12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

.

12.1 งบการเงิน

1 ) สรุปรายงานการสอบบัญชี

รายนามผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินงวดต่าง ๆ มีดังนี้

  ----------- ------------- ----------------- ------------------------------
  งบการเงินที่   งวดบัญชี        ผู้สอบบัญชี           สำนักงานบัญชี

  1           ปี 2545        นายเฉลิมเกียรติ      บริษัท เอส.วี.พี. แอคเค้านท์ติ๊งกรุ๊ป
                            เมฆานุพักตร์         จำกัด

  2           ปี 2546        นายสมชาย คุรุจิตโกศล บริษัท เอส.เค. แอคเค้าน์แต้นท์
                                              เซอร์วิสเซส จำกัด

  3           ปี 2547        นายสมชาย คุรุจิตโกศล บริษัท เอส.เค. แอคเค้าน์แต้นท์
                                              เซอร์วิสเซส จำกัด
  ----------- ------------- ----------------- ------------------------------

งบการเงินปี 2545 ผู้สอบบัญชีมีความเห็นว่า

“งบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2544 ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่น
โดยแสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไขตามรายงานลงวันที่ 30 เมษายน 2545
ว่าไม่สามารถตรวจสอบให้เป็นที่พอใจในเอกสารประกอบรายการบัญชีเงินมัดจำค่าที่ดินจำนวน
16.02 ล้านบาทได้

ข้าพเจ้าเห็นว่า งบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545
และผลการดำเนินงานสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท โปรเฟสชั่นแนล เวสต์ เทคโนโลยี
(1999) จำกัด โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป”

งบการเงินปี 2546 ผู้สอบบัญชีมีความเห็นว่า

“ข้าพเจ้าเห็นว่า งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะบริษัทข้างต้นนี้
แสดงฐานะการเงินรวมและฐานะการเงินเฉพาะบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546
ผลการดำเนินงานเฉพาะบริษัทและกระแสเงินสดรวมและกระแสเงินสดเฉพาะบริษัท สำหรับปี
สิ้นสุดวันเดียวกันและกระเงินสดเฉพาะบริษัท สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2545 ของบริษัท
โปรเฟสชั่นแนล เวสต์ เทคโนโลยี (1999) จำกัดและบริษัทย่อย และของเฉพาะบริษัท
โปรเฟสชั่นแนล เวสต์ เทคโนโลยี (1999) จำกัด
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป”

งบการเงินปี 2547 ผู้สอบบัญชีมีความเห็นว่า

“ข้าพเจ้าเห็นว่า งบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะบริษัท ณ วันที่
31 ธันวาคม 2547และ 2546 ผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานเฉพาะบริษัท
และกระแสเงินสดรวมและกระแสเงินสดเฉพาะบริษัท สำหรับปี สิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปี
ของบริษัท โปรเฟสชั่นแนล เวสต์ เทคโนโลยี (1999) จำกัด(มหาชน)และบริษัทย่อย
และของเฉพาะบริษัท โปรเฟสชั่นแนล เวสต์ เทคโนโลยี (1999) จำกัด(มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป”

ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

ในปี 2547 ค่าตอบแทนที่บริษัทฯ และบริษัทย่อย จ่ายให้สำนักงานผู้สอบบัญชี แยกตามลักษณะดังนี้

ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit fee)

  --------- ------------------ ---------------- ------------ -------------- ------------
  รายการที่   ชื่อบริษัทผู้จ่าย         ชื่อผู้สอบบัญชี        ไตรมาส 1-3   ค้างจ่ายไตรมาส 4 รวมเงิน (บาท)
                                                /2547        /2547          

  1         บมจ.โปรเฟสชั่นแนล    นายสมชาย         383,000.00   218,000.00     601,000.00
            เวสต์ เทคโนโลยี      คุรุจิตโกศล                                     
            (1999)                                                          

  2         บริษัทย่อย : บจ. เวสท์ นายสมชาย         106,000.00   121,900.00     227,900.00
            เอ็กซ์เชนจ์           คุรุจิตโกศล                                     

  รวมเงิน                                        489,000.00   339,900.00     828,900.00
  (บาท)                                                                     
  --------- ------------------ ---------------- ------------ -------------- ------------

ค่าตอบแทนอื่น (Non-Audit fee) ซึ่งได้แก่ การตรวจสอบสถานะของกิจการ (Due
Diligence) การศึกษาความเป็นไปได้ของโครงการ (Feasibility Study)
และการตรวจสอบการปฏิบัติตามสัญญา

  --------- ----------------- ------------------------------- --------------- -----------
  รายการที่   ชื่อบริษัทผู้จ่าย        ประเภทของค่าใช้จ่ายและงานบริการอื่น   ชื่อผู้ให้บริการ      รวมเงิน
                                                                              (บาท)

  1         บมจ.โปรเฟสชั่นแนล   -                               -               0
            เวสต์ เทคโนโลยี                                                     
            (1999)                                                            

  2         บริษัทย่อย : บจ.     -                               -               0
            เวสท์ เอ็กซ์เชนจ์                                                     

  รวมเงิน                                                                      0
  (บาท)                                                                       
  --------- ----------------- ------------------------------- --------------- -----------

2) ตารางสรุปงบการเงิน

บริษัท โปรเฟสชั่นแนล เวสต์ เทคโนโลยี (1999) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

[TABLE]

3) อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

+----------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+---+
|                      | งบการ |       |       | ง     |       |       |   |
|                      | เงินเฉ |       |       | บการเ |       |       |   |
|                      | พาะขอ |       |       | งินรวม |       |       |   |
|                      | งบริษัท |       |       |       |       |       |   |
+----------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+---+
|                      | ส     | ส     | ส     | ส     | ส     | ส     |   |
|                      | ำหรับปี | ำหรับปี | ำหรับปี | ำหรับปี | ำหรับปี | ำหรับปี |   |
+----------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+---+
|                      | ณ 31  | ณ 31  | ณ 31  | ณ 31  | ณ 31  | ณ 31  |   |
|                      | ธ.ค   | ธ.ค   | ธ.ค   | ธ.ค.  | ธ.ค   | ธ.ค   |   |
|                      | .2545 | .2546 | .2547 | 2545* | .2546 | .2547 |   |
+----------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+---+
| กำไรต่อหุ้น             |       |       |       |       |       |       |   |
+----------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+---+
| กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน      | -     | 6.01  | 0.16  | -7.16 | 6.01  | 0.16  |   |
| (บาท)                | 10.43 |       |       |       |       |       |   |
+----------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+---+
| กำไรต่อหุ้นแบบปรับลด     | -     | 3.56  | 0.14  | -7.16 | 3.56  | 0.14  |   |
| (Fully Diluted)      | 10.43 |       |       |       |       |       |   |
| (บาท)*               |       |       |       |       |       |       |   |
+----------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+---+
| มูลค่าที่ตราไว้ต่อหุ้น (บาท) | 1     | 1     | 1.00  | 1     | 1     | 1.00  |   |
|                      | 00.00 | 00.00 |       | 00.00 | 00.00 |       |   |
+----------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+---+
|                      |       |       |       |       |       |       |   |
+----------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+---+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง      |       |       |       |       |       |       |   |
+----------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+---+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง      | 0.32  | 0.89  | 5.13  | 0.32  | 0.91  | 4.79  |   |
| (เท่า)                |       |       |       |       |       |       |   |
+----------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+---+
| อัต                   | 0.32  | 0.89  | 5.13  | 0.32  | 0.91  | 4.79  |   |
| ราส่วนสภาพคล่องหมุนเวียน |       |       |       |       |       |       |   |
| (เท่า)                |       |       |       |       |       |       |   |
+----------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+---+
| อัตร                  | 1.31  | 6.78  | 5.09  | N/A   | 6.66  | 5.18  |   |
| าส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า |       |       |       |       |       |       |   |
| (เท่า)                |       |       |       |       |       |       |   |
+----------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+---+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย    | 2     | 53.85 | 71.64 | N/A   | 54.06 |       |   |
| (วัน)                 | 75.17 |       |       |       |       | 70.45 |   |
+----------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+---+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้  | 0.45  | 3.26  | 7.80  | N/A   | 1.31  |  7.42 |   |
| (เท่า)                |       |       |       |       |       |       |   |
+----------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+---+
| ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)  | 8     | 1     | 46.78 | N/A   | 2     |       |   |
|                      | 06.41 | 10.42 |       |       | 74.08 | 49.18 |   |
+----------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+---+
|                      |       |       |       |       |       |       |   |
+----------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+---+
| อัตราส่วนแสดงค         |       |       |       |       |       |       |   |
| วามสามารถในการหากำไร |       |       |       |       |       |       |   |
+----------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+---+
| อัตราส่วนกำไรขั้นต้น (%)  | -     | 47.2% | 49.2% | -     | 54.3% | 48.3% |   |
|                      | 44.2% |       |       | 23.8% |       |       |   |
+----------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+---+
| อัตราส                | -2    | 19.2% | 32.4% | -     | 17.3% | 31.2% |   |
| ่วนกำไรจากการดำเนินงาน | 16.6% |       |       | 79.5% |       |       |   |
+----------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+---+
| อัตรากำไรสุทธิ (%)      | -2    | 15.9% | 30.7% | -     | 14.7% | 29.6% |   |
|                      | 18.2% |       |       | 81.2% |       |       |   |
+----------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+---+
| อัตรา                 | -     | 5.7%  | 16.0% | -     | 5.7%  | 16.0% |   |
| ผลตอบแทนผู้ถือหุ้นขั้นพื้นฐาน | 20.9% |       |       | 22.2% |       |       |   |
| (%)                  |       |       |       |       |       |       |   |
+----------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+---+
| อัตราผ                | -     | 3.6%  | 13.7% | -     | 3.6%  | 13.7% |   |
| ลตอบแทนผู้ถือหุ้นแบบปรับลด | 12.1% |       |       | 12.8% |       |       |   |
| (Fully Diluted) (%)* |       |       |       |       |       |       |   |
+----------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+---+
|                      |       |       |       |       |       |       |   |
+----------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+---+
| อัตราส่วนแสดงปร        |       |       |       |       |       |       |   |
| ะสิทธิภาพในการดำเนินงาน |       |       |       |       |       |       |   |
+----------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+---+
| อ                    | -     | 4.5%  | 11.8% |  N/A  |  4.5% |       |   |
| ัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ | 14.1% |       |       |       |       | 11.8% |   |
| (%)                  |       |       |       |       |       |       |   |
+----------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+---+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์  | 0.06  | 0.28  | 0.35  |  N/A  |  0.31 |  0.36 |   |
| (เท่า)                |       |       |       |       |       |       |   |
+----------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+---+
|                      |       |       |       |       |       |       |   |
+----------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+---+
| อัตราส่วนวิเ            |       |       |       |       |       |       |   |
| คราะห์นโยบายทางการเงิน |       |       |       |       |       |       |   |
+----------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+---+
| อัตรา                 | 0.56  | 0.18  | 0.06  | 0.59  |  0.18 |  0.06 |   |
| ส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น |       |       |       |       |       |       |   |
| (เท่า)                |       |       |       |       |       |       |   |
+----------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+---+
| อัตราส่วน              | -     | 5.92  | 31.19 |       |  5.4  |       |   |
| ความสามารถชำระดอกเบี้ย | 134.6 |       |       | -47.7 |       | 31.19 |   |
| (เท่า)                |       |       |       |       |       |       |   |
+----------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+---+

*ใช้จำนวนเต็มของหุ้นสามัญจดทะเบียน

12.2 ผลการดำเนินงานในธุรกิจ

สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานที่ผ่านมาของบริษัทฯ

บริษัทได้เปิดให้บริการศูนย์บำบัดกากอุตสาหกรรม จังหวัดสระแก้วในปี 2546 ขณะที่ในปี 2545
เป็นเพียงตัวแทนในการบำบัดกากอุตสาหกรรม (ดำเนินการโดยบริษัทย่อย)
และบริษัทยังสามารถขยายฐานลูกค้าได้อย่างรวดเร็ว อีกทั้งได้รับการสนับสนุนที่ดีจากกลุ่มลูกค้าเดิม
จากผลการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2546 จะเห็นได้ว่า
รายได้จากการบริการของบริษัทและบริษัทย่อยมีการเติบโตกว่า 7.6 เท่า 14.0 ล้านบาทในปี
2545 เป็น 106.8 ล้านบาทในปี 2546 และในปี 2547 บริษัทและบริษัทย่อยมีการเติบโตกว่า
2.37 เท่า เป็น 253.57 ล้านบาท

จะสังเกตได้ว่าในปี 2547 อัตราการให้บริการจริง (Utilization Rate)จะอยู่ที่ประมาณ 36%
สำหรับกากอุตสาหกรรมทั้งสองชนิด ซึ่งค่อนข้างต่ำ
แต่อัตราดังกล่าวจะมีการเติบโตในอนาคตเมื่อบริษัทมีการขยายฐานลูกค้าและมียอดขายเพิ่มขึ้น
ทั้งนี้ยอดการให้บริการบำบัดกากอุตสาหกรรมได้มีการเติบโตอย่างต่อเนื่องจากประมาณ 81,000 ตัน
ในปี 2546 เป็นประมาณ 146,500 ตันในปี 2547 และมีแนวโน้มที่จะเติบโตขึ้นอีกในอนาคต

รายได้หลัก

รายได้หลักของบริษัทและบริษัทย่อย
แบ่งเป็นรายได้จากการให้บริการบำบัดกากอุตสาหกรรมแบบที่เป็นอันตรายและแบบที่ไม่เป็นอันตราย
โดยมีสัดส่วนการให้บริการต่อยอดขายรวมคิดเป็นร้อยละ 50.01 และร้อยละ 31.77 ตามลำดับ
และรายได้จากค่าบริการขนส่งกากอุตสาหกรรมคิดเป็นร้อยละ 9.24
ถึงแม้ว่าบริษัทจะให้บริการบำบัดกากอุตสาหกรรมแบบที่ไม่เป็นอันตรายสูงถึง 100,134 ตันในปี
2547 เมื่อเทียบกับปริมาณกากอุตสาหกรรมแบบที่เป็นอันตรายจำนวน.46,468 ตันในปีเดียวกัน
แต่เนื่องด้วยรายได้เฉลี่ยต่อตันในการให้บริการกากอุตสาหกรรมแบบที่เป็นอันตรายมีอัตราสูงกากอุตสาหกรรมแบบที่ไม่เป็นอันตรายประมาณ
3 เท่า
จึงทำให้สัดส่วนรายได้จากค่าบริการบำบัดกากอุตสาหกรรมแบบอันตรายมากกว่าแบบไม่เป็นอันตราย

รายได้อื่นๆ

รายได้อื่นของบริษัทและบริษัทย่อยประกอบด้วยรายได้จากค่าบริการที่ปรึกษาการจัดการกากอุตสาหกรรม,ค่าเช่าเครื่องจักร
และรายได้เบ็ดเตล็ด สำหรับปี 2547 คิดเป็นมูลค่า 24.69 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2546 ร้อยละ
1,133.10
อย่างไรก็ตามรายได้อื่นของบริษัทและบริษัทย่อยไม่ได้มีส่วนสำคัญมากที่จะมีผลกระทบต่อผลประกอบการโดยรวม

ต้นทุนบริการและค่าใช้จ่ายในการขายและบริการ

ต้นทุน บริการของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2547 มีจำนวน 131.21 ล้านบาทเมื่อเที่ยบกับในปี
2546 จำนวน 57.23 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้น 73.98 ล้านบาท คิดเป็นอัตราการเพิ่มขึ้น 129.27%
ต้นทุนบริการหลักประกอบด้วยค่าหลุมฝังกลบตัดจ่าย ปูนซีเมนต์ เคมีภัณฑ์ น้ำมันและค่าขนส่ง
ซึ่งราคาต้นทุนบริการไม่มีแนวโน้มที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในอนาคต
เนื่องจากบริษัทได้จ่ายค่าเช่าที่ดินระยะยาวไปหมดทั้งสิ้นแล้ว
ส่วนค่าก่อสร้างหลุมฝังกลบและต้นทุนบริการอื่นเป็นวัตถุดิบและการบริการที่หาได้ง่ายภายในประเทศ
โดยในปี 2547 บริษัทฯมีต้นทุนบริการอยู่ที่ 51.75% ของรายได้จากการบริการ
ซึ่งสูงกว่าปีก่อนที่เท่ากับ 46% ของรายได้จากการบริการ เนื่องจากในปี 2547
ได้มาการลงทุนในสาธารณูปโภคในพื้นที่โครงการมากขึ้นเพื่อรองรับการขยายตัวของธุรกิจ
และได้มีการเพิ่มบุคลากรเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพของการควบคุมภายในให้เป็นไปตามมาตรฐานต่างๆ

ทั้งนี้บริษัทได้ใช้นโยบายในการคำนวนค่าเสื่อมราคาหลุมฝังกลบจากประมาณจากต้นทุนหลุมฝังกลบที่คาดว่าจะเกิดขึ้นตามสัดส่วนของปริมาณการให้บริการที่เกิดขึ้นจริง
ต้นทุนที่ดินไม่มีการตัดค่าเสื่อม (ดูหมายเหตุประกอบงบการเงินรวมปี 2547 ข้อ 4.5)

สำหรับต้นทุนบริการเฉพาะบริษัทมีจำนวน 123.43 ล้านบาทในปี 2547 เพิ่มขึ้นจาก 51.6
ล้านบาทในปี 2546 ด้วยเหตุเดียวกันตามที่กล่าวมาแล้ว

กำไรสุทธิ

ในปี 2547 อัตราส่วนของการทำกำไรของบริษัทและบริษัทย่อยได้ปรับตัวสูงขึ้นจากปี 2546 กล่าวคือ
อัตรากำไรขั้นต้นลดลง 54.3 % เป็น 48.3 % อัตราส่วนผลกำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นจาก
17.3% เป็น 31.2% ในปี 2547 โดยสามารถทำกำไรสุทธิได้เท่ากับ 82.31 ล้านบาท
จะเห็นว่าได้ว่าอัตรากำไรสุทธิในปี 2547 อยู่ในอัตราที่สูง เนื่องจากบริษัทมีต้นทุนที่ดินที่ค่อนข้างต่ำ
และต้นทุนดังกล่าวไม่ได้ถูกปันส่วนมารวมในค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุน

สำหรับผลการดำเนินงานเฉพาะบริษัทนั้น อัตราผลกำไรจากการดำเนินงานเปรียบเทียบระหว่างปี
2547 และ ปี 2546 มีการเปลี่ยนแปลงในทิศทางเดียวกัน ส่วนอัตราผลทำกำไรขั้นต้น เพิ่มขึ้นจาก
47.2% เป็น 49.2% ในปี 2547

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นของบริษัทได้เพิ่มขึ้นจาก 5.75% ในปี 2546 เป็น 16.0% ในปี 2547
โดยสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของกำไรสุทธิตามที่กล่าวไว้ข้างต้น

12.3 ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

ในปี 2547 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม 868.29 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2546 ประมาณ
339.78 ล้านบาท โดยส่วนที่เพิ่มขึ้นมาจากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้า ตั๋วเงินรับ
และสินทรัพย์ถาวรที่ซื้อเพิ่มขึ้น สินทรัพย์ที่สำคัญประกอบด้วย ลูกหนี้การค้า ตั๋วรับเงิน
และสินทรัพย์ถาวร คิดเป็นส่วนร้อยละ 7.83 และ 71.65 ต่อสินทรัพย์รวมตามลำดับ ทั้งนี้
สินทรัพย์รวมของบริษัทและบริษัทย่อยเกือบทั้งหมดเป็นสินทรัพย์ของบริษัท
ดังนั้นในที่นี้จะขอกล่าวเฉพาะสินทรัพย์ของบริษัทและบริษัทย่อยตามงบการเงิน

ในปี 2547 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์หมุนเวียน 217.89 ล้านบาท และมีสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน
653.38 ล้านบาท ในสินทรัพย์หมุนเวียนทั้งหมดในปี 2547 ลูกหนี้และตั๋วรับเงินมีจำนวน 69.04
ล้านบาท หรือคิดเป็นเงิน 31.68% ของสินทรัพย์หมุนเวียนทั้งหมด

บริษัทและบริษัทย่อยจะให้เครดิตเทอมแก่ลูกค้าเป็นเวลา 30-60 วัน ณ ปัจจุบัน
บริษัทไม่มีนโยบายตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกค้า
แต่บริษัทมีนโยบายที่จะทบทวนเครดิตของลูกหนี้และอาจจะมีการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สูญเป็นรายๆ
หากลูกหนี้ไม่ได้ชำระค่าบริการภายใน 120 วัน (บริษัทจะหยุดให้บริการ) ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2547 บริษัทมีลูกหนี้รวม 69.04 ล้านบาท ประกอบด้วยลูกหนี้ที่อยู่ในกำหนดชำระ 55.16%
ลูกหนี้ที่ค้างชำระแต่ไม่เกิน 3 เดือน 25.21% ที่เหลือ 20.77% คือลูกหนี้ที่ค้างชำระเกินกว่า 3
เดือน บริษัทและบริษัทย่อยมีการตั้งสำรองเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ จำนวนทั้งสิ้น 788,677.01 บาท

สภาพคล่อง

ในปี 2547 บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นเป็น 75.74 ล้านบาท
โดยมีการเปลี่ยนแปลงในกระแสเงินสดระหว่างปี ดังนี้

กระแสเงินสดได้มา(ใช้ไป)จากการดำเนินงาน 44.40 ล้านบาท

กระแสเงินสดได้มา(ใช้ไป)ในการลงทุน (214.33) ล้านบาท

กระแสเงินสดได้มา(ใช้ไป)จากการจัดหาเงิน 240.95 ล้านบาท

บริษัทและบริษัทย่อยมีสภาพคล่องอยู่ในเกณฑ์ดีโดยในปี 2547 บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ
5.13 เท่า ของบริษัทและบริษัทย่อยนั้นเท่ากับ 4.79 เท่า ในปีเดียวกัน
การบริหารสภาพคล่องบางส่วนเกิดจากการกู้ยืมเงินระยะสั้นจากบริษัท Ni-Thai ในวงเงิน จำนวน
30 ล้านบาท ระยะเวลาการรับชำระเงินจากลูกค้าที่เกิดขึ้นจริงในปีนี้ เท่ากับ 71 วัน
สำหรับความสามารถในการชำระดอกเบี้ยของบริษัท หรือ บริษัทย่อยอยู่ในระดับใกล้เคียงกัน ในปี
2547 คือ ประมาณ 31-32 เท่า

12.4 แหล่งที่มาของโครงสร้างเงินทุน

ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

ในช่วงปี 2546 – 2547 บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง โดยในปี
2546 บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินรวมเท่ากับ 0.18 และลดลงเหลือ 0.06 ในปี 2547
เนื่องจากบริษัทมีการเพิ่มทุนจดทะเบียนที่ชำระแล้วจาก 450 ล้านบาท เป็น 600
ล้านบาทในการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนในปี 2547

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 บริษัทและบริษัทย่อยมีส่วนของผู้ถือหุ้น 818 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 82.97%
จากปี 2546 โดยบริษัทมีการเพิ่มทุนจดทะเบียนที่ชำระแล้วจาก 450 ล้านบาท เป็น 600 ล้านบาท
ในปี 2547 และบริษัทได้ลดยอดขาดทุนสะสมจาก –2.7 ล้านบาทเป็น 79.58 ล้านบาท
จากความสามารถในหารทำกำไรสุทธิในปี 2547ตามที่กล่าวมาแล้วข้างต้น

หนี้สิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 บริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้สินรวม 52.90 ล้านบาท หรือเท่ากับ 6.46%
ของส่วนทุน โดยหนี้สินหลักของบริษัทและบริษัทย่อยคือ เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย 17.13
ล้านบาท ส่วนของเจ้าหนี้ตามสัญญาเช่าการเงินที่ถึงกำหนดชำระในหนึ่งปี 5.33 ล้านบาท
และเจ้าหนี้ตามสัญญาเช่าการเงิน 7.25 ล้านบาท

12.5 ปัจจัยที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

การเติบโตของปริมาณกากอุตสาหกรรมอย่างต่อเนื่อง

ณ ปัจจุบัน จำนวนกากอุตสาหกรรมในประเทศไทย
มีจำนวนมากกว่ากำลังการผลิตรวมของผู้ให้บริการและเนื่องจากปัจจุบันมีผู้ให้บริการน้อยราย
จึงทำให้ผู้ให้บริการมีอำนาจในการกำหนดราคาค่าบริการ
ซึ่งในอนาคตจำนวนกากอุตสาหกรรมคาดว่าจะมีการเติบโตอย่างต่อเนื่อง
จากการขยายตัวของอุตสาหกรรมภายในประเทศ
และประกอบกับการควบคุมดูแลของหน่วยงานภาครัฐที่จะเข้มงวดมากขึ้นจะส่งผลให้ผู้ประกอบการเปลี่ยนจากการบำบัดที่ไม่ถูกต้องมาเป็นการว่าจ้างผู้ให้บริการที่ได้รับการรับรองมากขึ้นจะทำให้บริษัทมียอดขายที่เติบโตอย่างต่อเนื่อง

ผลกระทบต่อกำไรต่อหุ้น

หลังจากการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชน ทุนชำระแล้วของบริษัทจะหุ้นเพิ่มขึ้นจาก 450 ล้านบาท เป็น
จำนวน 600 ล้านบาท หรือจำนวนหุ้นสามัญจะเพิ่มขึ้นจาก 450 ล้านหุ้น เป็น จำนวน 600 ล้านหุ้น
ซึ่งส่งผลกระทบต่อการคำนวณกำไรสุทธิต่อหุ้นของบริษัท (Dilution Effect) โดยมีสัดส่วนเท่ากับ
25% ของจำนวนหุ้นทั้งหมดในปี 2547