11. ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

งบการเงิน

สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตของบริษัท มาสเตอร์ แอด จำกัด (มหาชน) ได้แก่

ปี พ.ศ.2551

นายสมคิด เตียตระกูล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 2785

สำนักงานบัญชี แกรนท์ ธอนตัน

ปี พ.ศ.2552

นายสมคิด เตียตระกูล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 2785

สำนักงานบัญชี แกรนท์ ธอนตัน

ปี พ.ศ.2553

นายสมคิด เตียตระกูล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 2785

สำนักงานบัญชี แกรนท์ ธอนตัน

ปี พ.ศ.2554

นายสมคิด เตียตระกูล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 2785

สำนักงานบัญชี แกรนท์ ธอนตัน

ซึ่งรายงานการตรวจสอบบัญชีและสอบทานของผู้สอบบัญชีของบริษัท มาสเตอร์ แอด จำกัด (มหาชน)

ปี พ.ศ.2551 ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไข และมีข้อสังเกต

ปี พ.ศ.2552 ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไข และไม่มีข้อสังเกต

ปี พ.ศ.2553 ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไข และไม่มีข้อสังเกต

ปี พ.ศ.2554 ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไข และมีข้อสังเกต

บริษัท มาสเตอร์ แอด จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุลรวม

ณ.31 ธันวาคม

  ------------------------------------------------------------------------------------------------------------
  งบดุลรวม                            2554                      2553                      2552          
  ---------------------------------- ---------------- -------- ---------------- -------- ------------- -------
                                     บาท              (%)      บาท              (%)      บาท           (%)

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                         

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด         220,033,621      31.09    218,101,777      35.14    174,551,797   28.82

  เงินลงทุนระยะสั้น                      38,437,992       5.43     37,649,809       6.07     37,306,853    6.16

  ลูกหนี้การค้า - สุทธิ                    134,351,476      18.93    127,416,183      20.53    108,000,344   17.83

  ลูกหนี้อื่น                             93,743           0.01     201,999          0.03     1,250,481     0.21

  ลูกหนี้ค่าหุ้นของบริษัทย่อย-บริษัทที่เกี่ยวข้อง    -                -        2,450,010        0.39     -             -

  สินค้าคงเหลือ                         7,189,903        1.02     3,592,216         0.58    3,507,954     0.58

  ค่าใช้จ่ายล่วงหน้า                      5,683,083        0.80     7,113,423.00      1.15    17,283,390    2.85

  เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทที่เกี่ยวข้อง             495,000          0.07     495,000.00        0.08    12,606,000    2.08

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                    35,160,315.00    4.97     18,252,146.00     2.94    11,136,040    1.84

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                   441,445,133.00   62.38    415,272,563.00    69.91   365,642,859   60.36

  เงินลงทุนแก่บริษัทย่อยและบริษัทร่วม         32,535,391       4.60     29,222,754        4.71    28,851,603    4.76

  เงินฝากธนาคารที่มีข้อจำกัดในการใช้        5,651,377        0.80     5,651,377         0.91    5,651,377     0.93

  อาคาร และอุปกรณ์ - สุทธิ               107,643,742      15.21    46,564,292        7.50    66,975,317    11.06

  คอมพิวเตอร์โปรแกรมสำหรับระบบบัญชี-สุทธิ   3,841,411        0.54     2,768,202         0.45    1,949,512     0.32

  อุปกรณ์สำรอง                         25,619,029       3.62     26,389,935        4.25    28,035,543    4.63

  ที่ดินที่ยังไม่ได้ใช้ในการดำเนินงาน          35,316,836       4.99     35,316,836        5.69    35,316,836    5.83

  ค่าความนิยม - สุทธิ                    -                -        -                -        13,040,727    2.15

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                  55,590,909       7.86     59,489,523       9.58     60,228,474    9.94

  รวมสินทรัพย์                          707,643,828      100.00   620,675,482      100      605,692,248   100
  ------------------------------------------------------------------------------------------------------------

บริษัท มาสเตอร์ แอด จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุลรวม

ณ.31 ธันวาคม

  --------------------------------------------------------------------------------------------
  งบดุลรวม                  2554                   2553                    2552         
  ------------------------ ------------- -------- -------------- -------- ------------ -------
                           บาท           (%)      บาท            (%)      บาท          (%)

  ส่วนหนี้สินและของผู้ถือหุ้น                                                                    

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                           

  เจ้าหนี้การค้า – บริษัทอื่น      68,709,609    9.71     55,239,913     8.90     54,322,918   8.97

  เจ้าหนี้การค้า -             8,065,855     1.14     4,254,755      0.69     3,183,078    0.53
  บริษัทที่เกี่ยวข้อง                                                                         

  รายได้รับล่วงหน้า            10,919,137    1.54     4,598,205      0.74     9,551,408    1.58

  เจ้าหนี้อื่น – บริษัทที่เกี่ยวข้อง   269,815       0.04     313,753        0.05     114,102      0.02

  เจ้าหนี้ค่าทรัพย์สิน            26,020,915    3.68     -                       -             

  ภาษีเงินได้ค้างจ่าย           24,763,670    3.50     14,213,027     2.29     5,270,137    0.87

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย            28,085,589    3.97     14,048,195     2.26     10,169,393   1.68

  ภาษีขายที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระ   10,841,461    1.53     9,722,585      1.57     9,121,749    1.51

  เงินปันผลค้างจ่าย            74,459        0.01     31,294,853     5.04     41,563       0.01

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น            7,342,237     1.04     3,070,673      0.49     4,524,306    0.73

  รวมหนี้สินหมุนเวียน           185,092,751   26.16    136,755,959    22.03    96,298,654   15.9

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น          11,783,967    1.66     550,777        0.09     417,904      0.07

  รวมหนี้สิน                  196,876,718   27.82    137,306,736    22.12    96,716,558   15.97
  --------------------------------------------------------------------------------------------

บริษัท มาสเตอร์ แอด จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุลรวม

ณ.31 ธันวาคม

  ---------------------------------------------------------------------------------------------------
  งบดุลรวม                        2554                    2553                   2552          
  ------------------------------ -------------- -------- ------------- -------- ------------- -------
                                 บาท            (%)      บาท           (%)      บาท           (%)

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                  

  ทุนเรือนหุ้น                        125,000,000   17.66    125,000,000    20.14   125,000,000   20.64

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                    167,084,833   23.61    167,084,833    26.92   167,084,833   27.59

  องค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น      10,066,281     1.42     9,277,883      1.49    226,615       0.04

  กำ ไร (ขาดทุน) สะสม                                                                           

  - จัดสรรสำรองตามกฏหมาย          12,500,000     1.77     12,500,000     2.01    12,500,000    2.06

  - ยังไม่ได้จัดสรร                  194,625,164    27.50    167,444,165    26.99   158,990,291   26.25

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท          509,276,278    71.97    481,306,881    77.55   463,801,739   76.57

  ผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                    1,490,832      0.21     2,061,865      0.33    45,173,951    7.46

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้นและผู้ถือหุ้นส่วนน้อย   510,767,110    72.18    483,368,746    77.88   508,975,690   84.03

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น          707,643,828    100      620,675,482    100     605,692,248   100
  ---------------------------------------------------------------------------------------------------

[TABLE]

  ---------------------------------------------------------------------------------------
  บริษัท มาสเตอร์ แอด จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย                                  
  ------------------------------------------- ------------- --------------- -------------
  งบกระแสเงินสดรวม (ต่อ)                                                      

  สำหรับปีสิ้นสุด 31 ธันวาคม                                                      

                                                                            หน่วย: บาท

                                              2554          2553            2552

  งบกระแสเงินสดรวม                             จำนวน (บาท)   จำนวน (บาท)     จำนวน (บาท)

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                           - 2,235,770   (3,177,322)     9,783,148

  เจ้าหนี้การค้า                                  17,280,769    1,988,672       702,648

  รายได้รับล่วงหน้า                               6,320,932     (4,953,203)     3,898,305

  เจ้าหนี้อื่น-บริษัทที่เกี่ยวข้อง                        - 43,934      199,651         -16,990

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                               14,037,394    3,878,802       -1,763,118

  ภาษีขายที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระ                      1,118,876     600,836         90,554

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                               4,271,564     (1,234,555)     1,548,957

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                             1,511,560     177,842         32,282

  เงินสดจากการดำเนินงาน                         183,280,236   113,427,190     135,356,432

  จ่ายดอกเบี้ย                                   - 59,318      (9,995)         -80,591

  จ่ายภาษีเงินได้                                 - 35,609,749  (20,259,399)    -17,477,344

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน               147,611,169   93,157,796      117,798,497

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                    

  เงินฝากธนาคารที่มีข้อจำกัดในการใช้ลดลง             -             -               2,539,000

  เงินสดรับจากการขายเงินลงทุนระยะสั้น               -             -               37,000,000

  ซื้อเงินลงทุนระยะสั้น                             -             -               -64,000,000

  เงินสดรับจากการรับชำระเงินให้กู้ยืมแก่บริษัทที่เกี่ยวข้อง   -             12,111,000      -

  ซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อยเพิ่ม                       - 2,500,000   -30,980,000     -

  เงินสดรับจากการขายอุปกรณ์                       942,322       1,161,331       978,096

  ซื้ออุปกรณ์และคอมพิวเตอร์โปรแกรม                  53,151,762    (7,489,836)     -2,191,471

  เงินปันผลรับจากบริษัทย่อยและบริษัทร่วม               299,999       849,996         299,999

  เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน         - 54,409,441  (24,347,509)    -25,374,376

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                 

  เงินกู้ยืมจากธนาคารลดลง                         -             -               -

  จ่ายคืนหนี้สินตามสัญญาเช่าซื้อ                       -             (264,047)       -1,298,862

  บริษัทย่อยจ่ายเงินปันผลให้ผู้ถือหุ้นส่วนน้อย              2,450,010     -               -19,763,231

  เงินปันผลจ่าย                                  - 93,719,894  (24,996,260)    -24,981,087

  เงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน                                  (25,260,307)    -46,043,180

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) สุทธิ  1,931,844     43,549,980      46,380,941

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี               218,101,777   174,551,797     128,170,856

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสิ้นปี               220,033,621   218,101,777     174,551,797
  ---------------------------------------------------------------------------------------

ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ------------------------------------- ------------- ------------- -------------
  การวิเคราะห์อัตราส่วน                     2554          2553          2552

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร                                  

  อัตรากำไรขั้นต้น                          51.77%        47.32%        41.84%

  อัตรากำไรสุทธิ                           15.42%        12.97%        8.46%

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                 14.75%        10.55%        6.48%

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                     19.78%        13.69%        8.55%

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายการเงิน Financial                               
  Policy Ratio                                                      

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น(เท่า)         0.39          0.28          0.19

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย(เท่า)      239.93        N.A.          807.25

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                   

  อัตราส่วนเงินทุนหมุนเวียน(เท่า)              2.38          3.04          4.02

  อัตราส่วนทุนหมุนเวียนเร็ว(เท่า)              2.35          3.01          3.98

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการบริหารงาน                                 

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า(เท่า)          4.86          4.24          4.39

  ระยะเวลาเก็บหนี้(วัน)                     75            86            83

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์(เท่า)              0.96          0.81          0.76

                                                                     

  ข้อมูลเกี่ยวกับหุ้น                          2554          2553          2552

  จำนวนหุ้น                               125,000,000   125,000,000   125,000,000

  ราคามูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                    4.09          3.87          4.07

  กำไรต่อหุ้น(EPS)                         0.78          0.52          0.31

  อัตราส่วนราคาปิดต่อกำไรต่อหุ้น P/E Ratio     8.74          8.15          9.86
  ------------------------------------- ------------- ------------- -------------

ภาพรวมของการดำเนินงาน

ภาพรวมใน ปี 2554 มีเหตุการณ์สำคัญที่มีผลกระทบต่อเศรษฐกิจโลกและเศรษฐกิจไทย อย่างเช่น
ต้นปีเกิดเหตุการณ์ สึนามิ ที่ประเทศญี่ปุ่น
และปลายปีที่ประเทศไทยเกิดเหตุการณ์น้ำท่วมครั้งยิ่งใหญ่ในกรุงเทพมหานครในรอบ 30 ปี
จากภาพรวมของเหตุการณ์ ที่มีผลกระทบกับประเทศไทยโดยตรง
คือเหตุการณ์กน้ำท่วมในกรุงเทพมหานคร เนื่องจากเป็นเหตุการณ์ที่ใกล้ตัว ซึ่งมีผลทำให้ จีดีพีปี
2554 ลงมาอยู่ที่ร้อยละ 1.5 จากที่ ขยายตัวร้อยละ 7.8 ในปี 2553
โดยส่งผลกระทบทั้งภาคอุตสาหกรรม การบริโภค การลงทุน และการใช้จ่ายของภาครัฐ
ทำให้นักลงทุนต่างชาติต้องหันกลับมาพิจารณาการลงทุนในประเทศไทย
รวมถึงผลกระทบภาคการท่องเที่ยวของไทยลดลง ในส่วนของบริษัท มาสเตอร์ แอด จำกัด
(มหาชน) ก็ยังถือว่าโชคดีที่ได้รับผลกระทบไม่มากนัก
เนื่องจากที่ตั้งของสำนักงานอยู๋ในบริเวณใกล้ใจกลางเมือง และใกล้สถานนีรถไฟฟ้าใต้ดิน
ซึ่งมีการป้องกันน้ำท่วมในระดับหนึ่ง ทำให้เกิดการเสียหายไม่มากนัก
เมื่อเทียบกับความเสียหายของบริษัทที่อยู่นอกเมือง ในปี 2554 ผลประกอบการของบริษัท
มาจากกลุ่มรายได้จากการบริการสื่อโฆษณา 5 กลุ่มใหญ่ คือ Billboard, Malls, Street
Furniture ,Transit และ Made to Order
ซึ่งผลการดำเนินงานภาพรวมของกลุ่มเพิ่มขึ้นจากปี 2553 ในอัตราร้อยละ
27.39โดยมาจากกลุ่มลูกค้าที่เป็นเจ้าของผลิตภัณฑ์ ลูกค้าที่เป็นตัวแทนบริษัทโฆษณา
และหน่วยงานราชการ คิดเป็นร้อยละ 64, 31 และ 5 ตามลำดับ ของยอดขายรวม

ผลการดำเนินงาน

ผลการดำเนินงานและฐานะทางการเงินของบริษัท มาสเตอร์ แอด จำกัด(มหาชน) ในปี 2554
สามารถสรุปได้ดังนี้

-   รายได้

ในปี 2554 กลุ่มบริษัทมีรายได้จากการบริการและการขายรวม 636 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 27.39 จาก 499ล้านบาทในปี 2553
โดยรายได้หลักมาจากการให้บริการและรับจ้างผลิตสื่อโฆษณาทั้งจำนวน 636 ล้านบาท
จากรายได้การบริการในอัตราร้อยละ 86และรับจ้างผลิตสื่อโฆษณาในอัตราร้อยละ
14โดยรายได้ที่มีการเติบโตมาจากกลุ่มสื่อ Billboard Street Furniture และ Made to
Order เป็นหลัก และในปี 2554 สื่อทั้งสามกลุ่มนี้มีการเติบโตจากปี 2553ในอัตราร้อยละ 24.57
ร้อยละ 18 และร้อยละ 72.47ตามลำดับ สาเหตุที่มีการเติบโตเนื่องจากในปี
2554บริษัทได้ปรับกลยุทธ์การขาย รวมถึงการจัดกิจกรรมส่งเสริมการตลาด
และใช้เครื่องมือทางการตลาด เพื่อสร้างแรงผลักดันให้เกิดการขายเพิ่มขึ้น
รวมถึงสร้างแรงจูงใจให้กับทีมขาย

สำหรับการขายที่โดดเด่นในปี 2554 เป็นรายได้จากการปรับปรุงภาพลักษณ์ของสถานี บขส.
ทั่วประเทศ การขายสื่อโฆษณาประเภทไตรวิชั่น ติดตั้งทั่วประเทศสำหรับโครงการของลูกค้า
การเปิดตัวทำกิจกรรมการทางตลาด(Event)ที่มุกดาหาร ในงานตรุษจีน 4 แผ่นดิน 4 วัฒนธรรม
และงานเปิดตัวสินค้าเอสทีซี เป็นต้น

รายได้ของสื่อหลัก มีการแบ่งรายได้ตามสัดส่วนของสื่อดังนี้ สื่อ Billboard ร้อยละ 46 สื่อ
Street Furniture ร้อยละ 20 สื่อ Malls ร้อยละ 2 สื่อ Transit ร้อยละ 5 Made to
Order ร้อยละ 11 สื่ออื่น ๆ ร้อยละ 2 และรายได้จากการผลิตร้อยละ 14

-   ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

ในปี 2554 กลุ่มบริษัทมีต้นทุนขายและบริการ307 ล้านบาท มีอัตราเพิ่มขึ้นจากปี 2553
ในอัตราร้อยละ 16.62 สาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของค่าเช่าในส่วนของสื่อ Street
Furniture กลุ่ม City Vision BTS
การเพิ่มขึ้นของภาษีป้ายเนื่องจากการใช้พื้นที่สื่อโฆษณาเพิ่มขึ้น และการเพิ่มขึ้นของรายได้จากงาน
Made to Order ซึ่งมีต้นทุนเป็นต้นทุนผันแปรตามรายได้ที่เกิดขึ้น

ปี 2554 ต้นทุนขายและบริการของกลุ่มบริษัทคิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ 48.23
ของรายได้จากการบริการและการขายรวม
โดยจากลักษณะธุรกิจหลักของบริษัทที่ให้บริการและรับจ้างผลิตสื่อป้ายโฆษณา
ต้นทุนการให้บริการและการขายหลักของธุรกิจซึ่งประกอบด้วย ค่าเสื่อมราคาสื่อป้ายโฆษณา
ค่าเช่าพื้นที่ติดตั้งสื่อป้ายโฆษณา และค่าบำรุงรักษาสื่อป้ายโฆษณา ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ
80 ของต้นทุนการให้บริการและการขาย

ในปี 2554 กลุ่มบริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขาย 74 ล้านบาท ค่าใช้จ่ายในการบริหาร 120 ล้านบาท
ค่าใช้จ่ายทางด้านต้นทุนการเงิน 0.39 ล้านบาท และค่าภาษีเงินได้นิติบุคคล46 ล้านบาท
รวมค่าใช้จ่ายในการขาย ค่าใช้จ่ายในการบริหารและค่าใช้จ่ายอื่น ๆ รวม อยู่ที่ 240.39 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 38 ของรายได้จากการบริการและการขายรวม
ซึ่งมีอัตราร้อยละเพิ่มขึ้นกว่าปี2553 ซึ่งอยู่ที่อัตราร้อยละ 30 ทั้งนี้เนื่องมาจากในปี 2554
มีค่าใช้จ่ายในการขาย ในส่วนของการส่งเสริมการขายเพิ่มขึ้น
การตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกค้าที่มียอดค้างชำระเกินกำหนดเป็นระยะเวลายาวนาน
ของกลุ่มลูกค้า 2 รายใหญ่ ค่าใช้จ่ายการบริหารงาน ในส่วนที่เกี่ยวกับพนักงานเพิ่มขึ้น เช่น
คอมมิชชั่นสำหรับฝ่ายขาย เงินเดือนและสวัสดิการ เพื่อให้เกิดแรงกระตุ้นการขาย

-   กำไร

ในปี 2554 กลุ่มบริษัทมีกำไรขั้นต้น 329 ล้านบาท โดยอัตรากำไรขั้นต้นมีการปรับเพิ่มขึ้นอยู่ที่ร้อยละ
39 เมื่อเทียบกับปี 2553 สำหรับปี 2554 มีกำไรสุทธิ 98 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ปี 2553 จำนวน
33 ล้านบาท ในปี 2554 คิดเป็นอัตราการเพิ่มขึ้นของกำไรสุทธิร้อยละ 51 และในปี
2554มีอัตรากำไรสุทธิต่อยอดขายร้อยละ 15 โดยมีสาเหตุมาจากในปี 2554
มีรายได้จากการขายและบริการจากสื่อเดิมเพิ่มขึ้น
การบริหารต้นทุนทางด้านการผลิตที่มีคุณภาพได้ราคาที่เหมาะสม และการซื้อหุ้นเพิ่มของบริษัทย่อย
จากผู้ถือหุ้นเดิมร้อยละ 32.5 ในปลายไตรมาส 3 ปี 2553 ทำให้ในปี 2554
รับรู้กำไรของบริษัทย่อยเต็ม 100 % บริษัทมีอัตราผลตอบแทนจากผู้ถือหุ้นอยู่ที่ร้อยละ 19.78

-   สินทรัพย์

ส่วนประกอบของสินทรัพย์

กลุ่มบริษัทมีสัดส่วนโครงสร้างของสินทรัพย์หมุนเวียนและสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนในอัตรา 1 ต่อ 0.60
ลักษณะการประกอบธุรกิจของกลุ่มบริษัท สินทรัพย์หมุนเวียนโดยส่วนใหญ่จะเป็นลูกหนี้การค้า
ในขณะที่สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนจะเป็นที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ ซึ่งส่วนใหญ่เป็นสื่อป้ายโฆษณา ในปี
2554 กลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์รวม 708 ล้านบาท แบ่งเป็นสินทรัพย์หมุนเวียน 442 ล้านบาท
ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 62.38 ของสินทรัพย์รวม เพิ่มขึ้นอัตราร้อยละ 6.30 จากปี 2553
สาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้า และสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น ซึ่งประกอบไปด้วย
ค่าเช่าจ่ายล่วงหน้าเงินสำรองจ่าย ลูกหนี้สินค้าต่างตอบแทน ลูกหนี้อื่น ๆ เป็นต้น

  ในปี 2554 กลุ่มบริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด220 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ
  31 ของสินทรัพย์รวม เพิ่มขึ้นจากปี 2553 ที่มีสัดส่วนอยู่ประมาณร้อยละ
  35ของสินทรัพย์รวมและบริษัทมีลูกหนี้การค้า คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 19 ของสินทรัพย์รวม
  เพิ่มขึ้นจากปี 2553 ประมาณร้อยละ 5 ในขณะที่รายได้จากการบริการและการขาย
  เพิ่มขึ้นอยู่ที่ร้อยละ 27.39

  ในปี 2554 กลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน 266 ล้านบาท ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 37.62
  ของสินทรัพย์รวม เพิ่มขึ้นอัตราร้อยละ 29.60 จากปี 2553
  สาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของงานระหว่างทำ
  ที่เกิดจากการปรับปรุงและพัฒนาสื่อโฆษณาประเภท City Vision BTS
  และเงินลงทุนเพิ่มขึ้นจากการลงทุนในบริษัท แมกซ์ ครีเอทีฟ จำกัด

คุณภาพของสินทรัพย์

ในส่วนของคุณภาพของลูกหนี้ กลุ่มบริษัทมีนโยบายในการกำหนดระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ยไม่เกิน 60
วัน ณ 31 ธันวาคม2554, 2553 และ 2552
ระยะเวลาการชำระหนี้โดยเฉลี่ยของลูกหนี้ของกลุ่มบริษัทอยู่ที่ 75วัน 86วัน และ 83 วัน
ตามลำดับซึ่งระยะเวลาเก็บหนี้ดังกล่าวในปี 54 มีระยะเวลาที่จัดเก็บสูงกว่านโยบายบริษัท
มาสเตอร์ แอด จำกัด (มหาชน) ได้มีการปรับปรุงนโยบายสำหรับการบริหารลูกหนี้
เพื่อบริหารลูกหนี้ให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น

สำหรับอายุลูกหนี้ของบริษัทสามารถสรุปได้ดังนี้ (สัดส่วนของลูกหนี้ต่อลูกหนี้รวม)

-   ก่อนถึงกำหนดชำระ 72%

-   ภายใน 3 เดือน 19%

-   มากกว่า 3 เดือน 9%

ในกรณีที่ลูกค้ามีการผิดนัดชำระหนี้เกินกำหนดเวลา
หน่วยงานเร่งรัดหนี้สินจะดำเนินการส่งเรื่องเข้าส่วนกฎหมายของบริษัท เพื่อให้ดำเนินการติดตามหนี้
โดยบริษัทจะทำการพิจารณาตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยตามความเหมาะสมเป็นราย ๆ

สำหรับในปี 2554 สัดส่วนลูกหนี้ที่อยู่ภายใน 3 เดือน มีบางส่วนที่ลูกค้าเลื่อนการชำระเงินเมื่อสิ้นปี
มารับในต้นปี 2554 เนื่องจากลูกค้าได้รับผลกระทบจากภาวะน้ำท่วม

สภาพคล่อง

-   กระแสเงินสด

ในปี 2554 กลุ่มบริษัทมีแหล่งเงินทุนสำคัญมาจากกำไรสุทธิประจำปี
และเมื่อพิจารณาร่วมกับเงินทุนหมุนเวียนแล้วทำให้กลุ่มบริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงานทั้งสิ้น
148 ล้านบาท
โดยกลุ่มบริษัทมีใช้กระแสเงินสดดังกล่าวในการชำระค่าใช้จ่ายในการบริหารงานและค่าใช้จ่ายในการดำเนินธุรกิจทั่วไป

ปี 2554 บริษัทมีการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้น 94 ล้านบาท
เป็นผลให้กลุ่มบริษัทมีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินทั้งสิ้น 91 ล้านบาท
เมื่อพิจารณากระแสเงินสดของกลุ่มบริษัทจากกิจกรรมด้านต่างๆ
พบว่ากลุ่มบริษัทมีกระแสเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ 1.93 ล้านบาท ซึ่งในปี 2554
บริษัทมีนโยบายในการบริหารและควบคุมค่าใช้จ่ายและจัดทำมาตรการการบริหารลูกหนี้อย่างต่อเนื่อง
เพื่อให้ได้กระแสเงินสดเข้าใช้ในกิจการในจำนวนที่มากพอ
เพื่อรองรับการขยายตัวในอนาคตของบริษัท ในปี 2554 บริษัทย่อย
มีโครงการลงทุนเกี่ยวกับการปรับปรุงและพัฒนาสื่อ City Vision BTS
โดยมีการจัดหาแหล่งเงินทุนจากการลงทุนเพิ่มจากสถาบันการเงิน ซึ่งในปี 2554
ยังไม่ได้มีการเบิกเงินกู้ยืมดังกล่าว ดังนั้น กระแสเงินสดที่คงเหลืออยู่
บริษัทได้บริหารจัดการเพื่อให้ได้ผลประโยชน์สูงสุด ในขณะที่มีความเสี่ยงต่ำสุด ในปี 2554
บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดทั้งสิ้น 220ล้านบาท

-   สภาพคล่อง

ในปี 2554 กลุ่มบริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่อง และสภาพคล่องหมุนเร็วที่ 2.38เท่า และ 2.35เท่า
ตามลำดับ

ลดลงจาก ที่ 3.04เท่า และ 3.01เท่าในปี 2553 ทั้งนี้เนื่องจากหนี้สินหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้น
จากเจ้าหนี้การค้าจากโครงการปรับปรุงและพัฒนาสื่อCity Vision BTS
เจ้าหนี้อื่นจากการปรับเปลี่ยนซื้อวัสดุอุปกรณ์คอมพิวเตอร์ เพื่อรองรับการทำงานในอนาคต
ที่เกิดจากความเสี่ยงของภัยพิบัติ
บริษัทได้มีการบริหารเงินสดในมือเพื่อให้เกิดผลตอบแทนภายใต้ความเสี่ยงที่ต่ำ
การบริหารต้นทุนของบริการ ทำให้บริษัทมีเงินสดในมือและรายการเทียบเท่าเงินสด
รวมถึงเงินลงทุนระยะยสั้น เพื่อหมุนเวียนในกิจการในจำนวนที่มาก ซึ่งคิดเป็นอัตราร้อยละ 36
ของสินทรัพย์รวม

-   รายจ่ายลงทุน

ในปี 2554 กลุ่มบริษัทมีรายจ่ายลงทุนส่วนใหญ่ของบริษัทใช้ไปในการลงทุนปรับปรุงและพัฒนาสื่อ
City Vision BTS และการลงทุนในซื้อการซื้อวัสดุอุปกรณ์คอมพิวเตอร์
เพื่อรองรับการทำงานในอนาคต53 ล้านบาท และลงทุนในบริษัทร่วม บริษัท แมกซ์ ครีเอทีฟ จำกัด
จำนวน 2.5 ล้านบาท

-   แหล่งที่มาของเงินทุน

โครงสร้างของเงินทุนลงทุนและเงินทุนหมุนเวียนของกลุ่มบริษัทในปี 2554
มาจากกำไรจากการดำเนินงาน เป็นหลัก สัดส่วนของหนี้ต่อส่วนของผู้ถือหุ้นมีสัดส่วน ระหว่างปี
2554 และปี 2553 มีอัตราที่เพิ่มขึ้นระหว่งปี 2554 และปี 2553
โดยกลุ่มบริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 0.39 เท่า และ 0.28 เท่า ตามลำดับ
ซึ่งในปี 2554 ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงเนื่องจากการจ่ายเงินปันผลปี
2553และการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลปี 2554ทำให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในปี 2554
สูงขึ้นกว่าปี 2553

-   หนี้สิน

ในปี 2554 กลุ่มบริษัทมีหนี้สินหมุนเวียน 185 ล้านบาท หนี้สินไม่หมุนเวียน 12 ล้านบาท
รวมภาระหนี้สินทั้งสิ้น 197 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2553 จำนวน 60
ล้านบาทสาเหตุสำคัญมาจากเจ้าหนี้การค้าจากการดำเนินงาน 14 ล้านบาท จากเจ้าหนี้อื่น
โครงการปรับปรุงและพัฒนาสื่อ City Vision BTS
เจ้าหนี้อื่นจากการปรับเปลี่ยนซื้อวัสดุอุปกรณ์คอมพิวเตอร์ เพื่อรองรับการทำงานในอนาคต
ที่เกิดจากความเสี่ยงของภัยพิบัติ จำนวน 26 ล้านบาท ค่าภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย 11ล้านบาท
และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานค้างจ่าย 14ล้านบาทการเพิ่มของรายการดังกล่าว
ทำให้อัตราส่วนหนี้สินต่อสินทรัพย์รวมของกลุ่มบริษัทปรับตัวเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 22
ของสินทรัพย์รวมในปี 2553 เพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 28 ของสินทรัพย์รวมในปี 2554

ซึ่งอัตราการก่อหนี้เป็นอัตราที่ต่ำ
และบริษัทยังมองว่าอัตราความเสี่ยงทางการเงินยังอยู่ในเกณฑ์ต่ำเช่นกันหากมีการลงทุนเพิ่มในปี
2554 และบริษัทมีเงินทุนไม่เพียงพอต่อการลงทุน
บริษัทยังมองว่าบริษัทมีศักยภาพในการก่อหนี้รวมถึงความสามารถในการชำระหนี้ได้ในอัตราที่สูงต่อสถาบันการเงิน

-   ส่วนของผู้ถือหุ้น

ในปี 2554 กลุ่มบริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้น 511 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ปี 2553 จำนวน 27
ล้านบาทสาเหตุหลักมาจากส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยลดลง
เนื่องจากบริษัทได้ทำการซื้อหุ้นเพิ่มจากบริษัทย่อยในอัตราร้อยละ
32.50บริษัทมีกำไรสะสมที่เพิ่มขึ้นจากผลประกอบการและส่วนที่ลดลงจากการจ่ายเงินปันผล
สำหรับผลการดำเนินงานในปี 2553 จำนวน 31.25ล้านบาท ตามมติที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี
2554 ในวันที่ 22เมษายน 2554 และจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล สำหรับผลดำเนินงานในปี
2554จำนวน 31.25 ล้านบาท ตามมติที่ประชุมคณะกรรมการบริษัท ในวันที่ 8พฤศจิกายน 2554
เป็นผลให้ ณ สิ้นปี 2554 บริษัทมีกำไรสะสมหลังหักสำรองตามกฎหมายแล้วประมาณ 195 ล้านบาท

ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

ค่าตอบแทนที่บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายให้ผู้สอบบัญชี ( Audit Fee) ในรอบปีบัญชีสิ้นสุด ณ. 31
ธันวาคม

  -------------------------------------------------------------------------
  รายการที่   ชื่อบริษัทผู้จ่าย                  ค่าสอบบัญชี                
  --------- --------------------------- ----------- ----------- -----------
                                        2554        2553        2552

  1         บมจ.มาสเตอร์ แอด             840,000     840,000     785,000

  2         บจก.มาสเตอร์แอนด์ มอร์         455,000     455,000     435,000

  3         บจก.อิงค์เจ็ทอิมเมสเจส          220,000     220,000     220,000
            (ประเทศไทย)                                         

  4         บจก.มาโก้ ไรท์ ซายน์           95,000      130,000     150,000

  5         บจก.แลนดี้ ดีเวลลอปเมนท์        190,000     215,000     250,000

  6.        บจก.กรีนแอด                  160,000     10,000      -

  7.        บจก.แม็กซ์ ครีเอทีฟ             40,000      -           -

            รวมค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี     2,000,000   1,870,000   1,840,000
  -------------------------------------------------------------------------

  -----------------------------------------------------------------------------
  ค่าบริการอื่น                                                         
  (Non-Audit                                                        
  Fee)                                                              
  ------------ ---------------------------- ----------- ----------- -----------
               - ไม่มี -                                              

  -----------------------------------------------------------------------------