2. ปัจจัยความเสี่ยง

2.1 ความเสี่ยงจากการแข่งขันในธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์

ในปี 2552 การแข่งขันในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ยังคงอยู่ในระดับสูง
โดยเฉพาะในเขตจังหวัดกรุงเทพมหานครและปริมณฑล
ผู้ประกอบการรายใหญ่ต่างใช้กลยุทธ์การแข่งขันด้านราคาเป็นสำคัญ นอกจากนี้ สถาบันการเงินต่างๆ
ได้นำบ้านมือสองออกจัดงานประมูลหรือเสนอขายในราคาต่ำกว่าราคาตลาด
ยิ่งทำให้การแข่งขันทวีความรุนแรงเพิ่มขึ้น ส่งผลให้บริษัทฯ
ได้รับผลกระทบโดยตรงจากการเพิ่มขึ้นของอุปทานในตลาด
เนื่องจากมีกลุ่มลูกค้าเดียวกันกับโครงการของบริษัทฯ

บริษัทฯ จึงมีนโยบายจะพัฒนาโครงการที่บริษัทมีประสบการณ์และเป็นที่ยอมรับของกลุ่มลูกค้าก่อน
เพื่อรักษาภาพลักษณ์และความเชื่อถือ พร้อมกับพัฒนารูปแบบผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ
ที่พร้อมจะนำเสนอสู่ตลาดได้ทันทีที่ตลาดต้องการ นอกจากนี้ บริษัทฯ
ก็ยังคงเน้นกลุ่มลูกค้าผู้มีรายได้ระดับล่างถึงระดับปานกลางซึ่งเป็นกลุ่มลูกค้าเป้าหมายหลัก
เนื่องจากบริษัทฯ เข้าใจและทราบถึงความต้องการของกลุ่มลูกค้าเป้าหมายหลักเป็นอย่างดี
และเน้นการพัฒนาโครงการหลายโครงการในแต่ละพื้นที่
เพื่อให้เกิดการประหยัดต่อขนาดในการลงทุน และช่วยลดค่าใช้จ่ายในการดำเนินการ บริษัทฯ
มีนโยบายการบริหารงานที่ชัดเจน
ทำให้สามารถบริหารโครงการแต่ละโครงการได้อย่างมีประสิทธิภาพ

2.2 ความเสี่ยงจากความผันผวนของต้นทุนวัสดุก่อสร้าง

ถึงแม้ว่าในปี 2552 ราคาวัสดุก่อสร้างต่างๆ จะปรับตัวลดลงจากปีก่อนหน้า
ดังจะเห็นได้จากดัชนีราคาวัสดุก่อสร้างเฉลี่ยปี 2551 และ 2552 เท่ากับ 158.4 และ 137.7
ตามลำดับ และในระหว่างปี 2552 ดัชนีราคาจะมีความผันผวนเพียงเล็กน้อย (ที่มา :
www.indexpr.moc.go.th/price_present/csi/stat/other/conyear.asp)
แต่ความผันผวนของราคาวัสดุก่อสร้างดังกล่าวถือเป็นความเสี่ยงที่ผู้ประกอบการทุกรายรวมทั้งบริษัทฯ
อาจได้รับผลกระทบจากการที่ราคาวัสดุก่อสร้างเปลี่ยนแปลงไปในทิศทางที่ปรับตัวสูงขึ้น
อาจส่งผลทำให้ต้นทุนค่าก่อสร้างเพิ่มขึ้น

บริษัทฯ มีแนวทางการบริหารจัดการความเสี่ยงดังกล่าว โดยสำหรับโครงการที่อยู่อาศัยในแนวสูง
บริษัทฯ จะว่าจ้างผู้รับเหมาแบบ Turn Key ผ่านการเปิดประมูลโครงการ
ซึ่งผู้รับเหมาจะเป็นผู้รับผิดชอบเกี่ยวกับเรื่องของการจัดซื้อวัสดุก่อสร้าง
และจะเป็นผู้รับความเสี่ยงดังกล่าวแทนบริษัทฯ สำหรับโครงการที่อยู่อาศัยในแนวราบ บริษัทฯ
มีนโยบายวางแผนการสั่งซื้อวัสดุก่อสร้างให้ได้ปริมาณเพื่อให้เกิดการประหยัดต่อขนาด
และมีการจองปริมาณและราคาโดยจะจ่ายชำระค่าสินค้าล่วงหน้าบางส่วน
ซึ่งจะช่วยให้ทราบต้นทุนการก่อสร้างและลดความเสี่ยงในการจัดหาวัสดุก่อสร้างได้

2.3 ความเสี่ยงด้านกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจอสังหาริมทรัพย์

เนื่องจากกฎหมายและกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ ได้มีการปรับปรุงแก้ไข
และเพิ่มเติมอยู่เสมอ บริษัทฯ จึงอาจมีความเสี่ยงหากมีการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบดังกล่าว อาทิ
การเปลี่ยนแปลงข้อกำหนดการจัดสรรที่ดินตาม พ.ร.บ.จัดสรรที่ดิน
การประเมินและจัดทำรายงานผลกระทบสิ่งแวดล้อม
การประเมินและจัดทำรายงานผลการตรวจสอบสภาพอาคารสูง
การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบเกี่ยวกับการกำหนดเขตการใช้ประโยชน์ที่ดินตามกฎหมายผังเมือง
ปัญหาการเรียกเวนคืนที่ดินเพื่อการก่อสร้างสาธารณูปโภคของภาครัฐ เป็นต้น
ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อเนื้อที่ขายและรายได้ของโครงการ
หรือส่งผลกระทบต่อต้นทุนและค่าใช้จ่ายโครงการ

บริษัทฯ ลดความเสี่ยงโดยการศึกษาและติดตามการเปลี่ยนแปลงเกี่ยวกับกฎระเบียบต่างๆ
ที่อาจเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง
เพื่อเตรียมความพร้อมสำหรับการปรับเปลี่ยนการดำเนินการพัฒนาโครงการที่อยู่อาศัยให้สอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นดังกล่าว
และบริษัทฯ จะไม่ซื้อที่ดินสะสมไว้หากยังไม่มีแผนที่จะทำโครงการบนที่ดินดังกล่าว
เพื่อป้องการเปลี่ยนแปลงที่อาจมีผลต่อที่ดินที่มีอยู่ได้

2.4 ความเสี่ยงจากการที่ผู้ถือหุ้นใหญ่มีอิทธิพลต่อการกำหนดนโยบายการบริหารงาน

บริษัทฯ มีกลุ่มตระกูลธัญลักษณ์ภาคย์ เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ซึ่งถือหุ้นรวมกันจำนวนร้อยละ 74.08
ของทุนจดทะเบียนที่ออกและเรียกชำระแล้ว ดังนั้น บริษัทฯ
และ/หรือผู้ถือหุ้นรายย่อยจึงอาจมีความเสี่ยงจากการที่ผู้ถือหุ้นรายใหญ่สามารถควบคุมมติที่ประชุมผู้ถือหุ้นได้เกือบทั้งหมด
ยกเว้นเรื่องที่กฎหมายหรือข้อบังคับบริษัทกำหนดให้ต้องได้รับเสียงอนุมัติ 3 ใน 4
ของที่ประชุมผู้ถือหุ้น
และผู้ถือหุ้นใหญ่มีอิทธิพลต่อการกำหนดนโยบายการบริหารงานเนื่องจากถือหุ้นรวมกันเกินกว่ากึ่งหนึ่ง
และเป็นกรรมการบริษัทร่วมอยู่ในคณะกรรมการของบริษัทฯ เช่นกัน

อย่างไรก็ดี บริษัทฯ
นโยบายการถ่วงดุลอำนาจโดยจัดให้มีคณะกรรมการตรวจสอบซึ่งเป็นกรรมการอิสระจำนวน 3 ท่าน
และมีกรรมการอิสระอีกจำนวน 2 ท่าน รวมเป็นจำนวนกรรมการอิสระทั้งสิ้น 5 ท่าน
จากจำนวนกรรมการบริษัททั้งหมด 9 ท่าน
และประธานกรรมการตรวจสอบได้ดำรงตำแหน่งประธานกรรมการบริษัทด้วย
จึงเป็นการช่วยเพิ่มประสิทธิภาพและความโปร่งใสในการบริหารจัดการผ่านระบบการควบคุมตรวจสอบการดำเนินงานของบริษัทฯ
และการถ่วงดุลอำนาจของคณะกรรมการบริหารของบริษัทฯ ดังนั้น บริษัทฯ จึงมั่นใจว่าผู้ถือหุ้นทุกท่าน
รวมถึงผู้มีส่วนได้เสียกับบริษัทฯ จะได้รับการปฏิบัติอย่างเท่าเทียมและเป็นธรรม