12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินการ

12.1 งบการเงิน

12.1.1 รายงานการสอบทานงบการเงินโดยผู้สอบบัญชีรับอนุญาต

ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นในรายงานการสอบบัญชี ของบริษัทฯสำหรับปี 2542-2544
อย่างไม่มีเงื่อนไข โดยให้ความเห็นว่า งบดุลรวมและงบดุล ณ วันที่ 31 ธันวาคม ของแต่ละปี
งบกำไรขาดทุนงบกำไรขาดทุนรวม
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและงบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น
และงบกระแสเงินสดรวมและงบกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปี
แสดงฐานะการเงินรวมและฐานะการเงินเฉพาะของบริษัท
ผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานเฉพาะของบริษัท
และกระแสเงินสดรวมและกระแสเงินสดเฉพาะของบริษัทฯ
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

2.  ตารางสรุปงบการเงินรวม

  ----------------------------------------------------- ---------------- -------- ---------------- -------- ---------------- --------
  หน่วย : บาท                                                                                                                 

  งบดุลรวม                                               2544                      2543                      2542             

                                                        จำนวนเงิน         %        จำนวนเงิน         %        จำนวนเงิน         %

  สินทรัพย์                                                                                                                      

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                               

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร                                  799,415,683      5.56     643,406,037      5.44     318,767,945      3.06

  เงินลงทุนระยะสั้น                                         30,075,328       0.21     96,165,678       0.81     33,899,792       0.33

  ลูกหนี้การค้าและรายได้ค้างรับ-สุทธิ                            661,607,991      4.60     638,989,636      5.40     489,654,222      4.71

  ลูกหนี้การค้าและรายได้ค่าบริการค้างรับ - สุทธิ                                    0.00     0                0.00     0                0.00

  ลูกหนี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน-สุทธิ                          1,572,257        0.01     28,531,855       0.24     5,814,906        0.06

  สินค้าคงเหลือ                                            39,789,527       0.28     26,543,195       0.22     20,656,216       0.20

  เงินกู้ระยะสั้นให้แก่บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                                                                              357,833,522      3.44

  สัญญาป้องกันความเสี่ยงเงินตราต่างประเทศค้างรับที่ครบกำหนดภายใน 1                  0.00     73,600,352       0.62     69,163,950       0.66
  ปี-สุทธิ                                                                                                                      

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                       349,620,133      2.43     253,777,903      2.14     201,271,297      1.93

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                                      1,882,080,919    13.09    1,761,014,656    14.88    1,497,061,850    14.39

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                             

  เงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม                            477,237,397      3.32     237,980,978      2.01     89,357,359       0.86

  เงินลงทุนระยะยาว                                        18,900,000       0.13     18,900,000       0.16     18,900,000       0.18

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ                                 5,664,443,758    39.40    2,707,076,201    22.88    997,844,214      9.59

  ต้นทุนโครงการดาวเทียมภายใต้สัญญาสัมปทาน-สุทธิ                 6,065,892,237    42.19    6,779,649,353    57.30    7,485,071,004    71.96

  ค่าใช้จ่ายรอการตัดบัญชี                                     100,385,574      0.70     141,282,775      1.19     119,787,275      1.15

  สัญญาป้องกันความเสี่ยงเงินตราต่างประเทศค้างรับ-สุทธิ                                                                 144,548,667      1.39

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน                                         150,291,480      1.05     171,157,196      1.45     44,036,392       0.42

  สินทรัพย์อื่นๆ                                             17,337,038       0.12     14,562,338       0.12     5,802,557        0.06

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                    12,494,487,484   86.91    10,070,608,841   85.12    8,905,347,468    85.61

  รวมสินทรัพย์                                             14,376,568,403   100.00   11,831,623,497   100.00   10,402,409,318   100.00
  ----------------------------------------------------- ---------------- -------- ---------------- -------- ---------------- --------

+------------------------------+--------+---+-------+---+-------+---+
|                              |        |   |       |   |       |   |
|                              |        |   |       |   |       |   |
| หน่วย : บาท                   |        |   |       |   |       |   |
+------------------------------+--------+---+-------+---+-------+---+
| งบดุลรวม (ต่อ)                 | 2544   |   | 2543  |   | 2542  |   |
+------------------------------+--------+---+-------+---+-------+---+
|                              | จำ     | % | จำน   | % | จำน   | % |
|                              | นวนเงิน |   | วนเงิน |   | วนเงิน |   |
+------------------------------+--------+---+-------+---+-------+---+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น           |        |   |       |   |       |   |
+------------------------------+--------+---+-------+---+-------+---+
| หนี้สินหมุนเวียน                  |        |   |       |   |       |   |
+------------------------------+--------+---+-------+---+-------+---+
| เงินเบิกเกินบัญชีธ                | 2      | 1 | 1,1   | 9 | 2     | 2 |
| นาคารและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน | ,509,9 | 7 | 57,58 | . | 74,52 | . |
|                              | 65,781 | . | 5,743 | 7 | 7,344 | 6 |
|                              |        | 4 |       | 8 |       | 4 |
|                              |        | 6 |       |   |       |   |
+------------------------------+--------+---+-------+---+-------+---+
| เจ้าหนี้การค้า                   | 925,9  | 6 | 7     | 6 | 1     | 1 |
|                              | 67,387 | . | 19,56 | . | 06,15 | . |
|                              |        | 4 | 5,052 | 0 | 1,247 | 0 |
|                              |        | 4 |       | 8 |       | 2 |
+------------------------------+--------+---+-------+---+-------+---+
| เจ้าหนี้การค้าให้บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน   | 15,0   | 0 | 24,37 | 0 | 16,10 | 0 |
|                              | 83,607 | . | 5,764 | . | 3,474 | . |
|                              |        | 1 |       | 2 |       | 1 |
|                              |        | 0 |       | 1 |       | 5 |
+------------------------------+--------+---+-------+---+-------+---+
| เจ้าหนี้การค้าและค่าใช้จ่ายค้างจ่าย   |        | 0 | 0     | 0 | 0     | 0 |
|                              |        | . |       | . |       | . |
|                              |        | 0 |       | 0 |       | 0 |
|                              |        | 0 |       | 0 |       | 0 |
+------------------------------+--------+---+-------+---+-------+---+
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                | 385,5  | 2 | 2     | 2 | 2     | 2 |
|                              | 15,838 | . | 99,96 | . | 59,62 | . |
|                              |        | 6 | 4,864 | 5 | 3,506 | 5 |
|                              |        | 8 |       | 4 |       | 0 |
+------------------------------+--------+---+-------+---+-------+---+
| ส่วนของเงินกู้ยืม                 | 581,9  | 4 | 6     | 5 | 5     | 5 |
| ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | 70,055 | . | 01,43 | . | 27,07 | . |
|                              |        | 0 | 2,497 | 0 | 3,856 | 0 |
|                              |        | 5 |       | 8 |       | 7 |
+------------------------------+--------+---+-------+---+-------+---+
| ส่ว                           | 1      | 1 | 1,5   | 1 | 5     | 5 |
| นของหุ้นกู้ที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | ,500,0 | 0 | 00,00 | 2 | 69,45 | . |
|                              | 00,000 | . | 0,000 | . | 0,000 | 4 |
|                              |        | 4 |       | 6 |       | 7 |
|                              |        | 3 |       | 8 |       |   |
+------------------------------+--------+---+-------+---+-------+---+
| เงินกู้ยืมระยะสั้นแ                | 178,5  | 1 | 1     | 1 | 1     | 1 |
| ละเงินทดรองจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน | 07,647 | . | 84,46 | . | 79,11 | . |
|                              |        | 2 | 6,806 | 5 | 5,734 | 7 |
|                              |        | 4 |       | 6 |       | 2 |
+------------------------------+--------+---+-------+---+-------+---+
| สัญญาป้องกันความเสี่ยงเงินตรา      | 200,3  | 1 | 1     | 1 |       |   |
| ต่างประเทศค้างรับที่ครบกำหนดภายใน | 34,663 | . | 57,37 | . |       |   |
| 1 ปี-สุทธิ                      |        | 3 | 3,624 | 3 |       |   |
|                              |        | 9 |       | 3 |       |   |
+------------------------------+--------+---+-------+---+-------+---+
| เงินรับล่ว                      | 167,2  | 1 | 2     | 1 | 21,32 | 0 |
| งหน้าจากลูกค้าที่ถึงกำหนดชำระภายใน | 53,806 | . | 34,28 | . | 0,591 | . |
| 1 ปี                          |        | 1 | 9,364 | 9 |       | 2 |
|                              |        | 6 |       | 8 |       | 0 |
+------------------------------+--------+---+-------+---+-------+---+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                | 155,0  | 1 | 1     | 1 | 1     | 1 |
|                              | 11,887 | . | 53,16 | . | 22,15 | . |
|                              |        | 0 | 6,121 | 2 | 7,259 | 1 |
|                              |        | 8 |       | 9 |       | 7 |
+------------------------------+--------+---+-------+---+-------+---+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน               | 6      | 4 | 5,0   | 4 | 2,0   | 1 |
|                              | ,619,6 | 6 | 32,21 | 2 | 75,52 | 9 |
|                              | 10,671 | . | 9,835 | . | 3,011 | . |
|                              |        | 0 |       | 5 |       | 9 |
|                              |        | 4 |       | 3 |       | 5 |
+------------------------------+--------+---+-------+---+-------+---+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน                |        |   |       |   |       |   |
+------------------------------+--------+---+-------+---+-------+---+
| สัญญาแลก                      |        |   | 1     | 1 |       |   |
| เปลี่ยนเงินตราต่างประเทศค้างจ่าย - |        |   | 57,37 | . |       |   |
| สุทธิ                          |        |   | 3,624 | 3 |       |   |
|                              |        |   |       | 3 |       |   |
+------------------------------+--------+---+-------+---+-------+---+
| เงินกู้ยืมระยะยาว                | 1      | 1 | 6     | 5 | 1,2   | 1 |
|                              | ,687,2 | 1 | 80,31 | . | 51,30 | 2 |
|                              | 08,291 | . | 0,028 | 7 | 1,825 | . |
|                              |        | 7 |       | 5 |       | 0 |
|                              |        | 4 |       |   |       | 3 |
+------------------------------+--------+---+-------+---+-------+---+
| หุ้นกู้ระยะยาว                   |        |   | 1,5   | 1 | 3,0   | 2 |
|                              |        |   | 00,00 | 2 | 00,00 | 8 |
|                              |        |   | 0,000 | . | 0,000 | . |
|                              |        |   |       | 6 |       | 8 |
|                              |        |   |       | 8 |       | 4 |
+------------------------------+--------+---+-------+---+-------+---+
| ประมาณการหนี้สิน                |        |   |       |   | 5     | 5 |
|                              |        |   |       |   | 21,73 | . |
|                              |        |   |       |   | 1,695 | 0 |
|                              |        |   |       |   |       | 2 |
+------------------------------+--------+---+-------+---+-------+---+
| เงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า           | 12,8   | 0 | 1     | 0 |       |   |
|                              | 28,337 | . | 12,92 | . |       |   |
|                              |        | 0 | 8,283 | 9 |       |   |
|                              |        | 9 |       | 5 |       |   |
+------------------------------+--------+---+-------+---+-------+---+
| หนี้สินอื่น                       | 261,1  | 1 | 1     | 0 | 54,88 | 0 |
|                              | 67,969 | . | 10,79 | . | 8,431 | . |
|                              |        | 8 | 2,822 | 9 |       | 5 |
|                              |        | 2 |       | 4 |       | 3 |
+------------------------------+--------+---+-------+---+-------+---+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน             | 1      | 1 | 2,5   | 2 | 4,8   | 4 |
|                              | ,961,2 | 3 | 61,40 | 1 | 27,92 | 6 |
|                              | 04,597 | . | 4,757 | . | 1,951 | . |
|                              |        | 6 |       | 6 |       | 4 |
|                              |        | 4 |       | 5 |       | 1 |
+------------------------------+--------+---+-------+---+-------+---+
| รวมหนี้สิน                      | 8      | 5 | 7,5   | 6 | 6,9   | 6 |
|                              | ,580,8 | 9 | 93,62 | 4 | 03,44 | 6 |
|                              | 15,268 | . | 4,592 | . | 4,962 | . |
|                              |        | 6 |       | 1 |       | 3 |
|                              |        | 9 |       | 8 |       | 6 |
+------------------------------+--------+---+-------+---+-------+---+
|                              |        |   |       |   |       |   |
+------------------------------+--------+---+-------+---+-------+---+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                  |        |   |       |   |       |   |
+------------------------------+--------+---+-------+---+-------+---+
| ทุนเรือนหุ้น                     |        |   |       |   |       |   |
+------------------------------+--------+---+-------+---+-------+---+
| ทุนจดทะเบียน                   | 5      | 3 | 5,5   | 4 | 4,3   | 4 |
|                              | ,500,0 | 8 | 00,00 | 6 | 75,00 | 2 |
|                              | 00,000 | . | 0,000 | . | 0,000 | . |
|                              |        | 2 |       | 4 |       | 0 |
|                              |        | 6 |       | 9 |       | 6 |
+------------------------------+--------+---+-------+---+-------+---+
| ทุนที่ออกและชำระแล้ว             | 4      | 3 | 4,3   | 3 | 4,3   | 4 |
|                              | ,375,0 | 0 | 75,00 | 6 | 75,00 | 2 |
|                              | 00,000 | . | 0,000 | . | 0,000 | . |
|                              |        | 4 |       | 9 |       | 0 |
|                              |        | 3 |       | 8 |       | 6 |
+------------------------------+--------+---+-------+---+-------+---+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                 | 2      | 1 | 2,1   | 1 | 2,1   | 2 |
|                              | ,190,0 | 5 | 90,00 | 8 | 90,00 | 1 |
|                              | 00,000 | . | 0,000 | . | 0,000 | . |
|                              |        | 2 |       | 5 |       | 0 |
|                              |        | 3 |       | 1 |       | 5 |
+------------------------------+--------+---+-------+---+-------+---+
| กำไร (ขาดทุน) สะสม            |        |   |       |   |       |   |
+------------------------------+--------+---+-------+---+-------+---+
| จัดสรรแล้ว                     |        |   |       |   |       |   |
+------------------------------+--------+---+-------+---+-------+---+
| สำรองตามกฎหมาย               | 27,5   | 0 | 27,57 | 0 | 27,57 | 0 |
|                              | 77,545 | . | 7,545 | . | 7,545 | . |
|                              |        | 1 |       | 2 |       | 2 |
|                              |        | 9 |       | 3 |       | 7 |
+------------------------------+--------+---+-------+---+-------+---+
| ยังไม่ได้จัดสรร                  | (      | ( | (2,39 | ( | (3,10 | ( |
|                              | 836,07 | 5 | 9,222 | 2 | 9,760 | 2 |
|                              | 4,574) | . | ,650) | 0 | ,439) | 9 |
|                              |        | 8 |       | . |       | . |
|                              |        | 2 |       | 2 |       | 8 |
|                              |        | ) |       | 8 |       | 9 |
|                              |        |   |       | ) |       | ) |
+------------------------------+--------+---+-------+---+-------+---+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย            | 18,9   | 0 | 23,85 | 0 | 13,22 | 0 |
|                              | 11,136 | . | 7,632 | . | 7,448 | . |
|                              |        | 1 |       | 2 |       | 1 |
|                              |        | 3 |       | 0 |       | 3 |
+------------------------------+--------+---+-------+---+-------+---+
| ผลต่างจากการแปลง              | 20,3   | 0 | 20,78 | 0 | 2,91  | 0 |
| ค่างบการเงินบริษัทย่อยในต่างประเทศ | 39,028 | . | 6,378 | . | 9,802 | . |
|                              |        | 1 |       | 1 |       | 0 |
|                              |        | 4 |       | 8 |       | 3 |
+------------------------------+--------+---+-------+---+-------+---+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น               | 5      | 4 | 4,2   | 3 | 3,4   | 3 |
|                              | ,795,7 | 0 | 37,99 | 5 | 98,96 | 3 |
|                              | 53,135 | . | 8,905 | . | 4,356 | . |
|                              |        | 3 |       | 8 |       | 6 |
|                              |        | 1 |       | 2 |       | 4 |
+------------------------------+--------+---+-------+---+-------+---+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น        | 14     | 1 | 11,8  | 1 | 10,4  | 1 |
|                              | ,376,5 | 0 | 31,62 | 0 | 02,40 | 0 |
|                              | 68,403 | 0 | 3,497 | 0 | 9,318 | 0 |
|                              |        | . |       | . |       | . |
|                              |        | 0 |       | 0 |       | 0 |
|                              |        | 0 |       | 0 |       | 0 |
+------------------------------+--------+---+-------+---+-------+---+

+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
|                                 |       |   |       |   |       |   |
|                                 |       |   |       |   |       |   |
| หน่วย : บาท                      |       |   |       |   |       |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| งบกำไรขาดทุนรวม                  | 2544  |   | 2543  |   | 2542  |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
|                                 | จำน   | % | จำน   | % | จำน   | % |
|                                 | วนเงิน |   | วนเงิน |   | วนเงิน |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| รายได้                           |       |   |       |   |       |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| รายได้จากการขายและบริการ          | 4,8   | 9 | 4,0   | 9 | 2,9   | 9 |
|                                 | 17,47 | 3 | 16,49 | 4 | 09,91 | 8 |
|                                 | 4,860 | . | 9,038 | . | 7,832 | . |
|                                 |       | 3 |       | 8 |       | 6 |
|                                 |       | 4 |       | 7 |       | 3 |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| ส่วนแบ่งผ                         | 3     | 6 | 1     | 4 | (5    | ( |
| ลกำไร(ขาดทุน)ในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม | 24,84 | . | 81,60 | . | 0,054 | 1 |
|                                 | 8,064 | 2 | 3,638 | 2 | ,211) | . |
|                                 |       | 9 |       | 9 |       | 7 |
|                                 |       |   |       |   |       | 0 |
|                                 |       |   |       |   |       | ) |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| รายได้อื่น                         | 19,07 | 0 | 35,79 | 0 | 90,32 | 3 |
|                                 | 5,549 | . | 7,810 | . | 8,185 | . |
|                                 |       | 3 |       | 8 |       | 0 |
|                                 |       | 7 |       | 5 |       | 6 |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| รวมรายได้                        | 5,1   | 1 | 4,2   | 1 | 2,9   | 1 |
|                                 | 61,39 | 0 | 33,90 | 0 | 50,19 | 0 |
|                                 | 8,473 | 0 | 0,486 | 0 | 1,806 | 0 |
|                                 |       | . |       | . |       | . |
|                                 |       | 0 |       | 0 |       | 0 |
|                                 |       | 0 |       | 0 |       | 0 |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| ค่าใช้จ่าย                         |       |   |       |   |       |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| ต้นทุนขายและบริการ                 | 2,5   | 4 | 2,0   | 4 | 1,5   | 5 |
|                                 | 59,92 | 9 | 70,67 | 8 | 57,64 | 2 |
|                                 | 2,607 | . | 3,721 | . | 7,426 | . |
|                                 |       | 6 |       | 9 |       | 8 |
|                                 |       | 0 |       | 1 |       | 0 |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| ต้นทุนขายสินค้าอุปกรณ์                |       | 0 | 0     | 0 | 0     | 0 |
|                                 |       | . |       | . |       | . |
|                                 |       | 0 |       | 0 |       | 0 |
|                                 |       | 0 |       | 0 |       | 0 |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร      | 5     | 1 | 5     | 1 | 3     | 1 |
|                                 | 67,82 | 1 | 41,55 | 2 | 61,76 | 2 |
|                                 | 7,243 | . | 5,973 | . | 7,306 | . |
|                                 |       | 0 |       | 7 |       | 2 |
|                                 |       | 0 |       | 9 |       | 6 |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| ค่าตอบแทนกรรมการ                 | 1,78  | 0 | 1,53  | 0 | 1,31  | 0 |
|                                 | 0,706 | . | 8,233 | . | 1,240 | . |
|                                 |       | 0 |       | 0 |       | 0 |
|                                 |       | 3 |       | 4 |       | 4 |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| ขาดทุน(กำไร)จากอัตราแลกเปลี่ยน      | 1     | 2 | 4     | 9 | 1     | 6 |
|                                 | 03,30 | . | 18,27 | . | 81,39 | . |
|                                 | 4,990 | 0 | 2,267 | 8 | 0,869 | 1 |
|                                 |       | 0 |       | 8 |       | 5 |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| ดอกเบี้ยจ่าย                       | 3     | 6 | 4     | 1 | 5     | 1 |
|                                 | 58,55 | . | 91,19 | 1 | 84,79 | 9 |
|                                 | 6,200 | 9 | 5,949 | . | 9,525 | . |
|                                 |       | 5 |       | 6 |       | 8 |
|                                 |       |   |       | 0 |       | 2 |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| ค่าใช้จ่ายอื่น                       | 0     | 0 | 0     | 0 | 0     | 0 |
|                                 |       | . |       | . |       | . |
|                                 |       | 0 |       | 0 |       | 0 |
|                                 |       | 0 |       | 0 |       | 0 |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| รวมค่าใช้จ่าย                      | 3,5   | 6 | 3,5   | 8 | 2,6   | 9 |
|                                 | 91,39 | 9 | 23,23 | 3 | 86,91 | 1 |
|                                 | 1,746 | . | 6,143 | . | 6,366 | . |
|                                 |       | 5 |       | 2 |       | 0 |
|                                 |       | 8 |       | 1 |       | 8 |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| กำไรจากการดำเนินงาน              | 1,5   | 3 | 7     | 1 | 2     | 8 |
|                                 | 70,00 | 0 | 10,66 | 6 | 63,27 | . |
|                                 | 6,727 | . | 4,343 | . | 5,440 | 9 |
|                                 |       | 4 |       | 7 |       | 2 |
|                                 |       | 2 |       | 9 |       |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| ภาษีเงินได้                        | (1    | ( | (     | ( | 0     | 0 |
|                                 | 1,805 | 0 | 2,205 | 0 |       | . |
|                                 | ,147) | . | ,450) | . |       | 0 |
|                                 |       | 2 |       | 0 |       | 0 |
|                                 |       | 3 |       | 5 |       |   |
|                                 |       | ) |       | ) |       |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| กำไร                            | 1,5   | 3 | 7     | 1 | 2     | 8 |
| (ขาดทุน)ส                        | 58,20 | 0 | 08,45 | 6 | 63,27 | . |
| ุทธิก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย | 1,580 | . | 8,893 | . | 5,440 | 9 |
|                                 |       | 1 |       | 7 |       | 2 |
|                                 |       | 9 |       | 3 |       |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย               | 4,94  | 0 | 2,07  | 0 | (96   | ( |
|                                 | 6,496 | . | 8,896 | . | ,678) | 0 |
|                                 |       | 1 |       | 0 |       | . |
|                                 |       | 0 |       | 5 |       | 0 |
|                                 |       |   |       |   |       | 0 |
|                                 |       |   |       |   |       | ) |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิสำหรับปี            | 1,5   | 3 | 7     | 1 | 2     | 8 |
|                                 | 63,14 | 0 | 10,53 | 6 | 63,17 | . |
|                                 | 8,076 | . | 7,789 | . | 8,762 | 9 |
|                                 |       | 2 |       | 7 |       | 2 |
|                                 |       | 9 |       | 8 |       |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| กำไร(ขาดทุน)ต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน          |       |   |       |   |       |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| กำไร(ขาดทุน)ต่อ                   | 3.57  |   | 1.62  |   | 0.75  |   |
| หุ้นก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย |       |   |       |   |       |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| รายการปรับปรุงงวดก่อน              |       |   |       |   | (     |   |
|                                 |       |   |       |   | 0.04) |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+
| กำไร(ขาดทุน)ต่อหุ้นสำหรับปี           | 3.57  |   | 1.62  |   | 0.71  |   |
+---------------------------------+-------+---+-------+---+-------+---+

  --------------------------------------------- ----------------- ----------------- -----------------
                                                                                    หน่วย : บาท

  งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวม            2544              2543              2542

                                                จำนวนเงิน          จำนวนเงิน          จำนวนเงิน

  ทุนเรือนหุ้น                                                                           

  ยอดคงเหลือต้นปี                                  4,375,000,000     4,375,000,000     3,500,000,000

  เพิ่มขึ้นระหว่างปี                                                                      875,000,000

  ยอดคงเหลือปลายปี                                4,375,000,000     4,375,000,000     4,375,000,000

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                                                                      

  ยอดคงเหลือต้นปี                                  2,190,000,000     2,190,000,000     1,315,000,000

  เพิ่มขึ้นระหว่างปี                                                                      875,000,000

  ยอดคงเหลือปลายปี                                2,190,000,000     2,190,000,000     2,190,000,000

  กำไร(ขาดทุน)สะสม                                                                   

  กำไรสะสมที่จัดสรรแล้ว                                                                  

  สำรองตามกฎหมาย                                                                     

  ยอดคงเหลือต้นปี                                  27,577,545        27,577,545        27,577,545

  เพิ่มขึ้นระหว่างปี                                                                      

  ยอดคงเหลือปลายปี                                27,577,545        27,577,545        27,577,545

  ขาดทุนสะสม                                                                          

  ยอดคงเหลือต้นปี                                                                       

  ตามที่รายงานไว้เดิม                               (2,399,222,650)   (2,339,855,461)   (2,433,529,212)

  รายการปรับปรุงงวดก่อน                                              (769,904,978)     (939,409,989)

  ยอดคงเหลือต้นปีตามที่ได้ปรับปรุงใหม่                   (2,399,222,650)   (3,109,760,439)   (3,372,939,201)

  กำไรสุทธิสำหรับสำหรับงวด                          1,563,148,076     710,537,789       279,803,436

  รายการปรับปรุงงวดก่อน                                                                (16,624,674)

  ขาดทุนสะสมคงเหลือปลายปี                          (836,074,574)     (2,399,222,650)   (3,109,760,439)

                                                                                     

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                                                                  

  ยอดคงเหลือต้นปี                                                                       

  ตามที่รายงานไว้เดิม                               23,857,632        28,857,212        16,626,444

  รายการปรับปรุงงวดก่อน                                              (15,629,764)      (3,495,674)

  เพิ่มขึ้นจากการเพิ่มส่วนได้เสียในกิจการร่วมค้า                              12,709,080        

  ลดลงระหว่างปี                                                                       

  สำหรับปี                                        (4,946,496)       (2,078,896)       249,676

  รายการปรับปรุงงวดก่อน                                                                (152,998)

  ยอดคงเหลือปลายปี                                18,911,136        23,857,632        13,227,448

  ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงินบริษัทย่อยในต่างประเทศ                                        

  ยอดคงเหลือต้นปี                                  20,786,378        2,919,802         

  เพิ่มขึ้นระหว่างปี                                  (447,350)         17,866,576        2,919,802

  ยอดคงเหลือปลายปี                                20,339,029        20,786,378        2,919,802

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                                5,795,753,136     4,237,998,905     3,498,964,356
  --------------------------------------------- ----------------- ----------------- -----------------

  ---------------------------------------------- --------------- ---------------
                                                                 หน่วย : บาท

  งบกระแสเงินสดรวม                                2544            2543

                                                 จำนวนเงิน        จำนวนเงิน

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                     

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                                 1,563,148,076   710,537,789

  รายการปรับปรุง :                                                  

  ค่าเสื่อมราคาและรายการตัดบัญชีสิทธิการเช่าที่ดินและอุปกรณ์   263,995,489     208,183,412

  ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                                23,736,686      59,772,717

  ต้นทุนโครงการดาวเทียมตัดจ่าย                        711,919,780     711,886,433

  รายจ่ายรอการตัดบัญชีตัดจ่าย                          46,054,714      39,382,377

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตนตัดจ่าย                             27,154,580      20,127,634

  ค่านิยมตัดจ่าย                                     (801,179)       (801,180)

  ส่วนลดตั๋วแลกเงิน                                  59,046,411       

  กำไร(ขาดทุน)จากการขายสินทรัพย์ถาวร และ             150,804         (714,125)
  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน                                                  

  ขาดทุน(กำไร)จากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้น           65,384,109      407,811,727

  ขาดทุน(กำไร)จากอัตราแลกเปลี่ยนที่เกิดขึ้นแล้ว            (32,392,185)    73,494,163

  ส่วนแบ่ง(กำไร)ขาดทุนสุทธิของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย    (4,946,496)     (2,078,896)

  ผลสุทธิจากการลงทุนในบริษัทย่อย                       (324,848,064)   (181,603,638)

  การเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน :                          

  ลูกหนี้                                           (46,355,041)    (193,084,604)

  ลูกหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                            26,959,599      (16,527,547)

  สินค้าคงเหลือ                                     (13,246,332)    (5,665,581)

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นๆ                               (95,842,231)    (41,204,690)

  สินทรัพย์อื่น                                       (2,774,699)     (4,793,695)

  เจ้าหนี้การค้าและค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                     168,632,709     50,544,717

  เจ้าหนี้การค้าและค่าใช้จ่ายค้างจ่ายกิจการที่เกี่ยวข้องกัน      (9,292,157)     3,366,077

  เงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า                             (167,135,504)   325,897,056

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                  (35,553,500)    30,313,923

  หนี้สินอื่น                                         (18,017,292)    56,487,220

                                                                  

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                    2,204,978,277   2,251,331,289
  ---------------------------------------------- --------------- ---------------

  ------------------------------------------ ----------------- -----------------
                                                               หน่วย : บาท

  งบกระแสเงินสดรวม (ต่อ)                       2544              2543

                                             จำนวนเงิน          จำนวนเงิน

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                       

  เงินลงทุนในบริษัทย่อย                                              

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อบริษัทย่อยสุทธิจากเงินสดที่ได้มา                          

  เงินลงทุนในกิจการร่วมค้า                                           

  เงินสดเพิ่มจากการเพิ่มส่วนได้เสียในกิจการร่วมค้า                        9,718,454

  รับคืนเงินกู้ยืมจากกิจการร่วมค้า                                       

  เงินลงทุนระยะสั้น                              32,982            (32,982)

  เงินให้กู้แก่บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                                        

  ลงทุนในหุ้นทุนโดยบริษัทย่อยเพิ่มขึ้น                                     

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์             (2,882,854,932)   (1,169,967,939)

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                 (6,310,389)       (105,504,102)

  เงินสดจ่ายเพื่อต้นทุนโครงการดาวเทียม                                (6,464,782)

  ลงทุนในสิทธิการเช่าที่ดินและอุปกรณ์เพิ่มขึ้น                               

  เงินรับจากการขายอุปกรณ์                                           

  เงินรับจากการขายเงินลงทุน                                         

  เงินสดจ่ายเพื่อค่าใช้จ่ายรอการตัดบัญชี               (4,853,704)       (58,736,697)

  เงินสดจ่ายเพื่อการลงทุนระยะยาว                                     

  เงินปันผลรับจากบริษัทย่อยและบริษัทร่วม              59,640,972        40,881,600

  เงินสดรับจากการขายเงินลงทุนระยะยาว                                

  เงินสดจากการขายที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ และ       2,916,206         2,252,571
  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน                                                

  เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป)จากกิจกรรมลงทุน            (2,831,428,865)   (1,287,853,877)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                    

  เงินสดรับจากเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน       3,368,516,755     1,398,801,793

  เงินสดรับจากเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน      1,260,199,652     483,734,371

  จ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน            (2,045,211,339)   (516,535,584)

  เงินสดจ่ายเพื่อการไถ่ถอนหุ้นกู้ที่ครบกำหนด            (1,631,700,114)   (569,450,000)

  จ่ายคืนเงินกู้ยิมระยะยาวจากสถาบันการเงิน           (233,487,266)     (1,373,527,237)

                                                                

  เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป)จากกิจกรรมจัดหาเงิน         718,317,688       (576,976,657)

  เงินสดและเงินฝาธนาคารเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ          91,867,100        386,500,755

  ยอดคงเหลือต้นปี                               729,113,735       347,145,257

  ผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยน         (1,914,824)       (4,532,277)

  ยอดคงเหลือปลายปี                             819,066,011       729,113,735
  ------------------------------------------ ----------------- -----------------

3.  อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ------------------------------------------- ---------- -------- --------
  งบการเงินรวม                                 2544       2543     2542

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                       0.28       0.35     0.72

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)                 0.22       0.24     0.36

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)             0.33       0.45     0.51

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)               7.26       6.02     5.87

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                      49.56      59.83    61.30

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)                   2.72       2.78     12.74

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                         132.34     129.34   28.26

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                 
  (Profitability Ratio)                                           

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                            46.86      48.45    46.47

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                             32.45      17.69    9.04

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                       26.97      16.77    7.52

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                
  (Efficiency Ratio)                                              

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)                   11.74      11.86    9.51

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)               23.10      25.11    22.11

  อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ (เท่า)               0.34       0.34     0.28

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial                         
  Policy Ratio)                                                   

  อัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)           1.48       1.79     1.97

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)           7.56       4.85     3.21

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (Cash Basis)  0.52       0.76     0.14
  (เท่า)                                                           

  อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                       -          -        -

  ข้อมูลต่อหุ้น                                                         

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)                        32.86      27.04    27.97

  กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)                           3.57       1.62     0.71

  เงินปันผลต่อหุ้น (บาท)                           -          -        -

  อัตราการเติบโต                                                     

  สินทรัพย์รวม (%)                               21.51      13.70    1.65

  หนี้สินรวม (%)                                 13.00      10.00    -21.11

  รายได้จากการขายหรือบริการ (%)                  19.94      38.00    22.51

  ค่าใช้จ่ายดำเนินงาน (%)                         4.88       49.60    -38.66

  กำไรสุทธิ (%)                                 120.00     170.00   -89.51
  ------------------------------------------- ---------- -------- --------

2.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ภาพรวม

ในปี 2544 บริษัทฯมีการเติบโตของรายได้จากการดำเนินงานและกำไรสุทธิอย่างต่อเนื่อง โดยปี 2544 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายและการบริการ 4,817 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20% จากปีที่ผ่านมา โดยมีรายได้จากการให้บริการโทรศัพท์เพิ่มขึ้นถึง 64% รายได้จากการให้บริการอินเตอร์เน็ตเพิ่มขึ้น 31% และรายได้จากการให้บริการเช่าช่องสัญญาณดาวเทียมและธุรกิจที่เกี่ยวเนื่องกับดาวเทียมซึ่งเป็นรายได้หลักของบริษัทฯด้วยสัดส่วน 81% ของรายได้จากการขายและบริการรวม มียอดเพิ่มขึ้น 15% 

ส่วนต้นทุนขายและบริการเพิ่มขึ้น 24% ส่งผลให้กำไรขั้นต้นลดลงเล็กน้อยจาก 48% เป็น 47% ส่วนกำไรจากการดำเนินงานคงที่อยู่ที่ 35% และเนื่องจากค่าเงินบาทในปี 2544 มีการปรับตัวอ่อนค่าน้อยลงเมื่อเปรียบเทียบกับระยะเวลาเดียวกันของปีที่ผ่านมาทำให้บริษัทฯมีขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนในปีนี้ลดลง 315 ล้านบาท หรือ 75% ส่งผลให้บริษัทฯมีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจาก 711 ล้านในปี 2543 เป็น 1,563 ล้านบาท หรือ คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจาก 18% ในปี 2543 เป็น 33% ในปี 2544

ในปี 2544 บริษัทฯได้เปิดให้บริการระบบเทอร์มินอลของไอพีสตาร์ที่สามารถใช้กับดาวเทียมไทยคม 3 โดย CS Internet ได้นำระบบใหม่นี้ไปเสนอบริการใหม่ อันได้แก่ บริการ บรอดแบนด์อินเตอร์เน็ตผ่านดาวเทียมแบบสองทาง ซึ่งสามารถสื่อสารได้ตลอดเวลา (Always On) ให้แก่องค์กรขนาดใหญ่ และ บริษัทขนาดกลางและขนาดย่อม นอกจากนั้น บริษัทฯยังได้เปิดให้บริการเนื้อหาสำหรับเครือข่ายบรอดแบนด์ (iPTV) ซึ่งให้บริการโดย บริษัท ชินบรอดแบนด์ อินเตอร์เน็ต (ประเทศไทย) สำหรับผู้ใช้บริการบรอดแบนด์อินเตอร์เน็ตของ CS Internet อีกด้วย ซึ่งแสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการพัฒนาทางธุรกิจของบริษัท โดยการใช้ความร่วมมือของธุรกิจดาวเทียม และอินเตอร์เน็ต

ในช่วงปี 2544 บริษัท กัมพูชา ชินวัตร ซึ่งเป็นผู้ให้บริการโทรศัพท์พื้นฐานและโทรศัพท์เคลื่อนที่ในประเทศกัมพูชา ได้ทำการขยายโครงข่ายการให้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่ออกไปตามเมืองต่างๆ รวมถึงขยายการรองรับการบริการของชุมสายที่มีอยู่แล้วเพื่อที่จะได้สามารถรองรับความต้องการของผู้ใช้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่ที่เพิ่มขึ้น โดยปัจจุบันโครงข่ายของบริษัทฯสามารถรองรับผู้ใช้บริการได้ถึง 75,000 ราย เพิ่มขึ้นจาก 50,000 ราย ในปี 2543 

ผลการดำเนินงาน

รายได้

  รายได้จากการขายและบริการของบริษัทฯในปี 2544 เพิ่มขึ้น 801 ล้านบาท หรือ 20% จาก
  4,016 ล้านบาทในปี 2543 เป็น 4,817 ล้านบาทในปี 2544
  การเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายและบริการสามารถแยกตามกลุ่มธุรกิจของบริษัทฯได้ดังนี้

ธุรกิจดาวเทียมและเกี่ยวเนื่องกับดาวเทียม

  รายได้จากการให้บริการช่องสัญญาณดาวเทียมเพิ่มขึ้น 515 ล้านบาท หรือ 15% เป็น 3,914
  ล้านบาทในปี 2544 เนื่องจาก
  การเพิ่มขึ้นของอัตราการใช้ช่องสัญญาณดาวเทียมโดยเฉพาะลูกค้าในประเทศอินเดียและภูมิภาคอินโดจีน
  ตลอดจนการขยายตัวของลูกค้าที่ใช้ช่องสัญญาณดาวเทียมเพื่อให้บริการโครงข่ายควมเร็วสูงสำหรับผู้ให้บริการอินเตอร์เน็ต
  (Protrunk)
  รวมไปถึงลูกค้าที่ใช้ช่องสัญญาณดาวเทียมเพื่อการแพร่กระจายสัญญาณในระบบดิจิตอล โดย ณ สิ้นปี
  2544 อัตราการใช้ช่องสัญญาณดาวเทียมความถี่ย่าน C-Band และ Ku-Band เท่ากับ 93% และ
  50% ตามลำดับ เปรียบเทียบกับ 100% และ 40% ในปีที่ผ่านมา และเนื่องจากบริษัทฯ
  มีรายได้จากการให้บริการช่องสัญญาณดาวเทียมที่เป็นเงินสกุลเหรียญสหรัฐอเมริกาประมาณ 90%
  ดังนั้น การอ่อนตัวของค่าเงินบาทเมื่อเปรียบเทียบกับเงินสกุลเหรียญสหรัฐอเมริกาโดยเฉลี่ย
  10%-11% ในปี 2544 มีผลทำให้รายได้ของบริษัทฯเพิ่มขึ้นด้วย

ธุรกิจอินเตอร์เน็ต

  รายได้จากการให้บริการอินเตอร์เน็ตเพิ่มขึ้น 104 ล้านบาท หรือ 31% จาก 333 ล้านบาทในปี
  2543 เป็น 436 ล้านบาท ในปี 2544
  เนื่องจากจำนวนผู้ใช้บริการอินเตอร์เน็ตเฉลี่ยต่อปีทั้งกลุ่มองค์กรและส่วนบุคคล
  ภายใต้การให้บริการของบริษัท ซี.เอส.คอมมิวนิเคชั่นส์ จำกัด ในปี 2544 มีจำนวน 190,881
  ราย ซึ่งเพิ่มขึ้น 100.4% จากจำนวน 95,258 ราย ในปี 2543 ส่วนการดำเนินงานของ บริษัท
  ชิน บรอดแบนด์ อินเตอร์เน็ต (ประเทศไทย) จำกัด ที่เริ่มดำเนินงานเมื่อเดือนกรกฎาคม 2543
  ยังไม่มีบทบาทสำคัญต่อการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการให้บริการอินเตอร์เน็ตในปีนี้

ธุรกิจโทรศัพท์

  รายได้จากการให้บริการโทรศัพท์เพิ่มขึ้น 182 ล้านบาทหรือ 64% เป็น 468 ล้านบาทในปี 2544
  เนื่องจากบริษัท กัมพูชา
  ชินวัตรได้ขยายโครงข่ายการให้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่ออกไปตามเมืองต่างๆ
  รวมถึงขยายการรองรับการบริการของชุมสายที่มีอยู่แล้วเพื่อรองรับความต้องการของผู้ใช้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่เพิ่มขึ้นทำให้มีจำนวนผู้ใช้บริการโดยเฉพาะบริการประเภทจ่ายชำระล่วงหน้า
  (Prepaid service)เพิ่มขึ้นมาก โดยในปี 2544
  จำนวนผู้ใช้บริการโทรศัพท์ของบริษัทเฉลี่ยต่อปีมีจำนวนทั้งสิ้น 32,832 ราย ซึ่งเพิ่มขึ้น 142%
  จาก 13,558 ราย ในปี 2543 ทั้งนี้
  เป็นการเพิ่มขึ้นในกลุ่มผู้ใช้บริการประเภทจ่ายล่วงหน้าประมาณ 104%

ต้นทุนขายและบริการ

  ในปี 2544 บริษัทฯมีต้นทุนขายและบริการรวม 2,560 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 24%
  จากรอบระยะเวลาเดียวกันของปีที่ผ่านมา
  โดยสัดส่วนต้นทุนขายและบริการเปรียบเทียบกับรายได้จากการขายและบริการในปี 2544 เท่ากับ
  53% เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 52% ในปี 2543

  การเพิ่มขึ้นของต้นทุนขายและบริการในปีนี้มีสาเหตุหลักเนื่องจาก

-   การเพิ่มขึ้นของส่วนแบ่งรายได้ที่จ่ายให้แก่กระทรวงคมนาคมตามสัญญาสัมปทาน
    ซึ่งกำหนดให้บริษัทฯจ่ายผลประโยชน์ตอบแทนแก่กระทรวงคมนาคมเพิ่มขึ้นอีก 5% จาก 10.5%
    เป็น 15.5% ตั้งแต่วันที่ 11 กันยายน 2544
    ประกอบกับการที่บริษัทฯมีรายได้จากการให้บริการช่องสัญญาณดาวเทียมเพิ่มขึ้น

-   การเพิ่มขึ้นของต้นทุนค่าเช่าโครงข่ายหลักทั้งภายในและภายนอกประเทศ
    และค่าเสื่อมราคาของอุปกรณ์ของธุรกิจอินเตอร์เน็ต
    เพื่อรองรับการขยายฐานลูกค้าอินเตอร์เน็ต

-   การเพิ่มขึ้นของส่วนแบ่งรายได้ให้แก่รัฐบาลกัมพูชา
    เนื่องจากรายได้จากการให้บริการโทรศัพท์ในประเทศกัมพูชาสูงขึ้น
    รวมไปถึงการเพิ่มขึ้นของค่าตัดจำหน่ายของโครงข่ายและและค่าเสื่อมราคาของอุปกรณ์โทรศัพท์เนื่องจากการขยายพื้นที่บริการ
    และการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเนื่องจากมีสถานีโครงข่ายเพิ่มขึ้น

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

  ในปี 2544 บริษัทฯมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 27 ล้านบาท หรือ 5% จาก 543
  ล้านบาทในปี 2543 เป็น 570 ล้านบาทในปี 2544
  เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของจำนวนพนักงานตามการขยายงานของบริษัทฯ อย่างไรก็ตาม
  สัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเมื่อเปรียบเทียบกับรายได้จากการขายและบริการในปี
  2544 เท่ากับ 12% ลดลงจาก 14% ในปี 2543

กำไรจากการดำเนินงาน

  บริษัทฯมีกำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 285 ล้านบาท หรือ 20% เป็น 1,688 ล้านบาทในปี
  2544 เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของรายได้
  และการที่บริษัทฯสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารได้เป็นอย่างดี

ผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน

  บริษัทฯมีผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน 103 ล้านบาท ลดลง 315 ล้านบาท หรือ 75%
  เมื่อเปรียบเทียบกับผลขาดทุนในรอบระยะเวลาเดียวกันของปี 2543 เนื่องจากในระหว่างปี
  2544 ค่าเงินบาทมีการปรับตัวอ่อนค่าน้อยลงเมื่อเทียบกับในรอบปี 2543
  ประกอบกับการที่บริษัทฯมีนโยบายในการป้องกันความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยน
  โดยใช้เครื่องมือทางการเงินที่เหมาะสม เช่น การทำสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า
  เป็นต้น

ดอกเบี้ยจ่าย

  ในปี 2544 บริษัทฯมีดอกเบี้ยจ่ายลดลง 132 ล้านบาท หรือ 27% จาก 491 ล้านบาทในปี
  2543เป็น 359 ล้านบาทในปี 2544 เนื่องจากบริษัทฯได้จ่ายคืนเงินกู้ที่มีอัตราดอกเบี้ยสูง
  โดยเฉพาะการไถ่ถอนหุ้นกู้จำนวน 1,500 ล้านบาท
  รวมไปถึงการมีแหล่งเงินกู้ระยะสั้นที่มีอัตราดอกเบี้ย ต่ำกว่าในปี 2543
  จากการลดลงของอัตราดอกเบี้ย LIBOR

ส่วนแบ่งกำไรสุทธิจากการลงทุนในบริษัทร่วมและบริษัทย่อย

บริษัทฯมีส่วนแบ่งกำไรสุทธิจากการลงทุนใน บริษัท ลาว เทเลคอมมิวนิเคชั่นส์ จำกัด เพิ่มขึ้น 143 ล้านบาท หรือ 79% เนื่องจากบริษัทมี ผลกำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้ในปี 2544 จำนวน 102 ล้านบาท

 กำไรสุทธิ

  จากผลการดำเนินงานดังที่ได้กล่าวมาแล้วข้างต้น ในปี 2544 บริษัทฯ มีผลกำไรสุทธิ 1,563
  ล้านบาท เพิ่มขึ้น 853 ล้านบาท หรือ 120% จาก 711 ล้านบาท
  ทำให้มีอัตรากำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจาก 18% ในปี 2543 เป็น 32% ในปี 2544

ฐานะการเงิน

โครงสร้างเงินทุน

บริษัทฯ คำนวณโครงสร้างเงินทุนจากงบการเงินรวมโดยใช้หลักราคาตลาด (Market Value
Concept) ณ สิ้นปี 2544 บริษัทฯมีสัดส่วนการใช้เงินทุนจากหนี้สินต่อส่วนทุน 0.58 เท่า กล่าวคือ
37% ของเงินทุนมาจากส่วนของหนี้สิน และ 63% จากส่วนทุน
และเมื่อเปรียบเทียบกับโครงสร้างเงินทุน ณ สิ้นปี 2543
จะเห็นว่าบริษัทฯมีสัดส่วนการใช้เงินทุนจากส่วนหนี้สินเพิ่มขึ้น กล่าวคือ ณ สิ้นปี 2543
มีเงินทุนมาจากส่วนของหนี้สิน 31% และจากส่วนทุน 69% การเพิ่มขึ้นดังกล่าว เนื่องจากในปี 2544
บริษัทฯมีเงินกู้ยืมสุทธิหลังชำระคืนเงินกู้เพิ่มขึ้น
โดยบริษัทฯใช้เงินกู้ยืมดังกล่าวเพื่อโครงการไอพีสตาร์
และโครงการขยายโครงข่ายโทรศัพท์ในประเทศกัมพูชา ประกอบกับ ราคาปิดหุ้นสามัญของบริษัทฯ ณ
สิ้นปี 2544 เท่ากับ 25.5 บาท ต่อหุ้น ลดลง 3.25 บาท ต่อหุ้น จาก ณ เวลาเดียวกันของปี
2543

ความเพียงพอของสภาพคล่อง

  อัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียน (Current Ratio) ณ สิ้นปี 2544 เท่ากับ
  0.28 เท่า ลดลงจาก 0.35 เท่า ณ สิ้นปี 2543 เนื่องจากปี 2544
  บริษัทฯใช้เงินกู้ระยะสั้นซึ่งเพื่อเป็น Bridging Loan ของโครงการไอพีสตาร์
  ในระหว่างการรอการอนุมัติเงินกู้ระยะยาวเพื่อโครงการไอพีสตาร์
  บริษัทฯคาดว่าอัตราส่วนนี้จะสูงขึ้น หลังจากได้รับอนุมัติเงินกู้ระยะยาว
  และชำระคืนเงินกู้ระยะสั้นที่มีอยู่ในปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม
  การลดลงของอัตราส่วนดังกล่าวไม่มีผลกระทบต่อสภาพคล่องของบริษัทฯเนื่องจากบริษัทฯยังคงมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน
  และวงเงินสินเชื่อจากสถาบันการเงิน ที่เพียงพอในการชำระหนี้สินหมุนเวียนที่มีอยู่ โดย ณ สิ้นปี
  2544
  บริษัทฯมีวงเงินสินเชื่อที่ได้รับการอนุมัติจากธนาคารในประเทศและต่างประเทศและยังไม่ได้เบิกใช้เป็นจำนวน
  764 ล้านบาท และ 48 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ

งบกระแสเงินสด

ในปี 2544 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 2,205 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อยจาก 2,251 ล้านบาท ปี 2543 ส่วนกระแสเงินสดจ่ายเพื่อการลงทุนเพิ่มขึ้นจาก 1,288 ล้านบาทในปี 2543 เป็น 2,831 ล้านบาทในปีนี้ เนื่องจากการจ่ายลงทุนในโครงการไอพีสตาร์ และ การขยายโครงข่ายโทรศัพท์ของบริษัท กัมพูชา ชินวัตร โดยมีแหล่งที่มาของเงินทุนจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานและ แหล่งเงินกู้จากสถาบันการเงิน ในปี 2544 นี้บริษัทฯมีกระแสเงินสดจากได้มาจัดหาเงินทุนสุทธิ 718 ล้านบาท ในขณะที่ในปี 2543 มีกระแสเงินสดจากจ่ายจากการหาเงินทุน 578 ล้านบาท เนื่องมาจากการกู้ยืมเพื่อการลงทุนในโครงการไอพีสตาร์ และการขยายโครงข่ายโทรศัพท์ในประเทศกัมพูชาดังได้กล่าวมาแล้วข้างต้น

  ณ สิ้นปี 2544 บริษัทฯ มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 819 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 729
  ล้านบาทในปี 2543

คุณภาพสินทรัพย์

บริษัทฯ มีอัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ เท่ากับ 0.34 ซึ่งไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา เนื่องจากลักษณะการดำเนินงานของธุรกิจโทรคมนาคม โดยเฉพาะบริษัทผู้ให้บริการดาวเทียม และโทรศัพท์ ซึ่งต้องใช้เงินลงทุนในสินทรัพย์สูงมาก ประกอบกับขณะนี้บริษัทฯ มีการลงทุนเพิ่มในโครงการไอพีสตาร์ และการขยายเครือข่ายและพื้นที่ให้บริการโทรศัพท์ในประเทศกัมพูชา ที่อยู่ในระหว่างการดำเนินการและยังไม่ก่อให้เกิดรายได้ อย่างไรก็ตาม บริษัทฯได้มีการพัฒนาผลิตภัณฑ์ และการให้บริการที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจดาวเทียมอย่างต่อเนื่อง เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการใช้งานของดาวเทียมไทยคมและรองรับความพร้อมของโครงการไอพีสตาร์เพื่อก่อให้เกิดรายได้เพิ่มขึ้นในอนาคต

ลูกหนี้การค้า

  ในปี 2544 บริษัทฯมีระยะเวลาในการเรียกเก็บหนี้เฉลี่ย50 วัน ลดลงจาก 60 วัน ในปีที่ผ่านมา
  อย่างไรก็ตาม จากงบการเงิน ณ สิ้นปี 2544 บริษัทฯ มีลูกหนี้ที่ถึงกำหนดชำระเงินเกิน 12
  เดือน ถึง 464 ล้านบาท หรือร้อยละ 56 ของลูกหนี้รวมนั้น
  บริษัทฯได้ตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญในลูกหนี้ดังกล่าวแล้ว
  ซึ่งยอดลูกหนี้ที่ค้างชำระส่วนใหญ่นั้นเป็นลูกหนี้ของ บริษัท ไทยสกายเคเบิ้ล ทีวี จำกัด
  (Thaisky) ซึ่งขณะนี้อยู่ในระหว่างการดำเนินการบังคับคดี ขายทอดตลาดทรัพย์สิน และ
  ลูกหนี้ของบริษัท กัมพูชา ชินวัตร จำกัด ที่คงค้างตั้งแต่ปี 2540

เงินลงทุนในบริษัทร่วมและบริษัทย่อย

  บริษัท ลาว เทเลคอมมิวนิเคชั่นส์ จำกัด (LTC)
  ซึ่งเป็นผู้ให้บริการโทรศัพท์พื้นฐานและโทรศัพท์เคลื่อนที่ รวมไปถึงบริการทางด้านโทรคมนาคมอื่นๆ
  เพียงรายเดียวในประเทศลาว และบริษัท กัมพูชา ชินวัตร จำกัด (CAMSHIN)
  ซึ่งเป็นผู้ให้บริการ โทรศัพท์พื้นฐานและโทรศัพท์เคลื่อนที่ ในประเทศกัมพูชา
  มีผลประกอบการอยู่ในระดับดี โดยในปี 2544 และ ปี 2543 บริษัทฯได้รับเงินปันผลจาก LTC
  จำนวน 60 ล้านบาท และ 41 ล้านบาท ตามลำดับ

  ในส่วนการลงทุนในบริษัท ซี.เอส.คอมมิวนิเคชั่นส์ จำกัด (CSC) นั้น บริษัท ชินแซทเทลไลท์
  จำกัด (มหาชน) (SSA) ได้จำหน่ายเงินลงทุนในบริษัท CSC ให้แก่บริษัท ชินบรอดแบนด์
  อินเตอร์เน็ต (ประเทศไทย) (SBI) จำกัด
  และการสื่อสารแห่งประเทศไทยได้สละสิทธิในการเพิ่มทุนในส่วนของตน ดังนั้น SBI
  จึงได้เพิ่มทุนในบริษัท CSC แทน ทำให้ปัจจุบัน CSC มีทุนจดทะเบียน และชำระแล้วจำนวน 970
  ล้านบาท การเพิ่มทุนดังกล่าวส่งผลให้สถานะทางการเงิน
  และอัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงินของกลุ่มดีขึ้น และในปี 2544 SSA ได้เพิ่มทุนใน
  SBI จำนวน 847.29 ล้านบาท ทำให้ SBI มีทุนจดทะเบียนเพิ่มเป็น 947.29 ล้านบาท

  SSA ได้ค้ำประกันเงินกู้และตั๋วแลกเงินของ CSC จำนวน 789 ล้านบาท และในปี 2544 CSC
  มีส่วนของผู้ถือหุ้นติดลบ (สาเหตุหลักเกิดจากการปรับปรุงทางด้านบัญชี) ดังนั้น
  บริษัทฯจึงรับรู้ประมาณการหนี้สินที่อาจเกิดจากการค้ำประกันดังกล่าวในงบการเงินของบริษัท
  อย่างไรก็ตามถึงแม้ว่าขณะนี้ CSC จะยังมีส่วนผู้ถือหุ้นติดลบแต่บริษัทฯคาดว่า
  การขยายตัวในธุรกิจอินเตอร์เน็ตในประเทศไทย
  โดยเฉพาะการเพิ่มขึ้นของจำนวนผู้ใช้อินเตอร์เน็ตในประเทศไทย
  ประกอบกับการพัฒนาผลิตภัณฑ์ของ CS Internet
  ซึ่งนำจุดแข็งทางด้านความได้เปรียบทางด้านเทคโนโลยี
  โดยเฉพาะการนำดาวเทียมมาใช้ในการให้บริการ จะส่งผลให้ CSC
  ผู้ให้บริการเครือข่ายอินเตอร์เน็ต ภายใต้ชื่อ CS Internet มีผลกำไรจากการดำเนินงานที่ดีขึ้น
  ซึ่งในปัจจุบัน CS Internet มีส่วนแบ่งทางการตลาดร้อยละ 15

อัตราส่วนแสดงความเสี่ยง

  แม้ว่าในปี 2544 บริษัทฯมีเงินกู้ระยะสั้นเพิ่มขึ้น แต่ ณ สิ้นปี 2544 บริษัทฯมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน
  ลดลงจาก 1.34 เท่า ณ สิ้นปี 2543 เหลือเพียง 1.12 เท่า เหตุผลสำคัญเนื่องมาจาก
  การไถ่ถอนหุ้นกู้จำนวน 1,500 ล้านบาทในปี 2544 และ
  บริษัทฯมีกำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นทำให้ส่วนทุนของบริษัทฯ
  ขยายตัวสูงขึ้นกว่าการเพิ่มขึ้นของเงินกู้
  บริษัทฯมีอัตราส่วนแสดงความสามารถในการชำระดอกเบี้ยพบว่าในปี 2544 เท่ากับ 7.56 เท่า
  เพิ่มขึ้นจาก 4.85 เท่า ในปี 2544 เนื่องจากเหตุผลสำคัญ 2 ประการคือ 1)
  บริษัทฯมีการขยายตัวของรายได้เพิ่มมากขึ้น 2)
  การลดลงของดอกเบี้ยจ่ายเนื่องจากการชำระคืนเงินกู้ และ
  การปรับตัวลดลงของอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ในปัจจุบัน

  แม้นว่า ณ สิ้นปี 2544 บริษัทฯมีเงินกู้ระยะสั้นที่ถึงกำหนดชำระคืนภายใน 1 ปี ทั้งหมดจำนวน
  4,792 ล้านบาท บริษัทฯ มีความมั่นใจว่า กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน
  และแหล่งเงินทุนหมุนเวียนของบริษัทฯ จะเพียงพอต่อการชำระหนี้

รายจ่ายลงทุน

  รายจ่ายลงทุนหลักๆ ในปัจจุบันของบริษัทฯ คือ รายจ่ายลงทุนในโครงการไอพีสตาร์
  แหล่งเงินทุนเพื่อดำเนินโครงการดังกล่าวมาจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานของบริษัทฯ
  และเงินกู้ภายใน และต่างประเทศ บริษัทฯ มีความมั่นใจว่า
  โครงการดังกล่าวจะสามารถเริ่มให้บริการได้ในปี 2546
  แต่อย่างไรก็ตามอาจมีปัจจัยที่ส่งผลให้เกิดความล่าช้าของโครงการ เช่น
  ความล่าช้าในการจัดสร้างดาวเทียม เป็นต้นบริษัทฯ คาดว่า
  โครงการดังกล่าวจะสามารถคืนทุนได้ภายใน 4-5 ปีนับจากวันเริ่มให้บริการ

ข้อมูลอื่นๆ ที่เกี่ยวข้อง

การให้บริการช่องสัญญาณดาวเทียมแก่ลูกค้าต่างประเทศ
ประเทศอินเดียถือเป็นตลาดต่างประเทศที่สำคัญของบริษัทฯ
โดยดาวเทียมไทยคมได้รับความนิยมจากผู้ใช้บริการช่องสัญญาณดาวเทียมในประเทศอินเดียอย่างสูง
(Hot Bird) โดยเฉพาะผู้ให้บริการแพร่กระจายสัญญาณ (Broadcaster)

ปัจจุบันปริมาณความต้องใช้ช่องสัญญาณดาวเทียมทั้งจากหน่วยงานรัฐบาลและภาคเอกชนของอินเดียมีปริมาณสูงมาก
และดาวเทียมภายในประเทศไม่เพียงพอต่อความต้องการ
ดังนั้นรัฐบาลอินเดียภายใต้การดำเนินงานของ Department of Space (DOS)
ได้พยายามจัดสร้างและส่งดาวเทียมขึ้นสู่วงโคจรเพื่อรองรับความต้องการในประเทศ
โดยเฉพาะเพื่อรองรับความต้องการของหน่วยงานรัฐบาลในการเชื่อมโยงโครงข่ายโทรคมนาคมภายในประเทศ
เช่น การเชื่อมโยงโครงข่ายโทรศัพท์ ซึ่งหาก DOS
สามารถจัดสร้างดาวเทียมให้เพียงพอต่อความต้องการของหน่วยงานรัฐบาล
อาจทำให้ปริมาณการใช้ทรานสพอนเดอร์ ของดาวเทียมไทยคมลดลง
แต่การลดลงดังกล่าวจะมีผลกระทบต่อการดำเนินงานของบริษัทฯน้อยมากเนื่องจากเหตุผลสำคัญ 2
ประการ คือ

1.  การเปลี่ยนการใช้งานจากดาวเทียมหนึ่งไปสู่อีกดาวเทียมหนึ่งลูกค้าต้องทำการปรับเปลี่ยนอุปกรณ์ภาครับทางพื้นดิน
    เช่น การหันองศาจานรับสัญญาณ การปรับระดับความถี่ เป็นต้น
    ซึ่งการปรับเปลี่ยนดังกล่าวจะทำให้ลูกค้าต้องหยุดการให้บริการไป
    ชั่วขณะหนึ่งซึ่งจะมากน้อยเท่าใดนั้นขึ้นอยู่กับองค์ประกอบหลายประการเช่น
    ความต่างขององศาของดาวเทียมทั้งสอง จำนวนอุปกรณ์ภาครับ ความชำนาญของเจ้าหน้าที่
    จำนวนสถานที่ตั้งของอุปกรณ์ภาครับ
    ดังนั้นการเปลี่ยนการใช้ดาวเทียมดวงใหม่จำนวนหลายทรานสพอนเดอร์ในคราวเดียวกันจะทำได้ยากมาก
    ทำให้ปริมาณการใช้ช่องสัญญาณของลูกค้าไม่ลดลงอย่างมากในคราวเดียวกัน
    และบริษัทฯสามารถมีเวลาเพียงพอในการหาลูกค้ารายใหม่มาทดแทน

ปริมาณความต้องการใช้ช่องสัญญาณดาวเทียมในประเทศอินเดียโดยเฉพาะการใช้ช่องสัญญาณดาวเทียมเพื่อการให้บริการแพร่กระจายสัญญาณ
(Broadcasting) อยู่ในระดับสูง เนื่องจาก อินเดียเป็นประเทศที่มีภาษาที่ใช้ในประเทศมากกว่า
1,000 ภาษา
ทำให้มีผู้ประกอบการสถานีโทรทัศน์จำนวนมากเพื่อรองรับความต้องการของผู้ชมแต่ละภาษา
ประกอบกับดาวเทียมไทยคมเป็นดาวเทียมที่มีผู้ให้บริการแพร่กระจายสัญญาณในประเทศอินเดียใช้บริการมากที่สุด
นั่นหมายถึง มีผู้ชมจำนวนมากหันจานรับสัญญาณ มาทางดาวเทียมไทยคม
ดังนั้นการแพร่สัญญาณภาพจากดาวเทียมไทยคมจะทำให้มีจำนวนผู้ชมสามารถรับสัญญาณได้มากกว่าเมื่อเทียบกับการแพร่กระจายสัญญาณจากดาวเทียมดวงอื่น
ดังนั้นจึงส่งผลให้ผู้ให้บริการแพร่กระจายสัญญาณในประเทศอินเดียจำนวนมากที่ต้องการและรอที่ใช้บริการช่องสัญญาณดาวเทียมของไทยคม
รวมไปถึงความต้องการใช้ดาวเทียมเพื่อเป็นโครงข่ายความเร็วสูงสำหรับผู้ให้บริการอินเตอร์เน็ต
(Protrunk) ในประเทศอินเดียมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเนื่องจำนวนผู้ใช้อินเตอร์เน็ตที่เพิ่มขึ้น
จากเหตุผลดังกล่าวทำให้บริษัทฯมีความมั่นใจว่าปริมาณการใช้งานช่องสัญญาณดาวเทียมไทยคมในประเทศอินเดียมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นมากในอนาคต