ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1) งบการเงิน

งบการเงินของบริษัทฯ ในระยะเวลา 4 ปี ที่ผ่านมา (ปี พ.ศ. 2549-2552)
โดยมีรายงานการตรวจสอบบัญชีของผู้สอบบัญชี ชื่อผู้สอบบัญชี ดังนี้

(ก) ผู้สอบบัญชี : งบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549

นายอภิชาติ สายะสิต

ทะเบียนผู้สอบบัญชีเลขที่ 4229

บริษัท เอ็ม อาร์ แอนด์ แอสโซซิเอท จำกัด

(ข) ผู้สอบบัญชี : งบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550 และ

วันที่ 31 ธันวาคม 2551

นายสมชาย คุรุจิตโกศล

ทะเบียนผู้สอบบัญชีเลขที่ 3277

บริษัท เอส.เค. แอคเคาน์แต้นท์ เซอร์วิสเซส จำกัด

(ค) ผู้สอบบัญชี : งบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552

นางสาววลีรัตน์ อัครศรีสวัสดิ์

ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ทะเบียนเลขที่ 4411

บริษัท เบเคอร์ ทิลลี่ ออดิท แอนด์ แอ็ดไวเซอร์รี่ เซอร์วิสเซส (ประเทศไทย) จำกัด

ผู้ตรวจสอบงบการเงิน สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552 ได้แสดงความเห็น
อย่างไม่มีเงื่อนไขและมีข้อสังเกตว่า
งบการเงินที่ได้ตรวจสอบได้แสดงโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
และบริษัทประสบปัญหาเรื่องสภาพคล่องโดยบริษัทไม่สามารถจ่ายชำระหนี้ให้เจ้าหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้องกันแห่งหนึ่ง
และได้ทำสัญญาปรับปรุงโครงสร้างหนี้ฉบับแก้ไข
ซึ่งปัจจัยเหล่านี้ชี้ให้เห็นความไม่แน่นอนอย่างมีสาระสำคัญ เป็นเหตุให้สงสัยอย่างมากเกี่ยว
กับการดำเนินงานต่อเนื่องของบริษัท ดังนั้น
การดำเนินงานต่อเนื่องของบริษัทในอนาคตขึ้นอยู่อย่างมากกับความสำเร็จในการดำเนินธุรกิจของบริษัทในอนาคต
และมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานอย่างเพียงพอ

สรุปงบการเงินรวม

(หน่วย : พันบาท)

  ------------------------------------------------------------------------
  รายการ                                  2552       2551       2550
  --------------------------------------- ---------- ---------- ----------
  งบกำไรขาดทุน                                                   

  รายได้                                                         

  ขายในประเทศ                             86,952     174,935    82,853

  ขายต่างประเทศ                            638,030    621,893    751,352

  รายได้จากการขาย                          724,982    796,828    834,205

  รายได้อื่น                                 13,096     22,094     9,555

  รวมรายได้                                738,078    818,922    843,760

  ค่าใช้จ่าย                                                       

  ต้นทุนขาย                                 645,425    782,410    834,193

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                 59,095     47,352     60,246

  ดอกเบี้ยจ่าย                               25,166     33,790     41,413

  ต้นทุนส่วนเกินจากการลดกำลังการผลิต            0          0          0

  ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์               23,910     0          0

  ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                         4,849      33,068     -308

  ค่าเผื่อผลขาดทุนจากการลดมูลค่าของสินค้าคงเหลือ   7,744      9,666      3,200

  ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย -    0          0          39
  สุทธิ                                                           

  รวมค่าใช้จ่าย                              766,189    906,286    938,783

  กำไร(ขาดทุน) สุทธิก่อนภาษี                   -28,111    -87,364    -89,167

  หัก ภาษีเงินได้นิติบุคคล                       0          0          0

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                        -28,111    -87,364    -89,167
  ------------------------------------------------------------------------

(หน่วย : พันบาท)

  ----------------------------------------------------------------------------
  รายการ                                      2552       2551       2550
  ------------------------------------------- ---------- ---------- ----------
  งบดุล                                                              

  ลูกหนี้การค้า-สุทธิ                               102,084    116,069    204,493

  สินค้าคงเหลือ-สุทธิ                              303,518    155,299    216,570

  สินทรัพย์หมุนเวียน                               425,536    286,321    434,477

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ (สุทธิ)                    355,160    410,728    451,094

  รวมสินทรัพย์                                   789,461    717,491    905,148

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน   290,326    338,398    412,392

  เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย                       219,304    92,449     241,357

  หนี้สินหมุนเวียน                                 650,314    561,149    783,036

  เงินกู้ระยะยาว                                 41,766     31,014     62,094

  รวมหนี้สิน                                     694,840    594,879    846,069

  ทุนที่ออกและชำระแล้ว                            499,453    499,393    410,631

  ส่วนเกินหุ้นมูลค่าหุ้น                              103,688    103,628    41,494

  ขาดทุนสะสม                                   -508,521   -480,410   -393,046

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                 94,621     122,611    59,079

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                       789,461    717,491    905,148

  งบกระแสเงินสด                                                      

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                 47,410     6,880      -28,624

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                     -814       -7,446     -40,923

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                  -39,849    2,621      71,210

  ยอดคงเหลือสิ้นงวด                              12,961     6,214      4,159

  ข้อมูลต่อหุ้น                                                          

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)                        0.50       0.17       0.15

  เงินปันผลต่อหุ้น (บาท)                           -          -          -

  กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้น (บาท)                     -0.09      -0.19      -0.22
  ----------------------------------------------------------------------------

+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| การวิเคราะห์อัตราส่วนทางการเงิน      |    | 2552    | 2551    | 2550    |
+=================================+====+=========+=========+=========+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity      |    |         |         |         |
| Ratio)                          |    |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                 | (  | 0.65    | 0.51    | 0.55    |
|                                 | เท |         |         |         |
|                                 | ่า) |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว           | (  | 0.19    | 0.23    | 0.28    |
|                                 | เท |         |         |         |
|                                 | ่า) |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า         | (  | 7.10    | 6.87    | 4.08    |
|                                 | เท |         |         |         |
|                                 | ่า) |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ย            | (ว | 51.41   | 53.13   | 89.46   |
|                                 | ัน) |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงคลัง         | (  | 2.90    | 4.62    | 5.11    |
|                                 | คร |         |         |         |
|                                 | ั้ง) |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อ                               |    |         |         |         |
| ัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร |    |         |         |         |
|                                 |    |         |         |         |
| (Profitability Ratio)           |    |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนกำไรขั้นต้น                 | (  | -0.41%  | -6.72%  | -5.72%  |
|                                 | %) |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนกำไรสุทธิ                  | (  | -3.88%  | -10.96% | -10.69% |
|                                 | %) |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น               | (  | -29.71% | -71.25% | -       |
|                                 | %) |         |         | 150.93% |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน   |    |         |         |         |
|                                 |    |         |         |         |
| (Financial Policy Ratio)        |    |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น        | (  | 7.34    | 4.85    | 14.32   |
|                                 | เท |         |         |         |
|                                 | ่า) |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย     | (  | -0.12   | -1.59   | -1.15   |
|                                 | เท |         |         |         |
|                                 | ่า) |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล               | (  | 0.00%   | 0.00%   | 0.00%   |
|                                 | %) |         |         |         |
+---------------------------------+----+---------+---------+---------+

2) คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ภาพรวมของการดำเนินงาน

ในปี 2552 การขายสินค้ามีแนวโน้มดีขึ้น
แต่ภาวะทางเศรษฐกิจของลูกค้าต่างประเทศบางรายทำให้มีการจ่ายชำระค่าสินค้าล่าช้ากว่าระยะเวลาที่ได้ตกลงไว้
รวมถึงการตรวจสอบสินค้าอย่างเข้มงวดของทาง FDA (U.S. Food and Drug
Administration) ซึ่งเป็นหน่วยที่ตรวจสอบและควบคุมการนำเข้าสินค้าของประเทศสหรัฐอเมริกา
โดยทาง FDA ใช้ระยะเวลาในการตรวจสอบคุณภาพสินค้าประมาณ 1 เดือน
ซึ่งทำให้ลูกค้าได้รับสินค้าล่าช้ากว่ากำหนด และส่งผลให้มีการชำระค่าสินค้าล่าช้าตามไปด้วย

สำหรับปี 2552 นี้ บริษัทฯ ได้เน้นการผลิตสินค้าที่สามารถทำกำไรได้สูง
และได้มีการปรับกระบวนการผลิต รวมทั้งพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่สามารถทำให้ต้นทุนการผลิตลดลงได้
แต่ยังคงไว้ซึ่งคุณภาพของสินค้าที่ดีไม่มีการเปลี่ยนแปลง และในช่วงกลางปี 2552 บริษัทฯ
ได้ทำการผลิต น้ำยางข้นเพื่อใช้สำหรับการผลิตถุงมือ ทำให้บริษัทฯ
สามารถควบคุมราคาของต้นทุนวัตถุดิบหลักที่ใช้ในการผลิตถุงมือได้

ผลการดำเนินงาน

รายได้รวม

บริษัทฯ มีรายได้รวมในปี 2552 จำนวน 724.98 ล้านบาท ลดลงจากปี 2551 ซึ่งมีรายได้รวม
818.92 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 12.96 อันเป็นผลมาจากปี 2552 บริษัทฯ
มีรายได้จากการขายถุงมือยางเพียงอย่างเดียว แต่ในปี 2551 รายได้จากการขายประกอบไปด้วย
รายได้จากการขายถุงมือยางและรายได้ที่เกิดจากการขายน้ำยางข้น อย่างไรก็ตาม สำหรับปี 2552
บริษัทฯ มียอดขายถุงมือยางเพิ่มขึ้น 21.84 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 3.01

นอกจากนั้น สาเหตุอีกประการหนึ่งที่ทำให้รายได้รวมลดลง เนื่องจากการที่บริษัทฯ
ได้ส่งสินค้าไปยังประเทศสหรัฐอเมริกาแล้ว แต่สินค้ายังอยู่ระหว่างการตรวจสอบของทาง FDA
ซึ่งทำให้บริษัทฯ ไม่สามารถนำยอดขายสินค้านี้มารับรู้เป็นรายได้จากการขายของบริษัทได้
เพราะถือว่าลูกค้ายังไม่ได้รับสินค้าและชำระเงิน

ต้นทุนขายและค่าใช้จ่าย 

ปี 2552 บริษัทฯ มีต้นทุนขาย 645.43 ล้านบาท ลดลงจากปี 2551 ต้นทุนขาย 782.41 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 21.22 ซึ่งเป็นผลมาจากการที่บริษัทฯ ได้ผลิตสินค้าเพิ่มขึ้น
รวมถึงการเดินเครื่องจักรครบทุกสายการผลิต นอกจากนี้
น้ำยางข้นที่เป็นวัตถุดิบหลักที่ใช้ในการผลิตถุงมือยาง มีราคาลดลงจากปี 2551 จำนวน 131.90
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 19.67 และการที่บริษัทได้ผลิตน้ำยางข้นมาเพื่อใช้ในการผลิตถุงมือ
ทำให้สามารถควบคุมราคาของต้นทุนในส่วนนี้ได้

นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังควบคุมต้นทุนในทุกกระบวนการผลิต เช่น การใช้เชื้อเพิลง และสารเคมีต่างๆ
รวมถึงการลดต้นทุนคงที่ของบริษัท เช่นเงินเดือน, ค่าเสื่อมราคา ฯ ดังนั้น
ในปีนี้ต้นทุนการผลิตของบริษทฯ จึงลดลงจากปีก่อน

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของบริษัทในปี 2552 มีมูลค่าเท่ากับ 59.09 ล้านบาท และในปี
2551 มีมูลค่าเท่ากับ 47.35 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 24.79
เนื่องจากรวมค่าใช้จ่ายจากการด้อยค่าจากเงินลงทุน 1.25 ล้านบาท
และส่วนต่างอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 9.47 ล้านบาท

กำไร (ขาดทุน) สุทธิ

บริษัทฯ มีผลประกอบการสำหรับปี 2552 ขาดทุนสุทธิอยู่ที่ 28.11 ล้านบาท ซึ่งลดลงจาก ปี 2551
ที่มียอดขาดทุนสุทธิเท่ากับ 87.36 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 67.82
อันเป็นผลจากการที่ต้นทุนขายของบริษัทฯ ลดลงจากปี 2551 เป็นจำนวนเงินเท่ากับ 147.06
ล้านบาท และเนื่องจาก ปี 2552 บริษัทฯ เน้นการผลิตสินค้าที่สามารถทำกำไรได้สูง

ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์

ในปี 2551 และ 2552 มีสินทรัพย์รวม 717.49 และ 789.46 ล้านบาท ตามลำดับ
โดยสินทรัพย์ส่วนใหญ่ประกอบด้วย ลูกหนี้การค้า สินค้าคงเหลือ และสินทรัพย์ถาวร

ในปี 2552 มีลูกหนี้การค้า-สุทธิ 102.08 ล้านบาท ซึ่งลดลงเมื่อเทียบกับปี 2551
โดยมีลูกหนี้การค้าสุทธิ 116.06 ล้านบาท เนื่องจากในปี 2552 บริษัทฯ
ขายถุงมือยางให้กับลูกค้าที่ประเทศสหรัฐอเมริกา แต่ทาง FDA
ได้ทำการตรวจสอบคุณภาพสินค้าเป็นระยะเวลาหนึ่ง ทำให้ลูกค้าไม่สามารถรับสินค้าได้
และส่งผลให้บริษัทฯ ไม่สามารถรับรู้ยอดขายนี้เป็นรายได้ในปี 2552
ซึ่งทำให้รายงานยอดขายสินค้าและลูกหนี้การค้าลดลงตามไปด้วย

สำหรับสินค้าคงเหลือ-สุทธิของบริษัทในปี 2552 มีมูลค่า 303.51 ล้านบาท เมื่อเทียบกับ ปี 2551
มีสินค้าคงเหลือ-สุทธิ มูลค่า 155.29 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 48.83
โดยเป็นการเพิ่มขึ้นของสินค้าสำเร็จรูป ที่รับรู้กลับคืนในส่วนของสินค้าที่ติดการตรวจสอบของ FDA
ที่ไม่สามารถรับรู้เป็นรายได้ ส่งผลให้สินค้าสำเร็จรูปคงเหลือ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552
มียอดที่สูงขึ้นกว่าปี 2551

สินทรัพย์ถาวร-สุทธิในปี 2551 และ 2552 มีมูลค่าเท่ากับ 410.72 และ 355.16 ล้านบาท
ตามลำดับ โดยในปี 2552 บริษัทฯ
มีการตั้งด้อยค่าสินทรัพย์ที่เกิดจากการประเมินโดยผู้ประเมินอิสระภายนอก
และมูลค่าสินค้าลดลงตามอายุการใช้งาน จึงมีผลให้มูลค่าสินทรัพย์ถาวรปี 2552ลดลง ร้อยละ
13.52

หนี้สิน

หนี้สินรวมเพิ่มขึ้นร้อยละ 16.80 เนื่องจากในปี 2551 มีหนี้สินรวมเท่ากับ 594.87 ล้านบาท
และในปี 2552 มีหนี้สินรวมเท่ากับ 694.84 ล้านบาท และหนี้สินหมุนเวียน
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นหนี้สินเพื่อการส่งออก - แพ็คกิ้งเครดิต เพื่อเสริมสภาพคล่องในการดำเนินธุรกิจ
นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังมีเจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้นจาก 92.44 ล้านบาท ของปี 2551 เป็น 219.30
ล้านบาท ในปี 2552 จึงมีผลให้ยอดหนี้สินเพิ่มขึ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ในปี 2552 ได้มีการใช้สิทธิเป็นครั้งสุดท้าย สำหรับการแปลงสภาพใบสำคัญแสดงสิทธิ
ซื้อหุ้นสามัญของบริษัทที่จัดสรรให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิม ครั้งที่ 1 (STHAI-W1)
และจัดสรรให้แก่กรรมการและพนักงานของบริษัท ครั้งที่ 1 (ESOP-W1)
โดยเริ่มเปิดขายครั้งแรกเมื่อปี 2549 ซึ่งมีอายุ 3 ปี และครบกำหนดและหมดอายุในวันที่ 14
พฤษภาคม 2552

ซึ่งในการใช้สิทธิครั้งสุดท้ายนี้ ได้มีผู้มาใช้สิทธิในการแปลงสภาพใบสำคัญแสดงสิทธิ
ซื้อหุ้นสามัญดังกล่าว เป็นจำนวน 60,000 หุ้น ทำให้บริษัทมีทุนที่ออกและชำระแล้ว เป็นจำนวนเงิน
499,453,373 บาท แบ่งเป็นหุ้นสามัญจำนวน 499,453,373 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 1 บาท

ณ ปัจจุบัน บริษัทฯ มีทุนจดทะเบียนเท่ากับ 702,657,633 บาท โดยมีทุนชำระแล้วเป็นเงิน
499,453,373 บาท

ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

 1. ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี (Audit Fee) ของปี 2552 นั้น บริษัทได้จ่ายค่าตอบแทน การสอบบัญชีให้แก่ผู้สอบบัญชี บริษัท เบเคอร์ ทิลลี่ ออดิท แอนด์ แอ็ดไวเซอร์รี่ เซอร์วิสเซส (ประเทศไทย) จำกัด เป็นจำนวนเงิน 930,000 บาท 

2. ค่าบริการอื่น (Non-audit Service Fee) บริษัทได้จ่ายค่าบริการอื่น เช่น ค่าที่พัก,
ค่าเดินทางและค่าเบี้ยเลี้ยงสำหรับผู้ตรวจสอบไปปฏิบัติงานที่จังหวัดระยอง
ซึ่งเป็นที่ตั้งสำนักงานใหญ่ของบริษัท เป็นจำนวนเงิน 55,270 บาท