-----------------------------------------------------------------------
  12. ฐานะและผลการดำเนินงาน

  -----------------------------------------------------------------------

12.1 งบการเงิน

(1) สรุปรายงานการสอบบัญชี

  นางณัฐสรัคร์ สโรชนันท์จีน ทะเบียนเลขที่ 4563 จากสำนักงานเอ.เอ็ม.ที แอสโซซิเอท
  ได้ให้ความเห็นสำหรับงบการเงินเปรียบเทียบสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2549 และ 2550
  ดังนี้

-   รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินเปรียบเทียบสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2550
    และ 2549 ได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่างบการเงินแสดงฐานะการเงิน
    และผลการดำเนินงานโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

(2) ตารางสรุปงบการเงินของบริษัทฯ (ข้อมูลจากงบการเงินที่แสดงเงินลงทุนตามวิธีทุน)

  ----------------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------
  บริษัท ไทยมิตซูวา จำกัด (มหาชน) (เดิมชื่อ บริษัท                                                            
  ไทยมิตซูวา จำกัด)                                                                                    

  งบกำไรขาดทุน (หน่วย: พันบาท)*                2547/2548   %         2548/2549   %         2549/2550   %

  รายได้                                                                                             

  รายได้จากสายผลิตภัณฑ์พลาสติกประเภทออดิโอวิชชัวล์   701,000     41.36%    653,273     37.58%    458,327     (29.84)

  รายได้จากสายผลิตภัณฑ์พลาสติกสำหรับอุปกรณ์ในสำนัก   544,654     32.14%    614,119     35.33%    428,277     (30.26)
  งานและเครื่องใช้ในบ้าน                                                                                

  รายได้จากสายผลิตภัณฑ์พลาสติกสำหรับยานยนต์        392,132     23.14%    337,457     19.41%    333,046     (1.31)

  รายได้จากการให้บริการปรับปรุง ซ่อม              51,951      3.07%     120,653     6.94%     166,813     38.26
  และบริการอื่นๆเกี่ยวกับแม่พิมพ์                                                                            

  กำไรอัตราแลกเปลี่ยน                          -           -         2,466       310.95%   4,825       95.66%

  รายได้อื่นๆ                                  4,946       0.29%     12,973      0.75%     29,481      180.58

  รวมรายได้                                  1,694,684   100.00%   1,738,475   100.00%   1,420,769   (18.27)

  ค่าใช้จ่าย                                                                                           

  ต้นทุนขายสำหรับสายผลิตภัณฑ์พลาสติก               1,259,153   74.30%    1,294,647   74.47%    974,724     (24.71)

  ต้นทุนขายสำหรับการให้บริการเกี่ยวกับแม่พิมพ์         33,899      2.00%     92,049      5.29%     108,137     17.48

  ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร                215,022     12.69%    224,933     12.94%    204,955     (8.88)

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน                      1,169       0.07%     -           -         -           -

  ดอกเบี้ยจ่าย                                 2,163       0.13%     3,025       0.17%     2,126       (29.72)

  รวมค่าใช้จ่าย                                1,511,406   89.18%    1,614,654   92.88%    1,289,943   20.11%

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิก่อนหักภาษี                  183,278     10.81%    123,821     7.12%     130,826     5.66%

  หัก ภาษีเงินได้นิติบุคคล                         36,757      2.17%     24,822      1.43%     28,584      15.16

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                          146,520     8.65%     98,999      5.69%     102,243     3.28%

  รอบระยะเวลาบัญชีของบริษัทฯเริ่มตั้งแต่ 1 เมษายน –                                                          
  31 มีนาคม มีนาคม                                                                                    
  ----------------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------

  --------------------------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------
  งบดุล (หน่วย: พันบาท)                                  2547/2548   %         2548/2549   %         2549/2550   %

  สินทรัพย์                                                                                                      

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                               

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร                                49,067      4.60%     14,962      1.35%     102,502     9.05%

  เงินลงทุนชั่วคารว                                       -           -         -           -         30,000      2.65%

  ลูกหนี้การค้า                                           286,683     26.90%    205,308     18.46%    190,012     16.79%

  เงินทดรองจ่ายแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                        -           -         5,401       0.49%     1,500       0.13%

  ค่าบริการทางเทคนิคค้างรับ-กิจการที่เกี่ยวข้อง                  -           -         -           -         4,611       0.41%

  สินค้าคงเหลือ (สุทธิ)                                    57,141      5.36%     52,016      4.68%     34,018      3.01%

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นๆ                                    20,813      1.95%     52,599      4.73%     28,973      2.56%

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                                    413,704     38.82%    330,287     29.70%    391,617     34.59%

  สินทรัพย์ระยะยาว                                                                                                

  เงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม                          105,800     9.93%     159,397     14.33%    160,397     14.17%

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ (สุทธิ)                            544,413     51.09%    620,651     55.81%    578,105     51.07%

  สินทรัพย์อื่นๆ                                           1,705       0.16%     1,839       0.17%     1,889       0.17%

  รวมสินทรัพย์ระยะยาว                                    651,918     61.18%    781,887     70.30%    740,391     65.41%

  รวมสินทรัพย์                                           1,065,622   100.00%   1,112,174   100.00%   1,132,007   100.00%

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                          

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                  

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน                          -           -         25,000      2.25%     -           -

  เจ้าหนี้การค้า                                          168,733     15.38%    122,225     10.99%    154,589     13.66%

  หนี้สินตามสัญญาเช่าการเงินที่ถึงกำหนดชำระภายใน 1 ปี           23,144      2.17%     19,026      1.71%     7,172       0.63%

  ค่าธรรมเนียมสำหรับการให้บริการทางเทคนิคและการพัฒนาค้างจ่าย   19,784      1.86%     15,807      1.42%     14,506      1.28%

  เจ้าหนี้ค่าหุ้น-เงินลงทุนในบริษัทร่วม                          -           -         24,000      2.16%     -           -

  หนี้สินหมุนเวียนประเภทอื่นๆ                                88,529      8.31%     94,411      8.49%     88,266      7.80%

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                                      300,190     28.17%    300,469     27.02%    264,533     23.37%

  หนี้สินระยะยาว                                                                                                 

  หนี้สินตามสัญญาเช่าการเงิน                                21,552      2.02%     9,125       0.82%     2,552       0.23%

  รวมหนี้สินระยะยาว                                      21,552      2.02%     9,125       0.82%     2,552       0.23%

  รวมหนี้สิน                                             321,742     30.19%    309,595     27.84%    267,085     23.59%

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                 

  ทุนจดทะเบียน                                          199,500     18.72%    199,500     17.94%    199,500     17.62%

  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                                199,500     18.72%    199,500     17.94%    199,500     17.62%

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                                    55,398      5.20%     55,398      4.98%     55,398      4.89%

  กำไรสะสม                                                                                                    

  จัดสรรแล้ว-สำรองตามกฎหมาย                             19,950      1.87%     19,950      1.79%!    19,950      1.76%

  ยังไม่ได้จัดสรร                                         469,031     44.01%    527,731     47.45%    590,074     52.13%

  ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน                           -           -         -           -         -           -

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                                      743,879     69.81%!   802,579     72.16%    864,922     76.41%

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                               1,065,622   100.00%   1,112,174   100.00%   1,132,007   100.00%
  --------------------------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------

  ------------------------------------------------------- ----------- ----------- -----------
  งบกระแสเงินสด (หน่วย: พันบาท)                              2547/2548   2548/2549   2549/2550

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมการดำเนินงาน                                                  

  กำไรสุทธิ                                                 146,520     98,999      102,243

  รายการปรับปรุงกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)จากการดำเนินงาน                           

  ค่าเสื่อมราคา                                              96,044      120,317     144,634

  ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                                         -           -           -

  ค่าเผื่อสินค้าเสื่อมคุณภาพ                                      468         562         4,319

  กลับรายการค่าเผื่อสินค้าเสื่อมคุณภาพ                             (404)       -           -

  ขาดทุน (กำไร) จากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ             120         (528)       (396)

  ขาดทุน (กำไร) จากการขายที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์                (118)       (1,459)     (15,927)

  ขาดทุนจากการตัดจำหน่ายที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์                   -           -           4,689

  สินทรัพย์ดำเนินงานลดลง (เพิ่มขึ้น)                                                      

  ลูกหนี้การค้า-กิจการอื่น ลดลง (เพิ่มขึ้น)                          (35,754)    81,352      15,286

  เงินทดรองจ่ายแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกันลดลง(เพิ่มขึ้น)                 -           (5,401)     3,901

  ค่าบริการทางเทคนิคค้างรับ-กิจการที่เกี่ยวข้องลดลง (เพิ่มขึ้น)          -           -           (4,611)

  สินค้าคงเหลือ ลดลง (เพิ่มขึ้น)                                 (15,440)    4,563       13,679

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น- เงินจ่ายล่วงหน้าค่าแม่พิมพ์ ลดลง (เพิ่มขึ้น)       (7,552)     (22,360)    22,459

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น – อื่น ๆ ลดลง (เพิ่มขึ้น)                     (1,898)     (9,427)     1,167

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                        

  เจ้าหนี้การค้า เพิ่มขึ้น (ลดลง)                                 37,205      (45,958)    32,771

  ค่าบริการเทคนิคค้างจ่าย – กิจการที่เกี่ยวข้องกัน เพิ่มขึ้น (ลดลง)       7           (3,977)     (1,301)

  เจ้าหนี้อื่น – กิจการที่เกี่ยวข้องกัน เพิ่มขึ้น (ลดลง)                  -           -           -

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น – เจ้าหนี้ค่าซื้อสินทรัพย์ เพิ่มขึ้น (ลดลง)            (20,641)    (3,340)     (4,673)

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น- เงินรับล่วงหน้าค่าแม่พิมพ์ เพิ่มขึ้น (ลดลง)          16,879      12,942      (6,215)

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น – ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย เพิ่มขึ้น (ลดลง)              8,624       (12,081)    5,724

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น – อื่น ๆ เพิ่มขึ้น (ลดลง)                       1,805       317         (2,257)

  เงินสดสุทธิที่ได้(ใช้ไป)จากกิจกรรมดำเนินงาน                      225,865     214,522     315,491

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                         

  เงินลงทุนชั่วคราว ลดลง (เพิ่มขึ้น)                              -           -           (30,000)

  เงินสดจ่ายในการซื้อเงินลงทุนในบริษัทร่วม                         -           (29,597)    (25,000)

  เงินสดจ่ายในการซื้อเงินลงทุนซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสีย               -           -           -

  เงินสดจ่ายจากการซื้อที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์                      (172,579)   (181,495)   (110,764)

  เงินสดรับจากการจำหน่ายที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์                   422         2,095       21,920

  สินทรัพย์อื่นๆลดลง(เพิ่มขึ้น)                                    (49)        (134)       (50)

  เงินสดสุทธิที่ได้มา(ใช้ไป)ในกิจกรรมการลงทุน                      (172,206)   (209,131)   (143,894)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                      

  หนี้สินตามสัญญาเช่าทางการเงินเพิ่มขึ้น(ลดลง)                      (23,464)    (24,198)    (19,157)

  เงินทุนรับจากการเพิ่มทุน                                      -           -           -

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น(ลดลง)                   -           25,000      (25,000)

  จ่ายเงินปันผล                                              (30,324)    (40,299)    (39,900)

  เงินสดสุทธิที่ได้มา(ใช้ไป)ในกิจกรรมการจัดหาเงิน                   (53,788)    (39,497)    (84,057)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง)                  (128)       (34,105)    87,540

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นงวด                         49,195      49,067      14,962

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายงวด                       49,067      14,962      102,502
  ------------------------------------------------------- ----------- ----------- -----------

  ------------------------------------- ----------- ----------- -----------
  การวิเคราะห์อัตราส่วนทางการเงิน            2547/2548   2548/2549   2549/2550

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                             

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                 1.38        1.10        1.48

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)           1.19        0.93        1.35

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)         6           7           7

  ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)             57          52          52

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)        34.         25.4        25.2

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)              11          14          14

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า (เท่า)        8.6         9.5         7.8

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                   42          38          47

  วงจรเงินสด (วัน)                        26          28          19

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร                              
  (Profitability Ratio)                                         

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                      23.48%      19.64%      21.90%

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                       8.67%       5.74%       7.37

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                 19.70%      12.34%      11.82

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                             
  (Efficiency Ratio)                                            

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)             15.12%      8.90%       9.03%

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ที่ดิน อาคาร        25.03%      15395%      17.69%
  และอุปกรณ์ (%)                                                  

  อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ (เท่า)         1.74        1.55        1.22

  อัตราส่วนนโยบายทางการเงิน (Financial                             
  Policy Ratio)                                                 

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)        0.43        0.39        0.31

  การวิเคราะห์อัตราส่วนทางการเงิน            2547/2548   2548/2549   2549/2550

  อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย      85.7        33..7       49.1
  (เท่า)                                                         

  ข้อมูลต่อหุ้น (Per Share Analysis)                                 

  จำนวนหุ้น (พันหุ้น)                        39,900      39,900      39,900

  ราคาพาร์ต่อหุ้น (บาท)                     5           5           5

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)                  18.64       20.11       21.68

  กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)                     3.67        2.48        2.56

  เงินปันผลต่อหุ้น (บาท)                     1.01        1.00        1.00
  ------------------------------------- ----------- ----------- -----------

  ------------------------------------- ----------- ----------- -----------
  อัตราการเจริญเติบโต (Growth Rate)        2547/2548   2548/2549   2549/2550

  สินทรัพย์รวม (%)                         22.22%      4.37%       1.78%

  หนี้สินรวม (%)                           24.01%      (3.78)%     (13.73)%

  รายได้จากการขาย (%)                    29.29%      2.12%       (19.65)%

  ต้นทุนขาย (%)                           30.00%      7.24%       (21.91)%

  ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร (%)        29.10%      4.61%       (8.88)%

  กำไรสุทธิ (%)                           46.31%      (32.43)%    3.28%
  ------------------------------------- ----------- ----------- -----------

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ

ภาพรวมของการดำเนินงานในปีผ่านมา

ยอดกำไร ต้นทุนขายสำหรับสายผลิตภัณฑ์พลาสติก ปรับตัวลดลงร้อยละ 24.71
ตามทิศทางรายได้สายผลิตภัณฑ์
และต้นทุนขายสำหรับการให้บริการเกี่ยวกับแม่พิมพ์ปรับตัวเพิ่มขึ้นร้อยละ 17.48
ตามทิศทางรายได้จากการให้บริการซ่อมแซม ปรับปรุง และให้บริการอื่นๆเกี่ยวกับแม่พิมพ์
ส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารลดลงอย่างมากอยู่ที่ร้อยละ 80.03
และดอกเบี้ยจ่ายปรับตัวลดลงร้อยละ 29.72 เช่นกัน

รายละเอียดผลการดำเนินงานในปีที่ผ่านมา

  ------------------------------------------ -- ----------- -- ----------- -- ------------------ --
  สรุปงบกำไรขาดทุนเฉพาะบริษัทสำหรับปี 2548/2549                                                        
  และ 2549/2550                                                                                  

  งบกำไรขาดทุน (หน่วย : พันบาท)                    2548/2549      2549/2550      อัตราการขยายตัว(%)   

  รายได้จากสายผลิตภัณฑ์พลาสติกประเภทออดิโอวิชชวล       653,273        458,327        (29.84)            

  รายได้จากสายผลิตภัณฑ์พลาสติกอุปกรณ์ในสำนักงาน         614,119        428,277        (30.26)            
  -เครื่องใช้ในบ้าน                                                                                  

  รายได้จากสายผลิตภัณฑ์พลาสติกสำหรับยานยนต์            337,457        333,046        (1.31)             

  รายได้จากการให้บริการปรับปรุง ซ่อม และบริการอื่น       120,653        166,813        38.26              
  ๆเกี่ยวกับแม่พิมพ์                                                                                   

  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน                           2,466          4,825          95.66              

  รายได้อื่นๆ                                      10,507         29,481         180.58             

  รวมรายได้                                      1,738,475      1,420,769      (18.27)            

  ต้นทุนขายสำหรับสายผลิตภัณฑ์พลาสติก                   1,294,647      974,724        (24.71)            

  ต้นทุนขายสำหรับการให้บริการเกี่ยวกับแม่พิมพ์             92,049         108,137        17.48              

  ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร                    224,933        204,955        (8.88)             

  ดอกเบี้ยจ่าย                                     3,025          2,126          (29.72)            

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                                24,822         28,584         15.16              

  รวมค่าใช้จ่าย                                    1,639,476      1,318,526      (19.58)            

  กำไรสุทธิ                                       98,999         102,243        3.28               
  ------------------------------------------ -- ----------- -- ----------- -- ------------------ --

รายได้

โครงสร้างรายได้หลักบริษัทแบ่งออกเป็น 4 ส่วน ดังนี้

1. รายได้จากสายผลิตภัณฑ์พลาสติกสำหรับออดิโอวิชชวล

2. รายได้จากสายผลิตภัณฑ์พลาสติกสำหรับเครื่องใช้สำนักงาน และเครื่องใช้ภายในบ้าน

3. รายได้จากสายผลิตภัณฑ์พลาสติกสำหรับยานยนต์

4. รายได้จากสายผลิตภัณฑ์แม่พิมพ์

ต้นทุนขายและค่าใช้จ่ายการขายและบริหาร

ต้นทุนขายและการให้บริการรวมของบริษัทฯ ซึ่งประกอบด้วยต้นทุนวัตถุดิบ ต้นทุนแรงงานในโรงงาน
ต้นทุนค่าโสหุ้ย และค่าเสื่อมราคาของอาคารโรงงาน เครื่องมือ และอุปกรณ์ที่ใช้ในการผลิต ของทั้ง
3 สายผลิตภัณฑ์พลาสติกของบริษัทฯ และการให้บริการเกี่ยวกับแม่พิมพ์ลดลงจาก 1,386.70
ล้านบาท เป็น 1,082.86 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 21.91
โดยต้นทุนสำหรับสายผลิตภัณฑ์พลาสติกลดลงตามรายได้รวมจากสายผลิตภัณฑ์พลาสติกในอัตราร้อยละใกล้เคียงกันจาก
1,294.65 ล้านบาท เป็น 974.72 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 24.71
และต้นทุนขายสำหรับการให้บริการเกี่ยวกับแม่พิมพ์เพิ่มขึ้นตามรายได้จาก 92.05 ล้านบาท เป็น
108.14 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 17.48
ซึ่งเป็นอัตราเพิ่มขึ้นน้อยกว่าอัตราเพิ่มขึ้นของรายได้จากการให้บริการปรับปรุง ซ่อม และบริการอื่น
ๆเกี่ยวกับแม่พิมพ์

ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารลดลงจาก 224.93 ล้านบาท เป็น 207.96 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 8.88
ซึ่งเป็นอัตราลดลงน้อยกว่าอัตราลดลงของรายได้จากการขายและให้บริการซึ่งอยู่ที่ ร้อยละ 19.65

ทั้งนี้มีสาเหตุบางประการ เช่น ค่าใช้จ่ายแรงงานที่สาขาโคราชสูงกว่าที่ปทุมธานี
พนักงานที่สาขาโคราชมีความชำนาญงานน้อยกว่า ที่ปทุมธานี เครื่องจักรและอุปกรณ์ที่สาขาโคราช
มีอายุการใช้งานยังไม่มาก ยังคิดค่าเสื่อมราคาตามปกติ
ในขณะที่เครื่องจักรและอุปกรณ์บางส่วนที่ปทุมธานีมีอายุการใช้งานครบและไม่มีการคิดค่าเสื่อมราคา
แต่ยังเดินเครื่องทำงานตามปกติ ต้นทุนส่วนนี้จึงน้อยกว่า
ค่าขนส่งที่สูงขึ้นจากราคาน้ำมันเบนซินและดีเซลในท้องตลาดผันผวนตลอดปีที่ผ่านมา

อย่างไรก็ตาม ในปี 2550/2551
ค่าธรรมเนียมสำหรับการให้บริการทางเทคนิคและการพัฒนา(Technical service Agreement
Fee) จะปรับลดลงและเป็นผลดีต่อผู้ถือหุ้น จากเดิมที่บริษัทต้องรับรู้เป็นค่าใช้จ่าย
5%ของรายได้สุทธิจากการขายผลิตภัณฑ์พลาสติก จะลดลงเหลือ
2%ของรายได้สุทธิจากการขายผลิตภัณฑ์พลาสติก

ดอกเบี้ยจ่าย

ในช่วงปี 2549/2550 บริษัทฯ ไม่มีการกู้ยืมเงินระยะสั้นและระยะยาวเพิ่มเติมจากสถาบันการเงิน
ในรูปของตั๋วสัญญาใช้เงินระยะสั้นเพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนในบริษัทฯ
เงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการเงินเป็นยอดคงเหลือเท่าเดิมจากปีก่อน
ในส่วนหนี้สินตามสัญญาเช่าการเงินและเช่าซื้อ บริษัทได้ทยอยชำระลดหนี้เงินต้นและดอกเบี้ยตลอดมา
ทำให้แนวโน้มดอกเบี้ยจ่ายลดลงด้วย

กำไรสุทธิ

บริษัทฯ มีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจาก 99 ล้านบาท เป็น 102.24 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 3.28
ซึ่งเป็นผลมาจากบริษัทฯจัดการด้านต้นทุนขายโดยรวม
ประกอบกับมีการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีเงินลงทุนในบริษัทร่วมจากวิธีส่วนได้เสียเป็นวิธีราคาทุน
หรือวิธีมูลค่ายุติธรรม ในปี 2549
บริษัทใช้งบการเงินเฉพาะบริษัทซึ่งงบกำไรขาดทุนไม่รับรู้ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย

12.3 ฐานะทางการเงิน

1. สินทรัพย์

สินทรัพย์รวม เพิ่มขึ้นจาก 1,112.17 ล้านบาท เป็น 1,132.01 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 1.78
แยกเป็นสินทรัพย์หมุนเวียน เพิ่มขึ้นจาก 330.29 ล้านบาทเป็น 391.62 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
18.57 และ สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนลดลงจาก 781.89 ล้านบาท เป็น 740.39 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 5.31

สินทรัพย์หมุนเวียน มีรายการที่สำคัญดังนี้

เงินสด และรายการเทียบเท่าเงินสด เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 15 ล้านบาท เป็น 103 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ585.08 ปัจจัยสำคัญมาจาก กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานกล่าวคือ
ผลกำไรจากการดำเนินงานที่ดีขึ้นถึงแม้รายได้รวมลดลง คุณภาพลูกหนี้การค้าจัดอยู่ในเกณฑ์ดี
บริษัทสามารถติดตามการชำระหนี้จากลูกหนี้ได้มากขึ้น และ
สามารถเพิ่มระยะเวลาการชำระหนี้การค้า ทำให้วงจรเงินสดลดลงโดยเฉลี่ยจาก 28 วัน มาอยุ่ที่
19 วัน

  ---------------------------------------- --------------- --------------
  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)            7.0             7.0

  ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                52              52

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)           25.4            25.2

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)                 14              14

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า (เท่า)           9.5             7.8

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                      38              47

  วงจรเงินสด (วัน)                           28              19
  ---------------------------------------- --------------- --------------

เงินลงทุนชั่วคราว ในระหว่างปี บริษัทได้จัดสรรเงินจำนวน 30 ล้านบาท
เพื่อนำไปลงทุนในเงินฝากประจำกับธนาคารพาณิชย์แห่งหนึ่ง มีกำหนดระยะเวลาไม่เกินหนึ่งปี
อัตราดอกเบี้ยร้อยละ 3.75 ต่อปี

ลูกหนี้การค้า เทียบกับรอบระยะเวลาบัญชีปีก่อนลดลงจาก 205.31 ล้านบาท เป็น 190.01
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 7.45 โดยเป็นหนี้ซึ่งยังไม่ครบกำหนดชำระร้อยละ 78.81
ของยอดลูกหนี้การค้าทั้งหมด
และเนื่องจากประวัติการดำเนินธุรกิจของลูกค้าส่วนใหญ่ของบริษัทเป็นOEM
ชั้นนำที่มีชื่อเสียงและมีฐานะการเงินที่ดี และสามารถชำระหนี้ให้กับบริษัทอย่างไม่มีปัญหา
ดังนั้นบริษัทจึงไม่มีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

ยอดลูกหนี้การค้าของบริษัทฯ แยกตามอายุหนี้ที่ค้างชำระ ณ วันที่ 31 มีนาคม 2549 และ วันที่ 31
มีนาคม 2550 เป็นดังนี้

(พันบาท)

+---------------------------+--------------------+--------------------+
| ประเภทรายการ              | ณ วันที่ 31 มีนาคม     | ณ วันที่ 31 มีนาคม     |
|                           | 2549               | 2550               |
+---------------------------+--------------------+--------------------+
| ยังไม่ถึงกำหนดชำระ           | 164,797            | 149,752            |
+---------------------------+--------------------+--------------------+
| เกินกำหนดชำระ              | 38,907             | 39,419             |
|                           |                    |                    |
| - น้อยกว่า 3 เดือน           | 791                | 3                  |
|                           |                    |                    |
| - 3 เดือน ถึง 6 เดือน        | 408                | -                  |
|                           |                    |                    |
| - 6 เดือน ถึง 12 เดือน       | 405                | 838                |
|                           |                    |                    |
| - มากกว่า 12 เดือนขึ้นไป      | 205,308            | 190,012            |
|                           |                    |                    |
| รวม                       |                    |                    |
+---------------------------+--------------------+--------------------+
| หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ        | -                  | -                  |
+---------------------------+--------------------+--------------------+
| ลูกหนี้การค้า – สุทธิ           | 205,308            | 190,012            |
+---------------------------+--------------------+--------------------+

ค่าบริการทางเทคนิคค้างรับ – กิจการที่เกี่ยวข้องกัน เป็นค่าตอบแทนรับจากบริษัทมิตซูวา เพรสซิชั่น
พลาสติก (อู๋ซิ) จำกัด ในประเทศจีน ซึ่งเป็นบริษัทร่วมของบริษัทฯ
และเป็นคู่สัญญากับบริษัทฯตามสัญญาการให้คำปรึกษาทางเทคนิค
(รายละเอียดสาระสำคัญของสัญญาฯแสดงอยู่ในส่วน 6 รายการระหว่างกัน ในข้อ 6.2 )
รายการนี้ บริษัทบันทึกรับรู้เป็นรายได้ค้างรับจำนวน 4.6 ล้านบาท สำหรับระยะเวลา 2 ปี
นับตั้งแต่ปี 2548/2549 และ ปี 2549/2550 และแสดงอยู่ในรายได้ของงบกำไรขาดทุน ปี
2549/2550

สินค้าคงเหลือ บริษัทฯมีสินค้าคงเหลือลดลงจาก 52.01 ล้านบาท เป็น 34.02 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 34.60 ยอดสินค้าคงเหลือของบริษัทจำแนกตามประเภทของสินค้าคงเหลือ ณ วันที่
31 มีนาคม 2549 และ วันที่ 31 มีนาคม 2550 เป็นดังนี้

(พันบาท)

  --------------------------- --------------------- ---------------------
  ประเภทรายการ                ณ วันที่ 31 มีนาคม 2549   ณ วันที่ 31 มีนาคม 2550

  สินค้าสำเร็จรูป                 16,217                10,682

  สินค้าระหว่างผลิต               9,750                 8,818

  วัตถุดิบ                       27,043                19,831

  วัตถุดิบระหว่างทาง              -                     -

  รวม                         53,010                39,331

  หัก ค่าเผื่อสินค้าล้าสมัย           (994)                 (5,313)

  สินค้าคงเหลือสุทธิ               52,016                34,018
  --------------------------- --------------------- ---------------------

สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน มีรายการที่สำคัญดังนี้

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ ในระหว่างปี บริษัทฯได้ลงทุนเพิ่มในอาคารและส่วนปรับปรุงอาคาร จำนวน
2.74 ล้านบาท เครื่องจักร เครื่องมือ และอุปกรณ์และส่วนที่อยู่ระหว่างติดตั้ง จำนวน 105.66
ล้านบาท เครื่องตกแต่งติดตั้งและอุปกรณ์ จำนวน 3.73 ล้านบาท และ ยานพาหนะ จำนวน 0.64
ล้านบาท รวมทั้งสิ้น 112.77 ล้านบาท

หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น

โครงสร้างเงินทุน

+------------------------------------+----------------+----------------+
| รายการ                             | ณ 31 มีนาคม     | ณ 31 มีนาคม     |
|                                    | 2549           | 2550           |
|                                    |                |                |
|                                    | (2548/2549)    | (2549/2550)    |
+------------------------------------+----------------+----------------+
| สัดส่วนหนี้สิน / สินทรัพย์รวม              | 27.84%         | 23.59%         |
+------------------------------------+----------------+----------------+
| สัดส่วนของผู้ถือหุ้น / สินทรัพย์รวม          | 72.16%         | 76.41%         |
+------------------------------------+----------------+----------------+
| อัตราส่วนหนี้สิน / ส่วนของผู้ถือหุ้น (D/E     | 0.39 เท่า       | 0.31 เท่า       |
| Ratio)                             |                |                |
+------------------------------------+----------------+----------------+

โครงสร้างเงินทุนของบริษัทฯ ในปี 2549/2550 มีการใช้เงินทุนจากภายในกิจการมากขึ้น และ
ชำระหนี้ทางการเงินที่ได้จาการจัดหาเงินทุนในปีที่ผ่านมา และไม่มีการก่อหนี้ทางการเงินใหม่
จากข้อมูลในตารางข้างต้น อัตราส่วนหนี้สิน / ส่วนของผู้ถือหุ้น ต่ำลง เนื่องจาก
ทั้งหนี้สินรวมและสินทรัพย์รวมของบริษัทฯ ลดลง ในขณะที่ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นร้อยละ 7.77
ซึ่งใกล้เคียงกับปีที่ผ่านมา ทำให้อัตราส่วนหนี้สิน / ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงเล็กน้อยจาก 0.39 เท่า
เหลือ 0.31 เท่า แสดงฐานะทางการเงินของบริษัทฯ ยังคงมีเสถียรภาพและแข็งแกร่งขึ้น
และยังถือได้ว่าสัดส่วนการใช้หนี้สินของบริษัทฯ ยังต่ำเมื่อเทียบกับบริษัท
อื่นๆในอุตสาหกรรมที่มีลักษณะการดำเนินธุรกิจที่เหมือนหรือใกล้เคียงกัน

หนี้สิน

ในปี 2549/2550
เนื่องจากบริษัทมีกระแสเงินสดเข้าสุทธิเพิ่มขึ้นมากเพียงพอที่บริษัทสามารถใช้หมุนเวียนภายในและช่วยเพิ่มสภาพคล่องกิจการให้ดีขึ้น
บริษัทเริ่มชะลอการก่อหนี้สินและยังไม่มีการลงทุนในโครงการใหม่ ทำให้หนี้สินรวม ลดลงจาก
309.59 ล้านบาท เป็น 267.08 คิดเป็นร้อยละ 13.73 ประกอบด้วยหนี้สินหมุนเวียน ลดลงจาก
300.47 ล้านบาทเป็น 264.53 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 11.96 และหนี้สินไม่หมุนเวียน ลดลงจาก
9.13 ล้านบาทเป็น 2.55 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 72.03

หนี้สินหมุนเวียน มีรายการที่สำคัญดังนี้

เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน เนื่องจากบริษัทได้ชำระเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน
เป็นตั๋วสัญญาใช้เงินระยะสั้นของธนาคารพาณิชย์แห่งหนึ่ง จำนวน 25 ล้านบาท

เจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้นจาก 122.22 ล้านบาท เป็น 155.59 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 26.48
สาเหตุที่เจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้นเนื่องจากบริษัทเตรียมวัตถุดิบให้เพียงพอกับการวางแผนการผลิตในรอบระยะเวลาบัญชีใหม่

ค่าบริการทางเทคนิคค้างจ่าย-กิจการที่เกี่ยวข้องกัน คงเหลือ 14.51 ล้านบาท คาดว่า
จะชำระในรอบระยะเวลาบัญชีถัดไปตามสัญญาการให้บริการทางเทคนิคและการพัฒนา (Technical
Services Agreement) (รายละเอียดสาระสำคัญของสัญญาฯแสดงอยู่ในส่วน 6
รายการระหว่างกัน ในข้อ 6.1 )

เจ้าหนี้ค่าหุ้น – เงินลงทุนในบริษัทร่วม บริษัทได้ชำระเงินสดค่าหุ้นเพื่อลงทุนในบริษัท สมาร์ท โมลด์
จำกัด จำนวน 24 ล้านบาทที่ค้างชำระตั้งแต่รอบระยะเวลาบัญชี 2548/2549

หนี้สินไม่หมุนเวียน มีรายการที่สำคัญดังนี้

หนี้สินไม่หมุนเวียนของบริษัทฯ ทั้งหมดเป็นหนี้สินตามสัญญาเช่าซื้อเครื่องจักร ซึ่ง ณ วันที่ 31 มีนาคม
2550 อยู่ที่ 2.55 ล้านบาท ซึ่งลดลงจาก 9.13 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 72.03
เนื่องจากบริษัทชำระส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปีและบริษัทไม่มีความจำเป็นที่ต้องจัดหาแหล่งเงินทุนเพิ่มเติม

ส่วนของผู้ถือหุ้น

กำไรสะสมเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง จาก547.68 ล้านบาท ในปี 2548/2549 เป็น 610.02 ล้านบาท
ในปี 2549/2550 คิดเป็นร้อยละ 11.38 ส่งผลให้ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ
ยังคงเติบโตเพิ่มขึ้นจาก 803 ล้านบาท เป็น865 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 7.77
ซึ่งใกล้เคียงกับปีก่อนซึ่งเพิ่มขึ้นร้อยละ 7.89 บริษัทได้จ่ายเงินปันผลให้ผู้ถือหุ้นไม่น้อยกว่าร้อยละ
30ของกำไรสุทธิอย่างต่อเนื่องทุกปี