11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.1 งบการเงิน

ก) ผู้สอบบัญชีและสรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีของบริษัท ไทยง้วนเมทัล จำกัด ( มหาชน ) สำหรับงบการเงินประจำปี 2549 -2551
คือ

นายประดิษฐ รอดลอยทุกข์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขที่ 218

บริษัท เอเอสที มาสเตอร์ จำกัด

ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นถึงงบการเงินของบริษัทโดยสามารถสรุปได้ดังนี้

ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินของบริษัท ทั้ง 3 ปี

ข ) ตารางสรุปงบการเงิน

บริษัท ไทยง้วนเมทัล จำกัด (มหาชน)

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549 – 2551

หน่วย : พันบาท

  ------------------------------------------- ----------- -------- ------------------ -------- ----------- -------- ----------- --------
                                              งบดุลรวม              งบดุลเฉพาะของบริษัท                                             

                                              2551        %        2551               %        2550        %        2549        %

  สินทรัพย์                                                                                                                        

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                                 

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร                        57,385      3.44     54,705             3.28     2,850       0.19     25,412      1.12

  ลูกหนี้การค้าสุทธิ                                                                                                                  

  -บริษัทที่เกี่ยวข้อง                               121,890     7.30     121,864            7.30     24,712      1.66     6,342       0.28

  -บริษัทอื่น                                     567,223     33.98    567,223            33.98    708,649     47.60    1,146,636   50.44

  สินค้าคงเหลือ                                  575,768     34.49    575,768            34.49    411,515     27.64    513,195     22.58

  เงินจ่ายล่วงหน้าค่าสินค้า                          82,205      4.92     82,205             4.92     216,680     14.56    424,741     18.69

  ลูกหนี้กรมสรรพากร                              -           -        -                  -        5,834       0.39     41,124      1.81

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลจ่ายล่วงหน้า                     43,384      2.60     43,384             2.60     -           -        -           -

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                             831         0.05     718                0.04     347         0.02     268         0.01

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                            1,448,686   86.78    1,445,867          86.61    1,370,587   92.07    2,157,718   94.92

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                               

  เงินลงทุนในบริษัทย่อย                            -           -        8,000              0.48     -           -        -           -

  อสังหาริมทรัพย์รอการขาย                         13,139      0.79     13,139             0.79     -           -        -           -

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ                     207,046     12.40    201,935            12.10    117,546     7.90     114,932     5.06

  โปรแกรมคอมพิวเตอร์                            499         0.03     499                0.03     -           -        -           -

  เงินมัดจำ                                     8           0        8                  0.00     518         0.03     510         0.02

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                          220,692     13.22    223,581            13.39    118,064     7.93     115,442     5.08

  รวมสินทรัพย์                                   1,669,378   100.00   1,669,448          100.00   1,488,651   100.00   2,273,160   100.00

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                            

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                                   

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน   641,014     38.40    641,014            38.40    535,669     35.98    1,712,072   75.32

  เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย                                                                                                         

  - บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                            4,031       0.24     4,031              0.24     147         0.01     -           -

  - บริษัทอื่น                                    86,674      5.19     86,590             5.19     59,163      3.97     75,101      3.30

  เงินรับล่วงหน้าค่าสินค้า                                                                                                             

  - บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                            -           -        -                  -        108         0.01     22,500      0.99

  - บริษัทอื่น                                    309         0.02     309                0.02     5,048       0.34     313         0.01

  เจ้าหนี้ซื้อทรัพย์สิน                                                                                                                 

  - บุคคลที่เกี่ยวข้องกัน                            -           -        -                  -        -           -        -           -

  - บริษัทอื่น                                    11,391      0.68     11,391             0.68     -           0.00     22          0.00

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                               23,419      1.41     23,779             1.43     33,578      2.26     26,415      1.16

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                              766,838     45.94    767,114            45.95    633,713     42.57    1,836,423   80.79

  รวมหนี้สิน                                     766,838     45.94    767,114            45.95    633,713     42.57    1,836,423   80.79

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                   

  ทุนจดทะเบียน                                  400,000              400,000                     400,000              400,000     

  ทุนเรียกชำระเต็มมูลค่าแล้ว                        400,000     23.96    400,000            23.96    400,000     26.87    300,000     13.20

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                            191,480     11.47    191,480            11.47    191,480     12.86    -           -

  กำไรสะสม                                                                                                                      

  กำไร (ขาดทุน) สะสมจัดสรรเพื่อสำรองตามกฎหมาย     14,520      0.87     14,520             0.87     12,150      0.82     5,808       5.76
                                                                                                                    5,808.06    

  กำไร (ขาดทุน) สะสมยังไม่จัดสรร                  294,652     17.65    296,334            17.75    251,307     16.88    130,929     5.76

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่                       900,652     53.95    902,334            54.05    854,938     57.43    436,737     19.21

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                           1,888       0.11     -                  -        -           -        -           -

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                              902.540     54.06    902,334            54.05    854,938     57.43    436,737     19.21

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                       1,669,378   100.00   1,669,448          100.00   1,488,651   100.00   2,273,160   100.00
  ------------------------------------------- ----------- -------- ------------------ -------- ----------- -------- ----------- --------

บริษัท ไทยง้วนเมทัล จำกัด (มหาชน)

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549 – 2551

หน่วย : พันบาท

  -------------------------------- ---------------- -------- ---------------------- -------- ----------- -------- ----------- --------
                                   งบกำไรขาดทุนรวม            งบกำไรขาดทุนเฉพาะบริษัท                                             

                                   2551             %        2551                   %        2550        %        2549        %

  งบกำไรขาดทุน                                                                                                                 

  รายได้จากการขาย                   5,678,492        99.85    5,678,492              99.83    5,013,479   96.75    4,297,263   99.92

  เงินชำระหนี้จากผู้บริหารแทนลูกหนี้การค้า   -                -        -                      -        152,759     2.95     -           0.00

  รายได้อื่น                          8,773            0.15     9,500                  0.17     15,410      0.30     3,279       0.08

  รวมรายได้                         5,687,265        100.00   5,687,992              100.00   5,181,648   100.00   4,300,542   100.00

  ต้นทุนขายและต้นทุนการให้บริการ         5,415,528        95.22    5,409,382              95.10    4,757,779   91.82    4,061,508   94.44

  หนี้สงสัยจะสูญ                       12,913           0.23     12,913                 0.23     152,759     2.95     -           0.00

  ขาดทุนจากการปรับลดมูลค่าสินค้า         85,129           1.50     85,129                 1.50     -           -        -           -

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร          51,550           0.91     56,630                 1.00     46,918      0.91     37,827      0.88

  รวมค่าใช้จ่าย                       5,565,121        97.85    5,564,054              97.82    4,957,457   95.67    4,099,336   95.32

  กำไร(ขาดทุน)ก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษี    122,144          2.15     123,938                2.18     224,191     4.71     201,206     4.68

  ดอกเบี้ยจ่าย                        (28,001)         (0.49)   (28,001)               (0.49)   (47,242)    0.91     (37,442)    (0.87)

  ภาษีเงินได้                         (48,541)         (0.85)   (48,541)               (0.85)   (50,229)    0.97     (47,603)    (1.11)

  กำไรสุทธิ                          45,602           0.80     47,396                 0.83     126,720     2.45     116,161     2.70

  กำไรสุทธิต่อหุ้น                      0.01                      0.01                            0.04                 0.39        
  -------------------------------- ---------------- -------- ---------------------- -------- ----------- -------- ----------- --------

บริษัท ไทยง้วนเมทัล จำกัด (มหาชน)

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549 – 2551

หน่วย : พันบาท

  ---------------------------------------------- ----------------- ----------------------- ---------- -------------
                                                 งบกระแสเงินสดรวม   งบกระแสเงินสดเฉพาะบริษัท              

                                                 2551              2551                    2550       2549

  กำไรสุทธิ                                        94,143            95,937                  176,949    163,764

  รายการปรับกระทบกำไรสุทธิใช้ไปในจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                        

  ค่าเผื่อการลดมูลค่าสินค้าคงเหลือ                       85,129            85,129                  (1,117)    (5,573)

  ค่าเสื่อมราคา                                     6,390             5,695                   5,723      4,637

  โปรแกรมคอมพิวเตอร์ตัดจำหน่าย                       1                 1                       -          -

  หนี้สงสัยจะสูญ                                     12,913            12,913                  -          -

  กำไรจากการจำหน่ายอุปกรณ์                          (42)              (1,514)                 -          -

  กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากอัตราแลกเปลี่ยน               (427)             (427)                   -          -

  ต้นทุนทางการเงิน                                  28,001            28,001                  47,242     37,442

  กำไรจากกิจกรรมดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์                                                        

  และหนี้สินดำเนินงาน                                226,108           225,735                 228,797    200,270

  สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง                                                                         

  ลูกหนี้การค้า – บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                     (97,178)          (97,152)                (18,370)   (5,922)

  - บริษัทอื่น                                       125,853           125,853                 437,986    (991,022)

  สินค้าคงเหลือ                                     (248,930)         (248,930)               102,797    (123,081)

  เงินจ่ายล่วงหน้าค่าสินค้า                             134,022           134,022                 208,061    (407,104)

  ลูกหนี้กรมสรรพากร                                 5,834             5,834                   35,290     (20,383)

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                (419)             (370)                   (79)       1,117

  เงินมัดจำเพิ่มขึ้น                                   510               510                     (8)        (510)

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                                            

  เจ้าหนี้การค้า – บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                    3,885             3,885                   146        (1,311)

  - บริษัทอื่น ๆ                                     27,510            27,426                  (15,936)   26,289

  เงินจ่ายล่วงหน้าค่าสินค้า – บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน            (108)             (108)                   (22,392)   6,675

  - บริษัทอื่น ๆ                                     (4,740)           (4,740)                 4,735      4

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                                  4,389             4,891                   2,513      -

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                  12,292            12,149                  (302)      16,701

  เงินสดรับจากการดำเนินงาน                          189,028           189,005                 963,239    (1,298,277)

  จ่ายดอกเบี้ย                                      (27,785)          (27,785)                (47,242)   (37,442)

  จ่ายภาษีเงินได้                                    (119,044)         (118,980)               (45,277)   (47,604)

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมการดำเนินงาน                   42,199            42,240                  870,720    (1,383,323)
  ---------------------------------------------- ----------------- ----------------------- ---------- -------------

หน่วย : พันบาท

  ------------------------------------------------ ----------------- ----------------------- ------------- -----------
                                                   งบกระแสเงินสดรวม   งบกระแสเงินสดเฉพาะบริษัท                 

                                                   2551              2551                    2550          2549

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุน                                                                               

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อย                    -                 (8,000)                 -             -

  เงินสดรับจากการจำหน่ายอุปกรณ์                         170               1,514                   -             -

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์                   (84,628)          (78,693)                (8,358)       (85,271)

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อโปรแกรมคอมพิวเตอร์                    (500)             (500)                   -             -

  เงินสดจ่ายสำหรับอสังหาริมทรัพย์รอการขาย                 (10,480)          (10,480)                -             -

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมการลงทุน                         (95,437)          (96,159)                (8,358)       (85,271)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมการจัดหาเงิน                                                                            

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น   105,773           105,773                 (1,176,403)   1,481,562

  เงินรับชำระค่าหุ้นจากผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                      2,000             -                       -             -

  เงินสดรับจากเพิ่มทุน                                  -                 -                       291,479       -

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมการจัดหาเงิน                      107,773           105,773                 (884,923)     1,481,562

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด (เพิ่มขึ้น) ลดลง          54,534            51,854                  (22,561)      12,968

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ต้นปี                   2,850             2,850                   25,412        12,443

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ปลายปี                 57,385            54,705                  2,850         25,412
  ------------------------------------------------ ----------------- ----------------------- ------------- -----------

ค) ตารางอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ----------------------------------- ------- ----------------------------- ----------------------------------- --------- ----------
                                              อัตราส่วนการเงินของงบการเงินรวม   อัตราส่วนการเงินของงบการเงินเฉพาะบริษัท             

                                              2551                          2551                                2550      2549

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                                                                         

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                     (เท่า)   1.89                          1.88                                2.16      1.17

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว               (เท่า)   0.97                          0.97                                1.16      0.64

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด           (เท่า)   0.06                          0.06                                0.70      (1.27)

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า             (เท่า)   8.24                          7.98                                5.32      6.57

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                   (วัน)    43.69                         45.09                               67.73     54.83

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            (เท่า)   9.41                          10.96                               10.29     9.05

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 (วัน)    38.27                         32.85                               34.98     39.79

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                 (เท่า)   59.70                         72.16                               70.79     64.87

  ระยะเวลาชำระหนี้                      (วัน)    6.03                          4.99                                5.09      5.55

  Cash Cycle                          (เท่า)   75.93                         72.95                               97.62     89.07

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                                                                        

  อัตรากำไรขั้นต้น                        (%)     4.64                          4.74                                5.10      5.49

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน              (%)     2.01                          2.02                                1.12      4.61

  อัตรากำไรอื่น                          (%)     0.14                          0.17                                3.25      0.08

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร             (%)     37.0                          37.0                                1,554     (687.52)

  อัตรากำไรสุทธิ                         (%)     0.80                          0.83                                2.45      2.70

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   (%)     5.05                          5.39                                19.62     30.68

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                                                       

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               (%)     2.73                          3.00                                6.74      7.90

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           (%)     25.05                         33.18                               113.94    127.38

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 (เท่า)   3.41                          3.60                                2.75      2.92

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                                                           

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            (เท่า)   0.85                          0.85                                0.74      4.20

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย         (เท่า)   6.80                          6.80                                20.49     (34.67)

  กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้น                   (บาท)   0.01                          0.01                                0.04      0.39

  มูลค่าตามบัญชีสุทธิต่อหุ้น                   (บาท)   0.23                          0.23                                0.21      1.46

  อัตราส่วนการเจริญเติบโต                                                                                                     

  สินทรัพย์                              (%)     -                             12.15                               -34.51    240.54

  หนี้สินรวม                             (%)     -                             21.05                               -65.49    429.32

  รายได้รวม                            (%)     -                             9.77                                20.49     139.39

  ค่าใช้จ่ายดำเนินงาน                     (%)     -                             12.24                               20.93     135.88

  กำไร(ขาดทุน) สุทธิ                     (%)     -                             -62.60                              9.09      215.42
  ----------------------------------- ------- ----------------------------- ----------------------------------- --------- ----------

11.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ผลการดำเนินงานและฐานะทางการเงิน

ผลการดำเนินงานและฐานะทางการเงินของบริษัท ไทยง้วนเมทัล จำกัด (มหาชน) ในปี
2550-2551 เป็นดังนี้

  11.2.1 งบกำไรขาดทุน

ผลการดำเนินงานสำหรับปี 2551 กลุ่มบริษัทฯ มีรายได้รวมทั้งสิ้น 5,687.3 ล้านบาท เทียบกับปี
2550 ที่มีรายได้รวม 5,181.6 ล้านบาท รายได้เพิ่มขึ้น 505.7 ล้านบาท
หรือคิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 9.76 โดยแบ่งเป็นรายได้จากการขายสินค้า 5,678.5 ล้านบาท
และรายได้อื่น 8.8 ล้านบาท รายได้เพิ่มขึ้นเนื่องจากราคาของเหล็กในปี 2551 มีความผันผวน
กล่าวคือ ราคาขายของเหล็กปรับตัวสูงขึ้นในไตรมาสที่ 1 และ 2 ของปี
และปรับตัวลดลงในช่วงไตรมาสที่ 3 และ 4 อย่างไรก็ตาม
ราคาเหล็กที่ต่ำที่สุดในปีนี้ยังคงใกล้เคียงกับราคาเหล็กที่สูงสุดในปีก่อน

ในด้านต้นทุนขายและค่าใช้จ่ายขายและบริหารของปี 2551 อยู่ในสัดส่วนที่ใกล้เคียงกับปี 2550
นอกจากนี้ มีการตั้งสำรองหนี้สูญและสำรองขาดทุนจากการปรับลดมูลค่าสินค้าในปี 2551 นี้จำนวน
12.9 ล้านบาทและ 85.1 ล้านบาท ตามลำดับ ดอกเบี้ยจ่ายมียอดลดลง 19.2
ล้านบาทหรือลดลงร้อยละ 40.6 จากปีก่อน เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง
หลังจากหักดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้แล้ว กลุ่มบริษัทฯมีกำไรสุทธิในปี 2551 จำนวน 45.6
ล้านบาทเทียบกับงวดปี 2550 จำนวน 126.7 ล้านบาท กำไรสุทธิลดลง 81.1 ล้านบาท
หรือลดลงร้อยละ 64.0

  11.2.2 งบดุล

สินทรัพย์รวมของกลุ่มบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 มียอดรวม 1,669.4 ล้านบาท เทียบกับ
ณ เวลาเดียวกันของปี 2550 ซึ่งมียอด 1,488.6 ล้านบาท สินทรัพย์เพิ่มขึ้น 180.8 ล้านบาท
ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของสินค้า คงคลังที่ซื้อเพิ่มไว้เมื่อต้นปี
และมีการลงทุนเพิ่มในการก่อสร้างโกดังใหม่และซื้อเครื่องจักรเพิ่มในปี 2551

หนี้สินรวมเพิ่มจาก 633.7 ล้านบาทในปี 2550 เป็น 766.8 ล้านบาทในปี 2551 หนี้สินเพิ่มขึ้น
133.1 ล้านบาท ส่วนใหญ่เนื่องจากการขอใช้เงินกู้ยืมระยะสั้นเพิ่มขึ้น 105.3 ล้านบาท
เพื่อมาเป็นเงินทุนหมุนเวียนสำหรับสินค้าคงคลัง
ส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นมีค่าเพิ่มจาก 0.74 เท่า ณ 31 ธันวาคม 2550 เป็น
0.85 เท่า ณ 31 ธันวาคม 2551

11.3 ปัจจัยที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานในอนาคต

การวิเคราะห์ปัจจัยที่มีผลกระทบต่อการดำเนินงานและฐานะการเงินของบริษัทและบริษัทย่อยในอนาคตอย่างมีนัยสำคัญ
ได้แสดงไว้ในหัวข้อ ปัจจัยความเสี่ยง แล้ว

11.4 ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

สำนักงานสอบบัญชี คือ บริษัท เอเอสที มาสเตอร์ จำกัด
ไม่เป็นบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับบริษัท โดยบริษัทจ่ายค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี (Audit fee)
ในปี 2551 เท่ากับ 630,000 บาทสำหรับค่าตรวจสอบงบการเงินของบริษัท
และบริษัทไม่ได้จ่ายค่าตอบแทนอื่น (Non-audit fee) ให้ผู้สอบบัญชี หรือ
บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชี