-6-

1.  ปัจจัยความเสี่ยง

    1.  ปัจจัยความเสี่ยงจากฤดูกาล

  ฤดูกาลภายในประเทศไทยส่วนมากเป็นฤดูร้อน,ฝน มากกว่าฤดูหนาว
  ส่งผลกระทบต่อสินค้าจำพวกถุงน่อง

มียอดขายลดลงจะสังเกตุจากผลประกอบการในช่วงไตรมาสที่ 2 และ 3
แต่จะกลับดีขึ้นในฤดุหนาวส่งผลต่อ

ไตรมาส 4 มียอดการขายที่สูง

สำหรับบริษัทมีมาตรการรองรับที่จะผลิตสินค้าในกลุ่มถุงน่องที่เหมาะสมสำหรับทุกฤดูกาลเช่นถุงน่องตรา

เชอรี่ล่อนลินินเชียร์ สวยใสเย็นสบาย เมื่อสวมใส่
เป็นถุงน่องเหมาะสำหรับฤดูร้อนมียอดการขายที่ดีกว่าถุงน่องเนื้อธรรมดา และผลิตสินค้าในกลุ่มอื่น ๆ
เช่น ชุดนอน ชุดชั้นในสตรี ชุดบัลเล่ย์ ชุดกายบริหารและ งานประเภทหัตถกรรมเป็นต้นสำหรับปี
2548 ผลิตสินค้าแฟชั่นชุดชั้นในสตรีตรา CHERILON INTIMATE จำหน่ายในราคาสูง
เพื่อก่อให้เกิดกำไรสูง

2.  ปัจจัยความเสี่ยงจากการแข่งขันราคาสินค้า

  ภาวะการแข่งขันราคาสินค้าของกลุ่มลูกค้าระดับค้าส่งมีความกดดันด้านราคาสินค้าให้ต่ำลงเพื่อแย่งชิงตลาด

ระดับค้าส่งได้ในจำนวนที่มาก
แต่ปัจจัยต้นทุนสินค้ามีแนวโน้มที่เพิ่มขึ้นเกิดจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นโดยหาจุดสิ้นสุดไม่ได้
ดังนั้นบริษัทจึงเปลี่ยนการขายสินค้าในกลุ่มค้าส่งลดน้อยลงเพราะถ้าขายสินค้าในราคาถูกขายมากก็ขาดทุนมาก
จึงส่งผลต่อยอดการขายสินค้าในลูกค้าประเภทค้าส่งลดลงเป็นจำนวนมากเพราะบริษัทไม่สามารถสู่ราคาสินค้าโดยเฉพาะสินค้าที่นำเข้าจากประเทศจีนมีราคาที่ต่ำ
ดังนั้นบริษัทจึงปรับแผนการตลาดโดยจำหน่ายสินค้าในราคาแพงแต่มีต้นทุนต่ำ สามารถก่อให้เกิดกำไร
มุ่งเน้นผลิตสินค้าในแนวใหม่เพื่อวางตลาดระดับกลางมากกว่าตลาดระดับล่าง

2.  ความเสี่ยงจากเงินลงทุนนอกตลาดหลักทรัพย์

บริษัทฯมีการลงทุนในรูปแบบการซื้อหุ้นในบริษัทนอกตลาดหลักทรัพย์เป็นจำนวนเงิน 70 ล้านบาท
โดยคาดหวังว่าจะได้รับผลตอบแทนในรูปเงินปันผล แต่บริษัทนั้น ๆ
ก็ประสบปัญหาผลการดำเนินงานขาดทุน มีผลต่อส่วนผู้ถือหุ้นติดลบ
เป็นเหตุให้บริษัทประสบกับผลขาดทุนจากการด้อยค่าในด้านการบันทึกบัญชี
บริษัทได้แก้ไขปัญหาโดยการขายหุ้น และงดการลงทุนทุกชนิด

3.  ปัจจัยความเสี่ยงต่ออัตราดอกเบี้ย

  ความผันผวนต่ออัตราดอกเบี้ยสำหรับปี 2548
  มีอัตราดอกเบี้ยแต่ละสถาบันการเงินมีแนวโน้มสูงขึ้นจากปี 2547
  ส่งผลต่อการจ่ายดอกเบี้ยของบริษัทเพิ่มมากขึ้น สำหรับปี 2548
  มีการจ่ายชำระคืนเงินต้นเป็นจำนวน 39.45 ล้านบาท แต่จ่ายดอกเบี้ยเป็นจำนวน 21.79
  ล้านบาท ซึ่งปี 2547 จ่ายชำระคืนเงินต้น 19.46 ล้านบาท จ่ายดอกเบี้ยเป็นจำนวน 21.11
  ล้านบาท เมื่อเทียบกับปี 2547 บริษัทจ่ายเพิ่มขึ้นถึงแม้จ่ายชำระหนี้คืนเงินต้นถึง 39.45
  ล้านบาทก็ตาม

  สภาวะการที่ไม่แน่นอนเรื่องอัตราดอกเบี้ยทำให้บริษัทระมัดระวังในด้านการใช้จ่ายลดการซื้อสินค้าเพื่อให้สัมพันธ์กับยอดขายจึงทำให้เกิดกระแสเงินสดเป็นบวกจำนวน
  12.83 ล้านบาท และมีจุดมุ่งหมายจ่ายชำระหนี้คืนเงินต้นเพื่อลดภาระดอกเบี้ยต่อไป

  -7-

4.  ปัจจัยความเสี่ยงต่อสินค้ากลุ่มเครื่องสำอางค์

สินค้ากลุ่มเครื่องสำอางค์ปัจจุบันมีกลุ่มผู้ค้าเป็นจำนวนมากมีการนำเข้าสินค้าที่เป็น BRAND NAME

แบรนด์เนมจากต่างประเทศ และยังมีสินค้าภายในประเทศ ที่เป็น OTOP
การแข่งขันในด้านราคาและคุณภาพสินค้าอย่างรุนแรงทำให้มีผลต่อลูกค้าเลือกซื้อสินค้าได้อย่างหลากหลายไม่ผูกขาด
นอกจากนี้สินค้ากลุ่มเครื่องสำอางค์มีความเสี่ยงเกี่ยวกับระยะเวลา ในการกำหนดวันหมดอายุ
จึงทำให้การสั่งซื้อสินค้าเข้าร้านค้าเป็นไปได้ในจำนวนจำกัด
เพราะแต่ละร้านค้าจะควบคุมสต็อกให้อยู่ในเกณฑ์ ที่จำหน่ายให้ทันต่อการหมดอายุของสินค้านั้น
จากสาเหตุเหล่านี้ทำให้ยอดขายกลุ่มเครื่องสำอางค์ลดลงไปถึง 17.61 ล้านบาท
บริษัทฯจึงมีแนวโน้มซื้อสินค้าในกลุ่มเครื่องสำอางค์เป็นจำนวนจำกัด
และควบคุมสินค้าให้เพียงพอกับการขาย

1.  ความเสี่ยงต่อการกู้ยืมเงิน

บริษัทมีเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน เป็นจำนวน 261.40 ล้านบาท และอื่น ๆ
เป็นจำนวน 60.76 ล้าน รวมทั้งสิ้น 322.16 ล้าน
ส่งผลต่อการจ่ายชำระค่าดอกเบี้ยตามอัตราที่ผันผวนในตลาด สำหรับปี 2548
บริษัทจ่ายอัตราดอกเบี้ย 7.25 –8.20% รวมเป็นจำนวนเงินค่าดอกเบี้ยจ่ายทั้งสิ้น 21.79 ล้านบาท