12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12. 

  12.1. งบการเงิน

12.1.1. ผู้สอบบัญชีและสรุปรายงานของผู้สอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีของบริษัท ที.กรุงไทยอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน) ได้แก่

  ปี 2545 นายพิพัฒน์ ปุสยานนท์

  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 56

  บริษัท สำนักงานพิพัฒน์และเพื่อน จำกัด

  ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นถึงงบการเงินของบริษัทฯว่าได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้อง
  ตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไปอย่างไม่มีเงื่อนไข

ปี 2546 นายจำรัส ปิงคลาศัย

ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 1470

บริษัท จำรัส ซีพีเอ จำกัด

  ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นถึงงบการเงินของบริษัทฯ ว่าได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้อง
  ตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไปอย่างไม่มีเงื่อนไข

ปี 2547 นายจำรัส ปิงคลาศัย

ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 1470

บริษัท จำรัส ซีพีเอ จำกัด

  ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นถึงงบการเงินของบริษัทฯ ว่าได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้อง
  ตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไปอย่างไม่มีเงื่อนไข

ปี 2548 นายสนิท หิรัญภาณุพงศ์

ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3652

บริษัท บัญชีกิจ จำกัด

  ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นถึงงบการเงินของบริษัทฯ ว่าได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้อง
  ตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไปอย่างไม่มีเงื่อนไข

12.1.2. ตารางสรุปงบการเงิน

  บริษัท ที.กรุงไทยอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน)

งบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 – 2548

หน่วย : พันบาท

  --------------------------- ------------ -------- ------------ -------- ------------ --------
                              ตรวจสอบ                                                  

                              2546         %        2547         %        2548         %

  สินทรัพย์                                                                               

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                        

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน   33,290.20    6.56     15,645.93    2.08     11,486.40    1.52

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า - สุทธิ   100,186.64   19.73    179,163.23   23.81    168,372.56   22.22

  ลูกหนี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน    260.01       0.05     196.24       0.03     519.93       0.06

  สินค้าคงเหลือ-สุทธิ              50,441.35    9.93     89,549.75    11.90    102,286.02   13.50

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น             8,831.91     1.74     9,005.50     1.20     12,691.26    1.67

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน            193,010.11   38.01    293,560.65   39.01    295,356.17   38.97

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                      

  เงินฝากธนาคารที่มีภาระผูกพัน      70.20        0.01     70.72        0.01     71.25        0.01

  เงินให้กู้ยืมแก่กรรมการ           974.93       0.19     0.00         0.00     0.00         0.00

  เงินลงทุนในบริษัทฯ ย่อย          0.00         0.00     0.00         0.00     0.00         0.00

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ สุทธิ       297,438.97   58.57    446,513.54   59.33    448,915.13   59.24

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตนสุทธิ            0.00         0.00     0.00         0.00     2,624.57     0.35

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น           16,326.11    3.21     12,397.44    1.65     10,864.33    1.43

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน          314,810.21   61.99    458,981.70   60.99    462,475.28   61.03

  รวมสินทรัพย์                   507,820.32   100.00   752,542.35   100.00   757,831.45   100.00
  --------------------------- ------------ -------- ------------ -------- ------------ --------

บริษัท ที.กรุงไทยอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน)

งบดุล (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 – 2548

  หน่วย : พันบาท

+--------------------------+--------+----+---------+----+--------+----+
|                          | ต      |    |         |    |        |    |
|                          | รวจสอบ |    |         |    |        |    |
+--------------------------+--------+----+---------+----+--------+----+
|                          | 2546   | %  | 2547    | %  | 2548   | %  |
+--------------------------+--------+----+---------+----+--------+----+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น       |        |    |         |    |        |    |
+--------------------------+--------+----+---------+----+--------+----+
| หนี้สินหมุนเวียน              |        |    |         |    |        |    |
+--------------------------+--------+----+---------+----+--------+----+
|                          | 57,    | 1  | 47      | 6. | 18,    | 2. |
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจาก | 628.28 | 1. | ,955.89 | 37 | 976.07 | 50 |
|                          |        | 35 |         |    |        |    |
|   สถาบันการเงิน            |        |    |         |    |        |    |
+--------------------------+--------+----+---------+----+--------+----+
|   เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้า  | 70,    | 1  | 97      | 1  | 113,   | 1  |
|                          | 157.51 | 3. | ,513.63 | 2. | 110.88 | 4. |
|                          |        | 82 |         | 96 |        | 93 |
+--------------------------+--------+----+---------+----+--------+----+
|   เจ้าหนี้และตั๋วเง           | 240.92 | 0. | 74.20   | 0. | 72.39  | .  |
| ินจ่ายการค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน |        | 05 |         | 01 |        | 01 |
+--------------------------+--------+----+---------+----+--------+----+
|   หนี้สินตามสัญญาเช          | 18,    | 3. | 20      | 2. | 4,     | 0. |
| ่าการเงินที่ถึงกำหนดชำระภายใน | 601.73 | 66 | ,428.66 | 71 | 097.30 | 54 |
|   1 ปี                    |        |    |         |    |        |    |
+--------------------------+--------+----+---------+----+--------+----+
|   หนี้สิน                   | 32,    | 6. | 51      | 6. | 65,    | 8. |
| ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายใน | 949.56 | 49 | ,592.47 | 86 | 521.20 | 65 |
|   1 ปี                    |        |    |         |    |        |    |
+--------------------------+--------+----+---------+----+--------+----+
|   ดอกเบี้ยค้างจ่าย           | 0.00   | 0. | 0.00    | 0. | 0.00   | 0. |
|                          |        | 00 |         | 00 |        | 00 |
+--------------------------+--------+----+---------+----+--------+----+
|   เจ้าหนี้ค่าแม่พิมพ์           | 20,    | 4. | 0.00    | 0. | 0.00   | 0. |
|                          | 592.99 | 06 |         | 00 |        | 00 |
+--------------------------+--------+----+---------+----+--------+----+
|   หนี้สินหมุนเวียนอื่น          | 14,    | 2. | 14      | 1. | 25,    | 3. |
|                          | 736.74 | 90 | ,155.93 | 88 | 327.26 | 34 |
+--------------------------+--------+----+---------+----+--------+----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน           | 214,   | 4  | 231     | 3  | 227,   | 2  |
|                          | 907.73 | 2. | ,720.77 | 0. | 105.10 | 9. |
|                          |        | 32 |         | 79 |        | 97 |
+--------------------------+--------+----+---------+----+--------+----+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน            |        |    |         |    |        |    |
+--------------------------+--------+----+---------+----+--------+----+
| หนี้สินตามสัญญาเช่าการเงิน     | 14,    | 2. | 4       | 0. | 6,     | 0. |
|                          | 088.47 | 77 | ,688.40 | 62 | 469.58 | 85 |
+--------------------------+--------+----+---------+----+--------+----+
| เงินกู้ยืมระยะยาว            | 119,   | 2  | 132     | 1  | 109,   | 1  |
|                          | 637.39 | 3. | ,419.00 | 7. | 398.88 | 4. |
|                          |        | 56 |         | 60 |        | 44 |
+--------------------------+--------+----+---------+----+--------+----+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน         | 133,   | 2  | 137     | 1  | 115,   | 1  |
|                          | 725.86 | 6. | ,107.40 | 8. | 868.46 | 5. |
|                          |        | 33 |         | 22 |        | 29 |
+--------------------------+--------+----+---------+----+--------+----+
| รวมหนี้สิน                  | 348,   | 6  | 368     | 4  | 342.   | 4  |
|                          | 633.59 | 8. | ,828.17 | 9. | 973.56 | 5. |
|                          |        | 65 |         | 01 |        | 26 |
+--------------------------+--------+----+---------+----+--------+----+

บริษัท ที.กรุงไทยอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน)

งบดุล (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 – 2548

  หน่วย : พันบาท

  ----------------------- ------------ -------- ------------ -------- ------------ --------
                          ตรวจสอบ                                                  

                          2546         %        2547         %        2548         %

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                      

  ทุนจดทะเบียน              160,000.00   -        214,000.00   -        214,000.00   -

  หัก ลูกหนี้ค่าหุ้น             (7,170.13)   (1.41)   -            -        -            -

  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว    152,829.87   30.10    208,000.00   27.64    208,000.00   27.45

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ        0.00         0.00     144,236.93   19.17    144,236.93   19.03

  กำไร(ขาดทุน)สะสม                                                                  

  สำรองตามกฎหมาย          3,697.42     0.73     4,953.44     0.66     7,030.62     0.93

  ยังไม่ได้จัดสรร             2,659.44     0.52     26,523.82    3.52     55,590.34    7.33

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น          159,186.72   31.35    383,714.18   50.99    414,857.89   54.74

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น   507,820.32   100.00   752,542.35   100.00   757,831.45   100.00
  ----------------------- ------------ -------- ------------ -------- ------------ --------

บริษัท ที.กรุงไทยอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน)

งบกำไรขาดทุน

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546 – 2548

หน่วย : พันบาท

  ----------------------------- ------------ -------- ------------ -------- ------------ --------
                                2546         %        2547         %        2548         %

  รายได้                                                                                  

  รายได้จากการขายและบริการ        464,380.76   100.00   675,444.22   100.00   924,982.16   100.00

  รายได้อื่น                       1,620.12     0.35     2,436.43     0.36     15,100.54    1.63

  รวมรายได้                      466,000.88   100.35   677,880.66   100.36   940,082.70   101.63

  ค่าใช้จ่าย                                                                                

  ต้นทุนขาย                       355,825.22   76.62    550,268.05   81.47    772,136.43   83.47

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร       55,189.09    11.89    86,114.70    12.75    109,484.75   11.84

  ค่าตอบแทนกรรมการ               0.00         0.00     0.00         0.00     0.00         0.00

  ขาดทุนจากการลดมูลค่าสินค้า         0.00         0.00     0.00         0.00     0.00         0.00

  รวมค่าใช้จ่าย                    411,014.31   88.51    636,382.76   94.22    881,621.18   95.31

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้   54,986.57    11.84    41,497.90    6.14     58,461.51    6.32

  ดอกเบี้ยจ่าย                     7,351.13     1.58     8,327.97     1.23     12,129.75    1.31

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                0.00         0.00     8,049.53     1.19     4,788.06     0.52

  กำไรก่อนรายการพิเศษ             47,635.44    10.26    25,120.40    3.72     41,543.70    4.49

  กำไรสุทธิ                       47,635.44    10.26    25,120.40    3.72     41,543.70    4.49

  กำไร(ขาดทุน)ต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน                                                                 

  กำไรต่อหุ้นก่อนรายการพิเศษ         0.45                  0.14                  0.20         

  รายการพิเศษ                    0.00                  0.00                  0.00         

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน               0.45                  0.14                  0.20         
  ----------------------------- ------------ -------- ------------ -------- ------------ --------

บริษัท ที.กรุงไทยอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน)

งบกระแสเงินสด

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546 – 2548

หน่วย : พันบาท

+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|                                       | 2546    | 2547    | 2548    |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน              |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                        | 47      | 25      | 41      |
|                                       | ,635.44 | ,120.40 | ,543.70 |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| รา                                    |         |         |         |
| ยการปรับปรุงกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย) |         |         |         |
|                                       |         |         |         |
| จากกิจกรรมดำเนินงาน                     |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| ค่าเสื่อมราคาทรัพย์สิน                      | 31      | 27      | 35      |
|                                       | ,795.39 | ,392.37 | ,117.23 |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| ค่าตัดจำหน่าย                            | 0.00    | 0.00    | 465.44  |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| หนี้สูญ                                  | 7.21    | 0.00    | 0.00    |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| ขาดทุน(กำไร)จากการจำหน่ายทรัพย์สิน         | (       | (1,     | (5,     |
|                                       | 258.67) | 402.59) | 434,06) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| ขาดทุน(กำไร)จากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้น  | (       | 243.24  | 0.00    |
|                                       | 383.87) |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| ขาดทุนจากการลดมูลค่าสินค้า                 | (3,     | 477.37  | 512.24  |
|                                       | 696.21) |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| กำไรจากการดำ                          | 75      | 51      | 72      |
| เนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์ดำเนินงาน | ,099.29 | ,830.79 | ,204.55 |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| สินทรัพย์จากการดำเนินงาน(เพิ่มขึ้น)ลดลง       |         |         |         |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า                   | (35,    | (78,    | 10      |
|                                       | 275.66) | 976.59) | ,790.67 |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| ลูกหนี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน              | 135.69  | 63.77   | (       |
|                                       |         |         | 323.69) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| สินค้าคงเหลือ                            | (2,     | (39,    | (13,    |
|                                       | 856.61) | 585.78) | 248.51) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                       | (4,     | (       | (3,     |
|                                       | 531.95) | 173.59) | 685.76) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                     | (75.34) | 3       | 1       |
|                                       |         | ,928.67 | ,532.58 |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| สินทรัพย์จากการดำเนินงาน(เพิ่มขึ้น)ลดลง       | (42,    | (114,   | (4,     |
|                                       | 603.87) | 743.52) | 934.72) |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+

บริษัท ที.กรุงไทยอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน)

งบกระแสเงินสด (ต่อ)

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546 - 2548

  หน่วย : พันบาท

  ------------------------------------------ -------------- -------------- -------------
                                             2546           2547           2548

  หนี้สินจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                            

  เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้า                      48,442.54      44,252.64      15,597.26

  เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน       (768.48)       (166.72)       (1.81)

  ดอกเบี้ยค้างจ่าย                               (2,979.48)     (362.41)       0.00

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                              (372.06)       (218.41)       11,171.33

  หนี้สินจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น(ลดลง)              44,322.53      43,505.10      26,766.78

  เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป)จากกิจการดำเนินงาน         76,817.95      (19,407.63)    94,306.62

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุน                                               

  เงินฝากธนาคารที่มีภาระผูกพัน                     1,105.05       (0.52)         0.00

  เงินให้กู้ยืมแก่กรรมการ                          7,665.11       974.93         0.00

  เงินรับจากการขายเงินลงทุนในบริษัทฯ ย่อย           3,579.18       0.00           0.00

  ซื้อทรัพย์สินถาวร                               (124,646.83)   (174,223.07)   (39,804.23)

  ขายสินทรัพย์ถาวร                              309.72         1,601.24       10,328.55

  เงินสดสุทธิที่ได้มา(ใช้ไป)จากกิจกรรมการลงทุน        (111,987.77)   (171,647.42)   (29,475.68)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                               

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน        39,448.74      (9,812.16)     (28,979.82)

  เจ้าหนี้ค่าทรัพย์สิน                              (16,766.00)    (47,608.65)    (20,249.25)

  เงินกู้ยืมระยะยาว                              (15,663.34)    31,424.52      (9,091.4)

  รับชำระจากลูกหนี้ค่าหุ้น                          0.00           7,170.13       0.00

  ออกหุ้นสามัญเพิ่มทุน                             52,829.87      192,236.93     0.00

  จ่ายเงินปันผล                                 0.00           0.00           (10,400.00)

  เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป)จากกิจกรรมจัดหาเงิน         59,849.27      175,853.30     (68,720.50)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ   24,679.45      (17,644.27)    (4,159.53)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นงวด            8,610.75       33,290.20      15,645.93

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายงวด          33,290.20      15,645.93      11,486.40
  ------------------------------------------ -------------- -------------- -------------

บริษัท ที.กรุงไทยอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน)

อัตราส่วนทางการเงิน

  ----------------------------------- --------- --------- --------- ---------
                                      หน่วย      2546      2547      2548

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                   

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                     เท่า       0.90      1.27      1.30

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว               เท่า       0.62      0.84      0.79

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด           เท่า       0.45      (0.09)    0.41

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า             เท่า       5.63      4.84      5.31

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                   วัน        64        75        68

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            เท่า       7.54      7.86      8.05

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 วัน        48        46        45

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                 เท่า       5.74      6.56      7.33

  ระยะเวลาชำระหนี้                      วัน        63        55        50

  Cash Cycle                          วัน        50        66        64

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                  

  อัตรากำไรขั้นต้น                        ร้อยละ     23.38     18.53     16.53

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน              ร้อยละ     11.84     6.14      6.32

  อัตรากำไรสุทธิ                         ร้อยละ     10.22     3.71      4.42

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   ร้อยละ     29.92     6.55      10.01

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                 

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               ร้อยละ     9.38      3.34      5.48

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           ร้อยละ     36.40     14.12     16.64

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 เท่า       1.17      1.08      1.25

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                     

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            เท่า       2.19      0.96      0.83

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย         เท่า       7.48      4.98      4.82
  ----------------------------------- --------- --------- --------- ---------

คำอธิบายและการวิเคราะห์ผลการดำเนินงานและฐานะการเงิน

ผลการดำเนินงานและฐานะการเงินของบริษัท ที.กรุงไทยอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน) ใน ปี
2546–2548 จากการวิเคราะห์งบแสดงผลการดำเนินงานและงบแสดงฐานะการเงินของบริษัทฯ
เป็นดังต่อไปนี้

  1. ผลการดำเนินงาน

  ภาพรวมการดำเนินงานของบริษัทฯ

จากการเปรียบเทียบงบการเงิน 3 ปี คือ ปี 2546 ปี 2547 และปี 2548 บริษัทฯ
มีอัตราการเติบโตของรายได้เพิ่มขึ้นทุกปีในอัตราร้อยละ 39.9 , 45.5 และ 38.7 ตามลำดับ
โดยมีต้นทุนขายเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 76.6 เป็น 81.4 และ 83.4 ตามลำดับ
มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลงทุกปีจากร้อยละ 11.89 เป็น 12.75 และ 11.84
ของยอดขาย ส่งผลให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี (EBIT)
อยู่ในระดับร้อยละ 11.84 6.14และ 6.32 ของยอดขายตามลำดับ

ต้นทุนการผลิตเพิ่มขึ้น
สืบเนื่องมาจากราคาวัตถุดิบเพิ่มขึ้นตามราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกที่มีการปรับราคาสูงขึ้น
มีดอกเบี้ยจ่ายต่อยอดขายเป็นร้อยละ 1.58 , 1.23 และ 1.31 ตามลำดับ เนื่องจากในปี 2547
บริษัทฯ ได้ระดมทุนจากตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยมาชำระหนี้บางส่วน นอกจากนี้ในปี 2548
อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ของสถาบันการเงินได้เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 5.75ต้นปีเป็นร้อยละ7.0 ปลายปี
อย่างไรก็ตามบริษัทฯ
มีนโยบายที่แน่ชัดในการบริหารสภาพคล่องควบคู่กับการลดภาระหนี้และดอกเบี้ยจ่ายให้เกิดความสมดุล
ในปี 2547 มีภาษีเงินได้นิติบุคคลที่ต้องจ่าย เป็นอัตราร้อยละ 1.19 คิดเป็นจำนวนเงิน 8.05
ล้านบาท และปี 2548
มีภาษีที่ต้องชำระลดลงเนื่องจากเป็นปีแรกที่ได้รับประโยชน์เกี่ยวกับภาษีเงินได้นิติบุคคลเป็นระยะเวลา
5ปี(จากอัตราร้อยละ 30 เป็นร้อยละ 25
)ประกอบกับได้ใช้กำลังการผลิตเครื่องจักรที่ได้รับการส่งเสริมการลงทุนมากขึ้น
จึงมีกำไรสุทธิเป็นอัตราร้อยละ 3.72 และ 4.49ของยอดขายในปี 2547 และ 2548ตามลำดับ
ซึ่งมีแนวโน้มสูงขึ้น สำหรับปี 2546 มีกำไรสูง เพราะไม่ต้องเสียภาษีเงินได้
นิติบุคคลอันเนื่องมาจากสิทธิประโยชน์ของผลขาดทุนสะสม

อัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทฯ เปรียบเทียบปี 2546 ปี 2547 และปี 2548
มีอัตราส่วนสภาพคล่องร้อยละ 0.9, 1.27 และ 1.3 เท่าตามลำดับ
มีอัตราที่สูงขึ้นแสดงถึงความสามารถในการชำระหนี้ระยะสั้นได้ดี
เนื่องมาจากการเติบโตของยอดขายและสามารถเก็บหนี้ได้ตามกำหนด
นอกจากนี้อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวรมีอัตราร้อยละ 36.40 , 14.12 และ 16.64
ตามลำดับ ซึ่งมีสัดส่วนที่ต่ำลงจากการเพิ่มทุนของบริษัทฯ
เพื่อลงทุนในสินทรัพย์ถาวรนำไปซื้อโรงงานที่สุวินทวงศ์ในปี 2547
เพื่อขยายกำลังการผลิตแม่พิมพ์ขนาดใหญ่ที่ใช้เทคโนโลยีควบคุมการทำงานเป็นการเพิ่มขีดความสามารถให้สูงกว่าคู่แข่งขัน
เป็นการผลิตแบบครบวงจรโดยเริ่มดำเนินการผลิตตั้งแต่ไตรมาส 3 ปี 2548 เป็นต้นไป
จึงทำให้อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ในปี 2548 เริ่มดีขึ้น ซึ่งแสดงให้เห็นว่า บริษัทฯ
มีความสามารถในการขยายกำลังการผลิตจากสินทรัพย์ทั้งหมด

จากผลการดำเนินงานของบริษัทฯ สามารถพิจารณาการเปลี่ยนแปลงและปัจจัยสำคัญ
ที่มีผลกระทบต่อการดำเนินงาน ได้ดังนี้

รายได้

ในปี 2546 – 2548 รายได้จากการขายของบริษัทฯ แบ่งเป็น 2 ส่วนหลักๆ คือ
รายได้จากการจำหน่ายชิ้นส่วนพลาสติกสำหรับอุตสาหกรรมยานยนต์และอุตสาหกรรมเครื่องใช้ไฟฟ้า
และรายได้จากการผลิตแม่พิมพ์ คิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ 93.5 และร้อยละ 2.5 อีกร้อยละ 4
เป็นรายได้อื่น โดยมีดัชนีรายได้จากการขายรวมเติบโตจาก ปี 2546 จนถึงปี 2548
คิดเป็นจำนวนร้อยละ 145.45 และ 199.19 ตามลำดับ

ในปี 2548 รายได้จากการขายรวมของบริษัทฯ มีอัตราการขยายตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ทำให้บริษัทฯ มีรายได้จากการขายรวมจำนวน 924.98 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2547
ที่มีรายได้จากการขาย รวมจำนวน 675.44 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราการเติบโตเพิ่มขึ้นร้อยละ
36.95 ซึ่งเกิดจากการเพิ่มขึ้นของการผลิตชิ้นส่วนยานยนต์ที่เพิ่มขึ้นจาก 270.51 ล้านบาทในปี
2547 เป็น 463.58 ล้านบาทในปี 2548
ทั้งนี้เนื่องจากอุตสาหกรรมยานยนต์มีการขยายตัวเพื่อใช้ภายในประเทศและการส่งออกเพิ่มขึ้น
นอกจากนี้ยังได้ขยายกำลังการผลิตอย่างเต็มที่ที่เขตอุตสาหกรรมกบินทร์บุรี จังหวักปราจีนบุรี
และในไตรมาสที่ 3 ปีนี้ได้เริ่มเปิดดำเนินการโรงงานผลิตแม่พิมพ์ที่ถนนสุวินทวงศ์
จังหวัดฉะเชิงเทรา
ซึ่งเป็นธุรกิจที่ต่อเนื่องกับธุรกิจที่ดำเนินอยู่ในปัจจุบันเพื่อรองรับการเจริญเติบโตในอนาคต

[]

ต้นทุนขายและค่าใช้จ่าย

ปี 2546 ถึง 2548 อัตราการเติบโตของต้นทุนขายและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของบริษัทฯ
มีแนวโน้มเพิ่มสูงขึ้น
โดยอัตราการเติบโตของต้นทุนขายจะมีแนวโน้มสูงกว่าอัตราการเติบโตของค่าใช้จ่ายใน
การขายและบริหาร ซึ่งจะเห็นได้จากดัชนีต้นทุนขายในปี 2548 มีอัตราเพิ่มเท่ากับร้อยละ 217.00
เมื่อเทียบกับปีฐาน ในขณะที่ดัชนีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารมีอัตราเพิ่มเท่ากับร้อยละ 185.92
เมื่อเทียบกับปีฐาน สำหรับต้นทุนขาย ปี 2548 บริษัทฯ ฯ มีจำนวน 772.14 ล้านบาท สูงขึ้นจากปี
2547 ที่มีต้นทุนขายจำนวน 550.27 ล้านบาท คิดเป็น อัตราการเติบโตจากปีก่อนร้อยละ 40.32

ในขณะที่ปี 2548 บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารจำนวน 109.48 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี
2547 ที่มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารจำนวน 86.11 ล้านบาท คิดเป็นอัตราการเติบโตเพิ่มขึ้น
จากปีก่อนร้อยละ 27.14

[]

การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของบริษัทฯ ในปี 2548 มีสาเหตุมาจากบริษัทฯ
ได้ทำการเปิดโรงงานแห่งที่ 3 ในเดือนกรกฎาคม 2548 ที่ถนนสุวินทวงศ์ ซึ่งทำให้บริษัทฯ
ต้องทำการเพิ่มบุคลากรเพื่อรองรับกำลังการผลิตที่จะเกิดขึ้นทำให้เกิดค่าใช้จ่ายในการเตรียมดำเนินการเพิ่มมากขึ้น

เมื่อพิจารณาสัดส่วนต้นทุนขายต่อรายได้จากการขาย ตั้งแต่ปี 2546 – 2548 พบว่าบริษัทฯ
มีสัดส่วนต้นทุนขายประมาณร้อยละ 76.62 – 83.47 ของรายได้จากการขาย โดยมีต้นทุนขายตั้งแต่
ปี 2546 - 2548 เท่ากับ 355.83 ล้านบาท 550.27 ล้านบาท และ 772.14 ล้านบาท
ตามลำดับ และคิดเป็นร้อยละ 76.62 ร้อยละ 81.47 และร้อยละ 83.47 ของรายได้จากการขาย
ในปี 2546–2548 ตามลำดับ ทั้งนี้ อัตราการเพิ่มขึ้นของต้นทุนขายใน ปี 2548 เมื่อเทียบกับปี
2547 เป็นผลมาจากต้นทุนวัตถุดิบเม็ดพลาสติกที่เพิ่มขึ้นตามราคาน้ำมันในตลาดโลก

สำหรับค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้จากการขายตั้งแต่ปี 2546 – 2548
ซึ่งมีจำนวนเท่ากับ 58.89 ล้านบาท 86.11 ล้านบาท และ 109.48 ล้านบาท ตามลำดับ
คิดเป็นสัดส่วนต่อรายได้จากการขายเท่ากับร้อยละ 11.89 ร้อยละ 12.75 และร้อยละ 11.84
ของรายได้จากการขายในปี 2546 – 2548 ตามลำดับ

[]

ดอกเบี้ยจ่าย

สำหรับปี 2547 บริษัทฯ มีดอกเบี้ยจ่ายเท่ากับ 8.33 ล้านบาท หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 1.23
ของรายได้จากการขายรวม ซึ่งเป็นสัดส่วนที่ลดลงจากปีก่อน
แต่จำนวนเงินยอดดอกเบี้ยจ่ายสูงขึ้นกว่า จำนวนเงินของปีก่อนจำนวน 7.35 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 1.58 ซึ่งดอกเบี้ยจ่ายที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อยมีสาเหตุจากการที่บริษัทฯ
ได้ทำการกู้ยืมเงินเพิ่มขึ้นจากสถาบันการเงินเพื่อใช้ในการดำเนินงานโรงงานแห่งที่ 2
จังหวัดปราจีนบุรี สำหรับปี 2548 มีดอกเบี้ยจ่าย 12.13ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 1.31
ของรายได้จากการขายซึ่งเพิ่มสูงขึ้นจากปีก่อน
เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยืมภายในประเทศปรับสูงขึ้นจากร้อยละ 5.75 ตอนต้นปีเป็นร้อยละ7.0
ปลายปี2548

โดยหากพิจารณาอัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย พบว่า ความสามารถ
ในการชำระดอกเบี้ยของบริษัทฯ ในปี 2546 – 2548 มีแนวโน้มลดลง จาก 7.48 เท่า ในปี
2546 เป็น 4.98 เท่า ในปี 2547 และในปี 2548 เท่ากับ 4.82 เท่า
อันมาเนื่องจากกำไรจากการดำเนินงานของบริษัทฯ ลดลงในปี 2547
ส่งผลให้อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยในปี 2547 แสดงยอดลดตามไปด้วย

[]

กำไรสุทธิ

ในช่วง 2 ปี ตั้งแต่ปี 2546 ถึงปี 2547 บริษัทฯ
มีกำไรจากการดำเนินงานก่อนหักดอกเบี้ยจ่ายและภาษีและกำไรสุทธิลดลงโดยในปี 2546 บริษัทฯ
มีกำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษี จำนวน 54.99 ล้านบาท และมีกำไรสุทธิ จำนวน 47.64
ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตรากำไรต่อรายได้จากการขายรวมร้อยละ 11.84 และร้อยละ 10.26
ตามลำดับ และในปี 2547 บริษัทฯ มีกำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษี จำนวน 41.50 ล้านบาท
และมีกำไรสุทธิ จำนวน 25.12 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตรากำไรต่อรายได้จากการขายรวมร้อยละ
6.14 และร้อยละ 3.72 ตามลำดับ สาเหตุหนึ่งที่ทำให้อัตรากำไรสุทธิในปี 2546
สูงเนื่องจากได้รับยกเว้นไม่ต้องเสียภาษีเงินได้นิติบุคคลเพราะมียอดขาดทุนสะสม

สำหรับปี 2548 บริษัทฯ มีกำไรก่อนหักดอกเบี้ยจ่ายและภาษีจำนวน 58.46 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี
2547 และมีกำไรสุทธิจำนวน 41.54 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 4.49 ของรายได้จากการขาย
ซึ่งเพิ่มสูงขึ้นกว่าปี 2547 ทั้งอัตราส่วนและจำนวนเงิน นอกจากมียอดขายที่เพิ่มสูงขึ้นแล้ว
ยังเป็นปีแรกที่บริษัทฯ ได้รับสิทธิประโยชน์เสียภาษีเงินได้นิติบุคคลในอัตราร้อยละ 25(เดิมร้อยละ
30) จากการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เป็นระยะเวลา 5 ปี
ตลอดจนการใช้กำลังการผลิตเครื่องที่ได้รับการส่งเสริมการลงทุนให้เติมประสิทธิภาพ

เมื่อพิจารณาอัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไรทั้งหมดของบริษัทฯ ตั้งแต่ ปี 2546 -
2548 พบว่า ถึงแม้บริษัทฯ จะมีแนวโน้มการทำกำไรได้ดีมากขึ้น แต่อัตรากำไรขั้นต้นกลับลดต่ำลง
โดยใน ปี 2546 บริษัทฯ มีอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ 23.38 และ เป็นอัตราร้อยละ 18.53 และ
16.53 ในปี 2547 และ 2548 ตามลำดับ
แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าผลกำไรที่ลดลงส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากต้นทุนขายที่เพิ่มสูงขึ้น
โดยเฉพาะต้นทุนวัตถุดิบเม็ดพลาสติกที่เพิ่มสูงขึ้นและค่าใช้จ่ายแรงงานทางตรงที่เพิ่มขึ้นจากการเริ่มเปิดดำเนินงานโรงงานแห่งที่
3 ของบริษัทฯ ซึ่งอยู่ในช่วงเริ่มต้นยังดำเนินการผลิตไม่เต็มประสิทธิภาพ

[]

  2. ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์

ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า

ในปี 2546 - 2548 บริษัทฯ มีลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า เท่ากับ 100.19 ล้านบาท
179.16ล้านบาทและ 168.89 ล้านบาทตามลำดับ ซึ่งคิดเป็นอัตราต่อสินทรัพย์รวมร้อยละ 19.73
ร้อยละ 23.8 และร้อยละ 22.29 ของสินทรัพย์รวมแต่ละปี

[]

ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยในปี 2546 – 2548 เท่ากับ 64 วัน 74 วัน และ 67 วัน ตามลำดับ
ซึ่งใกล้เคียงกับเครดิตเทอมที่บริษัทฯ กำหนดไว้ ที่ระยะเวลา 60-90 วัน
เนื่องจากลูกค้าของบริษัทฯ ส่วนใหญ่เป็นบริษัทฯ ผู้ผลิตรถยนต์และเครื่องใช้ไฟฟ้าชั้นนำ
ที่มีระยะเวลาการชำระที่แน่นอน อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
จะรักษาระยะเวลาเก็บหนี้ให้สอดคล้องกับนโยบายของบริษัทฯ ต่อไป
ซึ่งลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าในปี 2547 และ ปี 2548สามารถแยกอายุลูกหนี้ ได้ดังนี้

หน่วย : ล้านบาท

  ------------------------ ---------------------- -----------------------
  อายุลูกหนี้                  2547                   2548

  ยังไม่ถึงกำหนดชำระ          85.63                  150.05

  ไม่เกิน 90 วัน              70.77                  16.93

  เกินกว่า 90 วัน ไม่เกิน 180   17.46                  0.67
  วัน                                              

  เกินกว่า 180 วัน ไม่เกิน 365  5.40                   0.62
  วัน                                              

  เกินว่า 365 วัน             0.11                   0.62

  รวม                      179.36                 168.89
  ------------------------ ---------------------- -----------------------

สำหรับนโยบายการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ บริษัทฯ จะตั้งสำรองร้อยละ 100
สำหรับลูกหนี้และตั๋วเงินการค้า ที่มีอายุเกิน 365 วัน ซึ่งในปี 2547และ 2548 ลูกหนี้และ
ตั้วเงินรับการค้าที่มีอายุเกิน 365 วัน จำนวน 0.11 ล้านบาท และ 0.62 ล้านบาท นั้น บริษัทฯ
ไม่ได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ เนื่องจากบริษัทฯ
ได้มีการติดตามทวงถามและลูกหนี้และตั๋วเงินการค้าได้ทยอยชำระมาโดยตลอด

สินค้าคงเหลือ

ตั้งแต่ปี 2546 – 2548 บริษัทฯ มีสินค้าคงเหลือ คิดเป็นประมาณร้อยละ 9.93 ร้อยละ11.90
และร้อยละ 13.50 ของสินทรัพย์รวมตามลำดับ โดยมียอดสินค้าคงเหลือ เท่ากับ 50.44 ล้านบาท
89.50 ล้านบาท และ 102.29 ล้านบาท ตามลำดับ

บริษัทฯ มีอัตราส่วนระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย ในปี 2546 - 2548 เท่ากับ 48 วัน 46 วัน และ
45 วัน ตามลำดับ ซึ่งบริษัทฯ ตระหนักดีถึงความสำคัญในการควบคุมปริมาณสินค้าคงเหลือ
ประกอบกับบริษัทฯ ไม่มีนโยบายผลิตสินค้าและสั่งซื้อวัตถุดิบเกินความจำเป็น ดังนั้นบริษัทฯ
จะวางแผนการผลิตในแต่ละสัปดาห์
ระบุจำนวนสินค้าที่จะผลิตและจำนวนวัตถุดิบที่ต้องสั่งซื้อมาใช้ในการผลิต ประกอบกับบริษัทฯ
ได้ทำการศึกษา วางแผน ปรับปรุงกระบวนการผลิตและจัดส่ง
เพื่อรักษาระยะเวลาการขายสินค้าไว้ในระดับที่เหมาะสม

[]

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทฯ มีสินค้าคงเหลือเท่ากับ 102.29 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ปี
2547 ซึ่งมีจำนวน 89.55 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราเพิ่มขึ้นร้อยละ 14.23 จากปีก่อน
ซึ่งสินค้าคงเหลือส่วนที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่เกิดจากงานระหว่างทำและวัตถุดิบ ทั้งนี้เนื่องมาจากในปี
2548 บริษัทฯ มียอดขายเพิ่มมากขึ้นจึงจำเป็นต้องมีสินค้าคงเหลือที่เพิ่มขึ้นและจากเหตุผลดังกล่าว
จึงทำให้อัตราส่วนระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยของบริษัทฯ ในปี 2548
ไม่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างเป็นนัยสำคัญจากปีก่อน อย่างไรก็ตาม
จากการวางแผนการควบคุมปริมาณสินค้าคงเหลือจากการทำงานอย่างใกล้ชิดกับลูกค้า
จะมีส่วนทำให้บริษัทฯ สามารถลดปริมาณสินค้าคงเหลือลงได้อีกในอนาคต

สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน

สินทรัพย์ส่วนใหญ่ของบริษัทฯ จะเป็นสินทรัพย์ระยะยาว ได้แก่ ที่ดิน อาคาร อุปกรณ์
และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น คิดเป็นอัตราส่วนประมาณร้อยละ 59.58 ของสินทรัพย์รวมทั้งหมด
โดยในปี 2548 บริษัทฯ มีสินทรัพย์ถาวรทั้งสิ้น คิดเป็นอัตราส่วนร้อยละ 61.03
ของสินทรัพย์รวมทั้งหมด

[]

สินทรัพย์ถาวรส่วนใหญ่ของบริษัทฯ จะเป็น ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์เครื่องจักร คิดเป็นอัตราร้อยละ
58 ถึง ร้อยละ 59 ของสินทรัพย์รวมทั้งหมด โดยในปี 2548 ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ ของบริษัทฯ
มีมูลค่ารวมทั้งสิ้น 451.54 ล้านบาท สูงขึ้นจากปี 2547 ที่มีมูลค่ารวม 446.51 ล้านบาท
หรือสูงขึ้นคิดเป็นอัตรา ร้อยละ 1.12 จากปีก่อน และมีดัชนีการเติบโตของที่ดิน อาคาร
และอุปกรณ์เครื่องจักร คิดเป็นร้อยละ 151.80 เมื่อเทียบกับปี 2546 หรือคิดเป็นอัตราเพิ่มขึ้น
จากปี 2546 ร้อยละ 53.83

มูลค่าสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นเกิดจากการลงทุนเพิ่มเติมในส่วนของ อาคารโรงงาน และเครื่องจักรอุปกรณ์
ยานพาหนะ และโปรแกรมสำเร็จรูป ERP อีกทั้งมีการเปิดโรงงานที่ถนนสุวินทวงศ์
จังหวัดฉะเชิงเทราเพิ่มขึ้นอีกหนึ่งสาขาเพือใช้ในการผลิตแม่พิมพ์และฉีดชิ้นงานพลาสติก

ผลจากการลงทุนเพิ่มในสินทรัพย์ถาวรดังกล่าว ทำให้อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพใน
การดำเนินงานของบริษัทฯ ในปี 2547 มีแนวโน้มลดต่ำลง
โดยมีอัตราส่วนผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวมลดต่ำลงจาก ปี 2546 ในอัตราร้อยละ 9.38
เป็นอัตราร้อยละ 3.34 ในปี 2547 และอัตราส่วนผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร ลดต่ำลงจากปี
2546 ในอัตราร้อยละ 36.40 เป็นอัตราร้อยละ 14.12 ในปี 2547 นอกจากนี้
อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ก็มีการเปลี่ยนแปลงลดลงเช่นเดียวกัน โดยในปี 2547 บริษัทฯ
มีอัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์อยู่ที่ 1.08 เท่า เปลี่ยนแปลงลดลงจาก 1.18 เท่า ในปี 2546
คิดเป็นการเปลี่ยนแปลงลดลง 0.1 เท่าจากปีก่อน

หนี้สินรวม

บริษัทฯ มีหนี้สินรวม ในปี 2548 เท่ากับจำนวน 342.97 ล้านบาท ลดลงจากปี 2547
เท่ากับจำนวน 25.86 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราลดลงจากปีก่อนร้อยละ 7.01
และมีการลดลงของหนี้สินรวม เมื่อเทียบกับปี 2546 เท่ากับจำนวน 5.66 ล้านบาท
หรือคิดเป็นดัชนีการเติบโตของหนี้สินเมื่อเทียบกับ ปี 2546 ซึ่งเป็นปีฐานคิดเป็นการลดลงรวมร้อยละ
158.95

[]

ในขณะที่ส่วนของผู้ถือหุ้นในปี 2548 มีจำนวนเท่ากับ 414.86 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ปี 2547
ที่มีจำนวนเท่ากับ 383.71 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราการเพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 8.11
และมีการเติบโตของส่วน ผู้ถือหุ้นเมื่อเทียบกับปี 2546 เพิ่มขึ้นเท่ากับ จำนวน 255.67 ล้านบาท
หรือคิดเป็นดัชนีการเติบโตของ ส่วนของผู้ถือหุ้นเมื่อเทียบกับปี 2546
ซึ่งเป็นปีฐานคิดเป็นดัชนีการเติบโตรวมร้อยละ 260.61

ดังนั้น เมื่อพิจารณาอัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้น พบว่า บริษัทฯ มีอัตรา
การเติบโตของหนี้สินรวมที่ต่ำกว่าอัตราการเติบโตของส่วนของผู้ถือหุ้น ทำให้ บริษัทฯ
มีอัตราส่วนหนี้สินรวมต่อ ส่วนของผู้ถือหุ้นลดต่ำลงอย่างต่อเนื่อง โดยในปี 2548
มีอัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 0.83 เท่า ลดลงจากปี 2547 ที่มีอัตรา 0.96
และลดลงจากปี 2546 ที่มีอัตรา 2.19 เท่า ตามลำดับ

ส่วนของผู้ถือหุ้น

บริษัทฯ มีทุนจดทะเบียนและเรียกชำระแล้ว จำนวน 208 ล้านบาท มีกำไรสะสม จำนวน 2.66
ล้านบาท และมีสำรองตามกฎหมาย จำนวน 3.70 ล้านบาท ทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นในปี 2546
เท่ากับ 159.19 ล้านบาท และเพิ่มสูงเป็น 383.71 ล้านบาทในปี 2547

ปี 2547 บริษัทฯ ได้มีการเพิ่มทุนจดทะเบียนจาก 160 ล้านบาท เป็น 214 ล้านบาท
โดยออกหุ้นสามัญใหม่จำนวน 5.4 ล้านหุ้น มูลค่าหุ้นละ 10 บาท เป็นเงิน 54 ล้านบาท
และเปลี่ยนแปลงมูลค่าหุ้น 2 ครั้ง ครั้งแรกในเดือนมกราคม 2547 เปลี่ยนแปลงมูลค่าหุ้นจากหุ้นละ
10 บาท เป็นมูลค่าหุ้นละ 5 บาท จำนวนหุ้น จึงเปลี่ยนจาก 21.4 ล้านหุ้น เป็น 42.8 ล้านหุ้น
ครั้งที่สองในเดือนสิงหาคม 2547 เปลี่ยนแปลงมูลค่าหุ้นจากหุ้นละ 5 บาท เป็นมูลค่าหุ้นละ 1 บาท
จำนวนหุ้นจึงเปลี่ยนจาก 42.8 ล้านหุ้น เป็น 214 ล้านหุ้น

ในส่วนของทุนจดทะเบียนจำนวน 214 ล้านหุ้น แบ่งเป็น
ส่วนของใบสำคัญแสดงสิทธิออกจำหน่ายให้กับกรรมการและพนักงาน จำนวน 6 ล้านหน่วย
ระยะเวลาการใช้สิทธิ 3 ปี ซึ่งในปี 2547 ยังไม่มีผู้ใด
ใช้สิทธิส่วนที่เหลือเป็นทุนที่ออกและเรียกชำระแล้วจำนวน 208 ล้านหุ้น แบ่งเป็นส่วนของผู้ถือหุ้นเดิม
จำนวน 160 ล้านหุ้น ส่วนที่เสนอขายให้กับผู้ลงทุนประเภทสถาบัน จำนวน 8 ล้านหุ้น
และส่วนของหุ้นที่กระจายออกขายให้กับประชาชน จำนวน 40 ล้านหุ้น
ซึ่งในส่วนของหุ้นที่เสนอขายให้กับผู้ลงทุนประเภทสถาบันและประชาชน ทำให้บริษัทฯ ฯ
มีส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ รวมจำนวน 144.24 ล้านบาท

นอกจากนี้ ในปี 2548 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิสำหรับงวด จำนวน 41.54 ล้านบาท
เมื่อรวมกับกำไรสะสม สำรองตามกฎหมาย และส่วนของทุนชำระแล้วทั้งหมด
ทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นเปลี่ยนแปลงจากจำนวน 383.71 ล้านบาทในปี 2547 เป็นจำนวน 414.86
ล้านบาท ในปี 2548 หรือคิดเป็นการเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นใน อัตราร้อยละ 8.12 จากปีก่อน

  []

  3. คุณภาพของสินทรัพย์

  สินทรัพย์

การตั้งค่าเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์ บริษัทฯ กำหนดไว้เป็นนโยบายทางบัญชี จะบันทึก
ผลขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์( ถ้ามี ) โดยผลแตกต่างที่เกิดขึ้นบริษัทฯ ฯ
จะบันทึกไว้ในงบกำไรขาดทุน ทั้งจำนวน

การตั้งค่าเผื่อจากการลดมูลค่าสินค้า บริษัทฯ กำหนดไว้เป็นนโยบายทางบัญชี
โดยพิจารณาจากสภาพของสินค้า ณ วันสิ้นงวด
ซึ่งกำหนดขึ้นจากความเห็นและประสบการณ์ของผู้บริหารของบริษัทฯ

  ลูกหนี้

นโยบายการให้สินเชื่อของบริษัทฯ กำหนดไว้ที่ระยะเวลา 60-90 วัน ในกรณีที่บริษัทฯ
มีลูกหนี้ค้างชำระเกินกำหนดเวลา หรือมีลูกหนี้ที่มีปัญหาจะทำการติดตามลูกหนี้
จากรายงานกำหนดอายุของลูกหนี้ ( Aging Account Receivable )
โดยการติดตามทวงถามและเจรจา กรณี
ติดเงื่อนไขการค้าเพื่อให้เป็นไปตามนโยบายบัญชีในการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ ซึ่งบริษัทฯ ฯ
กำหนดการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญร้อยละ 100 สำหรับลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า ที่มีอายุเกิน 365
วัน โดยกำหนดขึ้นจากความเห็นและประสบการณ์ของผู้บริหารของบริษัทฯ

  สภาพคล่อง

สภาพคล่องของกระแสเงินสด ณ วันสิ้นงวดปี2548 มีแนวโน้มลดลง 4.16 ล้านบาท แต่ดีกว่าปี
2547 ที่ลดลง 17.64 ล้านบาท เนื่องมาจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 20.37
ล้านบาท สินทรัพย์จากการดำเนินงานลดลง 109.81 ล้านบาท และหนี้สินจากการดำเนินงานลดลง
16.74 ล้านบาท นอกจากนี้ยังมีเงินสดสุทธิที่ได้มาจากการลงทุนเพิ่มขึ้น 142.17
ล้านบาททำให้มีเงินสดสุทธิใช้ไปรวมทั้งสิ้น 255.61 ล้านบาท
โดยมีเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินลดลง 242.13 ล้านบาท
ซึ่งมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นงวดลดลง 17.64 ล้านบาท
เป็นผลให้กิจการมีเงินสดหมุนเวียน รวมทั้งสิ้น 259.77 ล้านบาท
จึงทำให้กิจการมีเงินสดหมุนเวียนคงเหลือ ณ สิ้นปี 2548 ลดลงทั้งสิ้น 4.16 ล้านบาท
ส่วนใหญ่เป็นการนำเงินไปลงทุนในสินทรัพย์และสินค้าคงคลัง ซึ่งเกิดขึ้นตามการเติบโตของยอดขาย

ถึงแม้ว่า ปัจจุบันบริษัทฯ จะมีสภาพคล่องทางการเงินและมีความสามารถในการชำระหนี้ ก็ตาม
แต่วงเงินเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดคงเหลือ ณ สิ้นปี 2548 จำนวน 11.49 ล้านบาท
ที่เป็นเงินสด ใช้หมุนเวียนในอนาคตอาจมีผลกระทบต่อสภาพคล่องทางการเงินได้ ดังนั้น บริษัทฯ
จึงมีนโยบายควบคุมเร่งรัด การเก็บหนี้ และบริหารสินค้าคงคลังให้หมุนเร็วขึ้น
รวมถึงการติดตามราคาเม็ดพลาสติกให้ทันต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนและความต้องการการใช้น้ำมันของต่างประเทศ
เพื่อ ป้องกันปัญหาการขาดสภาพคล่องที่อาจจะเกิดขึ้นได้ในอนาคต

รายจ่ายเงินลงทุน

ในปี 2548 บริษัทฯ มีการลงทุนซื้อทรัพย์สินเป็นจำนวนเงิน 45.50 ล้านบาท
เป็นการลงทุนเพิมเติมในเครื่องจักรและอุปกรณ์ ยานพาหนะ ซึ่งมีเป้าหมายเพิ่มรายได้ในปี 2548

แหล่งที่มาของเงินทุน

แหล่งเงินทุนของบริษัทฯ ในปี 2547 ได้มาจากการเพิ่มทุนเป็น 214.0 ล้านบาท เป็นทุนที่ชำระแล้ว
208.0 ล้านบาท พิจารณาได้จากอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเป็น 0.96 เท่า ซึ่งต่ำกว่าปี
2546 ที่มีสัดส่วน 2.19 เท่า แสดงให้เห็นว่าการลงทุนของบริษัทฯ
มาจากแหล่งของผู้ถือหุ้นโดยตรงจากสัดส่วนของผู้ถือหุ้น เพิ่มขึ้น 48.0
ล้านบาทและสัดส่วนของหนี้สินเพิ่มขึ้น 20.2 ล้านบาท
นอกจากนี้ความเสี่ยงของอัตราดอกเบี้ยจากหนี้สินที่เพิ่มขึ้นมีอัตราค่อนข้างต่ำ เนื่องมาจาก
แนวโน้มการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นในปี 2548 ช่วง ไตรมาสที่ 3 และ 4 ซึ่งบริษัทฯ
มีความสามารถในการชำระหนี้สินได้ และความสามารถในการเพิ่มยอดขายที่มี
การลงทุนเพิ่มดังกล่าว

  12.3 ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะทางการเงินในอนาคต

12.3.1. การจัดตั้งศูนย์วิจัยและพัฒนาของผู้ผลิตรถยนต์

สืบเนื่องจากโครงการจัดตั้งศูนย์วิจัย และพัฒนาของกลุ่มบริษัท โตโยต้า ทางบริษัทฯ
เล็งเห็นว่าโครงการดังกล่าว จะส่งผลให้ประเทศไทยมีความพร้อมทั้งในแง่เทคโนโลยี
และบุคลากรสำหรับการเป็น

ศูนย์กลางของอุตสาหกรรมยานยนต์ในภูมิภาค
ตลอดจนเป็นทางเลือกที่มีความพร้อมสรรพสำหรับการขยาย และ
ย้ายฐานการผลิตของผู้ผลิตรถยนต์ค่ายต่างๆ
ซึ่งย่อมส่งผลให้ปริมาณความต้องการชิ้นส่วนพลาสติกในประเทศสูงขึ้นตามไปด้วย

นอกจากนี้ปัจจุบันอุตสาหกรรมยานยนต์เป็นหนึ่งในห้าอุตสาหกรรมหลัก ที่รัฐบาลให้การสนับสนุน
ทั้งในด้านการพัฒนาเทคโนโลยี และเทคนิคการจัดการรูปแบบต่างๆ ร่วมกับสถาบันทั้งใน และ
นอกประเทศ โครงการสนับสนุนผู้ประกอบการไทย
ตลอดจนการสนับสนุนในรูปของเงินทุนผ่านโครงการต่างๆ
ด้วยการเล็งเห็นว่าอุตสาหกรรมยานยนต์เป็นเครือข่ายอุตสาหกรรมหนักที่จะก่อให้เกิดอุตสาหกรรมต่อเนื่อง
ไม่ว่าจะเป็นอุตสาหกรรมเหล็ก พลาสติก ยาง ฯลฯ ตลอดจนปริมาณการว่าจ้างงานมหาศาล
ซึ่งบริษัทฯ เล็งเห็นว่า
นโยบายการสนับสนุนที่ชัดเจนดังกล่าวจัดเป็นปัจจัยภายนอกที่มีผลเชิงบวกต่อฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทฯ
ในอนาคต

12.3.2. ใบสำคัญแสดงสิทธิสำหรับกรรมการและพนักงาน

ใบสำคัญแสดงสิทธิสำหรับกรรมการและพนักงาน จำนวน 6,000,000 หน่วย คิดเป็นร้อยละ 3
(Fully Dilute) ของจำนวนหุ้นสามัญที่เรียกชำระแล้วภายหลังการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิ
ดังนั้นอัตราผลตอบแทนต่างๆ ที่เปรียบเทียบกับส่วนของผู้ถือหุ้นหรือจำนวนหุ้นของบริษัทฯ
อาจลดลงได้ประมาณ ร้อยละ 3 ตามผลการใช้สิทธิดังกล่าว ถ้าหากบริษัทฯ
ไม่สามารถขยายปริมาณธุรกิจให้มีรายได้เพิ่มขึ้นหรือไม่สามารถดำเนินงานอย่างมีประสิทธิภาพ
อาจจะทำให้มีผลต่อกำไรที่จะรองรับกับจำนวนหุ้นที่เพิ่มขึ้นดังกล่าวได้บ้าง

12.3.3. ผลจากการเปิดโรงงานกบินทร์บุรี

บริษัทฯ ลงทุนก่อสร้างและปรับปรุงโรงงานแห่งที่ 2 ในเขตนิคมอุตสาหกรรม กบินทร์บุรี
และได้ทำการติดตั้งเครื่องจักรและอุปกรณ์เรียบร้อยแล้ว
โดยใช้แหล่งเงินจากการกู้ยืมสถาบันการเงินจำนวน 150 ล้านบาท ซึ่งทำสัญญากู้ยืมในเดือนกันยายน
2546 เงินกู้ดังกล่าวมีกำหนดชำระให้เสร็จสิ้นภายใน 4 ปี 9 เดือน
กำหนดการชำระคืนดอกเบี้ยเป็นรายเดือน และเงินต้นเป็นราย 3 เดือนรวมทั้งสิ้น 16 งวด
โดยในช่วง 9 เดือนแรกชำระเฉพาะดอกเบี้ย (รายละเอียดในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 14
ของปี 2546)
การขยายกำลังการผลิตชิ้นส่วนพลาสติกของโรงงานกบินทร์บุรีเพื่อรองรับความต้องการจากกลุ่มผู้ผลิตเครื่องใช้ไฟฟ้า
โดยบริษัทฯ ได้รับคำสั่งซื้อชิ้นส่วนพลาสติกจากผู้ผลิตสินค้าและเจ้าของตราสินค้าชั้นนำรายหนึ่ง
ตามสัญญาการสั่งซื้อชิ้นส่วนพลาสติก โดยมีการกำหนดมูลค่าการสั่งซื้อไม่น้อยกว่า 20
ล้านบาทต่อเดือน เป็นระยะเวลา 5 ปี เริ่มตั้งแต่ เดือนมกราคม 2547 และบริษัทฯ
คาดว่าโรงงานกบินทร์บุรีนี้ จะสามารถสร้างยอดขายรวมประมาณ 300 ล้านบาท ต่อปี
ซึ่งจากการสร้างโรงงานแห่งนี้จะทำให้บริษัทฯ สามารถลดต้นทุนคงที่ของบริษัทฯ ได้
และรวมทั้งหากบริษัทฯ
สามารถบริหารต้นทุนแปรผันของโรงงานใหม่ให้ใกล้เคียงหรือดีกว่าโรงงานแห่งแรกก็จะทำให้บริษัทฯ
สามารถสร้างผลตอบแทนในอัตราที่สูงกว่าในปัจจุบัน

12.3.4. ผลจากการเปิดโรงงานสุวินทวงศ์

บริษัทฯ ลงทุนก่อสร้างและปรับปรุงโรงงานแห่งที่ 3 บนถนนสุวินทวงศ์ อำเภอเมือง
จังหวัดฉะเชิงเทรา โดยใช้แหล่งเงินจากการเพิ่มทุน ซึ่งทำสัญญาซื้อขายในเดือนธันวาคม 2547
มูลค่า 62 ล้านบาท ซึ่งบริษัทฯ กำลังดำเนินการปรับปรุงโรงงาน เครื่องจักร และอุปกรณ์
เพื่อพร้อมเปิดดำเนินงานในปี 2548 การขยายโรงงานแห่งนี้
เพื่อรองรับการขยายสายการผลิตแม่พิมพ์ของบริษัทฯ บริษัทฯ คาดว่าโรงงานแห่งใหม่นี้
จะทำให้บริษัทฯ มีความพร้อมมากขึ้นในการผลิตชิ้นส่วนพลาสติกสำหรับอุตสาหกรรมยานยนต์และอื่นๆ
เนื่องจากทำให้บริษัทฯ สามารถผลิต ซ่อมแซม และตกแต่งแม่พิมพ์ของบริษัทฯ ได้ด้วยตนเอง
และยังสามารถขยายการให้บริการแก่ลูกค้า รายอื่นๆ ที่มีความต้องการ
ใช้แม่พิมพ์สำหรับฉีดพลาสติกอีกด้วย โดยบริษัทฯ ประมาณการว่า
โรงงานแห่งนี้จะช่วยให้ยอดขายรวมจากสายการผลิตแม่พิมพ์จะเพิ่มสูง