ส่วนที่ 3 ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

13.1 ข้อมูลทางการเงินที่สำคัญ

  ---------------------------- --------------- --------------- ---------------
                               2558            2557            2556

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด   36,371,659      20,156,671      44,997,062

  ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น           215,414,594     178,478,644     176,281,995

  สินค้าคงเหลือ                   705,089,338     878,836,388     558,316,458

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน             975,046,676     1,133,614,426   828,560,822

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์            1,442,219,629   990,463,858     1,016,777,267

  รวมสินทรัพย์                    2,419,793,631   2,130,701,321   1,853,200,784

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน   265,593,674     281,743,246     161,306,690

  เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น         335,396,688     480,433,598     581,250,648

  รวมหนี้สินหมุนเวียน               603,713,846     764,930,054     772,818,270

  รวมหนี้สิน                      623,851,254     785,995,464     792,244,212

  ทุนที่ออกและชำระแล้ว             1,755,520,250   1,268,302,726   1,059,740,982

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                  1,796,085,531   1,344,705,857   1,060,956,572

  รายได้รวม                     1,421,266,948   1,453,474,708   1,303,998,880

  รายได้จากการขายและบริการ       1,415,982,888   1,444,364,763   1,234,245,845

  ต้นทุนขายและบริการ              1,344,277,409   1,215,494,412   1,040,087,758

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร      190,413,038     196,006,770     195,667,891

  กำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้      -               -               351,813

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ               (133,528,264)   23,047,104      56,380,860
  ---------------------------- --------------- --------------- ---------------

13.2 อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ---------------------------- -------------- -------------- --------------
                               2558           2557           2556

  อัตราสภาพคล่อง (เท่า)           1.62           1.48           1.07

  อัตราสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)     0.45           0.33           0.35

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)       50             44             57

  ระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ย (วัน)      182            223            227

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)     212            213            193

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)             5.06           15.85          15.73

  อัตรากำไรสุทธิ (%)              -9.25          1.60           4.57

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)        -7.29          1.71           5.31

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร    -9.08          2.33           5.55
  (%)                                                        

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)    0.59           0.68           0.67

  อัตราหนี้สินต่อทุน                 0.35           0.58           0.75

  ความสามารถในการจ่ายดอกเบี้ย     -5.52          2.22           5.75
  (เท่า)                                                      
  ---------------------------- -------------- -------------- --------------

14. การวิเคราะห์และคำอธิบายของฝ่ายจัดการ

(Management Discussion and Analysis : MD&A)

14.1 ภาพรวมของการดำเนินธุรกิจและการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ

ในปี 2558 บริษัทและบริษัทย่อยมีนโยบายในการรักษาปริมาณการขายให้ใกล้เคียง
หรือไม่น้อยกว่าในปี 2557
เนื่องจากบริษัทและบริษัทย่อยประสบปัญหาการลดลงจากราคาขายเป็นอย่างมาก
ซึ่งมีผลกระทบจากปริมาณการนำเข้าจากตลาดต่างประเทศที่นำเข้ามาในลักษณะการทุ่มตลาดในประเทศอย่างรุนแรง
ตลอดจนการลดลงของราคาวัตถุดิบตลอดปี 2558 ถึงร้อยละ 30
จึงทำให้บริษัทมีรายได้จากการขายและบริการลดลงจากปี 2557 เป็นจำนวนเงิน 28.38 ล้านบาท
หรือลดลงเพียงร้อยละ 1.96
และยังคงมีสัดส่วนการขายระหว่างการขายในประเทศและต่างประเทศที่ร้อยละ 78:22
ที่ใกล้เคียงกับปี 2557 ที่มีสัดส่วนอยู่ระหว่างร้อยละ 79:21

ในปี 2557
บริษัทกำหนดนโยบายโดยให้ความสำคัญต่อการเพิ่มขึ้นของยอดขายต่างประเทศต่อเนื่องจากปี 2556
จึงทำให้บริษัทมีสัดส่วนการขายจากต่างประเทศเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 14
ของรายได้จากการขายและบริการรวม ในปี 2556 เป็นร้อยละ 21 ในปี 2557
ซึ่งส่วนหนึ่งเกิดจากความสำเร็จในการฟื้นฟูกิจการ จนลูกค้าต่างประเทศให้ความเชื่อถือ
รวมทั้งการดำเนินกิจกรรมการตลาดต่างประเทศมากขึ้น โดยการเข้าร่วมงานแสดงสินค้า
การเข้าเยี่ยมลูกค้าต่าง ๆ ทั้งลูกค้าต่างประเทศที่มีอยู่แล้วและลูกค้าในประเทศใหม่ เช่น
กลุ่มประเทศตะวันออกกลาง เป็นต้น

นอกจากนี้ รายได้จากการขายและบริการภายในประเทศ ยังคงเพิ่มขึ้นจากปี 2556 จาก 1,146
ล้านบาท เป็น 1,246 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 7 ต่ำกว่าประมาณการของรายรับ
ซึ่งสาเหตุส่วนใหญ่เกิดจาก ปัญหาการเมืองที่มีมาอย่างต่อเนื่อง
ถึงแม้ว่าจะคลี่คลายลงระดับหนึ่งประมาณกลางปี 2557

14.2 ผลการดำเนินงานและความสามารถในการทำกำไร

(1) รายได้จากการขายและบริการ อัตรากำไรขั้นต้น และอัตรากำไรสุทธิ

1.1 รายได้จากการขายและบริการ

  --------------------- -------- -------- -------- -------- -------- --------
                        2558              2557              2556     

                        ล้านบาท   %        ล้านบาท   %        ล้านบาท   %

  รายได้จากการขาย                                                     

  ท่อสแตนเลส             1,199    84.7     1,246    86.3     1,146    93

  แผ่นสแตนเลส            81       5.7      129      8.9      74       6

  เพลาสแตนเลส           -        -        -        -        -        -

  อื่น ๆ                  133      1        8        0.6      9        0.7

  รายได้จากการรับจ้างผลิต   3        1        61       4.2      5        0.3

  รวม                   1,416    100      1,444    100      1,234    100

  อัตราเพิ่มขึ้น (ลดลง) %    (2)               17                (9)      
  --------------------- -------- -------- -------- -------- -------- --------

ในปี 2556 บริษัทมียอดขายในประเทศรวม 1,061.52 ล้านบาท
ซึ่งยอดขายในประเทศดังกล่าวประกอบด้วยการขายท่อสแตนเลสประมาณ 978.89 ล้านบาท
แผ่นสแตนเลสประมาณ 74.26 ล้านบาท และสแตนเลสประเภทต่าง ๆ อีกประมาณ 8.37 ล้านบาท
โดยบริษัทมียอดขายในประเทศลดลงประมาณ 205.45 ล้านบาทหรือประมาณร้อยละ 19

ซึ่งการลดลงของยอดขายในประเทศเกิดจากการลดลงของราคาขายเฉลี่ยของท่อสแตนเลสโดยลดลงเหลือประมาณ
92.35 บาทต่อกิโลกรัม ซึ่งเกิดจากการลงลงของราคาวัตถุดิบตามราคาตลาดโลก
ส่วนราคาแผ่นสแตนเลสมีราคาลดลงเหลือประมาณ 91.79 บาทต่อกิโลกรัม
ซึ่งเกิดจากการลดลงของราคาวัตถุดิบตามราคาตลาดโลกเช่นเดียวกัน แต่ปริมาณขายรวมเพิ่มขึ้นจาก
9,130 ตัน เป็น 11,409 ตัน หรือเพิ่มขึ้นประมาณ 2,279 ตัน
โดยมีปริมาณการขายของท่อสแตนเลส 10,600 ตัน และแผ่นสแตนเลส 809 ตัน

  ในปี 2556 บริษัทมียอดขายต่างประเทศเฉพาะท่อสแตนเลสประมาณ 5.53 ล้านUS$
  หรือเทียบเป็นเงิน

บาท ประมาณ 167.26 ล้านบาท
โดยมียอดขายท่อสแตนเลนสเพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อนประมาณ 97.66

ล้านบาท หรือประมาณร้อยละ 140 โดยมีปริมาณขายท่อสแตนเลสจำนวน 1,962 ตัน
ซึ่งมีปริมาณเพิ่มขึ้นจากงวด

เดียวกันของปีก่อนถึง 1,339 ตัน หรือเพิ่มขึ้นมากกว่า 2 เท่า
ซึ่งเกิดจากบริษัทเริ่มประสบความสำเร็จในการเข้าสู่
ตลาดต่างประเทศ แต่อย่างไรก็ตาม ราคาขายเฉลี่ยลดลงจาก 111.72 บาทต่อกิโลกรัม เป็น
85.33 บาทต่อกิโลกรัม ซึ่งเกิดจากการลดลงของราคาสแตนเลสตามราคาตลาดโลก
ตลอดจนการลดลงของอัตราแลกเปลี่ยนจาก 30.66 บาท ต่อUS$ ในปี 2555 เป็น 30.25 บาทต่อ
US$ ในปี 2556 หรือแข็งค่าลงประมาณร้อย 1.34

ในปี 2557 บริษัทมียอดขายและรายได้จากบริการภายในประเทศรวม 1,135.23 ล้านบาท
ประกอบด้วย การขายท่อสแตนเลสประมาณ 944.83 ล้านบาท แผ่นสแตนเลสประมาณ 129.05
ล้านบาท และสแตนเลสประเภทต่าง ๆ ประมาณ 61.35 ล้านบาท
โดยมียอดขายภายในประเทศเพิ่มขึ้นประมาณ 73.71 ล้านบาท หรือประมาณร้อยละ 7

ซึ่งการเพิ่มขึ้นของยอดขายในประเทศเกิดจากราคาขายเฉลี่ยของท่อสแตนเลสเพิ่มขึ้น
ซึ่งเป็นไปตามราคาวัตถุดิบของตลาดโลกเพิ่มขึ้น ในขณะที่ปริมาณการขายของท่อสแตนเลสลดลง
ซึ่งเกิดจากการซบเซาของเศรษฐกิจ อันเนื่องมาจากความไม่แน่นอนของการเมือง
จึงทำให้ผู้บริโภคขาดความเชื่อมั่น แม้ว่าอัตราดัชนีภาคอุตสาหกรรมจะเพิ่มขึ้นประมาณร้อยละก็ตาม

ในปี 2557 บริษัทและบริษัทย่อยมียอดขายต่างประเทศเฉพาะท่อสแตนเลสเช่นเดียวกับปี 2556
เป็นจำนวนเงิน 9.34 ล้าน US$ หรือเทียบเป็นเงินบาทประมาณ 301.26 ล้านบาท
โดยมียอดขายเพิ่มขึ้นประมาณ 134 ล้านบาท หรือประมาณร้อยละ 80
เนื่องจากราคาขายเฉลี่ยเพิ่มขึ้นตามราคาวัตถุดิบของตลาดโลกที่เพิ่มขึ้น
ความสำเร็จของยอดขายต่างประเทศเพิ่มขึ้นเกิดจากการขยายตลาดสู่ประเทศต่าง ๆ มากขึ้น
โดยเฉพาะ ตลาดตะวันออกกลาง ตลาดอเมริกาใต้ และตลาด AEC
โดยบริษัทเข้าร่วมงานแสดงสินค้ามากขึ้น การเดินทางเข้าเยี่ยมลูกค้าในประเทศต่าง ๆ เป็นต้น

ในปี 2558 บริษัทและบริษัทย่อยมียอดขายและมีรายได้จากบริการในประเทศ เป็นเงิน 1,106
ล้านบาท ซึ่งประกอบด้วย การขายท่อสแตนเลส 889 ล้านบาท แผ่นสแตนเลสประมาณ 81 ล้านบาท
และสแตนเลสประเภทต่าง ๆ ประมาณ 133 ล้านบาท
โดยมียอดขายและบริการภายในประเทศลดลงประมาณ 37.19 ล้านบาท ซึ่งเกิดจากสาเหตุ ดังนี้

(1) การขายของท่อสแตนเลสลดลงจาก 944.83 ล้านบาท เป็น 888.56 ล้านบาท ทั้ง ๆ
ที่มีปริมาณขายเพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ 1.61
ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากการที่บริษัทและบริษัทย่อยต่างลดราคาขายลง
เพื่อแข่งขันการทุ่มตลาดนำเข้าจากต่างประเทศ
ตลอดจนมีราคาขายเฉลี่ยลดลงตามราคาวัตถุดิบที่ลดลง

(2) การขายแผ่นสแตนเลสลดลงประมาณ 47.69 ล้านบาท
ซึ่งเกิดจากบริษัทและบริษัทย่อยให้ความสำคัญต่อการขายท่อสแตนเลสมากกว่า
เนื่องจากมีอัตรากำไรขั้นต้นที่มากกว่า อย่างไรก็ตาม
ราคาขายของแผ่นสแตนเลสก็ลดลงจากปีที่แล้วประมาณร้อยละ 8 ซึ่งเป็นไปตามราคาวัตถุดิบที่ลดลง

(3) รายได้จากการรับจ้างผลิตจำนวน 3.28 ล้านบาท ซึ่งลดลงจากปีก่อนประมาณ 4.59 ล้านบาท
ส่วนใหญ่เป็นรายได้จากการรับจ้างการผลิตม้วนท่อสแตนเลสและการรับจ้างซอยหน้าแคบของวัตถุดิบ
การลดลงนั้นเกิดจากใช้กำลังการผลิตในการผลิตสินค้าสำเร็จรูปเพื่อขายแทนการรับจ้างผลิต
เนื่องจากมีอัตรากำไรขึ้นต้นที่สูงกว่า

ในปี 2558 บริษัทมียอดขายต่างประเทศเป็นจำนวนเงิน 9.29 ล้าน US$
หรือเทียบเป็นเงินประมาณ 310.07 ล้านบาท
โดยลดลงจากงวดเดียวกันของปีก่อนเพียงเล็กน้อยประมาณ 0.05 US$ แต่เมื่อแปลงค่าเป็นเงินบาท
กลับมียอดขายเพิ่มขึ้นประมาณ 9 ล้านบาท ซึ่งเกิดจากปริมาณขายที่เพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ 6.15 ทั้ง
ๆ ที่ราคาขายต่อกิโลกรัมลดลงถึงร้อยละ 3.41 ก็ตาม
ปริมาณขายที่เพิ่มขึ้นเกิดจากความสำเร็จในการเข้าสู่ตลาดต่างประเทศใหม่ ๆ
ซึ่งดำเนินการต่อเนื่องมาจากปี 2557

1.2 อัตรากำไรขั้นต้นและอัตรากำไรสุทธิ

  ----------------- ----------------- ----------------- -----------------
                    2558              2557              2556

  อัตรากำไรขั้นต้น      5.07%             15.85%            15.73%

  อัตรากำไรสุทธิ       -9.43%            1.60%             4.57%
  ----------------- ----------------- ----------------- -----------------

ในปี 2556 บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ 15.73
ซึ่งเกิดจากการที่บริษัทสามารถซื้อวัตถุดิบจากผู้ผลิตทั้งในประเทศและต่างประเทศได้โดยตรง
ซึ่งเทียบเท่าร้อยละ 68 ของการซื้อทั้งหมด โดยจะมีราคาถูกกว่าราคาซื้อที่ผ่านผู้แทนจำหน่าย
สืบเนื่องมาจากบริษัทได้รับสนับสนุนเงินทุนหมุน
เวียนจากธนาคารเพื่อการส่งออกและนำเข้าแห่งประเทศไทย ตั้งแต่ปลายไตรมาสสามปี 2555
ทำให้ในปี 2556 นี้ บริษัทสามารถซื้อวัตถุดิบจากผู้ผลิตได้โดยตรง

ในปี 2557 บริษัทยังคงรักษาอัตรากำไรขั้นต้นใกล้เคียงกับปี 2556 กล่าวคือ
บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นในปี 2557 ประมาณร้อยละ 15.85
โดยการปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิตเพื่อลดต้นทุนการผลิต

ในขณะที่อัตรากำไรสุทธิเหลือเพียงร้อยละ 1.60 สืบเนื่องจากในปี 2556
บริษัทมีกำไรจากการประเมินทรัพย์สินประมาณ 26.70 ล้านบาท
และกำไรจากผลประโยชน์พนักงานประมาณ 24.51 ล้านบาท

ในปี 2558
ต้นทุนขายและบริการของบริษัทและบริษัทย่อยมีสัดส่วนของต้นทุนขายและบริการต่อยอดขายที่อัตราร้อยละ
94.94 ดังนั้น บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตรากำไรขั้นต้นประมาณร้อยละ 5.06 ในปี 2558
โดยที่บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อนเนื่องจากการลดลงของราคาขาย
โดยต้องลดราคาขายเพื่อแข่งขันจากการนำเข้าจากต่างประเทศในลักษณะการทุ่มตลาดประมาณร้อยละ
5-8 นอกจากนี้ อัตรากำไรขั้นต้นลดลงเนื่องจาก

  (1) ในระหว่างปี 2558 บริษัทได้ตั้งค่าปรับลดราคาทุนให้เป็นมูลค่าสุทธิประมาณ 43.31
  ล้านบาท โดยคิดเป็นร้อยละ 3.06 ของยอดขาย
  จึงทำให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงไปอีกประมาณร้อยละ 3.06

  (2) ค่าเสื่อมราคาเพิ่มขึ้นจาก 28.97 ล้านบาท เป็น 43.79 ล้านบาท โดยเพิ่มขึ้นประมาณ
  14.82 ล้านบาท เทียบเป็นร้อยละ 1.05 ของยอดขาย
  จึงทำให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงอีกประมาณร้อยละ 1.05

(2) ค่าใช้จ่าย

  ---------------------- -------- ---------- -------- ---------- -------- ----------
                         2558                2557                2556     

                         ล้านบาท   % ต่อยอดขาย ล้านบาท   % ต่อยอดขาย ล้านบาท   % ต่อยอดขาย

  ค่าใช้จ่ายในการขาย        61.30    4.3        62.21    4          48.35    4

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร      125.09   8.8        133.80   12         122.81   10

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน   4.02     0.3        -        -          24.51    2

  ค่าใช้จ่ายทางการเงิน       20.10    1.4        18.93    0.96       11.86    1
  ---------------------- -------- ---------- -------- ---------- -------- ----------

จากตารางข้างต้น ค่าใช้จ่ายในการขายเมื่อเทียบกับรายได้จากการขายและบริการระหว่างปี 2556
– 2558อยู่ที่อัตราร้อยละ 4 ของยอดขาย
ซึ่งมีอัตราที่คงที่โดยที่ค่าใช้จ่ายในการขายดังกล่าวส่วนใหญ่ประกอบด้วยการจัดงานแสดงสินค้าภายในประเทศ
การจัดส่งเสริมการขายเพื่อสนับสนุนยอดขายในประเทศ การขยายกำลังคนในแผนกขายต่างประเทศ
พร้อมทั้งการเข้าร่วมงานแสดงสินค้าในต่างประเทศประมาณปีละ 2-3 ครั้ง
เพื่อประชาสัมพันธ์ให้ลูกค้าทราบว่าปัจจุบันบริษัทสามารถฟื้นฟูกิจการจนสำเร็จ
จึงมีฐานะการเงินที่มั่นคงและสามารถที่จะตอบสนองยอดขายใหม่ได้

ส่วนค่าใช้จ่ายในการบริหารระหว่างปี 2555 – 2556 เพิ่มขึ้นเป็นจำนวนเงิน 10.46 ล้านบาท
ซึ่งเกิดจากค่าใช้จ่ายการรักษาระบบคอมพิวเตอร์ และในปี 2556
บริษัทและบริษัทย่อยได้มีการจ่ายโบนัส ในขณะที่ปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อยไม่ได้จ่ายโบนัส

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทรับรู้ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 24.51 ล้านบาท
โดยเป็นขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่เกิดจากเจ้าหนี้ Trust Receipt ที่ซื้อวัตถุดิบที่ยังคงเหลืออยู่
ณ วันสิ้นปี 2556 กับธนาคารในประเทศแห่งหนึ่งจำนวน 6.70 ล้านบาท
อย่างไรก็ตามบริษัทได้ซื้ออัตรา Forward ของเจ้าหนี้คงเหลือดังกล่าว
ซึ่งผลขาดทุนดังกล่าวจะถูกกลับรายการเป็นกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนในปี 2557
เมื่อครบกำหนดการชำระของ Trust Receipt แต่ละฉบับ
ซึ่งเป็นไปตามข้อกำหนดของมาตรฐานการบัญชี โดยกำหนดให้บริษัทต้องบันทึกอัตราแลกเปลี่ยน ณ
อัตราแลกเปลี่ยนของวันสิ้นงวดบัญชีแทนอัตรา Forward ซึ่งขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนดังกล่าว
ได้รวมขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 16.13 ล้านบาท
ซึ่งเกิดจากขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนตามสัญญาซื้อขายเครื่องจักร

ค่าใช้จ่ายในการบริหารในปี 2557 มีจำนวน 133.80 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นจากปี 2556
เป็นจำนวน 10.99 ล้านบาท ซึ่งเกิดจากรายการที่มีสาระสำคัญได้แก่
การเพิ่มขึ้นของเงินเดือนรวมโบนัสของพนักงานเป็นจำนวนเงิน 7.1 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม ในปี
2557 บริษัทและบริษัทย่อยไม่มีขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน
ซึ่งมีผลมาจากบริษัทได้เพิ่มการป้องกันความเสี่ยงมากขึ้น

ค่าใช้จ่ายในการบริหารปี 2558 มีจำนวน 125.09 ล้านบาท ลดลงจากปี 2557 เป็นจำนวนเงิน
8.71 ล้านบาท ซึ่งเกิดจากรายการที่มีสาระสำคัญ ได้แก่
การลดลงของเงินเดือนของพนักงานที่มีจำนวนพนักงานลดลง
การลดลงของค่าที่ปรึกษากฎหมายจากการที่บริษัทได้ออกจากการฟื้นฟูกิจการรายได้ศาลล้มละลายกลาง

ในขณะที่ปี 2556 - 2558
บริษัทมีค่าใช้จ่ายทางการเงินที่ส่วนใหญ่เป็นดอกเบี้ยจ่ายให้แก่ธนาคารในประเทศแห่งหนึ่งในรูปของสัญญา
Letter of Conduct, Trust Receipt ทั้งในประเทศและต่างประเทศ โดยมีจำนวนเงิน
11.86 ล้านบาท 18.93 ล้านบาท และ 20.10 ล้านบาทตามลำดับ
ซึ่งเพิ่มขึ้นจากการใช้วงเงินทุนที่ได้รับเพิ่มขึ้นตามการเพิ่มขึ้นของการสั่งซื้อวัตถุดิบเพื่อรองรับการจำหน่าย
ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยยังคงที่

(3) รายได้อื่น ๆ

รายได้อื่น ๆ ประกอบด้วยรายการที่มีสาระสำคัญดังนี้

  ---------------------------------------- ---------- --------- ----------
  หน่วย : ล้านบาท                            2558       2557      2556

  กำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้                  -          -         0.35

  กำไรจากการประเมินราคาสินทรัพย์               -          -         26.76

  กำไรจากกลับรายการผลประโยชน์พนักงาน          -          -         32.02

  รายได้อื่น ๆ                                5.28       2.65      -

                                           5.28       2.65      98.33
  ---------------------------------------- ---------- --------- ----------

ตั้งแต่ 31 สิงหาคม 2556
บริษัทได้จัดตั้งกองทุนสำรองเลี้ยงชีพพนักงานขึ้นเพื่อทดแทนโครงการเกษียณอายุของพนักงานเพื่อสนับสนุนให้พนักงานรักษาเงินออมไว้เพื่อใช้จ่ายเมื่อเกษียณอายุ
ทำให้บริษัทต้องมีการบันทึกกำไรจากการเปลี่ยนนโยบายดังกล่าวเป็นจำนวนเงิน 32.03 ล้านบาท
นอกจากนี้ บริษัทมีการประเมินสินทรัพย์ใหม่ จึงมีการรับรู้กำไรจากการประเมินสินทรัพย์เป็นจำนวน
26.76 ล้านบาท

(4) กำไร (ขาดทุน) สุทธิ

ในปี 2556 บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิประมาณ 58.64 ล้านบาท หรือมีอัตราร้อยละ 4.32
สืบเนื่องมาจากการเพิ่มขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้น
การลดลงของค่าใช้จ่ายในการบริหารและกำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้
กำไรจากการประเมินราคาที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ใหม่
ตลอดจนกำไรจากการปรับปรุงผลประโยชน์พนักงาน

ในปี 2557 บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิประมาณ 23.05 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน
แต่มีอัตรากำไรขั้นต้นคงที่

ในปี 2558 บริษัทและบริษัทย่อยมีขาดทุนสุทธิประมาณ 133.53 ล้านบาท
โดยเกิดจากอัตรากำไรขั้นต้นลดลงอย่างมีสาระสำคัญ

(5) ความสามารถในการบริหารทรัพย์สิน

  ----------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------
  สินทรัพย์            2558                2557                2556       

                    ล้านบาท     %        ล้านบาท     %        ล้านบาท     %

  ลูกหนี้การค้าสุทธิ      215.41     9        178.48     10       176.28     10

  สินค้าคงเหลือสุทธิ     705.09     29       878.84     41       558.38     30

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ 1,442.22   60       990.46     46       1,016.78   55

  รวมสินทรัพย์         2,419.79   100      2,130.70   100      1,853.20   100
  ----------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------

ประเภทสินทรัพย์ของบริษัทและบริษัทย่อยส่วนใหญ่จะประกอบด้วยลูกหนี้การค้า สินค้าคงเหลือและที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์ ซึ่งสินทรัพย์ทั้ง 3 ประเภทดังกล่าว จะมีสัดส่วนต่อสินทรัพย์รวมระหว่างปี 2556
– 2558 ที่ร้อยละ 95 97 และ 98 ตามลำดับ

ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ยของลูกหนี้การค้าของบริษัทระหว่างปี 2556 – 2558 อยู่ที่ 57 วัน 44
วัน และ 50 วัน ตามลำดับ ซึ่งระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยเพิ่มขึ้นในปี 2556 คือมีจำนวนวันที่ 57 วัน
ซึ่งเกิดจากบริษัทได้ขอรับเงินทุนหมุนเวียนเพิ่มขึ้นจากธนาคารในประเทศแห่งหนึ่ง
จึงสามารถเพิ่มสัดส่วนวงเงินสินเชื่อให้แก่ลูกค้าในประเทศและต่างประเทศได้
แต่ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยของปี 2557 ลดลงเหลือเพียง 44 วัน
ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากการเพิ่มของสัดส่วนการขายต่างประเทศของรายได้จากการขายและบริการรวม
เนื่องจากการขายต่างประเทศจะได้รับเงิน 15-30 วัน
แต่ระยะเวลาเก็บเงินเฉลี่ยของบริษัทเพิ่มขึ้นจาก 44 วันเป็น 50 วัน
เพราะบริษัทและบริษัทย่อยมีการขยายการขายสู่ตลาดต่างจังหวัดมากขึ้น
ซึ่งตลาดต่างจังหวัดส่วนใหญ่ขอระยะเวลาการชำระเงินที่ยาวขึ้น โดยเฉลี่ยจะอยู่ที่ 60 วัน

ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นของบริษัทและบริษัทย่อย มีจำนวนเงินสุทธิ 215.41 ล้านบาท ประกอบด้วย
ลูกหนี้การค้าสุทธิ ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ และลูกหนี้อื่น ๆ เป็นจำนวนเงิน 209.03 ล้านบาท และ
6.38 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม ในระหว่างปีบริษัทยังไม่มีการตัดหนี้สูญแต่อย่างไร
เพียงแต่ได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไว้อีกประมาณ 1.26 ล้านบาท เป็น 19.48 ล้านบาท
ซึ่งเทียบเป็นอัตราร้อยละ 8.53 ของลูกหนี้การค้าเท่านั้น ในส่วนของค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ
ปรากฏว่าในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 11.
เรื่องลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นได้แสดงถึงค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญของบริษัทมีจำนวน 19.48 ล้านบาท
ซึ่งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญดังกล่าว สามารถคลอบคลุมลูกหนี้การค้าที่มีค้างชำระเกินกว่ากำหนดตั้งแต่
12 เดือนขึ้นไป ซึ่งมีจำนวนเงินประมาณ 19.48 ล้านบาท

ในปี 2556 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นจากปี 2555 เพียง 2.41 ล้านบาท
ปรากฎว่าระยะขายเฉลี่ย การขายเฉลี่ยเพิ่มขึ้นจาก 151 วัน เป็น 193 วัน
ส่วนใหญ่เกิดจากงานระหว่างทำที่เพิ่มขึ้นทั้งหมดสืบเนื่องจากการขาดแคลนคนงานที่จะผลิตให้แล้วเสร็จ

อย่างไรก็ตาม ในปี 2557 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นจาก 558.32 ล้านบาท เป็น
878.84 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากการเพิ่มขึ้นของวัตถุดิบ โดยเพิ่มขึ้นจาก 117.10 ล้านบาท
เป็น 359.29 ล้านบาท เนื่องจากสั่งซื้อวัตถุดิบมาเพื่อรองรับวัตถุดิบตามประมาณการในปี 2558
จึงทำให้ระยะเวลาการขายเฉลี่ยมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นตลอดตั้งแต่ปี 2556 – 2558

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2558 สินค้าคงเหลือสุทธิมีจำนวนประมาณ 705.09 ล้านบาท
โดยสุทธิการปรับลดราคาทุนให้เป็นมูลค่าสุทธิที่จะได้รับจำนวน 80.48 ล้านบาท ซึ่งลดลงจากปี
2557 ประมาณ 173.75 ล้านบาท
ดังนั้นทำให้บริษัทและบริษัทย่อยมีสินค้าคงเหลือก่อนการปรับลดราคาทุน ฯ
ประกอบไปด้วยสินค้าสำเร็จรูป 293.40 ล้านบาท วัตถุดิบ 239.72 ล้านบาท สินค้าระหว่างผลิต
200.92 ล้านบาท วัสดุสิ้นเปลือง 21.84 ล้านบาท
จึงมีผลทำให้บริษัทมีจำนวนวันคงค้างในสินค้าคงเหลือประมาณ 191 วัน ซึ่งลดลงเมื่อเทียบกับ ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2557 ซึ่งมีจำนวนวันคงค้างในสินค้าคงเหลือประมาณ 297 วัน
ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากนโยบายบริหารสินค้าคงคลังให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทและบริษัทย่อยมีที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิเพิ่มขึ้นจาก 616.36
ล้านบาท เป็น 1,016.78 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 400.42 ล้านบาท
ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากเครื่องจักรใหม่ผลิตท่อสแตนเลส จำนวน 10 เครื่อง
รวมเป็นจำนวนเงินประมาณ 394 ล้านบาท
ซึ่งเครื่องจักรดังกล่าวได้นำเข้ามาเพื่อขยายกำลังการผลิตในการรองรับประมาณการขายปี 2557

ในปี 2557 ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิจากค่าเสื่อมราคาเพิ่มขึ้นประมาณ 13.32 ล้านบาท
เป็นการจัดหาอุปกรณ์การผลิตและคอมพิวเตอร์ที่ใช้ในสำนักงานเพิ่มขึ้น

ในปี 2558 บริษัทและบริษัทย่อยมีที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิ เพิ่มขึ้นจาก 990.40 ล้านบาท เป็น
1,442.22 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นสุทธิประมาณ 451.82 ล้านบาท
เกิดจากการบันทึกค่าเครื่องจักรใหม่ สุทธิจากการจำหน่ายสินค้าประมาณ 507.66 ล้านบาท
และลดลงจากค่าเสื่อมราคาประมาณ 54.95 ล้านบาท

  ------------------------------ ------------- ------------- -------------
  อัตราส่วน                        2558          2557          2556

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร      -9.08%        2.33%         5.55%

  อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ (เท่า)  0.59          0.68          0.67
  ------------------------------ ------------- ------------- -------------

จากตารางข้างต้น จะเห็นได้ว่าอัตราการหมุนของสินทรัพย์จะอยู่ใกล้เคียงระหว่างปี 2556 - 2557
คือ อยู่ที่ประมาณ 0.67 เท่า ในปี 2556 และ 0.68 เท่า ในปี 2557 ซึ่งมีอัตราที่ใกล้เคียงกัน
อย่างไรก็ตาม อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ลดลงเป็น 0.59 เท่า
สืบเนื่องมาจากสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้นอย่างมีสาระสำคัญถึงประมาณ 451.82 ล้านบาท
ซึ่งเกิดจากการเพิ่มขึ้นของเครื่องจักรใหม่ประมาณ 396
ล้านบาทซึ่งเครื่องจักรดังกล่าวยังไม่ได้เริ่มการผลิตในปี 2556 - 2557 แต่อย่างใด

นอกจากนี้ ถ้าพิจารณาที่อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวรระหว่างปี 2556 - 2558
จะมีแนวโน้มลดลง ตามลำดับ ในขณะที่ในปี 2558 บริษัทมีผลขาดทุนสุทธิประจำปี

(6) สภาพคล่องและความเพียงพอของเงินทุนของบริษัท

  (6.1) แหล่งที่มาและใช้ไปของเงินทุน

ในปี 2557 บริษัทมีกระแสเงินสดจากการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงานประมาณ
96.48 ล้านบาท ซึ่งเกิดจากสาเหตุที่สำคัญ คือ
บริษัทและบริษัทย่อยได้รับกระแสเงินสดในสินค้าคงเหลือ เป็นจำนวนเงิน 130.44 ล้านบาท
และได้ชำระเจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่นถึง 74.20 ล้านบาท
มีผลทำให้กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน 1.32 ล้านบาท
บริษัทและบริษัทย่อยนำเงินสดไปใช้ในกิจกรรมการลงทุนถึง 548.70 ล้านบาท
โดยส่วนใหญ่เกิดจากการซื้อเครื่องจักรผลิตท่อสแตนเลส เป็นจำนวน 580.07 ล้านบาท
และบริษัทและบริษัทย่อยชดเชยกระแสเงินสดจากการลงทุนกิจกรรมจัดหาเงินจากการเพิ่มทุน
ซึ่งบริษัทได้รับเงินเพิ่มทุนระหว่างปี 582.24 ล้านบาท

  ---------------------------- -------------- -------------- --------------
  อัตราส่วน                      2558           2557           2556

  ระยะเวลาชำระหนี้               183            223            227

  อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน              0.35           0.58           0.75
  ---------------------------- -------------- -------------- --------------

อัตราหนี้สินต่อทุนของบริษัทและบริษัทย่อยมีสัดส่วน 0.58 ในปี 2557 และเหลือ 0.35 ในปี 2558
ซึ่งเกิดการเพิ่มทุนในระหว่างปี 2557 เป็นจำนวนเงิน 260.70 ล้านบาท และในปี 2558
เป็นจำนวนเงิน 582.24 ล้านบาท จึงทำให้อัตราหนี้สินต่อทุนของบริษัทลดลงอย่างมีสาระสำคัญ

ในส่วนของระยะเวลาชำระหนี้นั้น จะเห็นได้ว่ามีระยะเวลาชำระหนี้ใกล้เคียงกันระหว่างปี 2556 -
2557 เป็น 227 วัน ในปี 2556 และ 223 วัน ในปี 2557
ซึ่งเกิดจากบริษัทได้รับเครดิตการค้าจากเงินทุนหมุนเวียน เจ้าหนี้การค้าวัตถุดิบ และวงเงิน Trust
Receipt จากธนาคาร และ สถาบันการเงิน 183 วัน ในปี 2558
ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากบริษัทมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานมากขึ้น
จึงสามารถนำไปชำระหนี้เจ้าหนี้การค้าได้เร็วขึ้น

(6.2) ความเพียงพอของสภาพคล่อง

จากอัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทและบริษัทย่อยอยู่ที่อัตรา 1.34 ในปี 2555 และ 1.07 ในปี
2556 ซึ่งในปี 2556 จะมีอัตราที่ลดลงเล็กน้อย ซึ่งเกิดจากหนี้สินค่าเครื่องจักร 296.2 ล้านบาท
ที่ถูกบันทึกอยู่ในบัญชีเจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น

ในปี 2557 บริษัทได้จัดหาแหล่งเงินทุนมาเพื่อชำระค่าเครื่องจักรจำนวน 296.2 ล้านบาท
โดยได้รับการอนุมัติจากศาลล้มละลายกลางเพื่อขอเพิ่มทุนจากผู้ถือหุ้นเดิม
จนทำให้บริษัทสามารถเรียกทุนชำระแล้วจากผู้ถือหุ้นเดิมได้ 260.70 ล้านบาท
และบริษัทได้เงินเพิ่มทุนส่วนหนึ่งไปชำระเจ้าหนี้ค่าเครื่องจักร
ซึ่งมีผลทำให้เจ้าหนี้ค่าเครื่องจักรลดลงและมีทุนชำระเพิ่มขึ้น
จึงทำให้บริษัทมีอัตราหนี้สินต่อทุนลดลงจาก 0.75 เท่าในปี 2556 เป็น 0.58 เท่าในปี 2557

ในปี 2558 บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราส่วนสภาพคล่องเพิ่มขึ้นจาก 1.48 เป็น 1.62 บาท
แม้กระทั่งอัตราสภาพคล่องเพิ่มขึ้นจาก 0.33 เท่า เป็น 0.45 เท่า
ซึ่งเกิดจากการที่บริษัทสามารถลดเงินลงทุนในสินค้าคงเหลือได้เป็นจำนวนมาก

(6.3) ความสามารถในการจัดหาแหล่งเงินทุนเพิ่มเติม

ในระหว่างปี 2556 – 2558 บริษัทจัดหาแหล่งเงินทุนจากการเพิ่มทุนของบริษัทตามรายละเอียดดังนี้

  ----------- -------------------------------------- ---------------- ------------------ ------------------
  วันที่         คำอธิบาย                                หุ้นจดทะเบียน(หุ้น)   ทุนจดทะเบียน(บาท)    ทุนเรียกชำระ (บาท)

  31 ธ.ค.2555 ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555                   5,830,346,856    1,166,069,371.20   845,602,152

  29 เม.ษ.    แปลงหนี้เป็นทุนครั้งที่ 3                      -                -                  138,830.40
  2555                                                                                   

  5 มิ.ย.2556  ออกหุ้นสามัญเพิ่มทุนให้แก่ผู้ร่วมลงทุนรายใหม่ครั้งที่ 2 -                -                  186,000,000

  19 ธ.ค.2556 ออกหุ้นสามัญเพิ่มทุนให้แก่ผู้ร่วมลงทุนรายใหม่ครั้งที่ 3 -                -                  28,000,000

  31 ธ.ค.2556 คงเหลือ                                 5,830,346,856    1,166,069,371.20   1,059,740,982.40

  29          เพิ่มทุนเพื่อจัดสรรกำไรให้แก่ผู้ถือหุ้นรายเดิม       1,059,740,982    211,948,196.40     -
  เม.ย.2557                                                                              

  4 ก.ค.2557  ออกหุ้นสามัญเพิ่มทุนให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิม             -                -                  208,561,744.20

  31 ธ.ค.2557 คงเหลือ                                 6,890,087,838    1,378,017,567.60   1,268,302,726.60

  16 ม.ค.2558 ออกหุ้นสามัญเพิ่มทุนในรูปแบบของ Private       -                -                  3,386,452.20
              Placement                                                                  

  9 เม.ย.2558 ออกหุ้นสามัญเพิ่มทุนให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิม             -                -                  357,727,985.40

  5 ต.ค.2558  ผู้ถือหุ้นใช้สิทธิแปลงสภาพ                     -                -                  126,103,085.40

  31 ธ.ค.2558 คงเหลือ                                                                     1,755,520,249.60
  ----------- -------------------------------------- ---------------- ------------------ ------------------

การเปลี่ยนแปลงทุนจดทะเบียนและทุนชำระแล้วระหว่างปี 2554 – 2555 นั้น
เกิดจากการดำเนินการตามข้อกำหนดไว้ในแผนฟื้นฟูกิจการตลอดจนข้อกำหนดในการแก้ไขแผนฟื้นฟูกิจการ
โดยเมื่อวันที่ 21 มีนาคม 2555 และ 5 มิถุนายน 2556
บริษัทได้รับเงินทุนเพิ่มทุนจากผู้ร่วมลงทุนรายใหม่ ได้แก่ นางสาวมณฑิรา ลีลาประชากุล
และบริษัทได้นำเงินเพิ่มทุนดังกล่าวมาชำระเจ้าหนี้ในแผนฟื้นฟูกิจการจนครบถ้วน
และส่วนที่เหลือนำไปชำระค่าเครื่องจักร

นอกจากนี้ ในวันที่ 19 ธันวาคม 2555 บริษัทได้รับเงินเพิ่มทุนจากผู้ร่วมลงทุนรายใหม่อีก 1 ราย
ได้แก่ นายโชคชัย เศรษฐีวรรณ เป็นจำนวนเงิน 28 ล้านบาท
โดยมีเงื่อนไขจะไม่ขายหรือโอนหุ้นสามัญดังกล่าวภายใน 2 ปี นับตั้งแต่วันที่ 26 ธันวาคม 2556
โดยบริษัทจะนำเงินเพิ่มทุนดังกล่าวมาเป็นเงินทุนหมุนเวียนภายในบริษัท

ในวันที่ 4 กรกฎาคม 2557
บริษัทได้รับเงินเพิ่มทุนจากการจัดสรรหุ้นให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมไปชำระค่าเครื่องจักรที่ลงทุนไว้ในปี 2556

ในระหว่างปี 2558 บริษัทได้รับเงินเพิ่มทุนทั้งจากการเสนอขายหุ้น
โดยการจัดสรรหุ้นสามัญเพิ่มทุนให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมตามสัดส่วนและผู้ถือหุ้นรายใหญ่มีการใช้สิทธิแปลงสภาพเป็นจำนวนเงิน
489.22 ล้านบาท ไม่รวมส่วนเกินมูลค่าหุ้น
โดยบริษัทได้นำเงินเพิ่มทุนไปชำระค่าเครื่องจักรใหม่เพื่อขยายการผลิตสินค้าสำเร็จรูป
ซึ่งคาดว่าเครื่องจักรใหม่ดังกล่าวจะนำเข้าและติดตั้งภายในปี 2559 นี้

(7) ภาระผูกพันด้านหนี้สิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2558

  ----------------------------- ------------- ------------- ------------------- ------------
  ภาระผูกพัน                      รวม                         ระยะเวลาการชำระหนี้   

                                              น้อยกว่า 1 ปี    1 – 3 ปี             3 – 5 ปี

  ภาระผูกพันด้านหนี้สินระยะยาว        -             -             -                   -

  ภาระผูกพันด้านสัญญาเช่าทางการเงิน   2,783,384     2,140,423     642,961             -

  ภาระผูกพันด้านการซื้อและค่าใช้จ่าย    601,573,413   601,573,413   -                   -

  ภาระผูกพันด้านหนี้สินอื่น ๆ           19,494,447    -             -                   19,494,447

  รวม                           623,851,254   603,713,846   642,961             19,494,447
  ----------------------------- ------------- ------------- ------------------- ------------

บริษัทและบริษัทย่อยมีนโยบายการดำเนินการเกี่ยวกับภาระผูกพันด้านหนี้สินต่าง ๆ
โดยพยายามจะนำเงินทุนหมุนเวียนที่บริษัทและบริษัทย่อยทำมาหาได้จะนำมาชำระภาระผูกพันดังกล่าวข้างต้น
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ภาระผูกพันที่มีระยะเวลาการชำระน้อยกว่า 1 ปี
โดยบริษัทและบริษัทย่อยจะไม่พยายามก่อหนี้ใหม่ เพื่อนำมาชำระหนี้เก่าแต่อย่างใด

(8) ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

ปัจจัยที่มีอิทธิพลที่สำคัญที่มีต่อบริษัทคือ

1.  ข้อจำกัดของจำนวนวงเงินทุนหมุนเวียนที่บริษัทได้รับไม่เพียงพอต่อการขยายยอดขาย
    ทำให้บริษัทต้องพึ่งพากระแสเงินสดจากการดำเนินงานอย่างมาก
    ถ้าในกรณีที่ปริมาณการขายลดลงแล้ว จะมีผลกระทบต่อยอดขายอย่างมีสาระสำคัญ
    โดยบริษัทและบริษัทย่อยแก้ปัญหาขั้นต้นเกี่ยวกับการขาดกระแสเงินสด
    โดยบริษัทมีนโยบายจัดการสินค้าคงเหลือให้ลดต่ำสุด

2.  ความผันผวนของระดับราคาของวัตถุดิบ
    ทำให้บริษัทมีความเสี่ยงในการกำหนดราคาขายที่จะรักษา

ระดับของอัตรากำไรขั้นต้น
โดยบริษัทดำเนินการโดยการกำหนดราคาขายของสินค้าแต่ละประเภทบนต้นทุนวัตถุดิบที่จัดหามาได้
เพื่อพยายามรักษาอัตรากำไรขั้นต้น แต่การปฏิบัติดังกล่าวไม่สามารถที่จะดำเนินการได้
สำหรับสินค้าที่ผลิตเพื่อรอการขาย

3. การลดภาษีการนำเข้ามาในประเทศไทยของสินค้าท่อสแตนเลส
ทำให้เกิดการแย่งส่วนแบ่งตลาดภายในประเทศ

ปัจจุบันนี้
บริษัทได้ดำเนินการร้องเรียนต่อกรมการค้าต่างประเทศเพื่อพิจารณาการทุ่มตลาดจากสาธารณรัฐประชาชนจีน
สาธารณรัฐเกาหลีใต้ ไต้หวัน และสาธารณรัฐสังคมนิยมเวียดนาม
ซึ่งขณะนี้อยู่ระหว่างการพิจารณาจากกรมการค้าระหว่างประเทศ