ส่วนที่ 3 ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

13. ข้อมูลทางการเงินที่สำคัญ

13.1 สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีที่ได้รับความเห็นชอบจากที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ
เพื่อตรวจสอบงบการเงินของบริษัทฯ

สำหรับงบการเงิน ปี 2556 โดยนางสาว พิมพ์ใจ มานิตขจรกิจ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน
4521 จากบริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด

รายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา
ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นในรายงานการตรวจสอบบัญชีแบบไม่มีเงื่อนไข สำหรับงบการเงินปี2556
ปี2555 ปี2554 ดังนี้

สรุปรายงานการตรวจสอบงบการเงินประจำปี 2556

ผู้สอบบัญชีมีความเห็นว่างบการเงินของบริษัทฯ แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556
งบกำไรขาดทุน งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น
และงบกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท
ถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานงบการเงินโดยไม่มีเงื่อนไข

สรุปรายงานการตรวจสอบงบการเงินประจำปี 2555

ผู้สอบบัญชีมีความเห็นว่างบการเงินของบริษัทฯ แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555
งบกำไรขาดทุน งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น
และงบกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท
ถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานงบการเงินโดยไม่มีเงื่อนไข

สรุปรายงานการตรวจสอบงบการเงินประจำปี 2554

ผู้สอบบัญชีมีความเห็นว่างบการเงินของบริษัทฯ แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554
งบกำไรขาดทุน งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น
และงบกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท
ถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไปโดยไม่มีเงื่อนไข

งบดุล

+-----------------------------+-------+-----+-----+----+------+-----+
|                             | ปี     |     | ปี   |    | ปี    |     |
|                             | 2554  |     | 2   |    | 2556 |     |
|                             |       |     | 555 |    |      |     |
+=============================+=======+=====+=====+====+======+=====+
|                             | ล     | ร้อ  | ล้าน | ร  | ล้า   | ร้อ  |
|                             | ้านบาท | ยละ | บาท | ้อย | นบาท | ยละ |
|                             |       |     |     | ละ |      |     |
+-----------------------------+-------+-----+-----+----+------+-----+
| สินทรัพย์                      | 0.59  | 0   | 0   | 0. | 0.58 | 0   |
|                             |       | .13 | .76 | 13 |      | .09 |
| สินทรัพย์หมุนเวียน               | 25.18 |     |     |    | 2    |     |
|                             |       | 5   | 26  | 4. | 4.84 | 3   |
| เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน   | 1.23  | .42 | .09 | 44 |      | .99 |
|                             |       |     |     |    | 0.67 |     |
| ลูกหนี้การค้า – สุทธิ             | 1     | 0   | 1   | 0. |      | 0   |
|                             | 10.63 | .26 | .22 | 21 | 11   | .11 |
| ลูกหนี้อื่น                      |       |     |     |    | 6.22 |     |
|                             | 7.65  | 23  | 130 | 2  |      | 18  |
| สินค้าคงเหลือ – สุทธิ            |       | .83 | .01 | 2. | 4.12 | .65 |
|                             |       |     |     | 14 |      |     |
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น             |       | 1   | 3   |    |      | 0   |
|                             |       | .65 | .49 | 0. |      | .66 |
|                             |       |     |     | 59 |      |     |
+-----------------------------+-------+-----+-----+----+------+-----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน            | 1     | 31  | 161 | 2  | 14   | 23  |
|                             | 45.28 | .30 | .57 | 7. | 6.44 | .50 |
|                             |       |     |     | 51 |      |     |
+-----------------------------+-------+-----+-----+----+------+-----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน             | 4.34  | 0   | 4   | 0. | 3.53 | 0   |
|                             |       | .93 | .30 | 73 |      | .57 |
| เงินฝากธนาคารที่มีภาระผูกพัน      | 3     |     |     |    | 47   |     |
|                             | 12.52 | 67  | 419 | 7  | 1.59 | 75  |
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ – สุทธิ     |       | .33 | .72 | 1. |      | .66 |
|                             | 0.37  |     |     | 48 | 0.37 |     |
| สินท                         |       | 0   | 0   |    |      | 0   |
| รัพย์ไม่มีตัวตน-สุทธิ(โปรแกรมคอมฯ) | 1.68  | .08 | .12 | 0. | 1.37 | .06 |
|                             |       |     |     | 02 |      |     |
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น           |       | 0   | 1   |    |      | 0   |
|                             |       | .36 | .52 | 0. |      | .22 |
|                             |       |     |     | 26 |      |     |
+-----------------------------+-------+-----+-----+----+------+-----+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน          | 3     | 68  | 425 | 7  | 47   | 76  |
|                             | 18.91 | .70 | .65 | 2. | 6.87 | .50 |
|                             |       |     |     | 49 |      |     |
+-----------------------------+-------+-----+-----+----+------+-----+
| รวมสินทรัพย์                   | 4     | 100 | 587 | 10 | 62   | 100 |
|                             | 64.19 | .00 | .23 | 0. | 3.31 | .00 |
|                             |       |     |     | 00 |      |     |
+-----------------------------+-------+-----+-----+----+------+-----+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น          | 1     | 23  | 113 | 1  | 10   | 17  |
|                             | 10.55 | .82 | .13 | 9. | 7.29 | .21 |
| หนี้สินหมุนเวียน                 |       |     |     | 27 |      |     |
|                             | 9.62  | 2   | 15  |    | 2    | -   |
| เงิน                         |       | .07 | .16 | 2. | 1.10 |     |
| เบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจาก | 3.49  |     |     | 58 |      | 3   |
|                             |       | 0   | 12  |    | 2    | .39 |
| สถาบันการเงิน                 | -     | .75 | .95 | 2. | 2.03 |     |
|                             |       |     |     | 21 |      | 3   |
| เจ้าหนี้การค้า                  | 15.40 | -   | 12  |    | 1    | .53 |
|                             |       |     | .50 | 2. | 2.50 |     |
| เจ้าหนี้อื่น                     | 0.58  | 3   |     | 13 |      | 2   |
|                             |       | .32 | -   |    | 3    | .01 |
| เงินกู้ยืมจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน     | 1.53  |     |     | 2. | 3.00 |     |
|                             |       | 0   | 10  | 59 |      | 5   |
| เงินกู้ยืมระยะสั้น                |       | .12 | .30 |    | 5.65 | .29 |
|                             |       |     |     | -  |      |     |
| ง                           |       | 0   | -   |    | 0.02 | 0   |
| ินกู้ยืมระยะยาวส่วนที่ครบกำหนดชำระ |       | .33 |     | 0. |      | .91 |
|                             |       |     | 1   | 22 | 1.25 |     |
| ภายใน 1 ปี                   |       |     | .28 |    |      | 0   |
|                             |       |     |     |    |      | .02 |
| หน                          |       |     |     |    |      |     |
| ี้สินภายใต้สัญญาเช่าการเงินส่วนที่ครบ |       |     |     |    |      | 0   |
|                             |       |     |     |    |      | .21 |
| กำหนดชำระภายใน 1 ปี          |       |     |     |    |      |     |
|                             |       |     |     |    |      |     |
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น               |       |     |     |    |      |     |
+-----------------------------+-------+-----+-----+----+------+-----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน              | 1     | 30  | 165 | 2  | 20   | 32  |
|                             | 41.17 | .41 | .32 | 8. | 2.83 | .57 |
|                             |       |     |     | 16 |      |     |
+-----------------------------+-------+-----+-----+----+------+-----+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน               | -     | -   | -   | -  | 0.07 | 0   |
|                             |       |     |     |    |      | .01 |
| หนี้สินภายใต้สัญญาเช่าซื้อ – สุทธิ    | 2.57  | 0   | 5   | 0. | 7.80 |     |
|                             |       | .55 | .17 | 88 |      | 1   |
| สำรองผลประโยชน์พนักงาน        | 39.82 |     |     |    | 5    | .25 |
|                             |       | 8   | 61  | 1  | 8.04 |     |
| เงินกู้ยืมระยะยาว – สุทธิ         | 40.46 | .58 | .67 | 0. |      | 9   |
|                             |       |     |     | 50 | 6    | .31 |
| หนี้สินภาษีเงินได้รอการตัดบัญฃี      |       | 8   | 60  |    | 2.39 |     |
|                             |       | .72 | .63 | 1  |      | 10  |
|                             |       |     |     | 0. |      | .01 |
|                             |       |     |     | 32 |      |     |
+-----------------------------+-------+-----+-----+----+------+-----+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน            | 82.85 | 17  | 127 | 2  | 12   | 20  |
|                             |       | .85 | .46 | 1. | 8.30 | .58 |
|                             |       |     |     | 70 |      |     |
+-----------------------------+-------+-----+-----+----+------+-----+
| รวมหนี้สิน                     | 2     | 48  | 292 | 4  | 33   | 53  |
|                             | 24.02 | .26 | .79 | 9. | 1.13 | .15 |
|                             |       |     |     | 86 |      |     |
+-----------------------------+-------+-----+-----+----+------+-----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                 | 1     | 25  | 119 | 2  | 11   | 19  |
|                             | 19.00 | .64 | .00 | 0. | 9.00 | .09 |
| ทุนเรือนหุ้น                    |       |     |     | 27 |      |     |
|                             | 95.20 | 20  | 95  |    | 9    | 15  |
| ทุนจดทะเบียน                  |       | .51 | .20 | 1  | 5.20 | .27 |
|                             | 1.03  |     |     | 6. |      |     |
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว        |       | 0   | 1   | 21 | 1.03 | 0   |
|                             | (1    | .22 | .03 |    |      | .17 |
| กำไรขาดทุนสะสม               | 1.31) |     |     | 0. | (53  |     |
|                             |       | (2. | (   | 18 | .63) | (8. |
| จัดสรรแล้ว – สำรองตามกฎหมาย   | 1     | 44) | 44. |    | 24   | 60) |
|                             | 55.25 |     | 30) | (7 | 9.58 | 40  |
| ยังไม่ได้จัดสรร (ขาดทุนสะสม)     |       | 33  |     | .5 |      | .04 |
|                             |       | .45 | 242 | 4) |      |     |
| ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์   |       |     | .51 | 4  |      |     |
|                             |       |     |     | 1. |      |     |
|                             |       |     |     | 30 |      |     |
+-----------------------------+-------+-----+-----+----+------+-----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น              | 2     | 51  | 294 | 5  | 29   | 46  |
|                             | 40.17 | .74 | .44 | 0. | 2.18 | .85 |
|                             |       |     |     | 14 |      |     |
+-----------------------------+-------+-----+-----+----+------+-----+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น       | 4     | 100 | 587 | 10 | 62   | 100 |
|                             | 64.19 | .00 | .23 | 0. | 3.31 | .00 |
|                             |       |     |     | 00 |      |     |
+-----------------------------+-------+-----+-----+----+------+-----+
|                             |       |     |     |    |      |     |
+-----------------------------+-------+-----+-----+----+------+-----+

งบกระแสเงินสด

+---------------------------------------+----------+---------+--------+
| (หน่วย : ล้านบาท)                       | ปี 2554   | ปี 2555  | ปี 2556 |
+=======================================+==========+=========+========+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมการดำเนินงาน        | (14.63)  | (32.98) | (9.04) |
|                                       |          |         |        |
| กำไรสุทธิ                               | 16.56    | 16.85   | 10.37  |
|                                       |          |         |        |
| ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย               | (0.05)   | 0.01    | 0.11   |
|                                       |          |         |        |
| (กำไร)                                | 1.20     | 0.43    | 0.00   |
| ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง     |          |         |        |
|                                       | 1.04     | 0.00    | 0.00   |
| ค่าเผื่อการลดลงของมูลค่าสินค้าคงเหลือ         |          |         |        |
|                                       | 0.00     | 0.00    | 0.00   |
| กำไรขาดทุนจากการขายสินทรัพย์ถาวร          |          |         |        |
|                                       | (0.05)   | (0.07)  | (0.08) |
| ตัดจำหน่ายหนี้สูญ                          |          |         |        |
|                                       | 9.91     | 12.60   | 12.93  |
| ดอกเบี้ยรับ                              |          |         |        |
|                                       | 2.57     | 2.60    | 2.65   |
| ต้นทุนทางการเงิน                         |          |         |        |
|                                       |          |         |        |
| ค่าใช้จ่ายผลประโยชน์ระยะยาวของพนักงาน      |          |         |        |
+---------------------------------------+----------+---------+--------+
| กำไรจากการดำเนินงานก                   | 16.55    | (0.56)  | 16.94  |
| ่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน |          |         |        |
|                                       | 28.02    | (0.92)  | 1.81   |
| การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์ดำเนินงาน          |          |         |        |
| (เพิ่มขึ้น)ลดลงและหนี้สินดำเนินงาน            | (24.76)  | (19.82) | 13.79  |
|                                       |          |         |        |
| เพิ่มขึ้น (ลดลง)                          | (2.79)   | 4.17    | (2.42) |
|                                       |          |         |        |
| ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น                    | 0.10     | 0.00    | 0.00   |
|                                       |          |         |        |
| สินค้าคงเหลือ                            | (1.96)   | 13.88   | 15.47  |
|                                       |          |         |        |
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                       | 0.00     | 0.00    | 0.00   |
|                                       |          |         |        |
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                     | 0.18     | (0.25)  | (0.04) |
|                                       |          |         |        |
| หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)              | 0.00     | 0.00    | 1.79   |
|                                       |          |         |        |
| เจ้าหนี้การค้า                            | (0.69)   | 0.00    | 0.00   |
|                                       |          |         |        |
| เจ้าหนี้บุคคลที่เกี่ยวข้องกัน                   | 0.00     | 0.00    | (0.32) |
|                                       |          |         |        |
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                         |          |         |        |
|                                       |          |         |        |
| รับจากการขอคืนภาษีเงินได้                  |          |         |        |
|                                       |          |         |        |
| จ่ายภาษีเงินได้                           |          |         |        |
|                                       |          |         |        |
| จ่ายผลประโยชน์ระยะยาวของพนักงาน          |          |         |        |
+---------------------------------------+----------+---------+--------+
| เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมดำเนินงาน | 14.65    | (3.50)  | 47.02  |
+---------------------------------------+----------+---------+--------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุน            | (0.07)   | 0.38    | 0.76   |
|                                       |          |         |        |
| เงินฝากธนาคารที่ติดภาระค้ำประกัน            | (18.94)  | (16.20) | (      |
|                                       |          |         | 53.09) |
| ซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์                   | 0.05     | 0.07    |        |
|                                       |          |         | 0.07   |
| ดอกเบี้ยรับ                              | 0.00     | (0.01)  |        |
|                                       |          |         | (0.33) |
| สินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตน                        |          |         |        |
+---------------------------------------+----------+---------+--------+
| เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมลงทุน     | (18.96)  | (16.10) | (      |
|                                       |          |         | 52.59) |
+---------------------------------------+----------+---------+--------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน            | (9.40)   | (11.48) | (      |
|                                       |          |         | 13.48) |
| ต้นทุนทางการเงิน                         | 30.11    | 2.58    |        |
|                                       |          |         | (5.84) |
| เงินเบิกเกินบัญชีธนาค                      | 0.00     | 12.50   |        |
| ารและเงินกู้ยืมระยะสั่นสถาบันการเงินเพิ่ม(ลดลง) |          |         | 0.00   |
|                                       | 0.00     | 0.00    |        |
| เงินสดรับจากเงินกู้ยืมจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน     |          |         | 39.13  |
|                                       | 0.00     | 21.00   |        |
| เงินสดรับจากเงินกู้ยืมระยะสั้น                |          |         | 0.00   |
|                                       | 0.00     | 0.00    |        |
| เงินสดรับจากเงินกู้ระยะยาวจากสถาบันการเงิน   |          |         | (6.13) |
|                                       | (11.70)  | (4.25)  |        |
| ชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน      |          |         | (8.28) |
|                                       | (1.00)   | (0.58)  |        |
| ชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน     |          |         | (0.01) |
|                                       | (4.08)   | 0.00    |        |
| จ่ายชำระหนี้สินตามสัญญาเช่าซื้อทางการเงิน      |          |         | 0.00   |
|                                       |          |         |        |
| จ่ายเงินปันผล                            |          |         |        |
+---------------------------------------+----------+---------+--------+
| เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมจัดหาเงิน  | 3.93     | 19.77   | 5.39   |
+---------------------------------------+----------+---------+--------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น       | (0.38)   | 0.17    | (0.18) |
| (ลดลง) สุทธิ                            |          |         |        |
+---------------------------------------+----------+---------+--------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี    | 0.97     | 0.59    | 0.76   |
+---------------------------------------+----------+---------+--------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี    | 0.59     | 0.76    | 0.58   |
+---------------------------------------+----------+---------+--------+

รายการที่ไม่ใช่เงินสด ปี 2553 ปี 2554 ปี 2555 ปี 2556

ส่วนเกินทุนจากการตัดจำหน่ายส่วนเกินทุน 43.28 44.58 43.99 66.76

จากการตีราคาสินทรัพย์

ตีราคาสินทรัพย์เพิ่ม 0.00 0.00 151.41 75.59

งบกำไรขาดทุน

+--------------------------+--------+-------+-----+-----+-----+-----+
|                          | ปี 2554 |       | ปี   |     | ปี   |     |
|                          |        |       | 2   |     | 2   |     |
|                          |        |       | 555 |     | 556 |     |
+==========================+========+=======+=====+=====+=====+=====+
|                          | ล้านบาท | ร้อยละ | ล้าน | ร้อ  | ล้าน | ร้อ  |
|                          |        |       | บาท | ยละ | บาท | ยละ |
+--------------------------+--------+-------+-----+-----+-----+-----+
| รายได้                    | 145.48 | 99.07 | 146 | 98  | 173 | 99  |
|                          |        |       | .06 | .89 | .48 | .42 |
| รายได้จากการขาย           | 1.36   | 0.93  |     |     |     |     |
|                          |        |       | 1   | 1   | 1   | 0   |
| รายได้อื่นๆ                 |        |       | .64 | .11 | .01 | .59 |
+--------------------------+--------+-------+-----+-----+-----+-----+
| รวมรายได้                 | 146.84 | 1     | 147 | 100 | 174 | 100 |
|                          |        | 00.00 | .70 | .00 | .49 | .00 |
+--------------------------+--------+-------+-----+-----+-----+-----+
| ค่าใช้จ่าย                  | 84.09  | 57.27 | 102 | 69  | 104 | 60  |
|                          |        |       | .01 | .07 | .94 | .14 |
| ต้นทุนขายสินค้า              | 26.35  | 17.94 |     |     |     |     |
|                          |        |       | 26  | 18  | 29  | 16  |
| ค่าใช้จ่ายในการขาย          | 41.13  | 28.01 | .90 | .21 | .25 | .76 |
|                          |        |       |     |     |     |     |
| ค่าใช้จ่ายบริหาร             |        |       | 38  | 26  | 35  | 20  |
|                          |        |       | .78 | .26 | .99 | .63 |
+--------------------------+--------+-------+-----+-----+-----+-----+
| รวมค่าใช้จ่าย               | 151.57 | 1     | 167 | 113 | 170 | 97  |
|                          |        | 03.22 | .69 | .53 | .18 | .53 |
+--------------------------+--------+-------+-----+-----+-----+-----+
| กำไร (ขาดทุน)             | (4.72) | (     | (   | (   | 4   | 2   |
| ก่อนค่าใช้จ่ายทางการเงิน      |        | 3.21) | 19. | 13. | .31 | .47 |
|                          | (9.91) |       | 99) | 53) |     |     |
| ดอกเบี้ยจ่าย                |        | (     |     |     | (   | (7. |
|                          | 0.00   | 6.75) | (   | (8. | 13. | 65) |
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล           |        |       | 12. | 79) | 35) |     |
|                          |        | 0.00  | 99) |     |     | 0   |
|                          |        |       |     | 0   | 0   | .00 |
|                          |        |       | 0   | .00 | .00 |     |
|                          |        |       | .00 |     |     |     |
+--------------------------+--------+-------+-----+-----+-----+-----+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ         | (      | (     | (   | (   | (9. | (5. |
|                          | 14.63) | 9.96) | 32. | 22. | 04) | 18) |
|                          |        |       | 98) | 33) |     |     |
+--------------------------+--------+-------+-----+-----+-----+-----+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น     | (0.11) |       | (0. |     | (0. | (0. |
|                          |        |       | 24) |     | 07) | 04) |
| (Weighted Average) (บาท) |        |       |     |     |     |     |
+--------------------------+--------+-------+-----+-----+-----+-----+
| มูลค่าที่ตราไว้ (บาท)         | 0.70   |       | 0   |     | 0   |     |
|                          |        |       | .70 |     | .70 |     |
+--------------------------+--------+-------+-----+-----+-----+-----+
| จำนวนหุ้น (Weight Average) | 136.00 |       | 136 |     | 136 |     |
|                          |        |       | .00 |     | .00 |     |
+--------------------------+--------+-------+-----+-----+-----+-----+
| กำไรจากการดำเนินงาน       | (6.08) |       | (   |     | 3   |     |
|                          |        |       | 21. |     | .29 |     |
|                          |        |       | 63) |     |     |     |
+--------------------------+--------+-------+-----+-----+-----+-----+
| กำไรที่ไม่ได้จากการดำเนินงาน  |        |       |     |     |     |     |
+--------------------------+--------+-------+-----+-----+-----+-----+

13.2 ตารางสรุปอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

+---------------------------------+-----------+----------+-----------+---+---+
| รายการ                          | ปี 2554    | ปี 2555   | ปี 2556    |   |   |
+---------------------------------+-----------+----------+-----------+---+---+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                 | 1.03      | 0.98     | 0.72      |   |   |
|                                 |           |          |           |   |   |
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)           | 0.25      | 0.18     | 0.13      |   |   |
|                                 |           |          |           |   |   |
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)     | 0.12      | 0.02     | 0.26      |   |   |
|                                 |           |          |           |   |   |
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า) | 3.70      | 5.68     | 6.79      |   |   |
|                                 |           |          |           |   |   |
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)   | 97        | 63       | 53        |   |   |
|                                 |           |          |           |   |   |
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)          | 0.93      | 0.94     | 0.93      |   |   |
|                                 |           |          |           |   |   |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)  | 387       | 383      | 387       |   |   |
|                                 |           |          |           |   |   |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)        | 8.30      | 8.23     | 5.79      |   |   |
|                                 |           |          |           |   |   |
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)       | 43        | 44       | 62        |   |   |
|                                 |           |          |           |   |   |
| ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)             | 379       | 422      | 390       |   |   |
|                                 |           |          |           |   |   |
| Cash Cycle (วัน)                 |           |          |           |   |   |
+---------------------------------+-----------+----------+-----------+---+---+
| รายการ                          | ปี 2554    | ปี 2555   | ปี 2556    |   |   |
+---------------------------------+-----------+----------+-----------+---+---+
| อ                               | 42.20     | 30.16    | 39.51     |   |   |
| ัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร |           |          |           |   |   |
|                                 | (4.19)    | (14.81)  | (1.90)    |   |   |
| อัตรากำไรขั้นต้น (%)                |           |          |           |   |   |
|                                 | 0.93      | 1.12     | 0.59      |   |   |
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน /ขายสุทธิ  |           |          |           |   |   |
| (%)                             | (240.95)  | (16.18)  | (         |   |   |
|                                 |           |          | 1,429.18) |   |   |
| อัตรากำไรอื่น (%)                  | (9.96)    | (22.33)  |           |   |   |
|                                 |           |          | (5.18)    |   |   |
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)     | (4.16)    | (12.34)  |           |   |   |
|                                 |           |          | (3.08)    |   |   |
| อัตรากำไรสุทธิ^(1/) (%)            |           |          |           |   |   |
|                                 |           |          |           |   |   |
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)           |           |          |           |   |   |
+---------------------------------+-----------+----------+-----------+---+---+
|                                 |           |          |           |   |   |
+---------------------------------+-----------+----------+-----------+---+---+
|                                 |           |          |           |   |   |
+---------------------------------+-----------+----------+-----------+---+---+
|                                 |           |          |           |   |   |
+---------------------------------+-----------+----------+-----------+---+---+
| รายการ                          | ปี 2554    | ปี 2555   | ปี 2556    |   |   |
+---------------------------------+-----------+----------+-----------+---+---+
| อัต                              | (3.01)    | (6.27)   | (1.49)    |   |   |
| ราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |           |          |           |   |   |
|                                 | (0.58)    | (4.41)   | (0.30)    |   |   |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)       |           |          |           |   |   |
|                                 | 0.30      | 0.28     | 0.29      |   |   |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)   |           |          |           |   |   |
|                                 |           |          |           |   |   |
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)       |           |          |           |   |   |
+---------------------------------+-----------+----------+-----------+---+---+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน   | 0.94      | 0.99     | 1.13      |   |   |
|                                 |           |          |           |   |   |
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)  | 2.48      | 0.70     | 4.49      |   |   |
|                                 |           |          |           |   |   |
| อ                               | 0.41      | 0.17     | 0.69      |   |   |
| ัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย |           |          |           |   |   |
| (เท่า)                           | (27.89)   | 0.00     | 0.00      |   |   |
|                                 |           |          |           |   |   |
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน   |           |          |           |   |   |
| (เท่า)                           |           |          |           |   |   |
|                                 |           |          |           |   |   |
| อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)           |           |          |           |   |   |
+---------------------------------+-----------+----------+-----------+---+---+

หมายเหตุ ในปี 2554 ยังไม่ปรับปรุง (Restate)

14. การวิเคราะห์และคำอธิบายของฝ่ายจัดการ (Management Discussion and Analysis
: MD&A)

ภาพรวมของการดำเนินธุรกิจและการเปลี่ยนแปลงที่มีนัยสำคัญ

ในปี 2556 ตลาดส่งออกสุขภัณฑ์ในภาคพื้นยุโรป ยังคงอยู่ในภาวะถดถอยอย่างต่อเนื่องนับจาก ปี
2554 และ 2555 จนถึงปัจจุบัน แต่เริ่มมีสัญญาณฟื้นตัว
จากตัวเลขการส่งออกสุขภัณฑ์โดยรวมของไทยไปยุโรปในปี 2556 ลดลงจากปีก่อน ร้อยละ 12.78
และในปี 2555 ส่งออกลดลงจากปีก่อน ถึงร้อยละ 39.41 ส่งผลให้ยอดส่งออกของบริษัทฯ
ลดลงจาก 81.12 ล้านบาท เหลือ 76.12 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 6.16
ไม่ได้เป็นไปตามเป้าหมายที่ต้องการยอดขายต่างประเทศให้เท่ากับยอดขายในปี 2555
ทั้งนี้บริษัทฯได้ปรับเปลี่ยนกลยุทธ์โดยวางแผนรองรับผลกระทบกับยอดส่งออกที่ลดลง
ด้วยการกลับมารุกตลาดภายในประเทศและประเทศในกลุ่มอาเซียน (AEC)
เพื่อชดเชยยอดส่งออกที่หายไป

ในขณะที่ตลาดส่งออกยังไม่ฟื้นตัว ตลาดอสังหาริมทรัพย์ในประเทศมีอัตราการเติบโตอย่างมาก
โดยดูข้อมูลการขอจดทะเบียนอาคารชุดทั้งประเทศ (หน่วย) ในปี 2556 เพิ่มขึ้นจากปี 2555 จาก
81,665 หน่วย เป็น 102,200 หน่วย เพิ่มขึ้นร้อยละ 25.15

ข้อมูลที่อยู่อาศัยจดทะเบียนเพิ่มในเขตกรุงเทพมหานครและปริมณฑลในปี 2556 เพิ่มขึ้นจากปี 2555
จาก 125,002 หน่วย เป็น 132,302 หน่วย เพิ่มขึ้นร้อยละ 5.84

และมูลค่าการซื้อขายที่ดินและสิ่งปลูกสร้างทั้งประเทศ ในปี 2556 เพิ่มขึ้นจากปี 2555 จาก
850,817 ล้านบาท เป็น 991,318 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 16.51

จากข้อมูลดังกล่าวข้างต้นเป็นดัชนีชี้วัดที่สำคัญของการเติบโตในภาคอสังหาริมทรัพย์ภายในประเทศ

จากข้อมูลดังกล่าว บริษัทฯ ได้เพิ่มช่องทางการจำหน่ายในประเทศ โดยมุ่งเน้นตลาด Modern
Trade เช่น บุญถาวร, โฮมโปร, ไทวัสดุ, โกลบอลเฮ้าส์
และตัวแทนจำหน่ายวัสดุก่อสร้างตกแต่งทั่วประเทศ อีกทั้งโครงการหมู่บ้านจัดสรร,
คอนโนมิเนียมพักอาศัย ที่ได้ขยายตลาดเพิ่มขึ้นอย่างมาก
ทำให้ยอดขายภายในประเทศสามารถมาชดเชยกับยอดส่งออกที่ขาดหายไปได้
โดยมีสัดส่วนยอดขายในประเทศและต่างประเทศในปี 2555 จาก 44% ต่อ 56% เป็น 56% ต่อ
44% ในปี 2556

ผลการดำเนินงานและความสามารถในการทำกำไร

รายได้

เนื่องจากธุรกิจหลักที่บริษัทผลิต และออกจำหน่ายเป็นสินค้าประเภทสุขภัณฑ์ พร้อมอุปกรณ์เท่านั้น
รายได้หลักจึงมาจากยอดขายในประเทศ และตลาดส่งออกเป็นหลัก

ในรอบปี 2556 บริษัทมียอดขายรวม 173.48 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2555 ที่มียอดขาย 146.06
ล้านบาท เพิ่มขึ้น 27.42 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 18.77
โดยมีผลมาจากยอดขายในประเทศที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ คือมียอดขายในประเทศ 97.36
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2555 ที่มียอดขาย 64.94 ล้านบาท เป็นจำนวน 32.42 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 49.91 เนื่องจากบริษัทฯ ได้ปรับเปลี่ยนกลยุทธ์
เพื่อรุกตลาดภายในประเทศทุกช่องทางการจำหน่าย โดยจำหน่ายผ่านตลาด Modern Trade
ตัวแทนจำหน่าย วัสดุก่อสร้างตกแต่ง โครงการคอนโดมิเนียม บ้านจัดสรร อาคารพาณิชย์
และสถานที่ราชการต่างๆ

ตลาดในประเทศหลังจากที่บริษัทฯ ได้ออกสินค้านวัตกรรมสุขภัณฑ์ประหยัดน้ำ 2.4 ลิตร รุ่น
“NOVITA” เข้าสู่ตลาดแล้ว ปรากฏว่าได้ผลตอบรับเป็นที่น่าพอใจ สร้างการรับรู้ใน Brand ของ
“Star” ว่าเป็นผู้นำสุขภัณฑ์ประหยัดน้ำ สามารถปรับราคาสินค้ามูลค่าเพิ่มได้อีกส่วนหนึ่ง
พร้อมกับปรับส่วนประสมของผลิตภัณฑ์ (Products Mix) ให้อยู่ในระดับที่เหมาะสม
ตั้งแต่สินค้าระดับล่าง กลาง สูง เพื่อให้ราคาขายต่อหน่วยเพิ่มสูงขึ้น
ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มสูงขึ้น

ในส่วนของตลาดต่างประเทศในปี 2556 มียอดขายต่างประเทศ 76.12 ล้านบาท ปี 2555
ยอดขาย 81.12 ล้านบาท ลดลง 5 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 6.16
เนื่องจากยังคงได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจยุโรปที่เริ่มจะฟื้นตัว
ซึ่งตลาดยุโรปเป็นตลาดหลักโดยมีส่วนแบ่งของตลาดส่งออกถึง 70%

กำไรขั้นต้น

ในปี 2556 บริษัทฯ มีกำไรขั้นต้น 68.54 ล้านบาท ปี 2555 44.05 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 24.49
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 55.60 โดยมีอัตรากำไรขั้นต้น เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 30.16 ในปี 2555
เป็นร้อยละ 39.51 ในปี 2556 เพิ่มขึ้นร้อยละ 9.35 เนื่องจากบริษัทฯ ได้ปรับส่วนประสม
การจำหน่ายผลิตภัณฑ์ (Products Mix) ใหม่
โดยการเพิ่มยอดจำหน่ายสินค้าที่มีอัตรากำไรขั้นต้นสูงให้เพิ่มในสัดส่วนที่สูงขึ้น
ส่งผลให้ราคาขายต่อหน่วย โดยรวมเพิ่มสูงขึ้นในด้านของต้นทุนการผลิตโดยเฉพาะก๊าซธรรมชาติ
และค่าไฟฟ้า ยังมีราคาที่สูงอยู่ ประกอบกับค่าแรงงานที่สูง ทางบริษัทฯ
จึงต้องพยายามควบคุมต้นทุนการผลิตโดยเพิ่มปริมาณการผลิตและลดการสูญเสียในขบวนการผลิตทุกขั้นตอนอย่างมีประสิทธิภาพ
ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมเพิ่มสูงขึ้น

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ในปี 2556 ค่าใช้จ่ายในการขาย 29.25 ล้านบาท ปี 2555 69.90 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.35
ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 8.74
เนื่องจากค่าขนส่งสินค้าและค่าส่งเสริมการขายที่เพิ่มขึ้นจากการขยายตลาดไปสู่ภูมิภาคมากขึ้นซึ่งเป็นค่าใช้จ่ายผันแปรตามยอดขายที่เพิ่มขึ้น
ค่าใช้จ่ายบริหารในปี 2556 35.99 ล้านบาท ปี 2555 37.78 ล้านบาท ลดลง 2.79 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 7.19 จากการลดลงของค่าใช้จ่ายบริหารที่ไม่จำเป็นลง
ทำให้ค่าใช้จ่ายขายและบริหารโดยรวมไม่มีผลแตกต่างกันจากปีก่อนอย่างมีนัยสำคัญ

กำไรจากการดำเนินงาน

ในปี 2556 บริษัทฯ มีกำไรจากการดำเนินงาน 3.29 ล้านบาท ปี 2555
ขาดทุนจากการดำเนินงาน 21.63 ล้านบาท มีกำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 24.92 ล้านบาท
เนื่องจากการเพิ่มยอดขายและเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นให้สูงขึ้น และการลดค่าใช้จ่ายลง

ค่าใช้จ่ายทางการเงิน

ในปี 2556 มีค่าใช้จ่ายทางการเงิน 13.35 ล้านบาท ปี 2555 13 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.35
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 2.69 เนื่องจากภาระหนี้และอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น

กำไรขาดทุนสุทธิ

ในปี 2556 บริษัทฯ มีผลประกอบการขาดทุนสุทธิ 9.04 ล้านบาท ขาดทุนสุทธิปี 2555 32.98
ล้านบาท ขาดทุนสุทธิลดลง 23.94 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 72.59 โดยมีอัตรากำไรสุทธิ
(5.18%) ในปี 2556 และอัตรากำไรสุทธิในปี 2555 (22.33%) เนื่องจากบริษัทฯ
ลดการขาดทุนจากปีก่อนโดยการเพิ่มยอดขายและเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นให้สูงขึ้น ในปี 2556
มีอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (3.08%) ปีก่อน (12.34%) ลดลง 9.26%
จากผลขาดทุนที่ลดลงและส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้น

วิเคราะห์ฐานะการเงินของบริษัท

สินทรัพย์รวม

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 623.31 ล้านบาท ปี 2555 425.65 ล้านบาท
เพิ่มขึ้น 36.08 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 8.48 โดยมีสินทรัพย์ที่เพิ่มในสาระสำคัญ คือ อาคาร
เครื่องจักร อุปกรณ์สุทธิ เพิ่มขึ้นจาก 419.72 ล้านบาทในปี 2555 เป็น 471.59 ล้านบาท ในปี
2556 เพิ่มขึ้น 51.87 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 12.36 เนื่องจากในปี 2556
มีการซื้อสินทรัพย์ใหม่เพิ่มขึ้น เพื่อการพัฒนาสินค้านวัตกรรมใหม่
โดยอุปกรณ์หลักจะเป็นแม่แบบผลิตภัณฑ์ และสินค้าคงเหลือสุทธิลดลงจาก 130.01 ล้านบาท เป็น
116.22 ล้านบาท ลดลง 13.79 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 10.61 จากการเพิ่มยอดขายในปี 2556
ทำให้ลดสินค้าคงเหลือลงได้ในจำนวนดังกล่าว

หนี้สินรวม

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทฯ มีหนี้สินรวม 331.13 ล้านบาท ปี 2555 หนี้สินรวม 292.79
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 38.34 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 13.09 เป็นหนี้สินหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้น
37.51 ล้านบาท จากปี 2555 165.32 ล้านบาท เป็น 202.83 ล้านบาท ในปี 2556
เพื่อนำมาลงทุนในเครื่องจักรอุปกรณ์ในการพัฒนาสินค้านวัตกรรมสุขภัณฑ์ประหยัดน้ำ รุ่น “NOVITA”

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทฯ มีส่วนของผู้ถือหุ้น 292.18 ล้านบาท ปี 2555 294.44
ล้านบาท ลดลง 2.26 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 0.77 เนื่องจากบริษัทฯ มีขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้น ในปี
2556 มีอัตราหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น 1.13 : 1 ในปี 2555 0.99 : 1 เพิ่มขึ้น 0.14 เท่า
แต่บริษัทฯ ยังสามารถดำรงอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้นได้ในอัตราไม่เกิน 2
เท่าได้ตามข้อกำหนดเงื่อนไขภายใต้สัญญาเงินกู้ธนาคาร มีมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น 2.15 บาทต่อหุ้น
ปีก่อน 2.17 บาทต่อหุ้น โดยมีผลมาจากภาระหนี้สินที่เพิ่มขึ้นและส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์

ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์

ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ คือส่วนเกินทุนจากการตีราคาที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์
ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ดังกล่าว
จะทยอยตัดจำหน่ายโดยใช้วิธีเส้นตรงตามอายุการใช้งานที่เหลืออยู่ของสินทรัพย์นั้น

  ------------------------------------------ -------------- -------------
                                             (หน่วย: ล้านบาท) 

                                             2556           2555

                                                            (ปรับปรุงใหม่)

  ยอดคงเหลือต้นปี                               242.51         155.25

  บวก: ตีราคาเพิ่ม                              75.6           151.41

  หัก: การตัดจำหน่าย                            (66.76)        (43.98)

  ผลกระทบของภาษีเงินได้                         (1.77)         (20.17)

  ยอดคงเหลือปลายปี                             249.58         242.51
  ------------------------------------------ -------------- -------------

ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ดังกล่าวไม่สามารถนำมาหักกับขาดทุนสะสมและไม่สามารถจ่ายเป็นเงินปันผลได้

ความสามารถในการบริหารสินทรัพย์

ส่วนประกอบสินทรัพย์สำคัญที่ใช้ในการดำเนินธุรกิจของอุตสาหกรรมสุขภัณฑ์ก็คือ
แม่แบบสุขภัณฑ์ซึ่งต้องใช้เวลาในการวิจัยพัฒนาและต้องลงทุนพร้อมกับการพัฒนาแม่แบบให้ตรงตามความต้องการของลูกค้า
ในปี 2556 อัตราการหมุนของสินทรัพย์ถาวร เท่ากับ 0.39 เท่า ในปี 2555 0.40 เท่า
อัตราการหมุนของสินทรัพย์รวมในปี 2556 เท่ากับ 0.29 เท่า ในปี 2555 0.28 เท่า
ใกล้เคียงกับปีก่อน เนื่องจากในปี 2556 มีการตีราคาสินทรัพย์เพิ่ม 75.60 ล้านบาท
และมีการซื้อสินทรัพย์เพิ่ม 53.19 ล้านบาท มีค่าเสื่อมราคา 10.16 ล้านบาท
และตัดจำหน่ายส่วนเกินทุนจากการตีราคา 66.76 ล้านบาท รวมสินทรัพย์สุทธิเพิ่มขึ้น 51.87
ล้านบาท

อัตราส่วนหมุนเวียนของลูกหนี้การค้าในปี 2556 6.79 เท่า (ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย 53 วัน)
ในปี 2555 5.68 เท่า (ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย 63 วัน) อัตราการหมุนดีกว่าปีก่อน 1.11 เท่า
(ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยดีกว่าปี 2555 10 วัน)

  วิเคราะห์อายุลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น

  (ล้านบาท) (ล้านบาท)

  2556 2555 เพิ่ม (ลด)

ลูกหนี้การค้ากิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน

ยังไม่ถึงกำหนดชำระ 17.52 20.60 (3.08)

ค้างชำระ ไม่เกิน 3 เดือน 6.35 4.86 1.49

3 – 6 เดือน 0.28 0.03 0.25

6 – 12 เดือน 0.41 0.53 (0.12)

มากกว่า 12 เดือน 0.38 0.17 0.21

รวม 24.94 26.19 (1.25)

หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ (0.10) (0.10) 0.00

ลูกหนี้การค้ากิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน-สุทธิ 24.84 26.09 (1.25)

ลูกหนี้อื่น

ลูกหนี้กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน 0.67 1.22 (0.55)

รวมลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น-สุทธิ 25.51 27.31 (1.80)

จากการวิเคราะห์อายุลูกหนี้จะเห็นได้ว่าความสามารถในการเก็บหนี้ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น มีดังนี้

ค้างชำระไม่เกิน 3 เดือน เพิ่มขึ้น 1.49 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 30.66

ค้างชำระไม่เกิน 6 - 12 เดือน ลดลง 0.12 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 22.64

ค้างชำระมากกว่า 12 เดือน เพิ่มขึ้น 0.21 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 123.53

จากการวิเคราะห์ความสามารถในการเก็บหนี้ลดลงจากปีก่อนทั้งที่ยอดลูกหนี้ค้างชำระใกล้เคียงกัน
ส่วนที่ค้างชำระมากกว่า 12 เดือน ทางบริษัทฯ
เห็นว่าได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญในจำนวนที่เหมาะสมแล้ว

อัตราหมุนเวียนสินค้าคงเหลือในปี 2556 0.93 เท่า ปี 2555 0.94 เท่า
ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยปี 2556 387 วัน ปี 2555 383 วัน เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 4 วัน
อัตราหมุนเวียนเจ้าหนี้ปี 2556 5.79 เท่า ปี 2555 8.23 เท่า ลดลง 2.44 เท่า
ระยะเวลาชำระหนี้ปี 2556 62 วัน ปี 2555 44 วัน เพิ่มขึ้น 18 วัน ในปี 2556 มี Cash
Cycle 390 วัน ปี 2555 422 วัน ลดลง 32 วัน เนื่องจากการบริหารระยะเวลาเก็บหนี้
และระยะเวลาชำระหนี้ดีขึ้น แต่การบริหารสินค้าคงเหลือยังไม่เป็นที่น่าพอใจ
เพราะยังไม่สามารถลดสินค้าคงเหลือให้อยู่ในเกณฑ์ที่เหมาะสมได้
เนื่องจากสินค้าสุขภัณฑ์มีรูปแบบและสีที่หลากหลาย บริษัทฯ
ได้มีแผนการลดสินค้าคงเหลือโดยได้ทำการส่งเสริมการขายเพิ่มขึ้นในรูปแบบ Factory Outlet
(จำหน่ายสินค้าหน้าโรงงาน)
และในด้านการผลิตได้มีการควบคุมการผลิตสินค้าตามความต้องการของลูกค้า
โดยจะไม่เก็บสินค้าเพื่อรอขาย และกระจายสินค้าไปสู่ภูมิภาคให้มากขึ้น

วิเคราะห์งบกระแสเงินสด สภาพคล่อง และความเพียงพอของเงินทุน

สภาพคล่อง

เนื่องจากกลยุทธ์การดำเนินงานของบริษัทฯ ได้ขาดทุนสุทธิติดต่อกันมา 3 ปี ตั้งแต่ปี 2554 ถึง ปี
2556 โดยในปี 2554 ขาดทุนสุทธิ 14.63 ล้านบาท ปี 2555 ขาดทุนสุทธิ 32.98 ล้านบาท และปี
2556 ขาดทุนสุทธิ 9.04 ล้านบาท ดังนั้นบริษัทฯ
จึงได้บริหารโครงสร้างเงินทุนตามรายงานงบกระแสเงินสด ดังนี้

กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน

ในปี 2556 บริษัทฯ มีเงินสดได้มาจากกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน 47.02 ล้านบาท ในปี
2555 ติดลบ 3.50 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 50.52 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯ ขาดทุนลดลง 23.94
ล้านบาท และสามารถลดสินค้าลงเหลือได้ 33.61 ล้านบาท

กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน

ในปี 2556 บริษัทฯ มีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 52.58 ล้านบาท ปี 2555 ใช้ไป 16.10
ล้านบาท ใช้ไปเพิ่มขึ้น 36.48 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯ มีการลงทุนในอาคารและอุปกรณ์
แม่แบบสุขภัณฑ์ที่ใช้พัฒนาสุขภัณฑ์นวัตกรรมประหยัดน้ำ 2.4 ลิตร รุ่น “NOVITA”
เพื่อแย่งส่วนแบ่งตลาดและเป็นรายแรกที่สามารถผลิตสุขภัณฑ์นวัตกรรมประหยัดน้ำที่สุดในโลก

กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน

ในปี 2556 บริษัทฯ มีเงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน 5.39 ล้านบาท ในปี 2555 19.77
ล้านบาท ลดลง 14.38 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 72.75 เนื่องจากบริษัทฯ
ได้กู้เงินยืมระยะสั้นเพิ่มขึ้น 12.68 ล้านบาท เงินกู้ระยะยาวจากสถาบันการเงินลดลง 25.03
ล้านบาท และจ่ายดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น 2.0 ล้านบาท

จากการวิเคราะห์กระแสเงินสดข้างต้นจะเห็นได้ว่าต้องลดมูลค่าสินค้าคงเหลือให้อยู่ในระดับที่เหมาะสม
เพื่อจะได้เป็นแหล่งที่มาของเงินทุน เพื่อไปลดเงินกู้ยืมระยะสั้นให้เกิดสภาพคล่องเพิ่มขึ้น ทั้งนี้บริษัทฯ
ยังคงสามารถดำรงอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้นได้ในอัตราไม่เกิน 2
เท่าได้ตามข้อกำหนดและเงื่อนไข ภายใต้สัญญาเงินกู้ยืมจากธนาคาร
และยังมีวงเงินสินเชื่อบางส่วนที่ยังไม่ได้ใช้
ทั้งนี้สภาพคล่องและแหล่งเงินทุนจะถูกผลกระทบจากผลการดำเนินงานที่ขาดทุนเพิ่มขึ้น
และการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงเหลือหรือสินทรัพย์ถาวร
ซึ่งจะทำให้ความสามารถในการชำระหนี้คืนและสภาพคล่องได้รับผลกระทบไปด้วย

ภาระผูกพันด้านทรัพย์สินและการบริหารจัดการ

เงินกู้ยืมระยะสั้น

เงินกู้ยืมระยะสั้นเป็นเงินกู้ยืมจากบุคคลธรรมดาและไม่มีหลักประกันซึ่งมีกำหนดชำระคืนเมื่อทวงถาม
โดยจะคิดอัตราดอกเบี้ยตามอัตราเงินฝากออมทรัพย์หลังจากระยะเวลาปลอดดอกเบี้ย 2 ปี
นับตั้งแต่วันที่ 31 ธันวาคม 2556

เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน

(หน่วย: ล้านบาท)

  -------------------------------- ------------ ----------------------------------- ----------- -----------
                                   อัตราดอกเบี้ย                                                   

  เงินกู้                             (ร้อยละต่อปี)   การชำระคืน                           2556        2555

  1                                MLR - 0.50   ชำระคืนเป็นงวดทุกเดือนตั้งแต่เดือนมกราคม    -           4.55
                                                ถึงเดือนมิถุนายน 2556                               

  2                                MLR          ชำระคืนเป็นงวดทุกเดือนตั้งแต่เดือนกรกฎาคม   43.82       46.72
                                                2556 ถึงเดือนธันวาคม 2562                          

  3                                3.00         ชำระคืนเป็นงวดทุกเดือนตั้งแต่เดือนมกราคม    0.36        0.70
                                                2556 ถึงเดือนธันวาคม 2557                          

  4                                MLR          ชำระคืนเป็นงวดทุกเดือนตั้งแต่เดือนมกราคม                

                                                2556 ถึงเดือนธันวาคม 2562              19.50       20.00

  รวม                                                                               63.68       71.97

  หัก: ส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                                                      (5.65)      (10.30)

  เงินกู้ยืมระยะยาว -                                                                   58.03       61.67
  สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                                                                
  -------------------------------- ------------ ----------------------------------- ----------- -----------

  การเปลี่ยนแปลงของบัญชีเงินกู้ยืมระยะยาวสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2556
  มีรายละเอียดดังนี้

(หน่วย: ล้านบาท)

  ----------------------------------------------- ----------- -----------
  ยอดคงเหลือ ณ วันที่ 1 มกราคม 2556                               71.97

  หัก: จ่ายคืนเงินกู้                                               (8.28)

  ยอดคงเหลือ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556                              63.69
  ----------------------------------------------- ----------- -----------

ปัจจัยหรือเหตุการณ์ที่จะมีผลต่อฐานะการเงินหรือการดำเนินงานในอนาคต

บริษัทฯ ได้จัดโครงสร้างองค์กรเป็นหน่วยธุรกิจ 2 ส่วนงาน คือ การขายภายในประเทศ
และการขายต่างประเทศ ดังนั้นนโยบายและกลยุทธ์การบริหารของบริษัทฯ
จะขึ้นอยู่กับภาวะสถานการณ์เศรษฐกิจของโลก และภาวะเศรษฐกิจภายในประเทศ
ซึ่งเป็นปัจจัยภายนอก และปัจจัยภายในที่บริษัทฯ จะต้องเร่งเพิ่มยอดขายและปรับเปลี่ยนนโยบาย
กลยุทธ์การบริหารงานให้สอดรับกับสถานการณ์ตลาดปัจจุบันและในอนาคต

ปัจจัยภายในบริษัทฯ ได้เร่งขยายตลาดในประเทศไปสู่ภูมิภาคมากขึ้น
เพื่อแย่งส่วนแบ่งตลาดให้เพิ่มขึ้น ซึ่งในปี 2556 สามารถเพิ่มยอดขายภายในประเทศจากปีก่อน
49.91% ด้วยกลยุทธ์การออกแบบนวัตกรรมสุขภัณฑ์ประหยัดน้ำ 2.4 ลิตร
เพื่อสร้างความแตกต่างจากคู่แข่งและประโยชน์การใช้งาน
ซึ่งปัจจุบันสินค้าจากประเทศจีนได้เข้ามาในประเทศเป็นจำนวนมากได้ส่งผลกระทบต่อยอดขายและส่วนแบ่งตลาดของบริษัทฯไปมากด้วยการรุกตลาดในสินค้าราคาถูกไม่ได้คุณภาพตามมาตรฐาน
ซึ่งบริษัทฯต้องสร้างการรับรู้ในกลุ่มผู้บริโภคถึงสินค้าที่มีคุณภาพมาตรฐานในราคาที่เหมาะสม

ในส่วนของการลดต้นทุนการผลิต บริษัทฯ
ได้ปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิตด้วยการลดการสูญเสียในขบวนการผลิต
และลดค่าใช้จ่ายที่ไม่จำเป็นลง ให้สามารถแข่งขันในตลาดได้ ต้นทุนจากค่าแรงงานที่เพิ่มขึ้น
ปัญหาขาดแคลนแรงงาน เป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลกระทบต่อฐานะการเงินของบริษัทฯ
โดยต้องปรับเปลี่ยนเครื่องจักรอุปกรณ์มาทดแทนแรงงานให้มากที่สุด

ปัจจัยภายนอกที่ส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานของบริษัทฯ ก็คือภาวะเศรษฐกิจ
และภาวะตลาดภาคธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ในประเทศ
เพราะสินค้าของบริษัทฯผันแปรไปตามการก่อสร้างบ้านพักอาศัย คอนโดมิเนียม และอาคารพาณิชย์
ในส่วนของตลาดต่างประเทศผลกระทบจากเศรษฐกิจยุโรปชะลอตัว ส่งผลให้ตลาดส่งออกของบริษัทฯ
ลดลงร้อยละ 6.16 เมื่อเทียบกับปีก่อน แต่มีแนวโน้มฟื้นตัวขึ้นซึ่งจะเป็นปัจจัยบวกต่อบริษัทฯ
ในปีต่อไป

ราคาน้ำมันและก๊าซ ที่เป็นปัจจัยสำคัญต่อต้นทุนอุตสาหกรรมการผลิตสุขภัณฑ์
เป็นตัวแปรสำคัญจากภายนอกที่ส่งผลต่อบริษัทฯ โดยไม่สมารถควบคุมได้
และนอกจากนี้ผลกระทบจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่มีความไม่แน่นอน

ดังนั้น การบริหารกิจการภายใต้ความเสี่ยงจากปัจจัยแวดล้อมต่างๆ
ทั้งเศรษฐกิจและปัญหาการเมืองในประเทศและต่างประเทศเป็นปัญหา และเงื่อนไขที่บริษัทฯ
จะต้องสร้างภูมิคุ้มกันโดยการพัฒนาผลิตภัณฑ์และรูปแบบให้พร้อมกับการแข่งขันในตลาดและสิ่งสำคัญจะต้องควบคุมต้นทุนการผลิตให้สมารถแข่งขันในตลาดโลกได้