16. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

16.1 สรุปรายงานการสอบบัญชี

จากการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา
ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงิน สำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม
2546, 2547 และ 2548 ดังนี้

-   สำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546

ข้าพเจ้าเห็นว่า งบการเงินข้างต้นนี้ แสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546
ผลการดำเนินงานรวม และกระแสเงินสดรวม สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน ของบริษัท ปรีชา กรุ๊ป
จำกัด(มหาชน) และบริษัทย่อย และฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดเฉพาะของบริษัท ปรีชา กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)
สำหรับรอบระยะเวลาเดียวกันโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

โดยที่ไม่ได้แสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไขงบการเงินปี 2546
ของบริษัทได้จัดทำขึ้นตามเกณฑ์การดำเนินงานต่อเนื่อง
ตามที่กล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 1
บริษัทยังมีขาดทุนสะสมอย่างเป็นสาระสำคัญจากการดำเนินงาน
นอกจากนี้บริษัทอยู่ในระหว่างเจรจาปรับโครงสร้างหนี้กับเจ้าหนี้บางราย ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2546 ปัจจัยเหล่านี้เป็นเหตุให้สงสัยว่าบริษัทอาจไม่สามารถดำเนินงานต่อเนื่องได้
ความสามารถในการดำเนินธุรกิจขึ้นอยู่กับความสำเร็จของแผนงานต่างๆ
ซึ่งฝ่ายบริหารของบริษัทกำลังดำเนินการอยู่ ดังกล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 1
งบการเงินสำหรับปี 2546 จึงไม่ได้รวมรายการปรับปรุงที่อาจเกิดขึ้นจากความไม่แน่นอนดังกล่าว

-   สำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547

ข้าพเจ้าเห็นว่า งบการเงินข้างต้นนี้ แสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547
ผลการดำเนินงานรวม และกระแสเงินสดรวม สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน ของบริษัท ปรีชา กรุ๊ป
จำกัด(มหาชน) และบริษัทย่อย และฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดเฉพาะของบริษัท ปรีชา กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)
สำหรับรอบระยะเวลาเดียวกันโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

-   สำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548

ข้าพเจ้าเห็นว่า งบการเงินข้างต้นนี้ แสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 และ
2547 ผลการดำเนินงานรวม และกระแสเงินสดรวม สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท
ปรีชา กรุ๊ป จำกัด(มหาชน) และบริษัทย่อย และฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดเฉพาะของบริษัท ปรีชา กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปี
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

16.2 ตารางสรุปงบการเงิน

บริษัท ปรีชา กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 2547 และ 2548

หน่วย : บาท

  ------------------- --------------------------------- --------------------------- --------------- -------- --------------- -------- ------------- ---------
                                                                                    2546            %        2547            %        2548          %

                                                        สินทรัพย์                                                                                      

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                                                     

                      เงินสดและเงินฝากธนาคาร                                          8,446,854       0.58%    24,944,039      2.20%    9,487,298     1.06%

                      เงินลงทุนระยะสั้น                                                                                                                 

                                                        เงินฝากประจำ                 -               0.00%    -               0.00%    -             0.00%

                                                        ลูกหนี้และเงินให้กู้ยืมระยะสั้น-สุทธิ   4,508,145       0.31%    -               0.00%    -             0.00%

                                                        หลักทรัพย์เผื่อขาย-สุทธิ           398,719         0.03%    222,511         0.02%    219,137       0.02%

                      ลูกหนี้การค้า                                                     -               0.00%    -               0.00%    -             0.00%

                      หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                                            -               0.00%    -               0.00%    -             0.00%

                                                        ลูกหนี้การค้าสุทธิ                -               0.00%    -               -        -             0.00%

                      เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                                      -               0.00%    -               0.00%    -             0.00%

                      เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทอื่น-สุทธิ                                          -               0.00%    -               0.00%    -             0.00%

                      ต้นทุนโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์-สุทธิ                                939,834,194     64.80%   802,888,403     70.70%   744,405,395   83.35%

                      สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                                                                                               

                                                        เงินมัดจำค่าซื้อสินทรัพย์-สุทธิ       -               0.00%    -               0.00%                  

                                                        ดอกเบี้ยและรายได้ค้างรับ-สุทธิ     4,804,899       0.33%    4,548,086       0.40%    7,929,955     0.89%

                                                        อื่น ๆ-สุทธิ                    11,899,935      0.82%    11,687,269      1.03%    11,810,460    1.32%

                                                        รวมสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น          16,704,834      1.15%    16,235,355      1.43%    19,740,415    2.21%

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                                                                  969,892,746     66.87%   844,290,308     74.34%   773,852,245   100.00%

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                                                   

                      เงินฝากสถาบันการเงินที่ติดภาระค้ำประกัน                               3,271,200       0.00%    998,500         0.09%    1,068,500     0.12%

                      ที่ดินรอการพัฒนา-สุทธิ                                              325,947,945     22.47%   254,845,518     22.44%   94,600,418    10.59%

                      ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ให้เช่า – สุทธิ                                 114,097,315     7.87     -               -        -             0.00%

                      ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ – สุทธิ                                      35,655,688      2.46%    33,970,542      2.99%    22,022,511    2.47%

                                                                                                                                                    

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                                                                                                                 

                                                        เงินประกันและเงินมัดจำ          1,494,489       0.10%    1,577,012       0.14%    1,601,212     0.18%

                      รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                            480,466,637     33.13%   291,391,572     25.66%   119,272,641   13.35%

  รวมสินทรัพย์                                                                         1,450,359,383   100%     1,135,681,880   100%     893,124,886   100.00%
  ------------------- --------------------------------- --------------------------- --------------- -------- --------------- -------- ------------- ---------

บริษัท ปรีชา กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 2547 และ 2548

หน่วย : บาท

  ----------------------- ---------------------------------------------------------- ------------------------- ----------------- --------- --------------- --------- ------------- --------------- ---------
                                                                                                               2546              %         2547            %         2548                          %

                                                                                     หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                            

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                                                                                                      

                          เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน                                                  14,035,907        0.97%     9,048,819       0.80%     11,070,649                    1.24%

                          เจ้าหนี้การค้า                                                                           25,367,159        1.75%     28,809,607      2.54%     83,716,147                    9.37%

                          เงินกู้ระยะยาวที่เจ้าหนี้สามารถเรียกคืนได้ทันที                                                   283,428,486       19.54%    -                         -                             0.00%

                          เงินกู้ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                                                     546,436,529       37.68%    176,588,517     15.55%    11,367,642                    1.27%

                          ส่วนของเจ้าหนี้เช่าซื้อและสัญญาเช่าทางการเงินที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                             -                 -         841,139         0.07%     895,013                       0.10%

                          เงินกู้ระยะสั้นจากกิจการที่เกี่ยวข้อง                                                           12,786,293        0.88%     452,571         0.04%     -                             0.00%

                          เงินกู้ยืมระยะสั้นอื่น                                                                       -                 0.00%     32,908,196      2.90%     32,000,000                    3.58%

                          หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                                                                                                                            

                                                                                     เงินมัดจำและรายได้รับล่วงหน้า   1,315,000         0.09%     15,750,900      1.39%     5,096,495                     0.57%

                                                                                     ภาษีเงินได้ค้างจ่าย            8,516,766         0.59%     2,473,295       0.22%     -                             0.00%

                                                                                     ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย             39,437,080        2.72%     33,165,871      2.92%     24,459,004                    2.74%

                                                                                     อื่น ๆ                      12,028,401        0.83%     18,321,712      1.61%     13,410,822                    1.50%

                                                                                     รวมหนี้สินหมุนเวียนอื่น          61,297,247        4.23%     69,711,778      6.14%     42,966,321                    4.81%

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                                                                                               943,351,621       65.04%    318,360,627     28.03%    182,015,772                   20.38%

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                                                                                                    

                          เงินกู้ยืมระยะยาว-สุทธิ                                                                    469,860,337       32.40%    389,080,394     34.26%                  202,727,252     22.70%

                          เงินประกันการเช่า                                                                       1,291,000         0.09%     1,165,400       0.10%                   1,281,600       0.14%

                          รายได้สิทธิการเช่ารอตัดบัญชี                                                                3,032,400         0.21%     2,485,200       0.22%                   1,938,000       0.22%

                          เจ้าหนี้เช่าซื้อและสัญญาเช่าทางการเงิน-สุทธิ                                                    -                 0.00%     2,014,211       0.18%                   1,119,198       0.13%

                          ผลขาดทุนที่เกินกว่าเงินลงทุนในบริษัทย่อย                                                       -                 0.00%     -               0.00%                   -               0.00%

                                                                                     รวมหนี้สินอื่น                 474,183,737       32.69%    394,745,205     34.76%                  207,066,050     23.18%

  รวมหนี้สิน                                                                                                      1,417,535,358     97.74%    713,105,832     62.79%                  389,081,822     43.56%

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                                                                                      

                          ทุนเรือนหุ้น                                                                                                                                                                 

                          ทุนจดทะเบียน-หุ้นสามัญ 134,400,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10 บาท                                     1,344,000,000               1,344,000,000                           1,344,000,000   150.48%

                          ทุนที่ออกและชำระแล้ว-หุ้นสามัญ 134,400,000 หุ้น ในปี 2547                                      1,112,325,990     76.69%    1,344,000,000   118.34%                 1,344,000,000   150.48%
                          (111,232,599 หุ้น ในปี 2544 และ60,000,000 หุ้น ในปี 2543)                                                                                                                      

                          ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                                                                     181,437,270       12.51%    1,889,912       0.17%                   1,889,912       0.21%

                          ส่วนต่ำกว่าทุนอื่น                                                                         (218,361)         -0.02%    (394,569)       -0.03%                  (595,863)       -0.07%

                          กำไรสะสมจัดสรรแล้ว-สำรองตามกฎหมาย                                                      26,550,000        1.83%     26,550,000      2.34%                   26,550,000      2.97%

                          ขาดทุนสะสม                                                                            (1,287,270,874)   -88.76%   (949,469,295)   -83.60%                 (867,800,985)   -97.16%

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                               32,824,025        2.26%     422,576,048     37.21%                  504,043,064     56.44%

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                        1,450,359,383     100%      1,135,681,880   100%                    893,124,886     100.00%
  ----------------------- ---------------------------------------------------------- ------------------------- ----------------- --------- --------------- --------- ------------- --------------- ---------

บริษัท ปรีชา กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกำไรขาดทุน

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546 2547 และ 2548

หน่วย : บาท

  ------------------------- -------------------------------------- --------------- ---------- ------------- --------- ------------- --------
                                                                   2546            %          2547          %         2548          %

  รายได้จากการขาย                                                   252,458,892     93.41%     336,752,200   72.79%    467,940,000   84.13%

  รายได้อื่น                                                                                                                           

                            ค่าเช่า                                  6,502,915       2.41%      5,818,586     1.26%     5,481,193     0.99%

                            ดอกเบี้ยรับ                               1,805,221       0.67%      1,199,382     0.26%     33,810        0.01%

                            หนี้สูญรับคืน                               -               0.00%      16,256,875    3.51%     3,000,000     0.54%

                            กำไรจากการโอนทรัพย์เพื่อการปรับโครงสร้างหนี้   -               0.00%      91,605,705    19.80%    48,249,811    8.67%

                            รายได้ค่าเครื่องหมายการค้าและตอบแทนการขาย   4,870,036       1.80%      8,880,146     1.92%     7,643,158     1.37%

                            กำไรจากกลับบัญชีรายการขาดทุนจากการด้อยค่า                                                       1,875,659     0.34%

                            รายได้อื่น                                4,624,295       1.71%      2,142,208     0.46%     22,017,248    3.96%

                            รายได้รวม                               270,261,359     100.00%    462,655,102   100.00%   556,240,879   100%

  ค่าใช้จ่าย                                                                                                                           

  ต้นทุนขาย                                                          233,505,325     86.40%     278,657,823   60.23%    371,648,761   66.81%

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                                          68,090,813      25.19%     74,265,281    16.06%    91,828,010    16.52%

  ดอกเบี้ยจ่าย                                                        62,566,018      23.15%     11,792,899    2.55%     8,175,798     1.47%

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                                                   464,351         0.17%      -             0.00%     -             0.00%

  ค่าตอบแทนกรรมการ                                                  860,000         0.32%      1,680,000     0.36%     2,920,000     0.52%

  ค่าใช้จ่ายอื่น                                                                                                                         

                            ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์              13,018,750      4.82%      -             0.00%     -             0.00%

                            ขาดทุนจากการปรับโครงสร้างหนี้               -               0.00%      -             0.00%     -             0.00%

                            ขาดทุนจากการโอนสินทรัพย์                   -               0.00%      -             0.00%     -             0.00%

                            ส่วนแบ่งขาดทุนจากบริษัทย่อย                  -               0.00%      -             0.00%     -             0.00%

                            ค่าธรรมเนียมการชำระหนี้ล่าช้า                -               0.00%      -             0.00%     -             0.00%

                            รวมค่าใช้จ่ายอื่น                           13,018,750      4.82%      -             0.00%     -             0.00%

                            รวมค่าใช้จ่าย                             378,505,257     140.05%    366,396,003   79.19%    474,572,569   85.32%

                            กำไร(ขาดทุน)ก่อนรายการพิเศษ               (108,243,898)   (40.05%)   96,259,099    20.80%    81,668,310    14.68%

                            รายการพิเศษ                                                                                              

                            กำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้                268,812,272     99.46%     241,542,480   52.21%    -             0.00%

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                                                   160,568,374     59.41%     337,801,579   73.01%    81,668,310    14.68%

  กำไร(ขาดทุน)ต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน                                                                                                            

  ขาดทุนก่อนรายการพิเศษ                                               (0.97)                     0.86                    0.61          

  รายการพิเศษ –                                                     2.41                       2.15                    -             
  กำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้                                                                                                           

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                                                   1.44                       3.01                    0.61          

  จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ย (หุ้น)                                               111,232,599                112,121,212             134,400,000   
  ------------------------- -------------------------------------- --------------- ---------- ------------- --------- ------------- --------

บริษัท ปรีชา กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546 , 2547 และ 2548

หน่วย : บาท

+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   |      |                        | 2546    | 2547    | 2548    |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
| ก |   |      |                        |         |         |         |
| ร |   |      |                        |         |         |         |
| ะ |   |      |                        |         |         |         |
| แ |   |      |                        |         |         |         |
| ส |   |      |                        |         |         |         |
| เ |   |      |                        |         |         |         |
| ง |   |      |                        |         |         |         |
| ิน |   |      |                        |         |         |         |
| ส |   |      |                        |         |         |         |
| ด |   |      |                        |         |         |         |
| จ |   |      |                        |         |         |         |
| า |   |      |                        |         |         |         |
| ก |   |      |                        |         |         |         |
| ก |   |      |                        |         |         |         |
| ิจ |   |      |                        |         |         |         |
| ก |   |      |                        |         |         |         |
| ร |   |      |                        |         |         |         |
| ร |   |      |                        |         |         |         |
| ม |   |      |                        |         |         |         |
| ด |   |      |                        |         |         |         |
| ำ |   |      |                        |         |         |         |
| เ |   |      |                        |         |         |         |
| น |   |      |                        |         |         |         |
| ิน |   |      |                        |         |         |         |
| ง |   |      |                        |         |         |         |
| า |   |      |                        |         |         |         |
| น |   |      |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   | ก |      |                        | 160,    | 337,    | 81,     |
|   | ำ |      |                        | 568,374 | 801,579 | 668,310 |
|   | ไ |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | ข |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | ด |      |                        |         |         |         |
|   | ท |      |                        |         |         |         |
|   | ุน |      |                        |         |         |         |
|   | ส |      |                        |         |         |         |
|   | ุท |      |                        |         |         |         |
|   | ธิ |      |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   | ป |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | ับ |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | ะ |      |                        |         |         |         |
|   | ท |      |                        |         |         |         |
|   | บ |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | ำ |      |                        |         |         |         |
|   | ไ |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | ส |      |                        |         |         |         |
|   | ุท |      |                        |         |         |         |
|   | ธ |      |                        |         |         |         |
|   | ิเ |      |                        |         |         |         |
|   | ป |      |                        |         |         |         |
|   | ็น |      |                        |         |         |         |
|   | เ |      |                        |         |         |         |
|   | ง |      |                        |         |         |         |
|   | ิน |      |                        |         |         |         |
|   | ส |      |                        |         |         |         |
|   | ด |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | ับ |      |                        |         |         |         |
|   | ( |      |                        |         |         |         |
|   | จ |      |                        |         |         |         |
|   | ่า |      |                        |         |         |         |
|   | ย |      |                        |         |         |         |
|   | ) |      |                        |         |         |         |
|   | ส |      |                        |         |         |         |
|   | ุท |      |                        |         |         |         |
|   | ธ |      |                        |         |         |         |
|   | ิจ |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   |   |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | ิจ |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | ม |      |                        |         |         |         |
|   | ด |      |                        |         |         |         |
|   | ำ |      |                        |         |         |         |
|   | เ |      |                        |         |         |         |
|   | น |      |                        |         |         |         |
|   | ิน |      |                        |         |         |         |
|   | ง |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | น |      |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | ค    |                        | 15,     | 9,      | 8,      |
|   |   | ่าเสื่อ |                        | 192,012 | 385,987 | 427,953 |
|   |   | มราค |                        |         |         |         |
|   |   | าและ |                        |         |         |         |
|   |   | ค่าใช |                        |         |         |         |
|   |   | ้จ่ายต |                        |         |         |         |
|   |   | ัดบัญชี |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | กำ   |                        | -       | -       | (       |
|   |   | ไรจา |                        |         |         | 32,580) |
|   |   | กการ |                        |         |         |         |
|   |   | จำหน |                        |         |         |         |
|   |   | ่ายสิน |                        |         |         |         |
|   |   | ทรัพย์ |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | ขาด  |                        | 13,     | -       | (1,8    |
|   |   | ทุน(ก |                        | 018,750 |         | 75,659) |
|   |   | ำไร) |                        |         |         |         |
|   |   | จากก |                        |         |         |         |
|   |   | ารด้อ |                        |         |         |         |
|   |   | ยค่าข |                        |         |         |         |
|   |   | องทร |                        |         |         |         |
|   |   | ัพย์สิน |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | ร    |                        | (5      | (5      | (5      |
|   |   | ายได |                        | 62,200) | 47,200) | 47,200) |
|   |   | ้สิทธิก |                        |         |         |         |
|   |   | ารเช |                        | -       | -       | (19,6   |
|   |   | ่ารับต |                        |         |         | 68,087) |
|   |   | ัดบัญชี |                        | -       | -       |         |
|   |   |      |                        |         |         | (1      |
|   |   | รายไ |                        |         |         | 97,920) |
|   |   | ด้จาก |                        |         |         |         |
|   |   | การต |                        |         |         |         |
|   |   | ัดบัญช |                        |         |         |         |
|   |   | ีหนี้สิน |                        |         |         |         |
|   |   |      |                        |         |         |         |
|   |   | ขาดท |                        |         |         |         |
|   |   | ุน(กำ |                        |         |         |         |
|   |   | ไร)ท |                        |         |         |         |
|   |   | ี่ยังไม |                        |         |         |         |
|   |   | ่เกิดข |                        |         |         |         |
|   |   | ึ้นจริง |                        |         |         |         |
|   |   | ของห |                        |         |         |         |
|   |   | ลักทร |                        |         |         |         |
|   |   | ัพย์เผ |                        |         |         |         |
|   |   | ื่อขาย |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | ค่าเผ |                        | -       | 859,117 | -       |
|   |   | ื่อผลเ |                        |         |         |         |
|   |   | สียหา |                        |         |         |         |
|   |   | ยจาก |                        |         |         |         |
|   |   | คดีฟ้อ |                        |         |         |         |
|   |   | งร้อง |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | รา   |                        | (1,5    | (1,0    | -       |
|   |   | ยการ |                        | 52,461) | 76,842) |         |
|   |   | ตัดบัญ |                        |         |         |         |
|   |   | ชีค่าเ |                        |         |         |         |
|   |   | ผื่อกา |                        |         |         |         |
|   |   | รปรับ |                        |         |         |         |
|   |   | มูลค่า |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | กำไ  |                        | -       | (91,6   | (48,2   |
|   |   | รจาก |                        |         | 05,705) | 49,811) |
|   |   | การโ |                        |         |         |         |
|   |   | อนสิน |                        |         |         |         |
|   |   | ทรัพย |                        |         |         |         |
|   |   | ์เพื่อป |                        |         |         |         |
|   |   | รับโค |                        |         |         |         |
|   |   | รงสร |                        |         |         |         |
|   |   | ้างหนี้ |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | หน   |                        | 3,      | (13,2   | (3,0    |
|   |   | ี้สงสัย |                        | 025,545 | 56,875) | 00,000) |
|   |   | จะสูญ |                        |         |         |         |
|   |   | (หนี้ส |                        |         |         |         |
|   |   | ูญได้ร |                        |         |         |         |
|   |   | ับคืน) |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | กำไ  |                        | (268,8  | (241,5  | -       |
|   |   | รจาก |                        | 12,272) | 42,480) |         |
|   |   | การป |                        |         |         |         |
|   |   | รับโค |                        |         |         |         |
|   |   | รงสร |                        |         |         |         |
|   |   | ้างหนี้ |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   | ก |      |                        | (79,1   | 17,581  | 16,     |
|   | ำ |      |                        | 22,252) |         | 525,006 |
|   | ไ |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | ( |      |                        |         |         |         |
|   | ข |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | ด |      |                        |         |         |         |
|   | ท |      |                        |         |         |         |
|   | ุน |      |                        |         |         |         |
|   | ) |      |                        |         |         |         |
|   | จ |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | ด |      |                        |         |         |         |
|   | ำ |      |                        |         |         |         |
|   | เ |      |                        |         |         |         |
|   | น |      |                        |         |         |         |
|   | ิน |      |                        |         |         |         |
|   | ง |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | น |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | ่อ |      |                        |         |         |         |
|   | น |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   |   |      |                        |         |         |         |
|   | เ |      |                        |         |         |         |
|   | ป |      |                        |         |         |         |
|   | ล |      |                        |         |         |         |
|   | ี่ย |      |                        |         |         |         |
|   | น |      |                        |         |         |         |
|   | แ |      |                        |         |         |         |
|   | ป |      |                        |         |         |         |
|   | ล |      |                        |         |         |         |
|   | ง |      |                        |         |         |         |
|   | ใ |      |                        |         |         |         |
|   | น |      |                        |         |         |         |
|   | ส |      |                        |         |         |         |
|   | ิน |      |                        |         |         |         |
|   | ท |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | ัพ |      |                        |         |         |         |
|   | ย |      |                        |         |         |         |
|   | ์แ |      |                        |         |         |         |
|   | ล |      |                        |         |         |         |
|   | ะ |      |                        |         |         |         |
|   | ห |      |                        |         |         |         |
|   | น |      |                        |         |         |         |
|   | ี้ส |      |                        |         |         |         |
|   | ิน |      |                        |         |         |         |
|   | ด |      |                        |         |         |         |
|   | ำ |      |                        |         |         |         |
|   | เ |      |                        |         |         |         |
|   | น |      |                        |         |         |         |
|   | ิน |      |                        |         |         |         |
|   | ง |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | น |      |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   | ส |      |                        |         |         |         |
|   | ิน |      |                        |         |         |         |
|   | ท |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | ัพ |      |                        |         |         |         |
|   | ย |      |                        |         |         |         |
|   | ์แ |      |                        |         |         |         |
|   | ล |      |                        |         |         |         |
|   | ะ |      |                        |         |         |         |
|   | ห |      |                        |         |         |         |
|   | น |      |                        |         |         |         |
|   | ี้ส |      |                        |         |         |         |
|   | ิน |      |                        |         |         |         |
|   | ด |      |                        |         |         |         |
|   | ำ |      |                        |         |         |         |
|   | เ |      |                        |         |         |         |
|   | น |      |                        |         |         |         |
|   | ิน |      |                        |         |         |         |
|   | ง |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | น |      |                        |         |         |         |
|   | ( |      |                        |         |         |         |
|   | เ |      |                        |         |         |         |
|   | พ |      |                        |         |         |         |
|   | ิ่ม |      |                        |         |         |         |
|   | ข |      |                        |         |         |         |
|   | ึ้น |      |                        |         |         |         |
|   | ) |      |                        |         |         |         |
|   | ล |      |                        |         |         |         |
|   | ด |      |                        |         |         |         |
|   | ล |      |                        |         |         |         |
|   | ง |      |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | เง   |                        | 712,200 | 2,      | (       |
|   |   | ินฝาก |                        |         | 272,700 | 70,000) |
|   |   | ธนาค |                        |         |         |         |
|   |   | ารที่ต |                        |         |         |         |
|   |   | ิดภาร |                        |         |         |         |
|   |   | ะค้ำป |                        |         |         |         |
|   |   | ระกัน |                        |         |         |         |
|   |   | ลดลง |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | ล    |                        |         |         |         |
|   |   | ูกหนี้ก |                        |         |         |         |
|   |   | ารค้า |                        |         |         |         |
|   |   | (เพ  |                        |         |         |         |
|   |   | ิ่มขึ้น) |                        |         |         |         |
|   |   | ลดลง |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | ต    |                        | 153,    | 23,     | 121,    |
|   |   | ้นทุนโ |                        | 451,112 | 653,281 | 143,005 |
|   |   | ครงก |                        |         |         |         |
|   |   | ารพัฒ |                        |         |         |         |
|   |   | นาอส |                        |         |         |         |
|   |   | ังหาร |                        |         |         |         |
|   |   | ิมทรัพ |                        |         |         |         |
|   |   | ย์(เพ |                        |         |         |         |
|   |   | ิ่มขึ้น) |                        |         |         |         |
|   |   | ลดลง |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | ที่ดินร |                        | -       | 6,      | -       |
|   |   | อการ |                        |         | 192,688 |         |
|   |   | พัฒนา |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | สินท  |                        | 3,      | (3,0    | 224,941 |
|   |   | รัพย์ห |                        | 393,294 | 76,362) |         |
|   |   | มุนเว |                        |         |         |         |
|   |   | ียนอื่น |                        |         |         |         |
|   |   | (เพ  |                        |         |         |         |
|   |   | ิ่มขึ้น) |                        |         |         |         |
|   |   | ลดลง |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | สินทร |                        | (3      | (       | (       |
|   |   | ัพย์ไม |                        | 58,464) | 82,523) | 24,200) |
|   |   | ่หมุนเ |                        |         |         |         |
|   |   | วียนอ |                        |         |         |         |
|   |   | ื่น(เพ |                        |         |         |         |
|   |   | ิ่มขึ้น) |                        |         |         |         |
|   |   | ลดลง |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | เจ   |                        | (1,5    | 3,      | 31,     |
|   |   | ้าหนี้ก |                        | 35,702) | 442,448 | 793,576 |
|   |   | ารค้า |                        |         |         |         |
|   |   | (ล   |                        |         |         |         |
|   |   | ดลง) |                        |         |         |         |
|   |   | เ    |                        |         |         |         |
|   |   | พิ่มขึ้น |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | หน   |                        | (17,0   | 10,     | (14,0   |
|   |   | ี้สินหม |                        | 54,865) | 687,512 | 94,806) |
|   |   | ุนเวีย |                        |         |         |         |
|   |   | นอื่นเ |                        |         |         |         |
|   |   | พิ่มขึ้น |                        |         |         |         |
|   |   | (ล   |                        |         |         |         |
|   |   | ดลง) |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | เง   |                        | 292,000 | (1      | 116,200 |
|   |   | ินประ |                        |         | 25,600) |         |
|   |   | กันกา |                        |         |         |         |
|   |   | รเช่า |                        |         |         |         |
|   |   | (ล   |                        |         |         |         |
|   |   | ดลง) |                        |         |         |         |
|   |   | เ    |                        |         |         |         |
|   |   | พิ่มขึ้น |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   |      | เงิน                    | 59,     | 42,     | 155,    |
|   |   |      | สดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน | 777,323 | 981,725 | 613,722 |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+

บริษัท ปรีชา กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546 , 2547 และ 2548

หน่วย : บาท

+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   |      |                        | 2546    | 2547    | 2548    |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
| ก |   |      |                        |         |         |         |
| ร |   |      |                        |         |         |         |
| ะ |   |      |                        |         |         |         |
| แ |   |      |                        |         |         |         |
| ส |   |      |                        |         |         |         |
| เ |   |      |                        |         |         |         |
| ง |   |      |                        |         |         |         |
| ิน |   |      |                        |         |         |         |
| ส |   |      |                        |         |         |         |
| ด |   |      |                        |         |         |         |
| จ |   |      |                        |         |         |         |
| า |   |      |                        |         |         |         |
| ก |   |      |                        |         |         |         |
| ก |   |      |                        |         |         |         |
| ิจ |   |      |                        |         |         |         |
| ก |   |      |                        |         |         |         |
| ร |   |      |                        |         |         |         |
| ร |   |      |                        |         |         |         |
| ม |   |      |                        |         |         |         |
| ล |   |      |                        |         |         |         |
| ง |   |      |                        |         |         |         |
| ท |   |      |                        |         |         |         |
| ุน |   |      |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   | เ |      |                        | 9,      | -       | -       |
|   | ง |      |                        | 460,000 |         |         |
|   | ิน |      |                        |         |         |         |
|   | ใ |      |                        |         |         |         |
|   | ห |      |                        |         |         |         |
|   | ้ก |      |                        |         |         |         |
|   | ู้ย |      |                        |         |         |         |
|   | ืม |      |                        |         |         |         |
|   | แ |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | ่บ |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | ิษ |      |                        |         |         |         |
|   | ัท |      |                        |         |         |         |
|   | อ |      |                        |         |         |         |
|   | ื่น |      |                        |         |         |         |
|   | ( |      |                        |         |         |         |
|   | เ |      |                        |         |         |         |
|   | พ |      |                        |         |         |         |
|   | ิ่ม |      |                        |         |         |         |
|   | ข |      |                        |         |         |         |
|   | ึ้น |      |                        |         |         |         |
|   | ) |      |                        |         |         |         |
|   | ล |      |                        |         |         |         |
|   | ด |      |                        |         |         |         |
|   | ล |      |                        |         |         |         |
|   | ง |      |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   | เ |      |                        | -       | 2,      | -       |
|   | ง |      |                        |         | 734,987 |         |
|   | ิน |      |                        |         |         |         |
|   | ใ |      |                        |         |         |         |
|   | ห |      |                        |         |         |         |
|   | ้ก |      |                        |         |         |         |
|   | ู้ย |      |                        |         |         |         |
|   | ืม |      |                        |         |         |         |
|   | แ |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | ่บ |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | ิษ |      |                        |         |         |         |
|   | ัท |      |                        |         |         |         |
|   | ท |      |                        |         |         |         |
|   | ี่เ |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | ี่ย |      |                        |         |         |         |
|   | ว |      |                        |         |         |         |
|   | ข |      |                        |         |         |         |
|   | ้อ |      |                        |         |         |         |
|   | ง |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | ัน |      |                        |         |         |         |
|   | ล |      |                        |         |         |         |
|   | ด |      |                        |         |         |         |
|   | ล |      |                        |         |         |         |
|   | ง |      |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   | ซ |      |                        | (2,0    | (4,3    | (1,1    |
|   | ื้อ |      |                        | 11,451) | 99,226) | 01,316) |
|   | ส |      |                        |         |         |         |
|   | ิน |      |                        | -       | -       | 19,     |
|   | ท |      |                        |         |         | 306,000 |
|   | ร |      |                        | -       | -       |         |
|   | ัพ |      |                        |         |         | 70,370  |
|   | ย |      |                        |         |         |         |
|   | ์ถ |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | ว |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   |   |      |                        |         |         |         |
|   | จ |      |                        |         |         |         |
|   | ำ |      |                        |         |         |         |
|   | ห |      |                        |         |         |         |
|   | น |      |                        |         |         |         |
|   | ่า |      |                        |         |         |         |
|   | ย |      |                        |         |         |         |
|   | ท |      |                        |         |         |         |
|   | ี่ด |      |                        |         |         |         |
|   | ิน |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | อ |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | พ |      |                        |         |         |         |
|   | ัฒ |      |                        |         |         |         |
|   | น |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   |   |      |                        |         |         |         |
|   | จ |      |                        |         |         |         |
|   | ำ |      |                        |         |         |         |
|   | ห |      |                        |         |         |         |
|   | น |      |                        |         |         |         |
|   | ่า |      |                        |         |         |         |
|   | ย |      |                        |         |         |         |
|   | ส |      |                        |         |         |         |
|   | ิน |      |                        |         |         |         |
|   | ท |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | ัพ |      |                        |         |         |         |
|   | ย |      |                        |         |         |         |
|   | ์ถ |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | ว |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   | ท |      |                        | -       | 114,    | -       |
|   | ี่ด |      |                        |         | 097,315 |         |
|   | ิน |      |                        |         |         |         |
|   | อ |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | ค |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | แ |      |                        |         |         |         |
|   | ล |      |                        |         |         |         |
|   | ะ |      |                        |         |         |         |
|   | อ |      |                        |         |         |         |
|   | ุป |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | ณ |      |                        |         |         |         |
|   | ์ล |      |                        |         |         |         |
|   | ด |      |                        |         |         |         |
|   | ล |      |                        |         |         |         |
|   | ง |      |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   | เ |      |                        | -       | -       | -       |
|   | ง |      |                        |         |         |         |
|   | ิน |      |                        |         |         |         |
|   | ล |      |                        |         |         |         |
|   | ง |      |                        |         |         |         |
|   | ท |      |                        |         |         |         |
|   | ุน |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | ะ |      |                        |         |         |         |
|   | ย |      |                        |         |         |         |
|   | ะ |      |                        |         |         |         |
|   | ย |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | ว |      |                        |         |         |         |
|   | อ |      |                        |         |         |         |
|   | ื่น |      |                        |         |         |         |
|   | ล |      |                        |         |         |         |
|   | ด |      |                        |         |         |         |
|   | ล |      |                        |         |         |         |
|   | ง |      |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   |      | เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน  | 7,      | 112,    | 18,     |
|   |   |      |                        | 448,549 | 433,076 | 275,054 |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
| ก |   |      |                        |         |         |         |
| ร |   |      |                        |         |         |         |
| ะ |   |      |                        |         |         |         |
| แ |   |      |                        |         |         |         |
| ส |   |      |                        |         |         |         |
| เ |   |      |                        |         |         |         |
| ง |   |      |                        |         |         |         |
| ิน |   |      |                        |         |         |         |
| ส |   |      |                        |         |         |         |
| ด |   |      |                        |         |         |         |
| จ |   |      |                        |         |         |         |
| า |   |      |                        |         |         |         |
| ก |   |      |                        |         |         |         |
| ก |   |      |                        |         |         |         |
| ิจ |   |      |                        |         |         |         |
| ก |   |      |                        |         |         |         |
| ร |   |      |                        |         |         |         |
| ร |   |      |                        |         |         |         |
| ม |   |      |                        |         |         |         |
| จ |   |      |                        |         |         |         |
| ัด |   |      |                        |         |         |         |
| ห |   |      |                        |         |         |         |
| า |   |      |                        |         |         |         |
| เ |   |      |                        |         |         |         |
| ง |   |      |                        |         |         |         |
| ิน |   |      |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   | เ |      |                        | 771,785 | (3,5    | 2,      |
|   | ง |      |                        |         | 98,593) | 021,831 |
|   | ิน |      |                        |         |         |         |
|   | เ |      |                        |         |         |         |
|   | บ |      |                        |         |         |         |
|   | ิก |      |                        |         |         |         |
|   | เ |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | ิน |      |                        |         |         |         |
|   | บ |      |                        |         |         |         |
|   | ัญ |      |                        |         |         |         |
|   | ช |      |                        |         |         |         |
|   | ีธ |      |                        |         |         |         |
|   | น |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | ค |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | ( |      |                        |         |         |         |
|   | ล |      |                        |         |         |         |
|   | ด |      |                        |         |         |         |
|   | ล |      |                        |         |         |         |
|   | ง |      |                        |         |         |         |
|   | ) |      |                        |         |         |         |
|   | เ |      |                        |         |         |         |
|   | พ |      |                        |         |         |         |
|   | ิ่ม |      |                        |         |         |         |
|   | ข |      |                        |         |         |         |
|   | ึ้น |      |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   | เ |      |                        | 1,      | -       | -       |
|   | ง |      |                        | 388,495 |         |         |
|   | ิน |      |                        |         | -       | (3      |
|   | ก |      |                        | -       |         | 71,000) |
|   | ู้จ |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | ส |      |                        |         |         |         |
|   | ถ |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | บ |      |                        |         |         |         |
|   | ัน |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | เ |      |                        |         |         |         |
|   | ง |      |                        |         |         |         |
|   | ิน |      |                        |         |         |         |
|   | เ |      |                        |         |         |         |
|   | พ |      |                        |         |         |         |
|   | ิ่ม |      |                        |         |         |         |
|   | ข |      |                        |         |         |         |
|   | ึ้น |      |                        |         |         |         |
|   |   |      |                        |         |         |         |
|   | จ |      |                        |         |         |         |
|   | ่า |      |                        |         |         |         |
|   | ย |      |                        |         |         |         |
|   | ช |      |                        |         |         |         |
|   | ำ |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | ะ |      |                        |         |         |         |
|   | เ |      |                        |         |         |         |
|   | ง |      |                        |         |         |         |
|   | ิน |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | ู้ย |      |                        |         |         |         |
|   | ืม |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | ะ |      |                        |         |         |         |
|   | ย |      |                        |         |         |         |
|   | ะ |      |                        |         |         |         |
|   | ส |      |                        |         |         |         |
|   | ั้น |      |                        |         |         |         |
|   | จ |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | บ |      |                        |         |         |         |
|   | ุค |      |                        |         |         |         |
|   | ค |      |                        |         |         |         |
|   | ล |      |                        |         |         |         |
|   | แ |      |                        |         |         |         |
|   | ล |      |                        |         |         |         |
|   | ะ |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | ิจ |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | ท |      |                        |         |         |         |
|   | ี่เ |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | ี่ย |      |                        |         |         |         |
|   | ว |      |                        |         |         |         |
|   | ข |      |                        |         |         |         |
|   | ้อ |      |                        |         |         |         |
|   | ง |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | ัน |      |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   | เ |      |                        | (5,5    | (1,3    | -       |
|   | ง |      |                        | 49,868) | 88,495) |         |
|   | ิน |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | ู้จ |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | ส |      |                        |         |         |         |
|   | ถ |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | บ |      |                        |         |         |         |
|   | ัน |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | เ |      |                        |         |         |         |
|   | ง |      |                        |         |         |         |
|   | ิน |      |                        |         |         |         |
|   | ล |      |                        |         |         |         |
|   | ด |      |                        |         |         |         |
|   | ล |      |                        |         |         |         |
|   | ง |      |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   | เ |      |                        | (1,2    | (12,3   |         |
|   | ง |      |                        | 37,686) | 33,722) |         |
|   | ิน |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | ู้ร |      |                        |         |         |         |
|   | ะ |      |                        |         |         |         |
|   | ย |      |                        |         |         |         |
|   | ะ |      |                        |         |         |         |
|   | ส |      |                        |         |         |         |
|   | ั้น |      |                        |         |         |         |
|   | จ |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | ิจ |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | ท |      |                        |         |         |         |
|   | ี่เ |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | ี่ย |      |                        |         |         |         |
|   | ว |      |                        |         |         |         |
|   | ข |      |                        |         |         |         |
|   | ้อ |      |                        |         |         |         |
|   | ง |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | ัน |      |                        |         |         |         |
|   | เ |      |                        |         |         |         |
|   | พ |      |                        |         |         |         |
|   | ิ่ม |      |                        |         |         |         |
|   | ข |      |                        |         |         |         |
|   | ึ้น |      |                        |         |         |         |
|   | ( |      |                        |         |         |         |
|   | ล |      |                        |         |         |         |
|   | ด |      |                        |         |         |         |
|   | ล |      |                        |         |         |         |
|   | ง |      |                        |         |         |         |
|   | ) |      |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   | จ |      |                        | -       | (4      | (1,0    |
|   | ่า |      |                        |         | 46,266) | 36,376) |
|   | ย |      |                        |         |         |         |
|   | ช |      |                        |         |         |         |
|   | ำ |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | ะ |      |                        |         |         |         |
|   | ห |      |                        |         |         |         |
|   | น |      |                        |         |         |         |
|   | ี้ส |      |                        |         |         |         |
|   | ิน |      |                        |         |         |         |
|   | ต |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | ม |      |                        |         |         |         |
|   | ส |      |                        |         |         |         |
|   | ัญ |      |                        |         |         |         |
|   | ญ |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | เ |      |                        |         |         |         |
|   | ช |      |                        |         |         |         |
|   | ่า |      |                        |         |         |         |
|   | ท |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | ง |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | เ |      |                        |         |         |         |
|   | ง |      |                        |         |         |         |
|   | ิน |      |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   | เ |      |                        | -       | 77,     | -       |
|   | ง |      |                        |         | 300,000 |         |
|   | ิน |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | ู้ร |      |                        |         |         |         |
|   | ะ |      |                        |         |         |         |
|   | ย |      |                        |         |         |         |
|   | ะ |      |                        |         |         |         |
|   | ส |      |                        |         |         |         |
|   | ั้น |      |                        |         |         |         |
|   | อ |      |                        |         |         |         |
|   | ื่น |      |                        |         |         |         |
|   | เ |      |                        |         |         |         |
|   | พ |      |                        |         |         |         |
|   | ิ่ม |      |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   | จ |      |                        | (45,0   | (50,0   | (1,6    |
|   | ่า |      |                        | 49,713) | 05,158) | 38,196) |
|   | ย |      |                        |         |         |         |
|   | ช |      |                        |         |         |         |
|   | ำ |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | ะ |      |                        |         |         |         |
|   | เ |      |                        |         |         |         |
|   | ง |      |                        |         |         |         |
|   | ิน |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | ู้ย |      |                        |         |         |         |
|   | ืม |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | ะ |      |                        |         |         |         |
|   | ย |      |                        |         |         |         |
|   | ะ |      |                        |         |         |         |
|   | ส |      |                        |         |         |         |
|   | ั้น |      |                        |         |         |         |
|   | อ |      |                        |         |         |         |
|   | ื่น |      |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   | เ |      |                        | -       | -       | -       |
|   | ง |      |                        |         |         |         |
|   | ิน |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | ู้ย |      |                        |         |         |         |
|   | ืม |      |                        |         |         |         |
|   | จ |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | บ |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | ิษ |      |                        |         |         |         |
|   | ัท |      |                        |         |         |         |
|   | ท |      |                        |         |         |         |
|   | ี่เ |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | ี่ย |      |                        |         |         |         |
|   | ว |      |                        |         |         |         |
|   | ข |      |                        |         |         |         |
|   | ้อ |      |                        |         |         |         |
|   | ง |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | ัน |      |                        |         |         |         |
|   | ( |      |                        |         |         |         |
|   | ล |      |                        |         |         |         |
|   | ด |      |                        |         |         |         |
|   | ล |      |                        |         |         |         |
|   | ง |      |                        |         |         |         |
|   | ) |      |                        |         |         |         |
|   | เ |      |                        |         |         |         |
|   | พ |      |                        |         |         |         |
|   | ิ่ม |      |                        |         |         |         |
|   | ข |      |                        |         |         |         |
|   | ึ้น |      |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   | เ |      |                        | 56,     | 57,     | 118,    |
|   | ง |      |                        | 545,000 | 316,423 | 690,902 |
|   | ิน |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | ู้ย |      |                        |         |         |         |
|   | ืม |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | ะ |      |                        |         |         |         |
|   | ย |      |                        |         |         |         |
|   | ะ |      |                        |         |         |         |
|   | ย |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | ว |      |                        |         |         |         |
|   | เ |      |                        |         |         |         |
|   | พ |      |                        |         |         |         |
|   | ิ่ม |      |                        |         |         |         |
|   | ข |      |                        |         |         |         |
|   | ึ้น |      |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   | จ |      |                        | (76,4   | (257,8  | (307,0  |
|   | ่า |      |                        | 58,418) | 88,457) | 12,678) |
|   | ย |      |                        |         |         |         |
|   | ช |      |                        |         |         |         |
|   | ำ |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | ะ |      |                        |         |         |         |
|   | เ |      |                        |         |         |         |
|   | ง |      |                        |         |         |         |
|   | ิน |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | ู้ย |      |                        |         |         |         |
|   | ืม |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | ะ |      |                        |         |         |         |
|   | ย |      |                        |         |         |         |
|   | ะ |      |                        |         |         |         |
|   | ย |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | ว |      |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   | ร |      |                        | -       | 52,     | -       |
|   | ับ |      |                        |         | 126,652 |         |
|   | ช |      |                        |         |         |         |
|   | ำ |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | ะ |      |                        |         |         |         |
|   | ค |      |                        |         |         |         |
|   | ่า |      |                        |         |         |         |
|   | ห |      |                        |         |         |         |
|   | ุ้น |      |                        |         |         |         |
|   | ส |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | ม |      |                        |         |         |         |
|   | ัญ |      |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   |      | เง                     | (69,5   | (138,9  | (189,3  |
|   |   |      | ินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน | 90,406) | 17,616) | 45,517) |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
| เ |   |      |                        | (2,3    | 16,     | (15,4   |
| ง |   |      |                        | 64,534) | 497,185 | 56,741) |
| ิน |   |      |                        |         |         |         |
| ส |   |      |                        |         |         |         |
| ด |   |      |                        |         |         |         |
| แ |   |      |                        |         |         |         |
| ล |   |      |                        |         |         |         |
| ะ |   |      |                        |         |         |         |
| ร |   |      |                        |         |         |         |
| า |   |      |                        |         |         |         |
| ย |   |      |                        |         |         |         |
| ก |   |      |                        |         |         |         |
| า |   |      |                        |         |         |         |
| ร |   |      |                        |         |         |         |
| เ |   |      |                        |         |         |         |
| ท |   |      |                        |         |         |         |
| ีย |   |      |                        |         |         |         |
| บ |   |      |                        |         |         |         |
| เ |   |      |                        |         |         |         |
| ท |   |      |                        |         |         |         |
| ่า |   |      |                        |         |         |         |
| เ |   |      |                        |         |         |         |
| ง |   |      |                        |         |         |         |
| ิน |   |      |                        |         |         |         |
| ส |   |      |                        |         |         |         |
| ด |   |      |                        |         |         |         |
| ล |   |      |                        |         |         |         |
| ด |   |      |                        |         |         |         |
| ล |   |      |                        |         |         |         |
| ง |   |      |                        |         |         |         |
| ส |   |      |                        |         |         |         |
| ุท |   |      |                        |         |         |         |
| ธิ |   |      |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
| เ |   |      |                        | 10,     | 8,      | 24,     |
| ง |   |      |                        | 811,388 | 446,854 | 944,039 |
| ิน |   |      |                        |         |         |         |
| ส |   |      |                        |         |         |         |
| ด |   |      |                        |         |         |         |
| แ |   |      |                        |         |         |         |
| ล |   |      |                        |         |         |         |
| ะ |   |      |                        |         |         |         |
| ร |   |      |                        |         |         |         |
| า |   |      |                        |         |         |         |
| ย |   |      |                        |         |         |         |
| ก |   |      |                        |         |         |         |
| า |   |      |                        |         |         |         |
| ร |   |      |                        |         |         |         |
| เ |   |      |                        |         |         |         |
| ท |   |      |                        |         |         |         |
| ีย |   |      |                        |         |         |         |
| บ |   |      |                        |         |         |         |
| เ |   |      |                        |         |         |         |
| ท |   |      |                        |         |         |         |
| ่า |   |      |                        |         |         |         |
| เ |   |      |                        |         |         |         |
| ง |   |      |                        |         |         |         |
| ิน |   |      |                        |         |         |         |
| ส |   |      |                        |         |         |         |
| ด |   |      |                        |         |         |         |
| ต |   |      |                        |         |         |         |
| ้น |   |      |                        |         |         |         |
| ปี |   |      |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
| เ |   |      |                        | -       | -       | -       |
| ง |   |      |                        |         |         |         |
| ิน |   |      |                        |         |         |         |
| ส |   |      |                        |         |         |         |
| ด |   |      |                        |         |         |         |
| ข |   |      |                        |         |         |         |
| อ |   |      |                        |         |         |         |
| ง |   |      |                        |         |         |         |
| บ |   |      |                        |         |         |         |
| ร |   |      |                        |         |         |         |
| ิษ |   |      |                        |         |         |         |
| ัท |   |      |                        |         |         |         |
| ย |   |      |                        |         |         |         |
| ่อ |   |      |                        |         |         |         |
| ย |   |      |                        |         |         |         |
| ณ |   |      |                        |         |         |         |
| ว |   |      |                        |         |         |         |
| ัน |   |      |                        |         |         |         |
| ท |   |      |                        |         |         |         |
| ี่ถ |   |      |                        |         |         |         |
| ูก |   |      |                        |         |         |         |
| ข |   |      |                        |         |         |         |
| า |   |      |                        |         |         |         |
| ย |   |      |                        |         |         |         |
| ไ |   |      |                        |         |         |         |
| ป |   |      |                        |         |         |         |
| เ |   |      |                        |         |         |         |
| ม |   |      |                        |         |         |         |
| ื่อ |   |      |                        |         |         |         |
| 3 |   |      |                        |         |         |         |
| 0 |   |      |                        |         |         |         |
| ธ |   |      |                        |         |         |         |
| . |   |      |                        |         |         |         |
| ค |   |      |                        |         |         |         |
| . |   |      |                        |         |         |         |
| 4 |   |      |                        |         |         |         |
| 2 |   |      |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
| เ |   |      |                        | 8,      | 24,     | 9,      |
| ง |   |      |                        | 446,854 | 944,039 | 487,298 |
| ิน |   |      |                        |         |         |         |
| ส |   |      |                        |         |         |         |
| ด |   |      |                        |         |         |         |
| แ |   |      |                        |         |         |         |
| ล |   |      |                        |         |         |         |
| ะ |   |      |                        |         |         |         |
| ร |   |      |                        |         |         |         |
| า |   |      |                        |         |         |         |
| ย |   |      |                        |         |         |         |
| ก |   |      |                        |         |         |         |
| า |   |      |                        |         |         |         |
| ร |   |      |                        |         |         |         |
| เ |   |      |                        |         |         |         |
| ท |   |      |                        |         |         |         |
| ีย |   |      |                        |         |         |         |
| บ |   |      |                        |         |         |         |
| เ |   |      |                        |         |         |         |
| ท |   |      |                        |         |         |         |
| ่า |   |      |                        |         |         |         |
| เ |   |      |                        |         |         |         |
| ง |   |      |                        |         |         |         |
| ิน |   |      |                        |         |         |         |
| ส |   |      |                        |         |         |         |
| ด |   |      |                        |         |         |         |
| ส |   |      |                        |         |         |         |
| ิ้น |   |      |                        |         |         |         |
| ปี |   |      |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
| ข |   |      |                        |         |         |         |
| ้อ |   |      |                        |         |         |         |
| ม |   |      |                        |         |         |         |
| ูล |   |      |                        |         |         |         |
| ก |   |      |                        |         |         |         |
| ร |   |      |                        |         |         |         |
| ะ |   |      |                        |         |         |         |
| แ |   |      |                        |         |         |         |
| ส |   |      |                        |         |         |         |
| เ |   |      |                        |         |         |         |
| ง |   |      |                        |         |         |         |
| ิน |   |      |                        |         |         |         |
| ส |   |      |                        |         |         |         |
| ด |   |      |                        |         |         |         |
| เ |   |      |                        |         |         |         |
| ป |   |      |                        |         |         |         |
| ิด |   |      |                        |         |         |         |
| เ |   |      |                        |         |         |         |
| ผ |   |      |                        |         |         |         |
| ย |   |      |                        |         |         |         |
| เ |   |      |                        |         |         |         |
| พ |   |      |                        |         |         |         |
| ิ่ม |   |      |                        |         |         |         |
| เ |   |      |                        |         |         |         |
| ต |   |      |                        |         |         |         |
| ิม |   |      |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   | เ |      |                        |         |         |         |
|   | ง |      |                        |         |         |         |
|   | ิน |      |                        |         |         |         |
|   | ส |      |                        |         |         |         |
|   | ด |      |                        |         |         |         |
|   | จ |      |                        |         |         |         |
|   | ่า |      |                        |         |         |         |
|   | ย |      |                        |         |         |         |
|   | ใ |      |                        |         |         |         |
|   | น |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | ะ |      |                        |         |         |         |
|   | ห |      |                        |         |         |         |
|   | ว |      |                        |         |         |         |
|   | ่า |      |                        |         |         |         |
|   | ง |      |                        |         |         |         |
|   | ปี |      |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | ด    |                        | 41,     | 21,     | 2,      |
|   |   | อกเบ |                        | 889,768 | 987,160 | 473,295 |
|   |   | ี้ยจ่าย |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | ภาษีเ |                        | 6,      | 6,      | 11,     |
|   |   | งินได้ |                        | 730,349 | 043,471 | 116,952 |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+

16.3 ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงิน

  ----------------------------------- ----------------------------- -------- --------- --------- ----------
                                      อัตราส่วนทางการเงิน              หน่วย     2546      2547      2548

  1                                   อัตราส่วนสภาพคล่อง               เท่า      1.0316    2.6551    4.2516

  2                                   อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว         เท่า      0.0142    0.0791    0.0533

                                                                                                 

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร                                                               

  1                                   อัตรากำไรขั้นต้น                  %        7.51%     17.25%    20.58%

  2                                   อัตรากำไรสุทธิ                   %        59.41%    73.01%    14.68%

  3                                   อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น             %        489.24%   79.94%    16.20%

                                                                                                 

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                              

  1                                   อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์         %        11.07%    29.74%    9.14%

  2                                   อัตราการหมุนของสินทรัพย์           เท่า      0.1741    0.2965    0.5239

                                                                                                 

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                                  

  1                                   อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น      เท่า      43.19     1.6875    0.7719

  2                                   อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย   เท่า      -0.7226   9.1625    39.82

  3                                   อัตราการจ่ายเงินปันผล             %        0%        0%        0%

                                                                                                 

  ข้อมูลต่อหุ้น                                                                                       

  1                                   มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น                บาท      0.30      3.14      3.75

  2                                   กำไรสุทธิต่อหุ้น                   บาท      1.44      3.01      0.61

  3                                   เงินปันผลต่อหุ้น                   บาท      0.00      0.00      0.00

                                                                                                 

  อัตราการเติบโต                                                                                   

  1                                   ยอดขาย                        %        34.74%    33.39%    38.96%

  2                                   ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร       %        27.65%    10.14%    24.76%

  3                                   กำไรสุทธิ                       %        207.52%   110.38%   -75.82%

  4                                   สินทรัพย์รวม                     %        -11.93%   -21.70%   -21.36%

  5                                   หนี้สินรวม                       %        -20.13%   -49.69%   -45.44%
  ----------------------------------- ----------------------------- -------- --------- --------- ----------

16. 4 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1.  ผลการดำเนินงาน

ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

บริษัทและบริษัทย่อย ดำเนินธุรกิจขายอสังหาริมทรัพย์
โดยเน้นการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อที่อยู่อาศัยเป็นหลัก อีกทั้งดำเนินธุรกิจอื่น ๆ
ที่เกี่ยวข้องกับการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์

ภาวะวิกฤตทางเศรษฐกิจของประเทศในปี 2540 ได้ส่งผลให้กำลังซื้อของผู้บริโภคลดลง
มูลค่าของอสังหาริมทรัพย์ลดต่ำลงกว่าราคาทุน
และต้นทุนทางการเงินสูงขึ้นเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น
ส่งผลกระทบต่อการดำเนินธุรกิจของบริษัทและบริษัทย่อยอย่างมีนัยสำคัญ
ทำให้ผลการดำเนินงานและฐานะทางการเงินของบริษัทในปี 2543
เข้าข่ายต้องแก้ไขคุณสมบัติในการเป็นบริษัทจดทะเบียนตามหลักเกณฑ์ของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
ทั้งนี้ บริษัทมีความประสงค์จะดำเนินการแก้ไขคุณสมบัติเพื่อย้ายกลับสู่หมวดอุตสาหกรรมปกติ

ณ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทและบริษัทย่อยมียอดคงเหลือของเงินกู้ยืม จำนวน 257 ล้านบาท
แบ่งเป็นเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน จำนวน 11 ล้านบาท
เงินกู้ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี จำนวน 11 ล้านบาท เงินกู้ยืมระยะสั้นจากกิจการอื่น
32 ล้านบาท และเงินกู้ยืมระยะยาว จำนวน 203 ล้านบาท

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 และ 2548 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม เท่ากับ 1,136
ล้านบาท และ 893 ล้านบาท ตามลำดับ หนี้สินรวมเท่ากับ 713 ล้านบาท และ 389 ล้านบาท
ตามลำดับ และมีส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 423 ล้านบาทและ 504 ล้านบาท ตามลำดับ

บริษัทและบริษัทย่อยมีผลกำไร(ขาดทุน)จากกิจกรรมตามปกติ ในปี 2547 และ 2548 เท่ากับ 96
ล้านบาท และ 82 ล้านบาท ตามลำดับ ทั้งนี้ ในปี 2548 นั้น
บริษัทและบริษัทย่อยมีผลกำไรจากกิจกรรมตามปกติลดลง ร้อยละ 15
เนื่องจากกำไรจากการปรับปรุงโครงสร้างหนี้ลดลง 242 ล้านบาท
กำไรจากการโอนทรัพย์ชำระหนี้ลดลง 43 ล้านบาท หนี้สูญรับคืนลดลง 13 ล้านบาท ขณะที่
มีรายได้จากการขาย เพิ่มขึ้น 131 ล้านบาท ต้นทุนขายเพิ่มขึ้น 93 ล้านบาท
ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 19 ล้านบาท

ผลการดำเนินงาน

รายได้

รายได้รวมของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2547 และ 2548 จำนวน 463 ล้านบาท และ 556
ล้านบาท ตามลำดับ รายได้รวมเพิ่มขึ้นจากปี 2547 จำนวน 94 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทและบริษัทมีรายได้จาการขายเพิ่มขึ้น 131 ล้านบาท รายได้อื่นเพิ่มขึ้น 20 ล้านบาท
ขณะที่ หนี้สูญได้รับคืนลดลง 16 ล้านบาท และกำไรจากการโอนทรัพย์ชำระหนี้ ลดลง 43 ล้านบาท

-   บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายเพิ่มขึ้นร้อยละ39
    เป็นผลมาจากการขยายตัวของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ และบริษัทใช้นโยบายบ้านพร้อมขาย
    ลูกค้าส่วนใหญ่พึงพอใจที่จะซื้อบ้านและที่อยู่อาศัยที่สร้างเสร็จก่อนขาย
    เนื่องจากมีความมั่นใจได้ว่าจะได้รับการส่งมอบตามสัญญา

-   รายได้อื่นบางรายการทำให้บริษัทและบริษัทย่อยเพิ่มขึ้น มีสาเหตุจากการโอนกลับหนี้สินค้างนาน
    จำนวน 20 ล้านบาท กำไรจากการโอนทรัพย์ชำระหนี้เพื่อการปรับโครงสร้างหนี้ลดลง 44
    ล้านบาท จากการปฏิบัติตามสัญญาประนีประนอมยอมความกับเจ้าหนี้

  ค่าใช้จ่าย

ในปี 2548 บริษัทและบริษัทย่อยมีต้นทุนขาย จำนวน 372 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2547 ร้อยละ
33.37 เนื่องมาจากสาเหตุหลายประการ ได้แก่ การขยายตัวของยอดขาย
การปรับนโยบายด้านราคา
เนื่องจากการแข่งขันในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ประเภทที่อยู่อาศัยมีความรุนแรงขึ้น
และจากการใช้กลยุทธ์บ้านพร้อมขาย
ต้นทุนอีกส่วนหนึ่งมาจากผลกระทบจากการที่ราคารับเหมาก่อสร้าง ราคาวัสดุก่อสร้าง
และค่าแรงงานปรับตัวสูงขึ้น เป็นผลสืบเนื่องมาจากอัตราเงินเฟ้อ ราคาน้ำมันที่เพิ่มสูงขึ้น
และการปรับตัวของอัตราดอกเบี้ย

บริษัทและบริษัทย่อย มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ปี 2548 จำนวน 95 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี
2547 ร้อยละ 24.75 เนื่องมาจากบริษัทและบริษัทย่อยมีการส่งเสริมการตลาดเพิ่มขึ้น
เพื่อปรับตัวเข้าสู่การแข่งขันในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์

  กำไรสุทธิ

บริษัทและบริษัทย่อยมีผลกำไร(ขาดทุน)จากกิจกรรมตามปกติในระหว่างปี 2547 และ 2548 จำนวน
96 ล้านบาท และ 82 ล้านบาท ตามลำดับ(ไม่นับรวมรายการพิเศษ) ในปี 2548
บริษัทและบริษัทย่อยมีผลกำไรจากกิจกรรมตามปกติลดลง 14 ล้านบาท
โดยมีสาเหตุมาจากหนี้สูญได้รับคืนลดลงจากปี 2547 จำนวน 13 ล้านบาท
กำไรจากการโอนทรัพย์ชำระหนี้ลดลง44 ล้านบาท ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้นจากปี
2547 จำนวน 19 ล้านบาท

1.  ฐานะการเงิน

  สินทรัพย์

  ณ 31 ธันวาคม 2547 และ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม จำนวน
  1,136 ล้านบาท และ 893 ล้านบาท ตามลำดับ ลดลงร้อยละ 22
  สินทรัพย์ที่สำคัญของบริษัทและบริษัทย่อย ได้แก่ ต้นทุนโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ จำนวน 803
  ล้านบาท และ 744 ล้านบาท ตามลำดับ ลดลงร้อยละ 7 เนื่องจากในปี 2548
  บริษัทและบริษัทย่อยได้มีการส่งมอบสินค้าให้แก่ลูกค้าเป็นจำนวนมาก
  เงินที่ได้รับจากลูกค้าเมื่อส่งมอบงานแล้วจะถูกนำไปชำระคืนให้แก่เจ้าหนี้สถาบันการเงินทันที
  ซึ่งส่งผลให้ทั้งหนี้สินและสินทรัพย์ลดลงพร้อมกันไปตามส่วนที่ถูกนำไปชำระคืนเจ้าหนี้สถาบันการเงิน

  หนี้สินและโครงสร้างเงินทุน

  ณ 31 ธันวาคม 2547 และ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้สินรวม จำนวน 713
  ล้านบาท และ 389 ล้านบาท ตามลำดับ ลดลงร้อยละ 45 โดยมีสาเหตุหลักจากการที่บริษัทฯ
  ได้ปฏิบัติตามสัญญาประนีประนอมยอมความกับเจ้าหนี้ โดยโอนทรัพย์ชำระหนี้ให้กับเจ้าหนี้
  และจากการชำระหนี้ให้กับสถาบันการเงิน เมื่อบริษัทมีการส่งมอบสินค้าให้ลูกค้า

  หนี้สินส่วนใหญ่ของบริษัทและบริษัทย่อย เป็นเงินกู้สถาบันการเงิน เงินกู้บุคคลอื่นและเจ้าหนี้การค้า
  ณ 31 ธันวาคม 2547 และ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทมีเงินกู้ระยะยาว จำนวน 389 ล้านบาท
  และ 203 ล้านบาท ตามลำดับ ลดลงร้อยละ 48
  บริษัทและบริษัทย่อยได้มีการส่งมอบสินค้าให้แก่ลูกค้า
  จึงมีเงินได้จากการส่งมอบสินค้าให้ลูกค้าไปชำระคืนเงินกู้แก่เจ้าหนี้สถาบันการเงิน

โครงสร้างเงินทุนของบริษัทและบริษัทย่อย อยู่ในเกณฑ์การปรับตัวเริ่มดีขึ้น
เนื่องจากอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง ในปี 2547 อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น
เท่ากับ 1.6875 เท่า ในปี 2548 ลดลงเหลือ 0.7719 เท่า

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ 31 ธันวาคม 2547 และ ณ 31 ธันวาคม 2548 มีส่วนของผู้ถือหุ้น จำนวน 423
ล้านบาท และ 504 ล้านบาท ตามลำดับ ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้นของบริษัท ณ 31 ธันวาคม 2547 เท่ากับ 3.14 บาทต่อหุ้น และ ณ 31
ธันวาคม 2548 เท่ากับ 3.75 บาทต่อหุ้น เพิ่มขึ้น 0.61 บาทต่อหุ้น

  สภาพคล่อง

  สำหรับปี 2547 และ 2548 กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน เท่ากับ 43 ล้านบาทและ
  156 ล้านบาท ตามลำดับ
  โดยมีสาเหตุหลักมาจากการที่บริษัทและบริษัทย่อยมีการเร่งโอนสินค้าให้ลูกค้ามากขึ้น
  และเน้นให้ลูกค้าชำระค่าสินค้าในระยะเวลาที่รวดเร็วมากขึ้น ทั้งนี้
  เป็นผลมาจากนโยบายสร้างบ้านพร้อมขายมากขึ้น

  กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุนของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2547 เท่ากับ 112 ล้านบาท
  และในปี 2548 เท่ากับ 18 ล้านบาท ลดลง 94 ล้านบาท โดยมีสาเหตุมาจากในปี 2547
  บริษัทมีปรับปรุงโครงสร้างหนี้และมีการโอนสินทรัพย์ถาวรให้เช่าชำระหนี้ให้แก่สถาบันการเงิน
  จำนวน 114 ล้านบาท ในปี 2548 มีการโอนทรัพย์ชำระหนี้ให้กับเจ้าหนี้ จำนวน 18 ล้านบาท

  กระแสเงินสดสุทธิจาก(ใช้ไป)ในกิจกรรมจัดหาเงิน ปี 2547 เท่ากับ (139 ) ล้านบาท
  และในปี 2548 (189) ล้านบาท เพิ่มขึ้น 50 ล้านบาท
  โดยมีสาเหตุหลักมาจากการที่บริษัทและบริษัทส่งมอบสินค้าให้กับลูกค้า
  และได้นำเงินบางส่วนไปชำระคืนเงินกู้ให้แก่เจ้าหนี้สถาบันการเงิน
  ประกอบกับบริษัทและบริษัทย่อยมีการกู้ยืมเงินระยะสั้นเพิ่มขึ้น

  โดยรวม ปี 2547 และ ปี 2548
  บริษัทและบริษัทย่อยมีสภาพคล่องในการดำเนินงานในระดับดีขึ้นตามลำดับ
  โดยกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานเป็นบวก โดยมีอัตราส่วนสภาพคล่อง ในปี 2547
  เท่ากับ 2.66 เท่า ในปี 2548 เท่ากับ 4.25 เท่า

  รายจ่ายลงทุน

  รายจ่ายลงทุนของบริษัทและบริษัทย่อยที่ผ่านมามีวัตถุประสงค์หลักของการลงทุนเพื่อลงทุนในธุรกิจทางด้านการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่บริษัทมีความชำนาญ
  เพื่อก่อให้เกิดรายได้ ผลตอบแทน และผลประโยชน์สูงสุดของบริษัทและบริษัทย่อย

  ส่วนแบ่งการตลาดในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ของบริษัทในปี 2548
  มีอัตราเจริญเติบโตเพิ่มขึ้นจากตลาดที่อยู่อาศัยรวมทุกประเภท
  บริษัทมีแผนจะพัฒนาและเปิดตัวโครงการใหม่เพิ่มขึ้นเพื่อสร้างรายได้ในระยะยาว
  โดยในเบื้องต้นจะพัฒนาที่ดินในส่วนที่บริษัทถือครอง

แหล่งที่มาของเงินทุน

แหล่งที่มาของเงินทุนของบริษัทและบริษัทย่อยในช่วงวิกฤตเศรษฐกิจมาจากเงินกู้ยืมเป็นหลัก
อย่างไรก็ตาม ช่วงเวลาปี 2545 ถึง 2548
บริษัทสามารถเจราจาปรับปรุงโครงสร้างหนี้กับเจ้าหนี้สถาบันการเงินหลายแห่งได้สำเร็จ
ซึ่งเป็นการโอนทรัพย์ชำระหนี้ ขายสินทรัพย์ให้บุคคลภายนอกและนำเงินไปชำระหนี้
ตามเงื่อนไขของการปรับปรุงโครงสร้างหนี้ ประกอบกับ ในปี 2547
มีการเพิ่มทุนชำระแล้วจากผู้ถือหุ้นเดิม จำนวน 52 ล้านบาท
ส่งผลให้ฐานะการเงินของบริษัทดีขึ้นตามลำดับและส่วนของผู้ถือหุ้นเป็นบวก
และมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น จาก 1.69 เท่าในปี 2547 ลดลง เป็น 0.77 เท่าในปี
2548

ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคตได้กล่าวแล้วในส่วนที่ 2
ข้อ 1 เรื่องปัจจัยความเสี่ยง ซึ่งได้แก่

-   ความสี่ยงจากภาวะการแข่งขันทางธุรกิจ

-   ความเสี่ยงจากการผันผวนของอัตราดอกเบี้ย

-   ความเสี่ยงจากการใช้ประโยชน์ในที่ดิน

16.5 รายละเอียดการชำระเงินของโครงการที่ดำเนินการอยู่ในปัจจุบัน ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2548

[TABLE]

16.6 รายละเอียดเงินค้างชำระสะสม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548

+-----------+------+------+------+------+------+------+------+------+
| โครงการ   | เง   |      | ค้า   |      | ค้า   |      | ค้าง  |      |
|           | ินค้าง |      | งชำร |      | งชำร |      | ชำระ |      |
|           | ชำระ |      | ะ 1  |      | ะ 4  |      |  6 เ |      |
|           | สะสม |      | – 3  |      | – 6  |      | ดือน  |      |
|           |      |      | เดือน |      | เดือน |      | ขึ้นไป |      |
+-----------+------+------+------+------+------+------+------+------+
|           | จำนว | ล้า   | จำนว | ล้า   | จำนว | ล้า   | จำนว | ล้า   |
|           | นราย | นบาท | นราย | นบาท | นราย | นบาท | นราย | นบาท |
+-----------+------+------+------+------+------+------+------+------+
| สุวินทวงศ์   | 1    | 0.04 | 1    | 0.04 | -    | -    | -    | -    |
+-----------+------+------+------+------+------+------+------+------+
| ร่มเกล้า    | 4    | 0.40 | 4    | 0.40 | -    | -    | -    | -    |
+-----------+------+------+------+------+------+------+------+------+
| ไพรเวทบีช  | 1    | 1.78 | -    | -    | -    | -    | 1    | 1.78 |
| ระยอง     |      |      |      |      |      |      |      |      |
+-----------+------+------+------+------+------+------+------+------+
| ศรีนครินทร์  | -    | -    | -    | -    | -    | -    | -    | -    |
+-----------+------+------+------+------+------+------+------+------+
|           |      |      |      |      |      |      |      |      |
+-----------+------+------+------+------+------+------+------+------+

17. แนวโน้มในอนาคต

สำหรับเศรษฐกิจในปี 2549 คาดการณ์ว่ายังขยายตัวอยู่ที่ร้อยละ 4.0-5.0
โดยมีอัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ร้อยละ 2-3% แนวโน้มตลาดที่อยู่อาศัย ปัจจัยหนุนธุรกิจเริ่มเบาบางลง
ผู้บริโภคยังคงเผชิญปัจจัยลบหลายประการ อาทิ ภาวะชะลอตัวของเศรษฐกิจ
ซึ่งสร้างความกังวลต่อแนวโน้มรายได้ในอนาคต ขณะที่ราคาน้ำมันแพง และภาวะเงินเฟ้อที่เร่งขึ้น
ได้ส่งผลต่อการตัดสินใจซื้อที่อยู่อาศัยและอัตราดอกเบี้ยซึ่งเป็นต้นทุนการซื้อที่อยู่อาศัยมีแนวโน้มเพิ่มสูงขึ้น
ปัจจัยดังกล่าวส่งผลกระทบต่อระดับความสามารถในการเป็นเจ้าของที่อยู่อาศัย

อย่างไรก็ตาม บริษัทได้วางแผนการตลาดเรื่องการกำหนดราคาซึ่งเป็นตัวแปรที่มีความยืดหยุ่น
ในสภาวะตลาดที่แท้จริง
ผู้ประกอบการสามารถปรับเปลี่ยนคุณสมบัติและระดับราคาของที่อยู่อาศัยที่เสนอขายให้เหมาะสมกับกำลังซื้อที่เป็นกลุ่มลูกค้าเป้าหมาย