ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1. งบการเงิน

สรุปรายงานการสอบบัญชี

ในรอบระยะเวลา 3 ปีที่ผ่านมาผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นในรายงานการสอบบัญชีแบบไม่มีเงื่อนไข

ตารางสรุปงบการเงินรวม ผลการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อย ปี 2548 – 2550

หน่วย : พันบาท

  ---------------------------- -------------- -------------- --------------
  งบการเงินรวม                  ปี 2548         ปี 2549         ปี 2550

  รายได้จากการขาย               28,846,514     39,033,979     50,017,125

  รายได้รวม                     29,157,580     39,236,710     50,313,353

  กำไรขั้นต้น                     1,206,343      2,484,127      2,154,129

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ               (173,050 )     582,302        108,375

  มูลค่าที่ตราไว้ต่อหุ้น (บาท)         5.00           5.00           5.00

  จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ย (พันหุ้น)         162,570        200,000        200,000

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิต่อหุ้น (บาท)     (1.06)         2.91           0.54

  เงินปันผลต่อหุ้น (บาท)            0.25           1.50           1.00

  สินทรัพย์รวม                    12,545,515     14,755,656     18,015,473

  หนี้สินรวม                      8,260,273      10,594,206     14,010,106

  ทุนชำระแล้ว                    1,000,000      1,000,000      1,000,000

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                  4,285,242      4,161,450      4,005,367

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย            429,982        11,216         12,487
  ---------------------------- -------------- -------------- --------------

  หน่วย : พันบาท

  -------------------- ------------ ------ ------------ ------ ------------ ------
  ลักษณะรายได้           ปี 2548              ปี 2549              ปี 2550       

  งบการเงินรวม          รายได้        %      รายได้        %      รายได้        %

  ส่วนงานยางแท่ง         15,501,999   54%    22,130,192   57%    29,428,997   59%

  ส่วนงานแผ่นรมควัน       7,498,400    26%    8,927,186    23%    12,274,813   25%

  ส่วนงานน้ำยางข้น        4,715,710    16%    6,789,368    17%    7,203,835    14%

  ส่วนงานอื่นๆ            1,130,405    4%     1,187,233    3%     1,109,480    2%

  รวม                  28,846,514   100%   39,033,979   100%   50,017,125   100%
  -------------------- ------------ ------ ------------ ------ ------------ ------

ผลการดำเนินงานบริษัทในเครือ ปี 2548

หน่วย : พันบาท

  ---- --------------------------- ------------------- --------- ----------- ----------- -----------
       ชื่อ                          รายได้รวม            กำไร      สินทรัพย์      หนี้สิน        ส่วนของ

                                                       (ขาดทุน)   รวม         รวม         ผู้ถือหุ้น

  1    บริษัท หน่ำฮั่วรับเบอร์ จำกัด       1,626,273           (4,224 )  750,343     622,740     127,603

  2    บริษัท รับเบอร์แลนด์ โปรดักส์ จำกัด 794,372             60,212    427,509     19,909      407,600

  3    บริษัท สะเดา พี.เอส.รับเบอร์     669,439             20,554    172,562     168,416     4,146
       จำกัด                                                                              

  4    บริษัท พรีเมียร์ซิสเต็ม เอ็นจิเนียริ่ง  399,486             38,542    269,500     134,028     135,472
       จำกัด                                                                              

  5    บริษัท อันวาร์พาราวูด จำกัด       454,845             7,834     46,799      8,706       38,093

  6    บริษัท สตาร์ไลท์                262,222             10,131    99,409      44,536      54,873
       เอ็กซ์เพรสทรานสปอร์ต จำกัด                                                            

  7    บริษัท สตาร์เท็กซ์ รับเบอร์ จำกัด   1,173               (462)     51,909      104         51,805

  8    Sri Trang International Pte 216,572             3,096     50,784      40,727      10,057
       Ltd.                                                                              

  9    Sri Trang USA, Inc.         44,914              607       23,520      20,951      2,569

  10   PT Sri Trang Lingga         284                 (2,706 )  33,727      12,418      21,309
       Indonesia                                                                         

  11   บริษัท สยามเซมเพอร์เมด จำกัด    5,650,252           502,654   4,067,250   994,953     3,072,297

  12   บริษัท เซมเพอร์เฟล็กซ์ เอเซีย     1,051,576           132,469   1,062,245   372,681     689,564
       จำกัด                                                                              

  13   บริษัท เซมเพอร์ฟอร์ม แปซิฟิก จำกัด 79,896              9,981     87,000      8,722       78,278

  14   บริษัท เซมเพอร์เมด ยูเอสเอ อิงค์  91,892              (146)     31,275      26,820      4,455
       จำกัด                                                                              

  15   บริษัท ไทยเทครับเบอร์ คอร์ปอเรชั่น 5,434,780           (35,065 ) 1,684,333   1,501,924   182,409
       จำกัด                                                                              

  16   บริษัท พัฒนาเกษตรล่วงหน้า จำกัด   3,518               (2,034)   129,194     43,782      85,412

  17   Shanghai Semperit Rubber    48,411              14,468    92,409      9,454       82,955
       and Plastic Co., Ltd.                                                             

  18   บริษัท ไทยแทงค์อินสตอลเลชั่น จำกัด 7,788               (10,311 ) 22,106      5,038       17,068

       หมายเหตุ                                                                           

       บริษัทที่ 8,9,14 หน่วยเป็น        พันเหรียญสหรัฐอเมริกา                                     

       บริษัทที่ 10 หน่วยเป็น            ล้านรูเปีย                                               

       บริษัทที่ 17 หน่วยเป็น            พันหยวน                                                
  ---- --------------------------- ------------------- --------- ----------- ----------- -----------

ผลการดำเนินงานบริษัทในเครือ ปี 2549

หน่วย : พันบาท

  ---- --------------------------- ------------------- ---------- ----------- ----------- -----------
       ชื่อ                          รายได้รวม            กำไร       สินทรัพย์      หนี้สิน        ส่วนของ

                                                       (ขาดทุน)    รวม         รวม         ผู้ถือหุ้น

  1    บริษัท หน่ำฮั่วรับเบอร์ จำกัด       3,151,839           88,928     1,096,554   880,022     216,532

  2    บริษัท รับเบอร์แลนด์ โปรดักส์ จำกัด 862,741             67,783     493,706     18,286      475,420

  3    บริษัท สะเดา พี.เอส.รับเบอร์     813,639             (9,733)    252,570     258,150     (5,580)
       จำกัด                                                                               

  4    บริษัท พรีเมียร์ซิสเต็ม เอ็นจิเนียริ่ง  484,640             53,108     240,303     51,722      188,581
       จำกัด                                                                               

  5    บริษัท อันวาร์พาราวูด จำกัด       443,741             5,240      49,818      14,485      35,333

  6    บริษัท สตาร์ไลท์                267,829             15,518     103,780     33,390      70,390
       เอ็กซ์เพรสทรานสปอร์ต จำกัด                                                             

  7    บริษัท สตาร์เท็กซ์ รับเบอร์ จำกัด   1,725               (462)      51,215      107         51,108

  8    Sri Trang International Pte 334,457             3,476      69,287      55,755      13,532
       Ltd.                                                                               

  9    Sri Trang USA, Inc.         60,378              221        24,293      21,503      2,790

  10   PT Sri Trang Lingga         21,389              (18,466)   162,340     136,814     25,526
       Indonesia                                                                          

  11   บริษัท สยามเซมเพอร์เมด จำกัด    6,419,153           103,887    4,033,957   895,465     3,138,492

  12   บริษัท เซมเพอร์เฟล็กซ์ เอเซีย     957,494             206        1,064,259   374,490     689,769
       จำกัด                                                                               

  13   บริษัท เซมเพอร์ฟอร์ม แปซิฟิก จำกัด 87,002              3,274      89,919      8,367       81,552

  14   บริษัท เซมเพอร์เมด ยูเอสเอ อิงค์  93,307              195        30,732      26,083      4,649
       จำกัด                                                                               

  15   บริษัท ไทยเทครับเบอร์ คอร์ปอเรชั่น 8,856,695           258,792    2,289,034   1,847,833   441,201
       จำกัด                                                                               

  16   บริษัท พัฒนาเกษตรล่วงหน้า จำกัด   5,645               (533)      101,130     16,252      84,878

  17   Shanghai Semperit Rubber    56,206              15,586     135,746     37,205      98,541
       and Plastic Co., Ltd.                                                              

  18   บริษัท ไทยแทงค์อินสตอลเลชั่น จำกัด 6,156               (772)      18,283      2,465       15,818

       หมายเหตุ                                                                            

       บริษัทที่ 8,9,14 หน่วยเป็น        พันเหรียญสหรัฐอเมริกา                                      

       บริษัทที่ 10 หน่วยเป็น            ล้านรูเปีย                                                

       บริษัทที่ 17 หน่วยเป็น            พันหยวน                                                 
  ---- --------------------------- ------------------- ---------- ----------- ----------- -----------

ผลการดำเนินงานบริษัทในเครือ ปี 2550

หน่วย : พันบาท

  ---- ---------------------------------------------- ------------------- ---------- ----------- ----------- -----------
       ชื่อ                                             รายได้รวม            กำไร       สินทรัพย์      หนี้สิน        ส่วนของ

                                                                          (ขาดทุน)    รวม         รวม         ผู้ถือหุ้น

  1    บริษัท หน่ำฮั่วรับเบอร์ จำกัด                          3,902,954           96,084     1,295,804   983,189     312,616

  2    บริษัท รับเบอร์แลนด์ โปรดักส์ จำกัด                    1,034,630           28,971     467,243     137,834     329,409

  3    บริษัท สะเดา พี.เอส.รับเบอร์ จำกัด                   856,461             (11,163)   183,761     200,408     (16,646)

  4    บริษัท พรีเมียร์ซิสเต็ม เอ็นจิเนียริ่ง จำกัด                343,416             13,461     180,822     28,780      152,042

  5    บริษัท อันวาร์พาราวูด จำกัด                          510,768             644        57,916      21,939      35,977

  6    บริษัท สตาร์ไลท์ เอ็กซ์เพรสทรานสปอร์ต จำกัด            307,046             15,984     94,097      27,223      66,874

  7    บริษัท สตาร์เท็กซ์ รับเบอร์ จำกัด                      3,071               325        51,580      147         51,433

  8    Sri Trang International Pte Ltd.               548,791             4,886      120,314     101,895     18,419

  9    Sri Trang USA, Inc.                            75,004              (231)      32,302      29,743      2,559

  10   PT Sri Trang Lingga Indonesia                  698,042             (19,286)   243,204     236,965     6,239

  11   บริษัท สยามเซมเพอร์เมด จำกัด                       6,667,763           333,720    4,061,843   510,324     3,551,519

  12   บริษัท เซมเพอร์เฟล็กซ์ เอเซีย จำกัด                   1,166,132           73,824     1,014,820   251,227     763,593

  13   บริษัท เซมเพอร์ฟอร์ม แปซิฟิก จำกัด                    68,466              (1,208)    88,175      7,831       80,344

  14   บริษัท เซมเพอร์เมด ยูเอสเอ อิงค์ จำกัด                96,655              678        32,548      27,220      5,328

  15   บริษัท ไทยเทครับเบอร์ คอร์ปอเรชั่น จำกัด               11,253,654          160,848    3,234,498   2,632,449   602,049

  16   บริษัท พัฒนาเกษตรล่วงหน้า จำกัด                      11,682              1,920      135,215     48,417      86,798

  17   Shanghai Semperit Rubber and Plastic Co., Ltd  74,715              18,185     97,499      20,773      76,726

  18   บริษัท ไทยแทงค์อินสตอลเลชั่น จำกัด                    522                 (352)      17,898      2,432       15,466

  19   บริษัท เซมเพอร์เฟล็กซ์ เซี่ยงไฮ้ จำกัด                  33,852              (7,754)    137,896     29,822      108,074

  20   บริษัท ศรีตรัง รับเบอร์ แอนด์ แพลนเทชั่น จำกัด           2                   (310)      49,714      24          49,690

       * จดทะเบียนบริษัท 14 ธันวาคม2550                                                                          

       หมายเหตุ บริษัทที่ 8,9,14 หน่วยเป็น                   พันเหรียญสหรัฐอเมริกา              บริษัทที่ 10    หน่วยเป็น     ล้านรูเปีย

       บริษัทที่ 17,19 หน่วยเป็น                            พันหยวน                                                 

       บริษัทที่ 18 บริษัท ไทยแทงค์อินสตอลเลชั่น จำกัด                                                                  
       ดำเนินธุรกิจให้เช่าแท๊งค์น้ำยาง และบริษัทถือหุ้นในอัตราร้อยละ                                                        
       10                                                                                                    

       เมื่อวันที่ 7 พฤศจิกายน 2550 ที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นของบริษัท                                                        
       ไทยแทงค์อินสตอลเลชั่น จำกัด ได้มีมติพิเศษ                                                                      

       อนุมัติให้เลิกบริษัท                                                                                         
       และได้จดทะเบียนเลิกกิจการกับกระทรวงพาณิชย์แล้วเมื่อวันที่                                                          
       28 ธันวาคม 2550                                                                                        
  ---- ---------------------------------------------- ------------------- ---------- ----------- ----------- -----------

อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  -------------------------------------- ----- ---------- --------- ---------
  งบการเงินรวม                                  2548       2549      2550

  อัตราส่วนสภาพคล่อง Liquidity Ratios                                   

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                        เท่า   1.17       1.04      0.95

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                  เท่า   0.47       0.42      0.41

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด              เท่า   (0.15)     (0.14)    (0.11)

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า                เท่า   13.08      15.18     13.41

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                      วัน    28 วัน      24 วัน     27 วัน

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ * เฉพาะ FG    เท่า   9.90       10.15     11.48

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                    วัน    37 วัน      36 วัน     32 วัน

  อัตราส่วนหมุนเวียนของเจ้าหนี้                 เท่า   44.37      63.68     43.25

  ระยะเวลาชำระหนี้                         วัน    8 วัน       6 วัน      8 วัน

  Cash Cycle                             วัน    57 วัน      54 วัน     51 วัน

  อัตราส่วนความสามารถในการหากำไร                                       
  Profitability Ratios                                              

  อัตรากำไรขั้นต้น                           %     4.18       6.36      4.31

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน                 %     (1.68)     0.97      (0.38)

  อัตรากำไรอื่น                             %     1.07       0.52      0.59

  อัตรากำไรสุทธิ                            %     (0.59)     1.48      0.22

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                      %     (4.16)     13.79     2.65

  อัตราส่วนประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                      
  Efficiency Ratios                                                 

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                  %     (1.46)     4.27      0.66

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร              %     2.37       36.42     15.28

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์รวม                 เท่า   2.46       2.87      3.07

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน           เท่า   7.80       9.29      10.62

                                                                    

                                                                    

  อัตราส่วนนโยบายทางการเงิน Financial                                  
  Policy Ratios                                                     

  อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            เท่า   1.69       2.37      3.27

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย            เท่า   1.55       2.62      1.81

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน          เท่า   9.76       1.63      0.87

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                      %     28.90      51.55     184.50

  ต่อหุ้น                                                               

  มูลค่าที่ตราไว้ต่อหุ้น                         บาท   5.00       5.00      5.00

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (Book Value )           บาท   21.43      20.81     20.03

  กำไรสุทธิต่อหุ้น                            บาท   (1.06)     2.91      0.54

  อัตราการขยายตัว                                                     

  อัตราการขยายตัวของยอดขาย ( มูลค่า )        %     5.07       35.32     28.14

  อัตราการขยายตัวของยอดขาย ( ปริมาณ )       %     (1.73)     (3.36)    35.14

  อัตราการขยายตัวของกำไรสุทธิ                %     (124.30)   436.49    (81.39)

  อัตราการขยายตัวของสินทรัพย์                 %     12.44      17.62     22.09
  -------------------------------------- ----- ---------- --------- ---------

  -------------------------------------- ----- ---------- --------- ---------
  งบการเงินเฉพาะบริษัท                            2548       2549      2550

  อัตราส่วนสภาพคล่อง Liquidity Ratios                                   

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                        เท่า   1.15       0.97      0.88

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                  เท่า   0.51       0.38      0.37

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด              เท่า   (0.09)     (0.10)    (0.12)

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า                เท่า   9.75       11.36     11.10

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                      วัน    37 วัน      32 วัน     33 วัน

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ * เฉพาะ FG    เท่า   9.92       10.03     11.23

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                    วัน    37 วัน      36 วัน     33 วัน

  อัตราส่วนหมุนเวียนของเจ้าหนี้                 เท่า   90.02      96.29     50.92

  ระยะเวลาชำระหนี้                         วัน    4 วัน       4 วัน      7 วัน

  Cash Cycle                             วัน    70 วัน      65 วัน     58 วัน

  อัตราส่วนความสามารถในการหากำไร                                       
  Profitability Ratios                                              

  อัตรากำไรขั้นต้น                           %     2.92       6.50      3.65

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน                 %     (2.96)     1.09      (1.09)

  อัตรากำไรอื่น                             %     0.78       0.23      1.09

  อัตรากำไรสุทธิ                            %     (2.15)     1.32      0.00

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                      %     (15.51)    11.64     0.04

  อัตราส่วนประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                      
  Efficiency Ratios                                                 

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                  %     (4.67)     3.21      0.01

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร              %     (19.75)    35.92     12.00

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์รวม                 เท่า   2.17       2.43      2.54

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน           เท่า   7.69       7.80      8.07

  อัตราส่วนนโยบายทางการเงิน Financial                                  
  Policy Ratios                                                     

  อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            เท่า   2.17       2.67      3.82

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย            เท่า   (0.01)     2.19      1.56

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน          เท่า   (1.35)     1.50      1.42

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                      %     28.90      51.55     184.50

  ต่อหุ้น                                                               

  มูลค่าที่ตราไว้ต่อหุ้น                         บาท   5.00       5.00      5.00

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (Book Value )           บาท   19.28      13.68     12.21

  กำไรสุทธิต่อหุ้น                            บาท   (1.06)     1.52      0.01

  อัตราการขยายตัว                                                     

  อัตราการขยายตัวของยอดขาย ( มูลค่า )        %     6.56       27.67     22.91

  อัตราการขยายตัวของยอดขาย ( ปริมาณ )       %     1.22)      (9.97)    31.12

  อัตราการขยายตัวของกำไรสุทธิ                %     (172.39)   177.86    (99.63)

  อัตราการขยายตัวของสินทรัพย์                 %     3.28       23.14     15.06
  -------------------------------------- ----- ---------- --------- ---------

2. คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

บริษัทฯ ดำเนินธุรกิจหลักคือ การผลิตและการจำหน่ายยางแผ่นรมควัน ยางแท่ง น้ำยางข้น
ส่วนบริษัทย่อยดำเนินธุรกิจผลิตยางแผ่นรมควัน ยางแท่ง น้ำยางข้น จัดจำหน่ายยาง
วิศวกรรมบริการ กิจการขนส่งและอุตสาหกรรมไม้ยางพารา
ในขณะที่บริษัทร่วมดำเนินการผลิตและจำหน่ายถุงมือแพทย์ ท่อแรงดันสูง ชิ้นส่วนยาง ยางแท่ง STR
และนายหน้าซื้อขายล่วงหน้าสินค้าเกษตร
โดยบริษัทมีกลยุทธ์ทางธุรกิจที่จะขยายการประกอบธุรกิจอย่างต่อเนื่องและครบวงจร
เพื่อรองรับความเติบโตของอุตสาหกรรมยางทั้งในประเทศและต่างประเทศ

บริษัทฯ มีรายได้จากการขายและบริการรวม 50,017 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10,983 ล้านบาท
คิดเป็นอัตราร้อยละ 28 มีปริมาณการขายรวมอยู่ที่ 721,483 ตัน เพิ่มขึ้น 187,622 ตัน
หรือร้อยละ 35 เมื่อเปรียบเทียบกับยอดจำหน่ายในปี 2549
จากการที่ฝ่ายการตลาดประสบความสำเร็จเป็นอย่างดี
ที่สามารถครอบคลุมกลุ่มลูกค้าได้เพิ่มมากขึ้นโดยเฉพาะกลุ่มลูกค้าในประเทศจีนและประเทศอินเดีย
ในส่วนของผลิตภัณฑ์ยางแท่ง
และยางแผ่นรมควันที่ความต้องการยังคงมีอยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่องจากผู้ผลิตยางล้อรถยนต์
ส่วนบริษัทย่อยที่สิงคโปร์ Sri Trang International Pte Ltd
สามารถเพิ่มยอดจำหน่ายได้ถึงร้อยละ 50 เปรียบเทียบกับปี 2549 ในขณะที่บริษัทย่อย PT
SriTrang Lingga Indonesia สามารถเดินสายการผลิตได้ตามเป้าหมาย มียอดจำหน่ายในปีนี้
36,456 ตัน ทางด้านระดับราคาจำหน่ายของบริษัทเฉลี่ยปี 2550 เพิ่มขึ้นจากปีก่อนในอัตราร้อยละ
4-6 โดยมีราคาจำหน่ายเฉลี่ยทั้งปี 2,100-2,300 เหรียญสหรัฐอเมริกาต่อตัน
สัดส่วนการส่งออกเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 76 เป็นร้อยละ 79 อย่างไรก็ตาม จากปัญหาวิกฤตการณ์
Sub-Prime
ทำให้ค่าเงินเหรียญสหรัฐอเมริกาอ่อนตัวลงมากเมื่อเทียบกับค่าเงินสกุลอื่นรวมทั้งประเทศไทย
ค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่องจาก 35.78 บาทต่อเหรียญสหรัฐอเมริกา ณ สิ้นปี 2549
มาแตะที่ระดับ 34.54 บาทต่อเหรียญสหรัฐอเมริกา ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2550
และลงมาแตะที่ระดับต่ำสุด 33.66 บาทต่อเหรียญสหรัฐอเมริกา ณ สิ้นเดือนธันวาคม 2550
ส่งผลให้ราคาจำหน่ายในรูปเงินบาทลดลงในอัตราร้อยละ 5-6
ขณะที่ราคาวัตถุดิบปรับตัวลดลงเพียงร้อยละ 3-4
จากปัจจัยในประเทศที่เกิดฝนตกชุกและหนาแน่นในหลายจังหวัดของภาคใต้
ตั้งแต่เดือนตุลาคมเป็นต้นมา ซึ่งกระทบต่อผลผลิตยางที่ออกสู่ตลาดในท้องถิ่น
และปัจจัยจากต่างประเทศ คือการเข้ามาซื้อเก็งกำไรของนักลงทุนในตลาดล่วงหน้า
ราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกที่ปรับตัวเพิ่มสูงขึ้น
ประกอบกับอุปสงค์ยางธรรมชาติที่ยังมีต่อเนื่องโดยเฉพาะจากอุตสาหกรรมยางล้อ
เพื่อทดแทนยางสังเคราะห์จากการที่อุตสาหกรรมรถยนต์เติบโตอย่างรวดเร็ว
จึงเป็นปัจจัยที่ส่งผลให้ราคาวัตถุดิบในท้องถิ่น
และราคายางในตลาดโลกได้ปรับตัวสูงขึ้นในไตรมาสสุดท้ายของปี โดยราคาปิดของตลาด SICOM
(Singapore Commodity Exchange) ณ วันสิ้นปี 2550 ยางแผ่นรมควันอยู่ที่ 2,587
เหรียญสหรัฐอเมริกาต่อตัน และยางแท่ง TSR อยู่ที่ 2,502 เหรียญสหรัฐอเมริกาต่อตัน เทียบกับปี
2549 ราคาปิดยางแผ่นรมควันอยู่ที่ 1,952 เหรียญสหรัฐอเมริกาต่อตัน และยางแท่ง TSR อยู่ที่
1,842 เหรียญสหรัฐอเมริกาต่อตัน

จากปัจจัยดังกล่าวข้างต้น โดยเฉพาะเหตุการณ์สภาวะราคายางในไตรมาส 4 ทำให้บริษัทฯ
มีอัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมลดลงจากอัตราร้อยละ 6.4 เหลือร้อยละ 4.3 ในปี 2550
เมื่อหักค่าใช้จ่ายขายและบริหาร ดอกเบี้ยจ่าย บริษัทฯ มีผลขาดทุนก่อนรายได้อื่น 129 ล้านบาท
หักผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน 6 ล้านบาท รวมรายได้อื่น 86 ล้านบาท หักภาษีเงินได้ 42
ล้านบาท จากผลประกอบการที่กำไรของบริษัทย่อย บริษัทฯ มีผลขาดทุนจากการดำเนินงาน 91
ล้านบาท เมื่อรวมส่วนแบ่งผลกำไรในบริษัทร่วมจำนวน 193 ล้านบาท
รวมผลขาดทุนสุทธิของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย 6 ล้านบาทแล้ว บริษัทฯ มีผลกำไรสุทธิในปี
2550 จำนวน 108 ล้านบาท เปรียบเทียบกับกำไรสุทธิ 582 ล้านบาทในปี 2549

ปัจจัยอื่นที่ส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัท

อัตราแลกเปลี่ยน

[]

จากปัญหาวิกฤตการณ์ Sub-Prime
ทำให้ค่าเงินเหรียญสหรัฐอเมริกาอ่อนตัวลงมากเมื่อเทียบกับค่าเงินสกุลอื่นรวมทั้งประเทศไทย
ค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้นอย่างต่อเนื่องจาก 35.78 บาทต่อเหรียญสหรัฐอเมริกา ณ สิ้นปี 2549
มาแตะที่ระดับ 34.54 บาทต่อเหรียญสหรัฐอเมริกา ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2550
และลงมาแตะที่ระดับต่ำสุด 33.66 บาทต่อเหรียญสหรัฐอเมริกา ณ สิ้นเดือนธันวาคม 2550
โดยเฉลี่ยทั้งปีอัตราแลกเปลี่ยนได้แข็งค่าขึ้นในอัตราร้อยละ 9
คือจากค่าเฉลี่ยที่ระดับอัตราแลกเปลี่ยน 37.88 บาทต่อเหรียญสหรัฐอเมริกาในปี 2549 มาเป็น
34.52 บาทต่อเหรียญสหรัฐอเมริกาในปี 2550 ประกอบกับสัดส่วนการขายของบริษัทร้อยละ 80
เป็นการส่งออก จึงส่งผลให้ราคาต่อหน่วยและมูลค่าจำหน่ายเมื่อแปลงเป็นเงินบาทลดลง

หน่วย : ล้านบาท

  --------------------------- ------------ ------------ ---------- --------
  งบการเงินรวม                 2549         2550         เพิ่ม (ลด)   %

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน        (95)         (5)          (90)       (94%)
  --------------------------- ------------ ------------ ---------- --------

อย่างไรก็ตามบริษัทมีนโยบายที่จะป้องกันความเสี่ยงของอัตราแลกเปลี่ยนโดยการใช้อนุพันธ์ที่เป็นเครื่องมือทางการเงินคุ้มครองรายการที่เป็นตัวเงินซึ่งเป็นเงินตราต่างประเทศไว้ล่วงหน้า
ทำให้สามารถลดผลกระทบการขาดทุนในอัตราแลกเปลี่ยนลงได้ระดับหนึ่ง
โดยบริษัทมีผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน 5 ล้านบาท เทียบกับปีก่อนซึ่งขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยน 95
ล้านบาท และ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550
กลุ่มบริษัทมีสัญญาขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าและสัญญาตราสารสิทธิ (Option)
กับธนาคารพาณิชย์ 9 แห่ง จำนวน 166.2 ล้านเหรียญสหรัฐอเมริกา เป็นจำนวนเงิน 5,592.3
ล้านบาท

ค่าใช้จ่ายทางการเงิน

หน่วย : ล้านบาท

  ------------------ ---------- ------- ---------- ------- --------- -------
  งบการเงินรวม        2549       % ขาย   2550       % ขาย   เพิ่ม (ลด)  %

  รายได้ขาย           39,034             50,017             10,983    28%

  ดอกเบี้ยจ่าย          542        1.39%   561        1.12%   18        3%
  ------------------ ---------- ------- ---------- ------- --------- -------

บริษัทฯ มีดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 18 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 3
อย่างไรก็ตามอัตราส่วนดอกเบี้ยจ่ายต่อรายได้ขายลดลงจากร้อยละ 1.39 เหลือร้อยละ 1.12
จากการบริหารจัดการแหล่งเงินกู้เพื่อควบคุมค่าใช้จ่ายทางการเงินให้มีประสิทธิภาพโดยสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายทางการเงินให้อยู่ในระดับที่น่าพอใจ
จากตารางเปรียบเทียบอัตราดอกเบี้ยของบริษัทฯ ในปี 2006 - 2007 กับ อัตราดอกเบี้ย MLR
จะเห็นว่าในปี 2007 บริษัทฯ สามารถควบคุมอัตราดอกเบี้ยได้ต่ำกว่าเมื่อเทียบกับปี 2006

ส่วนแบ่งผลกำไรจากบริษัทร่วม

หน่วย : ล้านบาท

  ------------------------------------ --------- --------- -------- ------
  งบการเงินรวม                          2549      2550      เพิ่ม (ลด) %

  Siam Sempermed Co., Ltd.             33        134       101      

  Semperflex Asia Co., Ltd.            0         31        31       

  Thaitech Rubber Corporation Ltd.     87        54        (33)     

  Sempermed USA. Inc.                  5         12        7        

  Pattana Agro Futures Co., Ltd.       (0)       1         1        

  Semperform Pacific Co., Ltd.         1         (1)       (2)      

  Semperflex Shanghai Co., Ltd.        (8)       (17)      (9)      

  Shanghai Foremost Plastic Industrial (3)       (21)      (18)     
  (indirect)                                                        

  รวม                                  115       193       79       69%
  ------------------------------------ --------- --------- -------- ------

ส่วนแบ่งกำไรในบริษัทร่วมจำนวน 193 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 79 ล้านบาท หรือร้อยละ 69
ซึ่งบริษัทได้รับส่วนแบ่งผลกำไรและขาดทุนจากการลงทุนในกิจการหลายแห่ง
เป็นกิจการของกลุ่มหลักๆ ดังนี้ บริษัท สยามเซมเพอร์เมด จำกัด 134 ล้านบาท บริษัท
เซมเฟอร์เฟล็กซ์ เอเซีย จำกัด 31 ล้านบาท
โดยที่บริษัทร่วมทั้งสองประสบความสำเร็จเป็นอย่างดีในการเพิ่มประสิทธิภาพในสายการผลิต
ทำให้สามารถควบคุมต้นทุนการผลิตให้เป็นไปตามแผนงาน
เพิ่มความหลากหลายของผลิตภัณฑ์โดยเฉพาะในส่วนที่มี profit margin สูง
ฝ่ายการตลาดสามารถปรับราคาเพิ่มขึ้นได้ในระดับหนึ่ง
รวมถึงยอดจำหน่ายที่มากขึ้นทั้งในด้านราคาและปริมาณของผลิตภัณฑ์ บริษัท
ไทยเทครับเบอร์คอร์ปอเรชั่น จำกัด 54 ล้านบาท บริษัท เซมเพอร์เมด ยูเอสเออิ้งค์ จำกัด 12
ล้านบาท บริษัท พัฒนาเกษตรล่วงหน้า จำกัด 1 ล้านบาท
นอกจากนี้ยังรับรู้ส่วนแบ่งผลขาดทุนของบริษัทร่วมในประเทศไทย บริษัท เซมเฟอร์ฟอร์มแปซิฟิก
จำกัด ขาดทุน 1 ล้านบาท ในขณะที่ผลการดำเนินงานจากประเทศจีนยังมีโอกาสที่จะปรับปรุงให้ดีขึ้น
จากการที่บริษัทร่วม Semperflex Shanghai
ที่เพิ่งเริ่มดำเนินการสายการผลิตอย่างเป็นทางการในเดือนมีนาคม 2550
ซึ่งเป็นไปตามแผนการและจะมีกำลังผลิตของสาย Hydraulic ที่ 5 ล้านเมตรต่อปีในปี 2551
และบริษัท Shanghai Foremost Plastic Industrial ซึ่งผลิตถุงมือ PVC
และเป็นบริษัทย่อยของบริษัท สยามเซมเพอร์เมด จำกัด ยังคงประสบปัญหาทางกระบวนการผลิต
ราคาวัตถุดิบและปัญหาต้นทุนทางด้านพลังงาน
ในปีนี้บริษัทรับรู้ส่วนแบ่งผลขาดทุนของบริษัททั้งสองดังกล่าว 17 ล้านบาท และ 21 ล้านบาท
ตามลำดับ

ผลการดำเนินงานของแต่ละสายผลิตภัณฑ์

โครงสร้างรายได้ขายและบริการปี 2550

[]

รายได้จากการขายและบริการรวม 50,017 ล้านบาท ร้อยละ 98
ของรายได้ขายและบริการมาจากผลิตภัณฑ์ยางธรรมชาติรวมมูลค่า 48,908 ล้านบาท
แบ่งเป็นยางแท่งมูลค่า 29,429 ล้านบาทหรือร้อยละ 59 ยางแผ่นรมควันมูลค่า 12,275 ล้านบาท
หรือร้อยละ 25 น้ำยางข้นและผลพลอยได้มูลค่า 7,204 ล้านบาทหรือ ร้อยละ 14
นอกจากนี้บริษัทยังมีรายได้จากผลิตภัณฑ์อื่นๆ ได้แก่ ผลิตภัณฑ์ไม้ยางพารา ถุงมือแพทย์
ผลิตภัณฑ์จากสวนยางพารา สวนปาล์ม บริการขนส่ง และงานวิศวกรรมบริการรวมมูลค่า 1,109
ล้านบาท หรือร้อยละ 2

ผลิตภัณฑ์ยางแท่ง

บริษัทฯ มีรายได้จากการจำหน่ายยางแท่ง 29,429 ล้านบาท มูลค่าขายเพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 33
หรือ 7,299 ล้านบาท ที่ปริมาณการจำหน่ายรวม 403,928 ตันเพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 38 หรือ
111,985 ตัน ที่ความต้องการของผู้ผลิตยางล้อรถยนต์ยังคงอยู่ในระดับสูงอย่างต่อเนื่อง
ราคาขายส่งออกเฉลี่ยเพิ่มขึ้นร้อยละ 6.6 จากราคาเฉลี่ย 2,000 เป็น 2,132
เหรียญสหรัฐอเมริกาต่อตัน แต่อัตราแลกเปลี่ยนที่แข็งค่าถึงร้อยละ 9 หรือ 3.36
บาทต่อเหรียญสหรัฐอเมริกา ทำให้ราคาจำหน่ายต่อหน่วยเมื่อแปลงเป็นเงินบาทลดลงอัตราร้อยละ 4
ส่วนต้นทุนจำหน่ายลดลงร้อยละ 3 ส่งผลให้บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นลดลงจากร้อยละ 5.5 เหลือ
ร้อยละ 4.7 มีกำไรขั้นต้น 1,382 ล้านบาท

ผลิตภัณฑ์ยางแผ่นรมควัน

บริษัทฯ มีรายได้จากผลิตภัณฑ์ยางแผ่นรมควันรวม 12,275 ล้านบาท รายได้เพิ่มขึ้นจากปีก่อน
3,348 ล้านบาท หรือร้อยละ 37 ขณะที่ปริมาณการขายเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 50 จากปริมาณขาย
112,497 ตัน เป็น 168,219 ตัน ราคาขายส่งออกเพิ่มขึ้นร้อยละ 2 จากราคาส่งออกเฉลี่ย
2,087 เป็น 2,133 เหรียญสหรัฐอเมริกาต่อตัน อัตราแลกเปลี่ยนที่แข็งค่าขึ้นถึงร้อยละ 9
จึงทำให้ราคาขายเฉลี่ยในรูปเงินบาทลดลงถึงร้อยละ 8 ขณะที่ต้นทุนลดลงเพียงร้อยละ 4
บริษัทจึงมีอัตรากำไรลดลง จากอัตราร้อยละ 6 เหลือร้อยละ 2 มีกำไรขั้นต้น 255 ล้าน

ผลิตภัณฑ์น้ำยางข้นและผลพลอยได้ยางสกิม

บริษัทมีรายได้จากน้ำยางข้นและผลิตภัณฑ์ยางสกิม 7,204 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 415 ล้านบาท
หรือร้อยละ 6 ส่วนปริมาณการจำหน่ายอยู่ที่ 146,435 ตัน เพิ่มขึ้นร้อยละ 16 หรือ 19,884 ตัน
ราคาจำหน่ายลดลงร้อยละ 8 ส่วนต้นทุนขายลดลงร้อยละ 5
ส่งผลให้บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นลดลงจากร้อยละ 8.6 เหลือร้อยละ 5.8

ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 กลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์รวม 18,015 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3,260
ล้านบาทหรือร้อยละ 22 เมื่อเทียบกับ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549
มีอัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนต่อสินทรัพย์รวมคิดเป็นร้อยละ 72 มีสินทรัพย์หมุนเวียน 13,014
ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2,732 ล้านบาท หรือ เพิ่มขึ้นร้อยละ 27
และสินทรัพย์หมุนเวียนส่วนใหญ่อยู่ในลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือ ดังตาราง

หน่วย : ล้านบาท

  ---------------------- ------------ ------ ------------ ------ --------- ------
  งบการเงินรวม            31/12/2549   %      31/12/2550   %      เพิ่ม (ลด)  %

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร   737          5%     926          5%     190       26%

  เงินลงทุนในหลักทรัพย์       21           0%     26           0%     5         26%

  ลูกหนี้การค้า              3,040        21%    4,417        25%    1,377     45%

  สินค้าคงเหลือ             6,189        42%    7,361        41%    1,172     19%

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น        295          2%     284          2%     (12)      (4%)

  สินทรัพย์หมุนเวียน          10,282       70%    13,014       72%    2,732     27%

  เงินลงทุนในบริษัทร่วม       1,960        13%    2,186        12%    226       12%

  ที่ดิน อาคารอุปกรณ์ สุทธิ     2,383        16%    2,591        14%    208       9%

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน        131          1%     224          1%     94        72%

  สินทรัพย์รวม              14,756       100%   18,015       100%   3,260     22%
  ---------------------- ------------ ------ ------------ ------ --------- ------

ลูกหนี้การค้า มูลค่า 4,417 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 25 ของสินทรัพย์รวม ลูกหนี้เพิ่มขึ้น 1,377
ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ45 จากปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 26 คือจากปริมาณขาย 45,000
ตัน เป็น 57,000 ตันต่อเดือน ระดับราคาจำหน่ายที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 30
เมื่อเทียบระหว่างราคาจำหน่ายเดือนธันวาคม 2550 กับ ธันวาคม 2549
ขณะที่อัตราแลกเปลี่ยนแข็งค่าขึ้นร้อยละ 6 ระยะเวลาในการเก็บหนี้อยู่ที่ 25-30 วัน

สินค้าคงเหลือ มูลค่า 7,361 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 41 ของสินทรัพย์รวมที่ปริมาณสินค้า
104,597 ตัน มูลค่าสินค้าเพิ่มขึ้น 1,172 ล้านบาท ขณะที่ปริมาณสินค้าลดลง 2,624 ตัน
เมื่อเทียบกับเดือนธันวาคม 2549 จากสภาวะฝนตกชุกและน้ำท่วมในหลายจังหวัดของภาคใต้
ตั้งแต่เดือนตุลาคมเป็นต้นมาจึงทำให้ปริมาณยางออกสู่ตลาดน้อยส่งผลให้ราคาวัตถุดิบในท้องถิ่นปรับตัวสูงขึ้นถึงร้อยละ
33-40 ระยะเวลาเก็บรักษาสินค้า อยู่ในช่วง 40-70 วัน

เงินลงทุนในกิจการที่เกี่ยวข้องกันและอื่นๆ มูลค่า 2,186 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 226 ล้านบาท
หรือร้อยละ 12 จากการลงทุนเพิ่มงวดสุดท้ายในบริษัท เซี่ยงไฮ้ เซมเฟอร์เฟล็กซ์ จำกัด 35
ล้านบาท ส่วนแบ่งกำไรในบริษัทร่วม 193 ล้านบาท ได้แก่ บริษัท สยามเซมเพอร์เมด จำกัด 113
ล้านบาท บริษัท เซมเพอร์เมด ยูเอสเออิ้งค์ จำกัด จำนวน 12 ล้านบาท บริษัท
ไทยเทครับเบอร์คอร์ปอเรชั่น จำกัด 54 ล้านบาท บริษัท เซมเพอร์เฟล็กซ์ เอเซีย จำกัด 31
ล้านบาท บริษัท พัฒนาเกษตรล่วงหน้า จำกัด 1 ล้านบาท รับส่วนแบ่งผลขาดทุนในบริษัท เซี่ยงไฮ้
เซมเฟอร์เฟล็กซ์ จำกัด 17 ล้านบาท บริษัท เซมเพอร์ฟอร์ม แปซิฟิก จำกัด 1 ล้านบาท
และบันทึกด้อยค่าจากเงินลงทุนในบริษัท ไทยแทงค์ อินสตอลเลชั่น จำกัด
ซึ่งประกอบธุรกิจให้เช่าแทงค์น้ำยางได้ประกาศเลิกกิจการซึ่งขณะนี้อยู่ระหว่างการชำระบัญชี
โดยบริษัทได้ตั้งค่าเผื่อการด้อยค่าเงินลงทุนเป็นเงิน 1.9 ล้านบาท

คุณภาพของสินทรัพย์

สินทรัพย์

เงินลงทุนในหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด
ซึ่งเป็นหลักทรัพย์ที่มีไว้เผื่อขายแสดงตามมูลค่ายุติธรรม
ซึ่งคำนวณจากราคาเสนอซื้อล่าสุดของปีของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2550 มีดังนี้

หน่วย : ล้านบาท

  ---------------------------- ------------ ------------ ----------- --------
  งบการเงินรวม                  31/12/2549   31/12/2550   เพิ่ม (ลด)    %

  ตราสารทุน – ราคาทุน            31           32           1           3%

  หัก ค่าเผื่อการปรับมูลค่าเงินลงทุน    (10)         (6)          4           (44%)

  ราคายุติธรรม                   21           26           5           26%
  ---------------------------- ------------ ------------ ----------- --------

มูลค่าเงินลงทุนในหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาดที่แสดงตามราคายุติธรรมเพิ่มขึ้น 5 ล้านบาท
จากราคายุติธรรมที่เพิ่มขึ้นของกลุ่มธนาคารและหุ้นบุริมสิทธิ์ (SCB-P)

ลูกหนี้

บริษัทฯ มีลูกหนี้การค้าสุทธิ ณ สิ้นปี 2550 จำนวน 4,417 ล้านบาท
เนื่องจากลักษณะการขายร้อยละ 80 เป็นการส่งออกต่างประเทศ
และกลุ่มลูกค้าส่วนใหญ่เป็นบริษัทผู้ผลิตยางล้อรถยนต์รายใหญ่ที่มีสถานะทางการเงินที่ดี
จึงไม่มีปัญหาในด้านการชำระเงินอายุของลูกหนี้โดยเฉลี่ยประกอบด้วย

หน่วย : ล้านบาท

  ----------------------------- ------------ -------- ------------ --------
  งบการเงินรวม                   31/12/2549   %        31/12/2550   %

  ลูกหนี้ที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระ          2,415        79%      3,674        83%

  ค้างชำระ 1 วัน ถึง 30 วัน         488          16%      666          15%

  ค้างชำระ 31 วัน ถึง 60 วัน        75           2%       51           1%

  ค้างชำระ 61 วัน ถึง 90 วัน        52           2%       25           1%

  ค้างชำระ 91 วัน ถึง 120 วัน       8            0%       2            0%

  ค้างชำระ 121 วันถึง 365 วัน       2            0%       12           0%

  มากกว่า 365 วัน                 6            0%       4            0%

  รวมลูกหนี้การค้า                  3,046        100%     4,435        100%

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ            (6)                   (17)          

  สุทธิ                           3,040                 4,417         
  ----------------------------- ------------ -------- ------------ --------

บริษัทฯ
ได้ตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้ภายในประเทศและต่างประเทศที่คาดว่าจะมีปัญหาในการชำระหนี้อย่างเพียงพอเป็นเงิน
17 ล้านบาท สัดส่วนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญในปีนี้คิดเป็นอัตราร้อยละ 0.38 ของลูกหนี้การค้า

อัตราส่วนประสิทธิภาพในการดำเนินงาน

อัตราการหมุนของสินทรัพย์รวม

หน่วย : ล้านบาท

  -------------------------- ---------- -------- ---------- --------- -------
  งบการเงินรวม                2548       2549     2550       เพิ่ม (ลด)  %

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์รวม     2.46       2.87     3.07       0.20       
  (เท่า)                                                               

  รายได้รวม                   29,158     39,237   50,313     11,077    28%

  สินทรัพย์รวม                  12,546     14,756   18,015     3,260     22%
  -------------------------- ---------- -------- ---------- --------- -------

ประสิทธิภาพการใช้สินทรัพย์รวมในการสร้างรายได้เท่ากับ 3.07 เท่า เพิ่มขึ้นจากปี 2549 ซึ่งอยู่ที่
2.87 เท่า โดยบริษัทฯ มีรายได้รวมเพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 28
ขณะที่สินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 22
จากการที่ฝ่ายการตลาดสามารถครอบคลุมกลุ่มลูกค้าได้เพิ่มมากขึ้นโดยเฉพาะกลุ่มลูกค้าในประเทศจีน
ประเทศอินเดีย บริษัทย่อยที่สิงคโปร์ Sri Trang International Pte Ltd
สามารถเพิ่มยอดจำหน่ายได้ถึงร้อยละ 50 และบริษัทย่อย PT SriTrang Lingga Indonesia
สามารถเดินสายการผลิตได้ตามเป้าหมาย นอกจากนี้บริษัทฯ
ได้รับรู้ส่วนแบ่งผลกำไรจากบริษัทร่วมเพิ่มขึ้นดังที่กล่าวมาแล้วข้างต้น

อัตราการหมุนของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน

หน่วย : ล้านบาท

  ------------------------------ --------- -------- --------- -------- ------
  งบการเงินรวม                    2548      2549     2550      เพิ่ม (ลด) %

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน   7.80      9.29     10.62     1.33      
  (เท่า)                                                                

  รายได้รวม                       29,158    39,237   50,313    11,077   28%

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน             3,975     4,473    5,001     528      12%
  ------------------------------ --------- -------- --------- -------- ------

อัตราการหมุนของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนเท่ากับ 10.62 เท่า เพิ่มขึ้นจากปี 2549 ซึ่งอยู่ที่ 9.29
เท่า รายได้รวมของบริษัทเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 28 ดังที่กล่าวมาแล้วข้างต้น
ขณะที่สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 12 ในปีนี้บริษัทฯ
ได้โอนที่ดินที่ไม่ใช้ในการดำเนินงานเข้าเป็นที่ดินที่ใช้ในการดำเนินงาน และในระหว่างปีบริษัทฯ
ได้กลับรายการค่าเผื่อการด้อยค่าของที่ดินที่ไม่ได้ใช้ในการดำเนินงาน
โดยฝ่ายบริหารอาศัยข้อมูลจากราคาประเมินสินทรัพย์จากผู้ประเมินราคาอิสระ นอกจากนี้บริษัทฯ
ได้ลงทุนในที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ 485 ล้านบาท เพื่อปรับปรุงและเพิ่มประสิทธิภาพในการผลิตโดย
ร้อยละ 43 เป็นการลงทุนในส่วนงานยางแท่ง ร้อยละ 32 เป็นของส่วนงานน้ำยางข้น ร้อยละ 15
เป็นการลงทุนใน Plantations และอีกร้อยละ 10
เป็นการลงทุนในระบบสารสนเทศและส่วนงานอื่น
ซึ่งสินทรัพย์เหล่านี้จะสร้างรายได้และเพิ่มประสิทธิภาพในการทำงานให้กับบริษัทฯ ในอนาคต

สภาพคล่องและรายจ่ายลงทุน

งบกระแสเงินสด

บริษัทฯ มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น 190 ล้านบาท
มีการเปลี่ยนแปลงที่มีสาระสำคัญสรุปดังนี้

บริษัทฯ มีกระแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน 2,366 ล้านบาท
โดยได้รับการสนับสนุนเงินกู้ทั้งระยะสั้นและระยะยาวจากสถาบันการเงินทั้งในและต่างประเทศเป็นเงินรวม
2,666 ล้านบาท จ่ายปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้น 300 ล้านบาท
แต่จากปัจจัยในประเทศที่เกิดฝนตกชุกและหนาแน่นในหลายจังหวัดของภาคใต้
ตั้งแต่เดือนตุลาคมเป็นต้นมาส่งผลกระทบต่อผลผลิตยางที่ออกสู่ตลาดในท้องถิ่น
และปัจจัยจากต่างประเทศคือการเข้ามาซื้อเก็งกำไรของนักลงทุนในตลาดล่วงหน้าประกอบกับอุปสงค์ยางธรรมชาติที่ยังมีต่อเนื่องโดยเฉพาะจากอุตสาหกรรมยางล้อ
จึงเป็นปัจจัยที่ส่งผลให้ราคาวัตถุดิบในท้องถิ่นและราคายางในตลาดโลกได้ปรับตัวสูงขึ้นในไตรมาสสุดท้ายของปี
บริษัทฯ มีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงานสุทธิ 1,320 ล้านบาท อยู่ในลูกหนี้การค้า
1,385 ล้านบาท สินค้าคงเหลือ 1,128 ล้านบาท เจ้าหนี้การค้า 999 ล้านบาท
และใช้ไปในกิจกรรมลงทุนเป็นเงินรวม 856 ล้านบาท
เป็นการลงทุนในที่ดินอาคารและอุปกรณ์เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพกระบวนการผลิตเป็นเงิน 462 ล้านบาท
ลงทุนงวดสุดท้ายใน Semperflex Shanghai Co., Ltd. 35 ล้านบาท
จ่ายซื้อหุ้นในบริษัทย่อยเพิ่มเติมจากผู้ถือหุ้นเดิมงวดสุดท้าย 346 ล้านบาท
เงินฝากประจำที่ติดภาระค้ำประกันเพิ่มขึ้น 39 ล้านบาท ซึ่งเป็นเงินฝากของบริษัทย่อยที่สิงค์โปร์
Sri Trang International Pte Ltd ที่ปริมาณการขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 50
นอกจากนี้บริษัทได้รับเงินปันผลจาก บริษัท เซี่ยงไฮ้เซมเพอริดรับเบอร์ แอนด์พลาสติก จำกัด 19
ล้านบาท และรับเงินจากการขายทรัพย์สินเป็นเงิน 8 ล้านบาท

อัตราส่วนสภาพคล่องที่สำคัญ

อัตราส่วนสภาพคล่อง

หน่วย : ล้านบาท

  ------------------------------ --------- -------- --------- -------- ------
  งบการเงินรวม                    2548      2549     2550      เพิ่ม (ลด) %

  อัตราส่วนสภาพคล่อง ( เท่า )        1.17      1.04     0.95      ( 0.09 )  

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน               8,570     10,282   13,014    2,732    27%

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                 7,320     9,862    13,707    3,845    39%
  ------------------------------ --------- -------- --------- -------- ------

อัตราส่วนสภาพคล่องอยู่ที่ 0.95 เท่า ลดลงจากปีก่อนซึ่งอยู่ที่ 1.04 เท่า
จากหนี้สินหมุนเวียนที่มีอัตราการเพิ่มขึ้นมากกว่าสินทรัพย์หมุนเวียน
กล่าวคือสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้นร้อยละ 27 ขณะที่หนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 39
จากภาวะฝนตกหนักในช่วงไตรมาส 4 ปริมาณยางออกสู่ตลาดมีน้อยจึงทำให้ราคาวัตถุดิบปรับตัวสูงขึ้น
ส่งผลให้บริษัทฯ ต้องใช้เงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพื่อใช้หมุนเวียนสำหรับกิจการมากขึ้น
โดยอยู่ในสินค้าคงเหลือคิดเป็นอัตราร้อยละ 57 และลูกหนี้การค้าคิดเป็นอัตราร้อยละ 34
ของสินทรัพย์หมุนเวียนรวม (ตารางอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว)
อย่างไรก็ตามสินค้าคงเหลือดังกล่าวมีสภาพคล่องที่สามารถผันเป็นรายได้ในระยะเวลาอันรวดเร็ว
และลูกหนี้การค้าส่วนใหญ่เป็นบริษัทผู้ผลิตยางล้อรถยนต์รายใหญ่และบริษัทย่อยในกลุ่มที่มีสถานะทางการเงินที่ดีจึงไม่มีปัญหาในด้านการชำระเงิน
นอกจากนี้ ในปี 2550 บริษัทฯ ได้จ่ายซื้อหุ้นในบริษัทย่อยเพิ่มเติมจากผู้ถือหุ้นเดิมงวดสุดท้ายเป็นเงิน
346 ล้านบาท
เพื่อเป็นการปรับโครงสร้างลดความซ้ำซ้อนในกลุ่มบริษัทและลงทุนเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพของสายการผลิต
จึงทำให้อัตราส่วนสภาพคล่องลดลงเมื่อเทียบกับปี 2549

อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว

หน่วย : ล้านบาท

  -------------------------------- -------- -------- ------ -------- ------ -------- ------
  งบการเงินรวม                      2548     2549     %      2550     %      เพิ่ม (ลด) %

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว ( เท่า )    0.47     0.42            0.41            (0.01)    

  ลูกหนี้การค้า                        2,102    3,040    30%    4,417    34%    1,377    45%

  สินค้าคงเหลือ – สุทธิ                 5,096    6,189    60%    7,361    57%    1,172    19%

  สินทรัพย์หมุนเวียน(ไม่รวมสินค้าคงเหลือ)   3,474    4,093    40%    5,654    43%    1,560    38%

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                 8,570    10,282   100%   13,014   100%   2,732    27%

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                   7,320    9,862           13,707          3,845    39%
  -------------------------------- -------- -------- ------ -------- ------ -------- ------

อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วอยู่ที่ 0.41 เท่า เปลี่ยนแปลงไม่มากนักเมื่อเทียบกับปี 2549
เนื่องจากอัตราหนี้สินหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่อยู่ในรูปของสินค้าคงเหลือ และร้อยละ 57
ของสินทรัพย์หมุนเวียนอยู่ในรูปของสินค้าคงเหลือ
จึงทำให้อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วลดลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อน

หนี้สิน

หน่วย : ล้านบาท

  ------------------------------- ------------ ------ ------------ ------ ------- -------
  งบการเงินรวม                     31/12/2549   %      31/12/2550   %      เพิ่ม     %
                                                                          (ลด)    

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน      8,719        82%    11,904       85%    3,185   37%

  เจ้าหนี้การค้าและซื้อเงินลงทุนบริษัทย่อย   953          9%     1,606        11%    653     69%

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                   190          2%     196          1%     6       3%

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                  9,862        93%    13,707       98%    3,845   39%

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                732          7%     303          2%     (429)   (59%)

  รวมหนี้สิน                         10,594       100%   14,010       100%   3,416   32%

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                     4,161               4,005               (156)   (4%)

  หนี้สินสุทธิ                         9,858               13,084              3,226   33%
  (หักเงินสดและฝากธนาคารแล้ว)                                                        
  ------------------------------- ------------ ------ ------------ ------ ------- -------

หนี้สินรวมมูลค่า 14,010 ล้านบาท เมื่อหักเงินสดและเงินฝากธนาคารจำนวน 926 ล้านบาทแล้ว
มีหนี้สินสุทธิ 13,084 ล้านบาท เพิ่มจากปีก่อน 3,226 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 33
หนี้สินหมุนเวียนรวมเพิ่มขึ้น 3,845 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 39
เป็นเงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น 3,185 ล้านบาท
เพื่อใช้ในการหมุนเวียนซื้อวัตถุดิบและสินค้าเข้ามาในสายการผลิตตามลักษณะความจำเป็นของธุรกิจที่ต้องใช้เงินทุนหมุนเวียนสูงจะยังคงมีอยู่ต่อไป
เจ้าหนี้การค้าซื้อยางเพิ่มขึ้น 999 ล้านบาท
จากการซื้อยางในช่วงปลายปีเพื่อส่งมอบในปีถัดไปและเป็นจังหวะที่ระดับราคายางในท้องถิ่นปรับตัวสูงขึ้นถึงร้อยละ
30-40 เมื่อเทียบระหว่างราคายางเดือนธันวาคมปีนี้กับปีก่อน เจ้าหนี้ซื้อเงินลงทุนบริษัทย่อยลดลง
346 ล้านบาทจากการชำระเงินงวดสุดท้าย สัดส่วนของหนี้สินหมุนเวียนคิดเป็นร้อยละ 98
ของหนี้สินรวม มีหนี้สินไม่หมุนเวียนมูลค่า 303 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 429 ล้านบาทหรือร้อยละ
59 สัดส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Net D/E Ratio หลังหักเงินสดและเงินฝากธนาคาร)
อยู่ที่ 3.27 เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อนที่สัดส่วนอยู่ที่ 2.37

หน่วย : เท่า

  --------------------------------------- ----------- ----------- --------
  งบการเงินรวม                             2548        2549        2550

  อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น             1.69        2.37        3.27
  --------------------------------------- ----------- ----------- --------

อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น 3.27 เท่า เพิ่มขึ้นจากปีก่อน
เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของหนี้สินรวมที่บริษัทมีความจำเป็นต้องใช้เงินทุนหมุนเวียนในการซื้อวัตถุดิบเพื่อรองรับปริมาณการจำหน่ายที่เพิ่มขึ้น
และระดับราคาสินค้าที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นดังที่ได้กล่าวไปแล้วข้างต้น
ย่อมส่งผลให้กิจการมีความจำเป็นต้องใช้เงินทุนหมุนเวียนเพิ่มมากขึ้น
อย่างไรก็ตามเนื่องจากอัตราการหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือที่อยู่ในระดับดี คุณภาพของลูกหนี้การค้า
และรายได้จากการลงทุนที่จะเกิดขึ้นในอนาคตส่งผลทางบวกต่อสภาพคล่องของบริษัทในการชำระหนี้ในระยะสั้นและระยะยาว
บริษัทฯ จึงมีความเชื่อมั่นว่าสภาพคล่องของบริษัทมีเพียงพอในการชำระหนี้

ถึงแม้ว่าจะได้รับการสนับสนุนวงเงินสินเชื่อจากสถาบันการเงินต่างๆ เป็นอย่างดี บริษัทฯ
ก็ยังคงศึกษาความเป็นไปได้ที่จะใช้ผลิตภัณฑ์ทางการเงินใหม่ๆ
โดยมีการประสานกับสถาบันการเงินอย่างสม่ำเสมอ โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์ในลักษณะตราสารหนี้
แต่เนื่องจากเหตุการณ์ Sub-Prime ในสหรัฐอเมริกา
ได้ส่งผลกระทบอย่างรุนแรงในตลาดการเงินทั่วโลกรวมทั้งประเทศไทย
การสนับสนุนวงเงินสินเชื่อจากสถาบันการเงินต่างๆ
จึงยังเป็นทางเลือกหลักในปัจจุบันสำหรับใช้ในการสนับสนุนการดำเนินงานของบริษัทฯ
ฝ่ายจัดการได้ตระหนักถึงอัตราส่วนทางการเงินบางหัวข้อที่เริ่มอยู่ในระดับสูงขึ้นตามลำดับ
จากการขยายยอดจำหน่ายและกำลังการผลิต จึงมีการหาแนวทางต่างๆ
ที่จะปรับปรุงให้มีประสิทธิภาพมากยิ่งขึ้น ซึ่งคงต้องใช้ระยะเวลาในการดำเนินงานอีกระยะหนึ่งแ
ต่อย่างไรก็ตาม ประวัติผลการดำเนินงานที่ผ่านมาของบริษัทฯ
ซึ่งไม่เคยประสบปัญหาการชำระหนี้เงินกู้แก่สถาบันการเงิน
รวมถึงสถานการณ์สภาวะอุตสาหกรรมที่ยังมีแนวโน้มเป็นบวกอยู่อย่างต่อเนื่อง
และลักษณะความสัมพันธ์ทางธุรกิจที่มีมาเป็นระยะเวลานานนั้น บริษัทฯ
จึงยังคงมีความเชื่อมั่นว่าจะได้รับการสนับสนุนสินเชื่อจากสถาบันการเงินเหล่านั้นอย่างต่อเนื่องต่อไป
โดยทุกปีที่ผ่านมา บริษัทฯ ก็ได้รับการต่อสัญญาวงเงินสินเชื่อมาโดยตลอด บริษัทฯ
ยังไม่เห็นแนวโน้มความสัมพันธ์ทางธุรกิจจะเปลี่ยนแปลงไปในทางลบในระยะเวลาข้างหน้า
ในส่วนของเงินกู้จากต่างประเทศบริษัทได้ทำสัญญาซื้อเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าเพื่อเป็นการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนในการชำระคืน
เงินกู้ยืมระยะยาวที่เป็นเงินตราต่างประเทศ บริษัทฯ
ได้ทำสัญญาซื้อเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าจำนวน 3
ล้านเหรียญสหรัฐอเมริกากับสถาบันการเงินในประเทศแห่งหนึ่งในอัตราแลกเปลี่ยน 33.055 บาทต่อ
1 เหรียญสหรัฐอเมริกา โดยสัญญาดังกล่าวจะครบกำหนดในวันที่ 28 เมษายน 2551
กลุ่มบริษัทไม่มีสินทรัพย์และหนี้สินอื่นที่เป็นเงินตราต่างประเทศที่มีสาระสำคัญที่ไม่ได้ป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 มูลค่า 4,005 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 156
ล้านบาทหรือลดลงร้อยละ 4 จากส่วนของผู้ถือหุ้นรายใหญ่ลดลง 157 ล้านบาท
ซึ่งเป็นผลจากกำไรสุทธิในปีนี้ 108 ล้านบาท จ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้น 300 ล้านบาท
บวกผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจากหลักทรัพย์เผื่อขายลดลง 5 ล้านบาท
และผลขาดทุนจากการแปลงค่างบการเงินของบริษัทย่อยในต่างประเทศลดลง 30 ล้านบาท
ในขณะที่ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย เพิ่มขึ้น 1 ล้านบาท
เป็นผลสะสมที่ได้มาจากกำไรจากการแปลงค่างบการเงินในผู้ถือหุ้นส่วนน้อยใน บริษัท PT Sri
Trang Lingga Indonesia จำนวน 7 ล้านบาท
หักด้วยผลขาดทุนจากการดำเนินงานที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย 6 ล้านบาท