ส่วนที่ 1

ข้อมูลสรุป (Executive Summary)

บริษัท สตีล อินเตอร์เทค จำกัด (มหาชน) (“บริษัท”) จดทะเบียนจัดตั้งขึ้นเมื่อวันที่ 6 สิงหาคม
2536 ด้วยทุนจดทะเบียน 2 ล้านบาท โดยใช้ชื่อว่าบริษัท ธิติพัฒน์ เซิร์ฟพอยท์ จำกัด
และเปลี่ยนชื่อเป็นบริษัท สตีล อินเตอร์เทค จำกัด เมื่อวันที่ 8 ธันวาคม 2537
บริษัทดำเนินธุรกิจและผลิต จัดจำหน่ายและให้บริการติดตั้งแผ่นหลังคาเหล็กเคลือบขึ้นลอน (Roll
Forming Metal Sheet) ทั้งชนิดเคลือบสีและไม่เคลือบสี ภายใต้ตราสินค้า “ROLLFORM”
ซึ่งเป็นลิขสิทธิ์เฉพาะของบริษัท
แผ่นหลังคาของบริษัททำจากแผ่นเหล็กกล้าเคลือบทับด้วยสารผสมระหว่างอลูมิเนียมและสังกะสี
(Aluzinc) มีคุณสมบัติกันน้ำรั่วซึม ทนต่อการกัดกร่อน น้ำหนักเบา มีอายุการใช้งานยาวนาน
รับประกันสูงสุด 30 ปี นอกจากนั้นบริษัทยังจัดจำหน่ายวัสดุที่เกี่ยวกับหลังคาและฝาผนังอื่นๆ
เช่นโครงหลังคาสำเร็จรูป แผ่นหลังคาโปร่งแสง แปเหล็กกล้ากำลังสูง ฉนวน ฝ้า กันสาด
บานเกล็ด เป็นต้น บริษัทมีกำลังการผลิตแผ่นหลังคาประมาณ 10,000 ตันต่อปี หรือประมาณ
2,400,000 ตารางเมตรต่อปี โดยในปี 2547 และปี 2548 มีอัตราการใช้กำลังการผลิตร้อยละ
29.98 และร้อยละ 35 ตามลำดับ
บริษัทสั่งซื้อวัตถุดิบหลักทั้งหมดจากผู้ผลิตและจัดจำหน่ายรายใหญ่ของประเทศไทย คือ บริษัท บลูสโคป
สตีล (ประเทศไทย) จำกัด (“บลูสโคป สตีล”) และได้รับการยอมรับให้ใช้ตราสินค้า “Steel
Supplied by BlueScope Steel” ร่วมกับตราสินค้าของบริษัท
เพื่อยืนยันถึงคุณภาพของวัตถุดิบที่สม่ำเสมอและได้รับมาตรฐานสากล

ในปี 2542 บริษัทก่อตั้งบริษัท สตีล อินเตอร์คอน จำกัด
ซึ่งดำเนินธุรกิจให้บริการติดตั้งแผ่นเหล็กเคลือบขึ้นลอนที่บริษัทผลิตและจัดจำหน่าย
อย่างไรก็ตามเพื่อวัตถุประสงค์ในการปรับแผนธุรกิจให้สอดคล้องต่อการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เอ็มเอไอ
บริษัทจึงขายเงินลงทุนในบริษัทย่อยและหยุดทำธุรกิจร่วมกันเมื่อวันที่ 30 กันยายน 2547
และเข้าดำเนินธุรกิจการติดตั้งผลิตภัณฑ์ทั้งหมดด้วยตนเอง
เพื่อปรับโครงสร้างบริษัทให้เกิดความชัดเจนทั้งในด้านการดำเนินงาน การบริหารงาน
และโครงสร้างผู้ถือหุ้น

ลูกค้าปลายทางของบริษัทประมาณร้อยละ 95 คือโรงงานอุตสาหกรรมต่างๆ
ซึ่งบริษัทขายสินค้าผ่านผู้รับเหมา เจ้าของโครงการ และตัวแทนจำหน่าย คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 42
ร้อยละ 36 และร้อยละ 22 ของยอดขายรวมในปี 2548 ตามลำดับ คู่แข่งขันของบริษัทแบ่งเป็น 2
ประเภท คือคู่แข่งขันทางอ้อม และคู่แข่งขันทางตรง โดยคู่แข่งขันทางอ้อมได้แก่สินค้าทดแทนต่างๆ
ได้แก่กระเบื้องมุงหลังคาชนิดใยหินและคอนกรีต และแผ่นเหล็กเคลือบสังกะสีลูกฟูก
และคู่แข่งขันทางตรงซึ่งมีประมาณ 30 บริษัท ในจำนวนนี้ประกอบด้วยผู้ผลิตรายใหญ่จำนวน 3 ราย
คือ บริษัท บลูสโคป ไลสาจท์ (ประเทศไทย) จำกัด (“บลูสโคป ไลสาจท์”) บริษัท
ศูนย์บริการเหล็กสยาม จำกัด และบริษัท กรุงเทพผลิตเหล็ก จำกัด (มหาชน)
ซึ่งมีส่วนแบ่งการตลาดในปี 2547 ประมาณร้อยละ 29 ร้อยละ 14 และร้อยละ 9 ตามลำดับ
โดยบริษัทมีส่วนแบ่งการตลาดประมาณร้อยละ 3 ของมูลค่าขายแผ่นเหล็กเคลือบขึ้นลอนรวม 7,300
ล้านบาท บริษัทสร้างความได้เปรียบในการแข่งขันจากการสร้างตลาดภายใต้ตราสินค้าของตนเอง
การสร้างเครือข่ายการจัดจำหน่าย การปรับกลยุทธ์การขายโดยเน้นการขายโครงการ
ความสามารถในการตอบสนองความต้องการของลูกค้า ความหลากหลายของผลิตภัณฑ์
และราคาที่แข่งขันได้

จากลักษณะการดำเนินธุรกิจ ส่งผลให้บริษัทมีปัจจัยความเสี่ยงโดยสรุปดังต่อไปนี้

(1) การพึ่งพาวัตถุดิบหลักหรือแผ่นเหล็กเคลือบสังกะสีผสมอลูมิเนียมจาก บลูสโคป สตีล
    เพียงรายเดียว อย่างไรก็ตาม บลูสโคป สตีล
    เป็นบริษัทลูกของบริษัทผู้ผลิตผลิตภัณฑ์เหล็กรายใหญ่ที่สุดในประเทศออสเตรเลีย
    มีกำลังการผลิตเพียงพอกับความต้องการแผ่นเหล็กเคลือบในตลาดปัจจุบัน
    โดยบริษัทได้รับการจัดระดับอยู่ในกลุ่มลูกค้าชั้นดีของ บลูสโคป สตีล ทำให้บริษัทเชื่อว่า
    บลูสโคป สตีล จะยังคงผลิตและจัดจำหน่ายสินค้าให้กับบริษัทอย่างต่อเนื่อง

(2) บลูสโคป สตีล มีบริษัทที่เกี่ยวข้องกันคือ บลูสโคป ไลสาจท์ ซึ่งดำเนินธุรกิจเช่นเดียวกับบริษัท
    ทำให้เกิดความเสี่ยงในการแข่งขันหาก บลูสโคป ไลสาจท์
    ได้รับเงื่อนไขทางการค้าที่ดีกว่าบริษัท อย่างไรก็ตาม บลูสโคป สตีล
    มีนโยบายในการทำรายการกับบริษัทที่เกี่ยวข้องเสมือนทำกับบุคคลภายนอก (Arm’s Length
    Basis)
    ซึ่งทำให้มั่นใจได้ว่าเงื่อนไขการซื้อขายที่บริษัทได้รับอยู่ในระดับที่ใกล้เคียงกันกับบลูสโคป
    ไลสาจท์

(3) ราคาของวัตถุดิบของบริษัทมีความผันผวนตามราคาของเหล็กแผ่นรีดเย็น (Cold-rolled
    coil) ซึ่งเป็นวัตถุดิบต้นน้ำ
    ทำให้เกิดความเสี่ยงเนื่องจากบริษัทต้องมีการสำรองวัตถุดิบให้เพียงพอกับความต้องการของลูกค้า
    ผลประกอบการของบริษัทอาจได้รับผลกระทบหากราคาตลาดของวัตถุดิบปรับตัวลดลงต่ำกว่าต้นทุนวัตถุดิบที่บริษัทสำรองไว้
    อย่างไรก็ตามบริษัทมีนโยบายปรับราคาขายตามราคาวัตถุดิบ
    ซึ่งจะช่วยลดผลกระทบจากความผันผวนของราคาวัตถุดิบ

(4) บริษัทมิได้มีทีมงานให้บริการติดตั้ง
    แต่ใช้วิธีการว่าจ้างผู้รับเหมาช่วงในการติดตั้งผลิตภัณฑ์ในโครงการต่างๆ
    หากบริษัทไม่สามารถว่าจ้างผู้รับเหมาช่วงได้ หรือไม่สามารถควบคุมคุณภาพในการติดตั้ง
    อาจทำให้บริษัทไม่สามารถควบคุมต้นทุนโครงการ
    ซึ่งอาจกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัทอย่างมีนัยสำคัญ
    อย่างไรก็ตามการว่าจ้างผู้รับเหมาช่วงในการติดตั้งงานถือเป็นปกติของธุรกิจนี้
    ซึ่งทำให้สามารถควบคุมค่าใช้จ่ายได้ดีกว่าการว่าจ้างพนักงานประจำ
    บริษัทมีผู้รับเหมาช่วงที่มีศักยภาพในการติดตั้งโครงการขนาดต่างๆกันและผ่านการประเมินคุณภาพแล้วทั้งสิ้น
    12 ราย ทำให้ไม่เคยประสบปัญหาการขาดแคลนผู้รับติดตั้งงาน
    งานติดตั้งทุกงานมีเจ้าหน้าที่ฝ่ายวิศวกรรมของบริษัทเป็นผู้ตรวจสอบคุณภาพ
    มีการรายงานความคืบหน้าของงานทุก 15 วัน
    ทำให้สามารถควบคุมระยะเวลาในการดำเนินงานได้
    นอกจากนี้ผู้รับเหมาช่วงมีการรับประกันผลงาน 1 ปี
    ดังนั้นบริษัทจึงมั่นใจว่าจะสามารถควบคุมต้นทุนของทุกโครงการได้เป็นอย่างดี

(5) วัสดุมุงหลังคาและฝาผนังในปัจจุบันเช่น กระเบื้อง แผ่นเหล็กเคลือบสังกะสีลูกฟูก
    มีการใช้งานแพร่หลายมานานและมีราคาถูก เป็นทางเลือกสำคัญของผู้บริโภค
    ทำให้บริษัทมีความเสี่ยงจากการแข่งขันจากสินค้าทดแทน
    อย่างไรก็ตามผลิตภัณฑ์ของบริษัทมีเอกลักษณ์เฉพาะเป็นที่ต้องการของโรงงานอุตสาหกรรมซึ่งเป็นกลุ่มลูกค้าเป้าหมายของบริษัท
    คือมีความคงทนต่อการกัดกร่อนและรั่วซึม มีน้ำหนักเบา ติดตั้งสะดวกรวดเร็ว
    และมีอายุการใช้งานที่ยาวนาน
    ซึ่งเป็นคุณสมบัติที่วัสดุมุงหลังคาและฝาผนังประเภทอื่นไม่สามารถทดแทนได้

(6) บริษัทมีความเสี่ยงด้านการบริหารจัดการในการที่มีผู้ถือหุ้นรายใหญ่หรือครอบครัวอุ่นวรวงศ์
    ถือหุ้นเกินกว่า ร้อยละ 50
    ของทุนจดทะเบียนชำระแล้วภายหลังการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนในครั้งนี้
    จึงอาจทำให้ผู้ถือหุ้นรายอื่นไม่สามารถรวบรวมคะแนนเสียงเพื่อตรวจสอบและถ่วงดุลในเรื่องที่ผู้ถือหุ้นรายใหญ่เสนอได้
    ซึ่งบริษัทได้พิจารณาให้มีมาตรการควบคุมให้เกิดความโปร่งใสในการบริหารงานโดยการว่าจ้างผู้บริหารระดับสูงซึ่งมิได้เป็นผู้ถือหุ้นที่มีประสบการณ์เข้ามาเป็นกรรมการและกรรมการบริหารของบริษัท
    แต่งตั้งกรรมการอิสระ 3
    ท่านเพื่อถ่วงดุลอำนาจโดยเฉพาะในเรื่องที่อาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์
    พร้อมทั้งตรวจสอบและให้ความเห็นเกี่ยวกับระบบการควบคุมภายใน
    และมีการจำกัดอำนาจอนุมัติของกรรมการผู้จัดการ
    ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่มิให้มีอำนาจอนุมัติรายการที่เกินกว่า 10 ล้านบาท

ผลการดำเนินงานตั้งแต่ปี 2546 – ปี 2548
รายได้ของบริษัทมีการเติบโตอย่างต่อเนื่องเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของการลงทุนภาครัฐและเอกชนจากภาวะเศรษฐกิจที่มีการขยายตัว
บริษัทมีรายได้หลักในปี 2546 2547 และ 2548 เท่ากับ 174.43 223.95 และ 325.31
ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นอัตราการเติบโตร้อยละ 28.39 และร้อยละ 45.26 ตามลำดับ

โครงสร้างรายได้ของบริษัทแบ่งเป็น (1) รายได้จากการขายในปี 2546 2547 และ 2548
เท่ากับ 152.04 137.52 และ 137.06 ล้านบาท ตามลำดับ (2) รายได้จากการขายพร้อมติดตั้ง
ในปี 2547 บริษัทขายเงินลงทุนในบริษัท สตีล อินเตอร์คอน
จำกัดและเข้าดำเนินธุรกิจรับติดตั้งผลิตภัณฑ์ที่จัดจำหน่ายด้วยตัวเอง จากเดิมที่เคยให้บริษัท สตีล
อินเตอร์คอน จำกัดเป็นผู้รับเหมา
ทำให้รายได้จากการขายพร้อมติดตั้งมีการเติบโตอย่างก้าวกระโดดจาก 3.37 ล้านบาทในปี 2546
เป็น 77.23 ล้านบาทในปี 2547 และเป็น 188.25 ล้านบาทในปี 2548
ซึ่งบริษัทมีนโยบายเพิ่มสัดส่วนการขายงานโครงการมากขึ้น (3) รายได้จากการบริการติดตั้ง
ผลจากการขายเงินลงทุนในบริษัท สตีล อินเตอร์คอน จำกัด ทำให้รายได้จากการบริการติดตั้ง
ซึ่งเป็นรายได้หลักของบริษัทย่อย ลดลงจาก 19.02 ล้านบาทในปี 2546 เป็น 9.20 ล้านบาทในปี
2547 และบริษัทสิ้นสุดการรับรู้รายได้จากการบริการติดตั้ง ณ สิ้นไตรมาส 3 ปี 2547 (4)
รายได้อื่นๆ คือรายได้จากการขายเศษเหล็กที่เหลือจากการติดตั้ง คิดเป็นสัดส่วนโดยเฉลี่ยร้อยละ
0.95 ของรายได้รวมของบริษัท กำไรสุทธิของบริษัทเพิ่มขึ้นจาก 14.96 ล้านบาทในปี 2546 เป็น
19.14 ล้านบาทในปี 2547 และ 16.89 ล้านบาทในปี 2548 ซึ่งในปีนี้บริษัทมีค่าใช้จ่ายพิเศษ คือ
ค่าใช้จ่ายทางบัญชีที่เกิดจากจากภาระจำยอม (เป็นภาระจำยอมที่ดินทางเข้า – ออกของบริษัท
ซึ่งปัจจุบันบริษัทได้ซื้อที่ดินพื้นที่เดียวกันกับภาระจำยอมแล้ว
จึงทำให้บริษัทต้องตัดภาระจำยอมดังกล่าวเป็นค่าใช้จ่ายในงวด 3 เดือนแรกปี 2548) จำนวน
3.00 ล้านบาท ดังนั้น
กำไรสุทธิจากการดำเนินงานปกติของบริษัทซึ่งไม่รวมค่าใช้จ่ายดังกล่าวจะเท่ากับ 18.99 ล้านบาท

ฐานะการเงินของบริษัท บริษัทมีสินทรัพย์รวม ณ สิ้นปี 2546 ปี 2547 และปี 2548 จำนวน 92.50
ล้านบาท 154.01 ล้านบาท และ 172.11 ล้านบาท ตามลำดับ ซึ่งปี 2548
สินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้นจากเงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน ลูกหนี้การค้า และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน
(ที่ดิน) เป็นสำคัญ โดยบริษัทมีสินทรัพย์หมุนเวียนคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 54.62 ร้อยละ 67.42
และร้อยละ 63.89 ใน ปี 2546 ปี 2547 และปี 2548 ตามลำดับ

หนี้สินรวมของบริษัท ณ สิ้นปี 2546 ปี 2547 และปี 2548 มีจำนวน 49.37 ล้านบาท 98.47
ล้านบาท และ 76.31 ล้านบาท ตามลำดับ โดยบริษัทมีหนี้สินหมุนเวียนเท่ากับ 41.48 ล้านบาท
92.49 ล้านบาท และ 72.59 ล้านบาท ตามลำดับ

ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท ณ สิ้นปี 2546 และปี 2547 เท่ากับ 43.17 ล้านบาท และ 55.54
ล้านบาท ตามลำดับ โดยในปี 2547 บริษัทมีการเพิ่มทุนชำระแล้วจาก 20.50 ล้านบาท เป็น
35.00 ล้านบาท โดยการเสนอขายหุ้นเพิ่มทุนให้กับผู้ถือหุ้นเดิม สำหรับปี 2548
ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทมีจำนวน 95.80 ล้านบาท เนื่องจากการเพิ่มทุนชำระแล้วจาก 35.0
ล้านบาท เป็น 50.0 ล้านบาท และมีส่วนเกินมูลค่าหุ้น 25.87 ล้านบาท
โดยการเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนให้กับบุคคลทั่วไป และผู้มีอุปการคุณของบริษัท
อีกทั้งมีการจ่ายเงินปันผลจำนวน 17.50 ล้านบาท บริษัทมีการจ่ายเงินปันผลในปี 2546 ปี 2547
และปี 2548 เท่ากับ 0.10 บาท 0.89 บาท และ 0.50 บาทต่อหุ้น ตามลำดับ
(คิดจากมูลค่าหุ้นที่ตราไว้ หุ้นละ 1.00 บาท)