12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินการ

1.  งบการเงิน

  --------------------------- --------------- ------- --------------- ------- --------------- ------- ------------------- ------- --------------- ------- --------------- ------- --
                              งบการเงินรวม                                                             งบการเงินเฉพาะบริษัท                                                           

  งบดุล                        2543                    2542                    2541                    2543                        2542                    2541                    

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม             บาท             ร้อยละ   บาท             ร้อยละ   บาท             ร้อยละ   บาท                 ร้อยละ   บาท             ร้อยละ   บาท             ร้อยละ   

  สินทรัพย์                                                                                                                                                                          

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                                                                                   

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร        624,412,686     8.3%    371,951,831     5.3%    133,313,102     2.0%    603,477,116         8.6%    364,299,721     5.6%    121,093,553     1.9%    

  เงินลงทุนระยะสั้น                                                                                                                                                                   

  เงินฝากประจำ                 509,946,987     6.8%    10,639,914      0.2%    0               0.0%    509,946,987         7.2%    10,639,914      0.2%    0               0.0%    

  เงินฝากในสถาบันการเงิน                                                                                                                                                             

  ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ         424,223,238     5.7%    407,898,504     5.9%    344,311,657     5.2%    424,223,238         6.0%    407,898,504     6.2%    344,311,657     5.4%    

  ลูกหนี้การค้า-พนักงานขาย         199,757,614     2.7%    306,586,282     4.4%    276,294,298     4.2%    199,757,614         2.8%    306,586,282     4.7%    276,294,298     4.4%    

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ          (83,877,699)    -1.1%   (75,201,352)    -1.1%   (66,887,275)    -1.0%   (83,877,699)        -1.2%   (75,201,352)    -1.2%   (66,887,275)    -1.1%   

  ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ - สุทธิ   540,103,153     7.3%    639,283,434     9.2%    553,718,680     8.4%    540,103,153         7.6%    639,283,434     9.8%    553,718,680     8.7%    

                                                                                                                                                                                  

  สินค้าคงเหลือ                  2,124,660,996   28.5%   2,212,336,765   31.8%   2,156,292,617   32.7%   2,009,287,008       28.4%   2,141,897,476   32.8%   2,156,292,617   34.0%   

  เงินให้กู้ยืมแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน   5,000,000       0.1%    5,000,000       0.1%    5,000,000       0.1%    45,800,000          0.7%    5,000,000       0.1%    5,000,000       0.1%    

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                                                                                                                                                 

  ภาษีฝาจุกจีบจ่ายล่วงหน้า          99,535,709      1.3%    137,116,839     2.0%    128,861,185     2.0%    99,535,709          1.4%    137,116,839     2.1%    128,861,185     2.0%    

  ลูกหนี้ - กิจการที่เกี่ยวข้องกัน      136,003,618     1.8%    73,247,329      1.1%    73,786,548      1.1%    170,837,299         2.4%    73,247,329      1.1%    73,786,548      1.2%    

  อื่น ๆ                        95,166,648      1.3%    94,834,251      1.4%    81,657,215      1.2%    86,504,596          1.2%    89,774,576      1.4%    47,669,772      0.8%    

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน            4,134,829,797   55.4%   3,544,410,363   51.0%   3,132,629,347   47.5%   4,065,491,868       57.5%   3,461,259,289   53.0%   3,086,422,355   48.6%   
  --------------------------- --------------- ------- --------------- ------- --------------- ------- ------------------- ------- --------------- ------- --------------- ------- --

  ------------------------------------ --------------- -------- --------------- -------- --------------- -------- ------------------- -------- --------------- -------- --------------- -------- -- --
                                       งบการเงินรวม                                                                งบการเงินเฉพาะบริษัท                                                                 

  งบดุล                                 2543                     2542                     2541                     2543                         2542                     2541                        

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                      บาท             ร้อยละ    บาท             ร้อยละ    บาท             ร้อยละ    บาท                 ร้อยละ    บาท             ร้อยละ    บาท             ร้อยละ       

  ลูกหนี้และเงินให้กู้ยืมแก่ลูกจ้าง               242,998         0.0%     371,090         0.0%     0               0.0%     242,998                      371,090         0.0%     0               0.0%        

  เงินลงทุนและเงินให้กู้ยืมแก่บริษัทในเครือ                                                                                                                                                                    

  บริษัทร่วมและบริษัทอื่น                                                                                                                                                                                  

  เงินลงทุนในกิจการที่เกี่ยวข้องกัน             78,995,632      1.1%     70,384,044      1.0%     72,232,855      1.1%     246,494,905         3.5%     272,957,398     4.2%     297,332,978     4.7%        

  อื่นๆ                                  15,525,027      0.2%     21,818,591      0.3%     17,746,285      0.3%     15,525,027          0.2%     21,818,591      0.3%     17,746,285      0.3%        

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ -สุทธิ               2,454,324,626   33.0%    2,758,106,633   39.7%    3,015,230,513   45.7%    2,037,508,202       28.9%    2,279,543,731   34.9%    2,657,349,403   41.8%       

  เงินจ่ายล่วงหน้าค่าซื้อที่ดิน                  170,220,292     2.3%     110,596,192     1.6%     98,671,372      1.5%     107,323,380         1.5%     47,699,280      0.7%     35,774,460      0.6%        

  สินทรัพย์อื่น                                                                                                                                                                                          

  ค่าตู้คูลเลอร์และชั้นวางเครื่องดื่มตัดจำหน่าย -   549,280,510     7.4%     405,206,033     5.8%     207,246,070     3.1%     549,280,510         7.8%     405,206,033     6.2%     207,246,070     3.3%        
  สุทธิ                                                                                                                                                                                               

  อื่นๆ                                  41,440,012      0.6%     44,644,124      0.6%     48,839,204      0.7%     41,131,012          0.6%     44,232,124      0.7%     49,142,770      0.8%        

                                                                                                                                                                                                    

  รวมสินทรัพย์                            7,444,858,894   100.0%   6,955,537,070   100.0%   6,592,595,646   100.0%   7,062,997,902       100.0%   6,533,087,536   100.0%   6,351,014,321   100.0%      

                                                                                                                                                                                                    
  ------------------------------------ --------------- -------- --------------- -------- --------------- -------- ------------------- -------- --------------- -------- --------------- -------- -- --

  ------------------------------------- --------------- ------- --------------- ------- --------------- ------- ------------------- ------- --------------- ------- --------------- ------- --
                                        งบการเงินรวม                                                             งบการเงินเฉพาะบริษัท                                                           

  งบดุล                                  2543                    2542                    2541                    2543                        2542                    2541                    

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                       บาท             ร้อยละ   บาท             ร้อยละ   บาท             ร้อยละ   บาท                 ร้อยละ   บาท             ร้อยละ   บาท             ร้อยละ   

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                                                                        

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                                                                                               

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน   149,000,000     2.0%    115,000,000     1.7%    546,866,037     8.3%    0                   0.0%    0               0.0%    546,866,037     8.6%    

  เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย                                                                 454,714,696     6.9%                                                        544,376,379     8.6%    

  - กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                     491,238,272     6.6%    418,219,386     6.0%                            506,689,775         7.2%    422,480,275     6.5%                            

  -อื่นๆ                                  218,316,518     2.9%    288,158,859     4.2%                            199,284,977         2.8%    230,280,938     3.5%                            

  เงินปันผลค้างจ่าย                         31,746,574      0.4%    22,790,463      0.3%    19,690,344      0.3%    31,746,574          0.4%    22,790,463      0.3%    19,690,344      0.3%    

  เงินกู้ยืมจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน              39,200,000      0.5%                                                                                                                                

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                                                                                                                                             

  เงินมัดจำขวดและลังจากลูกค้า                1,190,269,478   16.0%   1,223,251,251   17.6%   1,177,701,713   17.9%   1,190,269,478       16.9%   1,223,251,251   18.7%   1,177,701,713   18.5%   

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                         631,641,449     8.5%    479,218,569     6.9%    420,912,398     6.4%    613,236,713         8.7%    465,299,608     7.1%    336,495,967     5.3%    

  ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                        117,697,693     1.6%    162,235,573     2.3%    9,545,443       0.1%    117,697,693         1.7%    162,235,573     2.5%    9,545,443       0.2%    

  อื่นๆ                                   88,942,335      1.2%    118,966,112     1.7%    144,978,104     2.2%    77,986,370          1.1%    73,471,447      1.1%    95,134,298      1.5%    

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                        2,958,052,319   39.7%   2,827,840,213   40.7%   2,774,408,735   42.1%   2,736,911,580       38.7%   2,599,809,555   39.8%   2,729,810,181   43.0%   

                                                                                                                                                                                            

  เงินทุนเลี้ยงชีพและบำเหน็จ                  24,714,371      0.3%    24,654,454      0.4%    24,608,208      0.4%    24,714,371          0.3%    24,654,454      0.4%    24,608,208      0.4%    

  รวมหนี้สิน                               2,982,766,690   40.0%   2,852,494,667   41.0%   2,799,016,943   42.5%   2,761,625,951       39.1%   2,624,464,009   40.2%   2,754,418,389   43.4%   
  ------------------------------------- --------------- ------- --------------- ------- --------------- ------- ------------------- ------- --------------- ------- --------------- ------- --

[TABLE]

  --------------------------------------- ---------------- -------- ---------------- -------- ---------------- -------- ------------------- -------- ---------------- -------- ------------- ---------------- ------- -------- --
                                          งบการเงินรวม                                                                   งบการเงินเฉพาะบริษัท                                                                                      

  งบกำไรขาดทุน                             2543                      2542                      2541                      2543                         2542                      2541                                            

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                         บาท              ร้อยละ    บาท              ร้อยละ    บาท              ร้อยละ    บาท                 ร้อยละ    บาท              ร้อยละ    บาท                            ร้อยละ            

                                                                                              (ปรับปรุงใหม่)                                            (ปรับปรุงใหม่)               (ปรับปรุงใหม่)                                     

  รายได้                                                                                                                                                                                                                        

  รายได้จากการขาย                          14,095,072,034   99.6%    12,591,302,770   99.3%    12,976,885,405   99.2%    14,095,072,034      99.6%    12,591,302,770   99.3%                  12,976,885,405           99.3%    

  กำไรจากการจำหน่ายสินทรัพย์                  2,736,585        0.0%     27,519,626       0.2%                               2,774,495           0.0%     27,519,626       0.2%                                                     

  ส่วนได้เสียในกำไรสุทธิที่ยังไม่ได้                                                                                                                                                                                                     

  แบ่งของบริษัทย่อย                                                     0                0.0%     0                0.0%                         0.0%     0                0.0%                   155,819                  0.0%     

  ส่วนได้เสียในกำไรสุทธิที่ยังไม่ได้                                                                                                                                                                                                     

  แบ่งของบริษัทร่วม                           8,611,588        0.0%     6,258,504        0.0%     21,521,740       0.2%     8,611,588           0.0      6,258,504        0.0%                   21,521,740               0.2%     

  รายได้อื่น                                 50,919,173       0.4%     60,449,385       0.5%     77,034,008       0.6%     49,625,248          0.4%     60,071,251       0.5%                   70,218,166               0.5%     

  รวมรายได้                                14,157,339,380   100.0%   12,685,530,285   100.0%   13,075,441,153   100.0%   14,156,083,365      100.0%   12,685,152,151   100.0%                 13,068,781,130           100.0%   

                                                                                                                                                                                                                               

  ค่าใช้จ่าย                                                                                                                                                                                                                      

  ต้นทุนขาย                                 10,087,569,953   71.3%    9,104,398,929    71.8%    9,727,154,726    74.4%    10,094,658,269      71.3%    9,102,677,747    71.7%                  9,727,154,726            74.4%    

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                 3,338,697,807    23.6%    3,056,760,433    24.1%    3,234,214,259    24.9%    3,271,520,531       23.1%    3,019,191,793    23.8%                  3,227,894,715            24.7%    

  ดอกเบี้ยจ่าย                               9,954,103        0.1%     14,226,099       0.1%     18,100,011       0.1%     14,344              0.0%     8,757,226        0.1%                   18,100,011               0.1%     

  ค่าตอบแทนกรรมการ                         24,983,065       0.2%     19,562,159       0.2%     6,360,000        0.0%     24,983,065          0.2%     19,562,159       0.2%                   6,360,000                0.0%     

  ขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุนในบริษัทที่เกี่ยวข้อง   0                0.0%     8,000,000        0.1%     0                0.0%     0                   0.0%     8,000,000        0.1%                   0                        0.0%     
  --------------------------------------- ---------------- -------- ---------------- -------- ---------------- -------- ------------------- -------- ---------------- -------- ------------- ---------------- ------- -------- --

  ---------------------------- ---------------- ------- ---------------- ------- ---------------- ------- ------------------- ------- ---------------- ------- ---------------- -------
                               งบการเงินรวม                                                                งบการเงินเฉพาะบริษัท                                                     

  งบกำไรขาดทุน                  2543                     2542                     2541                     2543                        2542                     2541             

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม              บาท              ร้อยละ   บาท              ร้อยละ   บาท              ร้อยละ   บาท                 ร้อยละ   บาท              ร้อยละ   บาท              ร้อยละ

                                                                                 (ปรับปรุงใหม่)                                                                   (ปรับปรุงใหม่)      

  ส่วนได้เสียในขาดทุนสุทธิที่ยังไม่ได้                                                      0                0.0%                                                                          

  แบ่งของบริษัทย่อย                                                                  0                0.0%    35,074,079          0.2%    22,634,086       0.2%    0                0.0%

  รวมค่าใช้จ่าย                   13,461,204,928   98.1%   12,202,947,620   96.2%   12,985,828,996   99.3%   13,426,250,288      94.8%   12,180,823,011   96.0%   12,979,509,452   99.3%

  กำไรก่อนภาษีเงินได้              696,134,452      4.9%    482,582,665      3.8%    89,612,157       0.7%    729,833,077         5.2%    504,329,140      3.9%    89,271,678       0.7%

  ภาษีเงินได้                     239,791,089      1.7%    170,373,851      1.3%    22,075,922       0.2%    239,791,089         1.7%    170,373,851      1.3%    21,885,151       0.2%

  กำไรก่อนหักส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย   456,434,363      3.2%    312,208,814      2.5%    67,536,235       0.5%    490,041,988         3.5%    333,955,289      2.6%    67,386,527       0.5%

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยใน (กำไร)                                                                                                                                                    
  ขาดทุนสุทธิ                                                                                                                                                                      

  ของบริษัทย่อย                   33,698,625       0.2%    21,746,475       0.2%    (149,708)        0.0%    0                           0                0.0%    0                0.0%

  กำไรสุทธิ                      490,041,988      3.5%    333,955,289      2.6%    67,386,527       0.5%    490,041,988         3.5%    333,955,289      2.6%    67,386,527       0.5%

  กำไรต่อหุ้น                     18.85                    12.84                    2.59                     18.85                       12.84                    2.59             

  จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก                                                                                                                                                     

  ที่ใช้คำนวณกำไรต่อหุ้น             26,000,000               26,000,000               26,000,000               26,000,000                  26,000,000               26,000,000       
  ---------------------------- ---------------- ------- ---------------- ------- ---------------- ------- ------------------- ------- ---------------- ------- ---------------- -------

  ---------------------------------------------------------- --------------- -------------- --------------- ---------------------- -------------- ---------------
                                                                                                                                                  

                                                             งบการเงินรวม                                    งบการเงินเฉพาะของบริษัท                  

  งบกระแสเงินสด                                               2543            2542           2541            2543                   2542           2541

  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม                                                                   (ปรับปรุงใหม่)                                           (ปรับปรุงใหม่)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                                                                     

  กำไรสุทธิ                                                    490,041,988     333,955,289    67,386,527      490,041,988            333,955,289    67,386,527

  รายการปรับปรุงเพื่อกระทบยอดกำไรสุทธิ                                                                                                                  

  เป็นเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                                                                    

  ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                                            8,676,347       8,314,077      (3,897,147)     8,676,347              8,314,077      (3,897,147)

  ค่าเสื่อมราคา                                                 476,461,532     468,968,850    429,888,594     434,438,354            452,353,458    429,473,483

  ค่าตู้คูลเลอร์และชั้นวางเครื่องดื่มตัดจำหน่าย                           139,770,172     90,789,811     47,427,812      139,667,172            90,686,811     47,427,812

  ค่าเผื่อการลดลงของมูลค่าสินค้า                                    (12,206,261)    15,129,416     0               (10,415,673)           13,231,772     0

  (กำไร) ขาดทุนจากการขายสินทรัพย์ถาวร                            (2,736,585)     (27,519,627)   (1,558,314)     (2,774,495)            (27,519,627)   (1,558,314)

  (กำไร) ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน                                1,140,541       0              (8,795,012)     1,140,541              0              (8,795,012)

  ขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุน                                                                                                                      

  ในบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                                           0               8,000,000      0               0                      8,000,000      0

  ส่วนได้เสียจากบริษัทย่อย                                         0               0              0               35,074,079             22,634,086     (155,819)

  ส่วนได้เสียจากบริษัทร่วม                                         (8,611,588)     (6,258,504)    (21,521,740)    (8,611,588)            (6,258,504)    (21,521,740)

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในกำไร (ขาดทุน) สุทธิของบริษัทย่อย              (33,698,625)    (21,853,792)   149,708                                0              0

  กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน   1,058,837,521   869,525,520    509,080,428     1,087,236,725          895,397,362    508,359,790

                                                                                                                                                  

  สินทรัพย์จากการดำเนินงาน(เพิ่มขึ้น) ลดลง                                                                                                                

  ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ                                        90,503,934      (93,878,831)   99,927,407      90,503,934             (93,878,831)   99,927,407

  สินค้าคงเหลือ                                                 99,882,030      (71,173,564)   (28,653,835)    143,026,141            1,163,368      (28,653,835)

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                            (25,507,556)    (20,786,156)   (43,440,752)    (56,738,860)           (49,821,238)   (10,401,590)

  ลูกหนี้และเงินให้กู้ยืมแก่ลูกจ้าง                                     128,092         (371,090)      325,236         128,092                (371,090)      325,236

  สินทรัพย์อื่น                                                   3,101,112       4,092,080      (43,271,427)    3,101,112              4,910,646      (44,074,993)

                                                                                                                                                  

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                                                                                        

  เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย                                      3,176,545       251,663,549    (455,848,188)   53,213,539             108,384,834    (366,186,505)

  เงินทดรองจ่ายจากบริษัทย่อย                                                      0              0               0                      0              (728,708)

  เงินมัดจำขวดและลังจากลูกค้า                                     (32,981,773)    45,549,538     (48,921,721)    (32,981,773)           45,549,538     (48,921,721)

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                                              150,978,774     58,306,170     5,118,659       146,796,565            128,803,639    (78,887,258)

  ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                                             (44,537,880)    152,690,130    (30,304,837)    (44,537,880)           152,690,130    (29,702,246)

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                              2,779,789       (6,722,095)    52,436,024      4,514,923              (21,662,851)   22,711,404
  ---------------------------------------------------------- --------------- -------------- --------------- ---------------------- -------------- ---------------

+--------------------+-------+-------+------+-------+-------+-------+
|                    | ง     |       |      | งบการ |       |       |
|                    | บการเ |       |      | เงินเฉ |       |       |
|                    | งินรวม |       |      | พาะขอ |       |       |
|                    |       |       |      | งบริษัท |       |       |
+--------------------+-------+-------+------+-------+-------+-------+
| งบกระแสเงินสด       | 2543  | 2542  | 2541 | 2543  | 2542  | 2541  |
+--------------------+-------+-------+------+-------+-------+-------+
| สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31   |       |       | (ปร  |       |       | (     |
| ธันวาคม             |       |       | ับปรุง |       |       | ปรับปร |
|                    |       |       | ใหม่) |       |       | ุงใหม่) |
+--------------------+-------+-------+------+-------+-------+-------+
| เง                 | 5     | 4     | 1    | 5     | 4     | 1,28  |
| ินทุนเลี้ยงชีพและบำเหน็จ | 9,917 | 6,247 | ,283 | 9,917 | 6,247 | 3,482 |
|                    |       |       | ,482 |       |       |       |
+--------------------+-------+-------+------+-------+-------+-------+
| เงินสดสุทธิได้จาก      | 1,3   | 1,1   | 17   | 1,3   | 1,1   | 25,05 |
| (ใช้ไปใน)           | 06,42 | 88,94 | ,730 | 94,32 | 71,21 | 0,463 |
|                    | 0,505 | 1,498 | ,476 | 2,435 | 1,754 |       |
| กิจกรรมดำเนินงาน     |       |       |      |       |       |       |
+--------------------+-------+-------+------+-------+-------+-------+
| กระแส              |       |       |      |       |       |       |
| เงินสดจากกิจกรรมลงทุน |       |       |      |       |       |       |
+--------------------+-------+-------+------+-------+-------+-------+
| เงินสดรับจ           | 3,79  | 98,25 | 3    | 3,79  | 98,25 | 3,02  |
| ากการขายสินทรัพย์ถาวร | 9,329 | 3,788 | ,020 | 9,329 | 3,788 | 0,000 |
|                    |       |       | ,000 |       |       |       |
+--------------------+-------+-------+------+-------+-------+-------+
| ล                  | (49   | (1    | 0    | (49   | (1    | 0     |
| งทุนในเงินลงทุนระยะสั้น | 9,307 | 0,639 |      | 9,307 | 0,639 |       |
|                    | ,073) | ,913) |      | ,073) | ,913) |       |
+--------------------+-------+-------+------+-------+-------+-------+
| เงินสด              |       |       |      |       |       |       |
| จ่ายกู้ยืมแก่บริษัทในเครือ |       |       |      |       |       |       |
+--------------------+-------+-------+------+-------+-------+-------+
| บริษัทร่วมและบริษัทอื่น   |       | 0     | (10, | (4    | 0     | (18   |
|                    |       |       | 000, | 0,800 |       | 3,296 |
|                    |       |       | 000) | ,000) |       | ,250) |
+--------------------+-------+-------+------+-------+-------+-------+
| เงินสด              | (20   | (30   | (    | (19   | (16   | (38   |
| จ่ายเพื่อซื้อสินทรัพย์ถาวร | 6,242 | 2,082 | 748, | 3,427 | 4,785 | 9,897 |
|                    | ,269) | ,197) | 450, | ,659) | ,014) | ,704) |
|                    |       |       | 949) |       |       |       |
+--------------------+-------+-------+------+-------+-------+-------+
| ค่าตู้คูลเ             | (28   | (26   | (    | (28   | (26   | (13   |
| ลอร์และชั้นวางเครื่องดื่ม | 3,741 | 9,143 | 132, | 3,741 | 9,143 | 2,713 |
|                    | ,648) | ,709) | 713, | ,648) | ,709) | ,993) |
|                    |       |       | 993) |       |       |       |
+--------------------+-------+-------+------+-------+-------+-------+
| เ                  | (5    | (1    | (46, | (5    | (1    | (1    |
| งินสดจ่ายล่วงหน้าค่าที่ดิน | 9,624 | 1,924 | 826, | 9,624 | 1,924 | 1,924 |
|                    | ,100) | ,820) | 910) | ,100) | ,820) | ,820) |
+--------------------+-------+-------+------+-------+-------+-------+
| เงินสดสุทธิได้จาก      | (1,04 | (49   | (    | (107  | (35   | (71   |
| (ใช้ไปใน)           | 5,115 | 5,536 | 934, | 3,101 | 8,239 | 4,812 |
| กิจกรรมลงทุน         | ,761) | ,851) | 971, | ,151) | ,668) | ,767) |
|                    |       |       | 852) |       |       |       |
+--------------------+-------+-------+------+-------+-------+-------+
| กระแสเงิน           |       |       |      |       |       |       |
| สดจากกิจกรรมจัดหาเงิน |       |       |      |       |       |       |
+--------------------+-------+-------+------+-------+-------+-------+
| เงินเบ              | 34,00 | (43   | 539  |       | (54   | 5     |
| ิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจา | 0,000 | 1,866 | ,188 |       | 6,866 | 39,18 |
| กสถาบัน4การเงินเพิ่มขึ้น |       | ,037) | ,967 |       | ,037) | 8,967 |
| (ลดลง)             |       |       |      |       |       |       |
+--------------------+-------+-------+------+-------+-------+-------+
| เงินกู้ย              | 39,20 |       |      |       |       |       |
| ืมจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน | 0,000 |       |      |       |       |       |
+--------------------+-------+-------+------+-------+-------+-------+
| เงินปันผลจ่ายเพิ่มขึ้น    | (8    | (2    | 122  | (8    | (2    | 12    |
| (ลดลง)             | 2,043 | 2,899 | ,717 | 2,043 | 2,899 | 2,717 |
|                    | ,889) | ,881) |      | ,889) | ,881) |       |
+--------------------+-------+-------+------+-------+-------+-------+
| เงินสดสุทธิได้จาก      | (     | (45   | 539  | (8    | (56   | 5     |
| (ใช้ไปใน) กิจกรรม    | 8,843 | 4,765 | ,311 | 2,043 | 9,765 | 39,31 |
|                    | ,889) | ,918) | ,684 | ,889) | ,918) | 1,684 |
| จัดหาเงิน            |       |       |      |       |       |       |
+--------------------+-------+-------+------+-------+-------+-------+
| ส่วนข               |       | 0     | 166  |       | 0     | 0     |
| องผู้ถือหุ้นส่วนน้อยเพิ่มขึ้น |       |       | ,546 |       |       |       |
| (ลดลง)             |       |       | ,921 |       |       |       |
+--------------------+-------+-------+------+-------+-------+-------+
|                    | (     | (45   | 705  | (8    | (56   | 5     |
|                    | 8,843 | 4,765 | ,858 | 2,043 | 9,765 | 39,31 |
|                    | ,889) | ,918) | ,605 | ,889) | ,918) | 1,684 |
+--------------------+-------+-------+------+-------+-------+-------+
|                    |       |       |      |       |       |       |
+--------------------+-------+-------+------+-------+-------+-------+
| เงินสดและ           | 2     | 2     | (    | 2     | 2     | (15   |
| รายการเทียบเท่าเงินสด | 52,46 | 38,63 | 211, | 39,17 | 43,20 | 0,450 |
|                    | 0,855 | 8,729 | 382, | 7,395 | 6,168 | ,620) |
| เพิ่มขึ้น (ลดลง)       |       |       | 771) |       |       |       |
+--------------------+-------+-------+------+-------+-------+-------+
| เงินสดและ           | 3     | 1     | 344  | 3     | 1     | 2     |
| รายการเทียบเท่าเงินสด | 71,95 | 33,31 | ,695 | 64,29 | 21,09 | 71,54 |
|                    | 1,831 | 3,102 | ,873 | 9,721 | 3,553 | 4,173 |
| ณ วันต้นปี            |       |       |      |       |       |       |
+--------------------+-------+-------+------+-------+-------+-------+
| เงินสดและ           | 6     | 3     | 133  | 6     | 3     | 1     |
| รายการเทียบเท่าเงินสด | 24,41 | 71,95 | ,313 | 03,47 | 64,29 | 21,09 |
|                    | 2,686 | 1,831 | ,102 | 7,116 | 9,721 | 3,553 |
| ณ วันสิ้นปี            |       |       |      |       |       |       |
+--------------------+-------+-------+------+-------+-------+-------+

อัตราส่วนสภาพคล่อง(Liquidity Ratio)

  --------------------------- ------------- ------- ------- ---------------------- ------- -------
                              งบการเงินรวม                   งบการเงินเฉพาะของบริษัท           

                              2543          2542    2541    2543                   2542    2541

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)       1.4           1.3     1.1     1.5                    1.3     1.1

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า) 0.6           0.4     0.2     0.6                    0.4     0.2

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด   0.4           0.4     0.2     0.5                    0.0     0.0
  (เท่า)                                                                                    

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า     15.1          17.6    20.9    15.1                   17.6    20.9
  (เท่า)                                                                                    

  ระยะเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)          23.8          20.4    17.2    23.8                   20.4    17.2

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ    32.4          25.6    30.9    33.3                   26.4    30.9
  (เท่า)                                                                                    

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)    11.1          14.1    11.7    10.8                   13.7    11.7

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)   20.5          12.9    21.4    23.9                   13.9    17.9

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)         17.5          27.9    16.8    15.1                   25.8    20.1

  Cash Cycle (วัน)             17.4          6.6     12.1    19.3                   8.3     8.7
  --------------------------- ------------- ------- ------- ---------------------- ------- -------

อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร (Profitability Ratio)

  ------------------------- ------------- ------- ------- ---------------------- ------- -------
                            งบการเงินรวม                   งบการเงินเฉพาะของบริษัท           

                            2543          2542    2541    2543                   2542    2541

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)          28.4          27.7    25.0    28.4                   27.7    25.0

  อัตรากำไรจากการดำเนินการ    3.1           2.6     0.5     3.1                    2.6     0.5
  (%)                                                                                    

  อัตรากำไรอื่น (%)            0.4           0.7     1.8     0.4                    0.8     1.9

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร   3.0           3.5     0.3     3.2                    3.5     0.4
  (%)                                                                                    

  อัตรากำไรสุทธิ (%)           3.5           2.63    0.53    3.5                    2.63    0.52

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)     11.0          8.1     1.8     11.4                   8.5     1.9
  ------------------------- ------------- ------- ------- ---------------------- ------- -------

อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน (Efficiency Ratio)

  ------------------------------ ------------- ------- ------- ---------------------- ------- -------
                                 งบการเงินรวม                   งบการเงินเฉพาะของบริษัท           

                                 2543          2542    2541    2543                   2542    2541

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)      6.6           4.8     1.1     6.9                    5.1     1.1

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร(%)   39.4          29.1    16.5    45.4                   34.5    18.7

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)      1.9           1.8     2.0     2.0                    1.9     2.0
  ------------------------------ ------------- ------- ------- ---------------------- ------- -------

อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายการเงิน (Financial Policy Ratio)

+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
|                         | งบก  |      |      | งบกา |      |      |
|                         | ารเง |      |      | รเงิน |      |      |
|                         | ินรวม |      |      | เฉพา |      |      |
|                         |      |      |      | ะของ |      |      |
|                         |      |      |      | บริษัท |      |      |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
|                         | 2543 | 2542 | 2541 | 2543 | 2542 | 2541 |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| อ                       | 0.7  | 0.7  | 0.7  | 0.6  | 0.7  | 0.8  |
| ัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น |      |      |      |      |      |      |
| (เท่า)                   |      |      |      |      |      |      |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| อัตราส่วนความสามารถ       | 1    | 36.5 | 5.9  | 113  | 58.6 | 5.9  |
|                         | 56.3 |      |      | ,924 |      |      |
| ในการชำระดอกเบี้ย (เท่า)   |      |      |      |      |      |      |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| อัตราส่วนความสามารถ       | 0.9  | 2.2  | 0.2  | 0.8  | 4.8  | 0.2  |
|                         |      |      |      |      |      |      |
| ชำระภาระผูกพันธ์ (เท่า)     |      |      |      |      |      |      |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| อัตราการจ่ายปันผล (%)      | 31.8 | 27.2 | 38.6 | 31.8 | 27.2 | 38.6 |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+

2.  คำอธิบายและวิเคราะห์ฐานะการเงิน

ส่วนประกอบของสินทรัพย์และโครงสร้างเงินทุน

ทรัพย์สินของบริษัทฯ ส่วนใหญ่ประกอบด้วย สินทรัพย์ถาวรซึ่งได้แก่ ที่ดิน, อาคาร,
เครื่องจักรและอุปกรณ์ (ร้อยละ 40 ของสินทรัพย์ทั้งหมด), สินค้าคงเหลือ (ร้อยละ 29),
เงินสด, เงินฝากธนาคาร, และเงินลงทุนระยะสั้น (ร้อยละ 15), ลูกหนี้การค้า (ร้อยละ 5)
ส่วนที่เหลือประกอบด้วยสินทรัพย์อื่น ๆ

สัดส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ในสัดส่วน 2ต่อ3
ซึ่งแสดงให้เห็นเสถียรภาพฐานะการเงินของบริษัทฯ ร้อยละ 40
ของหนี้สินรวมเป็นเงินค่ามัดจำขวด-ลังจากลูกค้า, เจ้าหนี้การค้าและค่าใช้จ่ายค้างจ่าย ร้อยละ
53, เงินกู้ยืมและเงินเบิกเกินบัญชี ร้อยละ 6
โครงสร้างของทุนที่สำคัญประกอบด้วยทุนจดทะเบียนที่ได้รับการชำระแล้ว 260 ล้านบาท,
ส่วนเกินมูลค่าหุ้น 1,290 ล้านบาท, และกำไรสะสม 2,787 ล้านบาท

ในปี 2543 เศรษฐกิจโดยรวมของประเทศยังคงอยู่ในภาวะฝืดเคืองต่อเนื่องจากปีก่อน ๆ
และมีปัจจัยอื่น ๆ ที่ส่งผลด้านลบต่อการประกอบการของธุรกิจต่าง ๆ
ซึ่งรวมถึงนโยบายที่เคร่งครัดในการปล่อยสินเชื่อของธนาคารพาณิชย์อันเป็นผลมาจากแนวโน้มของหนี้ที่ไม่ทำให้เกิดรายได้
(NPL) ที่ไม่ได้ปรับตัวในทางที่ดีขึ้น, ผลกระทบจากราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น
เป็นผลให้ราคาสินค้าและสาธารณูปโภคอื่น ๆ ปรับตัวสูงขึ้น
ส่งผลให้กำลังการซื้อของประชาชนถดถอยลง ปัจจัยเหล่านี้มีผลต่อการดำเนินงานของบริษัทฯ
ด้วยเช่นกัน แต่จากการที่บริษัทฯ มีเป้าหมายแน่นอนในการเพิ่มยอดการขาย
และกลยุทธ์ทางการตลาดที่นำมาใช้ช่วงชิงส่วนแบ่งตลาดจากคู่แข่งขัน ยอดขายน้ำอัดลมของบริษัทฯ
มีอัตราการเติบโตเพิ่มขึ้นร้อยละ 13
ในขณะที่ยอดขายเครื่องดื่มชนิดอื่นเพิ่มขึ้นในอัตราที่น่าพอใจเช่นกัน
เป็นผลให้เกิดรายได้จากการขายโดยรวมของบริษัทฯ ทั้งสิ้นเป็นจำนวน 14,095 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
1,504 ล้านบาท หรือร้อยละ 12 จากปี 2542

กำไรจากการขายสินทรัพย์และรายได้อื่น ลดลงจากปีที่แล้ว 34 ล้านบาท
สาเหตุใหญ่เนื่องจากไม่มีรายการขายสินทรัพย์ที่เป็นสาระสำคัญในปีนี้

ในด้านต้นทุนการผลิต
จากการที่บริษัทฯนำมาตรการในการควบคุมต้นทุนและเพิ่มประสิทธิภาพในการผลิตมาใช้อย่างมีประสิทธิผล
ประกอบกับอำนาจต่อรองในการซื้อวัตถุดิบ ทำให้ต้นทุนการผลิตของบริษัทฯ เพิ่มขึ้น 983
ล้านบาทร้อยละ 11 ซึ่งต่ำกว่าการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขาย
เป็นผลให้กำไรเบื้องต้นของบริษัทฯ ปรับตัวดีขึ้น
ต้นทุนการผลิตที่ลดลงได้ส่วนใหญ่เกิดจากการลดลงของอัตราการสูญเสียในการผลิต,
การลดลงของแรงงานที่ใช้ในการผลิตเนื่องจากประสิทธิภาพการผลิตที่เพิ่มขึ้น,
การลดลงของราคาวัตถุดิบบางชนิด หักกลบกับราคาน้ำเชื้อ, น้ำตาล, สารเคมี
และเชื้อเพลิงที่ใช้ในการผลิตที่สูงขึ้น

ค่าใช้จ่ายโดยรวมของบริษัทฯ ซึ่งรวมถึงค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร, ดอกเบี้ยจ่าย,
ค่าตอบแทนกรรมการ, และการขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุนในบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน
เพิ่มจากปี 2542 เป็นจำนวนทั้งสิ้น 275 ล้านบาท หรือร้อยละ 9
โดยค่าใช้จ่ายส่วนใหญ่ที่เพิ่มขึ้นเป็นผลกระทบจากราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้น,
การตั้งสำรองขวด-ลังเสื่อมสภาพ,
รวมทั้งค่าใช้จ่ายในการพัฒนาระบบการปฏิบัติงานที่นำออกใช้เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการทำงานภายในองค์กร
หักกลบกับดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง และขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุนที่ไม่เกิดขึ้นในปีนี้

ในปี 2543 กำไรสุทธิโดยรวมเป็นจำนวนเงินทั้งสิ้น 490 ล้านบาท ประกอบด้วยกำไรสุทธิของบริษัท
เสริมสุข จำกัด (มหาชน) 516.5 ล้านบาท เพิ่มจากปี 2542 เป็นเงิน 166.2 ล้านบาท,
ส่วนได้เสียในกำไรสุทธิที่ยังไม่ได้แบ่งของบริษัทร่วม 8.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.4 ล้านบาทจากปี
2542, และส่วนได้เสียในขาดทุนสุทธิที่ยังไม่ได้แบ่งของ บริษัทย่อย 35.1 ล้านบาท

ขาดทุนเพิ่มขึ้น 12.5 ล้านบาทจากปี 2542 จากผลกำไรสุทธิรวมที่เพิ่มขึ้นอย่างมากในปี 2543 นี้
ทำให้กำไรต่อหุ้นของบริษัทฯ เพิ่มขึ้นจาก 12.84 บาท เป็น 18.78 บาท

ฐานะการเงินของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2543 บริษัทฯมีฐานะการเงินที่มั่นคง
โดยมีสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 7,445 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 7
และมีสภาพคล่องทางการเงินสูง โดยมีเงินสด, เงินฝากธนาคาร, และเงินลงทุนระยะสั้นรวมทั้งสิ้น
1,134 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีที่แล้ว 752 ล้านบาท
ซึ่งเป็นเงินทุนที่เหลือจากการดำเนินงานและการลงทุนในสินทรัพย์และอุปกรณ์เพื่อการดำเนินงานแล้วลูกหนี้การค้าและสินค้าคงคลังสุทธิ
จำนวน 540 ล้านบาท และ 2,125 ล้านบาทลดลง 99 ล้านบาท และ 88
ล้านบาทจากปีก่อนตามลำดับ อันเป็นผลจากการบริหารลูกหนี้ และสินค้าคงคลังอย่างมีประสิทธิภาพ
หนี้สินหมุนเวียนจำนวน 2,958 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 130 ล้านบาทจากปีก่อน
ส่วนหนึ่งเกิดจากเงินกู้ที่เพิ่มขึ้นของบริษัทย่อย และค่าใช้จ่ายค้างจ่ายที่เพิ่มขึ้น จากผลประกอบการที่ดี
และการบริหารสินทรัพย์ หนี้สินอย่างมีประสิทธิภาพทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 393 ล้านบาท จาก
3,909 ล้านบาทในปี 2542 เพิ่มเป็น 4,301 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2543

รายจ่ายในกิจกรรมลงทุนซึ่งแสดงไว้ในงบกระแสเงินสด จำนวน 546 ล้านบาท มีรายการสำคัญ ๆ
ประกอบด้วยรายจ่ายเพื่อซื้อสินทรัพย์ถาวร จำนวน 206 ล้านบาท
รายจ่ายดังกล่าวส่วนใหญ่เป็นการซื้อสินทรัพย์ถาวรทดแทนสินทรัพย์ที่เสื่อมสภาพ
ที่จำเป็นต้องใช้ในการผลิตและดำเนินธุรกิจ เช่น เครื่องจักรและอุปกรณ์,
การซ่อมแซมต่อเติมโรงงานและสาขา, อุปกรณ์คอมพิวเตอร์ และเครื่องใช้สำนักงาน
ฯลฯการลงทุนในตู้คูลเลอร์และชั้นวาง จำนวน 284 ล้านบาทสำหรับจัดวางผลิตภัณฑ์ของบริษัทฯ
เป็นการเพิ่มประสิทธิภาพในการจัดหน่ายสินค้า และมีส่วนทำให้เพิ่มยอดขายของบริษัทฯ ด้วย
การลงทุนในสินทรัพย์ถาวร
และตู้คูลเลอร์และชั้นวางดังกล่าวเป็นการลงทุนต่อเนื่องเพื่อการดำเนินงานตามปกติของบริษัทฯ
ส่วนการจ่ายเงินล่วงหน้าค่าที่ดิน จำนวน 60 ล้านบาทเป็นการจ่ายค่างวดที่ดินซึ่งบริษัทฯ
จัดซื้อไว้เพื่อรองรับการขยายการดำเนินงานในอนาคต