12. ฐานะการเงิน และผลการดำเนินงาน

(1) งบการเงิน

(ก) สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้ตรวจสอบบัญชีได้ให้ความเห็นในรายงานการตรวจสอบ งบการเงิน แสดงฐานะทางการเงิน ณ
วันที่ 31 ธันวาคม ของปี 2544, 2545, และ 2546 ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสด
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท แบบไม่มีเงื่อนไข

(ข) ตารางแสดงรายการงบดุล งบกำไรขาดทุน และงบกระแสเงินสด

รายการงบดุล บริษัท พาโตเคมีอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน) สำหรับงวด 1 ปี สิ้นสุดวันที่ 31
ธันวาคม

+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
|                           | 25 |    | 25 |    | 25 |    | 25 |   |
|                           | 43 |    | 44 |    | 45 |    | 46 |   |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
|                           | จำ | จำ | จำ | %  | จำ | %  | จำ | % |
|                           | นว | นว | นว |    | นว |    | นว |   |
|                           | นเ | นเ | นเ |    | นเ |    | นเ |   |
|                           | งิน | งิน | งิน |    | งิน |    | งิน |   |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| สินทรัพย์                    |    |    |    |    |    |    |    |   |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| สินทรัพย์หมุนเวียน             |    |    |    |    |    |    |    |   |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร      | 9  | 2. | 12 | 3. | 31 | 8. | 97 | 2 |
|                           | ,3 | 29 | ,8 | 63 | ,1 | 73 | ,3 | 3 |
|                           | 77 |    | 94 |    | 43 |    | 60 | . |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 8 |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 8 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| เงินลงทุนชั่วคราว             | -  | -  | -  | -  | 4  | 0. | -  | - |
|                           |    |    |    |    | 64 | 13 |    |   |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| เงินลงทุนระยะสั้น             |    |    |    |    |    |    |    |   |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| เ                         | 25 | 6. | 17 | 5. | -  | -  | -  | - |
| งินฝากธนาคารประเภทฝากประจำ | ,5 | 25 | ,7 | 01 |    |    |    |   |
|                           | 58 |    | 89 |    |    |    |    |   |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| เงินลงทุนห                  | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  | - |
| ลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด |    |    |    |    |    |    |    |   |
|                           |    |    |    |    |    |    |    |   |
| เเเเเเเินล                 |    |    |    |    |    |    |    |   |
| งทุนหลักกทรพัย์?????????????? |    |    |    |    |    |    |    |   |
| ????????????????????????? |    |    |    |    |    |    |    |   |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| ลูกหนี้การ                   | -  | -  | 10 | 2. | -  | -  | -  | - |
| ค้าและตั๋วเงินรับ-บริษัทที่เกี่ยวข้อง |    |    | ,3 | 92 |    |    |    |   |
|                           |    |    | 85 |    |    |    |    |   |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| -บริษัทอื่น-สุทธิ               | 1  | 3  | 1  | 2  | 94 | 2  | 1  | 2 |
|                           | 39 | 4. | 05 | 9. | ,5 | 6. | 03 | 5 |
|                           | ,4 | 08 | ,0 | 59 | 38 | 51 | ,3 | . |
|                           | 19 |    | 91 |    |    |    | 95 | 3 |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 6 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| ลูกหนี้และเงินให้ยืมแก่บริษ       | -  | -  | -  | -  | 9  | 2. | -  | - |
| ัทที่เกี่ยวข้องที่ถึงกำหนดรับชำระใน |    |    |    |    | ,0 | 52 |    |   |
| 1 ปี                       |    |    |    |    | 00 |    |    |   |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| สินค้าคงเหลือ                | 88 | 2  | 90 | 2  | 83 | 2  | 86 | 2 |
|                           | ,2 | 1. | ,4 | 5. | ,1 | 3. | ,0 | 1 |
|                           | 67 | 58 | 79 | 47 | 03 | 31 | 33 | . |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 1 |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 0 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น           |    |    |    |    |    |    |    |   |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| ภาษีมูลค่าเพิ่มรอเรียกคืน        | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  | - |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| อื่น ๆ                      | 6  | 1. | 6  | 1. | 5  | 1. | 2  | 0 |
|                           | ,3 | 55 | ,4 | 81 | ,6 | 59 | ,4 | . |
|                           | 49 |    | 46 |    | 83 |    | 93 | 6 |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 1 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน          | 2  | 6  | 2  | 6  | 2  | 6  | 2  | 7 |
|                           | 68 | 5. | 43 | 8. | 23 | 2. | 89 | 0 |
|                           | ,9 | 75 | ,0 | 44 | ,9 | 80 | ,2 | . |
|                           | 70 |    | 84 |    | 31 |    | 81 | 9 |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 5 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| เงินลงทุนในบริษัทย่อย          |    |    |    |    |    |    |    |   |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อย         | 9  | 2. | 4  | 1. | -  | -  | -  | - |
|                           | ,2 | 26 | ,6 | 30 |    |    |    |   |
|                           | 62 |    | 00 |    |    |    |    |   |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทอื่น          | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  | - |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| เงินลงทุนในบริษัทย่อย          | 22 | 5. | 1  | 0. | -  | -  | -  | - |
|                           | ,5 | 51 | ,4 | 40 |    |    |    |   |
|                           | 57 |    | 07 |    |    |    |    |   |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| เงิน                       | -  | -  | -  | -  | 1  | 0. | 1  | 0 |
| ลงทุนระยะยาวในบริษัทที่เกี่ยวข้อง |    |    |    |    | ,4 | 39 | ,4 | . |
|                           |    |    |    |    | 07 |    | 07 | 3 |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 5 |
|                           |    |    |    |    |    |    | ม  |   |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| ลูกหนี้และเงินให้ก             | -  | -  | -  | -  | 28 | 8. | 29 | 7 |
| ู้ยืมระยะยาวแก่บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน |    |    |    |    | ,8 | 08 | ,1 | . |
|                           |    |    |    |    | 13 |    | 83 | 1 |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 6 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์-สุทธิ    | 1  | 2  | 99 | 2  | 81 | 2  | 74 | 1 |
|                           | 07 | 6. | ,1 | 7. | ,4 | 2. | ,2 | 8 |
|                           | ,9 | 39 | 34 | 91 | 74 | 85 | 41 | . |
|                           | 66 |    |    |    |    |    |    | 2 |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 1 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| เงินฝากประจำที่ติดภาระค้ำประกัน | -  | -  | -  | -  | 7  | 2. | -  | - |
|                           |    |    |    |    | ,1 | 00 |    |   |
|                           |    |    |    |    | 31 |    |    |   |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| ภาษีเงินได้รอเรียกคืน          | -  | -  | 6  | 9  | 6  | 4. | 6  | 5 |
|                           |    |    | ,4 | 2. | ,4 | 89 | ,4 | . |
|                           |    |    | 89 | 99 | 89 |    | 89 | 4 |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 8 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| เงินฝากสถาบันการเงิน         | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  | - |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| ค่ามัดจำและเงินประกัน         | 2  | 0. | 1  | 0. | 82 | 0. | 4  | 0 |
|                           | 20 | 05 | 30 | 04 |    | 02 |    | . |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 0 |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 0 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| ที่ดินที่ยังไม่ได้ใช้ในการดำเนินงาน | -  | -  | -  | -  | 7  | 1. | 7  | 1 |
|                           |    |    |    |    | ,0 | 97 | ,0 | . |
|                           |    |    |    |    | 30 |    | 30 | 7 |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 1 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| ค่าใช้จ่ายรอตัดบัญชี            | 74 | 0. | 3  | 0. | -  | -  | -  | - |
|                           |    | 02 | 59 | 10 |    |    |    |   |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น         | -  | -  | -  | -  | 2  | 0. | 1  | 0 |
|                           |    |    |    |    | 09 | 06 | 16 | . |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 0 |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 3 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| รวมสินทรัพย์อื่น               | 2  | 0. | 6  | 1. | 1  | 3  | 1  | 2 |
|                           | 94 | 07 | ,9 | 96 | 32 | 7. | 18 | 9 |
|                           |    |    | 78 |    | ,6 | 20 | ,4 | . |
|                           |    |    |    |    | 35 |    | 70 | 0 |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 5 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| รวมสินทรัพย์                 | 4  | 10 | 3  | 1  | 3  | 10 | 4  | 1 |
|                           | 09 | 0. | 55 | 00 | 56 | 0. | 07 | 0 |
|                           | ,0 | 00 | ,2 |    | ,5 | 00 | ,7 | 0 |
|                           | 49 |    | 03 |    | 66 |    | 51 | . |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 0 |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 0 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น        |    |    |    |    |    |    |    |   |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| หนี้สินหมุนเวียน               |    |    |    |    |    |    |    |   |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| เงินเบิกเกินบ                | 1  | 0. | 23 | 6. | 11 | 3. | 43 | 1 |
| ัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน | ,6 | 04 | ,8 | 73 | ,2 | 15 | ,3 | 0 |
|                           | 29 |    | 92 |    | 33 |    | 49 | . |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 6 |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 3 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| เจ้า                       | 63 | 1  | 14 | 4. | 1  | 0. | 1  | 0 |
| หนี้การค้าและตั๋วเงินจ่ายการค้า - | ,6 | 5. | ,5 | 10 | ,9 | 55 | ,4 | . |
| บริษัทที่เกี่ยวข้อง              | 89 | 57 | 58 |    | 53 |    | 30 | 3 |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 5 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| - บรษัทอื่น                  | 17 | 4. | 11 | 3. | 10 | 3. | 11 | 2 |
|                           | ,4 | 26 | ,5 | 26 | ,8 | 03 | ,6 | . |
|                           | 06 |    | 94 |    | 13 |    | 69 | 8 |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 6 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| ส่วนของ                    | 2  | 0. | 9  | 0. | 5  | 0. | 9  | 0 |
| หนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระ1ปี | 95 | 07 | 73 | 27 | 26 | 15 | 02 | . |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 2 |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 2 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| เจ้าหนี้ตามสัญญาซ             | -  | -  | -  | -  | 14 | 0. | -  | - |
| ื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า |    |    |    |    |    | 00 |    |   |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| หนี้สิ้นหมุนเวียนอื่น             |    |    |    |    |    |    |    |   |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| ภาษีเงินได้และค่าใช้จ่ายค้างจ่าย  | 8  | 1. | 5  | 1. | 12 | 3. | 15 | 3 |
|                           | ,0 | 96 | ,9 | 66 | ,1 | 40 | ,1 | . |
|                           | 07 |    | 06 |    | 36 |    | 80 | 7 |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 2 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| อื่น ๆ                      | 2  | 0. | 1  | 0. | 1  | 0. | 2  | 0 |
|                           | 64 | 06 | 48 | 04 | 74 | 05 | 00 | . |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 0 |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 5 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| รวมหนี้สินหมุนเวียนอื่น          | 8  | 2. | 6  | 1. | 12 | 3. | 15 | 3 |
|                           | ,2 | 02 | ,0 | 70 | ,3 | 45 | ,3 | . |
|                           | 71 |    | 54 |    | 10 |    | 80 | 7 |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 7 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน            | 91 | 2  | 57 | 1  | 36 | 1  | 72 | 1 |
|                           | ,2 | 2. | ,0 | 6. | ,8 | 0. | ,7 | 7 |
|                           | 90 | 32 | 71 | 07 | 49 | 33 | 30 | . |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 8 |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 4 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| เงินกู้ยืมจากบริษัทที่เกี่ยวข้อง     | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  | - |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| เงินกู้ยืมระยะยาว-สุท          | -  | -  | 5  | 0. | -  | -  | 4  | 0 |
| ธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระในหนึ่งปี |    |    | 26 | 15 |    |    | 44 | . |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 1 |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 1 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| สำรองผลขาดทุนจากบริษัทย่อย    | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  | - |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| ส่วนเก                     | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  | - |
| ินของราคาตามบัญชีสูงกว่าราคาทุน |    |    |    |    |    |    |    |   |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| รวมหนี้สิน                   | 91 | 2  | 57 | 1  | 36 | 1  | 73 | 1 |
|                           | ,2 | 2. | ,5 | 6. | ,8 | 0. | ,1 | 7 |
|                           | 90 | 32 | 97 | 22 | 49 | 33 | 74 | . |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 9 |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 5 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย         | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  | - |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น               |    |    |    |    |    |    |    |   |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| ทุนเรือนหุ้น-มูลค่าหุ้นละ10.00    |    |    |    |    |    |    |    |   |
| บาท                       |    |    |    |    |    |    |    |   |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| ทุนจดทะเบียน 14,000,000 หุ้น  | 1  | -  | 1  | -  | 1  | -  | 1  | - |
|                           | 40 |    | 40 |    | 40 |    | 40 |   |
|                           | ,0 |    | ,0 |    | ,0 |    | ,0 |   |
|                           | 00 |    | 00 |    | 00 |    | 00 |   |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว      | 1  | 3  | 1  | 3  | 1  | 3  | 1  | 3 |
| 14,000,000 ห้น             | 40 | 4. | 40 | 9. | 40 | 9. | 40 | 4 |
|                           | ,0 | 23 | ,0 | 41 | ,0 | 26 | ,0 | . |
|                           | 00 |    | 00 |    | 00 |    | 00 | 3 |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 3 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น              | 1  | 3  | 1  | 3  | 1  | 3  | 1  | 3 |
|                           | 35 | 3. | 35 | 8. | 35 | 7. | 35 | 3 |
|                           | ,0 | 00 | ,0 | 01 | ,0 | 86 | ,0 | . |
|                           | 00 |    | 00 |    | 00 |    | 00 | 1 |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 1 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| กำไรสะสม                  |    |    |    |    |    |    |    |   |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| จัดสรรเพื่อสำรองตามกฎหมาย    | 14 | 3. | 14 | 3. | 14 | 3. | 14 | 3 |
|                           | ,0 | 42 | ,0 | 94 | ,0 | 93 | ,0 | . |
|                           | 00 |    | 00 |    | 00 |    | 00 | 4 |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 3 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| ที่ยังไม่ได้จัดสรร              | 28 | 7. | 8  | 2. | 30 | 8. | 45 | 1 |
|                           | ,7 | 03 | ,6 | 42 | ,7 | 61 | ,5 | 1 |
|                           | 59 |    | 06 |    | 17 |    | 77 | . |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 1 |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 8 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| กำไรสุทธิท                  | -  | -  | -  | -  | -  | -- | -  | - |
| ี่ยังไม่เกิดขึ้นจากหลักทรัพย์เผื่อขาย |    |    |    |    |    |    |    |   |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น            | 3  | 7  | 2  | 8  | 3  | 8  | 3  | 8 |
|                           | 17 | 7. | 97 | 3. | 19 | 9. | 34 | 2 |
|                           | ,7 | 68 | ,6 | 73 | ,7 | 67 | ,5 | . |
|                           | 59 |    | 06 |    | 17 |    | 77 | 0 |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 5 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น     | 4  | 10 | 3  | 10 | 3  | 10 | 4  | 1 |
|                           | 09 | 0. | 55 | 0. | 56 | 0. | 07 | 0 |
|                           | ,0 | 00 | ,2 | 00 | ,5 | 00 | ,7 | 0 |
|                           | 49 |    | 03 |    | 66 |    | 51 | . |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 0 |
|                           |    |    |    |    |    |    |    | 0 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น(บาท)       | 2  |    | 2  |    | 2  |    | 2  |   |
|                           | 2. |    | 1. |    | 2. |    | 3. |   |
|                           | 70 |    | 26 |    | 84 |    | 90 |   |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| มูลค่าที่ตราไว้ (บาท/หุ้น)       | 10 |    | 10 |    | 10 |    | 10 |   |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+
| จำนวนหุ้นสามัญ (หุ้น)          | 14 |    | 14 |    | 14 |    | 14 |   |
|                           | ,0 |    | ,0 |    | ,0 |    | ,0 |   |
|                           | 00 |    | 00 |    | 00 |    | 00 |   |
|                           | ,0 |    | ,0 |    | ,0 |    | ,0 |   |
|                           | 00 |    | 00 |    | 00 |    | 00 |   |
|                           |    |    | 14 |    |    |    |    |   |
|                           |    |    | ,0 |    |    |    |    |   |
|                           |    |    | 00 |    |    |    |    |   |
|                           |    |    | ,0 |    |    |    |    |   |
|                           |    |    | 00 |    |    |    |    |   |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+---+

บริษัท พาโตเคมีอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน) งบกำไรขาดทุนสำหรับงวด 1 ปี สิ้นสุดวันที่ 31
ธันวาคม

  ------------------------------------------ ------------ -------- ------------ -------- ------------ -------- ------------ --------
                                             2543                  2544                  2545                  2546         

                                             จำนวนเงิน     %        จำนวนเงิน     %        จำนวนเงิน     %        จำนวนเงิน     %

  รายได้                                                                                                                     

  รายได้จากการขาย                             508,478      97.29    435,576      97.94    484,690      98.33    528755       98.76

  ส่วนแบ่งผลกำไร(ขาดทุนในบริษัทย่อยก่อนรายการพิเศษ   5,019        0.96     -            -        -            -        -            -

  กำไรจากอัตรแลกเปลี่ยน                         -            -        1,804        0.41     -            -        1,694        0.32

  รายได่อื่น ๆ                                  9,153        1.75     7,357        1.65     8,231        1.67     4,936        0.92

  รวมรายได้                                   522,650      100.00   444,737      100.00   492,921      100.00   535,385      100.00

  ค่าใช้จ่าย                                                                                                                   

  ต้นทุนขาย                                    446,658      85.46    371,492      83.53    407,117      82.59    428,571      80.05

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริการ                                                                                                   

  หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ                          1,611        0.31     1,889        0.42     4.366        0.89     1,051        0.20

  ขาดทุนจากราคาตลาดที่ลดลงต่ำกว่าราคา                                                                                            

  ของเงินลงทุนระยะสั้น                           -            -        -            -        -            -        -            -

  อื่น ๆ                                       43,721       8.37     41,277       9.28     39,325       7.98     44,433       8.30

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน                       7,456        1.43     -            -        2,517        0.51     -            -

  ส่วนได้เสียในขาดทุนในบริษัทย่อย                   -            -        9,018        2.03     -            -        -            -

  ขาดทุนจากขายเงินลงทุน                         -            -        12,086       2.72     -            -        -            -

  ดอกเบี้ยจ่าย                                  1,453        0.28     270          0.06     1,774        0.36     1,084        0.20

  ค่าตอบแทนกรรมการ                            600          0.11     859          0.19     982          0.20     618          0.12

  รวมค่าใช้จ่าย                                 501,499      95.95    436,891      98.24    456,081      92.53    475,757      88.86

  กำไร(ขาดทุน)ก่อนภาษีเงินได้และรายการพิเศษ        21,151       4.05     7,846        1.76     36,840       7.47     59,628       11.14

  ภาษีเงินได้                                   (3,810)      (0.73)   -            -        (7,029)      (1.43)   (16,768)     (3.13)

  กำไร(ขาดทุน)จากการดำเนินงาน                  17,341       3.32     7,846        1.76     29,811       6.05     42,860       8.01

  (กำไร)ขาดทุนของส่วนผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย      -            -        -            -        -            -        -            -

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                             17,341       3.32     7,846        1.76     29,811       6.05     42,860       8.01

  กำไรต่อหุ้น (บาท)                             1.24                  0.56                  2.13                  3.06         

  มูลค่าที่ตราไว้ (บาท/หุ้น)                        10.00                 10.00                 10                    10.00        

  จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (หุ้น)                 14,000,000            14,000,000            14,000,000            14,000,000   
  ------------------------------------------ ------------ -------- ------------ -------- ------------ -------- ------------ --------

บริษัท พาโตเคมีอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน) งบกระแสเงินสด สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

  --------------------------------------- ---------- ---------- ---------- ---------
                                          2543       2544       2545       2546

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                              

  กำไรสุทธิ                                 17,341     7,846      29,811     42,860

  รายการปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)                                     

  จากกิจกรรมดำเนินงาน                                                        

  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง        37         187        129        (353)

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง       -          -          -          -

  กำไรจากการขายเงินลงทุนระยะสั้น              -          -          -          -

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                       -          -          -          -

  ส่วนได้เสียในกำไร(ขาดทุน)สุทธิของบริษัทย่อย      (5,019)    9,018      -          -

  ขาดทุนจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย          -          12,086     -          -

  ขาดทุนจากการปรับโครงสร้างหนี้                -          -          -          2,381

  ค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายตัดบัญชี               13,995     12,432     11,977     11,194

  หนี้สงสัยจะสูญ                              1,611      1,889      4,366      1,050

  กำไรจาการขายทรัพย์สิน                      -          (557)      (421)      (1,754)

  กำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัท              -          -          -          -

  ส่วนเกินเงินลงทุนที่สูงกว่ามูลค่าตามบัญชี           -          -          -          -

  กำไรจาการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลง                                         

  ในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน                 27,965     42,901     45,862     55,378

  สินทรัพย์ดำเนินงานลดลง (เพิ่มขึ้น)                                               

  ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ                     (22,716)   22,053     (9,229)    (9,908)

  สินค้าคงเหลือ                              58,767     (2,212)    7,376      (2,930)

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                         1,626      (51)       (188)      2,439

  ภาษีเงินได้รอเรียกคืน                        -          (6,489)    -          -

  สินทรัพย์อื่น(เพิ่มขึ้น) ลดลง                    (143)      (196)      198        90

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                                  

  เจ้าหน้าที่การค้าและตั๋วเงินจ่าย                 9,331      (54,975)   (13,427)   341

  ภาษีเงินได้และค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                751        (2,100)    6,230      3,044

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                           126        (116)      (933)      12

  เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป)ในกิจกรรมดำเนินงาน      75,707     (1,185)    35,889     48,466
  --------------------------------------- ---------- ---------- ---------- ---------

บริษัท พาโตเคมีอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน) งบกระแสเงินสด สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

  ------------------------------------------------- ---------- ---------- ---------- ----------
                                                    2543       2544       2545       2546

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                            

  เงินฝาธนาคารประเภทเผื่อเรียกและฝากประจำเพิ่มขึ้น          (5,098)    (12,130)   209        464

  เงินลงทุนระยะสั้นเพิ่มขึ้น                                2,000      -          -          -

  เงินฝากสถาบันการเงิน(เพิ่มขึ้น)ลดลง                      15,543     -          -          -

  ขายสินทรัพย์ถาวร                                     -          896        421        2,229

  ซื้อสินทรัพย์ถาวร                                      (9,349)    (3,939)    (1,348)    (3,158)

  เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อย(เพิ่มขึ้น)ลดลง                      (3,262)    9,262      -          -

  เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทที่เกี่ยวข้องลดลง(เพิ่มขึ้น)                 -          (4,600)    (7,151)    -

  เงินลงทุนในบริษัทย่อยเพิ่มขึ้น(ลดลง)                       (20,000)   (1,406)    -          -

  เงินลงทุนในบริษัทอื่นเพิ่มขึ้น(ลดลง)                        -          (1,406)    -          -

  ลูกหนี้และเงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่บริษัทที่เกี่ยวข้องลดลง(เพิ่มขึ้น)   -          -          690        7,000

  เงินฝากประจำที่ติดภาระค้ำประกันลดลง(เพิ่มขึ้น)              -          -          9,986      7,131

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป)ในกิจกรรมลงทุน                   (20,166)   (10,511)   2,807      13,666

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                         

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากธนาคารเพิ่มขึ้น(ลดลง)         (54,214)   22,110     (12,695)   32,558

  จ่ายชำระเจ้าหนี้เงินเช่าซื้อ                              -          -          -          (376)

  ชำระหนี้เงินกู้ระยะยาว                                 -          1,204      -          -

  เงินปันผลจ่าย                                        (42,000)   (28,000)   (7,700)    (28,000)

  เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป)ในกิจกรรมจัดหาเงิน                 (96,214)   (4,686)    (20,395)   4,182

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)-สุทธิ         (40,673)   (16,382)   18,301     66,314

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากเงินฝาก                                         

  สกุลเงินตราต่างประเทศ                                -          -          (51)       (97)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)-สุทธิ         (40,673)   (16,382)   18,250     66,217

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี                70,510     34,935     12,893     31,143

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี                29,837     18,553     31,143     97,360
  ------------------------------------------------- ---------- ---------- ---------- ----------

(ค) อัตราส่วนทางการเงิน

บริษัท พาโตเคมีอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน)

อัตราส่วนทางการเงิน ปี 2543-2546

  ----------------------------------------- --------- --------- --------- -------
                                            2543      2544      2545      2546

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                       

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                     2.95      4.26      6.08      3.98

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)               1.91      2.56      3.67      2.76

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)           0.65      (0.02)    0.76      0.88

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)             3.95      3.42      4.40      5.11

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                    91        105       81        71

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)            3.80      4.16      4.69      5.07

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)                  95        87        77        71

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)                 5.84      6.93      20.92     33.14

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                       62        52        17        11

  Cash Cycle (วัน)                           124       140       144       131

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                        
  (Profitability Ratio)                                                   

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                          12.16     14.71     16.00     18.95

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)                1.66      5.02      6.27      10.55

  อัตรากำไรอื่น (%)                            2.43      (3.15)    1.31      0.72

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)               897.85    (5.42)    118.12    86.89

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                           3.32      1.76      6.05      8.01

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                     5.25      2.55      9.66      13.10

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                       
  (Efficiency Ratio)                                                      

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)                 3.88      2.05      8.38      11.22

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)             26.55     19.58     44.54     63.68

  อัตราหมุนเวียนของสินทรัพย์ (เท่า)                1.17      1.16      1.39      1.40

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial                                
  Ratio)                                                                  

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)            0.29      0.19      0.12      0.22

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)         55.73     (3.39)    25.19     61.18

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน(Cash Basis) 0.57      (0.05)    3.97      1.54
  (เท่า)                                                                   

  อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                     161.47    98.14     93.93     91.46

  ข้อมูลต่อหุ้น                                                                

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)                      22.70     21.26     22.84     23.90

  กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)                         1.24      0.56      2.13      3.06

  เงินปันผลต่อหุ้น (บาท)                         2.00      0.50      2.00      2.80

  อัตราการเติบโต                                                            

  สินทรัพย์รวม (%)                             (15.66)   (13.16)   0.38      14.35

  หนี้สินรวม (%)                               (35.97)   (36.91)   (36.02)   98.58

  รายได้จากการขายหรือบริการ (%)                (2.26)    (14.34)   11.28     9.09

  ค่าใช้จ่ายดำเนินงาน (%)                       1.03      (16.90)   9.34      4.48

  กำไรสุทธิ (%)                               43.58     (54.75)   279.95    43.77
  ----------------------------------------- --------- --------- --------- -------

2) คำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ

ผลการดำเนินงานของบริษัท พาโตเคมีอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน) ซึ่งในงบการเงิน
ปรากฏผลกำไร (ขาดทุน)สุทธิ จำนวน 7.85, 29.81 และ 42.86 ล้านบาท ในปี 2544-2546
ตามลำดับ โดยเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นและลดลงคิดเป็นอัตราร้อยละ (54.75), 279.95 และ 43.77
ตามลำดับ

การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวเป็นผลมาจากสภาพเศรษฐกิจที่ตกต่ำอย่างต่อเนื่อง
ทำให้สภาพคล่องทางการเงินในระบบธุรกิจน้อยลง อำนาจการซื้อของผู้บริโภคลดลง
สถาบันการเงินไม่มั่นใจในการปล่อยสินเชื่อ
ถึงแม้ธนาคารพาณิชย์พยายามลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากลงเพื่อเป็นการกระตุ้นการลงทุนก็ตาม

ผลจากการควบคุมผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อมของสารเคมีกำจัดศัตรูพืช
รัฐบาลจึงบังคับใช้กฎหมายห้ามนำเข้าและจำหน่ายสินค้าบางชนิด
ทำให้ยอดการจำหน่ายของบริษัทลดลง
บริษัทจำเป็นต้องเร่งพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่เพื่อนำมาทดแทนส่วนที่ขาดหายไป
เพื่อนำผลิตภัณฑ์ใหม่ออกจำหน่ายสู่ตลาด
ซึ่งทำให้เกิดภาวะการแข่งขันกับคู่แข่งในตลาดที่มีอยู่เดิมในด้านคุณภาพและราคารวมทั้งค่าใช้จ่ายในด้านการตลาดและค่าใช้จ่ายในการพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ที่เพิ่มขึ้น
ดังนั้นภาวะการตลาดจึงเกิดการใช้ราคาเป็นเครื่องกำหนดกลยุทธ์สำหรับการแข่งขัน

ราคาพืชผลทางการเกษตรมีราคาตกต่ำลงตั้งแต่ปี 2543 ต่อเนื่องไปจนถึงปี 2545
เนื่องจากผลของอุทกภัยที่เกิดขึ้นทางภาคใต้และภาคอีสานจากสาเหตุของฝนที่มีจำนวนมากในช่วงไตรมาสที่
3และ 4 ทำให้ผลผลิตการเกษตรเสียหายอย่างมาก ส่งผลให้กำลังซื้อของเกษตรกรลดลงมาก
ในขณะเดียวกันผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราระหว่างประเทศมีความผันผวนตลอดเวลา
ค่าเงินบาทอ่อนตัวลง ทำให้ราคาวัตถุดิบที่นำเข้ามีราคาสูงขึ้น
รวมถึงราคาน้ำมันในตลาดโลกมีแนวโน้มสูงขึ้น จึงมีผลกระทบต่อต้นทุนการผลิตบ้าง

ส่วนในปี 2546 เศรษฐกิจโดยรวมดีขึ้น GDP มีอัตราขยายตัวสูงขึ้น
ผลผลิตทางการเกษตรขยายตัวเพิ่มขึ้นร้อยละ 4.39 เนื่องจากผลของอุทกภัยในปี 2545 ที่เริ่มฟื้นตัว
อีกทั้งสภาพดิน ฟ้า อากาศ เอื้ออำนวย แม้ว่าบางพื้นที่ในภาคอีสานและภาคใต้จะประสบปัญหาอุทกภัย
ซึ่งทำความเสียหายแก่ผลผลิตทางการเกษตรบางส่วนก็ตาม
รัฐบาลตระหนักถึงความเดือดร้อนจึงมีนโยบายช่วยเหลือและสนับสนุนทางด้านการเกษตรอย่างเต็มที่ทั้งในด้านการผลิต
การตลาดและการเงิน จนถึงการแปรรูปสินค้าเกษตรอย่างครบวงจร
ซึ่งนำไปสู่ความสำเร็จของโครงการหนึ่งตำบลหนึ่งผลิตภัณฑ์ ให้สามารถส่งออกไปขายยังต่างประเทศ
ด้วยนโยบายดังกล่าวทำให้ผลผลิตทางการเกษตรมีราคาที่สูงขึ้น
ซึ่งเป็นสิ่งที่จูงใจในการขยายการผลิตของเกษตรกร
รวมทั้งการแข็งค่าของเงินบาทและการแสวงหาแหล่งวัตถุดิบแห่งใหม่ที่มีราคาต่ำกว่า
ทำให้ต้นทุนวัตถุดิบที่นำเข้ามีราคาลดลง
ด้วยปัจจัยต่างๆที่ได้กล่าวมานี้ซึ่งมีผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัท
ทำให้ผลการดำเนินงานตลอดระยะเวลา 3 ปี ปรากฏดังนี้

รายได้จากการขาย ในปี 2544- 2546 จำนวน 435.58, 484.69 และ 528.76 ล้านบาท
โดยเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น (ลดลง) คิดเป็นร้อยละ (14.34), 11.28 และ 9.09 ตามลำดับ

รายได้รวม ในปี 2544-2546 จำนวน 444.74, 492.92 และ 535.39 ล้านบาท
โดยเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น (ลดลง) คิดเป็นร้อยละ (14.91), 10.83 และ 8.61 ตามลำดับ

ต้นทุนขาย ในปี 2544 –2546 จำนวน 371.49, 407.12 และ 428.57 ล้านบาท
โดยเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น (ลดลง) คิดเป็นร้อยละ (16.83), 9.59 และ 5.27 ตามลำดับ

ปี 2544 ภาวะเศรษฐกิจยังเป็นปัญหาต่อเนื่อง ซึ่งมีผลกระทบทำให้ภาวะตลาดซบเซา
ผลการจำหน่ายลดลง ราคาผลผลิตทางการเกษตรไม่สู้จะดีนัก อีกทั้งการเกิดอุทกภัยในช่วงกลางปี
ทำให้การระบาดของแมลงศัตรูพืชลดลง ในขณะเดียวกันวัชพืชกลับเป็นปัญหาใหญ่ของเกษตรกร
ดังนั้นส่งผลให้สารกำจัดแมลงศัตรูพืชชนิดเม็ด มียอดจำหน่ายลดลง 0.34 ล้านกิโลกรัม หรือร้อยละ
31.41 เมื่อเทียบกับปี 2543 แต่ยอดจำหน่ายสารกำจัดวัชพืชชนิดเม็ด มียอดจำหน่ายเพิ่มขึ้น 0.38
ล้านกิโลกรัม หรือร้อยละ 10.37 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
บริษัทจึงได้ปรับกลยุทธ์เพื่อให้สอดคล้องกับสถานการณ์ โดยพยายามที่จะคงไว้ซึ่งยอดการจำหน่าย
มีอัตราการลดลงต่ำที่สุด
โดยยอดจำนวนการจำหน่ายลดลงเป็นอัตราที่สูงกว่ายอดจำนวนเงินการจำหน่าย
จากการที่บริษัทปรับราคาบางผลิตภัณฑ์และการออกผลิตภัณฑ์ใหม่สู่ตลาด
ในขณะเดียวกันบริษัทได้มีการบริหารจัดการทางด้านการผลิตอย่างมีประสิทธิภาพ
ทำให้ต้นทุนแรงงานและโสหุ้ยการผลิตลดลงร้อยละ 11.80 รวมทั้งการจัดหาวัตถุดิบจากแหล่งใหม่
ทำให้ราคาวัตถุดิบมีแนวโน้มลดลง จึงทำให้อัตรากำไรขั้นต้นสูงขึ้นจากปี 2543 ร้อยละ 20.97

ปี 2545 ภาวะเศรษฐกิจเริ่มดีขึ้น จากนโยบายแก้ไขปัญหาเศรษฐกิจรากหญ้าของรัฐบาล
โดยการสนับสนุนการดำเนินงานของธุรกิจขนาดเล็กและขนาดกลางและรวมถึงโครงการหนึ่งตำบล
หนึ่งผลิตภัณฑ์
สินค้าส่วนหนึ่งซึ่งเป็นสินค้าทางด้านการเกษตรได้รับการสนับสนุนจากภาครัฐบาลเป็นอย่างดี
แต่ถึงกระนั้นราคาพืชผลทางการเกษตรยังคงมีราคาไม่สู้ดีนัก อีกทั้งยังมีอุทกภัยในช่วงไตรมาสที่ 3
และ 4
รัฐบาลได้ดำเนินการแก้ไขปัญหาที่เกิดขึ้นอย่างเต็มที่และให้การสนับสนุนทางด้านการเกษตรทุกรูปแบบ
เช่นการประกันราคาพืชผลทางการเกษตร การช่วยเหลือทางด้านเมล็ดพันธ์ ปุ๋ย
และสารเคมีกำจัดศัตรูพืช
ซึ่งประการหลังนั้นหน่วยงานทางภาครัฐและภาคเอกชนได้ให้ความสำคัญกับคุณภาพของผลิตภัณฑ์ที่เกษตรกรนำไปใช้
ดังนั้นจึงเกิดนโยบายที่จะตรวจตราและพยายามยับยั้งผลิตภัณฑ์ที่มีคุณภาพไม่ได้มาตรฐาน
เพื่อจุดประสงค์ที่จะให้ผลิตภัณฑ์ที่มีคุณภาพไม่ได้มาตรฐานหมดไปจากตลาด

จากปัจจัยข้างต้นทำให้ภาวะการระบาดของศัตรูพืชเพิ่มขึ้น
ซึ่งเป็นปัญหาใหญ่ของเกษตรกรที่ทำการเพาะปลูกหลังจากเกิดอุทกภัย
ดังนั้นส่งผลให้สารกำจัดแมลงศัตรูพืชมียอดการจำหน่ายเพิ่มขึ้นของจำนวนหน่วยที่จำหน่ายร้อยละ
8.61 เมื่อเทียบกับปี 2544 โดยประกอบด้วยการเพิ่มขึ้นของจำนวนสารกำจัดแมลงชนิดเม็ดเท่ากับ
221 ตัน หรือร้อยละ 29.85 เมื่อเทียบกับจำนวนจำหน่ายของสารกำจัดแมลงชนิดเม็ดของปี 2544

ส่วนสารกำจัดวัชพืชก็เช่นกันมียอดการจำหน่ายเพิ่มขึ้นของจำนวนหน่วยที่จำหน่ายร้อยละ 2.62
เมื่อเทียบกับปี 2544 โดยประกอบด้วยการเพิ่มขึ้นของสารกำจัดวัชพืชชนิดน้ำเท่ากับ 155,000 ลิตร
หรือร้อยละ 11.60 และชนิดผงเท่ากับ 159 ตัน หรือร้อยละ 34.91
ในขณะที่ชนิดเม็ดลดลงเล็กน้อย เมื่อเทียบกับจำนวนจำหน่ายของสารกำจัดวัชพืชชนิดน้ำ,
ผงและเม็ดในปี 2544 ตามลำดับ

จากการเพิ่มขึ้นของยอดการจำหน่าย ทำให้รายได้จากการขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 11.28 เมื่อเทียบกับปี
2544
โดยบริษัทได้ปรับกลยุทธ์ทางการตลาดเพื่อให้สอดคล้องกับสถานการณ์อีกทั้งบริษัทได้ออกจำหน่ายผลิตภัณฑ์ชนิดใหม่หลายชนิดทำให้ยอดขายเพิ่มขึ้น
ปัจจัยภายนอกอีกประการหนึ่งที่ช่วยทำให้ยอดขายเพิ่มขึ้น
คือปราบปรามและเข้มงวดเกี่ยวกับคุณภาพของผลิตภัณฑ์ที่ไม่ได้มาตรฐานไม่สามารถจำหน่ายได้ในท้องตลาด

ในขณะเดียวกัน บริษัทได้กำหนดนโยบายการบริหารจัดการทางด้านการผลิตอย่างมีประสิทธิภาพ
ทำให้ต้นทุนแรงงานและโสหุ้ยการผลิตลดลงร้อยละ 2.32
รวมทั้งจัดหาวัตถุดิบจากแหล่งใหม่ทำให้ราคาวัตถุดิบเฉลี่ยลดลงร้อยละ 7.19
ต้นทุนการผลิตและต้นทุนขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 3.44 และ 9.59 เมื่อเทียบกับปี 2544
โดยอัตราส่วนการเพิ่มขึ้นของต้นทุนการผลิตและต้นทุนขายน้อยกว่าสัดส่วนการเพิ่มขึ้นของยอดรายได้จากการขายซึ่งเท่ากับร้อยละ
11.28 ดังนั้นจากปัจจัยที่ได้กล่าวมานี้ ทำให้บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ 16 เพิ่มขึ้นจากปี 2544
ร้อยละ 8.77

ปี 2546 ภาวะเศรษฐกิจโดยรวมได้ขยายตัวสูงขึ้น
ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศมีอัตราการขยายตัวร้อยละ 5.61
โดยในส่วนของการผลิตทางการเกษตร อาหารและแปรรูปเกษตรขยายตัวเพิ่มขึ้นร้อยละ 4.39
ทั้งนี้เป็นผลมาจากปัจจัยต่างๆในด้านการผลิตที่เอื้ออำนวย
โดยเฉพาะนโยบายของรัฐบาลที่ให้การสนับสนุนภาคการเกษตรอย่างเต็มที่
ไม่ว่าการแก้ไขปัญหาและความช่วยเหลือเกษตรกรหลังการเกิดอุทกภัย
การสนับสนุนทางด้านการเงินให้แก่เกษตรกรเพื่อการพัฒนาคุณภาพอย่างมีประสิทธิภาพในด้านการผลิต
ซึ่งจะนำไปสู่การพัฒนาสินค้าแปรรูปทางการเกษตรที่จะนำไปสู่การแข่งขันในตลาดโลก
เช่นการให้การสนับสนุนโครงการหนึ่งตำบลหนึ่งผลิตภัณฑ์ที่สามารถพัฒนาไปสู่การเป็นสินค้าส่งออก

จากปัจจัยข้างต้น
ทำให้ภาคการเกษตรไม่ว่าจะเป็นสาขาพืชหรือสาขาการแปรรูปสินค้าเกษตรนั้นมีการผลิตที่ขยายตัวเพิ่มขึ้นร้อยละ
4.64 และ 4.66 เนื่องจากผลผลิตทางการเกษตรมีราคาดีขึ้น
ในขณะที่การขยายตัวของการผลิตสาขาแปรรูปสินค้าเกษตรได้รับการสนับสนุนจากมาตรการและนโยบายของรัฐบาลเพื่อเพิ่มมูลค่าให้แก่ผลผลิตทางการเกษตร
ทำให้เกษตรกรมีฐานะทางการเงินดีขึ้นจึงมีอำนาจการซื้อเพิ่มขึ้น

ยอดรายได้จากการขายเพิ่มขึ้น จำนวน 44.06 ล้านบาท หรือร้อยละ 9.09 เมื่อเทียบกับปี 2545
เนื่องจากเกิดภาวะการระบาดของศัตรูพืชซึ่งเป็นปัญหาใหญ่ของเกษตรกรที่เริ่มทำการปลูกพืชหลังการเกิดอุทกภัย
ดังนั้นส่งผลให้สารกำจัดแมลงศัตรูพืชมียอดการจำหน่ายเพิ่มขึ้นของจำนวนหน่วยร้อยละ 62.63
เมื่อเทียบกับปี 2545 โดยเพิ่มขึ้นในส่วนของสารกำจัดแมลงชนิดเม็ดและผง จำนวนร้อยละ 97.06
และ 78.25 ตามลำดับ เมื่อเทียบกับปี 2545 ซึ่งทำให้ยอดขายขั้นต้นร้อยละ 36.68 ล้านบาทหรือ
เพิ่มขึ้นร้อยละ 28.09
ในขณะเดียวกันสารกำจัดวัชพืชมียอดการจำหน่ายเพิ่มขึ้นของจำนวนหน่วยร้อยละ 0.92
เมื่อเทียบกับปี 2545 โดยเพิ่มขึ้นในส่วนของสารกำจัดวัชพืชชนิดน้ำจำนวนร้อยละ 21.27
ส่วนชนิดเม็ดและผงมีจำนวนลดลงร้อยละ 5.55 และ 7.37 ตามลำดับ เมื่อเทียบกับปี 2545
ซึ่งทำให้ยอดขายขั้นต้นเพิ่มขึ้นจำนวน 7.95 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 2.72
และสารกำจัดเชื้อราชนิดน้ำมียอดการจำหน่ายเพิ่มขึ้นของจำนวนหน่วยร้อยละ 60.18
และทำให้ยอดขายขั้นต้นเพิ่มขึ้นจำนวน 7.51 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 62.46
แต่ในขณะที่สารกำจัดเชื้อราชนิดผงมียอดการจำหน่ายและยอดขายขั้นต้นลดลงเล็กน้อย

ดังนั้นจากการเพิ่มขึ้นของยอดการจำหน่ายทำให้รายได้จากการขายเพิ่มขึ้นนั้นเกิดจากปัจจัยการระบาดของศัตรูพืชและการเริ่มเพาะปลูกพืชหลังจากการเกิดอุทกภัยที่ทำให้การใช้สารกำจัดศัตรูพืชเพิ่มขึ้น
โดยบริษัทได้กำหนดกลยุทธ์ทางการตลาดเพื่อให้สอดคล้องกับสถานการณ์ที่เกิดขึ้น
อีกทั้งบริษัทได้ออกจำหน่ายผลิตภัณฑ์ชนิดใหม่หลายชนิดหลายประเภทให้เหมาะสมกับช่วงเวลาเพื่อรองรับความต้องการของตลาด
และปัจจัยภายนอกอีกประการหนึ่งที่ช่วยให้ยอดขายเพิ่มขึ้น
คือการปราบปรามและเข้มงวดเกี่ยวกับคุณภาพของผลิตภัณฑ์ที่ไม่ได้มาตรฐานโดยภาครัฐบาลและภาคเอกชนนั้นทำให้สินค้าที่ไม่ได้คุณภาพมาตรฐานไม่สามารถจำหน่ายได้ในท้องตลาด

ในส่วนของปัจจัยการผลิตมีผลกระทบกับการดำเนินงาน
โดยบริษัทได้กำหนดนโยบายการบริหารจัดการทางด้านการผลิตอย่างมีประสิทธิภาพตั้งแต่การแสวงหาแหล่งวัตถุดิบที่มีคุณภาพและราคาต้นทุนที่ต่ำกว่า
โดยเฉลี่ยราคาวัตถุดิบลดลงโดยประมาณร้อยละ 8.25
ซึ่งทำให้ต้นทุนการผลิตและต้นทุนการขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 7.78 และ 5.27 ตามลำดับ เมื่อเทียบกับปี
2545
โดยอัตราส่วนการเพิ่มขึ้นของต้นทุนการผลิตและต้นทุนขายน้อยกว่าอัตราการเพิ่มขึ้นของยอดรายได้จากการขายซึ่งเท่ากับร้อยละ
9.09 ทั้งนี้การเพิ่มขึ้นของต้นทุนการผลิตจากการใช้วัตถุดิบในการผลิตเพิ่มขึ้นร้อยละ 7.76
ต้นทุนแรงงานเพิ่มขึ้นร้อยละ 14.27 และโสหุ้ยการผลิตเพิ่มขึ้นร้อยละ 1.68
โดยการเพิ่มขึ้นเนื่องจากความต้องการในตลาดสูงขึ้น
ดังนั้นจึงทำให้จำนวนการผลิตและการจำหน่ายสูงขึ้น ส่งผลให้บริษัทมีผลกำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ
18.95 เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นจากปี 2545 คิดเป็นร้อยละ 18.44

ตารางอัตราการเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น (ลดลง) ปี 2544-2546

+-----------+-------------------+------------------+------------------+
|           | PATO              |                  |                  |
+-----------+-------------------+------------------+------------------+
| ปี         | รายได้จากการขาย    | รายได้รวม         | ต้นทุนขาย          |
+-----------+-------------------+------------------+------------------+
| 2544      | (14.34)           | (14.91)          | (16.83)          |
+-----------+-------------------+------------------+------------------+
| 2545      | 11.28             | 10.83            | 9.59             |
+-----------+-------------------+------------------+------------------+
| 2546      | 9.09              | 8.61             | 5.27             |
+-----------+-------------------+------------------+------------------+

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ในปี 2544-2546 จำนวน 44.03, 47.19 และ 46.10
ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น, (ลดลง) คิดเป็นร้อยละ (17.54), 7.20 และ (2.39)
ตามลำดับ โดยไม่รวมดอกเบี้ยจ่าย

ดอกเบี้ยจ่ายในปี 2544-2546 จำนวน 0.27, 1.77 และ 1.08 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น
(ลดลง) คิดเป็นร้อยละ (81.42), 557.04 และ (38.90) ตามลำดับ

ปี 2544 ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ลดลงจำนวน 9.36 ล้านบาท หรือร้อยละ 17.54
จากการกำหนดนโยบายในการบริหารค่าใช้จ่ายต่างๆ ที่สามารถควบคุมให้ลดลงอย่างมีประสิทธิภาพ
ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารส่วนใหญ่ลดลง จำนวน 3.41 ล้านบาท
แต่ในขณะเดียวกันค่าใช้จ่ายบางประเภทเพิ่มขึ้น เช่น ค่าธรรมเนียมธนาคาร ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปี 2543
จำนวน 0.85 ล้านบาท, ค่าตอบแทนกรรมการเพิ่มขึ้น 0.20 ล้านบาท, ค่าสมาชิกสมาคมเพิ่มขึ้น
จำนวน 0.18 ล้านบาท, หนี้สูญเพิ่มขึ้น จำนวน 0.27 ล้านบาท

ส่วนดอกเบี้ยจ่ายลดลงร้อยละ 81.42 โดยนโยบายที่จะควบคุมค่าใช้จ่าย
อีกทั้งอัตราดอกเบี้ยเงินฝากและเงินกู้มีความแตกต่างกันค่อนข้างมาก
ดังนั้นบริษัทจึงพยายามที่จะลดการใช้สินเชื่อจากธนาคาร
แต่ในขณะเดียวกันดอกเบี้ยจ่ายส่วนใหญ่จะเกิดจากการใช้วงเงิน L/C, T/R และการเช่าซื้อรถยนต์

ปี 2545 ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้นจำนวน 3.16 ล้านบาทหรือร้อยละ 7.20
จากการดำเนินนโยบายในการบริหารค่าใช้จ่ายต่างๆที่สามารถควบคุมให้ลดลงอย่างมีประสิทธิภาพในขณะที่ยอดขายเพิ่มขึ้นในสัดส่วนที่มากกว่า
ซึ่งเป็นการลงทุนในค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารอย่างคุ้มค่า โดยทำให้สามารถ
Generateรายได้ในสัดส่วนที่มากกว่าโดยค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารส่วนใหญ่ลดลงเมื่อเทียบกับปี
2544 แต่ในขณะเดียวกันค่าใช้จ่ายบางประเภทเพิ่มขึ้นจากปีที่แล้ว เช่น
เงินเดือนและสวัสดิการต่างๆ 1.27 ล้านบาท หรือร้อยละ 0.18 , ค่าหนี้สูญเพิ่มขึ้น 2.48
ล้านบาทหรือร้อยละ 14.33
โดยบริษัทมีนโยบายป้องกันความเสี่ยงจากลูกหนี้จากผลของอุทกภัยจึงได้จัดสรรสำรองหนี้สูญเพิ่มขึ้นจากปีก่อน

ส่วนดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มขึ้น จำนวน 1.50 ล้านบาท หรือร้อยละ 557.04
เนื่องจากการกำหนดนโยบายการชำระเงินแก่เจ้าหนี้ T/R และเจ้าหนี้ต่างประเทศ
โดยได้ขยายเวลาของ Term การชำระออกไปในช่วงไตรมาสที่ 2,3 และ 4
ทำให้เกิดภาระดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มขึ้น

ผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งในปี 2544 มีผลกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน จำนวน 1.80
ล้านบาท ในขณะที่ปี 2545 มีผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 2.52 ล้านบาท
เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นจำนวน 4.32 ล้านบาทหรือร้อยละ 239.56
เนื่องจากความผันผวนของค่าเงินบาทที่อ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่อง
ทำให้เกิดผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น

ภาษีเงินได้นิติบุคคลในปี 2545 จำนวน 7.03 ล้านบาท ส่วนในปี 2544
ซึ่งบริษัทได้ขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย เกิดผลขาดทุนจากการขายเงินลงทุนทางภาษี จำนวน 49.79
ล้านบาท ซึ่งทำให้ภาษีเงินได้นิติบุคคลในปี 2544 ไม่มีภาษีที่ต้องชำระ
อีกทั้งยังมีผลขาดทุนทางภาษีที่สามารถนำมา Credit จำนวน 15 ล้านบาท ในปี 2545
จึงทำให้ภาษีเงินได้นิติบุคคลปี 2545 เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว

ปี 2546 ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลงจำนวน 1.13 ล้านบาทหรือร้อยละ 2.39
เมื่อเทียบกับปี 2545 แต่เมื่อพิจารณาไม่รวมรายการหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญและผลกำไร(ขาดทุน)
จากอัตราแลกเปลี่ยนแล้ว จะเห็นว่าค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2545 จำนวน 40.31
ล้านบาท และในปี 2546 จำนวน 45.05 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นจำนวน 4.74
ล้านบาทหรือร้อยละ 11.76
จากการดำเนินนโยบายในการบริหารและควบคุมค่าใช้จ่ายต่างๆให้เพิ่มขึ้นน้อยที่สุดและให้คุ้มค่ากับการลงทุนเพื่อGenerateรายได้อย่างมีประสิทธิภาพมากที่สุด
แต่เนื่องจากมีค่าใช้จ่ายบางรายการที่เพิ่มขึ้นโดยไม่สามารถควบคุมได้และเป็นผลมาจากการบริหารลูกหนี้
คือผลขาดทุนจากการปรับโครงสร้างหนี้ของลูกหนี้ที่ต้องรับรู้เป็นผลขาดทุนตามมูลค่าเงินปัจจุบัน (Net
Present Value : NPV) จากการขยายสัญญาการชำระเป็นจำนวน 2.38
ล้านบาทหรือเท่ากับร้อยละ 0.44 ของรายได้รวม
ในขณะเดียวกันค่าใช้จ่ายเงินเดือนและค่าสวัสดิการต่างๆ รวมทั้งค่านายหน้าเพิ่มขึ้นจำนวน 1.89
ล้านบาทหรือร้อยละ 0.35 ของรายได้รวม ค่าใช้จ่ายอื่นๆเพิ่มขึ้น 0.47 ล้านบาทหรือร้อยละ 0.09
ของรายได้รวม

รายการหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญเปลี่ยนแปลงลดลงจำนวน 3.32 ล้านบาทหรือร้อยละ 75.93
เนื่องจากบริษัทมีนโยบายป้องกันและลดความเสี่ยงเกี่ยวกับลูกหนี้ที่ไม่สามารถเรียกเก็บได้
ด้วยการบริหารลูกหนี้อย่างมีประสิทธิภาพและระมัดระวังในการคัดเลือกลูกค้าที่ดี
เพื่อให้สินเชื่อทางการค้า ซึ่งทำให้สามารถควบคุมและลดจำนวนหนี้สูญลง

ส่วนผลกำไร (ขาดทุน) จากอัตราแลกเปลี่ยนในปี 2545 มีผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน
2.52 ล้านบาท และในปี 2546 มีผลกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 1.69 ล้านบาท
เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นจำนวน 4.21 ล้านบาท หรือร้อยละ 167.30
เนื่องจากค่าของเงินบาทแข็งตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยเฉลี่ยลดลงจากต้นปี 2546 จนถึงสิ้นปี 2546
จำนวน 3 บาทต่อดอลลาร์
และจากการบริหารความเสี่ยงอย่างมีประสิทธิภาพจึงทำให้มีผลกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น

ภาษีเงินได้นิติบุคคลปี 2545 จำนวน 7.03 ล้านบาทและปี 2546 จำนวน 16.77
ล้านบาทเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นจำนวน 9.74 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 138.55 เนื่องจากในปี
2545 บริษัทมีผลขาดทุนจากการขายเงินลงทุนทางภาษีที่ยกมาจากปี 2544 จำนวน 15 ล้านบาท
ดังนั้นจึงทำให้ภาษีเงินได้นิติบุคคลลดลง ส่วนในปี 2546 กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น
จึงทำให้ภาษีเงินได้นิติบุคคลเพิ่มขึ้นจากปีที่แล้ว

จากผลการดำเนินงานดังได้กล่าวมาแล้ว ทำให้ผลกำไรขั้นต้น ในปี 2544-2546 จำนวน 64.08,
77.57 และ 100.18 คิดเป็นร้อยละ 14.71 , 16.00 และ 18.95 ตามลำดับ

กำไรจากการดำเนินงานในปี 2544-2546 จำนวน 21.86, 30.38 และ 55.78 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 5.02, 6.27 และ 10.55 ตามลำดับ

กำไรสุทธิในปี 2544-2546 จำนวน 7.85, 29.81 และ 42.86 คิดเป็นร้อยละ 1.76, 6.05
และ 8.01 ตามลำดับ

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี 2544-2546 จำนวนร้อยละ 2.55, 9.66 และ 13.10 ตามลำดับ

ปี 2544 จากการที่ยอดขายลดลงร้อยละ 14.34 และรายได้รวมลดลงจำนวนร้อยละ 14.91
เนื่องจากอุทกภัยที่เกิดขึ้นในช่วงกลางปี ทำให้อำนาจการซื้อของเกษตรกรลดลง
โดยบริษัทได้เล็งเห็นปัญหาดังกล่าวจึงปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ในด้านการตลาด
เพื่อให้สอดคล้องกับสถานการณ์ ทำให้สามารถบริหารให้ยอดการจำหน่ายของแต่ละผลิตภัณฑ์
มีอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้น รวมทั้งต้นทุนการผลิตที่สามารถบริหารอย่างมีประสิทธิภาพ
จึงทำให้อัตรากำไรขั้นต้นสูงขึ้นเท่ากับร้อยละ 14.71 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2543
ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลง จำนวนร้อยละ 4.15
และจากการกำหนดนโยบายลดความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศทำให้บริษัทมีผลกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน
จำนวน 1.80 ล้านบาท หรือร้อยละ 0.41 ของรายได้รวม ในขณะเดียวกัน
บริษัทได้ขายหุ้นของบริษัทย่อย จำนวน 4.59 ล้านหุ้น ในปลายไตรมาสที่ 3 ของปี 2544
ซึ่งทำให้เกิดผลขาดทุนจากการขายเงินลงทุน จำนวน 12.09 ล้านบาท
อีกทั้งส่วนได้เสียในขาดทุนของบริษัทย่อยที่เกิดขึ้นก่อนหน้านั้น จำนวน 9.02 ล้านบาท
รวมทั้งสิ้นจำนวน 21.11 ล้านบาท ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 4.77 ของรายได้รวม
จึงทำให้ผลกำไรสุทธิลดลงเป็นร้อยละ 1.76 และทำให้อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นลดลงเป็นร้อยละ
2.55

ปี 2545 ยอดขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 11.28
จากการที่ภาครัฐและเอกชนให้ความช่วยเหลือเกษตรกรหลังเกิดอุทกภัยในไตรมาสที่ 3 และ 4
ทำให้เกษตรกรส่วนมากฟื้นตัวได้เร็วขึ้น
ในขณะเดียวกันการเข้มงวดเกี่ยวกับคุณภาพของผลิตภัณฑ์ที่ไม่ได้มาตรฐานมากขึ้น
ทำให้การแข่งขันในตลาดลดลงเนื่องจากผลิตภัณฑ์ดังกล่าวไม่สามารถจำหน่ายได้รวมถึงการวางกลยุทธ์ทางการตลาดและกลยุทธ์ทางด้านราคาให้สอดคล้องกับสถานการณ์ที่ต้นทุนเปลี่ยนแปลงไปทำให้สามารถครองตลาดได้มากขึ้นอีกทั้งผลิตภัณฑ์ใหม่ที่ออกจำหน่ายสามารถทำกำไรในอัตราที่สูงขึ้น
รวมถึงต้นทุนการผลิตที่มีการบริหารอย่างมีประสิทธิภาพทำให้ต้นทุนการผลิตและต้นทุนขายมีสัดส่วนที่เพิ่มขึ้นต่ำกว่าสัดส่วนที่เพิ่มขึ้นของยอดขายจึงทำให้อัตรากำไรขั้นต้นสูงขึ้นเท่ากับร้อยละ
16.00

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารซึ่งได้กำหนดนโยบายการบริหารและควบคุมอย่างมีประสิทธิภาพทำให้เพิ่มขึ้นในสัดส่วนที่ต่ำกว่าสัดส่วนการเพิ่มขึ้นของยอดขายและยังได้มีนโยบายป้องกันความเสี่ยงที่อาจจะเกิดจากการเรียกเก็บชำระหนี้ไม่ได้
โดยจัดสรรหนี้สงสัยจะสูญไว้เพิ่มขึ้น ทำให้กำไรจากการดำเนินงานในปี 2545 สูงขึ้นเท่ากับร้อยละ
6.79

ในขณะเดียวกันจากภาวะค่าเงินบาทผันผวนทำให้นโยบายป้องกันความเสี่ยงที่เกิดจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจะกระทำได้ยาก
จึงทำให้เกิดผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น และเนื่องจากในปี 2545
ไม่มีผลกระทบจากการดำเนินงานของบริษัทย่อยจึงทำให้เกิดภาระภาษีเงินได้นิติบุคคลเพิ่มขึ้นและผลกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ
6.05 และทำให้อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 9.66

ปี 2546 ยอดขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 9.09
ผลจากนโยบายของภาครัฐที่ให้การสนับสนุนช่วยเหลือแก่เกษตรกรทั้งในด้านการผลิต
การตลาดและการเงิน ทำให้ราคาของผลผลิตทางการเกษตรมีราคาสูงขึ้น
ส่งผลให้เกษตรกรมีฐานะการเงินดีขึ้น
ในขณะเดียวกันผลจากการปราบปรามและคุมเข้มในสินค้าที่ไม่ได้มาตรฐาน
ทำให้การแข่งขันในตลาดลดลงเนื่องจากไม่สามารถนำออกจำหน่ายได้
รวมทั้งการกำหนดกลยุทธ์ทางด้านการตลาดและทางด้านราคาให้สอดคล้องกับภาวะของตลาดที่มีต้นทุนวัตถุดิบเปลี่ยนแปลงลดลงเนื่องจากการแสวงหาแหล่งวัตถุดิบที่มีราคาต่ำกว่าและมีคุณภาพดี
รวมถึงความมีเสถียรภาพของค่าเงินบาท ทำให้ต้นทุนวัตถุดิบลดลง
บริษัทจึงสามารถกำหนดราคาได้อย่างเหมาะสมและสามารถครองส่วนแบ่งตลาดมากขึ้น
บริษัทมีการบริหารจัดการด้านการผลิตที่มีประสิทธิภาพ
ทำให้ต้นทุนการผลิตและต้นทุนขายที่เพิ่มขึ้นในสัดส่วนที่ต่ำกว่าสัดส่วนที่เพิ่มขึ้นของยอดขาย
บริษัทฯจึงมีอัตรากำไรขั้นต้นสูงขึ้นเท่ากับร้อยละ 18.95

ส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร โดยรวมมีจำนวนลดลง
ดังได้กล่าวมาแล้วโดยบริษัทมีนโยบายในการบริหารและควบคุมค่าใช้จ่ายต่างๆให้เพิ่มขึ้นในสัดส่วนที่ต่ำที่สุดและคุ้มค่ากับการลงทุนมากที่สุด
เพื่อทำให้รายได้เกิดขึ้นอย่างมีประสิทธิภาพมากที่สุด
อีกทั้งยังมีนโยบายในการบริหารลูกหนี้อย่างระมัดระวัง
เพื่อลดความเสี่ยงที่จะเกิดขึ้นจากการเรียกเก็บหนี้ไม่ได้ โดยในปี 2546
หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญลดลงมาก ดังนั้นจึงทำให้บริษัทมีกำไรจากการดำเนินงานในปี 2546
สูงขึ้นเท่ากับร้อยละ 55.78

ในขณะเดียวกัน ภาวะค่าเงินบาทมีเสถียรภาพมากขึ้น
บริษัทมีนโยบายในการบริหารและป้องกันความเสี่ยงที่อาจจะเกิดจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอย่างมีประสิทธิภาพ
ทำให้ในปี 2546 มีผลกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนสูงขึ้น
จึงทำให้บริษัทมีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นเท่ากับร้อยละ 8.01 และอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี 2546
สูงขึ้นเท่ากับร้อยละ 13.10

สินทรัพย์รวม ในปี 2544-2546 จำนวน 355.20, 356.57 และ 407.75 ล้านบาท
เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น (ลดลง) คิดเป็นร้อยละ (13.16), 0.38 และ 14.35 ตามลำดับ

หนี้สินรวม ในปี 2544-2546 จำนวน 57.60, 36.85 และ 73.17 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น
(ลดลง) คิดเป็นร้อยละ (36.91), (36.02) และ 98.58 ตามลำดับ

ส่วนของผู้ถือหุ้น ในปี 2544-2546 จำนวน 297.61, 319.72 และ 334.58 ล้านบาท
เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น (ลดลง) คิดเป็นร้อยละ (6.34), 7.43 และ 4.65 ตามลำดับ

ปี 2544 ยอดการจำหน่ายลดลงร้อยละ 14.34
ในขณะที่กระแสเงินสดจากการดำเนินงานลดลงร้อยละ 101.57
โดยอัตราส่วนสภาพคล่องเพิ่มขึ้นจาก 2.95 ในปี 2543 เป็น 4.26 ในปี 2544
อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว เพิ่มขึ้นจาก 1.91 ในปี 2543 เป็น 2.56 ในปี 2544
ซึ่งจากการลดลงของสินทรัพย์หมุนเวียน ร้อยละ 9.62 จากปี 2543
และหนี้สินหมุนเวียนลดลงร้อยละ 37.48 ทำให้อัตราส่วนสภาพคล่องดีขึ้น
แต่ในขณะที่อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสดลดลง เนื่องจากการจ่ายชำระเจ้าหนี้การค้าเร็วขึ้น
โดยระยะเวลาเก็บหนี้นานขึ้นจาก 91 วันในปี 2543 เป็น 105 วันในปี 2544
ระยะเวลาขายสินค้าเร็วขึ้นจาก 95 วันในปี 2543 เป็น 87 วัน ในปี 2544
และระยะเวลาชำระหนี้เร็วขึ้นจาก 62 วันในปี 2543 เป็น 52 วันในปี 2544 ทำให้ Cash
Cycle เพิ่มขึ้นเท่ากับ 140 วัน

ในส่วนของหนี้สินหมุนเวียนที่ลดลงนั้น ประกอบด้วย เจ้าหนี้การค้าที่ลดลงถึงร้อยละ 67.75
ซึ่งจากนโยบายการบริหารสินค้าคงคลัง ทำให้สินค้าคงคลังที่ประมาณพอเหมาะกับความต้องการ
อีกทั้งทำให้ต้นทุนของวัตถุดิบลดลง โดยยอดการสั่งซื้อวัตถุดิบลดลงจากปี 2543 ร้อยละ 2.86
และยังได้คำนึงถึงระยะเวลาการชำระเงินเพื่อให้เกิดความประหยัดในเรื่องของดอกเบี้ยและค่าธรรมเนียมอื่นๆ

กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนเพิ่มขึ้นร้อยละ 47.88 จากการได้รับชำระคืนเงินที่ให้กู้
แก่บริษัทย่อย อีกทั้งบริษัทได้จ่ายเงินเป็นเงินปันผล จำนวน 28 ล้านบาท และการใช้วงเงินสินเชื่อ
L/C, T/R ในการสั่งซื้อวัตถุดิบ จำนวน 22.11 ล้านบาท ทำให้เงินกู้ยืมจากธนาคารเพิ่มขึ้นจากปี
2543 ทำให้กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินเพิ่มขึ้นร้อยละ 95.13

ในปี 2545 ยอดการจำหน่ายของบริษัทเพิ่มขึ้นร้อยละ 11.28
ในขณะที่กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นร้อยละ 3,128.61
โดยอัตราส่วนสภาพคล่องเพิ่มขึ้นจาก 4.26 ในปี 2544 เป็น 6.08 ในปี 2545
อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเพิ่มขึ้นจาก 2.56 ในปี 2544 เป็น 3.67 ในปี 2545
อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสดเพิ่มขึ้นจาก (0.02) ในปี 2544 เป็น 0.76 ในปี 2545
จากการที่งบการเงินในปี 2545
ได้จำแนกประเภทของลูกหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้องไปเป็นประเภทลูกหนี้และเงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่บริษัทที่เกี่ยวข้องซึ่งมีผลทำให้หนี้สินหมุนเวียนลดลงจากการจำแนกประเภท
จำนวน 28.81 ล้านบาท อีกทั้งบริษัทได้จ่ายชำระเจ้าหนี้ T/R และเจ้าหนี้การค้าเร็วขึ้น
จึงทำให้หนี้สินหมุนเวียนลดลง

ในขณะที่ระยะเวลาเรียกเก็บหนี้เร็วขึ้นจาก 105 วัน ในปี 2544 เป็น 81 วันในปี 2545
ระยะเวลาการขายสินค้าเร็วขึ้นจาก 87 วันในปี 2544 เป็น 77 วันในปี 2545
และระยะเวลาชำระหนี้เร็วขึ้นจาก 52 วันในปี 2544 เป็น 17 วันในปี 2545 ทำให้ Cash
Cycle เพิ่มขึ้นเท่ากับ 141 วัน

ผลของการวิเคราะห์อัตราส่วนข้างต้นมีแนวโน้มดีขึ้นจากปีที่แล้วเนื่องจากนโยบายในการบริหารสินค้าคงคลังซึ่งจะเห็นว่าลดลงจากปีที่แล้วร้อยละ
8.15 เพื่อให้เพียงพอแก่ความต้องการของตลาดในช่วงเวลาที่เหมาะสม
เพื่อป้องกันไม่ให้มีสินค้าคงคลังมากเกินไปโดยทำให้ค่าใช้จ่ายในการเก็บรักษาเพิ่มขึ้นโดยคำนึงถึง
Lead Time ในการบริหารการสั่งสินค้าอย่างมีประสิทธิภาพ
อีกทั้งการกำหนดนโยบายและการบริหารลูกหนี้อย่างเข้มงวดโดยไม่รวมถึงลูกหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้อง
ทำให้การเก็บเงินมีระยะเวลาที่เร็วขึ้นส่งผลทำให้สามารถชำระเจ้าหนี้ T/R
และเจ้าหนี้การค้าได้เร็วขึ้น สภาพคล่องของบริษัทดีขึ้น
ส่งผลให้กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น

กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนเพิ่มขึ้นร้อยละ 126.71
จากการปลดภาระเงินฝากค้ำประกันและได้รับคืนเงินกู้จากบริษัทที่เกี่ยวข้อง
รวมถึงการขายรถยนต์ของบริษัทรวมจำนวน 11.31 ล้านบาท
ในขณะที่บริษัทได้ให้บริษัทที่เกี่ยวข้องกู้ยืมและซื้อทรัพย์สินรวมจำนวน 8.50 ล้านบาท
จึงทำให้กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนเพิ่มขึ้นจากปีที่แล้ว

กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาโดยสภาพคล่องของบริษัทดีขึ้นจึงได้ชำระเจ้าหนี้ T/R
ก่อนถึงกำหนดชำระและได้จ่ายเงินปันผลในปี 2545 รวมจำนวน 20.40
ล้านบาททำให้กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาลดลงร้อยละ 335.23

ในปี 2546 ยอดรายได้จากการขายของบริษัทเพิ่มขึ้นร้อยละ 9.09
ในขณะที่กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นร้อยละ 35.04 โดยอัตราส่วนสภาพคล่องลดลงจาก
6.08 ในปี 2545 เป็น 3.98 ในปี 2546 อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วลดลงจาก 3.67 ในปี
2545 เป็น 2.76 ในปี 2546 อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสดเพิ่มขึ้นจาก 0.76 ในปี 2545
เป็น 0.88 ในปี 2546 จากยอดการขายเพิ่มขึ้นทำให้สินค้าคงคลังและลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น
อีกทั้งการเพิ่มขึ้นของเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นร้อยละ 285.91
โดยจากการสั่งซื้อวัตถุดิบเพื่อรองรับความต้องการของตลาดสูงขึ้น จึงทำให้อัตราส่วนมีแนวโน้มลดลง

ในขณะที่ระยะเวลาเรียกเก็บหนี้เร็วขึ้นจาก 81 วันในปี 2545 เป็น 71 วันในปี 2546
ระยะเวลาการขายสินค้าเฉลี่ยเร็วขึ้นจาก 77 วันในปี 2545 เป็น 71 วันในปี 2546
และระยะเวลาชำระหนี้เร็วขึ้นจาก 17 วันในปี 2545 เป็น 11 วันในปี 2546 จึงทำให้ Cash
Cycle ลดลงเท่ากับ 131 วัน

ผลของการวิเคราะห์อัตราส่วนสภาพคล่องข้างต้นมีแนวโน้มลดลง
เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของยอดขายและการกำหนดนโยบายในการบริหารสินค้าคงคลัง
ซึ่งจะพบว่าสินค้าคงคลังเพิ่มขึ้นเพียงร้อยละ 3.53 จากปี 2545 ในขณะที่ยอดขายเพิ่มขึ้นร้อยละ
9.09
จะเห็นว่าบริษัทบริหารสินค้าคงคลังไม่ให้มีปริมาณมากเกินความต้องการของตลาดเพื่อลดภาระค่าใช้จ่ายในการจัดเก็บรักษาและหลีกเลี่ยงสินค้าเสื่อมคุณภาพ
รวมถึงการสั่งซื้อที่ตรงตามช่วงเวลาที่ตลาดต้องการโดยคำนึงถึง Lead Time
จึงทำให้การบริหารสินค้าคงคลังเป็นไปอย่างมีประสิทธิภาพ

บริษัทกำหนดนโยบายและการบริหารลูกหนี้อย่างระมัดระวังโดยไม่รวมถึงลูกหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้อง
ทำให้การเรียกเก็บมีระยะเวลาที่เร็วขึ้นส่งผลทำให้บริษัทมีความสามารถในการชำระเจ้าหนี้ T/R
และเจ้าหนี้การค้าได้เร็วขึ้น
ดังนั้นสภาพคล่องทางการเงินของบริษัทดีขึ้นทำให้กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น

กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุนเพิ่มขึ้นร้อยละ 386.85
เนื่องจากการปลดภาระเงินฝากค้ำประกันและได้รับคืนเงินกู้จากบริษัที่เกี่ยวข้องรวมถึงการขายรถยนต์ของบริษัทที่หมดสภาพรวมจำนวน
16.82 ล้านบาท ในขณะที่บริษัทได้จัดซื้อรถยนต์จำนวน 3.16 ล้านบาท
โดยการเช่าซื้อเข้าทดแทนของเดิม จึงทำให้กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุนเพิ่มขึ้นจากปีที่แล้ว

กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินเพิ่มขึ้นร้อยละ 120.51
เนื่องจากการสั่งซื้อวัตถุดิบเพื่อรองรับความต้องการของตลาดเพิ่มขึ้น
จึงทำให้เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นมาก ในขณะที่บริษัทมีสภาพคล่องทางการเงินดี
ได้จ่ายเงินปันผลเป็นจำนวน 28 ล้านบาท และจ่ายชำระเจ้าหนี้เช่าซื้อรถยนต์ จำนวน 0.38
ล้านบาท

เมื่อพิจารณาโครงสร้างเงินทุน ประกอบด้วยหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 0.22 เท่าในปี 2546
ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปีที่ผ่านมา เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินเพิ่มสูงขึ้นมาก
โดยการสั่งซื้อวัตถุดิบจากต่างประเทศเพิ่มขึ้น แต่อัตราส่วนดังกล่าวก็ยังเป็นอัตราส่วนที่ต่ำมาก
จากการที่บริษัทบริหารการเงินอย่างระมัดระวังและมีประสิทธิภาพ
โดยบริษัทมีนโยบายนำหนี้สินหมุนเวียนไปลงทุนในสินทรัพย์หมุนเวียนเพื่อให้ได้ผลตอบแทนสูงสุด
โดยคำนึงถึงต้นทุนทางการเงินไม่ให้สูงเกินไปและสามารถให้ผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นสูงสุด
โดยที่จะคงไว้ซึ่งอัตราส่วนที่ไม่ให้สูงเกินไปจนทำให้บริษัทเกิดความเสี่ยงทางการเงินได้

ปัจจัยหลักที่สำคัญและมีผลต่อการดำเนินงานในปี 2547
คาดว่าเศรษฐกิจโดยรวมยังคงขยายตัวต่อเนื่องจากปี 2546 โดยมีปัจจัยที่เป็นบวกหลายด้าน
รวมทั้งการผลักดันนโยบายต่างๆของภาครัฐ
ทั้งทางด้านธุรกิจขนาดใหญ่และขนาดย่อมตลอดจนด้านประชาชนในชนบทที่จะช่วยสนับสนุนการขยายตัวของ
GDP ในให้สามารถเพิ่มขึ้นร้อยละ 8 ได้

สำหรับการผลิตในภาคเกษตร รัฐบาลให้การสนับสนุนอย่างเต็มที่ต่อไปในทุกๆด้าน เช่น

1.  ด้านการพัฒนาเทคโนโลยีทางการผลิตโดยให้ความรู้แก่เกษตรกรและการให้พันธุ์พืชที่ดีเพื่อพัฒนาคุณภาพของผลผลิต

2.  ด้านการตลาดยังช่วยในการดูแลผลผลิตมิให้มีราคาตกต่ำโดยการรับจำนำสินค้าเกษตร
    เพื่อประกันราคาสินค้าเกษตรไม่ให้ตกต่ำและให้สามารถเป็นไปตามธรรมชาติของกลไกตลาด

3.  ด้านการเงิน โดยให้การสนับสนุนทางด้านเงินกู้ต่างๆเช่นกองทุนหมู่บ้าน
    เงินกู้ดอกเบี้ยต่ำและการให้กู้ยืมโดยแปลงสินทรัพย์เป็นทุน เพื่อสร้างโอกาสให้แก่เกษตรกร

4.  ส่งเสริมแปรรูปสินค้าทางการเกษตร โดยการสร้างมูลค่าเพิ่มให้แก่สินค้า
    เพื่อให้เกิดการพัฒนาคุณภาพสินค้าและนำสู่ตลาดโลก เช่น โครงการหนึ่งตำบลหนึ่งผลิตภัณฑ์
    (OTOP) ซึ่งได้รับการ

  สนับสนุนจนก้าวสู่ตลาดโลกเป็นสินค้าส่งออกของประเทศแล้วในขณะนี้

  โดยปัจจัยดังกล่าวเป็นปัจจัยหลักที่จะทำให้การผลิตภาคเกษตรมีการขยายตัวทำให้เกษตรกรมี

ฐานะและความเป็นอยู่ที่ดีขึ้น
ในขณะเดียวกันภาครัฐและภาคเอกชนโดยสมาคมอารักขาพืชไทยได้ร่วมมือกันควบคุมและตรวจตราผลิตภัณฑ์ที่มีคุณภาพไม่ได้ตามมาตรฐาน
ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ที่สร้างความเสียหายแก่เกษตรกรทำให้ต้นทุนการผลิตสูงขึ้น
แต่คุณภาพของผลผลิตต่ำลง ดังนั้นบริษัทจึงได้เล็งเห็นความสำคัญของปัญหาดังกล่าว
ซึ่งในปัจจุบันสามารถควบคุมได้ในระดับหนึ่งทำให้ผลิตภัณฑ์ประเภทนี้ไม่สามารถออกวางจำหน่ายได้

ราคาของวัตถุดิบก็เป็นอีกปัจจัยหนึ่งที่มีผลต่อราคาของผลิตภัณฑ์
โดยวัตถุดิบส่วนใหญ่ต้องนำเข้าจากต่างประเทศ
ซึ่งต้องมีผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่ผันผวนตลอดเวลา
โดยราคาวัตถุดิบจะสูงหรือต่ำลงขึ้นอยู่กับเสถียรภาพของค่าเงินบาท
ซึ่งปัจจัยดังกล่าวเป็นปัจจัยภายนอกที่ไม่สามารถควบคุมได้แต่สามารถที่จะทำให้ลดความเสี่ยงเกี่ยวกับความเสียหายจากอัตราแลกเปลี่ยนได้
เช่น

1.  บริษัทมีนโยบายที่จะซื้อ Forward Rate สำหรับเงินตราต่างประเทศ ในการนำเข้าวัตถุดิบ
    เพื่อลดความเสี่ยงลงโดยพิจารณาจากภาวะค่าเงินบาทที่เหมาะสม

2.  เพิ่มความระมัดระวังในการสั่งซื้อวัตถุดิบให้เกิดความเหมาะสมกับความต้องการ
    ซึ่งจะทำให้ลดความเสียหายจากการมีสินค้าคงเหลือมากจนเกินไปและคำนึงถึง Lead Time
    เพื่อให้เพียงพอแก่ความต้องการของตลาดและไม่ให้เกิดภาวะวัตถุดิบไม่เพียงพอ

3.  พิจารณาการเปิดลูกค้าใหม่และการขยายวงเงินสินเชื่ออย่างละเอียดเพื่อป้องกันการเกิดความเสียหายจากหนี้สูญและปฏิบัติตามนโยบายการเรียกเก็บหนี้ให้ตรงเวลา

4.  เผยแพรความรู้เกี่ยวกับเทคโนโลยีและการใช้สินค้าให้ถูกต้องเพื่อเพิ่มผลผลิตให้มากขึ้นกว่าเดิมและทำให้เกิดความปลอดภัยและไม่มีผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อม

สำหรับปัจจัยดังกล่าวข้างต้นมีผลต่อการดำเนินงานและฐานะทางการเงินของบริษัท
บริษัทจึงมีนโยบายเพื่อพยายามลดผลกระทบจากปัจจัยต่างๆลง
โดยกำหนดหลักการปฏิบัติดังได้กล่าวมาแล้ว ถึงแม้จะเป็นปัจจัยภายนอกที่ไม่สามารถควบคุมได้ก็ตาม
ก็คาดว่านโยบายที่ยึดถือนั้นจะสามารถทำให้บริษัทมีผลการดำเนินงานที่ดีขึ้น