ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1. รายงานการสอบบัญชี

(1) ชื่อผู้สอบบัญชี นายพิชัย ดัชณาภิรมย์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขที่ 2421 บริษัท สอบบัญชีธรรมนิติ
จำกัด

267/1 ถนนประชาราษฎร์ สาย 1 บางซื่อ กรุงเทพฯ 10800

โทร. (02) 587-8080

(2) รายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชี ในระยะ 3 ปี ที่ผ่านมา

ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นในรายงานของผู้สอบบัญชีรับอนุญาต สำหรับปี 2543 และ 2542 ว่า

ตามที่กล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงิน ข้อ 18 (1) ในปี 2542
บริษัทเปลี่ยนวิธีการแสดงเงินลงทุนระยะสั้นในหลักทรัพย์ตราสารทุนในความต้องการของตลาด-เพื่อค้า
จากวิธีราคาทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักรวมหรือราคาตลาดรวมแล้วแต่ราคาใดจะต่ำกว่า
เป็นวิธีแสดงด้วยมูลค่ายุติธรรม เพื่อให้สอดคล้องกับหลักการบัญชีใหม่ที่บังคับใช้ และ ข้อ 18 (2)
ในปี 2543 บริษัทเปลี่ยนวิธีการจัดประเภทรายการเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดใหม่
โดยไม่รวมรายการเงินเบิกเกินบัญชีธนาคารไว้เป็นส่วนหนึ่งของรายการเงินสดและ

รายการเทียบเท่าเงินสดในงบกระแสเงินสด

สำหรับรายงานของผู้สอบบัญชีต่องบการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 และ 2543
ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นในรายงานการตรวจสอบแบบไม่มีเงื่อนไข

(3) นโยบายการบัญชีที่สำคัญ

สามารถตรวจดูได้จากงบการเงิน

2. อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ (จากงบการเงินรวม)

+---------------------------------------+---------+---------+---------+
|                                       | 2542    | 2543    | 2544    |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (LIQUIDITY)           | 1.07    | 1.96    | 2.29    |
|                                       | เท่า     | เท่า     | เท่า     |
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                       |         |         |         |
|                                       | 0.49    | 0.64    | 0.84    |
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                 | เท่า     | เท่า     | เท่า     |
|                                       |         |         |         |
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด             | 0.20    | (0.05)  | 0.54    |
|                                       | เท่า     | เท่า     | เท่า     |
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า               |         |         |         |
|                                       | 16.93   | 15.55   | 15.23   |
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                     | เท่า     | เท่า     | เท่า     |
|                                       |         |         |         |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ              | 21.26   | 23.15   | 23.64   |
|                                       | วัน      | วัน      | วัน      |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                   |         |         |         |
|                                       | 7.37    | 6.09    | 6.07    |
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                   | เท่า     | เท่า     | เท่า     |
|                                       |         |         |         |
| ระยะเวลาชำระหนี้                        | 48.85   | 59.11   | 59.31   |
|                                       | วัน      | วัน      | วัน      |
| Cash Cycle                            |         |         |         |
|                                       | 97.42   | 65.41   | 67.49   |
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร      | เท่า     | เท่า     | เท่า     |
|                                       |         |         |         |
| อัตรากำไรขั้นต้น                          | 3.70 วัน | 5.50 วัน | 5.33 วัน |
|                                       |         |         |         |
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน                | 66.41   | 76.76   | 77.62   |
|                                       | วัน      | วัน      | วัน      |
| อัตรากำไรอื่น                            |         |         |         |
|                                       | 7.82 %  | 10.61 % | 10.14 % |
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร               |         |         |         |
|                                       | 1.17 %  | 2.83 %  | 3.49 %  |
| อัตรากำไรสุทธิ                           |         |         |         |
|                                       | 5.14 %  | 2.57 %  | 1.80 %  |
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                     |         |         |         |
|                                       | 492.90  | (39.38) | 180.45  |
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน     | %       | %       | %       |
|                                       |         |         |         |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                 | 3.71 %  | 2.65 %  | 3.41 %  |
|                                       |         |         |         |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร             | 26.66 % | 15.74 % | 19.44 % |
|                                       |         |         |         |
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์                   | 8.82 %  | 6.31 %  | 9.14 %  |
|                                       |         |         |         |
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน         | 37.54 % | 29.06 % | 35.76 % |
|                                       |         |         |         |
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น              | 2.38    | 2.38    | 2.68    |
|                                       | เท่า     | เท่า     | เท่า     |
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย           |         |         |         |
|                                       | 1.62    | 1.38    | 0.92    |
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (cash   | เท่า4.22 | เท่า1.19 | เท่า9.63 |
| basis)                                | เท่า     | เท่า     | เท่า     |
|                                       |         |         |         |
| อัตราการจ่ายเงินปันผล                     | 0.93    | (0.25)  | 1.13    |
|                                       | เท่า     | เท่า     | เท่า     |
|                                       |         |         |         |
|                                       | -       | 46.82 % | 59.13 % |
+---------------------------------------+---------+---------+---------+

ที่ประชุมคณะกรรมการของบริษัท ครั้งที่ 2/2545 มีมติเสนอต่อที่ประชุมสามัญประจำปีผู้ถือหุ้น ครั้งที่
1/2545 อนุมัติจ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานประจำปี 2544 หุ้นละ 0.90 บาท

คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

(1) ผลการปฏิบัติตามแผนการดำเนินธุรกิจ -ไม่มี-

(2) ผลการดำเนินงาน

1.  ภาพรวมของผลการดำเนินงาน จากเหตุการณ์ก่อวินาศกรรมอาคารแฝดศูนย์การค้าโลก
    (World Trade

Center) ในมหานครนิวยอร์ก และอาคารกระทรวงกลาโหม (Pentagon) ณ กรุงวอชิงตัน
ประเทศสหรัฐอเมริกา เมื่อวันที่ 11 กันยายน 2544
ส่งผลให้ระบบเศรษฐกิจของสหรัฐซึ่งก่อนหน้านั้นอยู่ในภาวะถดถอยอยู่แล้วต้องถูกซ้ำเติมให้บอบช้ำหนักยิ่งขึ้นอีก
สร้างความหวั่นวิตกต่ออนาคตทางเศรษฐกิจโลกที่อาจจะมีภาวะแทรกซ้อนฉุดให้ถดถอยชะลอตัวลงอย่างมาก
คณะผู้บริหารของบริษัทฯ ได้ใช้ความระมัดระวังในการลงทุน มีการวางแผนตั้งรับอย่างรอบคอบ
พร้อมทั้งมีการปรับแผนยุทธศาสตร์ในการแก้ปัญหา เพื่อให้มีความยืดหยุ่น
เหมาะสมกับสถานการณ์ที่ไม่แน่นอนและภาพรวมทางเศรษฐกิจที่เปลี่ยนแปลง ซึ่งผลประกอบการในปี
2544 ของบริษัท สามารถประสบผลสำเร็จในระดับที่น่าพอใจ

2. รายได้จากการขาย จากสัดส่วนรายได้ของสายผลิตภัณฑ์ที่เปิดเผยไว้ในหน้า 5 จะเห็นว่า
แม้จะเกิด

เหตุการณ์ที่สร้างความหวั่นวิตกดังกล่าว
แต่ภาพโดยรวมแล้วบริษัทยังสามารถจำหน่ายผลิตภัณฑ์ได้ในมูลค่า ที่สูงขึ้น
ทั้งนี้เพราะบริษัทมีปัจจัยพื้นฐานอันแข็งแกร่ง
รวมทั้งได้รับความร่วมมือสนับสนุนที่ดีจากผู้มีอุปการะคุณและลูกค้าทั้งในและต่างประเทศ

3. รายได้อื่น ๆ ที่สำคัญซึ่งไม่ได้เกิดจากการดำเนินงานตามปกติของบริษัทฯ -ไม่มี-

 4. ผลการดำเนินงานงวด 12 เดือน

ผลการดำเนินงานงวด 12 เดือน สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 ของบริษัท
ห้องเย็นเอเชี่ยน-ซีฟู้ด จำกัด (มหาชน) มีผลกำไรสุทธิ 152.22 ล้านบาท
มากกว่างวดเดียวกันของปีก่อน 45.43 ล้านบาท สาเหตุส่วนใหญ่เกิดจาก

1. ปีนี้ บริษัท ห้องเย็นเอเชี่ยนซีฟู้ด (สุราษฎร์ธานี) จำกัด
ซึ่งเป็นบริษัทย่อยมีผลกำไรจากการดำเนินงานมากกว่าปีก่อนเป็นผลให้บริษัท ห้องเย็นเอเชี่ยนซีฟู้ด
จำกัด (มหาชน) มีส่วนได้เสียในผลกำไรสุทธิของบริษัทย่อย ในงวดบัญชี 1 ปี สิ้นสุดวันที่ 31
ธันวาคม 2544 มากกว่างวดเดียวกันของปีก่อน 69.09 ล้านบาท ทั้งนี้
จากการรับรู้ผลการดำเนินงานในบริษัทย่อยตามวิธีส่วนได้เสีย (EQUITY METHOD)

2. ปี 2544 บริษัท มีรายจ่ายค่าดอกเบี้ยน้อยกว่างวดเดียวกันของปีก่อน 13 ล้านบาทเศษ

3. ภาษีเงินได้นิติบุคคลของบริษัท ปี 2544 น้อยกว่าปีก่อน จำนวน 9.95 ล้านบาท

4. ปี 2544 บริษัท มีต้นทุนขายสูงกว่างวดเดียวกันของปีก่อนเกือบ 2 % ทั้งนี้เป็นผลมาจากสินค้า
คงเหลือยกมาจากปีก่อนเพื่อเป็นสินค้าที่ขายในปี 2544
มีต้นทุนสูงกว่าสินค้าคงเหลือยกมาจากปีก่อนเพื่อเป็นสินค้าที่จะขายในปี 2543

5. ปี 2544 บริษัท มีรายได้อื่น ๆ น้อยกว่างวดเดียวกันของปีก่อน 26.84 ล้านบาท

(3) ฐานะการเงิน

  1. สินทรัพย์ บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 1,648 ล้านบาท ลดลงจากปี 2543 ร้อยละ 2

คุณภาพสินทรัพย์ จากงบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 บริษัทฯ มีสินทรัพย์หมุนเวียนเป็น

  ประมาณ 65% ของสินทรัพย์รวมโดยบริษัทตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ และค่าเผื่อ

  มูลค่าที่ลดลงของวัตถุดิบ ในอัตราที่เหมาะสมแล้ว

บริษัทฯ ได้เปิดเผยเหตุผลในการที่บริษัทฯ มีความจำเป็นต้องสำรองเครื่องจักรไว้
ทำให้ตัวเลขเปอร์เซ็นต์การใช้กำลังการผลิตค่อนข้างต่ำแล้วในหน้า 16

2. สภาพคล่อง

กระแสเงินสด

-   บริษัทฯ มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน 275.6 ล้านบาท โดยบริษัทฯ
    นำไปใช้ในกิจกรรมลงทุน 55.5 ล้านบาท และกิจกรรมจัดหาเงินเป็นจำนวน 187.6 ล้านบาท
    บริษัทฯ มีเงินสดเพิ่มขึ้น 32.5 ล้านบาท

-   สำหรับสาเหตุหลักที่ทำให้กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานมากกว่ากำไรสุทธิเป็นจำนวน
    123.4 ล้านบาท เนื่องจากยอดขายของบริษัทฯ
    เพิ่มขึ้นในขณะที่ลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือลดลง

-   การลดลงของกระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน เนื่องจากลงทุนในสินทรัพย์ถาวรเพิ่มขึ้น

-   การลดลงของกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน เนื่องจากการจ่ายเงินปันผล 50 ล้านบาท
    และจ่ายคืนเงินกู้ยืม 137.6 ล้านบาท

อัตราส่วนสภาพคล่อง ปี 2544 บริษัทมีสินทรัพย์หมุนเวียนมากกว่าหนี้สินหมุนเวียน จัดได้ว่าบริษัท

  มีสภาพคล่องเพียงพอและเหมาะสม

3. รายจ่ายลงทุน รายจ่ายลงทุนหลัก ๆ ที่เพิ่มขึ้นในปี 2544 ของบริษัทฯ
เป็นการต่อเติมอาคารห้องเย็นและโรงงานประมาณ 12.7 ล้านบาท ติดตั้งเครื่องจักรเพิ่มประมาณ
5.2 ล้านบาท ที่เหลือเป็นการติดตั้งอุปกรณ์และจัดซื้ออุปกรณ์เครื่องมือเครื่องใช้ต่าง ๆ

4. แหล่งที่มาของเงินทุน

โครงสร้างเงินทุน บริษัทฯ มีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเป็น 1.62 เท่า ในปี 2542 เป็น
1.38 เท่า ในปี 2543 และเป็น 0.92 เท่า ในปี 2544
ซึ่งเป็นอัตราส่วนที่เพียงพอสำหรับสภาพตลาดในภาวะปัจจุบัน

หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น มีรายละเอียดเปิดเผยแล้วในงบดุล
และหมายเหตุประกอบงบการเงินของบริษัท

(ง) ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

ได้แก่ ปัจจัยความเสี่ยงต่าง ๆ ซึ่งได้เปิดเผยไว้แล้ว ในหัวข้อ “ปัจจัยความเสี่ยง”