10. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1. งบการเงิน

  (ก.) สรุปรายงานการสอบบัญชี

นางสาวบุญศรี โชติไพบูลย์พันธ์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3756
ได้ทำการตรวจสอบบัญชีของบริษัท โดยผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นไว้ในรายงานผู้สอบบัญชี
สำหรับฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 และ 2550 งบกำไรขาดทุน
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น และงบกระแสเงินสดสำหรับแต่ละปี
สิ้นสุดวันเดียวกันของ บริษัททรอปิคอลแคนนิ่ง (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

(โปรดดูหน้าถัดไป)

  ------------------------------ --------------- ------- --------------- ------- --------------- ------- ------------------- ------- --------------- ------- --------------- ------- ----
  ข) งบการเงิน                                                                                                                                                                        

  ผลการดำเนินงานของบริษัท                                                                                                                                                               
  และบริษัทย่อยปี 2548-2550                                                                                                                                                              

  บริษัท ทรอปิคอลแคนนิ่ง (ประเทศไทย)                                                                                                                                                      
  จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย                                                                                                                                                            

  งบดุล                                                                                                                                                                               

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 , 2549                                                                                                                                (หน่วย : บาท)            
  และ 2548                                                                                                                                                                           

                                 งบการเงินรวม                                                             งบการเงินเฉพาะบริษัท                                                           

  สินทรัพย์                         2550            %       2549            %       2548            %       2550                %       2549            %       2548            %       

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                                                                                      

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด     40,309,117      1.97    23,359,992      1.05    88,858,002      4.15    30,716,834          1.49    11,210,420      0.50    50,809,640      2.38    

  เงินลงทุนในตราสารทุนซึ่งถือไว้เพื่อค้า   116,000         0.01    122,000         0.01    200,000         0.01    116,000             0.01    122,000         0.01    200,000         0.01    

  ลูกหนี้การค้า                      750,110,941     36.60   976,093,687     43.98   785,018,028     36.70   749,535,516         36.29   972,904,039     43.57   781,383,478     36.60   

  สินค้าคงเหลือ                     481,422,781     23.49   387,791,127     17.47   377,640,383     17.66   465,613,806         22.54   372,979,651     16.71   362,722,928     16.99   

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                39,556,546      1.93    30,708,094      1.38    30,016,479      1.40    38,791,433          1.88    29,485,044      1.32    29,385,485      1.38    

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน               1,311,515,385   63.99   1,418,074,900   63.89   1,281,732,892   59.92   1,284,773,589       62.21   1,386,701,154   62.11   1,224,501,531   57.36   

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                                                                                    

  เงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม     1,379,749       0.07    1,423,799       0.07    1,847,112       0.08    61,524,850          2.98    62,524,850      2.80    72,024,076      3.38    

  เงินลงทุนระยะยาวอื่น               127,687,060     6.23    127,687,060     5.75    139,420,555     6.52    127,687,060         6.18    127,687,060     5.72    139,420,555     6.53    

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์              559,764,640     27.31   635,014,387     28.61   678,852,757     31.74   551,404,761         26.70   619,039,541     27.72   661,773,978     31.00   

  สินทรัพย์ที่ไม่ได้ใช้ในการดำเนินงาน     45,623,335      2.23    36,709,766      1.65    36,530,391      1.71    36,709,766          1.78    36,709,766      1.64    36,530,391      1.71    

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น              3,520,578       0.17    591,676         0.03    618,714         0.03    3,159,819           0.15    137,934         0.01    341,556         0.02    

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน             737,975,362     36.01   801,426,688     36.11   857,269,529     40.08   780,486,256         37.79   846,099,151     37.89   910,090,556     42.64   

  รวมสินทรัพย์                      2,049,490,747   100     2,219,501,588   100     2,139,002,421   100     2,065,259,845       100     2,232,800,305   100     2,134,592,087   100     
  ------------------------------ --------------- ------- --------------- ------- --------------- ------- ------------------- ------- --------------- ------- --------------- ------- ----

  ----------------------------- ------------- ------- -- ------------- ------- ------------- ------- -- ------------------- ------- --- ------------- ------- --- ------------- ------- -- ------
  บริษัท ทรอปิคอลแคนนิ่ง (ประเทศไทย)                                                                                                                                                            
  จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย                                                                                                                                                                  

  งบดุล                                                                                                                                                                                     

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 , 2549                                                                                                                                                              
  และ 2548                                                                                                                                                                                 

                                                                                                                                                                  (หน่วย :บาท)              

                                งบการเงินรวม                                                             งบการเงินเฉพาะบริษัท                                                                  

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น            2550          %          2549          %       2548          %          2550                %           2549          %           2548          %          

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                                                                                              

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น                                                                                                                                                              

  จากสถาบันการเงิน                270,446,342   13.19      320,108,618   14.42   207,012,273   9.68       70,023,974          13.07       319,538,930   14.31       207,012,273   9.70       

  เจ้าหนี้การค้า                    239,510,149   11.69      228,197,489   10.28   137,243,183   6.42       39,463,893          11.59       228,724,927   10.25       135,983,012   6.37       

  เงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระ                                                                                                                                                                

  ภายในหนึ่งปี                     50,000,400    2.44       50,000,400    2.25    50,000,400    2.34       50,000,400          2.42        50,000,400    2.23        50,000,400    2.34       

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลหรือ                                                                                                                                                                   

  กิจการที่เกี่ยวข้องกัน               15,318,100    0.75       9,911,000     0.45    1,800,000     0.08       3,418,100           1.62        28,111,000    1.26        -                        

  ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                -             0.00       169,682       0.01    295,419       0.01       -                               -                         -                        

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                 47,221,077    2.30       49,338,958    2.22    48,445,201    2.26       47,016,790          2.28        48,630,659    2.18        47,390,802    2.22       

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                622,496,068   30.37      657,726,147   29.63   444,796,476   20.79      639,923,157         30.98       675,005,916   30.23       440,386,487   20.63      

                                                                                                                                                                                           

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                                                                                            

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน   2,164,900     0.11       52,165,300    2.35    102,165,700   4.78       2,164,900           0.11        52,165,300    2.34        102,165,700   4.79       

  รวมหนี้สิน                       624,660,968   30.48      709,891,447   31.98   546,962,176   25.57      642,088,057         31.09       727,171,216   32.57       542,552,187   25.42      
  ----------------------------- ------------- ------- -- ------------- ------- ------------- ------- -- ------------------- ------- --- ------------- ------- --- ------------- ------- -- ------

  ------------------------- --------------- ------- --------------- ------- --------------- ------- ------------------- ------- --------------- ------- --------------- ------- -------
  บริษัท ทรอปิคอลแคนนิ่ง                                                                                                                                                             
  (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)                                                                                                                                                      
  และบริษัทย่อย                                                                                                                                                                    

  งบดุล                                                                                                                                                                          

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 ,                                                                                                                                                        
  2549 และ 2548                                                                                                                                                                 

                                                                                                                                                        (หน่วย :บาท)             

                            งบการเงินรวม                                                             งบการเงินเฉพาะบริษัท                                                           

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น        2550            %       2549            %       2548            %       2550                %       2549            %       2548            %       

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                                                                   

  ทุนเรือนหุ้น                                                                                                                                                                      

  ทุนจดทะเบียน                330,000,000             330,000,000             330,000,000             330,000,000                 330,000,000             330,000,000             

  ทุนที่ออกและชำระแล้ว          330,000,000     16.10   330,000,000     14.87   330,000,000     15.43   330,000,000         15.98   330,000,000     14.78   330,000,000     15.46   

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น              420,491,050     20.52   420,491,050     18.94   420,491,050     19.66   420,491,050         20.36   420,491,050     18.83   420,491,050     19.70   

  กำไรสะสม                                                                                                                                                                      

  จัดสรรแล้ว                                                                                                                                                                      

  สำรองตามกฎหมาย            33,000,000      1.61    33,000,000      1.49    33,000,000      1.54    33,000,000          1.60    33,000,000      1.48    33,000,000      1.54    

  ยังไม่ได้จัดสรร               641,338,393     31.29   726,118,743     32.72   808,548,850     37.80   639,680,738         30.97   722,138,039     32.34   808,548,850     37.88   

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้นเฉพาะบริษัท   1,424,829,443   69.52   1,509,609,793   68.02   1,592,039,900   74.43   1,423,171,788       68.91   1,505,629,089   67.43   1,592,039,900   74.58   

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย         336                     348                     345                                                 -                       -                       

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น            1,424,829,779   69.52   1,509,610,141   68.02   1,592,040,245   74.43   1,423,171,788       68.91   1,505,629,089   67.43   1,592,039,900   74.58   

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น     2,049,490,747   100     2,219,501,588   100     2,139,002,421   100     2,065,259,845       100     2,232,800,305   100     2,134,592,087   100     
  ------------------------- --------------- ------- --------------- ------- --------------- ------- ------------------- ------- --------------- ------- --------------- ------- -------

  ------------------------------------ --------------- -------- --------------- -------- --------------- ------- ------------------- -------- --------------- -------- --------------- ------- ---
  บริษัท ทรอปิคอลแคนนิ่ง (ประเทศไทย) จำกัด                                                                                                                                                           
  (มหาชน) และบริษัทย่อย                                                                                                                                                                           

  งบกำไรขาดทุน                                                                                                                                                                                  

  สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550 ,                                                                                                                          (หน่วย                            
  2549 และ 2548                                                                                                                                               :บาท)                            

                                       งบการเงินรวม                                                               งบการเงินเฉพาะบริษัท                                                             

                                       2550            %        2549            %        2548            %       2550                %        2549            %        2548            %       

  รายได้                                                                                                                                                                                        

  รายได้จากการขาย                       3,114,371,922   99.57    3,219,354,892   99.54    3,078,643,300   98.84   3,106,972,695       99.58    3,196,557,358   99.43    3,043,507,908   98.90   

  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน                  -               -        -               -        27,035,290      0.87    -                   -        -               -        26,570,318      0.86    

  รายได้อื่น                              13,464,528      0.43     14,950,575      0.46     9,176,974       0.29    13,103,594          0.42     18,401,214      0.57     4,335,852       0.14    

  ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย    -               -        -               -        -               -       -                   -        -               -        2,969,075       0.10    

  รวมรายได้                             3,127,836,450   100      3,234,305,467   100      3,114,855,564   100     3,120,076,289       100      3,214,958,572   100      3,077,383,153   100     

  ค่าใช้จ่าย                                                                                                                                                                                      

  ต้นทุนขาย                              2,965,380,882   94.81    3,059,095,769   94.58    2,895,603,201   92.96   2,961,067,380       94.90    3,039,764,573   94.55    2,864,558,406   93.08   

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร              176,336,353     5.63     162,218,954     5.02     176,346,415     5.66    170,069,056         5.45     156,949,083     4.88     169,889,951     5.52    

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนสุทธิ              34,972,224      1.12     56,713,972      1.75     -               -       34,913,325          1.12     56,443,487      1.76     -               -       

  ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย   44,050          0.00     423,313         0.01     485,855         0.02    -                   -        -               -        1,470,764       0.05    

  รวมค่าใช้จ่าย                           3,176,733,509   101.56   3,278,452,008   101.36   3,072,435,471   98.64   3,166,049,761       101.47   3,253,157,143   101.19   3,035,919,121   98.65   

  กำไร (ขาดทุน) ก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้ (48,897,059)    (1.56)   (44,146,541)    (1.36)   42,420,093      1.36    (45,973,472)        (1.47)   (38,198,571)    (1.19)   41,464,032      1.35    

  ดอกเบี้ยจ่าย                            19,383,303      0.62     21,475,592      0.67     17,096,240      0.55    19,983,829          0.64     21,894,392      0.68     17,046,332      0.56    

  ภาษีเงินได้                             -               -        307,971         0.01     906,138         0.03    -                   -        -               -        -               -       

  กำไร (ขาดทุน) หลังภาษีเงินได้             (68,280,362)    (2.18)   (65,930,104)    (2.04)   24,417,715      0.78    (65,957,301)        (2.11)   (60,092,963)    (1.87)   24,417,700      0.79    

  กำไร (ขาดทุน)                         12                       (3)                      (15)                                                 -                        -                       
  สุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                                                                                                                                                                     

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                     (68,280,350)    (2.18)   (65,930,107)    (2.04)   24,417,700      0.78    (65,957,301)        (2.11)   (60,092,963)    (1.87)   24,417,700      0.79    

  กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน             (2.07)                   (2.00)                   0.74                    (2.00)                       (1.82)                   0.74                    
  ------------------------------------ --------------- -------- --------------- -------- --------------- ------- ------------------- -------- --------------- -------- --------------- ------- ---

[TABLE]

[TABLE]

  ----------------------------------- --------------- --- -------------- -- --------------- --- ------------------- -- -------------- ------- --------------- -- ----
  บริษัท ทรอปิคอลแคนนิ่ง (ประเทศไทย) จำกัด                                                                                                                             
  (มหาชน) และบริษัทย่อย                                                                                                                                             

  งบกระแสเงินสด                                                                                                                                                   

  สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550 ,                                                                                                                             
  2549 และ 2548                                                                                                                                                  

                                                                                                                                      (หน่วย                      
                                                                                                                                      :บาท)                      

                                      งบการเงินรวม                                               งบการเงินเฉพาะบริษัท                                                

                                      2550                2549              2548                2550                   2549                   2548               

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                                                                                                        

  รับดอกเบี้ย                            258,482             340,496           262,104             199,956                190,514                134,072            

  รับเงินปันผล                           203,572             99,061            1,277               203,572                5,099,061              5,001,277          

  ซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์                 (21,027,283)        (40,226,970)      (22,487,922)        (17,887,866)           (39,915,156)           (22,352,020)       

  เงินสดรับจากขายที่ดิน อาคารและอุปกรณ์      11,387,447          4,345,972         5,144,698           11,381,391             4,310,937              992,828            

  ซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                     (3,107,200)         (149,600)         -                   (3,065,381)            (90,000)               -                  

  ซื้อเงินลงทุนระยะยาวอื่น                  -                   (932,580)         -                                          (932,580)              -                  

  เงินสดรับจากขายเงินลงทุนระยะยาวอื่น       -                   19,227,455        3,635,684                                  19,227,455             3,635,684          

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน            (12,284,982)        (17,296,166)      (13,444,159)        (9,168,328)            (12,109,769)           (12,588,159)       

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                                                                                                     

  จ่ายดอกเบี้ย                           (19,383,303)        (21,979,214)      (17,096,240)        (19,983,829)           (22,398,014)           (17,046,332)       

  จ่ายเงินปันผล                          (16,506,500)        (16,483,629)      (16,460,973)        (16,506,500)           (16,483,629)           (16,460,973)       

  เงินสดรับจาก (จ่ายชำระ) เงินเบิกเกินบัญชี                                                                                                                              

  และเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน       (49,662,276)        113,096,345       (23,729,048)        (49,514,956)           112,526,657            (22,668,132)       

  เงินสดรับจากเงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคล                                                                                                                                  

  หรือกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                  7,879,600           9,133,000         6,738,000           6,999,600              28,111,000             7,304,000          

  ชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน   (50,000,400)        (50,000,400)      (50,000,400)        (50,000,400)           (50,000,400)           (50,000,400)       

  ชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลหรือ                                                                                                                                   

  กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                     (2,472,500)         (1,022,000)       (39,071,918)        (1,692,500)            -                      (39,637,918)       

  เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน)            (130,145,379)       32,744,102        (139,620,579)       (130,698,585)          51,755,614             (138,509,755)      
  กิจกรรมจัดหาเงิน                                                                                                                                                  

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น                                                                                                                                

  (ลดลง) - สุทธิ                        16,949,125          (65,498,010)      29,685,991          19,506,414             (39,599,220)           28,646,958         

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี  23,359,992          88,858,002        59,172,011          11,210,420             50,809,640             22,162,682         

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี  40,309,117          23,359,992        88,858,002          30,716,834             11,210,420             50,809,640         
  ----------------------------------- --------------- --- -------------- -- --------------- --- ------------------- -- -------------- ------- --------------- -- ----

(โปรดดูหน้าถัดไป)

รวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  ตารางฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  (หน่วย : ล้านบาท)

+--------------------------------------------+------------+------------+
| งบการเงินรวม                                | ปี 2550     | ปี 2549     |
+--------------------------------------------+------------+------------+
| สินทรัพย์รวม                                  | 2,049.49   | 2,219.50   |
+--------------------------------------------+------------+------------+
| หนี้สินรวม                                    | 624.66     | 709.89     |
+--------------------------------------------+------------+------------+
| ทุนที่ออกและชำระแล้ว                           | 330.00     | 330.00     |
+--------------------------------------------+------------+------------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                                | 1,424.83   | 1,509.61   |
+--------------------------------------------+------------+------------+
| รายได้จากการขาย                             | 3,114.37   | 3,219.35   |
+--------------------------------------------+------------+------------+
| รายได้รวม                                   | 3,127.84   | 3,234.31   |
+--------------------------------------------+------------+------------+
| ต้นทุนขาย                                    | 2,965.38   | 3,059.10   |
+--------------------------------------------+------------+------------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                    | 176.34     | 162.22     |
+--------------------------------------------+------------+------------+
| ค่าใช้จ่ายรวม                                 | 3,176.73   | 3,278.45   |
+--------------------------------------------+------------+------------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                                  | 19.38      | 21.48      |
+--------------------------------------------+------------+------------+
| กำไรสุทธิ                                    | (68.28)    | (65.93)    |
+--------------------------------------------+------------+------------+
| กำไรต่อหุ้น (บาท)                             | (2.07)     | (2.00)     |
+--------------------------------------------+------------+------------+
| จำนวนหุ้น (ล้านหุ้น)                            | 33.00      | 33.00      |
+--------------------------------------------+------------+------------+

การวิเคราะห์ฐานะทางการเงิน

ฐานะการเงินของบริษัท และบริษัทย่อย สำหรับปี 2550 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2549 พอสรุปได้ดังนี้

สินทรัพย์ 

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 กลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์รวมทั้งสิน 2,049.49 ล้านบาท ลดลง 170.01
ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 7.66 เมื่อเปรียบเทียบกับสินทรัพย์รวม ณ วันสิ้นปี 2549
ทั้งนี้เกิดจากการลดลงในส่วนของสินทรัพย์หมุนเวียน 106.56 ล้านบาท และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน
63.45 ล้านบาท คือ

1.  ลูกหนี้การค้าในปี 2550 กลุ่มบริษัทมียอดคงเหลือ 750.11 ล้านบาท ลดลง 225.98 ล้าน

บาท หรือ ลดลงร้อยละ 23.15 เนื่องจากบริษัทสามารถเร่งรัดการรับชำระหนี้ได้มากขึ้น
โดยลูกหนี้การค้าส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้ต่างประเทศมากกว่าร้อยละ 90
และอายุของลูกหนี้การค้าส่วนใหญ่อยู่ในระยะเวลาการให้สินเชื่อ
ส่วนลูกหนี้การค้าที่มีอายุเกินระยะเวลาให้สินเชื่อมากกว่า 12 เดือน
บริษัทได้มีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไว้แล้ว

2.  สินค้าคงเหลือ-สุทธิ ในปี 2550 กลุ่มบริษัทมียอดคงเหลือเท่ากับ 481.42 ล้านบาท เพิ่ม

ขึ้น 93.63 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 24.14
เพื่อรองรับความต้องการจากกลุ่มลูกค้าที่มีแนวโน้มการสั่งซื้อเพิ่มขึ้นและเกิดจากการที่ต้นทุนสินค้าต่อหน่วยที่มีมูลค่าสูงขึ้นจากราคาวัตถุดิบต่อหน่วยมีราคาสูงขึ้น
เมื่อเปรียบเทียบกับระยะเวลาเดียวกันของปีก่อน นอกจากนี้กลุ่มบริษัทได้ตั้งค่าเผื่อมูลค่าสินค้าลดลง
สำหรับสินค้าเก่าล้าสมัย โดยพิจารณาจากอายุของสินค้า และประสบการณ์ในอดีตของผู้บริหาร

3.  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์-สุทธิ ในปี 2550 กลุ่มบริษัทมียอดคงเหลือ 559.76 ล้านบาท

ลดลง 75.25 ล้านบาท หรือ ลดลงร้อยละ 11.85
เนื่องจากกลุ่มบริษัทมีการหยุดคำนวณค่าเสื่อมราคาสำหรับสินทรัพย์ถาวรที่หักค่าเสื่อมราคาเต็มจำนวนแล้ว
นอกจากนี้บริษัทมีการจำหน่ายทรัพย์สินถาวรที่หักค่าเสื่อมราคาเต็มจำนวนแล้ว
และอยู่ในสภาพที่ไม่เหมาะสมกับงานออกไป
ขณะเดียวกันบริษัทได้มีการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรเพิ่มขึ้นระหว่างปีน้อยกว่าค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์เดิมที่มีอยู่

หนี้สิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 กลุ่มบริษัทมีหนี้สินรวมทั้งสิ้น 624.66 ล้านบาท ลดลง 85.23 ล้านบาท
หรือ ลดลงร้อยละ 12.01 เมื่อเปรียบเทียบกับหนี้สินรวมของปี 2549
ทั้งนี้เกิดจาการลดลงในส่วนของหนี้สินหมุนเวียน 35.23 ล้านบาท และหนี้สินไม่หมุนเวียน 50
ล้านบาท คือ

1.  เงินเบิกเกินบัญชี และเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินในปี 2550 มียอดคงเหลือ

270.45 ล้านบาท เปรียบเทียบกับปี 2549 ซึ่งมียอดคงเหลือ 320.11 ล้านบาท ลดลง 49.66
ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทสามารถรับชำระหนี้ค่าสินค้าจากลูกหนี้การค้าได้มากขึ้นทำให้บริษัทไม่จำเป็นต้องใช้เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน

2.  เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินในปี 2550 มียอดคงเหลือลดลง 50 ล้านบาท เนื่อง

จากเป็นภาระผูกพันที่บริษัทต้องจ่ายชำระคืนเงินกู้ระยะยาวตามสัญญาเงินกู้กับธนาคาร

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 กลุ่มบริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นทั้งสิ้น 1,424.83 ล้านบาท ลดลง 84.78
ล้านบาท หรือ ลดลงร้อยละ 5.62 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2549 เนื่องจากปี 2550
กลุ่มบริษัทมีผลการดำเนินงานขาดทุน 68.28 ล้านบาท
ขณะเดียวกันกลุ่มบริษัทมีการประกาศจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นอีก 16.5 ล้านบาท

ผลการดำเนินงาน

ผลการดำเนินงานของกลุ่มบริษัท สามารถชี้แจงเป็นส่วน ๆ ได้ดังนี้

1. รายได้

รายได้จากการขาย

รายได้ส่วนใหญ่มาจากการขายผลิตภัณฑ์อาหารทะเลเพื่อการส่งออก โดยในปี 2550
กลุ่มบริษัทมีรายได้จากการขาย 3,114.37 ล้านบาท ลดลง 104.98 ล้านบาท หรือ ลดลงร้อยละ
3.26 เนื่องจากค่าเงินบาทมีค่าแข็งขึ้นอย่างต่อเนื่อง
การแข่งขันทางด้านราคาขายทั้งภายในประเทศและต่างประเทศซึ่งมีผลกระทบต่อปริมาณสินค้าที่จำหน่ายลดลง

ค่าใช้จ่าย

ต้นทุนขาย

ในปี 2550 กลุ่มบริษัทมีต้นทุนขาย 2,965.38 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 95.22
ของรายได้จากการขาย เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2549 ซึ่งมีต้นทุนขาย 3,059.10 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 95.02 ของรายได้จากการขาย ต้นทุนขายมีอัตราเพิ่มขึ้น
เนื่องจากราคาวัตถุดิบมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมาก
โดยเฉพาะราคาปลาทูน่ามีการปรับราคาสูงขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ในปี 2550 กลุ่มบริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร 176.34 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14.12
ล้านบาท หรือ เพิ่มขึ้นร้อยละ 8.7
เนื่องจากบริษัทมีค่าใช้จ่ายในส่วนของค่าโฆษณาและส่งเสริมการขายสำหรับสินค้าที่จำหน่ายในประเทศที่เพิ่มขึ้น
นอกจากนี้บริษัทมีต้นทุนการผลิตสำหรับการผลิตที่ไม่เต็มกำลังการผลิตเกิดขึ้น

ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน

ในปี 2550 กลุ่มบริษัทมีผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนสุทธิ 34.97 ล้านบาท ลดลง 21.74
ล้านบาท หรือ ลดลงร้อยละ 38.34 เนื่องจาก
กลุ่มบริษัทได้มีการทำสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า
เพื่อป้องกันความเสี่ยงของสินทรัพย์ที่เป็นเงินตราต่างประเทศในสัดส่วนที่เพิ่มขึ้น

ดอกเบี้ยจ่าย

ในปี 2550 กลุ่มบริษัทมีดอกเบี้ยจ่าย 19.38 ล้านบาท ลดลง 2.09 ล้านบาท หรือ ลดลงร้อยละ
9.74 ซึ่งเป็นดอกเบี้ยจ่ายสำหรับเงินกู้ยืมที่ใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน
ของบริษัทและดอกเบี้ยเงินกู้ยืมระยะยาว

ขาดทุนสุทธิ

ในปี 2550 กลุ่มบริษัทขาดทุนสุทธิ 68.28 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.35 ล้านบาท หรือ เพิ่มขึ้นร้อยละ
3.56 จากปีก่อน

ผลการดำเนินงานในปี 2550 กลุ่มบริษัทขาดทุนสุทธิ 68.28 ล้านบาท หรือ ขาดทุนต่อหุ้น 2.07 บาท เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2549 กลุ่มบริษัทขาดทุนสุทธิ 65.93 หรือ ขาดทุนต่อหุ้น 2 บาท ทั้งนี้ เกิดจาก

1.  บริษัทได้รับผลกระทบจากการปรับตัวแข็งค่าของเงินบาทโดยตลอดทั้งปี ทำ

ให้บริษัทมีผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน 34.97 ล้านบาท

2.  เนื่องจากราคาน้ำมันในตลาดโลกที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วมีผลทำให้ต้นทุนการ

ผลิตสูงขึ้น

3.  ราคาวัตถุดิบโดยเฉพาะปลาทูน่ามีราคาปรับตัวสูงขึ้นเนื่องจากปริมาณปลาทู-

น่า ที่จับได้น้อย และผลจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นทำให้ต้นทุนในการจับปลาสูงขึ้น

  กระแสเงินสด

  กลุ่มบริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานในปี 2550 159.38 ล้านบาท ซึ่งเพิ่ม

ขึ้นจากปีก่อน ส่วนใหญ่มาจากการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น 120.44
ล้านบาท ในขณะเดียวกันมีกระแสเงินสด ใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 12.28 ล้านบาท
ซึ่งเป็นการลงทุนในสินทรัพย์ถาวร เพื่อใช้ในการดำเนินงานโดยไม่ต้องกู้เพิ่มขึ้นแต่อย่างใด
และมีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน 130.15 ล้านบาท
เพื่อจ่ายชำระเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบัน
และเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินเป็นจำนวน 99.66 ล้านบาท
เพื่อลดภาระหนี้สินลงได้อีกส่วนหนึ่ง ทำให้กลุ่มบริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดคงเหลือปี
2550 เพิ่มขึ้นสุทธิ 16.95 ล้านบาท

 (ค) การวิเคราะห์อัตราส่วนทางการเงินต่าง ๆ สรุปได้ดังนี้

ตารางสรุปอัตราส่วนทางการเงิน

+------------------------------------+----+-----+------+-----+------+
| อัตราส่วน                            |    | งบ  |      | งบ  |      |
|                                    |    | การ |      | การ |      |
|                                    |    | เงิน |      | เงิน |      |
|                                    |    | รวม |      | เฉพ |      |
|                                    |    |     |      | าะบ |      |
|                                    |    |     |      | ริษัท |      |
+------------------------------------+----+-----+------+-----+------+
|                                    |    | 2   | 2549 | 2   | 2549 |
|                                    |    | 550 |      | 550 |      |
+------------------------------------+----+-----+------+-----+------+
| ข้อมูลต่อหุ้น                           |    |     |      |     |      |
+------------------------------------+----+-----+------+-----+------+
| 1. มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                  | บ  | 43  | 4    | 43  | 4    |
|                                    | าท | .18 | 5.75 | .13 | 5.63 |
+------------------------------------+----+-----+------+-----+------+
| 2. กำไรสุทธิต่อหุ้น                     | บ  | (2. | (1   | (2. | (1   |
|                                    | าท | 07) | .82) | 00) | .82) |
+------------------------------------+----+-----+------+-----+------+
| 3. เงินปันผลต่อหุ้น                     | บ  | 0   | 0.50 | 0   | 0.50 |
|                                    | าท | .50 |      | .50 |      |
+------------------------------------+----+-----+------+-----+------+
| อัตราการเติบโต                       |    |     |      |     |      |
+------------------------------------+----+-----+------+-----+------+
| 1. สินทรัพย์รวม                       | %  | (7. | 3.76 | (7. | 4.79 |
|                                    |    | 66) |      | 50) |      |
+------------------------------------+----+-----+------+-----+------+
| 2. หนี้สินรวม                         | %  | (   | 2    | (   | 3    |
|                                    |    | 12. | 9.79 | 11. | 4.03 |
|                                    |    | 10) |      | 70) |      |
+------------------------------------+----+-----+------+-----+------+
| 3.รายได้รวมจากการขายและบริการ        | %  | (3. | 4.57 | (2. | 5.03 |
|                                    |    | 26) |      | 80) |      |
+------------------------------------+----+-----+------+-----+------+
| 4. ค่าใช้จ่ายดำเนินงาน                 | %  | 8   | (8   | 8   | (7   |
|                                    |    | .70 | .01) | .36 | .49) |
+------------------------------------+----+-----+------+-----+------+
| 5. กำไรสุทธิ                         | %  | (3. | (270 | (9. | (270 |
|                                    |    | 56) | .01) | 76) | .02) |
+------------------------------------+----+-----+------+-----+------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                    |    |     |      |     |      |
+------------------------------------+----+-----+------+-----+------+
| 1. อัตราส่วนสภาพคล่อง                 | เ  | 2   | 2.16 | 2   | 2.05 |
|                                    | ท่า | .11 |      | .01 |      |
+------------------------------------+----+-----+------+-----+------+
| 2. อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว           | เ  | 1   | 1.52 | 1   | 1.46 |
|                                    | ท่า | .27 |      | .22 |      |
+------------------------------------+----+-----+------+-----+------+
| 3. อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด       | เ  | 0   | (0   | 0   | (0   |
|                                    | ท่า | .25 | .15) | .24 | .14) |
+------------------------------------+----+-----+------+-----+------+
| 4. อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า         | เ  | 3   | 3.66 | 3   | 3.64 |
|                                    | ท่า | .61 |      | .61 |      |
+------------------------------------+----+-----+------+-----+------+
| 5. ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย               | วัน | 100 | 98   | 100 | 99   |
+------------------------------------+----+-----+------+-----+------+
| 6. อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ        | เ  | 12  | 1    | 13  | 1    |
|                                    | ท่า | .85 | 5.46 | .74 | 5.68 |
+------------------------------------+----+-----+------+-----+------+
| 7. ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย             | วัน | 28  | 23   | 26  | 23   |
+------------------------------------+----+-----+------+-----+------+
| 8. อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้             | เ  | 12  | 1    | 12  | 1    |
|                                    | ท่า | .68 | 6.74 | .65 | 6.67 |
+------------------------------------+----+-----+------+-----+------+
| 9. ระยะเวลาชำระหนี้                  | วัน | 28  | 22   | 28  | 22   |
+------------------------------------+----+-----+------+-----+------+
| 10. Cash cycle                     | วัน | 99  | 100  | 97  | 100  |
+------------------------------------+----+-----+------+-----+------+

  ----------------------------------- ------ ------------- ------------- -------- ------------------- ------------------ -------- ----------
  อัตราส่วน                                                  งบการเงินรวม                                งบการงินเฉพาะบริษัท            

  อัตราส่วน                                    งบการเงินรวม                          งบการเงินเฉพาะบริษัท                               

                                             2550                        2549     2550                                   2549     

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                                                               

  1. อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์            %      (3.20)                      (3.87)   (3.07)                                 (3.87)   

  2. อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร        %      2.89                        3.29     3.09                                   3.29     

  3. อัตราส่วนการหมุนของสินทรัพย์           เท่า    1.47                        1.47     1.45                                   1.47     

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                                                                   

  1. อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น         เท่า    0.44                        0.48     0.45                                   0.48     

  2. อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย      เท่า    9.22                        (2.77)   8.98                                   (2.62)   

  3. อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน    เท่า    1.10                        (0.75)   1.14                                   (0.74)   
  (Cash basis)                                                                                                                    

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                                                                                

  1. อัตรากำไรขั้นต้น                     %      4.78                        4.98     4.70                                   4.91     

  2. อัตรากำไรสุทธิ                      %      (2.18)                      (1.87)   (2.11)                                 (1.87)   

  3. อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                %      (4.65)                      (3.88)   (4.50)                                 (3.88)   

  4. อัตรากำไรจากการดำเนินงาน           %      (0.88)                      (0.01)   0.78                                   (0.01)   

  5. อัตรากำไรอื่น                       %      (0.69)                      (1.18)   (0.70)                                 (1.18)   
  ----------------------------------- ------ ------------- ------------- -------- ------------------- ------------------ -------- ----------

การวิเคราะห์อัตราส่วนทางการเงิน

1. อัตราส่วนสภาพคล่อง

อัตราส่วนสภาพคล่อง

กลุ่มบริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่องอยู่ที่ 2.11 เท่า ในปี 2550 ลดลงจาก 2.16 เท่า ในปี 2549
เนื่องจากสินทรัพย์หมุนเวียนมีอัตราส่วนลดลงมากกว่าหนี้สินหมุนเวียน กล่าวคือ
สินทรัพย์หมุนเวียนลดลงร้อยละ 7.51 ขณะที่หนี้สินหมุนเวียนลดลงร้อยละ 5.36
โดยลดลงในส่วนของลูกหนี้การค้าร้อยละ 23.15 เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน
ซึ่งลูกหนี้การค้าคิดเป็นร้อยละ 57.19 ของสินทรัพย์หมุนเวียนรวม

อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว

กลุ่มบริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วอยู่ที่ 1.27 เท่า ในปี 2550 ลดลงจาก 1.52 เท่า ในปี
2549 เนื่องจากสินทรัพย์หมุนเวียน ในส่วนของสินค้าคงเหลือที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 24.14
เปรียบเทียบกับปีก่อน จึงทำให้อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเวียนเร็วลดลงเมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน
แต่อย่างไรก็ตามบริษัทยังมีนโยบายในการควบคุมการหมุนเวียนของสินค้าและบริการสภาพคล่องให้เพียงพอต่อการดำเนินงานของบริษัท

2. อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน

กลุ่มบริษัทมีอัตราส่วนผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวมในปี 2550 ลดลงจากปีก่อน
เนื่องจากบริษัทมีการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรมากทำให้มีค่าเสื่อมราคาสูง ประกอบกับในช่วงต้นปี
2550 ปริมาณวัตถุดิบมีน้อย ส่งผลให้บริษัทผลิตสินค้าไม่เต็มกำลังการผลิต
ซึ่งบริษัทคาดว่าปัญหาการขาดแคลนวัตถุดิบน่าจะลดลง
ทำให้สามารถเพิ่มกำลังการผลิตเพื่อที่จะได้ใช้ประโยชน์จากสินทรัพย์ถาวรที่มีอยู่ได้เต็มที่
ขณะเดียวกันก็จะลดการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรโดยการจำหน่ายทรัพย์สินที่ไม่ก่อให้เกิดประโยชน์
เพื่อที่จะได้นำเงินไปใช้ในทางที่เกิดประโยชน์มากกว่านี้

3. อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายการเงิน

อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย

กลุ่มบริษัทมีอัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยเท่ากับ 9.22 เท่า ในปี 2550
เพิ่มขึ้นจากปี 2549
ซึ่งแสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการชำระหนี้ที่ดีทำให้เจ้าหนี้ทุกรายเกิดความเชื่อมั่นในการรับชำระหนี้ได้ครบถ้วน

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น

กลุ่มบริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 0.44 เท่า ในปี 2550 ลดลงจาก 0.48 เท่า
ในปี 2549
เนื่องจากบริษัทสามารถเร่งรัดการเก็บหนี้ได้มากขึ้นทำให้บริษัทไม่มีความจำเป็นในการกู้ยืมเงินระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพื่อเป็นทุนหมุนเวียน
ส่งผลให้บริษัทสามารถลดดอกเบี้ยจ่ายได้

4. อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร

กลุ่มบริษัทมีอัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไรในปี 2550 ลดลงเมื่อเปรียบเทียบกับปี
2549 ทั้งนี้เนื่องจากต้นทุนดำเนินงานยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องตามราคาน้ำมัน
และการเพิ่มขึ้นของต้นทุนประกอบอื่น ๆ เช่น ค่าแรง และราคาวัตถุดิบ
แม้ว่าต้นทุนทางการเงินจะมีแนวโน้มลดลงก็ตาม
ขณะที่ราคาสินค้าโดยรวมสามารถปรับเพิ่มขึ้นได้จำกัด เนื่องจากธุรกิจส่วนใหญ่มีการแข่งขันสูง
และผู้บริโภคมีกำลังซื้อที่ลดลงทำให้การปรับขึ้นราคาสินค้าทำได้ค่อนข้างยาก
บริษัทจึงต้องแบกรับภาระต้นทุนที่สูงขึ้นไว้เอง เพื่อรักษาส่วนแบ่งของตลาดไว้
ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นในปี 2550 เท่ากับร้อยละ 4.78 ลดลงจากร้อยละ 4.98 ในปี 2549
อย่างไรก็ตามบริษัทได้มีการปรับตัวโดยการปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิตประหยัดพลังงาน
รวมทั้งบริหารจัดการทรัพยากรต่าง ๆ อย่างมีประสิทธิภาพสูงสุดเพื่อลดต้นทุน
พร้อมกับขยายตลาดและพัฒนาสินค้าที่มีมูลค่าเพิ่มสูงขึ้นรวมทั้งการพัฒนาบรรจุภัณฑ์รูปแบบใหม่ ๆ
เพื่อสร้างความแตกต่างของผลิตภัณฑ์อยู่อย่างต่อเนื่อง