12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1)  งบการเงิน

(1) สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีของบริษัทฯ คือ นายโสภณ เพิ่มศิริวัลลภ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต 3182 สำนักงานเอินส์ท
แอนด์ ยัง ในปี 2548 ผู้สอบบัญชีให้ความเห็นในรายงานการตรวจสอบแบบไม่มีเงื่อนไข

(2) ตารางสรุปงบการเงินของบริษัทฯ

  โปรดดูที่แนบท้ายรายงาน

(3) อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  โปรดดูที่แนบท้ายรายงาน

2) คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

2.1 วิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

ในปี 2548 บริษัทฯมีผลขาดทุนสุทธิทั้งสิ้น 65.01 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 132.34
เมื่อเทียบกับกำไรสุทธิในปี 2547 จำนวน 201.02 ล้านบาท และขาดทุนต่อหุ้นในปี 2548 จำนวน
0.25 บาทต่อหุ้น สาเหตุหลักเนื่องจากราคาขายและปริมาณขายที่ลดลงจากปีก่อน

  2.1.1 รายได้รวมลดลง 314 ล้านบาท หรือร้อยละ 12.61 โดยสาเหตุหลักเกิดจาก

การลดลงของราคาขายร้อยละ 9.39 และปริมาณขายลดลงร้อยละ 3.22

  2.1.2 ค่าใช้จ่ายรวมลดลง 30.16 ล้านบาท หรือร้อยละ1.33 โดยที่ต้น

ทุนขายลดลง จำนวน 34.53 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 2.68 เมื่อเทียบกับต้นทุนขายในปี 2547
จำนวน 2,034.52 ล้านบาท และค่าขนส่งขายเพิ่มขึ้นจากการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันเชื้อเพลิง

  2.1.3. ค่าใช้จ่ายทางการเงิน (ดอกเบี้ยจ่าย) เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 7.57 ล้านบาท คิดเป็นร้อย

ละ113.97 เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นกว่าปีก่อน

  2.1.4. อัตราส่วนการทำกำไร (Profitability Ratio)

อัตราส่วนกำไรขั้นต้นต่อยอดขาย / อัตรากำไรสุทธิต่อยอดขาย

บริษัทฯมีอัตราส่วนกำไรขั้นต้นต่อยอดขายลดลงจาก 18.31% ในปี 2547 เป็น 9.03% ในปี 2548
และอัตรากำไรสุทธิต่อยอดขายลดลงจาก 8.07% เป็น (2.99)%
ทั้งนี้เนื่องจากสัดส่วนต้นทุนขายลดลงน้อยกว่าสัดส่วนยอดขาย

  อัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้น (ROE)

บริษัทฯมีอัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นลดลงจาก 14.82% ในปี 2547 เป็น (5.54)% ในปี 2548
จากผลขาดทุน

บริษัทจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นในปี 2548 หุ้นละ 0.45 บาท รวมเป็นเงินทั้งสิ้น 118.12
ล้านบาท

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน (Efficiency Ratio)

  อัตราผลตอบแทนของสินทรัพย์ (ROA)

บริษัทฯมีอัตราผลตอบแทนของสินทรัพย์ลดลงจาก 11.01% ในปี 2547 เป็น (2.79)% ในปี 2548
ซึ่งเป็นผลสืบเนื่องจากผลขาดทุนและสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้น

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (Asset turnover)

บริษัทฯมีอัตราการหมุนของสินทรัพย์ลดลงจาก 1.36 เท่า ในปี 2547 เป็น 0.93 เท่า ในปี 2548
โดยเกิดขึ้นจากทรัพย์สินถาวรที่เพิ่มขึ้น

วิเคราะห์ฐานะการเงิน

  2.2.1 สินทรัพย์

  2.2.1.1 ส่วนประกอบของสินทรัพย์

บริษัทฯมีสินทรัพย์รวมสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 จำนวน 2,327.92 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นร้อยละ 27.52 เมื่อเปรียบเทียบกับสินทรัพย์รวมจำนวน 1,825.47 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2547
โดยแบ่งเป็นที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ จำนวน 1,656.69 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 71.17
ของสินทรัพย์รวม รองลงมาได้แก่ สินค้าคงเหลือ และลูกหนี้การค้าจำนวน 295.69 และ 250.73
ล้านบาทตามลำดับ หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 12.70 และ 10.77 ของสินทรัพย์รวมตามลำดับ
ส่วนที่เหลือได้แก่ เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น และสินทรัพย์อื่น
รวมเป็นจำนวนทั้งสิ้น 124.80 ล้านบาท หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 5.36 ของสินทรัพย์รวม

  2.2.1.2 การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์

ยอดสินทรัพย์รวม ณ สิ้นปี 2548 ของบริษัทฯเพิ่มขึ้นจากปี 2547 ในอัตราร้อยละ 27.52
หรือเพิ่มขึ้น 502.45 ล้านบาท เนื่องจากสาเหตุหลักดังนี้

ลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 21.57 ล้านบาท

สินค้าคงเหลือลดลง (51.98) ล้านบาท

สินทรัพย์ถาวรเพิ่มขึ้น 510.31 ล้านบาท

ทั้งนี้ สินทรัพย์ถาวรเพิ่มขึ้นจากส่วนขยายโรงงานใหม่

  2.2.1.3 คุณภาพของสินทรัพย์

1)  สินทรัพย์ของบริษัท อยู่ในสภาพดี สินค้าสามารถจำหน่ายได้หมด และไม่มีสินทรัพย์ด้อยคุณภาพอื่น

2)  ลูกหนี้ บริษัทไม่มีปัญหาในการเรียกเก็บหนี้ และลูกหนี้ส่วนใหญ่ยังไม่ถึงวันครบกำหนดชำระเงิน

  2.2.2 สภาพคล่อง

  2.2.2.1 กระแสเงินสด

เมื่อพิจารณาจากกระแสเงินสดในปี 2548 พบว่าบริษัทฯ มีเงินสดเพิ่มจากกิจกรรมดำเนินงาน
91.81 ล้านบาท เงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 594.31 ล้านบาท
และเงินสดได้มาในกิจกรรมจัดหาเงิน 530.07 ล้านบาท
เป็นผลให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ 27.57 ล้านบาท
ทั้งนี้สาเหตุหลักจากการลดลงของสินค้าคงเหลือ
การกู้ยืมระยะสั้นและระยะยาวและหุ้นกู้ที่ถึงกำหนดชำระ การจ่ายเงินสดปันผล
อย่างไรก็ดีในระหว่างปี 2548 มีกระแสเงินสดเข้ามากกว่ากระแสเงินสดออก
จึงส่งผลให้กระแสเงินสดโดยรวมเพิ่มขึ้น

2.  อัตราส่วนสภาพคล่องที่สำคัญ

ความเพียงพอของสภาพคล่องอยู่ในเกณฑ์ที่บริษัทมีความสามารถในการจ่ายชำระหนี้
อีกทั้งบริษัทมีการส่งสินค้าไปจำหน่ายต่างประเทศและการเรียกชำระหนี้เป็น Sight

อัตราส่วนสภาพคล่อง

บริษัทฯมีสินทรัพย์หมุนเวียนที่สามารถนำไปชำระหนี้ หนี้สินหมุนเวียนได้ลดลงจาก 1.48 เท่า ในปี
2547 เป็น 0.88 เท่า ในปี 2548

อัตราส่วนสินทรัพย์สภาพคล่องหมุนเร็ว

บริษัทฯมีสินทรัพย์หมุนเวียน
เมื่อตัดรายการที่มีสภาพคล่องน้อยออกไปจากสินทรัพย์หมุนเวียนแล้วทำให้มีค่าลดลงจาก 0.68 เท่า
เป็น 0.47 เท่า เนื่องจากในปี 2548 ลูกหนี้การค้ามีมูลค่าลดลง

ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ย

ระยะเวลาการเรียกเก็บหนี้เฉลี่ยของบริษัทฯช้าลงจาก 26 วันในปี 2547 เป็น 39 วันในปี 2548
ทั้งนี้เนื่องจากบริษัทฯ มียอดขายสินค้าที่มีเงื่อนไขการชำระเงินยาวมากกว่าปี 2547

2.  แหล่งที่มาของเงินทุน

    1.  อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น

ในปี 2548 บริษัทฯมีอัตราหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น 0.98 เท่า สูงขึ้นกว่าในปี 2547 ซึ่งเท่ากับ
0.35 เท่า

2.  ส่วนของผู้ถือหุ้น

บริษัทฯมีส่วนของผู้ถือหุ้นสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 จำนวน 1,173.54 ล้านบาท
ลดลงจำนวน 183.13 ล้านบาท หรืออัตราร้อยละ 13.50
เมื่อเปรียบเทียบกับส่วนของผู้ถือหุ้นจำนวน 1,356.67 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2547
ซึ่งเป็นผลมาจากผลขาดทุนสุทธิในรอบปีนี้ 65.01 ล้านบาท และจ่ายเงินปันผลจำนวน 118.12
ล้านบาท

มูลค่าตามบัญชี ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 เท่ากับ 4.47 บาทต่อหุ้น ลดลงจากปีก่อนจำนวน 0.70
บาทต่อหุ้นหรืออัตราร้อยละ 13.54

3.  หนี้สิน

  2.2.3.3.1 ส่วนประกอบของหนี้สิน

  บริษัทฯมีหนี้สินรวมสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 จำนวน 1,154.39 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
  685.59 ล้านบาทหรือร้อยละ 146.24 เมื่อเปรียบเทียบกับหนี้สินรวมจำนวน 468.70 ล้านบาท
  ณ สิ้นปี 2547 โดยแบ่งเป็นเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินจำนวน 557
  ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 48.25ของหนี้สินรวม รองลงมาได้แก่ เงินกู้ยืมระยะยาวจำนวน
  428.24 ล้านบาท หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 37.10 ส่วนที่เหลือได้แก่
  เจ้าหนี้การค้าและหนี้สินหมุนเวียนอื่น รวมเป็นจำนวนทั้งสิ้น 169.14 ล้านบาท
  หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 14.65 ของหนี้สินรวม

  2.2.3.3.2 การเปลี่ยนแปลงในหนี้สิน

ยอดหนี้สินรวม ณ สิ้นปี 2548 เพิ่มขึ้น จากปี 2547 ในอัตราร้อยละ 146.24 กล่าวคือเพิ่มขึ้น
685.59 ล้านบาท เนื่องจากสาเหตุหลักดังนี้

  1. ชำระคืนหุ้นกู้ (28) ล้านบาท

  2. หนี้สินหมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้น 43.67 ล้านบาท

  3. เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น 278.36 ล้านบาท

  4. เงินกู้ยืมระยะยามเพิ่มขึ้น 394.27 ล้านบาท

ทั้งนี้ บริษัทฯได้ชำระค่าหุ้นกู้เมื่อเดือน เมษายน 33.34% พร้อมดอกเบี้ย

3. ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

ในปี 2548 บริษัทได้จ่ายค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee) จำนวน 655,000 บาท
ให้แก่ผู้สอบบัญชี นายโสภณ เพิ่มศิริวัลลภ บริษัท สำนักงาน เอินส์ แอนด์ ยัง จำกัด
โดยไม่มีค่าบริการอื่นใดอีก