5. ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุรกิจ

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุรกิจ
ซึ่งประกอบด้วย สินค้าคงเหลือ ที่ดินรอการพัฒนา และที่ดิน - อาคาร และอุปกรณ์ มูลค่าเท่ากับ
588.1 ล้านบาท, 102.9 ล้านบาท และ 18.7 ล้านบาท ตามลำดับ โดยมีรายละเอียดดังนี้

5.1 สินค้าคงเหลือ

สินค้าคงเหลือเป็นสินทรัพย์หลักเพื่อใช้ในการประกอบธุรกิจ ได้แก่ ที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง
เพื่อขายในโครงการต่างๆ จากงบการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทฯ
และบริษัทย่อยมีสินค้าคงเหลือเท่ากับ 588.1 ล้านบาท
โดยที่ดินและสิ่งปลูกสร้างได้รับการประเมินมูลค่าจากบริษัท เอเจนซี่ ฟอร์ เรียลเอสเตท แอฟแฟร์ส
จำกัด, บริษัท เดอะ แวลูเอชั่น แอนด์ คอนซัลแทนท์ส จำกัด และบริษัท ไนท์แฟรงค์ ชาร์เตอร์
(ประเทศไทย) จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทประเมินอิสระที่ได้รับความเห็นชอบจากสำนักงาน ก.ล.ต.
โดยมีรายละเอียดดังนี้

[TABLE]

หมายเหตุ : /1 ใช้ราคาประเมิน
มูลค่าเปรียบเทียบราคาตลาดของทรัพย์สินเมื่อโครงการพัฒนาแล้วเสร็จ 100%

/2 ใช้ราคาประเมินมูลค่าต้นทุนของทรัพย์สินเมื่อโครงการพัฒนาแล้วเสร็จ 100%

/3 ใช้ราคาประเมิน มูลค่าเปรียบเทียบราคาตลาดของทรัพย์สิน ณ วันที่ทำการประเมินราคา

  /4 บริษัทฯ ไม่ได้ทำการประเมินมูลค่าคงเหลือของโครงการ เนื่องจากใกล้จะปิดโครงการแล้ว
  (สินค้าคงเหลือส่วนของโครงการที่ใกล้จะปิดโครงการแล้วรวม 4 โครงการ
  มีสินค้าคงเหลือมูลค่ารวมทั้งสิ้น

  84.2 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 9.3 ของสินทรัพย์รวม)

/5 อยู่ในวงเงินสินเชื่อวงเดียวกัน

/6 ที่ดินดังกล่าว บริษัทฯ ได้ชำระเงินมัดจำเพื่อซื้อที่ดินแล้ว
โดยอยู่ระหว่างการรอโอนกรรมสิทธิ์ตามสัญญา บริษัทฯ มีแผนที่จะพัฒนาที่ดินดังกล่าวในปี 2554
และราคาประเมินอยู่ระหว่างการจัดทำ

/7 บริษัทฯ ไม่ได้ทำการประเมินมูลค่าในระหว่างปี 2553
เนื่องจากทรัพย์สินดังกล่าวเป็นส่วนหนี่งในข้อพิพาททางกฎหมาย

5.2 สินทรัพย์หลักที่ใช้ในการดำเนินงาน

มูลค่าตามบัญชีของสินทรัพย์หลักประเภทที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ณ วันที่
31 ธันวาคม 2553 แสดงไว้ในตารางดังต่อไปนี้

+------------------+------------------+------------+---------+---------+
| หน่วย : ล้านบาท    |                  |            |         |         |
+------------------+------------------+------------+---------+---------+
| รายการ           | สถานที่ตั้ง          | มูลค่าสุทธิ    | ร       | ภ       |
|                  |                  |            | ะยะเวลา | าระผูกพัน |
|                  |                  | ตามบัญชี     |         |         |
|                  |                  |            | ต       |         |
|                  |                  | ณ 31       | ัดค่าเสื่อม |         |
|                  |                  | ธ.ค.53     |         |         |
+------------------+------------------+------------+---------+---------+
| อา               | โครงการต่างๆ      | 0.2        | 5 ปี     | ไม่มี     |
| คารสำนักงานส่วนปรับ |                  |            |         |         |
| ปรุงและสำนักงานช่าง |                  |            |         |         |
+------------------+------------------+------------+---------+---------+
| เครื่องตกแต่งแ      | สำนักงานใหญ่       | 4.4        | 5 ปี     | ไม่มี     |
| ละเครื่องใช้สำนักงาน |                  |            |         |         |
+------------------+------------------+------------+---------+---------+
| ยานพาหนะ         | สำนักงานใ         | 5.6        | 5 ปี     | ไม่มี     |
|                  | หญ่และโครงการต่างๆ |            |         |         |
+------------------+------------------+------------+---------+---------+
| เครื่องจักรและอุปกรณ์ | สำนักงานใ         | 0.8        | 3 ปี     | ไม่มี     |
|                  | หญ่และโครงการต่างๆ |            |         |         |
+------------------+------------------+------------+---------+---------+
| ป้ายโฆษณา         | โครงการธนาสิริ     | 0.7        | 5 ปี     | ไม่มี     |
|                  |                  |            |         |         |
|                  | ปิ่นเกล้า - ราชพฤกษ์ |            |         |         |
+------------------+------------------+------------+---------+---------+
| ที่ดิน              | ด้า               | 7.0        | -       | ไม่มี     |
| บริเวณที่ตั้งป้ายโฆษณา | นหน้าโครงการธนาสิริ |            |         |         |
|                  |                  |            |         |         |
|                  | ปิ่นเกล้า – ราชพฤกษ์ |            |         |         |
+------------------+------------------+------------+---------+---------+
| รวม              |                  | 18.7       |         |         |
+------------------+------------------+------------+---------+---------+

5.3 ที่ดินรอการพัฒนา

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีที่ดินรอการพัฒนาตามงบการเงินรวมเท่ากับ
102.9 ล้านบาท โดยที่ดินรอการพัฒนาของบริษัทจะเป็นที่ดินเปล่า ซึ่งบริษัทฯ
หรือบริษัทย่อยลงทุนซื้อไว้เพื่อนำมาพัฒนาเป็นโครงการในอนาคต
โดยที่ดินรอการพัฒนาทั้งหมดได้รับการประเมินมูลค่าเรียบร้อยแล้วจากบริษัท เอเจนซี่ ฟอร์
เรียลเอสเตท แอฟแฟร์ส จำกัด (“AREA”)
โดยใช้วิธีการเปรียบเทียบราคาตลาดเป็นวิธีการประเมิน โดยมีรายละเอียดดังนี้

+---+------------+-------+-------+---------+-------+-------+--------+
| ห |            |       |       |         |       |       |        |
| น |            |       |       |         |       |       |        |
| ่ว |            |       |       |         |       |       |        |
| ย |            |       |       |         |       |       |        |
| : |            |       |       |         |       |       |        |
| ล |            |       |       |         |       |       |        |
| ้า |            |       |       |         |       |       |        |
| น |            |       |       |         |       |       |        |
| บ |            |       |       |         |       |       |        |
| า |            |       |       |         |       |       |        |
| ท |            |       |       |         |       |       |        |
+===+============+=======+=======+=========+=======+=======+========+
| ล | ที่ตั้ง        | เ     | มูล    | ราค     | วันที่ป  | กร    | ภา     |
| ำ |            | นื้อที่ดิน | ค่าบัญชี | าประเมิน | ระเมิน | รมสิทธ | ระผูกพัน |
| ด |            |       |       |         |       | ิ์ในที่ดิน |        |
| ับ |            |       | ณ 31  |         |       |       |        |
|   |            |       | ธ     |         |       |       |        |
|   |            |       | .ค.53 |         |       |       |        |
+---+------------+-------+-------+---------+-------+-------+--------+
| 1 | ที่ดินเปล่า    | 104-2 | 50.3  | 764.0   | 10    | TPD   | 60.20  |
|   | (กมลา)     | -76.9 |       | /1      | ก.พ.  |       | ล้านบาท |
|   | อ.กระทู้     |       |       |         | 54    |       |        |
|   |            |       |       |         |       |       | ก      |
|   | จ.ภูเก็ต     |       |       |         |       |       | ับธนชาต |
+---+------------+-------+-------+---------+-------+-------+--------+
| 2 | ริมถน       | 2-0   | 18.5  | 62.2    | 13    | บริษัทฯ | 29.09  |
|   | นรัตนาธิเบศร์ | -87.9 |       |         | ก.พ.  |       | ล้านบาท |
|   |            |       |       |         | 54    |       |        |
|   | ต.บางรักใหญ่ |       |       |         |       |       | กับบริษ  |
|   | อ.บางบัวทอง |       |       |         |       |       | ัทเครดิต |
|   |            |       |       |         |       |       | ลินน์    |
|   | จ.นนทบุรี    |       |       |         |       |       | ฟิลลิปส์  |
|   |            |       |       |         |       |       | ม      |
|   |            |       |       |         |       |       | อร์ทเก็จ |
+---+------------+-------+-------+---------+-------+-------+--------+
| 3 | ที่ดินเปล่า    | 8-3-0 | 34.1  | 34.0    | 7     | บริษัทฯ | ไม่มี    |
|   | ต          |       |       |         | ต.ค.  |       |        |
|   | .บางรักพัฒนา |       |       |         | 53    |       |        |
|   |            |       |       |         |       |       |        |
|   | อ.บางบัวทอง |       |       |         |       |       |        |
|   | จ.นนทบุรี    |       |       |         |       |       |        |
+---+------------+-------+-------+---------+-------+-------+--------+
| ร |            |       | 102.9 | 860.2   |       |       |        |
| ว |            |       |       |         |       |       |        |
| ม |            |       |       |         |       |       |        |
| ท |            |       |       |         |       |       |        |
| ั้ง |            |       |       |         |       |       |        |
| ส |            |       |       |         |       |       |        |
| ิ้น |            |       |       |         |       |       |        |
+---+------------+-------+-------+---------+-------+-------+--------+

หมายเหตุ : /1 ราคาประเมินที่แสดงเป็นราคาประเมินครั้งล่าสุดโดยบริษัท เอเจนซี่ ฟอร์
เรียลเอสเตท แอฟแฟร์ส จำกัด (AREA) โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อทบทวนราคาประเมินตามที่บริษัทฯ
ได้เคยทำการประเมินราคาไว้เมื่อวันที่ 30 ม.ค.2552 เพื่อนำเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ
อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ได้เคยประเมินที่ดินดังกล่าวเมื่อเดือนกันยายน 2551 โดยบริษัท แปลน
แอพไพรซัล จำกัด มีวัตถุประสงค์เพื่อทราบมูลค่าปัจจุบันซึ่งมูลค่าที่ประเมินได้ในเวลานั้นเท่ากับ
403.4 ล้านบาท ทั้ง 2 บริษัทใช้วิธีประเมินราคาแบบเดียวกัน คือ วิธีเปรียบเทียบราคาตลาด
ซึ่งราคาประเมินของ AREA ประเมินราคาที่ดินล่าสุดอยู่ที่ 7.3 ล้านบาทต่อไร่
สำหรับพื้นที่ซึ่งได้รังวัดใหม่แล้ว

5.4 สรุปสาระสำคัญของสัญญาที่สำคัญของบริษัทฯ โดยมีรายละเอียดดังนี้

5.4.1 สัญญาเช่าพื้นที่อาคารสำนักงาน

บริษัทฯ ทำสัญญาเช่าอาคารพาณิชย์ 4 ชั้น จำนวน 2 คูหา เพื่อใช้สำหรับเป็นสำนักงานใหญ่
โดยทำสัญญาเช่ากับบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน โดยมีรายละเอียดของสัญญาเช่า ดังนี้

คู่สัญญา : ผู้เช่า บริษัท ธนาสิริ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)

  ผู้ให้เช่า 1. นายอารีศักดิ์ เสถียรภาพอยุทธ์

  2. นายสุทธิรักษ์ เสถียรภาพอยุทธ์

  3. นางสาวกุลพัชรี เสถียรภาพอยุทธ์ และ

  4. นางสาวทักขวดี เสถียรภาพอยุทธ์

ที่ตั้งสถานที่ให้เช่า : 650, 652 ถ.บรมราชชนนี แขวงบางบำหรุ เขตบางพลัด กรุงเทพมหานคร

อายุสัญญา : 3 ปี เริ่มตั้งแต่ 15 พฤศจิกายน 2551 ถึง 14 พฤศจิกายน 2554

พื้นที่เช่า : 670 ตารางเมตร

  ค่าเช่า : 134,000 บาทต่อเดือน

5.5 นโยบายในการลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทฯ มีเงินลงทุนในบริษัทย่อยจำนวน 1 แห่ง คือ บริษัท ธนาสิริ
พร๊อพเพอร์ตี้ ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด (“TPD”) ประกอบธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์
โดยถือหุ้นในอัตราร้อยละ 99.6 มูลค่าเงินลงทุนเท่ากับ 40.4 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 5.1
ของสินทรัพย์รวม

อย่างไรก็ตาม ในอนาคตบริษัทฯ
อาจมีการขยายขอบเขตการดำเนินธุรกิจจึงอาจมีการจัดตั้งบริษัทย่อยหรือบริษัทร่วมขึ้นเพื่อเป็นการสนับสนุนการดำเนินธุรกิจหลักของบริษัทฯ
ซึ่งบริษัทฯ มีนโยบายจะส่งกรรมการบริษัทเข้าไปเป็นกรรมการของบริษัทย่อยหรือบริษัทร่วมดังกล่าว
เพื่อร่วมกำหนดนโยบายการดำเนินงานให้เป็นไปในทิศทางเดียวกันและเอื้อต่อการดำเนินธุรกิจของกลุ่ม

การควบคุมดูแลบริษัทย่อยและบริษัทร่วมนั้น โดยส่วนใหญ่จะมีข้อตกลงกับผู้ร่วมลงทุน เช่น
กรณีการลงทุนในกิจการร่วมค้าจะกำหนดจำนวนกรรมการซึ่งเป็นบุคคลที่บริษัทฯ เป็นผู้กำหนด
โดยใช้สัดส่วนการถือหุ้นเป็นเกณฑ์กำหนดจำนวนกรรมการที่จะเข้าไปควบคุมดูแล สำหรับบริษัทย่อย
บริษัทฯ จะส่งกรรมการเข้าไปเป็นตัวแทนมากกว่ากึ่งหนึ่งของจำนวนคณะกรรมการทั้งหมด
หากการดำเนินการมีผลกระทบต่อบริษัทฯ
อย่างมีนัยสำคัญจะต้องขออนุมัติจากที่ประชุมกรรมการของบริษัทฯ ก่อน