12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

(1) ผู้สอบบัญชีที่ทำการตรวจสอบ งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการ สำหรับปี

สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550 – 2552 สรุปได้ดังนี้

-   งบการเงินสำหรับปี 2552 ตรวจสอบโดยนางสาวบุญศรี โชติไพบูลย์พันธุ์ แห่งบริษัท เคพีเอ็มจี
    ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด

-   งบการเงินสำหรับปี 2551 ตรวจสอบโดยนางสาวสมบูรณ์ ศุภศิริภิญโญ แห่งบริษัท เคพีเอ็มจี
    ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด

-   งบการเงินสำหรับปี 2550 ตรวจสอบโดยนายพิศิษฐ์ ชีวะเรืองโรจน์ แห่งบริษัท เคพีเอ็มจี
    ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด

(2) สรุปรายงานการสอบบัญชี

  -------------------------------------------------------------------------------------------------------
  งบการเงิน           ความเห็นของผู้สอบบัญชี
  ------------------ ------------------------------------------------------------------------------------
  สำหรับปี 2552        ให้ความเห็นไว้ในรายงานผู้สอบบัญชีอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า
                     งบการเงินแสดงฐานะการเงินและผลการดำเนินงานถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  สำหรับปี 2551        ให้ความเห็นไว้ในรายงานผู้สอบบัญชีอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า
                     งบการเงินแสดงฐานะการเงินและผลการดำเนินงานถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  สำหรับปี 2550        ให้ความเห็นไว้ในรายงานผู้สอบบัญชีอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า
                     งบการเงินแสดงฐานะการเงินและผลการดำเนินงานถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
  -------------------------------------------------------------------------------------------------------

(3) การเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชี

งบการเงินรวม: ตั้งแต่วันที่ 1 เมษายน 2550
บริษัทได้เปลี่ยนนโยบายการบัญชีสำหรับส่วนได้เสียในกิจการร่วมค้าจากวิธีรวมตามสัดส่วนเป็นวิธีส่วนได้เสีย
ตามมาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 46 (ปรับปรุง 2550) เรื่อง “ส่วนได้เสียในกิจการร่วมค้า”
การเปลี่ยนแปลงดังกล่าว ไม่มีผลกระทบต่อกำไรสุทธิในงบการเงินรวม แต่มีผลกระทบต่อรายได้
และค่าใช้จ่ายแต่ละรายการ ทำให้รายได้และค่าใช้จ่ายลดลง
บริษัทได้ปรับปรุงงบการเงินย้อนหลังเพื่อให้สอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีนี้

งบการเงินเฉพาะกิจการ: ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2550
บริษัทได้เปลี่ยนนโยบายการบัญชีสำหรับเงินลงทุนในบริษัทย่อยและกิจการที่ควบคุมร่วมกันในงบการเงินของบริษัทจากวิธีส่วนได้เสียเป็นวิธีราคาทุน
ซึ่งอาจมีผลทำให้กำไรและกำไรสะสมในงบการเงินเฉพาะกิจการและงบการเงินรวมแตกต่างกัน
ทั้งนี้การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวเป็นเพียงการเปลี่ยนแปลงนโยบายบัญชีเท่านั้น
มิได้ทำให้ปัจจัยพื้นฐานในการดำเนินธุรกิจของบริษัทเปลี่ยนแปลงไป
การเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีนี้ทำให้ต้องมีการปรับปรุงงบการเงินของบริษัทย้อนหลัง

(4) สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

งบการเงินรวม

งบดุล

+------------------------------+--------+---+-------+----+------+---+
| รายการ                       | งบการ  |   |       |    |      |   |
|                              | เงินรวม |   |       |    |      |   |
+------------------------------+--------+---+-------+----+------+---+
|                              | 2550   |   | 2551  |    | 2552 |   |
|                              |        |   |       |    |      |   |
|                              | (ปรับป  |   | (     |    |      |   |
|                              | รุงใหม่) |   | ปรับปร |    |      |   |
|                              |        |   | ุงใหม่) |    |      |   |
+------------------------------+--------+---+-------+----+------+---+
|                              | ตรวจ   |   | ตรวจส |    | ตร   |   |
|                              | สอบแล้ว |   | อบแล้ว |    | วจสอ |   |
|                              |        |   |       |    | บแล้ว |   |
+------------------------------+--------+---+-------+----+------+---+
|                              | พันบาท  | % | พันบาท | %  | พ    | % |
|                              |        |   |       |    | ันบาท |   |
+------------------------------+--------+---+-------+----+------+---+
| สินทรัพย์                       |        |   |       |    |      |   |
+------------------------------+--------+---+-------+----+------+---+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด   | 1      | 1 | 8     | 0  | 115  | 0 |
|                              | 13,087 | . | 5,576 | .5 | ,097 | . |
|                              |        | 0 |       |    |      | 6 |
+------------------------------+--------+---+-------+----+------+---+
| ลูกหนี้การค้า                    | 2      | 2 | 26    | 1  | 309  | 1 |
|                              | 78,852 | . | 7,237 | .5 | ,958 | . |
|                              |        | 4 |       |    |      | 6 |
+------------------------------+--------+---+-------+----+------+---+
| ลูกหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน          | 7,648  | 0 | 1     | 0  | 35   | 0 |
|                              |        | . | 5,275 | .1 | ,412 | . |
|                              |        | 1 |       |    |      | 2 |
+------------------------------+--------+---+-------+----+------+---+
| เงิน                          | 5,000  | - | 5     | 0  | 208  | 1 |
| ให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน |        |   | 1,442 | .3 | ,495 | . |
|                              |        |   |       |    |      | 0 |
+------------------------------+--------+---+-------+----+------+---+
| สินค้าคงเหลือ                   | 2      | 2 | 28    | 1  | 259  | 1 |
|                              | 37,612 | . | 4,524 | .6 | ,354 | . |
|                              |        | 0 |       |    |      | 3 |
+------------------------------+--------+---+-------+----+------+---+
| ลูกหนี้ภาษีมูลค่าเพิ่ม               | 1      | 1 | 26    | 1  | 295  | 1 |
|                              | 83,602 | . | 9,991 | .5 | ,675 | . |
|                              |        | 6 |       |    |      | 5 |
+------------------------------+--------+---+-------+----+------+---+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น              | 1      | 1 | 43    | 2  | 200  | 1 |
|                              | 76,066 | . | 9,823 | .5 | ,961 | . |
|                              |        | 5 |       |    |      | 0 |
+------------------------------+--------+---+-------+----+------+---+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน             | 1,0    | 8 | 1,41  | 8  | 1    | 7 |
|                              | 01,867 | . | 3,868 | .0 | ,424 | . |
|                              |        | 5 |       |    | ,952 | 2 |
+------------------------------+--------+---+-------+----+------+---+
| เงินลงทุน                      | 1      | 1 | 1,08  | 6  | 1    | 5 |
| ในบริษัทร่วมและกิจการที่ควบคุมร่วมกัน | 58,288 | . | 7,658 | .2 | ,171 | . |
|                              |        | 3 |       |    | ,513 | 9 |
+------------------------------+--------+---+-------+----+------+---+
| เงินลงทุนระยะยาวอื่น             | 462    | - | 274   | -  | 325  | - |
+------------------------------+--------+---+-------+----+------+---+
| เงินใ                         | -      | - | 4     | 0  | 58   | 0 |
| ห้กู้ยืมระยะยาวแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน |        |   | 1,766 | .2 | ,136 | . |
|                              |        |   |       |    |      | 3 |
+------------------------------+--------+---+-------+----+------+---+
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์           | 9,3    | 7 | 10,45 | 59 | 12   | 6 |
|                              | 91,179 | 9 | 7,442 | .3 | ,241 | 1 |
|                              |        | . |       |    | ,667 | . |
|                              |        | 7 |       |    |      | 8 |
+------------------------------+--------+---+-------+----+------+---+
| สินทรัพย์ภายใต้สัญญาเช่าการเงิน     | -      | - | 3,33  | 18 | 3    | 1 |
|                              |        |   | 8,444 | .9 | ,248 | 6 |
|                              |        |   |       |    | ,064 | . |
|                              |        |   |       |    |      | 4 |
+------------------------------+--------+---+-------+----+------+---+
| สิทธิการเช่า                    | 3      | 3 | 30    | 1  | 563  | 2 |
|                              | 64,455 | . | 1,050 | .7 | ,330 | . |
|                              |        | 1 |       |    |      | 8 |
+------------------------------+--------+---+-------+----+------+---+
| ลิขสิทธิ์ซอฟท์แวร์                 | 80,860 | 0 | 7     | 0  | 103  | 0 |
|                              |        | . | 3,191 | .4 | ,627 | . |
|                              |        | 7 |       |    |      | 5 |
+------------------------------+--------+---+-------+----+------+---+
| ค่าความนิยม                    | 1      | 0 | 11    | 0  | 115  | 0 |
|                              | 05,884 | . | 5,417 | .7 | ,417 | . |
|                              |        | 9 |       |    |      | 6 |
+------------------------------+--------+---+-------+----+------+---+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น            | 6      | 5 | 81    | 4  | 889  | 4 |
|                              | 87,708 | . | 2,162 | .6 | ,959 | . |
|                              |        | 8 |       |    |      | 5 |
+------------------------------+--------+---+-------+----+------+---+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน           | 10,7   | 9 | 16,22 | 92 | 18   | 9 |
|                              | 88,836 | 1 | 7,404 | .0 | ,392 | 2 |
|                              |        | . |       |    | ,038 | . |
|                              |        | 5 |       |    |      | 8 |
+------------------------------+--------+---+-------+----+------+---+
| รวมสินทรัพย์                    | 11,7   | 1 | 17,64 | 1  | 19   | 1 |
|                              | 90,703 | 0 | 1,272 | 00 | ,816 | 0 |
|                              |        | 0 |       | .0 | ,990 | 0 |
|                              |        | . |       |    |      | . |
|                              |        | 0 |       |    |      | 0 |
+------------------------------+--------+---+-------+----+------+---+

+----------------------------+--------+----+-------+---+-------+----+
| รายการ                     | งบการ  |    |       |   |       |    |
|                            | เงินรวม |    |       |   |       |    |
+----------------------------+--------+----+-------+---+-------+----+
|                            | 2550   |    | 2551  |   | 2552  |    |
|                            |        |    |       |   |       |    |
|                            | (ปรับป  |    | (     |   |       |    |
|                            | รุงใหม่) |    | ปรับปร |   |       |    |
|                            |        |    | ุงใหม่) |   |       |    |
+----------------------------+--------+----+-------+---+-------+----+
|                            | ตรวจ   |    | ตรวจส |   | ตรวจส |    |
|                            | สอบแล้ว |    | อบแล้ว |   | อบแล้ว |    |
+----------------------------+--------+----+-------+---+-------+----+
|                            | พันบาท  | %  | พันบาท | % | พันบาท | %  |
+----------------------------+--------+----+-------+---+-------+----+
| หนี้สิน                       |        |    |       |   |       |    |
+----------------------------+--------+----+-------+---+-------+----+
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืม      | 1,1    | 9  | 2,56  | 1 | 1,64  | 8  |
|                            | 59,338 | .8 | 8,366 | 4 | 9,504 | .3 |
|                            |        |    |       | . |       |    |
|                            |        |    |       | 5 |       |    |
+----------------------------+--------+----+-------+---+-------+----+
| ระยะสั้นจากสถาบันการเงิน       |        |    |       |   |       |    |
+----------------------------+--------+----+-------+---+-------+----+
| เจ้าหนี้การค้า                 | 3      | 2  | 33    | 1 | 33    | 1  |
|                            | 08,216 | .6 | 5,492 | . | 8,515 | .7 |
|                            |        |    |       | 9 |       |    |
+----------------------------+--------+----+-------+---+-------+----+
| เงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระ  | 1      | 1  | 11    | 0 | 46    | 2  |
|                            | 34,200 | .1 | 4,200 | . | 3,200 | .4 |
|                            |        |    |       | 6 |       |    |
+----------------------------+--------+----+-------+---+-------+----+
| ภายในหนึ่งปี                  |        |    |       |   |       |    |
+----------------------------+--------+----+-------+---+-------+----+
| หุ้นกู้ที่ถึงกำหนดเรียกคืนภายในหนึ่งปี | -      | -  | 2,79  | 1 | -     | -  |
|                            |        |    | 9,016 | 5 |       |    |
|                            |        |    |       | . |       |    |
|                            |        |    |       | 9 |       |    |
+----------------------------+--------+----+-------+---+-------+----+
| ส่วนของผู้ถือหน่วยลงทุนในกองทุน   |        |    |       |   |       |    |
+----------------------------+--------+----+-------+---+-------+----+
| รวมที่ถึงกำหนดชำระภายใน 1 ปี   | 1      | 1  | 6     | 0 | 6     | 0  |
|                            | 33,959 | .1 | 2,000 | . | 2,000 | .3 |
|                            |        |    |       | 4 |       |    |
+----------------------------+--------+----+-------+---+-------+----+
| เจ้าหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน       | 2,569  | -  | 2,101 | - | 6,004 | -  |
+----------------------------+--------+----+-------+---+-------+----+
| สำรองการค้ำประกันระยะสั้น      | -      | -  | 1     | 0 | 8     | 0  |
|                            |        |    | 4,200 | . | 8,930 | .5 |
|                            |        |    |       | 1 |       |    |
+----------------------------+--------+----+-------+---+-------+----+
| เจ้าหนี้สิทธิการเช่าที่ถึงกำหนดชำระ | -      | -  | -     | - | 6     | 0  |
|                            |        |    |       |   | 2,454 | .3 |
| ภายในหนึ่งปี                  |        |    |       |   |       |    |
+----------------------------+--------+----+-------+---+-------+----+
| ภาษีเงินได้ค้างจ่าย             | 92,544 | 0  | 7     | 0 | 7     | 0  |
|                            |        | .8 | 5,761 | . | 2,905 | .4 |
|                            |        |    |       | 4 |       |    |
+----------------------------+--------+----+-------+---+-------+----+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น              | 9      | 8  | 1,25  | 7 | 1,35  | 6  |
|                            | 49,807 | .1 | 1,225 | . | 4,456 | .8 |
|                            |        |    |       | 1 |       |    |
+----------------------------+--------+----+-------+---+-------+----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน             | 2,7    | 23 | 7,22  | 4 | 4,09  | 20 |
|                            | 80,633 | .5 | 2,361 | 0 | 7,968 | .7 |
|                            |        |    |       | . |       |    |
|                            |        |    |       | 9 |       |    |
+----------------------------+--------+----+-------+---+-------+----+
| เงินกู้ยืมระยะยาว              | 5      | 4  | 42    | 2 | 3,26  | 16 |
|                            | 35,800 | .5 | 1,600 | . | 4,400 | .5 |
|                            |        |    |       | 4 |       |    |
+----------------------------+--------+----+-------+---+-------+----+
| หุ้นกู้                        | 2,7    | 23 | -     | - | 2,59  | 13 |
|                            | 96,651 | .7 |       |   | 5,816 | .1 |
+----------------------------+--------+----+-------+---+-------+----+
| ส                          | 1,0    | 8  | 27    | 1 | 21    | 1  |
| ่วนของผู้ถือหน่วยลงทุนในกองทุนรวม | 02,839 | .5 | 9,000 | . | 7,000 | .1 |
|                            |        |    |       | 6 |       |    |
+----------------------------+--------+----+-------+---+-------+----+
| รายได้รับล่วงหน้ารอตัดบัญชี       | 2      | 2  | 3,21  | 1 | 3,09  | 15 |
|                            | 53,106 | .2 | 8,123 | 8 | 9,470 | .6 |
|                            |        |    |       | . |       |    |
|                            |        |    |       | 2 |       |    |
+----------------------------+--------+----+-------+---+-------+----+
| สำรองการค้ำประกันระยะยาว     | -      | -  | 6     | 0 | 10    | 0  |
|                            |        |    | 4,540 | . | 6,874 | .5 |
|                            |        |    |       | 4 |       |    |
+----------------------------+--------+----+-------+---+-------+----+
| เจ้าหนี้สิทธิการเช่า             | -      | -  | -     | - | 13    | 0  |
|                            |        |    |       |   | 6,375 | .7 |
+----------------------------+--------+----+-------+---+-------+----+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น            | 2,939  | -  | 3,046 | - | 2     | 0  |
|                            |        |    |       |   | 2,529 | .1 |
+----------------------------+--------+----+-------+---+-------+----+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน           | 4,5    | 38 | 3,98  | 2 | 9,44  | 47 |
|                            | 91,335 | .9 | 6,309 | 2 | 2,464 | .6 |
|                            |        |    |       | . |       |    |
|                            |        |    |       | 6 |       |    |
+----------------------------+--------+----+-------+---+-------+----+
| รวมหนี้สิน                    | 7,3    | 62 | 11,20 | 6 | 13,54 | 68 |
|                            | 71,968 | .4 | 8,670 | 3 | 0,432 | .3 |
|                            |        |    |       | . |       |    |
|                            |        |    |       | 5 |       |    |
+----------------------------+--------+----+-------+---+-------+----+

งบกำไรขาดทุน

งบกระแสเงินสด

+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| รายการ                                | งบก      |         |         |
|                                       | ารเงินรวม |         |         |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
|                                       | 2550     | 2551    | 2552    |
|                                       |          |         |         |
|                                       | (ปร      | (ปรับ    |         |
|                                       | ับปรุงใหม่) | ปรุงใหม่) |         |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
|                                       | ตร       | ตรว     | ตรว     |
|                                       | วจสอบแล้ว | จสอบแล้ว | จสอบแล้ว |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
|                                       | พันบาท    | พันบาท   | พันบาท   |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน           |          |         |         |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| กำไรสำหรับปี                            | 450,892  | 397,531 | 98,885  |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| รายการปรับปรุง                          |          |         |         |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย               | 748,605  | 882,524 | 987,169 |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| หนี้สงสัยจะสูญ (กลับรายการ)                | (226)    | 4,671   | (538)   |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| ต้นทุนทางการเงิน                         | 165,919  | 117,615 | 206,115 |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| ขาดทุนจากการด้อยค่า (กลับรายการ)          | (850)    | 38,345  | 43,197  |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| ส่วนแบ่ง (กำไร)                         | 28,161   | (       | (1      |
| ขาดทุนจ                                |          | 16,411) | 24,782) |
| ากเงินลงทุนในบริษัทร่วมและกิจการที่ควบคุมร่วมกัน |          |         |         |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| ค่าเผื่อมูลค่าสินค้าที่ลดลง (กลับรายการ)        | (1,452)  | (578)   | 4,069   |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| โอนรายได้รับล่วงหน้ารอตัดบัญชีเป็นรายได้       | (98,528) | (1      | (2      |
|                                       |          | 36,086) | 18,557) |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| เงินปันผลรับ                             | -        | (2)     | -       |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนระยะยาวอื่น      | -        | (5)     | -       |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| (กำไร)                                | -        | (233)   | 2,616   |
| ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง     |          |         |         |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| ขาดทุนจากสำรองการค้ำประกัน               | -        | 78,740  | 156,000 |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| ขาดทุนจากการปิดสาขา                     | 9,705    | 14,290  | 28,074  |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| ขาดทุนจากการจำหน่ายอาคารและอุปกรณ์        | 13,986   | 31,221  | 20,841  |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| กำไรจากการตีราคาสินทรัพย์ - สุทธิ           | -        | (3,074) | -       |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| ภาษีเงินได้                              | 190,905  | 199,041 | 150,375 |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลง     |          |         |         |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| ในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน               | 1        | 1,      | 1,      |
|                                       | ,507,117 | 607,589 | 353,464 |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+

+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| รายการ                                | งบก      |         |         |
|                                       | ารเงินรวม |         |         |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
|                                       | 2550     | 2551    | 2552    |
|                                       |          |         |         |
|                                       | (ปร      | (ปรับ    |         |
|                                       | ับปรุงใหม่) | ปรุงใหม่) |         |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
|                                       | ตร       | ตรว     | ตรว     |
|                                       | วจสอบแล้ว | จสอบแล้ว | จสอบแล้ว |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
|                                       | พันบาท    | พันบาท   | พันบาท   |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน   |          |         |         |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| ลูกหนี้การค้า                             | (40,300) | 6,944   | (       |
|                                       |          |         | 42,184) |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| ลูกหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                   | 342      | (7,137) | (       |
|                                       |          |         | 19,170) |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| สินค้าคงเหลือ                            | (21,130) | (       | 21,101  |
|                                       |          | 46,334) |         |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| ลูกหนี้ภาษีมูลค่าเพิ่ม                        | (65,430) | (       | (       |
|                                       |          | 86,389) | 25,684) |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                       | (12,278) | (2      | 267,274 |
|                                       |          | 83,226) |         |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| สิทธิการเช่า                             | -        | 13,752  | (       |
|                                       |          |         | 81,199) |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                     | (63,465) | (1      | (1      |
|                                       |          | 60,856) | 85,544) |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| เจ้าหนี้การค้า                            | 49,360   | 27,276  | 3,023   |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| เจ้าหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                  | (2,422)  | (468)   | 3,903   |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                         | 100,657  | 281,974 | 108,265 |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| รายได้รับล่วงหน้าและค่าบัตรสมาชิกรอตัดบัญชี     | 85,582   | 99,281  | 99,077  |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| จ่ายสำรองการค้ำประกัน                    | -        | -       | (       |
|                                       |          |         | 38,936) |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                       | 520      | 107     | (942)   |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| จ่ายภาษีเงินได้                           | (        | (1      | (1      |
|                                       | 180,186) | 96,299) | 53,630) |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน         | 1        | 1,      | 1,      |
|                                       | ,358,367 | 256,214 | 308,818 |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+

+---------------------------------------+----------+---------+---------+
|                                       | งบก      |         |         |
|                                       | ารเงินรวม |         |         |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
|                                       | 2550     | 2551    | 2552    |
|                                       |          |         |         |
|                                       | (ปร      | (ปรับ    |         |
|                                       | ับปรุงใหม่) | ปรุงใหม่) |         |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| รายการ                                | ตร       | ตรว     | ตรว     |
|                                       | วจสอบแล้ว | จสอบแล้ว | จสอบแล้ว |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
|                                       | พันบาท    | พันบาท   | พันบาท   |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน               |          |         |         |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| รับชำระเงินให้กู้ยืมแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน       | -        | 29,000  | -       |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| เงินให้กู้ยืมแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน             | (5,000)  | (1      | (1      |
|                                       |          | 16,975) | 76,039) |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| ลูกหนี้ตามสัญญา                           | 10,078   | 954     | -       |
| ต่างตอบแทนการปรับปรุงและก่อสร้างโรงแรมลดลง |          |         |         |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| ซื้อเงินลงทุนในตราสารทุนในบริษัทย่อย บริษัทร่วม  | -        | (9      | (       |
| และกองทุนรวม                           |          | 12,959) | 18,129) |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| รับเงินปันผลจากบริษัทร่วมและกองทุนรวม        | -        | -       | 59,056  |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| ซื้อที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์                  | (2,      | (3,3    | (2,7    |
|                                       | 598,149) | 28,939) | 55,381) |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| ซื้อลิขสิทธิ์ซอฟท์แวร์                        | (8,146)  | (       | (       |
|                                       |          | 14,708) | 47,305) |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| จ่ายค่าสิทธิการเช่า                        | (1,500)  | (       | (       |
|                                       |          | 10,000) | 12,783) |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| เงินจ่ายล่วงหน้าค่าก่อสร้าง (เพิ่มขึ้น) ลดลง     | (13,697) | 37,657  | 74,732  |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| เงินจ่ายล่วงหน้าค่าที่ดิน                     | (67,784) | (       | (       |
|                                       |          | 24,577) | 50,000) |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| เงินสดรับจากการขายอาคารและอุปกรณ์         | 8,307    | 82,327  | 36,990  |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| เงินสดรับจากการขายเงินลงทุนระยะยาวอื่น      | -        | 6       | -       |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| เงินสดรับจากการให้เช่าที่ดินและอาคารระยะยาว  | -        | 3,      | -       |
|                                       |          | 010,000 |         |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+
| เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน              | (2,      | (1,2    | (2,8    |
|                                       | 675,891) | 48,214) | 88,859) |
+---------------------------------------+----------+---------+---------+

งบการเงินเฉพาะกิจการ

งบดุล

งบกำไรขาดทุน

งบกระแสเงินสด

  -------------------------------------------------- -------------------- ------------- -------------
  รายการ                                             งบการเงินเฉพาะกิจการ                 

                                                     2550                 2551          2552

                                                     ตรวจสอบแล้ว           ตรวจสอบแล้ว    ตรวจสอบแล้ว

                                                     พันบาท                พันบาท         พันบาท

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                               

  รับชำระคืนเงินให้กู้ยืมแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                  180,750              350,000       2,973,500

  เงินให้กู้ยืมแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                          (1,751,500)          (1,820,000)   (816,000)

  ลูกหนี้ตามสัญญาต่างตอบแทนการปรับปรุงและก่อสร้างโรงแรมลดลง   10,000               -             -

  ซื้อเงินลงทุนในตราสารทุนในบริษัทย่อย บริษัทร่วม และกองทุนรวม   (250)                (820,259)     (243,469)

  ซื้อที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์                               (362,420)            (2,734,975)   (1,698,987)

  ซื้อลิขสิทธิ์ซอฟท์แวร์                                     (1,952)              (1,013)       (14,279)

  รับเงินปันผลจากบริษัทย่อย บริษัทร่วม และกองทุนรวม            693,959              1,602,872     363,820

  รับคืนมูลค่าหน่วยลงทุนในกองทุนรวม                         37,418               202,955       19,420

  เงินจ่ายล่วงหน้าค่าก่อสร้าง (เพิ่มขึ้น) ลดลง                  (125,991)            48,019        25,858

  เงินจ่ายล่วงหน้าค่าที่ดิน (เพิ่มขึ้น) ลดลง                     (65,370)             (20,000)      51,353

  เงินสดรับจากการขายอาคาร และอุปกรณ์                     73                   5,127         618

  เงินสดรับจากการให้เช่าที่ดินและอาคารระยะยาว               -                    1,510,000     -

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                           (1,385,283)          (1,677,274)   661,834

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                            

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน          305,180              1,332,757     (676,524)

  จ่ายดอกเบี้ย                                          (181,274)            (198,706)     (180,824)

  เงินสดรับจากเงินกู้ยืมจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                 553,200              1,624,500     423,000

  ชำระคืนเงินกู้ยืมจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                     (1,020,700)          (922,000)     (858,500)

  จ่ายเงินปันผลให้ผู้ถือหุ้นของบริษัท                           (175,500)            (175,500)     (135,000)

  เงินสดรับจากเงินกู้ยืมระยะยาว                            -                    -             1,000,000

  ชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาว                                (50,000)             (100,000)     (50,000)

  เงินสดรับจากการออกหุ้นกู้                                2,500,000            -             2,600,000

  เงินสดจ่ายไถ่ถอนหุ้นกู้                                   (700,000)            -             (2,800,000)

  ชำระคืนหนี้สินภายใต้สัญญาขายฝาก                          (81,500)             (81,500)      (81,500)

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน                       1,149,406            1,479,551     (759,348)
  -------------------------------------------------- -------------------- ------------- -------------

+------------------------------------+----------+----------+----------+
| รายการ                             | งบ       |          |          |
|                                    | การเงินเฉ |          |          |
|                                    | พาะกิจการ |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|                                    | 2550     | 2551     | 2552     |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|                                    | ตร       | ตร       | ตร       |
|                                    | วจสอบแล้ว | วจสอบแล้ว | วจสอบแล้ว |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|                                    | พันบาท    | พันบาท    | พันบาท    |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงิน                                | 2,694    | (2,391)  | 22,837   |
| สดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง) |          |          |          |
| สุทธิ                                |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี | 4,028    | 6,722    | 4,331    |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี | 6,722    | 4,331    | 27,168   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|                                    |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| รายการที่มิใช่เงินสด                    |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ยอดหนี้ค้างชำระจากการซื้อที่ดิน อาคาร      | -        | 87,964   | 316,891  |
| และอุปกรณ์                           |          |          |          |
|                                    |          |          |          |
| และลิขสิทธิ์ซอฟท์แวร์                    |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ยอดหนี้ค้างชำระจากค่าสิทธิการเช่า         | -        | -        | 198,829  |
+------------------------------------+----------+----------+----------+

อัตราส่วนทางการเงิน

หมายเหตุ:

- อัตราความสามารถชำระภาระผูกพัน (เกณฑ์เงินสด) = เงินสดจากการดำเนินงาน/
(การจ่ายชำระคืนหนี้สิน + รายจ่ายลงทุนซื้อสินทรัพย์ + เงินปันผลจ่าย)

- อัตราความสามารถชำระดอกเบี้ยและเงินต้น (Debt Service Coverage Ratio : DSCR)
= EBITDA / การจ่ายชำระคืนเงินต้นและดอกเบี้ย

- อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า และระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ยคำนวณโดยไม่รวมยอดขายของ
CRG เนื่องจาก ยอดขายเกือบทั้งหมดของ CRG เป็นการขายเงินสด

อัตราส่วนทางการเงิน

  ----------------------------------- ------- ------------------- ------------ ------------
  รายการ                                      งบการเงินเฉพาะบริษัท                

                                              2550                2551         2552

                                              ตรวจสอบแล้ว          ตรวจสอบแล้ว   ตรวจสอบแล้ว

                                              พันบาท               พันบาท        พันบาท

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                               

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                     (เท่า)   1.18                0.59         0.31

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว               (เท่า)   0.03                0.01         0.03

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด           (เท่า)   0.09                0.04         0.02

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า             (เท่า)   14.09               15.62        14.33

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                   (วัน)    26                  23           25

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            (เท่า)   n/a                 n/a          n/a

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 (วัน)    n/a                 n/a          n/a

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                 (เท่า)   18.61               19.87        16.21

  ระยะเวลาการชำระหนี้                   (วัน)    20                  18           23

  Cash Cycle                          (เท่า)   n/a                 n/a          n/a

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                             

  อัตรากำไรขั้นต้น                        (%)     55.32%              54.00%       48.73%

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน              (%)     27.29%              31.12%       8.92%

  อัตรากำไรอื่น                          (%)     49.30%              47.66%       44.46%

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร             (%)     91.21%              65.37%       138.71%

  อัตรากำไรสุทธิ                         (%)     23.62%              26.74%       9.38%

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   (%)     12.25%              12.60%       4.07%

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                            

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               (%)     5.36%               4.39%        1.25%

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           (%)     11.07%              8.07%        0.66%

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 (เท่า)   0.23                0.16         0.13

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                

  อัตราหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น               (เท่า)   1.45                2.25         2.26

  อัตราหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้น   (เท่า)   1.26                1.66         1.55

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย         (เท่า)   1.32                0.98         0.67

  อัตราความสามารถชำระภาระผูกพัน          (เท่า)   0.09                0.09         0.06
  (เกณฑ์เงินสด)                                                                  

  อัตราความสามารถชำระดอกเบี้ยและเงินต้น    (เท่า)   0.28                0.80         0.07
  (DSCR)                                                                       

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                   (%)     39.30%              27.53%       TBA
  ----------------------------------- ------- ------------------- ------------ ------------

หมายเหตุ:-

- อัตราความสามารถชำระภาระผูกพัน (เกณฑ์เงินสด) = เงินสดจากการดำเนินงาน/
(การจ่ายชำระคืนหนี้สิน + รายจ่ายลงทุนซื้อสินทรัพย์ + เงินปันผลจ่าย)

- อัตราความสามารถชำระดอกเบี้ยและเงินต้น (Debt Service Coverage Ratio : DSCR)
= EBITDA / การจ่ายชำระคืนเงินต้นและดอกเบี้ย

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1. ผลการดำเนินงาน

ภาพรวมของผลการดำเนินงาน

ในปี 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้รวม 8,436.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 264.4 ล้านบาท หรือ
3.2% จากปีก่อน ประกอบด้วย รายได้รวมของธุรกิจโรงแรมเพิ่มขึ้น 11.2%
และรายได้รวมของธุรกิจอาหารลดลง 2.7% บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรก่อนค่าเสื่อมราคา
ค่าตัดจำหน่าย ดอกเบี้ยจ่าย และภาษีเงินได้ (EBITDA) จำนวน 1,515.8 ล้านบาท
ลดลงจากปีก่อน 165.1 ล้านบาท หรือ 9.8% และมีกำไรสุทธิ จำนวน 53.1 ล้านบาท
ลดลงจากปีก่อน 292.9 ล้านบาท หรือลดลง 84.7%

ในปี 2552 การดำเนินงานของกลุ่มบริษัทยังคงได้รับผลกระทบจากวิกฤตเศรษฐกิจโลก
และสถานการณ์การเมืองไทยที่มีความไม่แน่นอน ส่งผลให้จำนวนนักท่องเที่ยว
และความเชื่อมั่นในการใช้จ่ายของผู้บริโภคลดลง โดยเฉพาะในช่วง 9 เดือนแรกของปี
ในระหว่างปี กลุ่มบริษัทมีเปิดโรงแรมเพิ่มขึ้นอีกหนึ่งโรงแรม คือ โรงแรมเซ็นทาราแกรนด์
มิราจบีชรีสอร์ท พัทยา (CMBR) ซึ่งเป็นรีสอร์ทระดับ 5 ดาว จำนวน 555 ห้อง ริมหาดวงศ์อมาตย์
พัทยา ซึ่งได้เริ่มเปิดให้บริการบางส่วนตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2552
และได้เปิดให้บริการเต็มโครงการในวันที่ 3 พฤศจิกายน 2552 นอกจากนี้
โรงแรมเซ็นทาราแกรนด์ เซ็นทรัลเวิลด์ (CGCW) เปิดให้บริการเต็มปีในปี 2552 เป็นปีแรก
(เปิดเต็มโครงการตั้งแต่เดือนธันวาคม 2551) ส่งผลให้ธุรกิจโรงแรมมีรายได้เพิ่มขึ้น
ในขณะที่ธุรกิจอาหารได้ปิดดำเนินงานเครื่องหมายการค้าพิซซ่า ฮัท ตั้งแต่วันที่ 1 พฤษภาคม 2552
และทยอยปิดสาขาของบาสกิ้น รอบบิ้นส์ ตั้งแต่ไตรมาส 3 ปี 2552 จนปิดทั้งหมดในวันที่ 31
ธันวาคม 2552 ส่งผลให้ธุรกิจอาหารมีรายได้ลดลงจากปีก่อน
และมีขาดทุนจากการปิดดำเนินงานพิซซ่า ฮัท และบาสกิ้น รอบบิ้นส์ เป็นจำนวนเงินรวมประมาณ 55
ล้านบาท ในปี 2552

ในด้านของกำไร ผลกระทบจากสถานการณ์เศรษฐกิจและการเมือง
ส่งผลให้โรงแรมเดิมมียอดขายและกำไรลดลง นอกจากนี้ ในเดือนกันยายน 2551
บริษัทได้นำโรงแรมเซ็นทาราแกรนด์ บีชรีสอร์ท สมุย (CSBR) เข้ากองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์
และได้ถือหน่วยลงทุนในกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ในสัดส่วน 25% ทำให้บริษัทมีส่วนแบ่งกำไรใน
CSBR ลดลง จากเดิม 100% เป็น 25% ตั้งแต่ปลายเดือนกันยายน 2551 เป็นต้นมา นอกจากนี้
กลุ่มบริษัทยังได้พิจารณาตั้งสำรองการค้ำประกันรายได้ค่าเช่าของโรงแรมเซ็นทาราแกรนด์ สมุย
ที่ทำไว้แก่กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์เพิ่มเติม (รายละเอียดในหัวข้อ “รายการพิเศษ –
ขาดทุนจากสำรองการค้ำประกัน”) เป็นจำนวน 156 ล้านบาท ส่งผลให้กลุ่มบริษัทมีกำไรสุทธิลดลง

ทั้งนี้ ผลการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อย ตามงบกำไรขาดทุนรวม ประจำปี 2552 สิ้นสุดวันที่
31 ธันวาคม 2552 สามารถวิเคราะห์ได้ ดังนี้

+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+-----+
| (หน่วย: ล้านบาท)                  | ปี   |    | ปี   |    | เปล |     |
|                                 | 2   |    | 2   |    | ี่ยนแ |     |
|                                 | 552 |    | 551 |    | ปลง |     |
|                                 |     |    |     |    |     |     |
|                                 |     |    | (ป  |    | (เ  |     |
|                                 |     |    | รับป |    | พิ่มข |     |
|                                 |     |    | รุงใ |    | ึ้น + |     |
|                                 |     |    | หม่) |    | /   |     |
|                                 |     |    |     |    | ล   |     |
|                                 |     |    |     |    | ดลง |     |
|                                 |     |    |     |    | -)  |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+-----+
|                                 | จำ  | %  | จำ  | %  | จำ  | %   |
|                                 | นวน |    | นวน |    | นวน |     |
|                                 | เงิน |    | เงิน |    | เงิน |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+-----+
| รายได้จากธุรกิจโรงแรม              | 3   | 4  | 3   | 4  | +36 | +10 |
|                                 | ,72 | 4. | ,36 | 1. | 4.6 | .8% |
|                                 | 7.8 | 2% | 3.2 | 2% |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+-----+
| รายได้จากธุรกิจอาหาร               | 4   | 5  | 4   | 5  | -11 | -2  |
|                                 | ,54 | 3. | ,66 | 7. | 1.7 | .4% |
|                                 | 9.3 | 9% | 0.9 | 0% |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+-----+
| รายได้อื่น                         | 15  | 1. | 14  | 1. | +1  | +7  |
|                                 | 9.0 | 9% | 7.6 | 8% | 1.5 | .8% |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+-----+
| รวมรายได้                        | 8   | 10 | 8   | 10 | +26 | +3  |
|                                 | ,43 | 0. | ,17 | 0. | 4.4 | .2% |
|                                 | 6.1 | 0% | 1.7 | 0% |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+-----+
| ต้นทุนขาย - ธุรกิจโรงแรม            | (1, | (  | (1, | (  | +21 | +15 |
|                                 | 543 | 41 | 333 | 39 | 0.5 | .8% |
|                                 | .5) | .4 | .0) | .6 |     |     |
|                                 |     | %) |     | %) |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+-----+
| ต้นทุนขาย - ธุรกิจอาหาร⁽¹⁾          | (2, | (  | (2, | (  | -2  | -1  |
|                                 | 192 | 48 | 222 | 47 | 9.7 | .3% |
|                                 | .9) | .2 | .6) | .7 |     |     |
|                                 |     | %) |     | %) |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+-----+
| รวมต้นทุนขาย⁽¹⁾                   | (3, | (  | (3, | (  | +18 | +5  |
|                                 | 736 | 44 | 555 | 43 | 0.8 | .1% |
|                                 | .4) | .3 | .6) | .5 |     |     |
|                                 |     | %) |     | %) |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+-----+
| หัก ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร      | (3, | (  | (2, | (  | +26 | +9  |
|                                 | 200 | 37 | 934 | 35 | 6.5 | .1% |
|                                 | .5) | .9 | .0) | .9 |     |     |
|                                 |     | %) |     | %) |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+-----+
| บวก ส่วนแบ่งกำไร(ขาดทุน)           | 1   | 0. | (1  | -  | +1  | +1, |
| จากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย         | 6.6 | 2% | .2) |    | 7.8 | 481 |
|                                 |     |    |     |    |     | .5% |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+-----+
| กำไรก่อนค่าเสื่อมราคา ค่าตัดจำหน่าย    | 1   | 1  | 1   | 2  | -16 | -9  |
| ดอกเบี้ยจ่าย และภาษีเงินได้ (EBITDA)  | ,51 | 8. | ,68 | 0. | 5.1 | .8% |
|                                 | 5.8 | 0% | 0.9 | 6% |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+-----+
| หัก ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย      | (   | (  | (   | (  | +10 | +11 |
|                                 | 987 | 11 | 882 | 10 | 4.6 | .9% |
|                                 | .1) | .7 | .5) | .8 |     |     |
|                                 |     | %) |     | %) |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+-----+
| กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย และภาษีเงินได้    | 52  | 6. | 79  | 9. | -26 | -33 |
| (EBIT)                          | 8.7 | 3% | 8.4 | 8% | 9.7 | .8% |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+-----+
| หัก ต้นทุนทางการเงิน                | (   | (2 | (   | (1 | +8  | +75 |
|                                 | 206 | .5 | 117 | .4 | 8.5 | .3% |
|                                 | .1) | %) | .6) | %) |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+-----+
| หัก ภาษีเงินได้                     | (   | (1 | (   | (2 | -4  | -24 |
|                                 | 150 | .8 | 199 | .4 | 8.7 | .5% |
|                                 | .4) | %) | .0) | %) |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+-----+
| หัก กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | (45 | (0 | (51 | (0 | -   | -11 |
|                                 | .8) | .5 | .5) | .6 | 5.7 | .1% |
|                                 |     | %) |     | %) |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+-----+
| หัก ค่าเช่าจ่ายตามสัญญาเช่าดำเนินงาน – | (70 | (0 | -   | -  | +7  | +   |
| ลาดพร้าว                         | .9) | .8 |     |    | 0.9 | 100 |
|                                 |     | %) |     |    |     | .0% |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+-----+
| บวก                             | 10  | 1. | 2   | 0. | +7  | +   |
| ร                               | 0.3 | 2% | 6.7 | 3% | 3.7 | 276 |
| ายได้จากการตัดจำหน่ายค่าเช่ารับล่วงหน้า |     |    |     |    |     | .3% |
| –เซ็นทาราแกรนด์ สมุย               |     |    |     |    |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+-----+
| กำไรสุทธิจากการดำเนินงานปกติ        | 15  | 1. | 45  | 5. | -30 | -65 |
|                                 | 5.8 | 8% | 7.0 | 6% | 1.2 | .9% |
| รายการพิเศษ                      |     |    |     |    |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+-----+
| หัก ขาดทุนจากการปิดดำเนินงาน – พิซซ่า | (9  | (0 | (19 | (0 | -   | -48 |
| ฮัท                              | .8) | .1 | .0) | .2 | 9.2 | .1% |
|                                 |     | %) |     | %) |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+-----+
| หัก ขาดทุนจากการปิดดำเนินงาน –      | (45 | (0 | -   | -  | +4  | +   |
| บาสกิ้น รอบบิ้นส์                    | .1) | .5 |     |    | 5.1 | 100 |
|                                 |     | %) |     |    |     | .0% |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+-----+
| หัก ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ –  | -   | -  | (15 | (0 | -1  | -   |
| ธุรกิจโรงแรม                      |     |    | .2) | .2 | 5.2 | 100 |
|                                 |     |    |     | %) |     | .0% |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+-----+
| หัก ขาดทุนจากการตัดจำหน่ายสินทรัพย์    | -   | -  | (23 | (0 | -2  | -   |
| (โอนสินท                         |     |    | .9) | .3 | 3.9 | 100 |
| รัพย์ภายใต้สัญญาเช่าโรงแรมที่ลาดพร้าวให้ |     |    |     | %) |     | .0% |
| รฟท.)                           |     |    |     |    |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+-----+
| หัก ขาดทุนจากสำรองการค้ำประกัน      | (   | (1 | (78 | (1 | +7  | +98 |
|                                 | 156 | .8 | .7) | .0 | 7.3 | .1% |
|                                 | .0) | %) |     | %) |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+-----+
| บวก                             | -   | -  | 8.2 | 0. | -   | -   |
| ก                               |     |    |     | 1% | 8.2 | 100 |
| ำไรจากการขายเฟอร์นิเจอร์ให้กองทุนรวม |     |    |     |    |     | .0% |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+-----+
| บวก                             | 10  | 1. | 1   | 0. | +9  | +   |
| ส่วนแบ่งกำไรจา                    | 8.2 | 3% | 7.6 | 2% | 0.6 | 514 |
| กเงินลงทุนในกองทุนรวมตามวิธีส่วนได้เสีย |     |    |     |    |     | .6% |
| (25% ของขาดทุนจากสำรองการค้ำประกัน |     |    |     |    |     |     |
| และกำไรจากการประเมินราคาสินทรัพย์)  |     |    |     |    |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+-----+
| กำไรสุทธิ                         | 5   | 0. | 34  | 4. | -29 | -84 |
|                                 | 3.1 | 6% | 6.0 | 2% | 2.9 | .7% |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+-----+
| กำไรขั้นต้น                        | 4   | 5  | 4   | 5  | +7  | +1  |
|                                 | ,54 | 4. | ,46 | 5. | 2.1 | .6% |
|                                 | 0.6 | 9% | 8.5 | 7% |     |     |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+-----+

  (1) ต้นทุนขายไม่รวมค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายส่วนที่ปันส่วนเป็นต้นทุนขาย

รายได้จากการขายและบริการ

บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากการดำเนินงานหลัก 2 ประเภท ได้แก่ รายได้จากธุรกิจโรงแรม
และรายได้จากธุรกิจอาหาร โดยรายได้จากธุรกิจโรงแรมและรายได้จากธุรกิจอาหารในปี 2552
มีสัดส่วน 46 : 54 (ปี 2551: 42 : 58)

รายได้จากธุรกิจโรงแรม

รายได้จากธุรกิจโรงแรมประกอบด้วย 1) รายได้ค่าห้องพัก 2)
รายได้จากการขายอาหารและเครื่องดื่ม และ 3) รายได้จากการให้บริการอื่นๆ เช่น
การบริการรถรับส่ง การบริการซักรีด การบริการสปา ค่าเช่าห้องจัดเลี้ยง เป็นต้น
โดยสัดส่วนระหว่างรายได้ทั้ง 3 ประเภท ในปี 2552 เฉลี่ยประมาณ 49 : 40 : 11

อัตราการเข้าพักเฉลี่ย อัตราค่าห้องพักเฉลี่ย รายได้เฉลี่ยต่อห้อง
และรายได้จากธุรกิจโรงแรมของบริษัทและบริษัทย่อยแยกตามโรงแรม สรุปได้ดังนี้

  -------------------------------------- ------- ------- -------- ---------
                                         ปี 2552  ปี 2551  เพิ่มขึ้น    %
                                                         (ลดลง)   

  อัตราการเข้าพักเฉลี่ย -%*                   60.5%   64.2%   -3.7%    -5.8%

  อัตราค่าห้องพักเฉลี่ย – บาท*                 3,278   3,367   -89      -2.6%

  รายได้เฉลี่ยต่อห้อง (Rev Par) – บาท*        1,983   2,160   -177     -8.2%
  -------------------------------------- ------- ------- -------- ---------

* รวมโรงแรมเซ็นทารากะรนรีสอร์ท และโรงแรมเซ็นทารากะตะรีสอร์ท ภูเก็ต
ซึ่งเป็นกิจการร่วมค้า

  ----- -------------------------------------- --------- --------- -------- ---------
                                               (หน่วย :                      
                                               ล้านบาท)                      

        โรงแรม                                 ปี 2552    ปี 2551    เพิ่มขึ้น    %
                                                                   (ลดลง)   

  1.    โรงแรมโซฟิเทลเซ็นทาราแกรนด์ กรุงเทพฯ       799.4     960.2     -160.8   -16.7%
        (SCGB)***                                                           

  2.    โรงแรมโซฟิเทลเซ็นทาราแกรนด์รีสอร์ทและวิลลา   530.8     590.9     -60.1    -10.2%
        หัวหิน (SCHH)                                                         

  3.    โรงแรมเซ็นทาราแกรนด์บีชรีสอร์ท สมุย (CSBR)   423.0     513.9     -90.9    -17.7%

  4.    โรงแรมโนโวเทลเซ็นทารา หาดใหญ่ (NCH)      131.7     106.2     +25.5    +24.0%

  5.    โรงแรมเซ็นทาราแม่สอดฮิลล์รีสอร์ท (CMS)       30.6      32.9      -2.3     -7.0%

  6.    โรงแรมเซ็นทาราวิลลา สมุย (CSV)            101.7     115.0     -13.3    -11.6%

  7.    โรงแรมเซ็นทาราวิลลา ภูเก็ต (CVP)           88.9      82.8      +6.1     +7.4%

  8.    โรงแรมเซ็นทาราแกรนด์บีชรีสอร์ทและวิลลา กระบี่  398.8     442.2     -43.4    -9.8%
        (CKBR)                                                              

  9.    โรงแรมเซ็นทาราแกรนด์                     1,049.6   519.1     +530.5   +102.2%
        และบางกอกคอนเวนชันเซ็นเตอร์ เซ็นทรัลเวิลด์                                 
        (CGCW)*                                                             

  10.   โรงแรมเซ็นทาราแกรนด์ มิราจบีชรีสอร์ท พัทยา    173.3     -         +173.3   +100.0%
        (CMBR)**                                                            

        รวมรายได้ธุรกิจโรงแรม                     3,727.8   3,363.2   +364.6   +10.8%
  ----- -------------------------------------- --------- --------- -------- ---------

* CGCW เปิดให้บริการคอนเวนชั่นเซ็นเตอร์ ห้องประชุม และห้องจัดเลี้ยงในเดือนกรกฎาคม 2550
เปิดให้บริการบางส่วนในส่วนของโรงแรม (soft opening) ในเดือนพฤษภาคม 2551
และเปิดให้บริการเต็มโครงการ (grand opening) ในเดือนธันวาคม 2551

** CMBR เปิดให้บริการบางส่วน (soft opening) ในเดือนสิงหาคม 2552
และเปิดให้บริการเต็มโครงการ (grand opening) ในเดือนพฤศจิกายน 2552

*** SCGB ปิดห้องพักบางส่วนเพื่อปรับปรุง ในระหว่างเดือนสิงหาคมถึงธันวาคม 2552
โดยปิดจำนวน 124 ห้อง

รายได้จากธุรกิจโรงแรมมีจำนวน 3,727.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 364.6 ล้านบาท หรือ 10.8%
จากปีก่อน สาเหตุสำคัญเนื่องจาก

1.  โรงแรมใหม่ (New Hotels): รายได้ของโรงแรมใหม่เพิ่มขึ้น 703.8 ล้านบาท
    (หรือเพิ่มขึ้น 135.6%) ดังนี้

    a.  โรงแรมเซ็นทาราแกรนด์ เซ็นทรัลเวิลด์ (CGCW) เริ่มเปิดให้บริการโรงแรมบางส่วน
        (soft opening) ในเดือนพฤษภาคม 2551 และเปิดให้บริการเต็มโครงการ (grand
        opening) ในเดือนธันวาคม 2551 ดังนั้น ปี 2552
        จึงเป็นปีแรกที่โรงแรมเปิดให้บริการเต็มโครงการ โดย CGCW มีรายได้เพิ่มขึ้นจำนวน
        530.5 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นเท่าตัวจากปีที่แล้ว

    b.  โรงแรมเซ็นทาราแกรนด์ มิราจบีชรีสอร์ท พัทยา (CMBR)
        เริ่มเปิดให้บริการบางส่วนตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2552
        และเปิดให้บริการเต็มโครงการในวันที่ 3 พฤศจิกายน 2552
        โดยได้รับการตอบรับเป็นอย่างดีจากลูกค้าผู้เข้าพัก ในปี 2552 CMBR
        มีรายได้จากการให้บริการเป็นจำนวน 173.3 ล้านบาท

2.  โรงแรมเดิม (Existing Hotels): รายได้ของโรงแรมเดิมลดลง 339.3 ล้านบาท หรือ
    11.9% เมื่อเทียบกับปีก่อน เนื่องจากได้รับผลกระทบจากวิกฤตเศรษฐกิจโลก
    และสถานการณ์การเมืองไทยในปัจจุบัน ส่งผลให้จำนวนนักท่องเที่ยวลดลง โดยในปี 2552
    โรงแรมเดิมมีอัตราการเข้าพักเฉลี่ยเท่ากับ 62.8% ลดลง 4.1% จากปีที่แล้ว
    ในขณะที่มีอัตราค่าห้องพักเฉลี่ยลดลง 2.4% ทั้งนี้ โรงแรมที่ได้รับผลกระทบจากปัจจัยดังกล่าว
    ได้แก่ โรงแรมที่กรุงเทพ หัวหิน และสมุย นอกจากนี้โรงแรมโซฟิเทล เซ็นทาราแกรนด์
    กรุงเทพ มีการปิดห้องพักบางส่วนเพื่อปรับปรุง ในระหว่างเดือนสิงหาคมถึงธันวาคม
    โดยปิดจำนวน 124 ห้อง

รายได้จากธุรกิจอาหาร

รายได้จากธุรกิจอาหารประกอบด้วยรายได้จากการขายอาหารและเครื่องดื่มภายใต้เครื่องหมายการค้าเคเอฟซี
มิสเตอร์โดนัท อานตี้แอนส์ บาสกิ้น ร้อบบิ้นส์ พิซซ่า ฮัท เป็บเปอร์ลันช์ และเบียร์ดปาปา
รายได้จากธุรกิจอาหารของแต่ละเครื่องหมายการค้า และอัตราการเติบโตของรายได้ แสดงได้ดังนี้

  ------- ------------------------------ --------- --------- -------- ---------
                                         (หน่วย :                      
                                         ล้านบาท)                      

          เครื่องหมายการค้า                 ปี 2552    ปี 2551    เพิ่มขึ้น    %
                                                             (ลดลง)   

  1.      เคเอฟซี                         2,652.7   2,605.5   +47.2    +1.8%

  2.      มิสเตอร์ โดนัท                    1,186.5   1,154.3   +32.2    +2.8%

  3.      อานตี้แอนส์                       389.1     358.7     +30.4    +8.5%

  4.      บาสกิ้น ร้อบบิ้นส์*                  82.6      123.4     -40.8    -33.1%

  5.      พิซซ่าฮัท**                       94.7      313.3     -218.6   -69.8%

  6       เป็บเปอร์ลันช์                     57.3      37.7      +19.6    +52.0%

  7       เบียร์ดปาปา                      12.1      -         +12.1    +100.0%

  8.      รายได้จากการขายอื่นๆ              74.3      68.0      +6.3     +9.3%

          รวมรายได้ธุรกิจอาหาร              4,549.3   4,660.9   -111.6   -2.4%
  ------- ------------------------------ --------- --------- -------- ---------

* ทยอยปิดการดำเนินงานบาสกิ้น ร้อบบิ้นส์ ตั้งแต่ไตรมาส 3 ปี 2552 และปิดทั้งหมดในวันที่ 31
ธันวาคม 2552

** ปิดการดำเนินงานพิซซ่า ฮัท ตั้งแต่วันที่ 1 พฤษภาคม 2552

  ----------------------------------------------- -----------------------
  อัตราการเติบโตของรายได้                            ปี 2552

  Total System Sales (TSS) Growth                 -2.4%

  Same Store Sales (SSS) Growth                   -4.5%
  ----------------------------------------------- -----------------------

จำนวนสาขาของแต่ละเครื่องหมายการค้า ณ สิ้นปี 2552 และ 2551 เป็นดังนี้

+-----+----------------------+-----------+-----------+----------------+
|     | เครื่องหมายการค้า       | 31 ธ.ค.   | 31 ธ.ค.   | เพิ่มขึ้น (ลดลง)   |
|     |                      | 52        | 51        |                |
+-----+----------------------+-----------+-----------+----------------+
| 1.  | เคเอฟซี               | 154       | 151       | +9 / -6        |
+-----+----------------------+-----------+-----------+----------------+
| 2.  | มิสเตอร์ โดนัท          | 232       | 209       | +31 / -8       |
+-----+----------------------+-----------+-----------+----------------+
| 3.  | อานตี้แอนส์             | 86        | 86        | +12 / -12      |
+-----+----------------------+-----------+-----------+----------------+
| 4.  | บาสกิ้น ร้อบบิ้นส์         | -         | 37        | +0 / -37       |
+-----+----------------------+-----------+-----------+----------------+
| 5.  | พิซซ่าฮัท               | -         | 25        | +0 / -25       |
+-----+----------------------+-----------+-----------+----------------+
| 6.  |   เป็บเปอร์ลันช์         | 4         | 3         | +2 / -1        |
+-----+----------------------+-----------+-----------+----------------+
| 7   | เบียร์ดปาปา            | 2         | -         | +2 / -0        |
+-----+----------------------+-----------+-----------+----------------+
|     | รวม                  | 478       | 511       | +56 / -89      |
+-----+----------------------+-----------+-----------+----------------+

รายได้จากธุรกิจอาหารมีจำนวน 4,549.3 ล้านบาท ลดลง 111.6 ล้านบาท หรือ 2.4%
จากปีก่อน สาเหตุหลักเนื่องจาก การปิดดำเนินงานเครื่องหมายการค้าพิซซ่า ฮัท ตั้งแต่วันที่ 1
พฤษภาคม 2552 ส่งผลให้รายได้จากการขายอาหารและเครื่องดื่มลดลงจากปีก่อน 218.6 ล้านบาท
อย่างไรก็ตาม หากไม่รวมเครื่องหมายการค้าพิซซ่า ฮัท รายได้ของธุรกิจอาหารเพิ่มขึ้น 2.5%
และมีอัตราการเติบโตของยอดขายของสาขาเดิม (Same-Store-Sales Growth) ลดลง 4.5%
เนื่องจากได้รับผลกระทบจากปัจจัยลบด้านภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว
และสถานการณ์ด้านการเมืองที่ยังคงมีความไม่แน่นอน
ส่งผลให้ความเชื่อมั่นในการใช้จ่ายของผู้บริโภคลดลง

ณ สิ้นปี 2552 ธุรกิจอาหารมีจำนวนสาขาทั้งสิ้น 478 สาขา จำนวนสาขาลดลงสุทธิ 33 สาขา
(จาก 511 สาขา ณ สิ้นปี 2551) ประกอบด้วย การเปิดสาขาใหม่ 56 สาขา การปิดสาขาพิซซ่า
ฮัท 25 สาขา การปิดสาขาบาสกิ้น รอบบิ้นส์ 37 สาขา และการปิดสาขาของเครื่องหมายการค้าอื่น
27 สาขา

ทั้งนี้ ในปี 2552 ธุรกิจอาหารได้ปิดดำเนินงาน 2 เครื่องหมายการค้า คือ พิซซ่า ฮัท และบาสกิ้น
รอบบิ้นส์ โดยพิซซ่า ฮัทมีผลตั้งแต่วันที่ 1 พฤษภาคม 2552 และบริษัท เซ็นทรัลเรสตอรองส์กรุ๊ป
จำกัด (“CRG”) ซึ่งเป็นบริษัทย่อย
ได้บันทึกขาดทุนการปิดดำเนินงานและขายสินทรัพย์ภายใต้เครื่องหมายการค้าพิซซ่า ฮัท
เพิ่มเติมเป็นจำนวนประมาณ 10 ล้านบาท สำหรับบาสกิ้น รอบบิ้นส์ CRG
ได้ทยอยปิดสาขาของบาสกิ้น รอบบิ้นส์ตั้งแต่ไตรมาส 3 ปี 2552 และปิดดำเนินงานทั้งหมดในวันที่
31 ธันวาคม 2552 ทำให้มีขาดทุนจากการปิดการดำเนินงาน
และขาดทุนจากการตั้งสำรองการด้อยค่าของสินทรัพย์ เป็นจำนวนเงินรวมประมาณ 45 ล้านบาท
อย่างไรก็ตาม ในระหว่างปี 2552 CRG ได้เริ่มดำเนินงาน “เบียร์ดปาปา”
ซึ่งเป็นเครื่องหมายการค้าใหม่ ตั้งแต่ต้นเดือนเมษายน 2552 ที่ผ่านมา
โดยในปัจจุบันมีจำนวนสาขาของเบียร์ดปาปา 2 สาขา นอกจากนี้ CRG
เตรียมเปิดสาขาภายใต้เครื่องหมายการค้าใหม่อีก 3 เครื่องหมายการค้า ในไตรมาส 1 ปี 2553
โดย CRG ได้ลงนามในสัญญาสิทธิกับเจ้าของเครื่องหมายการค้าดังกล่าวแล้ว 2 ราย
ในเดือนธันวาคม 2552

รายได้อื่น

รายได้อื่นประกอบด้วย รายได้ค่าบริหารโรงแรม รายได้ค่าเช่าและค่าบริการ
รายได้จากเงินสนับสนุนทางการตลาด เป็นต้น โดยรายได้ค่าบริหารโรงแรม ได้แก่
รายได้จากการบริหารโรงแรมของบุคคลอื่น
ซึ่งว่าจ้างให้บริษัทเข้าบริหารงานภายใต้สัญญาบริหารโรงแรม (Hotel Management
Agreement) โดยปัจจุบันมีโรงแรมที่ดำเนินงานภายใต้สัญญาบริหารโรงแรมนี้ เป็นจำนวน 10
โรงแรม

ต้นทุนขายและกำไรขั้นต้น

ในปี 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีต้นทุนขายจำนวน 3,736.4 ล้านบาท (ปี 2551: 3,555.6
ล้านบาท) โดยคิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้น 54.9% (ปี 2551: 55.7%)
โดยสามารถแยกแสดงตามธุรกิจหลักได้ดังนี้

+-----------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+--------+
| ป         | ป     |       |       | ป     |       |       | %      |
| ระเภทธุรกิจ | ี 2552 |       |       | ี 2551 |       |       | เปล    |
|           |       |       |       |       |       |       | ี่ยนแปลง |
+-----------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+--------+
|           | ต้นทุนข | กำไ   | อัต    | ต้น    | กำไ   | อัต    | ของต   |
|           | าย(ล้า | รขั้นต้น | รากำไ | ทุนขาย | รขั้นต้น | รากำไ | ้นทุนขาย |
|           | นบาท) | (ล้า   | รขั้นต้น | (ล้า   | (ล้า   | รขั้นต้น |        |
|           |       | นบาท) |       | นบาท) | นบาท) |       |        |
|           |       |       | (%)   |       |       | (%)   |        |
+-----------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+--------+
| ธ         | 1,    | 2,    | 58.6% | 1,    | 2,    | 60.4% | +15.8% |
| ุรกิจโรงแรม | 543.5 | 184.3 |       | 333.0 | 030.2 |       |        |
+-----------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+--------+
| ธุรกิจอาหาร | 2,    | 2,    | 51.8% | 2,    | 2,    | 52.3% | -1.3%  |
|           | 192.9 | 356.3 |       | 222.6 | 438.3 |       |        |
+-----------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+--------+
| รวม*      | 3,    | 4,    | 54.9% | 3,    | 4,    | 55.7% | +5.1%  |
|           | 736.4 | 540.6 |       | 555.6 | 468.5 |       |        |
+-----------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+--------+

  *หมายเหตุ:
  ต้นทุนขายและกำไรขั้นต้นไม่รวมค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายส่วนที่ปันส่วนเป็นต้นทุนขาย

ธุรกิจโรงแรม

ในปี 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีต้นทุนขายจากธุรกิจโรงแรมจำนวน 1,543.5 ล้านบาท
ซึ่งประกอบด้วยต้นทุนทางตรง เช่น ต้นทุนการให้บริการห้องพัก ต้นทุนอาหารและเครื่องดื่ม
เงินเดือนและสวัสดิการพนักงานของแผนกที่เกี่ยวข้อง ค่าวัสดุสิ้นเปลือง เป็นต้น
โดยเมื่อเปรียบเทียบกับรายได้ คิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้น 58.6% ของรายได้จากการขายและบริการ
(ปี 2551: 60.4%) อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจากปีก่อน สาเหตุหลักเนื่องจาก
โรงแรมเซ็นทาราแกรนด์ มิราจบีชรี-สอร์ท พัทยา ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการบริหารงาน
โดยเพิ่งเริ่มเปิดให้บริการเต็มโครงการในเดือนพฤศจิกายน 2552
จึงทำให้มีอัตรากำไรขั้นต้นต่ำกว่าเป้าหมาย

ธุรกิจอาหาร

ในปี 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีต้นทุนขายจากธุรกิจอาหารจำนวน 2,192.9 ล้านบาท
ซึ่งประกอบด้วยต้นทุนทางตรง เช่น ต้นทุนอาหารและเครื่องดื่ม
เงินเดือนและสวัสดิการพนักงานของแผนกที่เกี่ยวข้อง ค่าวัสดุสิ้นเปลือง เป็นต้น
โดยคิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้น 51.8% ของรายได้จากการขาย (ปี 2551: 52.3%)
อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจากปีก่อน สาเหตุหลักเนื่องจาก ราคาวัตถุดิบปรับตัวเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม
บริษัทได้พยายามหามาตรการการควบคุมต้นทุนสินค้า เพื่อบรรเทาภาระต้นทุนวัตถุดิบสูงขึ้น ซึ่งได้แก่
การเจรจากับผู้ขายวัตถุดิบ การปรับเปลี่ยนภาชนะบรรจุสินค้าเพื่อลดการใช้วัสดุที่ไม่จำเป็น
การปรับรายการส่งเสริมการขายต่าง ๆ และการกำหนดราคาของผลิตภัณฑ์ใหม่ให้เหมาะสม
รวมถึงการควบคุมและบริหารค่าใช้จ่ายในการบริหาร (ปันส่วนเข้าต้นทุนขาย) เป็นต้น

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ได้แก่ เงินเดือนและสวัสดิการพนักงาน ค่าบริหารโรงแรม ค่าเช่า
ค่าบริการการใช้บัตรเครดิต ค่าสิทธิ์เครื่องหมายการค้า เป็นต้น โดยในปี 2552
บริษัทและบริษัทย่อยมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารรวมจำนวน 3,200.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
266.5 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 9.1% โดยเมื่อเปรียบเทียบกับรายได้รวม คิดเป็น 37.9%
ของรายได้รวม (ปี 2551: 35.9%) อัตราค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้นจากปีก่อน
มีสาเหตุหลักเนื่องจาก โรงแรมเซ็นทารา แกรนด์ มิราจบีชรีสอร์ท พัทยา
ซึ่งเริ่มเปิดให้บริการประมาณปลายปี 2552 มีค่าใช้จ่ายก่อนเริ่มดำเนินงาน และยังมีรายได้ไม่เต็มที่
ส่งผลให้ มีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้รวมค่อนข้างสูง นอกจากนี้
โรงแรมเซ็นทารา แกรนด์บีชรีสอร์ท สมุย
ซึ่งได้เข้าทำสัญญาเช่าช่วงที่ดินและอาคารกับกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ ในเดือนกันยายน 2551
ที่ผ่านมา มีค่าเช่าจ่ายเพิ่มขึ้นประมาณ 182 ล้านบาท (สัญญาเช่าเริ่มปลายเดือนกันยายน 2551)

ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย

ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายของบริษัทและบริษัทย่อยสำหรับปี 2552 มีจำนวน 987.1 ล้านบาท
เพิ่มขึ้น 104.6 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 11.9% จากปีก่อน โดยเมื่อเปรียบเทียบกับรายได้รวม
คิดเป็น 11.7% ของรายได้รวม (ปี 2551: 10.8%)
ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายเพิ่มขึ้นจากปีก่อน เนื่องจาก ค่าเสื่อมราคาของโรงแรมใหม่
ซึ่งได้แก่ โรงแรมเซ็นทาราแกรนด์ มิราจบีชรีสอร์ท พัทยา
ซึ่งเริ่มเปิดให้บริการเต็มโครงการในเดือนพฤศจิกายน 2552 และโรงแรมเซ็นทาราแกรนด์
เซ็นทรัลเวิลด์ ซึ่งเปิดให้บริการเต็มปีในปี 2552 เป็นปีแรก (เปิดเต็มโครงการธันวาคม 2551)

รายการพิเศษ - ขาดทุนจากสำรองการค้ำประกัน

สำรองการค้ำประกันเป็นการค้ำประกันรายได้ค่าเช่าภายใต้สัญญาเช่าอาคารสิ่งปลูกสร้างโรงแรมเซ็นทาราแกรนด์
บีช รีสอร์ท สมุย
ที่บริษัทและบริษัทย่อยแห่งหนึ่งให้แก่กองทุนรวมสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์โรงแรมและรีสอร์ทในเครือเซ็นทารา
(CTARAF) เป็นระยะเวลา 4 ปี (สิ้นสุดในปี 2555) โดยในปี 2552 โรงแรมเซ็นทาราแกรนด์
สมุย ได้รับผลกระทบจากปัจจัยภายนอก ทั้งด้านภาวะเศรษฐกิจโลก
และการเมืองในประเทศที่ยังคงมีความไม่แน่นอน
ทำให้รายได้จากการประกอบธุรกิจโรงแรมไม่เป็นไปตามที่คาดหมาย
และส่งผลให้บริษัทและบริษัทย่อยต้องจ่ายเงินค้ำประกันรายได้ค่าเช่าเพิ่มขึ้นจากที่เคยประมาณการไว้
ดังนั้น ในไตรมาส 3/2552
บริษัทและบริษัทย่อยจึงได้พิจารณาตั้งสำรองการค้ำประกันดังกล่าวเพิ่มเติมเป็นจำนวน 156 ล้านบาท
โดยเมื่อหักส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียของรายการดังกล่าว (25%)
ทำให้บริษัทและบริษัทย่อยมีขาดทุนเพิ่มขึ้นสุทธิเป็นจำนวน 117 ล้านบาท

กำไรก่อนค่าเสื่อมราคา ค่าตัดจำหน่าย ดอกเบี้ยจ่าย และภาษีเงินได้ (EBITDA) และกำไรสุทธิ

ในปี 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมี EBITDA จำนวน 1,515.8 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 165.1
ล้านบาท หรือ 9.8% โดยมีสัดส่วน EBITDA ต่อรายได้รวมเท่ากับ 18.0% ลดลงจากปีที่แล้ว
ซึ่งเท่ากับ 20.6% สาเหตุหลักเนื่องจาก

-   รายได้ของโรงแรมเดิมลดลง ซึ่งได้รับผลกระทบจากปัจจัยภายนอก ได้แก่ วิกฤตเศรษฐกิจโลก
    และสถานการณ์การเมืองไทยที่ยังคงมีความไม่แน่นอน ทำให้จำนวนนักท่องเที่ยวลดลง
    นอกจากนี้ โรงแรมโซฟิ-เทล เซ็นทาราแกรนด์ กรุงเทพ มีการปิดห้องพักบางส่วนเพื่อปรับปรุง
    ทำให้รายได้ลดลง และส่งผลให้มีกำไรลดลง

-   โรงแรมเซ็นทารา แกรนด์บีชรีสอร์ท สมุย
    ได้เข้าทำสัญญาเช่าช่วงที่ดินและอาคารจากกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ ตั้งแต่เดือนกันยายน
    2551 ทำให้มีค่าเช่าจ่ายเป็นจำนวนขั้นต่ำ 225 ล้านบาทต่อปี เพิ่มขึ้นจากปี 2551 ประมาณ
    182 ล้านบาท

-   โรงแรมเซ็นทาราแกรนด์ มิราจบีชรีสอร์ท พัทยา (CMBR)
    ซึ่งเปิดให้บริการบางส่วนตั้งแต่เดือนสิงหาคม และเปิดให้บริการเต็มโครงการในพฤศจิกายน
    2552 มีค่าใช้จ่ายก่อนเริ่มดำเนินงาน และขาดทุนจากการดำเนินงาน (ก่อนค่าเสื่อมราคา)
    เป็นจำนวนรวมประมาณ 19 ล้านบาท ทั้งนี้ บริษัทคาดว่า ผลการดำเนินงานของ CMBR
    จะปรับตัวดีขึ้น และเป็นไปตามเป้าหมายหลังเปิดให้บริการเต็มโครงการ

-   โรงแรมเซ็นทาราแกรนด์ ไอร์แลนด์รีสอร์ทแอนด์สปา มัลดีฟส์ ซึ่งเป็นบริษัทร่วม (บริษัทถือหุ้น
    25%) ได้เปิดให้บริการตั้งแต่ต้นเดือนพฤศจิกายน 2552 มีค่าใช้จ่ายก่อนเริ่มดำเนินงาน
    และขาดทุนจากการดำเนินงาน
    ซึ่งบริษัทได้รับรู้ส่วนแบ่งขาดทุนสุทธิในเงินลงทุนในบริษัทดังกล่าวเป็นจำนวน 33.6 ล้านบาท
    ในปี 2552

ในด้านของกำไรสุทธิ ในปี 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิจากการดำเนินงานปกติ จำนวน
155.8 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 301.2 ล้านบาท หรือ 65.9% ดังเหตุผลข้างต้น ทั้งนี้
เมื่อหักรายการพิเศษต่างๆ (รายละเอียดตามตารางแรก) บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิทั้งสิ้น
53.1 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 292.9 ล้านบาท หรือลดลง 84.7%

ทั้งนี้ จากสถานการณ์ทางด้านเศรษฐกิจและการเมืองที่ยังคงมีความไม่แน่นอนในปัจจุบัน
กลุ่มบริษัทได้พยายามหามาตรการต่างๆ เพื่อลดต้นทุนและค่าใช้จ่าย เช่น การเจรจากับผู้ขาย
การใช้สาธารณูปโภคอย่างประหยัด การบริหารและควบคุมค่าใช้จ่าย นอกจากนี้
กลุ่มบริษัทมีแผนในการหารายได้เพิ่ม โดยมุ่งเน้นการขยายธุรกิจบริหารโรงแรมให้มากขึ้น
โดยนับตั้งแต่ต้นปี 2552 บริษัทได้รับบริหารโรงแรมเพิ่มอีกเกือบ 10 แห่ง
ทั้งในประเทศและต่างประเทศ ในส่วนของธุรกิจอาหาร
ก็ยังคงเน้นกลยุทธ์ในการขยายสาขาและพัฒนาผลิตภัณฑ์อย่างต่อเนื่อง

2. ฐานะการเงิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวมจำนวน 19,817 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2551 จำนวน 2,175.7 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 12.3%
ส่วนใหญ่เนื่องจากการลงทุนเพิ่มเติมในที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ในโครงการโรงแรมใหม่ ได้แก่
โรงแรมเซ็นทาราแกรนด์และบางกอกคอนเวนชั่นเซ็นเตอร์ เซ็นทรัลเวิลด์
โรงแรมเซ็นทาราแกรนด์มิราจบีชรีสอร์ท พัทยา และโรงแรมเซ็นทาราแกรนด์บีชรีสอร์ท ภูเก็ต
นอกจากนี้ บริษัทและบริษัทย่อยยังมีการลงทุนเพิ่มเติมในที่ดิน อาคาร
และอุปกรณ์เพื่อปรับปรุงโรงแรมเดิม และขยายสาขาสำหรับธุรกิจอาหาร
ซึ่งมีการเปิดสาขาเพิ่มขึ้นภายใต้ทุกเครื่องหมายการค้ารวม 56 สาขาในปี 2552

ทั้งนี้ สินทรัพย์ของบริษัทและบริษัทย่อยที่มีสาระสำคัญมีดังนี้

ลูกหนี้การค้า

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีลูกหนี้การค้า-สุทธิจำนวน 310 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2551 จำนวน 42.8 ล้านบาท หรือประมาณ 16% เนื่องจาก
ลูกหนี้การค้าของโรงแรมใหม่ บริษัทและบริษัทย่อยมีระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ยประมาณ 30 วัน
(ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ยคำนวณโดยไม่รวมยอดขายของ CRG เนื่องจาก
ยอดขายเกือบทั้งหมดของ CRG เป็นการขายเงินสด)
ซึ่งเป็นไปในทิศทางเดียวกันกับนโยบายการให้สินเชื่อของบริษัทและบริษัทย่อย คือ 15-30 วัน
โดยมีรายละเอียดตารางแยกวิเคราะห์อายุลูกหนี้ ดังนี้

  --------------------------------- ----------- -------- ----------- --------
                                    31 ธ.ค.              31 ธ.ค.     
                                    2552                 2551        

                                    ล้านบาท      %        ล้านบาท      %

  ภายในวันที่ครบกำหนดชำระ              218.6       69.5%    173.3       63.6%

  เกินวันครบกำหนดชำระ                                                  

  น้อยกว่า 3 เดือน                     79.6        25.3%    74.1        27.2%

  3-6 เดือน                          7.3         2.3%     13.6        5.0%

  6-12 เดือน                         3.3         1.0%     5.7         2.1%

  มากกว่า 12 เดือน                    5.9         1.9%     5.8         2.1%

  รวม                               314.7       100.0%   272.5       100.0%

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                (4.7)                (5.3)       

  ลูกหนี้การค้า – สุทธิ                   310.0                267.2       
  --------------------------------- ----------- -------- ----------- --------

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 ลูกหนี้การค้าเป็นลูกหนี้ที่ยังไม่ครบกำหนดชำระ ร้อยละ 69.5
และเป็นลูกหนี้ที่ครบกำหนดชำระไม่เกิน 3 เดือนร้อยละ 25.3
โดยบริษัทและบริษัทย่อยมีนโยบายในการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ
ซึ่งวิเคราะห์จากประวัติการชำระหนี้และคาดการณ์เกี่ยวกับการชำระหนี้ในอนาคตของลูกค้า
และได้พิจารณาตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวนทั้งสิ้น 4.7 ล้านบาท สำหรับลูกหนี้การค้าคงเหลือ ณ
สิ้นปี 2552 ซึ่งคาดว่าเพียงพอตามจำนวนหนี้ที่คาดว่าจะเรียกเก็บเงินจากลูกหนี้ไม่ได้

ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ ซอฟท์แวร์ และสิทธิการเช่า – สุทธิ

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ และซอฟท์แวร์ – สุทธิ
จำนวน 15,593 ล้านบาท (ปี 2551: 13,869 ล้านบาท) และมีสิทธิการเช่า – สุทธิจำนวน 563
ล้านบาท (ปี 2551: 301 ล้านบาท) ซึ่งสามารถแสดงแยกที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ ซอฟท์แวร์
และสิทธิการเช่าตามประเภทธุรกิจได้ดังนี้

+--------------------------------------------------+---------+---------+
| สินทรัพย์                                           | 31 ธ.ค. | 31 ธ.ค. |
|                                                  | 2552    | 2551    |
|                                                  |         |         |
|                                                  |         | (ปรับ    |
|                                                  |         | ปรุงใหม่) |
+--------------------------------------------------+---------+---------+
|   ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ และซอฟท์แวร์ – สุทธิ            |         |         |
+--------------------------------------------------+---------+---------+
|   - ธุรกิจโรงแรม                                   | 1       | 1       |
|                                                  | 4,789.9 | 2,917.9 |
+--------------------------------------------------+---------+---------+
|   - ธุรกิจอาหาร                                    | 803.4   | 951.1   |
+--------------------------------------------------+---------+---------+
|   รวม                                            | 1       | 1       |
|                                                  | 5,593.3 | 3,869.0 |
+--------------------------------------------------+---------+---------+
|   สิทธิการเช่า – สุทธิ                                |         |         |
+--------------------------------------------------+---------+---------+
|   - ธุรกิจโรงแรม                                   | 504.9   | 225.3   |
+--------------------------------------------------+---------+---------+
|   - ธุรกิจอาหาร                                    | 58.4    | 75.7    |
+--------------------------------------------------+---------+---------+
|   รวม                                            | 563.3   | 301.0   |
+--------------------------------------------------+---------+---------+
|   รวมที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ ซอฟท์แวร์ และสิทธิการเช่า -   | 1       | 1       |
|   สุทธิ                                            | 6,156.6 | 4,170.0 |
+--------------------------------------------------+---------+---------+

ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ และซอฟท์แวร์ เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2551 จำนวน 1,724.3 ล้านบาท
หรือประมาณ 12% เนื่องจากเหตุผลต่างๆ ดังนี้

1.  ลงทุนในโครงการโรงแรมใหม่ รวมประมาณ 2,160 ล้านบาท ได้แก่
    โรงแรมเซ็นทาราแกรนด์และบางกอกคอนเวนชั่นเซ็นเตอร์ เซ็นทรัลเวิลด์ (135 ล้านบาท)
    โรงแรมเซ็นทาราแกรนด์มิราจบีชรีสอร์ท พัทยา (1,520 ล้านบาท)
    และโรงแรมเซ็นทาราแกรนด์บีชรีสอร์ท ภูเก็ต (505 ล้านบาท)
    และมีดอกเบี้ยที่บันทึกเป็นต้นทุนค่าก่อสร้างในปี 2552 เป็นจำนวนประมาณ 66 ล้านบาท

2.  ปรับปรุงโรงแรมเดิม รวมประมาณ 274 ล้านบาท ส่วนใหญ่ได้แก่ โรงแรมโซฟิเทล
    เซ็นทาราแกรนด์ กรุงเทพ

3.  ขยายสาขาของธุรกิจอาหาร (เปิดเพิ่มอีก 56 สาขาจากสิ้นปี 2551) รวมประมาณ 245
    ล้านบาท

4.  ลดลงจากค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายรวม 937 ล้านบาท

สิทธิการเช่าเพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2551 จำนวน 262.3 ล้านบาท หรือประมาณ 87%
สาเหตุใหญ่เนื่องจาก ในปี 2552
บริษัทได้ทำสัญญาเช่าช่วงที่ดินและอาคารโรงแรมโซฟิเทลเซ็นทาราแกรนด์ กรุงเทพ เป็นระยะเวลา
20 ปี (สิ้นสุดวันที่ 18 ธันวาคม 2571) และบันทึกค่าสิทธิเช่าช่วงและค่าเช่ารายปีเป็นสิทธิการเช่า
เป็นจำนวน 361 ล้านบาท

3. แหล่งที่มาของเงินทุน

หนี้สิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้สินรวมจำนวน 13,540.4 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2551 จำนวน 2,331.7 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 20.8% โดยส่วนใหญ่เพิ่มขึ้นจาก
การเบิกเงินกู้ระยะยาวของโครงการโรงแรมเซ็นทรัลเวิลด์
และโครงการโรงแรมเซ็นทาราแกรนด์มิราจบีชรีสอร์ท พัทยา จากธนาคารพาณิชย์ในประเทศ
เป็นจำนวน 2,300 ล้านบาท และ 500 ล้านบาท ตามลำดับ

นอกจากนี้ ในระหว่างปี บริษัทได้ไถ่ถอนหุ้นกู้จำนวน 2,800 ล้านบาท
ซึ่งครบกำหนดชำระในเดือนกุมภาพันธ์ และมิถุนายน 2552 และได้ออกหุ้นกู้ใหม่
ซึ่งเป็นหุ้นกู้ระยะยาว ครบกำหนดในปี 2554 และ 2555 เป็นจำนวน 1,000 ล้านบาท และ
1,600 ล้านบาท ตามลำดับ

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย รายละเอียดดังต่อไปนี้

+------------------------------+---------+----------+-----------------+
| ประเภทเงินกู้                   | วงเงิน   | ยอดเบิกใช้ | อัตราดอกเบี้ย      |
|                              |         |          |                 |
|                              | (       | (ล้านบาท) |                 |
|                              | ล้านบาท) |          |                 |
+==============================+=========+==========+=================+
| 1. เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน      |         |          |                 |
+------------------------------+---------+----------+-----------------+
| - เงินเบิกเกินบัญชี               | 710.0   | 99.5     | MOR             |
+------------------------------+---------+----------+-----------------+
| - เงินกู้ยืมระยะสั้น               | 1,550.0 | 1,550.0  | 1.65% ถึง 2.20%  |
+------------------------------+---------+----------+-----------------+
| - เงินกู้ยืมระยะยาว*             | 6,410.0 | 3,727.6  | อัตราเงินฝากประจำ |
|                              |         |          | 3 เดือน + 2.5%   |
|                              |         |          | ถึง MLR -1%      |
+------------------------------+---------+----------+-----------------+
| 2. หุ้นกู้ – สุทธิ**               |         | 2,595.8  | 4.00% - 4.55%   |
+------------------------------+---------+----------+-----------------+
| 3.                           |         | 279.0    | MLR – 1%        |
| หนี้สินภายใต้รายกา               |         |          |                 |
| รส่วนของผู้ถือหน่วยลงทุนในกองทุนรวม |         |          |                 |
+------------------------------+---------+----------+-----------------+
| รวม                          |         | 8,251.9  |                 |
+------------------------------+---------+----------+-----------------+

  * เพื่อใช้ในโครงการของ โรงแรมเซ็นทาราแกรนด์บีชรีสอร์ทและวิลลา กระบี่ (CKBR)
  โรงแรมเซ็นทาราแกรนด์และบางกอกคอนเวนชันเซ็นเตอร์ เซ็นทรัลเวิลด์ (CGCW)
  โรงแรมเซ็นทาราแกรนด์มิราจบีชรีสอร์ท พัทยา (CMBR) และโรงแรมเซ็นทาราแกรนด์บีชรีสอร์ท
  ภูเก็ต (CPBR)

  ** สุทธิจากค่าใช้จ่ายในการออกหุ้นกู้รอตัดบัญชีจำนวน 4.2 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ในการประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้น ครั้งที่ 1/2549 เมื่อวันที่ 21 มิถุนายน 2549
ผู้ถือหุ้นได้มีมติที่เกี่ยวข้องกับทุนจดทะเบียน ดังต่อไปนี้

1.  อนุมัติให้เปลี่ยนแปลงมูลค่าหุ้นที่ตราไว้ของบริษัทจากเดิมหุ้นละ 5 บาท เป็นหุ้นละ 1 บาท
    อันเป็นผลให้จำนวนหุ้นที่ออกเสนอขายแล้วทั้งหมดของบริษัทเพิ่มขึ้นจากเดิมจำนวน 180 ล้านหุ้น
    เป็นจำนวน 900 ล้านหุ้น

2.  อนุมัติการเพิ่มทุนจดทะเบียนของบริษัทจากทุนจดทะเบียนเดิมจำนวน 900 ล้านบาท
    เป็นทุนจดทะเบียนจำนวน 1,580.8 ล้านบาท โดยการออกหุ้นสามัญใหม่จำนวน 680.8
    ล้านหุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท

3.  อนุมัติให้จัดสรรหุ้นสามัญเพิ่มทุนจากการเพิ่มทุนจดทะเบียนของบริษัท ดังนี้

    1.  จัดสรรหุ้นเพิ่มทุนจำนวนไม่เกิน 450 ล้านหุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท
        เพื่อเสนอขายแก่ผู้ถือหุ้นเดิมตามสัดส่วน

    2.  จัดสรรหุ้นสามัญเพิ่มทุนจำนวนไม่เกิน 170 ล้านหุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1
        บาทเพื่อเสนอขายแก่ประชาชนทั่วไป

    3.  จัดสรรหุ้นสามัญเพิ่มทุนจำนวนไม่เกิน 60.8 ล้านหุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท
        เพื่อรองรับการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญของบริษัท

ในเดือนสิงหาคม 2549 บริษัทได้รับเงินจากการออกหุ้นสามัญใหม่จำนวน 450 ล้านหุ้น
เสนอขายแก่ผู้ถือหุ้นเดิมตามสัดส่วน เป็นจำนวนเงินทั้งสิ้น 720 ล้านบาท (เสนอขายในราคาหุ้นละ
1.60 บาท) และได้จดทะเบียนเพิ่มทุนชำระแล้วกับกระทรวงพาณิชย์จาก 900 ล้านบาทเป็น 1,350
ล้านบาทเมื่อวันที่ 3 สิงหาคม 2549

ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 และ 2551
บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 1.31 เท่า และ
0.97 เท่า ตามลำดับ
ซึ่งเป็นการจัดโครงสร้างทางการเงินที่ยังคงอยู่ในข้อกำหนดตามเงื่อนไขของสัญญาเงินกู้ยืม
(Covenant) โดยแหล่งที่มาของเงินทุนส่วนหนึ่งมาจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานของบริษัท
และจากการกู้ยืม

4. กระแสเงินสดและการดำรงอัตราส่วนสภาพคล่อง

กระแสเงินสด

บริษัทและบริษัทย่อยมีรายละเอียดกระแสเงินสดจากกิจกรรมต่าง ๆ สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม
2552 และ 2551 ดังต่อไปนี้

  ----------------------------------- ----------- ----------- ------------
                                      (หน่วย :                 
                                      ล้านบาท)                 

                                      2552        2551        % เปลี่ยนแปลง

  - กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน       1,308.8     1,256.2     +4.2%

  - กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุน        (2,888.9)   (1,248.2)   +131.4%

  - กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)            1,609.6     (35.5)      +4,634.1%
  กิจกรรมจัดหาเงิน                                               

  สุทธิ                                 29.5        (27.5)      
  ----------------------------------- ----------- ----------- ------------

กิจกรรมดำเนินงาน

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อยสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552
มีจำนวน 1,308.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 4.2%

กิจกรรมลงทุน

กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุนของบริษัทและบริษัทย่อยสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552
มีจำนวน 2,888.9 ล้านบาท ส่วนใหญ่เพื่อก่อสร้างโรงแรมใหม่ ปรับปรุงโรงแรมเดิม
และขยายสาขาธุรกิจอาหาร

กิจกรรมจัดหาเงิน

กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินของบริษัทและบริษัทย่อยสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552
มีจำนวน 1,609.6 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการกู้ยืมเงินจากสถาบันการเงิน
จ่ายคืนหุ้นกู้เดิมที่ครบกำหนด และออกหุ้นกู้ใหม่ และการจ่ายดอกเบี้ย

การดำรงอัตราส่วนสภาพคล่อง

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 และ 2551 บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 0.35
เท่า และ 0.20 เท่า ตามลำดับ อัตราส่วนสภาพคล่องเพิ่มขึ้นจากปี 2551 สาเหตุหลักเนื่องจาก
การชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน และชำระคืนหุ้นกู้ที่ครบกำหนดในเดือนกุมภาพันธ์
และมิถุนายน 2552 จำนวน 2,800 ล้านบาท
โดยบริษัทและบริษัทย่อยได้เปลี่ยนประเภทการกู้ยืมเป็นเงินกู้ยืมระยะยาวแทน
เมื่อพิจารณาอัตราส่วนความสามารถในการจ่ายชำระภาระผูกพันและดอกเบี้ย (Debt Service
Coverage Ratio) ของบริษัทและบริษัทย่อยสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552 ซึ่งเท่ากับ
2.32 เท่า (ปี 2551: 3.29 เท่า)
บริษัทและบริษัทย่อยยังคงมีกระแสเงินสดเพียงพอที่จะชำระภาระผูกพันและดอกเบี้ยได้ นอกจากนี้
บริษัทและบริษัทย่อยยังมีเงินกู้ยืมระยะยาวที่ยังไม่ได้เบิกใช้อีกจำนวน 3,100 ล้านบาท
ซึ่งเป็นของโครงการเซ็นทาราแกรนด์ พัทยา และภูเก็ต

ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1.  ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี

  บริษัท โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย จ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี
  ให้แก่

  - ผู้สอบบัญชีของบริษัท ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม - บาท

  - สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
  บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
  ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 5,720,000 บาท

2.  ค่าบริการอื่น

บริษัท โรงแรมเซ็นทรัลพลาซา จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย จ่ายค่าตอบแทนของงานบริการอื่น
ให้แก่

  - ผู้สอบบัญชีของบริษัท ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม - บาท
  และจะต้องจ่ายในอนาคตอันเกิดจากการตกลงที่ยังให้บริการไม่แล้วเสร็จในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงิน

  รวม - บาท

  - สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
  บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีดังกล่าวในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม -
  บาท และจะต้องจ่ายในอนาคต
  อันเกิดจากการตกลงที่ยังไม่แล้วเสร็จในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม - บาท