11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

รายงานความรับผิดชอบของคณะกรรมการบริษัทต่อรายงานทางการเงิน

งบการเงินของบริษัท สหพัฒนพิบูล จำกัด (มหาชน)
ได้จัดทำขึ้นภายใต้นโยบายของคณะกรรมการบริษัท ซึ่งกำหนดให้ปฏิบัติตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
และบันทึกบัญชีด้วยความระมัดระวัง
ประกอบกับการใช้ดุลยพินิจในการประมาณการในการจัดทำงบการเงินเพื่อให้สะท้อนผลการดำเนินงานของบริษัทฯ

คณะกรรมการบริษัท
ตระหนักถึงความสำคัญในด้านคุณภาพของงบการเงินด้วยการสอบทานข้อมูลทางการเงิน
และจัดให้มีการเปิดเผยข้อมูลที่สำคัญเพิ่มเติมอย่างเพียงพอในหมายเหตุประกอบงบการเงิน
และคำอธิบายและการวิเคราะห์ เพื่อประโยชน์ของผู้ถือหุ้นและผู้ลงทุนทั่วไปในการใช้งบการเงิน

ในการนี้ คณะกรรมการบริษัท ได้แต่งตั้งคณะกรรมการตรวจสอบ
ซึ่งประกอบด้วยกรรมการที่เป็นอิสระและไม่เป็นผู้บริหาร
เป็นผู้ดูแลเกี่ยวกับคุณภาพของรายงานทางการเงินโดยตรง ความเห็นของคณะ
กรรมการตรวจสอบได้ปรากฎในรายงานของคณะกรรมการตรวจสอบ
ซึ่งแสดงไว้ในรายงานประจำปีนี้แล้ว จากโครงสร้างการบริหารและระบบการควบคุมภายในดังกล่าว
และผลการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ทำให้คณะกรรมการบริษัทเชื่อได้ว่า
งบการเงินของบริษัท สหพัฒนพิบูล จำกัด (มหาชน) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551
ได้แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

บุญชัย โชควัฒนา

(นายบุญชัย โชควัฒนา)

กรรมการผู้อำนวยการ

วันที่ 19 กุมภาพันธ์ 2552

(1) ข้อมูลทางการเงินโดยสรุป

(ก) ตารางสรุปงบการเงิน

[]

งบดุลตามงบการเงินรวม (ต่อ)

[]

งบดุลตามงบการเงินรวม (ต่อ)

[]

งบกำไรขาดทุนตามงบการเงินรวม

[]

งบกระแสเงินสดตามงบการเงินรวม

[]

งบกระแสเงินสดตามงบการเงินรวม (ต่อ)

[]

งบกระแสเงินสดตามงบการเงินรวม (ต่อ)

[]

บริษัทฯ ได้มีการเปลี่ยนแปลงรูปแบบการนำเสนองบการเงิน สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2551
ให้เป็นไปตาม มาตรฐานการบัญชี “ฉบับที่ 25 (ปรับปรุง 2550) งบกระแสเงินสด” และ “ฉบับที่
35 (ปรับปรุง 2550) การนำเสนองบการเงิน”
ซึ่งมีผลบังคับใช้สำหรับงบการเงินที่มีรอบระยะเวลาบัญชีที่เริ่มในหรือหลัง วันที่ 1 มกราคม 2551
เป็นต้นไป โดยได้จัดประเภทรายการใหม่สำหรับงบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550
และ 2549 ให้สอดคล้องกันแล้ว

(ข) ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินตามงบการเงินของบริษัท

  ----------------------------------- ------------------------------- ----- ------------- ------- ------- --------------- ------- -------
                                                                            งบการเงินรวม                   งบการเงินเฉพาะ           

                                                                            ปี 2551        ปี 2550  ปี 2549  ปี 2551          ปี 2550  ปี 2549

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (LIQUIDITY RATIO)                                                                                               

                                      อัตราส่วนสภาพคล่อง                 ( เท่า 1.03          1.00    0.90    1.04            1.00    0.90
                                                                      )                                                           

                                      อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว           ( เท่า 1.35          1.45    1.40    1.36            1.45    1.44
                                                                      )                                                           

                                      อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด       ( เท่า 0.09          0.08    0.10    0.10            0.08    0.10
                                                                      )                                                           

                                      อัตราส่วนสภาพคล่องลูกหนี้การค้า        ( เท่า 6.06          6.63    7.71    6.10            6.64    7.72
                                                                      )                                                           

                                      ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย               ( วัน  59            54      47      59              54      47
                                                                      )                                                           

                                      อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ        ( เท่า 31.87         34.20   36.88   31.87           34.20   36.78
                                                                      )                                                           

                                      ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย             ( วัน  11            11      10      11              11      10
                                                                      )                                                           

                                      อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้             ( เท่า 5.04          5.24    5.66    5.04            5.24    5.65
                                                                      )                                                           

                                      ระยะเวลาชำระหนี้                  ( วัน  71            69      64      71              69      64
                                                                      )                                                           

                                      CASH CYCLE                      ( วัน  (1)           (4)     (7)     (1)             (4)     (7)
                                                                      )                                                           

                                                                                                                                  

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                                                                                
  (PROFITABILITY RATIO)                                                                                                           

                                      อัตรากำไรขั้นต้น                    ( % ) 19.06         18.34   17.20   19.02           18.34   17.42

                                      อัตรากำไรจากการดำเนินงาน          ( % ) 2.80          2.64    2.37    2.88            2.64    2.37

                                      อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร         ( % ) 75.65         66.37   92.55   75.32           66.59   92.28

                                      อัตรากำไรสุทธิ                     ( % ) 3.25          2.91    2.36    3.27            2.86    2.36

                                      อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น               ( % ) 10.65         9.98    8.28    10.71           9.82    8.28

                                                                                                                                  

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                                                               
  (EFFICIENCY RATIO)                                                                                                              

                                      อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์           ( % ) 6.07          5.62    4.68    6.12            5.53    4.68

                                      อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร       ( % ) 54.45         62.34   51.15   54.64           61.45   51.15

                                      อัตราการหมุนของสินทรัพย์             ( เท่า 1.86          1.93    1.98    1.87            1.93    1.98
                                                                      )                                                           

                                                                                                                                  

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                                                                   
  (FINANCIAL POLICY RATIO)                                                                                                        

                                      อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น        ( เท่า 0.73          0.79    0.76    0.72            0.79    0.76
                                                                      )                                                           

                                      อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย     ( เท่า 38.54         28.96   17.66   42.41           29.03   17.59
                                                                      )                                                           

                                      อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน   ( เท่า 0.70          1.32    1.04    0.70            1.33    1.04
                                                                      )                                                           

                                      อัตราการจ่ายเงินปันผล               ( % ) 26.46         28.82   37.30   26.35           29.32   37.30
  ----------------------------------- ------------------------------- ----- ------------- ------- ------- --------------- ------- -------

(2) คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ผลการดำเนินงาน

-   รายได้

ยอดรายได้รวมของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2551 มีจำนวน 17,673.27 ล้านบาท เทียบกับปี
2550 จำนวน 16,442.10 ล้านบาท เพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 7.49
ส่วนใหญ่เกิดจากรายได้จากการขายเพิ่มขึ้น 1,180.40 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 7.29 โดยในปี
2551 บริษัทฯ ได้มีการจัดกิจกรรมส่งเสริมการขาย และโฆษณาตามสื่อต่าง ๆ อย่างต่อเนื่อง

-   ต้นทุนขาย

ต้นทุนขายของบริษัทและบริษัทย่อย ในปี 2551 มีจำนวน 14,086.64 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
79.71 ของรายได้รวม เทียบกับปี 2550 เท่ากับ 13,215 ล้านบาท คิดเป็น ร้อยละ 81.66
ซึ่งนับเป็นสัดส่วนที่ลดลงจากปี 2550 จากการบริหารต้นทุนขายที่มีประสิทธิภาพ

-   ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

บริษัทและบริษัทย่อย มียอดค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2551 รวมทั้งสิ้น 2,798.37
ล้านบาท เทียบกับปี 2550 จำนวน 2,523.24 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 275.13 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
10.90 โดยอัตราค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้รวมอยู่ที่ร้อยละ 15.83
ค่าใช้จ่ายหลักที่เพิ่มขึ้นคือค่าใช้จ่ายส่งเสริมการตลาด

-   กำไรสุทธิ

บริษัทและบริษัทย่อย มีกำไรสุทธิ ในปี 2551 จำนวน 573.40 ล้านบาท เทียบกับปี 2550 จำนวน
478.57 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 94.83 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 19.82 เนื่องจากมีรายได้เพิ่มขึ้น
1,231.17 ล้านบาท ต้นทุนขายและค่าใช้จ่ายต่าง ๆ เพิ่มขึ้นเพียง 1,126.10 ล้านบาท
ดอกเบี้ยจ่ายลดลง 1.59 ล้านบาท และเสียภาษีเงินได้นิติบุคคลเพิ่มขึ้น 11.83 ล้านบาท บริษัทฯ
ยังคงมีนโยบายการจ่ายเงินปันผล
ซึ่งคาดว่าจะสามารถคงไว้ซึ่งการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นในอัตราหุ้นละ 0.15 บาท ต่อปี
ทั้งนี้ย่อมขึ้นกับผลการดำเนินงานของบริษัทฯและภาวะเศรษฐกิจเป็นหลัก

ฐานะการเงิน

บริษัทและบริษัทย่อย มีสินทรัพย์รวมในปี 2551 จำนวน 10,154.82 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2550
จำนวน 1,408.94 ล้านบาท เนื่องจาก

-   สินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้นจำนวน 560.90 ล้านบาท มีรายละเอียดดังนี้

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลง 59.07 ล้านบาท ลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 292.84 ล้านบาท
เป็นลูกหนี้ที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระลดลง 315.88 ล้านบาท ตั๋วเงินรับล่วงหน้าลดลง 14.42 ล้านบาท
บริษัทฯตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญตามจำนวนหนี้ที่คาดว่าจะเรียกเก็บไม่ได้ 49.20 ล้านบาท
ซึ่งเพียงพอกับลูกหนี้ที่มีอายุมากกว่า 3 เดือน สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นจำนวน 123.92 ล้านบาท
สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้น 191.02 ล้านบาท
ซึ่งเป็นส่วนของรายได้ค้างรับและค่าส่งเสริมการขายจ่ายล่วงหน้า

-   สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้นจำนวน 848.04 ล้านบาท มีรายละเอียดดังนี้

เงินลงทุนในปี 2551 เพิ่มขึ้นจากปี 2550 จำนวน 98.96 ล้านบาท โดยในปี 2551 บริษัทฯ
ได้ลงทุนเพิ่มในบริษัท เอราวัณสิ่งทอ จำกัด จำนวน 43.98 ล้านบาท และบริษัท
อินเตอร์เนชั่นแนลแลบบอราทอรี่ จำนวน 62.28 ล้านบาท
และบริษัทฯได้ตั้งค่าเผื่อการด้อยค่าของเงินลงทุนเพิ่มขึ้น 5.20 ล้านบาท
รวมถึงกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของเงินลงทุนในหลักทรัพย์ลดลงจำนวน 69.18
ล้านบาท

ฐานะสภาพคล่อง

-   กระแสเงินสด

ปี 2551 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีเงินสดสุทธิลดลง 59.07 ล้านบาท
มีกระแสเงินสดรับสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 368.13 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปี 2550
เนื่องจากมีลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าเพิ่มขึ้นจากการขยายตัวทางด้านการขาย
มีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 878.35 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปี 2550
จากการลงทุนในบริษัทย่อยจำนวน 518.70 ล้านบาท และลงทุนในอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้น 97.13
ล้านบาท นอกจากนี้กระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงินมีจำนวน 451.15 ล้านบาท
โดยได้รับเงินจากการออกจำหน่ายหุ้นสามัญเพิ่มทุนเป็นจำนวนเงิน 638.19 ล้านบาท
และจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้น 151.73 ล้านบาท

แหล่งที่มาของเงินทุน

-   หนี้สิน

หนี้สินรวมของบริษัทและบริษัทย่อย ในปี 2551 มีจำนวน 4,275.06 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2550
จำนวน 418.25 ล้านบาท
โดยสาเหตุหลักมาจากรายการเจ้าหนี้การค้าและค่าใช้จ่ายค้างจ่ายเพิ่มขึ้น
สืบเนื่องจากการเติบโตของยอดขายของบริษัทฯ ทั้งนี้รายการหนี้สินส่วนใหญ่จัดเป็นหนี้สินหมุนเวียน

-   ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2551 มีจำนวน 5,879.76 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี
2550 เป็นจำนวน 990.69 ล้านบาท เนื่องจากปี 2551 บริษัทฯ
ได้รับเงินจากการออกจำหน่ายหุ้นสามัญ เพิ่มทุนเป็นจำนวนเงิน 638.19 ล้านบาท มีกำไรสุทธิ
573.40 ล้านบาท เ พิ่มขึ้นจากปี 2550 จำนวน 94.83 ล้านบาท
และมีค่าเผื่อผลกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของเงินลงทุนในหลักทรัพย์ลดลง
69.18 ล้านบาท

ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

จากอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นปี 2551 คิดเป็น 0.73 เท่า ซึ่งอยู่ในระดับที่ต่ำ
ในขณะที่ความสามารถในการชำระดอกเบี้ยของบริษัทอยู่ในระดับที่สูง โดยอยู่ที่ 38.54 เท่า
สะท้อนให้เห็นถึงเสถียรภาพของโครงสร้างเงินทุนของบริษัท
และความสามารถในการชำระหนี้ของบริษัทฯ

(3) ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1. ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่

- ผู้สอบบัญชีของบริษัทในรอบปี 2551 มีจำนวนเงินรวม 1,205,000.- บาท