13. ข้อมูลทางการเงินที่สำคัญ

  ผู้สอบบัญชีประจำปี 2557

  นายจิโรจ ศิริโรโรจน์

  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ทะเบียนเลขที่ 5113

  ของบริษัท กรินทร์ ออดิท จำกัด

  แสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไข (มีวรรคเน้น)

  ผู้สอบบัญชีประจำปี 2556

  นายจิโรจ ศิริโรโรจน์

  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ทะเบียนเลขที่ 5113

  ของบริษัท กรินทร์ ออดิท จำกัด

  แสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไข (มีวรรคเน้น)

  ผู้สอบบัญชีประจำปี 2555

  นางสาวกรรณิการ์ วิภาณุรัตน์

  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ทะเบียนเลขที่ 7305

  ของบริษัท กรินทร์ ออดิท จำกัด

  แสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไข (มีวรรคเน้น)

สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชี

บริษัท กรินทร์ ออดิท จำกัด ซึ่งเป็นผู้สอบบัญชีของบริษัท และบริษัทย่อย
ได้ตรวจสอบงบแสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จรวม
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น และงบกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของ บริษัท
อีเทอเนิล เอนเนอยี จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และงบการเงินรวม
และงบการเงินเฉพาะกิจการ สำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2557 ที่นำมาแสดงเปรียบเทียบ
โดยผู้สอบบัญชีอื่นของสำนักงานเดียวกัน
ถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานรายงานทางการเงินได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไข
โดยมีวรรคเน้นเหตุการณ์เกี่ยวกับบริษัทได้ลงทุนในหุ้นสามัญของ บริษัท เอสเอสยูที จำกัด ณ วันที่
31 ธันวาคม 2557 บริษัทอยู่ระหว่างการพิจารณามูลค่ายุติธรรมของธุรกิจ โดยผู้บริหารได้แต่งตั้ง
ผู้ประเมินราคาอิสระเพื่อประเมินมูลค่ายุติธรรมดังกล่าว อย่างไรก็ดี ณ
วันที่งบการเงินรวมนี้ได้รับการอนุมัติ บริษัทยังอยู่ระหว่างการพิจารณาข้อมูลดังกล่าว
ดังนั้นมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ที่ได้มาและหนี้สินที่รับมาเป็นมูลค่าประมาณการ ณ
วันที่ซื้อธุรกิจและบริษัทได้รับบัตรส่งเสริมการลงทุนเกี่ยวกับกิจการผลิตเอทานอลภายใต้เงื่อนไขของบัตรส่งเสริมการลงทุน
บริษัทจะต้องดำเนินการให้แล้วเสร็จและพร้อมที่จะเปิดดำเนินการได้ภายในกำหนดเวลาสำหรับกิจการผลิตเอทานอล
ทั้งนี้บริษัทยังไม่ยกเลิกธุรกิจเอทานอล
อยู่ระหว่างการติดตามนโยบายการปฏิรูปพลังงานของทางราชการ
และบริษัทจะพิจารณาดำเนินธุรกิจที่ให้ผลกำไรเท่านั้น

13.1 งบการเงินของบริษัท อีเทอเนิล เอนเนอยี จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงานประกอบด้วยผลการดำเนินงานจากงบการเงิน
สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2557 ที่ผ่านการตรวจสอบจากผู้สอบบัญชี
โดยแสดงเปรียบเทียบกับผลการดำเนินงานจากงบการเงินสำหรับปี สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2556 และ 2555 ที่ผ่านการตรวจสอบจากผู้สอบบัญชีแล้ว ดังนี้

หน่วย : บาท

  ---------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------
  งบแสดงฐานะการเงิน             2557                     2556                     2555            

                               จำนวนเงิน        ร้อยละ    จำนวนเงิน        ร้อยละ    จำนวนเงิน        ร้อยละ

  สินทรัพย์                                                                                          

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                   

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด   24,612,512      1.58     139,864,686     8.97     7,853,798       0.51

  เงินลงทุนชั่วคราว                44,150,000      2.84     815,400,000     52.28    916,500,000     59.18

  ลูกหนี้อื่น                       4,253,294       0.27     3,883,957       0.25     4,007,264       0.26

  ลูกหนี้อื่น- กิจการที่เกี่ยวข้องกัน      290,989         0.02     10,530,089      0.67     10,171,504      0.66

  สินค้าคงเหลือ - สุทธิ             194,005         0.01     393,594         0.02     392,932         0.02

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนที่ถือไว้เพื่อขาย   -               -        2,010,000       0.13     10,466,024      0.68

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น              3,314,584       0.21     3,078,865       0.20     3,383,594       0.22

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน             76,815,384      4.93     975,161,191     62.52    952,775,116     61.53

                                                                                                  

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                 

  เงินฝากธนาคารที่ติดภาระค้ำประกัน   476,612,500     30.60    -               -        -               -

  เงินลงทุนในบริษัทร่วม - สุทธิ       374,903,750     24.07    -               -        -               -

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ - สุทธิ     582,062,853     37.37    582,941,593     37.37    594,189,757     38.37

  สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอตัดบัญชี        250,000         0.01     250,000         0.02     250,000         0.02

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น            47,084,112      3.02     1,365,922       0.09     1,365,550       0.09

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน           1,480,913,215   95.07    584,557,515     37.48    595,805,307     38.47

  รวมสินทรัพย์                    1,557,728,599   100.00   1,559,718,706   100.00   1,548,580,423   100.00
  ---------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------

หน่วย : บาท

  ------------------------------------------- --------------- --------- --------------- --------- --------------- ---------
  งบแสดงฐานะการเงิน (ต่อ)                       2557                      2556                      2555            

                                              จำนวนเงิน        ร้อยละ     จำนวนเงิน        ร้อยละ     จำนวนเงิน        ร้อยละ

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                               

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                      

  เจ้าหนี้อื่น                                     648,041         0.04      359,509         0.02      638,393         0.04

  เจ้าหนี้อื่น - กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                   197,940         0.01      181,269         0.01      197,462         0.01

  หนี้สินตามสัญญาเช่าการเงินที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี   -               -         -               -         268,680         0.02

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                        100,635         0.01      905,879         0.06      -               -

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                               974,397         0.06      3,023,171       0.19      4,535,742       0.29

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                              1,921,013       0.12      4,469,828       0.28      5,640,277       0.36

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                    

  หนี้สินตามสัญญาเช่าการเงิน - สุทธิ                                                                                       

  ประมาณการหนี้สินผลประโยชน์พนักงาน                2,054,009       0.13      1,864,480       0.12      1,410,064       0.09

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                            2,054,009       0.13      1,864,480       0.12      1,410,064       0.09

  รวมหนี้สิน                                     3,975,022       0.25      6,334,308       0.40      7,050,341       0.45

                                                                                                                   

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                      

  ทุนจดทะเบียน                                  2,780,000,000             2,780,000,000             2,780,000,000    

  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                        2,780,000,000   178.47    2,780,000,000   178.24    2,780,000,000   179.52

  ส่วนต่ำกว่ามูลค่าหุ้น                              (562,500,000)   (36.11)   (562,500,000)   (36.06)   (562,500,000)   (36.32)

  สำรองตามกฏหมาย                              13,716,687      0.88      13,716,687      0.88      13,716,687      0.89

  ขาดทุนสะสม ยังไม่ได้จัดสรร                       (677,463,110)   (43.49)   (677,832,289)   (43.46)   (689,686,605)   (44.54)

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                              1,553,753,577   99.75     1,553,384,398   99.60     1,541,530,082   99.55

   รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                      1,557,728,599   100.00    1,559,718,706   100.00    1,548,580,423   100.00
  ------------------------------------------- --------------- --------- --------------- --------- --------------- ---------

หน่วย : บาท

  ----------------------------- --------------- ------- --------------- ------- --------------- -------
  งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ            2557                    2556                    2555            

                                จำนวนเงิน        ร้อยละ   จำนวนเงิน        ร้อยละ   จำนวนเงิน        ร้อยละ

  รายได้จากการขายและบริการ        3,877,986       9.89    4,421,321       9.10    4,950,177       4.67

  ต้นทุนขายและต้นทุนการให้บริการ      600,623         1.53    771,194         1.59    1,224,488       1.16

  กำไรขั้นต้น                      3,277,363       8.36    3,650,127       7.51    3,725,689       3.51

  ดอกเบี้ยรับ                      26,733,247      68.15   30,738,921      63.27   33,409,516      31.53

  รายได้อื่น                       8,616,725       21.96   13,421,830      27.63   67,601,255      63.80

  รวมรายได้อื่นๆ                   35,349,972      90.11   44,160,751      90.90   101,010,771     95.33

  กำไรก่อนค่าใช้จ่าย                38,627,335      98.47   47,810,878      98.41   104,736,460     98.84

  ค่าใช้จ่ายในการขาย               70,233          0.18    85,283          0.18    153,161         0.14

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร             25,541,376      65.11   23,578,100      48.53   30,643,273      28.92

  ค่าตอบแทนผู้บริหาร                11,662,430      29.73   11,048,780      22.74   10,954,880      10.34

  รวมค่าใช้จ่าย                    37,274,039      95.02   34,712,163      71.45   41,751,314      39.40

  กำไร (ขาดทุน)                  1,353,296       3.45    13,098,715      26.96   62,985,146      59.44
  ก่อนต้นทุนทางการเงินและภาษีเงินได้                                                                   

  ต้นทุนทางการเงิน                 -               -       12,123          0.02    136,033         0.13

  กำไร (ขาดทุน) ก่อนภาษีเงินได้      1,353,296       3.45    13,086,592      26.94   62,849,113      59.31

  ภาษีเงินได้                      1,060,681       2.70    1,232,276       2.54    190,110         0.18

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ              292,615         0.75    11,854,316      24.40   62,659,003      59.13

  กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้นพื้นฐาน        0.0001                  0.0043                  0.0225           

  จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก     2,780,000,000           2,780,000,000           2,780,000,000    
  (หุ้น)                                                                                          
  ----------------------------- --------------- ------- --------------- ------- --------------- -------

หน่วย : บาท

  ----------------------------------------- -------------- -------------- --------------
  งบกระแสเงินสดรวม                           2557           2556           2555

                                                                          

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                              

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                          292,615        11,854,316     62,659,003

  ปรับกระทบขาดทุนสุทธิเป็นเงินสดรับ (จ่าย)                                         

  ดอกเบี้ยรับ                                  (26,733,247)   (30,738,921)   (31,725,335)

  ดอกเบี้ยจ่าย                                 -              5,423          126,398

  ค่าเสื่อมราคา                                426,179        1,409,566      4,514,791

  ค่าใช้จ่าย - ผลประโยชน์พนักงาน                 266,093        454,416        227,456

  ค่าเผื่อการลดลงของมูลค่าสินค้าคงเหลือ             -              -              351,361

  ขาดทุนจากความเสียหายงานระหว่างทำ ( โอนกลับ)   -              -              (36,181)

  กำไรจากการจำหน่ายทรัพย์สิน                    (8,444,143)    (13,261,197)   -

  ขาดทุนจากการตัดจำหน่ายทรัพย์สิน                                5,302,583      -

  ตัดจำหน่ายภาษีหัก ณ ที่จ่ายไม่ขอคืน                -              -              4,033,108

  ค่าเผื่อ (กลับรายการ) การด้อยค่าของสินทรัพย์ถาวร   -              -              (67,481,105)

  ภาษีเงินได้                                  1,060,681      1,232,276      190,110

  ขาดทุนจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลง                                       

  ในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน                   (33,131,822)   (23,741,538)   (27,140,394)

  สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง                                              

  ลูกหนี้อื่น                                    1,628,946      129,836        (884,709)

  สินค้าคงเหลือ                                199,589        (662)          221,407

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                           (287,414)      73,816         (1,296,522)

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                         (45,718,190)   (372)          (600)

  จ่ายภาษีเงินได้นิติบุคคล                         (1,815,230)    (422,915)      (801,260)

  หนี้สิ้นดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                 

  เจ้าหนี้อื่น                                   305,203        (290,917)      19,376

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                             (2,048,774)    (1,516,731)    4,256,360

  เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมดำเนินงาน   (80,867,692)   (25,769,483)   (25,626,342)
  ----------------------------------------- -------------- -------------- --------------

หน่วย : บาท

  ---------------------------------------- --------------- ------------- ---------------
  งบกระแสเงินสดรวม (ต่อ)                     2557            2556          2555

                                                                         

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                 

  รับดอกเบี้ย                                 34,975,064      30,380,335    25,811,505

  เงินลงทุนชั่วคราวลดลง (เพิ่มขึ้น)                771,250,000     101,100,000   (869,000,000)

  เงินฝากธนาคารที่ติดภาระค้ำประกันเพิ่มขึ้น          (476,612,500)   -             -

  เงินจ่ายซื้อเงินลงทุนในบริษัทร่วม                 (374,903,750)   -             -

  เงินสดจ่ายซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์              (1,187,484)     (14,570)      (4,781,212)

  เงินสดรับจากการจำหน่ายทรัพย์สิน                12,094,188      26,588,709    -

  เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน      (34,384,482)    158,054,474   (847,969,707)

                                                                          

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                              

  จ่ายดอกเบี้ย                                -               (5,423)       (136,894)

  จ่ายชำระหนี้สินตามสัญญาเช่าการเงิน              -               (268,680)     (2,899,386)

  เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมจัดหาเงิน   -               (274,103)     (3,036,280)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง)   (115,252,174)   132,010,888   (876,632,329)
  สุทธิ                                                                    

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี            139,864,686     7,853,798     884,486,127

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายปี          24,612,512      139,864,686   7,853,798
  ---------------------------------------- --------------- ------------- ---------------

  ----------------------------------------- ------ ---------- ---------- ----------
  13.2                                                                   
  อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญของบริษัทและบริษัทย่อย                                 

                                                                         

  อัตราส่วนทางการเงิน                          หน่วย   ปีสิ้นสุดวันที่              
                                                   31 ธันวาคม             

                                                   2557       2556       2555

  อัตราส่วนสภาพคล่อง Liquidity Ratio                                         

  อัตราสภาพคล่อง                              เท่า    39.99      218.17     168.92

  อัตราสภาพคล่องหมุนเร็ว                        เท่า    35.79      213.71     163.88

  อัตราสภาพคล่องกระแสเงินสด                    เท่า    (25.31)    (5.10)     (4.54)

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร                                        
   Profitability Ratio                                                   

  อัตรากำไรขั้นต้น                              %      84.51      82.56      75.26

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน*                   %      (876.66)   (702.55)   (768.17)

  อัตรากำไรสุทธิ                               %      0.75       24.40      59.13

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                         %      0.02       0.77       4.06

  อัตราส่วนแสดงประสิทธภาพในการดำเนินงาน                                       
   Efficiency Ratio                                                      

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                     %      0.02       0.76       4.05

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร                 %      0.12       2.25       11.31

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                       เท่า    0.025      0.031      0.07

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน Financial                                 
  Policy Ratio                                                           

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                  เท่า    0.003      0.004      0.005

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย*              เท่า    -          2,412.16   496.23

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน             เท่า    0.09       14.14      5.36
  ----------------------------------------- ------ ---------- ---------- ----------

* อัตรากำไรจาการดำเนินงานคำนวณจากกำไรขั้นต้นหักค่าใช้จ่ายในการขาย
การบริหารและค่าตอบแทนผู้บริหาร

* อัตราส่วนความสารถในการชำระดอกเบี้ย = (กำไรสุทธิ – ดอกเบี้ยจ่ายการดำเนินงาน +
ภาษีเงินได้)/ดอกเบี้ยจ่ายการดำเนินงานและ

ลงทุน

14. การวิเคราะห์และคำอธิบายของฝ่ายจัดการ

ภาพรวมของการดำเนินธุรกิจและการเปลี่ยนแปลงที่มีนัยสำคัญ (Overview)

ตามที่บริษัทมีโครงการจะดำเนินธุรกิจการผลิตเอทานอลซึ่งบริษัทได้มีการเตรียมความพร้อมในทุกๆ
ด้าน เพื่อการดำเนินธุรกิจมาตั้งแต่ปี 2554
ทั้งด้านการก่อสร้างโรงงานที่ต้องดำเนินการตามระเบียบข้อบังคับของกฎหมายที่เกี่ยวข้อง
ด้านงบประมาณเงินทุนที่จะต้องใช้ในการดำเนินโครงการ
บริษัทได้รับการตอบรับเบื้องต้นการอนุมัติเงินกู้จากสถาบันการเงิน แต่เนื่องจากช่วงปี 2555 -
2556 ได้เกิดสภาวะเอทานอลล้นตลาดทำให้บริษัทต้องทบทวนการก่อสร้างโรงงาน
บริษัทได้ชะลอการลงนามในสัญญากู้ยืมเงินกับสถาบันการเงิน
ส่วนด้านการได้รับอนุมัติส่งเสริมการลงทุนจากคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุน
ได้มีข้อกำหนดให้บริษัทจะต้องดำเนินการให้แล้วเสร็จพร้อมที่จะเปิดดำเนินการได้ภายในกรอบระยะเวลาที่กำหนด
3 ปี
ซึ่งบริษัทได้มีหนังสือขอขยายเวลานำเข้าเครื่องจักรและเปิดดำเนินกิจการออกไปจากกำหนดเดิมไปจนถึงวันที่
16 มีนาคม 2559 และวันที่ 16 กันยายน 2559ามลำดับ
เพื่อรอภาวะการณ์เอทานอลที่เหมาะสมต่อการลงทุนมากกว่าในปัจจุบัน
ทั้งนี้บริษัทยังคงมุ่งมั่นในการแสวงหาการลงทุนที่ให้ผลตอบแทนที่มั่นคง
จึงได้ศึกษาและแสวงหาธุรกิจด้านพลังงานอื่นๆ ไปด้วย เช่น โรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์
การผลิตก๊าชธรรมชาติจากหญ้าเนเปียร์ โรงไฟฟ้าจากก๊าชธรรมชาติ เป็นต้น

ในปี 2557
บริษัทได้ติดตามนโยบายเรื่องพลังงานทดแทนของรัฐบาลควบคู่ไปกับการประเมินความเสี่ยงของการดำเนินธุรกิจเอทานอล
ซึ่งนโยบายภาครัฐยังไม่เอื้ออำนวยในการจำหน่ายเอทานอล กล่าวคือ
เอทานอลยังคงถูกจัดเป็นเชื้อเพลิงชนิดหนึ่งที่มีข้อจำกัดของการจำหน่าย
ไม่สามารถจำหน่ายให้แก่ลูกค้าในอุตสาหกรรมอื่นได้
แม้ว่าจะส่งออกไปจำหน่ายต่างประเทศก็ยังมีอุปสรรคในหลายๆ ด้าน
อีกทั้งราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกได้ลดลงอย่างมากตั้งแต่กลางปี 2557 เป็นต้นมา
ส่งผลกระทบต่อการรับซื้อเอทานอลของบริษัทน้ำมันที่ไม่สามารถรับซื้อน้ำมันตามราคาอ้างอิง
ผู้ผลิตเอทานอลจะมีรายรับลดลงจากการจำหน่ายเอทานอล
จากการติดตามสถานการณ์เอทานอลมาเป็นระยะเวลา 2 - 3 ปีนั้น
บริษัทจึงได้ชะลอการเข้าลงทุนในธุรกิจเอทานอล และได้ลงทุนในหุ้นสามัญของ บริษัท เอสเอสยูที
จำกัด ซึ่งเป็นดำเนินธุรกิจผลิตไฟฟ้าและไอน้ำ (โคเจนเนอเรชั่น) จากก๊าซธรรมชาติ

อย่างไรก็ดี บริษัทและบริษัทย่อย
ยังคงดำเนินงานด้านการเกษตรในโครงการร่วมปลูกมันสำปะหลังกับเกษตรกรในพื้นที่เพื่อเป็นการส่งเสริมให้ความรู้แก่เกษตรกรเพื่อเพิ่มผลผลิตและเพิ่มรายได้ที่ยั่งยืน

การเปลี่ยนแปลงที่มีนัยสำคัญ

ในปี 2557 บริษัทได้เข้าลงทุนซื้อหุ้นสามัญของบริษัท เอสเอสยูที จำกัด ในสัดส่วนร้อยละ 40 จาก
บริษัท คอม-ลิงค์ จำกัด
เอสเอสยูทีดำเนินธุรกิจผลิตไฟฟ้าและไอน้ำในโครงการโรงไฟฟ้าบางปูโคเจนเนอเรชั่น
ซึ่งคาดว่าเป็นโครงการที่ก่อให้เกิดรายได้และกระแสเงินสดที่สม่ำเสมอ
โดยจะเริ่มซื้อขายไฟฟ้าเชิงพาณิชย์ตั้งแต่กลางปี 2559 เป็นต้นไป การชำระเงินค่าหุ้นแบ่งเป็น 2
งวด ดังนี้

-   งวดแรก ชำระในสัดส่วนร้อยละ 25 วันที่ 30 ธันวาคม 2557 มูลค่า 897.77 ล้านบาท
    โดยใช้เงินทุนของบริษัทที่มีอยู่
    เมื่อชำระงวดแรกแล้วสภาพคล่องของบริษัทลดน้อยลงแต่บริษัทได้สำรองเงินเพื่อดำเนินงานไว้แล้ว
    บริษัทได้ดำเนินการจัดทำบัญชีรายการซื้อเงินลงทุนให้เป็นไปตามมาตรฐานรายงานทางการเงินที่เหมาะสม
    แต่เนื่องจากอยู่ระหว่างการพิจารณาข้อมูลการประเมินมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์ที่ได้มาและหนี้สินที่รับมา
    ณ วันซื้อ ดังนั้นราคาซื้อเงินลงทุนเอสเอสยูที อาจมีการปรับปรุงในภายหลังวันสิ้นงวด
    ทั้งนี้ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบรายการดังกล่าวแล้ว จึงให้ข้อสังเกตไว้

-   งวดสอง กำหนดชำระเงินภายใน วันที่ 30 มิถุนายน 2559 ในสัดส่วนร้อยละ 15
    มูลค่าจะมาจากการคำนวณราคาตามที่ได้ตกลงกับบริษัท คอม-ลิงค์ จำกัด
    ความสามารถในการชำระเงินงวดสองบริษัทอาจต้องพิจารณาจัดหาแหล่งเงินทุนตามความเหมาะสมต่อไป

1.  ผลการดำเนินงานและความสามารถในการทำกำไร (Results of Operations)

  ---------------------------------- ------------ ------------ -------------- --------- --
  สรุปผลการดำเนินงานเปรียบเทียบระหว่างปี                                                      
  2557 และปี 2556                                                                        

                                                               หน่วย : บาท               

  ผลการดำเนินงาน (งบกำไรขาดทุน)        2557         2556         เพิ่มขึ้น /(ลดลง)  %         

  รายได้                                                                                 

  รายได้จากการขายพืชผลทางการเกษตร      3,877,986    4,421,321    (543,335)      (12.29)   

  รายได้ดอกเบี้ย                        26,733,247   30,738,921   (4,005,674)    (13.03)   

  กำไรจากการจำหน่ายทรัพย์สิน             8,590,002    13,144,163   (4,554,161)    (34.65)   

  รายได้อื่นๆ                           26,723       277,667      (250,944)      (90.38)   

  รวมรายได้                           39,227,958   48,582,072   (9,354,114)    (19.25)   

  ต้นทุนขายและบริการ                    600,623      771,194      (170,571)      (22.12)   

  ค่าใช้จ่าย                                                                               

  ค่าใช้จ่ายในการขาย                    70,233       85,283       (15,050)       (17.65)   

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร                  25,541,376   23,578,100   1,963,276      8.33      

  ค่าตอนแทนผู้บริหาร                     11,662,430   11,048,780   613,650        5.55      

  รวมค่าใช้จ่าย                         37,274,039   34,712,163   2,561,876      7.38      

  ต้นทุนทางการเงิน และ ภาษีเงินได้         1,060,681    1,244,399    (183,718)      (14.76)   

  กำไร (ขาดทุน) ขั้นต้น                  3,277,363    3,650,127    (372,764)      (10.21)   

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                   292,615      11,854,316   (11,561,701)   (97.53)   

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น(บาท)          0.0001       0.0043                                
  ---------------------------------- ------------ ------------ -------------- --------- --

  ---------------------------------------- ------ ---------- ---------- ----------
  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร         หน่วย   31-ธ.ค.               เพิ่มขึ้น
   Profitability Ratio                                                  

                                                  2557       2556       (ลดลง)

  อัตรากำไรขั้นต้น                             %      84.51      82.56      1.95

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน *                 %      (876.66)   (702.55)   (174.11)

  อัตรากำไรสุทธิ                              %      0.75       24.40      (23.65)

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                        %      0.0002     0.0077     (0.0075)
  ---------------------------------------- ------ ---------- ---------- ----------

*กำไรจากการดำเนินงานคำนวณจากกำไรขั้นต้นหักค่าใช้จ่ายในการขาย
การบริหารและค่าตอบแทนผู้บริหาร

ปี 2557 บริษัทมียอดกำไรสุทธิตามงบการเงินรวม จำนวนทั้งสิ้น 0.29 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน
11.56 ล้านบาท หรือร้อยละ 97.53
โดยรวมรายได้ของกิจการส่วนใหญ่ยังมิได้เกิดจากการประกอบกิจการหลักของบริษัทเนื่องจากบริษัทได้ชะลอโครงการผลิตเอทานอล
แต่ได้มีการนำเงินทุนไปแสวงหาผลตอบแทนก่อนการดำเนินงาน
ซึ่งเป็นรายได้ดอกเบี้ยเงินฝากของเงินลงทุนชั่วคราวที่ฝากไว้กับสถาบันการเงิน
และรายได้ที่เกิดจากการจำหน่ายทรัพย์สินที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ ส่งผลให้กำไรสุทธิรวมปี 2557
และปี 2556 คิดเป็นอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นประมาณอัตราร้อยละ 0.02 และ 0.77 ตามลำดับ
ผลการดำเนินงาน มีดังนี้

1)  รายได้จากการขายพืชผลการเกษตร พืชเกษตรหลักคือ มันสำปะหลังสด
    จากโครงการร่วมปลูกกับเกษตรกรและส่วนที่บริษัทย่อยปลูกเอง

  ------------------------------- ------------- ----------- ----------- ----------
  หน่วย : บาท                                                            

  รายได้จากการขายพืชผลการเกษตร      งบการเงินรวม               เปลี่ยนแปลง   

                                  2557          2556        จำนวนเงิน    %

  โครงการร่วมปลูก                   3,575,376     4,024,861   (449,485)   (11.17)

  บริษัทย่อยปลูกเอง                   302,610       376,132     (73,522)    (19.55)

  พืชอื่นๆ                           -             20,328      (20,328)    (100.00)

  รวมทั้งสิ้น                         3,877,986     4,421,321   (543,335)   (12.29)
  ------------------------------- ------------- ----------- ----------- ----------

  --------------------------- ---------- ------------ ---------- ---------- ------------ ----------
  รายการ                      2557                               2556                    

                              พื้นที่ปลูก     ปริมาณผลผลิต   ราคาขาย    พื้นที่ปลูก     ปริมาณผลผลิต   ราคาขาย

                              ไร่         กิโลกรัม       เฉลี่ย/กก.   ไร่         กิโลกรัม       เฉลี่ย/กก.

  โครงการร่วมปลูก-มันสำปะหลัง*    2,938.75   1,590,732    2.10 -2.55 2,999.75   1,630,010    2.46 -2.60

  โครงการร่วมปลูก-ข้าวโพด*       18         1,560        8.80       33         3,120        6.52

  โครงการร่วมปลูก-ข้าว*          13         1,800        7.22       -          -            -

  บริษัทย่อยปลูก-มันสำปะหลัง        50         105,352      2.70 -3.00 55         144,684      2.46 -2.60
  --------------------------- ---------- ------------ ---------- ---------- ------------ ----------

*โครงการร่วมปลูก-บริษัทได้รับส่วนแบ่งจากผลผลิตที่ปลูกได้จากโครงการ

รายได้จากโครงการร่วมปลูกกับเกษตรกรในปี 2557
มาจากการทำบันทึกข้อตกลงตามโครงการร่วมปลูก ปี 2556 และเก็บเกี่ยวผลผลิตได้ในปี 2557
ซึ่งมียอดรายได้ลดลงจากปีก่อน 0.45 ล้านบาท หรือร้อยละ 11.17
โดยบริษัทได้รับส่วนแบ่งผลผลิตจากเกษตรกรจำนวน 1,590,732 กิโลกรัม ลดลง 39,278
กิโลกรัม เนื่องจากพื้นที่ร่วมปลูกและราคาขายเฉลี่ยต่อกิโลกรัมลดลงจากปีก่อน
ประกอบกับพื้นที่เพาะปลูกในจังหวัดชัยภูมิ และจังหวัดนครราชสีมา
เป็นพื้นที่ประสบภัยแล้งส่งผลให้ผลผลิตลดลง คุณภาพแป้งในหัวมันสด และราคาขายต่อหน่วยลดลง
ส่วนรายได้จากที่บริษัทย่อยปลูกเองในปี 2557 ลดลงจากปีก่อน 0.07 ล้านบาท หรือร้อยละ 19.55
ทั้งนี้บริษัทมุ่งเน้นที่จะเป็นโครงการร่วมปลูกกับเกษตรกรมากกว่าการที่บริษัทจะดำเนินการปลูกเอง

1)  ต้นทุนขายและกำไรขั้นต้น

  ------------------------------- ------------- --------- ----------- ---------
                                                          หน่วย : บาท  

  ต้นทุนขาย                         งบการเงินรวม             เปลี่ยนแปลง   

                                  2557          2556      จำนวนเงิน    %

  ต้นทุนขาย-โครงการร่วมปลูก           387,865       572,551   (184,686)   (32.26)

  ต้นทุนขาย-ปลูกเอง                  212,758       198,643   14,115      7.11

  รวมทั้งสิ้น                         600,623       771,194   (170,571)   (22.12)
  ------------------------------- ------------- --------- ----------- ---------

ต้นทุนขายรวมในปี 2557 ลดลงจำนวน 0.17 ล้านบาท หรือร้อยละ 22.12
เกิดจากต้นทุนขาย-โครงการร่วมปลูก
ซึ่งเป็นต้นทุนทางอ้อมที่เป็นค่าเสื่อมราคาและเงินเดือนพนักงาน
ส่วนการดำเนินงานปลูกเองของบริษัทย่อยมีต้นทุนสูงกว่าการดำเนินงานของโครงการร่วมปลูกโดยเกษตรกร
เนื่องจากการจ้างแรงงานปลูกและเก็บเกี่ยวผลผลิต

ปี 2557 บริษัทมีกำไรขั้นต้นจากการขาย จำนวนเงิน 3.28 ล้านบาท ลดลงจากปี 2556 ร้อยละ
10.21 เนื่องจากปริมาณผลผลิตที่ได้ลดลงจากปีก่อน จึงทำให้ยอดกำไรขั้นต้นปี 2557
ลดลงไปจากปีก่อน แต่เมื่อเทียบตามอัตรากำไรขั้นต้นจะเห็นว่าปี 2557 ร้อยละ 84.51
เป็นสัดส่วนที่เติบโตมากกว่าปีก่อนเนื่องจากมีต้นทุนขายที่ลดลง

2)  รายได้อื่น

  ---------------------------------- ------------- ------------ ------------- ----------
                                                   หน่วย : บาท                 

  รายได้อื่น                            งบการเงินรวม                เปลี่ยนแปลง     

                                     ปี 2557        ปี 2556       จำนวนเงิน      %

  ดอกเบี้ยรับ                           26,733,247    30,738,921   (4,005,674)   (13.03)

  กำไร(ขาดทุน)จากการจำหน่ายทรัพย์สิน      8,543,137     13,144,164   (4,601,027)   (35.00)

  รายได้อื่น ๆ บจก.บุญเอนก               -             178,033      (178,033)     (100.00)

  รายได้อื่น ๆ บริษัทและบริษัทย่อย           73,588        99,633       (26,045)      (26.14)

  รวมทั้งสิ้น                            35,349,972    44,160,751   (8,810,779)   (19.95)
  ---------------------------------- ------------- ------------ ------------- ----------

รายได้อื่นรวมทั้งสิ้น 35.35 ล้านบาท ลดลง 8.81 ล้านบาท หรือร้อยละ 19.95 มีสาเหตุจาก

- รายได้จากดอกเบี้ยเงินฝาก จำนวน 26.73 ล้านบาท ลดลง 4.01 ล้านบาท หรือร้อยละ
13.03 เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยลดลงจากปีก่อนที่ได้รับ 3.00 -3.55 % ต่อปี เป็น 3.00-3.20 %
ต่อปี ในปี 2557

-   กำไรจากการจำหน่ายทรัพย์สิน จำนวน 8.54 ล้านบาท จากการขายที่ดินจำนวน 166 ไร่
    ที่จ.ชัยภูมิ ของบริษัท เจริญพรพลังงาน จำกัด ลดลงจากปีก่อน จำนวน 4.60 ล้านบาท
    หรือร้อยละ 35.00

-   รายได้อื่น จำนวนเงิน 0.07 ล้านบาท
    มาจากส่วนแบ่งผลผลิตโครงการร่วมปลูกข้าวและข้าวโพด พื้นที่

เก็บผลผลิต 31 ไร่ ได้รับส่วนแบ่งผลผลิต 3,360 กิโลกรัม โดยข้าวราคาขายเฉลี่ยกิโลกรัมละ
7.22 บาท และข้าวโพดราคาขายเฉลี่ย กิโลกรัมละ 8.80 บาท

3)  ค่าใช้จ่าย

  ------------------------------- ------------------- ------------ ----------- ---------
  หน่วย : บาท                                                                   

  ค่าใช้จ่าย (ไม่รวมค่าใช้จ่ายทางการเงิน) งบการเงินรวมประจำปี                เปลี่ยนแปลง   

                                  2557                2556         จำนวนเงิน    %

  ค่าใช้จ่ายในการขาย                 70,233              85,283       (15,050)    (17.65)

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร               25,541,376          23,578,100   1,963,276   8.33

  ค่าตอบแทนผู้บริหาร                  11,662,430          11,048,780   613,650     5.55

  รวมทั้งสิ้น                         37,274,039          34,712,163   2,561,876   7.38
  ------------------------------- ------------------- ------------ ----------- ---------

ค่าใช้จ่ายรวมจำนวน 37.27 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนจำนวน 2.56 ล้านบาท หรือร้อยละ 7.38
สาเหตุจาก

- ค่าใช้จ่ายในการขาย ประกอบด้วยค่าจ้างเก็บเกี่ยวผลผลิตรวมถึงค่าขนส่งมันสำปะหลังไปขาย
จำนวน 0.07 ล้านบาท ลดลง 0.02 ล้านบาท หรือร้อยละ 17.65 เนื่องจากในปี 2557
มีพื้นที่เก็บผลผลิตมันสำปะหลังในพื้นที่ปลูกเองลดลงจาก 55 ไร่ เป็น 50 ไร่

- ค่าใช้จ่ายในการบริหาร จำนวน 25.54 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.96 ล้านบาท หรือร้อยละ 8.33
สาเหตุหลักจากการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายการว่าจ้างที่ปรึกษาทางการเงินและกฏหมายเพื่อการลงทุนในการซื้อหุ้นของ
บริษัท เอสเอสยูที จำกัด จำนวน 5.87 ล้านบาท และจากการประเมินภาษีมูลค่าเพิ่มของบริษัท
บุญเอนก จำกัด 1.58 ล้านบาท แต่ค่าใช้จ่ายในการบริหารงานในส่วนที่เป็นค่าเสื่อมทรัพย์สิน
ลดลงจำนวน 6.15 ล้านบาท เนื่องจากใน ปี 2556 มีการตัดจำหน่ายส่วนปรับปรุงที่ดินเช่า
ซึ่งขายให้กับบุคคลภายนอก ของบริษัท บุญเอนก จำกัด
รวมถึงค่าเสื่อมราคาทรัพย์สินของบริษัทและบริษัทย่อยโดยส่วนใหญ่ตัดเป็นค่าใช้จ่ายครบตามอายุการใช้งาน

4)  ต้นทุนทางการเงินและภาษีเงินได้นิติบุคคล

  ------------------------------- ------------------- ----------- ----------- ----------
  หน่วย : บาท                                                                  

  ต้นทุนทางการเงินและภาษีเงินได้        งบการเงินรวมประจำปี               เปลี่ยนแปลง   

                                  2557                2556        จำนวนเงิน    %

  ค่าธรรมเนียมทางการเงิน             -                   12,123      (12,123)    (100.00)

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                  1,060,681           1,232,276   (171,595)   (13.93)

  รวมทั้งสิ้น                         1,060,681           1,244,399   (183,718)   (14.76)
  ------------------------------- ------------------- ----------- ----------- ----------

ภาษีเงินได้นิติบุคคล ของปี 2557 จำนวน 1.06 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 0.17 ล้านบาท
หรือร้อยละ 13.93 เนื่องจากบริษัท เจริญพรพลังงาน จำกัด มีกำไรจากการขายที่ดินลดลง
นอกจากนี้บริษัทและบริษัทย่อยยังไม่มีการกู้ยืมเงินจากสถาบันการเงินเพิ่มจึงไม่มีค่าธรรมเนียมทางการเงินในปี
2557

3. ความสามารถในการบริหารทรัพย์สิน

  ---------------------------- --------------- --------------- --------------- ----------
                                                               หน่วย : บาท      

  สินทรัพย์                       31 ธันวาคม                       เปลี่ยนแปลง       

                               2557            2556            จำนวนเงิน        %

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด   24,612,513      139,864,686     (115,252,173)   (82.40)

  เงินลงทุนชั่วคราว                44,150,000      815,400,000     (771,250,000)   (94.59)

  ลูกหนี้อื่น                       4,253,293       3,883,957       369,336         9.51

  ลูกหนี้อื่น - กิจการที่เกี่ยวของกัน     290,989         10,530,089      (10,239,100)    (97.24)

  สินค้าคงเหลือ - สุทธิ             194,005         393,594         (199,589)       (50.71)

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น              3,314,584       3,078,865       235,719         7.66

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนที่ถือไว้เพื่อขาย   -               2,010,000       (2,010,000)     (100.00)

  เงินฝากธนาคารที่ติดภาระค้ำประกัน   476,612,500     -               476,612,500     100.00

  เงินลงทุนในบริษัทร่วม - สุทธิ       374,903,750     -               374,903,750     100.00

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ - สุทธิ     582,062,853     582,941,593     (878,740)       (0.15)

  สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอตัดบัญชี        250,000         250,000         -               -

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น            47,084,112      1,365,922       45,718,190      3,347.06

  รวมทั้งสิ้น                      1,557,728,599   1,559,718,706   (1,990,107)     (0.13)
  ---------------------------- --------------- --------------- --------------- ----------

  ---------------------------------------- ------ -------- -------- ---------
  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน        หน่วย   31                เพิ่มขึ้น
  Efficiency Ratio                                ธันวาคม            

                                                  2557     (ลดลง)   (ลดลง)

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                    %      0.02     0.76     (ลดลง)

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร                %      0.12     2.25     (2.13)

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                      เท่า    0.025    0.031    (0.006)
  ---------------------------------------- ------ -------- -------- ---------

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 สินทรัพย์รวมของบริษัทและบริษัทย่อย จำนวน 1,557.73 ล้านบาท
ลดลงจากปีก่อน 1.99 ล้านบาท หรือร้อยละ 0.13 เนื่องจากได้นำสินทรัพย์ไปใช้ในการดำเนินงาน
โดยมีอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์เท่ากับร้อยละ 0.02 ลดลงจากปีก่อน 0.74
และอัตราการหมุนของสินทรัพย์ปี 2557 จำนวน 0.025 เท่า และปี 2556 จำนวน 0.031 เท่า
จากอัตราส่วนดังกล่าวจะเห็นได้ว่าสินทรัพย์ส่วนใหญ่ของบริษัทและบริษัทย่อยเป็นเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดซึ่งมีสภาพคล่องสูงจึงมีความพร้อมที่จะนำไปลงทุนใหม่
เพื่อให้ได้ผลประโยชน์สูงสุด โดยมีรายละเอียดที่มีสาระสำคัญ เปรียบเทียบ ดังนี้

(1) เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด จำนวน 24.61 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 115.25
ล้านบาท เนื่องจากนำเงินไปลงทุนซื้อหุ้นสามัญของบริษัท เอสเอสยูที จำกัด
พร้อมทั้งจัดประเภทเงินฝากที่มีอยู่เดิมใหม่ เป็นเงินฝากธนาคารติดภาระค้ำประกันการชำระค่าหุ้น
441.36 ล้านบาท

(2) เงินลงทุนชั่วคราว

  ---------------------------------------- --------------- ---------------
  ใบรับฝากเงิน                               31 ธันวาคม       

                                           2557            2556

  จำนวนเงิน (ล้านบาท)                        44.15           815.40

  จำนวนฉบับ                                 12              30

  ครบกำหนดอายุ                              ม.ค.- มิ.ย. 58   ม.ค.- พ.ค. 57

  อัตราดอกเบี้ยต่อปี                            2.65 - 3.20 %   3.00 - 3.55 %

  ภาระผูกพัน                                 ไม่มี             ไม่มี
  ---------------------------------------- --------------- ---------------

ในปี 2557 และ ปี 2556 มีใบรับฝากเงินอายุการฝาก 4-6 เดือน จำนวน 44.15 ล้านบาท และ
815.40 ล้านบาท ลดลงจากสิ้นปีก่อนจำนวน 771.25 ล้านบาท
จากการนำเงินไปลงทุนซื้อหุ้นในบริษัท เอสเอสยูที
จำกัดและนำเงินจำนวนหนึ่งไปเป็นเงินฝากประจำไว้กับธนาคาร
และเพื่อเป็นเงินค้ำประกันรอการจ่ายชำระค่าหุ้นบริษัท เอสเอสยูที จำกัด
ในส่วนที่ยังเรียกค่าหุ้นไม่เต็มมูลค่า

(3) ลูกหนี้อื่น จำนวน 4.25 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 0.37 ล้านบาท หรือร้อยละ 4.53
เป็นลูกหนี้กรมสรรพากร (ภาษีซื้อคงเหลือสะสม)
และดอกเบี้ยค้างรับเงินฝากประจำธนาคารพาณิชย์แห่งหนึ่ง

(4) ลูกหนี้อื่น-กิจการที่เกี่ยวข้องกัน จำนวน 0.29 ล้านบาท ลดลง 10.24 ล้านบาท หรือร้อยละ
97.24 เป็นดอกเบี้ยค้างรับ
เนื่องจากใบรับฝากครบอายุการฝากบริษัทและบริษัทย่อยทำการถอนการฝากเพื่อนำเงินไปลงทุนในหุ้นบริษัท
เอสเอสยูที จำกัด

5) สินค้าคงเหลือ เป็นพืชผลที่อยู่ระหว่างการปลูกซึ่งยังไม่ถึงฤดูกาลเก็บผลผลิต
โดยมียอดสินค้าคงเหลือก่อนการปรับลดค่าเผื่อของปี 2557 จำนวน 0.45 ล้านบาท และ ปี 2556
จำนวน 0.65 ล้านบาท มูลค่าคงเหลือที่ได้ปรับลดค่าเผื่อการด้อยค่าของพืชผลระหว่างการปลูก
บริษัทพิจารณาจากปัจจัยความเสี่ยงจากการปลูกและปัจจัยเสี่ยงจากภัยธรรมชาติของแต่ละปี
ปรากฏว่าในปี 2557 และ 2556
ปัจจัยความเสี่ยงการปรับลดค่าผื่อด้อยค่าสินค้ามิได้แตกต่างไปจากเดิมในจำนวน 0.26 ล้านบาท
สะท้อนมูลค่าที่ได้รับจากการเก็บผลผลิต

(6) สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น จำนวน 3.31 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.24 ล้านบาท หรือร้อยละ 7.66
สาเหตุจากสินทรัพย์หมุนเวียนบางส่วนเป็นรายจ่ายล่วงหน้าตามสัญญาจ้างที่ปรึกษางานวิจัยผลกระทบสิ่งแวดล้อมมูลค่าตามสัญญา
1.73 ล้านบาท บริษัทได้ชำระตามเงื่อนไขของสัญญาแล้วจำนวน 1.30 ล้านบาท
สัญญาจะมีอายุจนกว่าจะได้รับความเห็นชอบรายงานจากคณะกรรมการผู้ชำนาญการวิเคราะห์ผลกระทบสิ่งแวดล้อมด้านอุตสาหกรรม
และระบบสาธารณูปโภคที่สนับสนุน หรือ
หากมีการยกเลิกสัญญาด้วยเหตุอื่นใดจะต้องบอกกล่าวเป็นลายลักษณ์อักษรล่วงหน้า 30 วัน
ส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนอื่นบางส่วนเป็นภาษีเงินได้นิติบุคคล ถูก หัก ณที่จ่าย ของดอกเบี้ยเงินฝากในปี
2557

(7) เงินฝากธนาคารที่ติดภาระค้ำประกัน เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 476.61ล้านบาท หรือร้อยละ100
เป็นเงินฝากประจำไว้กับธนาคารกสิกรไทยโดยแบ่งระยะการฝากเป็น 1 เดือน 3 เดือน 6 เดือน
และ 12 เดือน เพื่อเป็นประกันการชำระค่าหุ้นในส่วนที่ยังเรียกชำระไม่เต็มมูลค่าหุ้น
และจะทยอยจ่ายค่าหุ้นด้วยจำนวนเงินที่ฝากเป็นประกันไว้เมื่อมีการเรียกชำระให้เต็มมูลค่าภายในระยะเวลา
17 เดือนเป็นเงิน 441.36 ล้านบาท ตามแผนการเรียกชำระที่ บริษัท เอสเอสยูที จำกัด
กำหนดไว้ ภายในปี 2558 จะเรียกชำระค่าหุ้นจำนวน 329.68 ล้านบาท ในปี 2559
จะเรียกชำระค่าหุ้นอีก จำนวน 111.68 ล้านบาท เงินฝากธนาคารส่วนที่เหลือจำนวน 35.25
ล้านบาท จะเป็นเงินสำรองต้นทุนส่วนเกินที่อาจเกิดขึ้น

(8) เงินลงทุนในบริษัทร่วม-สุทธิ เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 374.90 ล้านบาท หรือร้อยละ 100
จากการลงทุนซื้อหุ้นสามัญของบริษัท เอสเอสยูที จำกัด จากบริษัท คอม-ลิงค์ จำกัด
ในสัดส่วนร้อยละ 25 ของทุนปัจจุบันที่เรียกชำระแล้วจำนวน 1,153.55 ล้านบาท
รวมส่วนต่างไว้แล้ว

(9) ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์-สุทธิ จำนวน 582.06 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน จำนวน 0.88
ล้านบาท เนื่องจากมีการขายที่ดิน จำนวน 60 ไร่ที่จ.ชัยภูมิ มูลค่าตามบัญชี 1.21 ล้านบาท
และซื้อที่ดินติดกับที่ดินที่มีอยู่เดิมจำนวน 4.3ไร่ที่ จ.นครราชสีมา มูลค่า 1.07
ล้านบาทของบริษัทย่อย - บจก.เจริญพรพลังงาน
รวมถึงขายอุปกรณ์เครื่องมือที่ครบอายุการใช้งานและเลิกการใช้งานแล้วของบริษัทย่อย -
บจก.บุญเอนก จำนวน 0.59 ล้านบาท

(10) สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น จำนวน 47.08 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 45.72 ล้านบาท
หรือร้อยละ 3,347.06 เกิดจากภาระค้ำประกัน ตามสัดส่วนการลงทุนร้อยละ 25 ของมูลค่า 185
ล้านบาท ด้วยเงินสด แทนโฉนดที่ดินของบริษัท เอสเอสยูที จำกัด
ที่ได้ค้ำประกันไว้เดิมกับสถาบันการเงิน เพื่อง่ายต่อการดำเนินการขายที่ดิน
และหากว่าขายไปแล้วก็จะนำเงินที่ได้มาคืนให้กับผู้ถือหุ้นตามสัดส่วนที่ได้ค้ำประกันไว้

4. สภาพคล่องและความเพียงพอของเงินทุนของบริษัท

  ------------------------------ ----------- ----------- ------------- ----------
                                                         หน่วย : บาท    

  หนี้สิน                           31 ธันวาคม               เปลี่ยนแปลง     

                                 2557        2556        จำนวนเงิน      %

  เจ้าหนี้อื่น                        648,041     359,509     288,532       80.26

  เจ้าหนี้ - กิจการที่เกี่ยวข้องกัน        197,940     181,269     16,671        8.42

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย           100,635     905,879     (805,244)     (88.89)

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                  974,397     3,023,171   (2,048,774)   (210.26)

  ประมาณการหนี้สินผลประโยชน์พนักงาน   2,054,009   1,864,480   189,529       9.23

  รวมทั้งสิ้น                        3,975,022   6,334,308   (2,359,286)   (37.25)
  ------------------------------ ----------- ----------- ------------- ----------

หนี้สินรวมของบริษัทและบริษัทย่อย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 และ 2556 มีจำนวนทั้งสิ้น 3.98
ล้านบาท และ 6.33 ล้านบาท ลดลงจากสิ้นปีที่ผ่านมา 2.36 ล้านบาท หรือร้อยละ 37.25
โดยมีรายละเอียดการลดลงที่มีสาระสำคัญเมื่อเปรียบเทียบกับสิ้นปีที่ผ่านมาดังนี้

1)  เจ้าหนี้อื่น จำนวน 0.65 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.29 ล้านบาท หรือร้อยละ 19.84
    เกิดจากค่าใช้จ่ายในบริหารการดำเนินงาน

1)  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย จำนวน 0.10 ล้านบาท ลดลงจำนวน 0.81 ล้านบาท
    หรือร้อยละ 88.89 จากการจ่ายภาษีงวดหกเดือนหลังของปี 2556 จำนวน 0.91 ล้านบาท
    และจ่ายภาษีงวดหกเดือนแรกของปี 2557 จำนวน 0.91 ล้านบาท

2)  หนี้สินหมุนเวียนอื่น จำนวน 0.97 ล้านบาท ลดลง 2.05 ล้านบาท หรือร้อยละ 210.26
    จากเงินมัดจำรับจากการขายที่ดิน 106 ไร่ ของบริษัทย่อย – บจก.เจริญพรพลังงาน เป็นเงิน
    2.23 ล้านบาท

ความเพียงพอของสภาพคล่อง

  ----------------------------------------- ------ --------- -------- ----------
  อัตราส่วนสภาพคล่อง Liquidity Ratio           หน่วย   31 ธันวาคม          เพิ่มขึ้น

                                                   2557      2556     (ลดลง)

  อัตราสภาพคล่อง                              เท่า    39.99     218.17   (178.18)

  อัตราสภาพคล่องหมุนเร็ว                        เท่า    35.79     213.71   (177.92)

  อัตราสภาพคล่องกระแสเงินสด                    เท่า    (25.31)   (5.10)   (20.21)
  ----------------------------------------- ------ --------- -------- ----------

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 บริษัทและบริษัทย่อย มีสินทรัพย์หมุนเวียนรวม จำนวน 76.82
ล้านบาทและมีหนี้สินหมุนเวียนรวม จำนวน 3.98 ล้านบาท ทำให้มีอัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัท
เท่ากับ 39.99 เท่า ลดลงจากปีก่อน แม้ว่าบริษัทได้นำเงินทุนไปลงทุนบางส่วน
แต่บริษัทได้สำรองเงินทุนหมุนเวียนบางส่วนไว้เพื่อไม่ให้เกิดปัญหาสภาพคล่องในการชำระหนี้ระยะสั้นอย่างต่อเนื่องจากปีก่อน
เหตุว่ายังคงมีสินทรัพย์หมุนเวียนเงินสดและเทียบเท่าเงินสดคงเหลือเพียงพอต่อการดำเนินงาน
อีกทั้งหนี้สินระยะสั้นของกิจการมีจำนวนลดลงจากปีก่อน

4.1 แหล่งที่มาและใช้ไปของเงินทุน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 และ 2556 บริษัทมีเงินสดสุทธิใช้ไปจากกิจกรรรมดำเนินงานจำนวน
80.87 ล้านบาท และ 25.77 ล้านบาท เกิดจากการนำเงินไปเป็นประกันที่ดินในบริษัทร่วม
กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานยังคงไม่เพียงพอต่อการดำเนินงานอย่างต่อเนื่องจากปีก่อน
เนื่องจากบริษัทยังมีกระแสเงินสดจากดำเนินงานหลักเล็กน้อย
บริษัทยังคงต้องใช้เงินทุนจากดอกเบี้ยรับในเงินลงทุนชั่วคราว จำนวน 34.98 ล้านบาท
และเงินกำไรจากการจำหน่ายสินทรัพย์ถาวรประเภทที่ดินจำนวน 12.09 ล้านบาท
หมุนเวียนในการดำเนินงาน และมีเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุน จำนวน 851.52 ล้านบาท
เนื่องจากนำเงินไปลงทุนซื้อหุ้นสามัญในบริษัทร่วม-เอสเอสยูที ในสัดส่วนร้อยละ 25 จะเห็นได้ว่า
บริษัทยังคงใช้เงินจากแหล่งเงินทุนที่เป็นส่วนของผู้ถือหุ้น และ
เงินทุนจากทรัพย์สินที่มีเกินความจำเป็นในการดำเนินงานที่คาดว่าจะการจำหน่ายออก
ลดภาระการดูแลบำรุงรักษาทรัพย์สิน รายจ่ายเงินลงทุนส่วนใหญ่เพื่อดำเนินการบริหารงาน
บริษัทยังไม่มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินแต่อย่างใด

  -------------------------------- --------------- --------------- ----------- --------
                                                                   หน่วย : บาท  

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                      31 ธันวาคม                       เปลี่ยนแปลง   

                                   2557            2556            จำนวนเงิน    %

  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว             2,780,000,000   2,780,000,000                

  ส่วนต่ำกว่ามูลค่าหุ้น                   (562,500,000)   (562,500,000)                

  กำไร(ขาดทุน)สะสม (สำรองตามกฎหมาย) 13,716,687      13,716,687                   

  กำไร(ขาดทุน)สะสม (ยังไม่ได้จัดสรร)    (677,463,110)   (677,832,289)   369,179     (0.05)

  รวมทั้งสิ้น                          1,553,753,577   1,553,384,398   369,179     0.02
  -------------------------------- --------------- --------------- ----------- --------

ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมของบริษัทและบริษัทย่อย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 มีจำนวนทั้งสิ้น 1,553.75
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปีที่ผ่านมา จำนวน 0.37 ล้านบาท หรือร้อยละ 0.02
เป็นกำไรสุทธิเบ็ดเสร็จสำหรับปี

  ---------------------------------------- ------ -------- ---------- ------------
  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน Financial  หน่วย   31                  เพิ่มขึ้น
  Policy Ratio                                    ธันวาคม              

                                                  2557     2556       (ลดลง)

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                 เท่า    0.003    0.004      (0.001)

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย*             เท่า    -        2,412.16   (2,412.16)

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน            เท่า    0.09     14.14      (14.05)
  ---------------------------------------- ------ -------- ---------- ------------

* อัตราส่วนความสารถในการชำระดอกเบี้ย = (กำไรสุทธิ – ดอกเบี้ยจ่ายการดำเนินงาน +
ภาษีเงินได้)/ดอกเบี้ยจ่ายการดำเนินงานและ

ลงทุน

ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

ในปี 2557 และ 2556 เมื่อเทียบตามอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน จำนวน 0.003 เท่า และ 0.004
เท่า ต่ำกว่าปีก่อน บริษัทยังคงรักษาระดับทุนให้มีสภาพคล่องเพื่อโครงการลงทุนที่เกิดขึ้น ณ สิ้นปี
2557 มีการลงทุนในหุ้นสามัญบริษัทร่วม เอสเอสยูที สัดส่วนร้อยละ 25
บริษัทยังมิได้เพิ่งพาแหล่งเงินทุนจากภายนอก เนื่องจากยังมีเงินทุนเดิมที่ได้ชลอการดำเนินงานไว้
อีกทั้งได้จัดเตรียมเงินทุนบางส่วนไว้หมุนเวียนในการดำเนินงาน
โครงสร้างเงินทุนจึงยังคงไม่มีการเปลี่ยนแปลงจากเดิมอย่างสาระสำคัญ

4.2 รายจ่ายลงทุน

ในรอบปี 2557 แล 2556 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 1,557.73 ล้านบาท และ 1,559.72 ล้านบาท
สินทรัพย์ส่วนใหญ่เป็นรายการเทียบเท่าเงินสด และเงินลงทุนชั่วคราว ไม่มีภาระผูกพัน จำนวนเงิน
68.76 ล้านบาท และ 955.26 ล้านบาท เป็นการเปลี่ยนแปลงที่ลดลงจากปีก่อนจำนวน 886.50
ล้านบาท จากการนำเงินไปลงทุนในบริษัทร่วม เอสเอสยูที ทั้งที่เป็นมูลค่าหุ้น 374.90 ล้าน
ที่ซื้อจากคอม-ลิงค์
และบางส่วนที่ได้สำรองไว้เพื่อรอทยอยจ่ายให้กับเอสเอสยูทีเมื่อมีการเรียกชำระค่าหุ้นส่วนที่ยังไม่เต็มมูลค่าหุ้น
รวมถึงการนำเงินสดไปค้ำประกันที่ดินที่จะนำออกมาจำหน่ายของเอสเอสยูที

5. ปัจจัยหรือเหตุการณ์ที่จะมีผลต่อฐานะการเงินหรือการดำเนินงานในอนาคต

จากช่วงระยะเวลา 2- 3 ปีที่ผ่านมา
บริษัทมีโครงการที่จะดำเนินธุรกิจการผลิตเอทานอลเพื่อจำหน่ายให้กับกลุ่มบริษัทน้ำมันรายใหญ่
บริษัทมีการเตรียมการก่อสร้างโรงงานมาโดยตลอดทั้ง
ด้านจัดเตรียมพื้นที่ตั้งโรงงานโดยดำเนินการระหว่างก่อสร้างไปแล้ว จำนวน 89.66 ล้านบาท
ด้านการวิจัยผลกระทบสิ่งแวดล้อมจำนวน 1.30 ล้านบาท
บริษัทได้รับอนุมัติส่งเสริมการลงทุนจากคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุน เมื่อวันที่ 16 กันยายน
2553 ระยะเวลา 8 ปี งบประมาณมูลค่าโครงการก่อสร้างและซื้อเครื่องจักรจำนวน 5,950
ล้านบาท ตลอดระยะเวลาที่ผ่านมาบริษัทได้ประเมินความเสี่ยงจากการดำเนินธุรกิจเอทานอล
เนื่องจากการใช้และการผลิตเอทานอลของประเทศยังขาดความสมดุล
อีกทั้งนโยบายภาครัฐยังไม่เอื้ออำนวยในการจำหน่าย
คือมีข้อจำกัดของการจำหน่ายเอทานอลเป็นเพียงการค้าเชื้อเพลิงไม่สามารถจำหน่ายให้แก่ลูกค้าในอุตสาหกรรมอื่นได้
แม้ว่าจะส่งออกไปจำหน่ายต่างประเทศก็ยังมีอุปสรรคในหลายด้าน ซึ่งแนวโน้มสภาวะพลังงาน ณ
ปัจจุบันสถานการณ์ราคาน้ำมันในตลาดโลกที่อยู่ในช่วงขาลงจะส่งผลกระทบนโยบายพลังงานทดแทนโดยเฉพาะต้นทุนราคาเอทานอล
ที่สูงกว่าเนื้อน้ำมัน
ซึ่งหากบริษัทลงทุนสร้างโรงงานผลิตเอทานอลอาจต้องประสบภาวะการขาดทุนและอาจมีผลเสียต่อผู้ลงทุนได้จึงต้องชะลอโครงการผลิตเอทานอล
แต่ในขณะเดียวกันบริษัทได้ดำเนินการศึกษาโครงการพลังงานอื่น เช่น
การลงทุนในธุรกิจพลังงานไฟฟ้า เพื่อเป็นทางเลือกที่จะแสวงหาผลตอบแทนที่ดีกว่า
เป็นเหตุให้บริษัทได้เข้าซื้อเงินลงทุนของเอสเอสยูที จาก คอม-ลิงค์ ร้อยละ 25
เป็นโครงการธุรกิจโรงไฟฟ้าที่ก่อให้เกิดรายได้และกระแสเงินสดที่สม่ำเสมอนับตั้งแต่วันที่มีการซื้อขายไฟฟ้าเชิงพาณิชย์
ลูกค้าหลักจะเป็นการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทยตามสัญญาซื้อขายไฟฟ้า
ลูกค้ารองจะเป็นผู้ประกอบการในนิคมอุตสาหกรรมอันนำไปสู่ผลกำไรอย่างต่อเนื่องในอนาคต
จึงทำให้บริษัทสามารถรับรู้รายได้จากเงินปันผลที่มีความสม่ำเสมอจากธุรกิจไฟฟ้า

แผนการดำเนินงานในอนาคต

บริษัทได้ทำสัญญาลงนามซื้อขายหุ้นเงินลงทุนในบริษัท เอเอสยูที จำกัด เมื่อวันที่ 19 ธันวาคม 2557
ในสัดส่วนร้อยละ 40 จาก บริษัท คอม-ลิงค์ จำกัด เป็นจำนวนหุ้น 11,676,000 หุ้น
ซึ่งประกอบไปด้วยทรัพย์สินที่ได้มาและภาระผูกพันที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต
โดยแบ่งการชำระราคาออกเป็น 2 ส่วน

- ส่วนแรกชำระซื้อหุ้นที่สัดส่วนร้อยละ 25 จำนวน 7,297,500 หุ้น โดยชำระณ วันที่ 30 ธันวาคม
2557 เป็นเงินค่าหุ้น 816.27 และภาระผูกพันอีก 81.50 ล้านบาท
บริษัทใช้เงินทุนภายในของบริษัท

- ส่วนที่ 2 บริษัทต้องชำระราคาซื้อหุ้นในสัดส่วนร้อยละ 15 จำนวน 4,378,500 หุ้น
โดยชำระเป็นเงินสดภายใน 30 มิถุนายน 2559 ซึ่งบริษัทคาดว่า
อาจพิจารณาจัดหาแหล่งเงินทุนจากทางเลือกต่างๆ ที่เห็นว่าเหมาะสม เช่น
ขายที่ดินที่ไม่ได้ใช้ประโยชน์ การกู้ยืมจากแหล่งเงินทุน หรือ การเพิ่มทุน

ทั้งนี้บริษัทจะทำการศึกษาความเป็นไปได้ทางธุรกิจอื่นๆ ซึ่งอยู่ในแนวทางของการผลิตพลังงานสะอาด
เช่น ศึกษาการลงทุนในธุรกิจผลิตไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์ และ ศึกษาการปลูกหญ้าเนเปียร์
เพื่อนำไปผลิตก๊าซชีวภาพ หรือไบโอแก๊ซ ซึ่งหญ้าเนเปียร์ก็เป็นพืชอีกชนิดที่รัฐบาลให้การสนับสนุน
และรอดูโอกาสทางธุรกิจของการดำเนินโครงการผลิตเอทานอลต่อไปด้วย