       |          |       |
+-----------------+------------+---------+-------+----------+-------+
|                 | ABCs⁴      | 0.63    | 0.23  | 2.11     | 0.58  |
+-----------------+------------+---------+-------+----------+-------+
| รวม             |            | 277.48  | 1     | 364.30   | 1     |
|                 |            |         | 00.00 |          | 00.00 |
+-----------------+------------+---------+-------+----------+-------+

  หมายเหตุ :

1.  บริษัทลงทุนใน A-HOST เมื่อวันที่ 25 กันยายน 2549 กันยายน 2549 โดย ณ วันที่ 31
    ธันวาคม 2554 บริษัทถือหุ้นใน A-HOST ร้อยละ 83.64

2.  เป็นการถือหุ้นทางอ้อม โดย A-HOST ได้ลงทุนใน A-Vision เมื่อวันที่ 1 ธันวาคม 2549
    ในสัดส่วนร้อยละ 49.00 ของทุนชำระแล้ว แต่มีอำนาจควบคุมใน A-Vision ดังนั้น
    จึงรวมผลประกอบการของ A-Vision ในงบรวมของบริษัท

3.  เป็นการถือหุ้นทางอ้อม โดย A-HOST ได้ลงทุนใน Mobisicence ในสัดส่วนร้อยละ 60
    ของทุนชำระแล้ว แต่ได้จำหน่ายเงินลงทุนทั้งหมดไปเมื่อเดือนธันวาคม 2553

4.  เป็นการถือหุ้นทางอ้อม โดย A-HOST ได้ลงทุนใน ABCs เมื่อวันที่ 10 มกราคม 2551
    ในสัดส่วนร้อยละ 90.00 ของทุนชำระแล้ว ดังนั้น จึงรวมผลประกอบการของ ABCs
    ในงบรวมของบริษัท

    รายการหลักของต้นทุนขายและบริการในงบการเงินรวมของบริษัทคือต้นทุนขายและบริการของ
    A-HOST ซึ่งเป็นบริษัทย่อย ต้นทุนขายของ A-HOST ส่วนใหญ่ประกอบด้วย ต้นทุนของผลิตภัณฑ์
    Oracle และ IBM ในส่วนของต้นทุนการให้บริการนั้น
    ส่วนใหญ่เป็นค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับบุคลากรที่ให้บริการต่าง ๆ แก่ลูกค้า สำหรับปี 2553 A-HOST
    มีต้นทุนขายและให้บริการจำนวน 248.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 48.4 ล้านบาท
    จากต้นทุนขายและให้บริการในปี 2552 ซึ่งอยู่ที่ 200.3 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 24
    โดยมีสาเหตุหลักจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายและบริการ
    สำหรับอัตราต้นทุนขายและให้บริการในปี 2553 นั้นอยู่ที่ร้อยละ 85 เพิ่มขึ้นจากปี 2552
    ซึ่งมีอัตราเท่ากับร้อยละ 83 โดยมีสาเหตุหลักจากการแข่งขันในด้านราคาสูงขึ้น เนื่องจาก
    Oracle ได้เพิ่มจำนวนผู้แทนจำหน่าย

    สำหรับปี 2554 A-HOST มีต้นทุนขายและให้บริการจำนวน 344.9 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 96.2
    ล้านบาท จากต้นทุนขายและให้บริการในปีก่อนหน้าซึ่งอยู่ที่ 248.7 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
    39 โดยมีสาเหตุหลักจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขาย โดย A-HOST
    มีรายได้จากการขายในปี 2554 อยู่ที่ 324.7 ล้านบาทเพิ่มสูงขึ้นถึง 98.6
    ล้านบาทจากปีที่แล้ว หรือคิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 44 โดยอัตราต้นทุนขายและให้บริการในปี
    2554 นั้นอยู่ที่ร้อยละ 86 สูงขึ้นเล็กน้อยจากร้อยละ 85 ในปีก่อนหน้า
    เนื่องจากมีสัดส่วนรายได้จากการขายที่สูงขึ้นจากปีก่อนหน้า
    และอัตราต้นทุนขายนั้นสูงกว่าอัตราต้นทุนการบริการ
    เนื่องจากต้นทุนการให้บริการส่วนใหญ่เป็นต้นทุนในด้านของบุคลากร
    ในขณะที่ต้นทุนขายมีส่วนของผลิตภัณฑ์เข้ามาด้วย

    A-HOST มีต้นทุนการให้บริการในปี 2553 เท่ากับ 45.4 ล้านบาท ลดลงจาก 52.4
    ล้านบาทในปี 2552 โดยมีสาเหตุมาจากรายได้จากบริการในปี 2553 ซึ่งอยู่ที่ 66.7 ล้านบาท
    ลดลงจาก 74,3 ล้านบาทในปีก่อนหน้า
    และจากสัดส่วนต้นทุนการให้บริการต่อรายได้จากการให้บริการในปี 2553 ซึ่งอยู่ที่ร้อยละ 68
    ลดลงจากร้อยละ 70 ในปี 2552 เนื่องจาก A-HOST มีการบริหารจัดการต้นทุนพนักงานที่ดีขึ้น

    สำหรับปี 2554 A-HOST มีต้นทุนการให้บริการจำนวน 54.7 ล้านบาท สูงขึ้น 9.3
    ล้านบาทจากในปี 2553 โดยมีสาเหตุมาจากรายได้จากบริการในปี 2554 ซึ่งอยู่ที่ 66.7
    ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8.0 ล้านบาทจาก 66.7 ล้านบาทในปีก่อนหน้า
    และจากสัดส่วนต้นทุนการให้บริการต่อรายได้จากการให้บริการในปี 2554 ซึ่งอยู่ที่ร้อยละ 73
    สูงขึ้นจากร้อยละ 68 ในปี 2553 เนื่องจากต้นทุนบริการในส่วนของเงินเดือนพนักงาน
    เงินรางวัลตามผลงาน และในส่วนของการจ้างงาน Subcontractor มีการปรับเพิ่มสูงขึ้น

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

สำหรับปี 2553 บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารจำนวน 86.8 ล้านบาท
หรือเท่ากับร้อยละ 25 ของรายได้รวม ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปี 2552 จำนวน 21.4 ล้านบาท
หรือคิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 33
โดยมีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารของ A-HOST ในปี
2553

ในปี 2554 บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารจำนวน 103.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 16.1
ล้านบาทจากต้นทุนขายและบริการในปีก่อนหน้าซึ่งอยู่ที่ 86.8 ล้านบาท หรือคิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ
19 โดยมีสาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายในการขายของ CGD ที่เพิ่มสูงขึ้น 21.5
ล้านบาทจากปีก่อนหน้า เนื่องจากมีการเริ่มเปิดการขายโครงการอิลีเม้นท์ ศรีนครินทร์ ในไตรมาส
2 ของปี 2554

ในปี 2553 A-HOST มีค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารจำนวน 35.5 ล้านบาท
หรือเท่ากับร้อยละ 12 ของรายได้รวม เพิ่มขึ้น 8.6
ล้านบาทจากค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารจำนวน 26.9 ล้านบาทในปีก่อนหน้า
การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้รวม
ทั้งนี้เป็นเพราะส่วนหนึ่งของค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารคือเงินจูงใจพนักงาน
ซึ่งแปรผันตามยอดขาย เมื่อยอดขายของ A-HOST เพิ่มขึ้น ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารของ
A-HOST จึงเพิ่มขึ้นตามไปด้วย

ในปี 2554 A-HOST มีค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารจำนวน 33.8 ล้านบาท ลดลง 1.7
ล้านบาทจากต้นทุนขายและบริการในปีก่อนหน้าซึ่งอยู่ที่ 35.5 ล้านบาท หรือคิดเป็นการลดลงร้อยละ
5 โดยมีสาเหตุหลักมาจากค่าที่ปรึกษาที่ลดลง

กำไรขั้นต้น

ในปี 2553 บริษัทมีกำไรขั้นต้นจำนวน 64.7 ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ 18 ของรายได้รวม
เพิ่มขึ้นร้อยละ 28 จากกำไรขั้นต้นในปี 2552 ซึ่งอยู่ที่ 50.4 ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ 18
ของรายได้รวมเช่นเดียวกัน โดยการเพิ่มขึ้นของกำไรขั้นต้นในปี 2553
มีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้ในปี 2553

ในปี 2554 บริษัทมีกำไรขั้นต้นจำนวน 72.9 ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ 16 ของรายได้รวม
เพิ่มขึ้นร้อยละ 13 จากกำไรขั้นต้นในปีก่อนหน้า โดยการเพิ่มขึ้นของกำไรขั้นต้นในปี 2554
มีสาเหตุหลักมาจากการปรับตัวเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายของ A-HOST
ดังที่ได้กล่าวไปแล้วข้างต้น
ส่วนการลดลงของอัตรากำไรขั้นต้นมีผลมาจากสัดส่วนรายได้จากการขายที่สูงขึ้นจากปีก่อนหน้าของ
A-HOST เนื่องจากอัตราต้นทุนขายนั้นสูงกว่าอัตราต้นทุนการบริการ
เพราะต้นทุนการให้บริการส่วนใหญ่เป็นต้นทุนในด้านของบุคลากร
ในขณะที่ต้นทุนขายมีส่วนของผลิตภัณฑ์เข้ามาด้วย

ในปี 2553 A-HOST มีกำไรขั้นต้นจำนวน 44.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 6 จากกำไรขั้นต้นในปี
2552 ซึ่งอยู่ที่ 41.5 ล้านบาท
กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นน้อยเมื่อเทียบกับรายได้รวมที่เพิ่มขึ้นเป็นเพราะแนวโน้มการลดลงของอัตรากำไรขั้นต้นอันเป็นผลมาจากการแข่งขันทางด้านราคาที่สูงขึ้นของ
A-HOST โดยในปี 2553 A-HOST มีอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 15 ของรายได้รวม
ในขณะที่ในปีก่อนหน้า A-HOST มีกำไรขั้นต้นอยู่ที่ร้อยละ 17 ของรายได้รวม

ในปี 2554 A-HOST มีกำไรขั้นต้นจำนวน 54.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10.3
ล้านบาทจากกำไรขั้นต้นในปีก่อนหน้า โดยการเพิ่มขึ้นของกำไรขั้นต้นในปี 2554
มีสาเหตุหลักมาจากจากการปรับตัวเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายของ A-HOST
ดังที่ได้กล่าวไปแล้วข้างต้น

กำไรสุทธิ

ในปี 2553 บริษัทมีผลขาดทุนสุทธิจำนวน 41.8 ล้านบาท
ลดลงจากผลขาดทุนสุทธิในปีก่อนหน้าซึ่งอยู่ที่ 223.0 ล้านบาท
โดยมีสาเหตุหลักมาจากการด้อยค่าเงินลงทุนใน A-HOST จำนวน 160.6
ล้านบาทและจากการโอนเงินลงทุนเพื่อชำระหนี้สินจำนวน 29.3 ล้านบาทในปี 2552
ซึ่งหากไม่รวมรายการพิเศษ 2 รายการดังกล่าว ในปี 2552 บริษัทจะมีผลขาดทุนเพียง 34.1
ล้านบาท

ในปี 2554 บริษัทมีผลขาดทุนสุทธิ 78.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 36.5
ล้านบาทจากผลขาดทุนสุทธิในปีก่อนหน้าซึ่งอยู่ที่ 41.8 ล้านบาท หรือคิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 87
โดยมีสาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายในการขายของ CGD ที่เพิ่มสูงขึ้น 21.5 ล้านบาทจากปีก่อนหน้า
เนื่องจากมีการเริ่มเปิดการขายโครงการอิลีเม้นท์ ศรีนครินทร์ในไตรมาส 2 ของปี 2554
การขาดทุนจากการปรับมูลค่าเงินลงทุนชั่วคราวจำนวน 11.6 ล้านบาท
และค่าตอบแทนกรรมการและผู้บริหารที่ปรับเพิ่มขึ้น 9.9 ล้านบาทจากปีก่อนหน้า

ในปี 2553 A-HOST มีกำไรสุทธิจำนวน 1.3 ล้านบาท หรือเท่ากับอัตรากำไรสุทธิร้อยละ 0.5
ลดลง 1.2 ล้านบาท จากกำไรสุทธิของ A-HOST ในปีก่อนหน้าซึ่งอยู่ที่ 2.5 ล้านบาท
หรือเท่ากับอัตรากำไรสุทธิร้อยละ 1.2
โดยมีสาเหตุหลักมาจากอัตราต้นทุนขายต่อรายได้จากการขายซึ่งเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 88 ในปี 2552
เป็นร้อยละ 90 ในปี 2553 อันเป็นผลมาจากการแข่งขันทางด้านราคาที่สูงขึ้น

ในปี 2554 A-HOST มีกำไรสุทธิจำนวน 12.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10.9
ล้านบาทจากผลกำไรสุทธิในปีก่อนหน้า
โดยมีสาเหตุหลักมาจากจากการปรับตัวเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายของ A-HOST
ดังที่ได้กล่าวไปแล้วข้างต้น

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

สำหรับปี 2553 บริษัทมีอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นติดลบร้อยละ 10
ดีขึ้นอย่างมากจากอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี 2552 ซึ่งติดลบร้อยละ 93 เนื่องจากในปี 2552
บริษัทมีรายการพิเศษขนาดใหญ่ อันได้แก่ ขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุนในบริษัทย่อย (A-HOST)
160.6 ล้านบาทและจากการโอนเงินลงทุนเพื่อชำระหนี้สินจำนวน 29.3 ล้านบาท

ในปี 2554 บริษัทมีอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นติดลบร้อยละ 14
โดยมีสาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายในการขายของ CGD ในปี 2554 ซึ่งเพิ่มสูงขึ้นจากปีก่อนหน้า
เนื่องจากได้เริ่มเปิดการขายโครงการอิลีเม้นท์ ศรีนครินทร์ ในไตรมาส 2 ของปี 2554
ดังที่ได้กล่าวไปแล้วข้างต้น

สำหรับปี 2553 A-HOST มีอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นร้อยละ 2 ลดลงจากปีก่อนหน้าซึ่งอยู่ที่ร้อยละ 3
อันเนื่องมาจากการแข่งขันทางด้านราคาที่สูงขึ้นดังที่ได้กล่าวไปแล้วข้างต้น

ในปี 2554 A-HOST มีอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นร้อยละ 13.25 ดีขึ้นมากจากปี 2553
เนื่องจากผลกำไรสุทธิที่ดีขึ้น โดยในปี 2554 A-HOST มีกำไรสุทธิจำนวน 12.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
10.9 ล้านบาทจากผลกำไรสุทธิในปีก่อนหน้า

ในปี 2553 และ 2554 A-HOST ไม่มีการจ่ายเงินปันผล

บริษัท และ A-HOST ซึ่งเป็นบริษัทย่อยมีนโยบายจ่ายเงินปันผลในอัตราไม่น้อยกว่าร้อยละ 50
ของกำไรสุทธิของงบการเงินเฉพาะกิจการภายหลังจากหักภาษีเงินได้นิติบุคคลในแต่ละปี
และการจัดสรรทุนสำรองตามกฎหมาย อย่างไรก็ตาม
บริษัทอาจกำหนดให้การจ่ายเงินปันผลมีอัตราน้อยกว่าที่กำหนดข้างต้นได้
โดยขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงาน ฐานะการเงิน สภาพคล่องของบริษัท
และความจำเป็นในการใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนในการบริหารกิจการและการขยายการดำเนินงานของบริษัท
ทั้งนี้ ในกรณีที่บริษัทยังมียอดขาดทุนสะสมอยู่ ห้ามมิให้มีการจ่ายเงินปันผล

11.2.3 ฐานะการเงินของบริษัท

สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทมีสินทรัพย์รวมจำนวน 734.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 259.2 ล้านบาท
จากสินทรัพย์รวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 ซึ่งอยู่ที่ 475.1 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 55
โดยมีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์หมุนเวียน โดยเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด
ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 อยู่ที่ 214.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 131.4 ล้านบาท จาก ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2552 ซึ่งอยู่ที่ 82.7 ล้านบาท และเงินลงทุนชั่วคราว ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 อยู่ที่
122.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 110.9 ล้านบาท จาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 ซึ่งอยู่ที่ 11.6
ล้านบาท ซึ่งการเพิ่มขึ้นของ 2
รายการดังกล่าวเป็นผลสืบเนื่องมาจากการที่บริษัทได้รับเงินสดจากการขายหุ้นเพิ่มทุนของบริษัทจำนวน
382.8 ล้านบาทในปี 2553 ทั้งนี้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553
สินทรัพย์ส่วนใหญ่ประกอบด้วยที่ดินและโครงการระหว่างก่อสร้างจำนวน 307.3 ล้านบาท
เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจำนวน 214.1 ล้านบาท เงินลงทุนชั่วคราวจำนวน 122.5
ล้านบาท และลูกหนี้การค้าจำนวน 33.6 ล้านบาท

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทมีสินทรัพย์รวมจำนวน 742.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 1
จากสินทรัพย์รวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 ซึ่งอยู่ที่ 734.3 ล้านบาท ทั้งนี้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2554 สินทรัพย์ส่วนใหญ่ประกอบด้วยที่ดินและโครงการระหว่างก่อสร้างจำนวน 393.8 ล้านบาท
ซึ่งเพิ่มขึ้น 86.5 ล้านบาท จาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553
เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจำนวน 166.0 ล้านบาท ซึ่งลดลง 48.1 ล้านบาท จาก ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2553 เงินลงทุนชั่วคราวจำนวน 21.5 ล้านบาท ซึ่งลดลง 101.0 ล้านบาท
จาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 ลูกหนี้การค้าจำนวน 43.0 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้น 9.4 ล้านบาท
จาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 และเงินให้กู้ยืมระยะสั้นจำนวน 15.5 ล้านบาท ซึ่ง CGD
ได้รับชำระหนี้ครบทั้งจำนวนแล้วในวันที่ 3 มกราคม 2555

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 A-HOST มีสินทรัพย์รวมจำนวน 136.1 ล้านบาท ลดลง 10.5
ล้านบาท จากสินทรัพย์รวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 ซึ่งอยู่ที่ 146.6 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ
7 โดยมีสาเหตุหลักมาจากการลดลงของเงินลงทุนชั่วคราวและลูกหนี้การค้า ทั้งนี้ ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2553 สินทรัพย์ส่วนใหญ่ของ A-HOST เป็นสินทรัพย์หมุนเวียน ซึ่งมีรายการสำคัญคือ
เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด จำนวน 68.9 ล้านบาท ลูกหนี้การค้าจำนวน 27.6 ล้านบาท
และภาษีถูกหัก ณ ที่จ่ายจำนวน 12.9 ล้านบาท

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 A-HOST มีสินทรัพย์รวมจำนวน 185.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 36
จากสินทรัพย์รวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 ซึ่งอยู่ที่ 136.1 ล้านบาท
โดยมีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้า เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด
สินค้าคงเหลือ และเงินฝากที่มีภาระผูกพัน ทั้งนี้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 สินทรัพย์ส่วนใหญ่ของ
A-HOST เป็นสินทรัพย์หมุนเวียน ซึ่งมีรายการสำคัญคือ เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด จำนวน
92.1 ล้านบาท ลูกหนี้การค้าจำนวน 35.1 ล้านบาท ค่าใช้จ่ายจ่ายล่วงหน้าจำนวน 9.7 ล้านบาท
สินค้าคงเหลือจำนวน 9.3 ล้านบาท และภาษีถูกหัก ณ ที่จ่ายจำนวน 8.5 ล้านบาท

ลูกหนี้การค้า

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 ในงบการเงินรวมของบริษัทมีลูกหนี้การค้าจำนวน 33.6 ล้านบาท
ลดลง 11.1 ล้านบาท จาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 ซึ่งอยู่ที่ 44.7 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ
25 ลูกหนี้การค้าส่วนใหญ่ในงบการเงินรวมของบริษัทเป็นลูกหนี้การค้าของ A-HOST โดย ณ วันที่
31 ธันวาคม 2553 A-HOST มีลูกหนี้การค้าจำนวน 27.6 ล้านบาท ลดลง 11.4 ล้านบาท จาก ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2552 ซึ่งอยู่ที่ 39.0 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 43

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 ในงบการเงินรวมของบริษัทมีลูกหนี้การค้าจำนวน 43.0 ล้านบาท
เพิ่มขึ้น 9.4 ล้านบาท จาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 ซึ่งอยู่ที่ 33.6 ล้านบาท
ส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้การค้าของ A-HOST โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 A-HOST
มีลูกหนี้การค้าจำนวน 35.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.4 ล้านบาท จาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553
ซึ่งอยู่ที่ 27.6 ล้านบาท

เนื่องจากการขายส่วนใหญ่ของ A-HOST เป็นการขายแบบให้สินเชื่อกับลูกค้า ดังนั้น A-HOST
จึงได้กำหนดนโยบายและระเบียบวิธีปฏิบัติเกี่ยวกับการควบคุมสินเชื่อทางการค้า โดยมีขั้นตอน ดังนี้

1.  กรณีครบกำหนดรับชำระหนี้จากลูกค้า

1.1 บริษัทจะโทรสอบถามทางโทรศัพท์เพื่อให้ลูกค้าชำระหนี้ที่ค้าง

2.  กรณีที่ครบกำหนดรับชำระหนี้จากลูกค้า แต่ลูกค้ายืดเวลาชำระหนี้

2.  โทรสอบถามถึงปัญหา และแจ้งให้กับผู้ที่เกี่ยวข้องทราบ

2.3 โทรสอบถามการรับชำระหนี้จากลูกค้าอีกครั้ง หลังจากได้ข้อสรุป

1.  กรณีที่เลยกำหนดรับชำระหนี้เกิน 150 วัน นับจากวันนัดชำระรับเช็ค
    และเป็นหนี้ที่คาดว่าจะเรียกเก็บเงินไม่ได้ ให้ปฏิบัติดังนี้

3.1 ออกหนังสือทวงถามไปถึงลูกค้า

3.2 ติดตามผลหลังจากออกหนังสือทวงถาม

3.3 ส่งเรื่องไปยังฝ่ายกฎหมาย (หลังจากได้ข้อสรุปจากข้อ 3.2)

3.4 ติดตามข้อสรุปจากฝ่ายกฎหมาย และปฎิบัติตามข้อตกลง

ตารางแสดงลูกหนี้การค้าสุทธิของ A-HOST โดยแยกตามอายุหนี้ที่ค้างชำระ

(หน่วย:ล้านบาท)

  ------------------------------------------------------------------------
                          ณ วันที่ 31                 ณ วันที่ 31    
                          ธันวาคม 2553              ธันวาคม 2554 
  ----------------------- -------------- --------- ----------- -----------
                          จำนวนเงิน       ร้อยละ     จำนวนเงิน    ร้อยละ

  ไม่ถึงกำหนดชำระ           19.7           71        19.6        56

  ค้างชำระเกินกำหนด 1-3     7.9            29        8.0         23
  เดือน                                                         

  ค้างชำระเกินกำหนด มากกว่า  -              -         4.7         13
  3 เดือน ถึง 6 เดือน                                             

  ค้างชำระเกินกำหนด มากกว่า  3.2            12        2.8         8
  6 เดือน ถึง 12 เดือน                                            

  ค้างชำระเกิน 12 เดือนขึ้นไป  -              -         3.2         9

  รวม                     30.8           112       38.3        109

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ      (3.2)          (12)      (3.2)       (9)

  ลูกหนี้การค้าสุทธิ            27.6           100       35.1        100
  ------------------------------------------------------------------------

ลูกหนี้การค้าของ A-HOST ส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้ที่ไม่ถึงกำหนดชำระ โดยคิดเป็นร้อยละ 71
ของลูกหนี้การค้าสุทธิ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 และร้อยละ 56 ของลูกหนี้การค้าสุทธิ ณ วันที่
31 ธันวาคม 2554 โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554
ไม่มีการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้ส่วนของที่ค้างชำระเกินกำหนดมากกว่า 3 เดือน
ถึง 6 เดือน และในส่วนที่ค้างชำระเกินกำหนดมากกว่า 6 เดือน ถึง 12 เดือน
เนื่องจากลูกหนี้ดังกล่าวเป็นงานโครงการของส่วนงานราชการ ซึ่งกระบวนการขั้นตอนต่างๆ
ของการเบิกจ่ายล่าช้าไปเนื่องจากมีการเปลี่ยนแปลงผู้บริหารระดับสูงในปี 2554
ในปัจจุบันส่วนราชการดังกล่าวมีผู้บริหารระดับสูงเรียบร้อยแล้ว A-HOST จึงคาดว่าขั้นตอนต่างๆ
จะเข้าสู่กระบวนการของการเบิกจ่ายจะได้รับชำระค่าบริการในไตรมาสที่ 1 ของปี 2555

สินค้าคงเหลือ

สินค้าคงเหลือทั้งหมดในงบการเงินรวมของบริษัทเป็นสินค้าคงเหลือของ A-HOST โดย A-HOST
มีสินค้าคงเหลือเท่ากับ 779,652 บาท และ 9,341,361 บาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 และ
31 ธันวาคม 2554 ตามลำดับ

ที่ดินและโครงการระหว่างก่อสร้าง

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทมีที่ดินและโครงการระหว่างก่อสร้าง 307.3 ล้านบาท
ประกอบด้วยที่ดินบนถนนศรีนครินทร์ ซึ่งมีมูลค่าตามบัญชีเท่ากับ 298.0 ล้านบาท
ค่าออกแบบโครงการ 4.6 ล้านบาท และค่าใช้จ่ายอื่นในโครงการ 4.7 ล้านบาท

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทมีที่ดินและโครงการระหว่างก่อสร้าง 393.8 ล้านบาท บาท
ประกอบด้วยที่ดินบนถนนศรีนครินทร์ ซึ่งมีมูลค่าตามบัญชีเท่ากับ 298.0 ล้านบาท
ค่าก่อสร้างอาคารชุด 60.8 ล้านบาท ค่าออกแบบโครงการ 6.5 ล้านบาท
และค่าใช้จ่ายอื่นในโครงการ 28.4 ล้านบาท

เงินฝากที่มีภาระผูกพัน

เงินฝากที่มีภาระผูกพันทั้งหมดในงบการเงินรวมของบริษัทเป็นเงินฝากที่มีภาระผูกพันของ A-HOST
เนื่องจาก A-HOST
มีความจำเป็นต้องมีหลักประกันการปฏิบัติตามสัญญาในรูปของสัญญาค้ำประกันในการทำสัญญากับลูกค้า
A-HOST จึงได้ขอสินเชื่อวงเงินค้ำประกันจากธนาคารพาณิชย์ โดยธนาคารออกเป็นหนังสือค้ำประกัน
(Letter of Guarantee) ให้แก่ A-HOST โดยมีเงื่อนไขว่า A-HOST
ต้องดำรงเงินฝากในบัญชีประเภทเงินฝากประจำเพื่อใช้เป็นหลักประกันหนังสือค้ำประกันดังกล่าว
A-HOST มีเงินฝากที่มีภาระผูกพันเท่ากับ 2.6 ล้านบาท และ 8.2 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2553 และ 31 ธันวาคม 2554 ตามลำดับ
โดยจำนวนเงินฝากที่มีภาระผูกพันขึ้นอยู่กับปริมาณงานในขณะนั้นที่จำเป็นต้องมีหลักประกันการปฏิบัติตามสัญญาในรูปของสัญญาค้ำประกันในการทำสัญญากับลูกค้า

อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพการดำเนินงาน

บริษัทมีอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์
และอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวรติดลบมาโดยตลอดในช่วงปี 2553 และปี 2554 โดยในปี
2553 บริษัทมีอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์และอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวรอยู่ที่ติดลบร้อยละ
7 และติดลบร้อยละ 319 ตามลำดับ ดีขึ้นจากปี 2552
ซึ่งบริษัทมีอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์และสินทรัพย์ถาวรติดลบร้อยละ 55 และติดลบร้อยละ 1423
ตามลำดับ ทั้งนี้มีสาเหตุหลักมาจากการด้อยค่าเงินลงทุนใน A-HOST จำนวน 160.6
ล้านบาทและจากการโอนเงินลงทุนเพื่อชำระหนี้สินจำนวน 29.3 ล้านบาทในปี 2552

ในปี 2554
บริษัทมีอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์และอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวรอยู่ที่ติดลบร้อยละ 11
และติดลบร้อยละ 336 ซึ่งลดลงจากปี 2553 โดยเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันกับผลขาดทุนสุทธิ

ในปี 2553 A-HOST มีอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์และสินทรัพย์ถาวรอยู่ที่ร้อยละ 2.17
และร้อยละ 16.34 ตามลำดับ ลดลงจากในปี 2552 ซึ่ง A-HOST
มีอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์และสินทรัพย์ถาวรร้อยละ 1.5 และร้อยละ 147.03 ตามลำดับ
โดยการเคลื่อนไหวของอัตราผลตอบแทนในสินทรัพย์ในช่วงที่ผ่านมา
เป็นไปในทางเดียวกับการเคลื่อนไหวของอัตรากำไรสุทธิ
ส่วนการเคลื่อนไหวของอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวรซึ่งเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในปี 2553 จากปี
2552 ในขณะที่อัตราสุทธิในช่วงดังกล่าวลดลงนั้น เป็นเพราะสินทรัพย์ถาวรของ A-HOST ลดลง
0.9 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 22 ในช่วงเวลาดังกล่าวจากค่าเสื่อมราคาและการตัดจำหน่าย

ในปี 2554 A-HOST
มีอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์และอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวรอยู่ที่ร้อยละ 7.57 และร้อยละ
268.6 ตามลำดับ
โดยการเคลื่อนไหวของอัตราผลตอบแทนในสินทรัพย์และอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร
เป็นไปในทางเดียวกับการเคลื่อนไหวของอัตรากำไรสุทธิ

สภาพคล่องและแหล่งที่มาของเงินทุนบริษัท

กระแสเงินสด

ตารางแสดงกระแสเงินสดจากงบการเงินรวมของบริษัท

(หน่วย: ล้านบาท)

  ---------------------------------------------------------------------------
  รายการ                                งบการเงิน           
  ------------------------------------- ------------------ ------------------
                                        2553               2554

  กระแสเงินสดจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมดำเนินงาน   (236.4)            (31.1)

  กระแสเงินสดจาก(ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน      (14.6)             (16.6)

  กระแสเงินสดจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน    382.4              0.4

  กระแสเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง) สุทธิ             131.4              (48.1)
  ---------------------------------------------------------------------------

ในปี 2553 บริษัทมีกระแสเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิจำนวน 131.4 ล้านบาท
โดยกระแสเงินสดสุทธิดังกล่าว ประกอบด้วย 1)
กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานติดลบจำนวน 236.4 ล้านบาท
เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นในเงินลงทุนชั่วคราวจำนวน 106.5 ล้านบาท ซึ่งเป็นเงินลงทุนเพื่อค้า
และเงินสดจ่ายค่าที่ดินและต้นทุนโครงการระหว่างก่อสร้างจำนวน 86.6 ล้านบาท 2)
กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุนติดลบจำนวน 14.6 ล้านบาท
โดยส่วนใหญ่เป็นเงินสดจ่ายเพื่ออาคารระหว่างก่อสร้างและสินทรัพย์ถาวรอื่นจำนวน 12.8 ล้านบาท
3) กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 382.4 ล้านบาท
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นเงินสดจากการขายหุ้นเพิ่มทุนของบริษัท 382.8 ล้านบาท โดยในจำนวนนี้ 311.2
ล้านบาทมาจากการที่บริษัทได้เสนอขายหุ้นเพิ่มทุน 662.1 ล้านหุ้น
ให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมตามสัดส่วนการถือหุ้นในอัตราส่วน 2 หุ้นเดิม ต่อ 1 หุ้นใหม่ ในราคาหุ้นละ 0.47
บาท ซึ่งเป็นราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้ของหุ้นบริษัท ตามมติที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี 2553
และอีก 71.6 ล้านบาทมาจากการที่บริษัทได้เสนอขายหุ้นเพิ่มทุน 152.4 ล้านหุ้น ให้แก่
Ms.Pavitra Kaur และ Ms.Lim Keat Choo ตามมติคณะกรรมการบริษัทครั้งที่ 7/2553
เมื่อวันที่ 12 พฤศจิกายน พ.ศ. 2553
โดยหุ้นจำนวนดังกล่าวเป็นหุ้นสามัญเพิ่มทุนคงเหลือจากการขายหุ้นเพิ่มทุน 800.0 ล้านหุ้น
ราคาขายหุ้นละ 0.15 บาท ซึ่งเป็นราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้ของหุ้นบริษัท ให้แก่บุคคลในวงจำกัด
และ/หรือผู้ลงทุนสถาบัน และ/หรือผู้ลงทุนที่มีลักษณะเฉพาะ ตามมติที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี
2553

ในปี 2554 บริษัทมีกระแสเงินสดลดลงสุทธิจำนวน 48.1 ล้านบาท โดยกระแสเงินสดสุทธิดังกล่าว
ประกอบด้วย 1) กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานติดลบจำนวน 31.1 ล้านบาท
โดยมีรายการสำคัญคือเงินสดจ่ายค่าที่ดินและต้นทุนโครงการระหว่างก่อสร้างจำนวน 86.5 ล้านบาท
การลดลงในเงินลงทุนชั่วคราวซึ่งเป็นเงินลงทุนเพื่อค้าจำนวน 91.5 ล้านบาท
การเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้าจำนวน 61.8 ล้านบาท และเงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่บุคคลอื่นจำนวน
15.5 ล้านบาท 2) กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุนติดลบจำนวน 16.6 ล้านบาท
โดยมีรายการสำคัญคือเงินสดจ่ายค่าอาคารระหว่างก่อสร้างจำนวน 13.8 ล้านบาท 3)
กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 0.4 ล้านบาท
ซึ่งเป็นเงินจ่ายปันผลของบริษัทย่อยให้แก่ส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุมจำนวน 1.5 ล้านบาท
และเงินสดรับจากการเพิ่มทุนจำนวน 1.2 ล้านบาท จากการเสนอขายให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมได้จำนวน
2,574 หุ้น ราคาหุ้นละ 1 บาท
ตามที่บริษัทออกและเสนอขายหุ้นเพิ่มทุนให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมจำนวนไม่เกิน 3,909,743,684 หุ้น
ตามมติที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 1/2554 เมื่อวันที่ 19 มกราคม พ.ศ. 2554
จากการเสนอขายให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมได้จำนวน 1,153,151 หุ้น
ตามที่บริษัทออกและเสนอขายหุ้นเพิ่มทุนให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมจำนวนไม่เกิน 3,909,743,684 หุ้น
ตามมติที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 2/2554 เมื่อวันที่ 13 กันยายน พ.ศ. 2554
และจากที่ผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญ (CGD - W1) มาใช้สิทธิซื้อหุ้นสามัญจำนวน 101
หุ้น ในราคาหุ้นละ 1 บาท ในเดือนพฤศจิกายน พ.ศ. 2554

ตารางแสดงกระแสเงินสดจากงบการเงินรวมของ A-HOST

(หน่วย: ล้านบาท)

  -----------------------------------------------------------------------
  รายการ                            งบการเงิน           
  --------------------------------- ------------------ ------------------
                                    2553               2554

  กระแสเงินสดจาก(ใช้ไปใน)             (0.6)              29.7
  กิจกรรมดำเนินงาน                                       

  กระแสเงินสดจาก(ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน  8.6                (6.5)

  กระแสเงินสดจาก(ใช้ไปใน)             -                  -
  กิจกรรมจัดหาเงิน                                        

  กระแสเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) สุทธิ        8.0                23.2
  -----------------------------------------------------------------------

ในปี 2553 A-HOST มีกระแสเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิจำนวน 8.0 ล้านบาท
โดยกระแสเงินสดสุทธิดังกล่าว ประกอบด้วย 1)
กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานติดลบจำนวน 0.6 ล้านบาท
เป็นผลมาจากการปรับกระทบยอดกำไรสุทธิจำนวน 1.3
ล้านบาทด้วยรายการค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่เงินสดซึ่งเกิดขึ้นในปี 2553 2)
กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุนจำนวน 8.6 ล้านบาท
โดยมีรายการหลักคือการลดลงของเงินลงทุนชั่วคราวจำนวน 10.0
ล้านบาทเนื่องจากการครบกำหนดของเงินฝากประจำ

ในปี 2554 A-HOST มีกระแสเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิจำนวน 23.2 ล้านบาท
โดยกระแสเงินสดสุทธิดังกล่าว ประกอบด้วย 1) กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน
29.7 ล้านบาท โดยมีรายการสำคัญคือการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้าจำนวน 7.4 ล้านบาท
การเพิ่มขึ้นของสินค้าคงเหลือจำนวน 8.6 ล้านบาท และการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้าจำนวน 27.2
ล้านบาท 2) กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุนติดลบจำนวน 6.5 ล้านบาท
โดยมีรายการสำคัญคือการเพิ่มขึ้นของเงินฝากที่มีภาระผูกพันจำนวน 5.6 ล้านบาท
เงินสดจ่ายเพื่อเครื่องตกแต่งและติดตั้ง เครื่องใช้สำนักงานและสินทรัพย์ถาวรอื่นจำนวน 6.9
ล้านบาท และเงินสดรับจากการจำหน่ายสินทรัพย์ถาวรจำนวน 4.6 ล้านบาท

อัตราส่วนสภาพคล่อง

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 งบการเงินรวมของบริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 10.3 เท่า
เพิ่มขึ้นจาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 ซึ่งอยู่ที่ 1.1 เท่า อย่างมาก
ทั้งนี้มีสาเหตุหลักมาจากการบันทึกที่ดินและโครงการระหว่างก่อสร้างจำนวน 307.3 ล้านบาท
เป็นสินทรัพย์หมุนเวียน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553
การเพิ่มขึ้นของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจำนวน 131.4 ล้านบาท
และการเพิ่มขึ้นของเงินลงทุนชั่วคราวจำนวน 110.9 ล้านบาท

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 งบการเงินรวมของบริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 4.7 เท่า
ลดลงจาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 ซึ่งอยู่ที่ 10.3 เท่า
โดยมีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้าจำนวน 61.8 ล้านบาท
หรือคิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 165 จาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553
ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้าของ A-HOST จำนวน 27.2 ล้านบาท
และเป็นการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้าของ CGD เองจำนวน 34.1 ล้านบาท

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 A-HOST มีอัตราส่วนสภาพคล่อง 2.4 เท่า
ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้าซึ่งอยู่ที่ 2.1 เท่า โดยมีสาเหตุหลักมาจากการลดลงของเจ้าหนี้การค้าของ
A-HOST จาก ณ 31 ธันวาคม 2552 จำนวน 11.9 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 26

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 งบการเงินของ A-HOST มีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 1.9 เท่า
ลดลงจาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 ซึ่งอยู่ที่ 2.4 เท่า
โดยมีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้าจำนวน 27.2 ล้านบาท จาก ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2553

หนี้สิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 และ 31 ธันวาคม 2554
งบการเงินรวมของบริษัทแสดงหนี้สินรวมเป็นจำนวน 143.2 ล้านบาท และ 229.7 ล้านบาท
ตามลำดับ การลดลงของหนี้สินรวมในปี 2553 จาก 226.0 ล้านบาทในปี 2552
มีปัจจัยหลักมาจากการจ่ายชำระค่าซื้อที่ดินรอการพัฒนาจำนวน 77.3 ล้านบาทในปี 2553
ทำให้เจ้าหนี้การค้าลดลง ทั้งนี้รายการหลักของหนี้สินของบริษัทได้แก่ เจ้าหนี้การค้าจำนวน 37.4
ล้านบาท และประมาณการหนี้สินจากการด้อยค่าเงินลงทุนในบริษัทย่อยจำนวน 74.8 ล้านบาท ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2553

การเพิ่มขึ้นของหนี้สินรวมในปี 2554 มีปัจจัยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้าจำนวน 61.8
ล้านบาท หรือคิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 165 จาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553
ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้าของ A-HOST จำนวน 27.2 ล้านบาท
และเป็นการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้าของ CGD จำนวน 34.1 ล้านบาท
ทั้งนี้รายการหลักของหนี้สินของบริษัทได้แก่ เจ้าหนี้การค้าจำนวน 99.2 ล้านบาท
และประมาณการหนี้สินจากการด้อยค่าเงินลงทุนในบริษัทย่อยจำนวน 74.8 ล้านบาท ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2554

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 และ 31 ธันวาคม 2554 A-HOST มีหนี้สินรวมเป็นจำนวนเท่ากับ
49.9 ล้านบาท และ 83.8 ล้านบาท ตามลำดับ การลดลงของหนี้สินรวมในปี 2553 จาก 61.7
ล้านบาทในปี 2552 มีสาเหตุหลักมาจากการลดลงของเจ้าหนี้การค้าจำนวน 11.9 ล้านบาท ทั้งนี้ ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2553 หนี้สินทั้งหมดของ A-HOST เป็นหนี้สินหมุนเวียน
โดยเป็นเจ้าหนี้การค้าจำนวน 34.1 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 68 ของหนี้สินรวม

การเพิ่มขึ้นของหนี้สินรวมของ A-HOST ในปี 2554
มีปัจจัยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้าจำนวน 27.2 ล้านบาท จาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2553 ทั้งนี้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 ร้อยละ 95 ของหนี้สินทั้งหมดของ A-HOST
เป็นหนี้สินหมุนเวียน โดยเป็นเจ้าหนี้การค้าจำนวน 61.2 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 70
ของหนี้สินรวม

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นจำนวน 591.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ณ วันที่
31 ธันวาคม 2552 จำนวน 342.0 ล้านบาท ถึงแม้ว่าในปี 2553 บริษัทมีผลขาดทุนสุทธิจำนวน
41.8 ล้านบาท แต่บริษัทได้ทำการเสนอขายหุ้นเพิ่มทุน 662.1 ล้านหุ้น
ให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมตามสัดส่วนการถือหุ้นในอัตราส่วน 2 หุ้นเดิม ต่อ 1 หุ้นใหม่ ในราคาหุ้นละ 0.47
บาท ซึ่งเป็นราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้ของหุ้นบริษัท ตามมติที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี 2553
เป็นเงินทั้งสิ้น 311.2 ล้านบาท และบริษัทได้เสนอขายหุ้นเพิ่มทุนอีก 152.4 ล้านหุ้น ให้แก่
Ms.Pavitra Kaur และ Ms.Lim Keat Choo ตามมติคณะกรรมการบริษัทครั้งที่ 7/2553
เมื่อวันที่ 12 พฤศจิกายน พ.ศ. 2553
โดยหุ้นจำนวนดังกล่าวเป็นหุ้นสามัญเพิ่มทุนคงเหลือจากการขายหุ้นเพิ่มทุน 800.0 ล้านหุ้น
ราคาขายหุ้นละ 0.15 บาท ซึ่งเป็นราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้ของหุ้นบริษัท ให้แก่บุคคลในวงจำกัด
และ/หรือผู้ลงทุนสถาบัน และ/หรือผู้ลงทุนที่มีลักษณะเฉพาะ ตามมติที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี
2553 เป็นเงินทั้งสิ้น 71.6 ล้านบาท รวมเงินจากการขายหุ้นเพิ่มทุนของบริษัทในปี 2553 ทั้งสิ้น
382.8 ล้านบาท

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นจำนวน 512.7 ล้านบาท ลดลงจาก ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2553 จำนวน 78.4 ล้านบาท โดยในปี 2554 บริษัทมีผลขาดทุนสุทธิจำนวน 78.3
ล้านบาท และได้มีการบันทึกภาระผูกพันผลประโยชน์ของพนักงานหลังออกจากงานจำนวน 4.2
ล้านบาท กับกำไรสะสม ณ วันต้นงวด นอกจากนี้ ในปี 2554 บริษัทได้รับเงินจากการเพิ่มทุนจำนวน
1.2 ล้านบาท จากการเสนอขายให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมได้จำนวน 2,574 หุ้น ราคาหุ้นละ 1 บาท
ตามที่บริษัทออกและเสนอขายหุ้นเพิ่มทุนให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมจำนวนไม่เกิน 3,909,743,684 หุ้น
ตามมติที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 1/2554 เมื่อวันที่ 19 มกราคม พ.ศ. 2554
จากการเสนอขายให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมได้จำนวน 1,153,151 หุ้น
ตามที่บริษัทออกและเสนอขายหุ้นเพิ่มทุนให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมจำนวนไม่เกิน 3,909,743,684 หุ้น
ตามมติที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 2/2554 เมื่อวันที่ 13 กันยายน พ.ศ. 2554
และจากที่ผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญ (CGD - W1) มาใช้สิทธิซื้อหุ้นสามัญจำนวน 101
หุ้น ในราคาหุ้นละ 1 บาท ในเดือนพฤศจิกายน พ.ศ. 2554

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 A-HOST มีส่วนของผู้ถือหุ้นจำนวน 86.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.3
ล้านบาทจาก 84.9 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 เนื่องจากในปี 2553 A-HOST
มีผลกำไรสุทธิจำนวน 1.3 ล้านบาท และไม่มีการจ่ายเงินปันผล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 A-HOST มีส่วนของผู้ถือหุ้นจำนวน 97.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 11.2
ล้านบาทจาก 86.2 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 เนื่องจากในปี 2554 A-HOST
มีผลกำไรสุทธิจำนวน 12.2 ล้านบาท
และได้มีการบันทึกภาระผูกพันผลประโยชน์ของพนักงานหลังออกจากงานจำนวน 1.0
ล้านบาทกับกำไรสะสม ณ วันต้นงวด

โครงสร้างเงินทุน

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 และ 31 ธันวาคม 2554
มีค่าเท่ากับ 0.2 เท่า และ 0.4 เท่า ตามลำดับ โดยการลดลงของอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนในปี
2553 จาก 0.9 เท่า ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552
เป็นผลมาจากการลดลงของหนี้สินและการเพิ่มขึ้นของส่วนของผู้ถือหุ้น
โดยปัจจัยหลักที่ทำให้หนี้สินรวมลดลงคือการจ่ายชำระค่าซื้อที่ดินรอการพัฒนาจำนวน 77.3
ล้านบาทในปี 2553
และปัจจัยหลักที่ทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นคือการเสนอขายหุ้นเพิ่มทุนดังที่ได้กล่าวไปแล้วข้างต้น
การเพิ่มขึ้นของอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนในปี 2554
เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของหนี้สินและการลดลงของส่วนของผู้ถือหุ้น
โดยปัจจัยหลักที่ทำให้หนี้สินรวมเพิ่มขึ้นคือการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้าจำนวน 61.8 ล้านบาท
หรือคิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 165 จาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553
และปัจจัยหลักที่ทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงคือผลขาดทุนสุทธิจำนวน 78.3 ล้านบาทในปี 2554
และการบันทึกภาระผูกพันผลประโยชน์ของพนักงานหลังออกจากงานจำนวน 4.2
ล้านบาทกับกำไรสะสม ณ วันต้นงวดดังที่ได้กล่าวไปแล้วข้างต้น

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของ A-HOST ณ 31 ธันวาคม 2553 และ 31 ธันวาคม 2554
มีค่าเท่ากับ 0.6 เท่า และ 0.9 เท่า ตามลำดับ โดยการลดลงของอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนในปี
2553 จาก 0.7 เท่า ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552
มีสาเหตุหลักมาจากการลดลงของเจ้าหนี้การค้าจำนวน 11.9 ล้านบาทในปี 2553 สำหรับปี 2554
อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นปรับเพิ่มขึ้นจาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553
โดยมีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของหนี้สินรวมในปี 2554
ซึ่งเป็นผลสืบเนื่องมาจากการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้าจำนวน 27.2 ล้านบาท จาก ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2553

11.3 ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

ในปี 2553 บริษัทมีค่าตอบแทนให้กับผู้สอบบัญชีของบริษัท ได้แก่ บริษัท สหการบัญชี พี เค เอฟ
จำกัดสำหรับการตรวจสอบบัญชีของบริษัทคิดเป็นมูลค่ารวมกันทั้งสิ้น 1,090,000 บาท ในปี 2554
บริษัทมีค่าตอบแทนให้กับผู้สอบบัญชีของบริษัท ได้แก่ บริษัท สหการบัญชี พี เค เอฟ
จำกัดสำหรับการตรวจสอบบัญชีของบริษัทคิดเป็นมูลค่ารวมกันทั้งสิ้น1,360,000 บาท

ในปี 2553 A-HOST มีค่าตอบแทนให้กับผู้สอบบัญชี ได้แก่ บริษัท สหการบัญชี พี เค เอฟ
จำกัดสำหรับการตรวจสอบบัญชี คิดเป็นมูลค่ารวมกันทั้งสิ้น 490,000 บาทในแต่ละปี ส่วนในปี 2554
บริษัทมีค่าตอบแทนให้กับผู้สอบบัญชีของบริษัท ได้แก่ บริษัท สหการบัญชี พี เค เอฟ
จำกัดสำหรับการตรวจสอบบัญชีของบริษัทคิดเป็นมูลค่ารวมกันทั้งสิ้น 510,000 บาท

11.4 ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

11.4.1 ผลประกอบการของบริษัทอื่นที่บริษัทเข้าไปลงทุน

เนื่องจากบริษัทประกอบธุรกิจโดยการลงทุนในบริษัทอื่นๆ (Holding Company)
และในโครงการอสังหาริมทรัพย์ ผลประกอบการของบริษัทอื่นๆ
ที่บริษัทเข้าไปลงทุนและความสามารถในการขยายการลงทุนของบริษัท
จึงเป็นปัจจัยสำคัญที่มีผลกระทบต่อผลการดำเนินงานในอนาคตของบริษัท
โดยความสำเร็จของการเข้าลงทุนดังกล่าวขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายประการ เช่น
ภาวะเศรษฐกิจโดยรวมของประเทศในแต่ละช่วงเวลา ข้อกำหนดและเงื่อนไขต่างๆ
ในการเจรจาเพื่อทำการลงทุน หรือความสามารถในการหาแหล่งเงินทุนเพื่อขยายการลงทุน เป็นต้น
ในบรรดาบริษัทต่างๆที่บริษัทเข้าไปลงทุน ผลประกอบการในอนาคตของ A-HOST
ซึ่งเป็นบริษัทย่อยย่อมส่งผลกระทบอย่างมากต่อผลประกอบการในอนาคตของบริษัท ทั้งนี้
ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคตของ A-HOST
มีดังต่อไปนี้

  1) การขัดข้องของระบบคอมพิวเตอร์

เนื่องจากการดำเนินธุรกิจของ A-HOST
มีความจำเป็นต้องพึ่งพาระบบคอมพิวเตอร์เพื่อให้บริการแก่ลูกค้า ดังนั้น
หากเกิดปัญหาหรือความขัดข้องของระบบคอมพิวเตอร์ A-HOST
อาจไม่สามารถให้บริการกับลูกค้าได้อย่างมีประสิทธิภาพ หรืออาจทำให้ข้อมูลของลูกค้าเสียหาย
ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของ A-HOST รวมไปถึงส่งผลให้ความน่าเชื่อถือของ
A-HOST ลดลง

อย่างไรก็ตาม A-HOST มีระบบคอมพิวเตอร์สำรองเพื่อจัดเก็บข้อมูลสองแห่ง ประกอบด้วย
ระบบสำรองที่อาคารเขตอุตสาหกรรมซอฟต์แวร์ (ซอฟต์แวร์ พาร์ค) จังหวัดนนทบุรี และที่บริษัท
เมโทร ซิสเต็มส์ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) ดังนั้น หากระบบคอมพิวเตอร์หลักขัดข้อง A-HOST
สามารถนำระบบสำรองมาใช้ได้ทันที ทั้งนี้ จากการประกอบธุรกิจของ A-HOST 10 ปีที่ผ่านมานั้น
A-HOST ไม่เคยมีปัญหาเกี่ยวกับการขัดข้องของระบบคอมพิวเตอร์ที่ส่งผลเสียหายให้แก่ลูกค้า
และไม่เคยมีลูกค้ายกเลิกสัญญาด้วยเหตุดังกล่าวแต่อย่างใด

  2) การเปลี่ยนแปลงของเทคโนโลยี

ปัจจุบัน ธุรกิจเทคโนโลยีสารสนเทศ อุปกรณ์คอมพิวเตอร์และเครือข่าย
ทั้งในส่วนของฮาร์ดแวร์และซอฟต์แวร์ มีการเปลี่ยนแปลงก้าวหน้าอย่างรวดเร็ว ดังนั้น
หากมีการพัฒนาเทคโนโลยีใหม่ๆ ขึ้นมาทดแทนสินค้า และ/หรือบริการของ A-HOST
ผลประกอบการของ A-HOST อาจได้รับผลกระทบในทางลบ โดยรายได้อาจลดน้อยลง
หรืออาจมีรายจ่ายเพื่อการลงทุนเพิ่มขึ้น
เพื่อพัฒนาบริการและบุคลากรให้ทันต่อความเปลี่ยนแปลงของเทคโนโลยี

อย่างไรก็ดี A-HOST มีมาตรการพัฒนาบุคลากรให้ทันต่อการเปลี่ยนแปลงของเทคโนโลยี โดย
บุคลากรของ A-HOST จะได้รับการฝึกอบรมเรื่อง ผลิตภัณฑ์ และเทคโนโลยีใหม่ๆ จาก Oracle
อย่างต่อเนื่อง โดย A-HOST ใช้การฝึกอบรมเป็นส่วนหนึ่งของการประเมินผลงานของพนักงาน
โดยพนักงานระดับสูงจะต้องผ่านการอบรมต่างๆ ตามที่ A-HOST กำหนดไว้

ในส่วนของอุปกรณ์ฮาร์ดแวร์ต่างๆ ที่ใช้เพื่อการประกอบธุรกิจนั้น A-HOST
ใช้นโยบายการทยอยการลงทุนซื้ออุปกรณ์ฮาร์ดแวร์ จึงทำให้อุปกรณ์ฮาร์ดแวร์ของ A-HOST
มีความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีทัดเทียมกับเทคโนโลยีใหม่ล่าสุดอยู่เสมอ

11.4.2 ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย

เนื่องจากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เป็นธุรกิจที่ต้องใช้เงินลงทุนสูง
เพื่อใช้ในการพัฒนาและก่อสร้างโครงการ รวมถึงการซื้อที่ดินที่อาจจะมีเพิ่มเติมในอนาคต
จึงจำเป็นต้องพึ่งพาแหล่งเงินทุนหลากหลาย รวมถึงเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน
ดังนั้นจึงมีความเป็นไปได้สูงว่าค่าใช้จ่ายส่วนดอกเบี้ยจะเป็นค่าใช้จ่ายรายการสำคัญของบริษัทเช่นเดียวกับบริษัทอื่นๆที่ทำธุรกิจอสังหาริมทรัพย์
หากอัตราดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้น ผลการดำเนินงานของบริษัทย่อมได้รับผลกระทบในทางลบ

นอกจากนี้ความเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยยังมีผลกระทบต่อบริษัทผ่านทางอุปสงค์ของลูกค้า
ในกรณีที่ดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้นลูกค้าจะชะลอการซื้อลง
เนื่องจากต้นทุนการซื้ออสังหาริมทรัพย์ของลูกค้าสูงขึ้น
ส่งผลกระทบในทางลบต่อผลการดำเนินงานของบริษัท

11.4.3 ความล่าช้าและคุณภาพผลงานของผู้รับเหมาก่อสร้าง

บริษัทดำเนินการก่อสร้างโดยการว่าจ้างผู้รับเหมาจากภายนอกซึ่งจำนวนผู้รับเหมาขึ้นอยู่กับขนาดของแต่ละโครงการ
ในกรณีที่ผู้รับเหมาส่งมอบงานล่าช้า
หรือผู้รับเหมาส่งมอบงานที่คุณภาพไม่เป็นไปตามมาตรฐานของบริษัท
บริษัทอาจไม่สามารถควบคุมต้นทุนได้และส่งผลกระทบส่งผลกระทบในทางลบต่อผลการดำเนินงานของบริษัท

อย่างไรก็ดี บริษัทมีนโยบายว่าจ้างผู้รับเหมาที่มีประสบการณ์และความเชี่ยวชาญในการก่อสร้าง
โดยในการคัดเลือกผู้รับเหมา บริษัทจะพิจารณาความสามารถของผู้รับเหมาโดยดูจากผลงานในอดีต
นอกจากนี้บริษัทยังมีนโยบายชำระเงินค่าก่อสร้างให้แก่ผู้รับเหมาเป็นงวดตามงานที่แล้วเสร็จจริงและตามที่ได้ระบุไว้ในสัญญาการก่อสร้าง
โดยที่ควบคุมให้ไม่มีการเบิกงวดงานเกินกว่าปริมาณงานที่แล้วเสร็จ นอกจากนี้บริษัทยังมี
ผู้ควบคุมงานก่อสร้างของบริษัท
เข้าไปตรวจและควบคุมดูแลงานก่อสร้างเพื่อให้แน่ใจถึงคุณภาพงานของผู้รับเหมาแต่ละรายอย่างต่อเนื่อง
จึงทำให้มั่นใจได้ว่าบริษัทสามารถควบคุมระยะเวลาก่อสร้าง ควบคุมต้นทุน และคุณภาพของงานได้

11.4.4 ความผันผวนของราคาวัสดุก่อสร้าง

ในการก่อสร้างโครงการอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายนั้น ราคาวัสดุก่อสร้างเป็นต้นทุนหลักที่สำคัญ
โดยในช่วงที่ผ่านมาราคาวัสดุก่อสร้างมีการปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง
เนื่องจากมีความต้องการวัสดุก่อสร้างที่เพิ่มมากขึ้นประกอบกับความผันผวนของราคาน้ำมัน
และสินค้าโภคภัณฑ์ต่างๆ ที่ปรับราคาเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ซึ่งส่งการเพิ่มขึ้นของต้นทุนค่าก่อสร้างโครงการนั้นอาจจะทำให้การประมาณการต้นทุนและการกำหนดราคามีความผิดพลาด
อันจะส่งผลกระทบต่อผลประกอบการในอนาคตได้