11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.1 ข้อมูลทางการเงินโดยสรุป

11.1.1 รายงานการสอบบัญชี ปี 2553-2555

1)  รายงานของผู้สอบบัญชี สำหรับงบการเงิน ประจำปี 2555 สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555
    ซึ่งสอบทานโดยนายเมธี รัตนศรีเมธา ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตทะเบียนเลขที่ 3425 แห่งบริษัท
    เอ็ม อาร์ แอนด์ แอสโซซิเอท จำกัด
    ได้ให้ความเห็นไว้ในรายงานผู้สอบบัญชีอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า
    งบการเงินได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรและได้จัดทำขึ้นตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

2)  รายงานของผู้สอบบัญชี สำหรับงบการเงิน ประจำปี 2554 สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554
    ซึ่งสอบทานโดยนายพิศิษฐ์ ชีวะเรืองโรจน์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตทะเบียนเลขที่ 2803 แห่งบริษัท
    เอ็ม อาร์ แอนด์ แอสโซซิเอท จำกัด
    ได้ให้ความเห็นไว้ในรายงานผู้สอบบัญชีอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า
    งบการเงินได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรและได้จัดทำขึ้นตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

3)  รายงานของผู้สอบบัญชี สำหรับงบการเงิน ประจำปี 2553 สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553
    ซึ่งสอบทานโดยนายพิศิษฐ์ ชีวะเรืองโรจน์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตทะเบียนเลขที่ 2803 แห่งบริษัท
    เอ็ม อาร์ แอนด์ แอสโซซิเอท จำกัด
    ได้ให้ความเห็นไว้ในรายงานผู้สอบบัญชีอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า
    งบการเงินได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรและได้จัดทำขึ้นตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

11.1.2 ตารางสรุปงบการเงิน

งบแสดงฐานะการเงิน

สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553-2555

บริษัท พรพรหมเม็ททอล จำกัด (มหาชน)

+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
|                           | ปี    |      | ปี    |      | ปี    |      |
|                           | 2553 |      | 2554 |      | 2555 |      |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
|                           | ล้า   | ร    | ล้า   | ร    | ล้า   | ร    |
|                           | นบาท | ้อยละ | นบาท | ้อยละ | นบาท | ้อยละ |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| สินทรัพย์หมุนเวียน             |      |      |      |      |      |      |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| เ                         | 1    | 1.73 | 9.52 | 0.94 | 2    | 2.69 |
| งินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 7.45 |      |      |      | 9.10 |      |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| เงินลงทุนชั่วคราว             | 0.17 | 0.02 | -    | -    | 1    | 0.92 |
|                           |      |      |      |      | 0.02 |      |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ลูกหนี้การค้า                 | 28   | 2    | 23   | 2    | 25   | 2    |
|                           | 1.16 | 7.87 | 9.30 | 3.54 | 6.65 | 3.69 |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ส่วนของเงินให้กู้ยืมระยะยาว     | 0.36 | 0.04 | 0.39 | 0.04 | 0.41 | 0.04 |
|                           |      |      |      |      |      |      |
| ที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี     |      |      |      |      |      |      |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| สินค้าคงเหลือ                | 50   | 5    | 47   | 4    | 52   | 4    |
|                           | 5.82 | 0.14 | 4.13 | 6.65 | 3.20 | 8.29 |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| สินไหมชดเชยจากบริษัทประกันภัย  | -    | -    | 8    | 7.91 | -    | -    |
|                           |      |      | 0.41 |      |      |      |
| (สำ                       |      |      |      |      |      |      |
| หรับสินทรัพย์ที่เสียหายจากน้ำท่วม) |      |      |      |      |      |      |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น           | 9.94 | 0.99 | 3.65 | 0.36 | 7.24 | 0.67 |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน          | 81   | 8    | 80   | 7    | 82   | 7    |
|                           | 4.90 | 0.78 | 7.39 | 9.44 | 6.61 | 6.30 |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน           |      |      |      |      |      |      |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| เงินฝากธนาคารที่มีภาระผูกพัน    | 11   | 1    | 8    | 8.17 | 8    | 7.66 |
|                           | 4.00 | 1.30 | 3.00 |      | 3.00 |      |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| เงินลงทุนในบริษัทร่วม          | 3.00 | 0.30 | -    | -    | -    | -    |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| เงินให้กู้ยืมระยะยาว           | 1.58 | 0.16 | 1.21 | 0.12 | 0.81 | 0.07 |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์         | 5    | 4.98 | 7    | 7.81 | 9    | 9.03 |
|                           | 0.24 |      | 9.40 |      | 7.88 |      |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| สิทธิการเช่า                 | 1    | 1.19 | 3    | 3.87 | 7    | 6.60 |
|                           | 2.04 |      | 9.30 |      | 1.53 |      |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น         | 1    | 1.29 | 6.06 | 0.60 | 3.53 | 0.33 |
|                           | 2.97 |      |      |      |      |      |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน        | 19   | 1    | 20   | 2    | 25   | 2    |
|                           | 3.84 | 9.22 | 8.97 | 0.56 | 6.74 | 3.70 |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รวมสินทรัพย์                 | 1,00 | 10   | 1,01 | 10   | 1,08 | 10   |
|                           | 8.73 | 0.00 | 6.36 | 0.00 | 3.36 | 0.00 |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+

งบแสดงฐานะการเงิน (ต่อ)

สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553-2555

บริษัท พรพรหมเม็ททอล จำกัด (มหาชน)

+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
|                           | ปี    |      | ปี    |      | ปี    |      |
|                           | 2553 |      | 2554 |      | 2555 |      |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
|                           | ล้า   | ร    | ล้า   | ล้า   | ร    | ล้า   |
|                           | นบาท | ้อยละ | นบาท | นบาท | ้อยละ | นบาท |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| หนี้สินหมุนเวียน               |      |      |      |      |      |      |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| เง                        | 31   | 3    | 42   | 4    | 34   | 3    |
| ินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น | 0.68 | 0.80 | 9.16 | 2.23 | 1.47 | 1.52 |
|                           |      |      |      |      |      |      |
| จากสถาบันการเงิน            |      |      |      |      |      |      |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| เจ้าหนี้การค้า                | 17   | 1    | 6    | 5.97 | 13   | 1    |
|                           | 6.98 | 7.54 | 0.72 |      | 7.47 | 2.69 |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ส่วนของ                    | -    | -    | 2.08 | 0.20 | 3.28 | 0.30 |
| หนี้สินภายใต้สัญญาเช่าทางการเงิน |      |      |      |      |      |      |
|                           |      |      |      |      |      |      |
| ที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี     |      |      |      |      |      |      |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาว       | -    | -    | -    | -    | 6.25 | 0.58 |
|                           |      |      |      |      |      |      |
| ที่ครบกำหนดชำระภายในหนึ่งปี    |      |      |      |      |      |      |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ภาษีเงินได้ค้างจ่าย            | 1    | 1.46 | 4.20 | 0.41 | 8.67 | 0.80 |
|                           | 4.76 |      |      |      |      |      |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ค่าใช                      | 1    | 1.77 | 1    | 1.70 | 1    | 1.32 |
| ้จ่ายค้างจ่ายและหนี้สินหมุนเวียนอื่น | 7.84 |      | 7.33 |      | 4.29 |      |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน            | 52   | 5    | 51   | 5    | 51   | 4    |
|                           | 0.26 | 1.58 | 3.48 | 0.52 | 1.42 | 7.21 |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน             |      |      |      |      |      |      |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| หนี้สินภายใต้สัญญาเช่าทางการเงิน | 0.03 | 0.00 | 6.18 | 0.61 | 8.19 | 0.76 |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| เง                        | -    | -    | -    | -    | 2    | 2.19 |
| ินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน |      |      |      |      | 3.75 |      |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| หนี้สินผลประ                 | -    | -    | 1.97 | 0.19 | 2.65 | 0.24 |
| โยชน์ของพนักงานหลังออกจากงาน |      |      |      |      |      |      |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน          | 0.03 | 0.00 | 8.15 | 0.80 | 3    | 3.19 |
|                           |      |      |      |      | 4.59 |      |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รวมหนี้สิน                   | 52   | 5    | 52   | 5    | 54   | 5    |
|                           | 0.29 | 1.58 | 1.63 | 1.32 | 6.01 | 0.40 |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น               |      |      |      |      |      |      |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ทุนเรือนหุ้น - หุ้นสามัญ         | 16   |      | 16   |      | 16   |      |
| มูลค่าหุ้นละ 1 บาท            | 0.00 |      | 0.00 |      | 0.00 |      |
|                           |      |      |      |      |      |      |
| ทุนจดทะเบียน 160,000,000 หุ้น |      |      |      |      |      |      |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ทุนที่ออกและชำระเต็มมูลค่าแล้ว   | 16   | 1    | 16   | 1    | 16   | 1    |
|                           | 0.00 | 5.86 | 0.00 | 5.74 | 0.00 | 4.77 |
| หุ้นสามัญ 160,000,000 หุ้น     |      |      |      |      |      |      |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น              | 7    | 7.80 | 7    | 7.74 | 7    | 7.26 |
|                           | 8.64 |      | 8.64 |      | 8.64 |      |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| กำไรสะสม                  |      |      |      |      |      |      |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| -                         | 1    | 1.59 | 1    | 1.57 | 1    | 1.48 |
| จัดสรรเป็นทุนสำรองตามกฎหมาย  | 6.00 |      | 6.00 |      | 6.00 |      |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| - ยังไม่ได้จัดสรร             | 23   | 2    | 24   | 2    | 28   | 2    |
|                           | 3.80 | 3.18 | 0.08 | 3.62 | 2.70 | 6.09 |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น            | 48   | 4    | 49   | 4    | 53   | 4    |
|                           | 8.45 | 8.42 | 4.72 | 8.68 | 7.34 | 9.60 |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น     | 1,00 | 10   | 1,01 | 10   | 1,08 | 10   |
|                           | 8.73 | 0.00 | 6.36 | 0.00 | 3.36 | 0.00 |
+---------------------------+------+------+------+------+------+------+

งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ

สำหรับปี สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553-2555

บริษัท พรพรหมเม็ททอล จำกัด (มหาชน)

+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
|                            | ปี    |      | ปี    |      | ปี    |      |
|                            | 2553 |      | 2554 |      | 2555 |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
|                            | ล้า   | ร    | ล้า   | ร    | ล้า   | ร    |
|                            | นบาท | ้อยละ | นบาท | ้อยละ | นบาท | ้อยละ |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รายได้                      |      |      |      |      |      |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ขายสุทธิ                     | 1,32 | 9    | 1,43 | 9    | 1,45 | 9    |
|                            | 7.23 | 9.83 | 4.94 | 9.52 | 1.99 | 7.65 |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| กำไร (ขาดทุน)               | -    | -    | (9   | (0   | 1    | 0.82 |
| จากอัตราแลกเปลี่ยน            |      |      | .02) | .63) | 2.16 |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รายได้อื่น                    | 2.29 | 0.17 | 1    | 1.11 | 2    | 1.53 |
|                            |      |      | 5.96 |      | 2.73 |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รวมรายได้                   | 1,32 | 10   | 1,44 | 10   | 1,48 | 10   |
|                            | 9.52 | 0.00 | 1.88 | 0.00 | 6.88 | 0.00 |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ค่าใช้จ่าย                    |      |      |      |      |      |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ต้นทุนขาย                    | 1,16 | 8    | 1,26 | 8    | 1,28 | 8    |
|                            | 2.16 | 7.41 | 9.40 | 8.04 | 7.62 | 6.60 |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ค่าใช้จ่ายในการขาย            | 3    | 2.28 | 3    | 2.48 | 4    | 2.84 |
|                            | 0.37 |      | 5.81 |      | 2.22 |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ค่าใช้จ่ายในการบริหาร          | 6    | 5.20 | 8    | 6.16 | 6    | 4.51 |
|                            | 9.11 |      | 8.86 |      | 6.99 |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ขาดทุน (กำไร)               | (19  | (1   | -    | -    | -    | -    |
| จากอัตราแลกเปลี่ยน            | .10) | .44) |      |      |      |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุน | -    | -    | 3.00 | 0.21 | -    | -    |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ต้นทุนทางการเงิน              | 6.48 | 0.49 | 1    | 0.85 | 1    | 0.97 |
|                            |      |      | 2.24 |      | 4.40 |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รวมค่าใช้จ่าย                 | 1,24 | 9    | 1,40 | 9    | 1,41 | 9    |
|                            | 9.02 | 3.95 | 9.30 | 7.74 | 1.23 | 4.91 |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| กำไรก่อนค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้     | 8    | 6.05 | 3    | 2.26 | 7    | 5.09 |
|                            | 0.50 |      | 2.58 |      | 5.66 |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้            | 2    | 1.97 | 7.24 | 0.50 | 1    | 1.15 |
|                            | 6.24 |      |      |      | 7.04 |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| กำไรสำหรับปี                 | 5    | 4.08 | 2    | 1.77 | 5    | 4.04 |
|                            | 4.26 |      | 5.34 |      | 8.62 |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| กำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่น         | -    | -    | -    | -    | -    | -    |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| กำไรเบ็ดเสร็จสำหรับปี          | 5    | 4.08 | 2    | 1.77 | 5    | 4.04 |
|                            | 4.26 |      | 5.34 |      | 8.62 |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
|                            |      |      |      |      |      |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน (บาท)      | 0.34 |      | 0.16 |      | 0.37 |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก  | 16   |      | 16   |      | 16   |      |
|                            | 0.00 |      | 0.00 |      | 0.00 |      |
| (ล้านหุ้น)                    |      |      |      |      |      |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+

งบกระแสเงินสด

สำหรับปี สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553-2555

บริษัท พรพรหมเม็ททอล จำกัด (มหาชน)

+------------------------------------+----------+----------+----------+
| หน่วย : ล้านบาท                      |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|                                    | ปี 2553   | ปี 2554   | ปี 2555   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน        |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| กำไรสำหรับปี                         | 54.26    | 25.34    | 58.62    |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ปรับปรุงด้วย:                         |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   หนี้สงสัยจะสูญและตัดจำหน่ายหนี้สูญ        | 16.87    | 26.90    | (4.43)   |
|   (กลับรายการ)                      |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   ค่าเผื่อการลดมูลค่าสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น    | (7.57)   | (12.30)  | 3.83     |
|   (ลดลง)                           |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   ข                                | -        | 3.00     | -        |
| าดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุนในบริษัทร่วม |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   ค่าเสื่อมราคาและรายจ่ายตัดบัญชี         | 7.33     | 12.02    | 16.64    |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   กำไรจากการขายและตัดจำหน่ายอุปกรณ์    | (0.54)   | (1.37)   | (1.93)   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   ขาดทุน (กำไร)                     | (3.70)   | 9.33     | (2.75)   |
|   จากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง     |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   ขาดทุน (กำไร) จากการปรับมูลค่ายุติธรรม | -        | -        | -        |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   ตราสารอนุพันธ์ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง         | 3.32     | (2.10)   | 3.90     |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจากเงินลงทุนชั่วคราว   | -        | -        | (0.02)   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   ค่าใ                              | -        | 0.51     | 0.67     |
| ช้จ่ายผลประโยชน์ของพนักงานหลังออกจากงาน |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   ดอกเบี้ยรับ                         | (1.20)   | (2.07)   | (2.16)   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   ดอกเบี้ยจ่าย                        | 6.48     | 11.84    | 9.87     |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|   ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้                  | 26.24    | 7.24     | 17.04    |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|                                    | 101.48   | 78.35    | 99.28    |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| สินทรัพย์ดำเนินงานลดลง (เพิ่มขึ้น)         |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ลูกหนี้การค้า                          | (24.22)  | 12.57    | (69.21)  |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| สินค้าคงเหลือ                         | (80.31)  | (36.42)  | (1.72)   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| สินไหมชดเชยจากบริษัทประกันภัย           | -        | -        | 80.41    |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                    | (1.50)   | 6.66     | (0.00)   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                  | 2.11     | (1.04)   | 2.41     |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)           |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เจ้าหนี้การค้า                         | (0.14)   | (116.86) | 76.81    |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่ายและหนี้สินหมุนเวียนอื่น      | 4.17     | (3.36)   | (6.35)   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดรับจากการดำเนินงาน              | 1.61     | (60.12)  | 181.62   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| จ่ายภาษีเงินได้                        | (9.72)   | (17.80)  | (12.57)  |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน)           | (8.11)   | (77.92)  | 169.06   |
| กิจกรรมดำเนินงาน                     |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+

งบกระแสเงินสด (ต่อ)

สำหรับปี สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553-2555

บริษัท พรพรหมเม็ททอล จำกัด (มหาชน)

+------------------------------------+----------+----------+----------+
| หน่วย : ล้านบาท                      |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
|                                    | ปี 2553   | ปี 2554   | ปี 2555   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน:           |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| รับดอกเบี้ย                           | 1.19     | 2.01     | 2.14     |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินลงทุนชั่วคราวลดลง (เพิ่มขึ้น)          | 0.41     | 0.17     | (10.00)  |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินกู้ยืมระยะสั้นลดลง                   | 5.50     | -        | -        |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินให้กู้ยืมระยะยาวลดลง                | (1.94)   | 0.34     | 0.39     |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| ซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์                | (13.51)  | (15.83)  | (25.30)  |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| สิทธิการเช่าเพิ่มขึ้น                     | -        | (30.53)  | (38.37)  |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดรับจากการขายอุปกรณ์              | 0.55     | 1.96     | 4.61     |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินฝากธนาคารที่มีภาระผูกพันลดลง         | 2.00     | 31.00    | -        |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน           | (5.80)   | (10.88)  | (66.52)  |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน:        |          | -        | -        |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| จ่ายดอกเบี้ย                          | (6.68)   | (11.01)  | (10.44)  |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| จ่ายเงินปันผล                         | (6.40)   | (17.60)  | (16.00)  |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น        | 33.27    | 109.76   | (85.00)  |
|                                    |          |          |          |
| จากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น (ลดลง)         |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| จ่ายชำระหนี้สินภายใต้สัญญาเช่าทางการเงิน   | (0.63)   | (0.28)   | (1.51)   |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงิน                                | -        | -        | 30.00    |
| สดรับจากเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน)           | 19.55    | 80.86    | (82.95)  |
| กิจกรรมจัดหาเงิน                      |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น    | 5.64     | (7.93)   | 19.58    |
|                                    |          |          |          |
| (ลดลง) สุทธิ                         |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี | 11.82    | 17.45    | 9.52     |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี | 17.45    | 9.52     | 29.10    |
+------------------------------------+----------+----------+----------+

11.1.3 อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ----------------------------------- --------- --------- --------- ---------
  รายการ                                        ปี 2553    ปี 2554    ปี 2555

  อัตราส่วนสภาพคล่องทางการเงิน                                          

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                     เท่า       1.57      1.57      1.62

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว               เท่า       0.57      0.48      0.56

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด           เท่า       (0.02)    (0.15)    0.66

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า             ครั้ง/รอบ   4.57      5.19      5.61

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                   วัน        79.89     70.38     65.12

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            ครั้ง/รอบ   2.52      2.59      2.58

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 วัน        145.06    140.88    141.36

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                 ครั้ง/รอบ   6.56      10.68     12.99

  ระยะเวลาชำระหนี้                      วัน        55.65     34.17     28.09

  วงจรเงินสด (Cash Cycle)              วัน        169.30    177.09    178.39

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร                                  

  อัตรากำไรขั้นต้น                        ร้อยละ     12.44     11.54     11.32

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน              ร้อยละ     4.94      2.85      3.80

  อัตรากำไรอื่น                          ร้อยละ     (1.44)    (0.62)    0.82

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร             เท่า       (0.12)    (1.91)    3.06

  อัตรากำไรสุทธิ                         ร้อยละ     4.11      1.77      4.04

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   ร้อยละ     11.81     5.17      11.36

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                 

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               ร้อยละ     5.70      2.51      5.58

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           ร้อยละ     117.50    42.44     70.18

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 เท่า       1.39      1.43      1.42

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                     

  อัตราส่วนหนี้สินต่อสินทรัพย์รวม              เท่า       0.52      0.51      0.50

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            เท่า       1.07      1.05      1.02

  อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย    เท่า       3.80      (4.78)    13.92

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน       เท่า       (0.44)    (28.71)   1.32

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                   ร้อยละ     32.25     63.14     30.02
  ----------------------------------- --------- --------- --------- ---------

11.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.2.1 ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ปัจจุบันบริษัทประกอบธุรกิจเป็นผู้จัดจำหน่าย (Distributor)
ผลิตภัณฑ์โลหะเพื่อใช้เป็นวัตถุดิบสำหรับอุตสาหกรรมต่างๆ และวัสดุเพื่อใช้ในการก่อสร้าง
โดยให้ความสำคัญกับการเลือกสรรผลิตภัณฑ์ที่ดีมีคุณภาพและมีความหลากหลายจากผู้ผลิตชั้นนำจากต่างประเทศเพื่อตอบสนองความต้องการของกลุ่มลูกค้าเป้าหมาย
ผลิตภัณฑ์ชนิดแรกที่บริษัทเป็นผู้นำเข้าและจัดจำหน่าย คือ ผลิตภัณฑ์โลหะทองแดงและทองเหลือง
ซึ่งผู้บริหารของบริษัทมีประสบการณ์ในผลิตภัณฑ์ดังกล่าวมานานกว่า 20 ปี

ต่อมาบริษัทได้เล็งเห็นถึงแนวโน้มการเติบโตของเศรษฐกิจของประเทศทั้งในภาคการผลิตและอสังหาริมทรัพย์
โดยในช่วงระยะเวลาที่ผ่านมาเศรษฐกิจของประเทศมีการขยายตัวอย่างต่อเนื่องประกอบกับทั่วโลกมีการเปิดเขตการค้าเสรีเพิ่มมากขึ้นด้วย
บริษัทจึงตระหนักถึงความสำคัญของการพัฒนาทั้งในด้านความหลากหลายของสินค้าทั้งแนวกว้างและลึกรวมถึงการให้บริการของบริษัท
เพื่อดำเนินการตามนโยบายที่จะเป็นหนึ่งในผู้นำธุรกิจด้านการกระจายสินค้าประเภทโลหะซึ่งเป็นวัตถุดิบสำหรับอุตสาหกรรมต่างๆ
บริษัทจึงมีการจัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์โลหะชนิดอื่นๆ เพิ่มมากขึ้นเป็นลำดับ อันได้แก่
ลวดสเตนเลสและลวดเหล็ก อะลูมิเนียมชนิดแผ่นและม้วน สเตนเลสชนิดแผ่นและม้วน
และลวดเชื่อมไฟฟ้า

ก. รายได้

รายได้รวมของบริษัทเพิ่มขึ้นจากจำนวน 1,441.88 ล้านบาท ในปี 2554 เป็นจำนวน 1,486.88
ล้านบาท ในปี 2555 คิดเป็นอัตราการเพิ่มขึ้นร้อยละ 3.12
ซึ่งสามารถแจกแจงรายได้จากการขายแต่ละสายผลิตภัณฑ์ได้ดังนี้

+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
|                            | ปี    |      | ปี    |      | ปี    |      |
|                            | 2553 |      | 2554 |      | 2555 |      |
+============================+======+======+======+======+======+======+
|                            | ล้า   | ร    | ล้า   | ร    | ล้า   | ร    |
|                            | นบาท | ้อยละ | นบาท | ้อยละ | นบาท | ้อยละ |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รา                         |      |      |      |      |      |      |
| ยได้จากการขายวัตถุดิบอุตสาหกรรม |      |      |      |      |      |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
|   -                        | 52   | 3    | 51   | 3    | 51   | 3    |
|   ทอง                      | 8.76 | 9.77 | 0.30 | 5.17 | 0.95 | 4.65 |
| แดงและทองเหลืองชนิดแผ่นและม้วน |      |      |      |      |      |      |
|                            |      |      |      |      |      |      |
|   ท่อทองเหลือง และอุปกรณ์      |      |      |      |      |      |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
|   - ลวดสเตนเลสและลวดเหล็ก   | 14   | 1    | 11   | 8.18 | 11   | 7.92 |
|                            | 6.31 | 1.00 | 8.64 |      | 6.77 |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
|   -                        | 27   | 2    | 31   | 2    | 33   | 2    |
|   อะลูม                     | 1.91 | 0.45 | 2.02 | 1.51 | 6.47 | 2.82 |
| ิเนียมและสเตนเลสชนิดแผ่นและม้วน |      |      |      |      |      |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
|   รวมรา                    | 94   | 7    | 94   | 6    | 96   | 6    |
| ยได้จากการขายวัตถุดิบอุตสาหกรรม | 6.98 | 1.23 | 0.96 | 4.85 | 4.19 | 5.38 |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รายได้จา                    |      |      |      |      |      |      |
| กการขายวัสดุเพื่อใช้ในการก่อสร้าง |      |      |      |      |      |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
|   - ท่อทองแดงและอุปกรณ์อื่นๆ    | 30   | 2    | 39   | 2    | 39   | 2    |
|                            | 4.15 | 2.88 | 8.36 | 7.46 | 4.16 | 6.73 |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
|   -                        | 7    | 5.72 | 9    | 6.59 | 9    | 6.35 |
|   ฉนวน                     | 6.10 |      | 5.62 |      | 3.64 |      |
| ยางป้องกันความร้อนและอุปกรณ์อื่นๆ |      |      |      |      |      |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รวมรายได้จา                 | 38   | 2    | 49   | 3    | 48   | 3    |
| กการขายวัสดุเพื่อใช้ในงานก่อสร้าง | 0.25 | 8.60 | 3.98 | 4.05 | 7.80 | 3.08 |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รวมรายได้จากการขาย          | 1,32 | 9    | 1,43 | 9    | 1,45 | 9    |
|                            | 7.23 | 9.83 | 4.94 | 8.90 | 1.99 | 8.46 |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
|   กำไร (ขาดทุน)             | -    | -    | (9   | (0   | 1    | 0.82 |
|   จากอัตราแลกเปลี่ยน          |      |      | .02) | .63) | 2.16 |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
|   รายได้อื่น ¹⁾               | 2.29 | 0.17 | 1    | 1.10 | 2    | 1.54 |
|                            |      |      | 5.96 |      | 2.73 |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รวมรายได้                   | 1,32 | 10   | 1,44 | 10   | 1,48 | 10   |
|                            | 9.52 | 0.00 | 1.88 | 0.00 | 6.88 | 0.00 |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| หมายเหตุ : 1) รายได้อื่น ได้แก่  |      |      |      |      |      |      |
| ดอกเบี้ยรับ,                  |      |      |      |      |      |      |
| เงินชดเชยจากเงินประกันภัย      |      |      |      |      |      |      |
| เป็นต้น                      |      |      |      |      |      |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+

เมื่อพิจารณารายได้ของแต่ละสายผลิตภัณฑ์ จะเห็นว่า
รายได้จากการขายทองแดงและทองเหลืองในปี 2555 เพิ่มขึ้นจากปี 2554 เพียงเล็กน้อย จาก
510.30 ล้านบาท ในปี 2554 เป็นจำนวน 510.95 ล้านบาท

สำหรับลวดสเตนเลสและลวดเหล็กที่มีรายได้จากการขายลดลงจาก 146.31 ล้านบาท ในปี 2553
เป็นจำนวน 118.64 ล้านบาท ในปี 2554 และในปี 2555
การเติบโตของรายได้ยังคงมีปริมาณที่ลดลงจากเดิมที่จำนวน 116.77 ล้านบาท ทั้งนี้
เป็นผลมาจากลูกค้าหลายรายของบริษัทซึ่งเป็นผู้ผลิตสปริงได้รับผลกระทบโดยตรงจากมหาอุทกภัยเมื่อปลายปี
2554 ทำให้ต้องมีการย้ายโรงงานและติดตั้งเครื่องจักรใหม่
รวมถึงมีการย้ายโรงงานกลับมายังที่ตั้งเดิมด้วย
จึงทำให้ความสามารถในการผลิตและปริมาณการใช้วัตถุดิบมีการชะลอตัวในปี 2555
แม้จะยังคงมีความต้องการที่เพิ่มขึ้นก็ตาม

รายได้จากอะลูมิเนียมและสเตนเลสมีการปรับตัวเพิ่มขึ้นจาก 271.91 ล้านบาท ในปี 2553 เป็น
312.02 ล้านบาท ในปี 2554 และในปี 2555
การเติบโตของรายได้ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องที่จำนวน 336.47 ล้านบาท ทั้งนี้
เป็นผลมาจากสินค้าอะลูมิเนียมทั้งชนิดแผ่นและม้วนเป็นสินค้าที่มีอัตราการใช้งานจากลูกค้าอย่างต่อเนื่อง
โดยบริษัทมีความมุ่งมั่นที่จะขยายตลาดธุรกิจนี้อย่างเต็มที่ต่อไป

รายได้จากการขายวัสดุเพื่อใช้ในการก่อสร้างเพิ่มขึ้นจากจำนวน 380.25 ล้านบาท ในปี 2553
เป็นจำนวน 493.98 ล้านบาท ในปี 2554 แต่ในปี 2555 รายได้ปรับตัวลดลงเป็น 487.80
ล้านบาท เนื่องจากอุตสาหกรรมก่อสร้างหลายโครงการได้รับผลกระทบจากมหาอุทกภัยด้วยเช่นกัน
รวมถึงปัญหาการขาดสภาพคล่องมาดำเนินงานต่อเนื่อง
และปัญหาด้านการขาดแคลนแรงงานก่อสร้างด้วย

ข. ต้นทุนขายและค่าใช้จ่าย

ค่าใช้จ่ายหลักของบริษัท ประกอบด้วย ต้นทุนขายและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ในปี 2553
และปี 2554 บริษัทมีค่าใช้จ่ายรวม จำนวน 1,261.65 ล้านบาท และ 1,394.07 ล้านบาท
ตามลำดับ คิดเป็นอัตราการเพิ่มขึ้นร้อยละ 10.50 ในขณะที่ปี 2555 บริษัทมีค่าใช้จ่ายรวมจำนวน
1,396.82 ล้านบาท คิดเป็นอัตราการเพิ่มขึ้นร้อยละ 0.20 จากปีก่อน โดยมีรายละเอียดดังนี้

ต้นทุนขาย

ต้นทุนขายของบริษัท ประกอบด้วย ค่าใช้จ่ายต่างๆ เช่น ต้นทุนค่าซื้อสินค้า ค่าภาษีอากร ค่าขนส่ง
ค่าเบี้ยประกันภัยสินค้านำเข้า (Marine Insurance) ค่าธรรมเนียมธนาคาร
และค่าใช้จ่ายคลังสินค้า เป็นต้น ในปี 2554 และปี 2555 บริษัทมีต้นทุนขาย จำนวน 1,269.40
ล้านบาท และ 1,287.62 ล้านบาท หรือคิดเป็นสัดส่วนต่อรายได้จากการขายเท่ากับร้อยละ 88.46
และร้อยละ 88.68 ตามลำดับ ทำให้บริษัทมีกำไรขั้นต้นเท่ากับ 165.54 ล้านบาท ในปี 2554 และ
164.38 ล้านบาท ในปี 2555

บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นในปี 2555 เท่ากับร้อยละ 11.32 ลดลงจากปี 2554 และปี 2553
ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 11.54 และร้อยละ 12.44 ตามลำดับ
โดยหากพิจารณากำไรขั้นต้นแยกตามส่วนงานแล้วจะเห็นว่าอัตรากำไรขั้นต้นของสินค้ากลุ่มวัตถุดิบอุตสาหกรรมคิดเป็นร้อยละ
8.22 ในปี 2555 เพิ่มขึ้นจากปี 2554 ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 7.95 และลดลงจากปี 2553
ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 10.24 ในขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นของสินค้ากลุ่มวัสดุก่อสร้างคิดเป็นร้อยละ 17.44
ในปี 2555 ลดลงจากปี 2554 และปี 2553 ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 18.36 และร้อยละ 17.91
ตามลำดับ ทั้งนี้ อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทในแต่ละช่วงเวลาจะไม่คงที่
โดยขึ้นอยู่กับสัดส่วนของผลิตภัณฑ์ที่จัดจำหน่ายในช่วงเวลานั้นๆ และสภาพการแข่งขัน
เนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นของผลิตภัณฑ์แต่ละประเภทจะแตกต่างกัน

นอกจากนี้ การที่บริษัทบันทึกราคาขายสินค้าโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยน ณ
วันส่งมอบสินค้านั้นยังอาจส่งผลกระทบถึงกำไรขั้นต้นของบริษัทอีกด้วย โดยหากค่าเงินบาท ณ
วันดังกล่าวอ่อนค่ากว่าราคาต้นทุนที่บันทึกไว้ก็จะทำให้บริษัทมีกำไรจากการขายสินค้าซึ่งจะทำให้มีกำไรขั้นต้นที่สูงขึ้น
และในทางกลับกันหากค่าเงินบาท ณ วันที่ดังกล่าวแข็งค่ากว่าราคาต้นทุน
บริษัทก็จะเกิดการขาดทุนจากการขายสินค้า ซึ่งจะทำให้มีกำไรขั้นต้นลดลง อย่างไรก็ตาม
บริษัทมีนโยบายป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนดังที่กล่าวไว้ในหัวข้อปัจจัยความเสี่ยง

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ในปี 2554 และปี 2555 บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร จำนวน 124.66 ล้านบาท
และจำนวน 109.21 ล้านบาท (รวมค่าตอบแทนกรรมการ) ตามลำดับ คิดเป็นอัตราลดลงจากปี
2554 ร้อยละ 12.40 ซึ่งค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ประกอบด้วย
ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับผู้บริหารและพนักงาน ค่านายหน้าในการขายและค่าที่ปรึกษา ค่าเสื่อมราคา
ค่าใช้จ่ายในการส่งเสริมการขาย และขาดทุนจากการลดลงของสินค้าคงเหลือ นอกจากนี้ ในปี
2555 บริษัทมีภาระดอกเบี้ยจ่าย จำนวน 14.40 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2554 ที่มีจำนวน 12.24
ล้านบาท คิดเป็นอัตราเพิ่มขึ้นร้อยละ 17.72

อย่างไรก็ตาม หากพิจารณาสัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้จากการขายในปี
2553-2555 ซึ่งเท่ากับร้อยละ 7.50 ร้อยละ 8.69 และร้อยละ 7.52 ตามลำดับ
จะเห็นว่าสัดส่วนค่าใช้จ่ายดังกล่าวปรับตัวลดลงจากปี 2554 ซึ่งอยู่ในเกณฑ์ที่เหมาะสม

กำไรสุทธิ

ในปี 2555 บริษัทมีกำไรสุทธิ จำนวน 58.62 ล้านบาท คิดเป็นอัตรากำไรเพิ่มขึ้นจากปี 2554
ร้อยละ 131.34 ทั้งนี้ เนื่องจากบริษัทมีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเท่ากับ 12.16 ล้านบาท
และมีค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานลดลง ประกอบกับการใช้อัตราภาษีเงินได้ร้อยละ 23
ในการคำนวณภาษีเงินได้นิติบุคคล

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

เมื่อพิจารณาถึงกำไรต่อหุ้นจะเห็นว่ากำไรต่อหุ้น (Fully diluted) ของปี 2553-2555
(คำนวณโดยใช้มูลค่าที่ตราไว้เท่ากับ 1 บาทต่อหุ้น) เท่ากับ 0.34 บาท 0.16 บาท และ 0.37
ตามลำดับ และเมื่อพิจารณาอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (Return on Equity : ROE)
จะเห็นว่าอัตราผลตอบแทนดังกล่าวปรับตัวเพิ่มขึ้นตามกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้น โดยในปี 2553-2555
บริษัทมีอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นเท่ากับร้อยละ 11.81 ร้อยละ 5.17 และร้อยละ 11.36 ตามลำดับ
และเช่นเดียวกันกับอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวมของบริษัทก็ปรับตัวเพิ่มขึ้นในทิศทางเดียวกัน
โดยในปี 2553-2555 บริษัทมีอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวมเท่ากับร้อยละ 5.70 ร้อยละ 2.51
และร้อยละ 5.58 ตามลำดับ

ค. ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

ในปี 2553 บริษัทมีสินทรัพย์รวม จำนวน 1,008.73 ล้านบาท ปี 2554 จำนวน 1,016.36
ล้านบาท และปี 2555 จำนวน 1,083.36 ล้านบาท คิดเป็นอัตราเพิ่มขึ้นร้อยละ 0.76 และ 6.59
ตามลำดับ โดยสินทรัพย์หลักของบริษัทประกอบด้วยสินทรัพย์หมุนเวียนซึ่งมีสัดส่วนร้อยละ 79.44
ของสินทรัพย์รวมของบริษัทในปี 2554 และร้อยละ 76.30 ในปี 2555
และมีสินทรัพย์ถาวรในส่วนของที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ คิดเป็นร้อยละ 7.81 ของสินทรัพย์รวมในปี
2554 และร้อยละ 9.03 ในปี 2555 ตามลำดับ

ทั้งนี้ รายละเอียดของสินทรัพย์หลักที่สำคัญของบริษัทสามารถสรุปได้ดังนี้

ลูกหนี้การค้า

ในปี 2553-2555 บริษัทมียอดลูกหนี้การค้าก่อนหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ จำนวน 300.58 ล้านบาท
จำนวน 249.50 ล้านบาท และจำนวน 265.34 ล้านบาท ตามลำดับ
คิดเป็นสัดส่วนต่อสินทรัพย์รวมเท่ากับร้อยละ 29.80 ร้อยละ 24.55 และร้อยละ 24.49 ตามลำดับ
ทั้งนี้ บริษัทมีนโยบายในการให้เครดิตกับลูกค้าประมาณ 30-120 วัน
ขึ้นอยู่กับประเภทของผลิตภัณฑ์และสถานะของลูกค้า โดยในปี 2555
บริษัทมีสัดส่วนลูกหนี้การค้าก่อนหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญต่อรายได้จากการขายเท่ากับร้อยละ 18.27
ในขณะที่สัดส่วนดังกล่าวคิดเป็นร้อยละ 17.39 ในปี 2554 และร้อยละ 22.65 ในปี 2553

นอกจากนี้ ในปี 2553-2555 ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยของบริษัท เท่ากับ 79.89 วัน 70.38 วัน
และ 65.12 วัน ตามลำดับ ซึ่งรายละเอียดของลูกหนี้การค้าที่ค้างชำระมีดังต่อไปนี้

+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ระยะเวลาค้างชำระ        | 31   |      | 31   |      | 31   |      |
|                        | ธ.ค. |      | ธ.ค. |      | ธ.ค. |      |
|                        | 2553 |      | 2554 |      | 2555 |      |
+========================+======+======+======+======+======+======+
|                        | ล้า   | ร    | ล้า   | ร    | ล้า   | ร    |
|                        | นบาท | ้อยละ | นบาท | ้อยละ | นบาท | ้อยละ |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ยังไม่ถึงกำหนดชำระ        | 15   | 5    | 18   | 7    | 16   | 6    |
|                        | 7.33 | 2.34 | 1.73 | 2.84 | 8.93 | 3.67 |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| เกินกำหนด :             |      |      |      |      |      |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
|   - น้อยกว่าหรือเท่ากับ 3   | 8    | 8    | 5    | 2    | 8    | 3    |
|   เดือน                 | 1.72 | 1.72 | 4.73 | 1.94 | 2.21 | 0.98 |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
|   - มากกว่า 3 เดือน ถึง 6 | 1.60 | 1.60 | 0.03 | 0.01 | 0.60 | 0.23 |
|   เดือน                 |      |      |      |      |      |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
|   - มากกว่า 6 เดือน ถึง   | 2    | 2    | 1.44 | 0.58 | 4.82 | 1.82 |
|   12 เดือน              | 7.50 | 7.50 |      |      |      |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
|   - มากกว่า 12 เดือนขึ้นไป | 3    | 3    | 1    | 4.64 | 8.78 | 3.31 |
|                        | 4.42 | 4.42 | 1.58 |      |      |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รวม                    | 30   | 10   | 24   | 10   | 26   | 10   |
|                        | 0.58 | 0.00 | 9.50 | 0.00 | 5.34 | 0.00 |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ     | (19  |      | (10  |      | (8   |      |
|                        | .42) |      | .20) |      | .69) |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ลูกหนี้การค้า – สุทธิ        | 28   |      | 23   |      | 25   |      |
|                        | 1.16 |      | 9.30 |      | 6.65 |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+

จากตารางข้างต้น จะเห็นได้ว่า ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 และวันที่ 31 ธันวาคม 2555
ลูกหนี้การค้าที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระของบริษัทมีสัดส่วนร้อยละ 72.84 และร้อยละ 63.67
ของยอดลูกหนี้การค้ารวม ตามลำดับ
โดยลูกหนี้ที่ค้างชำระเกินกำหนดส่วนใหญ่ล้วนแล้วแต่เป็นลูกหนี้ชั้นดี
แต่บริษัทยังไม่สามารถเรียกเก็บเงินได้เนื่องจากอยู่ระหว่างรอให้ถึงงวดการวางบิลของลูกค้าหรือเป็นการทยอยส่งสินค้าให้แก่ลูกค้า
ทำให้บริษัทยังไม่สามารถวางบิลได้จนกว่าบริษัทจะส่งสินค้าจนครบตามจำนวนที่ลูกค้าได้สั่งซื้อไว้

ในปี 2554 และ 2555 บริษัทได้พิจารณาตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ จำนวน 10.20 ล้านบาท
และ 8.69 ล้านบาท ตามลำดับ ทั้งนี้
บริษัทมีนโยบายในการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเต็มจำนวนสำหรับลูกหนี้ที่ไม่มีการเคลื่อนไหวและค้างชำระเกินกว่า
360 วัน นอกจากนี้
บริษัทอาจพิจารณาตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้ที่ไม่มีการเคลื่อนไหวและค้างชำระเกินกว่า
240 วัน แต่ไม่เกิน 360 วัน โดยฝ่ายบัญชีและฝ่ายการตลาดจะร่วมกันพิจารณาโดยแบ่งออกเป็น 2
กรณี คือ
สำรองเต็มจำนวนสำหรับยอดหนี้ที่พิจารณาแล้วเห็นว่ามีแนวโน้มจะเรียกเก็บหนี้ไม่ได้และจะตั้งสำรองครึ่งหนึ่งสำหรับยอดหนี้ที่พิจารณาแล้วเห็นว่ายังมีแนวโน้มที่จะสามารถเรียกเก็บหนี้จากลูกค้าได้อีก

สินค้าคงเหลือ

ณ สิ้นปี 2555 บริษัทมีสินค้าคงเหลือจำนวนรวมทั้งสิ้น 523.20 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2554
ที่มีจำนวน 474.13 ล้านบาท คิดเป็นอัตราการเพิ่มขึ้นร้อยละ 10.35
แต่เมื่อพิจารณาถึงสัดส่วนของสินค้าคงเหลือต่อสินทรัพย์รวมทั้งหมดแล้วจะเห็นว่า
สัดส่วนของสินค้าคงเหลือ ณ สิ้นปี 2555 เท่ากับร้อยละ 48.29 เพิ่มขึ้นจากสัดส่วน ณ สิ้นปี 2554
ที่เท่ากับร้อยละ 46.64 ของสินทรัพย์รวม โดยอัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือของบริษัทในปี
2555 เท่ากับ 2.58 ครั้ง หรือคิดเป็นระยะเวลาในการขายสินค้าเฉลี่ยประมาณ 141.36 วัน
เปรียบเทียบกับในปี 2554
อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือและระยะเวลาการขายสินค้าเฉลี่ยมีจำนวนเท่ากับ 2.59 ครั้ง
และ 140.88 วัน ตามลำดับ

สืบเนื่องจากมหาอุทกภัยในปลายปี 2554
ทำให้สินค้าในคลังศาลายาของบริษัทได้รับความเสียหายจำนวนมาก
บริษัทได้ทำการจำหน่ายสินค้าเสียหายดังกล่าวให้กับบริษัทประกันภัยไปเรียบร้อยแล้วในปีเดียวกันนี้
จึงทำให้มูลค่าสินค้าคงคลังลดลงอย่างเห็นได้ชัด ในปี 2555
บริษัทจำเป็นต้องสั่งซื้อสินค้าใหม่เพื่อมาทดแทนของเดิมและเพื่อให้บริการกับลูกค้าของบริษัทตามปกติ
ดังนั้น มูลค่าสินค้าคงคลังในปี 2555 จึงปรับเพิ่มขึ้น

การตั้งสำรองสำหรับสินค้าคงเหลือของบริษัทนั้น
เนื่องจากบริษัทเป็นผู้จัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์โลหะซึ่งเป็นวัสดุพื้นฐานที่ใช้เป็นวัตถุดิบอุตสาหกรรมและวัสดุสำหรับงานระบบในการก่อสร้าง
ดังนั้น
สินค้าที่บริษัทจัดจำหน่ายส่วนใหญ่จึงเป็นสินค้าที่ไม่มีการล้าสมัยและไม่มีส่วนสูญเสียจากการเก็บรักษา
รวมทั้งสินค้าคงเหลือส่วนใหญ่จะมีคำสั่งซื้อจากลูกค้ารองรับอยู่ เพียงรอกำหนดส่งมอบที่แน่นอน ทั้งนี้
เนื่องจากการสั่งซื้อสินค้าของบริษัทเป็นการสั่งซื้อตามยอดสั่งซื้อล่วงหน้าจากลูกค้าบวกด้วยปริมาณสินค้าที่สำรองให้แก่ลูกค้าตามนโยบายของบริษัท
ทำให้บริษัทไม่มีนโยบายในการตั้งสำรองสินค้าคงเหลือล้าสมัย

ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์

สินทรัพย์ถาวรส่วนใหญ่ของบริษัท ประกอบด้วย ที่ดินและอาคารคลังสินค้าที่ตำบลศาลายา
จังหวัดนครปฐม และรถบรรทุกเพื่อใช้ในการขนส่งสินค้า โดยที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิของบริษัท
ณ สิ้นปี 2555 มีจำนวน 97.88 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2554 ที่มีจำนวน 79.40 ล้านบาท
คิดเป็นอัตราเพิ่มขึ้นร้อยละ 23.27

ง. สภาพคล่อง

กระแสเงินสด

ในการดำเนินธุรกิจตามปกติของบริษัท นอกจากจะมีการให้เครดิตการชำระค่าสินค้าแก่ลูกค้าแล้ว
บริษัทยังจำเป็นต้องเก็บสินค้าคงเหลือไว้ให้เพียงพอที่จะให้บริการแก่ลูกค้าด้วย
โดยสินค้าส่วนใหญ่ที่บริษัทจัดจำหน่ายจะชำระค่าสินค้าโดยใช้วงเงิน LC/TR และตั๋วสัญญาใช้เงิน
จากสาเหตุดังกล่าว
ทำให้บริษัทมีเจ้าหนี้ส่วนใหญ่อยู่ในรูปของเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินแทนที่จะเป็นเจ้าหนี้การค้า
อย่างไรก็ตาม ในปี 2555
บริษัทมีเจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้นทำให้กระแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมดำเนินงานมีจำนวนรวมทั้งสิ้น
169.06 ล้านบาท

ในปี 2553-2555 บริษัทมีกระแสเงินสดที่ใช้ไปในกิจกรรมลงทุนเท่ากับ 5.80 ล้านบาท 10.88
ล้านบาท และ 66.52 ล้านบาท ตามลำดับ โดยในปี 2555
บริษัทมีการใช้เงินเพื่อการลงทุนเพิ่มขึ้นมากกว่าทุกปี

ทั้งนี้ ในปี 2553 บริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิได้มาจากการจัดหาเงินรวมทั้งสิ้น 19.55 ล้านบาท และ
80.86 ล้านบาท สำหรับปี 2554 ทั้งนี้ ในปี 2555
บริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิที่ใช้ไปในการจัดหาเงินเท่ากับ 82.95 ล้านบาท

  ----------------------------------- ----------- ----------- -----------
  (หน่วย : ล้านบาท)                                             

                                      ปี 2553      ปี 2554      ปี 2555

  กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน            (8.11)      (77.92)     169.06

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน             (5.80)      (10.88)     (66.52)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน          19.55       80.86       (82.95)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น     5.64        (7.93)      19.58
  (ลดลง)                                                      
  ----------------------------------- ----------- ----------- -----------

อัตราส่วนสภาพคล่องและวงจรเงินสด (Cash Cycle)

ในปี 2553-2555 บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 1.57 เท่า 1.57 เท่า และ 1.62 เท่า
ตามลำดับ และมีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเท่ากับ 0.57 เท่า 0.48 เท่า และ 0.56 เท่า
ตามลำดับ นอกจากนี้ ในปี 2554 บริษัทมีระยะเวลาในการเก็บหนี้เฉลี่ย จำนวน 70.38 วัน
และระยะเวลาในการขายสินค้า จำนวน 140.88 วัน ในขณะที่มีระยะเวลาในการชำระหนี้ จำนวน
34.17 วัน ทำให้บริษัทมีวงจรเงินสด เท่ากับ 177.09 วัน

สำหรับปี 2555 ระยะเวลาในการเก็บหนี้เฉลี่ยของบริษัท เท่ากับ 65.12 วัน
และระยะเวลาในการขายสินค้าเฉลี่ย เท่ากับ 141.36 วัน
ในขณะที่ระยะเวลาในการชำระหนี้เฉลี่ย เท่ากับ 28.09 วัน
ซึ่งส่งผลให้วงจรเงินสดของบริษัทมีจำนวนเท่ากับ 178.39 วัน
ซึ่งระยะเวลาวงจรเงินสดดังกล่าวแสดงให้เห็นถึงช่วงเวลาที่บริษัทมีความจำเป็นที่จะต้องใช้เงินทุนหมุนเวียนจากแหล่งเงินทุนอื่นมาเสริมสภาพคล่อง
เช่น เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน

จ. แหล่งที่มาของเงินทุน

หนี้สิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทมีหนี้สินรวมทั้งสิ้น 546.01 ล้านบาท
เปรียบเทียบกับหนี้สินรวมจำนวน 521.63 ล้านบาท ในปี 2554 คิดเป็นอัตราการเพิ่มขึ้นร้อยละ
4.67 โดยหนี้สินส่วนใหญ่เป็นหนี้สินหมุนเวียนซึ่งมีสัดส่วนประมาณร้อยละ 93.66 ของหนี้สินรวม
โดยหนี้สินหมุนเวียนที่สำคัญ ประกอบด้วย
เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินและเจ้าหนี้การค้า
ซึ่งมีสัดส่วนประมาณร้อยละ 62.54 และร้อยละ 25.18 ของหนี้สินรวมตามลำดับ โดยหนี้สินรวมในปี
2555 ยังคงสัดส่วนใกล้เคียงกับปีก่อน

เนื่องจากวงเงินกู้ยืมจากธนาคารส่วนใหญ่ของบริษัทเป็นเงินกู้ยืมประเภทวงเงิน LC/TR
ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 100 ของวงเงินกู้ยืมรวมโดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555
บริษัทมีวงเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากธนาคารพาณิชย์ ซึ่งสามารถสรุปได้ดังนี้

+-----------------------------+------------+---------------------------+
| ประเภท                      | วงเงิน      | หลักประกัน                  |
|                             | (บาท)      |                           |
+=============================+============+===========================+
| วงเงินเบิกเกินบัญชี              | 52,000,000 | เงินฝากประจำของบริษัท        |
+-----------------------------+------------+---------------------------+
| วงเ                         | 1,5        | - เงินฝากประจำของบริษัท      |
| งินเลตเตอร์ออฟเครดิตและทรัสต์รีซีท | 54,000,000 |                           |
| (LC/TR)                     |            | -                         |
|                             |            | ที่ดิน                       |
|                             |            | พร้อมสิ่งปลูกสร้างของผู้ที่เกี่ยวข้อง |
|                             |            |                           |
|                             |            | - ที่ดินพร้อมสิ่งปลูกสร้างของบริษัท |
+-----------------------------+------------+---------------------------+
| วงเงินการใช้สัญญาตกล           | 9          | - เงินฝากประจำของบริษัท      |
| งซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า | 11,000,000 |                           |
|                             |            | - ที่ดินพร้อมสิ่งปลูกสร้างของบริษัท |
|                             | US$        |                           |
|                             | 500,000    |                           |
+-----------------------------+------------+---------------------------+
| หมายเหตุ : ณ วันที่ 31 ธันวาคม   |            |                           |
| 2555 บริษัทไม่มีหลักประกันใดๆ     |            |                           |
| ท                           |            |                           |
| ี่ใช้กรรมการค้ำประกันส่วนตัวอีกต่อไป |            |                           |
+-----------------------------+------------+---------------------------+

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท ณ สิ้นปี 2555 เท่ากับ 537.34 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากส่วนของผู้ถือหุ้นจำนวน 494.72 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2554 คิดเป็นอัตราการเพิ่มร้อยละ
8.61 ซึ่งเป็นผลจากบริษัทมีกำไรสุทธิ 58.62 ล้านบาท และมีการจ่ายเงินปันผล จำนวน 16.0
ล้านบาท ในปีดังกล่าว

ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

ปี 2555 แหล่งเงินทุนส่วนใหญ่ของบริษัทมาจากหนี้สินหมุนเวียนเป็นหลัก โดยมีสัดส่วนประมาณร้อยละ
47.21 ของสินทรัพย์รวม ในปี 2553-2555 บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น เท่ากับ
1.07 เท่า 1.05 เท่า และ 1.02 เท่า ตามลำดับ ทั้งนี้ ในปี 2555
บริษัทมีการกู้ยืมเงินระยะสั้นจากสถาบันการเงินลดลง โดยในปี 2555
บริษัทมีเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน รวมทั้งสิ้น 341.47 ล้านบาท
ลดลงจาก 429.16 ล้านบาท ในปี 2554 คิดเป็นอัตราลดลงร้อยละ 25.68 และในทางกลับกัน
ในปี 2555 บริษัทมีเจ้าหนี้การค้าเพิ่มมากขึ้นที่จำนวน 76.81 ล้านบาท อย่างไรก็ดี เนื่องจากในปี
2555 บริษัทมีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 33.28 ล้านบาท และมีการจ่ายเงินปันผล จำนวน 16.0 ล้านบาท
จึงส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นสำหรับปี 2555 มีอัตราส่วนลดลง และอยู่ในเกณฑ์ที่ดี

11.2.2 ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลกระทบต่อผลการดำเนินงานและฐานะการเงินในอนาคต

ธุรกิจของบริษัทมีความจำเป็นที่ต้องใช้เงินทุนหมุนเวียนในจำนวนที่มากพอเพื่อรองรับการขยายตัวในอนาคต
ถึงแม้ในปัจจุบันเศรษฐกิจโลกมีการขยายตัว แต่ยังไม่มีเสถียรภาพเท่าที่ควร
แต่ผู้บริหารเชื่อมั่นว่าธุรกิจของบริษัทมีแนวโน้มการเติบโตอย่างต่อเนื่องทั้งในภาคการผลิตและธุรกิจก่อสร้างอสังหาริมทรัพย์
เนื่องจากผลิตภัณฑ์ที่บริษัทจำหน่ายล้วนเป็นปัจจัยควบคู่กับการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจ

นอกจากนี้ จากประสบการณ์และความเชี่ยวชาญในธุรกิจมานานกว่า 20 ปีของผู้บริหาร
รวมทั้งบริษัทมีทีมงานบริหารมืออาชีพที่มีความแข็งแกร่งจึงทำให้มีความเข้าใจเกี่ยวกับความต้องการพื้นฐานของภาคการผลิตต่างๆ
เป็นอย่างดี ส่งผลให้บริษัทสามารถเลือกสรรผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ
ที่มีคุณภาพรวมถึงการสร้างมูลค่าเพิ่มให้กับสินค้าและบริการเพื่อตอบสนองความต้องการของลูกค้าได้อย่างมีประสิทธิภาพ

ปัจจุบันบริษัทมีทุนชำระแล้วจำนวน 160 ล้านบาท โดยมีมูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท ซึ่งในปี 2554
และปี 2555 บริษัทมีอัตรากำไรต่อหุ้นเท่ากับ 0.16 บาท และ 0.37 บาท
และมีอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นร้อยละ 5.17 และร้อยละ 11.36 ตามลำดับ

11.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

11.3.1 ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี

บริษัทจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่บริษัท เอ็ม อาร์ แอนด์ แอสโซซิเอท จำกัด
สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัดในรอบปี 2555 เป็นจำนวนเงินรวมทั้งสิ้น 775,000 บาท

11.3.2 ค่าตอบแทนอื่น (Non – Audit Fees)

ในรอบปี 2555 บริษัทไม่มีการจ่ายค่าตอบแทนอื่น
รวมถึงค่าบริการอื่นที่จะต้องจ่ายในอนาคตให้แก่สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด