12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

    1.  ความเห็นในการตรวจสอบบัญชี 3 ปีที่ผ่านมาของผู้สอบบัญชี

ปี 2545 สิ้นสุด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2545

ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นแบบมีเงื่อนไข ดังนี้

ข้าพเจ้าเห็นว่า ยกเว้นผลของรายการปรับปรุงที่อาจมีขึ้น
ถ้าข้าพเจ้าได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัทร่วม งบการเงินดังกล่าวแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่
30 มิถุนายน 2545 ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท
สยามสตีลอินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) และของบริษัท สยามสตีลอินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด
(มหาชน) และบริษัทย่อย
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญและได้ทำขึ้นตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ปี 2546 สิ้นสุด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2546

ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นแบบมีเงื่อนไข ดังนี้

ข้าพเจ้าเห็นว่า ยกเว้นผลของรายการปรับปรุงที่อาจมีขึ้น
ถ้าข้าพเจ้าได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัทร่วม งบการเงินดังกล่าวแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่
30 มิถุนายน 2546 ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท
สยามสตีลอินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) และของบริษัท สยามสตีลอินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด
(มหาชน) และบริษัทย่อย
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญและได้ทำขึ้นตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ปี2547 สิ้นสุด ณ วันที่ 30 มิถุนายน 247

ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นแบบมีเงื่อนไข ดังนี้

จากการตรวจสอบของข้าพเจ้าและจากรายงานของผู้สอบบัญชีอื่น ข้าพเจ้าเห็นว่า
ยกเว้นผลของรายการปรับปรุงที่อาจมีขึ้น
ถ้าข้าพเจ้าได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัทร่วมบางแห่งตามที่กล่าวไว้ในย่อหน้าที่สาม
งบการเงินดังกล่าวข้างต้นแสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2547
ผลการดำเนินงานรวมและกระแสเงินสดรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท
สยามสตีลอินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อยและฐานะการเงิน ณ วันที่ 30
มิถุนายน 2547 ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันเฉพาะของบริษัท
สยามสตีลอินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  12.2 ผู้สอบบัญชีและนโยบายบัญชีที่สำคัญ

บริษัท สยามสตีลอินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน)

และบริษัทย่อย

งบการเงินรวม

ปี 2545/2546 - ปี 2547/2548

นโยบายการบัญชีที่สำคัญ

เกณฑ์ในการจัดทำงบการเงิน

งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ ได้จัดทำขึ้นตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
ภายใต้พระราชบัญญัติการบัญชี พ.ศ. 2543 และพระราชบัญญัติสภาวิชาชีพบัญชี พ.ศ. 2547
และตามข้อกำหนดของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
ว่าด้วยการจัดทำและนำเสนอรายงานทางการเงิน

งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯได้จัดทำขึ้นตามหลักราคาทุนเดิม
ซึ่งอาจปรับปรุงด้วยการตีราคาใหม่ของรายการบางรายการที่เป็น อาคารและอุปกรณ์ (ถ้ามี)

บริษัทย่อย

เงินลงทุนในบริษัทย่อยแสดงในงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯตามวิธีส่วนได้เสีย
เงินลงทุนในบริษัทย่อยดังกล่าวเป็นการลงทุนในกิจการที่บริษัทฯถือหุ้นมากกว่าร้อยละ 50
ของสิทธิในการออกเสียงทั้งหมด และกิจการที่บริษัทฯมีอำนาจในการควบคุม
วิธีส่วนได้เสียเป็นการที่บริษัทฯรับรู้ส่วนแบ่งกำไรหรือขาดทุนสำหรับปีของบริษัทย่อยในงบกำไรขาดทุน
ดังนั้นมูลค่าของเงินลงทุนในบริษัทย่อยที่แสดงในงบดุลเฉพาะของบริษัทสะท้อนให้เห็นถึงส่วนแบ่งของสินทรัพย์สุทธิในบริษัทย่อย
การด้อยค่าของเงินลงทุนในบริษัทย่อยจะบันทึกเป็นค่าเผื่อการปรับมูลค่าเงินลงทุน

การแปลงค่าเงินตราต่างประเทศ

บริษัทฯและบริษัทย่อยแปลงค่ารายการที่เป็นเงินตราต่างประเทศที่เกิดขึ้นให้เป็นเงินบาทเพื่อการบันทึกบัญชีโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยน
ณ วันที่ที่เกิดรายการ
สินทรัพย์และหนี้สินที่เป็นตัวเงินที่มีมูลค่าเป็นสกุลเงินตราต่างประเทศและมียอดคงเหลือ ณ
วันที่ในงบดุล แปลงค่าเป็นเงินบาทโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยน ณ วันนั้น
กำไรและขาดทุนที่เกิดจากการรับหรือจ่ายชำระเงินตราต่างประเทศและที่เกิดการแปลงค่าสินทรัพย์และหนี้สินที่มีมูลค่าเป็นสกุลเงินตราต่างประเทศดังกล่าว
รับรู้เป็นกำไรหรือขาดทุนในงบกำไรขาดทุน ในกรณีที่บริษัทฯ
และบริษัทย่อยทำการป้องกันความเสี่ยงสำหรับรายการที่เป็นเงินตราต่างประเทศฯโดยใช้สัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า
บริษัทฯและบริษัทย่อยจะแปลงค่าสินทรัพย์และหนี้สินที่เป็นตัวเงินที่เกี่ยวข้องกับสัญญาล่วงหน้าด้วยอัตราแลกเปลี่ยนที่ระบุไว้ในสัญญาล่วงหน้านั้น

บริษัทฯและบริษัทย่อยบันทึกต้นทุนในการป้องกันความเสี่ยงเป็นรายการรอการตัดบัญชี
และจะตัดจำหน่ายตลอดอายุของสัญญาป้องกันความเสี่ยง

เครื่องมือทางการเงิน

สินทรัพย์ทางการเงินที่แสดงในงบดุลประกอบด้วย เงินสดและเงินฝากธนาคาร เงินลงทุน
ลูกหนี้การค้า หนี้สินทางการเงินที่แสดงในงบดุลประกอบด้วยเจ้าหนี้การค้า และเงินกู้ยืม
ซึ่งนโยบายการบัญชีเฉพาะสำหรับรายการแต่ละรายการได้เปิดเผยแยกไว้ในแต่ละหัวข้อที่เกี่ยวข้อง

ลูกหนี้การค้าและค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

ลูกหนี้การค้าแสดงด้วยมูลค่าที่จะได้รับ
ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญประมาณจากประสบการณ์การเรียบเก็บหนี้ในอดีตและการวิเคราะห์ฐานะของลูกหนี้
ณ วันสิ้นปี หนี้สูญที่เกิดขึ้นในระหว่างปีตัดเป็นค่าใช้จ่ายทันทีที่เกิดขึ้น

สินค้าคงเหลือ

บริษัทและบริษัทย่อยตีราคาสินค้าคงเหลือตามวิธีต่อไปนี้

+---------------------+----------+---+-----------------------------------+
|                     |          |   | วิธีการตีราคา                        |
+---------------------+----------+---+-----------------------------------+
| สินค                 | - บริษัท   | : | ตีราคาในราคาทุน (วิธีถัวเฉลี่ยเคลื่อนที่)    |
| ้าสำเร็จรูปที่ซื้อมาเพื่อขาย |          |   | หร                                |
|                     |          |   | ือมูลค่าสุทธิที่จะได้รับแล้วแต่ราคาใดจะต่ำกว่า |
+---------------------+----------+---+-----------------------------------+
|                     | -        | : | ตีราคาในราคาทุน (วิธีเข้าก่อน-ออกก่อน)   |
|                     | บริษัทย่อย  |   | หรือ                               |
|                     |          |   | มูลค่าสุทธิที่จะได้รับแล้วแต่ราคาใดจะต่ำกว่า  |
+---------------------+----------+---+-----------------------------------+
| สินค้าสำเร็จรูปที่ผลิตเอง  |          |   | ตีราคา                             |
|                     |          |   | ในราคาทุนมาตรฐานซึ่งใกล้เคียงกับต้นทุนจริง |
|                     |          |   | หร                                |
|                     |          |   | ือมูลค่าสุทธิที่จะได้รับแล้วแต่ราคาใดจะต่ำกว่า |
+---------------------+----------+---+-----------------------------------+
| สินค้าระหว่างผลิต       |          |   | ตีราคาในราคาต                      |
|                     |          |   | ้นทุนมาตรฐานใกล้เคียงกับต้นทุนจริง/ราคาทุน |
+---------------------+----------+---+-----------------------------------+
| วัตถุดิบ               |          |   | ตีราคาในราคาทุน (วิธีราคาเจาะจง)      |
+---------------------+----------+---+-----------------------------------+
| วัสดุ                 |          |   | ตีราคาในราคาทุน (วิธีถัวเฉลี่ยเคลื่อนที่)    |
+---------------------+----------+---+-----------------------------------+

มูลค่าสุทธิที่จะได้รับ
ประมาณจากราคาที่คาดว่าจะขายได้ตามปกติของธุรกิจหักด้วยค่าใช้จ่ายที่จำเป็นเพื่อให้สินค้านั้นขายได้
และค่าใช้จ่ายในการขายสุทธิ
บริษัทฯและบริษัทย่อยได้ทำการตั้งค่าเผื่อการลดมูลค่าสำหรับสินค้าล้าสมัย สินค้าเลื่อนไหวช้า
หรือเสื่อมคุณภาพ

เงินลงทุนในบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน

เงินลงทุนในบริษัทร่วมที่แสดงแยกต่างหากในงบดุลรวมและเงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วมที่แสดงแยกต่างหากในงบดุลเฉพาะบริษัทบันทึกบัญชีตามวิธีส่วนได้เสีย

เงินลงทุนในตราสารทุนที่ไม่อยู่ในความต้องการของตลาดของบริษัทที่เกี่ยวข้องกันที่ไม่ใช่เป็นบริษัทย่อย
และ/หรือบริษัทร่วมถือเป็น “เงินลงทุนทั่วไป” ซึ่งแสดงมูลค่าในราคาทุน
บริษัทจะปรับลดมูลค่าเงินลงทุนเหล่านี้เมื่อมีการด้อยค่าของเงินลงทุน

การตีราคาที่ดิน อาคารและอุปกรณ์

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ส่วนใหญ่ของบริษัทและบริษัทร่วมแห่งหนึ่ง
บันทึกในราคาประเมินโดยผู้ประเมินราคาอิสระ (หมายเหตุ 8) ที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์ที่ซื้อมาภายหลังการประเมินราคาจะบันทึกในราคาทุน
บริษัทและบริษัทร่วมแห่งนี้มีนโยบายที่จะประเมินราคาทรัพย์สินถาวรใหม่ทุก 3 ปี
หรือเมื่อมีการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์ที่มีการตีราคาใหม่แล้วต่างไปจากราคาตามบัญชีอย่างมีนัยสำคัญ

มูลค่าที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ส่วนที่เพิ่มขึ้นจากการตีราคาจะนำไปเพิ่มส่วนเกินทุนจากการตีราคาที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์ในส่วนของผู้ถือหุ้น ผลแตกต่างระหว่างค่าเสื่อมราคาที่คำนวณจากมูลค่าของที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์ที่ตีราคาใหม่ (ค่าเสื่อมราคาที่บันทึกในงบกำไรขาดทุน)
และค่าเสื่อมราคาที่คำนวณจากต้นทุนเดิมของที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์จะถูกโอนจากส่วนเกินทุนจากการตีราคาที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ไปยัง
ขาดทุนสะสมในแต่ละปี

กำไรและขาดทุนจากการจำหน่ายที่ดิน อาคารและอุปกรณ์จะคำนวณจากมูลค่าที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์สุทธิตามบัญชีเป็นเกณฑ์และบันทึกเป็นกำไร/ขาดทุนจากการดำเนินงานจากการจำหน่ายที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์ที่ตีราคา ส่วนมูลค่าที่เหลือในส่วนเกินทุนที่เกี่ยวข้องกับที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์ดังกล่าว จะถูกโอนไปยังขาดทุนสะสม

การด้อยค่าของสินทรัพย์

บริษัทและบริษัทย่อยสอบทานการด้อยค่าของสินทรัพย์ประเภทที่ดิน อาคาร
และอุปกรณ์และสินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตนต่าง ๆ
เมื่อมีข้อบ่งชี้ว่าราคาตามบัญชีของสินทรัพย์ดังกล่าวสูงกว่ามูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืน
(ราคาขายสุทธิของสินทรัพย์นั้น ๆ ตามปกติธุรกิจหรือมูลค่าจากการใช้แล้วแต่ราคาใดจะสูงกว่า)
โดยที่การสอบทานจะพิจารณาสินทรัพย์แต่ละรายการหรือพิจารณาจากหน่วยสินทรัพย์ที่ก่อให้เกิดเงินสด
แล้วแต่กรณี

ในกรณีที่ราคาตามบัญชีของสินทรัพย์สูงกว่ามูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืน
บริษัทและบริษัทย่อยจะรับรู้ขาดทุนจากการด้อยค่าในงบกำไรขาดทุนหรือลดส่วนเกินทุนในกรณีที่สินทรัพย์นั้นเคยตีราคาเพิ่มและได้บันทึกเป็นส่วนเกินทุนจากการตีราคาเพิ่มไว้ในส่วนของผู้ถือหุ้น
บริษัทและบริษัทย่อยจะบันทึกกลับรายการขาดทุนจากการด้อยค่าเมื่อมีข้อบ่งชี้ว่าการด้อยค่าดังกล่าวไม่มีอยู่อีกต่อไปหรือยังคงมีอยู่แต่เป็นไปในทางที่ลดลงโดยบันทึกในบัญชี
"รายได้อื่น" หรือนำไปเพิ่มส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์แล้วแต่กรณี

ค่าเสื่อมราคาและรายจ่ายตัดบัญชี

บริษัทและบริษัทย่อยตัดค่าเสื่อมราคาอาคารและอุปกรณ์ โดยวิธีเส้นตรงตามอายุการใช้งานโดยประมาณของทรัพย์สินในอัตรารายปีดังต่อไปนี้

+---------------------------------------------------------+------------+
|                                                         | ร้อยละ      |
+---------------------------------------------------------+------------+
| อาคารและส่วนปรับปรุงอาคาร                                  | 5 – 33.33  |
+---------------------------------------------------------+------------+
| สิทธิการเช่าอาคารและส่วนปรับปรุงสำนักงานเช่า                    | 10         |
+---------------------------------------------------------+------------+
| เครื่องจักรและอุปกรณ์                                        | 10 – 20    |
+---------------------------------------------------------+------------+
| เครื่องตกแต่ง ติดตั้งและเครื่องใช้สำนักงาน                        | 20         |
+---------------------------------------------------------+------------+
| ยานพาหนะ                                                | 20         |
+---------------------------------------------------------+------------+

 

บริษัทตัดบัญชีรายจ่ายรอการตัดบัญชีเป็นค่าใช้จ่ายโดยวิธีเส้นตรงภายในเวลา 3 ถึง 5 ปี

การรับรู้รายได้

บริษัทและบริษัทย่อยรับรู้รายได้จากการขายสินค้าเมื่อได้ส่งมอบสินค้า
โอนความเสี่ยงและผลตอบแทนที่เป็นสาระสำคัญของความเป็นเจ้าของสินค้าให้กับผู้ซื้อแล้ว

รายได้ค่าบริการรับรู้เป็นรายได้เมื่อได้ให้บริการแก่ลูกค้าแล้ว

รายได้อื่นรับรู้ตามเกณฑ์คงค้าง

ภาษีเงินได้

บริษัทและบริษัทย่อยบันทึกค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้เท่ากับจำนวนเงินที่ต้องจ่ายภายใต้ข้อกำหนดของประมวลรัษฎากร

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด

เงินสดเป็นเงินที่บริษัทเก็บไว้เพื่อวัตถุประสงค์ทั่วไป
ส่วนรายการเทียบเท่าเงินสดนั้นเป็นเงินฝากระยะสั้น
ซึ่งเป็นเงินลงทุนที่มีสภาพคล่องสูงและพร้อมที่จะเปลี่ยนเป็นเงินสดในจำนวนเงินที่แน่นอนเมื่อครบกำหนดภายในสามเดือนหรือน้อยกว่า
ซึ่งมีความเสี่ยงในการเปลี่ยนแปลงมูลค่าน้อย

กำไรต่อหุ้น

กำไรต่อหุ้นคำนวณโดยหารกำไรสุทธิสำหรับปีด้วยจำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักตามระยะเวลาที่มีอยู่ในระหว่างปี
(399,177,801 หุ้น สำหรับปี 2548 และ 163,566,981 หุ้นสำหรับปี 2547)

การใช้ประมาณการทางการบัญชี

ในการจัดทำงบการเงินเพื่อให้เป็นการหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
ฝ่ายจัดการของบริษัทฯและบริษัทย่อยต้องใช้การประมาณและข้อสมมติฐานหลายประการ
ซึ่งมีผลกระทบต่อจำนวนเงินที่เกี่ยวกับสินทรัพย์ หนี้สิน รายได้และค่าใช้จ่าย
และการเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับสินทรัพย์ หนี้สิน รายได้ และค่าใช้จ่าย
และการเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับสินทรัพย์และหนี้สินที่อาจจะเกิดขึ้น
ซึ่งผลที่เกิดขึ้นจริงอาจแตกต่างไปจากจำนวนที่ได้ประมาณการไว้

ประมาณการหนี้สินและค่าใช้จ่าย และสินทรัพย์ที่อาจเกิดขึ้น

บริษัทและบริษัทย่อยจะบันทึกประมาณการหนี้สินและค่าใช้จ่ายไว้ในงบการเงินเมื่อบริษัทและบริษัทย่อยมีภาระผูกพันตามกฎหมายหรือเป็นภาระผูกพันที่ค่อนข้างแน่นอนที่มีผลสืบเนื่องจากเหตุการณ์ในอดีต
ซึ่งอาจทำให้บริษัทและบริษัทย่อยต้องชำระหรือชดใช้ตามภาระผูกพันนั้น
และจำนวนที่ต้องชดใช้ดังกล่าวสามารถประมาณได้อย่างสมเหตุสมผล
สินทรัพย์ที่อาจเกิดขึ้นจะถูกรับรู้เป็นสินทรัพย์แยกต่างหาก หลังจากมีเหตุว่าจะได้รับคืนแน่นอน

รายงานของผู้สอบบัญชีรับอนุญาต

เสนอ ผู้ถือหุ้นของบริษัท สยามสตีลอินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน)

ข้าพเจ้าได้ตรวจสอบงบดุลรวม ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2548 งบกำไรขาดทุนรวม
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นรวม
และงบกระแสเงินสดรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท สยามสตีลอินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด
(มหาชน) และบริษัทย่อย และข้าพเจ้ายังได้ตรวจสอบงบดุล ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2548
งบกำไรขาดทุน
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นและงบกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันเฉพาะของบริษัท
สยามสตีลอินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน)
ซึ่งผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
ส่วนข้าพเจ้าเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงินดังกล่าวจากผลการตรวจสอบของข้าพเจ้า
ข้าพเจ้าไม่ได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัทย่อยแห่งหนึ่งซึ่งรวมอยู่ในงบการเงินรวม
งบการเงินของบริษัทย่อยนั้นแสดงยอดรวมสินทรัพย์จำนวน 227.44 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 10.27
ของสินทรัพย์รวม ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2548 และยอดรายได้จำนวน 545.73 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 24.18 ของรายได้รวมสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน นอกจากนี้
งบการเงินเฉพาะของบริษัทได้รวมเงินลงทุนในบริษัทย่อยดังกล่าวตามวิธีส่วนได้เสียจำนวน 44.66
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 2.18 ของสินทรัพย์รวม ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2548
และรวมส่วนแบ่งกำไรของบริษัทย่อยดังกล่าวเป็นจำนวนรวมสุทธิ 18.48 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
7.77 ของกำไรสุทธิสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน
งบการเงินของบริษัทย่อยดังกล่าวตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่น
โดยข้าพเจ้าได้รับรายงานของผู้สอบบัญชีนั้นและความเห็นของข้าพเจ้าในส่วนที่เกี่ยวข้องกับข้อมูลทางการเงินของบริษัทย่อยดังกล่าว
ซึ่งรวมอยู่ในงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะของบริษัท ได้ถือตามรายงานของผู้สอบบัญชีอื่นนั้น
ส่วนงบการเงินรวมของบริษัท สยามสตีลอินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
และงบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2547 (ก่อนปรับปรุงใหม่) ที่นำมาเปรียบเทียบ
ตรวจสอบโดยนางสุมาลี โชคดีอนันต์ ผู้สอบบัญชีในสำนักงานเดียวกับข้าพเจ้า
ซึ่งได้แสดงความเป็นไว้อย่างมีเงื่อนไข ตามรายงานวันที่ 11 พฤศจิกายน 2547
ว่ายกเว้นผลของรายการปรับปรุงที่อาจมีขึ้นต่องบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2547
ถ้าได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัทร่วมบางแห่งที่นำมาใช้ในการจัดทำงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะบริษัท

ข้าพเจ้าได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
ซึ่งกำหนดให้ข้าพเจ้าต้องวางแผนและปฏิบัติงานเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลว่างบการเงินแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่
การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงิน
และการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้
และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้น
ตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการที่นำเสนอในงบการเงินโดยรวม
ข้าพเจ้าเชื่อว่า การตรวจสอบดังกล่าวของข้าพเจ้าประกอบกับรายงานของผู้สอบบัญชีอื่น
ให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์อย่าเหมาะสมในการแสดงความเห็นของข้าพเจ้า

จากการตรวจสอบของข้าพเจ้าและจากรายงานของผู้สอบบัญชีอื่น ข้าพเจ้าเห็นว่า
งบการเงินดังกล่าวข้างต้นแสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2548
ผลการดำเนินงานรวมและกระแสเงินสดรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท
สยามสตีลอินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และฐานะการเงิน ณ วันที่ 30
มิถุนายน 2548 ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันเฉพาะของบริษัท
สยามสตีลอินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

โดยมิได้เป็นการรายงานอย่างมีเงื่อนไข ข้าพเจ้าขอให้สังเกตหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 12
เกี่ยวกับการปรับปรุงงบการเงินของปีก่อนว่า ในเดือนมีนาคม 2548
บริษัทได้พิจารณาทบทวนมูลค่าเงินลงทุนในบริษัท ศูนย์บริการเหล็กสยาม จำกัด(มหาชน)
ซึ่งเป็นบริษัทร่วมแห่งหนึ่ง พบว่าบริษัทร่วมดังกล่าวมีผลการดำเนินงานที่มีผลกำไรอย่างต่อเนื่อง
ทำให้พิจารณาได้ว่าการด้วยค่าในเงินลงทุนดังกล่าวของบริษัทหมดไป
บริษัทจึงได้พิจารณาปรับปรุงบัญชีเงินลงทุนในบริษัทดังกล่าว
ให้เท่ากับมูลค่าสุทธิตามส่วนได้เสียของบริษัทในปัจจุบัน
โดยปรับปรุงส่วนได้เสียดังกล่าวก่อนปีสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2547 กับขาดทุนสะสมต้นปีของปี
2547 เป็นจำนวน 37.52 ล้านบาท
ในขณะที่ส่วนได้เสียในกำไรสุทธิของบริษัทร่วมดังกล่าวสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2547
ได้มีการบันทึกไว้โดยถูกต้องในงบกำไรขาดทุนสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2547
ข้าพเจ้าได้ตรวจสอบรายการปรับปรุงดังกล่าวแล้ว
เห็นว่ารายการปรับปรุงดังกล่าวเป็นรายการปรับปรุงที่เหมาะสมแล้ว

นายสมคิด เตียตระกูล

ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต

เลขทะเบียน 2785

กรุงเทพมหานคร

25 สิงหาคม 2548

[TABLE]

** ทุนเรือนหุ้น – หุ้นสามัญ มูลค่าหุ้นละ 1 บาท (2546, 2547 : หุ้นละ 10 บาท),
ทุนจดทะเบียน 593,125,849 หุ้น (2546, 2547 : 163,567,111 หุ้น),

ทุนเรือนหุ้นที่ออกและรับชำระแล้ว 593,125,849 หุ้น (2546, 2547 : 163,566,981 หุ้น)

[TABLE]

[TABLE]

** ทุนเรือนหุ้น – หุ้นสามัญ มูลค่าหุ้นละ 1 บาท (2546, 2547 : หุ้นละ 10 บาท),
ทุนจดทะเบียน 593,125,849 หุ้น (2546, 2547 : 163,567,111 หุ้น),

ทุนเรือนหุ้นที่ออกและรับชำระแล้ว 593,125,849 หุ้น (2546, 2547 : 163,566,981 หุ้น)

[TABLE]

+---+---------------------------------------+--------+---+--------+---+-------+
|   | งบกระแสเงินสด (ตามวิธีส่วนได้ส่วนเสีย)       |        |   |        |   |       |
|   |                                       |        |   |        |   |       |
|   | สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน              |        |   |        |   |       |
+---+---------------------------------------+--------+---+--------+---+-------+
|   |                                       |        |   |        |   |       |
+---+---------------------------------------+--------+---+--------+---+-------+
|   |                                       | พันบาท  |   |        |   |       |
+---+---------------------------------------+--------+---+--------+---+-------+
|   |                                       | 2548   |   | 2547   |   | 2546  |
|   |                                       |        |   |        |   |       |
|   |                                       |        |   | (ปรับป  |   |       |
|   |                                       |        |   | รุงใหม่) |   |       |
+---+---------------------------------------+--------+---+--------+---+-------+
|   | กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน           |        |   |        |   |       |
+---+---------------------------------------+--------+---+--------+---+-------+
|   | กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                        | 2      |   | 1      |   | 3     |
|   |                                       | 37,854 |   | 03,443 |   | 2,558 |
+---+---------------------------------------+--------+---+--------+---+-------+
|   | บวก (หัก)                              |        |   |        |   |       |
|   | รายการปรับปรุงเพื่อกระทบขาดทุนสุทธิเป็น       |        |   |        |   |       |
|   |                                       |        |   |        |   |       |
|   |  เง                                   |        |   |        |   |       |
|   | ินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมดำเนินงาน |        |   |        |   |       |
+---+---------------------------------------+--------+---+--------+---+-------+
|   |                                       |        |   |        |   |       |
+---+---------------------------------------+--------+---+--------+---+-------+
|   | ค่าเสื่อมราคาและรายจ่ายตัดบัญชี              | 81,335 |   | 82,822 |   | 8     |
|   |                                       |        |   |        |   | 9,656 |
+---+---------------------------------------+--------+---+--------+---+-------+
|   | โอนกลับรายการค่าเผื่อการด้อยค่าของเงินลงทุน   | 1,565  |   | (567)  |   | (1    |
|   |                                       |        |   |        |   | ,365) |
+---+---------------------------------------+--------+---+--------+---+-------+
|   | ค่าเผื่อ (โอนกลับรายการค่าเผื่อ) หนี้สงสัยจะสูญ  | (      |   | (      |   | (8    |
|   |                                       | 2,646) |   | 2,290) |   | ,426) |
+---+---------------------------------------+--------+---+--------+---+-------+
|   | ค่าเผื่อ (โอนกลับรายการค่าเผื่อ) สินค้าล้าสมัย   | 6,079  |   | (      |   | (26   |
|   |                                       |        |   | 5,577) |   | ,692) |
+---+---------------------------------------+--------+---+--------+---+-------+
|   | ขาดทุน (กำไร) จากอัตราแลกเลี่ยนเงินตรา     | 2,442  |   | (1     |   | 7,715 |
|   |                                       |        |   | 7,399) |   |       |
|   | ต่างประเทศที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง                |        |   |        |   |       |
+---+---------------------------------------+--------+---+--------+---+-------+
|   |                                       |        |   |        |   |       |
+---+---------------------------------------+--------+---+--------+---+-------+
|   | ขาดทุน (กำไร) จากการจำหน่ายที่ดิน อาคาร    | 1,123  |   | (102)  |   | (474) |
|   | และอุปกรณ์                              |        |   |        |   |       |
+---+---------------------------------------+--------+---+--------+---+-------+
|   | ขาดทุนจากการด้อยค่าของที่ดินอาคารและอุปกรณ์   | -      |   | 616    |   | -     |
+---+---------------------------------------+--------+---+--------+---+-------+
|   | ขาดทุนจากการตัดจำหน่ายภาษีเงินได้หัก ณ ที่จ่าย  | -      |   | 1,249  |   | -     |
+---+---------------------------------------+--------+---+--------+---+-------+
|   | ส่วนแบ่งขาดทุน (กำไร) จากเงินลงทุนตามวิธีส่วน | (12    |   | (3     |   | (21   |
|   |                                       | 2,374) |   | 6,366) |   | ,616) |
|   | ได้เสียของบริษัทย่อยและบริษัทร่วม-สุทธิ         |        |   |        |   |       |
+---+---------------------------------------+--------+---+--------+---+-------+
|   |                                       |        |   |        |   |       |
+---+---------------------------------------+--------+---+--------+---+-------+
|   | กำไรก่อนการเปลี่ยนแปลงในส่วนประกอบของ     | 2      |   | 1      |   | 7     |
|   |                                       | 05,378 |   | 25,829 |   | 1,356 |
|   | สินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน                 |        |   |        |   |       |
+---+---------------------------------------+--------+---+--------+---+-------+
|   |                                       |        |   |        |   |       |
+---+---------------------------------------+--------+---+--------+---+-------+
|   | สินทรัพย์ดำเนินงานลดลง (เพิ่มขึ้น)            |        |   |        |   |       |
+---+---------------------------------------+--------+---+--------+---+-------+
|   | ลูกหนี้การค้า                             |        |   |        |   |       |
+---+---------------------------------------+--------+---+--------+---+-------+
|   | - ลูกค้าทั่วไป                            | 6,756  |   | (8     |   | (31   |
|   |                                       |        |   | 3,854) |   | ,043) |
+---+---------------------------------------+--------+---+--------+---+-------+
|   | - บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                      | 5,476  |   | 1,796  |   | (4    |
|   |                                       |        |   |        |   | ,834) |
+---+---------------------------------------+--------+---+--------+---+-------+
|   | สินค้าคงเหลือ                            | (7     |   | (10    |   | 1     |
|   |                                       | 9,675) |   | 2,763) |   | 8,470 |
+---+---------------------------------------+--------+---+--------+---+-------+
|   | ลูกหนี้และเงินทดรองจ่ายแก่บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน    | 5,420  |   | 256    |   | 256   |
+---+---------------------------------------+--------+---+--------+---+-------+
|   | สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                       | (      |   | (      |   | 519   |
|   |                                       | 5,775) |   | 2,711) |   |       |
+---+---------------------------------------+--------+---+--------+---+-------+
|   | สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น – สุทธิ               | 1,849  |   | 323    |   | (652) |
+---+---------------------------------------+--------+---+--------+---+-------+
|   | หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)              |        |   |        |   |       |
+---+---------------------------------------+--------+---+--------+---+-------+
|   | เจ้าหนี้การค้า                            | (      |   | 1      |   | 115   |
|   |                                       | 1,669) |   | 10,408 |   |       |
+---+---------------------------------------+--------+---+--------+---+-------+
|   | เจ้าหนี้และเงินทดรองจ่ายจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน  | (1     |   | (2     |   | 7     |
|   |                                       | 4,071) |   | 5,716) |   | 7,994 |
+---+---------------------------------------+--------+---+--------+---+-------+
|   | หนี้สินหมุนเวียนอื่น                         | 60,755 |   | (1     |   | 3     |
|   |                                       |        |   | 1,148) |   | 2,188 |
+---+---------------------------------------+--------+---+--------+---+-------+
|   | เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน         | 1      |   | 12,420 |   | 16    |
|   |                                       | 84,444 |   |        |   | 4,369 |
+---+---------------------------------------+--------+---+--------+---+-------+
|   | กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน               |        |   |        |   |       |
+---+---------------------------------------+--------+---+--------+---+-------+
|   | เงินฝากธนาคารติดภาระค้ำประกันลดลง (เพิ่มขึ้น) | -      |   | -      |   | (42)  |
+---+---------------------------------------+--------+---+--------+---+-------+
|   | ซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์                   | (2     |   | (2     |   | (9    |
|   |                                       | 3,258) |   | 5,911) |   | ,164) |
+---+---------------------------------------+--------+---+--------+---+-------+
|   | เงินปันผลรับ                             | -      |   | 9,360  |   | 3,520 |
+---+---------------------------------------+--------+---+--------+---+-------+
|   | เงินรับจากการจำหน่ายที่ดิน อาคารและอุปกรณ์    | 3,807  |   | 398    |   | 474   |
+---+---------------------------------------+--------+---+--------+---+-------+
|   | เงินสดสุทธิได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน     | (1     |   | (1     |   | (5    |
|   |                                       | 9,451) |   | 6,153) |   | ,212) |
+---+---------------------------------------+--------+---+--------+---+-------+

[TABLE]

+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| (2)  |                       |    |           |          |          |
| ต    |                       |    |           |          |          |
| าราง |                       |    |           |          |          |
| สรุปอ |                       |    |           |          |          |
| ัตราส |                       |    |           |          |          |
| ่วนทา |                       |    |           |          |          |
| งการ |                       |    |           |          |          |
| เงินท |                       |    |           |          |          |
| ี่สำคัญ |                       |    |           |          |          |
| *    |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| รา   |                       |    | ปี         | ปี        | ปี        |
| ยการ |                       |    | 2547/2548 | 2        | 2        |
|      |                       |    |           | 546/2547 | 545/2546 |
|      |                       |    | (         |          |          |
|      |                       |    | ก.ค.47 -  | (        | (        |
|      |                       |    | มิ.ย.48)   | ก.ค.46 - | ก.ค.45 - |
|      |                       |    |           | มิ.ย.47)  | มิ.ย.46)  |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อ    |                       |    |           |          |          |
| ัตราส |                       |    |           |          |          |
| ่วนวัด |                       |    |           |          |          |
| สภาพ |                       |    |           |          |          |
| คล่อง |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
|      |                       | (  | 1.84      | 1.22     | 1.44     |
| อัตรา |                       | เท |           |          |          |
| ส่วนเ |                       | ่า) |           |          |          |
| งินทุน |                       |    |           |          |          |
| หมุนเ |                       |    |           |          |          |
| วียน  |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อัต   |                       | (  | 1.10      | 0.70     | 0.95     |
| ราส่ว |                       | เท |           |          |          |
| นเงิน |                       | ่า) |           |          |          |
| ทุนหม |                       |    |           |          |          |
| ุนเวีย |                       |    |           |          |          |
| นเร็ว |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
|      |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อัตรา |                       |    |           |          |          |
| ส่วนค |                       |    |           |          |          |
| วามส |                       |    |           |          |          |
| ามาร |                       |    |           |          |          |
| ถในก |                       |    |           |          |          |
| ารทำ |                       |    |           |          |          |
| กำไร |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อัตรา |                       | (  | 24.78     | 24.62    | 24.58    |
| กำไร |                       | ร้อ |           |          |          |
| ขั้นต้น |                       | ยล |           |          |          |
|      |                       | ะ) |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อัตร  |                       | (  | 11.49     | 6.39     | 1.87     |
| ากำไ |                       | ร้อ |           |          |          |
| รสุทธิ |                       | ยล |           |          |          |
|      |                       | ะ) |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อัต   |                       | (  | 18.72     | 70.80    | -**      |
| ราผล |                       | ร้อ |           |          |          |
| ตอบแ |                       | ยล |           |          |          |
| ทนจา |                       | ะ) |           |          |          |
| กส่วน |                       |    |           |          |          |
| ของผ |                       |    |           |          |          |
| ู้ถือหุ้น |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อัตรา |                       | (  | 10.74     | 5.49     | 1.87     |
| ผลตอ |                       | ร้อ |           |          |          |
| บแทน |                       | ยล |           |          |          |
| จากส |                       | ะ) |           |          |          |
| ินทรัพ |                       |    |           |          |          |
| ย์รวม |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อ    |                       | (  | 27.81     | (6.99)   | 13.81    |
| ัตราก |                       | ร้อ |           |          |          |
| ารเจ |                       | ยล |           |          |          |
| ริญเต |                       | ะ) |           |          |          |
| ิบโตข |                       |    |           |          |          |
| องยอ |                       |    |           |          |          |
| ดขาย |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อัตร  |                       | (  | 75.22     | 75.38    | 75.42    |
| าส่วน |                       | ร้อ |           |          |          |
| ต้นทุน |                       | ยล |           |          |          |
| สินค้า |                       | ะ) |           |          |          |
| ที่ขาย |                       |    |           |          |          |
| ต่อยอ |                       |    |           |          |          |
| ดขาย |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อัต   |                       | (  | 17.13     | 20.86    | 20.68    |
| ราส่ว |                       | ร้อ |           |          |          |
| นค่าใ |                       | ยล |           |          |          |
| ช้จ่าย |                       | ะ) |           |          |          |
| ในกา |                       |    |           |          |          |
| รขาย |                       |    |           |          |          |
| และบ |                       |    |           |          |          |
| ริหาร |                       |    |           |          |          |
| ต่อยอ |                       |    |           |          |          |
| ดขาย |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
|      |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| ข้อมูล |                       |    |           |          |          |
| ต่อหุ้น |                       |    |           |          |          |
| (    |                       |    |           |          |          |
| บาท) |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| มูลค่า |                       | (  | 1         | 10       | 10       |
| หุ้นที่ต |                       | บา |           |          |          |
| ราไว้ |                       | ท) |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| มูล   |                       | (  | 2.14      | 0.89     | (0.32)   |
| ค่าตา |                       | บา |           |          |          |
| มบัญชี |                       | ท) |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| กำไร |                       | (  | 0.71      | 0.63     | 0.22     |
| ต่อหุ้น |                       | บา |           |          |          |
|      |                       | ท) |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
|      |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อัตรา |                       |    |           |          |          |
| ส่วนป |                       |    |           |          |          |
| ระสิท |                       |    |           |          |          |
| ธิภาพ |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อัต   |                       | (  | 5.95      | 5.89     | 7.87     |
| ราหม |                       | เท |           |          |          |
| ุนเวีย |                       | ่า) |           |          |          |
| นของ |                       |    |           |          |          |
| ลูกหนี้ |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| ร    |                       | (ว | 61        | 62       | 46       |
| ะยะเ |                       | ัน) |           |          |          |
| วลาเ |                       |    |           |          |          |
| รียกเ |                       |    |           |          |          |
| ก็บหนี้ |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
|      |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อัตรา |                       | (  | 3.52      | 3.55     | 4.44     |
| หมุนเ |                       | เท |           |          |          |
| วียนข |                       | ่า) |           |          |          |
| องสิน |                       |    |           |          |          |
| ค้าคง |                       |    |           |          |          |
| เหลือ |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| ร    |                       | (ว | 104       | 103      | 82       |
| ะยะเ |                       | ัน) |           |          |          |
| วลาห |                       |    |           |          |          |
| มุนเว |                       |    |           |          |          |
| ียนสิน |                       |    |           |          |          |
| ค้าคง |                       |    |           |          |          |
| เหลือ |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อัตร  |                       | (  | 4.78      | 4.14     | 5.89     |
| าหมุน |                       | เท |           |          |          |
| เวียน |                       | ่า) |           |          |          |
| ของเ |                       |    |           |          |          |
| จ้าหนี้ |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อาย  |                       | (ว | 76        | 88       | 62       |
| ุของเ |                       | ัน) |           |          |          |
| จ้าหนี้ |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อัตรา |                       |    |           |          |          |
| ส่วนค |                       |    |           |          |          |
| วามส |                       |    |           |          |          |
| ามาร |                       |    |           |          |          |
| ถในก |                       |    |           |          |          |
| ารชำ |                       |    |           |          |          |
| ระหนี้ |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อัตรา |                       | (  | 0.43      | 0.92     | 1.03     |
| ส่วนแ |                       | เท |           |          |          |
| ห่งหนี้ |                       | ่า) |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อ    |                       | (  | 1.74      | 12.90    | -**      |
| ัตราส |                       | เท |           |          |          |
| ่วนสิน |                       | ่า) |           |          |          |
| ทรัพย |                       |    |           |          |          |
| ์ต่อทุน |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อัตร  |                       | (  | 0.74      | 11.90    | -**      |
| าส่วน |                       | เท |           |          |          |
| หนี้สิน |                       | ่า) |           |          |          |
| ต่อทุน |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| อัต   |                       | (  | 7.04      | 4.44     | 2.15     |
| ราส่ว |                       | เท |           |          |          |
| นควา |                       | ่า) |           |          |          |
| มสาม |                       |    |           |          |          |
| ารถจ |                       |    |           |          |          |
| ่ายดอ |                       |    |           |          |          |
| กเบี้ย |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
|      |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
| หมา  | * ข้อมูลจากงบการเงินรวม  |    |           |          |          |
| ยเหตุ |                       |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+
|      | ** ขาดทุนสะสมเกินทุน     |    |           |          |          |
+------+-----------------------+----+-----------+----------+----------+

4.  คำอธิบายและวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ

  การวิเคราะห์ผลการดำเนินงานและฐานะการเงินปี 2547/2548 และปี 2546/2547

+------------------------------+-----------+---+-----------+---+-----------+
|                              | พันบาท     |   |           |   |           |
+------------------------------+-----------+---+-----------+---+-----------+
|                              | ปี         |   | ปี         |   | %         |
|                              | 2547/2548 |   | 2546/2547 |   |           |
|                              |           |   |           |   | เปลี่ยนแปลง |
|                              | ( ก.ค.47- |   | ( ก.ค.46- |   |           |
|                              | มิ.ย.48)   |   | มิ.ย.47)   |   |           |
+------------------------------+-----------+---+-----------+---+-----------+
|                              |           |   |           |   |           |
+------------------------------+-----------+---+-----------+---+-----------+
| ผลการดำเนินงาน                |           |   |           |   |           |
+------------------------------+-----------+---+-----------+---+-----------+
| รายได้จากการขาย               | 2,069,696 |   | 1,619,385 |   | 27.81     |
+------------------------------+-----------+---+-----------+---+-----------+
| รายได้อื่น                      | 59,710    |   | 56,663    |   | 5.38      |
+------------------------------+-----------+---+-----------+---+-----------+
| รวมรายได้                     | 2,129,406 |   | 1,676,048 |   | 27.05     |
+------------------------------+-----------+---+-----------+---+-----------+
| ต้นทุนและค่าใช้จ่าย               |           |   |           |   |           |
+------------------------------+-----------+---+-----------+---+-----------+
| ต้นทุนขายและบริการ              | 1,556,774 |   | 1,220,686 |   | 27.53     |
+------------------------------+-----------+---+-----------+---+-----------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร      | 354,521   |   | 337,780   |   | 4.96      |
+------------------------------+-----------+---+-----------+---+-----------+
| กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและอื่นๆ       | 218,111   |   | 117,582   |   | 85.50     |
+------------------------------+-----------+---+-----------+---+-----------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                    | (42,394)  |   | (32,188)  |   | 31.71     |
+------------------------------+-----------+---+-----------+---+-----------+
| กำไรจา                       | 26,654    |   | 17,302    |   | 54.05     |
| กอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ |           |   |           |   |           |
+------------------------------+-----------+---+-----------+---+-----------+
| ค่าเสื่อมราคาของส่วนเกินทุนจากการ  | (29,371)  |   | (24,242)  |   |           |
|                              |           |   |           |   |           |
| ตีราคาทรัพย์สินเพิ่ม               |           |   |           |   |           |
+------------------------------+-----------+---+-----------+---+-----------+
|                              |           |   |           |   | 21.16     |
+------------------------------+-----------+---+-----------+---+-----------+
| ส่วนได้เสียในกำไรของบริษัทร่วม     | 100,623   |   | 41,440    |   | 142.82    |
+------------------------------+-----------+---+-----------+---+-----------+
| กำไรก่อนภาษีเงินได้              | 273,623   |   | 119,894   |   | 128.22    |
+------------------------------+-----------+---+-----------+---+-----------+
| กำไรหลังภาษีเงินได้และก่อนส่วนของ  | 255,534   |   | 112,638   |   | 126.86    |
|                              |           |   |           |   |           |
| ผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                  |           |   |           |   |           |
+------------------------------+-----------+---+-----------+---+-----------+
| กำไรสุทธิ                      | 237,854   |   | 103,443   |   | 129.94    |
+------------------------------+-----------+---+-----------+---+-----------+
| กำไรต่อหุ้น (บาท)               | 0.71      |   | 0.63      |   | 12.70     |
+------------------------------+-----------+---+-----------+---+-----------+

การวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

รายได้

รายได้รวมของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2547/2548 มีจำนวน 2,129 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากปี
2546/2547 คิดเป็นร้อยละ 27.05 ประกอบด้วยรายการดังต่อไปนี้

- รายได้จากการขายสินค้ามีจำนวน 2,070 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2546/2547 ร้อยละ 27.81
ซึ่งเป็นผลมาจากยอดขายในประเทศและต่างประเทศเพิ่มขึ้นร้อยละ 29 และ 25 ตามลำดับ

ค่าใช้จ่าย

-   ต้นทุนขายและบริการเพิ่มขึ้นร้อยละ 27.53 ซึ่งเป็นไปตามยอดขายที่เพิ่มขึ้น
    อัตราส่วนต้นทุนขายและบริการต่อยอดขาย สำหรับปี 2547/2548 และ 2546/2547
    เท่ากับร้อยละ 75.22 และ 75.38 ตามลำดับ

-   ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้นร้อยละ 4.96 เนื่องจากยอดขายที่เพิ่มขึ้น

-   กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ปี 2547/2548 คิดเป็นมูลค่า 26.65
    ล้านบาทประกอบด้วย กำไรที่เกิดขึ้นจริง 29.09 ล้านบาท ขาดทุนที่ไม่เกิดขึ้นจริง 2.44
    ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนของการแปลงหนี้ส่วนที่ 2 เป็นทุน
    เมื่อเดือนธันวาคม 2548

-   มีการบันทึกค่าเสื่อมราคาของส่วนเกินจากการตีราคาทรัพย์สินเพิ่มจำนวน 29 ล้านบาท
    ตามประกาศแก้ไขและปรับปรุงมาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 32
    ทำให้บริษัทต้องคำนวณค่าเสื่อมราคาจากทรัพย์สินที่ประเมินใหม่โดยใช้อายุงานที่เหลืออยู่

-   การรับรู้ส่วนได้เสียของบริษัทร่วมในปีนี้มีผลกำไร 101 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 143
    ซึ่งมีผลมาจากผลประกอบการของบริษัทร่วม 2 แห่ง ได้แก่ บริษัท ศูนย์บริการเหล็กสยาม
    จำกัด(มหาชน) จำนวน 95 ล้านบาท และ บริษัท สยามโอคามูระสตีล จำกัด จำนวน 6
    ล้านบาท

กำไรขั้นต้น

บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรขั้นต้นในปี 2547/2548 จำนวน 513 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ
29 เนื่องมาจากยอดขายสินค้าที่เพิ่มขึ้น

กำไรสุทธิ

บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิในปี 2547/2548 จำนวน 237 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ
130 ตามรายละเอียดข้างต้น ซึ่งเกิดจากยอดขายสินค้าเพิ่มขึ้น
สำหรับรายการที่ไม่เกี่ยวข้องกับการดำเนินงานโดยตรงได้แก่
กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ
ค่าเสื่อมราคาของส่วนเกินทุนจากการตีราคาทรัพย์สินเพิ่มและส่วนได้เสียในกำไรของบริษัทร่วม
ตามรายละเอียดข้างต้น

+-----------------------+---+----+----------+---+---+-----------+---+---------+
| ฐานะการเงิน * :-       |   |    |          |   |   |           |   |         |
+-----------------------+---+----+----------+---+---+-----------+---+---------+
|                       |   |    | พันบาท    |   |   |           |   |         |
+-----------------------+---+----+----------+---+---+-----------+---+---------+
|                       |   |    | ปี        |   | ปี |           |   | %       |
|                       |   |    | 2        |   | 2 |           |   |         |
|                       |   |    | 547/2548 |   | 5 |           |   | เป      |
|                       |   |    |          |   | 4 |           |   | ลี่ยนแปลง |
|                       |   |    | ณ 30     |   | 6 |           |   |         |
|                       |   |    | มิ.ย. 48  |   | / |           |   |         |
|                       |   |    |          |   | 2 |           |   |         |
|                       |   |    |          |   | 5 |           |   |         |
|                       |   |    |          |   | 4 |           |   |         |
|                       |   |    |          |   | 7 |           |   |         |
|                       |   |    |          |   |   |           |   |         |
|                       |   |    |          |   | ณ |           |   |         |
|                       |   |    |          |   | 3 |           |   |         |
|                       |   |    |          |   | 0 |           |   |         |
|                       |   |    |          |   | ม |           |   |         |
|                       |   |    |          |   | ิ. |           |   |         |
|                       |   |    |          |   | ย |           |   |         |
|                       |   |    |          |   | . |           |   |         |
|                       |   |    |          |   | 4 |           |   |         |
|                       |   |    |          |   | 7 |           |   |         |
+-----------------------+---+----+----------+---+---+-----------+---+---------+
|                       |   |    |          |   |   |           |   |         |
+-----------------------+---+----+----------+---+---+-----------+---+---------+
| สินทรัพย์รวม             |   |    | 2        |   | 1 |           |   | 17.52   |
|                       |   |    | ,215,281 |   | , |           |   |         |
|                       |   |    |          |   | 8 |           |   |         |
|                       |   |    |          |   | 8 |           |   |         |
|                       |   |    |          |   | 5 |           |   |         |
|                       |   |    |          |   | , |           |   |         |
|                       |   |    |          |   | 0 |           |   |         |
|                       |   |    |          |   | 4 |           |   |         |
|                       |   |    |          |   | 1 |           |   |         |
+-----------------------+---+----+----------+---+---+-----------+---+---------+
| หนี้สินรวม               |   |    | 944,990  |   | 1 |           |   | -45.66  |
|                       |   |    |          |   | , |           |   |         |
|                       |   |    |          |   | 7 |           |   |         |
|                       |   |    |          |   | 3 |           |   |         |
|                       |   |    |          |   | 8 |           |   |         |
|                       |   |    |          |   | , |           |   |         |
|                       |   |    |          |   | 9 |           |   |         |
|                       |   |    |          |   | 4 |           |   |         |
|                       |   |    |          |   | 0 |           |   |         |
+-----------------------+---+----+----------+---+---+-----------+---+---------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น           |   |    | 1        |   | 1 |           |   | 769.46  |
|                       |   |    | ,270,291 |   | 4 |           |   |         |
|                       |   |    |          |   | 6 |           |   |         |
|                       |   |    |          |   | , |           |   |         |
|                       |   |    |          |   | 1 |           |   |         |
|                       |   |    |          |   | 0 |           |   |         |
|                       |   |    |          |   | 1 |           |   |         |
+-----------------------+---+----+----------+---+---+-----------+---+---------+
| สินทรัพ                 |   | (  | 1.84     |   |   | 1.22      |   | 50.82   |
| ย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียน |   | เท |          |   |   |           |   |         |
|                       |   | ่า) |          |   |   |           |   |         |
+-----------------------+---+----+----------+---+---+-----------+---+---------+
| ส                     |   | (  | 1.74     |   |   | 12.90     |   | -86.51  |
| ินทรัพย์รวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้น |   | เท |          |   |   |           |   |         |
|                       |   | ่า) |          |   |   |           |   |         |
+-----------------------+---+----+----------+---+---+-----------+---+---------+
| หนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น     |   | (  | 0.74     |   |   | 11.90     |   | -93.78  |
|                       |   | เท |          |   |   |           |   |         |
|                       |   | ่า) |          |   |   |           |   |         |
+-----------------------+---+----+----------+---+---+-----------+---+---------+
| ผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวม   | ( |    | 10.74    |   |   | 5.49      |   | 95.63   |
|                       | ร |    |          |   |   |           |   |         |
|                       | ้อ |    |          |   |   |           |   |         |
|                       | ย |    |          |   |   |           |   |         |
|                       | ล |    |          |   |   |           |   |         |
|                       | ะ |    |          |   |   |           |   |         |
|                       | ) |    |          |   |   |           |   |         |
+-----------------------+---+----+----------+---+---+-----------+---+---------+

* ข้อมูลจากงบการเงินรวม

การวิเคราะห์ฐานะการเงิน 

สินทรัพย์รวม

ณ สิ้นปี 2547/2548 บริษัทฯและบริษัทย่อย มีสินทรัพย์รวม 2,215 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี
2546/2547 คิดเป็นร้อยละ 18 ซึ่งมาจากการเพิ่มขึ้นของเงินสด ลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือ
อันเนื่องมาจากยอดขายที่เพิ่มขึ้น นอกจากนี้
จากการที่ผลประกอบการของบริษัทร่วมดีขึ้นจึงรับรู้ส่วนได้เสียในบริษัทร่วมมากขึ้น
ส่งผลให้มูลค่าเงินลงทุนเพิ่มขึ้น

หนี้สินรวม

ณ สิ้นปี 2547/2548 บริษัทฯและบริษัทย่อย มีหนี้สินรวม 945 ล้านบาท ลดลงจากปี 2546/2547
จำนวน 794 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 46 ซึ่งส่วนหนึ่งเกิดจากสาเหตุดังนี้

เจ้าหนี้การค้าและเงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า ณ สิ้นปี 2547/2548 เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 105 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 26 เนื่องมาจากยอดขายและยอดคำสั่งซื้อที่เพิ่มขึ้น

เงินกู้ยืมระยะยาว ณ สิ้นปี 2547/2548 ลดลงจากปีก่อน 922 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 72
เนื่องมาจากการชำระหนี้ให้แก่เจ้าหนี้สถาบันการเงิน 394 ล้านบาท และการแปลงหนี้เป็นทุน 528
ล้านบาท ซึ่งเป็นไปตามข้อกำหนดในแผนฟื้นฟูกิจการ

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ สิ้นปี 2547/2548 ส่วนของผู้ถือหุ้นมีจำนวน 1,270 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน คิดเป็นร้อยละ
769 ซึ่งส่วนหนึ่งเกิดจากสาเหตุดังนี้

ผลประกอบการของบริษัทฯและบริษัทย่อย ในปี 2547/2548 มีกำไรสุทธิ 238 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 130

ทุนเรือนหุ้น ณ สิ้นปี 2547/2548 จำนวน 593 ล้านบาท ซึ่งเกิดจากการเพิ่มทุนจดทะเบียนจากเดิม
1,635,669,810 บาท เป็น 4,931,258,490 บาท ในเดือนธันวาคม 2547
จากนั้นได้มีการลดทุนจดทะเบียนโดยการลดมูลค่าหุ้นที่ตราไว้จากราคาหุ้นละ 10 บาท เป็น 1 บาท
และในเดือนมิถุนายน 2548 ได้มีการเพิ่มทุนจดทะเบียนอีก 100,000,000 บาท
จึงทำให้ทุนจดทะเบียน ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2548 เท่ากับ 593,125,849 บาท
ทั้งนี้เป็นไปตามข้อกำหนดในแผนฟื้นฟูกิจการ

กำไรสะสม ณ สิ้นปี 2547/2548 มีจำนวน 299 ล้านบาท ซึ่งเกิดจากในเดือนพฤษภาคม 2548
ได้มีการลดทุนจดทะเบียนทั้งหมด 493,125,849 หุ้น โดยการลดมูลค่าหุ้นที่ตราไว้จากราคาหุ้นละ
10 บาท เป็นราคาหุ้นละ 1 บาท เพื่อล้างขาดทุนสะสมของบริษัททั้งหมด
โดยนำสำรองตามกฎหมายซึ่งจัดสรรจากกำไรสุทธิจำนวนเงิน 22 ล้านบาท
และส่วนเกินมูลค่าหุ้นจำนวน 671 ล้านบาท
มาชดเชยขาดทุนสะสมก่อนที่จะนำขาดทุนสะสมไปชดเชยกับส่วนเกินมูลค่าหุ้น
ทั้งนี้เป็นไปตามข้อกำหนดในแผนฟื้นฟูกิจการ

สำรองตามกฎหมาย

ณ สิ้นปี 2547/2548
บริษัทฯและบริษัทย่อยได้จัดสรรกำไรสุทธิประจำปีไว้เป็นสำรองตามกฎหมายจำนวน 12.1 ล้านบาท

อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

อัตราส่วนเงินทุนหมุนเวียนเพิ่มขึ้นจาก 1.22 เท่า ณ สิ้นปี 2546/2547 เป็น 1.84 เท่า ณ สิ้นปี
2547/2548 และอัตราส่วนเงินทุนหมุนเวียนเร็วเพิ่มขึ้นจาก 0.70 เท่า เป็น 1.10 เท่า
อัตราส่วนทั้งสองเพิ่มขึ้นจากปีก่อนแสดงว่าบริษัทฯและบริษัทย่อย มีสภาพคล่องดีขึ้น
มีความสามารถในการจ่ายชำระหนี้สินหมุนเวียนได้

อัตรากำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 6.39 ณ สิ้นปี 2546/2547 เป็น ร้อยละ 11.49 ณ สิ้นปี
2547/2548
ทั้งนี้เนื่องมาจากการเจริญเติบโตของยอดขายที่เพิ่มขึ้นทำให้บริษัทฯและบริษัทย่อยมีผลกำไรสุทธิเมื่อเทียบกับยอดขายเพิ่มขึ้น

อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนลดลงจาก 11.90 เท่า ณ สิ้นปี 2546/2547 เป็น 0.74 เท่า ณ สิ้นปี
2547/2548 แสดงให้เห็นว่าในปี 2547/2548
บริษัทฯและบริษัทย่อยมีความสามารถในการชำระหนี้อยู่ในระดับดี บริษัทฯและบริษัทย่อยมีหนี้สินรวม
945 ล้านบาท และส่วนของผู้ถือหุ้น 1,270 ล้านบาท