-----------------------------------------------------------------------
  11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  -----------------------------------------------------------------------

11.1 สรุปรายงานผู้สอบบัญชี

งบการเงินรวม ปี 2551/2552

  ผู้สอบบัญชี : นายพจน์ อัศวสันติชัย ผู้สอบบัญชีอนุญาตเลขที่ 4891

  บริษัทสอบบัญชีธรรมนิติ จำกัด

  สรุปรายงานผู้สอบบัญชี : สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 กรกฎาคม 2552

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบการเงินรวมของบริษัท และสรุปว่างบการเงินแสดงฐานะการเงินรวมณ
วันที่ 31 กรกฎาคม 2552ผลการดำเนินงานรวม
การเปลี่ยนเปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและกระแสเงินสดรวมสำหรับปีของบริษัท ซิตี้ สตีล จำกัด
(มหาชน) และบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท ซิตี้ สตีล จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

งบการเงินรวม ปี 2552/2553

  ผู้สอบบัญชี : นายพจน์ อัศวสันติชัย ผู้สอบบัญชีอนุญาตเลขที่ 4891

  บริษัทสอบบัญชีธรรมนิติ จำกัด

  สรุปรายงานผู้สอบบัญชี : สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 กรกฎาคม 2553

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบการเงินรวมของบริษัท และสรุปว่างบการเงินแสดงฐานะการเงินรวมณ
วันที่ 31 กรกฎาคม 2553ผลการดำเนินงานรวม
การเปลี่ยนเปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและกระแสเงินสดรวมสำหรับปีของบริษัท ซิตี้ สตีล จำกัด
(มหาชน) และบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท ซิตี้ สตีล จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

งบการเงินรวม ปี 2553/2554

  ผู้สอบบัญชี : นายพจน์ อัศวสันติชัย ผู้สอบบัญชีอนุญาตเลขที่ 4891

  บริษัทสอบบัญชีธรรมนิติ จำกัด

  สรุปรายงานผู้สอบบัญชี : สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 กรกฎาคม 2554

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบการเงินรวมของบริษัท และสรุปว่างบการเงินแสดงฐานะการเงินรวมณ
วันที่ 31 กรกฎาคม 2554ผลการดำเนินงานรวม
การเปลี่ยนเปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและกระแสเงินสดรวมสำหรับปีของบริษัท ซิตี้ สตีล จำกัด
(มหาชน) และบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท ซิตี้ สตีล จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

11.2 งบการเงิน

ตารางสรุปงบกำไรขาดทุนรวมของกลุ่มบริษัท สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 กรกฎาคม 2552, 2553 และ
2554

(หน่วย : ล้านบาท)

ตารางสรุปงบดุลรวมของกลุ่มบริษัท ณ วันที่ 31 กรกฎาคม 2552, 2553 และ 2554

(หน่วย : ล้านบาท)

+---------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
|                                 | ตร   |    |     |    |     |    |
|                                 | วจสอ |    |     |    |     |    |
|                                 | บแล้ว |    |     |    |     |    |
+---------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
|                                 | งบ   |    | งบร |    | งบร |    |
|                                 | รวมปี |    | วมปี |    | วมปี |    |
|                                 | 2552 |    | 2   |    | 2   |    |
|                                 |      |    | 553 |    | 554 |    |
+---------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
|                                 | จำนว | %  | จำ  | %  | จำ  | %  |
|                                 | นเงิน |    | นวน |    | นวน |    |
|                                 |      |    | เงิน |    | เงิน |    |
+---------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
| สินทรัพย์                          |      |    |     |    |     |    |
+---------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
| สินทรัพย์หมุนเวียน                   |      |    |     |    |     |    |
+---------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด      | 26   | 3  | 255 | 2  | 212 | 2  |
|                                 | 8.60 | 2. | .66 | 9. | .59 | 2. |
|                                 |      | 72 |     | 69 |     | 65 |
+---------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
|   เงินลงทุนระยะสั้น                 | 4    | 5. | -   | -  | -   | -  |
|                                 | 9.00 | 97 |     |    |     |    |
+---------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
| เงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย          | 1    | 1. | 43  | 5. | -   | -  |
|                                 | 1.61 | 41 | .92 | 10 |     |    |
+---------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
| ลูกหนี้การค้า                       |      |    |     |    |     |    |
+---------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
| กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                 | -    | -  | -   | -  | -   | -  |
+---------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
|   กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน             | 8    | 9. | 63  | 7. | 90  | 9. |
|                                 | 0.38 | 79 | .66 | 39 | .25 | 62 |
+---------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
| ลูกหนี้จากการ                      | -    | -  | 10  | 1. | 24  | 2. |
| ขายผ่อนชำระที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี |      |    | .89 | 26 | .36 | 59 |
+---------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
| สินค้าคงเหลือ                      | 6    | 7. | 91  | 1  | 54  | 5. |
|                                 | 1.84 | 53 | .04 | 0. | .47 | 80 |
|                                 |      |    |     | 57 |     |    |
+---------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                 | 2.30 | 0. | 5   | 0. | 15  | 1. |
|                                 |      | 28 | .78 | 67 | .15 | 61 |
+---------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                | 47   | 5  | 470 | 5  | 396 | 4  |
|                                 | 3.73 | 7. | .95 | 4. | .82 | 2. |
|                                 |      | 70 |     | 68 |     | 27 |
+---------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                 |      |    |     |    |     |    |
+---------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
| ลูกหนี้จากการขายผ่อนชำระ-สุทธิ        | -    | -  | 23  | 2. | -   | -  |
|                                 |      |    | .29 | 70 |     |    |
+---------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ         | 34   | 4  | 343 | 3  | 520 | 5  |
|                                 | 2.21 | 1. | .16 | 9. | .33 | 5. |
|                                 |      | 68 |     | 85 |     | 43 |
+---------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตน-สุทธิ               | 1.00 | 0. | 1   | 0. | 0   | 0. |
|                                 |      | 12 | .36 | 16 | .94 | 10 |
+---------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
| อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน           | -    | -  | 18  | 2. | 18  | 1. |
|                                 |      |    | .10 | 10 | .10 | 93 |
+---------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น               | 4.11 | 0. | 4   | 0. | 2   | 0. |
|                                 |      | 50 | .39 | 51 | .54 | 27 |
+---------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน              | 34   | 4  | 390 | 4  | 541 | 5  |
|                                 | 7.32 | 2. | .30 | 5. | .91 | 7. |
|                                 |      | 30 |     | 32 |     | 73 |
+---------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
| รวมสินทรัพย์                       | 82   | 10 | 861 | 10 | 938 | 10 |
|                                 | 1.05 | 0. | .25 | 0. | .73 | 0. |
|                                 |      | 00 |     | 00 |     | 00 |
+---------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+

ตารางสรุปงบดุลรวมของกลุ่มบริษัท ณ วันที่ 31 กรกฎาคม 2552, 2553 และ 2554

(หน่วย : ล้านบาท)

  ------------------------------------------------------ ------------ -------- ---------- -------- ---------- --------
                                                         ตรวจสอบแล้ว                                           

                                                         งบรวมปี 2552           งบรวมปี              งบรวมปี     
                                                                               2553                2554       

                                                         จำนวนเงิน     %        จำนวนเงิน   %        จำนวนเงิน   %

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                          

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                 

  เจ้าหนี้การค้า                                                                                                  

  กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                        0.09         0.01     0.08       0.01     0.13       0.01

  กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน                                      9.30         1.13     16.79      1.95     29.83      3.18

  เจ้าหนี้ค่าซื้อสินทรัพย์                                        -            -        -          -        1.90       0.20

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                                   1.29         0.16     0.92       0.11     0.83       0.09

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                          4.19         0.51     3.94       0.45     4.18       0.45

  รวมหนี้สิน                                                14.87        1.81     21.73      2.52     36.87      3.93

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                 

  ทุนจดทะเบียน                                             300.00                300.00              300.00     

  ทุนออกจำหน่ายและเรียกชำระแล้ว                              300.00       36.54    300.00     34.83    300.00     31.96

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                                           166.15       20.23    166.15     19.29    166.15     17.70

  ผลแตกต่างของการปรับโครงสร้างการดำเนินธุรกิจของกลุ่มบริษัท                                                             

  ภายใต้การควบคุมเดียวกัน                                    (15.38)      (1.87)   (15.38)    (1.79)   (15.38)    (1.64)

  รายการกำไร(ขาดทุน)ที่ยังไม่เกิดขึ้นจากเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย   (7.78)       (0.95)   (5.95)     (0.69)   -          -

  กำไรสะสม                                                                                                    

  จัดสรรแล้ว - สำรองตามกฎหมาย                              27.16        3.31     28.88      3.35     30.00      3.20

  ยังไม่ได้จัดสรร                                            336.03       40.93    365.82     42.42    421.09     44.85

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทใหญ่                               806.18       98.19    839.52     97.48    901.86     96.07

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                                      -            -        -          -        -          -

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                                         806.18       98.19    839.52     97.48    901.86     96.07

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                  821.05       100.00   861.25     100.00   938.73     100.00
  ------------------------------------------------------ ------------ -------- ---------- -------- ---------- --------

ตารางสรุปงบกระแสเงินสดรวมของกลุ่มบริษัท สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 กรกฎาคม 2552, 2553
และ 2554

(หน่วย : ล้านบาท)

+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
|                                         | ตรวจ   |        |        |
|                                         | สอบแล้ว |        |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
|                                         | งบรวมปี | งบรวมปี | งบรวมปี |
|                                         | 2552   | 2553   | 2554   |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| กระแสเงินสดจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมดำเนินงาน     |        |        |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| กำไรก่อนภาษี                              | 82.91  | 66.68  | 82.97  |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| รายการปรับกระทบกำไร(ขา                   |        |        |        |
| ดทุน)สุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)จากกิจกรรมดำเนินงาน |        |        |        |
| :                                       |        |        |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย                 | 25.39  | 23.89  | 41.19  |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย  | (3.12) | (0.13) | (3.08) |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| กำไรจากการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ถาวร            | (0.01) |   -    |   -    |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| (กำไร)ขาดทุนจากการขายสินทรัพย์ถาวร          |   -    | (0.23) | 0.64   |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| ขาดทุน(โอนกลับข                           |   -    | 1.45   | (1.36) |
| าดทุน)จากมูลค่าลดลงของลูกหนี้จากการขายผ่อนชำระ |        |        |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| รายได้จากการลงทุน                         | (2.46) | (2.66) | (3.76) |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| กำไรจากการดำเนินงา                       | 102.71 | 89.00  | 116.60 |
| นก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน |        |        |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง             |        |        |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   ลูกหนี้การค้า                             | 50.62  | (      | (      |
|                                         |        | 27.41) | 26.59) |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   เงินสดรับจากการขายผ่อนชำระ               |   -    | 8.50   | 11.18  |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   สินค้าคงเหลือ                            | 59.43  | (      | 36.57  |
|                                         |        | 29.20) |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                       | 18.32  | (3.63) | (9.31) |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                |        |        |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   เจ้าหนี้การค้า                            | (5.63) | 7.48   | 13.09  |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   หนี้สินหมุนเวียนอื่น                         | (      | (0.25) | 0.36   |
|                                         | 17.66) |        |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดรับ (จ่าย) จากกิจกรรมดำเนินงาน         | 207.79 | 44.49  | 141.9  |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| จ่ายภาษีเงินได้นิติบุคคล                       | (5.10) | (2.66) | (2.66) |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดสุทธิจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมดำเนินงาน       | 202.69 | 41.83  | 139.24 |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| กระแสเงินสดจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน         |        |        |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินฝากธนาคารที่ติดภาระค้ำประกันลดลง(เพิ่มขึ้น)   | (0.12) | (0.01) | (0.01) |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เง                                      | 134.93 | 47.14  | 60.45  |
| ินสดรับจากการจำหน่ายเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย |        |        |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| ดอกเบี้ยรับ                                | 1.78   | 2.03   | 3.26   |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินปันผล                                 | 0.69   | 0.63   | 0.50   |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงิน                                     | (      | 49.00  | -      |
| สดรับจาก(จ่ายสำหรับ)การลงทุนในเงินลงทุนระยะสั้น | 49.00) |        |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เ                                       | (      | (      | (7.50) |
| งินสดจ่ายสำหรับการซื้อเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย | 49.70) | 77.50) |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดรับจากการจำหน่ายสินทรัพย์ถาวร           | -      | 0.24   | 1.73   |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดจ่ายซื้อสินทรัพย์ถาวร                    | (      | (      | (2     |
|                                         | 13.82) | 42.64) | 16.67) |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดจ่ายซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                 | -      | (0.66) | (0.07) |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดสุทธิจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน           | 24.76  | (      | (1     |
|                                         |        | 21.77) | 58.31) |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| กระแสเงินสดจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน      |        |        |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินปันผลจ่าย                              | (      | (      | (      |
|                                         | 42.00) | 33.00) | 24.00) |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดสุทธิจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน        | (      | (      | (      |
|                                         | 42.00) | 33.00) | 24.00) |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เ                                       | 185.45 | (      | (      |
| งินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ |        | 12.94) | 43.07) |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นงวด         | 83.15  | 268.60 | 255.66 |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายงวด       | 268.60 | 255.66 | 212.59 |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+

ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินของกลุ่มบริษัท สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 กรกฎาคม 2552, 2553
และ 2554

  ------------------------------------ -------- ------------ ---------- ----------
                                                ตรวจสอบแล้ว              

                                                งบรวมปี 2552  งบรวมปี     งบรวมปี
                                                             2553       2554

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                     

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                      (เท่า)    31.87        21.67      10.76

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                (เท่า)    27.55        16.71      8.21

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด            (เท่า)    7.30         2.29       4.75

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า              (เท่า)    5.56         6.45       6.61

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                    (วัน)     64.74        55.81      54.49

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ             (เท่า)    5.06         4.70       5.23

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                  (วัน)     71.20        76.61      68.77

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า             (เท่า)    37.94        27.37      16.27

  ระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ย                   (วัน)     9.49         13.15      22.13

  Cash Cycle                           (วัน)     126.45       119.26     101.13

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                      
  (Profitability Ratio)                                                 

  อัตรากำไรขั้นต้น                         (%)      21.23        22.67      25.10

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน               (%)      13.14        13.43      14.65

  อัตรากำไรอื่น                           (%)      0.96         0.92       1.64

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร              (%)      262.41       67.07      186.96

  อัตรากำไรสุทธิ                          (%)      13.55        13.76      15.55

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                    (%)      10.19        7.84       9.23

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                     
  (Efficiency Ratio)                                                    

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                (%)      9.85         7.67       8.93

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร            (%)      30.32        25.71      28.09

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                  (เท่า)    0.73         0.56       0.57

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                         
  (Financial Policy Ratio)                                              

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น             (เท่า)    0.02         0.03       0.04

  อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย     (เท่า)    n/a^(/1)     n/a^(/1)   n/a^(/1)

  อัตราส่วนความสามารถในการชำระภาระผูกพัน   (เท่า)    3.63         0.55       0.58

  อัตราส่วนการจ่ายเงินปันผล                 (%)      41.48        41.03      37.20
  ------------------------------------ -------- ------------ ---------- ----------

หมายเหตุ ^(/1) ไม่สามารถคำนวณได้เนื่องจากในปี 2552, ปี 2553, และปี 2554
ไม่มีดอกเบี้ยจ่าย

11.3 ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.3.1 ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

ณ 31 กรกฎาคม 2554 กลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 938.73 ล้านบาท สินทรัพย์ส่วนใหญ่ได้แก่
ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ ซึ่งมีมูลค่า 520.33 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 55.43
ของสินทรัพย์รวม ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการลงทุนในที่ดิน, อาคารโรงงาน, อาคารสำนักงาน,
และเครื่องจักร ของบริษัทย่อย นอกจากนั้นเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดซึ่งมีมูลค่า 212.59
ล้านบาท ก็มีสัดส่วนเป็นร้อยละ 22.65 ของสินทรัพย์รวม
โดยเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดของกลุ่มบริษัทที่มีเหลืออยู่เป็นจำนวนค่อนข้างมากนั้น
ก็เนื่องมาจากกลุ่มบริษัทมีความจำเป็นต้องใช้เป็นทุนหมุนเวียนในการประกอบกิจการ
ซึ่งหากมีการขายสินค้าในจำนวนมากขึ้นหรือรายได้เติบโตขึ้น
กลุ่มบริษัทก็จะต้องใช้เงินทุนหมุนเวียนมากขึ้น
เพราะต้องมีการซื้อสินค้าและวัตถุดิบและให้เครดิตกับลูกค้าเพิ่มขึ้นด้วย
นอกจากนั้นเงินสดที่เหลือส่วนใหญ่จะต้องใช้ไปในการลงทุนในบริษัทย่อยเพื่อก่อสร้างอาคารโรงงานและสำนักงานและซื้อสินทรัพย์เพื่อใช้ในการประกอบกิจการด้วย

ในปี 2553/2554 กลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น 77.48 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 9.00
เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2552/2553 ซึ่งมียอดสินทรัพย์รวม ณ 31 กรกฎาคม 2553 เท่ากับ 861.25
ล้านบาท โดยสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่นั้นมาจากลูกหนี้การค้า,
ลูกหนี้จากการขายผ่อนชำระที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี, และที่ดิน อาคารและอุปกรณ์
โดยส่วนใหญ่ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์เป็นการลงทุนในอาคารโรงงานและสินทรัพย์ถาวรของ บจก.ซิตี้
สตีล โปรดักส์ ซึ่งเป็นบริษัทย่อย

คุณภาพของสินทรัพย์

- ลูกหนี้การค้า-สุทธิ

ในการให้สินเชื่อทางการค้าแก่ลูกค้า กลุ่มบริษัทจะพิจารณาจากประวัติการติดต่อ
ฐานะทางการเงินของลูกค้า
ปริมาณงานและความต่อเนื่องของการได้รับงานรวมถึงสภาพเศรษฐกิจโดยรวมเป็นเกณฑ์ในการพิจารณา
ในกรณีของลูกค้าใหม่ กลุ่มบริษัทอาจเรียกเก็บมัดจำร้อยละ 20 - 30 ของมูลค่างาน
กลุ่มบริษัทมีนโยบายการให้เครดิตสำหรับลูกค้าทั่วไปอยู่ที่ 30 วัน
สำหรับลูกค้าที่ติดต่อกันมานานและมีปริมาณงานและมูลค่างานสูงจะได้รับเครดิตอยู่ระหว่าง 30 - 90
วัน

ณ 31 กรกฎาคม 2553 กลุ่มบริษัทมีลูกหนี้การค้าเท่ากับ 63.66 ล้านบาท และ ณ 31 กรกฎาคม
2554 มีลูกหนี้การค้าเท่ากับ 90.25 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 26.59 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 41.77
ซึ่งก็สอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายและบริการของกลุ่มบริษัท
ลูกหนี้การค้าของกลุ่มบริษัทส่วนใหญ่ เป็นลูกหนี้การค้าที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระ
และค้างชำระไม่เกินสามเดือนซึ่งเป็นไปตามนโยบายที่วางไว้
โดยลูกหนี้การค้าของกลุ่มบริษัทแยกตามอายุหนี้ที่ค้างชำระ ณ 31 กรกฎาคม 2553 และ ณ 31
กรกฎาคม 2554 เป็นดังนี้

  (หน่วย : พันบาท)

+----------------------------------+-----------------+-----------------+
| ลูกหนี้การค้า                        | ณ 31 กรกฎาคม    | ณ 31 กรกฎาคม    |
|                                  | 2553            | 2554            |
+----------------------------------+-----------------+-----------------+
| ยังไม่ถึงกำหนดชำระ                  | 48,116          | 58,561          |
+----------------------------------+-----------------+-----------------+
| ค้างชำระ ไม่เกิน 3 เดือน             | 15,541          | 31,447          |
+----------------------------------+-----------------+-----------------+
| ค้างชำระมากกว่า 3 เดือนถึง 6 เดือน    |   -             | 244             |
+----------------------------------+-----------------+-----------------+
| หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ               |   -             | -               |
+----------------------------------+-----------------+-----------------+
| ลูกหนี้การค้า – สุทธิ                  | 63,657          | 90,252          |
+----------------------------------+-----------------+-----------------+

จะเห็นว่ากลุ่มบริษัทไม่มีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญทั้งในปี 2552/2553 และ ในปี 2553/2554
เนื่องจากที่ผ่านมากลุ่มบริษัทสามารถเรียกเก็บหนี้จากลูกหนี้การค้าได้ทุกราย
ประกอบกับลูกค้าของกลุ่มบริษัทส่วนใหญ่เป็นบริษัทที่มีขนาดค่อนข้างใหญ่หรือเป็นบริษัทข้ามชาติซึ่งมีฐานะทางการเงินที่มั่นคง
นอกจากนั้นกลุ่มบริษัทมีนโยบายการให้เครดิตการค้าที่รัดกุม
โดยมีการตรวจเช็คประวัติและฐานะการเงินของลูกค้าก่อนให้เครดิตและเรียกมัดจำสำหรับลูกค้าใหม่บางราย
สำหรับลูกหนี้การค้าที่ค้างชำระไม่เกิน 3 เดือนนั้น
ส่วนใหญ่มีสาเหตุมาจากลูกหนี้มีรอบระยะเวลาการวางบิลและวันจ่ายชำระหลังจากวันครบกำหนดชำระหนี้
และสำหรับลูกหนี้การค้าที่ค้างชำระมากกว่า 3 เดือนแต่ไม่เกิน 6 เดือนนั้น
มีสาเหตุมาจากเงื่อนไขในการส่งมอบงานและกำหนดการจ่ายชำระของลูกค้า

อย่างไรก็ดี ณ 31 กรกฎาคม 2554
กลุ่มบริษัทมีลูกหนี้จากการขายผ่อนชำระที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี เท่ากับ 24.36
ล้านบาทซึ่งอยู่ในรูปแบบของตั๋วแลกเงินลงวันที่ล่วงหน้าของธนาคารพาณิชย์
และปัจจุบันกลุ่มบริษัทได้รับเงินจากตั๋วแลกเงินดังกล่าวเรียบร้อยแล้ว

- สินค้าคงเหลือ

กลุ่มบริษัทมีนโยบายส่งมอบสินค้าทันทีที่ผลิตเสร็จและไม่มีนโยบายเก็งราคาวัตถุดิบ
จึงเก็บวัตถุดิบไว้โดยเฉลี่ยประมาณ 8-10 สัปดาห์
ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับปริมาณคำสั่งซื้อจากลูกค้าและแนวโน้มราคาวัตถุดิบในตลาดด้วย

ณ 31 กรกฎาคม 2554 กลุ่มบริษัทมีสินค้าคงเหลือคิดเป็นมูลค่าสุทธิ 54.47 ล้านบาท ลดลงจาก ณ
31 กรกฎาคม 2553 ซึ่งมีมูลค่าสุทธิทั้งสิ้น 91.04 ล้านบาท เป็นจำนวน 36.57 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 40.17 การที่สินค้าคงเหลือที่ลดลงจำนวน 36.57 ล้านบาท
เป็นผลมาจากการลดลงของปริมาณสินค้าสำเร็จรูปของบจก.สยาม ไอโซ โปร
ซึ่งได้มีการจำหน่ายไปเพื่อใช้เป็นเครื่องจักรในการดำเนินงานของบจก.ซิตี้ สตีล โปรดักส์ จำนวน
51.40 ล้านบาท
และการเพิ่มขึ้นของปริมาณวัตถุดิบและวัสดุสิ้นเปลืองที่มีการสั่งซื้อเข้ามาเพื่อรองรับคำสั่งซื้อที่ได้รับจากลูกค้าแล้ว
จำนวน 14.67 ล้านบาท

ปริมาณสินค้าคงเหลือของกลุ่มบริษัทจำแนกตามประเภท ณ 31 กรกฎาคม 2553 และ ณ 31
กรกฎาคม 2554 เป็นดังนี้

  (หน่วย : พันบาท)

  ---------------------------------- ------------------ ------------------
  สินค้าคงเหลือ                         ณ 31 กรกฎาคม 2553  ณ 31 กรกฎาคม 2554

  สินค้าสำเร็จรูป (ซื้อมาขายไป) รอส่งมอบ    51,985             590

  สินค้าระหว่างผลิตลูกค้าทั่วไป              887                1,040

  วัตถุดิบและวัสดุสิ้นเปลือง                 38,165             52,836

  รวม                                91,037             54,466

  หัก ค่าเผื่อสินค้าล้าสมัย                  -                  -

  สินค้าคงเหลือ – สุทธิ                   91,037             54,466
  ---------------------------------- ------------------ ------------------

จะเห็นว่ากลุ่มบริษัทไม่มีการตั้งค่าเผื่อสินค้าล้าสมัย
เนื่องจากงานทั้งหมดเป็นการผลิตสินค้าตามคำสั่งซื้อลูกค้า (Made to Order)
ซึ่งกลุ่มบริษัทจะทำการส่งมอบสินค้าทันทีที่ผลิตเสร็จ
ส่วนวัตถุดิบและวัสดุสิ้นเปลืองเกือบทั้งหมดเป็นโลหะซึ่งเสื่อมสภาพช้า
จึงไม่มีการเสื่อมมูลค่าเชิงเศรษฐกิจ
นอกจากนั้นสินค้าสำเร็จรูปคงเหลือทั้งหมดก็เป็นสินค้าประเภทวัสดุและอุปกรณ์ที่ใช้ในอุตสาหกรรมซึ่งเป็นสินค้าที่ทางกลุ่มบริษัทเองต้องใช้ในกระบวนการผลิตอยู่แล้วจึงไม่คาดว่าจะมีการเสื่อมมูลค่าของสินค้า

  - สินทรัพย์ที่ยังไม่ได้ใช้งาน

กลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์ที่ยังไม่ได้ใช้งานซึ่งมีมูลค่าทางการบัญชี ณ 31 กรกฎาคม 2554 เท่ากับ 75.19
ล้านบาท เป็นอาคารโรงงานซึ่งอยู่ระหว่างการดำเนินการก่อสร้างของ บจก.ซิตี้ สตีล โปรดักส์
นอกจากนี้แล้วยังมีอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน ซึ่งมีมูลค่า 18.10 ล้านบาท
โดยอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนนั้นเป็นที่ดินของ บจก. สยาม ไอโซ โปร
และปัจจุบันยังไม่ได้มีการใช้ประโยชน์จากที่ดินดังกล่าว

สภาพคล่อง

ในปี 2553/2554 กลุ่มบริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน 139.24 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
97.41 ล้านบาท เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2552/2553 ซึ่งมีกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน
41.83 ล้านบาท
กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นนั้นมีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของกำไรก่อนหักภาษีเงินได้นิติบุคคล
นอกจากนั้นการลดลงของปริมาณสินค้าคงเหลือ การเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้า
รวมทั้งเงินสดที่ได้รับจากการขายผ่อนชำระก็ทำให้กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานเพิ่มขึ้นด้วย

กลุ่มบริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 31.87 เท่า, 21.67 เท่า, และ 10.76 เท่า ในปี
2551/2552, ในปี 2552/2553 และในปี 2553/2554 ตามลำดับ
และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วของกลุ่มบริษัทเท่ากับ 27.55 เท่าในปี 2551/2552, เท่ากับ
16.71 เท่า ในปี 2552/2553 และเท่ากับ 8.21 เท่า ในปี 2553/2554
ถึงแม้ว่าอัตราส่วนทางการเงินดังกล่าวจะมีแนวโน้มลดลงเนื่องจากกลุ่มบริษัทได้มีการนำเงินสดไปใช้ในการลงทุนในที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์ที่ใช้ในการดำเนินงานของบริษัทย่อย
อัตราส่วนทางการเงินดังกล่าวก็ได้แสดงให้เห็นว่ากลุ่มบริษัทยังคงมีสภาพคล่องอยู่ในเกณฑ์ที่ดี
มีฐานะทางการเงินที่มั่นคงและไม่มีปัญหาเกี่ยวกับสภาพคล่อง

เนื่องจากการที่กลุ่มบริษัทมีสภาพคล่องสูง
กลุ่มบริษัทจึงมีการชำระค่าวัตถุดิบและวัสดุสิ้นเปลืองส่วนใหญ่เป็นเงินสดเพื่อรับส่วนลดเงินสด
ด้วยสาเหตุนี้จึงทำให้ระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ยของกลุ่มบริษัทค่อนข้างต่ำซึ่งเท่ากับ 13.15 วัน และ
22.13 วัน ในปี 2552/2553 และในปี 2553/2554 ในส่วนของระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย ในปี
2553/2554 กลุ่มบริษัทมีระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยเท่ากับ 68.77 วัน ซื่งลดลงเล็กน้อยจากปี
2552/2553 ซึ่งมีระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยเท่ากับ 76.61 วัน
ซึ่งระยะเวลาในการขายสินค้าเฉลี่ยดังกล่าวก็เป็นไปตามนโยบายและขั้นตอนกระบวนการผลิตของกลุ่มบริษัท
นอกจากนั้นในส่วนของระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ยของกลุ่มบริษัทก็มีระยะเวลาใกล้เคียงกันคือเท่ากับ
55.81 วันในปี 2552/2553 และเท่ากับ 54.49 วันในปี 2553/2554 ซึ่งถือได้ว่าอยู่ในเกณฑ์ปกติ
เนื่องจากกลุ่มบริษัทให้ระยะเวลาเครดิตกับลูกค้าส่วนใหญ่ที่ประมาณ 30-60 วัน

ในปี 2552/2553 กลุ่มบริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมการลงทุนทั้งสิ้น 21.77 ล้านบาท
และในปี 2553/2554 กลุ่มบริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมการลงทุนเป็นจำนวนเงิน
158.31 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการลงทุนในสินทรัพย์ถาวร ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์
ของบจก.ซิตี้ สตีล โปรดักส์ ซึ่งเป็นบริษัทย่อย

กลุ่มบริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินในปี 2553/2554 ทั้งสิ้น 24.00
ล้านบาทซึ่งเป็นมูลค่าของเงินปันผลประจำปีที่จ่ายให้กับผู้ถือหุ้นของบริษัท

ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

ณ 31 กรกฎาคม 2554 กลุ่มบริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นทั้งสิ้น 901.86 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ณ 31
กรกฎาคม 2553 ที่มีมูลค่า 839.52 ล้านบาท เป็นจำนวนเงิน 62.34 ล้านบาท คิดเป็นร้อย 7.43
ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นในส่วนของกำไรสะสม กลุ่มบริษัทมีอัตราหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในปี
2552/2553 เท่ากับ 0.03 เท่าและในปี 2553/2554 มีอัตราส่วนเท่ากับ 0.04
เท่าซื่งถือว่าเป็นอัตราส่วนที่ค่อนข้างน้อย
เนื่องจากที่ผ่านมากลุ่มบริษัทใช้เงินทุนจากส่วนของผู้ถือหุ้นซึ่งได้มาทั้งจากการเพิ่มทุนของผู้ถือหุ้นและกำไรจากการดำเนินงานเป็นหลักในการขยายธุรกิจ
นอกจากนั้นเนื่องจากกลุ่มบริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดอยู่ค่อนข้างมากจึงมีการจ่ายชำระหนี้จากเจ้าหนี้การค้าเป็นเงินสดเพื่อรับส่วนลดเงินสด
จึงทำให้หนี้สินหมุนเวียนของบริษัทอยู่ในปริมาณที่ค่อนข้างต่ำ

หนี้สิน

กลุ่มบริษัทมีนโยบายไม่ก่อหนี้สินมากนัก
แหล่งที่มาของเงินลงทุนในการขยายกิจการจึงมาจากกระแสเงินสดจากภายในกลุ่มบริษัทเป็นหลัก
หนี้สินของกลุ่มบริษัททั้งหมดเป็นหนี้สินหมุนเวียน ซึ่งประกอบด้วยเจ้าหนี้การค้า
เจ้าหนี้จากการซื้อสินทรัพย์ ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย และหนี้สินหมุนเวียนอื่น
ที่เป็นค่าใช้จ่ายค้างจ่ายในการดำเนินงานตามปกติทั่วไปของกลุ่มบริษัทเท่านั้น
ที่ผ่านมากลุ่มบริษัทไม่มีเงินกู้ยืมระยะยาวจากแหล่งเงินกู้ภายนอก
และภาระหนี้เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน

11.3.2 ผลการดำเนินงาน

ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

กลุ่มบริษัทมีรายได้หลักมาจากการผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์โลหะและการให้บริการงานโลหะซึ่งสามารถแบ่งออกได้เป็น
3 ประเภท ได้แก่ 1) ผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์โลหะโครงสร้าง,
ผลิตภัณฑ์โลหะที่เกี่ยวกับอุปกรณ์จัดเก็บและลำเลียง, และผลิตภัณฑ์โลหะอื่นๆ 2)
ผลิตและจำหน่ายโลหะและผลิตภัณฑ์โลหะแปรรูป 3) จำหน่ายวัสดุอุปกรณ์ที่ใช้ในโรงงานอุตสาหกรรม

กลุ่มบริษัทมีรายได้รวมเท่ากับ 593.36 ล้านบาท, 468.84 ล้านบาท, และ 516.94 ล้านบาท
ในปี 2551/2552, ปี2552/2553 และปี 2553/2554 ตามลำดับ โดยลดลงร้อยละ 20.99 ในปี
2552/2553 และเพิ่มขึ้นร้อยละ 10.26 ในปี 2553/2554 โดยในปี 2553/2554
รายได้รวมของกลุ่มบริษัทมีการปรับตัวเพิ่มขึ้น เนื่องจากช่วงกลางปี
สถานการณ์ความขัดแย้งทางการเมืองเริ่มคลี่คลายลงและสภาวะเศรษฐกิจเริ่มฟื้นตัว
ทำให้เกิดการขยายตัวของการลงทุนในภาคเอกชน
เป็นผลให้กลุ่มบริษัทได้รับคำสั่งซื้อจากลูกค้าเพิ่มขึ้นจึงทำให้รายได้จากการขายและรายได้จากการบริการของกลุ่มบริษัทปรับตัวเพิ่มขึ้นด้วย

กลุ่มบริษัทมีค่าใช้จ่าย อันได้แก่

1) ต้นทุนขายและบริการซึ่งเท่ากับ 462.90 ล้านบาท, 359.21 ล้านบาท และ 380.82 ล้านบาท
ในปี 2551/2552, ในปี 2552/2553 และในปี 2553/2554 โดยคิดเป็นร้อยละ 78.01, ร้อยละ
76.62 และร้อยละ 73.67 ของรายได้รวม

2) ค่าใช้จ่ายในการขายเท่ากับ 9.53 ล้านบาท ในปี 2551/2552, 7.03 ล้านบาท ในปี
2552/2553 และ 11.16 ล้านบาท ในปี 2553/2554 เมื่อคิดเป็นอัตราส่วนของรายได้รวมจะอยู่ที่
ร้อยละ 1.61, ร้อยละ 1.50 และร้อยละ 2.16 ตามลำดับ

3) ค่าใช้จ่ายในการบริหาร เท่ากับ 30.08 ล้านบาท, 27.73 ล้านบาท และ 33.85 ล้านบาท
ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 5.07, ร้อยละ 5.91 และร้อยละ 6.55 ของรายได้รวม ในปี
2551/2552, ปี 2552/2553 และปี 2553/2554

4) ค่าตอบแทนกรรมการและผู้บริหารเท่ากับ 7.94 ล้านบาท, 8.19 ล้านบาท และ 8.14
ล้านบาท ในปี 2551/2552, ในปี 2552/2553 และในปี 2553/2554 ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ
1.34, ร้อยละ 1.75, และร้อยละ 1.57 ของรายได้รวม

กำไรสุทธิของกลุ่มบริษัทในปี 2551/2552, ในปี 2552/2553 และในปี 2553/2554 เท่ากับ
80.43 ล้านบาท, 64.51 ล้านบาท และ 80.39 ล้านบาท ซึ่งคิดเป็นอัตรากำไรสุทธิ ร้อยละ
13.55, ร้อยละ 13.76 และร้อยละ 15.55 ตามลำดับ

รายได้

  รายได้รวมของกลุ่มบริษัทในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา แยกตามโครงสร้างของรายได้ แสดงให้เห็นดังนี้

1.  รายได้จากการผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์โลหะโครงสร้าง,
    ผลิตภัณฑ์โลหะที่เกี่ยวกับอุปกรณ์จัดเก็บและอุปกรณ์ลำเลียง, และผลิตภัณฑ์โลหะอื่นๆ
    มีสัดส่วนรายได้สูงสุดเมื่อเทียบกับรายได้ประเภทอื่น โดยคิดเป็นร้อยละ 53.76, ร้อยละ
    48.70 และร้อยละ 55.79 ของรายได้รวมในปี 2551/2552, ปี 2552/2553 และปี
    2553/2554 ตามลำดับ

2.  รายได้จากการผลิตและจำหน่ายโลหะและผลิตภัณฑ์โลหะแปรรูป
    มีสัดส่วนรายได้ต่อรายได้รวมเท่ากับร้อยละ 35.10, ร้อยละ 44.26 และร้อยละ 42.57
    ของรายได้รวมในปี 2551/2552, ปี 2552/2553 และปี 2553/2554 ตามลำดับ

3.  รายได้จากการจำหน่ายวัสดุอุปกรณ์ที่ใช้ในโรงงานอุตสาหกรรม มีรายได้เป็นสัดส่วนร้อยละ
    10.19, และร้อยละ 6.12 ของรายได้รวมในปี 2551/2552, ปี 2552/2553, และในปี
    2553/2554
    มีสัดส่วนรายได้จากการจำหน่ายวัสดุอุปกรณ์ที่ใช้ในโรงงานอุตสาหกรรมน้อยกว่าร้อยละ 0.01

รายได้ทั้ง 3 ประเภทนี้ส่วนใหญ่เป็นรายได้จากลูกค้าภายในประเทศ
ส่วนรายได้จากการส่งออกจะเป็นรายได้จากการจำหน่ายผลิตภัณฑ์โลหะโครงสร้าง,
ผลิตภัณฑ์โลหะที่เกี่ยวกับอุปกรณ์จัดเก็บและลำเลียง, และผลิตภัณฑ์โลหะอื่นๆ
รายได้จากการส่งออกนี้คิดเป็นรายได้ส่วนน้อยเมื่อเทียบกับรายได้จากการจำหน่ายภายในประเทศ
รายได้จากการส่งออกในปี 2551/2552, ปี 2552/2553 และปี 2553/2554 มีมูลค่าเท่ากับ
9.47 ล้านบาท, 15.94 ล้านบาท และ 12.81 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 1.60, ร้อยละ 3.40
และร้อยละ 2.48 ของรายได้รวม ในปี 2551/2552, ปี 2552/2553 และปี 2553/2554
ตามลำดับ

ในปี 2552/2553 เศรษฐกิจในประเทศเกิดการชะลอตัว
อัตราการขยายตัวของภาคอุตสาหกรรมและความต้องการสินค้าที่เป็นสินค้าทุน อันได้แก่
ผลิตภัณฑ์โลหะโครงสร้าง, ผลิตภัณฑ์โลหะที่เกี่ยวกับอุปกรณ์จัดเก็บและอุปกรณ์ลำเลียงลดลง
จึงทำให้สัดส่วนรายได้จากผลิตภัณฑ์ดังกล่าวลดลง อย่างไรก็ดีในปี 2553/2554
ที่ผ่านมาเศรษฐกิจในประเทศเกิดการฟื้นตัวและภาคอุตสาหกรรมและโรงงานอุตสาหกรรมมีการขยายตัวมากขึ้น
กลุ่มบริษัทจึงได้มีการผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์โลหะโครงสร้างและผลิตภัณฑ์โลหะที่เกี่ยวกับอุปกรณ์จัดเก็บและอุปกรณ์ลำเลียงเพิ่มขึ้น
ซึ่งส่งผลให้สัดส่วนรายได้ของผลิตภัณฑ์ดังกล่าวปรับตัวเพิ่มขึ้นอยู่ในระดับที่ใกล้เคียงกับในปี
2551/2552 นอกจากนั้นการลดลงของอัตราการขยายตัวของภาคอุตสาหกรรมในปี 2552/2553
ยังทำให้ความต้องการผลิตภัณฑ์ประเภทวัสดุอุปกรณ์ที่ใช้ในโรงงานอุตสาหกรรมลดลง
และส่งผลสืบเนื่องให้รายได้จากการจำหน่ายวัสดุอุปกรณ์ที่ใช้ในโรงงานอุตสาหกรรมลดลงอย่างมากในปี
2552/2553 และ 2553/2554

ต้นทุนขายและบริการและกำไรขั้นต้น

ต้นทุนขายและบริการของกลุ่มบริษัทประกอบด้วย ต้นทุนวัตถุดิบ ต้นทุนวัสดุสิ้นเปลือง
ต้นทุนสินค้าสำเร็จรูปประเภทซื้อมาขายไป ค่าแรงทางตรง
และค่าใช้จ่ายในการผลิตซึ่งรวมถึงค่าเสื่อมราคาอาคารโรงงาน เครื่องจักร
เครื่องมือและอุปกรณ์ที่ใช้ในการผลิตและให้บริการ โดยในปี 2553/2554
ต้นทุนขายและบริการของกลุ่มบริษัท มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นร้อยละ 6.02 จาก 359.21 ล้านบาทในปี
2552/2553 เป็น 380.82 ล้านบาท
ทั้งนี้การปรับตัวเพิ่มขึ้นของต้นทุนขายเป็นไปโดยสอดคล้องกับการปรับตัวเพิ่มขึ้นของรายได้จากการดำเนินงาน
อย่างไรก็ดี เมื่อเทียบสัดส่วนต้นทุนขายและบริการต่อรายได้จากการดำเนินงาน ในปี 2553/2554
มีสัดส่วนเป็นร้อยละ 73.67 ซึ่งลดลงจากปี 2552/2553 ที่มีสัดส่วนเท่ากับร้อยละ 76.62
ทั้งนี้เนื่องจากกลุ่มบริษัทมีการลงทุนในเครื่องจักรใหม่ของบริษัทย่อยจึงทำให้การผลิตและการบริหารจัดการต้นทุนมีประสิทธิภาพมากขึ้น

ผลจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในประเทศประกอบกับการลงทุนในบริษัทย่อยเพื่อปรับเปลี่ยนเครื่องจักรที่ใช้ในการผลิตให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น
จึงทำให้กำไรขั้นต้นของกลุ่มบริษัทปรับตัวเพิ่มขึ้น โดยในปี 2553/2554
กลุ่มบริษัทมีกำไรขั้นต้นเท่ากับ 127.63 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากในปี 2552/2553
ซึ่งมีกำไรขั้นต้นเท่ากับ 105.33 ล้านบาท เป็นจำนวน 22.30 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 21.17
และอัตรากำไรขั้นต้นก็ปรับตัวเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 22.67 ในปี 2552/2553 เป็นร้อยละ 25.10
ในปี 2553/2554 ด้วย

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร และต้นทุนทางการเงิน

ในปี 2553/2554 กลุ่มบริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายเท่ากับ 11.16 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 58.75
หรือ 4.13 ล้านบาท จาก 7.03 ล้านบาท ในปี 2552/2553
และสัดส่วนของค่าใช้จ่ายจากการขายต่อรายได้รวมก็เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 1.50 ในปี 2552/2553
เป็นร้อยละ 2.16 ในปี 2553/2554 ในส่วนของค่าใช้จ่ายในการบริหาร ในปี 2553/2554
กลุ่มบริษัทมีค่าใช้จ่ายในการบริหารเท่ากับ 33.85 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นร้อยละ 22.07 หรือ 6.12
ล้านบาท จาก 27.73 ล้านบาท ในปี 2552/2553
และสัดส่วนของค่าใช้จ่ายจากการบริหารต่อรายได้รวมก็เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 5.91 ในปี 2552/2553
เป็นร้อยละ 6.55 ในปี 2553/2554 อย่างไรก็ดี ค่าตอบแทนกรรมการและผู้บริหารสำหรับปี
2553/2554 มีมูลค่าเท่ากับ 8.14 ล้านบาท ซึ่งใกล้เคียงกับ ปี 2552/2553 ซึ่งมีมูลค่า 8.19
ล้านบาท

ทั้งนี้การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการขายและค่าใช้จ่ายในการบริหารนี้
เป็นผลมาจากการเปิดดำเนินงานของบริษัทย่อยแห่งใหม่ ซึ่งได้เริ่มเปิดดำเนินงานในวันที่ 1
สิงหาคม 2553 ที่ผ่านมา
การเปิดดำเนินงานของบริษัทย่อยทำให้กลุ่มบริษัทมีค่าใช้จ่ายที่เป็นค่าใช้จ่ายคงที่เพิ่มขึ้น
ซึ่งรวมไปถึงค่าเสื่อมราคาอาคาร, ค่าเสื่อมราคายานพาหนะที่ใช้ในกิจการ,
และค่าใช้จ่ายด้านบุคคลากร เป็นต้น
ถึงแม้ว่าการเปิดดำเนินงานของบริษัทย่อยแห่งใหม่จะทำให้กลุ่มบริษัทมีค่าใช้จ่ายในการบริหารจัดการที่เพิ่มมากขึ้น
แต่ก็ทำให้ประสิทธิภาพในการบริหารต้นทุนการผลิตดีขึ้น
และทำให้ต้นทุนการผลิตซึ่งเป็นค่าใช้จ่ายหลักของกลุ่มบริษัทลดลง
อันเป็นผลให้ค่าใช้จ่ายโดยรวมทั้งหมดของกลุ่มบริษัทลดลงและมีกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้น

สำหรับต้นทุนทางการเงิน
เนื่องจากที่ผ่านมากลุ่มบริษัทใช้เงินทุนจากส่วนของผู้ถือหุ้นและกำไรสะสมจากการดำเนินงานเป็นหลักในการประกอบธุรกิจเพื่อเป็นเงินทุนหมุนเวียนและลงทุนขยายกำลังการผลิต
กลุ่มบริษัทจึงไม่มีเงินกู้ยืมทั้งระยะสั้นและระยะยาวจากสถาบันการเงินหรือแหล่งเงินกู้อื่น
ดังนั้นกลุ่มบริษัทจึงไม่มีรายจ่ายที่เป็นต้นทุนทางการเงิน

กำไร (ขาดทุน) สุทธิ

กลุ่มบริษัทมีกำไรสุทธิ 80.43 ล้านบาท, 64.51 ล้านบาท และ 80.39 ล้านบาท
คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิร้อยละ 13.55, ร้อยละ 13.76 และร้อยละ 15.55 ในปี 2551/2552, ปี
2552/2553 และปี 2553/2554 ตามลำดับ กำไรสุทธิของกลุ่มบริษัทมีการปรับตัวลดลงร้อยละ
19.79 ในปี 2552/2553 และเพิ่มขึ้นร้อยละ 24.61 ในปี 2553/2554
โดยการลดลงของกำไรสุทธิในปี 2552/2553 นั้น
สืบเนื่องจากปัญหาทางด้านการเมืองที่ยังไม่สงบและเศรษฐกิจที่ยังไม่ฟื้นตัว
ทำให้ความต้องการในการเพิ่มกำลังการผลิตหรือการขยายการลงทุนของภาคอุตสาหกรรมลดลงอย่างต่อเนื่อง
จึงทำให้ความต้องการในการสั่งซื้อผลิตภัณฑ์ของกลุ่มบริษัทซึ่งเป็นสินค้าประเภทสินค้าทุนลดลงตามไปด้วย
ซึ่งส่งผลให้รายได้จากการดำเนินงานและกำไรสุทธิของกลุ่มบริษัทลดลง แต่ในปี 2553/2554
ปัญหาทางด้านการเมืองเริ่มคลี่คลายทำให้เศรษฐกิจเริ่มฟื้นตัวขึ้น
และภาคอุตสาหกรรมมีการขยายการลงทุนเพิ่มขึ้นจากปีที่ผ่านมาจึงทำให้รายได้จากการดำเนินงานและกำไรสุทธิของกลุ่มบริษัทเพิ่มขึ้นในปี
2553/2554

11.4 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

กลุ่มบริษัทได้จ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่ บริษัท สอบบัญชีธรรมนิติ จำกัด ในรอบปี
2553/2554 ที่ผ่านมาเป็นจำนวนเงินรวม 1,115,000 บาท