12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  12.1 งบการเงิน

(1) ผู้สอบบัญชี ผู้สอบบัญชีของบริษัท เอส. แพ็ค แอนด์ พริ้นท์ จำกัด (มหาชน) ได้แก่

  ปี 2553 นางสาวชวนา วิวัฒน์พนชาติ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4712

  สำนักงาน ปีติเสวี

  ปี 2554 นางสาวชวนา วิวัฒน์พนชาติ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4712

  สำนักงาน ปีติเสวี

  ปี 2555 นางสาวชวนา วิวัฒน์พนชาติ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4712

  สำนักงาน ปีติเสวี

(2) สรุปรายงานการสอบบัญชี

  รายงานผู้สอบบัญชีรับอนุญาตของบริษัท เอส. แพ็ค แอนด์ พริ้นท์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
  ในระยะ 3 ปีที่ผ่านมาสรุปได้ดังนี้

  งบการเงินปี 2553

  เป็นรายงานแบบไม่มีเงื่อนไขและไม่มีวรรคเน้น ระหว่างปีบริษัทจัดประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่
  1/2553 เมื่อวันที่ 30 กรกฎาคม 2553 ที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นมีมติอนุมัติให้บริษัทฯ
  จำหน่ายเงินลงทุนในหุ้นสามัญของบริษัทร่วม –บริษัท โรงพิมพ์ตะวันออก จำกัด (มหาชน) จำนวน
  128,544,575 หุ้น ในอัตราหุ้นละ 2 บาทรวมเป็นมูลค่าทั้งสิ้น 257,089,150 บาท
  ทำให้บริษัทมีผลกำไรจากการจำหน่ายหุ้น บริษัท โรงพิมพ์ตะวันออก จำกัด (มหาชน) จำนวน
  24.32 ล้านบาทซึ่งได้บันทึกไว้ในงบกำไรขาดทุนของงบการเงินรวมแล้ว งบการเงินของบริษัท
  และบริษัทย่อยสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 และ 2552 แสดงยอดกำไรสุทธิจำนวน
  125.78 ล้านบาทและ 125.33 ล้านบาทตามลำดับ
  โดยมีส่วนแบ่งกำไรตามวิธีส่วนได้เสีย-บริษัทร่วมจำนวน 20.26 ล้านบาทลดลงจากปี 2552
  จำนวน 4.43 ล้านบาทเพราะบริษัทได้จำน่ายเงินลงทุนในบริษัทร่วมไปในวันที่ 16 สิงหาคม
  2553 ดังกล่าวข้างต้น ส่วนของทรัพย์สินหมุนเวียนสูงกว่าหนี้สินหมุนเวียนจำนวน 242.59
  ล้านบาท บริษัทฯมิได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับเงินให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อยจำนวน 339.75
  ล้านบาทเนื่องจากในปี 2553 บริษัทย่อยมีกำไรสุทธิจำนวน 25.31 ล้านบาท
  และประกาศจ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานของปี 2553 จำนวน 12.25
  บาทต่อหุ้นหรือเป็นเงินทั้งสิ้น 24.5 ล้านบาท บริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม
  2553 และ 2552 จำนวน 615.93 ล้านบาทและ 592.95 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 67.32 และ
  53.28 ตามลำดับของสินทรัพย์รวม และมีรายได้รวมสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 และ
  2552 จำนวน 598.77 ล้านบาทและ 528.49 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 50.40 และ 51.23
  ตามลำดับของรายได้รวม

  งบการเงินปี 2554

  เป็นรายงานแบบไม่มีเงื่อนไขแต่มีวรรคเน้น ในหัวข้อ 5.4 ข้อมูลและเหตุการณ์อื่นๆ (วรรคที่ 4)
  โดยในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 3 ข้อ 4 และข้อ 5 สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม
  2554 บริษัทฯ และบริษัทย่อย ได้ใช้มาตรฐานการบัญชีฉบับปรับปรุงและมาตรฐานการบัญชีใหม่
  ซึ่งออกโดยสภาวิชาชีพฯ
  โดยกำหนดให้ถือปฏิบัติกับงบการเงินสำหรับรอบระยะเวลาบัญชีที่เริ่มในหรือหลังวันที่ 1 มกราคม
  2554 เป็นต้นไป เพื่อจัดทำและนำเสนองบการเงินนี้
  ทั้งนี้งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการ สำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2553
  ที่นำมาเปรียบเทียบได้แสดงตามรูปแบบใหม่เพื่อให้สอดคล้องกับงบการเงินรวมและงบกาเงินเฉพาะกิจการสำหรับปีสิ้นสุดวันที่
  31 ธันวาคม 2554

  งบแสดงฐานะการเงินของบริษัทและบริษัทย่อยสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ 2553
  แสดงยอดกำไรสุทธิจำนวน 73.73 ล้านบาทและ 125.78 ล้านบาทตามลำดับ โดยในปี 2553
  บริษัทฯ มีกำไรจากการขายเงินลงทุนจำนวน 24.32 ล้านบาท
  และมีส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียของบริษัทร่วมจำนวน 20.26 ล้านบาทในปี
  2554 ไม่มี เนื่องจากบริษัทได้จำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทร่วม – บริษัท โรงพิมพ์ตะวันออก
  จำกัด(มหาชน) ไปเมื่อวันที่ 16 สิงหาคม 2553
  ส่วนของสินทรัพย์หมุนเวียนต่ำกว่าหนี้สินหมุนเวียน 19.21 ล้านบาท
  เนื่องจากบริษัทมีกู้เงินและเจ้าหนี้ค่าเครื่องจักรเพิ่มขึ้น โดยที่สินค้าคงเหลือลดลง
  บริษัทฯมิได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับเงินให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อยจำนวน 210.25 ล้านบาท
  บริษัทย่อยมีมติพิเศษของที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 3/2554 เมื่อวันที่ 29 กันยายน 2554
  ให้เพิ่มทุนจาก 200 ล้านบาทเป็น 400 ล้านบาท และในปี 2554 บริษัทย่อยมีกำไรสุทธิ 12.63
  ล้านบาทและประกาศจ่ายเงินปันผลจากการดำเนินงานปี 2554 จำนวน 3.5 บาทต่อหุ้น
  (จากทุนหุ้นสามัญ 2,000,000 หุ้น) และ 1.25 บาทต่อหุ้น (จากทุนหุ้นสามัญ 4,000,000 หุ้น)
  หรือคิดเป็นเงินทั้งสิ้น 12 ล้านบาท

บริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ 2553 จำนวน 825.64 ล้านบาทและ
615.93 ล้านบาทคิด

  เป็นร้อยละ 68.71 และ 66.43 ตามลำดับของสินทรัพย์รวม และมีรายได้รวมสำหรับปีสิ้นสุด ณ
  31 ธันวาคม 2554 และ 2553 จำนวน 526.63 ล้านบาทและ 598.77 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ
  46.90 และ 50.40 ตามลำดับของรายได้รวม

  งบการเงินปี 2555

  เป็นรายงานแบบไม่มีเงื่อนไขและไม่มีวรรคเน้น งบแสดงฐานะการเงินของบริษัทฯ และบริษัทย่อย

  สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 และ 2554 แสดงสินทรัพย์รวมจากปี 2554 จำนวน
  1,201.57 ล้านบาทเพิ่มขึ้นเป็น 1,638.73 ล้านบาทในปี 2555
  เนื่องจากมีสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นจำนวน 13.39 ล้านบาทจากปี 2554
  เนื่องจากช่วงย้ายโรงงานของบริษัทย่อยๆ ไม่สามารถผลิตแผ่นลูกฟูก ทำให้มีสต็อกวัตถุดิบเพิ่มขึ้น
  ในปี 2555 มีสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนที่ถือไว้เพื่อขายจำนวน 138.90 ล้านบาทซึ่งก็คือที่ดิน
  อาคารของบริษัทย่อยที่เขตบางขุนเทียน กรุงเทพมหานคร ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์เพิ่มขึ้นจาก
  772.95 ล้านบาทในปี 2554 เป็น 1,067.28 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจำนวน 294.33
  ล้านบาทเกิดจากอาคาร และอุปกรณ์ที่เพิ่มขึ้นของบริษัทย่อย หนี้สินรวมจำนวน 466.29
  ล้านบาทในปี 2554 เพิ่มขึ้นเป็น 948.65 ล้านบาทในปี 2555 เพิ่มขึ้นจำนวน 482.36
  ล้านบาทเกิดจากการใช้วงเงินเพื่อนำมาลงทุนในทรัพย์สินดังกล่าวข้างต้น
  ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงจาก 735.28 ล้านบาทในปี 2554 เป็น 690.08 ล้านบาทในปี 2555
  เนื่องจากกำไรที่ลดลง โดยในปี 2555 มีกำไรสุทธิจำนวน 31.30 ล้านบาทเมื่อเทียบกับปี 2554
  มีกำไรที่จำนวน 73.73 ล้านบาท เกิดจากการตั้งด้อยค่าสินทรัพย์ของบริษัทย่อยจำนวน 19.15
  ล้านบาท และต้นทุนทางการเงินจำนวน 24.18 ล้านบาทเมื่อเทียบกับปี 2554
  ที่มีต้นทุนทางการเงินจำนวน 6.13 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจำนวน 18.05
  ล้านบาททำให้กำไรสุทธิลดลงจำนวน 42.43 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 57.5
  บริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 และ 2554 จำนวน 1,309.13
  ล้านบาทและ 825.64 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 79.89 และ 68.71 ตามลำดับของสินทรัพย์รวม
  และมีรายได้รวมสำหรับปีสิ้นสุด ณ 31 ธันวาคม 2555 และ 2554 จำนวน 616.81
  ล้านบาทและ 526.63 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 51.17 และ 46.90 ตามลำดับของรายได้รวม

  ----------------- ---------------------------- ---------------------------- ---------------------------- ------------------------------------------- ------------- --------------- ---------------
  ริษัท เอส. แพ็ค แอนด์                                                                                                                                                                  
  พริ้นทิ์ จำกัด (มหาชน)                                                                                                                                                                  

  งบดุล                                                                                                                                                                               

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                                                                                                                    

  หน่วย: บาท                                                                                                                                                                          

                                                                                                                                                       2553          2554            2555

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                                                                                      

                                                                              เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                                               18,065,835    6,175,378       5,704,876

                                                                              เงินลงทุนชั่วคราว                                                            2,892,672     72,177          -

                                                                              ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า-สุทธิ                                                  209,658,190   217,382,672     210,353,900

                                                                              เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่บริษัทย่อย                                                  -             0               0

                                                                              ลูกหนี้ค่าทรัพย์สินบริษัทที่เกี่ยวข้อง                                                 -             -               -

                                                                              สินค้าคงเหลือ                                                               192,285,365   183,652,863     197,043,130

                                                                              เงินปันผลค้างรับ                                                                                           

                                                                                                           เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่พนักงานที่ถึงกำหนดชำระในหนึ่งปี   2,672,588     2,235,500       2,944,319

                                                                                                           สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                             1,266,578     2,263,507       116,523

                                                                                                           สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนที่ถือไว้เพื่อขาย                  -             -               138,899,610

                                                                              รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                                                         426,841,228   411,782,097     555,062,358

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                                                                                     

                    เงินลงทุนซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสีย                                                                                                         -             -               -

                    เงินลงทุนระยะยาวอื่น                                                                                                                   -             -               -

                    เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่พนักงาน                                                                                                            1,622,873     2,519,840       2,072,305

                    ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์-สุทธิ                                                                                                             487,211,196   772,949,620     1,067,278,757

                    สินทรัพย์อื่น                                                                                                                                                         

                                                 ที่ดินที่ไม่ได้ใช้ในการประกอบกิจการ                                                                            11,439,000    14,298,750      14,298,750

                                                 สินทรัพย์รอการจำหน่าย                                                                                     -             -               -

                                                 ค่าความนิยม                                                                                             -             -               -

                                                 อื่น ๆ                                                                                                  16,000        16,000          16,000

                    รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                                 500,289,069   789,784,210     1,083,665,812

                    รวมสินทรัพย์                                                                                                                          927,130,297   1,201,566,307   1,638,728,170
  ----------------- ---------------------------- ---------------------------- ---------------------------- ------------------------------------------- ------------- --------------- ---------------

+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
| บ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ร |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ิษ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ัท |   |   |   |                                     |         |         |         |
| เ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| อ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ส |   |   |   |                                     |         |         |         |
| . |   |   |   |                                     |         |         |         |
| แ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| พ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ็ค |   |   |   |                                     |         |         |         |
| แ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| อ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| น |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ด์ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| พ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ร |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ิ้น |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ทิ์ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| จ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ำ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ก |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ัด |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ( |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ม |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ห |   |   |   |                                     |         |         |         |
| า |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ช |   |   |   |                                     |         |         |         |
| น |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ) |   |   |   |                                     |         |         |         |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
| ง |   |   |   |                                     |         |         |         |
| บ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ด |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ุล |   |   |   |                                     |         |         |         |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
| ณ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ว |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ัน |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ที่ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| 3 |   |   |   |                                     |         |         |         |
| 1 |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ธ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ัน |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ว |   |   |   |                                     |         |         |         |
| า |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ค |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ม |   |   |   |                                     |         |         |         |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
| ห |   |   |   |                                     |         |         |         |
| น |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ่ว |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ย |   |   |   |                                     |         |         |         |
| : |   |   |   |                                     |         |         |         |
| บ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| า |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ท |   |   |   |                                     |         |         |         |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
|   |   |   |   |                                     | 2553    | 2554    | 2555    |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
| ห |   |   |   |                                     |         |         |         |
| น |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ี้ส |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ิน |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ห |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ม |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ุน |   |   |   |                                     |         |         |         |
| เ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ว |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ีย |   |   |   |                                     |         |         |         |
| น |   |   |   |                                     |         |         |         |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | เ |   |                                     | 81,     | 289,    | 354,    |
|   |   | ง |   |                                     | 853,334 | 629,809 | 492,400 |
|   |   | ิน |   |                                     |         |         |         |
|   |   | เ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | บ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ิก |   |                                     |         |         |         |
|   |   | เ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ก |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ิน |   |                                     |         |         |         |
|   |   | บ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ัญ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ช |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ีแ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ล |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ะ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | เ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ง |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ิน |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ก |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ู้ย |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ืม |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ร |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ะ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ย |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ะ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ส |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ั้น |   |                                     |         |         |         |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | เ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | จ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ้า |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ห |   |                                     |         |         |         |
|   |   | น |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ี้แ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ล |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ะ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ต |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ั๋ว |   |                                     |         |         |         |
|   |   | เ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ง |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ิน |   |                                     |         |         |         |
|   |   | จ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ่า |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ย |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ก |   |                                     |         |         |         |
|   |   | า |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ร |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ค |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ้า |   |                                     |         |         |         |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | บ |   |                                     | -       | -       | -       |
|   |   | ร |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ิษ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ัท |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ย |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ่อ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ย |   |                                     |         |         |         |
|   |   | แ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ล |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ะ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | บ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ร |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ิษ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ัท |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ท |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ี่เ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ก |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ี่ย |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ว |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ข |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ้อ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ง |   |                                     |         |         |         |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | บ |   |                                     | 54,     | 70,     | 56,     |
|   |   | ร |   |                                     | 787,120 | 882,800 | 217,888 |
|   |   | ิษ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ัท |   |                                     |         |         |         |
|   |   | อ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ื่น |   |                                     |         |         |         |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | เ |   |                                     | 0       | 38,     | 879,295 |
|   |   | จ |   |                                     |         | 891,661 |         |
|   |   | ้า |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ห |   |                                     |         |         |         |
|   |   | น |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ี้ค |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ่า |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ท |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ร |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ัพ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ย |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ์ส |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ิน |   |                                     |         |         |         |
|   |   | บ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ร |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ิษ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ัท |   |                                     |         |         |         |
|   |   | อ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ื่น |   |                                     |         |         |         |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | เ |   |                                     | -       | -       | 40,     |
|   |   | ง |   |                                     |         |         | 020,900 |
|   |   | ิน |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ก |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ู้ย |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ืม |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ร |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ะ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ย |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ะ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ย |   |                                     |         |         |         |
|   |   | า |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ว |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ท |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ี่ถ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ึง |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ก |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ำ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ห |   |                                     |         |         |         |
|   |   | น |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ด |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ช |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ำ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ร |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ะ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ใ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | น |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ห |   |                                     |         |         |         |
|   |   | น |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ึ่ง |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ปี |   |                                     |         |         |         |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | ภ |   |                                     | -       | 452,237 | 1,      |
|   |   | า |   |                                     |         |         | 238,122 |
|   |   | ร |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ะ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ผ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ูก |   |                                     |         |         |         |
|   |   | พ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ัน |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ผ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ล |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ป |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ร |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ะ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | โ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ย |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ช |   |                                     |         |         |         |
|   |   | น |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ์พ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | น |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ัก |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ง |   |                                     |         |         |         |
|   |   | า |   |                                     |         |         |         |
|   |   | น |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ถ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ึง |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ก |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ำ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ห |   |                                     |         |         |         |
|   |   | น |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ด |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ช |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ำ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ร |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ะ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ภ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | า |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ย |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ใ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | น |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ห |   |                                     |         |         |         |
|   |   | น |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ึ่ง |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ปี |   |                                     |         |         |         |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | ห |   |                                     |         |         |         |
|   |   | น |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ี้ส |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ิน |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ห |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ม |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ุน |   |                                     |         |         |         |
|   |   | เ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ว |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ีย |   |                                     |         |         |         |
|   |   | น |   |                                     |         |         |         |
|   |   | อ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ื่น |   |                                     |         |         |         |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
|   |   |   |   | เงินปันผลค้างจ่าย                       | 17,     | 18,     | 20,     |
|   |   |   |   |                                     | 109,017 | 874,987 | 538,049 |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
|   |   |   |   | ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                | 26,     | 8,      | 2,      |
|   |   |   |   |                                     | 025,879 | 076,359 | 099,956 |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
|   |   |   |   | ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                       | -       | -       | -       |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
|   |   |   |   | ภาษีมูลค่าเพิ่ม                          | -       | -       | -       |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
|   |   |   |   | อื่น ๆ                                | 1,      | 4,      | 1,      |
|   |   |   |   |                                     | 807,487 | 182,002 | 596,267 |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | ร |   |                                     | 181,    | 430,    | 477,    |
|   |   | ว |   |                                     | 582,837 | 989,855 | 082,877 |
|   |   | ม |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ห |   |                                     |         |         |         |
|   |   | น |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ี้ส |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ิน |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ห |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ม |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ุน |   |                                     |         |         |         |
|   |   | เ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ว |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ีย |   |                                     |         |         |         |
|   |   | น |   |                                     |         |         |         |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
| ห |   |   |   |                                     |         |         |         |
| น |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ี้ส |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ิน |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ไ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ม |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ่ห |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ม |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ุน |   |   |   |                                     |         |         |         |
| เ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ว |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ีย |   |   |   |                                     |         |         |         |
| น |   |   |   |                                     |         |         |         |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | เ |   |                                     | -       | 30,     | 461,    |
|   |   | ง |   |                                     |         | 000,000 | 158,642 |
|   |   | ิน |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ก |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ู้ย |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ืม |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ร |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ะ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ย |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ะ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ย |   |                                     |         |         |         |
|   |   | า |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ว |   |                                     |         |         |         |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | ภ |   |                                     | -       | 5,      | 10,     |
|   |   | า |   |                                     |         | 295,596 | 404,457 |
|   |   | ร |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ะ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ผ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ูก |   |                                     |         |         |         |
|   |   | พ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ัน |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ผ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ล |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ป |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ร |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ะ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | โ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ย |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ช |   |                                     |         |         |         |
|   |   | น |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ์พ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | น |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ัก |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ง |   |                                     |         |         |         |
|   |   | า |   |                                     |         |         |         |
|   |   | น |   |                                     |         |         |         |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | ร |   |                                     | -       | 35,     | 471,    |
|   |   | ว |   |                                     |         | 295,596 | 563,099 |
|   |   | ม |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ห |   |                                     |         |         |         |
|   |   | น |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ี้ส |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ิน |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ไ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ม |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ่ห |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ม |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ุน |   |                                     |         |         |         |
|   |   | เ |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ว |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ีย |   |                                     |         |         |         |
|   |   | น |   |                                     |         |         |         |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | ร |   |                                     | 181,    | 466,    | 948,    |
|   |   | ว |   |                                     | 582,837 | 285,451 | 645,976 |
|   |   | ม |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ห |   |                                     |         |         |         |
|   |   | น |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ี้ส |   |                                     |         |         |         |
|   |   | ิน |   |                                     |         |         |         |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
|   |   |   |   |                                     |         |         |         |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
| บ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ร |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ิษ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ัท |   |   |   |                                     |         |         |         |
| เ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| อ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ส |   |   |   |                                     |         |         |         |
| . |   |   |   |                                     |         |         |         |
| แ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| พ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ็ค |   |   |   |                                     |         |         |         |
| แ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| อ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| น |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ด์ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| พ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ร |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ิ้น |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ทิ์ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| จ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ำ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ก |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ัด |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ( |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ม |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ห |   |   |   |                                     |         |         |         |
| า |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ช |   |   |   |                                     |         |         |         |
| น |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ) |   |   |   |                                     |         |         |         |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
| ง |   |   |   |                                     |         |         |         |
| บ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ด |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ุล |   |   |   |                                     |         |         |         |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
| ณ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ว |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ัน |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ที่ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| 3 |   |   |   |                                     |         |         |         |
| 1 |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ธ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ัน |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ว |   |   |   |                                     |         |         |         |
| า |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ค |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ม |   |   |   |                                     |         |         |         |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
| ห |   |   |   |                                     |         |         |         |
| น |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ่ว |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ย |   |   |   |                                     |         |         |         |
| : |   |   |   |                                     |         |         |         |
| บ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| า |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ท |   |   |   |                                     |         |         |         |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
|   |   |   |   |                                     | 2553    | 2554    | 2555    |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
|   |   |   |   |                                     |         |         |         |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
| ส |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ่ว |   |   |   |                                     |         |         |         |
| น |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ข |   |   |   |                                     |         |         |         |
| อ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ง |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ผ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ู้ถ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ือ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ห |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ุ้น |   |   |   |                                     |         |         |         |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
| ท |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ุน |   |   |   |                                     |         |         |         |
| เ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ร |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ือ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| น |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ห |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ุ้น |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ม |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ูล |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ค |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ่า |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ห |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ุ้น |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ล |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ะ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| 1 |   |   |   |                                     |         |         |         |
| 0 |   |   |   |                                     |         |         |         |
| บ |   |   |   |                                     |         |         |         |
| า |   |   |   |                                     |         |         |         |
| ท |   |   |   |                                     |         |         |         |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
|   |   |   | ท |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ุน |                                     |         |         |         |
|   |   |   | จ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ด |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ท |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ะ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | เ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | บ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ีย |                                     |         |         |         |
|   |   |   | น |                                     |         |         |         |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
|   |   |   | - |                                     | 300,    | 300,    | 300,    |
|   |   |   | ห |                                     | 000,000 | 000,000 | 000,000 |
|   |   |   | ุ้น |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ส |                                     |         |         |         |
|   |   |   | า |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ม |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ัญ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | 3 |                                     |         |         |         |
|   |   |   | 0 |                                     |         |         |         |
|   |   |   | 0 |                                     |         |         |         |
|   |   |   | , |                                     |         |         |         |
|   |   |   | 0 |                                     |         |         |         |
|   |   |   | 0 |                                     |         |         |         |
|   |   |   | 0 |                                     |         |         |         |
|   |   |   | , |                                     |         |         |         |
|   |   |   | 0 |                                     |         |         |         |
|   |   |   | 0 |                                     |         |         |         |
|   |   |   | 0 |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ห |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ุ้น |                                     |         |         |         |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
|   |   |   | ท |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ุน |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ท |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ี่อ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | อ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ก |                                     |         |         |         |
|   |   |   | แ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ล |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ะ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | เ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ร |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ีย |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ก |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ช |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ำ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ร |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ะ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | แ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ล |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ้ว |                                     |         |         |         |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
|   |   |   | - |                                     | 300,    | 300,    | 300,    |
|   |   |   | ห |                                     | 000,000 | 000,000 | 000,000 |
|   |   |   | ุ้น |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ส |                                     |         |         |         |
|   |   |   | า |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ม |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ัญ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | 3 |                                     |         |         |         |
|   |   |   | 0 |                                     |         |         |         |
|   |   |   | 0 |                                     |         |         |         |
|   |   |   | , |                                     |         |         |         |
|   |   |   | 0 |                                     |         |         |         |
|   |   |   | 0 |                                     |         |         |         |
|   |   |   | 0 |                                     |         |         |         |
|   |   |   | , |                                     |         |         |         |
|   |   |   | 0 |                                     |         |         |         |
|   |   |   | 0 |                                     |         |         |         |
|   |   |   | 0 |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ห |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ุ้น |                                     |         |         |         |
|   |   |   | เ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ร |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ีย |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ก |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ช |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ำ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ร |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ะ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | เ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ต |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ็ม |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ม |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ูล |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ค |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ่า |                                     |         |         |         |
|   |   |   | แ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ล |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ้ว |                                     |         |         |         |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
|   |   |   | ส |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ่ว |                                     |         |         |         |
|   |   |   | น |                                     |         |         |         |
|   |   |   | เ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ก |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ิน |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ท |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ุน |                                     |         |         |         |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
|   |   |   | ส |                                     | 278,    | 278,    | 278,    |
|   |   |   | ่ว |                                     | 374,902 | 374,902 | 374,902 |
|   |   |   | น |                                     |         |         |         |
|   |   |   | เ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ก |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ิน |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ม |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ูล |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ค |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ่า |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ห |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ุ้น |                                     |         |         |         |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
|   |   |   | ส |                                     | -       | -       | -       |
|   |   |   | ่ว |                                     |         |         |         |
|   |   |   | น |                                     |         |         |         |
|   |   |   | เ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ก |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ิน |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ท |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ุน |                                     |         |         |         |
|   |   |   | จ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | า |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ก |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ก |                                     |         |         |         |
|   |   |   | า |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ร |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ต |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ีร |                                     |         |         |         |
|   |   |   | า |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ค |                                     |         |         |         |
|   |   |   | า |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ส |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ิน |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ท |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ร |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ัพ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ย |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ์- |                                     |         |         |         |
|   |   |   | บ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ร |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ิษ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ัท |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ย |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ่อ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ย |                                     |         |         |         |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
|   | ก |   |   |                                     |         |         |         |
|   | ำ |   |   |                                     |         |         |         |
|   | ไ |   |   |                                     |         |         |         |
|   | ร |   |   |                                     |         |         |         |
|   | ส |   |   |                                     |         |         |         |
|   | ะ |   |   |                                     |         |         |         |
|   | ส |   |   |                                     |         |         |         |
|   | ม |   |   |                                     |         |         |         |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
|   |   |   | จ |                                     | 30,     | 30,     | 30,     |
|   |   |   | ัด |                                     | 000,000 | 000,000 | 000,000 |
|   |   |   | ส |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ร |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ร |                                     |         |         |         |
|   |   |   | แ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ล |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ้ว |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ส |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ำ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ร |                                     |         |         |         |
|   |   |   | อ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ง |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ต |                                     |         |         |         |
|   |   |   | า |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ม |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ก |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ฎ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ห |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ม |                                     |         |         |         |
|   |   |   | า |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ย |                                     |         |         |         |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
|   |   |   | ย |                                     | 137,    | 126,    | 81,     |
|   |   |   | ัง |                                     | 172,558 | 905,954 | 707,292 |
|   |   |   | ไ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ม |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ่ไ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ด |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ้จ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ัด |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ส |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ร |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ร |                                     |         |         |         |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
|   |   |   | ร |                                     | 745,    | 735,    | 690,    |
|   |   |   | ว |                                     | 547,460 | 280,856 | 082,194 |
|   |   |   | ม |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ส |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ่ว |                                     |         |         |         |
|   |   |   | น |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ข |                                     |         |         |         |
|   |   |   | อ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ง |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ผ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ู้ถ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ือ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ห |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ุ้น |                                     |         |         |         |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+
|   |   |   | ร |                                     | 927,    | 1,201,  | 1,638,  |
|   |   |   | ว |                                     | 130,297 | 566,307 | 728,170 |
|   |   |   | ม |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ห |                                     |         |         |         |
|   |   |   | น |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ี้ส |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ิน |                                     |         |         |         |
|   |   |   | แ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ล |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ะ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ส |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ่ว |                                     |         |         |         |
|   |   |   | น |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ข |                                     |         |         |         |
|   |   |   | อ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ง |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ผ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ู้ถ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ือ |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ห |                                     |         |         |         |
|   |   |   | ุ้น |                                     |         |         |         |
+---+---+---+---+-------------------------------------+---------+---------+---------+

เมื่อวันที่ 22 ธันวาคม 2546 ตามมติที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 1/2546
ได้มีมติให้แปลงมูลค่าหุ้นของบริษัท

จากมูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 10 บาท เป็นมูลค่าหุ้นละ 5 บาท และนำหุ้นสามัญใหม่จำนวน 12 ล้านหุ้น
มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 5 บาท เสนอขายประชาชนทั่วไป

ต่อมาในวันที่ 29 เมษายน 2548 ได้มีมติที่ประชุมผู้ถือหุ้นวิสามัญครั้งที่ 1/2548
แปลงมูลค่าหุ้นจากมูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 5 บาท จำนวน 60 ล้านหุ้น เป็นมูลค่าหุ้นละ 1 บาทจำนวน
300 ล้านหุ้น เป็นเงิน 300 ล้านบาท

[TABLE]

  ------------------ ---------------------------------------------- --------- -------- ---------
  บริษัท เอส. แพ็ค แอนด์                                                                   
  พริ้นท์ จำกัด (มหาชน)                                                                    

  อัตราส่วนทางการเงิน                                                                     

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                      

                                                                    2553      2554     2555

                     อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                 

  1                  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                          2.35      0.96     1.16

  2                  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)                    1.30      0.53     0.75

  3                  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)                  5.45      5.25     6.70

  4                  ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                      66        69       54

  6                  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)                 4.97      5.12     5.31

  7                  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)                       72        71       68

  8                  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า (เท่า)                 6.72      11.46    17.05

  9                  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                            54        31       21

  10                 Cash Cycle (วัน)                                117       107      100

                     อัตราส่วนความสามารถในการทำกำไร (Profitability                       
                     Ratio)                                                            

  11                 อัตรากำไรขั้นต้น (%)                               16.34%    14.63%   13.22%

  12                 อัตรากำไรจากการดำเนินงาน                         14.03%    10.01%   7.43%

  13                 อัตรากำไรอื่น                                     -         -        -

  14                 อัตรากำไรสุทธิ (%)                                11.00%    6.70%    2.60%

  15                 อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                          16.87%    10.03%   4.54%

                     อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน (Efficiency                     
                     Ratio)                                                            

  16                 อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)                      13.57%    6.14%    1.91%

  17                 อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)                  25.14%    9.34%    2.90%

  18                 อัตราส่วนการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)                   1.28      0.93     0.75

  19                 อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)                 0.24      0.63     1.37

  20                 อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย (เท่า)         28.64     17.97    2.91

  21                 อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                          178.88%   95.62%   162.94%
  ------------------ ---------------------------------------------- --------- -------- ---------

  ------------------ ----------------------------------------- ---------- ---------- ----------
  บริษัท เอส. แพ็ค แอนด์                                                                 
  พริ้นท์ จำกัด (มหาชน)                                                                  

  อัตราส่วนทางการเงิน                                                                   

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                    

                                                               2553       2554       2555

                     อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial                        
                     Policy Ratio)                                                   

                     ข้อมูลต่อหุ้น (Per Share Analysis)                                   

  22                 จำนวนหุ้น (พันหุ้น)                            300,000    300,000    300,000

  23                 ราคาพาร์ต่อหุ้น (บาท)                         1.00       1.00       1.00

  24                 มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)                      2.49       2.45       2.30

  25                 กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)                         0.42       0.25       0.10

                     อัตราการเจริญเติบโต (Growth Ratio)                                 

  26                 สินทรัพย์รวม (%)                             (16.69%)   29.60%     36.38%

  27                 หนี้สินรวม (%)                               (26.53%)   156.80%    103.45%

  28                 รายได้จากการขาย (%)                        (12.40%)   (3.71%)    9.53%

  29                 ต้นทุนขาย (%)                               (15.83%)   (1.75%)    11.34%

  30                 ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (%)               17.59%     2.28%      34.58%

  31                 กำไรสุทธิ (%)                               0.36%      (41.38%)   (57.55%)
  ------------------ ----------------------------------------- ---------- ---------- ----------

  12.2 การวิเคราะห์ฐานะการดำเนินงานและผลการดำเนินงาน

12.2.1 ผลการดำเนินงาน

  รายละเอียดผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ด้านรายได้

รายได้จากการขายและบริการของบริษัทฯ และบริษัทย่อยนั้นประกอบด้วย 4 ส่วนหลักๆ ได้แก่
การจำหน่ายกล่องพิมพ์พาณิชย์ (Commercial Printing), กล่องลูกฟูก (Corrugated Box),
นิตยสาร และวัตถุดิบ รายได้จากการขายและบริการของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ในปี 2555
เพิ่มขึ้นจาก 1,100.57 ล้านบาทเป็น 1,205.45 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 104.88
ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 9.53
เนื่องจากลูกค้าสต็อกสินค้าเพื่อชดเชยกับสินค้าที่เสียหายจากเหตุการณ์น้ำท่วมในปลายปีที่ผ่านมา
และลูกค้ากลุ่มถุงมือยาง กลุ่มอุตสาหกรรมอาหารทะเลแช่แข็งส่งออกเพิ่มขึ้น และมีรายได้อื่นๆ
จำนวน 28.10 ล้านบาท ประกอบด้วยกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนของบริษัทฯ จำนวน 6.09
ล้านบาท ส่วนที่เหลือเป็นการขายเศษกระดาษและอื่นๆ ยอดขายของบริษัทฯ
และบริษัทย่อยซึ่งประกอบด้วย 4 ส่วนหลักๆ ได้แก่ การจำหน่ายกล่องพิมพ์พาณิชย์ (Commercial
Packaging Box), กล่องลูกฟูก (Corrugated Box), นิตยสาร/หนังสือและวัตถุดิบ
โดยสามารถแบ่งตามประเภทสินค้าได้ดังนี้

  หน่วย: ล้านบาท

-   []รายได้จากการจำหน่ายกล่องพิมพ์พาณิชย์ (Commercial Printing)

  บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีรายได้หลักมาจากการจำหน่ายกล่องพิมพ์พาณิชย์ มีอัตราขยายตัวเพิ่มขึ้น
  โดยในปี 2555 รายได้จากการจำหน่ายกล่องพิมพ์พาณิชย์ 593.81 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 30.59
  ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 5.43 จากยอดจำหน่ายในปี 2554 ที่มีมูลค่า 563.22 ล้านบาท
  สาเหตุที่ยอดการจำหน่ายกล่องพิมพ์พาณิชย์เพิ่มขึ้นเกิดจากความต้องการบริโภคสินค้าที่ใช้กล่องพิมพ์พาณิชย์ในอุตสาหกรรมเครื่องใช้ไฟฟ้าและอิเล็กทรอนิกส์
  เพิ่มขึ้นโดยที่สภาวะเศรษฐกิจที่เริ่มคลี่คลาย ประกอบกับอุตสาหกรรมถุงมือยาง กลุ่มอาหาร
  อาหารทะเลแช่แข็งมียอดส่งออกที่เพิ่มขึ้น
  ส่วนหนึ่งก็มาจากการที่ต้องสร้างสต็อกสินค้าเพื่อชดเชยกับสินค้าที่เสียหายจากน้ำท่วมใหญ่เมื่อปลายปี
  2554 ที่ผ่านมา ส่วนรายได้ในปี 2554 เป็นเงิน 563.22 ล้านบาทลดลงจากจำนวน 653.09
  ล้านบาทในปี 2553 ลดลงจำนวน 89.87 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 13.76
  เพราะเศรษฐกิจในปี 2554 ประสบปัญหาน้ำท่วมและเศรษฐกิจโลกถดถอย

-   รายได้จากการจำหน่ายกล่องลูกฟูก (Corrugated Box)

  รายได้จากการจำหน่ายกล่องลูกฟูกของบริษัทฯ และบริษัทย่อย
  เพิ่มขึ้นเนื่องจากภายหลังจากน้ำท่วม ผู้ประกอบการต่างๆ
  ต้องผลิตสินค้าเพื่อสร้างสต็อกชดเชยกับสินค้าที่เสียหาย ประกอบกับอุตสาหกรรมทั้งเครื่องใช้ไฟฟ้า
  อุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ อาหาร อาหารทะเลแช่แข็ง ถุงมือยาง มีการส่งออกที่เพิ่มขึ้น
  ทำให้กล่องพิมพ์ลูกฟูกมียอดจำหน่ายเพิ่มขึ้นจาก 378.45 ล้านบาทในปี 2554 เป็น 483.15
  ล้านบาทในปี 2555 เพิ่มขึ้น 104.70 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 27.66 สำหรับในปี 2554
  มีรายได้จากการจำหน่ายกล่องลูกฟูก 378.45 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากปี 2553 ที่มียอดขาย 353.10
  ล้านบาทเพิ่มขึ้น 25.35 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 7.18 เมื่อเทียบกับในปี 2553 ที่มีมูลค่า
  353.10 ล้านบาท ซึ่งสาเหตุที่ยอดการจำหน่ายกล่องลูกฟูกเพิ่มขึ้น เนื่องมาจากปลายปี 2554
  บริษัทฯ ซึ่งตั้งอยู่ในส่วนภูมิภาคได้รับอานิสงค์จากน้ำท่วม ต้องผลิตสินค้า เครื่องอุปโภค
  บริโภคเข้าไปช่วยในภาคกลาง จึงทำให้ยอดขายเพิ่มขึ้น

-   รายได้จากการรับจ้างพิมพ์หนังสือ

  ในปี 2555 บริษัทมีรายได้จากการรับจ้างพิมพ์หนังสือ 106.46 ล้านบาทลดลง 33.17
  ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 23.76 จากยอดรับจ้างพิมพ์หนังสือในปี 2554 ซึ่งมีมูลค่า 139.63
  ล้านบาทเนื่องจากในปี 2555 ยอดจำหน่ายหนังสือสิ้นสุดเพียงเดือนมิถุนายน
  สาเหตุจากการที่บริษัท โอจิ เปเปอร์ จำกัด เข้ามาเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของบริษัทฯ
  จำเป็นต้องปฏิบัติตามพระราชบัญญัติการประกอบธุรกิจของคนต่างด้าว พ.ศ. 2542 บัญชีหนึ่ง
  ไม่ให้คนต่างด้าวประกอบกิจการด้วยเหตุผลพิเศษ ข้อ 1 การทำกิจการหนังสือพิมพ์
  ทำให้ยอดขายลดลง สำหรับปี 2554 มีรายได้จากการรับจ้างพิมพ์หนังสือเพิ่มขึ้นจาก 116.28
  ล้านบาทในปี 2553 เป็น 139.63 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 23.35 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 20.08
  เนื่องจากแบบเรียนได้รับความเสียหายจากน้ำท่วมที่เกิดขึ้นในภาคกลางและปริมณฑลทำให้ต้องพิมพ์ชดเชยกับหนังสือที่สูญเสียไป

-   รายได้จากการจำหน่ายวัตถุดิบ

  บริษัทฯ มีรายได้จากการจำหน่ายวัตถุดิบในปี 2553 ถึงปี 2555
  มีมูลค่าการจำหน่ายวัตถุดิบตามลำดับดังนี้ 20.51 ล้านบาท 19.27 ล้านบาท และ 22.03
  ล้านบาท สาเหตุที่รายได้จากการจำหน่ายวัตถุดิบของบริษัทฯ
  เพิ่มขึ้นและลดลงเนื่องจากเดิมบริษัทฯทำหน้าที่จำหน่ายวัตถุดิบให้แก่บริษัทที่เกี่ยวข้องกันต่อมาได้มีการปรับโครงสร้างการถือหุ้น
  ทำให้บริษัทฯ ลดการจำหน่ายวัตถุดิบให้แก่บริษัทดังกล่าวในปี 2554 ต่อมาในปี 2555
  ลูกค้ารายที่สั่งซื้อวัตถุดิบมีการสั่งซื้อที่ลดลง
  และคาดว่ารายได้ในส่วนนี้น่าจะเหลือไม่มากนักในปีต่อๆ ไป

-   รายได้อื่น

  ในปี 2555 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีรายได้อื่นๆ จำนวน 28.10 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากจำนวน
  21.77 ล้านบาทในปี 2554 เพิ่มขึ้นจำนวน 6.33 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 29.08
  เนื่องจากบริษัทฯ มีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 6.09 ล้านบาท
  ส่วนที่เหลือเป็นการขายเศษกระดาษ และเศษวัสดุจากการผลิตจำนวน 21.77 ล้านบาท สำหรับปี
  2554 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีรายได้อื่นๆ จำนวน 21.77
  ล้านบาทประกอบด้วยกำไรจากการจำหน่ายทรัพย์สิน 1.89 ล้านบาท
  โอนกลับค่าเผื่อการด้อยค่าทรัพย์สิน (ที่ดิน 1 แปลงตั้งอยู่ที่อำเภอนครไชยศรี) ด้วยมูลค่า 2.86
  ล้านบาทและรายได้จากการขายเศษกระดาษและอื่นๆ จำนวน 17.02 ล้านบาท ส่วนปี 2553
  บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีรายได้อื่นๆ จำนวน ทั้งสิ้น 20.69 ล้านบาท
  ประกอบด้วยรายได้จากดอกเบี้ยรับ 0.28 ล้านบาท กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 2.19
  ล้านบาทกำไรจากการจำหน่ายทรัพย์สิน 1.12 ล้านบาท
  และรายได้จากการขายเศษกระดาษและอื่น ๆ 17.10 ล้านบาท ในไตรมาสที่ 3/2553
  จากมติทีประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 1/2553 อนุมัติให้จำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทร่วม
  ซึ่งบริษัทได้จำหน่ายไปเมื่อวันที่ 16 สิงหาคม 2553
  ทำให้มีกำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทร่วมจำนวน 24.32 ล้านบาท
  และส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียของบริษัทร่วม จำนวน 20.26
  ล้านบาทเนื่องจากได้จำหน่ายเงินลงทุนไประหว่างปีดังกล่าวข้างต้น

  ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

  ต้นทุนขายและบริการของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ในปี 2553 ถึงปี 2555 ท่ากับ 956.26
  ล้านบาท 939.55 ล้านบาทและ 1,046.12
  ล้านบาทตามลำดับโดยต้นทุนต่อยอดขายส่วนใหญ่แปรผันตามราคาวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้นของธุรกิจกล่องกระดาษและค่าจ้างแรงงาน
  อัตราส่วนต้นทุนขายและบริการต่อยอดขายเพิ่มขึ้นและลดลงตลอด 3 ปีที่ผ่านมา โดยในปี 2553
  ถึงปี 2555 อัตราส่วนจะเท่ากับร้อยละ 83.66 ในปี 2553 ร้อยละ 85.37 ปี 2554
  และเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 86.78 ในปี 2555 สาเหตุเนื่องจากในปี 2553
  ต้นทุนวัตถุดิบและวัสดุสิ้นเปลืองเพิ่มขึ้น บริษัทไม่สามารถปรับราคาขายได้ทันกับต้นทุนที่เพิ่มขึ้น
  ประจวบกับต้นทุนพลังงานในปี 2553 เพิ่มขึ้นตลอดเวลา ในปี 2554 บริษัทฯ
  และบริษัทย่อยถือปฏิบัติตามมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 19 เรื่องผลประโยชน์พนักงาน
  ซึ่งมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2554
  บริษัทฯและบริษัทย่อยมีภาระผูกพันของผลประโยชน์พนักงานหลังออกจากงาน ณ วันที่ 1 มกราคม
  2554 (ต้นทุนบริการในอดีต) จำนวน 18,280,510 บาทในงบการเงินรวม ซึ่งบริษัทฯ
  และบริษัทย่อยเลือกทยอยรับรู้เป็นค่าใช้จ่ายตามวิธีเส้นตรงเป็นระยะเวลา 5 ปี
  นับจากวันที่นำมาตรฐานดังกล่าวมาใช้ ดังนั้นต้นทุนค่าบริการของผลประโยชน์พนักงานในปี 2554
  ซึ่งรวมอยู่ในต้นทุนมีจำนวน 4.48 ล้านบาทประจวบกับรายได้ค่าพิมพ์หนังสือเพิ่มขึ้น
  ซึ่งมีสัดส่วนต้นทุนที่สูงกว่าต้นทุนผลิตกล่องจึงทำให้ต้นทุนเพิ่มสูงขึ้น
  รายได้จากการขายกล่องพิมพ์พาณิชย์ลดลง ขณะที่กล่องลูกฟูกและรายได้จากการพิมพ์หนังสือเพิ่มขึ้น
  สาเหตุส่วนใหญ่มาจากการเกิดอุทกภัยดังที่ได้กล่าวมาแล้ว
  การขายวัตถุดิบซึ่งมีกำไรขั้นต้นต่ำมีปริมาณลดลง โดยในปี 2554
  กล่องพิมพ์พาณิชย์และกล่องพิมพ์ลูกฟูกมีอัตรากำไรขั้นต้นที่ใกล้เคียงกันมาก ประมาณร้อยละ 13
  ในขณะที่วัตถุดิบมีอัตรากำไรขั้นต้นประมาณร้อยละ 7 ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจากร้อยละ
  16.33 ในปี 2553 เป็นร้อยละ 14.63 ในปี 2554 และในปี 2555 บริษัทฯ
  มีอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ 13.22
  โดยสาเหตุหลักที่กำไรขั้นต้นลดดงไปมากเนื่องมาจากการที่บริษัทฯ
  และบริษัทย่อยจ่ายค่าจ้างตามค่าแรงขั้นต่ำตามที่กฎหมายกำหนด
  ซึ่งทำให้ต้นทุนค่าแรงเพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ 2 จากต้นทุนขายโดยรวม

  สำหรับค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของบริษัทฯ และบริษัทย่อยเพิ่มขึ้นจาก 72.95
  ล้านบาทในปี 2554 เป็น 98.27 ล้านบาทในปี 2555 เพิ่มขึ้นจำนวน 25.32
  ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 34.71 เนื่องจากบริษัทฯ มีผลขาดทุนจากการจำหน่ายทรัพย์สินจำนวน
  1.06 ล้านบาท บริษัทย่อยบันทึกผลขาดทุนจากการด้อยค่าทรัพย์สินจำนวน 19.15 ล้านบาท
  และมีขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนของบริษัทย่อยจำนวน 3.51 ล้านบาท ส่วนปี 2554
  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลงจาก 69.579 ล้านบาทในปี 2553 เป็น 69.57 ล้านบาท
  ลดลง 1.02 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 1.44
  นั้นเกิดจากการบันทึกภาระผูกพันของผลประโยชน์พนักงานจำนวน 1.86 ล้านบาท และในปี 2553
  เพิ่มขึ้นจาก 60.70 ล้านบาทในปี 2552 เป็น 71.38 ล้านบาท
  และเมื่อคิดเป็นอัตราส่วนต่อรายได้จะพบว่าเพิ่มขึ้นร้อยละ 0.25 เนื่องจากต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้น
  ค่าตอบแทนผู้บริหารในปี 2553 2554 และ 2555 จำนวน 6.16 ล้านบาท 6.81 ล้านบาท และ
  7.06 ล้านบาทตามลำดับ และมีการจ่ายค่าตอบแทนให้แก่กรรมการจำนวน 0.60 ล้านบาทในปี
  2553 ส่วนปี 2554 มีการจ่ายค่าตอบแทนให้แก่กรรมการจำนวน 0.69 ล้าบาท และปี 2555
  จ่ายค่าตอบแทนให้แก่กรรมการจำนวน 0.69 ล้านบาทเช่นกัน

กำไรสุทธิ

  กำไรสุทธิของบริษัทฯ และบริษัทย่อยลดลงจาก 73.73 ล้านบาทในปี 2554 เป็น 31.30
  ล้านบาทในปี 2555 ลดลง 42.43 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 57.55 โดยมีสาเหตุหลักคือ
  มีการบันทึกการด้อยค่าทรัพย์สินจำนวน 19.15 ล้านบาทของบริษัทย่อย
  มีค่าใช้จ่ายในการโยกย้ายสถานประกอบการและโรงงานจากเขตบางขุนเทียน กรุงเทพมหานคร
  ไปยังนิคมอุตสาหกรรมสินสาครจำนวน 6.81 ล้านบาท
  ซึ่งเป็นค่าใช้จ่ายนอกเหนือจากกิจกรรมปกติของกิจการ อย่างไรก็ตามเมื่อมีการลงทุนจำนวนมาก
  ต้นทุนทางการเงินก็เพิ่มขึ้นเป็นเงาตามตัว โดยต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้นจาก 6.13 ล้านบาทในปี
  2554 เป็น 24.18 ล้านบาทในปี 2555 เพิ่มขึ้นจำนวน 18.05 ล้านบาท

  กำไรสุทธิของบริษัทฯ และบริษัทย่อยลดลงจาก 125.78 ล้านบาทในปี 2553 เป็น 73.73
  ล้านบาทในปี 2554 ลดลง 52.05 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 41.38
  เพราะไม่มีการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียของบริษัทร่วมจำนวน 20.26
  ล้านบาทในปี 2554 และในปี 2553 มีกำไรจากการขายเงินลงทุนจำนวน 24.32 ล้านบาท ในปี
  2554 บริษัทฯ และบริษัทย่อยบันทึกภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงาน ตามมาตรฐานการบัญชีฉบับที่
  19 เรื่องผลประโยชน์พนักงาน ซึ่งมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2554 โดยบริษัทฯ
  และบริษัทย่อยได้บันทึกผลประโยชน์ทั้งสิ้นจำนวน 5.30 ล้านบาทในปี 2554
  และมีผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนในปี 2554 จำนวน 3.64 ล้านบาท

  ฐานะการเงิน

สินทรัพย์รวม

  สินทรัพย์รวมของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ณ 31 ธันวาคม 2555 มีมูลค่า 1,638.73
  ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากปี 2554 จำนวน 1,201.57 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจำนวน 294.33
  ล้านบาทเนื่องจากมีการสต็อกสินค้าเพิ่มขึ้นจำนวน 13.39 ล้านบาท
  และมีการจัดประเภทสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนที่ถือไว้เพื่อขายจำนวน 138.90 ล้านบาท เป็นที่ดิน
  อาคารของโรงงานที่เขตบางขุนเทียน และการลงทุนขยายโครงการของบริษัทฯ
  ในโครงการเครื่องพิมพ์ออฟเซต
  และโครงการขยายโรงงานของบริษัทย่อยไปยังนิคมอุตสาหกรรมสินสาคร ซึ่งในไตรมาส 4 ของปี
  2555 บริษัทย่อยได้ย้ายสถานประกอบการไปยังนิคมฯ เรียบร้อยแล้ว

  หนี้สิน

  หนี้สินรวมของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ณ 31 ธันวาคม 2555 เพิ่มขึ้นจาก 466.29 ล้านบาทในปี
  2554 เป็น 948.65 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 482.36 ล้านบาท
  โดยมีสาเหตุหลักคือการใช้วงเงินสินเชื่อจากสถาบันการเงินเพื่อการลงทุนในโครงการขยายของบริษัทฯ
  และบริษัทย่อยดังกล่าวข้างต้น

  ส่วนของผู้ถือหุ้น

  งบการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 มีส่วนของผู้ถือหุ้นจำนวน 690.08
  ล้านบาทลดลงจาก 735.28 ล้านบาทในปี 2554 ลดลง 45.20 ล้านบาทเนื่องจากบริษัทฯ
  และบริษัทย่อยมีกำไรที่ลดลง โดยบริษัทฯ ได้จ่ายเงินปันผลระหว่างกาลเป็นเงินสดจำนวน 51
  ล้านบาท

  งบกระแสเงินสด

  ณ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดสุทธิจำนวน 5.70 ล้านบาท
  โดยเป็นกระแสเงินสดจากการดำเนินงานจำนวน 80.77 ล้านบาท
  เกิดจากมีการสต็อกสินค้าไว้เพิ่มขึ้นจำนวน 13.39 ล้านบาท ชำระเจ้าหนี้เพิ่มขึ้น 14.89
  ล้านบาท จ่ายดอกเบี้ยจำนวน 23.95 ล้านบาทและชำระภาษีเงินได้นิติบุคคลจำนวน 20.94
  ล้านบาท กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนใช้ไปจำนวน 541.81 ล้านบาท
  ซึ่งเป็นกิจกรรมที่ใช้ไปในการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรจำนวน 506.70 ล้านบาท
  และจ่ายชำระเจ้าหนี้ค่าเครื่องจักรจำนวน 38.89 ล้านบาท
  มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 460.57 ล้านบาท เพื่อนำมาใช้ในกิจกรรมลงทุน
  โดยส่วนใหญ่ได้มาจากสถาบันการเงิน 535.41 ล้านบาท และจ่ายเงินปันผลจำนวน 74.84
  ล้านบาท

สภาพคล่อง

อัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทฯ และบริษัทย่อย เพิ่มขึ้นจาก 0.96 เท่าในปี 2554 เป็น 1.16
เท่าในปี 2555 เนื่องจากในปี 2555 มีการจัดประเภทสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนที่ถือไว้เพื่อขายจำนวน
142.64 ล้านบาทของบริษัทย่อย เป็นที่ดิน อาคารของโรงงานที่เขตบางขุนเทียน กรุงเทพมหานคร
รอจำหน่ายจึงทำให้อัตราส่วนนี้เพิ่มขึ้นอย่างไรก็ตามบริษัท ฯ
และบริษัทย่อยมีการใช้วงเงินสินเชื่อเพิ่มขึ้นจากปีก่อนโดยที่เจ้าหนี้การค้าลดลงมาค่อนข้างมาก

ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยของบริษัทฯ และบริษัทย่อยลดลงจาก 69 วันในปี 2554 เป็น 54 วันในปี
2555 เนื่องจากในปลายปี 2555 ไม่มียอดขายจากการรับจ้างพิมพ์หนังสือ
ระยะเวลาในการขายสินค้าของบริษัทฯ และบริษัทย่อยจาก 71 วันในปี 2554 เป็น 68 วันในปี
2555 ลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับอัตราหมุนของสินค้าคงเหลือก็เช่นกันเพิ่มขึ้นจาก 5.12 ครั้งเป็น
5.31 ครั้งเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากปี 2554 ส่วนระยะเวลาในการชำระหนี้เฉลี่ยของบริษัทฯ
และบริษัทย่อย จาก 31 วันในปี 2554 เป็น 21 วันในปี 2555
เนื่องจากมีการชำระหนี้ที่เร็วขึ้นเพื่อต้องการส่วนลดการค้า

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ และบริษัทย่อยเพิ่มขึ้น 0.63 เท่าในปี 2554 เป็น
1.37 เท่าในปี 2555 เนื่องจากการมีการลงทุนจำนวนมากในที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์
โดยมีหนี้สินจำนวน 948.65 ล้านบาทในปี 2555 ขณะที่ปี 2554 มีหนี้สินจำนวน 466.29 ล้านบาท
ขณะที่อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของสินทรัพย์ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน จาก 0.39 เท่าในปี 2554 เป็น 0.58
เท่าในปี 2555

  แหล่งที่มาของเงินทุน

  หากพิจารณาอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ และบริษัทย่อย เพิ่มขึ้นเนื่องจากบริษัทฯ
  ใช้เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นเพื่อใช้สำหรับโครงการลงทุนในเครื่องจักร
  และลงทุนในโครงการขยายกำลังการผลิตที่นิคมอุตสาหกรรมสินสาคร
  โดยมีการใช้เงินกู้ยืมเพิ่มขึ้นถึง 855.67 ล้านบาทในปี 2555 ขณะที่ปี 2554 ใช้เพียง 319.63
  ล้านบาทเพิ่มขึ้น 536.04 ล้านบาทเพื่อใช้เป็นงบประมาณในการลงทุน
  ทำให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นจาก 0.63 เท่าในปี 2554 เป็น 1.37 เท่าในปี
  2555 นับเป็นปีแห่งการลงทุนซึ่งการนี้คาดว่าจะแล้วเสร็จภายในไตรมาส 4 ของปี 2555
  ขณะเดียวกันหนี้สินต่อส่วนสินทรัพย์รวมก็เพิ่มขึ้นจาก 0.39 เท่าในปี 2554 เป็น 0.58 เท่าในปี
  2555

อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร

  ในปี 2555 อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทปรับตัวลดลงจากร้อยละ 14.63 ในปี 2554 เป็นร้อยละ
  13.22

ลดลงร้อยละ 1.41 เนื่องจากการปรับอัตราค่าแรงขั้นต่ำตามประกาศของรัฐบาล
อัตรากำไรสุทธิปรับตัวลดลงจากร้อยละ 6.70 ในปี 2554 เป็นร้อยละ 2.60 ลดลงร้อยละ 4.1
เนื่องจากการตั้งด้อยค่าเครื่องจักรของบริษัทย่อยจำนวน 19.15 ล้านบาท
และค่าใช้จ่ายในการย้ายสถานประกอบการ โรงงานของบริษัทย่อยจำนวน 6 ล้านบาทเศษ

อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน

จากกำไรสุทธิที่ลดลงในปี 2555 ของบริษัทฯ และบริษัทย่อย เมื่อเทียบกับปี 2554
ทำให้อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวมลดลงตามไปด้วย โดยลดลงจากร้อยละ 9.34 เป็นร้อยละ
2.90 รวมถึงอัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงจากร้อยละ 10.03 ในปี 2554 เป็นร้อยละ
4.54 ในปี 2555 ลดลงร้อยละ 5.49 ส่วนอัตราการหมุนของสินทรัพย์ปรับตัวลดลงจาก 0.92
ครั้งในปี 2554 เป็น 0.74 ครั้งในปี 2555

อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน

เนื่องจากช่วงปลายปี 2554 ถึง ปลายปี 2555 เป็นช่วงที่บริษัทฯ
และบริษัทย่อยขยายกิจการและย้ายสถานประกอบการ นับเป็นช่วงแห่งการลงทุน
ซึ่งเป็นการลงทุนทั้งในที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ของบริษัทฯ และบริษัทย่อย
จึงทำให้ต้องใช้วงเงินกับสถาบันทางการเงินเป็นจำนวนมาก
ดังนั้นอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นจึงเพิ่มขึ้นจาก 0.63 เท่าในปี 2554 เป็น 1.37 เท่าในปี
2555 อัตราส่วนหนี้สินต่อสินทรัพย์รวมก็เช่นเดียวกันเพิ่มขึ้นจาก 0.39 เท่าในปี 2554 เป็น 0.58
เท่าในปี 2555 ส่วนอัตราความสามารถในการชำระดอกเบี้ยลดลงจาก 17.97 เท่าในปี 2554
เป็น 2.91 เท่าในปี 2555

2.  ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

สำหรับสิทธิประโยชน์การยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคลที่ได้จาก BOI ที่ได้หมดอายุในปี 2546 นั้น
อาจส่งผลกระทบต่อบริษัทฯ ทำให้บริษัทต้องมีภาระเรื่องภาษีมากขึ้น อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
ยังคงได้รับลดหย่อนภาษีเงินได้นิติบุคคลสำหรับกำไรสุทธิที่ได้จากการประกอบกิจการที่ได้รับการส่งเสริม
ในอัตราร้อยละ 50 หลังจาก 8 ปี นับแต่วันที่มีรายได้จากการประกอบกิจการ
สำหรับการผลิตกล่องใน จนถึงวันที่ 27 ธันวาคม 2550
และสำหรับการผลิตแผ่นลูกฟูกและกล่องกระดาษลูกฟูก จนถึงวันที่ 1 ตุลาคม 2551 นอกจากนี้
บริษัทฯ ได้เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย บริษัทฯ
จะได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีโดยจะชำระเพียงร้อยละ 25 ต่อปี เป็นเวลา 5 ปี

ในปี 2554 บริษัทฯ ขยายโรงพิมพ์ออฟเซตที่จังหวัดสงขลา
โดยมีการซื้อเครื่องจักรใหม่และได้ดำเนินการขอรับการส่งเสริมการลงทุนจากคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุน
ซึ่งได้รับอนุมัติโครงการเมื่อวันที่ 29 กันยายน 2554 ด้วยกำลังการผลิตประมาณ 58,500 ตันต่อปี
โดยได้รับยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคลสำหรับกำไรสุทธิที่ได้มาจากการประกอบกิจการที่ได้รับการส่งเสริมรวมกันไม่เกินร้อยละ
100 ของเงินลงทุนไม่รวมค่าที่ดินและทุนหมุนเวียนมีกำหนดเวลา 8
ปีนับจากวันที่เริ่มมีรายได้จากการประกอบกิจการนั้น

วันที่ 24 สิงหาคม 2555 บริษัทย่อยได้รับการส่งเสริมการลงทุนจากคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุน
เลขที่ 7007(2)/2555 เพื่อทำการผลิตสิ่งพิมพ์จากกระดาษ โดยได้รับสิทธิและประโยชน์ดังนี้

มาตรา 25 ได้รับอนุญาตนำคนต่างด้าวซึ่งเป็นช่างฝีมือหรือผู้ชำนาญการ คู่สมรส
และบุคคลซึ่งอยู่ในอุปการะของบุคคลทั้งสองประเภทนี้เข้ามาในราชอาณาจักรได้ตามจำนวน

มาตรา 26
ให้คนต่างด้าวซึ่งเป็นช่างฝีมือหรือผู้ชำนาญการที่ได้รับอนุญาตให้อยู่ในราชอาณาจักรตามมาตรา 25
ได้รับอนุญาตทำงานเฉพาะตำแหน่งที่การทำงานที่คณะกรรมการให้ความเห็นชอบตลอดระยะเวลาเท่าที่ได้รับอนุญาตให้อยู่ในราชอาณาจักร

มาตรา 31 วรรคหนึ่ง
ให้ได้รับยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคลสำหรับกำไรสุทธิที่ได้จากการประกอบกิจการที่ได้รับการส่งเสริมรวมกันไม่เกินร้อยละ
100 ของเงินลงทุนไม่รวมค่าที่ดินและทุนหมุนเวียนมีกำหนดแปดปี
นับแต่วันที่เริ่มมีรายได้จากการประกอบกิจการนั้น

มาตรา 34
ให้ได้รับยกเว้นไม่ต้องนำเงินปันผลจากกิจการที่ได้รับการส่งเสริมซึ่งได้รับยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคลตามมาตรา
31
ไปรวมคำนวณเพื่อเสียภาษีเงินได้ตลอดระยะเวลาที่ผู้ได้รับการส่งเสริมได้รับยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคลนั้น

มาตรา 37 ให้ได้รับอนุญาตให้นำหรือส่งเงินออกนอกราชอาณาจักรเป็นเงินตราต่างประเทศได้

ทั้งนี้ขนาดของกิจการ มีกำลังการผลิตปีละประมาณ 428,406,000 ตารางเมตร

การได้รับการส่งเสริมการลงทุนของบริษัทฯ และบริษัทย่อย นับว่าเป็นสิ่งที่ดีเนื่องจากบริษัทฯ
และบริษัทย่อยจะได้นำเทคโนโลยีที่ดี
ทันสมัยจากประเทศญี่ปุ่นเพื่อมาพัฒนากระบวนการผลิตให้ทันสมัยต่อไป