12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

12.1.1 สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผลการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา
ลงความเห็นในรายงานการตรวจสอบแบบไม่มีเงื่อนไข แต่มีข้อสังเกตดังต่อไปนี้

● ปี 2546 ทางผู้สอบบัญชีขอให้สังเกตหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 1.1
เกี่ยวกับแผนการควบรวมกิจการกับบริษัทย่อย ข้อ 1.2
เกี่ยวกับความไม่แน่นอนของภาวะการณ์ทางเศรษฐกิจซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อมูลค่าของสินทรัพย์ที่คาดว่าจะได้รับ
และข้อ 38.2
เกี่ยวกับส่วนแบ่งผลขาดทุนอันอาจเกิดขึ้นจากการโอนขายลูกหนี้ด้อยคุณภาพให้แก่บรรษัทบริหารสินทรัพย์ไทย

● ปี 2547 ทางผู้สอบบัญชีขอให้สังเกตหมายเหตุประกอบงบการเงิน ข้อ 1
เกี่ยวกับแผนการปรับโครงสร้างการประกอบธุรกิจสถาบันการเงินของกลุ่มธนชาต
ซึ่งแผนดังกล่าวอยู่ระหว่างการพิจารณาอนุมัติโดยธนาคารแห่งประเทศไทยและกระทรวงการคลัง

● ปี 2548 ทางผู้สอบบัญชีขอให้สังเกตหมายเหตุประกอบงบการเงิน ข้อ 1
เกี่ยวกับแผนการปรับโครงสร้างการประกอบธุรกิจสถาบันการเงินของกลุ่มธนชาต
ซึ่งได้รับอนุมัติจากกระทรวงการคลังและปัจจุบันอยู่ระหว่างการดำเนินการตามแผนงาน

12.1.2 ตารางสรุปงบการเงิน

บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุลรวม

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 2547 และ 2546

(หน่วย : พันบาท)

  ------------------------------------ ------------- -------- ------------- -------- ------------- --------
                                       ตรวจสอบแล้ว                                                  

                                       2548                   2547                   2546          

                                       จำนวนเงิน      %        จำนวนเงิน      %        จำนวนเงิน      %

  สินทรัพย์                                                                                           

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน            5,534,393     2.43     2,016,744     1.09     1,518,694     0.91

  เงินให้กู้ยืมแก่สถาบันการเงิน-สุทธิ            177,283       0.08     315,495       0.17     373,413       0.22

  หลักทรัพย์ซื้อโดยมีสัญญาขายคืน               19,700,000    8.64     10,600,000    5.73     800,000       0.48

  เงินลงทุน                                                                                          

  เงินลงทุนชั่วคราว-สุทธิ                    5,838,034     2.56     7,185,730     3.88     10,418,240    6.21

  เงินลงทุนระยะยาว-สุทธิ                   25,714,103    11.28    31,329,017    16.93    43,387,044    25.88

  เงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม           1,651,306     0.72     1,759,443     0.95     1,665,767     0.99

  รวมเงินลงทุน-สุทธิ                       33,203,443    14.56    40,274,190    21.76    55,471,051    33.08

  บัญชีซื้อขายหลักทรัพย์ระหว่างบริษัทหลักทรัพย์     163,920       0.07     -             -        123,542       0.07

  เงินให้กู้ยืม ลูกหนี้และดอกเบี้ยค้างรับ                                                                      

  เงินให้กู้ยืมและลูกหนี้ธุรกิจเงินทุน             160,366,136   70.31    127,960,620   69.15    103,745,187   61.87

  ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์                      2,355,891     1.03     1,830,634     0.99     2,348,065     1.40

  รวมเงินให้กู้ยืมและลูกหนี้                   162,722,027   71.34    129,791,254   70.14    106,093,252   63.27

  ดอกเบี้ยค้างรับ                          239,194       0.10     152,561       0.08     149,453       0.09

  รวมเงินให้กู้ยืม ลูกหนี้และดอกเบี้ยค้างรับ       162,961,221   71.44    129,943,815   70.22    106,242,705   63.36

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                   (6,914,239)   (3.03)   (7,562,098)   (4.09)   (6,108,249)   (3.64)

  หัก                                   (189,062)     (0.08)   (254,403)     (0.13)   (295,478)     (0.18)
  ค่าเผื่อการปรับมูลค่าจากการปรับโครงสร้างหนี้                                                               

  รวมเงินให้กู้ยืม ลูกหนี้และดอกเบี้ยค้างรับ-สุทธิ   155,857,920   68.33    122,127,314   66.00    99,838,978    59.54

  ทรัพย์สินรอการขาย-สุทธิ                   8,144,539     3.57     7,289,001     3.94     6,751,715     4.03

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ                1,304,242     0.57     665,877       0.36     421,764       0.25

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน-สิทธิการเช่าและซอฟแวร์     342,242       0.15     211,153       0.12     160,897       0.10

  ค่าความนิยม                            3,407         0.00     4,645         0.00     5,884         0.00

  มูลค่าเงินลงทุนที่ต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชี          (31,253)      (0.01)   (11,965)      (0.01)   (15,305)      (0.01)

  ดอกเบี้ยค้างรับ                          200,566       0.09     201,414       0.11     454,705       0.27

  ภาษีมูลค่าเพิ่มรอรับคืน                     2,324,185     1.02     486,918       0.26     795,863       0.48

  ลูกหนี้จากการโอนขายลูกหนี้ด้อยคุณภาพให้แก่     -             -        -             -        189,606       0.11
  บสท.                                                                                             

  สินทรัพย์อื่น                             1,148,114     0.50     862,735       0.47     783,712       0.47

  รวมสินทรัพย์                            228,073,001   100.00   185,043,521   100.00   167,674,519   100.00
  ------------------------------------ ------------- -------- ------------- -------- ------------- --------

บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุลรวม (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 2547 และ 2546

(หน่วย : พันบาท)

+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
|                               | ตรวจส |    |       |    |       |    |
|                               | อบแล้ว |    |       |    |       |    |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
|                               | 2548  |    | 2547  |    | 2546  |    |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
|                               | จำน   | %  | จำน   | %  | จำน   | %  |
|                               | วนเงิน |    | วนเงิน |    | วนเงิน |    |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น            |       |    |       |    |       |    |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| เงินกู้ยืมและเงินรับฝาก             |       |    |       |    |       |    |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| จากประชาชน                    | 1     | 7  | 1     | 7  | 1     | 7  |
|                               | 60,13 | 0. | 33,19 | 1. | 22,69 | 3. |
|                               | 7,305 | 21 | 4,659 | 98 | 9,344 | 18 |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| จากสถาบันการเงิน                | 24,97 | 1  | 17,37 | 9. | 8,22  | 4. |
|                               | 7,373 | 0. | 1,928 | 39 | 6,731 | 91 |
|                               |       | 95 |       |    |       |    |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| จากต่างประเทศ                  | 135   | 0. | 8     | 0. | 9     | 0. |
|                               |       | 00 | 6,953 | 05 | 3,390 | 06 |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| รวมเงินกู้ยืมและเงินรับฝาก          | 1     | 8  | 1     | 8  | 1     | 7  |
|                               | 85,11 | 1. | 50,65 | 1. | 31,01 | 8. |
|                               | 4,813 | 16 | 3,540 | 42 | 9,465 | 15 |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| หลักทรัพย์ขายโดยมีสัญญาซื้อคืน        | 20    | 0. | -     | -  | 3,75  | 2. |
|                               | 0,000 | 09 |       |    | 0,000 | 24 |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| บัญช                           | 2     | 0. | 23    | 0. | 22    | 0. |
| ีซื้อขายหลักทรัพย์ระหว่างบริษัทหลักทรัพย์ | 5,439 | 01 | 9,629 | 13 | 5,184 | 13 |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| เจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์              | 1,05  | 0. | 34    | 0. | 1,25  | 0. |
|                               | 7,863 | 46 | 1,975 | 18 | 9,709 | 75 |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ภาระจากการขายลูกหนี้ตั๋วเงิน        | 28    | 0. | 26    | 0. | 41    | 0. |
|                               | 5,760 | 13 | 1,926 | 14 | 1,926 | 25 |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| หุ้นกู้                           | 7,52  | 3. | 7,55  | 4. | 7,55  | 4. |
|                               | 1,520 | 30 | 5,520 | 08 | 5,520 | 51 |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ดอกเบี้ยค้างจ่าย                  | 1,25  | 0. | 92    | 0. | 94    | 0. |
|                               | 5,048 | 55 | 9,184 | 50 | 2,602 | 56 |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| เจ้าหนี้ค่าเบี้ยประกันภัยค้างจ่าย       | 59    | 0. | 36    | 0. | 33    | 0. |
|                               | 5,554 | 26 | 8,593 | 20 | 8,545 | 20 |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| หนี้สินจ่ายคืนเมื่อทวงถาม            | 99    | 0. | 3     | 0. | 8     | 0. |
|                               | 7,155 | 44 | 7,497 | 02 | 4,700 | 05 |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ภาษีมูลค่าเพิ่มค้างจ่าย              | 24    | 0. | 1     | 0. | 1     | 0. |
|                               | 2,732 | 11 | 4,695 | 01 | 7,600 | 01 |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย          | 47    | 0. | 43    | 0. | 25    | 0. |
|                               | 0,714 | 21 | 9,691 | 24 | 8,923 | 15 |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| เ                             | 70    | 0. | 43    | 0. | 33    | 0. |
| งินสำรองประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้ | 4,371 | 31 | 6,502 | 23 | 9,683 | 20 |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| เงินสำรองประกันชีวิต              | 3,13  | 1. | -     | -  | -     | -  |
|                               | 1,826 | 37 |       |    |       |    |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| หนี้สินอื่น                        | 3,08  | 1. | 2,27  | 1. | 1,69  | 1. |
|                               | 4,615 | 35 | 1,041 | 23 | 4,687 | 01 |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| รวมหนี้สิน                       | 2     | 8  | 1     | 8  | 1     | 8  |
|                               | 04,68 | 9. | 63,54 | 8. | 47,89 | 8. |
|                               | 7,410 | 75 | 9,793 | 38 | 8,544 | 21 |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+

บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุลรวม (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 2547 และ 2546

(หน่วย : พันบาท)

  ------------------------------------------ ------------- -------- ------------- -------- ------------- --------
                                             ตรวจสอบแล้ว                                                  

                                             2548                   2547                   2546          

                                             จำนวนเงิน      %        จำนวนเงิน      %        จำนวนเงิน      %

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                            

  ทุนเรือนหุ้น                                                                                               

  ทุนจดทะเบียน :-                                                                                          

  หุ้นบุริมสิทธิ 19,546 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10 บาท         195                    196                    198           

  หุ้นสามัญ 2,333,134,457 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10 บาท    23,331,345             23,331,344             23,331,342    

                                             23,331,540             23,331,540             23,331,540    

  ทุนที่ออกและชำระแล้ว :-                                                                                    

  หุ้นบุริมสิทธิ 19,546 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10 บาท         195           0.00     196           0.00     198           0.00

  หุ้นสามัญ 1,333,134, 457 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10 บาท   13,331,345    5.85     13,331,344    7.20     13,331,342    7.95

                                             13,331,540    5.85     13,331,540    7.20     13,331,540    7.95

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                               2,065,645     0.91     2,065,645     1.12     2,065,645     1.23

  ส่วนเกินทุนจากการตีราคาทรัพย์สินเพิ่มขึ้นของบริษัทร่วม   540,420       0.24     559,034       0.30     428,266       0.26

  ส่วนเกินทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุน         321,008       0.14     516,529       0.28     1,083,140     0.65

  ส่วนต่ำกว่าทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุน       (1,151,186)   (0.51)   (1,087,818)   (0.59)   (1,235,274)   (0.74)

  กำไรสะสม                                                                                               

  จัดสรรแล้ว-สำรองตามกฎหมาย                    523,976       0.23     368,771       0.20     219,631       0.13

  ยังไม่ได้จัดสรร                                7,007,426     3.07     4,990,538     2.70     3,354,339     2.00

  ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ                        22,638,829    9.93     20,744,239    11.21    19,247,287    11.48

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย                746,762       0.32     749,489       0.41     528,688       0.31

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                             23,385,591    10.25    21,493,728    11.62    19,775,975    11.79

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                      228,073,001   100.00   185,043,521   100.00   167,674,519   100.00

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)                       17.54                  16.12                  14.83         

  มูลค่าที่ตราไว้ (บาท/หุ้น)                        10.00                  10.00                  10.00         

  จำนวนหุ้นสามัญปลายงวด (ล้านหุ้น)                 1,333.13               1,333.13               1,333.13      
  ------------------------------------------ ------------- -------- ------------- -------- ------------- --------

บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกำไรขาดทุนรวม

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548 2547 และ 2546

(หน่วย : พันบาท)

+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
|                               | ตรวจส |    |       |    |       |    |
|                               | อบแล้ว |    |       |    |       |    |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
|                               | 2548  |    | 2547  |    | 2546  |    |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
|                               | จำน   | %  | จำน   | %  | จำน   | %  |
|                               | วนเงิน |    | วนเงิน |    | วนเงิน |    |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผล         |       |    |       |    |       |    |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| เงินให้กู้ยืมและเงินฝาก             | 2,89  | 2  | 2,48  | 2  | 2,63  | 3  |
|                               | 7,525 | 4. | 3,942 | 6. | 9,417 | 6. |
|                               |       | 24 |       | 88 |       | 57 |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| การให้เช่าซื้อและสัญญาเช่าการเงิน    | 7,02  | 5  | 5,26  | 5  | 3,45  | 4  |
|                               | 8,429 | 8. | 6,990 | 7. | 2,630 | 7. |
|                               |       | 81 |       | 00 |       | 84 |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| เงินลงทุน                       | 1,00  | 8. | 1,35  | 1  | 1,70  | 2  |
|                               | 8,737 | 44 | 9,809 | 4. | 4,470 | 3. |
|                               |       |    |       | 72 |       | 62 |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| รวมรายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผล      | 10,93 | 9  | 9,11  | 9  | 7,79  | 10 |
|                               | 4,691 | 1. | 0,741 | 8. | 6,517 | 8. |
|                               |       | 49 |       | 60 |       | 03 |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย                 |       |    |       |    |       |    |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ดอกเบี้ยและส่วนลดจ่าย             | 4,42  | 3  | 3,32  | 3  | 3,36  | 4  |
|                               | 5,631 | 7. | 5,251 | 5. | 9,979 | 6. |
|                               |       | 03 |       | 99 |       | 70 |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ค่าธรรมเนียมในการกู้ยืมเงิน         | 984   | 0. | 1,052 | 0. | 1,053 | 0. |
|                               |       | 01 |       | 01 |       | 01 |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| รวมค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย              | 4,42  | 3  | 3,32  | 3  | 3,37  | 4  |
|                               | 6,615 | 7. | 6,303 | 6. | 1,032 | 6. |
|                               |       | 04 |       | 00 |       | 71 |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลสุทธิ      | 6,50  | 5  | 5,78  | 6  | 4,42  | 6  |
|                               | 8,076 | 4. | 4,438 | 2. | 5,485 | 1. |
|                               |       | 45 |       | 60 |       | 32 |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| โอนกลับหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ       | 72    | 6. | (     | (  | (     | (  |
|                               | 3,376 | 05 | 1,414 | 15 | 2,440 | 33 |
| (หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ)           |       |    | ,824) | .3 | ,148) | .8 |
|                               |       |    |       | 1) |       | 1) |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ขาดทุนจากการปรับโครงสร้างหนี้      | (429  | (3 | (78   | (0 | (50   | (0 |
|                               | ,818) | .5 | ,428) | .8 | ,945) | .7 |
|                               |       | 9) |       | 5) |       | 1) |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| รายได้ดอ                       | 6,80  | 5  | 4,29  | 4  | 1,93  | 2  |
| กเบี้ยและเงินปันผลสุทธิหลังหักหนี้สูญและ | 1,634 | 6. | 1,186 | 6. | 4,392 | 6. |
| หนี้สงสัยจะ                      |       | 91 |       | 44 |       | 80 |
| สูญและขาดทุนจากการปรับโครงสร้างหนี้ |       |    |       |    |       |    |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย               |       |    |       |    |       |    |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ค่านายหน้าค้าหลักทรัพย์             | 52    | 4. | 69    | 7. | 57    | 7. |
|                               | 3,584 | 38 | 2,274 | 49 | 0,871 | 91 |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| กำไรจากเงินลงทุน                | 24    | 2. | 58    | 6. | 1,80  | 2  |
|                               | 0,483 | 01 | 9,689 | 38 | 5,818 | 5. |
|                               |       |    |       |    |       | 02 |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ส่วนแบ                         | 19    | 1. | 15    | 1. | 21    | 2. |
| ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมตามวิธี | 1,897 | 61 | 6,919 | 70 | 5,118 | 98 |
| ส่วนได้เสีย - สุทธิ                |       |    |       |    |       |    |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ค่าธรรมเนียมและบริการ            | 37    | 3. | 41    | 4. | 40    | 5. |
|                               | 7,958 | 16 | 2,844 | 47 | 2,007 | 57 |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ส่วนลดค่าเบี้ยประกันภัยรับ           | 51    | 4. | 38    | 4. | 30    | 4. |
|                               | 7,981 | 33 | 6,156 | 18 | 3,439 | 21 |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| กำไรจา                        | 46    | 3. | 1,18  | 1  | 76    | 1  |
| กการรับชำระหนี้/ตีโอนสินทรัพย์ชำระหนี้ | 8,528 | 92 | 7,963 | 2. | 8,707 | 0. |
|                               |       |    |       | 86 |       | 65 |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| รายได้จากการรับประกันภัย/ประกันชีวิต | 1,77  | 1  | 68    | 7. | 45    | 6. |
|                               | 0,340 | 4. | 4,097 | 40 | 5,023 | 31 |
|                               |       | 81 |       |    |       |    |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| กำไรจากทรัพย์สินรอการขาย         | 24    | 2. | 16    | 1. | 33    | 4. |
|                               | 8,115 | 08 | 9,216 | 83 | 1,304 | 59 |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| รายได้อื่น                       | 81    | 6. | 67    | 7. | 42    | 5. |
|                               | 1,708 | 79 | 0,308 | 25 | 9,983 | 96 |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| รวมรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย            | 5,15  | 4  | 4,94  | 5  | 5,28  | 7  |
|                               | 0,594 | 3. | 9,466 | 3. | 2,270 | 3. |
|                               |       | 09 |       | 56 |       | 20 |
+-------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+

บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกำไรขาดทุนรวม (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548 2547 และ 2546

(หน่วย : พันบาท)

  --------------------------------------------- ------------ -------- ----------- --------- ----------- --------
                                                ตรวจสอบแล้ว                                              

                                                2548                  2547                  2546        

                                                จำนวนเงิน     %        จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %

  ค่าใช้จ่ายที่มิใช่ดอกเบี้ย                                                                                     

  ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน                           1,924,211    16.10    1,476,758   15.98     1,230,801   17.06

  ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับอาคาร สถานที่และอุปกรณ์              875,512      7.32     582,229     6.30      431,414     5.98

  ค่าภาษีอากร                                     335,403      2.81     235,810     2.55      262,307     3.63

  ค่าตอบแทนกรรมการ                               30,941       0.26     29,182      0.32      19,821      0.27

  เงินสมทบกองทุนเพื่อการฟื้นฟูและพัฒนาระบบสถาบันการเงิน   557,191      4.66     530,453     5.74      444,535     6.16

  ค่านายหน้าและค่าใช้จ่ายเช่าซื้อ                       1,218,904    10.20    836,471     9.05      679,031     9.41

  ค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัย/ประกันชีวิต                1,381,228    11.56    483,801     5.24      344,625     4.78

  ค่าใช้จ่ายอื่น                                     1,520,426    12.72    855,961     9.26      624,955     8.66

  รวมค่าใช้จ่ายที่มิใช่ดอกเบี้ย                          7,843,816    65.63    5,030,665   54.44     4,037,489   55.95

  กำไรก่อนภาษีเงินได้และส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย           4,108,412    34.37    4,209,987   45.56     3,179,173   44.05

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                                (971,607)    (8.13)   (989,365)   (10.71)   (352,417)   (4.88)

  กำไรก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                      3,136,805    26.24    3,220,622   34.85     2,826,756   39.17

  กำไรของส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย - สุทธิ                (32,706)     (0.27)   (237,817)   (2.57)    (157,370)   (2.18)

  กำไรสุทธิสำหรับปี                                 3,104,099    25.97    2,982,805   32.28     2,669,386   36.99

  รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลสุทธิหลังหักหนี้สูญและ          11,952,228   100.00   9,240,652   100.00    7,216,662   100.00
  หนี้สงสัยจะสูญ ขาดทุนจากการปรับโครงสร้างหนี้                                                                   
  และรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย                                                                                    

  กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)                             2.33                  2.24                  2.00        

  มูลค่าที่ตราไว้ (บาท/หุ้น)                           10.00                 10.00                 10.00       

  จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (ล้านหุ้น)                 1,333.15              1,333.15              1,333.15    
  --------------------------------------------- ------------ -------- ----------- --------- ----------- --------

บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสดรวม

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548 2547 และ 2546

(หน่วย : พันบาท)

+----------------------------------------------+-------+-------+-------+
|                                              | งบกระ |       |       |
|                                              | แสเงิน |       |       |
|                                              | สดรวม |       |       |
+----------------------------------------------+-------+-------+-------+
|                                              | 2548  | 2547  | 2546  |
+----------------------------------------------+-------+-------+-------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                  |       |       |       |
+----------------------------------------------+-------+-------+-------+
| กำไรสุทธิ                                      | 3,10  | 2,98  | 2,66  |
|                                              | 4,099 | 2,805 | 9,386 |
+----------------------------------------------+-------+-------+-------+
| รายการปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ (จ่าย)        |       |       |       |
| จากกิจกรรมดำเนินงาน :-                         |       |       |       |
+----------------------------------------------+-------+-------+-------+
| กำไรของส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                     | 3     | 23    | 15    |
|                                              | 2,707 | 7,817 | 7,370 |
+----------------------------------------------+-------+-------+-------+
| ส่วนแบ่งผลกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย          | (191  | (156  | (215  |
|                                              | ,897) | ,919) | ,118) |
+----------------------------------------------+-------+-------+-------+
| ค่าเสื่อมราคาและรายจ่ายตัดบัญชี                     | 23    | 16    | 13    |
|                                              | 9,931 | 0,441 | 2,654 |
+----------------------------------------------+-------+-------+-------+
| หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญและขาดทุนจากการปรับโครงสร้างหนี้ | 29    | 1,49  | 2,49  |
|                                              | 3,559 | 3,252 | 1,093 |
+----------------------------------------------+-------+-------+-------+
| ค่าเผื่อการด้อยค่าของทรัพย์สินรอการขายเพิ่มขึ้น          | 6     | 6     | 12    |
|                                              | 6,381 | 8,838 | 2,576 |
+----------------------------------------------+-------+-------+-------+
| ค่าเผื่อการด้อยค่าของอุปกรณ์/สินทรัพย์อื่นเพิ่มขึ้น          | 28    | 11    | 842   |
|                                              | 0,300 | 7,290 |       |
+----------------------------------------------+-------+-------+-------+
| ค่าเผื่อการด้อยค่า/ปรับราคาเงินลงทุนเพิ่มขึ้น(ลดลง)      | 6     | (44   | (73   |
|                                              | 8,504 | ,524) | ,110) |
+----------------------------------------------+-------+-------+-------+
| ตัดจำหน่ายกำไรจากการขายทรัพย์สินรอการขาย-รอตัดบัญชี  | (153  | (109  | -     |
|                                              | ,457) | ,600) |       |
+----------------------------------------------+-------+-------+-------+
| ตัดจำหน่ายส่วนเกิน                               | 17    | 12    | 24    |
| /ส่วนต่ำมูลค่าเงินลงทุนในตราสารหนี้และบัตรเงินฝากตัดบัญชี | 6,373 | 4,070 | 5,080 |
+----------------------------------------------+-------+-------+-------+
| ต                                            | (9    | (2    | 2,315 |
| ัดจำหน่ายค่าความนิยม/มูลค่าเงินลงทุนที่ต่ำกว่ามูลค่าตามบัญชี | ,937) | ,100) |       |
+----------------------------------------------+-------+-------+-------+
| เงินสำรองการ                                  | 53    | 11    | 14    |
| ประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้/เงินสำรองประกันชีวิตเพิ่มขึ้น | 6,881 | 6,716 | 5,290 |
+----------------------------------------------+-------+-------+-------+
| กำไรจากการรับชำระหนี้/ตีโอนสินทรัพย์ชำระหนี้          | (91   | (367  | (246  |
|                                              | ,654) | ,676) | ,035) |
+----------------------------------------------+-------+-------+-------+
| ขาดทุนจากการขายหนี้                             | -     | -     | 1,637 |
+----------------------------------------------+-------+-------+-------+
| กำไรจากการจำหน่ายอุปกรณ์                        | (4    | (905) | (1    |
|                                              | ,889) |       | ,778) |
+----------------------------------------------+-------+-------+-------+
| รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลค้างรับ (เพิ่มขึ้น) ลดลง      | (93   | 27    | (67   |
|                                              | ,713) | 5,717 | ,932) |
+----------------------------------------------+-------+-------+-------+
| ดอกผลเช่าซื้อและรายได้รอตัดบัญชีตัดจ่าย               | (     | (     | (     |
|                                              | 7,450 | 5,298 | 3,532 |
|                                              | ,094) | ,356) | ,207) |
+----------------------------------------------+-------+-------+-------+
| กำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย                | -     | -     | (9    |
|                                              |       |       | ,554) |
+----------------------------------------------+-------+-------+-------+
| รายได้ค้างรับอื่น (เพิ่มขึ้น)ลดลง                     | (89   | -     | -     |
|                                              | ,737) |       |       |
+----------------------------------------------+-------+-------+-------+
| ดอกเบี้ยค้างจ่ายเพิ่มขึ้น (ลดลง)                     | 32    | (13   | 32    |
|                                              | 5,864 | ,418) | 0,861 |
+----------------------------------------------+-------+-------+-------+
| กำไร (ขาดทุน) จากการดำเนินงาน                  | (     | (416  | 2,14  |
|                                              | 2,960 | ,552) | 3,370 |
| ก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน       | ,779) |       |       |
+----------------------------------------------+-------+-------+-------+

บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสดรวม (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548 2547 และ 2546

(หน่วย : พันบาท)

  ------------------------------------------ --- ----------------------------------- ----------------- -------------- --------------
                                                                                     งบกระแสเงินสดรวม                  

                                                                                     2548              2547           2546

  สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง                                                                                         

  บัตรเงินฝากที่มีอายุมากกว่า 3 เดือน                                                        -                 -              712,844

  หลักทรัพย์ซื้อโดยมีสัญญาขายคืน                                                             (9,100,000)       (9,800,000)    1,200,000

  เงินให้กู้ยืมแก่สถาบันการเงิน                                                              286,936           58,795         (115,943)

  เงินลงทุนในหลักทรัพย์เพื่อค้า                                                              (106,782)         250,923        (459,562)

  บัญชีซื้อขายหลักทรัพย์ระหว่างบริษัทหลักทรัพย์                                                   (163,921)         123,542        (115,597)

  เงินให้กู้ยืมและลูกหนี้                                                                    (28,493,480)      (19,516,138)   (28,003,081)

  ทรัพย์สินรอการขาย                                                                     1,673,859         1,104,360      2,888,744

  สินทรัพย์อื่น                                                                           (2,210,271)       6,446          (438,492)

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน                                                                      (111,675)         -              -

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                                                            

  เงินกู้ยืมและเงินรับฝากจากประชาชน                                                        26,942,646        10,495,314     24,524,521

  เงินกู้ยืมและเงินรับฝากจากธนาคารและสถาบันการเงิน                                           7,577,257         9,145,197      3,695,570

  เงินกู้ยืมและเงินรับฝากจากต่างประเทศ                                                      (86,818)          (6,437)        (572)

  หลักทรัพย์ขายโดยมีสัญญาซื้อคืน                                                             200,000           (3,750,000)    3,750,000

  บัญชีซื้อขายหลักทรัพย์ระหว่างบริษัทหลักทรัพย์                                                   (214,190)         14,445         217,421

  ภาระจากการขายลูกหนี้ตั๋วเงิน                                                             23,834            (150,000)      411,926

  บัญชีเจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์                                                                715,887           (917,733)      1,174,738

  หนี้สินจ่ายคืนเมื่อทวงถาม                                                                 959,659           (47,203)       57,677

  หนี้สินอื่น                                                                             1,229,986         857,713        465,977

                                                 เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน)            (3,837,852)       (12,547,328)   12,109,541
                                                 กิจกรรมดำเนินงาน                                                       

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                                                             

  เงินลงทุนในหลักทรัพย์เพื่อลงทุนลดลง (เพิ่มขึ้น)                                                9,163,457         14,564,510     (17,108,777)

  เงินสดรับจากการขายเงินลงทุน/คืนทุนบริษัทย่อย                                                117,831           -              206,855

  เงินสดจ่ายซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อย-สุทธิ                                                     (249,997)         -              -

  เงินปันผลรับจากบริษัทย่อย/บริษัทร่วม                                                        127,260           111,137        -

  เงินสดจ่ายซื้อที่ดินและอุปกรณ์                                                              (886,581)         (419,380)      (211,815)

  เงินสดรับจากการขายอุปกรณ์                                                              63,311            1,319          31,902

                                                 เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน 8,335,281         14,257,586     (17,081,835)
  ------------------------------------------ --- ----------------------------------- ----------------- -------------- --------------

บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสดรวม (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548 2547 และ 2546

(หน่วย : พันบาท)

  ---------------------------------------------- ----------------- ------------- -----------
                                                 งบกระแสเงินสดรวม                 

                                                 2548              2547          2546

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                     

  เงินสดจ่ายคืนผู้ถือหุ้นส่วนน้อยจากการลดทุนบริษัทย่อย         -                 -             (5,088)

  เงินรับค่าหุ้นจากผู้ถือหุ้นส่วนน้อยจากการเพิ่มทุนของบริษัทย่อย   3,468             -             1,200

  เงินสดจ่ายจากการไถ่ถอนหุ้นกู้                         (34,000)          -             (872,000)

  เงินสดรับจากการออกจำหน่ายหุ้นกู้                      -                 -             6,965,019

  เงินปันผลจ่าย                                     (932,006)         (1,197,466)   (653,610)

  เงินปันผลจ่ายผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                          (17,242)          (14,742)      (10,000)

  เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมจัดหาเงิน         (979,780)         (1,212,208)   5,425,521

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ             3,517,649         498,050       453,227

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี             2,016,744         1,518,694     1,065,467

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันปลายปี           5,534,393         2,016,744     1,518,694
  ---------------------------------------------- ----------------- ------------- -----------

บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน)

งบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 2547 และ 2546

(หน่วย : พันบาท)

  ------------------------------------ ----------------------- -------- ------------- -------- ------------- --------
                                       งบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ                                                 

                                       2548                             2547                   2546          

                                       จำนวนเงิน                %        จำนวนเงิน      %        จำนวนเงิน      %

  สินทรัพย์                                                                                                     

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน            811,572                 0.69     817,512       0.60     426,603       0.36

  เงินให้กู้ยืมแก่สถาบันการเงิน-สุทธิ            19,400                  0.02     19,400        0.01     19,400        0.02

  หลักทรัพย์ซื้อโดยมีสัญญาขายคืน               7,200,000               6.16     3,200,000     2.36     -             -

  เงินลงทุน                                                                                                    

  เงินลงทุนชั่วคราว-สุทธิ                    8,688                   0.01     114,199       0.08     5,093,222     4.31

  เงินลงทุนระยะยาว-สุทธิ                   2,944,895               2.52     9,845,753     7.25     16,026,280    13.55

  เงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม           21,780,438              18.63    13,998,780    10.31    13,586,154    11.49

  รวมเงินลงทุน-สุทธิ                       24,734,021              21.15    23,958,732    17.65    34,705,656    29.34

  เงินให้กู้ยืม ลูกหนี้และดอกเบี้ยค้างรับ                                                                                

  เงินให้กู้ยืมและลูกหนี้ธุรกิจเงินทุน             83,114,934              71.08    106,714,645   78.62    80,634,789    68.17

  ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์                      -                       -        -             -        -             -

  รวมเงินให้กู้ยืมและลูกหนี้                   83,114,934              71.08    106,714,645   78.62    80,634,789    68.17

  ดอกเบี้ยค้างรับ                          36,526                  0.03     52,306        0.04     54,566        0.05

  รวมเงินให้กู้ยืม ลูกหนี้และดอกเบี้ยค้างรับ       83,151,460              71.11    106,766,951   78.66    80,689,355    68.22

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                   (3,244,647)             (2.77)   (3,588,825)   (2.64)   (2,598,663)   (2.20)

  หัก                                   (6)                     (0.00)   (6)           (0.00)   (1,944)       (0.00)
  ค่าเผื่อการปรับมูลค่าจากการปรับโครงสร้างหนี้                                                                         

  รวมเงินให้กู้ยืม ลูกหนี้และดอกเบี้ยค้างรับ-สุทธิ   79,906,807              68.33    103,178,120   76.02    78,088,749    66.02

  ทรัพย์สินรอการขาย-สุทธิ                   3,260,213               2.79     3,161,307     2.33     3,335,757     2.82

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ                585,280                 0.50     407,836       0.30     207,146       0.18

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน-สิทธิการเช่าและซอร์ฟแวร์    206,388                 0.18     187,329       0.14     160,897       0.14

  ดอกเบี้ยค้างรับ                          19,565                  0.02     68,173        0.05     193,211       0.16

  ภาษีมูลค่าเพิ่มรอรับคืน                     -                       -        440,058       0.32     780,282       0.66

  ลูกหนี้จากการโอนขายลูกหนี้ด้อยคุณภาพให้แก่     -                       -        -             -        -             -
  บสท.                                                                                                       

  สินทรัพย์อื่น                             192,508                 0.16     290,584       0.21     366,210       0.31

  รวมสินทรัพย์                            116,935,754             100.00   135,729,051   100.00   118,283,911   100.00
  ------------------------------------ ----------------------- -------- ------------- -------- ------------- --------

บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน)

งบดุล (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 2547 และ 2546

(หน่วย : พันบาท)

  ------------------------------------ ----------------------- ------- ------------- ------- ------------ -------
                                       งบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ                                              

                                       2548                            2547                  2546         

                                       จำนวนเงิน                %       จำนวนเงิน      %       จำนวนเงิน     %

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                      

  เงินกู้ยืมและเงินรับฝาก                                                                                       

  จากประชาชน                           11,634,000              9.95    90,963,087    67.02   83,482,336   70.58

  จากสถาบันการเงิน                       75,700,135              64.74   16,615,392    12.24   5,006,485    4.23

  จากต่างประเทศ                         -                       -       86,818        0.06    93,255       0.08

  รวมเงินกู้ยืมและเงินรับฝาก                 87,334,135              74.69   107,665,297   79.32   88,582,076   74.89

  หลักทรัพย์ขายโดยมีสัญญาซื้อคืน               -                       -       -             -       3,250,000    2.75

  หุ้นกู้                                  5,473,000               4.68    5,473,000     4.03    5,473,000    4.63

  ดอกเบี้ยค้างจ่าย                         102,953                 0.09    435,119       0.32    435,751      0.37

  เจ้าหนี้ค่าเบี้ยประกันภัย                    112,332                 0.10    362,595       0.27    328,944      0.28

  ภาษีมูลค่าเพิ่มค้างจ่ายสุทธิ                  229,894                 0.20    -             -       -            -

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                 299,647                 0.26    217,449       0.16    -            -

  หนี้สินอื่น                               744,964                 0.64    681,197       0.50    566,661      0.48

  สำรองเผื่อผลขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทย่อย   -                       -       150,155       0.11    400,192      0.34

  รวมหนี้สิน                              94,296,925              80.64   114,984,812   84.72   99,036,624   83.73
  ------------------------------------ ----------------------- ------- ------------- ------- ------------ -------

บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน)

งบดุล (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 2547 และ 2546

(หน่วย : พันบาท)

  -------------------------------------- ----------------------- -------- ------------- -------- ------------- --------
                                         งบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ                                                 

                                         2548                             2547                   2546          

                                         จำนวนเงิน                %        จำนวนเงิน      %        จำนวนเงิน      %

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                  

  ทุนเรือนหุ้น                                                                                                     

  ทุนจดทะเบียน                                                                                                   

  หุ้นบุริมสิทธิ 19,546 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10 บาท     195                              196                    198           

  หุ้นสามัญ 2,333,134,457 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10    23,331,345                       23,331,344             23,331,342    
  บาท                                                                                                          

                                         23,331,540                       23,331,540             23,331,540    

  ทุนที่ออกและชำระแล้ว                                                                                             

  หุ้นบุริมสิทธิ 19,546 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10 บาท     195                     0.00     196           0.00     198           0.00

  หุ้นสามัญ 1,333,134, 457 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10   13,331,345              11.40    13,331,344    9.82     13,331,342    11.27
  บาท                                                                                                          

  รวมทุนเรือนหุ้น                            13,331,540              11.40    13,331,540    9.82     13,331,540    11.27

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                           2,065,645               1.77     2,065,645     1.52     2,065,645     1.75

  ส่วนเกินทุนจากการตีราคาทรัพย์สินเพิ่มขึ้น         540,420                 0.46     559,035       0.41     428,266       0.36

  ส่วนเกินทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุน     321,008                 0.27     516,529       0.38     1,083,139     0.92

  ส่วนต่ำกว่าทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุน   (1,151,186)             (0.98)   (1,087,819)   (0.80)   (1,235,274)   (1.04)

  กำไรสะสม                                                                                                     

  จัดสรรแล้ว-สำรองตามกฎหมาย                523,976                 0.45     368,771       0.27     219,631       0.19

  ยังไม่ได้จัดสรร                            7,007,426               5.99     4,990,538     3.68     3,354,339     2.84

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                         22,638,829              19.36    20,744,239    15.28    19,247,286    16.27

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                  116,935,754             100.00   135,729,051   100.00   118,283,911   100.00

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)                   16.98                            15.56                  14.44         

  มูลค่าที่ตราไว้ (บาท/หุ้น)                    10.00                            10.00                  10.00         

  จำนวนหุ้นสามัญปลายงวด (ล้านหุ้น)             1,333.13                         1,333.13               1,333.13      
  -------------------------------------- ----------------------- -------- ------------- -------- ------------- --------

บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน)

งบกำไรขาดทุน

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548 2547 และ 2546

(หน่วย : พันบาท)

  ---------------------------------------------------------- ----------------------- -------- ----------- --------- ------------- ---------
                                                             งบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ                                                

                                                             2548                             2547                  2546          

                                                             จำนวนเงิน                %        จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน      %

  รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผล                                                                                                           

  เงินให้กู้ยืมและเงินฝาก                                          900,757                 13.93    756,025     12.13     689,897       14.24

  การให้เช่าซื้อและสัญญาเช่าการเงิน                                 6,309,982               97.59    5,244,521   84.12     3,438,768     70.98

  เงินลงทุน                                                    236,478                 3.66     475,895     7.63      818,469       16.89

  รวมรายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผล                                   7,447,217               115.18   6,476,441   103.88    4,947,134     102.11

  ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย                                                                                                                   

  ดอกเบี้ยและส่วนลดจ่าย                                          3,716,344               57.48    2,217,974   35.58     2,169,286     44.77

  ค่าธรรมเนียมในการกู้ยืมเงิน                                      -                       -        -           -         9             0.00

  รวมค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย                                           3,716,344               57.48    2,217,974   35.58     2,169,295     44.77

  รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลสุทธิ                                   3,730,873               57.70    4,258,467   68.31     2,777,839     57.33

  หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ                                          345,896                 5.35     (987,706)   (15.84)   (1,146,876)   (23.67)

  หัก ขาดทุนจากการปรับปรุงโครงสร้างหนี้                             -                       -        1,772       0.03      -             -

  รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลสุทธิหลังหักหนี้สูญและ หนี้สงสัยจะสูญ            4,076,769               63.05    3,272,533   52.49     1,630,963     33.66

  รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย                                                                                                                 

  กำไรจากเงินลงทุน                                             (41,327)                (0.64)   173,687     2.79      1,035,059     21.36

  ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วมตามวิธีส่วนได้เสีย-สุทธิ   1,504,309               23.27    1,940,536   31.13     1,494,001     30.84

  ค่าธรรมเนียมและบริการ                                         27,628                  0.43     19,614      0.31      20,752        0.43

  ส่วนลดค่าเบี้ยประกันภัยรับ                                        262,488                 4.06     382,059     6.13      303,134       6.26

  กำไรจากการรับชำระหนี้/ตีโอนสินทรัพย์ชำระหนี้                        49,487                  0.77     4,532       0.07      -             -

  กำไรจากทรัพย์สินรอการขาย                                      114,303                 1.77     64,826      1.04      43,417        0.90

  รายได้อื่น                                                    471,970                 7.30     376,582     6.04      317,697       6.56

  รวมรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย                                         2,388,858               36.95    2,961,836   47.51     3,214,060     66.34
  ---------------------------------------------------------- ----------------------- -------- ----------- --------- ------------- ---------

บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน)

งบกำไรขาดทุน (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548 2547 และ 2546

(หน่วย : พันบาท)

  --------------------------------------------- ----------------------- -------- ----------- -------- ----------- --------
                                                งบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ                                             

                                                2548                             2547                 2546        

                                                จำนวนเงิน                %        จำนวนเงิน    %        จำนวนเงิน    %

  ค่าใช้จ่ายที่มิใช่ดอกเบี้ย                                                                                               

  ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน                           429,018                 6.64     529,298     8.49     433,953     8.96

  ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับอาคารสถานที่และอุปกรณ์               460,177                 7.12     331,758     5.32     221,055     4.56

  ค่าภาษีอากร                                     76,270                  1.18     118,512     1.90     143,025     2.95

  ค่าตอบแทนกรรมการ                               17,855                  0.28     16,689      0.27     13,906      0.29

  เงินสมทบกองทุนเพื่อการฟื้นฟูและพัฒนาระบบสถาบันการเงิน   360,317                 5.57     348,957     5.60     284,000     5.86

  ค่านายหน้าเช่าซื้อและค่าใช้จ่ายเช่าซื้อ                  530,925                 8.21     836,471     13.42    679,031     14.02

  ค่าใช้จ่ายอื่น                                     941,763                 14.57    603,841     9.69     400,667     8.27

  รวมค่าใช้จ่ายที่มิใช่ดอกเบี้ย                          2,816,325               43.56    2,785,526   44.68    2,175,637   44.90

  กำไรก่อนหักภาษีเงินได้                             3,649,302               56.44    3,448,843   55.32    2,669,386   55.10

  ภาษีเงินได้                                      (545,203)               (8.43)   (466,038)   (7.48)   -           -

  กำไรสุทธิสำหรับปี                                 3,104,099               48.01    2,982,805   47.84    2,669,386   55.10

  รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลสุทธิหลังหักหนี้สูญและ          6,465,627               100.00   6,234,369   100.00   4,845,023   100.00
  หนี้สงสัยจะสูญ และรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย                                                                                   

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น (บาท)                    2.33                             2.24                 2.00        

  มูลค่าที่ตราไว้ (บาท/หุ้น)                           10.00                            10.00                10.00       

  จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (ล้านหุ้น)                 1,333.15                         1,333.15             1,333.15    
  --------------------------------------------- ----------------------- -------- ----------- -------- ----------- --------

บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน)

งบกระแสเงินสด

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548 2547 และ 2546

(หน่วย : พันบาท)

+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|                                             | ง     |       |       |
|                                             | บการเ |       |       |
|                                             | งินเฉพ |       |       |
|                                             | าะของ |       |       |
|                                             | บริษัทฯ |       |       |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|                                             | 2548  | 2547  | 2546  |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                 |       |       |       |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|  กำไรสุทธิ                                    | 3,10  | 2,98  | 2,66  |
|                                             | 4,099 | 2,805 | 9,386 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| รายการปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ (จ่าย)       |       |       |       |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| จากกิจกรรมดำเนินงาน :-                        |       |       |       |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| ส่วนแบ่งผลขาดทุน (กำไร)                        | (     | (     | (     |
| จากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย                     | 1,504 | 1,940 | 1,494 |
|                                             | ,309) | ,536) | ,001) |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| ค่าเสื่อมราคาและรายจ่ายตัดบัญชี                    | 11    | 7     | 5     |
|                                             | 5,544 | 6,322 | 3,049 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ                           | (345  | 98    | 1,14  |
|                                             | ,896) | 5,934 | 6,876 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| ค่าเผื่อการด้อยค่าของทรัพย์สินรอการขายเพิ่มขึ้น         | 1     | 4     | 10    |
|                                             | 2,672 | 2,527 | 1,605 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| ค่าเผื่อการลดมูลค่าของสินทรัพย์อื่นเพิ่มขึ้น              | 27    | 11    | 6     |
|                                             | 8,003 | 1,816 | 5,242 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| ค่าเผื่อการด้อยค่าเงินลงทุนเพิ่มขึ้น                   | 2     | 3     | 1     |
|                                             | 6,907 | 4,992 | 9,984 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| ตัดจำหน่ายกำไรจากการขายทรัพย์สินรอการขาย -       | (6    | (58   | -     |
| รอตัดบัญชี                                     | ,661) | ,682) |       |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| ส่วนต่ำ (ส่วนเกิน)                              | 2     | 4     | 10    |
| มูลค่าเงินลงทุนในตราสารหนี้และบัตรเงินฝากตัดบัญชี      | 1,683 | 6,290 | 4,845 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| กำไรจากการขายหนี้                             | -     | -     | (65   |
|                                             |       |       | ,398) |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| กำไรจากการรับขำระหนี้/ตีโอนสินทรัพย์ชำระหนี้         | (34   | -     | -     |
|                                             | ,353) |       |       |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| กำไรจากการจำหน่ายอุปกรณ์                       | (3    | 273   | (2    |
|                                             | ,735) |       | ,766) |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลค้างรับลดลง              | 6     | 16    | 1     |
|                                             | 4,388 | 3,166 | 5,248 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| ดอกผลเช่าซื้อและรายได้รอตัดบัญชีตัดจ่าย              | (     | (     | (     |
|                                             | 6,309 | 5,244 | 3,439 |
|                                             | ,982) | ,481) | ,271) |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| ขาดทุนจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย              | -     | -     | 2     |
|                                             |       |       | 7,047 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| รายได้ค้างรับอื่น (เพิ่มขึ้น) ลดลง                   | 3     | -     | (20   |
|                                             | 9,480 |       | ,632) |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| ดอกเบี้ยค้างจ่ายเพิ่มขึ้น                           | (332  | (632) | 6     |
|                                             | ,166) |       | 8,065 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่ายเพิ่มขึ้น (ลดลง)                   | -     | -     | 7     |
|                                             |       |       | 1,826 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| กำไร (ขาดทุน)                                | (     | (     | (658  |
| จากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และ    | 4,874 | 2,800 | ,263) |
| หนี้สินดำเนินงาน                                | ,326) | ,207) |       |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+

บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน)

งบกระแสเงินสด (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548 2547 และ 2546

(หน่วย : พันบาท)

+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|                                             | ง     |       |       |
|                                             | บการเ |       |       |
|                                             | งินเฉพ |       |       |
|                                             | าะของ |       |       |
|                                             | บริษัทฯ |       |       |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
|                                             | 2548  | 2547  | 2546  |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง                 |       |       |       |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| บัตรเงินฝาก                                   | -     | -     | 29    |
|                                             |       |       | 8,362 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| หลักทรัพย์ซื้อโดยมีสัญญาขายคืน                      | (     | (     | -     |
|                                             | 4,000 | 3,200 |       |
|                                             | ,000) | ,000) |       |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| เงินให้กู้ยืมและลูกหนี้                             | 28,66 | (2    | (2    |
|                                             | 8,174 | 1,410 | 6,662 |
|                                             |       | ,073) | ,854) |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| ทรัพย์สินรอการขาย                              | 1,31  | 69    | 51    |
|                                             | 5,558 | 0,620 | 4,363 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| สินทรัพย์อื่น                                    | 22    | 23    | (347  |
|                                             | 0,618 | 2,069 | ,936) |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตน                               | (11   | (28   | -     |
|                                             | ,432) | ,852) |       |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                    |       |       |       |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| เงินกู้ยืมและเงินรับฝากจากประชาชน                 | (7    | 7,48  | 21,86 |
|                                             | 9,329 | 0,751 | 0,581 |
|                                             | ,087) |       |       |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| เงินกู้ยืมและเงินรับฝากจากธนาคารและสถาบันการเงิน    | 59,08 | 11,60 | 1,56  |
|                                             | 4,743 | 8,906 | 2,253 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| เงินกู้ยืมและเงินรับฝากจากต่างประเทศ               | (86   | (6    | 278   |
|                                             | ,818) | ,436) |       |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| หลักทรัพย์ขายโดยมีสัญญาซื้อคืน                      | -     | (     | 3,25  |
|                                             |       | 3,250 | 0,000 |
|                                             |       | ,000) |       |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| หนี้สินอื่น                                      | 14    | 49    | 4     |
|                                             | 7,830 | 1,936 | 3,274 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมดำเนินงาน     | 1,13  | (1    | (139  |
|                                             | 5,260 | 0,191 | ,942) |
|                                             |       | ,286) |       |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                     |       |       |       |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| เงินลงทุนในหลักทรัพย์เพื่อลงทุนลดลง (เพิ่มขึ้น)         | 6,49  | 11,02 | (     |
|                                             | 5,409 | 9,265 | 2,789 |
|                                             |       |       | ,716) |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| เงินสดรับจากการขายเงินลงทุน/คืนทุนในบริษัทย่อย       | -     | -     | 52    |
|                                             |       |       | 5,618 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| เงินสดจ่ายซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อย                  | (     | (1    | (898  |
|                                             | 6,728 | ,700) | ,200) |
|                                             | ,100) |       |       |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| เงินปันผลรับจากบริษัทย่อย                         | 28    | 1,01  | 6     |
|                                             | 5,601 | 7,552 | 1,045 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| เงินสดจ่ายซื้ออุปกรณ์                             | (318  | (265  | (95   |
|                                             | ,093) | ,872) | ,064) |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| เงินสดรับจากการขายอุปกรณ์                       | 5     | 416   | 1     |
|                                             | 5,989 |       | 2,905 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน         | (209  | 11,77 | (     |
|                                             | ,194) | 9,661 | 3,183 |
|                                             |       |       | ,412) |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                  |       |       |       |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| เงินสดจ่ายจากการไถ่ถอนหุ้นกู้                      | -     | -     | (872  |
|                                             |       |       | ,000) |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| เงินสดรับจากการออกจำหน่ายหุ้นกู้                   | -     | -     | 5,00  |
|                                             |       |       | 0,000 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| เงินปันผลจ่าย                                  | (932  | (     | (653  |
|                                             | ,006) | 1,197 | ,610) |
|                                             |       | ,466) |       |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมจัดหาเงิน      | (932  | (     | 3,47  |
|                                             | ,006) | 1,197 | 4,390 |
|                                             |       | ,466) |       |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) สุทธิ  | (5    | 39    | 15    |
|                                             | ,940) | 0,909 | 1,036 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี          | 81    | 42    | 27    |
|                                             | 7,512 | 6,603 | 5,567 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันปลายปี        | 81    | 81    | 42    |
|                                             | 1,572 | 7,512 | 6,603 |
+---------------------------------------------+-------+-------+-------+

(ค) อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

RATIO ANALYSIS

  ----------------------------------------- ------- ------------ --------- ---------
                                                    ตรวจสอบแล้ว             

                                                    2548         2547      2546

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                         
  (PROFITABILITY RATIO)                                                    

  อัตรากำไรขั้นต้น                              (%)     56.45%       60.90%    53.40%

  อัตรากำไรสุทธิ                               (%)     19.30%       21.21%    20.41%

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                         (%)     13.83%       14.46%    13.96%

  อัตราดอกเบี้ยรับ                              (%)     6.77%        6.55%     6.70%

  อัตราดอกเบี้ยจ่าย                             (%)     2.52%        2.24%     2.77%

  ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย                          (%)     4. 25%       4.31%     3.93%

  อัตราผลตอบแทนจากการลงทุน                    (%)     3.41%        4.08%     7.46%

                                                                           

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                        
  (EFFICIENCY RATIO)                                                       

  อัตรารายได้ดอกเบี้ยสุทธิต่อสินทรัพย์                (%)     3.15%        3.28%     3.02%

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                     (%)     1.50%        1.69%     1.82%

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                       (เท่า)   0.08         0.08      0.09

                                                                           

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (FINANCIAL                                 
  RATIO)                                                                   

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้น                     (เท่า)   8.75         7.61      7.48

  อัตราส่วนเงินให้กู้ต่อเงินกู้ยืม                     (%)     84.15%       82.27%    76.84%

  อัตราส่วนเงินให้กู้ต่อเงินฝาก                     (%)     101.75%      97.74%    86.84%

  อัตราส่วนเงินฝากต่อหนี้สินรวม                    (%)     78.24%       81.44%    82.92%

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                         (%)     -            -         -

                                                                           

  อัตราส่วนคุณภาพสินทรัพย์ (ASSET QUALITY RATIO)                                 

  อัตราส่วนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญต่อสินเชื่อรวม          (%)     4.26%        5.86%     5.80%

  อัตราส่วนหนี้สูญต่อสินเชื่อรวม                     (%)     0.02%        0.00%     0.00%

  อัตราส่วนเงินให้สินเชื่อที่หยุดรับรู้รายได้ต่อสินเชื่อรวม   (%)     6.15%        8.49%     9.63%

  อัตราส่วนดอกเบี้ยค้างรับต่อสินเชื่อรวม              (%)     0.15%        0.12%     0.14%

                                                                           

  ข้อมูลต่อหุ้น                                                                 

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                            (บาท)   17.54        16.12     14.83

  กำไรสุทธิต่อหุ้น                               (บาท)   2.33         2.24      2.00

                                                                           
  ----------------------------------------- ------- ------------ --------- ---------

บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน)

RATIO ANALYSIS

  ----------------------------------------- ------- ------------ --------- ---------
                                                    ตรวจสอบแล้ว             

                                                    2548         2547      2546

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                         
  (PROFITABILITY RATIO)                                                    

  อัตรากำไรขั้นต้น                              (%)     49.07%       63.92%    53.26%

  อัตรากำไรสุทธิ                               (%)     48.01%       47.84%    55.10%

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                         (%)     14.31%       14.92%    14.30%

  อัตราดอกเบี้ยรับ                              (%)     7.60%        6.40%     6.29%

  อัตราดอกเบี้ยจ่าย                             (%)     3.61%        2.11%     2.65%

  ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย                          (%)     3.99%        4.30%     3.64%

  อัตราผลตอบแทนจากการลงทุน                    (%)     0.20%        0.55%     1.41%

                                                                           

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                        
  (EFFICIENCY RATIO)                                                       

  อัตรารายได้ดอกเบี้ยสุทธิต่อสินทรัพย์                (%)     (2.23%)      (1.15%)   (1.45%)

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                     (%)     2.46%        2.35%     2.61%

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                       (เท่า)   0.08         0.07      0.05

                                                                           

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (FINANCIAL                                 
  RATIO)                                                                   

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้น                     (เท่า)   4.17         5.54      5.15

  อัตราส่วนเงินให้กู้ต่อเงินกู้ยืม                     (%)     89.58%       94.34%    82.89%

  อัตราส่วนเงินให้กู้ต่อเงินฝาก                     (%)     714.58%      117.34%   96.61%

  อัตราส่วนเงินฝากต่อหนี้สินรวม                    (%)     12.34%       79.11%    84.29%

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                         (%)     N.A.         31.25%    30.00%

                                                                           

  อัตราส่วนคุณภาพสินทรัพย์ (ASSET QUALITY RATIO)                                 

  อัตราส่วนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญต่อสินเชื่อรวม          (%)     3.90%        3.36%     3.22%

  อัตราส่วนหนี้สูญต่อสินเชื่อรวม                     (%)     0.00%        0.00%     0.00%

  อัตราส่วนเงินให้สินเชื่อที่หยุดรับรู้รายได้ต่อสินเชื่อรวม   (%)     1.69%        1.32%     0.61%

  อัตราส่วนดอกเบี้ยค้างรับต่อสินเชื่อรวม              (%)     0.04%        0.05%     0.07%

                                                                           

  ข้อมูลต่อหุ้น                                                                 

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                            (บาท)   16.98        15.56     14.44

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น                      (บาท)   2.33         2.24      2.00

  เงินปันผลต่อหุ้น (สำหรับปี 2548                  (บาท)   0.30         0.70      0.60
  เป็นอัตราที่จ่ายระหว่างกาล)                                                    

                                                                           

  อัตราการเติบโต                                                             

  สินทรัพย์รวม                                 (%)     (13.85%)     14.75%    37.31%

  หนี้สินรวม                                   (%)     (17.99%)     16.10%    45.53%

  รายได้จากดอกเบี้ยและเงินปันผล                  (%)     14.99%       30.91%    28.54%

  ค่าใช้จ่ายที่มิใช่ดอกเบี้ย                         (%)     1.11%        28.03%    62.86%
  ----------------------------------------- ------- ------------ --------- ---------

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.2.1 สรุปภาพรวม

หลังจากที่กระทรวงการคลังได้ให้ความเห็นชอบ
ตามแผนการปรับโครงสร้างการประกอบธุรกิจสถาบันการเงินของกลุ่มธนชาต
โดยปรับกิจการของบริษัทฯ และธนาคารธนชาต จำกัด (มหาชน) ให้เป็นสถาบันการเงิน 1 รูปแบบ
(One-Presence) ตามแผนพัฒนาระบบสถาบันการเงิน (Financial-Sector Master Plan)
เมื่อวันที่ 22 เมษายน 2548 ซึ่งแนวการปรับโครงสร้างที่สำคัญ คือ บริษัทฯ
จะโอนการประกอบธุรกิจการเงินให้แก่ธนาคารธนชาต ซึ่งเป็นบริษัทย่อย และบริษัทฯ
จะคืนใบอนุญาตการประกอบธุรกิจเงินทุนคืนภายใน 1 ปี หลังจากกระทรวงการคลังอนุมัติโดยบริษัทฯ
จะดำรงสถานะเป็นบริษัทเพื่อการลงทุน (Holding Company)
ที่คงการเป็นบริษัทใหญ่ของกลุ่มธนชาตต่อไป และปัจจุบันบริษัทอยู่ระหว่างดำเนินการตามแผนงาน
ดังนี้

-   พฤษภาคม 2548 โอนการดำเนินธุรกรรมเช่าซื้อ โดยทางบริษัทฯ
    จะยังคงสัญญาเช่าซื้อเดิมไว้และให้ลูกค้าชำระค่างวดเช่าซื้อแก่บริษัทฯ จนครบกำหนดตามสัญญา
    ซึ่งทางธนาคารธนชาต จะเป็นผู้ให้สินเชื่อเช่าซื้อกับ ลูกค้ารายใหม่แทน

-   กรกฎาคม 2548 บริษัทฯ
    ได้โอนเงินรับฝากประเภทตั๋วสัญญาใช้เงินที่ออกให้แก่บุคคลธรรมดาจำนวน ประมาณ 47,524
    ล้านบาท

-   ตุลาคม 2548 บริษัทฯ
    ได้โอนสิทธิเรียกร้องในสัญญาเงินให้กู้ยืมหรือสัญญาสินเชื่อที่ไม่ด้อยคุณภาพ
    ที่ไม่ใช่ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อ ลูกหนี้สินเชื่อสวัสดิการ และสินเชื่อเพื่อการอุปโภคบริโภค
    ในราคาตามมูลหนี้รวมดอกเบี้ยค้างรับจำนวนประมาณ 535 ล้านบาท
    ส่วนสิทธิเรียกร้องในเงินให้สินเชื่อส่วนที่เหลือจะโอนให้แก่ธนาคารธนชาต ในอนาคต

-   พฤศจิกายน 2548 บริษัทฯ
    ได้โอนเงินรับฝากประเภทตั๋วสัญญาใช้เงินที่ออกให้แก่นิติบุคคลไปให้ธนาคารฯเพิ่มเติมจำนวนประมาณ
    32,279 ล้านบาท

สำหรับผลการดำเนินงานของบริษัทฯ และบริษัทย่อยในปี 2548 มีกำไรสุทธิเท่ากับ 3,104 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีก่อนจำนวน 121 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 4.1 และมีกำไรสุทธิต่อหุ้นเท่ากับ 2.33
บาท โดยการเพิ่มขึ้นของกำไรสุทธิมาจากการที่สินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ของบริษัทฯ
มีการขยายตัวอย่างมากถึงร้อยละ 36.4 อันทำให้รายได้จากการเช่าซื้อรถยนต์เพิ่มขึ้นถึงร้อยละ
33.4 สำหรับผลประกอบการของธนาคารธนชาต
มีกำไรลดลงอันเป็นผลสืบเนื่องจากการโอนย้ายการดำเนินธุรกิจเช่าซื้อจากบริษัทเงินทุนธนชาติ
ไปยังธนาคารซึ่งตามวิธีการบันทึกบัญชีที่ถือปฎิบัติ
ธนาคารต้องบันทึกค่านายหน้าและค่าใช้จ่ายเช่าซื้อทันที ณ วันที่เกิดรายการ
ในขณะที่การรับรู้รายได้ตามสัญญา เช่าซื้อจะทยอยรับรู้ตามงวดที่รับชำระตามวิธีผลรวมจำนวนปี
(Sum-of-the-year-digits) ส่งผลให้ในช่วงแรกธนาคารมีค่าใช้จ่ายดำเนินการที่สูง
ในขณะที่ด้านรายได้ที่รับรู้อยู่ในระดับต่ำ นอกจากนี้ยังมีค่าใช้จ่ายในการตั้งสำรองฯ
ที่เกิดขึ้นจากการให้สินเชื่อเช่าซื้อ นอกเหนือจากค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นจากการขยายตัวทางธุรกิจ
สำหรับบริษัทธนชาต ประกันภัย ก็ได้มีการขยายตัวของธุรกิจอย่างมาก
โดยยอดเบี้ยประกันภัยรับสุทธิเพิ่มขึ้นจากปีก่อนถึงร้อยละ 62.5
แต่เนื่องจากต้องทำการตั้งสำรองการประกันภัยไว้เป็นจำนวนสูง
เพื่อรอการทยอยรับรู้เป็นรายได้ภายหลัง ตามหลักการบัญชี จึงทำให้มีผลกำไรเพียงเล็กน้อย
และจากการที่ภาวะการซื้อขายหลักทรัพย์ รวมทั้งการนำหลักทรัพย์เข้า
จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ได้ชะลอตัวลง ก็ได้ส่งผลให้กำไรของบริษัทหลักทรัพย์ธนชาต จำกัด
(มหาชน) ลดลงเป็นจำนวนค่อนข้างมาก

ณ สิ้นปี 2548 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม เท่ากับ 228,073 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี
2547 จำนวน 43,029 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 23.3
โดยส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของยอดลูกหนี้สินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ที่เพิ่มขึ้น 32,377 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 36.4 ในขณะที่ยอดเงินลงทุนสุทธิลดลงร้อยละ 17.6
สำหรับยอดเงินฝากจากประชาชนเท่ากับ 160,137 ล้านบาท เ พิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2547 จำนวน
26,942 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น ร้อยละ 20.2

ด้านคุณภาพสินทรัพย์ บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPL) ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2548 เท่ากับ 10,129 ล้านบาท ลดลงจากสิ้นปี 2547 จำนวน 1,027 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ
9.2 สำหรับอัตราส่วน NPL ต่อสินเชื่อกลุ่มลดลงจากสิ้นปี 2547 จากร้อยละ 8.6 เป็นร้อยละ 6.2

ด้านค่าเผื่อสำรองหนี้สงสัยจะสูญสำหรับบริษัทฯ และบริษัทย่อยมียอดสำรอง รวมทั้งสิ้น 6,957
ล้านบาท แบ่งเป็นสำรองหนี้สูญเฉพาะราย 4,821 ล้านบาท
และสำรองเผื่อความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นในอนาคตเท่ากับ 2,136 ล้านบาท

อัตราส่วนเงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยงเฉพาะบริษัท ณ สิ้นปี 2548 เท่ากับร้อยละ 13.9
ซึ่งสูงกว่าอัตราขั้นต่ำที่ธนาคารแห่งประเทศไทยกำหนดไว้ที่ร้อยละ 8.0

ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย ณ
สิ้นปี 2548 เปรียบเทียบกับ ณ สิ้นปี 2547 ตามงบการเงินรวม มีรายละเอียดดังนี้

ฐานะการเงิน

ฐานะการเงินของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ณ สิ้นปี 2548 เป็นดังนี้

สินทรัพย์

บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีการเติบโตของสินทรัพย์เพิ่มจาก 185,044 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2547 เป็น
228,073 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2548 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 23.3 โดยประกอบด้วยรายการหลัก คือ 1)
เงินให้กู้ยืม ลูกหนี้และดอกเบี้ยค้างรับสุทธิ 156,035 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 68.4
ของสินทรัพย์รวม เพิ่มขึ้นจากปีก่อนที่มีสัดส่วนร้อยละ 66.2 ของสินทรัพย์รวม
เป็นผลจากการเติบโตอย่างมากของสินเชื่อเช่าซื้อ 2) เงินลงทุนสุทธิ มีจำนวน 33,203 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 14.6 ของสินทรัพย์รวม ลดลงจากปีก่อนที่มีสัดส่วนร้อยละ 21.8
ของสินทรัพย์รวม เนื่องจาก การขายหลักทรัพย์รัฐบาลและรัฐวิสาหกิจ
และตราสารหนี้ภาคเอกชนออกไปจำนวนมาก

คุณภาพของสินทรัพย์

เงินให้กู้ยืม ลูกหนี้และดอกเบี้ยค้างรับ

เงินให้กู้ยืมลูกหนี้และดอกเบี้ยค้างรับของบริษัทฯ และบริษัทย่อย จำแนกตามประเภทธุรกิจ ณ สิ้นปี
2548 เพิ่มขึ้นจาก 129,944 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2547 เป็น 162,961 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
25.4 โดยมีการกระจุกตัวอยู่ในธุรกิจสินเชื่อรายย่อยที่เป็นสินเชื่อเช่าซื้อเป็นหลัก
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 74.4 ของเงินให้กู้ยืม ลูกหนี้และดอกเบี้ยค้างรับรวม
เป็นผลจากการขยายตัวอย่างมากของสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ซึ่งเป็นไปตามนโยบายของบริษัทเงินทุนธนชาติในการรักษาความเป็นผู้นำในตลาดสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ใหม่
และขยายสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์มือสองให้มากขึ้น ในขณะที่สินเชื่อภาคธุรกิจอื่น ได้แก่
ภาคธุรกิจการผลิตและพาณิชย์ สาธารณูปโภคและบริการ และสินเชื่อรายย่อยเคหะ
มีสัดส่วนลดลงจากปีก่อนเหลือร้อยละ 4.4 6.3 และ 6.8 ตามลำดับ

ยอดเงินให้กู้ยืม ลูกหนี้และดอกเบี้ยค้างรับ จำแนกตามประเภทธุรกิจได้ดังนี้

(หน่วย : ล้านบาท)

+-----------------------------+------------+------+------------+------+
|                             | 31 ธันวาคม  | ส    | 31 ธันวาคม  | ส    |
|                             | 2548       | ัดส่วน | 2547       | ัดส่วน |
|                             |            |      |            |      |
|                             |            | ร    |            | ร    |
|                             |            | ้อยละ |            | ้อยละ |
+-----------------------------+------------+------+------------+------+
| 1. การผลิตและพาณิชย์           | 7,082      | 4.4  | 7,138      | 5.5  |
+-----------------------------+------------+------+------------+------+
| 2. อสังหาริมทรัพย์และก่อสร้าง     | 5,113      | 3.1  | 5,008      | 3.9  |
+-----------------------------+------------+------+------------+------+
| 3. สาธารณูปโภคและบริการ       | 10,281     | 6.3  | 10,701     | 8.2  |
+-----------------------------+------------+------+------------+------+
| 4. สินเชื่อรายย่อย              |            |      |            |      |
+-----------------------------+------------+------+------------+------+
| 4.1 เช่าซื้อ                   | 121,251    | 74.4 | 88,874     | 68.4 |
+-----------------------------+------------+------+------------+------+
| 4.2 เคหะ                    | 11,120     | 6.8  | 11,824     | 9.1  |
+-----------------------------+------------+------+------------+------+
| 5. อื่นๆ                      | 8,616      | 5.3  | 7,103      | 5.5  |
+-----------------------------+------------+------+------------+------+
|                             | 163,463    | 1    | 130,648    | 1    |
|                             |            | 00.3 |            | 00.6 |
+-----------------------------+------------+------+------------+------+
| หัก                          | (502)      | (    | (704)      | (    |
| กำไรจ                       |            | 0.3) |            | 0.6) |
| ากการโอนขายเงินให้กู้ยืมระหว่างกัน |            |      |            |      |
+-----------------------------+------------+------+------------+------+
| รวม                         | 162,961    | 1    | 129,944    | 1    |
|                             |            | 00.0 |            | 00.0 |
+-----------------------------+------------+------+------------+------+

ณ สิ้นปี 2548 ยอดลูกหนี้สินเชื่อเช่าซื้อมีจำนวน 121,251 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 74.4
ของยอดเงินให้กู้ยืมทั้งหมด และเมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อนที่เท่ากับ 88,874 ล้านบาท
ยอดลูกหนี้สินเชื่อเช่าซื้อเพิ่มสูงขึ้นถึงร้อยละ 36.4 และยอดรวมจำนวนรถยนต์ที่บริษัทฯ
และบริษัทย่อย ให้สินเชื่อเช่าซื้อ ณ สิ้นปี 2548 มีจำนวนถึง 426,065 คัน โดย เพิ่มขึ้นจากปีที่แล้ว
128,877 คัน ยังผลให้รายได้ดอกเบี้ยสินเชื่อเช่าซื้อของบริษัทฯ และบริษัทย่อยในปี 2548
เพิ่มขึ้นอย่างมาก

เงินให้กู้ยืม ลูกหนี้ และดอกเบี้ยค้างรับของบริษัทฯ และบริษัทย่อย
จำแนกตามระยะเวลาที่เหลือของสัญญา ส่วนใหญ่เป็นเงินให้กู้ยืมและลูกหนี้ที่มีอายุเกิน 1 ปี มีจำนวน
145,659 ล้านบาท รองลงมาได้แก่ เงินให้กู้ยืมและลูกหนี้อายุไม่เกิน 1 ปี จำนวน 10,618
ล้านบาท และเงินให้กู้ยืมและลูกหนี้เมื่อทวงถาม จำนวน 7,186 ล้านบาท

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทฯ
และบริษัทย่อยที่เป็นสถาบันการเงินที่อยู่ภายใต้การควบคุมของธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.)
ได้แก่ บริษัทเงินทุน ธนาคาร และบริษัทบริหารสินทรัพย์
มีเงินให้กู้ยืมและลูกหนี้จัดชั้นและเงินสำรองที่เกี่ยวข้องตามเกณฑ์ของ ธปท. ดังนี้

(หน่วย : ล้านบาท)

[TABLE]

หมายเหตุ (1) อัตราร้อยละที่ต้องตั้งตามเกณฑ์ ธปท.
สำหรับลูกหนี้และเงินให้กู้ยืมคำนวณจากมูลหนี้หลังหักหลักประกัน

(2)
มูลหนี้/มูลค่าตามบัญชีของลูกหนี้จัดชั้นปกติและลูกหนี้จัดชั้นกล่าวถึงเป็นพิเศษไม่รวมดอกเบี้ยค้างรับ

บริษัทฯ และบริษัทย่อยมียอดสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ ณ สิ้นปี 2548 รวมทั้งสิ้น 6,957 ล้านบาท
แบ่งเป็นสำรองหนี้สูญเฉพาะราย 4,821 ล้านบาท และสำรองเผื่อความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต
2,136 ล้านบาท ยอดค่าเผื่อสำรองหนี้สงสัยจะสูญของบริษัทฯ และบริษัทย่อย
แยกตามประเภทสินเชื่อ ได้ดังนี้

  (หน่วย : ล้านบาท)

  ---------------------------------- ----------- ---------- ----------- ---------
                                     31 ธันวาคม   % ต่อ NPL   31 ธันวาคม   % ต่อ NPL
                                     2548                   2547        

  เช่าซื้อ                              2,150       150.9      1,473       139.8

  อื่นๆ                                2,671       30.7       3,372       33.4

  สำรองเผื่อความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต   2,136       -          2,799       -

  รวม                                6,957       68.7       7,644       68.5
  ---------------------------------- ----------- ---------- ----------- ---------

สำหรับยอดค่าเผื่อสำรองหนี้สงสัยจะสูญของบริษัทในกลุ่มธนชาติมียอดรวมทั้งสิ้น 6,957 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 68.7 โดยแยกตามบริษัทได้ดังนี้

  (หน่วย : ล้านบาท)

  ---------------------- ------------ ----------- ------------ ------------
                         31 ธันวาคม    % ต่อ NPL    31 ธันวาคม    % ต่อ NPL
                         2548                     2547         

  บมจ.เงินทุน ธนชาติ        3,245        216.6       3,589        254.7

  บมจ.ธนาคาร ธนชาต       1,591*       44.4        1,104        42.1

  บมจ.หลักทรัพย์ ธนชาต      320          100.3       434          99.8

  บจ.บริหารสินทรัพย์ เอ็น เอฟ 1,533        36.1        2,233        37.6
  เอส                                                          

  บจ.บริหารสินทรัพย์ แม๊กซ์    184          46.2        188          28.6

  อื่นๆ                    84           95.5        96           109.1

  รวม                    6,957        68.7        7,644        68.5
  ---------------------- ------------ ----------- ------------ ------------

หมายเหตุ * ค่าเผื่อสำรองหนี้สงสัยจะสูญของธนาคาร ธนชาต จำกัด (มหาชน) จำนวน 1,591
ล้านบาท เป็นสำรองหนี้สูญเฉพาะราย 1,566 ล้านบาท และสำรองหนี้สูญทั่วไป 25 ล้านบาท

ทั้งนี้การตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญของบริษัทฯ และบริษัทย่อยมีความเพียงพอ เนื่องจากบริษัทฯ
และบริษัทย่อยมีนโยบายในการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญให้สูงกว่าเกณฑ์ที่หน่วยงานกำกับดูแลกำหนด

หนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPL)

บริษัทฯ และบริษัทย่อยที่เป็นสถาบันการเงิน (ธนาคารและบริษัทบริหารสินทรัพย์)
มีหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ ณ สิ้นปี 2548 จำนวน 10,129 ล้านบาท ลดลงจาก ณ สิ้นปี 2547
จำนวน 1,027 ล้านบาท ในขณะที่อัตราส่วน NPL ต่อเงินให้กู้ยืมและลูกหนี้รวมของบริษัทฯ
และบริษัทย่อย เท่ากับร้อยละ 6.2 ลดลงจากปี 2547 ที่มีอัตราส่วนดังกล่าวร้อยละ 8.6
โดยหนี้ที่หยุดรับรู้รายได้ของบริษัทฯ และบริษัทย่อย แยกตามประเภทสินเชื่อได้ดังนี้

  (หน่วย : ล้านบาท)

  -------------- ------------- -------------- -------------- --------------
                 31 ธันวาคม     % ต่อสินเชื่อกลุ่ม   31 ธันวาคม 2547 % ต่อสินเชื่อกลุ่ม
                 2548                                        

  เช่าซื้อ          1,425         0.9            1,054          0.8

  อื่นๆ*           8,704         5.3            10,102         7.8

  รวม            10,129        6.2            11,156         8.6
  -------------- ------------- -------------- -------------- --------------

หมายเหตุ * ส่วนใหญ่เป็นหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPL) ของบริษัทบริหารสินทรัพย์

สำหรับยอดหนี้ที่หยุดรับรู้รายได้ของบริษัทในกลุ่มธนชาตแยกตามบริษัท
และเปรียบเทียบกับยอดสินเชื่อรวมของทั้งกลุ่มธนชาตมีดังนี้

  (หน่วย : ล้านบาท)

  ---------------------- ------------ ------------ ------------ ------------
                         31 ธันวาคม 48 % ต่อสินเชื่อกลุ่ม 31 ธันวาคม 47 % ต่อสินเชื่อกลุ่ม

  บมจ.เงินทุน ธนชาติ        1,498        0.9          1,409        1.1

  บมจ.ธนาคาร ธนชาต       3,582        2.2          2,622        2.0

  บมจ.หลักทรัพย์ ธนชาต      319          0.2          435          0.3

  บจ.บริหารสินทรัพย์ เอ็น เอฟ 4,244        2.6          5,944        4.6
  เอส                                                           

  บจ.บริหารสินทรัพย์ แม๊กซ์    398          0.2          658          0.5

  อื่นๆ                    88           0.1          88           0.1

  รวม                    10,129       6.2          11,156       8.6
  ---------------------- ------------ ------------ ------------ ------------

บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีขาดทุนจากการปรับโครงสร้างหนี้สำหรับปี 2548 จำนวน 430 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปี 2547 ที่ขาดทุน 78 ล้านบาท
เป็นการขาดทุนจากการปรับปรุงโครงสร้างหนี้ของเงินให้กู้ยืมและลูกหนี้ จำนวน 422 ล้านบาท
โดยมีการตั้งค่าเผื่อการปรับมูลค่าจากการปรับโครงสร้างหนี้เพิ่มขึ้น 8 ล้านบาท

ณ สิ้นปี 2548 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีโอนกลับหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ 723 ล้านบาท ประกอบด้วย
โอนกลับหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญของเงินให้สินเชื่อ 650 ล้านบาท
โดยมีการตัดจำหน่ายค่าเผื่อปรับมูลค่าจากการปรับโครงสร้างหนี้ในระหว่างปี 73 ล้านบาท

การโอน NPL ไปยังบรรษัทบริหารสินทรัพย์ไทย (บสท.)

ในปี 2544 ถึงปี 2546 บริษัทฯ
และบริษัทย่อยได้เข้าทำสัญญาขายเงินให้กู้ยืมและลูกหนี้ให้แก่บรรษัทบริหารสินทรัพย์ไทย (บสท.)
จำนวน 3,417 ล้านบาท ได้รับชำระเป็นตั๋วสัญญาใช้เงินจาก บสท. แล้ว
จึงบันทึกตั๋วสัญญาใช้เงินดังกล่าวเป็นรายการเงินลงทุนระยะยาว
ประเภทเงินลงทุนในตราสารหนี้ที่จะถือจนครบกำหนด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548
ตั๋วสัญญาใช้เงินที่ออกโดย บรรษัทบริหารสินทรัพย์ไทย (บสท.)
ซึ่งได้รับจากการโอนขายลูกหนี้ด้อยคุณภาพให้แก่ บสท. จำนวน 2,411 ล้านบาท
ตั๋วสัญญาใช้เงินดังกล่าวเปลี่ยนมือไม่ได้ มีอายุ 10 ปี (2547:
ตั๋วสัญญาใช้เงินจากการโอนขายลูกหนี้ 3,001 ล้านบาท) อย่างไรก็ตาม
ยอดราคาโอนที่ได้รับชำระเป็นตั๋วสัญญาใช้เงินแล้วยังสามารถเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นหรือลดลงได้อีกภายหลังจาก
บสท. ได้สอบทานราคาหรือได้มีการประเมินหลักประกันหรือปรับปรุงราคา

ทั้งนี้ตามเงื่อนไขของพระราชกำหนดบริษัทฯ และบริษัทย่อยยังคงมีความรับผิดชอบร่วมกับ บสท.
ในส่วนแบ่ง ผลกำไรหรือขาดทุนจากการบริหารสินทรัพย์ด้อยคุณภาพเมื่อครบสิ้นปีที่ 5 และสิ้นปีที่ 10
นับแต่วันที่ 1 กรกฎาคม 2544 โดยในกรณีที่มีผลขาดทุน ผลขาดทุนส่วนแรกจำนวนไม่เกินร้อยละ 20
ของราคาโอน บริษัทฯ และบริษัทย่อยจะเป็นผู้รับผิดชอบ ผลขาดทุนส่วนที่สองจำนวนไม่เกินร้อยละ
20 ของราคาโอน บสท. และบริษัทฯ และบริษัทย่อยจะร่วมกันรับผิดชอบคนละครึ่ง
ผลขาดทุนส่วนที่เหลือ บสท. จะรับไปทั้งหมด
โดยผลกำไรหรือขาดทุนจะคำนวณจากมูลค่าสินทรัพย์ที่เรียกเก็บได้สะสม ณ
วันที่คำนวณหักด้วยต้นทุนในการรับโอนและค่าใช้จ่ายทั้งปวงในการดำเนินงานของ บสท.
รวมทั้งดอกเบี้ยจากตราสารหนี้ที่ออกเพื่อซื้อลูกหนี้

ซึ่ง ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทฯ และบริษัทย่อยยังไม่สามารถประมาณส่วนแบ่งผลขาดทุนที่
แน่นอนได้ อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
และบริษัทย่อยได้ประมาณการค่าเผื่อผลขาดทุนที่อาจเกิดขึ้นจากการบริหารสินทรัพย์ด้อยคุณภาพแล้ว
จำนวน 344 ล้านบาท
โดยแสดงเป็นสำรองเผื่อการด้อยค่าในตั๋วสัญญาใช้เงินในส่วนของเงินลงทุนในตราสารหนี้ที่จะถือจนครบกำหนดตามการจัดประเภทของตั๋วสัญญาใช้เงิน
( 2547: 318 ล้านบาท) ในระหว่างปี 2548 บริษัทฯ
และบริษัทย่อยได้รับรู้รายได้จากตั๋วสัญญาใช้เงินของ บสท. เป็นจำนวนรวม 26 ล้านบาท
และได้รับชำระคืนเงินต้นตามตั๋วสัญญาใช้เงินและดอกเบี้ยรวมจำนวน 620 ล้านบาท

เงินลงทุน

เงินลงทุนสุทธิ ณ สิ้นปี 2548 มีจำนวนทั้งสิ้น 33,203 ล้านบาท ต่ำกว่ายอด ณ สิ้นปี 2547 จำนวน
7,071 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 17.6 ซึ่งเป็นการลดลงของเงินลงทุนในตราสารหนี้จาก
27,643 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2547 เหลือ 22,883 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 17.2
ทั้งนี้เป็นไปตามนโยบายของบริษัทที่จะขายเงินลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลและตราสารหนี้เอกชนต่างๆ
ออกไป เพื่อลดความเสี่ยงจากความผันผวนในอัตราดอกเบี้ยของตราสารหนี้ดังกล่าว โดยในปี 2548
บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีกำไรจากเงินลงทุนทั้งหมด 240 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 350 ล้านบาท
หรือลดลงร้อยละ 59.3 โดยรายละเอียดเงินลงทุนแบ่งได้ดังนี้

(หน่วย : ล้านบาท)

+---------------------+-------------+---------+------------+---------+
|                     | 31 ธันวาคม   | สัดส่วน   | 31 ธันวาคม  | สัดส่วน   |
|                     | 2548        |         | 2547       |         |
|                     |             | ร้อยละ   |            | ร้อยละ   |
+---------------------+-------------+---------+------------+---------+
| 1. ตราสารหนี้ *       | 22,883      | 68.9    | 27,643     | 68.6    |
+---------------------+-------------+---------+------------+---------+
| 2. ตราสารทุน         | 8,551       | 25.8    | 10,535     | 26.2    |
+---------------------+-------------+---------+------------+---------+
| 3.                  | 1,769       | 5.3     | 2,096      | 5.2     |
| เงินลงทุนในลูกหนี้ที่รับโอน |             |         |            |         |
+---------------------+-------------+---------+------------+---------+
| รวมเงินลงทุนทั้งหมด     | 33,203      | 100.0   | 40,274     | 100.0   |
+---------------------+-------------+---------+------------+---------+

หมายเหตุ * ประกอบด้วยตั๋วเงินคลังและพันธบัตรธนาคารแห่งประเทศไทยร้อยละ 19.0
พันธบัตรรัฐบาล (อายุ น้อยกว่า 5 ปี) ร้อยละ 25.5 พันธบัตรรัฐบาล (อายุมากกว่า 5 ปี)
ร้อยละ 48.0 และหุ้นกู้เอกชนร้อยละ 7.5 ของยอดเงินลงทุนในตราสารหนี้ทั้งหมด

บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีเงินลงทุนกระจุกตัวอยู่ในตราสารหนี้ โดยมีมูลค่า 22,883 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 68.9 ของเงินลงทุนทั้งหมด รองลงมาเป็นตราสารทุน 8,551 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 25.8

บริษัทฯ
และบริษัทย่อยได้มีการตั้งสำรองค่าเผื่อการปรับมูลค่าและค่าเผื่อการด้อยค่าของหลักทรัพย์ในแต่ละประเภทอย่างเพียงพอดังนี้

(หน่วย : ล้านบาท)

+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
|                           | 2548    |         | 2547    |         |
+===========================+=========+=========+=========+=========+
|                           | ราคาทุน/ | มูลค     | ราคาทุน/ | มูลค     |
|                           | ราคาทุนต | ่ายุติธรรม | ราคาทุนต | ่ายุติธรรม |
|                           | ัดจำหน่าย |         | ัดจำหน่าย |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| เงินลงทุนชั่วคราว :           |         |         |         |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| เงินลงทุนเพื่อค้า              |         |         |         |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| หลักทรัพย์รัฐบาลและรัฐวิสาหกิจ   | 264     | 264     | 201     | 201     |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| ตราสารทุนใน                | 52      | 53      | 8       | 8       |
| ความต้องการของตลาดในประเทศ |         |         |         |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| รวม                       | 316     | 317     | 209     | 209     |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| บวก ค่าเผื่อการปรับมูลค่า       | 1       |         | -       |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
|                           | 317     |         | 209     |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| เงินลงทุนเผื่อขาย             |         |         |         |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| หลักทรัพย์รัฐบาลและรัฐวิสาหกิจ   | 337     | 337     | 2,031   | 2,028   |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| ตราสารหนี้ภาคเอกชน          | 203     | 204     | 15      | 15      |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| ตราสารทุนใน                | 10      | 12      | 58      | 81      |
| ความต้องการของตลาดในประเทศ |         |         |         |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| รวม                       | 550     | 553     | 2,104   | 2,124   |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| บวก ค่าเผื่อการปรับมูลค่า       | 3       |         | 20      |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
|                           | 553     |         | 2,124   |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| ตราสารหนี้ที่จะถือจนครบกำหนด-  |         |         |         |         |
|                           |         |         |         |         |
| ครบกำหนดชำระภายใน 1 ปี     |         |         |         |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| หลักทรัพย์รัฐบาลและรัฐวิสาหกิจ   | 4,948   |         | 4,853   |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| ตราสารหนี้ภาคเอกชน          | 20      |         | -       |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| รวม                       | 4,968   |         | 4,853   |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| รวมเงินลงทุนชั่วคราว - สุทธิ    | 5,838   |         | 7,186   |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| เงินลงทุนระยะยาว :          |         |         |         |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| เงินลงทุนเผื่อขาย             |         |         |         |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| หลักทรัพย์รัฐบาลและรัฐวิสาหกิจ   | 330     | 319     | 974     | 970     |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| ตราสารหนี้ภาคเอกชน          | 522     | 509     | 695     | 690     |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| ตราสารทุนใน                | 5,394   | 5,326   | 6,748   | 7,040   |
| ความต้องการของตลาดในประเทศ |         |         |         |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| รวม                       | 6,246   | 6,154   | 8,417   | 8,700   |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| บวก (หัก) ค่าเผื่อการปรับมูลค่า  | (92)    |         | 283     |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
|                           | 6,154   |         | 8,700   |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| ตราสารหนี้ที่จะถือจนครบกำหนด   |         |         |         |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| หลักทรัพย์รัฐบาลและรัฐวิสาหกิจ   | 15,647  |         | 18,765  |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| ตราสารหนี้ภาคเอกชน          | 400     |         | 55      |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| ตราสารหนี้ต่างประเทศ         | 579     |         | 388     |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| รวม                       | 16,626  |         | 19,208  |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| หัก ค่าเผื่อการด้อยค่า          | (344)   |         | (322)   |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
|                           |         |         |         |         |
|                           |  16,282 |         |  18,886 |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| เงินลงทุนทั่วไป               |         |         |         |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| เงินลงทุนในลูกหนี้ที่รับโอน       | 2,008   |         | 2,286   |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| หน่วย                      | 1,259   |         | 1,371   |         |
| ลงทุนในกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ |         |         |         |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| ตราสารทุนที่ไม่อยู่ใน           | 366     |         | 393     |         |
| ความต้องการของตลาดในประเทศ |         |         |         |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| รวม                       | 3,633   |         | 4,050   |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| หัก ค่าเผื่อการด้อยค่า          | (355)   |         | (307)   |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
|                           | 3,278   |         | 3,743   |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| รวมเงินลงทุนระยะยาว - สุทธิ   | 25,714  |         | 31,329  |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+

ทรัพย์สินรอการขาย

ทรัพย์สินรอการขายสุทธิ ณ สิ้นปี 2548 มีจำนวนทั้งสิ้น 8,145 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2547
จำนวน 856 ล้านบาท เนื่องจากการปรับปรุงโครงสร้างหนี้ (ตีโอนชำระหนี้)
และการประมูลซื้อจากการขายทอดตลาด ทั้งนี้ในปี 2548 บริษัทฯ และบริษัทย่อย
มีกำไรจากทรัพย์สินรอการขายเป็นจำนวน 248 ล้านบาท และมีสำรองเพื่อครอบคลุมความเสี่ยงใดๆ
ที่อาจเกิดขึ้นแก่ทรัพย์สินดังกล่าวจำนวน 725 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2547 จำนวน 66 ล้านบาท

สภาพคล่อง

ในปี 2548 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีเงินสดสุทธิที่ใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน 3,838 ล้านบาท
เงินสดสุทธิที่ได้มาจากกิจกรรมลงทุน 8,335 ล้านบาท และเงินสดสุทธิที่ใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน
980 ล้านบาท ทำให้บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ สิ้นปี 2548
จำนวนทั้งสิ้น 5,534 ล้านบาท เพิ่มขึ้นสุทธิจาก ณ สิ้นปี 2547 จำนวน 3,518 ล้านบาท

เงินสดที่ใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน ส่วนใหญ่เป็นเงินให้กู้ยืมและลูกหนี้เพิ่มขึ้น 28,493 ล้านบาท
หลักทรัพย์ซื้อโดยมีสัญญาขายคืนเพิ่มขึ้น 9,100 ล้านบาท
เงินกู้ยืมและเงินรับฝากจากประชาชนเพิ่มขึ้น 26,943 ล้านบาท
เงินกู้ยืมและเงินรับฝากจากธนาคารและสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น 7,577 ล้านบาท
หนี้สินจ่ายคืนเมื่อทวงถาม เพิ่มขึ้น 960 ล้านบาท
และขาดทุนจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน 2,961
ล้านบาท ซึ่งสาเหตุหลักเป็นผลจากดอกผลเช่าซื้อและรายได้รอตัดบัญชีตัดจ่ายจำนวน 7,450
ล้านบาท

เงินสดที่ได้มาจากกิจกรรมลงทุน มาจากเงินลงทุนในหลักทรัพย์เพื่อลงทุนลดลง 9,163 ล้านบาท
เงินปันผลรับจากบริษัทย่อยและบริษัทร่วม 127 ล้านบาท และเงินสดรับจากการขายอุปกรณ์ 63
ล้านบาท

เงินสดที่ใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน เป็นการใช้ไปในการจ่ายเงินปันผล 932 ล้านบาท
จ่ายเงินเพื่อไถ่ถอนหุ้นกู้ 34 ล้านบาท และจ่ายเงินปันผลแก่ผู้ถือหุ้นส่วนน้อย 17 ล้านบาท

รายจ่ายลงทุน

สำหรับปี 2548 บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีการลงทุนในที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ 886 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจาก ปีก่อนร้อยละ 111.5 ประกอบด้วยการลงทุนในเครื่องตกแต่งติดตั้งและอุปกรณ์ 494
ล้านบาท เครื่องตกแต่งระหว่างติดตั้ง 153 ล้านบาท ยานพาหนะ 52 ล้านบาท
อาคารและส่วนปรับปรุงอาคาร 41 ล้านบาท และที่ดิน 146 ล้านบาท

แหล่งที่มาของเงินทุน

โครงสร้างเงินทุน

แหล่งที่มาของเงินทุนของบริษัทฯ และบริษัทย่อยมาจาก 2 แหล่ง ได้แก่ หนี้สิน และส่วนของผู้ถือหุ้น
โดย ณ สิ้นปี 2548 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีเงินทุนที่มาจากหนี้สินรวม 204,687 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 89.7 ของหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น และมาจากส่วนของผู้ถือหุ้น 23,386 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 10.3 ของหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น โดยมีหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 8.8 เท่า
หรือมีหนี้สิน 8.8 เท่าของทุนดำเนินการ เพิ่มขึ้นจากปี 2547 ที่มีหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ
7.6 เท่า

หนี้สิน

หนี้สินของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ณ สิ้นปี 2548 ส่วนใหญ่ประกอบด้วยเงินกู้ยืมและเงินรับฝากจาก
ประชาชน 160,137 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 83.1 ของเงินกู้ยืมและเงินรับฝากและหุ้นกู้
รองลงมาได้แก่ เงินกู้ยืมและเงินรับฝากจากสถาบันการเงิน 24,978 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
13.0 ของเงินกู้ยืมและเงินรับฝากและหุ้นกู้ และหุ้นกู้และตราสารหนี้อื่นๆ 7,522 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 3.9 ของเงินกู้ยืมและเงินรับฝากและหุ้นกู้

  (หน่วย : ล้านบาท)

+----------------+------------+--------+--------+------------+-------+
|                | 31 ธันวาคม  | สัดส่วน  | เพิ่ม    | 31 ธันวาคม  | สัดส่วน |
|                |            |        | (ลด)   | 2547       |       |
|                | 2548       | ร้อยละ  |        |            | ร้อยละ |
|                |            |        | ร้อยละ  |            |       |
+----------------+------------+--------+--------+------------+-------+
| จากประชาชน     | 160,137    | 83.1   | 20.2   | 133,195    | 84.2  |
+----------------+------------+--------+--------+------------+-------+
| จากสถาบันการเงิน | 24,978     | 13.0   | 43.8   | 17,372     | 10.9  |
+----------------+------------+--------+--------+------------+-------+
| จากต่างประเทศ   | -          | -      | (      | 87         | 0.1   |
|                |            |        | 100.0) |            |       |
+----------------+------------+--------+--------+------------+-------+
| หุ้นก            | 7,522      | 3.9    | (0.4)  | 7,556      | 4.8   |
| ู้และตราสารหนี้อื่นๆ |            |        |        |            |       |
+----------------+------------+--------+--------+------------+-------+
| รวม            | 192,637    | 100.0  | 21.8   | 158,210    | 100.0 |
+----------------+------------+--------+--------+------------+-------+

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ สิ้นปี 2548 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีส่วนของผู้ถือหุ้นจำนวน 23,386 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ
8.8 จากจำนวน 21,494 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2547
ซึ่งเป็นผลมาจากกำไรสุทธิจากการดำเนินงานของบริษัทฯ
และบริษัทย่อยทำให้มีกำไรสะสมยังไม่ได้จัดสรรสำหรับปี 2548 จำนวน 3,104 ล้านบาท
ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย 33 ล้านบาท ส่วนเกินทุนจากการตีราคาทรัพย์สินเพิ่มของบริษัทร่วมลดลง
19 ล้านบาท และโอนกลับเงินปันผลที่จ่ายให้ผู้ถือหุ้นที่ไม่มีสิทธิรับเงินปันผล 1 ล้านบาท โดยบริษัทฯ
มีการโอนกำไรสะสมเป็นสำรองตามกฎหมาย 155 ล้านบาท
มีการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ เป็นจำนวน 933 ล้านบาท
มีส่วนต่ำกว่าทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุนเพิ่มขึ้น 259 ล้านบาท
และส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อยลดลง 35 ล้านบาท ทั้งนี้ ณ สิ้นปี 2548 บริษัทฯ
มีอัตราส่วนการดำรงเงินกองทุนทั้งหมดต่อสินทรัพย์เสี่ยงเท่ากับร้อยละ 13.9
ซึ่งสูงกว่าอัตราขั้นต่ำที่ธนาคารแห่งประเทศไทยกำหนดไว้ที่ร้อยละ 8.0
และอัตราส่วนเงินกองทุนชั้นที่ 1 ต่อสินทรัพย์เสี่ยงร้อยละ 12.3
สูงกว่าอัตราขั้นต่ำที่ธนาคารแห่งประเทศไทยกำหนดไว้ที่ร้อยละ 4.0

ภาระผูกพัน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีภาระผูกพันที่เป็นรายการนอกงบดุลทั้งสิ้น
53,415 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อนร้อยละ 230.0
โดยเป็นภาระผูกพันตามสัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยจำนวน 48,373 ล้านบาท ภาระผูกพันอื่นๆ
3,195 ล้านบาท การรับอาวัลตั๋วเงินและการค้ำประกันการกู้ยืม 249 ล้านบาท
และการค้ำประกันอื่นๆ 963 ล้านบาท และเล็ตเตอร์ออฟเครดิต 635 ล้านบาท

ผลการดำเนินงาน

สำหรับผลการดำเนินงานของบริษัทฯ และบริษัทย่อยในปี 2548 มีกำไรสุทธิเท่ากับ 3,104 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 121 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 4.1
ทั้งนี้ผลกำไรดังกล่าวเกิดจากองค์ประกอบหลักๆ ดังต่อไปนี้

รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผล

ในปี 2548 บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีรายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผล 10,935 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 1,824 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 20.0 โดยประกอบด้วย 3 รายการหลักดังนี้

1) รายได้เงินให้กู้ยืมและเงินฝากของบริษัทฯ และบริษัทย่อยในปี 2548 เพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ
16.7 จาก 2,484 ล้านบาท เป็น 2,898 ล้านบาท
ส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นของรายได้ดอกเบี้ยจากรายการระหว่างธนาคารและตลาดเงิน
และจากการรับชำระของลูกค้า

2) รายได้จากการให้เช่าซื้อรถยนต์ในปี 2548 เพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 33.4
เมื่อเทียบกับปีก่อนโดยมีจำนวน 7,028 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นถึง 1,761 ล้านบาท
ทั้งนี้เป็นผลจากการขยายตลาดของสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ทั้งรถยนต์ใหม่และรถยนต์มือสองของบริษัทฯ
และบริษัทย่อย

3) รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลจากเงินลงทุนในปี 2548 เท่ากับ 1,009 ล้านบาท
ลดลงจากปีก่อน 351 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 25.8 ทั้งนี้เป็นไปตามนโยบายของบริษัทฯ
ที่จะขายเงินลงทุนออกไป เพื่อลดความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย

ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย

ยอดเงินกู้ยืมและเงินรับฝากของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ณ สิ้นปี 2548 เพิ่มขึ้นจากปีก่อนจาก
158,210 ล้านบาท เป็น 192,637 ล้านบาทโดยเพิ่มขึ้น 34,427 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
21.8 ในขณะที่ค่าใช้จ่ายจากการกู้ยืมของบริษัทฯ และบริษัทย่อยเพิ่มขึ้นจาก 3,326 ล้านบาท เป็น
4,427 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 1,101 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 33.1
เนื่องจากมีปริมาณเงินฝากและเงินกู้เพิ่มขึ้น และการปรับเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยตามภาวะตลาด

หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ

ในปี 2548 บริษัทฯ และบริษัทย่อยได้โอนกลับค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ เป็นจำนวน 724 ล้านบาท
ในขณะที่มีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเป็นจำนวน 1,415 ล้านบาทในปี 2547
สาเหตุของการโอนกลับค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ
เนื่องจากการปรับปรุงโครงสร้างหนี้และปิดบัญชีของลูกหนี้บางส่วนในบริษัทฯ และบริษัทย่อย
ประกอบกับได้โอนการดำเนิน ธุรกรรมเช่าซื้อไปให้ธนาคารธนชาต
โดยธนาคารธนชาตจะเป็นผู้ให้สินเชื่อเช่าซื้อกับลูกค้ารายใหม่แทน

รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย

ในปี 2548 บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยจำนวน 5,151 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 202 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 4.1 โดยมีสาเหตุสำคัญมาจาก

1)  รายได้จากการรับประกันภัย/ประกันชีวิตเท่ากับ 1,770 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1,086 ล้านบาท
    หรือเพิ่มขึ้น ร้อยละ 158.8

2)  ส่วนลดค่าเบี้ยประกันภัยรับเท่ากับ 518 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 132 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
    34.2

3)  กำไรจากทรัพย์สินรอการขายเท่ากับ 248 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 79 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
    46.8

4)  ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมเท่ากับ 192 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 35 ล้านบาท
    หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 22.3

5)  กำไรจากการรับชำระหนี้/ตีโอนสินทรัพย์ชำระหนี้เท่ากับ 469 ล้านบาท ลดลง 719 ล้านบาท
    หรือลดลง ร้อยละ 60.5

6)  กำไรจากการขายเงินลงทุนเท่ากับ 240 ล้านบาท ลดลง 350 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ
    59.3

7)  ค่านายหน้าค้าหลักทรัพย์ 524 ล้านบาท ลดลง 168 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 24.3

ค่าใช้จ่ายที่มิใช่ดอกเบี้ย

ในปี 2548 บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีค่าใช้จ่ายที่มิใช่ดอกเบี้ยจำนวน 7,844 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 2,813 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 55.9 ซึ่งค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นมาก ได้แก่
ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับอาคารสถานที่และอุปกรณ์ และค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 50.5
และร้อยละ 30.3 ตามลำดับ ทั้งนี้เนื่องมาจากการเพิ่มสาขาของธนาคารซึ่ง ณ สิ้นปี 2548
ธนาคารมีสาขาทั้งสิ้น 66 สาขา ในขณะที่สิ้นปีก่อนมีสาขาเพียง 13 สาขา
อันทำให้ต้องมีการเพิ่มสถานที่และบุคลากร สำหรับค่าใช้จ่ายนายหน้าและค่าใช้จ่ายเช่าซื้อ
มีการเติบโตขึ้นร้อยละ 45.6 ซึ่งแปรผันตามยอดธุรกิจสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ของบริษัทฯ
และบริษัทย่อยที่เติบโตอย่างมากตามที่ได้กล่าวมาแล้ว ค่าใช้จ่ายในการรับ ประกันภัย/
ประกันชีวิตเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 897 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 185.3 และ ณ สิ้นปี 2548 บริษัทฯ
และบริษัทย่อย มีจำนวนพนักงานเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 1,720 คนจากจำนวน 3,809 คนเป็น 5,529
คน หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 45.2 ทั้งนี้ เนื่องจากในขณะนี้เป็นช่วงที่บริษัทฯ
และบริษัทย่อยมีการขยายตัวอย่างมากเพื่อรองรับการเติบโตในอนาคตของธุรกิจ

12.2.2 ผลการดำเนินงานของบริษัทย่อย

(หน่วย : ล้านบาท)

+-------------------------------+------------+-----------+-------------+
|                               | ปี 2548     | ปี 2547    | เพิ่มขึ้น       |
|                               |            |           | (ลดลง)      |
|                               |            |           |             |
|                               |            |           | ร้อยละ       |
+-------------------------------+------------+-----------+-------------+
| ธนาคาร ธนชาต จำกัด (มหาชน)     | 362        | 551       | (34.3)      |
+-------------------------------+------------+-----------+-------------+
| บริษัทหลักทรัพย์ ธนชาต จำกัด        | 121        | 292       | (58.6)      |
| (มหาชน)                       |            |           |             |
+-------------------------------+------------+-----------+-------------+
| บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน ธนชาต   | 36         | 65        | (44.6)      |
| จำกัด                          |            |           |             |
+-------------------------------+------------+-----------+-------------+
| บริษัท ธนชาตประกันภัย จำกัด        | 58         | 55        | 5.5         |
+-------------------------------+------------+-----------+-------------+
| บริษัท ธนชาตประกันชีวิต จำกัด       | 101        | (57)      | 277.2       |
+-------------------------------+------------+-----------+-------------+
| บริษัทบริหารสินทรัพย์ เอ็น เอฟ เอส   | 576        | 285       | 102.1       |
| จำกัด                          |            |           |             |
+-------------------------------+------------+-----------+-------------+
| บริษัทบริหารสินทรัพย์ แม๊กซ์ จำกัด     | 73         | 498       | (85.3)      |
+-------------------------------+------------+-----------+-------------+

บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน)

ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทเงินทุนธนชาติ จำกัด (มหาชน)
ตามงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ มีรายละเอียดดังนี้

ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

ณ สิ้นปี 2548 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวมเท่ากับ 116, 936 ล้านบาท ลดลงจาก ณ สิ้นปี 2547
จำนวน 18,793 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 13.8 สาเหตุหลักเนื่องจาก บริษัทฯ
ได้มีการโอนการดำเนินธุรกรรมเช่าซื้อ
เงินรับฝากประเภทตั๋วสัญญาใช้เงินที่ออกให้แก่บุคคลธรรมดาและนิติบุคคล
และสิทธิเรียกร้องในสัญญาเงินให้กู้ยืมไปให้ธนาคารธนชาต จำกัด (มหาชน)
ตามที่กล่าวไว้ในข้างต้น

สินทรัพย์ที่เป็นรายการหลักของบริษัทฯ ประกอบด้วย 1) เงินให้กู้ยืม ลูกหนี้ และดอกเบี้ยค้างรับสุทธิ
79,907 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 68.3 ของสินทรัพย์รวม ลดลงจากปีก่อนที่มีจำนวน 103,178
ล้านบาท ลดลงร้อยละ 22.6 เป็นผลจากยอดลูกหนี้สินเชื่อเช่าซื้อที่ลดลงจากปีก่อนร้อยละ 9.9 2)
เงินลงทุนสุทธิ มีจำนวน 24,734 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 21.2 ของสินทรัพย์รวม
เพิ่มขึ้นจากปีก่อนที่มีจำนวน 23,959 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 3.2

ในปี 2548 บริษัทฯ มีการขายเงินลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลและตราสารหนี้เอกชนต่างๆออกไป
เนื่องจาก บริษัทฯ มีแผนที่จะคืนใบอนุญาตประกอบธุรกิจเงินทุน
จึงไม่มีความจำเป็นที่จะต้องถือครองพันธบัตรรัฐบาลและหุ้นกู้
เพื่อการดำรงสภาพคล่องอีกและเพื่อลดความเสี่ยงจากความผันผวนในอัตราดอกเบี้ยของตราสารหนี้
และบริษัทฯ ได้ใช้สิทธิซื้อหุ้นเพิ่มทุนของธนาคาร ธนชาต จำกัด (มหาชน) ซึ่งเป็นบริษัทย่อย
รวมเป็นเงินทั้งสิ้น 6,478 ล้านบาท จึงทำให้เงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วมเพิ่มขึ้นจาก ณ
สิ้นปี 2547 ซึ่งมีจำนวน 13,999 ล้านบาท เป็น 21,780 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 55.6

คุณภาพของสินทรัพย์

เงินให้กู้ยืม ลูกหนี้และดอกเบี้ยค้างรับ

ณ สิ้นปี 2548 บริษัทฯ มีเงินให้กู้ยืม ลูกหนี้และดอกเบี้ยค้างรับ 83,152 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน
23,615 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 22.1 เนื่องจากบริษัทฯ
ได้โอนการดำเนินธุรกรรมเช่าซื้อไปให้ธนาคารธนชาตตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2548
ตามที่ได้กล่าวไปแล้วข้างต้น บริษัทฯ มียอดลูกหนี้สินเชื่อเช่าซื้อจำนวน 79,937 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 96.13 ของยอดเงินให้กู้ยืมทั้งหมด และเมื่อเปรียบเทียบกับยอด ณ สิ้นปี 2547
ที่มีจำนวน 88,699 ล้านบาท ยอดลูกหนี้สินเชื่อเช่าซื้อลดลงถึงร้อยละ 9.9
สำหรับยอดสินเชื่อเช่าซื้อที่ปล่อยใหม่ในปี 2548 มีจำนวน 26,667 ล้านบาท เปรียบเทียบกับจำนวน
53,754 ล้านบาท ในปีที่แล้ว หรือลดลงร้อยละ 50.4 และยอดรวมจำนวนรถยนต์ที่บริษัทฯ
ให้สินเชื่อเช่าซื้อ ณ สิ้นปี 2548 เป็นจำนวนถึง 318,456 คัน โดยเพิ่มจากสิ้นปีที่แล้ว 21,920 คัน

เงินให้กู้ยืม ลูกหนี้ และดอกเบี้ยค้างรับของบริษัทฯ ส่วนใหญ่ร้อยละ 95.3
เป็นเงินให้กู้ยืมและลูกหนี้ที่มีอายุเกิน 1 ปี มีจำนวน 79,203 ล้านบาท รองลงมาได้แก่
เงินให้กู้ยืมและลูกหนี้อายุไม่เกิน 1 ปี จำนวน 3,602 ล้านบาท
และเงินให้กู้ยืมและลูกหนี้เมื่อทวงถาม จำนวน 347 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 4.3 และ 0.4
ของยอดเงินให้กู้ยืม ลูกหนี้ และดอกเบี้ยค้างรับ

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทฯ
มีเงินให้กู้ยืมและลูกหนี้จัดชั้นและเงินสำรองที่เกี่ยวข้องตามเกณฑ์ของธนาคารแห่งประเทศไทย
(ธปท.) ดังนี้

(หน่วย : ล้านบาท)

[TABLE]

หมายเหตุ (1) อัตราร้อยละที่ต้องตั้งตามเกณฑ์ ธปท.
สำหรับลูกหนี้และเงินให้กู้ยืมคำนวณจากมูลหนี้หลังหักหลักประกัน

(2)
มูลหนี้/มูลค่าตามบัญชีของลูกหนี้จัดชั้นปกติและลูกหนี้จัดชั้นกล่าวถึงเป็นพิเศษไม่รวมดอกเบี้ยค้างรับ

(3) ไม่รวมเงินให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อยเนื่องจากได้บันทึกบัญชีตามวิธีส่วนได้เสีย

ณ สิ้นปี 2548 บริษัทฯ มียอดสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ รวมทั้งสิ้น 3,245 ล้านบาท
แบ่งเป็นยอดสำรองหนี้สูญเฉพาะรายสำหรับหนี้จัดชั้นตามเกณฑ์ขั้นต่ำของธนาคารแห่งประเทศไทย
1,768 ล้านบาทและเป็นสำรองฯ เผื่อความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต 1,477 ล้านบาท
ดังนั้นการตั้งสำรองของบริษัทฯ จะสูงกว่าเกณฑ์ของธนาคารแห่งประเทศไทย
อันเป็นนโยบายในการตั้งสำรองอย่างระมัดระวัง
และเป็นการปกป้องความเสี่ยงในทุกด้านที่จะไม่ให้มีผลกระทบต่อการดำเนินงานอย่างรุนแรง
อันจะเป็นการสร้างเสถียรภาพของผลประกอบการของบริษัทฯ
ในระยะยาวยอดค่าเผื่อสำรองหนี้สงสัยจะสูญของบริษัทแยกตามประเภทสินเชื่อไว้ ดังนี้

  --------------------------------- ---------- ---------- ---------- -----------
                                    31 ธันวาคม             31 ธันวาคม  
                                    2548                  2547       

                                    ล้านบาท     % ต่อ NPL   ล้านบาท     % ต่อ NPL

  เช่าซื้อ                             1,699      126.3      1,465      139.8

  อื่นๆ                               69         45.1       43         11.9

  สำรองเผื่อความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นใอนาคต   1,477      -          2,081      -

  รวม                               3,245      216.6      3,589      254.7
  --------------------------------- ---------- ---------- ---------- -----------

หนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPL)

บริษัทฯ มีหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้
ซึ่งไม่รวมหนี้ที่ได้มีการทำสัญญาปรับโครงสร้างหนี้แล้วและเข้าเงื่อนไขการเป็นลูกหนี้จัดชั้นปกติหรือกล่าวถึงเป็นพิเศษ
ณ สิ้นปี 2548 จำนวน 1,498 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 1.8 ของเงินให้กู้ยืม และลูกหนี้รวม
โดยหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ของบริษัทฯ ส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้จากการเช่าซื้อ 1,345 ล้านบาท
หรือประมาณร้อยละ 1.62 ของเงินให้กู้ยืมและลูกหนี้รวมของบริษัทฯ

หนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ดังกล่าว ณ สิ้นปี 2548 เพิ่มขึ้นจากปี 2547 จำนวน 89 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้น ร้อยละ 6.3

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทฯ มีจำนวนลูกหนี้ทั้งหมด 318,153 ราย
เป็นลูกหนี้ที่มีการปรับโครงสร้างหนี้ 12 ราย มีจำนวนหนี้คงค้าง 325 ล้านบาท
และจำนวนหนี้คงค้างสุทธิจากหลักประกัน 32 ล้านบาท และในระหว่างปี 2548 บริษัทฯ
มีการทำสัญญาปรับโครงสร้างหนี้กับลูกหนี้ 4 ราย เป็นลูกหนี้เงินให้กู้ยืม
ซึ่งมียอดคงเหลือตามบัญชีก่อนการปรับโครงสร้างหนี้ 273 ล้านบาท

ณ สิ้นปี 2548 บริษัทฯ มีหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญโอนกลับ 346 ล้านบาท
ซึ่งเป็นหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญของเงินให้สินเชื่อทั้งจำนวน

การโอน NPL ไปยังบรรษัทบริหารสินทรัพย์ไทย (บสท.)

ในปี 2544 ถึง 2546 บริษัทฯ
ได้เข้าทำสัญญาขายเงินให้กู้ยืมและลูกหนี้ให้แก่บรรษัทบริหารสินทรัพย์ไทย (บสท.) จำนวน 587
ล้านบาท ได้รับชำระเป็นตั๋วสัญญาใช้เงินจาก บสท. แล้ว
จึงบันทึกตั๋วสัญญาใช้เงินดังกล่าวเป็นเงินลงทุนระยะยาว
ประเภทเงินลงทุนในตราสารหนี้ที่จะถือจนครบกำหนด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548
ตั๋วสัญญาใช้เงินที่ออกโดยบรรษัทบริหารสินทรัพย์ไทย (“บสท.”)
ซึ่งได้รับจากการโอนขายลูกหนี้ด้อยคุณภาพให้แก่ บสท. จำนวน 531 ล้านบาท
ตั๋วสัญญาใช้เงินดังกล่าวเปลี่ยนมือไม่ได้ มีอายุ 10 ปี (2547:
ตั๋วสัญญาใช้เงินจากการโอนขายลูกหนี้ 567 ล้านบาท) อย่างไรก็ตาม
ยอดราคาโอนที่ได้รับชำระเป็นตั๋วสัญญาใช้เงินแล้วยังสามารถเปลี่ยนแปลง
เพิ่มขึ้นหรือลดลงได้อีกภายหลังจาก บสท.
ได้สอบทานราคาหรือได้มีการประเมินหลักประกันหรือปรับปรุงราคา

ทั้งนี้ตามเงื่อนไขของพระราชกำหนดบริษัทฯ และบริษัทย่อยยังคงมีความรับผิดชอบร่วมกับ บสท.
ในส่วนแบ่ง ผลกำไรหรือขาดทุนจากการบริหารสินทรัพย์ด้อยคุณภาพเมื่อครบสิ้นปีที่ 5 และสิ้นปีที่ 10
นับแต่วันที่ 1 กรกฎาคม 2544 โดยในกรณีที่มีผลขาดทุน ผลขาดทุนส่วนแรกจำนวนไม่เกินร้อยละ 20
ของราคาโอน บริษัทฯ จะเป็นผู้รับผิดชอบผลขาดทุนส่วนที่สองจำนวนไม่เกินร้อยละ 20
ของราคาโอน บสท. และบริษัทฯ จะร่วมกันรับผิดชอบคนละครึ่ง ผลขาดทุนส่วนที่เหลือ บสท.
จะรับไปทั้งหมด โดยผลกำไรหรือขาดทุนจะคำนวณจากมูลค่าสินทรัพย์ที่เรียกเก็บได้สะสม ณ
วันที่คำนวณหักด้วยต้นทุนในการรับโอนและค่าใช้จ่ายทั้งปวงในการดำเนินงานของ บสท.
รวมทั้งดอกเบี้ยจากตราสารหนี้ที่ออกเพื่อซื้อลูกหนี้

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทฯ ยังไม่สามารถประมาณส่วนแบ่งผลขาดทุนที่แน่นอนได้
อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
ได้ประมาณการค่าเผื่อผลขาดทุนที่อาจเกิดขึ้นจากการบริหารสินทรัพย์ด้อยคุณภาพสำหรับลูกหนี้บางรายที่ได้มีการเจรจาปรับโครงสร้างหนี้กับ
บสท. แล้ว จำนวน 119 ล้านบาท
โดยแสดงเป็นสำรองเผื่อการด้อยค่าในตั๋วสัญญาใช้เงินในส่วนของเงินลงทุนในตราสารหนี้ที่จะถือจนครบกำหนดตามการจัดประเภทของตั๋วสัญญาใช้เงิน
(2547: 93 ล้านบาท) ในระหว่างปี 2548 บริษัทฯ ได้รับรู้รายได้จากตั๋วสัญญาใช้เงินของ บสท.
และลูกหนี้ บสท. เป็นจำนวน 5 ล้านบาท
และได้รับชำระคืนเงินต้นตามตั๋วสัญญาใช้เงินและดอกเบี้ยจำนวนรวม 42 ล้านบาท

เงินลงทุน

เงินลงทุนสุทธิ ณ สิ้นปี 2548 มีจำนวนทั้งสิ้น 24,734 ล้านบาท สูงกว่ายอด ณ สิ้นปี 2547 จำนวน
775 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 3.2
ส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นของเงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วมจากจำนวน 13,999 ล้านบาท ณ
สิ้นปี 2547 เป็น 21,780 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 55.6 เนื่องจากบริษัทฯ
ซื้อหุ้นเพิ่มทุนของธนาคาร ธนชาต จำกัด (มหาชน) ซึ่งเป็นบริษัทย่อย
และเป็นการลดลงของเงินลงทุนในตราสารหนี้จากจำนวน 8,432 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2547 เหลือ
885 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 89.5 เนื่องจากบริษัทฯ กำลังจะคืนใบอนุญาตประกอบธุรกิจเงินทุน
จึงไม่มีความจำเป็นที่จะต้องถือครอง เงินลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลและหุ้นกู้
เพื่อการดำรงสินทรัพย์สภาพคล่องอีกและเพื่อลดความเสี่ยงจากความผันผวนในอัตราดอกเบี้ยของตราสารหนี้

(หน่วย : ล้านบาท)

+-------------------------+-----------+--------+-----------+---------+
|                         | 31 ธันวาคม | สัดส่วน  | 31 ธันวาคม | สัดส่วน   |
|                         | 2548      |        | 2547      |         |
|                         |           | ร้อยละ  |           | ร้อยละ   |
+=========================+===========+========+===========+=========+
| ตราสารหนี้                | 885       | 3.6    | 8,432     | 35.2    |
+-------------------------+-----------+--------+-----------+---------+
| ตราสารทุน                | 23,323    | 94.3   | 15,093    | 63.0    |
+-------------------------+-----------+--------+-----------+---------+
| เงินลงทุนในลูกหนี้ที่รับโอน     | 526       | 2.1    | 434       | 1.8     |
+-------------------------+-----------+--------+-----------+---------+
| รวมเงินลงทุนทั้งหมด         | 24,734    | 100.0  | 23,959    | 100.0   |
+-------------------------+-----------+--------+-----------+---------+

เงินลงทุนในหลักทรัพย์ตราสารทุนของบริษัทฯ ส่วนใหญ่เป็นเงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม
21,780 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 88.1 ของเงินลงทุนสุทธิ
ซึ่งเป็นการลงทุนตามนโยบายการลงทุนเพื่อสนับสนุนการดำเนินงานหลักของบริษัทฯ
โดยบริษัทย่อยและบริษัทร่วมส่วนใหญ่ดำเนินธุรกิจด้านการให้บริการทางการเงิน (Financial
Services) เพื่อให้ครอบคลุมการบริการทางการเงินอย่างครบวงจร อันได้แก่ ธนาคาร ธนชาต
จำกัด (มหาชน) บริษัทหลักทรัพย์ ธนชาต จำกัด (มหาชน) บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรวม
ธนชาต จำกัด บริษัท ธนชาตประกันชีวิต จำกัด บริษัท ธนชาตประกันภัย จำกัด บริษัท
บริหารสินทรัพย์ เอ็น เอฟ เอส จำกัด บริษัทบริหารสินทรัพย์ แม๊กซ์ จำกัด และบริษัท ธนชาตกรุ๊ป
ลีสซิ่ง จำกัด เป็นต้น ซึ่งในจำนวนเงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วมดังกล่าว บริษัทฯ
ได้ลงทุนในธนาคารธนชาต จำกัด (มหาชน) มากที่สุด เป็นจำนวนเงิน 15,180 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 69.70 ของเงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วมทั้งหมด

สัดส่วนการถือหุ้นและมูลค่าการลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม

(หน่วย : ล้านบาท)

+-----------------------+------+--------+----+------+--------+-----+
| บริษัท                  | ปี    |        |    | ปี    |        |     |
|                       | 2548 |        |    | 2547 |        |     |
+=======================+======+========+====+======+========+=====+
|                       | ส    | มูลค่า   | ร  | ส    | มูลค่า   | ร้อ  |
|                       | ัดส่วน |        | ้อย | ัดส่วน |        | ยละ |
|                       | การ  | ก      | ละ | การ  | ก      |     |
|                       | ถือหุ้น | ารลงทุน |    | ถือหุ้น | ารลงทุน |     |
+-----------------------+------+--------+----+------+--------+-----+
| บริษัทหลักทรัพย์ ธนชาต     | 1    | 2,271  | 10 | 1    | 2,233  | 1   |
| จำกัด (มหาชน)          | 00.0 |        | .4 | 00.0 |        | 5.9 |
+-----------------------+------+--------+----+------+--------+-----+
| ธนาคารธนชาต จำกัด      | 99.8 | 15,180 | 69 | 98.9 | 8,355  | 5   |
| (มหาชน)               |      |        | .7 |      |        | 9.7 |
+-----------------------+------+--------+----+------+--------+-----+
| บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน | 75.0 | 130    | 0  | 75.0 | 149    | 1.1 |
| ธนชาต จำกัด            |      |        | .6 |      |        |     |
+-----------------------+------+--------+----+------+--------+-----+
| บริษัท ธนชาตประกันภัย     | 70.0 | 275    | 1  | 70.0 | 268    | 1.9 |
| จำกัด                  |      |        | .3 |      |        |     |
+-----------------------+------+--------+----+------+--------+-----+
| บริษัท ธนชาตประกันชีวิต    | 1    | 628    | 2  | 50.0 | 232    | 1.6 |
| จำกัด                  | 00.0 |        | .9 |      |        |     |
+-----------------------+------+--------+----+------+--------+-----+
| บริษัทบริหารสินทรัพย์ เอ็น   | 1    | 429    | 2  | 1    | -      | -   |
| เอฟ เอส จำกัด          | 00.0 |        | .0 | 00.0 |        |     |
+-----------------------+------+--------+----+------+--------+-----+
| บริษัทบริหารสินทรัพย์ แม๊กซ์  | 58.5 | 768    | 3  | 58.5 | 736    | 5.3 |
| จำกัด                  |      |        | .5 |      |        |     |
+-----------------------+------+--------+----+------+--------+-----+
| อื่นๆ                   | -    | 2,099  | 9  | -    | 2,026  | 1   |
|                       |      |        | .6 |      |        | 4.5 |
+-----------------------+------+--------+----+------+--------+-----+
| รวม                   |      | 21,780 | 1  |      | 13,999 | 10  |
|                       |      |        | 00 |      |        | 0.0 |
|                       |      |        | .0 |      |        |     |
+-----------------------+------+--------+----+------+--------+-----+

บริษัทฯ
ได้มีการตั้งสำรองค่าเผื่อการปรับมูลค่าและค่าเผื่อการด้อยค่าของหลักทรัพย์ในแต่ละประเภทอย่างเพียงพอ
ดังนี้

(หน่วย : ล้านบาท)

+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
|                           | 2548    |         | 2547    |         |
+===========================+=========+=========+=========+=========+
|                           | ราคาทุน/ | มูลค     | ราคาทุน/ | มูลค     |
|                           | ราคาทุนต | ่ายุติธรรม | ราคาทุนต | ่ายุติธรรม |
|                           | ัดจำหน่าย |         | ัดจำหน่าย |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| เงินลงทุนชั่วคราว :           |         |         |         |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| เงินลงทุนเพื่อค้า              |         |         |         |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| หลักทรัพย์รัฐบาลและรัฐวิสาหกิจ   | -       | -       | -       | -       |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| ตราสารทุนใน                | -       | -       | -       | -       |
| ความต้องการของตลาดในประเทศ |         |         |         |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| รวม                       | -       | -       | -       | -       |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| บวก ค่าเผื่อการปรับมูลค่า       | -       |         | -       |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
|                           | -       | -       | -       | -       |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| เงินลงทุนเผื่อขาย             |         |         |         |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| หลักทรัพย์รัฐบาลและรัฐวิสาหกิจ   | -       | -       | 3       | 3       |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| ตราสารหนี้ภาคเอกชน          | -       | -       | -       | -       |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| ตราสารทุนใน                | 7       | 9       | 58      | 81      |
| ความต้องการของตลาดในประเทศ |         |         |         |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| รวม                       | 7       | 9       | 61      | 84      |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| บวก ค่าเผื่อการปรับมูลค่า       | 2       |         | 23      |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
|                           | 9       |         | 84      |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| ตราสารหนี้ที่จะถือจนครบกำหนด-  |         |         |         |         |
|                           |         |         |         |         |
| ครบกำหนดชำระภายใน 1 ปี     |         |         |         |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| หลักทรัพย์รัฐบาลและรัฐวิสาหกิจ   | -       |         | 30      |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| ตราสารหนี้ภาคเอกชน          | -       |         | -       |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| รวม                       | -       |         | 30      |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| รวมเงินลงทุนชั่วคราว - สุทธิ    | 9       |         | 114     |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
|                           |         |         |         |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| เงินลงทุนระยะยาว :          |         |         |         |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| เงินลงทุนเผื่อขาย             |         |         |         |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| หลักทรัพย์รัฐบาลและรัฐวิสาหกิจ   | -       | -       | 933     | 927     |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| ตราสารหนี้ภาคเอกชน          | -       | -       | -       | -       |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| ตราสารทุนใน                | 1,357   | 1,390   | 766     | 870     |
| ความต้องการของตลาดในประเทศ |         |         |         |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| รวม                       | 1,357   | 1,390   | 1,699   | 1,797   |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| บวก (หัก) ค่าเผื่อการปรับมูลค่า  | 33      |         | 98      |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
|                           | 1,390   |         | 1,797   |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| ตราสารหนี้ที่จะถือจนครบกำหนด   |         |         |         |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| หลักทรัพย์รัฐบาลและรัฐวิสาหกิจ   | 1,004   |         | 7,563   |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| ตราสารหนี้ภาคเอกชน          | -       |         | 1       |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| ตราสารหนี้ต่างประเทศ         | -       |         | -       |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| รวม                       | 1,004   |         | 7,564   |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| หัก ค่าเผื่อการด้อยค่า          | (119)   |         | (93)    |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
|                           |   885   |         |   7,471 |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| เงินลงทุนทั่วไป               |         |         |         |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| เงินลงทุนในลูกหนี้ที่รับโอน       | 546     |         | 452     |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| หน่วย                      | -       |         | -       |         |
| ลงทุนในกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ |         |         |         |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| ตราสารทุนที่ไม่อยู่ใน           | 235     |         | 235     |         |
| ความต้องการของตลาดในประเทศ |         |         |         |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| รวม                       | 781     |         | 687     |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| หัก ค่าเผื่อการด้อยค่า          | (111)   |         | (109)   |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
|                           | 670     |         | 578     |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+
| รวมเงินลงทุนระยะยาว - สุทธิ   | 2,945   |         | 9,846   |         |
+---------------------------+---------+---------+---------+---------+

ทรัพย์สินรอการขาย

ณ สิ้นปี 2548 บริษัทฯ มีทรัพย์สินรอการขายสุทธิ 3,260 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2547 จำนวน
99ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 3.1 ในระหว่างปีมีทรัพย์สินรอการขายเพิ่มขึ้น 1,482 ล้านบาท
และมีการจำหน่ายออกไป 1,371 ล้านบาท บริษัทฯ มีกำไรจากทรัพย์สินรอการขายเป็นจำนวน 114
ล้านบาท โดยเป็นกำไรที่เกิดขึ้นจริงจากการขายทรัพย์สินรอการขาย 127 ล้านบาท
และค่าเผื่อการด้อยค่าเพื่อครอบคลุมความเสี่ยงใด ๆ ที่อาจเกิดขึ้นแก่ทรัพย์สิน ดังกล่าวจำนวน 13
ล้านบาท

ในการจัดการกับทรัพย์สินรอการขายนั้น บริษัทฯ ได้ว่าจ้างบริษัทที่มีความเชี่ยวชาญในด้านการดูแล
พัฒนา และจำหน่ายอสังหาริมทรัพย์ให้จัดการทรัพย์สินตามนโยบายที่บริษัทฯ กำหนดไว้
สำหรับรายละเอียดเกี่ยวกับนโยบายและวิธีการจัดการได้เปิดเผยไว้ในส่วนที่ 2 หน้า 3-3 ถึง 3-4
ในหัวข้อการประกอบธุรกิจของแต่ละกลุ่มธุรกิจ

สภาพคล่อง

ในปี 2548 บริษัทฯ มีเงินสดสุทธิที่ได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน 1,135 ล้านบาท
เงินสดสุทธิที่ใช้ไปใน กิจกรรมลงทุน 209 ล้านบาท และเงินสดสุทธิที่ใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน
932 ล้านบาท ทำให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดของบริษัทฯ ณ สิ้นปี 2548 มีจำนวนทั้งสิ้น
812 ล้านบาท ลดลงสุทธิจาก ณ สิ้นปี 2547 จำนวน 6 ล้านบาท

เงินสดสุทธิที่ได้มาจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 1,135 ล้านบาท
เกิดจากรายการขาดทุนจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินจำนวน 4,874
ล้านบาท เนื่องจากสาเหตุหลัก คือ ดอกผล เช่าซื้อและรายได้รอตัดบัญชีตัดจ่าย 6,310 ล้านบาท
และการจ่ายส่วนแบ่งผลกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย 1,504 ล้านบาท
หลักทรัพย์ซื้อโดยมีสัญญาขายคืนเพิ่มขึ้น 4,000 ล้านบาท
และรายการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์ในส่วนของเงินให้กู้ยืมและลูกหนี้ที่ลดลงถึง 28,668 ล้านบาท

เงินสดสุทธิที่ใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 209 ล้านบาท เป็นเงินลงทุนในหลักทรัพย์เพื่อลงทุนลดลง
6,495 ล้านบาท เงินปันผลรับจากบริษัทย่อย/บริษัทร่วม 286 ล้านบาท
โดยมีเงินสดจ่ายส่วนใหญ่ใช้ไปในการจ่ายซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อยจำนวน 6,728 ล้านบาท
และจ่ายซื้ออุปกรณ์ 318 ล้านบาท

เงินสดสุทธิที่ใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน 932 ล้านบาท เป็นการจ่ายเงินปันผลทั้งหมด

รายจ่ายลงทุน

สำหรับปี 2548 บริษัทฯ มีการลงทุนในที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ 318 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 19.6 ประกอบด้วย การลงทุนในเครื่องตกแต่งระหว่างติดตั้ง 134
ล้านบาท เครื่องตกแต่งติดตั้งและอุปกรณ์ 161 ล้านบาท อาคาร 11 ล้านบาท และยานพาหนะ 12
ล้านบาท

แหล่งที่มาของเงินทุน

โครงสร้างเงินทุน

แหล่งที่มาของเงินทุนของบริษัทฯ มาจาก 2 แหล่ง ได้แก่ หนี้สิน และส่วนของผู้ถือหุ้น โดย ณ สิ้นปี
2548 บริษัทฯ มีเงินทุนที่มาจากหนี้สินรวม 94,297 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 80.6
ของหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น และมาจากส่วนของผู้ถือหุ้น 22,639 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 19.4
ของหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น โดยมีหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 4.2 เท่า หรือมีหนี้สิน 4.2
เท่าของทุนดำเนินการ ลดลงจากปี 2547 ที่มีหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 5.5 เท่า

หนี้สิน

หนี้สินของบริษัทฯ ณ สิ้นปี 2548 ส่วนใหญ่ประกอบด้วยเงินกู้ยืมและเงินรับฝากจากสถาบันการเงิน
75,700 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 81.6 ของเงินกู้ยืมและเงินฝาก และหุ้นกู้ รองลงมาได้แก่
เงินกู้ยืมและเงินฝากจากประชาชน 11,634 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 12.5
ของเงินกู้ยืมและเงินรับฝาก และหุ้นกู้ ส่วนหุ้นกู้และตราสารหนี้อื่นๆ 5,473 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
5.9 ของเงินกู้ยืมและเงินรับฝาก และหุ้นกู้

  ------------------- ----------- ------------- ------------ --------------
                      31 ธันวาคม                 31 ธันวาคม    
                      2548                      2547         

                      ล้านบาท      สัดส่วนร้อยละ    ล้านบาท       สัดส่วนร้อยละ

  จากประชาชน          11,634      12.5          90,963       80.4

  จากสถาบันการเงิน      75,700      81.6          16,615       14.7

  จากต่างประเทศ        -           -             87           0.1

  หุ้นกู้และตราสารหนี้อื่นๆ   5,473       5.9           5,473        4.8

  รวม                 92,807      100.0         113.138      100.0
  ------------------- ----------- ------------- ------------ --------------

ตารางจำแนกตามระยะเวลาที่เหลือของสัญญา

  ---------------------- ------------- ------------ ------------ -------------
                         2548                       2547         

                         ล้านบาท        สัดส่วนร้อยละ   ล้านบาท       สัดส่วนร้อยละ

  เมื่อทวงถาม              75,500        86.5         17,303       16.1

  ไม่เกิน 1 ปี*             1,169         1.3          62,658       58.2

  เกิน 1 ปี                10,665        12.2         27,704       25.7

  รวมเงินกู้ยืมและเงินรับฝาก   87,334        100.0        107,665      100.0
  ---------------------- ------------- ------------ ------------ -------------

* รวมสัญญาที่ครบกำหนดแล้ว

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ สิ้นปี 2548 บริษัทฯ มีส่วนของผู้ถือหุ้นจำนวน 22,639 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 9.1 จากจำนวน
20,744 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2547 ซึ่งเป็นผลมาจากกำไรสุทธิจากการดำเนินงานของบริษัทฯ ในปี
2548 ทำให้มีกำไรสะสมยังไม่ได้จัดสรร 3,104 ล้านบาท ส่วนเกินทุนจากการตีราคาทรัพย์สินลดลง
19 ล้านบาท และโอนกลับเงินปันผลที่จ่ายให้ผู้ถือหุ้นที่ไม่มีสิทธิรับเงินปันผล 1 ล้านบาท โดยบริษัทฯ
มีการโอนกำไรสะสมเป็นสำรองตามกฎหมาย 155 ล้านบาท
มีการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นเป็นจำนวน 933 ล้านบาท
และมีส่วนต่ำกว่าทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุนเพิ่มขึ้น 259 ล้านบาท ทั้งนี้ ณ สิ้นปี 2548
บริษัทฯ มีอัตราส่วนการดำรงเงินกองทุนทั้งหมดต่อสินทรัพย์เสี่ยงเท่ากับร้อยละ 13.9
ซึ่งสูงกว่าอัตราขั้นต่ำที่ธนาคารแห่งประเทศไทยกำหนดไว้ที่ร้อยละ 8.0
และอัตราส่วนเงินกองทุนชั้นที่ 1 ต่อสินทรัพย์เสี่ยงร้อยละ 12.3
สูงกว่าอัตราขั้นต่ำที่ธนาคารแห่งประเทศไทยกำหนดไว้ที่ร้อยละ 4.0

ภาระผูกพัน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทฯ มีภาระผูกพันที่เป็นรายการนอกงบดุลทั้งสิ้น 21,734 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อนร้อยละ 216.2
โดยเป็นภาระผูกพันตามสัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยของต้นเงินจำนวน 21,723 ล้านบาท
การรับอาวัลตั๋วเงินและการค้ำประกันการกู้ยืม 10 ล้านบาท และการค้ำประกันอื่นๆ 1 ล้านบาท

ความสัมพันธ์ของแหล่งที่มาของเงินทุนกับแหล่งใช้ไปของเงินทุน

แหล่งที่มาของเงินทุนของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 ประกอบด้วย 1)
เงินกู้ยืมและเงินรับฝาก ซึ่งส่วนใหญ่เป็นเงินกู้ยืมและเงินรับฝากเมื่อทวงถาม 75,500 ล้านบาท
รองลงมาเป็นเงินกู้ยืมและเงินรับฝากที่มีระยะเวลามากกว่า 1 ปี 10,665 ล้านบาท
และที่มีระยะเวลาน้อยกว่า 1 ปี 1,169 ล้านบาท 2) หุ้นกู้ อายุมากกว่า 1 ปี 5,473 ล้านบาท
ในขณะที่แหล่งใช้ไปของเงินทุน เป็นเงินให้กู้ยืมและลูกหนี้มากที่สุด
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นเงินให้กู้ยืมและลูกหนี้ที่มีระยะเวลามากกว่า 1 ปี 77,904 ล้านบาท

ปัญหาความไม่สัมพันธ์ของแหล่งที่มาและใช้ไปของเงินทุน เป็นต้นว่า
เงินกู้ยืมและเงินรับฝากเมื่อทวงถาม มีจำนวนมากกว่าเงินให้กู้ยืมเมื่อทวงถาม ส่งผลให้บริษัทฯ
มีความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง ซึ่งเป็นความเสี่ยงที่บริษัทฯ
ไม่สามารถจะชำระหนี้สินและภาระผูกพันเมื่อถึงกำหนด
เนื่องจากไม่สามารถเปลี่ยนสินทรัพย์เป็นเงินสดได้ หรือไม่สามารถจัดหาเงินทุนได้เพียงพอ
หรือจัดหาเงินทุนได้แต่ต้นทุนสูงกว่าระดับที่ยอมรับได้ ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อรายได้และเงิน
กองทุนของบริษัทฯ นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย
ซึ่งเป็นความเสี่ยงที่เกิดจากความแตกต่างของระยะเวลาในการกำหนดอัตราดอกเบี้ยใหม่
(สำหรับสัญญาที่มีอัตราดอกเบี้ยลอยตัว) และอายุของสัญญา (สำหรับสัญญาที่มีอัตราดอกเบี้ยคงที่)
ของสินทรัพย์ หนี้สิน และรายการนอกงบดุล
อันเป็นผลจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยในตลาด กล่าวคือ ในกรณีที่บริษัทฯ
ให้สินเชื่อระยะยาวในอัตราดอกเบี้ยคงที่โดยมีแหล่งเงินทุนจากเงินฝากระยะสั้น
เมื่ออัตราดอกเบี้ยในตลาดมีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้น บริษัทฯ
จะมีความเสี่ยงที่รายได้ในอนาคตจะลดลงหากดอกเบี้ยเงินฝากปรับตัวสูงขึ้นในระยะเวลาสั้น
ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยของการให้สินเชื่อจะคงที่ไปตลอดอายุสัญญาซึ่งเป็นระยะยาว
อย่างไรก็ตามบริษัทฯ
ได้มีการดำเนินมาตรการบริหารความเสี่ยงในด้านดังกล่าวอย่างรอบคอบและระมัดระวัง
โดยได้มีการทำสัญญาป้องกันความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย อีกทั้งเงินกู้ยืมและเงินรับฝากของบริษัทฯ
ส่วนใหญ่จะมีการต่ออายุต่อเนื่องเมื่อครบกำหนดตามสัญญา จึงมีแนวโน้มว่าเงินกู้ยืมและเงินรับฝาก
ดังกล่าวจะอยู่กับบริษัทฯ นานกว่าระยะเวลาตามสัญญา นอกจากนี้ บริษัทฯ
ยังมีหุ้นกู้ที่มีระยะเวลามากกว่า 1 ปี จำนวน 5,473 ล้านบาท
ที่เป็นการเพิ่มแหล่งที่มาของเงินทุนที่มีระยะเวลามากกว่า 1 ปีอีกด้วย

(หน่วย : ล้านบาท)

  --------------------------------- ----------- -------- -------- ---------- ---------
  รายการ                            เมื่อทวงถาม   น้อยกว่า 1 มากกว่า 1 ไม่มีกำหนด   รวม
                                                ปี        ปี                   

  สินทรัพย์ทางการเงิน                                                            

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน         812         -        -        -          812

  หลักทรัพย์ซื้อโดยมีสัญญาขายคืน            -           7,200    -        -          7,200

  เงินลงทุน                           546         -        1,004    23,379     24,929

  เงินให้กู้ยืมแก่สถาบันการเงิน             1,740       3,491    77,904   -          83,135
  และเงินให้กู้ยืมและลูกหนี้                                                         
  (ก่อนหักกำไรจากการโอนขายระหว่างกัน)                                            

  รวม                               3,098       10,691   78,908   23,379     116,076

  หนี้สินทางการเงิน                                                              

  เงินกู้ยืมและเงินรับฝาก                 75,500      1,169    10,665   -          87,334

  หุ้นกู้                               -           -        5,473    -          5,473

  รวม                               75,500      1,169    16,138   -          92,807
  --------------------------------- ----------- -------- -------- ---------- ---------

ด้านส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย (Interest Rate Spread) ลดลงจากร้อยละ 4.3 ในปี 2547
เป็นร้อยละ 4.0 ในปี 2548

การดำรงอัตราส่วนเงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยง

บริษัทฯ
ดำรงเงินกองทุนตามหลักเกณฑ์ของธนาคารแห่งประเทศไทยที่กำหนดให้บริษัทเงินทุนต้องดำรงอัตราส่วนเงินกองทุนทั้งหมดต่อสินทรัพย์เสี่ยงไม่ต่ำกว่าร้อยละ
8.0 และอัตราส่วนเงินกองทุนชั้นที่ 1 ต่อสินทรัพย์เสี่ยงไม่ต่ำกว่าร้อยละ 4.0 โดย ณ สิ้นปี 2548
บริษัทฯ มีเงินกองทุนตามกฎหมายทั้งหมด 13,703 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 13.9
ของสินทรัพย์เสี่ยง โดยเป็นเงินกองทุนชั้นที่ 1 จำนวน 12,144 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 12.3
ของสินทรัพย์เสี่ยง ซึ่งสูงกว่าเกณฑ์ที่ธนาคารแห่งประเทศไทยกำหนด

ผลการดำเนินงาน

ผลการดำเนินงานของบริษัทฯ สำหรับปี 2548 มีกำไรก่อนหักภาษีเงินได้นิติบุคคล 3,649 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 200 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 5.8 และเมื่อหักภาษีเงินได้นิติบุคคลแล้ว
มีกำไรสุทธิ 3,104 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 121 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 4.1
โดยมีสาเหตุหลักจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่เพิ่มขึ้นสูงตามยอดสินเชื่อเช่าซื้อที่เพิ่มขึ้น
ด้านกำไรต่อหุ้นของบริษัทฯ เพิ่มขึ้นจาก 2.24 บาทในปี 2547 เป็น 2.33 บาทในปี 2548
โดยเมื่อวันที่ 28 เมษายน 2548 ที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ
มีมติอนุมัติการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นสามัญและหุ้นบุริมสิทธิในอัตรา 0.40 บาทต่อหุ้น
และเมื่อวันที่ 27 ตุลาคม 2548 ที่ประชุมคณะกรรมการบริษัทฯ
มีมติจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลให้แก่ผู้ถือหุ้นสามัญและหุ้นบุริมสิทธิในอัตรา 0.30 บาทต่อหุ้น
รวมเป็นเงินปันผลที่บริษัทฯ จ่ายในปี 2548 ทั้งสิ้น 933 ล้านบาท โดยมีอัตราการจ่ายเงินปันผลในปี
2547 ร้อยละ 31.3 และมีอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นลดลงจากร้อยละ 14.9 ในปี 2547 เป็นร้อยละ
14.3 ในปี 2548

รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผล

บริษัทฯ มีรายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผล 7,447 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 971 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 15.0 ส่วนใหญ่เป็นรายได้จากการให้เช่าซื้อรถยนต์ที่เพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 20.3
จาก 5,245 ล้านบาทในปี 2547 เป็น 6,310 ล้านบาทในปี 2548 ทั้งนี้
ส่วนรายได้เงินให้กู้ยืมและเงินฝากเพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 19.1 จาก 756 ล้านบาท เป็น 901
ล้านบาท ในขณะที่รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลจากเงินลงทุนลดลงร้อยละ 50.3 จาก 476
ล้านบาท เหลือ 236 ล้านบาท ทั้งนี้เป็นไปตามนโยบายบริษัทฯที่จะขายเงินลงทุนออกไป
เนื่องจากบริษัทฯ มีแผนที่คืนใบอนุญาตประกอบธุรกิจเงินทุน จึงไม่มีความจำเป็นที่จะต้องถือครอง
เงินลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลและหุ้นกู้
เพื่อการดำรงสินทรัพย์สภาพคล่องอีกและเพื่อลดความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย

ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย

บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายจากเงินกู้ยืมและเงินรับฝากจำนวน 3,716 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 1,498
ล้านบาท หรือ เพิ่มขึ้นร้อยละ 67.5 เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยืมเพิ่มสูงขึ้นตามภาวะตลาด

หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ

ในปี 2548 บริษัทฯ ได้โอนกลับค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ เป็นจำนวน 346 ล้านบาท
ในขณะที่มีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเป็นจำนวน 988 ล้านบาทในปี 2547
เนื่องจากได้มีการโอนการดำเนินธุรกรรมเช่าซื้อไปให้ธนาคารธนชาต
โดยธนาคารธนชาตจะเป็นผู้ให้สินเชื่อเช่าซื้อกับลูกค้ารายใหม่แทน

รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย

บริษัทฯ มีรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยจำนวน 2,389 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 573 ล้านบาท
หรือลดลงร้อยละ 19.4 เป็นผลจากการลดลงของกำไรจากเงินลงทุนถึงร้อยละ 123.6 จากกำไร
174 ล้านบาทในปี 2547 เป็นขาดทุน 41 ล้านบาท ในปี 2548
มีการจำหน่ายตราสารหนี้ที่จะถือจนครบกำหนด เนื่องจากบริษัทฯ
มีแผนที่คืนใบอนุญาตประกอบธุรกิจเงินทุน จึงไม่มีความจำเป็นที่จะต้องถือครอง
เงินลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลและหุ้นกู้
เพื่อการดำรงสินทรัพย์สภาพคล่องอีกและเพื่อลดความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย

รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยของบริษัทฯ ที่เป็นรายการหลัก คือ
ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม มีจำนวน 1,504 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน
436 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 22.5 โดยส่วนแบ่งกำไร (ขาดทุน)
ของบริษัทย่อยและบริษัทร่วมที่สำคัญตามวิธีส่วนได้เสียสำหรับปี 2548 มีดังนี้

(หน่วย : ล้านบาท)

  ------------------------------------------------------------------------------------------------
  บริษัท                     ปี 2548                              ปี 2547                      
  ------------------------ -------------- ------------ ------- -------------- ------------ -------
                           สัดส่วนการถือหุ้น   ส่วนแบ่งกำไร   ร้อยละ   สัดส่วนการถือหุ้น   ส่วนแบ่งกำไร   ร้อยละ
                                          (ขาดทุน)                             (ขาดทุน)      

  บริษัทหลักทรัพย์ ธนชาต จำกัด   100.0          120.4        8.0     100.0          296.0        15.3
  (มหาชน)                                                                                  

  ธนาคารธนชาต จำกัด (มหาชน) 99.8           513.3        34.1    98.9           807.9        41.6

  บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน    75.0           26.0         1.7     75.0           47.2         2.4
  ธนชาต จำกัด                                                                               

  บริษัท ธนชาตประกันภัย จำกัด   70.0           (14.3)       (1.0)   70.0           48.7         2.5

  บริษัท ธนชาตประกันชีวิต จำกัด  100.0          113.4        7.5     50.0           (37.5)       (1.9)

  บริษัทบริหารสินทรัพย์ เอ็น เอฟ  100.0          626.6        41.7    100.0          359.5        18.5
  เอส จำกัด                                                                                 

  บริษัทบริหารสินทรัพย์ แม๊กซ์     58.5           35.3         2.4     58.5           286.4        14.8
  จำกัด                                                                                     

  อื่นๆ                      -              83.6         5.6     -              132.3        6.8

  รวม                                     1,504.3      100.0                  1,940.5      100.0
  ------------------------------------------------------------------------------------------------

ค่าใช้จ่ายที่มิใช่ดอกเบี้ย

ค่าใช้จ่ายที่มิใช่ดอกเบี้ยในปี 2548 ของบริษัทฯ มีจำนวน 2,816 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 31
ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 1.1 ได้แก่ ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับอาคารสถานที่และอุปกรณ์ 460 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 38.7 เงินสมทบกองทุนเพื่อการฟื้นฟูและพัฒนาระบบสถาบันการเงิน 360
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 3.2 สำหรับค่านายหน้าและค่าใช้จ่ายเช่าซื้อมีจำนวน 531
ล้านบาท ลดลงร้อยละ 36.5 ซึ่งแปรผันตามยอดธุรกิจสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ของบริษัทฯ
ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน 429 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อนร้อยละ 18.9 เนื่องจากบริษัทฯ
ได้โอนการดำเนินธุรกรรมเช่าซื้อ
และโอนย้ายพนักงานที่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมเช่าซื้อไปธนาคารระหว่างไตรมาสที่ 2 ของปี 2548

ธนาคารธนชาต จำกัด (มหาชน)

วิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548
เปรียบเทียบกับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547

ฐานะการเงิน

 สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 ธนาคารมีสินทรัพย์รวมจำนวน 195,479 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี
2547 จำนวน 122,534 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 168
จากการเพิ่มขึ้นของรายการระหว่างธนาคารและตลาดเงิน และเงินให้สินเชื่อ
โดยมีการเปลี่ยนแปลงในรายการหลักที่สำคัญในสินทรัพย์ ดังนี้

  ● รายการระหว่างธนาคารและตลาดเงิน-ที่มีดอกเบี้ย มีจำนวน 74,745 ล้านบาท
  เพิ่มขึ้นจากสิ้นปีก่อนจำนวน 60,324 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 418
  เกือบทั้งหมดเป็นการให้กู้แก่เงินทุน ธนชาติ ซึ่งเป็น
  ผู้ถือหุ้นใหญ่ของธนาคารอันเป็นไปตามแผนการปรับโครงสร้างการประกอบธุรกิจภายในกลุ่มที่ได้รับความเห็นชอบจากกระทรวงการคลังเรียบร้อยแล้ว

  ● หลักทรัพย์ซื้อโดยมีสัญญาขายคืน 12,500 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปีก่อนจำนวน 5,100
  ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 69 ด้านเงินลงทุนสุทธิ มีจำนวนทั้งสิ้น 17,415 ล้านบาท
  ลดลงจากสิ้นปีก่อนจำนวน 1,758 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 9
  เนื่องจากการลดมูลค่าเงินลงทุนจากการจัดสรรคืนเงินต้นตามกำหนดจากตราสารหนี้ภาคเอกชนและกองทุนรวมที่ถือไว้
  และการขายหน่วยลงทุนในกองทุนรวมและหลักทรัพย์จดทะเบียนบางส่วนออกไป

  ● เงินให้สินเชื่อ มีทั้งสิ้น 83,197 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปีก่อนจำนวน 52,174 ล้านบาท
  หรือเพิ่มขึ้น ร้อยละ 168 ซึ่งได้รวมถึงเงินให้กู้ยืมเพื่อเช่าซื้อ
  หลังจากที่ได้มีการโอนย้ายธุรกรรมเช่าซื้อมายังธนาคาร(เริ่มปล่อยสินเชื่อเช่าซื้อที่ธนาคารตั้งแต่เดือน
  พ.ค.48 โดยยังคงลูกหนี้เช่าซื้อเดิมไว้ที่เงินทุน) ทั้งนี้ ณ สิ้นปี 2548
  เมื่อจำแนกตามประเภทธุรกิจ ธนาคารจะมีสัดส่วนเงินให้กู้ยืมเพื่อการเช่าซื้อคิดเป็นร้อยละ 48
  ของเงินให้สินเชื่อทั้งหมดของธนาคาร ซึ่งเป็นสัดส่วนที่สูงที่สุด
  เมื่อเทียบกับเงินให้สินเชื่อประเภทอื่นของธนาคาร จากเดิมที่ ณ สิ้นปี 2547
  ธนาคารจะมีเงินให้กู้ยืมเพื่อที่อยู่อาศัยเป็นสัดส่วนที่สูงที่สุด

หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ 31 ธันวาคม 2548 ธนาคารมีหนี้สินรวมอยู่ที่ 180,179 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปีก่อนจำนวน
116,135 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 181 โดยมีรายการหลักๆ
ที่สำคัญในหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น ดังนี้

  ● เงินฝากรวมจำนวน 149,015 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปีก่อนจำนวน 103,996 ล้านบาท
  หรือเพิ่มขึ้น ร้อยละ 231 ส่วนหนึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นจากการรับโอนเงินรับฝากจากเงินทุน ธนชาติ
  ประมาณ 80,000 ล้านบาท
  โดยเงินฝากส่วนใหญ่เป็นเงินฝากที่มีระยะเวลาที่เหลือของสัญญาไม่เกินกว่า 1 ปี ซึ่งมี
  สัดส่วนเมื่อเทียบกับเงินฝากทั้งหมดเป็นร้อยละ 76.9 เพิ่มขึ้นจากปีก่อนที่มีสัดส่วนร้อยละ 67.9
  ของเงินฝากทั้งหมด

  ● เงินกู้ยืมรวม จำนวน 24,992 ล้านบาท แบ่งเป็นเงินกู้ระยะสั้นจำนวน 286 ล้านบาท
  และเงินกู้ระยะยาวจำนวน 24,706 ล้านบาท โดยมีเงินกู้ระยะสั้นเพิ่มขึ้นจากสิ้นปีก่อนจำนวน 24
  ล้านบาท ส่วนเงินกู้ระยะยาวเพิ่มขึ้นจากสิ้นปีจำนวน 8,279 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 50.4
  ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการกู้ระยะยาวเพื่อปรับโครงสร้างทางการเงินให้สอดคล้องกับการใช้ไปของเงินทุนมากขึ้น
  และรองรับแผนการปรับโครงสร้างภายในกลุ่มตามนโยบายสถาบันการเงิน 1 รูปแบบ

  ● ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 15,300 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 6,400 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
  72 เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2547 เนื่องจากธนาคารได้จดทะเบียนเพิ่มทุนชำระแล้วอีกจำนวน 6,482
  ล้านบาท ทำให้มีการเพิ่มทุนเรียกชำระแล้วจาก 8,102 ล้านบาท เป็น 14,584 ล้านบาท

คุณภาพสินทรัพย์

 เงินให้สินเชื่อจัดชั้น และค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

ณ 31 ธันวาคม 2548 ธนาคารมีเงินให้สินเชื่อและดอกเบี้ยค้างรับจัดชั้น
ตามเกณฑ์ที่ธนาคารแห่งประเทศไทยกำหนดจำนวน 158,745 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปีก่อนจำนวน
113,107 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 248
โดยเงินให้สินเชื่อที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่ได้รวมถึงเงินให้สินเชื่อแก่เงินทุนธนชาติซึ่งเป็นบริษัทแม่และบริษัทภายในกลุ่มธนชาต
ซึ่งธนาคารจะทยอยได้รับชำระคืนตามรายรับที่เงินทุนธนชาติ
ได้รับจากสัญญาเช่าซื้อเดิมที่เงินทุนธนชาติ
เป็นผู้ให้สินเชื่อก่อนที่จะมีการโอนการประกอบธุรกิจเช่าซื้อมาให้ธนาคารตามแผนปรับโครงสร้างการประกอบธุรกิจภายในกลุ่ม

ธนาคารได้ทำการสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญที่บันทึกตามบัญชี ณ 31 ธันวาคม 2548 จำนวน
1,835 ล้านบาท ซึ่งเป็นการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับหนี้จัดชั้นปกติถึง 1,335 ล้านบาท
นอกจากนี้ ธนาคารยังคงมีค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเกินกว่าเกณฑ์ฯ อีกจำนวน 26 ล้านบาท
ทำให้มีค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญรวมทั้งสิ้น 1,861 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปีก่อนจำนวน 592 ล้านบาท
โดยมีสัดส่วนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญทั้งหมดของธนาคารต่อค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญตามเกณฑ์ฯ ธปท.
ร้อยละ 101.4 และมีค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญทั้งหมดต่อเงินให้สินเชื่อและดอกเบี้ยค้างรับคิดเป็นร้อยละ
1.2

สินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPL)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 ธนาคารมีเงินให้สินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ จำนวน 3,582 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2547 จำนวน 960 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 37
ส่วนหนึ่งมาจากการจัดชั้นตามเกณฑ์เชิงคุณภาพโดยพิจารณาถึงกระแสเงินสดของลูกหนี้เพิ่มเติมจากเกณฑ์การจัดชั้นหนี้ของ
ธปท. แม้ว่าลูกหนี้เหล่านี้จะยังมีการชำระดอกเบี้ยและเงินต้นตามปกติ

อัตราส่วน NPL ต่อสินเชื่อรวมอยู่ที่ร้อยละ 2.3 ลดลงจากสิ้นปีก่อนซึ่งอยู่ที่ร้อยละ 5.8
เนื่องจากมีการขยายตัวของเงินให้สินเชื่อจัดชั้นตามเกณฑ์ ธปท.
ในสัดส่วนที่เพิ่มขึ้นมากทั้งจากเงินให้สินเชื่อเช่าซื้อ และเงินให้สินเชื่อแก่เงินทุน ธนชาติ
และมีค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญรวมจำนวน 1,861 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 52.0

เงินกองทุนตามกฎหมาย

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 ธนาคารมีเงินกองทุนทั้งสิ้น 17,401 ล้านบาท แบ่งออกได้เป็น
เงินกองทุนชั้นที่ 1 จำนวน 15,491 ล้านบาท และเงินกองทุนชั้นที่ 2 จำนวน 2,037 ล้านบาท
มีอัตราส่วนเงินกองทุนทั้งหมดต่อสินทรัพย์เสี่ยงเท่ากับร้อยละ 17.3 ลดลงเล็กน้อยจากสิ้นปี 2547
ที่มีอัตราส่วนอยู่ที่ร้อยละ 26.3
ซึ่งยังสูงกว่าเกณฑ์ที่ธนาคารแห่งประเทศไทยกำหนดให้ธนาคารดำรงอัตราส่วนเงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยงคือไม่ต่ำกว่าร้อยละ
8.5

ผลการดำเนินงาน

ในปีนี้ธนาคารมีการขยายตัวของรายได้เพิ่มขึ้นอย่างชัดเจน
ทั้งรายได้จากดอกเบี้ยและเงินปันผลที่เพิ่มขึ้นจำนวน 2,982 ล้านบาท
และรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นจำนวน 616 ล้านบาท แต่เนื่องจากมีค่าใช้จ่ายต่างๆ เพิ่มขึ้น
ทั้งค่าใช้จ่ายในการตั้งค่าเผื่อหนี้สูญฯ ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน ค่านายหน้าเช่าซื้อและอื่นๆ
ทำให้ในปี 2548 มีกำไรสุทธิจำนวน 362 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 189 ล้านบาท
หรือลดลงร้อยละ 34 โดยมีสาเหตุมาจากการเติบโตด้านสินเชื่อเช่าซื้อ
ซึ่งส่งผลให้ค่าใช้จ่ายในการตั้งสำรองฯ สำหรับสินเชื่อจัดชั้นปกติตามเกณฑ์ ธปท. เพิ่มขึ้นจำนวนมาก
รวมทั้งค่าใช้จ่ายดำเนินการต่างๆ จากการเปิดสาขา และอื่นๆ ที่เพิ่มขึ้น
โดยมีรายละเอียดดังต่อไปนี้

รายได้

ในปี 2548 ธนาคารมีรายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลจำนวน 5,309 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน
2,982 ล้านบาท หรือร้อยละ 128
โดยส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นของรายได้ดอกเบี้ยจากรายการระหว่างธนาคารและตลาดเงินจำนวน
2,236 ล้านบาท และจากการให้เช่าซื้อและสัญญาเช่าทางการเงิน ซึ่งมีการทยอยรับรู้เป็นงวดๆ
ตามสัญญาอีกจำนวน 597 ล้านบาท

ส่วนรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยในปี 2548 มีจำนวน 868 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนจำนวน 616
ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 244
ส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของค่าธรรมเนียมและบริการจากส่วนลดเบี้ยประกันภัยรับ
ซึ่งเป็นผลต่อเนื่องมาจากการให้สินเชื่อเช่าซื้อ จำนวน 241 ล้านบาท
กำไรจากเงินลงทุนเพิ่มขึ้นจำนวน 134 ล้านบาท และรายได้อื่นอีกจำนวน 109 ล้านบาท

 ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

ธนาคารมีค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นจาก 1,213 ล้านบาทในปี 2547 เป็น 2,838 ล้านบาทในปี
2548 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 134 ส่วนใหญ่เพิ่มขึ้นจากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยเงินฝาก
ตามปริมาณเงินฝากที่เพิ่มขึ้นมากจากการรับโอนเงินรับฝากจากเงินทุน ธนชาติ
และการปรับเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยตามภาวะตลาด

ในส่วนของค่าใช้จ่ายที่มิใช่ดอกเบี้ย ในปี 2548 มีค่าใช้จ่ายในการตั้งสำรองฯ
จากเงินให้สินเชื่อเพื่อการเช่าซื้อ และเงินให้สินเชื่ออื่นๆ
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการตั้งสำรองสำหรับสินเชื่อจัดชั้นปกติตามเกณฑ์ ธปท. ซึ่งเกิดขึ้นในปีนี้ถึง 543
ล้านบาท และขาดทุนจากการปรับโครงสร้างหนี้อีก 63 ล้านบาท
นอกจากนี้ยังมีค่าใช้จ่ายที่มิใช่ดอกเบี้ยอื่นอีกจำนวน 2,372 ล้านบาท

บริษัทหลักทรัพย์ ธนชาต จำกัด (มหาชน)

วิเคราะห์ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงานสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548
เปรียบเทียบกับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547

ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

ณ สิ้นปี 2548 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 3,694 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 25
เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อนโดยเพิ่มขึ้นจากลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และบัญชีซื้อขายหลักทรัพย์ระหว่างบริษัทหลักทรัพย์
รวมทั้งบริษัทมีการลงทุนในทรัพย์สินประเภทเครื่องตกแต่งและอุปกรณ์สำนักงานเพิ่มขึ้น

หนี้สิน

ณ สิ้นปี 2548 มีหนี้สินรวม 1,423 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนซึ่งมีหนี้สิน 712 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 100 โดยเพิ่มขึ้นจากเจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ และเงินกู้ยืมจากธนาคาร
รวมทั้งเพิ่มขึ้นจากกู้ยืมในธุรกรรมหลักทรัพย์ขายโดยมีสัญญาซื้อคืน

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2548 เท่ากับ 2,271 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 39 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
2 โดยเพิ่มขึ้นจากกำไรสุทธิประจำปี 121 ล้านบาท
ในขณะที่ส่วนเกินทุนที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุนลดลง 82
ล้านบาทจากราคาตลาดของเงินลงทุนที่เปลี่ยนแปลงลดลง

สภาพคล่อง

บริษัทมีเงินสดจ่ายสุทธิจำนวน 64 ล้านบาท
โดยจ่ายเงินสดในกิจกรรมลงทุนสำหรับการลงทุนในทรัพย์สินเพื่อการตกแต่งสำนักงานและเปิดสำนักงานสาขาจำนวน
83 ล้านบาท

อัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิ

ณ สิ้นปี 2548 เท่ากับร้อยละ 139 ลดลงจากปี 2547 ซึ่งอยู่ที่ร้อยละ 225
เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้และเจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์
และอัตราส่วนดังกล่าวสูงกว่าเกณฑ์ที่สำนักงาน ก.ล.ต. กำหนดขั้นต่ำไว้ที่ร้อยละ 7

ผลการดำเนินงาน

สำหรับปี 2548 บริษัทมีกำไรสุทธิ 121 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 171 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ
59 เนื่องจากรายได้โดยรวมลดลง รวมทั้งบริษัทมีค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่สูงขึ้น
ผลการดำเนินงานโดยสรุปมีดังนี้

รายได้

บริษัทมีรายได้รวมทั้งสิ้น 729 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 198 ล้านบาทหรือร้อยละ 21
ประกอบด้วยรายได้จากการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์จำนวน 524 ล้านบาท
ค่าธรรมเนียมและบริการ 73 ล้านบาทและกำไรจากการขายหลักทรัพย์ 10 ล้านบาท
เปลี่ยนแปลงลดลงร้อยละ 24, 27 และ 61 ตามลำดับ
นอกจากนี้บริษัทมีรายได้จากดอกเบี้ยและเงินปันผล 81
ล้านบาทและดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ 36 ล้านบาท ซึ่งเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น 8 และ 9
ล้านบาทตามลำดับ

ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

สำหรับปี 2548 บริษัทมีต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน 578 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 38
ล้านบาทจากปีก่อนซึ่งมีจำนวน 540 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 7 หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 79
ของรายได้รวม โดยค่าใช้จ่ายหลักที่เพิ่มขึ้นคือค่าใช้จ่ายอาคารสถานที่เพิ่มขึ้น 35
ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 40 ซึ่งเป็นผลจากการขยายสาขาทั้งในกรุงเทพฯ และต่างจังหวัด

บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน ธนชาต จำกัด

วิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548
เปรียบเทียบกับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2547

ฐานะทางการเงิน

 สินทรัพย์

สินทรัพย์ส่วนใหญ่ของบริษัทอยู่ในรูปเงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน (ประมาณร้อยละ 64.08
ของสินทรัพย์รวม)
สาเหตุจากประเภทของธุรกิจเองและข้อบังคับของทางการในการลงทุนของบริษัทที่ปัจจุบันให้ลงทุนได้เฉพาะในเงินฝากสถาบันการเงิน
พันธบัตรรัฐบาลและรัฐวิสาหกิจเท่านั้น

ในปี 2548 บริษัทมีสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 200.73 ล้านบาท ลดลง 32.28 ล้านบาทจากปี 2547
หรือลดลงคิดเป็นร้อยละ 13.85

หนี้สิน

หนี้สินรวมอยู่ในอัตราส่วนที่ต่ำเมื่อเทียบกับสินทรัพย์รวม (ร้อยละ 15.70 ของสินทรัพย์รวม)
ซึ่งประกอบด้วยเจ้าหนี้การค้า เจ้าหนี้ตามสัญญาเช่าทางการเงิน และค่าใช้จ่ายค้างจ่าย

ในปี 2548 บริษัทมีหนี้สินรวมทั้งสิ้น 40.13 ล้านบาท ลดลง 8.62 ล้านบาทจากปี 2547
หรือลดลงคิดเป็น ร้อยละ 25.23

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ สิ้นปี 2548 ส่วนของผู้ถือหุ้นมีจำนวน 169.21 ล้านบาท ลดลง 23.66
ล้านบาทหรือลดลงคิดเป็นร้อยละ 12.27 โดยเป็นผลจากกำไรสุทธิที่ลดลง

ในปี 2548 บริษัทได้บันทึกเงินปันผลจ่ายจากผลการดำเนินงานของปี 2547 จำนวน 60 ล้านบาท
ซึ่งสูงกว่าเงินปันผลจ่ายจากผลการดำเนินงานของปี 2546 ที่มีจำนวน 50 ล้านบาท

อัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Return on Equity) ในปี 2548 เท่ากับร้อยละ
21.46 ลดลงจาก ปี 2547 ที่มีอัตราผลตอบแทนอยู่ที่ร้อยละ 33.52 เป็นผลจากกำไรสุทธิที่ลดลง

ผลการดำเนินงาน

ในปี 2548 บริษัทมีกำไรสุทธิ 36.32 ล้านบาท ลดลง 28.33 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 43.82
เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2547 คิดเป็นกำไรสุทธิต่อหุ้น 3.63 บาท
ซึ่งสามารถวิเคราะห์ผลการดำเนินงานได้ดังนี้

รายได้

บริษัทมีรายได้รวมทั้งสิ้น 246.96 ล้านบาท ลดลง 13.50 ล้านบาท หรือลดลงคิดเป็นร้อยละ 5.18
โดยรายได้หลักซึ่งรวมค่าธรรมเนียมการจัดการกองทุน
ค่าธรรมเนียมนายทะเบียนและค่าธรรมเนียมขายและรับซื้อคืนหน่วย ลงทุนเท่ากับ 241.80 ล้านบาท
ลดลง 15.22 ล้านบาทหรือลดลงคิดเป็นร้อยละ 5.92

ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

ค่าธรรมเนียมและบริการจ่าย
ซึ่งเป็นค่าธรรมเนียมที่บริษัทจ่ายให้แก่ผู้สนับสนุนการขายหรือรับซื้อคืนหน่วย ลงทุนเท่ากับ 14.17
ล้านบาท ลดลง 1.86 ล้านบาทหรือลดลงคิดเป็นร้อยละ 11.60

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเท่ากับ 196.47 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 45.32
ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 29.98 อันเป็นผลจากค่าใช้จ่าย
การพนักงานจากจำนวนพนักงานที่เพิ่มขึ้น การจ่ายเงินช่วยเหลือพิเศษที่สูงกว่าปี 2547
การจ่ายเงินเกษียณให้กับผู้บริหารที่เกษียณอายุการทำงานในปี 2547
และค่าโฆษณาส่งเสริมการขายที่เพิ่มขึ้นจากการโฆษณาประชาสัมพันธ์กองทุนเพื่อสนับสนุนการขายหน่วยลงทุน

อัตราส่วนกำไรจากการดำเนินงานต่อรายได้ (Operating Profit Margin) ในปี 2548
เท่ากับร้อยละ 14.71 ลดลงจากอัตราส่วนของปี 2547 ที่อยู่ในระดับร้อยละ 35.79
อัตราส่วนกำไรสุทธิต่อรายได้รวม (Net Profit Margin) ในปี 2547 เท่ากับร้อยละ 14.71
ลดลงเมื่อเทียบกับอัตราส่วนที่เกิดขึ้นในปี 2547 ที่ร้อยละ 24.82

บริษัท ธนชาตประกันภัย จำกัด

วิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548
เปรียบเทียบกับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547

ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

ณ สิ้นปี 2548 มีสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 1,721.04 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 435.15 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้น ร้อยละ 33.8 ส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ลงทุน ซึ่ง ณ 31 ธันวาคม 2548
มีสินทรัพย์ลงทุนรวมทั้งสิ้น 1,160.45 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 239.27 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
25.9 โดยสินทรัพย์ลงทุนประกอบด้วย เงินลงทุนในหลักทรัพย์ 959.67 ล้านบาท
เงินสดและเงินฝากธนาคาร 200.78 ล้านบาท

หนี้สิน

ณ สิ้นปี 2548 มีหนี้สินรวมทั้งสิ้น 1,292.77 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 389.41 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 43.1
ส่วนหนึ่งของหนี้สินที่เพิ่มขึ้นมาจากมีเงินสำรองเบี้ยประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้เพิ่มขึ้น 267.87
ล้านบาท เนื่องจากการขยายตัวของเบี้ยประกันภัยรับ

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2548 เท่ากับ 428.27 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 45.74 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 11.9 สำหรับอัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Return on Equity)
ในปี 2548 เท่ากับร้อยละ 13.42 ลดลงจากปี 2547 ที่มีอัตราผลตอบแทนร้อยละ 14.59

กระแสเงินสดและสภาพคล่อง

ปี 2548 บริษัทมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน จำนวน 240 ล้านบาท
กระแสเงินสดจากกิจกรรมด้านการลงทุน จำนวน 55 ล้านบาท
แบ่งเป็นดอกเบี้ยรับและเงินปันผลจำนวน 29 ล้านบาท กำไรจากการลงทุนใน หลักทรัพย์จำนวน 26
ล้านบาท ส่วนกระแสเงินสดจากกิจกรรมการจัดหาเงิน ยังคงไม่มีกระแสเงินสดดังกล่าว
เนื่องจากทางบริษัทยังคงมีเงินทุนหมุนเวียนและ เงินทุนระยะยาว
ที่พอเพียงกับการขยายงานในปัจจุบัน

สภาพคล่องทางการเงิน ปี 2548
บริษัทยังคงนโยบายด้านการลงทุนที่จะลดความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น
จึงทำการทยอยลดเงินลงทุนระยะยาว และลงทุนในตราสารระยะสั้นเพื่อลดความเสี่ยงดังกล่าว
ประกอบกับการลงทุนยังคงเน้นที่จะลงทุนในตราสารที่มีสภาพคล่องสูง
จึงทำให้บริษัทมีสภาพคล่องที่ดีมากในการดำเนินกิจกรรมทางธุรกิจ

ผลการดำเนินงาน

ในปี 2548 มีกำไรสุทธิ 57.51 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.31 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 4.2
เมื่อเทียบกับปีก่อน คิดเป็นกำไรสุทธิต่อหุ้น 1.92 บาท เนื่องจากในปี 2548
มีรายได้เพิ่มขึ้นจากการรับประกันภัย และจากการลงทุน

ซึ่งสามารถวิเคราะห์ผลการดำเนินงานได้ดังนี้

รายได้

บริษัทฯ มีรายได้รวมทั้งสิ้น 1,352.29 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 521.74 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
62.8 เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน โดยเป็นรายได้จากการรับประกันภัยจำนวน 1,293.18 ล้านบาท
เพิ่มขึ้น 497.40 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 62.5 เมื่อเทียบกับปีก่อน
เนื่องมาจากการขยายฐานลูกค้าอย่างมากในทุกผลิตภัณฑ์ของการประกันภัย
ซึ่งเป็นผลมาจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยอย่างต่อเนื่อง
ตลอดจนผู้บริโภคเชื่อมั่นในภาพรวมของระบบเศรษฐกิจ จึงทำให้มี การใช้จ่ายและการลงทุนเพิ่มขึ้น
ยังผลให้ธุรกิจประกันภัยโดยรวมมีการขยายตัว ทำให้ในปี 2548 บริษัทฯ
มีกำไรจากการรับประกันภัยรวมทั้งสิ้น 239.43 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 36.57 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 18.0

 ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

ในปี 2548 มีค่าชดใช้สินไหมทดแทน จำนวน 519.35 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 192.90 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 59.1 เมื่อเทียบกับปีก่อน
อันเป็นผลจากความเติบโตโดยรวมของบริษัทที่มีการรับประกันภัยมากขึ้น
ส่งผลให้อัตราส่วนค่าสินไหมทดแทน (Loss Ratio) ในปี 2548 อยู่ที่ระดับร้อยละ 52.7
เพิ่มขึ้นจากปี 2547 ซึ่งอยู่ที่ระดับร้อยละ 49.8

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน มีจำนวนรวมทั้งสิ้น 216.88 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 49.20 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 29.3 เมื่อเทียบกับปีก่อน
อันเป็นผลมาจากการจัดสรรทรัพยากรภายในองค์กรเพื่อรองรับการเติบโตทางการตลาดและเพื่อให้บริการที่มี
คุณภาพสามารถครอบคลุมไปยังลูกค้าและคู่ค้าทุกกลุ่ม

บริษัท ธนชาตประกันชีวิต จำกัด

วิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548
เปรียบเทียบกับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547

ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

ณ สิ้นปี 2548 มีสินทรัพย์รวม 3,770 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 7
โดยส่วนใหญ่เป็นเงินลงทุนในหลักทรัพย์ ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ 92 ของสินทรัพย์รวม
โดยมีเงินลงทุนในหลักทรัพย์จำนวน 3,455 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 5 เมื่อเทียบกับปีก่อน
โดยเป็นไปตามหลักเกณฑ์การลงทุนที่กรมการประกันภัยกำหนด

หนี้สิน

ณ สิ้นปี 2548 มีหนี้สินรวม 3,243 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 9
โดยเหตุผลหลักของการเพิ่มขึ้นของหนี้สินรวม ได้แก่ การตั้งเงินสำรองประกันชีวิตที่เพิ่มขึ้นทุกปี
ซึ่งเงินสำรองประกันชีวิตนี้คิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ 97 ของหนี้สินรวม โดย ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2548 มีเงินสำรองประกันชีวิตจำนวน 3,132 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 9
เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งตามข้อกำหนดของกรมการประกันภัยนั้น
บริษัทประกันชีวิตต้องตั้งวงเงินสำรองประกันชีวิตสำหรับกรมธรรม์ที่ยังมีผลบังคับอยู่
เพื่อรองรับการปฏิบัติตามสัญญาผูกพันทางการเงินที่มีต่อผู้ถือกรมธรรม์

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 มีจำนวน 526 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 1 โดยบริษัทฯ มีอัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Return on
Equity) ในปี 2548 อยู่ที่ร้อยละ 19.22 เพิ่มขึ้นจากปี 2547
ที่มีอัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นติดลบร้อยละ 9.97

ผลการดำเนินงาน

ผลการดำเนินงานของบริษัทฯ สิ้นสุดปี 2548 มีกำไรสุทธิ 101 ล้านบาท กำไรสุทธิต่อหุ้น 2.02
บาท ซึ่งเมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน บริษัทฯ มีผลขาดทุนสุทธิ 57 ล้านบาท
ซึ่งสามารถวิเคราะห์ผลการดำเนินงานได้ดังนี้

รายได้

ในปี 2548 บริษัทฯ มีรายได้เบี้ยประกันภัยรับรวม 826 ล้านบาท ลดลง 321 ล้านบาท
หรือลดลงร้อยละ 28 ทั้งนี้เป็นผลจากเบี้ยประกันภัยรับประเภทกลุ่ม ลดลงร้อยละ 30
อันเนื่องจากโครงการประกันภัยกลุ่มบางโครงการหมดอายุลง

ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

ในปี 2548 ค่าใช้จ่ายในการรับประกันภัยมีจำนวน 680 ล้านบาท ลดลง 446 ล้านบาท
หรือลดลงร้อยละ 40 โดยมีรายการหลักๆ ดังนี้

เงินสำรองประกันชีวิต คำนวณตามวิธีของคณิตศาสตร์ประกันภัยตามประกาศของกระทรวงพาณิชย์
เรื่อง หลักเกณฑ์และวิธีการจัดสรรเบี้ยประกันภัยไว้เป็นเงินสำรองประกันภัย ซึ่งได้ตั้งสำรองไว้
257 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 60 เนื่องจากเบี้ยประกันภัยรับประเภทกลุ่ม - แบบคุ้มครองการจำนอง
ลดลงร้อยละ 30 และเบี้ยประกันภัยรับประเภทกลุ่ม - แบบชั่วระยะเวลา ลดลงร้อยละ 31

เงินที่ต้องจ่ายตามกรมธรรม์ประกันภัย มีจำนวน 345 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 9
โดยค่าใช้จ่ายส่วนใหญ่ประมาณร้อยละ 79 เป็นเงินสินไหมทดแทนเนื่องจากมรณกรรม ซึ่งในปี 2548
มีการเรียกร้องค่าสินไหมทดแทนจากมรณกรรมลดลงร้อยละ 18 หรือลดลงจำนวน 59 ล้านบาท
เมื่อเทียบกับปีก่อน

ค่าจ้างและค่าบำเหน็จ มีจำนวน 76 ล้านบาท ลดลง 28 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 27
ซึ่งค่าจ้างและค่าบำเหน็จจะผันแปรไปตามรายได้จากการรับประกันภัย

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน มีจำนวน 197 ล้านบาท ลดลง 22 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯ
มีนโยบายในการควบคุมค่าใช้จ่าย

บริษัทบริหารสินทรัพย์ แม๊กซ์ จำกัด

วิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548
เปรียบเทียบกับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547

ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

สินทรัพย์รวมได้ลดลงจาก 2,932 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2547 เหลือ 2,370 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2548
หรือลดลง ร้อยละ 19
โดยสาเหตุหลักเกิดจากการลดลงของเงินสดและเงินฝากสถาบันการเงินจำนวน 458 ล้านบาท
ซึ่งบริษัทได้นำไปชำระคืนเงินกู้และดอกเบี้ย และการลดลงของเงินลงทุนและเงินให้สินเชื่อจำนวน
165 และ 80 ล้านบาท ตามลำดับ ซึ่งเป็นผลมาจากการปรับปรุงโครงสร้างหนี้

หนี้สิน

หนี้สินรวมได้ลดลงจาก 1,607 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2547 เหลือ 1,023 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2548
หรือลดลง ร้อยละ 36 ทั้งนี้เนื่องจากการลดลงของภาษีค้างจ่ายจำนวน 118 ล้านบาท
และได้มีการจ่ายชำระคืนเงินกู้ไปเป็นจำนวน 440 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้นได้เพิ่มขึ้นจาก 1,280 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2547 เป็น 1,347 ล้านบาท ณ สิ้นปี
2548 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 5.2 ในขณะที่อัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Return on
Equity) ในปี 2548 เท่ากับร้อยละ 5.4 ลดลงจากปี 2547 ที่มีอัตราผลตอบแทนอยู่ที่ร้อยละ
38.9

ผลการดำเนินงาน

ในปี 2548 มีกำไรสุทธิ 73 ล้านบาท ลดลง 425 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 85
เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2547 คิดเป็นกำไรสุทธิต่อหุ้น 1.28 บาท
ซึ่งสามารถวิเคราะห์ผลการดำเนินงานได้ดังนี้

รายได้

ในปี 2548 บริษัทมีรายได้รวมเท่ากับ 154 ล้านบาท ลดลง 552 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 78
เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2547 ซึ่งเป็นผลมาจากการที่บริษัทมีรายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลลดลงจำนวน
323 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักมาจาก ในปี 2548
ลูกหนี้ที่ทำการปรับปรุงโครงสร้างหนี้ใหม่มีจำนวนลดลง
และลูกหนี้ที่ได้ทำการปรับปรุงโครงสร้างหนี้ไปแล้วส่วนใหญ่ได้มีการปิดบัญชีไป
คงเหลือที่ทยอยผ่อนชำระอยู่ไม่กี่ราย นอกจากนั้นกำไรจากเงินให้สินเชื่อ
กำไรจากการขายทรัพย์สินรอการขาย และกำไรจากเงินลงทุนในหลักทรัพย์ ยังได้ลดลง
ทำให้รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยลดลงจำนวน 228 ล้านบาท

ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

ค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมเงินลดลงจากปีก่อนจำนวน 37 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 25
สาเหตุมาจากบริษัทได้ชำระคืนเงินกู้ไปเป็นจำนวน 440 ล้านบาท
สำหรับค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานอยู่ในระดับเดียวกับปีก่อน จำนวน 34 ล้านบาท

สำหรับหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญได้มีการตั้งสำรองเผื่อหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญลดลงจากปีก่อนจำนวน
4 ล้านบาท
และมีการตั้งสำรองเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเกินกว่าหลักเกณฑ์ที่ธนาคารแห่งประเทศไทยได้กำหนดเป็นอัตราร้อยละ
55 โดยหลังจากการตั้งสำรองดังกล่าวแล้ว
บริษัทยังสามารถดำรงเงินกองทุนเป็นอัตราส่วนกับสินทรัพย์และภาระผูกพัน (BIS Ratio)
ได้ในอัตราร้อยละ 53 ซึ่งสูงกว่าเกณฑ์ขั้นต่ำของธนาคารแห่งประเทศไทยที่กำหนดไว้ที่ร้อยละ 8

บริษัทบริหารสินทรัพย์ เอ็น เอฟ เอส จำกัด

วิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548
เปรียบเทียบกับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547

ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

ณ สิ้นปี 2548 มีสินทรัพย์รวม 12,316 ล้านบาท ลดลง 4,241 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 26
โดยมีรายละเอียดของสินทรัพย์ ได้แก่ เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงินจำนวน 95 ล้านบาท
เงินลงทุนในหลักทรัพย์และตราสารหนี้ จำนวน 4,026 ล้านบาท
เงินลงทุนในบรรษัทบริหารสินทรัพย์ไทย (ตั๋วสัญญาใช้เงิน) สุทธิจำนวน 1,403 ล้านบาท
เงินลงทุนในลูกหนี้สุทธิ จำนวน 2,004 ล้านบาท เงินให้สินเชื่อสุทธิจำนวน 1,846 ล้านบาท
ทรัพย์สินรอการขายสุทธิจำนวน 2,898 ล้านบาท และสินทรัพย์อื่นจำนวน 44 ล้านบาท

หนี้สิน

ณ สิ้นปี 2548 มีหนี้สินรวม 11,321 ล้านบาท ลดลง 4,769 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 30
โดยเป็นยอดเงินกู้ยืมจากธนาคาร ธนชาต จำกัด (มหาชน) 11,000 ล้านบาท ระหว่างปี 2548
บริษัทคืนเงินกู้บริษัทเงินทุนธนชาติ จำกัด (มหาชน) และธนาคารธนชาต จำกัด (มหาชน)
เป็นจำนวนเงินรวม 4,824 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2548 เท่ากับ 995ล้านบาท เพิ่มขึ้น 529 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
114 ซึ่งเป็นผลมาจากการดำเนินงานในปี 2548 ที่มีผลกำไรสุทธิ 576 ล้านบาท

อัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Return on Equity) ในปี 2548 เท่ากับร้อยละ 58

ผลการดำเนินงาน

ในปี 2548 บริษัทมีกำไรสุทธิ 576 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 293 ล้านบาท จากที่มีกำไรสุทธิในปีก่อน 283
ล้านบาท ทั้งนี้ เป็นผลมาจากการรับชำระหนี้ และกำไรจากการปรับปรุงโครงสร้างหนี้
รวมทั้งลูกหนี้ที่ปรับปรุงโครงสร้างหนี้ปิดบัญชี ทำให้สำรองหนี้สงสัยจะสูญลดลง
และกำไรจากการขายเงินลงทุนในหลักทรัพย์ โดยมีรายละเอียดดังนี้.-

 รายได้

ในปี 2548 มีรายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผล 473 ล้านบาท ลดลง 42 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 8
เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน โดยส่วนใหญ่เป็นรายได้ดอกเบี้ยจากการรับชำระหนี้
สำหรับรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยรวมในปี 2548 เท่ากับ 482 ล้านบาท ลดลง 725 ล้านบาท
หรือลดลงร้อยละ 60 ซึ่งมาจากกำไรจากการปรับปรุงโครงสร้างหนี้ ในปี 2548 ลดลง 718
ล้านบาท จาก 1,126 ล้านบาทในปี 2547 เป็น 408 ล้านบาท
และกำไรจากการขายเงินลงทุนในหลักทรัพย์เท่ากับ 28 ล้านบาท ลดลง 47 ล้านบาท
หรือลดลงร้อยละ 63 เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน

 ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

ค่าใช้จ่ายในการกู้ยืมเงินมีจำนวน 483 ล้านบาท ลดลง 14 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 3
เมื่อเปรียบเทียบกับ ปีก่อน เป็นผลจากการชำระคืนเงินกู้ยืมจำนวน 4,824 ล้านบาท
ขณะที่อัตราดอกเบี้ยเงินกู้เพิ่มขึ้น สำหรับค่าใช้จ่ายหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญมีจำนวนลดลง 440
ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 171 เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน ทั้งนี้
บริษัทได้มีการตั้งสำรองมากกว่าเกณฑ์ของธนาคารแห่งประเทศไทย
สำหรับค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานมีจำนวน 109 ล้านบาท ลดลง 3 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 3

12.3 ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

ในปี 2548 บริษัทฯ จะมีการปรับเปลี่ยนสถานะจากการประกอบธุรกิจหลักประเภทเงินทุน
เป็นการประกอบธุรกิจลงทุนด้วยการเข้าถือหุ้นในบริษัทอื่น (Holding Company)
โดยปัจจุบันบริษัทฯ เป็นบริษัทแม่ของกลุ่มธนชาต
ซึ่งเป็นกลุ่มบริษัทที่ประกอบธุรกิจบริการทางการเงินครบวงจร ได้แก่ ธุรกิจธนาคาร ธุรกิจหลักทรัพย์
ธุรกิจจัดการ ลงทุน ธุรกิจประกันภัย ธุรกิจประกันชีวิต และธุรกิจบริหารสินทรัพย์ด้อยคุณภาพ
ดังนั้นจึงสามารถสรุปปัจจัยและ
อิทธิพลหลักที่อาจส่งผลกระทบต่อโอกาสและข้อจำกัดในการดำเนินงานและฐานะการเงินในอนาคตของบริษัทฯ
และบริษัทย่อยได้ดังนี้

12.3.1 ภาวะเศรษฐกิจ เป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัทฯ ในอนาคต
กล่าวคือ หากภาวะเศรษฐกิจยังคงเติบโตต่อเนื่องต่อไป
การลงทุนของทั้งภาครัฐและภาคเอกชนเพิ่มขึ้น การบริโภคของ ประชาชนมีการขยายตัว
ย่อมเป็นโอกาสดีต่อการดำเนินงานของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ในด้านต่างๆ เช่น การปล่อยสินเชื่อ
การซื้อขายหลักทรัพย์ การรับประกันภัย การประกันชีวิต เป็นต้น ทำให้บริษัทฯ
และบริษัทย่อยสามารถจะขยายสินเชื่อและดำเนินธุรกรรมทางการเงินได้ตามแผนและเป้าหมายที่ได้วางไว้
แต่หากภาวะเศรษฐกิจไม่เป็นไปตามที่คาดการณ์ก็อาจจะส่งผลกระทบในด้านลบต่อรายได้และฐานะการเงินของบริษัทฯ
และบริษัทย่อยได้

12.3.2 ภาวะการแข่งขัน การแข่งขันในธุรกิจบริการทางการเงินคาดว่าจะมีความรุนแรงมากขึ้น
เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของจำนวนผู้ประกอบการ เช่น จำนวนธนาคารพาณิชย์ จำนวนบริษัทหลักทรัพย์
จำนวนบริษัทหลักทรัพย์จัดการ กองทุน เป็นต้น
และผู้ประกอบการแต่ละแห่งต่างก็มีเป้าหมายการดำเนินงานที่จะขยายธุรกิจ โดยจะมีการแข่งขัน
แย่งชิงลูกค้าด้วยการนำกลยุทธ์ต่างๆ มาใช้ เพื่อเพิ่มส่วนแบ่งการตลาด
ดังนั้นการแข่งขันที่รุนแรงอาจส่งผลกระทบต่อรายได้และต้นทุนการดำเนินงานของบริษัทฯ
และบริษัทในกลุ่มได้

12.3.3 การเปลี่ยนแปลงในกฎระเบียบและข้อบังคับของหน่วยงานกำกับดูแล ได้แก่
กระทรวงการคลัง ธนาคารแห่งประเทศไทย
สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ กรมการประกันภัย กระทรวงพาณิชย์
ซึ่งกฎระเบียบหรือข้อบังคับบางอย่างอาจจะเปิดโอกาสให้บริษัทในกลุ่มสามารถขยายธุรกรรมทางการเงินได้
แต่บางอย่างอาจจะเป็นข้อจำกัดในการดำเนินธุรกิจ
ดังนั้นการเปลี่ยนแปลงในกฎระเบียบและข้อบังคับจึงอาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานของบริษัทฯ
และบริษัทย่อย ทั้งในด้านบวกและด้านลบ ซึ่งการเปลี่ยนแปลงนั้นอยู่นอกเหนือ การควบคุมของบริษัทฯ
และไม่สามารถที่จะคาดการณ์ได้ว่าจะเปลี่ยนแปลงในทิศทางใดและจะมีผลกระทบเช่นใด

อย่างไรก็ตามบริษัทฯ มีแนวทางการดำเนินงานเพื่อรองรับปัจจัยดังกล่าวข้างต้น
โดยจะยังคงมุ่งเน้นการทำ ธุรกรรมที่บริษัทฯ และบริษัทในกลุ่มมีความเชี่ยวชาญ
และให้ความสำคัญกับการบริหารความเสี่ยงในด้านต่างๆ ได้แก่ ความเสี่ยงด้านเครดิต
ความเสี่ยงด้านราคา ความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน ความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง และ
ความเสี่ยงจากการลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม
ซึ่งรายละเอียดของมาตรการรองรับความเสี่ยงหรือการบริหารความเสี่ยงได้แสดงไว้ในหัวข้อปัจจัยความเสี่ยง
หน้าที่ 2-16 นอกจากนี้บริษัทฯ ในฐานะบริษัทแม่ของกลุ่มธนชาติยังมี
แนวทางในการดำเนินธุรกิจด้วยการกำหนดเป้าหมายและกลยุทธ์ให้ทุกธุรกิจในกลุ่มธนชาติมีการดำเนินงานไปใน
ทิศทางเดียวกัน
และทุกบริษัทในกลุ่มมีการร่วมมือกันในการสร้างสรรค์และนำเสนอผลิตภัณฑ์และบริการทางการเงินของกลุ่มแก่ลูกค้า
เพื่อเพิ่มความสามารถในการแข่งขัน เช่น ร่วมกันเพิ่มช่องทางการจัดจำหน่าย
ในขณะเดียวกันยังคงมุ่งเน้นการให้บริการที่มีคุณภาพแก่ลูกค้าด้วย

12.4 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

12.4.1 ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee)

บริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน) จ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่บริษัท สำนักงาน เอินส์ท
แอนด์ ยัง จำกัด สำหรับ

-   ค่าธรรมเนียมการสอบบัญชีที่ลงนามโดยผู้สอบบัญชี คือ นายรุทร เชาวนะกวี
    ในรอบปีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 2,720,000 บาท
    ค่าใช้จ่ายอื่นที่เกี่ยวเนื่องกับการสอบบัญชีในรอบปีที่ผ่านมาแก่สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    มีจำนวนเงินรวม 71,611 บาท

บริษัทย่อย จ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด สำหรับ

- ค่าธรรมเนียมการสอบบัญชีที่ลงนามโดยผู้สอบบัญชี คือ นายรุทร เชาวนะกวี
ในรอบปีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 4,940,000 บาท
ค่าใช้จ่ายอื่นที่เกี่ยวเนื่องกับการสอบบัญชีในรอบปีที่ผ่านมาแก่สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
มีจำนวนเงินรวม 22,474 บาท

- สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัดในรอบปีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม
4,457,377 บาท

12.4.2 ค่าบริการอื่น (Non-audit Fee)

บริษัทฯ และบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนของงานบริการอื่น ซึ่งได้แก่
การตรวจสอบพิเศษตามเกณฑ์ของธนาคารแห่งประเทศไทย
ค่าสอบบัญชีงบประจำปีส่งกรมการประกันภัยและค่าสอบทานระบบการควบคุมภายในของกรมการประกันภัย
ให้แก่

- ผู้สอบบัญชีของบริษัทเงินทุน ธนชาติ จำกัด (มหาชน) คือ นายรุทร เชาวนะกวี
ในรอบปีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 300,000 บาท
และจะต้องจ่ายในอนาคตอันเกิดจากการตกลงที่ยังให้บริการไม่แล้วเสร็จในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา
มีจำนวนเงินรวม 0 บาท

- ผู้สอบบัญชีของบริษัทย่อย คือ นายรุทร เชาวนะกวี ในรอบปีที่ผ่านมา มีจำนวนเงินรวม 270,000
บาท และจะต้องจ่ายในอนาคตอันเกิดจากการตกลงที่ยังให้บริการไม่แล้วเสร็จในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา
มีจำนวนเงินรวม 0 บาท

- สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและ
สำนักงานสอบบัญชีดังกล่าว ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา มีจำนวนเงินรวม 250,000 บาท
และจะต้องจ่ายในอนาคตอันเกิดจากการตกลงที่ยังให้บริการไม่แล้วเสร็จในรอบปีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม
0 บาท

12.4.3 นอกจากค่าตอบแทนตาม 1 และ 2

บริษัทฯ และบริษัทย่อยไม่มีการจ่ายค่าตอบแทนอื่นใดให้แก่ผู้สอบบัญชีของบริษัทฯ และบริษัทย่อย
สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัดในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา