12) ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 , 2543 และ 2542
งบกำไรขาดทุนรวม
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นและงบกระแสเงินสดรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท
ลานนารีซอร์สเซส จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และได้ตรวจสอบงบการเงินเฉพาะของบริษัท
ลานนารีซอร์สเซส จำกัด (มหาชน)ด้วยเช่นกัน
ซึ่งผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
ส่วนผู้สอบบัญชีเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงินจากผลของการตรวจสอบดังกล่าว

ผู้สอบบัญชีได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไปซึ่งกำหนดให้ผู้สอบบัญชีต้องวางแผนและปฏิบัติงานเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลว่างบการเงินแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่
การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้น
ตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการที่นำเสนอในงบการเงินโดยรวม
ผู้สอบบัญชีเชื่อว่าการตรวจสอบดังกล่าวให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์อย่างเหมาะสมในการแสดงความเห็นของผู้สอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีเห็นว่างบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 , 2543 และ
2542 และผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท
ลานนารีซอร์สเซส จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท ลานนารีซอร์สเซส จำกัด
(มหาชน) โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ผู้สอบบัญชีได้ให้ข้อสังเกตดังต่อไปนี้

1 ) ณ วันสิ้นปี 2542 บริษัทฯมีสินทรัพย์โครงการเหมืองใต้ดินมูลค่าสุทธิตามบัญชีประมาณ 86
ล้านบาท ซึ่งไม่ได้ใช้งาน โดยบริษัทฯคาดว่าสินทรัพย์จำนวน 44 ล้านบาท
จะไม่สามารถขายหรือนำไปใช้งานในเหมืองอื่นได้
จึงได้ตั้งสำรองเผื่อการลดมูลค่าของสินทรัพย์ดังกล่าวไว้เต็มจำนวนแล้ว

2 ) ณ วันสิ้นปี 2543 บริษัทฯมีสินทรัพย์โครงการเหมืองใต้ดินมูลค่าสุทธิตามบัญชีประมาณ 69
ล้านบาท ซึ่งไม่ได้ใช้งาน โดยบริษัทฯคาดว่าสินทรัพย์จำนวน 39 ล้านบาท
จะไม่สามารถขายหรือนำไปใช้งานในเหมืองอื่นได้
จึงได้ตั้งสำรองเผื่อการลดมูลค่าของสินทรัพย์ดังกล่าวไว้เต็มจำนวนแล้ว

นอกจากนี้ บริษัทฯยังมีเครื่องจักรอุปกรณ์โครงการหินประดับมูลค่าสุทธิตามบัญชีประมาณ 31 ล้านบาท
ซึ่งไม่ได้ใช้ในการผลิตมาประมาณ 2 ปีแล้ว อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
เชื่อว่าเครื่องจักรอุปกรณ์ดังกล่าวอยู่ในสภาพที่ใช้งานได้ และมีมูลค่าไม่ต่ำกว่ามูลค่าสุทธิตามบัญชี
จึงไม่มีการบันทึกสำรองเผื่อผลขาดทุนจากการด้อยค่าไว้ในบัญชี

3 ) ณ วันสิ้นปี 2544 ผู้สอบบัญชีไม่ได้ให้ข้อสังเกตใดๆ (เนื่องจากบริษัทฯ
ได้ขายสินทรัพย์ที่ไม่ได้ใช้งาน ออกไปทั้งหมดแล้ว)

นายณรงค์ พันตาวงษ์

ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3315

บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด

(ก) งบการเงินรวม

ตารางสรุปงบดุลปี 2542-2544

  -------------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------
  รายการ                           ปี 2542              ปี 2543              ปี 2544     

                                   ล้านบาท     %        ล้านบาท     %        ล้านบาท     %

  สินทรัพย์                                                                              

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                       

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร             79.47      4.13     18.15      1.03     23.07      1.01

  เงินลงทุนระยะสั้น                    96.00      4.99     73.00      4.15     1,074.00   47.19

  ลูกหนี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน         56.43      2.93     51.48      2.92     120.47     5.29

  ลูกหนี้การค้า – สุทธิ                  99.59      5.17     40.33      2.29     34.33      1.51

  สินค้าคงเหลือ – สุทธิ                 72.11      3.75     102.06     5.80     82.00      3.60

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นๆ                 11.71      0.61     19.86      1.13     46.44      2.03

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                 415.31     21.58    304.88     17.32    1,380.31   60.65

  เงินลงทุนกิจการที่เกี่ยวข้องกัน           875.13     45.48    771.03     43.80    8.60       0.38

  เงินลงทุนในหน่วยลงทุน                1.00       0.05     1.00       0.06     22.40      0.98

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ          312.97     16.27    299.38     17.01    324.61     14.26

  สินทรัพย์ที่ไม่ได้ใช้งาน - สุทธิ           42.15      2.19     61.43      3.49     0.63       0.03

  สินทรัพย์อื่นๆ                        277.51     14.42    322.62     18.33    539.24     23.69

  รวมสินทรัพย์                        1,924.07   100.00   1,760.34   100.00   2,275.79   100.00

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                  

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                         

  เจ้าหนี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน        23.84      1.24     31.96      1.82     18.57      0.82

  เจ้าหนี้การค้า                       79.04      4.11     71.11      4.04     99.95      4.39

  เงินปันผลค้างจ่าย                    2.27       0.12     3.15       0.18     352.84     15.50

  หนี้สินหมุนเวียนอื่นๆ                   22.91      1.19     14.63      0.83     20.07      0.88

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                   128.06     6.66     120.86     6.87     491.43     21.59

  หนี้สินระยะยาว                      137.50     7.14     4.49       0.26     4.05       0.18

  รวมหนี้สิน                          265.56     13.80    125.35     7.12     495.48     21.77

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                         

  ทุนจดทะเบียนและเรียกชำระแล้ว         350.00     18.19    350.00     19.88    350.00     15.38

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                     680.40     35.36    680.40     38.65    680.40     29.90

  กำไรสะสม                                                                            

  สำรองตามกฎหมาย                   35.00      1.82     35.00      1.99     35.00      1.54

  สำรองทั่วไป                        161.00     8.37     161.00     9.15     161.00     7.07

  ยังไม่ได้จัดสรร                      348.04     18.09    271.79     15.44    385.47     16.94

  ส่วนปรับปรุงจากการแปลงค่างบการเงินที่                                                      

  เป็นเงินตราต่างประเทศสะสม           (9.35)     (0.49)   16.72      0.95     17.17      0.75

  ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ              1,565.09   81.34    1,514.91   86.06    1,629.04   71.58

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย      93.42      4.86     120.08     6.82     151.27     6.68

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                   1,658.51   86.20    1,634.98   92.88    1,780.31   78.23

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น            1,924.07   100.00   1,760.34   100.00   2,275.79   100.00
  -------------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------

ตารางสรุปงบกำไรขาดทุนปี 2542-2544

+----------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| รายการ                     | ปี    |     | ปี    |     | ปี    |      |
|                            | 2542 |     | 2543 |     | 2544 |      |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
|                            | ล้า   | %   | ล้า   | %   | ล้า   | %    |
|                            | นบาท |     | นบาท |     | นบาท |      |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| รายได้                      |      |     |      |     |      |      |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| รายได้จากการขาย             | 1,19 | 99  | 90   | 97  | 91   | 6    |
|                            | 3.21 | .25 | 4.55 | .90 | 1.27 | 5.76 |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| ส่วนแบ่ง                     | -    | -   | -    | -   | 4    | 3.44 |
| ผลกำไรจากบริษัทย่อยและบริษัทร่วม |      |     |      |     | 7.65 |      |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| กำไรจากการขายเงินลงทุน       | -    | -   | -    | -   | 41   | 2    |
|                            |      |     |      |     | 2.41 | 9.76 |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| รายได้อื่นๆ(เช่น ดอกเบี้ยรับ)     | 9.08 | 0   | 2    | 2   | 1    | 1.04 |
|                            |      | .75 | 5.38 | .10 | 4.46 |      |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| รวมรายได้                   | 1,20 | 100 | 92   | 100 | 1,38 | 10   |
|                            | 2.29 | .00 | 3.93 | .00 | 5.79 | 0.00 |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| ค่าใช้จ่าย                    |      |     |      |     |      |      |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| ต้นทุนขาย                    | 82   | 68  | 65   | 70  | 66   | 4    |
|                            | 2.75 | .43 | 5.36 | .93 | 5.32 | 8.01 |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร | 23   | 19  | 12   | 13  | 18   | 1    |
|                            | 5.50 | .59 | 4.89 | .51 | 0.03 | 2.99 |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| ส่วนแบ่งผ                    | 4    | 3   | 14   | 15  | -    | -    |
| ลขาดทุนจากบริษัทย่อยและบริษัทร่วม | 0.09 | .33 | 7.34 | .95 |      |      |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                  | 2    | 1   | 2.81 | 0   | 2.05 | 0.15 |
|                            | 0.58 | .71 |      | .30 |      |      |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| ค่าตอบแทนกรรมการ            | 7.04 | 0   | 7.51 | 0   | 8.30 | 0.60 |
|                            |      | .59 |      | .81 |      |      |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| รวมค่าใช้จ่าย                 | 1,12 | 93  | 93   | 101 | 85   | 6    |
|                            | 5.95 | .65 | 7.92 | .51 | 5.70 | 1.75 |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| กำไร (ขาดทุน)               | 7    | 6   | (13  | (1. | 53   | 3    |
| ก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย       | 6.33 | .35 | .99) | 51) | 0.09 | 8.25 |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| ขาดทุนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย     | 5.33 | 0   | 7.74 | 0   | 3.59 | 0.26 |
|                            |      | .44 |      | .84 |      |      |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ           | 8    | 6   | (6   | (0. | 53   | 3    |
|                            | 1.66 | .79 | .25) | 68) | 3.68 | 8.51 |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| กำไร (ขาดทุน)               | 33   |     | 34   |     | 27   |      |
| สะสมยังไม่ได้จัดสรรยกมา        | 6.38 |     | 8.04 |     | 1.79 |      |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ           | 8    |     | (6   |     | 53   |      |
|                            | 1.66 |     | .25) |     | 3.68 |      |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| กำไร (ขาดทุน) สำหรับการจัดสรร | 41   |     | 34   |     | 80   |      |
|                            | 8.04 |     | 1.79 |     | 5.47 |      |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| หัก รายการจัดสรรของปีก่อน      |      |     |      |     |      |      |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| เงินปันผลประจำปี              | (70  |     | (70  |     | (70  |      |
|                            | .00) |     | .00) |     | .00) |      |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| เงินปันผลระหว่างกาล           | -    |     | -    |     | (350 |      |
|                            |      |     |      |     | .00) |      |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| กำไร (ขาดทุน)               | 34   |     | 27   |     | 38   |      |
| สะสมยังไม่ได้จัดสรรยกไป        | 8.04 |     | 1.79 |     | 5.47 |      |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น       | 2.33 |     | (0   |     | 1    |      |
|                            |      |     | .18) |     | 5.25 |      |
+----------------------------+------+-----+------+-----+------+------+

ตารางสรุปงบกระแสเงินสดปี 2542-2544

+------------------------------------------+------+--------+---------+
| รายการ                                   | ปี    | ปี 2543 | ปี 2544  |
|                                          | 2542 |        |         |
+------------------------------------------+------+--------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน              |      |        |         |
+------------------------------------------+------+--------+---------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                         | 8    | (6.25) | 533.68  |
|                                          | 1.66 |        |         |
+------------------------------------------+------+--------+---------+
| ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย                  | 41   | 341.10 | 325.62  |
|                                          | 0.30 |        |         |
+------------------------------------------+------+--------+---------+
| ส่วนแบ่งผลขาดทุน (กำไร)                     | 4    | 147.34 | (47.65) |
| จากบริษัทย่อยและบริษัทร่วม                     | 0.09 |        |         |
+------------------------------------------+------+--------+---------+
| ขาดทุน (กำไร)                             | -    | -      | (       |
| จากการขายเงินลงทุนในบริษัทร่วมตามวิธีส่วนได้เสีย   |      |        | 412.41) |
+------------------------------------------+------+--------+---------+
| ปรับป                                     | 8    | (      | 35.01   |
| รุงรายการอื่นที่ไม่กระทบเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน | 0.46 | 11.94) |         |
+------------------------------------------+------+--------+---------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในกำไร (ขาดทุน)          | 5.33 | 7.74   | 3.59    |
| สุทธิสำหรับปีของบริษัทย่อย                      |      |        |         |
+------------------------------------------+------+--------+---------+
| สินทรัพย์จากการดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง        | 7    | 22.42  | (51.03) |
|                                          | 8.70 |        |         |
+------------------------------------------+------+--------+---------+
| เงินสดสุทธิได้จาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมดำเนินงาน    | 69   | 500.41 | 386.81  |
|                                          | 6.54 |        |         |
+------------------------------------------+------+--------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                  |      |        |         |
+------------------------------------------+------+--------+---------+
| เงินลงทุนกิจการที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น              | -    | (      | (75.00) |
|                                          |      | 50.00) |         |
+------------------------------------------+------+--------+---------+
| เงินรับจากการขายเงินลงทุน                    | -    | -      | 1       |
|                                          |      |        | ,297.50 |
+------------------------------------------+------+--------+---------+
| เงินปันผลรับ                                | -    | 6.77   | -       |
+------------------------------------------+------+--------+---------+
| เงินลงทุนในหน่วยลงทุนลดลง (เพิ่มขึ้น)            | (1   | -      | (21.39) |
|                                          | .00) |        |         |
+------------------------------------------+------+--------+---------+
| เงินรับจากการจำหน่ายที่ดิน อาคารและอุปกรณ์       | 1.68 | 8.81   | 26.25   |
+------------------------------------------+------+--------+---------+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ลดลง (เพิ่มขึ้น)            | (31  | (      | (57.79) |
|                                          | .71) | 55.72) |         |
+------------------------------------------+------+--------+---------+
| สินทรัพย์อื่นเพิ่มขึ้น                            | (308 | (3     | (       |
|                                          | .71) | 38.07) | 508.51) |
+------------------------------------------+------+--------+---------+
| ส่วนปรับปร                                 | (1   | 26.07  | 0.44    |
| ุงจากการแปลงค่างบการเงินที่เป็นเงินตราต่างประเทศ | .80) |        |         |
+------------------------------------------+------+--------+---------+
| เงินสดสุทธิได้จาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน        | (341 | (4     | 661.50  |
|                                          | .55) | 02.15) |         |
+------------------------------------------+------+--------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน               |      |        |         |
+------------------------------------------+------+--------+---------+
| หนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี (ลดลง)  | (382 | -      | -       |
|                                          | .75) |        |         |
+------------------------------------------+------+--------+---------+
| เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น (ลดลง)         | -    | (1     | -       |
|                                          |      | 31.50) |         |
+------------------------------------------+------+--------+---------+
| จ่ายปันผล                                  | (70  | (      | (70.00) |
|                                          | .00) | 70.00) |         |
+------------------------------------------+------+--------+---------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยเพิ่มขึ้น                   | 5    | 18.92  | 27.61   |
|                                          | 8.86 |        |         |
+------------------------------------------+------+--------+---------+
| เงินสดสุทธิได้จาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมจัดหาเงิน     | (393 | (1     | (42.39) |
|                                          | .89) | 82.58) |         |
+------------------------------------------+------+--------+---------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง)   | (38  | (      | 1       |
| สุทธิ                                      | .91) | 84.32) | ,005.92 |
+------------------------------------------+------+--------+---------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 1       | 21   | 175.47 | 91.15   |
| มกราคม                                   | 4.37 |        |         |
+------------------------------------------+------+--------+---------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 31      | 17   | 91.15  | 1       |
| ธันวาคม                                   | 5.47 |        | ,097.07 |
+------------------------------------------+------+--------+---------+

ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงิน

 

+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| ตามงบการเงินรวม                     | หน่ว | ปี 2542 | ปี 2543 | ปี 2544 |
|                                    | ยวัด |        |        |        |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                    |     |        |        |        |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                    | เท่า | 3.24   | 2.52   | 2.81   |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว              | เท่า | 2.59   | 1.51   | 2.55   |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด          | เท่า | 1.84   | 4.02   | 1.26   |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า            | เท่า | 6.78   | 7.30   | 7.39   |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                  | วัน  | 53     | 49     | 49     |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ           | เท่า | 9.05   | 6.76   | 6.68   |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                | วัน  | 40     | 53     | 54     |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า           | เท่า | 12.42  | 7.91   | 6.00   |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| ระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ย                 | วัน  | 29     | 46     | 60     |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| Cash Cycle                         | วัน  | 64     | 57     | 43     |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร   |     |        |        |        |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                       | %   | 31.05  | 27.55  | 26.99  |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตรากำไรสุทธิ                        | %   | 6.79   | (0.68) | 38.51  |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                  | %   | 5.04   | (0.38) | 31.25  |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน  |     |        |        |        |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์              | %   | 3.94   | (0.34) | 26.45  |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร          | %   | 36.24  | 11.71  | 166.22 |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์                | เท่า | 0.58   | 0.50   | 0.69   |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน      |     |        |        |        |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น           | เท่า | 0.16   | 0.08   | 0.28   |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย        | เท่า | 4.97   | N/A    | 261.39 |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน      | เท่า | 0.37   | N/A    | 1.26   |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน      | เท่า | 3.23   | 6.91   | 5.40   |
| (cash basis)                       |     |        |        |        |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราการจ่ายปันผล                     | %   | 85.72  | (1,1   | 65.58  |
|                                    |     |        | 19.17) |        |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| ข้อมูลต่อหุ้น                           |     |        |        |        |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                     | บาท | 47.39  | 46.71  | 50.87  |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| กำไรสุทธิต่อหุ้น                        | บาท | 2.33   | (0.18) | 15.25  |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| เงินปันผลต่อหุ้น                        | บาท | 2.00   | 2.00   | 13.00  |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราการเติบโต                       |     |        |        |        |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| สินทรัพย์รวม                          | %   | (      | (8.51) | 29.28  |
|                                    |     | 13.25) |        |        |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| หนี้สินรวม                            | %   | (      | (      | 295.26 |
|                                    |     | 58.09) | 52.80) |        |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| รายได้จากการขาย                     | %   | 25.89  | (      | 0.74   |
|                                    |     |        | 24.19) |        |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| ค่าใช้จ่ายดำเนินงาน                    | %   | (      | (      | 40.79  |
|                                    |     | 28.90) | 48.61) |        |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| กำไรสุทธิ                            | %   | (      | (1     | N/A    |
|                                    |     | 85.48) | 07.66) |        |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+

 (ข) งบการเงินแบบวิธีส่วนได้เสีย

ตารางสรุปงบดุลปี 2542-2544

  -------------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------
  รายการ                           ปี 2542              ปี 2543              ปี 2544     

                                   ล้านบาท     %        ล้านบาท     %        ล้านบาท     %

  สินทรัพย์                                                                              

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                       

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร             20.99      1.15     3.46       0.21     4.94       0.24

  เงินลงทุนระยะสั้น                    96.00      5.25     73.00      4.45     1,074.00   52.23

  ลูกหนี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน         56.43      3.08     51.48      3.14     120.47     5.86

  ลูกหนี้การค้า - สุทธิ                  99.59      5.44     40.33      2.46     34.33      1.67

  สินค้าคงเหลือ - สุทธิ                 72.11      3.94     102.07     6.23     79.93      3.89

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นๆ                 8.61       0.47     15.84      0.96     44.87      2.18

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                 353.73     19.33    286.18     17.45    1,358.54   66.07

  เงินลงทุนกิจการที่เกี่ยวข้องกัน           1,060.35   57.94    1,011.53   61.68    370.18     18.00

  เงินลงทุนในหน่วยลงทุน                1.00       0.06     1.00       0.06     22.40      1.09

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ          283.26     15.48    220.99     13.48    176.87     8.60

  สินทรัพย์ที่ไม่ได้ใช้งาน - สุทธิ           42.15      2.30     61.43      3.75     0.64       0.03

  สินทรัพย์อื่นๆ                        89.51      4.89     58.75      3.58     127.57     6.21

  รวมสินทรัพย์                        1,830.00   100.00   1,639.88   100.00   2,056.20   100.00

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                  

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                         

  เจ้าหนี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน        23.84      1.30     31.96      1.95     32.25      1.57

  เจ้าหนี้การค้า                       79.04      4.32     71.11      4.34     24.89      1.21

  เงินปันผลค้างจ่าย                    2.27       0.12     3.16       0.19     352.84     17.16

  หนี้สินหมุนเวียนอื่นๆ                   22.26      1.22     14.25      0.87     13.13      0.64

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                   127.41     6.96     120.48     7.35     423.11     20.58

  หนี้สินระยะยาว                      137.50     7.52     4.50       0.27     4.05       0.19

  รวมหนี้สิน                          264.91     14.48    124.98     7.62     427.16     20.77

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                         

  ทุนจดทะเบียนและเรียกชำระแล้ว         350.00     19.13    350.00     21.34    350.00     17.02

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                     680.40     37.18    680.40     41.49    680.40     33.09

  กำไรสะสม                                                                            

  สำรองตามกฎหมาย                   35.00      1.91     35.00      2.13     35.00      1.70

  สำรองทั่วไป                        161.00     8.80     161.00     9.82     161.00     7.83

  ยังไม่ได้จัดสรร                      348.04     19.02    271.79     16.57    385.47     18.75

  ส่วนปรับปรุงจากการแปลงค่างบการเงินที่                                                      

  เป็นเงินตราต่างประเทศสะสม           (9.35)     (0.51)   16.72      1.02     17.17      0.84

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                   1,565.09   85.52    1,514.91   92.38    1,629.04   79.23

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น            1,830.00   100.00   1,639.88   100.00   2,056.20   100.00
  -------------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------

ตารางสรุปงบกำไรขาดทุนปี 2542-2544

+-------------------------+------+-----+------+-----+------+-------+
| รายการ                  | ปี    |     | ปี    |     | ปี    |       |
|                         | 2542 |     | 2543 |     | 2544 |       |
+-------------------------+------+-----+------+-----+------+-------+
|                         | ล้า   | %   | ล้า   | %   | ล้า   | %     |
|                         | นบาท |     | นบาท |     | นบาท |       |
+-------------------------+------+-----+------+-----+------+-------+
| รายได้                   |      |     |      |     |      |       |
+-------------------------+------+-----+------+-----+------+-------+
| รายได้จากการขาย          | 1,19 | 99  | 90   | 97  | 91   | 66.40 |
|                         | 3.21 | .31 | 4.55 | .69 | 1.27 |       |
+-------------------------+------+-----+------+-----+------+-------+
| ส่วนแบ่งผลก               | -    | -   | -    | -   | 3    | 2.47  |
| ำไรจากบริษัทย่อยและบริษัทร่วม |      |     |      |     | 3.93 |       |
+-------------------------+------+-----+------+-----+------+-------+
| กำไรจากการขายเงินลงทุน    | -    | -   | -    | -   | 41   | 30.05 |
|                         |      |     |      |     | 2.41 |       |
+-------------------------+------+-----+------+-----+------+-------+
| รายได้อื่นๆ(เช่น ดอกเบี้ยรับ)  | 8.31 | 0   | 2    | 2   | 1    | 1.08  |
|                         |      | .69 | 1.38 | .31 | 4.77 |       |
+-------------------------+------+-----+------+-----+------+-------+
| รวมรายได้                | 1,20 | 100 | 92   | 100 | 1,37 | 1     |
|                         | 1.52 | .00 | 5.93 | .00 | 2.38 | 00.00 |
+-------------------------+------+-----+------+-----+------+-------+
| ค่าใช้จ่าย                 |      |     |      |     |      |       |
+-------------------------+------+-----+------+-----+------+-------+
| ต้นทุนขาย                 | 82   | 68  | 65   | 70  | 67   | 49.01 |
|                         | 2.75 | .48 | 5.36 | .78 | 2.65 |       |
+-------------------------+------+-----+------+-----+------+-------+
| ค่าใ                     | 22   | 18  | 10   | 11  | 15   | 11.34 |
| ช้จ่ายในการขายและการบริหาร | 2.16 | .49 | 9.42 | .81 | 5.70 |       |
+-------------------------+------+-----+------+-----+------+-------+
| ส่วนแบ่งผลขา              | 4    | 3   | 15   | 16  | -    | -     |
| ดทุนจากบริษัทย่อยและบริษัทร่วม | 7.32 | .94 | 7.07 | .96 |      |       |
+-------------------------+------+-----+------+-----+------+-------+
| ดอกเบี้ยจ่าย               | 2    | 1   | 2.81 | 0   | 2.05 | 0.15  |
|                         | 0.58 | .71 |      | .30 |      |       |
+-------------------------+------+-----+------+-----+------+-------+
| ค่าตอบแทนกรรมการ         | 7.04 | 0   | 7.51 | 0   | 8.30 | 0.60  |
|                         |      | .59 |      | .81 |      |       |
+-------------------------+------+-----+------+-----+------+-------+
| รวมค่าใช้จ่าย              | 1,11 | 93  | 93   | 100 | 83   | 61.11 |
|                         | 9.85 | .20 | 2.18 | .68 | 8.70 |       |
+-------------------------+------+-----+------+-----+------+-------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ        | 8    | 6   | (6   | (0. | 53   | 38.89 |
|                         | 1.66 | .80 | .25) | 68) | 3.68 |       |
+-------------------------+------+-----+------+-----+------+-------+
| กำไร (ขาดทุน)            | 33   |     | 34   |     | 27   |       |
| สะสมยังไม่ได้จัดสรรยกมา     | 6.38 |     | 8.04 |     | 1.79 |       |
+-------------------------+------+-----+------+-----+------+-------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ        | 8    |     | (6   |     | 53   |       |
|                         | 1.66 |     | .25) |     | 3.68 |       |
+-------------------------+------+-----+------+-----+------+-------+
| กำไร (ขาดทุน)            | 41   |     | 34   |     | 80   |       |
| สำหรับการจัดสรร           | 8.04 |     | 1.79 |     | 5.47 |       |
+-------------------------+------+-----+------+-----+------+-------+
| หัก รายการจัดสรรของปีก่อน   |      |     |      |     |      |       |
+-------------------------+------+-----+------+-----+------+-------+
| เงินปันผลประจำปี           | (70  |     | (70  |     | (70  |       |
|                         | .00) |     | .00) |     | .00) |       |
+-------------------------+------+-----+------+-----+------+-------+
| เงินปันผลระหว่างกาล        | -    |     | -    |     | (350 |       |
|                         |      |     |      |     | .00) |       |
+-------------------------+------+-----+------+-----+------+-------+
| กำไร (ขาดทุน)            | 34   |     | 27   |     | 38   |       |
| สะสมยังไม่ได้จัดสรรยกไป     | 8.04 |     | 1.79 |     | 5.47 |       |
+-------------------------+------+-----+------+-----+------+-------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น    | 2.33 |     | (0   |     | 1    |       |
|                         |      |     | .18) |     | 5.25 |       |
+-------------------------+------+-----+------+-----+------+-------+

ตารางสรุปงบกระแสเงินสดปี 2542-2544

+-------------------------------------------+--------+-------+--------+
| รายการ                                    | ปี 2542 | ป     | ปี 2544 |
|                                           |        | ี 2543 |        |
+-------------------------------------------+--------+-------+--------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน               |        |       |        |
+-------------------------------------------+--------+-------+--------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                          | 81.66  | (     | 533.68 |
|                                           |        | 6.25) |        |
+-------------------------------------------+--------+-------+--------+
| ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย                   | 409.78 | 3     | 293.77 |
|                                           |        | 40.08 |        |
+-------------------------------------------+--------+-------+--------+
| ส่วนแบ่งผลขาดทุน (กำไร) จากบริษัทย่อยและบริษัทร่วม | 47.32  | 1     | (      |
|                                           |        | 57.07 | 33.93) |
+-------------------------------------------+--------+-------+--------+
| ขาดทุน (กำไร)                              | -      | -     | (4     |
| จากการขายเงินลงทุนในบริษัทร่วมตามวิธีส่วนได้เสีย    |        |       | 12.41) |
+-------------------------------------------+--------+-------+--------+
| ป                                         | 80.47  | (1    | 35.00  |
| รับปรุงรายการที่ไม่กระทบเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน |        | 1.94) |        |
+-------------------------------------------+--------+-------+--------+
| สินทรัพย์จากการดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง         | 96.18  | 23.61 | (1     |
|                                           |        |       | 19.34) |
+-------------------------------------------+--------+-------+--------+
| เงินสดสุทธิได้จาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมดำเนินงาน     | 715.41 | 5     | 296.77 |
|                                           |        | 02.57 |        |
+-------------------------------------------+--------+-------+--------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                   |        |       |        |
+-------------------------------------------+--------+-------+--------+
| เงินลงทุนกิจการที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น               | (      | (8    | (2     |
|                                           | 98.46) | 8.94) | 09.36) |
+-------------------------------------------+--------+-------+--------+
| เงินรับจากการขายเงินลงทุน                     | -      | -     | 1,     |
|                                           |        |       | 297.50 |
+-------------------------------------------+--------+-------+--------+
| เงินปันผล                                   | -      | 6.77  | -      |
+-------------------------------------------+--------+-------+--------+
| เงินลงทุนในหน่วยลงทุนลดลง (เพิ่มขึ้น)             | (1.00) | -     | (      |
|                                           |        |       | 21.40) |
+-------------------------------------------+--------+-------+--------+
| เงินรับจากการจำหน่ายที่ดิน อาคารและอุปกรณ์        | 1.68   | 8.81  | 26.23  |
+-------------------------------------------+--------+-------+--------+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ลดลง (เพิ่มขึ้น)             | (2.68) | (     | 12.58  |
|                                           |        | 6.02) |        |
+-------------------------------------------+--------+-------+--------+
| สินทรัพย์อื่นเพิ่มขึ้น                             | (2     | (26   | (3     |
|                                           | 49.77) | 2.21) | 29.84) |
+-------------------------------------------+--------+-------+--------+
| เงินสดสุทธิได้จาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน         | (3     | (34   | 775.71 |
|                                           | 50.23) | 1.59) |        |
+-------------------------------------------+--------+-------+--------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                |        |       |        |
+-------------------------------------------+--------+-------+--------+
| หนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปีเพิ่มขึ้น     | (3     | -     | -      |
| (ลดลง)                                    | 82.75) |       |        |
+-------------------------------------------+--------+-------+--------+
| เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น (ลดลง)          | -      | (13   | -      |
|                                           |        | 1.50) |        |
+-------------------------------------------+--------+-------+--------+
| จ่ายปันผล                                   | (      | (7    | (      |
|                                           | 70.00) | 0.00) | 70.00) |
+-------------------------------------------+--------+-------+--------+
| เงินสดสุทธิได้จาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมจัดหาเงิน      | (4     | (20   | (      |
|                                           | 52.75) | 1.50) | 70.00) |
+-------------------------------------------+--------+-------+--------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง)    | (      | (4    | 1,     |
| สุทธิ                                       | 87.57) | 0.53) | 002.48 |
+-------------------------------------------+--------+-------+--------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 1 มกราคม | 204.56 | 1     | 76.46  |
|                                           |        | 16.99 |        |
+-------------------------------------------+--------+-------+--------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 31       | 116.99 | 76.46 | 1,     |
| ธันวาคม                                    |        |       | 078.94 |
+-------------------------------------------+--------+-------+--------+

ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงิน

 

+-------------------------------------+-----+-------+-------+--------+
| ตาม                                 | หน่ว | ปี     | ป     | ปี 2544 |
| งบการเงินแบบส่วนได้เสียหรือเฉพาะของบริษัทฯ | ยวัด | 2542  | ี 2543 |        |
+-------------------------------------+-----+-------+-------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                     |     |       |       |        |
+-------------------------------------+-----+-------+-------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                     | เท่า | 2.78  | 2.38  | 3.21   |
+-------------------------------------+-----+-------+-------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว               | เท่า | 2.14  | 1.40  | 2.92   |
+-------------------------------------+-----+-------+-------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด           | เท่า | 1.94  | 4.05  | 1.09   |
+-------------------------------------+-----+-------+-------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า             | เท่า | 6.78  | 7.30  | 7.39   |
+-------------------------------------+-----+-------+-------+--------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                   | วัน  | 53    | 49    | 49     |
+-------------------------------------+-----+-------+-------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            | เท่า | 9.05  | 6.76  | 6.83   |
+-------------------------------------+-----+-------+-------+--------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 | วัน  | 40    | 53    | 53     |
+-------------------------------------+-----+-------+-------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า            | เท่า | 12.43 | 7.91  | 8.40   |
+-------------------------------------+-----+-------+-------+--------+
| ระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ย                  | วัน  | 29    | 46    | 43     |
+-------------------------------------+-----+-------+-------+--------+
| Cash Cycle                          | วัน  | 64    | 56    | 59     |
+-------------------------------------+-----+-------+-------+--------+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร    |     |       |       |        |
+-------------------------------------+-----+-------+-------+--------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                        | %   | 31.05 | 27.55 | 26.19  |
+-------------------------------------+-----+-------+-------+--------+
| อัตรากำไรสุทธิ                         | %   | 6.80  | (     | 38.89  |
|                                     |     |       | 0.68) |        |
+-------------------------------------+-----+-------+-------+--------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   | %   | 5.23  | (     | 33.95  |
|                                     |     |       | 0.41) |        |
+-------------------------------------+-----+-------+-------+--------+
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน   |     |       |       |        |
+-------------------------------------+-----+-------+-------+--------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               | %   | 4.08  | (     | 28.88  |
|                                     |     |       | 0.36) |        |
+-------------------------------------+-----+-------+-------+--------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           | %   | 37.53 | 13.46 | 247.51 |
+-------------------------------------+-----+-------+-------+--------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 | เท่า | 0.60  | 0.53  | 0.74   |
+-------------------------------------+-----+-------+-------+--------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน       |     |       |       |        |
+-------------------------------------+-----+-------+-------+--------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            | เท่า | 0.17  | 0.08  | 0.28   |
+-------------------------------------+-----+-------+-------+--------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย         | เท่า | 4.97  | N/A   | 261.39 |
+-------------------------------------+-----+-------+-------+--------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน       | เท่า | 0.37  | N/A   | 1.26   |
+-------------------------------------+-----+-------+-------+--------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (cash | เท่า | 3.31  | 6.94  | 4.15   |
| basis)                              |     |       |       |        |
+-------------------------------------+-----+-------+-------+--------+
| อัตราการจ่ายปันผล                      | %   | 85.72 | (1,11 | 65.58  |
|                                     |     |       | 9.17) |        |
+-------------------------------------+-----+-------+-------+--------+
| ข้อมูลต่อหุ้น                            |     |       |       |        |
+-------------------------------------+-----+-------+-------+--------+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                      | บาท | 44.72 | 43.28 | 46.54  |
+-------------------------------------+-----+-------+-------+--------+
| กำไรสุทธิต่อหุ้น                         | บาท | 2.33  | (     | 15.25  |
|                                     |     |       | 0.18) |        |
+-------------------------------------+-----+-------+-------+--------+
| เงินปันผลต่อหุ้น                         | บาท | 2.00  | 2.00  | 13.00  |
+-------------------------------------+-----+-------+-------+--------+
| อัตราการเติบโต                        |     |       |       |        |
+-------------------------------------+-----+-------+-------+--------+
| สินทรัพย์รวม                           | %   | (1    | (1    | 25.39  |
|                                     |     | 5.74) | 0.39) |        |
+-------------------------------------+-----+-------+-------+--------+
| หนี้สินรวม                             | %   | (5    | (5    | 241.79 |
|                                     |     | 7.03) | 2.82) |        |
+-------------------------------------+-----+-------+-------+--------+
| รายได้จากการขาย                      | %   | 25.89 | (2    | 0.74   |
|                                     |     |       | 4.19) |        |
+-------------------------------------+-----+-------+-------+--------+
| ค่าใช้จ่ายดำเนินงาน                     | %   | (3    | (5    | 38.66  |
|                                     |     | 0.57) | 2.06) |        |
+-------------------------------------+-----+-------+-------+--------+
| กำไรสุทธิ                             | %   | (8    | (10   | N/A    |
|                                     |     | 5.48) | 7.66) |        |
+-------------------------------------+-----+-------+-------+--------+

บทวิเคราะห์ฐานะการเงิน และผลการดำเนินงาน

(ข้อมูลตามงบการเงินรวม)

ความสามารถในการหารายได้

-   ในปี 2544
    บริษัทฯมีรายได้จากการขายถ่านหินจากแหล่งในประเทศลดลงแต่สามารถขายถ่านหินนำเข้าได้เพิ่มขึ้น
    จึงทำให้บริษัทฯมีรายได้จากการขายรวมทั้งสั้นจำนวน 911.27 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปี
    2543 เพียงเล็กน้อยคาดว่าในปีต่อไปบริษัทฯจะมีรายได้จากการขายถ่านหินได้มากขึ้น
    เนื่องจากจะมีรายได้จากโครงการร่วมทุนทำเหมืองถ่านหินในประเทศอินโดนีเซียที่ผลิตถ่านหินออกจำหน่ายแล้วตั้งแต่ปลาย
    ปี 2544 ที่ผ่านมา

-   อย่างไรก็ตามบริษัทฯมีรายได้รวมทั้งสิ้นในปี 2544 จำนวน 1,385.79 ล้านบาท
    ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปี 2543 จำนวน 461.86 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 49.99
    เนื่องจากบริษัทฯมีรายได้อื่นเพิ่มขึ้นจากปีก่อนค่อนข้างมาก
    ส่วนใหญ่เป็นกำไรจากการขายหุ้นสามัญบริษัท กัลฟ์อิเล็คตริก จำกัด (มหาชน) และบริษัท
    เหมืองเชียงม่วน จำกัด ซึ่งคงเป็นกรณีพิเศษที่เกิดขึ้นเฉพาะในปีนี้เท่านั้น

ความสามารถในการหากำไร

กำไรขั้นต้น

-   บริษัทฯ มีกำไรขั้นต้นในปี 2544 ทั้งสิ้นจำนวน 245.99 ล้านบาท
    คิดเป็นสัดส่วนการทำกำไรขั้นต้นต่อยอดขาย (GROSS PROFIT MARGIN) ร้อยละ 26.99
    เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2543 ที่มีกำไรขั้นต้นทั้งสิ้นจำนวน 249.19 ล้านบาท
    หรือคิดเป็นสัดส่วนการทำกำไรขั้นต้นต่อยอดขายร้อยละ 27.55
    แล้วจะมีอัตรากำไรขั้นต้นลดลงเล็กน้อยแม้จะมียอดขายในปี 2544 สูงกว่าปี 2543 ก็ตาม
    สาเหตุเนื่องจากในปี 2544 บริษัทฯ
    ขายถ่านหินที่ผลิตจากแหล่งในประเทศได้ลดลงแต่ขายถ่านหินนำเข้าได้เพิ่มขึ้นในขณะที่อัตรากำไรของถ่านหินนำเข้าจะต่ำกว่าถ่านหินที่ผลิตจากแหล่งในประเทศ
    จึงทำให้มีอัตรากำไรขั้นต้นลดลงเล็กน้อย

กำไร(ขาดทุน)สุทธิ

-   บริษัทฯมีกำไรสุทธิจากการดำเนินงานในปี 2544 จำนวน 533.68 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
    38.51 ของยอดรายได้รวมเมื่อเปรียบเทียบกับปี 2543 ซึ่งมีผลขาดทุนสุทธิจำนวน 6.25
    ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 0.68 ของยอดรายได้รวมแล้วจะมีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นมาก
    คิดเป็นจำนวน 539.93 ล้านบาท ซึ่งคงเป็นกรณีพิเศษที่เกิดขึ้นเฉพาะในปีนี้เท่านั้น
    สาเหตุสำคัญเนื่องจาก

(1) บริษัทฯมีกำไรจากการขายหุ้นสามัญบริษัท กัลฟ์อิเล็คตริก จำกัด (มหาชน) และบริษัท
    เหมืองเชียงม่วน จำกัด ทำให้มีรายได้อื่นเพิ่มขึ้น 407.49 ล้านบาท

(2) บริษัทฯมีส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทในเครือซึ่งคำนวณตามส่วนได้เสียเพิ่มขึ้น 194.99 ล้านบาท
    เนื่องจากบริษัทฯ ไม่ต้องรับรู้ผลการดำเนินงานของบริษัท กัลฟ์อิเล็คตริก จำกัด (มหาชน)
    และบริษัท เหมืองเชียงม่วน จำกัด หลังจากขายหุ้นทั้งสองบริษัทออกไป

(3) บริษัทฯมีค่าใช้จ่ายดำเนินงานเพิ่มขึ้นสุทธิ 62.55 ล้านบาท
    เนื่องจากมีผลขาดทุนจากการตัดบัญชีและขายทรัพย์สินที่ไม่ได้ใช้งาน เช่น
    ขายโรงงานหินแกรนิตชัยนาท
    เครื่องจักรอุปกรณ์เหมืองใต้ดินหนองหญ้าปล้องและการยกเลิกโครงการโดโลไมท์
    เนื่องจากสินทรัพย์ดังกล่าวมีการด้อยค่าลงมากซึ่งเป็นผลมาจากวิกฤติการณ์ทางเศรษฐกิจในช่วงที่ผ่านมา

กำไร(ขาดทุน)สุทธิต่อหุ้น

-   บริษัทฯมีกำไรสุทธิจากการดำเนินงานในรอบปี 2544 หุ้นละ 15.25 บาท
    เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2543 ซึ่งมีผลขาดทุนสุทธิหุ้นละ 0.18 บาท
    แล้วจะมีอัตรากำไรสุทธิต่อหุ้นเพิ่มขึ้นมาก เนื่องจากบริษัทฯ
    มีกำไรสุทธิจากการดำเนินงานในรอบปี 2544 เพิ่มขึ้นมาก ตามที่ชี้แจงข้างต้น

ฐานะการเงิน

  -------------------------- ------------ ------------ ----------- --------
  รายการ                     ณ วันที่ 31     ณ วันที่ 31     เพิ่มขึ้น       
                                                       (ลดลง)      

  (หน่วย : ล้านบาท)            ธันวาคม 2544  ธันวาคม 2543  จำนวนเงิน    %

  สินทรัพย์รวม                  2,275.79     1,760.34     515.45      29.28

  หนี้สินรวม                    495.48       125.35       370.13      295.28

  ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม             1,780.31     1,634.98     145.33      8.89

  มูลค่าหุ้นตามบัญชี - บาทต่อหุ้น     50.87        46.71        4.16        8.91
  -------------------------- ------------ ------------ ----------- --------

สินทรัพย์รวม

-   บริษัทฯมีสินทรัพย์รวม ณ วันสิ้นปี 2544 เพิ่มขึ้นจากปี 2543 จำนวน 515.45 ล้านบาท
    หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 29.28 เนื่องจากบริษัทฯมีรายได้จากการขายหุ้นสามัญบริษัท กัลฟ์อิเล็คตริก
    จำกัด (มหาชน) และบริษัท เหมืองเชียงม่วนจำกัด ในราคาที่สูงกว่ามูลค่าตามบัญชี
    จึงทำให้มีเงินสดและเงินฝากธนาคารเพิ่มขึ้นมากและมียอดคงเหลือ ณ วันสิ้นปี 2544
    คิดเป็นร้อยละ 48.21 ของสินทรัพย์รวม

หนี้สินรวม

-   บริษัทฯมีหนี้สินรวม ณ วันสิ้นปี 2544 เพิ่มขึ้นจากปี 2543 จำนวน 370.13 ล้านบาท
    หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 295.28 เนื่องจากคณะกรรมการบริษัทฯ
    ได้อนุมัติให้จ่ายเงินปันผลระหว่างกาลหุ้นละ 10.- บาท ในวันที่ 17 มกราคม 2545
    จึงทำให้มีเงินปันผลค้างจ่าย ณ วันสิ้นปี 2544 จำนวน 352.84 ล้านบาท

ส่วนผู้ถือหุ้นรวม

-   บริษัทฯมีส่วนผู้ถือหุ้นรวม ณ วันสิ้นปี 2544 เพิ่มขึ้นจากปี 2543 จำนวน 145.33 ล้านบาท
    หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 8.89 เนื่องจากมีกำไรสุทธิจากการดำเนินงานในรอบปี 2544
    (สุทธิหลังจากหักเงินปันผลแล้ว) เพิ่มขึ้น

มูลค่าหุ้นตามบัญชี

-   บริษัทฯ มีมูลค่าหุ้นตามบัญชี ณ วันสิ้นปี 2544 เพิ่มขึ้นจาก 46.71 บาทต่อหุ้นในปี 2543 เป็น
    50.87 บาทต่อหุ้น เนื่องจากมีกำไรสุทธิจากการดำเนินงานในรอบปี 2544 เพิ่มขึ้น

กระแสเงินสด

-   บริษัทฯ
    มีแหล่งที่มาของเงินสดส่วนใหญ่จากการขายถ่านหินและสามารถเรียกเก็บหนี้ได้ตามระยะเวลาเครดิตที่กำหนดกอปรกับบริษัทฯได้ขายหุ้นสามัญบริษัท
    กัลฟ์อิเล็คตริก จำกัด (มหาชน) และบริษัท เหมืองเชียงม่วน จำกัด
    รวมทั้งได้ขายโรงงานหินแกรนิต จังหวัดชัยนาท ออกไปในปี 2544 ได้รับเงินทั้งสิ้นประมาณ
    1,320 ล้านบาท ทำให้บริษัทฯ มีเงินสดและเงินฝากธนาคารคงเหลือ ณ วันสิ้นปี 2544
    คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 48.21 ของสินทรัพย์รวม
    และมีอัตราส่วนเงินสดสุทธิจากการดำเนินงานต่อส่วนของผู้ถือหุ้นต้นงวด (NET CASH FLOW
    RETURN ON EQUITY) ในปี 2544 คิดเป็นร้อยละ 24.64 ซึ่งอยู่ในเกณฑ์ที่สูง คาดว่าบริษัทฯ
    มีเงินทุนหมุนเวียนเพียงพอ
    และสามารถใช้ลงทุนในโครงการที่กำลังพัฒนาในขณะนี้ได้โดยไม่ต้องเรียกเงินเพิ่มทุนจากผู้ถือหุ้นและหรือกู้ยืมเงินเพิ่มเติมอีกในอนาคตอันใกล้นี้

-   ในรอบปี 2544 บริษัทฯ มีเงินสดสุทธิจากการดำเนินงาน 386.81 ล้านบาท
    ซึ่งแตกต่างจากกำไรสุทธิประจำปีจำนวน 146.86 ล้านบาท สาเหตุใหญ่ เนื่องจากบริษัทฯ
    มีส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมตามวิธีส่วนได้เสียที่ยังไม่ได้รับเป็นตัวเงินจำนวน
    47.65 ล้านบาท รวมทั้งมีลูกหนี้การค้าที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระเพิ่มขึ้นจำนวน 62.98 ล้านบาท
    และมีภาษีซื้อที่รอเรียกคืนจำนวน 16.04 ล้านบาท นอกจากนั้นเป็นรายการเบ็ดเตล็ดอื่นจำนวน
    20.20 ล้านบาท

ด้านสภาพคล่อง

-   บริษัทฯ ยังมีสภาพคล่องอยู่ในเกณฑ์ที่ดี โดยมีอัตราส่วนสภาพคล่อง (CURRENT RATIO) ณ
    สิ้นปี 2544 เท่ากับ 2.81:1 ซึ่งสินทรัพย์หมุนเวียนส่วนใหญ่เป็นเงินสด
    เงินฝากธนาคารและสินทรัพย์ที่หมุนเวียนเปลี่ยนมือได้ง่าย (QUICK ASSETS)
    โดยมีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (QUICK RATIO) และอัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด
    (CASH FLOW LIQUIDITY RATIO) เท่ากับ 2.55:1 และ 1.26:1 ตามลำดับ

-   บริษัทฯ มี CASH CYCLE ในปี 2544 เท่ากับ 43 วัน ลดลงจากปี 2543 จำนวน 13 วัน
    โดยบริษัทฯ ได้ให้เครดิตการชำระค่าสินค้าโดยเฉลี่ยเท่ากับปีก่อนคือ 49 วัน
    แต่มีระยะเวลาขายสินค้าและระยะเวลาชำระหนี้โดยเฉลี่ยในปี 2544 เท่ากับ 54 วันและ 60
    วันตามลำดับ ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปี 2543 โดยเฉลี่ยเท่ากับ 1 วันและ 14 วัน ตามลำดับ

ความสามารถในการกู้ยืมและชำระหนี้

-   บริษัทฯ มีอัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (DEBT SERVICE COVERAGE RATIO
    CASH BASIS) ในปี 2544 เท่ากับ 5.40 เท่า ซึ่งเป็นอัตราส่วนที่สูง
    จึงไม่น่าจะมีปัญหาการชำระภาระผูกพันหรือหนี้ในอนาคต

-   บริษัทฯ ยังมีอัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้นรวม (TOTAL DEBT TO EQUITY RATIO)
    ณ วันสิ้นปี 2544 เท่ากับ 0.28:1 ซึ่งเป็นสัดส่วนที่ต่ำมาก กอปรกับบริษัทฯ
    อยู่ในฐานะที่ปลอดเงินกู้จึงยังสามารถกู้ยืมเงินได้ในเกณฑ์ที่สูง
    หากมีโครงการลงทุนที่จะต้องกู้ยืมเงินในอนาคต

ข้อมูลทางการเงินของบริษัทในเครือในปี 2544

+------------------------+-------------+-------------+----------------+
| รายการ                 | UNITED BULK | LANNA       | PT. LANNA      |
|                        | SHIPPING    | (SINGAPORE) | HARITA         |
|                        | PTE. LTD.   | PTE. LTD.   | INDONESIA      |
|                        |             |             |                |
|                        | (SGD-เ      | (SGD-เ      | (USD-เห        |
|                        | หรียญสิงคโปร์) | หรียญสิงคโปร์) | รียญสหรัฐอเมริกา) |
+------------------------+-------------+-------------+----------------+
| เงินลงทุนและสัดส่วนการถือหุ้น |             |             |                |
+------------------------+-------------+-------------+----------------+
| ทุนจดทะเบียน             | 1,000,000   | 18,000,000  | 10,500,000     |
+------------------------+-------------+-------------+----------------+
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว   | 100,000     | 15,736,300  | 10,500,000     |
+------------------------+-------------+-------------+----------------+
| มูลค่าหุ้นละ               | 1           | 1           | 1,000          |
+------------------------+-------------+-------------+----------------+
| สัดส่วน                  | 49          | 100         | 63.33          |
| การถือหุ้นทางตรงและทางอ้อม |             |             |                |
| (%)                    |             |             |                |
+------------------------+-------------+-------------+----------------+
| ผลการดำเนินงาน          |             |             |                |
+------------------------+-------------+-------------+----------------+
| รายได้ทั้งสิ้น              | 1,528,080   | 3,328,876   | 1,793,012      |
+------------------------+-------------+-------------+----------------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ       | 19,233      | (257,337)   | (167,777)      |
+------------------------+-------------+-------------+----------------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น   | 0.19        | (0.02)      | (15.98)        |
+------------------------+-------------+-------------+----------------+
| ฐานะการเงิน             |             |             |                |
+------------------------+-------------+-------------+----------------+
| สินทรัพย์รวม              | 855,696     | 25,408,006  | 11,298,517     |
+------------------------+-------------+-------------+----------------+
| หนี้สินรวม                | 36,954      | 3,634,997   | 1,961,431      |
+------------------------+-------------+-------------+----------------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม         | 818,742     | 21,773,009  | 9,337,086      |
+------------------------+-------------+-------------+----------------+
| มูลค่าหุ้นตามบัญชี           | 8.19        | 1.38        | 889.25         |
+------------------------+-------------+-------------+----------------+
| อัตราส่วนทางการเงิน       |             |             |                |
+------------------------+-------------+-------------+----------------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)  | 23.09       | 0.55        | 0.54           |
+------------------------+-------------+-------------+----------------+
| หนี้สินรวมต่อส่วนผู้ถือหุ้นรวม   | 0.05        | 0.17        | 0.21           |
| (เท่า)                  |             |             |                |
+------------------------+-------------+-------------+----------------+
| ผลตอบแทนต่อทรัพย์สินรวม    | 1.66        | (1.29)      | (1.93)         |
| (%)                    |             |             |                |
+------------------------+-------------+-------------+----------------+
| ผลตอบแทนต่อส่วนผู้ถือหุ้นรวม  | 2.38        | (1.42)      | (2.17)         |
| (%)                    |             |             |                |
+------------------------+-------------+-------------+----------------+

บทสรุปของฝ่ายจัดการ

บริษัทฯ มีฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน และสภาพคล่อง โดยรวมในปี 2544 อยู่ในเกณฑ์ที่ดี
และอยู่ในฐานะที่ปลอดเงินกู้ คาดว่าบริษัทฯ มีเงินทุนหมุนเวียนเพียงพอ
และสามารถใช้ลงทุนในโครงการที่กำลังพัฒนาในขณะนี้ได้ โดยไม่ต้องเรียกเงินเพิ่มทุนจากผู้ถือหุ้น
และหรือกู้ยืมเงินเพิ่มเติมอีกในอนาคตอันใกล้นี้

บริษัทฯ ได้ปรับโครงสร้างการบริหาร รวมทั้งให้ความสำคัญด้านการพัฒนากำลังคน ระบบงาน และ
เทคโนโลยีการจัดการสมัยใหม่ให้สอดคล้องกับสภาวะการณ์ที่เปลี่ยนแปลงไปอย่างรวดเร็วมาก
เพื่อเตรียมการรองรับการเจริญเติบโตที่มั่นคงในระยะยาว
รวมทั้งจัดให้มีระบบควบคุมภายในและการตรวจสอบภายในที่เหมาะสม รัดกุม
และมีประสิทธิภาพเพียงพอที่จะสามารถป้องกันทรัพย์สินมิให้ถูกนำไปใช้โดยมิชอบหรือโดยเจตนาทุจริตอันจะทำให้เกิดผลเสียหายต่อฐานะทางการเงิน
และการดำเนินงานของบริษัทฯ และบริษัทในเครือทั้งในปัจจุบันและอนาคต