11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1. งบการเงิน

(1) สรุปรายงานการสอบบัญชี

งบการเงินของบริษัทฯ เป็นไปตามมาตรฐานบัญชีที่รับรองทั่วไป

(2) สรุปข้อมูลตามงบการเงินรวม

งบแสดงฐานะการเงินของบริษัท จีเอฟพีที จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2555, 2554 และ 2553

  ---------------------------------- -------- ------- -------- ------- -------- -------
                                     ณ วันที่ 31                                   
                                     ธันวาคม                                     

                                     ปี 2555           ปี 2554           ปี 2553   

                                     ล้านบาท   ร้อยละ   ล้านบาท   ร้อยละ   ล้านบาท   ร้อยละ

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด         283      2       179      2       191      2

  ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น-สุทธิ             1,003    8       847      8       793      9

  สินค้าคงเหลือ-สุทธิ                     4,212    33      2,816    28      2,306    25

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                    6        -       5        -       5        -

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                   5,504    43      3,847    38      3,295    36

  เงินลงทุนในบริษัทร่วม-สุทธิ               1,429    11      630      6       746      8

  ไก่ปู่ย่าพันธุ์-สุทธิ                       38       -       41       -       40       1

  ไก่พ่อแม่พันธุ์-สุทธิ                      288      2       309      3       300      3

  อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน-สุทธิ          328      3       263      3       285      3

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ              5,225    41      4,933    49      4,522    49

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                  57       -       45       1       28       -

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                 7,365    57      6,221    62      5,921    64

  รวมสินทรัพย์                          12,869   100     10,068   100     9,216    100

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน         3,533    27      666      7       453      5

  เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น               1,033    8       633      6       620      7

  หนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี   80       1       80       1       143      2

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                      9        -       48       -       42       -

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                     4,655    36      1,427    14      1,258    14

  หนี้สินระยะยาว                        2,160    17      2,240    22      2,413    26

  ภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงาน            271      2       253      3       -        -

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                    163      1       164      2       168      2

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                   2,594    20      2,657    27      2,581    28

  รวมหนี้สิน                            7,249    56      4,084    41      3,839    42

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                     5,620    44      5,984    59      5,377    58

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น              12,869   100     10,068   100     9,216    100
  ---------------------------------- -------- ------- -------- ------- -------- -------

งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จรวมของบริษัท จีเอฟพีที จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2555, 2554 และ 2553

  --------------------------------- -------- ------- -------- ------- -------- -------
                                    ปี 2555           ปี 2554           ปี 2553   

                                    ล้านบาท   ร้อยละ   ล้านบาท   ร้อยละ   ล้านบาท   ร้อยละ

  รายได้จากการขาย                    15,370   98      14,210   98      12,472   98

  รายได้อื่น                           281      2       223      2       220      2

  รวมรายได้                          15,651   100     14,433   100     12,692   100

  ต้นทุนขาย                           14,374   92      11,986   83      10,446   82

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร           1,005    6       901      6       864      7

  รวมค่าใช้จ่าย                        15,379   98      12,887   89      11,310   89

  ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนตามวิธี                                                   

  ส่วนได้เสียจากบริษัทร่วม                75       1       111      1       2        -

  กำไรก่อนต้นทุนทางการเงินและภาษีเงินได้   197      1       1,435    10      1,380    11

  ต้นทุนทางการเงิน                     147      1       136      1       135      1

  ภาษีเงินได้                          1        -       77       1       58       1

  กำไรหลังภาษีเงินได้                   49       -       1,222    8       1,187    9

  กำไรสุทธิที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย         (8)      -       (19)     -       (21)     -

  กำไรสุทธิ                           41       -       1,203    8       1,166    9
  --------------------------------- -------- ------- -------- ------- -------- -------

งบกระแสเงินสดรวมของบริษัท จีเอฟพีที จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2555, 2554 และ 2553

+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|                                  | ปี 2555    | ปี 2554    | ปี 2553    |
|                                  |           |           |           |
|                                  | ล้านบาท    | ล้านบาท    | ล้านบาท    |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงิน                              | (135)     | 1,546     | 1,509     |
| สดสุทธิได้มา(ใช้ไป)จากกิจกรรมดำเนินงาน |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดสุทธิใช้ไปกิจกรรมลงทุน           | (1,991)   | (1,018)   | (1,254)   |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เ                                | 2,230     | (540)     | (273)     |
| งินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป)ในกิจกรรมจัดหาเงิน |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินสด                            | 104       | (12)      | (18)      |
| และรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง) |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ ต้นปี | 179       | 191       | 209       |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ     | 283       | 179       | 191       |
| วันสิ้นปี                            |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+

อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญสำหรับงบการเงินรวมของจีเอฟพีทีและบริษัทย่อย

ปี 2555 ปี 2554 ปี 2553

อัตราส่วนสภาพคล่อง

อัตราส่วนสภาพคล่อง ^(1/) (เท่า) 1.18 2.70 2.62

อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว ^(2/) (เท่า) 0.28 0.72 0.78

อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด ^(3/) (เท่า) (0.04) 1.15 0.89

อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า ^(4/) (เท่า) 17.17 17.83 17.41

ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย ^(5/) (วัน) 21.00 20.00 21.00

อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ ^(6/) (เท่า) 73.90 71.56 76.87

ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย ^(7/) (วัน) 5.00 5.00 5.00

อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า ^(8/)(เท่า) 22.27 26.47 20.59

ระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ย ^(9/)(วัน) 16.00 14.00 17.00

Cash Cycle ^(10/) (วัน) 10.00 12.00 8.00

อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร

อัตรากำไรขั้นต้น ^(11/) (%) 6.48 15.65 16.24

อัตรากำไรจากการดำเนินงาน ^(12/)(%) 1.28 10.10 11.07

อัตรากำไรสุทธิ ^(13/)(%) 0.26 8.34 9.19

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น ^(14/) (%) 0.70 21.18 23.56

อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน

อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ถาวร ^(15/) (%) 10.46 34.98 36.06

อัตราการหมุนของสินทรัพย์ ^(16/) (เท่า) 1.34 1.47 1.44

อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ^(17/)(เท่า) 1.29 0.68 0.71

อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย ^(18/) (เท่า) (0.86) 10.27 10.74

อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน ^(19/) (เท่า) (0.02) 0.53 0.27

อัตราการจ่ายเงินปันผล ^(20/) (%) - 97.24 91.71

หมายเหตุ: 1/ อัตราส่วนสภาพคล่อง = สินทรัพย์หมุนเวียนรวม/หนี้สินหมุนเวียนรวม

2/ อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว = (เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด + เงินลงทุนชั่วคราว +
ลูกหนี้การค้าสุทธิ) / หนี้สินหมุนเวียนรวม

3/ อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด = เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน /
หนี้สินหมุนเวียนเฉลี่ย

4/ อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า = รายได้จากการขายสุทธิ / ลูกหนี้การค้าถัวเฉลี่ย

5/ ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย = 360 / อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า

6/ อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ = ต้นทุนสินค้า / สินค้าสำเร็จรูปถัวเฉลี่ย

7/ ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย = 360 / อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ

8/ อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า = ต้นทุนสินค้า / เจ้าหนี้การค้าถัวเฉลี่ย

9/ ระยะเวลาชำระหนี้ = 360 / อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า

10/ Cash Cycle = ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย + ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย -
ระยะเวลาชำระหนี้

11/ อัตรากำไรขั้นต้น = กำไรขั้นต้น / รายได้รวมจากการขาย

12/ อัตรากำไรจากการดำเนินงาน = กำไรก่อนต้นทุนทางการเงินและภาษีเงินได้ /
รายได้รวมจากการขาย

13/ อัตรากำไรสุทธิ = กำไรสุทธิ / รายได้รวม

14/ อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น = กำไรสุทธิ / ส่วนของผู้ถือหุ้นเฉลี่ย x 100

15/ อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ถาวร = (กำไรสุทธิ + ค่าเสื่อมราคา) /
สินทรัพย์ถาวรสุทธิเฉลี่ย x 100

16/ อัตราหมุนของสินทรัพย์ = ขายสุทธิ / สินทรัพย์รวมเฉลี่ย

17/ อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น = หนี้สินรวม / ส่วนของผู้ถือหุ้น

18/ อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย = เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน / ดอกเบี้ยจ่าย

  19/ อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน = เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน /
  (การจ่ายชำระหนี้สิน + รายจ่ายลงทุน + ซื้อสินทรัพย์ + เงินปันผลจ่าย)

20/ อัตราการจ่ายเงินปันผล = เงินปันผลจ่าย / กำไรสุทธิตามงบการเงินเฉพาะกิจการ x 100

2. คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลดำเนินงาน

ในการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานต่อไปนี้
เป็นการวิเคราะห์ข้อมูลตามงบการเงินรวมของจีเอฟพีทีและบริษัทย่อย
และรายการที่สำคัญที่มีผลต่องบการเงินเฉพาะกิจการ โดยงบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31
ธันวาคม 2555 ได้รวมบัญชีของจีเอฟพีทีและบริษัทย่อย (รวมเรียกว่า “บริษัทฯ”)
ตามที่ระบุไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 3. เกณฑ์การจัดทำงบการเงินรวม

ตามที่ระบุไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงิน ข้อ 2.2
การจัดรายการในงบการเงินเป็นไปตามประกาศกรมพัฒนาธุรกิจการค้าเรื่อง
กำหนดรายการย่อที่ต้องมีในงบการเงิน พ.ศ. 2554 ลงวันที่ 28 กันยายน 2554 บริษัทฯ
ได้มีการเปลี่ยนแปลงการจัดทำและนำเสนองบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2555
และงบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554
ที่นำมาแสดงเปรียบเทียบได้ทำการปรับปรุงจัดประเภทใหม่ตามประกาศกรมพัฒนาธุรกิจการค้าแล้ว

ผลการเปลี่ยนแปลงจัดประเภทใหม่สำหรับงบการเงินที่นำมาแสดงเปรียบเทียบเพื่อให้สอดคล้องกับการจัดประเภทรายการบัญชีของปีปัจจุบัน
ไม่มีผลต่องบกำไร(ขาดทุน)สุทธิ หรือส่วนของผู้ถือหุ้น ตามที่ระบุไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงิน
ข้อ 33. การจัดประเภทรายการใหม่

2.1 ผลการดำเนินงาน

ผลการดำเนินงานโดยภาพรวม

บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 41 ล้านบาท หรือคิดเป็น 0.03 บาทต่อหุ้น ลดลงเป็นจำนวน 1,162 ล้านบาท
หรือร้อยละ 96 จากกำไรสุทธิในปีก่อน ซึ่งมีจำนวน 1,203 ล้านบาท ทั้งนี้
สาเหตุหลักเกิดจากต้นทุนการผลิตในส่วนที่เป็นวัตถุดิบที่ใช้ในการผลิตอาหารสัตว์ปรับราคาสูงขึ้น
โดยเฉพาะข้าวโพด และกากถั่วเหลืองซึ่งเป็นวัตถุดิบหลักสำคัญในการผลิตอาหารสัตว์
อีกทั้งการปรับค่าแรงขั้นต่ำอัตราวันละ 300 บาท
ซึ่งส่งผลกระทบต่อค่าแรงงานที่เป็นปัจจัยสำคัญในการผลิตเช่นกัน
สำหรับค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารนั้น เป็นรายการที่เกิดจากการดำเนินงานตามปกติ
คิดเป็นประมาณร้อยละ 6 จากยอดขายรวม

ในปี 2555 บริษัทฯ มีส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม จำนวน 75 ล้านบาท
ลดลงจากปีก่อน ที่ขาดทุนจำนวน 111 ล้านบาท เนื่องจาก บริษัท GFN
มีผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นจากปี 2554 จึงทำให้ผลขาดทุนสุทธิในปี 2555 น้อยลง ส่วนบริษัท McKey
ยังคงมีผลประกอบการที่ดีซึ่งมีผลกำไรจากการดำเนินงานอย่างสม่ำเสมอ

สำหรับงบการเงินเฉพาะกิจการสำหรับปี 2555 มีผลขาดทุนสุทธิเป็นจำนวน 575 ล้านบาท
หรือคิดเป็น (0.46) บาทต่อหุ้น ในขณะที่ปี 2554
มีกำไรสุทธิในงบการเงินเฉพาะกิจการเป็นจำนวน 425 ล้านบาท หรือคิดเป็น 0.34 บาทต่อหุ้น
เกิดจากผลขาดทุนจากการดำเนินงาน 103 ล้านบาท ตามสาเหตุดังกล่าวข้างต้น
และเกิดจากการบันทึกขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุนในบริษัทร่วม เป็นจำนวน 408 ล้านบาท

2.2 วิเคราะห์ผลการดำเนินงานโดยภาพรวม

2.2.1 รายได้จากการขาย

บริษัทฯ มีรายได้จากการขายรวมในปี 2555 จำนวน 15,370 ล้านบาท เพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 8
เมื่อเทียบจากปีก่อน โดยส่วนใหญ่มาจากปริมาณการส่งออกสินค้าไก่แปรรูปที่เพิ่มขึ้น ในอัตราร้อยละ
33 ปริมาณขายอาหารสัตว์บกที่เพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 10
ปริมาณขายอาหารกุ้งที่เพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 8 และปริมาณการขายไก่เป็น ที่เพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ
45

2.2.2 รายได้อื่น

บริษัทฯ มีรายได้อื่นรวมในปี 2555 จำนวน 281 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 58 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 26
ซึ่งส่วนใหญ่มาจากกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนและการได้รับคืนภาษีมาตรา 19 ทวิ บริษัทฯ
มีการโอนกลับรายการผลขาดทุนจากการด้อยค่าในอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนที่เกิดจากการประเมินราคาที่ดินที่สูงขึ้นของผู้ประเมินอิสระ

2.2.3 ต้นทุนขาย

บริษัทฯ มีต้นทุนขายในปี 2555 จำนวน 14,374 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 20 เมื่อเทียบจากปี
2554 เนื่องจากราคาต้นทุนวัตถุดิบหลักที่ใช้ในการผลิตอาหารสัตว์ปรับสูงขึ้นมาก
โดยเฉพาะข้าวโพดและกากถั่วเหลือง และการปรับค่าแรงขั้นต่ำอัตราวันละ 300 บาท
ซึ่งส่งผลกระทบต่อค่าแรงงานที่เป็นปัจจัยสำคัญในการผลิตเช่นกัน

2.2.4 กำไรขั้นต้น

เนื่องจากต้นทุนขายที่เพิ่มขึ้นในอัตราที่สูงกว่ารายได้จากการขาย ทำให้กำไรขั้นต้นในปี 2555
ลดลงจากปีก่อน เป็นจำนวน 1,228 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 55 จากปี 2554
จึงทำให้อัตราส่วนกำไรขั้นต้นของบริษัทฯ ลดลงจาก 15.7% ในปี 2554 เหลือเพียง 6.5% ในปี
2555

2.2.5 ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ในปี 2555 มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารรวมเพิ่มขึ้น เป็นจำนวน 105 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 12 จากปีก่อน บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายในการส่งสินค้าทางเรือที่เพิ่มขึ้น
เนื่องจากปริมาณการส่งออกสินค้าไก่แปรรูปที่เพิ่มขึ้น และค่าระวางสินค้าที่ปรับราคาสูงขึ้น
ต้นทุนค่าบรรทุกเพิ่มขึ้นจากปริมาณการขายอาหารสัตว์เพิ่มขึ้น
และราคาค่าน้ำมันเชื้อเพลิงมีการปรับสูงขึ้นเช่นกัน
อีกทั้งมีผลขาดทุนจากการขายไก่ปู่ย่าพันธุ์และพ่อแม่พันธุ์ปลดระวางเพิ่มขึ้น
เนื่องจากราคาขายไก่แก่ในประเทศปรับตัวลดลงมาก

2.2.6 ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม

ในปี 2555 บริษัทฯ มีส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมจำนวน 75 ล้านบาท
ลดลงจากปีก่อนในอัตราร้อยละ 33 เนื่องจากบริษัท GFN
มีผลขาดทุนจากการดำเนินงานลดลงจากปีก่อน

2.2.7 ขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุน

จากงบการเงินเฉพาะกิจการในปี 2555 บริษัทฯ
ได้มีการบันทึกขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุนในบริษัทร่วมจำนวน 408 ล้านบาท เนื่องจากบริษัท
GFN ยังคงมีผลขาดทุนจากการดำเนินงานติดต่อกันเป็นระยะเวลา 3 ปี
ตั้งแต่เริ่มเปิดดำเนินการเมื่อปลายปี 2553 ประกอบกับที่สินค้าโภคภัณฑ์ในประเทศมีราคาตกต่ำ
เนื่องจากภาวะอุปทานมากกว่าอุปสงค์
ทำให้มูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืนจากการดำเนินการในสภาวะการณ์ ณ ปัจจุบัน
ต่ำกว่าจำนวนเงินลงทุน

2.2.8 อัตราผลตอบแทนจากผู้ถือหุ้น

ในปี 2555 บริษัทฯ มีผลขาดทุนสุทธิจากงบการเงินเฉพาะกิจการเป็นจำนวน 575 ล้านบาท
ทำให้ไม่สามารถจ่ายเงินปันผลได้ ซึ่งเป็นไปตามนโยบายการจ่ายเงินปันผลของบริษัทฯ
คือไม่เกินร้อยละ 50 ของกำไรสุทธิของงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ หลังหักเงินสำรองต่างๆ
ทุกประเภทที่กฎหมายและบริษัทฯ กำหนดไว้ นอกจากนี้การจ่ายเงินปันผลจะขึ้นอยู่กับกระแสเงินสด
สภาพคล่อง และแผนการลงทุนของบริษัทฯ และบริษัทย่อย รวมถึงสภาวะเศรษฐกิจโดยรวม

2.3 รายได้จากการขายแต่ละสายธุรกิจตามงบการเงินรวม

+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รายได้แต่ละสายธุรกิจ       | 2555  |     | 2554  |     | 2553  |     |
|                        |       |     |       |     |       |     |
| ของจีเอฟพีทีและบริษัทย่อย    |       |     |       |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
|                        | ล     | ร้อ  | ล     | ร้อ  | ล     | ร้อ  |
|                        | ้านบาท | ยละ | ้านบาท | ยละ | ้านบาท | ยละ |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ชำแหละไก่และแปรรูป       | 5,8   | 37  | 6,1   | 42  | 7,0   | 56  |
|                        | 03.86 | .76 | 01.15 | .94 | 40.91 | .45 |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| อาหารสัตว์               | 5,2   | 34  | 4,8   | 34  | 4,3   | 34  |
|                        | 94.03 | .44 | 38.82 | .05 | 19.61 | .63 |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ฟาร์มเลี้ยงสัตว์            | 3,5   | 22  | 2,5   | 17  | 4     | 3   |
|                        | 28.15 | .96 | 21.11 | .75 | 63.03 | .72 |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| จำหน่ายลูกไก่             | 1     | 0   | 2     | 2   | 4     | 3   |
|                        | 36.10 | .89 | 91.72 | .05 | 00.99 | .22 |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ผลิตภัณฑ์อาหารแปรรูป       | 6     | 3   | 4     | 3   | 2     | 1   |
|                        | 07.67 | .95 | 56.75 | .21 | 47.46 | .98 |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รายได้จ                 | 15,3  | 100 | 14,2  | 100 | 12,4  | 100 |
| ากการขายตามงบการเงินรวม | 69.81 | .00 | 09.55 | .00 | 72.00 | .00 |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+

  2.3.1 ธุรกิจชำแหละไก่และแปรรูป

  ในปี 2555 มีรายได้จากการขายเนื้อไก่แปรรูปจำนวน 5,804 ล้านบาท ลดลง 297 ล้านบาท
  หรือลดลงในอัตราร้อยละ 5 เมื่อเปรียบเทียบจากปี 2554
  รายได้จากการขายชิ้นส่วนไก่สดในประเทศลดลงในอัตราร้อยละ20 จากปีก่อน
  เนื่องจากราคาชิ้นส่วนไก่ในประเทศปรับตัวลดลงมาก จากภาวะอุปทานมากกว่าอุปสงค์
  แต่อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ มีรายได้จากการขายสินค้าแปรรูปเพื่อการส่งออกเพิ่มขึ้น
  เนื่องจากปริมาณการส่งออกสินค้าไก่แปรรูปเพิ่มขึ้น ร้อยละ 33 จากปี 2554

  2.3.2 ธุรกิจอาหารสัตว์

  ในปี 2555 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายอาหารสัตว์เพิ่มขึ้น 437 ล้านบาท
  หรือเพิ่มขึ้นในอ้ตราร้อยละ 9จากปี 2554
  ส่วนใหญ่เพิ่มขึ้นจากปริมาณขายอาหารสัตว์บกและอาหารกุ้งให้แก่เกษตรกรผู้เลี้ยงสัตว์ในประเทศ
  โดยปริมาณขายอาหารสัตว์บกเพิ่มขึ้น 16,395 ตัน หรืออัตราร้อยละ 10
  และปริมาณขายอาหารกุ้งเพิ่มขึ้น 4,500 ตัน หรือร้อยละ 8 จากปีก่อน

  2.3.3 ธุรกิจฟาร์มเลี้ยงสัตว์

  ในปี 2555 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายไก่เนื้อเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 38 จากปี 2554
  จากปริมาณการขายไก่เนื้อให้กับบริษัทร่วม เนื่องจากบริษัท GFN
  มีการใช้กำลังการผลิตเต็มกำลังในปี 2555

  2.3.4 ธุรกิจจำหน่ายลูกไก่

  ในปี 2555 บริษัทฯ
  มีรายได้จากการขายลูกไก่ให้แก่เกษตรกรผู้เลี้ยงสัตว์ทั่วไปลดลงเมื่อเทียบจากปีก่อน
  เนื่องจากราคาลูกไก่ตกต่ำจากภาวะอุปทานมากกว่าอุปสงค์ ส่วนใหญ่รายได้จากการขายลูกไก่ในปี
  2555 ประกอบด้วย
  รายได้จากการขายลูกไก่พันธุ์ไข่และลูกไก่พันธุ์เนื้อที่ผลิตเกินจากกำลังการเลี้ยงของฟาร์มไก่เนื้อของบริษัทฯ

  2.3.5 ธุรกิจจำหน่ายผลิตภัณฑ์อาหารแปรรูป

  ในปี 2555 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายผลิตภัณฑ์อาหารแปรรูป เช่น ไส้กรอก ลูกชิ้น
  รวมถึงผลิตภัณฑแปรรูปอื่นๆ จากการขายแบบค้าส่งและค้าปลีก เพิ่มขึ้น 155 ล้านบาท
  หรือเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ33 จากปี 2554 เนื่องจากบริษัทฯ
  มีการขยายสาขาตามต่างจังหวัดเพิ่มขึ้นอีก 5 สาขาในปี 2555 ได้แก่ ภูเก็ต หาดใหญ่ นครปฐม
  บุรีรัมย์ และเชียงใหม่

3. ปัจจัยสำคัญที่มีผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัทฯ

3.1 ข้อจำกัดในการส่งออก

การส่งออกสินค้าเนื้อไก่ไปยังต่างประเทศ มีข้อจำกัดในการส่งออกสินค้าที่แตกต่างกัน
ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับนโยบายของแต่ละประเทศ บางประเทศใช้นโยบายด้านภาษี
บางประเทศใช้นโยบายด้านสุขอนามัย เป็นต้น
ในอนาคตนโยบายด้านสุขอนามัยจะเป็นนโยบายที่สำคัญ
ที่ประเทศผู้นำเข้าใช้เป็นเครื่องมือในการกีดกันทางการค้า เช่น นโยบายด้านมาตรฐานสินค้าระบบ
ISO 9000, GMP และ HACCP นโยบายด้านสิ่งแวดล้อม และสิทธิมนุษยชน และนโยบายด้าน
Animal Welfare เป็นต้น ส่วนนโยบายด้านภาษีจะใช้น้อยลง เพราะแต่ละประเทศจะเข้าสู่ระบบ
WTO หรือการค้าแบบเสรี ซึ่งทางรัฐบาลจะลดการอุดหนุนและลดภาษีนำเข้าลงด้วย

3.2 การกำหนดโควต้า

3.2.1 รัฐบาลกำหนดให้นำเข้าข้าวโพดในโควต้า ซึ่งเป็นวัตถุดิบที่สำคัญในการผลิตอาหารสัตว์
ซึ่งต้องนำเข้าโดยองค์การคลังสินค้าเท่านั้น โดยนำเข้าจากประเทศสมาชิก WTO
และจำกัดโควต้าการนำเข้าไว้ไม่เกิน 54,700 ตัน และเสียอากรนำเข้าร้อยละ 20
แต่ถ้านำเข้านอกโควต้าจะเสียอากรนำเข้าร้อยละ 73 บวกค่าธรรมเนียมพิเศษอีกตันละ 180 บาท
การนำเข้านอกจากประเทศสมาชิก WTO
แล้วยังสามารถนำเข้าจากประเทศอื่นแต่ต้องเป็นไปตามเงื่อนไขที่รัฐบาลกำหนด
นอกจากข้าวโพดแล้วยังมีวัตถุดิบที่ใช้ในการผลิตอาหารสัตว์อื่นอีก เช่น กากถั่วเหลือง ปลาป่น
ซึ่งหากนำเข้าจากต่างประเทศก็ต้องเป็นไปตามเงื่อนไขที่รัฐบาลกำหนดเช่นกัน
(รายละเอียดดูได้จาก สายธุรกิจอาหารสัตว์ (ค) เรื่อง ความต้องการวัตถุดิบอาหารสัตว์สำคัญ)

3.2.2 สหภาพยุโรปมีการกำหนดวิธีการนำเข้าโดยใช้ระบบโควต้า โดยเริ่มใช้ตั้งแต่วันที่ 1
กรกฎาคม 2550 เป็นต้นไป ประเทศไทยได้รับโควต้าในการส่งออกไก่ปรุงสุกเป็นจำนวน 160,033
ตัน และได้ส่งออกเต็มจำนวนโควต้าดังกล่าวแล้ว ทำให้การส่งออกยากจะขยายตัวได้
เพราะการส่งออกนอกโควต้าต้องเสียภาษีนำเข้าสูงถึง 1,024 ยูโรต่อตัน
ส่วนไก่สดแช่แข็งทางสหภาพยุโรปได้ยกเลิกการนำเข้า และสามารถส่งออกได้ในช่วงปลายปี 2555

3.3 การกำหนดราคา

ธุรกิจด้านอาหารสัตว์มีความเกี่ยวข้องกับนโยบายการกำหนดราคา ไม่ว่าจะเป็นการซื้อวัตถุดิบ
หรือราคาขายอาหารสัตว์
กล่าวคือการซื้อกากถั่วเหลืองในประเทศต้องรับซื้อในราคาไม่ต่ำกว่าขั้นต่ำที่กำหนด ณ
หน้าโรงงานโดยต้องทำสัญญาไว้กับกระทรวงพาณิชย์ ส่วนราคาขายอาหารสัตว์
บริษัทไม่สามารถปรับราคาขายขึ้นลงได้ในทันทีทันใด
เนื่องจากการปรับราคาขายจะต้องได้รับการอนุมัติจากกรมการค้าภายใน กระทรวงพาณิชย์

3.4 อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ในปี 2555
จะส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัท โดยเฉพาะรายได้จากการส่งออก
และกำไรจากการดำเนินงานของบริษัท

3.5 น้ำมันเชื้อเพลิง

ความผันผวนของราคาน้ำมันในตลาดโลกส่งผลให้ต้นทุนการผลิต และต้นทุนการขนส่งต้องปรับตัวสูงขึ้น
ซึ่งก่อให้เกิดผลกระทบทั้งทางตรงและทางอ้อมของบริษัทฯ

3.6 การด้อยค่าเงินลงทุน

การดำเนินงานในธุรกิจด้วยสถานการณ์ทางเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นต่างๆ
ที่มีการปรับเปลี่ยนย่อมไม่สามารถควบคุมได้ ซึ่งอาจมีผลกระทบต่อบริษัทที่ได้เข้าไปลงทุน
หรือเกิดจากบริษัทนั้นๆ เริ่มเปิดดำเนินการไม่นานในส่วนการผลิตยังไม่เต็มกำลังการผลิต
และยังไม่ถึงจุดคุ้มทุน ส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานได้
ทำให้สัดส่วนของมูลค่าในส่วนของบริษัทที่ได้ลงทุนนั้นลดลง

บริษัทฯ มีการลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม
จึงได้จัดให้มีหน่วยงานติดตามผลการดำเนินงานของบริษัทเหล่านี้
โดยทำการประเมินมูลค่าตามบัญชีของสินทรัพย์เป็นประจำทุกไตรมาส
ว่ามีข้อบ่งชี้ของการด้อยค่าเกิดขึ้นหรือไม่ ในกรณีที่มีข้อบ่งชี้
จะทำการประมาณมูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืนของสินทรัพย์นั้น และบันทึกรับรู้การด้อยค่าเงินลงทุนไว้
ตามรายละเอียดในหมายเหตุประกอบงบการเงินประจำปี ข้อ 10. เงินลงทุนในบริษัทร่วม-สุทธิ

4. ฐานะการเงิน

4.1 สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 สินทรัพย์รวมตามงบการเงินรวมของบริษัทฯ มีจำนวน 12,869
ล้านบาท ประกอบด้วยสินทรัพย์หมุนเวียน 5,504 ล้านบาท ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ 5,225
ล้านบาท เงินลงทุนในบริษัทร่วม 1,429 ล้านบาท เงินลงทุนอื่นและสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น 711
ล้านบาท

สินทรัพย์ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 เพิ่มขึ้นจาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 จำนวน 2,800
ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 28 ส่วนใหญ่เพิ่มขึ้นจากสินค้าคงเหลือ ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น
เงินลงทุนในบริษัทร่วม ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ และอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน บริษัทฯ
มีสินค้าคงเหลือ 4,212 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1,396 ล้านบาท จากปี 2554 เนื่องจากบริษัทฯ
มีปริมาณการผลิตสินค้าเพิ่มขึ้นมากจึงทำให้ต้องมีการสำรองวัตถุดิบมากขึ้น
อีกทั้งราคาวัตถุดิบอาหารสัตว์มีการปรับตัวสูงขึ้นจึงทำให้มูลค่าของวัตถุดิบสูงขึ้นเช่นกัน
สำหรับเงินลงทุนในบริษัทร่วมเพิ่มขึ้นจำนวน 800 ล้านบาท มาจากบริษัทฯ ได้ทำการเพิ่มทุนในบริษัท
จีเอฟพีที นิชิเร (ประเทศไทย) จำกัด ทั้งจำนวน

4.2 หนี้สิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 หนี้สินรวมตามงบการเงินรวมของบริษัทฯ มีจำนวน 7,249 ล้านบาท
ประกอบด้วยหนี้สินหมุนเวียน 4,655 ล้านบาท เงินกู้ยืมระยะยาว 2,160 ล้านบาท
และหนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น 434 ล้านบาท

หนี้สิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 เพิ่มขึ้นจาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 จำนวน 3,165
ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 77 ส่วนใหญ่เพิ่มจากเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน
และส่วนที่เป็นเจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น บริษัทฯ มีเงินกู้จากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น 2,867
ล้านบาท ในปี 2555 เนื่องจากบริษัทฯ มีการเก็บวัตถุดิบอาหารสัตว์เพิ่มขึ้น
จึงจำเป็นต้องมีการใช้เงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการเงิน เพื่อการหมุนเวียนกิจการ
และการเพิ่มทุนในบริษัทร่วม

4.3 สภาพคล่อง 

4.3.1 กระแสเงินสด

ในปี 2555 บริษัทฯ ใช้เงินในกิจกรรมการดำเนินงานเป็นจำนวน 135 ล้านบาท
ใช้เงินในกิจกรรมการลงทุนเป็นจำนวน 1,991 ล้านบาท ในการเพิ่มทุนในบริษัทร่วม เป็นจำนวน
903 ล้านบาท ซื้อสินทรัพย์ถาวรเป็นจำนวน 731 ล้านบาท
และลงทุนในอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนและอื่น ๆ 357 ล้านบาท
สำหรับกระแสเงินสดที่ได้มาจากกิจกรรม จัดหาเงินจำนวน 2,230 ล้านบาท
เป็นเงินที่ได้มาจากการกู้ยืมรวมจำนวน 6,207 ล้านบาท และใช้ไปในการชำระคืนเงินกู้
ดอกเบี้ยจ่าย เงินปันผลและอื่นๆ เป็นจำนวน 3,977 ล้านบาท โดยบริษัทฯ
มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 จำนวน 283 ล้านบาท

4.3.2 อัตราส่วนสภาพคล่องที่สำคัญ

ตามงบการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 อัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทฯ เท่ากับ 1.18
เท่า ลดลงจาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 ซึ่งอยู่ที่ 2.70 เท่า แต่บริษัทฯ
ยังคงไม่มีปัญหาการขาดสภาพคล่อง

4.3.3 ระยะเวลาครบกำหนดหนี้ระยะสั้นที่มีผลต่อสภาพคล่อง

  ในปี 2555 บริษัทฯ มีหนี้ระยะสั้นเพิ่มขึ้นจำนวน 3,228 ล้านบาท
  ส่วนใหญ่อยู่ในรูปของเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน และเจ้าหนี้การค้า ทั้งนี้ บริษัทฯ
  ยังไม่ประสบปัญหาในการชำระหนี้ตามระยะเวลาที่กำหนด

4.4 รายจ่ายลงทุน

4.4.1 รายจ่ายเงินลงทุนที่ผ่านมา

ในปี 2555 บริษัทฯ มีรายจ่ายจากกิจกรรมการลงทุนจำนวน 1,991 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 973
ล้านบาท จากปี 2554 ส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มทุนในบริษัทร่วม และลงทุนในสินทรัพย์ถาวร

4.4.2 แผนจ่ายเงินลงทุน

ในปี 2555 บริษัทฯ ยังคงขยายกำลังการผลิตต่อเนื่องจากปีที่ผ่านมา
โดยมีรายจ่ายลงทุนสำหรับขยายฟาร์มเลี้ยงไก่พันธุ์และไก่เนื้อ จากเงินทุนหมุนเวียนของกิจการ,
เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน, เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน
และเงินกู้ยืมระยะยาวจากกรรมการและผู้เกี่ยวข้อง

4.5 โครงสร้างเงินทุน

ตามงบการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 อัตราหนี้สินต่อทุนเท่ากับ 1.29 : 1
โดยเป็นส่วนของหนี้สินจำนวน 7,249 ล้านบาท ซึ่งประกอบด้วยหนี้สินที่ไม่มีภาระดอกเบี้ย
และหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยจำนวน 1,476 ล้านบาท และ 5,773 ล้านบาท ตามลำดับ
สำหรับหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยประกอบด้วยเงินกู้ยืมระยะสั้นจำนวน 3,613 ล้านบาท
และเงินกู้ยืมระยะยาวจำนวน 2,160 ล้านบาท เงินกู้ยืมระยะยาวและระยะสั้นของบริษัทฯ
เป็นการกู้ยืมในสกุลเงินบาทเท่านั้น บริษัทฯ ไม่มีเงินกู้ยืมสกุลเงินตราต่างประเทศ

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทใหญ่มีจำนวน 5,546 ล้านบาท ลดลงจากปี
2554 ในอัตราร้อยละ 6 ซึ่งเกิดจากการเปลี่ยนแปลงในรายการกำไรสะสม
มาจากกำไรสุทธิของปีจำนวน 41 ล้านบาท และเงินปันผลจ่าย จำนวน 414 ล้านบาท

5. ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

- ไม่มี –

6. ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ในรอบปีบัญชี 2555 ได้แก่ นางสาววรรญา พุทธเสถียร
ทะเบียนผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4387 จากบริษัท เอส.เค. แอคเคาน์แต้นท์ เซอร์วิสเซส จำกัด

ในรอบปีบัญชี 2555 ค่าตอบแทนที่บริษัทฯ และบริษัทย่อย จ่ายให้แก่ บริษัท เอส.เค.
แอคเคาน์แต้นท์ เซอร์วิสเซส จำกัด มีรายละเอียดดังต่อไปนี้

1.  ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชีให้แก่สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด

บริษัทฯ และบริษัทย่อย จ่ายค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี เป็นจำนวนเงินรวม 2,486,700 บาท
ประกอบด้วย ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชีของบริษัทฯ จำนวน 769,000 บาท
ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชีของบริษัทย่อยที่แต่ละบริษัทย่อยรับภาระเอง จำนวน 1,717,700 บาท

2.  ค่าบริการอื่น

บริษัทฯ และบริษัทย่อย
จ่ายค่าตอบแทนจากการตรวจสอบโครงการที่ได้รับการส่งเสริมการลงทุนที่มีเงื่อนไขจะต้องยื่นแบบคำขอใช้สิทธิและประโยชน์ยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคลต่อสำนักงานส่งเสริมการลงทุน
เป็นจำนวนเงินรวม 120,000 บาท โดยเป็นของบริษัทฯ 35,000 บาท
และของบริษัทย่อยที่แต่ละบริษัทย่อยรับภาระเอง จำนวน 85,000 บาท

ทั้งนี้ ในรอบปีบัญชี 2555 บริษัทฯ และบริษัทย่อยไม่มีการจ่ายค่าตอบแทนใดๆ
ให้แก่บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด