12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

ก) ผู้สอบบัญชีและสรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีของบริษัท เอเซีย เมทัล จำกัด (มหาชน) ได้แก่

สำหรับงบการเงินประจำปี 2546 และ2547

นายประดิษฐ์ รอดรอยทุกข์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขที่ 218

บริษัท เอเอสที มาสเตอร์ จำกัด

ได้แสดงความเห็นถึงงบการเงินของบริษัทว่าได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไปอย่างไม่มีเงื่อนไข

โดยในปี 2546 ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไข เกี่ยวกับสินค้าคงเหลือต้นปี ณ วันที่ 1
มกราคม 2546 มูลค่า 11.9 ล้านบาท
เนื่องจากยังมิได้รับแต่งตั้งเป็นผู้สอบบัญชีของบริษัทในขณะนั้นจึงไม่ได้เข้าสังเกตการณ์ตรวจนับสินค้าคงเหลือ
ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545
และไม่สามารถใช้วิธีการตรวจสอบอื่นให้เป็นที่พอใจในปริมาณสินค้าคงเหลือต้นปีได้

ในปี 2547 บริษัทได้จ่ายค่าตอบแทนจากการสอบบัญชีให้บริษัท เอเอสที มาสเตอร์ จำกัด เท่ากับ
515,000 บาท

ข) ตารางสรุปงบการเงิน

บริษัท เอเซีย เมทัล จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 – 2547 

หน่วย : พันบาท

[TABLE]

บริษัท เอเซีย เมทัล จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 – 2547

หน่วย : พันบาท

[TABLE]

บริษัท เอเซีย เมทัล จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 – 2547

หน่วย : พันบาท

[TABLE]

บริษัท เอเซีย เมทัล จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 – 2547

หน่วย : พันบาท

  ---------------------------------------- ---- --- ------------------- -------- ------------ -------- -------------- -------- ------------- -------- ------- -------------- --------
                                                    งบการเงินเฉพาะบริษัท                                                          งบการเงินรวม                                   

                                                    2545                %        2546         %        2547           %        2546                   %       2547           %

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                                                                              

  หนี้สินภายใต้สัญญาเช่าซื้อ-สุทธิ                            -                   -        1,519.21     0.21     15,583.63      1.38     1,519.21               0.16    15,583.63      1.37

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน                       -                   -        1,665.86     0.23     1,051.03       0.09     1,665.86               0.18    1,051.03       0.09

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากบุคคลและกิจการที่เกี่ยวข้องกัน            -                   -        -            -        -              -        9,776.07               1.06    -              -

  เงินกู้ยืมระยะยาวอื่น                                   -                   -        -            -        -              -        -                      -       -              -

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                                   -                   -        -            -        -              -        1,145.00               0.12    -              -

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                                  -                   -        3,185.08     0.44     16,634.66      1.47     14,106.15              1.53    16,634.66      1.46

  รวมหนี้สิน                                           690,562.96          90.12    489,704.59   68.16    608,690.89     53.94    695,874.50             75.26   616,801.30     54.27

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                                                                

  ทุนเรียกชำระเต็มมูลค่าแล้ว                              100,000.00          13.05    150,000.00   20.88    200,000.00     17.72    150,000.00    16.22            200,000.00     17.60

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                                  -                   -        -            -        119,718.49     10.61    -             -                -              -

  ส่วนเกินทุนจากการตีมูลค่ายุติธรรม                         -                   -        58,713.81    8.17     58,713.81      5.20     58,713.81     6.35             58,713.81      5.17

  กำไร (ขาดทุน) สะสมยังไม่จัดสรร                        (24,262.05)         (3.17)   20,057.43    2.79     141,358.73     12.53    20,057.43     2.17             141,358.73     12.44

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                                 -                   -        -            -        -              -        1.61          0.00             2.00           0.00

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                                    75,737.95           9.88     228,771.24   31.84    519,791.04     46.06    228,772.85    24.74            519,793.04     45.73

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                             766,300.91          100.00   718,475.83   100.00   1,128,481.93   100.00   924,647.35    100.00           1,136,594.35   100.00
  ---------------------------------------- ---- --- ------------------- -------- ------------ -------- -------------- -------- ------------- -------- ------- -------------- --------

บริษัท เอเซีย เมทัล จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกำไรขาดทุน

 สำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2545 – 2547 หน่วย : พันบาท

[TABLE]

หมายเหตุ * เป็นงบกำไรขาดทุนที่จัดทำโดยผู้บริหาร
เสมือนว่าบริษัทได้เข้าถือหุ้นบริษัทย่อยตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2546
เพื่อแสดงผลการดำเนินงานของกลุ่มบริษัทในรอบระยะเวลา 1 ปี **ปรับเป็นมูลค่าต่อหุ้น หุ้นละ 1
บาท

บริษัท เอเซีย เมทัล จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด

สำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2546 และ 2547

หน่วย : พันบาท

+----------------------------------------+-----+----------+----------+
|                                        |     | 2546     | 2547     |
+----------------------------------------+-----+----------+----------+
| กำไรสุทธิ                                |     | 4        | 12       |
|                                        |     | 4,319.48 | 1,301.30 |
+----------------------------------------+-----+----------+----------+
| รายการปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ (จ่าย)  |     |          |          |
| จากกิจกรรมดำเนินงาน                      |     |          |          |
+----------------------------------------+-----+----------+----------+
| ค่าเสื่อมราคาอาคารและอุปกรณ์                |     | 8,296.46 | 1        |
|                                        |     |          | 8,622.71 |
+----------------------------------------+-----+----------+----------+
| หนี้สงสัยจะสูญ                             |     | -        | 110.11   |
+----------------------------------------+-----+----------+----------+
| กำไรที่ย                                 |     | -        | (177.12) |
| ังไม่เกิดขึ้นจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ |     |          |          |
+----------------------------------------+-----+----------+----------+
| ค่าเผื่อการลดมูลค่าสินค้าคงเหลือตั้งเพิ่ม(ปรับลด)   |     | 447.45   | (447.45) |
+----------------------------------------+-----+----------+----------+
| ขาดทุนจากการจำหน่ายสินทรัพย์รอการจำหน่าย     |     | 5,147.21 | -        |
+----------------------------------------+-----+----------+----------+
| (กำไร)ขาดทุนจากการจำหน่าย ที่ดิน            |     | (964.46) | (1       |
| อาคารและอุปกรณ์                          |     |          | ,121.31) |
+----------------------------------------+-----+----------+----------+
| กำไรจากการเจรจาลดหนี้                    |     | (7       | -        |
|                                        |     | ,488.32) |          |
+----------------------------------------+-----+----------+----------+
| กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุน                |     | (9       | -        |
|                                        |     | ,816.84) |          |
+----------------------------------------+-----+----------+----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในกำไรสุทธิของบริษัทย่อย   |     | -        | 394.00   |
+----------------------------------------+-----+----------+----------+
| ค่าความนิยมติดลบที่รับรู้เป็นรายได้              |     | -        | (        |
|                                        |     |          | 3,37.49) |
+----------------------------------------+-----+----------+----------+
| กำไรจา                                 |     |          |          |
| กกิจกรรมดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์ |     |          |          |
+----------------------------------------+-----+----------+----------+
| และหนี้สินดำเนินงาน                        |     | 3        | 13       |
|                                        |     | 9,940.98 | 4,918.14 |
+----------------------------------------+-----+----------+----------+
| สินทรัพย์ดำเนินงานลดลง (เพิ่มขึ้น)             |     |          |          |
+----------------------------------------+-----+----------+----------+
| ลูกหนี้การค้า – กิจการที่เกี่ยวข้องกัน            |     | 20       | 9,234.56 |
|                                        |     | 2,646.18 |          |
+----------------------------------------+-----+----------+----------+
| ลูกหนี้การค้า – กิจการอื่น                    |     | (71      | (61      |
|                                        |     | ,172.08) | ,711.83) |
+----------------------------------------+-----+----------+----------+
| สินค้าคงเหลือ                             |     | (264     | 5        |
|                                        |     | ,531.42) | 1,582.23 |
+----------------------------------------+-----+----------+----------+
| เงินจ่ายล่วงหน้าค่าสินค้า                     |     | -        | (106     |
|                                        |     |          | ,245.25) |
+----------------------------------------+-----+----------+----------+
| ลูกหนี้กรมสรรพากร                         |     | (2       | (457.51) |
|                                        |     | ,793.04) |          |
+----------------------------------------+-----+----------+----------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                        |     | 3,343.44 | 628.60   |
+----------------------------------------+-----+----------+----------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                      |     | (5       | (3       |
|                                        |     | ,646.89) | ,034.44) |
+----------------------------------------+-----+----------+----------+
| หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)               |     |          |          |
+----------------------------------------+-----+----------+----------+
| เจ้าหนี้การค้า – กิจการที่เกี่ยวข้องกัน           |     | (45      | (10      |
|                                        |     | ,921.85) | ,628.07) |
+----------------------------------------+-----+----------+----------+
| เจ้าหนี้การค้า – กิจการอื่น                   |     | 9        | (159     |
|                                        |     | 3,121.25 | ,879.32) |
+----------------------------------------+-----+----------+----------+
| เงินรับล่วงหน้าค่าสินค้า                      |     | (441     | (87      |
|                                        |     | ,348.44) | ,358.27) |
+----------------------------------------+-----+----------+----------+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                   |     | 1        | 1        |
|                                        |     | 4,232.31 | 4,031.97 |
+----------------------------------------+-----+----------+----------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                          |     | (1       | 2,670.59 |
|                                        |     | ,011.44) |          |
+----------------------------------------+-----+----------+----------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                        |     | -        | (1       |
|                                        |     |          | ,145.00) |
+----------------------------------------+-----+----------+----------+
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมการดำเนินงาน           |     | (479     | (217     |
|                                        |     | ,141.00) | ,393.60) |
+----------------------------------------+-----+----------+----------+

บริษัท เอเซีย เมทัล จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2546 และ 2547

หน่วย : พันบาท

  -------------------------------------------------- ------ ------------- --------------
                                                            2546          2547

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุน                                              

  เงินฝากธนาคารที่ติดภาระค้ำประกันเพิ่มขึ้น                           (101.63)      504.82

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน(เพิ่มขึ้น)ลดลง                9,835.06      -

  เงินจ่ายเพื่อซื้อ ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์                             (49,432.14)   (82,717.71)

  เงินรับจากการขายที่ดิน อาคารและอุปกรณ์                           134,772.18    1,241.46

  เงินสดจ่ายสุทธิจากการซื้อบริษัทย่อย                                (5,706.23)    -

  เงินสดรับจากการจำหน่ายเงินลงทุน                                109,816.84    -

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมการลงทุน                                  199,184.08    (81,981.07)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมการจัดหาเงิน                                           

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น            162,794.03    317,916.29

  เงินสดรับจากการออกหุ้นสามัญ                                    50,000.00     169,718.49

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลและกิจการที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น(ลดลง)          93,520.91     (158,993.10)

  เงินจ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                   -             (26,000.00)

  เงินรับจากเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน                       2,666.67      -

  เงินรับจากเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน                       (361.37)      (613,.38)

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมการจัดหาเงิน                               308,620.23    302,028.30

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ                        28,663.31     2,653.62

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี                        49.88         28,713.19

  เงินสดและรายการเที่ยวเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี                        28,713.19     31,366.81
  -------------------------------------------------- ------ ------------- --------------

ค) ตารางอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

+----------------------------+----+--------+--------+--------+--------+
|                            |    | 2545   | 2546   | 2546*  | 2547   |
+----------------------------+----+--------+--------+--------+--------+
|                            |    |        |        | จ      |        |
|                            |    |        |        | ัดทำโดย |        |
|                            |    |        |        | ผู้บริหาร |        |
+----------------------------+----+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (LIQUIDITY |    |        |        |        |        |
| RATIO)                     |    |        |        |        |        |
+----------------------------+----+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง            | เ  | 0.63   | 0.89   | 0.89   | 1.19   |
|                            | ท่า |        |        |        |        |
+----------------------------+----+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว      | เ  | 0.47   | 0.36   | 0.36   | 0.50   |
|                            | ท่า |        |        |        |        |
+----------------------------+----+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า    | เ  | 2.36   | 7.56   | 8.82   | 26.41  |
|                            | ท่า |        |        |        |        |
+----------------------------+----+--------+--------+--------+--------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย          | วัน | 152.41 | 47.64  | 40.84  | 13.63  |
+----------------------------+----+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ   | เ  | 69.09  | 4.51   | 5.28   | 8.20   |
|                            | ท่า |        |        |        |        |
+----------------------------+----+--------+--------+--------+--------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย        | วัน | 5.21   | 79.80  | 68.15  | 43.89  |
+----------------------------+----+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้        | เ  | 12.53  | 7.70   | 9.02   | 21.18  |
|                            | ท่า |        |        |        |        |
+----------------------------+----+--------+--------+--------+--------+
| ระยะเวลาชำระหนี้             | วัน | 28.73  | 46.76  | 39.93  | 17.00  |
+----------------------------+----+--------+--------+--------+--------+
|                            |    |        |        |        |        |
+----------------------------+----+--------+--------+--------+--------+
|                            |    |        |        |        |        |
+----------------------------+----+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่ว                     |    |        |        |        |        |
| นแสดงความสามารถในการหากำไร |    |        |        |        |        |
| (PROFITABILITY RATIO)      |    |        |        |        |        |
+----------------------------+----+--------+--------+--------+--------+
| อัตรากำไรขั้นต้น               | %  | 3.23   | 5.13   | 4.78   | 8.48   |
+----------------------------+----+--------+--------+--------+--------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน     | %  | 0.37   | 2.92   | 2.40   | 6.34   |
+----------------------------+----+--------+--------+--------+--------+
| อัตรากำไรอื่น                 | %  | 0.52   | 1.14   | 1.19   | 0.09   |
+----------------------------+----+--------+--------+--------+--------+
| อัตรากำไรสุทธิ                | %  | 0.20   | 2.64   | 2.27   | 4.14   |
+----------------------------+----+--------+--------+--------+--------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น          | %  | 2.38   | 19.37  | 19.37  | 32.43  |
+----------------------------+----+--------+--------+--------+--------+
|                            |    |        |        |        |        |
+----------------------------+----+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วน                    |    |        |        |        |        |
| แสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |    |        |        |        |        |
| (EFFICIENCY RATIO)         |    |        |        |        |        |
+----------------------------+----+--------+--------+--------+--------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์      | %  | 0.22   | 4.79   | 4.79   | 11.78  |
+----------------------------+----+--------+--------+--------+--------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร  | %  | (2.09) | 26.78  | 26.78  | 33.05  |
+----------------------------+----+--------+--------+--------+--------+
|                            |    |        |        |        |        |
+----------------------------+----+--------+--------+--------+--------+
| อัตร                        |    |        |        |        |        |
| าส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน |    |        |        |        |        |
|                            |    |        |        |        |        |
| (FINANCIAL POLICY RATIO)   |    |        |        |        |        |
+----------------------------+----+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น   | เ  | 9.12   | 3.04   | 3.04   | 1.19   |
|                            | ท่า |        |        |        |        |
+----------------------------+----+--------+--------+--------+--------+
| อัตร                        | เ  | n.a.   | 9.62   | 9.62   | 24.98  |
| าส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน | ท่า |        |        |        |        |
+----------------------------+----+--------+--------+--------+--------+
|                            |    |        |        |        |        |
+----------------------------+----+--------+--------+--------+--------+

หมายเหตุ * อัตราส่วนทางการเงินที่จัดทำโดยฝ่ายบริหารของบริษัท
เสมือนว่าบริษัทได้เข้าถือหุ้นบริษัทย่อยตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2546
เพื่อให้สามารถแสดงอัตราส่วนทางการเงินผลการดำเนินงานของกลุ่มบริษัทในรอบระยะเวลา 1 ปี

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

เนื่องจากบริษัทได้เข้าถือหุ้นในบริษัทย่อยเมื่อวันที่ 30 ธันวาคม 2546
ดังนั้นงบการเงินรวมที่ผ่านการตรวจสอบจากผู้สอบบัญชีจึงแสดงข้อมูลเพียงพอที่จะใช้อธิบายการวิเคราะห์ฐานะทางการเงินของบริษัทและบริษัทย่อย
ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546
แต่ข้อมูลที่ใช้ในการอธิบายงบกำไรขาดทุนรวมนั้นอาจไม่สะท้อนให้เห็นผลการดำเนินงานของกลุ่มบริษัทได้เพราะจะแสดงเฉพาะรายได้และค่าใช้จ่ายของบริษัทย่อยในงบกำไรขาดทุนเพียง
1 วันเท่านั้น

เพื่อให้เห็นผลการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2546 ได้ชัดเจน ฝ่ายบริหารของบริษัท
จึงนำงบกำไรขาดทุนปี 2546 ของบริษัทย่อย
มาจัดทำงบกำไรขาดทุนรวมเสมือนบริษัทได้เข้าถือหุ้นบริษัทย่อยตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2546
สำหรับใช้ในการวิเคราะห์และอธิบายผลการดำเนินงานได้ชัดเจนยิ่งขึ้น

ดังนั้นข้อมูลที่ใช้ในการวิเคราะห์ผลการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2546
จึงใช้ข้อมูลจากงบกำไรขาดทุนเสมือนที่บริษัทจัดทำขึ้นมาใช้ในการวิเคราะห์และอธิบายผลการดำเนินงานของบริษัท

ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ก) ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

บริษัท เอเซีย เมทัล จำกัด (มหาชน)
ดำเนินเป็นผู้ผลิตและจำหน่ายเหล็กรูปพรรณที่ใช้ในอุตสาหกรรมต่างๆ ได้แก่ ท่อเหล็ก
และเหล็กรูปตัวซี และศูนย์บริการเหล็กครบวงจร
โดยมุ่งเน้นการผลิตสินค้าที่มีคุณภาพและบริการการจัดส่งสินค้าที่ตรงต่อเวลา
รวมทั้งยังสามารถให้บริการผลิตท่อเหล็กและเหล็กรูปตัวซีได้ตามขนาดที่ลูกค้ากำหนด
ทำให้ธุรกิจของบริษัทเติบโตอย่างรวดเร็ว ปี 2546 บริษัทได้เข้าถือหุ้นในบริษัท เอส ที ซี สตีล
จำกัด ในสัดส่วนร้อยละ 99.99 ของทุนจดทะเบียนเรียกชำระแล้วจำนวน 20 ล้านบาท
โดยซื้อหุ้นจากผู้ถือหุ้นเดิมซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นกลุ่มเดียวกับบริษัทในราคามูลค่าที่ตราไว้ซึ่งต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชีของบริษัททำให้เกิดค่าความนิยมติดลบรับรู้เป็นรายได้จำนวน
33.7 ล้านบาท การเข้าถือหุ้นในบริษัท เอส ที ซี สตีล จำกัด เป็นการปรับโครงสร้างกลุ่มบริษัท
เนื่องจากกำลังการผลิตท่อเหล็กของบริษัทที่มีอยู่ไม่เพียงพอต่อความต้องการของลูกค้า และในปี
2546 บริษัท เอส ที ซี สตีล จำกัด ได้ลงทุนขยายโรงงานแห่งที่ 2
ซึ่งเน้นการผลิตท่อเหล็กเพียงอย่างเดียวโดยโรงงานแห่งที่ 2 มีกำลังการผลิตท่อเหล็กเต็มที่
60,000 ตันต่อปี
เนื่องจากการที่ผู้บริหารของบริษัทเล็งเห็นว่าการผลิตท่อเหล็กเป็นการสร้างมูลค่าเพิ่มให้แก่สินค้าของบริษัท
รวมทั้งความต้องการใช้ท่อเหล็กที่เพิ่มขึ้นอย่างมากในอุตสาหกรรมต่างๆ ทั้งในปัจจุบันและอนาคต
จากปริมาณการใช้ในประเทศที่เพิ่มขึ้นมากรวมทั้งปริมาณการใช้ในต่างประเทศ

บริษัทเชื่อมั่นว่าในอนาคตการบริโภคเหล็กในประเทศและต่างประเทศ โดยเฉพาะประเทศจีน
อินเดีย และกลุ่มประเทศรัสเซีย จะทำให้ปริมาณการใช้เหล็กของโลกจะยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ซึ่งสอดคล้องกับแนวทางการดำเนินธุรกิจของบริษัทต่อไป

ข) ผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ผลการดำเนินงานและฐานะทางการเงินของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2545 ถึงปี 2547
สามารถสรุปได้ดังนี้

รายได้

ในปี 2545 บริษัทมีรายได้จากการขายและบริการ 874.88 ล้านบาท
ซึ่งแบ่งเป็นรายได้จากศูนย์บริการเหล็ก 579.27 ล้านบาท รายได้จากการจำหน่ายท่อเหล็ก 12.25
ล้านบาท รายได้จากการจำหน่ายเหล็กโครงสร้างรูปตัวซี 268.25 ล้านบาท และรายได้อื่น 15.11
ล้านบาท

ในปี 2546 บริษัทและบริษัทย่อย มีรายได้จากการขายและบริการเท่ากับ 1,956.25 ล้านบาท
แบ่งเป็นรายได้จากศูนย์บริการ 1,375.57 ล้านบาท รายได้จากการจำหน่ายท่อเหล็ก 123.77
ล้านบาท รายได้จากการจำหน่ายเหล็กโครงสร้างรูปตัวซี 444.89 ล้านบาท และรายได้อื่น 12.01
ล้านบาท โดยรายได้จากการขายและบริการของบริษัทเพิ่มขึ้นจาก 874.88 ล้านบาทในปี 2545
คิดเป็นอัตราการเติบโตร้อยละ 123.61
เกิดจากการที่ภาวะเศรษฐกิจในประเทศเริ่มฟื้นตัวทำให้ปริมาณความต้องการใช้เหล็กในประเทศเพิ่มขึ้นสูงมาก
รวมทั้งการที่ภาครัฐใช้นโยบายคุ้มครองผู้ผลิตเหล็กรีดร้อนในประเทศในเดือน พฤศจิกายน 2545
ส่งผลให้ผลประกอบการของบริษัทในปี 2546
เติบโตขึ้นมากทุกประเภทของผลิตภัณฑ์ของบริษัทโดยเฉพาะรายได้จากศูนย์บริการเหล็กทั้งจากการจำหน่ายเหล็กม้วน
เหล็กแผ่น และเหล็กม้วนสลิต และในปี 2546 บริษัทได้ติดตั้งเครื่องผลิตท่อเหล็กจำนวน 1 เครื่อง
ทำให้มูลค่าการจำหน่ายท่อเหล็กของบริษัทเพิ่มขึ้นจาก 12.25 ล้านบาทในปี 2545 เป็น 116.17
ล้านบาทในปี 2546

ในปี 2547 บริษัทและบริษัทย่อย มีรายได้จากการขายและบริการเท่ากับ 2,931.20 ล้านบาท
แบ่งเป็นรายได้จากศูนย์บริการ 1,978.65 ล้านบาท รายได้จากการจำหน่ายท่อเหล็ก 342.04
ล้านบาท รายได้จากการจำหน่ายเหล็กโครงสร้างรูปตัวซี 589.20 ล้านบาท และรายได้อื่น 19.91
ล้านบาท โดยรายได้จากการขายและบริการของบริษัทเพิ่มขึ้นจาก 1,956.25 ล้านบาทในปี 2546
คิดเป็นอัตราการเติบโตร้อยละ 49.84 ซึ่งเกิดจากปริมาณความต้องการใช้เหล็กที่เพิ่มสูงขึ้น
ประกอบกับราคาจำหน่ายที่เพิ่มขึ้นด้วย

ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

ปี 2545 บริษัทมีต้นทุนขาย 846.66 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 96.77
ของรายได้จากการขายและบริการ ลดลงจาก 1,501.21 ล้านบาทปี 2544 โดยต้นทุนหลักได้แก่
เหล็กแผ่นทั้งชนิดรีดร้อน คิดเป็นร้อยละ 90 ของต้นทุนขาย ส่วนที่เหลือได้แก่
ค่าแรงงานและค่าโสหุ้ยในการผลิต ประมาณร้อยละ 5
ของรายได้รวมสาเหตุของการลดลงของต้นทุนเกิดจากมูลค่าการจำหน่ายสินค้าที่ลดลงจากเหตุผลที่กล่าวมาข้างต้น

ปี 2546 บริษัทมีต้นทุนขายรวม 1,862.79 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 95.22
ของรายได้จากการขายและบริการ ลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปี 2545
เนื่องจากราคาจำหน่ายเหล็กในปี 2546
สูงขึ้นจากปริมาณความต้องการสินค้าเหล็กที่เพิ่มขึ้นในขณะที่กำลังการผลิตในประเทศไม่พอเพียง
ประกอบกับบริษัทเปลี่ยนนโยบายในการสำรองวัตถุดิบ ทำให้บริษัทมีต้นทุนวัตถุดิบต่ำ
บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2546 จำนวน 46.50 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 2.38
ของยอดรายได้จากการขายและบริการ ซึ่งปรับตัวลงเล็กน้อยจากร้อยละ 2.86 ปี 2545
เนื่องจากบริษัทมีการควบคุมค่าใช้จ่ายการขายและบริหารที่ดีขึ้น

ปี 2547 บริษัทมีต้นทุนขายรวม 2,682.66 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 91.52
ของรายได้จากการขายและบริการ ลดลงเมื่อเทียบกับ ปี 2546 ที่ต้นทุนขายรวมคิดเป็นร้อยละ
95.22 ของรายได้จากการขายและบริการ เนื่องจากใน ปี 2547
ราคาจำหน่ายเหล็กยังเป็นช่วงปรับตัวขึ้นต่อจากปี 2546
รวมถึงการเปลี่ยนนโยบายในการสำรองวัตถุดิบ บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารใน ปี 2547
จำนวน 62.76 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 2.14 ของยอดรายได้จากการขายและบริการ
ซึ่งปรับลดลงจากปี 2546
เนื่องจากบริษัทมีการควบคุมค่าใช้จ่ายการขายและบริหารที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น

กำไรขั้นต้น

ปี 2545 บริษัทมีกำไรขั้นต้น เท่ากับ 28.22 ล้านบาท คิดเป็นอัตราร้อยละ 3.23
ของยอดรายได้จากการขายและบริการ ซึ่งสูงกว่าอัตรากำไรขั้นต้นในปี 2544 ที่เท่ากับร้อยละ
2.37 ของยอดรายได้จากการขายและบริการ เนื่องจากตั้งแต่ไตรมาสที่ 2 ปี 2545
ราคาเหล็กแผ่นรีดร้อนเริ่มมีการปรับราคาสูงขึ้น
ซึ่งบริษัทได้เปลี่ยนนโยบายการจัดเก็บวัตถุดิบให้มากขึ้นจากปรกติจึงทำให้อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทปี
2545 สูงขึ้น

ปี 2546 บริษัทมีกำไรขั้นต้น เท่ากับ 93.45 ล้านบาท คิดเป็นอัตราส่วนร้อยละ 4.78
ของยอดรายได้จากการขายและบริการ เพิ่มขึ้นจากปี 2545 ที่เท่ากับร้อยละ 3.23
ของยอดรายได้จากการขายและบริการ เนื่องจากในปี 2546
ราคาเหล็กแผ่นรีดร้อนมีการปรับราคาสูงขึ้นมาก
ประกอบกับบริษัทมุ่งเน้นการจำหน่ายสินค้าประเภทท่อเหล็ก ซึ่งเป็นสินค้าที่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูง
คิดเป็นประมาณร้อยละ 10-15 ของรายได้จากการจำหน่ายท่อเหล็ก
ซึ่งสูงกว่าอัตรากำไรขั้นต้นของการจำหน่ายเหล็กแผ่นและเหล็กสลิต
ที่มีอัตรากำไรขั้นต้นประมาณร้อยละ 2 ถึงร้อยละ 8 และรวมถึงบริษัทมีต้นทุนคงที่ลดลง ได้แก่
ค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์

ปี 2547 บริษัทมีกำไรขั้นต้น เท่ากับ 248.54 ล้านบาท คิดเป็นอัตราร้อยละ 8.48
ของยอดรายได้จากการขายและบริการ เพิ่มขึ้นจากปี 2546 ที่เท่ากับร้อยละ 4.78
ของยอดรายได้จากการขายและบริการ
เนื่องจากบริษัทมุ่งเน้นการจำหน่ายสินค้าประเภทท่อเหล็กเพิ่มมากขึ้น
ประกอบกับราคาจำหน่ายผลิตภัณฑ์ที่เพิ่มขึ้น

กำไรสุทธิ

ในปี 2545 บริษัทมีกำไรสุทธิเท่ากับ 1.78 ล้านบาท จากผลขาดทุนสุทธิในปี 2544 จำนวน 7.20
ล้านบาท เนื่องจากในปี 2544 บริษัทได้ทำการตัดหนี้สงสัยจะสูญประมาณ 10 ล้านบาท
ทำให้ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารสูงกว่าปรกติและในปี 2545
บริษัทได้มีการควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่ดีขึ้นทำให้ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลงจาก
45.23 ล้านบาทในปี 2544 เป็น 24.98 ล้านบาทในปี 2545

ในปี 2546 บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิจำนวน 44.32 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 1.78 ล้านบาท
คิดเป็นอัตราการเติบโตร้อยละ 2,389.89 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2545 โดยมีอัตรากำไรสุทธิปี
2546 เท่ากับร้อยละ 2.27 ของรายได้จากการขายและบริการเพิ่มขึ้นจากอัตราร้อยละ 0.20 ในปี
2545 และในปี 2546 บริษัทมีกำไรสุทธิที่ไม่รวมรายการพิเศษและรายได้อื่น เท่ากับ 20.89
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 1.07 ของรายได้รวม เพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 851.44
เมื่อเปรียบเทียบกับกำไรสุทธิที่มีรวมรายการพิเศษและรายได้อื่นปี 2545
ซึ่งการเพิ่มขึ้นของกำไรสุทธิในปี 2546 เกิดขึ้นจากการจำหน่ายท่อเหล็กและเหล็กรูปตัวซีเพิ่มขึ้น
ซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นสูงกว่า
รวมทั้งการที่บริษัทรับผลิตท่อเหล็กและเหล็กรูปตัวซีตามขนาดที่ลูกค้ากำหนดทำให้สามารถเพิ่มราคาจำหน่ายที่สูงกว่าการจำหน่ายสินค้าขนาดมาตราฐานทั่วไป
รวมทั้งในปี 2546 บริษัทมีกำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัท เอส ที ซี สแครป
(ประเทศไทย) จำกัด จำนวน 9.81 ล้านบาท (ดูรายละเอียดในข้อ 2.1 ประวัติความเป็นมา)
โดยเป็นการจำหน่ายให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมในมูลค่าตามบัญชี และมีกำไรจากการชำระหนี้ให้แก่เจ้าหนี้ คือ
Marubeni-Itochu Steel (ประเทศสิงคโปร์) เป็นหนี้ที่เกิดจากการสั่งซื้อวัตถุดิบในปี 2540
ซึ่งเดิมบริษัทมีการสั่งซื้อเหล็กจากต่างประเทศและในปีดังกล่าวมีการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน
ทำให้มียอดเจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้นจากอัตราแลกเปลี่ยน โดย ณ 30 กันยายน 2546
มียอดมูลหนี้คงเหลือเท่ากับ 0.24 ล้านเหรียญสหรัฐอเมริกา เป็นเงินต้นจำนวน 0.23
ล้านเหรียญสหรัฐอเมริกาและเป็นดอกเบี้ยค้างชำระ 0.01 ล้านเหรียญสหรัฐอเมริกา
ดังนั้นบริษัทจึงทำการเจรจากับ Marubeni-Itochu Steel เพื่อขอลดมูลหนี้อีกครั้ง
ซึ่งเจ้าหนี้ตกลงลดมูลหนี้เงินต้นจาก 0.23 ล้านเหรียญสหรัฐอเมริกา เหลือ 0.07
ล้านเหรียญสหรัฐอเมริกาและบริษัทได้ทำชำระหนี้ดังกล่าวในปี 2546 เรียบร้อยแล้ว
โดยบริษัทมีกำไรจากการชำระหนี้ดังกล่าวจำนวน 7.49 ล้านบาท

ปี 2547 บริษัทมีกำไรสุทธิ เท่ากับ 121.30 ล้านบาท คิดเป็นอัตราร้อยละ 4.14 ของรายได้รวม
เพิ่มขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับปี 2546 ที่มีกำไรสุทธิ เท่ากับ 44.31 ล้านบาท
คิดเป็นอัตราการเติบโตร้อยละ 173.70 เนื่องจากการมุ่งเน้นการจำหน่ายท่อเหล็ก
และเหล็กรูปตัวซี การปรับเพิ่มขึ้นของราคาขายสินค้า
การเปลี่ยนนโยบายในการสำรองวัตถุดิบซึ่งทำให้บริษัทมีต้นทุนวัตถุดิบในราคาต่ำ
รวมถึงการบริหารงานที่รัดกุมและเข้มงวดเพิ่มขึ้น

ฐานะการเงิน

1)  สินทรัพย์

-   ส่วนประกอบของสินทรัพย์

สินทรัพย์ส่วนใหญ่ของบริษัทประกอบด้วยสินทรัพย์หมุนเวียน ซึ่งประกอบด้วยสินทรัพย์หมุนเวียนหลัก 2
ประเภท ได้แก่ ลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือ ในขณะที่สินทรัพย์ระยะยาวได้แก่ ที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์ ซึ่งเป็นไปตามลักษณะการประกอบธุรกิจปรกติของบริษัท

ในปี 2545 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 766.30 ล้านบาท แบ่งออกเป็นสินทรัพย์หมุนเวียน 434.05
ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 56.64 ซึ่งแบ่งออกเป็นลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือจำนวน 327.57
ล้านบาท และ 11.98 ล้านบาท ตามลำดับ ลดลงจากสินทรัพย์รวมในปี 2544 จำนวน 855.74
ล้านบาท ซึ่งสาเหตุของการลดลงของสินทรัพย์หมุนเวียนในปี 2545
เนื่องจากได้มีการเปลี่ยนเงินให้กู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกันในปี 2544 จำนวน
100 ล้านบาท เป็นเงินลงทุนในบริษัทย่อยในจำนวนที่เท่ากัน ซึ่งเป็นการลงทุนในบริษัท เอส ที ซี
สแครป (ประเทศไทย) จำกัด

ในปี 2546 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 924.65 ล้านบาท แบ่งออกเป็นสินทรัพย์หมุนเวียน 606.26
ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 65.57 ซึ่งแบ่งออกเป็นลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือจำนวน 213.79
ล้านบาท และ 352.61 ล้านบาท ตามลำดับ เพิ่มขึ้นจากสินทรัพย์รวมในปี 2545 จำนวน 766.30
ล้านบาท ซึ่งสาเหตุของการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์รวมในปี 2546
เกิดจากสินทรัพย์หมุนเวียนของบริษัทเพิ่มสูงขึ้นจะเห็นได้จากการที่สินค้าคงเหลือของบริษัทเพิ่มขึ้นจาก
11.98 ล้านบาทในปี 2545 เป็น 352.61 ล้านบาทในปี 2546
เนื่องจากบริษัทมีการขยายยอดขายเพิ่มขึ้นมากประกอบกับการปรับราคาเพิ่มขึ้นของเหล็กแผ่นทั้งชนิดรีดร้อนและรีดเย็น
ทำให้บริษัทต้องใช้จ่ายในการสำรองสินค้าคงเหลือจำนวนมากเพื่อป้องกันการขาดวัตถุดิบในการผลิต
เป็นสาเหตุให้บริษัทต้องยืมเงินระยะสั้นจากรรมการเพื่อใช้สำรองจ่ายค่าวัตถุดิบ

ปี 2546 บริษัทมีสินทรัพย์ระยะยาวรวม 318.39 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 91.87 ล้านบาทจากปี 2545
เกิดจากการที่บริษัทได้ทำการประเมินราคาที่ดินของบริษัทจำนวน 2 แปลงในปี 2546
ซึ่งบริษัทได้ทำการซื้อมาในราคาต่ำเนื่องจากที่ดินดังกล่าวมีสิทธิการเช่าคงเหลือประมาณ 20 ปี
ซึ่งเป็นสิทธิการเช่าของบริษัท เพิ่มชัย เทรด จำกัด ซึ่งไม่ได้ดำเนินกิจการใดๆ
ซึ่งเป็นบริษัทของกลุ่มผู้ถือหุ้นของบริษัท
ซึ่งบริษัทได้ทำการเจรจาขอซื้อที่ดินแปลงดังกล่าวจากเจ้าของที่ดินและเป็นบุคคลภายนอกที่ไม่มีความเกี่ยวข้องกับบริษัท
และสินทรัพย์ระยะยาวของบริษัทส่วนใหญ่คือ ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ จำนวน 331.02 ล้านบาท
และมีค่าความนิยมติดลบจำนวน 33.70 ล้านบาท ซึ่งเกิดจากการที่บริษัทซื้อหุ้นในสัดส่วนร้อยละ
100.00 ของทุนจดทะเบียนเรียกชำระแล้วจำนวน 20 ล้านบาทของบริษัท เอส ที ซี สตีล จำกัด
ในราคามูลค่าที่ตราไว้ซึ่งต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น ทำให้เกิดค่าความนิยมติดลบจำนวน 33.70
ล้านบาท
ซึ่งจะรับรู้เป็นรายได้ตามเกณฑ์ตลอดอายุถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักที่เหลืออยู่ของสินทรัพย์ที่มีการคิดค่าเสื่อมที่ได้มาเป็นระยะเวลา
10 ปี

ปี 2547 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 1,136.59 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 924.65 ล้านบาทจากปี 2546
จากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้าสุทธิจาก 213.79 ล้านบาท ในปี 2546 เป็น 266.16 ล้านบาท
ในปี 2547 เนื่องจากยอดขายเพิ่มขึ้น ทำให้มีการค้างชำระของลูกหนี้เพิ่มขึ้นด้วย
และการจำหน่ายเหล็กแผ่นรีดร้อนในสินค้าคงเหลือ ทำให้สินค้าคงเหลือ ลดลงจาก 352.61
ล้านบาท ในปี 2545 เหลือ 301.47 ล้านบาท ในปี 2547

-   คุณภาพของสินทรัพย์

ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า

ในส่วนคุณภาพของลูกหนี้ บริษัทมีนโยบายกำหนดระยะเวลาชำระหนี้เท่ากับ 60-90 วัน
โดยบริษัทได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญในปี 2546 จำนวน 8.11 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 56.83
ของลูกหนี้ที่มีการค้างชำระเกิน 12 เดือน
ซึ่งบริษัทคาดว่าสำหรับลูกหนี้ที่ยังไม่ได้ตั้งสำรองจะไม่มีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนเป็นหนี้เสีย
เนื่องจากลูกหนี้เหล่านี้ได้มีการทยอยชำระหนี้ โดยบริษัทได้มีการทวงถามเป็นระยะๆ
เพื่อเป็นการเร่งรัดติดตามหนี้ และบริษัทมีนโยบายในการตั้งสำรองหนี้สูญ ในอัตราร้อยละ 80
ของลูกหนี้ที่อายุหนี้ค้างชำระเกินกว่า 12 เดือน

ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า แยกตามอายุหนี้ที่ค้างชำระได้ดังนี้

  หน่วย : บาท

  ----------------- ------------------- ------------- ------------- ------------- -------------
  อายุหนี้ค้างชำระ      งบการเงินเฉพาะบริษัท                               งบการเงินรวม   

                    2545                2546          2547          2546          2547

  ไม่เกิน 3 เดือน      119,485,648         190,657,725   256,933,836   198,368,736   214,096,701

  3-6 เดือน          -                   -             -             -             -

  6-12 เดือน         -                   -             310,984       32,114        310,984

  เกินกว่า 12 เดือน    7,681,266           7,681,266     7,791,615     14,269,894    7,941,893

  หัก                (7,012,221)         (7,012,221)   (8,102,599)   (8,110,647)   (8,220,763)
  ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                                                                 

  รวม               120,154,693         191,326,770   256,933,836   204,560,097   266,161,812
  ----------------- ------------------- ------------- ------------- ------------- -------------

บริษัทมีลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าสุทธิ ณ 31 ธันวาคม 2546 เท่ากับ 213.79 ล้านบาท ลดลงจาก
327.57 ล้านบาทในปี 2545
ซึ่งเป็นผลมาจากการลดลงของลูกหนี้การค้าของกิจการที่เกี่ยวข้องกันของบริษัท เอส ที ซี สแครป
(ประเทศไทย) จำกัด
ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของบริษัทซึ่งจัดตั้งเพื่อจำหน่ายเศษเหล็กให้แก่โรงงานผลิตเหล็กแผ่นรีดร้อน
โดยลูกหนี้ที่เกิดขึ้นเป็นการที่บริษัทสำรองจ่ายค่าเศษเหล็กให้แก่ของบริษัท เอส ที ซี สแครป
(ประเทศไทย) จำกัด และต่อมาบริษัทได้จำหน่ายเงินลงทุนในของบริษัท เอส ที ซี สแครป
(ประเทศไทย) จำกัด ออกให้แก่ผู้ถือหุ้นของบริษัท เอส ที ซี สแครป (ประเทศไทย) จำกัด
เนื่องจากต้องการหยุดการดำเนินกิจการ
จากสาเหตุของการที่โรงงานผลิตเหล็กแผ่นรีดร้อนสั่งซื้อเศษเหล็กจากต่างประเทศโดยตรง
และปัจจุบันบริษัท เอส ที ซี สแครป (ประเทศไทย) จำกัด
อยู่ระหว่างขั้นตอนการลดทุนจดทะเบียนและจะทำการชำระบัญชีต่อไป และ ณ 31 ธันวาคม 2547
ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าสุทธิของบริษัท คงเหลือ266.16 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2546
จากจำนวน 52.37 ล้านบาท เนื่องจากยอดขายของปี 2547
เพิ่มขึ้นจำนวนมากประกอบกับมีการขยายฐานลูกค้าเพิ่มมากขึ้นจึงทำให้มียอดลูกหนี้เพิ่มมากขึ้น

นโยบายค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ
ฝ่ายบริหารของบริษัทจะเป็นผู้ประเมินความสูญเสียที่อาจจะเกิดขึ้นจากยอดลูกหนี้ที่คงค้างอยู่ ณ
วันสิ้นปี
ซึ่งได้คำนึงถึงประวัติการชำระเงินในอดีตและปัจจัยอย่างอื่นซึ่งรวมทั้งการเปลี่ยนแปลงในส่วนประกอบและปริมาณของลูกหนี้
โดยเฉลี่ยที่ผ่านมา บริษัทจะตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญในอัตราร้อยละ 90 ของยอดลูกหนี้ที่คงค้าง
เกินกว่า 12 เดือน ซึ่งในปี 2546 บริษัทตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญในอัตราร้อยละ 56
ของยอดลูกหนี้ที่คงค้าง เกินกว่า 12 เดือน เนื่องจากบริษัทได้มีการติดตามลูกหนี้ดังกล่าว
ซึ่งลูกค้าได้จ่ายเช็คลงวันที่ล่วงหน้า และสามารถเรียกเก็บได้ในช่วงต้นปี 2547
ดังนั้นบริษัทจึงตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญในอัตราดังกล่าว และในปี 2547
บริษัทตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเพิ่มขึ้นจำนวน 0.11 ล้านบาท
เพื่อให้เพียงพอสำหรับลูกหนี้ที่ค้างชำระเกินกว่า 12 เดือนและใกล้จะครบกำหนด 12 เดือน

สินค้าคงเหลือ

บริษัทมีสินค้าคงเหลือ ณ 31 ธันวาคม 2546 จำนวน 352.61 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2545
จำนวน 264.09 ล้านบาท ซึ่งเกิดจากบริษัทได้ทำการสำรองเหล็กแผ่นรีดร้อนเพิ่มขึ้น
ทำให้ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยในปี 2546 เพิ่มขึ้นเป็น 68.15 วัน จาก 5.21 วันในปี 2545
เนื่องจากบริษัทคาดว่า ราคาเหล็กรีดร้อนซึ่งเป็นวัตถุดิบของบริษัทอยู่ในช่วงขาขึ้น
เพราะปริมาณความต้องการเหล็กในประเทศสูงมากจากการขยายตัวของอุตสาหกรรมต่าง ๆ
รวมถึงแนวโน้มราคาเหล็กในตลาดต่างประเทศสูงขึ้นด้วย จากความต้องการเหล็กของประเทศจีน
บริษัทจึงทำการเก็บวัตถุดิบเพิ่มขึ้น ประกอบกับบริษัทที่ได้เริ่มสั่งสินค้าจากผู้ผลิตรายใหญ่ คือ
กลุ่มบริษัท สหวิริยาสตีลอินดัสตรี จำกัด (มหาชน)
ซึ่งต้องสั่งครั้งละปริมาณมากและใช้การขนส่งทางเรือที่ใช้เวลาในการขนส่ง
ดังนั้นยอดคงค้างของสินค้าคงเหลือจึงเพิ่มขึ้นมาก และในปี 2547
บริษัทมีการปรับระบบการบริหารสินค้าคงเหลือให้มีความเหมาะสม เช่น ระดับสินค้าคงเหลือ
ปริมาณการสั่งซื้อที่เหมาะสม จึงทำให้สินค้าคงเหลือของบริษัทลดลงจาก 352.61 ล้าน ในปี 2546
เหลือเท่ากับ301.47 ล้านบาท ณ 31 ธันวาคม 2547

สินทรัพย์รอการขาย

ในเดือนเมษายน 2546 บริษัทได้จำหน่ายเครื่องจักรในรายการสินทรัพย์รอการจำหน่าย คือ
เครื่องจักร Skinpass Mill
เป็นเครื่องจักรสำหรับการขัดพื้นผิวเหล็กให้เรียบก่อนนำไปผ่านกระบวนการชุบ จำนวน 1 เครื่อง
มูลค่า 73.50 ล้านบาท ให้กับบริษัท เอส ที ซี สตีล จำกัด
เพื่อหักล้างกับเงินทดรองรับค่าสินค้าจำนวน 78.68 ล้านบาท ซึ่งบริษัทมีผลขาดทุน จำนวน 5.18
ล้านบาท และในเดือนสิงหาคม 2546 บริษัท เอส ที ซี สตีล จำกัด
ได้จำหน่ายเครื่องจักรดังกล่าวต่อให้กับบุคคลภายนอกในราคาเดียวกันกับราคาที่ได้มาซึ่งไม่มีผลกำไรขาดทุนจากการขาย

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์

ปี 2546 บริษัทได้จำหน่ายที่ดินพร้อมสิ่งปลูกสร้างที่จังหวัดระยอง มูลค่า 64
ล้านบาทให้แก่บุคคลภายนอก
เนื่องจากบริษัทยกเลิกโครงการสำหรับการสร้างโรงงานแห่งใหม่ที่จังหวัดระยอง
เพราะบริษัทได้ลงทุนโรงงานแห่งใหม่แล้ว ซึ่งเป็นของบริษัทย่อย
ดังนั้นจึงจำหน่ายที่ดินพร้อมสิ่งปลูกสร้างแปลงดังกล่าวออกไป และบริษัทได้ซื้อที่ดินใหม่
ซึ่งที่ดินแปลงดังกล่าวเป็นที่ตั้งโรงงานในปัจจุบัน มูลค่า 28.20 ล้านบาท จากบุคคลภายนอก
เดิมบริษัทเช่าอยู่ และมีระยะเวลาการเช่าเหลืออีกประมาณ 20 ปี
นอกจากนี้บริษัทได้จำหน่ายเครื่องจักรระหว่างการติดตั้ง ซึ่งเป็นเครื่องจักรสำหรับการผลิตท่อเหล็ก
ให้บริษัท เอส ที ซี สตีล จำกัด มูลค่า 87 ล้านบาท เพื่อแบ่งลักษณะผลิตภัณฑ์ของบริษัทให้ชัดเจน
โดยให้บริษัท เอส ที ซี สตีล จำกัด เน้นการผลิตท่อเหล็กเป็นหลัก
ซึ่งมูลค่าการจำหน่ายเครื่องจักรระหว่างการติดตั้ง บริษัทนำไปหักชำระหนี้กับเจ้าหนี้การค้า บริษัท
เอส ที ซี สตีล จำกัด โดยมูลค่าที่จำหน่ายไปนั้นเป็นมูลค่าที่บริษัทมีกำไรจากการจำหน่าย 6.14
ล้านบาท

ปี 2547 บริษัทได้ซื้อที่ดินจำนวน 22.15 ล้านบาท และรับโอนสินทรัพย์จากงานระหว่างติดตั้ง
จำนวน 51.09 ล้านบาท อาคารระหว่างก่อสร้างจำนวน 35.07 ล้านบาท ทำให้ที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์สุทธิ เพิ่มขึ้นเป็น 426.09 ล้านบาท

ข) สภาพคล่อง

กระแสเงินสด

ในปี 2546 บริษัทมีแหล่งเงินทุนที่สำคัญมาจาก
เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินจำนวน 175.00 ล้านบาท
เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลและกิจการที่เกี่ยวข้องกัน 158.99 ล้านบาท และเงินสดจากการเพิ่มทุน
50.00 ล้านบาท รวมทั้งบริษัทได้เงินจากการจำหน่ายเงินลงทุนบริษัท เอส ที ซี สแครป
(ประเทศไทย) จำกัด 109.82 ล้านบาทและได้มีการขายที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์
ที่ไม่ได้ใช้ในการดำเนินกิจการ 134.77 ล้านบาท ตามรายละเอียดในรายการที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์ ซึ่งบริษัทได้ใช้เงินทุนดังกล่าวไปในการขยายเงินลงทุนในสินทรัพย์หมุนเวียน
โดยเฉพาะในส่วนของการสำรองสินค้าคงเหลือได้แก่เหล็กแผ่นรีดร้อนซึ่งเป็นวัตถุดิบหลักของบริษัท
และเป็นเงินทุนหมุนเวียนของบริษัท

ปี 2547 บริษัทมีเงินสดสุทธิจากกิจกรรมการดำเนินงานติดลบ เท่ากับ217.39 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทได้จำหน่ายสินค้าเหล็ก ทำให้สินค้าคงเหลือลดลง 51.58 ล้านบาท
และวางเงินมัดจำค่าสินค้าเหล็ก เท่ากับ 106.24 ล้านบาท และบริษัทได้ชำระหนี้เจ้าหนี้การค้า
เท่ากับ 159.87 ล้านบาท และบริษัทย่อยได้ชำระเงินค่ามัดจำค่าสินค้าทั้งหมดคืนให้บริษัท บี เอส
สตีล จำกัด และบริษัทมีเงินสดสุทธิจากกิจกรรมการจัดหาเงิน จำนวน 302.02 ล้านบาท
จากการกู้เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นเพิ่มขึ้น 200 ล้านบาท และชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้น
จำนวน 158.99 ล้านบาทและเงินกู้ยืมระยะยาว จำนวน 26
ล้านบาทจากกิจการที่เกี่ยวข้องและมีเงินสดรับจากการเพิ่มทุนจำนวน 169.71 ล้านบาท

อัตราส่วนสภาพคล่อง

บริษัทมีอัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียนเท่ากับ 0.63 เท่า 0.89 เท่า และ 1.19
เท่า ในปี 2545 ถึง 2547 ตามลำดับ
แสดงให้เห็นว่าบริษัทมีสัดส่วนของสภาพคล่องที่ดีขึ้นเป็นลำดับทั้งนี้เกิดจากผลประกอบการของบริษัทดีขึ้นรวมทั้งมีการเพิ่มทุนของบริษัท
จาก 150 ล้านบาทเป็น 200
บาทรวมทั้งนโยบายในการบริหารการขายและการจัดเก็บหนี้ของบริษัทก็ดีขึ้นอย่างต่อเนื่องดังจะเห็นได้จากระยะเวลาในการเก็บหนี้ของบริษัทก็สามารถจัดเก็บได้เร็วขึ้นจึงส่งผลให้ภาพรวมของอัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทดีขึ้นเป็นลำดับ
อีกทั้งในปี 2547 บริษัทมีสัดส่วนของอัตรากำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นจากปี 2546 ถึงร้อยละ 3.70
และมีสัดส่วนของหนี้สินต่อทุนลดลงจาก 3.04 เท่าเหลือเพียง 1.19 เท่า

ค) รายจ่ายลงทุน

ปัจจุบันบริษัทไม่มีแผนด้านการลงทุนในโครงการขนาดใหญ่ที่ต้องใช้เงินลงทุนจำนวนมาก
ยกเว้นการลงทุนขยายโรงงานแห่งที่ 2 ของบริษัทที่ดำเนินการแล้วเสร็จในต้นปี 2547
เนื่องจากบริษัทมีการขยายงานผลิตท่อเหล็กเพิ่มขึ้นโดยให้บริษัทย่อยของบริษัทเป็นผูดำเนินการซึ่งจะทำให้กำลังการผลิตเฉพาะท่อเหล็กของบริษัทเพิ่มขึ้นจาก
20,000 ตันต่อปีเป็น 80,000 ตันต่อปี

  ง) แหล่งที่มาของเงินทุน

โครงสร้างเงินทุน

โครงสร้างเงินทุนของกลุ่มบริษัทในปี 2546
มาจากส่วนของผู้ถือหุ้นและการกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินและจากบุคคลและกิจการที่เกี่ยวข้องกันได้แก่
กรรมการ ทำให้บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 3.04 เท่าในปี 2546 ลดลงจาก
9.12 เท่าในปี 2545 และ10.57 เท่าในปี 2544
การลดลงของอัตราส่วนดังกล่าวเกิดจากการเพิ่มขึ้นจากเพิ่มทุนของบริษัท

โครงสร้างเงินทุนของกลุ่มบริษัทใน ปี 2547 ยังเหมือนโครงสร้างเงินทุนในปี 2546
โดยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงเหลือ 0.84 เท่าใน ปี 2547
เกิดจากการผลประกอบการที่ดีขึ้น การเพิ่มทุนจดทะเบียน
และการชำระคืนเงินกู้ยืมกิจการที่เกี่ยวข้อง

  ส่วนของผู้ถือหุ้น

ในปี 2546 บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้น 228.77 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 75.74 ล้านบาท ในปี 2545
และในปี 2547 ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทเพิ่มขึ้นเป็น 519.79 ล้านบาท
สาเหตุของการเพิ่มขึ้นมาจากการเพิ่มทุนจดทะเบียนเรียกชำระแล้วของบริษัทจาก 150 ล้านบาทเป็น
200 ล้านบาทในเดือนสิงหาคม 2547 และส่วนเกินจากมูลค่าหุ้นสามัญจำนวน 119.71 ล้านบาท
ส่วนเกินทุนจากการตีราคาที่ดิน 2 แปลง
โดยผู้ประเมินราคาอิสระให้เป็นไปตามราคาที่ดินประเมินใหม่ ทำให้เกิดส่วนเกินทุนจำนวน 58.7
ล้านบาท และมีกำไรสะสมในปี 2547 เท่ากับ 141.35 ล้านบาท เพิ่มจาก 20.05 ล้านบาท
ล้านบาทในปี 2546 ซึ่งเกิดจากการที่บริษัทมีกำไรสุทธิประจำปี 2547 จำนวน 121.30 ล้านบาท

หนี้สิน

ปี 2547 บริษัทมีหนี้สินรวม 616.80 ล้านบาท ลดลงจาก 695.87 ล้านบาท ในปี 2546
แบ่งออกเป็นหนี้สินหมุนเวียนจำนวน 600 ล้านบาท บริษัทมีเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน
16.63 ล้านบาท
ดังนั้นจะเห็นได้ว่าหนี้สินของบริษัทส่วนใหญ่เป็นหนี้สินระยะสั้นจากการใช้เงินทุนหมุนเวียน

12.3 ปัจจัยที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานในอนาคต

จากการที่ภาครัฐออกมาตราการคุ้มครองผู้ผลิตในประเทศโดยการประกาศเก็บอากรชั่วคราวเหล็กแผ่นรีดร้อนชนิดเป็นม้วนและไม่เป็นม้วน
ที่ภาครัฐออกมาเพื่อคุ้มครองผู้ผลิตในประเทศมีอายุ 5 ปี โดยจะสิ้นสุดการคุ้มครองในปี 2551
อาจจะทำให้ราคาเหล็กมีความผันผวนจาการทุ่มตลาดของผู้ผลิตต่างประเทศได้อีก
ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัท