ส่วนที่ 3

 ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

13. ข้อมูลทางการเงินที่สำคัญ

(1) ตารางสรุปงบการเงิน ของบริษัท ยูนิวานิชน้ำมันปาล์ม จำกัด(มหาชน) และ บริษัทย่อย

บริษัท ยูนิวานิชน้ำมันปาล์ม จำกัด (มหาชน)

งบแสดงฐานะการเงิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 และ 2557 และ 2558

(หน่วย : พันบาท)

  ---------------------------- -- -- --------------------------- -- -- ----------- -- ----------- -- -----------
                                                                       2556           2557           2558

  สินทรัพย์                                                                                             

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                      

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                                           823,766        697,158        523,824

  เงินลงทุนชั่วคราว                                                        850,496        1,410,000      1,400,000

  ลูกหนี้การค้า-สุทธิ                                                        341,062        67,365         113,451

  ลูกหนี้อื่น                                                               14,312         24,208         18,781

  สินค้าคงเหลือ-สุทธิ                                                       224,063        217,695        211,758

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                                      2,963          9,710          11,799

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                                                     2,256,662      2,426,136      2,279,613

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                    

  เงินให้กู้ยืมแก่ผู้รับเหมา                                                    3,997          2,562          2,519

  สวนปาล์ม-สุทธิ                                                          123,275        117,750        123,039

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ                                                1,115,081      1,231,483      1,302,533

  ค่าเช่าที่ดินจ่ายล่วงหน้า                                                    0              14,174         13,878

  เงินจ่ายล่วงหน้าค่าเครื่องจักร                                               10,113         753            697

  สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอตัดบัญชี-สุทธิ                                            58,785         65,156         76,009

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                                    0              0              12,192

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                   1,311,251      1,431,878      1,530,867

  รวมสินทรัพย์                                                            3,567,913      3,858,014      3,810,480
  ---------------------------- -- -- --------------------------- -- -- ----------- -- ----------- -- -----------

  ------------------------------------------ ------------------ ---------------- ---------------------------- -- ----------- -- ----------- -- -----------
                                                                                                                 2556           2557           2558

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                           

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                                                  

  เจ้าหนี้การค้า                                                                                                     99,852         39,648         102,155

  เจ้าหนี้อื่น                                                                                                        20,483         46,367         16,138

  ส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                                                                       0              11,068         16,230

  ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                                                                                                 54,650         41,484         28,845

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                                                                                                  65,562         77,170         37,344

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                                                                  7,270          8,282          19,293

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                                                                                                 247,817        224,019        220,005

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                                                

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน                                                                                    0              161,209        151,818

  ภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงาน                                                                                        134,965        138,397        153,456

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                               134,965        299,606        305,274

  รวมหนี้สิน                                                                                                        382,782        523,625        525,279

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                                  

  ทุนเรือนหุ้น                                                                                                                                     

                                             ทุนจดทะเบียน                                                                                        

                                                                                 หุ้นสามัญ                          470,000        470,000        470,000

                                             ทุนที่ออกและชำระแล้ว                                                                                  

                                                                                 หุ้นสามัญ                          470,000        470,000        470,000

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                                                                                                   267,503        267,503        267,503

  กำไรสะสมจัดสรรแล้ว                                                                                                                             

                                                                สำรองตามกฎหมาย                                   47,000         47,000         47,000

                                                                สำรองทั่วไป                                        20,000         20,000         20,000

                                             ยังไม่ได้จัดสรร                                                         2,351,711      2,477,861      2,410,377

  องค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                      450            36             (858)

  รวมส่วนของบริษัทใหญ่                                                                                               3,156,664      3,282,400      3,214,022

  ส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม                                                                                         28,467         51,989         71,179

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                 3,185,131      3,334,389      3,285,201

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                          3,567,913      3,858,014      3,810,480
  ------------------------------------------ ------------------ ---------------- ---------------------------- -- ----------- -- ----------- -- -----------

บริษัท ยูนิวานิชน้ำมันปาล์ม จำกัด (มหาชน)

งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2556 และ 2557 และ 2558

(หน่วย : พันบาท)

  ---------------------------------- ---------------------------------- -- ---- ------------------------ -- ------------- -- ------------- -- ------------- --
                                                                                                            2556             2557             2558          

                                                                                                                                                            

  รายได้จากการขาย                                                                                            5,709,625        5,701,345        3,988,447     

  ต้นทุนขาย                                                                                                   (4,688,845)      (4,838,067)      (3,369,294)   

                                                                                                                                                            

  กำไรขั้นต้น                                                                                                  1,020,780        863,278          619,153       

  รายได้อื่น                                                                                                   53,423           146,931          49,891        

                                                                                                                                                            

  กำไรก่อนค่าใช้จ่าย                                                                                            1,074,203        1,010,209        669,044       

  ค่าใช้จ่ายในการขาย                                                                                           (110,712)        (101,791)        (92,241)      

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร                                                                                         (127,142)        (146,177)        (141,164)     

  ต้นทุนทางการเงิน                                                                                             0                (2,147)          (9,672)       

  รวมค่าใช้จ่าย                                                                                                (237,854)        (250,115)        (243,077)     

                                                                                                                                                            

  กำไรก่อนต้นทุนทางการเงินและภาษีเงินได้                                                                           836,349          760,094          425,967       

  ภาษีเงินได้                                                                                                  (104,675)        (129,403)        (65,585)      

                                                                                                                                                            

  กำไรสุทธิสำหรับปี                                                                                             731,674          630,691          360,382       

                                                                                                                                                            

                                                                                                                                                            

  การแบ่งปันกำไร(ขาดทุน)                                                                                                                                       

                                     ส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่                                                      732,611          636,392          374,315       

                                     ส่วนที่เป็นของส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม                                       (937)            (5,701)          (13,933)      

                                                                                                            731,674          630,691          360,382       

                                                                                                                                                            

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่                                                                          0.78             0.68             0.40          

                                                                                                                                                            

                                                                                                                                                            
  ---------------------------------- ---------------------------------- -- ---- ------------------------ -- ------------- -- ------------- -- ------------- --

บริษัท ยูนิวานิชน้ำมันปาล์ม จำกัด (มหาชน)

งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2556 และ 2557 และ 2558

(หน่วย : พันบาท)

[TABLE]

บริษัท ยูนิวานิชน้ำมันปาล์ม จำกัด (มหาชน)

งบกระแสเงินสด

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2556 และ 2557 และ 2558

(หน่วย : พันบาท)

[TABLE]

บริษัท ยูนิวานิชน้ำมันปาล์ม จำกัด (มหาชน)

งบกระแสเงินสด (ต่อ)

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2556 และ 2557 และ 2558

(หน่วย : พันบาท)

[TABLE]

 (2) อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

บริษัท ยูนิวานิชน้ำมันปาล์ม จำกัด (มหาชน)

  ------------------------------------ ----------- ----------- -----------
                                       2556        2557        2558

  อัตราส่วนสภาพคล่อง ( Liquidity Ratio )                          

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                9.11        10.83       10.36

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)          8.13        9.71        9.26

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสดเฉลี่ย (เท่า)  3.65        4.36        2.17

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้าเฉลี่ย (เท่า)    15.84       26.50       38.98

  ระยะเวลาในการเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)          23.05       13.77       9.36

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือเฉลี่ย (เท่า)   16.91       21.90       15.69

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)             21.58       16.66       23.26

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)            62.52       69.36       47.52

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                  5.84        5.26        7.68

  Cash Cycle (วัน)                      38.79       25.18       24.94

  อัตราส่วนความสามารถทางการทำกำไร                                

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                     17.88%      15.14%      15.52%

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)           14.65%      13.37%      10.92%

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)          112.51%     134.81%     110.76%

  อัตรากำไรสุทธิรวม(รายได้รวม) (%)         12.70%      10.78%      9.27%

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นเฉลี่ย (%)            23.49%      19.77%      11.52%

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                            

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวมเฉลี่ย (%)     20.88%      16.99%      9.40%

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวรเฉลี่ย (%)    61.68%      49.19%      26.98%

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)            1.64        1.58        1.05

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)       0.12        0.16        0.16

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (Cash  1.06        1.30        0.79
  basis) (เท่า)                                                 

  อัตราการจ่ายเงินปันผล ตามปีที่จ่ายจริง ( %)   89.82%      81.24%      118.03%

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                    70.57%      73.85%      100.45%
  ตามงวดผลการดำเนินงาน ( %)                                     

  เงินปันผลต่อหุ้น ตามปีที่จ่ายจริง (บาท)        0.70        0.55        0.47

  เงินปันผลต่อหุ้น ตามงวดผลการดำเนินงาน      0.55        0.50        0.40*
  (บาท)                                                        
  ------------------------------------ ----------- ----------- -----------

หมายเหตุ

* บริษัทฯ ได้จ่ายเงินปันผลระหว่างกาลไปแล้วรวมอัตราหุ้นละ 0.17 บาท ในเดือนกันยายน 2558
และจะจ่ายเงินปันผลงวดสุดท้ายอีกในอัตราหุ้นละ 0.23 บาท ในเดือนพฤษภาคม 2559
ซึ่งจะต้องได้รับอนุมัติจากที่ประชุมผู้ถือหุ้นในวันที่ 27 เมษายน 2559

14. การวิเคราะห์และคำอธิบายของฝ่ายจัดการ

(1) วิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

1)  ผลผลิต

ปริมาณผลปาล์มสดจากสวนบริษัทลดลงจากปีที่แล้วร้อยละ 18.4
ถึงแม้ว่าเราจะได้พื้นที่สัมปทานสวนเจียรวานิชคืนมาตั้งแต่เดือนมิถุนายนปี 2557
แต่ผลผลิตที่ได้รับจากพื้นที่แห่งนี้ยังคงน้อยมากเนื่องจากขาดการบำรุงรักษาและปัญหาอย่างต่อเนื่องจากการขโมยผลปาล์มและการบุกรุกเข้ายึดครองของม็อบในสวนเจียรวานิชและสวนไทยอุตสาหกรรม
อีกทั้งในระหว่างปีได้ทำการปลูกปาล์มทดแทนที่สวนคลองท่อมส่งผลให้ผลปาล์มสดจากสวนของบริษัทลดลง

ปริมาณผลปาล์มสดรับซื้อจากบุคคลภายนอกได้รับจำนวนทั้งสิ้น 571,678 ตัน
ใกล้เคียงกับปีที่แล้วซึ่งมีจำนวน 570,328 ตัน
ทะลายปาล์มน้ำมันจำนวนมากฝ่ออันเป็นผลมาจากสภาวะแล้งในไตรมาสแรกของปีนี้
จึงส่งผลกระทบต่อผลผลิตในปีนี้น้อยลง
สภาวะการแข่งขันกับโรงงานใหม่ที่เพิ่มมากขึ้นแต่ปริมาณผลปาล์มสดรับซื้อที่โรงงานลำทับจำนวน
212,493 ตัน มากกว่าปีที่แล้ว 20.2% เนื่องจากมีผลปาล์มจากพื้นที่นครศรีธรรมราชเพิ่มมากขึ้น

ปริมาณการผลิตน้ำมันปาล์มดิบได้รับจำนวน 110,706 ตัน ใกล้เคียงกับปีที่แล้วซึ่งมีจำนวน 111,537
ตัน อัตราการสกัดน้ำมันเฉลี่ย 17.27% เพิ่มขึ้นจากในปีที่แล้วซึ่งมีอัตรา 17.01%

ปริมาณการผลิตน้ำมันเมล็ดในปาล์มได้รับจำนวน 15,282 ตัน ต่ำกว่าปีที่แล้ว 1.7%
เนื่องจากปริมาณเมล็ดในส่งเข้าบีบลดลง

2) รายได้จากการขาย

ปริมาณการขายน้ำมันปาล์มโดยรวมต่ำกว่าปีที่แล้วร้อยละ 27.3
เนื่องจากการลดลงของน้ำมันปาล์มที่ซื้อจากบุคคลภายนอกเพื่อส่งออก
ผลกระทบจากนโยบายของรัฐบาลที่ช่วยพยุงราคาผลปาล์มสดให้กับเกษตรกรรายย่อย
ส่งผลให้น้ำมันปาล์มดิบของไทยไม่สามารถแข่งขันกับน้ำมันถั่วเหลืองในตลาดในประเทศได้
อีกทั้งยังไม่สามารถแข่งขันกับตลาดต่างประเทศได้

ราคาขายเฉลี่ยน้ำมันปาล์มดิบในปี 2558 ต่ำกว่าปีที่แล้วร้อยละ 11.1
เนื่องมาจากราคาสินค้าพืชผลทางการเกษตรทั่วโลกตกต่ำประกอบกับสต็อคน้ำมันปาล์มดิบในประเทศมีปริมาณสูงมาก
และราคาขายเฉลี่ยน้ำมันเมล็ดในปาล์มต่ำกว่าปีที่แล้วร้อยละ 24.0
มาจากผลกระทบของราคาน้ำมันปิโตรเลียมที่ต่ำลงในอุตสาหกรรมโอลิโอเคมีคอล

รายได้จากการขายเมล็ดพันธุ์และต้นกล้าปาล์มน้ำมันเพิ่มขึ้นจากปีที่แล้วร้อยละ 20.3
เมล็ดพันธุ์ปาล์มส่งออกลดลง ร้อยละ 18.4
ซึ่งมีปัจจัยสำคัญจากการชะลอการปลูกปาล์มน้ำมันในพื้นที่ปลูกใหม่
อย่างไรก็ตามปริมาณการขายต้นกล้าปาล์มให้กับเกษตรกรภายในประเทศ สูงกว่าปีที่แล้วร้อยละ
34.3
อันเป็นผลมาจากการที่รัฐบาลมีนโยบายให้เกษตรกรหันมาปลูกปาล์มน้ำมันแทนการปลูกยางพาราโดยรัฐจะจ่ายเงินอุดหนุนให้รายละ
26,000 บาทต่อไร่

รายได้จากการจำหน่ายกระแสไฟฟ้าให้กับการไฟฟ้าส่วนภูมิภาคเพิ่มขึ้นจากปีที่แล้วร้อยละ 11.9
เนื่องจากการฟื้นตัวของผลผลิตปาล์มน้ำมันในไตรมาสที่ 3
ซึ่งส่งผลให้ปริมาณการผลิตไบโอแก๊สในครึ่งปีหลังเพิ่มขึ้นเช่นกัน อย่างไรก็ตามในปี 2558
บริษัทไม่มีรายได้จากการจำหน่ายคาร์บอนเครดิต
เนื่องจากขั้นตอนการออกใบอนุญาตที่ใช้ระยะเวลานาน

รายได้จากการขายรวมเป็นจำนวนเงินทั้งสิ้น 3.99 พันล้านบาทต่ำกว่าปีที่แล้วร้อยละ 30.0
ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากราคาขายและผลผลิตที่ลดลง

3) ต้นทุนขาย

ต้นทุนขายเป็นเงินจำนวน 3.369 พันล้านบาท ลดลงจากปีที่แล้วร้อยละ 30.4
เนื่องจากราคารับซื้อผลปาล์มสดจากบุคคลภายนอกที่ลดลง
ต้นทุนการซื้อน้ำมันปาล์มจากบุคคลภายนอกเพื่อส่งออกลดลงเช่นกันเนื่องจากปริมาณการซื้อและราคาน้ำมันปาล์มลดลง

อัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมสำหรับปี 2558 เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 15.1 เป็นร้อยละ 15.5
เนื่องจากการลดลงของน้ำมันปาล์มดิบที่ซื้อจากบุคคลภายนอกเพื่อส่งออกที่มีอัตรากำไรขั้นต้นต่ำ
และผลกำไรที่เพิ่มขึ้นจากธุรกิจที่มีกำไรขั้นต้นสูงจากการจำหน่ายเมล็ดและต้นกล้าปาล์มน้ำมัน

ธุรกิจในต่างประเทศ

ในปี 2558 บริษัท ยูนิวานิช คาร์เมน ปาล์มออย คอร์ปอเรชั่น จำหน่ายน้ำมันปาล์มดิบจำนวน
12,816 ตันและยังคงมีน้ำมันปาล์มดิบจำนวน 653 ตันคงเหลือ ณ สิ้นปี
บริษัทมีผลขาดทุนหลังจากหักภาษีเป็นจำนวนเงิน 37.8 ล้านเปโซซึ่งเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้
ในช่วงการดำเนินงานในปีแรกที่มีปริมาณการผลิตอยู่ในระดับต่ำ
ผลขาดทุนส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นในบริษัทใหญ่ได้รับการปันส่วนขาดทุนจำนวน 14.5
ล้านบาทมารวมในงบการเงินรวมของยูนิวานิช

4) ผลประกอบการ

ผลกำไรสุทธิหลังจากหักภาษีส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2558 เป็นเงินจำนวน
374.32 ล้านบาท (หุ้นละ 0.40 บาท) ต่ำกว่าปีที่แล้วที่ได้ 636.39 ล้านบาท ร้อยละ 41.18
ปัจจัยสำคัญที่ทำให้ผลประกอบการลดลงมีสาเหตุมาจากราคาขายเฉลี่ยน้ำมันปาล์มดิบลดลง,
ปริมาณผลปาล์มสดจากสวนของบริษัทที่ลดลงเนื่องมาจากการเข้ายึดครองพื้นที่สวนปาล์มบางส่วนอย่างผิดกฏหมายของกลุ่มบุคคล
และในปี 2558 บริษัทไม่มีรายได้จากการจำหน่ายคาร์บอนเครดิต
แต่ผลกำไรที่ลดลงดังกล่าวได้ถูกชดเชยบางส่วนจากยอดขายต้นกล้าปาล์มน้ำมันที่สูงกว่าปีที่แล้วร้อยละ
34.3

5) โครงการลงทุน

ค่าใช้จ่ายสำหรับโครงการลงทุนในปี 2558 เป็นเงินจำนวน 225 ล้านบาท

โครงการลงทุนหลักของฝ่ายสวนได้รวมถึง การปลูกปาล์มทดแทนประจำปีบนพื้นที่ 252.6 เฮคแทร์
(1,579 ไร่) บริษัทได้เริ่มปลูกปาล์มทดแทนตั้งแต่ปี 2535
จนถึงปัจจุบันบริษัทได้ปลูกปาล์มทดแทนโดยใช้พันธุ์ปาล์มรุ่นใหม่ คิดเป็นร้อยละ 86.2
ของพื้นที่ปลูกทั้งหมดของบริษัท
จากการปลูกปาล์มทดแทนอย่างต่อเนื่องทำให้อายุของต้นปาล์มในสวนของบริษัทมีความสมดุลมากขึ้น

บริษัทได้ทำการการซื้อที่ดินอย่างต่อเนื่องในจังหวัดพัทลุง ในปี 2558 บริษัทซื้อที่ดินเพิ่มอีก 53.07
ไร่ รวมเป็นทั้งหมด 401.3 ไร่
ซึ่งที่ดินแห่งนี้จะถูกพัฒนาเป็นแปลงเพาะกล้าปาล์มน้ำมันและโรงงานสกัดนั้นปาล์มต่อไป

ในปี 2558 บริษัทเริ่มก่อสร้างถังเก็บน้ำมันขนาด 2,000 ตัน 2 ถังที่ท่าเรือเจียรวานิช
จังหวัดกระบี่ เพื่อขยายธุรกิจส่งออกน้ำมันปาล์ม นอกจากนี้บริษัทได้ซื้อที่ดินติดกับท่าเรือจำนวน 7.26
ไร่เพื่อเป็นพื้นที่สำหรับวางท่อส่งน้ำมันจากถังเก็บน้ำมันไปยังท่าเรือและเป็นพื้นที่สำหรับอำนวยความสะดวก
เช่น ที่จอดรถสำหรับรถบรรทุกน้ำมัน และบ้านพักสำหรับพนักงาน
กำหนดการก่อสร้างแล้วเสร็จในเดือนมิถุนายน 2559

โครงการลงทุนอื่นๆประกอบด้วยการขยายพื้นที่แปลงเพาะกล้าปาล์มที่อำเภอชะอวด
การจ่ายเงินมัดจำค่าเครื่องจักรและการจัดเตรียมที่ดินสำหรับการสร้างโรงงานแห่งที่ 4
ที่จังหวัดพัทลุง

ในระหว่างปี 2558 บริษัทได้ทำการศึกษาการลงทุนในต่างประเทศ ในหลายประเทศอย่างต่อเนื่อง
เพื่อหาโอกาสที่ดีในการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจปาล์มน้ำมันของบริษัท

(2) วิเคราะห์ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์และคุณภาพสินทรัพย์

บริษัทมีสินทรัพย์ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2558 จำนวน 3,810.48 ล้านบาท ลดลง 1.2%
เมื่อเทียบกับปี 2557 จำนวน 3,858.01 ล้านบาท สินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้นจาก 2,426.14
ล้านบาทในปี 2557 เป็น 2,279.61 ล้านบาทในปี 2558 สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้นจาก
1,431.88 ล้านบาท เป็น 1,530.87 ล้านบาท สามารถสรุปรายการที่สำคัญได้ดังนี้

-   ลูกหนี้การค้า-สุทธิ ในปี 2558 บริษัทมียอดลูกหนี้การค้า-สุทธิ 113.45 ล้านบาทเมื่อเทียบกับปี
    2557 จำนวน 67.37 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 46.08 ล้านบาท

-   ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ – สุทธิ ในปี 2558 เท่ากับ 1,302.53 ล้านบาท เปรียบเทียบกับปี
    2557 จำนวน 1,231.48 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจำนวน 71.05 ล้านบาท

สภาพคล่องทางการเงิน

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2558 มีจำนวนเงิน 523.82 ล้านบาท
เปรียบเทียบกับสิ้นปี 2557 มีจำนวนเงิน 697.16 ล้านบาท

-   เงินสดเพิ่มขึ้นจากการดำเนินงาน 482.52 ล้านบาท มาจากผลกำไรก่อนหักภาษี 425.97
    ล้านบาท ค่าเสื่อมราคา ค่าตัดจำหน่ายและค่าใช้จ่ายอื่นๆ ที่ไม่ใช้เงินสด
    รวมกันเป็นเงินจำนวน 153.46 ล้านบาท จ่ายภาษีเงินได้ 88.45 ล้านบาท
    และการเพิ่มขึ้นในส่วนของเงินทุนหมุนเวียนจำนวน 8.46 ล้านบาท

-   เงินสดจ่ายจำนวน 193.65 ล้านบาท สำหรับใช้ในกิจกรรมการลงทุน
    ซึ่งรวมเงินสดจ่ายในการลงทุนสุทธิจำนวน 240.48 ล้านบาท เงินลงทุนระยะสั้นลดลงจำนวน
    10.00 ล้านบาท และเงินสดรับจากรายได้ดอกเบี้ยรับจำนวน 36.83 ล้านบาท

-   เงินสดลดลงจากกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 461.44 ล้านบาท
    เนื่องมาจากการจ่ายเงินปันผลในอัตราหุ้นละ 0.47 บาท ในปี 2558 เป็นเงินรวมจำนวน
    441.80 ล้านบาท เงินสดจ่ายเงินกู้ยืมสถาบันการเงินของบริษัทย่อยในประเทศฟิลิปปินส์จำนวน
    11.29 ล้านบาท และดอกเบี้ยจ่ายของบริษัทย่อยจำนวน 8.35 ล้านบาท

โครงสร้างของเงินทุน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2558 ประกอบด้วย ส่วนของหนี้สิน 525.28 ล้านบาท และส่วนของผู้ถือหุ้น
3,285.20 ล้านบาท คิดเป็นอัตราส่วนเท่ากับ 13.79 : 86.21
อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 0.16 เท่า โดยมีรายละเอียดดังนี้

หนี้สิน: ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2558 บริษัทมีหนี้สินทั้งสิ้น 525.28 ล้านบาท เปรียบเทียบกับปี 2557
ซึ่งมี 523.63 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.65 ล้านบาท เนื่องจากในปี 2558
มีเจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่นเพิ่มขึ้น 32.28 ล้านบาทจาก 86.01 ล้านบาทในปี 2557 เป็น
118.29 ล้านบาทในปี 2558 เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินลดลง 4.23 ล้านบาท จาก 172.28
ล้านบาทในปี 2557 เป็น 168.05 ล้านบาทในปี 2558 ภาษีเงินได้ค้างจ่ายลดลง 12.63
ล้านบาทจาก 41.48 ล้านบาท ในปี 2557 เป็น 28.85 ในปี 2558
ค่าใช้จ่ายค้างจ่ายและหนี้สินหมุนเวียนอื่นลดลง 28.81 ล้านบาท จาก 85.45 ล้านบาทในปี 2557
เป็น 56.64 ล้านบาทในปี 2558 ภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงานเพิ่มขึ้น 15.06 ล้านบาท จาก
138.40 ล้านบาท ในปี 2557 เป็น 153.46 ล้านบาทในปี 2558

ส่วนของผู้ถือหุ้น: ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2558 บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นรวม 3,285.20
ล้านบาทลดลง 49.19 ล้านบาท เปรียบเทียบกับปี 2557 จำนวน 3,334.39 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทมีกำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรรลดลง 67.48 ล้านบาท จาก 2,477.86 ล้านบาท
ในปี 2557 เป็น 2,410.38 ล้านบาทในปี 2558 และส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุมเพิ่มขึ้น
19.19 ล้านบาท จาก 51.99 ล้านบาทในปี 2557 เพิ่มขึ้นเป็น 71.18 ล้านบาทในปี 2558

(3) อัตราส่วนทางการเงิน

อัตราส่วนสภาพคล่อง

อัตราส่วนสภาพคล่อง ลดลงจาก 10.83 เท่าในปี 2557 เป็น 10.36 เท่าในปี 2558
เนื่องจากในปี 2557 บริษัทมีสินทรัพย์หมุนเวียนลดลง 6.04% ในขณะที่มีหนี้สินหมุนเวียนลดลง
1.79%

อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว เพิ่มขึ้นจาก 9.71 เท่าในปี 2557 เป็น 9.26 เท่าในปี 2558
เนื่องจากปี 2558 บริษัทมีสินทรัพย์คล่องตัวลดลง 6.31% ในขณะที่หนี้สินหมุนเวียนลดลง 1.79%

อัตราส่วนการหมุนเวียนของลูกหนี้การค้า ในปี 2558
มีอัตราส่วนการหมุนเวียนของลูกหนี้การค้าเฉลี่ยเท่ากับ 38.98 เท่า เพิ่มขึ้นจาก 26.50 เท่า ในปี
2557 เนื่องจากระยะเวลาการเก็บเงินลูกหนี้เฉลี่ยลดลงจากประมาณ 14 วันในปี 2557
เป็นประมาณ 10 วัน ในปี 2558

อัตราส่วนการหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือ ในปี 2558 มีอัตราส่วนการหมุนเวียนของสินค้าที่ 15.69
เท่าลดลงจากปี 2557 ซึ่งมีอยู่ 21.90 เท่า เนื่องจากระยะเวลาการขายสินค้าเฉลี่ยปี 2558
อยู่ที่ประมาณ 23 วันเพิ่มขึ้นจากปี 2557 ซึ่งมีอยู่ประมาณ 17 วัน

อัตราส่วนการหมุนเวียนของเจ้าหนี้การค้า ในปี 2558
มีอัตราส่วนการหมุนเวียนของเจ้าหนี้การค้าเท่ากับ 47.52 เท่า ลดลงจากปี 2557 ซึ่งมีอยู่ 69.36
เท่า โดยที่ระยะเวลาชำระหนี้อยู่ที่ประมาณ 8 วัน เพิ่มขึ้นจากปี 2557 ซึ่งมีอยู่ประมาณ 5 วัน

อัตราส่วนความสามารถทางการทำกำไร

อัตรากำไรขั้นต้น เพิ่มขึ้นจาก 15.14% ในปี 2557 เป็น 15.52% ในปี 2558
เนื่องจากรายได้จากการขายลดลง 30.04% ขณะที่ต้นทุนขายลดลง 30.36%

อัตรากำไรสุทธิ อัตรากำไรสุทธิจากรายได้รวมลดลงจาก 10.78% ในปี 2557 เป็นเท่ากับ 9.27%
ในปี 2558 เนื่องจากกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่ลดลง 41.18% ขณะที่รายได้รวมลดลง
30.95%

โดยมีปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อผลประกอบการ ดังนี้

1.  ราคาขายเฉลี่ยน้ำมันปาล์มดิบในปี 2558 ต่ำกว่าปีที่แล้วร้อยละ 11.1
    เนื่องมาจากราคาสินค้าพืชผลทางการเกษตรทั่วโลกตกต่ำประกอบกับสต็อคน้ำมันปาล์มดิบในประเทศมีปริมาณสูงมาก
    และราคาขายเฉลี่ยน้ำมันเมล็ดในปาล์มต่ำกว่าปีที่แล้วร้อยละ 24.0
    มาจากผลกระทบของราคาน้ำมันปิโตรเลียมที่ต่ำลงในอุตสาหกรรมโอลิโอเคมีคอล

2.  ปริมาณผลปาล์มสดจากสวนของบริษัทลดลงจากปีที่แล้วร้อยละ 18.4
    เนื่องมาจากการเข้ายึดครองพื้นที่สวนปาล์มบางส่วนอย่างผิดกฎหมายของกลุ่มบุคคล
    ขณะนี้การเข้ายึดครองดังกล่าวอยู่ในระหว่างการดำเนินคดีของศาลอาญาและศาลแพ่ง
    อีกทั้งบริษัทได้ขอให้หน่วยงานที่เกี่ยวข้องบังคับใช้กฎหมายกับกลุ่มบุคคลเหล่านี้

3.  ในปี 2558 บริษัทไม่มีรายได้จากการจำหน่ายคาร์บอนเครดิต ซึ่งในปี
    2557ได้รับเป็นจำนวนเงิน 93.9 ล้านบาท อย่างไรก็ตามในปี 2559
    บริษัทคาดว่าจะได้รับรายได้จากการจำหน่ายคาร์บอนเครดิตที่ผลิตในปี 2556-2557 ประมาณ
    100,000 หน่วย
    รายได้จำนวนดังกล่าวมีความล่าช้าเนื่องจากขั้นตอนการออกใบอนุญาตที่ใช้ระยะเวลานาน

4.  บริษัทย่อยที่ประเทศฟิลิปปินส์ (บริษัท ยูนิวานิช คาร์เมน ปาล์มออย คอร์ปอเรชั่น)
    มีผลขาดทุนเป็นจำนวนเงิน 14.5 ล้านบาท ซึ่งเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้
    เนื่องจากผลปาล์มสดที่มีปริมาณน้อยในช่วงการดำเนินงานในปีแรกในบริเวณพื้นที่ใหม่ที่มีการพัฒนาเพื่อปลูกปาล์มน้ำมัน
    สถานการณ์ดังกล่าวคาดว่าจะดีขึ้นในปีข้างหน้าเนื่องจากพื้นที่ปลูกปาล์มใหม่เริ่มส่งผลปาล์มเข้าสู่การผลิตในบริเวณที่โรงงานของบริษัทได้ตั้งอยู่ในเขตมินดาเนา

ปัจจัยบวกที่ช่วยชดเชยต่อผลผลิตและราคาขายที่ลดลง
มาจากยอดขายต้นกล้าปาล์มน้ำมันที่สูงกว่าปีที่แล้วร้อยละ 34.3
เป็นเพราะเกษตรกรภายในประเทศหันมาปลูกปาล์มน้ำมันแทนการปลูกยางพาราเพิ่มขึ้น

อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นเฉลี่ย ลดลงจาก 19.77% ในปี 2557 เป็น 11.52% ในปี 2558
เนื่องจากบริษัทมีกำไรส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่ลดลง 41.18%
ในขณะที่ส่วนของบริษัทใหญ่เฉลี่ยเพิ่มขึ้น 0.89%

อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน

อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวมเฉลี่ย ลดลงจาก 16.99% ในปี 2557 เป็น 9.40% ในปี 2558
เนื่องจากบริษัทมีกำไรสุทธิลดลง 42.86% ในขณะที่มีสินทรัพย์รวมเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 3.27%