12.1 งบการเงิน

  สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา

ก. ผู้สอบบัญชี

บริษัท สำนักงาน เอ เอ็ม ซี จำกัด

ปี 2544 นางสาววรรญา พุทธเสถียร ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขที่ 4387

ปี 2545 นางสาวซูซาน เอี่ยมวณิชชา ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขที่ 4306

ปี 2546 นางสาวซูซาน เอี่ยมวณิชชา ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขที่ 4306

  ส่วนในปี 2544 ผู้สอบบัญชีแสดงความเห็นต่องบการเงินของบริษัทอย่างมีเงื่อนไข
  เนื่องจากงบการเงินของบริษัทร่วม ยังไม่ได้ผ่านการตรวจสอบบัญชีโดยผู้สอบบัญชี

  สำหรับในปี 2545 และ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546
  ผู้สอบบัญชีแสดงความเห็นต่องบการเงินของบริษัทอย่างไม่มีเงื่อนไข

  ข. ตารางสรุปงบการเงิน

  งบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อย

  หน่วย - พันบาท

  ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------
  หน่วย-พันบาท                               2546           %        2545           %        2544           %
  ---------------------------------------- -------------- -------- -------------- -------- -------------- --------
  ฐานะทางการเงิน                                                                                            

  เงินสด-เงินฝากธนาคาร                       12,731.67      2.07     5,174.90       0.23     15,945.25      1.05

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า                      1,027,376.95   40.37    783,123.81     35.34    454,468.06     29.97

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นบริษัทที่เกี่ยวข้อง/กรรมการ       -              0.00     -              0.00     -              0.00

  สินค้าคงเหลือ                               602,870.77     23.69    668,821.87     30.19    450,914.64     29.73

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                         1,725,960.07   67.82    1,518,260.14   68.52    960,337.29     63.32

  เงินลงทุนซึ่งบันทึกตามวิธีส่วนได้เสีย               1,011.70       0.04     959.42         0.04     24,150.32      1.59

  เงินลงทุนระยะยาวอื่น                         226,250.66     8.89     90,506.95      4.08     4,633.10       0.31

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิ                    545,376.89     21.43    546,630.61     24.67    468,318.70     30.88

  เงินฝากประจำที่ใช้เป็นหลักประกัน                38,362.90      1.51     53,362.90      2.41     49,387.74      3.26

  รวมสินทรัพย์                                2,545,005.04   100.00   2,215,704.32   100.00   1,516,537.21   100.00

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมธนาคาร              697,742.64     27.42    685,359.14     30.93    209,294.60     13.80

  เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน                     160,000.00     6.29     256,000.00     11.55    239,088.43     15.77

  เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย                    471,267.03     18.52    401,174.60     18.11    344,989.76     22.75

  หนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระ ภายใน 1 ปี        54,594.67      2.15     48,927.89      2.21     50,344.24      3.32

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากกรรมการและกิจการที่เกี่ยวข้อง   -              0.00     -              0.00     3,690.00       0.24

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                           1,511,346.18   59.38    1,482,602.71   66.91    948,745.36     62.56

  เงินกู้ยืมระยะยาว                            190,491.36     7.48     187,228.40     8.45     103,630.59     6.83

  รวมหนี้สิน                                  1,706,551.53   67.05    1,674,768.56   75.59    1,057,602.04   69.74

  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                     247,500.00     9.72     210,000.00     9.48     140,000.00     9.23

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                             153,785.91     6.04     48,785.91      2.20     48,785.91      3.22

  กำไรสะสม-ยังไม่ได้จัดสรร                     123,395.28     4.28     83,332.71      3.76     111,805.58     7.37

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                           838,453.52     32.95    540,935.76     24.41    458,935.16     30.26
  ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------

+---------------------------+---------+----+-------+----+-------+----+
| หน่วย-พันบาท                | 2546    | %  | 2545  | %  | 2544  | %  |
+===========================+=========+====+=======+====+=======+====+
| กระแสเงินสด                |         |    |       |    |       |    |
+---------------------------+---------+----+-------+----+-------+----+
| กร                        | 23      |    | (4    |    | 38,2  |    |
| ะแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน | ,663.86 |    | 19,97 |    | 43.39 |    |
|                           |         |    | 0.62) |    |       |    |
+---------------------------+---------+----+-------+----+-------+----+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน   | (81,    |    | (1    |    | (1    |    |
|                           | 660.41) |    | 81,37 |    | 04,90 |    |
|                           |         |    | 4.73) |    | 3.00) |    |
+---------------------------+---------+----+-------+----+-------+----+
| ก                         | 65      |    | 590,5 |    | 76,7  |    |
| ระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน | ,553.32 |    | 74.99 |    | 39.63 |    |
+---------------------------+---------+----+-------+----+-------+----+
| ผลประกอบการ               |         |    |       |    |       |    |
+---------------------------+---------+----+-------+----+-------+----+
| รายได้จากการขาย            | 6,336   | 9  | 4,    | 9  | 3,    | 9  |
|                           | ,524.44 | 6. | 782,4 | 8. | 781,5 | 8. |
|                           |         | 89 | 73.72 | 21 | 94.87 | 32 |
+---------------------------+---------+----+-------+----+-------+----+
| รายได้อื่น                   | 203     | 3. | 87,2  | 1. | 64,4  | 1. |
|                           | ,385.56 | 11 | 79.04 | 79 | 31.14 | 68 |
+---------------------------+---------+----+-------+----+-------+----+
| รวมรายได้                  | 6,539   | 10 | 4,    | 10 | 3,    | 10 |
|                           | ,962.28 | 0. | 869,7 | 0. | 846,0 | 0. |
|                           |         | 00 | 52.76 | 00 | 26.01 | 00 |
+---------------------------+---------+----+-------+----+-------+----+
| ต้นทุนขาย                   | 5,974   | 9  | 4,    | 9  | 3,    | 8  |
|                           | ,282.37 | 1. | 412,8 | 0. | 459,4 | 9. |
|                           |         | 35 | 57.65 | 62 | 58.59 | 95 |
+---------------------------+---------+----+-------+----+-------+----+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร   | 417     | 6. | 350,2 | 7. | 293,2 | 7. |
|                           | ,955.31 | 39 | 89.30 | 19 | 19.02 | 62 |
+---------------------------+---------+----+-------+----+-------+----+
| รวมค่าใช้จ่าย                | 6,392   | 9  | 4,    | 9  | 3,    | 9  |
|                           | ,237.68 | 7. | 766,7 | 7. | 753,0 | 7. |
|                           |         | 74 | 04.88 | 88 | 50.92 | 58 |
+---------------------------+---------+----+-------+----+-------+----+
| ดอกเบี้ยจ่าย                 | 43      | 0. | 41,7  | 0. | 39,4  | 1. |
|                           | ,831.93 | 67 | 42.86 | 86 | 11.36 | 02 |
+---------------------------+---------+----+-------+----+-------+----+
| กำไร(ขาดทุน)               | 83      | 1. | 49,8  | 1. | 37,3  | 0. |
| สุทธิก่อนรายการพิเศษ          | ,852.28 | 28 | 94.18 | 02 | 13.51 | 97 |
+---------------------------+---------+----+-------+----+-------+----+
| กำไรจากการซื้อหนี้คืน          | 493.12  | 0. | 3,0   | 0. | 0.00  | 0. |
|                           |         | 00 | 90.48 | 06 |       | 00 |
+---------------------------+---------+----+-------+----+-------+----+
| ก                         | (       | -  | (     | 0. | (     | -  |
| ำไรสุทธิในส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | 21,     | 0. | 10,21 | 21 | 12,53 | 0. |
|                           | 144.54) | 32 | 8.83) |    | 9.53) | 33 |
+---------------------------+---------+----+-------+----+-------+----+
| กำไร(ขาดทุน) สุทธิ           | 63      | 0. | 42,7  | 0. | 24,7  | 0. |
|                           | ,200.86 | 97 | 65.82 | 88 | 73.98 | 64 |
+---------------------------+---------+----+-------+----+-------+----+

  งบการเงินของบริษัท

  หน่วย - พันบาท

+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-------+
| หน่วย-พันบาท                | 2546  | %  | 2545  | %  | 2544  | %     |
+===========================+=======+====+=======+====+=======+=======+
| ฐานะทางการเงิน             |       |    |       |    |       |       |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-------+
| เงินสด-เงินฝากธนาคาร        | 2,9   | 0. | 1,4   | 0. | 1,1   | 0.14% |
|                           | 24.67 | 30 | 58.75 | 17 | 89.24 |       |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-------+
| ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า       | 91,4  | 9. | 166,0 | 1  | 173,0 | 21.05 |
|                           | 93.31 | 50 | 66.45 | 9. | 80.25 |       |
|                           |       |    |       | 10 |       |       |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-------+
| เงินให้กู้ยืมร                 | -     | 0. | -     | 0. | -     | 0.00  |
| ะยะสั้นบริษัทที่เกี่ยวข้อง/กรรมการ |       | 00 |       | 00 |       |       |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-------+
| สินค้าคงเหลือ                | 67,4  | 7. | 91,2  | 1  | 127,9 | 15.56 |
|                           | 11.08 | 00 | 70.75 | 0. | 27.56 |       |
|                           |       |    |       | 50 |       |       |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-------+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน          | 181,6 | 1  | 265,1 | 3  | 318,8 | 38.78 |
|                           | 73.97 | 8. | 67.46 | 0. | 93.77 |       |
|                           |       | 86 |       | 51 |       |       |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-------+
| เ                         | 226,6 | 2  | 185,6 | 2  | 178,7 | 21.74 |
| งินลงทุนซึ่งบันทึกตามวิธีส่วนได้เสีย | 25.55 | 3. | 96.56 | 1. | 45.59 |       |
|                           |       | 53 |       | 36 |       |       |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-------+
| เงินลงทุนระยะยาวอื่น          | 226,2 | 2  | 90,5  | 1  | 4,6   | 0.56  |
|                           | 50.66 | 3. | 06.95 | 0. | 33.10 |       |
|                           |       | 49 |       | 41 |       |       |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-------+
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิ     | 311,9 | 3  | 310,3 | 3  | 293,0 | 35.65 |
|                           | 56.08 | 2. | 98.37 | 5. | 94.60 |       |
|                           |       | 39 |       | 71 |       |       |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-------+
| เงินฝากประจำที่ใช้เป็นหลักประกัน | 10,8  | 1. | 12,8  | 1. | 18,9  | 2.30  |
|                           | 52.90 | 13 | 52.90 | 48 | 06.44 |       |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-------+
| รวมสินทรัพย์                 | 963,1 | 10 | 869,2 | 10 | 822,2 | 1     |
|                           | 26.56 | 0. | 54.28 | 0. | 36.09 | 00.00 |
|                           |       | 00 |       | 00 |       |       |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-------+
| เง                        | 54,0  | 5. | 113,9 | 1  | 93,9  | 11.42 |
| ินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมธนาคาร | 00.00 | 61 | 43.79 | 3. | 30.72 |       |
|                           |       |    |       | 11 |       |       |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-------+
| เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน      | 110,0 | 1  | 156,0 | 1  | 224,0 | 27.25 |
|                           | 00.00 | 1. | 00.00 | 7. | 88.43 |       |
|                           |       | 42 |       | 95 |       |       |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-------+
| เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย     | 33,8  | 3. | 70,1  | 8. | 85,5  | 10.40 |
|                           | 63.00 | 52 | 60.68 | 07 | 09.01 |       |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-------+
| หนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระ   | 28,0  | 2. | 36,9  | 4. | 38,3  | 4.66  |
| ภายใน 1 ปี                 | 94.66 | 92 | 27.89 | 25 | 44.24 |       |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-------+
| เงินกู้ยืมระยะสั้นจ             | -     | 0. | -     | 0. | 3,6   | 0.45  |
| ากกรรมการและกิจการที่เกี่ยวข้อง |       | 00 |       | 00 | 90.00 |       |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน            | 256,1 | 2  | 402,6 | 4  | 465,0 | 56.55 |
|                           | 59.61 | 6. | 71.93 | 6. | 14.18 |       |
|                           |       | 60 |       | 32 |       |       |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-------+
| เงินกู้ยืมระยะยาว             | 94,2  | 9. | 108,2 | 1  | 52,0  | 6.33  |
|                           | 41.36 | 78 | 28.40 | 2. | 41.59 |       |
|                           |       |    |       | 45 |       |       |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-------+
| รวมหนี้สิน                   | 351,5 | 3  | 514,0 | 5  | 518,7 | 63.09 |
|                           | 15.10 | 6. | 16.03 | 9. | 79.61 |       |
|                           |       | 50 |       | 13 |       |       |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-------+
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว      | 247,5 | 2  | 210,0 | 2  | 140,0 | 17.03 |
|                           | 00.00 | 5. | 00.00 | 4. | 00.00 |       |
|                           |       | 70 |       | 16 |       |       |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-------+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น              | 153,7 | 1  | 48,7  | 5. | 48,7  | 5.93  |
|                           | 85.91 | 5. | 85.91 | 61 | 85.91 |       |
|                           |       | 97 |       |    |       |       |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-------+
| กำไรสะสม-ยังไม่ได้จัดสรร      | 123,3 | 1  | 83,3  | 9. | 111,8 | 13.60 |
|                           | 95.28 | 2. | 32.71 | 59 | 05.58 |       |
|                           |       | 81 |       |    |       |       |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น            | 611,6 | 6  | 355,2 | 4  | 303,4 | 36.91 |
|                           | 11.46 | 3. | 38.24 | 0. | 56.48 |       |
|                           |       | 50 |       | 87 |       |       |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-------+
| กระแสเงินสด                |       |    |       |    |       |       |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-------+
| กร                        | 99,2  |    | 113,0 |    | 47,8  |       |
| ะแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน | 68.97 |    | 61.00 |    | 24.03 |       |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน   | (     |    | (1    |    | (     |       |
|                           | 89,40 |    | 15,19 |    | 18,61 |       |
|                           | 6.82) |    | 9.95) |    | 4.90) |       |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-------+
| ก                         | (8,39 |    | 2,4   |    | (     |       |
| ระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน | 6.23) |    | 08.01 |    | 32,22 |       |
|                           |       |    |       |    | 1.79) |       |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-------+
| ผลประกอบการ               |       |    |       |    |       |       |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-------+
| รายได้จากการขาย            | 523,8 | 8  | 773,7 | 9  | 954,4 | 95.50 |
|                           | 36.58 | 7. | 20.43 | 6. | 17.22 |       |
|                           |       | 98 |       | 34 |       |       |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-------+
| รายได้อื่น                   | 71,5  | 1  | 29,3  | 3. | 32,4  | 3.25  |
|                           | 93.74 | 2. | 65.14 | 66 | 78.53 |       |
|                           |       | 02 |       |    |       |       |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-------+
| รวมรายได้                  | 595,4 | 10 | 803,0 | 10 | 999,4 | 1     |
|                           | 30.32 | 0% | 85.57 | 0. | 35.20 | 00.00 |
|                           |       |    |       | 00 |       |       |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-------+
| ต้นทุนขาย                   | 433,6 | 7  | 613,4 | 7  | 814,4 | 81.49 |
|                           | 91.08 | 2. | 55.24 | 6. | 83.55 |       |
|                           |       | 84 |       | 39 |       |       |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร   | 82,6  | 1  | 122,9 | 1  | 130,0 | 13.01 |
|                           | 50.61 | 3. | 86.66 | 5. | 31.91 |       |
|                           |       | 88 |       | 31 |       |       |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-------+
| รวมค่าใช้จ่าย                | 516,3 | 8  | 740,0 | 9  | 945,0 | 94.55 |
|                           | 41.70 | 6. | 76.78 | 2. | 15.93 |       |
|                           |       | 72 |       | 15 |       |       |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                 | 16,3  | 2. | 23,3  | 2. | 29,6  | 2.97  |
|                           | 80.88 | 75 | 33.44 | 91 | 45.30 |       |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-------+
| กำไร(ขาดทุน)               | 62,7  | 1  | 39,6  | 4. | 24,7  | 2.48  |
| สุทธิก่อนรายการพิเศษ          | 07.74 | 0. | 75.34 | 94 | 73.98 |       |
|                           |       | 53 |       |    |       |       |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-------+
| กำไรจากการซื้อหนี้คืน          | 4     | 0. | 3,0   | 0. | -     | 0.00  |
|                           | 93.12 | 08 | 90.48 | 38 |       |       |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-------+
| ก                         | -     | 0. | -     | 0. | -     | 0.00  |
| ำไรสุทธิในส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย |       | 00 |       | 00 |       |       |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-------+
| กำไร(ขาดทุน) สุทธิ           | 63,2  | 1  | 42,7  | 5. | 24,7  | 2.48  |
|                           | 00.86 | 0. | 65.82 | 33 | 73.98 |       |
|                           |       | 61 |       |    |       |       |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-------+

  ค. อัตราส่วนทางการเงิน

  งบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อย

+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วน                                | 2546    | 2545    | 2544    |
+========================================+=========+=========+=========+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                        |         |         |         |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                  | 1.14    | 1.02    | 1.01    |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)            | 0.74    | 0.53    | 0.50    |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)        | 0.02    | - 0.35  | 0.04    |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)          | 6.78    | 7.38    | 8.72    |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                 | 53.06   | 48.78   | 41.27   |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)         | 10.65   | 8.86    | 8.85    |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)               | 33.79   | 40.64   | 40.69   |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)              | 13.70   | 11.83   | 9.60    |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                    | 26.29   | 30.44   | 37.51   |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| Cash cycle (วัน)                        | 60.59   | 58.99   | 44.45   |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร       |         |         |         |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                           | 5.72%   | 7.73%   | 8.52%   |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน                 | 2.33%   | 2.23%   | 2.47%   |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตรากำไรอื่น                             | 3.11%   | 1.79%   | 1.68%   |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตรากำไรสุทธิ                            | 0.97%   | 0.88%   | 0.64%   |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                      | 9.16%   | 8.55%   | 5.69%   |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน      |         |         |         |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                  | 2.66%   | 2.29%   | 1.70%   |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร              | 21.70%  | 8.47%   | 13.01%  |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)              | 2.75%   | 2.61    | 2.64    |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน          |         |         |         |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)         | 2.04    | 3.10    | 2.30    |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)      | 1.85    | - 8.79  | 2.40    |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (เท่า)    | 0.22    | - 1.57  | 0.32    |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล                      | 78.32%  | 49.10%  | 28      |
|                                        |         |         | 2.60% * |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+

หมายเหตุ *เงินปันผลจ่ายในรูปหุ้นปันผลของบริษัทจำนวน 14 ล้านหุ้น มูลค่าที่ตราไว้ 5.0
บาทต่อหุ้น

งบการเงินของบริษัท

+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วน                                | 2546    | 2545    | 2544    |
+========================================+=========+=========+=========+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                        |         |         |         |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                  | 0.71    | 0.66    | 0.69    |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)            | 0.37    | 0.42    | 0.37    |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)        | 0.30    | 0.26    | 0.10    |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)          | 3.97    | 4.42    | 5.64    |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                 | 90.67   | 81.44   | 63.82   |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)         | 9.55    | 8.32    | 8.16    |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)               | 37.71   | 43.26   | 44.13   |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)              | 8.34    | 7.88    | 8.60    |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                    | 43.17   | 45.68   | 41.88   |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| Cash cycle (วัน)                        | 85.21   | 79.02   | 66.08   |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร       |         |         |         |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                           | 17.21%  | 20.71%  | 14.66%  |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน                 | 15.10%  | 7.29%   | 4.44%   |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตรากำไรอื่น                             | 12.02%  | 2.38%   | 3.25%   |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตรากำไรสุทธิ                            | 10.61%  | 5.33%   | 2.48%   |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                      | 13.07%  | 12.99%  | 8.66%   |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน      |         |         |         |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                  | 6.90%   | 5.06%   | 2.95%   |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร              | 38.08%  | 22.98%  | 16.38%  |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)              | 0.65%   | 0.95    | 1.19    |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน          |         |         |         |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)         | 0.57    | 1.45    | 1.71    |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)      | 7.88    | 5.69    | 2.61    |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (เท่า)    | 0.90    | 0.41    | 0.31    |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล                      | 78.32%  | 49.10%  | 28      |
|                                        |         |         | 2.60%*  |
+----------------------------------------+---------+---------+---------+

หมายเหตุ *เงินปันผลจ่ายในรูปหุ้นปันผลของบริษัทจำนวน 14 ล้านหุ้น มูลค่าที่ตราไว้ 5.0
บาทต่อหุ้น

  12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

  ก. ภาพรวมการดำเนินงาน

จากผลการดำเนินงานปี 2546 บริษัทมีรายได้รับรวม 6,539.96
ล้านบาทเทียบกับปีก่อนที่มีรายได้รับรวม 4,869.75 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 34.30 %
กำไรสุทธิ 63.20 ล้านบาทเทียบกับปีก่อนที่มีกำไรสุทธิ 42.77 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 47.78 %
เป็นผลมาจากบริษัทได้รับความไว้วางใจจากลูกค้าในการสั่งซื้อสินค้าอย่างสม่ำเสมอและบริษัทย่อยได้เป็นตัวแทนจำหน่ายอุปกรณ์คอมพิวเตอร์ยี่ห้อต่างๆ
เพิ่มขึ้น
อีกทั้งภาครัฐจัดให้มีโครงการสนับสนุนคอมพิวเตอร์เอื้ออาทรส่งผลให้ผลประกอบการเติบโตเป็นไปตามเป้าหมายที่วางไว้

บริษัทประกอบธุรกิจสิ่งพิมพ์และธุรกิจค้าส่งอุปกรณ์ต่อพ่วงคอมพิวเตอร์ผ่านการดำเนินการของบริษัทย่อยคือ
บริษัท ซินเน็ค (ประเทศไทย) จำกัด ซึ่งลักษณะการดำเนินธุรกิจทั้ง 2
ประเภทมีลักษณะเฉพาะที่แตกต่างกัน
โดยธุรกิจสิ่งพิมพ์และกระดาษสำนักงานเป็นธุรกิจที่มีผู้ประกอบการมากรายเนื่องจากใช้เงินลงทุนจำนวนไม่สูงนัก
อย่างไรก็ตามในธุรกิจสิ่งพิมพ์ที่บริษัทดำเนินการอยู่นั้นเป็นการผลิตแบบพิมพ์ธุรกิจซึ่งมีปริมาณการพิมพ์แต่ละครั้งเป็นจำนวนมากและมีอัตราความผิดพลาดต่ำ
รวมทั้งงานพิมพ์ปลอดการทำเทียมและแบบพิมพ์ธุรกิจพิเศษ (Advance Forms & Security
Forms) ที่ต้องการคุณภาพงานพิมพ์ขั้นสูง
ซึ่งในการดำเนินธุรกิจจำเป็นต้องใช้เงินลงทุนในสินทรัพย์ถาวรในส่วนของพื้นที่
เครื่องจักรและอุปกรณ์เป็นจำนวนมาก
แต่งานพิมพ์ลักษณะดังกล่าวจะสามารถสร้างกำไรขั้นต้นในระดับสูงแก่บริษัท

บริษัทได้ทำการปรับตัวเพื่อให้สอดคล้องกับความต้องการของตลาด
โดยได้นำเทคโนโลยีการพิมพ์แบบใหม่ๆ มาใช้เพื่อช่วยเพิ่มประสิทธิภาพและคุณภาพงานพิมพ์ของบริษัท
รวมทั้งการพัฒนารูปแบบสิ่งพิมพ์ใหม่ๆ อาทิเช่น
งานพิมพ์แบบพิมพ์ธุรกิจพิเศษและแบบพิมพ์ธุรกิจปลอดการทำเทียม (Advance Forms & Security
Forms) เป็นต้น เพื่อสร้างความโดดเด่นและมูลค่าเพิ่มในแต่ละชิ้นงาน
ทั้งนี้จากการเสนองานพิมพ์ในรูปแบบดังกล่าว
ส่งผลให้บริษัทเป็นผู้นำทางด้านการพิมพ์แบบพิมพ์ธุรกิจในปัจจุบัน
โดยมีส่วนแบ่งตลาดอยู่ในอันดับหนึ่งในสาม
ของผู้ประกอบการธุรกิจงานพิมพ์แบบพิมพ์ธุรกิจในประเทศไทย

ส่วนของธุรกิจค้าส่งอุปกรณ์ต่อพ่วงคอมพิวเตอร์เป็นธุรกิจที่มีการแข่งขันสูง
เนื่องจากเป็นการสั่งสินค้ามาเพื่อจำหน่าย โดยการดำเนินธุรกิจจะอาศัยเงินทุนหมุนเวียนสูง
เพื่อการสั่งและจัดเก็บสินค้าเพื่อขาย
ปัจจัยความสำเร็จในธุรกิจนี้อยู่ที่อัตราการหมุนเวียนของสินค้าอย่างรวดเร็วและการเรียกเก็บเงินอย่างมีประสิทธิภาพ
โดยมีการตั้งกำไรขั้นต้นต่อชิ้นอยู่ในเกณฑ์ต่ำ เช่นเดียวกับธุรกิจค้าส่งอื่นๆ
โดยเน้นยอดขายในปริมาณมากเพื่อสร้างกำไรสุทธิที่เหมาะสม
อย่างไรก็ตามราคาสินค้าประเภทอุปกรณ์ต่อพ่วงคอมพิวเตอร์จะมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของเทคโนโลยีเป็นอย่างมาก
ทำให้การดำเนินธุรกิจค้าส่งอุปกรณ์ต่อพ่วงคอมพิวเตอร์จะต้องเน้นระบบการบริหารสินค้าคงคลังอย่างมีประสิทธิภาพ
อันเป็นจุดเด่นของซินเน็ค

ธุรกิจค้าส่งอุปกรณ์และซอฟท์แวร์คอมพิวเตอร์ ที่ทางบริษัทดำเนินงานผ่านทางซินเน็ค
ซึ่งเป็นการร่วมลงทุนกับกลุ่มบริษัท Synnex ประเทศไต้หวัน
ซึ่งเป็นกลุ่มผู้ค้าอุปกรณ์คอมพิวเตอร์รายใหญ่ที่สุดรายหนึ่งของโลก
จากการร่วมมือดังกล่าวทำให้ซินเน็ค มีการดำเนินงานที่มีประสิทธิภาพ
และสามารถมีส่วนแบ่งทางการตลาดโดยรวมอยู่ในอันดับหนึ่งในสามของผู้ค้าส่งอุปกรณ์คอมพิวเตอร์ในประเทศไทย
ในช่วงต้นปี 2545 บริษัทมีการปรับโครงสร้างธุรกิจในของบริษัทเครือ
โดยย้ายธุรกิจการค้าอุปกรณ์สำนักงาน (Office supply and accessories)
ซึ่งส่วนใหญ่ประกอบอุปกรณ์สิ้นเปลืองซึ่งใช้กับคอมพิวเตอร์ เช่นแผ่นดิสก์
และตลับหมึกพิมพ์ที่ใช้กับเครื่องพิมพ์ ไปอยู่ภายใต้การบริหารของซินเน็ค
เพื่อลดการซ้ำซ้อนในการทำธุรกิจรวมทั้งสามารถใช้ช่องทางการจัดจำหน่ายและกระจายสินค้าที่มีประสิทธิภาพของซินเน็ค
ในการเพิ่มยอดขายให้แก่กลุ่มสินค้าดังกล่าว
สำหรับธุรกิจค้าส่งอุปกรณ์และซอฟท์แวร์คอมพิวเตอร์โดยรวมมีการขยายตัวอย่างต่อเนื่อง
อันเนื่องมาจากความตื่นตัวในเทคโนโลยีสารสนเทศในประเทศไทย
รวมทั้งการส่งเสริมจากทางภาครัฐในการลดหย่อนภาษีในการนำเข้าอุปกรณ์คอมพิวเตอร์
ทำให้ราคาอุปกรณ์อยู่ในระดับที่ใกล้เคียงกับต่างประเทศ
ซึ่งสามารถลดผลกระทบจากสินค้าที่นำเข้าอย่างผิดถูกฎหมาย
นอกจากนี้ทางหน่วยงานราชการที่เกี่ยวข้องได้เริ่มมีการกวดขันจับกุมสินค้าหนีภาษีอย่างเข้มงวดมากยิ่งขึ้น
ซึ่งจะส่งผลดีต่อผู้จัดจำหน่ายอุปกรณ์ที่ถูกกฎหมายโดยรวม
ซึ่งจากปัจจัยบวกดังกล่าวทำให้บริษัทเชื่อมั่นว่าตลาดอุปกรณ์คอมพิวเตอร์จะยังคงสามารถขยายตัวต่อไปอย่างต่อเนื่อง
โดยในช่วงปี 2545 ธุรกิจค้าส่งอุปกรณ์และซอฟท์แวร์คอมพิวเตอร์ของบริษัทขยายตัวเพิ่มขึ้นจากปี
2544 ถึงร้อยละ 44.87 ปี 2546 ทั้งปีมีอัตราการเติบโตเมื่อเทียบกับปี 2545 ร้อยละ 43.09
อันเป็นผลต่อเนื่องมาจากการกวดขันสินค้าผิดกฎหมายดังกล่าวและนโยบายการกระตุ้นการบริโภคสินค้าประเภทคอมพิวเตอร์ที่ประกอบภายในประเทศ
ผ่านทางโครงการ “คอมพิวเตอร์เอื้ออาทร” ของทางภาครัฐบาล

  ข. ผลการดำเนินงาน

รายได้

รายได้รวมของบริษัทและบริษัทย่อยปี 2546 เท่ากับ 6,539.96 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 34.30
จากในปี 2545 เท่ากับ 4,869.75 ล้านบาท และคิดเป็นอัตราการขยายตัวเพิ่มขึ้นร้อยละ 26.62
จากรายได้รวมในปี 2544 จำนวน 3,846.03 ล้านบาท
รายได้ดังกล่าวประกอบด้วยรายได้จากการขายสิ่งพิมพ์ และอุปกรณ์คอมพิวเตอร์จำนวน 6,336.52
ล้านบาทซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 4,782.47 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 32.49 เมื่อเทียบปี 2545
นอกจากนี้ในปี 2546 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้อื่นจำนวน 203.38 ล้านบาท
ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากรายได้ส่วนลดรับจากการสั่งซื้อสินค้าอุปกรณ์คอมพิวเตอร์ในปริมาณมากจากทางตัวแทนจำหน่ายและผู้ผลิต

ในช่วงปี 2545 บริษัทเริ่มทยอยย้ายสินค้าในหมวดนี้ไปอยู่ภายใต้การบริหารของซินเน็ค
ภายใต้หมวดสินค้าอุปกรณ์ต่อพ่วงคอมพิวเตอร์ โดยใน ณ สิ้นปี 2545
หน้าที่การบริหารการขายสินค้าในหมวดดังกล่าวเกือบทั้งหมดได้ถูกโอนไปยังซินเน็คเป็นที่เรียบร้อยแล้ว
จึงทำให้ยอดขายสินค้าสำหรับปี 2546
บริษัทมีรายได้จากธุรกิจสิ่งพิมพ์และกระดาษสำนักงานภายหลังการหักรายการระหว่างกัน อยู่ที่
313.30 ล้านบาท เมื่อเทียบกับงวดเดียวกันในปี 2545
ธุรกิจสิ่งพิมพ์และกระดาษสำนักงานมีรายได้รวม 661.67 ล้านบาท
มีรายได้ลดลงเนื่องจากรายได้จากสินค้าประเภทอุปกรณ์สำนักงาน (Office Supply &
Acessories) ในปี 2546 สินค้าดังกล่าวส่วนใหญ่จะถูกโอนไปอยู่ภายใต้การบริหารของซินเน็ค ปี
2545 บริษัทมีการขายสินค้าประเภท กระดาษสำนักงาน จำนวน 207.92 ล้านบาท
ซึ่งเป็นสินค้าที่บริษัทจ้างผู้ผลิตภายนอกเป็นผู้ทำการผลิตส่งให้แก่ทางบริษัท ต่อมาในปี 2546
บริษัทได้มีการสั่งซื้อเครื่องจักร เพื่อทำการผลิตสินค้าดังกล่าวเอง โดยในช่วง 6 เดือนแรกของปี
2546 บริษัทได้ทำการติดตั้งและทดลองเดินเครื่องจักร โดยยังไม่ได้ทำการผลิตจริงแต่อย่างใด
ส่งผลให้ยอดขายสินค้าในหมวดกระดาษสำนักงานลดลงเหลือเพียง 3.273 ล้านบาท
จากปัจจัยดังกล่าวข้างต้นส่งผลให้รายได้ จากธุรกิจสิ่งพิมพ์และกระดาษสำนักงาน ของปี 2546
ลดลงจาก ปี 2545 สำหรับปี 2545 มีการขยายตัวร้อยละ 20.85 สูงขึ้นกว่าอัตราการขยายตัวในปี
2544 ที่ร้อยละ 6.23
ด้วยเวลานั้นผลิตภัณฑ์ของบริษัทติดตลาดและมีลูกค้ารายใหญ่ที่ทำการสั่งพิมพ์แบบฟอร์มเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
อีกทั้งทางบริษัทได้งานประมูลแบบพิมพ์ธุรกิจของหน่วยงานราชการเพิ่มมาก
ทำให้บริษัทสามารถมีอัตราการเติบโตตัวของยอดขายแบบพิมพ์ธุรกิจเป็นที่น่าพอใจ
ในส่วนของกลุ่มธุรกิจกระดาษสำนักงาน (Office paper) ก็เช่นกัน
มีการเติบโตอย่างก้าวกระโดดในอัตราร้อยละ 34.17 จากปี 2544
เมื่อเทียบกับอัตราการขยายตัวของยอดขายในปี 2544 ที่ร้อยละ 16.55 เทียบกับยอดขายปี 2543
โดยมีสาเหตุหลักมาจากเริ่มทำตลาดกระดาษถ่ายเอกสารอย่างจริงจังในช่วงปี 2545
รวมทั้งการเพิ่มขึ้นของยอดขายกระดาษพิมพ์ต่อเนื่องซึ่งใช้ในการพิมพ์รายการสินค้าและรายการทางบัญชี
ซึ่งผลจากการขยายตัวทางเศรษฐกิจโดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคการเงินการธนาคาร
ซึ่งมีความต้องการในการพิมพ์รายการบนกระดาษต่อเนื่องเป็นจำนวนมาก

ส่วนกลุ่มแบบพิมพ์ธุรกิจพิเศษและแบบพิมพ์ธุรกิจปลอดการทำเทียม (Advance & Security
Forms) ซึ่งบริษัทได้เริ่มต้นทำการตลาดอย่างจริงจังในช่วงปี 2544
โดยวางเป้าหมายในการเจาะตลาดลูกค้าเฉพาะกลุ่ม (Niche Market)
ซึ่งได้รับการตอบรับเป็นอย่างดี โดยในปี 2545 ยอดขายมีอัตราการเติบโตเพิ่มขึ้นจากปี 2544
ถึงร้อยละ 196.65 เนื่องจากรูปแบบที่ทันสมัย ความสะดวกในการใช้งานของแบบพิมพ์ธุรกิจพิเศษ
(Advance Forms)
รวมทั้งความเชื่อถือในระบบการผลิตและขั้นตอนการควบคุมเอกสารและการรักษาความปลอดภัยของแบบพิมพ์ปลอดการทำเทียม
(Security Forms)

ในส่วนของธุรกิจการค้าส่งอุปกรณ์คอมพิวเตอร์จำนวน 4,120.80 ล้านบาทในปี 2545
โดยมียอดขายรวมเพิ่มขึ้นจากปี 2544
ทั้งนี้ยอดขายที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่เกิดจากการขยายตัวของธุรกิจการค้าส่งอุปกรณ์คอมพิวเตอร์
ซึ่งดำเนินการโดยซินเน็ค ที่มีอัตราการเติบโตสูงถึงร้อยละ 44.87 จากปี 2544
อันมีสาเหตุหลักเนื่องมาจากการที่เทคโนโลยีสารสนเทศได้เพิ่มบทบาทในด้านธุรกิจและชีวิตประจำวันมากยิ่งขึ้น
โดยเฉพาะอย่างยิ่งการใช้งานที่เกี่ยวข้องกับเทคโนโลยีอินเตอร์เน็ตซึ่งมีการขยายตัวอย่างกว้างขวาง
ทั้งนี้ตั้งแต่ปี 2544 ทางหน่วยงานราชการได้มีการกวดขันจับกุมสินค้าหนีภาษีและสินค้าที่ละเมิดลิขสิทธิ์
ซึ่งส่งผลดีต่อซินเน็คในฐานะตัวแทนจำหน่ายและผู้นำเข้าสินค้าที่ถูกกฎหมาย นอกจากนี้
การขยายตัวของยอดขายส่วนหนึ่งเกิดจากการโอนสินค้าประเภทอุปกรณ์สำนักงาน (Office
supply & Accessories) มาอยู่ภายใต้การดูแลของซินเน็คระหว่างปี 2545

ยอดขายอุปกรณ์คอมพิวเตอร์ของซินเน็คในปี 2545 มีจำนวนเท่ากับ 4,120.80 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจาก
2,844.49 ล้านบาทในช่วงเดียวกันของปี 2545
หรือคิดเป็นอัตราการขยายตัวของยอดขายเท่ากับร้อยละ 44.87 ซึ่งเป็นขยายตัวอย่างรวดเร็ว
เนื่องจากทางซินเน็คมีนโยบายที่จะขยายส่วนแบ่งทางการตลาดให้มากที่สุด
เพื่อจะทำให้มีอัตราต้นทุนการบริการต่อยอดขายที่ต่ำ
โดยใช้ความสามารถในการตั้งราคาที่ใกล้เคียงกับสินค้าที่ลักลอบนำเข้า
แต่มีความรวดเร็วในการกระจายสินค้าที่เหนือกว่าและบริการหลังการขายที่มีประสิทธิภาพสูงกว่า
ส่งผลให้บริษัทคู่ค้ามีความเชื่อมั่นในบริการและมีการสั่งซื้อปริมาณเพิ่มมากขึ้น
ส่งผลให้การขยายฐานลูกค้าของบริษัทเป็นไปอย่างก้าวกระโดด รวมทั้งระหว่างปี 2545
ทางหน่วยงานราชการได้มีการกวดขันจับกุมสินค้าหนีภาษีและสินค้าที่ละเมิดลิขสิทธิ์
ซึ่งส่งผลทางบวกต่อซินเน็คในฐานะตัวแทนจำหน่ายและผู้นำเข้าสินค้าที่ถูกกฎหมาย สำหรับในปี 2546
ซินเน็คมียอดขายอุปกรณ์คอมพิวเตอร์รวม 6,023.21 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 4,120.80
ล้านบาทหรือคิดเป็นอัตราส่วนเท่ากับร้อยละ 46.19 เมื่อเทียบกับปี 2545
อันเป็นผลมาจากขยายตัวจากมาตรการกระตุ้นการบริโภคจากทางภาครัฐบาลโดยมีโครงการ
“คอมพิวเตอร์เอื้ออาทร” ซึ่งเป็นโครงการคอมพิวเตอร์ราคาประหยัด
โดยมีจุดมุ่งหมายที่จะขยายตลาดผู้ใช้คอมพิวเตอร์ให้ขยายตัวกว้างขวางขึ้นกว่าเดิม
ซึ่งประสพความสำเร็จเป็นอย่างดี
โดยส่งผลให้เกิดความต้องการสินค้าคอมพิวเตอร์ในระดับราคาประหยัดเพิ่มสูงขึ้นอย่างมาก
ทำให้ผู้ประกอบคอมพิวเตอร์ภายในประเทศมีคำสั่งซื้ออุปกรณ์ต่อพ่วงเพิ่มเติมเป็นจำนวนมาก
ส่งผลให้ผลประกอบการของซินเน็คมีการขยายตัวอย่างต่อเนื่อง

ต้นทุนขาย ค่าใช้จ่าย และกำไร

ในปี 2546 บริษัทและบริษัทย่อยมีต้นทุนขายรวมอยู่ที่ 5,974.28 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2545
คิดเป็นร้อยละ 35.40 และเพิ่มขึ้นจาก 3,459.46 ล้านบาท ในปี 2544
หรือเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 27.56 ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นปี 2546 เท่ากับร้อยละ 5.72 ลดลงจาก
ปี 2545 เท่ากับร้อยละ 7.73 และลดลงจากร้อยละ 8.52 ในปี 2544
ทั้งนี้เนื่องมาจากการขยายตัวอย่างมากของยอดขายสินค้าในหมวดค้าส่งอุปกรณ์คอมพิวเตอร์ที่โดยปรกติจะมีสัดส่วนกำไรขั้นต้นอยู่ในระดับต่ำเมื่อเปรียบเทียบกับสินค้าประเภทอื่นของบริษัท
เนื่องจากเป็นสินค้าประเภทซื้อมาขายไป
รวมทั้งเกิดผลกระทบจากการเพิ่มสัดส่วนทางการตลาดของคอมพิวเตอร์ระดับราคาประหยัด
ทำให้ส่วนประกอบและอุปกรณ์ที่ใช้มีกำไรต่อหน่วยค่อนข้างต่ำ
เนื่องจากลูกค้าหลักคือผู้ประกอบคอมพิวเตอร์ต้องตั้งราคาขายต่อหน่วยค่อนข้างต่ำเพื่อการแข่งขันทางด้านราคา
อย่างไรก็ตามจากระดับราคาสินค้าคอมพิวเตอร์ที่ลดลงส่งผลให้มูลค่าตลาดโดยรวมเพิ่มสูงขึ้น
ส่งผลให้มูลค่ายอดขายสินค้าและมูลค่ากำไรขั้นต้นของบริษัทย่อยปรับตัวเพิ่มสูงขึ้น

รวมทั้งความสามารถในการกระจายและจัดส่งสินค้าอย่างตรงเวลาและเงื่อนไขการให้บริการหลังการขายที่เหนือกว่า
จะส่งผลให้บริษัทสามารถเพิ่มส่วนแบ่งทางการตลาดสินค้าอุปกรณ์คอมพิวเตอร์ได้มากยิ่งขึ้น
ทำให้สัดส่วนต้นทุนคงที่ต่อยอดขายจะลดลงเป็นลำดับ ทำให้กำไรขั้นต้นในอนาคตเพิ่มสูง

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2546 เท่ากับ 417.95 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 350.29
ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 19.32 จากปี 2545
ทั้งนี้เนื่องมาจากค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารส่วนใหญ่เป็นค่าใช้จ่ายคงที่ในรูปเงินเดือนและสวัสดิการพนักงานและผู้บริหาร
จากการที่ทางบริษัทและบริษัทย่อยได้มีการวางแผนและลงทุนในด้านระบบการบริหารงานและข้อมูลสารสนเทศเพื่อรองรับยอดขายที่จะขยายตัวไว้ล่วงหน้า

ส่วนภาระดอกเบี้ยจ่ายปี 2546 จำนวน 43.83 ล้านบาทหรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 0.67
ของรายได้ เทียบกับปี 2545 ภาระดอกเบี้ยจำนวน 41.74 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 0.86
ของรายได้จึงมีสัดส่วนลดลงเล็กน้อยจากร้อยละ 0.19 และในปี 2546 บริษัทและบริษัทย่อย
โดยบริษัทการพัฒนารูปแบบผลิตภัณฑ์และบริษัทย่อยได้เป็นตัวแทนจำหน่ายผลิตภัณฑ์เพิ่มขึ้นจึงทำให้บริษัทและบริษัทมีกำไรสุทธิจำนวน
63.20 ล้านบาท คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิร้อยละ 0.97 เทียบกับกำไรสุทธิ 42.77
ล้านบาทหรืออัตรากำไรสุทธิร้อยละ 0.88 ในปี 2545

  ค. ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์

ในปี 2546 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม 2,545.00 ล้านบาท เทียบกับ 2,215.70
ล้านบาทในปี 2545 หรือเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 14.86 ทั้งนี้สินทรัพย์หลักของบริษัทประกอบด้วย
ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าในสัดส่วนร้อยละ 40.37 ของสินทรัพย์รวม เพิ่มขึ้นจากสัดส่วนร้อยละ
35.34 ในปี 2545 สินค้าคงเหลือ ในสัดส่วนร้อยละ 23.69
ของสินทรัพย์รวมลดลงจากสัดส่วนร้อยละ 30.19 ในปี 2545 และ ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 21.43 ของสินทรัพย์รวม ซึ่งลดลงจากสัดส่วนร้อยละ 24.67 ในปี 2545
ทั้งนี้สินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นในปี 2546 ส่วนใหญ่เกิดจากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้าลูกหนี้และตั๋วเงินรับ
เกิดจากการขยายตัวตามยอดขายในหมวดของสินค้าอุปกรณ์คอมพิวเตอร์ซึ่งเพิ่มขึ้น

ส่วนสินค้าคงเหลือของซินเน็ค ณ สิ้นปี 2546 ส่วนใหญ่คืออุปกรณ์ต่อพ่วงคอมพิวเตอร์ จำนวน
545.80 ล้านบาท เมื่อหักค่าเผื่อสินค้าเสื่อมสภาพและล้าสมัย จำนวน 10.13 ล้านบาท
มูลค่ามูลค่าสินค้าคงเหลือสุทธิจะเท่ากับ 535.67 ล้านบาท เทียบกับสินค้าคงเหลือของซินเน็ค ณ
สิ้นปี 2545 จำนวน 587.84 ล้านบาท เมื่อหักค่าเผื่อสินค้าเสื่อมสภาพและล้าสมัย จำนวน 10.29
ล้านบาท มูลค่ามูลค่าสินค้าคงเหลือสุทธิจะเท่ากับ 577.55 ล้านบาท ซึ่งลดลง 41.88 ล้านบาท
จากปี 2545
สำหรับหลักเกณฑ์การตั้งสำรองสินค้าคงเหลือของซินเน็คจะเริ่มต้นตั้งแต่สินค้าที่คงค้างมากกว่า 90
วัน และจะตั้งสำรองเต็มมูลค่าเมื่อสินค้าคงค้างเกิน 360 วัน หรือเมื่อสูญเสียคุณสมบัติการใช้งาน
โดยในปี 2546 ซินเน็คมียอดการตั้งสำรองการเสื่อมสภาพของสินค้าคงเหลือจำนวน 10.13
ล้านบาท
ซึ่งทางซินเน็คเห็นว่าเป็นจำนวนที่เหมาะสมแล้วเนื่องจากซินเน็คได้รับเงื่อนไขการเปลี่ยนคืนสินค้ารุ่นที่ล้าสมัยเพื่อแลกกับสินค้ารุ่นใหม่
(Product rotation) และการชดเชยส่วนต่างในกรณีที่สินค้ามีการลดราคา (Price
protection) จากตัวแทนจำหน่ายและผู้ผลิตรายใหญ่
จึงทำให้ไม่มีความจำเป็นต้องตั้งสำรองเป็นจำนวนมาก

ส่วนลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545
บริษัทและบริษัทย่อยมียอดลูกหนี้การค้าจำนวน 810.21 ล้านบาท
ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับดังกล่าวสามารถแยกตามอายุหนี้ที่ค้างชำระได้ดังนี้

  -------------------- ------------- -------- ------------- -------- -------------
  ระยะเวลาคงค้าง        บริษัท          ร้อยละ    บริษัทย่อย       ร้อยละ    รวม

  อยู่ในกำหนดชำระ        113,487.08    74.25    222,383.04    33.83    335,870.11

  น้อยกว่า 90 วัน         22,598.44     14.79    187,693.44    28.55    210,291.87

  มากกว่า 90 วันถึง 180   1,207.03      0.79     3,487.11      0.53     4,694.14
  วัน                                                                 

  มากกว่า 180 วัน        2,781.95      1.82     21,436.58     3.26     24,218.52

  รวม                  140,074.49    91.65    435,000.16    66.17    575,074.64

  ตั๋วเงินรับ              12,767.35     8.35     222,368.04    33.83    235,135.39

  รวมทั้งหมด             152,841.84    100.00   657,368.20    100.00   810,210.03

  ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ      (3,947.79)    -2.82    (24,019.05)   -3.65    (27,966.84)

  รวม-สุทธิ              148,894.04             633,349.15             782,243.20
  -------------------- ------------- -------- ------------- -------- -------------

ณ สิ้นปี 2545 บริษัทและบริษัทย่อยได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญรวม 27.97 ล้านบาท
หรือประมาณร้อยละ 96.73 ของลูกหนี้ที่มีการค้างชำระนานกว่า 90 วัน
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นยอดสำรองลูกหนี้ในธุรกิจค้าส่งอุปกรณ์คอมพิวเตอร์ของซินเน็คจำนวน 24.02
ล้านบาท ซึ่งยอดการสำรองดังกล่าวส่วนใหญ่จะเป็นยอดสำรองที่คงค้างมาจากช่วงวิกฤติเศรษฐกิจ
ซึ่งส่วนหนึ่งได้มีการเลิกกิจการไปแล้ว อย่างไรก็ตามเมื่อพิจารณาค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญในปี 2545
ของซินเน็คพบว่าลดลงจาก 24.18 ล้านบาทในปี 2544
เนื่องจากทางซินเน็คสามารถตามการเก็บหนี้ค้างชำระบางส่วนได้ในช่วงปี 2545
สำหรับนโยบายการตั้งสำรองโดยทั่วไปของบริษัทจะเริ่มตั้งสำรองบางส่วนตั้งแต่ลูกหนี้ที่มีอายุหนี้ที่ค้างชำระมากกว่า
150 วัน และจะตั้งสำรองครบทั้งจำนวนสำหรับลูกหนี้ที่มีอายุหนี้ที่ค้างชำระมากกว่า 360 วันขึ้นไป
ส่วนซินเน็คจะเริ่มตั้งสำรองบางส่วนตั้งแต่ลูกหนี้ที่มีอายุหนี้ที่ค้างชำระมากกว่า 90 วัน
และจะตั้งสำรองครบทั้งจำนวนสำหรับลูกหนี้ที่มีอายุหนี้ที่ค้างชำระมากกว่า 360 วัน
อย่างไรก็ตามนโยบายการการตั้งสำรองของบริษัทและซินเน็คจะขึ้นอยู่กับความสามารถในการการชำระหนี้ของลูกหนี้
รวมถึงผลการเจรจาต่อรองกับลูกหนี้ที่มีปัญหาค้างชำระในแต่ละราย
ทั้งนี้บริษัทและบริษัทย่อยเชื่อว่ายอดการตั้งสำรองในปัจจุบันมีความเพียงพอแล้ว

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546
บริษัทและบริษัทย่อยลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับดังกล่าวสามารถแบ่งตามอายุลูกหนี้ได้ดังต่อไปนี้

  -------------------- ------------- -------- -------------- -------- --------------
  ระยะเวลาคงค้าง        บริษัท          ร้อยละ    บริษัทย่อย        ร้อยละ    รวม

  อยู่ในกำหนดชำระ        28,293.84     51.26    413,208.47     41.27    441,502.31

  น้อยกว่า 90 วัน         22,265.45     40.34    250,076.98     24.98    272,342.43

  มากกว่า 90 วันถึง 180   1.52          0.01     4,738.39       0.47     4,739.91
  วัน                                                                  

  มากกว่า 180 วัน        654.44        1.19     22,874.04      2.28     23,528.48

  รวม                  51,215.26     92.78    690,897.88     69.01    742,113.14

  ตั๋วเงินรับ              3,984.20      7.22     310,233.14     30.99    314,217.34

  รวมทั้งหมด             55,199.46     100      1,001,131.02   100.00   1,056,330.48

  ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ      (2,373.98)    -4.30    (27,028.14)    -2.70    29,402.12

  รวม-สุทธิ              52,825.48              974,102.88              1,026,928.36
  -------------------- ------------- -------- -------------- -------- --------------

บริษัทและบริษัทย่อยมีลูกหนี้การค้าที่ค้างชำระนานกว่า 90 วันรวม 28.26 ล้านบาท
โดยทางบริษัทและบริษัทย่อยได้ทำการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 29.40 ล้านบาท
ซึ่งทางบริษัทและบริษัทย่อยเชื่อว่ามีความเพียงพอแก่ความเสี่ยงของลูกหนี้ที่มีอยู่ ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2546

สำหรับยอดเงินลงทุนระยะยาวอื่นในปี 2546 มีจำนวนเงิน 226.25 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ปี 2545
ซึ่งมีจำนวน 90.51 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากในปี 2544 ซึ่งมีเงินลงทุนจำนวน 4.63 ล้านบาท
โดยมีสาเหตุหลักจากการลงทุนเพิ่มเติมในบริษัท ไทย บริติช ซีเคียวริตี้ พริ้นติ้ง จำกัด (มหาชน)
จากเดิมมูลค่าเงินลงทุนในบริษัทดังกล่าวเท่ากับ 2.44 ล้านบาทในปี 2544 ได้เพิ่มขึ้นเป็น 61.79
ล้านบาท ในปี 2545 และเพิ่มขึ้นเป็น 101.52 ล้านบาทใน ปี 2546 โดยคิดเป็นสัดส่วนการถือหุ้น
ณ สิ้นปี 2546 อยู่ที่ร้อยละ 19.34 เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 4.25 ณ สิ้นปี 2545
ทั้งนี้เนื่องจากทางบริษัทเห็นว่าการลงทุนดังกล่าวเป็นการลงทุนในธุรกิจสิ่งพิมพ์ที่บริษัทมีความชำนาญ
และมีลักษณะการดำเนินธุรกิจสามารถเสริมกับธุรกิจเดิมของบริษัทในหมวดสินค้าแบบพิมพ์ธุรกิจปลอดการทำเทียม
รวมทั้งบริษัทดังกล่าวมีความสามารถในการทำกำไรอยู่ในเกณฑ์ดี
ทางบริษัทจึงได้เพิ่มสัดส่วนการลงทุนเพื่อเข้าไปมีส่วนร่วมในการบริหารบริษัทดังกล่าว
ซึ่งในระยะยาวแล้วทางบริษัทเชื่อว่าจะได้รับผลตอบแทนการลงทุนที่เหมาะสมจากเงินลงทุนดังกล่าว

ในส่วนของรายการเงินลงทุนในบริษัทร่วมตามวิธีส่วนได้เสียในปี 2545 เท่ากับ 0.96 ล้านบาท
ลดลงจาก จำนวน 24.15 ล้านบาทในปี 2544 เนื่องจากมติที่ประชุมกรรมการบริษัทครั้งที่ 9/2545
เมื่อวันที่ 13 กันยายน 2545 ให้ทำการขายเงินลงทุนในบริษัทร่วมคือบริษัท สยามเพรส
แมนเนจเม้นท์ จำกัด บางส่วนจำนวน 120,000 หุ้นให้กับบุคคลภายนอกในราคาตามบัญชี
ทำให้บริษัทไม่มีอำนาจการเข้าไปมีส่วนร่วมในการดำเนินงานของบริษัท สยามเพรส แมนเนจเม้นท์
จำกัด อีกต่อไป
ดังนั้นบริษัทจึงทำการบันทึกบัญชีเงินลงทุนดังกล่าวจากวิธีส่วนได้เสียมาเป็นวิธีราคาทุน
ซึ่งจะถูกบันทึกอยู่ในบัญชีเงินลงทุนระยะยาวอื่นของบริษัท

สภาพคล่อง

ในปี 2546 บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเท่ากับ 23.66
ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานในปี 2545 ที่มียอดติดลบจำนวน 419.97
ล้านบาท โดยในปี 2545 มีสาเหตุหลักจากการขยายตัวของยอดลูกหนี้การค้า
การเพิ่มยอดสินค้าคงเหลือทั้งนี้เนื่องมาจากการขยายตัวของยอดขายในช่วงปี 2545
โดยเฉพาะอย่างยิ่งในธุรกิจค้าส่งอุปกรณ์และซอฟท์แวร์คอมพิวเตอร์
ทำให้บริษัทและบริษัทย่อยมียอดลูกหนี้การค้า นอกจากนี้ในช่วงไตรมาสที่ 4 ปี 2545
ซินเน็คได้มีการสั่งซื้อสินค้าอุปกรณ์คอมพิวเตอร์เพิ่มเติมเพื่อจะได้รับส่วนลดราคาเพิ่มเติมจากทั้งทางผู้ผลิตและตัวแทนจำหน่าย
ส่งผลให้ยอดสินค้าคงคลัง ณ สิ้นปี 2545 เพิ่มสูงขึ้นจากยอด ณ สิ้นปี 2544
ซึ่งภายหลังจากการขายสินค้าในสต๊อคออกไปจำนวนหนึ่งและเริ่มมีการเก็บเงินจากการขายสินค้าดังกล่าวจะส่งผลให้ยอดกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเริ่มมีค่าเป็นบวกอีกครั้งหนึ่งในปี
2546

ส่วนกระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุนในปี 2546 ติดลบเท่ากับ 81.66 ล้านบาท ลดลงจาก ปี
2545 ที่ติดลบเท่ากับ 181.37 ล้านบาทเป็นการลงทุนเพิ่มเติมในส่วนของสินทรัพย์ถาวรมูลค่า
58.54 ล้านบาท และจากการเพิ่มทุนในบริษัทย่อย 20 ล้านบาท
ในส่วนของเงินลงทุนในสินทรัพย์ถาวร
ส่วนใหญ่เกิดจากการลงทุนในการก่อสร้างอาคารสำนักงานและศูนย์กระจายสินค้าของซินเน็ค
และการลงทุนขยายกำลังการผลิตของโรงงานที่จังหวัดเพชรบุรีของบริษัท
นอกจากนี้ในส่วนของเงินลงทุนที่เพิ่มขึ้นในบริษัทไทย บริติช ซีเคียวริตี้ พริ้นติ้ง จำกัด (มหาชน)
ในส่วนของกระแสเงินสดจากกิจกรรมการจัดหาเงินลดลงมีจำนวน 65.55 ล้านบาทในปี 2546
เนื่องจากบริษัทได้มีการเสนอขายหุ้นให้แก่ประชาชนทั่วไป ( IPO ) จำนวน 142.50 ล้านบาท
และได้ชำระเงินกู้ยืมระยะสั้นให้กับสถาบันการเงินจำนวน 96.00 ล้านบาท

ในปี 2546 บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราส่วนสภาพคล่องคงที่อยู่ในระดับประมาณ 1.14
เท่าซึ่งอยู่ในระดับที่ดีขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับ ปี 2545 อยู่ในระดับ 1.02
อันเนื่องมาจากโครงสร้างเงินกู้ของบริษัทซึ่งส่วนใหญ่เป็นเงินกู้ระยะสั้น
อย่างไรก็ตามบริษัทมีแผนการที่จะเพิ่มสัดส่วนเงินกู้ยืมระยะยาวมากยิ่งขึ้นโดยได้เริ่มมีการนำเงินกู้ระยะยาวมาใช้แทนเงินกู้ระยะสั้นบางส่วน
ทั้งนี้เมื่อพิจารณาจากอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วที่ 0.74 เท่า เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากอัตรา 0.53
เท่าในปี 2545
ซึ่งอยู่ในระดับต่ำเนื่องจากลักษณะทั่วไปของธุรกิจค้าส่งอุปกรณ์และซอฟท์แวร์คอมพิวเตอร์ของซินเน็คจะต้องมีการเก็บสินค้าคงคลังเป็นจำนวนมาก
เพื่อสามารถจัดส่งสินค้าตามคำสั่งซื้อของผู้ค้าปลีกได้อย่างทันเวลา

เมื่อพิจารณาจากระยะเวลา Cash Cycle ตามงบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อย ปี 2546
เท่ากับ 60.59 วัน เพิ่มขึ้นจาก 58.99 วันในปี 2545
โดยมีสาเหตุหลักมาจากการลดลงของระยะเวลาการชำระหนี้เฉลี่ยของซินเน็คจากการซื้อสินค้าที่ได้รับส่วนลดสูงในรูปของเงินสด
และการเพิ่มขึ้นของระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยของทั้งบริษัทและซินเน็ค
โดยในส่วนของบริษัทมีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยในปี 2546 เพิ่มขึ้นเป็น 53.06 วันจาก 48.78
วันในปี 2545 เนื่องจากบริษัทมีนโยบายรับงานแบบพิมพ์ของทางราชการเพิ่มมากขึ้น
ซึ่งแม้ว่าจะมีระยะการชำระเงินยาวกว่างานของทางภาคเอกชน
แต่มีความน่าเชื่อถือทางด้านการจ่ายชำระเงินสูงกว่า
และด้วยสินค้าของซินเน็คซึงเป็นสินค้าในหมวดอุปกรณ์สำนักงานจำพวกหมึกพิมพ์ที่ใช้กับพริ้นเตอร์
ส่วนใหญ่เป็นการขายผ่านห้างสรรพสินค้าซึ่งจะมีระยะเวลาการชำระหนี้ยาวกว่าช่องทางการจำหน่ายประเภทอื่นของซินเน็ค
อย่างไรก็ตามทางซินเน็คยังไม่เคยประสพปัญหาด้านการชำระเงินจากทางห้างสรรพสินค้า
แต่อย่างใด

  ง. แหล่งที่มาของเงินทุน

หนี้สิน

ในปี 2546 บริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้สินรวมเพิ่มขึ้นเป็น 1,706.55 ล้านบาท จากจำนวน
1,674.77 ล้านบาท ในปี 2545 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 1.90
ทั้งนี้บริษัทและบริษัทย่อยได้มีการกู้ยืมหนี้สินระยะสั้นเพิ่มเติมเพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนเช่นการจัดซื้อวัตถุดิบเพิ่มเติม
เพื่อให้สอดคล้องกับยอดขายที่เพิ่มสูงขึ้นจากปี 2546
ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากการขยายตัวของยอดขายอุปกรณ์ คอมพิวเตอร์
ทำให้มีการเพิ่มของยอดลูกหนี้การค้ามากยิ่งขึ้น
ทำให้บริษัทและบริษัทย่อยมีความต้องการเงินทุนหมุนเวียนเพิ่มเติม

ในส่วนของอัตราดอกเบี้ยของบริษัท
วงเงินเบิกเกินบัญชีจะคิดอัตราดอกเบี้ยลอยตัวอ้างอิงจากอัตราดอกเบี้ย MOR (Minimum
Overdraft Rate) ในส่วนของวงเงินกู้ระยะสั้นอื่นๆ
ส่วนใหญ่อัตราดอกเบี้ยจะอ้างอิงกับอัตราดอกเบี้ย MLR (Minimum Lending rate) ลบร้อยละ
0.50 ถึงร้อยละ 2.50
โดยบริษัทและบริษัทย่อยได้มีการค้ำประกันวงเงินกู้โดยใช้บัญชีเงินฝากประจำ ณ สิ้นปี 2546
จำนวนรวมเท่ากับ 38.36 ล้านบาท รวมทั้งจดจำนองที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง
และจำนำเครื่องจักรบางส่วน เพื่อเป็นหลักทรัพย์ค้ำประกัน

ทั้งนี้ในส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาว บริษัทและบริษัทย่อยมียอดเงินกู้รวมสุทธิ ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2546เท่ากับ 190.49 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 187.23 ล้านบาทในปี 2545
เนื่องจากมีความต้องการเงินกู้ยืมเพิ่มเติมเพื่อการขยายกำลังการผลิตงานพิมพ์และการก่อสร้างอาคารสำนักงานและคลังสินค้าเพิ่มเติมในส่วนของบริษัทย่อย

สำหรับอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงจากเดิมปี 2545 มีอัตราส่วนอยู่ที่ 3.10 เท่า ในปี
2546 อยู่ที่ 2.04 เท่า ลดลง 1.06 เท่า
ซึ่งอยู่ในเกณฑ์ที่ไม่สูงนักในกลุ่มธุรกิจคอมพิวเตอร์ของบริษัทย่อยที่ต้องมีทุนหมุนเวียนในการรองรับการขยายตัวของยอดขายที่มีมากขึ้นแต่อย่างไรก็ตามทางบริษัทย่อยมีการเพิ่มทุนในปี
2547 ทำให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นมีความเหมาะสมมากขึ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้น

สำหรับส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2546 ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม 838.00 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 540.94
บาท ณ สิ้นปี 2545 โดย ปี 2546 บริษัท มีทุนจดทะเบียน 250 ล้านบาท ทุนชำระแล้ว 247.50
ล้านบาท ในส่วนของกำไรสะสม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 จำนวน 123.40
ล้านบาทที่ยังไม่ได้จัดสรร และปี 2546 มีกำไรสุทธิ 63.20 ล้าบนาท เทียบกับปี 2545
ที่มีกำไรสุทธิ 42.77 ล้านบาท เท่ากับกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 47.78 % และมีอัตรากำไรต่อหุ้น
เท่ากับหุ้นละ 0.29 บาทต่อหุ้น