12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  12.1 งบการเงิน

(1) ผู้สอบบัญชี ผู้สอบบัญชีของบริษัท เอส. แพ็ค แอนด์ พริ้นท์ จำกัด (มหาชน) ได้แก่

  ปี 2547 นางสาวชวนา วิวัฒน์พนชาติ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4712

  สำนักงาน ปีติเสวี

  ปี 2548 นางสาวชวนา วิวัฒน์พนชาติ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4712

  สำนักงาน ปีติเสวี

  ปี 2549 นายเสวี วิวัฒน์พนชาติ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 2219

  สำนักงานปีติเสวี

  ปี 2550 นายเสวี วิวัฒน์พนชาติ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 2219

  สำนักงานปีติเสวี

  ปี 2551 นายเสวี วิวัฒน์พนชาติ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 2219

  สำนักงาน ปีติเสวี

(2) สรุปรายงานการสอบบัญชี

  รายงานผู้สอบบัญชีรับอนุญาตของบริษัท เอส. แพ็ค แอนด์ พริ้นท์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
  ในระยะ 3 ปีที่ผ่านมาสรุปได้ดังนี้

  งบการเงินปี 2548

  เป็นรายงานแบบไม่มีเงื่อนไข และไม่มีวรรคเน้น โดยกล่าวถึงงบการเงินของบริษัทย่อย สิ้นสุด ณ
  31 ธันวาคม 2548 และ 2547 แสดงยอดกำไรสุทธิจำนวน 20.6 ล้านบาท และ 34.98
  ล้านบาท ตามลำดับ ยอดขาดทุนสะสม ณ วันดังกล่าว เป็นจำนวน ประมาณ 78.30 ล้านบาท
  และ 93.87 ล้านบาท ตามลำดับ และสินทรัพย์หมุนเวียนสูงกว่าหนี้สินหมุนเวียน จำนวน 50.48
  ล้านบาท และมีหนี้สินหมุนเวียนสูงกว่าสินทรัพย์หมุนเวียนจำนวน 12.86 ล้านบาทตามลำดับ บริษัท
  ฯ มิได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับยอดเงินให้กู้ยืมจำนวน 214.50 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯ
  คาดว่าสามารถเรียกชำระหนี้ จากเงินให้กู้ยืมได้
  อีกทั้งบริษัทย่อยเริ่มดำเนินการขยายกำลังการผลิตของโรงงานลูกฟูก
  คาดว่ายอดขายจะเพิ่มขึ้นในปี 2549 ถึงร้อยละ 30 จากยอดขายของปี 2548

  งบการเงินปี 2549

  เป็นรายงานแบบไม่มีเงื่อนไข และไม่มีวรรคเน้น โดยในส่วนของงบการเงินของบริษัท ฯ
  และบริษัทย่อย

สิ้นสุด ณ 31 ธันวาคม 2549 และ 2548 แสดงยอดกำไรสุทธิจำนวน 129.42 ล้านบาท และ
90.80 ล้านบาทตามลำดับ
ซึ่งเป็นผลมาจากส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียของบริษัทย่อย และบริษัทร่วม จำนวน
65.82 ล้านบาท และสินทรัพย์หมุนเวียนสูงกว่าหนี้สินหมุนเวียน จำนวน 64.26 ล้านบาท บริษัทฯ
มิได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับยอดเงินให้กู้ยืมจำนวน 205.50 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯ
คาดว่าสามารถเรียกชำระหนี้ จากเงินให้กู้ยืมได้
อีกทั้งบริษัทย่อยเริ่มมีกำไรจากการดำเนินงานในส่วนของการผลิตกระดาษลูกฟูก
โดยมียอดขายเพิ่มขึ้น 181.19 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 40.37 จากปี 2548

  งบการเงินปี 2550

เป็นรายงานแบบไม่มีเงื่อนไข แต่มีวรรคเน้น โดยในส่วนของหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อที่ 4.1
บริษัทฯได้เปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับการบันทึกเงินลงทุนในบริษัทย่อยและ
บริษัทร่วมในงบการเงินเฉพาะกิจการ จากวิธีส่วนได้เสียเป็นวิธีราคาทุน
และหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อที่ 4.2 บริษัทย่อยได้เปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีสำหรับที่ดิน
อาคาร และอุปกรณ์ จากส่วนที่ตีเพิ่มตามเกณฑ์ราคาทุน มาเป็นวิธีราคาทุน
ในงบการเงินของบริษัทย่อย เพื่อให้สอดคล้องกับนโยบายการบัญชีของบริษัทใหญ่ โดยบริษัทฯ
ได้ปรับปรุงย้อนหลังงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549
และสำหรับปีสิ้นสุดวันที่เดียวกัน ในปี 2550 และปี 2549 แสดงยอดกำไรสุทธิจำนวน 136.30
ล้านบาท และ 129.42 ล้านบาทตามลำดับ
มีส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียของบริษัทร่วม จำนวน 34.84 ล้านบาท
และสินทรัพย์หมุนเวียนสูงกว่าหนี้สินหมุนเวียนจำนวน 120.88 ล้านบาท

บริษัทฯ มิได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับยอดเงินให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อย จำนวน 182.26 ล้านบาท
เนื่องจากคาดว่า บริษัทย่อยมีศักยภาพในการชำระคืน อีกทั้งบริษัทย่อยเริ่มมีกำไรจากการดำเนินงาน
จนสามารถลดขาดทุนสะสมยกมาจนหมด และสามารถประกาศจ่ายเงินปันผลหุ้นละ 8 บาท
โดยมียอดขายเพิ่มขึ้น 70.41 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 11.17 จากปี 2549

  ----------------- ---------------------------- ---------------------------- ---------------------------- --------------------------------------- ----------- ----------- -----------
  บริษัท เอส.แพ็ค แอนด์                                                                                                                                                        
  พริ้นทิ์ จำกัด (มหาชน)                                                                                                                                                        

  งบดุล                                                                                                                                                                     

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                                                                                                          

  หน่วย: พันบาท                                                                                                                                                              

                                                                                                                                                   2548        2549        2550

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                                                                            

                                                                              เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                                           8,527       4,294       2,855

                                                                              เงินลงทุนชั่วคราว                                                        -           -           -

                                                                              ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า-สุทธิ                                              179,284     247,283     237,869

                                                                              เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่บริษัทย่อย                                              -           -           -

                                                                              ลูกหนี้ค่าทรัพย์สินบริษัทที่เกี่ยวข้อง                                             -           -           -

                                                                              สินค้าคงเหลือ                                                           108,227     132,326     121,978

                                                                              สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                                                              

                                                                                                           เงินทดรองจ่าย                             499         475         693

                                                                                                           ค่าใช้จ่ายจ่ายล่วงหน้า                        685         1,369       1,974

                                                                                                           อื่น ๆ                                    1,116       843         2,205

                                                                              รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                                                     298,339     386,590     367,574

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                                                                           

                    เงินลงทุนซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสีย                                                                                                     121,099     217,802     217,283

                    เงินลงทุนระยะยาวอื่น                                                                                                               3,201       531         531

                    เงินให้กู้ยืมแก่พนักงาน                                                                                                               5,145       4,479       4,172

                    ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์-สุทธิ                                                                                                         586,503     560,763     620,982

                    สินทรัพย์อื่น                                                                                                                                               

                                                 ที่ดินที่ไม่ได้ใช้ในการประกอบกิจการ                                                                        22,900      17,475      11,439

                                                 สินทรัพย์รอการจำหน่าย                                                                                 2,176       -           -

                                                 ค่าความนิยม                                                                                         56,306      -24,408     -21,149

                                                 อื่น ๆ                                                                                              529         332         16

                    รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                             797,859     776,975     833,274

                    รวมสินทรัพย์                                                                                                                      1,096,198   1,163,564   1,200,848
  ----------------- ---------------------------- ---------------------------- ---------------------------- --------------------------------------- ----------- ----------- -----------

  --------------- ---------- --------------------------------- ----------------------------------- -------------------------------------- ----------- ----------- -----------
  บริษัท เอส.แพ็ค                                                                                                                                                    
  แอนด์ พริ้นทิ์ จำกัด                                                                                                                                                  
  (มหาชน)                                                                                                                                                         

  งบดุล                                                                                                                                                            

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                                                                                                 

  หน่วย: พันบาท                                                                                                                                                     

                                                                                                                                          2548        2549        2550

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                                                                     

                             เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น                                                                                  58,230      99,883      74,396

                             เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้า                                                                                        38,197      55,825      51,163

                             เงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระในหนึ่งปี                                                                              56,727      56,718      76,272

                             เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้อง                                                                                  -           -           

                             หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                                                                                        

                                                                                                   เงินปันผลค้างจ่าย                          3,387       5,155       7,249

                                                                                                   ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                   5,495       15,717      16,337

                                                                                                   ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                          10,223      10,498      13,184

                                                                                                   ภาษีมูลค่าเพิ่ม                             2,750       2,680       4,482

                                                                                                   อื่น ๆ                                   2,972       3,278       3,604

                             รวมหนี้สินหมุนเวียน                                                                                               177,981     249,755     246,687

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                                                                   

                             เงินกู้ยืมระยะยาว                                                                                                168,697     139,701     139,,752

                             รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                             168,697     139,701     139,752

                             รวมหนี้สิน                                                                                                      346,678     389,456     386,439

                                                                                                                                                                  

  บริษัท เอส.แพ็ค                                                                                                                                                    
  แอนด์ พริ้นทิ์ จำกัด                                                                                                                                                  
  (มหาชน)                                                                                                                                                         

  งบดุล                                                                                                                                                            

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                                                                                                 

  หน่วย: พันบาท                                                                                                                                                     

                                                                                                                                          2548        2549        2550

                                                                                                                                                                  

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                                                     

  ทุนเรือนหุ้น                                                                                                                                                        
  มูลค่าหุ้นละ 10 บาท                                                                                                                                                 

                                                               ทุนจดทะเบียน                                                                                         

                                                               - หุ้นสามัญ 300,000,000 หุ้น                                                    300,000     300,000     300,000

                                                               ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                                                                               

                                                               - หุ้นสามัญ 300,000,000 หุ้น                                                    300,000     300,000     300,000
                                                               เรียกชำระเต็มมูลค่าแล้ว                                                                                 

                                                               ส่วนเกินทุน                                                                                           

                                                               ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                                                               278,375     278,375     278,375

                                                               ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์-บริษัทย่อย                                          20,975      -           -

                  กำไรสะสม                                                                                                                                        

                                                               จัดสรรแล้วสำรองตามกฎหมาย                                                     25,000      30,000      30,000

                                                               ยังไม่ได้จัดสรร                                                                122,318     165,734     206,034

                                                               รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                                                             746,669     793,254     814,409

                                                               รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                      1,096,198   1,182,710   1,200,848
  --------------- ---------- --------------------------------- ----------------------------------- -------------------------------------- ----------- ----------- -----------

เมื่อวันที่ 22 ธันวาคม 2546 ตามมติที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 1/2546
ได้มีมติให้แปลงมูลค่าหุ้นของบริษัท

จากมูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 10 บาท เป็นมูลค่าหุ้นละ 5 บาท และนำหุ้นสามัญใหม่จำนวน 12 ล้านหุ้น
มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 5 บาท เสนอขายประชาชนทั่วไป

ต่อมาในวันที่ 29 เมษายน 2548 ได้มีมติที่ประชุมผู้ถือหุ้นวิสามัญครั้งที่ 1/2548
แปลงมูลค่าหุ้นจากมูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 5 บาท จำนวน 60 ล้านหุ้น เป็นมูลค่าหุ้นละ 1 บาทจำนวน
300 ล้านหุ้น เป็นเงิน 300 ล้านบาท

+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| บ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิษ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ัท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| อ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| . |   |   |                                  |   |          |         |          |
| แ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| พ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ็ค |   |   |                                  |   |          |         |          |
| แ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| อ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด์ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| พ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิ้น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ทิ์ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| จ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ำ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ัด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ( |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ม |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ห |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ช |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ) |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| บ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ำ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ไ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ข |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ุน |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ณ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ว |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ัน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ที่ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| 3 |   |   |                                  |   |          |         |          |
| 1 |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ธ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ัน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ว |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ค |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ม |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ห |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ่ว |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| : |   |   |                                  |   |          |         |          |
| พ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ัน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| บ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   |                                  | 2 |          | 2549    | 2550     |
|   |   |   |                                  | 5 |          |         |          |
|   |   |   |                                  | 4 |          |         |          |
|   |   |   |                                  | 8 |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ไ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด้ |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   | ร |   |                                  | 1 |          | 1,      | 1        |
|   | า |   |                                  | , |          | 136,323 | ,176,590 |
|   | ย |   |                                  | 0 |          |         |          |
|   | ไ |   |                                  | 1 |          |         |          |
|   | ด |   |                                  | 5 |          |         |          |
|   | ้จ |   |                                  | , |          |         |          |
|   | า |   |                                  | 1 |          |         |          |
|   | ก |   |                                  | 6 |          |         |          |
|   | ก |   |                                  | 1 |          |         |          |
|   | า |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ร |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ข |   |                                  |   |          |         |          |
|   | า |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ย |   |                                  |   |          |         |          |
|   | แ |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ล |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ะ |   |                                  |   |          |         |          |
|   | บ |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ร |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ิก |   |                                  |   |          |         |          |
|   | า |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ร |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   | ร |   |                                  | - |          | 1,301   | 2,606    |
|   | ับ |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ร |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ู้ค |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ่า |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ค |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ว |   |                                  |   |          |         |          |
|   | า |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ม |   |                                  |   |          |         |          |
|   | น |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ิย |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ม |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   | ร |   |                                  |   |          |         |          |
|   | า |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ย |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ไ |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ด |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ้อ |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ื่น |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   | ดอกเบี้ยรับ                         | 2 |          | 525     | 442      |
|   |   |   |                                  | 9 |          |         |          |
|   |   |   |                                  | 9 |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   | กำไรจากการจำหน่ายทรัพย์สิน           | 3 |          | 129     | 2,702    |
|   |   |   |                                  | 2 |          |         |          |
|   |   |   |                                  | 5 |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   | กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน              | - |          | 4,321   | 1,843    |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   | อื่นๆ                              | 9 |          | 14,546  | 15,156   |
|   |   |   |                                  | , |          |         |          |
|   |   |   |                                  | 4 |          |         |          |
|   |   |   |                                  | 2 |          |         |          |
|   |   |   |                                  | 7 |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   | ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุน             | 1 |          | 23,921  | 34,843   |
|   |   |   |                                  | , |          |         |          |
|   |   |   | ตามวิธีส่วนได้เสีย-บริษัทร่วม            | 7 |          |         |          |
|   |   |   |                                  | 8 |          |         |          |
|   |   |   |                                  | 7 |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   | ร |   |                                  | 1 |          | 1,      | 1        |
|   | ว |   |                                  | , |          | 181,067 | ,234,182 |
|   | ม |   |                                  | 0 |          |         |          |
|   | ร |   |                                  | 2 |          |         |          |
|   | า |   |                                  | 6 |          |         |          |
|   | ย |   |                                  | , |          |         |          |
|   | ไ |   |                                  | 9 |          |         |          |
|   | ด้ |   |                                  | 9 |          |         |          |
|   |   |   |                                  | 9 |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ค |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ่า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ใ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ช |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ้จ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ่า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   | ต |   |                                  | 8 |          | 929,910 | 964,575  |
|   | ้น |   |                                  | 4 |          |         |          |
|   | ท |   |                                  | 2 |          |         |          |
|   | ุน |   |                                  | , |          |         |          |
|   | ข |   |                                  | 7 |          |         |          |
|   | า |   |                                  | 7 |          |         |          |
|   | ย |   |                                  | 5 |          |         |          |
|   | แ |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ล |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ะ |   |                                  |   |          |         |          |
|   | บ |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ร |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ิก |   |                                  |   |          |         |          |
|   | า |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ร |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   | ค |   |                                  | 5 |          | 69,073  | 72,700   |
|   | ่า |   |                                  | 8 |          |         |          |
|   | ใ |   |                                  | , |          |         |          |
|   | ช |   |                                  | 2 |          |         |          |
|   | ้จ |   |                                  | 7 |          |         |          |
|   | ่า |   |                                  | 8 |          |         |          |
|   | ย |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ใ |   |                                  |   |          |         |          |
|   | น |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ก |   |                                  |   |          |         |          |
|   | า |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ร |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ข |   |                                  |   |          |         |          |
|   | า |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ย |   |                                  |   |          |         |          |
|   | แ |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ล |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ะ |   |                                  |   |          |         |          |
|   | บ |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ร |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ิห |   |                                  |   |          |         |          |
|   | า |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ร |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   | ค |   |                                  | 2 |          | -       | -        |
|   | ่า |   |                                  | 3 |          |         |          |
|   | ค |   |                                  | 5 |          |         |          |
|   | ว |   |                                  |   |          |         |          |
|   | า |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ม |   |                                  |   |          |         |          |
|   | น |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ิย |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ม |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ต |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ัด |   |                                  |   |          |         |          |
|   | จ |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ่า |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ย |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   | ค |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ่า |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ใ |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ช |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ้จ |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ่า |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ย |   |                                  |   |          |         |          |
|   | อ |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ื่น |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   | ขาดทุนจากการจำหน่ายหลักทรัพย์         | - |          | -       | -        |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   | ขาดทุนจากการด้อยค่าสินทรัพย์           | - |          | -       | 6,037    |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   | ค่าใช้จ่ายอื่น ๆ                      | 2 |          | 1,163   | -        |
|   |   |   |                                  | , |          |         |          |
|   |   |   |                                  | 6 |          |         |          |
|   |   |   |                                  | 9 |          |         |          |
|   |   |   |                                  | 7 |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   | ร |   |                                  | 9 |          | 999,146 | 1        |
|   | ว |   |                                  | 0 |          |         | ,043,312 |
|   | ม |   |                                  | 3 |          |         |          |
|   | ค |   |                                  | , |          |         |          |
|   | ่า |   |                                  | 7 |          |         |          |
|   | ใ |   |                                  | 5 |          |         |          |
|   | ช |   |                                  | 0 |          |         |          |
|   | ้จ |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ่า |   |                                  |   |          |         |          |
|   | ย |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ก |   |   |                                  | 1 |          | 181,920 | 190,870  |
| ำ |   |   |                                  | 2 |          |         |          |
| ไ |   |   |                                  | 3 |          |         |          |
| ร |   |   |                                  | , |          |         |          |
| ก |   |   |                                  | 0 |          |         |          |
| ่อ |   |   |                                  | 1 |          |         |          |
| น |   |   |                                  | 3 |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| อ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| บ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ี้ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| จ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ่า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| แ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ล |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ะ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ภ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ษ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ีเ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ไ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด้ |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ด |   |   |                                  | 9 |          | 20,572  | 18,998   |
| อ |   |   |                                  | , |          |         |          |
| ก |   |   |                                  | 3 |          |         |          |
| เ |   |   |                                  | 6 |          |         |          |
| บ |   |   |                                  | 1 |          |         |          |
| ี้ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| จ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ่า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ภ |   |   |                                  | 2 |          | 31,933  | 35,572   |
| า |   |   |                                  | 2 |          |         |          |
| ษ |   |   |                                  | , |          |         |          |
| ีเ |   |   |                                  | 8 |          |         |          |
| ง |   |   |                                  | 5 |          |         |          |
| ิน |   |   |                                  | 3 |          |         |          |
| ไ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด้ |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ก |   |   |                                  | 9 |          | 129,415 | 136,300  |
| ำ |   |   |                                  | 0 |          |         |          |
| ไ |   |   |                                  | , |          |         |          |
| ร |   |   |                                  | 8 |          |         |          |
| จ |   |   |                                  | 0 |          |         |          |
| า |   |   |                                  | 0 |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิจ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ม |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ต |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ม |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ป |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ติ |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ร |   |   |                                  | - |          | -       | -        |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| พ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิเ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ศ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ษ |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ก |   |   |                                  | 9 |          | 129,415 | 136,300  |
| ำ |   |   |                                  | 0 |          |         |          |
| ไ |   |   |                                  | , |          |         |          |
| ร |   |   |                                  | 8 |          |         |          |
| ส |   |   |                                  | 0 |          |         |          |
| ุท |   |   |                                  | 0 |          |         |          |
| ธิ |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   | บ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ร |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ิษ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ัท |                                  |   |          |         |          |
|   |   | เ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | อ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ส |                                  |   |          |         |          |
|   |   | . |                                  |   |          |         |          |
|   |   | แ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | พ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ็ค |                                  |   |          |         |          |
|   |   | แ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | อ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | น |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ด์ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | พ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ร |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ิ้น |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ทิ์ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | จ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ำ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ก |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ัด |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ( |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ม |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ห |                                  |   |          |         |          |
|   |   | า |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ช |                                  |   |          |         |          |
|   |   | น |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ) |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   | ง |                                  |   |          |         |          |
|   |   | บ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ก |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ร |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ะ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | แ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ส |                                  |   |          |         |          |
|   |   | เ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ง |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ิน |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ส |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ด |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   | ณ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ว |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ัน |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ที่ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | 3 |                                  |   |          |         |          |
|   |   | 1 |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ธ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ัน |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ว |                                  |   |          |         |          |
|   |   | า |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ค |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ม |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   | ห |                                  |   |          |         |          |
|   |   | น |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ่ว |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ย |                                  |   |          |         |          |
|   |   | : |                                  |   |          |         |          |
|   |   | พ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ัน |                                  |   |          |         |          |
|   |   | บ |                                  |   |          |         |          |
|   |   | า |                                  |   |          |         |          |
|   |   | ท |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   |                                  | 2 |          | 2549    | 2550     |
|   |   |   |                                  | 5 |          |         |          |
|   |   |   |                                  | 4 |          |         |          |
|   |   |   |                                  | 8 |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ะ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| แ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| จ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ำ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ก |   |   |                                  |   | 90,800   | 129,415 | 136,300  |
| ำ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ไ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ุท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ธิ |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ป |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ับ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ป |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ุง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| พ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ื่อ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ะ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| บ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ำ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ไ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ข |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ุน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ) |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ุท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ธิ |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   |                                  |   |          |         |          |
|   |   |   |                                  |   |          |         |          |
| - |   |   |                                  |   |          |         |          |
| เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ป |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ็น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ุท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ธ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิจ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ำ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   |                                  |   | 43,589   | 46,480  | 48,420   |
| ค |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ่า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ื่อ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ม |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ค |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ัพ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ์ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิน |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   |                                  |   | -        | 1,524   | -        |
| ห |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ี้ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ูญ |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   |                                  |   | 181      | 3,342   | 2,440    |
| ห |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ี้ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ัย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| จ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ะ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ูญ |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ค |   |   |                                  |   | -        | -       | (62)     |
| ่า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ผ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ื่อ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ห |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ี้ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ัย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| จ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ะ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ูญ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ( |   |   |                                  |   |          |         |          |
| โ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| อ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ล |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ับ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ) |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   |                                  |   | 7        | (270)   | -        |
| ข |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ุน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ค |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ้า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ื่อ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ม |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ค |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ุณ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ภ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| พ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ( |   |   |                                  |   |          |         |          |
| โ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| อ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ล |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ับ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ) |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   |                                  |   | (115)    | -       | -        |
| ข |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ุน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| จ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| จ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ำ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ห |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ่า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ล |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ุน |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ข |   |   |                                  |   | -        | -       | -        |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ุน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| จ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ื้อ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ถ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| อ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| อ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ค |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| โ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ัง |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   |                                  |   | -        | (326)   | -        |
| ข |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ุน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ( |   |   |                                  |   |          |         |          |
| โ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| อ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ล |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ับ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ) |   |   |                                  |   |          |         |          |
| จ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ้อ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ค |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ่า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ัพ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย์ |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ข |   |   |                                  |   | -        | -       | 6,037    |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ุน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| จ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ้อ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ค |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ่า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ัพ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ์ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิน |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   |                                  |   | 167      | 208     | -        |
| ภ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ษ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ีเ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ไ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ้น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิต |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิบ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ุค |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ค |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ล |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ถ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ูก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ห |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ัก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ณ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ี่จ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ่า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ต |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ัด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| บ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ัญ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ชี |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ค |   |   |                                  |   | -        | (151)   | -        |
| ่า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ค |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ว |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ม |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ม |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ต |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ล |   |   |                                  |   |          |         |          |
| บ |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ร |   |   |                                  |   | 235      | (1,302) | (2,606)  |
| ับ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ู้ค |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ่า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ค |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ว |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ม |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ม |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   |                                  |   | (39)     | -       | -        |
| ห |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ี้ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ูญ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ับ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ค |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ืน |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ( |   |   |                                  |   | -        | -       | -        |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ำ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ไ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ) |   |   |                                  |   |          |         |          |
| จ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ข |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ล |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ุน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ะ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ะ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ว |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   |                                  |   | -        | -       | -        |
| ( |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ำ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ไ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ) |   |   |                                  |   |          |         |          |
| จ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ป |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ับ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ม |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ูล |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ค |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ่า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ล |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ุน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ี่ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ัง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ไ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ม |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ่เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ข |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ึ้น |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   |                                  |   | 51       | (136)   | (134)    |
| ( |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ำ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ไ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ) |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ข |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ุน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| จ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| อ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ัต |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| แ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ล |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ป |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ล |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ี่ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ี่ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ัง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ไ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ม |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ่ไ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ้เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ข |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ึ้น |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ( |   |   |                                  |   | 252      | 1,163   | (2,712)  |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ำ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ไ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ) |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ข |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ุน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| จ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ข |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ัพ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ์ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิน |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ( |   |   |                                  |   | -        | -       | -        |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ำ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ไ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ) |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ข |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ุน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| จ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ป |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ับ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| โ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ค |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ้า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ห |   |   |                                  |   |          |         |          |
| นี้ |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   |                                  |   | -        | -       | -        |
| ค |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ่า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ใ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ช |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ้จ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ่า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ย |   |   |                                  |   |          |         |          |
| อ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ื่น |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
|   |   |   |                                  |   | -        | -       | -        |
| ป |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ับ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ป |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ุง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ก |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ำ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ไ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ร |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ะ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ม |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+
| ส |   |   |                                  |   | (1,787)  | (       | (34,843) |
| ่ว |   |   |                                  |   |          | 23,921) |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| แ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| บ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ่ง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ล |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ง |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ท |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ุน |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ต |   |   |                                  |   |          |         |          |
| า |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ม |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ว |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ิธ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ีส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ่ว |   |   |                                  |   |          |         |          |
| น |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ไ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ด |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ้เ |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ส |   |   |                                  |   |          |         |          |
| ีย |   |   |                                  |   |          |         |          |
+---+---+---+----------------------------------+---+----------+---------+----------+

  ------------------------- ----------------------------------------- ------------------------------------- ----------- ---------- ----------
  บริษัท เอส. แพ็ค แอนด์ พริ้นท์                                                                                                          
  จำกัด (มหาชน)                                                                                                                     

  งบกระแสเงินสด                                                                                                                     

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                                                                  

  หน่วย: พันบาท                                                                                                                      

                                                                                                            2548        2549       2550

                            การเปลี่ยนแปลงในส่วนประกอบของเงินทุนดำเนินงาน                                                                 

                                                                      สินทรัพย์ (เพิ่มขึ้น) ลดลง                                           

                                                                      ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า                   424         (72,864)   7,036

                                                                      สินค้าคงเหลือ                            (17,977)    (23,828)   10,348

                                                                      สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                       7,974       (387)      (2,186)

                                                                      เงินให้กู้ยืมแก่พนักงาน                      (3,603)     666        307

                                                                      สินทรัพย์อื่น                              999         (11)       317

                                                                      หนี้สินเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                             

                                                                      เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้า                 (30,286)    20,034     (4,617)

                                                                      เจ้าหนี้ค่าทรัพย์สินบริษัทอื่น                   (9,882)     (2,373)    (2,450)

                                                                      หนี้สินหมุนเวียนอื่น                         (471)       7,883      5,433

                                                                      เงินสดสุทธิจากการดำเนินงาน                80,518      85,143     167,027

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                                                                           

                            เงินให้กู้ยืมระยะสั้นลดลง                                                              -           -          -

                            ลูกหนี้ค่าทรัพย์สินบริษัทที่เกี่ยวข้อง                                                        -           -          -

                            เงินลงทุนระยะยาว-บริษัทร่วม (เพิ่มขึ้น) ลดลง                                             (105,854)   (16,514)   (3,294)

                            เงินลงทุนระยะยาวอื่น                                                                944         2,670      -

                            เงินสดจ่ายซื้อเงินลงทุนชั่วคราว                                                         (69,000)    -          -

                            เงินสดรับจากการจำหน่ายเงินลงทุนชั่วคราว                                                105,167     -          -

                            เงินปันผลรับ                                                                       -           25,900     38,003

                            ซื้อสินทรัพย์ถาวร                                                                    (60,085)    (22,306)   (63,894)

                            ขายสินทรัพย์ถาวร                                                                   9,046       1,264      8,572

                                                                      เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน                 (8,986)     (8,986)    (20,612)
  ------------------------- ----------------------------------------- ------------------------------------- ----------- ---------- ----------

  --------------------------------- ------------------------------------ -------------------------------------- ----------- ---------- -----------
  บริษัท เอส. แพ็ค แอนด์ พริ้นท์ จำกัด                                                                                                         
  (มหาชน)                                                                                                                              

  งบกระแสเงินสด                                                                                                                         

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                                                                      

                                                                                                                หน่วย :                 
                                                                                                                พันบาท                  

                                                                                                                2548        2549       2550

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                                                                            

                                    เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมธนาคารเพิ่มขึ้น                                            (2,634)     27,847     (25,353)
                                    (ลดลง)                                                                                             

                                    เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น                                          -           -          -

                                    เงินกู้ยืมจากบริษัทอื่นลดลง                                                         -           -          -

                                    รับเงินกู้ยืมระยะยาวที่ครบกำหนดภายในหนึ่งปี                                           -           -          -

                                    จ่ายคืนเงินกู้ระยะยาว                                                            102,426     (29,005)   (28,595)

                                    เงินปันผลจ่าย                                                                  (61,642)    (79,232)   (93,906)

                                    เงินสดรับจากการเพิ่มทุน                                                          -           -          -

                                                                                                                38,150      (80,391)   (147,854)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น                                                                               (1,114)     (4,233)    (1,439)
  (ลดลง)                                                                                                                               

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ 1                                                                                9,641       8,527      4,294
  มกราคม                                                                                                                               

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ 31                                                                               8,527       4,294      2,855
  ธันวาคม                                                                                                                               
  --------------------------------- ------------------------------------ -------------------------------------- ----------- ---------- -----------

  ------------------ ----------------------------------------------- -------- -------- --------
  บริษัท เอส. แพ็ค แอนด์                                                                   
  พริ้นท์ จำกัด (มหาชน)                                                                    

  อัตราส่วนทางการเงิน                                                                     

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                      

                                                                     2548     2549     2550

                     อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                 

  1                  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                           1.65     1.54     1.49

  2                  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)                     1.05     1.01     0.99

  3                  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)                   5.66     4.59     4.96

  4                  ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                       64       78       73

  6                  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)                  7.78     7.02     7.90

  7                  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)                        46       51       46

  8                  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า (เท่า)                  12.45    9.70     10.73

  9                  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                             29       37       34

                     อัตราส่วนความสามารถในการทำกำไร (Profitability                       
                     Ratio)                                                            

  10                 อัตรากำไรขั้นต้น (%)                                16.98%   18.25%   18.01%

  11                 อัตรากำไรจากการดำเนินงาน                          12.12%   16.01%   

  12                 อัตรากำไรอื่น                                      -        -        

  13                 อัตรากำไรสุทธิ (%)                                 8.94%    11.39%   11.58%

  14                 อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                           12.16%   16.71%   16.73%

                     อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน (Efficiency                     
                     Ratio)                                                            

  15                 อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)                       8.28%    11.12%   11.35%

  16                 อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)                   11.38%   16.65%   16.36%

  17                 อัตราส่วนการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)                    0.93     0.98     0.98

  18                 อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)                  0.46     0.50     0.47

  19                 อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย (เท่า)          13.14    8.84     10.05

  20                 อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                           82.60%   69.54%   70.43%
  ------------------ ----------------------------------------------- -------- -------- --------

  ------------------ --------------------------------------- --------- --------- --------- --
  บริษัท เอส. แพ็ค แอนด์                                                                       
  พริ้นท์ จำกัด (มหาชน)                                                                        

  อัตราส่วนทางการเงิน                                                                         

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                          

                                                             2548      2549      2550      

                     อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                         
                     (Financial Policy Ratio)                                              

                     ข้อมูลต่อหุ้น (Per Share Analysis)                                         

  21                 จำนวนหุ้น (พันหุ้น)                          30,000    30,000    30,000    

  22                 ราคาพาร์ต่อหุ้น (บาท)                       5.00      5.00      5.00      

  23                 มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)                    24.89     25.80     27.15     

  24                 กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)                       3.03      4.31      4.54      

                     ข้อมูลต่อหุ้น (Per Share Analysis)                                         

                                                                                           

  25                 จำนวนหุ้น (พันหุ้น)                          60,000    60,000    60,000    

  26                 ราคาพาร์ต่อหุ้น (บาท)                       5.00      5.00      5.00      

  27                 มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)                    12.44     12.90     13.57     

  28                 กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)                       1.51      2.16      2.27      

                                                                                           

  29                 จำนวนหุ้น (พันหุ้น)                          300,000   300,000   300,000   

  30                 ราคาพาร์ต่อหุ้น (บาท)                       1.00      1.00      1.00      

  31                 มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)                    2.49      2.58      2.72      

  32                 กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)                       0.30      0.43      0.45      

                     อัตราการเจริญเติบโต (Growth Ratio)                                       

  33                 สินทรัพย์รวม (%)                           16.03%    6.15%     3.20%     

  34                 หนี้สินรวม (%)                             59.63%    11.42%    (0.78%)   

  35                 รายได้จากการขาย (%)                      2.21%     11.93%    3.54%     

  36                 ต้นทุนขาย (%)                             2.02%     10.22%    3.84%     

  37                 ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (%)             -3.60%    18.56%    5.34%     

  38                 กำไรสุทธิ (%)                             -9.10%    42.53%    5.32%     
  ------------------ --------------------------------------- --------- --------- --------- --

  12.2 การวิเคราะห์ฐานะการดำเนินงานและผลการดำเนินงาน

12.2.1 ผลการดำเนินงาน

  รายละเอียดผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ด้านรายได้

  รายได้จากการขายและบริการของบริษัทฯ และบริษัทย่อย มีแนวโน้มปรับตัวเพิ่มขึ้นของตลาด
  โดยใน 3 ปีที่ผ่านมา ปรับตัวเพิ่มขึ้น 1,015.16 ล้านบาท ในปี 2548 เป็น 1,136.32
  ล้านบาท เพิ่มขึ้น 121.16 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 11.94 ในปี 2549 ในขณะที่ในปี 2550
  บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายและบริการ 1,176.59 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 40.27
  ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 3.54 จากปี 2549

  รายได้จากการขายและบริการของบริษัทฯ และบริษัทย่อย นั้นประกอบด้วย 4 ส่วนหลักๆ ได้แก่
  การจำหน่ายกล่องพิมพ์พาณิชย์ (Commercial Printing), กล่องลูกฟูก (Corrugated
  Box), นิตยสาร และวัตถุดิบ ทั้งนี้
  สาเหตุที่รายได้รวมขยายตัวเพิ่มขึ้นเกิดจากการขายกล่องกระดาษลูกฟูกของบริษัทย่อย
  โดยที่ยอดขายเพิ่มขึ้น 11% ในส่วนของบริษัทฯ ยอดขายลดลง 17.43%
  สาเหตุจากการชะลอตัวของสภาวะเศรษฐกิจของภาคใต้ตอนล่าง
  ซึ่งลูกค้าส่วนใหญ่จะประสบภาวะต้นทุนที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่องและการแข็งค่าของเงินบาท

-   รายได้จากการจำหน่ายกล่องพิมพ์พาณิชย์ (Commercial Printing)

  บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีรายได้หลักมาจากการจำหน่ายกล่องพิมพ์พาณิชย์
  ซึ่งมีอัตราการขยายตัวต่อเนื่องมาตลอด ในปี 2549 มีรายได้จากการจำหน่ายกล่องพิมพ์พาณิชย์
  711.43 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 164.29 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 30.03
  จากยอดการจำหน่ายกล่องพิมพ์พาณิชย์ ในปี 2548 ที่มีมูลค่า 547.14 ล้านบาท
  ซึ่งสาเหตุที่ยอดการจำหน่ายกล่องพิมพ์พาณิชย์เพิ่มขึ้นนั้น
  มาจากความต้องการบริโภคสินค้าที่ใช้กล่องพิมพ์พาณิชย์
  ย้ายฐานกลับมาจากประเทศสาธารณรัฐประชาชนจีน
  และประเทศเวียดนามซึ่งมีปัญหาในเรื่องของคุณภาพ ดังนั้นในปี 2550
  ความต้องการบริโภคสินค้าที่ใช้กล่องพิมพ์พาณิชย์ ยังคงสูงขึ้นโดยเฉพาะในภาคกลาง ขณะที่ในปี
  2550 ต้นทุนวัตถุดิบและต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่องของอุตสาหกรรมถุงมือยาง
  ประจวบกับค่าเงินบาทที่แข็งอย่างไม่หยุดยั้ง ผู้ผลิตบางรายลดกำลังการผลิต ในช่วงกลางปี 2550
  ประจวบกับบางช่วงเกิดภาวะขาดแคลนวัตถุดิบ จึงทำให้ในส่วนของยอดขายทางภาคใต้ลดลง
  แต่ได้ยอดขายจากกล่องพิมพ์พาณิชย์ของบริษัทย่อย ที่เพิ่มขึ้นมาก
  จึงทำมีรายได้จากการจำหน่ายกล่องพิมพ์พาณิชย์จำนวน 743.23 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 31.80
  ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 4.47 เมื่อเทียบกับปี 2549

-   รายได้จากการจำหน่ายกล่องลูกฟูก (Corrugated Box)

  รายได้จากการจำหน่ายกล่องลูกฟูกของบริษัทฯ และบริษัทย่อย มีแนวโน้มปรับตัวเพิ่มขึ้น
  ตามสภาพของตลาดโดยรวม ในปี 2549 มียอดการจำหน่ายกล่องลูกฟูก 311.55 ล้านบาท
  เพิ่มขึ้น 37.94 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 13.87 จากยอดการจำหน่ายกล่องลูกฟูกในปี 2548
  ที่มีมูลค่า 273.61 ล้านบาท และสำหรับในปี 2550 มีรายได้จากการจำหน่ายกล่องลูกฟูก
  320.95 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9.40 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 3.02 เมื่อเทียบกับในปี 2549
  ที่มีมูลค่า 311.55 ล้านบาท
  ซึ่งสาเหตุที่ยอดการจำหน่ายกล่องลูกฟูกเพิ่มขึ้นนั้นเนื่องมาจากการที่โรงงาน
  การผลิตกล่องลูกฟูกของบริษัทย่อย เปิดดำเนินการและขยายฐานไปยังลูกค้าต่าง ๆ ได้มากขึ้นในปี
  2550 และความต้องการบริโภคสินค้าบรรจุกล่องพิมพ์ลูกฟูกที่ เพิ่มมากขึ้น

-   รายได้จากการรับจ้างพิมพ์หนังสือ

  ในปี 2548 บริษัทมีรายได้จากการรับจ้างพิมพ์หนังสือ 96.46 ล้านบาท ลดลง 41.86 ล้านบาท
  หรือคิดเป็นร้อยละ 30.26 จากยอดรับจ้างพิมพ์หนังสือในปี 2548 ซึ่งมีมูลค่า 138.32 ล้านบาท
  สำหรับในปี 2550 มีรายได้จากการรับจ้างพิมพ์หนังสือ 111..88 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 15.42
  ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 15.98 ของปี 2549 ที่มีมูลค่า 96.46 ล้านบาท

-   รายได้จากการจำหน่ายวัตถุดิบ

  บริษัทฯ มีรายได้จากการจำหน่ายวัตถุดิบในปี 2548 ถึงปี 2550
  มีมูลค่าการจำหน่ายวัตถุดิบตามลำดับดังนี้ 56.09 ล้านบาท 16.88 ล้านบาท และ 0.53
  ล้านบาท สาเหตุที่รายได้จากการจำหน่ายวัตถุดิบของบริษัทฯ ลดลงมาโดยตลอด
  เนื่องจากเดิมบริษัทฯ ทำหน้าที่จำหน่ายวัตถุดิบให้แก่บริษัทที่เกี่ยวข้องกันด้วย
  ต่อมาได้มีการปรับโครงสร้างการถือหุ้น ทำให้บริษัทฯ ไม่ได้มีความเกี่ยวข้องกับบริษัทดังกล่าวอีก
  บริษัทฯ จึงลดการจำหน่ายวัตถุดิบให้แก่บริษัทดังกล่าว

-   รายได้อื่น

  ในปี 2550 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีรายได้อื่นๆ จำนวน ทั้งสิ้น 54.99 ล้านบาท ประกอบด้วย
  กำไรจากการขายอะไหล่เครื่องจักร 2.70 ล้านบาท รายได้จากการขายเศษกระดาษและอื่น ๆ
  15.16 ล้านบาท ดอกเบี้ยรับ 0.44 ล้านบาท กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 1.84 ล้านบาท
  และส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียของบริษัทร่วม จำนวน 34.84 ล้านบาท
  สำหรับปี 2549 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีรายได้อื่นๆ จำนวน 43.44 ล้านบาท ประกอบด้วย
  ดอกเบี้ยรับ 0.52 ล้านบาท กำไรจากการขายอะไหล่เครื่องจักร 0.13 ล้านบาท
  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 4.32 ล้านบาท รายได้จากการขายเศษกระดาษและอื่น ๆ 14.55
  ล้านบาท และส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียของบริษัทร่วมจำนวน 23.92
  ล้านบาท

  ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

  ต้นทุนขายและบริการของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ในปี 2548 ถึงปี 2550 ท่ากับ 842.77
  ล้านบาท 928.91 ล้านบาท และ 964.58 ล้านบาท ตามลำดับ
  โดยต้นทุนขายที่เพิ่มขึ้นนั้นส่วนใหญ่แปรตามรายได้ที่เพิ่มขึ้นของธุรกิจกล่องกระดาษ
  อัตราส่วนต้นทุนขายและบริการต่อยอดขายลดลงตลอด 2 ปีที่ผ่านมา โดยในปี 2548 ถึงปี 2549
  อัตราส่วนจะเท่ากับร้อยละ 83.02 ร้อยละ 81.75 และเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 81.98 ในปี 2550
  เนื่องจากสาเหตุของต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้นในปี 2549
  และสัดส่วนรายได้จากการขายกล่องพิมพ์พาณิชย์ และกล่องลูกฟูก เพิ่มมากขึ้น
  ขณะที่สัดส่วนรายได้จากการขายวัตถุดิบซึ่งมีกำไรขั้นต้นต่ำมีปริมาณลดลง โดยในปี 2550
  กล่องพิมพ์พาณิชย์มีอัตรากำไรขั้นต้นประมาณร้อยละ 19
  กล่องพิมพ์ลูกฟูกมีอัตรากำไรขั้นต้นประมาณร้อยละ 10
  ในขณะที่วัตถุดิบมีอัตรากำไรขั้นต้นประมาณร้อยละ 5-6 เท่านั้น
  ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 16.98 ในปี 2548 เป็นร้อยละ 18.25 ในปี 2549
  และในปี 2550 บริษัทฯ มีอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ 18.02

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

  สำหรับค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของบริษัทฯ และบริษัทย่อยนั้น เพิ่มขึ้นจาก 69.07
  ล้านบาทในปี 2549 เป็น 72.70 ล้านบาท ในปี 2550
  และเมื่อคิดเป็นอัตราส่วนต่อรายได้จะพบว่าเพิ่มขึ้นร้อยละ 0.10
  โดยมีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 2.37 ล้านบาท ในปี 2550
  ขาดทุนจากการด้อยค่าทรัพย์สินจำนวน 6.04 ล้านบาท
  และมีการจ่ายค่าตอบแทนให้แก่กรรมการจำนวน 0.52 ล้านบาท ในปี 2550 ส่วนปี 2549
  มีขาดทุนจากการจำหน่ายทรัพย์สินจำนวน 1.03 ล้านบาท
  และมีการจ่ายค่าตอบแทนให้แก่กรรมการจำนวน 0.55 ล้านบาท

กำไรสุทธิ

  กำไรสุทธิของบริษัทฯ และบริษัทย่อยมีแนวโน้มปรับตัวเพิ่มขึ้น โดยในปี 2549 มีกำไรสุทธิ
  129.42 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 38.62 ล้านบาท จาก 90.80 ล้านบาทในปี 2548
  หรือคิดเป็นร้อยละ 42.52 บริษัทมีขาดทุนจากการจำหน่ายทรัพย์สิน 1.03 ล้านบาท
  และมีส่วนแบ่งกำไรจาการลงทุนในบริษัทร่วมจำนวน 23.92 ล้านบาท ในปี 2550 บริษัทฯ
  มีกำไรสุทธิ 136.30 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.90 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 5.33 จาก 129.41
  ล้านบาทในปี 2549 โดยกำไรที่เพิ่มขึ้นในปี 2550 นี้สาเหตุมาจากกำไรจากการจำหน่ายทรัพย์สิน
  2.70 และส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย-บริษัทร่วม 34.84 ล้านบาท ในขณะที่
  ปี 2549 มีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 4.32 ล้านบาท และขาดทุนจากการจำหน่ายทรัพย์สิน
  1.03 ล้านบาท ผลกระทบสำคัญที่ทำให้มีกำไรเพิ่มมากขึ้น
  มาจากการมีส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียของบริษัทร่วม จำนวน 34.84
  ล้านบาท โดยที่ในปี 2549 มีเพียง 23.91 ล้านบาท แม้ว่าในปี 2550
  จะมีขาดทุนจากการด้อยค่าทรัพย์สินจำนวน 6.04 ล้านบาทก็ตาม

2.  ฐานะการเงิน

สินทรัพย์รวม

  สินทรัพย์รวมของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ณ 31 ธันวาคม 2550 มีมูลค่า 1,200.85
  ล้านบาทเพิ่มขึ้น 37.29 ล้านบาท จากมูลค่าสินทรัพย์รวม ณ สิ้นปี 2549 ซึ่งมีมูลค่า 1,163.56
  ล้านบาท เนื่องจากมีการซื้อเครื่องจักรเพิ่มเพื่อทดแทนเครื่องจักรเก่าทั้งในบริษัทฯ
  และบริษัทย่อยโดยมีการลงทุนเพิ่มขึ้น 60.22 ล้านบาท
  ขณะที่ลูกหนี้และสินค้าคงเหลือมียอดลดลงจำนวน 10.16 ล้านบาทและ 10.35 ล้านบาทตามลำดับ

  ณ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทฯ มีเงินลงทุนซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสียของบริษัทร่วม จำนวน
  217.28 ล้านบาท ในสัดส่วนร้อยละ 24.71 เพิ่มขึ้นจากปี 2549 จำนวน 0.52 ล้านบาท
  เป็นเงินลงทุนในบริษัท โรงพิมพ์ตะวันออก จำกัด (มหาชน) และ มีเงินลงทุนจำนวน
  100,099.99 ล้านบาท ซึ่งเป็นบริษัทย่อย ในสัดส่วนร้อยละ 99.99 ซึ่ง ณ 31 ธันวาคม 2550
  บริษัทย่อยมีทุนจดทะเบียนชำระแล้วทั้งสิ้น 200 ล้านบาท และมีกำไรหลังจากหักขาดทุนสะสม
  จำนวน 32.27 ล้านบาท ในปี 2549 จำนวน
  ซึ่งบริษัทย่อยมีขาดทุนสะสมค้างอยู่ตั้งแต่ก่อนที่บริษัทฯ จะเข้าซื้อกิจการในปี 2540 แล้ว
  อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่ปี 2543 เป็นต้นมา บริษัทย่อยมีกำไรจากการดำเนินงานมาโดยตลอดจนถึงปี
  2550 บริษัทย่อยมีกำไรจากการดำเนินงาน 55.49 ล้านบาท
  บริษัทได้บันทึกขาดทุนจากการด้อยค่าทรัพย์สินในไตรมาสที่ 2 ปี 2550 บริษัทย่อยยังคงมีกำไร
  49.46 ล้านบาท เมื่อหักขาดทุนสะสมจำนวน 32.27 ล้านบาทที่ยกมาของปี 2549
  แล้วบริษัทยังมีกำไรคงเหลือ จึงประกาศจ่ายเงินปันผลจำนวนหุ้นละ 8 บาทในปี 2550

  ส่วนของผู้ถือหุ้น

  งบการเงินรวมมีส่วนของผู้ถือหุ้น ณ 31 ธันวาคม 2550 เท่ากับ 814.41 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
  จำนวน 40.30 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 5.21 จากปี 2549 ซึ่งเท่ากับ 774.11 ล้านบาท
  เนื่องจากบริษัทฯ และบริษัทย่อยมีผลกำไรจากการดำเนินงานในปี 2550
  ส่งผลให้กำไรสะสมเพิ่มมากขึ้น และได้จ่ายปันผลระหว่างกาลในปี 2550 รวม 93.9 ล้านบาท

สภาพคล่อง

  บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีเงินสดสุทธิจากการดำเนินงานในปี 2550 บริษัทฯ
  และบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 167.03 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 81.89 ล้านบาท
  หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 96.18 จากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานในปี 2549 ซึ่งมีมูลค่า 85.14
  ล้านบาท จากการบริหารลูกหนี้และสินค้าคงเหลือที่ดี

  ณ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดสุทธิลดลง 1.44 ล้านบาท
  โดยมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 167.03 ล้านบาท และในระหว่างปี
  บริษัทมีการจ่ายเงินซื้อเงินลงทุนระยะยาวในบริษัท โรงพิมพ์ตะวันออก จำกัด (มหาชน) จำนวน
  3.30 ล้านบาท รับเงินปันผลรับจำนวน 38.00 ล้านบาท
  บริษัทและบริษัทย่อยซื้อทรัพย์สินถาวรจำนวน 63.89 ล้านบาท
  ทำให้กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนลดลง 20.61 ล้านบาท บริษัท
  และบริษัทย่อยใช้เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ระยะสั้นลดลง 25.35
  ล้านบาทและมีการจ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินจำนวน 28.59 ล้านบาท
  และบริษัทฯ จ่ายเงินปันผลจำนวน 93.91 ล้านบาท
  ทำให้มีกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงินลดลง 147.85 ล้านบาท

  อัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทฯ และบริษัทย่อยลดลงจาก 1.54 เท่าในปี 2549 เป็น 1.49
  เท่า ในปี 2550 เนื่องจากมีสินทรัพย์หมุนเวียนลดลงจากปี 2549 จำนวน 19.02 ล้านบาท
  ในขณะเดียวกันมีการใช้เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นลดลง เจ้าหนี้การค้าลดลง
  ทำให้หนี้สินหมุนเวียนของบริษัทฯ และบริษัทย่อยลดลง 3.06 ล้านบาท

  สำหรับระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ยของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ในปี 2550 คือ 73 วัน
  ลงลงจากปี 2549 ซึ่งมี ระยะเวลาในการเก็บหนี้เฉลี่ยจำนวน 78 วัน ลงลง 5 วัน
  สาเหตุมาจากการที่บริษัทเก็บหนี้ได้ดีขึ้น ระยะเวลาในการขายสินค้าเฉลี่ยของบริษัทฯ
  และบริษัทย่อย ในปี 2550 คือ 46 วัน เทียบกับปี 2549 ซึ่งอยู่ที่ 51 วัน
  แสดงให้เห็นถึงการบริหารสินค้าคงคลังที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น
  ระยะเวลาในการชำระหนี้เฉลี่ยของบริษัทฯ และบริษัทย่อย มีแนวโน้มลดลงจาก 37 วัน ในปี
  2549 เป็น 34 วัน ในปี 2550 เป็นการชำระที่เร็วขึ้น
  เพื่อต้องการส่วนลดมาบริหารต้นทุนในการผลิตให้ดีขึ้น

  แหล่งที่มาของเงินทุน

  หากพิจารณาอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ และบริษัทย่อย
  พบว่ามีแนวโน้มที่ลดลงเนื่องจากบริษัทฯ ทยอยชำระคืนเงินกู้และชำระคืนเจ้าหนี้เร็วขึ้น
  อัตราส่วนจึงลดลงจาก 0.50 เท่าในปี 2549 เป็น 0.47 เท่า ในปี 2550
  ขณะที่ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นเนื่องจากบริษัทย่อยมีกำไรเพิ่มขึ้น
  และมีการลงทุนเพิ่มในบริษัทร่วมจากร้อยละ 24.32 ในปี 2549 เป็นร้อยละ 24.71 ในปี 2550

  หนี้สิน

หนี้สินรวมของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ณ 31 ธันวาคม 2550 ลดลงจากหนี้สินรวม ณ 31 ธันวาคม
2549 เนื่องจากบริษัทย่อยมีการชำระคืนเงินกู้ยืมเงิน
ทำให้เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นลดลงจาก 99.88 ล้านบาท เป็น 74.40 ล้านบาท ในปี
2550 ลดลง 25.48 ล้านบาท หรือเป็นอัตราร้อยละ 25.51
และในส่วนของเจ้าหนี้ที่มีการชะลอการซื้อวัตถุดิบ ทำให้ยอดเจ้าหนี้ในปี 2549 จำนวน 34.41
ล้านบาท ลดลงเป็น 28.74 ล้านบาท ลดลง 5.67 ล้านบาทหรือคิดเป็นอัตราร้อยละ 16.47

2.  ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

สำหรับสิทธิประโยชน์การยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคลที่ได้จาก BOI ที่ได้หมดอายุในปี 2546 นั้น
อาจส่งผลกระทบต่อบริษัทฯ ทำให้บริษัทต้องมีภาระเรื่องภาษีมากขึ้น อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
ยังคงได้รับลดหย่อนภาษีเงินได้นิติบุคคลสำหรับกำไรสุทธิที่ได้จากการประกอบกิจการที่ได้รับการส่งเสริม
ในอัตราร้อยละ 50 หลังจาก 8 ปี นับแต่วันที่มีรายได้จากการประกอบกิจการ
สำหรับการผลิตกล่องใน จนถึงวันที่ 27 ธันวาคม 2550
และสำหรับการผลิตแผ่นลูกฟูกและกล่องกระดาษลูกฟูก จนถึงวันที่ 1 ตุลาคม 2551 นอกจากนี้
บริษัทฯ ได้เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย บริษัทฯ
จะได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีโดยจะชำระเพียงร้อยละ 25 ต่อปี เป็นเวลา 5 ปี

บริษัทย่อยได้สร้างโรงงานผลิตกระดาษลูกฟูกลอนใหญ่ (ลอน B, ลอน C)
เพื่อใช้เป็นวัตถุดิบในการผลิตกล่องออฟเซ็ทปะลอน เพื่อทดแทนการสั่งซื้อกระดาษลูกฟูกจากบริษัทฯ
ซึ่ง ในปี 2549 บริษัทย่อย เริ่มขยายฐานการผลิตไปยังลูกค้าได้หลากหลาย มากขึ้น
โดยที่มีต้นทุนของกระดาษลูกฟูกที่ถูกลง แต่เนื่องจากในปี 2550 ต้นทุนพลังงานทั้งน้ำมัน ค่าไฟฟ้า
ที่ขยับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทำให้วัตถุดิบ และวัสดุสิ้นเปลืองบางอย่างปรับตัวสูงขึ้น
ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทฯ และ บริษัทย่อย ลดลงจากปี 2549
ส่วนยอดขายที่เพิ่มขึ้นมาจากการขยายเขตการขายของกล่องลูกฟูกของบริษัทย่อย ทำให้ในปี 2550
บริษัทย่อย สามารถขายได้เพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 40 จากปีก่อน

ในส่วนของบริษัทฯ ผลกระทบจากสถานการณ์สามจังหวัดชายแดนภาคใต้ เริ่มเห็นผลอย่างเด่นชัด
ในปีนี้รวมถึงการขาดแคลนวัตถุดิบอาหารทะเล ค่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้นอย่างไม่หยุดยั้ง
ทำให้อุตสาหกรรมอาหารทะเลกระป๋อง หรือห้องเย็นต่าง ๆ
ประสบปัญหาขาดทุนและลดกำลังการผลิต ในส่วนของอุตสาหกรรมถุงมือยาง
ก็มีผลกระทบในเรื่องของวัตถุดิบที่มีราคาแพง ค่าเงินบาทที่แข็งค่าอย่างต่อเนื่อง
ไม่มีการขยายตัวด้านอุตสาหกรรมอื่น ๆ ภาครัฐเองก็ยังแก้ปัญหาการเมืองไม่ได้
อุตสาหกรรมเดิมที่มีอยู่ก็ประสบปัญหาดังกล่าว ยอดขายของบริษัทจึงลดลงถึงร้อยละ 17.43