12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

12.1.1 สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชี

งบการเงิน ปี 2548 ตรวจสอบโดยนางสุวิมล กฤตยาเกียรณ์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน
2982 จากสำนักงานสอบบัญชี ดี ไอ เอ

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบดุลของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 งบกำไรขาดทุน
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น
และงบกระแสเงินสดโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
ไม่พบประเด็นปัญหาหรือข้อบกพร่องแต่อย่างใด ทั้งนี้ งบกำไรขาดทุน
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น และงบกระแสเงินสดสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม
2548 ที่นำมาแสดงเปรียบเทียบจัดทำขึ้นโดยผู้บริหารของบริษัทฯ
โดยผ่านการตรวจสอบจากผู้สอบบัญชี

12.1.2 ตารางสรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

งบดุล

+---------------------+-------+-------+-------+-------+------+-------+
|                     | ปี     |       | ปี     |       | ปี    |       |
|                     | 2546  |       | 2547  |       | 2548 |       |
+=====================+=======+=======+=======+=======+======+=======+
|                     | ล     | ร้อยละ | ล     | ร้อยละ | ล้า   | ร้อยละ |
|                     | ้านบาท |       | ้านบาท |       | นบาท |       |
+---------------------+-------+-------+-------+-------+------+-------+
| สินทรัพย์              | 0.55  | 0.12  | 2.86  | 0.66  | 6.94 | 1.69  |
|                     |       |       |       |       |      |       |
| สินทรัพย์หมุนเวียน       | 28.94 | 6.56  | 32.29 | 7.50  | 1    | 4.45  |
|                     |       |       |       |       | 8.22 |       |
| เงินสดแ              | 87.68 | 19.89 | 77.80 | 18.07 |      | 20.92 |
| ละเงินฝากสถาบันการเงิน |       |       |       |       | 8    |       |
|                     | 2.30  | 0.52  | 1.89  | 0.44  | 5.70 | 0.47  |
| ลูกหนี้การค้า – สุทธิ     |       |       |       |       |      |       |
|                     |       |       |       |       | 1    |       |
| สินค้าคงเหลือ – สุทธิ    |       |       |       |       | 3.68 |       |
|                     |       |       |       |       |      |       |
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น     |       |       |       |       |      |       |
+---------------------+-------+-------+-------+-------+------+-------+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน    | 1     | 27.10 | 1     | 26.67 | 11   | 27.53 |
|                     | 19.47 |       | 14.83 |       | 2.78 |       |
+---------------------+-------+-------+-------+-------+------+-------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน     | 3     | 71.64 | 2     | 69.06 | 28   | 68.50 |
|                     | 15.86 |       | 97.30 |       | 0.69 |       |
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ – |       | 0.96  |       | 4.04  |      | 3.74  |
| สุทธิ                 | 4.22  |       | 17.39 |       | 1    |       |
|                     |       | 0.31  |       | 0.22  | 5.33 | 0.23  |
| เงิน                 | 1.37  |       | 0.96  |       |      |       |
| ฝากธนาคารที่มีภาระผูกพัน |       |       |       |       | 0.96 |       |
|                     |       |       |       |       |      |       |
| เงินมัดจำ - ค้ำประกัน   |       |       |       |       |      |       |
+---------------------+-------+-------+-------+-------+------+-------+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน  | 3     | 72.90 | 3     | 73.33 | 29   | 72.47 |
|                     | 21.45 |       | 15.65 |       | 6.98 |       |
+---------------------+-------+-------+-------+-------+------+-------+
| รวมสินทรัพย์           | 4     | 1     | 4     | 1     | 40   | 1     |
|                     | 40.92 | 00.00 | 30.48 | 00.00 | 9.76 | 00.00 |
+---------------------+-------+-------+-------+-------+------+-------+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น  | 6.79  | 1.54  | 16.72 | 3.88  | 0.47 | 0.11  |
|                     |       |       |       |       |      |       |
| หนี้สินหมุนเวียน         | 9.27  | 2.10  | 14.72 | 3.42  | 1    | 3.34  |
|                     |       |       |       |       | 3.68 |       |
| เงินเบิกเกินบัญ         | 0.23  | 0.05  | 0.46  | 0.11  |      | 0.11  |
| ชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจาก |       |       |       |       | 0.46 |       |
|                     | 11.16 | 2.53  | 29.04 | 6.75  |      | 8.90  |
| สถาบันการเงิน         |       |       |       |       | 3    |       |
|                     | 10.16 | 2.30  | -     | -     | 6.48 | -     |
| เจ้าหนี้การค้า          |       |       |       |       |      |       |
|                     | 30.60 | 6.94  | 21.50 | 4.99  | -    | -     |
| หนี้สินภา              |       |       |       |       |      |       |
| ยใต้สัญญาเช่าซื้อส่วนที่ครบ | 6.91  | 1.57  | 7.76  | 1.80  | -    | 0.97  |
|                     |       |       |       |       |      |       |
| กำหนดชำระภายใน 1 ปี  |       |       |       |       | 3.97 |       |
|                     |       |       |       |       |      |       |
| เงินกู้ยืมระยะ          |       |       |       |       |      |       |
| ยาวส่วนที่ครบกำหนดชำระ |       |       |       |       |      |       |
|                     |       |       |       |       |      |       |
| ภายใน 1 ปี           |       |       |       |       |      |       |
|                     |       |       |       |       |      |       |
| เงินกู้ยืมระยะ          |       |       |       |       |      |       |
| สั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน |       |       |       |       |      |       |
|                     |       |       |       |       |      |       |
| เงินกู้ยืมระยะสั้นอื่น      |       |       |       |       |      |       |
|                     |       |       |       |       |      |       |
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น       |       |       |       |       |      |       |
+---------------------+-------+-------+-------+-------+------+-------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน      | 75.12 | 17.04 | 90.21 | 20.96 | 5    | 13.43 |
|                     |       |       |       |       | 5.06 |       |
+---------------------+-------+-------+-------+-------+------+-------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน       | 0.53  | 0.12  | 0.75  | 0.17  | 0.29 | 0.07  |
|                     |       |       |       |       |      |       |
| หนี้สินภายใต้สัญญาเช่าซื้อ  | 5.58  | 1.27  | 2     | 60.39 | 12   | 30.14 |
| – สุทธิ               |       |       | 59.96 |       | 3.48 |       |
|                     | 6     | 1     |       | -     |      |       |
| เงินกู้ยืมระยะยาว – สุทธิ | 28.98 | 42.65 | -     |       | -    |       |
|                     |       |       |       |       |      |       |
| เจ้าหนี้ต              |       |       |       |       |      |       |
| ามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้ |       |       |       |       |      |       |
| – สุทธิ               |       |       |       |       |      |       |
+---------------------+-------+-------+-------+-------+------+-------+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน    | 6     | 1     | 2     | 60.56 | 12   | 30.21 |
|                     | 35.09 | 44.04 | 60.71 |       | 3.77 |       |
+---------------------+-------+-------+-------+-------+------+-------+
| รวมหนี้สิน             | 7     | 1     | 3     | 81.52 | 17   | 43.64 |
|                     | 10.21 | 61.07 | 50.92 |       | 8.83 |       |
+---------------------+-------+-------+-------+-------+------+-------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น         | 1     | 37.42 | 1     | 41.81 | 13   | 33.19 |
|                     | 65.00 |       | 80.00 |       | 6.00 |       |
| ทุนเรือนหุ้น            |       | 0.20  |       | 0.21  |      | 20.67 |
|                     | 1     |       | 1     |       | 13   |       |
| ทุนจดทะเบียน          | 65.00 | -     | 80.00 | -     | 6.00 | -     |
|                     |       |       |       |       |      |       |
| ท                   | 0.90  | 43.13 | 0.90  | 41.19 | 8    | 40.03 |
| ุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว |       |       |       |       | 4.68 |       |
|                     | -     | -     | -     | -     |      | -     |
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น        |       |       |       |       | -    |       |
|                     | 1     | (14   | 1     | (6    |      | (3    |
| หัก ลูกหนี้ค่าหุ้น         | 90.17 | 1.83) | 77.32 | 4.73) | 16   | 7.53) |
|                     |       |       |       |       | 4.03 |       |
| ส่วนเกิน              | -     |       | -     |       |      |       |
| ทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ |       |       |       |       | -    |       |
|                     | (62   |       | (27   |       |      |       |
| กำไรขาดทุนสะสม       | 5.37) |       | 8.65) |       | (153 |       |
|                     |       |       |       |       | .79) |       |
| จัดสรรแล้ว –          |       |       |       |       |      |       |
| สำรองตามกฎหมาย      |       |       |       |       |      |       |
|                     |       |       |       |       |      |       |
| ยังไม่ได้จัดสรร         |       |       |       |       |      |       |
| (ขาดทุนสะสม)         |       |       |       |       |      |       |
+---------------------+-------+-------+-------+-------+------+-------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น      | (26   | (6    | 79.56 | 18.48 | 23   | 56.36 |
|                     | 9.30) | 1.08) |       |       | 0.93 |       |
+---------------------+-------+-------+-------+-------+------+-------+
| รว                  | 4     | 1     | 4     | 1     | 40   | 1     |
| มหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น | 40.92 | 00.00 | 30.48 | 00.00 | 9.76 | 00.00 |
+---------------------+-------+-------+-------+-------+------+-------+

งบกระแสเงินสด

+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| (หน่วย : ล้านบาท)                        | ปี 2546  | ปี 2547  | ปี 2548 |
+========================================+=========+=========+========+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมการดำเนินงาน         | 36.54   | 346.72  | 34.87  |
|                                        |         |         |        |
| กำไรสุทธิ                                | 19.39   | 18.13   | 13.84  |
|                                        |         |         |        |
| รายการปรับกระ                           | -       | -       | -      |
| ทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน |         |         |        |
|                                        | -       | -       | -      |
| ค่าเสื่อมราคา                             |         |         |        |
|                                        | (4.10)  | (7.40)  | (7.97) |
| (กำไร)                                 |         |         |        |
| ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง      | (0.17)  | (1.52)  | -      |
|                                        |         |         |        |
| แบบพิมพ์เครื่องสุขภัณฑ์ตัดจ่าย                  |         |         |        |
|                                        |         |         |        |
| กลับรายการค่าเผื่อสินค้าเสื่อมคุณภาพ            |         |         |        |
|                                        |         |         |        |
| กำไรขาดทุนจากการขายสินทรัพย์ถาวร           |         |         |        |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| กำไรจากการดำเนินงาน                     | 51.66   | 355.93  | 40.74  |
| ก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน |         |         |        |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| สินทรัพย์ดำเนินงานลดลง (เพิ่มขึ้น)             | (12.51) | (3.35)  | 14.07  |
|                                        |         |         |        |
| ลูกหนี้การค้า                              | 16.32   | 17.28   | 0.07   |
|                                        |         |         |        |
| สินค้าคงเหลือ                             | (2.53)  | 0.46    | (0.03) |
|                                        |         |         |        |
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                        | -       | 0.41    | -      |
|                                        |         |         |        |
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                      | (3.64)  | 5.45    | (1.04) |
|                                        |         |         |        |
| หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)               | -       | -       | (0.11) |
|                                        |         |         |        |
| เจ้าหนี้การค้า                             | (1.55)  | 0.85    | (3.69) |
|                                        |         |         |        |
| ดอกเบี้ยจ่ายค้างจ่าย                        | -       | (       | -      |
|                                        |         | 308.98) |        |
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                          |         |         |        |
|                                        |         |         |        |
| กำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้                |         |         |        |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมดำเนินงาน  | 47.76   | 68.04   | 50.01  |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุน             | -       | (13.17) | 2.06   |
|                                        |         |         |        |
| เงินฝากธนาคารประเภทฝากประจำลดลง         | 0.17    | 0.30    | -      |
|                                        |         |         |        |
| เงินสดรับจากการขายสินทรัพย์ถาวร             | (14.74) | (10.55) | (      |
|                                        |         |         | 10.52) |
| ซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์                    |         |         |        |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมลงทุน      | (14.57) | (23.42) | (8.46) |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน             | (8.47)  | 9.93    | (      |
|                                        |         |         | 16.24) |
| เงินเบิกเก                               | -       | -       |        |
| ินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น |         |         | -      |
| (ลดลง)                                 | (2.00)  | (10.16) |        |
|                                        |         |         | (      |
| เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น     | (2.50)  | (9.10)  | 21.50) |
| (ลดลง)                                 |         |         |        |
|                                        | -       | -       | -      |
| เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น     |         |         |        |
| (ลดลง)                                 | (0.29)  | (0.25)  | 129.78 |
|                                        |         |         |        |
| เงินกู้ยืมระยะสั้นอื่นเพิ่มขึ้น                    | (9.60)  | (5.00)  | (0.46) |
|                                        |         |         |        |
| เงินสดรับจากการเพิ่มทุน                     | (11.16) | (27.74) | -      |
|                                        |         |         |        |
| จ่ายชำระหนี้สินภายใต้สัญญาเช่าซื้อ              |         |         | (1     |
|                                        |         |         | 29.04) |
| จ่ายชำระหนี้ตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้          |         |         |        |
|                                        |         |         |        |
| จ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะยาว                   |         |         |        |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมจัดหาเงิน   | (34.01) | (42.32) | (      |
|                                        |         |         | 37.46) |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) | (0.82)  | 2.31    | 4.08   |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นงวด   | 1.37    | 0.55    | 2.86   |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นงวด   | 0.55    | 2.86    | 6.94   |
+----------------------------------------+---------+---------+--------+

งบกำไรขาดทุน

+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
|                         | ปี    |      | ปี    |      | ปี    |      |
|                         | 2546 |      | 2547 |      | 2548 |      |
+=========================+======+======+======+======+======+======+
|                         | ล้า   | ร    | ล้า   | ร    | ล้า   | ร    |
|                         | นบาท | ้อยละ | นบาท | ้อยละ | นบาท | ้อยละ |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รายได้                   | 23   | 9    | 27   | 9    | 25   | 9    |
|                         | 3.33 | 5.38 | 1.46 | 5.14 | 6.40 | 6.47 |
| รายได้จากการขาย          |      |      |      |      |      |      |
|                         | 1    | 4.62 | 1    | 4.86 | 9.39 | 3.53 |
| รายได้อื่นๆ                | 1.29 |      | 3.87 |      |      |      |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รวมรายได้                | 24   | 10   | 28   | 10   | 26   | 10   |
|                         | 4.62 | 0.00 | 5.33 | 0.00 | 5.79 | 0.00 |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ค่าใช้จ่าย                 | 14   | 5    | 15   | 5    | 14   | 5    |
|                         | 2.07 | 8.08 | 9.35 | 5.85 | 4.71 | 4.45 |
| ต้นทุนขายสินค้า             |      |      |      |      |      |      |
|                         | 5    | 2    | 7    | 2    | 6    | 2    |
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร | 8.98 | 4.11 | 3.29 | 5.69 | 9.57 | 6.17 |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รวมค่าใช้จ่าย              | 20   | 8    | 23   | 8    | 21   | 8    |
|                         | 1.06 | 2.19 | 2.64 | 1.53 | 4.28 | 0.62 |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| กำไร (ขาดทุน)            | 4    | 1    | 5    | 1    | 5    | 1    |
| ก่อนหักดอกเบี้ยและภาษีเงินได้  | 3.56 | 7.81 | 2.69 | 8.47 | 1.51 | 9.38 |
|                         |      |      |      |      |      |      |
| ดอกเบี้ยจ่าย               | 7.02 | 2.87 | 1    | 5.24 | 1    | 6.26 |
|                         |      |      | 4.95 |      | 6.64 |      |
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล          | -    | -    |      | -    |      |      |
|                         |      |      | -    |      | -    |      |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| กำไร (ขาดทุน)            | 3    | 1    | 3    | 1    | 3    | 1    |
| ก่อนรายการพิเศษ           | 6.54 | 4.94 | 7.74 | 3.23 | 4.87 | 3.12 |
|                         |      |      |      |      |      |      |
| กำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้ | -    | -    | 30   | 10   | -    | -    |
|                         |      |      | 8.98 | 8.29 |      |      |
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ        | 3    | 1    |      |      | 3    | 1    |
|                         | 6.54 | 4.94 | 34   | 12   | 4.87 | 3.12 |
|                         |      |      | 6.72 | 1.52 |      |      |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| กำไร (ขาดทุน)            | 0.44 |      | 0.44 |      | 0.32 |      |
| สุทธิต่อหุ้นก่อนรายการพิเศษ    |      |      |      |      |      |      |
|                         |      |      |      |      |      |      |
| (Weighted Average)      |      |      |      |      |      |      |
| (บาท)                   |      |      |      |      |      |      |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น    | 0.44 |      | 4.05 |      | 0.32 |      |
|                         |      |      |      |      |      |      |
| (Weighted Average)      |      |      |      |      |      |      |
| (บาท)                   |      |      |      |      |      |      |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| มูลค่าที่ตราไว้ (บาท)        | 10   |      | 10   |      | 1.00 |      |
|                         | 0.00 |      | 0.00 |      |      |      |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+
| จำนวนหุ้น (Weight         | 8    |      | 85   |      | 10   |      |
| Average)                | 2.50 |      | .625 |      | 9.20 |      |
+-------------------------+------+------+------+------+------+------+

หมายเหตุ : แปลงค่าหุ้นละ 100 บาท เป็นหุ้นละ 1 บาท ย้อนหลังทุกปี

12.1.3 ตารางสรุปอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| รายการ                          | ปี 2546    | ปี 2547    | ปี 2548    |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                 | 1.59      | 1.27      | 2.05      |
|                                 |           |           |           |
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)           | 0.39      | 0.39      | 0.46      |
|                                 |           |           |           |
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)     | 0.52      | 0.82      | 0.69      |
|                                 |           |           |           |
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า) | 9.26      | 8.20      | 9.24      |
|                                 |           |           |           |
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)   | 38.86     | 43.92     | 38.96     |
|                                 |           |           |           |
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)          | 1.32      | 1.77      | 1.65      |
|                                 |           |           |           |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)  | 271.97    | 203.56    | 218.18    |
|                                 |           |           |           |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)        | 12.81     | 13.28     | 10.19     |
|                                 |           |           |           |
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)       | 28.11     | 27.10     | 35.33     |
|                                 |           |           |           |
| ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)             | 282.72    | 220.37    | 221.81    |
|                                 |           |           |           |
| Cash Cycle (วัน)                 |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+

+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| รายการ                          | ปี 2546    | ปี 2547    | ปี 2548    |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อ                               | 39.11     | 41.30     | 43.56     |
| ัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร |           |           |           |
|                                 | 13.83     | 14.30     | 16.43     |
| อัตรากำไรขั้นต้น (%)                |           |           |           |
|                                 | 4.62      | 113.15    | 3.53      |
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)      |           |           |           |
|                                 | 147.95    | 175.28    | 118.73    |
| อัตรากำไรอื่น (%)                  |           |           |           |
|                                 | 14.94     | 13.23     | 13.12     |
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)     |           |           |           |
|                                 | (10.63)   | (39.78)   | 22.46     |
| อัตรากำไรสุทธิ^(1/) (%)            |           |           |           |
|                                 |           |           |           |
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)           |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัต                              | 9.48      | 8.66      | 8.30      |
| ราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |           |           |           |
|                                 | 21.38     | 18.22     | 12.07     |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)       |           |           |           |
|                                 | 0.63      | 0.65      | 0.63      |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)   |           |           |           |
|                                 |           |           |           |
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)       |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน   | (2.64)    | 4.41      | 0.77      |
|                                 |           |           |           |
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)  | 7.80      | 5.55      | 4.01      |
|                                 |           |           |           |
| อ                               | 0.98      | 1.08      | 1.03      |
| ัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย |           |           |           |
| (เท่า)                           | -         | -         |           |
|                                 |           |           |           |
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน   |           |           |           |
| (เท่า)                           |           |           |           |
|                                 |           |           |           |
| อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)           |           |           |           |
+---------------------------------+-----------+-----------+-----------+

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ในปี 2548 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 34.87 ล้านบาท ลดลง 311.86 ล้านบาท เนื่องจากในปี 2547
มีกำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้ 308.98 ล้านบาท มียอดขาย 256.40 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน
15.07 ล้านบาท เนื่องจากยอดขายต่างประเทศลดลง 45.89 ล้านบาท ยอดขายในประเทศเพิ่มขึ้น
30.82 ล้านบาท สาเหตุจากตลาดในประเทศเริ่มขยายตัวทำให้ยอดขายในประเทศเพิ่มสูงขึ้น
บริษัทฯได้ลดยอดขายต่างประเทศในส่วนที่ราคาขายต่ำ
แต่เมื่อดูจากกำไรขั้นต้นรวมจะมีกำไรเท่ากันคือ 112 ล้านบาท ดอกเบี้ยจ่ายปี 2548 เพิ่มขึ้น 1.69
ล้านบาท เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มสูงขึ้น ค่าใช้จ่ายขายและบริหารลดลง 3.72 ล้านบาท
และรายได้อื่นลดลง 4.48 ล้านบาท บริษัทฯ มีอัตรากำไรขั้นต้นในปี 2548 เท่ากับ 43.56%
สูงขึ้นจากปีก่อน 2.26% มีอัตรากำไรสุทธิ 13.12% ปี2547 13.23% อัตราส่วนสภาพคล่อง ปี
2548 = 2.05 เท่า ปี 2547 = 1.27 เท่า สูงขึ้น 0.78 เท่า อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น =
22.46% ปี2547 = (39.78%) เพิ่มสูงขึ้นมากเนื่องจากในปี 2547 มีการปรับโครงสร้างหนี้ ในปี
2548 มีอัตราหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น = 0.77 เท่า ปี 2547 = 4.41 เท่า
มีอัตราส่วนที่ดีขึ้นมากโดยลดลง = 3.64 เท่า กำไรสุทธิต่อหุ้น = 0.32 ปี 2547 = 4.05

สรุปผลการดำเนินงานของบริษัทฯ ยังคงมีประสิทธิผลใกล้เคียงกับปีก่อน
ฐานะทางการเงินดีขึ้นมีอัตราภาระหนี้สินที่ต่ำ
เนื่องจากบริษัทฯมีกำไรสุทธิไปชำระเจ้าหนี้และนำไปลดขาดทุนสะสมให้ลดลง
ซึ่งจะทำให้บริษัทฯสามารถจ่ายเงินปันผลได้เร็วขึ้น

  ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

บริษัทฯ ได้จ่ายค่าตอบแทนผู้สอบบัญชีสำนักงานสอบบัญชี ดี ไอ เอ
ที่ได้ตรวจสอบงบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548
โดยเป็นค่าบริการสอบทานงบการเงิน 3 ไตรมาส ไตรมาสละ 80,000 บาท เท่ากับ 240,000
บาท และค่าบริการสอบบัญชีสำหรับปี เท่ากับ 450,000 บาท รวมเป็นจำนวนเงิน 690,000 บาท

นอกเหนือจากค่าตอบแทนดังกล่าว บริษัทฯ ไม่มีค่าบริการอื่นที่ต้องชำระให้กับผู้สอบบัญชี
สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
และบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีหรือสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด