11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1.  งบการเงิน

    1.  สรุปรายงานการสอบบัญชี

บริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด (เคพีเอ็มจี) (โดยนายเจริญ ผู้สัมฤทธิ์เสิศ
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 4068 เป็นผู้สอบบัญชี)
ได้ปฏิบัติงานตรวจสอบบัญชีตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไปในประเทศไทย
สำหรับงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ สำหรับรอบปีบัญชี สิ้นสุด ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2552 และ 2553
โดยผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นว่างบการเงินที่ได้ตรวจสอบได้แสดงฐานะการเงิน
ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสดของบริษัทฯ
และบริษัทย่อยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

2.  ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี ปี 2553 (Audit fee)

+--------+----------------------+---------------------+--------------+
| ร      | ชื่อบริษัทผู้จ่าย           | ชื่อผู้สอบบัญชี           | ค่าสอบบัญชี     |
| ายการที่ |                      |                     |              |
|        |                      |                     | (บาท)        |
+--------+----------------------+---------------------+--------------+
| 1      | บมจ. ไทยออยล์         | (นายเจริญ ผู้สัมฤทธิ์เสิศ( |   2,390,000  |
|        |                      | เคพีเอ็มจี             |              |
+--------+----------------------+---------------------+--------------+
| 2      | บจ. ไทยออยล์เพาเวอร์   | (นายเจริญ ผู้สัมฤทธิ์เสิศ( | 420,000      |
|        |                      | เคพีเอ็มจี             |              |
+--------+----------------------+---------------------+--------------+
| 3      | บจ. ผลิตไฟฟ้าอิสระ      | (นายเจริญ ผู้สัมฤทธิ์เสิศ( | 420,000      |
|        | (ประเทศไทย)          | เคพีเอ็มจี             |              |
+--------+----------------------+---------------------+--------------+
| 4      | บจ. ไทยออยล์มารีน      | (นายเจริญ ผู้สัมฤทธิ์เสิศ( | 250,000      |
|        |                      | เคพีเอ็มจี             |              |
+--------+----------------------+---------------------+--------------+
| 5      | บมจ. ไทยลู้บเบส        | (นายเจริญ ผู้สัมฤทธิ์เสิศ( | 660,000      |
|        |                      | เคพีเอ็มจี             |              |
+--------+----------------------+---------------------+--------------+
| 6      | บจ. ไทยพาราไซลีน      | (นายเจริญ ผู้สัมฤทธิ์เสิศ( | 430,000      |
|        |                      | เคพีเอ็มจี             |              |
+--------+----------------------+---------------------+--------------+
| 7      | บจ. ไทยออยล์ เอนเนอร์ยี | (นายเจริญ ผู้สัมฤทธิ์เสิศ( | 140,000      |
|        | โซลูชั่นส์               | เคพีเอ็มจี             |              |
+--------+----------------------+---------------------+--------------+
| 8      | บจ. ไทยออยล์ เอทานอล  | (นายเจริญ ผู้สัมฤทธิ์เสิศ( | 100,000      |
|        |                      | เคพีเอ็มจี             |              |
+--------+----------------------+---------------------+--------------+
| 9      | บจ. ไทยออยล์ โซลเว้นท์  | (นายเจริญ ผู้สัมฤทธิ์เสิศ( | 160,000      |
|        |                      | เคพีเอ็มจี             |              |
+--------+----------------------+---------------------+--------------+
| 10     | บจ. ท็อป โซลเว้นท์      | (นายเจริญ ผู้สัมฤทธิ์เสิศ( | 250,000      |
|        |                      | เคพีเอ็มจี             |              |
+--------+----------------------+---------------------+--------------+
| 11     | บจ. ศักดิ์ไชยสิทธิ        | (นายเจริญ ผู้สัมฤทธิ์เสิศ( | 280,000      |
|        |                      | เคพีเอ็มจี             |              |
+--------+----------------------+---------------------+--------------+
| 12     | กองทุน                | (นางสาวบุญศรี         | 240,000      |
|        | สำรองเลี้ยงชีพพนักงานกลุ่ม | โชติไพบูลย์พันธุ์)        |              |
|        |                      |                     |              |
|        | บริษัท ไทยออยล์ จำกัด    | เคพีเอ็มจี             |              |
|        | (มหาชน)              |                     |              |
+--------+----------------------+---------------------+--------------+
|        |                      |                     | 5,740,000    |
|  รวมค่า |                      |                     |              |
| ตอบแทน |                      |                     |              |
| จากการ |                      |                     |              |
| สอบบัญชี |                      |                     |              |
+--------+----------------------+---------------------+--------------+

ค่าบริการอื่น ปี 2553 (Non-audit fee)

+-----+-------------+------------------+----------------+-------------+
| ร   | ชื่อบริษัทผู้จ่าย  | ประ              | ผู้ให้บริการ       | ค่าตอบแทนขอ  |
| ายก |             | เภทของงานบริการอื่น |                | งงานบริการอื่น |
| ารที่ |             | (Non-audit       |                |             |
|     |             | service)         |                | (บาท)       |
+-----+-------------+------------------+----------------+-------------+
| 13  | บมจ.        | การตรว           | บริษัท เคพีเอ็มจี   | 75,000      |
|     | ไทยออยล์     | จสอบการปฏิบัติตามเง | ภูมิไชย          |             |
|     |             | ื่อนไขของบัตรส่งเสริม |                |             |
|     |             |                  | สอบบัญชี จำกัด    |             |
+-----+-------------+------------------+----------------+-------------+
| 14  | บจ.         | การตรว           | บริษัท เคพีเอ็มจี   | 200,000     |
|     | ไทยออยล์มารีน | จสอบการปฏิบัติตามเง | ภูมิไชย          |             |
|     |             | ื่อนไขของบัตรส่งเสริม |                |             |
|     |             |                  | สอบบัญชี จำกัด    |             |
+-----+-------------+------------------+----------------+-------------+
| 15  | บจ.         | การตรว           | บริษัท เคพีเอ็มจี   | 75,000      |
|     | ไทยพาราไซลีน | จสอบการปฏิบัติตามเง | ภูมิไชย          |             |
|     |             | ื่อนไขของบัตรส่งเสริม |                |             |
|     |             |                  | สอบบัญชี จำกัด    |             |
+-----+-------------+------------------+----------------+-------------+
| 16  | บจ.         | การตรว           | บริษัท เคพีเอ็มจี   | 75,000      |
|     | ไทย         | จสอบการปฏิบัติตามเง | ภูมิไชย          |             |
|     | ออยล์เพาเวอร์ | ื่อนไขของบัตรส่งเสริม |                |             |
|     |             |                  | สอบบัญชี จำกัด    |             |
+-----+-------------+------------------+----------------+-------------+
| รว  |             |                  |                | 425,000     |
| มค่า |             |                  |                |             |
| ตอบ |             |                  |                |             |
| แทน |             |                  |                |             |
| สำห |             |                  |                |             |
| รับง |             |                  |                |             |
| านบ |             |                  |                |             |
| ริกา |             |                  |                |             |
| รอื่น |             |                  |                |             |
| (   |             |                  |                |             |
| Non |             |                  |                |             |
| -au |             |                  |                |             |
| dit |             |                  |                |             |
| f   |             |                  |                |             |
| ee) |             |                  |                |             |
+-----+-------------+------------------+----------------+-------------+

3.  การจัดทำงบการเงินรวม

งบการเงินรวมสำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552 และ 2553 รวมงบการเงินของบริษัท
ไทยออยล์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อยที่บริษัทถือหุ้น ดังต่อไปนี้

+-------------------------------------+------+-----------+------------+
|                                     |      | สัดส       |            |
|                                     |      | ่วนการถือหุ้น |            |
|                                     |      | (ร้อยละ)   |            |
+-------------------------------------+------+-----------+------------+
|                                     |      | 2552      | 2553       |
+-------------------------------------+------+-----------+------------+
| บจ. ไทยออยล์เพาเวอร์                  |      | 54.99     | 54.99      |
+-------------------------------------+------+-----------+------------+
| บจ. ผลิตไฟฟ้าอิสระ (ประเทศไทย) -       |      | 56.00     | 56.00      |
| ถือทางอ้อมโดยบจ. ไทยออยล์เพาเวอร์       |      |           |            |
+-------------------------------------+------+-----------+------------+
| - ถือทางตรง                          |      | 24.00     | 24.00      |
+-------------------------------------+------+-----------+------------+
| บจ. ไทยออยล์มารีน                     |      | 99.99     | 99.99      |
+-------------------------------------+------+-----------+------------+
| บมจ. ไทยลู้บเบส                       |      | 99.99     | 99.99      |
+-------------------------------------+------+-----------+------------+
| บจ. ไทยพาราไซลีน                     |      | 99.99     | 99.99      |
+-------------------------------------+------+-----------+------------+
| บจ.ไทยออยล์ เอนเนอร์ยี โซลูชั่น⁽¹⁾        |      | 99.99     | 99.99      |
+-------------------------------------+------+-----------+------------+
| บจ.ไทยออยล์ เอทานอล ⁽²⁾              |      | 99.99     | 99.99      |
+-------------------------------------+------+-----------+------------+
| บจ.ไทยออยล์ โซลเว้นท์ ⁽³⁾              |      | 99.99     | 99.99      |
+-------------------------------------+------+-----------+------------+
| บจ. ท็อป โซลเว้นท์ - ถือทางอ้อมบจ.       |      | 99.99     | 99.99      |
| ไทยออยล์ โซลเว้นท์ ⁽³⁾                 |      |           |            |
+-------------------------------------+------+-----------+------------+
| บจ. ศักดิ์ไชยสิทธิ - ถือทางอ้อมบจ.         |      | 80.52     | 80.52      |
| ท็อปโซลเว้นท์                          |      |           |            |
|                                     |      | 100.00    | 100.00     |
| TOP Solvent (Vietnam) LLC.-         |      |           |            |
| ถือทางอ้อมบจ. ท็อปโซลเว้นท์              |      |           |            |
+-------------------------------------+------+-----------+------------+
| บจ. ทรัพย์ทิพย์ – ถือทางอ้อมบจ. ไทยออยล์   |      | -         | 50.00      |
| เอทานอล⁽⁴⁾                          |      |           |            |
+-------------------------------------+------+-----------+------------+

1)  เปลี่ยนชื่อจาก บริษัท ไทยออยล์ เอนเนอร์ยี จำกัด เป็น “บริษัท ไทยออยล์ เอนเนอร์ยี
    โซลูชั่นส์ จำกัด” ตามมติที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้น ครั้งที่ 1/2552 วันที่ 3 ธันวาคม 2552

2)  รับรู้ผลการดำเนินงานในงบการเงินรวมตั้งแต่ไตรมาส 4/51

3)  รับรู้ผลการดำเนินงานในงบการเงินรวมตั้งแต่เดือนธันวาคม 2551

4)  รับรู้ผลการดำเนินงานในงบการเงินรวมตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2553

บริษัทร่วมซึ่งบริษัทฯได้รับรู้ส่วนแบ่งกำไร/(ขาดทุน) จากผลการดำเนินงาน
ในงบกำไรขาดทุนรวมของบริษัท และ รับรู้เงินลงทุนในบริษัทร่วมในงบดุลประกอบด้วย

  ---------------------------------- ----------- -------------- ------------
                                                 สัดส่วนการถือหุ้น   
                                                 (ร้อยละ)        

                                                 2552           2553

  บจ. พีทีที ไอซีที โซลูชั่น ⁽¹⁾                         20.00          20.00

  บจ. แม่สอดพลังงานสะอาด - ถือทางอ้อมบจ.             30.00          30.00
  ไทยออยล์ เอทานอล ⁽²⁾                                           
  ---------------------------------- ----------- -------------- ------------

1)  ลงทุนตั้งแต่ไตรมาส 3/49

2)  ลงทุนตั้งแต่ไตรมาส 4/49

นอกจากนี้ บริษัทฯถือหุ้นใน บจ.ท่อส่งปิโตรเลียมไทยร้อยละ 9
โดยแสดงเงินลงทุนในงบดุลของบริษัทตามวิธีราคาทุน

1.  ตารางสรุปงบการเงินรวมของบริษัทฯ และบริษัทย่อย สำหรับระยะเวลา 3 ปี ตั้งแต่ปี
    2551-2553

+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
|                                   |      |   |    | หน  |          |
|                                   |      |   |    | ่วย: |          |
|                                   |      |   |    | ล้าน |          |
|                                   |      |   |    | บาท |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| งบดุล                              | ณ    |   |    |     |          |
|                                   | วันที่  |   |    |     |          |
|                                   | 31   |   |    |     |          |
|                                   | ธัน   |   |    |     |          |
|                                   | วาคม |   |    |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
|                                   | 2551 |   | 25 |     | 2553     |
|                                   |      |   | 52 |     |          |
|                                   |      |   |    |     |          |
|                                   |      |   | (  |     |          |
|                                   |      |   | ปร |     |          |
|                                   |      |   | ับป |     |          |
|                                   |      |   | รุง |     |          |
|                                   |      |   | ให |     |          |
|                                   |      |   | ม่) |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| สินทรัพย์                            |      |   |    |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| สินทรัพย์หมุนเวียน                     |      |   |    |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด        | 8    |   | 8  |     | 13,217   |
|                                   | ,016 |   | ,6 |     |          |
|                                   |      |   | 18 |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| เงินลงทุนชั่วคราว                     | 539  |   | 6  |     | 818      |
|                                   |      |   | 20 |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| ลูกหนี้การค้า                         | 15   |   | 20 |     | 19,130   |
|                                   | ,237 |   | ,1 |     |          |
|                                   |      |   | 91 |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| สินคาคงเหลือ                       | 20   |   | 28 |     | 32,995   |
|                                   | ,545 |   | ,9 |     |          |
|                                   |      |   | 37 |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคลจ่ายล่วงหน้า           | 4    |   | 2  |     | 232      |
|                                   | ,358 |   | 18 |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| ภาษีมูลค่าเพิ่มรอเรียกคืน                | 3    |   | 4  |     | 5,614    |
|                                   | ,844 |   | ,6 |     |          |
|                                   |      |   | 68 |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| สินทรัพยหมุนเวียนอื่น                  | 2    |   | 1  |     | 2,718    |
|                                   | ,060 |   | ,2 |     |          |
|                                   |      |   | 20 |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| รวมสินทรัพยหมุนเวียน                 | 54   |   | 64 |     | 74,724   |
|                                   | ,599 |   | ,4 |     |          |
|                                   |      |   | 71 |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                   |      |   |    |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| เงินลงทุนในบริษัทร่วม                  | 229  |   | 2  |     | 130      |
|                                   |      |   | 02 |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| เงินลงทุนระยะยาวอื่น                  | 915  |   | 1  |     | 1,001    |
|                                   |      |   | ,0 |     |          |
|                                   |      |   | 12 |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ                | 72   |   | 67 |     | 66,939   |
|                                   | ,215 |   | ,7 |     |          |
|                                   |      |   | 85 |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตน                     | 842  |   | 1  |     | 1,472    |
|                                   |      |   | ,5 |     |          |
|                                   |      |   | 42 |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| สินทรัพยภาษีเงินไดรอการตัดบัญชี        | 1    |   | 3  |     | 239      |
|                                   | ,550 |   | 25 |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| สินทรัพยไมหมุนเวียนอื่น               | 2    |   | 2  |     | 2,102    |
|                                   | ,491 |   | ,4 |     |          |
|                                   |      |   | 07 |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| รวมสินทรัพยไมหมุนเวียน              | 78   |   | 73 |     | 71,883   |
|                                   | ,242 |   | ,2 |     |          |
|                                   |      |   | 73 |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| รวมสินทรัพย                        | 132  |   | 1  |     | 146,607  |
|                                   | ,841 |   | 37 |     |          |
|                                   |      |   | ,7 |     |          |
|                                   |      |   | 45 |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+

+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
|                                   |      |   |    | หน  |          |
|                                   |      |   |    | ่วย: |          |
|                                   |      |   |    | ล้าน |          |
|                                   |      |   |    | บาท |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| งบดุล (ต่อ)                         | ณ    |   |    |     |          |
|                                   | วันที่  |   |    |     |          |
|                                   | 31   |   |    |     |          |
|                                   | ธัน   |   |    |     |          |
|                                   | วาคม |   |    |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
|                                   | 2551 |   | 25 |     | 2553     |
|                                   |      |   | 52 |     |          |
|                                   |      |   |    |     |          |
|                                   |      |   | (  |     |          |
|                                   |      |   | ปร |     |          |
|                                   |      |   | ับป |     |          |
|                                   |      |   | รุง |     |          |
|                                   |      |   | ให |     |          |
|                                   |      |   | ม่) |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                |      |   |    |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| หนี้สินหมุนเวียน                       |      |   |    |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน        | 7    |   | 1  |     | 460      |
|                                   | ,952 |   | ,3 |     |          |
|                                   |      |   | 00 |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| เจาหนี้การคา                      | 15   |   | 18 |     | 18,984   |
|                                   | ,618 |   | ,1 |     |          |
|                                   |      |   | 08 |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| เง                                | 2    |   | 2  |     | 2,502    |
| ินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินที่ถึงกำหนด | ,168 |   | ,1 |     |          |
| ชำระภายในหนึ่งปี                     |      |   | 45 |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| หุ้นกู้ที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี          | 2    |   | 0  |     | 0        |
|                                   | ,750 |   |    |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| ภาษีสรรพสามิตค้างจ่าย                 | 162  |   | 7  |     | 1,030    |
|                                   |      |   | 58 |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                    | 229  |   | 4  |     | 2,150    |
|                                   |      |   | 48 |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                     | 1    |   | 1  |     | 2,248    |
|                                   | ,394 |   | ,5 |     |          |
|                                   |      |   | 38 |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน                    | 30   |   | 24 |     | 27,374   |
|                                   | ,273 |   | ,2 |     |          |
|                                   |      |   | 98 |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน                     |      |   |    |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน       | 18   |   | 10 |     | 9,881    |
|                                   | ,897 |   | ,3 |     |          |
|                                   |      |   | 82 |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| หุ้นกู้                               | 18   |   | 29 |     | 31,181   |
|                                   | ,300 |   | ,6 |     |          |
|                                   |      |   | 08 |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| หนี้สินภาษีเงินไดรอตัดบัญชี              | 1    |   | 1  |     | 1,171    |
|                                   | ,420 |   | ,3 |     |          |
|                                   |      |   | 30 |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                   | 371  |   | 4  |     | 163      |
|                                   |      |   | 41 |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| รวมหนี้สินไมหมุนเวียน                 | 38   |   | 41 |     | 42,396   |
|                                   | ,988 |   | ,7 |     |          |
|                                   |      |   | 60 |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| รวมหนี้สิน                           | 69   |   | 66 |     | 69,770   |
|                                   | ,261 |   | ,0 |     |          |
|                                   |      |   | 58 |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+

+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
|                                   |      |   |    | หน  |          |
|                                   |      |   |    | ่วย: |          |
|                                   |      |   |    | ล้าน |          |
|                                   |      |   |    | บาท |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| งบดุล (ต่อ)                         | ณ    |   |    |     |          |
|                                   | วันที่  |   |    |     |          |
|                                   | 31   |   |    |     |          |
|                                   | ธัน   |   |    |     |          |
|                                   | วาคม |   |    |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
|                                   | 2551 |   | 25 |     | 2553     |
|                                   |      |   | 52 |     |          |
|                                   |      |   |    |     |          |
|                                   |      |   | (  |     |          |
|                                   |      |   | ปร |     |          |
|                                   |      |   | ับป |     |          |
|                                   |      |   | รุง |     |          |
|                                   |      |   | ให |     |          |
|                                   |      |   | ม่) |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                       |      |   |    |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| ทุนเรือนหุ้น                          |      |   |    |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| ทุนจดทะเบียน                        | 20   |   | 20 |     | 20,400   |
|                                   | ,400 |   | ,4 |     |          |
|                                   |      |   | 00 |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| ทุนที่ออกและชำระแล้ว                  | 20   |   | 20 |     | 20,400   |
|                                   | ,400 |   | ,4 |     |          |
|                                   |      |   | 00 |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                  | 2    |   | 2  |     | 2,456    |
|                                   | ,456 |   | ,4 |     |          |
|                                   |      |   | 56 |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| ผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง              |      |   |    |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| ก                                 | (11) |   | (2 |     | (31)     |
| ารเปลี่ยนแปลงในมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุน |      |   | 0) |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน         | 0    |   | (  |     | (81)     |
|                                   |      |   | 5) |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| กำไรสะสมจัดสรรแล้ว                  |      |   |    |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| ทุนสำรองตามกฎหมาย                  | 2    |   | 2  |     | 2,040    |
|                                   | ,040 |   | ,0 |     |          |
|                                   |      |   | 40 |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| อื่นๆ                               | 245  |   | 2  |     | 245      |
|                                   |      |   | 45 |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| กำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร              | 33   |   | 41 |     | 46,388   |
|                                   | ,792 |   | ,6 |     |          |
|                                   |      |   | 72 |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท             | 58   |   | 66 |     | 71,417   |
|                                   | ,922 |   | ,7 |     |          |
|                                   |      |   | 89 |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                 | 4    |   | 4  |     | 5,420    |
|                                   | ,657 |   | ,8 |     |          |
|                                   |      |   | 98 |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                    | 63   |   | 71 |     | 76,837   |
|                                   | ,579 |   | ,6 |     |          |
|                                   |      |   | 87 |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น             | 132  |   | 1  |     | 146,607  |
|                                   | ,841 |   | 37 |     |          |
|                                   |      |   | ,7 |     |          |
|                                   |      |   | 45 |     |          |
+-----------------------------------+------+---+----+-----+----------+

หมายเหตุ

(1) รายการบัญชีบางรายการในงบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552
    ได้จัดประเภทใหม่เพื่อให้สอดคล้องกับการแสดงรายการในงบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม
    2553

(2) ทุนจดทะเบียน หุ้นที่ออกและชำระแล้ว

  : หุ้นสามัญ 2,040,027,873 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10 บาท จำนวนเงิน 20,400 ล้านบาท ณ
  วันสิ้นงวดปี 2551-2553

หน่วย: ล้านบาท

  --------------------------------------- ------------------- ---------- ----------
  งบกำไรขาดทุน                             สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันที่              
                                          31 ธันวาคม                      

                                          2551                2552       2553

  รายได้                                                                   

  รายได้จากการขายสินค้าและการให้บริการ         399,125             284,123    318,390

  ค่าความนิยมติดลบจากการซื้อธุรกิจ               0                   0          77

  กำไรจากอนุพันธ์เพื่อประกันความเสี่ยงสุทธิ         0                   0          528

  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนสุทธิ                  0                   1,575      2,722

  รายได้อื่น                                 2,275               1,695      2,798

  รวมรายได้                                401,400             287,393    324,515

                                                                          

  ค่าใช้จ่าย                                                                 

  ต้นทุนขายสินค้าและต้นทุนการให้บริการ            393,665             269,015    308,510

  ค่าใช้จ่ายในการขาย                         109                 201        201

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร                       708                 937        1,332

  ค่าตอบแทนผู้บริหาร                          303                 279        352

  ขาดทุนจากอนุพันธ์เพื่อประกันความเสี่ยงสุทธิ        3,825               361        0

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนสุทธิ                 898                 0          0

  รวมค่าใช้จ่าย                              399,508             270,792    310,395

                                                                          

  ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม          (2)                 (27)       (72)

  กำไร (ขาดทุน) ก่อนต้นทุนทางการเงินและค่าใช้จ่าย 1,890               16,574     14,048
  (รายได้) ภาษีเงินได้                                                       

  ต้นทุนทางการเงิน                           2,116               2,115      1,796

  กำไร (ขาดทุน) ก่อนค่าใช้จ่าย (รายได้)         (226)               14,459     12,252
  ภาษีเงินได้                                                               

  ค่าใช้จ่าย (รายได้) ภาษีเงินได้                (786)               2,005      3,042

  กำไรสำหรับปี                              560                 12,455     9,210

                                                                          

  ส่วนของกำไรสำหรับปีที่เป็นของ                                                 

  ผู้ถือหุ้นของบริษัท                            224                 12,062     8,999

  ผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                             336                 393        211

  กำไรสำหรับปี                              560                 12,455     9,210

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน (บาท)                   0.11                5.91       4.41
  --------------------------------------- ------------------- ---------- ----------

+---------------------------------------+---+-----+---+-----+---------+
|                                       |   |     |   | หน  |         |
|                                       |   |     |   | ่วย: |         |
|                                       |   |     |   | ล้าน |         |
|                                       |   |     |   | บาท |         |
+---------------------------------------+---+-----+---+-----+---------+
| งบกระแสเงินสด                          | ส |     |   |     |         |
|                                       | ำ |     |   |     |         |
|                                       | ห |     |   |     |         |
|                                       | ร |     |   |     |         |
|                                       | ับ |     |   |     |         |
|                                       | แ |     |   |     |         |
|                                       | ต |     |   |     |         |
|                                       | ่ล |     |   |     |         |
|                                       | ะ |     |   |     |         |
|                                       | ป |     |   |     |         |
|                                       | ีส |     |   |     |         |
|                                       | ิ้น |     |   |     |         |
|                                       | ส |     |   |     |         |
|                                       | ุด |     |   |     |         |
|                                       | ว |     |   |     |         |
|                                       | ัน |     |   |     |         |
|                                       | ที่ |     |   |     |         |
|                                       | 3 |     |   |     |         |
|                                       | 1 |     |   |     |         |
|                                       | ธ |     |   |     |         |
|                                       | ัน |     |   |     |         |
|                                       | ว |     |   |     |         |
|                                       | า |     |   |     |         |
|                                       | ค |     |   |     |         |
|                                       | ม |     |   |     |         |
+---------------------------------------+---+-----+---+-----+---------+
|                                       | 2 |     | 2 |     | 2553    |
|                                       | 5 |     | 5 |     |         |
|                                       | 5 |     | 5 |     |         |
|                                       | 1 |     | 2 |     |         |
|                                       |   |     |   |     |         |
|                                       | ( |     | ( |     |         |
|                                       | ป |     | ป |     |         |
|                                       | ร |     | ร |     |         |
|                                       | ับ |     | ับ |     |         |
|                                       | ป |     | ป |     |         |
|                                       | ร |     | ร |     |         |
|                                       | ุง |     | ุง |     |         |
|                                       | ใ |     | ใ |     |         |
|                                       | ห |     | ห |     |         |
|                                       | ม |     | ม |     |         |
|                                       | ่) |     | ่) |     |         |
+---------------------------------------+---+-----+---+-----+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน           |   |     |   |     |         |
+---------------------------------------+---+-----+---+-----+---------+
| กำไร (ขาดทุน) สำหรับปี                   | 5 |     | 1 |     | 9,210   |
|                                       | 5 |     | 2 |     |         |
|                                       | 9 |     | , |     |         |
|                                       |   |     | 4 |     |         |
|                                       |   |     | 5 |     |         |
|                                       |   |     | 5 |     |         |
+---------------------------------------+---+-----+---+-----+---------+
| รายการปรับปรุง                          |   |     |   |     |         |
+---------------------------------------+---+-----+---+-----+---------+
| ก                                     | 1 |     | ( |     | (254)   |
| ลับรายการค่าเผื่อการปรับลดมูลค่าสินค้าคงเหลือให้ | , |     | 9 |     |         |
|                                       | 1 |     | 1 |     |         |
| เท่ากับมูลค่าสุทธิที่จะได้รับ                   | 4 |     | 3 |     |         |
|                                       | 2 |     | ) |     |         |
+---------------------------------------+---+-----+---+-----+---------+
| ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย               | 6 |     | 6 |     | 6,662   |
|                                       | , |     | , |     |         |
|                                       | 1 |     | 5 |     |         |
|                                       | 4 |     | 5 |     |         |
|                                       | 8 |     | 3 |     |         |
+---------------------------------------+---+-----+---+-----+---------+
| ต้นทุนทางการเงิน                         | 2 |     | 2 |     | 1,796   |
|                                       | , |     | , |     |         |
|                                       | 1 |     | 1 |     |         |
|                                       | 1 |     | 1 |     |         |
|                                       | 6 |     | 5 |     |         |
+---------------------------------------+---+-----+---+-----+---------+
| ค่าความนิยมติดลบจากการซื้อธุรกิจ             | 0 |     | 0 |     | (77)    |
+---------------------------------------+---+-----+---+-----+---------+
| ขาดทุน (กำไร)                          | 1 |     | ( |     | (1,655) |
| จากอัตราแลกเปลี่ยนสุทธิที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง       | , |     | 8 |     |         |
|                                       | 4 |     | 4 |     |         |
|                                       | 7 |     | 6 |     |         |
|                                       | 3 |     | ) |     |         |
+---------------------------------------+---+-----+---+-----+---------+
| ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม        | 2 |     | 2 |     | 72      |
|                                       |   |     | 7 |     |         |
+---------------------------------------+---+-----+---+-----+---------+
| (กำไร) ขาดทุนจากการขายที่ดิน              | 1 |     | ( |     | 23      |
| อาคารและอุปกรณ์                         |   |     | 2 |     |         |
|                                       |   |     | 4 |     |         |
|                                       |   |     | ) |     |         |
+---------------------------------------+---+-----+---+-----+---------+
| กำไรจากการจำหน่ายสินทรัพย์รอการจำหน่าย     | ( |     | ( |     | 0       |
|                                       | 1 |     | 6 |     |         |
|                                       | 4 |     | 0 |     |         |
|                                       | ) |     | ) |     |         |
+---------------------------------------+---+-----+---+-----+---------+
| การรับรู้รายได้ค่าธรรมเนียมการเช่าที่ดินและอื่นๆ  | ( |     | ( |     | (10)    |
| รับล่วงหน้า                              | 1 |     | 1 |     |         |
|                                       | 0 |     | 0 |     |         |
|                                       | ) |     | ) |     |         |
+---------------------------------------+---+-----+---+-----+---------+
| ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้                       | ( |     | 2 |     | 3,042   |
|                                       | 7 |     | , |     |         |
|                                       | 8 |     | 0 |     |         |
|                                       | 6 |     | 0 |     |         |
|                                       | ) |     | 5 |     |         |
+---------------------------------------+---+-----+---+-----+---------+
| กลับรายการค่าเผื่อการด้อยค่าของเงินลงทุน      | ( |     | 0 |     | 0       |
|                                       | 7 |     |   |     |         |
|                                       | 7 |     |   |     |         |
|                                       | 9 |     |   |     |         |
|                                       | ) |     |   |     |         |
+---------------------------------------+---+-----+---+-----+---------+
|                                       | 9 |     | 2 |     | 18,809  |
|                                       | , |     | 1 |     |         |
|                                       | 8 |     | , |     |         |
|                                       | 5 |     | 3 |     |         |
|                                       | 3 |     | 0 |     |         |
|                                       |   |     | 1 |     |         |
+---------------------------------------+---+-----+---+-----+---------+
| การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน   |   |     |   |     |         |
+---------------------------------------+---+-----+---+-----+---------+
| ลูกหนี้การค้า                             | 9 |     | ( |     | 1,140   |
|                                       | , |     | 4 |     |         |
|                                       | 0 |     | , |     |         |
|                                       | 8 |     | 8 |     |         |
|                                       | 2 |     | 4 |     |         |
|                                       |   |     | 0 |     |         |
|                                       |   |     | ) |     |         |
+---------------------------------------+---+-----+---+-----+---------+
| สินค้าคงเหลือ                            | 1 |     | ( |     | (3,337) |
|                                       | 1 |     | 7 |     |         |
|                                       | , |     | , |     |         |
|                                       | 5 |     | 3 |     |         |
|                                       | 4 |     | 4 |     |         |
|                                       | 3 |     | 2 |     |         |
|                                       |   |     | ) |     |         |
+---------------------------------------+---+-----+---+-----+---------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                       | ( |     | ( |     | (2,680) |
|                                       | 4 |     | 4 |     |         |
|                                       | , |     | 3 |     |         |
|                                       | 0 |     | 6 |     |         |
|                                       | 0 |     | ) |     |         |
|                                       | 7 |     |   |     |         |
|                                       | ) |     |   |     |         |
+---------------------------------------+---+-----+---+-----+---------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                     | ( |     | ( |     | (9)     |
|                                       | 2 |     | 2 |     |         |
|                                       | 5 |     | 1 |     |         |
|                                       | 8 |     | 0 |     |         |
|                                       | ) |     | ) |     |         |
+---------------------------------------+---+-----+---+-----+---------+
| เจ้าหนี้การค้า                            | ( |     | 2 |     | 935     |
|                                       | 1 |     | , |     |         |
|                                       | 0 |     | 4 |     |         |
|                                       | , |     | 8 |     |         |
|                                       | 4 |     | 3 |     |         |
|                                       | 6 |     |   |     |         |
|                                       | 9 |     |   |     |         |
|                                       | ) |     |   |     |         |
+---------------------------------------+---+-----+---+-----+---------+
| ภาษีสรรพสามิตค้างจ่าย                     | ( |     | 5 |     | 273     |
|                                       | 5 |     | 9 |     |         |
|                                       | 0 |     | 6 |     |         |
|                                       | 9 |     |   |     |         |
|                                       | ) |     |   |     |         |
+---------------------------------------+---+-----+---+-----+---------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                         | ( |     | 2 |     | 140     |
|                                       | 7 |     | 2 |     |         |
|                                       | 4 |     | 3 |     |         |
|                                       | ) |     |   |     |         |
+---------------------------------------+---+-----+---+-----+---------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                       | 1 |     | 7 |     | (308)   |
|                                       | 0 |     | 3 |     |         |
|                                       | 4 |     |   |     |         |
+---------------------------------------+---+-----+---+-----+---------+
| จ่ายภาษีเงินได้                           | ( |     | ( |     | (1,437) |
|                                       | 6 |     | 8 |     |         |
|                                       | , |     | 6 |     |         |
|                                       | 8 |     | 1 |     |         |
|                                       | 2 |     | ) |     |         |
|                                       | 4 |     |   |     |         |
|                                       | ) |     |   |     |         |
+---------------------------------------+---+-----+---+-----+---------+
| รับคืนภาษีเงินได้                          | 0 |     | 4 |     | 10      |
|                                       |   |     | , |     |         |
|                                       |   |     | 3 |     |         |
|                                       |   |     | 5 |     |         |
|                                       |   |     | 0 |     |         |
+---------------------------------------+---+-----+---+-----+---------+
| เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน         | 8 |     | 1 |     | 13,536  |
|                                       | , |     | 5 |     |         |
|                                       | 4 |     | , |     |         |
|                                       | 4 |     | 3 |     |         |
|                                       | 1 |     | 3 |     |         |
|                                       |   |     | 5 |     |         |
+---------------------------------------+---+-----+---+-----+---------+

  ----------------------------------------------------- ------------------- -- ------------- -------- ---------
                                                                                             หน่วย:    
                                                                                             ล้านบาท   

  งบกระแสเงินสด (ต่อ)                                     สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันที่                             
                                                        31 ธันวาคม                                     

                                                        2551                   2552                   2553
                                                        (ปรับปรุงใหม่)            (ปรับปรุงใหม่)            

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                                              

  (ซื้อ) ขายเงินลงทุนชั่วคราว                                 8                      (81)                   (197)

  ซื้อเงินลงทุนระยะยาวอื่น                                    (130)                  (106)                  0

  เงินสดจ่ายจากการลงทุนในบริษัทย่อย                           (639)                  0                      0

  เงินสดจ่ายจากการลงทุนในบริษัทร่วม                           (86)                   0                      0

  เงินสดจ่ายสำหรับเงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่สหกรณ์ออมทรัพย์ของพนักงาน   (3)                    (10)                   0

  เงินสดรับสำหรับเงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่สหกรณ์ออมทรัพย์ของพนักงาน    0                      0                      19

  ซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์                                   (6,291)                (1,353)                (3,222)

  ขายที่ดิน อาคารและอุปกรณ์                                  8                      53                     35

  ขายสินทรัพย์รอการจำหน่าย                                  83                     212                    0

  ซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                                       (650)                  (21)                   (89)

  เงินสดจ่ายซื้อสินทรัพย์ธุรกิจ                                  (1,940)                (1,154)                (584)

  ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน                             0                      (5)                    8

  เงินสดสุทธิได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน                     (9,641)                (2,466)                (4,030)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                                           

  จ่ายต้นทุนทางการเงิน                                      (2,018)                (2,070)                (1,727)

  จ่ายเงินปันผล                                            (9,368)                (4,334)                (4,419)

  จ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน                   0                      (6,730)                (1,260)

  เงินสดรับจากเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน                  7,602                  0                      0

  จ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน                  (10,321)               (12,135)               (2,200)

  เงินสดรับจากเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน                 16,108                 1,001                  1,699

  เงินสดรับจากการออกหุ้นกู้                                   3,000                  12,000                 3,000

  เงินสดสุทธิได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน                  5,003                  (12,268)               (4,907)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ                    3,803                  601                    4,599

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นงวด                  4,213                  8,016                  8,618

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นงวด                  8,016                  8,617                  13,217

  รายการที่ไม่ใช่เงินสด                                                                                     

  ค่าซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ส่วนที่ยังค้างชำระ                    101                    70                     418
  ----------------------------------------------------- ------------------- -- ------------- -------- ---------

หมายเหตุ

(1) รายการบัญชีบางรายการในงบกระแสเงินสดรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 และ 31
    ธันวาคม 2552
    ได้จัดประเภทใหม่เพื่อให้สอดคล้องกับการแสดงรายการในงบกระแสเงินสดรวม ณ วันที่ 31
    ธันวาคม 2553

  ----------------------------------- --------- ------------------- ---------- ---------
  อัตราส่วนทางการเงิน                    หน่วย      สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันที่              
                                                31 ธันวาคม                      

                                                2551                2552       2553

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                               

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                     เท่า       1.8                 2.7        2.7

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว               เท่า       0.8                 1.2        1.2

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด           เท่า       0.3                 0.6        0.5

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า             เท่า       20.9                16.0       16.2

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                   วัน        17.2                22.4       22.2

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            เท่า       59.9                42.5       36.9

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 วัน        6.0                 8.5        9.7

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                 เท่า       18.9                16.0       16.6

  ระยะเวลาชำระหนี้                      วัน        19.1                22.6       21.6

  Cash Cycle                          วัน        4.2                 8.4        10.3

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                              

  อัตรากำไรขั้นต้น                        %         1.4%                5.3%       2.9%

  อัตราส่วนกำไรสุทธิ                      %         0.1%                4.2%       2.7%

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   %         0.3%                17.8%      12.1%

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                             

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               %         0.2%                8.9%       6.3%

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           %         7.9%                25.6%      22.3%

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 เท่า       3.0                 2.1        2.3

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                 

  อัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้น         เท่า       1.1                 0.9        0.9

  อัตราหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            เท่า       0.7                 0.5        0.4

  อัตราส่วนมูลค่าหุ้นต่อมูลค่าทางบัญชี           เท่า       0.8                 1.2        2.1

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย         เท่า       3.8                 10.1       9.7

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (Cash เท่า       0.3                 0.5        1.0
  basis)                                                                       

  อัตราการจ่ายเงินปันผล ⁽¹⁾               %         2,509.3%            43.1%      45.3%
  ----------------------------------- --------- ------------------- ---------- ---------

หมายเหตุ

(1) อัตราการจ่ายเงินปันผลปี 2551, 2552 และปี 2553
    คำนวณจากอัตราเงินปันจ่ายของบริษัทจำนวน 2.75 บาทต่อหุ้น 2.55 บาทต่อหุ้น และ 2.00
    บาทต่อหุ้น ตามลำดับ ต่อกำไรสุทธิตามงบการเงินรวมหลังหักสำรองตามกฎหมายของแต่ละปี

    1.  สรุปข้อมูลการดำเนินงานที่สำคัญ

  --- --------------------------------------------- --------------- ------- -------
                                                    สำหรับปีสิ้นสุดวันที่           
                                                    31 ธันวาคม               

                                                    2551            2552    2553

  1   กำลังการกลั่น (พันบาร์เรลต่อวัน) ⁽¹⁾                 275             275     275

  2   ปริมาณวัตถุดิบที่ป้อนเข้าสู่กระบวนการผลิต (พันบาร์เรลต่อวัน) 276             274     261
      ⁽¹⁾ ⁽²⁾                                                               

  3   อัตราการใช้กำลังการกลั่น (ร้อยละ) ⁽³⁾               100             99.5    95

  4   กำไรจากการกลั่นขั้นต้น – โรงกลั่น (เหรียญสหรัฐฯ        6.37            1.09    3.25
      ต่อบาร์เรล) ⁽⁴⁾                                                         

  5   ปริมาณวัตถุดิบรวมที่ป้อนเข้าสู่กระบวนการผลิต (Integrated 287             286     273
      Intake) (พันบาร์เรลต่อวัน) ⁽⁵⁾                                            

  6   กำไรขั้นต้นรวมจากการผลิต (Integrated Margin)      7.89            4.27    5.71
      (เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล) ⁽⁶⁾                                             

      6.1 กำไรจากการกลั่นขั้นต้น – โรงกลั่น (เหรียญสหรัฐฯ    6.11            1.05    3.10
      ต่อบาร์เรล)                                                             

      6.2 กำไรจากการผลิตขั้นต้น – TPX (เหรียญสหรัฐฯ       1.08            2.57    1.61
      ต่อบาร์เรล)                                                             

      6.3 กำไรจากการผลิตขั้นต้น – TLB (เหรียญสหรัฐฯ       0.69            0.65    0.99
      ต่อบาร์เรล)                                                             

  7   ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่เป็นเงินสด – โรงกลั่น        0.92            0.93    0.98
      (เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล) ⁽⁷⁾                                             
  --- --------------------------------------------- --------------- ------- -------

หมายเหตุ

(1) คิดตามจำนวนวันในช่วงเวลานั้น ๆ
บริษัทฯมีกำลังการผลิตเพิ่มขึ้นจากความสำเร็จของโครงการ Hot Oil ที่เชื่อมโยงระบบกับ TLB
ทำให้กำลังการกลั่นของบริษัทฯเพิ่มขึ้นอีก 5,000 บาร์เรลต่อวันเป็น 225,000
บาร์เรลต่อวันตั้งแต่ปลายไตรมาส 2/2549 ในไตรมาส 4/2550 บริษัทฯ หยุดเดินหน่วยกลั่น
CDU-3 เพื่อเชื่อมโยงส่วนขยายอีก 50,000 บาร์เรลต่อวัน และ
ตรวจซ่อมบำรุงครั้งใหญ่ตามวาระระหว่างวันที่ 6 ตุลาคม - 5 ธันวาคม 2550 ทำให้บริษัทฯ
มีกำลังการกลั่นเพิ่มจาก 225,000 บาร์เรลต่อวันเป็น 275,000 บาร์เรลต่อวัน

(2) คำนวณจากปริมาณวัตถุดิบที่ป้อนเข้าสู่กระบวนการผลิตของโรงกลั่นน้ำมันในแต่ละช่วงเวลาหารด้วยจำนวนวันในช่วงเวลานั้น
    ๆ ภายหลังการขายหน่วย Mix Xylenes ให้แก่ บจ. ไทยพาราไซลีนในวันที่ 1 เมษายน
    2548 การคำนวณวัตถุดิบเข้ากลั่นเฉลี่ยไม่รวมผลิตภัณฑ์พลอยได้ของ บจ.ไทยพาราไซลีน
    ซึ่งบริษัทฯ รับกลับเข้ามาเพื่อกลั่นต่อและผสมเป็นผลิตภัณฑ์น้ำมันสำเร็จรูป

(3) คำนวณจากปริมาณวัตถุดิบที่ป้อนเข้าสู่กระบวนการผลิตหารด้วยกำลังการกลั่น

(4) กำไรจากการกลั่นขั้นต้น ไม่รวมผลกระทบจากสต๊อกน้ำมันของโรงกลั่น
    โดยแปลงเป็นเหรียญสหรัฐฯ จากเงินบาทโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยนเฉลี่ย (อัตราขาย)
    ที่ประกาศโดยธนาคารแห่งประเทศไทยในช่วงเวลานั้น ๆ และ
    ติดต่อหน่วยของปริมาณวัตถุดิบที่ป้อนเข้าสู่กระบวนผลิตของโรงกลั่น

(5) คำนวณจากปริมาณวัตถุดิบรวมที่ป้อนเข้าสู่กระบวนการผลิตของโรงกลั่นน้ำมัน
    โรงงานผลิตสารพาราไซลีน
    และโรงงานผลิตน้ำมันหล่อลื่นพื้นฐานในแต่ละช่วงเวลาหารด้วยจำนวนวันในช่วงเวลานั้นๆ

(6) Integrated Margin คำนวณจากกำไรขั้นต้นรวมจากการผลิตของบริษัทฯ บจ.
    ไทยพาราไซลีน และ บมจ. ไทยลู้บเบส ไม่รวมผลกระทบจากสต๊อกน้ำมันของโรงกลั่น
    หารด้วยอัตราแลกเปลี่ยนเฉลี่ยของแต่ละช่วงเวลาและหารด้วยปริมาณวัตถุดิบรวมที่ป้อนเข้าสู่กระบวนการผลิตของบริษัทฯ
    บจ.ไทยพาราไซลีน และ บมจ. ไทยลู้บเบส

(7) ได้แก่ ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน ค่าซ่อมบำรุง ค่าสารเร่งปฏิกิริยา ค่าประกันภัย ค่าเช่าที่ดิน
    เป็นต้น โดยตั้งแต่ปี 2549 บริษัทฯ ปรับการคำนวณค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่เป็นเงินสด
    โดยนำรายได้ค่าไฟฟ้า ค่าไอน้ำ
    ที่ขายให้กับบริษัทในเครือบางส่วนไปคำนวณรวมที่กำไรจากการกลั่นขั้นต้น

    1.  ปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานของบริษัทฯ

11.2.1 กำไรจากการกลั่นน้ำมันขั้นต้นและ Integrated Margins

โดยปกติ ผู้ประกอบกิจการกลั่นน้ำมันรวมทั้งบริษัทฯ วัดผลการดำเนินงานจากกำไรจากการกลั่นน้ำมัน
ราคาของน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูปมีความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญตามภาวะตลาดน้ำมันทั่วโลก
ด้วยเหตุดังกล่าว
รายได้จากธุรกิจกลั่นน้ำมันและต้นทุนของผลิตภัณฑ์ที่จำหน่ายจึงอาจแตกต่างกันอย่างมากในแต่ละช่วงเวลา
ถึงแม้ว่าปริมาณของน้ำมันดิบที่ซื้อและผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูปที่จำหน่ายจะค่อนข้างคงที่ก็ตาม
รายได้จากธุรกิจกลั่นน้ำมันขึ้นอยู่กับราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูป
ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน และปริมาณการขายซึ่งแปรตามอัตราการใช้กำลังการผลิต
(Plant Utilization) และอุปสงค์ของผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูปในประเทศและภูมิภาค
การที่ราคาของผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูปมีการเปลี่ยนแปลงบ่อยส่งผลให้รายได้จากธุรกิจกลั่นน้ำมันมีความผันผวนสูง
อย่างไรก็ตาม
การพิจารณารายได้จากการประกอบการเพียงอย่างเดียวจึงไม่ได้แสดงถึงผลประกอบการทางการเงินของโรงกลั่นน้ำมันแต่อย่างใด
กำไรและกระแสเงินสดจากการกลั่นน้ำมันจะขึ้นอยู่กับกำไรจากการกลั่นขั้นต้น (Gross Refining
Margin) เป็นหลัก
โดยโรงกลั่นน้ำมันที่ประสบความสำเร็จจะพยายามรักษาระดับกำไรจากการกลั่นขั้นต้นในแต่ละปี
แม้ว่าจะมีความผันผวนของราคาน้ำมันดิบ และผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูปก็ตาม
เช่นเดียวกับโรงกลั่นน้ำมันรายอื่น ๆ บริษัทฯ
ใช้กำไรจากการกลั่นขั้นต้นเป็นตัววัดกำไรจากการกลั่นและแปลงสภาพน้ำมันดิบหรือวัตถุดิบอื่น ๆ
ในปริมาณ 1 บาร์เรลให้เป็นผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูป
ซึ่งกำไรจากการกลั่นจะแสดงอยู่ในรูปสกุลเงินดอลลาร์ สหรัฐฯ คิดเป็นอัตราต่อบาร์เรล ทั้งนี้
กำไรจากการกลั่นขั้นต้นคำนวณจากผลต่างระหว่างมูลค่าของผลิตภัณฑ์ที่ผลิตได้กับต้นทุนรวมค่าขนส่งถึงท่าปลายทาง
(Landed Costs) ของน้ำมันดิบและวัตถุดิบอื่น ๆ
ที่ใช้ในกระบวนการผลิตรวมถึงต้นทุนค่าเชื้อเพลิงที่ใช้ในการกลั่นน้ำมัน

ถึงแม้ว่าโดยทั่วไปแล้ว ต้นทุนของน้ำมันดิบจะเป็นไปตามอุปสงค์และอุปทานของน้ำมันดิบก็ตาม
แต่เนื่องจากน้ำมันดิบมีหลายประเภทและมีคุณภาพต่างกันหลายระดับ
รวมทั้งคุณสมบัติทางกายภาพและความพอเพียงของน้ำมันดิบในตลาดทำให้ราคาแตกต่างกัน
ราคาของผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูปก็จะแตกต่างกันไปโดยขึ้นอยู่กับอุปสงค์และอุปทานของผลิตภัณฑ์แต่ละชนิด

กำไรจากการกลั่นขั้นต้นของโรงกลั่นขึ้นอยู่กับองค์ประกอบหลายๆ
อย่างรวมทั้งความสามารถในการเพิ่มคุณค่าผลิตภัณฑ์ (Complexity) ของโรงกลั่นน้ำมัน
อัตราการใช้กำลังการผลิต และกลยุทธ์ในการซื้อน้ำมันดิบและวัตถุดิบอื่นๆ
เป็นเกณฑ์ในการวัดความสามารถในการผลิตผลิตภัณฑ์ที่มีมูลค่าในเชิงพาณิชย์สูงจากน้ำมันดิบและวัตถุดิบอื่นๆ
ที่มีต้นทุนรวมต่ำที่สุด ดังนั้น โรงกลั่นน้ำมันแบบคอมเพล็กซ์ (Complex Refinery)
เช่นโรงกลั่นน้ำมันของบริษัทฯ ที่สามารถผลิตผลิตภัณฑ์ที่มีราคาสูง เช่น น้ำมันเบนซินไร้สารตะกั่ว
(Light Products) และน้ำมันดีเซล และน้ำมันเชื้อเพลิงเครื่องบิน (Middle Distillates)
ในสัดส่วนสูงสุดต่อการกลั่นน้ำมันดิบ 1 บาร์เรล
จะมีกำไรจากการกลั่นขั้นต้นสูงกว่าโรงกลั่นน้ำมันที่มีหน่วยกลั่นน้ำมันที่เพิ่มคุณค่าผลิตภัณฑ์น้อยกว่า
นอกจากนี้ กำไรจากการกลั่นขั้นต้นยังขึ้นอยู่กับแหล่งที่มาของน้ำมันดิบและวัตถุดิบอื่นๆ
และสัดส่วนการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูปในประเทศและต่างประเทศ
ในด้านการจำหน่ายผลิตภัณฑ์
โดยทั่วไปแล้วโรงกลั่นน้ำมันที่ตั้งอยู่ใกล้ลูกค้าจะทำให้ต้นทุนการขนส่งและการจัดการสินค้าต่ำกว่าโรงกลั่นน้ำมันที่ตั้งอยู่ไกลและจะทำให้สามารถขายผลิตภัณฑ์ได้โดยมีกำไรที่สูงกว่า
ในการจัดหาน้ำมันดิบและวัตถุดิบอื่นๆ โรงกลั่นน้ำมันที่ตั้งอยู่ใกล้แหล่งน้ำมันดิบและวัตถุดิบอื่นๆ
จะมีต้นทุนการขนส่งน้ำมันดิบและวัตถุดิบอื่นๆ ที่ต่ำกว่า ทั้งนี้
โรงกลั่นน้ำมันอาจเพิ่มกำไรจากการกลั่นได้ด้วยการผลิตผลิตภัณฑ์ที่มีราคาสูง
ถ้าโรงกลั่นดังกล่าวสามารถผลิตผลิตภัณฑ์ชนิดพิเศษที่ผู้ซื้อยินดีซื้อในราคาที่สูงกว่า

อย่างไรก็ตาม นอกเหนือจากกำไรจากการกลั่นน้ำมันขั้นต้น บริษัทฯ
ยังได้เชื่อมโยงระบบการกลั่นน้ำมันไปสู่ธุรกิจปิโตรเคมีและธุรกิจผลิตน้ำมันหล่อลื่นพื้นฐานที่เกี่ยวเนื่องของ
บจ. ไทยพาราไซลีน และ บมจ.ไทยลู้บเบส
เพื่อเปลี่ยนผลิตภัณฑ์กึ่งสำเร็จรูปบางชนิดของโรงกลั่นให้เป็นผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมี
และน้ำมันหล่อลื่นพื้นฐาน ที่มีมูลค่าเชิงเศรษฐศาสตร์ที่สูงกว่าผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูป
โดยเมื่อนำเอากำไรขั้นต้นจากการผลิตผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีเหล่านี้มารวมกับกำไรจากการกลั่นน้ำมันขั้นต้น
จะได้กำไรขั้นต้นรวม จากกระบวนการกลั่นและการผลิตที่เชื่อมโยงกัน (Integrated Margin)

ในปี 2553 บริษัทฯ และบริษัทในกลุ่มได้ทำการเพิ่มประสิทธิภาพหน่วยผลิต
การวางแผนผลิตและการขาย รวมถึงปรับปรุงพัฒนาสมรรถนะ
เพื่อรักษาความสามารถในการแข่งขันและเพิ่มความยืดหยุ่นในการดำเนินงานให้อยู่ในระดับสูงสุด
เพื่อที่จะสามารถตอบสนองภาวะตลาดที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว
รวมทั้งเสาะหาโอกาสในการเข้าสู่ตลาดใหม่ได้เร็วกว่าผู้ประกอบการรายอื่นนี้
ส่งผลให้กลุ่มสามารถดำเนินการผลิตโดยมีวัตถุดิบป้อนเข้าสู่กระบวนการผลิตรวม 273,000
บาร์เรลต่อวันหรือ 100 ล้านบาร์เรลต่อปี
แม้ว่าอุตสาหกรรมการกลั่นจะมีความผันผวนอันเนื่องมาจากปัจจัยทางด้านราคาทั้งน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์น้ำมันเชื้อเพลิงสำเร็จรูป
นอกจากนี้ โครงสร้างธุรกิจที่มีเครือข่ายเชื่อมโยงระหว่างโรงกลั่นน้ำมัน
โรงงานผลิตสารอะโรเมติกส์ โรงกลั่นน้ำมันหล่อลื่นพื้นฐาน โรงงานผลิตสารทำละลาย
โรงงานผลิตเอทานอล โรงไฟฟ้า ตลอดจนเรือขนส่งผลิตภัณฑ์ทางทะเล
ทำให้เกิดโครงสร้างรายได้ที่แข็งแกร่งและมีความยืดหยุ่นเพียงพอที่จะรองรับความผันผวนของเศรษฐกิจและตลาดโลก
โดยในปี 2553 นี้
บริษัทในเครือไทยออยล์มีกำไรขั้นต้นจากการผลิตของกลุ่มรวมผลกระทบจากสต๊อกน้ำมัน (Gross
Integrated Margin : GIM ) อยู่ที่ระดับ 6.5 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล

กำไรจากการกลั่นขั้นต้น และ Integrated Margin ของบริษัทฯ
และบริษัทในกลุ่มขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายประการซึ่งอยู่นอกเหนือการควบคุมของบริษัทฯ
รวมทั้งอุปสงค์และอุปทานของน้ำมันดิบและวัตถุดิบอื่น ๆ รวมทั้งปัจจัยดังต่อไปนี้

-   ความผันผวนของราคาน้ำมันดิบ ผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูป ผลิตภัณฑ์อะโรมาติกส์
    และผลิตภัณฑ์น้ำมันหล่อลื่นพื้นฐาน

-   ความต้องการของตลาดภายในประเทศ
    และระดับการผลิตของโรงกลั่นรายอื่นในประเทศและในภูมิภาค
    เอเชียแปซิฟิก

-   สภาวะเศรษฐกิจโลก โดยเฉพาะ สหรัฐฯ และจีน และปัญหาวิกฤตหนี้ในยุโรป
    รวมทั้งความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตรา โดยเฉพาะ
    ค่าเงินบาทเมื่อเทียบกับเงินเหรียญสหรัฐฯ

-   ปัญหาการเมืองระหว่างประเทศและเสถียรภาพทางการเมืองของประเทศผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่

-   ระดับน้ำมันสำรองทั่วโลก และปริมาณน้ำมันดิบและวัตถุดิบอื่น ๆ
    และผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูป

-   การเข้ามาเก็งกำไรราคาน้ำมันจากกองทุนต่างๆ

-   ต้นทุนการขนส่งน้ำมันดิบ วัตถุดิบอื่น ๆ และผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูป

-   การเปลี่ยนแปลงของสภาพภูมิอากาศและภัยธรรมชาติ
    ที่ส่งผลกระทบต่ออุปสงค์และอุปทานในตลาด

-   เหตุการณ์ที่ไม่คาดฝัน เช่น วิกฤตน้ำมันรั่วครั้งรุนแรงในอ่าวเม็กซิโก รวมทั้ง
    การปิดซ่อมบำรุงของแหล่งผลิตน้ำมันดิบ โรงกลั่น และท่อส่งน้ำมันดิบ
    ซึ่งส่งผลกระทบต่อปริมาณอุปทานในตลาด

-   ความพอเพียงและความเหมาะสม รวมทั้ง ราคาที่แข่งขันได้ของแหล่งพลังงานทดแทนอื่น ๆ
    และ

-   ผลกระทบจากกฎเกณฑ์ของภาครัฐ เช่น การกำหนดคุณภาพน้ำมันเชื้อเพลิง
    การควบคุมราคาจำหน่ายผลิตภัณฑ์ เป็นต้น

นอกจากนี้ บริษัทฯ และกลุ่มบริษัทได้ดำเนินการบริหารจัดการเพื่อเพิ่มกำไรขั้นต้น (Margin
Improvement) จากการเพิ่มประสิทธิภาพหน่วยกลั่นและการวางแผนการขายและการผลิต อาทิ
การนำน้ำมันดิบชนิดใหม่ที่มีความคุ้มค่าทางเศรษฐศาสตร์เข้ามากลั่น
และการปรับปรุงประสิทธิภาพแบบจำลองการผลิตของหน่วยผลิตสารอะโรมาติกส์

2.  ผลกระทบจากภาวะตลาด

ปัจจัยหลักที่มีผลกระทบจากสภาวะตลาดของบริษัทฯ คือความผันผวนของราคาน้ำมันดิบและวัตถุดิบอื่นๆ
อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ และอัตราดอกเบี้ย โดยมีรายละเอียดพอสรุปได้ดังนี้

ราคาผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปและวัตถุดิบ

ความผันผวนของราคาน้ำมันดิบ วัตถุดิบอื่น ๆ ผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมและ
ปิโตรเคมีสำเร็จรูปส่งผลกระทบต่อบริษัทฯ
โดยเฉพาะอย่างยิ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อยอดขายสุทธิและต้นทุนขาย
ผลกระทบที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงราคาน้ำมันดิบต่อผลการดำเนินงานของบริษัทฯ
นั้นขึ้นอยู่กับอัตราการปรับตัวของราคาผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปตามการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวมากกว่าราคาขายของบริษัทฯ
สำหรับผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปได้รับอิทธิพลจากราคาน้ำมันดิบ
โดยทั่วไปแล้วการเพิ่มขึ้นหรือลดลงของราคาน้ำมันดิบจะเป็นผลให้ราคาผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปเพิ่มขึ้นหรือลดลง
อย่างไรก็ดี
ช่วงเวลาที่ราคาน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปมีการเคลื่อนไหวเมื่อเทียบกับการเปลี่ยนแปลงของราคาผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปนั้นจะส่งผลกระทบกับกำไรจากการกลั่นขั้นต้น
และอาจจะส่งผลกระทบอย่างมากต่อผลการดำเนินงานของโรงกลั่น และรายได้
และกระแสเงินสดของบริษัทฯ การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันดิบและวัตถุดิบอื่น ๆ ทำให้บริษัทฯ
มีความจำเป็นที่ต้องใช้เงินทุนระยะสั้นเพิ่มขึ้น นอกจากนี้ บริษัทฯ
มีการเก็บรักษาสินค้าคงคลังสำหรับน้ำมันดิบและผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปซึ่งมีมูลค่าผันผวนไปตามราคาตลาด

บจ. ไทยออยล์เพาเวอร์ และ บจ. ผลิตไฟฟ้าอิสระ(ประเทศไทย) ได้ทำสัญญาระยะยาวกับ กฟผ.
เพื่อจำหน่ายไฟฟ้า และ บจ. ไทยออยล์ เพาเวอร์
ได้ทำสัญญาระยะยาวกับลูกค้ารายใหญ่เพื่อจำหน่ายไฟฟ้าและไอน้ำ
เพื่อจำกัดความเสี่ยงการจำหน่ายไฟฟ้าและพลังงาน ไอน้ำ
บริษัททั้งสองแห่งได้ทำสัญญาซื้อขายก๊าซธรรมชาติกับ บมจ. ปตท.ซึ่งเป็นสัญญาระยะยาว
สำหรับสัญญาซื้อขายไฟฟ้าระหว่างบจ. ไทยออยล์เพาเวอร์กับ กฟผ. นั้น
ภาระในต้นทุนเชื้อเพลิงส่วนหนึ่งตกเป็นภาระของ กฟผ. แต่สัญญาซื้อขายไฟฟ้าระหว่างบจ.
ผลิตไฟฟ้าอิสระ (ประเทศไทย) กับ กฟผ. นั้น
ให้ภาระในต้นทุนเชื้อเพลิงเกือบทั้งหมดถูกรวมไว้ในค่าพลังงานไฟฟ้า บจ.
ไทยออยล์เพาเวอร์ขายไฟฟ้าให้แก่ บมจ. ไทยลู้บเบส และบจ.
ไทยพาราไซลีนโดยใช้สูตรราคาเดียวกับผู้จำหน่ายไฟฟ้ารายสำคัญคือ กฟภ. ซึ่งค่าไฟฟ้าที่คิดโดย
กฟภ. จะรวมถึงต้นทุนค่าเชื้อเพลิงและการผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน
โดยมีการปรับราคาเป็นครั้งคราว รายได้จากการขายไอน้ำของ บจ.
ไทยออยล์เพาเวอร์อิงกับอัตราค่าเชื้อเพลิงและอัตราแลกเปลี่ยนเงินสกุลดอลลาร์สหรัฐฯเป็นหลัก

อัตราดอกเบี้ย

บริษัทฯ
มีความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยทั้งในเงินกู้ยืมระยะสั้นและระยะยาว
ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 ร้อยละ 35 ของเงินกู้ระยะยาวคิดอัตราดอกเบี้ยลอยตัว
โดยในกรณีที่เป็นการกู้ยืมในเงินสกุลดอลลาร์สหรัฐ
ก็จะอ้างอิงกับอัตราดอกเบี้ยที่เสนอในตลาดเงินกู้ยืมระหว่างธนาคารในลอนดอน (LIBOR)
และในกรณีที่เป็นการกู้ยืมเงินเยน
อ้างอิงกับอัตราดอกเบี้ยที่เสนอในตลาดกู้ยืมระหว่างธนาคารในลอนดอน (LIBOR JPY)
และในกรณีที่เป็นการกู้ยืมเงินบาท
อ้างอิงกับอัตราดอกเบี้ยเงินฝากประจำหรืออัตราดอกเบี้ยเงินกู้ลูกค้าชั้นดี (MLR)
หรืออัตราดอกเบี้ยลอยตัวชนิด THBFIX
ของธนาคารหรืออัตราเฉลี่ยตามที่กำหนดในสัญญาเงินกู้แต่ละสัญญา

บริษัทฯ เชื่อว่ามีความเชื่อมโยงระหว่างระดับของอัตราดอกเบี้ยในสกุลดอลลาร์สหรัฐ
และกำไรจากการกลั่นของบริษัทฯ โดยทั่วไป เมื่อเศรษฐกิจของสหรัฐฯ มีความเข้มแข็ง
ความต้องการของน้ำมันจะสูงขึ้นซึ่งจะทำให้กำไรจากการกลั่นในช่วงเวลาดังกล่าวสูงขึ้น
และอัตราดอกเบี้ยก็มักสูงขึ้นด้วย ดังนั้น บริษัทฯ
เชื่อว่าการกำหนดอัตราดอกเบี้ยคงที่ในการกู้ยืมของบริษัทฯ
ในขณะที่กำไรจากการกลั่นมีความผันผวนมากจะทำให้บริษัทฯ มีความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยมาก

11.2.3 ฤดูกาล

ความต้องการและราคาของผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูปเปลี่ยนแปลงขึ้นลงระหว่างปี
ส่วนหนึ่งเนื่องมาจากปัจจัยในเรื่องของฤดูกาล โดยความต้องการ (ในด้านปริมาณ)
สำหรับน้ำมันดีเซลในช่วงมรสุมในประเทศไทยนั้นต่ำกว่าฤดูอื่น
นอกจากนี้ราคาต่อหน่วยสำหรับผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูป เช่น
น้ำมันเบนซินในช่วงฤดูร้อนตามปกติจะสูงกว่าฤดูอื่น
เนื่องจากในสหรัฐอเมริกานั้นประชาชนจะมีการใช้น้ำมันเบนซินมากขึ้นในช่วงฤดูร้อน
ราคาต่อหน่วยของน้ำมันดีเซลเพิ่มขึ้นในช่วงฤดูหนาวเนื่องจากใช้เป็นน้ำมันเชื้อเพลิงให้ความอบอุ่นในญี่ปุ่นและเกาหลีใต้

11.2.4 อัตราเงินเฟ้อ

อัตราเงินเฟ้อของประเทศซึ่งได้รวบรวมข้อมูลโดยกระทรวงพาณิชย์ วัดโดย ดัชนีราคาผู้บริโภค
(Consumer Price Index) แล้วคิดเป็นร้อยละ 0.3 ในปี 2542 ร้อยละ 1.6 ในปี 2543
ร้อยละ 1.6 ในปี 2544 ร้อยละ 0.7 ในปี 2545 ร้อยละ 1.8 ใน ปี 2546 ร้อยละ 2.7 ในปี
2547 ร้อยละ 4.7ในปี 2548 ร้อยละ 3.0 ในปี 2549 ร้อยละ 4.9 ในปี 2550 ร้อยละ 2.6
ในปี 2551 ร้อยละ -0.9% ในปี 2552 และร้อยละ 3.3 ในปี 2553

2.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

11.3.1 ภาพรวม

บริษัทฯ ประกอบกิจการกลั่นน้ำมันปิโตรเลียมและจำหน่ายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูป
โดยเป็นเจ้าของและเป็นผู้ประกอบกิจการโรงกลั่นน้ำมันแบบเดี่ยว (Single - Site)
ที่ใหญ่ที่สุดในประเทศ ซึ่งเป็นโรงกลั่นที่มีกระบวนการกลั่นแบบคอมเพล็กซ์ (Complex Refinery)
ที่สุดแห่งหนึ่งในภูมิภาคเอเซียแปซิฟิก ทั้งนี้บริษัทฯ ได้ดำเนินการก่อสร้างหน่วยกลั่นส่วนขยาย
เพื่อเพิ่มกำลังการผลิตของหน่วยกลั่นน้ำมันดิบหน่วยที่ 3 (CDU - 3) อีก 50,000
บาร์เรลต่อวันตั้งแต่ปี 2548 แล้วเสร็จเมื่อวันที่ 5 ธันวาคม 2550 ทำให้ ณ ปัจจุบัน บริษัทฯ
มีกำลังการกลั่นรวมเพิ่มจาก 225,000 บาร์เรลต่อวันเป็น 275,000
บาร์เรลต่อวันหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 22 นอกจากธุรกิจการกลั่นน้ำมันแล้ว บริษัทฯ
ประกอบธุรกิจอุตสาหกรรมผลิตไฟฟ้าโดยการลงทุนผ่านบจ.ไทยออยล์เพาเวอร์ซึ่งบริษัทฯถือหุ้นร้อยละ
55 และ บจ. ผลิตไฟฟ้าอิสระ(ประเทศไทย) ซึ่ง บจ. ไทยออยล์เพาเวอร์ ถือหุ้นร้อยละ 56
และบริษัทฯ เข้าซื้อหุ้นเพิ่มอีกร้อยละ 24 จาก บจ. Unocal Asia-Pacific Ventures
Limited เมื่อวันที่ 11 มีนาคม 2548 นอกจากนี้ บริษัทฯ
ประกอบธุรกิจผลิตผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีโดยการลงทุนผ่าน บจ. ไทยพาราไซลีน ซึ่งบริษัทฯ
เป็นผู้ถือหุ้นทั้งหมด ธุรกิจผลิตน้ำมันหล่อลื่นพื้นฐานโดยลงทุนผ่าน บมจ. ไทยลู้บเบส ซึ่งบริษัทฯ
เป็นผู้ถือหุ้นทั้งหมด และธุรกิจขนส่งน้ำมันและผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีต่าง ๆ ซึ่งประกอบด้วยการลงทุนผ่าน
บจ. ไทยออยล์มารีน ซึ่งบริษัทฯ เป็นผู้ถือหุ้นทั้งหมดแต่เพียงผู้เดียว และผ่าน บจ.
ท่อส่งปิโตรเลียมไทย ซึ่งบริษัทฯ ถือหุ้นอยู่ร้อยละ 9 นอกจากนี้ในเดือนมิถุนายน 2549
บริษัทฯได้เข้าร่วมลงทุนจัดตั้งบริษัท พีทีที ไอซีที โซลูชั่นส์
จำกัดซึ่งให้บริการงานสื่อสารและเทคโนโลยี โดยบริษัทฯ ถือหุ้นร้อยละ 20 และ
บริษัทฯขยายงานสู่ธุรกิจผลิตเอทานอลโดยในเดือนตุลาคม 2549 บริษัทได้ลงนามร่วมทุนกับ
บริษัทผาแดงอินดัสทรี จำกัด (มหาชน) และ บริษัท เพโทรกรีน จำกัด จัดตั้งบริษัทร่วมทุนภายใต้ชื่อ
บริษัทแม่สอดพลังงานสะอาด จำกัด เพื่อประกอบธุรกิจผลิตและจำหน่ายเอทานอล
โดยบริษัทฯถือหุ้นในสัดส่วนร้อยละ 30 ทั้งนี้ เมื่อวันที่ 30 ตุลาคม 2551 บริษัทฯได้จัดตั้ง บริษัท
ไทยออยล์ เอทานอล จำกัด โดยบริษัทฯเป็นผู้ถือหุ้นทั้งหมด ในปี 2551 บริษัทฯ ได้ซื้อหุ้นร้อยละ
80.52 ของบริษัท ศักดิ์ไชยสิทธิ จำกัด ซึ่งเป็นธุรกิจการผลิตสารละลาย กับบริษัท Shell
Overseas Investments B.V. และบริษัท พัฒนกิจเคมี จำกัด
รวมทั้งซื้อธุรกิจการจำหน่ายสารละลายในประเทศไทยกับบริษัท เชลล์แห่งประเทศไทย จำกัด
และธุรกิจการจำหน่ายสารละลายในประเทศเวียดนาม กับ Shell Vietnam Limited
ในเดือนมิถุนายน 2553 บริษัท ไทยออยล์ เอทานอล จำกัด ได้ซื้อหุ้นร้อยละ 50 ของบริษัท
ทรัพย์ทิพย์ จำกัด ซึ่งเป็นธุรกิจผลิตสารเอทานอลจากมันสำปะหลัง โดยมีกำลังการผลิตวันละ
200,000 ลิตรต่อวัน ซึ่งการเข้าซื้อหุ้นและสินทรัพย์ธุรกิจดังกล่าว
เป็นไปเพื่อให้สอดคล้องกับกลยุทธ์ทางธุรกิจของบริษัทในการขยายฐานธุรกิจเพื่อการเติบโตที่ยั่งยืน

ในปี 2553 ธุรกิจน้ำมันกลับมาฟื้นตัวอีกครั้งเมื่อเทียบกับปี 2552
โดยราคาน้ำมันดิบและน้ำมันสำเร็จรูปทุกชนิดปรับตัวสูงขึ้นมาก
อันเนื่องมาจากความเชื่อมั่นของนักลงทุนในตลาดต่อการขยายตัวของเศรษฐกิจโลกและกลุ่มประเทศโอเปกยังคงรักษาระดับกำลังการผลิตไว้
ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบดูไบเฉลี่ยของปี 2553 อยู่ที่ระดับ 78 เหรียญสหรัฐฯต่อบาร์เรล สูงกว่าปีก่อน
16 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล ในขณะที่ราคาปิดของน้ำมันดิบดูไบ ณ สิ้นปี 2553 อยู่ที่ 89
เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล โดยปรับตัวเพิ่มขึ้นจากสิ้นปีก่อน 14 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล
สำหรับธุรกิจน้ำมันหล่อลื่นพื้นฐาน
จากการที่อุปทานมีอยู่จำกัดเนื่องจากโรงกลั่นน้ำมันหล่อลื่นพื้นฐานในภูมิภาคหยุดดำเนินการผลิต
ในขณะที่อุปสงค์กลับปรับตัวเพิ่มขึ้นจากความต้องการใช้ของประเทศจีนที่เพิ่มขึ้นเป็นหลัก
ทำให้ราคาน้ำมันหล่อลื่นพื้นฐานปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ต้นปี 2553 อย่างไรก็ตาม ปี 2553
ยังคงเป็นปีที่ผันผวนสำหรับธุรกิจอะโรมาติกส์โดยในช่วงครึ่งแรกของปี
ราคาผลิตภัณฑ์ถูกกดดันจากอุปทานที่ล้นตลาด
จนทำให้ผู้ผลิตในหลายประเทศลดกำลังการผลิตลงและหยุดซ่อมบำรุงในช่วงที่ราคาตกต่ำ
อย่างไรก็ตาม
ในช่วงครึ่งปีหลังราคาอะโรมาติกส์กลับมาฟื้นตัวเนื่องจากมีโรงอะโรมาติกส์หลายแห่งประสบปัญหาทำให้ต้องหยุดการผลิตไป
จากผลการดำเนินงานในธุรกิจต่างๆ ในปี 2553 เครือไทยออยล์มีรายได้จากการขาย 318,391
ล้านบาท EBITDA 17,432 ล้านบาท และมีกำไรสุทธิ 8,999 ล้านบาท คิดเป็นกำไรต่อหุ้น 4.41
บาท

2.  รายได้จากการขายและการให้บริการ

โดยทั่วไป บริษัทฯ จะบันทึกการขายเมื่อบริษัทฯ ส่งมอบผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูปให้แก่ลูกค้า
โดยจะถือว่ามีการส่งมอบเกิดขึ้นเมื่อมีการขนถ่ายสินค้าลงเรือบรรทุกน้ำมันตามวันที่ระบุในใบตราส่ง
– Bill of Lading) หรือรถบรรทุกน้ำมัน หรือส่งผ่านท่อส่งน้ำมันให้แก่ลูกค้า
สำหรับลูกค้าในประเทศ ) บริษัทฯ จำหน่ายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูปให้กับบริษัทน้ำมันขนาดใหญ่
3 รายประกอบด้วย บมจ. ปตท. เชลล์ เชฟรอน
และผู้ค้าส่งน้ำมันอื่นอีกหลายรายรวมทั้งบริษัทที่เกี่ยวข้อง โดยในปี 2553 บริษัทฯ
จำหน่ายผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูปในประเทศ ประมาณร้อยละ 80
ของปริมาณขายของผลิตภัณฑ์ทั้งหมดของบริษัทฯ ซึ่งเป็นการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ให้แก่ บริษัท ปตท.
จำกัด (มหาชน) (บมจ. ปตท.) ในอัตราร้อยละ 43 ให้แก่ บริษัท เชลล์แห่งประเทศไทย จำกัด
(เชลล์)ในอัตราร้อยละ 6 ให้แก่ บริษัท เชฟรอน จำกัด (เชฟรอน) ในอัตราร้อยละ 3 ให้แก่
ผู้ซื้อรายอื่นในอัตราร้อยละ 15 และ ให้แก่บริษัทย่อย บริษัท ไทยพาราไซลีน จำกัด ( บจ.
ไทยพาราไซลีน) และ บริษัท ไทยลู้บเบส จำกัด (มหาชน) (บมจ. ไทยลู้บเบส) ในอัตราร้อยละ
13 และส่วนที่เหลืออีกร้อยละ 20 เป็นการส่งออก

ตารางแสดงยอดขายสุทธิของผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมสำเร็จรูปเฉพาะบริษัทฯ สำหรับปี 2552 และ
2553

+--------------------------------------------------------+----+-------+
|   -----------                                          |    |       |
| --------- ---------------- -------- --------- -------- |    |       |
|                                                        |    |       |
|                                    หน่วย :              |    |       |
|                                                        |    |       |
|                                    ล้านบาท              |    |       |
|                                                        |    |       |
|                                                        |    |       |
|                   รอบปีบัญชีสิ้นสุดวันที่                       |    |       |
|                                                        |    |       |
|                   31 ธันวาคม                            |    |       |
|                                                        |    |       |
|                                                        |    |       |
|                   2552                      2553       |    |       |
|                                                        |    |       |
|   ก๊าซ                                                  |    |       |
| ปิโตรเลียมเหลว      3,449                     2,712      |    |       |
|                                                        |    |       |
|   เบน                                                  |    |       |
| ซินไร้สารตะกั่ว       54,951                    67,032     |    |       |
|                                                        |    |       |
|   น้ำม                                                  |    |       |
| ันเชื้อเพลิงเครื่องบิน / 47,896                    54,976     |    |       |
|   น้ำม                                                  |    |       |
| ันก๊าด                                                   |    |       |
|                                                        |    |       |
|   น้ำม                                                  |    |       |
| ันดีเซลหมุนช้า /      102,739                   118,674    |    |       |
|   น้ำม                                                  |    |       |
| ันดีเซลหมุนเร็ว                                            |    |       |
|                                                        |    |       |
|   น้ำม                                                  |    |       |
| ันเตา              19,608                    23,785     |    |       |
|                                                        |    |       |
|   ลอง                                                  |    |       |
|  เรสิดิว            2,483                     867        |    |       |
|                                                        |    |       |
|   Iso                                                  |    |       |
| merate /          40,230                    38,946     |    |       |
|   Ref                                                  |    |       |
| ormate                                                 |    |       |
|                                                        |    |       |
|   กำม                                                  |    |       |
| ะถัน               39                        179        |    |       |
|                                                        |    |       |
|   อื่น                                                   |    |       |
| ๆ                 2,928                     2,856      |    |       |
|                                                        |    |       |
|   รวม                                                  |    |       |
|                   274,325                   310,027    |    |       |
|                                                        |    |       |
|                                                        |    |       |
|                                                        |    |       |
|   -----------                                          |    |       |
| --------- ---------------- -------- --------- -------- |    |       |
+--------------------------------------------------------+----+-------+

บจ. ไทยพาราไซลีน ซึ่งดำเนินการโรงงานผลิตพาราไซลีน ในปี 2548 คณะกรรมการบจ.
ไทยพาราไซลีน ได้มีมติให้บจ. ไทยพาราไซลีน
ขยายกำลังการผลิตสารอะโรมาติกส์แบบครบวงจรระยะที่ 2 โดยเพิ่มการผลิตสารพาราไซลีนจาก
348,000 ตันต่อปี เป็น 489,000 ตันต่อปี และเมื่อรวมกำลังการผลิตสารเบนซีน 177,000
ตันต่อปี สารโทลูอีน 144,000 ตันต่อปีและสารมิกซ์ไซลีน 90,000 ตันต่อปีแล้ว
จะทำให้กำลังการผลิตสารอะโรมาติกส์รวม (พาราไซลีน เบนซีน โทลูอีน และ มิกซ์ไซลีน)
เพิ่มเป็น 900,000 ตันต่อปี บจ. ไทยพาราไซลีน
ได้เริ่มหยุดเดินเครื่องหน่วยผลิตสารพาราไซลีนในวันที่ 14 มกราคม 2551
เพื่อเชื่อมโยงโครงการขยายกำลังการผลิต รวมทั้งดำเนินการตรวจซ่อมบำรุงครั้งใหญ่ตามวาระ
โดยโครงการก่อสร้างเพื่อขยายกำลังการผลิตแล้วเสร็จ (Mechanical Completion) ตั้งแต่วันที่
30 มีนาคม 2551 ทั้งนี้ บจ. ไทยพาราไซลีน สามารถผลิตผลิตภัณฑ์สารเบนซีน/โทลูอีน
และพาราไซลีนได้ตามมาตรฐานที่กำหนดไว้ตั้งแต่วันที่ 8 เมษายน และ 18 เมษายน 2551
ตามลำดับ โดยเริ่มจำหน่ายผลิตภัณฑ์สารพาราไซลีนและสารเบนซีนให้แก่ลูกค้าตั้งแต่วันที่ 25
เมษายน 2551 และ 9 พฤษภาคม 2551 ตามลำดับ ในปี 2552 บจ. ไทยพาราไซลีน
จำหน่ายสารอะโรมาติกส์รวม 778,558 ตัน คิดเป็นการจำหน่ายภายในประเทศร้อยละ 38 และ
คิดเป็นการส่งออกร้อยละ 62 ของการจำหน่ายผลิตภัณฑ์สารอะโรมาติกส์ทั้งหมด ในปี 2553 บจ.
ไทยพาราไซลีน จำหน่ายสารอะโรมาติกส์รวม 770,763 ตัน คิดเป็นการจำหน่ายในประเทศร้อยละ
41 และ คิดเป็นการส่งออกร้อยละ 59 ของการจำหน่ายผลิตภัณฑ์สารอะโรมาติกส์ทั้งหมด

บมจ. ไทยลู้บเบส ดำเนินการโรงงานกลั่นน้ำมันหล่อลื่นพื้นฐานผลิตน้ำมันหล่อลื่นพื้นฐาน ประมาณ
275,000 ตันต่อปีโดยใช้ Arabian Light Long Residue เป็นวัตถุดิบที่ใช้ในการผลิต
และใช้เทคโนโลยีจาก Bechtel Corporation
ในกระบวนการผลิตน้ำมันหล่อลื่นพื้นฐานจะทำให้เกิดยางมะตอยจำนวน 425,000
ตันต่อปีและผลิตผลพลอยได้อื่นๆ ในจำนวน 500,000 ตันต่อปี นอกจากนี้ บมจ. ไทยลู้บเบส
ยังได้ดำเนินการเพิ่มประสิทธิภาพในการบริหารไฮโดรคาร์บอน (Hydrocarbon Management
Review) ร่วมกับโรงกลั่นไทยออยล์ ตัวอย่างเช่น
โครงการนำกากน้ำมันจากหน่วยไฮโดรแครกเกอร์ (Hydrocracker Bottom) ของไทยออยล์
มาผลิตเป็นน้ำมันหล่อลื่นพื้นฐานคุณภาพสูง ซึ่งทำให้ได้ผลผลิตเพิ่มขึ้นตั้งแต่ปลายปี 2548
และได้ดำเนินการซ่อมบำรุงใหญ่โรงกลั่น (Major Turnaround) ครั้งแรก ระหว่าง 2 มีนาคม –
5 เมษายน 2549 โดยการซ่อมบำรุงใหญ่
ซึ่งมีการเปลี่ยนสารเร่งปฏิกิริยาทำให้ประสิทธิภาพในหน่วยผลิตน้ำมันหล่อลื่นพื้นฐานเพิ่มขึ้น
การซ่อมบำรุงใหญ่ดังกล่าวจะกระทำทุกระยะเวลา 6 ปี ในปี 2553 บมจ.ไทยลู้บเบส
ได้หยุดซ่อมบำรุงใหญ่ตามแผนและทำการเชื่อมต่อกับส่วนขยายหน่วยผลิต TDAE (Treated
Distillate Aromatic Extract- TDAE) ตั้งแต่วันที่ 19 ตุลาคม - 9 พฤศจิกายน 2553
ซึ่งหน่วยผลิต TDAE จะแล้วเสร็จและเดินเครื่องได้ในไตรมาสแรกของปี 2554
ซึ่งคาดว่าจะทำให้ได้ผลิตภัณฑ์ TDAE เพิ่มขึ้นประมาณ 45,000 ตันต่อปี ทั้งนี้
บมจ.ไทยลู้บเบสได้พัฒนาและจำหน่ายผลิตภัณฑ์ใหม่สองชนิดคือ น้ำมันหล่อลื่นพื้นฐาน เกรด 900SN
ได้ตั้งแต่เดือนมีนาคม 2553
เพื่อตอบสนองความต้องการของลูกค้าในอุตสาหกรรมหล่อลื่นในธุรกิจการเดินเรือสมุทรและสาร
TRAE (Treated Residual Aromatic Extract- TRAE) ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2553
การจำหน่ายผลิตภัณฑ์ใหม่นี้ถือเป็นการเพิ่มความยืดหยุ่นในการผลิตให้แก่ TLB
และเพิ่มผลกำไรให้แก่เครือไทยออยล์อีกด้วย

บจ. ผลิตไฟฟ้าอิสระ(ประเทศไทย) ซึ่งเป็นบริษัทที่บจ. ไทยออยล์เพาเวอร์ ถือหุ้นอยู่ร้อยละ 56
และ บริษัทฯ ถือหุ้นทางตรงอีกร้อยละ 24
ประกอบกิจการโรงไฟฟ้าพลังความร้อนร่วมโดยที่ใช้ก๊าซธรรมชาติเป็นเชื้อเพลิง (Natural
Gas-Fired Combined-Cycle Power Plant) ด้วยกำลังการผลิตไฟฟ้าขนาด 700
เมกะวัตต์และจำหน่ายไฟฟ้าทั้งหมดที่ผลิตได้ให้แก่ กฟผ.
ภายใต้สัญญาการซื้อขายไฟฟ้าซึ่งมีระยะเวลา 25 ปี โดยมีข้อตกลงที่ กฟผ. (Take-or-Pay
ร้อยละ 100) สัญญายังระบุให้ กฟผ. จ่ายค่าความพร้อมจ่ายพลังไฟฟ้า (Availability
Payment) ให้แก่ บจ. ผลิตไฟฟ้าอิสระ(ประเทศไทย)
ในจำนวนที่ตกลงกันเพื่อครอบคลุมค่าใช้จ่ายคงที่ ภาระหนี้สินและผลตอบแทนแก่บริษัท และระบุให้
กฟผ. จ่ายค่าพลังงานไฟฟ้า (Energy Payment) ตามสูตรคำนวณที่ระบุไว้ตามข้อสัญญา ในปี
2553 บจ. ผลิตไฟฟ้าอิสระ(ประเทศไทย) ได้หยุดเดินเครื่องเพื่อซ่อมบำรุงใหญ่ตามแผนตั้งแต่วันที่
1 มีนาคม – 17 เมษายน 2553 ต่อมาในวันที่ 27 เมษายน 2553
เครื่องกำเนิดไฟฟ้ากังหันไอน้ำได้เกิดปัญหาทางเทคนิคทำให้ต้องหยุดเดินเครื่องเป็นการชั่วคราวเพื่อทำการซ่อมแซม
และสามารถกลับมาเดินเครื่องผลิตไฟฟ้าได้อีกครั้งในวันที่ 30 พฤศจิกายน 2553

บจ. ไทยออยล์เพาเวอร์
ประกอบกิจการผลิตไฟฟ้าจากโรงไฟฟ้าพลังความร้อนร่วมแบบโคเจนเนอเรชั่นโดยใช้
ก๊าซธรรมชาติเป็นเชื้อเพลิง (Combined-Cycle Co-Generation Power Plant)
ด้วยกำลังการผลิตไฟฟ้า 118 เมกะวัตต์ และไอน้ำ 168 ตันต่อชั่วโมง โดยบจ.
ไทยออยล์เพาเวอร์จำหน่ายไฟฟ้าให้แก่ กฟผ. และจำหน่ายไฟฟ้าส่วนที่เหลือและ
ไอน้ำให้แก่บริษัทฯ บจ.ไทยพาราไซลีน และบมจ. ไทยลู้บเบส
รายได้จากการจำหน่ายไฟฟ้าของบจ. ไทยออยล์เพาเวอร์
ได้รับการประกันรายได้ภายใต้ข้อตกลงการรับประกันปริมาณการซื้อไฟฟ้าขั้นต่ำ (Take-or-Pay)
ซึ่งกำหนดให้ลูกค้าต้องซื้อไฟฟ้าหรือไอน้ำขั้นต่ำในปริมาณที่ไม่น้อยกว่าที่ตกลงกัน โดย กฟผ.
ต้องรับซื้อไฟฟ้าอย่างน้อยร้อยละ 80 ของปริมาณที่ตกลงตามสัญญาซื้อขายไฟฟ้ากับ กฟผ.
ลูกค้ารายอื่น ๆ ต้องรับซื้อไฟฟ้าอย่างน้อยร้อยละ 70 ของปริมาณที่ตกลงตามสัญญาและบมจ.
ไทยลู้บเบส และบริษัทฯ ต้องรับซื้อไอน้ำอย่างน้อยร้อยละ 85 ของปริมาณที่ตกลงกันตามสัญญา ทั้งนี้
ภายใต้สัญญาซื้อขายไฟฟ้า กฟผ. ตกลงจ่ายเงินค่าพลังไฟฟ้า (Capacity Payment)ให้แก่บจ.
ไทยออยล์เพาเวอร์ตามจำนวนและราคาที่มีการตกลงกันตามสัญญาซื้อขายไฟฟ้า และ กฟผ.
ยังตกลงที่จะจ่ายค่าพลังงานไฟฟ้า (Energy Payment) ให้แก่บจ. ไทยออยล์เพาเวอร์
ตามสูตรที่กำหนดไว้ในสัญญาซื้อขายไฟฟ้า ทั้งนี้ ในปี 2553
บจ.ไทยออยล์เพาเวอร์จำหน่ายไฟฟ้ารวม 92 เมกะวัตต์ โดยเป็นการจำหน่ายให้ กฟผ.
คิดเป็นร้อยละ 36 ตามสัญญาซื้อไฟฟ้ามีกำหนดระยะเวลา 25 ปี และ ส่วนที่เหลือร้อยละ 64
จำหน่ายให้แก่ บมจ. ไทยลู้บเบส บจ. ไทยพาราไซลีน และบริษัทฯ
ภายใต้สัญญาซื้อขายไฟฟ้าและไอน้ำระยะยาว รายได้จากการดำเนินงานที่เหลือของบจ.
ไทยออยล์เพาเวอร์ มาจากการจำหน่ายไฟฟ้าให้ กฟผ.

บจ.ไทยออยล์มารีน ประกอบธุรกิจขนส่งผลิตภัณฑ์น้ำมันและผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมี
ด้วยเรือขนส่งทางทะเลทั้งภายในและต่างประเทศ ในปี 2551 บจ.
ไทยออยล์มารีนจำหน่ายเรือสถิตธาราขนาด 7,000 ตันบรรทุกในเดือนมกราคม 2551 และ
ในเดือนพฤศจิกายน 2551 ได้รับมอบเรือขนส่งผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมและปิโตรเคมี “ไทยออยล์ 9”
ขนาดประมาณ 7,200 ตันบรรทุก โดยเริ่มให้บริการตั้งแต่เดือนธันวาคม 2551 ทำให้ ณ สิ้นปี
2551 กองเรือของ บจ. ไทยออยล์มารีน มีเรือที่ดำเนินงานอยู่รวมจำนวน 6 ลำ
ขนาดรวมประมาณ 61,100 ตันบรรทุก ในปี 2552 บจ.
ไทยออยล์มารีนรับมอบเรือขนส่งผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมและปิโตรเคมี “ไทยออยล์ 11” ขนาดประมาณ
7,200 ตันบรรทุก โดยเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ในเดือนมิถุนายน 2552 ทั้งนี้ ในเดือนธันวาคม
2552 บจ.ไทยออยล์มารีน ได้จำหน่ายเรือขนส่งน้ำมัน “ไทยออยล์ 1” ขนาดประมาณ 5,000
ตันบรรทุก ในปี 2553 บจ.ไทยออยล์มารีน ได้รับมอบเรือขนส่งผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม “ไทยออยล์
12” ขนาดประมาณ 96,000 ตันบรรทุก ซึ่งเป็นเรือขนาดใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมา
โดยเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2553
นับได้ว่าเป็นการเสริมศักยภาพของกองเรือตามแผนการขยายเรืออย่างต่อเนื่องซึ่งจะช่วยสร้างรายได้และผลกำไรให้แก่เครือไทยออยล์ในอนาคต
อนึ่ง บจ.ไทยออยล์มารีนได้จำหน่ายเรือขนส่งน้ำมัน “เคมี” ขนาดประมาณ 6,700 ตันบรรทุก
ออกจากกองเรือในไตรมาส 2/2553 เนื่องจากเรือมีอายุมาก ส่งผลให้ ณ สิ้นปี 2553
กองเรือของบจ.ไทยออยล์มารีนมีเรือที่ดำเนินงานอยู่ทั้งสิ้น 6 ลำ ขนาดรวมประมาณ 152,500
ตันบรรทุก

บจ. ไทยออยล์ โซลเว้นท์ ประกอบธุรกิจลงทุนในธุรกิจผลิต และ จำหน่ายสารละลาย โดยเมื่อวันที่
13 ตุลาคม 2551 บริษัทฯ ได้ลงนามสัญญาการซื้อขายหุ้นร้อยละ 80.52 ของ บจ.ศักดิ์ไชยสิทธิ
ซึ่งเป็นธุรกิจการผลิตสารละลายประเภท Hydrocarbon กับบริษัท Shell Overseas
Investments B.V. และบริษัท พัฒนกิจเคมี จำกัด
รวมทั้งสัญญาการซื้อขายธุรกิจการจำหน่ายสารละลายในประเทศไทยกับบริษัท Shell Company of
Thailand Limited และธุรกิจการจำหน่ายสารละลายในประเทศเวียดนามกับบริษัท Shell
Vietnam Limited โดยการซื้อขายครั้งนี้ บริษัทฯ ได้จัดตั้ง บจ. ไทยออยล์ โซลเว้นท์
เพื่อถือหุ้นใน บจ. ท็อป โซลเว้นท์ ซึ่งลงทุนในธุรกิจผลิตสารละลาย
และธุรกิจจำหน่ายสารละลายในประเทศไทยและประเทศเวียดนาม
การเข้าซื้อหุ้นและสินทรัพย์ธุรกิจดังกล่าวเป็นไปเพื่อให้สอดคล้องกับกลยุทธ์ทางธุรกิจของบริษัทที่ต้องการขยายฐานธุรกิจไปสู่ธุรกิจสารละลายเพื่อการเติบโตที่ยั่งยืน
รวมทั้งการขยายฐานธุรกิจไปสู่ตลาดต่างประเทศโดยมีกลุ่มลูกค้าหลักอยู่ในอุตสาหกรรมสี
การลงทุนในครั้งนี้ทำให้บริษัทมีเครือข่ายลูกค้า
การจัดจำหน่ายและการตลาดในธุรกิจสารละลายที่มีคุณภาพพร้อมด้วยบุคลากรที่มีความชำนาญในทันที
และเพิ่มช่องทางจำหน่ายผลิตภัณฑ์ให้กับบริษัทและบริษัทในเครือ การซื้อขายหุ้น บจ.ศักดิ์ไชยสิทธิ
และ ธุรกิจจำหน่ายสารละลายในประเทศไทย ได้เสร็จสิ้นในเดือนธันวาคม 2551 เมื่อวันที่ 2
พฤศจิกายน 2552 บจ. ท็อป โซลเว้นท์ (TS) ซึ่งถือหุ้นโดย บจ. ไทยออยล์ โซลเว้นท์
ได้จัดตั้งบริษัท ท็อป โซลเว้นท์ เวียดนาม จำกัด (TOP Solvent (Vietnam) LLC.)
เพื่อซื้อสินทรัพย์ธุรกิจการจำหน่ายผลิตภัณฑ์โซลเว้นท์ในประเทศเวียดนามจาก Shell Vietnam
Limited
ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการขยายธุรกิจและเพิ่มการบริหารจัดการโรงกลั่นและโรงงานปิโตรเคมีเพื่อเพิ่มคุณค่าของผลิตภัณฑ์ได้ดียิ่งขึ้น
และ ยังถือเป็นการต่อยอดธุรกิจเข้าสู่ธุรกิจค้าปลีกในต่างประเทศอีกด้วย

บจ.ไทยออยล์ เอทานอล จากการที่บริษัทฯเล็งเห็นความสำคัญของการพัฒนาพลังงานทดแทน
จึงได้มีการวางเป้าหมายทางธุรกิจที่จะขยายกิจการโดยการร่วมลงทุนในโครงการผลิตสารเอทานอลจากน้ำอ้อย
และ/หรือ มันสำปะหลัง ซึ่งจะช่วยตอบสนองนโยบายแก๊สโซฮอล์ของประเทศ ทั้งนี้ บจ.ไทยออยล์
เอทานอล ได้ร่วมลงทุนเพื่อจัดตั้ง บจ.แม่สอดพลังงานสะอาด โดย บจ. ไทยออยล์ เอทานอล
ถือหุ้นในสัดส่วนร้อยละ 30 เพื่อผลิตเอทานอลจากอ้อย ที่จังหวัดตาก มีกำลังการผลิตเอทานอล
200,000 ลิตรต่อวัน โดยเริ่มดำเนินการผลิตเชิงพาณิชย์ตั้งแต่ ไตรมาสที่ 1/2552 ในปี 2553
บจ.ไทยออยล์ เอทานอล ได้ซื้อหุ้นของ บจ.ทรัพย์ทิพย์ในอัตราร้อยละ 50
โดยเป็นการซื้อหุ้นสามัญเดิมจำนวน 4,000,000 หุ้นจากผู้ถือหุ้นปัจจุบันของ บจ.ทรัพย์ทิพย์
โดยได้ดำเนินโอนหุ้นแล้วเสร็จในวันที่ 1 มิถุนายน 2553 บจ.ทรัพย์ทิพย์
ประกอบกิจการผลิตเอทานอลจากมันสำปะหลัง ที่จังหวัดลพบุรี มีกำลังการผลิตเอทานอล 200,000
ลิตรต่อวัน

3.  ต้นทุนขายและต้นทุนการให้บริการ

ต้นทุนขายและบริการส่วนใหญ่ประกอบด้วยต้นทุนค่าน้ำมันดิบและวัตถุดิบอื่น ๆ
ที่ใช้ในกระบวนการกลั่นคำนวณตามวิธีการถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (Weighted Average)
ภาษีสรรพสามิต และเงินส่งเข้ากองทุนต่าง ๆ ที่ต้องชำระภาษีและค่าธรรมเนียมต่างๆ
เหล่านี้จะถูกเรียกเก็บจากลูกค้าโดยผู้กลั่นน้ำมันซึ่งรวมถึงบริษัทฯ โดยรวมเข้าไปกับราคาขาย
ภาษีต่าง ๆ และเงินส่งเข้ากองทุนจะถูกนำส่งไปยังหน่วยราชการที่รับผิดชอบต่อไป

ต้นทุนขายสำหรับธุรกิจผลิตผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมี ส่วนใหญ่เป็นต้นทุนค่าแพลตฟอร์เมต ซึ่งบจ.
ไทยพาราไซลีน ซื้อจาก บริษัทฯ เพื่อนำไปเป็นวัตถุดิบในกระบวนการผลิตสารพาราไซลีน
ต้นทุนขายสำหรับธุรกิจผลิตน้ำมันหล่อลื่นส่วนใหญ่เป็นต้นทุนค่า Long Residue เมื่อวันที่ 14
กันยายน 2549 บมจ. ไทยลู้บเบสได้เข้าทำสัญญากับ GPP International (“GPPI”)
ซึ่งสัญญาดังกล่าวมีผลใช้บังคับเมื่อวันที่ 1 มกราคม 2550 โดย GPPI
จะจัดหาวัตถุดิบและซื้อผลิตภัณฑ์บางส่วนจาก บมจ. ไทยลู้บเบส เป็นระยะเวลารวม 4 ปี

ต้นทุนขายและบริการสำหรับธุรกิจผลิตไฟฟ้ามาจากราคาก๊าซธรรมชาติที่ บจ. ไทยออยล์เพาเวอร์
และ บจ. ผลิตไฟฟ้าอิสระ(ประเทศไทย) ซื้อเพื่อใช้เป็นพลังงานสำหรับเครื่องกำเนิดพลังงานไฟฟ้า

ต้นทุนอื่นๆ ประกอบด้วย ค่าเสื่อมราคา ค่าบำรุงรักษา ค่าเบี้ยประกันภัย ต้นทุนในการดำเนินงาน
ค่าน้ำดิบ และค่าใช้จ่ายอื่นๆ ที่เกี่ยวกับโรงงาน

4.  รายรับอื่นๆ

รายได้อื่นๆของบริษัทฯ ที่สำคัญประกอบด้วย

-   กำไรจากอนุพันธ์เพื่อประกันความเสี่ยงตามสัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยของ บมจ.
    ไทยออยล์ (Interest Rate Swap)
    กับสาขาในประเทศของสถาบันการเงินต่างประเทศแห่งหนึ่ง
    เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยของภาระหนี้สินทางการเงินระยะยาวสกุลเงินเหรียญสหรัฐฯ
    นอกจากนี้ ในปี 2553 เกิดกำไรจากสัญญาแลกเปลี่ยนส่วนต่างราคาน้ำมัน
    จากบริษัทฯได้ทำสัญญาประกันความเสี่ยงส่วนต่างราคาน้ำมันสำเร็จรูปและราคาน้ำมันดิบล่วงหน้าจำนวนหลายรายการ
    โดยกำหนดให้บริษัทฯหรือบริษัทคู่สัญญาต้องจ่ายส่วนเกินส่วนขาดระหว่างราคาคงที่ตามสัญญากับราคาลอยตัวสำหรับงวดนั้นๆ

-   กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน
    กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนจะพิจารณาเฉพาะกำไรจากการแปลงมูลค่าหรือการทำ
    ธุรกรรมเงินตราต่างประเทศซึ่งเกิดจากการแข็งค่าของเงินบาทเมื่อเทียบกับเงินในสกุลอื่น
    โดยเฉพาะเงินดอลลาร์สหรัฐฯ
    โดยส่วนใหญ่แล้วกำไรจะเกิดจากความแตกต่างของอัตราแลกเปลี่ยนที่ถูกบันทึกไว้ (1)
    ระหว่างวันที่ระบุในงบดุลปีก่อนหรือวันที่เกิดเจ้าหนี้การค้าหรือหนี้อื่นเป็นเงินสกุลต่างประเทศแล้วแต่วันใดจะเกิดทีหลังกับวันที่มีการชำระหนี้ตามรายการเจ้าหนี้การค้าหรือหนี้อื่น
    ซึ่งจะบันทึกเป็นกำไรจากธุรกรรมอัตราแลกเปลี่ยน และ (2)
    ระหว่างวันที่ระบุเงินในงบดุลปีก่อนหรือวันที่มีการก่อหนี้ขึ้น แล้วแต่วันใดจะเกิดที่หลัง
    กับวันที่มีการทำงบดุลล่าสุด

-   ค่าความนิยมติดลบจากการซื้อธุรกิจ รวม 77 ล้านบาท จากการที่ บจ. ไทยออยล์ เอทานอล
    ได้ซื้อหุ้นของ บจ.ทรัพย์ทิพย์ ในอัตราร้อยละ 50 เมื่อวันที่ 1 มิถุนายน 2553

-   รายได้จากดอกเบี้ยรับ
    ดอกเบี้ยที่ได้รับจากเงินฝากในธนาคารและการลงทุนระยะสั้นในตั๋วสัญญาใช้เงินของบริษัทฯ
    และบริษัทย่อย

-   ค่าธรรมเนียมการใช้ทุ่นผูกเรือน้ำลึก บริษัทฯ
    ได้รับค่าผ่านท่อจากเอสโซ่สำหรับการใช้ทุ่นผูกเรือน้ำลึกของบริษัทฯ

-   รายได้เงินชดเชยภาษีสินค้าส่งออก (มุมน้ำเงิน)

-   รายได้เงินชดเชยดีเซลมาตรฐานยูโร 4 บริษัทฯ
    สามารถปรับปรุงคุณภาพผลิตน้ำมันได้มาตรฐานยูโร 4
    มาจำหน่ายในประเทศได้เร็วกว่าการบังคับใช้ที่จะเริ่มตั้งแต่ 1 มกราคม 2555
    โดยได้รับเงินชดเชยจากกองทุนน้ำมันเชื้อเพลิงจำนวน 24 สตางค์ต่อลิตร
    ซึ่งการผลิตมาตรฐานนี้จะมีการลงทุนที่สูง และเป็นผลดีต่อสิ่งแวดล้อม
    บริษัทฯเริ่มจำหน่ายน้ำมันดีเซลมาตรฐานยูโร 4 ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2551 โดยในปี 2552
    บริษัทฯได้รับเงินชดเชยรวม 1,128 ล้านบาท และในปี 2553 บริษัทฯ ได้รับเงินชดเชยรวม
    1,317 ล้านบาท

-   รายได้เงินช่วยเหลือต้นทุนค่าปรับปรุงอุปกรณ์โรงผลิตกระแสไฟฟ้าของ บจ.ผลิตไฟฟ้าอิสระ
    (ประเทศไทย) รวม 278 ล้านบาท

-   รายได้ค่าสินไหมทดแทนจากการที่ธุรกิจหยุดชะงักของ บจ.ผลิตไฟฟ้าอิสระ (ประเทศไทย)
    รวม 303 ล้านบาท จากเหตุการณ์เครื่องกำเนิดไฟฟ้ากังหันไอน้ำเกิดอุบัติเหตุตั้งแต่วันที่ 27
    เมษายน 2553 ทำให้บจ.ผลิตไฟฟ้าอิสระ (ประเทศไทย)
    ต้องหยุดดำเนินการผลิตเป็นการชั่วคราวเพื่อซ่อมแซมเครื่องกำเนิดไฟฟ้ากังหันไอน้ำที่เกิดอุบัติเหตุ

    2.  ค่าใช้จ่ายอื่น ๆ

-   ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร
    ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารประกอบด้วยค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานที่ไม่เกี่ยวกับการผลิตค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์ที่ไม่เกี่ยวกับการผลิตและต้นทุนอื่นๆ
    ที่ไม่เกี่ยวกับการผลิต ค่าที่ปรึกษากฎหมายและ ค่าที่ปรึกษาอื่น ๆ

-   ในปี 2552
    เกิดขาดทุนจากอนุพันธ์เพื่อประกันความเสี่ยงสุทธิจากสัญญาแลกเปลี่ยนส่วนต่างราคาน้ำมันสุทธิรวม
    361 ล้านบาท
    จากบริษัทฯได้ทำสัญญาประกันความเสี่ยงส่วนต่างราคาน้ำมันสำเร็จรูปและราคาน้ำมันดิบล่วงหน้าจำนวนหลายรายการ
    โดยกำหนดให้บริษัทฯหรือบริษัทคู่สัญญาต้องจ่ายส่วนเกินส่วนขาดระหว่างราคาคงที่ตามสัญญากับราคาลอยตัวสำหรับงวดนั้นๆ

-   ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย บริษัทฯ เริ่มรับรู้ส่วนแบ่งกำไร/(ขาดทุน)
    จากบจ. พีทีที ไอซีที โซลูชั่นส์ ในสัดส่วนร้อยละ 20 ตั้งแต่ไตรมาส 3/2549 และ จาก บจ.
    แม่สอดพลังงานสะอาด ในสัดส่วนร้อยละ 30 ตั้งแต่ไตรมาส 4/2549

11.3.6 ดอกเบี้ยจ่ายและค่าใช้จ่ายทางการเงิน

ดอกเบี้ยจ่ายและค่าใช้จ่ายทางการเงินได้แก่ดอกเบี้ยและค่าใช้จ่ายทางการเงินที่เกิดจากการกู้ยืมเงินระยะยาวและระยะสั้นของบริษัทฯ
และบริษัทในเครือ

11.3.7 ภาษีเงินได้

บริษัทฯ มีหน้าที่ต้องเสียภาษีเงินได้นิติบุคคลในประเทศไทย ซึ่งในปัจจุบันมีอัตราอยู่ที่ร้อยละ 30
ของกำไรสุทธิ
ทั้งนี้ ในปี 2548-2552 หลังจากบริษัทฯได้นำหุ้นเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ
บริษัทฯได้รับสิทธิพิเศษทางภาษีโดยเสียภาษีเงินได้นิติบุคคลลดลงจากร้อยละ 30 เหลือร้อยละ 25
ของกำไรสุทธิเป็นระยะเวลา 5 ปี

ตามประกาศอธิบดีกรมสรรพากรเกี่ยวกับภาษีเงินได้ ฉบับที่ 156 ลงวันที่ 15 กันยายน 2549
บริษัทฯ จะได้รับยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคลสำหรับร้อยละ 25
ของเงินที่จ่ายเพื่อการลงทุนตามหลักเกณฑ์ในประกาศฉบับดังกล่าวเป็นระยะเวลา 5 ปี ตั้งแต่
2549-2553

บจ.ไทยออยล์เพาเวอร์ บจ. ผลิตไฟฟ้าอิสระ (ประเทศไทย) บจ.ไทยพาราไซลีน
ได้รับสิทธิยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคลจากคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุนเป็นระยะเวลา 8 ปี
นับตั้งแต่มีเงินได้จากธุรกิจที่ได้รับการส่งเสริม บจ. ไทยออยล์เพาเวอร์ ได้รับสิทธิตั้งแต่ 1
เมษายน 2541 – 31 มีนาคม 2549 โดยสิทธิยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคลของบจ.
ไทยออยล์เพาเวอร์ สิ้นสุดไปแล้ว ดังนั้นตั้งแต่เดือน เมษายน 2549 บจ.
ไทยออยล์เพาเวอร์จึงเสียภาษีในอัตราร้อยละ 30 บจ. ผลิตไฟฟ้าอิสระ (ประเทศไทย) ตั้งแต่ 15
สิงหาคม 2543 – 14 สิงหาคม 2551 และ บจ. ไทยพาราไซลีนตั้งแต่ 20 พฤศจิกายน 2544 –
19 พฤศจิกายน 2552 นอกจากนี้ ในเดือนกันยายน 2549 บจ. ไทยพาราไซลีน
ได้รับการส่งเสริมกิจการผลิตผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีอีกหนึ่งโครงการ
ในส่วนของหน่วยการผลิตใหม่ตามโครงการขยายกำลังการผลิต
โดยได้รับสิทธิยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคลเป็นระยะเวลา 7 ปี
นับตั้งแต่วันที่เริ่มมีรายได้จากการประกอบกิจการของหน่วยการผลิตใหม่นั้น หรือนับตั้งแต่วันที่ 3
เมษายน 2551

บจ.ไทยออยล์มารีนได้รับสิทธิยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคลจากคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุนจากรายได้บางส่วนที่เกิดจาก
เรือเคมี เรือไทยออยล์ 9 เรือไทยออยล์ 10 และ เรือไทยออยล์ 11 ทั้งนี้ ณ สิ้นปี 2550
บจ.ไทยออยล์มารีน มีผลขาดทุนทางภาษียกไปจำนวน 43 ล้านบาท และใช้ไปทั้งหมดในปี 2551

ณ สิ้นปี 2548 บมจ. ไทยลู้บเบส มีผลขาดทุนทางภาษียกไปจำนวน 2,012 ล้านบาท
จากผลการดำเนินงานที่ดีในปี 2549 ทำให้ TLB ใช้ผลขาดทุนทางภาษีทั้งหมด
และเริ่มเสียภาษีเงินได้นิติบุคคลในอัตราร้อยละ 30 ตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2549

8.  การวิเคราะห์ผลการดำเนินงานตามงบการเงินรวมปี 2553

ปี 2553 ธุรกิจน้ำมันกลับมาฟื้นตัวอีกครั้งเมื่อเทียบกับปี 2552
โดยราคาน้ำมันดิบและน้ำมันสำเร็จรูปทุกชนิดปรับตัวสูงขึ้นมาก
อันเนื่องมาจากความเชื่อมั่นของนักลงทุนในตลาดต่อการขยายตัวของเศรษฐกิจโลกและกลุ่มประเทศโอเปกยังคงรักษาระดับกำลังการผลิตไว้
ดังนั้น ราคาน้ำมันดิบดูไบเฉลี่ยของปี 2553 จึงอยู่ในระดับ 78 เหรียญสหรัฐฯต่อบาร์เรล
สูงกว่าปีก่อน 16 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล ในขณะที่ราคาปิดของน้ำมันดิบดูไบ ณ สิ้นปี 2553 อยู่ที่
89 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล โดยปรับตัวเพิ่มขึ้นจากสิ้นปีก่อน 14 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล
สำหรับธุรกิจน้ำมันหล่อลื่นพื้นฐาน
จากอุปทานที่มีอยู่จำกัดเนื่องจากโรงกลั่นน้ำมันหล่อลื่นพื้นฐานในภูมิภาคหยุดดำเนินการผลิต
ในขณะที่มีความต้องการใช้ของประเทศจีนเพิ่มขึ้น
ทำให้ราคาน้ำมันหล่อลื่นพื้นฐานปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
สำหรับธุรกิจอะโรมาติกส์โดยในช่วงครึ่งแรกของปี 2553
ราคาผลิตภัณฑ์ถูกกดดันจากอุปทานที่ล้นตลาด
จนทำให้ผู้ผลิตในหลายประเทศลดกำลังการผลิตลงและหยุดซ่อมบำรุงในช่วงที่ราคาตกต่ำ
จนในช่วงครึ่งปีหลังราคาอะโรมาติกส์กลับมาฟื้นตัวเนื่องจากมีโรงอะโรมาติกส์หลายแห่งประสบปัญหาทำให้ต้องหยุดการผลิตไป

ทั้งนี้ บริษัทฯ มีกำไรขั้นต้นจากการผลิตของกลุ่ม (Gross Integrated Margin)
ไม่รวมผลกระทบจากสต๊อกน้ำมันในปี 2553 อยู่ที่5.7 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้น 1.4
เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรลเทียบกับปีก่อน อย่างไรก็ดี
ราคาน้ำมันในตลาดโลกที่ปรับตัวสูงขึ้นเมื่อเทียบกับปี 2552 ส่งผลให้บริษัทฯ มีกำไรจากสต๊อกน้ำมัน
และมีกำไรขั้นต้นจากการผลิตของกลุ่มรวมผลกระทบจากสต๊อกน้ำมันอยู่ที่ 6.5 เหรียญสหรัฐฯ
ต่อบาร์เรล เพิ่มขึ้น 0.4 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรลเทียบกับปีก่อน

ผลการดำเนินงาน – งบการเงินรวม

  ------------------------------------------ -------------------- --------- --------- -----------
                                                                  2552      2553      เปลี่ยนแปลง

  กำไรขั้นต้นจากการผลิตไม่รวมผลกระทบจากสต๊อกน้ำมัน   เหรียญสหรัฐฯต่อบาร์เรล   4.3       5.7       +1.4
  ⁽¹⁾                                                                                 

  กำไรขั้นต้นจากการผลิตรวมผลกระทบจากสต๊อกน้ำมัน ⁽¹⁾ "                    6.1       6.5       +0.4

  รายได้จากการขาย                             ล้านบาท               284,123   318,391   +34,268

  EBITDA                                     "                    21,393    17,432    -3,961

  กำไรสุทธิ ⁽²⁾                                "                    12,062    8,999     -3,063

  กำไรสุทธิต่อหุ้น                                บาท                  5.91      4.41      -1.50
  ------------------------------------------ -------------------- --------- --------- -----------

หมายเหตุ

(1) เป็นกำไรขั้นต้นจากการผลิตรวมของบริษัทฯ บจ. ไทยพาราไซลีน (TPX) และ บมจ.
    ไทยลู้บเบส (TLB)

(2) หากไม่รวมผลกระทบจากสต๊อกน้ำมัน ในปี 2553 จะมีกำไรสุทธิเท่ากับ 7,042 ล้านบาท
    และในปี 2552 มีกำไรสุทธิ 5,651 ล้านบาท

ในปี 2553 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายจำนวน 318,391 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
34,268 ล้านบาทจากปีก่อน ซึ่งเป็นผลจากราคาน้ำมันเฉลี่ยที่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน
อย่างไรก็ตาม ธุรกิจอะโรมาติกส์กลับมีความผันผวน
เนื่องจากอุปทานที่ล้นตลาดทำให้ราคาผลิตภัณฑ์ลดลง และธุรกิจโรงไฟฟ้าของบจ. ผลิตไฟฟ้าอิสระ
(ประเทศไทย) ซึ่งหยุดเดินเครื่องกำเนิดไฟฟ้ากังหันไอน้ำเพื่อทำการซ่อมแซม ตั้งแต่ไตรมาส
2/2553 ทำให้บริษัทฯ และบริษัทย่อยมี EBITDA จำนวน 17,432 ล้านบาท ลดลง 3,961
ล้านบาทจากปีก่อน และมีผลกำไรสุทธิ 8,999 ล้านบาท หรือกำไรต่อหุ้น 4.41 บาท
เปรียบเทียบกับกำไรสุทธิในปี 2552 จำนวน 12,062 ล้านบาท หรือกำไรต่อหุ้น 5.91 บาท

ผลการดำเนินงานแยกรายบริษัท

  ----------------- --------- -------- -------- ------- ------- --------- ------- -------- ----- --------- --------- ------
  (ล้านบาท)          TOP       TPX      TLB      IPT     TP      Solvent   TM      TET      อื่นๆ   รวม       จากปี 2552 

                                                                                                 2553      +/(-)     %

  รายได้จากการขาย    310,027   48,378   20,524   3,588   3,824   7,435     1,045   703      38    318,391   +34,268   +12%

  EBITDA            8,818     4,348    2,560    163     620     493       235     163      1     17,432    -3,961    -19%

  ต้นทุนทางการเงิน     -1,644    -92      0        -70     -4      -117      -82     -25      0     -1,796    -319      +15%

  กำไร/(ขาดทุน) FX   2,620     92       8        120     2       -120      -2      1        0     2,722     +1,147    +73%

  ภาษีเงินได้          -1,733    -457     -661     -13     -106    -68       -1      -3,374   0     -3,042    +1,037    +52%

  กำไร/(ขาดทุน)สุทธิ   4,364     2,697    1,538    27      286     124       6       37       1     8,999     -3,063    -25%
  ⁽¹⁾                                                                                                                
  ----------------- --------- -------- -------- ------- ------- --------- ------- -------- ----- --------- --------- ------

หมายเหตุ (1) กำไรสุทธิรายบริษัท ไม่รวมเงินปันผลรับจากบริษัทย่อย

ในปี 2553 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายจำนวน 310,027 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 35,702
ล้านบาทจากปีก่อนเนื่องจากราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้น โดยราคาน้ำมันดิบดูไบเฉลี่ยอยู่ที่ 78
เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล ปรับเพิ่มขึ้น 16 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรลจากปีก่อน และมี EBITDA
จำนวน 8,818 ล้านบาท นอกจากนี้ TOP ยังมีกำไรจากอนุพันธ์เพื่อประกันความเสี่ยงสุทธิ 548
ล้านบาท กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนสุทธิ 2,620 ล้านบาท ต้นทุนทางการเงิน 1,644
ล้านบาทและภาระภาษีเงินได้ 1,733 ล้านบาท ดังนั้น บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ(ไม่รวมเงินปันผลรับ)
4,364 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1,083 ล้านบาทจากปีก่อน

บจ. ไทยพาราไซลีน มีรายได้จากการขายเท่ากับ 48,378 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2,810
ล้านบาทจากปีก่อนตามระดับราคาของผลิตภัณฑ์ที่ปรับตัวสูงขึ้น ในขณะที่ Product to Feed
Margin ปรับตัวลดลงมาอยู่ที่ 112 เหรียญสหรัฐฯ ต่อตัน
เนื่องมาจากตลาดอะโรมาติกส์มีอุปทานล้นตลาดทำให้ราคาลดลงเป็นอย่างมาก
ก่อนที่จะเริ่มฟื้นตัวในช่วงครึ่งหลังของปี อีกทั้งราคาวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้นมาก ส่งผลให้มี EBITDA
จำนวน 4,348 ล้านบาท โดยมีต้นทุนทางการเงิน 92 ล้านบาท และมีภาระภาษีเงินได้ 457
ล้านบาท ส่งผลให้มีกำไรสุทธิ 2,697 ล้านบาท ลดลง 4,394 ล้านบาทจากปีก่อน

บมจ. ไทยลู้บเบส (TLB) มีรายได้จากการขาย 20,524 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3,543 ล้านบาท
จากความต้องการใช้น้ำมันหล่อลื่นพื้นฐานได้ขยายตัวอย่างต่อเนื่อง
ประกอบกับโรงกลั่นน้ำมันหล่อลื่นพื้นฐานในภูมิภาค เช่น อินโดนีเซีย และ ไต้หวัน
ประสบปัญหาและต้องหยุดผลิต ทำให้ระดับราคาน้ำมันหล่อลื่นพื้นฐานปรับตัวเพิ่มขึ้นกว่าร้อยละ 36
นอกจากนี้ EBITDA ยังเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 2,560 ล้านบาท และเมื่อรวมภาระภาษีเงินได้ 661
ล้านบาท ทำให้ บมจ. ไทยลู้บเบส มีกำไรสุทธิ 1,538 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 532 ล้านบาทจากปีก่อน

บจ. ผลิตไฟฟ้าอิสระ (ประเทศไทย) มีรายได้จากการขายจำนวน 3,588 ล้านบาท เนื่องจาก
IPT ได้หยุดดำเนินการผลิตเพื่อซ่อมแซมเครื่องกำเนิดไฟฟ้ากังหันไอน้ำที่เกิดอุบัติเหตุตั้งแต่วันที่ 27
เมษายน 2553 และสามารถกลับมาดำเนินการผลิตได้อีกครั้งในวันที่ 30 พฤศจิกายน 2553
โดยมีค่าใช้จ่ายในการซ่อมแซม 982 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม บจ. ผลิตไฟฟ้าอิสระ (ประเทศไทย)
ได้รับชดเชยค่าสินไหมทดแทนจากเหตุการณ์ดังกล่าวจากบริษัทประกันภัย ทำให้มีกำไรสุทธิ 27
ล้านบาท

บจ. ไทยออยล์เพาเวอร์ มีรายได้จากการขายและ EBITDA เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 3,824 ล้านบาท และ
620 ล้านบาทตามลำดับ มีภาระภาษีเงินได้ 106 ล้านบาท ส่งผลให้ในปี 2553 มีกำไรสุทธิ 286
ล้านบาท เพิ่มขึ้น 46 ล้านบาทเมื่อเทียบกับปีก่อน

นอกจากนี้ บริษัทฯ ได้ผ่านการพิจารณาและคัดเลือกจาก กฟผ. ให้เป็นผู้ผลิตไฟฟ้ารายเล็ก
ประเภทสัญญา Firm ระบบ cogeneration พ.ศ. 2553 จำนวน 2 โครงการ
โดยมีขนาดกำลังการผลิตไฟฟ้ารวม 220 เมกะวัตต์ (โดย กฟผ. จะรับซื้อที่ 180 เมกะวัตต์)
และโรงไฟฟ้าฯ มีสถานที่ตั้งอยู่ที่โรงกลั่นไทยออยล์ อ.ศรีราชา จ.ชลบุรี

บจ. ไทยออยล์มารีน ได้รับมอบเรือไทยออยล์ 12 เรือขนส่งผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมขนาดประมาณ
96,000 ตันบรรทุกเข้ามาประจำกองเรือและเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2553
เป็นต้นมา ทำให้รายได้จากการให้บริการเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 1,045 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม EBITDA
กลับปรับตัวลดลงมาอยู่ที่ 235 ล้านบาท เนื่องจากมีค่าใช้จ่ายซ่อมบำรุงเรือเพิ่มขึ้น ดังนั้นในปี 2553
บจ. ไทยออยล์มารีน จึงมีกำไรสุทธิ 6 ล้านบาท ลดลง 20 ล้านบาทเมื่อเทียบกับปีก่อน

บจ. ไทยออยล์ โซลเว้นท์ มีอัตราการผลิตสารละลาย 93% เพิ่มขึ้น 16% จากปีก่อน
โดยมีรายได้จากการขายสารละลาย 7,435 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2,863 ล้านบาท และมี EBITDA
493 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 115 ล้านบาท โดยมีผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน 120 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
108 ล้านบาทจากปีก่อน เมื่อรวมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและภาระภาษีเงินได้ ทำให้บจ.
ไทยออยล์ โซลเว้นท์ มีกำไรสุทธิ 124 ล้านบาท ลดลง 33 ล้านบาทเมื่อเทียบกับปีก่อน

บจ. ไทยออยล์ เอทานอล มีรายได้จากการลงทุนและ EBITDA จำนวน 703 ล้านบาท และ 163
ล้านบาท ตามลำดับ โดยมีส่วนแบ่งขาดทุนจากการลงทุนในบริษัท แม่สอดพลังงานสะอาด จำกัด
จำนวน 72 ล้านบาท ทั้งนี้จากการลงทุนในบริษัท ทรัพย์ทิพย์ จำกัด ในเดือนมิถุนายน 2553 ทำให้
บจ. ไทยออยล์ เอทานอล รับรู้ค่าความนิยมติดลบจากการซื้อธุรกิจ (Negative Goodwill)
เป็นรายได้จำนวน 77 ล้านบาท เมื่อรวมค่าใช้จ่ายดำเนินงาน ต้นทุนทางการเงิน
และภาระภาษีเงินได้แล้ว ส่งผลให้มีกำไรสุทธิ 37 ล้านบาท

วิเคราะห์ฐานะทางการเงิน- งบการเงินรวม

หน่วย : ล้านบาท

  -------------------------------- ------------ ------------ -------------
  ฐานะทางการเงิน                    31 ธ.ค. 53   31 ธ.ค. 52   +/-

  สินทรัพย์รวม                        146,607      137,745      +8,862

  หนี้สินรวม                          69,770       66,058       +3,712

  ส่วนของผู้ถือหุ้น-สุทธิ                  76,837       71,687       +5,150
  -------------------------------- ------------ ------------ -------------

สินทรัพย์รวม

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 146,607 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากวันที่ 31 ธันวาคม 2552 จำนวน 8,862 ล้านบาท
สาเหตุหลักจากเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นและสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น

หนี้สินรวม

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีหนี้สินรวมทั้งสิ้น 69,770 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากวันที่ 31 ธันวาคม 2552 จำนวน 3,712 ล้านบาท
เนื่องจากหนี้สินหมุนเวียนและเงินกู้ยืมระยะยาวเพิ่มขึ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้น-สุทธิ

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีส่วนของผู้ถือหุ้น-สุทธิรวมทั้งสิ้น 76,837
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 5,150 ล้านบาทจากวันที่ 31 ธันวาคม 2552
สาเหตุหลักจากผลการดำเนินงานที่มีกำไรสุทธิ 8,999 ล้านบาท หักเงินปันผลจ่ายรวม 4,419
ล้านบาท

วิเคราะห์กระแสเงินสดและอัตราส่วนทางการเงิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจำนวน
13,217 ล้านบาท โดยมีกระแสเงินสดจากกิจกรรมดังต่อไปนี้

กระแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 13,536 ล้านบาท
ประกอบด้วยกำไรสุทธิปรับปรุงด้วยรายการกระทบยอดเป็นเงินสดรับจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน
18,809 ล้านบาท
และมีกระแสเงินสดจ่ายจากการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงานจำนวน 5,273
ล้านบาท สาเหตุหลักเกิดจาก สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น ตามระดับราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น
และการจ่ายภาษีเงินได้

กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุนมีจำนวน 4,030 ล้านบาท
สาเหตุหลักจากเงินสดจ่ายจากการซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ 3,187 ล้านบาท
เงินสดจ่ายสำหรับเงินลงทุนในบริษัทย่อย 584 ล้านบาท และซื้อเงินลงทุนชั่วคราว 197 ล้านบาท

กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินมีจำนวน 4,907 ล้านบาท ประกอบด้วยการจ่ายเงินปันผล
4,419 ล้านบาท จ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นและระยะยาวจากสถาบันการเงิน 3,460 ล้านบาท
เงินสดรับจากเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน 1,699 ล้านบาท และการออกหุ้นกู้จำนวน
3,000 ล้านบาท โดยมีต้นทุนทางการเงิน 1,727 ล้านบาท

อัตราส่วนทางการเงิน

  ------------------------------------------------- ---------- ----------
                                                    ปี 2552     ปี 2553

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                             2.7        2.7

  อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย (เท่า)            10.1       9.7

  อัตราส่วนหนี้เงินกู้ระยะยาวต่อเงินทุนระยะยาว (%)            37%        36%

  อัตราส่วนหนี้เงินกู้ระยะยาวต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)           0.6        0.6

  อัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)                 0.9        0.9

  อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)                 0.5        0.4
  ------------------------------------------------- ---------- ----------

ตารางแสดงจำนวนหนี้สินค้างชำระรวม (Consolidated) ทั้งหมดทั้งระยะสั้นและระยะยาวรวม ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2552 และ 2553

หน่วย : ล้านบาท

  --------------------------------------------------- ------------- -------------
                                                      สำหรับปีสิ้นสุด ณ  
                                                      วันที่ 31 ธันวาคม 

                                                      2552          2553

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน                          1,300         460

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินที่ครบกำหนดชำระภายในหนึ่งปี   2,144         2,502

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน                         10,382        9,880

  หุ้นกู้                                                 29,608        31,181

  รวม                                                 43,434        44,023
  --------------------------------------------------- ------------- -------------

บริษัทฯ มีนโยบายที่จะรักษาสัดส่วนหนี้สินระยะยาวทั้งหมดเทียบกับเงินทุนระยะยาว (Total
Capitalization) ให้อยู่ในระดับร้อยละ 50

ตารางแสดงรายละเอียดของจำนวนเงินกู้ยืมระยะยาวค้างชำระ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553
แยกรายบริษัท และสกุลเงิน

หน่วย : ล้านบาท

+----------------+--------+--------+--------+--------+--------+-------+
|                | บริษัทฯ  | บจ.ไ   | บจ.ไ   | บจ.ผ   | บจ.ไ   | รวม   |
|                |        | ทยพารา | ทยออยล์ | ลิตไฟฟ้า | ทยออยล์ |       |
|                |        |        |        |        |        |       |
|                |        | ไซลีน   | เ      | อิสระ   | เ      |       |
|                |        |        | พาเวอร์ |        | อทานอล |       |
+----------------+--------+--------+--------+--------+--------+-------+
| หุ้นกู้สกุลดอลลาร์   | 13,431 | 0      | 0      | 0      | 0      | 1     |
| สหรัฐ           |        |        |        |        |        | 3,431 |
+----------------+--------+--------+--------+--------+--------+-------+
| หุ้นกู้สกุลเงินบาท   | 17,750 | 0      | 0      | 0      | 0      | 1     |
|                |        |        |        |        |        | 7,750 |
+----------------+--------+--------+--------+--------+--------+-------+
| เง             | 0      | 1,039  | 0      | 926    | 0      | 1,965 |
| ินกู้สกุลเงินดอลลาร์ |        |        |        |        |        |       |
| สหรัฐ           |        |        |        |        |        |       |
+----------------+--------+--------+--------+--------+--------+-------+
| เงินกู้สกุลเงินบาท  | 7,131  | 1,575  | 175    | 1,002  | 535    | 1     |
|                |        |        |        |        |        | 0,418 |
+----------------+--------+--------+--------+--------+--------+-------+
| รวม            | 38,312 | 2,614  | 175    | 1,928  | 535    | 4     |
|                |        |        |        |        |        | 3,563 |
+----------------+--------+--------+--------+--------+--------+-------+

ในเดือนเมษายน 2553 บริษัทฯ ได้ออกหุ้นกู้ประเภทไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน
แก่นักลงทุนแบบเฉพาะเจาะจงไม่เกิน 10 ราย จำนวน 3,000 ล้านบาท มีอายุ 12 ปี
ซึ่งจะครบกำหนดไถ่ถอนในวันที่ 30 เมษายน 2565
เพื่อนำมาใช้ในการลงทุนและเพื่อเพิ่มเสถียรภาพและสภาพคล่องทางการเงินให้แก่บริษัทฯ
ในระยะยาว

ในปี 2552 บริษัทได้ออกหุ้นกู้อายุ 5 ปี
เสนอขายต่อนักลงทุนทั่วไปและนักลงทุนสถาบันการเงินเป็นจำนวนเงิน 12,000
ล้านบาทมูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1,000 บาท โดยปีที่ 1 และปีที่ 2 มีอัตราดอกเบี้ยร้อยละ 4.20 ต่อปี
ปีที่ 3 และปีที่ 4 มีอัตราดอกเบี้ยร้อยละ 5.30 ต่อปี และปีที่ 5 มีอัตราดอกเบี้ยร้อยละ 6.0 ต่อปี
กำหนดจ่ายชำระดอกเบี้ยทุกวันที่ 13 กุมภาพันธ์ วันที่ 13 พฤษภาคม วันที่ 13 สิงหาคม และวันที่
13 พฤศจิกายน ซึ่งจะครบกำหนดไถ่ถอนในวันที่ 13 กุมภาพันธ์ 2557

ตารางแสดงรายจ่ายส่วนทุนแยกประเภทบริษัทสำหรับปี 2552 และ 2553

หน่วย : ล้านบาท

  --------------------------------- ------------------- -------------------
                                    สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันที่   
                                    31 ธันวาคม           

                                    2552                2553

  บริษัทฯ                             673                 788

  บจ.ไทยพาราไซลีน                    155                 159

  บมจ. ไทยลู้บเบส                     161                 1,059

  บจ. ผลิตไฟฟ้าอิสระ (ประเทศไทย)       213                 219

  บจ. ไทยออยล์เพาเวอร์                69                  145

  บจ. ไทยออยล์มารีน                   67                  409

  บจ. ไทยออยล์ โซลเว้นท์               17                  365

  บจ. ไทยออยล์ เอทานอล               0                   78

  รวม                               1,353               3,222
  --------------------------------- ------------------- -------------------

ในปี 2553 รายจ่ายส่วนทุนรวม 3,222 ล้านบาท แบ่งเป็นรายจ่ายส่วนทุนของบริษัทฯ จำนวน 788
ล้านบาท ได้แก่ โครงการย้ายสำนักงานกรุงเทพฯ แห่งใหม่ 119 ล้านบาท
โครงการออกแบบกระบวนการขยายกำลังการผลิตหน่วยไฮโดรแครกเกอร์ที่ 2 จำนวน 92 ล้านบาท
เป็นต้น และรายจ่ายส่วนทุนของบริษัทย่อย จำนวน 2,434 ล้านบาท ได้แก่
โครงการจัดสร้างหอหล่อเย็นหน่วยใหม่ (Cooling Tower) ของบจ.ไทยพาราไซลีน จำนวน 140
ล้านบาท โครงการก่อสร้างหน่วยผลิต TDAE ของบมจ.ไทยลู้บเบส จำนวน 632 ล้านบาท
บจ.ไทยออยล์มารีน ได้จัดซื้อเรือขนส่งผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม “ไทยออยล์ 12” จำนวน 406 ล้านบาท
บจ.ไทยออยล์ โซลเว้นท์ ซื้อที่ดิน จำนวน 339 ล้านบาท

ในปี 2552 รายจ่ายส่วนทุนรวม 1,354 ล้านบาท ซึ่งเป็นรายจ่ายส่วนทุนของบริษัทฯ จำนวน 673
ล้านบาท ได้แก่ โครงการสถานีจ่ายน้ำมัน (Lorry Loading) จำนวน 133 ล้านบาทเป็นต้น
และรายจ่ายส่วนทุนของบริษัทย่อยจำนวน 681 ล้านบาท บจ. ไทยออยล์มารีนจำนวน 213 ล้านบาท
ซึ่งใช้เป็นค่าใช้จ่ายต่อเรือเรือขนส่งน้ำมัน “ไทยออยล์ 11” บจ.ไทยออยล์เพาเวอร์ จำนวน 155
ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่ใช้ในโครงการ DSM Project และ บจ. ผลิตไฟฟ้าอิสระ(ประเทศไทย)
จำนวน 161 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่ใช้ในโครงการเปลี่ยนระบบสายไฟใต้ดินจำนวน 38 ล้านบาท
และ รายจ่าย Spare Parts สำหรับ Major Overhaul จำนวน 45 ล้านบาท