-----------------------------------------------------------------------
  11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  -----------------------------------------------------------------------

11.1 งบการเงิน

11.1.1 สรุปรายงานการตรวจสอบบัญชี

งบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อยสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552 และ 2553

ผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัท และงบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อย
สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552 ได้แก่ นายศุภชัย ปัญญาวัฒโน ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต
ทะเบียนเลขที่ 3930 และผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553
ได้แก่นางสาวรุ้งนภา เลิศสุวรรณกุล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ทะเบียนเลขที่ 3516 จากบริษัท
สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด โดยรายงานของผู้สอบบัญชีสรุปได้ดังนี้

จากการตรวจสอบของผู้สอบบัญชี ผู้สอบบัญชีเห็นว่างบการเงินแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2552 และ 2553 ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

งบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อยสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 และ 2554

ผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัท และงบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อย
สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 ได้แก่ นางสาวรุ้งนภา เลิศสุวรรณกุล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต
ทะเบียนเลขที่ 3516 และผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554 ได้แก่
นางสาวรัตนา จาละ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ทะเบียนเลขที่ 3734 จากบริษัท สำนักงาน เอินส์ท
แอนด์ ยัง จำกัด โดยรายงานของผู้สอบบัญชีสรุปได้ดังนี้

จากการตรวจสอบของผู้สอบบัญชี ผู้สอบบัญชีเห็นว่างบการเงินแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2553 และ 2554 ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ตารางสรุปงบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อย

[]

[]

^(/1) (31 ธันวาคม 2553: หุ้นบุริมสิทธิ 35,358 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10 บาท)

^(/2) (31 ธันวาคม 2553: หุ้นสามัญ 727,876,728 หุ้นมูลค่าหุ้นละ 10 บาท)

[]

[]

[]

11.1.2 อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  -------------------------------------------- ------- -------- --------- ---------
                                                       ปี 2552   ปี 2553    ปี 2554

  อัตราความสามารถในการทำกำไร (Profitability                                
  Ratio)                                                                  

  อัตรากำไรขั้นต้น                                 (%)     73.2     78.0      63.6

  อัตรากำไรสุทธิ                                  (%)     29.9     34.4      36.7

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                            (%)     16.7     21.2      21.1

  อัตราดอกเบี้ยรับ                                 (%)     6.5      6.2       6.3

  อัตราดอกเบี้ยจ่าย                                (%)     2.3      1.9       3.1

  ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย                             (%)     4.2      4.3       3.2

  อัตราผลตอบแทนจากการลงทุน                       (%)     7.9      8.3       5.9

                                                                          

  อัตราส่วนประสิทธิภาพในการดำเนินงาน (Efficiency                               
  Ratio)                                                                  

  อัตราส่วนรายได้ดอกเบี้ยสุทธิต่อสินทรัพย์                (%)     4.3      4.4       3.5

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                        (%)     1.5      1.9       1.7

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                          (เท่า)   0.1      0.1       0.1

                                                                          

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial                                
  Ratio)                                                                  

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                     (เท่า)   10.1     10.5      12.5

  อัตราส่วนเงินให้กู้ต่อเงินกู้ยืม                        (%)     97.4     107.1     100.6

  อัตราส่วนเงินให้กู้ต่อเงินฝาก                        (%)     199.3    308.5     487.1

  อัตราส่วนเงินฝากต่อหนี้สินรวม                       (%)     45.0     31.0      18.6

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                            (%)     68.2     56.7      52.4

                                                                          

  อัตราส่วนคุณภาพสินทรัพย์ (Asset Quality Ratio)                                

  อัตราส่วนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญต่อสินเชื่อรวม             (%)     2.1      2.8       2.4

  อัตราส่วนหนี้สูญต่อสินเชื่อรวม                        (%)     1.4      1.1       0.6

  อัตราส่วนเงินให้สินเชื่อที่หยุดรับรู้รายได้¹ ต่อสินเชื่อรวม    (%)     4.0      2.6       1.7

  อัตราส่วนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญต่อหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้    (%)     86.4     156.8     169.2

  อัตราส่วนดอกเบี้ยค้างรับต่อสินเชื่อรวม                 (%)     0.1      0.1       0.1

                                                                          

  อัตราส่วนอื่นๆ (Other Ratios)                                               

  อัตราส่วนเงินให้กู้ยืมธุรกิจหลักทรัพย์ต่อเงินให้กู้ยืมธนาคาร   (เท่า)   0.0      0.0       0.0

  อัตราส่วนเงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยง (คำนวณตามเกณฑ์    (%)     16.96    15.23     14.91
  ธปท.)                                                                   

  อัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องต่อหนี้สินทั่วไป            (%)     104.39   49.75     102.50
  (คำนวณตามเกณฑ์ กลต.)                                                     
  -------------------------------------------- ------- -------- --------- ---------

  ¹ ตามหลักเกณฑ์ที่กำหนดโดยธนาคารแห่งประเทศไทย

1.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

บทวิเคราะห์ของฝ่ายบริหารเป็นการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานรวมและฐานะการเงินรวมของกลุ่มทิสโก้ในปี
2554 ซึ่งมีบริษัท ทิสโก้ไฟแนนเชียลกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) เป็นบริษัทใหญ่ เทียบกับปี 2553

  ภาวะตลาดเงินตลาดทุน

ในปี 2554 ภาพรวมเศรษฐกิจภายในประเทศขยายตัวขึ้นเล็กน้อย
ตามการเติบโตของอุปสงค์ในประเทศจากนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจต่างๆ ของรัฐบาล
และการส่งออกที่เพิ่มมากขึ้น อย่างไรก็ดีเหตุการณ์อุทกภัยที่เกิดขึ้นในไตรมาส 4 ปี 2554
นั้นได้ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจไทยเป็นวงกว้างโดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคการเกษตรและภาคอุตสาหกรรม
ทั้งนี้แม้ปัญหาอุทกภัยที่เกิดขึ้นจะรุนแรงกว่าที่ประเมินไว้
แต่คาดว่าเศรษฐกิจไทยส่วนใหญ่จะสามารถกลับสู่ระดับปกติได้ในภายในครึ่งแรกของปี 2555

ธนาคารแห่งประเทศไทยได้มีการปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 7 ครั้ง (Repo-1 วัน) จากร้อยละ
2.00 ณ สิ้นปี 2553 เป็นร้อยละ 2.25 และ 2.50 ในระหว่างไตรมาส 1 ปี 2554
และได้ปรับเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 2.75 และ 3.00 ในไตรมาส 2 ปี 2554 และเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ
3.25 และ 3.50 ในไตรมาส 3 ปี 2554
ตามภาวะเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อที่ขยายตัวอย่างต่อเนื่อง จากนั้นได้ปรับลดลงมาอยู่ที่ร้อยละ
3.25 ในไตรมาส 4 ปี 2554
เพื่อช่วยสนับสนุนการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยจากเหตุการณ์อุทกภัยที่เกิดขึ้น
ส่วนอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก 3 เดือนเฉลี่ยของธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่ 4
แห่งปรับเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 1.10 เป็นร้อยละ 2.08 ณ สิ้นปี 2554
อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ลูกค้ารายใหญ่ชั้นดี (MLR) ของธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่ 4 แห่ง
เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 6.12 เป็นร้อยละ 7.25 ณ สิ้นปี 2554

ดัชนีตลาดหลักทรัพย์ยังทรงตัวอยู่ในระดับเดียวกันกับสิ้นปี 2553
โดยมีปัจจัยกดดันอย่างต่อเนื่องจากปัญหาหนี้สาธารณะในกลุ่มประเทศยุโรปและแนวโน้มการชะลอตัวของภาวะเศรษฐกิจโลก
โดยดัชนีตลาดหลักทรัพย์ปรับตัวลดลงจากปีที่แล้วมาปิดที่ระดับ 1,025.32 จุด ลดลง 7.44 จุด
ส่วนมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 28,668.97 ล้านบาท มาอยู่ที่ 28,854.34
ล้านบาท

  ผลกระทบจากเหตุการณ์อุทกภัย

เหตุการณ์อุทกภัยที่เกิดขึ้นในช่วงไตรมาส 4 ของปี 2554
ได้สร้างความเดือดร้อนต่อชีวิตประชาชนและความเสียหายต่อทรัพย์สินเป็นอย่างมาก
ทั้งนี้กลุ่มทิสโก้ได้รับผลกระทบต่อสินทรัพย์เพื่อการประกอบการเพียงเล็กน้อยจากเหตุอุทกภัยครั้งนี้
โดยมีสาขาที่ได้รับผลกระทบในช่วงน้ำท่วมและหยุดการดำเนินงานมีทั้งสิ้น 10 สาขา
ซึ่งสาขาทั้งหมดได้กลับมาเปิดดำเนินการตามปกติในช่วงปลายปี 2554
และมีค่าใช้จ่ายในการซ่อมแซมอาคารสถานที่เพียงเล็กน้อย

สำหรับผลกระทบที่เกิดขึ้นกับธุรกิจสินเชื่อนั้น
ลูกค้าส่วนใหญ่ที่ได้รับผลกระทบเป็นลูกค้าของธุรกิจสินเชื่อเช่าซื้อ และ ธุรกิจสินเชื่อจำนำทะเบียน
ซึ่งผลกระทบที่เกิดขึ้น คือ ลูกค้าส่วนใหญ่ขาดรายได้ชั่วคราว
ส่งผลให้ความสามารถในการชำระหนี้ลดลง
โดยทรัพย์สินของลูกค้าที่ได้รับความเสียหายจากภัยพิบัติครั้งนี้ เช่น รถยนต์ รถจักรยานยนต์
มีเพียงเล็กน้อยคิดเป็นร้อยละ 5 – 10 ของลูกค้าที่ได้รับผลกระทบทั้งหมด
ซึ่งทรัพย์สินที่เสียหายกว่าร้อยละ 50
ได้รับการคุ้มครองจากบริษัทประกันภัยในเรื่องการชดเชยความเสียหาย ทั้งนี้
ลูกค้าที่ตกลงขอพักชำระหนี้แล้ว มียอดรวมประมาณร้อยละ 2 - 3
เมื่อเทียบกับยอดสินเชื่อรวมทั้งหมดของกลุ่ม

เพื่อบรรเทาความเดือดร้อนให้แก่ลูกค้าที่ได้รับผลกระทบจากเหตุอุทกภัย
กลุ่มทิสโก้ได้ออกมาตรการต่างๆ เพื่อช่วยผ่อนคลายภาระในการชำระหนี้ ได้แก่
การพักชำระเงินต้นและดอกเบี้ยเป็นเวลา 3 เดือน
การยกเลิกหรือปรับลดค่าธรรมเนียมทางธุรกรรมบางรายการ และการปรับโครงสร้างหนี้ต่างๆ
เป็นต้น ทั้งนี้ กลุ่มทิสโก้ได้ประเมินความเสียหายจากสินเชื่อที่ได้รับผลกระทบ (Credit loss)
ประมาณ 300 – 500 ล้านบาท ซึ่งได้รับรู้ไปแล้วโดยการใช้สำรองส่วนเกินที่มีอยู่
โดยกลุ่มทิสโก้ได้ดำเนินการควบคุมติดตามคุณภาพสินเชื่ออย่างใกล้ชิด
เพื่อให้คุณภาพสินเชื่อยังคงอยู่ในระดับที่ดี
และคาดว่าลูกค้าส่วนใหญ่จะสามารถกลับมาชำระหนี้ได้ตามปกติภายในไตรมาส 1 ของปี 2555

1.  ภาพรวมผลการดำเนินงาน

บริษัท ทิสโก้ไฟแนนเชียลกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) มีกำไรสุทธิจากผลการดำเนินงานเฉพาะกิจการใน
ปี 2554 จำนวน 1,705.56 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่มาจากรายได้ค่าธรรมเนียมบริการ
และรายได้เงินปันผลจากบริษัทย่อยในกลุ่ม แต่เนื่องจากบริษัท ทิสโก้ไฟแนนเชียลกรุ๊ป จำกัด
(มหาชน) ประกอบธุรกิจการถือหุ้นในบริษัทอื่น (Holding Company)
และไม่มีการประกอบธุรกิจหลักอื่นใด ดังนั้น
ผลการดำเนินงานและฐานะการเงินที่ใช้ในการวิเคราะห์ จึงเป็นงบการเงินรวมของกลุ่มทิสโก้
ซึ่งประกอบด้วยกลุ่มธุรกิจหลัก 2 กลุ่ม คือ กลุ่มธุรกิจธนาคารพาณิชย์และกลุ่มธุรกิจหลักทรัพย์

กลุ่มทิสโก้มีผลกำไรหลังผู้ถือหุ้นส่วนน้อยใน ปี 2554 จำนวน 3,266.76 ล้านบาท เพิ่มขึ้น ร้อยละ
13.1 เมื่อเทียบกับปี 2553 เป็นผลจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการดำเนินงาน ร้อยละ 4.2
จากปีก่อน โดยรายได้ดอกเบี้ยรวมปรับเพิ่มขึ้นร้อยละ 31.1
ตามการขยายตัวของสินเชื่อในทุกภาคส่วน อย่างไรก็ดี
ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยของเงินให้สินเชื่อปรับตัวลดลงจากร้อยละ 4.8 ณ สิ้นปี 2553 เป็นร้อยละ
3.7 ในปี 2554 จากต้นทุนดอกเบี้ยที่ปรับตัวสูงขึ้นตามภาวะตลาด
ส่วนรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยจากธุรกิจหลักอยู่ที่ 4,378.03 ล้านบาท เพิ่มขึ้น ร้อยละ 10.1
เมื่อเทียบกับปีก่อน สาเหตุหลักมาจากรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยจากธุรกิจธนาคารพาณิชย์ที่เพิ่มขึ้นร้อยละ
36.4 ตามการเติบโตอย่างต่อเนื่องของธุรกิจสินเชื่อ และรายได้จากธุรกิจประกันภัยธนกิจ
ประกอบกับรายได้ค่าธรรมเนียมพื้นฐานธุรกิจจัดการกองทุนเพิ่มขึ้นร้อยละ 8.2
จากการออกกองทุนที่หลากหลายตรงตามความต้องการลูกค้า
ในขณะที่รายได้ค่านายหน้าธุรกิจซื้อขายหลักทรัพย์ลดลงร้อยละ 4.0 เมื่อเทียบกับปี 2553
เนื่องมาจากภาวะผันผวนของตลาดทุนในประเทศ

อนึ่งในปี 2554 กลุ่มทิสโก้มีการปรับลดมูลค่าภาษีเงินได้รอตัดบัญชีสุทธิ (Deferred Tax Asset -
Net) ตามการเปลี่ยนแปลงของอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลใหม่ที่จะเริ่มใช้ในปี 2555
โดยได้รับรู้ค่าใช้จ่ายเป็นจำนวนเงินทั้งสิ้น 127.36 ล้านบาท เข้าในงบกำไรขาดทุน
ทั้งนี้กำไรสุทธิของกลุ่มก่อนผลกระทบจากรายการดังกล่าวสำหรับปี 2554 จะอยู่ที่ประมาณ 3,390
ล้านบาท คิดเป็นอัตราการเติบโตของกำไรจากปีก่อนหน้าในอัตราร้อยละ 17.4

กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน (Basic earnings per share) สำหรับปี 2554 เท่ากับ 4.49 บาท
เทียบกับ จำนวน 3.97 บาท ในปี 2553 ส่วนอัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นเฉลี่ย ณ สิ้นปี 2554
เท่ากับร้อยละ 21.1 เทียบกับ ร้อยละ 21.2 ของปีก่อน

(1) โครงสร้างรายได้ของกลุ่มทิสโก้

โครงสร้างรายได้ของกลุ่มทิสโก้สำหรับปี 2553 และ 2554 มีรายละเอียดดังนี้

  ตารางที่ 1 : โครงสร้างรายได้ของกลุ่มทิสโก้ สำหรับปี 2553 และ 2554

+---------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+
| ประเภทของรายได้            | ปี 2553 |       | ปี 2554 |       | เปลี่ย  |
|                           |        |       |        |       | นแปลง |
+---------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+
|                           | จำ     | สัดส่วน | จำ     | สัดส่วน | YoY   |
|                           | นวนเงิน |       | นวนเงิน |       |       |
+---------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+
|                           | (ล     | (ร    | (ล     | (ร    | (ร    |
|                           | ้านบาท) | ้อยละ) | ้านบาท) | ้อยละ) | ้อยละ) |
+---------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+
| รายได้ดอกเบี้ย               |        |       |        |       |       |
+---------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+
| เงินให้สินเชื่อ                | 1,     | 15.4  | 3,     | 29.1  | 97.3  |
|                           | 632.44 |       | 221.33 |       |       |
+---------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+
| รายการระหว่างธนาคาร        | 199.48 | 1.9   | 627.80 | 5.7   | 214.7 |
+---------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+
| เ                         | 7,     | 67.4  | 8,     | 74.9  | 15.8  |
| งินให้เช่าซื้อและสัญญาเช่าการเงิน | 163.02 |       | 294.57 |       |       |
+---------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+
| เงินลงทุน                   | 438.09 | 4.1   | 224.97 | 2.0   | (     |
|                           |        |       |        |       | 48.6) |
+---------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+
| รวมรายได้ดอกเบี้ย            | 9,     | 88.8  | 12,    | 111.7 | 31.1  |
|                           | 433.03 |       | 368.67 |       |       |
+---------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+
| ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย             | (2,5   | (     | (5,4   | (     | 112.4 |
|                           | 71.64) | 24.2) | 61.34) | 49.3) |       |
+---------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+
| รายได้ดอกเบี้ย - สุทธิ         | 6,     | 64.6  | 6,     | 62.4  | 0.7   |
|                           | 861.39 |       | 907.33 |       |       |
+---------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+
| รายได้ค่าธรรมเนียม           |        |       |        |       |       |
+---------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+
| รายได้ค่าธรรมเนียมและบริการ   | 2,     | 27.5  | 3,     | 27.7  | 4.9   |
|                           | 923.10 |       | 066.99 |       |       |
+---------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+
| ค่าใช้จ่ายค่าธรรมเนียมและบริการ | (2     | (2.0) | (2     | (1.9) | (1.0) |
|                           | 14.97) |       | 12.82) |       |       |
+---------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+
| รายได้ค่าธรรมเนียมและบริการ – | 2,     | 25.5  | 2,     | 25.8  | 5.4   |
| สุทธิ                       | 708.14 |       | 854.17 |       |       |
+---------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิจากเงินลงทุน  | 221.69 | 2.1   | 77.17  | 0.7   | (     |
| และธุรกรรมเพื่อค             |        |       |        |       | 65.2) |
| ้าและปริวรรตเงินตราต่างประเทศ |        |       |        |       |       |
+---------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+
| รายได้จากการดำเนินงานอื่น ๆ   | 832.53 | 7.8   | 1,     | 11.1  | 48.2  |
|                           |        |       | 233.87 |       |       |
+---------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+
| รวมรายได้จากการดำเนินงาน    | 10,    | 100.0 | 11,    | 100.0 | 4.2   |
|                           | 623.75 |       | 072.54 |       |       |
+---------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+
| ค่าใช้จ่ายดำเนินงาน           | (4,5   |       | (4,9   |       |       |
|                           | 18.18) |       | 34.56) |       |       |
+---------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+
| หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ         | (1,9   |       | (1,2   |       |       |
| และขาดทุน                  | 46.93) |       | 83.07) |       |       |
|                           |        |       |        |       |       |
| จากการด้อยค่า               |        |       |        |       |       |
+---------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+
| กำไรก่อนภาษ                | 4,     |       | 4,     |       |       |
| ีเงินได้และส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | 158.63 |       | 854.91 |       |       |
+---------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+
| ภาษีเงินได้                  | (1,2   |       | (1,5   |       |       |
|                           | 56.16) |       | 61.91) |       |       |
+---------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+
| กำ                        | 2,     |       | 3,     |       |       |
| ไรสุทธิก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | 902.47 |       | 293.00 |       |       |
+---------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย         | (      |       | (      |       |       |
|                           | 14.23) |       | 26.24) |       |       |
+---------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+
| กำไรสุทธิ                   | 2,     |       | 3,     |       |       |
|                           | 888.25 |       | 266.76 |       |       |
+---------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+

(2) รายได้ดอกเบี้ยสุทธิ

ในปี 2554 รายได้ดอกเบี้ยมีจำนวน 12,368.67 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2,935.64 ล้านบาท (ร้อยละ
31.1) จากการขยายตัวอย่างต่อเนื่องของพอร์ตสินเชื่อ ในขณะที่รายได้ดอกเบี้ยสุทธิ มีจำนวน
6,907.33 ล้านบาท โดยปรับตัวเพิ่มจากปี 2553 ทั้งนี้ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น 2,889.70
ล้านบาท (ร้อยละ 112.4) เป็น 5,461.34 ล้านบาท
ตามภาวะอัตราดอกเบี้ยในตลาดที่ปรับตัวสูงขึ้น

อัตราผลตอบแทนของเงินให้สินเชื่อปรับตัวเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 6.7 ในปี 2553 เป็นร้อยละ 6.9
ตามการปรับตัวเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยในตลาด ขณะเดียวกัน
ต้นทุนเงินทุนของกลุ่มทิสโก้ปรับตัวเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 1.9 ในปี 2553 เป็นร้อยละ 3.1
ตามภาวะอัตราดอกเบี้ยในตลาดที่ปรับตัวสูงขึ้น และการแข่งขันด้านเงินฝากที่รุนแรง
ส่งผลให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยของเงินให้สินเชื่อปรับตัวลดลงจากร้อยละ 4.8 ในปี 2553
เป็นร้อยละ 3.7 ในปี 2554 ทั้งนี้
แนวโน้มส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยของกลุ่มทิสโก้นั้นได้ปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องจากร้อยละ 4.5
ในไตรมาส 4 ปี 2553 เป็นร้อยละ 2.7 ในไตรมาส 4 ปี 2554
ตามภาวการณ์แข่งขันที่รุนแรงทั้งในด้านสินเชื่อและเงินฝาก ประกอบกับในไตรมาส 4 ปี 2554 กลุ่ม
ทิสโก้ ได้หยุดรับรายได้ดอกเบี้ยบางส่วนของลูกค้าที่ได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์อุทกภัยจำนวนหนึ่ง
ทั้งนี้ คาดว่าส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยจะปรับตัวดีขึ้นในไตรมาสถัดๆ ไป
ตามภาวะอัตราดอกเบี้ยตลาดที่เริ่มทรงตัว

สำหรับรายได้ดอกเบี้ยสุทธิหลังหักหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ และขาดทุนจากการด้อยค่าของปี 2554
มีจำนวน 5,624.25 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 709.80 ล้านบาท (ร้อยละ 14.4)
โดยมีรายการหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ และรายการขาดทุนจากการด้อยค่ารวมจำนวน 1,283.07
ล้านบาท เมื่อเทียบกับ 1,946.93 ล้านบาท ในปี 2553

ตารางที่ 2 : ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยปี 2553 และ 2554

  ---------------------------------------------- ------------ ------------
                                                 ปี 2553       ปี 2554
                                                 (ร้อยละ)      (ร้อยละ)

  อัตราผลตอบแทนของเงินให้สินเชื่อ (Yield on loans)     6.7          6.9

  อัตราดอกเบี้ยจ่าย (Cost of Fund)                   1.9          3.1

  ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย (Loan Spread)                 4.8          3.7
  ---------------------------------------------- ------------ ------------

(3) รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย

กลุ่มทิสโก้มีรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยจากธุรกิจหลักจำนวน 4,300.86 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 545.23
ล้านบาท (ร้อยละ 14.5)
สาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยจากธุรกิจธนาคารพาณิชย์จำนวน 760.00
ล้านบาท (ร้อยละ 36.4) เป็น 2,845.43 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2554
ตามการเติบโตอย่างต่อเนื่องของธุรกิจสินเชื่อรถยนต์และรายได้จากธุรกิจประกันภัยธนกิจ
ประกอบกับรายได้ค่าธรรมเนียมพื้นฐานจากธุรกิจจัดการกองทุนมีจำนวน 644.13 ล้านบาท
เติบโตเพิ่มขึ้นร้อยละ 8.2 เมื่อเทียบกับปี 2553 ขณะที่รายได้ค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์มีจำนวน
678.18 ล้านบาท ปรับตัวลดลงร้อยละ 4.0 เมื่อเทียบปีก่อน
จากภาวะตลาดทุนที่ผันผวนในปีที่ผ่านมา ทั้งนี้ รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยรวมอยู่ที่ 4,378.03 ล้านบาท
เพิ่มขึ้น 400.70 ล้านบาทหรือร้อยละ 10.1 เมื่อเทียบปี 2553
จากการเพิ่มขึ้นของรายได้ที่เกี่ยวเนื่องกับธุรกิจสินเชื่อและรายได้จากธุรกิจประกันภัยธนกิจ

(4) ค่าใช้จ่ายการดำเนินงาน

ในปี 2554 ค่าใช้จ่ายที่มิใช่ดอกเบี้ยมีจำนวน 4,934.56 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 416.38 ล้านบาท
(ร้อยละ 9.2) เมื่อเทียบกับ ปี 2553
จากการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายที่ผันแปรตามการเติบโตของธุรกิจและรายได้ที่เพิ่มขึ้น
โดยอัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้รวมในปี 2554 อยู่ที่ร้อยละ 44.6 เทียบกับปีก่อนหน้าที่ร้อยละ
42.5

(5) หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ

ในปี 2554 คุณภาพของสินทรัพย์ที่ปรับตัวดีขึ้นอย่างมาก เห็นได้จากระดับ NPL
ที่ปรับตัวลดลงจากร้อยละ 1.8 ณ สิ้นปี 2553 มาเป็นร้อยละ 1.4 ณ สิ้นปี 2554 ทั้งนี้ ณ สิ้นปี
2554 กลุ่มทิสโก้มีค่าใช้หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ และขาดทุนจากการด้อยค่า จำนวน 1,283.07
ล้านบาท ลดลงร้อยละ 34.1 เมื่อเทียบกับ 1,946.93 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2553
ตามคุณภาพของสินทรัพย์ที่ปรับตัวดีขึ้น

(6) ภาษีเงินได้นิติบุคคล

กลุ่มทิสโก้มีค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้นิติบุคคลสำหรับปี 2554 มีจำนวน 1,561.91 ล้านบาท
คิดเป็นอัตราภาษีร้อยละ 32.2 เทียบกับอัตราภาษีร้อยละ 30.2 ในปีก่อน เนื่องมาจากในปี 2554
กลุ่มทิสโก้ได้ปรับลดมูลค่าภาษีเงินได้รอตัดบัญชีสุทธิ (Deferred Tax Asset - Net) เป็นจำนวน
127.36 ล้านบาท ซึ่งเป็นไปตามการปรับลดภาษีเงินได้นิติบุคคลที่จะเริ่มบังคับใช้ในปี 2555 –
2556 ในอัตราร้อยละ 23 และ 20 ตามลำดับ ทั้งนี้ มูลค่าภาษีเงินได้รอตัดบัญชีทั้งหมด
ได้ปรับลดให้เป็นอัตราภาษีที่ร้อยละ 20

2.  ฐานะการเงิน

(1) สินทรัพย์

สินทรัพย์รวมของกลุ่มทิสโก้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 มีจำนวน 220,717.57 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากสิ้นปีที่แล้ว 49,311.46 ล้านบาทหรือร้อยละ 28.8
โดยสาเหตุหลักมาจากเงินให้สินเชื่อที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 23.6 จาก 149,730.80 ล้านบาท เป็น
185,013.62 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลมาจากการเติบโตอย่างแข็งแกร่งของสินเชื่อในทุกภาคส่วน

ตารางที่ 3: โครงสร้างสินทรัพย์ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 และ 2554

  ------------------------------------------------- ------------ --------- ------------ --------- -----------
  สินทรัพย์                                            ณ วันที่ 31               ณ วันที่ 31               เปลี่ยนแปลง
                                                    ธันวาคม 2553            ธันวาคม 2554            (ร้อยละ)

                                                    จำนวนเงิน     สัดส่วน     จำนวนเงิน     สัดส่วน     

                                                    (ล้านบาท)     (ร้อยละ)   (ล้านบาท)     (ร้อยละ)   

  เงินสด                                             903.31       0.5       903.45       0.4       0.0

  รายการระหว่างธนาคารและตลาดเงิน                      12,545.40    7.3       30,722.35    13.9      144.9

  สินทรัพย์ตราสารอนุพันธ์                                 12.80        0.0       45.37        0.0       0.0

  เงินลงทุนในตราสารหนี้                                 2,800.06     1.6       1,695.69     0.8       (39.4)

  เงินลงทุนในตราสารทุน                                 3,680.94     2.1       2,010.57     0.9       (45.4)

  สินเชื่อธุรกิจ                                         22,431.58    13.1      32,348.73    14.7      44.2

  สินเชื่อธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อม                       9,425.41     6.8       13,628.40    78.1      44.6

  สินเชื่อรายย่อย                                       112,837.95   62.7      133,822.50   6.2       18.6

  สินเชื่ออื่น                                           5,037.29     6.1       5,214.00     2.4       3.5

  ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญและการปรับมูลค่าจากการปรับโครงสร้างหนี้   (4,162.02)   (2.4)     (4,420.35)   (2.0)     6.2

  สินทรัพย์อื่น                                          5,893.40     3.4       4,746.88     2.2       (19.5)

  รวมของกลุ่มทิสโก้                                     171,406.12   100.0     220,717.57   100.0     28.8
  ------------------------------------------------- ------------ --------- ------------ --------- -----------

-   เงินลงทุน

เงินลงทุน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 มีมูลค่า 3,706.26 ล้านบาท ลดลง 2,774.74 ล้านบาท
เมื่อเทียบกับ ณ สิ้นปี 2553 (ร้อยละ 42.8) เป็นผลจากการลดลงของเงินลงทุนในตราสารทุน
และสินเชื่อที่บันทึกเป็นเงินลงทุนจากการรับโอนสินเชื่อเช่าซื้อจาก บริษัท ไพรมัส
ลีสซิ่ง จำกัดและบริษัท จีเอ็มเอซี (ประเทศไทย) จำกัด

-   เงินให้สินเชื่อและลูกหนี้

เงินให้สินเชื่อของกลุ่มทิสโก้ ณ สิ้นปี 2554 มีจำนวน 185,013.62 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 35,281.39
ล้านบาท (ร้อยละ 23.6) จากสิ้นปี 2553 ตามการเติบโตของสินเชื่อในทุกภาคส่วน
ทั้งนี้สัดส่วนเงินให้สินเชื่อของทั้งกลุ่ม แบ่งออกเป็น สินเชื่อรายย่อยร้อยละ 72.3
สินเชื่อธุรกิจร้อยละ 17.5 สินเชื่อธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อมร้อยละ 7.4 และสินเชื่ออื่นๆ
ร้อยละ 2.8 ทั้งนี้ รายละเอียดของเงินให้สินเชื่อจำแนกตามประเภทธุรกิจมีปรากฏดังตารางต่อไปนี้

ตารางที่ 4 : รายละเอียดของเงินให้สินเชื่อจำแนกตามประเภทธุรกิจ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553
และ 2554

+--------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+
| ประเภทธุรกิจ               | ณ วันที่  |       | ณ วันที่  |       | เปลี่ย  |
|                          | 31     |       | 31     |       | นแปลง |
|                          | ธันวาคม |       | ธันวาคม |       |       |
|                          | 2553   |       | 2554   |       | (ร    |
|                          |        |       |        |       | ้อยละ) |
+--------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+
|                          | จำ     | สัดส่วน | จำ     | สัดส่วน |       |
|                          | นวนเงิน |       | นวนเงิน |       |       |
+--------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+
|                          | (ล     | (ร    | (ล     | (ร    |       |
|                          | ้านบาท) | ้อยละ) | ้านบาท) | ้อยละ) |       |
+--------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+
| การผลิตและการพาณิชย์        | 10,    | 7.3   | 16,    | 8.8   | 48.9  |
|                          | 996.33 |       | 368.35 |       |       |
+--------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+
| อสังหาริมทรัพย์และการก่อสร้าง  | 6,     | 4.3   | 8,     | 4.8   | 37.9  |
|                          | 374.43 |       | 789.92 |       |       |
+--------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+
| สาธารณูปโภคและการบริการ    | 4,     | 3.3   | 6,     | 3.7   | 39.9  |
|                          | 905.58 |       | 862.20 |       |       |
+--------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+
| การเกษตรและเหมืองแร่       | 155.24 | 0.1   | 328.26 | 0.2   | 111.5 |
+--------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+
| รวมสินเชื่อธุรกิจ             | 22,    | 15.0  | 32,    | 17.5  | 44.2  |
|                          | 431.58 |       | 348.73 |       |       |
+--------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+
| สินเ                      | 9,     | 6.3   | 13,    | 7.4   | 44.6  |
| ชื่อธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อม | 425.41 |       | 628.40 |       |       |
+--------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+
| สินเชื่อเช่าซื้อ               | 106,   | 70.8  | 124,   | 67.5  | 17.8  |
|                          | 047.24 |       | 915.88 |       |       |
+--------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+
| สินเชื่อเพื่อการเคหะ          | 1,     | 0.9   | 1,     | 0.7   | (3.9) |
|                          | 422.29 |       | 366.69 |       |       |
+--------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+
| สินเชื่ออเนกประสงค์          | 5,     | 3.6   | 7,     | 4.1   | 40.4  |
|                          | 369.86 |       | 539.93 |       |       |
+--------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+
| รวมสินเชื่อรายย่อย           | 112,   | 71.8  | 133,   | 72.3  | 18.6  |
|                          | 837.45 |       | 822.50 |       |       |
+--------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+
| สินเชื่ออื่นๆ                 | 5,     | 3.4   | 5,     | 2.8   | 3.5   |
|                          | 035.86 |       | 214.00 |       |       |
+--------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+
| รวมของกลุ่มทิสโก้            | 149,   | 100.0 | 185,   | 100.0 | 23.6  |
|                          | 730.80 |       | 013.62 |       |       |
+--------------------------+--------+-------+--------+-------+-------+

-   หนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้

ในปี 2554 อัตราส่วนหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ต่อสินเชื่อรวมของกลุ่มทิสโก้ลดลงจากร้อยละ 1.8 ณ
สิ้นปี 2553 เป็นร้อยละ 1.4 ในปี 2554
ด้วยการบริหารจัดการสินเชื่อด้อยคุณภาพอย่างมีประสิทธิภาพผ่านเครื่องมือการบริหารความเสี่ยงอันทันสมัย
และมีการติดตามชำระหนี้ ปรับปรุงโครงสร้างหนี้ และตัดจำหน่ายหนี้สูญที่รัดกุม
ทั้งนี้หนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ประกอบด้วยหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ของสินเชื่อรายย่อยในอัตราร้อยละ
1.5 และหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ของสินเชื่อธุรกิจในอัตราร้อยละ 1.2
และหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ของสินเชื่อธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อมในอัตราร้อยละ 0.8 ทั้งนี้
มูลค่าหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ทั้งหมดมีจำนวน 2,611.73 ล้านบาท ลดลง 42.35 ล้านบาท
(ร้อยละ 1.6) แบ่งเป็นของธนาคารจำนวน 2,215.13 ล้านบาท และบริษัทย่อยอื่นจำนวน
396.60 ล้านบาท

ตารางที่ 5: หนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้จำแนกตามประเภทสินเชื่อ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 และ
2554

+--------------------+------+------+------+------+------+---+-----+------+
| ประเภทธุรกิจ         | ณ    |      |      | ณ    |      |   |     | เ    |
|                    | วันที่  |      |      | วันที่  |      |   |     | ปลี่ยน |
|                    | 31   |      |      | 31   |      |   |     | แปลง |
|                    | ธัน   |      |      | ธัน   |      |   |     | (ร้อ  |
|                    | วาคม |      |      | วาคม |      |   |     | ยละ) |
|                    | 2553 |      |      | 2554 |      |   |     |      |
+--------------------+------+------+------+------+------+---+-----+------+
|                    | ร้อยล | จำนว | ส    | ร้อยล | จำนว |   | สัดส |      |
|                    | ะของ | นเงิน | ัดส่วน | ะของ | นเงิน |   | ่วน( |      |
|                    |      |      | (ร้อ  |      |      |   | ร้อย |      |
|                    |      |      | ยละ) |      |      |   | ละ) |      |
+--------------------+------+------+------+------+------+---+-----+------+
|                    | ส    | (ล้าน |      | ส    | (ล้าน |   |     |      |
|                    | ินเชื่อ | บาท) |      | ินเชื่อ | บาท) |   |     |      |
+--------------------+------+------+------+------+------+---+-----+------+
| การผลิตและการพาณิชย์  | 0.9  | 9    | 3.8  | 0.4  | 7    | 2 |     | (2   |
|                    |      | 9.65 |      |      | 1.50 | . |     | 8.3) |
|                    |      |      |      |      |      | 7 |     |      |
+--------------------+------+------+------+------+------+---+-----+------+
| อสังหา              | 5.5  | 35   | 13.3 | 3.3  | 28   | 1 |     | (1   |
| ริมทรัพย์และการก่อสร้าง |      | 2.90 |      |      | 8.63 | 1 |     | 8.2) |
|                    |      |      |      |      |      | . |     |      |
|                    |      |      |      |      |      | 1 |     |      |
+--------------------+------+------+------+------+------+---+-----+------+
| สาธ                | 1.6  | 7    | 2.9  | 0.5  | 3    | 1 |     | (5   |
| ารณูปโภคและการบริการ |      | 6.76 |      |      | 0.99 | . |     | 9.6) |
|                    |      |      |      |      |      | 2 |     |      |
+--------------------+------+------+------+------+------+---+-----+------+
| การเกษตรและเหมืองแร่ | 4.0  | 6.24 | 0.2  | 0.7  | 2.34 | 0 |     | (6   |
|                    |      |      |      |      |      | . |     | 2.5) |
|                    |      |      |      |      |      | 1 |     |      |
+--------------------+------+------+------+------+------+---+-----+------+
| รว                 | 2.4  | 53   | 20.2 | 1.2  | 39   | 1 |     | (2   |
| มหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ |      | 5.55 |      |      | 3.46 | 5 |     | 6.5) |
|                    |      |      |      |      |      | . |     |      |
| ของสินเชื่อธุรกิจ       |      |      |      |      |      | 1 |     |      |
+--------------------+------+------+------+------+------+---+-----+------+
| หนี้ไม่ก่อให้เก         | 0.8  | 7    | 2.9  | 0.8  | 11   | 4 |     | 48.9 |
| ิดรายได้ของสินเชื่อธุรกิจ |      | 6.64 |      |      | 4.13 | . |     |      |
| ขนาดกลางและขนาดย่อม |      |      |      |      |      | 4 |     |      |
+--------------------+------+------+------+------+------+---+-----+------+
| สินเชื่อเช่าซื้อ         | 1.4  | 1,49 | 56.4 | 1.5  | 1,88 | 7 |     | 26.1 |
|                    |      | 6.09 |      |      | 6.41 | 2 |     |      |
|                    |      |      |      |      |      | . |     |      |
|                    |      |      |      |      |      | 2 |     |      |
+--------------------+------+------+------+------+------+---+-----+------+
| สินเชื่อเพื่อการเคหะ    | 8.7  | 12   | 4.7  | 7.6  | 10   | 4 |     | (1   |
|                    |      | 3.98 |      |      | 3.87 | . |     | 6.2) |
|                    |      |      |      |      |      | 0 |     |      |
+--------------------+------+------+------+------+------+---+-----+------+
| รว                 | 1.4  | 1,62 | 61.0 | 1.5  | 1,99 | 7 |     | 22.9 |
| มหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ |      | 0.07 |      |      | 0.28 | 6 |     |      |
|                    |      |      |      |      |      | . |     |      |
| ของสินเชื่อรายย่อย     |      |      |      |      |      | 2 |     |      |
+--------------------+------+------+------+------+------+---+-----+------+
| อื่นๆ                | 6.7  | 42   | 15.9 | 1.7  | 11   | 4 |     | (7   |
|                    |      | 1.82 |      |      | 3.87 | . |     | 3.0) |
|                    |      |      |      |      |      | 4 |     |      |
+--------------------+------+------+------+------+------+---+-----+------+
| รวมหนี้ที่ไม่ก่อให       | 1.8  | 2,65 | 1    | 1.4  | 2,61 | 1 |     | (    |
| ้เกิดรายได้ของกลุ่มทิสโก้ |      | 4.08 | 00.0 |      | 1.73 | 0 |     | 1.6) |
|                    |      |      |      |      |      | 0 |     |      |
|                    |      |      |      |      |      | . |     |      |
|                    |      |      |      |      |      | 0 |     |      |
+--------------------+------+------+------+------+------+---+-----+------+

-   ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญและค่าเผื่อการปรับมูลค่าจากการปรับโครงสร้างหนี้

กลุ่มทิสโก้ใช้วิธีการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับพอร์ตสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ ตามหลักเกณฑ์
Basel II ด้วยวิธี Collective Approach
ซึ่งจะตั้งสำรองตามประมาณค่าความสูญเสียที่น่าจะเกิดขึ้นในอนาคตอีก 12 เดือนข้างหน้า
(Expected Loss) จากพอร์ตสินเชื่อดังกล่าว
โดยใช้ข้อมูลสถิติหนี้เสียของพอร์ตสินเชื่อในอดีตประกอบกับการปรับปรุงข้อมูลให้เข้ากับสถานการณ์ล่าสุดในปัจจุบัน
และคำนึงถึงวัฎจักรทางเศรษฐกิจ นอกจากนี้ ในปี 2554 กลุ่มทิสโก้ใช้สำรองส่วนเกินบางส่วน
เพื่อรองรับผลกระทบที่เกิดขึ้นจากเหตุการณ์อุทกภัยและความเสียหายที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต
โดยกลุ่มทิสโก้มียอดสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญและค่าเผื่อการปรับมูลค่าจากการปรับโครงสร้างหนี้ทั้งสิ้นจำนวน
4,420.35 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 169.2 ของยอดหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้
โดยเงินสำรองเป็นส่วนของธนาคารจำนวน 4,098.96 ล้านบาท ทั้งนี้
ธนาคารทิสโก้มีสำรองส่วนที่เกินกว่าสำรองขั้นต่ำตามเกณฑ์ ธปท.จำนวน 2,057 ล้านบาท โดย
ธนาคารทิสโก้ได้จัดสรรสำรองส่วนที่เกินกว่าสำรองขั้นต่ำตามเกณฑ์ ธปท.ดังกล่าวจำนวน 2,053
ล้านบาทไปเป็นสำรองของลูกหนี้รายตัว ซึ่งเมื่อรวมกับยอดเงินสำรองขั้นต่ำตามเกณฑ์ ธปท.จำนวน
2,042 ล้านบาท จะทำให้ยอดเงินสำรองตามเกณฑ์ธนาคารประเทศไทย ทั้งสิ้นมีจำนวน 4,095
ล้านบาท ทั้งนี้ การกันสำรองดังกล่าวเป็นไปตามเกณฑ์การกันสำรองของธนาคารประเทศไทย

ตารางที่ 6 : รายละเอียดของค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ จำแนกตามการจัดชั้นของลูกหนี้ ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2553 และ 2554

+--------------+----------+----------+----------+----------+----------+
|              | 31       | สัดส่วน    | 31       | สัดส่วน    | เ        |
|              | ธันวาคม   |          | ธันวาคม   |          | ปลี่ยนแปลง |
|              | 2553[1]  | (ร้อยละ)  | 2554¹    | (ร้อยละ)  |          |
|              |          |          |          |          | (ร้อยละ)  |
|              | (ล้านบาท) |          | (ล้านบาท) |          |          |
+--------------+----------+----------+----------+----------+----------+
| จัดชั้นปกติ      | 794      | 20.6     | 3,280    | 80.0     | 313.1    |
+--------------+----------+----------+----------+----------+----------+
| จัดชั้นก        | 59       | 1.5      | 188      | 4.6      | 218.6    |
| ล่าวถึงเป็นพิเศษ |          |          |          |          |          |
+--------------+----------+----------+----------+----------+----------+
| จัดชั้น         | 178      | 4.6      | 378      | 9.2      | 112.4    |
| ต่ำกว่ามาตรฐาน |          |          |          |          |          |
+--------------+----------+----------+----------+----------+----------+
| จัดชั้นสงสัย     | 51       | 1.3      | 54       | 1.3      | 5.9      |
+--------------+----------+----------+----------+----------+----------+
| จัดชั้นสงสัยจะสูญ | 426      | 11.0     | 195      | 4.8      | (54.2)   |
+--------------+----------+----------+----------+----------+----------+
| เง           | 2,351    | 60.9     | 4        | 0.1      | (99.8)   |
| ินสำรองส่วนเกิน |          |          |          |          |          |
+--------------+----------+----------+----------+----------+----------+
| รวม          | 3,859    | 100.0    | 4,099    | 100.0    | 6.2      |
+--------------+----------+----------+----------+----------+----------+

(2) หนี้สิน

หนี้สินรวมของกลุ่มทิสโก้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 มีจำนวน 204,405.98 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากสิ้นปีก่อนหน้า 47,869.41 ล้านบาท (ร้อยละ 30.6) จาก 156,550.32 ล้านบาท ณ
สิ้นปี 2553 ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นของตั๋วแลกเงินระยะสั้นจำนวน 58,333.26 ล้านบาท
(ร้อยละ 77.5) เพื่อรองรับการขยายตัวของธุรกิจสินเชื่อ โดยสัดส่วนหนี้สินของกลุ่มทิสโก้
ประกอบด้วยเงินฝากซึ่งรวมเงินกู้ยืมระยะสั้นร้อยละ 84.0
รายการระหว่างธนาคารและตลาดเงินร้อยละ 7.1 เงินกู้ยืมระยะยาวร้อยละ 5.7 และ หนี้สินอื่น
ๆ ร้อยละ 3.2

ตารางที่ 7: รายละเอียดของหนี้สินจำแนกตามประเภท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 และ 2554

  ------------------------------ ------------ --------- ------------ --------- -----------
  หนี้สิน                           ณ วันที่ 31               ณ วันที่ 31               เปลี่ยนแปลง
                                 ธันวาคม 2553            ธันวาคม 2554            (ร้อยละ)

                                 จำนวนเงิน     สัดส่วน     จำนวนเงิน     สัดส่วน     

                                 (ล้านบาท)     (ร้อยละ)   (ล้านบาท)     (ร้อยละ)   

  เงินฝากรวม[2]                   123,849.04   79.1      171,625.69   84.0      38.6

  รายการระหว่างธนาคารและตลาดเงิน   10,842.76    6.9       14,478.65    7.1       33.5

  เงินกู้ยืมระยะยาว                  15,460.40    9.9       11,749.90    5.7       (24.0)

  อื่น ๆ                           6,398.11     4.1       6,551.73     3.2       2.4

  รวมของกลุ่มทิสโก้                  156,550.32   100.0     204,405.98   100.0     30.6
  ------------------------------ ------------ --------- ------------ --------- -----------

(3) ส่วนของเจ้าของ

ส่วนของเจ้าของ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 มีจำนวน 16,311.59 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ณ
สิ้นปีก่อนหน้าจำนวน 1,454.36 ล้านบาท (ร้อยละ 9.6) ตามผลกำไรที่เติบโตอย่างต่อเนื่อง
มูลค่าตามบัญชีของกลุ่ม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 เท่ากับ 22.38 บาทต่อหุ้น เพิ่มขึ้นจาก 20.41
บาทต่อหุ้น จากสิ้นปี 2553 ทั้งนี้ กลุ่มทิสโก้มีหุ้นที่ออกและชำระแล้วจำนวน 727.91 ล้านหุ้น
แบ่งเป็นหุ้นสามัญจำนวน 727.88 ล้านหุ้น และหุ้นบุริมสิทธิจำนวน 0.04 ล้านหุ้น

3.  ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาของแต่ละกลุ่มธุรกิจ

(1) ธุรกิจธนาคารพาณิชย์

-   เงินให้สินเชื่อ

เงินให้สินเชื่อของกลุ่มทิสโก้ ณ สิ้นปี 2554 มีจำนวน 185,013.62 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 35,281.39
ล้านบาท (ร้อยละ 23.6) จากสิ้นปี 2553 ตามการเติบโตของสินเชื่อในทุกภาคส่วน
ทั้งนี้สัดส่วนเงินให้สินเชื่อของทั้งกลุ่ม แบ่งออกเป็น สินเชื่อรายย่อยร้อยละ 72.3
สินเชื่อธุรกิจร้อยละ 17.5 สินเชื่อธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อมร้อยละ 7.4 และสินเชื่ออื่นๆ
ร้อยละ 2.8

-   สินเชื่อธุรกิจ

ณ สิ้นปี 2554 สินเชื่อธุรกิจของกลุ่มทิสโก้มีจำนวน 32,348.73 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน
9,917.15 ล้านบาท (ร้อยละ 44.2) จากสิ้น ปี 2553
โดยเป็นการเพิ่มขึ้นของสินเชื่อในกลุ่มอุตสาหกรรมการผลิตและการพาณิชย์
และอสังหาริมทรัพย์และการก่อสร้างเป็นหลัก

-   สินเชื่อรายย่อย

ณ สิ้นปี 2554 สินเชื่อรายย่อยมูลค่า 133,822.50 ล้านบาท ประกอบด้วย สินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์
รถจักรยานยนต์และอื่นๆ ร้อยละ 93.3 สินเชื่ออเนกประสงค์ร้อยละ 5.7
และสินเชื่อเพื่อการเคหะร้อยละ 1.0 โดยมูลค่าของสินเชื่อเช่าซื้อมีจำนวน 124,915.88 ล้านบาท
เพิ่มขึ้น 18,868.64 ล้านบาท (ร้อยละ 17.8) เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า
ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากความสำเร็จในการขยายธุรกิจสินเชื่อรถยนต์ในเครือ ฟอร์ด มาสด้า
และเชฟโรเล็ต โดยสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ที่อนุมัติใหม่มีจำนวน 62,888.66 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
5,787.23 ล้านบาท (ร้อยละ 10.1) เมื่อเทียบกับปี 2553
ในขณะที่ยอดขายรถยนต์ใหม่ภายในประเทศของปี 2554 อยู่ที่ 794,081 คัน ลดลงร้อยละ 0.8
เมื่อเทียบกับปีก่อนที่ 800,357 คัน ทั้งนี้
อัตราปริมาณการให้สินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ใหม่ของกลุ่มทิสโก้ต่อปริมาณการจำหน่ายรถยนต์ใหม่เฉลี่ย
(Penetration Rate) ในปี 2554 อยู่ที่ร้อยละ 11.0 ซึ่งอยู่ในระดับเดียวกับอัตราเฉลี่ยทั้งปี
2553 ที่ร้อยละ 11.2 นอกจากนี้ สินเชื่ออเนกประสงค์ มีจำนวน 7,539.93 ล้านบาทเพิ่มขึ้น
2,171.51 ล้านบาท (ร้อยละ 40.4) เทียบกับปี 2553
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นของสินเชื่อจำนำทะเบียนรถยนต์ (TISCO Auto Cash)

-   สินเชื่อธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อม

ณ สิ้นปี 2554 สินเชื่อธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อมมีจำนวน 13,628.40 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
4,202.99 ล้านบาท (ร้อยละ 44.6) จากสิ้นปี 2553
สาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นอย่างมากของสินเชื่อเพื่อผู้จำหน่ายรถยนต์

-   สินเชื่ออื่นๆ

ณ สิ้นปี 2554 สินเชื่ออื่นๆ ของกลุ่มทิสโก้มีมูลค่า 5,214.00 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 178.14
ล้านบาท (ร้อยละ 3.5) จาก 5,035.86 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2553

-   เงินฝาก

เงินฝากรวม[3]มีจำนวน 171,625.69 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 47,776.65 ล้านบาท (ร้อยละ 38.6)
จากสิ้นปี 2553 ซึ่งมากกว่าการขยายตัวของสินทรัพย์ เพื่อเป็นการขยายฐานเงินฝากและลูกค้า
และเพิ่มสินทรัพย์สภาพคล่อง โดย ณ สิ้นปี 2554 กลุ่มทิสโก้มีสภาพคล่องส่วนเกินประมาณ 14,372
ล้านบาท ซึ่งเมื่อรวมกับสินทรัพย์สภาพคล่องตามเกณฑ์ของ ธปท. จำนวน 11,090 ล้านบาท (
ตามเกณฑ์ที่รวมตั๋วแลกเงินแล้ว)
ส่งผลให้สินทรัพย์สภาพคล่องทั้งหมดคิดเป็นอัตราส่วนสภาพคล่องทั้งหมดที่ร้อยละ 13.8
ซึ่งมากกว่าเกณฑ์ที่ ธปท.กำหนดไว้ที่ร้อยละ 6.0
ทั้งนี้สัดส่วนเงินฝากประเภทเงินฝากออมทรัพย์และเผื่อเรียกต่อยอดเงินฝากรวมอยู่ที่ร้อยละ 12.0
และสัดส่วนจำนวนเงินฝากรายย่อยที่มียอดเงินฝากไม่เกิน 20
ล้านบาทต่อเงินฝากรวมแบ่งตามรายชื่อลูกค้า ณ ปี 2554 อยู่ที่ร้อยละ 23.4

ตารางที่ 8: รายละเอียดโครงสร้างเงินฝาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 และ 2554

+---------------------+---------+--------+---------+--------+--------+
| ประเภทเงินฝาก        | ณ วันที่   |        | ณ วันที่   |        | เปล    |
|                     | 31      |        | 31      |        | ี่ยนแปลง |
|                     | ธันวาคม  |        | ธันวาคม  |        |        |
|                     | 2553    |        | 2554    |        | (      |
|                     |         |        |         |        | ร้อยละ) |
+---------------------+---------+--------+---------+--------+--------+
|                     | จ       | สัดส่วน  | จ       | สัดส่วน  |        |
|                     | ำนวนเงิน |        | ำนวนเงิน |        |        |
+---------------------+---------+--------+---------+--------+--------+
|                     | (       | (      | (       | (      |        |
|                     | ล้านบาท) | ร้อยละ) | ล้านบาท) | ร้อยละ) |        |
+---------------------+---------+--------+---------+--------+--------+
| จ่ายคืนเมื่อทวงถาม      | 4       | 3.9    | 3       | 2.0    | (29.6) |
|                     | ,859.99 |        | ,423.09 |        |        |
+---------------------+---------+--------+---------+--------+--------+
| ออมทรัพย์             | 25      | 20.7   | 17      | 10.0   | (33.5) |
|                     | ,671.55 |        | ,082.94 |        |        |
+---------------------+---------+--------+---------+--------+--------+
| จ่ายคืนเมื่อสิ้นระยะเวลา  | 1       | 0.9    | 2       | 1.2    | 75.2   |
|                     | ,169.53 |        | ,049.15 |        |        |
+---------------------+---------+--------+---------+--------+--------+
| บัตรเงินฝาก           | 16      | 13.6   | 15      | 9.0    | (8.4)  |
|                     | ,832.16 |        | ,423.82 |        |        |
+---------------------+---------+--------+---------+--------+--------+
| เงินกู้ยืมระยะสั้น        | 75      | 60.8   | 133     | 77.9   | 77.5   |
|                     | ,313.44 |        | ,646.70 |        |        |
+---------------------+---------+--------+---------+--------+--------+
| เงินฝากรวม           | 123     | 100.0  | 171     | 100.0  | 38.6   |
|                     | ,849.04 |        | ,625.69 |        |        |
+---------------------+---------+--------+---------+--------+--------+

(2) ธุรกิจหลักทรัพย์

ในปี 2554 ดัชนีตลาดหลักทรัพย์ปรับตัวลดลงเล็กน้อยจากสิ้นปีก่อนหน้า
เนื่องจากนักลงทุนมีความวิตกต่อความไม่แน่นอนของปัญหาเศรษฐกิจในกลุ่มประเทศยุโรป
และประเทศสหรัฐอเมริกา ทั้งนี้ มูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวัน ผ่าน บล. ทิสโก้สำหรับ ปี 2554
เท่ากับ 1,361.82 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 4.4 เมื่อเทียบกับปีก่อน
ส่วนแบ่งตลาดเฉลี่ยของบล.ทิสโก้ ลดลงจากร้อยละ 2.38 ในปี 2553 เป็นร้อยละ 2.25 ในปี
2554 โดยส่วนใหญ่เป็นการลดลงของส่วนแบ่งตลาดของลูกค้าสถาบันในประเทศ
และสถาบันต่างประเทศ ทั้งนี้ รายได้ค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ในปี 2554
ปรับตัวลดลงจากปีก่อนร้อยละ 4.0 จาก 706.28 ล้านบาทในปี 2553 เป็น 678.18 ล้านบาท
ทั้งนี้ สัดส่วนมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์ของ บล. ทิสโก้ ประกอบด้วย
ลูกค้าสถาบันในประเทศร้อยละ 27.5 ลูกค้าสถาบันต่างประเทศร้อยละ 23.0
และลูกค้ารายย่อยในประเทศร้อยละ 49.5 สำหรับรายได้ค่าธรรมเนียมจากธุรกิจวาณิชธนกิจ ในปี
2554 อยู่ที่ 34.40 ล้านบาท ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน 144.30 ล้านบาท เนื่องจากในปี 2553
ธุรกิจวาณิชธนกิจมีรายได้จากการเป็นที่ปรึกษาทางการเงินในการจำหน่ายหุ้นธนาคารนครหลวงไทย
จำกัด (มหาชน) ให้กับกองทุนเพื่อการฟื้นฟูและพัฒนาระบบสถาบันการเงิน

(3) ธุรกิจจัดการกองทุน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 สินทรัพย์ภายใต้การบริหารของธุรกิจการจัดการกองทุนมีจำนวน
2,848,664 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 4.7 จาก ณ สิ้นปี 2553 โดย บลจ. ทิสโก้
มีสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 จำนวน 135,953.16 ล้านบาท ลดลง
1,062.08 ล้านบาท (ร้อยละ 0.8) เมื่อเทียบกับสิ้นปีก่อนหน้า และมีส่วนแบ่งตลาด ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2554 เป็นอันดับที่ 7 ซึ่งมีส่วนแบ่งตลาดเท่ากับร้อยละ 4.8
โดยกองทุนสำรองเลี้ยงชีพมีส่วนแบ่งตลาดในอันดับที่ 3 หรือ ร้อยละ 13.8
สำหรับกองทุนส่วนบุคคลมีส่วนแบ่งตลาดเป็นอันดับที่ 2 หรือ ร้อยละ 11.6
และกองทุนรวมอยู่ที่อันดับที่ 15 หรือ ร้อยละ 0.7

รายได้ค่าธรรมเนียมพื้นฐานจากธุรกิจจัดการกองทุนในปี 2554 เท่ากับ 644.13 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
48.72 ล้านบาท (ร้อยละ 8.2) เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยรายได้ค่าธรรมเนียมรวมนั้น ลดลงร้อยละ
5.5 เนื่องมาจากการลดลงของค่าธรรมเนียมผันแปร ตามภาวะตลาดทุนที่ปรับตัวลดลง ทั้งนี้
มูลค่าสินทรัพย์ภายใต้การบริหารแบ่งเป็นสัดส่วนของกองทุนสำรองเลี้ยงชีพร้อยละ 62.5
กองทุนส่วนบุคคลร้อยละ 27.1 และกองทุนรวมร้อยละ 10.4

ตารางที่ 9: มูลค่าของสินทรัพย์ภายใต้การบริหารของ บลจ. ทิสโก้ จำแนกตามประเภทกองทุน ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2553 และ 2554

  ---------------------- ------------ --------- ------------ --------- -----------
  ประเภทกองทุน            ณ วันที่ 31               ณ วันที่ 31               เปลี่ยนแปลง
                         ธันวาคม 2553            ธันวาคม 2554            (ร้อยละ)

                         จำนวนเงิน     สัดส่วน     จำนวนเงิน     สัดส่วน     

                         (ล้านบาท)     (ร้อยละ)   (ล้านบาท)     (ร้อยละ)   

  กองทุนสำรองเลี้ยงชีพ       77,265.69    56.4      85,028.35    62.5      10.0

  กองทุนส่วนบุคคล           42,027.46    30.7      36,814.50    27.1      (12.4)

  กองทุนรวม               17,722.10    12.9      14,110.31    10.4      (20.4)

  รวม                    137,015.24   100.0     135,953.16   100.0     (0.8)
  ---------------------- ------------ --------- ------------ --------- -----------

4.  สภาพคล่อง

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 กลุ่มทิสโก้มีเงินสด จำนวน 903.45 ล้านบาท
ซึ่งอยู่ในระดับเดียวกับปีก่อนหน้า ประกอบด้วยกระแสเงินสดสุทธิที่ใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงานจำนวน
55,372.11 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นผลจากการขยายตัวของเงินให้สินเชื่อและลูกหนี้
ขณะที่มีกระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 52,982.64 ล้านบาท
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นเงินสดรับจากเงินกู้ยืม และมีกระแสเงินสดสุทธิที่ได้มาจากกิจกรรมลงทุนจำนวน
2,387.19 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่ได้จากเงินสดรับจากการขายเงินลงทุนในหลักทรัพย์เพื่อการลงทุน

5.  แหล่งที่มาและใช้ไปของเงินทุน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 โครงสร้างเงินทุนตามงบการเงินรวม ประกอบด้วยหนี้สินจำนวน
204,405.98 ล้านบาท และส่วนของเจ้าของจำนวน 16,311.59 ล้านบาท
คิดเป็นอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 12.5 เท่า
โดยองค์ประกอบของแหล่งเงินทุนด้านหนี้สิน ได้แก่ เงินฝากรวมคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 77.8
ของแหล่งเงินทุน รายการระหว่างธนาคารและตลาดเงินมีสัดส่วนร้อยละ 6.6
เงินกู้ยืมระยะยาวและอื่นๆ ร้อยละ 8.3 ขณะที่ส่วนของผู้ถือหุ้นคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 7.4 ตามลำดับ

กลุ่มทิสโก้มีแหล่งใช้ไปของเงินทุนหลัก คือ เงินให้สินเชื่อ ซึ่งมีจำนวน 185,013.62 ล้านบาท ณ
สิ้นปี 2554 ทำให้อัตราส่วนเงินให้สินเชื่อต่อเงินฝาก[4]คิดเป็นร้อยละ 120.9
นอกจากนี้ยังได้นำเงินทุนไปลงทุนในรายการระหว่างธนาคารและตลาดเงิน
หลักทรัพย์ซื้อโดยมีสัญญาขายคืน และเงินลงทุนในหลักทรัพย์

11.2.6 เงินกองทุน

เงินกองทุนภายในของกลุ่มทิสโก้ตามหลักเกณฑ์การดำรงเงินกองทุนภายใน ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2554 มีจำนวนทั้งสิ้น 13,064.80 ล้านบาท ประกอบด้วยเงินกองทุนชั้นที่ 1
และส่วนปรับปรุงเงินสำรองส่วนเกินเพื่อรองรับความเสี่ยง
ซึ่งเงินกองทุนของกลุ่มมีความเพียงพอเพื่อรองรับความเสี่ยงโดยรวมจำนวน 10,275.73 ล้านบาท
ที่ประเมินจากแบบจำลองความเสี่ยงภายในล่าสุด โดยเพิ่มขึ้น 2,516.89
ล้านบาทเมื่อเปรียบเทียบกับสิ้น ปี 2553
เนื่องจากการขยายตัวอย่างต่อเนื่องของธุรกิจระหว่างปีและเกิดจากผลกระทบจากน้ำท่วมที่เกิดขึ้นในช่วงไตรมาสสุดท้ายของปี
2554 ซึ่งแสดงให้เห็นระดับเงินกองทุนส่วนเกินที่มีอยู่สูงถึง 2,789.06 ล้านบาทหรือร้อยละ 21.35
ของเงินกองทุนทั้งสิ้น

ความต้องการใช้เงินทุนโดยรวมของกลุ่มทิสโก้ที่ประเมินจากแบบจำลองภายในของกลุ่มประกอบด้วย
เงินกองทุนที่ใช้รองรับความเสี่ยงด้านเครดิตเพิ่มขึ้น 2,130.98 ล้านบาท เป็น 7,329.15
ล้านบาท ตามการขยายตัวของสินเชื่อโดยรวมและเป็นผลกระทบจากน้ำท่วม
โดยส่งผลให้อัตราส่วนหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ของสินเชื่อรายย่อยได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 1.4
มาอยู่ที่ร้อยละ 1.5 ณ สิ้นปี 2554 ในขณะที่เงินกองทุนที่ใช้รองรับความเสี่ยงด้านตลาดเพิ่มขึ้น
159.94 ล้านบาท จาก 1,436.38 ล้านบาท เป็น 1,596.32 ล้านบาท
ซึ่งเป็นผลจากการเพิ่มขึ้นของความเสี่ยงจากเงินลงทุนในหลักทรัพย์จดทะเบียนและมูลค่าสินทรัพย์รอการขาย

ความแตกต่างของสินทรัพย์และหนี้สินโดยรวมปรับตัวเพิ่มขึ้นตามการขยายตัวของสินเชื่อ
โดยความแตกต่างของสินทรัพย์และหนี้สินต่อความอ่อนไหวของอัตราดอกเบี้ย (BPV) ได้เพิ่มขึ้นจาก
ณ สิ้นปี 2553 เนื่องจากระยะเวลาโดยเฉลี่ยของการปรับอัตราดอกเบี้ย (Duration)
ทางด้านสินทรัพย์ ได้ลดลงจาก 1.57 ปี เป็น 1.53 ปี
จากการขยายตัวของเงินให้สินเชื่อธุรกิจและสินทรัพย์สภาพคล่องซึ่งมีระยะเวลาในการปรับอัตราดอกเบี้ยสั้นกว่าเมื่อเทียบกับสินเชื่อเช่าซื้อซึ่งเป็นสินเชื่อหลักของธนาคาร
ในขณะที่ระยะเวลาโดยเฉลี่ยของการปรับอัตราดอกเบี้ย (Duration) ทางด้านหนี้สินลดลงจาก
0.86 ปี เป็น 0.65 ปี
ทั้งนี้ส่งผลให้ความแตกต่างของสินทรัพย์และหนี้สินต่อความอ่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น
แต่ยังอยู่ในกรอบนโยบายที่สามารถบริหารจัดการได้
โดยความแตกต่างของระยะเวลาโดยเฉลี่ยของการปรับอัตราดอกเบี้ยสำหรับสินทรัพย์และหนี้สิน
ยังทรงตัวอยู่ในช่วงประมาณ 11 เดือน

เมื่อพิจารณาในเรื่องความเพียงพอของเงินกองทุนตามกฎหมายของธนาคารทิสโก้ และบล. ทิสโก้
ตามเกณฑ์ของธนาคารแห่งประเทศไทยและสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ตามลำดับ
ทั้งนี้ธนาคารได้ดำรงเงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยงตามเกณฑ์การดำรงเงินกองทุนตามวิธี IRB
โดยฐานะเงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยงตามเกณฑ์ภายหลังการพิจารณาเกณฑ์การดำรงเงินกองทุนขั้นต่ำ
(Capital Floor) อยู่ที่ร้อยละ 14.91 โดยยังคงสูงกว่าอัตราเงินกองทุนขั้นต่ำร้อยละ 8.50
ที่กำหนดโดยธนาคารแห่งประเทศไทย ในขณะที่เงินกองทุนชั้นที่ 1 และชั้นที่ 2
ต่อสินทรัพย์เสี่ยงของธนาคารก่อนพิจารณาเกณฑ์การดำรงเงินกองทุนขั้นต่ำอยู่ที่ร้อยละ 9.88
และร้อยละ 5.02 ตามลำดับ โดยอัตราส่วนการดำรงเงินกองทุนชั้นที่ 1
ดังกล่าวยังคงสูงกว่าอัตราขั้นต่ำร้อยละ 4.25 ในขณะที่ บล.ทิสโก้
มีเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิต่อหนี้สินทั่วไป (NCR) อยู่ที่ร้อยละ 102.5
ซึ่งยังคงสูงกว่าอัตราขั้นต่ำที่สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์
และตลาดหลักทรัพย์กำหนดไว้ที่ร้อยละ 7.00

ตารางที่ 10: อัตราส่วนเงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยง ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 และ 2554

+----------------------------------+-----------------+-----------------+
|                                  | 31 ธันวาคม 2553  | 31 ธันวาคม 2554  |
|                                  |                 |                 |
|                                  | (ร้อยละ)         | (ร้อยละ)         |
+----------------------------------+-----------------+-----------------+
| เงินกองทุนชั้นที่ 1                    | 11.29           | 9.88            |
+----------------------------------+-----------------+-----------------+
| เงินกองทุนทั้งสิ้น                     | 15.23           | 14.91           |
+----------------------------------+-----------------+-----------------+

ตารางที่ 11: ระยะเวลาเฉลี่ยของการปรับอัตราดอกเบี้ยของสินทรัพย์และหนี้สิน และผลกระทบ

  --------------------------- ------------------------------------ --------- --------------------------------- ------------
                              ระยะเวลาโดยเฉลี่ยของการปรับอัตราดอกเบี้ย             การเปลี่ยนแปลงของรายได้ดอกเบี้ยสุทธิใน 1 
                              (ปี)                                            ปีต่อการปรับอัตราดอกเบี้ยขึ้นร้อยละ 1      
                                                                             (ล้านบาท)                          

                              ปี 2553                               ปี 2554    ปี 2553                            ปี 2554

  สินทรัพย์                      1.57                                 1.53      531.41                            800.90

  หนี้สิน*                       0.86                                 0.65      (761.94)                          (1,136.04)

  ความแตกต่างสุทธิ (Gap)         0.71                                 0.88      230.53                            (335.14)
  --------------------------- ------------------------------------ --------- --------------------------------- ------------

* ไม่รวมบัญชีเงินฝากออมทรัพย์และบัญชีเงินฝากประจำ

7.  ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

  (1) ค่าตอบแทนการสอบบัญชี (audit fee)

กลุ่มทิสโก้จ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่ บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
ในรอบปีบัญชี 2554 เป็นจำนวนเงินรวม 6,612,410 บาท โดยในระหว่างปี กลุ่มทิสโก้
ได้มีการจ่ายการตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่บริษัท หลักทรัพย์ที่ปรึกษาการลงทุนทิสโก้ จำกัด
ซึ่งเริ่มจัดตั้งในวันที่ 18 มีนาคม 2554 เป็นจำนวน 80,000 บาท

(2) ค่าบริการอื่น (non-audit fee)

กลุ่มทิสโก้จ่ายค่าตอบแทนของงานบริการอื่น ในรอบปีบัญชี 2554 ซึ่งได้แก่
การจัดทำรายงานพิเศษตามหลักเกณฑ์ของธนาคารแห่งประเทศไทย ให้แก่ บริษัท สำนักงาน เอินส์ท
แอนด์ ยัง จำกัด ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมาเป็นจำนวนเงินรวม 230,000 บาท

11.2.8 อันดับความน่าเชื่อถือ

ในปี 2554 บริษัทได้เสนอขายตั๋วแลกเงินระยะสั้นอายุไม่เกิน 270 วัน
ซึ่งบริษัทได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือของบริษัทโดยบริษัท ทริส เรทติ้ง จำกัด ณ วันที่ 13
พฤษภาคม 2554 ได้ประกาศยืนยันคงอันดับเครดิต A- ด้วยแนวโน้มอันดับเครดิต “เป็นบวก”’
อันดับเครดิตดังกล่าวสะท้อนถึงความสามารถในการทำกำไร ความเชื่อมั่นในคุณภาพสินทรัพย์
และฐานะเงินกองทุนที่แข็งแกร่งของบริษัท ผลการจัดอันดับความน่าเชื่อถือโดย บริษัท ทริส เรทติ้ง
จำกัด มีดังนี้

  --------------------------------- -------------------------------------
  ผลอันดับเครดิต (Unsolicited Rating)  วันที่ประกาศผลอันดับเครดิต

                                    13 พ.ค. 2554

  อันดับเครดิต                         A-

  แนวโน้มอันดับเครดิต                   เป็นบวก
  --------------------------------- -------------------------------------

[1] ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญของเงินให้สินเชื่อแก่ลูกหนี้คำนวณจากมูลหนี้หลังหักมูลค่าหลักประกันตามเกณฑ์ในประกาศของธนาคารแห่งประเทศไทย
(ยกเว้นกรณีของลูกหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อและสัญญาเช่าการเงิน
ธนาคารทิสโก้จะไม่นำมูลค่าหลักประกันมาหักจากยอดหนี้เงินต้นคงค้าง)

[2] เงินฝาก รวมถึง เงินกู้ยืมระยะสั้นที่เป็นฐานลูกค้าเงินฝากปกติของธนาคาร

[3] เงินฝากรวม หมายถึง เงินฝาก และเงินกู้ยืมระยะสั้นซึ่งเป็นแหล่งเงินทุนปรกติของกลุ่มทิสโก้

[4] เงินฝาก รวมถึง เงินกู้ยืมระยะสั้นที่เป็นฐานลูกค้าเงินฝากปกติของธนาคาร