12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

    1.  งบการเงิน

        1.  สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทประจำปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547 – 2549 ได้แก่
นางสุวิมล กฤตยาเกียรณ์ ผู้สอบบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 2982 สำนักงานสอบบัญชี ดี ไอ เอ
โดยรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีสำหรับระยะเวลา 3
ปีที่ผ่านมาได้ให้ความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไขว่างบการเงินของบริษัทแสดงฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงานโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

12.1.2 ตารางงบการเงิน (เอกสารแนบ 3)

[]

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ผลการดำเนินงานและฐานะการเงิน

การดำเนินงานและฐานะการเงิน

ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ในช่วงตั้งแต่ปี 2547 ถึง 2549 บริษัทมีรายได้รวมเท่ากับ 994 ล้านบาท 1,099 ล้านบาท และ
2,313 ล้านบาท ตามลำดับ โดยส่วนใหญ่เป็นรายได้จากการรับจ้าง หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 98
ร้อยละ 99 และร้อยละ 99 ตามลำดับ ทั้งนี้หากพิจารณาโครงสร้างรายได้จากการรับจ้าง
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นงานเสาเข็มเจาะและงานกำแพงกันดิน
และงานก่อสร้างโครงสร้างพบว่ารายได้จากงานประเภทเสาเข็มเจาะและงานกำแพงกันดินมีสัดส่วนประมาณ
ร้อยละ 83 ร้อยละ 77 และร้อยละ 73 ตามลำดับ รายได้รวมของปี 2549 เมื่อเทียบกับปี 2548
จะเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 112 โดยที่มาจากในปี 2549 ได้มีการรับงานมากขึ้น
รวมทั้งการส่งมอบงานมากขึ้น และมีรายได้จากสายการผลิตภัณฑ์ใหม่เข้ามา คือรายได้งานฐานราก
และรายได้งานปรับปรุงคุณภาพดิน คิดเป็นร้อยละ 14.75 ของรายได้รวม

ในส่วนของกำไรสุทธิ กลุ่มบริษัทมีกำไรสุทธิเท่ากับ 81 ล้านบาท 67 ล้านบาท และ 163 ล้านบาท
ในส่วนของกำไรสุทธิจะเห็นว่า กำไรสุทธิของปี 2549 เพิ่มมากกว่าปี 2548 ถึงร้อยละ 143
อัตรากำไรสุทธิเท่ากับ ร้อยละ 8 ร้อยละ 6 และร้อยละ 7 ตามลำดับ

1.  การวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

(ก) รายได้

รายได้ของกลุ่มบริษัทประกอบด้วยรายได้จากการรับจ้าง ได้แก่ รายได้ค่าบริการเสาเข็มเจาะ
รายได้งานกำแพงดิน รายได้ค่าก่อสร้างงานโครงสร้าง รายได้บริการทดสอบเสาเข็ม
รายได้ค่าบริการอื่นๆ และรายได้อื่นนอกเหนือจากการดำเนินงาน เช่น
กำไรจากการจำหน่ายทรัพย์สิน, ดอกเบี้ยรับและกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน เป็นต้น

ปี 2547 บริษัทมีรายได้รวมทั้งสิ้น 994 ล้านบาท ประกอบด้วยรายได้จากการรับจ้างจำนวน 979
ล้านบาท และรายได้อื่นอีก 15 ล้านบาท หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 98 และร้อยละ 2
ของรายได้รวม ตามลำดับ สาเหตุที่รายได้จากการรับจ้างเพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ 110
เมื่อเทียบจากปี 2546 เนื่องจากการรับงานในปี 2547
เป็นการรับงานรวมค่าวัสดุและค่าแรงเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 80 ของรายได้จากการรับจ้าง
รายได้จากการรับจ้างของกลุ่มบริษัทส่วนใหญ่เป็นรายได้งานเสาเข็มเจาะและรายได้งานกำแพงดินเท่ากับ
828 ล้านบาท หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 83 ของรายได้รวม
นอกจากนี้ยังมีรายได้งานโครงสร้างและงานฐานรากเท่ากับ 42 ล้านบาท และ 98
ล้านบาทหรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 4 และ 10 ของรายได้รวม

ปี 2548 บริษัทมีรายได้รวมทั้งสิ้น 1,099 ล้านบาท ประกอบด้วยรายได้จากการรับจ้างจำนวน
1,085 ล้านบาทและรายได้อื่นอีก 14 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราส่วน 99 และร้อยละ 1
ของรายได้รวม ตามลำดับ สาเหตุที่รายได้รับจ้างเพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ 10 เมื่อเทียบจากปี 2547
เนื่องจากการรับงานในปี 2548 มีการรับงานก่อสร้างโยธาเพิ่มมากขึ้นโดย ปี 2547
มีรายได้งานก่อสร้างโยธาร้อยละ 14 และปี 2548 ร้อยละ 19 ของรายได้รวม
และการรับงานเสาเข็มเจาะและกำแพงกันดินลดลงปี 2547
รับงานเสาเข็มเจาะและกำแพงกันดินร้อยละ 83 ในปี 2548 ร้อยละ 78 ของรายได้รวม

สำหรับปี 2549 บริษัทมีรายได้รวมทั้งสิ้น 2,314 ล้านบาท โดยประกอบด้วยรายได้จากการรับจ้าง
2,303 ล้านบาท และรายได้อื่นอีก 11 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราส่วนร้อยละ 99.5 และร้อยละ
0.5 ของรายได้รวมตามลำดับ โครงสร้างรายได้ตามสายผลิตภัณฑ์
ประกอบด้วยรายได้งานเสาเข็มเจาะ ร้อยละ 69, รายได้งานกำแพงกันดินร้อยละ 5,
รายได้งานก่อสร้างโยธาร้อยละ 7, รายได้บริการทดสอบเสาเข็ม ร้อยละ 1, รายได้บริการอื่น ๆ
ร้อยละ 4, รายได้งานฐานราก ร้อยละ 13 และรายได้งานปรับปรุงคุณภาพดินร้อยละ 1
ของรายได้รวมตามสายผลิตภัณฑ์ รายได้รวมของปี 2549 เมื่อเทียบกับปี 2548 จะโตขึ้นถึง ร้อยละ
112 โดยที่มาจากในปี 2549 ได้มีการรับงานมากขึ้น รวมทั้งการส่งมอบงานมากขึ้น
และมีรายได้จากสายผลิตภัณฑ์ใหม่เข้ามาด้วย คือรายได้งานฐานราก
และรายได้งานปรับปรุงคุณภาพดิน

(ข) ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

ต้นทุนงานรับจ้าง 

ต้นทุนงานรับจ้างประกอบด้วย ค่าวัสดุที่ใช้ในการก่อสร้าง ค่าจ้างแรงงาน ค่าเชื้อเพลิง
ค่าเสื่อมราคา และค่าใช้จ่ายในการผลิตอื่นๆ

ปี 2547 กลุ่มบริษัทมีต้นทุนงานรับจ้างจำนวน 816 ล้านบาท หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 82
ของรายได้จากการรับจ้าง ซึ่งเมื่อเทียบกับปี 2546
กลุ่มบริษัทมีต้นทุนงานรับจ้างเพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ 110
สาเหตุจากเหตุผลดังกล่าวในรายได้จากการรับจ้าง

ปี 2548 กลุ่มบริษัทมีต้นทุนงานรับจ้างจำนวน 923 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 84
ของรายได้รวมจากการรับจ้าง ซึ่งเมื่อเทียบกับปี 2547 กลุ่มบริษัทมีต้นทุนเพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ 13
สาเหตุมาจากรายได้งานโครงสร้างโยธาเพิ่มมากขึ้นประมาณร้อยละ 46
ซึ่งต้นทุนงานก่อสร้างโยธาจะสูงกว่างานเสาเข็มเจาะและกำแพงกันดิน

ต้นทุนงานรับจ้างปี 2549 มีสัดส่วนต่อรายได้จากการรับจ้างเท่ากับร้อยละ 85.73
เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปี 2548 ที่มีสัดส่วนเท่ากับร้อยละ 84.02
เนื่องจากโครงสร้างของรายได้ตามสายผลิตภัณฑ์เปลี่ยนไปโดยมีการรับงานในส่วนของรายได้งานฐานรากและรายได้งานปรับปรุงคุณภาพดิน
ซึ่งรายได้ในสองส่วนนี้ มีต้นทุนที่สูงกว่ารายได้หลักของบริษัท
คือรายได้งานเสาเข็มเจาะและรายได้กำแพงกันดิน

ค่าใช้จ่ายในการบริหารและอื่น ๆ

ปี 2547 – 2548 กลุ่มบริษัทมีค่าใช้จ่ายในการบริหารและอื่นๆเท่ากับ 65 ล้านบาทและ 79
ล้านบาท หรือคิดเป็นสัดส่วน ร้อยละ 7 ของรายได้รวม
สำหรับสาเหตุที่ค่าใช้จ่ายในการบริหารและอื่นๆ ของปี 2548 เพิ่มขึ้นจากปี 2547
เนื่องจากมีการปรับฐานเงินเดือนพนักงานในอัตราเฉลี่ยร้อยละ 14

สำหรับปี 2549 กลุ่มบริษัทมีค่าใช้จ่ายในการบริหารและอื่นๆ เท่ากับ 99 ล้านบาท
หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 4 ของรายได้รวม ซึ่งเป็นสัดส่วนที่ลดลงจากปี 2548 เนื่องจากในปี
2549 มีรายได้ที่สูงขึ้น และบริษัทสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายไม่ให้สูงขึ้นตามรายได้

(ค) กำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิ

ปี 2548 กลุ่มบริษัทมีกำไรขั้นต้นเท่ากับ 161 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ
15 ซึ่งลดลงจากปี 2547 ซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 17 ซึ่งเกิดจากในปี 2548
มีการรับงานก่อสร้างโยธาเพิ่มมากขึ้นเมื่อเทียบกับปี 2547
โดยที่อัตรากำไรขั้นต้นของงานก่อสร้างโยธานั้นต่ำกว่างานเสาเข็มเจาะและกำแพงกันดิน
กำไรสุทธิในปี 2547 ร้อยละ 8 และปี 2548 ร้อยละ 6
สาเหตุมาจากกำไรขั้นต้นลดลงส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของปี 2547 และปี 2548
อยู่ในอัตราร้อยละ 7 ของรายได้รวมเท่ากัน

ปี 2548 และปี 2549 กลุ่มบริษัทมีกำไรขั้นต้นเท่ากับ 161.50 ล้านบาท และ 319.53 ล้านบาท
หรือคิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 14.70 และร้อยละ 13.87
โดยมีกำไรจากการดำเนินงานเท่ากับ 67 ล้านบาท และ 162.66 ล้านบาท
หรือคิดเป็นอัตรากำไรสุทธิเท่ากับร้อยละ 6 และร้อยละ 7
ทั้งนี้กลุ่มบริษัทมีอัตรากำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นทั้งที่มีต้นทุนงานรับจ้างที่เพิ่มขึ้น
เนื่องจากกลุ่มบริษัทมีอัตราค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่ลดลงจากร้อยละ 7 ในปี 2548
มาเป็นร้อยละ 4 ในปี 2549

(ง) ผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

ณ สิ้นปี 2547 และ 2548 กลุ่มบริษัทมีอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นเท่ากับร้อยละ 26 ในปี 2547
และร้อยละ 14 ในปี 2548 สาเหตุมาจากกำไรสุทธิของกลุ่มบริษัทลดลงจาก 81 ล้านบาทในปี
2547 มาเป็น 67 ล้านบาทในปี 2548 และส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นจาก 469 ล้านบาทในปี 2547
มาเป็น 498 ล้านบาทในปี 2548

ณ สิ้นปี 2548 และ 2549 กลุ่มบริษัทมีอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นเท่ากับร้อยละ 14 และร้อยละ 29
เนื่องจากกำไรสุทธิของกลุ่มบริษัทเพิ่มขึ้นจาก 67 ล้านบาท ในปี 2548 มาเป็น 163 ล้านบาทในปี
2549 และส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นจาก 498 ล้านบาทในปี 2548 มาเป็น 612 ล้านบาทในปี 2549

2.  การวิเคราะห์ฐานะทางการเงิน

3.  ตารางสรุปสินทรัพย์รวมและหนี้สินของกลุ่มบริษัท

+-------------------+-------+-------+--------+-------+-------+------+
| รายการ            | ณ สิ้นปี |       | ณ สิ้นปี  |       | ณ สิ้นปี |      |
|                   | 2547  |       | 2548   |       | 2549  |      |
+===================+=======+=======+========+=======+=======+======+
|                   | ล     | %     | ล้านบาท | %     | ล     | %    |
|                   | ้านบาท |       |        |       | ้านบาท |      |
+-------------------+-------+-------+--------+-------+-------+------+
| สินทรัพย์รวม         | 6     | 1     | 945.68 | 1     | 1,5   | 10   |
|                   | 92.73 | 00.00 |        | 00.00 | 38.93 | 0.00 |
+-------------------+-------+-------+--------+-------+-------+------+
| หนี้สินรวม           | 2     | 32.36 | 447.63 | 47.33 | 9     | 6    |
|                   | 24.14 |       |        |       | 27.33 | 0.25 |
+-------------------+-------+-------+--------+-------+-------+------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น       | 4     | 67.64 | 498.05 | 52.67 | 6     | 3    |
|                   | 68.59 |       |        |       | 11.60 | 9.75 |
+-------------------+-------+-------+--------+-------+-------+------+
| เงินกู้รวม           | 35.12 | 5.07  | 208.52 | 22.05 | 2     | 1    |
|                   |       |       |        |       | 59.95 | 6.90 |
+-------------------+-------+-------+--------+-------+-------+------+
| -   เงินกู้ระยะสั้น    | 34.90 | 5.04  | 164.56 | 17.40 | 2     | 1    |
|                   |       |       |        |       | 29.64 | 4.92 |
+-------------------+-------+-------+--------+-------+-------+------+
| -   เงินกู้ระยะยาว   | 0.22  | 0.03  | 43.96  | 4.65  | 30.31 | 1.98 |
+-------------------+-------+-------+--------+-------+-------+------+

สินทรัพย์

ณ สิ้นปี 2547 และ 2548 กลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์รวมเท่ากับ 693 ล้านบาท และ 946 ล้านบาท
หรือคิดเป็นอัตราเพิ่มขึ้นจากปี 2547 เท่ากับร้อยละ 37 ซึ่งส่วนใหญ่
สินทรัพย์รวมจะประกอบด้วยลูกหนี้การค้า และสินทรัพย์ถาวร อันได้แก่ ที่ดิน อาคาร
และเครื่องจักรที่ใช้ในการดำเนินธุรกิจ
ทั้งนี้สาเหตุหลักที่บริษัทมีลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้นสูงนั้นเป็นผลจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการรับจ้างซึ่งแปรผันไปตามภาวะเศรษฐกิจที่มีแนวโน้มดีขึ้น

อย่างไรก็ตาม ณ สิ้นปี 2547-2548 พบว่า บริษัทมีระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ยเพิ่มขึ้นจาก 42 วัน
เป็น 71 วัน เหตุผลดังกล่าวมาจากกลุ่มบริษัทมีลูกหนี้คงเหลือปลายปี 2548
เป็นหน่วยงานราชการเพิ่มมากขึ้น ซึ่งหน่วยงานราชการจะใช้เวลาในการเรียกเก็บชำระประมาณ
90 วัน

ณ สิ้นปี 2547 และ 2548 กลุ่มบริษัทมีมูลค่าของสินทรัพย์ถาวรสุทธิ 247 ล้านบาท และ 356
ล้านบาทตามลำดับ
ทั้งนี้สาเหตุหลักที่บริษัทมีมูลค่าของสินทรัพย์ดังกล่าวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องนั้นมาจากการซื้อเครื่องจักร
เพื่อรองรับงานใหม่ที่เพิ่มขึ้น และทดแทนเครื่องจักรเดิมเพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพในการทำงาน

ณ สิ้นปี 2548 และ 2549 กลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์รวมเท่ากับ 946 ล้านบาท และ 1,539 ล้านบาท
หรือคิดเป็นอัตราที่เพิ่มขึ้นจากปี 2548 ประมาณร้อยละ 63 ซึ่งส่วนใหญ่สินทรัพย์รวมประกอบด้วย
ลูกหนี้การค้า และสินทรัพย์ถาวร อันได้แก่ ที่ดิน อาคาร และเครื่องจักร
โดยได้ซื้อเครื่องจักรเพิ่มเข้ามาเพื่อขยายกำลังการผลิตที่มีปริมาณมากขึ้น
ทั้งนี้สาเหตุหลักที่บริษัทมีลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้นสูงนั้น เป็นผลจากการส่งมอบงานได้ในปริมาณที่มากขึ้น
และเร็วขึ้น อย่างไรก็ตามรายได้จากการบริการจะผันแปรไปตามสภาวะเศรษฐกิจ

อย่างไรก็ตาม ณ สิ้นปี 2548 และ 2549 พบว่าบริษัทมีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยที่ลดลงจาก 71 วัน
เป็น 60 วัน ทำให้การหมุนเวียนของเงินสดดีขึ้นกว่าปี 2548

ณ สิ้นปี 2548 และ 2549 กลุ่มบริษัทมีมูลค่าของสินทรัพย์ถาวรสุทธิ 356 ล้านบาท มาเป็น 426
ล้านบาท ตามลำดับ
ทั้งนี้สาเหตุหลักที่บริษัทมีมูลค่าของสินทรัพย์ดังกล่าวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องนั้นมาจากการซื้อเครื่องจักรเพื่อรองรับงานใหม่ที่เพิ่มขึ้น
และทดแทนเครื่องจักรเดิมเพื่อปรับปรุงให้เกิดประสิทธิภาพในการทำงานให้ดียิ่งขึ้น

กลุ่มบริษัทมีนโยบายที่จะพิจารณาการตั้งสำรองหนี้สูญทุกๆไตรมาส และเป็นแต่ละรายไป
โดยอัตราที่จะใช้ตั้งสำรองฯ คือร้อยละ 10 - 20 ของลูกหนี้ที่ค้างชำระนานกว่า 6 เดือน
และร้อยละ 50 ของลูกหนี้ที่ค้างชำระนานกว่า 12 เดือน
สำหรับลูกหนี้ที่อยู่ระหว่างการฟ้องร้องคดีและคาดว่าไม่สามารถชำระหนี้ได้นั้น
กลุ่มบริษัทจะทำการตัดเป็นรายการหนี้สูญ ทั้งนี้ บริษัทได้ทำการตัดหนี้สูญ ณ สิ้นปี 2547 เท่ากับ
947,038 บาท สำหรับปี 2548 ไม่มีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ ส่วนในปี 2549
กลุ่มบริษัทได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไว้จำนวน 3,085,806.87 บาท
ซึ่งเป็นลูกหนี้เงินประกันผลงานที่เกินกำหนดชำระนาน 12 เดือน จึงตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไว้
ร้อยละ 100

ลูกหนี้การค้าของกลุ่มบริษัทสามารถจำแนกตามอายุหนี้ค้างชำระได้ดังนี้

  ----------------------------- ------------- ------------- --------------
  (หน่วย: ล้านบาท)                ณ สิ้นปี 2547    ณ สิ้นปี 2548    ณ สิ้นปี 2549

  ลูกหนี้ที่ยังไม่ครบกำหนดชำระ         40.43         126.05        174.24

  น้อยกว่า 3 เดือน                 94.83         111.73        243.41

  3 เดือน ถึง 6 เดือน              3.45          34.47         31.67

  มากกว่า 6 เดือน ถึง 12 เดือน      0.29          1.95          30.43

  มากกว่า 12 เดือน ขึ้นไป           28.69         32.57         28.48

  รวม                           167.92        306.78        508.23

  หัก: ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ           25.92         25.81         25.81

  ลูกหนี้การค้า - สุทธิ               141.99        280.94        482.41

  ลูกหนี้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระ           119.03        114.61        287.99
  ----------------------------- ------------- ------------- --------------

สภาพคล่อง

ปี 2547 กระแสเงินสดของบริษัทเพิ่มขึ้นจำนวน 0.69 ล้านบาท
เป็นกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 20 ล้านบาท
ส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้าในสัดส่วนที่มากกว่าเจ้าหนี้การค้า
ซึ่งเป็นผลมาจากราคาวัสดุก่อสร้างโดยเฉพาะอย่างยิ่งเหล็กที่ปรับตัวขึ้นอย่างมากในช่วงไตรมาสแรกของปี
2547 สำหรับกิจกรรมลงทุน บริษัทมีเงินสดสุทธิใช้ไปจำนวน 111 ล้านบาท
ล้วนแต่เป็นการจ่ายเงินสดในการซื้อเครื่องจักรใหม่
และมีเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 132 ล้านบาท
ซึ่งเป็นผลมาจากรับเงินสดจากการเพิ่มทุน 234 ล้านบาท

สำหรับปี 2548 กระแสเงินสดของกลุ่มบริษัทเพิ่มขึ้น 13.53 ล้านบาท
โดยมีกระแสเงินสดเพิ่มขึ้นจากกิจกรรมดำเนินงาน 4.82 ล้านบาท เงินสดจากกิจกรรมลงทุนลดลง
59.50 ล้านบาท
ล้วนแต่เป็นการลงทุนในซื้อเครื่องจักรใหม่เข้ามาทดแทนเครื่องจักรเก่าเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการทำงานในการรองรับงานที่เพิ่มมากขึ้น
กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินเพิ่มขึ้น 68.22
ล้านบาทซึ่งมาจากการเพิ่มขึ้นของเงินกู้จากสถานการเงินและการออกตั๋วเงินที่เพิ่มขึ้นเข้ามาลงทุนในการซื้อเครื่องจักรเพิ่ม

ปี 2549 กลุ่มบริษัทมีกระแสเงินสดเพิ่มขึ้นเท่ากับ 39.87 ล้านบาท ในขณะที่ปี 2548
มีกระแสเงินสดเพิ่มขึ้นเท่ากับ 13.53 ล้านบาท และสำหรับปี 2549
กลุ่มบริษัทมีกระแสเงินสดรับจากกิจกรรมดำเนินงาน 138.56 ล้านบาท ซึ่งสูงกว่าปี 2548
ที่มีกระแสเงินสดรับจากกิจกรรมดำเนินงาน 20.16 ล้านบาท
ในส่วนของการใช้เงินจากกระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนของปี 2549 ใช้ไป 105.52 ล้านบาท
ซึ่งส่วนใหญ่ใช้ไปในการดำเนินการซื้อเครื่องจักร เพื่อเข้ามาขยายกำลังการผลิต ส่วนในปี 2548
กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุน อยู่จำนวน 74.85 ล้านบาท สำหรับปี 2549
บริษัทมีกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินอยู่ 6.8 ล้านบาท ส่วนปี 2548
มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินเท่ากับ 68.21 ล้านบาท
เงินสดรับจากกิจการเงินลงทุนซึ่งมาจากการกู้ยืมเงินจากสถาบันการเงินและตั๋วเงินจ่ายระยะสั้น
ในการพิจารณาอัตราส่วนสภาพคล่อง ปี 2549 เท่ากับ 1.06 ปี 2548 เท่ากับ 1.18
สำหรับอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วปี 2549 เท่ากับ 0.93 ปี 2548 เท่ากับ 1.06
สภาพคล่องที่ลดลงแสดงถึงความสามารถในการจัดการทั้งภาระหนี้สินระยะสั้นที่ไม่คล่องตัวเท่าที่ควร

อย่างไรก็ตามเมื่อพิจารณาอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้นพบว่าปี 2549
กลุ่มบริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเท่ากับ 0.93 เท่า ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปี 2548 ที่มีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน
0.43 เท่า เนื่องจากมีการกู้เงินจากสถาบันการเงิน และการออกตั๋วจ่ายระยะสั้นที่เพิ่มมากขึ้น

รายจ่ายลงทุน 

สรุปรายจ่ายด้านการลงทุนของกลุ่มบริษัท

  ---------------------------------- ------------ ------------ ------------
  รายจ่ายลงทุน (ล้านบาท)                ณ สิ้นปี 2547   ณ สิ้นปี 2548   ณ สิ้นปี 2549

  ที่ดิน                                2.79         0            0

  อาคารสำนักงาน                       2.17         0            0

  เครื่องจักรและอุปกรณ์                   35.40        112.33       86.23

  เฟอร์นิเจอร์และอุปกรณ์สำนักงาน           3.99         3.41         5.08

  ยานพาหนะ                           12.60        10.39        9.94

  สินทรัพย์ระหว่างการก่อสร้าง              34.82        23.51        17.13

  รวม                                91.77        149.64       118.38
  ---------------------------------- ------------ ------------ ------------

ณ สิ้นปี 2547 -2549 กลุ่มบริษัทมีรายจ่ายด้านการลงทุนในทรัพย์สินถาวรเท่ากับ 92 ล้านบาท 150
ล้านบาทและ 118 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการลงทุนในเครื่องจักร เท่ากับ 35 ล้านบาท 112
ล้านบาท และ 86 ล้านบาท โดยนำเงินที่ได้มาจากการขายเครื่องจักรเก่า
หรือกู้จากสถาบันการเงินโดยผ่อนชำระระยะยาว หรือการเช่าซื้อ
โดยได้เครดิตระยะยาวจากผู้ขายเครื่องจักร

แหล่งที่มาของเงินทุน

ณ สิ้นปี 2547 และ 2548 กลุ่มบริษัทมีหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยรวมทั้งสิ้น 35 ล้านบาท และ 158
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 5.07 และร้อยละ 39 ของสินทรัพย์รวมตามลำดับ
ซึ่งประกอบด้วยเงินเบิกเกินบัญชี และเงินกู้ยืมระยะสั้น และระยะยาวจากสถาบันการเงิน
โดยมีอัตราดอกเบี้ยระหว่างร้อยละ 6-7 ต่อปี สำหรับปี 2547 และ 2548
ค้ำประกันโดยสินทรัพย์ของบริษัทและกรรมการบริษัท

ปี 2549 กลุ่มบริษัทมีหนี้สินรวม 927.33 ล้านบาท ประกอบด้วยหนี้สินหมุนเวียน 897.02 ล้านบาท
และหนี้สินระยะยาว 30.31 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2548 ที่มีจำนวน 447.63 ล้านบาท
ประกอบด้วย หนี้สินหมุนเวียน 403.67 ล้านบาท และหนี้สินไม่หมุนเวียน 43.96 ล้านบาท
หนี้สินที่เพิ่มขึ้นเป็นหนี้สินหมุนเวียน ส่วนใหญ่เกิดจากการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้า
ซึ่งบริษัทได้รับความเชื่อถือจากเจ้าหนี้การค้าเป็นอย่างมาก
สาเหตุจากบริษัทสร้างความเชื่อถือให้กับเจ้าหนี้การค้ามาเป็นระยะเวลากว่า 30 ปี
ในส่วนของหนี้สินไม่หมุนเวียนซึ่งเกิดจากการกู้มาเพื่อลงทุนในเครื่องจักร
และได้มีการจ่ายชำระในระหว่างปี 2549 จึงทำให้ยอดหนี้สินไม่หมุนเวียนลดลงจากปี 2548

ปี 2549 กลุ่มบริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นจำนวน 611.60 ล้านบาท ซึ่งสูงกว่าปี 2548 ที่มีจำนวน
498.05 ล้านบาท ซึ่งเกิดจากในระหว่างปี 2549
มีการใช้สิทธิใบสำคัญแสดงสิทธิที่ออกจำหน่ายให้แก่กรรมการและพนักงานจำนวน 1.51 ล้านหน่วย
จึงทำให้ทุนที่ออกจำหน่ายและเรียกชำระแล้วเพิ่มขึ้นจากปี 2548 ที่มีอยู่ 210 ล้านบาท มาเป็น
211.52 ล้านบาทในปี 2549 และมีส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญจำนวน 150.07 ล้านบาท จากเดิมในปี
2548 มีอยู่จำนวน 144 ล้านบาท อีกทั้งบริษัทมีกำไรสะสมเพิ่มขึ้นจากผลการดำเนินงานของปี 2549
ที่มีผลกำไรสุทธิเท่ากับ 162.66 ล้านบาท ทำให้มีกำไรสะสมประกอบด้วย
สำรองตามกฎหมายเท่ากับ 15.53 ล้านบาท และมีกำไรที่ยังไม่ได้จัดสรรเท่ากับ 234.48 ล้านบาท

อนึ่งอัตราส่วนหนี้สินในส่วนที่มีภาระดอกเบี้ย ต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในปี 2549 เท่ากับ 0.93 เท่า
ซึ่งสูงกว่าปี 2548 ที่มีอยู่เท่ากับ 0.43 เท่า เนื่องจากไม่มีการออกตั๋วเงินระยะสั้นเพิ่มในปี 2549

ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

ตามงบดุลรวมของกลุ่มบริษัท ณ สิ้นปี 2547 -2549
พบว่ามีอัตราส่วนหนี้สินส่วนที่มีดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของกลุ่มบริษัทเท่ากับ เท่า 0.07 เท่าและ
0.42 เท่า และ 0.38 เท่าตามลำดับ ซึ่งจัดได้ว่าอยู่ในระดับปกติตามลักษณะของประเภทธุรกิจ
สาเหตุที่อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของกลุ่มบริษัทได้ปรับมาอยู่ในระดับที่ดีขึ้นในช่วง 3
ปีที่ผ่านมาเกิดจากผลดำเนินงานที่ดีขึ้นในแต่ละปี

1.2.3 ผลกระทบจากการออกใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะมีต่อผู้ถือหุ้น (Price Dilution)

การเสนอขายใบสำคัญแสดงสิทธิให้แก่กรรมการและพนักงานของบริษัท จะไม่ก่อให้เกิดผลกระทบใด
ๆ ต่อผู้ถือหุ้นในขณะที่ออกและเสนอขาย
แต่จะก่อให้เกิดผลต่อกระทบผู้ถือหุ้นเมื่อได้มีการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิโดยจะก่อให้เกิดผลกระทบต่อราคาตลาดต่อหุ้น
(Price Dilution)

12.3 ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทและบริษัทย่อย จ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี ดังต่อไปนี้

ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี

+-------------------------------+-------------------------+------------+
| ชื่อบริษัทผู้จ่าย                    | ชื่อผู้สอบบัญชี               | ค่าสอบบัญชี   |
+-------------------------------+-------------------------+------------+
| บริษัท ซีฟโก้ จำกัด (มหาชน)        | นางสุวิมล กฤตยาเกียรณ์      | 480,000    |
|                               |                         |            |
| บริษัท ซีฟโก้ คอนสตรัคชั่น จำกัด      | นางสุวิมล กฤตยาเกียรณ์      | 30,000     |
|                               |                         |            |
| บริษัท ซีฟโก้ และบริษัท ประยูรชัย     | นางสุวิมล กฤตยาเกียรณ์      | 30,000     |
| (1984)                        |                         |            |
|                               |                         |            |
| ร่วมค้า                         |                         |            |
+-------------------------------+-------------------------+------------+
| รวม                           |                         | 540,000    |
+-------------------------------+-------------------------+------------+

ค่าบริการอื่น

+------------------------+-------------+---------+---------+---------+
| ชื่อบริษัทผู้จ่าย             | ประเภทของ   | ผ       | ค่าตอบแท |         |
|                        |             | ู้ให้บริการ | นของงาน |         |
|                        |             |         | บริการอื่น |         |
+------------------------+-------------+---------+---------+---------+
|                        | งานบริการอื่น  |         | ส่วนที่จ่าย | ส่ว      |
|                        |             |         | ไปในระห | นที่จะต้อง |
|                        |             |         | ว่างปีบัญชี |         |
|                        |             |         |         | จ่าย     |
|                        |             |         |         | ในอนาคต |
+------------------------+-------------+---------+---------+---------+
| บริษัท ซีฟโก้ จำกัด (มหาชน) | ค่าสอบทาน    | สำน     | 450,000 | -       |
|                        | ไตรมาส ปี    | ักงานสอบ |         |         |
| บริษัท ซีฟโก้ คอนสตรัคชั่น    | 2546        |         | 30,000  | -       |
| จำกัด                   |             | บัญชี     |         |         |
|                        | ค่าสอบทาน    | ดีไอเอ   | 30,000  | -       |
| บริษัท ซีฟโก้ และบริษัท      | ไตรมาส ปี    |         |         |         |
| ประยูรชัย (1984)         | 2546        | สำน     |         |         |
|                        |             | ักงานสอบ |         |         |
| ร่วมค้า                  | ค่าสอบทาน    |         |         |         |
|                        | ไตรมาส ปี    | บัญชี     |         |         |
|                        | 2546        | ดีไอเอ   |         |         |
|                        |             |         |         |         |
|                        |             | สำน     |         |         |
|                        |             | ักงานสอบ |         |         |
|                        |             |         |         |         |
|                        |             | บัญชี     |         |         |
|                        |             | ดีไอเอ   |         |         |
+------------------------+-------------+---------+---------+---------+
| รวม                    |             |         | 510,000 | -       |
+------------------------+-------------+---------+---------+---------+