ส่วนที่ 3 ฐานะและผลการดำเนินงาน

งบการเงิน

(1) สรุปรายงานการสอบบัญชี

  รายงานการสอบบัญชีของผู้สอบบัญชีตั้งแต่ช่วงปี 2557/2558 - 2559/2560
  สามารถสรุปได้ดังต่อไปนี้

  ------------------------------- --------------------------------------------------------------------------------------------------------------
  งบการเงินรวมของบริษัทฯและบริษัทย่อย   นายพิศิษฐ์ ชีวะเรืองโรจน์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตทะเบียนเลขที่ 2803 แห่งบริษัท เอ็ม อาร์ แอนด์ แอสโซซิเอท จำกัด
  สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2558  ได้แสดงความเห็นว่างบการเงินดังกล่าวแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2558
                                  และผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดเดียวกันของบริษัทฯและบริษัทย่อย และแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2558
                                  และผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทฯโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน

  งบการเงินรวมของบริษัทฯและบริษัทย่อย   นายพิศิษฐ์ ชีวะเรืองโรจน์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตทะเบียนเลขที่ 2803 แห่งบริษัท เอ็ม อาร์ แอนด์ แอสโซซิเอท จำกัด
  สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2559  ได้แสดงความเห็นว่างบการเงินดังกล่าวแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2559
                                  และผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดเดียวกันของบริษัทฯและบริษัทย่อย และแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2559
                                  และผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทฯโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน

  งบการเงินรวมของบริษัทฯและบริษัทย่อย   นายพิศิษฐ์ ชีวะเรืองโรจน์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตทะเบียนเลขที่ 2803 แห่งบริษัท เอ็ม อาร์ แอนด์ แอสโซซิเอท จำกัด
  สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2560  ได้แสดงความเห็นว่างบการเงินดังกล่าวแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2560
                                  และผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดเดียวกันของบริษัทฯและบริษัทย่อย และแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2560
                                  และผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทฯโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน
  ------------------------------- --------------------------------------------------------------------------------------------------------------

  บริษัท ทาพาโก้ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จประจำปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2558, 2559 และ 2560
(ตรวจสอบแล้ว)

[]

  บริษัท ทาพาโก้ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

  งบแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2558, 2559 และ 2560 (ตรวจสอบแล้ว)

[]

[]

บริษัท ทาพาโก้ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสดสำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันที่ 31 ตุลาคม 2558, 2559 และ 2560 (ตรวจสอบแล้ว)

[]

[]

  อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญของบริษัท ทาพาโก้ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันที่ 31 ตุลาคม 2558, 2559 และ 2560 (ตรวจสอบแล้ว)

[]

1.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

(1) ผลการดำเนินงาน

บริษัทฯดำเนินธุรกิจผลิตชิ้นส่วนพลาสติกวิศวกรรม (Engineering Plastic Parts)
โดยการฉีดขึ้นรูป (Injection Molding) ด้วยเครื่องจักรที่มีเทคโนโลยีที่ทันสมัย
ผลิตภัณฑ์หลักของบริษัทฯเป็นส่วนประกอบที่สำคัญสำหรับผลิตภัณฑ์เครื่องใช้ไฟฟ้าและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์
อาทิเช่น ชิ้นส่วนสำหรับเครื่องโทรสาร (Fax) ชิ้นส่วนสำหรับเครื่องพิมพ์ (Printer)
ชิ้นส่วนสำหรับเครื่องถ่ายเอกสาร และชิ้นส่วนสำหรับเครื่องเสียงในรถยนต์ นอกจากนี้ บริษัทฯ
ยังผลิตชิ้นส่วนพลาสติกประเภทอื่นๆ
ที่ใช้ประกอบเครื่องคอมพิวเตอร์และเครื่องใช้ไฟฟ้าภายในบ้านและชิ้นส่วนรถยนต์ ในช่วงที่ผ่านมา
รายได้จากการจำหน่ายสินค้าของบริษัทฯมีอัตราการเจริญเติบโตอย่างต่อเนื่อง
เนื่องจากบริษัทฯผลิตชิ้นส่วนประเภทต่างๆ มากขึ้น
และการขยายฐานลูกค้าโดยมีลูกค้ารายใหม่ๆเพิ่มมากขึ้นทั้งที่หาได้ด้วยตนเองและ PNI
หามาให้ตามสัญญาให้ความช่วยเหลือทางการตลาด

ทั้งนี้ บริษัทฯได้รับการส่งเสริมการลงทุนจากคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุน (BOI) เป็นบัตรหลัก
4 ใบ
ทำให้บริษัทฯได้รับสิทธิประโยชน์ทางด้านการลดหย่อนอากรขาเข้าสำหรับเครื่องจักรและวัตถุดิบ
และยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคลซึ่งหมดอายุในปี 2550, 2554, 2558 และ 2565 ตามลำดับ

ในเดือนธันวาคม 2545 บริษัทฯได้ซื้อที่ดินขนาด 8 ไร่ 18 ตารางวา
ซึ่งอยู่ในนิคมอุตสาหกรรมปิ่นทองสำหรับก่อสร้างโรงงานแห่งใหม่เพื่อรองรับการย้ายฐานการผลิตและการขยายกำลังการผลิต
เนื่องจากในช่วงที่ผ่านมาบริษัทฯมียอดคำสั่งซื้อในผลิตภัณฑ์เดิมเพิ่มมากขึ้น
รวมทั้งมีการผลิตชิ้นส่วนใหม่ๆ มากขึ้น
โดยเฉพาะชิ้นส่วนโครงฐานของเครื่องโทรสารและโครงโทรศัพท์ในเครื่องโทรสารและสำหรับในกลุ่มลูกค้าใหม่
บริษัทฯได้เริ่มก่อสร้างอาคารโรงงานแห่งใหม่ในเดือนกันยายน 2546
และการก่อสร้างแล้วเสร็จในเดือนมีนาคม 2547
และบริษัทฯได้ย้ายสายการผลิตทั้งหมดของบริษัทฯจากโรงงานเดิมไปยังโรงงานแห่งใหม่ในเดือนพฤษภาคม
2547 บริษัทฯได้ย้ายเครื่องฉีดพลาสติกซึ่งเดิมบริษัทฯมีอยู่ทั้งหมด 31 เครื่อง
ไปยังโรงงานแห่งใหม่ทั้งหมด และได้มีการสั่งซื้อเครื่องฉีดพลาสติกเพิ่มอีกทั้งหมด 30
เครื่องเพื่อขยายกำลังการผลิต
โดยการติดตั้งเครื่องจักรได้เริ่มตั้งแต่เดือนพฤษภาคมและสิ้นสุดลงในเดือนกันยายน
หลังจากการติดตั้งเครื่องจักรทั้ง 61
เครื่องสิ้นสุดลงจะทำให้กำลังการผลิตสูงสุดของบริษัทฯเพิ่มขึ้นจาก 298 ตันต่อปี ณ วันที่ 31 ตุลาคม
2546 เป็น 600 ตันต่อปีในสิ้นปี 2546/2547 เพิ่มเป็น 69 เครื่อง มีกำลังการผลิตเพิ่มเป็น 800
ตันต่อปีในสิ้นปี 2547/2548 และเพิ่มเป็น 84 เครื่องในเดือนมิถุนายน 2549
โดยมีกำลังการผลิตอยู่ที่ประมาณ 1,000 ตันต่อปี ในปี 2550 บริษัทได้เพิ่มเครื่องฉีดพลาสติกอีก 4
เครื่อง และปี 2551 เพิ่มอีก 4 รวมเป็น 92 เครื่อง ทั้งนี้ 8
เครื่องที่เพิ่มขึ้นเพื่อทดแทนเครื่องจักรที่เดิม และปี 2552 ได้เพิ่มอีก 4 เครื่อง รวมเป็น 96
เครื่อง อย่างไรก็ตาม ณ 31 ตุลาคม 2552 มีเครื่องจักรที่อยู่ในสภาพพร้อมใช้งานได้ 90 เครื่อง
โดยอีก 6 เครื่องเสื่อมสภาพไป

ในปี 2553 บริษัทฯ ได้มีการก่อสร้างโรงงานแห่งใหม่บนที่ดินผืนเดิมของบริษัทฯ
เพื่อขยายกำลังการผลิตรองรับคำสั่งซื้อที่เพิ่มขึ้น โดยการก่อสร้างเสร็จสิ้นในเดือนมีนาคม 2553
และมีการนำเข้าเครื่องฉีดพลาสติกเพิ่มเติม ทำให้ ณ 31 ตุลาคม 2553
มีเครื่องจักรในสภาพพร้อมใช้งานทั้งสิ้น 99 เครื่อง และในปี 2554
ได้มีการนำเข้าเครื่องจักรเพิ่มเติมอีก 5 เครื่อง และมีเครื่องจักรเดิมที่เสื่อมสภาพไป 4 เครื่อง
ทำให้ ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2554 บริษัทฯ มีเครื่องจักรที่ใช้งานได้อยู่ 100 เครื่อง
และมีกำลังการผลิตอยู่ที่ 1,500 ตันต่อปี และในปี 2554/2555
บริษัทได้มีการเพิ่มเครื่องฉีดพลาสติกขนาด 30-50 ตันอีก 15 เครื่อง ทำให้ ณ วันที่ 31 ตุลาคม
2555 บริษัทฯ มีกำลังการผลิตทั้งปีอยู่ที่ 1,800 ตันต่อปี ในปี 2556 บริษัทฯ
ไม่ได้มีการเพิ่มเครื่องฉีด ทำให้มีกำลังการผลิต 1,800 ตันต่อปีเช่นเดิม ในปี 2557
บริษัทได้มีการติดตั้งเครื่องฉีดพลาสติกที่โรงงานแห่งใหม่ เขตอุตสาหกรรมกบินทร์บุรี จำนวน 30
เครื่อง ทำให้มีกำลังการผลิตเพิ่มเติมจากส่วนดังกล่าวอีก 500 ตันต่อปี รวมเป็นกำลังการผลิตทั้งสิ้น
135 เครื่อง และกำลังการผลิตรวม 2,300 ตันต่อปี ในปี 2558
ได้มีการเพิ่มเครื่องฉีดพลาสติกที่โรงงานกบินทร์บุรีอีก 8 เครื่อง รวมเป็นเครื่องฉีดทั้งสิ้น 143
เครื่อง และมีกำลังการผลิตรวม 2,500 ตันต่อปี และในช่วงปี 2559-2560
ไม่มีการเปลี่ยนแปลงด้านกำลังการผลิตโดยรวม

นอกจากนี้ บริษัทฯยังได้เริ่มขยายธุรกิจเข้าไปในธุรกิจรับจ้างออกแบบ ผลิต
ซ่อมและปรับปรุงแม่พิมพ์สำหรับฉีดขึ้นรูปพลาสติกโดยการจัดตั้งบริษัท ทาพาโก้ โมลด์ จำกัด
(“TAPM”) ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่บริษัทฯถือหุ้นอยู่ในสัดส่วนร้อยละ 98.49
ของทุนจดทะเบียนที่ชำระแล้ว TAPM ในช่วงเริ่มต้น ได้รับการสนับสนุนทางด้านเทคนิคจากบริษัท
อาซากะ คานากาตะ จำกัด (“ASAKA”) และ PNI
ซึ่งเป็นผู้เชี่ยวชาญทางด้านการออกแบบและผลิตแม่พิมพ์จากประเทศญี่ปุ่น
ตัวเลขแสดงผลประกอบการและฐานะการเงินที่สำคัญของ TAPM ในช่วงปี 2559/2560
ได้แสดงไว้ดังต่อไปนี้

+--------------------+-------------------------------------------------+
| ผลประกอบการแ       | รายได้จากการขายและให้บริการ 106.21 ล้านบาท          |
| ละฐานะทางการเงินของ |                                                 |
| TAPM ณ วันที่ 31      | รายได้รวม 106.27 ล้านบาท                          |
| ตุลาคม 2560         |                                                 |
|                    | กำไรเบื้องต้น 67.20 ล้านบาท                         |
|                    |                                                 |
|                    | กำไรสุทธิ 47.79 ล้านบาท                            |
|                    |                                                 |
|                    | สินทรัพย์รวม 127.66 ล้านบาท                         |
|                    |                                                 |
|                    | หนี้สินรวม 25.30 ล้านบาท                            |
|                    |                                                 |
|                    | ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม 102.36 ล้านบาท                    |
+--------------------+-------------------------------------------------+

ธุรกิจผลิตแม่พิมพ์สำหรับฉีดขึ้นรูปพลาสติกที่ดำเนินการโดย TAPM
จะเป็นปัจจัยเสริมทำให้รายได้ของบริษัทฯมีอัตราการเจริญเติบโตมากขึ้นเนื่องจากธุรกิจทั้งสองประเภทมีการสนับสนุนและก่อให้เกิดประโยชน์ซึ่งกันและกัน
(Synergistic benefits) ซึ่งในระยะยาว คาดว่าการลงทุนใน TAPM
จะทำให้บริษัทฯมีกำไรเพิ่มมากขึ้น ทั้งนี้ TAPM
ก็ได้รับการส่งเสริมการลงทุนจากคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุน (BOI) เช่นกัน
โดยจะได้รับสิทธิพิเศษคือ
ได้รับการยกเว้นอากรขาเข้าสำหรับเครื่องจักรที่ใช้ในการผลิตเป็นระยะเวลา 3 ปี
และได้รับยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคลจนถึงเดือนมีนาคม 2554

ลักษณะการให้บริการผลิตชิ้นส่วนพลาสติกวิศวกรรมของบริษัทฯ

ในปัจจุบัน ธุรกิจรับจ้างผลิตชิ้นส่วนพลาสติกวิศวกรรมของบริษัทฯสามารถแบ่งได้เป็น 2 ประเภทใหญ่
ดังมีรายละเอียดแสดงไว้ในตารางด้านล่าง
โดยสัดส่วนของรายได้ของบริษัทฯจากการให้บริการฉีดขึ้นรูปพลาสติกในแต่ละประเภทในช่วงปี
2558/2559 และปี 2559/2560 สามารถแสดงได้ดังตารางต่อไปนี้

  ---------------------------------------------------------------------------- ----------------------- -----------------------
  ประเภทของการให้บริการฉีดขึ้นรูปพลาสติก                                              สัดส่วนของรายได้ในช่วงปี     สัดส่วนของรายได้ในช่วงปี
                                                                               2558/2559 (%)           2559/2560 (%)

  กลุ่มลูกค้ารับจ้างฉีดขึ้นรูปชิ้นส่วนพลาสติกตามแบบหรือแม่พิมพ์ของลูกค้า                           33.01%                  31.28%

  กลุ่มลูกค้ารับจ้างฉีดขึ้นรูปชิ้นส่วนพลาสติกซึ่งบริษัทเข้าไปมีส่วนร่วมในการออกแบบแม่พิมพ์สำหรับฉีดขึ้นรูป   66.99%                  68.72%
  ---------------------------------------------------------------------------- ----------------------- -----------------------

สำหรับในช่วง 2-3 ปีข้างหน้า ผู้บริหารของบริษัทฯมุ่งที่จะเพิ่มรายได้จากทั้ง 2 ส่วน

ธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง

บริษัทได้เข้าสู่ธุรกิจรับเหมาก่อสร้างโดยการเข้าซื้อหุ้น บริษัท C4Hus AB
ที่ดำเนินธุรกิจอยู่ที่ประเทศสวีเดนจำนวน 50,500 หุ้น หรือ คิดเป็นร้อยละ 50.50
ของทุนจดทะเบียนทั้งหมดของ C4Hus AB มาตั้งแต่เดือนกันยายน 2558

ตั้งแต่ 1 มีนาคม 2559 บริษัทฯ ได้เพิ่มอัตราส่วนการถือหุ้นใน C4 Hus AB เป็นร้อยละ 75.25
และเปลี่ยนสถานะจากบริษัทร่วมเป็นบริษัทย่อย

ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์

บริษัทได้จัดตั้งบริษัทย่อย C4 Assets AB ประเทศสวีเดน โดยมีทุนจดทะเบียน 27,550,000.-
SEK โดยถือหุ้นในอัตราร้อยละ 99.82 ในเดือนพฤศจิกายน 2558
เพื่อถือครองคลังสินค้าโดยมีรายได้จากค่าเช่า อย่างไรก็ตาม C4 Assets AB
ได้ขายอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนออกไปในเดือนกรกฎาคม 2559

  (ก) รายได้

ในช่วงปี 2559/2560 รายได้จากการขายสินค้าและให้บริษัทของบริษัทและบริษัทย่อยเพิ่มขึ้นร้อยละ
104.38 เมื่อเทียบกับปี 2558/2559 โดยรายได้จากการขายและบริการเพิ่มขึ้นร้อยละ 17.15
และมีรายได้จากการก่อสร้างเพิ่มขึ้นร้อยละ 87.23

โครงสร้างรายได้ของบริษัทฯ และบริษัทย่อย

+------------------+-----------------+-------+----------------+------+
| ประเภทธุรกิจ       | ปี 2558/2559     | %     | ปี 2559/2560    | %    |
|                  |                 |       |                |      |
|                  | รายได้           |       | รายได้          |      |
|                  |                 |       |                |      |
|                  | (หน่วย : พันบาท)  |       | (หน่วย : พันบาท) |      |
+------------------+-----------------+-------+----------------+------+
| ธุรกิจชิ้นส          | 645,202         | 40.31 | 732,355        | 3    |
| ่วนพลาสติกและแม่พิมพ์ |                 |       |                | 1.19 |
+------------------+-----------------+-------+----------------+------+
| ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์  | 955,374         | 59.69 | 1,615,397      | 6    |
|                  |                 |       |                | 8.81 |
+------------------+-----------------+-------+----------------+------+
| รวม              | 1,600,576       | 1     | 2,347,752      | 10   |
|                  |                 | 00.00 |                | 0.00 |
+------------------+-----------------+-------+----------------+------+

โครงสร้างรายได้ของบริษัทฯ ตามงบการเงินเฉพาะกิจการ แยกตามประเภทผลิตภัณฑ์
(รวมถึงการขายแม่พิมพ์)

  -------------------------------- ----------- --------- ----------- ---------
  ประเภทผลิตภัณฑ์                     ช่วงปี                  ช่วงปี        
                                   2558/2559             2559/2560   

                                   ล้านบาท      %         ล้านบาท      %

  ชิ้นส่วนเครื่องใช้สำนักงาน              473.01      79.99     485.59      81.04

  ชิ้นส่วนยานยนต์                      67.80       11.47     76.56       12.78

  ชิ้นส่วนผลิตภัณฑ์พลาสติกอื่นๆ             50.55       8.55      37.03       6.18

  รวม                              591.36      100.00    599.18      100.00
  -------------------------------- ----------- --------- ----------- ---------

1.  รายได้จากการขายชิ้นส่วนพลาสติกสำหรับเครื่องใช้สำนักงานเพิ่มขึ้นเนื่องจากลูกค้ามีการเปิดโรงงานแห่งใหม่
    และขยายกำลังการผลิตเพิ่มขึ้น รวมถึงมีการย้ายการผลิตมายังบริษัทฯ เพิ่มขึ้น

2.  รายได้จากการขายชิ้นส่วนพลาสติกสำหรับรถยนต์ขยายตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย

3.  รายได้จากชิ้นส่วนพลาสติกอื่น ๆ
    ลดลงเนื่องจากลูกค้ามีการย้ายฐานการผลิตออกไปยังประเทศที่ค่าแรงต่ำกว่าเพิ่มขึ้น

โครงสร้างรายได้ของบริษัทฯและ TAPM แยกตามประเภทของการให้บริการ

  ------------------------------------------- ----------- --------------- ------------------ ----------- --------------- ------------------
  ประเภทธุรกิจ                                  ช่วงปี                                           ช่วงปี                        
                                              2558/2559                                      2559/2560                   

                                              ล้านบาท      สัดส่วนของรายได้   อัตราการเจริญเติบโต   ล้านบาท      สัดส่วนของรายได้   อัตราการเจริญเติบโต
                                                          (%)             (%)                            (%)             (%)

  รายได้จากการผลิตและจำหน่ายชิ้นส่วนพลาสติกวิศวกรรม   552.72      86              -13.02             631.25      84.31           14.21

  รายได้จากการขายและให้บริการทางด้านแม่พิมพ์         92.48       14              75.77              117.46      15.69           27.01

  รวม                                         645.20      100             -6.23              748.71      100             16.04
  ------------------------------------------- ----------- --------------- ------------------ ----------- --------------- ------------------

จะเห็นได้ว่า
บริษัทมีรายได้จากการผลิตและจำหน่ายชิ้นส่วนพลาสติกวิศวกรรมและรายได้จากการขายและให้บริการด้านแม่พิมพ์เพิ่มขึ้น

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน

ต้นทุนขาย

โครงสร้างต้นทุนและอัตราส่วนกำไรเบื้องต้นของบริษัทฯ

ในช่วงปี 2559/2560 มีต้นทุนจากการขายและบริการเพิ่มขึ้นร้อยละ 11.19
และต้นทุนค่าก่อสร้างเพิ่มขึ้นร้อยละ 77.95 เมื่อเทียบกับปี 2558/2559 ซึ่งต้นทุนขายและบริการ
และต้นทุนค่าก่อสร้างเพิ่มขึ้นทิสทางเดียวกับรายได้
ทั้งนี้จะเห็นได้ว่าต้นทุนเพิ่มขึ้นในอัตราที่น้อยกว่ารายได้
เป็นผลให้มีอัตรkกำไรขั้นต้นสำหรับการขายและบริการเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 28.10 ในปี 2558/2559
เป็นร้อยละ 31.76 ในปี 2559/2560 และกำไรขั้นต้นสำหรับการก่อสร้างเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 5.89
ในปี 2558/2559 เป็นร้อยละ 10.55 ในปี 25559/2560
จากความสามารถในการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ

ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร

ในช่วงปี 2559/2560 ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายรับรวมของบริษัทอยู่ที่ร้อยละ 9.53
ลดลง เมื่อเทียบกับปี 2558/2559 ซึ่งอยู่ที่ร้อยละ 10.77 เนื่องจากบริษัทฯ
มีรายได้จากการขายและบริหารรวมถึงรายได้จากการรับเหมาก่อสร้างเพิ่มขึ้น ในขณะที่บริษัทฯ
สามารถควบคุมค่าใช้จ่ายให้เพิ่มขึ้นน้อยกว่ารายได้

ต้นทุนทางการเงิน

ในส่วนของต้นทุนทางการเงิน บริษัทฯมีต้นทุนทางการเงินในปี 2559/2560 เป็นเงินทั้งสิ้น 22.31
ล้านบาท ]f]’จากปี 2558/2559 ซึ่งอยู่ที่ 31.21 ล้านบาท อันเนื่องมาจากบริษัทฯ
มีเงินกู้ยืมเงินระยะสั้นและระยะยาวจากสถาบันการเงินลดลงจากการจ่ายชำระ

กำไรสุทธิ

บริษัทฯมีกำไรสุทธิในช่วงปี 2559/2560 ในงบการเงินรวมบริษัทฯ
(กำไรเฉพาะส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทใหญ่)อยู่ที่ 210.75 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปี
2558/2559 ซึ่งอยู่ที่ 112.99 ล้านบาท
อันเนื่องจากมีรายได้เพิ่มขึ้นและบริหารค่าใช้จ่ายได้อย่างมีประสิทธิภาพ

อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น

หากพิจารณาอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นตามงบการเงินรวมของบริษัทฯ ซึ่งในช่วงปี 2558/2559 และ
2559/2560 อยู่ที่ร้อยละ 17.78 และ 18.86 ตามลำดับ
โดยสาเหตุที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้น

ทางด้านอัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวมตามงบการเงินรวมของบริษัทฯ ซึ่งอยู่ที่ร้อยละ 9.00 และ
12.99 อันเนื่องจากกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 86.52
ซึ่งเพิ่มขึ้นมากกว่าสินทรัพย์รวมที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 33.35

สำหรับนโยบายในการจ่ายเงินปันผลหลังจากเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นั้น
บริษัทฯมีนโยบายที่จะจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นในอัตราประมาณร้อยละ 40
ของกำไรสุทธิหลังหักภาษีเงินได้นิติบุคคลและสำรองตามกฎหมายของงบการเงินเฉพาะกิจการ
ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับภาวะเศรษฐกิจ
ผลการดำเนินงานและโครงการในการดำเนินธุรกิจในอนาคตของบริษัทฯ

ฐานะทางการเงินของบริษัทฯ

สินทรัพย์

องค์ประกอบของสินทรัพย์รวมตามงบการเงินเฉพาะและงบการเงินรวมของบริษัทฯ

ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2560 บริษัทฯมีสินทรัพย์ตามงบการเงินรวมทั้งสิ้น 2,073.48 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจาก ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2559 ซึ่งบริษัทฯมีสินทรัพย์ตามงบการเงินรวมทั้งสิ้น 1,554.83
ล้านบาท เพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 33.35 อันเนื่องจากบริษัทฯ
มีเงินสดและรายการเงินฝากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น

ลูกหนี้การค้า

ในช่วงปี 2559/2560 ลูกหนี้ตามงบการเงินรวมของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2560 อยู่ที่
370.98 ล้านบาท โดยแบ่งเป็นลูกหนี้การค้าส่วนที่เป็นสินทรัพย์หมุนเวียนจำนวน 307.35 ล้านบาท
และส่วนที่เป็นสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนจำนวน 63.62 ล้านบาท และคิดเป็นร้อยละ 17.89
ของสินทรัพย์รวม ณ วันดังกล่าว โดยมีระยะเวลาเก็บหนี้ในงวดปี 2559/2560 อยู่ที่ 37 วัน
ลดลงจากในปี 2558/2559 ที่เท่ากับ 55 วัน
บริษัทฯมีนโยบายที่จะรักษาระยะเวลาในการเก็บหนี้ให้สอดคล้องกับนโยบายของบริษัทฯต่อไป
ลูกหนี้การค้าในช่วงปี 2558/2559-2559/2560 สามารถแยกอายุลูกหนี้ได้ดังต่อไปนี้

ยอดคงเหลือของลูกหนี้การค้าแยกตามอายุหนี้ที่ค้างชำระ

หน่วย: พันบาท

  ----------------------------- ------------- ----------- ------------------- -----------
                                งบการเงินรวม               งบการเงินเฉพาะบริษัท   

  บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                2558/2559     2559/2560   2558/2559           2559/2560

  ยังไม่ถึงกำหนดชำระ               955           -           -                   -

  เกินกำหนดชำระน้อยกว่า 3 เดือน     -             -           -                   -

  รวม                           955           -           -                   -

  บริษัทที่ไม่เกี่ยวข้องกัน                                                            

  ยังไม่ถึงกำหนดชำระ               356,187       286,466     93,008              103,256

  เกินกำหนดชำระน้อยกว่า 3 เดือน     17,178        14,498      15,759              13,241

  มากกว่า 3 เดือน ถึง 6 เดือน       1,030         5,696       937                 -

  มากกว่า 6 เดือน ถึง 12 เดือน      4,146         -           -                   -

  มากกว่า 12 เดือนขึ้นไป            4,614         4,769       -                   -

  รวม                           383,155       311,409     109,704             116,767

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ            (2,135)       (4,056)     -                   -

  สุทธิ                           381,020       307,353     109,704             116,767
  ----------------------------- ------------- ----------- ------------------- -----------

บริษัทฯ
และบริษัทย่อยมีนโยบายตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเท่ากับจำนวนหนี้ที่คาดว่าจะเรียกเก็บไม่ได้จากลูกหนี้
โดยประมาณขึ้นจากการสอบฐานะทางการเงินในปัจจุบันของลูกหนี้เป็นเกณฑ์ ทั้งนี้ ณ วันที่ 31
ตุลาคม 2560บริษัทฯได้มีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับหนี้ จำนวน 4.06 ล้านบาท
แต่อย่างไรก็ตามลูกหนี้การค้าส่วนใหญ่อยู่ในช่วงยังไม่ถึงกำหนดชำระซึ่งคิดเป็นร้อยละ 91.98
ของลูกหนี้การค้ารวม นอกจากนี้
บริษัทฯก็ได้มีการติดตามทวงถามและลูกหนี้การค้าของบริษัทฯก็ได้ทยอยชำระมาโดยตลอด

สินค้าคงเหลือ

องค์ประกอบของสินค้าคงเหลือของบริษัทฯ

  หน่วย: พันบาท

  ---------------------------------------- ------------- ----------- ------------------- -----------
                                           งบการเงินรวม               งบการเงินเฉพาะบริษัท   

                                           2558/2559     2559/2560   2558/2559           2559/2560

  อสังหาริมทรัพย์เพื่อขาย                        122,028       195,711     -                   -

  สินค้าสำเร็จรูป                              45,822        41,922      42,306              29,233

  สินค้าระหว่างผลิต                            1,210         10.015      -                   -

  วัตถุดิบ (รวมวัตถุดิบที่นำกลับมาใช้ใหม่)            40,316        44,912      39,569              44,308

  วัสดุโรงงาน                                6,646         10,253      5,351               9,256

  รวม                                      216,022       302,873     87,226              82,797

  หัก                                       (2,438)       (1,698)     (2,438)             (1,698)
  ค่าเผื่อขาดทุนจากสินค้าเสื่อมสภาพและเคลื่อนไหวช้า                                                 

  สินค้าคงเหลือสุทธิ                            213,584       301,175     84,788              81,099
  ---------------------------------------- ------------- ----------- ------------------- -----------

ในช่วงปี 2559/2560 สินค้าตามงบการเงินรวมของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2560 และ 31
ตุลาคม 2559 อยู่ที่ 301.18 ล้านบาท และ 213.58 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้น 41.01 ล้านบาท
เนื่องจาก ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2560 บริษัทฯ
มีสินค้าประเภทอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนจากส่วนธุรกิจรับเหมาก่อสร้างเพิ่มขึ้น

ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2560 และ 31 ตุลาคม 2559
บริษัทฯมีค่าเผื่อขาดทุนจากสินค้าเสื่อมสภาพและเคลื่อนไหวช้าตามงบการเงินรวมเป็นเงิน 1.70
ล้านบาท และ 2.44 ล้านบาท ตามลำดับ
โดยเป็นการตั้งเผื่อสำหรับวัตถุดิบบางรายการซึ่งอาจมีการเคลื่อนไหวช้าหรือไม่มีการเคลื่อนไหว
โดยวัตถุดิบดังกล่าวอยู่ในรูปวัตถุดิบที่ยังไม่ได้ใช้งานหรือวัตถุดิบที่ใช้แล้วและนำมาบดเพื่อรอนำกลับมาใช้
แต่อาจมีการเปลี่ยนรุ่นผลิตภัณฑ์หรือเปลี่ยนชนิดของวัตถุดิบก่อนหรือมีการกำหนดอัตราส่วนการนำวัตถุดิบไปใช้ผสม
ทำให้ไม่สามารถใช้วัตถุดิบดังกล่าวให้หมดไปได้ อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
ได้มีการพยายามพูดคุยกับลูกค้าเพื่อให้สามารถปรับใช้วัตถุดิบที่เคลื่อนไหวช้าหรือไม่มีการเคลื่อนไหวดังกล่าวให้ลดลงและหมดไป

ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยในช่วงปี 2559/2560 ตามงบการเงินรวมของบริษัทฯอยู่ที่ 94 วัน
อันเนื่องจากบริษัทฯมีสินค้าคงเหลือส่วนใหญ่เป็นอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายและการพัฒนา
ซึ่งจะมีอัตราการหมุนที่ช้ากว่าสินค้าทั่วไป ประกอบกับบริษัทมีความจำเป็นต้องเก็บสต็อกวัตถุดิบ
รวมถึงสินค้าสำเร็จรูปและกึ่งสำเร็จรูปเพื่อเตรียมจัดส่งให้แก่ลูกค้ากลุ่มผู้ผลิตเครื่องใช้ไฟฟ้าและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ที่มีคำสั่งซื้อเพิ่มมากขึ้น
บริษัทฯมีนโยบายที่จะเก็บสต็อกวัตถุดิบประเภทเม็ดพลาสติก
และสินค้าคงเหลืออื่นๆไว้เป็นสินค้าคงคลังในปริมาณที่เพียงพอที่จะใช้ผลิตสินค้าได้ประมาณ 1 เดือน
อย่างไรก็ตาม
ผู้บริหารของบริษัทฯมีนโยบายที่จะให้การบริหารสินค้าคงคลังของบริษัทฯเป็นแบบยืดหยุ่น
ซึ่งรายละเอียดเกี่ยวกับนโยบายบริหารสินค้าคงคลังดังกล่าวได้กล่าวไว้แล้วในส่วนที่ 3

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น

บริษัทฯมีสินทรัพย์หมุนเวียน ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2560 และ วันที่ 31 ตุลาคม 2559 เท่ากับ
34.28 ล้านบาท และ 126.42 ล้านบาท โดยลดลงเนื่องจาก ในช่วงปี 2558/2559 บริษัทฯ
มีลูกหนี้จากการขายอสังริมทรัพย์เพื่อการลงทุน เท่ากับ 109.38 ล้านบาท แต่ในช่วงปี 2559/2560
คงเหลือจำนวน 15.91 ล้านบาท

  สินทรัพย์ถาวร

บริษัทฯและบริษัทย่อยเป็นผู้ผลิต ดังนั้นสินทรัพย์ส่วนใหญ่ของบริษัทฯจะเป็นสินทรัพย์ระยะยาว ได้แก่
ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ โดยในปี 2559/2560 บริษัทฯมีทรัพย์สินถาวรเท่ากับ 612.85 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากช่วงปี 2558/2559 ซึ่งอยู่ที่ 562.14 ล้านบาท อันเนื่องมาจากในช่วงปี 2559/2560
บริษัทฯได้ซื้อที่ดินเพิ่มขึ้นจำนวน 6.25 ล้านบาท การก่อสร้างอาคารและสิ่งปลูกสร้าง จำนวน
26.40 ล้านบาท ซื้อเครื่องจักรและอุปกรณ์เพิ่มขึ้นจำนวน 47.09 ล้านบาท
และสินทรัพย์ระหว่างก่อสร้างจำนวน 39.59 ล้านบาท
ประกอบกับระหว่างปีมีการจำหน่ายสินทรัพย์ออกไปจำนวนรวม 1.34 ล้านบาท และมีค่าเสื่อมจำนวน
69.29 ล้านบาท

สภาพคล่อง

กระแสเงินสด

ในปี 2559/2560 บริษัทฯ มีเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมการดำเนินงานที่ 368.58 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปี 2558/2559 ซึ่งอยู่ที่ 77.55 ล้านบาท ปี 2559/2560 บริษัทฯ
มีเงินสดสุทธิที่ใช้ไปในกิจกรรมการลงทุน 202.01 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2558/2559 ซึ่งอยู่ที่
196.28 ล้านบาท อันเนื่องจากบริษัทฯ ใหกู้ยืมระยะสั้นแก่บริษัทอื่นเพิ่มขึ้นรวมถึงมีการลงทุนในที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์เพิ่มขึ้น ขณะที่ปี 2559/2560 บริษัทฯ มีเงินสดสุทธิรับจากกิจกรรมจัดหาเงิน
113.67 ล้านบาท ลดลงเมื่อเทียบกับปี 2558/2559 ซึ่งอยู่ที่ 117.62 ล้านบาท

อัตราส่วนสภาพคล่องและ Cash Cycle

วงจรเงินสดของบริษัทฯในช่วงปี 2559/2560 อยู่ที่ 72 วัน เพิ่มขึ้นจากปี 2558/2559 ซึ่งอยู่ที่ 69
วัน เนื่องจากบริษัทมีระยะเวลาการขายสินค้าที่นานขึ้นจากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์

ในช่วงเวลาเดียวกัน อัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 1.80 เท่า
ขณะที่อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเท่ากับ 1.38 เท่า โดยมีอัตราส่วนที่ดีขึ้นกว่าปีก่อน
ที่มีอัตราส่วนน้อยกว่า 1 ทั้งนี้เป็นผลมาจากบริษัทย่อยที่ทำธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง

อัตราส่วนนโยบายทางการเงิน

อัตราส่วนแสดงความสามารถในการชำระดอกเบี้ยของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ช่วงปี 2559/2560
อยู่ที่ 13.56 เท่า เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงปี 2558/2559 ซึ่งอยู่ที่ 4.92 เท่า ทั้งนี้เกิดจากบริษัทฯ
มีผลประกอบการที่ดีขึ้นและมีจำนวนเงินกู้ยืมที่ลดลง

แหล่งที่มาของเงินทุน

หนี้สิน ส่วนของผู้ถือหุ้นและอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น

ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

แหล่งเงินทุนส่วนใหญ่ของบริษัทฯมาจากแหล่งเงินทุนประเภทหนี้ทั้งในรูปของหนี้สินหมุนเวียนและหนี้สินไม่หมุนเวียน
โดย ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2560 และ 31 ตุลาคม 2559 อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น
(Debt-to-Equity Ratio) ตามงบการเงินรวมอยู่ที่ 0.76 และ 1.43 เท่า ตามลำดับ

ที่ผ่านมาบริษัทฯสามารถจ่ายชำระคืนเงินต้นและดอกเบี้ยได้ตามกำหนดเวลาการคืนหนี้
ประกอบกับสถาบันการเงินที่ให้บริษัทฯกู้ยืมเงินเห็นว่าทรัพย์สินที่บริษัทฯนำมาใช้ค้ำประกันเงินกู้มีมูลค่าเหมาะสมกับวงเงินกู้
ทำให้สถาบันการเงินที่ให้สินเชื่อแก่บริษัทฯไม่ได้ตั้งข้อจำกัดในการกู้ยืมเงิน อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
มีนโยบายในการรักษาอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นไม่เกิน 2 เท่า

หนี้สินรวม

ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2560
ภาระหนี้สินทั้งตามงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯส่วนใหญ่เป็นหนี้สินหมุนเวียนซึ่งส่วนใหญ่จะเป็นเงินกู้ระยะสั้นรวมถึงเจ้าหนี้การค้า
ในขณะที่ภาระหนี้สินไม่หมุนเวียนทั้งหมดเป็นเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินและบุคคลอื่น
และหนี้สินผลประโยชน์พนักงานหลังออกจากงาน ภาระหนี้สินที่มีดอกเบี้ย
(ไม่รวมสัญญาเช่าทางการเงิน) ตามงบการเงินรวมของบริษัทฯอยู่ที่ร้อยละ 50.43
ของภาระหนี้สินรวม โดย ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2560 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีหนี้สินรวม 893.30
ล้านบาท ลดลงจาก ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2559 ซึ่งอยู่ที่ 919.30 ล้านบาท
อันเนื่องจากเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินลดลง

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2560 ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ ตามงบการเงินรวม อยู่ที่ 1,180.17
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ณ ช่วงเดียวกันของปี 2559 ซึ่งอยู่ที่ 635.53 ล้านบาท
โดยเพิ่มขึ้นในส่วนของทุนจดทะเบียนชำระแล้ว จาก 200.17 ล้านบาท เป็น 412.02 ล้านบาท
และส่วนเกินมูลค่าหุ้นเพิ่มขึ้น จาก 139.39 ล้านบาท เป็น 361.30 ล้านบาท
จากการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิ และจากการออกหุ้นเพิ่มทุน จำนวน 49,839,636 หุ้น
ในราคา 2.60 บาท ต่อหุ้น

ในปี 2556/2557 ที่ผ่านมา บริษัทฯ มีการออกใบสำคัญแสดงสิทธิ TAPAC-W2 จำนวน
75,755,674 หน่วย อายุ 3 ปี โดยวันใช้สิทธิครั้งแรก คือวันที่ 31 กรกฎาคม 2557
และวันใช้สิทธิครั้งสุดท้ายคือ 28 เมษายน 2560 อัตราการใช้สิทธิ 1:1 ราคาแปลงสิทธิ 2.10
บาท โดยในปี 2556/2557 มีการใช้สิทธิแปลงทั้งสิ้น 25,000 หน่วย ในปี 2557/2558
มีการใช้สิทธิแปลงทั้งสิ้น 6,354,850 หน่วย และในปี 2558/2559 มีการใช้สิทธิแปลงทั้งสิ้น
42,283,962 หน่วย และในปี 2559/2560 มีการใช้สิทธิแปลงทั้งสิ้น 34,092,626 หน่วย

เมื่อวันที่ 4 เมษายน 2560 บริษัทฯ มีการออกใบสำคัญแสดงสิทธิ TAPAC-W3 จำนวน
128,040,104 หน่วย โดยวันใช้สิทธิครั้งแรก คือวันที่ 31 กรกฎาคม 2560
และวันใช้สิทธิครั้งสุดท้ายคือ 3 เมษายน 2562 อัตราการใช้สิทธิ 1:1 ราคาแปลงทั้งสิ้น 6 บาท
ต่อหุ้น

ปัจจัยและอิทธิพลที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

-   ความสามารถในการขยายฐานลูกค้าของบริษัทฯ และบริษัทย่อย

ในช่วงที่ผ่านมา
ทางผู้บริหารของบริษัทฯดำเนินนโยบายที่จะเพิ่มยอดขายด้วยการเพิ่มยอดสั่งซื้อทั้งจากลูกค้าที่มีอยู่ในปัจจุบันและการหาลูกค้าใหม่
ในช่วงปี 2559/2560 บริษัทฯ มีลูกค้ารายใหม่เพิ่มขึ้น 3 ราย
แม้ว่าจะเพิ่มเริ่มมีการซื้อขายในจำนวนเงินที่ไม่มากนัก บริษัทฯ
ได้พยายามที่จะพัฒนาทีมการตลาดของบริษัทฯอย่างต่อเนื่อง
ซึ่งทีมการตลาดของบริษัทฯเองก็ได้เข้าไปพบลูกค้ารายใหม่ๆและแสดงผลงานของบริษัทฯอยู่ตลอดเวลาเพื่อให้ได้คำสั่งซื้อจากลูกค้าเหล่านั้นเพิ่มมากขึ้น
นอกจากนี้ บริษัทมุ่งเน้นการให้บริการครบวงจรทั้งการออกแบบและผลิตแม่พิมพ์ การผลิตและประกอบ
ตรวจสอบ ทดสอบชิ้นส่วนพลาสติก เพื่อให้สามารถรองรับผลิตภัณฑ์ที่หลากหลายยิ่งขึ้น

-   การขยายการทำธุรกิจไปสู่ธุรกิจรับเหมาก่อสร้างและอสังหาริมทรัพย์ที่ประเทศสวีเดน

บริษัทได้ขยายธุรกิจไปยังธุรกิจรับเหมาก่อสร้างที่ประเทศสวีเดนโดยการซื้อหุ้นของ C4HusAB
ในสัดส่วนร้อยละ 75.25
การขยายธุรกิจไปยังธุรกิจรับเหมาก่อสร้างและธุรกิจอสังหาริมทรัพย์จำต้องใช้เงินทุนในการลงทุน
โดยเฉพาะอย่างยิ่งการลงทุนซื้ออสังหาริมทรัพย์
ทำให้บริษัทจะต้องระดมเงินทุนทั้งจากการเพิ่มทุนและการกู้ยืมเงินกู้ระยะยาว
อย่างไรก็ตามบริษัทจะคงอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นไม่ให้เกินกว่า 2 เท่า
เพื่อคงความสามารถในการขยายการลงทุนต่อไปในอนาคต

การลงทุนในธุรกิจที่ประเทศสวีเดนอาจทำให้บริษัทมีผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนและอาจกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัท
อย่างไรก็ตามบริษัทใช้แหล่งที่มาของเงินลงทุนและเงินกู้ยืมในสกุล SEK
และเป็นเงินสกุลเดียวกันกับรายได้และค่าใช้จ่ายต่างๆที่จะเกิดขึ้น
ดังนั้นจึงเป็นการสร้างสมดุลระหว่างรายได้และค่าใช้จ่ายต่างๆทีเกี่ยวข้องให้ได้มากที่สุด
ดังนั้นบริษัทเชื่อว่าความเสี่ยงจากการขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนจะอยู่ในระดับที่ไม่สูงมากนัก