-----------------------------------------------------------------------
  ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  -----------------------------------------------------------------------

1. รายงานผู้สอบบัญชี

ในปีที่ผ่านมาบริษัทฯมีการเปลี่ยนผู้สอบบัญชีจากบริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด เป็นบริษัท
สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด และโดยสรุปรายงานการสอบบัญชีทั้ง 3 ปีที่ผ่านมา
สำหรับผู้สอบบัญชีทั้ง 2 รายนั้น
รับรองว่างบการเงินแสดงฐานะการเงินและผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักบัญชีที่รับรองทั่วไป

บริษัท อีโนเว รับเบอร์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล

สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2545 ถึง 2547

  -------------------- ---------------------------- ----------------- -- ----------------------- ------------- ----- --------- --------- ----------- ---------
                                                                                                                                         (หน่วย :     
                                                                                                                                         พันบาท)      

                                                                                                 งบการเงินรวม                                         

                                                                                                 2547                2546                2545        

                       สินทรัพย์                                                                                                                        

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                                                      

                       เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                                                                              8,889     0.44%       14,468

                       ลูกหนี้การค้า                                                                                                                     

                                                    กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                                  199,485   9.94%     171,366     10.03%

                                                    อื่น ๆ - สุทธิ                                                       496,233   24.72%    388,920     22.76%

                       รวมลูกหนี้การค้า - สุทธิ                                                                                      695,718   34.66%      560,286

                       สินค้าคงเหลือ - สุทธิ                                                                                        345,655   17.22%      248,264

                       สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                                                                         26,836    1.34%       31,613

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                                       1,077,098   53.65%

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                                                    

                       เงินลงทุนในบริษัทอื่น - สุทธิ                                                                                   29,206    1.45%       30,782

                       ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ                                                                                 810,197   40.36%      738,177

                       ที่ดินที่มิได้ใช้ในการดำเนินงาน - สุทธิ                                                                            61,600    3.07%       61,639

                       สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                                                                       29,368    1.46%       23,322

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                                     930,371     46.35%

  รวมสินทรัพย์                                                                                                                              2,007,469   100.00%

                                                                                                                                                     
  -------------------- ---------------------------- ----------------- -- ----------------------- ------------- ----- --------- --------- ----------- ---------

บริษัท อีโนเว รับเบอร์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล (ต่อ)

สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2545 ถึง 2547

  ------------------ ----------------------------------------------- ----------------- -- --------------------------- ------------- ----- --------- --------- --------- ---------
                                                                                                                                                              (หน่วย :   
                                                                                                                                                              พันบาท)    

                                                                                                                      งบการเงินรวม                                       

                                                                                                                      2547                2546                2545      

                     หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                                 

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                                                                           

                     เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน                                                                                      168,338   8.39%     337,476

                     เจ้าหนี้การค้า                                                                                                                                         

                                                                     กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                                      161,017   8.02%     102,493   6.00%

                                                                     อื่น ๆ                                                                 473,283   23.58%    308,201   18.04%

                     รวมเจ้าหนี้การค้า                                                                                                                  634,300   31.60%    410,694

                     ส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                                                                                       66,000    3.29%     34,000

                     ส่วนของเจ้าหนี้สัญญาเช่าการเงินที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                                                                                  3,793     0.19%     5,205

                     ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                                                                                                                 37,111    1.85%     1,266

                     หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                                                                                  76,009    3.79%     72,871

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                                                                                                                                              985,551   49.09%

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                                                                         

                     เงินกู้ยืมระยะยาว - สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนด                                                                                                                  

                     ชำระภายในหนึ่งปี                                                                                    66,000                        3.29%     32,000    1.87%

                     เจ้าหนี้สัญญาเช่าการเงิน - สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนด                                                                                                             

                     ชำระภายในหนึ่งปี                                                                                    5,285                         0.26%     9,090     0.53%

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                                                  71,285    3.55%     41,090

  รวมหนี้สิน                                                                                                             1,056,836           52.65%    902,602   52.83%    998,652

                                                                                                                                                                        
  ------------------ ----------------------------------------------- ----------------- -- --------------------------- ------------- ----- --------- --------- --------- ---------

บริษัท อีโนเว รับเบอร์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล (ต่อ)

สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2545 ถึง 2547

[TABLE]

บริษัท อีโนเว รับเบอร์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกำไรขาดทุน

สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2545 ถึง 2547

  -------------------------- ----------------------------------- -- -- --------------------------------- ------------- ----------- ----------- ----------- ----------- -----------
                                                                                                                                   (หน่วย :                             
                                                                                                                                   พันบาท)                              

                                                                                                         งบการเงินรวม                                                   

                                                                                                         2547                      2546                    2545        

  รายได้                                                                                                                                                                

                             รายได้จากการขายและให้บริการ                                                                                          3,008,137               2,544,178

                             รายได้อื่น                                                                                                           49,049                  31,216

                             ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย                                                                                 -                       -

  รวมรายได้                                                                                                                         3,057,186               2,575,394   

  ค่าใช้จ่าย                                                                                                                                                              

                             ต้นทุนขาย                                                                                   2,602,527               2,177,788               1,785,932

                             ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                                                                   172,946                 156,700                 153,094

                             ค่าตอบแทนกรรมการ                                                                           1,740                   1,480                   1,440

  รวมค่าใช้จ่าย                                                                                                                       2,777,213               2,335,968   

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษีเงินได้                                                                                                        279,973                 239,426     
  และส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                                                                                                                                                 

  ดอกเบี้ยจ่าย                                                                                                            -8,574                  -14,426                 -23,760

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                                                                                                                   -62,715                 -20,504     

  กำไรก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                                                                                                         208,684                 204,496     

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                                                                                                                -1                      -1          

  กำไรสุทธิสำหรับปี                                                                                                                    208,683                 204,495     

                                                                                                                                                                       

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน                                                                                                                                                      

                             กำไรสุทธิ                                                                                                           1.04                    1.02
  -------------------------- ----------------------------------- -- -- --------------------------------- ------------- ----------- ----------- ----------- ----------- -----------

บริษัท อีโนเว รับเบอร์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด

สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2545 ถึง 2547

  ----------------------------- ------------------------------------------------- ----------------------------------------------------- -- ---------------------------------- ------------- -- --------- --------- --------- ----------
                                                                                                                                                                                               (หน่วย :                       
                                                                                                                                                                                               พันบาท)                        

                                                                                                                                                                              งบการเงินรวม                                    

                                                                                                                                                                              2547             2546                2545      

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                                                                                                                                                

                                กำไรสุทธิสำหรับปี                                                                                                                                                            208,683             204,495

                                ปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)จากกิจกรรมดำเนินงาน :                                                                                                                                            

                                                                                  ค่าเสื่อมราคา                                                                                  142,607          131,594             128,409   

                                                                                  ค่าใช้จ่ายตัดจ่าย                                                                                2,048            1,920               1,975     

                                                                                  หนี้สงสัยจะสูญ                                                                                  3,970            4,000               -         

                                                                                  สำรอง(โอนกลับ)เผื่อการลดลงของมูลค่าสินค้าและสินค้าล้าสมัย                                              -3,130           4,376               -310      

                                                                                  สำรองเผื่อผลขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุนในบริษัทอื่น                                                1,576            -                   -         

                                                                                  สำรองเผื่อผลขาดทุนจากการด้อยค่าของที่ดินที่มิได้ใช้ในการดำเนินงาน                                         40               -                   -         

                                                                                  กำไรจากการจำหน่ายสินทรัพย์ถาวร                                                                  -13,821          -3,222              -3,261    

                                                                                  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง                                                           202              -                   -         

                                                                                  ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย                                                           -                -                   -         

                                                                                  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย                                                                  1                1                   1         

                                                                                                                                                                              342,176          343,164             256,870   

                                สินทรัพย์จากการดำเนินงาน(เพิ่มขึ้น)ลดลง                                                                                                                                                              

                                                                                  ลูกหนี้การค้า                                                                                   -139,552                   -72,627             -118,405

                                                                                  สินค้าคงเหลือ                                                                                  -94,260                    40,085              -33,454

                                                                                  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                                                             4,777                      10,338              -4,016

                                                                                  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                                                           -8,313                     -4,758              -236

                                หนี้สินจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                                                                                                                                                

                                                                                  เจ้าหนี้การค้า                                                                                  223,555                    -31,885             90,176

                                                                                  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                                               38,983                     5,632               34,283

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                                                                                                                              367,366             289,949
  ----------------------------- ------------------------------------------------- ----------------------------------------------------- -- ---------------------------------- ------------- -- --------- --------- --------- ----------

บริษัท อีโนเว รับเบอร์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด (ต่อ)

สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2545 ถึง 2547

  ----------------------------------- ------------------------------------------------------ ----------- -- ------------------------------------- ------------- -- -------- ---------- ---------- ----------
                                                                                                                                                                   (หน่วย :                        
                                                                                                                                                                   พันบาท)                         

                                                                                                                                                  งบการเงินรวม                                     

                                                                                                                                                  2547             2546                2545       

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                                                                                                                                         

                                      เงินปันผลรับจากบริษัทย่อย                                                                                                                   -                     -

                                      ซื้อสินทรัพย์ถาวร                                                                                                                          -218,384              -197,672

                                      เงินสดรับจากการจำหน่ายสินทรัพย์ถาวร                                                                                                         17,578                8,020

                                      เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่บริษัทย่อยเพิ่มขึ้น                                                                                                         -                     -

                                      เงินให้กู้ยืมแก่พนักงานและกรรมการลดลง                                                                                                        217                   879

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมการลงทุน                                                                                                                                                          -200,589   

                                                                                                                                                                                                  

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                                                                                                                                      

                                      เงินปันผลจ่าย                                                                                                                            -64,000               -40,000

                                      เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                                                                  -169,138              25,194

                                      เงินกู้ยืมระยะยาวเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                                                                                              66,000                -89,300

                                      เจ้าหนี้สัญญาเช่าการเงินลดลง                                                                                                                -5,218                -5,692

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน                                                                                                                                                          -172,356   

                                                                                                                                                                                                  

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงสุทธิ                                                                                                                                                    -5,579     

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดคงเหลือ ณ                                                                                                                                                   14,468     
  วันต้นปี                                                                                                                                                                                           

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดคงเหลือ ณ                                                                                                                                                   8,899      
  วันสิ้นปี                                                                                                                                                                                           

                                                                                                                                                                                                  

  ข้อมูลกระแสเงินสดเปิดเผยเพิ่มเติม                                                                                                                                                                      

                                      เงินสดจ่ายในระหว่างปี                                                                                                                                           

                                                                                             ดอกเบี้ยจ่าย                                                             9,227               15,337     

                                                                                             ภาษีเงินได้                                                              25,940              19,484     
  ----------------------------------- ------------------------------------------------------ ----------- -- ------------------------------------- ------------- -- -------- ---------- ---------- ----------

อัตราส่วนทางการเงิน 

  ----------------------------------- ----- ----------- ---------- ---------
                                            2545        2546       2547

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                     เท่า   0.92        0.99       1.09

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเวียน              เท่า   0.56        0.67       0.71

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด           เท่า   0.25        0.33       0.40

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า             เท่า   5.28        4.84       4.79

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                   วัน    68.17       74.42      75.16

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            เท่า   6.47        8.05       8.76

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 วัน    55.60       44.71      41.08

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                 เท่า   4.58        5.20       4.98

  ระยะเวลาชำระหนี้                      วัน    78.56       69.24      72.28

  Cash Cycle                          วัน    45.22       49.90      43.96

                                                                   

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร                                 

  (Profitability Ratio)                                            

  อัตรากำไรขั้นต้น                        %     13.22       14.40      13.48

  อัตรากำไรสุทธิ                         %     6.32        8.04       6.83

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   %     22.37       28.26      23.76

                                                                   

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                

  (Efficiency Ratio)                                               

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               %     1.46        12.21      11.23

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           %     33.23%      42.15%     39.3

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 เท่า   1.34        1.54       1.65

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                    

  (Financial Policy Ratio)                                         

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            เท่า   1.56        1.12       1.11

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย         เท่า   10.53       21.24      47.61

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน       เท่า   0.94        0.86       1.00

  อัตราการจ่ายเงินปันผล **                %     30.76       31.30      ****
  ----------------------------------- ----- ----------- ---------- ---------

หมายเหตุ ** อัตราการจ่ายเงินปันผล ปี 2547 รออนุมัติจากที่ประชุมผู้ถือหุ้น ครั้งที่ 1/2548

คำอธิบายฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ผลการดำเนินงานโดยเปรียบเทียบระหว่างปี 2546 และปี 2547 ดังนี้
หากเปรียบเทียบผลการดำเนินงานระหว่างปีพบว่าบริษัทฯ มียอดขาย 3,008.14 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
464 ล้านบาท คิดเป็น 18.2% ในขณะเดียวกันบริษัทฯมีต้นทุนขายและต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้น
อย่างไรก็ตามบริษัทฯพยายามบริหารค่าใช้จ่ายในการจัดการลง
ทำให้กำไรก่อนภาษีและดอกเบี้ยอยู่ในระดับ 255.6 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 55.6 ล้านบาท คิดเป็น
27.8% แต่เนื่องจากปี 2546 บริษัทฯได้ใช้ขาดทุนสะสมในการคำนวณภาษีครบ จึงทำให้ในปี 2547
บริษัทฯเสียภาษีจำนวน 58 ล้านบาท ผลกำไรสุทธิจึงเพิ่มขึ้นเพียง 4.19 ล้านบาท หรือประมาณ 2%
จากปีที่ผ่านมา

งบแสดงฐานะการเงินของบริษัทย่อย

  บริษัท ไออาร์ซี (เอเชีย) รีเสิร์ช จำกัด

-   งบดุล (หน่วย : พันบาท)

  -------------------------- --------------- --------------- -------------
                             30 ก.ย. 45      30 ก.ย. 46      30 ก.ย.47

  ทรัพย์สินรวม                  48,412.40       50,130.76       38,056.91

  หนี้สินรวม                    7,925.06        5,231.98        11,742.39

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                40,487.34       44,898.78       26,314.52
  -------------------------- --------------- --------------- -------------

-   งบกำไรขาดทุน (หน่วย : พันบาท)

  -------------------------- --------------- -------------- -------------
                             30 ก.ย. 45      30 ก.ย. 46     30 ก.ย.47

  รายได้ค่าวิจัยและพัฒนา          47,796.86       54,630.68      45,436.11

  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน        2.99            65.37          3.69

  รายได้อื่น                    42.83           20.25          130.20

  รายได้รวม                   47,842.68       54,716.30      45,570.00

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร          22,946.86       25,463.61      30,443.54

  ดอกเบี้ยจ่าย                  175.14          128.30         83.04

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                                            4,513.02

  กำไรสุทธิ                    24,720.68       29,124.39      10,530.40
  -------------------------- --------------- -------------- -------------

บริษัท คินโนะ โฮชิ เอ็นจิเนียริ่ง จำกัด

-   งบดุล

  (หน่วย : พันบาท)

  ----------------------------- ---------------- ------------ ------------
                                30 ก.ย. 45       30 ก.ย. 46   30 ก.ย.47

  ทรัพย์สินรวม                     41,447.47        42,536.02    50,724.47

  หนี้สินรวม                       25,352.64        17,568.99    16,971.53

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                   16,094.83        24,967.01    33,752.94
  ----------------------------- ---------------- ------------ ------------

-   งบกำไรขาดทุน

  (หน่วย : พันบาท)

  ----------------------------- ---------------- ------------ ------------
                                30 ก.ย. 45       30 ก.ย. 46   30 ก.ย.47

  ขายสุทธิ                        27,907.70        43,661.40    45,382.95

  รายได้ค่าบริการ                  1,990.72         4,779.70     4,954.99

  กำไร (ขาดทุน)จากอัตราแลกเปลี่ยน   24.43            5.43         (15.74)

  รายได้อื่น                       4.61             0.40         2.46

  รายได้รวม                      29,927.46        48,446.93    50,324.66

  ต้นทุนขาย                       21,644.55        37,303.20    39,125.85

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร             1,458.84         993.13       1,559.17

  รวมค่าใช้จ่าย                    23,103.39        38,296.33    40,485.02

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้   6,824.06         10,150.59    9,639.64

  ดอกเบี้ยจ่าย                     604.91           889.06       674.13

  ภาษีเงินได้                      124.32           389.34       179.59

  กำไรสุทธิ                       6,094.84         8,872.20     8,785.92
  ----------------------------- ---------------- ------------ ------------

บริษัท ไอ.อาร์.ซี ระยอง จำกัด

-   งบดุล

  ---------------------------- ---------------- ------------ ------------
                               30 ก.ย. 45       30 ก.ย. 46   30 ก.ย.47

  ทรัพย์สินรวม                    61,702.77        61,685.15    61,632.26

  หนี้สินรวม                      1,359.77         1,475.46     1,834.09

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                  60,342.99        60,209.68    59,798.17
  ---------------------------- ---------------- ------------ ------------

-   งบกำไรขาดทุน

  ---------------------------- ---------------- ------------ ------------
                               30 ก.ย. 45       30 ก.ย. 46   30 ก.ย.47

  รายได้จากการขาย               -                -            -

  รายได้รวม                     -                -            -

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร            65.16            68.53        349.23

  ดอกเบี้ยจ่าย                    68.15            85.70        62.28

  รวมค่าใช้จ่าย                   68.53            154.23       411.51

  ขาดทุนสุทธิ                     (133.32)         (154.23)     (411.51)
  ---------------------------- ---------------- ------------ ------------