12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

1.  สรุปรายงานของผู้สอบบัญชี

ปี 2547 – 2549 ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตของบริษัท ฯ ได้แก่ นายบุญมี งดงามวงศ์
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3673 จากบริษัท ไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส เอบีเอเอส จำกัด
ได้ตรวจสอบ งบดุล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 งบกำไรขาดทุน งบกำไรสะสม
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น งบกระแสเงินสด สำหรับปี 2549
รวมทั้งหมายเหตุประกอบงบการเงิน โดยผู้สอบบัญชีแสดงความเห็นว่างบการเงินของบริษัท ฯ
ได้แสดงฐานะ การเงิน ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
และแสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไข

2.  ตารางสรุปงบการเงิน

สรุปงบการเงิน อันประกอบด้วย งบดุล งบกำไรขาดทุน งบกระแสเงินสด
และอัตราส่วนทางการเงินสำหรับปี 2547-2549

งบดุล

  ---------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------
                               2549                     2548                     2547            

                               บาท             ร้อยละ    บาท             ร้อยละ    บาท             ร้อยละ

  สินทรัพย์                                                                                         

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด   1,039,803,763   37.36    631,405,587     25.45    61,787,249      4.30

  เงินลงทุนในตราสารทุน            7,820,019       0.28     7,820,019       0.32     7,820,019       0.54

  ลูกหนี้สำนักหักบัญชี                619,205,563     22.25    309,921,715     12.49    73,143,180      5.09

  ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ - สุทธิ        1,067,416,619   38.36    1,472,187,231   59.33    1,187,804,570   82.65

  อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ          18,768,322      0.67     30,941,987      1.25     43,988,739      3.06

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน                10,321,184      0.37     4,736,056       0.19     6,501,104       0.45

  สินทรัพย์อื่น                     19,503,152      0.70     24,337,224      0.98     56,091,453      3.90

  รวมสินทรัพย์                    2,782,838,622   100.00   2,481,349,819   100.00   1,437,136,314   100.00

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                             

  หนี้สิน                                                                                           

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน   -               -        -               -        200,000,000     

  เจ้าหนี้สำนักหักบัญชี               -               -        39,242,099      1.58     41,169,277      -

  เจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์             1,154,490,910   41.49    955,134,077     38.49    357,725,534     24.89

  หนี้สินอื่น                       80,082,690      2.88     103,387,404     4.17     103,514,083     7.20

  รวมหนี้สิน                      1,234,573,600   44.36    1,097,763,580   44.24    702,408,894     48.88

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                    

  ทุนเรือนหุ้น                     325,000,000     11.68    325,000,000     13.10    250,000,000     17.40

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                 382,504,415     13.75    382,504,415     15.42    -               -

  กำไรสะสม                                                                                       

  จัดสรรแล้ว - สำรองตามกฏหมาย    30,744,499      1.10     20,560,559      0.83     -               -

  ยังไม่ได้จัดสรร                  810,016,108     29.11    655,521,265     26.42    484,727,420     33.73

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น               1,548,265,022   55.64    1,383,586,239   55.76    734,727,420     51.12

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น        2,782,838,622   100.00   2,481,349,819   100.00   1,437,136,314   100.00
  ---------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------

 งบกำไรขาดทุน

+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
|                     | 2549    |     | 2548  |      | 2547  |     |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
|                     | บาท     | ร้อ  | บาท   | ร    | บาท   | ร้อ  |
|                     |         | ยละ |       | ้อยละ |       | ยละ |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| รายได้               |         |     |       |      |       |     |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| ค่านายหน้า            | 496,    | 84  | 5     | 9    | 6     | 97  |
|                     | 908,530 | .80 | 66,74 | 2.02 | 74,88 | .40 |
|                     |         |     | 2,934 |      | 1,612 |     |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| ค                   | 450,000 | 0   | 2,65  | 0.43 | 32    | 0   |
| ่าธรรมเนียมและค่าบริการ |         | .08 | 3,094 |      | 2,800 | .05 |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| ขาดท                | (1,0    | (0. | (     | (0   | (     | (0. |
| ุนจากการซื้อขายหลักทรัพย์ | 89,394) | 19) | 2,341 | .38) | 2,832 | 41) |
|                     |         |     | ,463) |      | ,591) |     |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| ดอกเบี้ยและเงินปันผล    | 45,     | 7   | 12,95 | 2.10 | 3,84  | 0   |
|                     | 339,447 | .74 | 1,433 |      | 3,647 | .55 |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| ดอกเบี้ยเ             | 40,     | 6   | 33,89 | 5.50 | 15,54 | 2   |
| งินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ | 393,067 | .89 | 9,553 |      | 4,231 | .24 |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| รายได้อื่น             | 4,      | 0   | 2,00  | 0.33 | 1,14  | 0   |
|                     | 005,575 | .68 | 3,086 |      | 4,114 | .17 |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| รวมรายได้            | 586,    | 100 | 6     | 10   | 6     | 100 |
|                     | 007,225 | .00 | 15,90 | 0.00 | 92,90 | .00 |
|                     |         |     | 8,637 |      | 3,813 |     |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| ค่าใช้จ่าย             |         |     |       |      |       |     |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| ดอกเบี้ยเงินกู้ยืม        | 5,      | 0   | 4,82  | 0.78 | 1,81  | 0   |
|                     | 378,850 | .92 | 7,982 |      | 5,077 | .26 |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| ค่า                  | 30,     | 5   | 31,78 | 5.16 | 31,75 | 4   |
| ธรรมเนียมและบริการจ่าย | 241,323 | .16 | 9,164 |      | 6,644 | .58 |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ   | (8      | (0. | (     | (0   | (     | (0. |
|                     | 09,493) | 14) | 5,640 | .92) | 1,696 | 24) |
| (กลับรายการ)         |         |     | ,438) |      | ,492) |     |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| ค่าใช้จ่ายการดำเนินงาน  |         |     |       |      |       |     |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน | 175,    | 29  | 1     | 3    | 2     | 33  |
|                     | 104,131 | .88 | 96,58 | 1.92 | 31,26 | .38 |
|                     |         |     | 1,594 |      | 6,024 |     |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| ค่าใช                | 60,     | 10  | 66,91 | 1    | 69,77 | 10  |
| ้จ่ายเกี่ยวกับอาคารสถานที่ | 549,564 | .33 | 0,691 | 0.86 | 3,711 | .07 |
|                     |         |     |       |      |       |     |
| และอุปกรณ์            |         |     |       |      |       |     |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| ค่าภาษีอากร           | 3,      | 0   | 1,61  | 0.26 | 3,90  | 0   |
|                     | 057,468 | .52 | 7,207 |      | 4,456 | .56 |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| ค่าตอบแทนกรรมการ     | 320,000 | 0   | 45    | 0.07 | -     | -   |
|                     |         | .05 | 0,000 |      |       |     |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| ค่าใช้จ่ายอื่น           | 38,     | 6   | 46,54 | 7.56 | 35,23 | 5   |
|                     | 744,753 | .61 | 2,374 |      | 0,826 | .08 |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| รวมค่าใช้จ่าย          | 312,    | 53  | 3     | 5    | 3     | 53  |
|                     | 586,596 | .34 | 43,07 | 5.70 | 72,05 | .69 |
|                     |         |     | 8,574 |      | 0,246 |     |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| กำไรก่อนภาษีเงินได้     | 273,    | 46  | 2     | 4    | 3     | 46  |
|                     | 420,629 | .66 | 72,83 | 4.30 | 20,85 | .31 |
|                     |         |     | 0,063 |      | 3,567 |     |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| ภาษีเงินได้            | 69,     | 11  | 81,47 | 1    | 1     | 14  |
|                     | 741,846 | .90 | 5,659 | 3.23 | 00,99 | .58 |
|                     |         |     |       |      | 6,913 |     |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| กำไรสุทธิสำหรับปี       | 203,    | 34  | 1     | 3    | 2     | 31  |
|                     | 678,783 | .76 | 91,35 | 1.07 | 19,85 | .73 |
|                     |         |     | 4,404 |      | 6,654 |     |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน     |         |     |       |      |       |     |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| กำไรสุทธิสำหรับปี       | 0.63    |     | 0.74  |      | 0.88  |     |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+

งบกระแสเงินสด

  ----------------------------------------------------------------------------------------
                                         2549            2548            2547
  -------------------------------------- --------------- --------------- -----------------
                                         บาท             บาท             บาท

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                            

  กำไรสุทธิสำหรับปี                          203,678,783     191,354,404     219,856,654

  รายการปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)                                   

  จากกิจกรรมดำเนินงาน                                                      

  ค่าเสื่อมราคาและรายจ่ายตัดจำหน่าย            18,986,395      21,917,430      26,362,375

  โอนกลับรายการหนี้สงสัยจะสูญ                 (809,493)       (5,640,438)     (1,696,491)

  (กำไร)ขาดทุนจากการจำหน่ายอุปกรณ์           (751,185)       171,479         80,229

  เงินปันผลรับ                              (625,600)       (938,400)       (782,000)

  กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลง                                      

  ในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน                220,478,900     206,864,475     243,820,767

  สินทรัพย์ดำเนินงาน(เพิ่มขึ้น)ลดลง                                              

  ลูกหนี้สำนักหักบัญชี                          (309,283,847)   (236,778,535)   243,966,633

  ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์                        405,580,104     (278,742,223)   404,143,316

  สินทรัพย์อื่น                               4,834,071       31,754,229      (41,253,041)

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                                

  เจ้าหนี้สำนักหักบัญชี                         (39,242,099)    (1,927,178)     (124,337,972)

  เจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์                       199,356,834     597,408,543     (1,247,409,347)

  หนี้สินอื่น                                 (24,804,714)    (126,679)       (66,825,394)

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน          456,919,249     318,452,632     (587,895,038)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                

  เงินสดจ่ายในการซื้ออุปกรณ์                   (4,338,954)     (6,696,767)     (8,262,589)

  เงินสดจ่ายซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                (6,627,999)     (771,019)       (826,532)

  เงินสดรับจากการขายอุปกรณ์                  820,280         190,677         44,548

  เงินสดรับจากเงินปันผล                      625,600         938,400         782,000

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน               (9,521,073)     (6,338,709)     (8,262,573)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                             

  จ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน    -               (200,000,000)   200,000,000

  เงินปันผลจ่าย                             (39,000,000)    -               -

  เงินรับจากการออกหุ้นเพิ่มทุน                  -               457,504,415     -

  เงินสดสุทธิได้มาจาก(ใช้ไป)ในกิจกรรมจัดหาเงิน   (39,000,000)    257,504,415     200,000,000

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ     408,398,176     569,618,338     (396,157,611)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี          631,405,587     61,787,249      457,944,860

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสิ้นปี          1,039,803,763   631,405,587     61,787,249

                                                                         

  ข้อมูลเพิ่มเติมสำหรับงบกระแสเงินสด                                            

  เงินสดจ่ายในระหว่างปี                                                      

  ดอกเบี้ยจ่าย                              5,304,298       4,607,364       1,813,984

  ภาษีเงินได้                               75,366,211      90,996,413      136,393,656

  รายการที่ไม่กระทบเงินสด                                                    

  ซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตนโดยการก่อหนี้              1,500,000       -               -
  ----------------------------------------------------------------------------------------

อัตราส่วนทางการเงิน

  ----------------------------------- ------- ----------- ---------- ----------
                                              2549        2548       2547

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร                                   
  (Profitability Ratio)                                              

  อัตรากำไรขั้นต้น                        (%)     93.88       94.04      95.15

  อัตรากำไรสุทธิ                         (%)     34.76       31.07      31.73

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   (%)     13.89       18.07      35.19

  อัตราผลตอบแทนจากการลงทุน              (%)     8.00        12.00      10.00

                                                                     

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                  
  (Efficiency Ratio)                                                 

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               (%)     7.74        9.77       11.30

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 (เท่า)   0.22        0.31       0.36

                                                                     

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                      
  (Financial Ratio)                                                  

  อัตราส่วนสินทรัพย์สภาพคล่องต่อเงินกู้         (เท่า)   -           -          0.31

  อัตราส่วนสินทรัพย์ก่อรายได้ต่อเงินกู้          (เท่า)   -           -          6.23

  อัตราส่วนสินทรัพย์คล่องตัวต่อสินทรัพย์รวม      (%)     37.36       25.45      4.30

  อัตราส่วนสินทรัพย์ก่อรายได้ต่อสินทรัพย์รวม     (%)     38.64       59.65      83.19

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้น               (เท่า)   0.80        0.79       0.96

  อัตราส่วนการจ่ายเงินปันผล                (%)     16.22       -          -

                                                                     

  อัตราส่วนอื่นๆ                                                         

  อัตราส่วนเงินลงทุนในหลักทรัพย์ต่อสินทรัพย์     (%)     0.28        0.32       0.54

  เงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิ                 (%)     127.81      170.47     109.50
  (คำนวณตามเกณฑ์สำนักงาน)                                              

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นสามัญ                  (บาท)   4.76        5.33       2.94

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นสามัญ (Fully Diluted)  (บาท)   4.76        4.26       2.26
  ----------------------------------- ------- ----------- ---------- ----------

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

สำหรับผลการดำเนินงานของบริษัท ฯ ในปี 2549 และปี 2548 บริษัท ฯ มีรายได้รวม 586.01
ล้านบาท และ 615.90 ล้านบาท ตามลำดับ และมีกำไรสุทธิ 203.68 ล้านบาท และ 191.35
ล้านบาท ตามลำดับ ซึ่งรายได้ของบริษัท ฯ กว่าร้อยละ 85
ของรายได้รวมมาจากรายได้ค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ โดยบริษัท ฯ มีส่วนแบ่งการตลาดร้อยละ
2.51 ในปี 2549 และร้อยละ 2.81 ในปี 2548

ผลการดำเนินงาน 

รายได้ 

รายได้ของบริษัท ฯ ประกอบด้วย รายได้จากค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์
รายได้ค่าธรรมเนียมและบริการ กำไร(ขาดทุน) จากการซื้อขายหลักทรัพย์ ดอกเบี้ยและเงินปันผล
ดอกเบี้ยเงินกู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ และรายได้อื่น ได้แก่ค่าธรรมเนียมโอนหุ้น
ค่าธรรมเนียมจากการเป็นนายทะเบียนหลักทรัพย์ ซึ่งรายได้หลักของบริษัท ฯ
มาจากธุรกิจการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ ที่ผ่านมาบริษัท ฯ
มีรายได้ค่านายหน้าคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 85 - 90 ของรายได้รวม โดยลูกค้าของบริษัท ฯ
ส่วนใหญ่จะเป็นลูกค้ารายย่อย ในสัดส่วนร้อยละ 80 – 90
ของปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัท ฯ และลูกค้าสถาบัน ในสัดส่วนร้อยละ 10 – 20
ของปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัท ฯ สำหรับกำไร(ขาดทุน)
จากการซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัท ฯ เกิดขึ้นจากการส่งคำสั่งซื้อขายหลักทรัพย์ให้ลูกค้าผิดพลาด
(trade error) ไม่ได้เกิดจากการลงทุนในหลักทรัพย์ของบริษัทฯ

สำหรับปี 2549 บริษัท ฯ มีรายได้รวม 586.01 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 4.85
จากช่วงเดียวกันของปีที่ผ่านมา
เนื่องมาจากมีปัจจัยลบทั้งภายในและภายนอกประเทศกระทบภาวะการลงทุนอย่างต่อเนื่อง

  รายได้ค่านายหน้า

รายได้ค่านายหน้ามีความสัมพันธ์โดยตรงกับปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์ซึ่งขึ้นอยู่กับภาวะตลาดและปัจจัยต่าง
ๆ

ในปี 2549 บริษัท ฯ มีรายได้ค่านายหน้า 496.91 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 12.32
จากช่วงเดียวกันของปีก่อน
เนื่องจากภาวะการลงทุนยังชะลอตัวต่อเนื่องจากเหตุการณ์ทางการเมืองภายในประเทศ โดยในปี
2549 มูลค่าซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของบริษัท ฯ เท่ากับ 818 ล้านบาท
และมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของตลาดหลักทรัพย์เท่ากับ 16,281 ล้านบาท

  -------------------------------------- ----------- ---------- ----------
                                         ปี 2547      ปี 2548     ปี 2549

  มูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์รวมของบริษัท (ล้านบาท) 266,346     228,321    200,170

  ส่วนแบ่งการตลาดของบริษัท (ร้อยละ)           2.63        2.81       2.51

  อันดับส่วนแบ่งการตลาด                      17          16         20
  -------------------------------------- ----------- ---------- ----------

  ที่มา : ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

  ---------------------------------------- ----------- ------------- -------------
  สัดส่วนประเภทลูกค้า (ร้อยละ)                  ปี 2547      ปี 2548        ปี 2549

  ลูกค้าบุคคล                                 85.94       81.18         70.36

  ลูกค้าสถาบัน                                14.06       18.82         29.64

  หมายเหตุ :                                                          
  คำนวณจากปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์รวมของบริษัท                             
  ---------------------------------------- ----------- ------------- -------------

รายได้อื่นที่นอกเหนือจากรายได้ค่านายหน้า

รายได้จากดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ของบริษัท ฯ ที่ผ่านมาเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจากปี
2547 โดยบริษัท ฯ มีรายได้จากดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์เท่ากับ 15.54 ล้านบาท
33.90 ล้านบาท และ 40.39 ล้านบาท ตั้งแต่ปี 2547- 2549 ตามลำดับ
ซึ่งเป็นผลมาจากการที่บริษัท ฯ
มีการให้กู้ยืมเงินเพื่อซื้อหลักทรัพย์ในบัญชีเครดิตบาลานซ์ให้กับลูกค้าเพิ่มมากขึ้น

รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผล คิดเป็นร้อยละ 7.74 ของรายได้รวมในปี 2549
โดยรายได้ส่วนใหญ่เป็นดอกเบี้ยเงินฝากสถาบันการเงิน
รายได้ที่เพิ่มขึ้นเป็นผลมาจากเงินทุนจากการเพิ่มทุน

นอกจากนี้ บริษัท ฯ ยังมีรายได้อื่น 4.00 ล้านบาท โดยเป็นรายได้จากค่าธรรมเนียมโอนหุ้น
ค่าปรับจากการชำระเงินล่าช้า และ ค่าธรรมเนียมจากการเป็นนายทะเบียนหลักทรัพย์ เป็นต้น

ทั้งนี้ บริษัท ฯ ยังมีผลขาดทุนจากการซื้อขายหลักทรัพย์ 1.09 ล้านบาท
ซึ่งเป็นผลขาดทุนที่เกิดจากรายการซื้อขายผิดพลาดที่เกิดจากความผิดพลาดจากบุคลากรของบริษัท ฯ
เช่น การใส่รหัสบัญชีลูกค้าผิด (Wrong Account) การส่งคำสั่งผิด (Wrong Side)
จำนวนซื้อหรือขายผิด (Wrong Amount) บันทึกราคาผิด (Wrong Price)
และส่งคำสั่งซื้อผิดหลักทรัพย์ (Wrong Stock) เป็นต้น
(สามารถดูรายละเอียดการแก้ไขรายการผิดพลาด ได้ในส่วนที่ 2 ข้อ 3.1.1
ธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ )

ค่าใช้จ่าย

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานในปี 2549 บริษัท ฯ มีค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน 277.78 ล้านบาท
ลดลงร้อยละ 8.89 จากปี 2548 ทั้งนี้ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของบริษัท ฯ ในปี 2549
ประกอบด้วย 1) ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน คิดเป็นร้อยละ 63.04
ของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน 2) ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับอาคารสถานที่และอุปกรณ์ คิดเป็นร้อยละ
21.80 ของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน 3) ค่าใช้จ่ายอื่น คิดเป็นร้อยละ 13.95
ของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน และที่เหลือเป็น ค่าภาษีอากรและ ค่าตอบแทนกรรมการ
คิดเป็นร้อยละ 1.22 ของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน ทั้งนี้ค่าใช้จ่ายดำเนินงานของปี 2549
ลดลงเมื่อเทียบกับปี 2548 โดยส่วนใหญ่มีผลมาจากค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานซึ่งลดลงร้อยละ
11.00 เนื่องจากจำนวนพนักงานลดลง ตลอดจนค่าตอบแทนเจ้าหน้าที่การตลาด (incentive)
จากการซื้อขายหลักทรัพย์ลดลง ค่าตอบแทนเจ้าหน้าที่การตลาด
เป็นค่าใช้จ่ายซึ่งแปรผันตามรายได้ค่านายหน้า

ดอกเบี้ยเงินกู้ยืมในปี 2549 บริษัท ฯ มีดอกเบี้ยเงินกู้ยืม 5.38 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.55 ล้านบาท
คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 11.41 เกิดจากเงินทุนจากลูกค้าประเภทเครดิตบาลานซ์

กำไรสุทธิ

ในปี 2549 บริษัท ฯ มีกำไรสุทธิจำนวน 203.68 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2548 จำนวน 12.32
ล้านบาท ถึงแม้ว่ารายได้ค่านายหน้าลดลงจากภาวะตลาด แต่บริษัท ฯ
ได้ผลประโยชน์จากการเป็นบริษัทจดทะเบียน
ทำให้อัตราภาษีสำหรับภาษีเงินได้นิติบุคคลลดลงจากร้อยละ 30 เป็นร้อยละ 25

ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

สินทรัพย์รวมของบริษัท ฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 เท่ากับ 2,782.84 ล้านบาท
สินทรัพย์ของบริษัทหลักทรัพย์ส่วนใหญ่เกิดจากลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ และลูกหนี้สำนักหักบัญชี
ซึ่งเพิ่มขึ้นหรือลดลงได้ตามปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ของลูกค้า

โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัท ฯ มีสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้นร้อยละ 12.15 จากสิ้นปี 2548
ซึ่งส่วนใหญ่มาจากเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด
โดยที่มีผลรวมของรายการลูกหนี้สำนักหักบัญชีและลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์สุทธิลดลง
ซึ่งการลดลงดังกล่าวเป็นไปตามภาวะตลาดโดยสินทรัพย์ของบริษัท ฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549
ประกอบด้วย ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์สุทธิ ร้อยละ 38.36 ของสินทรัพย์รวม ลูกหนี้สำนักหักบัญชี
ร้อยละ 22.25 ของสินทรัพย์รวม เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ร้อยละ 37.36
ของสินทรัพย์รวม

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัท ฯ มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด จำนวน 1,039.80
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ณ สิ้นปี 2548 จำนวน 408.40 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 64.68
เป็นผลมาจากการที่บริษัท ฯ ได้รับเงินจากการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนทั่วไปเมื่อเดือนพฤศจิกายน
2548 จำนวน 465 ล้านบาท

เงินลงทุนในตราสารทุน

บริษัท ฯ ไม่มีนโยบายลงทุนในตราสารทุน
เนื่องจากมุ่งเน้นที่จะให้บริการการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์แก่ลูกค้าเป็นสำคัญ
ทำให้ที่ผ่านมาบริษัท ฯ ไม่มีการเคลื่อนไหวของสินทรัพย์ประเภทเงินลงทุนในตราสารทุน โดย ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัท ฯ มีเงินลงทุนในตราสารทุน 7.82 ล้านบาท
ซึ่งมาจากการลงทุนในบริษัท TSFC ตามนโยบายของตลาดหลักทรัพย์ฯ
ที่ให้บริษัทหลักทรัพย์ที่เป็นสมาชิกร่วมลงทุนใน TSFC

ลูกหนี้สำนักหักบัญชี

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัท ฯ มีลูกหนี้สำนักหักบัญชี จำนวน 619.21 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2548 จำนวน 309.28 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 99.79

ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์สุทธิ

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัท ฯ มีลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์สุทธิ เท่ากับ 1,067.42 ล้านบาท
ลดลงจากสิ้นปี 2548 ร้อยละ 27.49 เนื่องจากภาวะตลาด ณ ปลายปี 2549
มีปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ในปริมาณน้อยกว่าช่วงปลายปี 2548 และบริษัท ฯ
มีการให้กู้ยืมกับลูกค้าประเภทเครดิตบาลานซ์ลดลง ทั้งนี้ ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2549 ประกอบด้วย

-   ลูกหนี้ซื้อขายหลักทรัพย์ด้วยเงินสด จำนวน 561.94 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 52.64
    ของลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ ซึ่งลดลง จากสิ้นปีที่ผ่านมา ร้อยละ 9.30
    เนื่องจากมีปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ 3 วันทำการสุดท้าย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549
    น้อยกว่า ปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ 3 วันทำการสุดท้าย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548

-   ลูกหนี้เงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ จำนวน 497.56 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 46.61
    ของลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ ซึ่งลดลง จากสิ้นปี 2548 ร้อยละ 40.98
    เนื่องจากภาวะตลาดที่มีปริมาณการซื้อขายลดลง

-   ลูกหนี้อื่นประกอบด้วยลูกหนี้ค้างชำระเกินกว่า T + 3 และลูกหนี้ที่อยู่ระหว่างการติดตาม
    ประนอมหนี้ หรือผ่อนชำระ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 มีจำนวน 18.88 ล้านบาท
    ลดลงจากสิ้นปี 2548 35.16 ล้านบาท โดยลูกหนี้อื่นลดลงจากการที่ในระหว่างปี บริษัท ฯ
    มีการตัดจำหน่ายลูกหนี้ที่ไม่สามารถติดตามหนี้ได้จำนวน 32.87 ล้านบาท ซึ่งบริษัท ฯ
    ได้มีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเต็มจำนวนแล้ว

[TABLE]

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัท ฯ มีค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 14.05 ล้านบาท
โดยลดลงจากปี 2548 ซึ่งมีจำนวน 47.75 ล้านบาท สาเหตุหลักมาจากการตัดจำหน่ายหนี้สูญ
นอกจากนี้ลูกหนี้จัดชั้นสงสัยจะสูญรายอื่นยังคงมีการผ่อนชำระหนี้ให้กับบริษัท ฯ อย่างต่อเนื่อง

อาคาร และอุปกรณ์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัท ฯ มีอาคารและอุปกรณ์สุทธิ 18.77 ล้านบาท ซึ่งลดลงจากสิ้นปี
2548 ซึ่งมีจำนวน 30.94 ล้านบาท เนื่องมาจากบริษัท ฯ
มีการบริหารต้นทุนโดยใช้สินทรัพย์ที่จำเป็นเท่านั้น

สินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัท ฯ มีสินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตน 10.32 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี
2548 5.58 ล้านบาท จากการที่บริษัท ฯ จ่ายค่าสมาชิกตลาดอนุพันธ์ (TFEX) 5 ล้านบาท

สินทรัพย์อื่น

ประกอบด้วย เงินมัดจำ เงินกองทุนทดแทนความเสียหายระบบชำระราคา ค่าใช้จ่ายจ่ายล่วงหน้า รายได้ค้างรับ ซึ่ง ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัท ฯ มีสินทรัพย์อื่น เท่ากับ 19.50 ล้านบาท ซึ่งลดลงจากสิ้นปี 2548 เนื่องจากรายได้ค้างรับลดลง

หนี้สินอื่น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัท ฯ มีหนี้สินอื่น 80.08 ล้านบาท ลดลงจากสิ้นปี 2548 จำนวน
23.30 ล้านบาท เนื่องจากการลดลงของค่าธรรมเนียมบริการค้างจ่าย (Service Agreement)
ลดลง

สภาพคล่อง

ในปี 2549 บริษัท ฯ มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานได้มา 456.92 ล้านบาท
โดยส่วนใหญ่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงของเจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์
ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และเจ้าหนี้สำนักหักบัญชี
ซึ่งเป็นไปตามสภาวะตลาดและปริมาณการซื้อหรือขายสุทธิในขณะนั้น

ในปี 2549 บริษัท ฯ มีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมการลงทุน จำนวน 9.52 ล้านบาท
ซึ่งเป็นการจ่ายค่าสมาชิกตลาดอนุพันธ์(TFEX) และการซื้ออุปกรณ์อื่นๆ
เพื่อให้การทำงานมีประสิทธิภาพยิ่งขึ้น

ในด้านกิจกรรมการจัดหาเงิน ในปี 2549 บริษัท ฯ มีกระแสเงินสดใช้ไปสุทธิ 39.0
ล้านบาทจากการจ่ายเงินปันผลในอัตราหุ้นละ 0.12 บาท

ปัจจัยที่อาจมีผลกระทบต่อฐานะทางการเงินหรือผลการดำเนินงานอย่างมีนัยสำคัญในอนาคต

ภาวะเศรษฐกิจและการเมือง สถานการณ์ต่าง ๆ ทั้งในประเทศและต่างประเทศ
อาจส่งผลต่อฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัท ฯ
ไม่ว่าจะเป็นแนวโน้มการปรับตัวเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ย การปรับตัวเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมัน ภัยแล้ง
สถานการณ์การเมืองภายหลังการเลือกตั้ง ความคาดหวังของนักลงทุนภายหลังการจัดตั้ง รัฐบาล
สถานการณ์ก่อการร้าย ในจังหวัดชายแดนภาคใต้ที่อาจจะเกิดขึ้นในอนาคต
อาจส่งผลกระทบกับความเชื่อมั่นของนักลงทุน รวมทั้งสถานการณ์โรคระบาดที่อาจจะเกิดขึ้น
นอกจากนี้
การเปิดเสรีค่าธรรมเนียมการซื้อขายหลักทรัพย์ในอนาคตอาจทำให้ธุรกิจหลักทรัพย์มีการแข่งขันกันรุนแรงขึ้น

12.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

ในรอบบัญชีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัท ฯ มีค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี คือ บริษัท
ไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส เอบีเอเอส จำกัด คิดเป็นมูลค่ารวมทั้งสิ้น 1,125,000 บาท ทั้งนี้
บริษัทไม่มีภาระค่าบริการอื่น (Non-Audit Fee) ที่จะต้องชำระให้แก่ผู้สอบบัญชี
สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
และบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัดแต่อย่างใด

12.4 ค่าบริการอื่น

บริษัท ฯ ไม่มีภาระค่าบริการอื่น (Non-Audit Fee) ที่จะต้องชำระให้แก่ผู้สอบบัญชี
สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
และบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัดแต่อย่างใด