12. °Ò¹Ð·Ò§¡ÒÃà§Ô¹ áÅÐ¼Å¡ÒÃ´Óà¹Ô¹§Ò¹

( 1 ) งบการเงิน

สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัท 3 ปี ที่ผ่านมา

(ÅéÒ¹ºÒ·)

2543 2542 2541

ÃÒÂä´éÃÇÁ 908.35 18.54 625.72

ต้¹·Ø¹áÅÐ¤èÒãªé¨èÒÂÃÇÁ 498.49 3,706.58 2,126.13

¡ÓäÃ (¢Ò´·Ø¹) สุทธิ (869.47) (4,837.94) (1,500.41)

กำäÃ (¢Ò´·Ø¹) µèÍËØé¹ (ºÒ·) (7.17) (39.90) (12.37)

จำนวนหุ้น (หุ้น) 121,250,000 121,250,000 121,250,000

ÊÔ¹·ÃÑ¾ÂìÃÇÁ 4,629.12 4,085.72 8,144.23

Ë¹ÕéÊÔ¹ÃÇÁ 13,899.72 12,485.38 11,589.62

ÊèÇ¹¢Í§¼Ùé¶×ÍËØé¹ (9,270.60) (8,399.66) (3,445.39)

ÁÙÅ¤èÒËØé¹µÒÁºÑ­ªÕ (ºÒ·) (76.45) (69.27) (28.42)

à§Ô¹»Ñ¹¼Å¨èÒÂ - - -

à§Ô¹»Ñ¹¼ÅµèÍËØé¹ (ºÒ·) - - -

( ก ) สรุปรายงานการสอบบัญชี

ª×èÍ¼ÙéÊÍººÑ­ªÕ·Õèä´éÃÑº¤ÇÒÁàËç¹ªÍº¨Ò¡สำนักงานสำนักงานสอบบัญชี ดี ไอ เอ
ÊÓËÃÑº§º¡ÒÃà§Ô¹¢Í§ºÃÔÉÑ· §º¡ÒÃà§Ô¹¢Í§ºÃÔÉÑ·ÂèÍÂ áÅÐ§º¡ÒÃà§Ô¹ÃÇÁ ä´éá¡è
¼ÙéÊÍººÑ­ªÕÃÑºÍ¹Ø­Òµ นางวิไลรัตน์ โรจน์นครินทร์ ·ÐàºÕÂ¹àÅ¢·Õè 3104

ÊÃØ»ÃÒÂ§Ò¹¡ÒÃµÃÇ¨ÊÍº¢Í§¼ÙéÊÍººÑ­ªÕã¹ÃÐÂÐàÇÅÒ 3 »Õ·Õè¼èÒ¹ÁÒ ในปี 2541
ผู้สอบบัญชีไม่แสดงความเห็นต่องบการเงิน เนื่องจากประเด็นในเรื่องต่าง ๆ ดังนี้คือ
ผลของความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการดำเนินงานต่อเนื่องของบริษัทใหญ่และบริษัทย่อย
ความไม่เพียงพอของการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้การค้าและรายได้ที่ยังไม่ได้เรียกเก็บ
การไม่ได้มีการบันทึกสำรองผลขาดทุน
ที่อาจเกิดขึ้นจากการโอนทรัพย์สินเพื่อชำระหนี้สินที่มีกับสถาบันการเงินแห่งหนึ่ง
การไม่ได้มีการประเมินมูลค่า
ต้นทุนการพัฒนาที่ดินและที่ดินรอการพัฒนาโดยผู้ประเมินอิสระให้เป็นมูลค่าปัจจุบัน
และความแตกต่างของการบันทึกยอดดอกเบี้ยค้างจ่ายของบริษัทกับยอดตามหนังสือยืนยันที่ตอบกลับมาจากสถาบันการเงิน
ในปี 2542 ผู้สอบบัญชีไม่แสดงความเห็นต่องบการเงิน
เนื่องจากประเทศไทยประสบปัญหาด้านเศรษฐกิจและวิกฤตการณ์ทางการเงิน ตั้งแต่ปี 2540
ซึ่งส่งผลกระทบต่อการดำเนินธุรกิจของบริษัทและบริษัทย่อยเป็นอย่างมาก
ทำให้บริษัทและบริษัทย่อยประสบปัญหาขาดสภาพคล่องและขาดแหล่งเงินทุนหมุนเวียน
การที่บริษัทจะสามารถดำเนินธุรกิจอย่างต่อเนื่องได้ขึ้นอยู่กับความสามารถของบริษัทในการเจรจากับผู้ให้กู้
การหาแหล่งเงินทุน และการฟื้นตัวของสภาพเศรษฐกิจโดยรวมของประเทศ
บริษัทถูกฟ้องร้องจากเจ้าหนี้และสถาบันการเงินหลายแห่ง และในปี 2543
ผู้สอบบัญชีไม่แสดงความเห็นต่องบการเงิน
เนื่องจากผลกระทบจากการที่ประเทศไทยประสบปัญหาด้านเศรษฐกิจ
และวิกฤตการณ์ทางด้านการเงิน ตั้งแต่ปี 2540 มีผลให้บริษัท และ บริษัทย่อย
ประสบปัญหาขาดสภาพคล่อง และขาดแหล่งเงินทุนหมุนเวียน เมื่อวันที่ 28 กรกฎาคม 2543
ศาลล้มละลายกลางมีคำสั่งให้ฟื้นฟูกิจการของบริษัท วันที่ 22 สิงหาคม 2543
ศาลมีคำสั่งแต่งตั้งผู้บริหารเดิมของบริษัท เป็นผู้ทำแผนฟื้นฟูกิจการตามพระราชบัญญัติล้มละลาย
ปัจจุบันบริษัทได้ส่งแผนฟื้นฟูกิจการของบริษัท ให้กับเจ้าหนี้และศาลล้มละลายกลาง
เพื่อเสนอผ่านความเห็นชอบจากเจ้าหนี้ และศาลล้มละลายกลาง
ผลสำเร็จของการฟื้นฟูกิจการขึ้นอยู่กับแผนการปรับโครงสร้างหนี้ การปฏิบัติตามแผน
ความสามารถในการจ่ายชำระหนี้ บริษัทถูกฟ้องร้องจากเจ้าหนี้และสถาบันการเงินหลายแห่ง

( ข ) ตารางสรุปงบการเงินรวม จะมีรายการตาม เอกสารแนบ 3

( ค ) อัตราส่วนทางการเงิน

อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)

  ------------------------- ------- --------- ------- ------- --------- ------ ------- ---------
                            2543                      2542              2541           

                            งบรวม   งบเฉพาะ   งบรวม           งบเฉพาะ          งบรวม   งบเฉพาะ

  1. อัตราส่วนสภาพคล่อง        0.23    0.23      0.31            0.31             0.54    0.54

  2. อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว  0.06    0.07      0.09            0.10             0.13    0.13

  3.                        -       -         0.02            0.01             0.07    0.03
  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า                                                              

  4. อัตราการหมุนเวียนของสินค้า  -       -         0.01            0.00             0.08    0.07
  ------------------------- ------- --------- ------- ------- --------- ------ ------- ---------

อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร (Profitability Ratio)

  ---------------------- -------- --------- ---------- ---------- ------ ---------- ----------
                         2543               2542                  2541              

                         งบรวม    งบเฉพาะ   งบรวม      งบเฉพาะ           งบรวม      งบเฉพาะ

  1. อัตรากำไรขั้นต้น (%)    -        -         13.73      53.06             (305.78)   (728.30)

  2. อัตรากำไรสุทธิ (%)     -        -         (156.73)   (260.93)          (2.20)     (117.95)

  3. อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น   9.37     9.37      57.59      57.59             43.55      43.55
  (%)                                                                               
  ---------------------- -------- --------- ---------- ---------- ------ ---------- ----------

อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน (Efficiency Ratio)

+---------------------+-------+-------+---+-------+-------+---+-------+-------+
|                     | 2543  |       |   | 2542  |       | 2 |       |       |
|                     |       |       |   |       |       | 5 |       |       |
|                     |       |       |   |       |       | 4 |       |       |
|                     |       |       |   |       |       | 1 |       |       |
+---------------------+-------+-------+---+-------+-------+---+-------+-------+
|                     | งบรวม | งบ    | ง |       | งบ    |   | งบรวม | งบ    |
|                     |       | เฉพาะ | บ |       | เฉพาะ |   |       | เฉพาะ |
|                     |       |       | ร |       |       |   |       |       |
|                     |       |       | ว |       |       |   |       |       |
|                     |       |       | ม |       |       |   |       |       |
+---------------------+-------+-------+---+-------+-------+---+-------+-------+
| 1. อัตราผลตอบแทนจาก  | (1    | (1    | ( |       | (11   |   | (1    | (1    |
|                     | 9.19) | 8.78) | 1 |       | 5.58) |   | 8.42) | 8.42) |
| สินทรัพย์ (%)          |       |       | 1 |       |       |   |       |       |
|                     |       |       | 8 |       |       |   |       |       |
|                     |       |       | . |       |       |   |       |       |
|                     |       |       | 3 |       |       |   |       |       |
|                     |       |       | 7 |       |       |   |       |       |
|                     |       |       | ) |       |       |   |       |       |
+---------------------+-------+-------+---+-------+-------+---+-------+-------+
| 2. อัตราผลตอบแทนจาก  | (26   | (26   | ( |       | (3,81 |   | (11   | (11   |
|                     | 7.07) | 7.08) | 3 |       | 9.17) |   | 2.28) | 2.29) |
| สินทรัพย์ถาวร (%)      |       |       | , |       |       |   |       |       |
|                     |       |       | 8 |       |       |   |       |       |
|                     |       |       | 1 |       |       |   |       |       |
|                     |       |       | 8 |       |       |   |       |       |
|                     |       |       | . |       |       |   |       |       |
|                     |       |       | 9 |       |       |   |       |       |
|                     |       |       | 6 |       |       |   |       |       |
|                     |       |       | ) |       |       |   |       |       |
+---------------------+-------+-------+---+-------+-------+---+-------+-------+
| 3. อัตราหมุนของสินทรัพย์ | 20.05 | 19.62 | 0 |       | 0.44  |   | 0.08  | 0.08  |
| (%)                 |       |       | . |       |       |   |       |       |
|                     |       |       | 7 |       |       |   |       |       |
|                     |       |       | 6 |       |       |   |       |       |
+---------------------+-------+-------+---+-------+-------+---+-------+-------+

อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial Policy Ratio)

+------------------+-------+-------+-------+-------+---+-------+-------+
|                  | 2543  |       | 2542  |       | 2 |       |       |
|                  |       |       |       |       | 5 |       |       |
|                  |       |       |       |       | 4 |       |       |
|                  |       |       |       |       | 1 |       |       |
+------------------+-------+-------+-------+-------+---+-------+-------+
|                  | งบรวม | งบ    | งบรวม | งบ    |   | งบรวม | งบ    |
|                  |       | เฉพาะ |       | เฉพาะ |   |       | เฉพาะ |
+------------------+-------+-------+-------+-------+---+-------+-------+
| 1.               | (14   | (14   | (14   | (15   |   | (     | (     |
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วน | 8.86) | 9.93) | 9.25) | 0.44) |   | 3.36) | 3.36) |
|                  |       |       |       |       |   |       |       |
| ของผู้ถือหุ้น         |       |       |       |       |   |       |       |
+------------------+-------+-------+-------+-------+---+-------+-------+
| 2.               | 32.03 | 32.03 | (27   | (27   |   | 0.11  | 0.11  |
| อ                |       |       | 5.68) | 5.68) |   |       |       |
| ัตราส่วนความสามารถ |       |       |       |       |   |       |       |
|                  |       |       |       |       |   |       |       |
| ชำระดอกเบี้ย       |       |       |       |       |   |       |       |
+------------------+-------+-------+-------+-------+---+-------+-------+

ข้อมูลต่อหุ้น

  --------------------- --------- --------- --------- --------- ------ --------- ---------
                        2543                2542                2541             

                        งบรวม     งบเฉพาะ   งบรวม     งบเฉพาะ          งบรวม     งบเฉพาะ

  1. มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น     (76.45)   (76.45)   (68.44)   (68.44)          (28.42)   (28.42)
  (บาท)                                                                          

  2. กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)  (7.17)    (7.17)    (39.90)   (39.90)          (12.37)   (12.37)

  3. เงินปันผลต่อหุ้น (บาท)  -         -         -         -                -         -
  --------------------- --------- --------- --------- --------- ------ --------- ---------

อัตราการเติบโต (%)

  ------------------ ---------- ---------- ------------ ------------ ------ --------- ---------
                     2543                  2542                      2541             

                     งบรวม      งบเฉพาะ    งบรวม        งบเฉพาะ             งบรวม     งบเฉพาะ

  1. สินทรัพย์รวม       13.62      13.30      (49.73)      (48.63)             (4.67)    (4.65)

  2. หนี้สินรวม         11.41      11.32      6.86         7.53                10.50     10.52

  3. รายได้จากการขาย  (100.00)   (100.00)   (76.21)      (85.03)             57.94     (35.06)

  4. ค่าใช้จ่ายดำเนินการ (86.59)    (86.55)    (3,894.19)   (2,686.28)          30.79     28.28

  5. ขาดทุนสุทธิ        82.02      82.03      (222.44)     (222.44)            (59.38)   (59.38)
  ------------------ ---------- ---------- ------------ ------------ ------ --------- ---------

ÂÍ´Ë¹Õé¤§¤éÒ§ã¹¡ÒÃÍÍ¡µÑëÇà§Ô¹ËÃ×ÍËØé¹¡Ùé¤ÃÑé§¡èÍ¹

- äÁèÁÕ -

»ÃÐÁÒ³¡ÒÃ§º¡ÒÃà§Ô¹

- äÁèÁÕ -

( 2 ) ¤ÓÍ¸ÔºÒÂáÅÐ¡ÒÃÇÔà¤ÃÒÐËìฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

¡ÒÃà»ÅÕèÂ¹á»Å§°Ò¹Ð¡ÒÃà§Ô¹áÅÐ¼Å¡ÒÃ´Óà¹Ô¹§Ò¹µÒÁ§º¡ÒÃà§Ô¹
ã¹ÃÍºÃÐÂÐàÇÅÒºÑ­ªÕ·Õè¼èÒ¹ÁÒ สามารถวิเคราะห์ÊÒÃÐÊÓ¤Ñ­ได้´Ñ§¹Õé

(¡) การดำเนินงานและฐานะการเงินที่ผ่านมา

สืบเนื่องจากภาวะวิกฤตทางเศรษฐกิจที่ประเทศประสบมาตั้งแต่ปี 2540 มาจนถึงปัจจุบัน
ทำให้การแข่งขันในธุรกิจทุกประเภทมีมากขึ้น
โดยเฉพาะธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ซึ่งเคยเป็นธุรกิจที่ประสบความสำเร็จมาในช่วงก่อนปี พ.ศ 2540
ซึ่งปัจจุบันก็ได้มีการแข่งขันกันอย่างรุนแรง
และมีการใช้กลยุทธ์ทางการตลาดในหลายรูปแบบที่ไม่เคยเห็นมาก่อน
อีกทั้งลูกค้าชะลอการผ่อนค่างวดและการรับโอน อัตราดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้น
ทำให้ดอกเบี้ยจ่ายมียอดสูงขึ้นมาก และสถาบันการเงินงดปล่อยสินเชื่อ
ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนแบบลอยตัว ฯลฯ
ส่งผลทำให้บริษัทประสบปัญหาในเรื่องสภาพคล่องในการดำเนินงานอย่างต่อเนื่อง
เป็นผลให้ส่วนของผู้ถือหุ้นติดลบ ความสามารถในการชำระหนี้ลดลง
โดยที่แม้ว่าบริษัทจะควบคุมและปรับลดภาระค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นด้วยมาตรการต่าง ๆ
อย่างมากมายแล้วก็ตาม แต่ปัญหาที่เกิดขึ้นจากปัจจัยต่าง ๆ
ที่กล่าวมาก็ยังส่งผลกระทบต่อการดำเนินธุรกิจของบริษัท

ปี 2542 บริษัทได้เจรจากับเจ้าหนี้สถาบันการเงินต่าง ๆ เพื่อปรับลดภาระหนี้สินของบริษัทลง
โดยมีการโอนทรัพย์สินของบริษัทไปให้เพื่อชำระหนี้ที่มีอยู่กับสถาบันการเงินสองแห่ง
และก็ได้พยายามหาผู้ร่วมทุนทั้งในประเทศและต่างประเทศเข้ามาเพื่อช่วยแก้ไขฐานะการดำเนินงานของบริษัทให้กลับมาเหมือนดังเดิม

บริษัทในฐานะผู้ทำแผนได้พิจารณาโอกาสในการฟื้นฟูกิจการตามแผนที่นำเสนอ
น่าจะเป็นประโยชน์ต่อเจ้าหนี้มากกว่าการชำระบัญชีปิดกิจการ
หากบริษัทได้ทำการฟื้นฟูกิจการตามแผนสำเร็จ และผลประกอบการเป็นไปตามประมาณการที่ตั้งไว้
เจ้าหนี้น่าจะได้รับชำระคืนหนี้ในอัตราที่มากกว่าอัตราชำระคืนกรณีชำระบัญชีเลิกกิจการ