12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

(1) รายงานของผู้สอบบัญชี

-   

-   รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินรวมปี 2545 ตรวจสอบโดยนายเสวี วิวัฒน์พนชาติ
    ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 2219 สำนักงาน ปิติเสวี เป็นงบที่ไม่แสดงความเห็น
    เนื่องจากผู้สอบบัญชีไม่สามารถใช้วิธีการตรวจสอบอื่นใดให้เป็นที่พอใจเกี่ยวกับความถูกต้องของยอดหนี้จากการปรับโครงสร้างหนี้
    การยืนยันยอดหนี้ที่ไม่ตรงตามยอดบัญชีของบริษัท
    และความไม่แน่นอนในการปฏิบัติตามแผนฟื้นฟูกิจการที่ได้รับความเห็นชอบจากศาลล้มละลายกลางในเดือนมิถุนายน
    2544 และแผนการปรับโครงสร้างหนี้ที่ลงนามกับเจ้าหนี้เมื่อเดือนมีนาคม 2543

-   รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินรวมปี 2546 ตรวจสอบโดยนายเสวี วิวัฒน์พนชาติ
    ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 2219 สำนักงาน ปีติเสวี เป็นงบที่ไม่แสดงความเห็น
    เนื่องจากถูกจำกัดขอบเขตในการตรวจสอบยอดคงเหลือของเจ้าหนี้
    และมีความไม่แน่นอนจากการปฏิบัติตามสัญญาการปรับโครงสร้างหนี้
    รวมทั้งปัญหาเกี่ยวกับการดำเนินงานอย่างต่อเนื่องของบริษัท ซึ่งทำให้ผู้สอบบัญชี
    ได้ให้ความเห็นว่า
    บริษัทเข้าข่ายถูกเพิกถอนจากการเป็นหลักทรัพย์จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
    แต่ได้มีข้อสังเกตในเรื่องที่เคยแสดงความเห็นว่างบการเงินเฉพาะบริษัทสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31
    ธันวาคม 2546 สถานการณ์ต่างๆ ได้คลี่คลายไปในทางที่ดีขึ้นอย่างมาก

-   รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินรวมปี 2547 ตรวจสอบโดยนายศุภชัย ปัญญาวัฒโน
    ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3930 บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
    เป็นงบที่จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
    ยกเว้นเรื่องที่ผู้สอบบัญชีไม่ได้เข้าร่วมสังเกตการณ์การตรวจนับสินค้าคงเหลือของบริษัทย่อย ณ
    วันที่ 31 ธันวาคม 2546 เนื่องจาก ณ ขณะนั้น
    ยังไม่ได้รับการแต่งตั้งเป็นผู้ตรวจสอบบัญชีของบริษัท นอกจากนี้ ผู้สอบบัญชีได้ให้ข้อสังเกตว่า
    บริษัทย่อยได้ดำเนินการปรับโครงสร้างหนี้และชำระหนี้กับเจ้าหนี้ตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้เดิมได้ครบทั้งหมดแล้ว
    โดยบริษัทย่อยได้กู้ยืมเงินจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกันแห่งหนึ่งซึ่งเป็นผู้ให้กู้ยืมรายใหม่และเป็นผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ
    เพื่อใช้ชำระหนี้แก่เจ้าหนี้ตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้

    2.  สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน ในปี 2545 – 2547

บริษัท อีสเทิร์นไวร์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

[]งบดุล

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

+----------------------+-------+------+-------+------+-------+-------+
|                      | 2547  |      | 2546  |      | 2545  |       |
+----------------------+-------+------+-------+------+-------+-------+
| รายการ               | มูลค่า  | (%)  | มูลค่า  | (%)  | มูลค่า  | (%)   |
|                      |       |      |       |      |       |       |
|                      | (ล้า   |      | (ล้า   |      | (ล้า   |       |
|                      | นบาท) |      | นบาท) |      | นบาท) |       |
+----------------------+-------+------+-------+------+-------+-------+
| สินทรัพย์หมุนเวียน        |       |      |       |      |       |       |
+----------------------+-------+------+-------+------+-------+-------+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร | 62.49 | 7.94 | 40.01 | 6.69 | 36.10 | 6.17  |
+----------------------+-------+------+-------+------+-------+-------+
| เงินลงทุนระยะสั้น        | 1.31  | 0.17 | 4.94  | 0.86 | 0.78  | 0.13  |
+----------------------+-------+------+-------+------+-------+-------+
| ลูกหนี้ และตั๋วเงินรับสุทธิ   | 2     | 3    | 1     | 2    | 1     | 18.25 |
|                      | 42.87 | 0.85 | 57.70 | 7.43 | 06.75 |       |
+----------------------+-------+------+-------+------+-------+-------+
| สินค้าคงเหลือ           | 1     | 1    | 56.15 | 9.77 | 53.71 | 9.18  |
|                      | 35.96 | 7.27 |       |      |       |       |
+----------------------+-------+------+-------+------+-------+-------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น      | 1     | 1    | 5.94  | 1.03 | 25.45 | 4.35  |
|                      | 24.35 | 5.79 |       |      |       |       |
+----------------------+-------+------+-------+------+-------+-------+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน     | 5     | 7    | 2     | 4    | 2     | 38.08 |
|                      | 66.98 | 2.01 | 64.74 | 6.04 | 22.79 |       |
+----------------------+-------+------+-------+------+-------+-------+
| เงินฝ                 | 31.28 | 3.97 | 32.38 | 5.63 | 34.51 | 5.90  |
| ากประจำที่มีภาระค้ำประกัน |       |      |       |      |       |       |
+----------------------+-------+------+-------+------+-------+-------+
| ที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ สุทธิ  | 1     | 2    | 2     | 3    | 2     | 44.67 |
|                      | 71.49 | 1.78 | 13.95 | 7.21 | 61.35 |       |
+----------------------+-------+------+-------+------+-------+-------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น    | 17.62 | 2.24 | 63.92 | 1    | 66.43 | 11.35 |
|                      |       |      |       | 1.12 |       |       |
+----------------------+-------+------+-------+------+-------+-------+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน   | 2     | 2    | 3     | 5    | 3     | 61.92 |
|                      | 20.39 | 7.99 | 10.25 | 3.96 | 62.29 |       |
+----------------------+-------+------+-------+------+-------+-------+
| รวมสินทรัพย์            | 7     | 10   | 5     | 10   | 5     | 1     |
|                      | 87.37 | 0.00 | 74.99 | 0.00 | 85.08 | 00.00 |
+----------------------+-------+------+-------+------+-------+-------+
| หนี้สินหมุนเวียน          |       |      |       |      |       |       |
+----------------------+-------+------+-------+------+-------+-------+
| เงินเบิกเกินบัญชี         | 1     | 2    | 3.77  | 0.65 | 13.55 | 2.32  |
| และเงินกู้ยืม            | 63.57 | 0.77 |       |      |       |       |
+----------------------+-------+------+-------+------+-------+-------+
| เจ้าหนี้บริษัทแฟคเตอริ่ง    | 25.35 | 3.22 | -     | -    | -     | -     |
+----------------------+-------+------+-------+------+-------+-------+
| เจ้าหนี้ และตั๋วเงินจ่าย    | 70.70 | 8.98 | 8.49  | 1.48 | 17.28 | 2.95  |
+----------------------+-------+------+-------+------+-------+-------+
| เจ้าหนี้ตามส            | 0.64  | 0.08 | 0.72  | 0.12 | 0.72  | 0.12  |
| ัญญาเช่าซื้อที่ถึงกำหนดชำระ |       |      |       |      |       |       |
|                      |       |      |       |      |       |       |
| ภายในหนึ่งปี            |       |      |       |      |       |       |
+----------------------+-------+------+-------+------+-------+-------+
| ส่วนของหนี้สินระยะยาวท   | 3.96  | 0.50 | -     | -    | -     | -     |
| ี่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี |       |      |       |      |       |       |
+----------------------+-------+------+-------+------+-------+-------+
| เงินก                 | -     | -    | 8.70  | 1.51 | 8.00  | 1.37  |
| ู้ยืมจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน |       |      |       |      |       |       |
+----------------------+-------+------+-------+------+-------+-------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น        | 11.48 | 1.46 | 7.69  | 1.33 | 7.52  | 1.29  |
+----------------------+-------+------+-------+------+-------+-------+
| หนี้สินหมุนเวียนรวม       | 2     | 3    | 29.37 | 5.11 | 47.07 | 8.04  |
|                      | 75.70 | 5.02 |       |      |       |       |
+----------------------+-------+------+-------+------+-------+-------+

บริษัท อีสเทิร์นไวร์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล (ต่อ)

  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

+----------------------+-------+------+-------+------+--------+------+
|                      | 2547  |      | 2546  |      | 2545   |      |
+----------------------+-------+------+-------+------+--------+------+
| รายการ               | มูลค่า  | (%)  | มูลค่า  | (%)  | มูลค่า   | (%)  |
|                      |       |      |       |      |        |      |
|                      | (ล้า   |      | (ล้า   |      | (ล     |      |
|                      | นบาท) |      | นบาท) |      | ้านบาท) |      |
+----------------------+-------+------+-------+------+--------+------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน        |       |      |       |      |        |      |
+----------------------+-------+------+-------+------+--------+------+
| เจ้าหนี้ตาม             | 0.57  | 0.07 | 0.72  | 0.13 | 1.33   | 0.23 |
| สัญญาเช่าซื้อ-สุทธิจากส่วนท |       |      |       |      |        |      |
| ี่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี |       |      |       |      |        |      |
+----------------------+-------+------+-------+------+--------+------+
| ส่วนของหน             | 81.87 | 10.4 | -     | -    | -      | -    |
| ี้สินระยะยาว-สุทธิจากส่วนท |       |      |       |      |        |      |
| ี่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี |       |      |       |      |        |      |
+----------------------+-------+------+-------+------+--------+------+
| เจ้าหน                | -     | -    | 4     | 7    | 433.47 | 7    |
| ี้ตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้ |       |      | 33.47 | 5.39 |        | 4.08 |
+----------------------+-------+------+-------+------+--------+------+
| ภาระค                | 26.54 | 3.37 | 26.54 | 4.62 | 26.54  | 4.54 |
| ้ำประกันจากการถูกฟ้องร้อง |       |      |       |      |        |      |
+----------------------+-------+------+-------+------+--------+------+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน     | 1     | 1    | 4     | 8    | 461.34 | 7    |
|                      | 08.98 | 3.84 | 60.73 | 0.13 |        | 8.85 |
+----------------------+-------+------+-------+------+--------+------+
| รวมหนี้สิน              | 3     | 4    | 4     | 8    | 508.40 | 8    |
|                      | 84.68 | 8.86 | 90.10 | 5.24 |        | 6.89 |
+----------------------+-------+------+-------+------+--------+------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น          |       |      |       |      |        |      |
+----------------------+-------+------+-------+------+--------+------+
| ทุนเรียกชำระ           | 3     | 4    | 2     | 4    | 279.37 | 4    |
|                      | 40.00 | 5.92 | 79.37 | 8.59 |        | 7.75 |
+----------------------+-------+------+-------+------+--------+------+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น         | (1,72 | (283 | (1,72 | (299 | (1,7   | (294 |
|                      | 4.55) | .44) | 4.55) | .93) | 24.55) | .75) |
+----------------------+-------+------+-------+------+--------+------+
| ส่วนเกินทุนจากการลดทุน   | 1,5   | 25   | 1,5   | 26   | 1,     | 2    |
|                      | 46.94 | 4.25 | 46.94 | 9.04 | 546.94 | 64.4 |
+----------------------+-------+------+-------+------+--------+------+
| สำรองตามกฎหมาย       | 23.55 | 2.99 | 12.14 | 2.11 | 12.14  | 2.07 |
+----------------------+-------+------+-------+------+--------+------+
| กำไร(ขาดทุน)สะสม      | 2     | 2    | (2    | (5   | (      | (6   |
|                      | 16.76 | 7.53 | 9.01) | .04) | 37.21) | .36) |
+----------------------+-------+------+-------+------+--------+------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น          | 4     | 5    | 84.89 | 1    | 76.69  | 1    |
|                      | 02.69 | 1.14 |       | 4.76 |        | 3.11 |
+----------------------+-------+------+-------+------+--------+------+
| ร                    | 7     | 10   | 5     | 10   | 585.08 | 10   |
| วมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น | 87.37 | 0.00 | 74.99 | 0.00 |        | 0.00 |
+----------------------+-------+------+-------+------+--------+------+

บริษัท อีสเทิร์นไวร์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกำไรขาดทุน

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
|                           | 2547  |    | 2546  |    | 2545  |     |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
| รายการ                    | มูลค่า  | (  | มูลค่า  | (  | มูลค่า  | (%) |
|                           |       | %) |       | %) |       |     |
|                           | (ล้า   |    | (ล้า   |    | (ล้า   |     |
|                           | นบาท) |    | นบาท) |    | นบาท) |     |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
| รายได้                     |       |    |       |    |       |     |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
| รายได้จากการขาย            | 9     | 9  | 5     | 9  | 4     | 98  |
|                           | 16.91 | 7. | 79.30 | 9. | 67.65 | .93 |
|                           |       | 11 |       | 05 |       |     |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
| รายได้อื่น                   | 23.76 | 2. | 2.90  | 0. | 3.39  | 0   |
|                           |       | 51 |       | 50 |       | .72 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
| หนี้สูญรับคืนและหนี้สงสัยจะสูญ     | 3.57  | .0 | 2.63  | 0. | 1.66  | 0   |
|                           |       | 38 |       | 45 |       | .35 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
| รายได้รวม                  | 9     | 10 | 5     | 10 | 4     | 100 |
|                           | 44.24 | 0. | 84.83 | 0. | 72.70 | .00 |
|                           |       | 00 |       | 00 |       |     |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
| ต้นทุนขายและค่าใช้จ่าย         |       |    |       |    |       |     |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
| ต้นทุนขาย                   | 8     | 8  | 5     | 9  | 4     | 90  |
|                           | 14.03 | 6. | 29.08 | 0. | 29.70 | .90 |
|                           |       | 21 |       | 47 |       |     |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร   | 59.85 | 6. | 45.60 | 7. | 50.89 | 10  |
|                           |       | 34 |       | 80 |       | .70 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
| ดอกเบี้ยจ่าย                 | 5.66  | 0. | 0.79  | 0. | 0.72  | 0   |
|                           |       | 06 |       | 13 |       | .72 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
| ขาดทุนจากภาระหนี้ค้ำปะกัน      | -     | -  | -     | -  | 26.54 | 5   |
|                           |       |    |       |    |       | .61 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
| ค่าตอบแทนกรรมการ           | 2.09  | 0. | 1.16  | 0. | 1.16  | 0   |
|                           |       | 22 |       | 20 |       | .25 |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
| ค่าใช้จ่ายรวม                | 8     | 9  | 5     | 9  | 5     | 107 |
|                           | 81.63 | 3. | 76.63 | 8. | 09.01 | .68 |
|                           |       | 37 |       | 60 |       |     |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
| กำไร(ขาดทุน)จากการดำเนินงาน | 62.61 | 6. | 8.20  | 1. | (3    | (7. |
|                           |       | 63 |       | 40 | 6.31) | 68) |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
| รายการพิเศษ –              | 1     | 2  | -     | -  | -     | -   |
| กำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้   | 94.56 | 6. |       |    |       |     |
|                           |       | 61 |       |    |       |     |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ          | 2     | 2  | 8.20  | 1. | (3    | (7. |
|                           | 57.17 | 7. |       | 42 | 6.31) | 68) |
|                           |       | 24 |       |    |       |     |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
| กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน           |       |    |       |    |       |     |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
| กำไร(ขาดทุน)จากการดำเนินงาน | 1.04  |    | 0.15  |    | (     |     |
| (บาทต่อหุ้น)*                |       |    |       |    | 0.65) |     |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
| รายการพิเศษ –              | 3.22  |    | -     |    | -     |     |
| กำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้   |       |    |       |    |       |     |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิต่อหุ้น        | 4.26  |    | 0.15  |    | (     |     |
| (บาทต่อหุ้น)                 |       |    |       |    | 0.65) |     |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาทต่อหุ้น)* | 5.92  | -  | 1.52  | -  | 1.37  | -   |
+---------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+

หมายเหตุ: *ปรับปรุงมูลค่าที่ตราไว้ต่อหุ้นเป็นฐานเดียวกันที่ 5 บาทต่อหุ้น
เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบ

[]

บริษัท อีสเทิร์นไวร์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด

สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม

+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
|                            | 2547  |    | 2546  |    | 2545  |    |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| รายการ                     | มูลค่า  | (  | มูลค่า  | (  | มูลค่า  | (  |
|                            |       | %) |       | %) |       | %) |
|                            | (ล้า   |    | (ล้า   |    | (ล้า   |    |
|                            | นบาท) |    | นบาท) |    | นบาท) |    |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ก                          |       |    |       |    |       |    |
| ระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน |       |    |       |    |       |    |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| กำไร(ขาดทุน) สุทธิ            | 2     | -  | 8.20  | -  | (3    | -  |
|                            | 57.17 |    |       |    | 6.31) |    |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย    | 46.08 | -  | 47.53 | -  | 48.23 | -  |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| หนี้สูญได้รับคืนและหนี้สงสัยจะสูญ    | (     | -  | (     | -  | (     | -  |
|                            | 3.01) |    | 2.63) |    | 1.66) |    |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| (กำไร)ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน | -     | -  | -     | -  | -     | -  |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ค่าตัดจำหน่ายสิทธิการเช่า        | 0.35  | -  | 0.35  | -  | 0.35  | -  |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| (กำ                        | (1    | -  | (     | -  | 1.2   | -  |
| ไร)ขาดทุนจากการจำหน่ายสินทรัพย์ | 8.06) |    | 0.07) |    |       |    |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ส่วนได้เ                     | -     | -  | -     | -  | -     | -  |
| สียในการขาดทุนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย |       |    |       |    |       |    |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ค่าใช้จ่ายตัดบัญชี               | 4.79  | -  | 2.10  | -  | 2.24  | -  |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ขาดทุนจากการด้อยค่าสินทรัพย์     | 1.36  | -  | -     | -  | 3.13  | -  |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ขาดทุนจากภาระค้ำประกัน        | -     | -  | -     | -  | 26.54 | -  |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ค                          | -     | -  | (     | -  | 1.00  | -  |
| ่าเผื่อมูลค่าที่คาดว่าจะขายต่ำกว่าทุน |       |    | 1.57) |    |       |    |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| (กำไร) จากการปรับโครงสร้างหนี้ | (19   | -  | -     | -  | -     | -  |
|                            | 4.56) |    |       |    |       |    |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ขาดทุนจากการดำเนินงานก่อนการ  | 94.12 | -  | 53.90 | -  | 44.71 | -  |
|                            |       |    |       |    |       |    |
| เปล                        |       |    |       |    |       |    |
| ี่ยนแปลงในส่วนประกอบของสินทรัพย์ |       |    |       |    |       |    |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| การเปลี่ยนแปลงในส่วนประกอบขอ  |       |    |       |    |       |    |
| งสินทรัพย์ดำเนินงาน(เพิ่มขึ้น)ลดลง |       |    |       |    |       |    |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ลูกหนี้ และตั๋วเงินรับการค้า       | (8    | -  | (4    | -  | 5.04  | -  |
|                            | 2.17) |    | 8.31) |    |       |    |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| สินค้าคงเหลือ                 | (7    | -  | (     | -  | (     | -  |
|                            | 9.81) |    | 0.86) |    | 5.77) |    |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น            | (11   | -  | (1    | -  | (2    | -  |
|                            | 8.41) |    | 3.94) |    | 3.17) |    |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น          | (     | -  | 0.06  | -  | 0.3   | -  |
|                            | 0.67) |    |       |    |       |    |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| การเปล                     |       |    |       |    |       |    |
| ี่ยนแปลงในส่วนของหนี้สินดำเนินงาน |       |    |       |    |       |    |
|                            |       |    |       |    |       |    |
| เพิ่มขึ้น (ลดลง)               |       |    |       |    |       |    |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้า      | 62.21 | -  | 24.65 | -  | (     | -  |
|                            |       |    |       |    | 4.88) |    |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น              | 3.79  | -  | 0.87  | -  | (     | -  |
|                            |       |    |       |    | 2.90) |    |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| เงินสดสุทธิได้จาก (ใช้ไปใน)     | (12   | -  | 16.38 | -  | 13.34 | -  |
| กิจกรรมดำเนินงาน             | 0.94) |    |       |    |       |    |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+

บริษัท อีสเทิร์นไวร์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม

+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
|                            | 2547  |    | 2546  |    | 2545  |     |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
| รายการ                     | มูลค่า  | (  | มูลค่า  | (  | มูลค่า  | (%) |
|                            |       | %) |       | %) |       |     |
|                            | (ล้า   |    | (ล้า   |    | (ล้า   |     |
|                            | นบาท) |    | นบาท) |    | นบาท) |     |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
| กระแส                      |       |    |       |    |       |     |
| เงินสดจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน |       |    |       |    |       |     |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
| ซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์        | (     | -  | (     | -  | (     | -   |
|                            | 4.85) |    | 1.85) |    | 3.27) |     |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
| ขายที่ดิน อาคารอุปกรณ์          | 60.47 | -  | 1.80  | -  | -     | -   |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
| เงินฝากประจำที่ติดภาระค้ำประกัน  | 1.10  | -  | 2.13  | -  | (     | -   |
| (เพิ่มขึ้น) ลดลง               |       |    |       |    | 2.29) |     |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
| เงินลงทุนระยะสั้น              | (     | -  | (     | -  | (     | -   |
|                            | 3.64) |    | 4.17) |    | 0.26) |     |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
| เงินสดสุทธิได้จาก (ใช้ไปใน)     | 60.36 | -  | (     | -  | (     | -   |
| กิจกรรมลงทุน                 |       |    | 2.09) |    | 5.81) |     |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
| กระแสเงิน                   |       |    |       |    |       |     |
| สดจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน |       |    |       |    |       |     |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
| เงินเบิกเกิน                  | 1     | -  | (     | -  | (     | -   |
| บัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน | 59.80 |    | 9.78) |    | 1.02) |     |
| (เพิ่มขึ้น) ลดลง               |       |    |       |    |       |     |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
| เงินสดรับจากเจ้าหนี้            | 25.35 | -  | -     | -  | -     | -   |
| บริษัทแฟคเตอรี่ง               |       |    |       |    |       |     |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
| เงินสดรับจากการจำหน่ายหุ้นสามัญ  | 60.63 | -  | -     | -  | -     | -   |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
| หนี้สินระยะยาวเพิ่มขึ้น           | 85.83 | -  | -     | -  | -     | -   |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
| ชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาว        | (     |    |       |    |       |     |
| –กิจการอื่น                   | 8.70) |    |       |    |       |     |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
| ชำ                         | (23   | -  | -     | -  | (4    | -   |
| ระคืนหนี้ตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้ | 8.91) |    |       |    | 4.25) |     |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
| ชำระเจ้าหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อ      | (     | -  | (     | -  | (     | -   |
|                            | 0.93) |    | 0.60) |    | 0.28) |     |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
| เงินสดสุทธิได้จาก(ใช้ไป)กิจกรรม  | 83.07 | -  | 10.38 | -  | (4    | -   |
|                            |       |    |       |    | 5.54) |     |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
| เงินสด                      | 22.48 | -  | 3.91  | -  | (3    | -   |
| และรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น |       |    |       |    | 8.02) |     |
| (ลดลง)                     |       |    |       |    |       |     |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 40.01 | -  | 36.10 | -  | 74.12 | -   |
| ณ วันต้นปี                    |       |    |       |    |       |     |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 62.49 | -  | 40.01 | -  | 36.10 | -   |
| ณ วันสิ้นปี                    |       |    |       |    |       |     |
+----------------------------+-------+----+-------+----+-------+-----+

+----------------------+---+--------------+--------------+-------------+
|                      |   |              |              |             |
+----------------------+---+--------------+--------------+-------------+
|                      |   |              |              |             |
+----------------------+---+--------------+--------------+-------------+
|                      |   |              |              |             |
+----------------------+---+--------------+--------------+-------------+
|                      |   |              |              |             |
+----------------------+---+--------------+--------------+-------------+
|                      |   |              |              |             |
+----------------------+---+--------------+--------------+-------------+
|                      |   |              |              |             |
+----------------------+---+--------------+--------------+-------------+
|                      |   |              |              |             |
+----------------------+---+--------------+--------------+-------------+
|                      |   |              |              |             |
+----------------------+---+--------------+--------------+-------------+
|                      |   |              |              |             |
+----------------------+---+--------------+--------------+-------------+
|                      |   |              |              |             |
+----------------------+---+--------------+--------------+-------------+
|                      |   |              |              |             |
+----------------------+---+--------------+--------------+-------------+
|                      |   |              |              |             |
+----------------------+---+--------------+--------------+-------------+
|                      |   |              |              |             |
+----------------------+---+--------------+--------------+-------------+
|                      |   |              |              |             |
+----------------------+---+--------------+--------------+-------------+
|                      |   |              |              |             |
+----------------------+---+--------------+--------------+-------------+
|                      |   |              |              |             |
+----------------------+---+--------------+--------------+-------------+
|                      |   |              |              |             |
+----------------------+---+--------------+--------------+-------------+
|                      |   |              |              |             |
+----------------------+---+--------------+--------------+-------------+
|                      |   |              |              |             |
+----------------------+---+--------------+--------------+-------------+
|                      |   |              |              |             |
+----------------------+---+--------------+--------------+-------------+
|                      |   |              |              |             |
+----------------------+---+--------------+--------------+-------------+
|                      |   |              |              |             |
+----------------------+---+--------------+--------------+-------------+
|                      |   |              |              |             |
+----------------------+---+--------------+--------------+-------------+
|                      |   |              |              |             |
+----------------------+---+--------------+--------------+-------------+
|                      |   |              |              |             |
+----------------------+---+--------------+--------------+-------------+
|                      |   |              |              |             |
+----------------------+---+--------------+--------------+-------------+
|                      |   |              |              |             |
+----------------------+---+--------------+--------------+-------------+
|                      |   |              |              |             |
+----------------------+---+--------------+--------------+-------------+

บริษัท อีสเทิร์นไวร์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ ตามงบการเงินรวม ณ 31 ธันวาคม

 

  -------------------------------------------- ----- -------- -------- --------
  รายการ                                             2547     2546     2545

  อัตราส่วนวัดสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                   

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                              เท่า   2.06     9.02     4.73

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                        เท่า   1.11     6.90     3.05

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด                    เท่า   N.A      0.43     0.10

  อัตราการหมุนเวียนของลูกหนี้การค้า*                  เท่า   2.85     2.25     1.98

  ระยะเวลาการเรียกเก็บหนี้เฉลี่ย*                    วัน    126.12   160.03   181.58

  อัตราการหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือ                  เท่า   32.41    24.03    18.09

  ระยะเวลาการหมุนเวียนของสินค้าคงคลัง               วัน    11.11    14.98    19.91

  อัตราการหมุนเวียนของเจ้าหนี้                       เท่า   20.56    41.06    21.79

  ระยะเวลาชำระหนี้                               วัน    17.51    8.77     14.48

  Cash cycle                                   วัน    119.72   166.25   187.01

  อัตราส่วนวัดความสามารถในการทำกำไร                                        
  (Profitability Ratio)                                                

  อัตรากำไรขั้นต้น                                 %     11.22    8.67     8.12

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน                       %     6.83     1.42     N.A

  อัตราผลกำไรสุทธิ                                %     27.24    1.41     N.A

  อัตราผลตอบแทนจากผู้ถือหุ้น                         %     105.49   10.15    N.A

  อัตรากำไรอื่น                                   %     20.61    -        -

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร                      %     N.A      199.69   N.A

  อัตราส่วนวัดประสิทธิภาพในการจัดการ (Efficiency                              
  Ratio)                                                               

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                        %     37.75    1.41     N.A

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร                    %     157.35   23.45    4.18

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                          เท่า   1.39     1.00     0.76

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial                              
  Policy Ratio)                                                        

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                     เท่า   0.96     5.77     6.63

  ความสามารถในการจ่ายดอกเบี้ย                     เท่า   N.A      21.81    19.52

  อัตราส่วนความสามารถในการจ่ายเงินสดชำระภาระผูกพัน   เท่า   N.A      1.00     0.026

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                            %     -        -        -
  -------------------------------------------- ----- -------- -------- --------

หมายเหตุ: * หากคำนวณอัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้าโดยใช้ลูกหนี้การค้าสุทธิ
จะทำให้อัตราส่วนดังกล่าวอยู่ในช่วงระหว่าง 4.38- 4.58 เท่า
และมีระยะเวลาในการเก็บหนี้เฉลี่ยอยู่ระหว่าง 81 – 83 วัน

** ปรับปรุงมูลค่าที่ตราไว้ต่อหุ้นเป็นฐานเดียวกันที่ 5 บาทต่อหุ้น เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบ

12.3 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.3.1 การวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

(1) รายได้

บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้รวมในปี 2547 เป็นมูลค่า 944.23 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2546
ซึ่งมีมูลค่า 584.83 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 61.46 ซึ่งมีรายละเอียดดังนี้

ในปี 2547 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายจำนวน 917 ล้านบาท เพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ
58.28 เมื่อเปรียบเทียบกับระยะเวลาเดียวกันของปี 2546 ซึ่งมีมูลค่า 579 ล้านบาท
เนื่องจากราคาขายของผลิตภัณฑ์ในช่วงปี 2547
ได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นตามการเพิ่มขึ้นของราคาเหล็กลวดซึ่งเป็นวัตถุดิบหลักในการผลิตโดยมีการปรับตัวสูงขึ้นประมาณร้อยละ
39 จากราคาเฉลี่ยประมาณ 16.60 บาทต่อกิโลกรัมในปี 2546 เป็นประมาณ 23.03
บาทต่อกิโลกรัมในปี 2547 อีกทั้งการเติบโตในอุตสาหกรรมก่อสร้างโดยเฉพาะโครงการใหญ่ๆ
ของภาครัฐบาลที่มีการเริ่มดำเนินการ การเติบโตของอุตสาหกรรมรถยนต์ และอุตสาหกรรมอื่นๆ
ประกอบกับความสำเร็จในการควบคุมคุณภาพผลิตภัณฑ์ และกลยุทธ์ทางการตลาดเชิงรุกของบริษัทย่อย
ล้วนทำให้ผลิตภัณฑ์ของบริษัทย่อยเป็นที่ต้องการในตลาดมากขึ้น

สำหรับรายได้อื่นๆ ในปี 2547 มีจำนวนค่อนข้างสูงคือประมาณ 27 ล้านบาท คิดเป็นประมาณร้อยละ
3 ของรายได้รวม
เนื่องจากบริษัทมีกำไรจากการจำหน่ายทรัพย์สินที่รอการจำหน่ายตามเงื่อนไขของแผนฟื้นฟูกิจการ
ซึ่งได้แก่ ที่ดิน เครื่องจักร อาคารและอุปกรณ์ คิดเป็นจำนวน 17 ล้านบาท

(2) กำไรขั้นต้น

สำหรับในปี 2547 บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มสูงขึ้นเป็นร้อยละ 11
โดยเพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งเท่ากับร้อยละ 9
เนื่องจากบริษัทย่อยสามารถปรับราคาขายสินค้าเพิ่มขึ้นได้มากกว่าราคาต้นทุนที่เพิ่มขึ้นดังเช่นที่กล่าวมา
รวมทั้งความสามารถในการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพอย่างต่อเนื่องในช่วงเวลาดังกล่าว

  (3) ค่าใช้จ่าย

ในปี 2547 บริษัทและบริษัทย่อย มีค่าใช้จ่ายรวมทั้งสิ้น 875.97 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2546
ซึ่งมีค่าใช้จ่าย 575.84 ล้านบาท โดยเพิ่มขึ้นเป็นจำนวนเงิน 300.13 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 52.12 โดยมีสาเหตุดังนี้

ต้นทุนขายเพิ่มขึ้นจาก 529.07 ล้านบาทในปี 2546 เป็น 814.03 ล้านบาทในปี 2547
โดยเพิ่มขึ้นเป็นจำนวนเงิน 284.96 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 53.86
โดยมีผลมาจากราคาขายและยอดขายที่เพิ่มขึ้น ทำให้ต้นทุนขายผันแปรไปตามปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น
ในขณะเดียวกันต้นทุนวัตถุดิบที่นำมาผลิตเป็นสินค้า

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของบริษัทและบริษัทย่อย เพิ่มขึ้น 14.25 ล้านบาท จาก 45.60
ล้านบาทในปี 2546 เป็น 59.85 ล้านบาทในปี 2547 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 31.25
เนื่องจากบริษัทย่อยได้มีการตัดจ่ายค่าถ่ายทอดเทคโนโลยีเป็นค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้น 2.69 ล้านบาท
และบันทึกขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ 1.36 ล้านบาท
ส่วนที่เหลือเพิ่มขึ้นตามปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น

(4) ดอกเบี้ยจ่าย

ดอกเบี้ยจ่าย ของบริษัทและบริษัทย่อยเพิ่มขึ้นจาก 0.79 ล้านบาท ในปี 2546 เป็น 5.66 ล้านบาท
ในปี2547 โดยเพิ่มขึ้นเป็นจำนวนเงิน 4.87 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทย่อยได้มีการกู้ยืมเงินเพื่อนำมาจ่ายชำระหนี้เจ้าหนี้ตามแผนปรับโครงสร้างหนี้
และเพื่อนำเงินไปสั่งซื้อวัตถุดิบเพิ่มขึ้น ตามปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น

(5) กำไรสุทธิ

ในปี 2547 บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิก่อนรายการพิเศษจำนวน 62.61 ล้านบาท
ซึ่งเป็นผลมาจากยอดขายที่เพิ่มสูงขึ้น การปรับราคาขายสินค้าได้ตามราคาวัตถุดิบที่มีการปรับตัวสูงขึ้น
และการควบคุมต้นทุนการผลิต
รวมทั้งมีกำไรจากการจำหน่ายสินทรัพย์ของบริษัทตามเงื่อนไขของแผนฟื้นฟูกิจการ นอกจากนี้
บริษัทย่อยสามารถปรับโครงสร้างหนี้กับเจ้าหนี้ได้สำเร็จทั้งหมด
ทำให้เกิดกำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้ประมาณ 195 ล้านบาท
จึงส่งผลให้บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิประมาณ 257 ล้านบาท

หากพิจารณาอัตราส่วนกำไรจากการดำเนินงาน และอัตรากำไรสุทธิ จะเห็นว่า
บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราการทำกำไรที่ดีขึ้นตั้งแต่ปี 2546 เป็นต้นมา โดยในปี 2546
บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตรากำไรจากการดำเนินงาน และอัตรากำไรสุทธิ เท่ากับ ร้อยละ 1.40
โดยอัตราส่วนดังกล่าวได้ปรับตัวสูงขึ้นในปี 2547 เป็นร้อยละ 6.83 และร้อยละ 27.24 ตามลำดับ
ซึ่งเป็นผลจากการปรับราคาขายของผลิตภัณฑ์ การควบคุมต้นทุนการผลิต
และการมีกำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้ตามที่กล่าวข้างต้น

12.3.2 ฐานะการเงิน

1.  สิทรัพย์

-   สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 บริษัทมีสินทรัพย์รวมจำนวน 787.37 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 212.38
ล้านบาท เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2546 ซึ่งมีจำนวน 574.99 ล้านบาท
โดยมีสาเหตุมาจากสินทรัพย์หมุนเวียน เพิ่มขึ้น 302.24 ล้านบาทโดยเพิ่มขึ้นจากปี 2546 ซึ่งมี
264.74 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลจากการเพิ่มขึ้นของ ลูกหนี้และตั๋วเงินรับสุทธิ สินค้าคงคลัง
ซึ่งเพิ่มขึ้นตามรายได้จากการขายที่เพิ่มขึ้น
และค่าสินค้าจ่ายล่วงหน้าเพิ่มขึ้นเนื่องจากบริษัทมีนโยบายสำรองวัตถุดิบ
สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้นเนื่องจากลูกหนี้กรมสรรมพากรเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม
เมื่อพิจารณาสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนของบริษัทนั้นลดลง จาก 310.24 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2546 เป็น
220.39 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลจากการที่บริษัทได้ทำการจำหน่ายที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ เครื่องจักร
บางส่วนซึ่งแสดงในสินทรัพย์รอการจำหน่ายจำนวน 60
ล้านบาทให้แก่บริษัทที่ไม่มีส่วนเกี่ยวข้องแห่งหนึ่ง ซึ่งเป็นไปตามแผนการปรับโครงสร้างหนี้

2.  

3.  คุณภาพของสินทรัพย์

-   ลูกหนี้ และตั๋วเงินรับสุทธิ

บริษัทและบริษัทย่อยมีลูกหนี้และตั๋วเงินรับสุทธิในปี 2547 จำนวน 242.87 ล้านบาท
โดยเป็นลูกหนี้ของบริษัทย่อย จำนวน 242.80 ล้านบาท โดยสามารถแบ่งแยกตามอายุหนี้ได้ดังนี้

  ---------------- ------- ----- -------- ----- --------- ----- ------ -----
                                                                       

                                                                       

                                                                       

                                                                       

                                                                       

                                                                       

                                                                       

                                                                       
  ---------------- ------- ----- -------- ----- --------- ----- ------ -----

  --------------------------------------------------------------------------------
  อายุหนี้ค้างชำระ      2547                 2546                 2545       
  ----------------- ---------- --------- ---------- --------- ---------- ---------
                    ล้านบาท     %         ล้านบาท     %         ล้านบาท     %

  0-6 เดือน          239.79     66.47     154.36     54.81     106.35     45.56

  6-12 เดือน         -          -         -          -         -          -

  > 12 เดือนขึ้นไป     120.97     33.53     127.31     45.19     127.01     54.44

  รวม               360.76     100.00    281.67     100.00    233.36     100.00

  หัก                (117.89)   (32.68)   (123.97)   (44.01)   (126.61)   (54.25)
  ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                                                        

  ลูกหนี้การค้า-สุทธิ     242.87     67.32     157.70     55.99     106.75     45.75
  --------------------------------------------------------------------------------

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 บริษัทและบริษัทย่อยมีลูกหนี้การค้าก่อนหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญประมาณ
361 ล้านบาท และมีค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 118 ล้านบาท ทำให้มีลูกหนี้การค้าสุทธิประมาณ
243 ล้านบาท โดยเป็นลูกหนี้ที่ค้างชำระไม่เกิน 6 เดือน และลูกหนี้การค้าที่ค้างชำระเกิน 12
เดือน จำนวน 240 ล้านบาท และ 121 ล้านบาท ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 66 และร้อยละ 34 ตามลำดับ
หากพิจารณาถึงสัดส่วนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญดังกล่าวแล้ว
ผู้บริหารของบริษัทคาดว่าเป็นจำนวนที่เพียงพอและเหมาะสม ทั้งนี้ในปี 2547
บริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้สูญรับคืนจำนวน 3.57 ล้านบาท

สำหรับนโยบายในการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญของบริษัทและบริษัทย่อย
เดิมเป็นการประมาณการจากประสบการณ์ในการเก็บหนี้และพิจารณาฐานะทางการเงินและการดำเนินธุรกิจของลูกหนี้ในปัจจุบัน
ซึ่งในกรณีที่ผู้บริหารเห็นว่าอาจเกิดความไม่แน่นอนในการเรียกชำระหนี้ เช่น ค้างชำระเกิน 12
เดือน และมีการฟ้องร้องเป็นคดีความ เป็นต้น
ผู้บริหารจะมีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเท่าจำนวนของมูลค่าหนี้ทันที อย่างไรก็ตาม ในปี 2547
บริษัทย่อยได้กำหนดนโยบายการตั้งสำรองเผื่อหนี้สงสัยจะสูญใหม่ให้รัดกุมขึ้นและสอดคล้องกับการดำเนินธุรกิจ
ดังนี้

  1. ลูกหนี้ที่มีหนี้ค้างชำระ 270 วันนับจากวันครบกำหนดชำระตามใบกำกับภาษี
  จะตั้งสำรองหนี้สงสัยจะ สูญเป็นจำนวนร้อยละ 50 ของภาระหนี้คงค้าง

2. ลูกหนี้ที่มีหนี้ค้างชำระตั้งแต่ 271 วัน แต่ไม่เกินระยะเวลา 365
วันนับจากวันครบกำหนดชำระตามใบกำกับภาษี จะตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญเป็นจำนวนร้อยละ 75
ของภาระหนี้คงค้าง

3. ลูกหนี้ที่มีหนี้ค้างชำระเกินกว่า 365 วันนับจากวันครบกำหนดชำระตามใบกำกับภาษี
จะตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญเป็นจำนวนร้อยละ 100 ของภาระหนี้คงค้าง

ทั้งนี้ บริษัทย่อยจะงดเว้นการตั้งสำรองเผื่อหนี้สงสัยจะสูญตามที่กล่าวข้างต้น
หากลูกหนี้ปฏิบัติตามเงื่อนไขดังต่อไปนี้

1)  ลูกหนี้ที่ค้างชำระจะต้องมีข้อตกลงชำระหนี้ที่แน่นอน
    โดยมีระยะเวลาการผ่อนชำระหนี้คืนไม่เกินระยะเวลา 2 ปี

2)  ลูกหนี้ที่ค้างชำระจะต้องมีการจัดทำเอกสารใดๆ เพื่อยืนยันการชำระหนี้ข้อตกลง
    หรือในกรณีที่ไม่มีการจัดทำเอกสารใดๆ
    จะต้องมีการจ่ายชำระเป็นตราสารทางการเงินครบถ้วนทั้งจำนวนหนี้ที่ค้างชำระอยู่กับบริษัทย่อย

3)  ข้อตกลงการรับชำระหนี้ดังกล่าวจะต้องมีความแน่นอนและเป็นไปได้
    ตลอดจนได้รับการอนุมัติจากผู้บริหารของบริษัทย่อย

ด้วยเหตุนี้ บริษัทและบริษัทย่อยได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญในปี 2547 เพียง 118.35 ล้านบาท
ถึงแม้ว่าจะมีลูกหนี้ค้างชำระเกินกว่า 12 เดือนเป็นจำนวน 123.27 ล้านบาท
เนื่องจากมีลูกหนี้ค้างชำระเกินกว่า 12 เดือนบางส่วนที่มีการผ่อนชำระหนี้คืนแก่บริษัทและบริษัทย่อย
จึงเข้าเกณฑ์งดเว้นการตั้งสำรองเผื่อหนี้สงสัยจะสูญตามที่กล่าวข้างต้น

สำหรับนโยบายการให้เครดิตทางการค้านั้น โดยปกติบริษัทย่อยจะให้เครดิตทางการค้าประมาณ 30
– 90 วัน โดยปัจจุบัน บริษัทย่อยพยายามปรับปรุงประสิทธิภาพในการเรียกเก็บหนี้
โดยติดตามทวงถามหนี้ที่ครบกำหนดกับลูกค้า และให้เครดิตทางการค้าระยะสั้นสำหรับลูกค้ารายใหม่
ดังจะเห็นได้จากอัตราส่วนหมุนเวียนของลูกหนี้การค้าของบริษัทและบริษัทย่อยมีแนวโน้มสูงขึ้นหรือมีระยะเวลาในการเก็บหนี้ได้เร็วขึ้น
ทั้งนี้ หากไม่นำลูกหนี้การค้าของบริษัทซึ่งเป็นลูกหนี้ที่อยู่ระหว่างฟ้องร้อง
และมีการตั้งค่าเผื่อสำรองทั้งจำนวนแล้ว มารวมคำนวณจะทำให้อัตราส่วนหมุนเวียนของลูกหนี้การค้า
และระยะเวลาในการเก็บหนี้ตามที่แสดงอยู่ในตารางอัตราส่วนทางการเงินปรับค่าดีขึ้น
โดยมีอัตราส่วนหมุนเวียนของลูกหนี้การค้าเฉลี่ยอยู่ระหว่าง 4.38– 4.58 เท่า
และมีระยะเวลาในการเก็บหนี้เฉลี่ยอยู่ระหว่าง 81 – 83 วัน สำหรับช่วงระยะเวลาปี
2546-2547

-   สินค้าคงคลัง

สินค้าคงคลังสุทธิในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา คือระหว่างปี 2544-2546
มีการเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยโดยมีมูลค่าประมาณ 49 ล้านบาท ในปี 2544 และเพิ่มเป็นประมาณ
54 ล้านบาท และ 56 ล้านบาทในปี 2545 และปี 2546 ตามลำดับ หรือคิดเป็นประมาณร้อยละ
8-10 ของสินทรัพย์รวมในช่วงระยะเวลาดังกล่าว โดยมีรายละเอียดของสินค้าคงคลัง แสดงได้ดังนี้

  ------------------------------------ --------- -------- --------- -------- --------- --------
  ลักษณะของสินค้าคงคลัง                    2547               2546               2545      

                                       ล้านบาท    %        ล้านบาท    %        ล้านบาท    %

  สินค้าสำเร็จรูป                          28.33     20.84    21.91     38.92    22.12     39.91

  งานระหว่างทำ                          5.92      4.35     4.01      7.12     8.30      14.97

  วัตถุดิบ                                93.07     68.45    17.73     31.50    15.50     27.95

  วัตถุดิบระหว่างทาง                       -         -        4.21      7.48     -         -

  วัสดุโรงงาน                            8.65      6.36     8.43      14.97    9.51      17.16

  รวม                                  135.96    100.00   56.30     100.00   55.43     100.00

  หัก                                   -         -        (0.14)    0.25     (1.72)    3.10
  ค่าเผื่อผลขาดทุนจากราคาสินค้าต่ำกว่าราคาทุน                                                   

  สินค้าคงเหลือ สุทธิ                       135.96    100.00   56.15     99.75    53.71     96.90
  ------------------------------------ --------- -------- --------- -------- --------- --------

  ---------------------------- ------- ----- -------- ----- ------- -----
                                                                    

                                                                    

                                                                    

                                                                    

                                                                    

                                                                    

                                                                    

                                                                    

                                                                    

                                                                    
  ---------------------------- ------- ----- -------- ----- ------- -----

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินค้าคงเหลือจำนวนประมาณ 136 ล้านบาท
โดยมีสัดส่วนของสินค้าสำเร็จรูปและงานระหว่างทำ คิดเป็นประมาณร้อยละ 25
และมีสัดส่วนของวัตถุดิบและวัตถุดิบระหว่างทาง คิดเป็นประมาณร้อยละ 75 ทั้งนี้
บริษัทย่อยมีการสำรองวัตถุดิบมากขึ้นตั้งแต่ช่วงต้นปี 2547 เป็นต้นมา
เนื่องจากความต้องการเหล็กลวดในตลาดโลกสูงขึ้นส่งผลให้ราคาเหล็กลวดมีการปรับตัวเพิ่มขึ้น
บริษัทย่อยจึงมีความจำเป็นจะต้องวางแผนสั่งซื้อเหล็กลวดในปริมาณที่มากขึ้น
เพื่อป้องกันความผกผันของต้นทุนการผลิต

หากพิจารณาอัตราการหมุนเวียนของสินค้าคงคลังจะเห็นได้ว่า
บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราการหมุนเวียนที่ดีขึ้น จาก 24.03 เท่าในปี 2546 เป็น 32.41 เท่าในปี
2547 ซึ่งเทียบเท่าระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยประมาณ 11 วัน ทั้งนี้
เป็นไปตามปริมาณความต้องการสินค้าเพิ่มขึ้นของลูกค้า
ที่เป็นผลมาจากการเติบโตของภาคการก่อสร้างและภาวะเศรษฐกิจโดยรวมของประเทศ

3 . สภาพคล่อง

-   กระแสเงินสด

บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินสดและเงินฝากธนาคาร ณ สิ้นปี 2547 จำนวน 62.49 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปี2545 จำนวนเงิน 22.48 ล้านบาท โดยมีการเปลี่ยนแปลงจากกิจกรรมดังต่อไปนี้

  กระแสเงินสดได้จาก(ใช้ไป)ในกิจกรรมการดำเนินงาน (120.94) ล้านบาท

  กระแสเงินสดได้จาก(ใช้ไป)ในกิจกรรมการลงทุน 60.36 ล้านบาท

กระแสเงินสดได้จาก(ใช้ไป)ในกิจกรรมการจัดหาเงิน 83.07 ล้านบาท

เงินสด ณ สิ้นปี เพิ่มขึ้น (ลดลง) 22.48 ล้านบาท

ในปี 2547 บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานติดลบจำนวน 121 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทย่อยมีรายได้เพิ่มขึ้น ส่งผลให้มีลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น
รวมทั้งมีการสำรองวัตถุดิบและสั่งซื้อวัตถุดิบเพิ่มขึ้นเพื่อป้องกันความผันผวนของต้นทุนการผลิตตามที่กล่าวมาแล้ว
สำหรับกระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนมีค่าเป็นบวกจำนวน 60 ล้านบาท
เป็นผลมาจากการที่บริษัทได้รับเงินจากการจำหน่ายสินทรัพย์ถาวรตามเงื่อนไขของแผนฟื้นฟูกิจการของบริษัท
ซึ่งมีจำนวนประมาณ 60 ล้านบาท ส่วนกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินมีค่าเป็นบวกประมาณ 83
ล้านบาท เป็นผลมาจากการที่บริษัทและบริษัทย่อยได้กู้ยืมเงินเพิ่มรวมเป็นจำนวนประมาณ 246
ล้านบาท และได้ดำเนินการเพิ่มทุนจำนวน 61 ล้านบาท
เพื่อชำระหนี้ตามแผนฟื้นฟูกิจการและสัญญาปรับโครงสร้างหนี้จำนวนประมาณ 239 ล้านบาท
และใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนของกิจการ ส่งผลให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ 22
ล้านบาท และมีจำนวน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 เท่ากับ 62 ล้านบาท

  4. แหล่งที่มาของเงินทุน

-   หนี้สิน

บริษัทได้ดำเนินการชำระหนี้ดังกล่าวแล้วเสร็จในช่วงไตรมาสที่ 1 ปี 2547
ส่งผลให้ศาลล้มละลายกลางมีคำสั่งยกเลิกฟื้นฟูกิจการของบริษัทเมื่อวันที่ 10 มีนาคม 2547
นอกจากนี้ 7บริษัทย่อยได้เจรจากับเจ้าหนี้ตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้ทั้งหมดเป็นผลสำเร็จ
โดยได้กู้เงินจำนวน 139.08 ล้านบาทจากบริษัท แอสเซ็ท บิลเลี่ยน จำกัด เพื่อชำระคืนแก่เจ้าหนี้
ทำให้มีกำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้ 194.56 ล้านบาท
และในระหว่างงวดดังกล่าวได้มีการชำระคืนหนี้แก่บริษัท แอสเซ็ท บิลเลี่ยน จำกัด เป็นจำนวน
61.25 ล้านบาท โดยกู้เงินจากบริษัท จำนวน 60 ล้านบาท และใช้จากเงินทุนหมุนเวียนของบริษัท
จำนวน 1.25 ล้านบาท ทำให้บริษัทย่อยมีหนี้ใหม่จากการกู้ยืมบริษัท แอสเซ็ท บิลเลี่ยน จำกัด ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2547 คงเหลือเป็นจำนวน 77.83 ล้านบาท และมีหนี้ที่จะต้องชำระคืนแก่บริษัท
จำนวน 60 ล้านบาท ซึ่งคาดว่าการชำระหนี้ดังกล่าวจะไม่มีปัญหาแต่อย่างใด
เนื่องจากการชำระเงินกู้ของบริษัท แอสเซ็ท บิลเลี่ยน จำกัด มีกำหนดชำระตามสัญญาเงินกู้ทั้งสิ้น 9
ปี โดยมีระยะเวลาปลอดหนี้ 2 ปี และเริ่มทยอยชำระหนี้เงินต้นเป็นรายไตรมาสตั้งแต่ปีที่ 3
โดยมีระยะเวลาในการชำระหนี้เงินต้นประมาณปีละ 11 ล้านบาท รวม 7 ปี สำหรับหนี้จำนวน 60
ล้านบาท ที่ต้องชำระคืนให้กับบริษัท มีกำหนดให้ชำระคืนในปี 2557 (ปีที่ 10)

นอกจากนี้ ในไตรมาสที่ 3 ปี 2547 บริษัทย่อยมีหนี้ที่กู้จากบริษัท แอสเซ็ท บิลเลี่ยน จำกัด
เพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนเพิ่มอีกประมาณ 19.9 ล้านบาท
ซึ่งได้ชำระคืนหนี้หมุนเวียนดังกล่าวให้แก่บริษัท แอสเซ็ท บิลเลี่ยน จำกัด ทั้งจำนวนแล้วในไตรมาสที่
4 ปี 2547

ณ สิ้นปี 2544 บริษัทมีหนี้สินรวมจำนวน 533.54 ล้านบาท ทั้งนี้ ในปี 2545
บริษัทและบริษัทย่อยมีการชำระคืนหนี้บางส่วน ทำให้หนี้สินรวมมีจำนวนลดลงเหลือ 508.40 ล้านบาท
สำหรับในปี 2546 บริษัทและบริษัทย่อยหยุดชำระหนี้ชั่วคราว
ทำให้ยอดเจ้าหนี้ตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้มีจำนวนเท่ากับในปี 2545 อย่างไรก็ตาม
เนื่องจากในปี 2546
มีการปรับปรุงรายการบัญชีเจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่ายกับค่าใช้จ่ายจ่ายล่วงหน้า
ทำให้หนี้สินรวมในปี 2546 มีจำนวนลดลงเหลือ 490.10 ล้านบาท ต่อมาในปี 2547
บริษัทและบริษัทย่อย มีหนี้สินรวมลดลงเหลือ 384.68 ล้านบาท
เนื่องจากมีการชำระคืนหนี้ตามแผนฟื้นฟูกิจการและสัญญาปรับโครงสร้างหนี้
และมีการกู้หนี้ใหม่ตามที่กล่าวข้างต้น

หนี้สินหมุน ในปี 2547 เพิ่มเป็น 275.70 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทย่อยมีการกู้เงินระยะสั้นจากสถาบันการเงินและบริษัทแฟคเตอริ่ง
เพื่อนำเงินที่ได้มาใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนของบริษัทย่อย
ประกอบกับมีเจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่ายเพิ่มขึ้น
จากการสั่งซื้อวัตถุดิบมากขึ้นเพื่อรองรับความต้องการผลิตภัณฑ์ของบริษัทย่อยที่เพิ่มขึ้น

หนี้สินไม่หมุนเวียน ในปี 2547 ลดลงเหลือ 108.98 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทและบริษัทย่อยมีการชำระคืนเงินกู้
ตามแผนฟื้นฟูกิจการและสัญญาปรับโครงสร้างหนี้ตามที่กล่าวข้างต้น

ในปี 2547 อัตราหมุนเวียนของเจ้าหนี้เท่ากับ 20.56 เท่า
เนื่องจากต้นทุนขายของบริษัทเพิ่มสูงขึ้นอย่างมากจากความสามารถในการทำการตลาดของบริษัทในช่วงเวลาดังกล่าว

-   ส่วนของผู้ถือหุ้น

ในปี 2547 บริษัทและบริษัทย่อยมีผลกำไรสุทธิจากการดำเนินงานจำนวนประมาณ 62.61 ล้านบาท
และมีกำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้ตามรายการพิเศษ 194.56 ล้านบาท
นอกจากนี้ยังมีการเพิ่มทุนประมาณ 61 ล้านบาทให้แก่บริษัท แอสเซ็ท บิลเลี่ยน จำกัด
ทำให้มีส่วนผู้ถือหุ้นจำนวน 402.69 ล้านบาท

12.3.3 ปัจจัยที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

1) การเพิ่มขึ้นของจำนวนหุ้นของบริษัทในอนาคต

ตามสัญญาเงินกู้ระหว่างบริษัทย่อยและบริษัท แอสเซ็ท บิลเลี่ยน จำกัดนั้น ได้กำหนดว่า
บริษัทย่อยสามารถชำระคืนเงินต้นเป็นเงินสด และ/หรือหุ้นของบริษัท และ/หรือหุ้นของบริษัทย่อยก็ได้
โดยให้คำนวณตามมูลค่าหุ้น ซึ่งคู่สัญญาจะได้ตกลงกันต่อไปในอนาคต
(โปรดดูรายละเอียดเพิ่มเติมในปัจจัยความเสี่ยงข้อ 6 และสรุปสาระสำคัญของสัญญาในบทที่ 5)
ทั้งนี้ หากในอนาคต บริษัทออกหุ้นสามัญเพิ่มทุนเพื่อชำระคืนหนี้ของบริษัทย่อยให้แก่บริษัท แอสเซ็ท
บิลเลี่ยน จำกัด จะส่งผลกระทบต่อสัดส่วนการถือหุ้นของผู้ถือหุ้นรายอื่นๆ
รวมทั้งกำไรสุทธิต่อหุ้นของบริษัท

2) การขยายธุรกิจของบริษัท

เนื่องจากบริษัทประกอบธุรกิจโดยการถือหุ้นในบริษัทอื่น ซึ่งปัจจุบัน บริษัทลงทุนในบริษัท ระยองไวร์
อินดัสตรีส์ จำกัด โดยถือหุ้นทั้งจำนวน ดังนั้น เพื่อขยายผลประกอบการของบริษัท
บริษัทมีเป้าหมายที่จะลงทุนในธุรกิจอื่นเพิ่มเติม
โดยจะลงทุนเพิ่มในธุรกิจที่เกื้อหนุนและเอื้อประโยชน์ต่อการทำธุรกิจของบริษัทและบริษัทย่อยเพื่อสร้างความแข็งแกร่งและครบวงจร
หรือธุรกิจซึ่งอยู่ในอุตสาหกรรมที่มีแนวโน้มเจริญเติบโตตามสภาพเศรษฐกิจและสังคม
โดยในการพิจารณาโครงการลงทุนดังกล่าว บริษัทจะคำนึงถึงโอกาส ระยะเวลาที่เหมาะสม
อัตราผลตอบแทนที่ได้รับจากการลงทุน ฐานะทางการเงิน และสภาพคล่องของบริษัทเป็นสำคัญ