ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1. งบการเงิน

สรุปรายงานการสอบบัญชี

ในรอบระยะเวลา 3 ปีที่ผ่านมาผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นในรายงานการสอบบัญชีแบบไม่มีเงื่อนไข

ตารางสรุปงบการเงิน/งบการเงินรวม

ผลการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อย ปี 2542 – 2544

  ------------------------------- ------------- ------------- -------------
                                                              หน่วย : พันบาท

                                  ปี 2542        ปี 2543        ปี 2544

  รายได้จากการขาย                  5,983,993     8,178,297     7,746,209

  รายได้รวม                        6,269,435     8,492,667     8,164,525

  กำไรขั้นต้น                        565,215       484,859       442,545

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                  129,016       98,089        156,946

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ ต่อหุ้น - บาท       3.45          1.96          3.14

  เงินปันผลต่อหุ้น - บาท               -             0.25          1.00

  สินทรัพย์รวม                       3,514,488     4,819,941     4,638,036

  หนี้สินรวม                         1,357,638     2,406,680     2,100,553

  ทุนชำระแล้ว                       500,000       500,000       500,000

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย               94,689        273,295       254,898

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                     2,156,850     2,413,261     2,537,483
  ------------------------------- ------------- ------------- -------------

  ------------------------------- ----------- ------ ----------- ------ ----------- ---------
  ลักษณะรายได้                                                                        หน่วย :
                                                                                    พันบาท

                                  ปี 2542                         ปี 2543             

                                  รายได้       %      รายได้       %      รายได้       %

  ส่วนงานผลิตและจำหน่ายยางแผ่นรมควัน   3,623,854   61%    4,051,036   50%    3,569,381   46%

  ส่วนงานผลิตและจำหน่ายน้ำยางข้น       1,094,932   18%    1,692,984   21%    1,930,941   25%

  ส่วนงานผลิตและจำหน่ายยางแท่ง STR    1,062,971   18%    1,976,786   24%    1,732,147   22%

  ส่วนงานผลิตภัณฑ์อื่นๆ                 202,236     3%     457,491     5%     513,740     7%

  รวม                             5,983,993   100%   8,178,297   100%   7,746,209   100%
  ------------------------------- ----------- ------ ----------- ------ ----------- ---------

ตารางสรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานบริษัทย่อยและบริษัทร่วม ปี 2542

+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
|                               |       |      |       | หน่วย | :     |
|                               |       |      |       |      | พันบาท |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| รายชื่อบริษัทย่อยและบริษัทร่วม        | ราย   | กำไร | ส     | หนี้สิน | ส     |
|                               | ได้รวม |      | ินทรัพย์ |      | ่วนของ |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
|                               |       | (ขา  | รวม   | รวม  | ผู้ถือหุ้น |
|                               |       | ดทุน) |       |      |       |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
|                               |       |      |       |      |       |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 1.บริษัท รับเบอร์แลนด์ โปรดักส์ จำกัด | 37    | 7    | 29    | 112  | 18    |
|                               | 3,868 | ,875 | 6,853 | ,551 | 4,302 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 2.บริษัท สยามเซมเพอร์เมด จำกัด    | 3,06  | 499  | 2,50  | 745  | 1,76  |
|                               | 1,498 | ,907 | 6,547 | ,157 | 1,390 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 3.บริษัท ไทยเทครับเบอร์ คอร์ปอเรชั่น | 2,23  | (47, | 66    | 409  | 25    |
| จำกัด                          | 9,996 | 053) | 4,012 | ,246 | 4,766 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 4.บริษัท หน่ำฮั่วรับเบอร์ จำกัด       | 41    | (5,  | 22    | 180  | 4     |
|                               | 8,347 | 792) | 9,471 | ,382 | 9,089 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 5.บริษัท ไทยแทงค์อินสตอลเลชั่น จำกัด | 1     | (2,  | 3     | 1    | 3     |
|                               | 2,532 | 014) | 2,134 | ,048 | 1,086 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 6.บริษัท อันวาร์พาราวูด จำกัด       | 11    | 5    | 4     | 26   | 1     |
|                               | 7,316 | ,970 | 1,836 | ,882 | 4,954 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 7.บริษัท สตาร์เท็กซ์ รับเบอร์ จำกัด   | 755   | (    | 5     | 30   | 5     |
|                               |       | 394) | 0,661 |      | 0,631 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 8.บริษัท สะเดา พี.เอส.รับเบอร์     | 36    | 958  | 8     | 46   | 4     |
| จำกัด                          | 8,675 |      | 6,846 | ,626 | 0,220 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 9.บริษัท เซี่ยงไฮ้ เซมเพอร์ริท       | 1     | 3    | 3     | 4    | 2     |
| รับเบอร์                        | 6,385 | ,168 | 4,314 | ,941 | 9,374 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| แอนด์ พลาสติก จำกัด              |       |      |       |      |       |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 10.บริษัท เซมเพอร์ฟอร์ม แปซิฟิก     | 3     | (3,  | 6     | 2    | 6     |
| จำกัด                          | 6,191 | 824) | 6,750 | ,716 | 4,034 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 11.บริษัท เซมเพอร์เฟล็กซ์ เอเชีย    | 28    | 9    | 39    | 39   | 35    |
| จำกัด                          | 9,723 | ,646 | 8,732 | ,097 | 9,635 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 12.บริษัท สตาร์ไลท์               | 9     | 3    | 8     | 65   | 2     |
| เอ็กซ์เพรสทรานสปอร์ต             | 9,917 | ,089 | 7,143 | ,093 | 2,050 |
|                               |       |      |       |      |       |
| จำกัด                          |       |      |       |      |       |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 13.บริษัท พรีเมียร์ซิสเต็ม เอ็นจิเนียริ่ง | 19    | 34   | 19    | 59   | 13    |
| จำกัด                          | 9,843 | ,553 | 8,321 | ,344 | 8,977 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 14.บริษัท เซมเพอร์เมด ยูเอสเอ อิงค์ | 4     | 156  | 1     | 9    | 4,027 |
| จำกัด                          | 8,379 |      | 3,156 | ,129 |       |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 15.บริษัท รับเบอร์เนท เอเชีย จำกัด  | -     | -    | -     | -    | -     |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| หมายเหตุ                       |       |      |       |      |       |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| บริษัทที่ 9 หน่วยเป็น พันหยวน        |       |      |       |      |       |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| บริษัทที่ 14 หน่วยเป็น              |       |      |       |      |       |
| พันเหรียญสหรัฐอเมริกา             |       |      |       |      |       |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| บริษัทที่ 15 หน่วยเป็น              |       |      |       |      |       |
| พันเหรียญสิงคโปร์                 |       |      |       |      |       |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+

ตารางสรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานบริษัทย่อยและบริษัทร่วม ปี 2543

+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+---+-------+
|                             |       |       |        | หน่วย  |   | :     |
|                             |       |       |        |       |   | พันบาท |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+---+-------+
| รายชื่อบริษัทย่อยและบริษัทร่วม      | ราย   | กำไร  | สินทรัพย์ | หนี้สิน  |   | ส     |
|                             | ได้รวม |       |        |       |   | ่วนของ |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+---+-------+
|                             |       | (ข    | รวม    | รวม   |   | ผู้ถือหุ้น |
|                             |       | าดทุน) |        |       |   |       |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+---+-------+
|                             |       |       |        |       |   |       |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+---+-------+
|                             |       |       |        |       |   |       |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+---+-------+
| 1.บริษัท รับเบอร์แลนด์ โปรดักส์    | 30    | 2     | 3      | 11    |   | 20    |
| จำกัด                        | 5,649 | 0,574 | 15,687 | 0,879 |   | 4,808 |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+---+-------+
| 2.บริษัท สยามเซมเพอร์เมด จำกัด  | 3,17  | 42    | 2,6    | 63    |   | 1,97  |
|                             | 1,076 | 6,332 | 13,611 | 5,983 |   | 7,628 |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+---+-------+
| 3.บริษัท ไทยเทครับเบอร์         | 2,81  | (26   | 6      | 43    |   | 22    |
| คอร์ปอเรชั่น จำกัด              | 1,886 | ,189) | 66,526 | 7,950 |   | 8,576 |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+---+-------+
| 4.บริษัท หน่ำฮั่วรับเบอร์ จำกัด     | 87    | (64   | 3      | 27    |   | 8     |
|                             | 3,182 | ,751) | 63,246 | 8,908 |   | 4,338 |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+---+-------+
| 5.บริษัท ไทยแทงค์อินสตอลเลชั่น    | 1     | 645   | 33,060 | 1,329 |   | 3     |
| จำกัด                        | 1,200 |       |        |       |   | 1,731 |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+---+-------+
| 6.บริษัท อันวาร์พาราวูด จำกัด     | 17    | 4,685 | 47,774 | 2     |   | 1     |
|                             | 8,983 |       |        | 8,135 |   | 9,639 |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+---+-------+
| 7.บริษัท สตาร์เท็กซ์ รับเบอร์ จำกัด | 955   | 163   | 50,864 | 71    |   | 5     |
|                             |       |       |        |       |   | 0,793 |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+---+-------+
| 8.บริษัท สะเดา พี.เอส.รับเบอร์   | 58    | 54    | 1      | 15    |   | 4     |
| จำกัด                        | 1,773 |       | 92,922 | 2,680 |   | 0,242 |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+---+-------+
| 9.บริษัท เซี่ยงไฮ้เซมเพอร์ริท      | 2     | 5,294 | 39,844 | 5,177 |   | 3     |
| รับเบอร์                      | 0,556 |       |        |       |   | 4,667 |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+---+-------+
| แอนด์ พลาสติก จำกัด            |       |       |        |       |   |       |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+---+-------+
| 10.บริษัท เซมเพอร์ฟอร์ม แปซิฟิก   | 1     | (8    | 58,953 | 3,317 |   | 5     |
| จำกัด                        | 5,841 | ,398) |        |       |   | 5,636 |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+---+-------+
| 11.บริษัท เซมเพอร์เฟล็กซ์ เอเชีย  | 36    | 4     | 5      | 12    |   | 40    |
| จำกัด                        | 8,546 | 5,088 | 28,693 | 3,971 |   | 4,722 |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+---+-------+
| 12.บริษัท สตาร์ไลท์             | 18    | 5,825 | 1      | 8     |   | 2     |
| เอ็กซ์เพรสทรานสปอร์ต           | 0,768 |       | 14,098 | 6,224 |   | 7,874 |
|                             |       |       |        |       |   |       |
| จำกัด                        |       |       |        |       |   |       |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+---+-------+
| 13.บริษัท พรีเมียร์ซิสเต็ม         | 15    | (37   | 2      | 10    |   | 10    |
| เอ็นจิเนียริ่ง จำกัด              | 0,172 | ,503) | 12,219 | 5,745 |   | 6,474 |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+---+-------+
| 14.บริษัท เซมเพอร์เมด ยูเอสเอ   | 5     | (120) | 20,656 | 1     |   | 4,080 |
| อิงค์ จำกัด                    | 1,711 |       |        | 6,576 |   |       |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+---+-------+
| 15.บริษัท รับเบอร์เนท เอเชีย     | 12    | (1    | 18,542 | 1     |   | 5,241 |
| จำกัด                        | 2,867 | ,478) |        | 3,301 |   |       |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+---+-------+
| หมายเหตุ                     |       |       |        |       |   |       |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+---+-------+
| บริษัทที่ 9 หน่วยเป็น พันหยวน      |       |       |        |       |   |       |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+---+-------+
| บริษัทที่ 14 หน่วยเป็น            |       |       |        |       |   |       |
| พันเหรียญสหรัฐอเมริกา           |       |       |        |       |   |       |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+---+-------+
| บริษัทที่ 15 หน่วยเป็น            |       |       |        |       |   |       |
| พันเหรียญสิงคโปร์               |       |       |        |       |   |       |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+---+-------+

ตารางสรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานบริษัทย่อยและบริษัทร่วม ปี 2544

+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
|                               |       |      |       | หน่วย | :     |
|                               |       |      |       |      | พันบาท |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| ชื่อ                            | ราย   | กำไร | ส     | หนี้สิน | ส     |
|                               | ได้รวม |      | ินทรัพย์ |      | ่วนของ |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
|                               |       | (ขา  | รวม   | รวม  | ผู้ถือหุ้น |
|                               |       | ดทุน) |       |      |       |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
|                               |       |      |       |      |       |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 1.บริษัท รับเบอร์แลนด์ โปรดักส์ จำกัด | 42    | 25   | 29    | 62   | 23    |
|                               | 6,614 | ,599 | 2,992 | ,551 | 0,441 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 2.บริษัท สยามเซมเพอร์เมด จำกัด    | 3,54  | 610  | 2,71  | 378  | 2,34  |
|                               | 9,012 | ,257 | 8,875 | ,861 | 0,013 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 3.บริษัท ไทยเทครับเบอร์ คอร์ปอเรชั่น | 2,23  | 10   | 59    | 353  | 23    |
| จำกัด                          | 4,593 | ,227 | 2,356 | ,552 | 8,803 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 4.บริษัท หน่ำฮั่วรับเบอร์ จำกัด       | 80    | (33, | 42    | 377  | 5     |
|                               | 4,181 | 715) | 8,028 | ,404 | 0,624 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 5.บริษัท ไทยแทงค์อินสตอลเลชั่น จำกัด | 1     | 2    | 4     | 10   | 3     |
|                               | 4,905 | ,067 | 3,948 | ,150 | 3,798 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 6.บริษัท อันวาร์พาราวูด จำกัด       | 20    | 3    | 5     | 27   | 2     |
|                               | 0,857 | ,421 | 0,565 | ,505 | 3,060 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 7.บริษัท สตาร์เท็กซ์ รับเบอร์ จำกัด   | 764   | (    | 5     | 32   | 5     |
|                               |       | 300) | 0,525 |      | 0,493 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 8.บริษัท สะเดา พี.เอส.รับเบอร์     | 63    | (10, | 12    | 96   | 2     |
| จำกัด                          | 5,561 | 464) | 6,064 | ,282 | 9,782 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 9.บริษัท เซี่ยงไฮ้ เซมเพอร์ริท       | 2     | 6    | 4     | 4    | 3     |
| รับเบอร์                        | 1,078 | ,284 | 2,431 | ,961 | 7,470 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| แอนด์ พลาสติก จำกัด              |       |      |       |      |       |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 10.บริษัท เซมเพอร์ฟอร์ม แปซิฟิก     | 3     | (84) | 6     | 5    | 5     |
| จำกัด                          | 2,240 |      | 1,310 | ,758 | 5,552 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 11.บริษัท เซมเพอร์เฟล็กซ์ เอเชีย    | 52    | 120  | 62    | 95   | 52    |
| จำกัด                          | 5,561 | ,834 | 1,054 | ,497 | 5,557 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 12.บริษัท สตาร์ไลท์               | 15    | 4    | 9     | 61   | 3     |
| เอ็กซ์เพรสทรานสปอร์ต             | 2,701 | ,994 | 3,928 | ,060 | 2,868 |
|                               |       |      |       |      |       |
| จำกัด                          |       |      |       |      |       |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 13.บริษัท พรีเมียร์ซิสเต็ม เอ็นจิเนียริ่ง | 16    | (22, | 18    | 98   | 8     |
| จำกัด                          | 2,807 | 715) | 2,567 | ,808 | 3,759 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 14.บริษัท เซมเพอร์เมด ยูเอสเอ อิงค์ | 5     | (90) | 1     | 12   | 4,150 |
| จำกัด                          | 8,401 |      | 6,666 | ,516 |       |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 15.บริษัท รับเบอร์เนท เอเชีย จำกัด  | 14    | 2    | 1     | 10   | 7,410 |
|                               | 4,247 | ,168 | 8,266 | ,856 |       |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| หมายเหตุ                       |       |      |       |      |       |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| บริษัทที่ 9 หน่วยเป็น พันหยวน        |       |      |       |      |       |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| บริษัทที่ 14 หน่วยเป็น              |       |      |       |      |       |
| พันเหรียญสหรัฐอเมริกา             |       |      |       |      |       |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| บริษัทที่ 15 หน่วยเป็น              |       |      |       |      |       |
| พันเหรียญสิงคโปร์                 |       |      |       |      |       |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+

อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

+--------------------------------------+----------+---------+----------+
| งบการเงินรวม                          | 2542     | 2543    | 2544     |
+--------------------------------------+----------+---------+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง Liquidity Ratios     | 1.01     | 0.96    | 0.91     |
|                                      |          |         |          |
| อัตราส่วนทุนหมุนเวียน เท่า                 | 0.53     | 0.47    | 0.51     |
|                                      |          |         |          |
| อัตราส่วนทุนหมุนเร็ว เท่า                  | (0.19)   | (0.16)  | 0.23     |
|                                      |          |         |          |
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด เท่า        | 24.13    | 18.30   | 16.50    |
|                                      |          |         |          |
| การหมุนเวียนของลูกหนี้ เท่า                | 15       | 20      | 22       |
|                                      |          |         |          |
| ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ย วัน              | 14.78    | 14.24   | 16.06    |
|                                      |          |         |          |
| การหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือ เท่า          | 24       | 25      | 22       |
|                                      |          |         |          |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย วัน               | 106.24   | 116.76  | 118.71   |
|                                      |          |         |          |
| การหมุนเวียนของเจ้าหนี้ เท่า               | 3        | 3       | 3        |
|                                      |          |         |          |
| ระยะเวลาชำระหนี้ วัน                    | 36       | 42      | 41       |
|                                      |          |         |          |
| Cash Cycle วัน                        |          |         |          |
+--------------------------------------+----------+---------+----------+
| อัตราส่วนความสามารถในการหากำไร         | 8.34     | 5.91    | 5.68     |
| Profitability Ratios                 |          |         |          |
|                                      | (1.45)   | (2.10)  | (2.71)   |
| อัตรากำไรขั้นต้น %                       |          |         |          |
|                                      | 3.47     | 3.19    | 4.49     |
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน %             |          |         |          |
|                                      | 2.05     | 1.16    | 1.92     |
| อัตรากำไรอื่น %                         |          |         |          |
|                                      | 6.45     | 4.29    | 6.34     |
| อัตรากำไรสุทธิ %                        |          |         |          |
|                                      |          |         |          |
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น %                  |          |         |          |
+--------------------------------------+----------+---------+----------+
| อัตราส่วนประสิทธิภาพในการดำเนินงาน        | 3.92     | 2.35    | 3.32     |
| Efficiency Ratios                    |          |         |          |
|                                      | 24.78    | 20.83   | 20.65    |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ %              |          |         |          |
|                                      | 1.91     | 2.03    | 1.73     |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร %          |          |         |          |
|                                      |          |         |          |
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์รวม เท่า           |          |         |          |
+--------------------------------------+----------+---------+----------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน        | 0.62     | 0.84    | 0.69     |
| Financial Policy Ratios              |          |         |          |
|                                      | (0.82)   | (0.68)  | 4.17     |
| อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น เท่า      |          |         |          |
|                                      | (0.44)   | (0.54)  | 0.71     |
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย เท่า      |          |         |          |
|                                      | -        | 2.50    | 10.00    |
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน Cash   |          |         |          |
| Basis เท่า                            |          |         |          |
|                                      |          |         |          |
| อัตราการจ่ายเงินปันผล %                  |          |         |          |
+--------------------------------------+----------+---------+----------+
| ต่อหุ้น                                 | 10.00    | 10.00   | 10.00    |
|                                      |          |         |          |
| มูลค่าที่ตราไว้ต่อหุ้น บาท                   | 55.13    | 48.27   | 50.75    |
|                                      |          |         |          |
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (BOOK VALUE) บาท      | 3.45     | 1.96    | 3.14     |
|                                      |          |         |          |
| กำไรสุทธิต่อหุ้น บาท                      |          |         |          |
+--------------------------------------+----------+---------+----------+
| อัตราการขยายตัว                        | (9.50)   | 36.67   | (5.28)   |
|                                      |          |         |          |
| มูลค่าขาย %                            | 14.00    | 14.90   | (7.18)   |
|                                      |          |         |          |
| ปริมาณขาย %                           | (42.62)  | (23.97) | 60.00    |
|                                      |          |         |          |
| กำไรสุทธิ %                            | 15.32    | 20.00   | (3.77)   |
|                                      |          |         |          |
| สินทรัพย์ %                             |          |         |          |
+--------------------------------------+----------+---------+----------+

+--------------------------------------+----------+---------+----------+
| งบการเงินเฉพาะบริษัท                    | 2542     | 2543    | 2544     |
+--------------------------------------+----------+---------+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง Liquidity Ratios     | 1.15     | 1.1     | 1.1      |
|                                      |          |         |          |
| อัตราส่วนทุนหมุนเวียน เท่า                 | 0.64     | 0.5     | 0.6      |
|                                      |          |         |          |
| อัตราส่วนทุนหมุนเร็ว เท่า                  | (0.31)   | (0.1)   | 0.2      |
|                                      |          |         |          |
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด เท่า        | 22.26    | 18.1    | 16.5     |
|                                      |          |         |          |
| การหมุนเวียนของลูกหนี้ เท่า                | 16       | 20      | 22       |
|                                      |          |         |          |
| ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ย วัน              | 15.68    | 14.6    | 17.2     |
|                                      |          |         |          |
| การหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือ เท่า          | 22       | 24      | 21       |
|                                      |          |         |          |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย วัน               | 129.63   | 120.9   | 106.4    |
|                                      |          |         |          |
| การหมุนเวียนของเจ้าหนี้ เท่า               | 3        | 3       | 3        |
|                                      |          |         |          |
| ระยะเวลาชำระหนี้ วัน                    | 36       | 41      | 40       |
|                                      |          |         |          |
| Cash Cycle วัน                        |          |         |          |
+--------------------------------------+----------+---------+----------+
| อัตราส่วนความสามารถในการหากำไร         | 8.16     | 7.81    | 7.31     |
| Profitability Ratios                 |          |         |          |
|                                      | (1.56)   | (1.61)  | (2.56)   |
| อัตรากำไรขั้นต้น %                       |          |         |          |
|                                      | 3.70     | 2.96    | 4.86     |
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน %             |          |         |          |
|                                      | 2.22     | 1.40    | 2.45     |
| อัตรากำไรอื่น %                         |          |         |          |
|                                      | 6.90     | 4.67    | 7.10     |
| อัตรากำไรสุทธิ %                        |          |         |          |
|                                      |          |         |          |
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น %                  |          |         |          |
+--------------------------------------+----------+---------+----------+
| อัตราส่วนประสิทธิภาพในการดำเนินงาน        | 4.26     | 2.76    | 4.19     |
| Efficiency Ratios                    |          |         |          |
|                                      | 27.93    | 23.43   | 27.33    |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ %              |          |         |          |
|                                      | 1.93     | 1.97    | 1.71     |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร %          |          |         |          |
|                                      |          |         |          |
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์รวม เท่า           |          |         |          |
+--------------------------------------+----------+---------+----------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน        | 0.48     | 0.62    | 0.49     |
| Financial Policy Ratios              |          |         |          |
|                                      | (2.07)   | (0.22)  | 4.61     |
| อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น เท่า      |          |         |          |
|                                      | (0.67)   | (0.46)  | 0.59     |
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย เท่า      |          |         |          |
|                                      | -        | 2.50    | 10.00    |
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน Cash   |          |         |          |
| Basis เท่า                            |          |         |          |
|                                      |          |         |          |
| อัตราการจ่ายเงินปันผล %                  |          |         |          |
+--------------------------------------+----------+---------+----------+
| ต่อหุ้น                                 | 10.00    | 10.00   | 10.00    |
|                                      |          |         |          |
| มูลค่าที่ตราไว้ต่อหุ้น บาท                   | 55.12    | 42.79   | 45.64    |
|                                      |          |         |          |
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (BOOK VALUE) บาท      | 3.45     | 1.96    | 3.14     |
|                                      |          |         |          |
| กำไรสุทธิต่อหุ้น บาท                      |          |         |          |
+--------------------------------------+----------+---------+----------+
| อัตราการขยายตัว                        | (9.56)   | 22.46   | (10.58)  |
|                                      |          |         |          |
| มูลค่าขาย %                            | 15.00    | 11.09   | (10.52)  |
|                                      |          |         |          |
| ปริมาณขาย %                           | (42.62)  | (23.97) | 60.00    |
|                                      |          |         |          |
| กำไรสุทธิ %                            | 19.17    | 16.42   | (3.74)   |
|                                      |          |         |          |
| สินทรัพย์ %                             |          |         |          |
+--------------------------------------+----------+---------+----------+

2.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ภาพรวมของผลการดำเนินงาน

ในปี 2544 กลุ่มบริษัทมีรายได้จากการขายรวม 7,746 ล้านบาท ลดลง 432 ล้านบาท
คิดเป็นอัตราร้อยละ 5 เป็นผลมาจากการเปลี่ยนแปลงที่ลดลงทั้งปริมาณและราคาขาย
ซึ่งเป็นไปตามสถานการณ์ตลาดโลกที่มีแนวโน้มอ่อนตัวลงตามเศรษฐกิจของประเทศผู้ใช้รายใหญ่
ได้แก่ ประเทศสหรัฐอเมริกา กลุ่มอียู และประเทศญี่ปุ่น
การแข่งขันทางด้านระดับราคาของประเทศอินโดนิเชีย
ซึ่งเป็นประเทศผู้ผลิตรายใหญ่อันดับสองของโลก
ยังคงมีผลอย่างต่อเนื่องต่อผู้ผลิตในประเทศไทยที่เสียเปรียบในส่วนของอัตราแลกเปลี่ยน
โดยราคาจำหน่ายส่งออกในรูปสกุลเหรียญสหรัฐอเมริกาได้ลดลงประมาณร้อยละ 10
แต่โดยที่ระดับอัตราแลกเปลี่ยนเงินบาทเมื่อเทียบกับสกุลเหรียญสหรัฐอเมริกามีการอ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่อง
จากค่าเฉลี่ยในปี 2543 ที่ 39.68 บาทต่อเหรียญสหรัฐอเมริกา
มาเป็นระดับอัตราแลกเปลี่ยนเฉลี่ยที่ 44.33 บาทต่อเหรียญสหรัฐอเมริกาในปี 2544
ส่งผลต่อระดับราคาขายในรูปเงินบาทต่อหน่วยไม่เปลี่ยนแปลงมากนักเมื่อเปรียบเทียบกับราคาจำหน่ายในปี
2543 จากสถานะดังกล่าวที่ระดับราคายังคงลดลงอย่างต่อเนื่องในตลาดโลก
ในขณะที่มีการใช้นโยบายการแทรกแซงราคาในท้องถิ่น
ทำให้บริษัทประสบปัญหาการบริหารต้นทุนวัตถุดิบ
เนื่องจากการกำหนดราคารับซื้อขั้นต่ำของรัฐบาลจะมีหลักเกณฑ์ที่ใช้เกณฑ์ต้นทุนการผลิตของเกษตรกร
ซึ่งมีแนวโน้มสูงกว่าระดับการซื้อขายจริงในตลาดโลก
ส่งผลให้บริษัทไม่สามารถกำหนดราคารับซื้อวัตถุดิบในลักษณะที่สะท้อนราคาขายในตลาดได้อย่างเต็มที่
เพราะราคารับซื้อดังกล่าวจะต่ำกว่าราคารับซื้อของภาครัฐ
ส่งผลถึงปริมาณการจัดสรรหาวัตถุดิบมีไม่เพียงพอต่อสายการผลิตของบริษัทได้

แนวทางการตลาดของบริษัทจึงอยู่ในรูปการรักษาสัดส่วนการตลาดของกลุ่มลูกค้าที่มีศักยภาพมากกว่าที่จะใช้นโยบายด้านราคาเพื่อขยายตลาด
ทำให้มีการลดปริมาณจำหน่ายลง
และบริษัทได้ใช้กำลังการผลิตส่วนหนึ่งที่เหลืออยู่รับจ้างรมยางดิบให้กับโครงการแทรกแซงของรัฐบาลที่รับซื้อยางแผ่นดิบจากเกษตรกรเป็นการเสริมรายได้ของบริษัท
และเป็นการใช้ทรัพยากรของบริษัทในส่วนของสายการผลิต
และบุคลากรที่มีอยู่อย่างมีประสิทธิภาพสูงสุด

บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นจากการดำเนินงานในปี 2544 เป็นอัตราร้อยละ 5.7 ซึ่งใกล้เคียงกับปี
2543 เมื่อรวมกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนและรายได้อื่น ค่าใช้จ่ายขายและบริหาร ดอกเบี้ยจ่าย
ค่าตอบแทนกรรมการ และภาษีเงินได้ บริษัทจะมีผลขาดทุนจากการดำเนินงาน 133.5 ล้านบาท
อย่างไรก็ตามจากส่วนผลการดำเนินงานบริษัทย่อยและบริษัทร่วมที่มีผลประกอบการที่ดีขึ้น
โดยบริษัทที่มีผลการดำเนินงานอย่างมีนัยสำคัญ คือบริษัท สยามเซมเพอร์เมด จำกัด
ประกอบธุรกิจถุงมือยางที่ใช้ในทางการแพทย์ และบริษัท เซมเพอร์เฟล็กซ์ เอเชีย จำกัด
ประกอบธุรกิจเป็นผู้ผลิตท่อไฮโดรลิคแรงดันสูง
ส่วนแบ่งผลกำไรในบริษัทย่อยและบริษัทร่วมเพิ่มขึ้นจาก 139 ล้านบาทในปี 2543 เป็น 272
ล้านบาทในปี 2544 และเมื่อหักผลขาดทุนของส่วนผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย 18 ล้านบาท
บริษัทจะมีผลกำไรสุทธิ 157 ล้านบาท สำหรับการดำเนินปี 2544 เปรียบเทียบกับผลกำไรสุทธิ 98
ล้านบาทในปี 2543

ผลการดำเนินงานของแต่ละสายผลิตภัณฑ์

รายได้จากการขายรวม 7,746 ล้านบาท เป็นส่วนของผลิตภัณฑ์ยางรวมมูลค่า 7,232 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 93.4 ของรายได้จากการขายรวม ส่วนงานผลิตภัณฑ์อื่นๆ อันได้แก่ ผลิตภัณฑ์ไม้ยางพารา ถุงมือที่ใช้ในทางการแพทย์ ส่วนบริการขนส่ง และงานวิศวกรรมบริการมีมูลค่า 514 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 6.6 

-   ผลิตภัณฑ์ยางแผ่นรมควัน

  บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากการจำหน่ายยางแผ่นรมควัน 3,569 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน

482 ล้านบาท คิดเป็นอัตราลดลงร้อยละ 12 เป็นผลมาจากการลดลงของปริมาณการจำหน่าย
บริษัทได้ใช้กำลังการผลิตส่วนหนึ่งที่มีอยู่ไปรับจ้างรมควันยางแผ่นดิบในโครงการแทรกแซงราคายางของรัฐบาล
ทำให้มีรายได้ในส่วนนี้ 51.4 ล้านบาท เปรียบเทียบกับ 20.87 ล้านบาทในปี 2543
จากปัจจัยต่างๆ ที่ได้กล่าวถึงภายใต้หัวข้อปัจจัยเสี่ยง และสภาวะอุตสาหกรรมโดยรวม
ส่งผลต่อระดับต้นทุนการผลิต ทำให้บริษัทมีกำไรขั้นต้นอัตราร้อยละ 5.8 ในปี 2544
เปรียบเทียบกับปีก่อนที่มีระดับอัตราร้อยละ 8.8 หลังจากหักค่าใช้จ่ายในการขายแล้ว
บริษัทคงเหลือกำไรจากการดำเนินงานก่อนหักค่าใช้จ่ายส่วนกลางและดอกเบี้ย 27.8 ล้านบาท
ลดลง 154.9 ล้านบาทจากการดำเนินงานในปี 2543

-   ผลิตภัณฑ์ยางแท่ง STR

  บริษัทมีรายได้จากการจำหน่ายยางแท่ง STR 1,732 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 245 ล้านบาท
  คิด

เป็นร้อยละ 12.4 สาเหตุเช่นเดียวกันกับผลิตภัณฑ์ยางอื่น
คือการลดลงของระดับราคาและปริมาณการจำหน่าย ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นมีเพียงร้อยละ 0.2
ของยอดจำหน่าย เทียบกับอัตราร้อยละ 3 ในปี 2543 เมื่อหักค่าใช้จ่ายขาย
บริษัทมีผลขาดทุนจากการดำเนินงานก่อนหักค่าใช้จ่ายบริหารและดอกเบี้ย 82.5 ล้านบาท
สืบเนื่องจากผลิตภัณฑ์ยางแท่ง STR เป็นผลิตภัณฑ์ที่ต้องแข่งขันกับผลิตภัณฑ์ยางแท่ง SIR
ของประเทศอินโดนีเซีย ที่มีความได้เปรียบในรูปของระดับอัตราแลกเปลี่ยนเป็นอย่างมาก
อย่างไรก็ตามบริษัทได้มีความพยายามในการแก้ไขปัญหาอย่างต่อเนื่อง
โดยในส่วนการตลาดมีการลดยอดจำหน่ายลงให้อยู่ในระดับเพียงรักษาสถานะภาพความสัมพันธ์ที่ดีกับกลุ่มลูกค้าบางกลุ่มที่มีศักยภาพการซื้อในระยะยาว
และให้ความสำคัญของคุณสมบัติและหรือคุณภาพของผลิตภัณฑ์มากกว่าปัจจัยในเรื่องราคา
ในส่วนการผลิตได้มีการปรับอัตราการผลิตให้อยู่ในระดับที่เหมาะสมต่อต้นทุนการผลิตที่สมดุลมีต้นทุนต่ำสุด
ผู้บริหารได้มีการปรับปรุงกระบวนการผลิต
ลงทุนในเครื่องจักรเพิ่มเติมให้มีประสิทธิภาพและลดต้นทุนการผลิตอย่างต่อเนื่อง
พอที่จะกล่าวได้ว่าบริษัทมีศักยภาพที่เป็นผู้ผลิตระดับต้นทุนการผลิตผันแปรต่ำที่สุดรายหนึ่งของประเทศ
ส่วนวัตถุดิบซึ่งเป็นต้นทุนหลักของผลิตภัณฑ์ และอยู่ใต้ปัจจัยต่างๆ
ภายนอกที่นอกเหนือการควบคุมของบริษัท ผู้บริหารได้มีความพยายามปรับปรุงทุกวิถีทาง
ตั้งแต่กระบวนการจัดสรรหาวัตถุดิบที่เหมาะสม มีการปรับปรุงกระบวนการผลิตโดยใช้เศษยาง (Cup
Lump) เพิ่มมากขึ้น โดยไม่กระทบในเรื่องคุณภาพ ส่งผลดีในการลดต้นทุนวัตถุดิบ
บริษัทมีความเชื่อมั่นว่าสถานะการณ์ของยางแท่ง STR จะมีแนวโน้มที่ดีขึ้นในปี 2545

-   ผลิตภัณฑ์น้ำยางข้นและยางสกิม (BY PRODUCT)

  บริษัทมีรายได้จากน้ำยางข้นและผลิตภัณฑ์ยางสกิม 1,931 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2543 เป็น

จำนวน 238 ล้านบาท คิดเป็น ร้อยละ 14 เป็นผลจากการเปลี่ยนแปลงที่เพิ่มขึ้นของยอดจำหน่าย
โดยกลุ่มผู้บริโภคหลักของผลิตภัณฑ์น้ำยางข้นคือ อุตสาหกรรมถุงมือยางใช้ในทางการแพทย์
และอุตสาหกรรมยางยืดมีอัตราการเติบโตที่น่าพอใจ
และมีลักษณะไม่ขึ้นกับสภาวะเศรษฐกิจโลกโดยรวม
ในทางตรงกันข้ามกลับได้รับผลดีจากเหตุการณ์การระบาดของเชื้อโรค ANTHRAX
ในประเทศสหรัฐอเมริกา
ทำให้ความต้องการใช้ผลิตภัณฑ์ถุงมือยางใช้ในทางการแพทย์กลับสูงเพิ่มมากขึ้นอย่างรวดเร็ว
ผู้ผลิตถุงมือยางทั้งในประเทศไทยและประเทศใกล้เคียงต้องมีการขยายกำลังการผลิตอย่างต่อเนื่อง
ส่งผลดีต่อผลิตภัณฑ์น้ำยางข้น บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรขั้นต้นในอัตราร้อยละ 15.2
เปรียบเทียบกับปี 2543 ร้อยละ 9.6 เมื่อหักค่าใช้จ่ายขายแล้ว
บริษัทยังมีผลกำไรจากการดำเนินงานก่อนหักค่าใช้จ่ายบริหารและดอกเบี้ยจ่าย 239.4 ล้านบาท
คิดเป็นอัตราร้อยละ 12.4 ของยอดขาย

ฐานะการเงิน

-   สินทรัพย์

  กลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์รวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 มียอดรวม 4,638 ล้านบาท ลดลง 182

ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 4 เมื่อเปรียบเทียบกับสินทรัพย์รวม 4,820 ล้านบาทในปี 2543
บริษัทมีสินทรัพย์หมุนเวียน 1,542 ล้านบาทลดลงร้อยละ 22 เปรียบเทียบกับปี 2543
มีสินทรัพย์หมุนเวียน 1,983 ล้านบาท จากสาเหตุของการลดลงของระดับราคาและปริมาณการขาย
ลูกหนี้การค้า และสินค้าคงเหลือได้ลดลงจาก 509 ล้านบาท และ 1,007 ล้านบาทในปี 2543
เหลือเพียง 429 ล้านบาท และ 685 ล้านบาท ตามลำดับในปี 2544
และมีอัตราสัดส่วนลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือต่อสินทรัพย์หมุนเวียนร้อยละ 28 และ 44
เมื่อเปรียบเทียบกับร้อยละ 25 และ51 ตามลำดับในปี 2543

บริษัทและบริษัทย่อยได้มีเงินลงทุนในกิจการที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น 194 ล้านบาท เป็นยอดรวม
1,262 ล้านบาท ปัจจัยหลักเกิดจากส่วนแบ่งผลกำไรในบริษัทร่วม บริษัท สยามเซมเพอร์เมด จำกัด
บริษัท เซมเพอร์เฟล็กซ์ เอเชีย จำกัด และบริษัท รับเบอร์เน็ทเอเซีย จำกัด
ที่มีผลประกอบการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ ในขณะที่มีที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิจำนวน 1,685
ล้านบาท

-   คุณภาพของสินทรัพย์

สินทรัพย์

  เงินลงทุนในหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด ซึ่งเป็นหลักทรัพย์ที่มีไว้เผื่อขาย

แสดงตามมูลค่ายุติธรรม ซึ่งคำนวณจากราคาเสนอซื้อล่าสุดของปีของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 มีดังนี้

ตราสารทุน – ราคาทุน 49.9 ล้านบาท

หัก ค่าเผื่อการปรับมูลค่าเงินลงทุน (35.0) ล้านบาท

ราคายุติธรรม 14.9 ล้านบาท

ลูกหนี้

บริษัทมีลูกหนี้การค้าสุทธิ ณ สิ้นปี 2544 จำนวน 429 ล้านบาท
เนื่องจากลักษณะการชำระเงินส่วนใหญ่เป็นการชำระทันที (Cash Basis)
สำหรับการจำหน่ายเพื่อการส่งออกต่างประเทศ
ในขณะที่การจำหน่ายภายในประเทศจะมีระยะเวลาการชำระเงิน 30-90 วัน
โดยยอดรายได้ส่วนใหญ่เป็นการส่งออกต่างประเทศ
กลุ่มลูกค้าเป็นบริษัทผู้ผลิตยางล้อรถยนต์รายใหญ่ที่มีสถานะทางการเงินที่ดี
จึงไม่มีปัญหาในด้านการชำระเงิน อายุของลูกหนี้โดยเฉลี่ยประกอบด้วย

ยังไม่ถึงกำหนดชำระ 395.1 ล้านบาท

ค้างชำระน้อยกว่า 1 เดือน 34.0 ล้านบาท

ค้างชำระมากกว่า 6 – 12 เดือน 0.1 ล้านบาท

ค้างชำระมากกว่า 12 เดือนขึ้นไป 6.7 ล้านบาท

รวม 435.9 ล้านบาท

หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ 6.8 ล้านบาท

ลูกหนี้การค้าสุทธิ 429.1 ล้านบาท

กลุ่มบริษัทได้ตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้การค้าภายในประเทศที่คาดว่าจะมีปัญหาในการชำระหนี้อย่างเพียงพอจำนวน
13 ราย เป็นเงิน 6.8 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราร้อยละ 1.5 ของลูกหนี้การค้ารวม

-   สภาพคล่องและรายจ่ายลงทุน

  บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่อง 0.91 ในปี 2544 ไม่เปลี่ยนแปลงมากนักจากระดับ 0.96 ในปี

2543 เนื่องจากสินทรัพย์หมุนเวียนหลักคือ สินค้าคงเหลือ
และลูกหนี้การค้ามีอัตราการลดลงมากกว่าหนี้สินหมุนเวียน
นอกเหนือจากเงินสดและเงินฝากธนาคารจำนวน 341 ล้านบาท
องค์ประกอบส่วนใหญ่ของสินทรัพย์หมุนเวียนของบริษัท คือ ลูกหนี้การค้า 429 ล้านบาท
ที่มีสถานะภาพการชำระเงินที่ดี ในขณะที่สินค้าคงเหลือของบริษัทจำนวน 684 ล้านบาท
อยู่ในรูปของวัตถุดิบและสินค้าสำเร็จรูป
มีลักษณะสภาพคล่องที่สามารถผันแปรเป็นรายได้ของบริษัทในระยะเวลาเร็ว
และมีส่วนเสริมสภาพคล่องของบริษัทได้เป็นอย่างดี

บริษัทมีกระแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน 429 ล้านบาท ประกอบด้วยปัจจัยหลักคือ
กำไรสุทธิ 157 ล้านบาท ค่าเสื่อมราคา 184.2 ล้านบาท ลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือลดลง
405 ล้านบาท จากการที่บริษัทมียอดขายลดลงทั้งในรูปของปริมาณและระดับราคาที่จำหน่าย
ในขณะที่บริษัทมีกระแสเงินสดใช้ในกิจกรรมลงทุน 152 ล้านบาท
ประกอบด้วยเงินปันผลรับจากบริษัทร่วมแห่งหนึ่ง 100.5 ล้านบาท และเงินลงทุนในสินทรัพย์ถาวร
268 ล้านบาท เป็นการลงทุนต่อเนื่องจากปีก่อน
เพื่อปรับปรุงสายการผลิตให้ดำเนินการได้อย่างมีประสิทธิภาพสูงสุด
สามารถนำมาซึ่งผลิตภัณฑ์ตรงตามความต้องการของลูกค้า
ตลอดจนถึงรองรับการเปลี่ยนแปลงของอุตสาหกรรมและความต้องการลูกค้า
ซึ่งผู้บริหารพิจารณาจากปัจจัยต่างๆ เพื่อใช้ในการตัดสินใจ
ตลอดจนถึงการคาดการณ์สถานการณ์ที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในอนาคตด้วย
การวิเคราะห์ผลตอบแทนการลงทุนในรูปแบบผลตอบแทนที่แน่นอนจึงเป็นไปได้ยาก
โดยเฉพาะในส่วนของผลิตภัณฑ์ยางแท่ง STR ที่มีผลตอบแทนไม่น่าพอใจในระยะสั้น
แต่มีสถานะที่แน่ชัดว่าจะเป็นผลิตภัณฑ์หลักของอุตสาหกรรมยางในระยะยาว
บริษัทมีความเชื่อมั่นว่าการลงทุนดังกล่าวข้างต้น
จะทำให้บริษัทสามารถผลิตสินค้าที่มีคุณภาพตรงตามความต้องการของลูกค้าได้ตลอดเวลา
และมีต้นทุนการผลิตที่ต่ำ สามารถแข่งขันกับคู่แข่งขันรายอื่นๆได้ในตลาดโลก

จากการที่บริษัทมียอดจำหน่ายลดลงในปี 2544 มีผลให้การใช้สินเชื่อจากสถาบันการเงินต่างๆ
เพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนในการรับซื้อวัตถุดิบและกิจกรรมอื่นที่เกี่ยวข้อง ลดลงไปในระดับหนึ่ง
โดยมียอดสุทธิชำระคืนเงินกู้ 309.6 ล้านบาท
และมีการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นของบริษัทจากผลการดำเนินงานในปี 2543 ในอัตราหุ้นละ
0.25 บาท รวมเป็นเงิน 12.5 ล้านบาท

บริษัทมีหนี้สินรวม 2,100 ล้านบาท เมื่อหักเงินสดและเงินฝากธนาคารจำนวน 341 ล้านบาท
จะมีหนี้สินสุทธิ 1,859 ล้านบาท ลดลงจากปี 2543 จำนวน 162 ล้านบาท
หนี้สินส่วนใหญ่เป็นเงินกู้ที่สามารถจำแนกเป็นเงินกู้ทั้งระยะสั้นและระยะยาว
(ตามรายละเอียดหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 13-14)
ที่ได้รับจากสถาบันการเงินทั้งในประเทศและต่างประเทศ โดยมีหลักทรัพย์
และไม่มีหลักทรัพย์ค้ำประกัน รวมถึงกรรมการค้ำประกันส่วนตัว
ในส่วนของเงินกู้ยะยะสั้นบริษัทจะเลือกกำหนดระยะ 1, 3 หรือ 6 เดือน
ตามสภาวะของอัตราดอกเบี้ย หรือสภาวะความต้องการเงินทุนในช่วงเวลาดังกล่าว

ตามลักษณะของอุตสาหกรรมยางพาราที่มีลักษณะสินค้าเกษตร
ที่ต้องมีการใช้เงินทุนหมุนเวียนจำนวนมากเพื่อซื้อวัตถุดิบ
และนำมาเข้าสายการผลิตเพื่อจำหน่ายต่อไป บริษัทมีความเชื่อว่าสภาพคล่องของบริษัทมีเพียงพอ
ทั้งในรูปแบบของหนี้สินรวมหรือหนี้สินหมุนเวียน ตลอดจนถึงทุนจดทะเบียน
และส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ในระดับที่มากเพียงพอเป็นจำนวน 2,537.4 ล้านบาท ในปี 2544
โดยมีอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น 0.69 เท่า
โดยมีข้อมูลของบริษัทอื่นหรือบริษัทคู่แข่งในอุตสาหกรรมยางมีไม่มากนัก
เนื่องจากบริษัทส่วนใหญ่มิได้อยู่ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
บริษัทเชื่อว่าสถานะสภาพคล่องของบริษัทเทียบเท่าหรือดีกว่าผู้ผลิตรายใหญ่อื่น

บริษัทได้รับการสนับสนุนวงเงินสินเชื่อจากสถาบันการเงินทั้งภายในประเทศและต่างประเทศ
โดยบริษัทไม่เคยประสบปัญหาการชำระเงินหนี้เงินกู้แก่สถาบันรายใดในช่วงเวลาหนึ่งใดนับตั้งแต่การก่อตั้งบริษัท
และบริษัทยังคงมีความเชื่อมั่นว่าจะยังคงได้รับการสนับสนุนสินเชื่อจากสถาบันการเงินเหล่านั้นอย่างต่อเนื่อง
แม้วงเงินสินเชื่อบางส่วนจะอยู่ในรูปแบบของสินเชื่อระยะสั้น
โดยลักษณะความสัมพันธ์ทางธุรกิจมาเป็นระยะเวลายาวนาน
โดยทุกปีที่ผ่านมาได้รับการต่อสัญญาวงเงินสินเชื่อมาโดยตลอด
และบริษัทยังไม่เห็นแนวโน้มความสัมพันธ์ทางธุรกิจจะเปลี่ยนแปลงไปในทางลบในระยะเวลาข้างหน้า
ในส่วนของเงินกู้ต่างประเทศบริษัทได้มีการทำสัญญาซื้อเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า
เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนเรื่องอัตราแลกเปลี่ยน (ตามหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ
23)

อุตสาหกรรมยางพาราเป็นสินค้าเกษตรหลักตัวหนึ่งที่รัฐบาลให้ความสำคัญมาโดยตลอด
ในฐานะที่นำมาซึ่งเงินตราต่างประเทศแต่ละปีเป็นจำนวนมาก
บริษัทจึงเชื่อมั่นว่ากิจการของบริษัทยังมีแนวโน้มการเติบโตที่ดีในระยะยาว
และมีศักยภาพที่นำมาซึ่งรายได้เพียงพอต่อการดำเนินงานและความสามารถในการชำระหนี้ได้
ตลอดจนถึงในฐานะบริษัทสมาชิกในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
ความสามารถในการระดมทุนในช่วงสถานะโอกาสที่เอื้ออำนวย
ทำให้ศักยภาพการระดมทุนของบริษัทมีโอกาสเป็นไปได้ดี หรือสูงกว่าบริษัทคู่แข่งที่มิได้อยู่ในตลาดทุน