12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  12.1 งบการเงิน

  1) สรุปรายงานการสอบบัญชี

-   สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547 ผู้สอบบัญชีโดย นายโสภณ เพิ่มศิริวัลลภ แห่งบริษัท

  สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด มีความเห็นในรายงานการตรวจสอบอย่างไม่มีเงื่อนไข
  และเห็นว่า

  งบการเงินนี้แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันที่31
  ธันวาคม 2547 โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

-   สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548 ผู้สอบบัญชีโดย นายโสภณ เพิ่มศิริวัลลภ แห่งบริษัท

  สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด มีความเห็นในรายงานการตรวจสอบอย่างไม่มีเงื่อนไข
  และเห็นว่า

  งบการเงินนี้แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31
  ธันวาคม

2548. โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

-   สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549 ผู้สอบบัญชีโดย นางสาววิสสุตา จริยธนากร แห่งบริษัท

  สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด มีความเห็นในรายงานการตรวจสอบอย่างไม่มีเงื่อนไข
  และเห็นว่า

  งบการเงินนี้แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31
  ธันวาคม 2549 โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  2) ตารางสรุปงบการเงินรวมเปรียบเทียบ (งบรวม)

บริษัท เอเชียน มารีน เซอร์วิสส์ จำกัด(มหาชน) และบริษัทย่อย

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549

[TABLE]

3) ตารางสรุปอัตราส่วนทางการเงิน

บริษัท เอเชียน มารีน เซอร์วิสส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549

+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| รายการ                                   |     | 2549 | 2548 | 2547 |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)        |     |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                          | (เ  | 1.06 | 1.87 | 1.89 |
|                                          | ท่า) |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                    | (เ  | 0.54 | 1.06 | 1.16 |
|                                          | ท่า) |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด                | (เ  | 0.48 | 0.38 | 0.36 |
|                                          | ท่า) |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า                  | (เ  | 1    | 1    | 1    |
|                                          | ท่า) | 3.90 | 8.77 | 4.67 |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                        | (   | 26   | 19   | 25   |
|                                          | วัน) |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ                 | (เ  | 5.00 | 5.55 | 6.04 |
|                                          | ท่า) |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                      | (   | 73   | 66   | 60   |
|                                          | วัน) |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                      | (เ  | 4.46 | 7.46 | 5.49 |
|                                          | ท่า) |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| ระยะเวลาชำระหนี้                           | (   | 82   | 49   | 66   |
|                                          | วัน) |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| Cash Cycle                               | (   | 18   | 36   | 19   |
|                                          | วัน) |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร         |     |      |      |      |
| (Profitability Ratio)                    |     |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                             | %   | 2    | 2    | 1    |
|                                          |     | 0.11 | 1.51 | 6.56 |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน                   | %   | 0.69 | 6.43 | 2.09 |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตรากำไรอื่น                               | %   | 1.77 | 1.18 | 3.02 |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร                  | %   | 3    | 161  | 572  |
|                                          |     | ,109 |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตรากำไรสุทธิ                              | %   | (1   | 5.26 | 2.47 |
|                                          |     | .13) |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                        | %   | (2   | 1    | 5.10 |
|                                          |     | .30) | 2.58 |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน        |     |      |      |      |
| (Efficiency Ratio)                       |     |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                    | (%) | (0   | 5.28 | 2.07 |
|                                          |     | .93) |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร                | (%) | (1   | 1    | 1    |
|                                          |     | .93) | 1.34 | 3.00 |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์                      | (เ  | 0.82 | 1.01 | 0.84 |
|                                          | ท่า) |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial |     |      |      |      |
| Policy Ratio)                            |     |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                 | (เ  | 1.68 | 1.27 | 1.51 |
|                                          | ท่า) |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย              | (เ  | 7.92 | 5.34 | 5.46 |
|                                          | ท่า) |      |      |      |
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกผัน (Cash      |     | 0.66 | 0.75 | 0.68 |
| Basis)                                   | (เ  |      |      |      |
|                                          | ท่า) |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล                        | %   | 6    | 9    | 9    |
|                                          |     | 3.00 | 5.00 | 1.00 |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

จากการวิเคราะห์ฐานะการเงินในปี 2549 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 720 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจำนวน165
ล้านบาทจากปี 2548 คิดเป็นร้อยละ 30 ส่วนใหญ่เนื่องจากในส่วนของลูกหนี้การค้าจำนวน 42
ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 31 มูลค่างานที่เสร็จแต่ยังไม่ถึงกำหนดชำระจำนวน
120 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 6 สินค้าคงเหลือจำนวน 93 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 22
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 31 ที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ จำนวน 348 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 84 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 32 ส่วนหนี้สินรวมจำนวน 452 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 142 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 46
ในส่วนของผลการดำเนินงาน ปี 2549 มีรายได้จากการรับจ้างจำนวน 514 ล้านบาทลดลง 44
ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 8 แบ่งเป็นรายได้จากการซ่อมเรือจำนวน 400 ลดลง 111 ล้านบาท
และปีนี้บริษัทฯมีรายได้จากงานต่อเรือจำนวน 105 ล้านบาท (โครงการ GATI) อย่างไรก็ตาม
ขาดสุทธิในปี 2549 เท่ากับ 6 ล้านบาท ลดลงจำนวน 36 ล้านบาทจากกำไรสุทธิ 29.7
ล้านบาทในปี 2548 คิดเป็นร้อยละ 79

  ผลการดำเนินงาน

1.  รายได้จากการรับจ้าง

รายได้จากการรับจ้างในปี 2549 เท่ากับ 514 ล้านบาท ลดลง 44 ล้านบาท จากรายได้ 558
ล้านบาทในปี 2548 คิดเป็นร้อยละ 8 รายได้หลักมาจากการซ่อมเรือ 400 ล้านบาท
ลดลงจากปีก่อน 111 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 22
เนื่องจากภาวะการแข่งขันในอุตสาหกรรมซ่อมเรือทั้งภายในประเทศและต่างประเทศ
แต่มีรายได้จากการต่อเรือเพิ่มขึ้น 105 ล้านบาท (โครงการ GATI)
ทั้งนี้รายได้ต่อเรือและซ่อมเรือบางส่วนเป็นสกุลเงิน เหรียญสหรัฐอเมริกา
ซึ่งได้รับผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินบาทที่แข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็ว ขณะที่ต้นทุนในการรับจ้าง
เท่ากับ 411 ล้านบาท ลดลง 27 ล้านบาท จาก 438 ล้านบาทในปี 2548 คิดเป็นร้อยละ 6

  2. รายได้อื่น

รายได้อื่น คือ รายได้ค่าเศษเหล็ก กำไรจากการขายวัตถุดิบการผลิตให้ผู้รับเหมาช่วงและอื่นๆ
ซึ่งในปี 2549 รายได้อื่นของบริษัทมีจำนวน 9 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 25478จำนวนประมาณ 2
ล้านบาท

  3. ต้นทุนในการรับจ้าง

ในปี 2549 ต้นทุนในการรับจ้างจำนวน 411 ล้านบาทลดลง 27 ล้านบาทจาก 438 ล้านบาท ในปี
2548 คิดเป็นร้อยละ 6.16
เนื่องจากบริษัทมีรายได้จากการรับจ้างลดลงจึงทำให้ต้นทุนในการรับจ้างลดลงไปด้วย
ทำให้บริษัทมีกำไรขั้นต้นในปี 2549 จำนวน 103 ล้านบาท ลดลง 17 ล้านบาทจาก 120
ล้านบาทในปี 2548 คิดเป็นร้อยละ 14.16

  4. ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารสูงขึ้น 16 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 19
เนื่องจากการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 7 ล้านบาท และสำรองหนี้สินจากคดีพิพาท 7 ล้านบาท

  5. กำไรขั้นต้น

ในปี 2549 บริษัทมีกำไรขั้นต้นจากการดำเนินงานจำนวน 103 ล้านบาทลดลงจำนวน 13 ล้านบาท

คิดเป็นร้อยละ20 ของรายได้รวมทั้งหมด จากกำไรขั้นต้น 116 ล้านบาทในปี 2548

  6. ขาดทุนสุทธิ

บริษัทขาดทุนสุทธิในปี 2549 เท่ากับ 6 ล้านบาท ลดลงจำนวน 36 ล้านบาทจากกำไรสุทธิ 29.7
ล้านบาทในปี 2548 คิดเป็นร้อยละ 79
เนื่องจากรายได้จากการซ่อมเรือลดลงและมีการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญ, สำรองหนี้สินจากคดีพิพาท
มีดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มขึ้น 3 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 23
พร้อมทั้งบริษัทเริ่มมีการจ่ายภาษีนิติบุคคลเป็นปีแรก จำนวน 3 ล้านบาท
หลังจากหักผลขาดทุนสะสมยกมาจากงวดก่อนของบริษัทฯ หมดแล้ว

  7. อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น

ในปี 2549 บริษัทมีการจ่ายเงินปันผลจากผลการดำเนินงานปี 2548 ให้ผู้ถือหุ้นในอัตรา 0.10
บาท/หุ้น โดยจ่ายจากกำไรสะสมยังไม่ได้จัดสรร ซึ่ง ณ 31 ธันวาคม 2549 มีอยู่เท่ากับ 23
ล้านบาท

ฐานะการเงิน

  ส่วนประกอบของสินทรัพย์

  ณ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 720 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2548 จำนวน 165
  ล้านบาท

คิดเป็นร้อยละ 30 โดยมีรายละเอียดการเปลี่ยนแปลงส่วนประกอบของสินทรัพย์ที่สำคัญ ดังนี้

  สินทรัพย์หมุนเวียน

ในปี 2549 บริษัทมีสินทรัพย์หมุนเวียนรวม 333 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2548
ซึ่งมีสินทรัพย์หมุนเวียนจำนวน 279 ล้านบาท ทั้งนี้ปี 2549

1. ลูกหนี้การค้าสุทธิ เพิ่มขึ้น 10 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 31
เนื่องมาจากลูกหนี้การค้า-กิจการที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น 11 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 275
และมูลค่างานที่เสร็จ แต่ยังไม่ถึงกำหนดชำระเพิ่มขึ้น 7 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 6

2. สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 22 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 31 เนื่องจากในปี 2549
บริษัทมีการสำรองวัตถุดิบเพื่อรองรับงานต่อเรือที่เพิ่มขึ้น
และจากการคาดการณ์ที่ราคาวัตถุดิบจะปรับตัวสูงขึ้น เช่น เหล็ก

3. ค่าใช้จ่ายจ่ายล่วงหน้าเพิ่มขึ้น 13 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 4,415
ส่วนใหญ่มาจากค่าใช้จ่ายล่วงหน้าต่างๆจากงานโครงการ GATI

4. เงินจ่ายล่วงหน้าเพื่อซื้อสินค้าเพิ่มขึ้น 11 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 100
มาจากการจ่ายเงินล่วงหน้าในการซื้อเครื่องจักรต่างๆเพื่อใช้ในงานโครงการ GATI
ซึ่งยังไม่ได้มีการส่งมอบทรัพย์สิน

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน

1. ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิ เพิ่มขึ้น 84 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 32 จากการลงทุนสร้าง
Slipway พร้อมติดตั้งเครนจำนวน 3 ตัว เพื่อรองรับงานต่อเรือในปัจจุบันและอนาคต

2. เงินฝากธนาคารที่มีข้อจำกัดในการใช้ คือเงินฝากประจำและเงินฝากออมทรัพย์ซึ่งบริษัท
ได้นำไปค้ำประกันวงเงินสินเชื่อเพิ่มขึ้น 27 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 1,051
เนื่องจากต้องฝากเงินค้ำประกัน 20% ของรายได้ต่อเรือ(โครงการ GATI) ที่ได้รับมาในแต่ละงวด

  คุณภาพของสินทรัพย์

  ลูกหนี้การค้า

ณ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทมียอดลูกหนี้การค้ารวม 42 ล้านบาท แบ่งเป็น

1. ลูกหนี้การค้าจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน 15 ล้านบาท ในจำนวนนี้เป็นลูกหนี้ค้างชำระเกิน 12
เดือน จำนวน 0.7 ล้านบาท

2.  ลูกหนี้การค้าทั่วไป 27 ล้านบาท ซึ่งในจำนวนนี้เป็นลูกหนี้ค้างชำระเกิน 12 เดือน จำนวน

7 ล้านบาท

บริษัทฯ มียอดลูกหนี้การค้าซึ่งมียอดคงค้างรวมเป็นจำนวนเงินประมาณ 7.7 ล้านบาท
ค้างมาเป็นระยะเวลาเกินกว่า 12 เดือน ขณะนี้บริษัทฯกำลังอยู่ระหว่างการดำเนินการติดตาม
ซึ่งบริษัทฯคาดว่าจะสามารถเรียกเก็บหนี้ดังกล่าวคืนได้เป็นส่วนใหญ่
บริษัทฯได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไว้แล้วเป็นจำนวนเงินประมาณ 4.9 ล้านบาท

  สินค้าคงเหลือ

สินค้าคงเหลือของบริษัท ณ 31 ธันวาคม 2549 มีจำนวน 93 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 22 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 31 เนื่องจากในปี 2549 บริษัทมีการสำรองวัตถุดิบเพื่อรองรับงานต่อเรือที่เพิ่มขึ้น
และจากการคาดการณ์ที่ราคาวัตถุดิบจะปรับตัวสูงขึ้น เช่น เหล็ก

  เงินลงทุนในบริษัทย่อย

- บริษัทมีเงินลงทุนในบริษัท เจนเนอรัล คลังสินค้า จำกัด (บริษัทย่อย) จำนวน 10.00 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 100 ของทุนจดทะเบียน ซึ่ง ณ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทบันทึกเงินลงทุนในบริษัท
เจนเนอรัล คลังสินค้า จำกัด มีมูลค่ารวมเท่ากับ 2.70 ล้านบาท
ตามวิธีการบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสีย

- บริษัทมีเงินลงทุนในบริษัท อาชิมา มารีน จำกัด (บริษัทย่อย) จำนวน 37.50 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 100 ของทุนจดทะเบียน ซึ่ง ณ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทบันทึกเงินลงทุนในบริษัท
อาชิมา มารีน จำกัด มีมูลค่ารวมเท่ากับ 40.00 ล้านบาท ตามวิธีการบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสีย

- บริษัทมีเงินลงทุนในบริษัท อีโค มารีน จำกัด (บริษัทย่อย) จำนวน 20.00 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 80.00 ของทุนจดทะเบียน ซึ่ง ณ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทบันทึกเงินลงทุนในบริษัท
อีโค มารีน จำกัด มีมูลค่ารวมเท่ากับ 8.00 ล้านบาท
ตามวิธีการบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสียซึ่งการบันทึกโดยวิธีดังกล่าวถูกต้องตามควรและสะท้อนให้เห็นมูลค่าที่แท้จริงแล้ว

  สภาพคล่อง

  กระแสเงินสด

กระแสเงินสดสุทธิในปี 2549 ลดลง 2 ล้านบาทจากปี 2548
โดยเป็นกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน จำนวน 111 ล้านบาท
กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุนจำนวน (128)
ล้านบาทและกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน จำนวน 13 ล้านบาท
ซึ่งมีรายละเอียดรายการสำคัญในปี 2549 ดังนี้

  1. กิจกรรมดำเนินงานได้มา (ใช้ไป)

  - กำไร(ขาดทุน)สุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)จำนวน 48 ล้านบาท

  - สินทรัพย์ดำเนินงานลดลงสุทธิ (86) ล้านบาท

  - หนี้สินจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นสุทธิ 149 ล้านบาท

  รวม 111 ล้านบาท

  2. กิจกรรมลงทุนได้มา (ใช้ไป)

  - เงินฝากธนาคารที่มีข้อจำกัดในการใช้ (27) ล้านบาท

  - จำหน่าย(ซื้อ)สินทรัพย์ถาวรสุทธิ, สินทรัพย์ไม่มีตัวตน (108) ล้านบาท

  - จำหน่าย(ซื้อ)เงินลงทุนสุทธิ (7) ล้านบาท

  รวม (128) ล้านบาท

  3. กิจกรรมจัดหาเงินได้มา (ใช้ไป)

  - เงินเบิกเกินบัญชีจากเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน 24 ล้านบาท

  - ชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นและระยะยาว (23) ล้านบาท

  - (จ่ายชำระคืน)เงินสดรับจากเจ้าหนี้ทรัสต์รีซีท (16) ล้านบาท

  - เงินสดรับจากการเพิ่มทุน 51 ล้านบาท

  - เงินปันผลจ่าย (23) ล้านบาท

  รวม 13 ล้านบาท

  รวมเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ (4) ล้านบาท

ในปี 2549 บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจำนวน (4) ล้านบาท
เป็นส่วนของกระแสเงินสดจากกิจกรรมการดำเนินงาน 111 ล้านบาท
กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุน (128) ล้านบาทส่วนใหญ่เป็นเงินสดที่ใช้ไปในซื้อสินทรัพย์ถาวร
ในขณะที่มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน 13 ล้านบาท
ส่วนใหญ่เป็นเงินสดรับจากการเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินและเงินสดจากการเพิ่มทุน

อัตราส่วนสภาพคล่อง

กลุ่มบริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่อง (Current Ratio) เท่ากับ 1.06 ในปี 2549 ลดลงจาก 1.89
ในปี 2548
เนื่องจากบริษัทใช้เงินสดลงทุนในสินทรัพย์ถาวรซึ่งเป็นการลงทุนระยะยาวเพื่อรองรับงานต่อเรือ
ทำให้มีกระแสเงินสดใช้ในกิจกรรมการลงทุนในปี 2549 จำนวน 127.9 ล้านบาท
โดยมีแหล่งเงินทุนจากการเพิ่มทุนจำนวน 51 ล้านบาท
และมีการจ่ายเงินปันผลแก่ผู้ถือหุ้นในอัตราร้อยละ 0.10 บาทต่อหุ้น
บริษัทจึงมีกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน 13 ล้านบาท
และกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน 111 ล้านบาท
ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นเงินรับล่วงหน้าจากลูกค้าต่อเรือ

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในปี 2549 อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 1.68
เท่าในปี 2549 ลดลงจาก 1.27 ในปี 2548 เนื่องมาจากหนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 142 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 46 ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 24 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 10
บริษัทรับเงินจากการเพิ่มทุนจำนวน 51 ล้านบาทและมีการจ่ายปันผลจำนวน 23 ล้านบาท

ด้านอัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไรลดลงในปี 2549 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2548
โดยมีงานซ่อมเรือลดลงถึงร้อยละ 8 ทำให้อัตรากำไรสุทธิลดลงเท่ากับร้อยละ (1.13) ในปี 2549
ลดลงจากร้อยละ 5.23 ในปี 2548 ส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยเท่ากับ 7.73
เท่าสูงขึ้นจากปีก่อนซึ่งเท่ากับ 5.34 เท่า เนื่องจากบริษัทมีกระแสเงินสดจากการดำเนินในปี 2549
สูงขึ้นกว่าปี 2548 กว่าเท่าตัวจากรายการเงินรับล่วงหน้าจากลูกค้าเรือต่อ
แต่ความสามารถในการชำระภาระผูกพัน (Cash Basis) ลดลงเท่ากับ 0.66
เนื่องจากภาระการจ่ายลงทุนจำนวนมากรวมทั้งการจ่ายปันผล

  เปรียบเทียบกระแสเงินสดต่อการทำกำไร

  --------------------------- -------------- ------------- ---------------
                                                           หน่วย : ล้านบาท

                              2549           2548          2547

  กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน    111            50            59

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ              (6)            29            12
  --------------------------- -------------- ------------- ---------------

แหล่งที่มาของเงินทุน

ปี 2549 กลุ่มบริษัทมีหนี้สินรวม 452 ล้านบาท ประกอบด้วยหนี้สินหมุนเวียน 315 ล้านบาท
และหนี้สินไม่หมุนเวียน 136 ล้านบาท
โดยหนี้สินหมุนเวียนที่เพิ่มในปีนี้ส่วนใหญ่มาจากการกู้ยืมในรูปตั๋วสัญญาใช้เงินเพื่อเป็นเงินทุนหมุนเวียนในกิจการ
สำหรับส่วนของผู้ถือหุ้นประกอบด้วยทุนที่เรียกชำระแล้ว 235 ล้านบาท และกำไรสะสมที่จัดสรรแล้ว
7 ล้านบาท และกำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร 23 ล้านบาท

อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์เท่ากับ (0.93) ในปี 2549 ลดลงจาก 5.32 ในปี 2548
เนื่องจากบริษัทมีการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรมากขึ้น โดยเฉพาะการก่อสร้าง Slipway
พร้อมเครนขนาดใหญ่ 100 ตันจำนวน 1 ตัวและเครนขนาด 10 ตันจำนวน 3 ตัว
เพื่อรองรับการต่อเรือซึ่งอยู่ระหว่างการก่อสร้างยังไม่ก่อให้เกิดรายได้ในปีนี้

  ส่วนของผู้ถือหุ้น

ในปี 2549 บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นรวมเท่ากับ 269 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 25 ล้านบาทจาก 224
ล้านบาทในปี 2548 คิดเป็นร้อยละ 10 เนื่องจาก

  1.ทุนจดทะเบียน-ชำระแล้วเพิ่มขึ้น 51 ล้านบาท

  2.กำไรสะสมยังไม่จัดสรรลดลง 29 ล้านบาท

  3.ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อยเพิ่มขึ้น 3 ล้านบาท

  รวม 25 ล้านบาท

หนี้สิน

ในปี 2549 บริษัทมีหนี้สินรวมเท่ากับ 452 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 142 ล้านบาทจาก 310 ล้านบาทในปี
2548 หรือคิดเป็นร้อยละ 46 โดยบริษัทมีหนี้สินระยะสั้นเพิ่มขึ้น 165 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 110
จาก 150 ล้านบาทในปี 2548
เนื่องจากบริษัทมีเจ้าหนี้การค้า,ต้นทุนที่เสร็จแต่ยังไม่ยังไม่เรียกชำระ,เงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า,
ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย และการตั้งสำรองหนี้สินเพิ่มขึ้น
ในกรณีชดเชยค่าเสียหายจากคำวินิจฉัยของคณะอนุญาโตตุลาการ
และค่าปรับจากการส่งมอบงานล่าช้าแก่ผู้ว่าจ้าง(ตามที่อธิบายไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ
16 และ
26.10)ส่วนหนี้สินระยะยาวลดลงเนื่องจากการที่บริษัทชำระคืนเงินต้นของเงินกู้ระยะยาวเป็นจำนวน
21 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากปี 2548 จำนวน 3 ล้านบาท

นโยบายการรับรู้รายได้ และการวิเคราะห์คุณภาพลูกหนี้

บริษัทมีการรับรู้รายได้ดังต่อไปนี้

- บริษัทรับรู้รายได้จากการให้บริการตามสัญญา ตามวิธีอัตราส่วนของงานที่ทำเสร็จ
ซึ่งสำรวจและประเมินผลงานที่ทำเสร็จโดยวิศวกรของบริษัท
บริษัทจะตั้งสำรองเผื่อผลขาดทุนสำหรับโครงการต่อเรือและ

การซ่อมเรือทั้งจำนวน เมื่อทราบแน่ชัดว่าโครงการนั้นจะประสบผลขาดทุน

- รายได้ที่รับรู้แล้วแต่ยังไม่ถึงกำหนดชำระตามสัญญาได้แสดงไว้เป็น
“มูลค่างานที่เสร็จแต่ยังไม่ถึงกำหนดชำระ” ในงบดุล

- รายได้จากการให้เช่า แสดงมูลค่าตามราคาในใบแจ้งหนี้ซึ่งไม่รวมภาษีมูลค่าเพิ่มหลังจากหัก

ส่วนลดแล้ว

ในส่วนของการวิเคราะห์คุณภาพลูกหนี้ บริษัทจะตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ
โดยประมาณจำนวนที่อาจเกิดขึ้นจากการเก็บเงินจากลูกหนี้ไม่ได้
จำนวนสำรองนี้ประมาณขึ้นจากประสบการณ์ในการเก็บเงิน และตามสถานะปัจจุบันของลูกหนี้คงค้าง
ณ วันที่ในงบดุล

เงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย

ณ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทไม่มีเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย
เนื่องจากในการลงทุนช่วงระยะที่ผ่านมามีอัตราผลตอบแทนค่อนข้างต่ำ
บริษัทจึงมีนโยบายในการนำเงินลงทุนมาเป็นทุนหมุนเวียนในการดำเนินงาน

การบริหารความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน

โครงการต่อเรือของบริษัทมีความจำเป็นที่จะต้องนำเข้าวัตถุดิบจากต่างประเทศ เช่น Ship
Plate, เครื่องจักร และอุปกรณ์ที่ใช้ติดตั้งในเรือ
โดยการนำเข้าวัตถุดิบดังกล่าวอาจได้รับผลกระทบจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนซึ่งเป็นผลทำให้ต้นทุนการผลิตสูงขึ้นได้
ดังนั้นบริษัทจึงมีนโยบายในการบริหารความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนที่อาจเกิดขึ้น
โดยการซื้อเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าเต็มจำนวน ทั้งนี้ ปัจจัยต่างๆ
ที่บริษัทที่ใช้ในการพิจารณาซื้อเงินตราต่างประเทศเพื่อบริหารความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน คือ

-   มีปริมาณสั่งซื้อวัตถุดิบจากต่างประเทศที่มีจำนวนมาก

-   มีระยะเวลาในการดำเนินการสั่งซื้อหรือส่งมอบสินค้าเป็นเวลานาน

-   ความผันผวนของตลาดเงินและแนวโน้มค่าเงินบาท

-   ต้นทุนในการป้องกันความเสี่ยง

การเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1. ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (audit fee)

บริษัทและบริษัทย่อยจ่าย ค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่

- ผู้สอบบัญชีของบริษัท ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 645,000 บาท

- สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด ในรอบปี
บัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม - บาท

2. ค่าบริการอื่น (non-audit fee)

- ไม่มี -