12.1 งบการเงิน

12.1.1 รายงานผู้สอบบัญชีในระยะเวลา 3 ปีที่ผ่านมา

ปี 2549 สำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2549

ผู้สอบบัญชีได้ปฎิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
โดยได้วางแผนและปฎิบัติงาน เพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นว่า งบการเงินได้แสดงข้อมูลอันเป็นสาระสำคัญ
การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้
การประมาณการเกี่ยวกับความเหมาะสมทางการเงิน
ตลอดจนความเหมาะสมของการนำเสนองบการเงิน

โดยผู้สอบบัญชีมีความเห็นว่า งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะของบริษัท
ได้แสดงฐานะการเงินของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549
ถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ปี 2550 สำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2550

ผู้สอบบัญชีของบริษัทได้กล่าวไว้ในรายงานของผู้สอบบัญชีรับอนุญาตในการตรวจสอบงบการเงินของบริษัท
และกิจการร่วมค้า สำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2550 ว่าได้ปรับปรุงใหม่
งบการเงินของเฉพาะบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549
อันเนื่องมาจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับเงินลงทุนในกิจการร่วมค้าและบริษัทร่วมจากวิธีส่วนได้เสียเป็นวิธีราคาทุน
โดยผู้สอบบัญชีเห็นว่ารายการปรับปรุงดังกล่าวของบริษัทมีความเหมาะสมและได้ปรับปรุงโดยถูกต้อง

โดยผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นเพิ่มเติมว่า
ได้ปฎิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการ แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน กระแสเงินสด
สำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2550
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ปี 2551 สำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2551

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบดุลและงบดุลเฉพาะกิจการ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 และ 2550
งบกำไรขาดทุนและงบกำไรขาดทุนเฉพาะกิจการ
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและงบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นเฉพาะกิจการ
และงบกระแสเงินสดรวมและงบกระแสเงินสดเฉพาะกิจการ ตามมาตรฐานการบัญชีที่รับรองทั่วไป
โดยมีความเห็นว่า งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการข้างต้น แสดงฐานะการเงินรวม
และฐานะการเงินเฉพาะกิจการ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 และ 2550
ถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองโดยทั่วไป

12.1.2 ตารางสรุปงบการเงิน

บริษัท ซินเท็ค คอนสตรัคชั่น จำกัด (มหาชน) และกิจการร่วมค้า

งบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551, 2550 และ2549

หน่วย : บาท

  ------------------------------------ --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------
                                       2551                     2550                     2549            

  สินทรัพย์                                                                                                 

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                          

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด           427,114,843     10.8%    230,626,785     6.8%     152,541,673     5.3%

  เงินลงทุนชั่วคราว - ตั๋วสัญญาใช้เงิน          3,850,000       0.1%     0               0.0%     0               0.0%

  ลูกหนี้การค้า - สุทธิ                      512,359,056     13.0%    562,393,271     16.6%    655,060,419*    22.8%

  ลูกหนี้เงินประกันผลงานตามสัญญาก่อสร้าง - สุทธิ 426,954,348     10.8%    305,328,859     9.0%     0               0.0%

  มูลค่างานระหว่างก่อสร้างที่ยังไม่เรียกเก็บ      907,395,428     23.0%    488,222,696     14.4%    312,926,156     10.9%

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน -    108,741,189     2.8%     55,954,689      1.7%     52,832,476      1.8%
  สุทธิ                                                                                                    

  สินค้าคงเหลือ                           231,093,488     5.9%     134,300,178     4.0%     111,254,157     3.9%

  เงินจ่ายล่วงหน้าให้ผู้รับเหมาช่วง -สุทธิ        99,224,041      2.5%     20,955,740      0.6%     53,353,183      1.9%

  ลูกหนี้อื่น - สุทธิ                         9,639,616       0.2%     16,995,925      0.5%     26,653,286      0.9%

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                      25,470,770      0.6%     39,364,834      1.2%     30,270,340      1.1%

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                     2,751,842,779   69.9%    1,854,142,977   54.7%    1,394,891,690   48.6%

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                        

  เงินลงทุนในกิจการร่วมค้า และบริษัทร่วม       395,290         0.0%     276,010,231     8.2%     394,166,329     13.7%

  เงินลงทุนระยะยาวอื่น - สุทธิ               157,132,343     4.0%     392,544,092     11.6%    429,327,178     15.0%

  ที่ดินรอการพัฒนา                         99,643,500      2.5%     99,643,500      2.9%     -               0.0%

  เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน -   -               0.0%     -               0.0%     23,000,000      0.8%
  สุทธิ                                                                                                    

  เงินให้กู้ยืมระยะยาวอื่น - สุทธิ              -               0.0%     -               0.0%     -               0.0%

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ              391,314,395     9.9%     362,907,590     10.7%    220,202,329     7.7%

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน                        1,149,570       0.0%     2,344,113       0.1%     0               0.0%

  ภาษีเงินได้ถูกหัก ณ ที่จ่าย                  258,696,832     6.6%     214,766,315     6.3%     197,938,249     6.9%

  เงินมัดจำค่าที่ดิน                         -               0.0%     -               0.0%     53,915,291      1.9%

  เงินฝากธนาคารที่ติดภาระค้ำประกัน           221,931,999     5.6%     160,255,665     4.7%     139,312,592     4.9%

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น - สุทธิ              55,907,565      1.4%     23,964,722      0.7%     15,836,894      0.6%

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                   1,186,171,494   30.1%    1,532,436,228   45.3%    1,473,698,862   51.4%

  รวมสินทรัพย์                            3,938,014,273   100.0%   3,386,579,205   100.0%   2,868,590,552   100.0%
  ------------------------------------ --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------

บริษัท ซินเท็ค คอนสตรัคชั่น จำกัด (มหาชน) และกิจการร่วมค้า

งบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551, 2550 และ2549

หน่วย : บาท

  ------------------------------------------------- --------------- ------- --------------- ------- --------------- -------
                                                    2551                    2550                    2549            

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                       

  เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน   104,126,413     2.6%    40,312,826      1.2%    -               0.0%

  เจ้าหนี้การค้า                                        559,867,368     14.2%   495,424,850     14.6%   398,872,410     13.9%

  เงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                50,000,000      1.3%    40,000,000      1.2%    170,000,000     5.9%

  เจ้าหนี้ตามแผนปรับโครงสร้างหนี้ที่ถึงกำหนด                                                                                  

  ชำระภายในหนึ่งปี                                     140,752,961     3.6%    154,420,786     4.6%    98,107,224      3.4%

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                    13,461,480      0.3%    11,166,414      0.3%    15,097,317      0.5%

  เงินกู้ยืมระยะสั้นอื่น                                    431,300,000     11.0%   311,000,000     9.2%    153,800,000     5.4%

  หนี้สินตามสัญญาเช่าการเงินที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี         24,441,552      0.6%    21,174,929      0.6%    15,870,677      0.6%

  เงินรับล่วงหน้าตามสัญญาก่อสร้าง                          278,388,755     7.1%    178,919,064     5.3%    165,904,150     5.8%

  เงินประกันผลงานจากผู้รับเหมาช่วง                        181,587,646     4.6%    127,929,175     3.8%    129,743,490     4.5%

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                                     145,555,187     3.7%    157,038,310     4.6%    95,792,642      3.3%

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                     155,128,372     3.9%    63,148,702      1.9%    19,558,074      0.7%

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                                    2,084,609,734   52.9%   1,600,535,056   47.3%   1,262,745,984   44.0%

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                     

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน                       -               0.0%    -               0.0%    -               0.0%

  เงินกู้ยืมระยะยาวอื่น                                   -               0.0%    50,000,000      1.5%    -               0.0%

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                   -               0.0%    277,777         0.0%    370,369         0.0%

  เจ้าหนี้ตามแผนปรับปรุงโครงสร้างหนี้                       -               0.0%    -               0.0%    104,392,823     3.6%

  หนี้สินตามสัญญาเช่าการเงิน                              57,861,156      1.5%    44,057,258      1.3%    20,650,763      0.7%

  ประมาณการหนี้สินระยะยาว                              71,581,593      1.8%    -               0.0%    -               0.0%

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                                  129,442,749     3.3%    94,335,035      2.8%    125,413,955     4.4%

  รวมหนี้สิน                                           2,214,052,483   56.2%   1,694,870,091   50.0%   1,388,159,939   48.4%
  ------------------------------------------------- --------------- ------- --------------- ------- --------------- -------

บริษัท ซินเท็ค คอนสตรัคชั่น จำกัด (มหาชน) และกิจการร่วมค้า

งบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551, 2550 และ2549

หน่วย : บาท

  ----------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------
                                2551                     2550                     2549            

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                              

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                     

  ทุนเรือนหุ้น                                                                                        

  ทุนจดทะเบียน                    1,600,000,000   40.6%    1,600,000,000   47.2%    1,600,000,000   55.8%

  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว          1,600,000,000   40.6%    1,600,000,000   47.2%    1,600,000,000   55.8%

  ลูกหนี้ค่าหุ้น                      (13,036,063)    -0.3%    (13,036,063)    -0.4%    (13,036,063)    -0.5%

  ส่วนเกินทุน                                                                                        

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                  23,744          0.0%     23,744          0.0%     23,744          0.0%

  การเปลี่ยนแปลงในมูลค่ายุติธรรมของ                                                                     

  หลักทรัพย์เผื่อขาย                 (413,492,631)   -10.5%   (178,080,882)   -5.3%    (141,297,796)   -4.9%

  กำไรสะสม                                                                                        

  จัดสรรแล้ว                                                                                        

  สำรองตามกฎหมาย                25,160,785      0.6%     13,639,193      0.4%     1,737,036       0.1%

  ยังไม่ได้จัดสรร                   525,305,955     13.3%    269,163,122     7.9%     33,003,692      1.2%

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                1,723,961,790   43.8%    1,691,709,114   50.0%    1,480,430,613   51.6%

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น         3,938,014,273   100.0%   3,386,579,205   100.0%   2,868,590,552   100.0%
  ----------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------

บริษัท ซินเท็ค คอนสตรัคชั่น จำกัด (มหาชน) และกิจการร่วมค้า

งบกำไรขาดทุน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551, 2550 และ2549

  หน่วย : บาท

  -------------------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------
                                         2551                     2550                     2549            

  รายได้                                                                                                    

  รายได้จากการขายและการให้บริการ            5,856,073,530   95.9%    5,370,407,939   99.0%    3,360,165,466   97.7%

  กำไรจากการขายและรับคืนเงินลงทุนในบริษัทร่วม   42,282,512      0.7%     -               -        35,000,000      1.0%

  ดอกเบี้ยรับ                               4,154,485       0.1%     6,831,286       0.1%     12,049,972      0.4%

  โอนกลับค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                  133,062,314     2.2%     -               -        12,366,513      0.4%

  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน                    -               -        3,290,173       0.1%     9,324,835       0.3%

  โอนกลับค่าเผื่อมูลค่าเงินลงทุนลดลง             -               -        27,478,896      0.5%     -               0.0%

  รายได้อื่น                                70,107,049      1.1%     12,305,285      0.2%     6,170,239       0.2%

  ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย      565,004         0.0%     3,874,057       0.1%     3,611,750       0.1%

  รวมรายได้                               6,106,244,894   100.0%   5,424,187,636   100.0%   3,438,688,775   100.0%

  ค่าใช้จ่าย                                                                                                  

  ต้นทุนขายและต้นทุนการให้บริการ               5,464,280,629   89.5%    4,870,971,325   89.8%    3,034,438,637   88.2%

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                178,740,839     2.9%     208,010,420     3.8%     125,897,151     3.7%

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน                   442,164         0.0%     0               -        -               0.0%

  หนี้สงสัยจะสูญ                             101,702,975     1.7%     49,038,980      0.9%     22,280,382      0.6%

  ขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุน                -               -        0               -        -               0.0%

  ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย     12,837,957      0.2%     7,342,656       0.1%     -               0.0%

  ผลขาดทุนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจากงานก่อสร้าง       30,976,437      0.5%     0               -        -               0.0%

  ประมาณการผลขาดทุนจากภาระตามสัญญาร่วมค้า    -               -        -               -        -               0.0%

  รวมค่าใช้จ่าย                             5,788,981,001   94.8%    5,135,363,381   94.7%    3,182,616,170   92.6%

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย                       317,263,893     5.2%     288,824,255     5.3%     256,072,605     7.4%

  ดอกเบี้ยจ่าย                              49,599,468      0.8%     40,762,668      0.8%     32,397,283      0.9%

  ภาษีเงินได้                               -               -        -               -        2,944,871       0.1%

  กำไรจากกิจกรรมตามปกติ                    267,664,425     4.4%     248,061,587     4.6%     220,730,451     6.4%

  รายการพิเศษ                                                                                               

  ขาดทุนจากการปรับโครงสร้างหนี้               -               -        -               -        23,744          0.0%

  กำไรสุทธิสำหรับปี                          267,664,425     4.4%     248,061,587     4.6%     220,706,707     6.4%

                                                                                                           

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน                        0.17                     0.16                     0.14            
  -------------------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------

บริษัท ซินเท็ค คอนสตรัคชั่น จำกัด (มหาชน) และกิจการร่วมค้า

งบกระแสเงินสด

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551, 2550 และ2549

  หน่วย : บาท

  ----------------------------------------- --------------- --------------- ---------------
                                            2551            2550            2549

  กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน                                                  

  กำไรสุทธิสำหรับปี                             267,664,425     248,061,587     220,706,707

  รายการปรับปรุง                                                              

  หนี้สูญได้รับคืน                                (94,186,903)    -               -

  โอนกลับค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                     (133,062,314)   (36,360,310)    (12,366,513)

  หนี้สงสัยจะสูญ                                101,702,975     85,399,290      22,280,382

  ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย                   82,036,116      63,403,399      41,214,995

  ดอกเบี้ยรับ                                  (4,154,485)     (6,831,286)     (12,049,972)

  ดอกเบี้ยจ่าย                                 49,599,468      40,762,668      32,397,283

  กำไรจากการจำหน่ายอุปกรณ์                     (6,579,224)     (1,246,977)     (605,927)

  กำไรจากการขายและรับคืนเงินลงทุนในบริษัทร่วม      (42,282,512)    -               (35,000,000)

  (กำไร)ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง   1,075,308       (6,283,512)     (8,791,777)

  ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย        12,837,957      7,342,656       -

  ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย         (565,004)       (3,874,057)     (3,611,750)

  ค่าเผื่อมูลค่าเงินลงทุนลดลง(โอนกลับ)              -               (27,478,896)    -

  ขาดทุนจากการปรับโครงสร้างหนี้                  -               -               23,744

  ผลขาดทุนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจากงานก่อสร้าง          30,976,437      -               -

  ประมาณการค่าปรับงานล่าช้าตามสัญญาก่อสร้าง        40,605,156      -               -

  ประมาณการผลขาดทุนจากภาระตามสัญญาร่วมค้า       -               -               -

  ภาษีเงินได้ถูกหัก ณ ที่จ่ายไม่ขอคืนตัดบัญชี            -               1,700,376       -

  ภาษีเงินได้                                  -               -               2,944,871

                                            305,667,400     364,594,938     247,142,043

  การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน                                       

  ลูกหนี้การค้า                                 172,494,908     (161,705,056)   103,144,755*

  ลูกหนี้เงินประกันผลงานตามสัญญาก่อสร้าง            (110,404,451)   (98,430,054)    0

  มูลค่างานระหว่างก่อสร้างที่ยังไม่เรียกเก็บจากลูกค้า    (419,172,732)   (175,296,540)   (107,329,025)

  สินค้าคงเหลือ                                (96,793,310)    (23,046,020)    (67,156,176)

  เงินจ่ายล่วงหน้าให้ผู้รับเหมาช่วง                  (78,268,301)    32,397,443      7,832,109

  ลูกหนี้อื่น                                    8,872,278       8,091,779       11,536,793

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                           14,207,994      (9,094,494)     (19,221,809)

  จ่ายภาษีเงินได้ถูกหัก ณ ที่จ่าย                    (156,473,763)   (126,156,144)   (92,441,578)

  รับคืนภาษีเงินได้ถูกหัก ณ ที่จ่าย                   112,543,246     107,627,702     79,221,961

  ลูกหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                       (58,126,054)    (3,122,213)     

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                         (31,942,843)    (10,599,828)    (1,400,417)
  ----------------------------------------- --------------- --------------- ---------------

บริษัท ซินเท็ค คอนสตรัคชั่น จำกัด (มหาชน) และกิจการร่วมค้า

งบกระแสเงินสด

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551, 2550 และ2549

  หน่วย : บาท

  ----------------------------------------- -------------- --------------- ---------------
                                            2551           2550            2549

  เจ้าหนี้การค้า                                64,442,518     96,552,440      103,143,026

  เจ้าหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                      2,295,065      (3,930,902)     0

  เงินรับล่วงหน้าตามสัญญาก่อสร้าง                  99,469,691     13,014,913      9,253,136

  เงินประกันผลงานจากผู้รับเหมาช่วง                53,658,471     (1,814,315)     (120,270,671)

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                             (11,567,348)   60,803,721      (18,119,863)

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                             87,667,767     43,590,627      11,416,553

  เงินสดสุทธิได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมดำเนินงาน     (41,429,464)   113,477,997     146,750,837

                                                                           

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                  

  รับดอกเบี้ย                                  3,840,554      6,831,286       12,049,972

  เงินสดรับจากการขายและรับคืนเงินลงทุนในบริษัทร่วม   390,623,500    114,687,500     35,000,000

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                          (20,981,547)

  เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน          -              23,000,000      

  เงินฝากธนาคารที่ติดภาระค้ำประกัน                (61,676,334)   (20,943,073)    (26,700,060)

  ซื้อที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์                      (79,139,067)   (164,665,080)   (81,923,680)

  ซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                           (420,175)      (2,983,283)     0

  เงินสดรับจากการขายอุปกรณ์                     24,155,064     34,853,617      999,689

  ซื้อเงินลงทุนในบริษัทร่วม                        (84,999,000)   -               -

  ซื้อเงินลงทุนในตั๋วสัญญาใช้เงิน                    (3,850,000)    -               -

  ซื้อที่ดินรอการพัฒนา                            -              (72,552,209)    -

  เงินมัดจำค่าที่ดิน                              -              -               (38,083,291)

  เงินสดสุทธิได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน         188,534,542    (81,771,242)    (119,638,917)
  ----------------------------------------- -------------- --------------- ---------------

  .

บริษัท ซินเท็ค คอนสตรัคชั่น จำกัด (มหาชน) และกิจการร่วมค้า

งบกระแสเงินสด

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551, 2550 และ2549

  หน่วย : บาท

  ------------------------------------------------- -------------- --------------- --------------
                                                    2551           2550            2549

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                       

  จ่ายดอกเบี้ย                                         (49,515,243)   (40,320,722)    (31,613,364)

  เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน   63,813,587     40,312,826      -

  เงินสดรับจากเงินกู้ยืมระยะสั้นอื่น                          120,300,000    157,200,000     153,800,000

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                   (277,777)      (92,592)        -

  เจ้าหนี้ตามแผนปรับโครงสร้างหนี้                          (14,743,133)   (14,316,853)    (12,714,146)

  เงินสดรับจากเงินกู้ยืมระยะยาวอื่น                         -              50,000,000      -

  ชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน                 (40,000,000)   (130,000,000)   (20,000,000)

  หนี้สินตามสัญญาเช่าการเงิน                              (30,194,454)   (16,404,302)    (13,358,906)

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน                      49,382,980     46,378,357      76,322,349

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ                196,488,058    78,085,112      103,434,269

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี                230,626,785    152,541,673     49,107,404

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี                427,114,843    230,626,785     152,541,673

                                                                                   

  รายการที่ไม่กระทบเงินสด                                                              

  ซื้อเครื่องจักรและยานพาหนะตามสัญญาเช่าการเงิน             47,264,975     52,682,247      27,760,364
  ------------------------------------------------- -------------- --------------- --------------

บริษัท ซินเท็ค คอนสตรัคชั่น จำกัด (มหาชน)

งบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551, 2550 และ2549

หน่วย : บาท

  ---------------------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------
                                           2551                     2550                     2549            

  สินทรัพย์                                                                                                     

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                              

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด               426,953,048     11.6%    137,555,554     4.3%     117,401,847     4.3%

  เงินลงทุนชั่วคราว - ตั๋วสัญญาใช้เงิน              3,850,000       0.1%     0               0.0%     0               0.0%

  ลูกหนี้การค้า - สุทธิ                          512,359,056     13.9%    562,393,271     17.5%    655,058,333*    23.7%

  ลูกหนี้เงินประกันผลงานตามสัญญาก่อสร้าง - สุทธิ     425,654,348     11.5%    304,994,434     9.5%     0               0.0%

  มูลค่างานระหว่างก่อสร้างที่ยังไม่เรียกเก็บจากลูกค้า   736,133,624     20.0%    388,837,129     12.1%    249,282,099     9.0%

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน - สุทธิ    85,684,804      2.3%     125,397,598     3.9%     125,989,095     4.6%

  สินค้าคงเหลือ                               231,093,488     6.3%     112,182,639     3.5%     65,861,909      2.4%

  เงินจ่ายล่วงหน้าให้ผู้รับเหมาช่วง -สุทธิ            99,095,265      2.7%     10,574,733      0.3%     40,115,099      1.5%

  ลูกหนี้อื่น - สุทธิ                             9,638,552       0.3%     16,995,925      0.5%     26,653,286      1.0%

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                          17,461,052      0.5%     24,695,612      0.8%     16,468,002      0.6%

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                         2,547,923,237   69.1%    1,683,626,895   52.3%    1,296,829,670   47.0%

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                            

  เงินลงทุนในกิจการร่วมค้า และบริษัทร่วม           -               0.0%     314,999,500     9.8%     429,687,000     15.6%

  เงินลงทุนระยะยาวอื่น - สุทธิ                   157,132,343     4.3%     392,544,092     12.2%    429,327,178     15.6%

  ที่ดินรอการพัฒนา                             99,643,500      2.7%     99,643,500      3.1%     -               0.0%

  เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน - สุทธิ   -               0.0%     -               0.0%     23,000,000      0.8%

  เงินให้กู้ยืมระยะยาวอื่น - สุทธิ                  -               0.0%     -               0.0%     -               0.0%

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ                  380,624,452     10.3%    347,874,392     10.8%    201,123,872     7.3%

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน                            1,149,570       0.0%     2,344,113       0.1%     0               0.0%

  ภาษีเงินได้ถูกหัก ณ ที่จ่าย                      237,728,729     6.4%     198,126,451     6.1%     172,710,348     6.3%

  เงินมัดจำค่าที่ดิน                             -               0.0%     -               0.0%     53,915,291      2.0%

  เงินฝากธนาคารที่ติดภาระค้ำประกัน               221,931,999     6.0%     160,255,665     5.0%     139,312,592     5.0%

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น - สุทธิ                  41,316,768      1.1%     22,266,014      0.7%     14,276,921      0.5%

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                       1,139,527,361   30.9%    1,538,053,727   47.7%    1,463,353,202   53.0%

  รวมสินทรัพย์                                3,687,450,598   100.0%   3,221,680,622   100.0%   2,760,182,872   100.0%
  ---------------------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------

บริษัท ซินเท็ค คอนสตรัคชั่น จำกัด (มหาชน)

งบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551, 2550 และ2549

หน่วย : บาท

  ------------------------------------------------- --------------- ------- --------------- ------- --------------- -------
                                                    2551                    2550                    2549            

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                       

  เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน   78,097,944      2.1%    -               0.0%    -               0.0%

  เจ้าหนี้การค้า                                        327,213,631     8.9%    327,667,321     10.2%   253,742,105     9.2%

  เงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                50,000,000      1.4%    40,000,000      1.2%    170,000,000     6.2%

  เจ้าหนี้ตามแผนปรับโครงสร้างหนี้ที่ถึงกำหนด                                                                                  

  ชำระภายในหนึ่งปี                                     140,752,961     3.8%    154,420,786     4.8%    98,107,224      3.6%

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                    -               0.0%    -               0.0%    -               0.0%

  เงินกู้ยืมระยะสั้นอื่น                                    431,300,000     11.7%   311,000,000     9.7%    153,800,000     5.6%

  หนี้สินตามสัญญาเช่าการเงินที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี         24,441,552      0.7%    21,174,929      0.7%    15,870,677      0.6%

  เงินรับล่วงหน้าตามสัญญาก่อสร้าง                          278,388,755     7.5%    178,919,064     5.6%    165,904,150     6.0%

  เงินประกันผลงานจากผู้รับเหมาช่วง                        178,884,091     4.9%    111,565,335     3.5%    124,358,487     4.5%

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                                     144,810,515     3.9%    154,468,127     4.8%    95,539,648      3.5%

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                     129,971,690     3.5%    60,469,744      1.9%    17,741,975      0.6%

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                                    1,783,861,139   48.4%   1,359,685,306   42.2%   1,095,064,266   39.7%

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                     

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน                       -               0.0%    -               0.0%    -               0.0%

  เงินกู้ยืมระยะยาวอื่น                                   -               0.0%    50,000,000      1.6%    -               0.0%

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                   -               0.0%    -               0.0%    -               0.0%

  เจ้าหนี้ตามแผนปรับปรุงโครงสร้างหนี้                       -               0.0%    -               0.0%    104,392,823     3.8%

  หนี้สินตามสัญญาเช่าการเงิน                              57,861,156      1.6%    44,057,258      1.4%    20,650,763      0.7%

  ประมาณการหนี้สินระยะยาว                              140,368,044     3.8%    57,597,897      1.8%    30,994,907      1.1%

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                                  198,229,200     5.4%    151,655,155     4.7%    156,038,493     5.7%

  รวมหนี้สิน                                           1,982,090,339   53.8%   1,511,340,461   46.9%   1,251,102,759   45.3%
  ------------------------------------------------- --------------- ------- --------------- ------- --------------- -------

บริษัท ซินเท็ค คอนสตรัคชั่น จำกัด (มหาชน)

งบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551, 2550 และ2549

หน่วย : บาท

  ----------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------
                                2551                     2550                     2549            

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                              

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                     

  ทุนเรือนหุ้น                                                                                        

  ทุนจดทะเบียน                    1,600,000,000   43.4%    1,600,000,000   49.7%    1,600,000,000   58.0%

  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว          1,600,000,000   43.4%    1,600,000,000   49.7%    1,600,000,000   58.0%

  ลูกหนี้ค่าหุ้น                      (13,036,063)    -0.4%    (13,036,063)    -0.4%    (13,036,063)    -0.5%

  ส่วนเกินทุน                                                                                        

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                  23,744          0.0%     23,744          0.0%     23,744          0.0%

  การเปลี่ยนแปลงในมูลค่ายุติธรรมของ                                                                     

  หลักทรัพย์เผื่อขาย                 (413,492,631)   -11.2%   (178,080,882)   -5.5%    (141,297,796)   -5.1%

  กำไรสะสม                                                                                        

  จัดสรรแล้ว                                                                                        

  สำรองตามกฎหมาย                25,160,785      0.7%     13,639,193      0.4%     1,737,036       0.1%

  ยังไม่ได้จัดสรร                   506,704,424     13.7%    287,794,169     8.9%     61,653,192      2.2%

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                1,705,360,259   46.2%    1,710,340,161   53.1%    1,509,080,113   54.7%

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น         3,687,450,598   100.0%   3,221,680,622   100.0%   1,509,080,113   100.0%
  ----------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------

บริษัท ซินเท็ค คอนสตรัคชั่น จำกัด (มหาชน)

งบกำไรขาดทุน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551, 2550 และ2549

  หน่วย : บาท

  -------------------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------
                                         2551                     2550                     2549            

  รายได้                                                                                                    

  รายได้จากการขายและการให้บริการ            5,185,317,944   96.2%    3,987,226,220   98.8%    2,830,519,992   97.8%

  กำไรจากการขายและรับคืนเงินลงทุนในบริษัทร่วม   -               0.0%     -               0.0%     35,000,000      1.2%

  ดอกเบี้ยรับ                               4,151,774       0.1%     6,831,286       0.2%     12,049,972      0.4%

  โอนกลับค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                  133,062,314     2.5%     -               0.0%     392,148         0.0%

  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน                    -               0.0%     3,290,173       0.1%     9,324,835       0.3%

  โอนกลับค่าเผื่อมูลค่าเงินลงทุนลดลง             -               0.0%     27,478,896      0.7%     -               0.0%

  รายได้อื่น                                70,099,055      1.3%     12,084,890      0.3%     6,086,667       0.2%

  ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย      -               0.0%     -               0.0%     -               0.0%

  รวมรายได้                               5,392,631,087   100.0%   4,036,911,465   100.0%   2,893,373,614   100.0%

                                                                                                           

  ค่าใช้จ่าย                                                                                                  

  ต้นทุนขายและต้นทุนการให้บริการ               4,747,116,539   88.0%    3,532,465,992   87.5%    2,520,449,592   87.1%

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                165,515,424     3.1%     152,621,684     3.8%     120,672,076     4.2%

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน                   442,164         0.0%     0               0.0%     -               0.0%

  หนี้สงสัยจะสูญ                             101,702,975     1.9%     49,038,980      1.2%     22,280,382      0.8%

  ขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุน                9,375,000       0.2%     0               0.0%     -               0.0%

  ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย     -               0.0%     -               0.0%     -               0.0%

  ผลขาดทุนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจากงานก่อสร้าง       -               0.0%     -               0.0%     -               0.0%

  ประมาณการผลขาดทุนจากภาระตามสัญญาร่วมค้า    90,964,890      1.7%     26,602,989      0.7%     -               0.0%

  รวมค่าใช้จ่าย                             5,115,116,992   94.9%    3,760,729,645   93.2%    2,663,402,050   92.1%

                                                                                                           

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย                       277,514,095     5.1%     276,181,820     6.8%     229,971,564     7.9%

  ดอกเบี้ยจ่าย                              47,082,248      0.9%     38,138,686      0.9%     32,397,283      1.1%

  ภาษีเงินได้                               -               0.0%     -               0.0%     -               0.0%

  กำไรจากกิจกรรมตามปกติ                    230,431,847     4.3%     238,043,134     5.9%     197,574,281     6.8%

  รายการพิเศษ                                                                                               

  ขาดทุนจากการปรับโครงสร้างหนี้               -               0.0%     -               0.0%     23,744          0.0%

  กำไรสุทธิสำหรับปี                          230,431,847     4.3%     238,043,134     5.9%     197,550,537     6.8%

                                                                                                           

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน                        0.14                     0.15                     0.12            
  -------------------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------

บริษัท ซินเท็ค คอนสตรัคชั่น จำกัด (มหาชน)

งบกระแสเงินสด

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551, 2550 และ2549

  หน่วย : บาท

  ----------------------------------------- --------------- --------------- --------------
                                            2551            2550            2549

  กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน                                                  

  กำไรสุทธิสำหรับปี                             230,431,847     238,043,134     197,550,537

  รายการปรับปรุง                                                              

  หนี้สูญได้รับคืน                                (94,186,903)    -               -

  โอนกลับค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                     (133,062,314)   (36,360,310)    (392,148)

  หนี้สงสัยจะสูญ                                101,702,975     85,399,290      22,280,382

  ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย                   77,693,017      59,358,140      38,624,684

  ดอกเบี้ยรับ                                  (4,151,774)     (6,831,286)     (12,049,972)

  ดอกเบี้ยจ่าย                                 47,082,248      38,138,686      32,397,283

  กำไรจากการจำหน่ายอุปกรณ์                     (6,579,380)     (1,246,977)     (605,927)

  กำไรจากการขายและรับคืนเงินลงทุนในบริษัทร่วม      -               -               (35,000,000)

  (กำไร)ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง   1,075,308       (6,283,512)     (8,791,777)

  ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย        -               -               -

  ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย         -               -               -

  ค่าเผื่อมูลค่าเงินลงทุนลดลง(โอนกลับ)              9,375,000       (27,478,896)    -

  ขาดทุนจากการปรับโครงสร้างหนี้                  -               -               23,744

  ผลขาดทุนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจากงานก่อสร้าง          -               -               -

  ประมาณการค่าปรับงานล่าช้าตามสัญญาก่อสร้าง        -               -               -

  ประมาณการผลขาดทุนจากภาระตามสัญญาร่วมค้า       90,964,890      26,602,989      -

  ภาษีเงินได้ถูกหัก ณ ที่จ่ายไม่ขอคืนตัดบัญชี            -               -               -

                                            320,344,914     369,341,258     234,036,806

  การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน                                       

  ลูกหนี้การค้า                                 172,494,908     (41,047,228)    98,363,156*

  ลูกหนี้เงินประกันผลงานตามสัญญาก่อสร้าง            (109,438,876)   (218,755,543)   0

  มูลค่างานระหว่างก่อสร้างที่ยังไม่เรียกเก็บจากลูกค้า    (347,296,495)   (139,555,030)   (42,379,951)

  สินค้าคงเหลือ                                (118,910,848)   (46,320,730)    (21,763,928)

  เงินจ่ายล่วงหน้าให้ผู้รับเหมาช่วง                  (88,520,532)    29,540,366      21,070,193

  ลูกหนี้อื่น                                    8,873,341       8,091,779       11,426,555

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                           7,548,491       (8,227,609)     (7,400,625)

  จ่ายภาษีเงินได้ถูกหัก ณ ที่จ่าย                    (152,145,524)   (112,545,193)   (84,815,179)

  รับคืนภาษีเงินได้ถูกหัก ณ ที่จ่าย                   112,543,246     87,129,090      71,723,847

  ลูกหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                       21,866,594      591,496         

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                         (19,050,755)    (10,461,092)    (869,060)
  ----------------------------------------- --------------- --------------- --------------

บริษัท ซินเท็ค คอนสตรัคชั่น จำกัด (มหาชน)

งบกระแสเงินสด

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551, 2550 และ2549

  หน่วย : บาท

  ----------------------------------------- -------------- --------------- ---------------
                                            2551           2550            2549

  เจ้าหนี้การค้า                                (453,691)      73,925,217      (24,124,721)

  เจ้าหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                      -              -               -

  เงินรับล่วงหน้าตามสัญญาก่อสร้าง                  99,469,691     13,014,914      9,122,635

  เงินประกันผลงานจากผู้รับเหมาช่วง                67,318,755     (12,793,152)    (122,051,367)

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                             (9,585,569)    58,511,909      (17,967,635)

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                             69,501,946     42,727,769      11,090,691

  เงินสดสุทธิได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมดำเนินงาน     34,559,596     93,168,221      135,461,417

                                                                           

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                  

  รับดอกเบี้ย                                  3,837,843      6,831,286       12,049,972

  เงินสดรับจากการขายและรับคืนเงินลงทุนในบริษัทร่วม   390,623,500    114,687,500     35,000,000

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                          (66,038,797)

  เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน          -              23,000,000      

  เงินฝากธนาคารที่ติดภาระค้ำประกัน                (61,676,334)   (20,943,073)    (26,700,060)

  ซื้อที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์                      (79,139,067)   (164,665,080)   (60,255,650)

  ซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                           (420,175)      (2,983,283)     0

  เงินสดรับจากการขายอุปกรณ์                     24,155,064     34,853,617      999,689

  ซื้อเงินลงทุนในบริษัทร่วม                        (84,999,000)   -               -

  ซื้อเงินลงทุนในตั๋วสัญญาใช้เงิน                    (3,850,000)    -               -

  ซื้อที่ดินรอการพัฒนา                            -              (72,552,209)    -

  เงินมัดจำค่าที่ดิน                              -              -               (38,083,291)

  เงินสดสุทธิได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน         188,531,831    (81,771,242)    (143,028,137)
  ----------------------------------------- -------------- --------------- ---------------

บริษัท ซินเท็ค คอนสตรัคชั่น จำกัด (มหาชน)

งบกระแสเงินสด

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551, 2550 และ2549

  หน่วย : บาท

  ------------------------------------------------- -------------- --------------- --------------
                                                    2551           2550            2549

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                       

  จ่ายดอกเบี้ย                                         (47,154,290)   (37,722,117)    (31,613,364)

  เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน   78,097,944     -               -

  เงินสดรับจากเงินกู้ยืมระยะสั้นอื่น                          120,300,000    157,200,000     153,800,000

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                   -              -               -

  เจ้าหนี้ตามแผนปรับโครงสร้างหนี้                          (14,743,133)   (14,316,853)    (12,714,146)

  เงินสดรับจากเงินกู้ยืมระยะยาวอื่น                         -              50,000,000      -

  ชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน                 (40,000,000)   (130,000,000)   (20,000,000)

  หนี้สินตามสัญญาเช่าการเงิน                              (30,194,454)   (16,404,302)    (13,358,906)

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน                      66,306,067     8,756,728       76,113,584

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ                289,397,494    20,153,707      68,546,864

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี                137,555,554    117,401,847     48,854,983

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี                426,953,048    137,555,554     117,401,847

                                                                                   

  รายการที่ไม่กระทบเงินสด                                                              

  ซื้อเครื่องจักรและยานพาหนะตามสัญญาเช่าการเงิน             47,264,975     52,682,247      27,760,364
  ------------------------------------------------- -------------- --------------- --------------

12.1.3 อัตราส่วนทางการเงิน

  ----------------------------------- ------------- ------- ------- -------------------- ------- -------
                                      งบการเงินรวม                   งบการเงินเฉพาะกิจการ           

                                      2551          2550    2549    2551                 2550    2549

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                                                

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)               1.32          1.16    1.10    1.43                 1.24    1.18

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)         1.21          1.07    1.02    1.30                 1.16    1.12

  อัตราหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)          6.48          7.05    4.74    5.74                 5.24    4.01

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)              56.31         51.75   76.98   63.54                69.68   91.11

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)      29.91         39.67   39.07   27.66                39.68   45.84

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)            12.20         9.20    9.34    13.20                9.20    7.96

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)           9.76          9.83    7.61    14.51                10.78   9.93

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                 37.40         37.12   47.98   25.16                33.86   36.75

  Cash Cycle (วัน)                     31.12         23.82   38.34   51.58                45.03   62.33

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร                                                               

  อัตรากำไรขั้นตั้น (%)                    6.7%          9.3%    9.7%    8.5%                 11.4%   11.0%

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)          3.6%          5.4%    5.9%    5.3%                 7.6%    6.7%

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                     4.6%          4.6%    6.6%    4.4%                 6.0%    7.0%

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)               15.7%         15.6%   15.3%   13.5%                14.8%   13.6%

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                              

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)           8.7%          9.2%    9.2%    8.0%                 9.2%    8.4%

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)       22.6%         16.2%   15.0%   20.2%                15.5%   13.5%

  อัตราหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)              1.67          1.73    1.24    1.56                 1.35    1.06

  อัตราหมุนของสินทรัพย์ถาวร (เท่า)          8.45          9.47    11.44   7.66                 7.37    10.28

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                                  

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของสินทรัพย์ (เท่า)     0.56          0.50    0.48    0.54                 0.47    0.45

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)      1.28          1.00    0.94    1.16                 0.88    0.83

  อัตราส่วนความสามารถการชำระดอกเบี้ย      6.40          7.09    7.90    5.89                 7.24    7.10
  (เท่า)                                                                                          
  ----------------------------------- ------------- ------- ------- -------------------- ------- -------

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะทางการเงิน

สำหรับผลการดำเนินงานของบริษัทและกิจการร่วมค้าในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา
มีผลการดำเนินงานกำไรสุทธิอย่างต่อเนื่อง จากผลกำไรสุทธิจำนวน 220.71
ล้านบาทในปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549 เป็นกำไรสุทธิจำนวน 248.62 ล้านบาท ในปีสิ้นสุดวันที่
31 ธันวาคม 2550 เพิ่มขึ้นจำนวน 27.36 ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ 12.39
และสำหรับผลการดำเนินงานในปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2551 มีกำไรสุทธิจำนวน 267.66
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550 จำนวน 19.60 ล้านบาท
หรือเท่ากับร้อยละ 7.90 รวมทั้งบริษัทมีรายได้รวมเพิ่มอย่างต่อเนื่องเช่นกัน จากจำนวน
3,438.69 ล้านบาท ในปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549 เป็นจำนวน 5,424.19 ล้านบาท
ในปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550 เพิ่มขึ้นจำนวน 1,985.50 ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ 57.74
และในปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2551 มีรายได้รวมสุทธิจำนวน 6,106.25 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550 จำนวน 682.06 ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ 12.57
ตามลำดับ
โดยในช่วงที่ผ่านมาบริษัทยังคงได้รับงานก่อสร้างจากลูกค้าเก่าและลูกค้าใหม่อย่างต่อเนื่อง
ทั้งนี้เนื่องมาจากการปฏิบัติงานการก่อสร้างเป็นไปตามแผนงานที่กำหนด การรักษามาตรฐานงาน
การปฏิบัติตามสัญญา การพัฒนาบุคคลากรและเทคโนโลยีการก่อสร้าง
และจรรยาบรรณในการประกอบธุรกิจอย่างต่อเนื่อง

ผลการดำเนินงาน

รายได้

บริษัทมีรายได้รวมสุทธิ (จากงบการเงินรวม) จำนวน 6,106.25 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปี 2550 จำนวน 682.06 ล้านบาท หรือเท่ากับ ร้อยละ 12.57
โดยเป็นการเพิ่มขึ้นจากรายได้หลักจากการขายและการให้บริการ
(รายได้จากการเป็นผู้รับเหมาโดยตรง) จำนวน 485.67 ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ 9.04
โดยรายได้จากการขายและการให้บริการมีสัดส่วน เท่ากับร้อยละ 95.90 ของรายได้รวมสุทธิ
โดยการรับรู้รายได้ส่วนหนึ่งมาจากการดำเนินงานก่อสร้างโครงการต่อเนื่องจากปี 2550
อีกส่วนมาจากโครงการใหม่ที่ได้รับดำเนินการในปี 2551 โดยภาพรวมสรุปได้ ดังนี้

โครงสร้างรายได้ (งบการเงินรวม)

หน่วย : ล้านบาท

+----------------------------+------+------+------+------+-----+-----+
| สายผลิตภัณฑ์/กลุ่มธุรกิจ          | ปี    |      | ปี    |      | ปี   |     |
|                            | 2551 |      | 2550 |      | 2   |     |
|                            |      |      |      |      | 549 |     |
+----------------------------+------+------+------+------+-----+-----+
|                            | จ    | %    | จ    | %    | จำ  | %   |
|                            | ำนวน |      | ำนวน |      | นวน |     |
+----------------------------+------+------+------+------+-----+-----+
| ร                          |      |      |      |      |     |     |
| ายได้จากการเป็นผู้รับเหมาโดยตรง |      |      |      |      |     |     |
|                            |      |      |      |      |     |     |
| (Main Contractor)          |      |      |      |      |     |     |
+----------------------------+------+------+------+------+-----+-----+
| - โครงการสาธาราณูปโภคพื้นฐาน  | -    | -    | -    | -    | 12  | 0   |
|                            |      |      |      |      | .69 | .38 |
+----------------------------+------+------+------+------+-----+-----+
| - สถาบัน                    | 7    | 1.20 | 28   | 5.37 | 572 | 17  |
|                            | 0.14 |      | 8.38 |      | .26 | .03 |
+----------------------------+------+------+------+------+-----+-----+
| - อาคารที่พักอาศัย             | 3,14 | 5    | 3,51 | 6    | 1,  | 50  |
|                            | 5.52 | 3.71 | 8.57 | 5.52 | 712 | .95 |
|                            |      |      |      |      | .16 |     |
+----------------------------+------+------+------+------+-----+-----+
| - โรงแรมและรีสอร์ท           | 1,37 | 2    | 83   | 1    | 809 | 24  |
|                            | 3.17 | 3.45 | 7.09 | 5.59 | .29 | .09 |
+----------------------------+------+------+------+------+-----+-----+
| - อาคารสำนักงาน/อาคารพาณิชย์  | 1,26 | 2    | 72   | 1    | 201 | 6   |
|                            | 7.24 | 1.64 | 0.00 | 3.40 | .75 | .00 |
+----------------------------+------+------+------+------+-----+-----+
| - โรงงานอุตสาหกรรม          | -    | -    | 6.37 | 0.12 | 52  | 1   |
|                            |      |      |      |      | .02 | .55 |
+----------------------------+------+------+------+------+-----+-----+
| ร                          | 5,85 | 10   | 5,37 | 10   | 3,  | 100 |
| ายได้จากการขายและการให้บริการ | 6.07 | 0.00 | 0.41 | 0.00 | 360 | .00 |
|                            |      |      |      |      | .17 |     |
+----------------------------+------+------+------+------+-----+-----+
| โอนกลับค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ      | 13   |      | -    |      | 12  |     |
|                            | 3.06 |      |      |      | .37 |     |
+----------------------------+------+------+------+------+-----+-----+
| กำไ                        | 4    |      | -    |      | 35  |     |
| รจากการขายเงินลงทุนในบริษัทร่วม | 2.28 |      |      |      | .00 |     |
+----------------------------+------+------+------+------+-----+-----+
| รายได้อื่น                    | 7    |      | 1    |      | 6   |     |
|                            | 0.11 |      | 2.31 |      | .17 |     |
+----------------------------+------+------+------+------+-----+-----+
| ส่วนแบ่งก                    | 0.57 |      | 3.87 |      | 3   |     |
| ำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย |      |      |      |      | .61 |     |
+----------------------------+------+------+------+------+-----+-----+
| ดอกเบี้ยรับ                   | 4.16 |      | 6.83 |      | 12  |     |
|                            |      |      |      |      | .05 |     |
+----------------------------+------+------+------+------+-----+-----+
| กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน        | -    |      | 3.29 |      | 9   |     |
|                            |      |      |      |      | .32 |     |
+----------------------------+------+------+------+------+-----+-----+
| โอนกลับค่าเผื่อมูลค่าเงินลงทุนลดลง | -    |      | 2    |      | -   |     |
|                            |      |      | 7.48 |      |     |     |
+----------------------------+------+------+------+------+-----+-----+
| รายได้รวม                   | 6,10 |      | 5,42 |      | 3,  |     |
|                            | 6.25 |      | 4.19 |      | 438 |     |
|                            |      |      |      |      | .69 |     |
+----------------------------+------+------+------+------+-----+-----+

ในช่วงสามปีที่ผ่านมาบริษัทมีสัดส่วนรายได้จากประเภทงานอาคารที่พักอาศัยเพิ่มขึ้น
จากสัดส่วนร้อยละ 50.95 ในปี 2549 เป็นสัดส่วนร้อยละ 53.71 ในปี 2551
ส่วนหนึ่งเป็นการรับรับรู้รายได้จากกิจการร่วมค้าซินเท็ค – ไมวานโครงการบ้านเอื้ออาทร
ของการเคหะแห่งชาติ จำนวน 670.75 ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ 27.10
ของรายได้จากประเภทงานอาคารที่พักอาศัย และเท่ากับร้อยละ 12.94
ของรายได้จากการขายและการให้บริการ
รวมทั้งการเพิ่มขึ้นของประเภทงานก่อสร้างอาคารสำนักงาน/อาคารพาณิชย์ จากสัดส่วนร้อยละ
6.00ในปี 2549 เป็นสัดส่วนร้อยละ 21.64 ในปี 2551
และการเพิ่มขึ้นของประเภทงานโรงแรมและรีสอร์ท จากสัดส่วนร้อยละ 15.59 เป็นสัดส่วนร้อยละ
23.45 ตามลำดับโดยในช่วงปีที่ผ่านมา บริษัทรับรู้รายได้จากโครงการต่างๆ
ทั้งจากการก่อสร้างต่อเนื่องจากปี 2550 และโครงการใหม่ในปี 2551 ดังนี้
ประเภทงานอาคารที่พักอาศัย ได้แก่โครงการก่อสร้างศุภาลัย ปาร์ค ศรีนครินทร์ โดยบมจ.ศุภาลัย,
โครงการก่อสร้างออกัสตัน สุขุมวิท 22 โดยบมจ.เมเจอร์ ดีเวลลอปเม้นท์โครงการก่อสร้าง
ศุภาลัย ริเวอร์ เพลส โดยบมจ.ศุภาลัย, โครงการอมันตรา ลุมพินี โดยบจ.นายารา เอสเตท
เป็นต้น สำหรับประเภทงานอาคารสำนักงาน/อาคารพาณิชย์ ได้แก่ โครงการเอนเนอร์ยี่
คอมเพล็กซ์ โดยบริษัท เอนเนอร์ยี่ คอมเพล็กซ์ จำกัด, โครงการไอเพลสโดยบจ. พรอสเพคท์
เอสเตทส์ เป็นต้น สำหรับประเภทงานโรงแรมและรีสอร์ท ได้แก่ โครงการเดอะ สยาม เคมปินสกี
โดยบจ.แนเชอรัล โฮเต็ล สยาม โครงการโรงแรมฮอลีเดย์ อินน พัทยา โดยบมจ. ดิ เอราวัณ
กรุ๊ป เป็นต้น

สัดส่วนรายได้ตามลักษณะของลูกค้า (งบการเงินรวม)

หน่วย : ล้านบาท

  --------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------
  ประเภท                      ปี 2551              ปี 2550              ปี 2549     

                              จำนวน      %        จำนวน      %        จำนวน      %

  ภาครัฐ                       726.36     12.40    1,389.61   25.88    599.02     17.83

  ภาคเอกชน                    5,129.71   87.60    3,980.80   74.12    2,761.14   82.17

  รวม                         5,856.07   100.00   5,370.41   100.00   3,360.17   100.00
  --------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------

หากพิจารณาสัดส่วนรายได้ตามลักษณะลูกค้า (ตามงบการเงินรวม)
ในส่วนของภาครัฐมีสัดส่วนลดลงในช่วง ปีที่ผ่านมา จากสัดส่วนร้อยละ 17.83 ในปี 2549
เป็นสัดส่วนร้อยละ 25.88 ในปี 2550 และคงเหลือสัดส่วนร้อยละ 12.40 ในปี 2551
ทั้งนี้เป็นการรับรู้รายได้จากกิจการร่วมค้าซินเท็ค – ไมวานโครงการบ้านเอื้ออาทร
ของการเคหะแห่งชาติ จำนวน 670.75 ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ 92.34
ของงานในส่วนภาครัฐ ในปี 2551 ทั้งนี้เนื่องจาก
โครงการดังกล่าวได้ดำเนินการก่อสร้างเป็นไปตามที่กำหนดไว้
อย่างไรก็ตามสัดส่วนงานของภาคเอกชนในปี 2551 มีสัดส่วนเพิ่มขึ้น จากสัดส่วนร้อยละ 74.12
เป็นสัดส่วนร้อยละ 87.60 ตามลำดับ บริษัทฯคาดว่าในปี 2552 นี้
เมื่อการเมืองภายในประเทศมีความชัดเจนมากขึ้น
และภาวะเศรษฐกิจโดยรวมไม่เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญตามที่คาดการณ์มากนัก
การลงทุนตามนโยบายของภาครัฐเป็นไปตามแผนที่กำหนด
ก็จะมีงบประมาณด้านการลงทุนในโครงการสาธาราณูปโภคพื้นฐานของประเทศเพิ่มมากขึ้น
ซึ่งจะเป็นประโยชน์ต่อระบบเศรษฐกิจของประเทศ และต่อภาคธุรกิจที่เกี่ยวข้อง
โดยเฉพาะภาคการก่อสร้าง

อย่างไรก็ตามในช่วงเวลาดังกล่าวมีปัจจัยต่างๆที่เกี่ยวข้องทำให้ต้นทุนด้านการก่อสร้างต่างๆที่สำคัญมีแนวโน้มที่สูงขึ้น
อาทิเช่น น้ำมัน ซิเมนต์ ผลิตภัณฑ์คอนกรีต เหล็กและผลิตภัณฑ์เหล็ก เป็นต้น
เป็นช่วงที่บริษัทมีความระมัดระวังในการเข้าร่วมประมูลงาน โดยมีข้อมูลที่บริษัทได้พิจารณาดังนี้
การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันได้ส่งผลกระทบต่อต้นทุนการผลิตและการขนส่ง
รวมไปถึงราคาเหล็กและวัสดุก่อสร้างซึ่งเป็นวัตถุพื้นฐานของการก่อสร้างได้ปรับราคาขึ้นอย่างต่อเนื่อง
นอกจากนี้ ยังมีปัจจัยที่ส่งผลกระทบทางด้านจิตวิทยาต่อความเชื่อมั่นต่อนักลงทุน และผู้บริโภค
อันได้แก่การเปลี่ยนแปลงทางการเมือง การปิดสนามบินในช่วงปลายปี 2551
ซึ่งบริษัทได้ระมัดระวังในการเข้าประมูลงานต่างๆ เนื่องจากสาเหตุตามที่กล่าวมาข้างต้น

รายการโอนกลับค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

บริษัทมีรายการโอนกลับค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ ในระหว่างปี 2551 จำนวน 133.06 ล้านบาท
หรือเท่ากับร้อยละ 2.18 ของรายได้รวมทั้งสิ้น
โดยในจำนวนนี้เป็นรายการโอนกลับค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญของโครงการก่อสร้างเดอะเซลล์ พัทยา
จำนวนทั้งสิ้น 119.72 ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ 89.97 ของรายการฯดังกล่าว

รายการกำไรจากการขายและรับคืนเงินลงทุนในบริษัทร่วม

บริษัทมีรายการกำไรจากการขายและรับคืนเงินลงทุนในบริษัทร่วม ในปี 2551 จำนวน 42.28
ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ 0.69 ของรายได้รวมสุทธิ
ทั้งนี้เป็นรายการจากการขายเงินลงทุนในบริษัทร่วม บริษัท แนเชอรัล โฮเต็ล สยาม จำกัด
ซึ่งบริษัทถือหุ้นอยู่ จำนวน 3,849,985 หุ้น หรือเท่ากับร้อยละ 25.00
ของทุนจดทะเบียนชำระแล้วของ บริษัท แนเชอรัล โฮเต็ล สยาม จำกัด ให้แก่บริษัท อัล มานาร์
ลิมิเต็ด และ/หรือบุคคลอื่นที่บริษัท อัล มานาร์ ลิมิเต็ด กำหนด ในราคาหุ้นละ 100 บาท
รวมเป็นจำนวนเงินทั้งสิน 384,998,500 บาท
ทั้งนี้สาเหตุการทำรายการดังกล่าวเนื่องจากบริษัทเห็นว่าในช่วงระยะเวลาที่ผ่านมาบริษัทมีการขยายงานอย่างต่อเนื่อง
ทำให้มีความต้องการใช้เงินทุนหมุนเวียนเพิ่มมากขึ้น
การเสริมสร้างความสามารถในการทำกำไรของบริษัท
โดยนำเงินที่ได้รับส่วนหนึ่งจากการขายไปชำระคืนเงินกู้ยืม
ซึ่งจะส่งผลให้ดอกเบี้ยจ่ายของบริษัทลดลง ทำให้อัตราส่วนทางการเงินของบริษัทดีขึ้น
ทั้งนี้บริษัทได้แจ้งให้ผู้ถือหุ้นและนักลงทุนทราบโดยผ่านช่องทางของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
เมื่อวันที่ 26 พฤศจิกายน 2551

รายได้อื่น

บริษัทมีรายได้อื่น ในปี 2551 จำนวน 70.11 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปี จำนวน
57.80 ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ 469.73 โดยมีสัดส่วนเท่ากับร้อยละ 1.15
ของรายได้รวมสุทธิ ทั้งนี้เป็นรายการจากการขายเศษเหล็ก และรายการขายทรัพย์สินอื่นๆ จำนวน
63.53 ล้านบาท และจำนวน 6.58 ล้านบาทตามลำดับ

ต้นทุนขายและต้นทุนการให้บริการ

บริษัทมีต้นทุนขายและต้นทุนการให้บริการ ในปี 2551 จำนวน 5,464.28 ล้านบาท หรือเท่ากับ
ร้อยละ 89.49 ของรายได้รวม (โดยสัดส่วนดังกล่าวได้ลดลงเมื่อเปรียบเทียบในช่วงเดียวกันของปี
ที่มีสัดส่วนร้อยละ 89.80) หรือเท่ากับร้อยละ 93.31 ของรายได้จากการขายและการให้บริการ
(รายได้จากการเป็นผู้รับเหมาโดยตรง)
บริษัทมีต้นทุนขายและการให้บริการเพิ่มขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับงวดเดียวกันของปี จำนวน 593.31
ล้านบาท หรือ เท่ากับร้อยละ 12.18 โดยต้นทุนสำคัญที่เพิ่มขึ้นได้แก่ ค่าผู้รับเหมาช่วง ค่าแรงงาน
และค่าวัสดุอุปกรณ์การก่อสร้าง
รวมทั้งค่าใช้จ่ายพนักงานซึ่งบางส่วนได้บันทึกรวมไว้ในต้นทุนขายและต้นทุนการให้บริการ
(รายละเอียดปรากฎตาม หมายเหตุประกอบงบการเงิน ข้อ 36) เป็นต้น
ทั้งนี้สาเหตุเนื่องจากในช่วงระยะเวลาที่ผ่านมาบริษัทได้ขยายธุรกิจอย่างต่อเนื่อง
โดยบริษัทได้รับว่าจ้างงานก่อสร้างเพิ่มขึ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551
บริษัทฯมีโครงการก่อสร้างจำนวน 28 โครงการ รวมมูลค่าการก่อสร้างกว่า 12,456 ล้านบาท
ส่วนระยะเวลาเดียวกันของปีบริษัทฯมีโครงการก่อสร้างจำนวน 27 โครงการ
รวมมูลค่าการก่อสร้างกว่า 11,410 ล้านบาท
รวมทั้งราคาวัสดุก่อสร้างได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมากจากการปรับราคาของน้ำมันดิบที่มีความผันผวนมากในช่วงครึ่งหลังของปีที่ผ่านมา
โดยเฉพาะเหล็กและผลิตภัณฑ์เหล็ก
สำหรับค่าแรงงานนั้นบริษัทได้ปรับค่าแรงเพื่อให้เป็นไปตามที่กระทรวงแรงงานกำหนดในแต่ละช่วงเวลาและตามทักษะความสามารถซึ่งต้องได้รับการทดสอบจากกระทรวงแรงงานเช่นกัน
ส่วนค่าใช้จ่ายพนักงานนั้นปรับโดยเทียบเคียงกับบริษัทในกลุ่มอุตสาหกรรมเดียวกันตามข้อมูลสรุปของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
และ / หรือ ข้อมูลอื่นที่เกี่ยวข้อง ซึ่งทำให้อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทลดลง จากร้อยละ 9.3 ในปี
2550 คงเหลือร้อยละ 6.7 ในปี 2551 ตามลำดับ

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2551 เท่ากับ จำนวน 178.74 ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ
2.93 ของรายได้รวม ลดลงจากงวดเดียวกันของปี จำนวน 29.27 ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ
14.07 โดยค่าใช้จ่ายที่สำคัญลดลงได้แก่ ค่าธรรมเนียมธนาคาร จำนวน 18.26 ล้านบาท
ลดลงจากงวดเดียวกันของปี จำนวน 52.55 ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ 74.21
ส่วนใหญ่เป็นค่าธรรมเนียมสัญญาการค้ำประกันประเภทต่างๆ
โดยในช่วงที่ผ่านมาบริษัทได้บริหารจัดการให้เป็นไปตามสัญญาที่กำหนดและได้รับความร่วมมือจากคู่สัญญาในการคืนสัญญาฯต้นฉบับกับธนาคารทำให้ค่าธรรมเนียมดังกล่าวมีแนวโน้มลดลง
ส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารอื่นๆ ได้แก่ ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับบุคลากร จำนวน 84.23
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปี จำนวน 9.91 ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ 13.33
เป็นต้น 

ในช่วงระยะเวลาที่ผ่านมาบริษัทได้ขยายธุรกิจอย่างต่อเนื่อง โดยบริษัทได้คำนึงถึงความระมัดระวัง
รวมทั้งปัจจัยเสี่ยงในระยะยาวในการประกอบธุรกิจ อาทิเช่น
ภาวะเศรษฐกิจโดยเฉพาะภาคอสังหาริมทรัพย์ซึ่งจะมีผลกระทบต่อภาคการก่อสร้าง
ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับบุคคลากร เป็นต้น
อย่างไรก็ตามโดยสัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้รวมมีสัดส่วนลดลงจาก
สัดส่วนร้อยละ 3.83 ในปี 2550 คงเหลือ สัดส่วน ร้อยละ 2.93 ในปี 2551 ตามลำดับ)

กำไร (ขาดทุน) สุทธิ

กำไรขั้นต้น

จากงบการเงินเฉพาะกิจการ บริษัทมีกำไรขั้นต้น จำนวน 454.76 ล้านบาท ในปี 2550
หรือเท่ากับอัตราส่วนกำไรขั้นต้นร้อยละ 11.4 1 เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปี 2549 จำนวน
144.69 ล้านบาท ซึ่งมีอัตราส่วนกำไรขั้นต้นร้อยละ 10.95 อย่างไรก็ตามในปี 2551
บริษัทมีกำไรขั้นต้น จำนวน 438.20 ล้านบาท ลดลงจากงวดเดียวกันของปี จำนวน 16.56
ล้านบาท หรือเท่ากับอัตราส่วนกำไรขั้นต้นร้อยละ 8.45 ตามลำดับ
รวมทั้งหากพิจารณาจากสัดส่วนต้นทุนขายและต้นทุนการให้บริการต่อรายได้จากการขายและการให้บริการมีสัดส่วนเพิ่มขึ้น
จากสัดส่วนร้อยละ 88.59 ในปี 2550 เป็นสัดส่วนร้อยละ 91.55 ในปี 2551
ซึ่งพิจารณาได้ว่าบริษัทมีต้นทุนในการดำเนินงานที่เพิ่มสูงขึ้น
ทั้งนี้รายละเอียดปรากฎตามข้อหัวข้อต้นทุนขายและต้นทุนการให้บริการ

หากพิจารณากำไรขั้นต้นจากงบการเงินรวมของบริษัท พบว่า
อัตราส่วนดังกล่าวมีแนวโน้มลดลงจากอัตราส่วนกำไรขั้นต้นร้อยละ 9.69 ในปี 2549
เป็นอัตราส่วนกำไรขั้นต้นร้อยละ 9.30 ในปี 2550 และลดลงคงเหลือในปี 2551
เป็นอัตราส่วนกำไรขั้นต้นร้อยละ 6.69
ทั้งนี้ในช่วงระยะเวลาดังกล่าวมีปัจจัยที่ทำให้ต้นทุนการดำเนินงานเพิ่มขึ้นเช่นราคาน้ำมันได้ส่งผลกระทบต่อต้นทุนการผลิตและการขนส่ง
รวมไปถึงราคาเหล็กและวัสดุก่อสร้างซึ่งเป็นวัตถุพื้นฐานของการก่อสร้างได้ปรับราคาขึ้นสูงอย่างมากโดยเฉพาะในช่วงครึ่งหลังของปี
2551 รวมทั้งโครงการที่เกี่ยวข้องตามงบการเงินรวมได้แก่ กิจการร่วมค้าซินเท็ค –
ไมวานโครงการบ้านเอื้ออาทร ของการเคหะแห่งชาติ เป็นต้น

อัตราส่วนทางการเงิน

+---------------------------+------+------+------+-----+-----+-----+
| อัตราส่วน                   | งบก  |      |      | งบก |     |     |
| แสดงความสามารถในการทำกำไร | ารเง |      |      | ารเ |     |     |
|                           | ินรวม |      |      | งินเ |     |     |
|                           |      |      |      | ฉพา |     |     |
|                           |      |      |      | ะกิจ |     |     |
|                           |      |      |      | การ |     |     |
+---------------------------+------+------+------+-----+-----+-----+
| (หน่วย : ร้อยละ)            | 2551 | 2550 | 2549 | 2   | 2   | 2   |
|                           |      |      |      | 551 | 550 | 549 |
+---------------------------+------+------+------+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนกำไรขั้นต้น           | 6.69 | 9.30 | 9.69 | 8   | 11  | 10  |
|                           |      |      |      | .45 | .41 | .95 |
| อัตราส่วนกำไรจากการดำเนินงาน | 3.64 | 5.43 | 5.95 |     |     |     |
|                           |      |      |      | 5   | 7   | 6   |
| อัตรากำไรสุทธิ               | 4.57 | 4.62 | 6.57 | .26 | .58 | .69 |
|                           |      |      |      |     |     |     |
|                           |      |      |      | 4   | 5   | 6   |
|                           |      |      |      | .44 | .97 | .98 |
+---------------------------+------+------+------+-----+-----+-----+

กำไรจากการดำเนินงาน

บริษัทมีกำไรจากการดำเนินงานจากงบการเงินเฉพาะกิจการ (รายได้จากการขายและการให้บริการ และก่อนหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ,ดอกเบี้ยจ่าย,ภาษีเงินได้
และรายการพิเศษ) จำนวน 189.40 ล้านบาท หรือเท่ากับอัตรากำไรจากการดำเนินงานร้อยละ
6.69 ในปี 2549 เป็นกำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น จำนวน 302.14 ล้านบาท
หรือเท่ากับอัตรากำไรจากการดำเนินงานร้อยละ 7.58 ในปี 2550 ซึ่งเพิ่มขึ้นจำนวน 112.74
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 59.52 อย่างไรก็ตามในปี 2551 กำไรจากการดำเนินงาน
คงเหลือจำนวน 272.69 ล้านบาท หรือเท่ากับอัตรากำไรจากการดำเนินงานร้อยละ 5.26
ลดลงจากงวดเดียวกันของปี จำนวน 29.45 ล้านบาท ตามลำดับ รวมทั้งบริษัทยังมีสัดส่วน
ต้นทุนขายและต้นทุนการให้บริการร่วมกับค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ต่อรายได้จากการขายฯ
เพิ่มขึ้นกล่าวคือ จากสัดส่วนร้อยละ 92.42 ในปี 2550 เป็นสัดส่วนร้อยละ 94.74 ในปี 2551
ทั้งนี้ต้นทุนที่มีสัดส่วนเพิ่มขึ้นมาจากปัจจัยที่ได้กล่าวไว้ข้างต้นแล้ว

หากพิจารณากำไรจากการดำเนินงานจากงบการเงินรวมของบริษัท พบว่า
อัตราส่วนดังกล่าวมีสัดส่วนลดลงเช่นกัน จากร้อยละ 5.95 ในปี 2549 เป็นสัดส่วนร้อยละ 5.43
ในปี 2550 และคงเหลือสัดส่วนร้อยละ 3.64 ในปี 2551 ตามลำดับ
ทั้งนี้ในช่วงระยะเวลาดังกล่าวมีปัจจัยที่ทำให้ต้นทุนการดำเนินงานเพิ่มขึ้นตามรายละเอียดที่ได้กล่าวในข้างต้นแล้วเช่นกัน

กำไรสุทธิ

บริษัทมีกำไรสุทธิจากงบการเงินเฉพาะกิจการในช่วงสามปีที่ผ่านมา ดังนี้ จากกำไรสุทธิ จำนวน
197.55 ล้านบาท หรือเท่ากับอัตรากำไรสุทธิ 6.98 ในปี 2549 เป็นกำไรสุทธิ 238.04 ล้านบาท
หรือเท่ากับอัตรากำไรสุทธิ 5.97 ในปี 2550 และในปี 2551 มีกำไรสุทธิจำนวน 230.43
ล้านบาท หรือเท่ากับอัตรากำไรสุทธิ 4.44
หากพิจารณาอัตรากำไรสุทธิมีแนวโน้มลดลงอย่างต่อเนื่อง จากร้อยละ 6.98 ในปี 2549 คงเหลือ
4.44 ในปี 2551 ทั้งนี้เนื่องมากจากต้นทุนขายและต้นทุนการให้บริการ
รวมทั้งค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้นตามที่ได้กล่าวข้างต้น
รวมทั้งอัตรากำไรสุทธิลดลงส่วนหนึ่งเนื่องมาจากบริษัทรับรู้ประมาณการผลขาดทุนจากภาระตามสัญญาร่วมค้า
จำนวน 90.67 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปี จำนวน 64.36 ล้านบาท
หรือเท่ากับร้อยละ 241.93 สัญญาร่วมค้าดังกล่าวได้แก่ กิจการร่วมค้าซินเท็ค –
ไมวานโครงการบ้านเอื้ออาทร ของการเคหะแห่งชาติ ตามลำดับ
อย่างไรก็ตามบริษัทสามารถบริหารจัดการให้เกิดผลการดำเนินงานกำไรสุทธิอย่างต่อเนื่อง
นับตั้งแต่ปี 2549 เป็นต้นมา

สำหรับกำไรสุทธิจากงบการเงินรวม
มีผลการดำเนินงานกำไรสุทธิอย่างต่อเนื่องในช่วงสามปีที่กล่าวคือ จากกำไรสุทธิในปี 2549 จำนวน
220.71 ล้านบาท เป็นกำไรสุทธิจำนวน 248.06 ล้านบาท ในปี 2550 หรือเพิ่มขึ้นเท่ากับร้อยละ
12.39 และในปี 2551 บริษัทมีกำไรสุทธิจำนวน 267.66 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีจำนวน 19.60 หรือเท่ากับร้อยละ 7.90
อย่างไรก็ตามอัตรากำไรสุทธิมีอัตราลดลงจาก ร้อยละ 6.57 ในปี 2549 เป็นร้อยละ 4.62 ในปี
2550 และคงเหลือร้อยละ 4.57 ในปี 2551 ตามลำดับ
ทั้งนี้ยังคงมีปัจจัยที่ทำให้ต้นทุนการดำเนินงานเพิ่มขึ้นตามรายละเอียดที่ได้กล่าวในข้างต้นเช่นกัน

ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์รวม

สินทรัพย์รวมของบริษัทตามงบการเงินรวมเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงสามปีที่ผ่านมา จากจำนวน
2,868.59 ล้านบาท ในปี 2549 เป็นจำนวน 3,386.58 ล้านบาทในปี 2550 เพิ่มขึ้นจำนวน
517.99 ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ 18.06 สำหรับปี 2551 มีสินทรัพย์รวมจำนวนเท่ากับ
3,938.01 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกัน จำนวน 551.44 ล้านบาท หรือเท่ากับ ร้อยละ
16.28 ส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์หมุนเวียน ดังนี้

สินทรัพย์หมุนเวียน ในปี 2551 มีจำนวน 2,781.84 ล้านบาท เท่ากับร้อยละ 69.88
ของสินทรัพย์รวม โดยเพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกัน จำนวน 897.70 ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ
48.42 เป็นการเพิ่มขึ้นของมูลค่างานระหว่างก่อสร้างที่ยังไม่เรียกเก็บจากลูกค้า จำนวน 419.17
ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ 85.86รายการเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น จำนวน
241.49 ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ 104.71
ทั้งนี้ส่วนหนึ่งเป็นรายการเงินสดรับจากการขายและรับคืนเงินลงทุนในบริษัทร่วม ได้แก่ บริษัท
แนเชอรัล โฮเต็ล สยาม และบางส่วนเป็นเงินเพื่อใช้หมุนเวียนในกิจการของบริษัท

ลูกหนี้การค้าสุทธิ ในปี 2551 มีจำนวน 512.36 ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ 18.62
ของสินทรัพย์หมุนเวียน ลดลงจากงวดเดียวกันของปี จำนวน 50.03 ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ
8.90 ทั้งนี้เนื่องจากในช่วงปี 2551
บริษัทได้ส่งมอบงานจำนวนหนึ่งให้กับลูกค้าซึ่งเป็นไปตามสัญญาที่กำหนดไว้
อย่างไรก็ตามบริษัทมีระยะเวลาในการเก็บหนี้เฉลี่ย 56.31 วัน ในปี 2551
เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีที่มีระยะเวลาในการเก็บหนี้เฉลี่ย 51.75 วัน

+-------------------------------+----------+-------+----------+-------+
| การวิเคราะห์อายุของลูกหนี้การค้า     | 2551     |       | 2550     |       |
+-------------------------------+----------+-------+----------+-------+
|                               | ล้านบาท   | %     | ล้านบาท   | %     |
+-------------------------------+----------+-------+----------+-------+
| ยังไม่ครบกำหนดชำระ              | 393.76   | 54.16 | 310.04   | 34.22 |
|                               |          |       |          |       |
| อยู่ระหว่างการผ่อนชำระ            | -        | 11.84 | 98.12    | 10.83 |
|                               |          |       |          |       |
| ค้างชำระเกินกำหนด               | 86.10    | 1.05  | 74.20    | 8.19  |
|                               |          |       |          |       |
| - น้อยกว่า 3 เดือน               | 7.60     | 1.14  | 29.05    | 3.21  |
|                               |          |       |          |       |
| - มากกว่า 3 เดือน ถึง 6 เดือน     | 8.31     | 31.81 | 153.38   | 16.93 |
|                               |          |       |          |       |
| - มากกว่า 6 เดือน ถึง 12 เดือน    | 231.23   |       | 241.19   | 26.62 |
|                               |          |       |          |       |
| - มากกว่า 12 เดือนขึ้นไป          |          |       |          |       |
+-------------------------------+----------+-------+----------+-------+
| รวม                           | 727.00   | 100   | 905.96   | 100   |
|                               |          |       |          |       |
| หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ            | (214.64) | (2    | (343.57) | (3    |
|                               |          | 9.52) |          | 7.92) |
+-------------------------------+----------+-------+----------+-------+
| ลูกหนี้การค้า สุทธิ                 | 512.36   | 70.48 | 562.39   | 62.08 |
+-------------------------------+----------+-------+----------+-------+

จากตารางการวิเคราะห์อายุของลูกหนี้การค้า พบว่าร้อยละ 66.00
เป็นลูกหนี้การค้าที่ยังไม่ครบกำหนดชำระรวมทั้งค้างชำระน้อยกว่า 3 เดือน
ซึ่งเป็นช่วงที่บริษัทดำเนินการติดตามอย่างใกล้ชิด สำหรับลูกหนี้การค้า
ที่ค้างชำระเกินกำหนดมากกว่า 12 เดือนขึ้นไป มีจำนวน 231.23 ล้านบาท
ลดลงจากงวดเดียวกันของปี จำนวน 9.96 ล้านบาท หรือเท่ากับ ร้อยละ 4.13
ส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้การค้าในช่วงการบริหารของผู้บริหารชุดเก่าและอยู่ในขั้นตอนการดำเนินงานในชั้นศาล
โดยบริษัทได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไว้เพียงพอแล้ว จำนวน 214.64 ล้านบาท
สำหรับนโยบายการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญนั้น หากมีข้อบ่งชี้ถึงความสามารถในการชำระหนี้,
ฐานะทางการเงิน, การดำเนินธุรกิจของลูกหนี้อย่างมีนัยสำคัญ
บริษัทจะดำเนินการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญทันที
ทั้งนี้เป็นนโยบายเดียวกันในการดำเนินกับลูกหนี้รายที่เกี่ยวข้องกับบริษัทและลูกหนี้รายอื่นๆ ด้วย
บริษัทมีนโยบายในการติดตามทวงถาม เพื่อให้ลูกหนี้ปฏิบัติตามสัญญา
ทั้งจากการติดตามทวงถามทางโทรศัพท์, ทางจดหมาย
รวมทั้งมอบหมายให้ฝ่ายกฎหมายของบริษัทดำเนินการตามขั้นตอนทางกฎหมาย
ซึ่งเป็นแนวทางเดียวกับลูกหนี้รายที่เกี่ยวข้องกับบริษัทและลูกหนี้รายอื่นๆ ด้วย
เช่นกัน(รายละเอียดปรากฎตาม หมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 7)

ลูกหนี้เงินประกันผลงานตามสัญญก่อสร้าง ในปี 2551 มีจำนวน 426.95 ล้านบาท
หรือเท่ากับร้อยละ 15.52 ของสินทรัพย์หมุนเวียน เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปี จำนวน 121.63
ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ 39.83
โดยส่วนหนึ่งบริษัทได้ส่งมอบงานให้กับลูกค้าซึ่งเป็นไปตามสัญญาที่กำหนดไว้และอยู่ระหว่างระยะเวลาของการค้ำประกันผลงานตามสัญญาก่อสร้าง

มูลค่างานระหว่างก่อสร้างที่ยังไม่เรียกเก็บจากลูกค้า ในปี 2551 มีจำนวน 907.40 ล้านบาท
หรือเท่ากับร้อยละ 32.97 ของสินทรัพย์หมุนเวียน เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกัน จำนวน 419.17
ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ 85.86
ทั้งนี้เนื่องจากในช่วงที่ผ่านมาบริษัทได้รับงานก่อสร้างเพิ่มมากขึ้นโดยยังคงได้รับความไว้วางใจจากลูกค้าด้วยดีเสมอมา
รวมทั้งบริษัทได้ดำเนินการก่อสร้างเป็นไปตามแผนงานที่กำหนดมีความก้าวหน้าของงานก่อสร้าง
และอยู่ระหว่างขั้นตอนของการเรียกเก็บเงินค่าก่อสร้างตามสัญญาที่ได้ทำไว้กับเจ้าของโครงการ
อย่างไรก็ตามบริษัทได้ให้ความสำคัญกับรายการดังกล่าวอย่างมากเพื่อมิให้มีผลกระทบต่อการเรียกเก็บในภายหลัง
โดยได้ดำเนินการติดตามอย่างต่อเนื่องตามที่ได้กล่าวในข้อหัวข้างต้น
ทั้งนี้บริษัทมีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยลดลงเมื่อเปรียบเทียบกับช่วงเดียวกันของปีตามงบการเงินเฉพาะกิจการ
จาก 69.68 วัน ในปี 2550 เป็น 63.54 วัน ในปี 2551 หรือลดลงเท่ากับร้อยละ 8.81

สินค้าคงเหลือ ในปี 2551 มีจำนวน 231.09 ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ 8.40
ของสินทรัพย์หมุนเวียน เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกัน จำนวน 96.79 ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ
72.07 โดยเป็นรายการวัสดุก่อสร้าง จำนวน 223.47 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปี
จำนวน 95.94 ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ 75.23 และอะไหล่และวัสดุ จำนวน 7.62 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปี จำนวน 0.86 ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ 12.64
ทั้งนี้เนื่องจากในช่วงที่ผ่านมานั้นบริษัทได้รับงานก่อสร้างเพิ่มมากขึ้น
โดยงานส่วนใหญ่อยู่ระหว่างการดำเนินการก่อสร้าง ทั้งนี้ ณ 31 ธันวาคม 2551
บริษัทมีโครงการที่กำลังดำเนินการก่อสร้างอยู่จำนวนทั้งสิ้น 28 โครงการ คิดเป็นมูลค่า 12,456
ล้านบาท มูลค่างานคงเหลือปัจจุบัน 6,253 ล้านบาท

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ มีจำนวน 391.31 ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ 9.94
ของสินทรัพย์รวม เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกัน จำนวน 28.41 ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ 7.83
ส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นของเครื่องจักรและอุปกรณ์ก่อสร้าง งานระหว่างการก่อสร้าง
และยานพาหนะที่ใช้ในการปฏิบัติงาน
ทั้งนี้เนื่องจากเป็นการรองรับกับงานใหม่ที่เพิ่มขึ้นในช่วงระยะเวลาที่ผ่านมา

หนี้สินรวมและส่วนของผู้ถือหุ้น

หนี้สินรวม

หนี้สินรวม ของบริษัทในปี 2551 มีจำนวนทั้งสิ้นรวม 2,214.05 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกัน
จำนวน 519.18 ล้านบาท หรือเท่ากับ ร้อยละ 30.63 ทั้งนี้เป็นการเพิ่มขึ้นของหนี้สินหมุนเวียน
โดยในปี 2551 มีจำนวน 2,084.61 ล้านบาท เท่ากับร้อยละ 94.15
ของหนี้สินรวมเพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกัน จำนวน 484.08 ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ 30.24
มีรายการที่สำคัญ ดังนี้

เจ้าหนี้การค้าจำนวน 559.87 ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ 26.86 ของหนี้สินหมุนเวียน
เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกัน จำนวน 64.44 ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ 13.01
เนื่องจากในช่วงที่ผ่านมานั้นบริษัทได้รับงานก่อสร้างเพิ่มมากขึ้น
โดยรายได้จากการเป็นผู้รับเหมาโดยตรงเพิ่มสูงขึ้นเช่นกัน
จึงทำให้บริษัทต้องมีการจัดซื้อจัดหาวัสดุอุปกรณ์การก่อสร้างต่างๆ
เพื่อเตรียมไว้ใช้ในการก่อสร้างเพิ่มมากขึ้น ตามลำดับ โดยมีระยะเวลาในการชำระหนี้ 31.40 วัน
เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากงวดเดียวกันของปี ที่มีระยะเวลาในการชำระหนี้ 37.12 วันตามลำดับ

เจ้าหนี้ตามแผนปรับโครงสร้างหนี้ที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี มีจำนวน 140.75 ล้านบาท
หรือเท่ากับร้อยละ 6.75 ของหนี้สินหมุนเวียน ลดลงจากงวดเดียวกัน จำนวน 13.67 ล้านบาท
หรือเท่ากับร้อยละ 8.85 เนื่องจากเจ้าหนี้ตามแผนปรับโครงสร้างหนี้ดังกล่าวข้างต้น
เป็นยอดคงเหลือหลังจากจากปฏิบัติตามเงื่อนไขที่ระบุไว้ในแผนฟื้นฟูกิจการที่ได้รับการยอมรับจากเจ้าหนี้
และเห็นชอบจากศาลล้มละลายกลางแล้วตาม รายละเอียดตามหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 28
และ ข้อ 43 ตามลำดับ

เงินกู้ยืมระยะสั้นอื่น จำนวน 431.30 ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ 20.69 ของหนี้สินหมุนเวียน
เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปี จำนวน 120.30 ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ
38.68เป็นเงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่ไม่เกี่ยวข้องกัน รวมจำนวน 6 ราย
โดยการออกตั๋วสัญญาใช้เงิน อัตราดอกเบี้ยร้อยละ 7.5 ต่อปี
ซึ่งเป็นไปตามอัตราดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืมของธนาคารพาณิชย์
รายละเอียดตามหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 24

เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน จำนวน 104.13 ล้านบาท
หรือเท่ากับร้อยละ 5.00 ของหนี้สินหมุนเวียน เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปี จำนวน 63.81
ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ 158.30 เป็นเงินให้กู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน จำนวน 99.00
ล้านบาท โดยครบกำหนดชำระคืน ภายใน มกราคม และ กุมภาพันธ์ 2552 อัตราดอกเบี้ย เอ็ม โอ
อาร์ ต่อปี โดยมีที่ดิน อาคารของบริษัทเป็นประกัน

สภาพคล่อง

ภาพรวมของการดำเนินงาน ในด้านเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดของบริษัท มีจำนวน
427.11 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 196.49 ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ 85.20
เมื่อเปรียบเทียบกับสิ้นปีก่อน โดยมีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ ดังนี้

เป็นกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน 41.43 ล้านบาท
และเกิดจากการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน อันได้แก่
ลูกหนี้เงินประกันผลงานตามสัญญาก่อสร้าง 110.40 ล้านบาท
มูลค่างานระหว่างก่อสร้างที่ยังไม่เรียกเก็บจากลูกค้า 419.17 ล้านบาท
ส่วนหนึ่งเกิดจากกำไรสุทธิจากการดำเนินงานของบริษัท 267.66 ล้านบาท
โดยรายละเอียดดังกล่าวได้กล่าวในหัวข้อข้างต้นแล้วตามลำดับ

สำหรับกระแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมการลงทุน จำนวน 188.54 ล้านบาท
ส่วนหนึ่งเป็นกระแสเงินสดรับจากการขายและรับคืนเงินลงทุนในบริษัทร่วม 390.62 ล้านบาท
การซื้อที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ 79.14 ล้านบาท
เพื่อใช้ในการเตรียมงานโครงการก่อสร้างที่บริษัทได้รับงานอย่างต่อเนื่อง
และเป็นรายการเงินฝากธนาคารที่มีภาระผูกพัน 61.68 ล้านบาท
ทั้งนี้เนื่องจากเป็นเงินค้ำประกันในงานก่อสร้างที่บริษัทได้งานเพิ่มมากขึ้น
รวมทั้งส่วนหนึ่งเป็นหลักประกันเงินเบิกเกินบัญชี เป็นต้น

กระแสเงินสดได้มาในกิจกรรมจัดการเงิน 49.38 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทมีเงินสดรับจากการกู้กู้ยืมระยะสั้นอื่นเพิ่มขึ้น 120.30 ล้านบาท
ซึ่งได้กล่าวไว้ในส่วนของหนี้สินรวมแล้ว

สำหรับอัตราส่วนสภาพคล่องในปี 2551 เท่ากับ 1.32 เท่า เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปี
ซึ่งมีค่าเท่ากับ 1.16 เท่า
และเป็นการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงสามปีที่ผ่านมาโดยมีแนวโน้มที่ดีขึ้นตามลำดับ
การเพิ่มขึ้นดังกล่าวส่วนหนึ่งเนื่องจากเป็นการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์หมุนเวียน ได่แก่
เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด, ลูกหนี้เงินประกันผลงานตามสัญญก่อสร้าง
มูลค่างานระหว่างก่อสร้างที่ยังไม่เรียกเก็บจากลูกค้า ซึ่งได้กล่าวไว้ในส่วนของสินทรัพย์แล้ว

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้นในช่วง 3 ปีที่ผ่านมามีแนวโน้มเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง กล่าวคือ จากจำนวน
1,480.43 ล้านบาท ในปี 2549 เป็นจำนวน 1,691.71 ล้านบาท ในปี 2550 เพิ่มขึ้นจำนวน
211.28 ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ 14.27 และสำหรับปี 2551 ส่วนของผู้ถือหุ้นมีจำนวนทั้งสิ้น
1,723.96 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปี จำนวน 32.25 ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ
1.91
สาเหตุหนึ่งเนื่องมาจากผลประกอบการของบริษัทที่มีกำไรอย่างต่อเนื่องเช่นกันรายละเอียดได้กล่าวในหัวข้อข้างต้นแล้ว

ปัจจัยที่อาจมีอิทธิพลต่อการดำเนินธุรกิจในอนาคต

(รายละเอียดตาม หัวข้อ 1. ปัจจัยความเสี่ยง)

12.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

12.3.1 ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี

ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชีของบริษัท ชื่อผู้สอบบัญชี นายณรงค์ หลักฐาน
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตทะเบียนเลขที่ 4700 หรือนางสาวมะลิวรรณ พาหุวัฒนกร
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตทะเบียนเลขที่ 4701 ซึ่งเป็นผู้สอบบัญชีจากบริษัท เอ็นพีเอส สยาม สอบบัญชี
จำกัด เป็นผู้สอบบัญชีของบริษัทประจำปี 2551โดยมีค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี จำนวน
1,529,000.00 บาท (เงินหนึ่งล้านห้าแสนสองหมื่นเก้าพันบาทถ้วน) ทั้งนี้
ผู้สอบบัญชีไม่มีความสัมพันธ์หรือที่อาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์กับบริษัทแต่อย่างใด

ค่าบริการอื่น

12.3.2 ค่าบริการอื่น

- ไม่มี-