13. ข้อมูลทางการเงินที่สำคัญ

1 ความเห็นผู้สอบบัญชี

1.1 ชื่อผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทฯ และงบการเงินรวม

  สำหรับงบการเงินของบริษัทฯ และงบการเงินรวม ในรอบปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554

  นางอโนทัย ลีกิจวัฒนะ

  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3442

  บริษัท ไพร้ซวอเตอร์เฮ้าส์คูเปอร์ส เอบีเอเอส จำกัด

  สำหรับงบการเงินของบริษัทฯ และงบการเงินรวม ในรอบปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2555

  นางอโนทัย ลีกิจวัฒนะ

  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3442

  บริษัท ไพร้ซวอเตอร์เฮ้าส์คูเปอร์ส เอบีเอเอส จำกัด

  สำหรับงบการเงินของบริษัทฯ และงบการเงินรวม ในรอบปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2556

  นางอโนทัย ลีกิจวัฒนะ

  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3442

  บริษัท ไพร้ซวอเตอร์เฮ้าส์คูเปอร์ส เอบีเอเอส จำกัด

1.2 สรุปรายงานการสอบบัญชีในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา (2554 - 2556)

  ผู้สอบบัญชีให้ความเห็นสำหรับงบการเงินในรอบปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554 ดังนี้

  รายงานของผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า
  งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ
  แสดงฐานะการเงินรวมและฐานะการเงินเฉพาะบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554
  ผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานเฉพาะบริษัทฯ
  และงบกระแสเงินสดรวมและงบกระแสเงินสดเฉพาะบริษัทฯ สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทฯ
  และบริษัทย่อย และของเฉพาะบริษัทฯ ตามลำดับ
  โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  ผู้สอบบัญชีให้ความเห็นสำหรับงบการเงินในรอบปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2555 ดังนี้

  รายงานของผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า
  งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ
  แสดงฐานะการเงินรวมและฐานะการเงินเฉพาะบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555
  ผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานเฉพาะบริษัทฯ
  และงบกระแสเงินสดรวมและงบกระแสเงินสดเฉพาะบริษัทฯ สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทฯ
  และบริษัทย่อย และของเฉพาะบริษัทฯ ตามลำดับ
  โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  ผู้สอบบัญชีให้ความเห็นสำหรับงบการเงินในรอบปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2556 ดังนี้

  รายงานของผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า
  งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ
  แสดงฐานะการเงินรวมและฐานะการเงินเฉพาะบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556
  ผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานเฉพาะบริษัทฯ
  และงบกระแสเงินสดรวมและงบกระแสเงินสดเฉพาะบริษัทฯ สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทฯ
  และบริษัทย่อย และของเฉพาะบริษัทฯ ตามลำดับ
  โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

2 งบการเงิน

  งบแสดงฐานะการเงิน

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม

  ----------------------------------------- ---------------- -------- --------------- -------- --------------- --------
                                            งบการเงินรวม                                                        

                                            พ.ศ. 2556                 พ.ศ. 2555                พ.ศ. 2554       

                                            บาท              %        บาท             %        บาท             %

  สินทรัพย์                                                                                                       

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                319,822,524      2.9%     978,730,150     11.8%    29,327,635      0.6%

  เงินลงทุนชั่วคราว                             663,495,683      6.0%     116,668,156     1.4%     144,902         0.0%

  ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น                        48,252,871       0.4%     20,688,689      0.2%     10,297,819      0.2%

  เงินจ่ายล่วงหน้าค่าซื้อหน่วยลงทุน                  -                -        252,400,000     3.0%     -               -

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกัน    -                -        -               -        -               -

  เงินจ่ายล่วงหน้าค่าก่อสร้าง                      63,152,578       0.6%     135,372,910     1.6%     9,866,510       0.2%

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                           12,025,981       0.1%     65,099,212      0.8%     50,032,892      1.0%

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนที่ถือไว้เพื่อขาย                2,225,070,960    20.1%    1,861,574,593   22.4%    1,522,360,716   29.3%

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                          3,331,820,597    30.2%    3,430,533,710   41.3%    1,622,030,474   31.3%

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                              

  เงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย                    1,387,461,150    12.6%    653,188,000     7.9%     176,800,000     3.4%

  เงินลงทุนในบริษัทย่อย                          -                -        -               -        -               -

  เงินลงทุนในกิจการร่วมค้า                       13,021,557       0.1%     -               -        -               -

  เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกัน   -                -        -               -        -               -

  รายได้จากสัญญาเช่าดำเนินงานรอตัดบัญชี (สุทธิ)      19,819,925       0.2%     16,506,074      0.2%     3,708,810       0.1%

  อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน (สุทธิ)               6,167,212,947    55.8%    3,936,608,433   47.4%    3,127,363,447   60.3%

  ส่วนปรับปรุงอาคารและอุปกรณ์ (สุทธิ)              43,441,896       0.4%     26,229,453      0.3%     14,999,044      0.3%

  สิทธิการเช่า (สุทธิ)                           63,953,042       0.6%     164,973,264     2.0%     197,546,236     3.8%

  สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอตัดบัญชี (สุทธิ)               9,339,527        0.1%     -               -        -               -

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น (สุทธิ)                   12,786,991       0.1%     69,473,372      0.8%     45,552,001      0.9%

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                        7,717,037,035    69.8%    4,866,978,596   58.7%    3,565,969,538   68.7%

  รวมสินทรัพย์                                 11,048,857,632   100.0%   8,297,512,306   100.0%   5,188,000,012   100.0%
  ----------------------------------------- ---------------- -------- --------------- -------- --------------- --------

  -------------------------------------------------- --------------- ------- --------------- ------- --------------- -------
                                                     งบการเงินรวม                                                     

                                                     พ.ศ. 2556               พ.ศ. 2555               พ.ศ. 2554       

                                                     บาท             %       บาท             %       บาท             %

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                 

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                        

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน          198,688,257     1.8%    4,320,592       0.1%    7,041,747       0.1%

  เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น                               1,123,148,689   10.2%   645,399,326     7.8%    749,097,705     14.4%

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี   87,000,000      0.8%    981,128,652     11.8%   594,078,801     11.5%

  หนี้สินตามสัญญาเช่าการเงินที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี          4,150,812       0.0%    4,954,930       0.1%    2,272,974       0.0%

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคล/กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                -               -       -               -       15,375,000      0.3%

  ค่าเช่าและค่าบริการรับล่วงหน้า                            21,337,045      0.2%    51,298,089      0.6%    54,146,922      1.0%

  ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                                     241,728,373     2.2%    7,488,555       0.1%    5,416,566       0.1%

  หนี้สินที่เกี่ยวข้องโดยตรงกับสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนที่ถือไว้เพื่อขาย     832,202,962     7.5%    688,228,121     8.3%    1,142,046,880   22.0%

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                      21,496,797      0.2%    3,074,724       0.0%    2,023,143       0.0%

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                                     2,529,752,935   22.9%   2,385,892,989   28.8%   2,571,499,738   49.6%

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                      

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน (สุทธิ)                  1,501,917,490   13.6%   2,603,591,015   31.4%   1,336,169,309   25.8%

  หุ้นกู้ (สุทธิ)                                          2,695,283,363   24.4%   -               -       -               -

  หนิ้สินภาษีเงินได้รอตัดบัญชี (สุทธิ)                          -               -       154,928,188     1.9%    131,852,795     2.5%

  หนิ้สินตามสัญญาเช่าการเงิน (สุทธิ)                         4,454,971       0.0%    1,802,823       0.0%    3,941,448       0.1%

  เงินมัดจำจากสัญญาเช่าระยะยาว                           151,284,564     1.4%    252,277,622     3.0%    232,159,603     4.5%

  ภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงาน                            8,376,294       0.1%    1,405,157       0.0%    -               -

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                                    3,994,988       0.0%    10,557,939      0.1%    4,678,847       0.1%

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                                   4,365,311,670   39.5%   3,024,562,744   36.5%   1,708,802,002   32.9%

  รวมหนี้สิน                                            6,895,064,605   62.4%   5,410,455,733   65.2%   4,280,301,740   82.5%
  -------------------------------------------------- --------------- ------- --------------- ------- --------------- -------

+---+---+-----------------------+--------+----+--------+----+-------+----+
|   |   |                       | งบการ  |    |        |    |       |    |
|   |   |                       | เงินรวม |    |        |    |       |    |
+---+---+-----------------------+--------+----+--------+----+-------+----+
|   |   |                       | พ.ศ.   |    | พ.ศ.   |    | พ.ศ.  |    |
|   |   |                       | 2556   |    | 2555   |    | 2554  |    |
+---+---+-----------------------+--------+----+--------+----+-------+----+
|   |   |                       | บาท    | %  | บาท    | %  | บาท   | %  |
+---+---+-----------------------+--------+----+--------+----+-------+----+
| ห |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| น |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ี้ส |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ิน |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| แ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ล |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ะ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ส |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ่ว |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| น |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ข |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| อ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ง |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ผ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ู้ถ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ือ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ห |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ุ้น |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ( |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ต |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ่อ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ) |   |                       |        |    |        |    |       |    |
+---+---+-----------------------+--------+----+--------+----+-------+----+
| ส |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ่ว |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| น |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ข |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| อ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ง |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ผ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ู้ถ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ือ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ห |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ุ้น |   |                       |        |    |        |    |       |    |
+---+---+-----------------------+--------+----+--------+----+-------+----+
| ท |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ุน |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| เ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ร |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ือ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| น |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ห |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ุ้น |   |                       |        |    |        |    |       |    |
+---+---+-----------------------+--------+----+--------+----+-------+----+
|   | ท |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ุน |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | จ |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ด |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ท |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ะ |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | เ |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | บ |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ีย |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | น |                       |        |    |        |    |       |    |
+---+---+-----------------------+--------+----+--------+----+-------+----+
|   |   |                       | 917,9  |    |        |    |       |    |
|   |   |                       | 98,474 |    |        |    |       |    |
|   | ห |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ุ้น |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ส |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | า |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ม |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ัญ |                       |        |    |        |    |       |    |
|   |   |                       |        |    |        |    |       |    |
|   |   |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | 9 |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | 1 |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | 7 |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | , |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | 9 |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | 9 |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | 8 |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | , |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | 4 |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | 7 |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | 4 |                       |        |    |        |    |       |    |
|   |   |                       |        |    |        |    |       |    |
|   |   |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ห |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ุ้น |                       |        |    |        |    |       |    |
|   |   |                       |        |    |        |    |       |    |
|   |   |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ม |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ูล |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ค |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ่า |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ท |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ี่ต |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ร |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | า |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ไ |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ว |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ้ห |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ุ้น |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ล |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ะ |                       |        |    |        |    |       |    |
|   |   |                       |        |    |        |    |       |    |
|   |   |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | 1 |                       |        |    |        |    |       |    |
|   |   |                       |        |    |        |    |       |    |
|   |   |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | บ |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | า |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ท |                       |        |    |        |    |       |    |
+---+---+-----------------------+--------+----+--------+----+-------+----+
|   |   | หุ้นสามัญ 510,000,000 หุ้น |        |    | 510,0  |    |       |    |
|   |   | มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท  |        |    | 00,000 |    |       |    |
+---+---+-----------------------+--------+----+--------+----+-------+----+
|   |   | หุ้นสามัญ 38,059,996 หุ้น  |        |    |        |    | 3     |    |
|   |   | มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 10 บาท |        |    |        |    | 80,59 |    |
|   |   |                       |        |    |        |    | 9,960 |    |
+---+---+-----------------------+--------+----+--------+----+-------+----+
|   | ท |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ุน |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ท |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ี่อ |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | อ |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ก |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | แ |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ล |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ะ |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ช |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ำ |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ร |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ะ |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | เ |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ต |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ็ม |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ม |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ูล |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ค |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ่า |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | แ |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ล |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ้ว |                       |        |    |        |    |       |    |
+---+---+-----------------------+--------+----+--------+----+-------+----+
|   |   |                       | 917,9  | 8. |        |    |       |    |
|   |   |                       | 92,494 | 3% |        |    |       |    |
|   | ห |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ุ้น |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ส |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | า |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ม |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ัญ |                       |        |    |        |    |       |    |
|   |   |                       |        |    |        |    |       |    |
|   |   |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | 9 |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | 1 |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | 7 |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | , |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | 9 |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | 9 |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | 2 |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | , |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | 4 |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | 9 |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | 4 |                       |        |    |        |    |       |    |
|   |   |                       |        |    |        |    |       |    |
|   |   |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ห |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ุ้น |                       |        |    |        |    |       |    |
|   |   |                       |        |    |        |    |       |    |
|   |   |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ม |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ูล |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ค |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ่า |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ท |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ี่ต |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ร |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | า |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ไ |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ว |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ้ห |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ุ้น |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ล |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ะ |                       |        |    |        |    |       |    |
|   |   |                       |        |    |        |    |       |    |
|   |   |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | 1 |                       |        |    |        |    |       |    |
|   |   |                       |        |    |        |    |       |    |
|   |   |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | บ |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | า |                       |        |    |        |    |       |    |
|   | ท |                       |        |    |        |    |       |    |
+---+---+-----------------------+--------+----+--------+----+-------+----+
|   |   | หุ้นสามัญ 510,000,000 หุ้น |        |    | 510,0  | 6. |       |    |
|   |   | มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท  |        |    | 00,000 | 1% |       |    |
+---+---+-----------------------+--------+----+--------+----+-------+----+
|   |   | หุ้นสามัญ 38,059,996 หุ้น  |        |    |        |    | 3     | 7. |
|   |   | มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 10 บาท |        |    |        |    | 80,59 | 3% |
|   |   |                       |        |    |        |    | 9,960 |    |
+---+---+-----------------------+--------+----+--------+----+-------+----+
| ส |   |                       | 172,8  | 1. | 172,8  | 2. | 1     | 3. |
| ่ว |   |                       | 61,100 | 6% | 61,100 | 1% | 72,86 | 3% |
| น |   |                       |        |    |        |    | 1,100 |    |
| เ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ก |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ิน |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ท |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ุน |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| จ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| า |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ก |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ก |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| า |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ร |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ล |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ง |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ท |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ุน |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| เ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| พ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ิ่ม |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ใ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| น |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| บ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ร |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ิษ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ัท |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ย |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ่อ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ย |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ด |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ้ว |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ย |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ก |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| า |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ร |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| แ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ล |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ก |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ห |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ุ้น |   |                       |        |    |        |    |       |    |
+---+---+-----------------------+--------+----+--------+----+-------+----+
| ส |   |                       | 1      | 1  | 1      | 1  | -     | -  |
| ่ว |   |                       | ,548,7 | 4. | ,548,7 | 8. |       |    |
| น |   |                       | 43,732 | 0% | 43,732 | 7% |       |    |
| เ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ก |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ิน |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ม |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ูล |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ค |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ่า |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ห |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ุ้น |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ส |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| า |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ม |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ัญ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
+---+---+-----------------------+--------+----+--------+----+-------+----+
| ก |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ำ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ไ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ร |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ( |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ข |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| า |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ด |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ท |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ุน |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ) |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ส |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ะ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ส |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ม |   |                       |        |    |        |    |       |    |
+---+---+-----------------------+--------+----+--------+----+-------+----+
| ส |   |                       | 42,0   | 0. | -      | -  | -     | -  |
| ำ |   |                       | 00,000 | 4% |        |    |       |    |
| ร |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| อ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ง |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ต |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| า |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ม |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ก |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ฎ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ห |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ม |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| า |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ย |   |                       |        |    |        |    |       |    |
+---+---+-----------------------+--------+----+--------+----+-------+----+
| ย |   |                       | 1      | 1  | 561,2  | 6. | 3     | 6. |
| ัง |   |                       | ,478,3 | 3. | 13,877 | 8% | 48,79 | 7% |
| ไ |   |                       | 47,942 | 4% |        |    | 7,212 |    |
| ม |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ่ไ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ด |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ้จ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ัด |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ส |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ร |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ร |   |                       |        |    |        |    |       |    |
+---+---+-----------------------+--------+----+--------+----+-------+----+
| อ |   |                       | (6,15  | (0 | 94,2   | 1. | 5,44  | 0. |
| ง |   |                       | 2,241) | .1 | 37,864 | 1% | 0,000 | 1% |
| ค |   |                       |        | %) |        |    |       |    |
| ์ป |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ร |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ะ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ก |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| อ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| บ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| อ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ื่น |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ข |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| อ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ง |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ส |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ่ว |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| น |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ข |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| อ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ง |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ผ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ู้ถ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ือ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ห |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ุ้น |   |                       |        |    |        |    |       |    |
+---+---+-----------------------+--------+----+--------+----+-------+----+
| ร |   |                       | 4      | 3  | 2      | 3  | 9     | 1  |
| ว |   |                       | ,153,7 | 7. | ,887,0 | 4. | 07,69 | 7. |
| ม |   |                       | 93,027 | 6% | 56,573 | 8% | 8,272 | 5% |
| ส |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ่ว |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| น |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ข |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| อ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ง |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| บ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ร |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ิษ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ัท |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ใ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ห |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ญ่ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
+---+---+-----------------------+--------+----+--------+----+-------+----+
| ส |   |                       | -      | -  | -      | -  | -     | -  |
| ่ว |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| น |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ไ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ด |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ้เ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ส |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ีย |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ท |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ี่ไ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ม |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ่ม |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ีอ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ำ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| น |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| า |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| จ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ค |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ว |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| บ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ค |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ุม |   |                       |        |    |        |    |       |    |
+---+---+-----------------------+--------+----+--------+----+-------+----+
| ร |   |                       | 4      | 3  | 2      | 3  | 9     | 1  |
| ว |   |                       | ,153,7 | 7. | ,887,0 | 4. | 07,69 | 7. |
| ม |   |                       | 93,027 | 6% | 56,573 | 8% | 8,272 | 5% |
| ส |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ่ว |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| น |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ข |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| อ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ง |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ผ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ู้ถ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ือ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ห |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ุ้น |   |                       |        |    |        |    |       |    |
+---+---+-----------------------+--------+----+--------+----+-------+----+
| ร |   |                       | 11     | 10 | 8      | 10 | 5,1   | 10 |
| ว |   |                       | ,048,8 | 0. | ,297,5 | 0. | 88,00 | 0. |
| ม |   |                       | 57,632 | 0% | 12,306 | 0% | 0,012 | 0% |
| ห |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| น |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ี้ส |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ิน |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| แ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ล |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ะ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ส |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ่ว |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| น |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ข |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| อ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ง |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ผ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ู้ถ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ือ |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ห |   |                       |        |    |        |    |       |    |
| ุ้น |   |                       |        |    |        |    |       |    |
+---+---+-----------------------+--------+----+--------+----+-------+----+

  งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ

  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

  ---------------------------------------- --------------- -------- --------------- -------- ------------- --------
                                           งบการเงินรวม                                                     

                                           พ.ศ. 2556                พ.ศ. 2555                พ.ศ. 2554     

                                           บาท             %        บาท             %        บาท           %

  รายได้ค่าเช่าและค่าบริการ                     500,496,474     7.0%     359,926,480     16.3%    220,925,291   37.4%

  รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน      6,584,951,433   91.9%    1,808,853,629   81.7%    -             -

  รายได้อื่น                                  83,521,216      1.2%     44,653,840      2.0%     19,252,204    3.3%

  รายได้จากการรวมกิจการ                      -               -        -               -        350,084,377   59.3%

  รวมรายได้                                 7,168,969,123   100.0%   2,213,433,949   100.0%   590,261,872   100.0%

  ต้นทุนค่าเช่าและบริการ                        178,989,386     2.5%     125,999,991     5.7%     43,271,673    7.3%

  ต้นทุนขายอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน             4,961,775,351   69.2%    1,617,097,087   73.1%    -             -

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร                        131,759,063     1.8%     68,064,711      3.1%     31,046,312    5.3%

  รวมต้นทุนและค่าใช้จ่าย                        5,272,523,800   73.5%    1,811,161,789   81.8%    74,317,985    12.6%

  ส่วนแบ่งกำไร(ขาดทุน) จากเงินลงทุนในบริษัทร่วมค้า  (1,257,736)     (0.0%)   -               -        -             -

  กำไรก่อนต้นทุนทางการเงินและภาษีเงินได้          1,895,187,587   26.4%    402,272,160     18.2%    515,943,887   87.4%

  ต้นทุนทางการเงิน                            182,867,515     2.6%     149,300,933     6.7%     85,670,227    14.5%

  กำไรก่อนภาษีเงินได้                          1,712,320,072   23.9%    252,971,227     11.4%    430,273,660   72.9%

  ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้                          248,861,663     3.5%     40,554,562      1.8%     2,543,163     0.4%

  กำไรสำหรับปี                               1,463,458,409   20.4%    212,416,665     9.6%     427,730,497   72.5%

  กำไร (ขาดทุน) เบ็ดเสร็จอื่น:                                                                                  

  ผลกำไร(ขาดทุน)จากการวัดมูลค่าเงินลงทุนเผื่อขาย   (100,390,105)   (1.4%)   88,797,864      4.0%     (3,400,000)   (0.6%)

  กำไร (ขาดทุน) เบ็ดเสร็จอื่นสำหรับปี                                                                             

  - สุทธิจากภาษี                              (100,390,105)   (1.4%)   88,797,864      4.0%     (3,400,000)   (0.6%)

  กำไรเบ็ดเสร็จรวมสำหรับปี                     1,363,068,304   19.0%    301,214,529     13.6%    424,330,497   71.9%

  การแบ่งปันกำไร                                                                                             

  ส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่                        1,463,458,409   20.4%    212,416,665     9.6%     427,730,497   72.5%

  ส่วนที่เป็นของส่วนได้เสียที่ไม่อำนาจควบคุม          -               -        -               -        -             -

  กำไรสำหรับปี                               1,463,458,409   20.4%    212,416,665     9.6%     427,730,497   72.5%

  การแบ่งปันกำไรเบ็ดเสร็จรวม                                                                                   

  ส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่                        1,363,068,304   19.0%    301,214,529     13.6%    424,330,497   71.9%

  ส่วนที่เป็นของส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม         -               -        -               -        -             -

  กำไรเบ็ดเสร็จรวมสำหรับปี                     1,363,068,304   19.0%    301,214,529     13.6%    424,330,497   71.9%

  กำไรต่อหุ้นส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่                                                                                

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน (บาท)                    1.59                     0.30                     2.19          

  จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ย (หุ้น)                   917,992,494              719,445,184              185,001,640   
  ---------------------------------------- --------------- -------- --------------- -------- ------------- --------

  งบกระแสเงินสด

  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

  ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
                                                                                                                             งบการเงินรวม                                              
  -------------------------------------------- ----------------------------------------------- ----------------------------- ----------------- ----------------- ----------------- -- ---------
                                                                                                                             พ.ศ. 2556         พ.ศ. 2555         พ.ศ. 2554            

                                                                                                                             บาท               บาท               บาท                  

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                                                                                                         

                                               กำไรก่อนภาษีเงินได้                                                               1,712,320,072     252,971,227       430,273,660          

  รายการปรับปรุง                                                                                                                                                                        

                                               ค่าเสื่อมราคา - อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน                                            125,758,382       94,021,324        21,459,703           

                                               ค่าเสื่อมราคา - ส่วนปรับปรุงอาคารและอุปกรณ์                                           6,548,864         4,080,549         1,934,345            

                                               ค่าตัดจำหน่าย                                                                    5,136,079         6,489,262         1,989,787            

                                               กำไรจากการซื้อกิจการ                                                             -                 -                 (350,084,377)        

                                               กำไรจากการจำหน่ายอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน                                         (1,623,176,082)   (191,756,541)     -                    

                                               (กำไร)ขาดทุนจากการจำหน่ายส่วนปรับปรุงอาคารและอุปกรณ์                                 2,463,758         (11,243)          -                    

                                               กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนชั่วคราว                                                 (4,214,109)       (1,659,909)       -                    

                                               รายได้จากสัญญาเช่าดำเนินงานรอตัดบัญชี                                                (14,897,322)      (24,534,428)      (29,715,018)         

                                               ภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงาน                                                       6,971,137         1,405,157         -                    

                                               ดอกเบี้ยรับ                                                                      (7,754,315)       (2,367,076)       (548,403)            

                                               เงินปันผลรับ                                                                     (56,721,600)      (32,280,178)      (10,596,100)         

                                               ต้นทุนทางการเงิน - ดอกเบี้ยจ่าย                                                     182,867,515       149,300,933       85,670,227           

                                               ส่วนแบ่งขาดทุนจากกิจการร่วมค้า                                                      1,257,736         -                 -                    

                                               ขาดทุนจากการยกเลิกเงินลงทุนในกิจการร่วมค้า                                           149,084           -                 -                    

  การเปลี่ยนแปลงของเงินทุนหมุนเวียน                                                                                                                                                         

                                               (ไม่รวมผลกระทบของการซื้อและการจำหน่ายบริษัทย่อย)                                                                                              

                                               ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น                                                            (28,879,841)      (12,488,987)      6,284,840            

                                               สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                                               53,073,231        (12,224,380)      (1,166,724)          

                                               สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                                             (6,680,634)       (7,022,557)       (38,735,769)         

                                               เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น                                                          173,067,411       (22,623,996)      21,504,004           

                                               ค่าเช่าและค่าบริการรับล่วงหน้า                                                       (29,961,044)      (2,848,833)       (87,622,154)         

                                               หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                                 18,422,073        1,098,507         9,759,713            

                                               เงินมัดจำจากสัญญาเช่าระยะยาว                                                      (43,882,049)      (52,567,051)      140,651,647          

                                               หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                                                               953,899           9,190,225         2,685,192            

                                               เงินจ่ายล่วงหน้าค่าก่อสร้างและเงินมัดจำ                                                -                 -                 12,903,757           

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                                                472,822,245       156,172,005       216,648,330          

                                               ดอกเบี้ยรับ                                                                      9,239,597         881,794           549,782              

                                               เงินสดจ่ายต้นทุนทางการเงิน - ดอกเบี้ยจ่าย                                             (164,308,287)     (221,909,100)     (83,860,367)         

                                               เงินสดจ่ายภาษีเงินได้                                                              (104,100,826)     (24,910,050)      (47,827,803)         

  เงินสดสุทธิได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมดำเนินงาน                                                                                      213,652,729       (89,765,351)      85,509,942           

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                                                                                                                             

                                               เงินฝากสถาบันการเงินที่ติดภาระค้ำประกัน                                               -                 -                 -                    

                                               เงินสดจ่ายเพื่อซื้อเงินลงทุนชั่วคราว                                                    (4,340,000,000)   (1,660,000,000)   (144,902)            

                                               เงินสดรับจากการจำหน่ายเงินลงทุนชั่วคราว                                              3,798,400,002     1,545,145,985     -                    

                                               เงินสดจ่ายเพื่อซื้อเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย                                           (608,374,200)     (365,400,000)     -                    

                                               เงินสดจ่ายเพื่อซื้อส่วนปรับปรุงอาคาร และอุปกรณ์                                          (17,730,266)      (11,685,192)      (6,679,270)          

                                               เงินสดรับจากการขายส่วนปรับปรุงอาคารและอุปกรณ์                                        -                 51,095            -                    

                                               เงินสดจ่ายเพื่อซื้ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน                                            (6,856,875,581)   (2,740,007,812)   (1,154,154,644)      

                                               เงินมัดจำเพื่อซื้อที่ดิน                                                               -                 (56,074,019)      -                    

                                               เงินสดจ่ายดอกเบี้ยที่ถือเป็นต้นทุนอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน                                 (56,431,555)      (37,771,956)      -                    

                                               (เงินให้กู้ยืมแก่)รับชำระคืนจากบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                 -                 -                 -                    

                                               เงินสดรับจากการขายอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน                                         6,342,451,050     1,684,793,167     -                    
                                               (สุทธิจากภาษี)                                                                                                                            

                                               เงินสดจ่ายเพื่อซื้อสิทธิการเช่า                                                        (56,243,364)      (20,752,064)      -                    

                                               เงินสดจ่ายเพื่อลงทุนในกิจการร่วมค้า                                                   (14,598,000)      -                 -                    

                                               เงินสดจ่ายล่วงหน้าค่าซื้อหน่วยลงทุน                                                    -                 (252,400,000)     -                    

                                               เงินสดรับจากเงินปันผลรับ                                                           56,721,600        35,863,578        7,532,700            

                                               เงินสดจ่ายเพื่อซื้อบริษัทย่อยสุทธิจากเงินสดที่ได้มา                                          -                 -                 (485,500,996)        

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                                                                                                   (1,752,680,314)   (1,878,237,218)   (1,638,947,112)      

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                                                                                                                          

                                               เงินสดรับจากเงินกู้ยืมระยะสั้น                                                        2,202,831,743     -                 -                    

                                               เงินสดรับจากเงินกู้ยืมระยะยาว                                                       2,541,821,169     2,782,386,420     1,659,852,238        

                                               จ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะสั้น                                                             (2,006,193,925)   -                 -                    

                                               จ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะยาว                                                            (4,445,928,867)   (1,521,906,666)   (48,944,661)         

                                               เงินสดรับจากการเพิ่มทุน - หุ้นสามัญ                                                   -                 129,400,040       -                    

                                               เงินสดรับจากการเพิ่มทุน - ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                                         -                 1,585,150,490     -                    

                                               เงินสดจ่ายเพื่อดำเนินการเสนอขายหุ้น                                                  -                 (36,406,758)      -                    

                                               จ่ายคืนเงินต้นของสัญญาเช่าการเงิน                                                    (6,646,769)       (3,122,287)       (1,312,882)          

                                               เงินสดรับเงินกู้ยืมจากบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                        -                 140,000,000       -                    

                                               เงินสดจ่ายเงินกู้ยืมจากบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                       -                 (155,375,000)     (57,743,087)         

                                               เงินสดรับจากหุ้นกู้                                                                 2,700,000,000     -                 -                    

                                               ค่าใช้จ่ายทางตรงในการออกหุ้นกู้                                                      (5,110,950)       -                 -                    

                                               เงินปันผลจ่าย                                                                    (96,331,850)      -                 -                    

  เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน                                                                                          884,440,551       2,920,126,239     1,551,851,608        

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ                                                                                   (654,587,034)     952,123,670       (1,585,562)          

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี                                                                                              974,409,558       22,285,888        23,871,450           

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายปี                                                                                            319,822,524       974,409,558       22,285,888           

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายงวดประกอบด้วย                                                                                                                                          

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                                                                                                 319,822,524       978,730,150       29,327,635           

  หัก เงินเบิกเกินบัญชีธนาคาร                                                                                                      -                 4,320,592         7,041,747            

  รวมเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายปี                                                                                         319,822,524       974,409,558       22,285,888           
  ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

  ----------------------------------- ----------------------------------- ------------- ------------- -------------
  รายการที่มิใช่เงินสด                                                                                     

  การเพิ่มขึ้นของอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน                                                                    

                                      - เจ้าหนี้การค้า                        819,164,815   542,944,836   576,324,895

  การเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์จากสัญญาเช่าการเงิน                                       8,494,799     3,665,619     -

  ออกหุ้นสามัญใหม่เพื่อจ่ายหุ้นปันผล                                                407,992,494   -             -
  ----------------------------------- ----------------------------------- ------------- ------------- -------------

  อัตราส่วนทางการเงิน

  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

  -------------------------------------- ------- ------------- --------- ---------
                                                 งบการเงินรวม             

                                                 พ.ศ. 2556     พ.ศ. 2555 พ.ศ. 2554

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                       

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                        เท่า     1.32          1.44      0.63

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                  เท่า     0.41          0.47      0.02

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า                เท่า     20.23         60.72     466.16

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                      วัน      18            6         1

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                    เท่า     0.26          0.23      0.14

  ระยะเวลาชำระหนี้                         วัน      1,370         1,599     2,561

  อัตราส่วนความสามารถในการทำกำไร                                           
  (Profitability Ratio)                                                  

  อัตรากำไรขั้นต้น - ค่าเช่าและบริการ           ร้อยละ   64.24%        64.99%    80.41%

  อัตรากำไรขั้นต้น - จากการขายสินทรัพย์         ร้อยละ   24.65%        10.60%    -

  อัตรากำไรขั้นต้นรวม                        ร้อยละ   27.45%        19.63%    80.41%

  อัตรากำไรอื่น                             ร้อยละ   1.17%         2.02%     3.26%

  อัตรากำไรสุทธิ                            ร้อยละ   20.41%        9.60%     32.33%

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                      ร้อยละ   41.57%        11.20%    13.37%

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                      
  (Efficiency Ratio)                                                     

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                  ร้อยละ   15.13%        3.15%     2.62%

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร              ร้อยละ   31.47%        8.92%     5.65%

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                    เท่า     0.74          0.33      0.08

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                          
  (Financial Ratio)                                                      

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น               เท่า     1.66          1.87      4.72

  อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้น   เท่า     1.25          1.46      3.25

  อัตราส่วนความสามารถในการจ่ายดอกเบี้ย        เท่า     2.93          0.71      2.59

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (Cash    เท่า     0.49          0.37      0.07
  Basis)[1]                                                              

  อัตราการจ่ายปันผล[2]                      ร้อยละ   70.91%        77.36%    -
  -------------------------------------- ------- ------------- --------- ---------

14. คำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ

ภาพรวมผลการดำเนินงาน

  ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา บริษัท ดับบลิวเอชเอ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน)
  มีการเติบโตอย่างก้าวกระโดดและยังคงมุ่งมั่นที่จะขยายธุรกิจตามแผนกลยุทธ์ที่วางไว้อย่างต่อเนื่อง
  โดยในปี 2556 บริษัทฯ มีพื้นที่เช่าที่จะสามารถรับรู้รายได้ในอนาคตเพิ่มขึ้นทั้งสิ้น 386,235
  ตร.ม. ทำให้ ณ สิ้นปี 2556 บริษัทฯ มีพื้นที่สร้างเสร็จพร้อมให้เช่าประมาณ 290,000 ตร.ม.
  และพื้นที่ที่มีการตกลงกับผู้เช่าแล้วที่จะสามารถรับรู้รายได้ในอนาคตอีกประมาณ 207,043 ตร.ม.

  ในปี 2556 บริษัทฯ สามารถเพิ่มพื้นที่เช่าที่มีการตกลงกับผู้เช่าแล้วถึง 386,235 ตร.ม.
  ซึ่งดีกว่าเป้าหมายที่บริษัทฯ ได้วางไว้ที่ 300,000 ตร.ม. นอกจากนี้ บริษัทฯ
  มีที่ดินที่อยู่ระหว่างการรอพัฒนาประมาณ 700 ไร่
  ซึ่งจะสามารถพัฒนาเป็นพื้นที่ให้เช่าและบริการได้ประมาณ 700,000 ตร.ม.
  โดยที่ดินดังกล่าวตั้งอยู่บนทำเลหลักๆ ได้แก่ ถ. บางนา-ตราด ลาดกระบัง แหลมฉบัง พานทอง
  กบินทร์บุรี และพื้นที่หัวเมืองต่างจังหวัด เช่น ขอนแก่น สุราษฎร์ธานี และลำพูน
  ซึ่งเป็นทำเลที่มีไว้รองรับการขยายธุรกิจของลูกค้า ทั้งนี้ หากรวมพื้นที่ที่บริษัทฯ รับรู้รายได้แล้ว
  พื้นที่ที่มีการตกลงกับผู้เช่าแล้วที่จะสามารถรับรู้รายได้ในอนาคต
  และพื้นที่ในกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์และสิทธิการเช่า ดับบลิวเอชเอ พรีเมี่ยม
  แฟคทอรี่แอนด์แวร์เฮ้าส์ ฟันด์ (“กองทุนรวมฯ”) ที่บริษัทฯ เป็นผู้บริหาร บริษัทฯ
  จะมีพื้นที่ภายใต้การบริหารงานของบริษัทฯ ทั้งหมด 891,286 ตร.ม ณ สิ้นปี 2556

  โครงการของบริษัทฯ
  ส่วนใหญ่เป็นโครงการที่พัฒนาขึ้นตามความต้องการของลูกค้าและจะพัฒนาหลังจากที่ได้ตกลงทำสัญญากับผู้เช่าเรียบร้อยแล้ว
  (Built-to-Suit) โดยบริษัทฯ
  สามารถขึ้นอัตราค่าเช่าโครงการได้อย่างต่อเนื่องตามที่ได้ระบุไว้ในสัญญา
  ซึ่งสัญญาส่วนใหญ่เป็นสัญญาระยะยาวและที่ผ่านมาผู้เช่าทั้งหมดยินดีที่จะต่อสัญญาเช่าเมื่อสัญญาสิ้นสุดลง
  อย่างไรก็ดี ในปัจจุบันบริษัทฯ มีกลยุทธ์ในการเพิ่มทางเลือกให้ผู้เช่ารายอื่นๆ มากขึ้น
  จึงได้ริเริ่มโครงการ Warehouse Farm ซึ่งเป็นโครงการที่ประกอบด้วยทั้งผู้เช่าประเภท
  Built-to-Suit และผู้เช่าที่มีความต้องการพื้นที่ขนาดเล็กลงแต่ต้องการทันท่วงที ซึ่งบริษัทฯ
  เชื่อมั่นในทำเลที่ตั้งที่มีศักยภาพที่สามารถสนองความต้องการด้าน Logistics
  ให้กับผู้เช่าเหล่านั้นได้

  ในไตรมาสที่ 3 ปี 2556 บริษัทฯ ได้เสนอขายหุ้นกู้มูลค่ารวม 2,700 ล้านบาท จำนวน 3 ชุด
  อายุ 3 4 และ 5 ปี ที่อัตราดอกเบี้ยร้อยละ 4.24 4.55 และ 4.84 ตามลำดับ ทำให้บริษัทฯ
  มีต้นทุนทางการเงินที่ต่ำลงเทียบกับอัตราเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินที่เป็นอัตราดอกเบี้ยลอยตัวอ้างอิงจากอัตราดอกเบี้ย
  MLR

  นอกจากนี้ ในปี 2556 บริษัทฯ ได้ดำเนินการขายทรัพย์สินให้แก่กองทุนรวมฯ จำนวน 2 ครั้ง
  เมื่อเดือนมกราคมและเดือนพฤศจิกายน ในการเพิ่มทุนครั้งที่ 2 และ 3 ของกองทุนรวมฯ
  โดยมีรายได้จากการขายเท่ากับ 2,046.5 และ 4,538.5 ล้านบาท ตามลำดับ โดยบริษัทฯ
  ได้นำเงินที่ได้มาใช้ในการชำระคืนเงินกู้และเป็นแหล่งเงินทุนในการพัฒนาโครงการของบริษัทฯ
  ในอนาคตต่อไป

การวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

  ผลการดำเนินงานของบริษัทฯ สำหรับปี 2556 มีดังนี้

  ------------------------------------- ---------- ---------- ---------- ----------
  (หน่วย: ล้านบาท)                        2556       2555       เพิ่มขึ้น      
                                                              (ลดลง)     

  รายได้                                                                   

  รายได้ค่าเช่าและค่าบริการ                  500.5      359.9      140.6      39.1%

  รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน   6,585.0    1,808.9    4,776.1    264.0%

  รายได้เงินปันผลและค่าบริหารจัดการ           66.8       38.4       28.4       74.1%

  รายได้อื่น                               16.7       6.3        10.4       166.4%

  รวมรายได้                              7,169.0    2,213.4    4,955.5    223.9%
  ------------------------------------- ---------- ---------- ---------- ----------

  รายได้

  รายได้รวมสำหรับปี 2556 เท่ากับ 7,169.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4,955.5 ล้านบาท หรือคิดเป็น
  223.9% จากปี 2555 โดยมีปัจจัยที่สำคัญดังนี้

1.  รายได้ค่าเช่าและค่าบริการ เท่ากับ 500.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 140.6 ล้านบาท หรือ 39.1%
    จากปี 2555 อันเป็นผลมาจากการเติบโตของพื้นที่ให้เช่าและบริการ เนื่องจากบริษัทฯ
    มีการพัฒนาคลังสินค้า ศูนย์กระจายสินค้า และโรงงานเพื่อให้เช่าอย่างต่อเนื่อง โดย ณ สิ้นปี
    2556 บริษัทฯ มีพื้นที่ให้เช่าและบริการรวมทั้งหมด 294,261 ตร.ม. เพิ่มขึ้นจาก 256,434
    ตร.ม. ณ สิ้นปีก่อน หรือจาก 186,904 ตร.ม. หากไม่นับรวมพื้นที่ที่ขายให้แก่กองทุนรวมฯ
    เมื่อต้นปีในวันที่ 10 มกราคม 2556 จำนวน 69,530 ตร.ม. นอกจากนี้
    รายได้ค่าเช่าและค่าบริการที่เพิ่มขึ้นบางส่วนยังมาจากอัตราค่าเช่าและบริการของบางโครงการที่ปรับเพิ่มขึ้นตามอายุของสัญญาเช่า

2.  รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน
    ให้กับกองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์และสิทธิการเช่าดับบลิวเอชเอ พรีเมี่ยม
    แฟคทอรี่แอนด์แวร์เฮ้าส์ ฟันด์ (“WHAPF” หรือ “กองทุนรวมฯ”) ในปี 2556 เท่ากับ
    6,585.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4,776.1 ล้านบาท หรือคิดเป็น 264.0% เมื่อเปรียบเทียบกับปี
    2555 เนื่องจากในปี 2556 บริษัทฯ ได้ดำเนินการขายสินทรัพย์ให้แก่กองทุนรวมฯ รวม 2
    ครั้ง เมื่อเดือนมกราคมและเดือนพฤศจิกายน ในการเพิ่มทุนครั้งที่ 2 และ 3 ของกองทุนรวมฯ
    โดยมีรายได้จากการขายเท่ากับ 2,046.5 และ 4,538.5 ล้านบาท ตามลำดับ
    เทียบกับการขายเพียงครั้งเดียวในปี 2555 อย่างไรก็ตาม
    มูลค่าการขายอสังหาริมทรัพย์ให้กองทุนรวมฯ
    ในแต่ละปีจะขึ้นอยู่กับแผนการใช้เงินในการลงทุนโครงการของบริษัทฯ

  ทั้งนี้ การขายอสังหาริมทรัพย์ให้แก่กองทุนรวมฯ ในปี 2556 เป็นการขายแบบขายขาด (True
  Sale) และการขายดังกล่าวไม่มีผลกระทบต่อการดำเนินของบริษัทฯ ในอนาคต เนื่องจากบริษัทฯ
  มีการพัฒนาโครงการให้เช่าอย่างต่อเนื่อง ซึ่งสามารถมาทดแทนสินทรัพย์ที่บริษัทฯ
  ขายให้แก่กองทุนรวมฯ ได้ โดยจะเห็นได้จากรายได้ค่าเช่าและค่าบริการของบริษัทฯ
  ที่ยังเติบโตมาโดยตลอด และเงินที่ได้จากการขายสินทรัพย์นี้ ถือเป็นเงินทุนสำคัญที่บริษัทฯ
  สามารถนำมาใช้ในการพัฒนาโครงการในอนาคต

3.  รายได้เงินปันผลและค่าบริหารจัดการ เท่ากับ 66.8 ล้านบาท ประกอบด้วย
    รายได้จากเงินปันผลที่ได้จากการถือหน่วยลงทุนในกองทุนรวมฯ จำนวน 140.9 ล้านหน่วย
    หรือ 15% ของหน่วยลงทุนทั้งหมด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 จำนวน 56.7 ล้านบาท
    และรายได้จากการเป็นผู้บริหารทรัพย์สินให้แก่กองทุนรวมฯ จำนวน 10.1
    ล้านบาทโดยรายได้เงินปันผลเพิ่มขึ้น 24.4 ล้านบาท เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2555
    จากการลงทุนเพิ่มในกองทุนรวมฯ จำนวน 860.8 ล้านบาท ในการเพิ่มทุนของกองทุนรวมฯ
    ครั้งที่ 2 และ 3 เมื่อเดือนมกราคมและเดือนพฤศจิกายน
    และรายได้จากการเป็นผู้บริหารทรัพย์สินให้แก่กองทุนรวมฯ เพิ่มขึ้น 4.0 ล้านบาท
    ซึ่งสอดคล้องกับการเติบโตอย่างต่อเนื่องของขนาดของกองทุนรวมฯ

4.  รายได้อื่น ประกอบด้วย ดอกเบี้ยรับ รายได้ค่าน้ำและไฟฟ้า ค่าบริหารบริษัทในเครือ
    และรายได้อื่นๆ รวมทั้งหมด 16.7 ล้านบาท

  ต้นทุนและกำไรขั้นต้น

1.  ต้นทุนและกำไรขั้นต้นจากรายได้ค่าเช่าและบริการ

  -------------------------------- ---------- ---------- --------- --------
  (หน่วย: ล้านบาท)                   2556       2555       เพิ่มขึ้น     
                                                         (ลดลง)    

  รายได้ค่าเช่าและค่าบริการ             500.5      359.9      140.6     39.1%

  ต้นทุนค่าเช่าและบริการ                179.0      126.0      53.0      42.1%

  กำไรขั้นต้น                         321.5      233.9      87.6      37.4%
  -------------------------------- ---------- ---------- --------- --------

  ต้นทุนค่าเช่าและบริการที่สำคัญ ประกอบด้วย ค่าเสื่อมราคา ค่าเช่าที่ดิน ค่าใช้จ่ายโครงการ
  ค่าสิทธิการเช่าตัดจ่าย ค่าเบี้ยประกัน ค่าซ่อมแซมและบำรุงรักษา ค่าภาษีโรงเรือนและภาษีป้าย
  ค่าไฟฟ้าและน้ำประปา และค่าติดตั้งระบบไฟฟ้าและน้ำประปา

  ต้นทุนค่าเช่าและบริการปี 2556 เท่ากับ 179.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 53.0 ล้านบาท หรือคิดเป็น
  42.1% เมื่อเทียบกับปี 2555
  เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของค่าเสื่อมราคาและค่าเช่าที่ดินของโครงการที่สร้างเสร็จและส่งมอบให้กับลูกค้าในระหว่างปี
  ซึ่งสอดคล้องกับการเติบโตของพื้นที่เช่าและรายได้ค่าเช่าและค่าบริการของบริษัทฯ

  ทั้งนี้ ตามมาตรฐานการรายงานทางการเงินฉบับที่ 5 (ปรับปรุง 2555) บริษัทฯ
  จะทำการจัดประเภทอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนของโครงการที่บริษัทฯ
  มีแผนจะขายให้แก่กองทุนรวมฯ ที่แน่นอน
  เป็นสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนที่ถือไว้เพื่อขายภายใต้กลุ่มสินทรัพย์หมุนเวียน
  และจะหยุดบันทึกค่าเสื่อมราคาของโครงการดังกล่าว

  บริษัทฯ มีอัตรากำไรขั้นต้นจากรายได้ค่าเช่าและบริการปี 2556 และ ปี 2555 เท่ากับ 64.2%
  และ 65.0% ตามลำดับ
  โดยอัตรากำไรขั้นต้นดังกล่าวมีการเปลี่ยนแปลงไม่มากและยังคงอยู่ในระดับสูง
  เนื่องจากคลังสินค้า ศูนย์กระจายสินค้า และโรงงานของบริษัทฯ
  นั้นมีคุณภาพและมาตรฐานระดับสูงและมีค่าใช้จ่ายในการซ่อมแซมและบำรุงรักษาอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนค่อนข้างต่ำ

2.  ต้นทุนและกำไรขั้นต้นจากรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน

+-------------------------------+----------+----------+--------+-------+
| (หน่วย: ล้านบาท)                | 2556     | 2555     | เพิ่มขึ้น  |       |
|                               |          |          | (ลดลง) |       |
+-------------------------------+----------+----------+--------+-------+
|   รายได้จ                      | 6,585.0  | 1,808.9  | 4      | 2     |
| ากการขายอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน |          |          | ,776.1 | 64.0% |
+-------------------------------+----------+----------+--------+-------+
|                               | 4,961.8  | 1,617.1  | 3      | 2     |
|  ต้นทุนขายอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน |          |          | ,344.7 | 06.8% |
+-------------------------------+----------+----------+--------+-------+
|   กำไรขั้นต้น                    | 1,623.2  | 191.8    | 1      | 7     |
|                               |          |          | ,431.4 | 46.5% |
+-------------------------------+----------+----------+--------+-------+

  ต้นทุนการขายอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน ประกอบด้วย มูลค่าตามบัญชีคงเหลือของคลังสินค้า
  ศูนย์กระจายสินค้าและโรงงาน ค่าภาษีธุรกิจเฉพาะ และค่าธรรมเนียมอื่นๆ

  บริษัทฯ มีอัตรากำไรขั้นต้นจากการขายอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนในปี 2556 และ 2555
  เท่ากับ 24.6% และ 10.6% ตามลำดับ
  สาเหตุที่อัตรากำไรขั้นต้นจากการขายอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนในปี 2555
  อยู่ในระดับที่ค่อนข้างต่ำ เป็นผลมาจากขนาดของของทุนรวมฯ ที่ยังไม่ใหญ่มาก ณ ขณะนั้น
  รวมถึงผลกระทบจากปัจจัยอื่นๆ อาทิเช่น สภาวะของตลาด
  ซึ่งทำให้นักลงทุนต้องการอัตราผลตอบแทนที่ค่อนข้างสูง
  ส่งผลให้ราคาขายอาจจะไม่เอื้ออำนวยแก่บริษัทฯ มากนัก

  ทั้งนี้ ในปี 2556 อัตรากำไรขั้นต้นดังกล่าวปรับตัวสูงขึ้นอยู่ที่ 24.6%
  โดยสามารถแบ่งออกเป็นอัตรากำไรขั้นต้นจากการขายในการเพิ่มทุนครั้งที่ 2 ของกองทุนรวมฯ
  เมื่อเดือนมกราคมที่ 6.0% และการขายในการเพิ่มทุนครั้งที่ 3 ของกองทุนรวมฯ
  เมื่อเดือนพฤศจิกายนที่ 33.0% ทั้งนี้ อัตรากำไรขั้นต้นจากการขายสินทรัพย์ในการเพิ่มทุนครั้งที่ 2
  ของกองทุนรวมฯ เมื่อเดือนมกราคมดังกล่าว
  อาจไม่ได้สะท้อนถึงอัตรากำไรขั้นต้นจากการขายที่แท้จริงที่ควรจะสูงกว่าตัวเลขที่ปรากฏในงบการเงินรวม
  อันเนื่องมาจาก ในปี 2554 บริษัทฯ
  มีการปรับโครงสร้างการถือหุ้นเพื่อเตรียมความพร้อมในการนำหุ้นสามัญของบริษัทฯ
  เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ โดยบริษัทฯ ได้เข้าซื้อหุ้นของบริษัท แวร์เฮาส์ เอเชีย
  อะไลแอนซ์ จำกัด (“WAA”) ส่งผลให้ WAA มีสภาพเป็นบริษัทย่อยของบริษัทฯ ทั้งนี้
  ในการเข้าซื้อหุ้นเพื่อให้ได้มาซึ่งอำนาจควบคุมดังกล่าว บริษัทฯ
  จะต้องทำการประเมินสินทรัพย์ของ WAA ไว้ในงบการเงินรวมของบริษัทฯ จึงทำให้ทรัพย์สินของ
  WAA ที่บริษัทฯ ได้มา ในงบการเงินรวมของบริษัทฯ ถูกบันทึกเป็นมูลค่ายุติธรรม (Fair Value)
  ซึ่งต่อมาภายหลังในเดือนมกราคม 2556 บริษัทฯ มีการขายสินทรัพย์ให้แก่กองทุนรวมฯ
  ซึ่งรวมถึงสินทรัพย์ของ WAA ดังกล่าว ซึ่งบันทึกเป็นมูลค่ายุติธรรม (Fair Value)
  ในงบการเงินรวมของบริษัทฯ ที่บริษัทฯ ดำเนินการขายด้วยราคาประเมินที่เป็นมูลค่ายุติธรรม
  (Fair Value) เช่นกัน ดังนั้นหากพิจารณาเพียงแค่ตัวเลขจากงบการเงินรวมของบริษัทฯ
  อาจดูเสมือนว่าบริษัทฯ มิได้มีกำไรจากการขายสินทรัพย์ชิ้นนี้ ทั้งที่ในแง่ของกระแสเงินสด WAA
  มีกำไรจากการขายดังกล่าวจริง ที่สามารถปันผลให้แก่บริษัทแม่ได้

  อย่างไรก็ตาม ในการดำเนินธุรกิจตามปกติ บริษัทฯ
  ไม่จำเป็นต้องบันทึกสินทรัพย์เป็นมูลค่ายุติธรรม (Fair Value)
  เหตุการณ์ดังกล่าวจึงไม่ใช่เหตุการณ์ที่จะเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องในอนาคต รวมถึงในปัจจุบัน
  ขนาดของกองทุนฯ มีการเติบโตมากขึ้น
  ประกอบกับประสบการณ์และการมีบุคคลกรทำงานที่มีความเชี่ยวชาญและเข้าใจในกลไกของการระดมทุนผ่านกองทุนรวมฯ
  ที่จะสามารถทำให้การขายสินทรัพย์ให้แก่กองทุนรวมฯ
  ในแต่ละครั้งนั้นจะได้มาซึ่งมูลค่าสูงสุดเท่าที่จะสามารถเป็นไปได้เพื่อประโยชน์อันสูงสุดของบริษัทฯ

  ค่าใช้จ่าย

  ---------------------------------- ---------- ---------- -------- -------
  (หน่วย: ล้านบาท)                     2556       2555       เพิ่มขึ้น    
                                                           (ลดลง)   

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร                  131.8      68.1       63.7     93.6%

  ต้นทุนทางการเงิน                      182.9      149.3      33.6     22.5%
  ---------------------------------- ---------- ---------- -------- -------

1.  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร มีจำนวนรวม 131.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 63.7 ล้านบาท หรือคิดเป็น
    93.6%
    ซึ่งเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานและผู้บริหารที่สูงขึ้นตามจำนวนบุคลากรที่เพิ่มขึ้นเพื่อรองรับการขยายตัวของธุรกิจ
    รวมไปถึงค่าใช้จ่ายในการประชุมผู้ถือหุ้น ค่าที่ปรึกษา และค่าโฆษณาและส่งเสริมการขายต่างๆ
    ซึ่งสอดคล้องกับการเติบโตของกิจการ

2.  ต้นทุนทางการเงิน สำหรับปี 2556 เท่ากับ 182.9 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 33.6 ล้านบาท
    หรือคิดเป็น 22.5% ซึ่งสอดคล้องกับเงินกู้ยืมของบริษัทฯ ที่เพิ่มขึ้น
    อันเป็นผลจากการพัฒนาโครงการคลังสินค้า ศูนย์กระจายสินค้า และโรงงานมากขึ้น
    โดยที่ผ่านมาบริษัทฯ ใช้เงินกู้ยืมเป็นแหล่งเงินทุนหลัก โดยอัตราดอกเบี้ยถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักปี
    2556 อยู่ที่ร้อยละ 5.0 ต่อปี ซึ่งน้อยลงจากปีก่อนที่ร้อยละ 5.5 ต่อปี
    เนื่องมาจากการที่บริษัทฯ
    ได้ออกหุ้นกู้และตั๋วแลกเงินที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินและจากการที่บริษัทฯ
    นำเงินที่ได้จากการออกหุ้นกู้บางส่วนไปชำระคืนเงินกู้สำหรับบางโครงการที่มีต้นทุนดอกเบี้ยสูง

  กำไรสุทธิ

  --------------------------------- ---------- ---------- --------- --------
  (หน่วย: ล้านบาท)                    2556       2555       เพิ่มขึ้น     
                                                          (ลดลง)    

  กำไรสุทธิ                           1,463.5    212.4      1,251.0   589.0%

  กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)                 1.59       0.30       1.3       439.9%
  --------------------------------- ---------- ---------- --------- --------

  กำไรสุทธิ สำหรับปี 2556 และ 2555 เท่ากับ 1,463.5 ล้านบาท และ 212.4 ล้านบาท
  เพิ่มขึ้น 1,251.0 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราการเติบโตที่ร้อยละ 589.0%
  และอัตรากำไรสุทธิที่ร้อยละ 20.4%
  โดยมีสาเหตุหลักมาจากรายได้ค่าเช่าและบริการที่เพิ่มขึ้นตามการเติบโตของพื้นที่ให้เช่าและบริการ
  รวมไปถึงในปี 2556 บริษัทฯ มีการขายสินทรัพย์ให้แก่กองทุนรวมฯ ทั้งหมด 2 ครั้ง
  ส่งผลให้รายได้และกำไรสุทธิของบริษัทฯ มีการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ

การวิเคราะห์ฐานะการเงิน

  --------------------------- ---------- ------ ---------- --------- ---------- -----------
  (หน่วย: ล้านบาท)              2556       2555                        เพิ่มขึ้น      
                                                                     (ลดลง)     

  สินทรัพย์รวม                   11,048.9          8,297.5    2,751.3              33.2%

  หนี้สินรวม                     6,895.1           5,410.5    1,484.6              27.4%

  ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ         4,153.8           2,887.1    1,266.7              43.9%
  --------------------------- ---------- ------ ---------- --------- ---------- -----------

สินทรัพย์

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวมจำนวน 11,048.9 ล้านบาท
  ซึ่งโดยหลักประกอบด้วย อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนจำนวน 6,167.2 ล้านบาท หรือคิดเป็น
  55.8% สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่นที่ถือไว้เพื่อขายจำนวน 2,225.1 ล้านบาท หรือคิดเป็น 20.1%
  และเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขายจำนวน 1,387.5 ล้านบาท หรือคิดเป็น 12.6%
  ของสินทรัพย์รวม

  บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น 2,751.3 ล้านบาท หรือคิดเป็น 33.2% จากปีก่อน
  โดยสาเหตุหลักมาจากรายการดังต่อไปนี้

1.  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเท่ากับ 319.8 ล้านบาท ลดลง 658.9 ล้านบาท หรือ
  67.3% โดยมาจากการลดลงของเงินฝากสถาบันการเงินจำนวน 659.4 ล้านบาท
  และการเพิ่มขึ้นของเงินสดและเช็คที่ยังไม่ได้ขึ้นเงินสดจำนวน 0.5 ล้านบาท
  ซึ่งทั้งหมดเป็นเงินทุนหมุนเวียนที่บริษัทฯ ใช้ในการดำเนินธุรกิจ

2.  เงินลงทุนชั่วคราว

  เงินลงทุนชั่วคราวเท่ากับ 663.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 546.8 ล้านบาท หรือคิดเป็น 468.7%
  ซึ่งเป็นเงินลงทุนในกองทุนเปิดไทยพาณิชย์ตราสารรัฐ ตลาดเงิน
  ซึ่งจัดประเภทเป็นหลักทรัพย์เผื่อขายที่บริษัทฯ
  อาจขายได้เมื่อมีความจำเป็นต้องเพิ่มเงินทุนดำเนินการของบริษัทฯ โดยบริษัทฯ
  มีการซื้อและขายหน่วยลงทุนระหว่างปี โดยมียอดซื้อเพิ่มสุทธิ 545.8 ล้านบาท
  และมีการปรับเพิ่มในมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนชั่วคราวดังกล่าวจำนวน 1.0 ล้านบาท

3.  เงินจ่ายล่วงหน้าค่าจองซื้อหน่วยลงทุน

  เงินจ่ายล่วงหน้าค่าจองซื้อหน่วยลงทุน ณ สิ้นปี 2556 ได้หมดไปหลังจากที่บริษัทฯ
  ได้ดำเนินการซื้อหน่วยลงทุนของกองทุนรวมฯ เสร็จสิ้นเรียบร้อยแล้ว

4.  เงินจ่ายล่วงหน้าค่าก่อสร้าง

  เงินจ่ายล่วงหน้าค่าก่อสร้างเท่ากับ 63.2 ล้านบาท ลดลง 72.2 ล้านบาท หรือ 53.3%
  เนื่องจากโครงการที่อยู่ระหว่างก่อสร้างของบริษัทฯ มีความคืบหน้าเพิ่มมากขึ้น ทำให้บริษัทฯ
  สามารถทยอยตัดเงินจ่ายล่วงหน้าค่าก่อสร้างได้มากขึ้นตามพัฒนาการของงานก่อสร้าง

5.  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนที่ถือไว้เพื่อขาย

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนที่ถือไว้เพื่อขายเท่ากับ 2,225.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 363.5 ล้านบาท
  หรือคิดเป็น 19.5% ประกอบไปด้วยคลังสินค้า ศูนย์กระจายสินค้า และโรงงาน
  ที่อยู่ระหว่างการรอขายให้แก่กองทุนรวมฯ
  ซึ่งเมื่อจัดประเภทสินทรัพย์เพื่อการลงทุนเป็นสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนที่ถือไว้เพื่อขาย บริษัทฯ
  จะหยุดคิดค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์ดังกล่าว โดยในปี 2556 บริษัทฯ
  มีการขายสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนที่ถือไว้เพื่อขายออกให้แก่กองทุนรวมฯ ทั้งหมด 2 ครั้ง และ ณ
  สิ้นปี สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนที่ถือไว้เพื่อขาย ประกอบไปด้วย ทรัพย์สินของโครงการบน ถ.
  บางนา-ตราด ก.ม. 18 และ 23 ที่บริษัทฯ มีแผนจะขายให้แก่กองทุนรวมฯ
  ในการเพิ่มทุนกองทุนรวมฯ ครั้งที่ 4

6.  เงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย

  เงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขายเท่ากับ 1,387.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 734.3 ล้านบาท หรือคิดเป็น
  112.4% เนื่องจากบริษัทฯ ได้ซื้อหน่วยลงทุนกองทุนรวมฯ เพิ่มขึ้นในระหว่างปีจำนวน 860.8
  ล้านบาท และมีการปรับลดของมูลค่ายุติธรรมของหลักทรัพย์เผื่อขายในระหว่างปีจำนวน 126.5
  ล้านบาท

7.  อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน

  อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน ประกอบด้วย ที่ดิน อาคารโรงงานและคลังสินค้า
  ส่วนปรับปรุงอาคาร สาธารณูปโภค และงานระหว่างก่อสร้าง ซึ่งบริษัทฯ
  มีไว้เพื่อให้เช่าและบริการ และเพื่อขายให้แก่กองทุนรวมฯ โดย ณ สิ้นปี 2556 บริษัทฯ
  มีอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนเท่ากับ 6,167.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2,230.6 ล้านบาท
  หรือคิดเป็น 56.7% เนื่องจากบริษัทฯ ได้ดำเนินการสร้างคลังสินค้า ศูนย์กระจายสินค้า
  และโรงงานเพื่อส่งมอบให้กับลูกค้า โดยมีมูลค่างานก่อสร้างเพิ่มขึ้นในระหว่างปีจำนวน 4,602.4
  ล้านบาท มูลค่าโครงการที่สร้างเสร็จภายในปีจำนวน 4,013.2 ล้านบาท
  และมีการจัดประเภทอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนออกเป็นสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนที่ถือไว้เพื่อขายจำนวน
  4,961.5 ล้านบาทในระหว่างปี ตลอดจนบริษัทฯ ได้มีการลงทุนซื้อที่ดินเพิ่มมูลค่า 2,641.7
  ล้านบาท ในทำเลที่มีศักยภาพสูงและเป็นที่ต้องการจากลูกค้า ตั้งอยู่บน ถ. บางนา-ตราด
  ลาดกระบัง แหลมฉบัง พานทอง กบินทร์บุรี รวมถึงพื้นที่หัวเมืองต่างจังหวัด เช่น ขอนแก่น
  สุราษฎร์ธานี และลำพูน ซึ่งมีไว้รองรับการขยายธุรกิจของลูกค้าและการเติบโตของบริษัทฯ

8.  สิทธิการเช่า

  สิทธิการเช่าเท่ากับ 64.0 ล้านบาท ลดลง 101.0 ล้านบาท หรือคิดเป็น 61.2%
  โดยมีค่าตัดจ่ายเป็นต้นทุนในระหว่างปีจำนวน 5.1 ล้านบาท และบริษัทฯ
  ได้มีการทำสัญญาเช่าที่ดินเพิ่มเติมสำหรับโครงการบน ถ. คลองชลหาญพิจิตร ก.ม. 5 จำนวน
  56.2 ล้านบาท นอกจากนี้บริษัทฯ ได้จัดประเภทสิทธิการเช่าสำหรับโครงการบน ถ.
  บางนา-ตราด ก.ม. 18 และ 19 ที่บริษัทฯ จะดำเนินการขายให้แก่กองทุนรวมฯ
  เป็นอสังหาริมทรัพย์ไม่หมุนเวียนที่ถือไว้เพื่อขายจำนวน 152.1 ล้านบาท
  (โดยสิทธิการเช่าสำหรับโครงการบน ถ. บางนา-ตราด ก.ม. 19 นั้น บริษัทฯ
  ได้ดำเนินการขายให้แก่กองทุนรวมฯ เสร็จสิ้นเรียบร้อยแล้วภายในปี 2556)นลนบ

9.  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่นเท่ากับ 12.8 ล้านบาท ลดลง 56.7 ล้านบาท
  โดยหลักมาจากเงินมัดจำจ่ายเพื่อซื้อที่ดินจำนวน 56.1 ล้านบาท ที่หมดไปภายหลังจากที่บริษัทฯ
  ได้ทำการโอนซื้อที่ดินจำนวนหลายแห่งเป็นที่เรียบร้อยแล้วในปี 2556

หนี้สิน

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทฯ มีหนี้สินรวมจำนวน 6,895.1 ล้านบาท
  ซึ่งโดยหลักประกอบด้วย เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี
  เงินกู้ยืมที่เกี่ยวข้องโดยตรงกับสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนที่ถือไว้เพื่อขาย
  และเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน จำนวน 2,298.9 ล้านบาท หรือคิดเป็น 33.3%
  ของหนี้สินรวม และเจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น จำนวน 1,123.1 ล้านบาท หรือคิดเป็น 16.3%
  ของหนี้สินรวม

  บริษัทฯ มีหนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 1,484.6 ล้านบาท หรือคิดเป็น 27.4% จากปีก่อน
  โดยมีอัตราหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2556 เท่ากับ 1.7 เท่า
  และมีอัตราหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 1.3 เท่า
  โดยมีสาเหตุหลักมาจากรายการดังต่อไปนี้

1.  เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน

  เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน ณ สิ้นปี 2556 มีจำนวนทั้งหมด 2,497.6 ล้านบาท ลดลง
  1,709.7 ล้านบาท หรือ 40.6% ประกอบไปด้วยเงินกู้ยืมระยะสั้นจำนวน 198.7 ล้านบาท
  เงินกู้ยืมที่เกี่ยวข้องโดยตรงกับสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนที่ถือไว้เพื่อขายจำนวน 710.0 ล้านบาท
  และเงินกู้ยืมระยะยาวและเงินกู้ยืมที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปีจำนวน 1,588.9 ล้านบาท
  ซึ่งเป็นเงินที่ใช้ในการพัฒนาโครงการและซื้อที่ดินเพื่อใช้ในการขยายโครงการของบริษัทฯ
  สาเหตุที่เงินกู้ยืมลดลงเป็นผลจากการเปลี่ยนแปลงของเงินกู้ยืมระยะยาวเป็นหลัก โดยบริษัทฯ
  มีการกู้ยืมเพิ่มและชำระคืนระหว่างปี ซึ่งมียอดชำระคืนสุทธิ 1,904.1 ล้านบาท
  จากการนำเงินที่ได้จากการขายสินทรัพย์ให้แก่กองทุนรวมฯ
  ไปชำระคืนเงินกู้สำหรับโครงการที่บริษัทฯ ขายให้แก่กองทุนรวมฯ
  รวมถึงนำเงินจากการจำหน่ายหุ้นกู้บางส่วนและรายได้จากการดำเนินงานไปชำระคืนเงินกู้สำหรับโครงการที่ได้ก่อสร้างเสร็จสิ้นเรียบร้อยแล้ว
  นอกจากนี้ ยังมีเงินกู้ยืมระยะสั้นในรูปของตั๋วแลกเงินจำนวน 198.7 ล้านบาท ที่เพิ่มขึ้นมาในปี
  2556

  ทั้งนี้ การสร้างคลังสินค้า ศูนย์กระจายสินค้า และโรงงานของบริษัทฯ เป็นการลงทุนระยะยาว
  โดยที่ผ่านมาบริษัทฯ ใช้เงินลงทุนจากแหล่งเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินเป็นส่วนใหญ่
  โดยจะกู้ยืมเป็นรายโครงการ
  และใช้เงินสดจากการดำเนินงานเป็นเงินทุนหมุนเวียนและพัฒนาโครงการของกลุ่มบริษัทฯ

  บริษัทฯ มีเงื่อนไขของการกู้ยืมเงินกับสถาบันการเงิน ซึ่งกำหนดให้บริษัทฯ
  ต้องดำรงอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในอัตราไม่เกิน 3.0 เท่า
  และอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นไม่เกิน 2.5 เท่า
  รวมถึงเงื่อนไขสำหรับหุ้นกู้ทั้ง 3 ชุด ที่บริษัทฯ
  ต้องดำรงอัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นไม่เกิน 2.5 เท่า

2.  หุ้นกู้ระยะยาว

  หุ้นกู้ระยะยาว ณ สิ้นปี 2556 มีจำนวนเท่ากับ 2,695.3 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นมาในปี 2556
  ทั้งจำนวน จากการเสนอขายหุ้นกู้ต่อนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายใหญ่เมื่อวันที่ 20 กันยายน
  2556 จำนวน 2,700 ล้านบาท รวมทั้งสิ้น 3 ชุด อายุ 3 ปี 4 ปี และ 5 ปี
  มีอัตราดอกเบี้ยเท่ากับร้อยละ 4.24 4.55 และ 4.84 ตามลำดับ โดยบริษัทฯ
  จะชำระดอกเบี้ยทุกๆ 6 เดือน และจะเริ่มชำระดอกเบี้ยงวดแรกในเดือนมีนาคม 2557 ทั้งนี้
  บริษัทฯ
  ได้นำเงินที่ได้จากการออกหุ้นกู้มาใช้เป็นแหล่งเงินทุนในการพัฒนาโครงการในอนาคตและเพื่อชำระคืนเงินกู้สำหรับบางโครงการที่มีอัตราต้นทุนทางการเงินสูง

3.  เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น

  เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น ณ สิ้นปี 2556 เท่ากับ 1,123.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 477.7
  ล้านบาท หรือคิดเป็น 74.0%
  ซึ่งโดยส่วนใหญ่เป็นเจ้าหนี้ค่าก่อสร้างและเพิ่มขึ้นตามโครงการที่เพิ่มขึ้นของบริษัทฯ

ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทฯ มีส่วนของผู้ถือหุ้นรวมจำนวน 4,153.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
  1,266.7 ล้านบาท หรือคิดเป็น 43.9%
  โดยการเปลี่ยนแปลงหลักมาจากกำไรจากการดำเนินงานของบริษัทฯ ประจำปี 2556 จำนวน
  1,463.5 ล้านบาท และการจ่ายเงินปันผลเมื่อเดือนมกราคม 2556 ในอัตรา 0.10 บาทต่อหุ้น
  จำนวน 51.0 ล้านบาท
  ประกอบกับการปรับลดในมูลค่ายุติธรรมของหลักทรัพย์เผื่อขายในระหว่างปีจำนวน 100.4
  ล้านบาท นอกจากนี้ บริษัทฯ มีการจ่ายหุ้นปันผลเมื่อเดือนเมษายน 2556 จำนวน 102.0 ล้านหุ้น
  มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท ให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิม ในอัตรา 5 หุ้นเดิมต่อ 1 หุ้นปันผล มูลค่ารวม
  113.3 ล้านบาท และการจ่ายปันผลระหว่างกาลสำหรับปี 2556 เมื่อเดือนกันยายน 2556
  เป็นหุ้นปันผลจำนวน 306.0 ล้านหุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท ในอัตรา 2 หุ้นเดิมต่อ 1
  หุ้นปันผล คิดเป็นมูลค่าการจ่ายปันผลรวม 440.0 ล้านบาท

การวิเคราะห์สภาพคล่อง

  กระแสเงินสด

  สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556

  ------------------------------------------ ------------ ------------ ------------
  (หน่วย: ล้านบาท)                             2556         2555         เพิ่มขึ้น (ลดลง)

  เงินสดสุทธิได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมดำเนินงาน      213.7        (89.8)       303.4

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                   (1,752.7)    (1,878.2)    125.6

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน               884.4        2,920.1      (2,035.7)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ   (654.6)      952.1        (1,606.7)
  ------------------------------------------ ------------ ------------ ------------

1.  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน

  กระแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมดำเนินงานในปี 2556 เท่ากับ 213.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 303.4
  ล้านบาท
  โดยรายการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญของกระแสเงินสดรับจากการดำเนินงานและการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน
  ได้กล่าวไว้ในส่วนของการวิเคราะห์ผลการดำเนินงานและฐานะการเงินข้างต้นแล้ว

2.  กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุน

  กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมการลงทุนในปี 2556 เท่ากับ 1,752.7 ล้านบาท ลดลง 125.6
  ล้านบาท สาเหตุหลักมาจากรายการดังต่อไปนี้

  ปัจจัยหลักที่ทำให้กระแสเงินสดเพิ่มขึ้น

  เงินสดรับจากการขายอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนให้กับกองทุนรวมฯ เพิ่มขึ้นจำนวน 4,657.7
  ล้านบาท และเงินสดรับจากเงินปันผลเพิ่มขึ้นจำนวน 20.9 ล้านบาท เทียบกับปีก่อน

  ปัจจัยหลักที่ทำให้กระแสเงินสดลดลง

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อสิทธิการเช่า ที่ดิน และค่าก่อสร้างคลังสินค้า ศูนย์กระจายสินค้า และโรงงาน
  เพิ่มขึ้นจำนวน 4,152.4 ล้านบาท เนื่องจากในปี 2556 บริษัทฯ มีการพัฒนาโครงการ
  รวมถึงเช่าที่ดินและซื้อที่ดินเพิ่มขึ้น ซึ่งที่ดินส่วนใหญ่ตั้งอยู่บน ถ. บางนา-ตราด ลาดกระบัง
  แหลมฉบัง พานทอง กบินทร์บุรี รวมถึงพื้นที่หัวเมืองต่างจังหวัด เช่น ขอนแก่น สุราษฎร์ธานี
  และลำพูน นอกจากนี้ ยังมีเงินสดจ่ายเพื่อซื้อส่วนปรับปรุงอาคารและอุปกรณ์ที่เพิ่มขึ้น 6.0
  ล้านบาท จากปีก่อน ซึ่งสอดคล้องกับการขยายกิจการของบริษัทฯ

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขายเพิ่มขึ้น 243.0 ล้านบาท
  ซึ่งเป็นเงินสดจ่ายเพื่อซื้อหน่วยลงทุนในกองทุนรวมฯ และเงินสดจ่าย (สุทธิจากเงินสดรับ)
  ในการซื้อเงินลงทุนชั่วคราวเพิ่มขึ้นจำนวน 426.7 ล้านบาท ซึ่งเป็นการบริหารเงินของบริษัทฯ
  เพื่อให้ได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนเพิ่มขึ้น

  เงินสดจ่ายเพื่อลงทุนในบริษัทร่วมทุน 14.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้นมาในปี 2556 ทั้งจำนวน
  จากการเข้าร่วมทุนใน บริษัท ดับบลิวเอชเอ เคพีเอ็น อะไลแอนซ์ จำกัด
  ที่จัดตั้งเพื่อพัฒนาโครงการคลังสินค้า ศูนย์กระจายสินค้า และโรงงานระดับพรีเมี่ยม
  และการเข้าร่วมทุนกับบริษัท กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง จำกัด (มหาชน)
  ในบริษัทร่วมทุนที่จัดตั้งขึ้นเพื่อประกอบธุรกิจผลิตและจำหน่ายกระแสไฟฟ้าจากพลังงานแสงอาทิตย์แบบติดตั้งบนหลังคา

3.  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน

  กระแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงินเท่ากับ 884.4 ล้านบาท ลดลง 2,035.7 ล้านบาท
  เนื่องมาจากสาเหตุหลักดังต่อไปนี้

  ปัจจัยที่ทำให้กระแสเงินสดเพิ่มขึ้น

  เงินสดรับจากการเสนอขายหุ้นกู้ของบริษัทฯ จำนวน 2,700 ล้านบาท
  หักค่าใช้จ่ายในการเสนอขายดังกล่าวจำนวน 5.1 ล้านบาท
  สุทธิแล้วคงเหลือเงินสดรับจากการเสนอขายหุ้นกู้จำนวน 2,694.9 ล้านบาท

  เงินสดรับ (สุทธิการจ่ายชำระคืน) จากเงินกู้ยืมระยะสั้นเพิ่มขึ้น 196.6 ล้านบาท
  ซึ่งเป็นเงินทุนหมุนเวียนในการดำเนินธุรกิจ

  ปัจจัยหลักที่ทำให้กระแสเงินสดลดลง

  เงินสดจ่าย (สุทธิจากเงินสดรับ) เงินกู้ยืมระยะยาวเพิ่มขึ้น 3,164.6 ล้านบาท เนื่องจากในปี
  2556 บริษัทฯ มีการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจำนวนมาก
  จากเงินสดที่ได้จากการขายสินทรัพย์ในแก่กองทุนรวมฯ
  รวมถึงเงินบางส่วนจากการดำเนินงานและจากการเสนอขายหุ้นกู้

  เงินสดจ่ายปันผล จำนวน 96.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้นมาในปี 2556 ทั้งจำนวน
  จากการจ่ายเงินปันผลทั้งหมด 3 ครั้ง เมื่อเดือนมกราคม เมษายน และกันยายน
  โดยในเดือนเมษายนและกันยายนนั้นเป็นการจ่ายหุ้นปันผล
  และปันผลจ่ายในเดือนกันยายนเป็นการจ่ายปันผลระหว่างกาลสำหรับปี 2556

[1] กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน สำหรับการคำนวณอัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน
ได้รวมกระแสเงินสดรับจากการขายอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนด้วย

[2] รวมมูลค่าหุ้นปันผลจ่ายในการคำนวณ