(12) ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

สรุปรายงานการสอบบัญชี

งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะของบริษัท ลานนารีซอร์สเซส จำกัด (มหาชน)
ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีรับอนุญาตบริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
ซึ่งสามารถสรุปรายงานการสอบบัญชีได้ดังนี้

งบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554, 2553 และ 2552 งบกำไรขาดทุนรวม
งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จรวม
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นและงบกระแสเงินสดรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัทฯ
และบริษัทย่อย และงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ
ผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
ส่วนผู้สอบบัญชีเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงินจากผลของการตรวจสอบดังกล่าว

ผู้สอบบัญชีมิได้ตรวจสอบงบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554
ของบริษัทย่อยในต่างประเทศ สองแห่ง ปี 2553 : สามแห่ง ปี2552 : สามแห่ง
งบการเงินของบริษัทย่อยดังกล่าวได้รวมอยู่ใน งบการเงินรวมนี้ โดยตรวจสอบจากผู้สอบบัญชีอื่น
และผู้สอบบัญชีได้รับรายงานการตรวจสอบจากผู้สอบบัญชีนี้
ดังนั้นการรายงานของผู้สอบบัญชีในส่วนที่เกี่ยวข้องกับจำนวนเงินและรายการต่างๆ ของบริษัทย่อย
ซึ่งรวมอยู่ในงบการเงินรวมนี้ ได้ถือตามรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีนั้น

ผู้สอบบัญชีได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไปซึ่งกำหนดให้ผู้สอบบัญชีต้องวางแผนและปฏิบัติงานเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลว่างบการเงินแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่
การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้น
ตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการที่นำเสนอในงบการเงินโดยรวมผู้สอบบัญชีเชื่อว่าการตรวจสอบดังกล่าวให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์อย่างเหมาะสมในการแสดงความเห็นของผู้สอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีเห็นว่าจากการตรวจสอบและจากรายงานของผู้สอบบัญชีอื่นงบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงิน
ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 , 2553 และ 2552
และผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท
ลานนารีซอร์สเซส จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท ลานนารีซอร์สเซส จำกัด
(มหาชน) โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

(ก) งบการเงินรวม

ตารางสรุปงบดุลปี 2552-2554

  ------------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- ----------
  รายการ                          ปี 2552              ปี 2553              ปี 2554     

                                  ล้านบาท     %        ล้านบาท     %        ล้านบาท     %

  สินทรัพย์                                                                             

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                      

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร            489.59     11.25    829.22     14.10    1,212.39   1,212.39

  เงินลงทุนระยะนั้น                   -          -        -          -        -          -

  ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น              400.13     9.20     866.34     14.73    1,197.93   16.60

  สินค้าคงเหลือ – สุทธิ                434.72     9.99     268.61     4.57     271.75     3.77

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                 839.26     19.29    726.80     12.36    1,042.99   14.45

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                2,163.70   49.73    2,690.97   45.74    3,725.06   51.61

  เงินฝากที่มีภาระค้ำประกัน             -          -        -          -        51.54      -

  เงินลงทุนกิจการที่เกี่ยวข้องกัน          20.48      0.47     17.81      0.30     23.71      0.33

  เงินลงทุนในหน่วยลงทุนและหุ้นกู้         1.00       0.02     -          -        -          -

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ         1,417.50   32.58    2,438.15   41.45    2,719.59   37.68

  อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน           37.68      0.87     37.55      0.64     36.53      0.51

  สินทรัพย์อื่น                        710.19     16.32    698.14     11.87    661.14     9.16

  รวมสินทรัพย์                       4,350.55   100.00   5,882.62   100.00   7,217.57   100.00

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                 

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                        

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน      422.00     10.01    509.00     8.65     563.00     7.80

  เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น            229.64     5.45     540.59     9.19     377.59     5.23

  เงินกู้ระยะยาวที่ถึงกำหนดใน 1 ปี       -          -        -          -        900.00     12.47

  หนี้สินหมุนเวียนอื่นๆ                  573.42     13.60    819.70     13.93    1,175.73   16.29

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                  1,225.06   29.06    1,869.29   31.78    3,016.32   41.79

  เงินกู้ยืมระยะยาว                   76.00      1.80     744.74     12.66    -          -

  สำรองเพื่อผลประโยชน์พนักงาน         55.90      1.33     84.70      1.44     122.55     1.70

  รวมหนี้สิน                         1,356.96   32.19    2,698.73   45.88    3,138.87   43.49

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                        

  ทุนจดทะเบียนและเรียกชำระแล้ว        350.00     8.30     350.00     5.95     350.00     4.85

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                    680.40     16.14    680.40     11.57    680.40     9.43

  กำไรสะสม                                                                           

  สำรองตามกฎหมาย                  35.00      0.83     35.00      0.59     35.00      0.48

  สำรองทั่วไป                       414.00     9.82     429.00     7.29     436.00     6.04

  ยังไม่ได้จัดสรร                     1,018.02   24.15    1,327.68   22.57    1,891.58   26.21

  ส่วนปรับปรุงจากการแปลงค่างบการเงิน                                                      

  ที่เป็นเงินตราต่างประเทศสะสม         (89.30)    (2.12)   (197.71)   (3.36)   (122.13)   (1.69)

  ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ             2,408.12   57.12    2,624.37   44.61    3,270.85   45.32

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย     451.04     10.70    559.52     9.51     807.85     11.19

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                  2,859.16   67.81    3,183.89   54.12    4,078.70   56.51

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น           4,216.12   100.00   5,882.62   100.00   7,217.57   100.00
  ------------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- ----------

ตารางสรุปงบกำไรขาดทุนปี 2552-2554

+--------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| รายการ                   | ปี    |     | ปี    |     | ปี    |     |
|                          | 2552 |     | 2553 |     | 2554 |     |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
|                          | ล้า   | %   | ล้า   | %   | ล้า   | %   |
|                          | นบาท |     | นบาท |     | นบาท |     |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| รายได้                    |      |     |      |     |      |     |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| รายได้จากการขาย           | 5,15 | 96  | 8,77 | 98  | 1    | 98  |
|                          | 8.88 | .10 | 7.44 | .26 | 2,99 | .80 |
|                          |      |     |      |     | 7.35 |     |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| รายได้อื่นๆ(เช่น ดอกเบี้ยรับ)   | 20   | 3   | 15   | 1   | 15   | 1   |
|                          | 9.98 | .90 | 6.79 | .74 | 9.40 | .20 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| รวมรายได้                 | 5,36 | 100 | 8,93 | 100 | 1    | 100 |
|                          | 8.86 | .00 | 4.23 | .00 | 3,15 | .00 |
|                          |      |     |      |     | 6.75 |     |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| ค่าใช้จ่าย                  |      |     |      |     |      |     |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| ต้นทุนขาย                  | 2,83 | 52  | 5,21 | 58  | 7,84 | 59  |
|                          | 9.22 | .88 | 0.78 | .32 | 5.54 | .63 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| ค่า                       | 1,20 | 22  | 1,91 | 21  | 2,58 | 19  |
| ใช้จ่ายในการขายและการบริหาร | 2.74 | .40 | 7.91 | .47 | 4.62 | .64 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| ค่าใช้จ่ายทางการเงิน         | 2    | 0   | 2    | 0   | 2    | 0   |
|                          | 4.31 | .45 | 2.65 | .25 | 9.60 | .22 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| รวมค่าใช้จ่าย               | 4,06 | 75  | 7,15 | 80  | 1    | 79  |
|                          | 6.27 | .74 | 1.34 | .04 | 0,45 | .50 |
|                          |      |     |      |     | 9.76 |     |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| ส่วนแบ่งผล                 | 1.21 | 0   | 5.17 | 0   | 5.90 | 0   |
| กำไรจากบริษัทย่อยและบริษัทร่วม |      | .02 |      | .06 |      | .04 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล           | (271 | (5. | (624 | (6. | (948 | (7. |
|                          | .76) | 06) | .40) | 99) | .16) | 21) |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| กำไร (ขาดทุน)             | 1,03 | 19  | 1,16 | 13  | 1,75 | 13  |
| ก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย     | 2.04 | .22 | 3.66 | .02 | 4.73 | .34 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย        | (377 | (7. | (489 | (5. | (711 | (5. |
|                          | .43) | 03) | .00) | 47) | .33) | 41) |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ         | 65   | 12  | 67   | 7   | 1,04 | 7   |
|                          | 4.61 | .19 | 4.66 | .55 | 3.40 | .93 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| กำไร (ขาดทุน)             | 1.87 |     | 1.93 |     | 2.98 |     |
| สุทธิต่อหุ้น-บาทต่อหุ้น          |      |     |      |     |      |     |
|                          |      |     |      |     |      |     |
| (มูลค่าหุ้นจดทะเบียนหุ้นละ 1.-  |      |     |      |     |      |     |
| บาท)                     |      |     |      |     |      |     |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+

ตารางสรุปงบกำไรสะสมปี 2552-2554

+--------------------------+--------------+-------------+------------+
| รายการ                   | หน่วย :       |             |            |
|                          | ล้านบาท       |             |            |
+--------------------------+--------------+-------------+------------+
|                          | ปี 2552       | ปี 2553      | ปี 2554     |
+--------------------------+--------------+-------------+------------+
| กำไร (ขาดทุน)             | 789.41       | 1,018.02    | 1,327.68   |
| สะสมยังไม่ได้จัดสรรยกมา      |              |             |            |
+--------------------------+--------------+-------------+------------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ         | 654.61       | 674.66      | 1,043.40   |
+--------------------------+--------------+-------------+------------+
| กำไร (ขาดทุน)             | 1,444.02     | 1,692.68    | 2,371.08   |
| สำหรับการจัดสรร            |              |             |            |
+--------------------------+--------------+-------------+------------+
| โอนกำ                    | (111.00)     | (15.00)     | (7.00)     |
| ไรที่ยังไม่จัดสรรเป็นสำรองทั่วไป |              |             |            |
+--------------------------+--------------+-------------+------------+
| กำไรสำหรับการจัดสรร        | 1,333.02     | 1,677.68    | 2,364.08   |
+--------------------------+--------------+-------------+------------+
| หัก รายการจัดสรรของปีก่อน    |              |             |            |
+--------------------------+--------------+-------------+------------+
|   เงินปันผลประจำปี          | (140.00)     | (175.00)    | (192.50)   |
+--------------------------+--------------+-------------+------------+
|   เงินปันผลระหว่างกาล       | (175.00)     | (175.00)    | (280.00)   |
+--------------------------+--------------+-------------+------------+
| กำไร (ขาดทุน)             | 1,018.02     | 1,327.68    | 1,891.58   |
| สะสมยังไม่ได้จัดสรรยกไป      |              |             |            |
+--------------------------+--------------+-------------+------------+

ตารางสรุปงบกระแสเงินสดปี 2552-2554

+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| รายการ                                   | หน่วย  |        |         |
|                                          | :     |        |         |
|                                          | ล     |        |         |
|                                          | ้านบาท |        |         |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
|                                          | ป     | ปี 2553 | ปี 2554  |
|                                          | ี 2552 |        |         |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน              |       |        |         |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| กำไร (ขาดทุน) ก่อนภาษี                      | 1,3   | 1,     | 2       |
|                                          | 03.80 | 788.05 | ,702.88 |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย                  | 1     | 196.77 | 258.96  |
|                                          | 28.69 |        |         |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| ส่วนแบ่งผลขาดทุน (กำไร)                     | (     | (5.17) | (5.90)  |
| จากบริษัทย่อยและบริษัทร่วม                     | 1.21) |        |         |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| ปรับป                                     | (3    | 56.28  | 71.30   |
| รุงรายการอื่นที่ไม่กระทบเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน | 1.33) |        |         |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| สินทรัพย์จากการดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง        | (24   | (2     | (       |
|                                          | 2.37) | 12.35) | 404.31) |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| ดอกเบี้ยรับ                                 | 12.21 | 3.67   | 9.20    |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| จ่ายดอกเบี้ย                                | (2    | (      | (29.38) |
|                                          | 5.13) | 22.59) |         |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| จ่ายภาษีเงินได้นิติบุคคล                        | (60   | (3     | (       |
|                                          | 4.25) | 11.50) | 861.59) |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| เงินสดสุทธิได้จาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมดำเนินงาน    | 5     | 1,     | 1       |
|                                          | 40.41 | 493.16 | ,741.16 |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                  |       |        |         |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| เงินปันผลรับจากบริษัทร่วม                      | -     | 7.83   | -       |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| เงินลงทุนระยะสั้นลดลง (เพิ่มขึ้น)                | -     | 1.00   | -       |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| เงินลงทุนและเงินให้กู้ยืมลดลเง (เพิ่มขึ้น)          | -     | -      | -       |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| เงินรับจากการจำหน่ายที่ดิน อาคารและอุปกรณ์       | 1.31  | 4.68   | 6.42    |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ลดลง (เพิ่มขึ้น)            | (27   | (1,0   | (       |
|                                          | 9.05) | 23.94) | 503.19) |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| สินทรัพย์อื่นเพิ่มขึ้น                            | (18   | (1     | (       |
|                                          | 0.61) | 27.42) | 118.68) |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| เงินสดสุทธิได้จาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน        | (45   | (1,1   | (       |
|                                          | 8.35) | 37.85) | 615.45) |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน               |       |        |         |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| เงินกู้ยืมระยะยาวและเงินเบิกเกินบัญชี             | 1     | 755.74 | 209.26  |
|                                          | 82.00 |        |         |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| เงินฝากที่มีภาระค้ำประกัน                      | -     | (      | (21.02) |
|                                          |       | 30.52) |         |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| จ่ายเงินปันผล                               | (53   | (6     | (1,     |
|                                          | 2.98) | 73.85) | 014.53) |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยเพิ่มขึ้น                   | (1    | (      | 34.14   |
|                                          | 0.36) | 56.67) |         |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| เงินสดสุทธิได้จาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมจัดหาเงิน     | (36   | (5.30) | (       |
|                                          | 1.34) |        | 792.15) |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| ส่วนปรับปร                                 | (4    | (      | 49.61   |
| ุงจากการแปลงค่างบการเงินที่เป็นเงินตราต่างประเทศ | 6.59) | 10.38) |         |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง)   | (32   | 339.63 | 383.17  |
| สุทธิ                                      | 5.87) |        |         |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 1       | 8     | 489.59 | 829.22  |
| มกราคม                                   | 15.46 |        |         |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 31      | 4     | 829.22 | 1       |
| ธันวาคม                                   | 89.59 |        | ,212.39 |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+

ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงิน

+------------------------------------+-----+---------+-------+-------+
| ตามงบการเงินรวม                     | หน่ว | ปี 2552  | ปี     | ปี     |
|                                    | ยวัด |         | 2553  | 2554  |
+------------------------------------+-----+---------+-------+-------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                    |     |         |       |       |
+------------------------------------+-----+---------+-------+-------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                    | เท่า | 1.77    | 1.44  | 1.23  |
+------------------------------------+-----+---------+-------+-------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว              | เท่า | 0.73    | 0.91  | 0.80  |
+------------------------------------+-----+---------+-------+-------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด          | เท่า | 0.44    | 0.92  | 0.71  |
+------------------------------------+-----+---------+-------+-------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า            | เท่า | 12.91   | 13.95 | 12.70 |
+------------------------------------+-----+---------+-------+-------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                  | วัน  | 28      | 26    | 29    |
+------------------------------------+-----+---------+-------+-------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ           | เท่า | 7.31    | 14.82 | 29.04 |
+------------------------------------+-----+---------+-------+-------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                | วัน  | 50      | 25    | 13    |
+------------------------------------+-----+---------+-------+-------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า           | เท่า | 12.23   | 18.22 | 22.92 |
+------------------------------------+-----+---------+-------+-------+
| ระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ย                 | วัน  | 30      | 20    | 16    |
+------------------------------------+-----+---------+-------+-------+
| Cash Cycle                         | วัน  | 48      | 31    | 26    |
+------------------------------------+-----+---------+-------+-------+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร   |     |         |       |       |
+------------------------------------+-----+---------+-------+-------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                       | %   | 44.96   | 40.63 | 39.64 |
+------------------------------------+-----+---------+-------+-------+
| อัตรากำไรสุทธิ                        | %   | 19.22   | 13.02 | 13.34 |
+------------------------------------+-----+---------+-------+-------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                  | %   | 28.94   | 26.81 | 35.40 |
+------------------------------------+-----+---------+-------+-------+
| หนี้สินต่อสินทรัพย์รวม                    | %   | 34.28   | 45.88 | 43.49 |
+------------------------------------+-----+---------+-------+-------+
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน  |     |         |       |       |
+------------------------------------+-----+---------+-------+-------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์              | %   | 25.34   | 22.74 | 26.79 |
+------------------------------------+-----+---------+-------+-------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร          | %   | 81.91   | 63.69 | 70.84 |
+------------------------------------+-----+---------+-------+-------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์                | เท่า | 1.32    | 1.75  | 2.01  |
+------------------------------------+-----+---------+-------+-------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน      |     |         |       |       |
+------------------------------------+-----+---------+-------+-------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น           | เท่า | 0.47    | 0.85  | 0.77  |
+------------------------------------+-----+---------+-------+-------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย        | เท่า | 59.93   | 88.64 | 1     |
|                                    |     |         |       | 01.06 |
+------------------------------------+-----+---------+-------+-------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน      | เท่า | 1.63    | 0.81  | 0.99  |
+------------------------------------+-----+---------+-------+-------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน      | เท่า | 0.51    | 0.77  | 0.70  |
| (cash basis)                       |     |         |       |       |
+------------------------------------+-----+---------+-------+-------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล                  | %   | 95.84   | 98.22 | 91.33 |
+------------------------------------+-----+---------+-------+-------+
| ข้อมูลต่อหุ้น                           |     |         |       |       |
+------------------------------------+-----+---------+-------+-------+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                     | บาท | 6.88    | 7.50  | 9.35  |
+------------------------------------+-----+---------+-------+-------+
| กำไรสุทธิต่อหุ้น                        | บาท | 1.87    | 1.93  | 2.98  |
+------------------------------------+-----+---------+-------+-------+
| เงินปันผลต่อหุ้น                        | บาท | 1.00    | 1.05  | 1.80  |
+------------------------------------+-----+---------+-------+-------+
| อัตราการเติบโต                       |     |         |       |       |
+------------------------------------+-----+---------+-------+-------+
| สินทรัพย์รวม                          | %   | 14.63   | 35.22 | 22.69 |
+------------------------------------+-----+---------+-------+-------+
| หนี้สินรวม                            | %   | (1.45)  | 98.88 | 16.31 |
+------------------------------------+-----+---------+-------+-------+
| รายได้จากการขาย                     | %   | (30.34) | 70.14 | 0.55  |
+------------------------------------+-----+---------+-------+-------+
| ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน               | %   | (28.18) | 59.46 | (     |
|                                    |     |         |       | 8.49) |
+------------------------------------+-----+---------+-------+-------+
| กำไรสุทธิ                            | %   | 38.93   | 3.06  | 5.02  |
+------------------------------------+-----+---------+-------+-------+

(ข) งบการเงินเฉพาะกิจการ

ตารางสรุปงบดุลปี 2552-2554

  -------------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------
  รายการ                           ปี 2552              ปี 2553              ปี 2554     

                                   ล้านบาท     %        ล้านบาท     %        ล้านบาท     %

  สินทรัพย์                                                                              

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                       

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร             32.46      1.75     26.34      1.27     381.84     17.35

  ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น               87.75      4.57     213.22     10.31    199.83     9.08

  สินค้าคงเหลือ - สุทธิ                 103.53     5.59     130.80     6.33     27.32      1.24

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                  59.89      3.23     49.53      2.40     129.22     5.87

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                 280.63     15.14    419.89     20.31    738.21     33.54

  เงินลงทุนกิจการที่เกี่ยวข้องกัน           917.97     49.53    917.97     44.41    1,069.48   48.59

  เงินจ่ายล่วงหน้าซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อย   -          -        151.52     7.33     -          -

  เงินลงทุนในหน่วยลงทุนและหุ้นกู้          1.00       0.05     -          -        -          -

  เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่กิจการที่เกี่ยวข้อง   262.26     14.15    204.00     9.87     45.00      2.04

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ – สุทธิ          235.67     12.72    228.53     11.06    216.70     9.85

  สินทรัพย์ที่ไม่ได้ใช้งาน – สุทธิ           37.68      2.03     37.55      1.82     36.53      1.66

  สินทรัพย์อื่น                         118.15     6.37     107.70     5.21     95.16      4.32

  รวมสินทรัพย์                        1,853.36   100.00   2,067.16   100.00   2,201.08   100.00

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                  

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                         

  เงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการเงิน         28.00      1.51     -          -        -          -

  เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น             103.26     5.57     308.73     14.93    230.40     10.47

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                    40.21      2.17     46.15      2.23     37.17      1.69

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                   171.47     9.25     354.88     17.17    267.57     12.16

  สำรองผลประโยชน์พนักงาน             11.97      0.65     18.21      0.88     22.17      1.01

  รวมหนี้สิน                          183.44     9.90     373.09     18.05    289.74     13.16

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                         

  ทุนจดทะเบียนและเรียกชำระแล้ว         350.00     18.88    350.00     16.93    350.00     15.90

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                     680.40     36.71    680.40     32.91    680.40     30.91

  กำไรสะสม                                                                            

  สำรองตามกฎหมาย                   35.00      1.89     35.00      1.69     35.00      1.59

  สำรองทั่วไป                        414.00     22.34    429.00     20.75    436.00     19.81

  ยังไม่ได้จัดสรร                      190.52     10.28    199.67     9.66     409.94     18.62

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ           1,669.92   90.10    1,694.07   81.95    1,911.34   86.84

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น            1,853.36   100.00   2,067.16   100.00   2,201.08   100.00
  -------------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------

ตารางสรุปงบกำไรขาดทุนปี 2552-2554

+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-------+
| รายการ                 | ปี     |     | ปี     |     | ปี     |       |
|                        | 2552  |     | 2553  |     | 2554  |       |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-------+
|                        | ล     | %   | ล     | %   | ล     | %     |
|                        | ้านบาท |     | ้านบาท |     | ้านบาท |       |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-------+
| รายได้                  |       |     |       |     |       |       |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-------+
| รายได้จากการขาย         | 1,0   | 73  | 1,5   | 77  | 1,8   | 69.47 |
|                        | 86.96 | .81 | 92.74 | .39 | 97.75 |       |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-------+
| รายได้อื่นๆ(เช่น ดอกเบี้ยรับ) | 3     | 26  | 4     | 22  | 8     | 30.53 |
|                        | 85.67 | .19 | 65.35 | .61 | 33.85 |       |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-------+
| รวมรายได้               | 1,4   | 100 | 2,0   | 100 | 2,7   | 1     |
|                        | 72.63 | .00 | 58.09 | .00 | 31.60 | 00.00 |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-------+
| ค่าใช้จ่าย                |       |     |       |     |       |       |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-------+
| ต้นทุนขาย                | 8     | 59  | 1,3   | 65  | 1,6   | 58.86 |
|                        | 70.08 | .08 | 46.62 | .43 | 07.87 |       |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-------+
| ค่าใช                   | 2     | 14  | 2     | 14  | 3     | 11.35 |
| ้จ่ายในการขายและการบริหาร | 09.61 | .23 | 89.49 | .07 | 10.00 |       |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-------+
| ค่าใช้จ่ายทางการเงิน       | 6.45  | 0   | 1.39  | 0   | 0.41  | 0.02  |
|                        |       | .44 |       | .07 |       |       |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-------+
| รวมค่าใช้จ่าย             | 1,0   | 73  | 1,6   | 79  | 1,9   | 70.23 |
|                        | 86.14 | .76 | 37.50 | .56 | 18.28 |       |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-------+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล         | (2    | (1. | (4    | (2. | (12   | (     |
|                        | 1.31) | 45) | 6.44) | 26) | 3.55) | 4.52) |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ       | 3     | 24  | 3     | 18  | 6     | 25.25 |
|                        | 65.18 | .80 | 74.15 | .18 | 89.77 |       |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-------+
| กำไร (ขาดทุน)           | 1.04  | 0   | 1.07  | 0   | 1.97  | 1.00  |
| สุทธิต่อหุ้น-บาทต่อหุ้น        |       | .53 |       | .54 |       |       |
+------------------------+-------+-----+-------+-----+-------+-------+

ตารางสรุปงบกำไรสะสม 2552-2554

+-------------------------------+------------+-----------+------------+
| รายการ                        | หน่วย :     |           |            |
|                               | ล้านบาท     |           |            |
+-------------------------------+------------+-----------+------------+
|                               | ปี 2552     | ปี 2553    | ปี 2553     |
+-------------------------------+------------+-----------+------------+
| กำไร (ขาดทุน)                  | 251.34     | 190.52    | 199.67     |
| สะสมยังไม่ได้จัดสรรยกมา           |            |           |            |
+-------------------------------+------------+-----------+------------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ              | 365.18     | 374.15    | 689.77     |
+-------------------------------+------------+-----------+------------+
| กำไร (ขาดทุน) สำหรับการจัดสรร    | 616.52     | 564.67    | 889.44     |
+-------------------------------+------------+-----------+------------+
| โอนกำไรที่ยังไม่จัดสรรเป็นสำรองทั่วไป | (111.00)   | (15.00)   | (7.00)     |
+-------------------------------+------------+-----------+------------+
| กำไร (ขาดทุน) สำหรับการจัดสรร    | 505.52     | 549.67    | 882.44     |
+-------------------------------+------------+-----------+------------+
| หัก รายการจัดสรรของปีก่อน         |            |           |            |
+-------------------------------+------------+-----------+------------+
|   เงินปันผลประจำปี               | (140.00)   | (175.00)  | (192.50)   |
+-------------------------------+------------+-----------+------------+
|   เงินปันผลระหว่างกาล            | (175.00)   | (175.00)  | (280.00)   |
+-------------------------------+------------+-----------+------------+
| กำไร (ขาดทุน)                  | 190.52     | 199.67    | 409.94     |
| สะสมยังไม่ได้จัดสรรยกไป           |            |           |            |
+-------------------------------+------------+-----------+------------+

ตารางสรุปงบกระแสเงินสดปี 2552-2554

+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| รายการ                                      | หน่วย : |       |       |
|                                             | ล้านบาท |       |       |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
|                                             | ปี 2552 | ป     | ปี     |
|                                             |        | ี 2553 | 2554  |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                 |        |       |       |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิก่อนภาษี                      | 386.49 | 4     | 8     |
|                                             |        | 20.59 | 13.33 |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย                     | 23.04  | 28.39 | 32.54 |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| รายได้เงินปันผลรับ                              | (3     | (41   | (77   |
|                                             | 35.60) | 5.23) | 1.47) |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| ปรับปรุงรายการที่ไม่กระทบเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน  | (      | (     | 7.12  |
|                                             | 80.32) | 3.66) |       |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| สินทรัพย์จากการดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง           | 247.91 | 69.08 | (6    |
|                                             |        |       | 5.78) |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| ดอกเบี้ยรับ                                    | 12.90  | 7.81  | 7.30  |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| จ่ายดอกเบี้ย                                   | (7.47) | (     | (     |
|                                             |        | 1.40) | 0.40) |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| จ่ายภาษีเงินได้นิติบุคคล                           | (      | (4    | (12   |
|                                             | 33.48) | 6.59) | 3.59) |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| เงินสดสุทธิได้จาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมดำเนินงาน       | 213.47 | 58.99 | (10   |
|                                             |        |       | 0.95) |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                     |        |       |       |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| เงินปันผลรับจากบริษัทย่อยและบริษัทร่วม               | 335.60 | 4     | 7     |
|                                             |        | 15.23 | 71.47 |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| เงินลงทุนระยะสั้นลดลง (เพิ่มขึ้น)                   | -      | 1.00  | -     |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| เงินลงทุนในบริษัทย่อยลดลง (เพิ่มขึ้น)                | -      | (15   | -     |
|                                             |        | 1.51) |       |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| เงินให้กู้ยืมแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                   | (      | 58.26 | 1     |
|                                             | 31.79) |       | 59.00 |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| เงินรับจากการจำหน่ายที่ดิน อาคารและอุปกรณ์          | 1.13   | 0.66  | 5.37  |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ลดลง(เพิ่มขึ้น)               | (5.76) | (1    | (     |
|                                             |        | 1.56) | 6.76) |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| สินทรัพย์อื่นเพิ่มขึ้น                               | 1.03   | 0.81  | (     |
|                                             |        |       | 0.96) |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| เงินสดสุทธิได้จาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน           | 300.21 | 3     | 9     |
|                                             |        | 12.89 | 28.12 |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                  |        |       |       |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น(ลดลง)             | (1     | (2    | -     |
|                                             | 88.00) | 8.00) |       |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| จ่ายเงินปันผล                                  | (3     | (35   | (47   |
|                                             | 15.00) | 0.00) | 2.50) |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| เงินสดสุทธิได้จาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมจัดหาเงิน        | (5     | (37   | (47   |
|                                             | 03.00) | 8.00) | 2.50) |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| ผลกระทบจา                                   | -      | (     | 0.83  |
| กการเปลี่ยนแปลงในอัตราแลกเปลี่ยนที่มีต่อเงินฝากคงเหลือ |        | 0.02) |       |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) สุทธิ  | 10.68  | (     | 3     |
|                                             |        | 6.12) | 55.50 |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 1 มกราคม   | 21.78  | 32.46 | 26.34 |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 31 ธันวาคม  | 32.46  | 26.34 | 3     |
|                                             |        |       | 81.81 |
+---------------------------------------------+--------+-------+-------+

ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงิน

+---------------------------------+------+---------+---------+--------+
| ตามงบการเงินเฉพาะของกิจการ        | หน   | ปี 2552  | ปี 2553  | ปี 2554 |
|                                 | ่วยวัด |         |         |        |
+---------------------------------+------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                 |      |         |         |        |
+---------------------------------+------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                 | เท่า  | 1.64    | 1.18    | 2.76   |
+---------------------------------+------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว           | เท่า  | 0.68    | 0.66    | 2.17   |
+---------------------------------+------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด       | เท่า  | 0.77    | 0.22    | (0.32) |
+---------------------------------+------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า         | เท่า  | 12.83   | 7.61    | 9.50   |
+---------------------------------+------+---------+---------+--------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย               | วัน   | 28      | 47      | 38     |
+---------------------------------+------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ        | เท่า  | 8.40    | 10.30   | 58.85  |
+---------------------------------+------+---------+---------+--------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย             | วัน   | 43      | 35      | 6      |
+---------------------------------+------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า        | เท่า  | 8.43    | 4.43    | 6.98   |
+---------------------------------+------+---------+---------+--------+
| ระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ย              | วัน   | 43      | 82      | 52     |
+---------------------------------+------+---------+---------+--------+
| Cash Cycle                      | วัน   | 28      | -       | (8)    |
+---------------------------------+------+---------+---------+--------+
| อ                               |      |         |         |        |
| ัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร |      |         |         |        |
+---------------------------------+------+---------+---------+--------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                    | %    | 19.95   | 15.45   | 15.27  |
+---------------------------------+------+---------+---------+--------+
| อัตรากำไรสุทธิ                     | %    | 24.80   | 18.18   | 25.25  |
+---------------------------------+------+---------+---------+--------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น               | %    | 21.87   | 22.09   | 36.09  |
+---------------------------------+------+---------+---------+--------+
| หนี้สินต่อสินทรัพย์รวม                 |      | 9.90    | 18.05   | 13.16  |
+---------------------------------+------+---------+---------+--------+
| อัต                              |      |         |         |        |
| ราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |      |         |         |        |
+---------------------------------+------+---------+---------+--------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์           | %    | 19.70   | 18.10   | 31.34  |
+---------------------------------+------+---------+---------+--------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร       | %    | 133.59  | 140.62  | 272.39 |
+---------------------------------+------+---------+---------+--------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์             | เท่า  | 0.20    | 0.18    | 0.31   |
+---------------------------------+------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน   |      |         |         |        |
+---------------------------------+------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น        | เท่า  | 0.11    | 0.22    | 0.15   |
+---------------------------------+------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย     | เท่า  | 169.39  | 1       | 4,     |
|                                 |      |         | ,179.06 | 679.73 |
+---------------------------------+------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน   | เท่า  | 1.05    | 1.06    | 1.46   |
+---------------------------------+------+---------+---------+--------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน   | เท่า  | 0.68    | 0.17    | (0.21) |
| (cash basis)                    |      |         |         |        |
+---------------------------------+------+---------+---------+--------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล               | %    | 95.84   | 98.22   | 91.33  |
+---------------------------------+------+---------+---------+--------+
| ข้อมูลต่อหุ้นเงิน                     |      |         |         |        |
+---------------------------------+------+---------+---------+--------+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                  | บาท  | 4.77    | 4.84    | 5.46   |
+---------------------------------+------+---------+---------+--------+
| กำไรสุทธิต่อหุ้น                     | บาท  | 1.04    | 1.07    | 1.97   |
+---------------------------------+------+---------+---------+--------+
| เงินปันผลต่อหุ้น                     | บาท  | 1.00    | 1.05    | 1.80   |
+---------------------------------+------+---------+---------+--------+
| อัตราการเติบโต                    |      |         |         |        |
+---------------------------------+------+---------+---------+--------+
| สินทรัพย์รวม                       | %    | (10.01) | 11.54   | 6.48   |
+---------------------------------+------+---------+---------+--------+
| หนี้สินรวม                         | %    | (58.28) | 103.39  | (      |
|                                 |      |         |         | 22.34) |
+---------------------------------+------+---------+---------+--------+
| รายได้จากการขาย                  | %    | (55.48) | 46.53   | 19.15  |
+---------------------------------+------+---------+---------+--------+
| ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน            | %    | (75.52) | 5.25    | (      |
|                                 |      |         |         | 44.50) |
+---------------------------------+------+---------+---------+--------+
| กำไรสุทธิ                         | %    | (8.84)  | 2.46    | 84.36  |
+---------------------------------+------+---------+---------+--------+

วิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

(ข้อมูลตามงบการเงินรวมประจำปี 2554)

  ----------------------- ----------- -------- ---------- -------- ---------- --------
  รายได้                   ปี 2554               ปี 2553              เพิ่มขึ้น      
                                                                   (ลดลง)     

                          ล้านบาท      %        ล้านบาท     %        ล้านบาท     %

  รายได้จากถ่านหิน           11,899.14   90.44    8,017.21   89.74    3,881.93   48.42

  รายได้จากเอทานอล         1,098.21    8.35     760.23     8.51     337.98     44.46

  รายได้อื่น                 159.40      1.21     156.79     1.75     2.61       1.66

  รวมรายได้ทั้งสิ้น            13,156.75   100.00   8,934.23   100.00   4,222.52   47.26
  ----------------------- ----------- -------- ---------- -------- ---------- --------

รายได้ : บริษัทฯ มีรายได้ในปี 2554 รวมทั้งสิ้น 13,156.75 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากของปีก่อน
4,222.52 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น ร้อยละ 47.26 เนื่องจาก

(1) มีรายได้จากธุรกิจถ่านหินในปี 2554 รวมทั้งสิ้น 11,899.14 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 90.44
ของยอดรายได้รวม เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 3,881.93 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 48.42
เนื่องจากปริมาณการขายถ่านหินเพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 25.20
และราคาขายถ่านหินโดยเฉลี่ยเพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 18.54

(2) มีรายได้จากธุรกิจเอทานอลในปี 2554 รวมทั้งสิ้น 1,098.21 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 8.35
ของยอดรายได้รวม เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 337.98 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 44.46
เนื่องจากปริมาณการขายเอทานอลเพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 38.38
แม้ว่าราคาขายเอทานอลโดยเฉลี่ยลดลงร้อยละ 2.72 ก็ตาม

(3) มีรายได้อื่นในปี 2554 จำนวน 159.40 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 1.21 ของยอดรายได้รวม
เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 2.61 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 1.66 เนื่องจากมีดอกเบี้ยรับเพิ่มขึ้น

  -------------------- ---------- --------- ---------- --------- ---------- ---------
  ค่าใช้จ่าย              ปี 2554               ปี 2553               เพิ่มขึ้น      
                                                                 (ลดลง)     

                       ล้านบาท     % ยอดขาย  ล้านบาท     % ยอดขาย  ล้านบาท     % ยอดขาย

  ธุรกิจถ่านหิน                                                                 

  ต้นทุนขาย              6,783.72   57.01     4,405.42   54.95     2,378.30   53.99

  ค่าใช้จ่ายขายและบริหาร   2,533.31   21.29     1,879.69   23.45     653.62     34.77

  ค่าใช้จ่ายการเงิน        1.02       0.01      11.27      0.14      (10.25)    (90.95)

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล       948.16     7.97      624.40     7.79      323.76     51.85

  ธุรกิจเอทานอล                                                               

  ต้นทุนขาย              1,061.82   96.69     805.36     105.94    256.46     31.84

  ค่าใช้จ่ายขายและบริหาร   51.31      4.67      38.22      5.03      13.09      34.25

  ค่าใช้จ่ายการเงิน        28.58      2.60      11.38      1.50      17.20      151.14
  -------------------- ---------- --------- ---------- --------- ---------- ---------

ค่าใช้จ่ายธุรกิจถ่านหิน

1.  ต้นทุนขายถ่านหินในปี 2554 เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 2,378.30 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 53.99
    เนื่องจากปริมาณการขายถ่านหินและต้นทุนขายถ่านหินโดยเฉลี่ยต่อตันเพิ่มขึ้นร้อยละ 25.20
    และ 22.99 ตามลำดับ

2.  ค่าใช้จ่ายขายและบริหารในปี 2554 เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 653.62 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
    34.77 ตามปริมาณและรายได้จากการขายถ่านหินที่เพิ่มขึ้น

3.  ค่าใช้จ่ายการเงินในปี 2554 ลดลงจากปีก่อน 10.25 ล้านบาทหรือลดลงร้อยละ 90.95
    เนื่องจากมีเงินกู้และดอกเบี้ยจ่ายลดลง

4.  ภาษีเงินได้นิติบุคคลในปี 2554 เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 323.76 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 51.85
    ตามปริมาณและกำไรจากการขายถ่านหินที่เพิ่มขึ้น

ค่าใช้จ่ายธุรกิจเอทานอล

(1) ต้นทุนขายเอทานอลในปี 2554 เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 256.46 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 31.84
    เนื่องจากปริมาณขายเอทานอลเพิ่มขึ้นร้อยละ 38.38
    แต่ต้นทุนขายเอทานอลโดยเฉลี่ยต่อลิตรต่ำกว่างวดเดียวกันของปีก่อนร้อยละ 14.73
    เนื่องจากราคาวัตถุดิบกากน้ำตาลซึ่งเป็นต้นทุนส่วนใหญ่มีราคาต่ำกว่างวดเดียวกันของปีก่อนร้อยละ
    13.89 แต่มีต้นทุนขายวัตถุดิบมันเส้นที่ด้อยคุณภาพและค่าเผื่อการลดลงของวัตถุดิบมันเส้นจำนวน
    111.56 ล้านบาท

(2) ค่าใช้จ่ายขายและบริหารในปี 2554 เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 13.09 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
    34.25 ตามปริมาณและรายได้จากการขายเอทานอลที่เพิ่มขึ้น

(3) ค่าใช้จ่ายการเงินในปี 2554 เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 17.20 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 151.14
    เนื่องจากมีเงินกู้เพิ่มขึ้น

(4) กำไรจากธุรกิจเอทานอลไม่ต้องเสียภาษีเงินได้นิติบุคคลเพราะได้รับการส่งเสริมการลงทุน

  --------------------- ----------- -------- ------------- -------- ----------- --------
  กำไรขั้นต้น              ธุรกิจถ่านหิน            ธุรกิจเอทานอล            รวมทั้งสิ้น     

                        ล้านบาท      %        ล้านบาท        %        ล้านบาท      %

  ปี 2554                                                                        

  รายได้จากการขาย        11,899.14   100.00   1,098.21      100.00   12,997.35   100.00

  หัก ต้นทุนขาย            6,783.72    57.01    1,061.82      96.69    7,845.54    60.36

  กำไร (ขาดทุน) ขั้นต้น     5,115.42    42.99    36.39         3.31     5,151.81    39.64

  ปี 2553                                                                        

  รายได้จากการขาย        8,017.21    100.00   760.23        100.00   8,777.44    100.00

  หัก ต้นทุนขาย            4,405.42    54.95    805.36        105.94   5,210.78    59.37

  กำไรขั้นต้น              3,611.79    45.05    (45.13)       (5.94)   3,566.66    40.63
  --------------------- ----------- -------- ------------- -------- ----------- --------

กำไรขั้นต้น : บริษัทฯ มีกำไรขั้นต้นในปี 2554 โดยรวม 5,151.81 ล้านบาท
คิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ 39.64 ของรายได้จากการขาย
เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อนที่มีกำไรขั้นต้นโดยรวม 3,566.66 ล้านบาท
คิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ 40.63 ของรายได้จากการขาย บริษัทฯ
มีอัตรากำไรขั้นต้นลดลงเนื่องจาก

(1) มีอัตรากำไรขั้นต้นจากธุรกิจถ่านหินในปี 2554 ร้อยละ 42.99 ของรายได้จากการขาย
    ลดลงเล็กน้อยจากปีก่อนที่มีอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ 45.05 ของรายได้จากการขาย
    เนื่องจากราคาขายถ่านหินโดยเฉลี่ยต่อตันเพิ่มขึ้นในสัดส่วนน้อยกว่าการเพิ่มขึ้นของต้นทุนขายโดยเฉลี่ยต่อตัน

(2) อัตรากำไรขั้นต้นจากธุรกิจเอทานอลในปี 2554 ร้อยละ 3.31 ของรายได้จากการขาย
    ซึ่งเพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อน
    เนื่องจากวัตถุดิบกากน้ำตาลซึ่งเป็นต้นทุนส่วนใหญ่มีราคาลดลง

  -------------------------------- ---------- -------- --------- --------- -------- -------
  กำไรสุทธิ                          ปี 2554              ปี 2553              เพิ่มขึ้น    
                                                                           (ลดลง)   

                                   ล้านบาท     %        ล้านบาท    %         ล้านบาท   %

  กำไรจากธุรกิจถ่านหิน                 911.20     87.33    584.51    86.64     326.69   55.89

  ขาดทุนจากธุรกิจเอทานอล              (33.10)    (3.17)   (71.81)   (10.64)   38.71    53.91

  ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมและรายได้อื่น   165.30     15.84    161.96    24.00     3.34     2.06

  กำไรสุทธิ                          1,043.40   100.00   674.66    100.00    368.74   54.66

  กำไรสุทธิต่อหุ้น-บาทต่อหุ้น              2.98                1.93                1.05     54.66

  หมายเหตุ : มูลค่าหุ้นจดทะเบียนหุ้นละ 1                                                    
  บาท                                                                               
  -------------------------------- ---------- -------- --------- --------- -------- -------

กำไรสุทธิ : บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ ในปี 2554 จำนวน 1,043.40 ล้านบาท
(คิดเป็นกำไรสุทธิหุ้นละ 2.98 บาท) เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 674.66 ล้านบาท
(คิดเป็นกำไรสุทธิหุ้นละ 1.93 บาท) แล้วมีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 368.74 ล้านบาท
(คิดเป็นกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นหุ้นละ 1.05 บาท) หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 54.66 เนื่องจาก

(1) มีกำไรสุทธิจากธุรกิจถ่านหินในปี 2554 จำนวน 911.20 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 87.33
    ของกำไรสุทธิรวม เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 326.69 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 55.89
    เนื่องจากปริมาณการขายถ่านหินเพิ่มขึ้น

(2) มีผลขาดทุนสุทธิจากธุรกิจเอทานอลในปี 2554 จำนวน 33.10 ล้านบาท
    ขาดทุนลดลงจากปีก่อน 38.71 ล้านบาทหรือขาดทุนลดลงร้อยละ 53.91
    เนื่องจากต้นทุนขายเอทานอลลดลงเพราะวัตถุดิบกากน้ำตาลซึ่งเป็นต้นทุนส่วนใหญ่มีราคาลดลง

(3) มีส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมและรายได้อื่นในปี 2554 จำนวน 165.30 ล้านบาท
    คิดเป็นร้อยละ 15.84 ของกำไรสุทธิรวมเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 3.34 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
    2.06 เนื่องจากมีส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมและดอกเบี้ยรับเพิ่มขึ้น

EBITDA : บริษัทฯ มี EBITDA (กำไรก่อนหักค่าใช้จ่ายทางการเงิน ภาษีเงินได้นิติบุคคล
ค่าเสื่อมราคาและค่าเสื่อมสิ้น) ในปี 2554 จำนวน 2,991.44 ล้านบาท
เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อนที่มี EBITDA จำนวน 2,007.62 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 983.82 ล้านบาท
เนื่องจากมีรายได้และกำไรจากธุรกิจถ่านหินเพิ่มขึ้น

ประสิทธิภาพในการทำกำไร

(1) บริษัทฯ มีอัตรากำไรสุทธิ (NET PROFIT MARGIN) ในปี 2554 คิดเป็น 13.34 ของรายได้รวมเมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อนที่มีอัตรากำไรสุทธิร้อยละ 13.02 ของรายได้รวม เพิ่มขึ้นเล็กน้อยร้อยละ 2.40 

(2) บริษัทมี EBITDA MARGIN ในปี 2554 คิดเป็นร้อยละ 22.74 ของรายได้รวม เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อนที่มี EBITDA MARGIN ร้อยละ 22.47 ของรายได้รวม เพิ่มขึ้นเล็กน้อยร้อยละ 1.19 

(3) บริษัทฯ มีอัตราผลตอบแทนต่อส่วนผู้ถือหุ้น (RETURN ON EQUITY) ในปี 2554 ร้อยละ 35.40 เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อนที่มีผลตอบแทนต่อส่วนผู้ถือหุ้นร้อยละ 26.81 เพิ่มขึ้นร้อยละ 32.02

(4) บริษัทฯ มีอัตราส่วนผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวม (RETURN ON TOTAL ASSETS)
และอัตราส่วนผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ถาวร (RETURN ON FIXED ASSETS) ในปี 2554 ร้อยละ
26.79 และ 70.84
เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อนที่มีอัตราส่วนผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวมและอัตราส่วนผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ถาวรร้อยละ
22.74 และ 63.69 เพิ่มขึ้นร้อยละ 17.79 และ 11.23 ตามลำดับ
โดยมีอัตราส่วนหมุนเวียนสินทรัพย์เท่ากับ 2.01 เท่า
ซึ่งสูงกว่าปีก่อนที่มีอัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ 1.75 เท่า

สินทรัพย์ : บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม ณ วันสิ้นปี 2554 เพิ่มขึ้นจากวันสิ้นปี 2553 จำนวน 1,334.95
ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 22.69 ประกอบด้วย

(1) สินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้นจากวันสิ้นปี 2553 จำนวน 1,034.09 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
38.43 เนื่องจาก

1.  มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นจากวันสิ้นปี 2553 จำนวน 383.17 ล้านบาท
    หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 46.21

2.  มีลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นเพิ่มขึ้นจากวันสิ้นปี 2553 จำนวน 331.59
    ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 38.27 ตามปริมาณและรายได้จากการขายสินค้าที่เพิ่มขึ้น

3.  มีสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นจากวันสิ้นปี 2553 จำนวน 3.14 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นเล็กน้อยร้อยละ
    1.17

4.  มีสินทรัพย์หมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้นจากวันสิ้นปี 2553 จำนวน 316.19 บาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
    43.50 เนื่องจากมีภาษีมูลค่าเพิ่มรอเรียกคืนเพิ่มขึ้น

(2) สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้นจากวันสิ้นปี 2553 จำนวน 300.86 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
9.43 ส่วนใหญ่เป็นเงินลงทุนในโครงการก่อสร้างโรงงานผลิตเอทานอลสายการผลิตที่ 2
ของบริษัทย่อย

หนี้สิน : บริษัทฯ มีหนี้สินรวม ณ วันสิ้นปี 2554 เพิ่มขึ้นจากวันสิ้นปี 2553 จำนวน 440.14
ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 16.31 ประกอบด้วย

(1) หนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้นจากวันสิ้นปี 2553 จำนวน 1,147.03 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
    61.86 เนื่องจาก

    1.  เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่นลดลงจากวันสิ้นปี 2553 จำนวน 163
        ล้านบาทหรือลดลงร้อยละ 30.15
        ซึ่งลดลงจากการจ่ายชำระค่าเครื่องจักรและการก่อสร้างโรงงานผลิตเอทานอลสายการผลิตที่
        2 ของบริษัทย่อย

    2.  เงินกู้ยืมระยะสั้นและเงินกู้ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายใน 1 ปี เพิ่มขึ้นจากวันสิ้นปี
        2553 จำนวน 954 ล้านบาท
        เนื่องจากบริษัทย่อยไม่สามารถดำรงอัตราส่วนทางการเงินตามที่กำหนดในสัญญาเงินกู้ระยะยาวได้
        ซึ่งตามมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 1 ต้องจัดประเภทเงินกู้ยืมระยะยาวทั้งจำนวน 900
        ล้านบาทเป็นเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี
        โดยธนาคารผู้ให้กู้ได้มีหนังสือผ่อนผันการดำรงอัตราส่วนทางการเงินตามสัญญาเงินกู้ฯ
        ดังกล่าวข้างต้นแล้วเมื่อวันที่ 7 กุมภาพันธ์ 2555
        ทั้งนี้ปัญหาดังกล่าวไม่ได้เกิดจากการผิดนัดชำระหนี้แต่เกิดจากการก่อสร้างโรงงานผลิตเอทานอลสายการผลิตที่
        2 ของบริษัทย่อยยังไม่แล้วเสร็จและยังไม่มีรายได้ในปี 2554
        คาดว่าการก่อสร้างจะแล้วเสร็จและผลิตเอทานอลออกจำหน่ายได้ต้นไตรมาสที่ 2/2555
        โดยบริษัทย่อยดังกล่าวมีกระแสเงินสดเพียงพอที่จะชำระคืนเงินกู้ระยะยาวได้ตามกำหนดเวลาในสัญญาเงินกู้ฯ
        ทั้งนี้เริ่มตั้งแต่งวดมีนาคม 2555 เป็นต้นไป

    3.  หนี้สินหมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้นจากวันสิ้นปี 2553 จำนวน 356.03 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
        43.43 เนื่องจากมีภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่ายเพิ่มขึ้นตามผลกำไรที่เพิ่มขึ้น

(2) หนี้สินไม่หมุนเวียนลดลงจากวันสิ้นปี 2553 จำนวน 706.89 ล้านบาทหรือลดลงร้อยละ 85.22
สาเหตุ ตามที่ชี้แจงรายละเอียดไว้ในหัวข้อ “หนี้สินข้อ 1.2” ข้างต้นแล้ว

ส่วนของผู้ถือหุ้น : บริษัทฯ มีส่วนของผู้ถือหุ้นรวม ณ วันสิ้นปี 2554 เพิ่มขึ้นจากวันสิ้นปี 2553
จำนวน 894.81 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้น ร้อยละ 28.10 ทำให้มูลค่าหุ้นตามบัญชีจากหุ้นละ 7.50 บาท
เพิ่มขึ้นเป็นหุ้นละ 9.35 บาท เนื่องจากมีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 1,043.40 ล้านบาท
มีการจ่ายเงินปันผล 472.50 ล้านบาท มีผลต่างจากการแปลงค่างบการเงินลดลง 75.58
ล้านบาทและมีส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยเพิ่มขึ้น 248.33 ล้านบาท

  --------------------------------------- --------------- ---------------
  กระแสเงินสด                              หน่วย : ล้านบาท   

                                          ปี 2554          ปี 2553

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน               1,741.16        1,493.16

  เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน         (615.45)        (1,137.85)

  เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมจัดหาเงิน      (792.15)        (5.30)

  ส่วนต่างจากการแปลงค่างบการเงิน เพิ่มขึ้น (ลดลง) 49.61           (10.38)

  เงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) สุทธิ                   383.17          339.63

  เงินสดยกมาต้นงวด                          829.22          489.59

  เงินสดคงเหลือปลายงวด                      1,212.39        829.22

  NET CASH FLOW RETURN ON EQUITY (%)      54.69           52.22
  --------------------------------------- --------------- ---------------

-   บริษัทฯ มีเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานในปี 2554 จำนวน 1,741.16 ล้านบาท
    ประกอบด้วย

(1) กำไรก่อนหักภาษีเงินได้นิติบุคคลและดอกเบี้ยจ่ายจำนวน 2,702.88 ล้านบาท

(2) รายการที่ไม่กระทบเงินสด เช่น ค่าเสื่อมราคา ค่าตัดจ่ายทรัพย์สินจำนวน 324.36 ล้านบาท
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นค่าเสื่อมราคาและการตัดจ่ายค่าเปิดหน้าดินของเหมืองถ่านหินในประเทศอินโดนีเซีย

(3) สินทรัพย์จากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 688.98 ล้านบาท
เนื่องจากมีลูกหนี้การค้าและสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้น

(4) หนี้สินจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 284.67 ล้านบาท เนื่องจากมีหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้น

  (5) มีดอกเบี้ยรับเพิ่มขึ้น 9.20 ล้านบาท แต่มีดอกเบี้ยจ่ายและภาษีอากรเพิ่มขึ้น 890.97
  ล้านบาท

-   บริษัทฯ มีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุนในปี 2554 จำนวน 615.45 ล้านบาท
    ประกอบด้วยที่ดิน อาคารและอุปกรณ์เพิ่มขึ้น 496.77 ล้านบาท
    ซึ่งส่วนใหญ่เป็นโครงการลงทุนก่อสร้างโรงงานผลิตเอทานอลแห่งใหม่ของบริษัทย่อยและมีสินทรัพย์อื่นอันได้แก่
    ค่าใช้จ่ายโครงการทำเหมืองถ่านหินในประเทศอินโดนีเซียเพิ่มขึ้น 118.68 ล้านบาท

-   บริษัทฯ มีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินในปี 2554 จำนวน 792.15 ล้านบาท
    ประกอบด้วยเงินกู้เพิ่มขึ้นสุทธิ 209.26 ล้านบาท มีการจ่ายเงินปันผล 1,014.53 ล้านบาท
    มีเงินฝากที่มีภาระค้ำประกัน 21.02 ล้านบาทและส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยเพิ่มขึ้น 34.14
    ล้านบาท

-   สรุปแล้วบริษัทฯ
    มีแหล่งที่มาของเงินสดส่วนใหญ่จากการขายถ่านหินและเอทานอลโดยสามารถเรียกเก็บหนี้ได้ตามระยะเวลาเครดิตที่กำหนดโดยมีอัตราส่วนเงินสดสุทธิจากการดำเนินงานต่อส่วนของผู้ถือหุ้นต้นงวด
    (NET CASH FLOW RETURN ON EQUITY) ในปี 2554 คิดเป็นร้อยละ 54.69

สภาพคล่อง

(1) บริษัทฯ ยังมีสภาพคล่องในปี 2554 อยู่ในเกณฑ์ที่ดีโดยมีอัตราส่วนสภาพคล่อง (CURRENT
RATIO) ณ วันสิ้นปี 2554 เท่ากับ 1.23 เท่า แต่มีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (QUICK
RATIO) ณ วันสิ้นปี 2554 เท่ากับ 0.80 เท่า สาเหตุตามที่ชี้แจงรายละเอียดไว้ในหัวข้อ
“หนี้สินข้อ 1.2” ข้างต้นแล้ว
ซึ่งไม่มีผลกระทบต่อกระแสเงินสดและสภาพคล่องในการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อยแต่อย่างใด
นอกจากนี้บริษัทฯและบริษัทย่อยยังมีวงเงินสินเชื่อเพียงพอสำหรับใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนในอนาคต

(2) บริษัทฯ มี CASH CYCLE ในปี 2554 จำนวน 26 วัน ลดลงจากปีก่อน 5 วัน
โดยมีระยะเวลาเรียกเก็บหนี้โดยเฉลี่ย 29 วัน เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 3
วันและมีระยะเวลาหมุนเวียนสินค้าโดยเฉลี่ย 13 วัน ลดลงจากปีก่อน 12 วัน
แต่มีระยะเวลาชำระหนี้เจ้าหนี้การค้าโดยเฉลี่ย 16 วัน ลดลงจากปีก่อน 4 วัน

ความสามารถในการกู้ยืมและชำระหนี้

บริษัทฯ มีอัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้นรวม (TOTAL DEBT TO EQUITY RATIO) ณ
วันสิ้นปี 2554 เท่ากับ 0.77 : 1 ซึ่งเป็นอัตราส่วนที่ต่ำ หากบริษัทฯ
มีโครงการลงทุนในอนาคตก็ยังสามารถกู้ยืมเงินเพิ่มเติมได้อีกโดยมีอัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย
(INTEREST COVERAGE RATIO) ในปี 2554 เท่ากับ 101.06 เท่า ซึ่งเป็นอัตราส่วนที่สูงมาก
จึงไม่มีปัญหาในเรื่องผิดนัดชำระดอกเบี้ยแต่อย่างใด

ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชีของบริษัทฯ และบริษัทย่อย

12B

รอบปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554

+------+------------------+--------------------------+----------------+
| ค่าตอ |                  |                          |                |
| บแทน |                  |                          |                |
| จากก |                  |                          |                |
| ารสอ |                  |                          |                |
| บบัญชี |                  |                          |                |
| (a   |                  |                          |                |
| udit |                  |                          |                |
| fee) |                  |                          |                |
+------+------------------+--------------------------+----------------+
| ชื่อ   |                  | ชื่อผู้สอบบัญชี                | ค่าสอบบัญชี       |
| บริษัท |                  |                          |                |
| ผู้จ่าย |                  |                          |                |
+------+------------------+--------------------------+----------------+
| บริษัท |                  | นางสาวกมลทิพย์ เลิศวิทย์วรเทพ | 1,000,000.00   |
| ล    |                  |                          | บาท            |
| านนา |                  | สังกัดบริษัท สำนักงาน เอินส์ท   |                |
| รีซอร |                  | แอนด์ ยัง จำกัด             |                |
| ์สเซส |                  |                          |                |
| จำกัด |                  |                          |                |
| (มห  |                  |                          |                |
| าชน) |                  |                          |                |
+------+------------------+--------------------------+----------------+
| บริษัท |                  | นางสาวกมลทิพย์ เลิศวิทย์วรเทพ | 930,000.00 บาท |
| ไทยอ |                  |                          |                |
| ะโกร |                  | สังกัดบริษัท สำนักงาน เอินส์ท   |                |
| เอ็นเ |                  | แอนด์ ยัง จำกัด             |                |
| นอร์ยี่ |                  |                          |                |
| จำกัด |                  |                          |                |
| (มห  |                  |                          |                |
| าชน) |                  |                          |                |
+------+------------------+--------------------------+----------------+
| PT.  |                  | MR. HARI PURWANTONO      | 1,035,351.50   |
| L    |                  |                          | บาท            |
| ANNA |                  | FROM ERNST & YOUNG       |                |
| HA   |                  |                          | (หรือเท่ากับ US$  |
| RITA |                  | PURWANTONO SARWOKO &     | 32,670.-)      |
| I    |                  | SANDJAJA                 |                |
| NDON |                  |                          |                |
| ESIA |                  |                          |                |
+------+------------------+--------------------------+----------------+
| PT.  |                  | MR. IGNATIUS ARRI        | 77,423.50 บาท  |
| C    |                  | SETIAWAN                 |                |
| ITRA |                  |                          | (หรือเท่ากับ RP   |
| HA   |                  | FROM KANTOR AKUNTAN      | 22,000,000.-)  |
| RITA |                  | JOHAN                    |                |
| MIN  |                  |                          |                |
| ERAL |                  | MALONDA ASTIKA & REKAN   |                |
+------+------------------+--------------------------+----------------+
| PT.  |                  | MR. IGNATIUS ARRI        | 190,039.50 บาท |
| L    |                  | SETIAWAN                 |                |
| ANNA |                  |                          | (หรือเท่ากับ RP   |
| MI   |                  | FROM KANTOR AKUNTAN      | 54,000,000.-)  |
| NING |                  | JOHAN                    |                |
| SERV |                  |                          |                |
| ICES |                  | MALONDA ASTIKA & REKAN   |                |
+------+------------------+--------------------------+----------------+
| PT.  |                  | MR. HARI PURWANTONO      | 690,234.34 บาท |
| S    |                  |                          |                |
| INGL |                  | FROM ERNST & YOUNG       | (หรือเท่ากับ US$  |
| URUS |                  |                          | 21,780.-)      |
| PRA  |                  | PURWANTONO SARWOKO &     |                |
| TAMA |                  | SANDJAJA                 |                |
+------+------------------+--------------------------+----------------+
| หมา  | ค่าสอบบัญชีดังกล่า    |                          |                |
| ยเหตุ | วข้างต้นไม่รวมค่าใช้จ |                          |                |
| :    | ่ายที่ผู้สอบบัญชีขอเบิกช |                          |                |
|      | ดเชยตามที่เกิดขึ้นจริง |                          |                |
|      | เช่น              |                          |                |
|      | ค่าพาหนะเดินทาง,   |                          |                |
|      | ค่าถ่ายเอกสาร และ  |                          |                |
|      | ค่าโทรสาร เป็นต้น   |                          |                |
+------+------------------+--------------------------+----------------+

+------+----------+-----------+------------+------------+------------+
| ค    |          |           |            |            |            |
| ่าบริก |          |           |            |            |            |
| ารอื่น |          |           |            |            |            |
| (n   |          |           |            |            |            |
| on-a |          |           |            |            |            |
| udit |          |           |            |            |            |
| fee) |          |           |            |            |            |
+------+----------+-----------+------------+------------+------------+
| ชื่อ   |          | ประ       | ผู้ให้บริการ   | ค          |            |
| บริษัท |          | เภทของงาน |            | ่าตอบแทนของ |            |
| ผู้จ่าย |          |           |            | งานบริการอื่น |            |
|      |          | บริการอื่น   |            |            |            |
+------+----------+-----------+------------+------------+------------+
|      |          |           |            | ส          | ส่ว         |
|      |          |           |            | ่วนที่จ่ายไปใน | นที่จะต้องจ่าย |
|      |          |           |            |            |            |
|      |          |           |            | ระหว่างปีบัญชี | ในอนาคต    |
+------+----------+-----------+------------+------------+------------+
| L    |          | ให้บร      | NEXIA TS   | 39,016.56  | 65,840.45  |
| ANNA |          | ิการด้านภาษี | PUBLIC     | บาท        | บาท        |
| (SI  |          |           |            |            |            |
| NGAP |          | (TAX      | ACCOUNTING | (หรือเท่ากับ  | (หรือเท่ากับ  |
| ORE) |          | AGENT)    | C          | S$         | S$         |
| PTE  |          |           | ORPORATION | 1,600.-)   | 2,700.-)   |
| LTD  |          |           |            |            |            |
+------+----------+-----------+------------+------------+------------+
| หมา  | ใช้อัตรา   |           |            |            |            |
| ยเหตุ | แลกเปลี่ยน |           |            |            |            |
| :    | 1        |           |            |            |            |
|      | ดอลล     |           |            |            |            |
|      | าร์สิงคโปร์ |           |            |            |            |
|      | (S$) =   |           |            |            |            |
|      | 24.38535 |           |            |            |            |
|      | บาท, 1   |           |            |            |            |
|      | ดอลลาร์สห |           |            |            |            |
|      | รัฐอเมริกา |           |            |            |            |
|      | (US$) =  |           |            |            |            |
|      | 31.6912  |           |            |            |            |
|      | บาท      |           |            |            |            |
|      |          |           |            |            |            |
|      | และ 1    |           |            |            |            |
|      | รูเปียะห   |           |            |            |            |
|      | ์อินโดนีเซีย |           |            |            |            |
|      | (RP) =   |           |            |            |            |
|      | 0.       |           |            |            |            |
|      | 00351925 |           |            |            |            |
|      | บาท      |           |            |            |            |
+------+----------+-----------+------------+------------+------------+

ข้อมูลทางการเงินของบริษัทย่อยและบริษัทร่วมประจำปี 2554

+----------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| รายการ   | บริษัท  | U     | LANNA | PT.   | PT.   | PT.   | PT.   |
|          | ไทย   | NITED | (     | LANNA | CITRA | SING  | LANNA |
|          | อะโกร | BULK  | SINGA | H     | H     | LURUS | M     |
|          | เอ็น   |       | PORE) | ARITA | ARITA | PR    | INING |
|          | เนอร์ยี่ | SHI   |       |       |       | ATAMA | SER   |
|          | จำกัด  | PPING | PTE.  | INDO  | MI    |       | VICES |
|          | (ม    | PT    | LTD.  | NESIA | NERAL |       |       |
|          | หาชน) | E.LTD |       |       |       |       |       |
+----------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
|          | บาท   | ด     | ดอ    | ด     | ด     | ด     | ด     |
|          |       | อลลาร | ลลาร์ส | อลลาร | อลลาร | อลลาร | อลลาร |
|          |       | ์สหรัฐอ | ิงคโปร์ | ์สหรัฐอ | ์สหรัฐอ | ์สหรัฐอ | ์สหรัฐอ |
|          |       | เมริกา |       | เมริกา | เมริกา | เมริกา | เมริกา |
+----------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| เงินลงทุน  |       |       |       |       |       |       |       |
+----------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| ทุน       | 8     | 71    | 9,00  | 10,50 | 107,6 | 1,    | 2,10  |
| จดทะเบียน | 00,00 | 4,290 | 0,000 | 0,000 | 42.62 | 172,8 | 0,000 |
|          | 0,000 |       |       |       |       | 79.67 |       |
+----------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| ทุน       | 8     | 7     | 9,00  | 8,00  | 107,6 | 1,    | 2,10  |
| ที่ชำระแล้ว | 00,00 | 1,429 | 0,000 | 0,000 | 42.62 | 172,8 | 0,000 |
|          | 0,000 |       |       |       |       | 79.67 |       |
+----------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| มูลค่าหุ้นละ | 1.00  | 0.71  | 1.00  | 1,0   | 1     | 1     | 100   |
|          |       |       |       | 00.00 | 07.64 | 47.53 |       |
+----------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| สัดส่ว     | 75.75 | 49    | 100   | 55    | 55    | 65    | 99    |
| นการถือหุ้น |       |       |       |       |       |       | .9975 |
| (%)      |       |       |       |       |       |       |       |
+----------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| ผลด      |       |       |       |       |       |       |       |
| ำเนินงานปี |       |       |       |       |       |       |       |
| 2554     |       |       |       |       |       |       |       |
+----------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| ร        | 1     | 4,    | 4,3   | 140,  | 3,    | 157,  | 59,   |
| ายได้ทั้งสิ้น | ,098, | 778,5 | 21.62 | 789,7 | 944,1 | 697,8 | 243,4 |
|          | 810,6 | 10.74 |       | 66.04 | 22.00 | 03.82 | 04.71 |
|          | 21.02 |       |       |       |       |       |       |
+----------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| กำไร     | (42,9 | 393,5 | (     | 22,   | 1,    | 33,   | 1,    |
| (ขาดทุน)  | 03,47 | 19.02 | 42,14 | 774,9 | 308,9 | 081,5 | 356,3 |
| สุทธิ      | 2.95) |       | 2.01) | 83.58 | 17.97 | 60.24 | 46.71 |
+----------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| กำไร     | 47,   | 1,    | 237,5 | 7,    | 3,    | 33,   | 3,    |
| (ขาดทุน)  | 219,3 | 306,6 | 27.85 | 665,1 | 951,7 | 679,8 | 536,6 |
| สะสม     | 64.93 | 87.98 |       | 86.49 | 74.32 | 28.42 | 57.53 |
+----------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| กำไร     | (     | 3.94  | (0    | 2,8   | 1,3   | 4,1   | 64.59 |
| (ขาดทุน)  | 0.05) |       | .005) | 46.87 | 08.92 | 61.20 |       |
| สุทธิต่อหุ้น  |       |       |       |       |       |       |       |
+----------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| ฐา       |       |       |       |       |       |       |       |
| นะการเงิน |       |       |       |       |       |       |       |
| ณ วันสิ้นปี  |       |       |       |       |       |       |       |
| 2554     |       |       |       |       |       |       |       |
+----------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| ส        | 2     | 4,    | 9,    | 37,   | 3,    | 62,   | 8,    |
| ินทรัพย์รวม | ,416, | 227,0 | 241,1 | 931,5 | 974,8 | 297,3 | 098,4 |
|          | 490,3 | 37.54 | 27.85 | 18.66 | 90.85 | 95.31 | 49.69 |
|          | 67.00 |       |       |       |       |       |       |
+----------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| หนี้สินรวม  | 1     | 2,    | 3,6   | 20,   | 251,0 | 27,   | 2,    |
|          | ,512, | 848,9 | 00.00 | 666,3 | 92.91 | 444,6 | 489,3 |
|          | 471,0 | 20.56 |       | 32.17 |       | 87.23 | 60.04 |
|          | 02.07 |       |       |       |       |       |       |
+----------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| ส่วนของ   | 904,  | 1,    | 9,    | 17,   | 3,    | 34,   | 5,    |
| ผู้ถือหุ้นรวม | 019,3 | 378,1 | 237,5 | 265,1 | 721,7 | 852,7 | 609,0 |
|          | 64.93 | 16.98 | 27.85 | 86.49 | 97.94 | 08.08 | 89.65 |
+----------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| มูลค่า     | 1.13  | 13.78 | 1.03  | 2,1   | 3,7   | 4,3   | 2     |
| หุ้นตามบัญชี |       |       |       | 58.15 | 21.80 | 83.99 | 67.10 |
+----------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| เงินปันผลปี |       |       |       |       |       |       |       |
| 2554     |       |       |       |       |       |       |       |
+----------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| อัตราเงิน  | -     | -     | -     | 3,3   | 6     | 2,0   | -     |
| ปันผลหุ้นละ |       |       |       | 00.00 | 00.00 | 00.00 |       |
+----------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| จำนวนเงิน | -     | -     | -     | 26,   | 600,0 | 15,   | -     |
| ปันผลที่จ่าย |       |       |       | 400,0 | 00.00 | 900,0 |       |
|          |       |       |       | 00.00 |       | 00.00 |       |
+----------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| อ        | -     | -     | -     | 1     | 45.84 | 48.06 | -     |
| ัตราการจ่า |       |       |       | 15.92 |       |       |       |
| ยเงินปันผล |       |       |       |       |       |       |       |
| (%)      |       |       |       |       |       |       |       |
+----------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
|          |       |       |       |       |       |       |       |
+----------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
|          |       |       |       |       |       |       |       |
|  หมายเหตุ |       |       |       |       |       |       |       |
|   :      |       |       |       |       |       |       |       |
|   LANNA  |       |       |       |       |       |       |       |
|   (SI    |       |       |       |       |       |       |       |
| NGAPORE) |       |       |       |       |       |       |       |
|   PTE.   |       |       |       |       |       |       |       |
|   LTD.   |       |       |       |       |       |       |       |
|   ได้ยื่นจด |       |       |       |       |       |       |       |
| ทะเบียนเล |       |       |       |       |       |       |       |
| ิกบริษัทแล้ว |       |       |       |       |       |       |       |
|   ขณะนี้อย |       |       |       |       |       |       |       |
| ู่ระหว่างกา |       |       |       |       |       |       |       |
| รชำระบัญช |       |       |       |       |       |       |       |
| ีเพื่อคืนทุนใ |       |       |       |       |       |       |       |
| ห้กับผู้ถือหุ้น |       |       |       |       |       |       |       |
+----------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
|          |       |       |       |       |       |       |       |
+----------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+