12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  12.1 งบการเงิน

  1) สรุปรายงานการสอบบัญชี

-   สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549 ผู้สอบบัญชีโดย นางสาววิสสุตา จริยธนากร แห่งบริษัท

  สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด มีความเห็นในรายงานการตรวจสอบอย่างไม่มีเงื่อนไข
  และเห็นว่า

  งบการเงินนี้แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31
  ธันวาคม 2549 โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

-   สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550 ผู้สอบบัญชีโดย นายพจน์ อัศวสันติชัย แห่งบริษัท

  สอบบัญชีธรรมนิติ จำกัด มีความเห็นในรายงานการตรวจสอบอย่างไม่มีเงื่อนไข และเห็นว่า

  งบการเงินนี้แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31
  ธันวาคม 2550 โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

-   สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2551 ผู้สอบบัญชีโดย นายพจน์ อัศวสันติชัย แห่งบริษัท

  สอบบัญชีธรรมนิติ จำกัด มีความเห็นในรายงานการตรวจสอบอย่างไม่มีเงื่อนไข และเห็นว่า

  งบการเงินนี้แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31
  ธันวาคม

2551. โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  2) ตารางสรุปงบการเงินรวมเปรียบเทียบ (งบรวม)

บริษัท เอเชียน มารีน เซอร์วิสส์ จำกัด(มหาชน) และบริษัทย่อย

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551

[TABLE]

  --------------------------------- ---------- ----- --------- ------ --------- -----
  รายการ                            2551             2550             2549      

                                    ล้านบาท     %     ล้านบาท    %      ล้านบาท    %

  งบกระแสเงินสด                                                                  

  เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน)          (230.41)         190.36           50.04     
  กิจกรรมดำเนินงาน                                                                

  เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน)          (19.96)          (99.76)          (33.18)   
  กิจกรรมลงทุน                                                                    

  เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน)          215.90           (45.07)          (10.49)   
  กิจกรรมจัดหาเงิน                                                                 

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น   (34.48)          45.52            6.37      
  (ลดลง) สุทธิ                                                                    
  --------------------------------- ---------- ----- --------- ------ --------- -----

3) ตารางสรุปอัตราส่วนทางการเงิน

บริษัท เอเชียน มารีน เซอร์วิสส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551

+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| รายการ                                   |     | 2551 | 2550 | 2549 |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)        |     |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                          | (เ  | 0.96 | 0.91 | 1.06 |
|                                          | ท่า) |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                    | (เ  | 0.50 | 0.47 | 0.54 |
|                                          | ท่า) |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด                | (เ  | (0   | 0.50 | 0.48 |
|                                          | ท่า) | .41) |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า                  | (เ  | 2    | 1    | 1    |
|                                          | ท่า) | 5.91 | 6.96 | 3.90 |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                        | (   | 14   | 22   | 26   |
|                                          | วัน) |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ                 | (เ  | 5.63 | 5.39 | 5.00 |
|                                          | ท่า) |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                      | (   | 65   | 68   | 73   |
|                                          | วัน) |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                      | (เ  | 7.39 | 1    | 4.46 |
|                                          | ท่า) |      | 0.40 |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| ระยะเวลาชำระหนี้                           | (   | 49   | 35   | 82   |
|                                          | วัน) |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| Cash Cycle                               | (   | 30   | 54   | 18   |
|                                          | วัน) |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร         |     |      |      |      |
| (Profitability Ratio)                    |     |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                             | %   | 1    | 1    | 2    |
|                                          |     | 5.79 | 7.09 | 0.11 |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน                   | %   | 4.87 | 2.01 | 0.69 |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตรากำไรอื่น                               | %   | 3.31 | 4.57 | 1.77 |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร                  | %   | (    | 1    | 3    |
|                                          |     | 408) | ,313 | ,109 |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตรากำไรสุทธิ                              | %   | 4.90 | 2.63 | (1   |
|                                          |     |      |      | .13) |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                        | %   | 1    | 6.81 | (2   |
|                                          |     | 9.97 |      | .30) |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน        |     |      |      |      |
| (Efficiency Ratio)                       |     |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                    | (%) | 6.10 | 2.37 | (0   |
|                                          |     |      |      | .93) |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร                | (%) | 3    | 1    | (1   |
|                                          |     | 0.99 | 5.88 | .93) |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์                      | (เ  | 1.24 | 0.90 | 0.82 |
|                                          | ท่า) |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial |     |      |      |      |
| Policy Ratio)                            |     |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                 | (เ  | 2.45 | 2.07 | 1.68 |
|                                          | ท่า) |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย              | (เ  | (11  | 1    | 7.92 |
|                                          | ท่า) | .82) | 4.76 |      |
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกผัน (Cash      |     |      |      | 0.66 |
| Basis)                                   | (เ  | (3   | 1.70 |      |
|                                          | ท่า) | .05) |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล                        | %   | 5    | 9    | (198 |
|                                          |     | 1.80 | 2.51 | .91) |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

จากการวิเคราะห์ฐานะการเงินในปี 2551 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 1,088 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจำนวน
247 ล้านบาทจากปี 2550 คิดเป็นร้อยละ 29 ส่วนใหญ่มาจากลูกหนี้การค้า 52 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
15 ล้านบาท จากปี 2550 คิดเป็นร้อยละ 41 รายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระ 262 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
167 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 176 สินค้าคงเหลือจำนวน 234 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 121
ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 107 ส่วนหนี้สินรวมจำนวน 773 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 206 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 36 ในส่วนของผลการดำเนินงาน ปี 2551 มีรายได้จากการรับจ้างจำนวน 1,160
ล้านบาทเพิ่มขึ้น 489 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 73 แบ่งเป็นรายได้จากการซ่อมเรือจำนวน 520
เพิ่มขึ้น 123 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 31 และปีนี้บริษัทมีรายได้จากงานต่อเรือจำนวน 631 ล้านบาท
(โครงการเรือ GATI ,โครงการ ALMANSOORI) เพิ่มขึ้น 363 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 135
กำไรสุทธิในปี 2551 เท่ากับ 59 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 41 ล้านบาทจากกำไรสุทธิ 18
ล้านบาทในปี 2551 คิดเป็นร้อยละ 228

  ผลการดำเนินงาน

1.  รายได้จากการรับจ้าง

รายได้จากการรับจ้างในปี 2551 เท่ากับ 1,160 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 489 ล้านบาท จากรายได้
671 ล้านบาทในปี 2550 คิดเป็นร้อยละ 73 รายได้หลักมาจากการซ่อมเรือ 520 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 123 ล้านบาท หรือคิดเป็น ร้อยละ 31 เนื่องจากอุตสาหกรรมขนส่งทางเรือในปี
2551 มีการขยายตัวสูง ส่งผลให้กิจการต่อเรือซ่อมเรือ มีปริมาณงานมากเช่นกัน
ส่วนรายได้จากการต่อเรือเท่ากับ 631 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 363 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 135 (ณ
ธันวาคม 2551 โครงการเรือ GATI มีความคืบหน้าร้อยละ 100, โครงการ ALMANSOORI
มีความคืบหน้าร้อยละ 88) ทั้งนี้รายได้ต่อเรือและซ่อมเรือบางส่วน
เป็นสกุลเงินเหรียญสหรัฐอเมริกา ซึ่งบริษัทได้จัดทำสัญญาอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าครบทั้งจำนวนแล้ว
ขณะที่ต้นทุนในการรับจ้างเท่ากับ 977 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 421 ล้านบาท จาก 556 ล้านบาท ในปี
2550 คิดเป็นร้อยละ 76

  2. รายได้อื่น

รายได้อื่น คือ รายได้ค่าเศษเหล็ก กำไรจากการขายวัตถุดิบการผลิตให้ผู้รับเหมาช่วงและอื่นๆ
ซึ่งในปี 2551 รายได้อื่นของบริษัทมีจำนวน 40 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2550 จำนวนประมาณ 8
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 25

  3. ต้นทุนในการรับจ้าง

ในปี 2551 ต้นทุนในการรับจ้างจำนวน 977 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 421 ล้านบาทจาก 556 ล้านบาท
ในปี 2550 คิดเป็นร้อยละ 76
เนื่องจากบริษัทมีรายได้จากการรับจ้างเพิ่มขึ้นจึงทำให้ต้นทุนในการรับจ้างเพิ่มขึ้นด้วยเช่นกัน
ทำให้บริษัทมีกำไรขั้นต้นในปี 2551 จำนวน 183 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 68 ล้านบาทจาก 115
ล้านบาทในปี 2550 คิดเป็นร้อยละ 60

  4. ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารสูงขึ้น 26 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 25
เนื่องจากมีขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน 10 ล้านบาท และดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มสูงขึ้น 2 ล้านบาท
เนื่องจากการใช้เงินทุนหมุนเวียนจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น

  5. กำไรขั้นต้น

ในปี 2551 บริษัทมีกำไรขั้นต้นจากการดำเนินงานจำนวน 183 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจำนวน 68 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 6 ของรายได้รวมทั้งหมด จากกำไรขั้นต้น 115 ล้านบาทในปี 2550

  6. กำไรสุทธิ

บริษัทกำไรสุทธิในปี 2551 เท่ากับ 59 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 41 ล้านบาทจากกำไรสุทธิ 18
ล้านบาทในปี 2550 คิดเป็นร้อยละ 228 เนื่องจากรายได้ต่อเรือและรายได้อื่นเพิ่มขึ้น
ส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้นร้อยละ 25 ดอกเบี้ยจ่ายสูงขึ้น 2 ล้านบาท
เนื่องจากมีการใช้เงินจากสถาบันการเงินสูงขึ้น

  7. อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น

ในปี 2551 บริษัทมีการจ่ายเงินปันผลจากผลการดำเนินงานปี 2550 ให้ผู้ถือหุ้นในอัตรา 0.07
บาท/หุ้น โดยจ่ายจากกำไรสะสมยังไม่ได้จัดสรร ซึ่ง ณ 31 ธันวาคม 2551 มีอยู่เท่ากับ 68
ล้านบาท

ฐานะการเงิน

  ส่วนประกอบของสินทรัพย์

ณ 31 ธันวาคม 2551 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 1,088 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2550 จำนวน 247
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 29 โดยมีรายละเอียดการเปลี่ยนแปลงส่วนประกอบของสินทรัพย์ที่สำคัญ
ดังนี้

  สินทรัพย์หมุนเวียน

ในปี 2551 บริษัทมีสินทรัพย์หมุนเวียนรวม 651 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2550
ซึ่งมีสินทรัพย์หมุนเวียนจำนวน 410 ล้านบาท ทั้งนี้ปี 2551

1. ลูกหนี้การค้าสุทธิเพิ่มขึ้น 15 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 41 เนื่องจากมีจำนวนเรือที่เข้าซ่อม
เป็นจำนวนมาก และงานต่อเรือที่ต่อเนื่องจากปี 2550 ส่งผลให้
มีลูกหนี้เพิ่มขึ้นตามจำนวนงานที่เพิ่มขึ้น

2. รายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระ ซึ่งประกอบด้วยรายได้จากการซ่อมเรือ 107 ล้านบาท
และรายได้จากการต่อเรือ 155 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 167 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 176
สาเหตุจากการรับรู้รายได้ตามสัดส่วนงานที่ทำเสร็จ แต่ยังไม่สามารถเรียกชำระเงินจากลูกค้าได้
เนื่องจากยังไม่ถึงกำหนดชำระหนี้ตามสัญญา

3. สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 121 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 107 เนื่องจากในปี 2551 บริษัท
มีการสำรองวัตถุดิบเพื่อรองรับงานต่อเรือและซ่อมเรือที่เพิ่มขึ้น
และจากการคาดการณ์ราคาวัตถุดิบที่จะปรับตัวสูงขึ้น

4.เงินจ่ายล่วงหน้าเพื่อซื้อสินค้าลดลง 15 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 35
เนื่องจากสินค้าที่ต้องจ่ายชำระเงินล่วงหน้าส่วนใหญ่เป็นเครื่องจักรของงานต่อเรือซึ่งส่วนใหญ่ได้รับการส่งมอบเรียบร้อยแล้ว

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน

1. ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิลดลง 25 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 7
เนื่องจากไม่มีการซื้อทรัพย์สินเพิ่มอย่างมีสาระสำคัญโดยส่วนใหญ่เกิดจากค่าเสื่อมราคา

2. เงินฝากธนาคารที่มีข้อจำกัดในการใช้ คือเงินฝากประจำและเงินฝากออมทรัพย์ซึ่งบริษัท
ได้นำไปค้ำประกันวงเงินสินเชื่อไว้กับธนาคารเพื่อเป็นประกันวงเงินสินเชื่อของบริษัทที่ได้รับจากธนาคารและหนังสือค้ำประกันที่ธนาคารออกให้ในนามของบริษัทเพิ่มขึ้น
29 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 50
เนื่องจากงานโครงการมีความคืบหน้ามากขึ้นทำให้บริษัทต้องออกหนังสือค้ำประกันเพิ่มขึ้นตามงวดงาน

  คุณภาพของสินทรัพย์

  ลูกหนี้การค้า

ณ 31 ธันวาคม 2551 บริษัทมียอดลูกหนี้การค้ารวม 52 ล้านบาท แบ่งเป็น

1.  ลูกหนี้การค้าทั่วไป 69 ล้านบาท (ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ 16 ล้านบาท)
    ซึ่งในจำนวนนี้เป็นลูกหนี้ค้างชำระเกิน 12 เดือน จำนวน 16 ล้านบาท

บริษัทมียอดลูกหนี้การค้าซึ่งมียอดคงค้างรวมเป็นจำนวนเงินประมาณ 16 ล้านบาท
ค้างมาเป็นระยะเวลาเกินกว่า 12 เดือน ขณะนี้บริษัทกำลังอยู่ระหว่างการดำเนินการติดตาม
ซึ่งบริษัทคาดว่าจะสามารถเรียกเก็บหนี้ดังกล่าวคืนได้เป็นส่วนใหญ่
บริษัทได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไว้เต็มจำนวนแล้ว

  สินค้าคงเหลือ

สินค้าคงเหลือของบริษัท ณ 31 ธันวาคม 2551 มีจำนวน 234 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 121 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 107 เนื่องจากในปี 2551 บริษัทมีการสำรองวัตถุดิบเพื่อรองรับงานต่อเรือที่เพิ่มขึ้น
และจากการคาดการณ์ที่ราคาวัตถุดิบจะปรับตัวสูงขึ้น เช่น เหล็ก เป็นต้น

  เงินลงทุนในบริษัทย่อย

- บริษัทมีเงินลงทุนในบริษัท เจนเนอรัล คลังสินค้า จำกัด (บริษัทย่อย) จำนวน 10.00 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 100 ของทุนจดทะเบียน ซึ่ง ณ 31 ธันวาคม 2551 บริษัทบันทึกเงินลงทุนในบริษัท
เจนเนอรัล คลังสินค้า จำกัด มีมูลค่ารวมเท่ากับ 4.88 ล้านบาท ตามวิธีการบันทึกโดยวิธีราคาทุน

- บริษัทมีเงินลงทุนในบริษัท อาชิมา มารีน จำกัด (บริษัทย่อย) จำนวน 5.00 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 100 ของทุนจดทะเบียน ซึ่ง ณ 31 ธันวาคม 2551 บริษัทบันทึกเงินลงทุนในบริษัท
อาชิมา มารีน จำกัด มีมูลค่ารวมเท่ากับ 4.99 ล้านบาท ตามวิธีการบันทึกโดยวิธีราคาทุน

- บริษัทมีเงินลงทุนในบริษัท อีโค มารีน จำกัด (บริษัทย่อย) จำนวน 25.00 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 80.00 ของทุนจดทะเบียน ซึ่ง ณ 31 ธันวาคม 2551 บริษัทบันทึกเงินลงทุนในบริษัท
อีโค มารีน จำกัด มีมูลค่ารวมเท่ากับ 6.38 ล้านบาท
ตามวิธีการบันทึกโดยวิธีราคาทุนซึ่งการบันทึกโดยวิธีดังกล่าวถูกต้องตามควรและสะท้อนให้เห็นมูลค่าที่แท้จริงแล้ว

  สภาพคล่อง

  กระแสเงินสด

กระแสเงินสดสุทธิในปี 2551 ลดลง 80 ล้านบาทจากปี 2550
โดยเป็นกระแสเงินสดใช้ไปจากกิจกรรมดำเนินงาน จำนวน 230 ล้านบาท
กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุนจำนวน 20 ล้านบาทและกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน
จำนวน 216 ล้านบาท ซึ่งมีรายละเอียดรายการสำคัญในปี 2551 ดังนี้

  1. กิจกรรมดำเนินงานได้มา (ใช้ไป)

  - กำไร(ขาดทุน)สุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)จำนวน 144 ล้านบาท

  - สินทรัพย์ดำเนินงานลดลงสุทธิ (300) ล้านบาท

  - หนี้สินจากการดำเนินงานลดลงสุทธิ (53) ล้านบาท

  - จ่ายภาษีเงินได้ (21) ล้านบาท

รวม (230) ล้านบาท

  2. กิจกรรมลงทุนได้มา (ใช้ไป)

  - จำหน่าย(ซื้อ)สินทรัพย์ถาวรสุทธิ, สินทรัพย์ไม่มีตัวตน (22) ล้านบาท

  - จำหน่าย(ซื้อ)เงินลงทุนสุทธิ 25 ล้านบาท

  - ดอกเบี้ยรับ 6 ล้านบาท

  - เงินฝากประจำเพิ่มขึ้น(ลดลง) (29) ล้านบาท

  รวม (20) ล้านบาท

  3. กิจกรรมจัดหาเงินได้มา (ใช้ไป)

  - เงินเบิกเกินบัญชีจากเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน 197 ล้านบาท

  - เจ้าหนี้ทรัสต์รีซีทเพิ่มขึ้น (ลดลง) 71 ล้านบาท

  - ชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นและระยะยาว (21) ล้านบาท

  - จ่ายดอกเบี้ย (15) ล้านบาท

  - เงินปันผลจ่าย (16) ล้านบาท

  รวม 216 ล้านบาท

  รวมเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ (34) ล้านบาท

ในปี 2551 บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงจำนวน 34 ล้านบาท
เป็นส่วนของกระแสเงินสดใช้ไปจากกิจกรรมดำเนินงาน 230 ล้านบาท
กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 20 ล้านบาทส่วนใหญ่เป็นเงินสดที่ใช้ไปในซื้อสินทรัพย์ถาวร
และใช้ไปในเงินฝากประจำลดลงในขณะที่มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน 216 ล้านบาท
ส่วนใหญ่เป็นเงินสดรับจากการเงินเบิกเกินบัญชี
การชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจากบริษัทย่อยและการจ่ายเงินปันผล

อัตราส่วนสภาพคล่อง

บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่อง (Current Ratio) เท่ากับ 0.96 เพิ่มขึ้นจาก 0.91 ในปี 2550
เนื่องจากบริษัทมีสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มมากขึ้น เช่น ลูกหนี้การค้า รายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระ
เป็นต้นซึ่งเป็นการลงทุนระยะยาวเพื่อรองรับงานต่อเรือ บริษัทมีกระแสเงินสดใช้ในกิจกรรมลงทุน
19.96 ล้านบาท และมีแหล่งเงินทุนจากเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ระยะสั้นจำนวน 278 ล้านบาท
เจ้าหนี้ทรัสต์รีซีท จำนวน 85 ล้านบาท และบริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน 216
ล้านบาท และกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน 230 ล้านบาท

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 2.45 ในปี 2551 เพิ่มขึ้นจาก 2.07 ในปี 2550
เนื่องมาจากหนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 206 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 36 ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 41
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 15

ด้านอัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร เพิ่มขึ้นในปี 2551 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2550
โดยมีงานซ่อมเรือเพิ่มขึ้น ร้อยละ 31 และมีงานต่อเรือมากขึ้นถึงร้อยละ 135
ทำให้อัตรากำไรสุทธิเพิ่มขึ้นเท่ากับร้อยละ 4.90 ในปี 2551 โดยเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 2.63 ในปี
2550 ส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยเท่ากับ ติดลบ 11.82 เท่า ลดลงจากปีก่อนซึ่งเท่ากับ
14.76 เท่า เนื่องจากบริษัทฯ มีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานในปี 2551 ต่ำกว่าปี 2550
จำนวน 40 ล้านบาท ความสามารถในการชำระภาระผูกพัน (Cash Basis) ลดลงเท่ากับ ติดลบ
3.05 เนื่องจากมีภาระดอกเบี้ยจ่ายและเงินต้นที่ถึงกำหนดชำระเพิ่มขึ้น

  เปรียบเทียบกระแสเงินสดต่อการทำกำไร

  (หน่วย : ล้านบาท)

  -------------------------------- ------------- ----------- ------------
                                   2551          2550        2549

  กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน         (230)         190         111

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                   59            18          (6)
  -------------------------------- ------------- ----------- ------------

แหล่งที่มาของเงินทุน

ปี 2551 บริษัทมีหนี้สินรวม 773 ล้านบาท ประกอบด้วยหนี้สินหมุนเวียน 676 ล้านบาท
และหนี้สินไม่หมุนเวียน 97 ล้านบาท โดยหนี้สินหมุนเวียนที่เพิ่มในปีนี้
ส่วนใหญ่มาจากเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน เจ้าหนี้ทรัสต์รีซีท
เงินกู้ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี เพื่อเป็นเงินทุนหมุนเวียนในกิจการ
สำหรับส่วนของผู้ถือหุ้นประกอบด้วย ทุนที่เรียกชำระแล้ว 235 ล้านบาท และกำไรสะสมที่จัดสรรแล้ว
11 ล้านบาท รวมทั้งกำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร 68 ล้านบาท

อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์เท่ากับ 6.10 ในปี 2551 เพิ่มขึ้นจาก 2.37
เนื่องจากมีการใช้ทรัพย์สินที่ปรับปรุงในปี 2550 อย่างมีประสิทธิภาพสูงสุด

  ส่วนของผู้ถือหุ้น

ในปี 2551 บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นรวมเท่ากับ 315 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 41 ล้านบาทจาก 274
ล้านบาทในปี 2550 คิดเป็นร้อยละ 15 เนื่องจากกำไรสะสมยังไม่จัดสรรเพิ่มขึ้น 39 ล้านบาท

หนี้สิน

ในปี 2551 บริษัทมีหนี้สินรวมเท่ากับ 773 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 206 ล้านบาทจาก 567 ล้านบาทในปี
2550 หรือคิดเป็นร้อยละ 36 โดยบริษัทมีหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้น 227 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 51
จาก 449 ล้านบาทในปี 2550
เนื่องจากบริษัทมีเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน,เจ้าหนี้ทรัสต์รีซีท,เจ้าหนี้การค้า,
เงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี,เงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า,ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย
,ประมาณการหนี้สินจากการรับประกันผลงาน, เพิ่มขึ้น
ส่วนหนี้สินระยะยาวลดลงเนื่องจากการที่บริษัทชำระคืนเงินต้นของเงินกู้ระยะยาวเป็นจำนวน 19
ล้านบาท

นโยบายการรับรู้รายได้ และการวิเคราะห์คุณภาพลูกหนี้

บริษัทมีการรับรู้รายได้ดังต่อไปนี้

- บริษัทรับรู้รายได้จากการให้บริการตามสัญญา ตามวิธีอัตราส่วนของงานที่ทำเสร็จ
ซึ่งสำรวจและประเมินผลงานที่ทำเสร็จโดยวิศวกรของบริษัท
บริษัทจะตั้งสำรองเผื่อผลขาดทุนสำหรับโครงการต่อเรือและการซ่อมเรือทั้งจำนวน
เมื่อทราบแน่ชัดว่าโครงการนั้นจะประสบผลขาดทุน

- รายได้ที่รับรู้แล้วแต่ยังไม่ถึงกำหนดชำระตามสัญญาได้แสดงไว้เป็น
“มูลค่างานที่เสร็จแต่ยังไม่ถึงกำหนดชำระ” ในงบดุล

- รายได้จากการให้เช่า
แสดงมูลค่าตามราคาในใบแจ้งหนี้ซึ่งไม่รวมภาษีมูลค่าเพิ่มหลังจากหักส่วนลดแล้ว

ในส่วนของการวิเคราะห์คุณภาพลูกหนี้ บริษัทจะตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ
โดยประมาณจำนวนที่อาจเกิดขึ้นจากการเก็บเงินจากลูกหนี้ไม่ได้
จำนวนสำรองนี้ประมาณขึ้นจากประสบการณ์ในการเก็บเงิน และตามสถานะปัจจุบันของลูกหนี้คงค้าง
ณ วันที่ในงบดุล

เงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย

ณ 31 ธันวาคม 2551 บริษัทไม่มีเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย
เนื่องจากในการลงทุนช่วงระยะที่ผ่านมามีอัตราผลตอบแทนค่อนข้างต่ำ
บริษัทจึงมีนโยบายในการนำเงินลงทุนมาเป็นทุนหมุนเวียนในการดำเนินงานเป็นส่วนใหญ่

การบริหารความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน

โครงการต่อเรือของบริษัทมีความจำเป็นที่จะต้องนำเข้าวัตถุดิบจากต่างประเทศ เช่น Ship
Plate, เครื่องจักร และอุปกรณ์ที่ใช้ติดตั้งในเรือ
โดยการนำเข้าวัตถุดิบดังกล่าวอาจได้รับผลกระทบจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนซึ่งเป็นผลทำให้ต้นทุนการผลิตสูงขึ้นได้
ดังนั้นบริษัทจึงมีนโยบายในการบริหารความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนที่อาจเกิดขึ้น
โดยการซื้อเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าเต็มจำนวน ทั้งนี้ ปัจจัยต่างๆ
ที่บริษัทที่ใช้ในการพิจารณาซื้อเงินตราต่างประเทศเพื่อบริหารความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน คือ

-   มีปริมาณสั่งซื้อวัตถุดิบจากต่างประเทศที่มีจำนวนมาก

-   มีระยะเวลาในการดำเนินการสั่งซื้อหรือส่งมอบสินค้าเป็นเวลานาน

-   ความผันผวนของตลาดเงินและแนวโน้มค่าเงินบาท

-   ต้นทุนในการป้องกันความเสี่ยง

การเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1. ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (audit fee)

บริษัทและบริษัทย่อยจ่าย ค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่

- ผู้สอบบัญชีของบริษัท ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 615,000 บาท

- สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด ในรอบปี
บัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม - บาท

2. ค่าบริการอื่น (non-audit fee)

- ไม่มี -