(1) งบการเงิน

  (ก) สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผลการตรวจสอบงบการเงินและงบการเงินรวมประจำปี 2544-2546
ตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตของบริษัทซึ่งได้แก่ นายนิรันดร์
ลีลาเมธวัฒน์ เลขทะเบียนผู้สอบบัญชี 2316 บริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด

แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินดังกล่าว
โดยแสดงความเห็นว่างบการเงินดังกล่าวข้างต้นแสดงฐานะการเงิน
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสด
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
| ( |                               |     |   |     |    |     |     |
| ข |                               |     |   |     |    |     |     |
| ) |                               |     |   |     |    |     |     |
| ต |                               |     |   |     |    |     |     |
| า |                               |     |   |     |    |     |     |
| ร |                               |     |   |     |    |     |     |
| า |                               |     |   |     |    |     |     |
| ง |                               |     |   |     |    |     |     |
| ส |                               |     |   |     |    |     |     |
| ร |                               |     |   |     |    |     |     |
| ุป |                               |     |   |     |    |     |     |
| ง |                               |     |   |     |    |     |     |
| บ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ก |                               |     |   |     |    |     |     |
| า |                               |     |   |     |    |     |     |
| ร |                               |     |   |     |    |     |     |
| เ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ง |                               |     |   |     |    |     |     |
| ิน |                               |     |   |     |    |     |     |
| ร |                               |     |   |     |    |     |     |
| ว |                               |     |   |     |    |     |     |
| ม |                               |     |   |     |    |     |     |
| แ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ล |                               |     |   |     |    |     |     |
| ะ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ง |                               |     |   |     |    |     |     |
| บ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ก |                               |     |   |     |    |     |     |
| ร |                               |     |   |     |    |     |     |
| ะ |                               |     |   |     |    |     |     |
| แ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ส |                               |     |   |     |    |     |     |
| เ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ง |                               |     |   |     |    |     |     |
| ิน |                               |     |   |     |    |     |     |
| ส |                               |     |   |     |    |     |     |
| ด |                               |     |   |     |    |     |     |
| ร |                               |     |   |     |    |     |     |
| ว |                               |     |   |     |    |     |     |
| ม |                               |     |   |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   |                               |     |   |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
| บ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ร |                               |     |   |     |    |     |     |
| ิษ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ัท |                               |     |   |     |    |     |     |
| ซ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ีว |                               |     |   |     |    |     |     |
| ีดี |                               |     |   |     |    |     |     |
| เ |                               |     |   |     |    |     |     |
| อ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ็น |                               |     |   |     |    |     |     |
| เ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ต |                               |     |   |     |    |     |     |
| อ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ร |                               |     |   |     |    |     |     |
| ์เ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ท |                               |     |   |     |    |     |     |
| น |                               |     |   |     |    |     |     |
| เ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ม |                               |     |   |     |    |     |     |
| น |                               |     |   |     |    |     |     |
| ท์ |                               |     |   |     |    |     |     |
| จ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ำ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ก |                               |     |   |     |    |     |     |
| ัด |                               |     |   |     |    |     |     |
| ( |                               |     |   |     |    |     |     |
| ม |                               |     |   |     |    |     |     |
| ห |                               |     |   |     |    |     |     |
| า |                               |     |   |     |    |     |     |
| ช |                               |     |   |     |    |     |     |
| น |                               |     |   |     |    |     |     |
| ) |                               |     |   |     |    |     |     |
| แ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ล |                               |     |   |     |    |     |     |
| ะ |                               |     |   |     |    |     |     |
| บ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ร |                               |     |   |     |    |     |     |
| ิษ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ัท |                               |     |   |     |    |     |     |
| ย |                               |     |   |     |    |     |     |
| ่อ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ย |                               |     |   |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
| ง |                               |     |   |     |    |     |     |
| บ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ด |                               |     |   |     |    |     |     |
| ุล |                               |     |   |     |    |     |     |
| ณ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ว |                               |     |   |     |    |     |     |
| ัน |                               |     |   |     |    |     |     |
| ที่ |                               |     |   |     |    |     |     |
| 3 |                               |     |   |     |    |     |     |
| 1 |                               |     |   |     |    |     |     |
| ธ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ัน |                               |     |   |     |    |     |     |
| ว |                               |     |   |     |    |     |     |
| า |                               |     |   |     |    |     |     |
| ค |                               |     |   |     |    |     |     |
| ม |                               |     |   |     |    |     |     |
| 2 |                               |     |   |     |    |     |     |
| 5 |                               |     |   |     |    |     |     |
| 4 |                               |     |   |     |    |     |     |
| 6 |                               |     |   |     |    |     |     |
| 2 |                               |     |   |     |    |     |     |
| 5 |                               |     |   |     |    |     |     |
| 4 |                               |     |   |     |    |     |     |
| 5 |                               |     |   |     |    |     |     |
| แ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ล |                               |     |   |     |    |     |     |
| ะ |                               |     |   |     |    |     |     |
| 2 |                               |     |   |     |    |     |     |
| 5 |                               |     |   |     |    |     |     |
| 4 |                               |     |   |     |    |     |     |
| 4 |                               |     |   |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
| ต |                               |     |   |     |    | (ห  |     |
| ร |                               |     |   |     |    | น่วย |     |
| ว |                               |     |   |     |    | :   |     |
| จ |                               |     |   |     |    | พันบ |     |
| ส |                               |     |   |     |    | าท) |     |
| อ |                               |     |   |     |    |     |     |
| บ |                               |     |   |     |    |     |     |
| แ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ล |                               |     |   |     |    |     |     |
| ้ว |                               |     |   |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
| ร |                               | 2   |   | 2   |    | 2   |     |
| า |                               | 544 |   | 545 |    | 546 |     |
| ย |                               | (20 |   | (20 |    | (20 |     |
| ก |                               | 01) |   | 02) |    | 03) |     |
| า |                               |     |   |     |    |     |     |
| ร |                               |     |   |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   |                               | จำ  | % | จำ  | %  | จำ  | %   |
|   |                               | นวน |   | นวน |    | นวน |     |
|   |                               | เงิน |   | เงิน |    | เงิน |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
| ส |                               |     |   |     |    |     |     |
| ิน |                               |     |   |     |    |     |     |
| ท |                               |     |   |     |    |     |     |
| ร |                               |     |   |     |    |     |     |
| ัพ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ย์ |                               |     |   |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
| ส |                               |     |   |     |    |     |     |
| ิน |                               |     |   |     |    |     |     |
| ท |                               |     |   |     |    |     |     |
| ร |                               |     |   |     |    |     |     |
| ัพ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ย |                               |     |   |     |    |     |     |
| ์ห |                               |     |   |     |    |     |     |
| ม |                               |     |   |     |    |     |     |
| ุน |                               |     |   |     |    |     |     |
| เ |                               |     |   |     |    |     |     |
| ว |                               |     |   |     |    |     |     |
| ีย |                               |     |   |     |    |     |     |
| น |                               |     |   |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | เงินสดและเงินฝากธนาคาร          | 43, | 4 | 40, | 4. | 41, | 4   |
|   |                               | 858 | . | 462 | 76 | 903 | .63 |
|   |                               |     | 6 |     |    |     |     |
|   |                               |     | 9 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | เงินลงทุนระยะสั้น                 |     |   |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | เงินฝากประจำธนาคาร             | 246 | 0 | 20, | 2. | 351 | 0   |
|   |                               |     | . | 348 | 39 |     | .04 |
|   |                               |     | 0 |     |    |     |     |
|   |                               |     | 3 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | ตั๋วเงินรับสถาบันการเงิน            | 57, | 6 | 1   | 2  | 3   | 42  |
|   | เงินลงทุนในกองทุนรวม             | 000 | . | 88, | 2. | 81, | .17 |
|   | และเงินลงทุนใน                  |     | 1 | 875 | 20 | 915 |     |
|   |                               |     | 0 |     |    |     |     |
|   | หลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด    |     |   |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | รวมเงินลงทุนระยะสั้น              | 57, | 6 | 2   | 2  | 3   | 42  |
|   |                               | 246 | . | 09, | 4. | 82, | .21 |
|   |                               |     | 1 | 223 | 59 | 266 |     |
|   |                               |     | 3 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า           | 1   | 1 | 1   | 2  | 2   | 22  |
|   |                               | 23, | 3 | 87, | 2. | 06, | .76 |
|   |                               | 524 | . | 646 | 05 | 144 |     |
|   |                               |     | 2 |     |    |     |     |
|   |                               |     | 2 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ            | (3  | ( | (3  | (3 | (7  | (8. |
|   |                               | 2,3 | 3 | 3,9 | .9 | 8,8 | 71) |
|   |                               | 68) | . | 09) | 8) | 58) |     |
|   |                               |     | 4 |     |    |     |     |
|   |                               |     | 6 |     |    |     |     |
|   |                               |     | ) |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า - สุทธิ     | 91, | 9 | 1   | 1  | 1   | 14  |
|   |                               | 156 | . | 53, | 8. | 27, | .05 |
|   |                               |     | 7 | 737 | 07 | 286 |     |
|   |                               |     | 6 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | ลูกหนี้แ                         | 351 | 0 | 123 | 0. | 1,  | 0   |
|   | ละตั๋วเงินรับการค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน |     | . |     | 00 | 485 | .16 |
|   |                               |     | 0 |     |    |     |     |
|   |                               |     | 3 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ            | 0   | 0 | 0   | 0. | 0   | 0   |
|   |                               |     | . |     | 00 |     | .00 |
|   |                               |     | 0 |     |    |     |     |
|   |                               |     | 0 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | ลูกหนี้และ                       | 351 | 0 | 123 | 0. | 1,  | 0   |
|   | ตั๋วเงินรับการค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน - |     | . |     | 00 | 485 | .16 |
|   | สุทธิ                           |     | 0 |     |    |     |     |
|   |                               |     | 3 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | เง                            | 4,  | 0 | 0   | 0. | 0   | 0   |
|   | ินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน | 000 | . |     | 00 |     | .00 |
|   |                               |     | 4 |     |    |     |     |
|   |                               |     | 3 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | สินค้าคงเหลือ                    |     |   |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | สินค้าสำเร็จรูป                   | 2   | 2 | 1   | 2  | 86, | 9   |
|   |                               | 29, | 4 | 73, | 0. | 901 | .60 |
|   |                               | 650 | . | 801 | 42 |     |     |
|   |                               |     | 5 |     |    |     |     |
|   |                               |     | 8 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | สินค้ากึ่งสำเร็จรูป                 | 7,  | 0 | 5,  | 0. | 2,  | 0   |
|   |                               | 089 | . | 293 | 62 | 867 | .32 |
|   |                               |     | 7 |     |    |     |     |
|   |                               |     | 6 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | สินค้าระหว่างผลิต                 | 1,  | 0 | 180 | 0. | 0   | 0   |
|   |                               | 594 | . |     | 02 |     | .00 |
|   |                               |     | 1 |     |    |     |     |
|   |                               |     | 7 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | วัตถุดิบ                         | 12, | 1 | 7,  | 0. | 1,  | 0   |
|   |                               | 384 | . | 265 | 85 | 220 | .14 |
|   |                               |     | 3 |     |    |     |     |
|   |                               |     | 3 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | วัสดุหีบห่อและวัสดุอื่น               | 5,  | 0 | 3,  | 0. | 129 | 0   |
|   |                               | 563 | . | 278 | 39 |     | .01 |
|   |                               |     | 6 |     |    |     |     |
|   |                               |     | 0 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | สินค้าระหว่างทาง                 | 460 | 0 | 2,  | 0. | 5,  | 0   |
|   |                               |     | . | 935 | 35 | 269 | .58 |
|   |                               |     | 0 |     |    |     |     |
|   |                               |     | 5 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | หักค่าเผื่อ                       | (15 | ( | (12 | (  | (7  | (8. |
|   | สินค้าเสื่อมคุณภาพและเสียหาย        | 1,9 | 1 | 9,5 | 15 | 6,6 | 47) |
|   |                               | 37) | 6 | 21) | .2 | 71) |     |
|   |                               |     | . |     | 2) |     |     |
|   |                               |     | 2 |     |    |     |     |
|   |                               |     | 6 |     |    |     |     |
|   |                               |     | ) |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | สินค้าคงเหลือ-สุทธิ                | 1   | 1 | 63, | 7. | 19, | 2   |
|   |                               | 04, | 1 | 231 | 43 | 715 | .18 |
|   |                               | 803 | . |     |    |     |     |
|   |                               |     | 2 |     |    |     |     |
|   |                               |     | 3 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น               |     |   |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | ส่วนของ                        |     |   |     |    |     |     |
|   | ลูกหนี้ระยะยาวจากการขายสินทรัพย์ที่ถึง |     |   |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | กำหนดชำระภายใน 1 ปี            | 3,  | 0 | 0   | 0. | 0   | 0   |
|   |                               | 214 | . |     | 00 |     | .00 |
|   |                               |     | 3 |     |    |     |     |
|   |                               |     | 4 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | ภาษีมูลค่าเพิ่มรอรับชดเชย           | 1,  | 0 | 2,  | 0. | 1,  | 0   |
|   |                               | 445 | . | 287 | 28 | 096 | .12 |
|   |                               |     | 1 |     |    |     |     |
|   |                               |     | 5 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | ค่าลิขสิทธิ์ภาพยนตร์                | 37, | 4 | 19, | 2. | 6,  | 0   |
|   |                               | 542 | . | 451 | 28 | 829 | .75 |
|   |                               |     | 0 |     |    |     |     |
|   |                               |     | 2 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | อื่นๆ                           | 20, | 2 | 2,  | 0. | 7,  | 0   |
|   |                               | 552 | . | 830 | 33 | 291 | .81 |
|   |                               |     | 2 |     |    |     |     |
|   |                               |     | 0 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   | รวมสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น            | 62, | 6 | 24, | 2. | 15, | 1   |
|   |                               | 753 | . | 568 | 89 | 216 | .68 |
|   |                               |     | 7 |     |    |     |     |
|   |                               |     | 1 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+
|   |  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน             | 3   | 3 | 4   | 5  | 5   | 64  |
|   |                               | 64, | 8 | 91, | 7. | 87, | .91 |
|   |                               | 168 | . | 344 | 74 | 871 |     |
|   |                               |     | 9 |     |    |     |     |
|   |                               |     | 8 |     |    |     |     |
+---+-------------------------------+-----+---+-----+----+-----+-----+

  ---------------- -------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------
  บริษัท ซีวีดี                                                                                                  
  เอ็นเตอร์เทนเมนท์                                                                                            
  จำกัด (มหาชน)                                                                                              
  และบริษัทย่อย                                                                                                

  งบดุล ณ วันที่ 31                                                                                             
  ธันวาคม 2546 2545                                                                                          
  และ 2544                                                                                                  

  ตรวจสอบแล้ว                                                                                    (หน่วย :     
                                                                                                พันบาท)      

  รายการ                                            2544 (2001)           2545 (2002)           2546 (2003) 

                                                    จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %

  สินทรัพย์ (ต่อ)                                                                                               

  เงินลงทุน                                                                                                   

                   กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                  0           0.00      0           0.00      0           0.00

                   อื่นๆ                              0           0.00      0           0.00      0           0.00

                   รวมเงินลงทุน                       0           0.00      0           0.00      0           0.00

  ที่ดิน อาคาร                                                                                                 
  และอุปกรณ์                                                                                                  

                   ที่ดิน                              83,957      8.99      65,350      7.68      65,350      7.22

                   อาคารและสิ่งปลูกสร้าง                145,718     15.60     66,425      7.80      70,481      7.78

                   เครื่องจักรและอุปกรณ์                 439,898     47.09     68,507      8.05      25,011      2.76

                   เครื่องตกแต่ง ติดตั้งและเครื่องใช้สำนักงาน 174,449     18.67     146,405     17.21     47,283      5.22

                   ยานพาหนะ                         14,579      1.56      12,811      1.50      11,675      1.29

                   สิทธิการเช่า – สุทธิ                  35,339      3.78      23,571      2.77      20,969      2.31

                   สินทรัพย์มีไว้ให้เช่า                   98,461      10.54     48,136      5.66      0           0.00

                   เครื่องจักรและอุปกรณ์ระหว่างการติดตั้ง    0           0.00      0           0.00      0           0.00

                   รวมที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์            992,401     106.23    431,205     50.67     240,769     26.58

                   หัก ค่าเสื่อมราคาสะสม                (640,378)   (68.55)   (304,203)   (35.75)   (122,679)   (13.54)

                   หัก ค่าเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์        (32,069)    (3.43)    (32,122)    (3.77)    (24,913)    (2.75)

  ที่ดิน อาคาร                                         319,954     34.25     94,880      11.15     93,177      10.29
  และอุปกรณ์ – สุทธิ                                                                                            

  สินทรัพย์รอการขาย                                    0           0         54,514      6.41      40,310      4.45

  สินทรัพย์อื่น                                                                                                  

                   ค่าความนิยม                        233,976     25.05     207,979     24.44     181,981     20.09

                   ค่าลิขสิทธิ์รอตัดจ่าย                   5,546       0.59      59          0.00      0           0.00

                   เงินมัดจำ                          10,561      1.13      2,143       0.25      2,376       0.26

                   ลูกหนี้ระยะยาวจากการขายทรัพย์สิน-สุทธิ   0           0.00      0           0.00      0           0.00

                   รวมสินทรัพย์อื่น                      250,083     26.77     210,181     24.70     184,357     20.35

                   รวมสินทรัพย์                        934,204     100.00    850,919     100.00    905,715     100.00
  ---------------- -------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------

[TABLE]

[TABLE]

+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| บริษัท ซีวีดี เอ็นเตอร์เทนเมนท์ จำกัด (มหาชน)    |         |        |        |
| และบริษัทย่อย                              |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| งบกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม    |         |        |        |
| 2546 2545 และ 2544                      |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ตรวจสอบแล้ว                              |         |        | (หน่วย  |
|                                         |         |        | :      |
|                                         |         |        | พันบาท) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| รายการ                                  | 2544    | 2545   | 2546   |
|                                         | (2001)  | (2002) | (2003) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
|                                         |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน             |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                          | (2      | (6     | 93,756 |
|                                         | 15,627) | 7,876) |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| รายก                                    |         |        |        |
| ารปรับกระทบกำไร(ขาดทุน)สุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย) |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| จากกิจกรรมดำเนินงาน                       |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ค่าเสื่อมราคาและรายการตัดบัญชี                | 122,905 | 52,369 | 9,857  |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ค่าความนิยมตัดบัญชี                          | 88,064  | 25,997 | 25,997 |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| รายการตัดบัญชีอื่น                           | 11,024  | 6,896  | 0      |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ส่วนแบ่ง(กำไร)ขาดทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม    | 5,060   | 0      | 0      |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| (กำไร)ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจากเงินลงทุน         | 0       | 539    | (      |
|                                         |         |        | 2,924) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                       | (1,627) | (154)  | (364)  |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ค่าเผื่อสินค้าเสื่อมคุณภาพและเสียหายเพิ่มขึ้น(ลดลง)  | 58,837  | 16,960 | (2     |
|                                         |         |        | 5,390) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| กำไรที่เกิดขึ้นแล้วจากเงินลงทุนชั่วคราว           | 0       | (256)  | (      |
|                                         |         |        | 3,455) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| กำไรจากการจำหน่ายสินทรัพย์รอการขาย          | 0       | (      | (2     |
|                                         |         | 4,954) | 5,131) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| (กำไร)ขาดทุนจากการจำหน่ายสินทรัพย์           | 1       | (      | 1,754  |
|                                         |         | 6,920) |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ                       | 7,993   | (206)  | 46,779 |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์               | 38,758  | 57,897 | (      |
|                                         |         |        | 7,974) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| (กำไร)ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ไม่เกิดขึ้นจริง   | (378)   | (      | (      |
|                                         |         | 1,072) | 1,536) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลง       | 115,009 | 79,220 | 1      |
|                                         |         |        | 11,369 |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน                 |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| สินทรัพย์ดำเนินงาน(เพิ่มขึ้น)ลดลง               |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ลูกหนี้การค้า                               | 36,700  | (6     | (2     |
|                                         |         | 4,336) | 0,553) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| สินค้าคงเหลือ                              | 59,186  | 65,742 | 81,810 |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ค่าลิขสิทธิ์ภาพยนตร์                          | 6,931   | 18,090 | 12,622 |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                         | (7,694) | 294    | (1     |
|                                         |         |        | 4,010) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                       | 610     | 15,189 | 266    |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น(ลดลง)                 |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้า                   | (       | (2     | (      |
|                                         | 15,425) | 4,295) | 1,902) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ค่าลิขสิทธิ์ค้างจ่าย                           | (4,611) | 2,879  | 3,186  |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                          | (8,034) | 19,333 | 8,495  |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                           | 7,605   | (1     | 4,626  |
|                                         |         | 1,460) |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                           | (1,276) | 88     | 1,801  |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป)ในกิจกรรมดำเนินงาน      | 189,002 | 1      | 1      |
|                                         |         | 00,744 | 87,710 |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+

+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| บริษัท ซีวีด                                |         |        |        |
| ี เอ็นเตอร์เทนเมนท์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| งบกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม    |         |        |        |
| 2546 2545 และ 2544                      |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ตรวจสอบแล้ว                              |         |        | (หน่วย  |
|                                         |         |        | :      |
|                                         |         |        | พันบาท) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| รายการ                                  | 2544    | 2545   | 2546   |
|                                         | (2001)  | (2002) | (2003) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                 |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินลงทุนระยะสั้น-ตั๋วเงินรับสถาบันการเงิน(เพิ่มขึ้น) | (       | (17    | (37    |
|                                         | 20,000) | 5,727) | 7,196) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดรับจากการขายเงินลงทุนชั่วคราว           | 0       | 25,470 | 2      |
|                                         |         |        | 90,324 |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงิน                                     | 0       | 2,120  | 0      |
| ให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน(เพิ่มขึ้น)ลดลง |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดรับจากการขายสินทรัพย์รอการขาย          | 0       | 11,256 | 33,612 |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ซื้อเครื่องจักรและอุปกรณ์(เพิ่มขึ้น)               | (       | (      | (      |
|                                         | 48,507) | 4,466) | 6,500) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เจ้าหน                                   | 0       | 0      | 0      |
| ี้ตามสัญญาเช่าซื้อและสัญญาเช่าการเงินเพิ่มขึ้น(ลดลง) |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดรับจากการขายอุปกรณ์                   | 761     | 37,351 | 3,729  |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ลูกหนี้ระยะยาวจากการขายสินทรัพย์(เพิ่มขึ้น)ลดลง   | 4,300   | 3,213  | 0      |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                | (       | (10    | (5     |
|                                         | 63,446) | 0,783) | 6,031) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน              |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เง                                      | (       | (      | 959    |
| ินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน(ลดลง) | 37,061) | 1,354) |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงิน                                     | 0       | 0      | 0      |
| กู้ยืมระยะยาวจากกิจการที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น(ลดลง) |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เง                                      | (2,500) | 0      | 0      |
| ินกู้ยืมระยะสั้นจากกิจการที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น(ลดลง) |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| หนี้สินระยะยาวเพิ่มขึ้น (ลดลง)                 | (       | 0      | 0      |
|                                         | 30,848) |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินปันผลจ่าย                              | 0       | 0      | (5     |
|                                         |         |        | 4,000) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน             | (       | (      | (5     |
|                                         | 70,409) | 1,354) | 3,041) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เ                                       | 55,147  | (      | 78,638 |
| งินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ |         | 1,393) |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี      | 8,957   | 81,104 | 79,711 |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินฝากธนาคารที่ติดภาระค้ำประกัน(เพิ่มขึ้น)ลดลง   | 17,000  | 0      | 0      |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี      | 81,104  | 79,711 | 1      |
|                                         |         |        | 58,349 |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
|                                         |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ข้อมูลกระแสเงินสดเปิดเผยเพิ่มเติม              |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดจ่ายระหว่างปี                         |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                               | 953     | 22     | 0      |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ภาษีเงินได้                                | 21,234  | 20,183 | 45,098 |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+

+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| บร              |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| ิษัท ซีวีดี เอ็นเตอร์เ |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| ทนเมนท์ จำกัด (มห |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| าชน) และบริษัทย่อย |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
|                 |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| ตารางแสดงอัตราส่ว |   |                                  |   | 2 | 2 | 2 |   |   |
| นทางการเงินที่สำคัญ |   |                                  |   | 5 | 5 | 5 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 4 | 4 | 4 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 4 | 5 | 6 |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
|                 |   |                                  |   | ( | ( | ( |   |   |
|                 |   |                                  |   | 2 | 2 | 2 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 0 | 0 | 0 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 0 | 0 | 0 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 1 | 2 | 3 |   |   |
|                 |   |                                  |   | ) | ) | ) |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| (LIQUIDITY      |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| RATIO)          |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง | = | สินทรัพย์หมุนเวียน / หนี้สินหมุนเวียน      | ( | 1 | 2 | 3 |   |   |
|                 |   |                                  | เ | . | . | . |   |   |
|                 |   |                                  | ท | 8 | 7 | 0 |   |   |
|                 |   |                                  | ่า | 7 | 3 | 1 |   |   |
|                 |   |                                  | ) |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตราส่ว          | = | (เง                              | ( | 0 | 2 | 2 |   |   |
| นสภาพคล่องหมุนเร็ว |   | ินสดและเงินฝากธนาคารที่ไม่มีภาระผูกพัน + | เ | . | . | . |   |   |
|                 |   | หลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด       | ท | 9 | 2 | 8 |   |   |
|                 |   |                                  | ่า | 9 | 4 | 3 |   |   |
|                 |   |                                  | ) |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
|                 |   | +                                |   |   |   |   |   |   |
|                 |   | ลูกหนี้การค้าสุทธิและตั๋วเงินรับ+          |   |   |   |   |   |   |
|                 |   | ลูกหนี้และตั๋วเงินรับกิจการที่เกี่ยวข้องกันสุทธิ |   |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
|                 |   | /หนี้สินหมุนเวียน                     |   |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตราส่วนสภา      | = | กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน /       | ( | 0 | 0 | 1 |   |   |
| พคล่องกระแสเงินสด |   | หนี้สินหมุนเวียน (เฉลี่ย)               | เ | . | . | . |   |   |
|                 |   |                                  | ท | 7 | 5 | 0 |   |   |
|                 |   |                                  | ่า | 8 | 4 | 0 |   |   |
|                 |   |                                  | ) |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตราส่วนห        | = | ขายสุทธิและรายได้ค่าบริการ /          | ( | 7 | 6 | 5 |   |   |
| มุนเวียนลูกหนี้การค้า |   | (ลูกหนี้ก                           | เ | . | . | . |   |   |
|                 |   | ารค้าและตั๋วเงินรับการค้าก่อนหนี้สงสัยจะสูญ | ท | 5 | 9 | 8 |   |   |
|                 |   |                                  | ่า | 0 | 9 | 9 |   |   |
|                 |   |                                  | ) |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
|                 |   | +ลูกหนี้และตั๋วเงินรับกิจก               |   |   |   |   |   |   |
|                 |   | ารที่เกี่ยวข้องกันก่อนหนี้สงสัยจะสูญ)(เฉลี่ย) |   |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| ระ              | = | 360 / อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า    | ( | 4 | 5 | 6 |   |   |
| ยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย |   |                                  | ว | 8 | 1 | 1 |   |   |
|                 |   |                                  | ัน | . | . | . |   |   |
|                 |   |                                  | ) | 0 | 5 | 1 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 2 | 0 | 2 |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตราส่วนหม       | = | ต้นทุนขาย /                        | ( | 3 | 3 | 5 |   |   |
| ุนเวียนสินค้าคงเหลือ |   | สิน                               | เ | . | . | . |   |   |
|                 |   | ค้าสำเร็จรูปคงเหลือก่อนค่าเผื่อสินค้าล้าสมัย | ท | 0 | 2 | 1 |   |   |
|                 |   | (เฉลี่ย)                           | ่า | 7 | 9 | 8 |   |   |
|                 |   |                                  | ) |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| ระยะ            | = | 360 / อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ   | ( | 1 | 1 | 6 |   |   |
| เวลาขายสินค้าเฉลี่ย |   |                                  | ว | 1 | 0 | 9 |   |   |
|                 |   |                                  | ัน | 7 | 9 | . |   |   |
|                 |   |                                  | ) | . | . | 5 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 2 | 4 | 0 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 8 | 2 |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตรา            | = | ต้นทุนขาย / (เจ้าหนี้การค้า +          | ( | 1 | 1 | 2 |   |   |
| ส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ |   | ตั๋วเงินจ่ายการค้า) (เฉลี่ย)            | เ | 1 | 6 | 3 |   |   |
|                 |   |                                  | ท | . | . | . |   |   |
|                 |   |                                  | ่า | 6 | 5 | 4 |   |   |
|                 |   |                                  | ) | 1 | 9 | 2 |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| ระยะเวลาชำระหนี้  | = | 360 / อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้        | ( | 3 | 2 | 1 |   |   |
|                 |   |                                  | ว | 1 | 1 | 5 |   |   |
|                 |   |                                  | ัน | . | . | . |   |   |
|                 |   |                                  | ) | 0 | 7 | 3 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 0 | 0 | 7 |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| Cash Cycle      | = | ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย +              | ( | 1 | 1 | 1 |   |   |
|                 |   | ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย -            | ว | 3 | 3 | 1 |   |   |
|                 |   | ระยะเวลาชำระหนี้                   | ัน | 4 | 9 | 5 |   |   |
|                 |   |                                  | ) | . | . | . |   |   |
|                 |   |                                  |   | 3 | 2 | 2 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 0 | 2 | 5 |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัต              |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| ราส่วนแสดงความสา |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| มารถในการหากำไร |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| (PROFITABILITY  |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| RATIO)          |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตรากำไรขั้นต้น    | = | (กำไรขั้นต้น/ขายสุทธิและรายได้ค่าบริการ) | ( | 3 | 3 | 3 |   |   |
|                 |   |                                  | % | 0 | 1 | 5 |   |   |
|                 |   |                                  | ) | . | . | . |   |   |
|                 |   |                                  |   | 0 | 2 | 6 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 4 | 7 | 5 |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตรากำไ         | = | กำไรจากการดำเนินงาน               |   |   |   |   |   |   |
| รจากการดำเนินงาน |   | (ขายและบริการสุทธ                  |   |   |   |   |   |   |
|                 |   | ิ-ต้นทุนขายและบริการ-ค่าใช้จ่ายในการขาย |   |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
|                 |   | และบริหาร-ดอกเบี้ยจ่าย               | ( | ( | 5 | 9 |   |   |
|                 |   | -ค่าตอบแทนกรรมการ)/ขายและบริการสุทธิ | % | 0 | . | . |   |   |
|                 |   |                                  | ) | . | 4 | 0 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 7 | 4 | 2 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 4 |   |   |   |   |
|                 |   |                                  |   | ) |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตราส่วนเ        | = | กระแสเงินสดจ                      | ( | ( | 1 | 1 |   |   |
| งินสดต่อการทำกำไร |   | ากการดำเนินงาน/กำไรจากการดำเนินงาน | % | 2 | 6 | 7 |   |   |
|                 |   |                                  | ) | , | 9 | 8 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 2 | . | . |   |   |
|                 |   |                                  |   | 3 | 3 | 7 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 5 | 6 | 4 |   |   |
|                 |   |                                  |   | . |   |   |   |   |
|                 |   |                                  |   | 0 |   |   |   |   |
|                 |   |                                  |   | 1 |   |   |   |   |
|                 |   |                                  |   | ) |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตร             | = | กำไร(ขาดทุน)สุทธิ / รายได้รวม        | ( | ( | ( | 7 |   |   |
| ากำไร(ขาดทุน)สุทธิ |   |                                  | % | 1 | 6 | . |   |   |
|                 |   |                                  | ) | 8 | . | 6 |   |   |
|                 |   |                                  |   | . | 0 | 1 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 5 | 3 |   |   |   |
|                 |   |                                  |   | 9 | ) |   |   |   |
|                 |   |                                  |   | ) |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตร             | = | กำไร(ขาดทุน)สุทธิ /                 | ( | ( | ( | 1 |   |   |
| าผลตอบแทนผู้ถือหุ้น* |   | ส่วนของผู้ถือหุ้น(เฉลี่ย)                | % | 2 | 9 | 3 |   |   |
|                 |   |                                  | ) | 5 | . | . |   |   |
|                 |   |                                  |   | . | 4 | 2 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 0 | 3 | 9 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 3 | ) |   |   |   |
|                 |   |                                  |   | ) |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตร             |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| าส่วนแสดงประสิทธิภ |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| าพในการดำเนินงาน |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| (EFFICIENCY     |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| RATIO)          |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตราผล          | = | กำไร(ขาดทุน)สุทธิ / สินทรัพย์รวม       | ( | ( | ( | 1 |   |   |
| ตอบแทนจากสินทรัพย์ |   | (เฉลี่ย)                           | % | 1 | 7 | 0 |   |   |
|                 |   |                                  | ) | 9 | . | . |   |   |
|                 |   |                                  |   | . | 6 | 6 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 8 | 0 | 7 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 0 | ) |   |   |   |
|                 |   |                                  |   | ) |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตราผลตอบแ      | = | (กำไร(ขาดทุน)สุทธิ +                | ( | ( | ( | 1 |   |   |
| ทนจากสินทรัพย์ถาวร |   | ค่าเสื่อมราคาสำหรับปี )               | % | 2 | 6 | 1 |   |   |
|                 |   |                                  | ) | 2 | . | 0 |   |   |
|                 |   |                                  |   | . | 4 | . |   |   |
|                 |   |                                  |   | 9 | 7 | 1 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 8 | ) | 9 |   |   |
|                 |   |                                  |   | ) |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
|                 |   | /สินทร                            |   |   |   |   |   |   |
|                 |   | ัพย์ถาวรสุทธิจากค่าเสื่อมราคาสะสม(เฉลี่ย) |   |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตรา            | = | รายได้รวม / สินทรัพย์รวม (เฉลี่ย)      | ( | 1 | 1 | 1 |   |   |
| การหมุนของสินทรัพย์ |   |                                  | เ | . | . | . |   |   |
|                 |   |                                  | ท | 0 | 2 | 4 |   |   |
|                 |   |                                  | ่า | 7 | 6 | 0 |   |   |
|                 |   |                                  | ) |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตราส่วนวิเคราะห  |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| ์นโยบายทางการเงิน |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| (FINANCIAL      |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| POLICY RATIO)   |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตราส่วนหนี้ส      | = | หนี้สินรวม / ส่วนของผู้ถือหุ้น            | ( | 0 | 0 | 0 |   |   |
| ินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น* |   |                                  | เ | . | . | . |   |   |
|                 |   |                                  | ท | 2 | 2 | 2 |   |   |
|                 |   |                                  | ่า | 6 | 6 | 7 |   |   |
|                 |   |                                  | ) |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตราส่วนความส    | = | (กระแสเงินสดจากการดำเนินง          |   |   |   |   |   |   |
| ามารถชำระดอกเบี้ย |   | าน+ดอกเบี้ยจ่ายจากการดำเนินงาน+ภาษี)/ |   |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
|                 |   | ดอกเบี้ยจ่ายจากการดำเนินงานและลงทุน   | ( | 3 | 6 | - |   |   |
|                 |   |                                  | เ | 3 | , |   |   |   |
|                 |   |                                  | ท | 1 | 3 |   |   |   |
|                 |   |                                  | ่า | . | 7 |   |   |   |
|                 |   |                                  | ) | 4 | 7 |   |   |   |
|                 |   |                                  |   | 2 |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตราส่วนความสาม  | = | กระแสเงินสดจากการดำเน             |   |   |   |   |   |   |
| ารถชำระภาระผูกพัน |   | ินงาน/(การจ่ายชำระหนี้สิน+รายจ่ายลงทุน+ |   |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| (CASH BASIS)    |   | ซื้อทรัพย์สิน + เงินปันผลจ่าย)           | ( | 1 | 5 | 4 |   |   |
|                 |   |                                  | เ | . | . | . |   |   |
|                 |   |                                  | ท | 5 | 2 | 2 |   |   |
|                 |   |                                  | ่า | 9 | 3 | 4 |   |   |
|                 |   |                                  | ) |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัต              | = | เงินปันผล / กำไรสุทธิ                | ( | 0 | 0 | 5 |   |   |
| ราการจ่ายเงินปันผล |   |                                  | % | . | . | 7 |   |   |
|                 |   |                                  | ) | 0 | 0 | . |   |   |
|                 |   |                                  |   | 0 | 0 | 6 |   |   |
|                 |   |                                  |   |   |   | 0 |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+

*ไม่รวมส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย

คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินรวมและผลการดำเนินงานรวม 

1.  ภาพรวมผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

    ผลประกอบการของกลุ่มซีวีดีในปี 2546 เป็นผลกำไรสุทธิ 93.8 ล้านบาท กำไรเพิ่มขึ้นจากปี
    2545 จำนวน 161.6 ล้านบาท สาเหตุหลักเนื่องมาจาก

-   ขาดทุนจากการหยุดดำเนินงานส่วนงานโรงงานชลบุรีลดลงทั้งจำนวน 93.9 ล้านบาท
    (ในช่วงปลายปี 2545 บริษัทได้หยุดดำเนินการส่วนงานโรงงานชลบุรี
    ซึ่งผลิตตลับวีดีโอเป็นสินค้าหลัก
    เนื่องจากปัจจุบันความต้องการตลับวีดีโอในท้องตลาดลดลงอย่างมาก
    เพราะผู้บริโภคหันไปนิยมสินค้าประเภทวีซีดี และดีวีดีแทน
    ซึ่งเป็นไปตามมติที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้น ครั้งที่ 1/2545 เมื่อวันที่ 12 กันยายน 2545
    และบริษัทได้บันทึกผลขาดทุนจากการหยุดดำเนินงานส่วนงานดังกล่าว เป็นจำนวนเงินประมาณ
    93.9 ล้านบาท ซึ่งประกอบด้วย ค่าเผื่อผลขาดทุนจากการจำหน่ายสินทรัพย์ 57 ล้านบาท
    ค่าเผื่อผลขาดทุนจากการจำหน่ายสินค้าคงเหลือ 14 ล้านบาท
    เงินชดเชยพนักงานเนื่องจากออกจากงาน 18 ล้านบาท และประมาณการค่าใช้จ่ายอื่นๆ 5
    ล้านบาท) และ

-   รายได้อื่น ที่เป็นรายการ one time items ของปี 2546 จำนวน 40.1 ล้านบาท
    เพิ่มขึ้นจากปี 2545 ซึ่งมีอยู่ประมาณ 5 ล้านบาท จำนวน 35.1 ล้านบาท ดังนี้

    -กำไรจากการขายเครื่องจักรและอุปกรณ์ของบริษัท และจากการขายสินทรัพย์ของบริษัทย่อย
    ซึ่งมีการเปลี่ยนแปลงกิจกรรมดำเนินงานแห่งหนึ่ง เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 20.2 ล้านบาท (ปี 2545
    มีกำไรจากการขายเครื่องจักรและอุปกรณ์ของบริษัท ประมาณ 5 ล้านบาท)

  -เงินคืนทุนจากบริษัทร่วมของบริษัทย่อยแห่งหนึ่งเพิ่มขึ้นทั้งจำนวนจากปีก่อน 11.9 ล้านบาท

-หนี้สูญได้รับคืนจากบริษัทร่วมของบริษัทย่อยแห่งหนึ่ง เพิ่มขึ้นทั้งจำนวนจากปีก่อน 1.1 ล้านบาท

-กำไรจากการจำหน่ายหลักทรัพย์รอการขายของบริษัทย่อยแห่งหนึ่ง เพิ่มขึ้นทั้งจำนวนจากปีก่อน 1.9
ล้านบาท

(ดูรายละเอียดเพิ่มเติมในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ10)

และหากพิจารณาผลประกอบการโดยไม่คำนึงถึงสองรายการดังกล่าวข้างต้นแล้ว จะเห็นได้ว่า ในปี
2546 บริษัทจะมีผลกำไร 53.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 32.6 ล้านบาท
เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อนที่มีผลกำไร 21.1 ล้านบาท
ซึ่งมีสาเหตุหลักมาจากบริษัทย่อยทั้งสองที่ยังคงดำเนินงานอยู่ มีผลประกอบการเป็นผลกำไร
โดยกลุ่มซีวีดี มีรายได้จากยอดขายและบริการของกลุ่มซีวีดีในปี 2546 จำนวน 1.16 พันล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 74.4 ล้านบาท หรือร้อยละ 7

และมีรายได้รวมทั้งสิ้น 1.23 พันล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 106.9 ล้านบาท หรือร้อยละ 10
และมีกำไรสุทธิทั้งสิ้นก่อนภาษี 146.6 ล้านบาท โดยมีกำไรสุทธิหลังภาษี 93.8 ล้านบาท
กำไรเพิ่มขึ้นร้อยละ 238 เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อนที่มีผลขาดทุน 67.9 ล้านบาท
สำหรับสาเหตุที่กลุ่มซีวีดีมีผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อนนั้น สามารถชี้แจงได้ดังนี้

-   รายได้จากการขายและรายได้รวม

ในปัจจุบันบริษัทเป็นบริษัท Holding Company
เนื่องจากบริษัทได้หยุดการดำเนินธุรกิจด้านการผลิตตลับวีดีโอเทปในเดือนกันยายน 2545)
ดังนั้นธุรกิจหลักของกลุ่มซีวีดีจะมาจากการดำเนินงานของบริษัทย่อยซึ่งประกอบธุรกิจการบันเทิงด้านภาพยนตร์
โดยมีรายได้หลักจากการจัดการด้านลิขสิทธิ์ภาพยนตร์ ซึ่งบริษัทจะเป็นผู้ถือลิขสิทธิ์การให้เช่า
และจัดจำหน่ายส่ง และปลีก ภาพยนตร์ฮอลลีวู้ดส่วนใหญ่ของเครือเมเจอร์ ในรูปแบบของ วีดีโอซีดี
และดีวีดี ภาพยนตร์จีนของ เอช เค ทีวีบี ฮ่องกง ในรูปแบบวีดีโอซีดี
และภาพยนตร์ต่างประเทศจากค่ายอิสระ ในรูปแบบวีดีโอซีดี และดีวีดี

โดยรายได้จากการขายและบริการ ที่เพิ่มขึ้น มีสาเหตุหลักมาจาก

-   รายได้จากการจัดการด้านลิขสิทธิ์ภาพยนตร์และจำหน่ายส่ง และปลีก วีดีโอซีดี และดีวีดี
    (CVDI )

    มีจำนวน 1.1 พันล้านบาท มียอดขายเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 225.1 ล้านบาท
    (ไม่รวมโอนระหว่างส่วนงาน) ซึ่งเป็นผลกระทบจากการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่มากขึ้น
    ตามสภาวะเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวดีขึ้น คิดเป็นร้อยละ 25 หรือเพิ่มขึ้น 3.1 ล้านแผ่น/ม้วน
    โดยเฉพาะยอดขายวีดีโอซีดี ที่กำลังได้รับความนิยมสูงสุด เพิ่มขึ้นจำนวน 352.7 ล้านบาท
    คิดเป็นร้อยละ 60 หรือเพิ่มขึ้น 3.4 ล้านแผ่น รวมทั้งยอดขายดีวีดี
    ที่กำลังได้รับความนิยมเพิ่มมากขึ้นเป็นอย่างมาก เพิ่มขึ้นจำนวน 28.5 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
    51 หรือเพิ่มขึ้น 0.1 ล้านแผ่น

    ตารางสรุปปริมาณยอดขายตามผลิตภัณฑ์ ปี 2544-2546 (หน่วย:ล้านแผ่น)

  -------------------- --------- ----------- --------- ----------- --------- -----------
                       ปี 2544                ปี 2545                ปี 2546    

                       ปริมาณ     อัตราเติบโต   ปริมาณ     อัตราเติบโต   ปริมาณ     อัตราเติบโต

  ส่วนขายขาด -VCD       0.3       N.A.        3.1       1105%       6.0       92%

  -DVD                 0.1       N.A.        0.1       (40%)       0.2       166%

  -VDO                 0.1       N.A.        0.0       (65%)       0.0       (102%)

  รวม                  0.5       N.A.        3.2       574%        6.2       92%

  ส่วนศูนย์เช่า -VCD       0.6       N.A.        1.3       97%         1.8       47%

  -DVD                 0.0       N.A.        0.0       216%        0.0       (38%)

  -VDO                 1.4       N.A.        0.5       (61%)       0.2       (69%)

  รวม                  2.0       N.A.        1.8       (11%)       2.0       11%

  รวม -VCD             0.9       N.A.        4.4       386%        7.8       79%

  -DVD                 0.1       N.A.        0.1       (23%)       0.2       109%

  -VDO                 1.5       N.A.        0.5       (62%)       0.2       (71%)

  รวม                  2.5       N.A.        5.0       98%         8.2       62%
  -------------------- --------- ----------- --------- ----------- --------- -----------

-   รายได้จากการผลิตตลับวีดีโอเทปเปล่าจำหน่ายทั้งในประเทศและต่างประเทศและให้บริการอัดวีดีโอเทป
    (CVDE)

    มีจำนวน 8.5 ล้านบาท (ไม่รวมโอนระหว่างส่วนงาน) ลดลงจากปีก่อน 104.3 ล้านบาท
    อันเนื่องมาจากพฤติกรรมของผู้บริโภคที่เปลี่ยนแปลงไป และบริษัทฯ
    ได้หยุดดำเนินการส่วนงานโรงงานชลบุรีตั้งแต่วันที่ 30 กันยายน 2545 เป็นต้นไป

-   รายได้การจำหน่ายและให้เช่าวีดีโอเทปแก่สมาชิก (CVD Media)

    จำนวน 5.0 ล้านบาท (ไม่รวมโอนระหว่างส่วนงาน) ลดลงจากปีก่อน 41.4 ล้านบาท
    เนื่องจากการหยุดดำเนินงานส่วนงานนี้ในปี 2544 และดำเนินการสะสางเสร็จสิ้นในปี 2545

-   รายได้อื่น

รายได้อื่นของกลุ่มซีวีดีเพิ่มขึ้น 32.5 ล้านบาท โดยส่วนใหญ่เป็นรายการ one time item เช่น
กำไรจากการขายเครื่องจักรและอุปกรณ์ของบริษัท และจากการขายสินทรัพย์ของบริษัทย่อย
ซึ่งมีการเปลี่ยนแปลงกิจกรรมดำเนินงานแห่งหนึ่ง เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 20.2 ล้านบาท
และเงินคืนทุนจากบริษัทร่วมของบริษัทย่อยแห่งหนึ่งเพิ่มขึ้นทั้งจำนวนจากปีก่อน 11.9 ล้านบาท
เป็นต้น

แต่อย่างไรก็ตาม ในส่วนงานการจัดการด้านลิขสิทธิ์ภาพยนตร์
บริษัทประสบกับปัญหาเรื่องการละเมิดลิขสิทธิ์อย่างหนัก โดยเฉพาะวีดีโอซีดีและดีวีดี
ทั้งนี้เนื่องจากมีกระบวนการผลิตค่อนข้างง่ายและใช้เวลาดำเนินงานน้อย
แม้ว่ารัฐบาลชุดปัจจุบันจะมีนโยบายปราบปรามการละเมิดลิขสิทธิ์ที่ชัดเจนกว่าในอดีตที่ผ่านมาก็ยังไม่สามารถกวาดล้างขบวนการละเมิดลิขสิทธิ์ดังกล่าวให้หมดไปได้
ส่งผลให้ผลิตภัณฑ์ที่มีการละเมิดลิขสิทธิ์ดังกล่าวมีการวางจำหน่ายโดยแพร่หลายและมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ
และขายในราคาที่ต่ำกว่าราคาขายของบริษัทมาก ทำให้บริษัทสูญเสียรายได้ไปจำนวนมาก

ปัญหาดังกล่าวข้างต้นบริษัทได้มีแนวทางแก้ไขโดยวางมาตรการในการตรวจจับการละเมิดลิขสิทธิ์อย่างเข้มงวดและต่อเนื่อง
รวมทั้งบริษัทยังคงใช้กลยุทธ์ด้านราคาเช่นเดียวกับปีก่อน โดยการปรับลดราคาวีดีโอซีดีลง
เนื่องจากกลยุทธ์นี้มีประสิทธิภาพในการกระตุ้นยอดขายให้เพิ่มขึ้นเป็นอย่างมาก
และสามารถใช้ได้ผลมาอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ต้นปี 2545 ที่บริษัท เริ่มปรับใช้กลยุทธ์นี้มาจนถึงปัจจุบัน
กล่าวคือ ช่วยกระตุ้นให้ยอดขายเฉลี่ยเพิ่มขึ้น จากยอดขายเฉลี่ย 7 หมื่นกว่าแผ่นต่อเดือนในปี 2544
มาเป็นยอดขายเฉลี่ย 3.6 แสนแผ่นต่อเดือนในปี 2545 และเป็น 6.5 แสนแผ่นต่อเดือนในปี 2546

-   ต้นทุนขายและบริการ

    ในส่วนของต้นทุนขายและบริการ จำนวน 749.0 ล้านบาท ยอดเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 0.1
    ล้านบาท หรือร้อยละ 0.02 และคิดเป็นร้อยละ 64 ของรายได้จากการขายและบริการ
    ซึ่งลดลงจากปีก่อนที่ ร้อยละ 69 จะเห็นได้ว่าเป็นแนวโน้มที่ดี ซึ่งเป็นผลมาจากส่วนงาน CVDI
    โดยเฉพาะในส่วนของต้นทุนขายวีดีโอ ซีดี เนื่องจากมีการสั่งผลิตในปริมาณมาก
    ทำให้ต้นทุนต่อหน่วยลดลง

    ดังนั้นจากผลกระทบของยอดขายที่เพิ่มขึ้นมาก และต้นทุนขายที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อยข้างต้น
    ส่งผลให้กำไรขั้นต้นของกลุ่มซีวีดี เท่ากับร้อยละ 36 ของรายได้จากการขายและบริการ
    ซึ่งสูงกว่าปีก่อนที่ร้อยละ 31

-   ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

    บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร จำนวน 310.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 25.6
    ล้านบาท หรือร้อยละ 9 และคิดเป็นร้อยละ 27 ของรายได้จากการขายและบริการ
    ซึ่งสูงกว่าปีก่อนเล็กน้อย ที่ ร้อยละ 26
    อันเป็นผลกระทบหลักมาจากส่วนงานการจัดการด้านลิขสิทธิ์ภาพยนตร์ที่มีรายได้เพิ่มขึ้น
    ส่งผลให้ค่าใช้จ่ายในการขายของส่วนงานดังกล่าวเพิ่มขึ้นตามไปด้วย จำนวน 22.5 ล้านบาท

    ประกอบกับส่วนงานดังกล่าวมีการบันทึกค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ และค่าเผื่อสินค้าล้าสมัย
    เพิ่มขึ้นตามสถานการณ์ที่เปลี่ยนแปลงไปด้วย
    โดยบริษัทตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจากลูกหนี้ที่คาดว่าจะเรียกเก็บเงินไม่ได้
    ซึ่งบริษัทมีการพิจารณาและวิเคราะห์จากสถานะของลูกหนี้แต่ละราย จำนวน 46.1 ล้านบาท
    เพิ่มขึ้น 45.8 ล้านบาท ส่วนค่าเผื่อสินค้าล้าสมัยนั้น
    ในปีนี้บริษัทใช้วิธีการประมาณจากสินค้าคงเหลือที่เคลื่อนไหวช้าตามอัตรา ดังนี้ ร้อยละ 50
    สำหรับสินค้าคงเหลือที่มีอายุเกิน 3 เดือน ร้อยละ 80 สำหรับสินค้าคงเหลือที่มีอายุเกิน 6
    เดือน และร้อยละ 100 สำหรับสินค้าคงเหลือที่มีอายุเกิน 12 เดือน จำนวน 48.6 ล้านบาท
    เพิ่มขึ้น 28.8 ล้านบาทจากปีก่อนที่ใช้อัตราร้อยละ 30 สำหรับสินค้าคงเหลือที่มีอายุเกิน 6
    เดือน และร้อยละ 50-100 สำหรับสินค้าคงเหลือที่มีอายุเกิน 12 เดือน

    แต่อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบสัดส่วนของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร
    กับรายได้จากการขายและบริการแล้ว จะเห็นว่าสัดส่วนดังกล่าว เพิ่มขึ้นจากปีก่อนเล็กน้อย
    ซึ่งชี้ให้เห็นว่าบริษัทสามารถบริหารค่าใช้จ่ายเหล่านี้ได้อย่างมีประสิทธิภาพพอสมควร และ ณ
    สิ้นปี 2546 กลุ่มซีวีดีมีพนักงาน 352 คน ลดลง 15 คน จากปี 2545 ที่มีจำนวนพนักงาน 367
    คน

-   ขาดทุนจากการหยุดดำเนินงานส่วนงาน

    ในปี 2545 บริษัทมีผลขาดทุนที่เกิดจากการหยุดดำเนินงานส่วนงานโรงงานชลบุรี
    ซึ่งผลิตตลับวีดีโอเป็นสินค้าหลัก และลดลงทั้งจำนวน 93.9 ล้านบาท ในปี 2546
    เนื่องจากปัจจุบันความต้องการตลับวีดีโอในท้องตลาดลดลงอย่างมาก
    เพราะผู้บริโภคหันไปนิยมสินค้าประเภทวีซีดี และดีวีดีแทน
    ซึ่งเป็นไปตามมติที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้น ครั้งที่ 1/2545 เมื่อวันที่ 12 กันยายน 2545
    และบริษัทได้บันทึกผลขาดทุนจากการหยุดดำเนินงานส่วนงานดังกล่าว เป็นจำนวนเงินประมาณ
    93.9 ล้านบาท ซึ่งประกอบด้วย ค่าเผื่อผลขาดทุนจากการจำหน่ายสินทรัพย์ 57 ล้านบาท
    ค่าเผื่อผลขาดทุนจากการจำหน่ายสินค้าคงเหลือ 14 ล้านบาท
    เงินชดเชยพนักงานเนื่องจากออกจากงาน 18 ล้านบาท และประมาณการค่าใช้จ่ายอื่นๆ 5
    ล้านบาท

-   ค่าความนิยมตัดบัญชี

    ในปี 2546 บริษัทมียอดค่าความนิยมตัดบัญชี 26.0 ล้านบาท เท่ากับปีก่อน
    ซึ่งเป็นค่าความนิยมของ CVDI ทั้งจำนวน

-   ดอกเบี้ยจ่าย

    ในปี 2546 กลุ่มซีวีดี ไม่มีรายจ่ายเกี่ยวกับดอกเบี้ยจ่ายเลย
    เนื่องจากบริษัทมีสภาพคล่องส่วนเกินสูง แต่ในปี 2545
    กลุ่มซีวีดีมีรายจ่ายสำหรับดอกเบี้ยจ่ายเพียง 0.02 ล้านบาท
    ซึ่งเป็นดอกเบี้ยที่เกิดจากการเบิกเงินเกินบัญชี (Bank Overdraft)

-   ภาษีเงินได้นิติบุคคล

    ในปี 2546 บริษัทต้องเสียภาษีเงินได้นิติบุคคล จำนวน 53.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน
    13.7 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 35 โดยเป็นส่วนของบริษัทย่อย-CVDI เนื่องจาก CVDI
    มีกำไรสุทธิเพื่อภาษีประจำปี 2546 ที่เพิ่มขึ้นนั่นเอง

-   ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย

    กลุ่มบริษัทย่อยที่ไม่ใช่ธุรกิจหลัก มีผลการดำเนินงานลดลง
    ทำให้บริษัทหักยอดขาดทุนสุทธิที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยได้เพิ่มขึ้น 0.2 ล้านบาท จาก 0.2
    ล้านบาทในปี 2545 มาเป็น 0.4 ล้านบาทในปี 2546

-   กำไร (ขาดทุน) สุทธิ

    บริษัทมีกำไรสุทธิทั้งสิ้นก่อนภาษี 146.6 ล้านบาท และมีกำไรสุทธิหลังภาษี 93.8 ล้านบาท
    คิดเป็นกำไรต่อหุ้น 2.60 บาท ยอดกำไรเพิ่มขึ้นร้อยละ 238
    เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อนที่มีผลขาดทุนสุทธิหลังภาษี 67.9 ล้านบาท

3. ฐานะการเงิน

-   สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 905.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 54.8
ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 6 โดยมีรายละเอียดที่สำคัญ ดังนี้

-   เงินสด และรายการเทียบเท่าเงินสด และเงินลงทุนชั่วคราว
    ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการลงทุนในตั๋วสัญญาใช้เงิน(ในส่วนของเงินลงทุนชั่วคราว
    บริษัทมีการลงทุนในหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด ประมาณ 49.65 ล้านบาท)
    จำนวนรวม 424.2 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 47 ของสินทรัพย์รวม เพิ่มขึ้น 174.5
    ล้านบาท หรือร้อยละ 70 เนื่องจากบริษัทมียอดขายและบริการ เพิ่มขึ้น
    ประกอบกับการที่บริษัทใช้นโยบายการควบคุมคุณภาพของลูกหนี้และสินค้าคงเหลือได้อย่างค่อนข้างมีประสิทธิภาพ
    ทำให้บริษัทมีเงินทุนหมุนเวียนในธุรกิจเพิ่มมากขึ้น
    รวมทั้งเม็ดเงินจากการขายเครื่องจักรและอุปกรณ์
    และสินค้าคงเหลือของส่วนงานโรงงานชลบุรี และจากการสะสางสินทรัพย์อื่น
    และสินค้าคงเหลือของ CVD Media ตามที่ได้กล่าวไว้แล้วข้างต้น จำนวน 41 ล้านบาท
    นอกจากนั้น บริษัท ยังได้รับเม็ดเงินจากเงินคืนทุน หนี้สูญได้รับคืน
    จากบริษัทร่วมของบริษัทย่อยแห่งหนึ่ง จำนวน 13 ล้านบาท
    และเม็ดเงินจากการจำหน่ายหลักทรัพย์รอการขายของบริษัทย่อยแห่งหนึ่ง จำนวน 4.5
    ล้านบาท

และในช่วงปีที่ผ่านมาบริษัทไม่มีรายจ่ายลงทุนที่ต้องใช้เงินจำนวนมาก
นอกจากการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลให้กับผู้ถือหุ้น จำนวน 54 ล้านบาท เท่านั้น
ดังนั้นบริษัทจึงเลือกวิธีการบริหารสภาพคล่อง โดยการนำไปลงทุนในรูปแบบต่างๆ
ที่บริษัทคาดว่าจะให้ผลตอบแทนสูงสุด โดย ณ 31 ธันวาคม 2546
กลุ่มซีวีดีมีสัดส่วนของเงินลงทุนชั่วคราว ประกอบด้วย เงินลงทุนในตั๋วสัญญาใช้เงิน ร้อยละ 86
ลงทุนในหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาดร้อยละ 14
สำหรับเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดส่วนใหญ่ จะเป็นเงินฝากธนาคาร
ซึ่งส่งผลให้อัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทเพิ่มขึ้นจาก 2.73 เท่า เป็น 3.01 เท่าในปี 2546
และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว เพิ่มขึ้นจาก 2.24 เท่า เป็น 2.83 เท่าในปี 2546

-   ลูกหนี้การค้า-สุทธิ จำนวน 128.8 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 14 ของสินทรัพย์รวม
    ลดลง 25.1 ล้านบาท หรือ ร้อยละ 16 ซึ่งส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้การค้าที่เกิดจากยอดขายของ
    CVDI ที่เป็นบริษัทย่อย เนื่องจากในปีที่ผ่านมา CVDI
    มีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจากลูกหนี้ที่คาดว่าจะเรียกเก็บเงินไม่ได้
    ซึ่งบริษัทมีการพิจารณาและวิเคราะห์จากสถานะของลูกหนี้แต่ละราย จำนวน 46.1 ล้านบาท
    เพิ่มขึ้น 45.8 ล้านบาท แต่อย่างไรก็ตาม
    บริษัทมีการใช้นโยบายการควบคุมคุณภาพและติดตามลูกหนี้อย่างใกล้ชิด
    ประกอบกับการดำเนินธุรกิจในปีที่ผ่านมา บริษัทได้มุ่งเน้นไปที่ธุรกิจขายขาด
    ซึ่งเป็นการขายแบบเงินเชื่อมากขึ้น (ปี 2545 สัดส่วนยอดขาย (บาท)
    ของส่วนขายขาด:ศูนย์เช่า เท่ากับ 50:50 ,ปี 2546 สัดส่วนยอดขาย (บาท)
    ของส่วนขายขาด:ศูนย์เช่า เท่ากับ 65:35) ส่งผลให้ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยของกลุ่มซีวีดี
    เพิ่มขึ้นจาก 52 วันในปีก่อน เป็น 61 วันในปี 2546

-   สินค้าคงเหลือ-สุทธิ จำนวน 19.7 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 2 ของสินทรัพย์รวม ลดลง
    43.5 ล้านบาท หรือ ลดลงร้อยละ 69
    เนื่องมาจากการหยุดดำเนินงานของส่วนงานโรงงานชลบุรี
    ประกอบกับมีการตั้งค่าเผื่อสินค้าเสื่อมคุณภาพและเสียหายของ CVDI เพิ่มขึ้นในปีนี้จำนวน
    28.8 ล้านบาท เนื่องจากมีการเปลี่ยนแปลงวิธีการประมาณค่าเผื่อสินค้าล้าสมัย
    ซึ่งเป็นไปตามนโยบายการควบคุมคุณภาพของสินทรัพย์ของกลุ่ม CVD ดังนี้

-ร้อยละ 50 สำหรับสินค้าคงเหลือที่มีอายุเกิน 3 เดือน (ปี 2545 ร้อยละ 0)

-ร้อยละ 80 สำหรับสินค้าคงเหลือที่มีอายุเกิน 6 เดือน (ปี 2545 ร้อยละ 30)

-ร้อยละ 100 สำหรับสินค้าคงเหลือที่มีอายุเกิน 12 เดือน (ปี 2545 ร้อยละ 50-100)

ส่งผลให้ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยของกลุ่มซีวีดี ลดลง จาก 109 วันในปีก่อน เป็น 70 วันในปี
2546

-   ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ –สุทธิ จำนวน 93.2 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 10
    ของสินทรัพย์รวม ลดลง 1.7 ล้านบาท หรือร้อยละ 2 อันเนื่องมาจากสาเหตุหลัก คือ
    การตัดค่าเสื่อมราคาประจำปี

-   สินทรัพย์รอการขาย-สุทธิ จำนวน 40.3 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 4 ของสินทรัพย์รวม
    ลดลง 14.2 ล้านบาท หรือร้อยละ 26 เนื่องจากการจำหน่ายสินทรัพย์รอการขายออกไป
    ส่วนสินทรัพย์รอการขายที่เหลืออยู่ประกอบด้วยที่ดิน และอาคารโรงงาน ที่จังหวัดชลบุรี
    ซึ่งอยู่ในระหว่างการประกาศหาผู้ซื้อ / เช่า ที่ให้ราคาเหมาะสมที่สุด

-   ค่าความนิยม จำนวน 182.0 ล้านบาท ซึ่งเป็นค่าความนิยมของ CVDI ทั้งจำนวน
    คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 20 ของสินทรัพย์รวม ลดลง 26.0 ล้านบาท หรือร้อยละ 13
    เนื่องจากการตัดบัญชีประจำปี

-   สินทรัพย์หมุนเวียน และไม่หมุนเวียนอื่น จำนวน 17.6 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 2
    ของสินทรัพย์รวม ลดลง 9.2 ล้านบาท หรือร้อยละ 34
    ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการลดลงของลิขสิทธิ์ภาพยนตร์

-   หนี้สิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 บริษัทมีหนี้สินรวม 195.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้นปีก่อน 15.4 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 9 ของหนี้สินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 มีสาเหตุหลักเนื่องมาจาก
ภาษีเงินได้ค้างจ่าย จำนวน 33.5 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 17 ของหนี้สินรวม เพิ่มขึ้น 8.5
ล้านบาท หรือร้อยละ 34 โดยเฉพาะในส่วนงาน CVDI ซึ่งมียอดขาย
และกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นตามที่ได้กล่าวไว้แล้วข้างต้น ส่งผลให้ภาษีเงินได้ค้างจ่ายเพิ่มขึ้นดังกล่าว

ส่วนหนี้สินหมุนเวียนอื่นๆ จำนวน 161.9 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 83 ของหนี้สินรวม เพิ่มขึ้น
6.9 ล้านบาท หรือ ร้อยละ 4 ส่วนใหญ่ ได้แก่ เจ้าหนี้การค้า(คิดเป็นร้อยละ 16 ของหนี้สินรวม)
ค่าลิขสิทธิ์ค้างจ่าย (คิดเป็นร้อยละ 38 ของหนี้สินรวม) ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย(คิดเป็นร้อยละ 13
ของหนี้สินรวม) เป็นต้น

-   ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้น ซึ่งไม่รวมส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย มีจำนวน 725.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน
39.8 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 6 เนื่องจากบริษัทมีผลกำไรจากการดำเนินงานในปีนี้

-   และที่ประชุมใหญ่สามัญผู้ถือหุ้น เมื่อวันที่ 30 เมษายน 2546
    ได้มีมติให้โอนทุนสำรองตามกฎหมาย และส่วนล้ำมูลค่าหุ้นสามัญ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545
    นำไปชดเชยผลขาดทุนสะสมของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545

-   ในเดือนกันยายน 2546 บริษัทจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลให้กับผู้ถือหุ้น ในอัตราหุ้นละ 1.50
    บาท รวมจำนวน 54 ล้านบาท ส่งผลให้บริษัทมีกำไรสะสม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546
    เหลืออยู่จำนวน 36.2 ล้านบาท

-   ในเดือนมีนาคม 2547 บริษัทได้จัดทำโครงการซื้อหุ้นคืนเพื่อบริหารทางการเงิน
    โดยการเสนอซื้อจากผู้ถือหุ้นเป็นการทั่วไป โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อการบริหารทางการเงิน
    เนื่องจากบริษัทมีสภาพคล่องส่วนเกินสูง และบริษัทเชื่อมั่นว่า
    การซื้อหุ้นคืนจะให้อัตราผลตอบแทนที่คุ้มค่าต่อผู้ถือหุ้น
    และบริษัทมากกว่าอัตราผลตอบแทนที่บริษัทได้รับในปัจจุบัน ซึ่งจำนวนหุ้นที่จะซื้อคืนตามโครงการ
    มีจำนวน 3.6 ล้านหุ้น ในราคาหุ้นละ 50 บาท ในวงเงิน 180 ล้านบาท

-บริษัทสามารถซื้อหุ้นคืนได้จริงเป็นจำนวน 3.6 ล้านหุ้น
ส่งผลให้จำนวนหุ้นสามัญของบริษัทที่สามารถซื้อขายในตลาดฯ
หลังจากเสร็จสิ้นโครงการซื้อหุ้นคืนดังกล่าวข้างต้น มีจำนวนคงเหลือ 32.4 ล้านหุ้น

  -ผลกระทบภายหลังซื้อหุ้นคืน

  ต่อผู้ถือหุ้น

ผู้ถือหุ้นมีโอกาสจะได้รับเงินปันผลต่อหุ้นสูงขึ้น
เนื่องจากหุ้นที่บริษัทซื้อคืนจะไม่มีสิทธิในการรับเงินปันผล
และจะทำให้อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นสูงขึ้นด้วย

  ต่อบริษัท

บริษัทจะมีเงินสดคงเหลือที่เป็นสภาพคล่องส่วนเกินและมูลค่าทางบัญชีของส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงและหากบริษัทดำเนินการซื้อหุ้นคืนได้ครบตามวงเงินที่ได้ระบุไว้ทั้งหมดจำนวน
180 ล้านบาท เมื่อสิ้นสุดโครงการซื้อหุ้นคืนจะทำให้บริษัทมีเงินสดคงเหลือที่เป็นสภาพคล่องส่วนเกิน
และมูลค่าทางบัญชีของส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงเป็นจำนวน 180 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม
บริษัทจะยังคงมีสภาพคล่องส่วนเกินคงเหลืออยู่เพียงพอที่จะใช้ในการดำเนินธุรกิจต่อไป

  -การจำหน่ายและการตัดหุ้นที่ซื้อคืน

*บริษัทอาจทำการจำหน่ายหุ้นคืนโดยการขายในตลาดหลักทรัพย์ หรือเสนอขายต่อประชาชนทั่วไป
ซึ่งขึ้นอยู่กับความเหมาะสมในขณะที่จำหน่ายหุ้นคืน

*กำหนดระยะเวลาจำหน่ายหุ้นที่ซื้อคืน ตั้งแต่วันที่ 13 กันยายน 2547 ถึงวันที่ 11 มีนาคม 2550

  *หลักเกณฑ์ในการกำหนดราคาที่จะจำหน่ายหุ้นที่ซื้อคืน

บริษัทจะใช้หลักเกณฑ์ราคาหุ้นเฉลี่ยย้อนหลัง 30 วันทำการ
ก่อนวันที่จะทำการจำหน่ายมาเปรียบเทียบ เพื่อพิจารณาความเหมาะสม และพิจารณาจากปัจจัยอื่นๆ
ที่อาจจะมีผลกระทบมาใช้ประกอบการพิจารณาด้วย เช่น ปัจจัยด้านผลตอบแทนที่ได้รับจากการลงทุน
ความต้องการใช้เงินเพื่อการลงทุนในโครงการในอนาคต เป็นต้น

*ในกรณีที่บริษัทไม่จำหน่าย หรือจำหน่ายไม่หมด ภายในระยะเวลา 6 เดือน ถึง 3 ปี
นับแต่วันที่ซื้อหุ้นคืนเสร็จสิ้น ซึ่งเมื่อพ้นกำหนดนั้นแล้ว บริษัทจะทำการลดทุนชำระแล้ว
โดยวิธีการตัดหุ้นจดทะเบียนที่ซื้อคืน และยังมิได้จำหน่ายทั้งหมด

-   จากการวิเคราะห์สินทรัพย์ และหนี้สินข้างต้น สามารถวิเคราะห์โครงสร้างเงินทุน ณ วันที่ 31
    ธันวาคม 2546 ได้ดังนี้

ส่วนของผู้ถือหุ้น(ไม่รวมส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย) จำนวน 725.5 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 80

หนี้สินรวม จำนวน 195.4 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 22

สามารถคำนวณหา อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ ได้ดังนี้

-อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น เท่ากับ 0.27 ใกล้เคียงกับปีก่อน ซึ่งอยู่ที่ระดับ 0.26 เท่า

-มูลค่าตามบัญชีของสินทรัพย์สุทธิต่อหุ้น เท่ากับ 20.15 บาท สูงกว่าปีก่อน ซึ่งอยู่ที่ระดับ 19.05
บาท

-   กระแสเงินสด

ในปี2546 บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินสดสุทธิเพิ่มขึ้น 78.6 ล้านบาท
โดยมีเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน 187.7 ล้านบาท ใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 56.0
ล้านบาท และใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน 53.0 ล้านบาท
ซึ่งสามารถชี้แจงรายละเอียดของการได้มา และใช้ไปของเงินสดในแต่ละกิจกรรมได้ดังนี้

-   ด้านกิจกรรมดำเนินงาน บริษัทมีเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน 187.7 ล้านบาท
    เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 87.0 ล้านบาท หรือร้อยละ 86
    สาเหตุหลักเนื่องจากรายได้จากการขายและบริการเพิ่มขึ้นจากปีก่อนประมาณ 74.4 ล้านบาท

-   ด้านกิจกรรมลงทุน บริษัทมีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 56.0 ล้านบาท
    เนื่องจากสาเหตุหลัก คือ การลงทุนในเงินลงทุนชั่วคราว จำนวน 377.2 ล้านบาท
    และมีเงินสดรับจากการขายเงินลงทุนชั่วคราว และสินทรัพย์รอการขาย จำนวน 290.3
    ล้านบาท และ 33.6 ล้านบาท ตามลำดับ

-   ด้านกิจกรรมจัดหาเงิน บริษัทมีเงินสดสุทธิ ใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน 53.0 ล้านบาท
    เนื่องจากสาเหตุหลัก คือ บริษัทมีการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลให้กับผู้ถือหุ้น จำนวน 54
    ล้านบาท