12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  12.1 งบการเงิน

(1) ผู้สอบบัญชี ผู้สอบบัญชีของบริษัท เอส. แพ็ค แอนด์ พริ้นท์ จำกัด (มหาชน) ได้แก่

  ปี 2548 นางสาวชวนา วิวัฒน์พนชาติ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4712

  สำนักงาน ปีติเสวี

  ปี 2549 นายเสวี วิวัฒน์พนชาติ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 2219

  สำนักงานปีติเสวี

  ปี 2550 นายเสวี วิวัฒน์พนชาติ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 2219

  สำนักงานปีติเสวี

  ปี 2551 นายเสวี วิวัฒน์พนชาติ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 2219

  สำนักงานปีติเสวี

  ปี 2552 นางสาวชวนา วิวัฒน์พนชาติ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4712

  สำนักงาน ปีติเสวี

(2) สรุปรายงานการสอบบัญชี

  รายงานผู้สอบบัญชีรับอนุญาตของบริษัท เอส. แพ็ค แอนด์ พริ้นท์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
  ในระยะ 3 ปีที่ผ่านมาสรุปได้ดังนี้

  งบการเงินปี 2549

  เป็นรายงานแบบไม่มีเงื่อนไข และไม่มีวรรคเน้น โดยในส่วนของงบการเงินของบริษัท ฯ
  และบริษัทย่อย

สิ้นสุด ณ 31 ธันวาคม 2549 และ 2548 แสดงยอดกำไรสุทธิจำนวน 129.42 ล้านบาท และ
90.80 ล้านบาทตามลำดับ
ซึ่งเป็นผลมาจากส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียของบริษัทย่อย และบริษัทร่วม จำนวน
65.82 ล้านบาท และสินทรัพย์หมุนเวียนสูงกว่าหนี้สินหมุนเวียน จำนวน 64.26 ล้านบาท บริษัทฯ
มิได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับยอดเงินให้กู้ยืมจำนวน 205.50 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯ
คาดว่าสามารถเรียกชำระหนี้ จากเงินให้กู้ยืมได้
อีกทั้งบริษัทย่อยเริ่มมีกำไรจากการดำเนินงานในส่วนของการผลิตกระดาษลูกฟูก
โดยมียอดขายเพิ่มขึ้น 181.19 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 40.37 จากปี 2548

งบการเงินปี 2550 

  เป็นรายงานแบบไม่มีเงื่อนไข แต่มีวรรคเน้น โดยในส่วนของหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อที่
  4.1 บริษัทได้เปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับการบันทึกเงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม
  ในงบการเงินเฉพาะกิจการจากวิธีส่วนได้เสีย เป็นวิธีราคาทุน
  และหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อที่ 4.2 บริษัทย่อยได้เปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีสำหรับที่ดิน
  อาคาร และอุปกรณ์
  จากส่วนที่ตีเพิ่มตามเกณฑ์ราคาทุนมาเป็นวิธีราคาทุนในงบการเงินของบริษัทย่อย
  เพื่อให้สอดคล้องกับนโยบายบัญชีของบริษัทใหญ่ โดยบริษัทฯ
  ได้ปรับปรุงย้อนหลังงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549
  และสำหรับปีสิ้นสุดวันที่เดียวกัน ในปี 2550 และปี 2549 แสดงยอดกำไรสุทธิ จำนวน 136.30
  ล้านบาท และ 129.42 ล้านบาท ตามลำดับ
  มีส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียของบริษัทร่วม จำนวน 34.84 ล้านบาท
  และสินทรัพย์หมุนเวียนสูงกว่า หนี้สินหมุนเวียน จำนวน 120.88 ล้านบาท บริษัทฯ
  มิได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับยอดเงินให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อยจำนวน 182.26 ล้านบาท
  เนื่องจากคาดว่า บริษัทย่อย
  มีศักยภาพในการชำระคืนอีกทั้งบริษัทย่อยเริ่มมีกำไรจากการดำเนินงาน
  จนสามารถหักขาดทุนสะสมที่ยกมาจนหมด จนสามารถประกาศจ่ายเงินปันผล หุ้นละ 8.00 บาท
  โดยมียอดขายเพิ่มขึ้น 70.41 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 11.18 จากปี 2549

  งบการเงินปี 2551

เป็นรายงานแบบไม่มีเงื่อนไข แต่มีวรรคเน้น โดยเพิ่มเติมจากข้อ 4.1 และ 4.2 ของปี 2550
เป็นหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 4.3 ในไตรมาสแรก สิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2551 บริษัทฯ
ได้เปลี่ยนนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับค่าความนิยมและค่าความนิยมติดลบจากเดิมที่บันทึกค่าความนิยมด้วยราคาทุนสุทธิหักตัดจ่ายสะสมมาเป็นราคาทุนสุทธิจากผลขาดทุนจากการด้อยค่าและจากเดิมที่ทยอยรับรู้ค่าความนิยมติดลบเป็นรายได้
เป็นรับรู้รายได้ทั้งจำนวนในงวดที่เกิดรายการ เพื่อให้เป็นไปตามมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 43
(ปรับปรุง 2550) เรื่องการรวมธุรกิจ
ซึ่งมีผลบังคับใช้กับงบการเงินสำหรับรอบระยะเวลาที่เริ่มในหรือหลังวันที่ 1 มกราคม 2551 บริษัทฯ
ใช้วิธีเปลี่ยนทันทีในการเปลี่ยนแปลงนโยบายดังกล่าว มีผลทำให้ในไตรมาสที่ 1 ของปี 2551
บริษัทฯ หยุดการตัดจำหน่ายค่าความนิยมจำนวน 0.04 ล้านบาท
และมีกำไรสะสมยกมาต้นงวดเพิ่มขึ้น 22.45 ล้านบาท การเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีดังกล่าว
มีผลกระทบต่องบการเงินรวมเท่านั้น โดยไม่มีผลกระทบต่องบการเงินเฉพาะกิจการแต่อย่างใด
งบการเงินของบริษัท และบริษัทย่อย สิ้นสุด ณ 31 ธันวาคม 2551 และ 2550
แสดงยอดกำไรสุทธิจำนวน 125.58 ล้านบาท และ 136.30 ล้านบาทตามลำดับ
มีส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียของบริษัทร่วมจำนวน 32.21 ล้านบาท และ 34.84
ล้านบาท ตามลำดับ ส่วนของสินทรัพย์หมุนเวียนสูงกว่าหนี้สินหมุนเวียนจำนวน 121.99 ล้านบาท
บริษัทฯมิได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับยอดเงินให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อยจำนวน 219.81 ล้านบาท
เนื่องจากในปี 2551 บริษัทย่อยมีกำไร จำนวน 49.27
ล้านบาทและประกาศจ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานของปี 2551 จำนวนหุ้นละ 33 บาท
มีรายได้สำหรับปีสิ้นสุด 31 ธันวาคม 2551 และ 2550 จำนวน 707.48 ล้านบาท และ 715.32
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 58.53 และ 57.96 ตามลำดับของรายได้รวม

  ----------------- ---------------------------- ---------------------------- ---------------------------- --------------------------------------- ----------- ----------- -----------
  บริษัท เอส.แพ็ค แอนด์                                                                                                                                                        
  พริ้นทิ์ จำกัด (มหาชน)                                                                                                                                                        

  งบดุล                                                                                                                                                                     

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                                                                                                          

  หน่วย: พันบาท                                                                                                                                                              

                                                                                                                                                   2549        2550        2550

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                                                                            

                                                                              เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                                           4,294       2,855       326

                                                                              เงินลงทุนชั่วคราว                                                        -           -           -

                                                                              ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า-สุทธิ                                              247,283     237,869     192,191

                                                                              เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่บริษัทย่อย                                              -           -           -

                                                                              ลูกหนี้ค่าทรัพย์สินบริษัทที่เกี่ยวข้อง                                             -           -           -

                                                                              สินค้าคงเหลือ                                                           132,326     121,978     117,680

                                                                              สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                                                              

                                                                                                           เงินทดรองจ่าย                             475         693         639

                                                                                                           ค่าใช้จ่ายจ่ายล่วงหน้า                        1,369       1,974       806

                                                                                                           อื่น ๆ                                    843         2,205       875

                                                                              รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                                                     396,590     367,574     312,517

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                                                                           

                    เงินลงทุนซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสีย                                                                                                     217,802     217,283     218,468

                    เงินลงทุนระยะยาวอื่น                                                                                                               531         531         -

                    เงินให้กู้ยืมแก่พนักงาน                                                                                                               4,479       4,172       4,551

                    ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์-สุทธิ                                                                                                         560,763     620,982     573,345

                    สินทรัพย์อื่น                                                                                                                                               

                                                 ที่ดินที่ไม่ได้ใช้ในการประกอบกิจการ                                                                        17,475      11,439      11,439

                                                 สินทรัพย์รอการจำหน่าย                                                                                 -           -           -

                                                 ค่าความนิยม                                                                                         -24,408     -21,149     1,296

                                                 อื่น ๆ                                                                                              332         16          60

                    รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                             776,975     833,274     809,160

                    รวมสินทรัพย์                                                                                                                      1,163,564   1,200,848   1,121,677
  ----------------- ---------------------------- ---------------------------- ---------------------------- --------------------------------------- ----------- ----------- -----------

  --------------- ---------- --------------------------------- ----------------------------------- -------------------------------------- ----------- ----------- -----------
  บริษัท เอส.แพ็ค                                                                                                                                                    
  แอนด์ พริ้นทิ์ จำกัด                                                                                                                                                  
  (มหาชน)                                                                                                                                                         

  งบดุล                                                                                                                                                            

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                                                                                                 

  หน่วย: พันบาท                                                                                                                                                     

                                                                                                                                          2549        2550        2551

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                                                                     

                             เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น                                                                                  99,883      74,396      55,625

                             เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้า                                                                                        55,825      51,163      38,489

                             เงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระในหนึ่งปี                                                                              56,718      76,272      59,840

                             เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้อง                                                                                  -           -           -

                             หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                                                                                        

                                                                                                   เงินปันผลค้างจ่าย                          5,155       7,249       9,410

                                                                                                   ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                   15,717      16,337      15,143

                                                                                                   ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                          10,498      13,184      7,616

                                                                                                   ภาษีมูลค่าเพิ่ม                             2,680       4,482       2,828

                                                                                                   อื่น ๆ                                   3,278       3,604       1,583

                             รวมหนี้สินหมุนเวียน                                                                                               249,755     246,687     190,533

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                                                                   

                             เงินกู้ยืมระยะยาว                                                                                                139,701     139,752     70,706

                             รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                             139,701     139,752     70,706

                             รวมหนี้สิน                                                                                                      389,456     386,439     261,239

                                                                                                                                                                  

  บริษัท เอส.แพ็ค                                                                                                                                                    
  แอนด์ พริ้นทิ์ จำกัด                                                                                                                                                  
  (มหาชน)                                                                                                                                                         

  งบดุล                                                                                                                                                            

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                                                                                                 

  หน่วย: พันบาท                                                                                                                                                     

                                                                                                                                          2549        2550        2551

                                                                                                                                                                  

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                                                     

  ทุนเรือนหุ้น                                                                                                                                                        
  มูลค่าหุ้นละ 10 บาท                                                                                                                                                 

                                                               ทุนจดทะเบียน                                                                                         

                                                               - หุ้นสามัญ 300,000,000 หุ้น                                                    300,000     300,000     300,000

                                                               ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                                                                               

                                                               - หุ้นสามัญ 300,000,000 หุ้น                                                    300,000     300,000     300,000
                                                               เรียกชำระเต็มมูลค่าแล้ว                                                                                 

                                                               ส่วนเกินทุน                                                                                           

                                                               ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                                                               278,375     278,375     278,375

                                                               ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์-บริษัทย่อย                                          -           -           -

                  กำไรสะสม                                                                                                                                        

                                                               จัดสรรแล้วสำรองตามกฎหมาย                                                     30,000      30,000      30,000

                                                               ยังไม่ได้จัดสรร                                                                165,734     206,034     252,064

                                                               รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                                                             793,254     814,409     860,438

                                                               รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                      1,182,710   1,200,848   1,121,677
  --------------- ---------- --------------------------------- ----------------------------------- -------------------------------------- ----------- ----------- -----------

เมื่อวันที่ 22 ธันวาคม 2546 ตามมติที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 1/2546
ได้มีมติให้แปลงมูลค่าหุ้นของบริษัท

จากมูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 10 บาท เป็นมูลค่าหุ้นละ 5 บาท และนำหุ้นสามัญใหม่จำนวน 12 ล้านหุ้น
มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 5 บาท เสนอขายประชาชนทั่วไป

ต่อมาในวันที่ 29 เมษายน 2548 ได้มีมติที่ประชุมผู้ถือหุ้นวิสามัญครั้งที่ 1/2548
แปลงมูลค่าหุ้นจากมูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 5 บาท จำนวน 60 ล้านหุ้น เป็นมูลค่าหุ้นละ 1 บาทจำนวน
300 ล้านหุ้น เป็นเงิน 300 ล้านบาท

+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| บ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิษ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ัท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| อ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| . |   |   |                                  |   |          |         |          |
| แ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| พ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ็ค |   |   |                                  |   |          |         |          |
| แ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| อ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด์ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| พ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิ้น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ทิ์ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| จ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ำ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ัด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ( |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ม |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ห |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ช |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ) |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| บ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ำ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ไ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ข |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ุน |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ณ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ว |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ัน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ที่ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| 3 |   |   |                                  |   |          |         |          |
| 1 |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ธ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ัน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ว |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ค |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ม |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ห |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ่ว |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| : |   |   |                                  |   |          |         |          |
| พ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ัน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| บ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   |                                  | 2 |          | 2550    | 2551     |
|   |   |   |                                  | 5 |          |         |          |
|   |   |   |                                  | 4 |          |         |          |
|   |   |   |                                  | 9 |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ไ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด้ |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   | ร |   |                                  | 1 |          | 1,      | 1        |
|   | า |   |                                  | , |          | 176,590 | ,154,756 |
|   | ย |   |                                  | 1 |          |         |          |
|   | ไ |   |                                  | 3 |          |         |          |
|   | ด |   |                                  | 6 |          |         |          |
|   | ้จ |   |                                  | , |          |         |          |
|   | า |   |                                  | 3 |          |         |          |
|   | ก |   |                                  | 2 |          |         |          |
|   | ก |   |                                  | 3 |          |         |          |
|   | า |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ร |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ข |   |                                  |   |          |         |          |
|   | า |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ย |   |                                  |   |          |         |          |
|   | แ |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ล |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ะ |   |                                  |   |          |         |          |
|   | บ |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ร |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ิก |   |                                  |   |          |         |          |
|   | า |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ร |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   | ร |   |                                  | 1 |          | 2,606   | -        |
|   | ับ |   |                                  | , |          |         |          |
|   | ร |   |                                  | 3 |          |         |          |
|   | ู้ค |   |                                  | 0 |          |         |          |
|   | ่า |   |                                  | 1 |          |         |          |
|   | ค |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ว |   |                                  |   |          |         |          |
|   | า |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ม |   |                                  |   |          |         |          |
|   | น |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ิย |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ม |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   | ร |   |                                  |   |          |         |          |
|   | า |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ย |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ไ |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ด |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ้อ |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ื่น |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   | ดอกเบี้ยรับ                         | 5 |          | 442     | 425      |
|   |   |   |                                  | 2 |          |         |          |
|   |   |   |                                  | 5 |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   | กำไรจากการจำหน่ายทรัพย์สิน           | 1 |          | 2,702   | -        |
|   |   |   |                                  | 2 |          |         |          |
|   |   |   |                                  | 9 |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   | กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน              | 4 |          | 1,843   | -        |
|   |   |   |                                  | , |          |         |          |
|   |   |   |                                  | 3 |          |         |          |
|   |   |   |                                  | 2 |          |         |          |
|   |   |   |                                  | 1 |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   | อื่นๆ                              | 1 |          | 15,156  | 21,294   |
|   |   |   |                                  | 4 |          |         |          |
|   |   |   |                                  | , |          |         |          |
|   |   |   |                                  | 5 |          |         |          |
|   |   |   |                                  | 4 |          |         |          |
|   |   |   |                                  | 6 |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   | ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุน             | 2 |          | 34,843  | 32,215   |
|   |   |   |                                  | 3 |          |         |          |
|   |   |   | ตามวิธีส่วนได้เสีย-บริษัทร่วม            | , |          |         |          |
|   |   |   |                                  | 9 |          |         |          |
|   |   |   |                                  | 2 |          |         |          |
|   |   |   |                                  | 1 |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   | ร |   |                                  | 1 |          | 1,      | 1        |
|   | ว |   |                                  | , |          | 234,182 | ,208,690 |
|   | ม |   |                                  | 1 |          |         |          |
|   | ร |   |                                  | 8 |          |         |          |
|   | า |   |                                  | 1 |          |         |          |
|   | ย |   |                                  | , |          |         |          |
|   | ไ |   |                                  | 0 |          |         |          |
|   | ด้ |   |                                  | 6 |          |         |          |
|   |   |   |                                  | 7 |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ค |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ่า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ใ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ช |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ้จ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ่า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   | ต |   |                                  | 9 |          | 964,575 | 956,104  |
|   | ้น |   |                                  | 2 |          |         |          |
|   | ท |   |                                  | 9 |          |         |          |
|   | ุน |   |                                  | , |          |         |          |
|   | ข |   |                                  | 9 |          |         |          |
|   | า |   |                                  | 1 |          |         |          |
|   | ย |   |                                  | 0 |          |         |          |
|   | แ |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ล |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ะ |   |                                  |   |          |         |          |
|   | บ |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ร |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ิก |   |                                  |   |          |         |          |
|   | า |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ร |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   | ค |   |                                  | 6 |          | 72,700  | 75,049   |
|   | ่า |   |                                  | 9 |          |         |          |
|   | ใ |   |                                  | , |          |         |          |
|   | ช |   |                                  | 0 |          |         |          |
|   | ้จ |   |                                  | 7 |          |         |          |
|   | ่า |   |                                  | 3 |          |         |          |
|   | ย |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ใ |   |                                  |   |          |         |          |
|   | น |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ก |   |                                  |   |          |         |          |
|   | า |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ร |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ข |   |                                  |   |          |         |          |
|   | า |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ย |   |                                  |   |          |         |          |
|   | แ |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ล |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ะ |   |                                  |   |          |         |          |
|   | บ |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ร |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ิห |   |                                  |   |          |         |          |
|   | า |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ร |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   | ค |   |                                  | - |          | -       | -        |
|   | ่า |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ค |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ว |   |                                  |   |          |         |          |
|   | า |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ม |   |                                  |   |          |         |          |
|   | น |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ิย |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ม |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ต |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ัด |   |                                  |   |          |         |          |
|   | จ |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ่า |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ย |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   | ค |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ่า |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ใ |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ช |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ้จ |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ่า |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ย |   |                                  |   |          |         |          |
|   | อ |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ื่น |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   | ขาดทุนจากการจำหน่ายหลักทรัพย์         | - |          | -       | -        |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   | ขาดทุนจากการด้อยค่าสินทรัพย์           | - |          | 6,037   | -        |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   | ค่าใช้จ่ายอื่น ๆ                      | 1 |          | -       | 137      |
|   |   |   |                                  | , |          |         |          |
|   |   |   |                                  | 1 |          |         |          |
|   |   |   |                                  | 6 |          |         |          |
|   |   |   |                                  | 3 |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   | ร |   |                                  | 9 |          | 1,      | 1        |
|   | ว |   |                                  | 9 |          | 043,312 | ,031,290 |
|   | ม |   |                                  | 9 |          |         |          |
|   | ค |   |                                  | , |          |         |          |
|   | ่า |   |                                  | 1 |          |         |          |
|   | ใ |   |                                  | 4 |          |         |          |
|   | ช |   |                                  | 6 |          |         |          |
|   | ้จ |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ่า |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ย |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ก |   |   |                                  | 1 |          | 190,870 | 177,400  |
| ำ |   |   |                                  | 8 |          |         |          |
| ไ |   |   |                                  | 1 |          |         |          |
| ร |   |   |                                  | , |          |         |          |
| ก |   |   |                                  | 9 |          |         |          |
| ่อ |   |   |                                  | 2 |          |         |          |
| น |   |   |                                  | 0 |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| อ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| บ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ี้ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| จ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ่า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| แ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ล |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ะ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ภ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ษ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ีเ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ไ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด้ |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ด |   |   |                                  | 2 |          | 18,998  | 17,476   |
| อ |   |   |                                  | 0 |          |         |          |
| ก |   |   |                                  | , |          |         |          |
| เ |   |   |                                  | 5 |          |         |          |
| บ |   |   |                                  | 7 |          |         |          |
| ี้ย |   |   |                                  | 2 |          |         |          |
| จ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ่า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ภ |   |   |                                  | 3 |          | 35,572  | 34,340   |
| า |   |   |                                  | 1 |          |         |          |
| ษ |   |   |                                  | , |          |         |          |
| ีเ |   |   |                                  | 9 |          |         |          |
| ง |   |   |                                  | 3 |          |         |          |
| ิน |   |   |                                  | 3 |          |         |          |
| ไ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด้ |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ก |   |   |                                  | 1 |          | 136,300 | 125,584  |
| ำ |   |   |                                  | 2 |          |         |          |
| ไ |   |   |                                  | 9 |          |         |          |
| ร |   |   |                                  | , |          |         |          |
| จ |   |   |                                  | 4 |          |         |          |
| า |   |   |                                  | 1 |          |         |          |
| ก |   |   |                                  | 5 |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิจ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ม |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ต |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ม |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ป |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ติ |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ร |   |   |                                  | - |          | -       | -        |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| พ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิเ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ศ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ษ |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ก |   |   |                                  | 1 |          | 136,300 | 125,584  |
| ำ |   |   |                                  | 2 |          |         |          |
| ไ |   |   |                                  | 9 |          |         |          |
| ร |   |   |                                  | , |          |         |          |
| ส |   |   |                                  | 4 |          |         |          |
| ุท |   |   |                                  | 1 |          |         |          |
| ธิ |   |   |                                  | 5 |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   | บ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ร |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ิษ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ัท |                                  |   |          |         |          |
|   |   | เ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | อ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ส |                                  |   |          |         |          |
|   |   | . |                                  |   |          |         |          |
|   |   | แ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | พ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ็ค |                                  |   |          |         |          |
|   |   | แ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | อ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | น |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ด์ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | พ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ร |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ิ้น |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ทิ์ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | จ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ำ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ก |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ัด |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ( |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ม |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ห |                                  |   |          |         |          |
|   |   | า |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ช |                                  |   |          |         |          |
|   |   | น |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ) |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   | ง |                                  |   |          |         |          |
|   |   | บ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ก |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ร |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ะ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | แ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ส |                                  |   |          |         |          |
|   |   | เ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ง |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ิน |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ส |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ด |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   | ณ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ว |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ัน |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ที่ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | 3 |                                  |   |          |         |          |
|   |   | 1 |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ธ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ัน |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ว |                                  |   |          |         |          |
|   |   | า |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ค |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ม |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   | ห |                                  |   |          |         |          |
|   |   | น |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ่ว |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ย |                                  |   |          |         |          |
|   |   | : |                                  |   |          |         |          |
|   |   | พ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ัน |                                  |   |          |         |          |
|   |   | บ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | า |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ท |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   |                                  | 2 |          | 2550    | 2551     |
|   |   |   |                                  | 5 |          |         |          |
|   |   |   |                                  | 4 |          |         |          |
|   |   |   |                                  | 9 |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ะ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| แ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| จ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ำ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ก |   |   |                                  |   | 129,415  | 136,300 | 1        |
| ำ |   |   |                                  |   |          |         | 59,92452 |
| ไ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ุท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ธิ |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ป |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ับ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ป |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ุง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| พ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ื่อ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ะ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| บ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ำ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ไ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ข |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ุน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ) |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ุท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ธิ |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   |                                  |   |          |         |          |
|   |   |   |                                  |   |          |         |          |
| - |   |   |                                  |   |          |         |          |
| เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ป |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ็น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ุท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ธ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิจ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ำ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   |                                  |   | 46,480   | 48,420  | 52,378   |
| ค |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ่า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ื่อ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ม |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ค |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ัพ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ์ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิน |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   |                                  |   | 1,524    | -       | 3,461    |
| ห |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ี้ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ูญ |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   |                                  |   | 3,342    | 2,440   | 173      |
| ห |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ี้ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ัย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| จ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ะ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ูญ |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ค |   |   |                                  |   | -        | (62)    | (1,527)  |
| ่า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ผ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ื่อ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ห |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ี้ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ัย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| จ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ะ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ูญ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ( |   |   |                                  |   |          |         |          |
| โ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| อ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ล |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ับ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ) |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   |                                  |   | (270)    | -       | -        |
| ข |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ุน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ค |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ้า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ื่อ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ม |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ค |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ุณ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ภ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| พ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ( |   |   |                                  |   |          |         |          |
| โ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| อ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ล |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ับ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ) |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ร |   |   |                                  |   | -        | 2,605   | -        |
| ับ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ู้ค |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ่า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ค |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ว |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ม |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ม |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ร |   |   |                                  |   | -        | -       | -        |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ไ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ้เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ป |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ัน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ผ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ล |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   |                                  |   | -        | -       | -        |
| ข |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ุน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| จ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| จ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ำ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ห |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ่า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ล |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ุน |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ข |   |   |                                  |   | -        | -       | -        |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ุน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| จ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ื้อ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ถ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| อ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| อ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ค |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| โ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ัง |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   |                                  |   | (326)    | -       | -        |
| ข |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ุน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ( |   |   |                                  |   |          |         |          |
| โ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| อ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ล |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ับ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ) |   |   |                                  |   |          |         |          |
| จ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ้อ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ค |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ่า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ัพ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย์ |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ข |   |   |                                  |   | -        | 6,037   | 6,037    |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ุน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| จ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ้อ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ค |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ่า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ัพ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ์ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิน |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ข |   |   |                                  |   | -        | -       | 532      |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ุน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| จ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ต |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ัด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| จ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ำ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ห |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ่า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ล |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ุน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ะ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ะ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ว |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   |                                  |   | 208      | -       | -        |
| ภ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ษ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ีเ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ไ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ้น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิต |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิบ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ุค |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ค |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ล |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ถ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ูก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ห |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ัก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ณ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ี่จ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ่า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ต |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ัด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| บ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ัญ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ชี |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ค |   |   |                                  |   | (151)    | -       | -        |
| ่า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ค |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ว |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ม |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ม |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ต |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ล |   |   |                                  |   |          |         |          |
| บ |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ร |   |   |                                  |   | (1,302)  | (2,606) | (2,606)  |
| ับ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ู้ค |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ่า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ค |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ว |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ม |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ม |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   |                                  |   | (136)    | (134)   | 563      |
| ( |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ำ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ไ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ) |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ข |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ุน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| จ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| อ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ัต |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| แ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ล |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ป |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ล |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ี่ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ี่ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ัง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ไ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ม |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ่ไ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ้เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ข |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ึ้น |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ( |   |   |                                  |   | 1,163    | (2,712) | 141      |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ำ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ไ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ) |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ข |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ุน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| จ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ข |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ัพ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ์ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิน |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   |                                  |   | -        | (442)   | (425)    |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ไ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ้ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| อ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| บ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ี้ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ับ |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ค |   |   |                                  |   | -        | 18,998  | 17,476   |
| ่า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ใ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ช |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ้จ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ่า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| อ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| บ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ี้ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ส |   |   |                                  |   | (23,921) | (       | (32,215) |
| ่ว |   |   |                                  |   |          | 34,843) |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| แ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| บ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ่ง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ล |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ุน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ต |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ม |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ว |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิธ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ีส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ่ว |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ไ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ้เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ีย |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ก |   |   |                                  |   | -        | 206,968 | 200,481  |
| ำ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ไ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| จ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ำ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ่อ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ป |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ล |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ี่ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| แ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ป |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ล |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ใ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ัพ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย์ |   |   |                                  |   |          |         |          |
|   |   |   |                                  |   |          |         |          |
| แ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ล |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ะ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ห |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ี้ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ำ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+

  ------------------------- ----------------------------------------- --------------------------------------- ---------- ---------- ----------
  บริษัท เอส. แพ็ค แอนด์ พริ้นท์                                                                                                           
  จำกัด (มหาชน)                                                                                                                      

  งบกระแสเงินสด                                                                                                                      

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                                                                   

  หน่วย: พันบาท                                                                                                                       

                                                                                                              2549       2550       2551

                            การเปลี่ยนแปลงในส่วนประกอบของเงินทุนดำเนินงาน                                                                  

                                                                      สินทรัพย์ (เพิ่มขึ้น) ลดลง                                            

                                                                      ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า                     (72,864)   7,036      43,571

                                                                      สินค้าคงเหลือ                              (23,828)   10,348     4,298

                                                                      สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                         (387)      (2,186)    2,950

                                                                      เงินให้กู้ยืมแก่พนักงาน                        666        307        -

                                                                      สินทรัพย์อื่น                                (11)       317        (44)

                                                                      หนี้สินเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                              

                                                                      เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้า                   20,034     (4,617)    (12,708)

                                                                      เจ้าหนี้ค่าทรัพย์สินบริษัทอื่น                     (2,373)    (2,450)    -

                                                                      หนี้สินหมุนเวียนอื่น                           7,883      5,433      (8,883)

                                                                      เงินสดได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมดำเนินงาน      85,143     222,640    229,664

                                                                      จ่ายดอกเบี้ย                               -          (18,958)   (17,833)

                                                                      จ่ายภาษีเงินได้นิติบุคคล                       -          (34,953)   (35,534)

                                                                      เงินสดสุทธิได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมดำเนินงาน   -          168,729    176,297

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                                                                            

                            เงินให้กู้ยืมพนักงาน                                                                    -          (3,194)    (3,434)

                            รับชำระคืนเงินให้กู้ยืมแก่พนักงาน                                                          -          3,501      3,055

                            เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่บริษัทย่อย                                                          -          -          -

                            รับชำระเงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่บริษัทย่อย                                                    -          -          -

                            เงินสดจ่ายซื้อเงินลงทุนระยะยาว - บริษัทร่วม                                                (16,514)   (3,294)    (2,392)

                            เงินปันผลรับ                                                                         25,900     38, 003    33,421

                            เงินลงทุนระยะยาวอื่น                                                                  2,670      -          -

                            ดอกเบี้ยรับ                                                                          -          442        425

                            จ่ายชำระเจ้าหนี้ค่าทรัพย์สิน                                                              -          (2,450)    -

                            ซื้อสินทรัพย์ถาวร                                                                      (22,306)   (63,894)   (5,517)
  ------------------------- ----------------------------------------- --------------------------------------- ---------- ---------- ----------

  --------------------------------- ------------------------------------ -------------------------------------- ----------- ----------- ----------
  บริษัท เอส. แพ็ค แอนด์ พริ้นท์ จำกัด                                                                                                          
  (มหาชน)                                                                                                                               

  งบกระแสเงินสด                                                                                                                          

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                                                                       

                                                                                                                หน่วย :                  
                                                                                                                พันบาท                   

                                                                                                                2549        2550        2551

  ขายสินทรัพย์ถาวร                                                                                                 1,264       8,572       263

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน                                                                                         (8,986)     (22,314)    (25,821)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                                                                            

                                    เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมธนาคารเพิ่มขึ้น                                            27,847      (25,353)    (19,330)
                                    (ลดลง)                                                                                              

                                    เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น                                          -           -           -

                                    เงินกู้ยืมจากบริษัทอื่นลดลง                                                         -           -           -

                                    รับเงินกู้ยืมระยะยาวที่ครบกำหนดภายในหนึ่งปี                                           -           -           -

                                    จ่ายคืนเงินกู้ระยะยาว                                                            (29,005)    (28,595)    (85,478)

                                    เงินปันผลจ่าย                                                                  (79,232)    (93,906)    (99,838)

                                    เงินสดรับจากการเพิ่มทุน                                                          -           -           -

                                                                                                                (80,391)    (147,854)   (20,646)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น                                                                               (4,233)     (1,439)     (2,529)
  (ลดลง)                                                                                                                                

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ 1                                                                                8,527       4,294       2,855
  มกราคม                                                                                                                                

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ 31                                                                               4,294       2,855       326
  ธันวาคม                                                                                                                                
  --------------------------------- ------------------------------------ -------------------------------------- ----------- ----------- ----------

  ------------------ ----------------------------------------------- -------- --------- --------
  บริษัท เอส. แพ็ค แอนด์                                                                    
  พริ้นท์ จำกัด (มหาชน)                                                                     

  อัตราส่วนทางการเงิน                                                                      

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                       

                                                                     2549     2550      2551

                     อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                  

  1                  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                           1.54     1.49      1.64

  2                  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)                     1.01     0.99      1.02

  3                  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)                   4.59     4.96      6.02

  4                  ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                       78       73        60

  6                  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)                  7.02     7.90      8.13

  7                  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)                        51       46        44

  8                  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า (เท่า)                  9.70     10.73     15.18

  9                  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                             37       34        24

  10                 Cash Cycle (วัน)                                 92       85        80

                     อัตราส่วนความสามารถในการทำกำไร (Profitability                        
                     Ratio)                                                             

  11                 อัตรากำไรขั้นต้น (%)                                18.25%   18.01%    17.20%

  12                 อัตรากำไรจากการดำเนินงาน                          10.99%   11.65%    10.88%

  13                 อัตรากำไรอื่น                                      0.40%    (0.06%)   -

  14                 อัตรากำไรสุทธิ (%)                                 11.39%   11.59%    10.88%

  15                 อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                           16.71%   16.73%    14.60%

                     อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน (Efficiency                      
                     Ratio)                                                             

  16                 อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)                       11.12%   11.35%    11.20%

  17                 อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)                   16.65%   16.36%    15.52%

  18                 อัตราส่วนการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)                    0.98     0.98      1.03

  19                 อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)                  0.50     0.47      0.30

  20                 อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย (เท่า)          8.84     10.05     10.10

  21                 อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                           69.54%   70.43%    86.00%
  ------------------ ----------------------------------------------- -------- --------- --------

  ------------------ ---------------------------------------- --------- --------- ----------
  บริษัท เอส. แพ็ค แอนด์                                                              
  พริ้นท์ จำกัด (มหาชน)                                                               

  อัตราส่วนทางการเงิน                                                                

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                 

                                                              2549      2550      2551

                     อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial                     
                     Policy Ratio)                                                

                     ข้อมูลต่อหุ้น (Per Share Analysis)                                

  22                 จำนวนหุ้น (พันหุ้น)                           300,000   300,000   300,000

  23                 ราคาพาร์ต่อหุ้น (บาท)                        1.00      1.00      1.00

  24                 มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)                     2.58      2.72      2.87

  25                 กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)                        0.43      0.45      0.42

                     อัตราการเจริญเติบโต (Growth Ratio)                              

  26                 สินทรัพย์รวม (%)                            6.15%     3.20%     (6.59%)

  27                 หนี้สินรวม (%)                              11.42%    (0.78%)   (32.40%)

  28                 รายได้จากการขาย (%)                       11.93%    3.54%     1.86%

  29                 ต้นทุนขาย (%)                              10.22%    3.84%     (0.88%)

  30                 ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (%)              18.56%    5.34%     3.23%

  31                 กำไรสุทธิ (%)                              42.53%    5.32%     (7.87%)
  ------------------ ---------------------------------------- --------- --------- ----------

  12.2 การวิเคราะห์ฐานะการดำเนินงานและผลการดำเนินงาน

12.2.1 ผลการดำเนินงาน

  รายละเอียดผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ด้านรายได้

  รายได้จากการขายและบริการของบริษัทฯ และบริษัทย่อย มีแนวโน้มปรับตัวเพิ่มขึ้นของตลาด
  โดยใน 3 ปีที่ผ่านมา ปรับตัวเพิ่มขึ้น 1,136.32 ล้านบาท ในปี 2549 เป็น 1,176.59
  ล้านบาท เพิ่มขึ้น 40.30 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 3.5 ในปี 2550 ในขณะที่ในปี 2551
  บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายและบริการ 1,154.76 ล้านบาทลดลง 21.80
  ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 1.90 จากปี 2550 จากพิษเศรษฐกิจ

  รายได้จากการขายและบริการของบริษัทฯ และบริษัทย่อย นั้นประกอบด้วย 4 ส่วนหลักๆ ได้แก่
  การจำหน่ายกล่องพิมพ์พาณิชย์ (Commercial Printing), กล่องลูกฟูก (Corrugated
  Box), นิตยสาร และวัตถุดิบ ทั้งนี้
  สาเหตุที่รายได้รวมขยายตัวลดลงเกิดจากวิกฤติทางการเงินและเศรษฐกิจโลกที่เริ่มในปลายไตรมาสที่
  3 ของปี ทำให้ยอดขายโดยรวมลดลง 21.83 ล้านบาทหรือลดลงร้อยละ 1.86
  ในส่วนของบริษัทฯ ยอดขายลดลง 122.51 ล้านบาทหรือลดลงร้อยละ 18.53
  โดยมีปัจจัยด้านความไม่สงบของชายแดนใต้ การแข็งค่าของเงินบาท
  รวมถึงลูกค้าส่วนใหญ่ประสบกับภาวะต้นทุนที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง

-   รายได้จากการจำหน่ายกล่องพิมพ์พาณิชย์ (Commercial Printing)

  บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีรายได้หลักมาจากการจำหน่ายกล่องพิมพ์พาณิชย์
  ซึ่งมีอัตราการขยายตัวเพิ่มขึ้นและลดลง โดยในปี 2550
  มีรายได้จากการจำหน่ายกล่องพิมพ์พาณิชย์ 743.23 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 31.80 ล้านบาท
  หรือคิดเป็นร้อยละ 4.47 จากยอดการจำหน่ายกล่องพิมพ์พาณิชย์ ในปี 2549 ที่มีมูลค่า 711.43
  ล้านบาท ซึ่งสาเหตุที่ยอดการจำหน่ายกล่องพิมพ์พาณิชย์เพิ่มขึ้นนั้น
  มาจากความต้องการบริโภคสินค้าที่ใช้กล่องพิมพ์พาณิชย์
  ย้ายฐานกลับมาจากประเทศสาธารณรัฐประชาชนจีน ซึ่งมีปัญหาในเรื่องของคุณภาพ แต่ในปี 2551
  ความต้องการบริโภคสินค้าที่ใช้กล่องพิมพ์พาณิชย์
  เริ่มลดลงเนื่องจากวิกฤติการเงินโลกและเศรษฐกิจที่ประสบปัญหาโดยเฉพาะในภาคกลาง
  ขณะที่ในปี 2551 ต้นทุนวัตถุดิบและต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่องของอุตสาหกรรมถุงมือยาง
  ประจวบกับความต้องการบริโภคกระดาษหลังจากโอลิมปิกที่ประเทศจีนลดลง
  ทำให้ราคากระดาษเริ่มลดลง แต่ทั่วโลกประสบปัญหาเศรษฐกิจและการเงินทำให้การบริโภคลดลง
  ผู้ผลิตเริ่มลดกำลังการผลิต ในช่วงปลายงปี 2551 จึงทำให้ในส่วนของยอดขายทางภาคใต้ลดลง
  รายได้จากการจำหน่ายกล่องพิมพ์พาณิชย์จำนวน 701.17 ล้านบาท ลดลง 42.06
  ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 5.66 เมื่อเทียบกับปี 2550

-   รายได้จากการจำหน่ายกล่องลูกฟูก (Corrugated Box)

  รายได้จากการจำหน่ายกล่องลูกฟูกของบริษัทฯ และบริษัทย่อย มีแนวโน้มปรับตัวเพิ่มขึ้น
  ตามสภาพของตลาดโดยรวม ในปี 2550 มียอดการจำหน่ายกล่องลูกฟูก 320.95 ล้านบาท
  เพิ่มขึ้น 9.40 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 3.01 จากยอดการจำหน่ายกล่องลูกฟูกในปี 2549
  ที่มีมูลค่า 311.55 ล้านบาท และสำหรับในปี 2551 มีรายได้จากการจำหน่ายกล่องลูกฟูก
  354.00 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 33.05 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 10.30 เมื่อเทียบกับในปี 2550
  ที่มีมูลค่า 320.95 ล้านบาท
  ซึ่งสาเหตุที่ยอดการจำหน่ายกล่องลูกฟูกเพิ่มขึ้นนั้นเนื่องมาจากการการผลิตกล่องลูกฟูกของบริษัทย่อย
  เปิดดำเนินการและขยายฐานไปยังลูกค้าต่าง ๆ ได้มากขึ้นในปี 2551
  และความต้องการบริโภคสินค้าบรรจุกล่องพิมพ์ลูกฟูกที่ เพิ่มมากขึ้น

-   รายได้จากการรับจ้างพิมพ์หนังสือ

  ในปี 2550 บริษัทมีรายได้จากการรับจ้างพิมพ์หนังสือ 111.88 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 15.42
  ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 15.99 จากยอดรับจ้างพิมพ์หนังสือในปี 2549 ซึ่งมีมูลค่า 96.46
  ล้านบาท สำหรับในปี 2551 มีรายได้จากการรับจ้างพิมพ์หนังสือ 86.09 ล้านบาท ลดลง 25.79
  ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 23.05 ของปี 2550 ที่มีมูลค่า 111.88 ล้านบาท

-   รายได้จากการจำหน่ายวัตถุดิบ

  บริษัทฯ มีรายได้จากการจำหน่ายวัตถุดิบในปี 2549 ถึงปี 2551
  มีมูลค่าการจำหน่ายวัตถุดิบตามลำดับดังนี้ 16.88 ล้านบาท 0.53 ล้านบาท และ 13.50
  ล้านบาท สาเหตุที่รายได้จากการจำหน่ายวัตถุดิบของบริษัทฯ ลดลงมาโดยตลอด
  เนื่องจากเดิมบริษัทฯ ทำหน้าที่จำหน่ายวัตถุดิบให้แก่บริษัทที่เกี่ยวข้องกันด้วย
  ต่อมาได้มีการปรับโครงสร้างการถือหุ้น ทำให้บริษัทฯ ลดการจำหน่ายวัตถุดิบให้แก่บริษัทดังกล่าว
  แต่ในปี 2551 บริษัทฯ เริ่มมีการจำหน่ายวัตถุดิบให้กับบริษัทฯ
  ที่เกี่ยวข้องเพราะต้องการบริหารราคาวัตถุดิบให้ต่ำที่สุดโดยซื้อในปริมาณที่มาก
  เพื่อจะได้ชดเชยกับต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง

-   รายได้อื่น

  ในปี 2551 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีรายได้อื่นๆ จำนวน ทั้งสิ้น 53.92 ล้านบาท
  ประกอบด้วยรายได้จากการขายเศษกระดาษและอื่น ๆ 21.29 ล้านบาท ดอกเบี้ยรับ 0.42
  ล้านบาท และส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียของบริษัทร่วม จำนวน 32.21
  ล้านบาท สำหรับปี 2550 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีรายได้อื่นๆ จำนวน ทั้งสิ้น 54.99 ล้านบาท
  ประกอบด้วย กำไรจากการขายอะไหล่เครื่องจักร 2.70 ล้านบาท
  รายได้จากการขายเศษกระดาษและอื่น ๆ 15.16 ล้านบาท ดอกเบี้ยรับ 0.44 ล้านบาท
  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 1.84 ล้านบาท
  และส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียของบริษัทร่วม จำนวน 34.84 ล้านบาท

  ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

  ต้นทุนขายและบริการของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ในปี 2549 ถึงปี 2551 ท่ากับ 928.91
  ล้านบาท 964.58 ล้านบาท และ 956.10 ล้านบาท ตามลำดับ
  โดยต้นทุนขายที่เพิ่มขึ้นนั้นส่วนใหญ่แปรตามรายได้ที่เพิ่มขึ้นของธุรกิจกล่องกระดาษ
  อัตราส่วนต้นทุนขายและบริการต่อยอดขายลดลงตลอด 2 ปีที่ผ่านมา โดยในปี 2549 ถึงปี 2551
  อัตราส่วนจะเท่ากับร้อยละ 81.75 ร้อยละ 81.98 และเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 82.80 ในปี 2551
  เนื่องจากสาเหตุของต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้นในปี 2551
  และสัดส่วนรายได้จากการขายกล่องพิมพ์พาณิชย์ และกล่องลูกฟูก เพิ่มมากขึ้น
  ขณะที่สัดส่วนรายได้จากการขายวัตถุดิบซึ่งมีกำไรขั้นต้นต่ำมีปริมาณลดลง โดยในปี 2551
  กล่องพิมพ์พาณิชย์มีอัตรากำไรขั้นต้นประมาณร้อยละ 18
  กล่องพิมพ์ลูกฟูกมีอัตรากำไรขั้นต้นประมาณร้อยละ 14
  ในขณะที่วัตถุดิบมีอัตรากำไรขั้นต้นประมาณร้อยละ 5-7 เท่านั้น
  ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจากร้อยละ 18.25 ในปี 2549 เป็นร้อยละ 18.02 ในปี 2550
  และในปี 2551 บริษัทฯ มีอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ 17.20

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

  สำหรับค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของบริษัทฯ และบริษัทย่อยนั้น เพิ่มขึ้นจาก 72.70
  ล้านบาทในปี 2550 เป็น 75.05 ล้านบาท ในปี 2551
  และเมื่อคิดเป็นอัตราส่วนต่อรายได้จะพบว่าเพิ่มขึ้นร้อยละ 0.32 โดยบริษัทย่อยตัดหนี้สูญจำนวน
  2.40 ล้านบาท ในปี 2551 ขาดทุนจากการด้อยค่าทรัพย์สินจำนวน 6.04 ล้านบาท
  และมีการจ่ายค่าตอบแทนให้แก่กรรมการจำนวน 0.58 ล้านบาท ในปี 2551 ส่วนปี 2550
  มีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 2.37 ล้านบาท ขาดทุนจากการด้อยค่าทรัพย์สินจำนวน
  6.04 ล้านบาท และมีการจ่ายค่าตอบแทนให้แก่กรรมการจำนวน 0.52 ล้านบาท

กำไรสุทธิ

  กำไรสุทธิของบริษัทฯ และบริษัทย่อยมีแนวโน้มปรับตัวลดลง โดยในปี 2550 มีกำไรสุทธิ 136.30
  ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.88 ล้านบาท จาก 129.42 ล้านบาทในปี 2549 หรือคิดเป็นร้อยละ 5.32
  บริษัทมีขาดทุนจากการด้อยค่าทรัพย์สินจำนวน 6.04 ล้านบาท
  และมีส่วนแบ่งกำไรจาการลงทุนในบริษัทร่วมจำนวน 34.84 ล้านบาท ในปี 2551 บริษัทฯ
  มีกำไรสุทธิ 125.58 ล้านบาท ลดลง 10.72 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 7.87 จาก 136.30
  ล้านบาทในปี 2550 โดยกำไรที่ลดลงในปี 2551 นี้สาเหตุมาจากยอดขายที่ลดลง
  และส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย-บริษัทร่วม 32.21 ล้านบาท ในขณะที่ ปี
  2550 มีการรับรู้ค่าความนิยม 2.61 ล้านบาท กำไรจากการจำหน่ายทรัพย์สิน 2.70 ล้านบาท
  ขาดทุนจากการด้อยค่าทรัพย์สิน 6.04 ล้านบาท
  และกำไรจากการลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียของบริษัทร่วม จำนวน 34.84 ล้านบาท

2.  ฐานะการเงิน

สินทรัพย์รวม

  สินทรัพย์รวมของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ณ 31 ธันวาคม 2551 มีมูลค่า 1,121.68
  ล้านบาทลดลง 79.17 ล้านบาท จากมูลค่าสินทรัพย์รวม ณ สิ้นปี 2550 ซึ่งมีมูลค่า 1,200.85
  ล้านบาท เนื่องจากยอดลูกหนี้ที่ลดลงจากปี 2550 จำนวน 45.68 ล้านบาท
  สาเหตุจากยอดขายที่ลดลง
  มีการลดสำรองสินค้าคงคลังเพื่อให้สมดุลกับยอดขายที่ลดลงในปลายไตรมาสที่ 3 โดยลดลงจำนวน
  4.30 ล้านบาท สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นลดลง 2.55 ล้านบาท
  และมีการหยุดการตัดจำหน่ายค่าความนิยมจำนวน 0.04 ล้านบาท
  และรับรู้ค่าความนิยมติดลบเป็นรายได้โดยปรับปรุงกับกำไรสะสมยกมาต้นงวดจำนวน 22.45
  ล้านบาท เพื่อให้เป็นไปตามมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 43 (ปรับปรุง 2550)

  ณ 31 ธันวาคม 2551 บริษัทฯ มีเงินลงทุนซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสียของบริษัทร่วม จำนวน
  218.47 ล้านบาท ในสัดส่วนร้อยละ 27.11 เพิ่มขึ้นจากปี 2550 จำนวน 1.19 ล้านบาท
  เป็นเงินลงทุนในบริษัท โรงพิมพ์ตะวันออก จำกัด (มหาชน) และ มีเงินลงทุนจำนวน
  100,099.99 ล้านบาท ซึ่งเป็นบริษัทย่อย ในสัดส่วนร้อยละ 99.99 ซึ่ง ณ 31 ธันวาคม 2551
  บริษัทย่อยมีทุนจดทะเบียนชำระแล้วทั้งสิ้น 200 ล้านบาท และมีกำไรจากการดำเนินงานจำนวน
  49.27 ล้านบาท บริษัทย่อยมีขาดทุนสะสมค้างอยู่ตั้งแต่ก่อนที่บริษัทฯ จะเข้าซื้อกิจการในปี 2540
  แล้ว อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่ปี 2543 เป็นต้นมา
  บริษัทย่อยมีกำไรจากการดำเนินงานมาโดยตลอดจนถึงปี 2550
  บริษัทย่อยมีกำไรจากการดำเนินงาน 55.49 ล้านบาท
  บริษัทได้บันทึกขาดทุนจากการด้อยค่าทรัพย์สินในไตรมาสที่ 2 ปี 2550 บริษัทย่อยยังคงมีกำไร
  49.46 ล้านบาท เมื่อหักขาดทุนสะสมจำนวน 32.27 ล้านบาทที่ยกมาของปี 2549
  แล้วบริษัทยังมีกำไรคงเหลือ จึงประกาศจ่ายเงินปันผลจำนวนหุ้นละ 8 บาทในปี 2550 และในปี
  2551 บริษัทย่อยได้ประกาศจ่ายปันผลระหว่างกาลหุ้นละ 13.50 บาท และจ่ายปันผลหุ้นละ 9.75
  บาท ซึ่งบริษัทฯ ได้บันทึกเป็นเงินปันผลรับจำนวน 79.92 ล้านบาท

  ส่วนของผู้ถือหุ้น

  งบการเงินรวมมีส่วนของผู้ถือหุ้น ณ 31 ธันวาคม 2551 เท่ากับ 860.44 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
  จำนวน 46.03 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 5.65 จากปี 2550 ซึ่งเท่ากับ 814.41 ล้านบาท
  เนื่องจากบริษัทฯ และบริษัทย่อยมีผลกำไรจากการดำเนินงานในปี 2551
  ส่งผลให้กำไรสะสมเพิ่มมากขึ้น และได้จ่ายปันผลระหว่างกาลในปี 2551 รวม 99.84 ล้านบาท

สภาพคล่อง

  บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีเงินสดสุทธิจากการดำเนินงานในปี 2551 บริษัทฯ
  และบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 176.30 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.57 ล้านบาท
  หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 4.49 จากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานในปี 2550 ซึ่งมีมูลค่า 168.73
  ล้านบาท จากการบริหารลูกหนี้และสินค้าคงเหลือที่ดี

  ณ 31 ธันวาคม 2551 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดสุทธิลดลง 2.53 ล้านบาท
  โดยมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 176.30 ล้านบาท และในระหว่างปี
  บริษัทมีการจ่ายเงินซื้อเงินลงทุนระยะยาวในบริษัท โรงพิมพ์ตะวันออก จำกัด (มหาชน) จำนวน
  2.39 ล้านบาท รับเงินปันผลรับจำนวน 33.42 ล้านบาท
  บริษัทและบริษัทย่อยซื้อทรัพย์สินถาวรจำนวน 5.52 ล้านบาท
  ทำให้กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนเพิ่มขึ้น 25.82 ล้านบาท บริษัท
  และบริษัทย่อยใช้เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ระยะสั้นลดลง 19.33
  ล้านบาทและมีการจ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินจำนวน 85.48 ล้านบาท
  และบริษัทฯ จ่ายเงินปันผลจำนวน 99.84 ล้านบาท
  ทำให้มีกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงินลดลง 204.65 ล้านบาท

  อัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทฯ และบริษัทย่อยเพิ่มขึ้นจาก 1.49 เท่าในปี 2550 เป็น 1.64
  เท่า ในปี 2551 เนื่องจากมีสินทรัพย์หมุนเวียนลดลงจากปี 2550 จำนวน 55.05 ล้านบาท
  ในขณะเดียวกันมีการใช้เงินเบิกเกินบัญชีลดลง ชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้น เจ้าหนี้การค้าลดลง
  ทำให้หนี้สินหมุนเวียนของบริษัทฯ และบริษัทย่อยลดลง ไปถึง 56.16 ล้านบาท

  สำหรับระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ยของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ในปี 2551 คือ 60 วัน
  ลดลงจากปี 2550 ซึ่งมี ระยะเวลาในการเก็บหนี้เฉลี่ยจำนวน 73 วัน ลดลง 13 วัน
  สาเหตุมาจากการที่บริษัทเก็บหนี้ได้ดีขึ้น ระยะเวลาในการขายสินค้าเฉลี่ยของบริษัทฯ
  และบริษัทย่อย ในปี 2551 คือ 44 วัน เทียบกับปี 2550 ซึ่งอยู่ที่ 46 วัน
  แสดงให้เห็นถึงการบริหารสินค้าคงคลังที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น
  ระยะเวลาในการชำระหนี้เฉลี่ยของบริษัทฯ และบริษัทย่อย มีแนวโน้มลดลงจาก 34 วัน ในปี
  2550 เป็น 24 วัน ในปี 2551 เป็นการชำระที่เร็วขึ้น
  เพื่อต้องการส่วนลดมาบริหารต้นทุนในการผลิตให้ดีขึ้น

  แหล่งที่มาของเงินทุน

  หากพิจารณาอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ และบริษัทย่อย
  พบว่ามีแนวโน้มที่ลดลงเนื่องจากบริษัทฯ ทยอยชำระคืนเงินกู้และชำระคืนเจ้าหนี้เร็วขึ้น
  อัตราส่วนจึงลดลงจาก 0.47 เท่าในปี 2550 เป็น 0.30 เท่า ในปี 2551
  ขณะที่ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นเนื่องจากบริษัทย่อยมีกำไรเพิ่มขึ้น
  และมีการลงทุนเพิ่มในบริษัทร่วมจากร้อยละ 24.71 ในปี 2550 เป็นร้อยละ 27.11 ในปี 2551
  ซึ่งสาเหตุหนึ่งมาจากการที่บริษัทร่วม (บมจ.โรงพิมพ์ตะวันออก) ซื้อหุ้นสามัญคืน 8%
  จากเดิมมีหุ้นสามัญจำนวน 515,410,201 หุ้น เป็น 474,177,401 หุ้น
  ทำให้สัดส่วนการถือหุ้นของบริษัทฯ เพิ่มขึ้น

  หนี้สิน

หนี้สินรวมของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ณ 31 ธันวาคม 2551 ลดลงจากหนี้สินรวม ณ 31 ธันวาคม
2550 เนื่องจากบริษัทย่อยมีการชำระคืนเงินกู้ยืมเงิน
ทำให้เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นลดลงจาก 74.40 ล้านบาท เป็น 55.62 ล้านบาท ในปี
2551 ลดลง 18.788 ล้านบาท หรือเป็นอัตราร้อยละ 25.24
และในส่วนของเจ้าหนี้ที่มีการชะลอการซื้อวัตถุดิบ ทำให้ยอดเจ้าหนี้ในปี 2550 จำนวน 28.74
ล้านบาท ลดลงเป็น 21.03 ล้านบาท ลดลง 7.71 ล้านบาทหรือคิดเป็นอัตราร้อยละ 26.83
ในส่วนของหนี้สินไม่หมุนเวียน ณ 31 ธันวาคม 2551 ลดลงจาก 139.52 ล้านบาทในปี 2550 เป็น
70.71 ล้านบาท ลดลง 68.81 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 49.24 จากการชำระคืนเงินกู้

2.  ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

สำหรับสิทธิประโยชน์การยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคลที่ได้จาก BOI ที่ได้หมดอายุในปี 2546 นั้น
อาจส่งผลกระทบต่อบริษัทฯ ทำให้บริษัทต้องมีภาระเรื่องภาษีมากขึ้น อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
ยังคงได้รับลดหย่อนภาษีเงินได้นิติบุคคลสำหรับกำไรสุทธิที่ได้จากการประกอบกิจการที่ได้รับการส่งเสริม
ในอัตราร้อยละ 50 หลังจาก 8 ปี นับแต่วันที่มีรายได้จากการประกอบกิจการ
สำหรับการผลิตกล่องใน จนถึงวันที่ 27 ธันวาคม 2550
และสำหรับการผลิตแผ่นลูกฟูกและกล่องกระดาษลูกฟูก จนถึงวันที่ 1 ตุลาคม 2551 นอกจากนี้
บริษัทฯ ได้เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย บริษัทฯ
จะได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีโดยจะชำระเพียงร้อยละ 25 ต่อปี เป็นเวลา 5 ปี

บริษัทย่อยได้สร้างโรงงานผลิตกระดาษลูกฟูกลอนใหญ่ (ลอน B, ลอน C)
เพื่อใช้เป็นวัตถุดิบในการผลิตกล่องออฟเซ็ทปะลอน เพื่อทดแทนการสั่งซื้อกระดาษลูกฟูกจากบริษัทฯ
ซึ่ง ในปลายไตรมาส 3 ของปี 2551 บริษัทฯ และบริษัทย่อย
เริ่มได้รับผลกระทบจากปัญหาการเงินและวิกฤติเศรษฐกิจโลก ทำให้ยอดขายเริ่มลดลง
โดยเฉพาะในกลุ่มสินค้าเครื่องใช้ไฟฟ้าและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์
แม้ว่าต้นทุนพลังงานเริ่มปรับตัวลดลงจากความต้องการบริโภคที่ลดลงทั่วโลก ทำให้ยอดขายลดลงไป
21.83 ล้านบาท และกำไรสุทธิลดลง 10.72 ล้านบาท

ในส่วนของบริษัทฯ ผลกระทบจากสถานการณ์สามจังหวัดชายแดนภาคใต้ เริ่มเห็นผลอย่างเด่นชัด
ในปีนี้รวมถึงการขาดแคลนวัตถุดิบอาหารทะเล ค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้นอย่างไม่หยุดยั้ง
ทำให้อุตสาหกรรมอาหารทะเลกระป๋อง หรือห้องเย็นต่าง ๆ
ประสบปัญหาขาดทุนและลดกำลังการผลิต ในส่วนของอุตสาหกรรมถุงมือยาง
ก็มีผลกระทบในเรื่องของวัตถุดิบที่มีราคาแพง ค่าเงินบาทที่แข็งค่าอย่างต่อเนื่อง
ไม่มีการขยายตัวด้านอุตสาหกรรมอื่น ๆ ภาครัฐเองก็ยังแก้ปัญหาการเมืองไม่ได้
อุตสาหกรรมเดิมที่มีอยู่ก็ประสบปัญหาดังกล่าว ยอดขายของบริษัทจึงลดลงถึงร้อยละ 18.53