11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

(1) ข้อมูลทางการเงินโดยสรุป

งบการเงินของบริษัท 

บริษัท ยูนิวานิชน้ำมันปาล์ม จำกัด (มหาชน)

งบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม

หน่วย : พันบาท

[]

บริษัท ยูนิวานิชน้ำมันปาล์ม จำกัด (มหาชน)

งบดุล (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม

หน่วย : พันบาท

[]

บริษัท ยูนิวานิชน้ำมันปาล์ม จำกัด (มหาชน)

งบกำไรขาดทุน

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

หน่วย : พันบาท

[]

บริษัท ยูนิวานิชน้ำมันปาล์ม จำกัด (มหาชน)

งบกระแสเงินสด

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

หน่วย : พันบาท

[]

บริษัท ยูนิวานิชน้ำมันปาล์ม จำกัด (มหาชน)

งบกระแสเงินสด (ต่อ)

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

หน่วย : พันบาท

[]

อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

บริษัท ยูนิวานิชน้ำมันปาล์ม จำกัด (มหาชน)

  ------------------------------------ ----------- ----------- -----------
                                       2551        2552        2553

  อัตราส่วนสภาพคล่อง ( Liquidity Ratio )                           

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                5.41        6.85        8.97

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)          4.88        6.04        8.20

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสดเฉลี่ย (เท่า)  10.72       3.06        5.02

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้าเฉลี่ย (เท่า)    38.47       27.50       25.29

  ระยะเวลาในการเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)          9.49        13.27       14.43

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือเฉลี่ย (เท่า)   40.63       28.15       34.28

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)             8.98        12.96       10.65

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)            110.31      73.50       99.08

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                  3.31        4.97        3.68

  Cash Cycle (วัน)                      15.16       21.27       21.39

  อัตราส่วนความสามารถทางการทำกำไร                                 

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                     25.62       20.65       18.68%

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)           22.84       16.74       14.81%

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)          114.50      84.89       111.05%

  อัตรากำไรสุทธิต่อรายได้รวม (%)            21.08       14.55       12.39%

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นเฉลี่ย (%)            84.28       28.71       25.71%

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                             

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวมเฉลี่ย (%)     74.84       25.78       23.59%

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวรเฉลี่ย (%)    140.10      50.85       46.18%

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)            3.55        1.77        1.90

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                 

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)       0.13        0.10        0.08

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (Cash  1.71        0.70        1.43
  basis) (เท่า)                                                 

  อัตราการจ่ายเงินปันผล ตามปีที่จ่ายจริง ( %)   58.56       97.17       78.84

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                    74.83       72.87       78.84
  ตามงวดผลการดำเนินงาน ( %)                                     

  เงินปันผลต่อหุ้น ตามปีที่จ่ายจริง (บาท)        9.00        6.00        4.50

  เงินปันผลต่อหุ้น ตามงวดผลการดำเนินงาน      11.50       4.50        4.50
  (บาท)                                                        
  ------------------------------------ ----------- ----------- -----------

(2) คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

(2.1) วิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

1)  ผลผลิต

ปริมาณผลปาล์มสดจากสวนบริษัทลดลงอย่างมากในไตรมาสที่สามและไตรมาสที่สี่
โดยได้รับต่ำกว่าช่วงครึ่งปีหลังของปี 2552 ร้อยละ 35.2
เนื่องจากปัจจัยทางด้านฤดูกาลที่มีฤดูแล้งยาวนานในปี 2553

ปริมาณผลปาล์มสดรับซื้อจากบุคคลภายนอกในช่วงครึ่งปีหลังของปีนี้ลดลงร้อยละ 21.6
เมื่อเปรียบเทียบกับครึ่งปีหลังของปีที่แล้ว เนื่องจากปัจจัยทางด้านฤดูกาลเช่นเดียวกัน
ปริมาณผลปาล์มสดที่ลดลงอย่างมากทั่วทั้งประเทศนี้ได้ถูกชดเชยได้บ้างบางส่วนจากพื้นที่ปลูกใหม่บริเวณโดยรอบพื้นที่รับซื้อของบริษัทเริ่มให้ผลผลิต

ปริมาณการผลิตน้ำมันปาล์มดิบและน้ำมันเมล็ดในปาล์มทั้งปีรวมกันมีจำนวน 134,729
ตันต่ำกว่าปีที่แล้วร้อยละ 9.2 ในช่วงครึ่งแรกปริมาณผลผลิตอยู่ในระดับที่ดี
แต่ปริมาณลดลงอย่างมากในช่วงครึ่งปีหลังเนื่องมาจากปัจจัยทางด้านฤดูกาลดังที่กล่าวถึงข้างต้น

2) รายได้จากการขาย

ปริมาณการจำหน่ายน้ำมันปาล์มโดยรวมในปี 2553 ต่ำกว่าปีที่แล้วร้อยละ 7.6
เนื่องจากปริมาณผลผลิตที่ลดลงในช่วงครึ่งปีหลัง

ราคาขายเฉลี่ยน้ำมันปาล์มดิบในปี 2553 สูงกว่าปีที่แล้วร้อยละ 13.8
ราคาน้ำมันปาล์มปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากในช่วงสิ้นปีเมื่อความต้องการเติบโตขึ้นอย่างมากและผลผลิตตกต่ำ
จึงทำให้ปริมาณน้ำมันปาล์มขาดแคลนทั้งในประเทศและต่างประเทศ

รายได้จากการจำหน่ายเมล็ดพันธุ์และต้นกล้าปาล์มน้ำมันลดลงจากปีที่แล้วร้อยละ 33.8
ส่วนหนึ่งเนื่องมาจากยางพาราซึ่งเป็นพืชคู่แข่งปาล์มน้ำมันมีราคาสูงมาก
อีกทั้งมีการผลิตเมล็ดพันธุ์เพิ่มมากขึ้นในประเทศอินโดนีเซียซึ่งเป็นตลาดเมล็ดพันธุ์ที่สำคัญของบริษัท
มีความต้องการเมล็ดพันธุ์ปาล์มน้ำมันเพิ่มมากขึ้นในประเทศใหม่ๆ หลายแห่ง
แต่ปริมาณสั่งซื้อจากประเทศเหล่านี้ยังไม่สามารถชดเชยได้กับการลดปริมาณการนำเข้าเมล็ดพันธุ์ของประเทศอินโดนีเซีย

รายได้จากการจำหน่ายกระแสไฟฟ้าจากก๊าซชีวภาพจากทั้งสามโครงการเพิ่มขึ้นจาก 44.1
ล้านบาทในปี 2552 เป็น 71.8 ล้านบาทในปี 2553
บริษัทคาดว่าโครงการเหล่านี้จะสามารถผลิตใบหุ้นอากาศ (CERs)
ภายใต้โครงการกลไกการพัฒนาที่สะอาดของสหประชาชาติได้เป็นจำนวน 87,500 หน่วย
แต่ยังไม่มีรายได้จากส่วนนี้เนื่องจากความล่าช้าในขั้นตอนการดำเนินการขออนุมัติ

รายได้จากการขายโดยรวมในปี 2553 ได้รับเป็นเงินจำนวน 4.31 พันล้านบาท
สูงกว่าปีที่แล้วร้อยละ 8.7
ปัจจัยสำคัญที่ทำให้รายได้เพิ่มขึ้นดังกล่าวเนื่องมาจากราคาน้ำมันปาล์มที่สูงขึ้นและรายได้ที่เพิ่มขึ้นจากการจำหน่ายกระแสไฟฟ้า

  3) ต้นทุนขาย

ต้นทุนขายเป็นเงินจำนวน 3.506 พันล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีที่แล้วร้อยละ 11.4
เนื่องจากราคารับซื้อผลปาล์มสดจากบุคคลภายนอกที่สูงขึ้น
จากการที่ปริมาณผลปาล์มสดลดลงอย่างมีนัยสำคัญในครึ่งปีหลัง
ทำให้ในช่วงสิ้นปีซึ่งเป็นช่วงที่ปริมาณผลปาล์มสดลดลงในระดับที่ต่ำมาก
ราคารับซื้อผลปาล์มสดปรับตัวเพิ่มขึ้นสูงกว่ากิโลกรัมละ 7.50 บาท

อัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมในปีนี้ลดลงจากร้อยละ 20.6 ในปี 2552 เหลือร้อยละ 18.7 ในปี 2553
มีปัจจัยสำคัญเนื่องมาจากปริมาณผลผลิตในสวนของบริษัทที่ลดลงตามฤดูกาล
รวมทั้งต้นทุนการรับซื้อผลปาล์มสดที่สูงขึ้นทำให้ผลกำไรจากการรับซื้อผลปาล์มสดลดลง

  4) ผลประกอบการ

สำหรับรอบระยะเวลาบัญชีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553
บริษัทมีผลกำไรสุทธิหลังจากหักภาษีเป็นเงินจำนวน 536.55 ล้านบาท (เทียบเท่าหุ้นละ 5.71
บาท) ต่ำกว่าปีที่แล้วร้อยละ 7.6 ซึ่งได้รับเป็นเงินจำนวน 580.45 ล้านบาท
ปัจจัยสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการลดลงมีสาเหตุจากปริมาณผลผลิตที่ลดลงตามฤดูกาล
ดังที่ได้อธิบายไว้ข้างต้น

  5) โครงการลงทุน

ค่าใช้จ่ายสำหรับโครงการลงทุน เป็นเงินจำนวน 95.7 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 61.2

โครงการลงทุนฝ่ายสวนได้รวมถึง การปลูกปาล์มทดแทนประจำปีบนพื้นที่ 188.4 เฮคแทร์
(1,178.5 ไร่) บริษัทได้เริ่มปลูกปาล์มทดแทนตั้งแต่ปี 2535
จนถึงปัจจุบันบริษัทได้ปลูกปาล์มทดแทนโดยใช้พันธุ์ปาล์มรุ่นใหม่ คิดเป็นร้อยละ 68.9
ของพื้นที่ปลูกทั้งหมดของบริษัท
จากการปลูกปาล์มทดแทนอย่างต่อเนื่องทำให้อายุของต้นปาล์มในสวนของบริษัทมีความสมดุลมากขึ้น

ห้องปฏิบัติการเพาะเลี้ยงเนื้อเยื่อหลังใหม่ได้เริ่มก่อสร้างในปี 2553
และจะเริ่มดำเนินการได้ในไตรมาสแรกของปี 2554 เพื่อผลิตต้นกล้าปาล์มจากเนื้อเยื่อจำนวน
250,000 ต้นต่อปี เพื่อจำหน่ายและใช้ปลูกในสวนของบริษัทตั้งแต่ปี 2558 เป็นต้นไป

ในระหว่างปี 2553 บริษัทได้จัดซื้อที่ดินเพิ่มอีก 96.1 ไร่ (15.4 เฮคแทร์)
เพื่อขยายธุรกิจในพื้นที่อำเภอชะอวด จังหวัดนครศรีธรรมราช ซึ่งเป็นสาขาที่ 4 ของบริษัท
จนถึงปัจจุบันบริษัทได้จัดซื้อที่ดินในบริเวณดังกล่าวรวมประมาณ 1,700 ไร่ (272 เฮคแทร์)
และในปี 2553 การก่อสร้างแปลงเพาะต้นกล้าปาล์มขนาด 100 ไร่ ได้เสร็จสิ้นเป็นที่เรียบร้อย
และได้เริ่มจำหน่ายต้นกล้าปาล์มน้ำมันคุณภาพสูงให้แก่เกษตรกรรายย่อยในบริเวณจังหวัดนครศรีธรรมราช

(2.2) วิเคราะห์ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์และคุณภาพสินทรัพย์

บริษัทมีสินทรัพย์ ณ วันที่ 31ธันวาคม 2553 จำนวน 2,324.96 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.56%
เมื่อเทียบกับปี 2552 สินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้นจาก 1,025.62 ล้านบาท ในปี 2552 เป็น
1,189.43 ล้านบาทในปี 2553 สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนลดลงจาก 1,198.00 ล้านบาท เป็น
1,135.53 ล้านบาท สามารถสรุปรายการที่สำคัญได้ดังนี้

เงินลงทุนระยะสั้น ในปี 2553 เท่ากับ 140.00 ล้านบาท เปรียบเทียบกับปี 2552 จำนวน 40.00
ล้านบาท เพิ่มขึ้น 100.00 ล้านบาท

ลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือ ในปี 2553 บริษัทมียอดลูกหนี้การค้าลดลง 12.60 ล้านบาท
และมีสินค้าคงเหลือลดลง 18.58 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปี 2552

ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ – สุทธิ ลดลงจำนวน 67.87 ล้านบาท

สภาพคล่องทางการเงิน

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 มีจำนวนเงิน 793.61 ล้านบาท
เปรียบเทียบกับสิ้นปี 2552 มีจำนวนเงิน 697.79 ล้านบาท

-   เงินสดเพิ่มขึ้นจากการดำเนินงาน 709.11 ล้านบาท มาจากผลกำไรสุทธิประจำปี 536.55
    ล้านบาท ค่าเสื่อมราคา ค่าตัดจำหน่ายและค่าใช้จ่ายอื่นๆ ที่ไม่ใช้เงินสด
    รวมกันเป็นเงินจำนวน 147.48 ล้านบาท และการลดลงในส่วนของเงินทุนหมุนเวียนจำนวน
    25.08 ล้านบาท

-   เงินสดจ่ายจำนวน 190.29 ล้านบาท สำหรับใช้ในกิจกรรมการลงทุน
    ซึ่งรวมรายจ่ายในการลงทุนสุทธิจำนวน 90.69 ล้านบาท เงินลงทุนระยะสั้นจำนวน 100.00
    ล้านบาท

-   เงินสดลดลงจากกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 423.00 ล้านบาท
    เนื่องมาจากการจ่ายเงินปันผลในอัตราหุ้นละ 4.50 บาท ในปี 2553 เป็นเงินรวมจำนวน
    423.00 ล้านบาท

โครงสร้างของเงินทุน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 ประกอบด้วย ส่วนของหนี้สิน 181.48 ล้านบาท และส่วนของผู้ถือหุ้น
2,143.48 ล้านบาท คิดเป็นอัตราส่วนเท่ากับ 7.81 : 92.19
อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 0.08 เท่า โดยมีรายละเอียดดังนี้

หนี้สิน: ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทมีหนี้สินทั้งสิ้น 181.48 ล้านบาท เปรียบเทียบกับปี 2552
ซึ่งมี 193.69 ล้านบาท ลดลง 12.21 ล้านบาท เนื่องจากในปี 2553 มีเจ้าหนี้การค้าลดลง 2.22
ล้านบาท ค่าใช้จ่ายค้างจ่ายลดลง 2.54 ล้านบาท เป็น 34.27 และ 42.15 ล้านบาท ตามลำดับ
และภาษีเงินได้ค้างจ่ายลดลงจาก 38.46 ล้านบาทในปี 2552 เป็น 35.92 ล้านบาทในปี 2553

ส่วนของผู้ถือหุ้น: ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้น 2,143.48 ล้านบาทเพิ่มขึ้น
113.55 ล้านบาท เปรียบเทียบกับปี 2552 จำนวน 2,029.93 ล้านบาท
เนื่องจากกำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรรเพิ่มขึ้นจาก 1,225.43 ล้านบาท ในปี 2552 เป็น
1,338.98 ล้านบาท ในปี 2553

(2.3) อัตราส่วนทางการเงิน

อัตราส่วนสภาพคล่อง เพิ่มขึ้นจาก 6.85 เท่าในปี 2552 เป็น 8.97 เท่าในปี 2553
เนื่องจากในปี 2553 บริษัทมีสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 15.97% ในขณะที่มีหนี้สินหมุนเวียนลดลง
11.38%

อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว เพิ่มขึ้นจาก 6.04 เท่าในปี 2552 เป็น 8.20 เท่าในปี 2553
เนื่องจากปี 2553 บริษัทมีสินทรัพย์คล่องตัวเพิ่มขึ้น 20.26% ในขณะที่หนี้สินหมุนเวียนที่ลดลง
13.38%

อัตรากำไรขั้นต้น อัตรากำไรขั้นต้นในปี 2553 เท่ากับ 18.68% เปรียบเทียบกับ 20.65% ในปี
2552 เนื่องจากรายได้จากการขายเพิ่มขึ้น 8.67% ขณะที่ต้นทุนขายเพิ่มขึ้น 11.37%

อัตรากำไรสุทธิ อัตรากำไรสุทธิในปี 2553 เท่ากับ 12.39% ลดลงเมื่อเปรียบเทียบกับ 2552
เท่ากับ 14.55%

โดยมีปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อผลประกอบการ คือ

  1. ปริมาณผลปาล์มสดจากสวนของบริษัทลดลง

  2. การใช้กำลังการผลิตที่ลดลงเนื่องจากปริมาณรับซื้อผลปาล์มสดลดลงโดยเฉพาะครึ่งปีหลังของปี
  2553 ที่ลดลงอย่างมาก เนื่องจากผลกระทบจากฤดูแล้งที่ยาวนานในปี 2553

  3.
  รายได้จากการจำหน่ายเมล็ดพันธุ์ปาล์มน้ำมันที่ลดลงส่วนหนึ่งจากราคายางพาราซึ่งเป็นคู่แข่งปาล์มน้ำมันมีราคาสูงมาก
  อีกทั้งมีการผลิตเมล็ดพันธุ์ปาล์มน้ำมันเพิ่มมากขึ้นในประเทศอินโดนีเซียซึ่งเป็นตลาดเมล็ดพันธุ์ที่สำคัญของบริษัท

  4.
  รายได้จากการจำหน่ายกระแสไฟฟ้าจากก๊าซชีวภาพที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากเครื่องผลิตไฟฟ้าจากก๊าซชีวภาพทั้ง
  3 โครงการ จำนวนรวม 6 เครื่อง
  ได้ติดตั้งเสร็จและสามารถจำหน่ายไฟฟ้าได้ครบทุกเครื่องในเดือนมกราคม 2553

อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวมเฉลี่ย ลดลงจาก 25.78% ในปี 2552 เป็น 23.59% ในปี 2553
เนื่องจากบริษัทมีกำไรสุทธิลดลง 7.56% ในขณะที่มีสินทรัพย์รวมเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 0.99%

อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นรวมเฉลี่ย ลดลงจาก 28.71% ในปี 2552 เป็น 25.71% ในปี 2553
เนื่องจากบริษัทมีกำไรสุทธิลดลง 7.56% ในขณะที่ส่วนของผู้ถือหุ้นเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 3.22%

อัตราส่วนการหมุนเวียนของลูกหนี้การค้า ในปี 2553
มีอัตราส่วนการหมุนเวียนของลูกหนี้การค้าเท่ากับ 25.29 เท่า ลดลงจาก 27.50 เท่า ในปี 2552
เนื่องจากระยะเวลาการเก็บเงินลูกหนี้เฉลี่ยเพิ่มขึ้นจากประมาณ 13 วันในปี 2552 เป็นประมาณ
14 วัน ในปี 2553

อัตราส่วนการหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือ ในปี 2553 มีอัตราส่วนการหมุนเวียนของสินค้าที่ 34.28
เท่าเพิ่มขึ้นจากปี 2552 ซึ่งมีอยู่ 28.51 เท่า เนื่องจากระยะเวลาการขายสินค้าเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ
11 วันลดลงจากปี 2552 ซึ่งมีอยู่ประมาณ 13 วัน

อัตราส่วนการหมุนเวียนของเจ้าหนี้การค้า ในปี 2553
มีอัตราส่วนการหมุนเวียนของเจ้าหนี้การค้าเท่ากับ 99.08 เท่า เพิ่มขึ้นจากปี 2552 ซึ่งมีอยู่
73.50 เท่า โดยที่ระยะเวลาชำระหนี้อยู่ที่ประมาณ 4 วัน ลดลงจากปี 2552 ซึ่งมีอยู่ประมาณ 5
วัน

(3) ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี (Audit Fee)

บริษัทจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่ผู้สอบบัญชี ดังนี้

ปี 2552 ปี 2553

ค่าสอบบัญชี 1,128,500 บาท 1,167,000 บาท

ค่าตรวจสอบบัตรส่งเสริมการลงทุน (BOI) 42,000 บาท/ฉบับ 42,000 บาท/ฉบับ