11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.1 งบการเงิน

11.1.1 สรุปรายงานของผู้สอบบัญชี

สำหรับปี 2552 รายงานของผู้สอบบัญชีรับอนุญาตของบริษัทฯ ได้แก่ นายมนตรี พาณิชกุล
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3461 บริษัท ดีลอยท์ ทู้ช โธมัทสุ ไชยยศ สอบบัญชี จำกัด
ซึ่งได้ตรวจสอบงบดุล งบกำไรขาดทุน งบกำไรสะสม งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น
งบกระแสเงินสด รวมทั้งหมายเหตุประกอบงบการเงิน โดยผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นว่า
งบการเงินของบริษัทฯ ได้แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น และกระแสเงินสด
โดยถูกต้องตามที่ควรตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป และแสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไข

สำหรับปี 2553 รายงานของผู้สอบบัญชีรับอนุญาตของบริษัทฯ ได้แก่ นายมนตรี พาณิชกุล
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3461 บริษัท ดีลอยท์ ทู้ช โธมัทสุ ไชยยศ สอบบัญชี จำกัด
ซึ่งได้ตรวจสอบงบดุล งบกำไรขาดทุน งบกำไรสะสม งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น
งบกระแสเงินสด รวมทั้งหมายเหตุประกอบงบการเงิน โดยผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นว่า
งบการเงินของบริษัทฯ ได้แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น และกระแสเงินสด
โดยถูกต้องตามที่ควรตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป และแสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไข

สำหรับปี 2554 รายงานของผู้สอบบัญชีรับอนุญาตของบริษัทฯ ได้แก่ นายมนตรี พาณิชกุล
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3461 บริษัท ดีลอยท์ ทู้ช โธมัทสุ ไชยยศ สอบบัญชี จำกัด
ซึ่งได้ตรวจสอบงบแสดงฐานะการเงิน งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ งบกำไรสะสม
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น งบกระแสเงินสด รวมทั้งหมายเหตุประกอบงบการเงิน
โดยผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นว่า งบการเงินของบริษัทฯ ได้แสดงฐานะการเงิน
ผลการดำเนินงาน การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น และกระแสเงินสด
โดยถูกต้องตามที่ควรตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป และแสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไข

11.1.2 ตารางสรุปงบการเงินของบริษัทฯ

ตารางแสดงรายการงบดุล งบกำไรขาดทุน และงบกระแสเงินสด สำหรับงวดปี สิ้นสุดวันที่ 31
ธันวาคม 2554, 2553 และ 2552

งบแสดงฐานะการเงิน

[]

งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ

[]

  ______________________________________

  ¹ กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานคำนวณโดยการหารกำไรสุทธิด้วยจำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักที่มีอยู่
  ณ วันสิ้นปี

  ²
  กำไรต่อหุ้นปรับลดคำนวณโดยการหารกำไรสุทธิสำหรับปีด้วยผลรวมของจำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักที่ออกในระหว่างปีบวกด้วยจำนวนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของหุ้นสามัญที่บริษัทฯ
  ต้องออกโดยสมมติว่าผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิได้มีการใช้สิทธิซื้อหุ้นสามัญ ณ วันต้นปี
  หรือวันออกหุ้นสามัญเทียบเท่า

  ³ จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักสำหรับคำนวณกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน

  ⁴ จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักสำหรับคำนวณกำไรต่อหุ้นปรับลด โดยบริษัทฯ
  กำหนดวันใช้สิทธิครั้งที่ 1 ณ วันที่ 15 ตุลาคม 2552 ซึ่งสิทธิดังกล่าวมีอายุ 5 ปี
  ทั้งนี้สามารถดูรายละเอียดเพิ่มเติมได้จากหมายเหตุประกอบงบการเงิน หรือโครงการ ESOP
  และรายงานผลการใช้สิทธิได้จากเว็บไซต์ของบริษัทฯ

งบกระแสเงินสด

[]

3.  ตารางสรุปอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญของบริษัทฯ

อัตราส่วนทางการเงิน

[]

2.  อธิบายและการวิเคราะห์ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

    1. รายได้จากการขายและการให้บริการ

  -------------------------------- ---------- -------- ---------- -------- -------- ---------
  รายการ                           ปี 2554              ปี 2553              เพิ่ม /    
                                                                           (ลด)     

                                   ล้านบาท     % ยอดขาย ล้านบาท     % ยอดขาย ล้านบาท   %

  รายได้จากการขายสินค้า               3,482.89   93.96    3,150.71   94.77    332.18   10.54

  รายได้จากการให้บริการ               210.23     5.67     152.82     4.60     57.41    37.57

  รวมรายได้จากการขายและการให้บริการ   3,693.12   99.63    3,303.53   99.37    389.59   11.79

  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน - สุทธิ        2.04       0.06     7.49       0.23     (5.45)   (72.76)

  รายได้อื่น                          11.58      0.31     13.70      0.40     (2.12)   (15.47)

  รวมรายได้อื่นๆ                      13.62      0.37     21.19      0.63     (7.57)   (35.72)

  รวมรายได้                         3,706.74   100.00   3,324.72   100.00   382.02   11.49
  -------------------------------- ---------- -------- ---------- -------- -------- ---------

  บริษัทฯ มีรายได้รวมใน ปี 2554 เพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 11.49 ประกอบด้วย

-   รายได้จากการขายสินค้าจำนวน 3,482.89 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 332.18
    ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 10.54 เนื่องจากรายได้จากสายการผลิต NT-9
    ที่สามารถผลิตได้เต็มกำลังทั้งปีและสินค้าระบบหลังคาต่างๆ เช่น โครงหลังคาสำเร็จรูป
    การใช้นโยบายขยายตลาดอย่างต่อเนื่อง และการปรับปรุงกระบวนการผลิตให้เหมาะสม

-   รายได้จากการให้บริการจำนวน 210.23 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 57.41
    ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 37.57 เนื่องจากรายได้ค่าขนส่งเพิ่มขึ้น 36.84 ล้านบาท
    และรายได้ค่าบริการอื่นๆ เพิ่มขึ้น 20.57 ล้านบาท

-   รายได้อื่น จำนวน 11.58 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 2.12 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ
    15.47 เนื่องจากรายได้จากการขายเศษวัสดุและทรัพย์สินที่ชำรุดเสียหายใช้งานไม่ได้ลดลง
    2.14 ล้านบาท

  2. ต้นทุนขายและการให้บริการ

  ------------------------------- ---------- -------- ---------- -------- -------- -------
  รายการ                          ปี 2554              ปี 2553              เพิ่ม /    
                                                                          (ลด)     

                                  ล้านบาท     % ยอดขาย ล้านบาท     % ยอดขาย ล้านบาท   %

  ต้นทุนจากการขายสินค้า               2,276.88   61.43    2,031.28   61.10    245.60   12.09

  ต้นทุนจากการให้บริการ               269.31     7.27     215.62     6.49     53.69    24.90

  รวมต้นทุนจากการขายและการให้บริการ   2,546.19   68.69    2,246.90   67.58    299.29   13.32
  ------------------------------- ---------- -------- ---------- -------- -------- -------

  บริษัทฯ มีต้นทุนจากการขายสินค้าและการให้บริการในปี 2554 เพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 13.32
  ประกอบด้วย

-   ต้นทุนจากการขายสินค้าจำนวน 2,276.88 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 245.60
    ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 12.09 เนื่องจากปริมาณการขายสินค้าเพิ่มขึ้นร้อยละ 5.55
    และปูนซิเมนต์ปรับขึ้นราคาร้อยละ 23.83

-   ต้นทุนจากการให้บริการจำนวน 269.31 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 53.69
    ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 24.90 เนื่องจากต้นทุนค่าขนส่งเพิ่มขึ้น 35.42 ล้านบาท
    และต้นทุนค่าบริการอื่นเพิ่มขึ้น 18.27 ล้านบาท

  3. ค่าใช้จ่ายขายและบริหาร

  ----------------------------------------------------- -------- -------- -------- -------- --------- --------
  รายการ                                                ปี 2554            ปี 2553            เพิ่ม /     
                                                                                            (ลด)      

                                                        ล้านบาท   % ยอดขาย ล้านบาท   % ยอดขาย ล้านบาท    %

  ค่าใช้จ่ายในการขาย                                       158.83   4.30     175.70   5.32     (16.87)   (9.60)

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร                                     298.51   8.08     256.12   7.75     42.39     16.55

  ค่าตอบแทนผู้บริหาร *                                      39.84    1.08     38.36    1.16     1.48      3.86

  รวมค่าใช้จ่าย                                            497.18   13.46    470.18   14.23    27.00     5.74

  หมายเหตุ *ผู้บริหาร หมายถึง กรรมการ กรรมการผู้จัดการ                                                        
  ผู้ดำรงตำแหน่งระดับบริหารสี่รายแรกนับต่อจากกรรมการผู้จัดการลงมา                                                 
  ผู้ซึ่งดำรงตำแหน่ง เทียบเท่ากับผู้ดำรงตำแหน่งระดับบริหารรายที่สี่ทุกราย                                               
  และผู้จัดการฝ่ายบัญชีและการเงิน                                                                            
  ----------------------------------------------------- -------- -------- -------- -------- --------- --------

  บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายรวมทั้งสิ้นใน ปี 2554 เพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 5.74 ประกอบด้วย

-   ค่าใช้จ่ายในการขายจำนวน 158.83 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 16.87
    ล้านบาทหรือลดลงร้อยละ 9.60
    เนื่องจากมีค่าใช้จ่ายทางด้านการตลาดและการส่งเสริมการขายลดลง 22.07 ล้านบาท
    แต่มีการตั้งหนี้สงสัยจะสูญเพิ่มขึ้น 3.87 ล้านบาท ค่าเสื่อมราคาเพิ่มขึ้น 0.66 ล้านบาท
    และค่าธรรมเนียมที่ปรึกษาเพิ่มขึ้น 0.76 ล้านบาท เป็นต้น

-   ค่าใช้จ่ายในการบริหารจำนวน 298.51 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 42.39
    ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 16.55 เนื่องจากมีค่าใช้จ่ายบรรจุภัณฑ์เพิ่มขึ้น 8.38 ล้านบาท
    ค่าขนส่งสินค้าต่างประเทศเพิ่มขึ้น 4.75 ล้านบาท เงินเดือนและสวัสดิการพนักงานเพิ่มขึ้น
    6.90 ล้านบาท ค่าใช้จ่ายในการเคลมสินค้าเพิ่มขึ้น 6.17 ล้านบาท ค่าเช่าเพิ่มขึ้น 2.61
    ล้านบาท ค่าซ่อมแซมบำรุงรักษาเพิ่มขึ้น 2.71 ล้านบาท และค่าจ้างบริการเพิ่มขึ้น 3.76
    ล้านบาท เป็นต้น

-   ค่าตอบแทนผู้บริหารจำนวน 39.84 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 1.48
    ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 3.86 เนื่องจากมีการเพิ่มกรรมการ 3
    คนตามมติที่ประชุมใหญ่สามัญผู้ถือหุ้นในวันที่ 8 เมษายน 2554
    และการปรับขึ้นเงินเดือนประจำปี

  4. ความสามารถในการทำกำไร

+--------------------------+-------+------+------+-----+------+-----+
| รายการ                   | ปี     |      | ปี    |     | เพิ่ม  |     |
|                          | 2554  |      | 2553 |     | /    |     |
|                          |       |      |      |     | (ลด) |     |
+--------------------------+-------+------+------+-----+------+-----+
|                          | ล     | %    | ล้า   | %   | ล้า   | %   |
|                          | ้านบาท | ยอ   | นบาท | ยอด | นบาท |     |
|                          |       | ดขาย |      | ขาย |      |     |
+--------------------------+-------+------+------+-----+------+-----+
| ราย                      | 3,6   | 10   | 3,30 | 100 | 38   | 11  |
| ได้จากการขายและการให้บริการ | 93.12 | 0.00 | 3.53 | .00 | 9.59 | .79 |
+--------------------------+-------+------+------+-----+------+-----+
| ต้น                       | 2,5   | 6    | 2,24 | 68  | 29   | 13  |
| ทุนจากการขายและการให้บริการ | 46.19 | 8.94 | 6.90 | .02 | 9.29 | .32 |
+--------------------------+-------+------+------+-----+------+-----+
| GP                       | 1,1   | 3    | 1,05 | 31  | 9    | 8   |
|                          | 46.93 | 1.06 | 6.63 | .98 | 0.30 | .55 |
+--------------------------+-------+------+------+-----+------+-----+
| EBITDA                   | 8     | 2    | 78   | 23  | 8    | 10  |
|                          | 64.16 | 3.40 | 1.80 | .67 | 2.36 | .53 |
+--------------------------+-------+------+------+-----+------+-----+
| EBIT                     | 6     | 1    | 60   | 18  | 5    | 9   |
|                          | 63.39 | 7.96 | 7.64 | .39 | 5.75 | .17 |
+--------------------------+-------+------+------+-----+------+-----+
| NP                       | 4     | 1    | 45   | 13  | 7.35 | 1   |
|                          | 60.13 | 2.46 | 2.78 | .71 |      | .62 |
+--------------------------+-------+------+------+-----+------+-----+
| EPS (บาทต่อหุ้น) *          | 0.46  |      | 0.47 |     | (0   | (2. |
|                          |       |      |      |     | .01) | 13) |
+--------------------------+-------+------+------+-----+------+-----+
| จ                        | 1,0   |      | 97   |     | 3    | 3   |
| ำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก | 07.44 |      | 3.20 |     | 4.24 | .52 |
| (ล้านหุ้น) *                |       |      |      |     |      |     |
+--------------------------+-------+------+------+-----+------+-----+
| อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น      | 2     |      | 26   |     | (2.  |     |
| (ROE) (%)                | 3.56% |      | .22% |     | 66%) |     |
+--------------------------+-------+------+------+-----+------+-----+
| ผลตอบแทนต่อทรัพย์สินรวม      | 1     |      | 19   |     | (2.  |     |
| (ROA) (%) 27.58% 26.22%  | 6.75% |      | .06% |     | 30%) |     |
| 1.36%                    |       |      |      |     |      |     |
+--------------------------+-------+------+------+-----+------+-----+
| หมายเหตุ                  |       |      |      |     |      |     |
| *คำนวณโดยใช              |       |      |      |     |      |     |
| ้ฐานจำนวนหุ้นสามัญที่ออกและชำร |       |      |      |     |      |     |
| ะแล้วหักด้วยจำนวนหุ้นสามัญซื้อคืน |       |      |      |     |      |     |
|                          |       |      |      |     |      |     |
| GP = กำไรขั้นต้น, EBITDA =  |       |      |      |     |      |     |
| กำไรก่อนค่าเสื่อมราคา        |       |      |      |     |      |     |
| ต้นทุนทางการเงิน            |       |      |      |     |      |     |
| และภาษีเงินได้นิติบุคคล, EBIT  |       |      |      |     |      |     |
| =                        |       |      |      |     |      |     |
| กำไรก่อน                  |       |      |      |     |      |     |
| ต้นทุนทางการเงินและภาษีเงินได้ |       |      |      |     |      |     |
|                          |       |      |      |     |      |     |
| นิติบุคคล, NP =             |       |      |      |     |      |     |
| ก                        |       |      |      |     |      |     |
| ำไรสุทธิหลังภาษีเงินได้นิติบุคคล, |       |      |      |     |      |     |
| EPS = กำไรสุทธิต่อหุ้น,       |       |      |      |     |      |     |
+--------------------------+-------+------+------+-----+------+-----+

1.  กำไรขั้นต้น (Gross Profit : GP)

-   บริษัทฯ มีกำไรขั้นต้นในปี 2554 เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 90.30 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 8.55
    เนื่องจากปูนซิเมนต์ปรับขึ้นราคาร้อยละ 23.83
    มีผลให้ต้นทุนจากการขายและการให้บริการโดยรวมเพิ่มขึ้นร้อยละ 13.32
    ในขณะที่รายได้จากการขายและการให้บริการเพิ่มขึ้นร้อยละ 11.79

  4.2 กำไรสุทธิ (Net Profit : NP)

  บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ และกำไรสุทธิต่อหุ้นใน ปี 2554 เพิ่มขึ้นและลดลงจากปีก่อน ดังนี้

-   บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ จำนวน 460.13 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนจำนวน 7.35
    ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 1.62 เนื่องจากอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลที่เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 25
    เป็นร้อยละ 30

-   บริษัทฯ มีกำไรสุทธิต่อหุ้นละ 0.46 บาท ลดลงจากปีก่อนหุ้นละ 0.01 บาทหรือลดลงร้อยละ
    2.13 เนื่องจากในปี 2554 บริษัทฯ มีการจำหน่ายหุ้นสามัญซื้อคืน 17,338,600 หุ้น
    ทำให้จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักเพิ่มขึ้นร้อยละ 3.52

  4.3 EBITDA

  บริษัทฯ มี EBITDA จำนวน 864.16 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 82.36 ล้านบาท
  หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 10.53 เนื่องจากมีกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น
  และมีค่าใช้จ่ายขายและบริหารเพิ่มขึ้นร้อยละ 5.74

  4.4 ประสิทธิภาพในการทำกำไร

-   ผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (%) (Return on Equity : ROE) บริษัทฯ มี ROE
    ลดลงจากร้อยละ 26.22 ณ วันสิ้นปี 2553 มาเป็นร้อยละ 23.56 ณ วันที่ 31 ธันวาคม
    2554 หรือลดลงร้อยละ 2.66 เนื่องจากบริษัทฯ มีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นร้อยละ 1.62
    และส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นร้อยละ 13.08 จากปีก่อน

-   ผลตอบแทนต่อทรัพย์สินรวม (%) (Return on Assets : ROA) บริษัทฯ มี ROA
    ลดลงจากร้อยละ 19.06 ณ วันสิ้นปี 2553 มาเป็นร้อยละ 16.75 ณ วันที่ 31 ธันวาคม
    2554 หรือลดลงร้อยละ 2.30 เนื่องจากบริษัทฯ มีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นร้อยละ 1.62
    แต่มีส่วนของทรัพย์สินรวมเพิ่มขึ้นร้อยละ 15.61 จากปีก่อน

  5. ฐานะทางการเงิน

  ------------------------------------------------------------- --------------- --------------- -------- -------
  รายการ                                                        งบดุล            งบดุล            เพิ่ม /    
                                                                                                (ลด)     

                                                                ณ วันที่ 31 ธันวาคม ณ วันที่ 31 ธันวาคม          
                                                                2554            2553                     

                                                                ล้านบาท          ล้านบาท          ล้านบาท   %

  สินทรัพย์รวม                                                     3,092.87        2,401.10        691.77   28.81

  หนี้สินรวม                                                       1,046.09        542.34          503.75   92.88

  ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม                                                2,046.78        1,858.76        188.02   10.12

  จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (ล้านหุ้น) *                           1,007.44        973.20          34.24    3.52

  มูลค่าหุ้นตามบัญชี (บาทต่อหุ้น) *                                      2.03            1.91            0.12     6.28

  หมายเหตุ                                                                                                
  *คำนวณโดยใช้ฐานจำนวนหุ้นสามัญที่ออกและชำระแล้วหักด้วยจำนวนหุ้นสามัญซื้อคืน                                            
  ------------------------------------------------------------- --------------- --------------- -------- -------

-   บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 เพิ่มขึ้นจากวันสิ้นปี 2553 จำนวน
    691.77 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น ร้อยละ 28.81 เนื่องจากมีลูกหนี้การค้าสุทธิเพิ่มขึ้น 70.81
    ล้านบาท สินค้าคงเหลือสุทธิเพิ่มขึ้น 284.98 ล้านบาท และทรัพย์สินถาวรเพิ่มขึ้น 166.95
    ล้านบาท ทรัพย์สินหมุนเวียนอื่นๆ เพิ่มขึ้น 13.80 ล้านบาท
    และเงินสดจ่ายล่วงหน้าค่าซื้อทรัพย์สินถาวรเพิ่มขึ้น 194.27 ล้านบาท
    แต่เงินสดและเงินฝากธนาคารลดลง 34.43 ล้านบาท และทรัพย์สินไม่หมุนเวียนอื่นลดลง
    4.61 ล้านบาท

-   บริษัทฯ มีหนี้สินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 เพิ่มขึ้นจากวันสิ้นปี 2553 จำนวน 503.75
    ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 92.88 เนื่องจากมีเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ระยะสั้นเพิ่มขึ้น
    167.44 ล้านบาท (เพื่อซื้อที่ดินและชำระค่าวัตถุดิบ) มีการกู้ยืมเงินระยะยาวในโครงการ
    NT-10 เพิ่มขึ้น 274.72 ล้านบาท
    มีการตั้งสำรองภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงานหลังออกจากงานเพิ่มขึ้น 55.45 ล้านบาท
    มีการตั้งภาษีเงินได้ค้างจ่ายเพิ่มขึ้น 20.66 ล้านบาท และหนี้สินหมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้น 35.16
    ล้านบาท แต่มีเงินกู้ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปีลดลง 23.57 ล้านบาท
    หนี้สินตามสัญญาเช่าทางการเงินลดลง 3.72 ล้านบาท และเจ้าหนี้การค้าลดลง 22.39
    ล้านบาท

-   บริษัทฯ มีส่วนของผู้ถือหุ้นรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 เพิ่มขึ้นจากวันสิ้นปี 2553 จำนวน
    188.02 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 10.12 เนื่องจากกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้น 460.13 ล้านบาท
    ขายหุ้นสามัญซื้อคืน 108.35 ล้านบาท (จำนวน 17,338,600 หุ้น มูลค่า 28.78 ล้านบาท
    และส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญซื้อคืน 79.57 ล้านบาท) ทุนจดทะเบียนและส่วนเกินมูลค่าหุ้นเพิ่มขึ้น
    29.54 ล้านบาท (จากการใช้สิทธิ ESOP ครั้งที่ 5 วันที่ 15 กุมภาพันธ์ 2554 จำนวน
    2,236,300 หุ้น ครั้งที่ 6 วันที่ 15 มิถุนายน 2554 จำนวน 2,732,000 หุ้น ครั้งที่ 7 วันที่
    17 ตุลาคม 2554 จำนวน 7,657,000 หุ้น รวมจำนวนหุ้นทั้งสิ้น 12,625,300 หุ้น
    ราคาใช้สิทธิ 2.34 บาทต่อหุ้น)
    แต่มีการตั้งสำรองภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงานหลังออกจากงาน 47.54 ล้านบาท
    และจ่ายเงินปันผล 362.46 ล้านบาท ทำให้มูลค่าหุ้นตามบัญชีเพิ่มขึ้นจาก 1.91 บาทต่อหุ้น ณ
    วันสิ้นปี 2553 มาเป็น 2.03 บาทต่อหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554

  6. งบกระแสเงินสด

+------------------------------------------+-------------+-------------+
| รายการ                                   | หน่วย :      |             |
|                                          | ล้านบาท      |             |
+------------------------------------------+-------------+-------------+
|                                          | ปี 2554      | ปี 2553      |
+------------------------------------------+-------------+-------------+
| เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมดำเนินงาน  | 314.88      | 592.31      |
+------------------------------------------+-------------+-------------+
| เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน      | (539.89)    | (169.20)    |
+------------------------------------------+-------------+-------------+
| เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมจัดหาเงิน   | 190.31      | (407.79)    |
+------------------------------------------+-------------+-------------+
| กำไร (ขาดทุน)                             | 0.27        | (0.20)      |
| จากอัตราแลกเปลี่ยนที่ย                        |             |             |
| ังไม่เกิดขึ้นจริงของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด |             |             |
+------------------------------------------+-------------+-------------+
| เงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) สุทธิ                    | (34.43)     | 15.12       |
+------------------------------------------+-------------+-------------+
| เงินสดยกมาต้นงวด                           | 56.62       | 41.51       |
+------------------------------------------+-------------+-------------+
| เงินสดคงเหลือปลายงวด                       | 22.19       | 56.63       |
+------------------------------------------+-------------+-------------+
| กระแสเงินสดจากการดำเนินงานต่อส่วนของผู้ถือหุ้น    | 16.12%      | 34.30%      |
| เพิ่มขึ้น (ลดลง) (%)                         |             |             |
|                                          |             |             |
| CFROE : Cash Flow Return on Equity       |             |             |
+------------------------------------------+-------------+-------------+

-   บริษัทฯ มีเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงานในปี 2554 จำนวน 314.88 ล้านบาท
    ซึ่งต่ำกว่ากำไรสุทธิก่อนภาษี เงินได้นิติบุคคล 335.94 ล้านบาท
    เนื่องจากมีรายการที่ไม่กระทบเงินสด เช่น ค่าเสื่อมราคาทรัพย์สินและค่าตัดจำหน่าย 200.77
    ล้านบาท มีหนี้สินหมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้น 20.98 ล้านบาท และหนี้สินไม่หมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้น 7.91
    ล้านบาท แต่ลูกหนี้การค้าสุทธิเพิ่มขึ้น 70.74 ล้านบาท สินค้าคงเหลือสุทธิเพิ่มขึ้น 284.98
    ล้านบาท เจ้าหนี้การค้าลดลง 21.79 ล้านบาท ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่ายลดลง 170.03
    ล้านบาท และสินทรัพย์หมุนเวียนอื่นๆ และไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 18.06 ล้านบาท

-   บริษัทฯ มีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุนใน ปี 2554 จำนวน 539.89 ล้านบาท
    เนื่องจากมีการลงทุนในโครงการ NT-10 จำนวน 151.88 ล้านบาท
    ซื้อที่ดินฝังตรงข้ามโรงงาน 116.80 ล้านบาท ซี้อทรัพย์สินถาวรอื่นๆ 81.57 ล้านบาท
    และเงินสดจ่ายล่วงหน้าค่าซื้อทรัพย์สินถาวร 194.27 ล้านบาท
    แต่มีเงินสดรับจากการขายทรัพย์สินที่ชำรุดเสียหายใช้งานไม่ได้จำนวน 4.63 ล้านบาท

-   บริษัทฯ มีเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงินใน ปี 2554 จำนวน 190.31 ล้านบาท
    เนื่องจากมีการชำระคืนเงินกู้ ระยะยาวและหนี้สินตามสัญญาเช่าทางการเงินสุทธิ 102.29
    ล้านบาท และมีการจ่ายเงินปันผล 362.46 ล้านบาท แต่มีเงินกู้ระยะยาวเพิ่มขึ้น 349.73
    ล้านบาท มีเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ระยะสั้นเพิ่มขึ้น 167.44 ล้านบาท
    มีเงินสดรับจากการจำหน่ายหุ้นสามัญซื้อคืนและส่วนเกินทุนหุ้นสามัญซื้อคืน 108.35 ล้านบาท
    และมีทุนจดทะเบียนและส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญเพิ่มขึ้น 29.54 ล้านบาท (จากการใช้สิทธิ
    ESOP ครั้งที่ 5-7)

  7. สภาพคล่อง

  -------------------------------------- --------------- ----------------
  อัตราส่วนทางการเงิน                       ณ วันที่ 31 ธันวาคม ณ วันที่ 31 ธันวาคม
                                         2554            2553

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                  1.95            1.98

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)            0.83            1.05

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)        0.60            1.16

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)          8.91            8.80

  ระยะเวลาเก็บหนี้ถัวเฉลี่ย (วัน)               40              41

  ระยะเวลาหมุนเวียนสินค้าสำเร็จรูปคงเหลือ (วัน)  20              19

  ระยะเวลาชำระหนี้ถัวเฉลี่ย (วัน)              19              26

  Cash Cycle (วัน)                        41              34
  -------------------------------------- --------------- ----------------

-   บริษัทฯ มีอัตราส่วนสภาพคล่อง ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 เท่ากับ 1.95 เท่า
    ลดลงจากวันสิ้นปี 2553 เนื่องจากมีสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้นร้อยละ 38.83
    และมีหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้นร้อยละ 40.72 มีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเท่ากับ 0.83 เท่า
    ลดลงจากวันสิ้นปี 2553 เนื่องจากสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นร้อยละ 70.04
    และอัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสดเท่ากับ 0.60 เท่า ลดลงจากวันสิ้นปี 2553
    เนื่องจากมีเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน ลดลงร้อยละ 46.84 จากปีก่อน

-   บริษัทฯ มี Cash Cycle ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 จำนวน 41 วัน เพิ่มขึ้นจากวันสิ้นปี
    2553 จำนวน 7 วัน เนื่องจากระยะเวลาหมุนเวียนสินค้าสำเร็จรูปคงเหลือเพิ่มขึ้น 1 วัน
    ระยะเวลาชำระหนี้ถัวเฉลี่ยลดลง 7 วัน แต่ระยะเวลาเก็บหนี้ ถัวเฉลี่ยลดลง 1 วัน

8. ความสามารถในการกู้ยืมและชำระหนี้

  --------------------------------------- --------------- ----------------
  อัตราส่วนทางการเงิน                        ณ วันที่ 31 ธันวาคม ณ วันที่ 31 ธันวาคม
                                          2554            2553

  อัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)       0.51            0.29

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)       41.23           84.83

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (เท่า)     7.50            5.84
  --------------------------------------- --------------- ----------------

-   บริษัทฯ มีอัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้นรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 เท่ากับ
    0.51 เท่า เพิ่มขึ้นจากวันสิ้นปี 2553 เนื่องจากมีส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นร้อยละ 10.12
    และมีหนี้สินรวมเพิ่มขึ้นร้อยละ 92.88 แต่มีอัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ยลดลงเท่ากับ
    41.23 เท่า เนื่องจากมีเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานลดลงจากปีก่อน

-   บริษัทฯ มีอัตราส่วนความสามารถในการนชำระภาระผูกพันเพิ่มขึ้นจาก 5.84 เท่า ณ วันสิ้นปี
    2553 มาเป็น 7.50 เท่า ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 เนื่องจากมี EBITDA
    เพิ่มขึ้นจากวันสิ้นปี 2553 ร้อยละ 10.53
    มีหนี้สินระยะยาวและหนี้สินตามสัญญาเช่าทางการเงินที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปีลดลงร้อยละ
    17.89 และจ่ายชำระดอกเบี้ยเงินกู้เพิ่มขึ้น ร้อยละ 42.69

แนวโน้มธุรกิจในปี 2555

แนวโน้มธุรกิจในปี 2555 มีแนวโน้มที่ดีขึ้น เนื่องจากเป็นการฟื้นฟู ระบบสาธารณูปโภคของภาครัฐ
และซ่อมแซมที่อยู่อาศัยของภาคครัวเรือนหลังเกิดอุทกภัย

ส่วนเป้าหมายดำเนินงานในปี 2555 นั้น บริษัทฯ ได้ตั้งเป้าอัตราการเติบโตอย่างน้อย 10%
เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการเดินเครื่องสายการผลิต NT-10
ซึ่งผลิตสินค้าในกลุ่มไฟเบอร์ซีเมนต์บอร์ด ด้วยกำลังการผลิต 72,000 ตันต่อปี
ซึ่งจะสามารถเริ่มเดินเครื่องผลิตสินค้าได้ในกลางปีนี้
และจะสามารถทยอยรับรู้รายได้ตั้งแต่ครึ่งปีหลังเป็นต้นไป นอกจากนี้
ยังมีปัจจัยสนับสนุนด้านความต้องการสินค้าวัสดุก่อสร้างเพิ่มขึ้น
โดยเฉพาะกลุ่มสินค้าไฟเบอร์ซีเมนต์ที่ลูกค้านิยมนำไปซ่อมแซมที่อยู่อาศัย
เนื่องจากเป็นผลิตภัณฑ์ที่สามารถทนทานต่อน้ำท่วม
และลดความสูญเสียด้านทรัพย์สินที่อาจเกิดจากเหตุอุทกภัยลงได้

ค่าตอบแทนที่จ่ายให้แก่ผู้สอบบัญชี รอบปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554

ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตของบริษัทฯ ปี 2553-2554 ได้แก่ นายมนตรี พาณิชกุล
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3461 แห่งบริษัท ดีลอยท์ ทู้ช โธมัทสุ ไชยยศ สอบบัญชี จำกัด
สำหรับค่าใช้จ่ายที่จ่ายเป็นค่าสอบบัญชีในปี 2554 ลดลง 8.97% จากปี 2553 มีรายละเอียดดังนี้

+-------------------------------------------------+----------+---------+
| 1.  รายการ (หน่วย : บาท)                         | 2.  ปี    | 3.  ปี   |
|                                                 |     2554 |         |
|                                                 |          |    2553 |
+-------------------------------------------------+----------+---------+
| 4.  ค่าสอบบัญชีประจำปี                              | 5.       | 6.      |
|                                                 |  490,000 | 550,000 |
+-------------------------------------------------+----------+---------+
| 7.  ค่าสอบทานงบการเงินระหว่างกาล                   | 8.       | 9.      |
|                                                 |  300,000 | 300,000 |
+-------------------------------------------------+----------+---------+
| 10. ค่าใช้จ่ายอื่นๆ                                  | 11       | 12.     |
|                                                 | . 31,086 |  52,000 |
+-------------------------------------------------+----------+---------+
| 13. รวมทั้งสิ้น                                     | 14.      | 15.     |
|                                                 |  821,086 | 902,000 |
+-------------------------------------------------+----------+---------+