11 ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1.  

2.  

3.  

4.  

5.  

6.  

7.  

8.  

9.  

10. 

11. 1.  งบการเงิน

  สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา

1)  ผู้สอบบัญชี

  บริษัท เอส.เค. แอคเคาน์แต้นท์ เซอร์วิสเซส จำกัด

ปี 2553-2555 นางสาววรรญา พุทธเสถียร ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขที่ 4387

สำหรับในปี 2553-2555 ผู้สอบบัญชีแสดงความเห็นต่องบการเงินของบริษัทอย่างไม่มีเงื่อนไข

รายงานการสอบบัญชีบริษัทของผู้สอบบัญชีรับอนุญาตในปี 2555 สรุปใจความสำคัญไว้ดังนี้
“งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2555 ของบริษัท
ที.เค.เอส.เทคโนโลยี จำกัด(มหาชน)และบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท ที.เค.เอส.
เทคโนโลยี จำกัด (มหาชน) ที่นำมาแสดงเปรียบเทียบตรวจสอบ
โดยผู้สอบบัญชีอื่นซึ่งแสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไข

ข้าพเจ้าเห็นว่า
งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการข้างต้นนี้แสดงฐานะทางการเงินรวมและฐานะการเงินเฉพาะกิจการ
ของบริษัท ที.เค.เอส.เทคโนโลยี จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท
ที.เค.เอส.เทคโนโลยี จำกัด (มหาชน) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555
และผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานเฉพาะกิจการ
และกระแสเงินสดรวมและกระแสเงินสดเฉพาะกิจการ สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน

1.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

  1) ภาพรวมการดำเนินงาน

  การดำเนินงานในปี 2555 บริษัทฯมีรายได้จากการขาย 1,200.60 บาทเพิ่มขึ้นจากปี 2554
  ร้อยละ 4.6 โดยกำไรที่มาจากการดำเนินงานธุรกิจสิ่งพิมพ์
  (ไม่รวมส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม) ลดลง โดยในปี 2555
  มีกำไรจากการดำเนินงาน จำนวน 76.72 ล้านบาท เทียบกับปี 2554
  มีกำไรจากการดำเนินงาน จำนวน 89.85 ล้านบาท กำไรลดลง 13.13 ล้านบาท ลดลงร้อยละ
  14.6 ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากในปี 2554 บริษัทฯมีกำไรที่เกิดจากการขายทรัพย์สินที่ จ.เพชรบุรี
  (ที่ตั้งโรงงานเดิม) จำนวน 19.24 ล้านบาท โดยในปี 2555
  บริษัทฯไม่มีรายการพิเศษจากการขายทรัพย์สิน ประกอบกับนโยบายค่าแรงขึ้นต่ำ 300 บาทต่อวัน
  ส่งผลให้ต้นทุนของบริษัทฯเพิ่มสูงขึ้น

  สำหรับกำไรสุทธิของบริษัทฯ ในปี 2555 มีจำนวน 211.64 ล้านบาท เทียบจากปี 2554 จำนวน
  237.52 ล้านบาท ลดลง 25.9 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 10.9
  ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการลดลงในส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม (บมจ. ซินเน็ค
  (ประเทศไทย)) จาก 147.66 ล้านบาท ในปี25554 เป็น 134.92 ล้านบาท ลดลง 12.74
  ล้านบาท ลดลร้อยละ 8.6 ทั้งนี้เนื่องมาจาก บริษัทร่วม มีกำไรที่ลดลง จาก 376.98 ล้านบาท
  ในปี 2554 เป็น 364.87 ล้านบาท ลดลง 12.11 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 3.2
  การที่ส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุนของบริษัทลดลงมากกว่ากำไรของบริษัทร่วม
  เป็นผลมาจากสัดส่วนการถือหุ้นของบริษัทลดลงโดยในปี 2555 มีสัดส่วนอยู่ที่ 38.9 และในปี
  2554 มีสัดส่วนอยู่ที่ 39.2
  เนื่องจากบริษัทร่วมมีการเพิ่มทุนที่เกิดจากการใช้สิทธิที่ซื้อหุ้นสามัญของพนักงาน(Employee
  Stock Option : ESOP)
  ปัจจัยที่ทำให้กำไรของบริษัทร่วมลดลงเป็นผลสืบเนื่องมาจากผลกระทบที่เกิดจากภาวะน้ำท่วมในปี
  2554 ทำให้มีสินค้าคงคลังและได้มีการระบายสินค้าออกจากสต็อคประกอบกับในช่วงครี่งแรกของปี
  2555 ภาวะตลาดไอทีหดตัว
  มีการแข่งขั้นด้านราคามากขึ้นส่งผลทำให้กำไรขั้นต้นในช่วงครึ่งปีแรกลดลง
  แต่อย่างไรก็ตามในช่วงครึ่งปีหลัง บริษัทร่วมได้มีการปรับตัวทำให้เริ่มมีกำไรเพิ่มสูงขึ้น

ตารางที่ 1 งบกำไร(ขาดทุน)

  ------------------------------- ---------- ------- ---------- ------- ---------- -------
  หน่วย:ล้านบาท                     2555       %       2554       %       2553       %

  รายได้จากการขาย                  1,200.60   100.0   1,147.31   100.0   1,142.11   100.0

  ต้นทุนขาย                         944.30     78.7    899.54     78.4    914.41     80.1

  กำไรขั้นต้น                        256.30     21.3    248.19     21.6    227.70     19.94

  รายได้เงินปันผลรับ                  14.08      1.2     9.63       0.8     10.33      0.9

  รายได้อื่นๆ                        20.02      1.7     38.91      3.4     13.64      1.2

  กำไรก่อนค่าใช้จ่าย                  290.44     24.2    296.73     25.85   251.68     22.0

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร         175.65     14.6    170.96     14.9    160.88     14.1

  ต้นทุนทางการเงิน                   37.18      3.1     35.92      3.1     48.44      4.2

  กำไรจากผลการดำเนินงาน            77.61      6.5     89.85      7.8     42.35      3.7

  ค่าใช้จ่ายทางภาษี                   0.89       0.1     -                  -          

  ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม   134.92     11.2    147.66     12.9    108.25     9.5

  กำไรสุทธิ                         211.64     17.6    237.52     20.7    150.60     13.2
  ------------------------------- ---------- ------- ---------- ------- ---------- -------

  2) ผลการดำเนินงาน

บริษัทฯมีผลการดำเนินงานที่มีกำไรมาโดยตลอด ในช่วงระหว่างปี 2553-2555 บริษัทมีกำไรสุทธิ
จำนวน 150.60 ล้านบาทในปี 2553 มีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นเป็น 237.52 ล้านบาทในปี 2554
และมีกำไรสุทธิ 211.64 ล้านบาท ในปี 2555 กำไรลดลง 25.88 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ
10.9 เทียบกับกำไรสุทธิในปี 2554

กำไรสุทธิที่ลดลงส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากในปี 2555 บริษัทฯไม่มีรายการพิเศษที่เกิดขึ้นเหมือนในปี
2554 คือ กำไรจากการขายทรัพย์สินจำนวน19.24 ล้านบาท
ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมลดลง 12.74 ล้านบาท
และเป็นผลมาจากนโยบายค่าแรงขั้นต่ำ ส่งผลให้ต้นทุนการผลิตในปี 2555 เท่ากับร้อยละ 78.7
เทียบกับปี 2554 เท่ากับร้อยละ 78.4

สำหรับกำไรที่มาจากส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม ในปี 2555 มีกำไรจำนวน 134.92
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 63.7 ของกำไรสุทธิ เทียบกับปี 2554 มีกำไรจำนวน 147.66 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 62.2 ของกำไรสุทธิ เป็นผลมาจากบริษัทร่วม (บริษัท ซินเน็ค (ประเทศไทย)
จำกัด (มหาชน)) มียอดขายที่เพิ่มจาก 20,576.4 ล้านบาท ในปี 2555 เทียบกับ 20,237.6
ล้านบาทในปี 2554 เพิ่มขึ้น 338.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 1.7
เหตุผลมาจากการเติบโตของตลาดไอทีหดตัวประกอบกันผลกระทบจากสภาวะน้ำท่วมในปลายปี 2554
ทำให้มีการแข่งขั้นราคาเพื่อระบายสินค้าค้างสต็อคในช่วงครึ่งปีแรก
ส่งผลทำให้กำไรสุทธิของบริษัทร่วมลดลงโดย ในปี 2555 มีกำไรสุทธิ 364.9 ล้านบาท เทียบกับปี
2554 มีกำไรสุทธิ 377.0 ล้านบาท กำไรลดลง 12.1 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 3.2

ตารางที่ 2 ตารางสรุปฐานะทางการเงิน หน่วย: ล้านบาท

  -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
  หน่วย-ล้านบาท                  งบการเงินรวม                                                 งบการเงินเฉพาะกิจการ                                         
  ---------------------------- ------------- ------- ---------- ------- ---------- ------- -------------------- ------- ---------- ------- ---------- -------
                               2555          %       2554       %       2553       %       2555                 %       2554       %       2553       %

  สินทรัพย์                                                                                                                                              

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด   71.88         3.2     99.96      4.8     24.18      1.2     13.04                1.1     77.84      7.0     2.96       0.3

  เงินลงทุนชั่วคราว                -             -       -          -       0.03       0.0     -                    -       -          -       -          -

  ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ-สุทธิ      255.88        11.3    195.99     9.5     210.74     10.6    32.39                2.8     41.80      3.8     41.04      3.6

  สินค้าคงเหลือ-สุทธิ               120.65        5.3     141.78     6.9     120.89     6.1     18.36                1.6     16.70      1.5     18.89      1.7

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน             448.41        19.7    437.74     21.2    355.85     17.9    63.79                5.5     136.34     12.3    62.90      5.5

  เงินลงทุนเผื่อขาย                328.73        14.5    195.39     9.5     204.51     10.3    328.73               28.5    195.39     17.6    204.51     17.9

  เงินลงทุนในบริษัทร่วม             754.76        33.2    656.21     31.8    567.13     28.6    298.52               25.9    298.52     26.9    298.52     26.1

  เงินลงทุนในบริษัทย่อย                                                                         264.65               23.0    264.56     23.8    264.65     23.2

  อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน-สุทธิ    76.18         3.4     79.69      3.9     173.97     8.8     76.18                6.6     79.69      7.2     173.97     15.2

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิ        649.39        28.6    678.81     32.9    676.65     34.1    120.37               10.4    133.20     12.0    136.42     11.9

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน-สุทธิ            9.36          0.4     12.93      0.6     2.78       0.1     0.00                 0.0     0.00       0.0     0.00       0.0

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่นๆ           6.61          0.3     2.97       0.1     3.29       0.2     0.02                 0.0     1.89       0.2     1.88       0.2

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน           1,825.04      80.3    1,626.02   78.8    1,628.33   82.1    1,088.47             94.5    973.34     87.7    1,079.96   94.5

  รวมสินทรัพย์                    2,273.44      100.0   2,063.75   100.0   1,984.18   100.0   1,152.26             100.0   1,109.68   100.0   1,142.85   100.0
  -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

ตารางที่ 2 ตารางสรุปฐานะทางการเงิน(ต่อ) หน่วย: ล้านบาท

  -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
  หน่วย-ล้านบาท                                            งบการเงินรวม                                                 งบการเงินเฉพาะกิจการ                                         
  ------------------------------------------------------ ------------- ------- ---------- ------- ---------- ------- -------------------- ------- ---------- ------- ---------- -------
                                                         2555          %       2554       %       2553       %       2555                 %       2554       %       2553       %

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                                                            

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                                                                                   

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ระยะสั้น                              2.41          0.1     -          -       -          -       2.41                 0.2     -          -       -          -

  เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่นๆ                                  190.81        8.4     172.94     8.4     167.02     8.4     45.36                3.9     38.79      3.5     37.66      3.3

  ส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายใน 1 ปี               94.80         4.2     77.10      3.7     66.60      3.4     48.00                4.2     36.00      3.2     36.00      3.2

  ส่วนของหนี้สินภายใต้สัญญาเช่าทางการเงินที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี   2.84          0.1     2.55       0.1     1.35       0.1     1.32                 0.1     1.64       0.1     0.69       0.1

  ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                                         0.89          0.00    -          -       -          -       -                    -       -          -       -          -

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                                       291.74        12.8    252.59     12.2    234.98     11.8    97.09                8.4     76.42      6.9     74.34      6.5

  เงินกู้ยืมระยะยาว                                          607.60        26.7    705.40     34.2    872.50     44.0    343.00               29.8    394.00     35.5    520.00     45.5

  หนี้สินตามสัญญาเช่าซื้อ-สุทธิ                                   6.83          0.3     6.54       0.3     3.53       0.2     2.63                 0.2     3.95       0.4     1.08       0.1

  ภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงาน                                8.84          0.4     4.48       0.2     -          -       2.84                 0.2     1.49       0.1     -          -

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                                        0.25          0.0     0.31       0.0     0.33       0.0     0.75                 0.1     0.81       0.1     0.83       0.1

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                                       623.52        27.4    716.73     34.7    876.36     44.2    349.22               30.3    400.25     36.1    521.91     45.7

  รวมหนี้สิน                                                915.26        40.3    969.32     47.0    1,111.33   56.0    446.31               38.7    476.67     43.0    596.25     52.2

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                                                                   

  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                                   248.08        10.9    248.08     12.0    248.08     12.5    248.08               21.5    248.08     22.4    248.08     21.7

  หุ้นทุนซื้อคืน                                                                                        (59.86)    (3.0)                                                   (59.86)    (5.2)

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                                           154.97        6.8     154.97     7.5     154.97     7.8     154.97               13.4    154.97     14.0    154.97     13.6

  ส่วนเกินทุนจากการจำหน่ายหุ้นสามัญซื้อคืน                         44.03         1.9     44.03      2.1                        44.03                3.8     44.03      4.0     -          -

  กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงในหลักทรัพย์เผื่อขาย                                                                                                                                              

  กำไรสะสม                                                                                                                                                                      

  จัดสรรแล้ว                                                                                                                                                                      

  -สำรองตามกฎหมาย                                        24.81         1.1     24.81      1.2     24.81      1.3     24.81                2.2     24.81      2.2     24.81      2.2

  -สำรองซื้อหุ้นคืน                                                                                    59.86      3.0                                                     59.86      5.2

  ยังไม่ได้จัดสรร                                            607.41        26.7    499.96     24.2    285.45     14.4    73.66                6.4     134.05     12.1    59.36      5.2

  องค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น                              278.88        12.3    122.58     5.9     159.54     8.0     160.41               13.9    27.07      2.4     59.39      5.2

  รวมส่วนผู้ถือหุ้น                                            1,358.18      59.7    1,094.43   53.0    872.85     44.0    705.95               61.3    633.01     57.0    246.6      47.8

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                  2,273.44      100.0   2,063.75   100.0   1,984.18   100.0   1,152.26             100.0   1,109.68   100.0   1,142.85   100.0
  -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

ตารางที่ 4 ตารางอัตราส่วนทางการเงิน

  ------------------------------------------------------------------------------------------------------
  อัตราส่วนทางการเงิน                    งบการเงินรวม                   งบการเงินเฉพาะกิจการ           
  ----------------------------------- ------------- ------- ------- -------------------- ------- -------
                                      2555          2554    2553                         2554    2553

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                                                

  อัตราส่วนสภาพคล่อง(เท่า)                1.54          1.73    1.51    0.66                 1.78    0.85

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว(เท่า)          1.13          1.17    1.00    0.47                 1.57    0.59

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า(เท่า)        4.69          5.86    5.42    10.39                7.66    7.93

  ระยะเวลาในการเก็บหนี้เฉลี่ย(วัน)          77.79         62.33   67.35   35.14                47.62   46.01

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ(เท่า)       9.95          8.10    9.45    18.33                19.19   17.23

  ระยะเวลาในการขายสินค้าเฉลี่ย(วัน)        36.68         45.09   38.64   19.92                19.02   21.18

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้(เท่า)            6.29          6.64    6.84    7.42                 8.26    8.64

  ระยะเวลาในการชำระหนี้(วัน)             73.75         70.17   66.67   52.97                48.03   46.49

  Cash Cycle(วัน)                      40.72         37.25   39.31   2.09                 18.62   20.71

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร                                                               

  อัตรากำไรขั้นต้น                        21.35         21.62   19.94   7.10                 7.99    9.18

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน              6.21          7.51    3.63    10.01                21.14   15.55

  อัตรากำไรสุทธิ                         17.14         19.85   12.92   10.01                21.14   15.55

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   15.58         21.70   17.25   6.20                 15.43   12.55

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                              

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               9.76          11.74   7.64    7.60                 17.61   12.01

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           11.60         14.61   9.25    8.05                 20.08   12.70

  อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์(เท่า)        0.25          0.27    0.22    0.06                 0.14    0.06

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                                  

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น(เท่า)       0.67          0.89    1.27    0.63                 0.75    1.09

  อัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้        1.58          1.93    1.62    1.16                 2.41    1.84
  ------------------------------------------------------------------------------------------------------

  3) ฐานะการเงิน

  สินทรัพย์

ในปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม 2,272.6 ล้านบาท เทียบกับ 2,063.75
ล้านบาทในปี2554 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 10.1
ส่วนหนึ่งเป็นผลจากการเพิ่มขึ้นในมูลค่าของเงินลงทุนเผื่อขายและเงินลงทุนในบริษัทร่วม
กล่าวคือมูลค่าของหุ้นที่บริษัทลงทุนได้มีมูลค่าเพิ่มขึ้นร้อยละ 68.2 และมูลค่าหุ้นของบริษัทร่วม
ที่บริษัทฯได้ลงทุนในหุ้น มีมูลค่าเพิ่มสูงขึ้น เพิ่มขึ้นร้อยละ 15.0 (ราคาปิด ณ 30 ธ.ค.55 เท่ากับ
5.60 บาท/หุ้น เทียบกับ ราคาปิด ณ 30 ธ.ค. 54 เท่ากับ 5.15 บาท/หุ้น)
และการเพิ่มขึ้นในลูกหนี้การค้า โดยในปี 2555 ลูกหนี้การค้า มีจำนวน 255.88 ล้านบาท
เทียบกับปี 2554 มีจำนวน 195.99 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 59.89 ล้านบาท เพิ่มขึ้น ร้อยละ 30.6
ในขณะที่สินค้าคงเหลือลดลง โดยในปี 25554 สินค้าคงเหลือมีจำนวน 120.65 ล้านบาท เทียบกับปี
2554 มีจำนวน 141.78 ล้นาบาท ลดลง 21.13 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 14.9
ทั้งนี้เนื่องมาจากสินค้าที่ผลิตไว้ในปลายปี 2554 ไม่สามารถส่งมอบได้เนื่อจากเกิดภาวะน้ำท่วม
จึงได้ทยอยส่งมอบในช่วงต้นปี 2555

ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ-สุทธิ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 ประกอบด้วยลูกหนี้การค้า จำนวน
244.93 ล้านบาทและลูกหนี้อื่นๆ เช่น ภาษีเงินได้นิติบุคลค้างจ่ายและลูกหนี้ตั๋วเงินรับอื่นๆ จำนวน
10.95 ล้านบาท ลูกหนี้การค้า(ไม่รวมลูกหนี้อื่นๆ)ดังกล่าวสามารถแยกตามอายุหนี้ที่ค้างชำระได้ดังนี้

  (หน่วย: ล้านบาท)

  ------------------ ------------- -------- -------- -------- -------------------- -------- -------- ---------
  ระยะเวลาคงค้าง      งบการเงินรวม                              งบการเงินเฉพาะกิจการ                     

                     2555          %        2554     %        2555                 %        2554     %

  อยู่ในกำหนดชำระ      182.75        74.6%    119.01   63.4%    19.09                72.4%    6.84     17.7%

  ไม่เกิน 3 เดือน       57.09         23.3%    62.47    33.3%    3.78                 14.3%    26.86    69.7%

  มากกว่า 3 เดือน ถึง 6 4.68          1.95     2.35     1.3%     3.44                 13.15    1.58     4.1%
  เดือน                                                                                               

  มากกว่า 6 เดือน ถึง 9 0.27          0.15     0.12     0.1%     0.05                 0.25     0.04     0.1%
  เดือน                                                                                               

  มากกว่า 9 เดือน ถึง   0.03          0.0%     0.50     0.3%     -                    -        -        -
  12 เดือน                                                                                            

  มากกว่า 12 เดือนขึ้นไป 2.35          1.0%     10.24    5.5%     0.04                 0.2%     7.93     20.6%

  รวม                247.18        100.9%   194.68   103.7%   26.39                100.2%   43.25    112.2%

  ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ    (2.25)        (0.9%)   (6.94)   (3.7%)   (0.04)               (0.2%)   (4.69)   (12.2%)

  รวม-สุทธิ            244.93        100.0%   187.74   100.0%   26.35                100.0%   38.56    100.0%
  ------------------ ------------- -------- -------- -------- -------------------- -------- -------- ---------

ณ สิ้นปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อยได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญรวม 2.25 ล้านบาทร้อยละ 30.7
ของลูกหนี้ที่มีการ ค้างชำระนานกว่า 90 วัน

สินค้าคงเหลือมีสัดส่วนที่ลดลง จากสัดส่วนร้อยละ 5.3 ของสินทรัพย์รวมในปี 2555 เทียบกับปี
2554 มีสัดส่วน ร้อยละ 6.9 และในปี 2553 มีสัดส่วนอยู่ที่ร้อยละ
6.ทั้งนี้เนื่องมาจากสินค้าที่ผลิตไว้ในปลายปี 2554 ไม่สามารถส่งมอบได้เนื่อจากเกิดภาวะน้ำท่วม
จึงได้ทยอยส่งมอบในช่วงต้นปี 2555

มูลค่าสินค้าคงเหลือของบริษัทและบริษัทย่อย ณ สิ้นปี 2555 ประกอบด้วนวัตถุดิบคือกระดาษม้วน
กระดาษเคมี ในสัดส่วนร้อยละ 35, แบบพิมพ์ธุรกิจที่เตรียมส่งมอบร้อยละ 45, งานระหว่างทำ
ร้อยละ 12 และวัสดุสิ้นเปลืองอื่นๆ ร้อยละ 8
โดยบริษัทได้มีการตั้งสำรองสำหรับสินค้าที่ไม่เคลื่อนไหวไว้เป็นจำนวน 20.17 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 14.3 ของมูลสินค้าคงเหลือ

สภาพคล่อง

ในปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราส่วนสภาพคล่องอยู่ที่ 1.54 ต่ำกว่าปี 2554 อยู่ที่ 1.73
ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการมีลูกหนี้การค้าเพิ่มมากขึ้น

เมื่อพิจารณาจากระยะเวลา Cash Cycle ของบริษัทและบริษัทย่อย ปี 2555 เท่ากับ 40.72 วัน
เพิ่มขึ้นจากปี 2554 เท่ากับ 37 วัน ส่วนหนึ่งเป็นผลจากการขยายระยะเวลาในการชำระหนี้เพิ่มขึ้น
ทั้งนี้บริษัทได้เจรจากับเจ้าหนี้การค้าเพื่อช่วยเหลือในช่วงที่ภาวะเศรษฐกิจถดถอย

หนี้สิน

ในปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้สินรวมลดลงเป็น 915.37 ล้านบาท จากจำนวน 969.32
ล้านบาทในปี 2554 หรือลดลงร้อยละ 5.6
เมื่อพิจารณาอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทและบริษัทย่อยที่ร้อยละ 0.67 เท่า
เทียบกับปี 2554 อยู่ที่ร้อยละ 0.89 ทั้งนี้บริษัทฯได้มีการทยอยชำระหนี้เงินกู้ระยะยาว

การเปลี่ยนแปลงในโครงสร้างหนี้ จากหนี้ระยะสั้นไปเป็นหนี้ระยะยาวที่บริษัทฯ
ได้ทำไว้กับสถาบันการเงินแห่งหนึ่ง ในปี 2553 การเปลี่ยนแปลงดังกล่าว
สถาบันการเงินได้มีเงื่อนไขทางการเงิน หลักๆ ได้แก่ บริษัทฯดำรงอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนไว้ไม่เกิน
3:1 ,ดำรงอัตราความสามารถในการชำระหนี้ไว้ในอัตราไม่ต่ำกว่า 1.05 : 1
,ดำรงสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทย่อยไม่ต่ำกว่าร้อยละ 99.0 ของหุ้นทั้งหมดในบริษัทย่อย
และดำรงสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทร่วมไม่ต่ำกว่าร้อยละ 38.25 ของหุ้นทั้งหมดในบริษัทร่วม
จากเงื่อนไขที่สถาบันการเงินกำหนด เมื่อพิจารณาจาก หนี้สินต่อทุนของบริษัทฯ ในปี 2555 อยู่ที่
0.67 : 1 และ ความสามารถในการชำระหนี้ของบริษัทฯ อยู่ที่ 1.58
บริษัทฯสามารถปฏิบัติได้ตามเงื่อนไขที่สถาบันการเงินกำหนดทุกประการ

ส่วนของผู้ถือหุ้น

สำหรับส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2555 ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม 1,358.18 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก
1,094.43 ล้านบาท

ณ สิ้นปี 2554 โดยส่วนของผู้ถือหุ้นที่เพิ่มมาจากผลกำไรจากการดำเนินงานของปี 2555
และส่วนเกินทุนจากการขายหุ้นซื้อคืน

สำหรับในส่วนของกำไรสะสม บริษัทและบริษัทย่อย มีกำไรสะสมยังไม่ได้จัดสรร ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2555 จำนวน 607.41 ล้านบาท และกำไรสะสมเฉพาะกิจการมีจำนวน 73.66 ล้านบาท