12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  ( 1 ) สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน 3 ปีที่ผ่านมา

(1) สรุปรายงานการสอบบัญชี

  ผู้สอบบัญชีได้รายงานการสอบบัญชีเป็นแบบไม่มีเงื่อนไขทั้ง 3 ปี

  ผู้สอบบัญชีบริษัททั้ง 3 ปี คือ นายวินิจ ศิลามงคล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ทะเบียนเลขที่ 3378

  บริษัท สำนักงาน เอสจีวี-ณ ถลาง จำกัด

(2) ตารางแสดงงบดุล งบกำไรขาดทุน และงบกระแสเงินสด โดยเปรียบเทียบ 3 ปี

บริษัท ที.ซี.เจ.เอเซีย จำกัด (มหาชน) และบริษัท ย่อย

งบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม

  ------------------------------------- ------------- ------- --------- ------- --------- -------
                                         (พันบาท)                                          

                                        ตรวจสอบแล้ว                                        

                                        2542          %       2543      %       2544      %

                                        (ปรับปรุงใหม่)                                        

  สินทรัพย์                                                                                   

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                            

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร                  328,938       19.34   57,854    4.7     12,681    1.25

  เงินลงทุนระยะสั้นในเงินฝากประจำ            358           0.02    846       0.07    0         0

  ลูกหนี้การค้า - สุทธิ                       26,706        1.57    33,698    2.74    33,313    3.29

  สินค้าคงเหลือ - สุทธิ                      383,456       22.55   359,753   29.24   300,681   29.68

  ลูกหนี้ภาษีมูลค่าเพิ่ม                                              17,036    1.38    32,130    3.17

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                       9,274         0.55    7,510     0.61    3,287     0.32

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                      748,732       44.02   476,697   38.75   382,091   37.72

                                                                                           

  ลูกหนี้บริษัทย่อยและบริษัทร่วม                 19,530        1.15    783       0.06    0         0

  เงินให้กู้ยืมและดอกเบี้ยค้างรับจากบริษัทย่อยและ                                                      

  บริษัทร่วม-สุทธิ                                                 17,443    1.42               

  เงินลงทุนในหุ้นทุน                                                                            

  - บริษัทย่อยและบริษัทร่วม - วิธีส่วนได้เสีย      18,524        1.09    3,180     0.26    0         0

  - บริษัทอื่น - วิธีราคาทุน                   6,000         0.35    6,000     0.49    6,000     0.59

  รวมเงินลงทุนในหุ้นทุน                      24,524        1.44    9,180     0.75    6,000     0.59
  ------------------------------------- ------------- ------- --------- ------- --------- -------

บริษัท ที.ซี.เจ.เอเซีย จำกัด (มหาชน) และบริษัท ย่อย

งบดุลรวม ต่อ ณ วันที่ 31 ธันวาคม

  ----------------------------- ------------- ------- ----------- ------- ----------- -------
                                (พันบาท)                                               

                                ตรวจสอบแล้ว                                            

                                2542          %       2543        %       2544        %

                                (ปรับปรุงใหม่)                                            

  เงินลงทุนในตั๋วสัญญาใช้เงิน          29,903        1.76    0           0       0           0

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ       819,189       48.17   672,218     54.64   593,155     58.56

  สินทรัพย์อื่น                                                                             

  ภาษีเงินได้หัก ณ ที่จ่าย             22,416        1.32    25,256      2.05    15,258      1.51

  เงินลงทุนในเงินฝากประจำที่ใช้เป็น                                                          

  หลักทรัพย์ค้ำประกัน                11,000                11,000      0.89    3,787       0.37

  ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี            12,572        0.74    5,684       0.46    0           0

  ที่ดินและห้องอาคารชุดที่ไม่ได้ใช้งาน                                                          

  และอื่น ๆ – สุทธิ                 12,864        0.76    12,016      0.98    12,617      1.25

  รวมสินทรัพย์อื่น                   58,852        3.46    53,956      4.39    31,662      3.13

                                                                                       

  รวมสินทรัพย์                     1,700,730     100     1,230,277   100     1,012,908   100
  ----------------------------- ------------- ------- ----------- ------- ----------- -------

บริษัท ที.ซี.เจ.เอเซีย จำกัด (มหาชน) และบริษัท ย่อย

งบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม

  ----------------------------------- ------------ ------- ----------- ------- ----------- -------
                                      ตรวจสอบแล้ว                                           
                                      พันบาท                                                

                                      2542         %       2543        %       2544        %

  หนี้สินสุทธิจากขาดทุนสะสมเกินทุน                                                                  

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                               

  เงินกู้ยืมจากธนาคาร                     678,549      39.9    0           0       0           0

  เจ้าหนี้การค้า                          4,786        0.28    59,084      4.8     31,687      3.13

  เจ้าหนี้ค่าซื้อเครื่องจักร                   4,714        0.28    0           0       0           0

  ดอกเบี้ยค้างจ่าย                        172,036      10.12   0           0       0           0

  ส่วนของหนี้สินตามสัญญาปรับโครงสร้าง                                                 21,243      2.1

  หนี้สินตามสัญญาเช่าซื้อที่ครบกำหนดชำระ       12,497       0.73    13,466      1.09    13,466      1.33

  เงินกู้ยืมร่วมส่วนที่เจ้าหนี้มีสิทธิเรียกคืนได้ทันที   1,047,215    61.57   0           0       0           0

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                       5,208        0.31    5,441       0.44    4,793       0.47

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                      1,925,005    113.2   77,991      6.34    71,189      7.03

  เจ้าหนี้ตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้-สุทธิ       0            0       531,073     43.17   508,809     50.23

  หุ้นกู้แปลงสภาพ                         0            0       290,671     23.63   290,671     28.7

  หนี้สินอื่น                              5,020        0.3     3,171       0.26    2,312       0.23

  รวมหนี้สิน                             1,930,025    113.5   902,906     73.39   872,981     86.19

  ส่วนของผู้ถือหุ้น (ขาดทุนสะสมเกินทุน)                                                              

  ทุนเรือนหุ้น - หุ้นสามัญ มูลค่าหุ้นละ 10 บาท                                                         

  ทุนจดทะเบียนและชำระเต็มมูลค่าแล้ว 25      250,000      14.7    250,000     20.32   250,000     24.68
  ล้านหุ้น                                                                                    

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                        385,000      22.64   385,000     31.29   385,000     38.01

  สิทธิในการแปลงสภาพ                    0            0       79,327      6.45    79,327      7.83

  กำไรสะสมจัดสรรเพื่อทุนสำรอง             25,000       1.47    25,000      2.03    25,000      2.47

  กำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร (ขาดทุนสะสม)    -889,295     -52.3   -411,956    -33.5   -599,400    -59.2

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น (ขาดทุนสะสมเกินทุน)     -229,295     -13.5   327,371     26.61   139,927     13.81

  รวมหนี้สินสุทธิจากขาดทุนสะสมเกินทุน         1,700,730    100     1,230,277   100     1,012,908   100
  ----------------------------------- ------------ ------- ----------- ------- ----------- -------

บริษัท ที.ซี.เจ.เอเซีย จำกัด (มหาชน) และบริษัท ย่อย

งบกำไรขาดทุนสำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม

  -------------------------------- ------------- ------- ---------- ------- ---------- -------
                                   ตรวจสอบแล้ว                                          
                                   พันบาท                                               

                                   2542          %       2543       %       2544       %

  รายได้                                                                                 

  ขายสุทธิ                           137,529       27.48   151,346    62.43   396,046    77.38

  รายได้ค่าเช่า                       68,423        13.67   72,226     29.79   97,085     18.97

  กำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย    226,735       45.3    0          0       0          0

  กลับรายการค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ         25,823        5.16    0          0       0          0

  รายได้อื่น                          42,008        8.39    18,861     7.78    18,689     3.65

  รวมรายได้                         500,518       100     242,433    100     511,820    100

  ต้นทุนและค่าใช้จ่าย                                                                        

  ต้นทุนขาย                          158,614       31.69   147,750    60.94   417,932    81.66

  ต้นทุนค่าเช่า                        97,460        19.47   89,141     36.77   105,836    20.68

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร          170,696       34.1    128,209    52.88   153,357    29.96

  ส่วนได้เสียในผลขาดทุนสุทธิของบริษัทร่วม   17,928        3.58    15,344     6.33    3,180      0.62

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน             20,933        4.18    36,087     14.89   0          0

  ดอกเบี้ยจ่าย                        119,580       23.89   65,762     27.13   15,951     3.12

  ขาดทุนจากการด้อยค่าของทรัพย์สิน        0             0       40,000     16.5    968        0.19

  ค่าตอบแทนกรรมการ                  2,320         0.46    1,820      0.75    2,040      0.4

  รวมต้นทุนและค่าใช้จ่าย                587,531       117.4   524,113    216.2   699,264    136.6

  ขาดทุนก่อนรายการพิเศษ               -87,013       -17.4   -281,681   -116    -187,444   -36.6

  รายการพิเศษ-กำไรจากการปรับ                               759,020                        

  โครงสร้างหนี้                                                                            

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                 -87,013               477,339            -187,444    

  กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน :                                                            

  ขาดทุนก่อนรายการพิเศษ               -3.48                 -11.27             -7.5        

  รายการพิเศษ                       0                     30.36              0           

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                 -3.48                 19.09              -7.5        
  -------------------------------- ------------- ------- ---------- ------- ---------- -------

บริษัท ที.ซี.เจ.เอเซีย จำกัด (มหาชน) และบริษัท ย่อย

งบกระแสเงินสดรวมสำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม

  ------------------------------------------ ------------ ---------- ----------
                                             ตรวจสอบแล้ว              
                                             พันบาท                   

                                             2542         2543       2544

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                         

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                           -87,013      477,339    -187,444

  รายการปรับกระทบกำไร (ขาดทุน) สุทธิ                                      

  เป็นเงินสดรับ (จ่าย) จากกิจกรรมดำเนินงาน                                  

  รายการพิเศษ: กำไรจาก                                                 

  การปรับโครงสร้างหนี้                                        -759,020    

  ค่าเสื่อมราคาและรายจ่ายตัดบัญชี                   87,630       96,047     84,910

  ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                            -25,823                 11,542

  ค่าเผื่อมูลค่าสินค้าคงเหลือที่ลดลงและเคลื่อนไหวช้า      41,678       510        -

  ผลขาดทุนจากการไม่ขอคืนภาษีเงินได้หักณที่จ่าย         6,493                    

  ส่วนได้เสียในผลขาดทุนสุทธิของบริษัทย่อยและบริษัทร่วม   17,928       15,345     3,180

  ค่าเผื่อขาดทุนจากการด้อยค่าของทรัพย์สิน                          40,000     968

  ขาดทุนจากการตัดจำหน่ายภาษี                                              

  หัก ณ ที่จ่ายและภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี                                     13,930

  ขาดทุนจากการยึดรถ                                         2,041       

  ขาดทุน (กำไร) จากการขายทรัพย์สินถาวร           -4,727       -1,841     -8,818

  ขาดทุนจากการขายเงินลงทุนในบัตรเงินฝาก                        3,496       

  กำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย              -226,735     -          -

  ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ยังไม่ชำระ                     116,477      -          -

  ดอกเบี้ยค้างจ่ายหนี้สินภายใต้สัญญา                                           

  ปรับโครงสร้างหนี้                                           56,428      

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง          25,096       39,152      

  ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีลดลง                     0            6,888       

  รายจ่ายตัดบัญชี                                12,605                   

  กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลง                                   

  ในทรัพย์สินและหนี้สินดำเนินงาน                    -36,391      -23,615    -81,732
  ------------------------------------------ ------------ ---------- ----------

บริษัท ที.ซี.เจ.เอเซีย จำกัด (มหาชน) และบริษัท ย่อย

งบกระแสเงินสดรวม(ต่อ) สำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม

  --------------------------------------- ------------ --------- ---------
                                          ตรวจสอบแล้ว             
                                          พันบาท                  

                                          2542         2543      2544

  สินทรัพย์ดำเนินงานลดลง (เพิ่มขึ้น)                                      

  ลูกหนี้การค้า                               75,627       -10,009   6,492

  ลูกหนี้บริษัทย่อย                             5,977        1,304     -22

  สินค้าคงเหลือ                              59,358       23,194    59,072

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                         -242         -16,181   -11,568

  สินทรัพย์อื่น                                -9,017       -1,508    -889

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                        

  เจ้าหนี้การค้า                              -1,191       54,298    -27,397

  เจ้าหนี้ค่าซื้อเครื่องจักร                       4,714        -4,714    -

  ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                          -48                     

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                           -3,802       233       -648

  หนี้สินอื่น                                  -9,140       -2,009    -860

  เงินสดสุทธิได้รับจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมดำเนินงาน   85,845       20,993    -57,553

                                                                  

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                         

  เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อยและบริษัทร่วมลดลง                                599

  เงินสดรับจากการขายเงินลงทุนในบัตรเงินฝาก                   26,406     

  เงินสดรับจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย        1,100        -          

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                                      

  ของบริษัทย่อยที่ขายในปี2542                   -3,450                  

  เงินสดรับจากการขายทรัพย์สินถาวร              30,986       18,240    51,812

  ซื้อทรัพย์สินถาวร                            -131,224     -2,945    -47,071

  เงินลงทุนระยะสั้นในเงินฝากประจำที่ใช้                                   

  เป็นหลักทรัพย์ค้ำประกันลดลง                                          7,213

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                -102,588     41,701    12,554
  --------------------------------------- ------------ --------- ---------

บริษัท ที.ซี.เจ.เอเซีย จำกัด (มหาชน) และบริษัท ย่อย

งบกระแสเงินสดรวม(ต่อ) สำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม

  -------------------------------------------------- ------------ ---------- ---------
                                                     ตรวจสอบแล้ว              
                                                     พันบาท                   

                                                     2542         2543       2544

                                                                              

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                  

  เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารเพิ่มขึ้น                            9,927                    

  เงินสดรับจากการออกหุ้นกู้แปลงสภาพ                                     369,998     

  ชำระคืนหนี้สินตามสัญญาปรับ                                                        

  โครงสร้างหนี้                                                      -703,287   -1,021

  เจ้าหนี้ตามสัญญาเช่าการเงินเพิ่มขึ้น(ลดลง)                   1,728                    

  เงินสดสุทธิได้รับจากกิจกรรมจัดหาเงิน                       11,655       -333,289   -1,021

  ผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยนต่อเงินฝากธนาคาร   -4,259                   

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลง-สุทธิ                 -9,347       -270,595   -46,020

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี                 349,819      329,296    58,700

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี                 340,472      58,700     12,681

                                                                             

  ข้อมูลกระแสเงินสดเปิดเผยเพิ่มเติม                                                  

  เงินสดจ่ายในระหว่างปี                                                           

  ดอกเบี้ยจ่าย                                          1,097        35,115     16,972

  ภาษีเงินได้                                           6,604        3,720      4,934

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                                                  

  รายการนี้ประกอบด้วย                                                            

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร                               328,938      57,854     12,681

  เงินลงทุนระยะสั้น - เงินฝากประจำ                        358          846        0

  รวม                                                329,296      58,700     12,681
  -------------------------------------------------- ------------ ---------- ---------

บริษัท ที.ซี.เจ.เอเซีย จำกัด (มหาชน) และบริษัท ย่อย

  ----------------------------------------- ---------- --------- ---------
  การวิเคราะห์อัตราส่วนทางการเงิน                2542       2543      2544

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                               

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                     0.39       6.11      5.37

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)               0.18       1.18      0.65

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)           0.04       0.02      -0.77

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)             3.14       7.4       14.72

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                    114.79     48.63     24.46

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)            0.3        0.4       1.27

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)                  1,208.94   905.43    284.44

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)                 0.19       0.4       9.21

  ระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ย (วัน)                   1,851.74   904.47    39.09

  Cash Cycle (วัน)                           -528.01    49.59     269.81

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร (                              
  Profitability Ratio )                                          

  อัตรากำไรขั้นต้นจากการขาย (%)                 -15.33     2.38      -5.53

  อัตรากำไรขั้นต้นจากบริการเช่า (%)               -42.44     -23.42    -9.01

  อัตรากำไรขั้นต้นจากการขายและบริการ (%)         -24.34     -5.96     -6.21

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                           -17.38     196.9     -36.62

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                     23.42      486.7     -40.11

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                               
  (Efficiency Ratio)                                             

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)                 -4.57      32.57     -16.71

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)             0.08       76.89     -16.21

  อัตราหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)                    0.26       0.17      0.46

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial                        
  Policy Ratio)                                                  

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)            -8.42      2.76      6.24

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)         1.72       1.32      -2.61

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (เท่า)                             

  * ใช้ Cash basis (เท่า)                     0.05       0.26      -1.95

  อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                     0          0         0
  ----------------------------------------- ---------- --------- ---------

  (2) คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ภาพรวมผลการดำเนินที่ผ่านมา

ในปีที่ผ่านมาบริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้รวมเพิ่มขึ้นถึง 110%
ทั้งนี้เนื่องจากบริษัทได้ปรับเปลี่ยนกลยุทธ์จากเดิมที่บริษัทจำหน่ายเครื่องจักรกลใหม่โดยเฉพาะรถเครนเป็นหลักประมาณร้อยละ
90 และจากเครื่องจักรกลใช้แล้วประมาณร้อยละ 10
มาเป็นการจำหน่ายเครื่องจักรกลใช้แล้วประเภทรถแทรกเตอร์ต่างๆ ถึงร้อยละ 70
เนื่องจากตั้งแต่เกิดวิกฤตเศรษฐกิจในปี 2540 เป็นต้นมา
เครื่องจักรกลใหม่ทุกค่ายมียอดจำหน่ายที่ลดลงเป็นอย่างมาก
ผู้ใช้หันมานิยมซื้อสินค้าใช้แล้วมากขึ้นเพราะราคาถูกกว่าสินค้าใหม่มากกว่าเท่าตัว
ถึงแม้ตลาดเครื่องจักรกลใช้แล้วจะมีคู่แข่งที่จำนวนมาก
ไม่เหมือนเครื่องจักรกลใหม่ซึ่งมีผู้จำหน่ายเฉพาะผู้ได้รับลิขสิทธิ์ จำนวนคู่แข่งขันจึงน้อย
จึงขึ้นกับการวางกลยุทธทางการตลาดเป็นสำคัญ
ซึ่งในปีที่ผ่านมาบริษัทได้เพิ่มช่องทางการจำหน่ายโดยใช้วิธีประมูล
เน้นการนำเข้าเครื่องจักรที่มีคุณภาพสูง มีความหลากหลาย
มีการลงโฆษณาในหนังสือพิมพ์ในประเทศที่มีกำลังซื้อสูงเช่น เวียดนาม กัมพูชา ลาว ฮ่องกง ดูไบ
ซาอุ เป็นต้น จึงได้ฐานลูกค้าจากประเทศต่างๆเหล่านี้จำนวนมาก

ภาพรวมผลการดำเนินที่ผ่านมาของแต่ละธุรกิจ

ในปี 2544 รายได้จากการขายของบริษัทและบริษัทย่อยเพิ่มจาก 151.34 ล้านบาท เป็น 396.04
ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 162%
ทั้งนี้จากการที่บริษัทเพิ่มผลิตภัณฑ์เครื่องจักรใช้แล้วประเภทรถแทรกเตอร์ซึ่งมีขนาดตลาดที่ใหญ่กว่าเครื่องจักรเครนใหม่เดิมของบริษัท
และจากการได้เน้นการทำตลาดส่งออกทั่วภูมิภาคเอเซีย

รายได้จากการให้เช่าของบริษัทและบริษัทย่อยเพิ่มจาก 72 ล้านบาท เป็น97 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น
34% ถ้าดูจากงบเฉพาะบริษัทจะเห็นว่ารายได้จากการให้เช่าลดลง
ทั้งนี้เนื่องจากประมาณเดือนเมษายน 2544
บริษัทได้จำหน่ายสินทรัพย์ให้เช่าของบริษัทแก่บริษัทย่อยในราคาทุน
เพื่อให้เกิดประสิทธิภาพในการบริหารงานของกลุ่มคือบริษัทเน้นเฉพาะการจำหน่าย
ส่วนบริษัทย่อยเน้นการให้บริการเช่า

ต้นทุนขายสูงกว่าขายสุทธินั้นมาจากส่วนขาดทุนจากการขายเครื่องจักรกลใหม่ค้างสต็อก
คือนำเข้าตั้งแต่ปี 2540 และบริษัทได้ตั้งสำรองไว้แล้ว
แต่ต้นทุนขายคงบันทึกตามต้นทุนจริงโดยมิได้หักการตั้งสำรอง

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร 153 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 20% ขณะที่รายได้รวมเพิ่มขึ้น 110

ส่วนได้เสียในผลขาดทุนบริษัทร่วมลดลง 80%

ในปี 2544 บริษัทและบริษัทย่อยมีผลขาดทุนสุทธิจำนวน 187.44 ล้านบาท ขณะที่ในปี 2543
มีผลขาดทุนก่อนรายการพิเศษ 281.68 ล้านบาท

สาเหตุที่ผลการดำเนินงานปีล่าสุดแตกต่างจากปีก่อน

ปี 2544 บริษัทและบริษัทย่อยมีผลขาดทุนสุทธิ 187.44 ล้านบาท
ซึ่งแตกต่างจากผลการดำเนินงานของปี 2543 ที่มีกำไรสุทธิ 477.34 ล้านบาท ทั้งนี้เนื่องจาก

1.  ปี 2543 บริษัทมีรายการพิเศษ กำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้ 759.02 ล้านบาท
    ซึ่งถ้าไม่รวมรายการ

พิเศษนี้ จะมีผลขาดทุน 281.68 ล้านบาท มากกว่าปี 2544 ที่ขาดทุนเพียง 187.44 ล้านบาท
หรือลดลง 33%

2.  บริษัทมีรายได้รวมเพิ่มขึ้น 110% ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้นเพียง 20%

3. ส่วนได้เสียในผลขาดทุนสุทธิของบริษัทร่วมลดลง 80%

ฐานะการเงิน

สินทรัพย์หมุนเวียนลดลงประมาณ 20% จากการขายสินค้าคงเหลือ

ลูกหนี้ภาษีมูลค่าเพิ่ม 32.12 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 89%
มาจากการนำเข้าสินค้าและจากยอดส่งออกที่มีภาษีมูลค่าเพิ่มเป็นศูนย์

ลูกหนี้ ถ้าดูงบเฉพาะบริษัทในปี 2544 รายได้รวม 416 ล้านบาท ลูกหนี้คงเหลือ ณ 31 ธันวาคม
2544 เพียง 4 ล้านบาท ในหมายเหตุประกอบงบ6 ลูกหนี้การค้ามากกว่า 12 เดือน 10
ล้านบาทนั้นเป็นยอดหนี้เสียในปี 2540-41 และบริษัทได้ตั้งสำรองครบถ้วนแล้ว หลังปี 2542
มาบริษัทไม่มีหนี้เสียเลย

สภาพคล่อง

กระแสเงินสด เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดคงเหลือ ณ 31 ธันวาคม 2544 คงเหลือจำนวน
12.68 ล้านบาท ซึ่งลดลงเป็นอย่างมากเมื่อเทียบกับเงินสดคงเหลือ ณ สิ้นปี 2543
โดยเฉพาะอย่างยิ่งกระแสเงินสดแสดงเงินสดขาดมือจากการดำเนินงานในปี 2544 เป็นจำนวนถึง
57.55 ล้านบาท ทั้งนี้เนื่องจากในระหว่างปี 2544
บริษัทได้นำกระแสเงินสดที่มีอยู่ไปชำระเจ้าหนี้การค้าส่วนหนึ่งเป็นจำนวน 27.40 ล้านบาท
ประกอบกับบริษัทได้ชำระภาษีมูลค่าเพิ่ม
โดยที่ขณะนี้บริษัทยังไม่ได้รับคืนจากกรมสรรพากรอีกเป็นจำนวนถึง 32.13 ล้านบาท
จึงทำให้บริษัทมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเป็นลบ
ถึงแม้ว่าบริษัทได้พยายามบริหารสินค้าคงคลังโดยการจำหน่ายออกให้เร็วขึ้นเพื่อนำกระแสเงินสดเข้ามาชดเชยแล้วก็ตาม

จากสาเหตุข้างต้นจะเห็นได้ชัดเจนว่า
ในกรณีนี้ถ้าบริษัทไม่จำเป็นต้องจ่ายกระแสเงินสดเพื่อดอกเบี้ยจ่ายและภาษีมูลค่าเพิ่มที่ได้รับคืนล่าช้าแล้วนั้น
บริษัทสามารถที่จะบริหารงานได้บนกระแสเงินสดของตนเอง
แต่จะขาดปัจจัยที่จะสนับสนุนให้บริษัทสามารถเติบโตเพื่อที่จะรองรับการชำระดอกเบี้ยและเงินต้นเมื่อถึงเวลาในอนาคต

อัตราส่วนสภาพคล่องลดลงจากปี 2543 เล็กน้อย

อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วลดลง
สาเหตุมาจากเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงจากการชำระเจ้าหนี้การค้า
ระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ยลดลงจาก 904 วัน เหลือ39 วัน

ระยะเวลาการเก็บหนี้ดีขึ้นจาก 48 วันในปี 2543 เป็น 24 วันในปี 2544

ระยะเวลาขายสินค้าดีขึ้นจาก 905 วันในปี 2543 เป็น 284 วันในปี 2544

โครงสร้างเงินทุน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 บริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้สินรวม 872.98 ล้านบาท
และมีส่วนผู้ถือหุ้นรวม 139.93 ล้านบาท หรือเทียบเป็นอัตราหนี้สินต่อทุนเป็นจำนวนถึง 6.24 เท่า
ซึ่งแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนได้ว่า
โครงสร้างเงินทุนจะมีจำนวนหนี้ที่สูงมากซึ่งไม่เหมาะสมหรือเพียงพอที่จะเติบโตในอนาคต
ดังนั้นในอนาคตอาจจำเป็นที่จะต้องมีการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างเงินทุนอีกครั้งหนึ่ง

หนี้สิน

หนี้สถาบันการเงิน หนี้เงินต้นจำนวน 783.40 ล้านบาท แบ่งหนี้ออกเป็น 2 กลุ่ม

กลุ่มที่ 1 จำนวน 413.06 ล้านบาท มีกำหนดชำระหนี้คืน ดังนี้

พ.ศ. 2545 12,000,000 บาท อัตราดอกเบี้ยร้อยละ MLR-2

พ.ศ. 2546 30,000,000 บาท อัตราดอกเบี้ยร้อยละ MLR-1

พ.ศ. 2547 10,000,000 บาท อัตราดอกเบี้ยร้อยละ MLR-1

พ.ศ. 2548 30,000,000 บาท อัตราดอกเบี้ยร้อยละ MLR

พ.ศ. 2549 10,000,000 บาท อัตราดอกเบี้ยร้อยละ MLR

พ.ศ. 2550 30,000,000 บาท อัตราดอกเบี้ยร้อยละ MLR

พ.ศ. 2551 35,000,000 บาท อัตราดอกเบี้ยร้อยละ MLR

พ.ศ. 2552 45,000,000 บาท อัตราดอกเบี้ยร้อยละ MLR

พ.ศ. 2553 80,000,000 บาท อัตราดอกเบี้ยร้อยละ MLR

พ.ศ. 2554 110,000,000 บาท อัตราดอกเบี้ยร้อยละ MLR

พ.ศ. 2555 21,016,000 บาท อัตราดอกเบี้ยร้อยละ MLR

หลักประกันที่ดินพร้อมสิ่งปลูกสร้าง/4-5 หมู่ที่ 9 ถนน บางนา-ตราดแขวงบางโฉลง เขตบางพลี
สมุทรปราการ

เนื้อที่ 10-3-32 ไร่ จำนอง 413 ล้านบาท

กลุ่มที่ 2 จำนวน 370.00 ล้านบาท โดยการออกเป็นหุ้นกู้แปลงสภาพ ระยะเวลา 12 ปี

เจ้าหนี้สามารถใช้สิทธิแปลงหนี้เป็นทุนในปีที่ 4 เป็นต้นไป และบริษัทก็มีสิทธิเลือก

ชำระหุ้นกู้นี้ได้เช่นกันในปีที่ 4 เป็นต้นไป ตามสัดส่วนและส่วนลดที่กำหนดไว้ในแต่ละปี

รายละเอียดอยู่ในหัวข้อโครงสร้างเงินทุน:หุ้นกู้แปลงสภาพ

รายละเอียดอยู่หน้าโครงสร้างเงินทุน:หุ้นกู้แปลงสภาพ