ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

งบการเงิน

สรุปรายงานการสอบบัญชี

1)  สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีรับอนุญาตในระยะ 4 ปีที่ผ่านมา

ผู้สอบบัญชี ได้ให้ความเห็นว่า งบการเงินรวมและงบการเงินของบริษัทฯ
แสดงฐานะการเงินรวมและฐานะการเงินของบริษัทฯ
ผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานของบริษัทฯ
และกระแสเงินสดรวมและกระแสเงินสดของบริษัทฯ
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

2)  ตารางสรุปฐานะการเงิน

เนื่องจากบริษัทฯ เป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
ผู้ลงทุนสามารถดูงบการเงินล่าสุดของบริษัทฯ ได้จาก Website ของสำนักงานคณะกรรมการ
ก.ล.ต. (www.sec.or.th) หรือ ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (www.set.or.th)
หรือดูได้จาก Website ของบริษัทฯ (www.eastwater.com)

โดยสามารถดูสรุปรายละเอียดฐานะการเงินได้ดังตารางต่อไปนี้

ก) งบดุล

[TABLE]

ข) งบกำไรขาดทุน

[TABLE]

ค) งบกระแสเงินสด

+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
| ร |                                   | งบก    |       |      |      |
| า |                                   | ระแสเง |       |      |      |
| ย |                                   | ินสดรวม |       |      |      |
| ก |                                   | ณ.30   |       |      |      |
| า |                                   | กันยายน |       |      |      |
| ร |                                   |        |       |      |      |
+===+===================================+========+=======+======+======+
|   |                                   | 254    | 2548  | 2    | 2    |
|   |                                   | 7/2548 | /2549 | 549/ | 550/ |
|   |                                   |        |       | 2550 | 2551 |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   |                                   | ตรวจ   | ตรวจส | ตร   | ตร   |
|   |                                   | สอบแล้ว | อบแล้ว | วจสอ | วจสอ |
|   |                                   |        |       | บแล้ว | บแล้ว |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   |                                   | พันบาท  | พันบาท | พ    | พ    |
|   |                                   |        |       | ันบาท | ันบาท |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
| ก |                                   |        |       |      |      |
| ร |                                   |        |       |      |      |
| ะ |                                   |        |       |      |      |
| แ |                                   |        |       |      |      |
| ส |                                   |        |       |      |      |
| เ |                                   |        |       |      |      |
| ง |                                   |        |       |      |      |
| ิน |                                   |        |       |      |      |
| ส |                                   |        |       |      |      |
| ด |                                   |        |       |      |      |
| จ |                                   |        |       |      |      |
| า |                                   |        |       |      |      |
| ก |                                   |        |       |      |      |
| ก |                                   |        |       |      |      |
| ิจ |                                   |        |       |      |      |
| ก |                                   |        |       |      |      |
| ร |                                   |        |       |      |      |
| ร |                                   |        |       |      |      |
| ม |                                   |        |       |      |      |
| ด |                                   |        |       |      |      |
| ำ |                                   |        |       |      |      |
| เ |                                   |        |       |      |      |
| น |                                   |        |       |      |      |
| ิน |                                   |        |       |      |      |
| ง |                                   |        |       |      |      |
| า |                                   |        |       |      |      |
| น |                                   |        |       |      |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | กำไรสุทธิ                           | 5      | 50    | 440  | 571  |
|   |                                   | 00,051 | 7,809 | ,681 | ,491 |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | รายการ                            |        |       |      |      |
|   | ปรับกระทบยอดกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย) |        |       |      |      |
|   | จากกิจกรรมดำเนินงาน                 |        |       |      |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | สำรองเผื่อการลดลงของมูลค่าสินค้าคงเหลือ  | -      | 6,089 | 63   | 20   |
|   |                                   |        |       | ,573 | ,980 |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                   | (      | 3,814 | 4    | 1    |
|   |                                   | 1,897) |       | ,845 | ,316 |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | ส่วนแบ่งขาดทุนจากบริษัทย่อย             | -      | -     | -    | -    |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | ขาดทุนสุทธิของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย            | (2     | (45   | (96, | (34, |
|   |                                   | 2,237) | ,154) | 714) | 765) |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | กำไ                               |        |       |      | (3,  |
|   | ร(ขาดทุน)จากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย |        |       |      | 479) |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ถาวร     | -      | -     | 26   | 1    |
|   |                                   |        |       | ,000 | ,828 |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | (กำไร) ขาดทุนจากการจำหน่ายทรัพย์สิน    | 56     | (269) | 2    | 1    |
|   |                                   |        |       | ,745 | ,983 |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | ขาดทุนจากการตัดจำหน่ายสินทรัพย์ถาวร     | -      | -     | 21   | 11   |
|   |                                   |        |       | ,427 | ,488 |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | ขาดทุนจากกา                        | -      | -     | 19   | -    |
|   | รตัดจำนวนสินทรัพย์ถาวรภายใต้สัญญาสัมปทาน |        |       | ,354 |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | ขาดทุนจากการลดมูลค่าขอ               | -      | -     | -    | 12   |
|   | งลูกหนี้อื่นและเงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่กิจการที |        |       |      | ,962 |
|   |                                   |        |       |      |      |
|   | ไม่เกี่ยวข้องกัน                       |        |       |      |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | ค่าเสื่อมราคา                        | 2      | 24    | 290  | 317  |
|   |                                   | 11,467 | 0,226 | ,644 | ,525 |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | ต้นทุนการได้มาซึ่งสัมปทานตัดบัญชี          | 3,111  | 8,557 | 9    | 14   |
|   |                                   |        |       | ,062 | ,510 |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | ค่าความนิยมตัดจำหน่าย                 | 8,438  | 8,370 | 8    | 8    |
|   |                                   |        |       | ,349 | ,349 |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | ค่าใช้จ่ายก่อนการดำเนินงานตัดบัญชี        |        |       |      |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | เงินปันผลรับ                         |        |       |      | (40, |
|   |                                   |        |       |      | 172) |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | ค่าธรรมเนียมการรับ                   | 1,342  | 2,511 | 4    | -    |
|   | ประกันการจำหน่ายและจัดจำหน่ายหุ้นกู้ตัดบัญชี |        |       | ,599 |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                 |        |       |      |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | จ่ายโบนัสกรรมการและพนักงาน           |        |       |      |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | จ่ายผ                              |        |       |      |      |
|   | ลประโยชน์ส่วนเพิ่มตอบแทนกระทรวงการคลัง |        |       |      |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | ลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น (ลดลง)             | (15    | (101  | 129  | 4    |
|   |                                   | 9,252) | ,703) | ,384 | ,194 |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | เงินทดรองแก่นิติบุคคลที่เกี่ยวข้องกันลดลง    | -      | -     | -    | -    |
|   | (เพิ่มขึ้น)                           |        |       |      |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | ภาษีซื้อรอเรียกคืน                     | -      | -     | 17   | 1    |
|   |                                   |        |       | ,598 | ,737 |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นลดลง (เพิ่มขึ้น)       | 12,386 | 6     | (16, | 5    |
|   |                                   |        | 8,664 | 670) | ,199 |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | ลูกหนี้อื่น                            | -      | -     | (57, | (14, |
|   |                                   |        |       | 341) | 241) |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | รายได                             | 22,957 | (11   | 1    | (    |
|   | ้ค่าบริการรอรับชำระจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน |        | ,167) | ,124 | 427) |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | สินค้าคงเหลือ                        | (6     | 1     | 5    | 603  |
|   |                                   | 1,052) | 8,598 | ,879 |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | สินทรัพย์อื่นลดลง (เพิ่มขึ้น)              | (      | (12   | 18   | 762  |
|   |                                   | 3,489) | ,990) | ,982 |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | เงินเบิกเกินบัญชี                      | -      | -     | -    | 20   |
|   |                                   |        |       |      | ,010 |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | เจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้น (ลดลง)            | 65,392 | 9     | (    | (27, |
|   |                                   |        | 3,195 | 102, | 724) |
|   |                                   |        |       | 001) |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | เจ้าหนี้อื่นกิจการที่เกี่ยวข้องกัน            | -      | -     | -    | -    |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | รายได้ค้างรับเพิ่มขึ้น                   | (      | -     | -    | -    |
|   |                                   | 1,485) |       |      |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่ายเพิ่มขึ้น (ลดลง)  | 24,707 | 2,494 | (38, | 22   |
|   |                                   |        |       | 256) | ,224 |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | ดอกเบี้ยค้างจ่าย                      | (      | 9,512 | 15   | (10, |
|   |                                   | 1,103) |       | ,227 | 734) |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | ค่าใช้จ่ายค้างจ่ายเพิ่มขึ้น                |        |       |      |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | ทรัพย์สินที่ได้รับโอนจากลูกค้าตัดบัญชี        | (      | (3    | (3,  | (3,  |
|   |                                   | 3,472) | ,472) | 445) | 398) |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | เงินปันผลค้างจ่ายเพิ่มขึ้น                |        |       |      |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | หนี้สินหมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้น (ลดลง)         | 1      | (66   | 20   | 49   |
|   |                                   | 19,675 | ,955) | ,819 | ,409 |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | หนี้สินอื่นเพิ่มขึ้น (ลดลง)                | 13,891 | (2    | (2,  | 15   |
|   |                                   |        | ,676) | 980) | ,828 |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน         | 7      | 72    | 782  | 947  |
|   |                                   | 29,486 | 5,455 | ,885 | ,460 |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
| ก |                                   |        |       |      |      |
| ร |                                   |        |       |      |      |
| ะ |                                   |        |       |      |      |
| แ |                                   |        |       |      |      |
| ส |                                   |        |       |      |      |
| เ |                                   |        |       |      |      |
| ง |                                   |        |       |      |      |
| ิน |                                   |        |       |      |      |
| ส |                                   |        |       |      |      |
| ด |                                   |        |       |      |      |
| จ |                                   |        |       |      |      |
| า |                                   |        |       |      |      |
| ก |                                   |        |       |      |      |
| ก |                                   |        |       |      |      |
| ิจ |                                   |        |       |      |      |
| ก |                                   |        |       |      |      |
| ร |                                   |        |       |      |      |
| ร |                                   |        |       |      |      |
| ม |                                   |        |       |      |      |
| ล |                                   |        |       |      |      |
| ง |                                   |        |       |      |      |
| ท |                                   |        |       |      |      |
| ุน |                                   |        |       |      |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | เงินฝากประจ                        | 17,554 | 1     | 2    | -    |
|   | ำและตั๋วสัญญาใช้เงินที่มีภาระค้ำประกันเพิ่มขึ้น |        | 7,327 | ,534 |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | หลักทรัพย์ซื้อคืน โดยมีสัญญาขายคืน         | -      | -     | -    | (85, |
|   |                                   |        |       |      | 000) |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | เงินลงทุนระยะสั้น(เพิ่มขึ้น)ลดลง          | 1,0    | 70    | (    | (    |
|   |                                   | 98,050 | 6,825 | 264) | 130, |
|   |                                   |        |       |      | 271) |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | เงินลงทุนระยะสั้น(เพิ่มขึ้น)ลดลง          |        |       |      |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | เงินลงทุนระยะยาว(เพิ่มขึ้น)ลดลง         | 698    | 19    | -    | -    |
|   |                                   |        | 0,725 |      |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | ก่อสร้างสถานีแรงดันน้ำ                 |        |       |      |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | เงินจ่ายเพื่อการได้มาซึ่งสัมปทาน          |        |       |      |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่บริษัทย่อยเพิ่มขึ้น      | -      | -     | -    | -    |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่บริษัทย่อยเพิ่มขึ้น     | -      | -     | -    | -    |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | ค่าใช้จ่า                            | (17    | 12    | 45   | 81   |
|   | ยโครงการวางท่อจ่ายล่วงหน้า(เพิ่มขึ้น)ลดลง | 6,779) | 0,098 | ,736 |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | เงินทดรองแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน(เพิ่มขึ้น)  |        |       |      |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | ส่วนเกินทุนจากการบริจาค               |        |       |      |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | เงินลงทุนในกิจการร่วมค้าเพิ่มขึ้น          | -      | -     | (    | -    |
|   |                                   |        |       | 490) |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | เงินจ่ายเพื่อซื้อสินทรัพย์ถาวร             | (1,07  | (     | (    | (    |
|   |                                   | 0,519) | 3,404 | 788, | 375, |
|   |                                   |        | ,175) | 755) | 281) |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | เงินสด                             | -      | -     | -    | -    |
|   | จ่ายสุทธิจากการซื้อหุ้นเพิ่มจากผู้ถือหุ้นส่วนน้อย |        |       |      |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | เงินสดรับจากการขายสินทรัพย์ถาวร        | 406    | 2,958 | 4    | 12   |
|   |                                   |        |       | ,789 | ,322 |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | เงินรับล่ว                           |        |       |      |      |
|   | งหน้าค่าวางท่อและมาตรวัดน้ำเพิ่มขึ้น(ลดลง) |        |       |      |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน          | (13    | (     | (    | (    |
|   |                                   | 0,590) | 2,366 | 736, | 578, |
|   |                                   |        | ,244) | 450) | 149) |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
| ก |                                   |        |       |      |      |
| ร |                                   |        |       |      |      |
| ะ |                                   |        |       |      |      |
| แ |                                   |        |       |      |      |
| ส |                                   |        |       |      |      |
| เ |                                   |        |       |      |      |
| ง |                                   |        |       |      |      |
| ิน |                                   |        |       |      |      |
| ส |                                   |        |       |      |      |
| ด |                                   |        |       |      |      |
| จ |                                   |        |       |      |      |
| า |                                   |        |       |      |      |
| ก |                                   |        |       |      |      |
| ก |                                   |        |       |      |      |
| ิจ |                                   |        |       |      |      |
| ก |                                   |        |       |      |      |
| ร |                                   |        |       |      |      |
| ร |                                   |        |       |      |      |
| ม |                                   |        |       |      |      |
| จ |                                   |        |       |      |      |
| ัด |                                   |        |       |      |      |
| ห |                                   |        |       |      |      |
| า |                                   |        |       |      |      |
| เ |                                   |        |       |      |      |
| ง |                                   |        |       |      |      |
| ิน |                                   |        |       |      |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | เพิ่มทุน                             |        |       |      |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                      |        |       |      |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | ตั๋วแลกเงิน                          | (32    | -     | -    | -    |
|   |                                   | 5,000) |       |      |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | รับชำระค                           | -      | -     | -    | 200  |
|   | ืนเงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน |        |       |      |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | เงินกู้ระยะยาว                       | -      | -     | -    | -    |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | เงินรับจากการออกหุ้นกู้                 |        |       |      |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | จ่ายเงินค่าธรรมเนียม                  |        |       |      |      |
|   | การรับประกันการจำหน่ายและจัดจำหน่ายหุ้นกู้ |        |       |      |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | รับคืนเงินปันผล                       |        |       |      |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | เงินสดรับจากการเพิ่มทุน                | 4      | 2     | 86   | 1    |
|   |                                   | 44,144 | 4,899 | ,229 | ,115 |
|   |                                   |        |       |      | ,100 |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | เง                                | -      | -     | -    | 12   |
|   | ินสดรับจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อย |        |       |      | ,000 |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | เงิน                               |        |       | (    | (2,  |
|   | สดรับจากเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน |        |       | 120, | 600, |
|   |                                   |        |       | 000) | 000) |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | เงินปันผลรับจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน       | -      | -     | -    | 40   |
|   |                                   |        |       |      | ,172 |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | รับคืนเงินทุนในกิจการร่วมค้า             | -      | -     | -    | 400  |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | เงินสดจ                            | (1     | 1     | 220  | 2    |
|   | ่ายคืนจากการกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน | 0,000) | 0,000 | ,000 | ,552 |
|   |                                   |        |       |      | ,000 |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | เงินสดจ่าย                          | (1     | 5,000 | -    | -    |
|   | คืนจากการกู้ยืมระยะสั้นจากกิจการที่เกี่ยวข้อง | 0,284) |       |      |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | เงินสดจ่ายค                         | -      | 10    | 12   | -    |
|   | ืนจากการกู้ยืมระยะยาวจากกิจการที่เกี่ยวข้อง |        | 0,000 | ,000 |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | เงินสดจ่า                           | (2     | 1,55  | 39   | 1    |
|   | ยคืนจากการกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน | 8,000) | 1,500 | ,300 | ,232 |
|   |                                   |        |       |      | ,413 |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | เง                                | -      | 5     | -    | -    |
|   | ินสดรับจากการเพิ่มทุนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย |        | 0,000 |      |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | เงินรับล่วงหน้าค่าหุ้น                   | -      | 591   | 113  | -    |
|   |                                   |        |       | ,395 |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | เงินรับจากผู้ถือหุ้นส่วนน้อย               | -      | -     | -    | -    |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | จ่ายเงินปันผล                        | (48    | (165  | (    | (    |
|   |                                   | 6,901) | ,439) | 331, | 416, |
|   |                                   |        |       | 445) | 058) |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน       | (41    | 1,57  | 19   | 1    |
|   |                                   | 6,041) | 6,551 | ,479 | ,936 |
|   |                                   |        |       |      | ,231 |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | เงินสดสุทธิเพิ่มขึ้น                     | 1      | (64   | 65   | (    |
|   |                                   | 82,854 | ,238) | ,912 | 154, |
|   |                                   |        |       |      | 461) |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | เงินสดในบริษัทย่อยที่ซื้อหุ้นเพิ่มเติม         | -      | -     | -    | -    |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | เงินสด ณ วันที่ 1 ตุลาคม               | 1      | 33    | 271  | 337  |
|   |                                   | 52,907 | 5,762 | ,524 | ,436 |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | หักเงินสดและรา                      | -      | -     | -    | (12, |
|   | ยการเทียบเท่าเงินสดของบริษัทย่อยที่จำหน่าย |        |       |      | 781) |
|   | ณ วันที่จำหน่ายของบริษัทย่อย             |        |       |      |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | เงินสด ณ วันที่ 30 กันยายน             | 3      | 27    | 337  | 170  |
|   |                                   | 35,761 | 1,524 | ,436 | ,194 |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
| ข |                                   |        |       |      |      |
| ้อ |                                   |        |       |      |      |
| ม |                                   |        |       |      |      |
| ูล |                                   |        |       |      |      |
| ก |                                   |        |       |      |      |
| ร |                                   |        |       |      |      |
| ะ |                                   |        |       |      |      |
| แ |                                   |        |       |      |      |
| ส |                                   |        |       |      |      |
| เ |                                   |        |       |      |      |
| ง |                                   |        |       |      |      |
| ิน |                                   |        |       |      |      |
| ส |                                   |        |       |      |      |
| ด |                                   |        |       |      |      |
| เ |                                   |        |       |      |      |
| ป |                                   |        |       |      |      |
| ิด |                                   |        |       |      |      |
| เ |                                   |        |       |      |      |
| ผ |                                   |        |       |      |      |
| ย |                                   |        |       |      |      |
| เ |                                   |        |       |      |      |
| พ |                                   |        |       |      |      |
| ิ่ม |                                   |        |       |      |      |
| เ |                                   |        |       |      |      |
| ต |                                   |        |       |      |      |
| ิม |                                   |        |       |      |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | เงินสดจ่ายในระหว่างปี                 |        |       |      |      |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | ภาษีเงินได้นิติบุคคล                    | 1      | 26    | 256  | 190  |
|   |                                   | 96,251 | 0,607 | ,052 | ,228 |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+
|   | จ่ายดอกเบี้ย                         | 1      | 23    | 248  | 158  |
|   |                                   | 67,951 | 6,062 | ,392 | ,721 |
+---+-----------------------------------+--------+-------+------+------+

ง) อัตราส่วนทางการเงิน ซึ่งคำนวณจากรายการของงบการเงินรวม ของแต่ละปี

  -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
  รายการ                                                                                                        บริษัทรวม                             
  ----------------------------------- ------------------------------------ ---------------------------- ------- ----------- ----------- ----------- -----------
                                                                                                                2547/2548   2548/2549   2549/2550   2550/2551

                                                                                                                                                    

                                      อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                   (เท่า)   1.29        1.00        0.2         0.9

                                      อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                                             (เท่า)   1.07        1.80        0.2         1.63

                                      อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด                                         (เท่า)   0.71        0.40        0.34        0.75

                                      อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า                                           (เท่า)   7.50        4.22        6.36        7.83

                                      ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                                                 (วัน)    48.00       86.49       56.60       45.98

                                      อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ                                          (เท่า)   7.42        7.30        10.16       26.61

                                      ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                                               (วัน)    48.54       50.00       35.43       13.53

                                      อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า*                                         (เท่า)   7.42        5.90        4.72        9.06

                                      ระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ย                                                (วัน)    48.50       61.80       76.27       39.74

                                      Cash Cycle                                                        (วัน)    48.04       53.16       15.76       19.77

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                                                                                                  

                                      อัตรากำไรขั้นต้น*                                                     (%)     52.92       52.1        56.4        59.9

                                      อัตรากำไรสุทธิ                                                       (%)     23.98       21.2        18.1        23.5

                                      อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                                                 (%)     13.19       11.6        9.4         9.6

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                                                                                 

                                      อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                                             (%)     6.58        5.3         4.5         6.1

                                      อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร                                         (%)     14.69       5.83        7.3         10.33

                                      อัตราการหมุนของสินทรัพย์                                               (เท่า)   0.28        0.19        0.23        0.25

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                                                                                     

                                      อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                                          (เท่า)   1.02        1.2         1.1         0.6

                                      อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย                                       (เท่า)   5.94        4.6         5.5         6.50

                                      อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกผันวิธี Cash                              (เท่า)   0.39        0.43        0.61        0.76
                                      Basis                                                                                                         

                                      อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร                                           (เท่า)   0.86        1.97        1.00        1.78

                                      อัตราการจ่ายเงินปันผล                                                 (%)     32.05%      32.05%      73.96%      75.21%

  ข้อมูลต่อหุ้น                                                                                                                                          

                                      มูลค่าหุ้นตามบัญชี**                                                    (บาท)   3.09        3.33        3.50        3.59

                                      กำไรสุทธิต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน-ก่อนรายการพิเศษ**                                (บาท)   0.39        0.39        0.33        0.35

                                      กำไรสุทธิต่อหุ้น**                                                     (บาท)   0.39        0.37        0.31        0.35

                                      กำไรสุทธิต่อหุ้นตามวิธีลดสูงสุด                                            (บาท)                                       

                                      เงินปันผลต่อหุ้น                                                       (บาท)   0.125**     0.125**     0.25        0.25

  อัตราการเติบโต                                                                                                                                      

                                                                           สินทรัพย์รวม                    (%)     14.28%      17.9%       1.75%       (5.01%)

                                                                           หนี้สินรวม                      (%)     16.07%      28.7%       (2.94%)     (34.39%)

                                                                           รายได้จากการขายและบริการ       (%)     12.69%      16.4%       1.22%       6.80%

                                                                           ต้นทุนขาย                      (%)     15.09%      3.2%        0.40%       6.93%

                                                                           ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร      (%)     39.65%      7.9%        84.34%      (3.19%)

                                                                           กำไรสุทธิ                      (%)     13.31%      1.6%        (13.21%)    29.68%
  -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

12.2.1. รายงานและการวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

ในรอบปี 2551 บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีรายได้รวมทั้งสิ้น 2,437.25 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.12
ล้านบาทจากปี 2550 หรือคิดเป็นร้อยละ 0.29 ผลการดำเนินงานปี 2551 เปรียบเทียบกับปี 2550
มีรายละเอียดดังนี้

หน่วย : ล้านบาท

+-------------------------+---------+---------+---------+-----------+
| รายได้                   | ปี 2551  | ปี 2550  | เป      | %         |
|                         |         |         | ลี่ยนแปลง | เปลี่ยนแปลง |
+-------------------------+---------+---------+---------+-----------+
| น้ำดิบ                    | 1       | 1       | 134.71  | 8.76%     |
|                         | ,672.60 | ,537.89 |         |           |
+-------------------------+---------+---------+---------+-----------+
| น้ำประปา                 | 541.15  | 471.93  | 69.22   | 14.67%    |
+-------------------------+---------+---------+---------+-----------+
| ท่อCC-GRP                | 18.89   | 63.13   | (44.24) | (70.08%)  |
+-------------------------+---------+---------+---------+-----------+
| รายได้บริการ              | 143.22  | 308.37  | (       | (53.56%)  |
|                         |         |         | 165.15) |           |
+-------------------------+---------+---------+---------+-----------+
| ธุรกิจน้ำดื่มและอื่นๆ          | 3.08    | 20.33   | (17.25) | (84.85%)  |
+-------------------------+---------+---------+---------+-----------+
| ดอกเบี้ยรับ/เงินปันผล        | 44.79   | 8.96    | 39.31   | 438.73%   |
|                         |         |         |         |           |
| กำไรจาก                 | 3.48    | -       | 3.48    | 100.00%   |
| การจำหน่ายเงินลงทุนในบ.ย่อย |         |         |         |           |
+-------------------------+---------+---------+---------+-----------+
| รายได้อื่นๆ                | 10.06   | 19.53   | (9.47)  | (48.49%)  |
+-------------------------+---------+---------+---------+-----------+
| รวมรายได้                | 2       | 2       | 7.12    | 0.29%     |
|                         | ,437.25 | ,430.13 |         |           |
+-------------------------+---------+---------+---------+-----------+

1. การวิเคราะห์รายได้

-   รายได้น้ำดิบ เพิ่มขึ้น 134.71 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 8.76
    เพิ่มขึ้นใกล้เคียงกับปริมาณน้ำดิบที่จำหน่าย เพิ่มขึ้นจาก 211.20 ล้านลบ.ม. เป็น 227.69
    ล้านลบ.ม.หรือคิดเป็นอัตราการเพิ่มร้อยละ 7.81 ประกอบกับบริษัทฯ
    มีการทยอยปรับอัตราค่าน้ำดิบ ตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2551 เป็นต้นไป
    รายละเอียดปริมาณน้ำดิบจำหน่าย มีดังนี้

  ------------------------ ---------- ----------- ----------- -----------
  พื้นที่                      ปี 2551     ปี 2550      เปลี่ยนแปลง   % เปลี่ยนแปลง

  จังหวัดระยอง               147.08     142.86      4.22        2.95%

  จังหวัดชลบุรี                72.13      59.54       12.59       21.15%

  จังหวัดฉะเชิงเทรา           8.48       8.80        (0.32)      (3.64%)

  รวม                      227.69     211.20      16.49       7.81%
  ------------------------ ---------- ----------- ----------- -----------

-   รายได้จากธุรกิจประปา จำนวน 541.15 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 69.22 ล้านบาท
    หรือประมาณร้อยละ 14.67
    จากการเพิ่มขึ้นของผู้ใช้น้ำรายใหม่และการใช้น้ำปริมาณมากขึ้นของผู้ใช้น้ำรายเดิม
    ของประปาสัตหีบและประปาสัมปทาน 3 พื้นที่
    ตลอดจนมีรายได้จากสัมปทานประปาเกาะสมุยและประปาเกาะล้าน และประปาระยอง
    โดยมีจำนวนผู้ใช้น้ำ ณ วันที่ 30 กันยายน 2551 รวม 115,430 ราย
    คิดเป็นอัตราการเพิ่มขึ้นของผู้ใช้น้ำร้อยละ 12.03

  --------------------- ----------- ------------ ----------- -------------
  รวมทุกพื้นที่              ปี 2551      ปี 2550       เปลี่ยนแปลง   % เปลี่ยนแปลง

  ยอดจำหน่ายน้ำประปา      47.53       31.65        15.88       50.17%
  --------------------- ----------- ------------ ----------- -------------

-   รายได้จากการขายท่อ CC-GRP จำนวน 18.89 ล้านบาท ลดลง 44.24 ล้านบาท จากปี
    2550 เนื่องจากบริษัทฯ ได้ดำเนินการขายหุ้นที่มีอยู่ในบริษัท อีสเทิร์น โฮบาส ไพพ์
    จำกัด(EHP) ทั้งจำนวน คิดเป็นร้อยละ 50 ของหุ้นEHPทั้งหมด เมื่อเดือนมีนาคม 25551

-   รายได้บริการ จำนวน 143.22 ล้านบาท ลดลง 165.15 ล้านบาท หรือประมาณร้อยละ
    53.56 สาเหตุหลักจากรายได้โครงการบริหารจัดการลดน้ำสูญเสียส่วนใหญ่หมดสัญญาในต้นปี
    2551 เช่นการบริหารจัดการลดน้ำสูญเสียประปา บางปะกง5.1 ประปาฉะเชิงเทรา4.9
    และบจ.สี่แสงการโยธา เหลือการบริการเฉพาะพื้นที่บริการภาค 2 ของการประปานครหลวง
    10 และประปา เพชรบุรี

-   รายได้จากธุรกิจน้ำดื่มและอื่นๆ จำนวน 3.08 ล้านบาท ลดลง 17.25 ล้านบาท
    หรือประมาณร้อยละ 84.85 เมื่อเทียบกับปี 2550 เนื่องจากบริษัทฯ
    มีนโยบายชะลอกิจการในธุรกิจดังกล่าว
    เป็นผลให้ธุรกิจมีขนาดลงลงส่งผลให้รายได้ลดลงตามลำดับ

-   ดอกเบี้ยรับ รายได้เงินปันผลรวมและกำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบ.ย่อย จำนวน
    48.27ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 39.31 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯ
    ได้รับเงินปันผลจาก.การลงทุนในบริษัทย่อย
    รวมถึงกำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อยแห่งหนึ่ง จำนวน 3.48 ล้านบาท

-   ค่าใช้จ่ายดำเนินงานรวมของบริษัทฯ และบริษัทย่อย มีจำนวน 1,868.13 ล้านบาทเพิ่มขึ้น
    213.65 ล้านบาทจากปี 2549 หรือคิดเป็นร้อยละ 12.91 เนื่องจากสาเหตุหลักดังนี้

หน่วย : ล้านบาท

  -------------------------- ------------ ------------ ----------- ------------
  ค่าใช้จ่าย                    ปี 2551       ปี 2550       เปลี่ยนแปลง   %เปลี่ยนแปลง

  ต้นทุนขายน้ำดิบ                714.48       604.79       109.69      18.14%

  ต้นทุนขายน้ำประปา             367.88       321.54       46.34       14.41%

  ต้นทุนขายท่อ CC-GRP           16.98        71.80        (54.82)     (76.35%)

  ต้นทุนค่าบริการ                306.48       433.33       (126.85)    (29.27%)

  ต้นทุนขายธุรกิจน้ำดื่มและอื่นๆ      4.30         94.84        (90.54)     (95.47%)

  ขายและบริหาร                428.16       458.71       (30.55)     (6.66%)

  ดอกเบี้ยจ่าย                  165.94       192.77       (26.83)     (13.91%)

  ขาดทุนจากการจำหน่ายเงินลงทุน   -            8.11         (8.11)      (100.00%)
  -------------------------- ------------ ------------ ----------- ------------

2. การวิเคราะห์ค่าใช้จ่าย

  - ต้นทุนขายน้ำดิบ จำนวน 714.48 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 109.69 ล้านบาท หรือร้อยละ
  18.47โดย สาเหตุหลักจาก
  ค่าไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นจากการขยายกำลังการผลิตในพื้นที่ดอกกราย-หนองปลาไหล-มาบตาพุด-สัตหีบ
  และพื้นที่ฉะเชิงเทรา-ชลบุรี
  ค่าซ่อมแซมบำรุงรักษาที่เพิ่มขึ้นจากสระสำรองน้ำมาบข่าชำรุดเมื่อเดือนกันยายน
  และค่าซ่อมแซมและบำรุงรักษาท่อ รวมถึง
  ค่าเสื่อมราคาที่เพิ่มขึ้นจากตามจำนวนปริมาณการสูบน้ำที่เพิ่มขึ้น

  - ต้นทุนขายน้ำประปาจำนวน 367.88 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 46.34 ล้านบาท หรือร้อยละ 14.41
  สอดคล้องกับรายได้จำหน่ายน้ำประปาที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 20.75

-   ต้นทุนขายท่อ CC-GRP จำนวน 16.98 ล้านบาทลดลง จำนวน 54.75 ล้านบาท หรือร้อยละ
    76.33ลดลงจากการขายหุ้นที่มีอยู่ใน EHP เมื่อเดือนมีนาคม 2551 ดังกล่าวข้างต้น

  - ต้นทุนค่าบริการจำนวน 306.48 ล้านบาทลดลง 126.85 ล้านบาท คิดเป็นอัตราร้อยละ
  29.27สอดคล้องกับรายได้ค่าบริการที่ลดลงของโครงการบริหารลดน้ำสูญเสียของธุรกิจประปา

  - ต้นทุนขายธุรกิจน้ำดื่มและอื่นๆ จำนวน 4.30 ล้านบาท ลดลง 90.54 ล้านบาท
  หรือคิดเป็นร้อยละ 95.47 เนื่องจากบริษัทฯ มีนโยบายชะลอกิจการในธุรกิจดังกล่าว

  - ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร จำนวน 428.16 ล้านบาท ลดลง 30.55 ล้านบาท
  หรือร้อยละ 6.66 สาเหตุจากบริษัทฯ ได้ขายหุ้นบริษัทEHP เมื่อเดือน มีนาคม 2551
  ขณะที่มีค่าใช้จ่ายบางส่วนเพิ่มขึ้น เช่น ค่าใช้จ่ายในการพัฒนาคุณภาพชีวิตและสิ่งแวดล้อม
  ค่าใช้จ่ายการบริหารอาคารสำนักงานแห่งใหม่ รวมทั้งค่าที่ปรึกษาค่าใช้จ่ายในการพัฒนาบุคคล
  เป็นต้น

-   ขาดทุนจากการจำหน่ายเงินลงทุน ลดลงทั้งจำนวน เนื่องจาก
    เกิดจากการตัดจำหน่ายเงินลงทุนของ บริษัท โกลบอล วอเตอร์ ซิสเท็มส์ จำกัด
    ซึ่งปิดกิจการใน ปี 2550

3. สรุปผลการดำเนินงานรวม

หน่วย : ล้านบาท

  -------------------------- ---------- ---------- ----------- ------------
                             ปี 2551     ปี 2550     เปลี่ยนแปลง   %เปลี่ยนแปลง

  รวมรายได้                   2,437.25   2,430.13   7.12        0.29%

  รวมค่าใช้จ่ายก่อนค่าเสื่อมราคา    1,216.79   1,366.39   (149.60)    (10.95%)

  EBITDA                     1,220.46   1,063.74   156.72      14.73%

  ค่าเสื่อมราคาและตัดจำหน่าย      336.99     309.21     27.78       8.98%

  EBIT                       883.47     754.53     128.94      17.09%

  ดอกเบี้ยจ่าย                  165.94     192.77     (26.83)     (13.92%)

  ภาษีเงินได้                   180.81     217.79     (36.98)     (16.98%)

  กำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย   34.76      96.71      (61.95)     (64.06%)

  กำไรสุทธิ                    571.49     440.68     130.81      29.68%
  -------------------------- ---------- ---------- ----------- ------------

ในปี 2551 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมี EBITDA จากผลการดำเนินงานรวม เพิ่มขึ้นร้อยละ 14.73
จากรายได้ธุรกิจน้ำดิบ และธุรกิจน้ำประปา ขณะที่ บริษัทฯ
มีค่าเสื่อมราคาจากโครงการท่อส่งน้ำดิบจากแม่น้ำระยอง ท่อส่งน้ำดิบบางปะกง-ชลบุรี
และค่าเสื่อมราคาอาคารสำนักงาน เป็นผลให้ค่าเสื่อมราคารวมเพิ่มขึ้นร้อยละ 8.98 ทำให้ EBIT
มีอัตราการเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นร้อยละ 17.09

สำหรับดอกเบี้ยจ่ายมีจำนวน 165.94 ล้านบาท ลดลง 26.83 ล้านบาทหรือประมาณร้อยละ 13.92
สาเหตุจากบริษัทฯ มีการทยอยชำระคืนเงินต้นของเงินกู้ระยะยาว
รวมถึงอัตราดอกเบี้ยจ่ายลดลงเป็นอัตราคงที่ ร้อยละ 4.5 และ 4.8
ซึ่งจากเดิมเป็นอัตราดอกเบี้ยตาม MLR (Minimum Loan Rate)

ในภาพรวมบริษัทฯ และบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิ 571.49 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากปี 2550
ในอัตราร้อยละ29.68

อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

อัตราส่วนทางการเงิน หน่วย ปี 2551 ปี 2550

- อัตราส่วนกำไรขั้นต้น % 59.9 56.4

- อัตราส่วนสภาพคล่อง เท่า 0.9 0.2

- อัตราส่วนกำไรสุทธิ % 23.5 18.1

- อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น เท่า 0.6 1.1

  - อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น % 9.6 9.4

  - อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ % 6.1 4.5

การวิเคราะห์อัตราส่วนการเงินที่สำคัญของบริษัทฯ พบว่า อัตราส่วนทางการเงินหลักๆ ของบริษัทฯ
ในภาพรวมยังคงอยู่ในเกณฑ์ที่ดีขึ้น สาเหตุหลักจากกำไรสุทธิของบริษัทฯที่เพิ่มขึ้น
สำหรับอัตราส่วนสภาพคล่อง เพิ่มขึ้นจาก 0.2 เท่า เป็น 0.9 เท่า เนื่องจากบริษัทฯ
ได้ชำระคืนหุ้นกู้ ก่อนกำหนด เมื่อวันที่ 11 ตุลาคม 2550 จำนวน 2,500 ล้านบาท ขณะที่บริษัทฯ
มีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนในระดับลดลงมาที่ 0.6 เท่า ซึ่งแสดงให้เห็นถึงบริษัทฯ
มีสภาพคล่องเพิ่มขึ้นจากการชำระคืนหุ้นกู้ก่อนกำหนดข้างต้น ประกอบกับการขายหุ้น EHP
เป็นผลให้หนี้สินหมุนเวียนและเงินกู้ยืมระยะยาวลดลงทั้งจำนวน

อัตราส่วนกำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิ อยู่ที่ร้อยละ 59.9 และ 23.5 ตามลำดับ โดยบริษัทฯ
มีอัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นที่ร้อยละ 9.6 แสดงให้เห็นถึงผลการดำเนินงานที่ดี
แม้ว่าส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นเนื่องจากการใช้สิทธิในใบสำคัญแสดงสิทธิที่หมดอายุ
เมื่อเดือนพฤศจิกายน 2550 และอัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ที่ประมาณร้อยละ 6.1

2. รายงานและการวิเคราะห์ด้านฐานะการเงิน

หน่วย : ล้านบาท

สินทรัพย์ 30 ก.ย.2551 30 ก.ย.2550 เปลี่ยนแปลง %เปลี่ยนแปลง

สินทรัพย์รวม 9,330.93 9,822.96 (492.03) (5.01%)

หนี้สินรวม 3,354.46 5,113.11 (1,758.65) (290.74%)

ส่วนของผู้ถือหุ้น 5,976.47 4,709.86 1,266.61 26.89%

2.1 การวิเคราะห์สินทรัพย์

ณ วันที่ 30 กันยายน 2551 บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีสินทรัพย์รวม 9,330.93 ล้านบาท
ลดลงเท่ากับ 492.03 ล้านบาทหรือร้อยละ 5.01 เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2550 จากการขายหุ้นบริษัท
EHP เป็นผลให้บริษัทฯ ไม่บันทึกสินทรัพย์ถาวรของ EHP ซึ่งประกอบด้วย ที่ดิน อาคาร
โรงงานและเครื่องจักร เป็นต้น

2.2 การวิเคราะห์หนี้สิน

ณ วันที่ 30 กันยายน 2551 บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีหนี้สินรวม 3,354.46ล้านบาท ลดลง
1,758.65ล้านบาท จากสิ้นปี 2550 โดยมีหนี้สินหมุนเวียนจำนวน 876.45 ล้านบาท ลดลง
2,761.13 ล้านบาท จากการชำระคืนหุ้นกู้ก่อนกำหนด 2,500 ล้านบาท
และหนี้สินระยะยาวมีจำนวน 2,478.01 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1,002.49 ล้านบาท
จากการกู้เงินระยะยาว

2.3 การวิเคราะห์ส่วนของผู้ถือหุ้น

สำหรับส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ ณ วันที่ 30 กันยายน 2551 มีจำนวน 5,976.47 ล้านบาท
รวมส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยจำนวน 2.13 ล้านบาท โดยส่วนของผู้ถือหุ้นรวมเพิ่มขึ้น 1,266.61
ล้านบาท จากสิ้นปี 2550 เป็นผลจากกำไรสุทธิประจำปี 2551 จำนวน 571.49 ล้านบาท
และการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิซึ่งหมดอายุเมื่อเดือนพฤศจิกายน 2550
ทำให้จำนวนทุนจดทะเบียนเพิ่มขึ้นเป็น 1,663,725,149 หุ้น

3. รายงานและการวิเคราะห์กระแสเงินสด

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ณ วันที่ 30 กันยายน 2551
มีจำนวน 170.19 ล้านบาท ลดลง 167.24 ล้านบาท จากสิ้นปี2550
โดยมีรายละเอียดของแหล่งที่มาและใช้ไปของเงินสด ในกิจกรรมต่างๆ ดังนี้

  - กระแสเงินสดที่ได้มาจากกิจกรรมการดำเนินงาน จำนวน 732.19 ล้านบาท มีสาเหตุหลักจาก
  กำไรสุทธิประจำปี 2550 ปรับด้วยรายการที่ไม่ใช่เงินสด ได้แก่
  ค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายตัดบัญชี
  และปรับด้วยการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์และหนี้สินจากการดำเนินงาน อาทิ การลดลงของ
  ลูกหนี้การค้า สินค้าคงเหลือของบริษัทย่อย แลการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้า

  - กระแสเงินสดที่ใช้ไปในกิจกรรมการลงทุนสุทธิ จำนวน 310.11 ล้านบาท
  ใช้ไปในโครงการลงทุนจำนวน 197.45 ล้านบาท เพื่อใช้ในโครงการต่อเนื่อง เช่น
  โครงการก่อสร้างอาคารสำนักงานใหญ่ โครงการปรับปรุงระบบควบคุมอุปกรณ์จ่ายน้ำ เป็นต้น
  ในขณะที่ได้รับเงินจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัท EHP

  - กระแสเงินสดที่ใช้ไปในกิจกรรมการจัดหาเงิน จำนวน 576.54 ล้านบาท
  ส่วนใหญ่จากการชำระเงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคาร จำนวน 344.29 ล้านบาท
  และการจ่ายเงินปันผลจำนวน 416.06 ล้านบาท

12.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

ที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นเมื่อวันที่ 24 มกราคม 2551 ได้มีมติแต่งตั้ง นางสายฝน อินทร์แก้ว
เลขทะเบียน 4434 หรือ นางรัตนา จาละ เลขทะเบียน 3734 หรือนางกมลทิพย์ เลิศวิทย์วรเทพ
เลขทะเบียน 4377 โดยให้คนใดคนหนึ่งเป็นผู้ทำการตรวจสอบ
และแสดงความเห็นต่องบการเงินของบริษัทฯ ในนามบริษัท สำนักงานเอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
สำหรับงวด 12 เดือน เริ่มต้น 1 ตุลาคม 2550 สิ้นสุด 30 กันยายน 2551
โดยมีค่าตอบแทนการสอบบัญชีเฉพาะบริษัท ฯ จำนวน 870,000 บาท (และรวมทั้งกลุ่มบริษัทจำนวน
3,000,000 บาท)

การวิเคราะห์ปัจจัยมีผลกระทบต่อการดำเนินงานหรือฐานะการดำเนินงานในอนาคต

การเปลี่ยนแปลงของนโยบายภาครัฐ: รายละเอียดเพิ่มเติม โปรดพิจารณาจากส่วนที่ 2
บริษัทที่ออกหลักทรัพย์ ข้อ1. ปัจจัยความเสี่ยง
ด้านนโยบายของรัฐบาลและหน่วยงานราชการที่เกี่ยวข้อง

การลงทุนในโครงการในอนาคต: รายละเอียดเพิ่มเติม โปรดพิจารณาจากส่วนที่ 2
บริษัทที่ออกหลักทรัพย์ ข้อ1. ปัจจัยความเสี่ยง การลงทุนในโครงการในอนาคต

ผลกระทบต่อผู้ถือหุ้นจากการเสนอขายหลักทรัพย์ใหม่ของบริษัทฯ:

ตามที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ ครั้งที่ 1/2547 เมื่อวันที่ 10 มิถุนายน 2547
ได้อนุมัติการเสนอขายหลักทรัพย์และอนุมัติการเพิ่มทุนจดทะเบียนเป็น 1,665 ล้านบาท
(รายละเอียดปรากฏใน ส่วนที่ 2 บริษัทที่ออกหลักทรัพย์ ข้อ 8.1.3
พันธะผูกพันในการออกหุ้นทุนในอนาคต)
ซึ่งจะเกิดผลกระทบต่อผู้ถือหุ้นจากการเสนอขายหลักทรัพย์ใหม่ดังกล่าว
โดยที่ผลกระทบต่อผู้ถือหุ้นจะถูกคำนวณภายใต้สมมุติฐานขั้นพื้นฐาน การลดลงสูงสุดแล้ว
(Conservative Basis) โดยใช้จำนวนหุ้นสูงสุดที่จะเกิดในระยะ 3 ปีข้างหน้า (ปี 2550)
(จำนวนหุ้นที่เรียกชำระแล้ว เท่ากับ 166.50 ล้านหุ้น) ในขณะที่กำไรสุทธิที่ใช้คำนวณยังอยู่บนปีฐาน
2546 ซึ่งในข้อเท็จจริงหากบริษัทฯ ได้ลงทุนขยายการเสนอขายโดยใช้เงินจากหลักทรัพย์ที่เพิ่มนี้
ผลการดำเนินงานจริงในอนาคตคาดว่าจะสูงกว่ากำไรสุทธิปี 2546 ที่ใช้ในการคำนวณ

ซึ่งหากคำนวณผลกระทบต่อผู้ถือหุ้นจากสมมุติฐานดังกล่าวข้างต้น
พบว่าจะเกิดการลดลงของสัดส่วนการถือหุ้นไม่เกิน 8.71% การลดลงของกำไรสุทธิต่อหุ้นไม่เกิน
39.94% และการลดลงของราคาหุ้นไม่เกิน 16.92 %

การวิเคราะห์ด้านอื่นๆเพิ่มเติม

-   การวิเคราะห์การแข่งขันของบริษัทฯ มีดังต่อไปนี้

1.  ไม่มีคู่แข่งขันในตลาดโดยตรงเนื่องจาก

-   ลักษณะของธุรกิจที่จำเป็นต้องอาศัยการลงทุนที่สูง
    และมีระยะเวลาในการคืนทุนนานจึงเป็นอุปสรรคสำคัญที่ป้องกันไม่ให้มีคู่แข่งขันรายใหม่เข้ามามีส่วนร่วมในตลาดและในพื้นที่เดียวกัน

-   ปัญหาหลักในเรื่องการขาดแคลนน้ำในพื้นที่ ประกอบกับมีแหล่งน้ำตามธรรมชาติมีจำกัด
    ทำให้ต้องอาศัยน้ำจากอ่างเก็บน้ำต่างๆ เป็นหลัก ซึ่งบริษัทฯ
    เป็นผู้ได้รับสิทธิจากกรมชลประทานในการใช้น้ำจากอ่างเก็บน้ำหลักๆของพื้นที่แล้ว

-   มติคณะรัฐมนตรี ให้จัดตั้งบริษัทฯ
    โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อดำเนินการในการจัดหาน้ำดิบในภาคตะวันออก 7 จังหวัด

2.  ไม่มีสินค้าทดแทนได้โดยตรง
    เนื่องจากอุปทานของน้ำดิบผิวดินในพื้นที่จังหวัดภาคตะวันออกมีอยู่จำกัด ในขณะที่ทางเลือกอื่น
    เช่น น้ำใต้ดินมีปริมาณไม่เพียงพอต่อความต้องการใช้น้ำ
    และกระบวนการผลิตน้ำจืดจากน้ำทะเลยังคงมีต้นทุนในการผลิตที่สูงกว่าระบบน้ำผิวดิน
    ดังนั้นการจัดหาน้ำอย่างมีประสิทธิภาพในเขตบริเวณนี้จึงจำเป็นต้องทำการจัดซื้อน้ำจากผู้ประกอบการที่มีอยู่เดิมเป็นหลัก

-   การวิเคราะห์อุตสาหกรรม

ปัจจัยสนับสนุนทางด้านอุตสาหกรรมต่อบริษัท

-   ลักษณะของธุรกิจสาธารณูปโภคที่มีความผันผวนที่ค่อนข้างต่ำต่อภาวะเศรษฐกิจ

-   การรณรงค์ของภาครัฐในการควบคุม และระงับการใช้แหล่งน้ำบาดาลโดยเฉพาะในพื้นที่วิกฤต

ปัจจัยเสี่ยงทางด้านอุตสาหกรรม

-   ผลกระทบตามฤดูกาล และสภาวะอากาศที่อาจส่งผลต่อปริมาณอุปทานของน้ำ

-   ต้นทุนการลงทุนในการขยายพื้นที่ให้บริการค่อนข้างสูง

-   นโยบายของรัฐบาลในอนาคตอาจส่งผลให้โครงการดำเนินไปอย่างล่าช้า

แนวทางการลดความเสี่ยง

-   การจัดสรรน้ำตามปริมาณน้ำต้นทุนที่มีอยู่

-   การพิจารณาขยายการลงทุนเพื่อเชื่อมโยงแหล่งน้ำดิบใหม่
    เพื่อรองรับการเพิ่มของความต้องการน้ำดิบในพื้นที่ชายฝั่งทะเลภาคตะวันออก

-   การมีแนวทางในการจัดหาเงินทุนที่มีความยืดหยุ่นสูง3

-   การวิเคราะห์ธุรกิจ

ปัจจัยสนับสนุนทางธุรกิจ

-   บริษัทดำเนินธุรกิจโดยมุ่งเน้นที่ความสามารถหลัก (Core Competency) ของบริษัทฯ เท่านั้น

-   ความน่าเชื่อถือและความมั่นคงในระดับสูงของลูกค้ารายใหญ่ของบริษัทฯ อันได้แก่
    การประปาส่วนภูมิภาค, การนิคมอุตสาหกรรม และโรงงานอุตสาหกรรมขนาดใหญ่

-   มีข้อมูลการดำเนินการและการจัดการที่เหมาะสมและตรวจสอบได้

-   นโยบายในการจัดการมีการมุ่งเน้นในเรื่องความโปร่งใส และบรรษัทภิบาล

-   ความแข็งแกร่งของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ

ปัจจัยเสี่ยงทางธุรกิจ

-   เงินลงทุนอาจเปลี่ยนแปลงจากที่คาดการณ์ไว้หากระยะเวลาโครงการมีความคลาดเคลื่อน

-   มีความเสี่ยงหากความต้องการน้ำของลูกค้าไม่เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้

-   ระยะเวลาของสัญญาซื้อน้ำดิบกับกรมชลประทาน

แนวทางการลดความเสี่ยง

-   มีการคาดการณ์ปัจจัยที่มีผลกระทบต่อต้นทุนและยอดขายอย่างระมัดระวังในขั้นตอนของการศึกษาความเป็นไปได้ของโครงการในทุกๆ
    โครงการ

-   มีการประสานงานร่วมกับกรมชลประทานอย่างใกล้ชิด
    และมีการต่อสัญญาล่วงหน้าเพื่อให้มีความสอดคล้องกับระยะเวลา และปริมาณน้ำที่ได้ทำสัญญาไว้

-   การวางแผนธุรกิจให้มีความสอดคล้องกับแผนการพัฒนาแหล่งน้ำของกรมชลประทาน

-   การวิเคราะห์ทางการเงิน

ปัจจัยสนับสนุนทางการเงิน

-   มีปริมาณเงินสดหมุนเวียนที่ต่อเนื่อง และเพิ่มขึ้นตามการเจริญเติบโตของธุรกิจ

-   มีความสามารถในการทำกำไรที่สูงขึ้นเรื่อยๆ

-   มีประสิทธิภาพในการดำเนินกิจการสูง

-   มีฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง และมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนที่ต่ำ

-   มีความยืดหยุ่นทางการเงินค่อนข้างสูง เนื่องจากมีความหลากหลายในการเข้าถึงตลาดการเงิน

-   มีการสนับสนุนทางการเงินที่ดี โดยมีวงเงินเครดิตกับธนาคารพาณิชย์หลายแห่ง

ปัจจัยเสี่ยงทางการเงิน

-   อาจมีภาระหนี้สินเพิ่มขึ้นจากแผนการลงทุนในอนาคต

แนวทางการลดความเสี่ยง

-   มีการจัดทำแนวทางการจัดหาเงินลงทุน แผนการเงินระยะยาว
    เพื่อกำหนดเพื่อลดที่มีความเสี่ยงและเพิ่มความยืดหยุ่นและหลากหลายทั้งในส่วนของหนี้สินและทุน