-----------------------------------------------------------------------
  11. ฐานะการเงิน และผลการดำเนินงาน

  -----------------------------------------------------------------------

11.1 ข้อมูลทางการเงินโดยสรุป

+--------------------------+--------+---+--------+-----+--------+----+
| บริษัท โมเดอร์นฟอร์มกรุ๊ป จำกัด |        |   |        |     |        |    |
| (มหาชน) และบริษัทย่อย       |        |   |        |     |        |    |
|                          |        |   |        |     |        |    |
| งบดุล                     |        |   |        |     |        |    |
|                          |        |   |        |     |        |    |
| ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552,    |        |   |        |     |        |    |
| 2551 และ 2550            |        |   |        |     |        |    |
+--------------------------+--------+---+--------+-----+--------+----+
| หน่วย:บาท                 |        |   |        |     |        |    |
+--------------------------+--------+---+--------+-----+--------+----+
|                          | 2552   |   | 2551   |     | 2550   |    |
+--------------------------+--------+---+--------+-----+--------+----+
|                          | จำ     | อ | จำ     | อ   | จำ     | อัต |
|                          | นวนเงิน | ัต | นวนเงิน | ัตรา | นวนเงิน | รา |
|                          |        | ร |        |     |        |    |
|                          |        | า |        | ร้อ  |        | ร  |
|                          |        |   |        | ยละ |        | ้อย |
|                          |        | ร |        |     |        | ละ |
|                          |        | ้อ |        |     |        |    |
|                          |        | ย |        |     |        |    |
|                          |        | ล |        |     |        |    |
|                          |        | ะ |        |     |        |    |
+--------------------------+--------+---+--------+-----+--------+----+
| สินทรัพย์                   |        |   |        |     |        |    |
+--------------------------+--------+---+--------+-----+--------+----+
| สินทรัพย์หมุนเวียน            |        |   |        |     |        |    |
+--------------------------+--------+---+--------+-----+--------+----+
| เง                       | 265,6  | 8 | 130,4  | 4.3 | 242,7  | 7  |
| ินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 65,784 | . | 79,725 |     | 25,104 | .9 |
|                          |        | 4 |        |     |        |    |
+--------------------------+--------+---+--------+-----+--------+----+
| ลูกหนี้การค้า - สุทธิ          | 497,2  | 1 | 465,0  | 1   | 479,3  | 15 |
|                          | 87,795 | 5 | 62,626 | 5.2 | 18,141 | .7 |
|                          |        | . |        |     |        |    |
|                          |        | 7 |        |     |        |    |
+--------------------------+--------+---+--------+-----+--------+----+
| สินค้าคงเหลือ - สุทธิ         | 748,8  | 2 | 829,3  | 2   | 761,3  | 24 |
|                          | 71,099 | 3 | 97,242 | 7.1 | 72,079 | .9 |
|                          |        | . |        |     |        |    |
|                          |        | 6 |        |     |        |    |
+--------------------------+--------+---+--------+-----+--------+----+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น          |        |   |        |     |        |    |
+--------------------------+--------+---+--------+-----+--------+----+
| ค่าใช้จ่ายจ่ายล่วงหน้า         | 21,8   | 0 | 14,5   | 0.5 | 9,2    | 0  |
|                          | 34,557 | . | 83,972 |     | 59,051 | .3 |
|                          |        | 7 |        |     |        |    |
+--------------------------+--------+---+--------+-----+--------+----+
| อื่น ๆ                     | 18,8   | 0 | 18,8   | 0.6 | 12,7   | 0  |
|                          | 27,177 | . | 93,099 |     | 50,737 | .4 |
|                          |        | 6 |        |     |        |    |
+--------------------------+--------+---+--------+-----+--------+----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น       | 40,6   | 1 | 33,4   | 1.1 | 22,0   | 0  |
|                          | 61,734 | . | 77,071 |     | 09,788 | .7 |
|                          |        | 3 |        |     |        |    |
+--------------------------+--------+---+--------+-----+--------+----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน         | 1      | 4 | 1      | 4   | 1      | 49 |
|                          | ,552,4 | 9 | ,458,4 | 7.6 | ,505,4 | .2 |
|                          | 86,412 | . | 16,664 |     | 25,112 |    |
|                          |        | 0 |        |     |        |    |
+--------------------------+--------+---+--------+-----+--------+----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน          |        |   |        |     |        |    |
+--------------------------+--------+---+--------+-----+--------+----+
| เงินลงทุนในบริษัทย่อย         | -      |   | -      |     | -      |    |
+--------------------------+--------+---+--------+-----+--------+----+
| เงินลงทุนในบริษัทร่วม         | 732,0  | 2 | 678,6  | 2   | 563,1  | 18 |
|                          | 02,866 | 3 | 61,015 | 2.1 | 38,569 | .4 |
|                          |        | . |        |     |        |    |
|                          |        | 1 |        |     |        |    |
+--------------------------+--------+---+--------+-----+--------+----+
| เงินลงทุนระยะยาวในตราสารทุน | 19,5   | 0 | 13,4   | 0.4 | 24,6   | 0  |
|                          | 87,138 | . | 06,909 |     | 47,197 | .8 |
|                          |        | 6 |        |     |        |    |
+--------------------------+--------+---+--------+-----+--------+----+
| เงินให้กู้ยืม                 |        |   |        |     |        |    |
| ระยะยาวและดอกเบี้ยค้างรับจาก |        |   |        |     |        |    |
+--------------------------+--------+---+--------+-----+--------+----+
| กิจการที่เกี่ยวข้องกัน          | -      |   | -      |     | -      |    |
+--------------------------+--------+---+--------+-----+--------+----+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ  | 800,3  | 2 | 839,9  | 2   | 867,2  | 28 |
|                          | 06,326 | 5 | 23,640 | 7.4 | 11,491 | .4 |
|                          |        | . |        |     |        |    |
|                          |        | 2 |        |     |        |    |
+--------------------------+--------+---+--------+-----+--------+----+
| สิทธิการเช่า - สุทธิ          | 17,9   | 0 | 37,0   | 1.2 | 40,4   | 1  |
|                          | 64,976 | . | 90,117 |     | 00,713 | .3 |
|                          |        | 6 |        |     |        |    |
+--------------------------+--------+---+--------+-----+--------+----+
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตน - สุทธิ      | 5,2    | 0 | 6,8    | 0.2 | 7,8    | 0  |
|                          | 95,338 | . | 12,072 |     | 82,767 | .3 |
|                          |        | 2 |        |     |        |    |
+--------------------------+--------+---+--------+-----+--------+----+
| ค่าความนิยม                | 10,1   | 0 | -      |     | -      |    |
|                          | 67,312 | . |        |     |        |    |
|                          |        | 3 |        |     |        |    |
+--------------------------+--------+---+--------+-----+--------+----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น - สุทธิ  | 33,2   | 1 | 31,1   | 1.0 | 49,1   | 1  |
|                          | 44,191 | . | 81,755 |     | 79,472 | .6 |
|                          |        | 0 |        |     |        |    |
+--------------------------+--------+---+--------+-----+--------+----+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน       | 1      | 5 | 1      | 5   | 1      | 50 |
|                          | ,618,5 | 1 | ,607,0 | 2.4 | ,552,4 | .8 |
|                          | 68,147 | . | 75,508 |     | 60,209 |    |
|                          |        | 0 |        |     |        |    |
+--------------------------+--------+---+--------+-----+--------+----+
| รวมสินทรัพย์                | 3      | 1 | 3      | 10  | 3      | 1  |
|                          | ,171,0 | 0 | ,065,4 | 0.0 | ,057,8 | 00 |
|                          | 54,559 | 0 | 92,172 |     | 85,321 | .0 |
|                          |        | . |        |     |        |    |
|                          |        | 0 |        |     |        |    |
+--------------------------+--------+---+--------+-----+--------+----+

บริษัท โมเดอร์นฟอร์มกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552, 2551 และ 2550

+---------------------------+--------+---+--------+----+--------+----+
|                           | 2552   |   | 2551   |    | 2550   |    |
+---------------------------+--------+---+--------+----+--------+----+
|                           | จำ     | อ | จำ     | อัต | จำ     | อัต |
|                           | นวนเงิน | ัต | นวนเงิน | รา | นวนเงิน | รา |
|                           |        | ร |        |    |        |    |
|                           |        | า |        | ร  |        | ร  |
|                           |        |   |        | ้อย |        | ้อย |
|                           |        | ร |        | ละ |        | ละ |
|                           |        | ้อ |        |    |        |    |
|                           |        | ย |        |    |        |    |
|                           |        | ล |        |    |        |    |
|                           |        | ะ |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+---+--------+----+--------+----+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น        |        |   |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+---+--------+----+--------+----+
| หนี้สินหมุนเวียน               |        |   |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+---+--------+----+--------+----+
| เงินเบ                     |        |   |        |    |        |    |
| ิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจาก |        |   |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+---+--------+----+--------+----+
| สถาบันการเงิน               | 24,8   | 0 | 57,3   | 1  | 25,5   | 0  |
|                           | 79,914 | . | 58,479 | .9 | 87,578 | .8 |
|                           |        | 8 |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+---+--------+----+--------+----+
| เจ้าหนี้การค้า                | 259,6  | 8 | 220,3  | 7  | 249,1  | 8  |
|                           | 02,053 | . | 65,846 | .2 | 71,527 | .1 |
|                           |        | 2 |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+---+--------+----+--------+----+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น             |        |   |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+---+--------+----+--------+----+
| เงินมัดจำรับจากลูกค้า          | 196,0  | 6 | 137,7  | 4  | 160,7  | 5  |
|                           | 27,278 | . | 25,805 | .5 | 36,582 | .3 |
|                           |        | 2 |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+---+--------+----+--------+----+
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย             | 31,0   | 1 | 30,7   | 1  | 34,8   | 1  |
|                           | 02,899 | . | 45,272 | .0 | 69,395 | .1 |
|                           |        | 0 |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+---+--------+----+--------+----+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย      | 36,9   | 1 | 40,8   | 1  | 50,8   | 1  |
|                           | 76,114 | . | 61,866 | .3 | 08,437 | .7 |
|                           |        | 2 |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+---+--------+----+--------+----+
| อื่น ๆ                      | 64,5   | 2 | 63,7   | 2  | 79,2   | 2  |
|                           | 19,720 | . | 15,278 | .1 | 05,960 | .6 |
|                           |        | 0 |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+---+--------+----+--------+----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียนอื่น          | 328,5  | 1 | 273,0  | 8  | 325,6  | 10 |
|                           | 26,011 | 0 | 48,221 | .9 | 20,374 | .6 |
|                           |        | . |        |    |        |    |
|                           |        | 4 |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+---+--------+----+--------+----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน            | 613,0  | 1 | 550,7  | 18 | 600,3  | 19 |
|                           | 07,978 | 9 | 72,546 | .0 | 79,479 | .6 |
|                           |        | . |        |    |        |    |
|                           |        | 3 |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+---+--------+----+--------+----+
| รวมหนี้สิน                   | 613,0  | 1 | 550,7  | 18 | 600,3  | 19 |
|                           | 07,978 | 9 | 72,546 | .0 | 79,479 | .6 |
|                           |        | . |        |    |        |    |
|                           |        | 3 |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+---+--------+----+--------+----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น               |        |   |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+---+--------+----+--------+----+
| ทุนเรือนหุ้น                  |        |   |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+---+--------+----+--------+----+
| ทุนจดทะเบียน                |        |   |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+---+--------+----+--------+----+
| หุ้นสามัญ 89,200,000 หุ้น      | 892,0  |   | 892,0  |    | 900,0  |    |
| มูลค่าหุ้นละ 10 บาท           | 00,000 |   | 00,000 |    | 00,000 |    |
+---------------------------+--------+---+--------+----+--------+----+
| ทุนที่ออกและชำระแล้ว          |        |   |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+---+--------+----+--------+----+
| หุ้นสามัญ 83,235,372 หุ้น      | 832,3  | 2 | 832,3  | 27 | 840,3  | 27 |
| มูลค่าหุ้นละ 10 บาท           | 53,720 | 6 | 53,720 | .2 | 53,720 | .5 |
|                           |        | . |        |    |        |    |
|                           |        | 2 |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+---+--------+----+--------+----+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ          | 733,5  | 2 | 733,5  | 23 | 733,5  | 24 |
|                           | 66,600 | 3 | 66,600 | .9 | 66,600 | .0 |
|                           |        | . |        |    |        |    |
|                           |        | 1 |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+---+--------+----+--------+----+
| ส่วนเกินทุนอื่น                | 34,4   | 1 | 35,8   | 1  | 35,8   | 1  |
|                           | 38,774 | . | 16,815 | .2 | 16,815 | .2 |
|                           |        | 1 |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+---+--------+----+--------+----+
| ผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง      |        |   |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+---+--------+----+--------+----+
| ส่วนต่ำกว่าทุนจ               | (6,83  | ( | (13,01 | (  | (1,77  | (  |
| ากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุน | 5,419) | 0 | 5,648) | 0. | 5,360) | 0. |
|                           |        | . |        | 4) |        | 1) |
|                           |        | 2 |        |    |        |    |
|                           |        | ) |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+---+--------+----+--------+----+
| กำไรสะสม                  |        |   |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+---+--------+----+--------+----+
| จัดสรรแล้ว                  |        |   |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+---+--------+----+--------+----+
| สำรองตามกฎหมาย            | 90,0   | 2 | 90,0   | 2  | 92,9   | 3  |
|                           | 00,000 | . | 00,000 | .9 | 10,002 | .0 |
|                           |        | 8 |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+---+--------+----+--------+----+
| อื่น ๆ                      | 92,6   | 2 | 44,8   | 1  | 28,4   | 0  |
|                           | 35,582 | . | 53,349 | .5 | 18,670 | .9 |
|                           |        | 9 |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+---+--------+----+--------+----+
| ยังไม่ได้จัดสรร               | 861,4  | 2 | 829,9  | 27 | 751,9  | 24 |
|                           | 56,526 | 7 | 89,759 | .1 | 37,435 | .6 |
|                           |        | . |        |    |        |    |
|                           |        | 2 |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+---+--------+----+--------+----+
| หุ้นสามัญซื้อคืน                | (92,63 | ( | (44,85 | (  | (28,41 | (  |
|                           | 5,582) | 2 | 3,349) | 1. | 8,670) | 0. |
|                           |        | . |        | 5) |        | 9) |
|                           |        | 9 |        |    |        |    |
|                           |        | ) |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+---+--------+----+--------+----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่        | 2      | 8 | 2      | 81 | 2      | 80 |
|                           | ,544,9 | 0 | ,508,7 | .8 | ,452,8 | .2 |
|                           | 80,201 | . | 11,246 |    | 09,212 |    |
|                           |        | 3 |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+---+--------+----+--------+----+
| ส่ว                        | 13,0   | 0 | 6,0    | 0  | 4,6    | 0  |
| นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย | 66,380 | . | 08,380 | .2 | 96,630 | .2 |
|                           |        | 4 |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+---+--------+----+--------+----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น            | 2      | 8 | 2      | 82 | 2      | 80 |
|                           | ,558,0 | 0 | ,514,7 | .0 | ,457,5 | .4 |
|                           | 46,581 | . | 19,626 |    | 05,842 |    |
|                           |        | 7 |        |    |        |    |
+---------------------------+--------+---+--------+----+--------+----+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น     | 3      | 1 | 3      | 1  | 3      | 1  |
|                           | ,171,0 | 0 | ,065,4 | 00 | ,057,8 | 00 |
|                           | 54,559 | 0 | 92,172 |    | 85,321 |    |
+---------------------------+--------+---+--------+----+--------+----+

บริษัท โมเดอร์นฟอร์มกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกำไรขาดทุน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552, 2551 และ 2550

+---------------------------+---+---------+---+--------+---+--------+---+
|                           |   | 2552    |   | 2551   |   | 2550   |   |
+---------------------------+---+---------+---+--------+---+--------+---+
|                           |   | จ       | อ | จำ     | อ | จำ     | อ |
|                           |   | ำนวนเงิน | ัต | นวนเงิน | ัต | นวนเงิน | ัต |
|                           |   |         | ร |        | ร |        | ร |
|                           |   |         | า |        | า |        | า |
|                           |   |         |   |        |   |        |   |
|                           |   |         | ร |        | ร |        | ร |
|                           |   |         | ้อ |        | ้อ |        | ้อ |
|                           |   |         | ย |        | ย |        | ย |
|                           |   |         | ล |        | ล |        | ล |
|                           |   |         | ะ |        | ะ |        | ะ |
+---------------------------+---+---------+---+--------+---+--------+---+
| รายได้                     |   |         |   |        |   |        |   |
+---------------------------+---+---------+---+--------+---+--------+---+
| รายได้จากการขาย            | 2 |         | 1 | 2      | 1 | 2      | 1 |
|                           | , |         | 0 | ,676,4 | 0 | ,446,3 | 0 |
|                           | 2 |         | 0 | 35,407 | 0 | 26,813 | 0 |
|                           | 6 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 4 |         |   |        |   |        |   |
|                           | , |         |   |        |   |        |   |
|                           | 1 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 7 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 3 |         |   |        |   |        |   |
|                           | , |         |   |        |   |        |   |
|                           | 0 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 6 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 2 |         |   |        |   |        |   |
+---------------------------+---+---------+---+--------+---+--------+---+
| รายได้อื่น                   |   |         |   |        |   |        |   |
+---------------------------+---+---------+---+--------+---+--------+---+
| รายได้ค่าเช่า                | 6 |         | 3 | 65,4   | 2 | 48,8   | 2 |
|                           | 7 |         | . | 50,599 | . | 70,991 | . |
|                           | , |         | 0 |        | 4 |        | 0 |
|                           | 1 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 5 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 2 |         |   |        |   |        |   |
|                           | , |         |   |        |   |        |   |
|                           | 9 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 2 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 1 |         |   |        |   |        |   |
+---------------------------+---+---------+---+--------+---+--------+---+
| รายได้ค่าบริการ              | 2 |         | 1 | -      | 0 | -      |   |
|                           | 4 |         | . |        | . |        |   |
|                           | , |         | 1 |        | 0 |        |   |
|                           | 1 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 7 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 7 |         |   |        |   |        |   |
|                           | , |         |   |        |   |        |   |
|                           | 4 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 9 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 3 |         |   |        |   |        |   |
+---------------------------+---+---------+---+--------+---+--------+---+
| กำไรจาก                   | - |         |   | -      |   | 1,3    | 0 |
| การจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทร่วม |   |         |   |        |   | 61,298 | . |
|                           |   |         |   |        |   |        | 1 |
+---------------------------+---+---------+---+--------+---+--------+---+
| กำไรจากการจำหน่ายสิทธิการเช่า | 1 |         | 0 | -      | 0 |        |   |
|                           | 1 |         | . |        | . |        |   |
|                           | , |         | 5 |        | 0 |        |   |
|                           | 1 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 9 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 3 |         |   |        |   |        |   |
|                           | , |         |   |        |   |        |   |
|                           | 0 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 4 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 6 |         |   |        |   |        |   |
+---------------------------+---+---------+---+--------+---+--------+---+
| ดอกเบี้ยรับ                  | 7 |         | 0 | 5,2    | 0 | 13,1   | 0 |
|                           | 4 |         | . | 02,425 | . | 80,624 | . |
|                           | 8 |         | 0 |        | 2 |        | 5 |
|                           | , |         |   |        |   |        |   |
|                           | 0 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 7 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 5 |         |   |        |   |        |   |
+---------------------------+---+---------+---+--------+---+--------+---+
| อื่น ๆ                      | 2 |         | 1 | 7,2    | 0 | 17,2   | 0 |
|                           | 8 |         | . | 40,732 | . | 52,490 | . |
|                           | , |         | 3 |        | 3 |        | 7 |
|                           | 9 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 9 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 2 |         |   |        |   |        |   |
|                           | , |         |   |        |   |        |   |
|                           | 8 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 5 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 3 |         |   |        |   |        |   |
+---------------------------+---+---------+---+--------+---+--------+---+
|                           | 1 |         | 5 | 77,8   | 2 | 79,3   | 3 |
|                           | 3 |         | . | 93,756 | . | 04,105 | . |
|                           | 2 |         | 8 |        | 9 |        | 2 |
|                           | , |         |   |        |   |        |   |
|                           | 2 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 0 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 4 |         |   |        |   |        |   |
|                           | , |         |   |        |   |        |   |
|                           | 3 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 8 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 8 |         |   |        |   |        |   |
+---------------------------+---+---------+---+--------+---+--------+---+
| เงิน                       | - |         |   | -      | - | -      |   |
| ปันผลรับจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม |   |         |   |        |   |        |   |
+---------------------------+---+---------+---+--------+---+--------+---+
| รวมรายได้                  | 2 |         |   | 2      |   | 2      |   |
|                           | , |         |   | ,754,3 |   | ,525,6 |   |
|                           | 3 |         |   | 29,163 |   | 30,918 |   |
|                           | 9 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 6 |         |   |        |   |        |   |
|                           | , |         |   |        |   |        |   |
|                           | 3 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 7 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 7 |         |   |        |   |        |   |
|                           | , |         |   |        |   |        |   |
|                           | 4 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 5 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 0 |         |   |        |   |        |   |
+---------------------------+---+---------+---+--------+---+--------+---+
| ค่าใช้จ่าย                   |   |         |   |        |   |        |   |
+---------------------------+---+---------+---+--------+---+--------+---+
| ต้นทุนขาย                   | 1 |         | 6 | 1      | 6 | 1      | 6 |
|                           | , |         | 3 | ,652,9 | 1 | ,537,3 | 2 |
|                           | 4 |         | . | 21,404 | . | 28,088 | . |
|                           | 4 |         | 7 |        | 8 |        | 8 |
|                           | 1 |         |   |        |   |        |   |
|                           | , |         |   |        |   |        |   |
|                           | 6 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 2 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 7 |         |   |        |   |        |   |
|                           | , |         |   |        |   |        |   |
|                           | 6 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 4 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 0 |         |   |        |   |        |   |
+---------------------------+---+---------+---+--------+---+--------+---+
| ต้นทุนค่าบริการ               | 1 |         | 0 | -      |   | -      |   |
|                           | 3 |         | . |        |   |        |   |
|                           | , |         | 6 |        |   |        |   |
|                           | 0 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 9 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 4 |         |   |        |   |        |   |
|                           | , |         |   |        |   |        |   |
|                           | 0 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 4 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 4 |         |   |        |   |        |   |
+---------------------------+---+---------+---+--------+---+--------+---+
| ค่าใช้จ่ายในการขาย           | 4 |         | 1 | 454,0  | 1 | 318,3  | 1 |
|                           | 4 |         | 9 | 57,371 | 7 | 29,980 | 3 |
|                           | 5 |         | . |        | . |        | . |
|                           | , |         | 7 |        | 0 |        | 0 |
|                           | 8 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 0 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 2 |         |   |        |   |        |   |
|                           | , |         |   |        |   |        |   |
|                           | 6 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 2 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 9 |         |   |        |   |        |   |
+---------------------------+---+---------+---+--------+---+--------+---+
| ค่าใช้จ่ายในการบริหาร         | 1 |         | 7 | 188,9  | 7 | 302,4  | 1 |
|                           | 7 |         | . | 04,257 | . | 65,579 | 2 |
|                           | 0 |         | 5 |        | 1 |        | . |
|                           | , |         |   |        |   |        | 4 |
|                           | 4 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 5 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 5 |         |   |        |   |        |   |
|                           | , |         |   |        |   |        |   |
|                           | 5 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 7 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 1 |         |   |        |   |        |   |
+---------------------------+---+---------+---+--------+---+--------+---+
| ค่าตอบแทนผู้บริหาร            | 5 |         | 2 | 63,8   | 2 | 58,7   | 2 |
|                           | 7 |         | . | 08,900 | . | 11,400 | . |
|                           | , |         | 5 |        | 4 |        | 4 |
|                           | 6 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 0 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 8 |         |   |        |   |        |   |
|                           | , |         |   |        |   |        |   |
|                           | 7 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 5 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 0 |         |   |        |   |        |   |
+---------------------------+---+---------+---+--------+---+--------+---+
| ค่าใช้จ่ายอื่น                 | 6 |         | 0 | 12,6   | 0 | 5,6    | 0 |
|                           | , |         | . | 34,255 | . | 20,542 | . |
|                           | 5 |         | 3 |        | 5 |        | 2 |
|                           | 7 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 2 |         |   |        |   |        |   |
|                           | , |         |   |        |   |        |   |
|                           | 6 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 5 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 3 |         |   |        |   |        |   |
+---------------------------+---+---------+---+--------+---+--------+---+
| รวมค่าใช้จ่าย                | 2 |         | 9 | 2      | 8 | 2      | 9 |
|                           | , |         | 4 | ,372,3 | 8 | ,222,4 | 0 |
|                           | 1 |         | . | 26,157 | . | 55,589 | . |
|                           | 3 |         | 3 |        | 6 |        | 8 |
|                           | 5 |         |   |        |   |        |   |
|                           | , |         |   |        |   |        |   |
|                           | 1 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 6 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 1 |         |   |        |   |        |   |
|                           | , |         |   |        |   |        |   |
|                           | 2 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 8 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 7 |         |   |        |   |        |   |
+---------------------------+---+---------+---+--------+---+--------+---+
| กำไรก่อนส่วนแ               |   |         |   |        |   |        |   |
| บ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม |   |         |   |        |   |        |   |
+---------------------------+---+---------+---+--------+---+--------+---+
| ค่าใช้จ่ายท                  | 2 |         | 1 | 382,0  | 1 | 303,1  | 1 |
| างการเงินและภาษีเงินได้นิติบุคคล | 6 |         | 1 | 03,006 | 4 | 75,329 | 2 |
|                           | 1 |         | . |        | . |        | . |
|                           | , |         | 5 |        | 3 |        | 4 |
|                           | 2 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 1 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 6 |         |   |        |   |        |   |
|                           | , |         |   |        |   |        |   |
|                           | 1 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 6 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 3 |         |   |        |   |        |   |
+---------------------------+---+---------+---+--------+---+--------+---+
| ส่วนแ                      | 1 |         | 4 | 115,4  | 4 | 101,6  | 4 |
| บ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม | 1 |         | . | 64,078 | . | 64,079 | . |
|                           | 1 |         | 9 |        | 3 |        | 2 |
|                           | , |         |   |        |   |        |   |
|                           | 0 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 8 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 9 |         |   |        |   |        |   |
|                           | , |         |   |        |   |        |   |
|                           | 7 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 8 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 3 |         |   |        |   |        |   |
+---------------------------+---+---------+---+--------+---+--------+---+
| กำไรก่อนค่าใช้จ่ายท           | 3 |         | 1 | 497,4  | 1 | 404,8  | 1 |
| างการเงินและภาษีเงินได้นิติบุคคล | 7 |         | 6 | 67,084 | 8 | 39,408 | 6 |
|                           | 2 |         | . |        | . |        | . |
|                           | , |         | 4 |        | 6 |        | 5 |
|                           | 3 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 0 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 5 |         |   |        |   |        |   |
|                           | , |         |   |        |   |        |   |
|                           | 9 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 4 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 6 |         |   |        |   |        |   |
+---------------------------+---+---------+---+--------+---+--------+---+
| ค่าใช้จ่ายทางการเงิน          | ( |         | ( | (13,90 | ( | (14,87 | ( |
|                           | 5 |         | 0 | 9,696) | 0 | 2,340) | 0 |
|                           | , |         | . |        | . |        | . |
|                           | 2 |         | 2 |        | 5 |        | 6 |
|                           | 4 |         | ) |        | ) |        | ) |
|                           | 8 |         |   |        |   |        |   |
|                           | , |         |   |        |   |        |   |
|                           | 0 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 7 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 4 |         |   |        |   |        |   |
|                           | ) |         |   |        |   |        |   |
+---------------------------+---+---------+---+--------+---+--------+---+
| กำไรก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคล     | 3 |         | 1 | 483,5  | 1 | 389    | 1 |
|                           | 6 |         | 6 | 57,388 | 8 | 967068 | 5 |
|                           | 7 |         | . |        | . |        | . |
|                           | , |         | 2 |        | 1 |        | 9 |
|                           | 0 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 5 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 7 |         |   |        |   |        |   |
|                           | , |         |   |        |   |        |   |
|                           | 8 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 7 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 2 |         |   |        |   |        |   |
+---------------------------+---+---------+---+--------+---+--------+---+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล            | ( |         | ( | (99,73 | ( | (86,72 | ( |
|                           | 6 |         | 2 | 5,008) | 3 | 6,688) | 3 |
|                           | 4 |         | . |        | . |        | . |
|                           | , |         | 9 |        | 7 |        | 5 |
|                           | 7 |         | ) |        | ) |        | ) |
|                           | 6 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 6 |         |   |        |   |        |   |
|                           | , |         |   |        |   |        |   |
|                           | 0 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 1 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 6 |         |   |        |   |        |   |
|                           | ) |         |   |        |   |        |   |
+---------------------------+---+---------+---+--------+---+--------+---+
| กำไรสุทธิสำหรับปี             | 3 |         | 1 | 383,8  | 1 | 303,2  | 1 |
|                           | 0 |         | 3 | 22,380 | 4 | 40,380 | 2 |
|                           | 2 |         | . |        | . |        | . |
|                           | , |         | 4 |        | 3 |        | 4 |
|                           | 2 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 9 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 1 |         |   |        |   |        |   |
|                           | , |         |   |        |   |        |   |
|                           | 8 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 5 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 6 |         |   |        |   |        |   |
+---------------------------+---+---------+---+--------+---+--------+---+
| การแบ่งปันกำไรสุทธิ           |   |         |   |        |   |        |   |
+---------------------------+---+---------+---+--------+---+--------+---+
| ส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่    | 2 |         |   | 382,5  |   | 303,7  |   |
|                           | 9 |         |   | 10,630 |   | 84,862 |   |
|                           | 9 |         |   |        |   |        |   |
|                           | , |         |   |        |   |        |   |
|                           | 5 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 2 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 3 |         |   |        |   |        |   |
|                           | , |         |   |        |   |        |   |
|                           | 4 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 2 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 3 |         |   |        |   |        |   |
+---------------------------+---+---------+---+--------+---+--------+---+
| ส่วนที่เป                    | 2 |         |   | 1,3    |   | (54    |   |
| ็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย | , |         |   | 11,750 |   | 4,482) |   |
|                           | 7 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 6 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 8 |         |   |        |   |        |   |
|                           | , |         |   |        |   |        |   |
|                           | 4 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 3 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 3 |         |   |        |   |        |   |
+---------------------------+---+---------+---+--------+---+--------+---+
|                           | 3 |         |   | 383,8  |   | 303,2  |   |
|                           | 0 |         |   | 22,380 |   | 40,380 |   |
|                           | 2 |         |   |        |   |        |   |
|                           | , |         |   |        |   |        |   |
|                           | 2 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 9 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 1 |         |   |        |   |        |   |
|                           | , |         |   |        |   |        |   |
|                           | 8 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 5 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 6 |         |   |        |   |        |   |
+---------------------------+---+---------+---+--------+---+--------+---+
| กำไรต่อหุ้น                  |   |         |   |        |   |        |   |
+---------------------------+---+---------+---+--------+---+--------+---+
| กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน           |   |         |   |        |   |        |   |
+---------------------------+---+---------+---+--------+---+--------+---+
| กำไร                      | 3 |         |   | 4.60   |   | 3.75   |   |
| สุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | . |         |   |        |   |        |   |
|                           | 7 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 4 |         |   |        |   |        |   |
+---------------------------+---+---------+---+--------+---+--------+---+
| กำไรต่อหุ้นปรับลด             |   |         |   |        |   |        |   |
+---------------------------+---+---------+---+--------+---+--------+---+
| กำไร                      | 3 |         |   | 4.60   |   | 3.74   |   |
| สุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ | . |         |   |        |   |        |   |
|                           | 7 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 4 |         |   |        |   |        |   |
+---------------------------+---+---------+---+--------+---+--------+---+
| จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก | 8 |         |   | 83,235 |   | 83,235 |   |
| (พันหุ้น)                    | 0 |         |   |        |   |        |   |
|                           | , |         |   |        |   |        |   |
|                           | 1 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 3 |         |   |        |   |        |   |
|                           | 8 |         |   |        |   |        |   |
+---------------------------+---+---------+---+--------+---+--------+---+

บริษัท โมเดอร์นฟอร์มกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552, 2551 และ 2550

  ----------------------------------------------- --------------- --------------- ---------------
                                                  2552            2551            2550

                                                                                  

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                     

  กำไรสุทธิก่อนภาษี                                   367,057,872     483,557,388     389,967,068

  รายการปรับกระทบยอดกำไรสุทธิก่อนภาษีเป็นเงินสดรับ(จ่าย)                                   

  จากกิจกรรมดำเนินงาน                                                               

  ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย                         105,495,829     104,256,041     96,855,060

  ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ (โอนกลับ)                        (1,156,832)     7,261,865       (4,740,403)

  ค่าเผื่อการลดลงของมูลค่าสินค้าคงเหลือ (โอนกลับ)          (1,486,653)     10,958,342      1,380,450

  กำไรจากการจำหน่ายอุปกรณ์                           (777,659)       (316,151)       (700,639)

  กำไรจากการจำหน่ายสิทธิการเช่า                       (11,193,046)    -               -

  ตัดจำหน่ายอุปกรณ์                                   704,253         1,011,310       186,896

  ตัดจำหน่ายภาษีเงินได้หัก ณ ที่จ่าย                       -               26,966          -

  กำไรจากการเลิกบริษัทย่อย                            -               -               -

  โอนกลับค่าเผื่อการด้อยค่าของเงินลงทุนในบริษัทย่อย          -               -               -

  ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม                   (111,089,783)   (115,464,078)   (101,664,079)

  กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัท                   -               -               (13,180,624)

  ราคาซื้อบริษัทย่อยส่วนที่เกินกว่าสินทรัพย์สุทธิ                2,000,000                       

  รายได้ดอกเบี้ยรับ                                   (748,075)       (5,202,425)     (1,361,298)

  ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย                                   2,106,015       3,318,118       5,690,205

  กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลง                                               

  ในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน                         350,911,921     489,407,376     372,432,636

  สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง                                                     

  ลูกหนี้การค้า                                       (27,135,765)    12,613,487      109,936,141

  สินค้าคงเหลือ                                      91,083,288      (78,983,505)    (2,711,266)

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                 (4,177,812)     (4,545,114)     (1,600,131)

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                               (1,108,599)     5,209,727       (4,780,851)

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                        

  เจ้าหนี้การค้า                                      36,263,205      (27,237,087)    5,870,851

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                   55,424,368      (43,550,995)    60,490,872

  เงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                          501,260,606     352,823,889     539,638,252

  จ่ายดอกเบี้ย                                       (2,083,897)     (3,211,612)     (5,981,206)

  จ่ายภาษีเงินได้                                     (69,200,262)    (109,546,737)   (89,058,661)

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน                       429,976,447     240,065,540     444,598,385
  ----------------------------------------------- --------------- --------------- ---------------

+-------------------------------------------------------+---+------+---+
| บริษัท โมเดอร์นฟอร์มกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย           |   |      |   |
|                                                       |   |      |   |
| งบกระแสเงินสด                                          |   |      |   |
|                                                       |   |      |   |
| ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552, 2551 และ 2550                   |   |      |   |
|                                                       |   |      |   |
|   ---------------------------------------             |   |      |   |
| ----- --------------- --------------- --------------- |   |      |   |
|                                                       |   |      |   |
|                  2552            2551            2550 |   |      |   |
|                                                       |   |      |   |
|                                                       |   |      |   |
|                                                       |   |      |   |
|                                                       |   |      |   |
|   กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                             |   |      |   |
|                                                       |   |      |   |
|                                                       |   |      |   |
|   เงินสดรับจากเงินให้กู้ยืมระยะยาว                           |   |      |   |
| แก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน   -               -               - |   |      |   |
|                                                       |   |      |   |
|   เงินลงทุนในบริษัทย่อยเพิ่มขึ้น                               |   |      |   |
|                     (8,818,685)     -               - |   |      |   |
|                                                       |   |      |   |
|   เงินสดรับจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทร่ว                  |   |      |   |
| ม          -               -               24,521,760 |   |      |   |
|                                                       |   |      |   |
|   เงินลงทุนในบริษัทร่วมเพิ่มขึ้น                               |   |      |   |
|          -               (43,550,205)    (34,339,776) |   |      |   |
|                                                       |   |      |   |
|   เงินสดรับจากการเลิกบริษัทย่อย                             |   |      |   |
|                     -               -               - |   |      |   |
|                                                       |   |      |   |
|   เงินปันผลรับจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม                        |   |      |   |
|            51,862,654      43,491,838      51,523,429 |   |      |   |
|                                                       |   |      |   |
|   เงินสดรับจากการจำหน่ายอุปกรณ์                            |   |      |   |
|             992,997         605,329         1,022,322 |   |      |   |
|                                                       |   |      |   |
|   เงินสดรับจากการจำหน่ายสิทธิการ                           |   |      |   |
| เช่า                 27,102,804      -               - |   |      |   |
|                                                       |   |      |   |
|   เงินสดจ่ายค่าต่อเติมอาคารและซื้ออุปกรณ์                      |   |      |   |
|          (57,156,379)    (73,228,649)    (79,950,952) |   |      |   |
|                                                       |   |      |   |
|   ซื้อซอฟแวร์คอมพิวเตอร์                                   |   |      |   |
|           (605,850)       (1,234,250)     (1,288,716) |   |      |   |
|                                                       |   |      |   |
|   ดอกเบี้ยรับ                                            |   |      |   |
|             748,075         5,202,425       1,361,298 |   |      |   |
|                                                       |   |      |   |
|   เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน                     |   |      |   |
|          14125,616       (68,713,512)    (37,150,635) |   |      |   |
|                                                       |   |      |   |
|   กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเ                            |   |      |   |
| งิน                                                    |   |      |   |
|                                                       |   |      |   |
|   เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระย                            |   |      |   |
| ะสั้นจากสถาบันการเงิน                                     |   |      |   |
|                                                       |   |      |   |
|   เพิ่มขึ้น (ลดลง)                                        |   |      |   |
|         (41,455,848)    31,770,901      (152,993,022) |   |      |   |
|                                                       |   |      |   |
|   เงินสดรับจากผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                               |   |      |   |
|             600,000         -               3,200,000 |   |      |   |
|                                                       |   |      |   |
|   เงินปันผลจ่ายให้ผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                             |   |      |   |
|                     (3,500)         -               - |   |      |   |
|                                                       |   |      |   |
|   เงินปันผลจ่าย                                          |   |      |   |
|         (220,274,423)   (270,514,959)   (243,019,440) |   |      |   |
|                                                       |   |      |   |
|   เงินสดรับจากการแปลงสภาพใบสำคัญแสดงสิทธิ                  |   |      |   |
|           -               -               124,798,880 |   |      |   |
|                                                       |   |      |   |
|   หุ้นสามัญซื้อคืน                                          |   |      |   |
|                     (47,782,233)    (44,853,349)    - |   |      |   |
|                                                       |   |      |   |
|   เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน                         |   |      |   |
|         (308,916,004)   (283,597,407)   (268,013,582) |   |      |   |
|                                                       |   |      |   |
|   เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลด                 |   |      |   |
| ลง) สุทธิ   135,186,059     (112,245,379)   139,434,168 |   |      |   |
|                                                       |   |      |   |
|   เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด - ต้นปี                    |   |      |   |
|           130,479,725     242,725,104     103,290,936 |   |      |   |
|                                                       |   |      |   |
|   เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด - ปลายปี                  |   |      |   |
|           265,665,784     130,479,725     242,725,104 |   |      |   |
|   ---------------------------------------             |   |      |   |
| ----- --------------- --------------- --------------- |   |      |   |
+-------------------------------------------------------+---+------+---+

สรุปฐานะการเงินในรอบปี 2552-2550

  ------------------------------ ---- --------------- --------------- ---------------
                                      2552            2551            2550

  รายได้รวม (บาท)                      2,396,377,450   2,754,329,163   2,525,630,918

  รายได้จากการขายและบริการ(บาท)         2,288,290,555   2,676,435,407   2,446,326,813

  ต้นทุนขายและบริการ (บาท)               1,454,721,684   1,652,921,404   1,537,328,088

  กำไรขั้นต้น (บาท)                      833,568,871     1,023,514,003   908,998,725

  กำไรก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย (บาท)      302,291,856     383,822,380     303,240,380

  กำไร(ขาดทุน) สุทธิ (บาท)               299,523,423     382,510,630     303,784,862

  สินทรัพย์รวม (บาท)                     3,171,054,559   3,065,492,172   3,057,885,321

  หนี้สินรวม (บาท)                       613,007,978     550,772,546     600,379,479

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย (บาท)             13,066,380      6,008,380       4,696,630

  ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท (บาท)            2,544,980,201   2,508,711,246   2,452,809,212

  ความสามารถในการทำกำไร:                                              

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                    36.4            38.2            37.2

  อัตรากำไร (ขาดทุน) สุทธิ                13.1            14.3            12.4
  (%ต่อยอดขาย)                                                         

  ผลตอบแทนจากการลงทุน:                                                 

  อัตราผลตอบแทนของสินทรัพย์ (%)           9.6             12.5            10.1

  อัตราผลตอบแทนของส่วนของผู้ถือหุ้น (%)      11.8            15.4            12.9

  สภาพคล่องและความมั่นคงของบริการ:                                        

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)               2.5             2.6             2.5

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)      0.2             0.2             0.2

  ข้อมูลต่อหุ้น :                                                          

  จำนวนหุ้นจดทะเบียน (หุ้น)                89,200,000      89,200,000      90,000,000

  จำนวนหุ้นชำระแล้ว (หุ้น)                 83,235,372      83,235,372      84,035,372

  มูลค่าหุ้นที่ตราไว้(บาท/หุ้น)                10              10              10

  มูลค่าหุ้นตามบัญชี (บาท/หุ้น)               30.73           30.21           29.24

  กำไร(ขาดทุน) สุทธิ (บาท/หุ้น)            3.74            4.60            3.75

  เงินปันผล (บาท/หุ้น)                    3.00*           3.25            3.00
  ------------------------------ ---- --------------- --------------- ---------------

* หมายเหตุ ที่ประชุมคณะกรรมการบริษัท ครั้งที่ 1/2553 เมื่อวันที่ 25 กุมภาพันธ์ 2553
มีมติจ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการ ปี2552 แก่ผู้ถือหุ้นของบริษัทในอัตราหุ้นละ 3.00 บาท
โดยที่บริษัทได้จ่ายเงินปันผลระหว่างกาลแล้วหุ้นละ 1.00 บาท คงเหลือเงินปันผลจ่ายอีกหุ้นละ
2.00 บาท โดยให้นำเสนอต่อที่ประชุมใหญ่สามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 1/2553 ในวันที่ 28 เมษายน 2553
เพื่ออนุมัติต่อไป

(ค) อัตราส่วนทางการเงิน (งบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ)

+---------------------------------------+------+-----+----+----+----+
|                                       |      |     | 25 | 25 | 25 |
|                                       |      |     | 52 | 51 | 50 |
+---------------------------------------+------+-----+----+----+----+
|                                       |      |     | 20 | 20 | 20 |
|                                       |      |     | 09 | 08 | 07 |
+---------------------------------------+------+-----+----+----+----+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                       |      |     | 2  | 2  | 2  |
|                                       |      |     | .7 | .8 | .6 |
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                 |      |     |    |    |    |
|                                       |      |     | 1  | 1  | 1  |
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)           |      |     | .3 | .2 | .3 |
|                                       |      |     |    |    |    |
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)       |      |     | 0  | 0  | 0  |
|                                       |      |     | .6 | .3 | .6 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)         |      |     |    |    |    |
|                                       |      |     | 4  | 5  | 4  |
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (เท่า)               |      |     | .4 | .0 | .3 |
|                                       |      |     |    |    |    |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (วัน)         |      |     | 81 | 68 | 84 |
|                                       |      |     |    |    |    |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)              |      |     | 2  | 3  | 3  |
|                                       |      |     | .7 | .0 | .0 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)             |      |     |    |    |    |
|                                       |      |     | 1  | 1  | 1  |
| ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                   |      |     | 34 | 15 | 20 |
|                                       |      |     |    |    |    |
| Cash Cycle (วัน)                       |      |     | 6  | 7  | 6  |
|                                       |      |     | .1 | .0 | .1 |
|                                       |      |     |    |    |    |
|                                       |      |     | 59 | 52 | 59 |
|                                       |      |     |    |    |    |
|                                       |      |     | 1  | 1  | 1  |
|                                       |      |     | 56 | 32 | 45 |
+---------------------------------------+------+-----+----+----+----+
|                                       |      |     |    |    |    |
+---------------------------------------+------+-----+----+----+----+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร      |      |     | 36 | 38 | 37 |
|                                       |      |     | .2 | .2 | .0 |
| อัตรากำไรขั้นต้น (%)                      |      |     |    |    |    |
|                                       |      |     | 8  | 10 | 9  |
| อัตรากำไรสุทธิ (%)                       |      |     | .8 | .3 | .8 |
|                                       |      |     |    |    |    |
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                 |      |     | 9  | 13 | 11 |
|                                       |      |     | .8 | .2 | .8 |
+---------------------------------------+------+-----+----+----+----+
|                                       |      |     |    |    |    |
+---------------------------------------+------+-----+----+----+----+
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน     |      |     | 7  | 10 | 9  |
|                                       |      |     | .8 | .5 | .2 |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)             |      |     |    |    |    |
|                                       |      |     | 83 | 1  | 91 |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)         |      |     | .2 | 01 | .1 |
|                                       |      |     |    | .6 |    |
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)             |      |     | 0  |    | 0  |
|                                       |      |     | .9 | 1  | .9 |
|                                       |      |     |    | .0 |    |
+---------------------------------------+------+-----+----+----+----+
|                                       |      |     |    |    |    |
+---------------------------------------+------+-----+----+----+----+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน         |      |     | 0  | 0  | 0  |
|                                       |      |     | .3 | .2 | .3 |
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)        |      |     |    |    |    |
|                                       |      |     | 2  | 1  | 1  |
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)     |      |     | 43 | 02 | 02 |
|                                       |      |     | .9 | .9 |    |
| อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                 |      |     |    |    | 1  |
|                                       |      |     | 1  | 96 | 02 |
|                                       |      |     | 23 | .9 | .6 |
|                                       |      |     | .2 |    |    |
+---------------------------------------+------+-----+----+----+----+

อัตราส่วนทางการเงิน (งบการเงินรวม)

+---------------------------------------+------+-----+----+----+----+
|                                       |      |     | 25 | 25 | 25 |
|                                       |      |     | 52 | 51 | 50 |
+---------------------------------------+------+-----+----+----+----+
|                                       |      |     | 20 | 20 | 20 |
|                                       |      |     | 09 | 08 | 07 |
+---------------------------------------+------+-----+----+----+----+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                       |      |     | 0  | 0  | 0  |
|                                       |      |     |    |    |    |
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                 |      |     | 2  | 2  | 2  |
|                                       |      |     | .5 | .6 | .5 |
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)           |      |     |    |    |    |
|                                       |      |     | 1  | 1  | 1  |
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)       |      |     | .2 | .1 | .2 |
|                                       |      |     |    |    |    |
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)         |      |     | 0  | 0  | 0  |
|                                       |      |     | .7 | .4 | .7 |
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                |      |     |    |    |    |
|                                       |      |     | 4  | 5  | 4  |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)        |      |     | .4 | .0 | .3 |
|                                       |      |     |    |    |    |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)              |      |     | 81 | 68 | 83 |
|                                       |      |     |    |    |    |
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)             |      |     | 2  | 3  | 3  |
|                                       |      |     | .7 | .0 | .0 |
| ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                   |      |     |    |    |    |
|                                       |      |     | 1  | 1  | 1  |
| Cash Cycle (วัน)                       |      |     | 33 | 17 | 21 |
|                                       |      |     |    |    |    |
|                                       |      |     | 6  | 7  | 6  |
|                                       |      |     | .1 |    | .2 |
|                                       |      |     |    | 51 |    |
|                                       |      |     | 59 |    | 58 |
|                                       |      |     |    | 1  |    |
|                                       |      |     | 1  | 33 | 1  |
|                                       |      |     | 55 |    | 47 |
+---------------------------------------+------+-----+----+----+----+
|                                       |      |     |    |    |    |
+---------------------------------------+------+-----+----+----+----+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร      |      |     | 0  | 0  | 0  |
|                                       |      |     |    |    |    |
| อัตรากำไรขั้นต้น (%)                      |      |     | 36 | 38 | 37 |
|                                       |      |     | .4 | .2 | .2 |
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)            |      |     |    |    |    |
|                                       |      |     | 6  | 11 | 8  |
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)           |      |     | .7 | .4 | .8 |
|                                       |      |     |    |    |    |
| อัตรากำไรสุทธิ (%)                       |      |     | 2  | 78 | 1  |
|                                       |      |     | 80 | .8 | 98 |
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                 |      |     | .8 |    | .6 |
|                                       |      |     |    | 13 |    |
|                                       |      |     | 11 | .3 | 11 |
|                                       |      |     | .9 |    | .6 |
|                                       |      |     |    | 15 |    |
|                                       |      |     | 11 | .4 | 12 |
|                                       |      |     | .8 |    | .9 |
+---------------------------------------+------+-----+----+----+----+
|                                       |      |     |    |    |    |
+---------------------------------------+------+-----+----+----+----+
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน     |      |     | 0  | 0  | 0  |
|                                       |      |     |    |    |    |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)             |      |     | 9  | 12 | 10 |
|                                       |      |     | .6 | .5 | .1 |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)         |      |     |    |    |    |
|                                       |      |     | 47 | 54 | 43 |
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)             |      |     | .4 | .1 | .4 |
|                                       |      |     |    |    |    |
|                                       |      |     | 0  | 0  | 0  |
|                                       |      |     | .8 | .9 | .9 |
+---------------------------------------+------+-----+----+----+----+
|                                       |      |     |    |    |    |
+---------------------------------------+------+-----+----+----+----+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน         |      |     | 0  | 0  | 0  |
|                                       |      |     |    |    |    |
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)        |      |     | 0  | 0  | 0  |
|                                       |      |     | .2 | .2 | .2 |
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)     |      |     |    |    |    |
|                                       |      |     | 2  | 1  | 94 |
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (เท่า)   |      |     | 38 | 06 | .6 |
|                                       |      |     | .0 | .2 |    |
| อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                 |      |     |    |    | 1  |
|                                       |      |     | 1  | 0  | .4 |
|                                       |      |     | .5 | .7 |    |
|                                       |      |     |    |    | 83 |
|                                       |      |     | 83 | 70 | .0 |
|                                       |      |     | .4 | .7 |    |
+---------------------------------------+------+-----+----+----+----+

11.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงิน และผลการดำเนินการ

ภาพรวมการประกอบธุรกิจ

ภาวะเศรษฐกิจของประเทศในปี 2552
เป็นอีกปีที่อุตสาหกรรมเฟอร์นิเจอร์ได้รับผลกระทบเป็นอย่างมาก ทั้งจากความวุ่นวายทางการเมือง
ความผันผวนของราคาน้ำมัน และปัญหาวิกฤตการณ์การเงินโลก การหดตัวของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์
ทำให้ตลาดเฟอร์นิเจอร์ของไทยลดลงเป็นอย่างมาก
นอกจากนั้นตลาดหลักในการส่งออกเฟอร์นิเจอร์ของไทยซึ่งได้แก่สหรัฐและญี่ปุ่น
กำลังประสบปัญหาทางเศรษฐกิจอย่างหนัก
ทำให้ผู้ประกอบการหลายรายต้องปรับตัวหันมาทำตลาดในประเทศมากขึ้น
หลายรายหันมามุ่งเน้นงานโครงการ

จากการติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิดของฝ่ายบริหาร ภาวะดังกล่าวก็ไม่ได้เกินกว่าความคาดหมาย
โดยบริษัทได้วางแผนเตรียมรับสถานการณ์ดังกล่าวอย่างระมัดระวัง
ดังนั้นแม้ว่าภาพรวมของอุตสาหกรรมเฟอร์นิเจอร์ จะได้รับผลกระทบดังกล่าว
แต่ผลประกอบการรวมของบริษัทในปีนี้ ก็ยังสามารถรักษาระดับการทำกำไรไว้ได้
รวมถึงความสามารถในการบริหารจัดการด้านการเงินที่แม้สภาพโดยรวมของการดำเนินธุรกิจในปีที่ผ่านมาจะอยู่ในภาวะแวดล้อมที่เป็นอุปสรรค
บริษัทก็ยังมีสภาพคล่องที่สูงมาก โดยธุรกิจเฟอร์นิเจอร์บ้านก็ยังสามารถเติบโตเป็นที่น่าพอใจ
ซึ่งเป็นผลสืบเนื่องมาจากการขยายตัวของโครงการคอนโดมีเนียม และบ้านเดี่ยวในระดับกลาง
ซึ่งยังคงมีการลงทุนอย่างต่อเนื่อง

โดยสรุปภาพรวมของการประกอบธุรกิจ และภาพผลการดำเนินงานของแต่ละสายผลิตภัณฑ์
หรือกลุ่มธุรกิจเป็นดังนี้

1. ผลการดำเนินงาน

1.1 ภาพรวมของผลการดำเนินงานของบริษัท และบริษัทย่อยตามงบการเงินรวม
สามารถอธิบายและวิเคราะห์การเปลี่ยนแปลงได้ดังนี้

- ผลประกอบการหรือกำไรสุทธิลดลงจากปี 2551 ร้อยละ 21.7

- รายได้และยอดขายรวมลดลง จากปี 2551 ร้อยละ 13.0
แต่จากการใช้กลยุทธ์การขายที่ทำงานร่วมกับลูกค้าอย่างใกล้ชิด การหาตลาดใหม่ที่มีการเติบโตสูง
การพัฒนาสินค้าใหม่ที่จะช่วยเพิ่มมูลค่าให้กับบริษัทในระยะยาว
แม้จะมีการชะลอตัวของการลงทุนของภาคเอกชนแต่ก็ส่งผลกระทบต่อบริษัทไม่มากนัก
การเปิดโชว์รูมใหม่ที่คริสตัล ดีไซน์ เซ็นเตอร์ เมื่อปลายปี 2552
แสดงให้เห็นถึงศักยภาพในการเป็นผู้นำด้านนวัตกรรมของสินค้า
รวมถึงการที่บริษัทได้รับการรับรองมาตรฐาน มอก.
ในด้านการทดสอบคุณภาพสินค้าเป็นแห่งแรกของประเทศไทย
ทำให้ผู้บริโภคมั่นใจในคุณภาพสินค้าเก้าอี้ของบริษัท

1.2 ผลการดำเนินงานของแต่ละสายผลิตภัณฑ์หรือกลุ่มธุรกิจ

ผลการดำเนินงานของแต่ละกลุ่มธุรกิจตามตารางโครงสร้างรายได้กลุ่มบริษัทจำแนกได้เป็น
กลุ่มธุรกิจเฟอร์นิเจอร์ ธุรกิจให้เช่าพื้นที่และบริการ และธุรกิจเฟอร์นิเจอร์เพื่อสุขภาพ
โดยสามารถวิเคราะห์รายการที่สำคัญได้ดังนี้

1.2.1 ธุรกิจเฟอร์นิเจอร์

- ถึงแม้รายได้ของปี 2552 จะลดลงจากปีก่อน จากภาพลักษณ์ของสินค้าที่มีคุณภาพและ
มีความทันสมัยของเฟอร์นิเจอร์สำนักงานทำให้ลูกค้ารายใหญ่ยังคงสั่งซื้ออย่างต่อเนื่อง สม่ำเสมอ
และยังได้รับ ออร์เดอร์ในโครงการใหญ่ๆ
ส่วนเฟอร์นิเจอร์บ้านสามารถเพิ่มยอดขายได้มากกว่าเมื่อเปรียบเทียบกับปี 2551
เนื่องจากการขยายการลงทุนก่อสร้างคอนโดมิเนียม โดยเฉพาะในกลุ่ม High-End
และรายได้ส่วนหนึ่งจากการที่บริษัทซื้อสินค้าของ Xteria
เข้ามารวมในกลุ่มเฟอร์นิเจอร์บ้านเมื่อกลางปี 2552 เพื่อให้เกิด synergy ทางธุรกิจ

- ต้นทุนสินค้าขายเปรียบเทียบเป็นสัดส่วนต่อยอดขายลดลงจากปี 2551 ร้อยละ 20
เนื่องจากการเลื่อนการส่งมอบสินค้าของลูกค้าโครงการใหญ่ๆ
ทำให้บริษัทต้องรับภาระต้นทุนการผลิตที่เป็น Fixed Cost ทำให้กำไรเบื้องต้นลดลง

- ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลงจากปี 2551 ร้อยละ 5.4
เนื่องมาจากฝ่ายบริหารได้เฝ้าติดตามและประเมินสถานการณ์อย่างใกล้ชิดและให้ความสำคัญต่อการระมัดระวังการใช้จ่ายที่ไม่จำเป็น
รวมถึงการปรับปรุงระบบการทำงานให้กระชับ

- กำไรที่ปรากฏตามงบกำไร ขาดทุน เฉพาะบริษัทสำหรับปี 2552 จำนวนเงิน 202.6 ล้านบาท
แบ่งเป็นกำไรจากผลการดำเนินงานปกติ 150.7 ล้านบาท และเงินปันผลรับจากบริษัทในเครือ
51.9 ล้านบาท

- อัตราตอบแทนผู้ถือหุ้น

บริษัทมีผลประกอบการตามงบดุล และงบกำไรขาดทุนตามงบการเงินรวม สิ้นสุด ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2552 โดยมีกำไรสุทธิ 299.5 ล้านบาท กำไรสะสมยกมาต้นปี 830.0 ล้านบาท
และมีการจ่ายเงินปันผลดังนี้

- จ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการปี 2551 ในอัตราหุ้นละ 3.25 บาท
หักเงินปันผลจ่ายระหว่างกาลหุ้นละ 1.50 บาท คงเหลือเงินปันผลจ่ายอีกอัตราหุ้นละ 1.75 บาท
เป็นจำนวนเงิน 140.3 ล้านบาท โดยจ่ายในเดือนพฤษภาคม 2552

- จ่ายเงินปันผลระหว่างกาลสำหรับผลประกอบการปี 2552 ให้แก่ผู้ถือหุ้นอัตราหุ้นละ 1.00 บาท
เป็นจำนวนเงิน 80.0 ล้านบาท ในเดือนตุลาคม 2552

- ณ 31 ธันวาคม 2552 จึงคงเหลือกำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร 861.5 ล้านบาท
ดังนั้นที่ประชุมคณะกรรมการบริษัท ครั้งที่ 1/2553 เมื่อวันที่ 25 กุมภาพันธ์ 2553
จึงได้มีมติให้จ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการปี 2552 แก่ผู้ถือหุ้นบริษัทในอัตราหุ้นละ 3.00 บาท
หักเงินปันผลจ่ายระหว่างกาลหุ้นละ 1.00 บาท คงเหลือเงินปันผลจ่ายอีกอัตราหุ้นละ 2.00 บาท
โดยให้เสนอต่อที่ประชุมใหญ่สามัญผู้ถือหุ้น ครั้งที่ 1/2553 ในวันที่ 28 เมษายน 2553
เพื่ออนุมัติต่อไป

1.2.2 ธุรกิจให้เช่าพื้นที่และบริการ

- รายได้ส่วนใหญ่เป็นรายได้จากการให้เช่าพื้นที่อาคาร และการให้บริการต่างๆ รายได้รวมเพิ่มขึ้น
ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น
ทั้งนี้เกิดจากการผู้เช่ารายใหม่ที่มีช่วงระยะเวลาในการเช่าเต็มปี ในส่วนของดอกเบี้ยจ่ายลดลง
6.9 ล้านบาท

- ผลการดำเนินงานหรือกำไรตามที่ปรากฏในงบกำไรขาดทุน สำหรับปี 2552 จำนวน 34 ล้านบาท

1.2.3 ธุรกิจเฟอร์นิเจอร์เพื่อสุขภาพ

เป็นธุรกิจใหม่ที่มีขนาดหรือเงินลงทุนไม่สูงมาก โดยบริษัทเข้าถือหุ้นในบริษัทที่จัดตั้งขึ้นในปลายปี
2548 ในสัดส่วนร้อยละ 60 ของทุนจดทะเบียนซึ่งเพิ่มทุนจดทะเบียนอีก 8 ล้านบาท เป็น 16
ล้านบาท ในปี 2550 เป็นเงินลงทุน 9 ล้านบาท

การดำเนินธุรกิจในปี 2552 มียอดขายทั้งปี 55.6 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อนร้อยละ 11.4
และมีกำไร 0.7 ล้านบาท
ทั้งนี้มีผลมาจากการชะลอการส่งมอบสินค้าที่รอการเบิกใช้งบประมาณของภาครัฐ

อย่างไรก็ตามธุรกิจนี้ยังมีโอกาสในการขยายตัวสูงเนื่องจากเป็นธุรกิจที่สอดรับกับกระแสการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมของผู้บริโภค
โดยเฉพาะกระแสหลัก (Megatrends-Based) ได้แก่กระแสสุขภาพ และกระแสสังคมผู้สูงอายุ

1.2.4 ธุรกิจเฟอร์นิเจอร์นอกอาคาร และออกแบบภูมิทัศน์ตกแต่งภายนอก

เป็นธุรกิจใหม่ที่มีขนาดหรือเงินลงทุนไม่มากนัก โดยบริษัทเข้าถือหุ้นในบริษัทที่จัดตั้งขึ้นในปลายปี
2549 เพื่อประกอบกิจการค้าและผลิตเฟอร์นิเจอร์นอกอาคาร วัสดุตกแต่ง
ออกแบบงานสถาปัตยกรรม ออกแบบภูมิทัศน์ เขียนแบบ ตกแต่ง
และจัดหาเครื่องตกแต่งหรือก่อสร้างอย่างอื่น ในสัดส่วนร้อยละ 30 ของทุนจดทะเบียน 30 ล้านบาท
และในกลางปี 2552 บริษัทได้เข้าทำการซื้อหุ้นในบริษัท เอกซ์ทีเรีย จำกัด เพิ่มอีกร้อยละ 45
ทำให้สัดส่วนการถือหุ้นเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 75 โดยใช้เงินทุนหมุนเวียนชำระค่าหุ้น
ทั้งนี้บริษัทย่อยดังกล่าวยังถือหุ้นในอัตราร้อยละ 100 ของธุรกิจออกแบบและตกแต่งอีก 2 บริษัท
และเข้าถือหุ้นในอัตราร้อยละ 40 ในอีก 1 บริษัท

การเข้าถือหุ้นเพิ่มเติมดังกล่าว
นอกจากลักษณะสินค้าที่เป็นเฟอร์นิเจอร์ตกแต่งภายนอกที่สามารถสร้างโอกาสในการขยายธุรกิจและสร้างผลประโยชน์ร่วมกันกับธุรกิจหลัก(Synergy)
ได้แล้ว การที่บริษัทย่อยของบริษัทเอกซ์ทีเรียที่ดำเนินธุรกิจด้านการออกแบบตกแต่งนั้น
ยังสามารถเพิ่มโอกาสในการขยายธุรกิจอื่นที่สามารถสร้างผลประโยชน์ต่อบริษัทได้อย่างครบวงจร

การดำเนินธุรกิจในปี 2552 มียอดขายทั้งปี 54.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 17.8
และมีกำไรสุทธิหลังจากหักรายการระหว่างกัน 3.1 ล้านบาท

2. ฐานะทางการเงิน

2.1 สินทรัพย์

2.1.1 ส่วนประกอบของสินทรัพย์ที่เปลี่ยนแปลงที่สำคัญมีดังนี้

- ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าสุทธิ 32 ล้านบาท ในขณะที่ยอดขายลดลงเกิดจาก 2
ปัจจัยหลักคือผลกระทบจากสภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและการเปลี่ยนแปลงวิธีการตรวจรับมอบงานของลูกค้าที่มีขั้นตอนที่ละเอียดและซับซ้อนขึ้น

- สินค้าคงเหลือลดลง 82 ล้านบาท
เป็นผลจากการเพิ่มประสิทธิภาพในการวางแผนการจัดซื้อวัตถุดิบและการบริหารสินค้าสำเร็จรูปคงคลัง

- ที่ดิน อาคาร เครื่องจักร และอุปกรณ์ มียอดซื้อและลงทุนเพิ่มขึ้น 57.9 ล้านบาท
เฉพาะบริษัทเองมีการลงทุนเพิ่มเป็นจำนวนเงิน 58.6 ล้านบาท

2.1.2 คุณภาพของสินทรัพย์

- สินทรัพย์
เพื่อให้มั่นใจว่าบริษัทจะไม่แสดงราคาตามบัญชีของสินทรัพย์สูงกว่ามูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืนของทรัพย์นั้น
นอกจากบริษัทจะได้ทำการจำหน่ายสินทรัพย์บางส่วนที่ไม่คุ้มค่าการลงทุนแล้ว
บริษัทยังได้ปฏิบัติตามมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 36 ว่าด้วยการด้อยค่าของสินทรัพย์
และปรากฏว่าสินทรัพย์ตามงบดุล ณ สิ้นปี 2552 ไม่เกิดการด้อยค่าแต่อย่างใด

- สินค้าคงเหลือ บริษัทตีราคาตามราคาทุน (วิธีเข้าก่อน – ออกก่อน และวิธีถัวเฉลี่ย)
หรือมูลค่าสุทธิที่คาดว่าจะได้รับ แล้วแต่อย่างใดจะต่ำกว่า
สำหรับต้นทุนของงานระหว่างทำและสินค้าสำเร็จรูปได้รวมค่าวัตถุดิบ ค่าแรงทางตรง และค่าโสหุ้ย
การผลิต

- ลูกหนี้การค้า ตามหมายเหตุประกอบงบการเงินที่ 8 ได้แยกยอดลูกหนี้ตามอายุหนี้ที่ค้างชำระ
ลูกหนี้ทั้งหมดนี้เกิดจากการขายสินค้า และบริการ และมีสภาพหนี้จริง
และสามารถเรียกชำระหนี้ได้ตามปกติ

สำหรับการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ
บริษัทตั้งขึ้นโดยพิจารณาจากประสบการณ์ในการเก็บหนี้และความสามารถในการชำระหนี้ของลูกหนี้
ประกอบกับพิจารณาความเพียงพอของค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ
โดยถือตามการประเมินจากหนี้ที่ค้างเกินกำหนดชำระของลูกหนี้แต่ละราย
ตามนโยบายตั้งสำรองหนี้สูญของบริษัท และสำหรับลูกหนี้รายที่มีปัญหา
บริษัทได้ตั้งสำรองเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไว้เต็มมูลค่าหนี้และยอดสำรองหนี้สูญของปี รวมทั้งสิ้น 34.6
ล้านบาท

2.2 สภาพคล่อง

2.2.1 กระแสเงินสด

- จากกิจกรรมดำเนินงานตามงบการเงินรวมจะสูงกว่ากำไรจากการดำเนินงานตามงบกำไรขาดทุน
เนื่องจากลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือที่ลดลง

- จากกิจกรรมลงทุน จ่ายเงินลงทุนเพิ่มขึ้นสุทธิ 82.8 ล้านบาท จากการลงทุนอาคาร เครื่องจักร
และอุปกรณ์ของบริษัท

- จากกิจกรรมจัดหาเงินในปี 2552 ในระหว่างปี 2552
ได้มีการจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นของบริษัทเป็นจำนวนเงินรวม 220.2 ล้านบาท

2.2.2 อัตราส่วนสภาพคล่อง
มีความเพียงพอในสภาพคล่องดังจะเห็นได้จากอัตราส่วนสภาพคล่องตามงบการเงินรวม ดังนี้

อัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียน = 2.5:1

อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว = 1.2:1

อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด อัตราส่วน 0.6 เท่า สำหรับงบเฉพาะบริษัท และ 0.7
เท่าสำหรับงบการเงินรวม สาเหตุใหญ่เกิดจากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้
เนื่องจากยอดขายเครดิตที่เพิ่มมากขึ้น
หนี้สินระยะสั้นมิได้เพิ่มสูงขึ้นจนอาจกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัท
และหากพิจารณาประกอบกับอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว มีอัตราอยู่ในระดับสูง
โดยลูกหนี้ส่วนใหญ่คาดว่า จะสามารถเก็บเงินได้ในต้นปี 2553
และบริษัทคาดว่าจะได้รับเงินปันผลจากผลประกอบการในปี 2552 ของบริษัทในเครือบางแห่งในปี
2553 ด้วย

2.3 รายจ่ายการลงทุน

ในปี 2552 มียอดลงทุนเพิ่มตามงบการเงินรวมทั้งสิ้น 57.2 ล้านบาท
ในส่วนเฉพาะบริษัทเองมียอดลงทุน 57.8 ล้านบาท

สำหรับแผนการลงทุนในปี 2553 บริษัทจะดำเนินการลงทุนอย่างระมัดระวัง
เน้นการเพิ่มประสิทธิภาพการขาย เช่น การตกแต่งปรับปรุงโชว์รูมใหม่ การลงทุนวิจัย
พัฒนาออกแบบในผลิตภัณฑ์ใหม่ที่เสริมความแข็งแกร่งให้กับธุรกิจหลัก
ในส่วนของโรงงานจะซื้อเครื่องจักรอุปกรณ์โรงงานที่เป็นเทคโนโลยีใหม่ที่จำเป็นต้องนำไปใช้ในกระบวนการผลิต
และการปรับปรุงอาคารโรงงานเพิ่มเติม

2.4 แหล่งที่มาของเงินทุน

2.4.1 โครงสร้างเงินทุน

มีความเหมาะสมเพราะมีปริมาณหนี้สินที่ต่ำ และส่วนของผู้ถือหุ้นสูงขึ้นตามอัตราส่วนดังนี้

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น 0.2 : 1 (ของงบการเงินรวม)

โครงสร้างเงินทุนของบริษัท หากเปรียบเทียบกับกิจการอื่นในอุตสาหกรรมเดียวกันจะดีกว่า
ในขณะที่กิจการอื่นในอุตสาหกรรมเดียวกันส่วนใหญ่ จะมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นมากกว่า
0.5 :1

2.4.2 ส่วนของผู้ถือหุ้น

จากผลของการเพิ่มทุนจดทะเบียนอีกจำนวน 600 ล้านบาท ตั้งแต่ปี 2541 เป็น 900 ล้านบาท
และทุนชำระแล้ว ณ สิ้นปี 2552 เป็นจำนวน 832,353,720 บาท
ประกอบกับฐานะการเงินที่มั่นคงของบริษัท
ทำให้มั่นใจได้ว่าโครงสร้างเงินทุนมีความเหมาะสมกับธุรกิจของบริษัท และสามารถรองรับ
และเสริมสร้างศักยภาพการเติบโตของบริษัทในอนาคตได้

2.4.3 หนี้สิน

สำหรับหนี้สินคงเหลือในส่วนของเฉพาะบริษัท
ส่วนใหญ่เป็นหนี้สินระยะสั้นที่เกิดจากการซื้อสินค้าเพื่อเตรียมไว้ขายในปี 2553
และบริษัทไม่มีหนี้สินระยะยาวคงค้างชำระแต่อย่างใด

3. ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

3.1 วัตถุดิบที่ทางบริษัทใช้ในการผลิตเฟอร์นิเจอร์นั้นเป็นไม้ประเภท panel board ได้แก่ไม้
particle board, ไม้ M.D.F. และไม้อัด ปัจจุบันมีโรงงานผลิต panel board
เปิดดำเนินการอยู่เป็นจำนวนมาก
จึงทำให้บริษัทมีแหล่งวัตถุดิบในประเทศมากและไม่มีความเสี่ยงจากความผันผวนในอันที่จะพึ่งพาการใช้วัสดุไม้
panel board ในประเทศ อีกทั้งมีผู้ผลิตมากราย ราคาวัสดุไม้ panel board
มีการปรับขึ้นในระดับไม่สูงจนเกินเหตุผล นอกจากนั้นบริษัทใช้วัตถุดิบ panel board
ในปริมาณค่อนข้างสูงจึงทำให้อำนาจการต่อรองของบริษัทกับโรงงานผู้ผลิตมีมาก

ส่วนวัสดุอุปกรณ์ในการผลิตเฟอร์นิเจอร์ เช่น วัสดุปิดผิว บานพับ มือจับ รางลิ้นชัก กุญแจ
และอุปกรณ์น็อคดาวน์อื่นๆ ส่วนใหญ่เป็นวัสดุอุปกรณ์นำเข้าจากต่างประเทศ
ซึ่งราคาของวัสดุอุปกรณ์เหล่านี้ก็มีโอกาสขึ้นลงได้ตามราคาขายจากผู้ผลิตต่างประเทศและอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ
แต่เท่าที่ผ่านมาก็ยังไม่เป็นปัญหามากนักเนื่องจากบริษัทเป็นผู้นำเข้าวัสดุอุปกรณ์เอง
ฉะนั้นการสั่งซื้อจากต่างประเทศมีปริมาณสูงทำให้บริษัทได้ส่วนลดจากผู้ผลิตต่างประเทศ
อีกทั้งบริษัทยังทราบการปรับราคาล่วงหน้าหลายเดือน
เพียงพอต่อการเตรียมการปรับต้นทุนและราคาขายของบริษัทเองได้

3.2 สิ่งที่อยู่ภายใต้การควบคุมของบริษัทที่อาจมีผลกระทบกับผลการดำเนินงานและฐานะการเงินอื่นๆ
บริษัทสามารถควบคุมได้
และหากมีผลกระทบคาดว่าผลกระทบที่เกิดขึ้นจะไม่รุนแรงต่อผลการดำเนินงานหรือฐานะการเงินของบริษัท

3.3 สิ่งที่อยู่นอกเหนือการควบคุมของบริษัท

3.3.1 การเปิดเสรีทางการค้า มีผลกระทบทั้งในด้านเชิงบวก และเชิงลบ
กล่าวคือการเปิดเสรีทำให้มีผู้สนใจลงทุนในประเทศมากขึ้นทำให้ความต้องการในการสั่งซื้อสินค้าเฟอร์นิเจอร์เพิ่มมากขึ้น
ในขณะเดียวกันมีคู่แข่งขันในอุตสาหกรรมเพิ่มมากขึ้น
ทำให้บริษัทต้องพัฒนาศักยภาพในการแข่งขันให้ทัดเทียมคู่แข่งตลอดเวลา

3.3.2 การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน ปัจจุบันบริษัทไม่มีหนี้เงินกู้ที่เป็นเงินตราต่างประเทศ
ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนจึงมีเฉพาะรายการซื้อขายสินค้ากับต่างประเทศตามการค้าปกติเท่านั้น

3.3.3 ภาวะเศรษฐกิจของประเทศในปี 2553 ได้ถูกประเมินว่าเศรษฐกิจจะมีอัตราเติบโตร้อยละ
3.5-5 แม้ว่าจะมีปัจจัยลบคือการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก และราคาน้ำมันที่ผันผวนได้ง่าย
แต่ปัจจัยสำคัญที่มีผลต่อภาวะเศรษฐกิจของประเทศคือภาวะความแตกแยกทางการเมืองที่ทำให้โอกาสความเป็นไปได้ของอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจดังกล่าวจะเหลือเพียงร้อยละ
85 (ข้อมูลจากการวิเคราะห์ของธนาคารแห่งประเทศไทย)
ซึ่งจะมีผลกระทบต่อการเติบโตของประเทศ
แต่จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐที่ยังคงสนับสนุนภาคอสังหาริมทรัพย์
การพัฒนาอุตสาหกรรมเฟอร์นิเจอร์อย่างต่อเนื่อง ประกอบกับนโยบายการขยายธุรกิจทางกว้าง
และการที่บริษัทจับตลาด Nich Market รวมทั้งการรักษาวินัยทางการเงินอย่างเคร่งครัด
เน้นการเติบโตแบบค่อยเป็นค่อยไป
ทำให้บริษัทเชื่อมั่นว่าจะสามารถเพิ่มยอดขายและทำกำไรเพิ่มขึ้นได้ในปี 2553

11.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

ในการประชุมใหญ่สามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 1/2552 เมื่อวันที่ 25 เมษายน 2552
ได้มีการพิจารณาแต่งตั้งผู้สอบบัญชีของบริษัทและกำหนดค่าตอบแทนประจำปี 2552 ดังนี้คือ
ได้แต่งตั้งนางสาวรุ้งนภา เลิศสุวรรณกุล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3516
หรือนางสาววิสสุตา จริยธนากร ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3853 หรือ นางสาวสุมาลี
รีวราบัณฑิต ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3970 บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
และกำหนดค่าตอบแทนปี 2552 ในอัตรา 1,430,000 บาทต่อปี

สำหรับบริษัทย่อยซึ่งได้แต่งตั้งนางสาวรุ้งนภา เลิศสุวรรณกุล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3516
บริษัทสำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด โดยกำหนดจ่ายค่าตอบแทนประจำปี 2552 ดังนี้

บริษัทย่อย ค่าตอบแทนต่อปี

บริษัท โมเดอร์นฟอร์มทาวเวอร์ จำกัด 170,000 บาท

บริษัท โมเดอร์นฟอร์มเฮลท์แอนด์แคร์ จำกัด 120,000 บาท

นอกเหนือจากบริการด้านการตรวจสอบบัญชีแล้ว บริษัท และบริษัทย่อยทุกแห่งไม่ได้ใช้บริการ อื่นๆ
กับบริษัท สำนักงานเอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด แต่อย่างใด

ทั้งนี้ ผู้สอบบัญชีทุกคนของบริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
ไม่ได้เป็นผู้ถือหุ้นของบริษัทและบริษัทในเครือ อีกทั้งไม่มีความสัมพันธ์และไม่มีส่วนได้เสียกับผู้บริหาร
ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ หรือผู้ที่เกี่ยวข้องในทุกบริษัทแต่อย่างใด
จึงไม่มีผลกระทบต่อการปฏิบัติหน้าที่อย่างเป็นอิสระ