12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

(1) รายงานการสอบบัญชี

-   รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินปี 2541 ถึง ปี 2543 ซึ่งตรวจสอบโดย นางสุมาลี
    จุนเสนี ผู้สอบบัญชีอนุญาตเลขทะเบียน 2459 จากสำนักงานสอบบัญชี เอส.เอ็ม.แอล
    ได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่างบการเงินได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรและได้ทำขึ้นตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

-   รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินปี 2544 ซึ่งตรวจสอบ โดยนายสมชาย คุรุจิตโกศล
    ผู้สอบบัญชีอนุญาตเลขทะเบียน 3277 จากบริษัท เอส.เค.แอคเคาน์แต้นท์ เซอร์วิสเซส จำกัด
    ได้ให้ความเห็นถึงงบการเงินของบริษัทได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

(2) ตารางสรุปงบการเงินของบริษัทและบริษัทย่อย (หน่วย : ล้านบาท)

+------------------------------+----------+--------+--------+--------+
| รายการ                       | ง        |        | จัดทำขึ้น | งบต    |
|                              | บตรวจสอบ |        | เพื่อเปร | รวจสอบ |
|                              |          |        | ียบเทียบ |        |
+------------------------------+----------+--------+--------+--------+
|                              | 2542     | 2543   | 2      | 2      |
|                              |          |        | 543⁽¹⁾ | 544⁽²⁾ |
+------------------------------+----------+--------+--------+--------+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร         | 26.89    | 19.32  | 15.78  | 112.51 |
|                              |          |        |        |        |
| ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ - สุทธิ    | 125.10   | 191.54 | 187.47 | 311.70 |
|                              |          |        |        |        |
| สินค้าคงเหลือ                   | 88.50    | 312.20 | 312.20 | 425.77 |
|                              |          |        |        |        |
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น              | 12.83    | 29.30  | 33.37  | 28.13  |
|                              |          |        |        |        |
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ – สุทธิ     | 272.67   | 304.12 | 288.93 | 329.48 |
|                              |          |        |        |        |
| สินทรัพย์อื่น                     | 303.23   | 302.27 | 16.78  | (0.71) |
|                              |          |        |        |        |
| สินทรัพย์รวม                    | 829.24   | 1,     | 854.54 | 1,     |
|                              |          | 158.76 |        | 206.88 |
+------------------------------+----------+--------+--------+--------+
| เงินเบิกเกินบัญชีธนาคาร           | 0.03     | 3.60   | 3.60   | -      |
|                              |          |        |        |        |
| เงินกู้ยืมธนาคาร                 | -        | 174.60 | 174.60 | 135.00 |
|                              |          |        |        |        |
| เจ้าหนี้การค้า                   | 212.48   | 283.69 | 283.69 | 515.35 |
|                              |          |        |        |        |
| ส่วนของหนี้สิน                   | -        | 3.69   | 3.19   | 18.81  |
| ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี |          |        |        |        |
|                              | 576.67   | 922.36 | 618.32 | 862.36 |
| หนี้สินหมุนเวียนรวม               |          |        |        |        |
|                              | 94.23    | 62.68  | 62.68  | -      |
| เงินกู้ยืมกรรมการ                |          |        |        |        |
|                              | 90.00    | 90.00  | 90.00  | 40.00  |
| เงินกู้ยืมระยะยาว                |          |        |        |        |
|                              | 761.26   | 1,     | 774.58 | 902.93 |
| หนี้สินรวม                      |          | 078.80 |        |        |
+------------------------------+----------+--------+--------+--------+
| ทุนจดทะเบียน                   | 60.00    | 60.00  | 60.00  | 200.00 |
|                              |          |        |        |        |
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว         | 60.00    | 60.00  | 60.00  | 200.00 |
|                              |          |        |        |        |
| กำไรสะสม                     | 7.97     | 19.95  | 19.95  | 103.95 |
|                              |          |        |        |        |
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                  | 67.97    | 79.95  | 79.95  | 303.95 |
+------------------------------+----------+--------+--------+--------+
| รายได้จากการขายและบริการ       | 1,060.63 | 1,     | 1,     | 4,     |
|                              |          | 680.54 | 665.23 | 862.97 |
| รายได้อื่น                      | 15.39    |        |        |        |
|                              |          | 29.75  | 44.58  | 121.14 |
| รายได้รวม                     | 1,076.02 |        |        |        |
|                              |          | 1,     | 1,     | 4,     |
| ต้นทุนขาย                      | 900.47   | 710.29 | 709.81 | 984.11 |
|                              |          |        |        |        |
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร      | 167.74   | 1,     | 1,     | 4,     |
|                              |          | 405,62 | 405,62 | 402.33 |
| ดอกเบี้ยจ่าย                    | 0.40     |        |        |        |
|                              |          | 265.98 | 265.50 | 410.56 |
| กำไรสุทธิ                      | 4.90     |        |        |        |
|                              |          | 20.13  | 20.13  | 20.83  |
|                              |          |        |        |        |
|                              |          | 11.98  | 11.98  | 84     |
|                              |          |        |        | .00⁽³⁾ |
+------------------------------+----------+--------+--------+--------+

(3) อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญที่สะท้อนถึงฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัท

+------------------------------------+-------+-------+--------+-------+
| อัตราส่วน                            | งบตร  |       | จัดทำขึ้น | งบตร  |
|                                    | วจสอบ |       | เพื่อเปร | วจสอบ |
|                                    |       |       | ียบเทียบ |       |
+------------------------------------+-------+-------+--------+-------+
|                                    | 2542  | 2543  | 2      | 25    |
|                                    |       |       | 543⁽¹⁾ | 44⁽²⁾ |
+------------------------------------+-------+-------+--------+-------+
| อัต                                 | 0.44  | 0.60  | 0.89   | 1.02  |
| ราส่วนแสดงสภาพคล่อง(Liquidity Ratio) |       |       |        |       |
|                                    | 0.26  | 0.23  | 0.33   | 0.49  |
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)              |       |       |        |       |
|                                    | 12.63 | 8.49  | 8.52   | 15.59 |
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)        |       |       |        |       |
|                                    | 29    | 43    | 43     | 23    |
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)      |       |       |        |       |
|                                    | 15.39 | 7.02  | 7.02   | 11.93 |
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)             |       |       |        |       |
|                                    | 24    | 52    | 52     | 31    |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)     |       |       |        |       |
|                                    | 8.32  | 5.67  | 5.67   | 11.02 |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)           |       |       |        |       |
|                                    | 44    | 64    | 64     | 33    |
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)          |       |       |        |       |
|                                    | 9     | 31    | 31     | 21    |
| ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                |       |       |        |       |
|                                    |       |       |        |       |
| Cash Cycle (วัน)                    |       |       |        |       |
+------------------------------------+-------+-------+--------+-------+
| อัตราส่วนแสดงความสามา                | 16.55 | 18.13 | 18.27  | 11.96 |
| รถในการหากำไร(Profitability Ratio) |       |       |        |       |
|                                    | 0.74  | 2.30  | 2.32   | 3.52  |
| อัตรากำไรขั้นต้น (%)                   |       |       |        |       |
|                                    | 0.46  | 0.70  | 0.70   | 1.69  |
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)         |       |       |        |       |
|                                    | 7.21  | 14.99 | 14.99  | 27.64 |
| อัตรากำไรสุทธิ (%)                    |       |       |        |       |
|                                    |       |       |        |       |
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)              |       |       |        |       |
+------------------------------------+-------+-------+--------+-------+
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภ                 | 0.59  | 1.03  | 1.40   | 6.96  |
| าพในการดำเนินงาน (Efficiency Ratio) |       |       |        |       |
|                                    | 1.80  | 3.94  | 4.15   | 25.49 |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)          |       |       |        |       |
|                                    | 0.01  | 0.01  | 0.01   | 0.07  |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)      |       |       |        |       |
|                                    |       |       |        |       |
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)          |       |       |        |       |
+------------------------------------+-------+-------+--------+-------+
| อัตราส่วนวิเคราะ                      | 11.20 | 13.49 | 9.69   | 2.97  |
| ห์นโยบายทางการเงิน (Financial Ratio) |       |       |        |       |
|                                    | 19.86 | 1.92  | 1.92   | 8.22  |
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)     |       |       |        |       |
|                                    | 0.00  | 0.00  | 0.00   | 0.00  |
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)  |       |       |        |       |
|                                    |       |       |        |       |
| อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)              |       |       |        |       |
+------------------------------------+-------+-------+--------+-------+
| ข้อมูลต่อหุ้น⁽⁴⁾                        | 5.66  | 6.66  | 6.66   | 7.60  |
|                                    |       |       |        |       |
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)               | 0.41  | 1.00  | 1.00   | 3.75  |
|                                    |       |       |        |       |
| กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)                  | 0.00  | 0.00  | 0.00   | 0.00  |
|                                    |       |       |        |       |
| เงินปันผลต่อหุ้น (บาท)                  |       |       |        |       |
+------------------------------------+-------+-------+--------+-------+
| อัตราการเติบโต                       | 1,235 | 39.74 | 3.05   | 41.23 |
|                                    |       |       |        |       |
| สินทรัพย์รวม (%)                      | 1,399 | 41.71 | 1.75   | 16.57 |
|                                    |       |       |        |       |
| หนี้สินรวม (%)                        | 1     | 58.45 | 57.00  | 1     |
|                                    | 23.81 |       |        | 92.03 |
| รายได้จากการขายและบริการ (%)         |       | 56.10 | 35.94  |       |
|                                    | 1     |       |        | 2     |
| ต้นทุนขาย (%)                        | 03.93 | 58.57 | 58.28  | 13.19 |
|                                    |       |       |        |       |
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (%)        | 3     | 1     | 144.38 | 54.64 |
|                                    | 58.76 | 44.38 |        |       |
| กำไรสุทธิ (%)                        |       |       |        | 6     |
|                                    | 3     |       |        | 01.07 |
|                                    | 28.44 |       |        |       |
+------------------------------------+-------+-------+--------+-------+

หมายเหตุ (1) ตามหมายเหตุประกอบงบการเงินของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544
ซึ่งจัดทำโดยผู้สอบบัญชีรับอนุญาตของบริษัท ได้มีการจัดประเภทรายการใหม่
เพื่อประโยชน์ในการเปรียบเทียบกับงบการเงิน สำหรับปี 2544

  (2) แสดงโดยใช้ตัวเลขจากงบการเงินรวม เนื่องจาก ณ. วันที่ 19 ธันวาคม 2544
  บริษัทได้เข้าซื้อกิจการในบริษัท เทเลแม็กซ์ เอเชีย คอร์ปอเรชั่น จำกัด ในสัดส่วนร้อยละ
  100.00

  (3) กำไรสุทธิหลังหักกำไรสุทธิของบริษัทย่อยก่อนการเข้าซื้อกิจการ

  (4) คำนวณโดยใช้จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักและปรับมูลค่าที่ตราไว้เป็นหุ้นละ 5 บาท
  เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบ

2.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  นับตั้งแต่องค์การโทรศัพท์แห่งประเทศไทยและการสื่อสารแห่งประเทศไทยเริ่มนำโทรศัพท์เคลื่อนที่เข้ามาให้บริการในประเทศไทยในปี
  2529 ซึ่งถือเป็นการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญของระบบการติดต่อสื่อสารในประเทศไทย
  ด้วยคุณลักษณะพิเศษของโทรศัพท์เคลื่อนที่ที่สามารถพกพาติดตัวไปในที่ต่างๆ
  จึงทำให้โทรศัพท์เคลื่อนที่เริ่มเป็นที่นิยมมากขึ้น
  แต่เนื่องจากการติดตั้งหรือขยายเครือข่ายต้องใช้เงินลงทุนที่สูงประกอบกับการขยายเครือข่ายการให้บริการเพื่อให้ครอบคลุมได้ในทุกพื้นที่ต้องใช้เวลาพอสมควร
  เพื่อขจัดปัญหาดังกล่าวทางภาครัฐจึงได้มีการให้สัมปทานแก่ภาคเอกชนในการดำเนินการเป็นผู้ให้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่
  ซึ่งภายหลังจากการเข้ามาดำเนินงานของภาคเอกชนทำให้การติดต่อสื่อสารผ่านโทรศัพท์เคลื่อนที่เริ่มแพร่หลายมากขึ้น
  แต่อย่างไรก็ตาม เนื่องจากค่าบริการที่สูงเมื่อเปรียบเทียบกับค่าบริการของโทรศัพท์แบบธรรมดา
  ประกอบกับราคาเครื่องโทรศัพท์เคลื่อนที่ที่มีราคาค่อนข้างสูง
  รวมทั้งการขยายเครือข่ายที่ยังไม่สามารถครอบคลุมได้อย่างทั่วถึงในระยะแรกๆ
  จึงทำให้การติดต่อสื่อสารผ่านโทรศัพท์เคลื่อนที่ใช่วงแรก
  ได้รับความนิยมเฉพาะนักธุรกิจหรือผู้ที่มีความจำเป็นเท่านั้น ต่อมาในปี 2537
  ผู้ให้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่ได้เริ่มนำระบบ Digital เข้ามาให้บริการ
  ทำให้ระบบการติดต่อสื่อสารผ่านโทรศัพท์คลื่อนที่ได้รับความสะดวกมากขึ้น
  ประกอบกับการเข้ามาร่วมทุนของบริษัทโทรคมนาคมสื่อสารจากต่างประเทศ
  ทำให้ภาวะการแข่งขันในอุตสาหกรรมเริ่มมีมากขึ้น การลดค่าบริการรายเดือน
  ตลอดจนการยกเว้นค่าจดทะเบียนเลขหมาย ค่าประกันหมายเลข
  และที่สำคัญการลดลงของราคาเครื่องโทรศัพท์เคลื่อนที่
  ล้วนมีส่วนสำคัญที่ทำให้อุตสาหกรรมโทรศัพท์เคลื่อนของประเทศไทยติบโตแบบก้าวกระโดด
  โดยเฉพาะในช่วง 1-2 ปีที่ผ่านมา ที่จำนวนผู้ใช้บริการเพิ่มขึ้น จาก 2.31 ล้านคน ในปี 2542
  เป็น 8.00 ล้านคน ในปี 2544

  ในส่วนของอุตสาหกรรมการจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่ในปัจจุบันนั้น
  นับตั้งแต่มีการลดราคาเครื่องลงจากเดิมที่เคยมีราคาสูงถึงแสนกว่าบาทมาเป็นพันกว่าบาท
  ประกอบกับทางผู้ผลิตโทรศัพท์เคลื่อนที่เองก็เริ่มหันมาผลิตสินค้าให้มีความหลากหลายมากขึ้นในระดับราคาต่างๆ
  เพื่อให้สามารถเข้าถึงทุกกลุ่มลูกค้าได้อย่างทั่วถึง
  ส่งผลให้การติดต่อสื่อสารผ่านโทรศัพท์เคลื่อนที่ได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว
  ทำให้โทรศัพท์เคลื่อนที่เริ่มเข้ามามีบทบาทสำคัญต่อการดำเนินชีวิตของผู้คนในประเทศมากขึ้น
  ธุรกิจการจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่จึงเกิดขึ้นและขยายตัวอย่างรวดเร็ว
  โดยเฉพาะในแหล่งชุมชนหรือตามห้างสรรพสินค้า
  บริษัทเองในฐานะที่เป็นผู้นำเข้าและเป็นผู้จัดจำหน่าย
  จึงเล็งเห็นความสำคัญในการเข้าถึงกลุ่มผู้ใช้บริการโดยตรง
  นอกเหนือจากการจำหน่ายให้กับตัวแทนจำหน่ายที่เป็นลูกค้าของบริษัทอยู่แล้ว ในวันที่ 19 ธันวาคม
  2544 บริษัทจึงได้มีการเข้าซื้อกิจการในบริษัทย่อย คือ บริษัท เทเลแม็กซ์ เอเชีย คอร์ปอเรชั่น
  จำกัด เพื่อเป็นการเพิ่มช่องทางการจำหน่ายขายตรงให้กับบริษัทอีกทางหนึ่ง
  โดยประโยชน์ที่บริษัทจะได้รับ ได้แก่
  การเพิ่มช่องทางการจำหน่ายในส่วนของการขายตรงให้กับบริษัท
  เป็นเครื่องมือในการสร้างความสมดุลระหว่างบริษัทกับตัวแทนจำหน่ายรายอื่นๆ,
  ขจัดปัญหาเรื่องความขัดแย้งทางผลประโยชน์ (Conflict of Interest) เป็นต้น

  จากยอดจำนวนผู้ใช้บริการที่เพิ่มขึ้น
  ทำให้มีผู้สนใจเข้ามาเปิดกิจการจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่มากขึ้น
  การนำเข้าเครื่องโทรศัพท์เคลื่อนที่โดยตรงจากต่างประเทศของผู้จำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่บางรายจึงเกิดขึ้น
  ซึ่งหากพิจารณาแล้วจะเห็นว่า
  ตลาดในส่วนการนำเข้าโดยตรงมีสัดส่วนที่น้อยมากเมื่อเทียบกับตลาดโดยรวมทั้งหมด เนื่องจาก
  โทรศัพท์เคลื่อนที่ที่มีการนำเข้ามาในลักษณะนี้จะเป็นโทรศัพท์ที่มีราคาถูกหรือในรุ่นที่ได้รับความนิยมเท่านั้น
  และไม่มีการบริการหลังการขายสนับสนุน

  สำหรับแนวโน้มของอุตสาหกรรมการจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่นั้น
  คาดว่ายังคงขายตัวอย่างต่อเนื่อง
  เนื่องจากสัดส่วนผู้ใช้บริการต่อจำนวนประชากรของประเทศไทยยังไม่สูงมากนัก
  รวมทั้งโทรศัพท์เคลื่อนที่รุ่นใหม่ๆที่ออกสู่ตลาด
  จะมีรูปแบบและการใช้งานที่สามารถตอบสนองต่อความต้องการของผู้บริโภคได้มากขึ้น
  ทำให้ตลาดในส่วนของเครื่องใหม่เบอร์เดิมเป็นตลาดที่มีโอกาสขยายตัวได้อีกมาก
  ฉะนั้นเมื่อรวมจำนวนผู้ใช้บริการรายใหม่ๆเข้ากับผู้ใช้บริการรายเดิมที่มีความต้องการในการเปลี่ยนเครื่องโทรศัพท์เคลื่อนที่ใหม่แล้ว
  ทำให้มูลค่าตลาดรวมของธุรกิจการจำหน่ายเครื่องโทรศัพท์เคลื่อนที่มีโอกาสขยายตัวได้อีกมาก
  ซึ่งบริษัทเองได้เล็งเห็นโอกาสในส่วนนี้ จึงได้เตรียมความพร้อม
  นอกเหนือจากการรักษาส่วนแบ่งทางการตลาดและการเพิ่มความหลากหลายของผลิตภัณฑ์ทั้งแง่ของระดับราคาต่างๆหรือการสรรหาผู้ผลิตรายใหม่ๆแล้ว
  บริการหลังการขายที่จะมารองรับจำนวนเครื่องโทรศัพท์เคลื่อนที่ที่เพิ่มขึ้นถือเป็นธุรกิจหนึ่งที่บริษัทให้ความสำคัญเช่นกัน

  ในส่วนของการทำการตลาดของบริษัทนั้น
  นอกเหนือจากเน้นการขายโทรศัพท์เคลื่อนที่ที่เป็นแบรนด์หลัก อย่างMotorola แล้ว
  ตลาดในระดับล่างที่มีราคาเครื่องไม่แพงมากนักก็เป็นอีกตลาดหนึ่งที่บริษัทให้ความสนใจ
  เนื่องจากตลาดในส่วนนี้ ปัจจุบันมีส่วนแบ่งประมาณ 60-65% สำหรับระดับราคาในปีนี้
  ทางบริษัทคาดว่าผู้ประกอบการจะมีกำไรมากขึ้น
  เนื่องจากราคาเครื่องโทรศัพท์เคลื่อนที่ในปีนี้จะไม่ลดลงอีกแล้ว
  โดยสาเหตุที่ราคาของเครื่องโทรศัพท์เคลื่อนที่ในปีที่แล้วมีราคาต่ำมาก
  เนื่องจากมีการผลิตสินค้าเกินจำนวนผู้ใช้บริการ
  จึงมีความจำเป็นต้องลดราคาลงเพื่อเร่งระบายสินค้าดังกล่าว
  สำหรับในปีนี้เครื่องรุ่นใหม่ที่เข้ามานั้นจะมีรูปแบบ ระบบใหม่ๆอยู่ในตัวเครื่องมากมาย
  ราคาที่ออกมาจึงเป็นราคาที่สมเหตุสมผลพอสมควร

การวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

รายได้

  ตารางแสดงรายได้และค่าใช้จ่ายของบริษัทและบริษัทย่อยใน ปี 2544
  ซึ่งจัดทำขึ้นเพื่อการเปรียบเทียบสำหรับกรณีการเข้าซื้อกิจการใน บริษัท เทเลแม็กซ์ เอเชีย
  คอร์ปอเรชั่นจำกัด ในสัดส่วนร้อยละ 100

กรณีที่ 1 ถือเสมือนเข้าซื้อกิจการนับตั้งแต่ต้นปี คือ วันที่ 1 มกราคม 2544 และ

กรณีที่ 2 เข้าซื้อกิจการในวันที่ 19 ธันวาคม 2544 (ซึ่งเกิดขึ้นจริง)

(หน่วย : พันบาท)

  ------------------------- ---------------------------- -----------------------
                            งบการเงินรวมสำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่  
                            31 ธันวาคม 2544               

                            ถือเสมือนเข้าซื้อกิจการนับตั้งแต่ต้นปี ¹ เข้าซื้อกิจการในวันที่ 19 ธ.ค.
                                                         2544²

  รายได้จากการขาย            4,862,969.31                 3,992,304.62

  รายได้อื่น                   121,143.03                   86,711.92

  รวมรายได้                  4,984,112.34                 4,079,016.54

  ต้นทุนขาย                   4,402,334.48                 3,587,111.14

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร   410,558.62                   348,809.73

  ดอกเบี้ยจ่าย                 20,826.19                    20,717.82

  รวมค่าใช้จ่าย                4,833,719.29                 3,956,638.69
  ------------------------- ---------------------------- -----------------------

หมายเหตุ 1 ตามงบการเงินตรวจสอบซึ่งจัดทำโดยผู้สอบบัญชีของบริษัท
ได้มีการแสดงรายได้และค่าใช้จ่าย โดยถือเสมือนบริษัทได้เข้าซื้อกิจการในบริษัทย่อย ตั้งแต่วันที่ 1
มกราคม 2544
และปรับปรุงกำไรสุทธิด้วยยอด(กำไร)ขาดทุนสุทธิของบริษัทย่อยก่อนการซื้อหุ้นจำนวน (19.43)
ล้านบาท

2. จัดทำขึ้นเพื่อแสดงรายได้และค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นจริงนับตั้งแต่วันที่เข้าซื้อกิจการในบริษัทย่อย คือ
วันที่ 19 ธันวาคม 2544

การวิเคราะห์รายได้

สำหรับกรณีการเข้าซื้อกิจการในบริษัทย่อยนับตั้งแต่ต้นปี 2544

  รายได้ของบริษัทในช่วงระยะเวลาที่ผ่านมามีรายได้เพิ่มขึ้นตลอด
  ซึ่งเป็นการขยายตัวตามภาวะอุตสาหกรรมโทรศัพท์เคลื่อนที่ที่มีการแข่งขันกันอย่างรุนแรง ได้แก่
  การลดลงของอัตราค่าบริการและราคาเครื่องโทรศัพท์เคลื่อนที่ การกิจกรรมส่งเสริมการตลาด
  ที่ผู้ประกอบการใช้เป็นกลยุทธ์ในการเพิ่มยอดผู้ใช้บริการ
  ส่งผลให้จำนวนผู้ใช้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่ในปี 2543-2544 ขยายตัวเพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้ากว่า
  35.80 และ 69.90 ตามลำดับ โดยเฉพาะในปี 2544
  เป็นปีที่อุตสาหกรรมโทรศัพท์เคลื่อนที่ในประเทศไทยมีการแข่งขันที่รุนแรง
  ซึ่งผู้ประกอบการแต่ละรายได้มีการจัดกิจกรรมทางการตลาดออกมาอย่างต่อเนื่องตลอดทั้งปี
  ไม่ว่าจะเป็นการลดอัตราค่าบริการ โดยเฉพาะการเสนออัตราค่าบริการในรูปแบบต่างๆ
  เพื่อสร้างทางเลือกให้กับผู้ใช้บริการ การจัดกิจกรรมส่งเสริมการขาย
  และที่สำคัญการลดราคาลงของเครื่องโทรศัพท์เคลื่อนที่
  ซึ่งมีส่วนสำคัญในการเพิ่มจำนวนผู้ใช้บริการ จากปัจจัยดังกล่าว ส่งผลให้ปี 2543
  บริษัทมีรายได้รวมเพิ่มขึ้นเท่ากับ 1,709.81 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้าจำนวน 633.79
  ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 58.90 สำหรับในปี 2544 รายได้รวมของบริษัทเท่ากับ 4,984.11
  ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้ากว่า 3,274.30 ล้านบาท หรือเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นร้อยละ
  191.50

  อนึ่ง
  เนื่องจากลักษณะการดำเนินงานของบริษัทย่อยที่มีการขายผ่านห้างสรพพสินค้าในลักษณะของการฝากขาย
  (Consignment)นั้น บริษัทมีนโยบายรับรู้รายได้เมื่อส่งมอบสินค้าให้เรียบร้อยแล้ว
  แต่เนื่องจากการลักษณะการฝากขายดังกล่าว บริษัทจะได้รับชำระค่าสินค้าเมื่อมีการขายเกิดขึ้น
  เพื่อประโยชน์ในการวิเคราะห์รายได้ของบริษัท รายได้ที่เกิดขึ้นจากการฝากขายจำนวนประมาณ
  88.0 ล้านบาท ในปี 2544 ของบริษัทย่อย
  จะถูกหักออกจากรายได้จากการขายของบริษัทย่อยที่มีจำนวนเท่ากับ 905.18 ล้านบาท
  แต่อย่างไรก็ตามการปรับลดรายได้จำนวนดังกล่าวส่งผลกระทบต่อรายได้รวมของบริษัทและบริษัทย่อยเพียงร้อยละ
  1.81 เท่านั้น
  รวมทั้งในช่วงที่ผ่านมาสินค้าที่บริษัทฝากขายมีการหมุนเวียนที่เร็วและไม่ปรากฏว่ามีการคืนสินค้าแต่อย่างไร

  สำหรับรายได้อื่น ในปี 2543 นั้นมีจำนวนเพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้าประมาณ 30.24 ล้านบาท
  ซึ่งการเพิ่มขึ้นดังกล่าวมาจากรายได้จากค่าส่งเสริมการขาย ซึ่งบริษัทได้รับจากผู้ผลิต (Brand
  Supplier) เพิ่มขึ้น ในส่วนของปี 2544 บริษัทมีรายได้อื่นจำนวน 121.14 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
  76.56 ล้านบาท โดยสาเหตุของการเพิ่มขึ้น
  นอกเหนือมาจากการที่บริษัทยังได้รับค่าส่งเสริมการขายและรายได้ชดเชยค่าซ่อมจากผู้ผลิตเพิ่มขึ้นแล้ว
  ยังเกิดจากการที่บริษัทเข้าซื้อกิจการในบริษัทย่อยในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชี
  ทำให้เกิดรายการกำไรจากการตัดจ่ายส่วนต่ำกว่ามูลค่าสุทธิตามบัญชีของบริษัทย่อยจำนวน 26.93
  ล้านบาท

  สำหรับกรณีการเข้าซื้อกิจการในบริษัทย่อยตั้งแต่วันที่ 19 ธันวาคม 2544

  สำหรับในกรณีนี้ บริษัทจะรับรู้รายได้ในบริษัทย่อยในช่วงระยะเวลาเพียง 13 วัน (ตั้งแต่วันที่ 19
  ธ.ค. 2544 ถึง 31 ธ.ค. 2544) ส่งผลให้รายได้รวมของบริษัทในปี 2544 มีจำนวนเท่ากับ
  4,079.02 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2,369.20 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 138.56
  และมีรายได้อื่นเท่ากับ 86.71 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 42.13 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ
  94.51
  โดยในส่วนขอรายได้อื่นๆสำหรับกรณีนี้บริษัทจะรับรู้รายการกำไรจากการตัดจ่ายส่วนต่ำกว่ามูลค่าสุทธิตามบัญชีของบริษัทย่อยในจำนวนเพียง
  0.24 ล้านบาท เทียบกับกรณีแรกที่รับรู้ในจำนวนเท่ากับ 26.93 ล้านบาท
  จากความแตกต่างของระยะเวลาการเข้าซื้อกิจการ จึงทำให้รายได้รวมของบริษัทในกรณีนี้เท่ากับ
  4,079.02 ล้านบาท

  ค่าใช้จ่าย

  สำหรับกรณีการเข้าซื้อกิจการในบริษัทย่อยนับตั้งแต่ต้นปี 2544

  ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของบริษัท ได้แก่ ต้นทุนขายและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน
  โดยต้นทุนขายของบริษัท ได้แก่ ต้นทุนในการนำเข้าโทรศัพท์เคลื่อนที่และอุปกรณ์จากต่างประเทศ
  ซึ่งต้นทุนขายในปี 2543 มีจำนวนเท่ากับ 1,405.62 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 84.41
  ของรายได้จากยอดจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่และอุปกรณ์เสริม
  ซึ่งใกล้เคียงกับปีก่อนหน้าที่ต้นทุนขายคิดเป็นร้อยละ 84.90 สำหรับในปี 2544
  นั้นต้นทุนขายรวมเท่ากับ 4,402.33 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 90.53
  ของยอดจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่และอุปกรณ์เสริม
  ซึ่งสาเหตุของการเพิ่มขึ้นอัตราส่วนต้นทุนขายนั้นมาจาก
  การลดลงของราคาจำหน่ายเครื่องโทรศัพท์เคลื่อนที่ในปี 2544
  ทำให้ต้นทุนขายเทียบกับรายได้มีสัดส่วนที่เพิ่มขึ้น
  จากปัจจัยดังกล่าวส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทลดลงจากร้อยละ 18.27 ในปี 2543
  เป็นร้อยละ 11.96 ในปี 2544

  สำหรับค่าใช้จ่ายในการบริหารนั้น ในปี 2543 มีจำนวนเท่ากับ 265.98 ล้านบาท
  หรือคิดเป็นร้อยละ 15.94 ของยอดจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่และอุปกรณ์เสริม
  ซึ่งสัดส่วนดังกล่าวใกล้เคียงกับปีก่อนหน้า สำหรับในปี 2544
  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเท่ากับ 410.56 ล้านบาท เพิ่มขึ้นคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 54.64
  จากปีก่อนหน้า ซึ่งการเพิ่มขึ้นดังกล่าวเป็นไปตามยอดขายที่เพิ่มขึ้น แต่อย่างไรก็ตาม
  เมื่อเปรียบเทียบอัตราส่วนการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการบริหารเทียบกับอัตราส่วนการเพิ่มขึ้นของยอดขายแล้ว
  พบว่าค่าใช่จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้นเพียงร้อยละ 54.64 จากปีก่อนหน้า
  แต่ในขณะที่รายได้จากการขายเพิ่มขึ้นกว่าร้อยละ 192.03 จากปีก่อนหน้า
  จากความแตกต่างดังกล่าวทำให้ในปี 2544 ค่าใช้จ่ายในการบริหารคิดเป็นร้อยละ 8.44
  ของรายได้จากการขาย ลดลงจากร้อยละ 15.94 ในปีก่อนหน้า
  ส่งผลให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานของบริษัทเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 2.32 เป็น 3.52

สำหรับกรณีการเข้าซื้อกิจการในบริษัทย่อยตั้งแต่วันที่ 19 ธันวาคม 2544

  ต้นทุนขายของบริษัทเท่ากับ 3,587.11 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 89.85 ของรายได้จากการขาย
  ต่ำกว่าต้นทุนขายในกรณีเข้าซื้อกิจการตั้งแต่ต้นปี เนื่องจาก
  ในช่วงปลายปีโทรศัพท์เคลื่อนที่ที่บริษัทนำเข้ามาจำหน่ายนั้นมุ่งเน้นในตลาดระดับล่างที่มีราคาขายไม่สูงมากนัก
  ส่งผลให้อัตราส่วนต้นทุนขายในกรณีนี้ต่ำกว่ากรณีแรก

  สำหรับค่าใช้จ่ายในการบริหารมีจำนวนเท่ากับ 348.81 ล้านบาท คิดเป็นอัตราส่วนร้อยละ 8.74
  ของรายได้จากการขาย ซึ่งเป็นอัตราส่วนที่ไม่แตกต่างจากในกรณีแรกมากนัก
  เนื่องจากโครงสร้างค่าใช้จ่ายในส่วนนี้ของบริษัทไม่ได้มีการเปลี่ยนแปลงมากนักในระหว่างปี
  2544

  อัตรากำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิ

  อัตรากำไรสุทธิขั้นต้นในปี 2543 เท่ากับร้อยละ 18.27 เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากปีก่อนหน้า
  เนื่องจากในปี 2543
  โทรศัพท์เคลื่อนที่รุ่นใหม่ที่เข้าสู่ตลาดในช่วงนั้นมุ่งไปที่ระดับบนที่ให้ความสำคัญกับรูปแบบและการใช้งานที่เพิ่มขึ้น
  ส่งผลให้เครื่องโทรศัพท์เคลื่อนที่ที่มีราคาสูงเข้ามาทำการตลาด สำหรับในปี 2544
  อัตรากำไรขั้นต้นคิดเป็นเป็นร้อยละ 11.96 ของรายได้จากการจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่
  เนื่องจากเครื่องโทรศัพท์เคลื่อนที่ราคาถูกเริ่มถูกนำเข้ามาจำหน่ายในประเทศ
  ส่งผลให้กำไรขั้นต้นของบริษัทลดลงจากปีก่อนหน้า

  สำหรับกำไรสุทธิของบริษัทนั้นในช่วงที่ผ่านมาเพิ่มขึ้นตลอด
  เนื่องมาจากการเพิ่มขึ้นของยอดการจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่
  อันเป็นผลมาจากการลดลงของอัตราค่าบริการและราคาเครื่องโทรศัพท์เคลื่อนที่ โดยในปี 2543
  กำไรสุทธิของบริษัทเท่ากับ 11.98 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน เป็นจำนวน 7.08 ล้านบาท
  หรือเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 144.38 โดยคิดเป็นอัตรากำไรสุทธิร้อยละ 0.72 สำหรับในปี 2544
  นั้น อุตสาหกรรมโทรศัพท์เคลื่อนที่ยังคงมีการขยายตัวอย่างต่อเนื่อง
  ทำให้จำนวนผู้ใช้บริการในระบบเพิ่มขึ้นจากปี 2543 กว่า 4 ล้านเลขหมาย
  โดยส่วนหนึ่งมาจากการแข่งขันที่รุนแรงของระหว่างผู้ให้บริการเพื่อรักษาส่วนแบ่งทางการตลาดก่อนที่ผู้ประกอบการรายใหม่จะเข้ามาเปิดให้บริการ
  ทำให้จำนวนผู้ใช้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่ทั้งหมดของประเทศไทย ณ สิ้นปี 2544 มีจำนวนกว่า 8
  ล้านเลขหมาย ส่งผลให้บริษัทสามารถจำหน่ายเครื่องโทรศัพท์เคลื่อนที่ได้มากขึ้น
  นำไปสู่กำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้น โดยกำไรสุทธิของบริษัทในปี 2544 มีจำนวนเท่ากับ 84.00 ล้านบาท
  เพิ่มขึ้นร้อยละ 601.07 คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิร้อยละ 1.69 อย่างไรก็ตาม
  เมื่อมีการปรับลดรายได้ของบริษัทย่อยในส่วนของการฝากขายจำนวน 88.0 ล้านบาทแล้วก็ตาม
  กำไรรวมของบริษัทและบริษัทย่อยไม่ได้รับผลกระทบมากนัก เนื่องจาก
  บริษัทได้มีการเข้าซื้อกิจการในบริษัทย่อยในช่วงสิ้นปี 2544
  และรับรู้กำไรของบริษัทย่อยในจำนวนเพียง 13 วันในจำนวนเท่ากับ 239,595 บาท

ฐานะทางการเงินในปี 2543 และปี 2544

สินทรัพย์

ลูกหนี้การค้า สินค้าคงเหลือ และ สินทรัพย์ถาวร ถือเป็นสินทรัพย์หลักของบริษัทในการประกอบธุรกิจ
โดยมูลค่าของลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือจะขยายตัวเพิ่มขึ้นตามการเติบโตของยอดจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่ของบริษัท
สำหรับในส่วนของสินทรัพย์ถาวรนั้นในระหว่างปี 2544
บริษัทได้มีการเข้าซื้อกิจการในบริษัทย่อยและลงทุนในระบบพัฒนาโปรแกรมเพื่ออำนวยความสะดวกในเรื่องของการบริหารสินทรัพย์
เช่นการจัดการสินค้าคงคลัง เป็นต้น
จากยอดจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่ที่เพิ่มขึ้นและการขยายการลงทุนอย่างต่อเนื่องในช่วงปี 2543 ถึง
ปี 2544 ทำให้สินทรัพย์รวมของบริษัทและบริษัทย่อย เพิ่มขึ้นจาก 829.24 ล้านบาทในปี 2542 เป็น
854.54 ล้านบาท ในปี 2543 และ 1,206.88 ล้านบาท ในปี 2544 คิดเป็นอัตราการเพิ่มขึ้น
ร้อยละ 3.05 และ 41.23 ตามลำดับ สำหรับในส่วนของอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ในปี 2543
เท่ากับร้อยละ 1.40และในปี 2544 เท่ากับร้อยละ 6.96
ซึ่งการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนดังกล่าวมาจากรายได้รวมและกำไรสุทธิของบริษัทที่เพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงระยะเวลาดังกล่าว

ลูกหนี้การค้า

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2543 จำนวนลูกหนี้การค้าสุทธิของบริษัทมีจำนวนเท่ากับ 187.47 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นประมาณ 62.38 ล้านบาทจากปีก่อนหน้า คิดเป็นอัตราการเพิ่มร้อยละ 49.86 และ ณ วันที่
31 ธันวาคม 2544 มีจำนวนเท่ากับ 311.70 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 124.23 ล้านบาท
คิดเป็นอัตราการเพิ่มขึ้นร้อยละ 66.26
โดยจำนวนลูกหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้นมาจากยอดการจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่ที่เพิ่มขึ้นของบริษัทในช่วง 2
ปี ที่ผ่านมา ซึ่งเมื่อพิจารณาจากอัตราการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่ในปี
2543 และ 2544 ซึ่งเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 57.00 และ 192.03
แล้วจะพบว่าการเพิ่มขึ้นของยอดลูกหนี้สอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นของรายได้
แม้ว่าอัตราการเพิ่มขึ้นของจำนวนลูกหนี้การค้าจะน้อยกว่าอัตราการเพิ่มขึ้นของยอดขายก็ตาม
ทั้งนี้สืบเนื่องมาจากการที่โทรศัพท์เคลื่อนที่ได้รับความนิยมมากขึ้นทำให้มีผู้ประกอบการรายใหม่เข้าสู่ตลาดมากขึ้น
เพื่อป้องกันหนี้เสียที่อาจจะเกิดขึ้นจากผู้ประกอบการรายใหม่
การพิจารณาวงเงินสินเชื่อของบริษัทจึงได้ให้ความระมัดระวังเป็นพิเศษ เช่น
การกำหนดเงื่อนไขให้ผู้แทนจำหน่ายแต่ละรายต้องมีหนังสือค้ำประกันจากธนาคาร
การกำหนดวงเงินสินในการสั่งสินค้า
หรือการชำระค่าสินค้าเป็นเงินสดสำหรับกรณีของผู้แทนจำหน่ายรายใหม่ๆ เป็นต้น
จากปัจจัยดังกล่าวจึงทำให้อัตราการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้าน้อยกว่าอัตราการเพิ่มขึ้นของยอดจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่
สำหรับอัตราการหมุนเวียนของลูกหนี้นั้น บริษัทมีอัตราการหมันเวียนที่เร็วขึ้น จาก 43 วันในปี 2543
เป็น 23 วันในปี 2544 แสดงให้เห็นว่าบริษัทได้รับชำระเงินจากลูกหนี้การค้าของบริษัทเร็วขึ้น

อย่างไรก็ตาม เพื่อให้การบริหารลูกหนี้การค้าที่มีคุณภาพมากขึ้น
นอกเหนือจากการป้องกันเบื้องต้นโดยการกำหนดวงเงินสินเชื่อในการสั่งซื้อสินค้าและการชำระค่าสินค้าเป็นเงินสดแล้ว
เพื่อเป็นการรองรับจำนวนลูกหนี้การค้าที่อาจเพิ่มขึ้นในอนาคต
ทางบริษัทจึงได้มีการประมาณค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญขึ้นในปี 2544 นี้
โดยบริษัทจะประมาณค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญในอัตราร้อยละ 100 ของลูกหนี้การค้าที่เกินกำหนดชำระ
120 วัน สำหรับรายละเอียดลูกหนี้การค้าค้างชำระของบริษัท มีดังนี้

ตารางแสดงลูกหนี้การค้าของบริษัทและบริษัทย่อย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544

  ------------------------------ ------------------------- ---------------
  สภาพบัญชีลูกหนี้                    จำนวนเงิน (ล้านบาท)         สัดส่วน (%)

  ยังไม่ถึงกำหนดชำระ                198.33                    62.99

  เกินกำหนดชำระ 1 –60 วัน          72.76                     23.11

  เกินกำหนดชำระ 61 –120 วัน        2.85                      0.90

  เกินกำหนดชำระ 120 วันขึ้นไป        9.99                      3.17

  รวม                            283.93                    90.17

  ตั๋วเงินรับ                        30.95                     9.83

  รวม                            314.87                    100.00

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ*            (3.17)                    (1.01)

  รวม                            311.70                    98.99
  ------------------------------ ------------------------- ---------------

หมายเหตุ * แสดงด้วยยอดลูกหนี้การค้าที่ค้างชำระเกินกว่า 120 วัน
เฉพาะในส่วนของบริษัทเท่านั้น

สินค้าคงเหลือสุทธิ

สินค้าคงเหลือสุทธิของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2543 เท่ากับ 312.20 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้าจำนวน 223.69 ล้านบาทหรือคิดเป็นอัตราการเพิ่มขึ้นร้อยละ 252.73 และ ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2544 เท่ากับ 425.77 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 113.57
ล้านบาทหรือคิดเป็นอัตราการเพิ่มร้อยละ 36.38
โดยการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงเหลือสุทธิมาจากสั่งซื้อโทรศัพท์เคลื่อนที่เพิ่มขึ้นเพื่อรองรับยอดขายที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
สำหรับอัตราการหมุนเวียนสินค้าคงเหลือนั้น บริษัทมีอัตราการหมุนเวียนสินค้าที่เร็วขึ้นจาก 7.02
เท่าในปี 2543 เป็น 11.93 ในปี 2544 หรือระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยลดลงจาก 52 วัน เป็น
31 วัน
ซึ่งระยะเวลาการขายสินค้าเฉลี่ยที่ลดลงนั้นเกิดจากการที่บริษัทได้มีการวางแผนการนำเข้าสินค้าเป็นงวดๆแทนการนำเข้าทั้งจำนวน
ซึ่งทำให้บริษัทสามารถลดต้นทุนการถือครองสินค้าได้ส่วนหนึ่ง
ประกอบการวางแผนทางการตลาดก่อนการพิจารณาสั่งซื้อ
ทำให้โทรศัพท์เคลื่อนที่ที่บริษัทนำเข้าได้รับความนิยมและเป็นที่ต้องการของตัวแทนจำหน่าย
ซึ่งมีส่วนช่วยให้อัตราการหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือเร็วขึ้น

สภาพคล่อง

  ในปี 2544 บริษัทมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเท่ากับ 137.40 ล้านบาท
  ซึ่งเป็นกระแสเงินสดที่มาจากกำไรสุทธิจำนวน 110.68 ล้านบาท
  สำหรับกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในการลงทุนในปีเท่ากับ 36.09 ล้านบาท
  โดยไปการใช้เงินลงทุนในการซื้ออาคารและอุปกรณ์ จำนวน 25.77 ล้านบาท
  และเงินสดจ่ายซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อยเท่ากับ 7.36 ล้านบาท
  ในส่วนของกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินนั้น ในปี 2544
  บริษัทได้มีการเพิ่มทุนชำระแล้วจำนวน 140.00 ล้านบาท
  เพื่อใช้ในการเข้าซื้อกิจการในบริษัทย่อยจำนวน 29.99 ล้านบาท ชำระเงินกู้ยืมกรรมการจำนวน
  62.68 ล้านบาท และชำระคืนเงินกู้ยืมจากธนาคารและเงินกู้ยืมระยะยาวจำนวน 78.20
  ล้านบาท ทำให้บริษัทมีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 4.58 ล้านบาท
  จากปัจจัยดังกล่าวข้างต้น ทำให้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 บริษัทมีรายการเงินสด
  และรายการเทียบเท่าเงินสดเท่ากับ 112.51 ล้านบาท

  สำหรับอัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไรของบริษัท
  ซึ่งเกิดจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานต่อกำไรจากการดำเนินงานนั้น มีค่าเท่ากับร้อยละ
  80.24 และในส่วนของอัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยนั้น
  บริษัทมีอัตราส่วนที่ดีขึ้นจาก 1.92 เท่าในปี 2543 เป็น 8.22 เท่าในปี 2544
  เนื่องจากบริษัทมีกำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น สำหรับภาระผูกพันของบริษัทนั้น ในช่วงที่ผ่านมา
  บริษัทได้มีการชำระคืนเงินกู้ทั้งในส่วนของเงินกู้ยืมระยะสั้นและเงินกู้ระยะยาว
  ส่งผลให้บริษัทมีภาระผูกพัน ณ สิ้นปี 2544 ในส่วนของเงินกู้ยืมระยะสั้นเท่ากับ 135.0 ล้านบาท
  และเงินกู้ยืมระยะยาวเท่ากับ 40.0 ล้านบาท

แหล่งที่มาของเงินทุน

หนี้สิน

หนี้สินรวมในปี 2543 เท่ากับ 774.58 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้าเล็กน้อยเท่ากับ 13.32
ล้านบาทคิดเป็นอัตราเพิ่มขึ้นร้อยละ 1.75 ซึ่งยอดหนี้สินรวมจำนวน 774.58
ล้านบาทนี้เป็นยอดหลังจากการจัดประเภทรายการใหม่ โดยการหักกลบเงินค้ำประกันจำนวน 300.0
ล้านบาทที่แสดงเป็นสินทรัพย์อื่นกับเช็คค้ำประกันที่จัดเป็นรายการหนี้สินออก
ซึ่งเป็นการจัดประเภทรายการใหม่โดยผู้สอบบัญชีรับอนุญาตของบริษัท
จึงทำให้หนี้สินรวมของบริษัทเพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้าเล็กน้อย
แม้ว่าบริษัทจะได้มีการนำเข้าโทรศัพท์เคลื่อนที่มากขึ้นเพื่อรองรับรองยอดขายที่เพิ่มขึ้น
และทำให้เจ้าหนี้การค้าของบริษัทเพิ่มขึ้น 71.20 ล้านบาทจากปีก่อนหน้า
รวมทั้งบริษัทยังได้มีการกู้ยืมเงินจากตั๋วสัญญาใช้เงินจำนวน 174.60
ล้านบาทเพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนในการดำเนินงานและชำระคืนเงินกู้ยืมกรรมการจำนวน 31.54
ล้านบาท

สำหรับปี 2544 ณ วันที่ 31 ธันวาคม หนี้สินรวมมีจำนวน 902.93 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน
141.64 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 16.57 เมื่อเทียบกับหนี้สินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2543
แม้ว่าในปี 2544 นี้บริษัทได้มีการชำระคืนเงินกู้จากสถาบันการเงินในจำนวนรวมเท่ากับ 78.20
ล้านบาทและชำระคืนเงินกู้ยืมจากกรรมการทั้งจำนวนกว่า 62.68 ล้านบาท
แต่หนี้สินโดยรวมยังคงเพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้า
ซึ่งการสาเหตุหลักของการเพิ่มขึ้นดังกล่าวมาจากการขยายตัวของยอดการจำหน่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่ของบริษัท
ซึ่งส่งผลให้บริษัทต้องมีการสั่งซื้อสินค้าเพิ่มขึ้น
ทำให้เจ้าหนี้การค้าของบริษัทเพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้าในจำนวนเท่ากับ 231.66 ล้านบาท
คิดเป็นอัตราการเพิ่มร้อยละ 81.66

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้นในปี 2543 ของบริษัทเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากปีก่อนหน้า
เนื่องมาจากกำไรสะสมที่เพิ่มขึ้นในจำนวน 11.98 ล้านบาท สำหรับในปี 2544
บริษัทได้มีการเพิ่มทุนจดทะเบียนและทุนชำระแล้วในจำนวน 140 ล้านบาท
ทำให้ทุนจดทะเบียนและทุนชำระแล้วของบริษัทเป็น 200 ล้านบาท
โดยเงินที่ได้จากการการเพิ่มทุนดังกล่าว ถูกนำไปใช้สำหรับการเข้าซื้อกิจการในบริษัท เทเลแม็กซ์
เอเชีย คอร์ปอเรชั่น จำกัด ชำระคืนเงินกู้สถาบันการเงินและเงินกู้ยืมกรรมการ
จากปัจจัยดังกล่าวส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทลดลงจาก 9.69 เท่า ในปี
2543 เป็น 2.73 เท่า ในปี 2544