1.  ปัจจัยความเสี่ยง

  1.1 ความเสี่ยงในการประกอบธุรกิจ

  ก) เกี่ยวกับการจัดหาที่ดินในโครงการเดิมเพิ่มเติมมาพัฒนาเพื่อขาย

  บริษัทดำเนินธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ในรูปแบบเขตส่งเสริมอุตสาหกรรม
  โดยเริ่มแรกที่บนถนนพหลโยธิน ตำบลคลองหนึ่ง อำเภอคลองหลวง จังหวัดปทุมธานี
  ซึ่งเป็นเขตส่งเสริมอุตสาหกรรมที่ใกล้กรุงเทพฯ และสะดวกทั้งทางด้าน
  การคมนาคมและแรงงานฝีมือ
  ทำให้มีความต้องการในพื้นที่สร้างโรงงานอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
  จึงมีพื้นที่เหลือขายลดน้อยลงตามลำดับ และส่งผลให้พื้นที่โดยรอบโครงการมีความเจริญขึ้นมาก
  เป็นแหล่งชุมชนขนาดใหญ่ ซึ่งมีประชากรโดยรวมอยู่ประมาณ 250,000 คน

  ในปัจจุบันบริษัทมีความเสี่ยงในการขยายพื้นที่เพื่อนำมาพัฒนาเป็นพื้นที่เพื่อขายหลายด้าน อาทิ

  เช่น ราคาที่ดินที่สูงขึ้นและข้อจำกัดของการขยายพื้นที่ติดกับโครงการเดิม,ข้อจำกัดของผังเมือง
  อีกทั้งบริษัท ยังต้องคำนึงถึงสิ่งแวดล้อมที่จะเกิดขึ้นในบริเวณโครงการและพื้นที่ใกล้เคียงในอนาคต
  ดังนั้นบริษัทอาจได้รับผลกระทบในการจัดหาที่ดินใหม่เพื่อนำมาพัฒนาเป็นพื้นที่เขตอุตสาหกรรมในโครงการที่จังหวัดปทุมธานี
  นอกจากนี้ บริษัทยังต้องพิจารณาในด้านการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์รูปแบบอื่น ๆ เพื่อให้สอดคล้องกับ
  มูลค่าที่ดินที่เพิ่มขึ้น,นโยบายของภาครัฐและสิ่งแวดล้อม เพื่อให้เกิดประโยชน์สูงสุด
  ทั้งในด้านผลประกอบ การของบริษัทฯ และสิ่งอำนวยความสะดวก
  เพื่อรองรับความต้องการในพื้นที่ ซึ่งจะทำให้โครงการมีความสมบูรณ์ยิ่งขึ้น
  ในส่วนของเขตประกอบอุตสาหกรรมแห่งใหม่ที่จังหวัดนครราชสีมานั้น ยังมีพื้นที่เหลือขาย พอเพียง
  อีกทั้งพื้นที่โดยรอบโครงการเป็นพื้นที่เกษตรกรรม
  ซึ่งหากในอนาคตทางบริษัทมีนโยบายที่จะขยายขนาดโครงการที่ยังสามารถขยายที่ดินต่อไปได้
  ในปีที่ผ่านมานี้ บริษัทฯได้ตัดสินใจแบ่งที่ดินบางส่วนที่ ปทุมธานี
  ขายให้กับโรงงานอุตสาหกรรมและลดขนาดการลงทุนในด้านโครงการของพื้นที่ของที่พักอาศัย
  เพื่อลดความเสี่ยงในการลงทุนพัฒนาที่ดินทางด้านหอพัก ซึ่งมีความต้องการลดลง
  และหันมาเน้นการลงทุนด้านระบบสาธารณูปโภคมากขึ้น

  ปัจจุบันบริษัทมีที่เหลือขายในส่วนของเขตส่งเสริมอุตสาหกรรมนวนคร จังหวัดปทุมธานี อยู่ทั้งสิ้น

  ประมาณ 480 ไร่ โดยแบ่งออกเป็นพื้นที่เพื่อการอุตสาหกรรม จำนวน 322 ไร่
  และพาณิชยกรรม, ที่พักอาศัย 145 ไร่
  โดยเข้าออกและในส่วนของเขตประกอบการอุตสาหกรรมนวนคร จังหวัดนครราชสีมา
  มีพื้นที่เหลือขาย ประมาณ 997 ไร่ ทั้งนี้ทางบริษัทได้ทยอยขยายพื้นที่อยู่เรื่อยๆ
  นอกเหนือจากนี้ทางบริษัทยังได้มีการศึกษาความเป็นไปได้ในการเพิ่มรายได้จากโครงการอสังหาริมทรัพย์อื่นๆ
  เพื่อเป็นการแตกแขนงรูปแบบของธุรกิจปัจจุบันของบริษัทโดยการขยายการให้บริการสาธารณูปโภค
  และเป็นการสร้างรายได้เพิ่มให้กับบริษัท

2)  การประกาศผังเมืองใหม่ของจังหวัดปทุมธานี

  ปัจจุบันได้มีการประกาศให้ใช้บังคับผังเมืองรวมท่าโขลง- คลองหลวง –รังสิต จังหวัดปทุมธานี
  เมื่อวันที่ 28 ธันวาคม 2552 กำหนดให้พื้นที่โครงการของบริษัทเป็นพื้นที่สีม่วง
  และให้ใช้ประโยชน์ที่ดินเพื่ออุตสาหกรรมคลังสินค้า
  การสาธารณูปโภคและสาธารณูปการเป็นส่วนใหญ่
  ในขณะเดียวกันก็กำหนดให้พื้นที่บางส่วนของโครงการด้านทิศเหนือ
  จากแนวคลองเชียงรากน้อยระยะ 200 เมตร เนื้อที่ประมาณ 50 ไร่ เป็นพื้นที่สีเขียว
  และให้ใช้ประโยชน์ที่ดินเพื่อเกษตรกรรม สถาบันราชการ
  สาธารณูปโภคและสาธารณูปการเป็นส่วนใหญ่
  เป็นเหตุให้การพัฒนาที่ดินของบริษัทในเชิงพาณิชย์มีข้อจำกัด อย่างไรก็ตาม
  แม้ผังเมืองใหม่จะได้ประกาศใช้แล้ว
  ถ้าเทศบาลหรือผังเมืองจังหวัดพิจารณาเห็นว่าสถานการณ์และสิ่งแวดล้อมเปลี่ยนแปลงไป
  ก็สามารถที่จะเสนอต่อคณะกรรมการผังเมืองเพื่อแก้ไขปรับปรุงข้อกำหนดหรือรายละเอียดของผังเมืองได้

  1.2 ความเสี่ยงในด้านการเงิน : เกี่ยวกับต้นทุนการกู้ยืม

  เนื่องจากบริษัท จะต้องใช้เงินลงทุนจำนวนมากในการพัฒนาที่ดินและสาธารณูปโภค
  อีกทั้งจำเป็นต้องใช้แหล่งเงินทุนระยะยาว
  อาจมีผลกระทบทำให้ต้นทุนดอกเบี้ยจากการลงทุนสูงกว่าปกติ
  หากโครงการลงทุนแต่ละโครงการเกิดการล่าช้าไม่เป็นไปตามกำหนดเวลา
  ซึ่งเป็นความเสี่ยงของบริษัทฯ อย่างไรก็ตามบริษัทฯ
  ยังมีนโยบายในเรื่องการมีระเบียบวินัยทางการเงิน คือยังมีมาตรการรักษา Debt / Equity
  อยู่ที่ 0.7

  1.3 ความเสี่ยงอันเนื่องจากวิกฤติการการเมืองภายในประเทศ

  ในช่วงปี 2553 ที่ผ่านมา เป็นปีที่ถือว่าเศรษฐกิจทั่วโลกเริ่มฟื้นตัวขึ้นจากปีก่อน
  และมีแนวโน้มที่จะมีการขยายตัวดีขึ้น
  เป็นผลให้มีการขยายการลงทุนเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดโดยเฉพาะในช่วงปลายปี
  อย่างไรก็ตามยังมีปัจจัยภายนอก
  หลายประเด็นที่มากระทบต่อการดำเนินงานและการตัดสินใจในการลงทุน เช่น
  สภาวะความขัดแย้งทางการเมือง ทั้งภายในและภายนอกประเทศ ต้นทุนด้านพลังงาน
  โดยเฉพาะราคาน้ำมันที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างรวดเร็วเป็นประวัติการณ์ อีกทั้งเหตุการณ์ที่คาดไม่ถึง เช่น
  ภัยธรรมชาติ จากน้ำท่วม แผ่นดินไหว อากาศแปรปรวน ซึ่งดูเหมือนจะปรากฏมากและบ่อยขึ้น
  นอกจากนี้ยังมีปัจจัยจากกฎหมายข้อบังคับใหม่ๆที่ออกมามีผลกระทบต่อการดำเนินธุรกิจ
  สิ่งต่างๆเหล่านี้ล้วนเป็นความเสี่ยงต้องระมัดระวัง