ส่วนที่ 3 ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

13.ข้อมูลทางการเงินที่สำคัญ

สรุปรายงานการสอบบัญชี

งบการเงินสำหรับปี สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557

ตรวจสอบโดย นางสาวสมจินตนา พลหิรัญรัตน์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 5599 จาก บริษัท
สอบบัญชี ดี ไอ เอ อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด
ซึ่งได้แสดงความเห็นว่างบการเงินแสดงฐานะทางการเงินของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน

งบการเงินสำหรับปี สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556

ตรวจสอบโดย นางสาวสมจินตนา พลหิรัญรัตน์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 5599 จาก บริษัท
สอบบัญชี ดี ไอ เอ อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด
ซึ่งได้แสดงความเห็นว่างบการเงินแสดงฐานะทางการเงินของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน

ตารางสรุปงบการเงินรวม บริษัท บิวตี้ คอมมูนิตี้ จำกัด (มหาชน)

สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 และ 2556

[]

งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ

สำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2557 และ 2556

[]

* อัตราร้อยละของกำไรขั้นต้น คำนวณจากมูลค่ากำไรขั้นต้น
หารด้วยรายได้หลักจากการขายผลิตภัณฑ์ (ไม่รวมรายได้อื่นๆ)
ซึ่งสอดคล้องกับอัตรากำไรขั้นต้นที่เปิดเผยในอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

งบกระแสเงินสด

สำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2557 และ 2556

[]

อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

สำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2557 และ 2556

[]

  หมายเหตุ * คำนวณที่ฐานทุนจดทะเบียน 300 ล้านหุ้น มูลค่าหุ้นละ 1 บาท

14.การวิเคราะห์และคำอธิบายของฝ่ายจัดการ

( Management Discussion and Analysis : MD&A)

คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

-   ภาพรวมการดำเนินงานที่ผ่านมา

บริษัทบิวตี้คอมมูนิตี้ จำกัด (มหาชน) จัดตั้งขึ้นเมื่อวันที่ 19 ตุลาคม 2543 (เดิมชื่อ บริษัท
โมนาโพลิแตนท์ จำกัด)ประกอบธุรกิจค้าปลีกผลิตภัณฑ์เพื่อความงามได้แก่ ผลิตภัณฑ์เครื่องสำอาง
(Make-up) ผลิตภัณฑ์บำรุงผิว (Skin care) ผลิตภัณฑ์เสริมอาหาร (Food Supplement)
และอุปกรณ์เสริมความงาม (Accessories) ปัจจุบันจัดจำหน่ายภายใต้ร้านค้าปลีก ได้แก่ “บิวตี้
บุฟเฟต์ (Beauty Buffet)”, “บิวตี้ คอทเทจ (Beauty Cottage)” และ “บิวตี้ มาร์เก็ต
(Beauty Market)” รวมทั้งจำหน่ายผ่านโมเดิร์นเทรดด้วยแบรนด์ “เมด อิน เนเจอร์ (Made
in Nature)” และผลิตภัณฑ์แบรนด์ “เกิร์ลลี่ เกิร์ล (Girly Girl)”
ซึ่งจำหน่ายผ่านร้านคอนวีเนียนสโตร์, แค็ตตาล็อกและ Traditional trade
ซึ่งแต่ละแนวคิดจะมีความแตกต่างกันในด้านการออกแบบผลิตภัณฑ์ ช่องทางการจำหน่าย
และตำแหน่งทางการตลาด เพื่อการตอบสนองความต้องการต่อกลุ่มลูกค้าเป้าหมายที่แตกต่างกัน
และเป็นการสร้างฐานลูกค้าให้ครอบคลุมทุกระดับของการใช้ผลิตภัณฑ์เพื่อความงาม

บิวตี้ บุฟเฟต์ , บิวตี้ คอทเทจ และบิวตี้ มาร์เก็ต จัดจำหน่ายโดยผ่านช่องทางร้านค้าปลีก โดยที่
บิวตี้ บุฟเฟต์ มีความโดดเด่นในการจำหน่ายทั้งผลิตภัณฑ์เพื่อการบำรุงผิวและเครื่องสำอาง
ในขณะที่บิวตี้คอทเทจ เน้นการจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์จากธรรมชาติเพื่อการบำรุงผิว
และผลิตภัณฑ์ภายใต้แนวคิด เมด อิน เนเจอร์
จัดจำหน่ายโดยผ่านช่องทางโมเดิร์นเทรดเพื่อให้เข้าถึงกลุ่มลูกค้าในวงกว้างมากขึ้น
โดยเป็นผลิตภัณฑ์ประเภทครีมอาบน้ำและโลชั่นบำรุงผิวจากธรรมชาติ
ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ที่ใช้ในชีวิตประจำวันทั่วไป ส่วนบิวตี้ มาร์เก็ต เปิดตัวในไตรมาส 3 ของปี 2556
เป็นแนวคิดในการนำเสนอรูปแบบการผสมผสานระหว่างคอนเซ็ปท์ของ Super Market
และร้านเครื่องสำอางเข้าด้วยกัน ภายใต้แนวคิดนี้ได้นำจุดเด่นของการซื้อสินค้าที่หลากหลายใน
Super Market ร้านสะดวกซื้อและความตื่นเต้นของการช้อปเครื่องสำอางมาผนวกเข้าด้วยกัน บิวตี้
มาร์เก็ต เป็นร้านเครื่องสำอางเฉพาะอย่าง ( Beauty specialty store)
ที่มุ่งเน้นการขายผลิตภัณฑ์เพื่อความงามโดยเฉพาะ
จึงทำให้เกิดความแตกต่างและความแปลกใหม่ในวงการร้านเครื่องสำอาง และผลิตภัณฑ์ เกิร์ลลี่
เกิร์ล ( Girly Girl ) เปิดตัวปลายปี 2556 เป็นสินค้ากลุ่มสกินแคร์
จำหน่ายผ่านร้านคอนวีเนียนสโตร์ , แค็ตตาล็อก และTraditional Trade

ที่ผ่านมาบริษัทขยายสาขาร้านค้าปลีกเพื่อการจัดจำหน่ายทั้งในกรุงเทพมหานคร ปริมณฑล
และในจังหวัดต่างๆทั่วประเทศ รวมทั้งการเพิ่มช่องทางการจำหน่ายผ่านโมเดิร์นเทรด
ส่งผลให้รายได้รวมของบริษัทเติบโตอย่างต่อเนื่อง จาก 997.11 ล้านบาทในปี 2556 เป็น
1,385.27 ล้านบาท ในปี 2557 คิดเป็นอัตราการเติบโตร้อยละ 38.93 โดยบริษัทมีกำไรสุทธิในปี
2557 และปี 2556 เป็นจำนวน 301.16 ล้านบาท และ 206.97 ล้านบาท(ปรับปรุงใหม่)
ตามลำดับ คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิร้อยละ 21.74 และร้อยละ 20.76 ตามลำดับ ทั้งนี้
กำไรสุทธิของบริษัทมีอัตราที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
สาเหตุสำคัญเนื่องมาจากการเปิดตัวและขยายตัวอย่างรวดเร็วของทั้งบิวตี้ บุฟเฟ่ต์ บิวตี้ คอทเทจ
และร้านบิวตี้ มาร์เก็ต
รวมทั้งการที่รายได้เพิ่มขึ้นในขณะที่ค่าใช้จ่ายคงที่บางส่วนยังคงมีจำนวนเท่าเดิม
ซึ่งทำให้เกิดการประหยัดจากขนาด (Economy of scale) ในการดำเนินธุรกิจ
ซึ่งสะท้อนถึงการมีประสิทธิภาพในการควบคุมค่าใช้จ่ายได้เป็นอย่างดี

ทั้งนี้เพื่อให้บริษัทเติบโตอย่างยั่งยืน สอดคล้องกับแนวโน้มมูลค่าตลาดเครื่องสำอางในประเทศไทย
และมูลค่าการส่งออกเครื่องสำอางที่มีการเติบโตอย่างต่อเนื่อง
จากการเตรียมตัวเข้าสู่ประชาคมเศรษฐกิจอาเซียน (ASIAN Economic Community: AEC)
และการเปิดเสรีทางการค้า (Free Trade Area:
FTA)ปัจจุบันบริษัทมีโครงการพัฒนาแนวคิดผลิตภัณฑ์รูปแบบใหม่ที่เกี่ยวข้องกับความงาม สุขภาพ
และไลฟ์สไตล์ ซึ่งเป็นสายธุรกิจที่บริษัทมีความเชี่ยวชาญ
เพื่อตอบสนองความต้องการที่หลากหลายของผู้บริโภค รวมทั้งการขยายสาขาอย่างต่อเนื่อง
และมีแผนการพัฒนาระบบการจัดจำหน่ายผ่านพาณิชย์อิเล็กทรอนิกส์ (E-Commerce)
เพื่อให้ผลิตภัณฑ์เข้าถึงผู้บริโภคมากขึ้น

-   การวิเคราะห์ผลการดำเนินงานสำหรับปี 2557 และปี 2556

การวิเคราะห์ผลการดำเนินงานของบริษัทสำหรับปี 2557 และปี 2556 เป็นดังนี้

รายได้

[]

รายได้รวมของบริษัทในปี 2557 และ 2556 มีจำนวนเท่ากับ 1,385.27 ล้านบาท และ 997.11
ล้านบาท(ปรับปรุงใหม่) ตามลำดับ คิดเป็นอัตราการเติบโตร้อยละ 38.93
รายได้จากการขายหลักของบริษัท มาจากการจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ผ่านช่องทางร้านค้าปลีก
มีจำนวนเท่ากับ 1,294.06 ล้านบาท หรือร้อยละ 93.42 ส่วนการจำหน่ายผ่านแฟรนไชส์
มีจำนวนเท่ากับ 22.41 ล้านบาท หรือร้อยละ 1.62
จำหน่ายผ่านช่องทางค้าส่งทั้งในและต่างประเทศ มีจำนวนเท่ากับ 17.82 ล้านบาท หรือร้อยละ
1.29 จำหน่ายผ่านโมเดิร์นเทรด 25.16 ล้านบาท หรือร้อยละ 1.82 และรายได้อื่น 25.82
ล้านบาท หรือร้อยละ 1.86

ทั้งนี้ ผลประกอบการของบริษัทมีการเติบโตเพิ่มขึ้นอย่างมากในปี 2557 เนื่องจากหลายๆปัจจัย
ได้แก่ การที่กำลังซื้อของสินค้าความสวยความงามเริ่มฟื้นตัวกลับมาทั้งในกรุงเทพและต่างจังหวัด
อีกทั้งบริษัทได้จัดกิจกรรมด้าน CRM กับลูกค้าสมาชิกอย่างต่อเนื่อง
ส่งผลให้ยอดขายต่อบิลและอัตราการกลับมาซื้อของลูกค้าสมาชิกเพิ่มมากขึ้น
ประกอบกับบริษัทฯได้ให้ความสำคัญกับ พนักงานขายหน้าร้าน (sales force)โดยได้มีการ
Re-training พนักงานขาย ทุกระดับเพื่อทบทวนและเพิ่มเติมความรู้สินค้าและบริการ นอกจากนี้
บิวตี้ได้มีการพัฒนาและนำเสนอผลิตภัณฑ์ใหม่ๆแก่ลูกค้าอย่างสม่ำเสมอและต่อเนื่องตลอดปีที่ผ่านมา
รวมทั้งยังมีปัจจัยสนับสนุนเพิ่มเติมที่ทำให้ยอดขายปรับตัวเพิ่มขึ้นคือ สินค้าของ BEAUTY
ได้รับความสนใจและยอมรับจากลูกค้าที่เป็นนักท่องเที่ยวต่างประเทศอย่างมาก เช่น จีน ฮ่องกง
และตะวันออกกลาง

[]

[]

รายได้ของบริษัทเติบโตอย่างต่อเนื่อง เนื่องมาจากการขยายสาขาร้านค้าปลีกของ บิวตี้ บุฟเฟต์
และบิวตี้
คอทเทจ และการเปิดตัวของ บิวตี้ มาร์เก็ต ในไตรมาส 3 ปี 2556
รวมถึงการเพิ่มช่องทางการจัดจำหน่ายสู่โมเดิร์นเทรดด้วยแนวคิดของแบรนด์เมด อิน เนเจอร์
ที่เปิดตัวในช่วงไตรมาสที่ 2 ของปี 2555 และผลิตภัณฑ์แบรนด์เกิร์ลลี่ เกิร์ล (Girly Girl)
ซึ่งจำหน่ายผ่านร้านคอนวีเนียน สโตร์, แค็ตตาล็อก และ Traditional trade
เปิดตัวในช่วงไตรมาสที่ 4 ของปี 2556 โดยมีรายละเอียดดังนี้

(1) รายได้จากบิวตี้ บุฟเฟต์

รายได้จากการจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ภายใต้แนวคิดร้านบิวตี้ บุฟเฟต์ ในปี 2557 และปี 2556
มีจำนวนเท่ากับ 1,080.72 ล้านบาท และ 766.12 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ
78.01 และร้อยละ 76.83 ของรายได้รวม ตามลำดับ และคิดเป็นอัตราการเติบโตร้อยละ 41.06
ซึ่งเป็นผลจากการขยายสาขาในทั่วทุกภูมิภาคของประเทศเพื่อให้เข้าถึงกลุ่มลูกค้ามากยิ่งขึ้น
โดยสาขา ณ สิ้นปี 2557 มีจำนวนรวมทั้งในประเทศและต่างประเทศ 217 สาขา (ในประเทศ
204 สาขา และต่างประเทศ 13 สาขา) เพิ่มขึ้น 34 สาขาจาก ณ สิ้นปี 2556 ที่มีจำนวน 183
สาขา (ในประเทศ 179 สาขา และต่างประเทศ 4 สาขา) ทั้งนี้ ผลิตภัณฑ์บำรุงผิว,
ผลิตภัณฑ์เครื่องสำอาง, ผลิตภัณฑ์เสริมอาหาร และอุปกรณ์เสริมความงาม
มีสัดส่วนการจำหน่ายโดยเฉลี่ยประมาณร้อยละ 61.52 ร้อยละ 33.77 ร้อยละ 0.67 และร้อยละ
4.04 ตามลำดับ

ผลิตภัณฑ์ของ บิวตี้ บุฟเฟต์ นอกเหนือจากการจัดจำหน่ายผ่านร้านค้าปลีกที่ดำเนินการโดยบริษัทแล้ว
ยังมีการจัดจำหน่ายผ่านช่องทางอื่นๆ ได้แก่ ผ่านแฟรนไชส์ และผ่านผู้ขายส่งทั้งในและต่างประเทศ
โดยมียอดขายเฉลี่ยผ่านช่องทางดังกล่าวประมาณร้อยละ 1.62 และร้อยละ 0.95 ของรายได้รวม

(2) รายได้จากบิวตี้ คอทเทจ

ผลิตภัณฑ์ภายใต้แนวคิด บิวตี้ คอทเทจ ณ สิ้นปี 2557 มีการเปิดสาขาทั้งหมดเป็นจำนวน 68 สาขา
(ในประเทศ 65 สาขา และต่างประเทศ 3 สาขา) เพิ่มขึ้น 16 สาขาจากปี 2556 ที่มี 52
สาขา(ในประเทศ 50 สาขา และต่างประเทศ 2 สาขา) และปี 2557 และ 2556
มีรายได้รวมเป็นจำนวน 156.83 ล้านบาท และ 139.40 ล้านบาท ตามลำดับ
คิดเป็นอัตราการเติบโตร้อยละ 12.50 โดยบิวตี้ คอทเทจ
มุ่งเน้นการนำเสนอผลิตภัณฑ์ที่ผลิตจากสารสกัดจากธรรมชาตินานาชนิดที่มีคุณสมบัติเด่นในการบำรุงผิว
จึงทำให้สัดส่วนโดยเฉลี่ยของยอดขายของผลิตภัณฑ์บำรุงผิวอยู่ที่ร้อยละ 54.33
ในขณะที่สัดส่วนเฉลี่ยของผลิตภัณฑ์เครื่องสำอางและอุปกรณ์เสริมความงามอยู่ที่ประมาณร้อยละ
40.62 และร้อยละ 5.04 ตามลำดับ ทั้งนี้ ผลิตภัณฑ์ของ บิวตี้คอทเทจ
มีการจำหน่ายให้กับผู้ค้าส่งเช่นเดียวกันกับ บิวตี้ บุฟเฟต์ โดยมีสัดส่วนการจำหน่ายประมาณร้อยละ
0.22 ของรายได้รวม แต่มิได้มีการจัดจำหน่ายผ่านแฟรนไชส์

(3) รายได้จากบิวตี้ มาร์เก็ต

ผลิตภัณฑ์ภายใต้แนวคิด บิวตี้ มาร์เก็ต ได้รับการเปิดตัวเป็นครั้งแรกในไตรมาส 3 ปี 2556 ณ สิ้นปี
2557 มีการเปิดสาขาทั้งหมดเป็นจำนวน 10 สาขา (ในประเทศทั้งหมด) เพิ่มขึ้น 7 สาขาจากปี
2556 ที่มี 3 สาขา และปี 2557 และ 2556 มีรายได้รวมเป็นจำนวน 56.52 ล้านบาท และ
13.25 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นอัตราการเติบโตร้อยละ 326.54 ทั้งนี้
สัดส่วนยอดขายของแต่ละผลิตภัณฑ์ ได้แก่ ผลิตภัณฑ์เครื่องสำอาง ร้อยละ 48.86,
ผลิตภัณฑ์บำรุงผิวหน้า ร้อยละ 18.56,ผลิตภัณฑ์บำรุงผิวกาย ร้อยละ 13.12,
อุปกรณ์เสริมความงาม ร้อยละ 7.66, ผลิตภัณฑ์บำรุงผม ร้อยละ 4.46, น้ำหอม ร้อยละ 3.68,
ผลิตภัณฑ์เสริมอาหาร ร้อยละ 1.86, ผลิตภัณฑ์ครีมอาบน้ำ ร้อยละ 1.37 และผลิตภัณฑ์สำหรับผู้ชาย
ร้อยละ 0.43 โดยร้าน บิวตี้ มาร์เก็ต มีสัดส่วนยอดขายผลิตภัณฑ์ที่เป็นของบริษัทเอง ร้อยละ
20.60 และผลิตภัณฑ์ของผู้อื่น ร้อยละ 79.40

บิวตี้ มาร์เก็ต (Beauty Market)
เป็นแนวคิดในการนำเสนอรูปแบบการผสมผสานระหว่างคอนเซ็ปท์ของ Super Market
และร้านเครื่องสำอางเข้าด้วยกัน ภายใต้แนวคิดนี้ได้นำจุดเด่นของการซื้อสินค้าที่หลากหลายใน
Super Market ร้านสะดวกซื้อและความตื่นเต้นของการช้อปเครื่องสำอางมาผนวกเข้าด้วยกัน บิวตี้
มาร์เก็ต เป็นร้านเครื่องสำอางเฉพาะอย่าง ( Beauty specialty store)
ที่มุ่งเน้นการขายผลิตภัณฑ์เพื่อความงามโดยเฉพาะ
จึงทำให้เกิดความแตกต่างและความแปลกใหม่ในวงการร้านเครื่องสำอาง

(4) การจำหน่ายผ่านแฟรนไชส์ ปี 2557 และ 2556 มีรายได้รวมเป็นจำนวน 22.41 ล้านบาท
    และ 23.76 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นอัตราการเติบโตลดลงร้อยละ 5.68
    การจำหน่ายผ่านแฟรนไชส์เป็นการจำหน่ายผ่านแฟรนไชส์
    ที่ได้รับการแต่งตั้งจากบริษัทซึ่งเป็นร้านเก่าตั้งแต่เปิดบริษัทใหม่ๆจำนวน 6 ร้าน
    โดยปัจจุบันบริษัทไม่มีนโยบายเปิดให้แฟรนไชส์เพิ่มเติม

(5) การจำหน่ายผ่านช่องทางค้าส่งทั้งในและต่างประเทศ ปี 2557 และ 2556
    มีรายได้รวมเป็นจำนวน 17.82 ล้านบาท และ 14.37 ล้านบาท ตามลำดับ
    คิดเป็นอัตราการเติบโตร้อยละ 24.01
    การจำหน่ายผ่านช่องทางค้าส่งในประเทศเป็นการจำหน่ายผ่านผู้ขายส่งที่นำสินค้าไปขายในพื้นที่ที่ไม่มีสาขาของบริษัทตั้งอยู่
    ส่วนการจำหน่ายผ่านช่องทางค้าส่งต่างประเทศเป็นการขายส่งให้กับลูกค้าชาวต่างชาติ
    เนื่องจากบริษัทมีนโยบายขายไปต่างประเทศโดยผ่านตัวแทนในลักษณะขายส่งโดยยอดจำหน่ายผ่านผู้ขายส่งในประเทศจะมีแนวโน้มที่ลดลงในอนาคตเนื่องจากบริษัทมีนโยบายการขยายสาขาให้ครอบคลุมพื้นที่มากขึ้น
    แต่ยอดขายส่งให้ลูกค้าต่างชาติมีแนวโน้มสูงขึ้น

(6) การจำหน่ายผ่านช่องทางโมเดิร์นเทรด ปี 2557 และ 2556 มีรายได้รวมเป็นจำนวน 25.16
    ล้านบาท และ 13.79 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นอัตราการเติบโตร้อยละ 82.45
    ช่องทางนี้เป็นการจำหน่ายผ่านช่องทางร้านค้าปลีกขนาดใหญ่ หรือ โมเดิร์นเทรด
    รวมถึงการขายผ่านช่องทางอื่นๆ เช่น ผ่านร้านคอนวีเนียนสโตร์ คาตาล็อก และเวบไซต์
    เป็นต้น

(7) รายได้อื่น

รายได้อื่นในปี 2557 และ 2556 มีจำนวนรวม 25.82 ล้านบาท และ 26.42 ล้านบาท ตามลำดับ
โดยรายได้อื่นของบริษัท หลักๆได้แก่ รายได้จากดอกเบี้ยรับ โดยในปี 2557 และ 2556 มีจำนวน
18.28 ล้านบาท และ 21.57 ล้านบาท ตามลำดับ นอกจากนี้ บริษัทมีรายได้อื่นๆในปี 2557 และปี
2556 เป็นจำนวน 7.54 ล้านบาท และ 4.85 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่ได้แก่ ค่าบริการแฟรนไชส์
และรายได้จากพนักงาน เช่น ค่าชุดฟอร์ม เป็นต้น

ต้นทุนขายและกำไรขั้นต้น

ต้นทุนขายของบริษัทในปี 2557 และปี 2556 มีจำนวนเท่ากับ 444.58 ล้านบาท และ 287.87
ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ 67.30 และร้อยละ 70.34 ตามลำดับ
อัตรากำไรขั้นต้นในปี 2557 ต่ำกว่าปี 2556 อยู่เล็กน้อย เนื่องจากยอดขายของร้านบิวตี้ มาร์เก็ต
มียอดขายเพิ่มขึ้น ซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นต่ำกว่าร้านบิวตี้ บุฟเฟ่ต์และร้านบิวตี้ คอทเทจ
ประกอบกับการทำโปรโมชั่นเพื่อกระตุ้นยอดขายอย่างต่อเนื่องจึงทำให้อัตราขั้นต้นโดยรวมในปี 2557
ปรับตัวลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปี 2556

เนื่องจากบริษัทไม่มีนโยบายการผลิตสินค้าด้วยตนเอง
ดังนั้นองค์ประกอบหลักของต้นทุนขายจึงได้แก่ต้นทุนการสั่งผลิตสินค้า สำหรับ บิวตี้ บุฟเฟต์
บิวตี้คอทเทจ และ บิวตี้ มาร์เก็ต คิดเป็นสัดส่วนโดยเฉลี่ยมากกว่าร้อยละ99 ของต้นทุนรวม
สัดส่วนดังกล่าวค่อนข้างคงที่ในแต่ละปีเนื่องจากราคาสั่งผลิตมีความผันผวนค่อนข้างน้อย
โดยบริษัทจะวางแผนการสั่งผลิตและการออกผลิตภัณฑ์ใหม่เป็นรายปี
ทำให้บริษัทมีความยืดหยุ่นในการปรับแผนการกำหนดราคาขายให้สอดคล้องกับต้นทุนการสั่งผลิต
ส่วนต้นทุนขายอื่นๆ ประกอบด้วยค่าขนส่งสินค้า ค่าภาษีและค่าใช้จ่ายอื่นๆในการนำเข้า
คิดเป็นสัดส่วนโดยเฉลี่ยรวมประมาณร้อยละ 0.5 ของต้นทุนขายรวม

ในส่วนของผลิตภัณฑ์ เมด อิน เนเจอร์ จะมีโครงสร้างต้นทุนแตกต่างจากผลิตภัณฑ์อื่นๆ
เนื่องจากบริษัทจัดจำหน่ายผ่านโมเดิร์นเทรด
การจำหน่ายให้กับโมเดิร์นเทรดจะเป็นลักษณะของการขายขาด (Sale)
ซึ่งทางห้างจะคิดค่าใช้จ่ายเป็น 2 ส่วนคือ ค่าแรกเข้าประมาณ 5,000 – 900,000 บาท
(บันทึกบัญชีเป็นค่าใช้จ่ายในการขาย) และส่วนแบ่งกำไรจากการขาย ประมาณร้อยละ 25 – 40
(บันทึกบัญชีเป็นยอดหักจากยอดขาย)
ซึ่งค่าใช้จ่ายดังกล่าวจะแตกต่างกันไปตามเงื่อนไขของแต่ละห้าง

ทั้งนี้ เงื่อนไขการจัดจำหน่ายสินค้าทั้งในลักษณะของการขายดังกล่าวส่งผลให้ต้นทุนขายของผลิตภัณฑ์
เมด อิน เนเจอร์ อยู่ในระดับที่สูงกว่าบิวตี้ บุฟเฟต์ และบิวตี้คอทเทจ อย่างไรก็ตาม
การจัดจำหน่ายในลักษณะนี้จะช่วยลดค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของบริษัท เช่น
ค่าใช้จ่ายพนักงานขาย ค่าเช่า ค่าฝึกอบรม ค่าคอมมิชชั่น เป็นต้น
ซึ่งทำให้อัตรากำไรสุทธิของการจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ เมด อิน เนเจอร์
อยู่ในระดับที่ใกล้เคียงกับผลิตภัณฑ์อื่นๆของบริษัท

ในปลายไตรมาสที่ 4 ปี 2556 บริษัทได้เปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ภายใต้แบรนด์ เกิร์ลลี่ เกิร์ล จำนวน 8
SKUs ซึ่งเป็นสินค้า Fighting Brand กลุ่มสกินแคร์และเครื่องสำอางวัยรุ่น ด้วยคอนเซป
White&Baby โดยวัตถุดิบที่ใช้ในการผลิต (Active Ingredient) นำเข้าจากประเทศญี่ปุ่น
ลักษณะการออกแบบบรรจุภัณฑ์เน้นวัยรุ่นทันสมัยและขนาดของสินค้ามีขนาดเล็ก
เพื่อวางจำหน่ายผ่านร้านคอนวีเนียนสโตร์และแค็ตตาล็อก อาทิ เซเว่น อีเลฟเว่น, แฟมิลี่มาร์ท,
เซเว่น แคตตาล็อก, ฟรายเดย์ แคตตาล็อก และ เทรดดิชั่นนอล เทรด
เน้นการเจาะกลุ่มเป้าหมายที่เป็นวัยรุ่น และสินค้าราคาไม่แพง ซึ่งผลิตภัณฑ์ เกิร์ลลี่ เกิร์ล
มีโครงสร้างต้นทุนและเงื่อนไขการจัดจำหน่ายสินค้าคล้ายกับผลิตภัณฑ์ เมด อิน เนเจอร์

นอกจากนี้ในช่วงปี 2557 และ 2556 บริษัทมีการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ของบริษัท
ในลักษณะของการฝากขาย (Consignment) กับตัวแทนจำหน่ายหลายราย เช่น 7-Catalog,
Friday Catalog, TV Direct, Ensogo, Zalora ฯลฯ
โดยราคาขายผลิตภัณฑ์จะมีระดับส่วนลดที่ใกล้เคียงกับส่วนแบ่งกำไรจากการขายในกรณีขายขาดผ่านโมเดิร์นเทรด
แต่ยอดขายยังน้อยมากเพียงร้อยละ 0.3 เมื่อเทียบกับรายได้รวม
(ยอดขายได้รวมอยู่ในช่องทางการจำหน่ายผ่านโมเดิร์นเทรด)

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ค่าใช้จ่ายในการขายในปี 2557 และ ปี 2556 มีจำนวนเท่ากับ 439.53 ล้านบาท และ 348.20
ล้านบาทตามลำดับคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 31.73 และร้อยละ 34.92 ของรายได้รวม ตามลำดับ
โดยค่าใช้จ่ายในการขายหลักของบริษัทได้แก่ค่าเช่าและค่าบริการสำหรับการดำเนินงานสาขาร้านค้าปลีก
ซึ่งในปี 2557 และ ปี 2556 มีจำนวนรวม 214.01 และ 166.56 ล้านบาท ตามลำดับ
คิดเป็นสัดส่วนโดยเฉลี่ยร้อยละ 15.45 และร้อยละ 16.70 ของรายได้รวม ตามลำดับ
ค่าใช้จ่ายในการขายที่สำคัญอื่นๆ ได้แก่ ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานรวมทั้งค่าคอมมิชชั่นพนักงานขาย
ซึ่งในปี 2557 และ ปี 2556 คิดเป็นสัดส่วนโดยเฉลี่ยร้อยละ 10.53 และร้อยละ 10.75
ของรายได้รวม ตามลำดับ ค่าโฆษณาและสินค้าส่งเสริมการขาย ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนโดยเฉลี่ยร้อยละ
1.86 และร้อยละ 2.50 ของรายได้รวมของบริษัท ตามลำดับ ทั้งนี้
สัดส่วนของค่าใช้จ่ายในการขายต่อรายได้รวมในปี 2557 ลดลงจากปี 2556
เนื่องจากค่าใช้จ่ายบางส่วนเป็นค่าใช้จ่ายคงที่ ซึ่งเมื่อยอดขายเพิ่มขึ้น ทำให้สัดส่วนค่าใช้จ่ายลดลง

ค่าใช้จ่ายในการบริหาร สำหรับปี 2557 และปี 2556 มีจำนวนเท่ากับ 124.37 ล้านบาท และ
101.73 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 8.98 และ ร้อยละ 10.20 ของรายได้รวม
ตามลำดับ ค่าใช้จ่ายในการบริหารที่สำคัญได้แก่ ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานซึ่งในปี 2557 และ ปี
2556 มีจำนวน 90.80 และ 73.54 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นสัดส่วนโดยเฉลี่ยร้อยละ 6.55
และร้อยละ 7.37 ของรายได้รวม ส่วนค่าใช้จ่ายในการบริหารอื่นๆ ได้แก่ ค่าเดินทาง ค่าฝึกอบรม
ค่าธรรมเนียมต่างๆ ค่าใช้จ่ายสำนักงาน ค่าเสื่อมราคา และอื่นๆ
คิดเป็นสัดส่วนโดยรวมประมาณร้อยละ 2.42 และ 2.83 ของรายได้รวม ทั้งนี้ ในปี 2557
สัดส่วนดังกล่าวปรับตัวลดลงเนื่องจากรายได้รวมมีการเติบโตเพิ่มขึ้นในขณะที่ค่าใช้จ่ายบริหารบางส่วนคงที่หรือเติบโตในสัดส่วนที่น้อยกว่ารายได้
เช่น ค่าเดินทาง ค่าใช้จ่ายสำนักงาน ค่าเสื่อมราคา เป็นต้น ทั้งนี้
บริษัทได้คำนึงถึงการบริหารค่าใช้จ่ายต่างๆให้เกิดประโยชน์สูงสุดกับบริษัท
และมีการควบคุมค่าใช้จ่ายต่างๆไม่ให้สูงเกินไปโดยได้มีการนำโครงการประหยัดค่าใช้จ่าย (Cost
saving program)
มาใช้เพื่อที่จะสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายที่สามารถควบคุมได้ให้เกิดประสิทธิภาพสูงสุด

กำไรสุทธิ

บริษัทมีกำไรสุทธิสำหรับงวดในปี 2557 และปี 2556 เป็นจำนวน 301.16 ล้านบาท และ 206.97
ล้านบาท(ปรับปรุงใหม่) ตามลำดับ คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิร้อยละ 21.74 และร้อยละ 20.76
ตามลำดับ ทั้งนี้
กำไรสุทธิของบริษัทมีจำนวนที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องและอัตรากำไรสุทธิได้ปรับตัวขึ้นอีกด้วย
สาเหตุสำคัญเนื่องมาจากการเปิดตัวและขยายตัวอย่างรวดเร็วของทั้งบิวตี้ บุฟเฟ่ต์ บิวตี้ คอทเทจ
และร้านบิวตี้ มาร์เก็ต
รวมทั้งการที่รายได้เพิ่มขึ้นในขณะที่ค่าใช้จ่ายคงที่บางส่วนยังคงมีจำนวนเท่าเดิม
ซึ่งทำให้เกิดการประหยัดจากขนาด (Economy of scale) ในการดำเนินธุรกิจ
ซึ่งสะท้อนถึงกับการมีประสิทธิภาพในการควบคุมค่าใช้จ่ายได้เป็นอย่างดี

อนึ่ง ในปี 2557 มีรายการปรับปรุงกำไร(ขาดทุน)เบ็ดเสร็จอื่นตามมาตรฐานบัญชี ซึ่งกำไรสำหรับปี
2557 เท่ากับ 301.16 ล้านบาท หักกำไร(ขาดทุน)เบ็ดเสร็จอื่น-สุทธิจากค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้
เท่ากับ 2.43 ล้านบาท คงเหลือเป็นกำไรเบ็ดเสร็จสำหรับปี 2557 เท่ากับ 298.73 ล้านบาท
ทั้งนี้ เนื่องจากมีการบันทึกรายการกำไร(ขาดทุน)เบ็ดเสร็จอื่นในไตรมาส 1 ปี 2557
ซึ่งเป็นกำไร(ขาดทุน)จากประมาณการตามหลักคณิตศาสตร์ประกันภัยสำหรับโครงการผลประโยชน์พนักงานที่เป็นยอดของปีก่อน
จำนวน 3.04 ล้านบาท สุทธิจากค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้เท่ากับ 2.43 ล้านบาท
(โปรดดูรายละเอียดได้ในงบการเงินประจำปี)

การวิเคราะห์ฐานะทางการเงินสำหรับปี 2557 และ ปี 2556

สินทรัพย์

สินทรัพย์รวมของบริษัท ณ สิ้นปี 2557 และสิ้นปี 2556 มีจำนวนเท่ากับ 1,286.95 ล้านบาท
1,139.17 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นอัตราการขยายตัวร้อยละ 12.97
สาเหตุหลักจากการขยายตัวของสินทรัพย์รวมในปี 2557
เนื่องมาจากยอดขายเติบโตอย่างต่อเนื่องจากผลิตภัณฑ์ภายใต้แนวคิด บิวตี้ บุฟเฟต์ และบิวตี้
คอทเทจ รวมทั้งการเปิดตัวของแนวคิด บิวตี้ มาร์เก็ต
ทำให้บริษัทมีเงินสดเพิ่มขึ้นจากการดำเนินงาน มีสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น
มีสินทรัพย์ถาวรเพิ่มขึ้นจากการขยายกิจการ
รวมทั้งได้รับเงินเพิ่มทุนในหุ้นสามัญที่จัดจำหน่ายแก่ประชาชนในเดือนธันวาคม 2555

สินทรัพย์หมุนเวียน ณ สิ้นปี 2557 และสิ้นปี 2556 มีจำนวนเท่ากับ 875.31 ล้านบาท 893.76
ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 68.01 และร้อยละ 78.46 ของสินทรัพย์รวม ตามลำดับ
สินทรัพย์หมุนเวียนของบริษัทประกอบด้วยสินทรัพย์ที่สำคัญ ดังต่อไปนี้

(1) เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ สิ้นปี 2557 และสิ้นปี 2556 มีจำนวนเท่ากับ 174.56
    ล้านบาท และ 192.14 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นร้อยละ 13.56 และร้อยละ 16.87
    ของสินทรัพย์รวม ตามลำดับ โดยในช่วงปี 2555
    มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นจากการได้รับเงินเพิ่มทุนในหุ้นสามัญที่จัดจำหน่ายแก่ประชาชนในเดือนธันวาคม
    2555

(2) ณ สิ้นปี 2557 และสิ้นปี 2556 บริษัทฯมีเงินลงทุนชั่วคราว จำนวน 390 ล้านบาท และ 500
    ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นร้อยละ 30.30 และร้อยละ 43.89 ของสินทรัพย์รวม ตามลำดับ
    เป็นเงินฝากระยะสั้นกับสถาบันการเงินหลายแห่งในประเทศ (เงินลงทุนชั่วคราว หมายถึง
    เงินฝากระยะสั้นกับสถาบันการเงินครบกำหนดภายในระยะเวลาที่เกิน 3 เดือนแต่ไม่เกิน 1 ปี
    และไม่มีข้อจำกัดในการเบิกใช้)

(3) ลูกหนี้การค้าสุทธิ ณ สิ้นปี 2557 และสิ้นปี 2556 มีจำนวนเท่ากับ 8.29 ล้านบาท และ
    10.04 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 0.64 และร้อยละ 0.78 ของสินทรัพย์รวม
    ตามลำดับ
    บริษัทมีลูกหนี้การค้าในสัดส่วนที่น้อยมากเมื่อเทียบกับสินทรัพย์รวมเนื่องจากขายสินค้าด้วยเงินสดเกือบทั้งหมด
    โดยมีระยะเวลาในการเก็บหนี้เฉลี่ยเท่ากับ 2 วัน
    บริษัทมีการให้เครดิตทางการค้ากับลูกหนี้แฟรนไชส์ ลูกหนี้ค้าส่งต่างประเทศและพนักงานบริษัท
    และในปี 2555 บริษัทได้เริ่มจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ เมด อิน เนเจอร์
    ผ่านช่องทางโมเดิร์นเทรด ทำให้มีการให้เครดิตทางการค้าสำหรับคู่ค้าในส่วนนี้เพิ่มขึ้น
    จึงทำให้ลูกหนี้การค้าโดยรวมเพิ่มขึ้นกว่าในอดีต
    แต่ระยะเวลาในการเก็บหนี้เฉลี่ยยังสามารถรักษาให้อยู่ในระดับ 2 วัน
    ทั้งนี้ลูกหนี้ค้างชำระส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้การค้าโมเดิร์นเทรด
    ลูกหนี้การค้าแฟรนไชส์จากการขายสินค้า
    ลูกหนี้ค้าส่งต่างประเทศและลูกหนี้การค้าพนักงานในส่วนของค่าชุดฟอร์มบริษัทซึ่งได้รับการผ่อนผันมากกว่าลูกหนี้ตามปกติ
    อย่างไรก็ตามบริษัทไม่มีลูกหนี้การค้าที่ค้างชำระเกินกว่า 1 ปี

[]

(4) ลูกหนี้อื่น ณ สิ้นปี 2557 และสิ้นปี 2556 มีจำนวนเท่ากับ 13.98 ล้านบาท และ 15.80
    ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 1.09 และร้อยละ 1.23 ของสินทรัพย์รวม
    ตามลำดับ ซึ่งส่วนใหญ่ได้แก่เงินมัดจำค่าสินค้า ค่าใช้จ่ายจ่ายล่วงหน้า ดอกเบี้ยค้างรับ เป็นต้น

(5) สินค้าคงเหลือ ณ สิ้นปี 2557 และสิ้นปี 2556 มีจำนวนเท่ากับ 288.49 ล้านบาท และ
    175.77 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นร้อยละ 22.42 และร้อยละ 15.43 ของสินทรัพย์รวม
    ตามลำดับ สินค้าคงเหลือของบริษัทจะแบ่งออกได้เป็นสินค้าสำเร็จรูป บรรจุภัณฑ์
    และวัสดุสิ้นเปลืองดังตาราง

[]

บริษัทไม่มีนโยบายการผลิตสินค้าด้วยตนเอง
แต่ใช้วิธีการสั่งผลิตโดยให้ผู้ผลิตเป็นผู้จัดหาวัตถุดิบที่ใช้ในการผลิตทั้งหมด
ดังนั้นสินค้าคงเหลือเกือบทั้งหมดของบริษัทจึงอยู่ในรูปของสินค้าสำเร็จรูปและบรรจุภัณฑ์
ซึ่งมีมูลค่าโดยเฉลี่ยร้อยละ 99 ของสินค้าคงเหลือโดยรวม ทั้งนี้
สินค้าสำเร็จรูปจะมีนโยบายการตั้งค่าเผื่อการลดมูลค่าสินค้าและสินค้าเสื่อมคุณภาพโดยพิจารณาจากอายุของสินค้า
เช่น ผลิตภัณฑ์บำรุงผิว จะถูกตั้งค่าเผื่อฯในอัตราที่เร็วกว่าเครื่องสำอางและอุปกรณ์เสริมความงาม
เนื่องจากมีอายุการขายที่สั้นกว่า และหากพบว่าสินค้าใดมีการชำรุดเสียหาย หมดอายุ
หรือยกเลิกการขาย จะถูกตั้งสำรองค่าเผื่อฯร้อยละ 100
สำหรับบรรจุภัณฑ์จะมีนโยบายการตั้งค่าเผื่อฯในอัตราที่ช้ากว่าสินค้าสำเร็จรูป
เนื่องจากบรรจุภัณฑ์ส่วนใหญ่สามารถใช้ได้กับสินค้าหลายประเภท
รวมทั้งบางส่วนสามารถนำมาพิมพ์ฉลากใหม่ได้ในกรณีที่สินค้ายกเลิกการผลิต
ในส่วนของวัสดุสิ้นเปลืองนั้น ส่วนใหญ่ได้แก่เครื่องแบบพนักงาน และอุปกรณ์อื่นๆ
ได้มีการตั้งค่าเผื่อการลดมูลค่าและเสื่อมคุณภาพไว้ด้วยแล้ว

สินค้าคงเหลือที่ได้รับการตั้งสำรองค่าเผื่อการลดมูลค่าสินค้าและสินค้าเสื่อมคุณภาพส่วนใหญ่ได้แก่บรรจุภัณฑ์
เช่น ขวด กล่อง สติ๊กเกอร์ สำหรับสินค้าที่เลิกผลิตแล้วและไม่สามารถนำกลับมาใช้ใหม่ได้
รวมทั้งสินค้าสำเร็จรูปที่ชำรุด ซึ่งบริษัทจะแยกไว้เป็นคลังสินค้าชำรุด โดยสำหรับปี 2557 และ
2556 บริษัทมีการตั้งสำรองค่าเผื่อฯในส่วนของคลังสินค้าชำรุดเป็นจำนวน 0.07 ล้านบาท และ
0.11 ล้านบาท ตามลำดับ คลังสินค้าชำรุดมีจำนวนลดลงโดยตลอด
เนื่องจากบริษัทมีการบริหารสต็อคที่ดีและมีแผนการทำลายสินค้าชำรุดในทุกๆสิ้นปี
โดยการทำลายสินค้าดังกล่าว ได้ปฏิบัติตามหลักเกณฑ์ของกรมสรรพากรทุกประการ

ณ สิ้นปี 2557 และสิ้นปี 2556 บริษัทมีระยะเวลาการขายสินค้าเฉลี่ยเท่ากับ 188 วัน และ 187
วัน ตามลำดับ ซึ่งเพิ่มขึ้นเนื่องจากคำนวณรวมสินค้าคงเหลือประเภทบรรจุภัณฑ์ด้วย อย่างไรก็ตาม
หากคำนวณเฉพาะระยะเวลาในการขายสินค้าสำเร็จรูปเฉลี่ย ณ สิ้นปี 2557 และ 2556
มีระยะเวลาเท่ากับ 141 วัน และ132 วัน ตามลำดับ
ซึ่งสมเหตุสมผลกับการสำรองสินค้าเพื่อขายสำหรับร้านค้าปลีกจำนวนมาก
ซึ่งบริษัทจำเป็นต้องสต็อกสินค้าสำหรับสาขาที่เปิดใหม่จำนวนมาก
รวมทั้งรองรับการเปิดร้านคอนเซปท์ใหม่คือร้านบิวตี้ มาร์เก็ต ซึ่งเป็นร้านขนาดใหญ่กว่า ทั้งนี้
บริษัทมีการตรวจสอบอายุของสินค้าคงเหลืออย่างสม่ำเสมอและบริหารจัดการสินค้าตามอายุคงเหลือของสินค้าแต่ละประเภท
ส่งผลให้สินค้าคงเหลือที่อยู่ในคลังปกติของบริษัทร้อยละ 97.97 เป็นสินค้าที่มีอายุไม่เกิน 1 ปี
ซึ่งถือว่ามีความเสี่ยงเรื่องสินค้าเสื่อมสภาพต่ำ

สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน ณ สิ้นปี 2557 และสิ้นปี 2556 มีจำนวนเท่ากับ 411.64 ล้านบาท และ
245.41 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 31.99 และร้อยละ 21.54 ของสินทรัพย์รวม
ตามลำดับ สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนหลักของบริษัท ได้แก่ ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์โดย ณ สิ้นปี 2557
และสิ้นปี 2556 มีจำนวน 198.43 ล้านบาท และ 157.01 ล้านบาท ตามลำดับ
คิดเป็นอัตราการเติบโตร้อยละ 26.38
โดยส่วนใหญ่เป็นการลงทุนในเครื่องใช้สำนักงานและเครื่องตกแต่งสำหรับการขยายสาขาร้านค้าปลีก
บิวตี้ บุฟเฟต์, บิวตี้ คอทเทจ และบิวตี้ มาร์เก็ต

สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนที่สำคัญอื่นๆ ได้แก่ สิทธิการเช่าระยะยาวของร้านค้าปลีกมาบุญครอง 1
ตัดจำหน่ายเป็นระยะเวลา 7 ปีตามวิธีเส้นตรง โดยสัญญาสิ้นสุดลงในปี 2556
ทั้งนี้บริษัทได้ทำการต่ออายุสัญญาดังกล่าวอีกเป็นระยะเวลา 10 ปี ซึ่งสัญญาฉบับใหม่จะสิ้นสุดลงในปี
2566 นอกจากนี้ สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่นๆ ได้แก่
เงินมัดจำการเช่าซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจากการขยายสาขา
และสินทรัพย์ไม่มีตัวตนซึ่งได้แก่โปรแกรมคอมพิวเตอร์ที่ใช้ในการดำเนินงานของบริษัท

ทั้งนี้ ในการระดมทุนจากประชาชนทั่วไปในเดือนธันวาคม 2555
บริษัทจะนำเงินส่วนหนึ่งมาทำการลงทุนเพื่อการขยายสาขาจำหน่ายผลิตภัณฑ์
รวมทั้งลงทุนเพื่อการปรับปรุงระบบการดำเนินงานภายใน เช่น ระบบโปรแกรมคอมพิวเตอร์
ขยายคลังสินค้า ส่วนฝึกอบรม เป็นต้น
เพื่อรองรับการขยายธุรกิจในอนาคตจึงมีผลทำให้บริษัทมีสินทรัพย์รวมที่เพิ่มขึ้นภายหลังจากการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์
โดยในปัจจุบันการก่อสร้างคลังสินค้าและส่วนฝึกอบรม กำลังอยู่ในขั้นตอนการก่อสร้าง
โดยความคืบหน้า ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 คืบหน้าร้อยละ 48.78 ของโครงการก่อสร้างทั้งหมด
โดยส่วนใหญ่เป็นงานฐานรากและงานโครงสร้าง ซึ่งความคืบหน้าดังกล่าว
เป็นไปตามแผนงานของโครงการและคาดว่าจะก่อสร้างแล้วเสร็จภายในปี 2558 นี้
ส่วนระบบคอมพิวเตอร์ บริษัทได้มีการลงทุนพัฒนาระบบใหม่เพื่อปรับปรุงระบบเทคโนโลยีสารสนเทศ
ทั้งระบบการบริหารการขายหน้าร้าน (POS) และระบบบริหารทรัพยากรองค์กรโดยรวม
(โปรแกรมบัญชี) ( ERP : Enterprise Resource Planning )
โดยได้เซ็นสัญญาซื้อขายโปรแกรมกับ MICROSOFT DYNAMICS AX 2012 + AX RETAIL
และอยู่ในขั้นตอนพัฒนาโปรแกรม คาดว่าจะแล้วเสร็จภายในปี 2558 นี้

สภาพคล่อง

(1) สภาพคล่องกระแสเงินสด

กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานของบริษัทในปี 2557 และปี 2556เท่ากับ 267.57 ล้านบาท
และ 192.15 ล้านบาท ตามลำดับ
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการที่บริษัทมีสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นเพื่อรองรับการขยายตัวของยอดขายที่เพิ่มขึ้น
และมีการจ่ายภาษีเงินได้นิติบุคคลแก่กรมสรรพากรในปี 2557 และปี 2556 จำนวน 54.84
ล้านบาทและ 40.76 ล้านบาท ตามลำดับ (ซึ่งการจ่ายภาษีบริษัทได้ปฏิบัติตามกฎหมายทุกประการ)
กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุนปี 2557 และปี 2556 มียอดใช้ไป 75.14 ล้านบาท และใช้ไป
96.49 ล้านบาท ตามลำดับ เนื่องจากมีการนำเงินไปฝากสถาบันการเงินเป็นเงินลงทุนระยะยาว
100.00 ล้านบาทในปี 2557 และการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรอันได้แก่การสร้างอาคาร
การซื้ออุปกรณ์และเครื่องตกแต่งสำนักงาน
และการลงทุนซื้อโปรแกรมคอมพิวเตอร์สำหรับใช้ในการบริหารงาน
สำหรับกระแสเงินสดจากกิจกรรมการจัดหาเงินในปี 2557 และปี 2556 มียอดใช้ไปจำนวน
210.00 ล้านบาท และ 201.80 ล้านบาท ตามลำดับ โดยในปี 2557 บริษัทมีการจ่ายเงินปันผล
210.00 ล้านบาท

(2) อัตราส่วนสภาพคล่อง

ในปี 2557 และปี 2556 บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 4.60 เท่าและ 6.56 เท่า
ตามลำดับ ซึ่งอยู่ในเกณฑ์ที่ดี เนื่องจากบริษัทมีการดำรงเงินสดจากการดำเนินงานไว้ค่อนข้างมาก
แต่เมื่อพิจารณาจากวงจรเงินสด จะเห็นได้ว่าวงจรเงินสดของบริษัทมีระยะเวลาเพิ่มขึ้นเล็กน้อย
โดยในช่วง ปี 2557 และปี 2556 บริษัทมีวงจรเงินสดเท่ากับ 137 วัน และ 133 วัน ตามลำดับ
สาเหตุหลักเนื่องมากจากการระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยเพิ่มขึ้นและระยะเวลาการชำระหนี้ลดลงเล็กน้อย
อย่างไรก็ตามบริษัทยังคงมีสภาพคล่องที่เพียงพอสำหรับการบริหารวงจรเงินสดระยะยาวดังกล่าว
จึงทำให้บริษัทไม่มีการพึ่งพาเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน

แหล่งที่มาของเงินทุน

หนี้สินรวมของบริษัท ณ สิ้นปี 2557 และสิ้นปี 2556 มีจำนวน 199.44 ล้านบาท และ 140.39
ล้านบาท ตามลำดับ โดยมีหนี้สินหมุนเวียนที่สำคัญของบริษัทประกอบด้วย

(1) เจ้าหนี้การค้า ณ สิ้นปี 2557 และสิ้นปี 2556 มีจำนวนรวมเท่ากับ 78.69 ล้านบาท และ
    53.07 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 6.11 และร้อยละ 4.12 ของสินทรัพย์รวม
    ตามลำดับ โดยมีระยะเวลาชำระหนี้เท่ากับ 53 วัน และ 56 วัน ตามลำดับ
    เจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้นในปี 2557
    ส่วนหนึ่งเนื่องจากมีการสั่งซื้อสินค้าเพื่อเข้ามาจำหน่ายในร้านบิวตี้ มาร์เก็ต
    ซึ่งเป็นร้านขนาดใหญ่และการสำรองสินค้าสำหรับช่วงสิ้นปีและเพิ่มขึ้นตามยอดขายที่เพิ่มขึ้น

(2) เจ้าหนี้อื่น ประกอบด้วยค่าใช้จ่ายค้างจ่าย เจ้าหนี้กรมสรรพากร เจ้าหนี้ค่าทรัพย์สิน ได้แก่
    ค่าเช่าอาคาร และเครื่องใช้สำนักงานต่างๆ ณ สิ้นปี 2557 และสิ้นปี 2556 มีจำนวนเท่ากับ
    64.00 ล้าน และ 57.68 ล้านบาท ตามลำดับคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 4.97 และร้อยละ 4.48
    ของสินทรัพย์รวม ตามลำดับ

หนี้สินไม่หมุนเวียนของบริษัท ณ สิ้นปี 2557 และสิ้นปี 2556 มีจำนวนเท่ากับ 9.06 ล้านบาท และ
4.15 ล้านบาท ตามลำดับโดย ณ สิ้นปี 2556
บริษัทมีการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินจำนวน 5.97 ล้านบาท
และชำระหนี้ตามสัญญาเช่าทางการเงิน ซึ่งเป็นการเช่าซื้อรถยนต์ของผู้บริหาร จำนวน 0.82
ล้านบาท นอกจากนี้ หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่นๆของบริษัท ได้แก่
หนี้สินไม่หมุนเวียนที่เกิดจากภาระผูกพันผลประโยชน์ของพนักงาน
ซึ่งเป็นการประมาณการค่าชดเชยผลประโยชน์ของพนักงานหลังออกจากงานและบำเหน็จตามข้อกำหนดของพระราชบัญญัติคุ้มครองแรงงาน
พ.ศ.2541
ในการให้ผลประโยชน์เมื่อเกษียณและผลประโยชน์ระยะยาวอื่นแก่พนักงานตามสิทธิและอายุงาน
ตามมาตรฐานบัญชีฉบับที่ 19 ซึ่งเริ่มมีผลบังคับใช้ในปี 2554 ณ สิ้นปี 2557 และสิ้นปี 2556
มีจำนวนเท่ากับ 5.72 ล้านบาท และ 1.60 ล้านบาท ตามลำดับ

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2557 และสิ้นปี 2556 มีจำนวน 1,087.51 ล้านบาท และ 998.78
ล้านบาท ตามลำดับ ปี 2557 ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นจากปี 2556
เนื่องจากผลประกอบการที่ดีและมีกำไรซึ่งทำให้กำไรสะสมเพิ่มขึ้น ทั้งนี้
ที่ประชุมกรรมการบริษัทเมื่อวันที่ 25 กุมภาพันธ์ 2557
ได้มีมติอนุมัติการจ่ายเงินปันผลรวมทั้งสิ้นสำหรับปี 2556 ในอัตราหุ้นละ 0.65 บาท
คิดเป็นจำนวนเงินทั้งสิ้น 195.00 ล้านบาท หรือเท่ากับ 97.09%
ของกำไรสุทธิหลังหักภาษีและสำรองตามกฎหมาย (นโยบายจ่ายเงินปันผลไม่น้อยกว่า 50%
ของกำไรสุทธิหลังหักภาษีและสำรองตามกฎหมาย) โดยจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลไปแล้วเมื่อวันที่
12 กันยายน 2556 ในอัตราหุ้นละ 0.30 บาท คงเหลือเงินปันผลที่จ่ายเพิ่มอีกในอัตราหุ้นละ 0.35
บาท ซึ่งจ่ายให้แก่ผู้ถือหุ้นในวันที่ 22 พฤษภาคม 2557 และที่ผู้ประชุมผู้ถือหุ้น ในวันที่ 25 เมษายน
2557 ได้อนุมัติการจ่ายเงินปันผลนี้เรียบร้อยแล้ว

ที่ประชุมกรรมการบริษัทเมื่อวันที่ 13 สิงหาคม 2557 ได้มีมติอนุมัติการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล ปี
2557 ในอัตราหุ้นละ 0.35 บาท คิดเป็นจำนวนเงินทั้งสิ้น 105.00 ล้านบาท
ซึ่งได้จ่ายให้แก่ผู้ถือหุ้นในวันที่ 12 กันยายน 2557 แล้ว

นอกจากนี้ ที่ประชุมกรรมการบริษัทเมื่อวันที่ 25 กุมภาพันธ์ 2558
ได้มีมติอนุมัติการจ่ายเงินปันผลรวมทั้งสิ้นสำหรับปี 2557 ในอัตราหุ้นละ 0.99 บาท
คิดเป็นจำนวนเงินทั้งสิ้น 297.00 ล้านบาท หรือเท่ากับ 99.33%
ของกำไรสุทธิหลังหักภาษีและสำรองตามกฎหมาย (นโยบายจ่ายเงินปันผลไม่น้อยกว่า 50%
ของกำไรสุทธิหลังหักภาษีและสำรองตามกฎหมาย) โดยจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลไปแล้วเมื่อวันที่
12 กันยายน 2557 ในอัตราหุ้นละ 0.35 บาท คงเหลือเงินปันผลที่จ่ายเพิ่มอีกในอัตราหุ้นละ 0.64
บาท ซึ่งจะจ่ายให้แก่ผู้ถือหุ้นในวันที่ 22 พฤษภาคม 2558 และจะนำเสนอที่ผู้ประชุมผู้ถือหุ้น ในวันที่
24 เมษายน 2558 เพื่อขออนุมัติการจ่ายเงินปันผลนี้

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2557 และ สิ้นปี 2556 เท่ากับ 0.18 เท่า และ 0.14
เท่า ตามลำดับ โดยเพิ่มขึ้นเล็กน้อย
เนื่องจากการที่หนี้สินรวมเพิ่มขึ้นมากกว่าการเพิ่มขึ้นของส่วนของผู้ถือหุ้น
ซึ่งจะเห็นได้ว่าบริษัทใช้แหล่งเงินทุนในการดำเนินธุรกิจส่วนใหญ่จากส่วนของผู้ถือหุ้น
ทำให้มีความเสี่ยงด้านการเงินต่ำและมีความคล่องตัวในการดำเนินธุรกิจ

ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

งบการเงินของบริษัทได้รับการตรวจสอบโดย นางสาวสมจินตนา พลหิรัญรัตน์
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 5599 บริษัท สอบบัญชี ดี ไอ เอ อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด
มีค่าใช้จ่ายสำหรับปี 2557 และปี 2556 เป็นจำนวน 0.94 ล้านบาท และ 0.80 ล้านบาท
ตามลำดับ

ปัจจัยที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินของบริษัทในอนาคต

ผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงช่องทางการจัดจำหน่าย

เนื่องจากบริษัทได้มีการจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์ใหม่ภายใต้แนวคิดเมด อิน เนเจอร์ และเกิร์ลลี่ เกิร์ล
โดยจำหน่ายผ่านช่องทางร้านค้าปลีกขนาดใหญ่ หรือ โมเดิร์นเทรด
ซึ่งช่องทางการขายดังกล่าวจะมีต้นทุนขายที่มากกว่าการจัดจำหน่ายผ่านช่องทางร้านค้าปลีกซึ่งเป็นช่องทางหลักของบริษัทในปัจจุบันซึ่งหากบริษัทมีสัดส่วนการขายผ่านช่องทางนี้จำนวนมากขึ้นอาจส่งผลให้แนวโน้มอัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทลดลง
อย่างไรก็ตาม การจัดจำหน่ายสินค้าทั้งในลักษณะของการขายขาดและฝากขาย
จะช่วยลดค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของบริษัท เช่น ค่าใช้จ่ายพนักงานขาย ค่าเช่า
ค่าฝึกอบรม ค่าคอมมิชชั่น เป็นต้น
ซึ่งทำให้อัตรากำไรสุทธิของการจัดจำหน่ายผ่านโมเดิร์นเทรดอยู่ในระดับที่ใกล้เคียงกับผลิตภัณฑ์อื่นๆของบริษัท
ทั้งนี้
บริษัทคาดว่าการจำหน่ายสินค้าผ่านโมเดิร์นเทรดจะสามารถเข้าถึงผู้บริโภคได้ในวงกว้างมากขึ้น
ซึ่งคาดว่าจะส่งผลให้รายได้รวมและกำไรสุทธิของบริษัทปรับตัวเพิ่มขึ้น

อนึ่ง การจัดจำหน่ายผ่านร้านค้าปลีก ภายใต้คอนเซ็ปต์ บิวตี้ มาร์เก็ต (Beauty Market)
เป็นแนวคิดในการนำเสนอรูปแบบการผสมผสานระหว่างคอนเซ็ปท์ของ Super Market
และร้านเครื่องสำอางเข้าด้วยกัน ภายใต้แนวคิดนี้ได้นำจุดเด่นของการซื้อสินค้าที่หลากหลายใน
Super Market ร้านสะดวกซื้อและความตื่นเต้นของการช้อปเครื่องสำอางมาผนวกเข้าด้วยกัน บิวตี้
มาร์เก็ต เป็นร้านเครื่องสำอางเฉพาะอย่าง ( Beauty specialty store)
ที่มุ่งเน้นการขายผลิตภัณฑ์เพื่อความงามโดยเฉพาะ
จึงทำให้เกิดความแตกต่างและความแปลกใหม่ในวงการร้านเครื่องสำอาง
โดยการจัดจำหน่ายผ่านร้านบิวตี้ มาร์เก็ต (Beauty Market) จะมีกำไรขั้นต้นที่ต่ำกว่าร้านบิวตี้
บุฟเฟ่ต์และร้านบิวตี้ คอทเทจ
เนื่องจากมีการจำหน่ายสินค้าของผู้อื่นด้วยซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นต่ำกว่าสินค้าของบริษัทเอง
ซึ่งหากบริษัทมีสัดส่วนการขายผ่านช่องทางนี้จำนวนมากขึ้นอาจส่งผลให้แนวโน้มอัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทลดลง
อย่างไรก็ตามคาดว่าจะส่งผลให้รายได้รวมและกำไรสุทธิของบริษัทปรับตัวเพิ่มขึ้น