12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1) งบการเงิน

  สรุปรายงานการสอบบัญชี

  บริษัทฯได้ว่าจ้างบริษัท ไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส เอบีเอเอส จำกัด เป็นผู้ตรวจสอบบัญชี
  โดยผู้สอบบัญชีได้สอบทานงบการเงินระหว่างกาลของบริษัทฯ
  และได้ตรวจสอบงบการเงินสำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2546 โดยรายงานความเห็นไว้ว่า
  งบการเงินของบริษัทฯแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2546 ผลการดำเนินงาน
  และกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทฯ
  โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไปอย่างไม่มีเงื่อนไข

  สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา

(หน่วย : พันบาท)

+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+------+
| งบดุล                 | 2546   | เพ  | 2545   | เพ  | 2544   | เพิ่ม  |
|                      |        | ิ่ม / |        | ิ่ม / |        | / ลด |
|                      |        |  ลด |        |  ลด |        |      |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+------+
| สินทรัพย์หมุนเวียน        | 2,4    | 3   | 2,3    | 36  | 1,7    | 2    |
|                      | 40,172 | .4% | 72,435 | .7% | 35,882 | 1.4% |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+------+
| สินทรัพย์รวม            | 3,1    | -2  | 3,2    | 11  | 2,8    | 5.6% |
|                      | 06,270 | .8% | 09,517 | .4% | 80,494 |      |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+------+
| หนี้สินหมุนเวียน          | 6      | -9  | 6      | 17  | 5      | -1   |
|                      | 19,679 | .3% | 96,429 | .4% | 93,010 | 4.8% |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+------+
| หนี้สินรวม              | 7      | -6  | 8      | 15  | 6      | -1   |
|                      | 42,035 | .0% | 02,734 | .5% | 95,013 | 2.0% |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น          | 2,3    | -1  | 2,4    | 10  | 2,1    | 1    |
|                      | 64,235 | .8% | 06,784 | .1% | 85,481 | 2.8% |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+------+
|                      |        |     |        |     |        |      |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+------+
| งบกำไรขาดทุน          |        |     |        |     |        |      |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+------+
| รายได้จากการขาย       | 3,7    | 6   | 3,5    | 0   | 3,5    | 4.2% |
|                      | 63,551 | .7% | 26,243 | .3% | 15,429 |      |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+------+
| ต้นทุนขาย              | 3,1    | 7   | 2,9    | 1   | 2,8    | 4.7% |
|                      | 26,284 | .7% | 03,836 | .1% | 72,029 |      |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+------+
| คิดเป็นร               | 83.1%  |     | 82.3%  |     | 81.7%  |      |
| ้อยละต่อรายได้จากการขาย |        |     |        |     |        |      |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+------+
| ค่าใ                  | 3      | 0   | 3      | 12  | 2      | 1    |
| ช้จ่ายในการขายและบริหาร | 13,214 | .8% | 10,630 | .1% | 77,211 | 1.4% |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+------+
| คิดเป็นร               | 8.3%   |     | 8.8%   |     | 7.9%   |      |
| ้อยละต่อรายได้จากการขาย |        |     |        |     |        |      |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+------+
| รายได้อื่น ๆ            | 13,581 |     | 18,594 |     | 12,635 |      |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+------+
| กำไรก่อนภาษีเงินได้      | 3      | 2   | 3      | -14 | 3      | -    |
|                      | 37,634 | .2% | 11,777 | .9% | 66,188 | 4.6% |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+------+
| คิดเป็นร               | 9.0%   |     | 8.8%   |     | 10.4%  |      |
| ้อยละต่อรายได้จากการขาย |        |     |        |     |        |      |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+------+
| กำไรสุทธิ              | 2      | 4   | 2      | -7  | 2      | -    |
|                      | 53,451 | .1% | 43,503 | .4% | 62,862 | 1.5% |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+------+
| กำไรต่อหุ้น             | 34.25  |     | 32.91  |     | 35.52  |      |
+----------------------+--------+-----+--------+-----+--------+------+

อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ / FINANCIAL RATIOS 

+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity       |   | 2546    | 2545    | 2544    |   |
| Ratio)                           |   |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                  | เ | 3.94    | 3.45    | 2.93    |   |
|                                  | ท |         |         |         |   |
|                                  | ่า |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว            | เ | 3.22    | 2.92    | 2.35    |   |
|                                  | ท |         |         |         |   |
|                                  | ่า |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด        | เ | 1.11    | 0.74    | 0.77    |   |
|                                  | ท |         |         |         |   |
|                                  | ่า |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า          | เ | 4.09    | 4.00    | 4.81    |   |
|                                  | ท |         |         |         |   |
|                                  | ่า |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                | ว | 88.10   | 90.01   | 74.92   |   |
|                                  | ัน |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ         | เ | 10.38   | 9.63    | 9.91    |   |
|                                  | ท |         |         |         |   |
|                                  | ่า |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย              | ว | 34.69   | 37.37   | 36.33   |   |
|                                  | ัน |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้              | เ | 8.48    | 7.96    | 7.53    |   |
|                                  | ท |         |         |         |   |
|                                  | ่า |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| ระยะเวลาชำระหนี้                   | ว | 42.46   | 45.23   | 47.79   |   |
|                                  | ัน |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| Cash Cycle                       | ว | 80.32   | 82.16   | 63.46   |   |
|                                  | ัน |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร |   |         |         |         |   |
| (Profitability Ratio)            |   |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| อัตราส่วนกำไรขั้นต้น                  |   | 16.9%   | 17.7%   | 18.7%   |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| อัตรากำไรสุทธิ                      |   | 6.7%    | 6.9%    | 7.5%    |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                |   | 10.6%   | 10.6%   | 12.8%   |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| อ                                |   |         |         |         |   |
| ัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |   |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์            |   | 8.0%    | 8.0%    | 9.4%    |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร        |   | 67.2%   | 56.9%   | 47.1%   |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์              | เ | 1.19    | 1.16    | 1.26    |   |
|                                  | ท |         |         |         |   |
|                                  | ่า |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน    |   |         |         |         |   |
| (Financial Policy Ratio)         |   |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น         | เ | 0.31    | 0.33    | 0.32    |   |
|                                  | ท |         |         |         |   |
|                                  | ่า |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย      | เ | -       | -       | -       |   |
|                                  | ท |         |         |         |   |
|                                  | ่า |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล                |   | 116.8%  | 9.1%    | 5.6%    |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| ข้อมูลต่อหุ้น                         |   |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                   | บ | 319.49  | 325.24  | 295.34  |   |
|                                  | า |         |         |         |   |
|                                  | ท |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| กำไรสุทธิต่อหุ้น                      | บ | 34.25   | 32.91   | 35.52   |   |
|                                  | า |         |         |         |   |
|                                  | ท |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| เงินปันผลต่อหุ้น                      | บ | 40.00   | 3.00    | 2.00    |   |
|                                  | า |         |         |         |   |
|                                  | ท |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| อัตราการเติบโต                     |   | 2546    | 2545    | 2544    |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| สินทรัพย์รวม                        |   | -2.8%   | 11.0%   | 5.6%    |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| หนี้สินรวม                          |   | -6.0%   | 13.6%   | -12.0%  |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| รายได้จากการขายหรือบริการ           |   | 6.7%    | 0.3%    | 4.2%    |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน             |   | 0.8%    | 12.1%   | 11.4%   |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| กำไรสุทธิ                          |   | 4.1%    | -7.4%   | -1.5%   |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
|                                  |   |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+

2)  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

เมื่อวิเคราะห์ผลการดำเนินงานของบริษัทจากงบการเงิน
สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทได้ดังนี้

สภาพคล่อง

ในปี 2546 บริษัทฯมีสภาพคล่องอยู่ในเกณฑ์ที่สูงมาก โดยปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับปี 2545
โดยมีอัตราส่วนสภาพคล่อง 3.94 เท่า และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเท่ากับ 3.22 เท่า
การบริหารเงินทุนหมุนเวียนของปี 2546 ในภาพรวมยังอยู่ในเกณฑ์ที่ดีเมื่อเทียบกับปี 2545
ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยในปี 2546 เท่ากับ 88.1 วัน ปรับตัวดีขึ้น
การบริหารสินค้าคงคลังอยู่ในเกณฑ์ดีขึ้น เนื่องจากระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยปรับตัวดีขึ้น
สำหรับระยะเวลาชำระหนี้ในปี 2546 ลดลงเท่ากับ 42.46 วัน
แสดงว่าบริษัทมีความสามารถในการชำระหนี้สูง ส่งผลให้บริษัทมีเงินสดและเงินฝากธนาคาร ณ
วันสิ้นงวดบัญชี กว่าพันล้านบาท

ความสามารถในการหากำไร

  ในปี 2546 บริษัทฯมีอัตรากำไรขั้นต้นคิดเป็นร้อยละ 16.9 ลดลงจากปี 2545 เล็กน้อย
  โดยรายได้จากการขายของบริษัทเพิ่มขึ้นร้อยละ 6.7 เมื่อเทียบกับปี 2545
  ในขณะที่ต้นทุนขายปรับตัวสูงขึ้นร้อยละ 7.7
  ซึ่งเป็นผลจากราคาวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง และภาวะราคาน้ำมันในตลาดโลก
  ในขณะที่ราคาจำหน่ายไม่สามารถปรับขึ้นตามต้นทุนที่เพิ่มขึ้นได้ จากเหตุผลข้างต้น
  ส่งผลให้อัตรากำไรสุทธิในปี 2546 ปรับตัวลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปี 2545

ประสิทธิภาพในการดำเนินงาน

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ไม่เปลี่ยนแปลงจากปี 2545
  ในขณะที่อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวรปรับตัวสูงขึ้น
  และอัตราการหมุนของสินทรัพย์ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยอยู่ในระดับ 1.19 เท่า เมื่อเทียบกับปี 2545
  ที่อยู่ในระดับ 1.16 เท่า
  เมื่อพิจารณาในภาพรวมแล้วผลการดำเนินงานของบริษัทฯยังอยู่ในเกณฑ์ที่น่าพอใจ

นโยบายการเงิน

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในปี 2546 ใกล้เคียงกับปี 2545 ที่ระดับ 0.31 เท่า
  แสดงให้เห็นว่าบริษัทมีฐานะการเงินที่มั่นคง เนื่องจาก บริษัทมีผลประกอบการที่ดีมาตลอด
  ทำให้กำไรสะสมเพิ่มขึ้น ในขณะที่บริษัทไม่มีหนี้สินเงินกู้ธนาคารหรือสถาบันการเงินใด ๆ
  คงมีเพียงเจ้าหนี้การค้าที่อยู่ในเกณฑ์ปกติ

สรุป

  บริษัทฯมีฐานะการเงินมั่นคง มีสภาพคล่องทางการเงินอยู่ในเกณฑ์ดี
  รายได้จากการขายปรับตัวสูงขึ้นร้อยละ 6.7 เมื่อเทียบกับปี 2545
  ในขณะที่ต้นทุนขายสูงปรับตัวสูงขึ้นเช่นกัน โดยเป็นผลจากราคาวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้น
  ในส่วนของนโยบายการเงินของบริษัทฯเน้นความมั่นคง
  ส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ในระดับเดียวกับปี 2545