12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1.  งบการเงิน

(1) สรุปรายงานการสอบบัญชี

    1.  รายงานการตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ต่องบการเงินรวมสำหรับปี 2555
        สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2555

ผู้สอบบัญชี ได้แก่ นางสาวสุพรรณี ตริยานันทกุล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4498 บริษัทสำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด ได้แสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไข โดยระบุว่างบการเงินดังกล่าวแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จรวม งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น และงบกระแสเงินสดรวม สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท และบริษัทย่อย โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน 

2.  รายงานการตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ต่องบการเงินรวมสำหรับปี 2554 สิ้นสุดวันที่
    31 ธันวาคม 2554

ผู้สอบบัญชี ได้แก่ นางสาวสุพรรณี ตริยานันทกุล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4498 บริษัทสำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด ได้แสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไข โดยระบุว่างบการเงินดังกล่าวแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท และบริษัทย่อย โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป และได้ให้ข้อสังเกตหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 3 ในระหว่างปีปัจจุบันว่า บริษัท ฯ ได้ปฏิบัติตามมาตรฐานการบัญชีฉบับปรับปรุงและมาตรฐานการบัญชีใหม่ ที่ออกโดยสภาวิชาชีพบัญชีเพื่อจัดทำและนำเสนองบการเงินปีนี้

3.  รายงานการตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ต่องบการเงินรวมสำหรับปี 2553 สิ้นสุดวันที่
    31 ธันวาคม 2553

ผู้สอบบัญชี ได้แก่ นางสาวสุพรรณี ตริยานันทกุล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4498 บริษัทสำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด ได้แสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไข โดยระบุว่างบการเงินดังกล่าวแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท และบริษัทย่อย โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  ---------------------------------- ----------- -------- ----------- -------- ----------- -------- ------ ---- ------ ----
  (ข)                                                                                                                  
  ตารางสรุปฐานะการเงินตามงบการเงินรวม                                                                                     

  บริษัท ลีพัฒนาผลิตภัณฑ์ จำกัด (มหาชน)                                                                                        
  และบริษัทย่อย                                                                                                           

  งบแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                                     
  2553 - 2555                                                                                                          

                                     2553                 2554                 2555                                    

                                     พันบาท       %        พันบาท       %        พันบาท       %                           

  สินทรัพย์                                                                                                               

  ฐานะทางการเงิน                                                                                                        

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                        

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร               494,844     21.21    676,202     25.85    459,357     18.45                       

  เงินลงทุนชั่วคราว                                                                                                        

  หลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด         16,374      0.70     85,400      3.26     53,871      2.16                        

  เงินฝากประจำ                        52,454      2.24     27,438      1.05     18,225      0.73                        

  รวมเงินลงทุนชั่วคราว                   68,828      2.94     112,838     4.31     72,096      2.90                        

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า - สุทธิ          176,396     7.56     200,087     7.65     251,616     10.11                       

  สินค้าคงเหลือ                         698,071     29.92    787,283     30.09    818,966     32.89                       

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                    8,230       0.36     6,515       0.25     8,549       0.34                        

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                   1,446,369   61.98    1,782,924   68.15    1,610,584   64.68                       

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                      

  เงินลงทุนในบริษัทร่วม                   46,094      1.98     48,969      1.87     55,476      2.23                        

  เงินลงทุนระยะยาวอื่น ๆ                 12,530      0.54     12,530      0.48     12,530      0.50                        

  อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน              18,061      0.77     17,240      0.66     20,284      0.81                        

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ - สุทธิ           806,804     34.58    750,857     28.70    784,845     31.52                       

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                  3,609       0.15     3,749       0.14     6,184       0.25                        

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                 887,097     38.02    833,345     31.85    879,319     35.32                       

  รวมสินทรัพย์                          2,333,466   100.00   2,616,269   100.00   2,489,903   100.00                      
  ---------------------------------- ----------- -------- ----------- -------- ----------- -------- ------ ---- ------ ----

  ------------------------------------- ----------- -------- ----------- -------- ----------- --------
  บริษัท ลีพัฒนาผลิตภัณฑ์ จำกัด (มหาชน)                                                               
  และบริษัทย่อย                                                                                  

  งบแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                            
  2553 - 2555                                                                                 

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                    2553                 2554                 2555        

                                        พันบาท       %        พันบาท       %        พันบาท       %

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                           

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                  

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน   743         0.03     6,110       0.23     171         0.01

  เจ้าหนี้ทรัสต์รีซีทส์                         64,331      2.46     26,792      1.02                  

  เจ้าหนี้การค้า                            164,234     6.28     237,284     9.07     238,691     9.59

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                  7,417       0.28     13,054      0.50     10,454      0.42

  หนี้สินหมุนวียนอื่น                          2,290       0.09     2,363       0.09     12,545      0.50

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                        239,015     9.14     285,602     10.92    261,861     10.52

  สำรองผลประโยชน์ระยะยาวของพนักงาน                             39,595      1.51     46,878      1.88

  รวมหนี้สิน                               239,015     10.24    325,197     12.43    308,738     12.40

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                  

  ทุนเรือนหุ้น – ทุนจดทะเบียน                 742,629     31.82    774,044     29.58    773,630     31.06

  ที่ออกจำหน่ายและชำระเต็มมูลค่าแล้ว                                                                  

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                          262,018     11.23    309,141     11.82    458,520     18.42

  องค์ประกอบอื่นของส่วนผู้ถือหุ้น                246,424     10.56    246,424     9.42     277,745     11.15

  กำไรสะสม                                                                                     

  จัดสรรเพื่อสำรองตามกฎหมาย                142,500     6.11     142,500     5.45     142,500     5.72

  ยังไม่ได้จัดสรร                           678,001     29.06    795,689     30.41    505,076     20.28

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                     22,879      0.98     23,273      0.89     23,694      0.95

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                        2,094,451   89.76    2,291,071   87.57    2,181,165   87.60

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                 2,333,466   100.00   2,616,269   100.00   2,489,903   100.00
  ------------------------------------- ----------- -------- ----------- -------- ----------- --------

  -------------------------------------- ----------- -------- ----------- -------- ----------- --------
  บริษัท ลีพัฒนาผลิตภัณฑ์ จำกัด (มหาชน)                                                                
  และบริษัทย่อย                                                                                   

  งบกำไรขาดทุน                                                                                  

  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 - 2555                                                          

  รายการ                                 2553                 2554                 2555        

                                         พันบาท       %        พันบาท       %        พันบาท       %

  ผลประกอบการ                                                                                   

  รายได้จากการขาย                         3,306,404   99.10    3,769,277   99.05    4,071,718   98.88

  รายได้อื่น                                                                                       

  ดอกเบี้ยรับ                               4,903       0.15     15,696      0.41     12,870      0.31

  เงินปันผลรับ                              3,140       0.09     2,104       0.06     6,011       0.15

  อื่น ๆ                                   22,082      0.66     18,487      0.49     27,042      0.66

  รายได้อื่น                                29,931      0.90     36,286      0.95     45,922      1.12

  รวมรายได้                               3,336,335   100.00   3,805,564   100.00   4,117,640   100.00

  ค่าใช้จ่าย                                                                                       

  ต้นทุนขาย                                2,850,079   85.43    3,267,235   85.85    3,585,872   87.09

  ค่าใช้จ่ายในการขาย                        67,169      2.00     72,777      1.90     71,601      1.73

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร                      138,635     4.15     135,152     3.54     144,545     3.50

  รวมค่าใช้จ่าย                             3,055,882   91.59    3,475,164   91.32    3,802,018   92.33

  กำไรก่อนส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม                                                          

  ค่าใช้จ่ายทางการเงินและภาษีเงินได้นิติบุคคล      277,506     8.32     330,400     8.68     315,622     7.67

  ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม          2,946       0.09     5,380       0.14     (2,394)     (0.06)

  ค่าใช้จ่ายทางการเงิน                       2,916       0.09     3,595       0.09     3,144       0.08

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                         13,491      0.40     19,281      0.51     33,729      0.82

  กำไรสำหรับปี                             264,046     7.91     312,903     8.22     276,355     6.71

  ผลกำไรจากการตีราคาที่ดิน                   -           -        -           -        31,324      0.76

  กำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จรวมสำหรับปีสำหรับปี        264,046     7.91     312,903     8.22     307,678     7.47
  -------------------------------------- ----------- -------- ----------- -------- ----------- --------

  ------------------------------------ --------- ------ --------- ------ --------- ------ ----
  บริษัท ลีพัฒนาผลิตภัณฑ์ จำกัด (มหาชน)                                                           
  และบริษัทย่อย                                                                              

  งบกำไรขาดทุน                                                                             

  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 – 2555                                                     

  รายการ                               2553             2554             2555             

                                       พันบาท     %      พันบาท     %      พันบาท     %      

  การแบ่งปันกำไร                                                                            

  ส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นของบริษัท               260,884   7.82   306,707   8.06   303,257   7.36   

  ส่วนที่เป็นของผู้มีส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม                                                      

  ของบริษัทย่อย                           3,162     0.09   6,196     0.16   4,421     0.11   

  กำไรสุทธิ                              264,046   7.91   312,903   8.22   307,678   7.47   

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน                      0.35             0.41             0.38             

  กำไรต่อหุ้นปรับลด                        0.33             0.38             0.34             
  ------------------------------------ --------- ------ --------- ------ --------- ------ ----

  ----------------------------------------- ----- ---------- ---------- ----------
  (ค)                                                                   
  อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญที่สะท้อนถึงฐานะการเงิน                               

                                                  2553       2554       2555

  1. อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                     

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                           เท่า   6.05       6.15       6.15

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                     เท่า   2.83       3.29       2.99

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด                 เท่า   1.31       1.34       0.94

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า                   เท่า   17.91      20.02      18.03

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                         วัน    20         18         20

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ                  เท่า   4.01       4.40       4.46

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                       วัน    90         82         81

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                       เท่า   19.74      16.27      15.07

  ระยะเวลาชำระหนี้                            วัน    18         22         24

  Cash Cycle                                วัน    92         78         77

  2. อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                    

  อัตรากำไรขั้นต้น                              %     13.80      13.34      11.93

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน                    %     7.56       7.78       6.55

  อัตรากำไรอื่น                                %     0.81       0.20       1.06

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไรจากการดำเนินงาน     %     128.82     114.34     128.96

  อัตรากำไรสุทธิ                               %     7.92       8.22       6.71

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                         %     12.66      14.42      12.36

  3. อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                   

  (EFFICIENCY RATIO)                                                     

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                     %     11.30      12.64      10.82

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร                 %     42.83      52.15      46.72

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                       เท่า   1.43       1.54       1.61
  ----------------------------------------- ----- ---------- ---------- ----------

  ----------------------------------- -------- --------- --------- --------
                                               2553      2554      2555

  4. อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                  

  (FINANCIAL POLICY RATIO)                                          

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            เท่า      0.11      0.14      0.14

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย         เท่า      116.07    103.91    99.62

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (Cash เท่า      1.22      2.07      1.55
  basis)                                                           

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                   %        60        52        59

  5. ข้อมูลต่อหุ้น (PER SHARE)                                           

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น *                    บาท/หุ้น   2.79      2.93      2.79

  กำไรสุทธิต่อหุ้น**                       บาท/หุ้น   0.35      0.41      0.38

  เงินสดปันผลต่อหุ้น                       บาท/หุ้น   0.21      0.21      0.21

  6. อัตราการเติบโต (GROWTH RATE)                                     

  สินทรัพย์รวม                           %        0.19      12.12     -4.83

  หนี้สินรวม                             %        -5.54     36.06     -5.06

  รายได้จาการขาย                       %        -7.89     14.00     8.02

  ค่าใช้จ่ายดำเนินงาน                     %        2.03      1.96      3.01

  กำไรสุทธิ                             %        -10.60    18.50     -11.68
  ----------------------------------- -------- --------- --------- --------

1.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ

ผลการดำเนินงานและฐานะการเงินของบริษัท ลีพัฒนาผลิตภัณฑ์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
ในปี 2554 และ ปี 2555 สามารถอธิบายและวิเคราะห์ได้ดังนี้

  ผลการดำเนินงาน

รายได้

บริษัทมีรายได้จากการขายสินค้าในปี 2554 และ 2555 เป็นจำนวนรวม 3,769 ล้านบาท และ
4,071 ล้านบาท ตามลำดับ
รายได้หลักของบริษัทเป็นรายได้จากการขายอาหารสัตว์ผสมสำเร็จรูปประมาณร้อยละ 99.71
ส่วนที่เหลือร้อยละ 0.29 เป็นรายได้จากกิจการฟาร์มและพืชเกษตร

ในส่วนของรายได้จากอาหารสัตว์ผสมสำเร็จรูป สามารถแบ่งเป็น
รายได้จากอาหารสัตว์บกและอาหารสัตว์น้ำโดยในปี 2555
รายได้จากอาหารสัตว์บกและสัตว์น้ำคิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ 62 และร้อยละ 38
ของรายได้จากอาหารสัตว์ผสมสำเร็จรูป ตามลำดับ

ในปี 2555 บริษัทมีรายได้จากการขายอาหารสัตว์เพิ่มขึ้นเทียบกับปีก่อนประมาณ 9%
เนื่องจากปริมาณการขายอาหารสัตว์เพิ่มขึ้นประมาณ 14%
แต่ราคาขายอาหารสัตว์ต่อตันลดลงประมาณ 4%
สำหรับรายได้อื่นจากดอกเบี้ยรับและเงินปันผลมีจำนวนรวม 18 ล้านบาท และ 19 ล้านบาท ในปี
2554 และ 2555 ตามลำดับ
ส่วนรายได้อื่นจากการขายวัสดุพลอยได้และทรัพย์สินซึ่งตัดค่าเสื่อมราคาใกล้หมดแล้วและไม่ได้ใช้ในการดำเนินงานมี
จำนวน 20 ล้านบาท และ 27 ล้านบาท ตามลำดับ

ต้นทุนขาย

ในปี 2554 และ 2555 มีต้นทุนขายรวมจำนวน 3,266 ล้านบาท และ 3,586 ล้านบาท ตามลำดับ
โดยคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 86.65 และร้อยละ 88.07 ของยอดขาย ตามลำดับ
ซึ่งมีสัดส่วนต่อยอดขายเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนและการที่ต้นทุนขายรวมเพิ่มขึ้น
เนื่องจากราคาต้นทุนวัตถุดิบอาหารสัตว์และปริมาณการขายอาหารสัตว์เพิ่มขึ้น

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารจำนวน 210 ล้านบาท และ 216 ล้านบาท ในปี 2554 และ
2555 ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 5.57 และ 5.31 ของรายได้จากการขาย ตามลำดับ
ซึ่งจะเห็นว่าค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเทียบกับยอดขายมีสัดส่วนที่ลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อน

บริษัทมีค่าใช้จ่ายทางการเงินประมาณ 3.60 ล้านบาท และ 3.14 ล้านบาทในปี 2554 และ 2555
ตามลำดับ ค่าใช้จ่ายทางการเงินลดลงเล็กน้อย เมื่อเทียบกับปีก่อน
อย่างไรก็ตามวงเงินกู้ที่บริษัทมีอยู่กับสถาบันการเงินก็ยังมียอดวงเงินสินเชื่อคงเหลืออยู่
ซึ่งบริษัทสามารถใช้ได้ในกรณีที่บริษัทมีความต้องการใช้เงินในการลงทุนหรือมีเงินทุนหมุนเวียนภายในไม่เพียงพอ

กำไรสุทธิ

โดยผลการดำเนินงานของบริษัท ตามงบการเงินรวม สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2555
มีกำไรสุทธิสำหรับปีมีจำนวน 276.35 ล้านบาท
ซึ่งเมื่อเทียบกับงวดระยะเวลาเดียวกันของปีก่อนมีกำไรสุทธิ จำนวน 312.90 ล้านบาท
หรือมีกำไรลดลงจำนวน 36.55 ล้านบาท หรือคิดเป็นการลดลงประมาณร้อยละ 11.68
โดยมีปัจจัยหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้นจากธุรกิจผลิตอาหารสัตว์ลดลง
เมื่อเทียบกับงวดระยะเวลาเดียวกันของปีก่อน เป็นผลจากราคาวัตถุดิบเพิ่มขึ้น
ส่งผลให้ต้นทุนการผลิตอาหารสัตว์เพิ่มขึ้น
แต่บริษัทไม่สามารถปรับราคาขึ้นได้ทันเท่ากับต้นทุนวัตถุดิบอาหารสัตว์ที่ปรับเพิ่มขึ้น

บริษัทมีอัตรากำไรสุทธิในปี 2554 และ 2555 เท่ากับร้อยละ 8.22 และร้อยละ 6.71 ตามลำดับ
กำไรสุทธิลดลงจากปีก่อน เนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นจากธุรกิจอาหารสัตว์ลดลง
และบริษัทมีกำไรจากการตีราคาที่ดินเพิ่ม ซึ่งรวมอยู่ในกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่นอีกจำนวน 31.32
ล้านบาท

อัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้น

บริษัทมีอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี 2554 และ 2555 คิดเป็นร้อยละ 14.42 และร้อยละ 12.36
หรือลดลงร้อยละ 2.06 เนื่องจากกำไรสุทธิลดลงประมาณ 36.55 ล้านบาท
โดยกำไรเบ็ดเสร็จรวมปีก่อน 312.90 ล้านบาท และในปี 2555 จำนวน 307.68 ล้านบาท
นอกจากนั้นบริษัทยังมีอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวมลดลงจากร้อยละ 12.64 ในปี 2554
เป็นร้อยละ 10.82 ในปี 2555 เนื่องจากกำไรสุทธิจากการดำเนินงานลดลงจากปีก่อน

ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

บริษัทมีสินทรัพย์รวมเป็นจำนวนรวม 2,616 ล้านบาท และ 2,489 ล้านบาท
โดยเป็นสินทรัพย์หมุนเวียนและสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนในอัตราส่วนประมาณ 68 : 32 และ 65 : 35
ตามลำดับในปี 2554 และ2555

สำหรับสินทรัพย์หมุนเวียนที่สำคัญ ณ 31 ธันวาคม 2555 ได้แก่ เงินสดและเงินฝากธนาคาร
สินค้าคงเหลือ ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า และเงินลงทุนระยะสั้น รวมเป็นสัดส่วนร้อยละ 65
ของสินทรัพย์รวม

สินค้าคงเหลือ

ในปี 2554 และ 2555
บริษัทมีปริมาณสินค้าคงเหลือสุทธิจากค่าเผื่อการลดลงของมูลค่าสินค้าคงเหลือ จำนวน 787 ล้านบาท
และ 819 ล้านบาท ตามลำดับ หรือคิดเป็นประมาณร้อยละ 30.08 และร้อยละ 32.89
ของสินทรัพย์รวม ตามลำดับ โดยระยะเวลาในการเก็บสินค้าของบริษัทลดลงจาก 82 วันเป็น 81
วัน ทั้งนี้สินค้าคงเหลือของบริษัทส่วนใหญ่เป็นวัตถุดิบการผลิตอาหารสัตว์ประกอบด้วย ข้าวโพด
กากถั่วเหลือง และปลาป่น
ซึ่งบริษัทจะจัดเก็บไว้เพื่อป้องกันในเรื่องการเปลี่ยนแปลงของราคาและกรณีการขาดแคลนวัตถุดิบ
โดยการเก็บรักษาสินค้าวัตถุดิบดังกล่าวจะไม่มีปัญหาในเรื่องของการเสื่อมคุณภาพหรือการเน่าเสีย
เนื่องจากวัตถุดิบเหล่านี้ผ่านการอบแห้งมาแล้วและสามารถเก็บได้นาน

ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับการค้า

ในปี 2554 และ 2555 บริษัทมีลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับการค้าจำนวน 200 ล้านบาท และ 252
ล้านบาท ตามลำดับ หรือคิดเป็นร้อยละของสินทรัพย์รวมดังนี้คือ ร้อยละ 7.65 และร้อยละ 10.11
ตามลำดับ โดยมีระยะเวลาการเก็บหนี้โดยเฉลี่ย 18 วัน และ 20 วัน ในปี 2554 และปี 2555
ตามลำดับ ทั้งนี้เนื่องจากที่ผ่านมาบริษัทมีการเน้นนโยบายการขายเงินสดมาโดยตลอด
แต่จะให้เครดิตเฉพาะลูกค้าที่มีประวัติการจ่ายชำระเงินที่ดี รวมทั้งมีหลักทรัพย์ค้ำประกัน

ในด้านของนโยบายการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญ
บริษัทมีการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญโดยพิจารณาจากฐานะทางการเงินของลูกค้า หลักประกัน
ประวัติการชำระหนี้ ทั้งนี้ลูกหนี้การค้าที่มีอายุหนี้ค้างชำระเกิน 3 เดือนนั้น
บริษัทจะมีการตั้งสำรองภายหลังจากหักมูลค่าของหลักประกัน
ซึ่งลูกค้าเหล่านี้จะมีการทยอยผ่อนชำระคืนบริษัทตลอดมา
บริษัทจึงมีความเชื่อมั่นว่าบริษัทมีการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญอย่างเพียงพอ
โดยบริษัทได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเป็นจำนวนที่เพียงพอสำหรับลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับการค้าที่ค้างชำระเกิน
6 เดือนจากยอดคงค้าง ณ 31 ธันวาคม 2555

เงินลงทุนระยะสั้น

ในปี 2554 และ 2555 บริษัทมีเงินลงทุนระยะสั้นจำนวน 113 ล้านบาท และ 72 ล้านบาท
ตามลำดับ
การลงทุนในเงินลงทุนระยะสั้นนี้บริษัทมีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นการบริหารสภาพคล่องทางการเงิน
โดยบริษัทไม่มีการกำหนดวงเงินสูงสุดในการลงทุนแต่อย่างใด
แต่จะพิจารณาจากสภาพคล่องส่วนเกินในแต่ละช่วงเวลา
นอกจากนี้บริษัทจะพิจารณาการลงทุนในสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนที่เหมาะสมและคำนึงถึงความเสี่ยงเป็นหลัก
โดยจะเป็นการลงทุนทั้งในหลักทรัพย์ของรัฐบาล รัฐวิสาหกิจ
และหลักทรัพย์ที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ฯ สำหรับการลงทุนในแต่ละครั้ง
จะต้องได้รับความเห็นชอบจากคณะกรรมการบริษัท และ / หรือ คณะกรรมการบริหาร

สินทรัพย์ถาวร

สินทรัพย์ถาวรหลักของบริษัทเป็นสินทรัพย์ประเภท ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ ในปี 2555
มีการลงทุนในการขยายกำลังการผลิตอาหารสัตว์น้ำมีมูลค่าลงทุนประมาณ 40 ล้านบาท
ซึ่งอยู่ในระหว่างการติดตั้งสินทรัพย์ถาวรรวม ณ 31 ธันวาคม 2555
มีมูลค่าต้นทุนการซื้อสินทรัพย์ถาวรก่อนหักค่าเสื่อมราคาสะสมเท่ากับ 1,995 ล้านบาท

แหล่งที่มาของเงินทุน

หนี้สิน

บริษัทมีหนี้สินรวมในปี 2554 และ 2555 เป็นจำนวน 286 ล้านบาท และ 262 ล้านบาท ตามลำดับ
หรือคิดเป็นอัตราส่วนหนี้สินต่อสินทรัพย์รวมในอัตราร้อยละ 10.92 และ 10.52 ในปี 2554 และ
2555 ตามลำดับ โดยจะเห็นว่าหนี้สินส่วนใหญ่เป็นหนี้สินหมุนเวียน ประกอบด้วยหนี้สินหลัก ๆ คือ
เงินกู้ยืมระยะสั้นจากธนาคารและเจ้าหนี้ทรัสต์รีซีท
และเป็นเจ้าหนี้การค้าจากการซื้อวัตถุดิบซึ่งมีเครดิตเทอมตามปกติทางการค้าอยู่แล้ว

สำรองผลประโยชน์ระยะยาวของพนักงาน
เป็นจำนวนเงินที่ตั้งสำรองไว้เพื่อชดเชยพนักงานเมื่อออกจากงาน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ
2555 มีจำนวนรวม 39.60 ล้านบาท และ 46.88 ล้านบาท ตามลำดับ

บริษัทและบริษัทย่อย
ไม่มีการค้ำประกันบุคคลอื่นหรือมีหนี้สินที่อาจเกิดขึ้นหรือมีการผูกพันการลงทุนในโครงการหรือมีภาระผูกพันอื่นใดในลักษณะเดียวกันที่อาจกระทบต่อฐานะการเงินหรือผลการดำเนินงานของบริษัท
และบริษัทย่อย ยกเว้นการค้ำประกันหนี้สินไขว้ระหว่างกัน
โดยบริษัทใหญ่ค้ำประกันหนี้สินบริษัทย่อยและบริษัทย่อยค้ำประกันหนี้สินบริษัทใหญ่และการร่วมค้ำประกันระหว่างกันในวงเงินสินเชื่อ
ซึ่งสถาบันการเงินให้กู้ร่วมแก่บริษัทใหญ่และบริษัทย่อยสามารถใช้วงเงินสินเชื่อร่วมกันได้
บริษัทและบริษัทย่อยได้รับวงเงินสินเชื่อหลายประเภทจากสถาบันการเงินหลายแห่งรวมเป็นวงเงินที่ยังไม่ได้ใช้จำนวน
1,841 ล้านบาท และ 1,881 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ 2555 ตามลำดับ

สำหรับภาระการค้ำประกันหนี้สินดังกล่าวนี้
ไม่มีผลกระทบต่อฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อย
เนื่องจากเป็นข้อผูกพันตามสัญญาการกู้ยืมเงินที่เป็นปกติทางการค้าของบริษัทและบริษัทย่อย
โดยปัจจุบันส่วนใหญ่เป็นวงเงินสินเชื่อที่ยังไม่ได้ใช้
เนื่องจากบริษัทและบริษัทย่อยยังมีสภาพคล่องทางการเงินที่ดีมากอีกทั้งวงเงินสินเชื่อดังกล่าวไม่ต้องใช้ทรัพย์สินจำนองเป็นหลักทรัพย์ค้ำประกันในการกู้ยืม

ส่วนของผู้ถือหุ้น

โดย ณ 31 ธันวาคม 2555 มีส่วนของผู้ถือหุ้นจำนวน 2,181 ล้านบาท
มีกำไรสะสมยังไม่ได้จัดสรรจำนวนประมาณ 505 ล้านบาท และได้มีมติคณะกรรมการครั้งที่ 2/2556
เมื่อวันที่ 14 มีนาคม 2556 ให้จ่ายเงินสดปันผลประจำ ปี 2555 ในอัตราหุ้นละ 0.21 บาท
รวมเป็นเงินปันผลจ่าย 162.46 ล้านบาท กำหนดจ่ายวันที่ 22 พฤษภาคม 2556
ซึ่งจ่ายจากผลการดำเนินงาน สำหรับงวดระยะเวลาตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2555 ถึงวันที่ 31
ธันวาคม 2555 หรือคิดเป็นอัตราการจ่ายเงินปันผลในอัตราร้อยละ 61
ของกำไรสุทธิของงบการเงินเฉพาะกิจการ (อัตราร้อยละ 59 ของงการเงินรวม)

ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

 เมื่อพิจารณาความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุนพบว่า ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 0.14 เท่า ซึ่งถือว่าเป็นอัตราส่วนที่ต่ำเมื่อเปรียบเทียบกับบริษัทในอุตสาหกรรมเดียวกัน ทั้งนี้จะเห็นว่าการประกอบธุรกิจของบริษัทเน้นการใช้เงินทุนจากผู้ถือหุ้นและเงินทุนที่มาจากการดำเนินงานเป็นหลัก อย่างไรก็ตามจากการที่บริษัทดำเนินธุรกิจโดยเน้นการขายเงินสด และมีระดับอัตราการทำกำไรในระดับที่เหมาะสม ส่งผลให้บริษัทไม่มีความจำเป็นต้องใช้แหล่งกู้ยืมเงินจากเจ้าหนี้สถาบันการเงินจำนวนที่มาก ๆ โดยบริษัทสามารถจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นของบริษัทจากเงินทุนหมุนเวียนภายในของบริษัทเอง ดังนั้นจึงถือว่าโครงสร้างเงินทุนของบริษัทในปัจจุบันเป็นโครงสร้างเงินทุนที่เหมาะสมและมีความมั่นคงทางการเงิน และในอนาคตหากบริษัทมีความต้องการใช้เงินทุนหมุนเวียนในกิจการบริษัทยังคงมีวงเงินคงเหลืออยู่กับสถาบันการเงินอย่างเพียงพอ

อย่างไรก็ตาม ที่ประชุมคณะกรรมการ ครั้งที่ 1/2555 เมื่อวันที่ 26 มกราคม 2555
และที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้น ครั้งที่ 1/2555 เมื่อวันที่ 6 มีนาคม 2555
มีมติอนุมัติโครงการซื้อหุ้นคืนเพื่อการบริหารทางการเงิน โดยการเสนอซื้อจากผู้ถือหุ้นเป็นการทั่วไป
ในราคา 5 บาทต่อหุ้น วงเงินสูงสุดที่จะใช้ในการซื้อหุ้นคืนไม่เกิน 500 ล้านบาท
และจำนวนหุ้นที่จะซื้อคืนไม่เกิน 100 ล้านหุ้น คิดเป็นร้อยละไม่เกิน 12.92
ของจำนวนหุ้นที่จำหน่ายแล้วทั้งหมด
เหตุผลในการซื้อหุ้นคืนเพื่อเป็นการบริหารสภาพคล่องส่วนเกินของบริษัทให้เกิดประโยชน์สูงสุด
โดยกำหนดระยะเวลาซื้อหุ้นคืน ระหว่างวันที่ 23 มีนาคม ถึงวันที่ 4 เมษายน 2555

ทั้งนี้ บริษัท ลีพัฒนาผลิตภัณฑ์ จำกัด (มหาชน) ( “บริษัท” ) ได้ซื้อหุ้นคืนจากผู้ถือหุ้นเมื่อวันที่ 4
เมษายน 2555 และต้องจำหน่ายหุ้นที่ซื้อคืนดังกล่าวในช่วงระหว่างวันที่ 5 ตุลาคม 2555 ถึงวันที่ 5
พฤศจิกายน 2555 (ภายหลัง 6 เดือน นับแต่การซื้อหุ้นคืนเสร็จแต่ต้องไม่เกิน 3 ปี)

เนื่องจากบริษัท มิได้จำหน่ายหุ้นที่ซื้อคืนดังกล่าวทั้งหมด ภายในระยะเวลาที่กำหนดดังกล่าวข้างต้น
เนื่องจากราคาหุ้นของบริษัทในตลาดหลักทรัพย์ ฯ ต่ำกว่าราคาที่บริษัทได้ซื้อมา
ซึ่งทำให้บริษัทมีหุ้นที่ซื้อคืนที่มิได้จำหน่ายเป็นจำนวน 100,000,000 หุ้น
ตามกฎกระทรวงที่ออกโดยกระทรวงพาณิชย์ว่าด้วยเรื่อง
“กำหนดหลักเกณฑ์และวิธีการว่าด้วยการซื้อหุ้นคืน การจำหน่ายหุ้นที่ซื้อคืน
และการตัดหุ้นที่ซื้อคืนของบริษัท พ.ศ.2544” ซึ่งตามกฎหมายได้กำหนดว่า
หากบริษัทจำหน่ายหุ้นที่ซื้อคืนไม่หมดหรือยังมิได้จำหน่าย บริษัทจะต้องดำเนินการลดทุนที่ชำระแล้ว
โดยวิธีการตัดหุ้น จดทะเบียนที่ซื้อคืนและยังมิได้จำหน่าย

ดังนั้น ในการประชุมคณะกรรมการของบริษัท ครั้งที่ 9/2555 เมื่อวันที่ 18 ธันวาคม 2555
คณะกรรมการบริษัท จึงมีมติเป็นเอกฉันท์ให้บริษัทดำเนินการลดทุนจดทะเบียนและทุนที่ชำระแล้ว
โดยการตัดหุ้นที่ซื้อหุ้นและจำหน่ายไม่ได้เป็นจำนวน 100,000,000 หุ้น
ดังมีรายละเอียดปรากฏในแบบแจ้งการตัดหุ้นที่ซื้อคืนและลดทุนที่ส่งมาพร้อมนี้ โดยภายหลังการลดทุน
บริษัทจะมีทุนจดทะเบียนจำนวน 929,070,000 หุ้น และทุนชำระแล้วจำนวน 773,629,940 หุ้น

สภาพคล่อง

 กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน

บริษัทมีกระแสเงินสดจากการกิจกรรมดำเนินงานในปี 2554 และ 2555 เป็นจำนวนประมาณ 351
ล้านบาท และ 257 ล้านบาท ตามลำดับ
จะเห็นว่ากระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานมีจำนวนที่ลดลงจากปีก่อน
ส่วนใหญ่จะมาจากกำไรที่ลดลง รวมทั้งการใช้เงินหมุนเวียนเก็บสต๊อคสินค้าคงเหลือ
และการขยายเวลาการรับชำระหนี้จากลูกหนี้การค้า
โดยในส่วนของสินค้าคงเหลือจะแปรเปลี่ยนตามความต้องการสินค้าในตลาดเป็นหลัก
รวมทั้งการเปลี่ยนแปลงราคาของวัตถุดิบที่สำคัญด้วย
สำหรับลูกหนี้การค้าบริษัทเริ่มมีนโยบายการให้เครดิตแก่ลูกค้ามากขึ้น
โดยพิจารณาจากลูกค้าเป็นรายกรณี
แต่อย่างไรก็ตามในกรณีถ้าลูกหนี้การค้ารายที่มีปัญหาในการเรียกเก็บหนี้
บริษัทก็มีนโยบายการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญให้เพียงพอต่อความเสี่ยงในการเรียกเก็บหนี้คืนจากลูกหนี้การค้าที่มีปัญหา

กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน

บริษัทมีกระแสเงินสดที่ใช้ไปกิจกรรมลงทุนประมาณ 29 ล้านบาท
ทั้งนี้ส่วนใหญ่เนื่องจากบริษัทมีการนำเงินไปลงทุนเพิ่ม
ในการซึ้อเครื่องจักรอุปกรณ์เครื่องใช้สำนักงานและซื้อทดแทนยานพาหนะใหม่โดยแลกเปลี่ยนยานพาหนะที่ใกล้ครบอายุการใช้งาน
รวมลงทุนในปีที่ผ่านมาประมาณ 78 ล้านบาท
และเงินสดสุทธิที่ได้รับมาจากการขายเงินลงทุนจำนวนประมาณ 49 ล้านบาท

กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน

บริษัทมีกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินสุทธิติดลบในระหว่างปี 2554 และ 2555 จำนวน 110
ล้านบาท และ 445 ล้านบาท ตามลำดับ
โดยส่วนใหญ่กระแสเงินสดจัดหาเงินสุทธิติดลบนั้นเกิดจากการที่บริษัทจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสด ในปี
2555 ประมาณ 163 ล้านบาท และมีการคืนเงินกู้ยืมเงินระยะสั้นและทรัสต์รีซีทแก่ธนาคารในปี
2555 จำนวน ประมาณ 31 ล้านบาท และใช้เงินสดจ่ายซื้อหุ้นทุนซื้อคืน จำนวน 500 ล้านบาท
รวมทั้งมีกระแสเงินสดจากการรับเงินจากการเพิ่มทุนโดยการใช้สิทธิ LEE-W2 ซื้อหุ้นสามัญ
จำนวนประมาณ 249 ล้านบาท

 อัตราส่วนสภาพคล่อง

หากพิจารณาอัตราส่วนที่แสดงถึงสภาพคล่องของบริษัท
โดยพิจารณาจากอัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียนในปี 2554 และ 2555 ที่อัตรา
6.15 เท่าไม่เปลี่ยนแปลงเทียบกับปีก่อน โดยจะเห็นว่าสภาพคล่องของบริษัทก็ยังอยู่ในเกณฑ์ที่ดี
ซึ่งเป็นผลมาจากการสะสมของกำไรจากการดำเนินงานในปี 2555

12.3 ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

บริษัทมีพันธะผูกพันเกี่ยวกับการออกหุ้นในอนาคต ตามข้อ 8.1.2 – 8.1.3 หน้าที่ 25