12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา
ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นในรายงานการตรวจสอบแบบไม่มีเงื่อนไข

บริษัท ธนูลักษณ์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุลรวม

ณ 31 ธันวาคม

(หน่วย : พันบาท)

+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
|                        | 2543  | %   | 2542  | % |     | 2541  | %   |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| สินทรัพย์                 |       |     |       |   |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| สินทรัพย์หมุนเวียน          |       |     |       |   |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร   | 6     | 3   | 5     | 3 |     | 2     | 1   |
|                        | 0,296 | .54 | 3,548 | . |     | 1,630 | .76 |
|                        |       |     |       | 6 |     |       |     |
|                        |       |     |       | 8 |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| เงินฝากประจำธนาคาร      | 15    | 9   | 16    | 1 |     | -     | -   |
|                        | 7,571 | .23 | 5,000 | 1 |     |       |     |
|                        |       |     |       | . |     |       |     |
|                        |       |     |       | 3 |     |       |     |
|                        |       |     |       | 3 |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า    | 30    | 17  | 24    | 1 |     | 19    | 15  |
|                        | 5,144 | .88 | 1,785 | 6 |     | 2,042 | .65 |
|                        |       |     |       | . |     |       |     |
|                        |       |     |       | 6 |     |       |     |
|                        |       |     |       | 0 |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ     | 171   | 0   | 5,538 | 0 |     | 1     | 0   |
|                        |       | .01 |       | . |     | 1,592 | .94 |
|                        |       |     |       | 3 |     |       |     |
|                        |       |     |       | 8 |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าสุทธิ | 30    | 17  | 23    | 1 |     | 18    | 14  |
|                        | 4,973 | .87 | 6,247 | 6 |     | 0,450 | .70 |
|                        |       |     |       | . |     |       |     |
|                        |       |     |       | 2 |     |       |     |
|                        |       |     |       | 2 |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่       |       |     |       |   |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| กิจการที่เกี่ยวข้องกัน        | 6     | 3   | 8     | 5 |     | 13    | 11  |
|                        | 3,000 | .69 | 7,000 | . |     | 7,500 | .20 |
|                        |       |     |       | 9 |     |       |     |
|                        |       |     |       | 7 |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| สินค้าคงเหลือ             | 27    | 16  | 19    | 1 |     | 21    | 17  |
|                        | 3,315 | .02 | 2,375 | 3 |     | 4,956 | .51 |
|                        |       |     |       | . |     |       |     |
|                        |       |     |       | 2 |     |       |     |
|                        |       |     |       | 1 |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น        |       |     |       |   |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| รายได้ค้างรับ             | 1     | 0   | 2     | 2 |     | 8,101 | 0   |
|                        | 3,170 | .78 | 9,339 | . |     |       | .66 |
|                        |       |     |       | 0 |     |       |     |
|                        |       |     |       | 1 |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| เงินทดรองจ่าย            | 376   | 0   | 1,546 | 0 |     | 4,544 | 0   |
|                        |       | .02 |       | . |     |       | .37 |
|                        |       |     |       | 1 |     |       |     |
|                        |       |     |       | 1 |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| อื่นๆ                    | 5,190 | 0   | 2,932 | 0 |     | 2,697 | 0   |
|                        |       | .30 |       | . |     |       | .22 |
|                        |       |     |       | 2 |     |       |     |
|                        |       |     |       | 0 |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน       | 87    | 51  | 76    | 5 |     | 56    | 46  |
|                        | 7,891 | .45 | 7,987 | 2 |     | 9,878 | .43 |
|                        |       |     |       | . |     |       |     |
|                        |       |     |       | 7 |     |       |     |
|                        |       |     |       | 4 |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| เงินลงทุน                |       |     |       |   |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| กิจการที่เกี่ยวข้องกัน        | 28    | 16  | 18    | 1 |     | 15    | 12  |
|                        | 5,795 | .75 | 4,884 | 2 |     | 7,555 | .84 |
|                        |       |     |       | . |     |       |     |
|                        |       |     |       | 7 |     |       |     |
|                        |       |     |       | 0 |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| อื่นๆ                    | 5     | 3   | 2     | 1 |     | 1     | 1   |
|                        | 8,252 | .41 | 4,058 | . |     | 6,592 | .35 |
|                        |       |     |       | 6 |     |       |     |
|                        |       |     |       | 5 |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิ  | 47    | 28  | 45    | 3 |     | 45    | 36  |
|                        | 9,718 | .11 | 1,873 | 1 |     | 3,308 | .93 |
|                        |       |     |       | . |     |       |     |
|                        |       |     |       | 0 |     |       |     |
|                        |       |     |       | 3 |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| สินทรัพย์อื่น               |       |     |       |   |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| เงินทดรองซื้อทรัพย์สิน       | -     | -   | 2     | 1 |     | 2     | 1   |
|                        |       |     | 3,089 | . |     | 3,089 | .88 |
|                        |       |     |       | 5 |     |       |     |
|                        |       |     |       | 9 |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| ค่าใช้จ่ายรอตัดจ่าย         | 151   | 0   | 269   | 0 |     | 2,951 | 0   |
|                        |       | .01 |       | . |     |       | .24 |
|                        |       |     |       | 0 |     |       |     |
|                        |       |     |       | 2 |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| อื่นๆ                    | 4,589 | 0   | 4,123 | 0 |     | 4,046 | 0   |
|                        |       | .27 |       | . |     |       | .33 |
|                        |       |     |       | 2 |     |       |     |
|                        |       |     |       | 8 |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| รวมสินทรัพย์              | 1,70  | 100 | 1,45  | 1 |     | 1,22  | 100 |
|                        | 6,396 | .00 | 6,283 | 0 |     | 7,418 | .00 |
|                        |       |     |       | 0 |     |       |     |
|                        |       |     |       | . |     |       |     |
|                        |       |     |       | 0 |     |       |     |
|                        |       |     |       | 0 |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
|                        |       |     |       |   |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
|                        |       |     |       |   |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
|                        | 2543  | %   | 2542  |   | %   | 2541  | %   |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น     |       |     |       |   |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| หนี้สินหมุนเวียน            |       |     |       |   |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| เง                     | 2,748 | 0   | 331   |   | 0   | 20    | 16  |
| ินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจาก |       | .16 |       |   | .02 | 0,287 | .32 |
|                        |       |     |       |   |     |       |     |
| สถาบันการเงิน            |       |     |       |   |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้า  | 15    | 8   | 15    |   | 10  | 14    | 11  |
|                        | 2,898 | .96 | 1,822 |   | .43 | 1,002 | .49 |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| เงินกู้ยืม                 | 1     | 0   | 4,000 |   | 0   | 2     | 2   |
| ระยะสั้นจากกิจการที่เกี่ยวข้อง | 0,000 | .59 |       |   | .27 | 5,489 | .08 |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| ส                      | -     | -   | -     |   | -   | 1,400 | 0   |
| ่วนของหนี้ระยะยาวที่ถึงกำหนด |       |     |       |   |     |       | .11 |
|                        |       |     |       |   |     |       |     |
| ชำระภายใน 1 ปี          |       |     |       |   |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น          |       |     |       |   |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| ภาษีเงินได้ค้างจ่าย         | 2     | 1   | 1     |   | 0   | -     | -   |
|                        | 5,567 | .50 | 3,050 |   | .90 |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย          | 3     | 2   | 5     |   | 3   | 1     | 1   |
|                        | 9,652 | .32 | 2,429 |   | .60 | 8,777 | .53 |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| ค่าลิขสิทธิ์ค้างจ่าย          | 1     | 0   | 1     |   | 0   | 9,161 | 0   |
|                        | 2,650 | .74 | 1,211 |   | .77 |       | .75 |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| อื่นๆ                    | 9,016 | 0   | 4,401 |   | 0   | 2,042 | 0   |
|                        |       | .53 |       |   | .30 |       | .16 |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน         | 25    | 14  | 23    |   | 16  | 39    | 32  |
|                        | 2,531 | .80 | 7,244 |   | .29 | 8,158 | .44 |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| หุ้นกู้                    | 30    | 17  | 30    |   | 20  | -     | -   |
|                        | 0,000 | .58 | 0,000 |   | .60 |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| หนี้สินระยะยาว            | -     | -   | -     |   | -   | 1     | 0   |
|                        |       |     |       |   |     | 1,200 | .91 |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| หนี้สินอื่น                 | 1,253 | 0   | 1,593 |   | 0   | 1,050 | 0   |
|                        |       | .07 |       |   | .11 |       | .09 |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| รวมหนี้สิน                | 55    | 32  | 53    |   | 37  | 41    | 33  |
|                        | 3,784 | .45 | 8,837 |   | .00 | 0,408 | .44 |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น            |       |     |       |   |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| ทุนเรือนหุ้น               |       |     |       |   |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| ทุนจดทะเบียน หุ้นสามัญ      |       |     |       |   |     |       |     |
| 12,000,000 หุ้น          |       |     |       |   |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| มูลค่าหุ้นละ 10.00 บาท     | 12    | 7   | 12    |   | 8   | 12    | 9   |
|                        | 0,000 | .03 | 0,000 |   | .24 | 0,000 | .78 |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว   | 12    | 7   | 12    |   | 8   | 12    | 9   |
|                        | 0,000 | .03 | 0,000 |   | .24 | 0,000 | .78 |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น           | 18    | 10  | 18    |   | 12  | 18    | 14  |
|                        | 1,125 | .61 | 1,125 |   | .44 | 1,125 | .76 |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| กำไรสะสม               |       |     |       |   |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| จัดสรรแล้ว               |       |     |       |   |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| สำรองตามกฎหมาย         | 1     | 0   | 1     |   | 0   | 1     | 0   |
|                        | 2,000 | .71 | 2,000 |   | .82 | 2,000 | .98 |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| สำรองทั่วไป              | 3     | 1   | 2     |   | 1   | 2     | 2   |
|                        | 1,200 | .83 | 6,200 |   | .80 | 6,200 | .12 |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| ยังไม่ได้จัดสรร            | 75    | 44  | 55    |   | 38  | 47    | 38  |
|                        | 2,167 | .08 | 8,405 |   | .34 | 7,685 | .92 |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย      | -     | -   | -     |   | -   | -     | -   |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| กำไรที่ยังไม่เกิด           | 5     | 3   | 1     |   | 1   | -     | -   |
| ขึ้นจากการปรับมูลค่าหลักทรัพย์ | 6,120 | .29 | 9,715 |   | .35 |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น         | 1,15  | 67  | 91    |   | 63  | 81    | 66  |
|                        | 2,612 | .55 | 7,446 |   | .00 | 7,010 | .56 |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น  | 1,70  | 100 | 1,45  |   | 100 | 1,22  | 100 |
|                        | 6,396 | .00 | 6,283 |   | .00 | 7,418 | .00 |
+------------------------+-------+-----+-------+---+-----+-------+-----+

บริษัท ธนูลักษณ์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกำไรขาดทุนรวม

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

(หน่วย : พันบาท)

+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-----+
|                      | 2543   | %   | 2542   | %   | 2541   | %   |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-----+
| รายได้                |        |     |        |     |        |     |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-----+
| รายได้จากการขาย       | 1,6    | 91  | 1,2    | 90  | 1,1    | 77  |
|                      | 12,710 | .28 | 27,323 | .57 | 32,297 | .78 |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-----+
| รายได้อื่น              |        |     |        |     |        |     |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-----+
| ค่าลิขสิทธิ์รับ            | 11,020 | 0   | 10,050 | 0   | 8,234  | 0   |
|                      |        | .62 |        | .74 |        | .57 |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-----+
| ดอกเบี้ยรับ             | 16,301 | 0   | 17,247 | 1   | 28,375 | 1   |
|                      |        | .92 |        | .27 |        | .95 |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-----+
| กำ                   | 20,117 | 1   | 13,837 | 1   | 2      | 15  |
| ไรจากการปริวรรตเงินตรา |        | .14 |        | .02 | 20,979 | .18 |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-----+
| ค่าปรึกษารับ            | 64,015 | 3   | 53,802 | 3   | 37,060 | 2   |
|                      |        | .62 |        | .97 |        | .55 |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-----+
| อื่นๆ                  | 42,791 | 2   | 32,888 | 2   | 28,811 | 1   |
|                      |        | .42 |        | .43 |        | .98 |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-----+
| รวมรายได้             | 1,7    | 100 | 1,3    | 100 | 1,4    | 100 |
|                      | 66,954 | .00 | 55,148 | .00 | 55,756 | .00 |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-----+
| ค่าใช้จ่าย              |        |     |        |     |        |     |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-----+
| ต้นทุนขาย              | 1,1    | 67  | 9      | 69  | 8      | 60  |
|                      | 88,346 | .25 | 47,165 | .89 | 77,931 | .31 |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-----+
| ค                    | 1      | 10  | 1      | 12  | 1      | 11  |
| ่าใช้จ่ายการขายและบริหาร | 88,353 | .66 | 71,452 | .65 | 68,967 | .61 |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-----+
| ขาด                  | 8,171  | 0   | 9,215  | 0   | 1      | 12  |
| ทุนจากการปริวรรตเงินตรา |        | .46 |        | .68 | 78,446 | .26 |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-----+
| ดอกเบี้ยจ่าย            | 25,395 | 1   | 20,671 | 1   | 28,479 | 1   |
|                      |        | .44 |        | .53 |        | .96 |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-----+
| ค่าลิขสิทธิ์จ่าย           | 50,217 | 2   | 40,952 | 3   | 32,567 | 2   |
|                      |        | .84 |        | .02 |        | .24 |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-----+
| ค่าตอบแทนกรรมการ      | 3,863  | 0   | 2,640  | 0   | 1,320  | 0   |
|                      |        | .22 |        | .19 |        | .09 |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-----+
| ผลขาดทุน              | 14,330 | 0   | 17,743 | 1   | -      | -   |
| จากการด้อยค่าของสินทรัพย์ |        | .81 |        | .31 |        |     |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-----+
| ค่าใช้จ่ายอื่น            | 494    | 0   | 16,849 | 1   | 17,453 | 1   |
|                      |        | .03 |        | .24 |        | .20 |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-----+
| รวมค่าใช้จ่าย           | 1,4    | 83  | 1,2    | 90  | 1,3    | 89  |
|                      | 79,169 | .71 | 26,687 | .52 | 05,163 | .67 |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-----+
| กำไรก่อนภาษีเงินได้      | 2      | 16  | 1      | 9   | 1      | 10  |
|                      | 87,785 | .29 | 28,461 | .48 | 50,593 | .33 |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-----+
| ภาษีเงินได้             | 47,023 | 2   | 14,913 | 1   | -      | -   |
|                      |        | .66 |        | .10 |        |     |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-----+
| กำไรก                |        |     |        |     |        |     |
| ่อนปรับปรุงส่วนแบ่งผลกำไร |        |     |        |     |        |     |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-----+
| ของบริษัทย่อยและบริษัทร่วม | 2      | 13  | 1      | 8   | 1      | 10  |
|                      | 40,762 | .63 | 13,548 | .38 | 50,593 | .33 |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-----+
| บวก                  |        |     |        |     |        |     |
| ส่วนแบ่งผลกำไร(ขาดทุน)  |        |     |        |     |        |     |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-----+
| ของบริษัทย่อยและบริษัทร่วม | -      | -   | (      | (0. | 1,755  | 0   |
|                      |        |     | 2,828) | 21) |        | .12 |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-----+
| ก                    | 2      | 13  | 1      | 8   | 1      | 10  |
| ำไรสุทธิจากการดำเนินงาน | 40,762 | .63 | 10,720 | .17 | 52,348 | .45 |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-----+
| บวก กำไร (ขาดทุน)     | -      | -   | -      | -   | -      | -   |
| ส่วนที่เป็นของ           |        |     |        |     |        |     |
|                      |        |     |        |     |        |     |
| ผู้ถือหุ้นส่วนน้อย          |        |     |        |     |        |     |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-----+
| กำไรสุทธิ              | 2      | 13  | 1      | 8   | 1      | 10  |
|                      | 40,762 | .63 | 10,720 | .17 | 52,348 | .45 |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-----+
| กำไรต่อหุ้น             | 20.06  |     | 9.23   |     | 12.70  |     |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-----+

บริษัท ธนูลักษณ์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสดรวม

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

(หน่วย : พันบาท)

+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
|                           | 2543  | %    | 2542  | %   | 2541 | %   |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| กร                        |       |      |       |     |      |     |
| ะแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน |       |      |       |     |      |     |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ          | 24    | 13   | 11    | 51  | 152  | 74  |
|                           | 0,762 | 7.67 | 0,720 | .98 | ,348 | .67 |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| บวก (หัก) รายการปรับปรุง     |       |      |       |     |      |     |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| ส่วน                       | -     | -    | -     |     | -    | -   |
| ของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในกำไรขาดทุน |       |      |       |     |      |     |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| ค่าเสื่อมราคาและตัดจ่าย        | 4     | 2    | 5     | 25  | 49   | 24  |
|                           | 9,366 | 8.23 | 5,190 | .91 | ,826 | .42 |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| เงินปันผลรับจากบริษัทร่วม       | -     | -    | -     | -   | 1    | 0   |
|                           |       |      |       |     | ,868 | .92 |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| ส่วนแ                      | -     | -    | 2,828 | 1   | (1,  | (0. |
| บ่งผลกำไร(ขาดทุน)ของบริษัทย่อย |       |      |       | .33 | 755) | 86) |
|                           |       |      |       |     |      |     |
| และบริษัทร่วม                |       |      |       |     |      |     |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| ผลขาดทุนจากการลงทุน         | -     | -    | 900   | 0   | 5    | 2   |
|                           |       |      |       | .42 | ,906 | .89 |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| ผล                        | 1     | 8.19 | 1     | 8   | -    | -   |
| ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ | 4,330 |      | 7,743 | .33 |      |     |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| (กำไร)                    | (1    | (0   | (88)  | (0. | (3,  | (1. |
| ขาดทุนจากการขายทรัพย์สิน      | ,658) | .95) |       | 04) | 476) | 70) |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| (กำไร)                    | 137   | 0.08 | 1     | 7   | 11   | 5   |
| ขาดทุนจากการขายหลักทรัพย์     |       |      | 4,942 | .01 | ,547 | .66 |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า (เพิ่ม) | (68   | (39  | (55   | (   | (4,  | (2. |
| ลด                        | ,725) | .30) | ,797) | 26. | 383) | 15) |
|                           |       |      |       | 19) |      |     |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| สินค้าคงเหลือ (เพิ่ม) ลด       | (80   | (46  | 2     | 10  | (34, | (   |
|                           | ,940) | .28) | 2,582 | .60 | 921) | 17. |
|                           |       |      |       |     |      | 12) |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| สินทรัพย์หมุนเวียน (เพิ่ม) ลด    | 1     | 8.62 | (18   | (8. | (1,  | (0. |
|                           | 5,081 |      | ,476) | 67) | 475) | 72) |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| หนี้สินอื่นเพิ่ม (ลด)            | (340) | (0   | 543   | 0   | (    | (0. |
|                           |       | .19) |       | .25 | 332) | 16) |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้า เพิ่ม | 1,075 | 0.61 | 1     | 5   | 32   | 16  |
| (ลด)                      |       |      | 0,820 | .08 | ,984 | .17 |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่ายเพิ่ม   | 1     | 7.16 | 1     | 6   | -    | -   |
| (ลด)                      | 2,517 |      | 3,050 | .13 |      |     |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่นเพิ่ม (ลด)     | (6    | (3   | 3     | 17  | (4,  | (2. |
|                           | ,723) | .84) | 8,062 | .87 | 119) | 02) |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน | 17    | 10   | 21    | 100 | 204  | 100 |
|                           | 4,882 | 0.00 | 3,019 | .00 | ,018 | .00 |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน   |       |      |       |     |      |     |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| เงินฝากประจำธนาคาร (เพิ่ม)   | 7,429 | (5   | (165  | 76  | -    | -   |
| ลด                        |       | .52) | ,000) | .02 |      |     |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่ - (เพิ่ม)  |       |      |       |     |      |     |
| ลด                        |       |      |       |     |      |     |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| - กิจการที่เกี่ยวข้องกัน         | 2     | (17  | 5     | (   | 59   | (7  |
|                           | 4,000 | .84) | 0,500 | 23. | ,067 | 13. |
|                           |       |      |       | 27) |      | 80) |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| - อื่นๆ                     | -     | -    | -     | -   | 544  | (6. |
|                           |       |      |       |     |      | 57) |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| เงินให้กู้ยืมแก่พนักงาน (เพิ่ม) ลด | 7     | (0   | 7     | -   | (4)  | 0   |
|                           |       | .01) |       |     |      | .05 |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| ซื้อหลักทรัพย์หุ้นทุน (เพิ่ม) ลด    |       |      |       |     |      |     |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| - กิจการที่เกี่ยวข้องกัน         | (69   | 5    | (70   | 32  | (23, | 281 |
|                           | ,997) | 2.02 | ,392) | .43 | 262) | .11 |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| - อื่นๆ                     | (44   | 3    | (20   | 9   | (1,  | 13  |
|                           | ,484) | 3.06 | ,113) | .27 | 119) | .52 |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
|                           |       |      |       |     |      |     |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
|                           |       |      |       |     |      |     |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
|                           | 2543  | %    | 2542  | %   | 2541 | %   |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| ซื้อทรัพย์สินเพิ่ม               | (55   | 4    | (47   | 21  | (59, | 717 |
|                           | ,464) | 1.23 | ,596) | .93 | 346) | .17 |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| ขายทรัพย์สิน                 | 3,268 | (2   | 1,796 | (0. | 4    | (   |
|                           |       | .43) |       | 83) | ,286 | 51. |
|                           |       |      |       |     |      | 79) |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| ขายหลักทรัพย์หุ้นทุนเพิ่มแก่ (เพิ่ม) |       |      |       |     |      |     |
| ลด                        |       |      |       |     |      |     |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| - กิจการที่เกี่ยวข้องกัน         | -     | -    | 3     | (   | 12   | (1  |
|                           |       |      | 9,110 | 18. | ,895 | 55. |
|                           |       |      |       | 02) |      | 83) |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| - อื่นๆ                     | 1,313 | (0   | 17    | (0. | 2    | (   |
|                           |       | .98) |       | 01) |      | 0.0 |
|                           |       |      |       |     |      | 20) |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| สินทรัพย์อื่น (เพิ่ม) ลด         | (623) | 0.47 | (5    | 2   | (1,  | 16  |
|                           |       |      | ,384) | .48 | 337) | .16 |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน     | (134  | 10   | (217  | 100 | (8,  | 100 |
|                           | ,551) | 0.00 | ,056) | .00 | 275) | .00 |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| ก                         |       |      |       |     |      |     |
| ระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน |       |      |       |     |      |     |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| เงินเบิกเกินบัญชีและ           |       |      |       |     |      |     |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน เพิ่ม  | 2,417 | (7   | (199  | (5  | (93, | 44  |
| (ลด)                      |       | .20) | ,956) | 56. | 267) | .46 |
|                           |       |      |       | 13) |      |     |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| เงินกู้ยืมระยะสั้น -            | 6,000 | (17  | (21   | (   | (21, | 10  |
| กิจการที่เกี่ยวข้องกัน เพิ่ม (ลด)  |       | .87) | ,489) | 59. | 011) | .02 |
|                           |       |      |       | 77) |      |     |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| เงินกู้ยืมระยะยาว เพิ่ม (ลด)    | -     | -    | (11   | (   | (1,  | 0   |
|                           |       |      | ,200) | 31. | 400) | .67 |
|                           |       |      |       | 15) |      |     |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| ส่วนของหนี้ที่ถึงกำหนดชำระ      |       |      |       |     |      |     |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| ภายใน 1 ปี เพิ่ม (ลด)        | -     | -    | (1    | (3. | (76, | 36  |
|                           |       |      | ,400) | 89) | 090) | .27 |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| ออกหุ้นกู้                    | -     | -    | 30    | 834 | -    | -   |
|                           |       |      | 0,000 | .38 |      |     |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| จ่ายเงินปันผล                | (42   | 12   | (30   | (   | (18, | 8   |
|                           | ,000) | 5.07 | ,000) | 83. | 000) | .58 |
|                           |       |      |       | 44) |      |     |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน  | (33   | 10   | 3     | 100 | (    | 100 |
|                           | ,583) | 0.00 | 5,955 | .00 | 209, | .00 |
|                           |       |      |       |     | 768) |     |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| เงินสดสุทธิเพิ่ม (ลด)          | 6,748 |      | 3     |     | (14, |     |
|                           |       |      | 1,918 |     | 025) |     |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| เงินสดคงเหลือ ณ วันต้นปี       | 5     |      | 2     |     | 35   |     |
|                           | 3,548 |      | 1,630 |     | ,655 |     |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| เงินสดคงเหลือ ณ วันสิ้นปี       | 6     |      | 5     |     | 21   |     |
|                           | 0,296 |      | 3,548 |     | ,630 |     |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| ข้อม                       |       |      |       |     |      |     |
| ูลเพิ่มเติมประกอบงบกระแสเงินสด |       |      |       |     |      |     |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| เงินสดจ่ายในระหว่างปี         |       |      |       |     |      |     |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| ดอกเบี้ยจ่าย                 | 3     |      | 1     |     | 32   |     |
|                           | 1,249 |      | 6,321 |     | ,065 |     |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+
| ภาษีเงินได้                  | 3     |      | 1,863 |     | 2    |     |
|                           | 4,506 |      |       |     | ,072 |     |
+---------------------------+-------+------+-------+-----+------+-----+

บริษัท ธนูลักษณ์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

อัตราส่วนทางการเงิน

+-----------------------------------+----------+---------+------------+
| รายการ                            | 2543     | 2542    | 2541       |
+-----------------------------------+----------+---------+------------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                   |          |         |            |
+-----------------------------------+----------+---------+------------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)             | 3.48     | 3.24    | 1.43       |
+-----------------------------------+----------+---------+------------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)       | 2.07     | 1.92    | 0.51       |
+-----------------------------------+----------+---------+------------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)   | 0.71     | 0.67    | 0.43       |
+-----------------------------------+----------+---------+------------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)     | 5.90     | 5.66    | 6.14       |
+-----------------------------------+----------+---------+------------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)            | 61       | 64      | 59         |
+-----------------------------------+----------+---------+------------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)    | 25.47    | 23.18   | 20.84      |
+-----------------------------------+----------+---------+------------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)          | 14       | 16      | 17         |
+-----------------------------------+----------+---------+------------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)         | 7.80     | 6.47    | 7.05       |
+-----------------------------------+----------+---------+------------+
| ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)               | 46       | 56      | 51         |
+-----------------------------------+----------+---------+------------+
| Cash Cycle (วัน)                   | 29       | 24      | 25         |
+-----------------------------------+----------+---------+------------+
| อัตร                               |          |         |            |
| าส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร (%) |          |         |            |
+-----------------------------------+----------+---------+------------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                      | 26.31    | 22.83   | 22.46      |
+-----------------------------------+----------+---------+------------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน            | 19.30    | 12.19   | 13.31      |
+-----------------------------------+----------+---------+------------+
| อัตรากำไรอื่น                        | (3.99)   | (2.87)  | 0.11       |
+-----------------------------------+----------+---------+------------+
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร           | 56.19    | 142.37  | 135.38     |
+-----------------------------------+----------+---------+------------+
| อัตรากำไรสุทธิ                       | 13.63    | 8.17    | 10.47      |
+-----------------------------------+----------+---------+------------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                 | 23.26    | 12.77   | 20.42      |
+-----------------------------------+----------+---------+------------+
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |          |         |            |
+-----------------------------------+----------+---------+------------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)         | 15.23    | 8.25    | 12.30      |
+-----------------------------------+----------+---------+------------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)     | 62.23    | 34.63   | 44.13      |
+-----------------------------------+----------+---------+------------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)         | 1.12     | 1.01    | 1.18       |
+-----------------------------------+----------+---------+------------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน     |          |         |            |
+-----------------------------------+----------+---------+------------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)    | 0.48     | 0.59    | 0.50       |
+-----------------------------------+----------+---------+------------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า) | 9.74     | 12.03   | 8.16       |
+-----------------------------------+----------+---------+------------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน     |          |         |            |
| (เท่า)                             |          |         |            |
+-----------------------------------+----------+---------+------------+
| (cash basis)                      | 0.83     | 0.53    | 0.70       |
+-----------------------------------+----------+---------+------------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)             | 17.44    | 27.10   | 11.82      |
+-----------------------------------+----------+---------+------------+

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

ผลการดำเนินงานในปีที่ผ่านมา

ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

บริษัทฯ มียอดจำหน่ายปี 2543 1,612.71 ล้านบาท ปี 2542 1,227.32 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
385.39 ล้านบาท หรือ 31.40% มีกำไรสุทธิ ปี 2543 240.76 ล้านบาท หรือ 13.63%
ของรายได้รวม ปี 2542 110.72 ล้านบาท หรือ 8.17% ของรายได้รวม กำไรสุทธิ ปี 2543
เติบโตขึ้นจากปี 2542 130.04 ล้านบาท หรือ 117.45% ทั้งนี้เนื่องจาก บริษัทฯ
มียอดจำหน่ายเพิ่มขึ้นทั้งตลาดในประเทศและต่างประเทศ บริษัทฯ
ได้รับประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตรา เนื่องจากค่าเงินบาทที่อ่อนตัว
บริษัทฯ มีภาระจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ ขาดทุนจากการขายหลักทรัพย์
และขาดทุนจากการลงทุนลดลง

รายได้จากการขาย

+------------------+--------+-------+--------+-------+--------+------+
|                  |        |       |        |       | (หน    |      |
|                  |        |       |        |       | ่วย : ล |      |
|                  |        |       |        |       | ้านบาท) |      |
+------------------+--------+-------+--------+-------+--------+------+
|                  |        |       |        |       | การเปล |      |
|                  |        |       |        |       | ี่ยนแปลง |      |
+------------------+--------+-------+--------+-------+--------+------+
| รายได้จากการขาย   | ปี 2543 | %     | ปี 2542 | %     | จำ     | %    |
|                  |        |       |        |       | นวนเงิน |      |
+------------------+--------+-------+--------+-------+--------+------+
| - ในประเทศ       | 814.13 | 50.48 | 642.81 | 52.38 | 171.32 | 2    |
|                  |        |       |        |       |        | 6.65 |
+------------------+--------+-------+--------+-------+--------+------+
| - ต่างประเทศ      | 798.58 | 49.52 | 584.51 | 47.62 | 214.07 | 3    |
|                  |        |       |        |       |        | 6.62 |
+------------------+--------+-------+--------+-------+--------+------+
|                  | 1,     | 1     | 1,     | 1     | 385.39 | 3    |
|                  | 612.71 | 00.00 | 227.32 | 00.00 |        | 1.40 |
+------------------+--------+-------+--------+-------+--------+------+
|                  |        |       |        |       |        |      |
+------------------+--------+-------+--------+-------+--------+------+
| ปริมาณการขาย (ชิ้น) |        |       |        |       |        |      |
+------------------+--------+-------+--------+-------+--------+------+
| - ในประเทศ       | 2,6    | 56.01 | 1,9    | 50.72 | 7      | 3    |
|                  | 84,601 |       | 47,540 |       | 37,061 | 7.85 |
+------------------+--------+-------+--------+-------+--------+------+
| - ต่างประเทศ      | 2,1    | 43.99 | 1,8    | 49.28 | 2      | 1    |
|                  | 08,681 |       | 92,010 |       | 16,671 | 1.45 |
+------------------+--------+-------+--------+-------+--------+------+
|                  | 4,7    | 1     | 3,8    | 1     | 9      | 2    |
|                  | 93,282 | 00.00 | 39,550 | 00.00 | 53,732 | 4.84 |
+------------------+--------+-------+--------+-------+--------+------+
|                  |        |       |        |       |        |      |
+------------------+--------+-------+--------+-------+--------+------+
| ขายต่างประเทศ     |        |       |        |       |        |      |
+------------------+--------+-------+--------+-------+--------+------+
| ล้านเหรียญสหรัฐฯ    | 19.57  | 1     | 15.29  | 1     | 4.28   | 2    |
|                  |        | 00.00 |        | 00.00 |        | 7.99 |
+------------------+--------+-------+--------+-------+--------+------+

รายได้จากการขาย ปี 2543 จำนวน 1,612.71 ล้านบาท ปี 2542 1,227.32 ล้านบาท โตขึ้น
385.39 ล้านบาท หรือ 31.40% ซึ่งการเจริญเติบโตนี้มาจากการขายในประเทศเพิ่มขึ้น 171.32
ล้านบาท หรือ 26.65% การขายต่างประเทศเพิ่มขึ้น 214.07 ล้านบาท หรือ 36.62%

บริษัทฯ สามารถจำหน่ายสินค้าได้มากขึ้น
มาจากการมีกำลังการผลิตและส่วนแบ่งการตลาดเพิ่มขึ้นและการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตรา
ปี 2543 เฉลี่ย 1 USD = 40.81 บาท ปี 2542 เฉลี่ย 1 USD = 38.23 บาท

จากสภาพเศรษฐกิจของประเทศที่กระเตื้องขึ้นบ้าง แม้ว่าจะยังไม่เข้าสู่ภาวะปกติ
ทำให้ประชาชนมีกำลังซื้อเพิ่มขึ้นส่งผลให้บริษัทฯ จำหน่ายสินค้าได้มากขึ้น
สำหรับตลาดต่างประเทศบริษัทฯ สามารถส่งออกได้เป็นจำนวนมาก
มาจากภาวะเศรษฐกิจและการค้าโลกขยายตัวในระดับสูง
ประกอบกับความได้เปรียบที่เหนือกว่าคู่แข่งในเรื่องของด้านสิทธิมนุษยชน คุณภาพ การออกแบบ
และเทคโนโลยี

รายได้อื่น ประกอบด้วย

- ค่าลิขสิทธิ์รับ ปี 2543 11.02 ล้านบาท ปี 2542 10.05 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.97 ล้านบาท
หรือ 9.65% เป็นค่าลิขสิทธิ์ “ARROW” ที่รับจาก Subcontractor เพื่อนำส่ง Licensor

- ดอกเบี้ยรับ ประกอบด้วย ดอกเบี้ยเงินฝาก ดอกเบี้ยจากการลงทุนในหุ้นกู้
ดอกเบี้ยจากการให้บริษัทที่เกี่ยวข้องกันกู้ยืม ปี 2543 จำนวนเงิน 16.30 ล้านบาท ปี 2542
17.25 ล้านบาท ลดลง 0.95 ล้านบาท หรือ 5.49%
เนื่องจากตลาดเงินไม่สามารถปล่อยสินเชื่อได้ในขณะที่มีสภาพคล่องล้นตลาด
ทำให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากและอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยืมต่ำลงจากปีก่อน
ประกอบกับเงินให้กู้ยืมแก่บริษัทที่เกี่ยวข้องกันลดลง และบริษัทฯ
ให้กู้ยืมในอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงตามภาวะการตลาด

- กำไรจากการปริวรรตเงินตรา ปี 2543 20.12 ล้านบาท ปี 2542 13.84 ล้านบาท
ในขณะที่ขาดทุนจากการปริวรรตเงินตราปี 2543 8.17 ล้านบาท ปี 2542 9.22 ล้านบาท
ซึ่งทำให้ผลสุทธิจากการปริวรรตเงินตราในปี 2543 เป็นกำไรจากการปริวรรตเงินตรา 11.95
ล้านบาท ปี 2542 เป็นกำไรจากการปริวรรตเงินตรา 4.62 ล้านบาท ดังนั้น ปี 2543
มีกำไรจากการปริวรรตเงินตรา เพิ่มขึ้น 7.33 ล้านบาท หรือ 158.66%
เนื่องจากค่าเงินบาทอ่อนตัวลง ตั้งแต่ต้นปี 2543
ประกอบกับการส่งออกสินค้าเมื่อเปรียบเทียบกับการนำเข้าวัตถุดิบและเครื่องจักรจากต่างประเทศในสกุลเงินเหรียญสหรัฐอเมริกาของปี
2543 ได้ดุลมากกว่า ปี 2542 55.36%

- ค่าที่ปรึกษารับ ปี 2543 64.01 ล้านบาท ปี 2542 53.80 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10.21 ล้านบาท
หรือ 18.98% ซึ่งผันตามปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น

- อื่นๆ ปี 2543 42.79 ล้านบาท ปี 2542 32.89 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9.90 ล้านบาท หรือ
30.11% เนื่องจากมีเงินปันผลรับในปี 2543 จำนวนเงิน 16.76 ล้านบาท ปี 2542 9.29
ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.47 ล้านบาท หรือ 80.41% เนื่องจากบริษัทที่ได้ลงทุนไว้แต่เดิม
มีผลประกอบการของปี 2542 ดีเป็นส่วนใหญ่ จึงจ่ายเงินปันผลในอัตราที่สูงขึ้น
ในขณะเดียวกันบริษัทฯ ยังได้รับเงินปันผลจากการลงทุนในปี 2543 ด้วย
กำไรจากการจำหน่ายทรัพย์สิน ปี 2543 จำนวนเงิน 2.24 ล้านบาท ปี 2542 0.11 ล้านบาท
เพิ่มขึ้น 2.13 ล้านบาท หรือ 1,936.36%
เนื่องจากการจำหน่ายเครื่องจักรเก่าและเครื่องจักรที่ไม่ได้ใช้งานแล้ว

ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ต้นทุนขายปี 2543 73.69% ของขาย ปี 2542 77.17% ของขาย ต้นทุนขายปี 2543 ต่ำกว่าปี
2542 3.48% ต้นทุนขายปี 2543 ต่ำกว่าปี 2542
เนื่องจากค่าเงินบาทที่อ่อนตัวลงมีผลกระทบทำให้ยอดขายสูงขึ้น เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2542
และการช่วยเหลือสภาพคล่องด้านการเงินให้กับ Suppliers ทำให้บริษัทฯ
สามารถซื้อวัตถุดิบในราคาที่ถูกลง

ค่าเแรงเป็นองค์ประกอบหนึ่งที่สำคัญของต้นทุนขายนอกเหนือจากต้นทุนวัตถุดิบแล้ว ในปี 2543
บริษัทฯ มีการขยายกำลังผลิตเพื่อตอบสนองยอดขายที่เจริญเติบโตขึ้นอย่างรวดเร็ว
ทั้งตลาดในประเทศและต่างประเทศ โดยเพิ่มทั้งกำลังคนในโรงงาน การทำล่วงเวลา การจ้างเย็บ
(Subcontract) และการขึ้นค่าแรง

ค่าใช้จ่ายผลิต องค์ประกอบที่สำคัญ คือค่าเสื่อมราคาเครื่องจักรและค่าไฟฟ้า
สำหรับค่าไฟฟ้าจะเพิ่มสูงขึ้นจากปี 2542 37.80% ซึ่งผันแปรตามปริมาณการผลิตที่เพิ่มสูงขึ้น

ค่าใช้จ่ายขายและบริหาร องค์ประกอบสำคัญคือ ค่าจ้างเงินเดือน บริษัทฯ มีพนักงานเพิ่มขึ้น
เพื่อรองรับการขยายงานของบริษัทฯ และการขึ้นค่าจ้าง บริษัทฯ
ได้เริ่มส่งเงินเข้ากองทุนสำรองเลี้ยงชีพ หลังจากได้หยุดส่งเป็นการชั่วคราว
ตั้งแต่เกิดภาวะวิกฤตเศรษฐกิจของประเทศ คือวันที่ 1 ตุลาคม 2540 ถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2542
มีการส่งเงินเข้ากองทุนประกันสังคมเพิ่มขึ้นอีก 1% นอกจากนั้นในปี 2543 บริษัทฯ
ส่งออกเพิ่มขึ้นจากปี 2542 27.99% (สกุลเงินเหรียญสหรัฐฯ)
มีผลทำให้ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวเนื่องกับการส่งออกสูงขึ้นตามไปด้วย

ดอกเบี้ยจ่าย

ปี 2543 25.39 ล้านบาท ปี 2542 20.67 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4.72 ล้านบาท หรือเท่ากับ
22.84% เนื่องจากบริษัทฯ ได้ออกหุ้นกู้ จำนวน 300.0 ล้านบาท เมื่อวันที่ 9 สิงหาคม 2542
เป็นหุ้นกู้ประเภทไม่มีประกัน ไม่ด้อยสิทธิ และไม่มีผู้แทนผู้ถือหุ้นชนิดระบุชื่อผู้ถือ อายุ 3 ปี
อัตราดอกเบี้ย MLR + 0.25
เพื่อชำระเงินกู้จากสถาบันการเงินและเพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนในการดำเนินกิจการ

ค่าลิขสิทธิ์จ่าย

ปี 2543 50.22 ล้านบาท ปี 2542 40.95 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9.27 ล้านบาท หรือเท่ากับ
22.62% ซึ่งผันแปรตามปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น

ค่าตอบแทนกรรมการ

ปี 2543 3.86 ล้านบาท ปี 2542 2.64 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.22 ล้านบาท หรือเท่ากับ 46.33%

ผลขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์

ปี 2543 14.33 ล้านบาท ปี 2542 17.74 ล้านบาท ลดลง 3.41 ล้านบาท หรือเท่ากับ 19.22%
เนื่องจากบริษัทหลักทรัพย์มีผลประกอบการดีขึ้น
และมีการจำหน่ายหลักทรัพย์ที่ด้อยค่าบางรายการออกไป

ค่าใช้จ่ายอื่น ประกอบด้วย ผลขาดทุนจากการเลิกใช้ทรัพย์สิน ขาดทุนจากการจำหน่ายทรัพย์สิน
ขาดทุนจากการจำหน่ายหลักทรัพย์ ขาดทุนจากการลงทุน ปี 2543 มีค่าใช้จ่ายอื่นจำนวนเงิน 0.49
ล้านบาท ปี 2542 16.85 ล้านบาท ลดลง 16.36 ล้านบาท หรือเท่ากับ 97.09% เนื่องจากในปี
2542 มีผลขาดทุนจากการจำหน่ายหลักทรัพย์ที่มีผลประกอบการไม่ดี จำนวนเงิน 15.78 ล้านบาท
และขาดทุนจากการลงทุน 2 แห่ง จำนวนเงิน 1.03 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทเจ้าของหลักทรัพย์เหล่านั้นมีการลดทุนและเลิกกิจการ

กำไร

 กำไรขั้นต้น ปี 2543 424.36 ล้านบาท หรือ 26.31% ของรายได้จากการขาย ปี 2542 280.16 ล้านบาท หรือ 22.83% ของรายได้จากการขาย กำไรขั้นต้นปี 2543 มากขึ้น 3.48% เนื่องจากค่าเงินบาทที่อ่อนตัวตั้งแต่ต้นปี 2543 ทำให้ยอดขายได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราเป็นยอดขายสูงขึ้น ส่งผลให้มีกำไรสูงขึ้นด้วย

  ---------------------------------------- ----------- --------- ---------
  กำไรจากการดำเนินงาน                       2543        2542      2541

  กำไรก่อนภาษีเงินได้                          287,785     128,461   150,593

  ปรับปรุงด้วยรายการที่ไม่เกี่ยวข้องกับการทำธุรกิจ                           

  หัก ดอกเบี้ยรับ                              16,301      17,247    28,375

  บวก ดอกเบี้ยจ่าย                            25,395      20,671    28,479

  ผลขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์              14,330      17,743    -

  กำไรจากการดำเนินงาน                       311,209     149,628   150,697
  ---------------------------------------- ----------- --------- ---------

กำไรจากการดำเนินงาน ปี 2543 311.21 ล้านบาท หรือ 19.30% ของรายได้จากการขายปี
2542 149.63 ล้านบาท หรือ 12.19% ของรายได้จากการขาย กำไรจากการดำเนินงาน ปี
2543 มากขึ้น 7.11% เนื่องจากกำไรขั้นต้นที่สูงขึ้น กำไรจากการปริวรรตเงินตรา
ค่าใช้จ่ายอื่นลดลง

กำไรสุทธิ ปี 2543 240.76 ล้านบาท หรือ 13.63% ของรายได้รวม ปี 2542 110.72 ล้านบาท
หรือ 8.17% ของรายได้รวม กำไรสุทธิ ปี 2543 เพิ่มขึ้น 5.46%
มาจากกำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นและในปี 2542 บริษัทฯ
ได้รับรู้ส่วนแบ่งผลขาดทุนของบริษัทร่วม จำนวน 2.8 ล้านบาท

อัตราผลตอบแทนต่อหุ้น

บริษัทฯ มีนโยบายการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้น
แต่ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานและภาวะเศรษฐกิจเป็นหลัก ในปี 2543 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ
240.76 ล้านบาท กำไรสุทธิต่อหุ้น 20.06 บาท อัตราการจ่ายเงินปันผลของผลการดำเนินงานปี
2542 3.50 บาทต่อหุ้น คิดเป็น 17.44% ของกำไรสุทธิ ในปี 2542 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 110.72
ล้านบาท กำไรสุทธิต่อหุ้น 9.23 บาท อัตราการจ่ายเงินปันผลของผลการดำเนินงานปี 2541 2.50
บาทต่อหุ้น คิดเป็น 27.10% ของกำไรสุทธิ และเมื่อวันที่ 26 กุมภาพันธ์ 2544
ได้มีมติที่ประชุมคณะกรรมการบริษัท ครั้งที่ 1/2544
ให้เสนอจ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานประจำปี 2543 จากกิจการ BOI ทั้งหมด
ในอัตราหุ้นละ 6.00 บาท ต่อที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้น ซึ่งจะจัดให้มีขึ้นในวันที่ 23 เมษายน 2544

ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

ประกอบด้วย สินทรัพย์หมุนเวียน 877.89 ล้านบาท หรือ 51.45% เงินลงทุน 344.05 ล้านบาท
หรือ 20.16% ที่ดินอาคารและอุปกรณ์สุทธิ 479.72 ล้านบาท หรือ 28.11% สินทรัพย์อื่น 4.74
ล้านบาท หรือ 0.28% ในขณะที่บริษัทฯ มีหนี้สินรวม 553.78 ล้านบาท หรือ 32.45%
ส่วนของผู้ถือหุ้น 1,152.61 ล้านบาท หรือ 67.55%

สินทรัพย์หมุนเวียน

ประกอบด้วย เงินสดและเงินฝากธนาคาร 217.87 ล้านบาท หรือ 24.82%
ลูกหนี้และตั๋วเงินการค้าสุทธิ 304.97 ล้านบาท หรือ 34.74% เงินให้กู้ยืมแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน
63.0 ล้านบาท หรือ 7.18% สินค้าคงเหลือ 273.31 ล้านบาท หรือ 31.13%
สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น 18.74 ล้านบาท หรือ 2.13%

เงินสดและเงินฝากธนาคาร จำนวน 217.87 ล้านบาท ได้มาจากการดำเนินงาน 60.30 ล้านบาท
ได้มาจากการออกหุ้นกู้ 157.57 ล้านบาท บริษัทฯ
มีเงินสดและเงินฝากธนาคารเป็นจำนวนมากมีผลมาจากในปี 2543 บริษัทฯ
จำหน่ายสินค้าได้มากขึ้นและบริษัทฯมีการส่งออกสินค้ามากถึง 50%
ประกอบกับค่าเงินบาทที่อ่อนตัวตั้งแต่ต้นปี 2543
จึงส่งผลให้มีเงินไหลเข้าเป็นจำนวนมากและเพื่อให้เกิดประโยชน์สูงสุดต่อการบริหารทางด้านการเงิน
บริษัทฯ จึงมีนโยบายช่วยเหลือ Suppliers ที่เป็น Upstream ให้มีสภาพคล่องทางด้านการเงิน
โดยชำระค่าสินค้าเร็วขึ้น ในขณะเดียวกันบริษัทฯ
จะได้รับส่วนลดจากการจ่ายชำระค่าสินค้าเร็วขึ้นด้วย

ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าสุทธิ 304.97 ล้านบาท เป็นลูกหนี้การค้าก่อนหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ
จำนวน 305.14 ล้านบาท เป็นลูกหนี้การค้าในประเทศ 56.13% ลูกหนี้การค้าต่างประเทศ
43.87% เป็นลูกหนี้ที่อยู่ในเครดิตเทอม 275.12 ล้านบาท หรือ 90.16% เกินเครดิตเทอมมากกว่า
1 เดือน ถึง 3 เดือน 25.99 ล้านบาท หรือ 8.52% เกินเครดิตเทอมมากกว่า 3 เดือน ถึง 6
เดือน 3.95 ล้านบาท หรือ 1.29% เกินเครดิตเทอมมากกว่า 6 เดือน ถึง 12 เดือน 0.105
ล้านบาท หรือ 0.03% บริษัทฯ ได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไว้ 0.171 ล้านบาท
สำหรับลูกหนี้ที่เกินเครดิตเทอมมากกว่า 6 เดือนขึ้นไป ลูกหนี้การค้า ปี 2543 เพิ่มขึ้นจากปี 2542
63.36 ล้านบาท หรือ 26.20%
เนื่องจากการขายในช่วงปลายปีซึ่งเติบโตขึ้นกว่าระยะเวลาเดียวกันของปี 2542

สินค้าคงเหลือ ในปี 2543 จำนวนเงิน 273.31 ล้านบาท ในปี 2542 192.37 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
80.94 ล้านบาท หรือ 42.07% บริษัทฯ ได้เตรียมวัตถุดิบและสินค้าไว้เพื่อรองรับการส่งออกในต้นปี
2544 และเพื่อให้ทันกับการออกวางจำหน่ายสินค้าในประเทศในช่วงฤดูร้อนนี้

เงินลงทุน ในปี 2543 จำนวนเงิน 344.05 ล้านบาท ปี 2542 208.94 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
135.11 ล้านบาท หรือ 64.66% เนื่องจากมีการลงทุนเพิ่มทั้งในกิจการ Upstream,
Downstream ตลอดจนการลงทุนในตราสารหนี้

ที่ดินอาคาร และอุปกรณ์ ปี 2543 จำนวน 479.72 ล้านบาท ปี 2542 451.87 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
27.85 ล้านบาท หรือ 6.16% บริษัทฯ
ได้จัดซื้อจัดหาเครื่องจักรเพื่อทดแทนและปรับเปลี่ยนให้มีเทคโนโลยีมากขึ้น
เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตสินค้าที่กรุงเทพ
และซื้อเครื่องจักรเพิ่มเติมเพื่อรองรับการขยายกำลังการผลิตสินค้าเครื่องหนังที่สาขาลำพูน บริษัทฯ
ได้จัดซื้อเครื่องคอมพิวเตอร์เพิ่มเติมพร้อมกับการปรับปรุงระบบเครือข่ายทั้งด้านความเร็วและช่องสัญญาณเพื่อรองรับการติดต่อสื่อสารที่จะเพิ่มมากขึ้นทั้งในด้านการติดต่อภายในและภายนอกต่อไป

หนี้สินรวม ประกอบด้วย หนี้สินหมุนเวียน 252.53 ล้านบาท หรือ 45.60% หุ้นกู้ 300.0 ล้านบาท
หรือ 54.17% หนี้สินอื่น 1.25 ล้านบาท หรือ 0.23%

ส่วนของผู้ถือหุ้น ปี 2543 1,152.61 ล้านบาท ปี 2542 917.45 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 235.17
ล้านบาท หรือ 25.63% เนื่องจากมีกำไรสะสมที่จัดสรรแล้วเพิ่มขึ้น 5.0 ล้านบาท
กำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรรเพิ่มขึ้น 193.76 ล้านบาท
กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการปรับมูลค่าหลักทรัพย์เพิ่มขึ้น 36.41 ล้านบาท

คุณภาพของสินทรัพย์

เงินลงทุน จำนวน 344.05 ล้านบาท ประกอบด้วย

- หลักทรัพย์เผื่อขาย แสดงตามราคามูลค่ายุติธรรมรวม 126.06 ล้านบาท
มีกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการปรับมูลค่าหลักทรัพย์ จำนวน 56.12 ล้านบาท
ซึ่งได้ปรากฎอยู่ในส่วนของผู้ถือหุ้น

- เงินลงทุนทั่วไป จำนวน 177.99 ล้านบาท
แสดงในราคาทุนและหักด้วยค่าเผื่อผลขาดทุนจากการด้อยค่าไว้แล้ว จำนวน 32.06 ล้านบาท
และค่าเผื่อผลขาดทุนจากการลงทุน จำนวน 1.95 ล้านบาท

- เงินลงทุนในตราสารหนี้ จำนวน 40.0 ล้านบาท แสดงในราคาทุน

ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิ จำนวน 479.72 ล้านบาท แสดงในราคาทุนหลังหักค่าเสื่อมราคาแล้ว
ยกเว้นที่ดิน

- ที่ดิน เป็นทรัพย์สินที่บริษัทฯ จัดหามานานแล้ว ดังนั้น
มูลค่าปัจจุบันจะสูงกว่ามูลค่าที่ปรากฎในงบการเงิน

- เครื่องจักร บริษัทฯ ได้ปรับเปลี่ยนเป็นเครื่องจักรที่มีเทคโนโลยีมากขึ้นอย่างต่อเนื่อง

- คอมพิวเตอร์ บริษัทฯ ได้ลงทุนในคอมพิวเตอร์มากขึ้น
และปรับปรุงระบบเครือข่ายทั้งด้านความเร็วและช่องสัญญาณ
เพื่อรองรับการติดต่อสื่อสารที่จะเพิ่มขึ้นทั้งในด้านการติดต่อภายในและภายนอกต่อไป

สภาพคล่อง

กระแสเงินสด

ในปี 2543 บริษัทฯ มีเงินสดสุทธิเพิ่มขึ้น 6.75 ล้านบาท มาจากกิจการดำเนินงาน 174.88
ล้านบาท ซึ่งได้ใช้ไปในการลงทุน 134.55 ล้านบาท และกิจกรรมจัดหาเงิน 33.58 ล้านบาท

ปี 2543 กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน จำนวน 174.88 ล้านบาท
เปรียบเทียบกับกำไรจากการดำเนินงาน จำนวน 311.21 ล้านบาท ต่ำกว่า 136.33 ล้านบาท
รายการสำคัญที่ทำให้กระแสเงินสดจากการดำเนินงานต่ำกว่ากำไรจากการดำเนินงาน คือ
ลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากในปี 2543 ยอดขายเจริญเติบโตขึ้นกว่าปี 2542
มาก ทำให้ต้องสำรองสต็อคให้พร้อมเพื่อการผลิตและการจำหน่าย โดยเฉพาะในช่วงปลายปีถึงต้นปี
ซึ่งเป็นฤดูกาลส่งออกและการจับจ่ายใช้สอย
จึงส่งผลให้ยอดลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นจากปีก่อน
และมีผลกระทบต่อกระแสเงินสดจากการดำเนินงานลดลง

กระแสเงินสดจากกิจการลงทุน ปี 2543 ใช้ไป 134.55 ล้านบาท
เกิดจากการลงทุนในหลักทรัพย์หุ้นทุนของกิจการที่เกี่ยวข้อง 69.99 ล้านบาท
ลงทุนในหลักทรัพย์หุ้นทุนและหุ้นกู้ของกิจการอื่น 44.48 ล้านบาท
ซึ่งเป็นการลงทุนในอุตสาหกรรมต้นน้ำและปลายน้ำ และเพื่อบริหารการเงินให้เกิดประโยชน์สูงสุด
บริษัทฯ ซื้อทรัพย์สินเพิ่ม 55.46 ล้านบาท เป็นที่ดินอาคารโรงงานที่ลำพูนและกบินทร์บุรี
ค่าเครื่องจักร สำหรับการทดแทนและปรับเปลี่ยนให้มีเทคโนโลยีมากขึ้นของสูท เครื่องหนัง
เชิ้ตที่กรุงเทพและกบินทร์บุรี และสำหรับรองรับการขยายกำลังการผลิตเครื่องหนังที่ลำพูน
และเชิ้ตที่กบินทร์บุรี ซื้อคอมพิวเตอร์เพิ่มเติมพร้อมกับปรับปรุงระบบเครือข่าย ในขณะเดียวกันบริษัทฯ
ได้รับคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน 24.0 ล้านบาท

ปี 2542 กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน ใช้ไป 217.06 ล้านบาท บริษัทฯ
ได้ฝากเงินประจำกับธนาคารพาณิชย์ 2 แห่ง จำนวน 165.0 ล้านบาท อัตราดอกเบี้ย 4.25 –
4.75% ต่อปี ใช้ไปในการซื้อหลักทรัพย์หุ้นทุนของกิจการที่เกี่ยวข้อง 70.39 ล้านบาท
และได้ซื้อหลักทรัพย์หุ้นทุนและหุ้นกู้ของบริษัทอื่น 20.11 ล้านบาท
ซึ่งเป็นการลงทุนในอุตสาหกรรมต้นน้ำและปลายน้ำ และเพื่อบริหารการเงินให้เกิดประโยชน์สูงสุด
ซื้อทรัพย์สิน 47.60 ล้านบาท เป็นค่าอาคารและหอพักที่ลำพูน และศรีราชา ซื้อเครื่องจักร
เพื่อทดแทนและปรับเปลี่ยนให้มีเทคโนโยลีมากขึ้น ซื้อเครื่องคอมพิวเตอร์เพิ่มเติม
เพื่อรองรับการเปลี่ยนแปลงระบบงาน ในขณะเดียวกันบริษัทฯ
ได้รับชำระคืนเงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน 50.5 ล้านบาท และขายหลักทรัพย์หุ้นทุน
39.13 ล้านบาท

กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน ปี 2543 ใช้ไป 33.58 ล้านบาท
เป็นการใช้ไปเพื่อจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้น 42.0 ล้านบาท
บริษัทย่อยได้กู้ยืมเงินจากบริษัทอื่นเพิ่มขึ้นอีก 6.0 ล้านบาท
บัญชีเงินฝากกระแสรายวันมีเงินในมือเพิ่มขึ้น 2.4 ล้านบาท

ปี 2542 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน 35.95 ล้านบาท มาจากการออกหุ้นกู้
เมื่อวันที่ 9 สิงหาคม 2542 จำนวนเงิน 300.0 ล้านบาท ชำระคืนเงินกู้สถาบันการเงิน 212.56
ล้านบาท ชำระคืนเงินกู้บริษัทที่เกี่ยวข้อง 21.49 ล้านบาท จ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้น 30.0
ล้านบาท

  -------------------------------------- --------- ------------ ----------
  ความเพียงพอของสภาพคล่อง                  2543      2542         2541

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                  3.48      3.24         1.43

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)            2.07      1.92         0.51

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)        0.71      0.67         0.43

  เงินสดเพิ่มจากการดำเนินงาน (ล้านบาท)        174.88    213.02       204.02
  -------------------------------------- --------- ------------ ----------

จากอัตราส่วนและเงินสดเพิ่มจากการดำเนินงานในงบกระแสเงินสดที่ไหลเข้ามาอย่างต่อเนื่อง
ย่อมแสดงให้เห็นว่าบริษัทฯ มีสภาพคล่องที่ดีมาก

  -------------------------------------- --------- ------------ ----------
  วงจรการหมุนของเงินสด                     2543      2542         2541

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)               14.00     16.00        17.00

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                 61.00     64.00        59.00

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                    46.00     56.00        51.00

  วงจรการหมุนของเงินสด (วัน)                29.00     24.00        25.00
  -------------------------------------- --------- ------------ ----------

จากการที่บริษัทฯ มีสภาพคล่องมาก จึงมีนโยบายให้ความช่วยเหลือ Suppliers ที่เป็น Upstream
ให้มีสภาพคล่องทางด้านการเงิน โดยบริษัทฯ ชำระหนี้เร็วขึ้น ในขณะที่บริษัทฯ
จะได้รับส่วนลดจากการชำระหนี้เร็วขึ้นด้วย

ในปี 2543 บริษัทฯ จึงมีวงจรการหมุนของเงินสดเป็น 29 วัน จาก24 วัน ในปี 2542
อย่างไรก็ตามบริษัทฯ ยังต้องพัฒนาลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือให้มีประสิทธิภาพสูงสุด
เพื่อลดปริมาณเงินทุนเวียนที่ต้องจมอยู่ในลูกหนี้และสินค้าคงเหลือ

รายจ่ายลงทุน

การลงทุนในหลักทรัพย์ระยะยาวที่ผ่านมา ส่วนใหญ่เป็นการลงทุนในกิจการ Upstream,
Downstream สิ่งที่บริษัทฯ คาดหวังจากการลงทุนคือ การสนับสนุนการทำธุรกิจหลักของบริษัทฯ
กล่าวคือเป็นแหล่งที่มาของด้านการผลิต การบริการ วัตถุดิบ เป็นแหล่งข้อมูลข่าวสาร
การถ่ายทอดความรู้และเทคโนโลยีต่างๆ
ประโยชน์ที่ได้รับยังมีบางแห่งที่อยู่ในระหว่างการพัฒนาร่วมกัน
สำหรับผลตอบแทนในรูปของเงินปันผลที่ได้รับในปี 2543
นับว่าอยู่ในอัตราที่สูงกว่าดอกเบี้ยเงินฝากประจำ

แหล่งที่มาของเงินทุน

1. ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

  -------------------------------------- --------- ------------ ----------
                                         2543      2542         2541

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)         0.48      0.59         0.50
  -------------------------------------- --------- ------------ ----------

จากอัตราส่วนข้างต้น บริษัทฯ สามารถดำรงอัตราส่วนตามเงื่อนไขการออกหุ้นกู้ไว้ไม่เกิน 0.9
นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังสามารถขยายธุรกิจโดยอาศัยศักยภาพในการก่อหนี้ได้อีก

2. ส่วนของผู้ถือหุ้น

การเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นที่เป็นแหล่งที่มาของเงินทุนที่สำคัญ ได้แก่ กำไรสุทธิประจำปี จำนวน
240.76 ล้านบาท ซึ่งทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น
ในขณะเดียวกันได้มีการจ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานประจำปี 2542 จำนวน 42.0
ล้านบาท ซึ่งทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง

3. หนี้สิน

บริษัทฯ ได้ออกหุ้นกู้ดังรายละเอียดในหมายเหตุประกอบงบการเงินรวมข้อ 12
และได้ปฏิบัติตามเงื่อนไขในการออกหุ้นกู้อย่างครบถ้วน ในกรณีที่บริษัทฯ
มิได้ปฏิบัติตามเงื่อนไขในการออกหุ้นกู้ บริษัทฯ
ต้องปฏิบัติตามมติที่ประชุมผู้ถือหุ้นกู้นับตั้งแต่วันที่ทำผิดเงื่อนไข จนถึงวันที่บริษัทฯ
ชำระหนี้ตามหุ้นกู้จนครบถ้วน และค่าเสียหายอื่นใด (ถ้ามี) พร้อมกันนี้บริษัทฯ
ต้องชำระดอกเบี้ยให้กับผู้ถือหุ้นกู้ในอัตราร้อยละ 15 ต่อปี นับตั้งแต่วันที่บริษัทฯ ทำผิดเงื่อนไข

ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานในอนาคต

ต้นทุนการผลิตของบริษัทฯ สูงกว่าคู่แข่ง

ตามที่อัตราค่าแรงขั้นต่ำที่กฎหมายกำหนดได้ถูกปรับสูงขึ้นอยู่ตลอดเวลาเป็นปัจจัยหนึ่งที่ทำให้บริษัทฯ
เสียเปรียบคู่แข่งประเทศเพื่อนบ้าน เช่น จีน อินโดนีเซีย เวียดนาม ฯลฯ
ในการแข่งขันในตลาดต่างประเทศ บริษัทฯ มีโอกาสสูญเสียลูกค้าให้กับคู่แข่งเหล่านี้ได้ตลอดเวลา
อย่างไรก็ตามบริษัทฯ ได้ปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิตอย่างสม่ำเสมอโดยใช้เทคโนโลยีเข้ามาช่วย
พร้อมกับการพัฒนาคุณภาพของสินค้าและการส่งมอบให้ตรงต่อเวลาโดยติดตั้งระบบคุณภาพมาตรฐานสากล
ISO9001 ซึ่งบริษัทฯ ใช้เป็นแนวทางในการป้องกันการสูญเสียลูกค้า เนื่องจากค่าแรงที่สูงขึ้น
ในขณะเดียวกันบริษัทฯ พยายามจับกลุ่มลูกค้าระดับกลางขึ้นไปเพื่อทำสินค้าคุณภาพสูง
และพยายามก้าวเข้าสู่ OBM (Own-Brand Manufacturing) เพื่อจำหน่ายสินค้าราคาสูงขึ้น