5. ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุรกิจ

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทและบริษัทย่อยมีทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุรกิจ ซึ่งประกอบด้วย
สินค้าคงเหลือ ที่ดินรอการพัฒนา และที่ดิน - อาคาร และอุปกรณ์ มูลค่าเท่ากับ 1,036.0 ล้านบาท
244.9 ล้านบาท และ 23.3 ล้านบาท ตามลำดับ โดยมีรายละเอียดดังนี้

5.1 สินค้าคงเหลือ

สินค้าคงเหลือเป็นสินทรัพย์หลักเพื่อใช้ในการประกอบธุรกิจ ได้แก่ ที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง
เพื่อขายในโครงการต่างๆ จากงบการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554
บริษัทและบริษัทย่อยมีสินค้าคงเหลือเท่ากับ 1.036.0 ล้านบาท
โดยที่ดินและสิ่งปลูกสร้างได้รับการประเมินมูลค่าจากบริษัท เอเจนซี่ ฟอร์ เรียลเอสเตท แอฟแฟร์ส
จำกัด, บริษัท เดอะ แวลูเอชั่น แอนด์ คอนซัลแทนท์ส จำกัด, บริษัท อัลติมา แอพไพรซัล จำกัด
และบริษัท ไนท์แฟรงค์ ชาร์เตอร์ (ประเทศไทย) จำกัด
ซึ่งเป็นบริษัทประเมินอิสระที่ได้รับความเห็นชอบจากสำนักงาน ก.ล.ต. โดยมีรายละเอียดดังนี้

[TABLE]

หมายเหตุ : 1) ใช้ราคาประเมิน
มูลค่าเปรียบเทียบราคาตลาดของทรัพย์สินเมื่อโครงการพัฒนาแล้วเสร็จ 100%

2) ใช้ราคาประเมินมูลค่าต้นทุนของทรัพย์สินเมื่อโครงการพัฒนาแล้วเสร็จ 100%

3) ใช้ราคาประเมิน มูลค่าเปรียบเทียบราคาตลาดของทรัพย์สิน ณ วันที่ทำการประเมินราคา

  4) บริษัทไม่ได้ทำการประเมินมูลค่าคงเหลือของโครงการ เนื่องจากใกล้จะปิดโครงการแล้ว
  (สินค้าคงเหลือส่วนของโครงการที่ใกล้จะปิดโครงการแล้วรวม 2 โครงการ
  มีสินค้าคงเหลือมูลค่ารวมทั้งสิ้น

  14.7 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 1.1 ของสินทรัพย์รวม)

  5) บริษัทไม่ได้ทำการประเมินมูลค่าในระหว่างปี 2554 เนื่องจากช่วงเดือนกันยายน – ธันวาคม
  2554 ได้เกิดเหตุอุทกภัยในพื้นที่จังหวัดนนทบุรี ซึ่งเป็นที่ตั้งของทรัพย์สินบริษัท
  ส่งผลกระทบให้บริษัทประเมิน

  ทรัพย์สินไม่สามารถทำการประเมินทรัพย์สินดังกล่าวได้

6) บริษัทไม่ได้ทำการประเมินมูลค่าในระหว่างปี 2554
เนื่องจากทรัพย์สินดังกล่าวเป็นส่วนหนี่งในข้อพิพาททางกฎหมาย

5.2 สินทรัพย์หลักที่ใช้ในการดำเนินงาน

มูลค่าตามบัญชีของสินทรัพย์หลักประเภทที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ของบริษัทและบริษัทย่อย ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2554 แสดงไว้ในตารางดังต่อไปนี้

+------------------+-----------------+---------------+-------+-------+
| หน่วย : ล้านบาท    |                 |               |       |       |
+------------------+-----------------+---------------+-------+-------+
| รายการ           | สถานที่ตั้ง         | มูลค่าสุทธิตามบัญชี | ระย   | ภาร   |
|                  |                 |               | ะเวลา | ะผูกพัน |
|                  |                 | ณ วันที่ 31      |       |       |
|                  |                 | ธ.ค.54        | ตัดค   |       |
|                  |                 |               | ่าเสื่อม |       |
+------------------+-----------------+---------------+-------+-------+
| อาคาร            | โครงการต่างๆ     | 0.2           | 5 ปี   | ไม่มี   |
| สำนักงานส่วนปรับปรุง |                 |               |       |       |
|                  |                 |               |       |       |
| และสำนักงานช่าง    |                 |               |       |       |
+------------------+-----------------+---------------+-------+-------+
| เครื่องตกแต่งแ      | สำนักงานใหญ่      | 4.7           | 5 ปี   | ไม่มี   |
| ละเครื่องใช้สำนักงาน |                 |               |       |       |
+------------------+-----------------+---------------+-------+-------+
| ยานพาหนะ         | สำนักงานให       | 6.8           | 5 ปี   | ไม่มี   |
|                  | ญ่และโครงการต่างๆ |               |       |       |
+------------------+-----------------+---------------+-------+-------+
| เครื่องจักรและอุปกรณ์ | สำนักงานให       | 1.2           | 3 ปี   | ไม่มี   |
|                  | ญ่และโครงการต่างๆ |               |       |       |
+------------------+-----------------+---------------+-------+-------+
| ป้ายโฆษณา         | โครงการธนาสิริ    | 3.4           | 5 ปี   | ไม่มี   |
|                  |                 |               |       |       |
|                  | ปิ่นเกล้า -        |               |       |       |
|                  | ราชพฤกษ์         |               |       |       |
+------------------+-----------------+---------------+-------+-------+
| ที่ดิน              | ด้าน             | 7.0           | -     | ไม่มี   |
| บริเวณที่ตั้งป้ายโฆษณา | หน้าโครงการธนาสิริ |               |       |       |
|                  |                 |               |       |       |
|                  | ปิ่นเกล้า –        |               |       |       |
|                  | ราชพฤกษ์         |               |       |       |
+------------------+-----------------+---------------+-------+-------+
| รวมทั้งสิ้น          |                 | 23.3          |       |       |
+------------------+-----------------+---------------+-------+-------+

5.3 ที่ดินรอการพัฒนา

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทและบริษัทย่อยมีที่ดินรอการพัฒนาตามงบการเงินรวมเท่ากับ
244.9 ล้านบาท โดยที่ดินรอการพัฒนาของบริษัทจะเป็นที่ดินเปล่า
ซึ่งบริษัทหรือบริษัทย่อยลงทุนซื้อไว้เพื่อนำมาพัฒนาเป็นโครงการในอนาคต
โดยที่ดินรอการพัฒนาทั้งหมดได้รับการประเมินมูลค่าเรียบร้อยแล้วจากบริษัท เอเจนซี่ ฟอร์
เรียลเอสเตท แอฟแฟร์ส จำกัด (“AREA”)
โดยใช้วิธีการเปรียบเทียบราคาตลาดเป็นวิธีการประเมิน โดยมีรายละเอียดดังนี้

+---+-------------+------+---------+------+-------+-------+--------+
| ห |             |      |         |      |       |       |        |
| น |             |      |         |      |       |       |        |
| ่ว |             |      |         |      |       |       |        |
| ย |             |      |         |      |       |       |        |
| : |             |      |         |      |       |       |        |
| ล |             |      |         |      |       |       |        |
| ้า |             |      |         |      |       |       |        |
| น |             |      |         |      |       |       |        |
| บ |             |      |         |      |       |       |        |
| า |             |      |         |      |       |       |        |
| ท |             |      |         |      |       |       |        |
+===+=============+======+=========+======+=======+=======+========+
| ล | ที่ตั้ง         | เน   | มูลค่าบัญชี | รา   | วันที่ป  | กร    | ภา     |
| ำ |             | ื้อที่ดิน |         | คาปร | ระเมิน | รมสิทธ | ระผูกพัน |
| ด |             |      | ณ วันที่   | ะเมิน |       | ิ์ในที่ดิน |        |
| ับ |             | (ไร่) | 31      |      |       |       |        |
|   |             |      | ธ       |      |       |       |        |
|   |             |      | .ค.2554 |      |       |       |        |
+---+-------------+------+---------+------+-------+-------+--------+
| 1 | ที่ดินเปล่า     | 10   | 50.3    | 7    | 10    | TPD   | 150.0  |
|   | (กมลา)      | 4-2- |         | 64.0 | ก     |       | ล้านบาท |
|   | อ.กระทู้      | 76.9 |         | ¹⁾   | .พ.54 |       |        |
|   | จ.ภูเก็ต      |      |         |      |       |       | ธนาคา  |
|   |             |      |         |      |       |       | รธนชาต |
+---+-------------+------+---------+------+-------+-------+--------+
| 2 | ริมถ         | 2-0- | 18.5    | 62.2 | 13    | บริษัท  | 17.9   |
|   | นนรัตนาธิเบศร์ | 87.9 |         |      | ก     |       | ล้านบาท |
|   | ต.บางรักใหญ่  |      |         |      | .พ.54 |       |        |
|   |             |      |         |      |       |       | บริษัท   |
|   | อ.บางบัวทอง  |      |         |      |       |       | เครดิต  |
|   | จ.นนทบุรี     |      |         |      |       |       | ลินน์    |
|   |             |      |         |      |       |       |        |
|   |             |      |         |      |       |       | ฟิลลิปส์  |
|   |             |      |         |      |       |       | ม      |
|   |             |      |         |      |       |       | อร์ทเก็จ |
|   |             |      |         |      |       |       | จำกัด   |
+---+-------------+------+---------+------+-------+-------+--------+
| 3 | ที่ดินเปล่า     | 8    | 34.1    | 34.0 | 7     | บริษัท  | 20.0   |
|   | ต.บางรักพัฒนา | -3-0 |         |      | ต     |       | ล้านบาท |
|   | (ส่วนที่ 1)    |      |         |      | .ค.53 |       |        |
|   |             |      |         |      |       |       | ธนาค   |
|   | อ.บางบัวทอง  |      |         |      |       |       | ารกรุงศ |
|   | จ.นนทบุรี     |      |         |      |       |       | รีอยุธยา |
+---+-------------+------+---------+------+-------+-------+--------+
| 4 | ที่ดินเปล่า     | 11   | 61.4    | - ²⁾ | -     | บริษัท  | ไม่มี    |
|   | ต.บางรักพัฒนา | -3-6 |         |      |       |       |        |
|   | (ส่วนที่ 2)    |      |         |      |       |       |        |
|   |             |      |         |      |       |       |        |
|   | อ.บางบัวทอง  |      |         |      |       |       |        |
|   | จ.นนทบุรี     |      |         |      |       |       |        |
+---+-------------+------+---------+------+-------+-------+--------+
| 5 | ที่ดินเปล่า     | 35   | 79.8    | 8    | 21    | บริษัท  | ไม่มี    |
|   | ต.บางแม่นาง  | -3-7 |         | 3.20 | ธ     |       |        |
|   |             |      |         | ³⁾   | .ค.54 |       |        |
|   | อ.บางใหญ่    |      |         |      |       |       |        |
|   | จ.นนทบุรี     |      |         |      |       |       |        |
+---+-------------+------+---------+------+-------+-------+--------+
| 6 | ที่ดินเปล่า     | 1    | 0.7 ⁴⁾  | - ²⁾ | -     | เจ    | ไม่มี    |
|   | (คลองถนน)   | 0-1- |         |      |       | ้าของท |        |
|   | ต.บางแม่นาง  | 12.5 |         |      |       | ี่ดินเดิม |        |
|   |             |      |         |      |       |       |        |
|   | อ.บางใหญ่    |      |         |      |       |       |        |
|   | จ.นนทบุรี     |      |         |      |       |       |        |
+---+-------------+------+---------+------+-------+-------+--------+
| 7 | ที่ดินเปล่า     | 18-0 | 0.1 ⁴⁾  | 55.8 | 17    | เจ    | ไม่มี    |
|   | ต.ศรีสุนทร    | -0.1 |         |      | ม     | ้าของท |        |
|   | อ.ถลาง      |      |         |      | ิ.ย.54 | ี่ดินเดิม |        |
|   | จ.ภูเก็ต      |      |         |      |       |       |        |
+---+-------------+------+---------+------+-------+-------+--------+
| ร |             |      | 244.9   | 9    |       |       |        |
| ว |             |      |         | 99.2 |       |       |        |
| ม |             |      |         |      |       |       |        |
| ท |             |      |         |      |       |       |        |
| ั้ง |             |      |         |      |       |       |        |
| ส |             |      |         |      |       |       |        |
| ิ้น |             |      |         |      |       |       |        |
+---+-------------+------+---------+------+-------+-------+--------+

หมายเหตุ : 1) ราคาประเมินที่แสดงเป็นราคาประเมินครั้งล่าสุดโดยบริษัท เอเจนซี่ ฟอร์
เรียลเอสเตท แอฟแฟร์ส จำกัด (AREA) โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อทบทวนราคาประเมินตามที่บริษัท
ได้เคยทำการประเมินราคาไว้เมื่อวันที่ 30

  ม.ค.2552 เพื่อนำเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
  ได้เคยประเมินที่ดินดังกล่าวเมื่อเดือนกันยายน 2551 โดยบริษัท แปลน แอพไพรซัล จำกัด
  มีวัตถุประสงค์เพื่อทราบมูลค่าปัจจุบันซึ่งมูลค่าที่ประเมินได้ในเวลานั้นเท่ากับ 403.4 ล้านบาท ทั้ง
  2 บริษัทใช้วิธีประเมินราคาแบบเดียวกัน คือ วิธีเปรียบเทียบราคาตลาด ซึ่งราคาประเมินของ
  AREA ประเมินราคาที่ดินล่าสุดอยู่ที่ 7.3 ล้านบาทต่อไร่ สำหรับพื้นที่ซึ่งได้รังวัดใหม่แล้ว

  2) บริษัทไม่ได้ทำการประเมินมูลค่าในระหว่างปี 2554 เนื่องจากช่วงเดือนกันยายน – ธันวาคม
  2554 ได้เกิดเหตุอุทกภัยในพื้นที่จังหวัดนนทบุรี ซึ่งเป็นที่ตั้งของทรัพย์สินบริษัท
  ส่งผลกระทบให้บริษัทประเมินทรัพย์สินไม่สามารถทำการประเมินทรัพย์สินดังกล่าวได้

3) ประเมินมูลค่าทรัพย์สินสภาพปัจจุบันโดยใช้วิธีประเมินโดยวิธีการเปรียบเทียบราคาตลาด
(รวมค่าปรับปรุงถมดินบางส่วน)

4) มูลค่าตามบัญชีสำหรับพื้นที่บางส่วน (ค่าใช้จ่ายเพื่อให้ได้มาซึ่งที่ดิน เช่น ค่าประเมินที่ดิน,
ค่าธรรมเนียมรังวัด, ดอกเบี้ยเงินกู้ยืมธนาคารเพื่อสำรวจและพัฒนาโครงการ)

5.4 สรุปสาระสำคัญของสัญญาที่สำคัญของบริษัทโดยมีรายละเอียดดังนี้

5.4.1 สัญญาเช่าพื้นที่อาคารสำนักงาน

บริษัททำสัญญาเช่าอาคารพาณิชย์ 4 ชั้น จำนวน 2 คูหา เพื่อใช้สำหรับเป็นสำนักงานใหญ่
โดยทำสัญญาเช่ากับบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน โดยมีรายละเอียดของสัญญาเช่า ดังนี้

คู่สัญญา : ผู้เช่า บริษัท ธนาสิริ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)

  ผู้ให้เช่า 1. นายอารีศักดิ์ เสถียรภาพอยุทธ์

  2. นายสุทธิรักษ์ เสถียรภาพอยุทธ์

  3. นางสาวกุลพัชรี เสถียรภาพอยุทธ์ และ

  4. นางสาวทักขวดี เสถียรภาพอยุทธ์

ที่ตั้งสถานที่ให้เช่า : 650, 652 ถนนบรมราชชนนี แขวงบางบำหรุ เขตบางพลัด กรุงเทพมหานคร

อายุสัญญา : 3 ปี เริ่มตั้งแต่ 15 พฤศจิกายน 2551 - 14 พฤศจิกายน 2554

  ทั้งนี้ บริษัทและบริษัทย่อยต่ออายุสัญญาเช่าต่อไปอีก 3 ปี

  เริ่มตั้งแต่ 15 พฤศจิกายน 2554 - 14 พฤศจิกายน 2557

พื้นที่เช่า : 670 ตารางเมตร

  ค่าเช่า : 134,000 บาทต่อเดือน

5.5 นโยบายในการลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทมีเงินลงทุนในบริษัทย่อยจำนวน 1 แห่ง คือ บริษัท ธนาสิริ
พร๊อพเพอร์ตี้ ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด (“TPD”) ประกอบธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์
โดยถือหุ้นในอัตราร้อยละ 99.6 มูลค่าเงินลงทุนเท่ากับ 40.4 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 2.9
ของสินทรัพย์รวม

อย่างไรก็ตาม
ในอนาคตบริษัทอาจมีการขยายขอบเขตการดำเนินธุรกิจจึงอาจมีการจัดตั้งบริษัทย่อยหรือบริษัทร่วมขึ้น
เพื่อเป็นการสนับสนุนการดำเนินธุรกิจหลักของบริษัท
ซึ่งบริษัทมีนโยบายจะส่งกรรมการบริษัทเข้าไปเป็นกรรมการของบริษัทย่อยหรือบริษัทร่วมดังกล่าว
เพื่อร่วมกำหนดนโยบายการดำเนินงานให้เป็นไปในทิศทางเดียวกันและเอื้อต่อการดำเนินธุรกิจของกลุ่ม

การควบคุมดูแลบริษัทย่อยและบริษัทร่วมนั้น โดยส่วนใหญ่จะมีข้อตกลงกับผู้ร่วมลงทุน เช่น
กรณีการลงทุนในกิจการร่วมค้าจะกำหนดจำนวนกรรมการซึ่งเป็นบุคคลที่บริษัทเป็นผู้กำหนด
โดยใช้สัดส่วนการถือหุ้นเป็นเกณฑ์กำหนดจำนวนกรรมการที่จะเข้าไปควบคุมดูแล สำหรับบริษัทย่อย
บริษัทจะส่งกรรมการเข้าไปเป็นตัวแทนมากกว่ากึ่งหนึ่งของจำนวนคณะกรรมการทั้งหมด
หากการดำเนินการมีผลกระทบต่อบริษัทอย่างมีนัยสำคัญจะต้องขออนุมัติจากที่ประชุมกรรมการของบริษัทก่อน