12. ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

1. สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีบริษัท : บริษัท ไพร้ซวอร์เตอร์เฮ้าส์คูเปอร์ส เอบีเอเอส จำกัด

รายชื่อผู้สอบบัญชี : นายประสัณห์ เชื้อพาณิช ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3051

จากรายงานการสอบบัญชี ผู้สอบบัญชีมีความเห็นว่างบการเงินรวมของบริษัทฯ และบริษัทย่อย
และงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ แสดงฐานะการเงินรวมและฐานะการเงินเฉพาะของบริษัทฯ ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2546 2545 และ 2544
ผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานเฉพาะของบริษัทฯ
และกระแสเงินสดรวมและกระแสเงินสดเฉพาะของบริษัทฯ สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปี
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

2. ตารางสรุปงบการเงิน

เพื่อประโยชน์ในการวิเคราะห์งบการเงิน เนื่องจากบริษัทฯ ประกอบธุรกิจ Holding Company
โดยถือหุ้นในบริษัทร่วม คือ ADVANC ซึ่งเป็นธุรกิจหลัก โดยมีส่วนได้เสียร้อยละ 43.09
จึงไม่ถูกนำมารวมในการจัดทำงบการเงินรวมของบริษัทฯ ดังนั้นบริษัทฯ
จึงวิเคราะห์ผลการดำเนินงานและฐานะการเงินแยกตามรายบริษัทเฉพาะเงินลงทุนหลัก
และวิเคราะห์เฉพาะของบริษัทฯ โดยใช้งบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ แทนงบการเงินรวม

+--------------------+----------+----+---------+----+----------+----+
|   บริษัท ชิน          |          |    |         |    |          |    |
|   คอร์ปอเรชั่น จำกัด   |          |    |         |    |          |    |
|   (มหาชน)          |          |    |         |    |          |    |
+--------------------+----------+----+---------+----+----------+----+
|   งบดุลเฉพาะของบริษัท |          |    |         |    |          |    |
+--------------------+----------+----+---------+----+----------+----+
|                    |          |    |         |    |          |    |
+--------------------+----------+----+---------+----+----------+----+
|   (หน่วย : บาท)     |          |    |         |    |          |    |
+--------------------+----------+----+---------+----+----------+----+
|   งบดุลเฉพาะของบริษัท |   ณ วันที่  |    |         |    |          |    |
|                    |   31     |    |         |    |          |    |
|                    |   ธันวาคม |    |         |    |          |    |
+--------------------+----------+----+---------+----+----------+----+
|                    |   2546   |    |   2545  |    |   2544   |    |
+--------------------+----------+----+---------+----+----------+----+
|                    |          |    |   จ     |    |          |    |
|                    | จำนวนเงิน |  % | ำนวนเงิน |  % | จำนวนเงิน |  % |
+--------------------+----------+----+---------+----+----------+----+
|   สินทรัพย์           |          |    |         |    |          |    |
|                    |          |    |         |    |          |    |
+--------------------+----------+----+---------+----+----------+----+
|   สินทรัพย์หมุนเวียน    |          |    |         |    |          |    |
|                    |          |    |         |    |          |    |
+--------------------+----------+----+---------+----+----------+----+
|   เงินสดและ         |   1,401  |    |   984,  |    |   993    |    |
| รายการเทียบเท่าเงินสด | ,310,373 | 3. | 133,511 | 3. | ,234,763 | 3. |
|                    |          | 90 |         | 09 |          | 66 |
+--------------------+----------+----+---------+----+----------+----+
|   เงินลงทุนชั่วคราว    |   283    |    |   600,  |    |   -      |    |
|                    | ,746,087 | 0. | 000,000 | 1. |          |  - |
|                    |          | 79 |         | 88 |          |    |
+--------------------+----------+----+---------+----+----------+----+
|   ลูกหนี้ก            |   19     |    |   238,  |    |   760    |    |
| ารค้าและตั๋วเงินรับ-สุทธิ | ,307,643 | 0. | 447,237 | 0. | ,884,660 | 2. |
|                    |          | 05 |         | 75 |          | 80 |
+--------------------+----------+----+---------+----+----------+----+
|   ลูกหนี้             |   1      |    |   851,  |    |   958    |    |
|   เง               | ,210,531 | 0. | 085,709 | 2. | ,336,537 | 3. |
| ินทดรองจ่ายและเงินให้ก |          | 00 |         | 67 |          | 53 |
| ู้ยืมแก่บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน |          |    |         |    |          |    |
+--------------------+----------+----+---------+----+----------+----+
|   สินค้าคงเหลือ-สุทธิ   |   -      |    |   -     |    |   4      |    |
|                    |          |  - |         |  - | ,827,399 | 0. |
|                    |          |    |         |    |          | 02 |
+--------------------+----------+----+---------+----+----------+----+
|   สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น  |   34     |    |   24,   |    |   6      |    |
|                    | ,967,618 | 0. | 034,540 | 0. | ,047,875 | 0. |
|                    |          | 10 |         | 08 |          | 02 |
+--------------------+----------+----+---------+----+----------+----+
|   รวมสินทรัพย์หมุนเวียน |   1,740  |    |         |    |   2,723  |    |
|                    | ,542,252 | 4. |  2,697, | 8. | ,331,234 |  1 |
|                    |          | 84 | 700,997 | 47 |          | 0. |
|                    |          |    |         |    |          | 02 |
+--------------------+----------+----+---------+----+----------+----+
|   สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน  |          |    |         |    |          |    |
|                    |          |    |         |    |          |    |
+--------------------+----------+----+---------+----+----------+----+
|   เงินลงทุนในบริษัทย่อย |   34,099 |    |         |    |   24,225 |    |
|   บริษัทร่วม          | ,433,031 |  9 | 28,946, |  9 | ,794,082 |  8 |
|   และกิจการร่วมค้า    |          | 4. | 287,200 | 0. |          | 9. |
|                    |          | 82 |         | 90 |          | 16 |
+--------------------+----------+----+---------+----+----------+----+
|   เงินลงทุนอื่น        |   25     |    |   25,   |    |   30     |    |
|                    | ,000,000 | 0. | 000,000 | 0. | ,600,000 | 0. |
|                    |          | 07 |         | 08 |          | 11 |
+--------------------+----------+----+---------+----+----------+----+
|   เงินให้กู้ย          |   -      |    |   71,   |    |   -      |    |
| ืมแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน |          |  - | 452,020 | 0. |          |  - |
|                    |          |    |         | 22 |          |    |
+--------------------+----------+----+---------+----+----------+----+
|   อาคาร และอุปกรณ์ – |   61     |    |   55,   |    |   83     |    |
|   สุทธิ              | ,153,316 | 0. | 865,850 | 0. | ,222,881 | 0. |
|                    |          | 17 |         | 18 |          | 31 |
+--------------------+----------+----+---------+----+----------+----+
|   สินทรัพย์ไม่มีตัวตน –  |   30     |    |   40,   |    |   36     |    |
|   สุทธิ              | ,698,908 | 0. | 614,187 | 0. | ,602,248 | 0. |
|                    |          | 09 |         | 13 |          | 14 |
+--------------------+----------+----+---------+----+----------+----+
|   สินทรัพย์อื่น         |   6      |    |   6,    |    |   70     |    |
|                    | ,780,805 | 0. | 866,254 | 0. | ,976,657 | 0. |
|                    |          | 02 |         | 02 |          | 26 |
+--------------------+----------+----+---------+----+----------+----+
|                    |   34,223 |    |         |    |   24,447 |    |
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน | ,066,060 |  9 | 29,146, |  9 | ,195,868 |  8 |
|                    |          | 5. | 085,511 | 1. |          | 9. |
|                    |          | 16 |         | 53 |          | 98 |
+--------------------+----------+----+---------+----+----------+----+
|   รวมสินทรัพย์        |   35,963 | 10 |         |    |   27,170 |    |
|                    | ,608,312 | 0. | 31,843, | 10 | ,527,102 | 10 |
|                    |          | 00 | 786,508 | 0. |          | 0. |
|                    |          |    |         | 00 |          | 00 |
+--------------------+----------+----+---------+----+----------+----+

[TABLE]

+----+-----------------------------+-----------+----------+----------+
|    |                             |           |          |          |
| บร |                             |           |          |          |
| ิษัท |                             |           |          |          |
|    |                             |           |          |          |
| ชิน |                             |           |          |          |
|    |                             |           |          |          |
|  ค |                             |           |          |          |
| อร |                             |           |          |          |
| ์ปอ |                             |           |          |          |
| เร |                             |           |          |          |
| ชั่น |                             |           |          |          |
|    |                             |           |          |          |
| จำ |                             |           |          |          |
| กัด |                             |           |          |          |
|    |                             |           |          |          |
|  ( |                             |           |          |          |
| มห |                             |           |          |          |
| าช |                             |           |          |          |
| น) |                             |           |          |          |
+----+-----------------------------+-----------+----------+----------+
|    |                             |           |          |          |
| งบ |                             |           |          |          |
| กร |                             |           |          |          |
| ะแ |                             |           |          |          |
| สเ |                             |           |          |          |
| งิน |                             |           |          |          |
| สด |                             |           |          |          |
| เฉ |                             |           |          |          |
| พา |                             |           |          |          |
| ะข |                             |           |          |          |
| อง |                             |           |          |          |
| บร |                             |           |          |          |
| ิษัท |                             |           |          |          |
+----+-----------------------------+-----------+----------+----------+
|    |                             |           |          |          |
|  ( |                             |           |          |          |
| หน |                             |           |          |          |
| ่วย |                             |           |          |          |
|    |                             |           |          |          |
|  : |                             |           |          |          |
|    |                             |           |          |          |
| บา |                             |           |          |          |
| ท) |                             |           |          |          |
+----+-----------------------------+-----------+----------+----------+
|    |                             | สำหร      |          |          |
| งบ |                             | ับปีสิ้นสุดวันที่ |          |          |
| กร |                             | 31 ธันวาคม |          |          |
| ะแ |                             |           |          |          |
| สเ |                             |           |          |          |
| งิน |                             |           |          |          |
| สด |                             |           |          |          |
| เฉ |                             |           |          |          |
| พา |                             |           |          |          |
| ะข |                             |           |          |          |
| อง |                             |           |          |          |
| บร |                             |           |          |          |
| ิษัท |                             |           |          |          |
+----+-----------------------------+-----------+----------+----------+
|    |                             | 2546      | 2545     | 2544     |
+----+-----------------------------+-----------+----------+----------+
|    |                             |           |          |          |
|  ก |                             |           |          |          |
| ระ |                             |           |          |          |
| แส |                             |           |          |          |
| เง |                             |           |          |          |
| ินส |                             |           |          |          |
| ดจ |                             |           |          |          |
| าก |                             |           |          |          |
| กิจ |                             |           |          |          |
| กร |                             |           |          |          |
| รม |                             |           |          |          |
| ดำ |                             |           |          |          |
| เน |                             |           |          |          |
| ินง |                             |           |          |          |
| าน |                             |           |          |          |
+----+-----------------------------+-----------+----------+----------+
|    |   กำไรสุทธิสำหรับปี             | 9,72      | 5,281    | 2,820    |
|    |                             | 2,849,006 | ,432,651 | ,187,826 |
+----+-----------------------------+-----------+----------+----------+
|    |   ค่าเสื่อมราคา                | 2         | 25       | 26       |
|    |                             | 4,112,933 | ,479,722 | ,301,304 |
+----+-----------------------------+-----------+----------+----------+
|    |   ค่าตัดจำหน่าย                | 9,915,279 | 8        | 4        |
|    |                             |           | ,682,836 | ,817,497 |
+----+-----------------------------+-----------+----------+----------+
|    |   กำไรจากการขายเงินลงทุน      | -         | (20,     | (1,830,  |
|    |                             |           | 053,526) | 511,223) |
+----+-----------------------------+-----------+----------+----------+
|    |   ส่วนแบ่งผล กำไรในบริษัทย่อย    | (8,224    | (5,080,  | (1,229,  |
|    |   กิจการร่วมค้า และบริษัทร่วม     | ,824,010) | 678,509) | 266,561) |
+----+-----------------------------+-----------+----------+----------+
|    |   กำไรจากกา                 | (75       | (283,    | (228,    |
|    | รลดสัดส่วนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม | ,329,091) | 279,066) | 067,358) |
|    |   และกิจการร่วมค้า             |           |          |          |
+----+-----------------------------+-----------+----------+----------+
|    |   กลับรา                     | (1,548    | -        | -        |
|    | ยการประมาณการหนี้สินและค่าใช้จ่าย | ,693,542) |          |          |
+----+-----------------------------+-----------+----------+----------+
|    |   กำ                        | (108,098) | (11,     | (24,     |
|    | ไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้น |           | 776,409) | 183,254) |
+----+-----------------------------+-----------+----------+----------+
|    |   (กำไร)                    | (42       | (        | 1        |
|    |   ขา                        | ,020,907) | 127,634) | ,271,909 |
|    | ดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่เกิดขึ้นแล้ว |           |          |          |
+----+-----------------------------+-----------+----------+----------+
|    |   ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ           | -         | -        | (5,      |
|    |                             |           |          | 131,014) |
+----+-----------------------------+-----------+----------+----------+
|    |   อื่นๆ                       | 2         | 42       | 41       |
|    |                             | 8,026,235 | ,009,108 | ,379,495 |
+----+-----------------------------+-----------+----------+----------+
|    |                             |           |          |          |
|  ก |                             |           |          |          |
| าร |                             |           |          |          |
| เป |                             |           |          |          |
| ลี่ย |                             |           |          |          |
| นแ |                             |           |          |          |
| ปล |                             |           |          |          |
| งส |                             |           |          |          |
| ินท |                             |           |          |          |
| รัพ |                             |           |          |          |
| ย์แ |                             |           |          |          |
| ละ |                             |           |          |          |
| หน |                             |           |          |          |
| ี้สิน |                             |           |          |          |
| ดำ |                             |           |          |          |
| เน |                             |           |          |          |
| ินง |                             |           |          |          |
| าน |                             |           |          |          |
+----+-----------------------------+-----------+----------+----------+
|    |   ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ       | 21        | 522      | (263,    |
|    |                             | 9,139,595 | ,437,422 | 173,042) |
+----+-----------------------------+-----------+----------+----------+
|    |   สินค้าคงเหลือ                | -         | 10       | 63       |
|    |                             |           | ,961,924 | ,595,778 |
+----+-----------------------------+-----------+----------+----------+
|    |   สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น           | (10       | 45       | 286      |
|    |                             | ,933,076) | ,471,865 | ,215,286 |
+----+-----------------------------+-----------+----------+----------+
|    |   สินทรัพย์อื่น                  | 85,450    | 651,872  | 28       |
|    |                             |           |          | ,470,045 |
+----+-----------------------------+-----------+----------+----------+
|    |   เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย     | (14       | (471,    | 206      |
|    |                             | ,570,240) | 620,814) | ,313,391 |
+----+-----------------------------+-----------+----------+----------+
|    |   หนี้สินหมุนเวียนอื่น             | (131      | (97,     | (17,     |
|    |                             | ,498,571) | 901,569) | 034,389) |
+----+-----------------------------+-----------+----------+----------+
|    |   ดอกเบี้ยระยะยาวค้างจ่าย       | 14        | 98       | -        |
|    |                             | 4,069,026 | ,464,500 |          |
+----+-----------------------------+-----------+----------+----------+
|    |   หนี้สินอื่น                    | 1,012,982 | (7,      | -        |
|    |                             |           | 242,728) |          |
+----+-----------------------------+-----------+----------+----------+
|    |                             | 10        | 62       | (118,    |
|  เ |                             | 1,232,971 | ,911,645 | 814,310) |
| งิน |                             |           |          |          |
| สด |                             |           |          |          |
| สุท |                             |           |          |          |
| ธิไ |                             |           |          |          |
| ด้ม |                             |           |          |          |
| า( |                             |           |          |          |
| ใช |                             |           |          |          |
| ้ไป |                             |           |          |          |
| )จ |                             |           |          |          |
| าก |                             |           |          |          |
| กิจ |                             |           |          |          |
| กร |                             |           |          |          |
| รม |                             |           |          |          |
| ดำ |                             |           |          |          |
| เน |                             |           |          |          |
| ินง |                             |           |          |          |
| าน |                             |           |          |          |
+----+-----------------------------+-----------+----------+----------+

+----+------------------------------+----------+----------+----------+
|    |                              |          |          |          |
| บร |                              |          |          |          |
| ิษัท |                              |          |          |          |
|    |                              |          |          |          |
| ชิน |                              |          |          |          |
|    |                              |          |          |          |
|  ค |                              |          |          |          |
| อร |                              |          |          |          |
| ์ปอ |                              |          |          |          |
| เร |                              |          |          |          |
| ชั่น |                              |          |          |          |
|    |                              |          |          |          |
| จำ |                              |          |          |          |
| กัด |                              |          |          |          |
|    |                              |          |          |          |
|  ( |                              |          |          |          |
| มห |                              |          |          |          |
| าช |                              |          |          |          |
| น) |                              |          |          |          |
+----+------------------------------+----------+----------+----------+
|    |                              |          |          |          |
| งบ |                              |          |          |          |
| กร |                              |          |          |          |
| ะแ |                              |          |          |          |
| สเ |                              |          |          |          |
| งิน |                              |          |          |          |
| สด |                              |          |          |          |
| เฉ |                              |          |          |          |
| พา |                              |          |          |          |
| ะข |                              |          |          |          |
| อง |                              |          |          |          |
| บร |                              |          |          |          |
| ิษัท |                              |          |          |          |
|    |                              |          |          |          |
| (ต |                              |          |          |          |
| ่อ) |                              |          |          |          |
+----+------------------------------+----------+----------+----------+
|    |                              |          |          |          |
|  ( |                              |          |          |          |
| หน |                              |          |          |          |
| ่วย |                              |          |          |          |
|    |                              |          |          |          |
|  : |                              |          |          |          |
|    |                              |          |          |          |
| บา |                              |          |          |          |
| ท) |                              |          |          |          |
+----+------------------------------+----------+----------+----------+
|    |                              |   สำหรับ  |          |          |
| งบ |                              | ปีสิ้นสุดวันที่ |          |          |
| กร |                              |   31     |          |          |
| ะแ |                              |   ธันวาคม |          |          |
| สเ |                              |          |          |          |
| งิน |                              |          |          |          |
| สด |                              |          |          |          |
| เฉ |                              |          |          |          |
| พา |                              |          |          |          |
| ะข |                              |          |          |          |
| อง |                              |          |          |          |
| บร |                              |          |          |          |
| ิษัท |                              |          |          |          |
+----+------------------------------+----------+----------+----------+
|    |                              |   2546   |   2545   |   2544   |
+----+------------------------------+----------+----------+----------+
|    |                              |          |          |          |
|  ก |                              |          |          |          |
| ระ |                              |          |          |          |
| แส |                              |          |          |          |
| เง |                              |          |          |          |
| ินส |                              |          |          |          |
| ดจ |                              |          |          |          |
| าก |                              |          |          |          |
| กิจ |                              |          |          |          |
| กร |                              |          |          |          |
| รม |                              |          |          |          |
| ลง |                              |          |          |          |
| ทุน |                              |          |          |          |
+----+------------------------------+----------+----------+----------+
|    |   เงินสดจ่ายเพื่อลงทุนในบริษัทย่อย   |          |   (26,   |          |
|    |   บริษัทร่วมและกิจการร่วมค้า       |  (2,345, | 966,402) |  (8,780, |
|    |                              | 623,297) |          | 229,369) |
+----+------------------------------+----------+----------+----------+
|    |   เงินจ่ายเพื่อซื้ออาคาร และอุปกรณ์  |   (19,   |   (3,    |   (31,   |
|    |                              | 210,585) | 578,527) | 619,662) |
+----+------------------------------+----------+----------+----------+
|    |                              |   -      |   (8,    |          |
|    |  เงินจ่ายเพื่อการซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน |          | 431,754) | (43,495) |
+----+------------------------------+----------+----------+----------+
|    |   เงินลงทุนระยะสั้น (เพิ่มขึ้น) ลดลง |   297    |   (600,  |   -      |
|    |                              | ,638,960 | 000,000) |          |
+----+------------------------------+----------+----------+----------+
|    |   เงินรับสุทธิจากการให้กู้ยืมและ     |   1,675  |   35     |   36     |
|    | เงินทดรองจ่ายแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน | ,621,363 | ,798,808 | ,085,874 |
+----+------------------------------+----------+----------+----------+
|    |   เงินสดสุทธ                   |          |          |          |
|    | ิจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อย |          |          |          |
+----+------------------------------+----------+----------+----------+
|    |   บริษัทร่วม กิจการร่วมค้า         |   -      |   121    |   6,712  |
|    |   และบริษัทอื่น                  |          | ,500,000 | ,059,286 |
+----+------------------------------+----------+----------+----------+
|    |   เงินรับจากการจำหน่ายอุปกรณ์     |   1      |   99,724 |          |
|    |                              | ,735,327 |          |  688,585 |
+----+------------------------------+----------+----------+----------+
|    |   เ                          |   4,641  |   630    |   471    |
|    | งินปันผลรับจากบริษัทย่อยและบริษัทร่วม | ,120,564 | ,438,264 | ,221,300 |
+----+------------------------------+----------+----------+----------+
|    |                              |   4,251  |   148    |          |
| เง |                              | ,282,332 | ,860,113 |  (1,591, |
| ินส |                              |          |          | 837,481) |
| ดส |                              |          |          |          |
| ุทธ |                              |          |          |          |
| ิได |                              |          |          |          |
| ้มา |                              |          |          |          |
|    |                              |          |          |          |
| (ใ |                              |          |          |          |
| ช้ไ |                              |          |          |          |
| ป) |                              |          |          |          |
|    |                              |          |          |          |
|  จ |                              |          |          |          |
| าก |                              |          |          |          |
| กิจ |                              |          |          |          |
| กร |                              |          |          |          |
| รม |                              |          |          |          |
| ลง |                              |          |          |          |
| ทุน |                              |          |          |          |
+----+------------------------------+----------+----------+----------+
|    |                              |          |          |          |
| กร |                              |          |          |          |
| ะแ |                              |          |          |          |
| สเ |                              |          |          |          |
| งิน |                              |          |          |          |
| สด |                              |          |          |          |
| จา |                              |          |          |          |
| กก |                              |          |          |          |
| ิจก |                              |          |          |          |
| รร |                              |          |          |          |
| มจ |                              |          |          |          |
| ัดห |                              |          |          |          |
| าเ |                              |          |          |          |
| งิน |                              |          |          |          |
+----+------------------------------+----------+----------+----------+
|    |   เงินสดรับเงินจากกู้ยืมระยะสั้น     |   -      |   50     |   8,221  |
|    |                              |          | ,000,000 | ,629,985 |
+----+------------------------------+----------+----------+----------+
|    |   เงินสดรับจากการกู้ยืมระยะยาว    |   -      |   -      |   1,214  |
|    |                              |          |          | ,386,618 |
+----+------------------------------+----------+----------+----------+
|    |   เงินสดรับจากการออกหุ้นกู้ระยะยาว |   -      |   3,000  |   -      |
|    |                              |          | ,000,000 |          |
+----+------------------------------+----------+----------+----------+
|    |   เงินสดรับจา                  |   -      |   620    |   -      |
|    | กการออกใบสำคัญแสดงสิทธิซื้อหุ้นสามัญ |          | ,000,000 |          |
+----+------------------------------+----------+----------+----------+
|    |   ค่าใช้จ่ายในการออ             |   -      |   (49,   |   -      |
|    | กหุ้นกู้และใบสำคัญแสดงสิทธิซื้อหุ้นสามัญ |          | 549,242) |          |
+----+------------------------------+----------+----------+----------+
|    |   เงินสดรับจากการเพิ่มทุน         |   36     |   -      |   -      |
|    |                              | ,445,500 |          |          |
+----+------------------------------+----------+----------+----------+
|    |   เงินค่าหุ้นรับล่วงหน้า            |   25     |   -      |   -      |
|    |                              | ,272,440 |          |          |
+----+------------------------------+----------+----------+----------+
|    |   จ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะสั้น          |   -      |          |          |
|    |                              |          |  (2,810, |  (8,552, |
|    |                              |          | 371,463) | 716,603) |
+----+------------------------------+----------+----------+----------+
|    |   จ่ายชำระเงินกู้ยืมจากบริษัทอื่น     |   -      |   -      |   (313,  |
|    |                              |          |          | 050,000) |
+----+------------------------------+----------+----------+----------+
|    |   จ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะยาว         |   (11,   |          |   (      |
|    |                              | 789,738) |  (1,000, | 151,101) |
|    |                              |          | 644,930) |          |
+----+------------------------------+----------+----------+----------+
|    |   จ่ายคืนหุ้นกู้                   |   (310,  |   -      |   -      |
|    |                              | 674,396) |          |          |
+----+------------------------------+----------+----------+----------+
|    |   เงินปันผลจ่าย                 |          |   -      |   -      |
|    |                              |  (3,668, |          |          |
|    |                              | 894,692) |          |          |
+----+------------------------------+----------+----------+----------+
|    |                              |          |   (190,  |   570    |
| เง |                              |  (3,929, | 565,635) | ,098,899 |
| ินส |                              | 640,886) |          |          |
| ดส |                              |          |          |          |
| ุทธ |                              |          |          |          |
| ิได |                              |          |          |          |
| ้มา |                              |          |          |          |
|    |                              |          |          |          |
| (ใ |                              |          |          |          |
| ช้ไ |                              |          |          |          |
| ป) |                              |          |          |          |
|    |                              |          |          |          |
| จา |                              |          |          |          |
| กก |                              |          |          |          |
| ิจก |                              |          |          |          |
| รร |                              |          |          |          |
| มจ |                              |          |          |          |
| ัดห |                              |          |          |          |
| าเ |                              |          |          |          |
| งิน |                              |          |          |          |
+----+------------------------------+----------+----------+----------+
|    |                              |   422    |   21     |          |
|  เ |                              | ,874,417 | ,206,123 |  (1,140, |
| งิน |                              |          |          | 552,892) |
| สด |                              |          |          |          |
| แล |                              |          |          |          |
| ะร |                              |          |          |          |
| าย |                              |          |          |          |
| กา |                              |          |          |          |
| รเ |                              |          |          |          |
| ทีย |                              |          |          |          |
| บเ |                              |          |          |          |
| ท่า |                              |          |          |          |
| เง |                              |          |          |          |
| ินส |                              |          |          |          |
| ดส |                              |          |          |          |
| ุทธ |                              |          |          |          |
| ิเพ |                              |          |          |          |
| ิ่มข |                              |          |          |          |
| ึ้น( |                              |          |          |          |
| ลด |                              |          |          |          |
| ลง |                              |          |          |          |
| )ส |                              |          |          |          |
| ุทธิ |                              |          |          |          |
+----+------------------------------+----------+----------+----------+
|    |                              |   984    |   993    |   2,072  |
|  เ |                              | ,133,511 | ,234,763 | ,931,975 |
| งิน |                              |          |          |          |
| สด |                              |          |          |          |
| แล |                              |          |          |          |
| ะร |                              |          |          |          |
| าย |                              |          |          |          |
| กา |                              |          |          |          |
| รเ |                              |          |          |          |
| ทีย |                              |          |          |          |
| บเ |                              |          |          |          |
| ท่า |                              |          |          |          |
| เง |                              |          |          |          |
| ินส |                              |          |          |          |
| ดต |                              |          |          |          |
| ้นปี |                              |          |          |          |
+----+------------------------------+----------+----------+----------+
|    |                              |   (5,    |   (30,   |   60     |
| ผล |                              | 697,555) | 307,375) | ,855,680 |
| กร |                              |          |          |          |
| ะท |                              |          |          |          |
| บจ |                              |          |          |          |
| าก |                              |          |          |          |
| อัต |                              |          |          |          |
| รา |                              |          |          |          |
| แล |                              |          |          |          |
| กเ |                              |          |          |          |
| ปล |                              |          |          |          |
| ี่ยน |                              |          |          |          |
| ที่ย |                              |          |          |          |
| ังไ |                              |          |          |          |
| ม่เ |                              |          |          |          |
| กิด |                              |          |          |          |
| ขึ้น |                              |          |          |          |
+----+------------------------------+----------+----------+----------+
|    |                              |   1,401  |   984    |   993    |
| เง |                              | ,310,373 | ,133,511 | ,234,763 |
| ินส |                              |          |          |          |
| ดแ |                              |          |          |          |
| ละ |                              |          |          |          |
| รา |                              |          |          |          |
| ยเ |                              |          |          |          |
| ทีย |                              |          |          |          |
| บเ |                              |          |          |          |
| ท่า |                              |          |          |          |
| เง |                              |          |          |          |
| ินส |                              |          |          |          |
| ดป |                              |          |          |          |
| ลา |                              |          |          |          |
| ยปี |                              |          |          |          |
+----+------------------------------+----------+----------+----------+

3. ตารางสรุปอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

+-----+-------------------------+--------+---------+---------+--------+
|   บ |                         |        |         |         |        |
| ริษัท |                         |        |         |         |        |
|     |                         |        |         |         |        |
|  ชิน |                         |        |         |         |        |
|     |                         |        |         |         |        |
| คอร |                         |        |         |         |        |
| ์ปอเ |                         |        |         |         |        |
| รชั่น |                         |        |         |         |        |
|   จ |                         |        |         |         |        |
| ำกัด |                         |        |         |         |        |
|   ( |                         |        |         |         |        |
| มหา |                         |        |         |         |        |
| ชน) |                         |        |         |         |        |
+-----+-------------------------+--------+---------+---------+--------+
|     |                         |        |         |         |        |
+-----+-------------------------+--------+---------+---------+--------+
|     |                         | หน่วย   |   ปี     |   ปี     |   ปี    |
| อัตร |                         |        |   2546  |   2545  |   2544 |
| าส่ว |                         |        |         |         |        |
| นทา |                         |        |         |         |        |
| งกา |                         |        |         |         |        |
| รเง |                         |        |         |         |        |
| ินที่ส |                         |        |         |         |        |
| ำคัญ |                         |        |         |         |        |
|     |                         |        |         |         |        |
|   ( |                         |        |         |         |        |
| งบเ |                         |        |         |         |        |
| ฉพา |                         |        |         |         |        |
| ะขอ |                         |        |         |         |        |
| งบร |                         |        |         |         |        |
| ิษัท) |                         |        |         |         |        |
+-----+-------------------------+--------+---------+---------+--------+
|     |                         |        |         |         |        |
| อัตร |                         |        |         |         |        |
| าส่ว |                         |        |         |         |        |
| นสภ |                         |        |         |         |        |
| าพค |                         |        |         |         |        |
| ล่อง |                         |        |         |         |        |
|   ( |                         |        |         |         |        |
| Liq |                         |        |         |         |        |
| uid |                         |        |         |         |        |
| ity |                         |        |         |         |        |
|     |                         |        |         |         |        |
| Rat |                         |        |         |         |        |
| io) |                         |        |         |         |        |
+-----+-------------------------+--------+---------+---------+--------+
|     |   อัตราส่วนสภาพคล่อง       | เท่า    |   4.89  |   1.44  |   0.53 |
+-----+-------------------------+--------+---------+---------+--------+
|     |   อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว | เท่า    |   4.79  |   0.98  |   0.34 |
+-----+-------------------------+--------+---------+---------+--------+
|     |                         |        |         |         |        |
|  อัต |                         |        |         |         |        |
| ราส |                         |        |         |         |        |
| ่วนแ |                         |        |         |         |        |
| สดง |                         |        |         |         |        |
| ควา |                         |        |         |         |        |
| มสา |                         |        |         |         |        |
| มาร |                         |        |         |         |        |
| ถใน |                         |        |         |         |        |
| การ |                         |        |         |         |        |
| หาก |                         |        |         |         |        |
| ำไร |                         |        |         |         |        |
|     |                         |        |         |         |        |
|  (P |                         |        |         |         |        |
| rof |                         |        |         |         |        |
| ita |                         |        |         |         |        |
| bil |                         |        |         |         |        |
| ity |                         |        |         |         |        |
|     |                         |        |         |         |        |
| Rat |                         |        |         |         |        |
| io) |                         |        |         |         |        |
+-----+-------------------------+--------+---------+---------+--------+
|     |   อัตรากำไรสุทธิ           | %      |   94.88 |   91.43 |        |
|     |                         |        |         |         |  69.96 |
+-----+-------------------------+--------+---------+---------+--------+
|     |   อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น     | %      |   33.38 |   22.24 |        |
|     |                         |        |         |         |  14.54 |
+-----+-------------------------+--------+---------+---------+--------+
|     |                         |        |         |         |        |
|  อัต |                         |        |         |         |        |
| ราส |                         |        |         |         |        |
| ่วนว |                         |        |         |         |        |
| ิเคร |                         |        |         |         |        |
| าะห |                         |        |         |         |        |
| ์นโย |                         |        |         |         |        |
| บาย |                         |        |         |         |        |
| ทาง |                         |        |         |         |        |
| การ |                         |        |         |         |        |
| เงิน |                         |        |         |         |        |
|     |                         |        |         |         |        |
|  (F |                         |        |         |         |        |
| ina |                         |        |         |         |        |
| nce |                         |        |         |         |        |
|     |                         |        |         |         |        |
| Pol |                         |        |         |         |        |
| icy |                         |        |         |         |        |
|     |                         |        |         |         |        |
| Rat |                         |        |         |         |        |
| io) |                         |        |         |         |        |
+-----+-------------------------+--------+---------+---------+--------+
|     |   อ                     | เท่า    |   0.10  |   0.19  |   0.31 |
|     | ัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น |        |         |         |        |
+-----+-------------------------+--------+---------+---------+--------+
|     |                         |        |         |         |        |
|  ข้อ |                         |        |         |         |        |
| มูลต |                         |        |         |         |        |
| ่อหุ้น |                         |        |         |         |        |
+-----+-------------------------+--------+---------+---------+--------+
|     |   มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น        | บาท    |   11.12 |   9.09  |   7.08 |
+-----+-------------------------+--------+---------+---------+--------+
|     |   กำไรสุทธิต่อหุ้น           | บาท    |   3.31  |   1.80  |   0.96 |
+-----+-------------------------+--------+---------+---------+--------+
|     |                         |        |         |         |        |
| อัตร |                         |        |         |         |        |
| ากา |                         |        |         |         |        |
| รเต |                         |        |         |         |        |
| ิบโต |                         |        |         |         |        |
+-----+-------------------------+--------+---------+---------+--------+
|     |   สินทรัพย์รวม             | %      | 12.94   |   17.20 |        |
|     |                         |        |         |         |  15.58 |
+-----+-------------------------+--------+---------+---------+--------+
|     |   หนี้สินรวม               | %      |         |         |        |
|     |                         |        | (36.48) | (19.09) |  15.25 |
+-----+-------------------------+--------+---------+---------+--------+
|     |   ค่าใช้จ่ายดำเนินงาน       | %      |   25.27 |         |        |
|     |                         |        |         | (68.68) |  61.84 |
+-----+-------------------------+--------+---------+---------+--------+
|     |   กำไรสุทธิ               | %      |   84.09 |   87.27 |        |
|     |                         |        |         |         |  18.29 |
+-----+-------------------------+--------+---------+---------+--------+

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

+--------------+-------------------------------------------------------+
| วิเคราะ       |   บริษัทฯ ประกอบธุรกิจ Holding Company                    |
| ห์ผลการดำเนินง |   ซึ่งลงทุนในธุรกิจสื่อสารโทรคมนาคม ดาวเทียม สถานีโทรทัศน์       |
| านโดยใช้งบการ |   และสื่อโฆษณา โดยถือหุ้นในบริษัทร่วมที่สำคัญ คือ ADVANC          |
| เงินเฉพาะบริษัท |   ซึ่งถือเป็นธุรกิจหลัก แต่เนื่องจากบริษัทฯ มีส่วนได้เสียใน ADVANC    |
|              |   ร้อยละ 43.05 ดังนั้น ADVANC                             |
|              |   จึงไม่ถูกนำมารวมในการจัดทำงบการเงินรวมของบริษัทฯ (บริษัทฯ    |
|              |   ใช้วิธีการบันทึกตามวิธีส่วนได้เสีย)                           |
|              |   ดังนั้นเพื่อประโยชน์ในการวิเคราะห์งบการเงิน บริษัทฯ            |
|              |   จึงวิเคราะห์เฉพาะของบริษัทฯโดยใช้งบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ    |
|              |   แทนงบการเงินรวม                                      |
|              |   และวิเคราะห์ผ                                         |
|              | ลการดำเนินงานและฐานะการเงินแยกตามรายบริษัทเฉพาะเงินลงทุนหลัก |
+--------------+-------------------------------------------------------+
| ได้รับการจ     |   ในปี 2546 กลุ่มบริษัทฯ                                   |
| ัดอันดับเป็นบริษัท |   ได้รับการจัดอันดับให้เป็นบริษัทชั้นนำแห่งเอเชียในประเทศไทย       |
| ชั้นนำแห่งเอเชีย |   (Asia’s leading companies (Thailand))               |
|              |   จากนิตยสารฟาร์อิสเทิร์น อีโคโนมิค รีวิว โดย ADVANC ได้รับอันดับที่ |
|              |   2 SHIN อันดับที่ 4 และ SATTEL อันดับที่ 7                   |
|              |   จากผลส                                              |
|              | ำรวจความคิดเห็นของผู้บริหารและผู้ประกอบการจากองค์กรและบริษัทต่าง |
|              |   ๆ จำนวน 2,800 คนใน 12 ประเทศทั่วเอเชีย                 |
+--------------+-------------------------------------------------------+
| ได้รับ         |   บริษัทฯ ได้รับการเพิ่มอันดับความน่าเชื่อถือองค์กรและตราสารหนี้จาก  |
| การเพิ่มอันดับคว |   A+ เป็น AA- จาก บริษัท ไทยเรทติ้งแอนด์อินฟอร์เมชั่นเซอร์วิส     |
| ามน่าเชื่อถือจาก |   จำกัด (ทริส)                                          |
| ทริส          |   ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงสถานะความน่าเชื่อถือโดยรวมของบริษัทฯ        |
|              |   และกลุ่มบริษัทฯ ที่เข้าไปลงทุนโดยเฉพาะอย่างยิ่ง ADVANC และ     |
|              |   SATTEL                                              |
|              |   นอกจากนี้ยังพิจารณาจากความสามารถและประสบการณ์ของทีมผู้บริหาร |
|              |   ความคล่องตัว ความยืดหยุ่นทางการเงินของบริษัทฯ               |
+--------------+-------------------------------------------------------+
|              |                                                       |
+--------------+-------------------------------------------------------+
|              | ภาพรวมและการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ                            |
+--------------+-------------------------------------------------------+
|              |                                                       |
+--------------+-------------------------------------------------------+
| เงินป         | ในปี 2546 บริษัทฯ ได                                     |
| ันผลสำหรับงวดปี | ้จ่ายเงินปันผลประจำปี 2545 และเงินปันผลระหว่างกาลครึ่งปีแรกของปี  |
| 2545 และงวด  | 2546 ให้แก่ผู้ถือหุ้น โดยใช้แหล่งเงินจากเงินปันผลรับจากบริษัทย่อยและบ |
| 6 เดือน 2546  | ริษัทร่วม (ซึ่งส่วนใหญ่เป็นเงินปันผลจาก ADVANC) หลังจากกันส่วนหนึ่งไ |
|              | ว้เป็นทุนสำรองสำหรับจ่ายคืนหุ้นกู้พร้อมดอกเบี้ยที่จะครบกำหนดในปี 2550 |
|              |  รวมถึงเงินทุนสำหรับการลงทุนธุรกิจใหม่ในอนาคต ซึ่งรายละเอียดเกี่ยว |
|              | กับเงินปันผลรับและจ่ายระหว่างปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546 เป็นดังนี้ |
+--------------+-------------------------------------------------------+
|              |                                                       |
+--------------+-------------------------------------------------------+

+---------------------------+------------------+-------------+---------+
| หน่วย : ล้านบาท             |                  |             |         |
+---------------------------+------------------+-------------+---------+
| รายละเอียด                 | สำหรับงวด         | บาท / หุ้น    | จ       |
|                           |                  |             | ำนวนเงิน |
+---------------------------+------------------+-------------+---------+
| เงินปันผลรับ                 |                  |             |         |
+---------------------------+------------------+-------------+---------+
| เงินปันผลประจำปี             |                  |             |         |
+---------------------------+------------------+-------------+---------+
| -   ADVANC                | 2545             | 1.55        | 1,959   |
+---------------------------+------------------+-------------+---------+
| -   อื่น ๆ                  | 2545             |             | 155     |
+---------------------------+------------------+-------------+---------+
| เงินปันผลระหว่างกาล          |                  |             |         |
+---------------------------+------------------+-------------+---------+
| -   ADVANC                | ครึ่งปีแรก 2546     | 2.00        | 2,527   |
+---------------------------+------------------+-------------+---------+
| รวมเงินปันผลรับ              |                  |             | 4,641   |
+---------------------------+------------------+-------------+---------+
| เงินปันผลจ่าย                |                  |             |         |
+---------------------------+------------------+-------------+---------+
| เงินปันผลประจำปี             | 2545             | 0.50        | 1,467   |
+---------------------------+------------------+-------------+---------+
| เงินปันผลระหว่างกาล          | ครึ่งปีแรก 2546     | 0.75        | 2,202   |
+---------------------------+------------------+-------------+---------+
| รวมเงินปันผลจ่าย             |                  |             | 3,669   |
+---------------------------+------------------+-------------+---------+
| เงินปันผลรับสุทธิ              |                  |             | 972     |
+---------------------------+------------------+-------------+---------+

[TABLE]

[TABLE]

+-------------+--------------------------------------------------------+
|             |   บริษัท แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย    |
+-------------+--------------------------------------------------------+
|             | ภาพรวมของ ADVANC                                       |
+-------------+--------------------------------------------------------+
| ก           |   ณ สิ้นปี 2546 ADVANC มีจำนวนผู้ใช้บริการในระบบรวมทั้งสิ้นประมาณ  |
| ำไรสุทธิเพิ่มขึ้น |   13,239,200 ราย เพิ่มขึ้นสุทธิจากปี 2545 จำนวน 2,576,700 ราย |
| 62%เม       |   หรือเพิ่มขึ้น 24.2%                                       |
| ื่อเทียบกับปีก่อน |   ซึ่งจากจำนวนผู้ใช้บริการในระบบทั้งหมดแบ่งเป็นผู้ใช้บริการระบบดิจิตอล |
| เนื่องจากการเ |   GSM 2,115,400 ราย (GSM Advance และ GSM1800) และระบบ  |
| พิ่มขึ้นของผู้ใช้บ |   1-2-Call! 11,123,800 ราย                             |
| ริการและปริมา |                                                        |
| ณการใช้บริการ |   ADVANC ยังคงเน้นกิจกรรมทางการตลาดที่ให้กับผู้ใช้บริการทั้งในระบบ  |
|             |   GSM Advance และระบบ 1-2-Call!                        |
|             |   เพื่อตอบสนองและเข้าถึงพฤติกรรมการใช้ของลูกค้า                |
|             |   รวมทั้งกิจกรรมสร้างความสัมพันธ์ให้กับลูกค้า                     |
|             |                                                        |
|             |   เนื่องจากตลาดโดยรวมที่เติบโตอย่างต่อเนื่อง และระบบ 1-2-Call!  |
|             |   ยังคงได้รับความนิยม ทำให้ฐานผู้ใช้บริการเพิ่มขึ้นเป็นลำดับ          |
|             |   อีกทั้งปริมาณการใช้ของผู้ใช้บริการเพิ่มขึ้นจากปีก่อน                |
|             |   ตลอดจนการลดลงของหนี้สูญ ทำให้ปี 2546 มีกำไรสุทธิ 18,529      |
|             |   ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 62.0% เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2545           |
+-------------+--------------------------------------------------------+
|             |   รายได้                                                |
|             |                                                        |
|             |   รายได้รวมของ ADVANC สำหรับปี 2546 จำนวน 89,492 ล้านบาท   |
|             |   เพิ่มขึ้น 11.5% จากปี 2545 เป็นผลมาจาก                     |
+-------------+--------------------------------------------------------+
| รา          | -   รายได้จากการให้บริการและให้เช่าอุปกรณ์                    |
| ยได้จากการให |                                                        |
| ้บริการเพิ่มขึ้นเ |   สำหรับปี 2546 ADVANC                                   |
| นื่องจากการเพ |   มีรายได้จากการให้บริการและให้เช่าอุปกรณ์เพิ่มขึ้น 21.0% จากปีก่อน  |
| ิ่มขึ้นของจำนวน |   เนื่องจากฐานผู้ใช้บริการในระบบโทรศัพท์เคลื่อนที่เพิ่มขึ้น            |
| ผู้ใช้บริการและ |   โดยเฉพาะผู้ใช้บริการในระบบ 1-2-Call! นอกจากนั้นในด้านของ    |
| ARPU        |   ARPU (Average Revenue Per User) ของผู้ใช้ในระบบดิจิตอล    |
|             |   GSM Advance และระบบ 1-2-Call! สำหรับปี 2546 อยู่ที่ 1,187  |
|             |   บาท และ 341 บาท ตามลำดับ เพิ่มขึ้นจากปี 2545               |
|             |   เป็นผลจากรายการส่งเสริมการขายที่เสนอทางเลือกแ              |
|             | ละอัตราการให้บริการที่สอดคล้องกับพฤติกรรมการใช้ของผู้ใช้บริการมากขึ้น |
+-------------+--------------------------------------------------------+
| รายได้จาก    | -   รายได้จากการขาย                                     |
| การขายโทรศัพ |                                                        |
| ท์เคลื่อนที่ลดลง |   ADVANC มีรายได้จากการขาย 15,742 ล้านบาท ลดลง 3,584      |
|             |   ล้านบาท หรือ 18.5% จากปี 2545                           |
|             |   ทั้งนี้สาเหตุหล                                           |
|             | ักมาจากปริมาณการขายเครื่องโทรศัพท์เคลื่อนที่และราคาขายต่อหน่วยลดลง |
+-------------+--------------------------------------------------------+
|             |   ต้นทุน                                                 |
|             |                                                        |
|             |   สำหรับปี 2546 ADVANC มีต้นทุนรวม 49,419 ล้านบาท เพิ่มขึ้น      |
|             |   10.2% จากปี 2545 โดยเป็นผลมา                           |
+-------------+--------------------------------------------------------+
| ต้น          | -   ต้นทุนจากการให้บริการและให้เช่าอุปกรณ์                     |
| ทุนจากการให้บ |                                                        |
| ริการและให้เช |   ต้นทุนจากการให้บริการและให้เช่าอุปกรณ์ สำหรับปี 2546 มีจำนวน    |
| ่าอุปกรณ์เพิ่มขึ้น |   19,352 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4,840 ล้านบาท หรือ 33.4% จากปีก่อน   |
| เนื่องจาก     |   มีสาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายตัดจ่ายของอุปกรณ์ภายใต้สัญ            |
| ค่าใช้จ่ายตัดจ่า | ญาสัมปทานเพิ่มขึ้นจากการลงทุนในอุปกรณ์เครือข่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่เพิ่มขึ้น |
| ยของต้นทุนอุปก |   และในปี 2546                                          |
| รณ์ภายใต้สัญญา |   ได้เปลี่ยนแปลงระยะเวลาในการตัดจำหน่ายอุปกรณ์คอมพิวเตอร์ IN    |
| สัมปทานเพิ่มขึ้น |   (Intelligence Network) จากเดิมระยะเวลา 5 ปีเป็น 3 ปี     |
|             |   ตามประมาณการอายุการใช้งานที่คาดไว้ รวมทั้ง ADVANC           |
|             |   ยังได้ตัดจำหน่ายอุปกรณ์และอะไหล่เพื่อการซ่อมแซม                |
|             |   อันเกิดจากการล้าสมัยของเทคโนโลยี่ที่มีอายุของอุปกรณ์ดังกล่าวมากกว่า |
|             |   1 ปี                                                  |
+-------------+--------------------------------------------------------+
|             | -   ผลประโยชน์ตอบแทนรายปีและภาษีสรรพสามิต                  |
|             |                                                        |
|             |   ผลประโยชน์ตอบแทนรายปีและภาษีสรรพสามิตสำหรับปี 2546 เพิ่มขึ้น   |
|             |   16.2% จากปี 2545                                      |
|             |   ซึ่งการเพิ่มขึ้นของผลประโยชน์ตอบแทนรายปีและภาษีสรรพสามิต       |
|             | เป็นไปในทางเดียวกันกับรายได้จากการให้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่ที่เพิ่มขึ้น |
+-------------+--------------------------------------------------------+
|             | -   ต้นทุนขาย                                            |
|             |                                                        |
|             |   ผลจากปริมาณการขายโทรศัพท์เคลื่อนที่ลดลง จึงทำให้กลุ่ม ADVANC    |
|             |   มีต้นทุนขายสำหรับปี 2546 ลดลง 18.1 % จากปีก่อน              |
+-------------+--------------------------------------------------------+
| มีหนี้สูญลดล    |   ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                              |
| งจากปีก่อนมาก |                                                        |
|             |   ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารสำหรับปี 2546 ลดลง 1,482 ล้านบาท |
|             |   หรือ 10.7% โดยส่วนใหญ่เกิดจากหนี้สูญลดลง 1,980 ล้านบาท       |
|             |   จากความสามารถในการจัดเก็บเงินมีประสิทธิภาพมากขึ้น            |
+-------------+--------------------------------------------------------+
|             | ฐานะทางการเงินของ ADVANC                                |
+-------------+--------------------------------------------------------+
| สินทรัพย์รวม   |   สินทรัพย์                                               |
| ลดลงเล      |                                                        |
| ็กน้อยจากปีก่อน |   ณ สิ้นปี 2546 สินทรัพย์รวมมีมูลค่าทั้งสิ้น 124,949 ล้านบาท ลดลง    |
|             |   0.9% จากปี 2545 ซึ่งเป็นผลจากการลดลงของสินทรัพย์หมุนเวียน     |
|             |   สินทรัพย์ภายใต้สัญญาสัมปทาน และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น           |
|             |   ส่วนสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นได้แก่ ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิ             |
|             |   ซึ่งมาจากการลงทุนขยายระบบ Prepaid Billing และ IN        |
|             |   (Intelligence Network) เพื่อรองรับผู้ใช้บริการ 1-2-Call!    |
|             |   ที่เพิ่มขึ้น                                               |
+-------------+--------------------------------------------------------+
| หนี้สินรวมลดลง |   หนี้สิน                                                 |
| จากการชำระ  |                                                        |
| คืนหุ้นกู้และเงิน |   หนี้สินรวมมีมูลค่าทั้งสิ้น 65,323 ล้านบาทลดลงจากปีก่อนจำนวน 9,521 |
| กู้ยืมตามกำหนด |   ล้านบาท หรือลดลง 12.7% ซึ่งเกิด ADVANC                    |
|             |   ได้ชำระคืนหุ้นกู้และเงินกู้ยืมระยะยาวจำนวน 7,050 ล้านบาท และ    |
|             |   5,976 ล้านบาทตามลำดับ รวมเป็นเงินชำระคืนทั้งสิ้น 13,026       |
|             |   ล้านบาท ขณะที่มีการเพิ่มเงินกู้ระยะยาวจากบริษัทย่อย 3,943 ล้านบาท |
|             |   ที่เป็นผลจากการทำ Repackage เงินกู้                        |
+-------------+--------------------------------------------------------+
| จ่ายเงิน      |   ส่วนของผู้ถือหุ้น                                          |
| ปันผลรวมทั้งสิ้น |                                                        |
| 10,410ล     |   สำหรับปี 2546 กลุ่ม ADVANC มีส่วนของผู้ถือหุ้นทั้งสิ้น 59,626       |
| ้านบาทสำหรับปี |   ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 8,385 ล้านบาท                     |
| 2546        |   ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากมีกำไรสะสมเพิ่มขึ้น 18,529                |
|             |   ล้านบาทจากกำไรสุทธิและได้จ่ายเงินปันผลรวมทั้งสิ้น 10,410 ล้านบาท |
+-------------+--------------------------------------------------------+
|             |   สภาพคล่อง                                             |
|             |                                                        |
|             |   สำหรับปี 2546 กลุ่ม ADVANC                               |
|             |   มีกระแสเงินสดรับจากสุทธิจากการดำเนินงาน 40,437 ล้านบาท      |
|             |   เป็นการเพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับปีก่อน                      |
|             |   เพราะรายได้จากการให้บริการโทรศัพท์ในปีนี้ได้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง   |
|             |                                                        |
|             | ในขณะที่กระแสเงินสดจ่ายจากกิจกรรมลงทุนลดลงจากช่วงเดียวกันในปีก่อน |
|             |   20,321 ล้านบาท เป็น 16,425 ล้านบาทในปีนี้ เนื่องจากในในปีก่อน  |
|             |   กลุ่มบริษัทได้มีการลงทุนในอุปกรณ์เครือข่ายโทรศัพท์เคลื่อน           |
|             | ที่อย่างมากเพื่อรองรับการเติบโตของฐานลูกค้าผู้ใช้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่ |
|             |   และกระแสเงินสดจ่ายจากกิจกรรมจัดหาเงิน 19,419              |
|             |   ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากปีก่อน                                   |
|             |   เนื่องจากจ่ายเงินปัน                                      |
|             | ผลให้กับผู้ถือหุ้นและชำระคืนหุ้นกู้และเงินกู้ยืมระยะยาวจากที่ได้กล่าวข้างต้น |
|             |   ทำให้ ณ สิ้นปี 2546 กลุ่ม ADVANC มีเงินสดสุทธิเพิ่มขึ้น 4,568      |
|             |   ล้านบาท                                               |
+-------------+--------------------------------------------------------+

+-------------+---+--------------------------------------------------------+
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | บ |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ิษ |                                                        |
|             | ัท |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ช |                                                        |
|             | ิน |                                                        |
|             | แ |                                                        |
|             | ซ |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ไ |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ท์ |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | จ |                                                        |
|             | ำ |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ัด |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ( |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | ห |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ช |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ) |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | แ |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | บ |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ิษ |                                                        |
|             | ัท |                                                        |
|             | ย |                                                        |
|             | ่อ |                                                        |
|             | ย |                                                        |
+-------------+---+--------------------------------------------------------+
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ภ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | พ |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ว |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | ข |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | S |                                                        |
|             | A |                                                        |
|             | T |                                                        |
|             | T |                                                        |
|             | E |                                                        |
|             | L |                                                        |
+-------------+---+--------------------------------------------------------+
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ใ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ปี |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | 2 |                                                        |
|             | 5 |                                                        |
|             | 4 |                                                        |
|             | 6 |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | S |                                                        |
|             | A |                                                        |
|             | T |                                                        |
|             | T |                                                        |
|             | E |                                                        |
|             | L |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | ุ่ง |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ้น |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ใ |                                                        |
|             | ห |                                                        |
|             | ้บ |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ิก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ไ |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | พ |                                                        |
|             | ีส |                                                        |
|             | ต |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ์ร |                                                        |
|             | ุ่น |                                                        |
|             | แ |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ( |                                                        |
|             | F |                                                        |
|             | i |                                                        |
|             | r |                                                        |
|             | s |                                                        |
|             | t |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | g |                                                        |
|             | e |                                                        |
|             | n |                                                        |
|             | e |                                                        |
|             | r |                                                        |
|             | a |                                                        |
|             | t |                                                        |
|             | i |                                                        |
|             | o |                                                        |
|             | n |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | i |                                                        |
|             | p |                                                        |
|             | s |                                                        |
|             | t |                                                        |
|             | a |                                                        |
|             | r |                                                        |
|             | ) |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ั้ง |                                                        |
|             | ใ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ศ |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | แ |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | ต |                                                        |
|             | ่า |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ศ |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ว |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | ถ |                                                        |
|             | ึง |                                                        |
|             | ไ |                                                        |
|             | ด |                                                        |
|             | ้ด |                                                        |
|             | ำ |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ิน |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ต |                                                        |
|             | ิด |                                                        |
|             | ต |                                                        |
|             | ั้ง |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ต |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ว |                                                        |
|             | ย์ |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ไ |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | พ |                                                        |
|             | ีส |                                                        |
|             | ต |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ์ร |                                                        |
|             | ุ่น |                                                        |
|             | แ |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ( |                                                        |
|             | F |                                                        |
|             | i |                                                        |
|             | r |                                                        |
|             | s |                                                        |
|             | t |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | g |                                                        |
|             | e |                                                        |
|             | n |                                                        |
|             | e |                                                        |
|             | r |                                                        |
|             | a |                                                        |
|             | t |                                                        |
|             | i |                                                        |
|             | o |                                                        |
|             | n |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | g |                                                        |
|             | a |                                                        |
|             | t |                                                        |
|             | e |                                                        |
|             | w |                                                        |
|             | a |                                                        |
|             | y |                                                        |
|             | ) |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | พ |                                                        |
|             | ิ่ม |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ต |                                                        |
|             | ิม |                                                        |
|             | ใ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ศ |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ต |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ีย |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | แ |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ิน |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ด |                                                        |
|             | ีย |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | พ |                                                        |
|             | ื่อ |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | ็น |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ้า |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ฐ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ูก |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ้า |                                                        |
|             | ข |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ด |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ว |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ีย |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | ไ |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | พ |                                                        |
|             | ีส |                                                        |
|             | ต |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ์ท |                                                        |
|             | ี่ค |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ด |                                                        |
|             | ว |                                                        |
|             | ่า |                                                        |
|             | จ |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ิ่ม |                                                        |
|             | ใ |                                                        |
|             | ห |                                                        |
|             | ้บ |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ิก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ใ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ปี |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | 2 |                                                        |
|             | 5 |                                                        |
|             | 4 |                                                        |
|             | 7 |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ั้ง |                                                        |
|             | นี้ |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | S |                                                        |
|             | A |                                                        |
|             | T |                                                        |
|             | T |                                                        |
|             | E |                                                        |
|             | L |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | ็น |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | จ |                                                        |
|             | ้า |                                                        |
|             | ข |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | โ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | โ |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ย |                                                        |
|             | ีส |                                                        |
|             | ำ |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ัญ |                                                        |
|             | ต |                                                        |
|             | ่า |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ๆ |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ผ |                                                        |
|             | ่า |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | บ |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ิษ |                                                        |
|             | ัท |                                                        |
|             | ย |                                                        |
|             | ่อ |                                                        |
|             | ย |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ใ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ศ |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ห |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ัฐ |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ิก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ือ |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | S |                                                        |
|             | p |                                                        |
|             | a |                                                        |
|             | c |                                                        |
|             | e |                                                        |
|             | c |                                                        |
|             | o |                                                        |
|             | d |                                                        |
|             | e |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | L |                                                        |
|             | L |                                                        |
|             | C |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ั้ง |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ี้เ |                                                        |
|             | พ |                                                        |
|             | ื่อ |                                                        |
|             | ใ |                                                        |
|             | ห |                                                        |
|             | ้เ |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ิด |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ว |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | ั่น |                                                        |
|             | ใ |                                                        |
|             | จ |                                                        |
|             | ว |                                                        |
|             | ่า |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | โ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | โ |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ย |                                                        |
|             | ีต |                                                        |
|             | ่า |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ๆ |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | จ |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | ถ |                                                        |
|             | ูก |                                                        |
|             | พ |                                                        |
|             | ัฒ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | แ |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ำ |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ใ |                                                        |
|             | ช |                                                        |
|             | ้ง |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ย |                                                        |
|             | ่า |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ต |                                                        |
|             | ่อ |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ื่อ |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ำ |                                                        |
|             | ห |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ับ |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ่อ |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ้า |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ด |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ว |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ีย |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | ไ |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | พ |                                                        |
|             | ีส |                                                        |
|             | ต |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ์ม |                                                        |
|             | ีค |                                                        |
|             | ว |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ืบ |                                                        |
|             | ห |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ้า |                                                        |
|             | แ |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | ็น |                                                        |
|             | ไ |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | ต |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | แ |                                                        |
|             | ผ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | โ |                                                        |
|             | ด |                                                        |
|             | ย |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | ัจ |                                                        |
|             | จ |                                                        |
|             | ุบ |                                                        |
|             | ัน |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ่อ |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ้า |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | บ |                                                        |
|             | บ |                                                        |
|             | โ |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ้า |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ห |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ัก |                                                        |
|             | ข |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ด |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ว |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ีย |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | แ |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ้ว |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ็จ |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ณ |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | 9 |                                                        |
|             | 3 |                                                        |
|             | % |                                                        |
+-------------+---+--------------------------------------------------------+
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | S |                                                        |
|             | A |                                                        |
|             | T |                                                        |
|             | T |                                                        |
|             | E |                                                        |
|             | L |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ไ |                                                        |
|             | ด |                                                        |
|             | ้ล |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | ใ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ข |                                                        |
|             | ้อ |                                                        |
|             | ต |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ใ |                                                        |
|             | ช |                                                        |
|             | ้แ |                                                        |
|             | บ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ด |                                                        |
|             | ์ว |                                                        |
|             | ิด |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ์ด |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ว |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ีย |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | ไ |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | พ |                                                        |
|             | ีส |                                                        |
|             | ต |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร์ |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ซ |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ฟ |                                                        |
|             | ต |                                                        |
|             | ์แ |                                                        |
|             | ว |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ์ป |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ์ค |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | โ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | โ |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ย |                                                        |
|             | ีข |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ิน |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ด |                                                        |
|             | ีย |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ( |                                                        |
|             | S |                                                        |
|             | o |                                                        |
|             | f |                                                        |
|             | t |                                                        |
|             | w |                                                        |
|             | a |                                                        |
|             | r |                                                        |
|             | e |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | T |                                                        |
|             | e |                                                        |
|             | c |                                                        |
|             | h |                                                        |
|             | n |                                                        |
|             | o |                                                        |
|             | l |                                                        |
|             | o |                                                        |
|             | g |                                                        |
|             | y |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | P |                                                        |
|             | a |                                                        |
|             | r |                                                        |
|             | k |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | o |                                                        |
|             | f |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | I |                                                        |
|             | n |                                                        |
|             | d |                                                        |
|             | i |                                                        |
|             | a |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | - |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | S |                                                        |
|             | T |                                                        |
|             | P |                                                        |
|             | I |                                                        |
|             | ) |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | พ |                                                        |
|             | ื่อ |                                                        |
|             | ใ |                                                        |
|             | ห |                                                        |
|             | ้บ |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ิก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | บ |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ด |                                                        |
|             | แ |                                                        |
|             | บ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ด |                                                        |
|             | ์แ |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | พ |                                                        |
|             | พ |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ิเ |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ช |                                                        |
|             | ั่น |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ูป |                                                        |
|             | แ |                                                        |
|             | บ |                                                        |
|             | บ |                                                        |
|             | ต |                                                        |
|             | ่า |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ๆ |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ช |                                                        |
|             | ่น |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ิน |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ต |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ์เ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ็ต |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ว |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ็ว |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ูง |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ำ |                                                        |
|             | ห |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ับ |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ุ่ม |                                                        |
|             | ธ |                                                        |
|             | ุร |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ิจ |                                                        |
|             | แ |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ูก |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ้า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ย |                                                        |
|             | บ |                                                        |
|             | ุค |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | , |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ือ |                                                        |
|             | ข |                                                        |
|             | ่า |                                                        |
|             | ย |                                                        |
|             | โ |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ศ |                                                        |
|             | ัพ |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ์ช |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | บ |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ( |                                                        |
|             | R |                                                        |
|             | u |                                                        |
|             | r |                                                        |
|             | a |                                                        |
|             | l |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | T |                                                        |
|             | e |                                                        |
|             | l |                                                        |
|             | e |                                                        |
|             | p |                                                        |
|             | h |                                                        |
|             | o |                                                        |
|             | n |                                                        |
|             | y |                                                        |
|             | ) |                                                        |
|             | , |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | E |                                                        |
|             | - |                                                        |
|             | g |                                                        |
|             | o |                                                        |
|             | v |                                                        |
|             | e |                                                        |
|             | r |                                                        |
|             | n |                                                        |
|             | m |                                                        |
|             | e |                                                        |
|             | n |                                                        |
|             | t |                                                        |
|             | , |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | แ |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | E |                                                        |
|             | - |                                                        |
|             | e |                                                        |
|             | d |                                                        |
|             | u |                                                        |
|             | c |                                                        |
|             | a |                                                        |
|             | t |                                                        |
|             | i |                                                        |
|             | o |                                                        |
|             | n |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | แ |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | ไ |                                                        |
|             | ด |                                                        |
|             | ้ล |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | ใ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ัญ |                                                        |
|             | ญ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ข |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ย |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ุป |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ณ |                                                        |
|             | ์ร |                                                        |
|             | ับ |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ่ง |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ัญ |                                                        |
|             | ญ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ณ |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ( |                                                        |
|             | i |                                                        |
|             | p |                                                        |
|             | s |                                                        |
|             | t |                                                        |
|             | a |                                                        |
|             | r |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | u |                                                        |
|             | s |                                                        |
|             | e |                                                        |
|             | r |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | t |                                                        |
|             | e |                                                        |
|             | r |                                                        |
|             | m |                                                        |
|             | i |                                                        |
|             | n |                                                        |
|             | a |                                                        |
|             | l |                                                        |
|             | ) |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ับ |                                                        |
|             | บ |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ิษ |                                                        |
|             | ัท |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | บ |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ด |                                                        |
|             | แ |                                                        |
|             | บ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ด์ |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | พ |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ( |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ิน |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ด |                                                        |
|             | ีย |                                                        |
|             | ) |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | จ |                                                        |
|             | ำ |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ัด |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ( |                                                        |
|             | B |                                                        |
|             | r |                                                        |
|             | o |                                                        |
|             | a |                                                        |
|             | d |                                                        |
|             | b |                                                        |
|             | a |                                                        |
|             | n |                                                        |
|             | d |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | P |                                                        |
|             | a |                                                        |
|             | c |                                                        |
|             | e |                                                        |
|             | n |                                                        |
|             | e |                                                        |
|             | t |                                                        |
|             | ) |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | พ |                                                        |
|             | ื่อ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ำ |                                                        |
|             | ไ |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | ใ |                                                        |
|             | ห |                                                        |
|             | ้บ |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ิก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ช |                                                        |
|             | ื่อ |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | ต |                                                        |
|             | ่อ |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ิน |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ต |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ์เ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ็ต |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ว |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ็ว |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ูง |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | บ |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ุม |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ศ |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ิน |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ด |                                                        |
|             | ีย |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ซ |                                                        |
|             | ึ่ง |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ว |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ืบ |                                                        |
|             | ห |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ้า |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ี้น |                                                        |
|             | ับ |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | ็น |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ว |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ำ |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ็จ |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ั้ง |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ำ |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ัญ |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ำ |                                                        |
|             | ห |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ับ |                                                        |
|             | โ |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | I |                                                        |
|             | P |                                                        |
|             | S |                                                        |
|             | T |                                                        |
|             | A |                                                        |
|             | R |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ใ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ศ |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ิน |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ด |                                                        |
|             | ีย |                                                        |
+-------------+---+--------------------------------------------------------+
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | จ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | นี้ |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | S |                                                        |
|             | A |                                                        |
|             | T |                                                        |
|             | T |                                                        |
|             | E |                                                        |
|             | L |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ไ |                                                        |
|             | ด |                                                        |
|             | ้ท |                                                        |
|             | ำ |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | จ |                                                        |
|             | ัด |                                                        |
|             | ต |                                                        |
|             | ั้ง |                                                        |
|             | บ |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ิษ |                                                        |
|             | ัท |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ไ |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | พ |                                                        |
|             | ีส |                                                        |
|             | ต |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร์ |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ต |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ีย |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | พ |                                                        |
|             | ีท |                                                        |
|             | ีว |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ย |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | จ |                                                        |
|             | ำ |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ัด |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | แ |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | บ |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ิษ |                                                        |
|             | ัท |                                                        |
|             | ไ |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | พ |                                                        |
|             | ีส |                                                        |
|             | ต |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร์ |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ิว |                                                        |
|             | ซ |                                                        |
|             | ีแ |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ด์ |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | จ |                                                        |
|             | ำ |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ัด |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | พ |                                                        |
|             | ื่อ |                                                        |
|             | ด |                                                        |
|             | ำ |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ิน |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ใ |                                                        |
|             | ห |                                                        |
|             | ้บ |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ิก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ไ |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | พ |                                                        |
|             | ีส |                                                        |
|             | ต |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ์ใ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ศ |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ต |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ีย |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | แ |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ิว |                                                        |
|             | ซ |                                                        |
|             | ีแ |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ด์ |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ซ |                                                        |
|             | ึ่ง |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | ็น |                                                        |
|             | ต |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ด |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ี่ส |                                                        |
|             | ำ |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ัญ |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ีก |                                                        |
|             | ต |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ด |                                                        |
|             | ห |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ึ่ง |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ี่ม |                                                        |
|             | ีก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ข |                                                        |
|             | ย |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ย |                                                        |
|             | ต |                                                        |
|             | ัว |                                                        |
|             | ข |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ว |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | ต |                                                        |
|             | ้อ |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ใ |                                                        |
|             | ช |                                                        |
|             | ้ง |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ิน |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ต |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ์เ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ็ต |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ูง |                                                        |
+-------------+---+--------------------------------------------------------+
|             |   | ธุรกิจบริการอินเตอร์เน็ต                                     |
+-------------+---+--------------------------------------------------------+
| CS Loxinfo  |   |   ในปี 2546 บริษัท ซีเอส ล็อกซอินโฟ จำกัด (มหาชน) (CS         |
| เข          |   |   Loxinfo) ไดเขารวมกิจการธุรกิจอิน เตอรเน็ตกับบริษัท        |
| ้ารวมกิจการกับ |   |   ล็อกซเลย อินฟอรเมชั่น เซอรวิส จำกัด (Loxserve)         |
| Loxserve    |   |   ซึ่งเปนผู้ใหบริการ LoxInfo Internet สงผลให CS LoxInfo |
| และ Camshin |   |   ไดกาวขึ้นเปนผูนําใหบริการอินเตอรเน็ตครบวงจรที่มีคุณภาพสูง  |
| เริ่มให้บริก    |   |   ครอบคลุมกลุมลูกคาทุกประเภทมากที่สุดในประเทศไทย            |
| ารอินเตอร์เน็ต |   |   และสามารถลดตนทุน                                     |
|             |   |   ตอหนวยของวงจรสื่อสัญญาณความเร็วสูงระหวางประเทศ         |
|             |   |   และตนทุนคูสายโทรศัพทในตางจังหวัด                      |
|             |   |   และมีสวนแบงยอดขายทางการตลาด (Revenue Market Share)  |
|             |   |   ประมาณ 40% โดยภายหลังจากการรวมกิจการ SATTEL            |
|             |   |   มีสัดส่วนการถือหุ้นทางอ้อมใน CS Loxinfo ร้อยละ 50.02         |
|             |   |                                                        |
|             |   |   นอกจากนั้นในไตรมาสที่ 3/2546 บริษัท กัมพูชา ชินวัตร (Camshin)  |
|             |   |   ได้เริ่มให้บริการอินเตอร์เน็ตในประเทศกัมพูชา ภายใต้ชื่อว่า         |
|             |   |   “Camnet”                                             |
+-------------+---+--------------------------------------------------------+
| LTC         |   | ธุรกิจบริการโทรศัพท์                                        |
| ประกา       |   |                                                        |
| ศจ่ายเงินปันผล |   |   รัฐบาลลาวได้อนุมัติให้มีการเปลี่ยนแปลงอัตราค่าโทรศัพท์            |
| 4           |   |   โดยให้สามารถคิดค่าบริการโทรศัพท์เป็นสกุลดอลลาร์สหรัฐฯ          |
| ล           |   |   ซึ่งจะมีผลบังคับใช้ในเดือนพฤศจิกายน 2546                     |
| ้านเหรียญสหรัฐ |   |   ซึ่งจะช่วยลดผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน บริษัท  |
|             |   |   ลาวเทเลคอมมิวนิเคชั่นส์ (LTC)                             |
|             |   |   ได้ประกาศจ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานปี 2546 จำนวนทั้งสิ้น |
|             |   |   4 ล้านเหรียญสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นจาก 3.5 ล้านเหรียญสหรัฐฯ           |
|             |   |   ในปีที่ผ่านมาซึ่งเป็นผลมาจากการเติบโตของผลการดำเนินงานของ LTC |
|             |   |                                                        |
|             |   |   ในปี 2546 SATTEL                                      |
|             |   |   ได้เปลี่ยนแปลงวิธีการจัดทำงบการเงินรวมสำหรับเงินลงทุนในบริษัท    |
|             |   |   ลาว เทเลคอมมิวนิเคชั่นส์ จำกัด (“LTC”) จากวิธีส่วนได้เสีย       |
|             |   |   เป็นวิธีรวมตามสัดส่วน ทั้งนี้เนื่องจาก SATTEL                   |
|             |   |   มีความสามารถที่จะใช้อำนาจควบคุมร่วมตามที่ระบุไว้ในสัญญาร่วมทุน    |
|             |   |   จึงไ                                                  |
|             |   | ด้เปลี่ยนสถานภาพจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมเป็นเงินลงทุนในกิจการร่วมค้า |
+-------------+---+--------------------------------------------------------+
|             |   |   ผลการดำเนินงาน                                        |
+-------------+---+--------------------------------------------------------+
|             |   | SATTEL มีกำไรสุทธิลดลง 330 ล้านบาท หรือ 23.4% จาก 1,411     |
|             |   |  ล้านบาทในปี 2545 เป็น 1,080 ล้านบาท ใน ปี 2546 จากสาเหตุดังนี้ |
+-------------+---+--------------------------------------------------------+
| รายได       |   | รายได้จากการขายและบริการ                                 |
| ้จากการขายแล |   |                                                        |
| ะบริการเพิ่มขึ้น |   |   SATTEL มีรายได้จากการขายและบริการเพิ่มขึ้น 808 ล้านบาท หรือ   |
| 16.2%       |   |   16.2% จาก 4,997 ล้านบาท ในปี 2545 เป็น 5,805 ล้านบาทในปี  |
|             |   |   2546 โดยรายได้จากการให้บริการอินเตอร์เน็ตเพิ่มขึ้นเพิ่มขึ้น 727    |
|             |   |   ล้านบาท หรือ 155.7%                                    |
|             |   |   เป็นผลจากการเขารวมกิจการธุรกิจอินเตอรเน็ตกับ Loxserve     |
|             |   |   และการเติบโตอย่างต่อเนื่องของธุรกิจอินเตอร์เน็ตในป             |
|             |   | ระเทศไทยรวมทั้งมีรายได้จากการให้บริการอินเตอร์เน็ตในประเทศกัมพูชา |
|             |   |   และ ลาว เพิ่มขึ้น รายได้จากการให้บริการระบบโทรศัพท์เพิ่มขึ้น 666  |
|             |   |   ล้านบาท หรือ 99.0% เนื่องจากการรับรู้รายได้ของ LTC ตามสัดส่วน  |
|             |   |   อย่างไรก็ตามรายได้จากการให้บริการวงจรดาวเทียมลดลง 586      |
|             |   |   ล้านบาท หรือ 15.2% เนื่องจากการปรับตัวแข็งขึ้นของค่าเงินบาท     |
|             |   |   และการสิ้นสุดสัญญาบริการดาวเทียม กับ Department of Space    |
|             |   |   (DOS)                                                |
+-------------+---+--------------------------------------------------------+
| ต้นทุนขายแล   |   | ต้นทุนขายและบริการ                                        |
| ะบริการเพิ่มขึ้น |   |                                                        |
| 21.7%       |   |   SATTEL มีต้นทุนขายและบริการรวมเพิ่มขึ้น 627 ล้านบาท หรือ 21.7% |
|             |   |   จาก 2,885 ล้านบาทในปี2545 เป็น 3,512 ล้านบาทในปี 2546     |
|             |   |   โดยต้นทุนการให้บริการอินเตอร์เน็ตเพิ่มขึ้น                      |
|             |   |   เนื่องจากการเขารวมกิจการธุรกิจอินเตอรเน็ตกับ Loxserve      |
|             |   |   และต้นทุนการให้บริการโทรศัพท์เพิ่มขึ้น                         |
|             |   |   จากการรับรู้ต้นทุนการให้บริการของ LTC ตามสัดส่วน รวมทั้ง        |
|             |   |   Camshin                                              |
|             |   |   มีต้นทุนเพิ่มขึ้นเนื่องจากมีการขยายโครงข่ายการให้บริการเพิ่มขึ้น      |
+-------------+---+--------------------------------------------------------+
| ค           |   | ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                                |
| ่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้น |   |                                                        |
| 30.9%       |   |   SATTEL มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร เพิ่มขึ้น 266 ล้านบาท หรือ |
|             |   |   30.9% จาก 861 ล้านบาท ในปี 2545 เป็น 1,127 ล้านบาทในปี    |
|             |   |   2546 การรวมกิจการอินเตอร์เน็ตกับ Loxserve และ             |
|             |   |   การรับรู้ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของ LTC ตามสัดส่วน        |
+-------------+---+--------------------------------------------------------+
|             |   |   ภาษีเงินได้                                             |
|             |   |                                                        |
|             |   |   ภาษีเงินได้ในปี 2546 เพิ่มขึ้น 282 ล้านบาท จาก 31 ล้านบาท ในปี  |
|             |   |   2545 เป็น 313 ล้านบาทในปี 2546 เนื่องจากในปี 2546 SATTEL   |
|             |   |   มีผลกำไรสะสมทำให้เริ่มชำระภาษีเงินได้                       |
+-------------+---+--------------------------------------------------------+
|             |   |   ฐานะทางการเงิน                                        |
+-------------+---+--------------------------------------------------------+
|             |   |   SATTEL มีสินทรัพย์รวม 25,116 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2546 เพิ่มขึ้น     |
|             |   |   4,809 ล้านบาท หรือ 23.7% จาก ณ สิ้นปี 2545                |
|             |   |   โดยสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่จากการลงทุนในโครงการไอพีสตาร์      |
|             |   |   นอกจากนั้นยังเพิ่มขึ้นจากการรวมสินทรัพย์ของ Loxserve           |
|             |   |   จากการเข้าไปถือหุ้นในเดือนมีนาคม 2546 และ การรวมสินทรัพย์ของ  |
|             |   |   LTC ตามสัดส่วน                                         |
|             |   |                                                        |
|             |   |   SATTEL มีอัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียน 0.60 เท่า   |
|             |   |   เพิ่มขึ้นจาก 0.43 ณ สิ้นปี 2545                             |
|             |   |   เนื่องจากเงินกู้ยืมระยะสั้นลดลงจากการทำ refinance            |
|             |   |   เป็นเงินกู้ระยะยาว                                       |
|             |   |                                                        |
|             |   |   SATTEL มีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานในปี 2546 ทั้งสิ้น 1,859  |
|             |   |   ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2545 18.2%                          |
|             |   |   ในขณะที่กระแสเงินใช้ไปเพื่อการลงทุนสุทธิในปีนี้ 6,165 ล้านบาท และ |
|             |   |   กระแสเงินสดรับจากการจัดหาเงินสุทธิ 4,523 ล้านบาท            |
|             |   |   โดยรายจ่ายลงทุนหลัก และ                                 |
|             |   |   เง                                                   |
|             |   | ินกู้ยืมที่เพิ่มขึ้นยังเป็นการลงทุนและการจัดหาเงินทุนเพื่อโครงการไอพีสตาร์ |
|             |   |                                                        |
|             |   |   SATTEL                                               |
|             |   |   มีเงินกู้ระยะยาวเพิ่มขึ้นการลงทุนในโครงการไอพีสตาร์อย่างต่อเนื่อง   |
|             |   |   โดยในปี 2546 SATTEL มีเงินกู้รวมทั้งสิ้นประมาณ 15,005 ล้านบาท  |
|             |   |   เพิ่มขึ้น จาก 10,773 ล้านบาท SATTEL มีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนทุน   |
|             |   |   ในปี 2546 เท่ากับ 1.78 เท่า เพิ่มขึ้นจาก 1.50 เท่า ในปี 2545   |
+-------------+---+--------------------------------------------------------+
|             |   |                                                        |
+-------------+---+--------------------------------------------------------+

+-------------+---+--------------------------------------------------------+
|             |   |   บริษัท ไอทีวี จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย                    |
+-------------+---+--------------------------------------------------------+
|             |   | ภาพรวมของ ITV                                          |
+-------------+---+--------------------------------------------------------+
| ปรับผัง       |   |   ITV ได้ดำเนินการปรับผังรายการหลักในเดือนเมษายน             |
| รายการใหม่เพ |   |   และเดือนกรกฎาคม 2546 เพื่อให้รายการที่นำเสนอมีความหลากหลาย  |
| ื่อขยายฐานผู้ชม |   |   และตรงกับความต้องการของผู้ชมในแต่ละช่วงเวลา                |
|             |   |   เพื่อเป็นการขยายฐานผู้ชมให้มากขึ้น                           |
|             |   |   ทั้งยังได้ยกเลิกรายการบางรายการในช่วง Prime Time           |
|             |   |   ที่ไม่สร้างผลกำไร                                        |
|             |   |   โดยได้นำเอาช่วงเวลาดังกล่าวไปให้เช่าแก่ผู้เช่าเวลาภายนอก ทำให้ปี |
|             |   |   2546 ITV มีรายได้ค่าเช่าเพิ่มขึ้น                            |
|             |   |                                                        |
|             |   |  และยังได้หาพันธมิตรผู้ผลิตชั้นนำในส่วนของรายการบันเทิงมาผลิตรายการ |
|             |   |   โดยจ                                                 |
|             |   | ัดแบ่งผลประโยชน์ร่วมกันในลักษณะของการแบ่งสัดส่วนของนาทีที่ขายโฆษณา |
|             |   |   (Airtime Sharing) โดยผู้ผลิตเป็นผู้รับผิดชอบต้นทุนการผลิตทั้งหมด  |
+-------------+---+--------------------------------------------------------+
|   ขาดทุนสุทธ  |   |   ในปี 2546 ITV มีขาดทุนสุทธิ 660 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 14.2%  |
| ิลดลงจากปีก่อน |   |   โดยมีสาเหตุหลัก ดังต่อไปนี้                                 |
+-------------+---+--------------------------------------------------------+
| อ           |   |   รายได้                                                |
| ัตราการเติบโต |   |                                                        |
| ของรายได้สูงก |   |   รายได้รวมปี 2546 เท่ากับ 1,701 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 15.9% |
| ว่าอุตสาหกรรม |   |                                                        |
|             |   | เป็นอัตราเติบโตที่สูงกว่าอัตราการเติบโตของอุตสาหกรรมโฆษณาที่ขยายตัว |
|             |   |   13.2% และ ITV ยังมีส่วนแบ่งการตลาดที่สูงขึ้นจาก 12% ในปีก่อน    |
|             |   |   เป็น 14% ในปีนี้                                         |
+-------------+---+--------------------------------------------------------+
| ต้นท         |   |                                                        |
| ุนบริการเพิ่มขึ้น |   |                                                        |
| จา          | ต |                                                        |
| กนโยบายพัฒนา | ้น |                                                        |
| คุณภาพรายการ | ท |                                                        |
| และการจัด    | ุน |                                                        |
| Event เพิ่มขึ้น | บ |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ิก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ใ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ปี |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | 2 |                                                        |
|             | 5 |                                                        |
|             | 4 |                                                        |
|             | 6 |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | I |                                                        |
|             | T |                                                        |
|             | V |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | ีต |                                                        |
|             | ้น |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ุน |                                                        |
|             | บ |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ิก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ่า |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ับ |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | 1 |                                                        |
|             | , |                                                        |
|             | 0 |                                                        |
|             | 8 |                                                        |
|             | 5 |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ้า |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | บ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | พ |                                                        |
|             | ิ่ม |                                                        |
|             | ข |                                                        |
|             | ึ้น |                                                        |
|             | จ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | ีก |                                                        |
|             | ่อ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | 5 |                                                        |
|             | . |                                                        |
|             | 8 |                                                        |
|             | % |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ื่อ |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | จ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ก |                                                        |
+-------------+---+--------------------------------------------------------+
|             | - |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ต |                                                        |
|             | ้น |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ุน |                                                        |
|             | ข |                                                        |
|             | ่า |                                                        |
|             | ว |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ี่เ |                                                        |
|             | พ |                                                        |
|             | ิ่ม |                                                        |
|             | ข |                                                        |
|             | ึ้น |                                                        |
|             | จ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | พ |                                                        |
|             | ัฒ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ุณ |                                                        |
|             | ภ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | พ |                                                        |
|             | ข |                                                        |
|             | ่า |                                                        |
|             | ว |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | โ |                                                        |
|             | ด |                                                        |
|             | ย |                                                        |
|             | ไ |                                                        |
|             | ด |                                                        |
|             | ้เ |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ิ่ม |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ำ |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ฮ |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ิค |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ต |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ์ม |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | บ |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ข |                                                        |
|             | ่า |                                                        |
|             | ว |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | แ |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ับ |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ุง |                                                        |
|             | ฉ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ข |                                                        |
|             | ่า |                                                        |
|             | ว |                                                        |
|             | ใ |                                                        |
|             | ห |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | ่ซ |                                                        |
|             | ึ่ง |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | ็น |                                                        |
|             | ผ |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | จ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ย |                                                        |
|             | ้า |                                                        |
|             | ย |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ถ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | นี |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | - |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ต |                                                        |
|             | ้น |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ุน |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ย |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ี่เ |                                                        |
|             | พ |                                                        |
|             | ิ่ม |                                                        |
|             | ข |                                                        |
|             | ึ้น |                                                        |
|             | จ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | พ |                                                        |
|             | ิ่ม |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ว |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ศ |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | แ |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ับ |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ุง |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ุณ |                                                        |
|             | ภ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | พ |                                                        |
|             | ข |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ใ |                                                        |
|             | ห |                                                        |
|             | ้ส |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ด |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ้อ |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ับ |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ว |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | ต |                                                        |
|             | ้อ |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ข |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ผ |                                                        |
|             | ู้ช |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | - |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ต |                                                        |
|             | ้น |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ุน |                                                        |
|             | ข |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ิจ |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ต |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ด |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ี่เ |                                                        |
|             | พ |                                                        |
|             | ิ่ม |                                                        |
|             | ข |                                                        |
|             | ึ้น |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ( |                                                        |
|             | M |                                                        |
|             | a |                                                        |
|             | r |                                                        |
|             | k |                                                        |
|             | e |                                                        |
|             | t |                                                        |
|             | i |                                                        |
|             | n |                                                        |
|             | g |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | E |                                                        |
|             | v |                                                        |
|             | e |                                                        |
|             | n |                                                        |
|             | t |                                                        |
|             | ) |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ื่อ |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | จ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ใ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | ีนี้ |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | I |                                                        |
|             | T |                                                        |
|             | V |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | ีก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | จ |                                                        |
|             | ัด |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | E |                                                        |
|             | v |                                                        |
|             | e |                                                        |
|             | n |                                                        |
|             | t |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | พ |                                                        |
|             | ิ่ม |                                                        |
|             | ห |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ย |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ย |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | โ |                                                        |
|             | ด |                                                        |
|             | ย |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | E |                                                        |
|             | v |                                                        |
|             | e |                                                        |
|             | n |                                                        |
|             | t |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ใ |                                                        |
|             | ห |                                                        |
|             | ญ่ |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ไ |                                                        |
|             | ด |                                                        |
|             | ้แ |                                                        |
|             | ก่ |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ว |                                                        |
|             | ด |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ว |                                                        |
|             | ไ |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ย |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | T |                                                        |
|             | O |                                                        |
|             | T |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | A |                                                        |
|             | n |                                                        |
|             | t |                                                        |
|             | i |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | D |                                                        |
|             | r |                                                        |
|             | u |                                                        |
|             | g |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | แ |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | B |                                                        |
|             | a |                                                        |
|             | n |                                                        |
|             | g |                                                        |
|             | k |                                                        |
|             | o |                                                        |
|             | k |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | C |                                                        |
|             | o |                                                        |
|             | u |                                                        |
|             | n |                                                        |
|             | t |                                                        |
|             | d |                                                        |
|             | o |                                                        |
|             | w |                                                        |
|             | n |                                                        |
+-------------+---+--------------------------------------------------------+
| ค่าใช้จ       |   |                                                        |
| ่ายในการขายแ |   |                                                        |
| ละบริหารลดลง | ค |                                                        |
|             | ่า |                                                        |
|             | ใ |                                                        |
|             | ช |                                                        |
|             | ้จ |                                                        |
|             | ่า |                                                        |
|             | ย |                                                        |
|             | ใ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ข |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ย |                                                        |
|             | แ |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | บ |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ิห |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ใ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ปี |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | 2 |                                                        |
|             | 5 |                                                        |
|             | 4 |                                                        |
|             | 6 |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | I |                                                        |
|             | T |                                                        |
|             | V |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | ีค |                                                        |
|             | ่า |                                                        |
|             | ใ |                                                        |
|             | ช |                                                        |
|             | ้จ |                                                        |
|             | ่า |                                                        |
|             | ย |                                                        |
|             | ใ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ข |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ย |                                                        |
|             | แ |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | บ |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ิห |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ่า |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ับ |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | 3 |                                                        |
|             | 6 |                                                        |
|             | 8 |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ้า |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | บ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ด |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | จ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | ีก |                                                        |
|             | ่อ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | 4 |                                                        |
|             | . |                                                        |
|             | 0 |                                                        |
|             | % |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | จ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | บ |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ิห |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ว |                                                        |
|             | บ |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ุม |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ่า |                                                        |
|             | ใ |                                                        |
|             | ช |                                                        |
|             | ้จ |                                                        |
|             | ่า |                                                        |
|             | ย |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ย |                                                        |
|             | ่า |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | ีป |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ิท |                                                        |
|             | ธ |                                                        |
|             | ิภ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | พ |                                                        |
+-------------+---+--------------------------------------------------------+
|             |   |                                                        |
+-------------+---+--------------------------------------------------------+
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ่า |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ัม |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | ีน |                                                        |
|             | ี้ค |                                                        |
|             | ่า |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ัม |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | พ |                                                        |
|             | ิ่ม |                                                        |
|             | ข |                                                        |
|             | ึ้น |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | 1 |                                                        |
|             | 0 |                                                        |
|             | 0 |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ้า |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | บ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ซ |                                                        |
|             | ึ่ง |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | ็น |                                                        |
|             | ไ |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | ต |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ื่อ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ไ |                                                        |
|             | ข |                                                        |
|             | ข |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ัญ |                                                        |
|             | ญ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ัม |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ี่ก |                                                        |
|             | ำ |                                                        |
|             | ห |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ด |                                                        |
|             | ไ |                                                        |
|             | ว้ |                                                        |
+-------------+---+--------------------------------------------------------+
|             | ฐ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ิน |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ( |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | บ |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ิน |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ว |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | ) |                                                        |
+-------------+---+--------------------------------------------------------+
| ส           |   |                                                        |
| ภาพคล่องลดลง |   |                                                        |
| จากเงินกู้เงินร | ส |                                                        |
| ะยะสั้นที่เพิ่มขึ้น | ภ |                                                        |
| เพื่อชำระค่าส  | า |                                                        |
| ัมปทานประจำปี | พ |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ่อ |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | - |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ัต |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ่ว |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ิน |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ุน |                                                        |
|             | ห |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | ุน |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ว |                                                        |
|             | ีย |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ( |                                                        |
|             | C |                                                        |
|             | u |                                                        |
|             | r |                                                        |
|             | r |                                                        |
|             | e |                                                        |
|             | n |                                                        |
|             | t |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | R |                                                        |
|             | a |                                                        |
|             | t |                                                        |
|             | i |                                                        |
|             | o |                                                        |
|             | s |                                                        |
|             | ) |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ณ |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | 3 |                                                        |
|             | 1 |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ธ |                                                        |
|             | ัน |                                                        |
|             | ว |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | 2 |                                                        |
|             | 5 |                                                        |
|             | 4 |                                                        |
|             | 6 |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | I |                                                        |
|             | T |                                                        |
|             | V |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | ีอ |                                                        |
|             | ัต |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ่ว |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ิน |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ุน |                                                        |
|             | ห |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | ุน |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ว |                                                        |
|             | ีย |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | 0 |                                                        |
|             | . |                                                        |
|             | 7 |                                                        |
|             | 0 |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ่า |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ด |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | จ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | 1 |                                                        |
|             | . |                                                        |
|             | 2 |                                                        |
|             | 4 |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ่า |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ณ |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ิ้น |                                                        |
|             | ปี |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | 2 |                                                        |
|             | 5 |                                                        |
|             | 4 |                                                        |
|             | 5 |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | จ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ู้ร |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | ย |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ิน |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ั้น |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ี่เ |                                                        |
|             | พ |                                                        |
|             | ิ่ม |                                                        |
|             | ข |                                                        |
|             | ึ้น |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | พ |                                                        |
|             | ื่อ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ำ |                                                        |
|             | ไ |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | จ |                                                        |
|             | ่า |                                                        |
|             | ย |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ่า |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ัม |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | จ |                                                        |
|             | ำ |                                                        |
|             | ปี |                                                        |
+-------------+---+--------------------------------------------------------+
|             | - |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | แ |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ิน |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ด |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | I |                                                        |
|             | T |                                                        |
|             | V |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ไ |                                                        |
|             | ด |                                                        |
|             | ้ร |                                                        |
|             | ับ |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ิน |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | พ |                                                        |
|             | ิ่ม |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ุน |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | 2 |                                                        |
|             | 5 |                                                        |
|             | 0 |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ้า |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | บ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | จ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ใ |                                                        |
|             | ช |                                                        |
|             | ้ส |                                                        |
|             | ิท |                                                        |
|             | ธ |                                                        |
|             | ิข |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ผ |                                                        |
|             | ู้ถ |                                                        |
|             | ือ |                                                        |
|             | ใ |                                                        |
|             | บ |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ำ |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ัญ |                                                        |
|             | แ |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ด |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ิท |                                                        |
|             | ธ |                                                        |
|             | ิซ |                                                        |
|             | ื้อ |                                                        |
|             | ห |                                                        |
|             | ุ้น |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | ัญ |                                                        |
|             | ข |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | I |                                                        |
|             | T |                                                        |
|             | V |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ( |                                                        |
|             | W |                                                        |
|             | a |                                                        |
|             | r |                                                        |
|             | r |                                                        |
|             | a |                                                        |
|             | n |                                                        |
|             | t |                                                        |
|             | ) |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | แ |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | จ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ู้ย |                                                        |
|             | ืม |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | ย |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ั้น |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ุท |                                                        |
|             | ธิ |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | 3 |                                                        |
|             | 0 |                                                        |
|             | 0 |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ้า |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | บ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ซ |                                                        |
|             | ึ่ง |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ำ |                                                        |
|             | ไ |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | ใ |                                                        |
|             | ช |                                                        |
|             | ้ช |                                                        |
|             | ำ |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ่า |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ัม |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | แ |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | ช |                                                        |
|             | ำ |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ิน |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ู้ร |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | ย |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | ย |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ว |                                                        |
|             | บ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ่ว |                                                        |
|             | น |                                                        |
+-------------+---+--------------------------------------------------------+
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | แ |                                                        |
|             | ห |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ่ง |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ิน |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ุน |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | - |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | โ |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ้า |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ุน |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | I |                                                        |
|             | T |                                                        |
|             | V |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | ีอ |                                                        |
|             | ัต |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ่ว |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ข |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ห |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ี้ส |                                                        |
|             | ิน |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ว |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | ต |                                                        |
|             | ่อ |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ่ว |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ข |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ผ |                                                        |
|             | ู้ถ |                                                        |
|             | ือ |                                                        |
|             | ห |                                                        |
|             | ุ้น |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ( |                                                        |
|             | D |                                                        |
|             | e |                                                        |
|             | b |                                                        |
|             | t |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | t |                                                        |
|             | o |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | E |                                                        |
|             | q |                                                        |
|             | u |                                                        |
|             | i |                                                        |
|             | t |                                                        |
|             | y |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | R |                                                        |
|             | a |                                                        |
|             | t |                                                        |
|             | i |                                                        |
|             | o |                                                        |
|             | ) |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | พ |                                                        |
|             | ิ่ม |                                                        |
|             | ข |                                                        |
|             | ึ้น |                                                        |
|             | จ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | 0 |                                                        |
|             | . |                                                        |
|             | 8 |                                                        |
|             | 1 |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ่า |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ณ |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ิ้น |                                                        |
|             | ปี |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | 2 |                                                        |
|             | 5 |                                                        |
|             | 4 |                                                        |
|             | 5 |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | ็น |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | 1 |                                                        |
|             | . |                                                        |
|             | 2 |                                                        |
|             | 5 |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ่า |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ณ |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ิ้น |                                                        |
|             | ปี |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | 2 |                                                        |
|             | 5 |                                                        |
|             | 4 |                                                        |
|             | 6 |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ่ว |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ใ |                                                        |
|             | ห |                                                        |
|             | ญ |                                                        |
|             | ่เ |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | ็น |                                                        |
|             | ผ |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | จ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ห |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ี้ส |                                                        |
|             | ิน |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ี่เ |                                                        |
|             | พ |                                                        |
|             | ิ่ม |                                                        |
|             | ข |                                                        |
|             | ึ้น |                                                        |
|             | จ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ู้ย |                                                        |
|             | ืม |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | พ |                                                        |
|             | ื่อ |                                                        |
|             | ช |                                                        |
|             | ำ |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ่า |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ัม |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ใ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ข |                                                        |
|             | ณ |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ี่ส |                                                        |
|             | ัด |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ่ว |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ข |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ผ |                                                        |
|             | ู้ถ |                                                        |
|             | ือ |                                                        |
|             | ห |                                                        |
|             | ุ้น |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ด |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | จ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ผ |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ด |                                                        |
|             | ำ |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ิน |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ข |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ด |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ุน |                                                        |
+-------------+---+--------------------------------------------------------+
| ทุนเรียกชำ    | - |                                                        |
| ระเพิ่มขึ้นจากก |   |                                                        |
| ารใช้สิทธิของผ |   |                                                        |
| ู้ถือใบแสดงสิทธ |   |                                                        |
| ิเพื่อซื้อหุ้นสามัญ | ส |                                                        |
|             | ่ว |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ข |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ผ |                                                        |
|             | ู้ถ |                                                        |
|             | ือ |                                                        |
|             | ห |                                                        |
|             | ุ้น |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ณ |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | 3 |                                                        |
|             | 1 |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ธ |                                                        |
|             | ัน |                                                        |
|             | ว |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | 2 |                                                        |
|             | 5 |                                                        |
|             | 4 |                                                        |
|             | 6 |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | I |                                                        |
|             | T |                                                        |
|             | V |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | ีส |                                                        |
|             | ่ว |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ข |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ผ |                                                        |
|             | ู้ถ |                                                        |
|             | ือ |                                                        |
|             | ห |                                                        |
|             | ุ้น |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ว |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | 1 |                                                        |
|             | , |                                                        |
|             | 4 |                                                        |
|             | 1 |                                                        |
|             | 7 |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ้า |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | บ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ด |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | 2 |                                                        |
|             | 2 |                                                        |
|             | . |                                                        |
|             | 5 |                                                        |
|             | % |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | จ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ิ้น |                                                        |
|             | ปี |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | 2 |                                                        |
|             | 5 |                                                        |
|             | 4 |                                                        |
|             | 5 |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | ื่อ |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | จ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ข |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ด |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ุน |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ุท |                                                        |
|             | ธิ |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | 6 |                                                        |
|             | 6 |                                                        |
|             | 0 |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ้า |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | บ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | แ |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | ีก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | พ |                                                        |
|             | ิ่ม |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ุน |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | 2 |                                                        |
|             | 5 |                                                        |
|             | 0 |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ้า |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | บ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | จ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ใ |                                                        |
|             | ช |                                                        |
|             | ้ส |                                                        |
|             | ิท |                                                        |
|             | ธ |                                                        |
|             | ิข |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ผ |                                                        |
|             | ู้ถ |                                                        |
|             | ือ |                                                        |
|             | ใ |                                                        |
|             | บ |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ำ |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ัญ |                                                        |
|             | แ |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ด |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ิท |                                                        |
|             | ธ |                                                        |
|             | ิซ |                                                        |
|             | ื้อ |                                                        |
|             | ห |                                                        |
|             | ุ้น |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             | ัญ |                                                        |
|             | ข |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ง |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | I |                                                        |
|             | T |                                                        |
|             | V |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ( |                                                        |
|             | W |                                                        |
|             | a |                                                        |
|             | r |                                                        |
|             | r |                                                        |
|             | a |                                                        |
|             | n |                                                        |
|             | t |                                                        |
|             | ) |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ำ |                                                        |
|             | ใ |                                                        |
|             | ห |                                                        |
|             | ้ท |                                                        |
|             | ุน |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             | ี่อ |                                                        |
|             | อ |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | แ |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ีย |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             | ช |                                                        |
|             | ำ |                                                        |
|             | ร |                                                        |
|             | ะ |                                                        |
|             | แ |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ้ว |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | พ |                                                        |
|             | ิ่ม |                                                        |
|             | ข |                                                        |
|             | ึ้น |                                                        |
|             | จ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ก |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | 5 |                                                        |
|             | , |                                                        |
|             | 7 |                                                        |
|             | 5 |                                                        |
|             | 0 |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ้า |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | บ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ณ |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ส |                                                        |
|             | ิ้น |                                                        |
|             | ปี |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | 2 |                                                        |
|             | 5 |                                                        |
|             | 4 |                                                        |
|             | 5 |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | เ |                                                        |
|             | ป |                                                        |
|             | ็น |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | 6 |                                                        |
|             | , |                                                        |
|             | 0 |                                                        |
|             | 0 |                                                        |
|             | 0 |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ล |                                                        |
|             | ้า |                                                        |
|             | น |                                                        |
|             | บ |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ท |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ณ |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | 3 |                                                        |
|             | 1 |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | ธ |                                                        |
|             | ัน |                                                        |
|             | ว |                                                        |
|             | า |                                                        |
|             | ค |                                                        |
|             | ม |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             |   |                                                        |
|             | 2 |                                                        |
|             | 5 |                                                        |
|             | 4 |                                                        |
|             | 6 |                                                        |
+-------------+---+--------------------------------------------------------+