ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

งบการเงิน

สรุปรายงานการสอบบัญชี

  รายงานผู้สอบบัญชีรับอนุญาตที่ได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัทระหว่างปี 2548 – 2550
  สรุปได้ดังนี้

งบการเงินสำหรับงวดปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548

  รายงานผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัท อันประกอบด้วย งบดุล งบกำไรขาดทุนรวม
  งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวม และงบกระแสเงินสดรวม งวดบัญชีสิ้นสุด ณ วันที่
  31 ธันวาคม 2548 ซึ่งตรวจสอบโดยนางสาวจันทรา ว่องศรีอุดมพร
  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียนที่ 4996 จากบริษัท สอบบัญชีธรรมนิติ จำกัด
  ได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่างบการเงินของบริษัทแสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
  และกระแสเงินสดโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีทั่วไป

งบการเงินสำหรับงวดปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549

  รายงานผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัท อันประกอบด้วย งบดุล งบกำไรขาดทุนรวม
  งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวม และงบกระแสเงินสดรวม งวดบัญชีสิ้นสุด ณ วันที่
  31 ธันวาคม 2549 ซึ่งสอบทานโดยนายพิชัย ดัชณาภิรมย์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียนที่
  2421 จากบริษัท สอบบัญชีธรรมนิติ จำกัด
  ได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่างบการเงินของบริษัทแสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
  และกระแสเงินสดโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีทั่วไป

งบการเงินสำหรับงวดปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 25450

  รายงานผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัท อันประกอบด้วย งบดุล งบกำไรขาดทุนรวม
  งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวม และงบกระแสเงินสดรวม งวดบัญชีสิ้นสุด ณ วันที่
  31 ธันวาคม 2550 ซึ่งสอบทานโดยนายพิชัย ดัชณาภิรมย์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียนที่
  2421 จากบริษัท สอบบัญชีธรรมนิติ จำกัด
  ได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่างบการเงินของบริษัทแสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
  และกระแสเงินสดโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีทั่วไป

ตารางสรุปงบการเงินรวม

ตารางที่ 1 สรุปงบดุล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 – 2550 

[]

ตารางที่ 2 สรุปงบกำไรขาดทุนสำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2548 – 2550

[]

หมายเหตุ

กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาทต่อหุ้น) 2549 2550

งบการเงินรวม 0.30 0.25

งบการเงินเฉพาะบริษัท 0.30 0.30

กำไรสุทธิต่อหุ้นปรับลด (บาทต่อหุ้น)

งบการเงินรวม 0.24 0.20

งบการเงินเฉพาะบริษัท -N/A- -N/A-

ตารางที่ 3 สรุปงบกระแสเงินสด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 – 2550

[]

ตารางที่ 4 อัตราส่วนทางการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 – 2550

[]

 

ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา 

บริษัท และบริษัทย่อย ประกอบธุรกิจผลิตและจำหน่ายสีอุตสาหกรรม
ผลิตภัณฑ์สีอุตสาหกรรมหลักที่บริษัทผลิต มี 2 กลุ่ม คือ 1) สีกลุ่มยานยนต์ ได้แก่ สีพ่นรถจักรยานยนต์
สีพ่นพลาสติก 2) สีกลุ่มอุตสาหกรรมอื่น ๆ ได้แก่ หมึกพิมพ์ออฟเซท และสีเคลือบบรรจุภัณฑ์
และสีอื่นๆ อัตราการขยายตัวของรายได้ของบริษัท จะขยายตัวตามอุตสาหกรรมของลูกค้า
ซึ่งสามารถแบ่งได้ตามผลิตภัณฑ์หลัก เช่น
รายได้จากสีพ่นรถจักรยานยนต์ที่ใช้ในการพ่นตัวถังและชิ้นส่วนรถจักรยานยนต์
และสีพ่นพลาสติกที่ส่วนใหญ่ใช้ในการพ่นชิ้นส่วนรถยนต์ทำจากพลาสติก
จะขยายตัวตามอุตสาหกรรมยานยนต์
และรายได้จากสีพ่นพลาสติกบางส่วนขยายตัวตามอุตสาหกรรมเครื่องใช้ไฟฟ้าและบรรจุภัณฑ์
สำหรับรายได้จากหมึกพิมพ์ออฟเซทจะขยายตัวตามอุตสาหกรรมสิ่งพิมพ์
และรายได้จากสีเคลือบบรรจุภัณฑ์จะขยายตัวตามอุตสาหกรรมอาหารและบรรจุภัณฑ์
โดยรายได้หลักของบริษัทและบริษัทย่อยในระยะ 3 ปี
ที่ผ่านมามีรายได้จากการจำหน่ายสีพ่นรถจักรยานยนต์และสีพ่นพลาสติกรวมกันไม่น้อยกว่าร้อยละ 50
ของรายได้รวมจากการขาย

รายได้

ในปี 2549 - 2550 รายได้รวมของบริษัทเพิ่มขึ้นจาก 663.98 ล้านบาท เป็น 698.45
ล้านบาทตามลำดับ รายได้รวมของบริษัทประกอบด้วย รายได้จากการขายและบริการของบริษัท
และรายได้อื่นๆ (ซึ่งได้แก่ กำไรจากการจำหน่ายทรัพย์สิน ถาวร กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน
และส่วนแบ่งในผลกำไรสุทธิในบริษัทย่อย) ทั้งนี้
รายได้จากการขายและบริการของบริษัทสามารถจำแนกได้เป็น
รายได้จากการผลิตและจำหน่ายสีอุตสาหกรรม รองลงมาคือ รายได้จากการบริการ
และรายได้จากการขายอื่นๆ ซึ่งมีรายละเอียดรายได้จากการขายและบริการดังนี้

1)  สีกลุ่มยานยนต์ เป็นสีที่นำไปใช้กับกลุ่มยานยนต์ เช่น สีพ่นรถจักรยานยนต์ ที่นำไปใช้พ่นสีตัวถัง
    และชิ้นส่วนรถจักรยานยนต์ และสีพ่นพลาสติก ที่นำไปใช้พ่นชิ้นส่วนภายในรถยนต์
    ยอดขายสีกลุ่มนี้จะผันแปรตามยอดผลิตยานยนต์ในประเทศที่ขยายตัวอย่างต่อเนื่อง
    ทำให้รายได้จากสีกลุ่มยานยนต์ของบริษัทเพิ่มขึ้นทุกปี ถึงปัจจุบัน
    แม้ว่าบริษัทจะมีการปรับราคาขายสีพ่นรถจักรยานยนต์ขึ้นลงตามแนวโน้มราคาวัตถุดิบที่เปลี่ยนแปลง

2)  สีกลุ่มอุตสาหกรรมอื่น เป็นสีที่นำไปใช้กับกลุ่มอุตสาหกรรมสิ่งพิมพ์
    และอุตสาหกรรมเคลือบบรรจุภัณฑ์ ทั้งนี้ ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา
    รายได้จากสีกลุ่มอุตสาหกรรมอื่นเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทั้งจากหมึกพิมพ์
    ตามความร่วมมือระหว่างบริษัท และ INX International Ink Co.
    ประเทศสหรัฐอเมริกา และสีเคลือบบรรจุภัณฑ์ ตามความร่วมมือระหว่างบริษัท และ Watson
    Standard ประเทศสหรัฐอเมริกา

บริษัทรายละเอียดสัดส่วนรายได้และกำลังการผลิตดังนี้

[]

รายได้จากการบริการ มาจากค่าขนส่งและค่าโกดังให้เช่าจาก NTL, OMT และ Miki
(Thailand) เป็นต้น

  รายได้จากการขายอื่นๆ ได้แก่ การรับจ้างผลิตกาวอุตสาหกรรม เศษวัสดุ สินค้าเสื่อมสภาพ
  และภาชนะบรรจุวัตถุดิบ

รายได้อื่นๆ มาจากการขายทรัพย์สิน กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน
และส่วนแบ่งผลกำไรสุทธิในบริษัทร่วม
และดอกเบี้ยรับที่มาจากการนำเงินจากการเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนแก่ประชาชนครั้งแรก (IPO)
ที่รอการลงทุนตามโครงการในอนาคตไปลงทุนระยะสั้น

ในปี 2550 บริษัทมีรายได้รวมเท่ากับ 698.45 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2549 คิดเป็นร้อยละ 5.19
จากรายได้จากการขายสีกลุ่มยานยนต์และสีกลุ่มอุตสาหกรรมอื่นเพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ 7.21
และร้อยละ 4.32 จากปี 2549 สัดส่วนรายได้สีกลุ่มยานยนต์ ต่อรายได้รวม ในปี 2549 และ
2550 เท่ากับ ร้อยละ 76.03 และร้อยละ 77.48 ตามลำดับ
และสัดส่วนรายได้สีกลุ่มอุตสาหกรรมอื่น ต่อรายได้รวม ในปี 2549 และ 2550 เท่ากับ ร้อยละ
22.07 และร้อยละ 21.88 ตามลำดับ

ต้นทุนขายและค่าใช้จ่ายขายและบริหาร

บริษัทใช้ผงสี เรซิน ตัวทำละลาย และเคมีภัณฑ์อื่นๆ เป็นวัตถุดิบหลักในการผลิต
ซึ่งวัตถุดิบที่เป็นเคมีภัณฑ์จะมีทั้งส่วนที่ผลิตได้ในประเทศและนำเข้าจากต่างประเทศ
ผู้ผลิตในธุรกิจสีอุตสาหกรรมส่วนใหญ่จะใช้วัตถุดิบที่ผลิตในต่างประเทศในอัตรามากกว่าวัตถุดิบที่ผลิตภายในประเทศ
เนื่องจากวัตถุดิบที่ผลิตภายในประเทศส่วนใหญ่ยังมีคุณสมบัติ
และคุณภาพไม่ทัดเทียมกับวัตถุดิบที่ผลิตในต่างประเทศ ในปี 2550 วัตถุดิบที่บริษัทใช้ในการผลิต
แบ่งเป็นวัตถุดิบที่ซื้อภายในประเทศ จำนวนร้อยละ 87.27
และวัตถุดิบที่บริษัทนำเข้าเองจากต่างประเทศจำนวนร้อยละ 12.73 ของมูลค่าการสั่งซื้อวัตถุดิบรวม
สาเหตุที่บริษัทมีมูลค่าซื้อวัตถุดิบภายในประเทศสูงกว่าการนำเข้าเองจากต่างประเทศ
เนื่องจากบริษัทมีการวิจัยและพัฒนาเพื่อการใช้วัตถุดิบที่ผลิตในประเทศที่มีคุณภาพ
มีคุณสมบัติตามข้อกำหนดและได้รับการยอมรับจากเจ้าของ Know-How
มาใช้ในการผลิตเพื่อทดแทนการนำเข้า นอกจากนี้
บริษัทยังมีการซื้อวัตถุดิบหลักรวมถึงวัตถุดิบที่ต้องนำเข้าจากต่างประเทศผ่านบริษัทร่วมทุน คือ OMT
ซึ่งเป็นบริษัทร่วมทุนระหว่างบริษัท Origin และ Miki (Thailand)
โดยปกติหากบริษัทต้องสั่งซื้อวัตถุดิบนำเข้าเอง บริษัทต้องซื้อในจำนวนขั้นต่ำที่ต้องสั่งซื้อ (Minimum
Order) ตามที่ผู้จัดจำหน่ายกำหนด
ในขณะที่ปริมาณวัตถุดิบที่บริษัทต้องการใช้มีจำนวนน้อยกว่าจำนวนขั้นต่ำที่ต้องสั่งซื้อ ดังนั้น
ในการซื้อวัตถุดิบผ่าน OMT ที่สั่งซื้อวัตถุดิบผ่านบริษัทที่เกี่ยวข้องในประเทศญี่ปุ่น คือ Origin
ที่มีการสั่งซื้อวัตถุดิบในปริมาณมากอยู่แล้ว
จึงทำให้บริษัทสามารถซื้อวัตถุดิบได้ตามปริมาณที่บริษัทต้องการใช้โดยไม่จำเป็นต้องซื้อในปริมาณที่เกินความจำเป็น
จึงได้ประโยชน์จากบริษัทร่วมทุนด้านการประหยัดจากขนาด (Economy of Scale)
ส่วนต้นทุนค่าแรงงาน ค่าพลังงานและค่าใช้จ่ายในการผลิตอื่นๆ คิดเป็นเพียงร้อยละ 8.09
ของต้นทุนการขาย

ต้นทุนขายและบริการเมื่อเทียบกับรายได้รวมมีการเปลี่ยนแปลงอยู่ในระดับร้อยละ 65.80 - 68.32
โดยปี 2550 มีอัตราส่วนคิดเป็นร้อยละ 68.32 ของรายได้รวม อย่างไรก็ตาม
ราคาต้นทุนวัตถุดิบเคมีภัณฑ์ ซึ่งในระยะที่ผ่านมาปรับราคาสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ซึ่งวัตถุดิบส่วนหนึ่งจะปรับตัวตามราคาน้ำมัน แม้ว่าโดยปกติบริษัทจะเก็บสำรองวัตถุดิบประมาณ 1-3
เดือน เพื่อให้รักษาความต่อเนื่องของกระบวนการผลิตแล้วก็ตาม
โดยบริษัทยังมีการติดตามความเคลื่อนไหวของราคาอุปสงค์และอุปทานของเคมีภัณฑ์ในตลาดโลกอย่างใกล้ชิด
เพื่อเป็นข้อมูลในการบริหารต้นทุนการผลิต
และเพื่อลดความเสี่ยงจากผลกระทบของความผันผวนของราคาวัตถุดิบ
ทำให้บริษัทสามารถควบคุมต้นทุนการผลิตในแต่ละคำสั่งซื้อจากลูกค้าได้ นอกจากนี้
บริษัทยังมีนโยบายการปรับราคาขายตามความผันผวนของต้นทุนการผลิตด้วยแม้ไม่ได้ปรับราคาในอัตราเดียวกันกับการเปลี่ยนแปลงของราคาน้ำมัน
เนื่องจากวัตถุดิบส่วนหนึ่งเท่านั้นที่ได้รับผลกระทบจากราคาน้ำมัน
และในการปรับราคานั้นจะไม่สามารถปรับราคาได้ทันที เนื่องจากภาวะการแข่งขันในตลาด
แต่บริษัทจะทยอยปรับราคาเพื่อรักษาอัตรากำไรขั้นต้น นอกจากนี้
บริษัทยังเพิ่มการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรเพื่อรองรับการขยายตัวของธุรกิจ
จึงทำให้เกิดค่าเสื่อมราคาโรงงานเพิ่มขึ้นในต้นทุนขายและบริการ

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ในปี 2549 และปี 2550 มีจำนวนเท่ากับ 129.24 ล้านบาท และ
147.56 ล้านบาท โดยมีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารรวมในปี 2549 และปี 2550
คิดเป็นร้อยละ 19.46 และร้อยละ 21.13 ของรายได้รวม
บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้นทุกปี
เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารหลัก คือ ค่าเสื่อมราคา
และค่าตอบแทนพนักงานที่เพิ่มขึ้นตามจำนวนพนักงานที่เพิ่มขึ้น

โดยในปี 2549 และปี 2550 บริษัทมีค่าใช้จ่ายพนักงานและผู้บริหารในรูปค่าตอบแทน
และค่าใช้จ่ายพัฒนาบุคลากรเป็นจำนวนเท่ากับ 78.00 ล้านบาท และ 88.12 ล้านบาท ตามลำดับ
ทั้งนี้ ในปี 2549 และปี 2550 บริษัทมีพนักงานของบริษัทและบริษัทย่อย จำนวน 241 คนและ 295
คน ตามลำดับ
จำนวนค่าตอบแทนพนักงานเพิ่มขึ้นตามจำนวนพนักงานที่เพิ่มขึ้นเพื่อรองรับการขยายตัวของธุรกิจทั้งในประเทศ
และประเทศเวียดนาม และบริษัทยังมีนโยบายพัฒนาบุคลากรให้มีความรู้ ความสามารถมากขึ้น
ถือเป็นปัจจัยสำคัญในการดำเนินธุรกิจอย่างยั่งยืนของบริษัทในอนาคต

บริษัทมีค่าเสื่อมราคาเพิ่มขึ้นทุกปี
เนื่องจากบริษัทมีการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรเพื่อรองรับการขยายตัวของธุรกิจ ในปี 2549 และปี
2550 เป็นจำนวน 21.87 ล้านบาท และ 31.19 ล้านบาท ตามลำดับ
เนื่องจากบริษัทมีการลงทุนในโรงงาน สำนักงาน เครื่องจักร อุปกรณ์เพิ่มขึ้นทุกปี ในปี 2550
บริษัทมีการปรับปรุงโรงงาน สำนักงาน และซื้อเครื่องจักร อุปกรณ์เพิ่มขึ้น 188.59 ล้านบาท
จากปีก่อนหน้า

  สำหรับภาษีเงินได้นิติบุคคล บริษัทชำระภาษีเงินได้นิติบุคคลต่อปี ประมาณร้อยละ 3 - 5
  ของรายได้รวม โดยในปี 2549และปี 2550 คิดเป็นเงิน 23.09 ล้านบาท และ 19.84
  ล้านบาท ตามลำดับ

กำไร

ในปี 2549 และปี 2550 มีอัตรากำไรขั้นต้น คิดเป็นร้อยละ 31.68 และร้อยละ 31.42
ของรายได้จากการขายและบริการ อัตรากำไรขั้นต้นผันผวนอยู่ในระดับร้อยละ 31.40 - 33.90
เนื่องจากความผันผวนของราคาต้นทุนวัตถุดิบเคมีภัณฑ์ ทั้งนี้
บริษัทมีการติดตามความเคลื่อนไหวของราคาของเคมีภัณฑ์ในตลาดโลกเพื่อใช้เป็นข้อมูลในการบริหารต้นทุนการผลิต
และบริษัทยังมีนโยบายในการปรับราคาขายตามความผันผวนของต้นทุน
แม้จะไม่สามารถปรับราคาได้ทันที เนื่องจากภาวะการแข่งขันในตลาด
แต่บริษัทจะทยอยปรับราคาเพื่อรักษาอัตรากำไรส่วนเพิ่ม
และเนื่องจากบริษัทมีการเพิ่มการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรอย่างต่อเนื่อง
จึงทำให้เกิดค่าเสื่อมราคาโรงงานเพิ่มขึ้นในต้นทุนขายและบริการ

ในปี 2549 และปี 2550 บริษัทมีอัตรากำไรจากการดำเนินงาน คิดเป็นร้อยละ 11.89 และร้อยละ
10.22 ของรายได้จากการขายและบริการ และบริษัทมีอัตรากำไรสุทธิในปี 2549 และปี 2550
คิดเป็นร้อยละ 8.92 และร้อยละ 7.06 ของรายได้รวม ทั้งนี้ในปี 2550
อัตรากำไรลดลงจากปีก่อนหน้า
เนื่องจากบริษัทมีค่าเสื่อมราคาเพิ่มขึ้นจากการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรเพื่อรองรับการขยายตัวของธุรกิจ
และมีการจ่ายค่าตอบแทนพนักงานที่เพิ่มขึ้นตามจำนวนพนักงานที่เพิ่มขึ้นเพื่อรองรับการขยายตัวของธุรกิจทั้งในประเทศ
และประเทศเวียดนาม

บริษัทมีผลกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน คิดเป็นอัตราส่วนไม่ถึงร้อยละ 0.5 ของรายได้รวม
ถึงแม้ว่าบริษัทจะใช้วัตถุดิบนำเข้าในการผลิต ทั้งนี้ เนื่องจากบริษัทสั่งซื้อวัตถุดิบนำเข้าส่วนใหญ่
ผ่านผู้จัดจำหน่ายภายในประเทศและบริษัทร่วมทุน คือ OMT เป็นสกุลเงินบาท
บริษัทจึงมีการบันทึกผลกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนจากผลของการที่บริษัทสั่งซื้อวัตถุดิบนำเข้าเองโดยตรงเท่านั้น
อย่างไรก็ตาม บริษัทมีวงเงินสำหรับทำสัญญาซื้อเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า (Forward
Contract)
กับสถาบันการเงินแห่งหนึ่งซึ่งเป็นวงเงินที่เพียงพอต่อมูลค่าการสั่งซื้อวัตถุดิบจากต่างประเทศในแต่ละครั้ง
เพื่อใช้ในช่วงที่อัตราแลกเปลี่ยนมีความผันผวนและลดความเสี่ยงความผันผวนจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

บริษัทมีอัตรากำไรสุทธิต่อสินทรัพย์รวม ในปี 2549 และปี 2550 คิดเป็นร้อยละ 10.48 และร้อยละ
7.98 ตามลำดับ ซึ่งสาเหตุที่อัตรากำไรสุทธิต่อสินทรัพย์รวมลดลง เนื่องจากกำไรสุทธิที่ลดลงในปี
2550 ในขณะที่จำนวนสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น ซึ่งมีในปี 2550 มีจำนวนเท่ากับ 662.58 ล้านบาท
เพิ่มขึ้น 89.01
ล้านบาทจากปีก่อนหน้าโดยส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ถาวรเนื่องจากบริษัทมีที่ดิน อาคาร
และอุปกรณ์เพิ่มขึ้นเพื่อรองรับการขยายธุรกิจในอนาคตของบริษัท

อัตรากำไรสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้นรวมในปี 2549 และปี 2550 คิดเป็นร้อยละ 14.31 และร้อยละ
11.56 ตามลำดับ แม้ปี 2550 บริษัทจะมีอัตรากำไรสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง
เนื่องจากบริษัทมีการลงทุนตามแผนการขยายธุรกิจในอนาคต
ทำให้มีค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายด้านทรัพยากรบุคคลเพิ่มขึ้น
ทั้งจากการเพิ่มจำนวนพนักงานและการพัฒนาบุคลากร

ฐานะการเงิน

สินทรัพย์รวม

อัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนต่อสินทรัพย์รวมของบริษัทในปี 2549 และปี 2550 คิดเป็นอัตรา 0.65
เท่าและอัตรา 0.59 เท่า ตามลำดับ ในปี 2549 สินทรัพย์หมุนเวียนหลัก คือ ลูกหนี้การค้า
สินค้าคงเหลือ และเงินลงทุนระยะสั้นที่บริษัทระดมทุนโดยการขายหุ้นสามัญเพิ่มทุน
และสินทรัพย์ถาวรหลัก คือ ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์

ณ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทมีสินทรัพย์รวม จำนวน 662.58 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2549
จำนวน 89.01 ล้านบาท แบ่งเป็นสินทรัพย์หมุนเวียน จำนวน 393.31 ล้านบาท หรือร้อยละ
59.36 ของสินทรัพย์รวม และสินทรัพย์ถาวร จำนวน 269.27 ล้านบาท หรือร้อยละ 40.64
ของสินทรัพย์รวม

ในปี 2550 สินทรัพย์หมุนเวียนหลัก คือ ลูกหนี้การค้า และสินค้าคงเหลือ
และสินทรัพย์ถาวรหลักของบริษัท คือ ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ และเงินลงทุนในบริษัทที่เกี่ยวข้อง
ในปี 2550 ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ของบริษัทมีจำนวนสุทธิเท่ากับ 260.51 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
39.32 ของสินทรัพย์รวม ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้าประมาณร้อยละ 32.39
โดยเป็นการลงทุนเพื่อรองรับการขยายตัวของธุรกิจ
นอกจากรายการสินทรัพย์ถาวรดังกล่าวข้างต้นแล้ว บริษัทยังมีสินทรัพย์ไม่มีตัวตน ได้แก่ ลิขสิทธิ์
และสิทธิบัตร Know-How ซึ่งได้มีการตัดจำหน่ายเกือบทั้งจำนวนแล้ว

คุณภาพของสินทรัพย์

ลูกหนี้การค้า

ในปี 2550 บริษัทมีลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับสุทธิจากค่าเผื่อหนี้สูญจำนวน 157.06 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 23.70 ของสินทรัพย์รวม เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2549 จำนวน 19.86 ล้านบาท
เมื่อแยกตามอายุของลูกหนี้โดยส่วนใหญ่จะมีอายุลูกหนี้ไม่เกิน 3 เดือน ตามเครดิตเทอม
และมีระยะเวลาในการเก็บหนี้เฉลี่ยในช่วงปี 2548 - 2550 ประมาณ 65 - 76 วัน
รายละเอียดอายุของลูกหนี้จะสามารถแยกได้ดังนี้

  หน่วย: บาท

[]

ทั้งนี้ บริษัทมีนโยบายในการตั้งค่าเผื่อหนี้สูญจากลูกหนี้ที่คาดว่าไม่สามารถเรียกเก็บได้
ที่มีอายุลูกหนี้การค้าเกิน 1 ปี แม้ว่าในปี 2550 บริษัทมีระยะเวลาในการเก็บหนี้เฉลี่ยเพิ่มขึ้น 2
วันจากปีก่อนหน้า เนื่องจากบริษัทมีการจำหน่ายหมึกพิมพ์และสีพ่นพลาสติกเพิ่มขึ้น
ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ที่มีระยะเวลาการให้เครดิตนานกว่าเมื่อเทียบกับสีพ่นรถจักรยานยนต์ แต่จะเห็นว่า
บริษัทไม่มีลูกหนี้การค้าที่มีอายุมากกว่า 6 เดือนขึ้นไป จึงไม่มีการตั้งค่าเผื่อหนี้สูญ
เพราะบริษัทได้พิจารณาแล้วว่าจะสามารถเรียกเก็บเงินจากลูกหนี้ได้ทั้งจำนวน

  สินค้าคงเหลือ

บริษัทประกอบธุรกิจผลิตสีอุตสาหกรรมตามคำสั่งซื้อของลูกค้า ซึ่งจะมีความแตกต่างกันในแต่ละราย
อีกทั้งลักษณะของสินค้าจะแตกต่างกันตามสิทธิที่บริษัทได้รับอนุญาตใช้ในการผลิตสี ดังนั้น
ก่อนการผลิตสินค้าบริษัทจะมีการวางแผนโดยให้สอดคล้องกับแผนการผลิตสินค้าประจำปีของลูกค้า
บริษัทจึงผลิตสีในปริมาณที่เท่ากับความต้องการของลูกค้าในการสั่งซื้อแต่ละคราวและอาจมีการผลิตสีสำรองเพียงบางส่วนเท่านั้น
สีอุตสาหกรรมที่ผ่านกระบวนการผลิตแล้วของบริษัท จะมีอายุการใช้ไม่เกิน 1 ปี
บริษัทจึงมีการตั้งค่าเผื่อการลดลงของสินค้าเมื่อสินค้าคงเหลือหมดอายุแล้ว 1 ปี โดยปี 2549
บริษัทมีการตั้งค่าเผื่อการลดมูลค่าสินค้าเท่ากับ 3.13 ล้านบาท และในปี 2550
ค่าเผื่อการลดมูลค่าสินค้าเท่ากับ 3.27 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม หากบริษัทมีสินค้าค้างสต็อก
บริษัทจะดำเนินการตามนโยบายในการจัดการสินค้าค้างสต็อก

สภาพคล่อง

บริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิจากการดำเนินงานในปี 2549 และปี 2550 เท่ากับ 72.70 ล้านบาท
และ 81.20 ล้านบาท ตามลำดับ กระแสเงินสดสุทธิจากการดำเนินงานในปี 2550 เพิ่มขึ้นจากปี
2549 เนื่องจากมีค่าเสื่อมราคาเพิ่มขึ้นและมีเจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้น

สำหรับกระแสเงินสดในกิจกรรมลงทุน บริษัทมีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุนในปี 2549
จำนวน 41.09 ล้านบาท โดยเป็นการลงทุนในสินทรัพย์ถาวร คือ ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์
จากเงินที่ได้รับจากการขายหุ้นสามัญเพิ่มทุน

ในปี 2550 บริษัทมีเงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน เท่ากับ 19.80 ล้านบาท
ซึ่งมีรายการเงินปันผลจ่ายตามงบการเงินรวม 48.71 ล้านบาท
และมีกระแสเงินสดรับจากเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน 22.95 ล้านบาท
และเงินสดจากการเพิ่มทุน 6.11 ล้านบาท

ณ 31 ธันวาคม 2551 บริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิ 65.55 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้า 20.30
ล้านบาท จากการมีหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้น

แหล่งที่มาของเงินทุน

หากพิจารณาความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน ในช่วงปี 2549 และปี 2550
บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 0.36 เท่า และ 0.53 เท่า ตามลำดับ
จะเห็นว่า บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้า
เนื่องจากบริษัทมีเจ้าหนี้การค้า และสินเชื่อหมุนเวียนจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น ทั้งนี้
บริษัทไม่มีหนี้สินระยะยาว

ส่วนของผู้ถือหุ้น

เมื่อวันที่ 13 พฤศจิกายน 2549 บริษัทได้จดทะเบียนเพิ่มทุนจำนวน 107,000,000 ล้านบาท
ทำให้ทุนจดทะเบียนเพิ่มทุนเป็นจำนวน 307,000,000 ล้านบาท
เพื่อรองรับการใช้สิทธิใบสำคัญแสดงสิทธิของผู้ถือหุ้นเดิมจำนวน 100,000,000 หน่วย
และรองรับการใช้สิทธิใบสำคัญแสดงสิทธิของกรรมการ ผู้บริหาร (ซึ่งมิได้ดำรงตำแหน่งกรรมการ)
พนักงาน และที่ปรึกษาของบริษัท จำนวน 7,000,000 หน่วย

ใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญของผู้ถือหุ้นเดิม มีกำหนดวันที่ออกใบสำคัญแสดงสิทธิ ได้แก่ วันที่
27 เมษายน 2550 และวันที่หมดอายุของใบสำคัญแสดงสิทธิได้แก่ วันที่ 26 เมษายน 2554
รวมอายุใบสำคัญแสดงสิทธิ 4 ปี อัตราการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิ 1
หน่วยต่อการใช้สิทธิซื้อหุ้นสามัญ 1 หุ้น ในราคาหุ้นละ 1 บาท
และผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิจะใช้สิทธิแปลงสภาพได้ในวันทำการสุดท้ายของเดือนมิถุนายน
และเดือนธันวาคม ตั้งแต่ปี 2550 ถึงปี 2554 โดยวันกำหนดการใช้สิทธิครั้งสุดท้ายตรงกับวันที่ 26
เมษายน 2554

ใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญของกรรมการ ผู้บริหาร (ซึ่งมิได้ดำรงตำแหน่งกรรมการ)
พนักงาน และที่ปรึกษาของบริษัท มีกำหนดวันที่ออกใบสำคัญแสดงสิทธิ ได้แก่ วันที่ 27 เมษายน
2550 และวันที่หมดอายุของใบสำคัญแสดงสิทธิได้แก่ วันที่ 26 กุมภาพันธ์ 2553
รวมอายุใบสำคัญแสดงสิทธิ 2 ปี 10 เดือน 3 วัน อัตราการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิ 1
หน่วยต่อการใช้สิทธิซื้อหุ้นสามัญ 1 หุ้น ในราคาหุ้นละ 1 บาท
และผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิจะใช้สิทธิแปลงสภาพได้ในวันทำการสุดท้ายของเดือนกุมภาพันธ์
และเดือนสิงหาคม ตั้งแต่ปี 2550 ถึงปี 2553 โดยวันกำหนดการใช้สิทธิครั้งสุดท้ายตรงกับวันที่ 26
กุมภาพันธ์ 2553

ณ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทมีทุนชำระแล้วจำนวน 201,208,938 หุ้น
และมีใบสำคัญแสดงสิทธิคงเหลือจำนวน 105,791,062 หน่วย
แบ่งเป็นใบสำคัญแสดงสิทธิของผู้ถือหุ้นเดิม จำนวน 99,992,500 หน่วย
และใบสำคัญแสดงสิทธิของกรรมการ ผู้บริหาร (ซึ่งมิได้ดำรงตำแหน่งกรรมการ) พนักงาน
และที่ปรึกษาของบริษัท จำนวน 5,798,562 หน่วย

บริษัทมีกำไรสะสมในปี 2549 และปี 2550 เท่ากับ 86.19 ล้านบาทและ 101.51 ตามลำดับ ซึ่งปี
2550 กำไรสะสมในปี 2550 เพิ่มขึ้น เนื่องจากบริษัทมีกำไรสุทธิจากผลการดำเนินงานเพิ่มขึ้น
49.32 ล้านบาท นอกจากนี้ ในปี 2550 บริษัทมีการสำรองกำไรตามกฎหมายเพิ่มขึ้น 10.01
ล้านบาท และมีการจ่ายเงินปันผลเท่ากับ 48.70 ล้านบาท

หนี้สิน

ในปี 2550 บริษัทมีเพียงวงเงินหนี้สินหมุนเวียนเท่านั้น ซึ่งบริษัทมีวงเงินสินเชื่อรวม 117 ล้านบาท
กับธนาคารพาณิชย์ในประเทศแห่งหนึ่ง ประกอบด้วย ตั๋วสัญญาใช้เงิน 40 ล้านบาท และ 30
ล้านบาท อัตราดอกเบี้ย MLR ต่อปี วงเงินเบิกเกินบัญชี 20 ล้านบาท และ 5 ล้านบาท
อัตราดอกเบี้ย MOR ต่อปี วงเงินสัญญาค้ำประกัน 2 ล้านบาท L/C, T/R 10 ล้านบาท และ
Forward 10 ล้านบาท
โดยวงเงินสินเชื่อข้างต้นค้ำประกันโดยการจดจำนองที่ดินพร้อมสิ่งปลูกสร้างของบริษัทในวงจำนอง
52 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม ณ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทมีหนี้สินหมุนเวียนเท่านั้น ได้แก่
เจ้าหนี้การค้า ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย และสินเชื่อหมุนเวียนจากสถาบันการเงิน

ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีในรอบปีบัญชี 2549 จำนวนเงินเท่ากับ 595,000
บาท

บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีในรอบปีบัญชี 2550 จำนวนเงินเท่ากับ 620,000
บาท

ทั้งนี้ ในปี 2550 บริษัทไม่มีค่าบริการอื่น (Non audit fee) ที่ต้องชำระให้แก่ผู้สอบบัญชี
สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัดแต่อย่างใด

ปัจจัยที่อาจมีผลกระทบต่อฐานะการเงินหรือผลการดำเนินงานในอนาคต

โครงการขยายธุรกิจในประเทศเวียดนาม ซึ่งบริษัทได้จัดตั้งบริษัท อีซึ่น อุไร เพ้นท์
บริษัทย่อยเพื่อดำเนินธุรกิจผลิตและจำหน่ายสีอุตสาหกรรมในประเทศเวียดนาม โดยมีทุนจดทะเบียน
2 ล้านบาทเหรียญดอลล่าร์สหรัฐนั้น โครงการดังกล่าวจะใช้เงินลงทุนในการสร้างโรงงาน
อาคารสำนักงาน-คลังสินค้า ซื้อเครื่องจักร เครื่องมือตรวจสอบ เครื่องมือที่ใช้ในการวิจัยและพัฒนา
เป็นต้น ทำให้สินทรัพย์ของบริษัทในภาพรวมเพิ่มขึ้น
และส่งผลให้มีค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์จากสิ่งปลูกสร้างและอุปกรณ์ที่เพิ่มขึ้น
จึงอาจทำให้ส่งผลกระทบต่อกำไรสุทธิของบริษัทได้