ส่วนที่ 3

ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  13. ข้อมูลทางการเงินที่สำคัญ

1.  สรุปรายงานของผู้สอบบัญชี

ปี 2554 – 2555 ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตของบริษัทฯ ได้แก่ นายนิติ จึงนิจนิรันดร์
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3809 จากบริษัทดีลอยท์ ทู้ช โธมัทสุ ไชยยศ สอบบัญชี จำกัด
แต่สำหรับปี 2556 ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตของบริษัทฯ เป็น ดร. ศุภมิตร เตชะมนตรีกุล
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3356 จากบริษัทดีลอยท์ ทู้ช โธมัทสุ ไชยยศ สอบบัญชี
จำกัดซึ่งเป็นสำนักงานสอบบัญชีเดียวกันกับปีก่อน สำหรับการตรวจสอบ งบดุล ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2556 งบกำไรขาดทุน งบกำไรสะสม งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น งบกระแสเงินสด
สำหรับปี 2556 รวมทั้งหมายเหตุประกอบงบการเงิน
ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นว่างบการเงินของบริษัทฯ แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสด โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
และแสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไข
แต่เพิ่มวรรคเน้นในส่วนของการรับโอนกิจการมาจากบริษัทย่อยและเรื่องการเปลี่ยนแปลงมาตรฐานการบัญชีในปี
2556

2.  ตารางสรุปงบการเงิน

สรุปงบการเงิน อันประกอบด้วย งบดุล งบกำไรขาดทุน งบกระแสเงินสด
และอัตราส่วนทางการเงินสำหรับ ปี 2554 - 2556

งบดุล

  ------------------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------
                                        2556*                    2555                     2554            

                                        บาท             ร้อยละ    บาท             ร้อยละ    บาท             ร้อยละ

                                                                                          “ปรับปรุงใหม่”     

  สินทรัพย์                                                                                                  

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด            155,323,315     3.68     834,784,717     16.99    1,088,231,450   31.69

  เงินฝากในสถาบันการเงิน                   -               -        60,315,491      1.23     63,239,783      1.84

  ลูกหนี้สำนักหักบัญชี                         83,675,141      1.98     172,640,351     3.51     331,743,908     9.66

  ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์                       3,585,889,360   84.85    3,287,466,208   66.93    1,526,010,804   44.44
  สัญญาซื้อขายล่วงหน้าและดอกเบี้ยค้างรับ - สุทธิ                                                                     

  เงินลงทุน - สุทธิ                         152,238,115     3.60     259,351,942     5.28     124,542,792     3.63

  ส่วนปรับปรุงอาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ          62,398,173      1.48     55,937,611      1.14     52,624,255      1.53

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน - สุทธิ                   95,151,013      2.25     130,229,765     2.65     145,581,669     4.24

  สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี - สุทธิ        12,145,068      0.29     13,876,950      0.28     14,486,467      0.42

  สินทรัพย์อื่น                              79,333,479      1.87     97,554,970      1.99     87,741,811      2.55

  รวมสินทรัพย์                             4,226,153,664   100.00   4,912,158,005   100.00   3,434,202,939   100.00

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                      

  หนี้สิน                                                                                                    

  เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน                  100,000,000     2.37     720,000,000     14.66    200,000,000     5.85

  เจ้าหนี้สำนักหักบัญชี                        267,576,402     6.33     90,915,831      1.85     189,582,034     5.54

  เจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ และสัญญา ซื้อขายล่วงหน้า  1,056,269,924   24.99    1,559,222,951   31.74    636,808,806     18.62

  ภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงานหลังออกจากงาน   43,144,217      1.02     34,591,591      0.70     26,543,231      0.78

  สำรองเผื่อหนี้สินจากคดีความฟ้องร้อง           45,463,298      1.08     46,952,991      0.96     50,187,617      1.47

  หนี้สินอื่น                                125,951,988     2.98     122,893,861     2.50     130,038,496     3.80

  รวมหนี้สิน                               1,638,405,829   38.77    2,574,577,225   52.41    1,233,160,184   36.06

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                             

  ทุนเรือนหุ้น                              502,448,570     11.89    502,448,570     10.23    502,448,570     14.69

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                          455,750,395     10.78    455,750,395     9.28     455,750,395     13.33

  กำไรสะสม                                                                                                

  จัดสรรแล้ว - สำรองตามกฎหมาย             50,244,857      1.19     50,244,857      1.02     47,206,713      1.38

  ยังไม่ได้จัดสรร                           1,579,304,013   37.37    1,268,827,281   25.83    1,135,989,890   32.82

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทใหญ่              2,587,747,835   61.23    2,277,271,103   46.36    2,141,395,568   62.22

  ส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม                -               -        60,309,677      1.23     59,647,187      1.72

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                        2,587,747,835   61.23    2,337,580,780   47.59    2,201,042,755   63.94

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                 4,226,153,664   100.00   4,912,158,005   100.00   3,434,202,939   100.00
  ------------------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------

*หมายเหตุ สำหรับงบปี 2556 เป็นงบการเงินเฉพาะกิจการ เนื่องจากบริษัทได้ขายเงินลงทุนในบริษัทย่อยไปในระหว่างปี 

งบกำไรขาดทุน

  --------------------------------- --------------- -------- ------------- -------- ------------- --------
                                    2556                     2555                   2554          

                                    บาท             ร้อยละ    บาท           ร้อยละ    บาท           ร้อยละ

  รายได้                                                                                            

  ค่านายหน้า                          969,750,870     80.55    687,808,409   79.19    672,496,948   82.08

  ค่าธรรมเนียมและค่าบริการ              599,742         0.05     1,219,607     0.14     501,290       0.06

  กำไรจากการซื้อขายหลักทรัพย์            24,660,561      2.05     16,551,588    1.91     6,871,038     0.84

  ขาดทุนจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย    (790,485)       (0.07)   -             -        -             -

  ขาดทุนจากการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า   2,000           -        (41,360)      -        (166,710)     (0.02)

  ดอกเบี้ยและเงินปันผล                  66,970,715      5.56     69,387,685    7.99     75,792,758    9.25

  ดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์        129,419,079     10.75    77,730,802    8.95     53,682,812    6.55

  รายได้อื่น                           13,324,107      1.11     15,927,417    1.82     10,147,248    1.24

  รวมรายได้                          1,203,936,589   100.00   868,584,148   100.00   819,325,384   100.00

  ค่าใช้จ่าย                                                                                         

  ดอกเบี้ยเงินกู้ยืม                      34,164,878      2.84     27,709,828    3.19     18,181,590    2.22

  ค่าธรรมเนียมและบริการจ่าย             86,643,646      7.20     75,832,670    8.73     74,985,084    9.15

  หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ (กลับรายการ)     (648,734)       (0.05)   (844,926)     (0.10)   5,611,828     0.68

  ค่าใช้จ่ายการดำเนินงาน                                                                              

  ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน               313,297,289     26.02    259,218,995   29.84    257,584,019   31.44

  ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับอาคารสถานที่และอุปกรณ์   124,761,105     10.36    119,466,188   13.75    97,133,119    11.86

  ค่าตอบแทนกรรมการ                   1,050,000       0.09     1,020,000     0.01     862,258       0.10

  ค่าตอบแทนผู้บริหาร                    94,157,369      7.82     67,275,285    7.85     67,101,424    8.19

  ค่าธรรมเนียมตามสัญญาบริการ            14,334,770      1.19     13,791,041    1.59     12,490,200    1.52

  ขาดทุนจากการด้อยค่าของค่าความนิยม      -               -        11,190,000    1.29     -             -

  ค่าใช้จ่ายอื่น                         91,880,878      7.63     74,071,645    8.54     74,128,768    9.06

  รวมค่าใช้จ่าย                        759,641,201     63.10    648,730,726   74.69    608,078,290   74.22

  กำไรก่อนภาษีเงินได้                   444,295,388     36.90    219,853,422   25.31    211,247,094   25.78

  ภาษีเงินได้                          95,552,312      7.93     53,168,483    6.12     71,956,663    8.78

  กำไรสุทธิสำหรับปี                     348,743,076     28.97    166,684,939   19.19    139,290,431   17.00

  ขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่น                    (2,515,236)     (0.21)   -             -        -             -

  กำไรเบ็ดเสร็จรวม                    346,227,840     28.76    166,684,939   19.19    139,290,431   17.00

  การแบ่งปันกำไร                                                                                    

  - ส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่               348,163,368     28.92    166,022,449   19.11    139,584,027   17.04

  - ส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม          579,708         0.05     662,490       0.08     (293,596)     (0.04)

                                    348,743,076     28.97    166,684,939   19.19    139,290,431   17.00

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน                                                                                 

  กำไรสุทธิสำหรับปี                     0.69                     0.33                   0.38           
  --------------------------------- --------------- -------- ------------- -------- ------------- --------

งบกระแสเงินสด

  --------------------------------------------------------------------------------------
                                       2556            2555              2554
  ------------------------------------ --------------- ----------------- ---------------
                                       บาท             บาท               บาท

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                            

  กำไรสุทธิก่อนภาษีเงินได้                   444,295,388     219,853,422       211,247,094

  รายการปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ                                        
  (จ่าย)                                                                  

  จากกิจกรรมดำเนินงาน                    (76,490,934)    (7,637,343)       (32,035,078)

  กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลง                                      

  ในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน              367,804,454     212,216,079       179,212,016

  สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง                                            

  เงินฝากในสถาบันการเงิน                  (157,786)       2,924,292         -

  ลูกหนี้สำนักหักบัญชี                        88,965,210      159,103,557       (303,915,356)

  ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า    (331,257,089)   (1,760,610,478)   1,041,092,842
  และดอกเบี้ยค้างรับ                                                         

  เงินลงทุน                              (5,626,105)     (135,548,128)     (59,776,322)

  สินทรัพย์อื่น                             (6,399,381)     44,255,457        (4,165,132)

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                               

  เจ้าหนี้สำนักหักบัญชี                       176,660,571     (98,666,203)      (374,658,021)

  เจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า   (474,464,251)   922,414,145       (211,463,338)

  ประมาณการหนี้สินจากคดีความฟ้องร้อง         -               (3,234,626)       21,995

  หนี้สินอื่น                               17,817,790      (59,416,074)      (33,432,256)

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป)ในกิจกรรมดำเนินงาน  (166,656,587)   (716,561,979)     232,916,428

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                

  เงินสดรับ (จ่าย) สำหรับลงทุนในบริษัทย่อย     172,794,760     -                 (469,665,157)

  เงินสดจ่ายในการซื้ออุปกรณ์                 (29,008,511)    (23,898,926)      (15,766,628)

  เงินสดจ่ายซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน              (944,774)       (4,823,120)       (2,856,716)

  เงินสดจ่ายสำหรับลงทุนทั่วไป                (544,322)       -                 -

  เงินสดรับจากการขายอุปกรณ์                69,432          1,984,206         1,172,982

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) ในกิจกรรมลงทุน     142,366,585     (26,737,840)      (487,115,519)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                             

  เงินสดรับ (จ่าย) จากเงินกู้ยืม              (620,000,000)   520,000,000       200,000,000

  เงินปันผลจ่าย                           (35,171,400)    (30,146,914)      (28,306,960)

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) ในกิจกรรมจัดหาเงิน  (655,171,400)   489,853,086       171,693,040

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงสุทธิ    (679,461,402)   (253,446,733)     (82,506,051)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี        834,784,717     1,088,231,450     1,170,737,501

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสิ้นปี        155,323,315     834,784,717       1,088,231,450
  --------------------------------------------------------------------------------------

อัตราส่วนทางการเงิน

  ----------------------------------- -------- ---------- ---------- ----------
                                               2556       2555       2554

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร                                   
  (Profitability Ratio)                                              

  อัตรากำไรขั้นต้น                        (%)      90.12      88.18      87.94

  อัตรากำไรสุทธิ                         (%)      30.21      19.11      17.10

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   (%)      14.15      7.29       6.59

                                                                     

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                  
  (Efficiency Ratio)                                                 

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               (%)      10.28      5.27       6.23

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 (เท่า)    0.27       0.21       0.24

                                                                     

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                      
  (Financial Ratio)                                                  

  อัตราส่วนสินทรัพย์คล่องตัวต่อสินทรัพย์รวม      (%)      7.28       23.50      37.21

  อัตราส่วนสินทรัพย์ก่อรายได้ต่อสินทรัพย์รวม     (%)      22.71      44.86      48.27

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้น               (เท่า)    0.63       1.10       0.56

  อัตราส่วนการจ่ายเงินปันผล                (%)      9.61       18.16      20.20

                                                                     

  อัตราส่วนอื่นๆ                                                         

  อัตราส่วนเงินลงทุนในหลักทรัพย์ต่อสินทรัพย์     (%)      3.60       5.28       3.54

  เงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิ                 (%)      156.49     53.15      135.30
  (คำนวณตามเกณฑ์สำนักงาน)                                              

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นสามัญ                  (บาท)    5.15       4.52       5.83

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นสามัญ (Fully Diluted)  (บาท)    5.15       4.52       5.83
  ----------------------------------- -------- ---------- ---------- ----------

11.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

สำหรับผลการดำเนินงานของบริษัทฯ และบริษัทย่อยในปี 2556 บริษัทฯและบริษัทย่อย มีรายได้รวม
1,203.94 ล้านบาท และปี 2555 บริษัทฯและบริษัทย่อย มีรายได้รวม 868.58 ล้านบาท และ
ตามลำดับ และมีกำไรสุทธิ 348.74 ล้านบาท และ 166.68 ล้านบาท ตามลำดับ
ซึ่งรายได้ของบริษัทฯ และบริษัทย่อยส่วนใหญ่มาจากรายได้ค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ โดยบริษัทฯ
มีส่วนแบ่งการตลาดร้อยละ 2.68 ในปี 2556 และร้อยละ 3.06 ในปี 2555 แต่มีมูลค่าการซื้อขาย
577,085.35 ล้านบาทในปี 2556 และ 421,361.55 ล้านบาทในปี 2555

ผลการดำเนินงาน 

รายได้

รายได้ของบริษัทฯและบริษัทย่อย ประกอบด้วย
รายได้จากค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า รายได้ค่าธรรมเนียมและบริการ
กำไร (ขาดทุน) จากการซื้อขายหลักทรัพย์ ดอกเบี้ยและเงินปันผล
ดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ และรายได้อื่น ได้แก่ค่าธรรมเนียมโอนหุ้น
ค่าธรรมเนียมจากการเป็นนายทะเบียนหลักทรัพย์ ซึ่งรายได้หลักของบริษัทฯ
มาจากธุรกิจการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ ที่ผ่านมาบริษัทฯ
มีรายได้ค่านายหน้าคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 75- 90 ของรายได้รวม โดยลูกค้าของบริษัทฯ
ส่วนใหญ่จะเป็นลูกค้ารายย่อย ในสัดส่วนร้อยละ 65 - 80
ของปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัทฯ และลูกค้าสถาบัน ในสัดส่วนร้อยละ 20 - 35
ของปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัทฯ และบริษัทย่อย สำหรับกำไร(ขาดทุน)
จากการซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัทฯ เกิดขึ้นจากการส่งคำสั่งซื้อขายหลักทรัพย์ให้ลูกค้าผิดพลาด
(trade error) และจากการซื้อขายตราสารหนี้
โดยไม่ได้เกิดจากการลงทุนในหลักทรัพย์ตราสารทุนของบริษัทฯ

สำหรับปี 2556 บริษัทฯ มีรายได้รวม 1,203.94 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 38.61
จากช่วงเดียวกันของปีที่ผ่านมา เนื่องจากมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์ทั้งระบบเพิ่มขึ้นจาก
15,829.13 พันล้านบาทเป็น 24,661.34 พันล้านบาทเพิ่มขึ้นร้อยละ 55.80
และบริษัทฯมีการขยายการให้สินเชื่อเพื่อซื้อหลักทรัพย์เพิ่มขึ้น
ทำให้รายได้ดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ เพิ่มขึ้นประกอบกับตลาดหุ้นไทยปรับขึ้น
แตะจุดสูงสุดที่1650 จุด และปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้นเป็นประวัติการณ์ โดยเฉพาะไตรมาส 1 และ
2 ของปี 2556

  รายได้ค่านายหน้า

รายได้ค่านายหน้ามีความสัมพันธ์โดยตรงกับปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์ซึ่งขึ้นอยู่กับภาวะตลาดและปัจจัยต่างๆ

รายได้ค่านายหน้ามีความสัมพันธ์โดยตรงกับปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์ซึ่งขึ้นอยู่กับภาวะตลาดและปัจจัยต่างๆ
ในปี 2556 บริษัทฯ มีรายได้ค่านายหน้ารวม 969.75 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 40.99
จากช่วงเดียวกันของปี เนื่องจากสถานการณ์ทางการเมืองที่มีเสถียรภาพในช่วงต้นปี
และตลาดมีมุมมองในเชิงบวกต่อ พ.ร.บ. เงินกู้ 2.2 ล้านล้านบาท
เพื่อลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานของรัฐบาล
นอกจากนี้ยังมีกระแสเงินทุนจากต่างชาติไหลเข้าก่อนการปรับลด QE โดยในปี 2556
มูลค่าซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของบริษัทฯ เท่ากับ 2,355.45 ล้านบาท
และมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของตลาดหลักทรัพย์เท่ากับ 100,658.54 ล้านบาท

  ------------------------------------- ----------- ----------- -----------
                                        ปี 2556      ปี 2555      ปี 2554

  มูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์รวมของบริษัท         577,085     421,362     315,561
  (ล้านบาท)                                                      

  ส่วนแบ่งการตลาดของบริษัท (ร้อยละ)          2.68        3.06        2.53

  อันดับส่วนแบ่งการตลาด                     20          13          20
  ------------------------------------- ----------- ----------- -----------

  ที่มา: ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

  ----------------------------------------- ----------- ---------- -----------
  สัดส่วนประเภทลูกค้า (ร้อยละ)                   ปี 2556      ปี 2555     ปี 2554

  ลูกค้าบุคคล                                  69.78       73.44      77.72

  ลูกค้าสถาบัน                                 30.23       26.56      22.28

  หมายเหตุ:                                                         
  คำนวณจากปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์รวมของบริษัทฯ                          
  ----------------------------------------- ----------- ---------- -----------

  รายได้อื่นที่นอกเหนือจากรายได้ค่านายหน้า

ในปี 2556 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีรายได้จากดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ 129.42
ล้านบาท และ 77.73 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 10.75 และ 8.95 ของรายได้รวมของบริษัทฯ
และบริษัทย่อย ตามลำดับ โดยเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 51.69
ล้านบาทซึ่งเพิ่มสูงขึ้นมากอันเป็นเป็นผลมาจากการที่บริษัทฯ
มียอดเฉลี่ยการให้กู้ยืมเงินเพื่อซื้อหลักทรัพย์ในบัญชีเครดิตบาลานซ์ให้กับลูกค้าเพิ่มขึ้นและอัตราที่ดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น

รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผล คิดเป็นร้อยละ 5.56 ของรายได้รวมในปี 2556
โดยรายได้ส่วนใหญ่เป็นดอกเบี้ยเงินฝากสถาบันการเงิน

ค่าใช้จ่าย

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานในปี 2556 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน
639.48 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 17.11 จากปี 2555 ทั้งนี้ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของบริษัทฯ
ในปี 2556 ประกอบด้วย 1) ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน คิดเป็นร้อยละ 48.99
ของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน 2) ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับอาคารสถานที่และอุปกรณ์ คิดเป็นร้อยละ
19.51 ของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน 3) ค่าตอบแทนกรรมการและผู้บริหาร คิดเป็นร้อยละ
14.89 ของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน 4) ค่าใช้จ่ายอื่น คิดเป็นร้อยละ 14.37
ของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน และที่เหลือเป็นค่าธรรมเนียมตามสัญญาบริการคิดเป็นร้อยละ 2.24
ของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน ทั้งนี้ค่าใช้จ่ายดำเนินงานของปี 2556 เพิ่มขึ้น
เนื่องจากปริมาณการซื้อขาย และรายได้ที่เพิ่มส่งผลให้ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานเพิ่ม
รวมถึงค่าใช้จ่ายอื่นที่เกี่ยวข้องและแปรผันไปกับรายได้ที่เพิ่มขึ้น

ดอกเบี้ยเงินกู้ยืมในปี 2556 บริษัทฯและบริษัทย่อยมีดอกเบี้ยเงินกู้ยืม 34.16 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
6.45 ล้านบาท คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 23.28
เกิดจากการเพิ่มขึ้นปรับตัวของอัตราดอกเบี้ยและภาวะสภาพคล่องของบริษัทฯ
และบริษัทย่อยซึ่งในบางครั้งจะต้องพึ่งพาเงินกู้ยืมระยะสั้นของสถาบันการเงินเพื่อเสริมสภาพคล่องของของบริษัทฯและบริษัทย่อย

กำไรสุทธิ

ในปี 2556 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิจำนวน 348.74 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2555 เป็นจำนวน
182.06 ล้านบาทคิดเป็น 109.23 เป็นผลมาจากรายได้ที่เพิ่มขึ้นอย่างมากในปี 2556
แต่ในทางกลับกันค่าใช้จ่ายรวมที่เพิ่มในสัดส่วนที่น้อยกว่ารายได้

ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

สินทรัพย์รวมของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 เท่ากับ 4,226.15 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน
โดยสินทรัพย์ของบริษัทฯ ที่ลดลงส่วนใหญ่เกิดจาก
การที่บริษัทจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อยไปในระหว่างปี 2556

โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้นร้อยละ 43.04
จากสิ้นปี 2554
ซึ่งเป็นผลมาจากการลดลงของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดและลูกหนี้สำนักหักบัญชี
และการเพิ่มขึ้นของ ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ ซึ่งการเพิ่มขึ้นดังกล่าวเป็นไปตามปริมาณซื้อขาย
โดยสินทรัพย์ของบริษัทฯและบริษัทย่อย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 ประกอบด้วย
ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และลูกหนี้สัญญาซื้อขายล่วงหน้า- สุทธิ ร้อยละ 66.93 ของสินทรัพย์รวม
เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ร้อยละ 16.99 ของสินทรัพย์รวม

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทฯ มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด จำนวน 155.32
ล้านบาท ลดลงจาก ณ สิ้นปี 2555 ซึ่งเป็นงบการเงินรวม จำนวน 682.46 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 81.75 เป็นผลมาจากการที่บริษัทฯ ได้ขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย
ซึ่งบริษัทย่อยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเป็นจำนวนมาก
เมื่อมีขายบริษัทย่อยไปในระหว่างปี 2556 จึงส่งผลให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลง

เงินลงทุน

บริษัทฯ ไม่มีนโยบายลงทุนในตราสารทุน
เนื่องจากมุ่งเน้นที่จะให้บริการการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์แก่ลูกค้าเป็นสำคัญ
ทำให้ที่ผ่านมาบริษัทฯ ไม่มีการเคลื่อนไหวของสินทรัพย์ประเภทเงินลงทุนในตราสารทุน
ยกเว้นการลงทุนในบริษัทหลักทรัพย์เพื่อธุรกิจหลักทรัพย์ (TSFC)

บริษัทมีการลงทุนในตราสารหนี้เพื่อค้า ซึ่งในปี 2554 และ 2555
เป็นธุรกรรมของบริษัทย่อยที่นำมารวมในการจัดทำงบการเงินรวม แต่ในปี 2556 บริษัทฯ
รับโอนธุรกรรมนี้มาจากบริษัทย่อยในภายหลังการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย ส่งผลให้ ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2556 บริษัทฯมีเงินลงทุนเป็นจำนวนเงิน 152.24 ล้านบาท
และเมื่อเปรียบเทียบกับงบการเงินปีก่อน จะพบว่า เงินลงทุนในตราสารหนี้ลดลง 107.11 ล้านบาท
เป็นผลมากจากการดำเนินธุรกรรมค้าหลักทรัพย์ตราสารหนี้

ลูกหนี้สำนักหักบัญชี 

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทฯ มีลูกหนี้สำนักหักบัญชีเป็นจำนวนเงิน 83.68 ล้านบาท
รายการลูกหนี้สำนักหักบัญชีจะเปลี่ยนแปลงขึ้นลงมากน้อยตามมูลค่าการซื้อขาย ณ สิ้นงวดบัญชี
ซึ่งมีความผันผวนตามปกติของธุรกิจหลักทรัพย์

ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและดอกเบี้ยค้างรับ – สุทธิ

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทฯ
มีลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและดอกเบี้ยค้างรับ - สุทธิ เท่ากับ 3,585.89
ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2555 ร้อยละ 9.08 เนื่องจากภาวะตลาด ณ ปลายปี 2556
และปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ ทั้งนี้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556
ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และลูกหนี้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าประกอบด้วย

-   ลูกหนี้ซื้อขายหลักทรัพย์ด้วยเงินสด จำนวน 1,453.58 ล้านบาท เพิ่มขึ้น จากสิ้นปี 2555
    จำนวน 133.62 ล้านบาท การเปลี่ยนแปลงขึ้นลงมากน้อยเป็นไปตามมูลค่าการซื้อหลักทรัพย์ 3
    วันทำการสุดท้าย ณ วันสิ้นงวดบัญชี

-   ลูกหนี้เงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ จำนวน 2,119.26 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2555
    จำนวน 175.26 ล้านบาท เป็นผลมาจากการเปลี่ยนแปลงตามมูลค่าซื้อขายหลักทรัพย์ของลูกค้า
    ตามภาวะตลาด ณ ปลายปี 2556

-   ลูกหนี้อื่นประกอบด้วยลูกหนี้ค้างชำระเกินกว่า T + 3 และลูกหนี้ที่อยู่ระหว่างการติดตาม
    ประนอมหนี้ หรือผ่อนชำระ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 มีจำนวน 14.04 ล้านบาท
    ลดลงจากสิ้นปี 2555 0.02 ล้านบาท เนื่องจากมีการรรับชำระจากลูกหนื้อื่นของบริษัทฯ

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทฯ มีค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 11.43 ล้านบาท
โดยลดลงจากปี 2555 จำนวน 0.02ล้านบาท
เป็นผลมาจากได้รับชำระหนี้ที่ได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญของบริษัทฯ ไว้จึงมีการปรับลดยอดลง

สินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทฯ มีสินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตน 95.15 ล้านบาท ลดลงจากสิ้นปี 2555
35.08 ล้านบาท ซึ่งแสดงเป็นฐานะการเงินรวม โดยเป็นผลมาจากการขายบริษัทย่อยในระหว่างปี
2556 ทำให้ได้ตัดรายการค่าความนิยมในการซื้อบริษัทย่อยออกไปด้วย

สินทรัพย์อื่น 

ประกอบด้วย เงินมัดจำ เงินกองทุนทดแทนความเสียหายระบบชำระราคา ค่าใช้จ่ายจ่ายล่วงหน้า
รายได้ค้างรับ ซึ่ง ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทฯ มีสินทรัพย์อื่น เท่ากับ 79.33 ล้านบาท
ซึ่งลดลงจากสิ้นปี 2555 จำนวน 18.22 ล้านบาท มาจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย
จึงทำให้สินทรัพย์อื่นคงเหลือลดลงเฉพาะในส่วนของบริษัทฯ เท่านั้น

สภาพคล่อง

ในปี 2556 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมการดำเนินงาน จำนวน 166.67 ล้านบาท
ซึ่งเป็นขยายการดำเนินธุรกิจ และในด้านกิจกรรมการจัดหาเงิน ในปี 2556 บริษัทฯ
มีกระแสเงินสดใช้ไป 655.17 ล้านบาท โดยส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย
แล้วได้รับเงินสดมาเพื่อลดภาระของเงินกู้ยืมมาใช้ในการขยายการดำเนินธุรกิจ

ในปี 2555 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมการดำเนินงาน จำนวน 716.56 ล้านบาท
ซึ่งเป็นขยายการดำเนินธุรกิจ และในด้านกิจกรรมการจัดหาเงิน ในปี 2555บริษัทฯ
มีกระแสเงินสดได้มา 489.85 ล้านบาท
โดยส่วนใหญ่มาจากการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมเพื่อมาใช้ในการขยายการดำเนินธุรกิจ

ปัจจัยที่อาจมีผลกระทบต่อฐานะทางการเงินหรือผลการดำเนินงานอย่างมีนัยสำคัญในอนาคต

สำหรับปี 2557 ตลาดหุ้นไทย
จะได้รับผลกระทบจากความขัดแย้งทางการเมืองภายในประเทศที่หากมีการยืดเยื้อออกไปหรือมีเหตุรุนแรงขึ้นอีก
ก็จะส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน
ประกอบกับปัญหาการไม่ได้รับเงินจากการจำนำข้าวของชาวนา และนโยบาย 2
ล้านล้านบาทที่ยังไม่สามารถดำเนินได้ต่อ ล้วนเป็นแรงกดดันต่อตลาดหุ้นและรายได้ของบริษัท
ในทางกลับกันหากสถานการณ์ทางการเมืองคลี่คลายลง ตลาดไทยมีโอกาสกลับมาคึกคักอีกครั้ง
แต่โดยรวมยังไม่ดีเท่าปี 2556 เนื่องจากการลด QE ของสหรัฐยังเป็นปัจจัยลบที่กดดันตลาดได้ต่อ
โดยเฉพาะเมื่อตัวเลขเศรษฐกิจต่างๆส่งสัญญาณการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจสหรัฐอย่างชัดเจน