-----------------------------------------------------------------------
  12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  -----------------------------------------------------------------------

12.1 สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา

งบการเงินประจำปี 2548-2550 ซึ่งตรวจสอบโดยนางสาวทิพวัลย์ นานานุวัฒน์
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3459 จากบริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
ได้แสดงความเห็นต่องบการเงินดังนี้

งบการเงินประจำปี 2548 – ผู้สอบบัญชีแสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไข
แต่ขอให้สังเกตเกี่ยวกับความไม่แน่นอนของคดีฟ้องร้องดังนี้

  ก) บริษัทฯได้ถูกฟ้องร้องใน คดีต่าง ๆ เกี่ยวกับการผิดสัญญา การเลิกสัญญา การเรียกเงินคืน
  และค่าเสียหาย ทุนทรัพย์รวมประมาณ 86.5 ล้านบาท
  ขณะนี้คดีส่วนใหญ่อยู่ในระหว่างการพิจารณาของศาลอุทธรณ์และศาลฎีกา ซึ่งบริษัทฯได้ประมาณ
  ค่าความเสียหายที่อาจเกิดขึ้นและบันทึกสำรองเผื่อหนี้สินไว้ในบัญชีจำนวน 41.2 ล้านบาท
  ตามความเห็นของฝ่ายกฎหมายของบริษัทฯ

งบการเงินประจำปี 2549 – ผู้สอบบัญชีแสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไข
แต่ขอให้สังเกตเกี่ยวกับความไม่แน่นอนของคดีฟ้องร้อง และการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีดังนี้

  ก) บริษัทฯได้ถูกฟ้องร้องในคดีต่างๆ เกี่ยวกับการผิดสัญญา การเลิกสัญญา การเรียกเงินคืน
  และค่าเสียหาย ทุนทรัพย์รวมประมาณ 85.3 ล้านบาท
  ขณะนี้คดีส่วนใหญ่อยู่ในระหว่างการพิจารณาของศาลอุทธรณ์และศาลฎีกา
  ซึ่งบริษัทฯได้ประมาณค่าความเสียหายที่อาจเกิดขึ้นและบันทึกสำรอง เผื่อหนี้สินไว้ในบัญชีจำนวน
  41.2 ล้านบาท ตามความเห็นของฝ่ายกฎหมายของบริษัทฯ

  ข) ในปี 2549 บริษัทฯได้ทำสัญญาจะซื้อจะขายที่ดินกับบริษัทแห่งหนึ่งจำนวน 550 ล้านบาท
  และได้จ่ายชำระเงินมัดจำค่าที่ดินจำนวน 50 ล้านบาทให้แก่ผู้ขายแล้ว
  ซึ่งมีกำหนดจะต้องรับโอนที่ดินทั้งหมดในวันที่ 3 มกราคม 2550
  ต่อมาบริษัทฯพบว่าที่ดินดังกล่าวอยู่ในแนวเขตการก่อสร้างทางพิเศษทำให้เนื้อที่ดินขาดหายไปจนไม่สามารถพัฒนาให้สมประโยชน์ตามโครงการที่วางไว้
  จึงได้ทำการบอกเลิกสัญญาจะซื้อจะขายที่ดินดังกล่าวในเดือนธันวาคม 2549
  และเรียกเงินคืนจากผู้ขายพร้อมค่าเสียหาย เมื่อวันที่ 1 กุมภาพันธ์ 2550
  ผู้ขายได้ฟ้องบริษัทฯว่าผิดสัญญาและให้รับโอนกรรมสิทธิที่ดินดังกล่าวพร้อมทั้งชำระเงินจำนวน 500
  ล้านบาท และค่าเสียหาย อย่างไรก็ตาม บริษัทฯจะดำเนินการต่อสู้คดี
  และฟ้องแย้งเรียกค่าเสียหาย ทั้งนี้ฝ่ายกฎหมายของบริษัทฯเห็นว่าจะมีโอกาส
  ชนะคดีและได้เงินคืนสูง ดังนั้นบริษัทฯจึงไม่ได้บันทึกค่าเผื่อการด้อยค่าของเงินมัดจำและสำรอง
  ค่าความเสียหายที่อาจเกิดขึ้นจากคดีดังกล่าว

  ค) ในระหว่างปี 2549
  บริษัทฯและบริษัทย่อยได้เปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับการบันทึกมูลค่าที่ดินและอาคารจากวิธีราคาที่ตีใหม่มาเป็นราคาทุน
  และได้เปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับการบันทึกบัญชีเงินลงทุนในบริษัทย่อยจากวิธีส่วนได้เสียมาเป็นวิธีราคาทุนในงบการเงินเฉพาะกิจการ

งบการเงินประจำปี 2550 – ผู้สอบบัญชีแสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไข
แต่ขอให้สังเกตเกี่ยวกับความไม่แน่นอนของคดีฟ้องร้องดังนี้

  ก) บริษัทฯถูกฟ้องร้องในคดีต่าง ๆ เกี่ยวกับการผิดสัญญา การเลิกสัญญา การเรียกเงินคืน
  และค่าเสียหาย ทุนทรัพย์รวมประมาณ 96 ล้านบาท
  ขณะนี้คดีส่วนใหญ่อยู่ในระหว่างการพิจารณาของศาลอุทธรณ์และศาลฎีกา
  ซึ่งบริษัทฯได้ประมาณค่าความเสียหายที่อาจเกิดขึ้นและบันทึกสำรอง เผื่อหนี้สินไว้ในบัญชีจำนวน
  41 ล้านบาท ตามความเห็นของฝ่ายกฎหมายของบริษัทฯ

  ข) ในปี 2549 บริษัทฯทำสัญญาจะซื้อจะขายที่ดินกับบริษัทแห่งหนึ่งจำนวน 550 ล้านบาท
  และได้จ่ายชำระเงินมัดจำค่าที่ดินจำนวน 50 ล้านบาทให้แก่ผู้ขายแล้ว
  ซึ่งมีกำหนดจะต้องรับโอนที่ดินทั้งหมดในวันที่ 3 มกราคม 2550
  ต่อมาบริษัทฯพบว่าที่ดินดังกล่าวอยู่ในแนวเขตการก่อสร้างทางพิเศษทำให้เนื้อที่ดินขาดหายไปจนไม่สามารถพัฒนาให้สมประโยชน์ตามโครงการที่วางไว้
  จึงได้ทำการบอกเลิกสัญญาจะซื้อจะขายที่ดินดังกล่าวในเดือนธันวาคม 2549
  และเรียกเงินคืนจากผู้ขายพร้อมค่าเสียหาย ในระหว่างปี 2550
  ผู้ขายได้ฟ้องบริษัทฯว่าผิดสัญญาและให้รับโอนกรรมสิทธิ์ที่ดินดังกล่าวพร้อมทั้งชำระเงินจำนวน 500
  ล้านบาทและค่าเสียหาย อย่างไรก็ตาม บริษัทฯได้ดำเนินการ
  ฟ้องแย้งเรียกเงินมัดจำคืนและค่าเสียหาย
  ทั้งนี้ฝ่ายกฎหมายของบริษัทฯเห็นว่าจะมีโอกาสชนะคดีและได้เงินคืนสูง
  ดังนั้นบริษัทฯจึงไม่ได้บันทึกค่าเผื่อการด้อยค่าของเงินมัดจำและสำรองค่าความเสียหายที่อาจเกิดขึ้นจากคดีดังกล่าว
  ขณะนี้คดีอยู่ในระหว่างการพิจารณาของศาลชั้นต้น

12.2 สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1)  ตารางแสดงงบดุล งบกำไรขาดทุน และงบกระแสเงินสด
    สำหรับงบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อย

  ---------------------------------- -------------------------------------- ------------------------- ----------------- -- --- ------------- -------- ------------ -------- ------------ --------
  ตารางแสดงรายการงบดุล                                                                                                                                                       หน่วย :       
                                                                                                                                                                            ล้านบาท       

  รายการ                                                                                                                       31-ธ.ค.-48             31-ธ.ค.-49            31-ธ.ค.-50   

                                                                                                                               (ปรับปรุงใหม่)                                               

                                                                                                                               จำนวนเงิน      ร้อยละ    จำนวนเงิน     ร้อยละ    จำนวนเงิน     ร้อยละ

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                                                                                          

                                     เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                                                                77.59         1.05     115.94       1.40     152.36       1.42

                                     เงินลงทุนชั่วคราว                                                                             0.04          -        0.04         -        -            -

                                     เงินลงทุนในหลักทรัพย์เพื่อค้า                                                                     -             -        1.25         0.02     -            -

                                     ลูกหนี้การค้า - สุทธิ                                                                           16.17         0.22     12.56        0.15     16.40        0.15

                                     ลูกหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                                                       -             -        -            -        -            -

                                     มูลค่างานที่เสร็จแต่ยังไม่ได้เรียกเก็บ                                                               612.27        8.30     220.52       2.65     361.91       3.37

                                     ต้นทุนโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขาย-สุทธิ                                                      5,052.73      68.53    6,129.67     73.76    8,379.91     78.08

                                     สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                                                                                                                     

                                                                            เงินมัดจำซื้อที่ดิน                                       13.50         0.18     56.81        0.68     44.60        0.42

                                                                            ค่าใช้จ่ายจ่ายล่วงหน้า                                   11.91         0.16     16.10        0.19     27.79        0.26

                                                                            เงินจ่ายล่วงหน้าค่าวัสดุก่อสร้าง                            -             -        25.13        0.30     118.26       1.10

                                                                            อื่น ๆ                                               88.48         1.20     45.77        0.55     44.31        0.41

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                             5,872.69      79.65    6,623.79     79.70    9,145.54     85.21

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                                                                                        

  เงินฝากธนาคารที่มีภาระค้ำประกัน                                                                                                    18.20         0.25     1.82         0.02     0.39         -

  เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                                                                             -             -        -            -        -            -
  –สุทธิ                                                                                                                                                                                   

  เงินทดรองจ่ายกรรมการ                                                                                                           0.10          -        -            -        -            -

  เงินลงทุนระยะยาวอื่น-สุทธิ                                                                                                         5.22          0.07     5.09         0.06     6.83         0.06

  ที่ดินรอการพัฒนา                                                                                                                 375.51        5.09     375.51       4.52     170.41       1.59

  เงินจ่ายล่วงหน้าค่าหุ้น                                                                                                             -             -        -            -        -            -

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ                                                                                                      1,095.35      14.86    1,109.71     13.35    1,353.14     12.61

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                                                                                                                                                      

                                                                                                      เงินมัดจำซื้อที่ดิน             -             -        50.00        0.60     50.00        0.47

                                                                                                      อื่นๆ                      6.12          0.08     5.82         0.07     5.93         0.06

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                           1,500.50      20.35    1,686.92     20.30    1,586.70     14.79

  รวมสินทรัพย์                                                                                                                    7,373.19      100.00   8,310.71     100.00   10,732.24    100.00
  ---------------------------------- -------------------------------------- ------------------------- ----------------- -- --- ------------- -------- ------------ -------- ------------ --------

  --------------------- -------------------------------------- ----------- -------------------------------- ------------- ------- ------------ ---- ------- ------------ -------
  ตารางแสดงรายการงบดุล                                                                                        หน่วย :                                                      
  (ต่อ)                                                                                                      ล้านบาท                                                       

  รายการ                                                                                                    31-ธ.ค.-48            31-ธ.ค.-49                31-ธ.ค.-50   

                                                                                                            (ปรับปรุงใหม่)                                                  

                                                                                                            จำนวนเงิน      ร้อยละ   จำนวนเงิน          ร้อยละ   จำนวนเงิน     ร้อยละ

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                                                                            

                        เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากธนาคาร                                                4.84          0.07    214.46            2.58    385.40       3.59

                        เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย                                                                                                                            

                        กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                                                     1.67          0.02    7.96              0.10    7.13         0.07

                        กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน                                                                   275.19        3.73    313.59            3.77    537.08       5.00

                        เจ้าหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                                                1.20          0.02    -                 -       0.47         -

                        เงินมัดจำและเงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า                                                        506.60        6.87    668.65            8.05    1,031.71     9.61

                        ส่วนของเงินกู้ระยะยาวจากธนาคาร                                                                                                                       

                        ที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                                                               693.19        9.40    955.15            11.49   1,079.70     10.06

                        ส่วนของหุ้นกู้ชนิดมีหลักประกันที่ถึงกำหนดชำระ                                                                                                                

                                                               ภายในหนึ่งปี                                    137.50        1.86    275.00            3.31    -            -

                        ส่วนของเจ้าหนี้ตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้ที่ถึง                                                                                                               

                                                                           กำหนดชำระภายในหนึ่งปี               -             -       234.90            2.83    -            -

                        หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                                                                                                    

                                                                           ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย             140.99        1.91    292.10            3.51    158.58       1.48

                                                                           เงินประกันผลงานการก่อสร้าง           95.45         1.29    138.30            1.66    146.69       1.37

                                                                           ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                    120.41        1.63    101.07            1.22    149.11       1.39

                                                                           เจ้าหนี้อื่น                          27.46         0.37    23.12             0.28    41.73        0.39

                                                                           สำรองเผื่อหนี้สินที่อาจเกิดขึ้นจากคดีความ   41.16         0.56    41.16             0.50    41.16        0.38

                                                                           อื่นๆ                              30.82         0.42    16.16             0.20    11.69        0.11

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                                                                                            2,076.48      28.16   3,281.63          39.49   3,590.45     33.45

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                                                                          

                        เงินกู้ยืมระยะยาวจากกรรมการ                                                             8.34          0.11    0.33              -       0.33         -

                        เงินรับล่วงหน้าค่าหุ้นเพิ่มทุน                                                                7.48          0.10    2.99              0.04    -            -

                        ตั๋วเงินจ่ายระยะยาว                                                                     -             -       10.78             0.13    -            -

                        เงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคาร – สุทธิจากส่วนที่ถึง                                                                                                            

                        กำหนดชำระภายในหนึ่งปี                                                                  1,149.00      15.58   550.67            6.63    1,149.09     10.71

                        เจ้าหนี้ตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้ – สุทธิจากส่วน                                                                                                            

                        ที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                                                               234.90        3.19    -                 -       -            -

                        หุ้นกู้มีหลักประกัน –สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระ                                                                                                              

                        ภายในหนึ่งปี                                                                           275.00        3.73    -                 -       995.44       9.28

                        หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                                                                     2.41          0.03    0.55              0.01    4.51         0.04

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                          1,677.13      22.75   565.32            6.80    2,149.37     20.03

  รวมหนี้สิน                                                                                                   3,753.61      50.91   3,846.95          46.29   5,739.82     53.48

                                                                                                                                                                         
  --------------------- -------------------------------------- ----------- -------------------------------- ------------- ------- ------------ ---- ------- ------------ -------

+---+-------------------------+-------+-----+---+---+-----+-------+-----+
| ต |                         |  หน่วย |     |   |   |     |       |     |
| า |                         | :     |     |   |   |     |       |     |
| ร |                         | ล     |     |   |   |     |       |     |
| า |                         | ้านบาท |     |   |   |     |       |     |
| ง |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| แ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ส |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ด |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ง |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ร |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| า |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ย |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ก |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| า |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ร |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ง |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| บ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ด |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ุล |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ( |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ต |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ่อ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ) |                         |       |     |   |   |     |       |     |
+---+-------------------------+-------+-----+---+---+-----+-------+-----+
| ร |                         | 31-ธ. |     | 3 |   |     | 31-ธ. |     |
| า |                         | ค.-48 |     | 1 |   |     | ค.-50 |     |
| ย |                         |       |     | - |   |     |       |     |
| ก |                         |       |     | ธ |   |     |       |     |
| า |                         |       |     | . |   |     |       |     |
| ร |                         |       |     | ค |   |     |       |     |
|   |                         |       |     | . |   |     |       |     |
|   |                         |       |     | - |   |     |       |     |
|   |                         |       |     | 4 |   |     |       |     |
|   |                         |       |     | 9 |   |     |       |     |
+---+-------------------------+-------+-----+---+---+-----+-------+-----+
|   |                         | (     |     |   |   |     |       |     |
|   |                         | ปรับปร |     |   |   |     |       |     |
|   |                         | ุงใหม่) |     |   |   |     |       |     |
+---+-------------------------+-------+-----+---+---+-----+-------+-----+
|   |                         | จำน   | ร้อ  | จ |   | ร้อ  | จำน   | ร้อ  |
|   |                         | วนเงิน | ยละ | ำ |   | ยละ | วนเงิน | ยละ |
|   |                         |       |     | น |   |     |       |     |
|   |                         |       |     | ว |   |     |       |     |
|   |                         |       |     | น |   |     |       |     |
|   |                         |       |     | เ |   |     |       |     |
|   |                         |       |     | ง |   |     |       |     |
|   |                         |       |     | ิน |   |     |       |     |
+---+-------------------------+-------+-----+---+---+-----+-------+-----+
| ส |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ่ว |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| น |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ข |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| อ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ง |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ผ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ู้ถ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ือ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ห |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ุ้น |                         |       |     |   |   |     |       |     |
+---+-------------------------+-------+-----+---+---+-----+-------+-----+
|   | ทุนเรือนหุ้น                |       |     |   |   |     |       |     |
+---+-------------------------+-------+-----+---+---+-----+-------+-----+
|   | ทุนจดทะเบียน              |       |     |   |   |     |       |     |
+---+-------------------------+-------+-----+---+---+-----+-------+-----+
|   | 31 ธันวาคม 2549          |       |     |   |   |     |       |     |
+---+-------------------------+-------+-----+---+---+-----+-------+-----+
|   | หุ้นสามัญ จำนวน            |       |     |   |   |     |       |     |
|   | 1,770,000,000 หุ้น        |       |     |   |   |     |       |     |
|   | มูลค่าหุ้นละ                |       |     |   |   |     |       |     |
+---+-------------------------+-------+-----+---+---+-----+-------+-----+
|   | 1.00 บาท เป็นเงิน         | 1,770 |     | 1 |   |     | 1,770 |     |
|   | 1,770,000,000 บาท       |       |     | , |   |     |       |     |
|   |                         |       |     | 7 |   |     |       |     |
|   |                         |       |     | 7 |   |     |       |     |
|   |                         |       |     | 0 |   |     |       |     |
+---+-------------------------+-------+-----+---+---+-----+-------+-----+
|   | ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว    |       |     |   |   |     |       |     |
+---+-------------------------+-------+-----+---+---+-----+-------+-----+
|   | 31 ธันวาคม 2550          |       |     |   |   |     |       |     |
+---+-------------------------+-------+-----+---+---+-----+-------+-----+
|   | หุ้นสามัญ จำนวน            |       |     |   |   |     |       |     |
|   | 1,601,816,937 หุ้น        |       |     |   |   |     |       |     |
|   | มูลค่าหุ้นละ                |       |     |   |   |     |       |     |
+---+-------------------------+-------+-----+---+---+-----+-------+-----+
|   | 1.00 บาท เป็นเงิน         |       |     |   |   |     | 1,6   | 14  |
|   | 1,601,816,937 บาท       |       |     |   |   |     | 01.82 | .93 |
+---+-------------------------+-------+-----+---+---+-----+-------+-----+
|   | 31 ธันวาคม 2549          |       |     |   |   |     |       |     |
+---+-------------------------+-------+-----+---+---+-----+-------+-----+
|   | หุ้นสามัญ จำนวน            |       |     |   |   |     |       |     |
|   | 1,570,471,795 หุ้น        |       |     |   |   |     |       |     |
|   | มูลค่าหุ้นละ                |       |     |   |   |     |       |     |
+---+-------------------------+-------+-----+---+---+-----+-------+-----+
|   | 1.00 บาท เป็นเงิน         |       |     | 1 |   | 18  |       |     |
|   | 1,570,471,795 บาท       |       |     | , |   | .90 |       |     |
|   |                         |       |     | 5 |   |     |       |     |
|   |                         |       |     | 7 |   |     |       |     |
|   |                         |       |     | 0 |   |     |       |     |
|   |                         |       |     | . |   |     |       |     |
|   |                         |       |     | 4 |   |     |       |     |
|   |                         |       |     | 7 |   |     |       |     |
+---+-------------------------+-------+-----+---+---+-----+-------+-----+
|   | 31 ธันวาคม 2548          |       |     |   |   |     |       |     |
+---+-------------------------+-------+-----+---+---+-----+-------+-----+
|   | หุ้นสามัญ จำนวน            |       |     |   |   |     |       |     |
|   | 1,246,150,355 หุ้น        |       |     |   |   |     |       |     |
|   | มูลค่าหุ้นละ                |       |     |   |   |     |       |     |
+---+-------------------------+-------+-----+---+---+-----+-------+-----+
|   | 1.00 บาท เป็นเงิน         | 1,2   | 16  |   |   |     |       |     |
|   | 1,246,150,355 บาท       | 46.15 | .90 |   |   |     |       |     |
+---+-------------------------+-------+-----+---+---+-----+-------+-----+
|   | 31 ธันวาคม 2547          |       |     |   |   |     |       |     |
+---+-------------------------+-------+-----+---+---+-----+-------+-----+
|   | หุ้นสามัญ 1,216,111,861 หุ้น |       |     |   |   |     |       |     |
|   | มูลค่าหุ้นละ                |       |     |   |   |     |       |     |
+---+-------------------------+-------+-----+---+---+-----+-------+-----+
|   | 1.00 บาท เป็นเงิน         |       |     |   |   |     |       |     |
|   | 1,216,111,861 บาท       |       |     |   |   |     |       |     |
+---+-------------------------+-------+-----+---+---+-----+-------+-----+
| ส |                         | 7.08  | 0   | 1 |   | 1   | 1     | 1   |
| ่ว |                         |       | .10 | 4 |   | .71 | 60.31 | .49 |
| น |                         |       |     | 2 |   |     |       |     |
| เ |                         |       |     | . |   |     |       |     |
| ก |                         |       |     | 0 |   |     |       |     |
| ิน |                         |       |     | 2 |   |     |       |     |
| ม |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ูล |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ค |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ่า |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ห |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ุ้น |                         |       |     |   |   |     |       |     |
+---+-------------------------+-------+-----+---+---+-----+-------+-----+
| ส |                         | 33.33 | 0   | 5 |   | 0   | 51.99 | 0   |
| ่ว |                         |       | .45 | 1 |   | .63 |       | .48 |
| น |                         |       |     | . |   |     |       |     |
| เ |                         |       |     | 9 |   |     |       |     |
| ก |                         |       |     | 9 |   |     |       |     |
| ิน |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ท |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ุน |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ห |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ุ้น |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ข |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| อ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ง |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| บ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ร |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ิษ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ัท |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ฯ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ท |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ี่ถ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ือ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| โ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ด |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ย |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| บ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ร |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ิษ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ัท |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ย |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ่อ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ย |                         |       |     |   |   |     |       |     |
+---+-------------------------+-------+-----+---+---+-----+-------+-----+
| ส |                         | -     | -   | - |   | -   | -     | -   |
| ่ว |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| น |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| เ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ก |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ิน |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ท |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ุน |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ห |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ุ้น |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| จ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| า |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ก |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ก |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| า |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ร |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ต |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ีร |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| า |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ค |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| า |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ส |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ิน |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ท |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ร |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ัพ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ย |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ์ถ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| า |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ว |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ร |                         |       |     |   |   |     |       |     |
+---+-------------------------+-------+-----+---+---+-----+-------+-----+
| ส |                         | -     | -   | - |   | -   | -     | -   |
| ่ว |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| น |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| เ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ก |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ิน |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ท |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ุน |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| จ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| า |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ก |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ก |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| า |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ร |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ต |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ีร |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| า |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ค |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| า |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ส |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ิน |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ท |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ร |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ัพ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ย |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ์ถ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| า |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ว |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ร |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ข |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| อ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ง |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| บ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ร |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ิษ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ัท |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ย |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ่อ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ย |                         |       |     |   |   |     |       |     |
+---+-------------------------+-------+-----+---+---+-----+-------+-----+
| ข |                         | (     | (0. | ( |   | (0. | (     | -   |
| า |                         | 1.09) | 01) | 1 |   | 01) | 0.18) |     |
| ด |                         |       |     | . |   |     |       |     |
| ท |                         |       |     | 2 |   |     |       |     |
| ุน |                         |       |     | 2 |   |     |       |     |
| ท |                         |       |     | ) |   |     |       |     |
| ี่ย |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ัง |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ไ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ม |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ่เ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ก |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ิด |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| จ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ร |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ิง |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| จ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| า |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ก |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ก |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| า |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ร |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| เ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ป |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ล |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ี่ย |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| น |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| แ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ป |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ล |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ง |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ม |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ูล |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ค |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ่า |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| เ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ง |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ิน |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ล |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ง |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ท |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ุน |                         |       |     |   |   |     |       |     |
+---+-------------------------+-------+-----+---+---+-----+-------+-----+
| ก |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ำ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ไ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ร |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ส |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ะ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ส |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ม |                         |       |     |   |   |     |       |     |
+---+-------------------------+-------+-----+---+---+-----+-------+-----+
|   | จัดสรรแล้ว                | 1     | 1   | 1 |   | 2   | 1     | 1   |
|   | –สำรองตามกฎหมาย         | 38.45 | .88 | 7 |   | .13 | 77.00 | .65 |
|   |                         |       |     | 7 |   |     |       |     |
|   |                         |       |     | . |   |     |       |     |
|   |                         |       |     | 0 |   |     |       |     |
|   |                         |       |     | 0 |   |     |       |     |
+---+-------------------------+-------+-----+---+---+-----+-------+-----+
|   | จัดสรรแล้ว                | -     | -   | - |   | -   | -     | -   |
|   | –สำรองสำหร              |       |     |   |   |     |       |     |
|   | ับหุ้นของบริษัทที่ถือโดยบริษัทย่อย |       |     |   |   |     |       |     |
+---+-------------------------+-------+-----+---+---+-----+-------+-----+
|   | ยังไม่ได้จัดสรร             | 1,9   | 26  | 2 |   | 27  | 2,7   | 25  |
|   |                         | 67.17 | .68 | , |   | .27 | 37.39 | .51 |
|   |                         |       |     | 2 |   |     |       |     |
|   |                         |       |     | 6 |   |     |       |     |
|   |                         |       |     | 6 |   |     |       |     |
|   |                         |       |     | . |   |     |       |     |
|   |                         |       |     | 5 |   |     |       |     |
|   |                         |       |     | 7 |   |     |       |     |
+---+-------------------------+-------+-----+---+---+-----+-------+-----+
| ห |                         | -     | -   | - |   | -   | -     | -   |
| ุ้น |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ข |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| อ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ง |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| บ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ร |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ิษ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ัท |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ท |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ี่ถ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ือ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| โ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ด |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ย |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| บ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ร |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ิษ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ัท |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ย |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ่อ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ย |                         |       |     |   |   |     |       |     |
|   |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ส |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ่ว |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| น |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ข |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| อ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ง |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ผ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ู้ถ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ือ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ห |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ุ้น |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ข |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| อ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ง |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| บ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ร |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ิษ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ัท |                         |       |     |   |   |     |       |     |
+---+-------------------------+-------+-----+---+---+-----+-------+-----+
|   |                         | 3,3   | 45  | 4 |   | 50  | 4,7   | 44  |
|   |                         | 91.09 | .99 | , |   | .62 | 28.33 | .06 |
|   |                         |       |     | 2 |   |     |       |     |
|   |                         |       |     | 0 |   |     |       |     |
|   |                         |       |     | 6 |   |     |       |     |
|   |                         |       |     | . |   |     |       |     |
|   |                         |       |     | 8 |   |     |       |     |
|   |                         |       |     | 3 |   |     |       |     |
+---+-------------------------+-------+-----+---+---+-----+-------+-----+
| ส |                         | 2     | 3   | 2 |   | 3   | 2     | 2   |
| ่ว |                         | 28.49 | .10 | 5 |   | .09 | 64.09 | .46 |
| น |                         |       |     | 6 |   |     |       |     |
| ข |                         |       |     | . |   |     |       |     |
| อ |                         |       |     | 9 |   |     |       |     |
| ง |                         |       |     | 3 |   |     |       |     |
| ผ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ู้ถ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ือ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ห |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ุ้น |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ส |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ่ว |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| น |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| น |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ้อ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ย |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ข |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| อ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ง |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| บ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ร |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ิษ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ัท |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ย |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ่อ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ย |                         |       |     |   |   |     |       |     |
+---+-------------------------+-------+-----+---+---+-----+-------+-----+
| ร |                         | 3,6   | 49  | 4 |   | 53  | 4,9   | 46  |
| ว |                         | 19.58 | .09 | , |   | .71 | 92.42 | .52 |
| ม |                         |       |     | 4 |   |     |       |     |
| ส |                         |       |     | 6 |   |     |       |     |
| ่ว |                         |       |     | 3 |   |     |       |     |
| น |                         |       |     | . |   |     |       |     |
| ข |                         |       |     | 7 |   |     |       |     |
| อ |                         |       |     | 6 |   |     |       |     |
| ง |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ผ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ู้ถ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ือ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ห |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ุ้น |                         |       |     |   |   |     |       |     |
+---+-------------------------+-------+-----+---+---+-----+-------+-----+
| ร |                         | 7,3   | 100 | 8 |   | 100 | 10,7  | 100 |
| ว |                         | 73.19 | .00 | , |   | .00 | 32.24 | .00 |
| ม |                         |       |     | 3 |   |     |       |     |
| ห |                         |       |     | 1 |   |     |       |     |
| น |                         |       |     | 0 |   |     |       |     |
| ี้ส |                         |       |     | . |   |     |       |     |
| ิน |                         |       |     | 7 |   |     |       |     |
| แ |                         |       |     | 1 |   |     |       |     |
| ล |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ะ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ส |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ่ว |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| น |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ข |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| อ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ง |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ผ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ู้ถ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ือ |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ห |                         |       |     |   |   |     |       |     |
| ุ้น |                         |       |     |   |   |     |       |     |
+---+-------------------------+-------+-----+---+---+-----+-------+-----+
|   |                         |       |     |   |   |     |       |     |
+---+-------------------------+-------+-----+---+---+-----+-------+-----+

  ---------------------------------------- ----------------------------------- ------------------------------------------ ------------- -------- ------------ --------- ------------ --------- --------
  ตารางแสดงรายการงบกำไรขาดทุน                                                                                                                                                         หน่วย :    
                                                                                                                                                                                     ล้านบาท    

  รายการ                                                                                                                  31-ธ.ค.-48             31-ธ.ค.-49             31-ธ.ค.-50             

                                                                                                                          (ปรับปรุงใหม่)                                                          

                                                                                                                          จำนวนเงิน      ร้อยละ    จำนวนเงิน     ร้อยละ     จำนวนเงิน               ร้อยละ

  รายได้                                                                                                                                                                                        

                                           รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์                                                      3,356.96      95.81    4,517.90     96.25     4,902.17               96.45

                                           รายได้จากการให้เช่าและบริการ                                                       83.56         2.38     80.03        1.70      114.69                 2.26

                                           รายได้อื่น                                                                                                                                             

                                                                               กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุน                    11.25         0.32     19.30        0.41      0.09                   -

                                                                               เงินปันผลรับ                                  3.24          0.09     5.75         0.12      -                      -

                                                                               กำไรจากการจำหน่ายที่ดิน อาคารและอุปกรณ์          17.14         0.49     4.98         0.11      5.23                   0.10

                                                                               โอนกลับค่าเผื่อผลขาดทุนจากการลดมูลค่าของโครงการ   -             -        26.60        0.57      7.87                   0.15

                                                                               อื่นๆ                                        31.67         0.90     39.38        0.84      52.57                  1.04

                                           รวมรายได้                                                                       3,503.82      100.00   4,693.94     100.00    5,082.62               100.00

  ค่าใช้จ่าย                                                                                                                                                                                      

                                           ต้นทุนขายอสังหาริมทรัพย์                                                             1,909.97      54.51    2,607.78     55.56     2,931.91               57.68

                                           ต้นทุนการให้เช่าและบริการ                                                           35.55         1.01     52.38        1.12      80.95                  1.59

                                           ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร                                                     365.33        10.42    410.02       8.73      533.76                 10.50

                                           ค่าธรรมเนียมการโอนและค่าภาษีธุรกิจเฉพาะ                                              142.67        4.07     185.36       3.95      202.28                 3.98

                                           ขาดทุนจากการลดมูลค่าของโครงการ                                                    13.94         0.40     -            -         -                      -

                                           รวมค่าใช้จ่าย                                                                     2,467.46      70.42    3,255.55     69.36     3,748.90               73.75

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้นิติบุคคล                                                                                       1,036.36      29.58    1,438.40     30.64     1,333.72               26.25

                                           ดอกเบี้ยจ่าย                                                                      (26.17)       (0.75)   (48.12)      (1.03)    (78.61)                (1.55)

                                           ภาษีเงินได้นิติบุคคล                                                                 (203.24)      (5.80)   (473.01)     (10.08)   (383.37)               (7.54)

  กำไรหลังภาษีเงินได้นิติบุคคล                                                                                                   806.95        23.03    917.27       19.54     871.74                 17.16

  กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย                                                                                  (25.16)       (0.72)   (37.19)      (0.79)    (17.47)                (0.34)

  กำไรจากกิจกรรมตามปกติ                                                                                                     781.79        22.31    880.08       18.75     854.27                 16.82

  รายการพิเศษ                                                                                                                                                                                   

                                           กำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้                                                        49.07         1.40     -            -         -                      -

  กำไรสุทธิสำหรับปี                                                                                                           830.86        23.71    880.08       18.75     854.27                 16.82
  ---------------------------------------- ----------------------------------- ------------------------------------------ ------------- -------- ------------ --------- ------------ --------- --------

  ---------------------------- ------------------------- ------------------------- ------------- ---- ------------ ---- ------------ ------ ----
  ตารางแสดงรายการงบกำไรขาดทุน                                                                                                         หน่วย : 
  (ต่อ)                                                                                                                               บาท    

  รายการ                                                                           31-ธ.ค.-48         31-ธ.ค.-49        31-ธ.ค.-50          

                                                                                   (ปรับปรุงใหม่)                                              

                                                                                   จำนวนเงิน           จำนวนเงิน          จำนวนเงิน            

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน                                                                                                                           

                               กำไรจากกิจกรรมตามปกติ                                 0.65               0.60              0.54                

                               รายการพิเศษ                                                                                                   

                               กำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้                             0.05               -                 -                   

                               กำไรสุทธิ                                             0.7                0.60              0.54                

  จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก                                                        1,193,865          1,460,474         1,591,513           
  (พันหุ้น)                                                                                                                                    

  กำไรต่อหุ้นปรับลด                                                                                                                             

                               กำไรจากกิจกรรมตามปกติ                                 0.61               0.56              0.52                

                               รายการพิเศษ                                                                                                   

                                                         กำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้   0.04               -                 -                   

                               กำไรสุทธิ                                             0.65               0.56              0.52                

  จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก                                                        1,285,609          1,583,771         1,656,421           
  (พันหุ้น)                                                                                                                                    
  ---------------------------- ------------------------- ------------------------- ------------- ---- ------------ ---- ------------ ------ ----

+---+---+---+---+---------------------------------+---------+---------+---+--------+
| ต |   |   |   |                                 |         |         |   | หน่วย : |
| า |   |   |   |                                 |         |         |   | ล้านบาท |
| ร |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| า |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ง |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| แ |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ส |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ด |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ง |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ร |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| า |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ย |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ก |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| า |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ร |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ง |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| บ |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ก |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ร |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ะ |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| แ |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ส |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| เ |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ง |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ิน |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ส |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ด |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
+---+---+---+---+---------------------------------+---------+---------+---+--------+
| ร |   |   |   |                                 | 31-     | 31-     | 3 |        |
| า |   |   |   |                                 | ธ.ค.-48 | ธ.ค.-49 | 1 |        |
| ย |   |   |   |                                 |         |         | - |        |
| ก |   |   |   |                                 |         |         | ธ |        |
| า |   |   |   |                                 |         |         | . |        |
| ร |   |   |   |                                 |         |         | ค |        |
|   |   |   |   |                                 |         |         | . |        |
|   |   |   |   |                                 |         |         | - |        |
|   |   |   |   |                                 |         |         | 5 |        |
|   |   |   |   |                                 |         |         | 0 |        |
+---+---+---+---+---------------------------------+---------+---------+---+--------+
|   |   |   |   |                                 | (ปรับ    |         |   |        |
|   |   |   |   |                                 | ปรุงใหม่) |         |   |        |
+---+---+---+---+---------------------------------+---------+---------+---+--------+
| ก |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ร |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ะ |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| แ |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ส |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| เ |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ง |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ิน |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ส |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ด |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| จ |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| า |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ก |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ก |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ิจ |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ก |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ร |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ร |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ม |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ด |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ำ |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| เ |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| น |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ิน |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ง |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| า |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| น |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| : |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
+---+---+---+---+---------------------------------+---------+---------+---+--------+
|   | ก |   |   |                                 | 830.86  | 880.08  | 8 |        |
|   | ำ |   |   |                                 |         |         | 5 |        |
|   | ไ |   |   |                                 |         |         | 4 |        |
|   | ร |   |   |                                 |         |         | . |        |
|   | ส |   |   |                                 |         |         | 2 |        |
|   | ุท |   |   |                                 |         |         | 7 |        |
|   | ธิ |   |   |                                 |         |         |   |        |
+---+---+---+---+---------------------------------+---------+---------+---+--------+
|   | ร |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | า |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ย |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ก |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | า |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ร |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ป |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ร |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ับ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ก |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ร |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ะ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ท |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | บ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ย |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | อ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ด |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ก |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ำ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ไ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ร |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ส |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ุท |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ธ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ิเ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ป |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ็น |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | เ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ง |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ิน |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ส |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ด |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ร |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ับ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ( |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | จ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ่า |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ย |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ) |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | จ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | า |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ก |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ก |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ิจ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ก |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ร |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ร |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ม |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ด |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ำ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | เ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | น |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ิน |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ง |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | า |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | น |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | : |   |   |                                 |         |         |   |        |
+---+---+---+---+---------------------------------+---------+---------+---+--------+
|   |   |   | ค |                                 | 19.70   | 37.76   | 6 |        |
|   |   |   | ่า |                                 |         |         | 5 |        |
|   |   |   | เ |                                 |         |         | . |        |
|   |   |   | ส |                                 |         |         | 2 |        |
|   |   |   | ื่อ |                                 |         |         | 2 |        |
|   |   |   | ม |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ร |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | า |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ค |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | า |                                 |         |         |   |        |
+---+---+---+---+---------------------------------+---------+---------+---+--------+
|   |   |   | ห |                                 | (2.60)  | 2.26    | ( |        |
|   |   |   | น |                                 |         |         | 0 |        |
|   |   |   | ี้ส |                                 |         |         | . |        |
|   |   |   | ง |                                 |         |         | 9 |        |
|   |   |   | ส |                                 |         |         | 2 |        |
|   |   |   | ัย |                                 |         |         | ) |        |
|   |   |   | จ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ะ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ส |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ูญ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ( |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | โ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | อ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | น |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ก |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ล |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ับ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ) |                                 |         |         |   |        |
+---+---+---+---+---------------------------------+---------+---------+---+--------+
|   |   |   | ก |                                 | (17.14) | (4.29)  | ( |        |
|   |   |   | ำ |                                 |         |         | 4 |        |
|   |   |   | ไ |                                 |         |         | . |        |
|   |   |   | ร |                                 |         |         | 5 |        |
|   |   |   | จ |                                 |         |         | 8 |        |
|   |   |   | า |                                 |         |         | ) |        |
|   |   |   | ก |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ก |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | า |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ร |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | จ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ำ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ห |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | น |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ่า |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ย |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ท |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ี่ด |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ิน |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | อ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | า |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ค |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | า |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ร |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | แ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ล |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ะ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | อ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ุป |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ก |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ร |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ณ์ |                                 |         |         |   |        |
+---+---+---+---+---------------------------------+---------+---------+---+--------+
|   |   |   | ( |                                 | 13.94   | (26.60) | ( |        |
|   |   |   | โ |                                 |         |         | 7 |        |
|   |   |   | อ |                                 |         |         | . |        |
|   |   |   | น |                                 |         |         | 8 |        |
|   |   |   | ก |                                 |         |         | 7 |        |
|   |   |   | ล |                                 |         |         | ) |        |
|   |   |   | ับ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ) |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ค |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ่า |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | เ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ผ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ื่อ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ผ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ล |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ข |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | า |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ด |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ท |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ุน |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | จ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | า |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ก |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ก |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | า |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ร |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ล |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ด |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ม |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ูล |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ค |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ่า |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ข |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | อ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ง |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | โ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ค |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ร |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ง |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ก |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | า |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ร |                                 |         |         |   |        |
+---+---+---+---+---------------------------------+---------+---------+---+--------+
|   |   |   | ก |                                 | (5.91)  | -       | - |        |
|   |   |   | ำ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ไ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ร |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | จ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | า |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ก |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ก |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | า |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ร |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | จ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ำ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ห |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | น |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ่า |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ย |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | เ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ง |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ิน |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ล |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ง |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ท |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ุน |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ใ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | น |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | บ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ร |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ิษ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ัท |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ท |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ี่เ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ก |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ี่ย |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ว |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ข |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ้อ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ง |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ก |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ัน |                                 |         |         |   |        |
+---+---+---+---+---------------------------------+---------+---------+---+--------+
|   |   |   | ( |                                 | -       | -       | ( |        |
|   |   |   | โ |                                 |         |         | 0 |        |
|   |   |   | อ |                                 |         |         | . |        |
|   |   |   | น |                                 |         |         | 7 |        |
|   |   |   | ก |                                 |         |         | 0 |        |
|   |   |   | ล |                                 |         |         | ) |        |
|   |   |   | ับ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ) |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ค |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ่า |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | เ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ผ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ื่อ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ผ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ล |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ข |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | า |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ด |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ท |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ุน |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | จ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | า |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ก |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ก |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | า |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ร |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ล |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ด |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ม |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ูล |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ค |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ่า |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ข |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | อ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ง |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | เ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ง |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ิน |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ล |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ง |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ท |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ุน |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ร |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ะ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ย |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ะ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ย |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | า |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ว |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | อ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ื่น |                                 |         |         |   |        |
+---+---+---+---+---------------------------------+---------+---------+---+--------+
|   |   |   | ก |                                 | 25.16   | 37.19   | 1 |        |
|   |   |   | ำ |                                 |         |         | 7 |        |
|   |   |   | ไ |                                 |         |         | . |        |
|   |   |   | ร |                                 |         |         | 4 |        |
|   |   |   | ส |                                 |         |         | 7 |        |
|   |   |   | ุท |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ธ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ิส |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ่ว |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | น |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ท |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ี่เ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ป |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ็น |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ข |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | อ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ง |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ผ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ู้ถ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ือ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ห |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ุ้น |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ส |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ่ว |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | น |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | น |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ้อ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ย |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ข |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | อ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ง |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | บ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ร |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ิษ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ัท |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ย |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ่อ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ย |                                 |         |         |   |        |
+---+---+---+---+---------------------------------+---------+---------+---+--------+
|   |   |   | ต |                                 | -       | -       | 0 |        |
|   |   |   | ัด |                                 |         |         | . |        |
|   |   |   | จ |                                 |         |         | 7 |        |
|   |   |   | ำ |                                 |         |         | 1 |        |
|   |   |   | ห |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | น |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ่า |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ย |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ค |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ่า |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ใ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ช |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ้จ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ่า |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ย |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ใ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | น |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ก |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | า |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ร |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | อ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | อ |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ก |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ห |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | ุ้น |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   | กู้ |                                 |         |         |   |        |
+---+---+---+---+---------------------------------+---------+---------+---+--------+
|   | ก |   |   |                                 | 864.02  | 926.39  | 9 |        |
|   | ำ |   |   |                                 |         |         | 2 |        |
|   | ไ |   |   |                                 |         |         | 3 |        |
|   | ร |   |   |                                 |         |         | . |        |
|   | จ |   |   |                                 |         |         | 6 |        |
|   | า |   |   |                                 |         |         | 0 |        |
|   | ก |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ก |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | า |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ร |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ด |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ำ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | เ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | น |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ิน |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ง |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | า |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | น |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ก |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ่อ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | น |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ก |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | า |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ร |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | เ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ป |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ล |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ี่ย |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | น |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | แ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ป |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ล |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ง |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ใ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | น |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ส |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ิน |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ท |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ร |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ัพ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ย |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ์แ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ล |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ะ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ห |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | น |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ี้ส |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ิน |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ด |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ำ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | เ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | น |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ิน |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ง |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | า |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | น |   |   |                                 |         |         |   |        |
+---+---+---+---+---------------------------------+---------+---------+---+--------+
| ส |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ิน |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ท |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ร |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ัพ |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ย |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ์จ |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| า |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ก |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ก |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| า |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ร |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ด |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ำ |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| เ |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| น |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ิน |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ง |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| า |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| น |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ล |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ด |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ล |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ง |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ( |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| เ |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| พ |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ิ่ม |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ข |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ึ้น |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ) |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
+---+---+---+---+---------------------------------+---------+---------+---+--------+
|   |   | ล |   |                                 | 0.59    | 1.35    | ( |        |
|   |   | ูก |   |                                 |         |         | 2 |        |
|   |   | ห |   |                                 |         |         | . |        |
|   |   | น |   |                                 |         |         | 9 |        |
|   |   | ี้ก |   |                                 |         |         | 2 |        |
|   |   | า |   |                                 |         |         | ) |        |
|   |   | ร |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ค |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ้า |   |                                 |         |         |   |        |
+---+---+---+---+---------------------------------+---------+---------+---+--------+
|   |   | ล |   |                                 | 2.35    | -       | - |        |
|   |   | ูก |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ห |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | น |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ี้ก |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ิจ |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ก |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | า |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ร |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ท |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ี่เ |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ก |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ี่ย |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ว |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ข |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ้อ |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ง |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ก |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ัน |   |                                 |         |         |   |        |
+---+---+---+---+---------------------------------+---------+---------+---+--------+
|   |   | ม |   |                                 | (       | 391.75  | ( |        |
|   |   | ูล |   |                                 | 600.63) |         | 1 |        |
|   |   | ค |   |                                 |         |         | 4 |        |
|   |   | ่า |   |                                 |         |         | 1 |        |
|   |   | ง |   |                                 |         |         | . |        |
|   |   | า |   |                                 |         |         | 3 |        |
|   |   | น |   |                                 |         |         | 9 |        |
|   |   | ท |   |                                 |         |         | ) |        |
|   |   | ี่เ |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ส |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ร |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ็จ |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | แ |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ต |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ่ย |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ัง |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ไ |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ม |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ่ไ |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ด |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ้เ |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ร |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ีย |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ก |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | เ |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ก |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ็บ |   |                                 |         |         |   |        |
+---+---+---+---+---------------------------------+---------+---------+---+--------+
|   |   | ต |   |                                 | (       | (       | ( |        |
|   |   | ้น |   |                                 | 859.89) | 983.51) | 1 |        |
|   |   | ท |   |                                 |         |         | , |        |
|   |   | ุน |   |                                 |         |         | 9 |        |
|   |   | โ |   |                                 |         |         | 6 |        |
|   |   | ค |   |                                 |         |         | 3 |        |
|   |   | ร |   |                                 |         |         | . |        |
|   |   | ง |   |                                 |         |         | 5 |        |
|   |   | ก |   |                                 |         |         | 9 |        |
|   |   | า |   |                                 |         |         | ) |        |
|   |   | ร |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | พ |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ัฒ |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | น |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | า |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | อ |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ส |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ัง |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ห |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | า |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ร |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ิม |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ท |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ร |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ัพ |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ย |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ์เ |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | พ |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ื่อ |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ข |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | า |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ย |   |                                 |         |         |   |        |
+---+---+---+---+---------------------------------+---------+---------+---+--------+
|   |   | เ |   |                                 | (13.50) | (       | ( |        |
|   |   | ง |   |                                 |         | 101.81) | 3 |        |
|   |   | ิน |   |                                 |         |         | 9 |        |
|   |   | ม |   |                                 |         |         | . |        |
|   |   | ัด |   |                                 |         |         | 6 |        |
|   |   | จ |   |                                 |         |         | 0 |        |
|   |   | ำ |   |                                 |         |         | ) |        |
|   |   | ซ |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ื้อ |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ท |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ี่ด |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ิน |   |                                 |         |         |   |        |
+---+---+---+---+---------------------------------+---------+---------+---+--------+
|   |   | ส |   |                                 | (15.67) | 24.17   | ( |        |
|   |   | ิน |   |                                 |         |         | 8 |        |
|   |   | ท |   |                                 |         |         | 7 |        |
|   |   | ร |   |                                 |         |         | . |        |
|   |   | ัพ |   |                                 |         |         | 0 |        |
|   |   | ย |   |                                 |         |         | 7 |        |
|   |   | ์ห |   |                                 |         |         | ) |        |
|   |   | ม |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ุน |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | เ |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ว |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ีย |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | น |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | อ |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ื่น |   |                                 |         |         |   |        |
+---+---+---+---+---------------------------------+---------+---------+---+--------+
|   |   | ส |   |                                 | (0.33)  | 0.30    | ( |        |
|   |   | ิน |   |                                 |         |         | 0 |        |
|   |   | ท |   |                                 |         |         | . |        |
|   |   | ร |   |                                 |         |         | 1 |        |
|   |   | ัพ |   |                                 |         |         | 1 |        |
|   |   | ย |   |                                 |         |         | ) |        |
|   |   | ์ไ |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ม |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ่ห |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ม |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ุน |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | เ |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ว |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ีย |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | น |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | อ |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   | ื่น |   |                                 |         |         |   |        |
+---+---+---+---+---------------------------------+---------+---------+---+--------+
| ห |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| น |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ี้ส |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ิน |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| จ |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| า |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ก |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ก |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| า |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ร |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ด |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ำ |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| เ |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| น |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ิน |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ง |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| า |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| น |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| เ |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| พ |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ิ่ม |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ข |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ึ้น |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ( |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ล |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ด |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ล |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ง |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
| ) |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
+---+---+---+---+---------------------------------+---------+---------+---+--------+
|   |   |   |   |                                 | 43.17   | 38.40   | 1 |        |
|   |   |   |   |                                 |         |         | 8 |        |
|   | เ |   |   |                                 |         |         | 0 |        |
|   | จ |   |   |                                 |         |         | . |        |
|   | ้า |   |   |                                 |         |         | 7 |        |
|   | ห |   |   |                                 |         |         | 4 |        |
|   | น |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ี้ก |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | า |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ร |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ค |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ้า |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | แ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ล |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ะ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ต |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ั๋ว |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | เ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ง |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ิน |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | จ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ่า |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ย |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | – |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ก |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ิจ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ก |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | า |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ร |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ท |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ี่ไ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ม |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ่เ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ก |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ี่ย |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ว |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ข |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ้อ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ง |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ก |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ัน |   |   |                                 |         |         |   |        |
+---+---+---+---+---------------------------------+---------+---------+---+--------+
|   |   |   |   |                                 | 0.69    | 6.30    | ( |        |
|   |   |   |   |                                 |         |         | 0 |        |
|   | เ |   |   |                                 |         |         | . |        |
|   | จ |   |   |                                 |         |         | 8 |        |
|   | ้า |   |   |                                 |         |         | 3 |        |
|   | ห |   |   |                                 |         |         | ) |        |
|   | น |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ี้ก |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | า |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ร |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ค |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ้า |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | – |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ก |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ิจ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ก |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | า |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ร |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ท |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ี่เ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ก |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ี่ย |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ว |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ข |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ้อ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ง |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ก |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ัน |   |   |                                 |         |         |   |        |
+---+---+---+---+---------------------------------+---------+---------+---+--------+
|   |   |   |   |                                 | (1.57)  | (1.20)  | 0 |        |
|   |   |   |   |                                 |         |         | . |        |
|   | เ |   |   |                                 |         |         | 4 |        |
|   | จ |   |   |                                 |         |         | 7 |        |
|   | ้า |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ห |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | น |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ี้อ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ื่น |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ก |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ิจ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ก |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | า |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ร |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ท |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ี่เ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ก |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ี่ย |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ว |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ข |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ้อ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ง |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ก |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ัน |   |   |                                 |         |         |   |        |
+---+---+---+---+---------------------------------+---------+---------+---+--------+
|   |   |   |   |                                 | 246.70  | 162.05  | 3 |        |
|   |   |   |   |                                 |         |         | 6 |        |
|   | เ |   |   |                                 |         |         | 3 |        |
|   | ง |   |   |                                 |         |         | . |        |
|   | ิน |   |   |                                 |         |         | 0 |        |
|   | ม |   |   |                                 |         |         | 6 |        |
|   | ัด |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | จ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ำ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | แ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ล |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ะ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | เ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ง |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ิน |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ร |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ับ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ล |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ่ว |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ง |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ห |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | น |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ้า |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | จ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | า |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ก |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ล |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ูก |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ค |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ้า |   |   |                                 |         |         |   |        |
+---+---+---+---+---------------------------------+---------+---------+---+--------+
|   |   |   |   |                                 | 119.24  | 158.39  | ( |        |
|   |   |   |   |                                 |         |         | 6 |        |
|   | ห |   |   |                                 |         |         | 4 |        |
|   | น |   |   |                                 |         |         | . |        |
|   | ี้ส |   |   |                                 |         |         | 7 |        |
|   | ิน |   |   |                                 |         |         | 7 |        |
|   | ห |   |   |                                 |         |         | ) |        |
|   | ม |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ุน |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | เ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ว |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ีย |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | น |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | อ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ื่น |   |   |                                 |         |         |   |        |
+---+---+---+---+---------------------------------+---------+---------+---+--------+
|   |   |   |   |                                 | (1.63)  | (1.66)  | ( |        |
|   |   |   |   |                                 |         |         | 0 |        |
|   | ห |   |   |                                 |         |         | . |        |
|   | น |   |   |                                 |         |         | 4 |        |
|   | ี้ส |   |   |                                 |         |         | 2 |        |
|   | ิน |   |   |                                 |         |         | ) |        |
|   | ไ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ม |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ่ห |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ม |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ุน |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | เ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ว |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ีย |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | น |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | อ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ื่น |   |   |                                 |         |         |   |        |
+---+---+---+---+---------------------------------+---------+---------+---+--------+
|   |   |   |   |                                 | (       | 620.92  | ( |        |
|   |   |   |   |                                 | 216.48) |         | 8 |        |
|   | เ |   |   |                                 |         |         | 3 |        |
|   | ง |   |   |                                 |         |         | 2 |        |
|   | ิน |   |   |                                 |         |         | . |        |
|   | ส |   |   |                                 |         |         | 8 |        |
|   | ด |   |   |                                 |         |         | 3 |        |
|   | ส |   |   |                                 |         |         | ) |        |
|   | ุท |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ธ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ิก |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ่อ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | น |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ร |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | า |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ย |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ก |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | า |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ร |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | พ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ิเ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ศ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ษ |   |   |                                 |         |         |   |        |
+---+---+---+---+---------------------------------+---------+---------+---+--------+
|   |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ร |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | า |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ย |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ก |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | า |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ร |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | พ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ิเ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ศ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ษ |   |   |                                 |         |         |   |        |
+---+---+---+---+---------------------------------+---------+---------+---+--------+
|   |   |   |   |                                 | (49.07) | -       | - |        |
|   |   |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ก |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ำ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ไ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ร |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | จ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | า |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ก |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ก |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | า |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ร |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ป |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ร |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ับ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | โ |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ค |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ร |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ง |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ส |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ร |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ้า |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ง |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | ห |   |   |                                 |         |         |   |        |
|   | นี้ |   |   |                                 |         |         |   |        |
+---+---+---+---+---------------------------------+---------+---------+---+--------+
|   |   |   |   | เงินสดสุทธิ (ใช้ไป)                 | (       | 620.92  | ( |        |
|   |   |   |   | ในกิจกรรมดำเนินงาน                | 265.54) |         | 8 |        |
|   |   |   |   |                                 |         |         | 3 |        |
|   |   |   |   |                                 |         |         | 2 |        |
|   |   |   |   |                                 |         |         | . |        |
|   |   |   |   |                                 |         |         | 8 |        |
|   |   |   |   |                                 |         |         | 3 |        |
|   |   |   |   |                                 |         |         | ) |        |
+---+---+---+---+---------------------------------+---------+---------+---+--------+

  --------------------------------- ----------------------------------------------- ----------------------------------- ------------- ------------ ------------
  ตารางแสดงรายการงบกระแสเงินสด (ต่อ)                                                                                                                 หน่วย :
                                                                                                                                                   ล้านบาท

  รายการ                                                                                                                31-ธ.ค.-48    31-ธ.ค.-49   31-ธ.ค.-50

                                                                                                                        (ปรับปรุงใหม่)                

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                                                                                          

                                    เงินลงทุนชั่วคราวลดลง                                                                   1.62          -            -

                                    เงินลงทุนในหลักทรัพย์เพื่อค้าเพิ่มขึ้น                                                          -             (1.25)       -

                                    เงินฝากธนาคารที่มีภาระค้ำประกันลดลง (เพิ่มขึ้น)                                               (15.26)       16.38        1.43

                                    ซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์                                                                 (319.3)       (254.88)     (170.56)

                                    เงินสดรับจากการจำหน่ายที่ดิน อาคารและอุปกรณ์                                                28.35         9.76         11.65

                                    เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกันลดลง                                                2.76          -            -

                                    เงินทดรองจ่ายกรรมการลดลง                                                              -             0.10         -

                                    เงินสดรับจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                                          5.66          -            -

                                    เงินสดจ่ายสุทธิสำหรับการซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อย                                               (26.95)       -            -

                                    เงินสดสุทธิจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน                                                       (323.13)      (229.90)     (157.48)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน :                                                                                                                     

                                    เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากธนาคารเพิ่มขึ้น                                           (271.80)      209.62       170.94
                                    (ลดลง)                                                                                                         

                                    เงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคารเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                  980.01        (336.37)     722.97

                                    เงินกู้ยืมระยะยาวจากการกิจการที่เกี่ยวข้องลดลง                                                (0.05)        -            -

                                    เจ้าหนี้ตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้ลดลง                                                       -             -            (234.90)

                                    หุ้นกู้ชนิดมีหลักประกันเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                         (137.50)      (137.50)     719.74

                                    เงินกู้ยืมระยะยาวจากกรรมการลดลง                                                         (6.32)        (8.01)       -

                                    เงินรับล่วงหน้าค่าหุ้นเพิ่มทุนเพิ่มขึ้น                                                           5.18          2.99         -

                                    เงินสดรับจากการจำหน่ายหุ้นของบริษัทที่ถือโดยบริษัทย่อย                                           -             92.46        -

                                    เงินสดรับจากการจำหน่ายใบสำคัญแสดงสิทธิของบริษัทที่ถือโดย                                                                  

                                                                                    บริษัทย่อย                             4.96          -            -

                                    จ่ายเงินปันผล                                                                          (242.58)      (615.93)     (383.45)

                                    จ่ายเงินปันผลจ่ายให้ผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                                                          (9.60)        (19.19)      (19.19)

                                    เงินสดรับค่าหุ้นจากผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย                                                 -             -            0.99

                                    เงินสดรับจากการเพิ่มทุนจากการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิ                                       33.46         459.26       49.63

                                    เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมจัดหาเงิน                                                  355.76        (352.67)     1,026.73

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น                                                                                       (232.91)      38.35        36.42
  (ลดลง)                                                                                                                                           

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี                                                                                         310.50        77.59        115.94

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายปี                                                                                       77.59         115.94       152.36
  --------------------------------- ----------------------------------------------- ----------------------------------- ------------- ------------ ------------

  ----------------------------- ------------------------ -------------------------------------------------------------------------------------------- ------------- -------- ------------ ------------
  ตารางแสดงรายการงบกระแสเงินสด                                                                                                                                       หน่วย :                
  (ต่อ)                                                                                                                                                              ล้านบาท                

                                                                                                                                                      31-ธ.ค.-48             31-ธ.ค.-49   31-ธ.ค.-50

  รายการ                                                                                                                                              (ปรับปรุงใหม่)                         

  ข้อมูลกระแสเงินสดเปิดเผยเพิ่มเติม                                                                                                                                                              

                                เงินสดจ่ายในระหว่างปีสำหรับ                                                                                                                                    

                                                         ดอกเบี้ยจ่าย (ประกอบด้วยดอกเบี้ยจ่ายสำหรับการดำเนินงาน                                                                                    

                                                         และดอกเบี้ยจ่ายที่บันทึกเป็นต้นทุนโครงการและต้นทุนอาคาร)                                                 80.27                  145.77       138.68

                                                         ภาษีเงินได้นิติบุคคลและภาษีหัก ณ ที่จ่าย                                                                170.92                 321.67       513.09

                                รายการที่ไม่ใช่เงินสด                                                                                                                                          

                                                         เช่าซื้ออุปกรณ์                                                                                   -                      -            6.19

                                                         โอนเงินมัดจำซื้อที่ดินเป็นต้นทุนโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายโอนเงินมัดจำซื้อที่ดินและที่ดินให้เช่าเป็นต้นทุนโครงการ   17.11                  8.50         -

                                                         ซื้ออุปกรณ์เพื่อใช้ในอาคารชุดเพื่อขายและที่ดินโดยการออกตั๋วเงินจ่าย                                           143.44                 10.78        -

                                                         โอนต้นทุนโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายเป็นที่ดิน อาคารและอุปกรณ์                                      -                      15.56        -

                                                         โอนโครงการระหว่างก่อสร้างเป็นที่ดินและอาคาร และต้นทุนโครงการ                                          -                      998.47       -

                                                         พัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขาย                                                                                                            
  ----------------------------- ------------------------ -------------------------------------------------------------------------------------------- ------------- -------- ------------ ------------

2)  ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ---------------------------------- --- ---------------------------------- -------- -------- ----- ----- --------- -------- -------- --------
   รายการ                                                                                                           2548     2549     2550

  1. อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity                                                                                                        
  Ratio)                                                                                                                              

                                         อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                  (เท่า)     2.83     2.02     2.55

                                         อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                                            (เท่า)     0.39     0.15     0.21

                                         อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด                                        (เท่า)     -0.13    0.19     -0.24

                                         อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า                                          (เท่า)     215.6    323.85   647.92

                                         ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                                                (วัน)      2        1        0.56

                                         อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ                                         (เท่า)     0.43     0.48     0.40

                                         ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                                              (วัน)      843      757      900

                                         อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                                              (เท่า)     10.58    8.89     6.89

                                         ระยะเวลาชำระหนี้                                                   (วัน)      34       40       52.25

                                         Cash Cycle                                                       (วัน)      811      717      952.81

                                                                                                                                      

  2.                                                                                                                                  
  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                                                                                    
  (Profitability Ratio)                                                                                                               

                                         อัตรากำไรขั้นต้น                                                     (ร้อยละ)   43       42       40

                                         อัตรากำไรจากการดำเนินงาน                                           (ร้อยละ)   33       33       25

                                         อัตรากำไรสุทธิ                                                      (ร้อยละ)   24       19       17

                                         อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                                                (ร้อยละ)   25       21       18

                                                                                                                                      

  3. อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการทำงาน                                                                                                   
  (Efficiency Ratio)                                                                                                                  

                                         อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                                            (ร้อยละ)   13       11       8

                                         อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร                                        (ร้อยละ)   85       80       69

                                         อัตราการหมุนของสินทรัพย์                                              (เท่า)     0.53     0.60     0.47

                                                                                                                                      

  4. อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                                                                    
  (Financial Ratio)                                                                                                                   

                                         อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                                         (เท่า)     1.11     0.91     1.21

                                         อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย                                 (เท่า)     -1.38    23.73    16.97

                                         อัตราการจ่ายเงินปันผล                                                (ร้อยละ)   46       50       46

                                                                                                                                      

  5. ข้อมูลต่อหุ้น (ถ่วงน้ำหนัก)                                                                                                              

                                         มูลค่าหุ้นตามบัญชี                                                     (บาท)     2.72     2.68     2.95

                                         กำไรสุทธิต่อหุ้น                                                      (บาท)     0.7      0.6      0.54

                                         เงินปันผลต่อหุ้น                                                      (บาท)     0.25     0.27     0.25
  ---------------------------------- --- ---------------------------------- -------- -------- ----- ----- --------- -------- -------- --------

  -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
         3)                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  
         รายละเอียดการชำระเงินของโครงการที่ดำเนินการอยู่ในปัจจุบัน ณ                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   
         31 ธันวาคม 2550                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      
  ------ ------------------------------------------------- ---------------------------------------------------- ----------- ---------------- ------------------- ------------------ --------------------- --------------------- ------------- ------------- ------------------ ------------------- ---------------- ---------------- ----------------- ----------------- ---------------- ----------------- ------------------- ------------- -------- -- -- --
         ลำดับ                                                                                                               ชื่อโครงการ                            มูลค่าที่ขายแล้ว                              เงินที่ถึงกำหนดชำระสะสม                               เงินที่ชำระสะสม                                                             เงินที่ค้างชำระสะสม                                      คงเหลือจำนวนเงินที่                                                    

                                                                                                                                                                 บาท                                      (2)                                               (3)                                                                      (2) - (3)                                            ยังไม่ถึงกำหนดชำระ                                                    
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          (1) - (2)                                                          

                                                                                                                                                                 (1)                                      บาท                   ร้อยละของ                    บาท                                    ร้อยละของเงินที่ถึง                    บาท                                 ร้อยละของเงินที่ถึง   บาท                                   ร้อยละของ                     

                                                                                                                                                                                                                                มูลค่าที่ขายแล้ว                                                        กำหนดชำระสะสม                                                         กำหนดชำระสะสม                                          มูลค่าที่ขายแล้ว                  

                                                                                                                            แนวราบ                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           

         1.                                                                                                                 ศุภาลัย แกรนด์เลค                       896,621,254.95                           887,271,254.95        98.96%                      887,271,254.95                         100.00%                           -                                   -                9,350,000.00                          1.04%                        

         2.                                                                                                                 ศุภาลัย บุรี                             1,780,205,507.28                         1,767,097,334.38      99.26%                      1,767,017,334.38                       100.00%                           80,000.00                           -                13,108,172.90                         0.74%                        

         3.                                                                                                                 ศุภาลัย ปาร์ค 1                         1,036,315,819.30                         1,036,315,819.30      100.00%                     1,036,315,819.30                       100.00%                           -                                   -                -                                     -                            

         4.                                                                                                                 ศุภาลัย ปาร์ค 2                         1,024,491,026.11                         1,012,066,526.11      98.79%                      1,012,066,526.11                       100.00%                           -                                   -                12,424,500.00                         1.21%                        

         5.                                                                                                                 ศุภาลัย ปาร์ค 3                         1,532,857,460.26                         1,532,857,460.26      100.00%                     1,532,857,460.26                       100.00%                           -                                   -                -                                     -                            

         6.                                                                                                                 ศุภาลัย ปาร์ค                           109,583,516.00                           109,363,516.00        99.80%                      109,323,516.00                         99.96%                            40,000.00                           0.04%            220,000.00                            0.20%                        
                                                                                                                            ที่จอดรถ (CP)                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      

         7.                                                                                                                 ศุภาลัย ออร์คิดปาร์ค                      869,698,975.97                           863,248,975.97        99.26%                      863,248,975.97                         100.00%                           -                                   -                6,450,000.00                          0.74%                        
                                                                                                                            1                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                

         8.                                                                                                                 ศุภาลัย ออร์คิดปาร์ค                      2,404,013,672.95                         2,370,467,672.95      98.60%                      2,370,345,172.95                       99.99%                            122,500.00                          0.01%            33,546,000.00                         1.40%                        
                                                                                                                            2                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                

         9.                                                                                                                 ศุภาลัย ออร์คิดปาร์ค                      717,874,798.55                           666,834,298.55        92.89%                      666,088,048.55                         99.89%                            746,250.00                          0.11%            51,040,500.00                         7.11%                        
                                                                                                                            3                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                

         10.                                                                                                                ศุภาลัย ออร์คิดปาร์ค                      471,814,000.00                           467,224,000.10        99.03%                      467,224,000.10                         100.00%                           -                                   -                4,589,999.90                          0.97%                        
                                                                                                                            วัชรพล                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            

         11.                                                                                                                ศุภาลัย วิลล์ พระราม                     1,009,623,870.17                         999,312,770.17        98.98%                      999,312,770.17                         100.00%                           -                                   -                10,311,100.00                         1.02%                        
                                                                                                                            2                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                

         12.                                                                                                                ศุภาลัย วิลล์                            1,692,701,350.53                         1,686,131,350.53      99.61%                      1,686,131,350.53                       100.00%                           -                                   -                6,570,000.00                          0.39%                        
                                                                                                                            รัตนาธิเบศร์                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        

         13.                                                                                                                ศุภาลัย วิลล์                            13,850,000.00                            13,850,000.00         100.00%                     13,850,000.00                          468.36%                           -                                   -                -                                     -                            
                                                                                                                            รัตนาธิเบศร์ 4                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      

         14.                                                                                                                บ้านศุภาลัย                             65,997,967.29                            65,997,967.29         100.00%                     64,867,323.29                          98.29%                            1,130,644.00                        1.71%            -                                     -                            

         15.                                                                                                                ศุภาลัย เลค 3                          165,531,799.25                           165,531,799.25        100.00%                     165,391,799.25                         99.92%                            140,000.00                          0.08%            -                                     -                            

         16.                                                                                                                ศุภาลัย บุรี 3                           23,715,000.00                            19,430,000.00         81.93%                      19,430,000.00                          100.00%                           -                                   0.00%            4,285,000.00                          18.07%                       

         17.                                                                                                                ศุภาลัย พรีเมียร์                         1,524,407,765.37                         1,518,118,085.37      99.59%                      1,518,118,085.37                       100.00%                           -                                   0.00%            6,289,680.00                          0.41%                        
                                                                                                                            เพลสอโศก                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         

         18.                                                                                                                ศุภาลัย วิลล์                            733,870,040.00                           733,870,040.00        100.00%                     733,870,040.00                         100.00%                           -                                   0.00%            -                                     -                            
                                                                                                                            เอกมัย-รามอินทรา                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   

         19.                                                                                                                ศุภาลัย คาซา ริวา                       2,044,775,563.00                         1,171,569,078.95      57.30%                      1,164,242,106.95                       99.37%                            7,326,972.00                        0.63%            873,206,484.05                        42.70%                       

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             

  ลำดับ                                                                                                          ชื่อ                           มูลค่าที่ขายแล้ว                            เงินที่ถึงกำหนดชำระสะสม                                                                        เงินที่ชำระสะสม                                                            เงินที่ค้างชำระสะสม                                      คงเหลือจำนวนเงินที่                                  

                                                                                                                โครงการ                      บาท                                    (2)                                                                                        (3)                                                                     (2) - (3)                                            ยังไม่ถึงกำหนดชำระ                                  
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            (1) - (2)                                        

                                                                                                                                             (1)                                    บาท                                                       ร้อยละของ                         บาท                                  ร้อยละของเงินที่ถึง                                                                          (1)                               บาท            

                                                                                                                                                                                                                                              มูลค่าที่ขายแล้ว                                                           กำหนดชำระสะสม                                                                                                                            

  20.                                                                                                           ซิตี้โฮม                        1,630,098,024.00                       1,625,177,399.66                                          99.70%                           1,625,177,399.66                     100.00%                            -                 0.00%                              4,920,624.34                      0.30%          
                                                                                                                รัชดาภิเษก                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     

  21.                                                                                                           ซิตี้โฮม สุขุมวิท                  1,371,699,800.00                       128,254,814.00                                            9.35%                            127,698,549.44                       99.57%                             556,264.56        0.43%                              1,243,444,986.00                  90.65%         

  22.                                                                                                           ศุภาลัย พาร์ค                   575,824,863.88                         541,338,663.88                                            94.01%                           541,300,663.88                       99.99%                             38,000.00         0.01%                              34,486,200.00                     5.99%          
                                                                                                                วิลล์                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                          

  23.                                                                                                           ศุภาลัย                        427,566,284.09                         362,247,284.09                                            84.72%                           362,056,284.09                       99.95%                             191,000.00        0.05%                              65,319,000.00                     15.28%         
                                                                                                                วงแหวน                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       
                                                                                                                รัตนาธิเบศร์                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    

  24.                                                                                                           ศุภาลัย กิ่งแก้ว                  545,526,574.60                         499,987,737.60                                            91.65%                           499,987,737.60                       100.00%                            -                 -                                  45,538,837.00                     8.35%          
                                                                                                                ศรีนครินทร์                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     

  25.                                                                                                           ศุภาลัย                        457,973,999.00                         344,548,900.00                                            75.23%                           344,548,900.00                       100.00%                            -                 -                                  113,425,099.00                    24.77%         
                                                                                                                สุวรรณภูมิ                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      

  26.                                                                                                           ศุภาลัย ริเวอร์                  2,247,843,905.00                       283,253,400.00                                            12.60%                           279,767,563.76                       98.77%                             3,485,836.24      1.23%                              1,964,590.505.00                  87.40%         
                                                                                                                เพลส                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         

  27.                                                                                                           ศุภาลัย ปาร์ค                   1,899,698,660.00                       206,093,510.00                                            10.85%                           203,763,665.00                       98.87%                             2,329,845.00      1.13%                              1,693,605,150.00                  89,15%         
                                                                                                                ศรีนครินทร์                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     

  28.                                                                                                           ศุภาลัย วิลล์                    370,070,948.16                         261,802,963.16                                            70.74%                           261,701,963.16                       99.96%                             101,000.00        0.04%                              108,267,985.00                    29.26%         
                                                                                                                สุขุมวิท                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        
                                                                                                                ศรีนครินทร์                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     

  29.                                                                                                           ศุภาลัย พาร์ค                   133,703,800.00                         68,481,915.00                                             51.22%                           68,469,915.00                        99.98%                             12,000.00         0.02%                              65,221,885.00                     48.78%         
                                                                                                                วิลล์ 2                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        

  30.                                                                                                           ซิตี้โฮม รัชดา                   883,204,000.00                         51,901,000.00                                             5.88%                            51,753,800.00                        99.72%                             147,200.00        0.28%                              831,303,000.00                    94.12%         
                                                                                                                ปิ่นเกล้า                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       

  31.                                                                                                           ศุภาลัย ปาร์ค                   1,392,838,450.00                       82,173,300.00                                             5.90%                            81,352,981.00                        99.00%                             820,319.00        1.00%                              1,310,665,150.00                  94.10%         
                                                                                                                เกษตร                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        
                                                                                                                นวมินทร์                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       

  32.                                                                                                           ซิตี้โฮม                        1,040,201,600.00                       43,826,100.00                                             4.21%                            43,826,100.00                        100.00%                            -                 -                                  996,375,500.00                    95.79%         
                                                                                                                สี่แยกท่าพระ                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    

  33.                                                                                                           ศุภาลัย วิลล์                    7,950,000.00                           214,250.00                                                2.69%                            214,250.00                           100.00%                            -                 -                                  7,735,750.00                      97.31%         
                                                                                                                วงแหวน                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       
                                                                                                                ปิ่นเกล้า                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       
                                                                                                                พระราม 5                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     

  34.                                                                                                           ศุภาลัย วิลล์                    34,192,000.00                          935,000.00                                                2.73%                            870,000.00                           93.05%                             65,000.00         6.95%                              33,257,000.00                     97.27%         
                                                                                                                วงศ์สว่าง                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      

  35                                                                                                            ศุภาลัย                        565,982,500.00                         33,515,400.00                                             5.92%                            33,515,400.00                        100.00%                            -                 -                                  532,467,100.00                    94.08%         
                                                                                                                พรีเมียร์ รัชดา                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  
                                                                                                                สาทร                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         
                                                                                                                นราธิวาส                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      

  36                                                                                                            ศุภาลัย                        4,000,000.00                           107,000.00                                                2.68%                            107,000.00                           100.00%                            -                 -                                  3,893,000.00                      97.33%         
                                                                                                                การ์เด้น วิลล์                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   
                                                                                                                วงแหวน                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       
                                                                                                                ปิ่นเกล้า                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                       
                                                                                                                พระราม 5                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                     

                                                                                                                รวม                          31,706,324,795.71                      21,620,416,587.52                                                                          21,603,083,756.72                                                       17,332,830.80                                        10,085,908,208.19                                

                                                           หมายเหตุ                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                           
                                                           จำนวนรายในเงินค้างชำระสะสมไม่เท่ากับจำนวนรายในการแบ่งงวด                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                
                                                           เนื่องจากลูกค้า 1 ราย อาจจะมีการค้างชำระตั้งแต่ 1-6 เดือนขึ้น                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 
  -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

12.3 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.3.1 สรุปการปรับโครงสร้างหนี้

  บริษัทฯได้ปรับโครงสร้างหนี้ผ่านกระบวนการปรับโครงสร้างหนี้ของธนาคารแห่งประเทศไทย
  (“คปน.”) โดยมีเจ้าหนี้ทั้งหมด 17 ราย แบ่งเป็นเจ้าหนี้ใน คปน. 11 ราย
  และเจ้าหนี้สถาบันนอก คปน. 6 ราย ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2542 บริษัทมีหนี้รวมทั้งสิ้น
  8,112.80 ล้านบาท แบ่งเป็นเงินต้นจำนวน 6,079.85 ล้านบาท และดอกเบี้ยค้างชำระจำนวน
  2,032.95 ล้านบาท ทั้งนี้ แผนการปรับโครงสร้างหนี้ได้รับอนุมัติจากเจ้าหนี้ คปน. เมื่อวันที่ 18
  มกราคม 2543 และได้มีการทยอยลงนามในสัญญาปรับโครงสร้างหนี้มาโดยตลอด
  โดยบริษัทได้ปรับโครงสร้างหนี้จำนวนสุดท้ายซึ่งเป็นเจ้าหนี้นอก คปน.สำเร็จเสร็จสิ้น เมื่อวันที่ 2
  เมษายน 2545 สรุปรายละเอียดได้ดังนี้

-   ในปี 2544 บริษัทได้ออกหุ้นกู้แปลงสภาพเพื่อชำระหนี้จำนวน 291.73 ล้านบาท
    และเจ้าหนี้ได้แปลงเป็นหุ้นสามัญในอัตราหุ้นละ 20.95 บาทคิดเป็นจำนวน 13,924,600 หุ้น
    จึงทำให้บริษัทมีทุนจดทะเบียนเพิ่มขึ้นอีก 139,246,000 บาท
    รวมทุนจดทะเบียนที่เรียกชำระแล้ว 646,374,970 บาท
    และมีส่วนเกินมูลค่าจากการออกหุ้นเพิ่มทุนนี้ในอัตราหุ้นละ 10.95 บาท คิดเป็น
    152,474,370 บาท

-   ชำระหนี้จำนวน 1,121.72 ล้านบาท ด้วยการโอนทรัพย์สินชำระหนี้

-   เจ้าหนี้ลดเงินต้นและดอกเบี้ยทำให้บริษัทมีกำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้สุทธิ 1,675.18
    ล้านบาท โดยได้รับรู้กำไรดังกล่าวในปี 2543 จำนวน 422.62 ล้านบาท ในปี 2544 จำนวน
    786.85 ล้านบาท และปี 2545 จำนวน 465.72 ล้านบาท

-   แปลงหนี้จำนวน 898.14 ล้านบาท เป็นหุ้นกู้ไม่มีหลักประกัน กำหนดไถ่ถอน 22 สิงหาคม
    2550 ในอัตราผลตอบแทนร้อยละ 2.50 ต่อปี

-   แปลงหนี้จำนวน 439.89 ล้านบาท เป็นหุ้นกู้ไม่มีหลักประกัน กำหนดไถ่ถอน 22 สิงหาคม
    2553 ในอัตราผลตอบแทนร้อยละ 2.50 ต่อปี

ภายหลังจากการปรับโครงสร้างหนี้เสร็จเรียบร้อยแล้ว
บริษัทฯได้มีการชำระคืนหนี้ให้กับเจ้าหนี้เงินกู้มาโดยตลอด โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549
คงเหลือภาระหนี้จากการปรับโครงสร้างนี้เพียงหุ้นกู้ไม่มีหลักประกัน กำหนดไถ่ถอน 22 สิงหาคม
2550 จำนวน 234.90 ล้านบาท ซึ่งในปี2550 บริษัทฯได้ทำการชำระหนี้เรียบร้อยแล้ว

2.  ผลของการปรับปรุงงบการเงินปี 2548

  สืบเนื่องจากในเดือนตุลาคม 2549 สภาวิชาชีพบัญชีได้ออกประกาศสภาวิชาชีพบัญชี ฉบับที่
  26/2549 เรื่อง มาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 44 เรื่อง
  งบการเงินรวมและการบัญชีสำหรับเงินลงทุนในบริษัทย่อย (แก้ไขเพิ่มเติมครั้งที่ 1)
  โดยให้แก้ไขการบันทึกบัญชีเงินลงทุนในบริษัทย่อย กิจการที่มีอำนาจควบคุมร่วม
  และบริษัทร่วมในงบการเงินเฉพาะกิจการจากวิธีส่วนได้เสียมาเป็นวิธีราคาทุน
  โดยกิจการที่ไม่ประสงค์จะใช้วิธีราคาทุนในปี 2549 ก็ให้ใช้วิธีส่วนได้เสียตามเดิมจนถึงสิ้นปี
  2549 และให้ใช้วิธีราคาทุนเริ่มตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2550 ทั้งนี้บริษัท
  ฯเลือกที่จะเปลี่ยนแปลงวิธีการบันทึกบัญชีในปี 2549 และได้ปรับย้อนหลังงบการเงินปี 2548
  เสมือนว่าบริษัทฯบันทึกบัญชีเงินลงทุนในบริษัทย่อยตามวิธีราคาทุนมาโดยตลอด
  การเปลี่ยนแปลงนี้ทำให้ผลสะสมของการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีดังกล่าวทำให้กระทบโดยตรงต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในงบการเงินเฉพาะของบริษัทลดลงในปี
  2548 21.52 ล้านบาท และทำให้งบการเงินเฉพาะกิจการแสดงกำไรสุทธิสำหรับไตรมาส 1 ปี
  2549 ลดลงเป็นจำนวนเงิน 5.6 ล้านบาท กำไรต่อหุ้นลดลง 0.01 บาท
  และนอกจากนี้บริษัทฯและบริษัทย่อยได้เปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับการบันทึกมูลค่าที่ดิน
  อาคารและอุปกรณ์โดยใช้ราคาที่ตีใหม่มาเป็นการใช้วิธีราคาทุน โดยได้ปรับย้อนหลังงบการเงินปี
  2548 เสมือนว่าบริษัทฯและบริษัทย่อยบันทึกที่ดิน อาคารและอุปกรณ์โดยใช้วิธีราคาทุนมาโดยตลอด
  การเปลี่ยนแปลงนี้ทำให้
  กระทบโดยตรงต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการในปี 2548
  ลดลง 83.58 ล้านบาท และ 59.88 ล้านบาท ตามลำดับ
  และทำให้งบการเงินเฉพาะกิจการแสดงกำไรสุทธิสำหรับไตรมาส 1 ปี 2549 เพิ่มขึ้นเป็นจำนวน
  0.2 ล้านบาท โดยไม่มีผลกระทบต่อกำไรต่อหุ้น

[TABLE]

12.3.3 ผลการดำเนินงาน

  1) ภาพรวมของการดำเนินงานที่ผ่านมา

ผลการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อยในระยะเวลา 3 ปีที่ผ่านมา (พ.ศ. 2548 ถึง 2550)
แม้ว่าในปี 2550
บริษัทฯและบริษัทย่อยยังมีต้นทุนที่เพิ่มขึ้นจากราคาน้ำมันและราคาวัสดุก่อสร้างที่ปรับตัวเพิ่มสูงขึ้น
แต่บริษัทฯและบริษัทย่อยยังคงสามารถบริหารจัดการเพื่อควบคุมต้นทุนได้เป็นอย่างดี
จึงทำให้บริษัทฯยังคงรักษาอัตรากำไรขั้นต้น ให้อยู่ระดับไม่ ต่ำกว่าร้อยละ 40 ได้

ทั้งนี้บริษัทฯและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิในปี 2548 – 2550 จำนวน 830.86 ล้านบาท และ 880.08
ล้านบาท และ 854.27 ล้านบาท ตามลำดับ สำหรับในปี 2550 กำไรสุทธิลดลงจากปี 2549
จำนวน 25.8 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 3
เนื่องจากเนื่องมาจากบริษัทย่อยแห่งหนึ่งที่ดำเนินธุรกิจพัฒนาบ้านพักตากอากาศเพื่อเช่าระยะยาวและโรงแรมที่ภูเก็ต
เริ่มเปิดดำเนินงานระหว่างปี 2550 รายได้ส่วนใหญ่จะเริ่มในไตรมาส 4
ขณะที่มีภาระค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานส่งผลให้กำไรสุทธิลดลง

ผลการดำเนินงานปี 2548 บริษัทนและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิ 830.86 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนถึง

350.08 ล้านบาท คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 73 เนื่องจาก

-   รายได้รวม 3,503.82 ล้านบาท สูงกว่าปี 2547 1,329.30 ล้านบาท
    หรือคิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 61 และรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ 3,356.96 ล้านบาท
    เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 1,424.87 ล้านบาท คิดเป็นเพิ่มขึ้น ร้อยละ 74
    ซึ่งสาเหตุหลักเนื่องมาจากในปี 2548
    บริษัทมีการรับรู้รายได้ตามอัตราส่วนความสำเร็จของงานของโครงการ ศุภาลัยพรีเมียร์เพลส
    อโศก ประมาณ 877 ล้านบาท และรับรู้รายได้จากการโอนบ้านเป็นจำนวนเงินประมาณ
    2,480 ล้านบาท

-   บริษัทย่อยแห่งหนึ่งมีกำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้ที่ชำระคืนหนี้ก่อนกำหนดจำนวน 49.07
    ล้านบาท

-   บริษัทและบริษัทย่อยมีภาระค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร 362.39 ล้านบาท
    หรือคิดเป็นร้อยละ 10 ของรายได้รวม ขณะที่ปี 2547 เท่ากับ 361.63 ล้านบาท
    คิดเป็นร้อยละ 17 ของรายได้รวม
    หากเปรียบเทียบกับอัตราการเพิ่มขึ้นจะเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย ขณะที่รายได้รวมเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ
    61 แสดงให้เห็นถึงประสิทธิภาพในการควบคุมค่าใช้จ่ายนอกเหนือจากต้นทุนค่าก่อสร้าง

-   ภาระค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยไม่ได้เพิ่มจากปีก่อนมากนัก กล่าวคือ มีภาระค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยเพียง
    26.17 ล้านบาท

ผลการดำเนินงานปี 2549

แม้ว่าปัจจัยภายนอกต่าง ๆ อาทิเช่น อัตราดอกเบี้ย ราคาน้ำมัน และเสถียรภาพทางการเมือง
จะมีผลกระทบต่อการตัดสินใจซื้อของลูกค้า
แต่บริษัทก็ประสบความสำเร็จจากการเปิดโครงการอาคารชุดพักอาศัยริมแม่น้ำเจ้าพระยาที่สามารถทำยอดขายได้กว่า
2,000 ล้านบาท ประมาณร้อยละ 90
ของมูลค่าโครงการและโครงการอาคารชุดพักอาศัยบนถนนศรีนครินทร์-บางนาที่มียอดขายสูงถึงร้อยละ
60 อย่างไรก็ตามบริษัทมียอดขายที่ทำสัญญาแล้วเท่ากับ 7,193 ล้านบาท ซึ่งลดลงกว่าปีก่อนร้อยละ
3
เนื่องมาจากโครงการอาคารชุดพักอาศัยบนถนนศรีนครินทร์-บางนาเปิดโครงการช่วงปลายปีจึงมีลูกค้าที่ยังไม่ได้ทำสัญญาอีกประมาณ
200 ล้านบาท ส่วนความสำเร็จในการส่งมอบห้องชุดที่สร้างเสร็จอันได้แก่
โครงการโอเรียลทัลเพลส สาทร-สวนพลู และโครงการพรีเมียร์เพลส
บริษัทส่งมอบห้องชุดให้ลูกค้าเกือบร้อยละ 100 และเริ่มส่งมอบห้องชุดโครงการซิตี้โฮม รัชาดภิเษก
เฟส แรก ให้ลูกค้าแล้วเมื่อช่วงปลายปี ทำให้ผลประกอบการในปี 2549
เติบโตจากปีก่อนดังมีรายละเอียดต่อไปนี้

-   บริษัทฯและบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์เท่ากับ 4,517.90 ล้านบาท
    เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อน 1,160.95 ล้านบาท คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 35
    เป็นผลมาจากการส่งมอบบ้านและอาคารชุดให้ลูกค้าได้ถึงจำนวน 4,829 ล้านบาท
    และบางส่วนเกิดจากการรับรู้รายได้ตามอัตราส่วนของงานที่สำเร็จของอาคารชุดที่ยังสร้างไม่เสร็จ

-   แม้ว่าราคาวัสดุก่อสร้างและค่าขนส่งตลอดจนค่าแรงงานจะปรับตัวเพิ่มขึ้นตลอดปีที่ผ่านมาจนถึงปัจจุบัน
    แต่บริษัทและบริษัทย่อยยังคงนโยบายไม่ปรับราคาในกรณีที่เป็นบ้านสร้างไว้ก่อน
    และปรับราคาเท่าที่จำเป็นในบ้านที่สร้างใหม่ ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทและบริษัทย่อย
    ลดลงจากร้อยละ 43 ของปีที่ผ่านมาอยู่ที่ระดับร้อยละ 42
    อย่างไรก็ตามก็ยังสามารถคงไว้ในอัตราที่สูงอันเป็นผลมาจากบริษัทและบริษัทย่อยมีการบริหารจัดการต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ

-   อัตราค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้รวมเท่ากับร้อยละ 9 ขณะที่ปีก่อนสูงถึงร้อยละ
    10 แสดงให้ถึงความสามารถในการควบคุมค่าใช้จ่ายได้เป็นอย่างดี

-   ภาระดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนจากระดับ 26.17 ล้านบาท มาอยู่ที่ 48.12 ล้านบาท
    สาเหตุมาจากอัตราดอกเบี้ยที่ปรับสูงขึ้นและโครงการอาคารชุดพักอาศัยที่สร้างเสร็จและเริ่มส่งมอบให้ลูกค้าไม่สามารถบันทึกดอกเบี้ยเป็นต้นทุนโครงการได้

-   กำไรก่อนภาษีเท่ากับ 1,353.09 ล้านบาท สูงกว่างวดเดียวกันของปีก่อน 318.99
    ล้านบาทหรือคิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 31

-   ภาษีเงินได้ เท่ากับ 473.01 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 35 ของกำไรก่อนภาษี(ทางบัญชี)
    ขณะที่ปีก่อนเท่ากับ 203.24 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 20 ของกำไรก่อนภาษี(ทางบัญชี)
    เป็นเพราะบริษัทและบริษัทย่อยบันทึกภาษีเงินได้นิติบุคคลตามประมวลรัษฎากรซึ่งคำนวณจากรายได้ตามจำนวนเงินค่างวดที่ถึงกำหนดชำระตามสัญญา
    ในขณะที่บริษัทและบริษัทย่อยรับรู้รายได้ทางบัญชีตามวิธีอัตราส่วนของงานที่ทำเสร็จเมื่อเข้าเงื่อนไขการรับรู้รายได้สำหรับรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ตามมาตรฐานบัญชีฉบับที่
    26 และไม่ได้บันทึกภาษีเงินได้รอตัดบัญชี
    ดังนั้นจำนวนภาษีเงินได้นิติบุคคลที่แสดงในงบกำไรขาดทุนจึงไม่สอดคล้องกับกำไรทางบัญชี
    เพราะบริษัทมีเงินงวดรับจากการโอนกรรมสิทธิ์ของห้องชุดถึงกว่า 2,600 ล้านบาท

-   กำไรสุทธิเท่ากับ 880.08 ล้านบาท สูงกว่าปีก่อน 49.22 ล้านบาทคิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 6
    และมีกำไรต่อหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักเท่ากับ 0.60 บาท/หุ้น ลดลงจากปีก่อนที่มีกำไรต่อหุ้น
    0.70 บาท
    ทั้งนี้เพราะมีจำนวนหุ้นที่เพิ่มขึ้นจากการใช้สิทธิของผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญรุ่นที่ 2
    , 3 และ ESOP ในปีที่ผ่านมารวมทั้งสิ้น 324.32 ล้านหุ้น

  ทั้งนี้หากพิจารณางบการเงินเฉพาะบริษัทจะมีกำไรสุทธิ 861.68 ล้านบาท สูงกว่าปีก่อนถึงร้อยละ
  9

-   บริษัทและบริษัทย่อยมีนโยบายประเมินราคาสินทรัพย์และโครงการทุกสิ้นปี ซึ่ง ณ วันสิ้นปี
    บริษัทและบริษัทย่อยมีมูลค่าสินทรัพย์สุทธิต่อหุ้น 5.33 บาท ซึ่งสูงกว่าปี 2548 ที่อยู่ที่ 4.39
    บาท ขณะที่มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น เท่ากับ 2.68 บาท

ผลการดำเนินงานปี 2550 บริษัทฯและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิ 854.27 ล้านบาท ลดลงจากปี 2549
จำนวน 25.8ล้านบาท คิดเป็นการลดลงร้อยละ 3 เนื่องจาก

-   จากปัจจัยภายนอกต่าง ๆ อาทิเช่น ราคาน้ำมัน และเสถียรภาพทางการเมือง
    จะมีผลกระทบต่อการตัดสินใจซื้อของลูกค้าในช่วงครึ่งปีแรก แต่ในช่วงครึ่งปีหลังบริษัท ฯ
    ประสบความสำเร็จจากการเปิดโครงการอาคารชุดพักอาศัย 4
    โครงการและโครงการบ้านจัดสรรและทาวน์เฮ้าส์ ทำให้ยอดขายตามสัญญาเท่ากับ
    7,080.ล้านบาท ลดลง 1.6%
    ลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อนที่มียอดขายที่ทำสัญญาแล้วเท่ากับ 7,193 ล้านบาท
    ทั้งนี้เนื่องจากมีการเปิดตัวอาคารชุดโครงการหนึ่งในช่วงปลายปีแต่เซ็นสัญญา ฯในช่วงต้นปี
    2551

-   รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ปีนี้เท่ากับ 4,902.17 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 384.27
    ล้านบาท คิดเป็นเพิ่มขึ้น 9% เป็นผลมาจากการรับรู้รายได้จากการโอนกรรมสิทธิ์อาคารชุด 2
    โครงการ

-   อัตราค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้รวมเท่ากับ 11% สูงกว่าปีก่อนที่อยู่ที่ 9%
    อันเนื่องมาจาก
    บริษัทย่อยแห่งหนึ่งที่ดำเนินธุรกิจพัฒนาบ้านพักตากอากาศเพื่อเช่าระยะยาวและโรงแรมที่ภูเก็ต
    เริ่มเปิดดำเนินงานระหว่างปี 2550 นี้ทำให้ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานสูงขึ้น

-   กำไรก่อนภาษีเท่ากับ 1,255.12 ล้านบาท คิดเป็น 25 % ของรายได้รวม
    ขณะที่งวดเดียวกันของปีก่อน 1,390.27 ล้านบาท คิดเป็น 30 % ลดลง 5%
    เป็นผลมาจากค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มสูงขึ้น

-   อัตราภาษีเงินได้คิดเป็น 31% ของกำไรก่อนภาษี(ทางบัญชี)
    ลดลงจากงวดเดียวกันของปีก่อนที่อยู่ที่ 34%
    เนื่องมาจากในงวดเดียวกันของปีก่อนบริษัทมีการโอนกรรมสิทธิ์อาคารชุดเป็นจำนวนมาก
    โดยบริษัทและบริษัทย่อยบันทึกภาษีเงินได้นิติบุคคลตามประมวลรัษฎากร
    ซึ่งคำนวณจากรายได้ตามจำนวนเงินค่างวดที่ถึงกำหนดชำระตามสัญญา
    ในขณะที่บริษัทฯและบริษัทย่อยรับรู้รายได้ทางบัญชีตามวิธีอัตราส่วนของงานที่ทำเสร็จเมื่อเข้าเงื่อนไขการรับรู้รายได้สำหรับรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ตามมาตรฐานบัญชีฉบับที่
    26 และไม่ได้บันทึกภาษีเงินได้รอตัดบัญชี
    ดังนั้นจำนวนภาษีเงินได้นิติบุคคลที่แสดงในงบกำไรขาดทุนจึงไม่สอดคล้องกับกำไรทางบัญชี

-   กำไรสุทธิของงบการเงินรวมเท่ากับ 854.27 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 25.81
    ล้านบาทคิดเป็นลดลง 3%
    เนื่องมาจากบริษัทย่อยแห่งหนึ่งที่ดำเนินธุรกิจพัฒนาบ้านพักตากอากาศเพื่อเช่าระยะยาวและโรงแรมที่ภูเก็ต
    เริ่มเปิดดำเนินงานระหว่างปี 2550 รายได้ส่วนใหญ่จะเริ่มในไตรมาส 4
    ขณะที่มีภาระค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานส่งผลให้กำไรสุทธิลดลง
    และมีกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานเท่ากับ 0.54 บาท/หุ้น ลดลงจากปีก่อนที่อยู่ที่ 0.60 บาท/หุ้น
    ทั้งนี้เนื่องมาจากกำไรสุทธิลดลงและมีจำนวนผู้ถือหุ้นเพิ่มมากขึ้นจากการใช้ใบสำคัญแสดงสิทธิซื้อหุ้นสามัญของบริษัทฯ
    ส่วนกำไรสุทธิสำหรับงบการเงินเฉพาะบมจ.ศุภาลัย มีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจาก 861.68
    ล้านบาทในปีก่อนเป็น 871.80 ล้านบาทในปีนี้

-   บริษัทฯ
    และบริษัทย่อยมีนโยบายประเมินราคาสินทรัพย์และโครงการโดยผู้ประเมินราคาอิสระทุกสิ้นปี
    ซึ่ง ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีมูลค่าสินทรัพย์สุทธิต่อหุ้น 5.83 บาท
    ซึ่งสูงกว่าปี 2549 ที่อยู่ที่ 5.33 บาท ขณะที่มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น เท่ากับ 2.95 บาท

สำหรับอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นจากปีก่อนที่อยู่ที่ระดับ 0.91 เท่า เป็น 1.21 เท่า
และอัตราหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ระดับ 73 %
เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อนที่อยู่ที่ 51 % เป็นผลมาจากเมื่อเดือนกันยายนบริษัทฯ
ได้มีการออกหุ้นกู้มีหลักประกันจำนวน 1,000 ล้านบาท นอกจากนี้บริษัทฯ
มียอดสัญญาที่ลูกค้าซื้อบ้านและ/หรืออาคารชุดพักอาศัยแล้วแต่ยังไม่ถึงกำหนดโอนให้ลูกค้าประมาณ
12,000 ล้านบาท โดยคาดว่าจะสามารถทยอยโอนให้ลูกค้าได้ในปี 2551 และปีถัด ๆ ไป
ทั้งนี้ยอดสัญญาที่รอส่งมอบหมายถึงยอดจำนวนเงินรวมของบ้านและ/หรืออาคารชุดพักอาศัยที่รอโอนซึ่งบริษัทฯ
จะทยอยรับรู้รายได้ในอนาคตตามมาตรฐานการบัญชี

2) ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาของแต่ละกลุ่มธุรกิจ

บริษัทฯและบริษัทย่อยมีรายได้หลักจากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์
ซึ่งสามารถวิเคราะห์ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาได้ดังนี้

2.1) รายได้จากการขาย

รายได้หลักของบริษัทฯและบริษัทย่อยมาจากการขายที่ดินและบ้านพร้อมที่ดิน
ตามวิธีอัตราส่วนของงานที่ทำเสร็จ (Percentage of completion method)
คือเมื่อมีการทำสัญญา และได้รับเงินชำระขั้นต้นแล้ว โดยเงินขั้นต้นที่รับชำระกำหนดไว้ที่ร้อยละ 20
ของราคาขาย ส่วนรายได้จากการขายอาคารชุด
บริษัทฯและบริษัทย่อยรับรู้รายได้จากการขายเมื่อได้มีการทำสัญญาจะซื้อจะขายในจำนวนที่ไม่น้อยกว่าร้อยละ
40 ของพื้นที่ที่เปิดขายและได้รับชำระขั้นต้นร้อยละ 20
ซึ่งภายหลังจากเศรษฐกิจเริ่มฟื้นตัวส่งผลให้ผู้บริโภคเริ่มมีความมั่นใจ และมีกำลังซื้อเพิ่มขึ้น
ทำให้บริษัทฯและบริษัทย่อยสามารถขายอสังหาริมทรัพย์ในโครงการที่มีอยู่เดิม
และโครงการใหม่ได้เป็นจำนวนมาก

ปี 2548 บริษัทฯและบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์จำนวน 3,356.96 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อน 1,424.87 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 73.75
ซึ่งเกิดจากการรับรู้รายได้จากการโอนบ้าน ทาวน์เฮ้าส์ และอาคารชุดที่สร้างเสร็จ จำนวน 2,480
ล้านบาท ส่วนที่เหลือเกิดจากการรับรู้รายได้จากการขายอาคารชุดใหม่ 2
โครงการที่ยังสร้างไม่เสร็จโดยรับรู้ตามเกณฑ์การรับรู้รายได้ตามอัตราส่วนของงานที่สำเร็จ

ปี 2549 บริษัทฯและบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์เท่ากับ 4,517.90 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อน 1,160.95 ล้านบาท คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 35
เป็นผลมาจากการส่งมอบบ้านและการโอนอาคารชุดพักอาศัยที่สร้างเสร็จ 3 โครงการอันได้แก่
โครงการโอเรียลทัลเพลส-สาทร-สวนพลู โครงการพรีเมียร์เพลสและ โครงการซิตี้โฮมเฟส 1
ทำให้มียอดโอนสูงถึงจำนวน 4,829 ล้านบาท
และรายได้บางส่วนส่วนเกิดจากการรับรู้รายได้ตามอัตราส่วนของงานที่สำเร็จของอาคารชุดที่ยังสร้างไม่เสร็จ

ปี 2550 บริษัทฯและบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์จำนวน 4,902.17 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 384.27 ล้านบาท คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 8.5
เป็นผลมาจากการรับรู้รายได้จากการโอนกรรมสิทธิ์อาคารชุด 2 โครงการ

2.2) รายได้จากค่าเช่าและบริการ

รายได้ค่าเช่าและบริการของบริษัทฯและบริษัทย่อยมาจากการให้เช่าห้องพักและโรงแรม
ซึ่งมีการรับรู้รายได้ตามเกณฑ์คงค้างโดยมีสัดส่วนประมาณร้อยละ 3 ของรายได้รวม สำหรับในปี
2548, 2549 และปี 2550 บริษัทฯและบริษัทย่อยมีรายได้จากการให้เช่าและบริการจำนวน 83.56
ล้านบาท 80.03 ล้านบาท และ 114.69 ล้านบาท ตามลำดับ

สำหรับสาเหตุที่รายได้จากค่าเช่าและบริการปี 2550 เพิ่มขึ้นจากปี 2549 เนื่องจากในปี 2550
บริษัทฯเริ่มมีรายได้จากค่าเช่าอาคารสำนักงานศุภาลัยแกรนด์ทาวเวอร์ที่เพิ่งสร้างเสร็จในปี 2549
ประกอบกับบริษัทย่อยแห่งหนึ่งเริ่มเปิดดำเนินการธุรกิจโรงแรมที่จังหวัดภูเก็ตจึงส่งผลให้มีรายได้เพิ่มขึ้นดังกล่าว

2.3) รายได้อื่น

รายได้อื่นของบริษัทฯและบริษัทย่อย ประกอบด้วย กำไรจากการจำหน่ายสินทรัพย์ถาวร
รายได้จากการกลับรายการค่าเผื่อผลขาดทุนจากการลดมูลค่าโครงการ กำไรจากการไถ่ถอนหุ้นกู้
กำไรจากการชำระคืนหนี้ก่อนกำหนด และ กำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้
โดยมีรายได้อื่นที่สำคัญในแต่ละปีดังนี้

ปี 2548 บริษัทฯและบริษัทย่อยมีรายได้อื่นจำนวน 63.31 ล้านบาท ที่สำคัญเกิดจาก
กำไรจากการขายสินทรัพย์ถาวรจำนวน 17.14 ล้านบาท และกำไรจากการขายเงินลงทุน 11.25
ล้านบาท

ปี 2549 บริษัทฯและบริษัทย่อยมีรายได้อื่นจำนวน 96.01 ล้านบาท
ที่สำคัญเกิดจากผลของการโอนกลับค่าเผื่อผลขาดทุนจากการลดมูลค่าของโครงการซึ่งเป็นของบริษัทย่อยแห่งหนึ่งจำนวน
26.60 ล้านบาท กำไรจากการขายเงินลงทุน 19.30 ล้านบาท เงินปันผล 5.75 ล้านบาท
และกำไรจากการขายสินทรัพย์ถาวรจำนวน 4.98 ล้านบาท

ปี 2550 บริษัทฯและบริษัทย่อยมีรายได้อื่นจำนวน 65 ล้านบาท
ที่สำคัญเกิดจากผลของการโอนกลับค่าเผื่อผลขาดทุนจากการลดมูลค่าของโครงการซึ่งเป็นของบริษัทย่อยแห่งหนึ่งจำนวน
7.9 ล้านบาท และกำไรจากการขายสินทรัพย์ 5.2ล้านบาท

2.4) ต้นทุนขาย

ต้นทุนขายของบริษัทฯและบริษัทย่อยในปี 2548 , 2549 และปี 2550 มีจำนวน 1,909.97
ล้านบาท 2,607.78 ล้านบาทและ 2,931.91 ล้านบาทตามลำดับ โดยในระยะ 3 ปี
อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทฯปรับตัวลดลงเล็กน้อยเนื่องจากต้นทุนก่อสร้างปรับตัวสูงขึ้นตลอด
ขณะที่บริษัทฯและบริษัทย่อยได้มีการทยอยปรับราคาขายเพิ่มขึ้นแต่ไม่มากนักซึ่งอยู่ในระดับที่สามารถแข่งขันในตลาดได้
แต่อย่างไรก็ตามยังคงมีอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ระดับไม่ต่ำกว่าร้อยละ 40
ทั้งนี้เนื่องจากบริษัทฯและบริษัทย่อยมีการบริหารจัดการต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ กล่าวคือปี 2548
และ 2549 มีอัตรากำไรขั้นต้นลดลงเป็นร้อยละ 43.10 และร้อยละ 42.28 ตามลำดับ สำหรับปี
2550 บริษัทฯและบริษัทย่อยมีมีอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 40.19

2.5) ต้นทุนการให้เช่าและบริการ

ต้นทุนการให้เช่าและบริการของบริษัทฯและบริษัทย่อย
มาจากต้นทุนการบริหารดูแลและจัดการโรงแรม นิติบุคคลอาคารชุด และสถานพักตากอากาศ
สำหรับในปี 2548 , 2549 และ ปี 2550 มีจำนวน 35.55 ล้านบาท , 52.38 ล้านบาท และ
80.95 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นอัตราร้อยละ 42.54 , 65.45 และ 70.58
ของรายได้จากการให้เช่าและบริการ ทั้งนี้ปี 2549 และปี 2550
สูงขึ้นมากเนื่องจากค่าเสื่อมราคาอาคารศุภาลัยแกรนด์ทาวเวอร์
และต้นทุนอันเนื่องมาจากการที่บริษัทย่อยแห่งหนึ่งเริ่มเปิดให้บริการโรงแรมที่จังหวัดภูเก็ตในปี 2550

2.6) ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

บริษัทฯและบริษัทย่อยมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารปี 2548 , ปี 2549 และ ปี 2550 จำนวน
362.39 ล้านบาท 410.02 ล้านบาท และ 533.76 คิดเป็นร้อยละ 10.34, 8.74 และ 10.50
ของรายได้รวม ตามลำดับ
จะเห็นได้ว่าสัดส่วนเพิ่มขึ้นเนื่องจากค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นจากการที่บริษัทย่อยแห่งหนึ่งเริ่มเปิดให้บริการโรงแรมที่จังหวัดภูเก็ตในปี
2550

2.7) ภาระดอกเบี้ยจ่าย

ก่อนปรับโครงสร้างหนี้แล้วเสร็จในปี 2543 บริษัทฯและบริษัทย่อยมีภาระดอกเบี้ยจ่ายสูงถึง 614.94
ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ 51.50 ของรายได้รวมของบริษัทฯและบริษัทย่อยในปี 2543
ซึ่งเป็นบริษัทที่มีภาระดอกเบี้ยจ่ายที่สูงมากเมื่อเทียบกับรายได้รวมของบริษัทฯและบริษัทย่อย
อย่างไรก็ตาม
บริษัทฯและบริษัทย่อยได้ดำเนินการปรับโครงสร้างหนี้จนแล้วเสร็จผนวกกับภาวะอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงและการชำระคืนเงินกู้จากการส่งมอบบ้านให้ลูกค้าเพิ่มสูงขึ้น
ส่งผลให้ภาระดอกเบี้ยจ่ายของบริษัทฯและบริษัทย่อยลดลงอย่างรวดเร็ว ในปี 2548, 2549 และปี
2550 บริษัทฯและบริษัทย่อยมีภาระดอกเบี้ยจ่าย 26.17 ล้านบาท 48.1 2 ล้านบาท และ 78.61
ล้านบาทตามลำดับ
สาเหตุที่ดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มสูงขึ้นเนื่องจากบริษัทฯและบริษัทย่อยมีการลงทุนในโครงการใหม่ๆ
เพิ่มขึ้นเป็นจำนวนมาก
จึงจำเป็นต้องจัดหาเงินทุนโดยการกู้ยืมเงินเพื่อรองรับการขยายโครงการดังกล่าว

  2.8) กำไรสุทธิ

ในปี 2548 และ 2549 บริษัทฯและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็น 830.86 ล้านบาท
และ 880.08 ล้านบาท โดยเฉพาะปี 2548 เพิ่มขึ้นสูงถึง 350.07 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นเท่ากับร้อยละ 72.81 จากปี 2547 ขณะที่ ปี 2549
ไม่ว่าจะเป็นรายได้จากการขายและรายได้อื่น เติบโตสูงกว่าปี 2548 แต่มีกำไรสุทธิเติบโตเพียง
ร้อยละ 5.92 เพราะภาษีเงินได้ เท่ากับ 473.01 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 35
ของกำไรก่อนภาษี(ทางบัญชี) ขณะที่ปี 2548 เท่ากับ 203.24 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 20
ของกำไรก่อนภาษี(ทางบัญชี)
เป็นเพราะบริษัทฯและบริษัทย่อยบันทึกภาษีเงินได้นิติบุคคลตามประมวลรัษฎากรซึ่งคำนวณจากรายได้ตามจำนวนเงินค่างวดที่ถึงกำหนดชำระตามสัญญา
ในขณะที่บริษัทและบริษัทย่อยรับรู้รายได้ทางบัญชีตามวิธีอัตราส่วนของงานที่ทำเสร็จเมื่อเข้าเงื่อนไขการรับรู้รายได้สำหรับรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ตามมาตรฐานบัญชีฉบับที่
26 และไม่ได้บันทึกภาษีเงินได้รอตัดบัญชี
ดังนั้นจำนวนภาษีเงินได้นิติบุคคลที่แสดงในงบกำไรขาดทุนจึงไม่สอดคล้องกับกำไรทางบัญชี
เพราะบริษัทมีเงินงวดรับจากการโอนกรรมสิทธิ์ของห้องชุดถึงกว่า 2,600 ล้านบาท

สำหรับปี 2550 บริษัทฯและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิเท่ากับ 854.27 ล้านบาท ลดลงจากปี 2549
เป็นจำนวน 25.81 ล้านบาท คิดเป็นการลดลงร้อยละ 2.93
เนื่องมาจากบริษัทย่อยแห่งหนึ่งที่ดำเนินธุรกิจพัฒนาบ้านพักตากอากาศเพื่อเช่าระยะยาวและโรงแรมที่ภูเก็ต
เริ่มเปิดดำเนินงานระหว่างปี 2550 รายได้ส่วนใหญ่จะเริ่มในไตรมาส 4
ขณะที่มีภาระค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานส่งผลให้กำไรสุทธิลดลง

  2.9) อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น

อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นของบริษัทฯและบริษัทย่อยในปี 2548 ปี 2549 และปี 2550 เป็นร้อยละ
25 ร้อยละ 21 และร้อยละ 18 ตามลำดับ ส่วนการจ่ายเงินปันผลบริษัทฯได้จ่ายเงินปันผลในปี
2548 และปี 2549 ในอัตราหุ้นละ 0.25 บาทและ 0.27 บาทตามลำดับ ทั้งนี้เมื่อวันที่ 11
กันยายน 2550 ที่ประชุมคณะกรรมการบริษัทครั้งที่ 10/2550 มีมติอนุมัติให้บริษัทฯ
จ่ายเงินปันผลระหว่างกาลหุ้นละ 0.12 บาท เมื่อวันที่ 3 ตุลาคม 2550
และตามมติที่ประชุมคณะกรรมการครั้งที่ 3/2551 เมื่อวันที่ 11มีนาคม 2551
มีมติเห็นชอบให้นำเสนอต่อที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี 2551 ในวันที่ 29 เมษายน 2551
เพื่ออนุมัติจัดสรรกำไรประจำปี 2550 งวดการดำเนินงานตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2550 ถึง 31
ธันวาคม 2550 เพื่อจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นในอัตราหุ้นละ 0.25 บาท
ซึ่งคงเหลือเงินปันผลที่จะจ่ายอีกครั้งในวันที่ 23 พฤษภาคม 2551 หุ้นละ 0.13 บาท

3) ฐานะการเงิน

1.  สินทรัพย์

สินทรัพย์รวมของบริษัทฯและบริษัทย่อย ณ สิ้นปี 2548 มีจำนวน 7,373.19 ล้านบาท
หรือคิดเป็นเพิ่มขึ้นจากปี 2547 ร้อยละ 28.27 สำหรับปี 2549 และ 2550
บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวมเท่ากับ 8,310.71 ล้านบาท และ 10,732.24 ล้านบาทเพิ่มขึ้น
ร้อยละ 12.72 และร้อยละ 29.14 ตามลำดับ
โดยสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่เป็นสินค้าคงเหลือของโครงการอสังหาริมทรัพย์ที่อยู่ระหว่างพัฒนาประเภทอาคารชุดและบ้านจัดสรร

  1) สินค้าคงเหลือ

สินค้าคงเหลือสุทธิของบริษัทฯและบริษัทย่อย ณ สิ้นปี 2548, 2549 และปี 2550 มีจำนวน
5,052.73 ล้านบาท 6,129.67 ล้านบาท และ 8,379.91 ล้านบาทหรือเท่ากับอัตราร้อยละ
68.53 ,73.76 และ 78.08 ของสินทรัพย์รวมของบริษัทฯและบริษัทย่อยตามลำดับ
โดยมีส่วนที่สำคัญได้แก่ ค่าที่ดินและค่าพัฒนาที่ดินซึ่งการเพิ่มขึ้นของค่าที่ดินและค่าพัฒนาที่ดิน
เกิดจากการพัฒนาโครงการบ้านจัดสรรและอาคารชุดที่เพิ่มขึ้นของบริษัทและบริษัทย่อย
ประกอบการจัดเตรียมที่ดินเพื่อการพัฒนาโครงการในอนาคต ซึ่งในปี 2548
บริษัทฯมีโครงการอาคารชุดอยู่ระหว่างก่อสร้าง 5 โครงการที่ยังไม่ได้โอนกรรมสิทธิ์ให้แก่ลูกค้า
ได้แก่ โครงการ ศุภาลัย คาซา ริวา, โครงการ ศุภาลัย พรีเมียร์ เพลส อโศก, โครงการ
ศุภาลัย โอเรียนทัล เพลส สาทร-สวนพลู, โครงการซิตี้โฮม รัชดาภิเษก และโครงการซิตี้โฮม
สุขุมวิท 101/2 และโครงการบ้านจัดสรรที่เริ่มพัฒนาในปี 2548 ได้แก่ โครงการ ศุภาลัย วิลล์,
โครงการ ศุภาลัย พาร์ค วิลล์, ส่วนปี 2549 พัฒนาโครงการใหม่ซึ่งเป็นบ้านเดี่ยวได้แก่
โครงการศุภาลัยวิลล์ วงแหวน-รัตนาธิเบศร์ โครงการศุภาลัย สุวรรณภูมิ โครงการศุภาลัยวิลล์
กิ่งแก้ว-ศรีนครินทร์ โครงการอาคารชุดพักอาศัย ได้แก่ โครงการศุภาลัยริเวอร์เพลส
โครงการศุภาลัยปาร์ค ศรีนครินทร์-บางนา เป็นโครงการอาคารชุด 25 ชั้น
ตั้งอยู่บนถนนศรีนครินทร์-บางนา และ โครงการศุภาลัยวิลล์สุขุมวิท-ศรีนครินทร์
ซึ่งเป็นโครงการบ้านเดี่ยวและทาวน์เฮ้าส์
ขณะเดียวกันก็มีการโอนบ้านที่สร้างเสร็จให้ลูกค้าโดยเฉพาะโครงการอาคารชุดที่สร้างเสร็จ 3
โครงการ คือโอเรียนทัลเพลส พรีเมียร์เพลส และ ซิตี้โฮม เฟส 1
จึงส่งผลให้สินค้าคงเหลือของบริษัทเพิ่มขึ้น

สำหรับปี 2550 บริษัทฯได้มีการพัฒนาโครงการใหม่ได้แก่ โครงการศุภาลัยพาร์ค วิลล์ 2
เป็นโครงการทาวน์เฮ้าส์ ตั้งอยู่ในซอยรามอินทรา เขตบางเขน โครงการซิตี้โฮม รัชดา-ปิ่นเกล้า
ซึ่งเป็นอาคารชุดพักอาศัย 28 ชั้น 1 อาคาร และอาคารสูง 8 ชั้น 6 อาคาร
ตั้งอยู่บนถนนจรัญสนิทวงศ์ โครงการศุภาลัยปาร์ค แยกเกษตร โครงการอาคารชุดพักอาศัย 25 ชั้น
2 อาคาร บนถนน เกษตร – นวมินทร์ กรุงเทพมหานคร โครงการซิตี้โฮม ท่าพระ
เป็นโครงการอาคารชุดพักอาศัย 23 ชั้น 1 อาคาร บนถนนรัชดา – ท่าพระ กรุงเทพมหานคร
โครงการศุภาลัยการ์เด้นท์วิลล์ วงแหวน ปิ่นเกล้า - พระราม 5 เป็นโครงการบ้านเดี่ยว
จังหวัดนนทบุรี โครงการศุภาลัยวิลล์ วงแหวน ปิ่นเกล้า - พระราม 5 เป็นโครงการทาวน์เฮ้าส์
และบ้านแฝด จังหวัด นนทบุรี โครงการศุภาลัยวิลล์ติวานนท์-วงศ์สว่าง เป็นโครงการทาวน์เฮ้าส์
หลังห้างสรรพสินค้าเดอะมอลล์งามวงศ์วาน นนทบุรี โครงการศุภาลัยพรีเมียร์ รัชดา – นราธิวาส
– สาทร โครงการอาคารชุดพักอาศัย 27 ชั้น 1 อาคาร บนถนนพระราม 3 กรุงเทพมหานคร

2)  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิ

ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิ ณ สิ้นปี 2548 และปี 2549 ของบริษัทฯและบริษัทย่อย มีจำนวน
1,095.35 ล้านบาท และ 1,109.71 ล้านบาท
โดยสินทรัพย์ส่วนใหญ่คืออาคารศุภาลัยแกรนด์ทาวเวอร์ที่สร้างเสร็จพร้อมให้เช่าในปี 2549
สำหรับที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิ ณ สิ้นปี 2550 ของบริษัทฯและบริษัทย่อยเท่ากับ 1,353.14
ล้านบาท

3)  เงินฝากธนาคารที่มีภาระผูกพัน

เงินฝากธนาคารที่มีภาระผูกพันของบริษัทฯและบริษัทย่อย ณ 31 ธันวาคม 2548, 2549 และ 2550
มีจำนวน 18.20 ล้านบาท , 1.82 ล้านบาท และ 0.39 ล้านบาท ตามลำดับ
ได้ถูกนำไปวางไว้เป็นหลักทรัพย์ค้ำประกันกับธนาคารพาณิชย์ในการออกหนังสือค้ำประกันธนาคาร

4) เงินลงทุนและเงินให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อยและบริษัทที่เกี่ยวข้อง

-   บจ. ศุภาลัย พรอพเพอร์ตี้ แมเนจเม้นท์ (“SPM”)

บริษัทฯได้ลงทุนใน SPM ณ ราคาทุนเท่ากับ 19.98 ล้านบาท ผลประกอบการของ SPM ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2550 มีผลขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้นประมาณ 1.3 ล้านบาท เมื่อเทียบปีก่อน
ทั้งนี้เนื่องมาจากการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองส่งผลให้รายได้ที่มาจากลูกค้าซึ่งเป็นหน่วยงานราชการมาเข้าพักและจัดสัมมนาลดลง

-   บจ.หาดใหญ่นครินทร์ (“HN”)

บริษัทฯได้ลงทุนใน HN ณ ราคาทุนเท่ากับ 105.37 ล้านบาท HN
มีผลประกอบการอยู่ในระดับที่น่าพอใจหลังจากผ่านช่วงเกิดวิกฤติเศรษฐกิจ โดยปี 2549 และปี
2550 บริษัทได้รับเงินปันผลจาก HN 19 ล้านบาท

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 HN มีกำไรสุทธิลดลงประมาณ 30.52 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปี 2549
เนื่องจากในปี 2549 HN มีกำไรจากการขายเงินลงทุนจำนวน 37.7 ล้านบาท
ในขณะที่รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ในปี 2550 เพิ่มสูงขึ้นจากปี 2549 ประมาณร้อยละ 38

-   บจ.ศุภาลัยอิสาน (“SPN”)

บริษัทฯได้ลงทุนใน SPN ณ ราคาทุนเท่ากับ 112.15 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 SPN
เป็นบริษัทย่อยที่บริษัทฯบันทึกบันทึกค่าเผื่อผลขาดทุนจากเงินลงทุนเท่ากับ 112.15 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทมีภาระค้ำประกัน SPN วงเงิน 161.50 ล้านบาท นอกจากนี้
บริษัทฯได้มีการปล่อยกู้ให้กับ SPN โดยมีรายการเงินต้น 83.28 ล้านบาท และดอกเบี้ยค้างรับ
22.88 ล้านบาท ทั้งนี้บริษัทฯได้ตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญแล้วเท่ากับ 18.76 ล้านบาท

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 SPN มีกำไรสุทธิประมาณ 2.9 ล้านบาท เนื่องจาก SPN
สามารถโอนกรรมสิทธิ์บ้านพร้อมที่ดินได้เพิ่มขึ้น และในไตรมาสที่ 2 ปี 2550 SPN
ได้ทำการเพิ่มทุนจดทะเบียนเป็น 335.45 ล้านบาท
โดยได้นำเงินที่ได้จากการเพิ่มทุนมาจ่ายชำระคืนหนี้สถาบันการเงินและจ่ายชำระคืนหนี้เงินกู้ยืมจากบริษัทฯทั้งจำนวน
พร้อมทั้งนำเงินเพิ่มทุนส่วนที่เหลือไปใช้ในการพัฒนาโครงการ ทำให้ภาระดอกเบี้ยจ่ายของ SPN
ลดลง จากสองสาเหตุดังกล่าวข้างต้น จึงส่งผลให้ SPN มีผลประกอบการที่ดีขึ้น

-   บจ. ภูเก็ต เอสเตท (“PE”)

เป็นบริษัทที่ดำเนินธุรกิจทางด้านพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งพัฒนาที่ดินริมหาดทะเลภูเก็ตเพื่อทำโรงแรม และวิลล่า ณ สิ้นปี 2550 บริษัท ศุภาลัย จำกัด (มหาชน) มีสัดส่วนการลงทุนใน PE ร้อยละ 69.45 ปัจจุบัน PE มีทุนจดทะเบียนชำระแล้ว 153.63 ล้านบาท

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 PE มีขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้นประมาณ 34.1 ล้านบาทเมื่อเทียบกับปีก่อน เนื่องจาก PE อยู่ในช่วงเริ่มเปิดดำเนินงานทางด้านโรงแรมในช่วงต้นปี 2550 ทำให้ยังมีรายได้เข้ามาไม่มากนัก และค่าใช้จ่ายส่วนใหญ่มาจากค่าเสื่อมราคาของอาคารโรงแรม และค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับการบริหารงาน

5) ลูกหนี้การค้า

ณ 31 ธันวาคม 2549 และ ณ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทฯและบริษัทย่อยมีลูกหนี้การค้าเพียง
12.56 ล้านบาท และ 16.40 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 0.15 และร้อยละ 0.15
ของสินทรัพย์รวม ตามลำดับ
โดยบริษัทฯมีนโยบายในการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเท่ากับจำนวนที่คาดว่าจะเรียกเก็บเงินจากลูกหนี้ไม่ได้

สภาพคล่อง

บริษัทฯและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเป็นบวกมาโดยตลอด และเริ่มติดลบในปี
2548 เนื่องจากส่วนใหญ่บริษัทฯและบริษัทย่อยลงทุนพัฒนาโครงการใหม่เพิ่มขึ้นหลายโครงการ
ซึ่งมีหลายโครงการโดยเฉพาะอาคารสูงซึ่งยังไม่ส่งมอบบ้านให้ลูกค้าโดยกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานในปี
2548 มียอดเท่ากับ (265.54) ล้านบาท ตามลำดับ และเมื่ออาคารชุด 3
โครงการเสร็จและส่งมอบให้ลูกค้าได้ทำให้กระแสเงินสดจากการดำเนินงานในปี2549
กลับมาเป็นบวกอีกครั้งคือเท่ากับ 620.92 ล้านบาท ต่อมาในปี 2550
กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเริ่มติดลบอีกครั้งคือเท่ากับ (832.83) ล้านบาท
ทั้งนี้เนื่องมาจากบริษัทฯและบริษัทย่อยลงทุนพัฒนาโครงการใหม่หลายโครงการเพื่อรองรับการเจริญเติบโตของบริษัทฯและบริษัทย่อย

ส่วนกระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุนปี 2548 ปี 2549 และปี 2550 เท่ากับ (323.13)
ล้านบาท (229.90) ล้านบาท และ (157.48) ล้านบาท ตามลำดับ
กระแสเงินสดจากการลงทุนเป็นลบ เนื่องจากมีการลงทุนในที่ดิน อาคารและอุปกรณ์จำนวน 319.30
ล้านบาท 254.88 ล้านบาท และ 170.56 ล้านบาท ตามลำดับ
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการลงทุนในโครงการ ศุภาลัย แกรนด์ ทาวเวอร์ ซึ่งเป็นอาคารสำนักงานให้เช่า
และนอกจากนี้ได้ลงทุนในหุ้นเพิ่มทุนของบริษัทย่อยเพิ่มขึ้น 26.95 ล้านบาทในปี 2548

สำหรับกระแสเงินสดจากการจัดหาเงิน จะเห็นว่าในปี 2548 เท่ากับ 355.76 ล้านบาท
เนื่องจากกู้ยืมเงินจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น เพื่อพัฒนาโครงการใหม่ ๆ ขณะที่ปี 2549 ติดลบ
352.67 ล้านบาท
เนื่องจากมีการชำระคืนเงินกู้สถาบันการเงินทั้งตามสัญญาและคืนก่อนกำหนดเนื่องจากมีสภาพคล่องคงเหลือส่วนเกินจากการโอนอาคารชุด
3 โครงการ ส่วนปี 2550 พบว่ามีกระแสเงินสดรับจากกิจกรรมจัดหาเงินเป็นจำนวน 1,026.73
ล้านบาท
เนื่องจากมีการกู้ยืมเงินจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นเพื่อพัฒนาโครงการที่เปิดใหม่หลายโครงการ

อัตราส่วนสภาพคล่องที่สำคัญ

ในช่วงระหว่างปี 2548 – ปัจจุบัน
อัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทฯและบริษัทย่อยปรับตัวลดลงเป็นลำดับจาก 2.83 เท่าในปี 2548
เป็น 2.02 เท่าในปี 2549 ซึ่งเกิดจากการเพิ่มขึ้นของหนี้สินหมุนเวียน
โดยบางส่วนบริษัทฯและบริษัทย่อยได้เพิ่มการกู้ยืมเงินระยะสั้นเพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนสำหรับโครงการที่อยู่ระหว่างการพัฒนา
และเพิ่มจากการรับเงินค่างวดจากลูกค้า สำหรับปี 2550
อัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทฯและบริษัทย่อยปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 2.55

แหล่งที่มาของเงินทุน

นับตั้งแต่ปี 2548-2549 บริษัทฯและบริษัทย่อยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นที่ลดลงตามลำดับคือ
1.11 เท่า และ 0.91 เนื่องมาจากในปี 2549
มีการคืนหนี้สถาบันการเงินตามสัญญาและคืนก่อนกำหนด โดยในปี 2550
อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นเป็น 1.21
เท่าเนื่องมาจากมีการกู้ยืมเงินจากสถาบันการเงินและในเดือนกันยายน 2550
บริษัทฯได้ออกจำหน่ายหุ้นกู้มีประกันจำนวน 1,000 ล้านบาท อายุ 2 ปี อัตราดอกเบี้ยร้อยละ
4.675 ต่อปี เพื่อนำเงินมาพัฒนาโครงการของบริษัทฯ
ทำให้อัตราหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของปี 2550 อยู่ที่ระดับ 73 %
เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อนที่อยู่ที่ 51 %

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 ประกอบด้วยทุนชำระแล้ว 1,246.15 ล้านบาท
ส่วนเกินมูลค่าหุ้น 40.41 ล้านบาท ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากการเปลี่ยนแปลงเงินลงทุน 1.09
ล้านบาท กำไรสะสม 2,105.62 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 ประกอบด้วยทุนชำระแล้ว 1,570.47 ล้านบาท
ส่วนเกินมูลค่าหุ้น 194.01 ล้านบาท ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากการเปลี่ยนแปลงเงินลงทุน 1.22
ล้านบาท กำไรสะสม 2,443.57 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 ประกอบด้วยทุนชำระแล้ว 1,601.82 ล้านบาท
ส่วนเกินมูลค่าหุ้น 212.3 ล้านบาท ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากการเปลี่ยนแปลงเงินลงทุน 0.18
ล้านบาท กำไรสะสม 2,914.39 ล้านบาท

จากผลสำเร็จของการปรับโครงสร้างหนี้ของบริษัทฯ
ทำให้ภาระหนี้จากการปรับโครงสร้างหนี้ของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 เหลือเพียงเงินต้น
234.90 ล้านบาท เท่านั้น คือหุ้นกู้ไม่มีหลักประกันกำหนดไถ่ถอน 22 สิงหาคม 2550
ในอัตราผลตอบแทนร้อยละ 2.50 ต่อปี และในระหว่างปี 2550
บริษัทฯได้จ่ายชำระคืนหุ้นกู้ไม่มีหลักประกันดังกล่าวทั้งจำนวน

ส่วนเงินกู้จากสถาบันการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทฯและบริษัทย่อยเพิ่มขึ้นจาก
1,995.28 ล้านบาทเป็น 2,614.19 ล้านบาท

12.3.4) ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลกระทบต่อผลการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

ตลอดระยะเวลา 5 ปีที่ผ่านมาภายหลังจากที่ปรับโครงสร้างหนี้เสร็จ
บริษัทฯและบริษัทย่อยมีผลการดำเนินงานที่ให้ผลตอบแทนที่ดีและมีศักยภาพเพียงพอต่อการชำระคืนหนี้และดอกเบี้ยซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากมาตรการกระตุ้นธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ของรัฐบาล
การฟื้นตัวของภาวะเศรษฐกิจโดยรวม
ประกอบกับทางบริษัทยังมีที่ดินที่พร้อมจะรองรับการพัฒนาโครงการต่าง ๆ ได้อีกในระยะ 3-4
ปีข้างหน้า และสามารถควบคุมต้นทุนทั้งการออกแบบและการก่อสร้างที่มีประสิทธิภาพ
แต่อย่างไรก็ตามหากปัจจัยความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจทั้งในและต่างประเทศ เช่น
แนวโน้มของราคาน้ำมันในประเทศที่ยังคงปรับเพิ่มขึ้น
แนวโน้มการปรับขึ้นของอัตราดอกเบี้ยอาจส่งผลทำให้ผู้บริโภคมีภาระค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้น
ทำให้กำลังซื้อที่อยู่อาศัยลดลง รวมถึงบริษัทยังมีข้อพิพาททางกฎหมาย
และผลกระทบที่อาจเกิดจากปัจจัยภายนอกโครงการต่างๆ
ก็อาจไม่ประสบความสำเร็จตามที่บริษัทตั้งเป้าไว้
และอาจส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานหรือฐานะการเงินของบริษัทและบริษัทย่อยในอนาคตได้
โดยบริษัทฯได้จ่ายชำระหุ้นกู้ไม่มีประกันที่เหลืออยู่ 234.90 ล้านบาท ซึ่งครบกำหนดไถ่ถอนในวันที่
22 สิงหาคม 2550 แล้วทั้งจำนวน

อนึ่ง ตามที่บริษัทฯได้ยื่นขอปรับปรุงแบบภาษีเงินได้นิติบุคคล สำหรับปี 2543 – 2545
เกี่ยวกับผลขาดทุนจากการโอนสินทรัพย์เพื่อชำระหนี้ตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้ในอดีต
ปัจจุบันบริษัทได้รับความเห็นชอบในการแก้ไขแบบภาษีเงินได้นิติบุคคลดังกล่าวแล้ว
ทำให้บริษัทมีขาดทุนสะสมทางภาษีซึ่งเป็นค่าใช้จ่ายในการคำนวณภาษีเงินได้นิติบุคคลเพิ่มขึ้นอีกจำนวน
229.9 ล้านบาท ซึ่งมีผลให้บริษัทเสียภาษีเงินได้นิติบุคคลสำหรับปี 2548 น้อยลงจำนวน 68.97
ล้านบาท

12.3.5 ) ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

1. ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (audit fee)

บริษัทฯและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี ในปี 2548, 2549 และ 2550
ให้แก่สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด จำนวน 2,300,000 บาท 2,645,000 บาท และ
2,935,000 บาท ตามลำดับ
โดยไม่มีการจ่ายค่าตอบแทนให้กับบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด

  2. ค่าบริการอื่น (non-audit fee)

  - ไม่มี -