ส่วนที่ 3 ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

ข้อมูลทางการเงินที่สำคัญ

  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตของบริษัท ยูบิลลี่ เอ็นเตอร์ไพรส์ จำกัด (มหาชน) ได้แก่

  ปี พ.ศ.2558

  นายประวิทย์ วิวรรณธนานุตร์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ทะเบียนเลขที่ 4917

  สำนักงานบริษัท พีวี ออดิท จำกัด

  ปี พ.ศ.2559

  นางสาวชุติมา วงษ์ศราพันธ์ชัย ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ทะเบียนเลขที่ 9622

  สำนักงานบริษัท พีวี ออดิท จำกัด

  ปี พ.ศ.2560

  นางสาวชุติมา วงษ์ศราพันธ์ชัย ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ทะเบียนเลขที่ 9622

  สำนักงานบริษัท พีวี ออดิท จำกัด

  ซึ่งรายงานการตรวจสอบบัญชีและสอบทานของผู้สอบบัญชีของบริษัท ยูบิลลี่ เอ็นเตอร์ไพรส์ จำกัด
  (มหาชน)

  ปี พ.ศ.2558
  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่างบการเงินของบริษัทแสดงฐานะการเงิน
  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2558 ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสด
  สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน

  ปี พ.ศ.2559
  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่างบการเงินของบริษัทแสดงฐานะการเงิน
  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2559 ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสด
  สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน

  ปี พ.ศ.2560
  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่างบการเงินของบริษัทแสดงฐานะการเงิน
  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2560 ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสด
  สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน

งบแสดงฐานะทางการเงิน

หน่วย: ล้านบาท

  ---------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------
  รายการ                       ตรวจสอบ             ตรวจสอบ             ตรวจสอบ    

                               31 ธ.ค.             31 ธ.ค.             31 ธ.ค.    
                               2558                2559                2560       

                               จำนวนเงิน   ร้อยละ    จำนวนเงิน   ร้อยละ    จำนวนเงิน   ร้อยละ

  สินทรัพย์                                                                          

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                   

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด   43.42      4.20     29.58      2.83     33.32      2.76

  เงินลงทุนระยะสั้น                147.64     14.27    173.84     16.64    282.90     23.46

  ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น           99.90      9.66     146.78     14.05    124.25     10.31

  สินค้าคงเหลือ                   601.22     58.13    558.60     53.48    645.79     53.56

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น              11.29      1.09     15.51      1.48     10.12      0.84

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน             903.47     87.35    924.31     88.48    1,096.38   90.94

  อาคาร และอุปกรณ์               105.02     10.16    90.24      8.64     77.74      6.45

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน                1.27       0.12     6.15       0.59     4.96       0.41

  สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี     1.77       0.17     2.17       0.21     2.85       0.24

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น            22.75      2.20     21.73      2.08     23.72      1.97

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน           130.81     12.65    120.29     11.52    109.27     9.06

  รวมสินทรัพย์                    1,034.28   100.00   1,044.60   100.00   1,205.65   100.00
  ---------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------

  -------------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------
  รายการ                           ตรวจสอบ             ตรวจสอบ             ตรวจสอบ    

                                   31 ธ.ค.             31 ธ.ค.             31 ธ.ค.    
                                   2558                2559                2560       

                                   จำนวนเงิน   ร้อยละ    จำนวนเงิน   ร้อยละ    จำนวนเงิน   ร้อยละ

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                  

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                         

  เงินเบิกเกินบัญชีธนาคาร               0.03       -        -          -        -          -

  เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น             212.02     20.50    163.24     15.63    244.27     20.26

  หนี้สินส่วนที่ถึงกำหนดชำระใน 1 ปี        13.34      1.29     12.69      1.21     12.23      1.01

  ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                   17.28      1.67     21.40      2.05     27.00      2.24

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                    41.33      4.00     39.21      3.75     39.90      3.31

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                   284.00     27.46    236.54     22.64    323.40     26.82

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน      34.91      3.38     22.95      2.20     10.98      0.91

  หนี้สินระยะยาวภายใต้สัญญาเช่าการเงิน    0.92       0.09     0.23       0.02     -          -

  ประมาณการหนี้สิน                    4.58       0.44     4.81       0.46     4.85       0.40

  ภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงาน          5.38       0.52     4.79       0.46     5.75       0.48

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                 45.79      4.43     32.78      3.14     21.58      1.79

  รวมหนี้สิน                          329.79     31.89    269.32     25.78    344.98     28.61

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                         

  ทุนจดทะเบียนชำระแล้ว                174.27     16.85    174.27     16.68    174.27     14.45

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                 92.27      8.99     92.27      8.83     92.27      7.65

  กำไรสะสมจัดสรรแล้วสำรองตามกฎหมาย   17.50      1.69     17.50      1.68     17.50      1.45

  กำไรสะสมยังไม่ได้จัดสรร              420.45     40.65    491.24     47.03    576.63     47.83

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                   704.49     68.11    775.28     74.22    860.67     71.39

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น            1,034.28   100.00   1,044.60   100.00   1,205.65   100.00
  -------------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------

งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ

หน่วย: ล้านบาท

+----------------------------+-------+----+------+-----+------+-----+
| รายการ                     | ตร    |    | ตรว  |     | ตรว  |     |
|                            | วจสอบ |    | จสอบ |     | จสอบ |     |
+----------------------------+-------+----+------+-----+------+-----+
|                            | 1     |    | 1    |     | 1    |     |
|                            | ม.ค.- |    | ม    |     | ม    |     |
|                            | 31    |    | .ค.- |     | .ค.- |     |
|                            | ธ.ค.  |    | 31   |     | 31   |     |
|                            | 2558  |    | ธ.ค. |     | ธ.ค. |     |
|                            |       |    | 2559 |     | 2560 |     |
+----------------------------+-------+----+------+-----+------+-----+
|                            | จำน   | ร  | จำนว | ร้อ  | จำนว | ร้อ  |
|                            | วนเงิน | ้อย | นเงิน | ยละ | นเงิน | ยละ |
|                            |       | ละ |      |     |      |     |
+----------------------------+-------+----+------+-----+------+-----+
| รายได้จากยอดขายและให้บริการ   | 1,4   | 10 | 1,38 | 100 | 1,54 | 100 |
|                            | 87.50 | 0. | 0.00 | .00 | 2.42 | .00 |
|                            |       | 00 |      |     |      |     |
+----------------------------+-------+----+------+-----+------+-----+
| ต้นทุนขายและให้บริการ          | 8     | 5  | 77   | 55  | 87   | 56  |
|                            | 91.77 | 9. | 2.04 | .94 | 0.12 | .41 |
|                            |       | 95 |      |     |      |     |
+----------------------------+-------+----+------+-----+------+-----+
| กำไรขั้นต้น                   | 5     | 4  | 60   | 44  | 67   | 43  |
|                            | 95.73 | 0. | 7.96 | .06 | 2.30 | .59 |
|                            |       | 05 |      |     |      |     |
+----------------------------+-------+----+------+-----+------+-----+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร    | 4     | 2  | 41   | 29  | 44   | 29  |
|                            | 33.42 | 9. | 2.92 | .92 | 7.56 | .02 |
|                            |       | 14 |      |     |      |     |
+----------------------------+-------+----+------+-----+------+-----+
| รายได้อื่น                    | 3.98  | 0. | 3.46 | 0   | 7.05 | 0   |
|                            |       | 27 |      | .25 |      | .46 |
+----------------------------+-------+----+------+-----+------+-----+
| กำไรจากการดำเนินงาน         | 1     | 1  | 19   | 14  | 23   | 15  |
|                            | 66.29 | 1. | 8.50 | .38 | 1.79 | .03 |
|                            |       | 18 |      |     |      |     |
+----------------------------+-------+----+------+-----+------+-----+
| ต้นทุนทางการเงิน              | 1.82  | 0. | 2.21 | 0   | 1.44 | 0   |
|                            |       | 12 |      | .16 |      | .09 |
+----------------------------+-------+----+------+-----+------+-----+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล             | 33.35 | 2. | 3    | 2   | 4    | 2   |
|                            |       | 24 | 9.01 | .83 | 5.63 | .96 |
+----------------------------+-------+----+------+-----+------+-----+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ           | 1     | 8. | 15   | 11  | 18   | 11  |
|                            | 31.12 | 81 | 7.28 | .40 | 4.72 | .98 |
+----------------------------+-------+----+------+-----+------+-----+
| กำไร (ขาดทุน) เบ็ดเสร็จอื่น     | (     | (0 | 0.65 | 0   | 0.00 | 0   |
|                            | 1.53) | .1 |      | .05 |      | .00 |
|                            |       | 0) |      |     |      |     |
+----------------------------+-------+----+------+-----+------+-----+
| กำไร (ขาดทุน) เบ็ดเสร็จรวม    | 1     | 8. | 15   | 11  | 18   | 11  |
|                            | 29.59 | 71 | 7.93 | .44 | 4.72 | .98 |
+----------------------------+-------+----+------+-----+------+-----+
| กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้น (บาท)    | 0.75  |    | 0.90 |     | 1.06 |     |
+----------------------------+-------+----+------+-----+------+-----+
| จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก  | 1     |    | 17   |     | 17   |     |
|                            | 74.27 |    | 4.27 |     | 4.27 |     |
| (หน่วย: ล้านหุ้น)              |       |    |      |     |      |     |
+----------------------------+-------+----+------+-----+------+-----+

งบกระแสเงินสด

หน่วย: ล้านบาท

  ------------------------------------------------------------------------------------------------
  รายการ                                                       1 ม.ค.– 31  1 ม.ค.– 31  1 ม.ค.– 31
                                                               ธ.ค.        ธ.ค.        ธ.ค.
  ------------------------------------------------------------ ----------- ----------- -----------
                                                               2558        2559        2560

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                          

  กำไรก่อนภาษีเงินได้                                              164.48      196.29      230.35

  รายการปรับกระทบกำไรก่อนภาษีเงินได้เป็นเงินสดได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน                            

  ค่าเสื่อมราคาและรายการตัดบัญชี                                     23.53       25.50       24.34

  หนี้สงสัยจะสูญ                                                   0.48        0.02        0.77

  กำไรจากการตัดจำหน่ายสินทรัพย์ถาวร                                 (1.81)      (1.53)      -

  (กำไร)ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของหลักทรัพย์เพื่อค้า                      0.20        (0.15)      (0.81)

  (กำไร)ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง                      (0.11)      0.44        (0.22)

  ภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงาน                                      0.95        0.96        0.96

  โปรแกรมสิทธิพิเศษแก่ลูกค้า                                         (2.43)      1.97        (0.39)

  ดอกเบี้ยรับ                                                     (0.07)      (0.26)      (0.29)

  ดอกเบี้ยจ่าย                                                    1.82        2.21        1.44

  กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน     187.04      225.45      256.15

  การเปลี่ยนแปลงในทรัพย์สินและหนี้สินดำเนินงาน                                                  

  ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นลดลง(เพิ่มขึ้น)                                (4.29)      (46.90)     21.75

  สินค้าคงเหลือลดลง(เพิ่มขึ้น)                                        93.57       42.61       (87.19)

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นลดลง(เพิ่มขึ้น)                                   (1.94)      (4.21)      5.38

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่นลดลง(เพิ่มขึ้น)                                 (2.44)      0.80        (2.19)

  เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น(ลดลง)เพิ่มขึ้น                              (121.29)    (41.43)     81.25

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น(ลดลง)เพิ่มขึ้น                                     7.93        (4.10)      1.09

  จ่ายชำระภาระผูกพันผลประโยชน์ของพนักงาน                            -           (8.56)      -

  ประมาณการหนี้สิน(ลดลง)เพิ่มขึ้น                                     0.79        0.23        0.04

  เงินสดจ่ายภาษีเงินได้                                             (40.06)     (35.45)     (40.72)

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน                                119.31      128.44      235.56

                                                                                       
  ------------------------------------------------------------------------------------------------

หน่วย: ล้านบาท

  -------------------------------------------------------------------------------
  รายการ                                      1 ม.ค.– 31  1 ม.ค.– 31  1 ม.ค.– 31
                                              ธ.ค.        ธ.ค.        ธ.ค.
  ------------------------------------------- ----------- ----------- -----------
                                              2558        2559        2560

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                             

  เงินลงทุนระยะสั้นเพิ่มขึ้น(ลดลง)                    6.49        (24.51)     (108.25)

  ซื้ออุปกรณ์                                     (21.14)     (9.61)      (9.96)

  ซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                             (0.16)      (5.78)      (0.46)

  รับดอกเบี้ย                                    0.07        0.26        0.29

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                    (14.74)     (39.64)     (118.38)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                          

  เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารเพิ่มขึ้น (ลดลง)              0.03        (0.03)      -

  รับเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน               54.00       -           -

  จ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน          (7.09)      (11.96)     (11.97)

  จ่ายชำระหนี้สินตามสัญญาเช่าการเงิน                 (1.85)      (1.34)      (0.69)

  จ่ายดอกเบี้ย                                   (1.82)      (2.19)      (1.45)

  จ่ายชำระเงินปันผล                              (134.16)    (87.13)     (99.33)

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน                 (90.89)     (102.65)    (113.44)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)-สุทธิ   13.68       (13.84)     3.74

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี          29.74       43.42       29.58

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันปลายงวด      43.42       29.58       33.32
  -------------------------------------------------------------------------------

ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ------------------------------- ------- -------- -------- -------- -- --------------------- --------------------- ------
  รายการ                          หน่วย    2558     2559     2560                                                    

  อัตราส่วนสภาพคล่องทางการเงิน                                                                                          
  (Liquidity Ratio)                                                                                                 

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                 เท่า     3.18     3.91     3.39                                                    

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว           เท่า     1.02     1.48     1.36                                                    

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด       เท่า     0.35     0.49     0.84                                                    

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า         เท่า     15.23    11.19    11.38                                                   

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย               วัน      23.97    32.62    32.07                                                   

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ        เท่า     1.38     1.33     1.44                                                    

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย             วัน      265.23   274.17   252.61                                                  

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้             เท่า     3.27     4.11     4.27                                                    

  ระยะเวลาชำระหนี้                  วัน      111.45   88.71    85.47                                                   

  วงจรเงินสด                       วัน      177.74   218.08   199.21                                                  

  อัตราส่วนความสามารถในการทำกำไร                                                                                      
  (Profitabiltiy Ratio)                                                                                             

  อัตรากำไรขั้นต้น                    ร้อยละ   40.05    44.06    43.59                                                   

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน          ร้อยละ   11.15    14.35    14.96                                                   

  อัตราส่วนกำไรสุทธิ                  ร้อยละ   8.79     11.37    11.92                                                   

  อัตราส่วนผลตอบแทนผู้ถือหุ้น            ร้อยละ   18.55    21.26    22.58                                                   

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการกำไร                                                                                     
  (Efficiency Ratio)                                                                                                

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวม        ร้อยละ   15.49    19.10    20.60                                                   

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร       ร้อยละ   154.98   195.88   258.85                                                  

  อัตราหมุนเวียนของสินทรัพย์รวม         เท่า     1.39     1.33     1.38                                                    

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                                                     
  (Leverage Ratio or Financial                                                                                      
  Ratio)                                                                                                            

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น        เท่า     0.47     0.35     0.40                                                    

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย     เท่า     91.59    89.74    160.97                                                  

  อัตราการจ่ายเงินปันผล               ร้อยละ   61.14    60.49    60.38                                                   
  ------------------------------- ------- -------- -------- -------- -- --------------------- --------------------- ------

คำวิเคราะห์และคำอธิบายของฝ่ายจัดการ

ภาพรวมของการดำเนินงาน

บริษัทประกอบธุรกิจค้าปลีกเพชรและเครื่องประดับเพชร
ซึ่งเป็นธุรกิจที่มีผู้ประกอบการรายเล็กแข่งขันกันเป็นจำนวนมาก
แต่สินค้ายังคงมีอัตรากำไรขั้นต้นต่อหน่วยสูง
นอกจากนี้อัตรากำไรขั้นต้นของสินค้ารูปแบบเดียวกันอาจจะไม่เท่ากันขึ้นอยู่กับมูลค่าของวัตถุดิบ ณ
ช่วงเวลาที่ผลิตสินค้า และส่วนลดจากราคาป้ายที่บริษัทฯเป็นผู้กำหนด
ในส่วนของการจัดหาผลิตภัณฑ์ของบริษัทแบ่งเป็น 2
ขั้นตอนคือการจัดหาเพชรที่เป็นทั้งสินค้าสำเร็จรูปและวัตถุดิบ
และว่าจ้างให้ผู้ประกอบการโรงงานผลิตเครื่องประดับให้
ซึ่งการดำเนินธุรกิจดังกล่าวคล้ายกับการสั่งซื้อสินค้าจากผู้ผลิตมาเพื่อจัดจำหน่าย
ทำให้บริษัทไม่จำเป็นต้องลงทุนในสินทรัพย์ถาวรมากนัก
แต่การดำเนินธุรกิจดังกล่าวต้องอาศัยเงินทุนหมุนเวียนสูง เพื่อการสั่งซื้อและจัดเก็บสินค้าเพื่อขาย
เนื่องจากต้องมีรูปแบบจำนวนมากสำหรับให้ผู้ที่สนใจเลือกซื้อ
ปัจจัยความสำเร็จในธุรกิจนี้ส่วนหนึ่งจึงขึ้นอยู่กับการบริหารจัดการสินค้าคงเหลือและการบริหารสภาพคล่องอย่างมีประสิทธิภาพ

ธุรกิจค้าปลีกเพชรและเครื่องประดับเพชร นั้นมีการตั้งกำไรขั้นต้นต่อชิ้นอยู่ในเกณฑ์สูง
แต่มูลค่าการจำหน่ายสินค้าแต่ละครั้งจะไม่สูงมากนักเมื่อเทียบกับธุรกิจผลิตและส่งออกเครื่องประดับ
ดังนั้นบริษัทฯจึงเน้นจับกลุ่มลูกค้าจำนวนมากและขยายฐานลูกค้าเพื่อสร้างกำไรสุทธิ
อนึ่งในปัจจุบันบริษัทฯมุ่งเน้นที่จะขยายสาขาเพิ่มเพื่อเข้าถึงกลุ่มลูกค้าที่กระจายอยู่ตามจังหวัดต่างๆ
ทั่วประเทศ นอกจากนี้ยังต้องมีการเตรียมสินค้าเครื่องประดับไว้ที่แต่ละสาขาในปริมาณที่เพียงพอ
เพื่อให้สินค้าที่มีอยู่ในแต่ละสาขามีความหลากหลายพอที่จะให้ลูกค้าสามารถเลือกซื้อได้
ทำให้การดำเนินธุรกิจของบริษัทฯจะต้องเน้นระบบการบริหารสินค้าคงเหลือที่มีประสิทธิภาพ
เพื่อลดค่าเสียโอกาสในการที่จะต้องเก็บสต๊อคสินค้าในปริมาณมาก
นอกจากนี้ยังต้องมีการจัดการด้านความปลอดภัยและการประกันภัย
เพื่อลดความเสี่ยงจากการโจรกรรม หรือทุจริตด้วย

สำหรับสินค้าหลักของบริษัทฯมี 2 ประเภท คือ 1) เครื่องประดับ 2) เพชรกะรัต
ตามปกติสินค้าเครื่องประดับของบริษัทฯจะมีอัตรากำไรขั้นต้นสูงกว่าสินค้าประเภทเพชรกะรัต
นอกจากนี้สินค้าเครื่องประดับบางรูปแบบจะมีอัตรากำไรขั้นต้นแตกต่างจากสินค้าเครื่องประดับรูปแบบอื่น
ๆ

สำหรับในปี 2558 ยอดขายและบริการของบริษัทฯลดลงจากปี 2557 ร้อยละ 12.27
หรือคิดเป็นประมาณ 207.96 ล้านบาท โดยยอดขายและให้บริการที่ลดลง
เกิดจากยอดขายของสาขาเดิมลดลงร้อยละ 17.91
ซึ่งเป็นผลกระทบจากสภาวะเศรษฐกิจและการชะลอการซื้อของผู้บริโภคในช่วง 9 เดือนแรกของปี
2558 และจากการปรับกลยุทธ์การขายและการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐในไตรมาสที่ 4 ของปี
ทำให้ผลการดำเนินงานในไตรมาสที่ 4 ของปี 2558 ปรับปรุงดีขึ้น

สำหรับในปี 2559 ยอดขายและบริการของบริษัทฯลดลงจากปี 2558 ร้อยละ 7.23
หรือคิดเป็นประมาณ 107.50 ล้านบาท โดยยอดขายและให้บริการที่ลดลง
เกิดจากยอดขายของสาขาเดิมลดลงร้อยละ 7.82
ซึ่งมีผลกระทบจากการชะลอซื้อสินค้าของลูกค้าบางส่วนในเขตกรุงเทพฯและปริมณฑลในช่วง 2
ไตรมาสแรกของปี 2559
รวมถึงผลกระทบของการชะลอซื้อสินค้าของลูกค้าบางส่วนในเดือนตุลาคมและเดือนพฤศจิกายน 2559
เนื่องจากมีเหตุการณ์สำคัญที่เกิดขึ้นในประเทศในช่วงเวลาดังกล่าว

สำหรับในปี 2560 ยอดขายและบริการของบริษัทฯเพิ่มขึ้นจากปี 2559 ร้อยละ 11.77
หรือคิดเป็นประมาณ 162.42 ล้านบาท โดยยอดขายและให้บริการที่เพิ่มขึ้น
เกิดจากเกิดจากการวางแผนกิจกรรมในการขายและการตลาดอย่างต่อเนื่องและตรงกลุ่มเป้าหมาย
การใช้ข้อมูลในการสร้างกลยุทธ์ต่างๆ รวมทั้งมีการออกผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ
ที่ตอบสนองกับความต้องการของลูกค้าเป็นอย่างดี
รวมถึงมีการบริหารการแบ่งกลุ่มสินค้าและเพิ่มการให้บริการลูกค้าที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น นอกจากนั้น
ปี 2560 บริษัทฯได้มีเน้นย้ำในการสร้างแบรนด์ ความน่าเชื่อถือและคุณภาพผลิตภัณฑ์
จึงได้จัดกิจกรรมทางการขายและการตลาดที่สอดคล้องและได้รับการตอบรับที่ดีจากกลุ่มลูกค้า
รวมถึงมีผลิตภัณฑ์ที่ออกแบบโดยใช้เอกลักษณ์ของตราบริษัทฯ
ซึ่งสามารถกระตุ้นยอดขายให้เพิ่มขึ้นได้อีกทางหนึ่ง

สำหรับปี 2558 บริษัทฯมีกำไรสุทธิเท่ากับ 131.12 ล้านบาท ในขณะที่ช่วงเดียวกันของปีก่อน
บริษัทฯมีกำไรสุทธิเท่ากับ 204.55 ล้านบาท หรือคิดเป็นการลดลงร้อยละ 35.90
เนื่องจากยอดรายได้และค่าบริการลดลงร้อยละ 12.27 หรือคิด เป็น207.96 ล้านบาท
ซึ่งเป็นผลกระทบจากสภาวะเศรษฐกิจและการชะลอการซื้อของผู้บริโภคในช่วง 9 เดือนแรกของปี
2558

สำหรับปี 2559 บริษัทฯมีกำไรสุทธิเท่ากับ 157.28 ล้านบาท ในขณะที่ช่วงเดียวกันของปีก่อน
บริษัทฯมีกำไรสุทธิเท่ากับ 131.12 ล้านบาท หรือคิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 19.95
โดยเป็นผลจากการบริหารต้นทุนสินค้าที่ดีขึ้น
ซึ่งเกิดจากการบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบหลักที่ใช้ในผลิตภัณฑ์
และการบริหารสัดส่วนการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ในแต่ละประเภทอย่างมีประสิทธิภาพ
จึงทำให้มีอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้นจากอัตราร้อยละ 40.05 ในปี 2558 เป็นอัตราร้อยละ 44.06
ในปี 2559 ถึงแม้ยอดขายของบริษัทฯจะลดลงจาก 1,487.50 ล้านบาท ในปี 2558 เป็น
1,380.00 ล้านบาท ในปี 2559 ดังกล่าว นอกจากนั้น
บริษัทฯมีความเข้มงวดในการควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารสำหรับปี 2559
จึงเป็นผลทำให้ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลงเป็นจำนวน 20.50 ล้านบาท

สำหรับปี 2560 บริษัทฯมีกำไรสุทธิเท่ากับ 184.72 ล้านบาท ในขณะที่ช่วงเดียวกันของปีก่อน
บริษัทฯมีกำไรสุทธิเท่ากับ 157.28 ล้านบาท หรือคิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 17.45
เกิดจากรายได้จากการขายที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 11.77 และเป็นผลจากการบริหารต้นทุนสินค้าที่ดีขึ้น
ซึ่งเกิดจากการบริหารจัดการต้นทุนวัตถุดิบหลักที่ใช้ในผลิตภัณฑ์
และการบริหารสัดส่วนการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ในแต่ละประเภทอย่างมีประสิทธิภาพ
เป็นผลทำให้กำไรขั้นต้นของบริษัทฯ เพิ่มขึ้นจาก 607.96 ล้านบาท ในปี 2559 เป็น 672.30
ล้านบาท ในปี 2560 โดยเพิ่มขึ้นเป็นจำนวน 64.34 ล้านบาท คิดเป็นการเพิ่มขึ้นร้อยละ 10.58
และเมื่อหักกลบกับค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้นจำนวน 34.61 ล้านบาท
ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นที่สอดคล้องกับรายได้จากการขายที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม
บริษัทฯยังคงควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารอย่างเข้มงวด

ในส่วนของสินทรัพย์ของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2558 บริษัทฯมีสินทรัพย์รวมเท่ากับ
1,034.28 ล้านบาท ส่วนสำคัญประกอบด้วยเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 43.42 ล้านบาท
และเงินลงทุนระยะสั้น 147.64 ล้านบาท และลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นจำนวน 99.90 ล้านบาท
และสินค้าคงเหลือจำนวน 601.22 ล้านบาท ซึ่งมีการเปลี่ยนแปลงที่มีสาระสำคัญคือ
สินค้าคงเหลือลดลงจาก 694.79 ล้านบาท ณ วันสิ้นงวดของปีก่อน เป็น 601.22 ล้านบาท ณ วันที่
31 ธันวาคม 2558 เนื่องจากการบริหารจัดการระดับสินค้าคงเหลือที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น

ในส่วนของหนี้สินรวมของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2558 มีมูลค่าเท่ากับ 329.79 ล้านบาท
ส่วนสำคัญประกอบด้วย เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่นจำนวน 212.02 ล้านบาท
และเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน จำนวน 46.91 ล้านบาท
ซึ่งมีการเปลี่ยนแปลงที่มีสาระสำคัญคือ เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่นลดลงจาก 332.58 ล้านบาท ณ
วันสิ้นงวดของปีก่อน เป็น 212.02 ล้านบาท ณ 31 ธันวาคม 2558
เนื่องจากการชำระหนี้ตามปกติของบริษัทฯ
หักกลบกับการเพิ่มขึ้นสุทธิของเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินจำนวน 46.91 ล้านบาท

ในส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2558 มีมูลค่าเท่ากับ 704.49
ล้านบาทประกอบด้วยทุนจดทะเบียนชำระแล้ว 174.27 ล้านบาท ส่วนเกินมูลค่าหุ้น 92.27 ล้านบาท
สำรองตามกฎหมาย 17.50 ล้านบาท และกำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร 420.45 ล้านบาท
ซึ่งส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2558 ลดลงจากปีก่อนจำนวน 4.60 ล้านบาท
เกิดจากกำไรเบ็ดเสร็จรวมเพิ่มขึ้นเป็น 129.59 ล้านบาท หักกลบกับการจ่ายเงินปันผลจำนวน
134.19 ล้านบาท

ในส่วนของสินทรัพย์ของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2559 บริษัทฯมีสินทรัพย์รวมเท่ากับ
1,044.60 ล้านบาท ส่วนสำคัญประกอบด้วยเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 29.58 ล้านบาท
และเงินลงทุนระยะสั้น 173.84 ล้านบาท และลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นจำนวน 146.78 ล้านบาท
และสินค้าคงเหลือจำนวน 558.60 ล้านบาท ซึ่งมีการเปลี่ยนแปลงที่มีสาระสำคัญคือ
สินค้าคงเหลือลดลงจาก 601.22 ล้านบาท ณ วันสิ้นงวดของปีก่อน เป็น 558.60 ล้านบาท ณ วันที่
31 ธันวาคม 2559 เนื่องจากการบริหารจัดการระดับสินค้าคงเหลือที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น

ในส่วนของหนี้สินรวมของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2559 มีมูลค่าเท่ากับ 269.32 ล้านบาท
ส่วนสำคัญประกอบด้วย เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่นจำนวน 163.24 ล้านบาท
และเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน จำนวน 34.95 ล้านบาท
ซึ่งมีการเปลี่ยนแปลงที่มีสาระสำคัญคือ เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่นลดลงจาก 212.02 ล้านบาท ณ
วันสิ้นงวดของปีก่อน เป็น 163.24 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2559
เนื่องจากการชำระหนี้ตามปกติของบริษัทฯ

ในส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2559 มีมูลค่าเท่ากับ 775.28
ล้านบาทประกอบด้วยทุนจดทะเบียนชำระแล้ว 174.27 ล้านบาท ส่วนเกินมูลค่าหุ้น 92.27 ล้านบาท
และกำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร 491.24 ล้านบาท ซึ่งส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2558
เพิ่มขึ้นจากปีก่อนจำนวน 70.79 ล้านบาท เกิดจากกำไรเบ็ดเสร็จรวมเพิ่มขึ้น 157.93 ล้านบาท
หักกลบกับการจ่ายเงินปันผลจำนวน 87.13 ล้านบาท

ในส่วนของทรัพย์สินของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2560 บริษัทฯมีสินทรัพย์รวมเท่ากับ
1,205.65 ล้านบาท ส่วนสำคัญประกอบด้วยเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 33.32 ล้านบาท
และเงินลงทุนระยะสั้น 282.90 ล้านบาท และลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นจำนวน 124.25 ล้านบาท
และสินค้าคงเหลือจำนวน 645.79 ล้านบาท ซึ่งมีการเปลี่ยนแปลงที่มีสาระสำคัญ คือ
สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นจาก 558.60 ล้านบาท ณ วันสิ้นงวดของปีก่อนเป็น 645.79 ล้านบาท ณ วันที่
31 ธันวาคม 2560
เกิดจากการบริหารจัดการระดับสินค้าคงเหลือให้มีเพียงพอต่อความต้องการของลูกค้า
และเงินลงทุนระยะสั้นเพิ่มขึ้นจาก 173.84 ล้านบาท ณ วันสิ้นงวดของปีก่อนเป็น 282.90 ล้านบาท
ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2560
เกิดจากการบริหารเงินสดที่เพิ่มขึ้นจากการดำเนินงานเพื่อให้ได้ผลตอบแทนสูงสุด

ในส่วนของหนี้สินรวมของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2560 มีมูลค่าเท่ากับ 344.98 ล้านบาท
ส่วนสำคัญประกอบด้วยเจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่นจำนวน 244.27 ล้านบาท
และเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน จำนวน 22.98 ล้านบาท
ซึ่งมีการเปลี่ยนแปลงที่มีสาระสำคัญคือ เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่นเพิ่มขึ้นจาก 163.24 ล้านบาท ณ
วันสิ้นงวดของปีก่อน เป็น 244.27 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2560
เกิดจากการดำเนินงานตามปกติของบริษัท โดยมีการผลิตสินค้าเพิ่มขึ้น

ในส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2560 มีมูลค่าเท่ากับ 860.67
ล้านบาทประกอบด้วยทุนจดทะเบียนชำระแล้ว 174.27 ล้านบาท ส่วนเกินมูลค่าหุ้น 92.27 ล้านบาท
และกำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร 576.63 ล้านบาท ซึ่งส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2560
เพิ่มขึ้นจากปีก่อนจำนวน 85.39 ล้านบาท เกิดจากกำไรเบ็ดเสร็จรวมเพิ่มขึ้นเป็น 184.72
ล้านบาท หักกลบกับการจ่ายเงินปันผลจำนวน 99.33 ล้านบาท

ผลการดำเนินงาน

  รายได้

บริษัทฯมียอดขายและให้บริการเท่ากับ 1,487.50 ล้านบาท 1,380.00 ล้านบาท และ 1,542.42
ล้านบาท ในปี 2558 ปี 2559 และปี 2560 ตามลำดับโดยมีรายได้แยกตามผลิตภัณฑ์ดังนี้

  ----------------------------- ---------------- ------------ ---------------- ------------ ---------------- ------------
  ประเภทรายได้จากการจำหน่าย/      2558                          2559                          2560             
  บริการ                                                                                                      

                                จำนวนเงินล้านบาท   สัดส่วนร้อยละ   จำนวนเงินล้านบาท   สัดส่วนร้อยละ   จำนวนเงินล้านบาท   สัดส่วนร้อยละ

  เครื่องประดับเพชรและอื่นๆ          1,309.24         88.02        1,233.20         89.36        1,279.27         82.94

  เพชรกะรัต                      171.10           11.50        140.96           10.21        257.22           16.68

  รายได้ค่าบริการ                  7.16             0.48         5.84             0.43         5.93             0.38

  รวมรายได้                      1,487.50         100.00       1,380.00         100.00       1,542.42         100.00
  ----------------------------- ---------------- ------------ ---------------- ------------ ---------------- ------------

สำหรับ ปี 2558 ยอดขายและรายได้จากการให้บริการของบริษัทฯเท่ากับ 1,487.50 ล้านบาท
โดยในส่วนของเครื่องประดับเพชรลดลงจากงวดเดียวกันของปีก่อนร้อยละ 12.49
และเพชรกะรัตมียอดจำหน่ายลดลงจากงวดเดียวกันของปีก่อนร้อยละ 10.36
เนื่องจากสภาวะเศรษฐกิจและการชะลอตัวการซื้อของผู้บริโภคในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2558

สำหรับ ปี 2559 ยอดขายและรายได้จากการให้บริการของบริษัทฯเท่ากับ 1,380.00 ล้านบาท
โดยในส่วนของเครื่องประดับเพชรลดลงจากงวดเดียวกันของปีก่อนร้อยละ 5.81
และเพชรกะรัตมียอดจำหน่ายลดลงจากงวดเดียวกันของปีก่อนร้อยละ 17.62
เนื่องจากมีผลกระทบจากการชะลอซื้อสินค้าของลูกค้าบางส่วนในเขตกรุงเทพฯและปริมณฑลในช่วง 2
ไตรมาสแรกของปี 2559
รวมถึงผลกระทบของการชะลอซื้อสินค้าของลูกค้าบางส่วนในเดือนตุลาคมและเดือนพฤศจิกายน 2559
เนื่องจากมีเหตุการณ์สำคัญที่เกิดขึ้นในประเทศในช่วงเวลาดังกล่าว

สำหรับ ปี 2560 ยอดขายและรายได้จากการให้บริการของบริษัทฯเท่ากับ 1,542.42 ล้านบาท
โดยในส่วนของเครื่องประดับเพชรเพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อนร้อยละ 3.74
และเพชรกะรัตมียอดจำหน่ายเพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อน ร้อยละ 82.48
เกิดจากการวางแผนกิจกรรมในการขายและการตลาดอย่างต่อเนื่องและตรงกลุ่มเป้าหมาย
การใช้ข้อมูลในการสร้างกลยุทธ์ต่างๆ รวมทั้งมีการออกผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ
ที่ตอบสนองกับความต้องการของลูกค้าเป็นอย่างดี
รวมถึงมีการบริหารการแบ่งกลุ่มสินค้าและเพิ่มการให้บริการลูกค้าที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น นอกจากนั้น
ปี 2560 บริษัทฯได้มีเน้นย้ำในการสร้างแบรนด์ ความน่าเชื่อถือและคุณภาพผลิตภัณฑ์
จึงได้จัดกิจกรรมทางการขายและการตลาดที่สอดคล้องและได้รับการตอบรับที่ดีจากกลุ่มลูกค้า
รวมถึงมีผลิตภัณฑ์ที่ออกแบบโดยใช้เอกลักษณ์ของตราบริษัทฯ
ซึ่งสามารถกระตุ้นยอดขายให้เพิ่มขึ้นได้อีกทางหนึ่ง

การแบ่งรายได้จากการขายของบริษัทฯตามช่องทางการจำหน่ายสามารถแยกได้ดังนี้

[TABLE]

หมายเหตุ: ไม่รวมรายได้อื่น

นอกจากนี้อัตราส่วนรายได้จากการขายของบริษัทฯในเขตกรุงเทพมหานครและต่างจังหวัดมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ
ซึ่งเป็นผลมาจากการที่บริษัทฯดำเนินการขยายไปยังต่างจังหวัดมากขึ้น
ซึ่งมูลค่าและอัตราส่วนของรายได้จากการขายของบริษัทฯในช่วงตั้งแต่ปี 2558 ถึง ปี 2560
มีรายละเอียดดังนี้

+----------------+--------+--------+--------+--------+--------+--------+
| ช              | 2558   |        | 2559   |        | 2560   |        |
| ่องทางการจำหน่าย |        |        |        |        |        |        |
+----------------+--------+--------+--------+--------+--------+--------+
|                | จำนวน  | สัดส่วน  | จำนวน  | สัดส่วน  | จำนวน  | สัดส่วน  |
|                |        |        |        |        |        |        |
|                | ล้านบาท | ร้อยละ  | ล้านบาท | ร้อยละ  | ล้านบาท | ร้อยละ  |
+----------------+--------+--------+--------+--------+--------+--------+
| กรุงเทพฯ        | 851.64 | 57.25  | 693.84 | 50.28  | 594.11 | 38.52  |
+----------------+--------+--------+--------+--------+--------+--------+
| ต่างจังหวัด       | 635.86 | 42.75  | 686.16 | 49.72  | 948.31 | 61.48  |
+----------------+--------+--------+--------+--------+--------+--------+
| รวม            | 1,     | 100.00 | 1,     | 100.00 | 1,     | 100.00 |
|                | 487.50 |        | 380.00 |        | 542.42 |        |
+----------------+--------+--------+--------+--------+--------+--------+

หมายเหตุ: ไม่รวมรายได้อื่น

ในส่วนของรายได้อื่นๆ ในปี 2558-2560 สามารถจำแนกรายละเอียดได้ดังนี้

  หน่วย : ล้านบาท

  -------------------------------- ------------ ------------ ------------
  ประเภทรายได้                      2558         2559         2560

  รายได้ดอกเบี้ย                      0.35         0.26         0.29

  กำไรจากเงินลงทุนระยะสั้น             1.62         1.69         3.63

  รายได้อื่น                          2.00         1.52         3.13

  รวมรายได้อื่น                       3.97         3.47         7.05
  -------------------------------- ------------ ------------ ------------

  ต้นทุนขาย และกำไรขั้นต้น

บริษัทฯมีต้นทุนขายจำนวน 891.77 ล้านบาท 772.03 ล้านบาท และ 870.12 ล้านบาท ในปี
2558 ปี 2559 และปี 2560 ตามลำดับ โดย ในปี 2558 ต้นทุนขายลดลง 101.25 ล้านบาท
หรือลดลงร้อยละ 10.20 จากงวดเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากรายได้และค่าบริการลดลง 207.96
ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 12.27 ในปี 2559 ต้นทุนขายลดลง 119.73 ล้านบาท
หรือลดลงร้อยละ 13.43 จากงวดเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากรายได้จากการขายลดลง 107.50
ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 7.23 และในปี 2560 ต้นทุนขายเพิ่มขึ้น 98.09 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 12.70 จากงวดเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากรายได้จากการขายเพิ่มขึ้น
162.42 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 11.77

สำหรับสินค้าหลักของบริษัทฯมี 2 ประเภท คือ 1) เครื่องประดับ 2) เพชรกะรัต
ตามปกติสินค้าเครื่องประดับของบริษัทฯจะมีอัตรากำไรขั้นต้นสูงกว่าสินค้าประเภทเพชรกะรัต
นอกจากนี้สินค้าเครื่องประดับบางรูปแบบจะมีอัตรากำไรขั้นต้นแตกต่างจากสินค้าเครื่องประดับรูปแบบอื่นๆ
สำหรับอัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทฯ คิดเป็น ร้อยละ 40.05 ร้อยละ 44.06 และร้อยละ 43.59
ใน ปี 2558 ปี 2559 และปี 2560 ตามลำดับ ทั้งนี้ สำหรับปี 2558 เปรียบเทียบกับปี 2559
อัตรากำไรขั้นต้นเพี่มขึ้นจากปีก่อน เนื่องจากการบริหารต้นทุนสินค้าที่ดีขึ้น
ซึ่งเกิดจากการบริหารจัดการวัตถุดิบหลักที่ใช้ในผลิตภัณฑ์
และการบริหารสัดส่วนการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ในแต่ละประเภทอย่างมีประสิทธิภาพ สำหรับปี 2559
เปรียบเทียบกับปี 2560 อัตรากำไรขั้นต้นใกล้เคียงกัน
ซึ่งเกิดจากการบริหารอย่างต่อเนื่องในการบริหารจัดการวัตถุดิบหลักที่ใช้ในผลิตภัณฑ์
และการบริหารสัดส่วนการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ในแต่ละประเภทอย่างมีประสิทธิภาพ

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ประกอบด้วยส่วนที่ผันแปรตามยอดขายและการให้บริการที่เพิ่มขึ้น
ได้แก่ ค่าตอบแทนพนักงานขายในรูปของค่าคอมมิชชั่น ค่าโฆษณาและประชาสัมพันธ์
และค่าธรรมเนียมบัตรเครดิต
ในส่วนของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้นที่ไม่ได้แปรผันตามยอดขายและการให้บริการ
ได้แก่ ค่าขนส่งสินค้าที่มีการปรับตัวสูงขึ้นตามราคาตลาดของน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นทั่วโลก

สำหรับในปี 2558 บริษัทฯมีค่าใช้จ่ายในการขายและค่าใช้จ่ายในการบริหารเท่ากับ 433.42
ล้านบาท ลดลงร้อยละ 3.68 เมื่อเปรียบเทียบกับในช่วงเดียวกันของปีก่อน
ทั้งนี้อัตราค่าใช้จ่ายการขายและค่าใช้จ่ายในการบริหาร
เมื่อเปรียบเทียบกับยอดขายและการให้บริการมีสัดส่วนเท่ากับร้อยละ 29.14
ซึ่งสูงกว่าช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งเท่ากับร้อยละ 26.54
เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการขายและค่าใช้จ่ายในการบริหารในส่วนที่เกี่ยวกับการพัฒนาผลิตภัณฑ์และการขยายสาขา
ในรูปแบบที่แตกต่างไปจากเดิม ค่าใช้จ่ายในการขายที่ผันแปรตามยอดขาย ได้แก่
ค่าตอบแทนพนักงานขาย ค่าโฆษณาและประชาสัมพันธ์
และค่าธรรมเนียมบัตรเครดิตที่เติบโตขึ้นตามสัดส่วนของยอดขายที่เพิ่มขึ้น
แต่อย่างไรก็ตามบริษัทฯมีนโยบายในการควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร
โดยการจัดทำงบประมาณประจำปี
และให้หน่วยงานที่เกี่ยวข้องคอยควบคุมและตรวจสอบเป็นประจำทุกเดือน

สำหรับในปี 2559 บริษัทฯมีค่าใช้จ่ายในการขายและค่าใช้จ่ายในการบริหารเท่ากับ 412.92
ล้านบาท ลดลงร้อยละ 4.73 เมื่อเปรียบเทียบกับในช่วงเดียวกันของปีก่อน
ทั้งนี้อัตราค่าใช้จ่ายการขายและค่าใช้จ่ายในการบริหาร
เมื่อเปรียบเทียบกับยอดขายมีสัดส่วนเท่ากับร้อยละ 29.92 ซึ่งใกล้เคียงกันกับช่วงเดียวกันของปีก่อน
ซึ่งเท่ากับร้อยละ 29.14 ค่าใช้จ่ายในการขายที่ผันแปรตามยอดขาย ได้แก่ ค่าตอบแทนพนักงานขาย
ค่าโฆษณาและประชาสัมพันธ์ และค่าธรรมเนียมบัตรเครดิต
ซึ่งบริษัทฯมีนโยบายในการควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร โดยการจัดทำงบประมาณประจำปี
และให้หน่วยงานที่เกี่ยวข้องคอยควบคุมและตรวจสอบเป็นประจำทุกเดือน

สำหรับในปี 2560 บริษัทฯมีค่าใช้จ่ายในการขายและค่าใช้จ่ายในการบริหารเท่ากับ 447.55
ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 8.39 เมื่อเปรียบเปรียบเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน
ทั้งนี้อัตราค่าใช้จ่ายการขายและค่าใช้จ่ายในการบริหาร
เมื่อเปรียบทียบกับยอดขายมีสัดส่วนเท่ากับร้อยละ 29.02 ซึ่งลดลงจากช่วงเดียวกันของปีก่อน
ซึ่งเท่ากับร้อยละ 29.92 เกิดจากบริษัทฯยังคงควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารอย่างเข้มงวด
โดยการจัดทำงบประมาณประจำปี
และให้หน่วยงานที่เกี่ยวข้องคอยควบคุมและตรวจสอบเป็นประจำทุกเดือน

กำไรจากการดำเนินงานและกำไรเบ็ดเสร็จรวม

สำหรับปี 2558 บริษัทฯ มีกำไรจากการดำเนินงานเท่ากับ 166.29 ล้านบาท
หรือลดลงจากช่วงเดียวกันของปีก่อนเท่ากับร้อยละ 35.27
เกิดจากยอดรายได้และการให้บริการที่ลดลงจากงวดเดียวกันของปีก่อน

กำไรเบ็ดเสร็จรวมของบริษัทฯ มีมูลค่าเท่ากับ 129.59 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 36.82
จากงวดเดียวกันของปีก่อน
เกิดจากยอดรายได้จากการขายและการให้บริการที่ลดลงและส่งผลให้กำไรเบ็ดเสร็จรวมลดลงจำนวน
75.53 ล้านบาท บริษัทฯมีอัตรากำไรเบ็ดเสร็จรวมเท่ากับร้อยละ 12.10 และร้อยละ 8.71 ในปี
2557 และปี 2558 ตามลำดับ

สำหรับปี 2559 บริษัทฯ มีกำไรจากการดำเนินงานเท่ากับ 198.50 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อนเท่ากับร้อยละ 19.37
เกิดจากกำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นและค่าใช้จ่ายในการขายที่ลดลงจากงวดเดียวกันของปีก่อน

กำไรเบ็ดเสร็จรวมของบริษัทฯ มีมูลค่าเท่ากับ 157.93 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 21.87
จากงวดเดียวกันของปีก่อน
เกิดจากกำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นและค่าใช้จ่ายในการขายที่ลดลงและส่งผลให้กำไรเบ็ดเสร็จรวมเพิ่มขึ้นจำนวน
28.34 ล้านบาท บริษัทฯมีอัตรากำไรเบ็ดเสร็จรวมเท่ากับร้อยละ 8.71 และร้อยละ 11.44 ในปี
2558 และปี 2559 ตามลำดับ

สำหรับปี 2560 บริษัทฯ มีกำไรจากการดำเนินงานเท่ากับ 231.79 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อนเท่ากับร้อยละ 16.77
เกิดจากกำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อน

กำไรเบ็ดเสร็จรวมของบริษัทฯ มีมูลค่าเท่ากับ 184.72 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 16.96
จากงวดเดียวกันของปีก่อน เกิดจากกำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อน
บริษัทฯมีอัตรากำไรเบ็ดเสร็จรวมเท่ากับร้อยละ 11.98 และร้อยละ11.44 ในปี 2560 และ 2559
ตามลำดับ

งบแสดงฐานะการเงิน

  สินทรัพย์

สำหรับ ณ 31 ธันวาคม 2558 สินทรัพย์หมุนเวียนของบริษัทฯ
ประกอบด้วยรายการที่สำคัญคือมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 43.42 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 4.20 ของสินทรัพย์รวม เงินลงทุนระยะสั้น 147.64 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 14.27 ของสินทรัพย์รวม ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นจำนวน 99.90 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 9.66 ของสินทรัพย์รวม และสินค้าคงเหลือ 601.22 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 58.13 ของสินทรัพย์รวม
สินทรัพย์หมุนเวียนที่มีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญคือสินค้าคงเหลือ ซึ่งลดลงจำนวน 93.57 ล้านบาท
เนื่องจากการบริหารจัดการระดับสินค้าคงเหลือที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น
หักกลบกับการเพิ่มขึ้นของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจำนวน 13.68 ล้าน

ณ 31 ธันวาคม 2558 ในส่วนของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนที่สำคัญคือ อาคารและอุปกรณ์มีจำนวน
105.02 ล้านบาท ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 10.16 และเงินมัดจำและสิทธิการเช่า 22.75 ล้านบาท
ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 2.20 ของสินทรัพย์รวม

สำหรับ ณ 31 ธันวาคม 2559 สินทรัพย์หมุนเวียนของบริษัทฯ
ประกอบด้วยรายการที่สำคัญคือมีเงินสดและรายการเทียบเท่า เงินสด 29.58 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 2.83 ของสินทรัพย์รวม เงินลงทุนระยะสั้น 173.84 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 16.64 ของสินทรัพย์รวม ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นจำนวน 146.78 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 14.05 ของสินทรัพย์รวม และสินค้าคงเหลือ 558.60 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 53.48 ของสินทรัพย์รวม สินทรัพย์หมุนเวียนที่มีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญคือ
ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นเพิ่มขึ้นจำนวน 46.88 ล้านบาท
และเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดรวมถึงเงินลงทุนระยะสั้นเพิ่มขึ้นจำนวน 12.36 ล้านบาท
หักกลบกับสินค้าคงเหลือซึ่งลดลงจำนวน 42.62 ล้านบาท
เนื่องจากการบริหารจัดการระดับสินค้าคงเหลือที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น

ณ 31 ธันวาคม 2559 ในส่วนของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนที่สำคัญคือ อาคารและอุปกรณ์มีจำนวน
90.24 ล้านบาท ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 8.64 และเงินมัดจำและสิทธิการเช่า 21.73 ล้านบาท
ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 2.08 ของสินทรัพย์รวม

สำหรับ ณ 31 ธันวาคม 2560 สินทรัพย์หมุนเวียนของบริษัทฯ
ประกอบด้วยรายการที่สำคัญคือมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 33.32 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 2.76 ของสินทรัพย์รวม เงินลงทุนระยะสั้น 282.90 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 23.46 ของสินทรัพย์รวม ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นจำนวน 124.25 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 10.31 ของสินทรัพย์รวม และสินค้าคงเหลือ 645.79 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 53.56 ของสินทรพย์รวม สินทรัพย์หมุนเวียนที่มีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญคือ
สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นจำนวน 87.19 ล้านบาท
เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดรวมถึงเงินลงทุนระยะสั้นเพิ่มขึ้นจำนวน 112.80 ล้านบาท
และหักกลบกับลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นที่ลดลงจำนวน 22.54 ล้านบาท

ณ 31 ธันวาคม 2560 ในส่วนของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนที่สำคัญคือ อาคารและอุปกรณ์จำนวน 77.74
ล้านบาท ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 6.45 และเงินมัดจำและสิทธิการเช่าจำนวน 23.72 ล้านบาท
ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 1.97 ของสินทรัพย์รวม

  คุณภาพของสินทรัพย์

(ก) ลูกหนี้การค้า และค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

ลูกหนี้การค้าสามารถแยกตามอายุหนี้ที่ค้างชำระได้ดังนี้

  หน่วย: ล้านบาท

  -------------------------------- -------- -------- -------- -------- -------- --------
  ระยะเวลาคงค้าง                    31 ธ.ค.  ร้อยละ    31 ธ.ค.  ร้อยละ    31 ธ.ค.  ร้อยละ
                                   2558              2559              2560     

  อยู่ในกำหนดชำระ                    96.24    96.48    144.46   98.28    122.32   98.17

  ไม่เกิน 3 เดือน                     2.38     2.39     1.43     0.97     1.24     1.00

  เกินกำหนดชำระ 3 เดือน ถึง 6 เดือน    -        -        -        -        0.00     0.00

  เกินกำหนดชำระ 6 เดือน ถึง 9 เดือน    -        -        -        -        0.00     0.00

  เกินกำหนดชำระ 9 เดือน ถึง 12 เดือน   0.04     0.04     -        -        0.00     0.00

  เกินกำหนดชำระเกิน 12 เดือน ขึ้นไป     1.09     1.09     1.10     0.75     1.04     0.83

  รวม                              99.75    100.00   146.99   100.00   124.6    100.00

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ               (1.11)   (1.11)   (1.13)   (0.77)   (1.04)   (0.83)

  รวม-สุทธิ                          98.64    98.89    145.86   99.23    123.56   99.17
  -------------------------------- -------- -------- -------- -------- -------- --------

ลูกหนี้การค้าของบริษัทฯประกอบด้วยลูกหนี้ห้างสรรพสินค้าจากการขายสินค้าผ่านห้างสรรพสินค้าขนาดใหญ่ซึ่งบริษัทฯจะได้รับชำระเงินภายในประมาณ
45 ถึง 60 วัน ซึ่งลูกหนี้การค้าประเภทนี้ส่วนใหญ่จะจ่ายชำระเงินตามกำหนดชำระ
และลูกหนี้การค้าของบริษัทฯอีกส่วนหนึ่งคือลูกหนี้จากลูกค้าที่ทำสัญญาคล้ายแฟรนไชส์กับบริษัทฯ
ที่นำสินค้าของบริษัทฯไปจำหน่ายต่อนั้น บริษัทฯมีนโยบายการให้เครดิตลูกหนี้การค้าประเภทนี้ประมาณ
45 ถึง 60 วัน ซึ่งบริษัทฯจะได้รับชำระเงินค่าสินค้าจากลูกค้ากลุ่มนี้ล่าช้าบ้าง
ทำให้มียอดลูกหนี้ค้าเลยกำหนดชำระอยู่บางส่วน
แต่อย่างไรก็ตามบริษัทฯยังคงสามารถเรียกเก็บเงินจากลูกค้าได้ตามกำหนด
สำหรับในส่วนของการจำหน่ายสินค้าให้ผู้บริโภคโดยตรงนั้นไม่มีการให้เครดิตหรือการผ่อนชำระเป็นรายเดือน

บริษัทฯมีนโยบายเกี่ยวกับการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ
โดยจะเริ่มตั้งสำรองบางส่วนตั้งแต่ลูกหนี้การค้าที่เกินกำหนดชำระมากกว่า 180 วัน
หรือโดยการคาดการณ์ซึ่งอ้างอิงจากประวัติการรับชำระหนี้ในอดีต หรือจากข้อมูลที่ผู้บริหารได้รับมา
โดยจะตั้งสำรองครบทั้งจำนวนสำหรับลูกหนี้ที่มีปัญหา ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2558
บริษัทฯมีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเท่ากับ 1.11 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2559
บริษัทฯมีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเท่ากับ 1.13 ล้านบาท และ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2560
บริษัทฯมีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเท่ากับ 1.04 ล้านบาท
ทั้งนี้การตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญดังกล่าว
เป็นไปตามนโยบายการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญของบริษัทฯทุกสิ้นงวด
และบริษัทฯมีการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญที่ครอบคลุมลูกหนี้ที่มีปัญหาทั้งหมดแล้ว

(ข) สินค้าคงเหลือ

(หน่วย : ล้านบาท)

  ------------------- -------- -------- -------- -------- -------- --------
  รายการ              31 ธ.ค.  ร้อยละ    31 ธ.ค.  ร้อยละ    31 ธ.ค.  ร้อยละ
                      2558              2559              2560     

  เครื่องประดับ          472.14   78.53    469.49   84.05    541.88   83.91

  เพชรกะรัต            49.51    8.23     39.36    7.05     40.29    6.24

  งานระหว่างทำ         22.25    3.70     7.48     1.34     2.96     0.46

  ตัวเรือนเปล่า          12.19    2.06     6.79     1.22     6.92     1.07

  ทอง                 1.42     0.24     2.86     0.51     0.38     0.06

  วัตถุดิบเพชร           37.08    6.13     26.51    4.75     45.30    7.01

  วัสดุสิ้นเปลือง          6.63     1.10     6.11     1.09     8.07     1.25

  รวมสุทธิ              601.22   100.00   558.6    100.00   645.80   100.00
  ------------------- -------- -------- -------- -------- -------- --------

ณ 31 ธันวาคม 2558 ปริมาณสินค้าคงเหลือของบริษัทฯเพิ่มขึ้นเป็น 601.22 ล้านบาท จาก
694.79 ล้านบาท ณ วันสิ้นงวดของปีก่อน ซึ่งลดลง 93.57 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 13.47
โดยส่วนใหญ่เกิดจากเครื่องประดับเพชรที่เป็นสินค้าสำเร็จรูป ลดลง 71.73 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทฯได้มีการบริหารจัดการสินค้าคงเหลือได้มีประสิทธิภาพ

ณ 31 ธันวาคม 2559 ปริมาณสินค้าคงเหลือของบริษัทฯลดลงจาก 601.22 ล้านบาท ณ
วันสิ้นงวดของปีก่อน เป็น 558.60 ล้านบาท ซึ่งลดลง 42.62 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 7.09
โดยส่วนใหญ่เกิดจากวัตถุดิบลดลงจำนวน 14.53 ล้านบาท และสินค้าเพชรกะรัตลดลงจำนวน
10.15 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯได้มีการบริหารจัดการสินค้าคงเหลือได้มีประสิทธิภาพ

ณ 31 ธันวาคม 2560 ปริมาณสินค้าคงเหลือของบริษัทฯเพิ่มขึ้นจาก 558.60 ล้านบาท ณ
วันสิ้นงวดของปีก่อน เป็น 645.79 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้น 87.19 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ
15.61 โดยส่วนใหญ่เกิดจากเครื่องประดับเพชรที่เป็นสินค้าสำเร็จรูปเพิ่มขึ้น 72.39 ล้านบาท
ซึ่งเกิดจากการบริหารปริมาณสินค้าคงเหลือเพื่อให้มีเพียงพอต่อความต้องการของลูกค้า
แต่อย่างไรก็ตาม บริษัทฯยังคงมีการบริหารจัดการสินค้าคงเหลือได้มีประสิทธิภาพ
โดยระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยได้ลดลงจาก 274.17 วันในช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน เป็น
252.61 วัน ในปี 2560

นโยบายการบริหารจัดการสินค้าคงเหลือในส่วนของเครื่องประดับเพชร บริษัทฯจะมีการเก็บข้อมูล
ปริมาณของสินค้าแยกตามรูปแบบ เพื่อนำมาจัดประเภทสินค้าที่เคลื่อนไหวช้า
ทั้งนี้เมื่อสินค้ามีการเคลื่อนไหวช้าบริษัทฯจะย้ายสินค้าชิ้นนั้นๆ
ไปยังสาขาอื่น เพื่อให้มีโอกาสถูกเลือกซื้อมากขึ้น
ทั้งนี้หากรูปแบบของสินค้าแบบใดที่ไม่สามารถจำหน่ายได้
บริษัทฯจะนำสินค้าดังกล่าวมาจัดรายการส่งเสริมการขาย เช่น ให้ส่วนลดเพิ่มขึ้นมากว่าปกติ
ทำให้มีอัตรากำไรต่ำกว่าเดิม หรือหากยังไม่สามารถจำหน่ายได้
บริษัทฯมีนโยบายจัดการสินค้าดังกล่าวโดยนำกลับมาผลิตใหม่
แต่ในส่วนของสินค้าสำเร็จรูปเพชรกะรัตและวัตถุดิบเพชรนั้นจะไม่มีการนับอายุผลิตภัณฑ์
แต่จะมีการเปรียบเทียบราคาต้นทุนกับราคาตลาดโลกเพื่อประมาณการด้อยค่าของสินค้า

สภาพคล่อง

  หน่วย: ล้านบาท

  ---------------------------------------------------------------- ---------- ---------- ----------
  รายการ                                                           31 ธ.ค.    31 ธ.ค.    31 ธ.ค.
                                                                   2558       2559       2560

  กำไรสุทธิ                                                          131.12     157.28     184.72

  ปรับรายการที่กระทบกำไรสุทธิ                                           55.92      68.17      71.43

  กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินจากการดำเนินงาน   187.04     225.45     256.15

  การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์                                             84.90      (7.70)     (62.26)

  การเปลี่ยนแปลงในหนี้สิน                                               (112.57)   (53.86)    82.39

  จ่ายภาษีเงินได้                                                      (40.06)    (35.45)    (40.72)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                      119.31     128.44     235.56

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                          (14.74)    (39.63)    (118.38)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                       (90.89)    (102.65)   (113.44)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) สุทธิ                       13.68      (13.84)    3.74

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วัน ต้นงวด                            29.74      43.42      29.58

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วัน ปลายงวด                          43.42      29.58      33.32
  ---------------------------------------------------------------- ---------- ---------- ----------

บริษัทฯมียอดขายเพิ่มขึ้นในทุกๆ ปี และมีการขยายกิจการเพิ่มสาขา ทำให้บริษัท
ต้องมีการใช้เงินทุนหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้น
เพื่อใช้ในการซื้อวัตถุดิบเพิ่มขึ้นและเก็บสินค้าคงเหลือให้ลูกค้าสามารถเลือกซื้อได้มากขึ้น
ซึ่งบริษัทฯมีการจัดหาเงินทุนหมุนเวียนดังกล่าวจากเจ้าหนี้การค้า ซึ่งบริษัทได้รับเครดิตอยู่ในช่วง 90
– 180 วัน และอีกส่วนหนึ่งมาจากกำไรจากการดำเนินงานของบริษัทฯ
ทั้งนี้จากลักษณะการดำเนินธุรกิจของบริษัทฯซึ่งอยู่ในช่วงขยายกิจการดังกล่าว
ทำให้กระแสเงินสดจากการกิจกรรมดำเนินการลดลงแต่ยังพอเพียงต่อการดำเนินธุรกิจ
ทำให้บริษัทฯไม่มีปัญหาสภาพคล่อง โดยเห็นได้จากอัตราส่วนสภาพคล่องที่สำคัญ ดังนี้

สำหรับปี 2558 อัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 3.18 เท่า ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปีก่อนที่ 2.49 เท่า
ระยะเวลาในการเก็บหนี้เฉลี่ยอยู่ที่ 23.97 วัน ซึ่งมากกว่าปีก่อนที่มีระยะเวลาในการเก็บหนี้อยู่ที่
19.33 วัน ระยะเวลาในการขายสินค้าอยู่ที่ 265.23 วัน ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปีก่อนอยู่ที่ 231.61 วัน
ระยะเวลาในการจ่ายชำระหนี้อยู่ที่ 111.45 วัน ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปีก่อนที่ 110.60 วัน

สำหรับปี 2559 อัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 3.91 เท่า ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปีก่อนที่ 3.18 เท่า
ระยะเวลาในการเก็บหนี้เฉลี่ยอยู่ที่ 32.62 วัน ซึ่งมากกว่าปีก่อนที่มีระยะเวลาในการเก็บหนี้อยู่ที่
23.97 วัน ระยะเวลาในการขายสินค้าอยู่ที่ 274.17 วัน ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปีก่อนอยู่ที่ 265.23 วัน
ระยะเวลาในการจ่ายชำระหนี้อยู่ที่ 88.71 วัน ซึ่งลดลงจากปีก่อนที่ 111.45 วัน

สำหรับปี 2560 อัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 3.39 เท่า ซึ่งใกล้เคียงกับปีก่อนที่ 3.91 เท่า
ระยะเวลาในการเก็บหนี้เฉลี่ยอยู่ที่ 32.07 วัน
ซึ่งใกล้เคียงกับปีก่อนที่มีระยะเวลาในการเก็บหนี้อยู่ที่ 32.62 วัน ระยะเวลาในการขายสินค้าอยู่ที่
252.61 วัน ซึ่งลดลงจากปีก่อน ซึ่งอยู่ที่ 274.17 วัน ระยะเวลาในการจ่ายชำระหนี้อยู่ที่ 85.47
วัน ซึ่งลดลงจากปีก่อน ซึ่งอยู่ที่ 88.71 วัน

ประสิทธิภาพการดำเนินงาน

เนื่องจากบริษัทไม่มีโรงงานสำหรับผลิตสินค้าของบริษัทเอง
และใช้การเช่าพื้นที่ที่ใช้สำหรับจำหน่ายสินค้าแทนการซื้อ จึงมีสินทรัพย์ถาวรน้อย
จึงไม่ควรใช้อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวรประเมินประสิทธิภาพการใช้สินทรัพย์ของบริษัท
ดังนั้นอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์จะแสดงประสิทธิภาพการดำเนินงานได้เหมาะสมกว่า

อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ลดลงจากร้อยละ 24.92 ในปี 2557 เป็น ร้อยละ 15.49 ในปี
2558 เนื่องจากบริษัทมีทรัพย์สินมากขึ้นจากการเพิ่มจำนวนของสาขาในปี 2558
รวมถึงกำไรเบ็ดเสร็จรวมลดลงจาก 205.12 ล้านบาท ในปี 2557 เป็น 129.59 ล้านบาท ในปี
2558

อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 15.49 ในปี 2558 เป็น ร้อยละ 19.10 ในปี
2559 เนื่องจากบริษัทมีกำไรเบ็ดเสร็จรวมเพิ่มขึ้นจาก 129.59 ล้านบาท ในปี 2558 เป็น
157.93 ล้านบาท ในปี 2559

อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 19.10 ในปี 2559 เป็น ร้อยละ 20.60 ในปี
2560 เนื่องจากบริษัทมีกำไรเบ็ดเสร็จรวมเพิ่มขึ้นจาก 157.93 ล้านบาท ในปี 2559 เป็น
184.72 ล้านบาท ในปี 2560

แหล่งที่มาของเงินทุน

หนี้สิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2558 บริษัทมีวงเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน 520 ล้านบาท
ประกอบด้วยเงินกู้ยืมระยะเวลา 5 ปี เงินกู้ทรัสต์รีซิท
และเงินกู้ยืมจากธนาคารในรูปตั๋วสัญญาใช้เงินอายุ 1-6 เดือน
ซึ่งมีอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงกับอัตราดอกเบี้ยตามท้องตลาด โดยไม่มีหลักทรัพย์ค้ำประกัน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2559 บริษัทมีวงเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน 680 ล้านบาท
ประกอบด้วยเงินกู้ยืมระยะเวลา 5 ปี เงินกู้ทรัสต์รีซิท
และเงินกู้ยืมจากธนาคารในรูปตั๋วสัญญาใช้เงินอายุ 1-6 เดือน
ซึ่งมีอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงกับอัตราดอกเบี้ยตามท้องตลาด โดยไม่มีหลักทรัพย์ค้ำประกัน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2560 บริษัทมีวงเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน 680 ล้านบาท
ประกอบด้วยเงินกู้ยืมระยะเวลา 5 ปี เงินกู้ทรัสต์รีซิท
และเงินกู้ยืมจากธนาคารในรูปตั๋วสัญญาใช้เงินอายุ 1-6 เดือน
ซึ่งมีอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงกับอัตราดอกเบี้ยตามท้องตลาด โดยไม่มีหลักทรัพย์ค้ำประกัน

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ 31ธันวาคม 2558 ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทมีมูลค่าเท่ากับ 704.49 ล้านบาท
และมีกำไรสะสมยังไม่ได้จัดสรรเท่ากับ 420.45 ล้านบาท และในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี
2558 มีมติอนุมัติให้จ่ายเงินปันผลจากผลประกอบการในปี 2557 ในอัตราหุ้นละ 0.71 บาท
และในการประชุมคณะกรรมการบริษัทครั้งที่ 3/2558
ได้มีมติจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลจากผลประกอบการงวดเดือน มกราคม – มิถุนายน 2558
ในอัตราหุ้นละ 0.21 บาท

ณ 31ธันวาคม 2559 ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทมีมูลค่าเท่ากับ 775.28 ล้านบาท
และมีกำไรสะสมยังไม่ได้จัดสรรเท่ากับ 491.24 ล้านบาท และในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี
2559 มีมติอนุมัติให้จ่ายเงินปันผลจากผลประกอบการในปี2558 ในอัตราหุ้นละ 0.46 บาท
และในการประชุมคณะกรรมการบริษัทครั้งที่ 3/2559
ได้มีมติจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลจากผลประกอบการงวดเดือน มกราคม – มิถุนายน 2559
ในอัตราหุ้นละ 0.25 บาท

ณ 31ธันวาคม 2560 ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทมีมูลค่าเท่ากับ 860.67 ล้านบาท
และมีกำไรสะสมยังไม่ได้จัดสรรเท่ากับ 576.63 ล้านบาท และในการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี
2560 มีมติอนุมัติให้จ่ายเงินปันผลประกอบการในปี 2559 ในอัตราหุ้นละ 0.55 บาท
และในการประชุมคณะกรรมการบริษัทครั้งที่ 3/2560
ได้มีมติจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลจากผลประกอบการงวดเดือน มกราคม – มิถุนายน 2560
ในอัตราหุ้นละ 0.27 บาท

ปัจจัยและอิทธิพลที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

ปัจจัยและอิทธิพลที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต
นอกเหนือจากที่ได้กล่าวไว้ในเรื่องปัจจัยความเสี่ยง มีดังนี้

1. การเปลี่ยนแปลงของอัตราส่วนทางการเงินเนื่องจากจำนวนหุ้นที่เพิ่มขึ้นจากการเพิ่มทุน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2558 บริษัทมีทุนจดทะเบียนชำระแล้วจำนวน 174,273,125.00 บาท
มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1.00 บาท จำนวนหุ้นสามัญจดทะเบียนทั้งหมด 175,000,000 หุ้น
และมีกำไรสุทธิสำหรับปี 2558 จำนวน 131.12 ล้านบาท
คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิต่อหุ้นเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักเท่ากับ 0.75 บาทต่อหุ้น และมูลค่าตามบัญชีเท่ากับ
4.04 บาทต่อหุ้น (คำนวณจากจำนวนหุ้นสามัญชำระทั้งหมดของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2558)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2559 บริษัทมีทุนจดทะเบียนชำระแล้วจำนวน 174,273,125.00 บาท
มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1.00 บาท จำนวนหุ้นสามัญจดทะเบียนทั้งหมด 175,000,000 หุ้น
และมีกำไรสุทธิสำหรับปี 2559 จำนวน 157.28 ล้านบาท
คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิต่อหุ้นเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักเท่ากับ 0.90 บาทต่อหุ้น และมูลค่าตามบัญชีเท่ากับ
4.45 บาทต่อหุ้น (คำนวณจากจำนวนหุ้นสามัญชำระทั้งหมดของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2559)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2560 บริษัทมีทุนจดทะเบียนชำระแล้วจำนวน 174,273,125.00 บาท
มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1.00 บาท จำนวนหุ้นสามัญจดทะเบียนทั้งหมด 175,000,000 หุ้น
และมีกำไรสุทธิสำหรับปี 2560 จำนวน 184.72 ล้านบาท
คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิต่อหุ้นเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักเท่ากับ 1.06 บาทต่อหุ้น และมูลค่าตามบัญชีเท่ากับ
4.94 บาทต่อหุ้น (คำนวณจากจำนวนหุ้นสามัญชำระแล้วทั้งหมดของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2560)

ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

ตามมติที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี 2560 บริษัทได้ตกลงจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่

1.  นายประวิทย์ วิวรรณธนานุตร์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ทะเบียนเลขที่ 4917 หรือ

2.  นายเทอดทอง เทพมังกร ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ทะเบียนเลขที่ 3787 หรือ

3.  นายอุดม ธนูรัตน์พงศ์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ทะเบียนเลขที่ 8501 หรือ

4.  นางสาวชุติมา วงษ์ศราพันธ์ชัย ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ทะเบียนเลขที่ 9622

หรือผู้สอบบัญชีท่านอื่นภายในสำนักงานเดียวกัน หรือผู้สอบบัญชีอื่นที่คณะกรรมการเห็นสมควร
ซึ่งมีความเป็นอิสระและไม่มีผลประโยชน์ส่วนได้เสียใดๆกับบริษัท
โดยพิจารณาเห็นว่ามีคุณภาพในการปฏิบัติหน้าที่ในฐานะผู้สอบบัญชีได้เป็นอย่างดี
และเห็นควรนำเสนอผู้ถือหุ้นพิจารณาอนุมัติค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี จำนวน 1,350,000 บาท
เพิ่มขึ้นจาก 1,100,000 บาท เมื่อปี 2559

ค่าบริการอื่น ๆ

-ไม่มี-