12. ฐานะและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

(1) สรุปรายงานการสอบบัญชี

  นางณัฐสรัคร์ สโรชนันท์จีน ทะเบียนเลขที่ 4563 จากสำนักงานเอ.เอ็ม.ที แอสโซซิเอท
  ได้ให้ความเห็นสำหรับงบการเงินเปรียบเทียบสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2548 และ 2549
  ดังนี้

-   รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินเปรียบเทียบสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2549
    และ 2548 ได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่างบการเงินแสดงฐานะการเงิน
    และผลการดำเนินงานโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

(2) ตารางสรุปงบการเงินของบริษัทฯ

+-------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| บริษัท ไทยมิตซูวา จำกัด (มหาชน)    |     |     |     |     |     |     |
| (เดิมชื่อ บริษัท ไทยมิตซูวา จำกัด)    |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| งบกำไรขาดทุน (หน่วย: พันบาท)*    | 254 | %   | 254 | %   | 254 | %   |
|                               | 6/2 |     | 7/2 |     | 8/2 |     |
|                               | 547 |     | 548 |     | 549 |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รายได้                         |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รายได้จากสา                    | 6   | 46. | 7   | 41. | 6   | 37. |
| ยผลิตภัณฑ์พลาสติกประเภทออดิโอวิชชัวล์ | 05, | 01% | 01, | 36% | 53, | 58% |
|                               | 974 |     | 000 |     | 273 |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รายได้จากสา                    | 2   | 17. | 5   | 32. | 6   | 35. |
| ยผลิตภัณฑ์พลาสติกสำหรับอุปกรณ์ในสำนัก | 25, | 09% | 44, | 14% | 14, | 33% |
| งานและเครื่องใช้ในบ้าน            | 005 |     | 654 |     | 119 |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รายได                         | 4   | 31. | 3   | 23. | 3   | 19. |
| ้จากสายผลิตภัณฑ์พลาสติกสำหรับยานยนต์ | 14, | 46% | 92, | 14% | 37, | 41% |
|                               | 348 |     | 132 |     | 457 |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รายได้จากการให้บริการปรับปรุง ซ่อม  | 61, | 4.  | 51, | 3.  | 1   | 6.  |
| และบริการอื่นๆเกี่ยวกับแม่พิมพ์        | 594 | 68% | 951 | 07% | 20, | 94% |
|                               |     |     |     |     | 653 |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รายได้อื่นๆ                      | 9,  | 0.  | 4,  | 0.  | 12, | 0.  |
|                               | 959 | 76% | 946 | 29% | 973 | 75% |
+-------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รวมรายได้                      | 1,3 | 1   | 1,6 | 1   | 1,7 | 1   |
|                               | 16, | 00. | 94, | 00. | 38, | 00. |
|                               | 880 | 00% | 684 | 00% | 475 | 00% |
+-------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ค่าใช้จ่าย                       |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ต้นทุนขายสำหรับสายผลิตภัณฑ์พลาสติก   | 9   | 71. | 1,2 | 74. | 1,2 | 74. |
|                               | 35, | 05% | 59, | 30% | 94, | 47% |
|                               | 701 |     | 153 |     | 647 |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ต้นทุน                          | 60, | 4.  | 33, | 2.  | 92, | 5.  |
| ขายสำหรับการให้บริการเกี่ยวกับแม่พิมพ์ | 403 | 59% | 899 | 00% | 049 | 29% |
+-------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร    | 1   | 12. | 2   | 12. | 2   | 12. |
|                               | 65, | 54% | 15, | 69% | 24, | 94% |
| ส่วนแบ่งขา                      | 110 |     | 022 |     | 933 |     |
| ดทุนจากการลงทุนโดยวิธีส่วนได้ส่วนเสีย |     | 0.  |     | -   |     | -   |
|                               | 7,  | 58% | -   |     | -   |     |
| ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน          | 681 |     |     | 0.  |     | -   |
|                               |     | -   | 1,  | 07% | -   |     |
|                               | -   |     | 169 |     |     |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ดอกเบี้ยจ่าย                     | 3,  | 0.  | 2,  | 0.  | 3,  | 0.  |
|                               | 655 | 28% | 163 | 13% | 025 | 17% |
+-------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รวมค่าใช้จ่าย                    | 1,1 | 89. | 1,5 | 89. | 1,6 | 92. |
|                               | 72, | 04% | 11, | 18% | 14, | 88% |
|                               | 550 |     | 406 |     | 654 |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิก่อนหักภาษี      | 1   | 10. | 1   | 10. | 1   | 7.  |
|                               | 44, | 96% | 83, | 81% | 23, | 12% |
|                               | 330 |     | 278 |     | 821 |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| หัก ภาษีเงินได้นิติบุคคล             | 44, | 3.  | 36, | 2.  | 24, | 1.  |
|                               | 189 | 36% | 757 | 17% | 822 | 43% |
+-------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ              | 1   | 7.  | 1   | 8.  | 98, | 5.  |
|                               | 00, | 60% | 46, | 65% | 999 | 69% |
|                               | 141 |     | 520 |     |     |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ^(*)ร                         |     |     |     |     |     |     |
| อบระยะเวลาบัญชีของบริษัทฯเริ่มตั้งแต่1 |     |     |     |     |     |     |
| เมษายน – 31 มีนาคม มีนาคม       |     |     |     |     |     |     |
+-------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+

+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| งบดุล (หน่วย: พันบาท)     | 2546  | %   | 2547  | %   | 2548  | %   |
|                        | /2547 |     | /2548 |     | /2549 |     |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| สินทรัพย์                 |       |     |       |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| สินทรัพย์หมุนเวียน          |       |     |       |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร   | 4     | 5.  | 4     | 4.  | 1     | 1.  |
|                        | 9,195 | 64% | 9,067 | 60% | 4,962 | 35% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ลูกหนี้การค้า              | 25    | 28. | 28    | 26. | 20    | 18. |
|                        | 0,928 | 79% | 6,683 | 90% | 5,308 | 46% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| เงินทดร                 | -     | -   | -     | -   | 5,401 | 0.  |
| องจ่ายแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน |       |     |       |     |       | 49% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| สินค้าคงเหลือ (สุทธิ)       | 4     | 4.  | 5     | 5.  | 5     | 4.  |
|                        | 1,766 | 79% | 7,141 | 36% | 2,016 | 68% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นๆ       | 1     | 1.  | 2     | 1.  | 5     | 4.  |
|                        | 1,362 | 30% | 0,813 | 95% | 2,599 | 73% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน       | 35    | 40. | 41    | 38. | 33    | 29. |
|                        | 3,251 | 52% | 3,704 | 82% | 0,287 | 70% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| สินทรัพย์ระยะยาว          | 8     | 10. | -     |     | -     | -   |
|                        | 8,926 | 20% |       |     |       |     |
| เงินลง                  |       |     |       | -   |       |     |
| ทุนบันทึกโดยวิธีส่วนได้ส่วนเสีย |       |     |       |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| เงินล                   | 1,650 | 0.  | 10    | 9.  | 15    | 14. |
| งทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม |       | 19% | 5,800 | 93% | 9,397 | 33% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์     | 40    | 46. | 54    | 51. | 62    | 55. |
| (สุทธิ)                  | 5,700 | 53% | 4,413 | 09% | 0,651 | 81% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| สินทรัพย์อื่นๆ              | 2     | 2.  | 1,705 | 0.  | 1,839 | 0.  |
|                        | 2,373 | 57% |       | 16% |       | 17% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รวมสินทรัพย์ระยะยาว       | 51    | 59. | 65    | 61. | 78    | 70. |
|                        | 8,649 | 48% | 1,918 | 18% | 1,887 | 30% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รวมสินทรัพย์              | 87    | 1   | 1,06  | 1   | 1,11  | 1   |
|                        | 1,900 | 00. | 5,622 | 00. | 2,174 | 00. |
|                        |       | 00% |       | 00% |       | 00% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น     |       |     |       |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| หนี้สินหมุนเวียน            |       |     | -     | -   | 2     | 2.  |
|                        |       |     |       |     | 5,000 | 25% |
| เงินก                   | -     | -   |       |     |       |     |
| ู้ยีมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน |       |     |       |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| เจ้าหนี้การค้า             | 13    | 15. | 16    | 15. | 12    | 10. |
|                        | 1,407 | 07% | 8,733 | 83% | 2,225 | 99% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| หนี้สินตามสัญญาเช่าก        | 1     | 1.  | 2     | 2.  | 1     | 1.  |
| ารเงินที่ถึงกำหนดชำระภายใน | 4,886 | 71% | 3,144 | 17% | 9,026 | 71% |
| 1 ปี                    |       |     |       |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ค่าธรร                  | 1     | 2.  | 1     | 1.  | 1     | 1.  |
| มเนียมสำหรับการให้บริการทา | 9,777 | 27% | 9,784 | 86% | 5,807 | 42% |
| งเทคนิคและการพัฒนาค้างจ่าย |       |     |       |     |       |     |
|                        | -     | -   | -     | -   | 2     | 2.  |
| เจ้ห                    |       |     |       |     | 4,000 | 16% |
| นี้ค่าหุ้น-เงินลงทุนในบริษัทร่วม |       |     |       |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| หนี้สินหมุนเวียนประเภทอื่นๆ   | 7     | 9.  | 8     | 8.  | 9     | 8.  |
|                        | 8,520 | 00% | 8,529 | 31% | 4,411 | 49% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน         | 24    | 28. | 30    | 28. | 30    | 27. |
|                        | 4,591 | 05% | 0,190 | 17% | 0,469 | 02% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| หนี้สินระยะยาว            |       |     |       |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| หนี้สินตามสัญญาเช่าการเงิน   | 1     | 1.  | 2     | 2.  | 9,125 | 0.  |
|                        | 4,850 | 70% | 1,552 | 02% |       | 82% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รวมหนี้สินระยะยาว         | 1     | 1.  | 2     | 2.  | 9,125 | 0.  |
|                        | 4,850 | 70% | 1,552 | 02% |       | 82% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รวมหนี้สิน                | 25    | 29  | 32    | 30. | 30    | 27. |
|                        | 9,442 | .76 | 1,742 | 19% | 9,595 | 84% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น            |       |     |       |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ทุนจดทะเบียน             | 19    | 22. | 19    | 18. | 19    | 17. |
|                        | 9,500 | 88% | 9,500 | 72% | 9,500 | 94% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว   | 19    | 22. | 19    | 18. | 19    | 17. |
|                        | 9,500 | 88% | 9,500 | 72% | 9,500 | 94% |
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ       |       |     |       |     |       |     |
|                        | 5     | 6.  | 5     | 5.  | 5     | 4.  |
|                        | 5,398 | 35% | 5,398 | 20% | 5,398 | 98% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| กำไรสะสม               |       |     |       |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| จ                      | 1     | 2.  | 1     | 1.  | 1     | 1.  |
| ัดสรรแล้ว-สำรองตามกฎหมาย | 9,950 | 29% | 9,950 | 87% | 9,950 | 79% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ยังไม่ได้จัดสรร            | 34    | 39. | 46    | 44. | 52    | 47. |
|                        | 5,154 | 59% | 9,031 | 01% | 7,731 | 45% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| ผลต                    | (     | (   | -     | -   | -     | -   |
| ่างจากการแปลงค่างบการเงิน | 7,543 | 0.8 |       |     |       |     |
|                        | )     | 6%) |       |     |       |     |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น         | 61    | 70. | 74    | 69. | 80    | 72. |
|                        | 2,459 | 24% | 3,879 | 81% | 2,579 | 16% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น  | 87    | 1   | 1,06  | 1   | 1,1   | 1   |
|                        | 1,900 | 00. | 5,622 | 00. | 12174 | 00. |
|                        |       | 00% |       | 00% |       | 00% |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-----+

  ------------------------------------------------------- ----------- ----------- -----------
  งบกระแสเงินสด (หน่วย: พันบาท)                              2546/2547   2547/2548   2548/2549

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมการดำเนินงาน                                                  

  กำไรสุทธิ                                                 100,141     146,520     98,999

  รายการปรับปรุงกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)จากการดำเนินงาน                           

  ค่าเสื่อมราคา                                              80,357      96,044      120,317

  ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                                         (538)       -           -

  ค่าเผื่อสินค้าเสื่อมคุณภาพ                                      71          468         562

  กลับรายการค่าเผื่อสินค้าเสื่อมคุณภาพ                             (694)       (404)       -

  ขาดทุน (กำไร) จากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ             792         120         (528)

  ขาดทุน (กำไร) จากการขายที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์                (1,588)     (118)       (1,459)

  ส่วนแบ่งขาดทุน (กำไร) จากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย              7,681       -           -

  สินทรัพย์ดำเนินงานลดลง (เพิ่มขึ้น)                                                      

  ลูกหนี้การค้า-กิจการที่เกี่ยวข้องกัน ลดลง (เพิ่มขึ้น)                  (783)       879         142

  ลูกหนี้การค้า-กิจการอื่น ลดลง (เพิ่มขึ้น)                          (126,567)   (36,633)    81,211

  เงินทดรองจ่ายแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกันลดลง(เพิ่มขึ้น)                 -           -           (5,401)

  สินค้าคงเหลือ ลดลง (เพิ่มขึ้น)                                 (13,286)    (15,440)    4,563

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น- เงินจ่ายล่วงหน้าค่าแม่พิมพ์ ลดลง (เพิ่มขึ้น)       (194)       (7,552)     (22,360)

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น – อื่น ๆ ลดลง (เพิ่มขึ้น)                     1,763       (1,898)     (9,427)

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                        

  เจ้าหนี้การค้า เพิ่มขึ้น (ลดลง)                                 46,643      37,205      (45,958)

  ค่าบริการเทคนิคค้างจ่าย – กิจการที่เกี่ยวข้องกัน เพิ่มขึ้น (ลดลง)       7,689       7           (3,977)

  เจ้าหนี้อื่น – กิจการที่เกี่ยวข้องกัน เพิ่มขึ้น (ลดลง)                  2,425       -           -

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น – เจ้าหนี้ค่าซื้อสินทรัพย์ เพิ่มขึ้น (ลดลง)            (52,295)    (20,641)    (3,340)

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น- เงินรับล่วงหน้าค่าแม่พิมพ์ เพิ่มขึ้น (ลดลง)          (3,284)     16,879      12,942

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น – ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย เพิ่มขึ้น (ลดลง)              24,395      8,624       (12,081)

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น – อื่น ๆ เพิ่มขึ้น (ลดลง)                       (254)       1,805       317

  เงินสดสุทธิที่ได้(ใช้ไป)จากกิจกรรมดำเนินงาน                      72,472      225,865     214,522

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                         

  เงินสดจ่ายในการซื้อเงินลงทุนในบริษัทร่วม                         -           -           (29,597)

  เงินสดจ่ายในการซื้อเงินลงทุนซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสีย               (104,150)   -           -

  เงินสดจ่ายจากการซื้อที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์                      (127,148)   (172,579)   (181,495)

  เงินสดรับจากการจำหน่ายที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์                   31,728      422         2,095

  สินทรัพย์อื่นๆลดลง(เพิ่มขึ้น)                                    205         (49)        (134)

  เงินสดสุทธิที่ได้มา(ใช้ไป)ในกิจกรรมการลงทุน                      (199,365)   (172,206)   (209,131)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                      

  หนี้สินตามสัญญาเช่าทางการเงินเพิ่มขึ้น(ลดลง)                      13,684      (23,464)    (24,198)

  เงินทุนรับจากการเพิ่มทุน                                      93,398      -           -

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น(ลดลง)                   -           -           25,000

  จ่ายเงินปันผล                                              (19,380)    (30,324)    (40,299)

  เงินสดสุทธิที่ได้มา(ใช้ไป)ในกิจกรรมการจัดหาเงิน                   87,702      (53,788)    (39,497)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง)                  (39,189)    (128)       (34,105)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นงวด                         88,385      49,195      49,067

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายงวด                       49,195      49,067      14,962
  ------------------------------------------------------- ----------- ----------- -----------

  ------------------------------------- ----------- ----------- -----------
  การวิเคราะห์อัตราส่วนทางการเงิน            2546/2547   2547/2548   2548/2549

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                             

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                 1.44        1.38        1.10

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)           1.27        1.19        0.93

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)         6.99        6.29        7.01

  ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)             51.51       57.27       51.32

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)        37.54       34.17       31.62

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)              9.59        10.54       11.39

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า (เท่า)        9.22        8.62        9.53

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                   39.04       41.78       37.77

  วงจรเงินสด (วัน)                        22.05       26.02       24.94

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร                              
  (Profitability Ratio)                                         

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                      23.78%      23.48%      19.64%

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)            13.49%      11.04%      7.35%

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                       7.66%       8.67%       5.74%

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                 16.35%      19.70%      12.34%

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                             
  (Efficiency Ratio)                                            

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)             13.24%      15.12%      9.09%

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)         24.68%      25.03%      13.81%

  อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ (เท่า)         1.73        1.74        1.58

  อัตราส่วนนโยบายทางการเงิน (Financial                             
  Policy Ratio)                                                 

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)        0.42        0.43        0.39

  การวิเคราะห์อัตราส่วนทางการเงิน            2546/2547   2547/2548   2548/2549

  อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย      39.87       85.72       41.93
  (เท่า)                                                         

  อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                 27.44%      27.52%      40.32%

  ข้อมูลต่อหุ้น (Per Share Analysis)                                 

  จำนวนหุ้น (พันหุ้น)                        39,900      39,900      39,900

  ราคาพาร์ต่อหุ้น (บาท)                     5           5           5

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)                  15.35       18.64       20.11

  กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)                     2.77        3.67        2.48

  เงินปันผลต่อหุ้น (บาท)                     0.76        1.01        1.00
  ------------------------------------- ----------- ----------- -----------

  ------------------------------------- ----------- ----------- -----------
  อัตราการเจริญเติบโต (Growth Rate)        2546/2547   2547/2548   2548/2549

  สินทรัพย์รวม (%)                         36.09%      22.22%      4.37%

  หนี้สินรวม (%)                           33.15%      24.01%      (3.78)%

  รายได้จากการขาย (%)                    40.23%      29.29%      2.12%

  ต้นทุนขาย (%)                           42.59%      30.00%      7.24%

  ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร (%)        21.97%      29.10%      4.61%

  กำไรสุทธิ (%)                           37.31%      46.31%      (32.43)%
  ------------------------------------- ----------- ----------- -----------

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ

ภาพรวมของการดำเนินงานในปีผ่านมา

ในปี 2548/2549 เทียบกับปี 2547/2548 รายได้รวมของบริษัทฯ
มีอัตราการขยายตัวเพิ่มขึ้นเพียงร้อยละ 2.58 ซึ่งขยายตัวลดลงจากปีก่อนมาก
และเมื่อพิจารณาการเติบโตของรายได้แยกตามสายผลิตภัณฑ์ พบว่า
รายได้จากสายผลิตภัณฑ์พลาสติก(ไม่รวมรายได้จากการให้บริการซ่อมแซม ปรับปรุง
และให้บริการอื่นๆเกี่ยวกับแม่พิมพ์ และรายได้อื่นๆ) มีอัตราการขยายตัวลดลงร้อยละ 2.01
โดยรายได้จากสายผลิตภัณฑ์พลาสติกประเภทออดิโอวิชชวล มีอัตราการขยายตัวลดลง ร้อยละ 6.81
และรายได้จากสายผลิตภัณฑ์พลาสติกสำหรับรถยนต์มีอัตราการขยายตัวลดลง ร้อยละ13.94
ส่วนทางด้านรายได้ตามสายผลิตภัณฑ์พลาสติกสำหรับอุปกรณ์ในสำนักงาน
และเครื่องใช้ในบ้านชะลอตัวลง โดยมีอัตราการขยายตัวเพิ่มขึ้น ในสัดส่วนที่ลดลง เมื่อเทียบกับปี
2547/2548 โดยขยายตัวเพียงร้อยละ 12.75
เนื่องจากการแข่งขันที่ยังคงรุนแรงในเรื่องราคาในสายผลิตภัณฑ์ออดิโอวิชชวล
ประกอบกับลูกค้าบางรายย้ายฐานการผลิตไปยังแหล่งที่มีต้นทุนการผลิตที่ต่ำกว่า
ส่วนรายได้จากการให้บริการปรับปรุงซ่อมงานบริการอื่นๆ เกี่ยวกับแม่พิมพ์
มีการขยายตัวเพิ่มขึ้นร้อยละ 132.24

รายได้จากการให้บริการแม่พิมพ์มีอัตราการขยายตัวเพิ่มขึ้น ร้อยละ132.24 เนื่องจากในปี 2548
มีสินค้ารุ่นใหม่หลายรุ่นโดยเฉพาะสินค้าที่เป็นชิ้นส่วนประกอบแม่พิมพ์ และรถยนต์
และหุ่นยนต์ที่ลูกค้าว่าจ้างให้บริษัทฯ ผลิตแม่พิมพ์

ต้นทุนขายสำหรับสายผลิตภัณฑ์พลาสติก
มีอัตราการขยายตัวเพียงเล็กน้อยโดยมีอัตราการขยายตัวร้อยละ 2.82 คิดเป็นร้อยละ 74.47
ของรายได้รวม หรือคิดเป็นร้อยละ 80.67 ของรายได้รวมของสายผลิตภัณฑ์พลาสติก
ซึ่งเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบจากปีก่อน
ส่วนหนึ่งเป็นผลจากรัฐบาลประกาศลอยตัวราคาน้ำมันในช่วงต้นปีทำให้ต้นทุนวัตถุดิบ
ต้นทุนค่าขนส่งต้นทุนค่าไฟฟ้าสูงขึ้น และการแข่งขันสูงขึ้นจนทำให้กำหนด Margin ได้ต่ำลง
ประกอบกับในปี 2548 เปิดโรงงานที่จังหวัดนครราชสีมา ทำให้มีต้นทุนค่าเสื่อมราคา
วัตถุดิบแรงงานสูงขึ้นเนื่องจากแรงงานที่จังหวัดนครราชสีมายังขาดทักษะและประสบการณ์
ต้นทุนขายสำหรับสายผลิตภัณฑ์ให้บริการเกี่ยวกับแม่พิมพ์ เพิ่มขึ้นร้อยละ 171.54
ตามรายได้จากการขายและบริการเกี่ยวกับ แม่พิมพ์ที่เพิ่มขึ้น

รายละเอียดผลการดำเนินงานในปีที่ผ่านมา

  ------------------------------------------ -- ----------- -- ----------- -- ------------------ --
  สรุปงบกำไรขาดทุนของบริษัทสำหรับปี 2547/2548 และ                                                      
  2548/2549                                                                                      

  งบกำไรขาดทุน (หน่วย : พันบาท)                    2547/2548      2548/2549      อัตราการขยายตัว(%)   

  รายได้จากสายผลิตภัณฑ์พลาสติกประเภทออดิโอวิชชวล       701,000        653,273        (6.81)             

  รายได้จากสายผลิตภัณฑ์พลาสติกอุปกรณ์ในสำนักงาน         544,654        614,119        12.75              
  -เครื่องใช้ในบ้าน                                                                                  

  รายได้จากสายผลิตภัณฑ์พลาสติกสำหรับยานยนต์            392,132        337,457        (13.94)            

  รายได้จากการให้บริการปรับปรุง ซ่อม และบริการอื่น       51,951         120,653        132.24             
  ๆเกี่ยวกับแม่พิมพ์                                                                                   

  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน                           -              2,466          -                  

  รายได้อื่นๆ                                      4,946          10,507         112.43             

  รวมรายได้                                      1,694,684      1,738,475      2.58               

  ต้นทุนขายสำหรับสายผลิตภัณฑ์พลาสติก                   1,259,153      1,294,647      2.82               

  ต้นทุนขายสำหรับการให้บริการเกี่ยวกับแม่พิมพ์             33,899         92,049         171.54             

  ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร                    215,022        224,933        4.61               

  ส่วนแบ่งขาดทุนจากการลงทุนโดยวิธีส่วนได้ส่วนเสีย         -              -              -                  

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน                          1,169          -              -                  

  ดอกเบี้ยจ่าย                                     2,163          3,025          39.83              

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                                36,757         24,822         (32.47)            

  รวมค่าใช้จ่าย                                    1,548,163      1,639,476      5.90               

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                                146,520        98,999         (32.43)            
  ------------------------------------------ -- ----------- -- ----------- -- ------------------ --

หมายเหตุ : มีการปรับปรุงงบกำไรขาดทุน ปี 2547/2548 เนื่องจากบริษัทฯ มีการเปลี่ยนแปลงวิธีการบันทึกบัญชี เงินลงทุนในบริษัทฯร่วมจากเดิมบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสีย เป็นบันทึกโดยวิธีราคาทุน มีผลทำให้กำไรสุทธิในปี 2547/2548 เพิ่มขึ้นจาก 133,811 พันบาท เป็น 146,520 พันบาท

ด้านรายได้

โครงสร้างรายได้ของบริษัทที่แสดงในข้อ 3.3 โครงสร้างรายได้ ดังนี้

1. รายได้จากสายผลิตภัณฑ์พลาสติกสำหรับออดิโอวิชชวล ลดลงจาก 701 ล้านบาท เป็น 653
ล้านบาท ในปี 2549/2548 โดยคิดเป็นร้อยละ 41.36 และ37.58
ของรายได้รวมแต่ละปีตามลำดับ ซึ่งมีอัตราการขยายตัวลดลงจากปีก่อนร้อยละ 6.81
สืบเนื่องจากภาวะการส่งออกเครื่องใช้ไฟฟ้าและอิเล็กทรอนิกส์โดยรวมขยายตัวเพิ่มขึ้นในอัตราที่ลดลง
(ยกเว้นกลุ่ม HDD ชิ้นส่วนคอมพิวเตอร์และโทรศัพท์มือถือ) และภาวการณ์แข่งขันที่รุนแรงในตลาด
ผู้ผลิตสินค้าประเภทเครื่องใช้ไฟฟ้า และเครื่องใช้อิเล็กทรอนิกส์
ซึ่งมีคู่แข่งขันที่สำคัญอย่างประเทศจีนที่มีต้นทุนการผลิตที่ต่ำกว่า
ผู้ผลิตสินค้าประเภทนี้ต้องปรับตัวลดต้นทุนการผลิต เพื่อให้มีต้นทุนสินค้าการผลิตที่ต่ำกว่า
สามารถแข่งขันด้านราคากับคู่แข่งได้
โดยมองหาฐานการผลิตแหล่งวัตถุดิบและชิ้นส่วนประกอบที่มีต้นทุนต่ำกว่า ภาวการณ์เช่นนี้กดดัน
ให้เกิดการแข่งขันด้านราคาในตลาดชิ้นส่วนพลาสติกประเภทออดิโอวิชชวลตามมาด้วย
เพื่อรักษาตลาดของสายผลิตภัณฑ์ ประเภทนี้
นอกจากบริษัทจะมีการควบคุมต้นทุนการผลิตเพื่อแข่งขันด้านราคาแล้ว
ยังมีนโยบายเน้นคุณภาพในการผลิตสินค้าที่ดีเหนือคู่แข่งอยู่เสมอ
มีการวางแผนการตลาดในด้านราคาส่งเสริมการขาย
และอีกทั้งรักษาความสัมพันธ์อันดีทางการค้ากับลูกค้าที่มีศักยภาพอีกด้วย

2. รายได้จากสายผลิตภัณฑ์พลาสติกสำหรับเครื่องใช้สำนักงาน และเครื่องใช้ภายในบ้าน
ยังมีการขยายตัวเพิ่มขึ้น ร้อยละ 12.75 จากยอดขาย 545 ล้านบาท ในปี 2547/2548 เป็น 614
ล้านบาท ในปี 2548/2549 คิดเป็น ร้อยละ 32.14 และ 35.33 ของรายได้รวมแต่ละปีตามลำดับ
ยอดขายสำหรับสายผลิตภัณฑ์นี้เพิ่มขึ้น เนื่องจากคำสั่งซื้อเพื่อผลิตชิ้นส่วนเครื่องพิมพ์
และเครื่องปรับอากาศสูงขึ้น แต่อย่างไรก็ดี ในช่วงปลายปีมีการชะลอการสั่งซื้อลง
เนื่องจากตลาดเครื่องพิมพ์ราคาถูกได้รับความนิยมมากกว่า
และยอดการส่งออกเครื่องปรับอากาศชะลอตัวลง ในช่วงไตรมาส 3 และ 4
เนื่องจากเป็นสินค้าที่มีฤดูกาลและปีนี้ในช่วงฤดูร้อน ในยุโรปสภาพอากาศดี

3. รายได้จากสายผลิตภัณฑ์พลาสติกสำหรับยานยนต์ ลดลงจาก 392 ล้านบาท ในปี 2547/2548
เหลือ 337 ล้านบาท ในปี 2548/2549 โดยมีอัตราขยายตัวลดลงร้อยละ 13.94%
ยอดขายที่ลดลงส่วนหนึ่งเนื่องมาจากมีผู้ผลิตชิ้นส่วนพลาสติกสำหรับยานยนต์รายใหม่ๆเพิ่มมากขึ้น
ตามการขยายตัวของอุตสาหกรรมรถยนต์ในประเทศไทย ประกอบกับการเปลี่ยน Model
รถจักรยานยนต์ ของลูกค้า ในช่วงกลางปี ทำให้ Order ลูกค้ารายดังกล่าวลดลง
แต่เริ่มมียอดขายกลับมาในช่วงปลายปี ทำให้ยอดขายชิ้นส่วนรถจักรยายยนต์ลดลง แต่อย่างไรก็ดี
ในปี 2549 บริษัทฯ ได้รับ Order จากผู้ผลิตรถปิกอัพรายหนึ่งซึ่งย้ายฐานการผลิตมาที่ประเทศไทย
ซึ่งคาดว่าในปี 2549 ยอดขายในกลุ่มนี้ของบริษัทฯ น่าจะสูงขึ้น

4. รายได้จากสายผลิตภัณฑ์แม่พิมพ์ มีรายได้เพิ่มขึ้นจาก 52 ล้านบาท ในปี 2547/2548 เป็น 121
ล้านบาท ในปี 2548/2549 โดยมีอัตราเติบโตเพิ่มขึ้น 132.24%
เป็นการเพิ่มขึ้นของยอดขายแม่พิมพ์ จากการนำเข้าแม่พิมพ์จากต่างประเทศ
แล้วนำมาขายต่อให้กับลูกค้า เนื่องจากในปี 2548/2549 บริษัทได้รับ Order
ผลิตแม่พิมพ์สำหรับสินค้ารุ่นใหม่หลายรุ่นโดยเฉพาะ สินค้าที่เป็นชิ้นส่วนประกอบ Printer ,
รถจักรยานยนต์ และหุ่นยนต์ ซึ่งลูกค้าเหล่านี้ว่าจ้างให้บริษัทฯ เป็นผู้จัดหาแม่พิมพ์ โดยบริษัทฯ
จะหาแหล่งผลิตแม่พิมพ์คุณภาพสูงซึ่งเป็นที่ยอมรับในต่างประเทศทำการผลิตแม่พิมพ์
ที่ได้รับคำสั่งซื้อจากลูกค้า
โดยบริษัทฯจะเป็นผู้ทดสอบคุณภาพแม่พิมพ์ดังกล่าวก่อนจะนำส่งให้ลูกค้าต่อไป

ส่วนรายได้จากการผลิตแม่พิมพ์ที่ผลิตของบริษัทฯ จะอยู่ในรูปของการให้บริการซ่อม
และปรับปรุงแม่พิมพ์ และบริการอื่นๆ มากกว่ารายได้จากการขายแม่พิมพ์

ด้านรายจ่ายและกำไรขั้นต้น

ต้นทุนขายและการให้บริการรวมของบริษัทฯ ซึ่งประกอบด้วยต้นทุนวัตถุดิบ ต้นทุนแรงงานในโรงงาน
ต้นทุนค่าโสหุ้ย และค่าเสื่อมราคาของอาคารโรงงาน เครื่องมือ และอุปกรณ์ที่ใช้ในการผลิต ของทั้ง
3 สายผลิตภัณฑ์ของบริษัทฯ และการให้บริการเกี่ยวกับแม่พิมพ์พลาสติกอยู่ที่ 1,293 ล้านบาท ในปี
2547/2548 เพิ่มเป็น 1,387 ล้านบาท ในปี 2548/2549
ซึ่งต้นทุนขายและการให้บริการรวมขยายตัวเพิ่มขึ้นคิดเป็นอัตรา 7.24 เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
ในขณะที่รายได้จากการขายและให้บริการรวมมีอัตราการขยายตัว ในปี 2548/2549 เทียบกับปี
2547/2548 เพียงร้อยละ 2.12 ดังนั้นอัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทฯ จึงลดลงจาก 23.48%
ของยอดขายในปี 2547/2548 เหลือ 19.64% ของยอดขายในปี 2548/2549
สาเหตุที่ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงอย่างต่อเนื่องมาจาก
ค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นจากการขยายโรงงานใหม่ ที่จังหวัดนครราชสีมา
,ราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่องซึ่งส่งผลกระทบต่อราคาวัตถุดิบ
,ค่าขนส่งและรายจ่ายด้านพลังงาน รวมถึงการแข่งขันที่รุนแรงขึ้นของอุตสาหกรรม
กดดันให้กำหนดราคาขายสินค้าได้ต่ำลง ซึ่งบริษัทฯตระหนักถึงปัจจัยเหล่านี้เป็นอย่างดี
และพยายามควบคุมต้นทุนให้ต่ำกว่าคู่แข่งขัน อย่างไรก็ดีโรงงานที่จังหวัดนครราชสีมา
ผลประกอบการมีแนวโน้มดีขึ้นเรื่อยๆ และบริษัทฯ
มีนโยบายปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิตอย่างต่อเนื่อง เพื่อลดต้นทุนการสูญเปล่า

ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร 

ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารของบริษัทฯ ประกอบด้วย ค่าจ้างและเงินเดือนของผู้บริหาร
,ค่าใช้จ่ายในการขายและการตลาด ,ค่าขนส่ง ,ค่าใช้จ่ายสำนักงาน
และค่าธรรมเนียมสำหรับการให้บริการทางเทคนิคและการพัฒนา(Technical service
Agreement Fee) อยู่ที่ 215 ล้านบาท และ 225 ล้านบาท ในช่วงปี 2547/2548 และ
2548/2549 คิดเป็นร้อยละ 12.69 และ 12.94
ของยอดรายได้รวมของบริษัทฯในแต่ละปีตามลำดับ คิดเป็นอัตราการเพิ่มร้อยละ 4.61
การขยายตัวเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของบริษัทฯ ในปี 2548/2549 เทียบกับปี
2547/2548 เนื่องจาก รายจ่ายค่าธรรมเนียมสำหรับการให้บริการทางเทคนิคและการพัฒนา
จะผันแปรโดยตรงกับรายได้ของบริษัทฯ และ
ปัจจัยเรื่องราคาน้ำมันที่สูงขึ้นส่งผลให้ค่าใช้จ่ายในการขนส่งสูงขึ้น นอกจากนั้นการขยายโรงงานที่
จ.นครราชสีมา ในปี 2548 ทำให้บริษัทมีค่าใช้จ่ายในส่วนของสำนักงาน
และค่าเสื่อมราคาเพิ่มขึ้นด้วย

ดอกเบี้ยจ่าย

ในช่วงปี 2548/2549 บริษัทฯ มีการกู้ยืมเงินระยะสั้นจากสถาบันการเงิน
ในรูปของตั๋วสัญญาใช้เงินระยะสั้นเพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนในบริษัทฯ
และโรงงานใหม่ที่จังหวัดนครราชสีมา จึงทำให้บริษัทฯ มีภาระดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มขึ้นจาก 2.16
ล้านบาท ในปี 2547/2548 เป็น 3.03 ล้านบาท ในปี 2548/2549 ติดเป็นร้อยละ 0.13 และ
0.17 ของยอดรายได้รวมในแต่ละปีตามลำดับ คิดเป็นอัตราเพิ่มขึ้นจากปีก่อนคิดเป็นร้อยละ 39.83

กำไรสุทธิ

บริษัทฯ มีกำไรสุทธิทั้งสิ้น 146.52 ล้านบาท และ 99 ล้านบาท ในช่วงปี 2547/2548 และ
2548/2549 คิดเป็นร้อยละ 8.65 และ 5.74 ของรายได้รวมในแต่ละปีตามลำดับ
คิดเป็นอัตราลดลงร้อยละ 32.43 จากปีก่อน
ซึ่งเป็นผลมาจากภาวะการแข่งขันด้านราคาที่ทำให้ไม่สามารถทำกำไรต่อหน่วยได้มากประกอบกับการเพิ่มขึ้นของต้นทุนการผลิต
และค่าใช้จ่ายขายและบริหาร จากการเปิดดำเนินการโรงงานแห่งใหม่ในจังหวัดนครราชสีมา
ส่งผลให้กำไรสุทธิที่ได้ในปีนี้มีสัดส่วนลดลงจากปีก่อน
(ประกอบกับมีการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีเงินลงทุนในบริษัทร่วมจากวิธีส่วนได้เสียเป็นวิธีราคาทุน
หรือวิธีมูลค่ายุติธรรม ในปี 2549 ทำให้มีการปรับกำไรปี 2547/2548 เพิ่มขึ้นจาก 133.81
ล้านบาท เป็น 146.52 ล้านบาท ดังนั้นจึงเป็นอีกเหตุผลหนึ่งซึ่งทำให้กำไรสุทธิเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น)

12.3 ฐานะทางการเงิน

1. สินทรัพย์

สินทรัพย์รวม ณ วันที่ 31 มีนาคม 2549 มีทั้งสิ้น 1,112 ล้านบาท เทียบกับสินทรัพย์รวม ณ วันที่
31 มีนาคม 2548 ซึ่งมีอยู่ 1,066 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 4.37 สินทรัพย์เพิ่มขึ้นเนื่องจากปี
2548/2549 บริษัทฯลงทุนใน บริษัท มิตซูวา วินาพลาสต์ จำกัด
ซึ่งเป็นบริษัทที่จดทะเบียนในประเทศเวียดนาม และลงทุนใน บริษัท สมาร์ท โมลด์ จำกัด
ซึ่งเป็นบริษัทที่จดทะเบียนในประเทศไทยโดยมีมูลค่าการลงทุนรวมทั้งสิ้นประมาณ 53.6 ล้านบาท
นอกจากนี้บริษัทฯยังมีการลงทุนเพิ่มในส่วนสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอีกประมาณ 197 ล้านบาท
ซึ่งประกอบด้วยการลงทุนในที่ดิน อาคาร เครื่องตกแต่งและเครื่องใช้สำนักงาน ประมาณ 50
ล้านบาท เครื่องจักร เครื่องมือและอุปกรณ์ประมาณ 142 ล้านบาท
และลงทุนในส่วนยานพาหนะประมาณ 4.8 ล้านบาท

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลง เนื่องจากการลงทุนในโครงการต่างๆ
บริษัทฯใช้นโยบายการจัดหาเงินทุนจากภายในกิจการเป็นหลัก
ส่วนเงินทุนหมุนเวียนจะใช้วิธีการกู้ยืมระยะสั้นในรูปตั๋วสัญญาใช้เงินและวงเงินกู้เบิกเกินบัญชี
ดังนั้นจึงทำให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงจาก 49.07 ล้านบาท ในปี 2547/2548
เหลือ 14.96 ล้านบาท ในปี 2548/2549 ลดลงคิดเป็นอัตรา 69.51%

ลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือของบริษัทฯ มีอัตราการขยายตัวลดลง
โดยลูกหนี้การค้าขยายตัวลดลงร้อยละ 28.39 อัตราการหมุนเวียนของลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้นจาก
6.29 เท่าในปี 2547/2548 เป็น 7.01 เท่า ในปี 2548/2549
ส่งผลให้ระยะเวลาการเก็บหนี้ลดลงจาก 57 วัน เป็น 51 วัน
ด้านสินค้าคงเหลือก็มีการขยายตัวลดลงร้อยละ 8.97 อัตราการหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือคิดเป็น
34.17 เท่า และ 31.62 เท่า ในปี 2547/2548 และปี 2548/2549 ตามลำดับ
ซึ่งมีอัตราการหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น
แสดงให้เห็นถึงความสามารถของบริษัทฯในการบริหารการเก็บหนี้จากลูกค้า
และการจัดการสินค้าคงเหลือได้สูงขึ้นกว่าเดิมเล็กน้อย

คุณภาพของสินทรัพย์

(ก) ลูกหนี้การค้า-กิจการอื่น

  ลูกหนี้การค้า-กิจการอื่นของบริษัทฯ ลดลงจาก 287 ล้านบาท ณ วันที่ 31 มีนาคม 2548 เป็น
  205 ล้านบาท ณ วันที่ 31 มีนาคม 2549 คิดเป็นอัตราลดลงร้อยละ 28.35
  โดยเป็นหนี้ซึ่งยังไม่ครบกำหนดชำระมากกว่า 80% ของยอดลูกหนี้การค้าทั้งหมด
  ยอดลูกหนี้การค้าของบริษัทฯ แยกตามอายุหนี้ที่ค้างชำระ ณ วันที่ 31 มีนาคม 2548 และ วันที่
  31 มีนาคม 2549 เป็นดังนี้

(พันบาท)

+----------------------+----------------------+-----------------------+
| ประเภทรายการ         | ณ วันที่ 31 มีนาคม 2548  | ณ วันที่ 31 มีนาคม 2549   |
+----------------------+----------------------+-----------------------+
| ยังไม่ถึงกำหนดชำระ      | 248,202              | 164,797               |
+----------------------+----------------------+-----------------------+
| เกินกำหนดชำระ         | 37,011               | 38,907                |
|                      |                      |                       |
| - น้อยกว่า 3 เดือน      | 934                  | 791                   |
|                      |                      |                       |
| - 3 เดือน ถึง 6 เดือน   | 261                  | 408                   |
|                      |                      |                       |
| - 6 เดือน ถึง 12 เดือน  | 133                  | 405                   |
|                      |                      |                       |
| - มากกว่า 12 เดือนขึ้นไป | 286,541              | 205,308               |
|                      |                      |                       |
| รวม                  |                      |                       |
+----------------------+----------------------+-----------------------+
| หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ   | -                    | -                     |
+----------------------+----------------------+-----------------------+
| ลูกหนี้การค้า -          | 286,541              | 205,308               |
| กิจการอื่น - สุทธิ        |                      |                       |
+----------------------+----------------------+-----------------------+

บริษัทไม่มีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญในปี 2547/2548
เนื่องจากประวัติการดำเนินธุรกิจของลูกค้าส่วนใหญ่ของบริษัทเป็นOEM
ชั้นนำที่มีชื่อเสียงและมีฐานะการเงินที่ดี และสามารถชำระหนี้ให้กับบริษัทอย่างไม่มีปัญหา

(ข) สินค้าคงเหลือ

บริษัทฯมีสินค้าคงเหลือ ณ วันที่ 31 มีนาคม 2549 มูลค่าสุทธิทั้งสิ้น 52.02 ล้านบาท ลดลงจากยอด
ณ วันที่ 31 มีนาคม 2548 ซึ่งมีมูลค่าสุทธิทั้งสิ้น 57.14 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 8.97
ยอดสินค้าคงเหลือของบริษัทจำแนกตามประเภทของสินค้าคงเหลือ ณ วันที่ 31 มีนาคม 2548 และ
31 มีนาคม 2549 เป็นดังนี้

(พันบาท)

  ----------------------- ----------------------- -----------------------
  ประเภทรายการ            ณ วันที่ 31 มีนาคม 2548     ณ วันที่ 31 มีนาคม 2549

  สินค้าสำเร็จรูป             15,250                  16,217

  สินค้าระหว่างผลิต           11,480                  9,750

  วัตถุดิบ                   30,001                  27,043

  วัตถุดิบระหว่างทาง          842                     -

  รวม                     57,573                  53,010

  หัก ค่าเผื่อสินค้าล้าสมัย       (432)                   (994)

  สินค้าคงเหลือสุทธิ           57,141                  52,016

                                                  
  ----------------------- ----------------------- -----------------------

2. สภาพคล่อง

อัตราส่วนสภาพคล่องทางการเงินที่สำคัญ

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 31 มีนาคม 2549 มีจำนวน 14.96 ล้านบาท
เทียบกับ ณ วันที่ 31 มีนาคม 2548 มีจำนวน 49.07 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อนจำนวน 34.1
ล้านบาท คิดเป็นอัตราลดลง 69.51%
ซึ่งเมื่อพิจารณาอัตราส่วนสภาพคล่องทางการเงินแล้วจะพบว่าสภาพคล่องทางการเงินของบริษัทฯต่ำลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
สภาพคล่องต่ำลงเนื่องจากสินทรัพย์หมุนเวียนลดลง 20.23%
โดยเฉพาะสินทรัพย์หมุนเวียนประเภทเงินสดลดลง 69.65% ในขณะที่หนี้สินหมุนเวียนลดลงเล็กน้อย
การที่เงินสดลดลงเนื่องจากการนำเงินไปลงทุนในโครงการต่างๆ
ของบริษัทฯโดยใช้กระแสเงินสดภายในกิจการก่อนเป็นหลัก ประกอบกับยอดขายในไตรมาส 4 ลดลง
ทำให้ปริมาณลูกหนี้การค้าลดลงด้วย จากตัวด้านล่าง จะพบว่าสภาพคล่องของบริษัทฯ ถึงแม้จะลดลง
แต่ยังคงอยู่ในเกณฑ์ที่น่าพอใจ และการบริหารเงินสดของบริษัทฯ ในปีที่ผ่านมามีประสิทธิภาพมากขึ้น

  -------------------------------------- ---------------- ---------------
  อัตราส่วนสภาพคล่องทางการเงินที่สำคัญ          ณ 31 มี.ค.2548    ณ 31 มี.ค.2549

  อัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียน      1.38             1.10

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                  1.19             0.93
  -------------------------------------- ---------------- ---------------

3. รายจ่ายเงินลงทุนของบริษัทฯ ในรอบปีที่ผ่านมา

ในปี 2548/2549 ที่ผ่านมาบริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายลงทุนทั้งในโครงการที่สำคัญต่างๆ เพื่อขยายกิจการ
ดังนี้

1. จ่ายลงทุนที่ดินอาคารและอุปกรณ์ ทั้งโรงงานที่ จ.นครราชสีมา และ ปทุมธานี จำนวน 197
ล้านบาท

2. จ่ายลงทุนใน บริษัท มิตซูวา วินาพลาสต์ จำกัด ที่ประเทศเวียดนาม เป็นเงิน 29.6 ล้านบาท

3. จ่ายลงทุนใน บริษัท สมาร์ท โมลด์ จำกัด เพื่อทำธุรกิจแม่พิมพ์ในประเทศไทย เป็นจำนวนเงิน
24 ล้านบาท

4. แหล่งที่มาของเงินทุน

4.1 ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

  -------------------------------- ----------------- --------------------
  รายการ                           ณ 31 มีนาคม 2548   ณ 31 มีนาคม 2549

  สัดส่วนหนี้สิน / สิทรัพย์รวม             30.19%            27.84%

  สัดส่วนของผู้ถือหุ้น / สินทรัพย์รวม        69.81%            72.16%

  อัตราส่วนหนี้สิน / ส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E   0.43 เท่า          0.39 เท่า
  Ratio)                                             
  -------------------------------- ----------------- --------------------

โครงสร้างเงินทุนของบริษัทฯ ในปี 2548/2549 มีการใช้เงินทุนจากภายในกิจการมากขึ้น และ
มีการจัดหาเงินทุนจากการก่อหนี้ลดลง (รายละเอียดตามอัตราส่วนโครงสร้างทางการเงินด้านบน)
ซึ่งจากอัตราส่วนโครงสร้างทางการเงินจะเห็นได้ว่า อัตราส่วนหนี้สิน / ส่วนของผู้ถือหุ้น ต่ำลง
เนื่องจาก ณ วันที่ 31 มีนาคม 2549 เทียบกับ 31 มีนาคม 2548 จำนวนหนี้สินรวมของบริษัทฯ
มีจำนวนใกล้เคียงกัน ในขณะที่ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นร้อยละ 7.89 ทำให้อัตราส่วนหนี้สิน /
ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงจาก 0.43 เท่า เหลือ 0.39 เท่า ซึ่ง แสดงว่าฐานะทางการเงินของบริษัทฯ
แข็งแกร่งขึ้น และยังถือได้ว่าสัดส่วนการใช้หนี้สินของบริษัทฯ ยังต่ำเมื่อเทียบกับบริษัทฯ
อื่นๆที่มีลักษณะการดำเนินธุรกิจที่เหมือน หรือใกล้เคียงกัน ในช่วงเดียวกัน

4.2 ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ ยังคงเติบโตเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องทุกปี เนื่องมาจากบริษัทฯมีกำไร และ
มิได้จ่ายเงินปันผลทั้งหมดของกำไรที่ได้รับ ส่งผลให้กำไรสะสมเพิ่มขึ้นทุกปี ณ วันที่ 31มีนาคม 2548
และ 2549 ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ เท่ากับ 744 ล้านบาท และ 803 ล้านบาท ตามลำดับ
เพิ่มขึ้น 59 ล้านบาท คิดเป็นอัตราส่วนเพิ่มขึ้นร้อยละ 7.89
เนื่องมาจากกำไรสะสมที่เพิ่มขึ้นจากการดำเนินงาน

4.3 หนี้สิน

เนื่องจากบริษัทฯ มีนโยบายจัดหาแหล่งเงินทุนจากภายในกิจการเป็นลำดับแรกก่อน และ
ก่อหนี้ตามความจำเป็น ซึ่งในปี 2548/2549 มีการลงทุนอย่างต่อเนื่องไม่น้อยกว่าปี 2547/2548
แต่การลงทุนในโครงการต่างๆ จะใช้กระแสเงินสดภายในกิจการก่อน
ประกอบกับยอดขายในไตรมาส 4 ของปี 2548/2549 เทียบกับปี 2547/2548 ลดลง 16.16%
ทำให้ยอดเจ้าหนี้การค้าลดลง จากเหตุผลข้างต้นส่งผลให้ยอดหนี้สินรวมของบริษัทฯ ลดลง โดยในปี
2548/2549 บริษัทฯ มีหนี้สินรวม 310 ล้านบาท ลดลงจาก 322 ล้านบาท ในปี 2548
คิดเป็นอัตราลดลงร้อยละ 3.78

เจ้าหนี้การค้าในปี 2548/2549 อยู่ที่ 122 ล้านบาท และ 169 ล้านบาท ในปี 2547/2548 ลดลง
48 ล้านบาท คิดเป็นอัตราลดลงร้อยละ 27.56
สาเหตุที่เจ้าหนี้การค้าลดลงเนื่องจากปริมาณยอดขายในไตรมาส 4 ของปี 2548/2549 ลดลง
16.16% และ การบริหารจัดการวัตถุดิบคงเหลือที่เข้มงวดมากขึ้น
เพื่อลดปริมาณสต็อกสินค้าให้เหมาะสม

หนี้สินหมุนเวียน ในปี 2548/2549 เทียบกับ ปี 2547/2548 ใกล้เคียงกัน
เนื่องจากถึงแม้หนี้สินหมุนเวียนที่เกิดจากเจ้าหนี้การค้า และค่าใช้จ่ายค้างจ่ายได้ลดลงอย่างมาก
แต่บริษัทฯ ก็มีหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้นจากการกู้ยืมเงินระยะสั้น ในรูปตั๋วสัญญาใช้เงินเพิ่มขึ้นจำนวน
25 ล้านบาท มีการรับเงินสดล่วงหน้าค่าแม่พิมพ์เพิ่มขึ้น 13 ล้านบาท ตามยอดขายแม่พิมพ์ซึ่งเพิ่มขึ้น
รวมทั้งมีเจ้าหนี้ค่าหุ้น จากการลงทุนใน บริษัท สมาร์ท โมลด์ จำกัด จำนวน 24 ล้านบาท
จึงทำให้หนี้สินหมุนเวียนในปี 2548/2549 ใกล้เคียงกับปี 2547/2548

หนี้สินไม่หมุนเวียนของบริษัทฯ ทั้งหมดเป็นหนี้สินตามสัญญาเช่าซื้อเครื่องจักร ซึ่ง ณ วันที่ 31 มีนาคม
2549 อยู่ที่ 9.13 ล้านบาท ซึ่งลดลงจากยอด ณ วันที่ 31 มีนาคม 2548 ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 21.5
ล้านบาท คิดเป็นอัตราลดลงร้อยละ 57.66 เนื่องจากในปี 2548/2549
มีจัดหาเงินทุนจากการเช่าซื้อเครื่องจักรน้อยลง

จากอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ ที่ลดต่ำลงอยู่ที่ประมาณ 0.39 เท่า
และอัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยของบริษัทฯ ซึ่งอยู่ที่ 41.93 เท่า แสดงให้เห็นว่า
บริษัทฯ มีโครงสร้างเงินทุนที่แข็งแกร่งขึ้น
เนื่องจากโครงสร้างเงินทุนส่วนใหญ่มาจากส่วนของผู้ถือหุ้น
และความสามารถในการชำระหนี้ของบริษัทฯ อยู่ในเกณฑ์ดี จึงทำให้บริษัทฯ
มีความสามารถในการก่อหนี้ได้อีกในอนาคต