12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

    1.  สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานที่ผ่านมาของบริษัท ดราก้อน วัน จำกัด
        (มหาชน)

        1.  สรุปรายงานการสอบบัญชี

งบการเงินระหว่างกาลของบริษัท สำหรับงวดบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 สิงหาคม 2549
และงบการเงินประจำปี 2549 สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549 ผู้สอบบัญชี คือ นายเมธี
รัตนศรีเมธา ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3425 บริษัท เอ็ม อาร์ แอนด์ แอสโซซิเอท จำกัด
ซึ่งได้สอบทานงบการเงินระหว่างกาลและตรวจสอบงบการเงินประจำปี 2549 อันประกอบด้วย
งบดุล งบกำไรขาดทุน งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น และงบกระแสเงินสด
มีความเห็นว่า งบการเงินได้แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
ของบริษัทโดยถูกต้องตามควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

2.  สรุปฐานะการเงิน

  (หน่วย: ล้านบาท)

  -------------------------------------- ----------- -------- ----------- -------- ----------- -------- ---------- -------- -----------
  งบดุล                                   2547                 2548                 2549                 2549       2549     

                                         (ตรวจสอบ)   ร้อยละ    (ตรวจสอบ)   ร้อยละ    (ตรวจสอบ)   ร้อยละ    ม.ค. -     ม.ค. –   
                                                                                                        ส.ค.       ธ.ค.     

                                         งบรวม                งบรวม                งบรวม                (งบ Cash   งบรวม    เฉพาะบริษัท
                                                                                                        Company)            

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                             

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด             10.04       1.91     16.84       3.23     60.06       14.53    78.94      60.06    8.49

  เงินลงทุนชั่วคราว                          0.84        0.16     -           -        0.51        0.12                0.51     -

  เงินลงทุนในหลักทรัพย์เพื่อค้า                  -           -        -           -        20.79       5.03     17.73      20.79    20.79

  ลูกหนี้การค้า – สุทธิ                        5.17        0.98     8.33        1.60     85.04       20.58    1.07       85.04    2.46

  ลูกหนี้อื่น                                 -           -        -           -        1.28        0.31                1.28     1.28

  สินค้าคงเหลือ – สุทธิ                       46.09       8.75     47.50       9.11     0.00        0.00     -          0.00     -

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                        3.93        0.75     4.13        0.79     8.88        2.15     1.46       8.88     3.37

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                       66.06       12.54    76.80       14.74    176.57      42.73    99.20      176.57   36.39

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                           

  เงินฝากที่มีข้อจำกัดในการใช้                  -           -        0.45        0.08     15.30       3.70     -          15.30    -

  เงินจ่ายล่วงหน้าสำหรับเงินลงทุนในหลักทรัพย์      -           -        -           -        32.00       7.74     139.50     32.00    32.00

  เงินลงทุนในบริษัทย่อย – วิธีราคาทุน            -           -        -           -        -           -        -          -        225.05

  เงินลงทุนระยะยาวอื่น                       -           -        -           -        18.00       4.36                18.00    18.00

  เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน-สุทธิ   -           -        20.00       3.84     -           -        -          -        -

  เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่บุคคลอื่น                2.89        0.55     2.62        0.50     -           -        -          -        -

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ – สุทธิ               400.07      75.97    365.20      70.08    18.68       4.52     9.73       18.68    12.92

  สิทธิการเช่า-สุทธิ                          50.93       9.67     48.85       9.37     -           -        -          -        -

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                      6.68        1.27     7.23        1.39     152.72      36.95    6.45       152.72   7.10

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                     460.57      87.46    444.35      85.18    236.70      57.27    155.68     236.70   295.07

  สินทรัพย์รวม                              526.63      100.00   521.15      100.00   413.27      100.00   254.88     413.27   331.45
  -------------------------------------- ----------- -------- ----------- -------- ----------- -------- ---------- -------- -----------

  (หน่วย: ล้านบาท)

  --------------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- --------- ---------- ---------- -----------
  งบดุล                                    2547                  2548                  2549                  2549       2549       

                                          (ตรวจสอบ)   ร้อยละ     (ตรวจสอบ)   ร้อยละ     (ตรวจสอบ)   ร้อยละ     ม.ค. -     ม.ค. –     
                                                                                                            ส.ค.       ธ.ค.       

                                          งบรวม                 งบรวม                 งบรวม                 (งบ Cash   งบรวม      เฉพาะบริษัท
                                                                                                            Company)              

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                                     

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น             54.48       10.35     59.93       11.50     -           -         -          -          -

  เจ้าหนี้การค้า                              104.82      19.90     121.87      23.38     65.59       15.87     -          65.59      -

  ส่วนของหนี้ระยะยาวที่ถึงกำหนดในหนึ่งปี           28.25       5.36      36.83       7.07      -           -         -          -          -

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกัน   1.50        0.29      1.50        0.29      5.00        1.21      -          5.00       5.00

  เงินทดรองจ่ายจากกรรมการ                   -           -         -           -         0.30        0.07      -          0.30       0.30

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                           15.13       3.16      16.45       3.16      28.00       6.78      -          28.00      4.77

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                          204.18      38.77     236.58      45.39     98.89       23.93     6.05       98.89      10.06

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                        -          

  เงินกู้ยืมระยะยาว-สุทธิ                       319.72      60.71     305.57      58.63     -           -         -          -          -

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                         59.40       11.28     49.30       9.46      6.65        1.61      5.80       6.65       5.80

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                        379.12      71.99     354.87      68.09     6.65        1.61      5.80       6.65       5.80

  รวมหนี้สิน                                 583.30      110.76    591.45      113.49    105.54      25.54     11.85      105.54     15.86

  ทุนเรือนหุ้น                                                                                                                        

  ทุนจดทะเบียน                                                                                                                      

  หุ้นสามัญ 650,000,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 1 บาท                                                650.00                650.00     650.00     650.00

  หุ้นสามัญ 13,000,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10 บาท    130.00                130.00                                                            

  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                                                                                                            

  หุ้นสามัญ 330,000,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 1 บาท                                                330.00      79.85     300.00     330.00     330.00

  หุ้นสามัญ 13,000,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 1 บาท     130.00      24.69     130.00      24.94                                                 

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                            16.50       3.13      16.50       3.17      123.43      29.87     78.43      123.43     123.43

  กำไร (ขาดทุน) สะสม                                                                                                               

  จัดสรรเป็นสำรองตามกฎหมาย                  2.06        0.39      2.06        0.40      2.06        0.50      2.06       2.06       2.06

  ยังไม่ได้จัดสรร (ขาดทุนสะสม)                 (205.51)    (39.02)   (219.15)    (42.05)   (159.31)    (38.55)   (137.46)   (159.31)   (139.90)

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                          (56.95)     (10.81)   (70.59)     (13.55)   296.17      71.67     243.03     296.17     315.59

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                       0.29        0.05      0.30        0.06      11.56       2.80      -          11.56      -

  ส่วนของผู้ถือหุ้น – สุทธิ                       (56.67)     (10.76)   (70.30)     (13.49)   307.73      74.46     243.03     307.73     315.59

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                   526.63      100.00    521.15      100.00    413.27      100.00    254.88     413.27     331.45
  --------------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- --------- ---------- ---------- -----------

  (หน่วย: ล้านบาท)

[TABLE]

  (หน่วย: ล้านบาท)

  ----------------------------------------- ----------- ----------- ----------- ---------- ---------- -----------
  งบกระแสเงินสด                              2547        2548        2549        2549       2549       

                                            (ตรวจสอบ)   (ตรวจสอบ)   (ตรวจสอบ)   ม.ค. -     ม.ค. –     
                                                                                ส.ค.       ธ.ค.       

                                            งบรวม       งบรวม       งบรวม       (งบ Cash   งบรวม      เฉพาะบริษัท
                                                                                Company)              

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                         

  กำไรสุทธิ                                   (26.05)     (13.64)     59.84       81.70      59.84      79.26

  ปรับกระทบยอดกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ                                                                        
  (จ่าย)สุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                           

  ค่าเสื่อมราคาและรายจ่ายตัดบัญชี                  46.89       47.49       34.45       20.34      34.45      21.17

  กำไรจากเงินลงทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง                           -           (0.29)      0.38       (0.29)     (0.29)

  กลับรายการค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                  (2.84)      (23.32)     (7.10)      (6.98)     (7.10)     (6.98)

  ขาดทุน (กำไร) จากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง (2.41)      8.87        (0.00)      -          (0.00)     -

  สำรองค่าเผื่อการด้อยค่าของเงินลงทุนในบริษัทย่อย     -           -           6.93        -          6.93       6.93

  ขาดทุนจากการจำหน่ายสินทรัพย์ถาวร               0.03        0.00        1.17        1.18       1.17       1.18

  กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อย          -                       (0.18)      (0.18)     (0.18)     (0.18)

  กำไรจากการโอนสินทรัพย์และหนี้สิน                (0.05)      -           (119.43)    (119.43)   (119.43)   (119.43)

  ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย        -           -           0.16        0.16       0.16       0.16

  รายได้ค่าเช่ารับล่วงหน้าที่จัดสรรเป็นรายได้          (5.04)      (5.04)      (2.11)      (2.11)     (2.11)     (2.11)

  ภาษีเงินได้ถูกหัก ณ ที่จ่ายตัดบัญชี                  1.46        1.74        -           -          -          -

  ผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในกำไรของบริษัทย่อย   0.00        0.01        0.29        -          0.29       -

  การเปลี่ยนแปลงในส่วนประกอบของเงินทุนดำเนินงาน                                                             

  สินทรัพย์(เพิ่มขึ้น) ลดลง                                                                                  

  ลูกหนี้การค้า                                 (1.13)      (3.84)      (59.22)     (0.58)     (59.22)    (0.20)

  ลูกหนี้อื่น                                    -           -           (1.28)                 (1.28)     (1.28)

  เงินลงทุนในหลักทรัพย์เพื่อค้า                     -           -           (20.50)     (18.12)    (20.50)    (20.50)

  สินค้าคงเหลือ                                (3.68)      (1.41)      4.76        4.16       4.76       4.16

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                           2.38        (0.20)      0.20        (1.40)     0.20       (3.31)

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                         (2.34)      (2.29)      (0.28)      0.65       (0.28)     0.07

  หนี้สินเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                                         -          

  เจ้าหนี้การค้า                                26.13       17.05       8.89        (27.82)    8.89       (27.82)

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                             1.43        1.32        (3.34)      (1.08)     (3.34)     (2.35)

  หนี้สินหมุนไม่หมุนเวียนอื่น                        0.28        0.48        4.57        4.79       4.57       4.78

  เงินสดสุทธิที่ได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน            35.04       27.23       (92.45)     (64.34)    (92.45)    (66.74)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุน                                                               -          

  เงินลงทุนชั่วคราวเพิ่มขึ้น                        -           -           (0.01)      -          (0.01)     -

  เงินฝากสถาบันการเงินที่มีข้อจำกัดในการใช้ลดลง      -           -           (8.39)      0.45       (8.39)     0.45

  เงินจ่ายล่วงหน้าค่าหุ้นบริษัทย่อย                   -           -           (32.00)     (139.50)   (32.00)    (32.00)

  ทรัพย์สินถาวรเพิ่มขึ้น                           (28.94)     (10.57)     (22.97)     (12.74)    (22.97)    (16.84)

  เงินสดรับจากการจำหน่ายสินทรัพย์ถาวร             0.08        0.02        0.12        0.11       0.12       0.11

  เงินลงทุนในบริษัทย่อย                          -           -           (140.21)    -          (140.21)   (231.98)

  เงินลงทุนในบริษัทอื่น                           1.18        -           (18.00)     -          (18.00)    (18.00)

  เงินสดรับจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อย       -           -           5.03        5.03       5.03       5.03

  เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทที่เกี่ยวข้องกันลดลง              3.00        4.00        29.00       29.00      29.00      29.00

  เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทอื่นลดลง                      0.17        0.26        -           -          -          -

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมการลงทุน              (24.51)     (6.29)      (187.42)    (117.65)   (187.42)   (264.23)
  ----------------------------------------- ----------- ----------- ----------- ---------- ---------- -----------

  (หน่วย: ล้านบาท)

  ------------------------------------------- ----------- ----------- ----------- ----------- --------- -----------
  งบกระแสเงินสด                                2547        2548        2549        2549        2549      

                                              (ตรวจสอบ)   (ตรวจสอบ)   (ตรวจสอบ)   ม.ค. - ส.ค. ม.ค. –    
                                                                                              ธ.ค.      

                                              งบรวม       งบรวม       งบรวม       (งบ Cash    งบรวม     เฉพาะบริษัท
                                                                                  Company)              

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                                  -          

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน(ลดลง)            15.86       5.45        (7.19)      (7.19)      (7.19)    (7.19)

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลและบริษัทที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น   -           -           45.11       39.78       45.11     43.31

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินลดลง             (26.00)     (19.99)     (18.27)     (18.27)     (18.27)   (18.27)

  เพิ่มทุน                                       -           -           306.93      231.93      306.93    306.93

  เงินปันผลจ่ายให้ผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                     -           -           (1.33)      -           (1.33)    -

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน                (10.15)     (14.54)     325.24      246.24      325.24    324.77

  โอนเงินไปบริษัทย่อย                             -           -           (2.14)      (0.93)      (2.14)    (0.93)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) สุทธิ  0.38        6.41        43.23       63.32       43.23     (7.13)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ มกราคม         10.50       10.43       16.84       15.62       16.84     15.62

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ 31 ธันวาคม      10.88       16.84       60.06       78.94       60.06     8.49
  ------------------------------------------- ----------- ----------- ----------- ----------- --------- -----------

  ----------------------------------- ------- ----------- ----------- ----------- ---------- --------- -----------
  อัตราส่วนทางการเงิน                            2547        2548        2549        2549       2549      

                                              (ตรวจสอบ)   (ตรวจสอบ)   (ตรวจสอบ)   ม.ค. -     ม.ค. –    
                                                                                  ส.ค.       ธ.ค.      

                                              งบรวม       งบรวม       งบรวม        (งบ Cash  งบรวม     เฉพาะบริษัท
                                                                                  Company)             

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                                                     

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                     (เท่า)   0.32        0.32        1.79        16.40      1.79      3.62

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว               (เท่า)   0.07        0.11        1.69        16.16      1.69      3.28

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด           (เท่า)   0.19        0.12        (0.55)      (0.53)     (0.55)    (0.54)

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า             (เท่า)   106.99      80.96       13.37       63.01      13.37     41.05

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                   (วัน)    3.36        4.45        26.93       65.71      26.93     8.77

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            (เท่า)   7.76        8.59        18.80       8.10       18.80     8.59

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 (วัน)    46.37       41.90       19.15       44.42      19.15     41.89

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                 (เท่า)   3.74        3.55        4.76        3.16       4.76      3.19

  ระยะเวลาชำระหนี้                      (วัน)    96.15       101.49      75.58       113.98     75.58     112.96

  Cash Cycle                          (วัน)    (46.41)     (55.15)     (29.50)     (63.85)    (29.50)   (62.30)

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร                                                                     
  (Profitability Ratio)                                                                                

  อัตรากำไรขั้นต้น                        (%)     21.70       21.84       19.97       21.17      19.97     22.92

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน              (%)     (1.96)      (1.37)      (3.24)      (9.16)     (3.24)    (9.75)

  อัตรากำไรอื่น                          (%)     0.00        0.00        17.90       41.63      17.90     37.84

  อัตรากำไรสุทธิ                         (%)     (5.22)      (2.37)      8.97        28.48      8.97      25.11

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   (%)     N.A.        N.A.        50.41       94.60      50.41     64.70

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                                    
  (Efficiency Ratio)                                                                                   

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               (%)     (4.87)      (2.60)      12.81       21.06      12.81     18.62

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           (%)     5.10        8.85        49.13       54.43      49.13     53.21

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 (เท่า)   0.93        1.10        1.43        0.74       1.43      0.74

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                                        
  (Financial Policy Ratio)                                                                             

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            (เท่า)   (10.29)     (8.41)      0.34        0.05       0.34      0.02

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย         เท่า)    3.14        2.29        (5.12)      (3.70)     (5.12)    (3.88)

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (cash ( เท่า)  0.92        1.08        (0.93)      (0.38)     (0.93)    (0.21)
  basis)                                                                                               

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                   (%)     N.A.        N.A.        2.22        0.00       2.22      0.00
  ----------------------------------- ------- ----------- ----------- ----------- ---------- --------- -----------

1.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานรวมของบริษัท

12. ผลการดำเนินงาน

    1.  ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ผลการดำเนินงานรวมของบริษัทในปี 2547 และปี 2548
เป็นผลการดำเนินงานจากธุรกิจเดิมของบริษัท คือ ธุรกิจห้างสรรพสินค้า
สำหรับผลการดำเนินงานรวมของบริษัทปี 2549 ประกอบด้วยผลการดำเนินงานของทั้งธุรกิจเดิม
ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม ถึง 31 สิงหาคม 2549 และผลการดำเนินงานรวมของธุรกิจใหม่ คือ
ธุรกิจการลงทุนโดยการถือหุ้นในบริษัทอื่น ๆ (Holding Company) ตั้งแต่วันที่ 1 กันยายน 2549
เป็นต้นไป ซึ่งรวมถึงผลประกอบการของ A-Host และ AVision (ซึ่งต่อไปนี้รวมเรียกว่า
"บริษัทย่อย") ตามสัดส่วนการถือหุ้น

ทั้งนี้ เป็นผลมาจากการที่บริษัทได้ทำการขายธุรกิจห้างสรรพสินค้าซึ่งเป็นธุรกิจหลักเดิมของบริษัท
ให้แก่กลุ่มของผู้ถือหุ้นใหญ่เดิมของบริษัทเพื่อดำเนินธุรกิจห้างสรรพสินค้าต่อไป
ซึ่งบริษัทดำเนินการแล้วเสร็จเมื่อวันที่ 31 สิงหาคม 2549 ที่ผ่านมา ดังนั้น
บริษัทจึงมีฐานะเป็นบริษัทจดทะเบียนที่มีสินทรัพย์เกือบทั้งหมดในรูปเงินสด (Cash Company) ณ
วันที่ 31 สิงหาคม 2549

ต่อมา ที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 3/2549 เมื่อวันที่ 25 กันยายน 2549
มีมติอนุมัติการเข้าซื้อหุ้นสามัญของบริษัท แอพพลิเคชั่น โฮสติ้ง เซอร์วิส จำกัด (“บริษัทย่อย” หรือ
“A-Host”) จากผู้ถือหุ้นเดิม จำนวน 109,994 หุ้น และที่ประชุมกรรมการของบริษัท ครั้งที่
14/2549 ประชุมเมื่อวันที่ 25 กันยายน 2549 อนุมัติการเพิ่มทุนใน A-Host จำนวน 120,000
หุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 100 บาท ตามมติที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นของ A-Host ครั้งที่ 5/2549
ประชุมเมื่อวันที่ 11 กันยายน 2549 ทำให้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทถือหุ้นใน A-Host
ทั้งสิ้น 209,624 หุ้น คิดเป็นร้อยละ 91.14 ของทุนชำระแล้วของ A-Host
เพื่อให้บริษัทมีธุรกิจใหม่และมีบริษัทแกนที่มีคุณสมบัติเพียงพอให้ตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ
พิจารณารับจดทะเบียนเป็นหลักทรัพย์ใหม่
ตามข้อกำหนดของประกาศคณะกรรมการตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยว่าด้วยการรับหุ้นสามัญหรือหุ้นบุริมสิทธิเป็นหลักทรัพย์จดทะเบียน

อย่างไรก็ตาม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทถือหุ้นใน A-Host ทั้งสิ้น 209,624 หุ้น
คิดเป็นร้อยละ 91.14 ของทุนจดทะเบียนและชำระแล้วของ A-Host ประกอบกับเมื่อวันที่ 1
ธันวาคม 2549 A-Host ได้ลงทุนโดยการซื้อหุ้นสามัญของบริษัท เอวิชั่น จำกัด (“AVision”)
คิดเป็นร้อยละ 49 ของทุนจดทะเบียนและชำระแล้วของ AVision โดย A-Host
มีอำนาจในการควบคุม AVision ดังนั้น จึงทำให้งบการเงินรวมของบริษัทประจำปี 2549
สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549 ได้รวมผลประกอบการของ A-Host และ AVision
(ซึ่งต่อไปนี้รวมเรียกว่า “บริษัทย่อย”) ไว้แล้วตามสัดส่วนดังกล่าว

2.  ผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

    รายได้

รายได้รวมของบริษัทและบริษัทย่อยเพิ่มขึ้นจาก 499.50 ล้านบาท ในปี 2547 เป็น 574.88
ล้านบาท และ 667.12 ล้านบาท ในปี 2548 และปี 2549 ตามลำดับ
โดยคิดเป็นอัตราการเติบโตร้อยละ 15.09 และร้อยละ 16.05 จากปี 2547 และปี 2548
ตามลำดับ โดยเป็นรายได้รวมในปี 2549 จำนวน 667.12 ล้านบาท
ประกอบด้วยรายได้จากธุรกิจหลักเดิมจำนวน 285.28 ล้านบาท และรายได้จากธุรกิจใหม่ จำนวน
30.33 ล้านบาท ซึ่งประกอบด้วย เงินปันผลรับ รายได้ค่าที่ปรึกษา
และกำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนในหลักทรัพย์ จำนวน 13.67 ล้านบาท 10.05 ล้านบาท และ
6.61 ล้านบาท ตามลำดับ สำหรับรายได้ส่วนที่เหลือจำนวน 351.51 ล้านบาทนั้น
เป็นรายได้ของบริษัทย่อยคือ A-Host และ AVision ซึ่งประกอบด้วย รายได้จากการขาย
295.83 ล้านบาท รายได้จากการให้บริการและรายได้อื่น 55.68 ล้านบาท
โดยรายละเอียดเฉพาะส่วนของ A-Host จะอธิบายในส่วนที่ 12.2

ต้นทุนขายและให้บริการ

บริษัทและบริษัทย่อยมีต้นทุนขายและให้บริการรวมเพิ่มขึ้นจาก 385.69 ล้านบาท ในปี 2547 เป็น
427.22 ล้านบาท และ 506.31 ล้านบาท ในปี 2548 และปี 2549 ตามลำดับ
โดยคิดเป็นสัดส่วนต้นทุนขายและให้บริการต่อรายได้จากการขายและให้บริการร้อยละ 78.30
ร้อยละ 78.16 และร้อยละ 90.84 ในปี 2547 ปี 2548 และปี 2549 ตามลำดับ
โดยต้นทุนขายและให้บริการในปี 2549 ประกอบด้วยต้นทุนขายและให้บริการในส่วนของบริษัทจำนวน
209.35 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่เป็นต้นทุนขายและให้บริการของธุรกิจเดิม และอีก 296.96 ล้านบาท
มาจากธุรกิจของ A-Host และ AVision

ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร

บริษัทและบริษัทย่อยมีค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารรวมเท่ากับ 125.36 ล้านบาท 130.97
ล้านบาท และ 161.72 ล้านบาท ในปี 2547 ปี 2548 และปี 2549 ตามลำดับ
โดยคิดเป็นสัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้รวมร้อยละ 25.10 ร้อยละ 22.78
ร้อยละ 24.24 ในปี 2547 ในปี 2548 และปี 2549 ตามลำดับ ทั้งนี้
ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารที่สำคัญรวมถึง เงินเดือน
ค่าเช่าสถานที่เพื่อจำหน่ายสินค้าจัดรายการนอกสถานที่ และค่าไฟฟ้าและน้ำประปา

สำหรับค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารในปี 2549 จำนวน 161.72 ล้านบาท
ประกอบด้วยค่าใช้จ่ายในส่วนของบริษัท 123.87 ล้านบาท และส่วนของ A-Host และ AVision
45.20 ล้านบาท อนึ่ง สำหรับงบเฉพาะบริษัทนั้น
สัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้รวมคิดเป็นร้อยละ 39.25

กำไรสุทธิ

บริษัทและบริษัทย่อยมีผลขาดทุนสุทธิเท่ากับ 26.05 ล้านบาท และ 13.63 ล้านบาท ในปี 2547
และปี 2548 ตามลำดับ โดยอัตราขาดทุนสุทธิเท่ากับร้อยละ 5.22 ในปี 2547 และร้อยละ 2.37
ในปี 2548 โดยในปี 2549 บริษัทมีกำไรสุทธิในงบการเงินรวมจำนวน 59.84 ล้านบาท
หรือคิดเป็นอัตรากำไรสุทธิร้อยละ 8.97

สำหรับงบการเงินรวมประจำปี 2549 สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทมีกำไรสุทธิจำนวน
59.84 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตรากำไรสุทธิร้อยละ 8.97
โดยบริษัทมีผลขาดทุนก่อนกำไรจากการโอนสินทรัพย์และหนี้สินเป็นจำนวน 41.99 ล้านบาท
ซึ่งเป็นผลขาดทุนที่มาจากธุรกิจเดิมของบริษัท
แต่เนื่องจากบริษัทมีกำไรจากการโอนสินทรัพย์และหนี้สินจำนวน 119.43 ล้านบาท
และเมื่อหักส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในกำไรสุทธิของบริษัทย่อยจำนวน 17.60 ล้านบาท แล้ว
จึงส่งผลให้บริษัทมีกำไรสุทธิในงบการเงินรวม

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นประจำปี 2549 ตามงบการเงินเฉพาะบริษัทและงบการเงินรวม
คิดเป็นร้อยละ 64.70 และร้อยละ 50.41 ตามลำดับ ทั้งนี้อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในช่วงปี 2549
นั้น คำนวณบนพื้นฐานของผลประกอบการของธุรกิจหลักเดิมและธุรกิจหลักใหม่ของบริษัท
อย่างไรก็ตามผลตอบแทนดังกล่าวนั้นบางส่วนเป็นผลมาจากกำไรจากการโอนสินทรัพย์และหนี้สินจำนวน
119.43 ล้านบาท

12. ฐานะการเงิน

1.  สินทรัพย์

บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวมเท่ากับ 526.63 ล้านบาท 521.15 ล้านบาท และ 413.27
ล้านบาท ณ สิ้นปี 2547 ปี 2548 และปี 2549 ตามลำดับ ซึ่งในงบการเงินรวม ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2549 นั้น ได้รวมสินทรัพย์ของ A-Host และ AVision ไว้ตามสัดส่วนการถือหุ้น
โดยสินทรัพย์เฉพาะของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 เท่ากับ 331.45 ล้านบาท
โดยสินทรัพย์ที่สำคัญในการประกอบธุรกิจ มีดังนี้

1) เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด

บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดรวมเท่ากับ 10.04 ล้านบาท 16.84
ล้านบาท และ 60.06 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2547 สิ้นปี 2548 และสิ้นปี 2549 ตามลำดับ
โดยรายการเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ สิ้นปี 2549 ประกอบด้วย ส่วนของบริษัทจำนวน
8.49 ล้านบาท และส่วนที่เหลือจำนวน 51.57 ล้านบาทเป็นของบริษัทย่อย

2) เงินลงทุนในหลักทรัพย์เพื่อค้า

บริษัทมีเงินลงทุนในหลักทรัพย์เพื่อค้า ณ สิ้นปี 2549 เท่ากับ 20.79 ล้านบาท
โดยเป็นการลงทุนในตราสารทุนของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

3) เงินจ่ายล่วงหน้าสำหรับเงินทุนในหลักทรัพย์

ณ สิ้นปี 2549 บริษัทมีเงินจ่ายล่วงหน้าสำหรับเงินทุนในหลักทรัพย์ทั้งสิ้น 32.00 ล้านบาท
โดยเป็นเงินมัดจำค่าหุ้นของบริษัท ไชโย โปรดักส์ชั่น จำกัด

4) ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์

บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์ที่อยู่ในรูปของที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ มีมูลค่าสุทธิเท่ากับ 400.07
ล้านบาท และ 365.20 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2547 และ สิ้นปี 2548 ตามลำดับ และลดลงเป็น
18.68 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2549
เนื่องจากบริษัทได้ดำเนินการโอนสินทรัพย์และหนี้สินไปยังบริษัทย่อยเดิมเสร็จสิ้นแล้ว ทั้งนี้ ที่ดิน
อาคาร และอุปกรณ์ ณ สิ้นปี 2549 ประกอบด้วยส่วนของบริษัท 12.92 ล้านบาท
และส่วนของบริษัทย่อย 5.76 ล้านบาท

2.  สภาพคล่อง

บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่องในปี 2547 ปี 2548 และปี 2549 เท่ากับ 0.32 เท่า 0.33 เท่า
และ 1.79 เท่า ตามลำดับ และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเท่ากับ 0.07 เท่า 0.10 เท่า และ
1.69 เท่า ตามลำดับ ทั้งนี้
อัตราส่วนสภาพคล่องที่เปลี่ยนไปนั้นเป็นผลมาจากการโอนสินทรัพย์และหนี้สินออกไปให้บริษัทย่อยเดิม
และผลของการรวมผลประกอบการของ A-Host และ AVision ในงบการเงินรวมของบริษัท

วงจรเงินสด (Cash Cycle) ของบริษัทและบริษัทย่อยเท่ากับ (46) วัน ในปี 2547 เป็น (55)
วัน ในปี 2548
เนื่องจากสำหรับธุรกิจห้างสรรพสินค้านั้นบริษัทมีระยะเวลาในการชำระหนี้ค่าสินค้านานกว่าระยะเวลาในการขายสินค้าและระยะเวลาเก็บหนี้
อย่างไรก็ตามหลังจากที่บริษัทเปลี่ยนธุรกิจหลักมาเป็นธุรกิจการลงทุนโดยการถือหุ้นในบริษัทอื่น ๆ
รายการต่าง ๆ ดังกล่าวที่ปรากฏในงบการเงินเฉพาะบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549
จึงไม่มีลูกหนี้การค้า สินค้าคงเหลือ และเจ้าหนี้การค้า ที่เป็นสาระสำคัญ แต่ในรายการต่าง ๆ
ดังกล่าวที่ปรากฏในงบการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 นั้น มาจากส่วนของ A-Host และ
AVision ซึ่ง A-Host มีวงจรเงินสด (Cash Cycle) เป็น (29) วัน
เนื่องจากบริษัทมีระยะเวลาชำระหนี้ค่าสินค้านานกว่าระยะเวลาในการขายสินค้าและระยะเวลาเก็บหนี้เช่นกัน

ในงบการเงินรวมประจำปี 2547 สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547
บริษัทมีเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานได้มาจำนวน 35.04 ล้านบาท ใช้ไปในกิจกรรมการลงทุน
24.51 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการซื้อสินทรัพย์ถาวร และใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน 10.15
ล้านบาทในการชำระเงินกู้ยืมระยะยาวกับสถาบันการเงิน
ทำให้มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น 0.07 ล้านบาท

ในงบการเงินรวมประจำปี 2548 สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548
บริษัทได้เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน 27.23 ล้านบาท ใช้ไปในกิจกรรมการลงทุน 6.29
ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการซื้อสินทรัพย์ถาวร และใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน 14.54 ล้านบาท
ในการชำระเงินกู้ยืมระยะยาวกับสถาบันการเงิน ทำให้มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น
6.41 ล้านบาท

สำหรับงบการเงินรวมประจำปี 2549 สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549
บริษัทมีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน 92.45 ล้านบาท
โดยสาเหตุหลักมาจากการปรับกระทบยอดกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน
ซึ่งได้หักกำไรจากการโอนสินทรัพย์และหนี้สินจำนวน 119.43 ล้านบาทออกจากกำไรสุทธิ

นอกจากนี้ บริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 187.42 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทได้จ่ายเงินจำนวน 139.50 ล้านบาท สำหรับการลงทุนในหลักทรัพย์ของ A-Host
และจ่ายเงินค่ามัดจำสำหรับค่าหุ้นของ Chaiyo จำนวน 32.00 ล้านบาท
ประกอบกับบริษัทมีเงินให้กู้ยืมแก่บริษัทที่เกี่ยวข้องกันลดลงจำนวน 29.00 ล้านบาท
โดยบริษัทที่เกี่ยวข้องกันนี้ เกี่ยวข้องกับผู้ถือหุ้นกลุ่มเดิมที่ทำธุรกิจห้างสรรพสินค้า

ทั้งนี้ บริษัทมีกระแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 325.24 ล้านบาท
โดยส่วนหนึ่งมาจากเงินเพิ่มทุนจำนวน 231.92 ล้านบาท
ซึ่งเป็นเงินสดรับจากการเพิ่มทุนจดทะเบียน จาก 130.00 ล้านบาทเป็น 300.00 ล้านบาท
ตามมติที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 2/2549 เมื่อวันที่ 30 มิถุนายน 2549

3.  รายจ่ายลงทุน

ในปี 2547 และ 2548 บริษัทมีรายจ่ายลงทุนในสินทรัพย์ถาวร 28.94 ล้านบาท และ 10.57
ล้านบาท ตามลำดับ ซึ่งเป็นการลงทุนในทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุรกิจห้างสรรพสินค้า

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทมีเงินจ่ายล่วงหน้าสำหรับเงินลงทุนในหลักทรัพย์ จำนวน 32.00
ล้านบาท ซึ่งมาจากการที่บริษัทได้ทำบันทึกข้อตกลงในการซื้อขายหุ้นสามัญของบริษัท ไชโย
โปรดักชั่นส์ จำกัด กับผู้ถือหุ้นเดิมรายหนึ่ง จำนวน 600,000 หุ้น เป็นเงิน 18.00
ล้านบาทให้แก่ผู้ถือหุ้นดังกล่าว เมื่อวันที่ 18 กันยายน 2549
และได้ชำระเงินจ่ายล่วงหน้าสำหรับการลงทุนในหลักทรัพย์จำนวน 32.00 ล้านบาท ให้แก่บริษัท
ไชโย โปรดักชั่นส์ จำกัด ทำให้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549
บริษัทได้แสดงรายการดังกล่าวไว้ในรายการ “สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น–เงินลงทุนในบริษัทในเครือ”
และ “สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น-เงินจ่ายล่วงหน้าสำหรับเงินลงทุนในหลักทรัพย์” ตามลำดับ

เนื่องจากบริษัทมีธุรกิจหลักคือ การลงทุนโดยการถือหุ้นในบริษัทอื่น ๆ
บริษัทจึงอาจมีรายจ่ายเพิ่มเติมเกี่ยวเนื่องกับการลงทุนในอนาคต

4.  แหล่งที่มาของเงินทุน

ในปี 2547 และ 2548 บริษัทได้เงินทุนมาจากกิจกรรมดำเนินงานธุรกิจห้างสรรพสินค้า
เพื่อเป็นการลงทุนในทรัพย์สินที่ใช้ประกอบธุรกิจดังกล่าว
โดยที่ไม่ได้มีแหล่งเงินทุนจากการจัดหาเงินแต่อย่างใด

หลังจากวันที่ 31 สิงหาคม 2549
ที่บริษัทเปลี่ยนธุรกิจหลักมาเป็นธุรกิจการลงทุนโดยการถือหุ้นในบริษัทอื่น ๆ
และเนื่องจากบริษัทมีนโยบายที่จะลงทุนในบริษัทที่มิได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์อื่นๆ
เพิ่มเติมนอกเหนือจาก A-Host เพื่อเป็นการรองรับนโยบายการลงทุนในอนาคต
บริษัทได้ทำการเพิ่มทุนจดทะเบียนจาก 300 ล้านบาท เป็น 650 ล้านบาท
ตามมติการประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นเมื่อวันที่ 25 กันยายน 2549
โดยแบ่งเป็นการเสนอขายให้แก่บุคคลในวงจำกัดและ/หรือผู้ลงทุนสถาบันและ/หรือผู้ลงทุนที่มีลักษณะเฉพาะจำนวน
200 ล้านบาท และการจัดสรรหุ้นภายใต้โครงการ ESOP จำนวน 150 ล้านบาท

งบการเงินรวมของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทมีหนี้สินหมุนเวียน 98.89 ล้านบาท
โดยเป็นหนี้สินของบริษัทย่อย 88.83 ล้านบาท และมีหนี้สินไม่หมุนเวียนในงบการเงินรวม 6.65
ล้านบาท โดยเป็นหนี้สินของบริษัทย่อย 0.85 ล้านบาท

ทั้งนี้ ส่วนของผู้ถือหุ้น ตามงบการเงินรวมของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 เท่ากับ 307.73
ล้านบาท ประกอบด้วย ทุนจดทะเบียนที่ออกและเรียกชำระแล้ว 330 ล้านบาท ส่วนเกินมูลค่าหุ้น
123.43 ล้านบาท สำรองตามกฎหมาย 2.06 ล้านบาท ขาดทุนสะสม 159.31 ล้านบาท
และส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย 11.56 ล้านบาท
โดยขาดทุนสะสมที่เกิดขึ้นมาจากการประกอบธุรกิจห้างสรรพสินค้าซึ่งมีผลขาดทุนตลอดสามปีที่ผ่านมา
รวมถึงผลขาดทุนของธุรกิจห้างสรรพสินค้าในช่วง 8 เดือนแรกของปี 2549
ซึ่งได้แสดงอยู่ในงบกำไรขาดทุนแล้วนั้น อย่างไรก็ตาม
ผลขาดทุนสะสมนี้ไม่ได้สะท้อนถึงความสามารถทางธุรกิจของบริษัทหลังจากมีการเปลี่ยนธุรกิจหลัก

5.  ปัจจัยที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานในอนาคต

บริษัทมีรายได้หลักจากผลตอบแทนจากการลงทุนในบริษัทอื่น ดังนั้น ผลประกอบการของบริษัทอื่น ๆ
ที่บริษัทเข้าไปลงทุนและความสามารถในการขยายการลงทุนของบริษัท
จึงเป็นปัจจัยสำคัญที่มีผลกระทบต่อรายได้ในอนาคตของบริษัท
โดยความสำเร็จของการเข้าลงทุนดังกล่าวขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายประการ เช่น
ภาวะเศรษฐกิจโดยรวมของประเทศในแต่ละช่วงเวลา ข้อกำหนดและเงื่อนไขต่าง ๆ
ในการเจรจาเพื่อทำการลงทุน หรือความสามารถในการหาแหล่งเงินทุนเพื่อขยายการลงทุน เป็นต้น

12. ผู้สอบบัญชี และค่าตอบแทน

ที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้น ครั้งที่ 2/2549 เมื่อวันที่ 30 มิถุนายน 2549 มีมติเห็นควรให้แต่งตั้ง บริษัท
เอ็ม อาร์ แอนด์ แอสโซซิเอท จำกัด เป็นผู้สอบบัญชีของบริษัท สำหรับปี 2549
โดยมีค่าตอบแทนผู้สอบบัญชีไม่เกิน 640,000 บาทต่อปี

12. สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานที่ผ่านมาของ A-Host

    1.  สรุปรายงานการสอบบัญชี

งบการเงินของ A-Host ปี 2546 ถึงปี 2548 ผู้ตรวจสอบบัญชี คือ นางสุวนีย์ กิตติปัญญางาม
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 2899 บริษัท บัญชีกิจ จำกัด ซึ่งได้ตรวจสอบงบดุล งบกำไรขาดทุน
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น และงบกระแสเงินสด
มีความเห็นว่างบการเงินแสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด ของ A-Host
โดยถูกต้องตามควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

งบการเงินของ A-Host ไตรมาส 1 ไตรมาส 2 และไตรมาส 3 ปี 2549 ผู้ตรวจสอบบัญชี คือ
นายอธิพงศ์ อธิพงศ์กุล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3500 บริษัท เอเอ็นเอส ออดิท จำกัด
ซึ่งได้สอบทานงบดุล งบกำไรขาดทุน และงบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น
ไม่พบสิ่งที่เป็นเหตุให้เชื่อว่างบการเงินดังกล่าวไม่ถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญ
ตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

งบการเงินรวมของ A-Host ปี 2549 ผู้ตรวจสอบบัญชี คือนายเมธี รัตนศรีเมธา
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3425 บริษัท เอ็ม อาร์ แอนด์ แอสโซซิเอท จำกัด
ซึ่งได้ตรวจสอบงบดุล งบกำไรขาดทุน งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น
และงบกระแสเงินสด มีความเห็นว่างบการเงินแสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสด ของ A-Host โดยถูกต้องตามควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

สรุปฐานะการเงิน

  (หน่วย: ล้านบาท)

  ------------------------------- ----------- -------- ----------- -------- ----------- --------
  งบดุล                            2547                 2548                 2549        

                                  (ตรวจสอบ)   ร้อยละ    (ตรวจสอบ)   ร้อยละ    (ตรวจสอบ)   ร้อยละ

                                                                                        

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                         

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด      18.40       15.95    92.47       60.84    43.09       25.98

  ลูกหนี้การค้า – สุทธิ                 63.78       55.29    24.04       15.82    80.36       48.45

  สินค้าคงเหลือ – สุทธิ                0.20        0.17     0.09        0.06     0.00        0.00

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                 3.59        3.11     11.11       7.31     4.97        3.00

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                85.96       74.52    127.71      84.03    128.43      77.43

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                       

  เงินฝากที่มีข้อจำกัดในการใช้           18.87       16.36    7.41        4.87     15.30       9.23

  เงินลงทุนในบริษัทย่อย – วิธีราคาทุน                 -                    -        5.66        3.41

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ – สุทธิ        8.47        7.35     7.09        4.67     4.81        2.90

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน-สุทธิ               0.69        0.60     6.63        4.36     6.19        3.73

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น               1.35        1.17     3.15        2.07     5.48        3.30

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน              29.39       25.48    24.27       15.97    37.44       22.57

  สินทรัพย์รวม                       115.35      100.00   151.98      100.00   165.87      100.00

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                           

  เจ้าหนี้การค้า                      56.43       48.92    45.79       30.13    64.49       38.88

  เจ้าหนี้อื่น ๆ                                            2.00        1.31     4.92        2.97

  ส่วนของหนี้ระยะยาวที่ถึงกำหนดในหนึ่งปี               -        0.73        0.48     0.78        0.47

  รายได้รับล่วงหน้า                   -                    9.13        6.01     3.31        2.00

  ภาษีเงินได้หัก ณ ที่จ่ายค้างจ่าย         1.62        1.40     4.53        2.98     3.75        2.26

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                   3.36        2.91     3.37        2.21     1.87        1.13

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                   7.74        6.71     6.24        4.11     5.54        3.34

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                  69.15       59.95    71.80       47.24    84.67       51.04

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                         

  หนี้สินตามสัญญาเช่าซื้อ-สุทธิ                        -        1.63        1.07     0.85        0.51

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                -           -        1.63        1.07     0.85        0.51

  รวมหนี้สิน                         69.15       59.95    73.42       48.31    85.52       51.56
  ------------------------------- ----------- -------- ----------- -------- ----------- --------

  (หน่วย: ล้านบาท)

  ---------------------------- ----------- -------- ----------- -------- ----------- --------
  งบดุล                         2547                 2548                 2549        

                               (ตรวจสอบ)   ร้อยละ    (ตรวจสอบ)   ร้อยละ    (ตรวจสอบ)   ร้อยละ

                                                                                     

  ทุนเรือนหุ้น                                                                           

  ทุนจดทะเบียน                                                                         

  หุ้นสามัญ 110,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ   11.00                11.00                            
  100 บาท                                                                            

  หุ้นสามัญ 230,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ                                             23.00       
  100 บาท                                                                            

  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                                                               

  หุ้นสามัญ 110,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ   11.00       9.54     11.00       7.24                 
  100 บาท                                                                            

  หุ้นสามัญ 230,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ                                             23.00       13.87
  100 บาท                                                                            

  กำไร (ขาดทุน) สะสม                                                                  

  จัดสรรเป็นสำรองตามกฎหมาย                                                 2.30        1.39

  ยังไม่ได้จัดสรร (ขาดทุนสะสม)      35.19       30.51    67.56       44.45    55.06       33.19

  ส่วนของผู้ถือหุ้น – สุทธิ            46.19       40.05    78.56       51.69    80.36       48.44

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น        115.35      100.00   151.98      100.00   165.87      100.00
  ---------------------------- ----------- -------- ----------- -------- ----------- --------

  (หน่วย: ล้านบาท)

  ------------------------------- ----------- -------- ----------- -------- ----------- --------
  งบกำไรขาดทุน                     2547                 2548                 2549        

                                  (ตรวจสอบ)   ร้อยละ    (ตรวจสอบ)   ร้อยละ    (ตรวจสอบ)   ร้อยละ

                                                                                        

  รายได้                                                                                 

  รายได้จากการขาย                  200.78      77.68    265.53      77.07    288.40      81.94

  รายได้จากการให้บริการ              55.99       21.66    66.58       19.32    59.98       17.04

  หนี้สงสัยจะสูญได้รับคืน                -           -        11.05       3.21     0.12        0.03

  รายได้อื่น                         1.68        0.65     1.36        0.40     3.49        0.99

  รายได้รวม                        258.45      100.00   344.53      100.00   351.98      100.00

  ค่าใช้จ่าย                                     -                    -                    -

  ต้นทุนขาย                         180.44      69.82    229.95      66.74    250.17      71.07

  ต้นทุนการให้บริการ                  26.50       10.25    36.57       10.61    38.78       11.02

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร         39.11       15.13    34.31       9.96     38.04       10.81

  ค่าตอบแทนกรรมการ                 1.84        0.71     2.20        0.64     2.35        0.67

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้     10.56       4.09     41.50       12.05    22.64       6.43

  ดอกเบี้ยจ่าย                       0.01        0.00     -           -        0.15        0.04

  ภาษีเงินได้                        6.47        2.50     9.14        2.65     6.68        1.90

  กำไรสุทธิ                         4.08        1.58     32.36       9.39     15.80       4.49

  กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาทต่อหุ้น)           37.07                294.20               114.83      
  ------------------------------- ----------- -------- ----------- -------- ----------- --------

  (หน่วย: ล้านบาท)

  -------------------------------------------------- ----------- ----------- -----------
  งบกระแสเงินสด                                       2547        2548        2549

                                                     (ตรวจสอบ)   (ตรวจสอบ)   (ตรวจสอบ)

                                                                             

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                

  กำไรสุทธิ                                            4.08        32.36       15.80

  ปรับกระทบยอดกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน                           
  (+ขาดทุน,-กำไร)                                                             

  ค่าเสื่อมราคาและรายจ่ายตัดบัญชี                           4.78        6.11        5.49

  กลับรายการค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                           11.09       (11.05)     (0.12)

  ขาดทุนจากการจำหน่ายสินทรัพย์ถาวร                        (0.02)      (0.00)      (0.00)

  การเปลี่ยนแปลงในส่วนประกอบของเงินทุนดำเนินงาน                                    

  สินทรัพย์(เพิ่มขึ้น) ลดลง                                                         

  ลูกหนี้การค้า                                          (14.35)     50.79       (56.21)

  สินค้าคงเหลือ                                         (0.12)      0.11        0.08

  ค่าใช้จ่ายจ่ายล่วงหน้า                                   0.03        (7.64)      6.81

  ภาษีซื้อที่ยังไม่ถึงกำหนด                                  0.34        0.41        (0.54)

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                    (0.04)      (0.29)      (0.12)

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                  (0.34)      (1.79)      (2.33)

  หนี้สินเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                           

  เจ้าหนี้การค้า                                         (3.34)      (10.64)     18.99

  เจ้าหนี้อื่น                                            (1.32)      0.93        2.63

  รายได้รับล่วงหน้า                                      (0.04)      9.13        (5.82)

  ภาษีเงินได้หัก ณ ที่จ่ายค้างจ่าย                            (0.84)      2.91        (0.78)

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                                      0.07        0.00        (1.49)

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                      (0.91)      (0.42)      (0.70)

  เงินสดสุทธิที่ได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน                     (0.93)      70.91       (18.32)
  -------------------------------------------------- ----------- ----------- -----------

(หน่วย: ล้านบาท)

  --------------------------------------- ----------- ----------- -----------
  งบกระแสเงินสด                            2547        2548        2549

                                          (ตรวจสอบ)   (ตรวจสอบ)   (ตรวจสอบ)

                                                                  

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุน                                      

  เงินลงทุนในบริษัทอื่นและบริษัทย่อย                                       (5.66)

  เงินฝากสถาบันการเงินที่มีข้อจำกัดในการใช้ลดลง    8.29        11.47       (7.90)
  (เพิ่มขึ้น)                                                         

  ทรัพย์สินถาวรเพิ่มขึ้น                         (4.16)      (1.25)      (1.52)

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตนเพิ่มขึ้น                      (0.26)      (7.05)      (1.25)

  เงินสดรับจากการจำหน่ายสินทรัพย์ถาวร           0.32        0.00        0.01

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมการลงทุน            4.19        3.17        (16.32)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                      

  จ่ายชำระหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อ                   -           -           (0.73)

  รับเงินค่าหุ้นเพิ่มทุน                          -           -           12.00

  เงินปันผลจ่าย                              -           -           (26.00)

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน            -           -           (14.73)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง)  3.25        74.07       (49.37)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 1      15.14       18.40       92.47
  มกราคม                                                          

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 31     18.40       92.47       43.10
  ธันวาคม                                                          
  --------------------------------------- ----------- ----------- -----------

  ------------------------------------------- ------- ----------- ----------- -----------
  อัตราส่วนทางการเงิน                                    2547        2548        2549

                                                      (ตรวจสอบ)   (ตรวจสอบ)   (ตรวจสอบ)

                                                                              

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                           

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                             (เท่า)   1.24        1.78        1.52

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                       (เท่า)   1.19        1.62        1.46

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด                   (เท่า)   (0.01)      1.01        (0.23)

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า                     (เท่า)   4.13        7.56        6.67

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                           (วัน)    87.13       47.60       53.94

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ                    (เท่า)   1,023.73    1,581.96    5,636.43

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                         (วัน)    0.35        0.23        0.06

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                         (เท่า)   2.45        4.28        4.39

  ระยะเวลาชำระหนี้                              (วัน)    147.24      84.11       82.08

  Cash Cycle                                  (วัน)    (59.75)     (36.29)     (28.07)

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร                                            
  (Profitability Ratio)                                                       

  อัตรากำไรขั้นต้น                                (%)     19.41       19.75       17.06

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน                      (%)     4.11        12.50       6.50

  อัตรากำไรอื่น                                  (%)     0.00        0.00        0.00

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร                     (%)     N.A.        219.11      N.A.

  อัตรากำไรสุทธิ                                 (%)     1.58        9.39        4.49

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                           (%)     9.23        51.88       19.89

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                           
  (Efficiency Ratio)                                                          

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                       (%)     3.50        24.21       9.94

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร                   (%)     96.54       494.22      357.74

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                         (เท่า)   2.22        2.58        2.21

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial                                    
  Policy Ratio)                                                               

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                    (เท่า)   1.50        0.93        1.06

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย                 (เท่า)   438.26      N.A.        (74.13)

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (cash basis)  (เท่า)   (0.22)      56.61       (0.54)

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                           (%)     0.00        0.00        164.54
  ------------------------------------------- ------- ----------- ----------- -----------

2.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของ A-Host

12. ผลการดำเนินงาน

1.  ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

A-Host มีรายได้ที่เติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยมีรายได้รวม 258.45 ล้านบาท 344.53 ล้านบาท
และ 351.98 ล้านบาท ในปี 2547 ปี 2548 และปี 2549 ตามลำดับ
ซึ่งการเติบโตในช่วงที่ผ่านมาส่วนใหญ่เนื่องมาจากการขายสินค้า
โดยเฉพาะการขายสินค้าผ่านตัวแทนจำหน่าย นอกจากนี้
ยังมาจากรายได้จากการให้บริการลูกค้าเดิมที่ต่อสัญญาและลูกค้าใหม่ที่ A-Host ได้เริ่มให้บริการ
ในส่วนของกำไรสุทธิของ A-Host นั้นเท่ากับ 4.08 ล้านบาท 32.36 ล้านบาท และ15.80
ล้านบาท ใน ปี 2547 ปี 2548 และปี 2549 ตามลำดับ

A-Host มีสินทรัพย์รวม 115.35 ล้านบาท 151.98 ล้านบาท และ165.87 ล้านบาท ในปี 2547
ปี 2548 และปี 2549 ตามลำดับ
โดยสินทรัพย์หมุนเวียนหลักประกอบด้วยเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด และลูกหนี้การค้า
A-Host มีหนี้สินรวม 69.15 ล้านบาท 73.42 ล้านบาท และ 85.52 ล้านบาท ในปี 2547 ปี
2548 และปี 2549 ตามลำดับ ทั้งนี้ A-Host ไม่มีหนี้สินระยะยาวที่มีนัยสำคัญ
โดยหนี้สินส่วนใหญ่เกิดจากเจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่ายการค้าที่เกิดจากการประกอบธุรกิจตามปกติ
A-Host มีส่วนของผู้ถือหุ้นรวม 46.19 ล้านบาท 78.56 ล้านบาท และ 80.36 ล้านบาท ในปี
2547 ปี 2548 และปี 2549 ตามลำดับ โดยส่วนของผู้ถือหุ้นที่เพิ่มขึ้นนั้นเนื่องมาจากกำไรสะสมของ
A-Host ที่เพิ่มขึ้น

2.  ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาของแต่ละสายผลิตภัณฑ์หรือกลุ่มธุรกิจ

    รายได้

รายได้รวมของ A-Host เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตลอดระยะเวลา 3 ปีที่ผ่านมา
โดยปรับตัวเพิ่มขึ้นจาก 258.45 ล้านบาท ในปี 2547 เป็น 344.53 ล้านบาท และ 351.98
ล้านบาท ในปี 2548 และปี 2549 ตามลำดับ โดยคิดเป็นอัตราการเติบโตร้อยละ 33.30 ในปี
2548 และร้อยละ 2.16 ในปี 2549 การเติบโตดังกล่าวนั้น เนื่องมาจากในปี 2548 และปี 2549
A-Host มีรายได้จากการขายสินค้าเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 32.25 และร้อยละ 8.61 จากปี 2547
และปี 2548 ตามลำดับ โดยรายได้รวมในปี 2548
ที่เพิ่มขึ้นส่วนหนึ่งเนื่องมาจากการรับรู้รายได้จากหนี้สงสัยจะสูญรับคืนจำนวน 11.05 ล้านบาท อนึ่ง
ในไตรมาส 3 ของปี 2549
ผู้สอบบัญชีได้เปลี่ยนวิธีการรับรู้รายได้ค่าบริการประเภทการให้บริการบำรุงรักษาระบบแบบรายปี
จากการรับรู้รายได้ทั้งหมดเมื่อมีการเซ็นต์สัญญาทันที
เป็นการรับรู้แบบเป็นงวดเดือนตามการให้บริการ ซึ่งการเปลี่ยนแปลงครั้งนี้
มีผลกระทบต่อรายได้เพียงเล็กน้อย เพราะรายได้ประเภทนี้มีสัดส่วนเพียงไม่เกินร้อยละ 3
ของรายได้รวม นอกจากนี้ ลูกค้าของ A-Host มีการต่อสัญญาอย่างต่อเนื่อง ดังนั้น
ความแตกต่างในระยะยาวระหว่างการรับรู้รายได้ทั้งสองวิธีจึงไม่มีนัยสำคัญ

โครงสร้างรายได้ของ A-Host ประกอบด้วย รายได้จากการขาย และรายได้จากการให้บริการ
โดยรายได้จากการขายมาจากการจำหน่ายโปรแกรมสำเร็จรูป และ Core Technology
Product เป็นหลัก รายได้จากการขายมีสัดส่วนการเติบโตอย่างต่อเนื่องจาก 200.78
ล้านบาทในปี 2547 เป็น 265.53 ล้านบาทในปี 2548 และเพิ่มขึ้นเป็น 288.40 ล้านบาท ในปี
2549 โดยคิดเป็นอัตราการเติบโตร้อยละ 32.25 และร้อยละ 8.61 ในปี 2548 และปี 2549
ตามลำดับ ทั้งนี้ ช่องทางการขายของ A-Host ประกอบด้วย การขายตรงแก่ลูกค้า (End-User)
และการขายผ่านตัวแทนจำหน่าย (Dealer) ซึ่งในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา
การจำหน่ายผลิตภัณฑ์ผ่านตัวแทนจำหน่ายมีการเติบโตสูง
เนื่องมาจากตัวแทนจำหน่ายได้รับงานซึ่งเป็นโครงการขนาดใหญ่หลายโครงการ

ในส่วนของรายได้จากการบริการนั้น
แบ่งได้เป็นรายได้จากงานให้บริการวางระบบและการติดตั้งระบบงานคอมพิวเตอร์
การให้บริการโฮสติ้งเซอร์วิส และงานที่ปรึกษา โดยสัดส่วนรายได้จากการบริการเท่ากับ 55.99
ล้านบาทในปี 2547 เพิ่มเป็น 66.58 ล้านบาทในปี 2548
การเติบโตของรายได้จากการให้บริการนั้นมีปัจจัยสองส่วน คือ การรักษาลูกค้าเก่าของ A-Host
โดยมุ่งเน้นไปที่การให้บริการลูกค้าเพื่อก่อให้เกิดรายได้อย่างต่อเนื่อง (Recurring Revenue)
และการขยายฐานลูกค้าเพื่อการเติบโตในอนาคต ส่วนในปี 2549 A-Host
มีรายได้จากการให้บริการจำนวน 59.98 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อยจากปี 2548
โดยมีสาเหตุหลักมาจากงานที่ปรึกษาบางโครงการมีการชะลอโครงการวางระบบงานไปในปี 2550
เพราะลูกค้ากำลังอยู่ระหว่างการดำเนินการปรับปรุงกระบวนการทางธุรกิจภายในองค์กร

ต้นทุนขายและให้บริการ

A-Host มียอดรวมต้นทุนขายและให้บริการเท่ากับ 206.95 ล้านบาท 266.52 ล้านบาท และ
288.95 ล้านบาท ในปี 2547 ปี 2548 และปี 2549 ตามลำดับ
โดยต้นทุนขายและให้บริการที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องนั้นเป็นผลมาจากปริมาณการขายสินค้าที่เพิ่มขึ้น
โดยต้นทุนการขายสินค้ามาจากการขายผลิตภัณฑ์ของ Oracle ประเภทโปรแกรมสำเร็จรูป
รวมทั้งผลิตภัณฑ์ Core Technology ทั้งนี้
หากวิเคราะห์ต้นทุนของสินค้าที่ขายต่อรายได้จากการขาย จะพบว่า A-Host
มีอัตราส่วนต้นทุนของสินค้าที่ขายต่อรายได้จากการขายเท่ากับร้อยละ 89.86 ในปี 2547
ลดลงเป็นร้อยละ 86.60 ในปี 2548 และเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 86.74 ในปี 2549
โดยสาเหตุที่ลดลงในปี 2548 เนื่องมาจากการจัดรายการทางบัญชีในปี 2547
ได้มีการรวมต้นทุนที่เกี่ยวกับการบำรุงรักษาระบบไว้เป็นต้นทุนขาย แต่ในปี 2548
ผู้สอบบัญชีรวมต้นทุนดังกล่าวเป็นต้นทุนในการให้บริการ

สำหรับอัตราส่วนต้นทุนจากการให้บริการต่อรายได้จากการให้บริการนั้นเท่ากับร้อยละ 47.34
ร้อยละ 54.93 และร้อยละ 64.66 ในปี 2547 ปี 2548 และปี 2549 ตามลำดับ ทั้งนี้
อัตราส่วนต้นทุนของการให้บริการต่อรายได้จากการให้บริการมีสัดส่วนน้อยกว่าอัตราส่วนต้นทุนจากการขายต่อรายได้จากการขายสินค้า
เนื่องจากต้นทุนการให้บริการส่วนใหญ่เป็นต้นทุนในด้านของบุคลากร

ทั้งนี้ A-Host มีอัตราส่วนต้นทุนสินค้าและการให้บริการต่อรายได้จากการขายและให้บริการ ร้อยละ
80.59 ร้อยละ 80.25 และร้อยละ 82.94 ในปี 2547 ปี 2548 และปี 2549 ตามลำดับ
ซึ่งอัตราส่วนในช่วงสามปีที่ผ่านมานี้มีสัดส่วนที่ใกล้เคียงกัน ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสามารถของ
A-Host ในการรักษาระดับกำไรขั้นต้น รวมถึงระดับราคาและต้นทุนได้เป็นอย่างดี
อย่างไรก็ตามในปี 2549 A-Host
มีสัดส่วนต้นทุนขายที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากการปรับขึ้นราคาของต้นทุนสินค้าขาย

ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร

A-Host มีค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารเท่ากับ 39.11 ล้านบาท 34.31 ล้านบาท และ
38.04 ล้านบาท ในปี 2547 ปี 2548 และปี 2549 ตามลำดับ หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 15.13
ร้อยละ 9.96 และร้อยละ 10.81 ของรายได้รวมใน ปี 2547 ปี 2548 และปี 2549 ตามลำดับ
ทั้งนี้ในปี 2547 A-Host ได้ตั้งรายการหนี้สูญจำนวน 11.05
ล้านบาทเพื่อสะท้อนรายการลูกหนี้การค้าที่คาดว่าจะเรียกเก็บเงินไม่ได้ ส่วนในปี 2548
จากรายได้จากการขายที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 32.25 จากปี 2547 ส่งผลให้รายได้รวมของ A-Host
เพิ่มขึ้น ดังนั้น สัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้รวมจึงลดลง ในขณะที่ในปี 2549
ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้นตามสัดส่วนรายได้ที่เพิ่มขึ้น

กำไรสุทธิ

A-Host มีกำไรสุทธิเท่ากับ 4.08 ล้านบาท 32.36 ล้านบาท และ 15.80 ล้านบาทในปี 2547 ปี
2548 และปี 2549 ตามลำดับ โดยมีอัตรากำไรสุทธิเท่ากับ ร้อยละ 1.58 ร้อยละ 9.39
และร้อยละ 4.49 ในปี 2547 ปี 2548 และปี 2549 ตามลำดับโดยกำไรสุทธิของ A-Host
ที่เพิ่มขึ้นอย่างมากในปี 2548 เนื่องมาจากรายได้รวมที่เพิ่มขึ้นจากปี 2547 ถึงร้อยละ 33.30
โดยเป็นผลมาจากยอดขายและบริการที่เติบโตอย่างต่อเนื่อง และการควบคุมค่าใช้จ่ายได้เป็นอย่างดี
ประกอบกับ A-Host ได้รับรู้รายได้จากหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 11.05 ล้านบาท
ซึ่งได้บันทึกเป็นค่าใช้จ่ายในปี 2547
ซึ่งหากคำนวณอัตรากำไรสุทธิจากรายได้ที่มาจากผลประกอบการปกติ
บริษัทจะมีอัตรากำไรสุทธิร้อยละ 6.40

สำหรับกำไรสุทธิในปี 2549
ที่ลดลงเนื่องมาจากการแข่งขันในช่องทางการจัดจำหน่ายค้าส่งทำให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลง

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นเท่ากับร้อยละ 9.23 ในปี 2547 ร้อยละ 51.88 ในปี 2548 และร้อยละ
19.89 ในปี 2549 ทั้งนี้
หากคำนวณอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นจากกำไรสุทธิที่มาจากผลประกอบการปกติ
(ไม่รวมรายได้จากหนี้สงสัยจะสูญรับคืน) อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี 2548 จะเท่ากับร้อยละ
34.17 โดยในปี 2547 และปี 2548 A-Host ไม่มีการจ่ายเงินปันผลแก่ผู้ถือหุ้น อย่างไรก็ตาม
ในปี 2549 A-Hostได้มีการจ่ายเงินปันผลจำนวน 2 ครั้ง โดยจ่ายเมื่อวันที่ 31 เดือน มีนาคม
2549 ในอัตรา 100 บาทต่อหุ้น รวมเป็นเงิน 11.00 ล้านบาท และเมื่อวันที่ 22 ธันวาคม 2549
ในอัตรา 65.22 บาทต่อหุ้น รวมเป็นเงิน 15.00 ล้านบาท รวมเป็นเงินปันผลที่จ่ายในปี 2549
จำนวน 26.00 ล้านบาท

12. ฐานะการเงิน

    1.  สินทรัพย์

สินทรัพย์รวมของ A-Host เท่ากับ 115.35 ล้านบาท 151.98 ล้านบาท และ 165.87 ล้านบาท
ณ สิ้นปี 2547 ปี 2548 และในปี 2549 ตามลำดับ โดยการเปลี่ยนแปลงนี้มีสาเหตุหลักคือ

1)  การเพิ่มขึ้น (ลดลง) ของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดที่เพิ่มขึ้นจาก 18.40 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2547 เป็น 92.47
ล้านบาท ณ สิ้นปี 2548 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 402.55 จากสิ้นปี 2547 เนื่องมาจากกำไรสุทธิของ
A-Host 32.36 ล้านบาท และ A-Host สามารถเรียกเก็บลูกหนี้การค้าได้
ทำให้จำนวนลูกหนี้การค้าสุทธิเหลือเพียง 19.44 ล้านบาท ลดลงจาก 63.78 ล้านบาทในปี 2547
หรือลดลง 44.34 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่ได้รับในรับในรูปของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด
จึงส่งผลให้มีจำนวนเงินสดหรือเทียบเท่าเพิ่มขึ้น

ทั้งนี้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 A-Host มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจำนวน 43.09
ล้านบาท โดยลดลงจากสิ้นปี 2548 จำนวน 49.38 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 53.40
เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้าจากยอดขายที่เพิ่มในช่วงปลายปี 2549
แต่ยังไม่ถึงกำหนดชำระเงิน

2)  การเพิ่มขึ้น (ลดลง) ของลูกหนี้การค้า

ในปี 2548 A-Host สามารถเรียกเก็บหนี้จากลูกหนี้รายใหญ่รายหนึ่ง
ทำให้ยอดลูกหนี้การค้าสุทธิลดลง ประกอบกับลูกค้าของ A-Host
มีการสั่งซื้อสินค้าและบริการในช่วงปลายปี 2548
และถึงกำหนดจ่ายชำระเงินในช่วงปลายปีก่อนถึงวันปิดงวดบัญชี ณ วันที่ 31 ธันวาคม
จึงทำให้ลูกหนี้การค้า ณ สิ้นปีลดลง อย่างไรก็ตาม
การเรียกเก็บลูกหนี้การค้านี้เป็นไปตามลักษณะธุรกิจของ A-Host
และไม่ได้แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงนโยบายทางบัญชี หรือนโยบายการเรียกชำระหนี้ของ A-Host
แต่อย่างใด

นอกจากนี้ ลูกหนี้การค้าส่วนใหญ่ของ A-Host มีอายุน้อยกว่า 3 เดือน
โดยมีลูกหนี้การค้าที่มีอายุน้อยกว่า 3 เดือนคิดเป็นร้อยละ 70 ร้อยละ 99 และร้อยละ 99
ของจำนวนลูกหนี้การค้าทั้งหมด ณ สิ้นปี 2547 ปี 2548 และปี 2549 ตามลำดับ
และลูกหนี้การค้าส่วนใหญ่ของ A-Host เป็นลูกหนี้การค้าที่ไม่เกี่ยวข้องกัน
โดยลูกหนี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกันมีน้อยกว่าร้อยละ 3.50

โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 A-Host มีลูกหนี้การค้าสุทธิ 80.36 ล้านบาท
โดยเพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2548 จำนวน ุ56.32 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 234.30

3)  สินค้าคงเหลือ

A-Host มีสินค้าคงเหลือ 0.20 ล้านบาท 0.09 ล้านบาท และ 3,306 บาท ณ สิ้นปี 2547 ปี
2548 และปี 2549 ตามลำดับ หรือน้อยกว่าร้อยละ 1 ของสินทรัพย์รวมของA-Host
เนื่องจากลักษณะการขายสินค้าของA-Host โดย A-Host มีนโยบายในการสั่งซื้อสินค้าจาก
Oracle เมื่อลูกค้ามีคำสั่งซื้อมาที่A-Host แล้วเท่านั้น ดังนั้น A-Host
จึงไม่มีการเก็บสินค้าคงเหลือ
เว้นแต่เป็นสินค้าที่สั่งมาแต่ยังไม่ได้ส่งมอบให้กับลูกค้าคงค้างในงวดบัญชีเท่านั้น

4)  การเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น

A-Host มีสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น 3.59 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2547 และเพิ่มขึ้นเป็น 11.11 ล้านบาท
ณ สิ้นปี 2548 และลดลงเป็น 4.97 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2549
ซึ่งรายละเอียดของสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น ณ สิ้นปี เป็นดังนี้

  -------------------------------- ------------ ------------ ------------
  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น (ล้านบาท)         ปี 2547       ปี 2548       ปี 2549

  ภาษีซื้อยังไม่ถึงกำหนดชำระ             3.28         2.87         3.42

  ค่าใช้จ่ายจ่ายล่วงหน้า                 0.17         7.81         1.00

  อื่นๆ                              0.14         0.43         0.55

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น               3.59         11.11        4.97
  -------------------------------- ------------ ------------ ------------

ณ สิ้นปี 2548 ค่าใช้จ่ายจ่ายล่วงหน้าของ A-Host มีจำนวน 7.81 ล้านบาท โดยเพิ่มขึ้น 7.52
ล้านบาทจากปี 2547 เนื่องจาก A-Host มีลูกค้าโครงการขนาดใหญ่ซึ่งมีระยะโครงการสองปีขึ้นไป
A-Host จึงจัดซื้อบริการบำรุงรักษาระบบของ Oracle ไว้ล่วงหน้า
เพื่อใช้ประโยชน์จากราคาต้นทุนที่ถูกลงตามปริมาณการซื้อที่มากขึ้น อย่างไรก็ตาม
ค่าใช้จ่ายเหล่านี้ยังไม่รับรู้เป็นต้นทุน เนื่องจากยังไม่ได้ให้บริการ ดังนั้น
จึงบันทึกรายการเป็นค่าใช้จ่ายจ่ายล่วงหน้า และ ณ สิ้นปี 2549 A-Host
มีค่าใช้จ่ายจ่ายล่วงหน้าเป็นจำนวน 1.00 ล้านบาท หรือลดลง 6.81 ล้านบาทจาก ณ สิ้นปี 2548

5)  การเพิ่มขึ้น (ลดลง) ของสินทรัพย์ไม่มีตัวตน

สินทรัพย์ไม่มีตัวตนสุทธิเพิ่มขึ้นจาก 0.68 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2547 เป็น 6.63 ล้านบาท ณ สิ้นปี
2548 และลดลงเป็น 6.19 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2549 เนื่องจาก A-Host
ลงทุนในซอฟต์แวร์ให้ลูกค้า ในกรณีของลูกค้าที่ใช้บริการโฮสติ้ง เซอร์วิส
โดยลูกค้าจะจ่ายค่าใช้บริการซอฟต์แวร์รวมกับค่าใช้บริการโฮสติ้งเซอร์วิสเป็นรายเดือน นอกจากนี้
สินทรัพย์ไม่มีตัวตนบางส่วนเป็นซอฟต์แวร์ที่ A-Host ซื้อเพื่อใช้ภายในสำนักงาน

6)  การเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น

รายละเอียดของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่นมีดังนี้

  ----------------------------- -------------- -------------- -------------
  ทรัพย์สินไม่หมุนเวียนอื่น             ปี 2547         ปี 2548         ปี 2549

  เงินฝากธนาคารที่มีภาระค้ำประกัน     18.87          7.41           15.30

  เงินมัดจำ                       1.20           1.20           1.98

  ภาษีเงินได้หัก ณ ที่จ่าย             0.16           1.94           3.49

  รวมทรัพย์สินไม่หมุนเวียนอื่น          20.23          10.55          20.77
  ----------------------------- -------------- -------------- -------------

สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่นของ A-Host ลดลงจาก 20.23 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2547 เป็น 10.55
ล้านบาท ณ สิ้นปี 2548 และเพิ่มขึ้นเป็น 20.77 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2549
เนื่องมาจากจำนวนเงินฝากธนาคารที่มีภาระค้ำประกันลดลงจาก 18.87 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2547
เป็น 7.41 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2548และเพิ่มขึ้นเป็น 15.30 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2549 เนื่องจาก
A-Host มีความจำเป็นต้องมีหลักประกันการปฏิบัติตามสัญญา
ในรูปของสัญญาค้ำประกันในการทำสัญญากับลูกค้า A-Host
จึงขอสินเชื่อวงเงินค้ำประกันจากธนาคารแห่งหนึ่ง เมื่อวันที่ 1 ธันวาคม 2548 วงเงิน 90
ล้านบาท โดยธนาคารออกเป็นหนังสือค้ำประกัน (Letter of Guarantee) ให้แก่ A-Host
โดยมีเงื่อนไขว่า A-Host ต้องดำรงเงินฝากในบัญชีประเภทฝากประจำ
เนื่องจากสัญญาค้ำประกันเป็นการค้ำประกันระยะสั้น
ช่วงเวลาค้ำประกันส่วนมากเป็นช่วงเวลาระหว่างปี และมีเพียงบางส่วนที่ยังคงค้างเมื่อปิดบัญชี ณ
สิ้นปี นอกจากนี้ A-Host จะใช้หนังสือค้ำประกันเฉพาะในช่วงเริ่มต้นโครงการ
เมื่อโครงการอยู่ระหว่างการให้บริการ A-Host จึงไม่มีความจำเป็นต้องใช้หนังสือค้ำประกัน
แต่ยังคงมีรายได้จากการบริการตามสัญญาของแต่ละโครงการ ดังนั้น
การลดลงของหนังสือค้ำประกันไม่ได้แสดงถึงจำนวนโครงการที่ลดลงหรือจำนวนลูกค้าที่ลดลงแต่อย่างใด

2.  สภาพคล่อง

  -------------------------------------------------------------------------
  รายการ                       ปี 2547         ปี 2548         ปี 2549
  ---------------------------- -------------- -------------- --------------
  กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน     (0.93)         70.91          (18.32)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุน   4.19           3.17           (16.32)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน   0.00           0.00           (14.73)

  กระแสเงินสดเพิ่มขึ้นหรือลดลง       3.26           74.07          (49.37)
  -------------------------------------------------------------------------

A-Host มีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานใช้ไป 0.93 ล้านบาท ในปี 2547
และมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 70.91 ล้านบาท
และกระแสเงินสดจากการดำเนินงานใช้ไป 18.32 ล้านบาท ในปี 2548 และปี 2549 ตามลำดับ
ซึ่งกระแสเงินสดจากการดำเนินการที่เพิ่มขึ้นจำนวน 71.67 ล้านบาทในปี 2548 นั้น
เนื่องมาจากความสามารถในการหารายได้และทำกำไรเพิ่มขึ้นจากการขายสินค้า
โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่มธุรกิจตัวแทนจำหน่ายที่มีการเติบโตถึงร้อยละ 33.54 จากปี 2547
และรายได้จากหนี้สงสัยจะสูญรับคืน 11.05 ล้านบาท ส่วนในปี 2549
กระแสเงินสดที่ลดลงมาจากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้าเป็นหลัก

A-Host มีกระแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมลงทุน 4.19 ล้านบาทในปี 2547 3.17 ล้านบาทในปี
2548 และกระแสเงินสดใช้ไปในการลงทุน 16.32 ล้านบาท ในปี 2549 โดยในปี 2548 A-Host
มีการลงทุนในสินทรัพย์ไม่มีตัวตนเพิ่มขึ้น 7.00 ล้านบาท โดยเป็นการลงทุนในคอมพิวเตอร์ซอฟต์แวร์
เพื่อใช้ในการให้บริการโฮสติ้งเซอร์วิส และซอฟต์แวร์สำหรับใช้ภายใน A-Host นอกจากนี้
A-Host ยังลงทุนในสินทรัพย์ถาวรเพิ่มขึ้น 1.15 ล้านบาท โดยเป็นการลงทุนในเครื่องใช้สำนักงาน
อย่างไรก็ตาม จำนวนเงินฝากธนาคารที่มีภาระค้ำประกันลดลงส่งผลให้ A-Host
มีเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมลงทุน 3.17 ล้านบาทในปี 2548 ในขณะที่ปี 2549 A-Host
ใช้เงินลงทุนไปในบริษัทย่อยจำนวน 5.66 ล้านบาท
และเงินลงทุนในเงินฝากในสถาบันการเงินที่มีภาระค้ำประกันเพิ่มขึ้น 7.90 ล้านบาท0

A-Host มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินในปี 2549 จำนวน 14.06 ล้านบาท
โดยมาจากการเพิ่มทุนจากทุนจดทะเบียนเดิม 11 ล้านบาท เป็น 23 ล้านบาท และจ่ายปันผลจำนวน
26.00 ล้านบาท ในขณะที่ปี 2547 และ ปี 2548 A-Host
ไม่มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินแต่อย่างใด

อัตราส่วนสภาพคล่อง

A-Host มีอัตราส่วนสภาพคล่องและอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
โดยอัตราส่วนสภาพคล่องเพิ่มขึ้นจาก 1.24 เท่า ในปี 2547 เป็น 1.83 เท่า และ 1.52 เท่า
ในปี 2548 และปี 2549 ตามลำดับ และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเท่ากับ 1.19 เท่า 1.19
เท่า และ 1.66 เท่า ในปี 2547 ปี 2548 และปี 2549 ตามลำดับ
โดยอัตราส่วนดังกล่าวแสดงให้เห็นถึงสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้น เนื่องมาจากผลประกอบการของ A-Host
ที่มีแนวโน้มที่ดีขึ้นโดยเฉพาะในช่วงปี 2548 เป็นต้นมา

A-Host มีวงจรเงินสด (Cash Cycle) เท่ากับ เท่ากับ (59.75) วัน (37.17) วัน และ
(29.01) วัน ในปี 2547 ปี 2548 และปี 2549 ตามลำดับ โดยที่ผ่านมา A-Host
มีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยประมาณ 61 วัน ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยประมาณ 0.21 วัน
และระยะเวลาชำระหนี้ประมาณ 103 วัน ดังนั้น A-Host
จึงไม่ต้องการเงินทุนหมุนเวียนแต่ประการใด

3.  รายจ่ายลงทุน

A-Host มีการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรอย่างต่อเนื่อง โดยในปี 2547 A-Host
มีการขยายพื้นที่สำนักงานเพิ่มเติม จึงมีการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรจำนวน 4.42 ล้านบาท
โดยเป็นการซื้อเครื่องตกแต่งและติดตั้งจำนวน 2.50 ล้านบาท เครื่องใช้สำนักงานจำนวน 1.81
ล้านบาท และสินทรัพย์ถาวรอื่นจำนวน 0.11 ล้านบาท

ในปี 2548 A-Host ลงทุนในสินทรัพย์ถาวรจำนวน 3.68 ล้านบาท
โดยเป็นการลงทุนในเครื่องใช้สำนักงานจำนวน 3.20 ล้านบาท เครื่องตกแต่งสำนักงานจำนวน
0.35 ล้านบาท และสินทรัพย์ถาวรอื่นจำนวน 0.11 ล้านบาท โดยเครื่องใช้สำนักงานส่วนใหญ่ที่
A-Host ลงทุนนั้น เป็นการลงทุนด้านไอที เช่น การซื้อเซิร์ฟเวอร์สำหรับบริการโฮสติ้งเซอร์วิส
เป็นต้น

นอกจากนี้ ในปี 2548 A-Host มีสินทรัพย์ไม่มีตัวตนเพิ่มขึ้น 7.00 ล้านบาท
โดยเป็นการลงทุนในคอมพิวเตอร์ซอฟต์แวร์เพื่อใช้ในสำนักงาน
และบางส่วนเพื่อใช้ในการให้บริการโฮสติ้งเซอร์วิส

ในปี 2549 A-Host ลงทุนในสินทรัพย์ถาวรจำนวน 1.52 ล้านบาท
โดยเป็นการลงทุนในเครื่องใช้สำนักงานจำนวน 1.29 ล้านบาท เครื่องตกแต่งสำนักงานจำนวน
0.11 ล้านบาท และสินทรัพย์ถาวรอื่นจำนวน 0.12 ล้านบาท

4.  แหล่งที่มาของเงินทุน

เนื่องจาก A-Host มีผลประกอบการที่ดีอย่างต่อเนื่อง
และมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพียงพอในการดำเนินการ A-Host
จึงมีแหล่งเงินทุนจากกำไรสะสมจากผลการดำเนินการในแต่ละปี และไม่มีหนี้สินระยะยาว
ยกเว้นในปี 2548 ซึ่ง A-Host มีหนี้สินตามสัญญาเช่าการเงินสุทธิจำนวน 1.68 ล้านบาท
ซึ่งเกิดจากการซื้อฮาร์ดแวร์เพื่อใช้ในการประกอบธุรกิจ

A-Host มีหนี้สินรวมทั้งสิ้น 69.15 ล้านบาท และ 73.42 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2547 และปี 2548
โดยหนี้สินส่วนใหญ่เป็นหนี้สินหมุนเวียนที่เกิดจากเจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่ายการค้า
ซึ่งเป็นรายการที่เกิดจากการดำเนินงานตามปกติ โดย A-Host
มีความสามารถในการชำระเงินแก่เจ้าหนี้การค้าตามกำหนด สำหรับหนี้สินรวม ณ สิ้นปี 2549
เท่ากับ 85.52 ล้านบาท โดยปรับตัวเพิ่มขึ้นร้อยละ 16.47 จาก ณ สิ้นปี 2548
เนื่องมาจากการปรับตัวเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้า

ส่วนของผู้ถือหุ้นปรับตัวเพิ่มขึ้นโดยมีจำนวน 46.19 ล้านบาท 78.56 ล้านบาท และ 80.36
ล้านบาท ณ สิ้นปี 2547
บ์ไม่หมุนเวียนอื่นของบริษัทฯ000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000000ปี
2548 และปี 2549 หรือเพิ่มขึ้นในสัดส่วนร้อยละ 70.08 และ 2.29 ตามลำดับ ทั้งนี้
การปรับตัวเพิ่มขึ้นนั้น เนื่องมาจากกำไรสะสมที่เพิ่มขึ้นในแต่ละปี และจากการเพิ่มทุนในปี 2549

5.  ปัจจัยที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานในอนาคต

การที่ A-Host เป็นตัวแทนจำหน่ายผลิตภัณฑ์ซอฟต์แวร์ของ Oracle เพียงรายเดียว
และมิได้เป็นตัวแทนจำหน่ายผลิตภัณฑ์ซอฟต์แวร์ของรายอื่น ๆ ดังนั้น หากมีเหตุการณ์ที่ทำให้ A-Host
ไม่สามารถจำหน่ายผลิตภัณฑ์ของ Oracle ได้อีกในอนาคต
อาจส่งผลต่อการดำเนินงานในอนาคตของ A-Host เนื่องจากรายได้หลักของ A-Host
มาจากการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ของ Oracle

ทั้งนี้ การดำเนินธุรกิจของ A-Host
มีความจำเป็นต้องพึ่งพาระบบคอมพิวเตอร์เพื่อให้บริการแก่ลูกค้า ดังนั้น
หากเกิดปัญหาหรือความขัดข้องของระบบคอมพิวเตอร์ A-Host
อาจไม่สามารถให้บริการกับลูกค้าได้อย่างมีประสิทธิภาพ หรืออาจทำให้ข้อมูลของลูกค้าเสียหาย
ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อรายได้ของ A-Host

นอกจากนี้ การที่ A-Host ประกอบธุรกิจจำหน่ายและให้บริการเกี่ยวกับโปรแกรมคอมพิวเตอร์
ทำให้ A-Host ต้องอาศัยบุคลากรที่มีประสบการณ์และความเชี่ยวชาญในการดำเนินงาน ดังนั้น
การเปลี่ยนแปลงบุคลากร อาจส่งผลต่อความต่อเนื่องของการดำเนินงาน และผลประกอบการของ
A-Host ได้

13. ผู้สอบบัญชี และค่าตอบแทน

A-Host ได้แต่งตั้ง บริษัท บัญชีกิจ จำกัด โดยมี นางสุวนีย์ กิตติปัญญางาม
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 2899 เป็นผู้สอบบัญชีของA-Host สำหรับปี 2547 ถึงปี 2548
โดยมีค่าตอบแทนผู้สอบบัญชีดังนี้

  ----------------------- ----------------------- -----------------------
                          ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี         ค่าบริการอื่น

  ปี 2547                  110,000 บาท             ไม่มี

  ปี 2548                  150,000 บาท             ไม่มี
  ----------------------- ----------------------- -----------------------

สำหรับไตรมาส 1 ไตรมาส 2 และไตรมาส 3 ของปี 2549 A-Host ได้แต่งตั้งบริษัท เอเอ็นเอส
ออดิท จำกัด โดยมีนายอธิพงศ์ อธิพงศ์กุล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3500
เป็นผู้ตรวจสอบงบการเงินของ A-Host โดยมีค่าตอบแทนรวม 60,000 บาท

สำหรับในปี 2549 ตามมติที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้น ครั้งที่ 5/2549 เมื่อวันที่ 11 กันยายน 2549
อนุมัติให้แต่งตั้ง บริษัท เอ็ม อาร์ แอนด์ แอสโซซิเอท จำกัด เป็นผู้สอบบัญชีของ A-Host
ในการตรวจสอบงบการเงินประจำปี 2549 โดยมีค่าตอบแทนผู้สอบบัญชีของ A-Host 195,000
บาท