-----------------------------------------------------------------------
  11. สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  -----------------------------------------------------------------------

11.1 สรุปรายงานการสอบทานของผู้สอบบัญชี

งบการเงินของ บริษัท ซีเฟรชอินดัสตรี จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
แสดงฐานะการเงินและผลการดำเนินงานการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นและกระแสเงินสด ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2549, 2548 และ 2547
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองโดยทั่วไป

ผู้สอบบัญชีได้ปฏิบัติงานสอบทานและตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบทานและตรวจสอบงบการเงินแล้ว
โดยส่วนใหญ่ใช้วิธีสอบถามบุคลากรของกิจการ และการวิเคราะห์เปรียบเทียบข้อมูลทางการเงิน
เพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างพอประมาณว่า
งบการเงินไม่ได้แสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญ
และไม่พบสิ่งที่เป็นเหตุให้เชื่อว่างบการเงินดังกล่าวไม่ถูกต้อง

งบการเงินได้รับการสอบทานและตรวจสอบโดย นางสาวสุมาลี รีวราบัณฑิต
ผู้สอบบัญชีอนุญาตเลขทะเบียน 3970 จาก บริษัท สำนักงานเอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด

  ------------------------------- --------------- --------------- ---------------
  11.2 ตารางสรุปงบการเงินรวม                                        

                                                                  

  บริษัท ซีเฟรชอินดัสตรี จำกัด (มหาชน)                                   
  และบริษัทย่อย                                                      

  งบดุลรวม                                                         

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547-2549                                       

                                                                  

  รายการ                          (หน่วย : บาท)                    

                                  2547            2548            2549

  สินทรัพย์                                                          

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                   

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด      5,094,699       8,731,053       2,395,749

  ลูกหนี้การค้าบริษัทอื่น-สุทธิ             408,352,831     194,045,983     197,815,632

  ลูกหนี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน        3,516           4,410           7,405

  สินค้าคงเหลือ-สุทธิ                  988,827,917     1,167,407,375   1,031,834,833

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                 7,887,881       7,713,644       8,386,662

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                1,410,166,844   1,377,902,465   1,240,440,281

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                 

  เงินฝากสถาบันการเงินที่นำไปค้ำประกัน   49,000,000      49,802,852      50,249,106

  เงินลงทุนซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสีย      1,674,568       1,678,238       1,714,803

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ         334,056,085     287,567,102     270,490,735

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น               658,534         662,721         217,793

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน              385,389,187     339,710,913     322,672,437

  รวมสินทรัพย์                       1,795,556,031   1,717,613,378   1,563,112,718
  ------------------------------- --------------- --------------- ---------------

บริษัท ซีเฟรชอินดัสตรี จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุลรวม

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547-2549

+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| รายการ                           | (หน่วย :   |           |           |
|                                  | บาท)      |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|                                  | 2547      | 2548      | 2549      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น               |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินหมุนเวียน                      |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินเบิกเกิน                        | 30        | 22        | 12        |
| บัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน | 9,795,310 | 7,448,422 | 1,106,063 |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เจ้าหนี้การค้าบริษัทอื่น                 | 1         | 1         | 1         |
|                                  | 3,290,672 | 6,332,424 | 3,862,429 |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เจ้าหนี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน        | 59,736    | 71,942    | 73,723    |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                    | 2         | 2         | 2         |
|                                  | 5,969,584 | 4,298,555 | 5,314,379 |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เจ้าหนี้อื่น                          | 9,575,974 | 6,847,625 | 1         |
|                                  |           |           | 1,735,996 |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                    | 3,031,589 | 6,343,308 | 3,305,980 |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน                   | 36        | 28        | 17        |
|                                  | 1,722,865 | 1,342,276 | 5,398,570 |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน                    |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                  | 6,303,365 | 4,747,131 | 971,896   |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                 | 6,303,365 | 4,747,131 | 971,896   |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| รวมหนี้สิน                          | 36        | 28        | 17        |
|                                  | 8,026,230 | 6,089,407 | 6,370,466 |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                      |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ทุนเรือนหุ้น                         |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ทุนจดทะเบียน                       |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| หุ้นสามัญ 450,423,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 1 | 42        | 42        | 45        |
| บาท                              | 9,000,000 | 9,000,000 | 0,423,000 |
|                                  |           |           |           |
| (2547-2548 : หุ้นสามัญ 429,000,000  |           |           |           |
| หุ้น                               |           |           |           |
|                                  |           |           |           |
| มูลค่าหุ้นละ 1 บาท)                  |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ทุนที่ออกและชำระแล้ว                 |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| หุ้นสามัญ 428,975,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 1 | 42        | 42        | 42        |
| บาท                              | 8,975,000 | 8,975,000 | 8,975,000 |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                 | 67        | 67        | 67        |
|                                  | 2,975,000 | 2,975,000 | 2,975,000 |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| กำไรสะสม                         |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| จัดสรรแล้ว - สำรองตามกฎหมาย        | 2         | 3         | 4         |
|                                  | 7,021,341 | 8,453,925 | 1,796,272 |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ยังไม่ได้จัดสรร                      | 29        | 29        | 24        |
|                                  | 8,558,460 | 1,120,046 | 2,995,980 |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                   | 1,42      | 1,43      | 1,38      |
|                                  | 7,529,801 | 1,523,971 | 6,742,252 |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น            | 1,79      | 1,71      | 1,56      |
|                                  | 5,556,031 | 7,613,378 | 3,112,718 |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+

บริษัท ซีเฟรชอินดัสตรี จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกำไรขาดทุนรวม

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547-2549

  ------------------------------------------ --------------- --------------- ---------------
  รายการ                                     (หน่วย : บาท)                    

                                             2547            2548            2549

  รายได้                                                                      

  รายได้จากการขาย                             2,537,969,167   1,961,022,141   2,187,372,852

  รายได้อื่น                                    34,978,066      34,913,599      26,154,881

  ส่วนแบ่งกำไร(ขาดทุน)จากการลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย   (1,852)         3,670           36,565

  รวมรายได้                                   2,572,945,381   1,995,939,410   2,213,564,298

  ค่าใช้จ่าย                                                                    

  ต้นทุนขาย                                    2,258,815,852   1,601,166,914   1,904,669,251

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                    282,930,918     272,221,514     255,393,395

  โอนกลับค่าเผื่อมูลค่าสินค้าลดลง                    (102,852,954)   (5,995,521)     (24,971,002)

  ค่าเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์                     2,608,200       3,551,186       1,972,503

  รวมค่าใช้จ่าย                                 2,441,502,016   1,870,944,093   2,137,064,147

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้                131,443,365     124,995,317     76,500,151

  ดอกเบี้ยจ่าย                                  (18,318,965)    (9,467,647)     (9,653,200)

  กำไรสุทธิสำหรับปี                              113,124,400     115,527,670     66,846,951

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน                                                            

  กำไรสุทธิ                                    0.26            0.27            0.16

  จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก                  428,975,000     428,975,000     428,975,000
  ------------------------------------------ --------------- --------------- ---------------

บริษัท ซีเฟรชอินดัสตรี จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสดรวม

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547-2549

+------------------------------------+-----------+----------+---------+
| รายการ                             | (หน่วย :   |          |         |
|                                    | บาท )     |          |         |
+------------------------------------+-----------+----------+---------+
|                                    | 2547      | 2548     | 2549    |
+------------------------------------+-----------+----------+---------+
| กระแสเงินสดได้มา (ใช้ไปใน)            |           |          |         |
| จากกิจกรรมดำเนินงาน                  |           |          |         |
+------------------------------------+-----------+----------+---------+
| กำไรสุทธิ                            | 11        | 115      | 66,     |
|                                    | 3,124,400 | ,527,670 | 846,951 |
+------------------------------------+-----------+----------+---------+
| ปรับกร                              |           |          |         |
| ะทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)จากกิจกรรม |           |          |         |
|                                    |           |          |         |
| ดำเนินงาน :-                        |           |          |         |
+------------------------------------+-----------+----------+---------+
| ค่าเสื่อมราคา                         | 6         | 60       | 36,     |
|                                    | 7,631,343 | ,219,510 | 627,581 |
+------------------------------------+-----------+----------+---------+
| ส่วนแบ่งขาดทุน (กำไร)                 | 1,852     | (3,670)  | (       |
| จากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย            |           |          | 36,565) |
+------------------------------------+-----------+----------+---------+
| กำไรจากการจำหน่ายอุปกรณ์              | (417,938) | (        | (5      |
|                                    |           | 340,283) | 13,627) |
+------------------------------------+-----------+----------+---------+
| ขาดทุน (กำไร)                       | 1         | (        | 637,832 |
| จากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง       | 5,968,238 | 541,231) |         |
+------------------------------------+-----------+----------+---------+
| โอนกลับค่าเผื่อการลดมูลค่าสินค้า           | (102      | (5,      | (24,9   |
|                                    | ,852,954) | 995,521) | 71,002) |
+------------------------------------+-----------+----------+---------+
| ค่าเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์             | 2,608,200 | 3        | 1,      |
|                                    |           | ,551,186 | 972,503 |
+------------------------------------+-----------+----------+---------+
| หนี้สูญ                               | 30,000    | -        | -       |
+------------------------------------+-----------+----------+---------+
| ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ (โอนกลับ)           | (196,857) | 714,138  | (1      |
|                                    |           |          | 45,268) |
+------------------------------------+-----------+----------+---------+
| โอนกลับ หนี้สินอื่น                      | -         | (2,      | -       |
|                                    |           | 147,032) |         |
+------------------------------------+-----------+----------+---------+
| กำไรจากการ                         | 9         | 170      | 80,     |
| ดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และ | 5,896,284 | ,984,767 | 418,405 |
|                                    |           |          |         |
| หนี้สินดำเนินงาน                       |           |          |         |
+------------------------------------+-----------+----------+---------+
| สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง        |           |          |         |
+------------------------------------+-----------+----------+---------+
| ลูกหนี้การค้าบริษัทอื่น                    | (313      | 213      | (4,7    |
|                                    | ,632,171) | ,472,595 | 13,193) |
+------------------------------------+-----------+----------+---------+
| ลูกหนี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน           | 2,073     | (894)    | (2,995) |
+------------------------------------+-----------+----------+---------+
| สินค้าคงเหลือ                         | 99        | (172,    | 160,    |
|                                    | 0,724,796 | 583,938) | 543,544 |
+------------------------------------+-----------+----------+---------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                    | 1         | 859,160  | (       |
|                                    | 3,596,413 |          | 355,576 |
+------------------------------------+-----------+----------+---------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                    | (16,434)  | (4,187)  | 444,928 |
+------------------------------------+-----------+----------+---------+
| หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น ( ลดลง)          |           |          |         |
+------------------------------------+-----------+----------+---------+
| เจ้าหนี้การค้าบริษัทอื่น                   | (9        | 3        | (2,4    |
|                                    | ,928,414) | ,041,752 | 69,995) |
+------------------------------------+-----------+----------+---------+
| เจ้าหนี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน          | 7,218     | 12,206   | 1,781   |
+------------------------------------+-----------+----------+---------+
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                      | 4,167,714 | (1,      | 1,      |
|                                    |           | 911,625) | 149,361 |
+------------------------------------+-----------+----------+---------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                      | (1        | 1        | (1,2    |
|                                    | ,927,803) | ,386,776 | 97,704) |
+------------------------------------+-----------+----------+---------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน                      | (134,852) | (        | 419,346 |
|                                    |           | 360,800) |         |
+------------------------------------+-----------+----------+---------+
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน          | 77        | 214      | 234,    |
|                                    | 8,754,824 | ,895,812 | 137,902 |
+------------------------------------+-----------+----------+---------+

บริษัท ซีเฟรชอินดัสตรี จำกัด ( มหาชน ) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสดรวม

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547-2549

  ----------------------------------------------- --------------- --------------- ---------------
  รายการ                                          (หน่วย : บาท )                   

                                                  2547            2548            2549

  กระแสเงินสดได้มา (ใช้ไปใน) จากกิจกรรมลงทุน                                           

  เงินฝากสถาบันการเงินที่มีภาระค้ำประกัน(เพิ่มขึ้น)ลดลง       3,000,000       (802,852)       (446,254)

  เงินสดจ่ายซื้ออุปกรณ์                                 (10,712,498)    (17,580,892)    (19,256,249)

  เงินสดรับจากการจำหน่ายอุปกรณ์                        1,493,229       1,004,673       1,394,906

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไปใน) จากกิจกรรมลงทุน             (6,219,269)     (17,379,017)    (18,307,597)

  กระแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                  

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินลดลง   (771,221,350)   (82,346,887)    (106,342,359)

  จ่ายเงินปันผล                                      -               (111,533,500)   (115,823,250)

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน                     (771,221,350)   (193,880,387)   (222,165,609)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) สุทธิ      1,314,205       3,636,354       (6,335,304)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี                   3,780,494       5,094,699       8,731,053

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายปี                 5,094,699       8,731,053       2,395,749
  ----------------------------------------------- --------------- --------------- ---------------

  11.3 ตารางสรุปอัตราส่วนทางการเงิน

บริษัท ซีเฟรชอินดัสตรี จำกัด ( มหาชน) และบริษัทย่อย

ตารางสรุปอัตราส่วนทางการเงิน

  ----------------------------------------------- -------- -------- --------
  อัตราส่วนทางการเงิน                                31                
                                                  ธันวาคม            

                                                  2547     2548     2549

  1. อัตราส่วนสภาพคล่อง (LIQUIDITY RATIO)                              

  1.1 อัตราส่วนสภาพคล่อง ( เท่า )                     3.90     4.90     7.07

  1.2 อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว ( เท่า )               1.16     0.75     1.19

  1.3 อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)             1.04     0.67     1.03

  1.4 อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)               9.73     6.48     11.06

  1.5 ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย ( วัน )                    37       56       33

  1.6 อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)              1.33     1.22     1.45

  1.7 ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)                    271 .00  294.00   248

  1.8 อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)                   123.74   108.10   126.16

  1.9 ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                         3        3        3

  1.10 CASH CYCLE (วัน)                            305.00   346.00   278

  2. อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                               
  (PROFITABILITY RATIO)                                             

  2.1 อัตรากำไรขั้นต้น (%)                            11.00    18.35    12.92

  2.2 อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)                  4.79     4.77     2.39

  2.3 อัตรากำไรอื่น (%)                              -        -        -

  2.4 อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)                 640.46   229.52   447.84

  2.5 อัตรากำไรสุทธิ (%)                             4.44     5.76     3.02

  2.6 อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                       8.25     8.05     4.74

  3. อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                              
  (EFFICIENCY RATIO)                                                

  3.1 อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)                   5.31     6.55     4.08

  3.2 อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)               49.61    56.38    37.08

  3.3 อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)                   1.20     1.14     1.35

  4. อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (FINANCIAL                       
  POLICY RATIO)                                                     

  4.1 อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)              0.26     0.20     0.13

  4.2 อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)           43.51    23.70    25.26

  4.3 อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (เท่า)         1.00     1.02     0.97

  4.4 อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                       98.59    100.26   102.68
  ----------------------------------------------- -------- -------- --------

  11.4 คำอธิบายและวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1. ผลการปฏิบัติตามแผนการดำเนินธุรกิจ

  - ไม่มี -

  2. ผลการดำเนินงาน

  2.1 ภาพรวมผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ในรอบปีที่ผ่านมาบริษัทฯ ยังคงมุ่งเน้นในการพัฒนาสินค้ามูลค่าเพิ่มใหม่ๆ
ปรับปรุงขั้นตอนและกระบวนการผลิตอย่างต่อเนื่อง ทำให้บริษัทฯ
สามารถแข่งขันและขยายตลาดไปยังกลุ่มลูกค้าเดิมและเพิ่มลูกค้าใหม่ได้
และเนื่องจากในเดือนกันยายน ปี 2548 สหภาพยุโรปได้ประกาศสิทธิประโยชน์ GSP ระบบใหม่
ซึ่งมีผลในการลดอัตราภาษีนำเข้ากุ้งจากประเทศไทย และไม่มีการจำกัดปริมาณการนำเข้า
ทำให้บริษัทฯ มีโอกาสในการส่งออกมากขึ้น ส่งผลให้รายได้จากการขายของบริษัทฯ
ในรูปสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ ในปี 2549 เพิ่มขึ้นร้อยละ 18.53 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2548

แต่ในรอบปีที่ผ่านมาค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็วและรุนแรง
ทำให้รายได้จากการขายของบริษัทฯ ในรูปสกุลเงินบาทเพิ่มขึ้นเพียงร้อยละ 11.54 และบริษัทฯ
ไม่สามารถปรับราคาขาย สินค้าให้สูงขึ้นทันเงินบาทที่แข็งค่าขึ้นได้
นอกจากนี้ค่าแรงและค่าใช้จ่ายในการผลิตได้ปรับสูงขึ้น ซึ่งเป็นผล
มาจากราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง จึงส่งผลให้ต้นทุนขายต่อยอดขายของบริษัทฯ ในปี
2549 เมื่อเปรียบเทียบปี 2548 เพิ่มขึ้นร้อยละ 5.43

นอกจากนี้เนื่องจากกระทรวงพาณิชย์ของสหรัฐอเมริกาจะทำการทบทวนอัตราภาษีทุ่มตลาดรอบแรกที่เป็นช่วงระยะเวลานำเข้าสินค้าตั้งแต่เดือนสิงหาคม
2547 ถึงมกราคม 2549
ซึ่งหลักเกณฑ์วิธีการและขั้นตอนของขบวนการทบทวนนี้มีความผันผวนเป็นอย่างสูง
ซึ่งอาจส่งผลให้ผู้ส่งออกมีโอกาสถูกเรียกเก็บภาษีย้อนหลังในอัตราที่เพิ่มขึ้นสำหรับสินค้านำเข้าในช่วงเวลาข้างต้น
ถึงแม้ผู้ส่งออกจะมีการเตรียมพร้อมสำหรับการถูกเรียกตรวจสอบไว้เป็นอย่างดีก็ตาม ดังนั้น บริษัทฯ
จึงได้พิจารณาดำเนินการตัดความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นนี้จนเป็นที่เรียบร้อยแล้ว โดยบริษัทฯ
ได้จ่ายค่าดำเนินการถอนชื่อจากการถูกทบทวนอัตราภาษีทุ่มตลาดจากประเทศสหรัฐอเมริกาเป็นจำนวนเงิน
6.9 ล้านบาท ซึ่งบันทึกรวมอยู่ในค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารสำหรับปี 2549 ทำให้บริษัทฯ
ไม่อยู่ในข่ายที่จะถูกปรับอัตราภาษีทุ่มตลาดเพิ่มขึ้นย้อนหลังอีกสำหรับสินค้านำเข้าในรอบแรกนี้
การดำเนินการนี้ยังช่วยลดภาระค่าใช้จ่ายและความผูกพันที่เกี่ยวเนื่องกับการวางหลักประกันภาษีนำเข้าในช่วงเวลาดังกล่าว
รวมถึงค่าว่าจ้างทนายด้วย

จากเหตุการณ์ทั้งหมดข้างต้น ส่งผลให้บริษัทฯ มีอัตรากำไรสุทธิลดลงจากร้อยละ 5.89 เป็นร้อยละ
3.06

  2.2 ผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

  2.2.1 รายได้จากการขาย

รายได้จากการขายของบริษัทฯ เพิ่มขึ้นจาก 1,961.02 ล้านบาท ในปี 2548 เป็น 2,187.37
ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 11.54 ซึ่งสาเหตุมาจากบริษัทฯ
สามารถแข่งขันและขยายตลาดไปยังกลุ่มลูกค้าเดิมและเพิ่มลูกค้าใหม่ได้ เนื่องจากบริษัทฯ
มีการพัฒนาสินค้ามูลค่าเพิ่มใหม่ๆ ปรับปรุงขั้นตอนและกระบวนการผลิตอย่างต่อเนื่อง
นอกจากนี้บริษัทฯ ยังได้โอกาสในการส่งออกในตลาดยุโรปมากขึ้นจากสิทธิประโยชน์ GSP ระบบใหม่
ซึ่งมีผลในการลดอัตราภาษีนำเข้ากุ้งจากประเทศไทยและไม่มีการจำกัดปริมาณการนำเข้า

  2.2.2 รายได้อื่นที่สำคัญซึ่งไม่ได้เกิดจากการดำเนินงานตามปกติ

- ไม่มี -

  2.2.3 ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ต้นทุนขายในปี 2549 คิดเป็นร้อยละ 87.08 ของรายได้จากการขายเพิ่มขึ้นจากปี 2548
ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 81.65 เนื่องจากในรอบปีที่ผ่านมาค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็วและ รุนแรง
และบริษัทฯ ไม่สามารถปรับราคาขายสินค้าให้สูงขึ้นทันเงินบาทที่แข็งค่าขึ้นได้
นอกจากนี้ราคาน้ำมันที่ปรับตัวเพิ่มสูงขึ้นได้ ส่งผลให้ค่าแรงและค่าใช้จ่ายในการผลิตปรับเพิ่มขึ้น

  2.2.4 กำไร

บริษัทฯ มีกำไรสุทธิลดลงจาก 115.53 ล้านบาท ในปี 2548 เป็น 66.85 ล้านบาท ในปี 2549
โดยอัตรากำไรขั้นต้นเป็นร้อยละ 18.35 และ 12.92 อัตรากำไรจากการดำเนินงานเป็นร้อยละ
4.77 และ 2.39 อัตรากำไรสุทธิเป็นร้อยละ 5.89 และ 3.06
เมื่อเปรียบเทียบกับรายได้จากการขาย และอัตรากำไรสุทธิเป็นร้อยละ 5.79 และ 3.02 ในปี
2548 และ 2549 เมื่อเปรียบเทียบกับรายได้รวม ผลกำไรส่วนใหญ่ของบริษัทฯ ลดลง
จากการที่ต้นทุนขายของปี 2549 เพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 18.96 เมื่อเทียบกับปี 2548
ซึ่งเป็นผลมาจากการที่บริษัทฯ ไม่สามารถปรับราคาขายสินค้าได้ทันต่อค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้น
และต้นทุนสินค้าที่ปรับเพิ่มสูงขึ้น

  2.2.5 อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น

ในปี 2549 บริษัทฯ ได้จ่ายเงินปันผลจากผลการดำเนินงานของปี 2548 ในอัตราหุ้นละ 0.27 บาท
รวมเป็นเงินปันผลทั้งสิ้น 115.82 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 100.26 ของกำไรสุทธิ
ซึ่งเป็นไปตามนโยบายของบริษัทฯ

  3. ฐานะการเงิน

  3.1 สินทรัพย์

  3.1.1 ส่วนประกอบของสินทรัพย์

บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 1,563.11 ล้านบาท ลดลงจากปี 2548 เป็นจำนวน 154.50 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 9.00 เนื่องมาจากการลดลงของสินค้าคงเหลือ ซึ่งเป็นผลมาจากบริษัทฯ
สามารถระบายสินค้าสำเร็จรูปคงคลังออกไปได้เป็นจำนวนมาก ทั้งนี้บริษัทฯ มีสัดส่วนของ
สินทรัพย์หมุนเวียนเป็นร้อยละ 79.36 และส่วนของที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ เป็นร้อยละ 20.64
ของ สินทรัพย์รวม

  3.1.2 ลูกหนี้

บริษัท ฯ มีลูกหนี้การค้ารวม 197.82 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 เพิ่มขึ้นจากปี 2548
เท่ากับ 3.77 ล้านบาท โดยเกือบทั้งหมดเป็นลูกหนี้ที่คงค้างชำระไม่เกิน 3 เดือน
มีลูกหนี้ที่ค้างชำระเกิน 12 เดือนเพียง 1.79 ล้านบาท ซึ่งบริษัทฯ
ได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไว้แล้ว โดยพิจารณาจากประสบการณ์ในการเก็บหนี้
และตามสถานะปัจจุบันของลูกหนี้คงค้าง ณ วันที่ในงบดุล

  3.1.3 สินค้าคงเหลือ

มูลค่าสินค้าสำเร็จรูปคงเหลือของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 ลดลงร้อยละ 11.76
เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2548
ซึ่งเป็นผลมาจากบริษัทสามารถจำหน่ายสินค้าคงคลังออกไปได้ในราคาที่เหมาะสมกับภาวะตลาด
ส่งผลให้บริษัทฯโอนสำรองค่าเผื่อมูลค่าสินค้าลดลงกลับมาเป็นรายได้เป็นเงิน 24.97 ล้านบาท
สินค้าคงเหลือของบริษัทฯ ในปัจจุบันส่วนใหญ่จะมีอายุอยู่ระหว่าง 1-18 เดือน
ซึ่งส่วนใหญ่จะเป็นกุ้งสดแช่แข็ง

ในปีที่ผ่านมาราคาวัตถุดิบกุ้งไม่มีการปรับขึ้นที่รุนแรง
จึงไม่ทำให้ราคาต้นทุนวัตถุดิบกุ้งในสต็อกสูงกว่าราคาตลาด ณ ปัจจุบัน
และต้นทุนการผลิตสินค้าคงเหลือต่ำกว่าต้นทุนการผลิต ณ ปัจจุบัน จึงไม่ทำให้เกิดการขาดทุน

ฝ่ายบริหารของบริษัทฯ ได้พยายามผลักดันที่จะขายสินค้าคงคลังที่มีอายุมากกว่า 1ปี
ออกไปให้ได้มากที่สุดในราคาที่เหมาะสมตามสภาวะการณ์ตลาด
และมุ่งเน้นการบริหารสินค้าคงคลังให้มีประสิทธิภาพและอยู่ในระดับที่เหมาะสมที่สุด
สามารถรองรับความต้องการของลูกค้าได้ตลอดเวลาและรวดเร็ว บริษัทฯ
ได้มีการตั้งสำรองค่าเผื่อมูลค่าสินค้าลดลงโดยใช้อัตราเปอร์เซ็นต์ตามอายุของสินค้า
ฝ่ายบริหารของบริษัทฯ เชื่อมั่นว่าจำนวนค่าเผื่อการลดมูลค่าสินค้าที่ตั้งไว้เหมาะสมและเพียงพอแล้ว
เนื่องจากบริษัทฯ มีมาตรการในการจัดเก็บสินค้าที่มีมาตรฐานสูง ซึ่งจะเห็นได้ว่าที่ผ่านมาบริษัทฯ
ไม่เคยประสบปัญหา หรือมีค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นอันเนื่องมาจากสินค้าที่จัดเก็บเสื่อมคุณภาพ

  3.2 สภาพคล่อง

  3.2.1 กระแสเงินสด

บริษัทฯ มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานเท่ากับ 234.14 ล้านบาท
สำหรับสาเหตุหลักที่ทำให้กระแสเงินสดจากการดำเนินงานมากกว่ากำไรสุทธิจำนวน 167.29
ล้านบาท เนื่องมาจากการลดลงของสินค้าคงเหลือ 160.54 ล้านบาท
ส่วนกระแสเงินสดในกิจกรรมลงทุนติดลบ 18.31 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯ
ได้ซื้อสินทรัพย์ถาวรเพิ่มขึ้น 19.26 ล้านบาท ส่วนกระแสเงินสดในกิจกรรมจัดหาเงินติดลบ 222.17
ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯ ได้มีการตัดภาระหนี้เงินกู้แพ๊คกิ้งเครดิต เพื่อลดภาระค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย
และนำไปจ่ายเงินปันผล 115.82 ล้านบาท

  3.2.2 อัตราส่วนสภาพคล่อง

บริษัทฯ มีอัตราส่วนสภาพคล่องเพิ่มขึ้นจาก 4.90 เท่าในปี 2548 เป็น 7.07 เท่าในปี 2549
และมีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเวียนเร็วเพิ่มขึ้นจาก 0.75 เท่า เป็น 1.19 เท่า
จากอัตราส่วนสภาพคล่องทั้งหมดข้างต้น
สะท้อนให้เห็นได้ว่ากิจการมีสภาพคล่องทางการเงินอยู่ในเกณฑ์ดีมาก

  3.2.3 ระยะเวลาครบกำหนดของหนี้ระยะสั้น

  บริษัทฯ ไม่มีเงินกู้ที่ครบกำหนดชำระภายใน 1 ปี

  3.3 รายจ่ายลงทุน

  - ไม่มี –

  3.4 แหล่งที่มาของเงินทุน

  3.4.1 โครงสร้างเงินทุน

บริษัทฯ มีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงจาก 0.20 เท่า ในปี 2548 มาเป็น 0.13
เท่าในปี 2549 สาเหตุเนื่องมาจากการลดลงของหนี้สินรวม โดยบริษัทฯ
มีความสามารถในการชำระหนี้ได้มากขึ้น
หนี้สินที่ลดลงส่วนใหญ่เป็นหนี้สินระยะสั้นที่เกิดจากเงินกู้แพ็คกิ้งเครดิต

  3.4.2 ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้นมีการเปลี่ยนแปลงลดลงจาก 1,431.52 ล้านบาท ในปี 2548 เป็น 1,386.74
ล้านบาท ในปี 2549 ซึ่งเป็นผลมาจากการที่บริษัทได้จ่ายเงินปันผลจากผลการดำเนินงานของปี
2548 ในอัตราร้อยละ 100.26 ของกำไรสุทธิในปี 2548

  3.4.3 หนี้สิน

หนี้สินรวมในปี 2549 เท่ากับ 176.37 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 109.72 ล้านบาท หรือร้อยละ
38.35 หนี้สินส่วนใหญ่ประกอบด้วยเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยิมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน
คิดเป็นร้อยละ 68.67 ของหนี้สินทั้งหมด โดยเงินกู้ยืมทั้งหมดเป็นสกุลเงินบาท
ซึ่งหนี้สินบางส่วนบริษัทฯ ได้นำเงินฝากประจำไปค้ำประกัน

  4. ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี (Audit Fee)

  4.1 ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี

บริษัทฯ และบริษัทย่อย จ่ายค่าตอบแทนจากการสอบบัญชีให้แก่ บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง
จำกัด ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 804,381 บาท

  4.2 ค่าบริการอื่นๆ (Non Audit Fee)

- ไม่มี –

  5. ปัจจัยและอิทธิพลที่อาจมีต่อผลการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

  ดูที่หัวข้อ ข้อ1. ปัจจัยความเสี่ยง และหัวข้อ 2.4 การตลาดและภาวะการแข่งขัน