12.ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

ก )ผู้สอบบัญชีและสรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีของบริษัท ไทยง้วนเมทัล จำกัด ( มหาชน ) สำหรับงบการเงินประจำปี 2548 -2550
คือ

นายประดิษฐ รอดลอยทุกข์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขที่ 218

บริษัท เอเอสที มาสเตอร์ จำกัด

ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นถึงงบการเงินของบริษัทโดยสามารถสรุปได้ดังนี้

สำหรับงบการเงินงวดปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548

ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไข เกี่ยวกับสินค้าคงเหลือต้นปี ณ.วันที่ 1 มกราคม 2548
มูลค่า 83.0 ล้านบาท
เนื่องจากยังมิได้รับแต่งตั้งเป็นผู้สอบบัญชีของบริษัทในขณะนั้นจึงไม่ได้เข้าสังเกตการณ์ตรวจนัยสินค้าคงเหลือ
ณ. วันที่ 31 ธันวาคม 2547
และไม่สามารถใช้วิธีการตรวจสอบอื่นให้เป็นที่พอใจในปริมาณสินค้าคงเหลือต้นปีได้

สำหรับงบการเงินงวดปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549

ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไข งบการเงินของบริษัทแสดงฐานะการเงิน
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสด
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

สำหรับงบการเงินงวดปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550

ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไข งบการเงินของบริษัทแสดงฐานะการเงิน
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสด
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ข )ตารางสรุปงบการเงิน

บริษัท ไทยง้วนเมทัล จำกัด (มหาชน)

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548 – 2550

หน่วย : พันบาท

  ------------------------------------------- ------------ -------- -------------- -------- -------------- --------
  งบดุล                                        2548         ร้อยละ    2549           ร้อยละ    2550           ร้อยละ

  สินทรัพย์                                                                                                   

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                            

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร                        12,443.93    1.86     25,412.25      1.12     2,850.46       0.19

  ลูกหนี้การค้าสุทธิ                                                                                             

  -บริษัทที่เกี่ยวข้อง                               419.50       0.06     6,341.65       0.28     24,712.14      1.66

  -บริษัทอื่น                                     155,613.42   23.31    1,146,635.90   50.44    708,649.15     47.60

  สินค้าคงเหลือ                                  384,539.68   57.61    513,195.22     22.58    411,514.53     27.64

  เงินจ่ายล่วงหน้าค่าสินค้า                          17,636.89    2.64     424,741.60     18.69    216,679.90     14.56

  ลูกหนี้กรมสรรพากร                              20,740.13    3.11     41,124.11      1.81     5,833.68       0.39

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                             1,385.01     0.21     267.56         0.01     347.53         0.02

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                            592,778.57   88.80    2,157,718.29   94.92    1,370,587.39   92.07

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                          

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ                     74,739.32    11.20    114,932.56     5.06     117,545.73     7.90

  เงินมัดจำ                                     -            -        510.00         0.02     518.00         0.03

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                          74,739.32    11.20    115,442.56     5.08     118,063.73     7.93

  รวมสินทรัพย์                                   667,517.89   100.00   2,273,160.84   100.00   1,488,651.12   100.00

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                       

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                              

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน   230,509.66   34.53    1,712,072.19   75.32    535,669.00     35.98

  เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย                                                                                    

  - บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                            1,311.10     0.20     -              -        146.51         0.01

  - บริษัทอื่น                                    48,811.22    7.31     75,100.55      3.30     59,163.57      3.97

  เงินจ่ายล่วงหน้าค่าสินค้า                                                                                       

  - บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                            15,825.11    2.37     22,500.15      0.99     107.88         0.01

  - บริษัทอื่น                                    308.51       0.05     313.50         0.01     5,048.59       0.34

  เจ้าหนี้ซื้อทรัพย์สิน                                                                                            

  - บุคคลที่เกี่ยวข้องกัน                            38,662.40    5.79     -              -        -              -

  - บริษัทอื่น                                    1,800.00     0.27     22.04          0.00     -              0.00

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                               9,713.21     1.46     26,414.62      1.16     33,578.00      2.26

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                              346,941.20   51.97    1,836,423.04   80.79    633,713.55     42.57

  รวมหนี้สิน                                     346,941.20   51.97    1,836,423.04   80.79    633,713.55     42.57

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                              

  ทุนจดทะเบียน                                  300,000.00            400,000.00              400,000.00     

  ทุนเรียกชำระเต็มมูลค่าแล้ว                        300,000.00   44.94    300,000.00     13.20    400,000.00     26.87

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                            -                     -                       191,479.60     12.86

  กำไรสะสม                                                                                                 

  กำไร (ขาดทุน) สะสมจัดสรรเพื่อสำรองตามกฎหมาย     -                     5,808.06       5.76     12,150.00      0.82
                                                                    5,808.06                               

  กำไร (ขาดทุน) สะสมยังไม่จัดสรร                  20,576.69    3.08     130,929.75     5.76     251,307.97     16.88

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                       667,517.89   100.00   2,273,160.84   100.00   1,488,651.12   100.00
  ------------------------------------------- ------------ -------- -------------- -------- -------------- --------

บริษัท ไทยง้วนเมทัล จำกัด (มหาชน)

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548 – 2550

หน่วย : พันบาท

  -------------------------------- -------------- -------- -------------- -------- -------------- --------
  งบกำไรขาดทุน                      2548           ร้อยละ    2549           ร้อยละ    2550           ร้อยละ

  งบกำไรขาดทุน                                                                                     

  รายได้จากการขาย                   1,795,911.00   99.97    4,297,263.55   99.92    5,013,479.26   96.75

  เงินชำระหนี้จากผู้บริหารแทนลูกหนี้การค้า   -              0.00     -              0.00     152,759.35     2.95

  รายได้อื่น                          522.34         0.03     3,278.71       0.08     15,410.01      0.30

  รวมรายได้                         1,796433.34    100.00   4,300,542.26   100.00   5,181,648.62   100.00

  ต้นทุนขายและต้นทุนการให้บริการ         1,718,497.55   95.66    4,061,508.55   94.44    4,757,779.12   91.82

  หนี้สงสัยจะสูญ                       -              0.00     -              0.00     152,759.35     2.95

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร          19,400.46      1.08     37,827.76      0.88     46,918.61      0.91

  รวมค่าใช้จ่าย                       1,737,898.01   96.74    4,099336.31    95.32    4,957,457.09   95.67

  กำไร(ขาดทุน)ก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษี    58,535.33      3.26     201,205.94     4.68     224,191.53     4.71

  ดอกเบี้ยจ่าย                        (2,915.63)     (0.16)   (37,441.75)    (0.87)   (47,242.19)    0.91

  ภาษีเงินได้                         (18,795.75)    (1.05)   (47,603.09)    (1.11)   (50,229.16)    0.97

  กำไรสุทธิ                          36,826.95      2.05     116,161.11     2.70     126,720.17     2.45

  กำไรสุทธิ                          0.12                    0.39                    0.37           
  -------------------------------- -------------- -------- -------------- -------- -------------- --------

บริษัท ไทยง้วนเมทัล จำกัด (มหาชน)

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548 – 2550

หน่วย : พันบาท

  -------------------------------------------------------------------------------------------------
  งบกระแสเงินสด                                     2548           2549             2550
  ------------------------------------------------ -------------- ---------------- ----------------
  กำไรสุทธิ                                          36,826.95      116,161.11       126,720.17

  รายการปรับกระทบกำไรสุทธิใช้ไปในจากกิจกรรมดำเนินงาน                                     

  ค่าเผื่อการลดมูลค่าสินค้าคงเหลือ                         6,691.01       (5,573.98)       (1,117.03)

  ค่าเสื่อมราคา                                       4,205.01       4,637.59         5,723.11

  กำไรจากกิจกรรมดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์                                     

  และหนี้สินดำเนินงาน                                  47,722.97      115,224.72       131,326.25

  สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง                                                      

  ลูกหนี้การค้า – บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                       32,698.25      (5,922.15)       (18,370.49)

  - บริษัทอื่น                                         226,729.05     (991,022.47)     437,986.75

  สินค้าคงเหลือ                                       (308,238.46)   (123,081.57)     102,797.72

  เงินจ่ายล่วงหน้าค่าสินค้า                               (17,636.89)    (407,104.70)     208,061.70

  ลูกหนี้กรมสรรพากร                                   (20,740.13)    (20,383.98)      35,290.43

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                  624.03         1,117.45         (79.97)

  เงินมัดจำเพิ่มขึ้น                                     0.00           (510.00)         (8.00)

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                         

  เจ้าหนี้การค้า – บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                      (11,213.60)    (1,311.10)       146.51

  - บริษัทอื่น ๆ                                       3,286.91       26,289.32        (15,936.97)

  เงินจ่ายล่วงหน้าค่าสินค้า – บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน              15,825.11      6,675.04         (22,392.27)

  - บริษัทอื่น ๆ                                       0.02           4.99             4,735.09

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                    7,269.76       16,701.41        7,163.38

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมการดำเนินงาน                     (23,672.99)    (1,383,323.03)   870,720.13

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุน                                                       

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์                   (17,966.11)    (85,271.18)      (8,358.33)

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมการลงทุน                         (17,966.11)    (85,271.18)      (8,358.33)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมการจัดหาเงิน                                                    

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น   53,652.87      1,481,562.53     (1,176,403.19)

  เงินสดรับจากเพิ่มทุน                                  0.00           0.00             291,479.60

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมการจัดหาเงิน                      53,652.87      1,481,562.53     (884,923.59)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด (เพิ่มขึ้น) ลดลง          12,013.77      12,968.32        (22,561.79)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ต้นปี                   430.16         12,443.93        25,412.25

  เงินสดและรายการเที่ยวเท่าเงินสด ปลายปี                 12,443.93      25,412.25        2,850.46
  -------------------------------------------------------------------------------------------------

ค) ตารางอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ----------------------------------- ------- ----------- ----------- -----------
                                              2548        2549        2550

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                     

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                     (เท่า)   1.71        1.17        2.16

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว               (เท่า)   0.49        0.64        1.16

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด           (เท่า)   (0.08)      (1.27)      0.70

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า             (เท่า)   6.28        6.57        5.32

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                   (วัน)    57.28       54.83       67.73

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            (เท่า)   7.32        9.05        10.29

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 (วัน)    49.16       39.79       34.98

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                 (เท่า)   31.65       64.87       70.79

  ระยะเวลาชำระหนี้                      (วัน)    11.37       5.55        5.09

  Cash Cycle                          (เท่า)   95.07       89.07       97.62

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                    

  อัตรากำไรขั้นต้น                        (%)     4.31        5.49        5.10

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน              (%)     3.23        4.61        1.12

  อัตรากำไรอื่น                          (%)     0.03        0.08        3.25

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร             (%)     (40.44)     (687.52)    417.05

  อัตรากำไรสุทธิ                         (%)     2.05        2.70        2.45

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   (%)     12.19       30.68       19.62

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                   

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               (%)     6.00        7.90        6.74

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           (%)     64.99       127.38      113.94

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 (เท่า)   2.93        2.92        2.75

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                       

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            (เท่า)   1.08        4.20        0.74

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย         (เท่า)   (0.67)      (34.67)     20.49

  กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้น                   (บาท)   0.09        0.39        0.37

  มูลค่าตามบัญชีสุทธิต่อหุ้น                   (บาท)   1.06        1.46        2.14
  ----------------------------------- ------- ----------- ----------- -----------

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ผลการดำเนินงานและฐานะทางการเงิน

ผลการดำเนินงานและฐานะทางการเงินของบริษัท ไทยง้วนเมทัล จำกัด (มหาชน) ในปี 2549 -
ปี 2550 เป็นดังนี้

1. ผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ก) ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

บริษัท ไทยง้วนเมทัล จำกัด (มหาชน)
เริ่มต้นธุรกิจจากการให้บริการจัดหาผลิตภัณฑ์เหล็กในลักษณะซื้อมาขายไป
ต่อมาผู้บริหารของบริษัทเล็งเห็นว่า การนำวัตถุดิบ คือ
เหล็กแผ่นรีดร้อนชนิดม้วนมาแปรรูปเป็นสินค้าเหล็กชนิดต่าง ๆ
เป็นการสร้างมูลค่าเพิ่มให้แก่สินค้าของบริษัท
รวมทั้งความต้องการใช้สินค้าเหล็กที่เพิ่มขึ้นอย่างมากในอุตสาหกรรมต่อเนื่องต่างๆ
จึงได้เริ่มติดตั้งเครื่องจักรสำหรับการผลิตสินค้าเหล็กชนิดต่าง ๆ ได้แก่ เครื่องตัดแผ่นโลหะ
เครื่องทำท่อโลหะ เครื่องซอยแผ่นโลหะ เครื่องรีดขึ้นรูป เครื่องตัดและรีดแผ่นเหล็ก เครื่องตัด
และเครื่องรีดเหล็ก
จึงทำให้บริษัทพัฒนามาเป็นผู้จัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์เหล็กที่หลายหลายทั้งในรูปแบบวัตถุดิบที่ยังมิได้แปรรูป
ได้แก่ เหล็กแผ่นรีดร้อนชนิดม้วน (Hot Rolled Coil) และที่แปรรูปแล้วทั้งเหล็กม้วนสลิต
เหล็กแผ่น และเหล็กรูปพรรณประเภทขึ้นรูปร้อน และเหล็กรูปพรรณขึ้นรูปเย็น
และบริษัทยังเป็นผู้แปรรูปผลิตภัณฑ์เหล็กบางประเภท ได้แก่ เหล็กแผ่น เหล็กม้วนสลิต เหล็กฉากพับ
เหล็กรางพับ ท่อเหล็ก และเหล็กรูปตัวซี

ในปี 2550 บริษัทได้มีการสั่งซื้อเครื่องจักรใหม่ในเดือนธันวาคม จำนวน 4 เครื่อง
โดยเครื่องจักรดังกล่าวจะติดตั้งแล้วเสร็จและเริ่มผลิตเพื่อจำหน่ายได้ในช่วงไตรมาส 2 ปี 2551

ข) ผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ผลการดำเนินงานและฐานะทางการเงินของบริษัท ในปี 2550 สามารถสรุปได้ดังนี้

รายได้

ปี 2550 โครงสร้างรายได้ของบริษัทมาจาก

1.  รายได้จากการให้บริการจัดหาผลิตภัณฑ์ ซึ่งเป็นรายได้หลักของบริษัท กล่าวคือ
    บริษัทมีรายได้ในส่วนนี้ จำนวน 3,814.96 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 73.62
    ของรายได้รวม

2.  รายได้จากการจำหน่ายสินค้าที่บริษัทแปรรูป บริษัทมีรายได้ในส่วนนี้ จำนวน 1,198.50
    ล้านบาท ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 23.13 ของรายได้รวม

  บริษัทมีรายได้จากการขายรวม 5,013.48 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 716.22 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
  16.67 เทียบกับปีก่อนซึ่งการเพิ่มขึ้นของมูลค่าการจำหน่ายดังกล่าวมีสาเหตุมาจาก
  บริษัทจำหน่ายเหล็กแผ่นรีดร้อนชนิดม้วนเพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 1,192.60 ล้านบาทใน ปี 2549
  เป็น 1,528.81 ล้านบาทใน ปี 2550 และ
  บริษัทจำหน่ายเหล็กรูปพรรณประเภทขึ้นรูปร้อนเพิ่มขึ้นจาก 1,496.70 ล้านบาทใน ปี 2549 เป็น
  1,556.24 ล้านบาทใน ปี 2550

ต้นทุนขาย

ในปี 2550 บริษัทมีต้นทุนขาย 4,757.78 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 4,061.51
ล้านบาทในงวดเดียวกันของปี 2549 ตามยอดขายที่เพิ่มสูงขึ้น และในปี 2550
บริษัทมีสัดส่วนต้นทุนขายต่อรายได้จากการขายรวมร้อยละ 94.90 เปลี่ยนแปลงเล็กน้อยจากร้อยละ
94.51 ในงวดเดียวกันของปีก่อน แม้ว่าราคาวัตถุดิบจะมีการปรับตัวสูงขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อน
แต่บริษัทสามารถที่จะบริหารจัดการด้านต้นทุนได้ดี และในปี 2550
บริษัทมีสัดส่วนรายได้จากการให้บริการจัดหาผลิตภัณฑ์ลดลงจากร้อยละ 76.12 ของรายได้รวม ปี
2549 เป็นร้อยละ 73.62 ของรายได้รวม
และบริษัทมีรายได้จากการแปรรูปผลิตภัณฑ์เหล็กลดลงจากร้อยละ 23.80 ของรายได้รวม
เป็นร้อยละ 23.13 ของรายได้รวม

กำไรขั้นต้น

ใน ปี 2550 บริษัทมีกำไรขั้นต้น 255.70 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 235.76 ล้านบาท
ในงวดเดียวกันของปี 2549 ตามการเพิ่มขึ้นของยอดขาย และใน ปี 2550
บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ 5.10 ของรายได้จากการขายรวมซึ่งลดลงเล็กน้อยจากร้อยละ
5.49 ของรายได้จากการขายรวม ในงวดเดียวกันของปี 2549 เนื่องจาก
บริษัทได้มีการมุ่งเน้นการจำหน่ายสินค้าประเภทที่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูงกว่าเพิ่มมากขึ้น
อีกทั้งบริษัทสามารถบริหารจัดการสินค้าคงคลังได้อย่างมีประสิทธิภาพทำให้สามารถเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นได้ดังกล่าว

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ในปี 2550 บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร 199.68 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 3.98
ของรายได้จากการขาย ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 37.83 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 0.88
ของรายได้จากการขายในปี 2549

ทั้งนี้ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารมีสัดส่วนเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับรายได้จากการขายและบริหารในช่วงปีที่ผ่านมาเนื่องจากบริษัทได้มีการตั้งค่าใช้จ่ายเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ
สำหรับลูกหนี้การค้ารายหนึ่งซึ่งไม่ได้เป็นบริษัทที่เกี่ยวข้องมียอดค้างชำระ 158.83 ล้านบาท
และผู้บริหารของบริษัทได้ชำระหนี้แทนลูกหนี้การค้ารายดังกล่าวในฐานะผู้ค้ำประกันทั้งจำนวน
แต่อย่างไรก็ตามการรับชำระหนี้แทนดังกล่าวไม่อาจถือว่าเป็นการรับชำระเงินจากลูกหนี้ ดังนั้นบริษัท
จึงตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้ดังกล่าว

กำไรสุทธิ

ใน ปี 2550 บริษัทมีกำไรสุทธิ 126.72 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 116.16 ล้านบาท
ในงวดเดียวกันของปี 2549 และใน ปี 2550 บริษัทมีอัตรากำไรสุทธิร้อยละ 2.45
ซึ่งลดลงจากร้อยละ 2.70 ในงวดเดียวกันของปี 2549
เนื่องจากบริษัทมีสัดส่วนดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 0.87 ของรายได้รวมใน ปี 2549
เป็นร้อยละ .91 ของรายได้รวมใน ปี 2550 ทั้งนี้
ดอกเบี้ยจ่ายดังกล่าวเกิดจากเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินซึ่งบริษัทนำไปใช้ในการสำรองวัตถุดิบเพิ่มเติมเพื่อรองรับยอดจำหน่ายสินค้าที่เพิ่มขึ้น

2. ฐานะการเงิน

1)  สินทรัพย์

-   ส่วนประกอบของสินทรัพย์

สินทรัพย์หลักของบริษัทประกอบด้วยสินทรัพย์หมุนเวียน 2 ประเภท ได้แก่
ลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือ ในขณะที่บริษัทมีสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน คือ ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์
ซึ่งเป็นไปตามลักษณะการประกอบธุรกิจปกติของบริษัท กล่าวคือ
บริษัทจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์เหล็กที่หลายหลายทั้งประเภท และขนาด
ทำให้บริษัทจำเป็นต้องสำรองสินค้า
เพื่อให้สามารถตอบสนองความต้องการของลูกค้าได้อย่างทันท่วงที

ปี 2550 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 1,488.65 ล้านบาท ลดลง 784.51 ล้านบาท ณ.สิ้นปี 2549
จากการลดลงของสินทรัพย์หมุนเวียน ได้แก่ สินค้าคงเหลือลดลง จาก 513.19 ล้านบาทเป็น
411.51 ล้านบาท
และการลดลงของเงินจ่ายล่วงหน้าค่าสินค้าเพื่อเป็นการจองสิทธิ์ในการรับสินค้าเหล็กแผ่นรีดร้อนจำนวน
208.06 ล้านบาท

ปี 2550 บริษัทมีลูกหนี้การค้าเท่ากับ 733.36 ล้านบาท มีระยะเวลาการเก็บหนี้โดยเฉลี่ยอยู่ที่
67.73 วัน โดยบริษัทมีนโยบายการให้สินเชื่อแก่ ลูกค้าระหว่าง 30 – 60 วัน
โดยบริษัทมีหน่วยงานพิจารณา ควบคุม และติดตามการให้สินเชื่อแก่ลูกค้าแต่ละรายอย่างใกล้ชิด
นอกจากนี้บริษัทได้มีการกระจายความเสี่ยงด้านลูกหนี้การค้าโดยพยายามไม่ให้เกิดการกระจุกตัวของสินเชื่อการค้าอยู่ที่ลูกค้ารายใดหรือกลุ่มใดกลุ่มหนึ่ง

สินค้าคงเหลือ

สินค้าคงเหลือของบริษัทเป็นสินค้าสำเร็จรูปทั้งหมด
เนื่องจากในกระบวนการแปรรูปเหล็กแผ่นรีดร้อนชนิดม้วนเป็นผลิตภัณฑ์เหล็กชนิดต่างๆ
บริษัทสามารถจำหน่ายงานระหว่างทำที่ได้จากทุกขั้นตอนของการแปรรูป เช่น
ในการผลิตเหล็กโครงสร้างรูปตัวซี บริษัทจะนำเหล็กแผ่นรีดร้อนชนิดม้วนมาสลิตเป็นเหล็กม้วนสลิต
แล้วนำเหล็กม้วน สลิตมาผ่านเครื่องทำเหล็กโครงสร้างรูปตัวซี
จะเห็นได้ว่าบริษัทสามารถนำเหล็กม้วนสลิตซึ่งเป็นงานระหว่างทำของเหล็กโครงสร้างรูปตัวซีมาจำหน่ายได้
นอกจากนี้ผลิตภัณฑ์เหล็กของบริษัทเป็นสินค้าที่ไม่ล้าสมัย

ณ. สิ้นปี 2550 บริษัทมีสินค้าคงเหลือลดลงจาก 513.20 ล้านบาท ในช่วงสิ้นปี 2549 เป็น
411.51 ล้านบาท หากพิจารณาระยะเวลาการหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือเฉลี่ยของบริษัทในปี
2549 ถึงปี 2550 อยู่ในระดับ 39.79 วัน และ 34.98 วัน ตามลำดับ
เนื่องจาการบริหารสินค้าคงเหลือที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น โ
ดยบริษัทจะพิจารณาถึงปริมาณความต้องการของสินค้าแต่ละประเภทรวมถึงทิศทางการเคลื่อนไหวของราคาสินค้าก่อนการสั่งซื้อสินค้า

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์

ณ. สิ้นปี 2550 บริษัทมีที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 114.93 ล้านบาท ในปี
2549 เป็น 117.54 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทได้ลงทุนในอาคาร และอุปกรณ์จำนวน 8.26
ล้านบาท

ข) สภาพคล่อง

กระแสเงินสด

ณ. สิ้นปี 2550 บริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมการดำเนินงาน 870.72 ล้านบาท
ซึ่งมีสาเหตุหลักจากบริษัทมีเงินจ่ายล่วงหน้าค่าสินค้าลดลง 208.06 ล้านบาท
และบริษัทมีลูกหนี้การค้าลดลง 419.62 ล้านบาท สินค้าคงเหลือลดลง 102.80 ล้านบาท
ในขณะที่บริษัทมีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมการลงทุน 8.36 ล้านบาท
ซึ่งทั้งหมดเกิดจากการลงทุนในอาคาร และอุปกรณ์ทั้งจำนวน
และบริษัทมีเงินสดสุทธิใช้ไปจากกิจกรรมการจัดหาเงิน 884.92 ล้านบาท
ซึ่งทั้งหมดเกิดจากการลดลงของเงินเบิกเกินบัญชี และเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน

อัตราส่วนสภาพคล่อง

สำหรับอัตราส่วนสภาพคล่อง
บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่องหรืออัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียน ในปี 2550
บริษัทมีสัดส่วนของสภาพคล่องที่ดีขึ้นทั้งนี้เกิดจากผลประกอบการของบริษัทที่ดี
สำหรับระยะเวลาการขายสินค้าเฉลี่ยในปี 2549 และปี 2550 ปรับเพิ่มขึ้นจาก 54.83 วัน เป็น
67.73 วัน ในขณะที่ระยะเวลาการชำระหนี้ลดลงจาก 5.55 วัน ในปี 2549 เหลือ 5.09 วัน
ในปี 2550 เนื่องจากบริษัทมียอดเจ้าหนีค้างชำระณ.สิ้นปี 2550 ลดลงจึงส่งผลให้ Cash cycle
เพิ่มสูงขึ้นจาก 89.07 วัน ในปี 2549 เป็น 97.62 วัน ในปี 2550

  ค)รายจ่ายลงทุน

ตามแผนธุรกิจของบริษัท บริษัทมีโครงการสร้างอาคารโรงงานใหม่ และสั่งซื้อเครื่องจักรใหม่
โดยบริษัทใช้เงินลงทุนสำรับ การสร้างโรงงานจำนวน 40 ล้านบาท
และการสั่งซื้อเครื่องจักรสำหรับการตัดแผ่นเหล็กจำนวน 100 ล้านบาท
ปัจจุบันได้มีการชำระค่าเครื่องจักรสำหรับผลิตภัณฑ์ใหม่แล้วบางส่วน (รายละเอียดในส่วนที่ 2 ข้อ 6
โครงการในอนาคต )

ง) แหล่งที่มาของเงินทุน

โครงสร้างเงินทุน

ที่ผ่านมาบริษัทมีแหล่งที่มาของเงินทุน 3 ส่วนหลัก คือ เงินเบิกเกินบัญชี
และเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน เงินทุนหมุนเวียนของบริษัท

ณ.สิ้นปี 2550 บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น 0.74 เท่า ซึ่งลดลงจากช่วงสิ้นปี 2549
เนื่องจากบริษัทมีเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินลดลงจาก 1,712.07
ล้านบาทในปี 2549 เป็น 535.67 ล้านบาท ประกอบกับบริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นจาก 436.74
ล้านบาทในปี 2549 เป็น 854.94 ล้านบาท
ทั้งนี้เกิดจากผลประกอบการของบริษัทที่ดีขึ้นรวมทั้งมีการเพิ่มทุนจากการจำหน่ายหุ้นให้กับหุ้นให้กับประชาชนทั่วไปจำนวน
100 ล้านหุ้นและมีส่วนเกินมูลค่าหุ้น 191.48 ล้านบาท ทำให้ทุนจดทะเบียนบริษัทเพิ่มขึ้นจาก 300
ล้านบาทเป็น 400 ล้านบาท

หนี้สิน

หนี้สินทั้งหมดของบริษัทเป็นหนี้สินระยะสั้นสอดคล้องกับลักษณะการประกอบธุรกิจของบริษัทที่มีทรัพย์สินหลัก
คือ ลูกหนี้การค้า และสินค้าคงเหลือ ซึ่งเป็นสินทรัพย์หมุนเวียน ณ.สิ้นปี 2550
บริษัทมีหนี้สินสุทธิลดลงจาก 1,836.42 ล้านบาท ณ.สิ้นปี 2549 เป็น 633.71 ล้านบาท
มีสาเหตุหลักมาจากบริษัทมีเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นลดลง 1,176.40 ล้านบาท ทั้งนี้
การลดลงของเงินเบิกเกินบัญชี
และเงินกู้ยืมระยะสั้นมีสาเหตุจากบริษัทมัดจำล่วงหน้าค่าสินค้าลดลงจาก 424.74
ล้านบาทในช่วงสิ้นปี 2549 เป็น 216.68 ล้านบาท ณ. 31 ธันวาคม 2550

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ.วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 854.94 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้น 418.20
ล้านบาทจากสิ้นปี 2549 สาเหตุของการเพิ่มขึ้นมาจากการเพิ่มทุนจดทะเบียนเรียกชำระแล้ว
ของบริษัทจาก 300 ล้านบาท เป็น 400 ล้านบาท ในปี 2550
และส่วนเกินจากมูลค่าหุ้นสามัญจำนวน 191.48 ล้านบาท และมีกำไรสะสมยังไม่จัดสรรในปี 2550
เท่ากับ 251.31 ล้านบาท เพิ่มจาก 130.93 ล้านบาท ในปี 2549
ซึ่งเกิดจากการที่บริษัทมีกำไรสุทธิประจำปี 2550 จำนวน 126.72 ล้านบาท
มีการกันสำรองตามกฎหมาย 12.15 ล้านบาท

12.3 ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

สำนักงานสอบบัญชี คือ บริษัท เอเอสที มาสเตอร์ จำกัด
ไม่เป็นบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับบริษัท โดยบริษัทจ่ายค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี (Audit fee)
ในปี 2550 เท่ากับ 570,000 บาทสำหรับค่าตรวจสอบงบการเงินของบริษัท
และบริษัทไม่ได้จ่ายค่าตอบแทนอื่น (Non-audit fee) ให้ผู้สอบบัญชี หรือ
บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชี

12.4 ปัจจัยที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานในอนาคต

1.จากการที่ภาครัฐออกมาตรการคุ้มครอง
ผู้ผลิตในประเทศโดยการประกาศเก็บอากรชั่วคราวเหล็กแผ่นรีดร้อนชนิดเป็นม้วนและไม่เป็นม้วน
ที่ภาครัฐออกมาเพื่อคุ้มครองผู้ผลิตในประเทศมีอายุ 5 ปี โดยจะสิ้นสุดการคุ้มครองในปี 2551
อาจจะทำให้ราคาเหล็กมีความผันผวนจากการทุ่มตลาดของผู้ผลิตต่างประเทศได้อีก
ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานของบริษัท

2.การลงทุนในโครงการในอนาคตตามแผนธุรกิจที่บริษัทวางไว้ คือ
การซื้อทรัพย์สินเพื่อก่อสร้างอาคารโรงงาน และเครื่องจักรเพื่อตัดเหล็ก
ซึ่งบริษัทคาดว่าการก่อสร้างรวมถึงการออกผลิตภัณฑ์ใหม่จะแล้วเสร็จภายในไตรมาส 2 ปี 2551
ซึ่งหากการก่อสร้างอาคารโรงงานและการติดตั้งเครื่องจักรล่าช้า
จะทำให้บริษัทมีค่าใช้จ่ายค่าก่อสร้างเพิ่มสูงขึ้น รวมถึงในการผลิตผลิตภัณฑ์ใหม่
จะทำให้ต้นทุนการผลิตสูงขึ้น และอาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานของบริษัทได้
หากบริษัทไม่สามารถดำเนินการตามแผนการขายที่วางไว้