12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

12.1.1 รายงานการสอบบัญชี

จากรายงานของผู้สอบบัญชี ซึ่งได้แก่นางสุดจิตร์ บุญประกอบ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ทะเบียนเลขที่
2991 แห่งบริษัท สำนักงาน เอสจีวี-ณ ถลาง จำกัด (ปี 2545) และ บริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย
สอบบัญชี จำกัด (ปี 2546-2547) ในช่วงระยะเวลา 3 ปี
ที่ผ่านมา (2545-2547) ผู้สอบบัญชีมีความเห็นว่า งบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อย
และงบการเงินเฉพาะของบริษัท แสดงฐานะการเงินรวมและฐานะการเงินเฉพาะของบริษัท
ผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานเฉพาะของบริษัท และกระแส
เงินสดรวมและกระแสเงินสดเฉพาะของบริษัท
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

12.1.2 สรุปข้อมูลตามงบการเงินรวมและอัตราส่วนของทางการเงินที่สำคัญ

(ก) งบดุลรวมของซีพีเอฟและบริษัทย่อย ณ วันที่ 31 ธันวาคม

  ------------------------------------------ --------- --------- ---------
  หน่วย: ล้านบาท                               ปี 2545    ปี 2546    ปี 2547

  สินทรัพย์หมุนเวียน                              25,085    29,607    30,035

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                            32,197    35,114    42,183

  สินทรัพย์รวม                                  57,282    64,721    72,218

  หนี้สินหมุนเวียน                                16,625    25,375    24,039

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                              13,904    8,842     16,550

  หนี้สินรวม                                    30,529    34,217    40,589

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                26,753    30,504    31,629
  ------------------------------------------ --------- --------- ---------

(ข) งบกำไรขาดทุนรวมของซีพีเอฟและบริษัทย่อย สำหรับแต่ละปีบัญชี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

  ----------------------------------------------- --------- ----------- -----------
  หน่วย: ล้านบาท                                    ปี 2545    ปี 2546      ปี 2547

  รายได้จากการขายสุทธิ                               75,147    83,109      91,790

  ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียจากบริษัทร่วม -   526       511         721
  สุทธิ                                                                   

  รายได้อื่น                                         1,027     1,646       1,029

  รวมรายได้                                        76,700    85,266      93,540

  ต้นทุนขาย                                         65,577    73,534      81,388

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                         6,332     7,719       9,161

  ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียจากบริษัทร่วม    22        244         3

  ขาดทุนจากการด้อยค่าในสินทรัพย์ถาวร                    -         938         -

  อื่น ๆ                                            64        35          376

  รวมค่าใช้จ่าย                                      71,995    82,470      90,928

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้                     4,705     2,796       2,612
                                                                        2,611,135

  ดอกเบี้ยจ่าย                                       1,223     1,004       910

  ภาษีเงินได้                                        908       (464)       436

  กำไรจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของรายการที่เป็นตัวเงิน - สุทธิ -         -           (15)

  กำไรหลังภาษีเงินได้                                 2,573     2,256       1,281

  บวก (กำไร) ขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย        36        (14)        (45)

  กำไรจากกิจกรรมปกติ                                2,609     2,242       1,236

  รายการพิเศษ                                                            

  ขาดทุนจากธรณีพิบัติ – สุทธิจากภาษีเงินได้                 -         -           (52)

  เงินชดเชยสำหรับความเสียหาย - สุทธิจากภาษีเงินได้        -         -           53

  กำไรสุทธิ                                         2,609     2,242       1,237
                                                            2,242,439   1,236,519
  ----------------------------------------------- --------- ----------- -----------

(ค) อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญสำหรับงบการเงินรวมของซีพีเอฟและบริษัทย่อย

  -------------------------------------- ----------- ---------- ----------
                                         ปี 2545      ปี 2546     ปี 2547

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                               

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                  1.51        1.17       1.25

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)            0.61        0.37       0.45

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)        0.26        (0.01)     0.18

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)          9.36        10.15      10.61

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                 38          35         34

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)         14.56       18.76      17.96

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)               25          19         20

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)              20.14       17.70      17.82

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                    18          20         20

  Cash Cycle (วัน)                        45          34         34

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                              

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                       12.73       11.52      11.33

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)             4.27        2.19       1.32

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                        3.40        2.63       1.32

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                  10.59       7.83       3.98

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                             

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)          21.25       19.78      14.54

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)              1.40        1.40       1.37

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                 

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)         1.14        1.12       1.28

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย            4.71        0.41       6.25

  อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                  57.98       58.66      50.95
  -------------------------------------- ----------- ---------- ----------

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ในการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานต่อไปนี้
เป็นการวิเคราะห์ข้อมูลทางการเงินตามงบการเงินรวมของซีพีเอฟและบริษัทย่อย
โดยงบการเงินรวมสำหรับปี 2547 ได้รวมบัญชีของซีพีเอฟและบริษัทย่อยจำนวน 38 บริษัท
ประกอบด้วยบริษัทที่จดทะเบียนจัดตั้งในประเทศไทยจำนวน 26 บริษัท
และบริษัทที่จดทะเบียนจัดตั้งในต่างประเทศ 12 บริษัท
ซึ่งในจำนวนนี้เป็นบริษัทย่อยที่เพิ่มขึ้นในระหว่างปี 2547 จำนวน 3 บริษัท ดังนี้

1.  C.P. Standart Gida Sanayi ve Ticaret A.S. (“CPS”)
    เป็นบริษัทที่ดำเนินธุรกิจธุรกิจไก่ครบวงจร ในประเทศตุรกี ตั้งแต่ปี 2531
    โดยบริษัทย่อยได้เข้าซื้อหุ้นสามัญของ CPS จากผู้ถือหุ้นเดิมในระหว่างปี 2547
    ในสัดส่วนร้อยละ 84.49

2.  CPF Tokyo Co., Ltd. (“CPF TK”) เป็นบริษัทที่จัดตั้งขึ้นใหม่ในประเทศญี่ปุ่น
    เพื่อดำเนินธุรกิจนำเข้าและจัดจำหน่ายสินค้าประเภทเนื้อสัตว์แปรรูปและผลิตภัณฑ์อาหารสำเร็จรูป

3.  บริษัท พัฒนาพันธุ์กุ้ง (ประเทศไทย) จำกัด (“SIST”)
    เป็นบริษัทที่จัดตั้งขึ้นใหม่ในประเทศไทย เพื่อดำเนินธุรกิจเพาะฟักลูกกุ้ง

12.2.1 ผลการดำเนินงาน

(1) ภาพรวมผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

รายได้จากการขายสุทธิในปี 2547 จำนวน 91,790 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 10.4
เป็นผลมาจากยอดขายของกิจการในต่างประเทศที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 112 ซึ่งส่วนใหญ่เป็นยอดขายของ
CPS ที่เข้ามารวมเป็นบริษัทย่อยเมื่อวันที่ 29 มกราคม 2547 ที่ผ่านมา
ส่วนยอดขายของกิจการในประเทศไทย เพิ่มขึ้นเพียงร้อยละ 1.6 โดยมีปัจจัยหลักดังต่อไปนี้

1.  การเกิดโรคระบาดไข้หวัดนกในประเทศไทยซึ่งรัฐบาลได้ประกาศอย่างเป็นทางการเมื่อประมาณปลายเดือนมกราคม
    2547 และการเกิดโรคระบาดไข้หวัดนกอีกครั้งในเดือนกรกฎาคม 2547
    สถานการณ์ดังกล่าวส่งผลกระทบอย่างมากต่ออุตสาหกรรมการเลี้ยงไก่และการส่งออกเนื้อไก่ของประเทศ
    เนื่องจากปริมาณการบริโภคเนื้อไก่ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม
    ผลจากการเกิดโรคระบาดดังกล่าวส่งผลให้ผู้บริโภคภายในประเทศหันมาบริโภคเนื้อสุกรทดแทนการบริโภคเนื้อไก่
    ทำให้ปริมาณและราคาขายของเนื้อสุกรปรับตัวเพิ่มขึ้นเป็นอย่างมากในปี 2547 ที่ผ่านมา
    ซึ่งช่วยชดเชยการลดลงของยอดขายในส่วนของเนื้อไก่และไข่ไก่ลงไปได้

2.  จากความไม่ชัดเจนของการไต่สวนของประเทศสหรัฐอเมริกา
    เพื่อพิจารณากำหนดอัตราการทุ่มตลาดในเบื้องต้น (Preliminary Dumping Margin)
    สำหรับสินค้ากุ้งที่นำเข้าจากประเทศที่ถูกฟ้อง 6 ประเทศ (ได้แก่ ประเทศไทย
    ประเทศสาธารณรัฐประชาชนจีน ประเทศสาธารณรัฐอินเดีย
    ประเทศสาธารณรัฐสังคมนิยมเวียดนาม ประเทศสหพันธ์สาธารณรัฐบราซิล
    ประเทศสาธารณรัฐเอกวาดอร์) ในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2547
    เป็นผลให้ในช่วงดังกล่าวอุตสาหกรรมการเลี้ยงกุ้งและการส่งออกกุ้งของประเทศไทยชะลอตัวลง
    และทำให้ปริมาณความต้องการในสินค้าของบริษัทและบริษัทย่อยลดลงตามไปด้วย อย่างไรก็ตาม
    ในเดือนกรกฎาคม 2547
    ประเทศสหรัฐอเมริกาได้ประกาศกำหนดอัตราการทุ่มตลาดในเบื้องต้นเพื่อการจัดเก็บอากรจากสินค้ากุ้งที่นำเข้าจากแต่ละประเทศที่ถูกฟ้อง
    โดยสินค้ากุ้งจากประเทศไทยจะถูกจัดเก็บในอัตราที่ต่ำที่สุดในบรรดาประเทศที่ถูกฟ้องทั้งหมด
    ซึ่งอัตราดังกล่าวได้ใช้ในการจัดเก็บจนกระทั่งมีการประกาศอัตราการทุ่มตลาดขั้นสุดท้าย
    (Final Dumping Margin) เมื่อเดือนมกราคม 2548
    โดยอัตราของประเทศไทยก็ยังอยู่ในระดับที่ได้เปรียบกว่าประเทศที่ถูกฟ้องอื่นยกเว้นประเทศสาธารณรัฐเอกวาดอร์
    ความชัดเจนดังกล่าวส่งผลดีต่ออุตสาหกรรมการเลี้ยงกุ้งและการส่งออกกุ้งของประเทศไทยในช่วงครึ่งปีหลัง
    โดยเกษตรกรได้กลับมาเลี้ยงกุ้งมากขึ้น
    และแม้ว่าสถานการณ์ดังกล่าวจะส่งผลให้รายได้จากการขายลูกกุ้งและการส่งออกกุ้งของบริษัทในช่วงครึ่งปีหลังของปี
    2547 ดีขึ้นจากช่วงครึ่งปีแรก แต่รายได้จากการส่งออกสินค้ากุ้งทั้งปี 2547
    ยังคงอยู่ในระดับที่ต่ำกว่าปีก่อน

ต้นทุนขายในปี 2547 มีจำนวน 81,388 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน ร้อยละ 10.7
ซึ่งเพิ่มในสัดส่วนที่ใกล้เคียงกับการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายสุทธิ ส่วนกำไรขั้นต้นในปี 2547
นั้น ลดลงเพียงเล็กน้อย จากร้อยละ 11.5 มาอยู่ที่ร้อยละ 11.3
ส่วนหนึ่งเป็นผลจากราคาเฉลี่ยของวัตถุดิบที่ใช้ในการผลิตอาหารสัตว์สูงกว่าปี 2546
ทำให้ต้นทุนการเลี้ยงสัตว์อยู่ในระดับที่สูงกว่าปีก่อน

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2547 มีจำนวน 9,201 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ
18.7 ส่วนใหญ่เป็นค่าใช้จ่ายของ CPS ซึ่งเพิ่งเข้ามารวมในงบการเงินรวมของปี 2547 นอกจากนี้
ในปี 2547 บริษัทมีค่าใช้จ่ายในด้านการตลาดและการประชาสัมพันธ์เพิ่มมากขึ้น
เพื่อเน้นย้ำให้ผู้บริโภคตระหนักถึงคุณภาพของสินค้าและมาตรฐานความปลอดภัยของสินค้าภายใต้เครื่องหมายการค้าของบริษัท

จากการเพิ่มขึ้นของรายได้ และค่าใช้จ่ายตามที่กล่าวมาข้างต้น
รวมทั้งจากการขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในปี 2547
ส่งผลให้กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้ในปี 2547 มีจำนวน 2,611 ล้านบาท
ซึ่งลดลงร้อยละ 6.6 จากปีก่อน และในส่วนของกำไรสุทธิในปี 2547 ซึ่งมีจำนวน 1,237 ล้านบาท
ก็มีจำนวนลดลงจากปีก่อนด้วยเช่นกัน โดยลดลงร้อยละ 44.9
ซึ่งนอกจากจะเป็นผลกระทบมาจากสาเหตุต่างๆ ตามที่กล่าวมาข้างต้นแล้ว
ยังเกิดจากการรับรู้สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอตัดบัญชีในปี 2546
สำหรับผลแตกต่างชั่วคราวของเงินลงทุนใน CP USA

ในระหว่างปี 2547 ซีพีเอฟจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลให้แก่ผู้ถือหุ้น 2 ครั้ง รวมทั้งสิ้น 0.11
บาทต่อหุ้น หรือเป็นจำนวนเงินรวม 630 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 50.9 ของกำไรสุทธิประจำปี
2547 อัตราการจ่ายเงินปันผลดังกล่าวสอดคล้องกับนโยบายการจ่ายเงินปันผล
ซึ่งกำหนดว่าเงินปันผลที่จ่ายรวมทั้งสิ้นจากผลการดำเนินงานในแต่ละปีจะมีจำนวนประมาณร้อยละ 50
ของกำไรสุทธิประจำปีหลังหักภาษีเงินได้ และสำรองตามกฎหมาย
และเป็นไปตามข้อกำหนดและเงื่อนไขของหุ้นกู้ของซีพีเอฟทั้ง 4 ชุด
ที่มีเงื่อนไขกำหนดให้บริษัทจ่ายเงินสดปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นได้ไม่เกินร้อยละ 60
ของกำไรสุทธิในแต่ละปี

(2) ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาของแต่ละสายธุรกิจ

โครงสร้างรายได้ของซีพีเอฟและบริษัทย่อย สำหรับแต่ละปีบัญชี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2545
2546 และ 2547

  ------------------------------ -------- ------- -------- ------- -------- ------- -----------
                                 ปี 2545           ปี 2546           ปี 2547           เปลี่ยนแปลง
                                                                                    จากปีก่อน

                                 ล้านบาท   สัดส่วน   ล้านบาท   สัดส่วน   ล้านบาท   สัดส่วน   

  1. กิจการในประเทศไทย            70,738   94%     76,466   92%     77,680   85%     2%

  1.1 ธุรกิจสัตว์บก                  49,349   66%     55,744   67%     57,040   62%     2%

  - อาหารสัตว์                     16,958   23%     18,059   22%     16,295   18%     -10%

  - พันธุ์สัตว์                       2,250    3%      2,013    2%      2,026    2%      1%

  - เนื้อสัตว์และอาหาร –             19,466   26%     21,760   26%     27,071   29%     24%
  จำหน่ายในประเทศจำหน่ายในประเทศ                                                      

  - เนื้อสัตว์และอาหาร - ส่งออก       9,688    13%     12,419   15%     9,923    11%     -20%

  - อื่น ๆ                         987      1%      1,493    2%      1,725    2%      16%

  1.2 ธุรกิจสัตว์น้ำ                  21,389   28%     20,722   25%     20,640   23%     0%

  - อาหารสัตว์                     12,403   17%     12,636   15%     12,775   14%     1%

  - พันธุ์สัตว์                       416      1%      1,128    2%      1,184    1%      5%

  - เนื้อสัตว์และอาหาร –             916      1%      1,906    2%      2,474    3%      30%
  จำหน่ายในประเทศ                                                                    

  - เนื้อสัตว์และอาหาร - ส่งออก       6,714    9%      4,158    5%      3,697    4%      -11%

  - อื่น ๆ                         940      1%      894      1%      510      1%      -43%

  2. กิจการในต่างประเทศ            4,409    6%      6,643    8%      14,110   15%     112%

  รายได้จากการขายสุทธิรวม           75,147   100%    83,109   100%    91,790   100%    10%
  ------------------------------ -------- ------- -------- ------- -------- ------- -----------

ผลการดำเนินงานแยกตามที่ตั้งของการดำเนินธุรกิจ และตามสายธุรกิจ สรุปพอสังเขปได้ดังนี้

กิจการในประเทศไทย

(ก) ธุรกิจสัตว์บก

รายได้จากการขายสุทธิของธุรกิจสัตว์บกที่ดำเนินงานในประเทศไทยในปี 2547 มีจำนวน 57,040
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 2
โดยรายได้จากธุรกิจสัตว์บกนี้ยังคงเป็นรายได้หลักของบริษัทซึ่งคิดเป็นร้อยละ 62
ของรายได้จากการขายสุทธิรวม โดยมีสัดส่วนการขายภายในประเทศและส่งออกเท่ากับ 83 : 17
อย่างไรก็ตาม รายได้จากการส่งออกในปี 2547 มีจำนวนลดลงจากปีก่อนร้อยละ 20
มีสาเหตุมาจากการเกิดโรคระบาดไข้หวัดนกในสัตว์ปีกขึ้นในประเทศไทยดังที่ได้กล่าวมาก่อนหน้านี้
โดยสถานการณ์ดังกล่าวได้ส่งผลกระทบอย่างมากต่ออุตสาหกรรมการเลี้ยงไก่และการส่งออกเนื้อไก่จากการที่ประเทศผู้นำเข้าเนื้อไก่ได้ประกาศห้ามการนำเข้าเนื้อไก่ที่ยังมิได้ปรุงสุกจากประเทศไทย
ซึ่งนอกจากจะทำให้การส่งออกเนื้อไก่ของทั้งอุตสาหกรรมต้องหยุดชะงักลงแล้ว
ยังส่งผลกระทบต่อเนื่องมาถึงราคาเนื้อไก่ภายในประเทศด้วย
และเป็นสาเหตุให้ยอดขายสินค้าเนื้อไก่ของบริษัทลดลงอย่างมีนัยสำคัญในปี 2547

ในปี 2547 กำไรขั้นต้นของธุรกิจสัตว์บกที่ดำเนินงานในประเทศไทย คิดเป็นร้อยละ 8.8
ของรายได้จากการขายสุทธิของธุรกิจสัตว์บกในประเทศไทย
โดยมีอัตราลดลงจากปีก่อนซึ่งอยู่ที่ร้อยละ 9.6
อันเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของราคาเฉลี่ยของวัตถุดิบที่อยู่ในระดับที่สูงกว่าระดับราคาในปี 2546

(ข) ธุรกิจสัตว์น้ำ

รายได้จากการขายสุทธิของธุรกิจสัตว์น้ำที่ดำเนินธุรกิจในประเทศไทยในปี 2547 มีจำนวน 20,640
ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยจากปีก่อนซึ่งมีจำนวน 20,722 ล้านบาท
โดยรายได้จากการขายอาหารสัตว์น้ำซึ่งเป็นรายได้หลักของธุรกิจสัตว์น้ำที่ดำเนินงานในประเทศไทยมีอัตราการเพิ่มขึ้นจากปีก่อนเพียง
ร้อยละ 1
เนื่องจากได้รับผลกระทบจากการที่ประเทศสหรัฐอเมริกาประกาศไต่สวนการทุ่มตลาดสินค้ากุ้งที่นำเข้ามาจาก
6 ประเทศ
จึงทำให้การเลี้ยงกุ้งเพื่อการส่งออกไปยังสหรัฐอเมริกาซึ่งเป็นตลาดหลักในช่วงครึ่งปีแรกมีการชะลอตัวเพื่อดูผลของการไต่สวน
อย่างไรก็ดี เมื่อผลของการไต่สวนเสร็จสิ้นลง
และประเทศไทยอยู่ในฐานะที่ได้เปรียบกว่าประเทศคู่แข่ง
การเลี้ยงกุ้งภายในประเทศจึงเริ่มกลับคืนสู่ภาวะปกติ
และทำให้ยอดขายอาหารกุ้งปรับตัวเพิ่มขึ้นในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2547
ในส่วนของรายได้จากการจำหน่ายเนื้อสัตว์ในประเทศมีจำนวนเพิ่มขึ้นจากปีก่อนถึงร้อยละ 30
ซึ่งเป็นผลจากการที่บริษัทได้วางกลยุทธ์ให้มีจุดกระจายสินค้าให้มากขึ้น
และมุ่งเน้นการเพิ่มยอดขายในประเทศ

กำไรขั้นต้นของธุรกิจสัตว์น้ำในปี 2547 ลดลงจากร้อยละ 18.6 ในปีก่อน มาอยู่ที่ร้อยละ 17.7
เนื่องจากต้นทุนการผลิตอาหารสัตว์ที่เพิ่มขึ้นตามระดับราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้น
รวมทั้งการลดลงของราคาเฉลี่ยของสัตว์น้ำที่ขายในประเทศ

กิจการในต่างประเทศ

รายได้จากการขายสุทธิของธุรกิจที่ดำเนินงานในต่างประเทศ มีจำนวน 14,110 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีก่อน ร้อยละ 112 ซึ่งเกิดจากการเข้าลงทุนร้อยละ 84.49 ใน CPS
ซึ่งดำเนินธุรกิจไก่ครบวงจรที่ประเทศตุรกี โดยผลการดำเนินงานของ CPS
นับตั้งแต่วันที่เข้ามารวมเป็นบริษัทย่อย เมื่อวันที่ 29 มกราคม 2547 จนถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2547
มีรายได้จากการขายรวมจำนวน 9,867 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 11
ของรายได้จากการขายสุทธิของบริษัทในปี 2547 อนึ่ง เนื่องจากการดำเนินธุรกิจของ CPS นั้น
ไม่ได้ตั้งอยู่ในเขตที่เกิดโรคระบาด และสินค้าที่ผลิตได้ส่วนใหญ่เป็นการขายภายในประเทศตุรกีเอง
ดังนั้น สถานการณ์โรคระบาดในสัตว์ปีกที่เกิดขึ้นจึงไม่มีผลกระทบต่อการดำเนินงานของ CPS
แต่อย่างใด

สำหรับการดำเนินธุรกิจไก่ครบวงจรในสหรัฐอเมริกา โดย Charoen Pokphand (USA), Inc
(“CP USA”) ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่ซีพีเอฟมีการถือหุ้นในอัตราร้อยละ 99.95 นั้น
ได้หยุดกิจการลงแล้วเมื่อเดือนมีนาคม 2547 โดย CP USA
ได้ขายทรัพย์สินที่ใช้ในการดำเนินงานออกไป
ซึ่งทรัพย์สินที่ขายไปดังกล่าวได้มีการรับรู้ผลขาดทุนจากการด้อยค่าไว้แล้ว ตั้งแต่ปี 2546

กำไรขั้นต้นของกิจการในต่างประเทศ เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 5.3 ในปีก่อน มาอยู่ที่ร้อยละ 12.1
ความแตกต่างดังกล่าวเกิดจากการเปรียบเทียบส่วนงานซึ่งอยู่ในเขตภูมิศาสตร์ที่ต่างกัน โดยปี 2546
กิจกรรมที่เกิดขึ้นส่วนใหญ่จะเป็นของส่วนงานในประเทศสหรัฐอเมริกา แต่ในปี 2547
กิจกรรมส่วนใหญ่จะเป็นของส่วนงานในประเทศตุรกี

12.2.2 ฐานะการเงิน

(1) สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 สินทรัพย์รวมของบริษัทมีจำนวน 72,218 ล้านบาท ประกอบด้วย
สินทรัพย์หมุนเวียน 30,035 ล้านบาท ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ 31,078 ล้านบาท
เงินลงทุนระยะยาวและอื่นๆ 11,105 ล้านบาท

สินทรัพย์ในปี 2547 มีจำนวนเพิ่มขึ้นจากปีก่อนถึงร้อยละ 12
ซึ่งการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวเกิดขึ้นจากทั้งกิจการในประเทศไทยและกิจการในต่างประเทศ
โดยในส่วนของกิจการในประเทศไทย เพิ่มขึ้นร้อยละ 9
ส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ถาวรที่ใช้ในการดำเนินงานเนื่องจากการขยายธุรกิจ
ที่สำคัญคือการลงทุนในกิจการไก่ครบวงจรที่จังหวัดนครราชสีมา
กิจการเพาะฟักลูกกุ้งและกิจการแปรรูปกุ้ง สำหรับกิจการในต่างประเทศ ส่วนที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 5
ส่วนใหญ่เกิดจากทรัพย์สินของ CPS ที่เข้ามารวมเพิ่มในปี 2547 และส่วนที่ลดลงร้อยละ 2
เนื่องจากการขายทรัพย์สินของ CP USA ออกไป

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 สินค้าคงเหลือมีจำนวน 18,307 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อนเล็กน้อย
สินค้าคงเหลือดังกล่าวประกอบด้วย สินค้าสำเร็จรูปจำนวน 4,679 ล้านบาท พ่อแม่พันธุ์สัตว์
(สุทธิค่าเสื่อมพันธุ์) จำนวน 1,542 ล้านบาท สินค้าระหว่างผลิตจำนวน 5,138 ล้านบาท
วัตถุดิบจำนวน 5,463 ล้านบาท สินค้าระหว่างทางจำนวน 1,006 ล้านบาท
เคมีภัณฑ์และวัสดุสิ้นเปลืองจำนวน 507 ล้านบาท และค่าเผื่อมูลค่าสินค้าคงเหลือลดลงจำนวน 28
ล้านบาท

(2) สภาพคล่อง

ในปี 2547 กระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงานและจากกิจกรรมจัดหาเงินมีจำนวน
4,342 ล้านบาท และ 3,602 ล้านบาท ตามลำดับ
และกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุนมีจำนวน 7,482 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547
เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดมีจำนวนคงเหลือเท่ากับ 1,708 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน
ซึ่งมีจำนวนคงเหลือเท่ากับ 1,675 ล้านบาท ทั้งนี้
เงินกู้ยืมระยะยาวและหุ้นกู้ที่จะถึงกำหนดชำระในช่วงปี 2548-2550 มีจำนวน 4,595 ล้านบาท
5,671 ล้านบาท และ 4,560 ล้านบาท ตามลำดับ

อัตราส่วนสภาพคล่องตามงบการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 เท่ากับ 1.25 เท่า
เพิ่มขึ้นจากปี 2546 ซึ่งอยู่ที่ 1.17 เท่า
โดยส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการลดลงของหนี้สินที่มีดอกเบี้ยทั้งในส่วนของเงินกู้ระยะสั้นและหนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี
ซึ่งส่วนหนึ่งเงินกู้ระยะสั้นที่ลดลงนั้น
เป็นผลมาจากการนำเงินที่ได้รับจากการออกหุ้นกู้ครั้งใหม่เมื่อเดือนพฤศจิกายน 2547 มาชำระคืน ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2547 หุ้นกู้ของบริษัทมีมูลค่าคงเหลือ 10,970 ล้านบาท โดยหุ้นกู้จำนวน 4,970
ล้านบาท มีอัตราดอกเบี้ยเท่ากับร้อยละ 4 ต่อปี ส่วนหุ้นกู้จำนวนอีก 6,000 บาท
เป็นหุ้นกู้ที่ออกเมื่อวันที่ 17 พฤศจิกายน 2547 ซึ่งแบ่งเป็น 2 ชุด โดยหุ้นกู้ชุดที่ 1 มีมูลค่า 2,500
ล้านบาท อายุ 3 ปี อัตราดอกเบี้ยคงที่ร้อยละ 4.25 ต่อปี และชุดที่ 2 มีมูลค่า 3,500 ล้านบาท
อายุ 5 ปี อัตราดอกเบี้ยคงที่ร้อยละ 5.50 ต่อปี ความสามารถในการชำระดอกเบี้ยเท่ากับ 6.25
เท่า ในปี 2547 ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 0.41 เท่าในปี 2546

(3) แหล่งที่มาของเงินทุน

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นตามงบการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 เท่ากับ 1.28
เท่า โดยในส่วนของหนี้สินจำนวน 40,589 ล้านบาท ประกอบด้วยหนี้สินหมุนเวียน 24,039
ล้านบาท และหนี้สินระยะยาว 16,550 ล้านบาท ซึ่งคิดเป็นอัตราส่วนเท่ากับร้อยละ 59 : 41
เปรียบเทียบกับปี 2546 ซึ่งมีอัตราส่วนเท่ากับร้อยละ 74 : 26
ส่วนใหญ่เป็นผลจากการออกหุ้นกู้ระยะยาวอายุ 3 ปี และ 5 ปี ในปี 2547

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 ส่วนของผู้ถือหุ้นมีจำนวน 31,628 ล้านบาท
โดยมีรายการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในระหว่างปี 2547 ได้แก่

  ก. การเพิ่มขึ้นของกำไรสะสมจากกำไรสุทธิประจำปี จำนวน 1,237 ล้านบาท
  และการลดลงเนื่องจากการจ่ายเงินปันผล จำนวน 810 ล้านบาท

  ข. การเพิ่มขึ้นของผลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน จำนวน 229 ล้านบาท

  ค. การเพิ่มขึ้นของส่วนเกินทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุน
  (สุทธิจากหนี้สินภาษีเงินได้รอตัดบัญชี) จำนวน 102 ล้านบาท เนื่องจากมูลค่ายุติธรรม
  (ราคาตลาด) ของหุ้น TRUE และ MAKRO ที่เพิ่มขึ้น

(4) รายจ่ายลงทุนในปี 2548

ในปี 2548
ซีพีเอฟและบริษัทย่อยมีรายจ่ายลงทุนตามแผนงานซึ่งได้รับการอนุมัติจากคณะกรรมการบริษัทจำนวนรวมประมาณ
2,562 ล้านบาท โดยเป็นรายจ่ายลงทุนในธุรกิจสัตว์บกจำนวน 1,037 ล้านบาท
และธุรกิจสัตว์น้ำจำนวน 1,525 ล้านบาท ทั้งนี้
รายจ่ายลงทุนดังกล่าวอาจมีการปรับเปลี่ยนได้ตามสถานการณ์ที่เปลี่ยนแปลงไป

12.2.3 ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีของซีพีเอฟในปี 2547 ได้แก่ นางสุดจิตร์ บุญประกอบ ทะเบียนผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่
2991 นางสาวกัลยารัตน์ ชัยวรพงศา ทะเบียนผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3460 นางสาวนิตยา
เชษฐโชติรส ทะเบียนผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4439 แห่งบริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย สอบบัญชี
จำกัด

ค่าตอบแทนที่ซีพีเอฟและบริษัทย่อยต้องจ่ายให้แก่บริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด ในปี
2547 มีรายละเอียดดังนี้

หน่วย : บาท

  ------------------------------------------------------------------------
                                 ซีพีเอฟ                บริษัทย่อย
  ------------------------------ -------------------- --------------------
  1. ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชีบริษัท    2,430,000            14,727,359

  2. ค่าบริการตรวจสอบกรณีพิเศษ       560,000              450,000
  ------------------------------------------------------------------------

หมายเหตุ ค่าตอบแทนข้างต้นไม่รวมถึงค่าใช้จ่ายที่ผู้สอบบัญชีขอเบิกชดเชยตามที่เกิดขึ้นจริง