11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.1 งบการเงิน

1.  สรุปรายงานของผู้สอบบัญชี

ปี 2550 – 2552 ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตของบริษัทฯ ได้แก่ นายนิติ จึงนิจนิรันดร์
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3809 จากบริษัทดีลอยท์ ทู้ช โธมัทสุ ไชยยศ สอบบัญชี จำกัด
จากการตรวจสอบ งบดุล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 งบกำไรขาดทุน งบกำไรสะสม
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น งบกระแสเงินสด สำหรับปี 2552
รวมทั้งหมายเหตุประกอบงบการเงิน ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นว่างบการเงินของบริษัทฯ
แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
และแสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไข

2.  ตารางสรุปงบการเงิน

สรุปงบการเงิน อันประกอบด้วย งบดุล งบกำไรขาดทุน งบกระแสเงินสด
และอัตราส่วนทางการเงินสำหรับ ปี 2550-2552

งบดุล

  --------------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------
                                    2552                     2551                     2550            

                                    บาท             ร้อยละ    บาท             ร้อยละ    บาท             ร้อยละ

  สินทรัพย์                                                                                              

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด        1,378,972,557   61.31    1,558,557,537   79.33    752,199,296     33.77

  เงินลงทุนในตราสารทุน - สุทธิ           3,488,750       0.16     -               -        7,820,000       0.35

  ลูกหนี้สำนักหักบัญชี                     144,390,466     6.42     65,127,789      3.31     315,654,610     14.17

  ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์                   624,418,377     27.76    271,483,987     13.82    1,096,735,622   49.24
  สัญญาซื้อขายล่วงหน้าและดอกเบี้ยค้างรับ -                                                                     
  สุทธิ                                                                                                 

  ส่วนปรับปรุงอาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ      43,101,888      1.92     24,717,578      1.26     27,488,278      1.23

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน                     16,407,972      0.73     9,068,989       0.46     3,732,295       0.17

  สินทรัพย์อื่น                          38,574,529      1.71     35,761,593      1.82     23,470,549      1.05

  รวมสินทรัพย์                         2,249,354,539   100.00   1,964,717,473   100.00   2,227,100,650   100.00

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                  

  หนี้สิน                                                                                                

  เจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์                  343,313,188     15.26    189,372,355     9.64     432,334,179     19.41
  และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า                                                                                  

  หนี้สินตามสัญญาเช่าการเงิน              -               -        1,132,731       0.06     -               - 

  หนี้สินอื่น                            73,832,239      3.28     36,741,841      1.87     108,468,412     4.87

  รวมหนี้สิน                           417,145,427     18.55    227,246,927     11.57    540,802,591     24.28

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                         

  ทุนเรือนหุ้น                          325,000,000     14.45    325,000,000     16.54    325,000,000     14.59

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                      382,504,415     17.01    382,504,415     19.47    382,504,415     17.17

  กำไรสะสม                                                                                            

  จัดสรรแล้ว - สำรองตามกฏหมาย         40,000,000      1.78     40,000,000      2.04     40,000,000      1.8

  ยังไม่ได้จัดสรร                       1,084,704,697   48.22    989,966,131     50.39    938,793,644     42.15

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                    1,832,209,112   81.45    1,737,470,546   88.43    1,686,298,059   75.72

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น             2,249,354,539   100.00   1,964,717,473   100.00   2,227,100,650   100.00
  --------------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------

 งบกำไรขาดทุน

  -------------------------------------- ------------- -------- ------------- -------- ------------- --------
                                         2552                   2551                   2550          

                                         บาท           ร้อยละ    บาท           ร้อยละ    บาท           ร้อยละ

  รายได้                                                                                              

  ค่านายหน้าจากการซื้อขายหลักทรัพย์             419,919,393   89.85    326,490,786   77.64    445,626,185   83.61

  ค่านายหน้าจากการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า     7,386,847     1.58     4,974,195     1.18     -             -

  ค่าธรรมเนียมและค่าบริการ                   581,148       0.12     3,354,264     0.80     2,196,176     0.41

  ขาดทุนจากการซื้อขายหลักทรัพย์                (2,145,495)   (0.46)   (323,378)     (0.08)   (2,014,681)   (0.38)

  ขาดทุนจากการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า        (23,582)      (0.01)   (42,760)      (0.01)   -             -

  ดอกเบี้ยและเงินปันผล                       25,086,144    5.37     43,724,322    10.40    49,902,158    9.36

  ดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์             15,534,305    3.32     39,676,333    9.43     35,510,194    6.66

  รายได้อื่น                                1,014,774     0.22     2,680,272     0.64     1,768,614     0.33

  รวมรายได้                               467,353,534   100.00   420,534,034   100.00   532,988,646   100.00

  ค่าใช้จ่าย                                                                                            

  ดอกเบี้ยเงินกู้ยืม                           4,148,976     0.89     7,288,086     1.73     6,892,769     1.29

  ค่าธรรมเนียมและบริการจ่าย                  33,007,411    7.06     27,911,342    6.64     29,105,554    5.46

  หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ                                                                                  

  (กลับรายการ)                            (354,744)     (0.08)   (941,134)     (0.22)   (925,747)     (0.17)

  ขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุนในตราสารทุน   (488,750)     (0.10)   7,820,000     1.86     -             -
  (โอนกลับ)                                                                                           

  ค่าใช้จ่ายการดำเนินงาน                                                                                 

  ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน                    138,804,703   29.70    162,265,722   38.59    165,776,132   31.10

  ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับอาคารสถานที่                                                              53,944,522    10.12

  และอุปกรณ์                               57,597,642    12.32    54,694,064    13.01                  

  ค่าภาษีอากร                              1,417,553     0.30     2,799,009     0.67     2,841,259     0.53

  ค่าตอบแทนกรรมการ                        480,000       0.10     290,000       0.07     375,000       0.07

  ค่าตอบแทนผู้บริหาร                         33,167,623    7.10     -             -        -             -

  ค่าใช้จ่ายอื่น                              45,343,360    9.70     37,744,877    8.98     37,554,437    7.05

  รวมค่าใช้จ่าย                             313,123,774   67.00    299,871,966   71.31    295,563,926   55.45

  กำไรก่อนภาษีเงินได้                        154,229,760   33.00    120,662,068   28.69    237,424,720   44.55

  ภาษีเงินได้                               39,991,194    8.56     33,739,581    8.02     60,391,683    11.33

  กำไรสุทธิสำหรับปี                          114,238,566   24.44    86,922,487    20.67    177,033,037   33.22

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน                                                                                    

  กำไรสุทธิสำหรับปี                          0.35                   0.27                   0.54          
  -------------------------------------- ------------- -------- ------------- -------- ------------- --------

งบกระแสเงินสด

  ------------------------------------------------------------------------------------------
                                             2552            2551            2550
  ------------------------------------------ --------------- --------------- ---------------
                                             บาท             บาท             บาท

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                

  กำไรสุทธิสำหรับปี                              114,238,566     86,922,487      177,033,037

  รายการปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)                                       

  จากกิจกรรมดำเนินงาน                                                          

  ค่าเสื่อมราคาและรายจ่ายตัดจำหน่าย                14,009,910      10,545,711      11,145,840

  โอนกลับรายการหนี้สงสัยจะสูญ                     (354,744)       (941,134)       (925,747)

  ขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุนในตราสารทุน       (488,750)       7,820,000       -
  (โอนกลับ)                                                                   

  ตัดจำหน่ายเงินลงทุน                            -               -               19

  ขาดทุนจากการด้อยค่าของอาคาร                   -               -               2,213,229

  กำไรจากการจำหน่ายอุปกรณ์                      (337,881)       (482,634)       (675,822)

  กำไรจากการยกเลิกสัญญาเช่าระยะยาว              (110,190)       -               -

  เงินปันผลรับ                                  -               (1,407,600)     (1,133,900)

  กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลง                                          

  ในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน                    126,956,911     102,456,830     187,656,656

  สินทรัพย์ดำเนินงาน(เพิ่มขึ้น)ลดลง                                                  

  ลูกหนี้สำนักหักบัญชี                              (79,262,677)    250,526,821     303,550,953

  ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า          (352,579,646)   826,192,769     (28,393,256)
  และดอกเบี้ยค้างรับ                                                             

  สินทรัพย์อื่น                                   (2,812,936)     (12,291,044)    (3,967,397)

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                                    

  เจ้าหนี้สำนักหักบัญชี                                                             

  เจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า         153,940,833     (242,961,824)   (722,156,731)

  หนี้สินอื่น                                     35,135,845      (71,726,571)    30,554,453

  เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป)ในกิจกรรมดำเนินงาน         (118,621,670)   852,196,981     (232,755,322)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                    

  เงินสดจ่ายในการซื้ออุปกรณ์                       (29,454,915)    (4,607,159)     (20,427,493)

  เงินสดจ่ายซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                    (8,734,506)     (6,841,427)     (2,281,608)

  เงินสดรับจากการขายอุปกรณ์                      339,689         485,515         726,056

  เงินสดรับจากการรับคืนค่าใบอนุญาตตลาดอนุพันธ์        -               -               5,000,000

  เงินสดรับจากเงินปันผล                          -               1,407,600       1,133,900

  เงินสดจ่ายซื้อเงินลงทุนในตราสารทุน                (3,000,000)     -               -

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                   (40,849,732)    (9,555,471)     (15,849,145)

                                                                             

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                 

  เงินสดจ่ายชำระสัญญาเช่าระยะยาว                 (613,578)       (533,269)       - 

  เงินปันผลจ่าย                                 (19,500,000)    (35,750,000)    (39,000,000)

  เงินสดสุทธิได้มาจาก(ใช้ไป)ในกิจกรรมจัดหาเงิน       (20,113,578)    (36,283,269)    (39,000,000)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ   (179,584,980)   806,358,241     (287,604,467)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี              1,558,557,537   752,199,296     1,039,803,763

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสิ้นปี              1,378,972,557   1,558,557,537   752,199,296
  ------------------------------------------------------------------------------------------

อัตราส่วนทางการเงิน

  ----------------------------------- ------- ---------- ---------- ----------
                                              2552       2551       2550

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร                                  
  (Profitability Ratio)                                             

  อัตรากำไรขั้นต้น                        (%)     90.45      90.40      93.22

  อัตรากำไรสุทธิ                         (%)     24.44      20.67      33.22

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   (%)     6.40       5.08       10.95

  อัตราผลตอบแทนจากการลงทุน              (%)     -          -          14.50

                                                                    

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                 
  (Efficiency Ratio)                                                

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               (%)     5.42       4.15       7.07

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 (เท่า)   0.22       0.20       0.21

                                                                    

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                     
  (Financial Ratio)                                                 

  อัตราส่วนสินทรัพย์คล่องตัวต่อสินทรัพย์รวม      (%)     61.31      79.33      33.77

  อัตราส่วนสินทรัพย์ก่อรายได้ต่อสินทรัพย์รวม     (%)     27.91      13.82      49.60

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้น               (เท่า)   0.23       0.13       0.32

  อัตราส่วนการจ่ายเงินปันผล                (%)     22.22      20.37      19.05

                                                                    

  อัตราส่วนอื่นๆ                                                        

  อัตราส่วนเงินลงทุนในหลักทรัพย์ต่อสินทรัพย์     (%)     0.16       -          0.35

  เงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิ                 (%)     479.09     845.93     377.4
  (คำนวณตามเกณฑ์สำนักงาน)                                             

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นสามัญ                  (บาท)   5.64       5.35       5.19

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นสามัญ (Fully Diluted)  (บาท)   5.64       5.35       5.19
  ----------------------------------- ------- ---------- ---------- ----------

11.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

สำหรับผลการดำเนินงานของบริษัทฯ ในปี 2552 และปี 2551 บริษัทฯ มีรายได้รวม 467.35
ล้านบาท และ 420.53 ล้านบาท ตามลำดับ และมีกำไรสุทธิ 114.24 ล้านบาท และ 86.92
ล้านบาท ตามลำดับ ซึ่งรายได้ของบริษัทฯ ส่วนใหญ่มาจากรายได้ ค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์
โดยบริษัทฯ มีส่วนแบ่งการตลาดร้อยละ 2.00 ในปี 2552 และร้อยละ 1.67 ในปี 2551

ผลการดำเนินงาน 

รายได้

รายได้ของบริษัทฯ ประกอบด้วย รายได้จากค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
รายได้ค่าธรรมเนียมและบริการ กำไร(ขาดทุน) จากการซื้อขายหลักทรัพย์ ดอกเบี้ยและเงินปันผล
ดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ และรายได้อื่น ได้แก่ค่าธรรมเนียมโอนหุ้น
ค่าธรรมเนียมจากการเป็นนายทะเบียนหลักทรัพย์ ซึ่งรายได้หลักของบริษัทฯ
มาจากธุรกิจการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ ที่ผ่านมาบริษัทฯ
มีรายได้ค่านายหน้าคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 70 - 90 ของรายได้รวม โดยลูกค้าของบริษัทฯ
ส่วนใหญ่จะเป็นลูกค้ารายย่อย ในสัดส่วนร้อยละ 70 - 85
ของปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัทฯ และลูกค้าสถาบัน ในสัดส่วนร้อยละ 15 - 30
ของปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัทฯ สำหรับกำไร(ขาดทุน)
จากการซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัทฯ เกิดขึ้นจากการส่งคำสั่งซื้อขายหลักทรัพย์ให้ลูกค้าผิดพลาด
(trade error) ไม่ได้เกิดจากการลงทุนในหลักทรัพย์ของบริษัทฯ

สำหรับปี 2552 บริษัทฯ มีรายได้รวม 467.35 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 11.13
จากช่วงเดียวกันของปีที่ผ่านมา เนื่องมาจากรัฐบาลมีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ

รายได้ค่านายหน้า

รายได้ค่านายหน้ามีความสัมพันธ์โดยตรงกับปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์ซึ่งขึ้นอยู่กับภาวะตลาดและปัจจัยต่างๆ

ในปี 2552 บริษัทฯ มีรายได้ค่านายหน้ารวม 427.31 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 29.35
จากช่วงเดียวกันของปีก่อน
เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจและจากเหตุการณ์ทางการเมืองภายในประเทศดีขึ้น โดยในปี 2552
มูลค่าซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของบริษัทฯ เท่ากับ 711 ล้านบาท
และมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของตลาดหลักทรัพย์เท่ากับ 17,854 ล้านบาท

  ------------------------------------ ----------- ----------- -----------
                                       ปี 2552      ปี 2551      ปี 2550

  มูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์รวมของบริษัท        172,849     132,678     180,875
  (ล้านบาท)                                                     

  ส่วนแบ่งการตลาดของบริษัท (ร้อยละ)         2.00        1.67        2.12

  อันดับส่วนแบ่งการตลาด                    22          24          22
  ------------------------------------ ----------- ----------- -----------

  ที่มา : ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

  ----------------------------------------- ----------- ----------- -----------
  สัดส่วนประเภทลูกค้า (ร้อยละ)                   ปี 2552      ปี 2551      ปี 2550

  ลูกค้าบุคคล                                  80.15       85.46       81.24

  ลูกค้าสถาบัน                                 19.85       14.54       18.76

  หมายเหตุ :                                                         
  คำนวณจากปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์รวมของบริษัทฯ                           
  ----------------------------------------- ----------- ----------- -----------

รายได้อื่นที่นอกเหนือจากรายได้ค่านายหน้า

ในปี 2552 บริษัทฯ มีรายได้จากดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ 15.53 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 3.32 ของรายได้รวมของบริษัทฯ โดยลดลงจากปีก่อน 24.14 ล้านบาท
ซึ่งเป็นผลมาจากการที่บริษัทฯ
มียอดเฉลี่ยการให้กู้ยืมเงินเพื่อซื้อหลักทรัพย์ในบัญชีเครดิตบาลานซ์ให้กับลูกค้าลดลง

รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผล คิดเป็นร้อยละ 5.37 ของรายได้รวมในปี 2552
โดยรายได้ส่วนใหญ่เป็นดอกเบี้ยเงินฝากสถาบันการเงิน

นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังมีรายได้อื่น 1.01 ล้านบาท โดยเป็นรายได้จากค่าธรรมเนียมโอนหุ้น
ค่าปรับจากการชำระเงินล่าช้า และ ค่าธรรมเนียมจากการเป็นนายทะเบียนหลักทรัพย์ เป็นต้น

ทั้งนี้ บริษัทฯ ยังมีผลขาดทุนจากการซื้อขายหลักทรัพย์ 2.17 ล้านบาท
ซึ่งเป็นผลขาดทุนที่เกิดจากรายการซื้อขายผิดพลาดที่เกิดจากความผิดพลาดจากบุคลากรของบริษัทฯ
เช่น การใส่รหัสบัญชีลูกค้าผิด (Wrong Account) การส่งคำสั่งผิด (Wrong Side)
จำนวนซื้อหรือขายผิด (Wrong Amount) บันทึกราคาผิด (Wrong Price)
และส่งคำสั่งซื้อผิดหลักทรัพย์ (Wrong Stock) เป็นต้น

ค่าใช้จ่าย

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานในปี 2552 บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน 276.81 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นร้อยละ 7.38 จากปี 2551 ทั้งนี้ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของบริษัทฯ ในปี 2552
ประกอบด้วย 1) ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน คิดเป็นร้อยละ 62.13
ของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน 2) ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับอาคารสถานที่และอุปกรณ์ คิดเป็นร้อยละ
20.81 ของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน 3) ค่าใช้จ่ายอื่น คิดเป็นร้อยละ 16.38
ของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน และที่เหลือเป็น ค่าภาษีอากรและ ค่าตอบแทนกรรมการ
คิดเป็นร้อยละ 0.69 ของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน ทั้งนี้ค่าใช้จ่ายดำเนินงานของปี 2552
เพิ่มขึ้น เนื่องจากค่า incentive (ค่าตอบแทนเจ้าหน้าที่การตลาด)
จากการซื้อขายหลักทรัพย์เพิ่มขึ้น ค่าตอบแทนเจ้าหน้าที่การตลาด
เป็นค่าใช้จ่ายซึ่งแปรผันตามรายได้ค่านายหน้า

ดอกเบี้ยเงินกู้ยืมในปี 2552 บริษัทฯ มีดอกเบี้ยเงินกู้ยืม 4.15 ล้านบาท ลดลง 3.14 ล้านบาท
คิดเป็นลดลงร้อยละ 43.07 เกิดจากการลดลงของเงินทุนจากลูกค้าประเภทเครดิตบาลานซ์ และ
บัญชีเงินสดแบบมีหลักประกันเต็มจำนวน (Cash Balance)

กำไรสุทธิ

ในปี 2552 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิจำนวน 114.24 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2551 27.32 ล้านบาท
เป็นผลมาจากรายได้ค่านายหน้าเพิ่มขึ้น เนื่องจากส่วนแบ่งการตลาดของบริษัทฯ เพิ่มขึ้นจากร้อยละ
1.67 เป็นร้อยละ 2.00

ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

สินทรัพย์รวมของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 เท่ากับ 2,249.35 ล้านบาท
สินทรัพย์ของบริษัทส่วนใหญ่เกิดจาก เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด นอกจากนี้ยังประกอบด้วย
ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ และลูกหนี้สำนักหักบัญชี
ซึ่งเพิ่มขึ้นหรือลดลงได้ตามปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ของลูกค้า

โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้นร้อยละ 14.49 จากสิ้นปี 2551
ซึ่งเป็นผลมาจากการลดลงของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด และการเพิ่มขึ้นของ
ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และ ลูกหนี้สำนักหักบัญชี ซึ่งการเพิ่มขึ้นดังกล่าวเป็นไปตามปริมาณซื้อขาย
โดยสินทรัพย์ของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 ประกอบด้วย
เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ร้อยละ 61.31 ของสินทรัพย์รวม
ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และลูกหนี้สัญญาซื้อขายล่วงหน้า สุทธิ ร้อยละ 27.76 ของสินทรัพย์รวม

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทฯ มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด จำนวน 1,378.97
ล้านบาท ลดลงจาก ณ สิ้นปี 2551 จำนวน 179.58 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 11.52
เป็นผลมาจากการที่บริษัทฯ มีลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ และ ลูกหนี้สำนักหักบัญชี เพิ่มขึ้น 431.84
ล้านบาท

เงินลงทุนในตราสารทุน

บริษัทฯ ไม่มีนโยบายลงทุนในตราสารทุน
เนื่องจากมุ่งเน้นที่จะให้บริการการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์แก่ลูกค้าเป็นสำคัญ
ทำให้ที่ผ่านมาบริษัทฯ ไม่มีการเคลื่อนไหวของสินทรัพย์ประเภทเงินลงทุนในตราสารทุน
ยกเว้นการลงทุนในบริษัทหลักทรัพย์เพื่อธุรกิจหลักทรัพย์ (TSFC)

ลูกหนี้สำนักหักบัญชี 

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทฯ มีลูกหนี้สำนักหักบัญชี จำนวน 144.39 ล้านบาท จาก
ลูกหนี้ศูนย์รับฝากหลักทรัพย์ (TSD) 142.39 ล้านบาท ลูกหนี้สำนักหักบัญชีสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
(TCH) 2.00 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 79.26 ล้านบาท จากสิ้นปี 2551 คิดเป็นร้อยละ 121.70
รายการลูกหนี้สำนักหักบัญชี จะเปลี่ยนแปลงขึ้นลงมากน้อยตามมูลค่าการซื้อขาย ณ สิ้นงวดบัญชี
ซึ่งมีความผันผวนตามปกติของธุรกิจหลักทรัพย์

ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและดอกเบี้ยค้างรับ - สุทธิ

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทฯ
มีลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและดอกเบี้ยค้างรับ - สุทธิ เท่ากับ 624.42
ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2551 ร้อยละ 130.00 เนื่องจากภาวะตลาด ณ ปลายปี 2552
และบริษัทฯ มีการให้กู้ยืมกับลูกค้าประเภทเครดิตบาลานซ์เพิ่มขึ้นในไตรมาสที่สี่
เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจ และปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ ทั้งนี้ ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ และ
ลูกหนี้สัญญาซื้อขายล่วงหน้า ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 ประกอบด้วย

-   ลูกหนี้ซื้อขายหลักทรัพย์ด้วยเงินสด จำนวน 258.59 ล้านบาท เพิ่มขึ้น จากสิ้นปีที่ผ่านมา
    126.49 ล้านบาท การเปลี่ยนแปลงขึ้นลงมากน้อยเป็นไปตามมูลค่าการซื้อหลักทรัพย์ 3
    วันทำการสุดท้าย ณ วันสิ้นงวดบัญชี

-   ลูกหนี้เงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ จำนวน 360.72 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2551 224.80
    ล้านบาท เนื่องจากปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น

-   ลูกหนี้อื่นประกอบด้วยลูกหนี้ค้างชำระเกินกว่า T + 3 และลูกหนี้ที่อยู่ระหว่างการติดตาม
    ประนอมหนี้ หรือผ่อนชำระ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 มีจำนวน 14.23 ล้านบาท
    ลดลงจากสิ้นปี 2551 0.34 ล้านบาท จากการที่สามารถติดตามหนี้จากลูกหนี้ได้

-   ลูกหนี้ธุรกิจสัญญาซื้อขายล่วงหน้า จำนวน 0.98 ล้านบาท จากการที่บริษัทฯ
    เริ่มทำธุรกรรมสัญญาซื้อขายล่วงหน้าในปี 2551

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทฯ มีค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 11.60 ล้านบาท
โดยลดลงจากปี 2551 0.35 ล้านบาท
มาจากการติดตามหนี้จากลูกหนี้จัดชั้นสงสัยจะสูญซึ่งมีการผ่อนชำระหนี้ให้กับบริษัทฯ อย่างต่อเนื่อง

อาคาร และอุปกรณ์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทฯ มีอาคารและอุปกรณ์สุทธิ 43.10 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นจากสิ้นปี
2551 18.38 ล้านบาท เนื่องมาจากบริษัทฯ
มีการบริหารจัดการโดยใช้สินทรัพย์ที่มีประสิทธิภาพในการทำงานเพิ่มขึ้น

สินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทฯ มีสินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตน 16.41 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2551
7.34 ล้านบาท ซึ่งเกิดจากการที่บริษัทฯ จ่ายค่าสมาชิกซอฟแวร์คอมพิวเตอร์
เพื่อรองรับการทำงานให้มีประสิทธิภาพเพิ่มขึ้น

สินทรัพย์อื่น 

ประกอบด้วย เงินมัดจำ เงินกองทุนทดแทนความเสียหายระบบชำระราคา ค่าใช้จ่ายจ่ายล่วงหน้า
รายได้ค้างรับ ซึ่ง ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทฯ มีสินทรัพย์อื่น เท่ากับ 38.57 ล้านบาท
ซึ่งเพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2551 2.81 ล้านบาท
มาจากการเพิ่มขึ้นของเงินกองทุนทดแทนความเสียหายระบบชำระราคา

หนี้สินอื่น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทฯ มีหนี้สินอื่น 73.83 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2551 37.09
ล้านบาท เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย และผลตอบแทนพนักงานค้างจ่าย

สภาพคล่อง

ในปี 2552 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน 118.62 ล้านบาท
โดยส่วนใหญ่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงของ ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
ลูกหนี้สำนักหักบัญชี และ เจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และ สัญญาซื้อขายล่วงหน้า
ซึ่งเป็นไปตามสภาวะตลาดและปริมาณการซื้อหรือขายสุทธิในขณะนั้น

ในปี 2552 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมการลงทุน จำนวน 40.85 ล้านบาท
ซึ่งเป็นการใช้ไปสำหรับจัดซื้ออุปกรณ์ และซอฟท์แวร์คอมพิวเตอร์
เพื่อให้การทำงานมีประสิทธิภาพยิ่งขึ้น

ในด้านกิจกรรมการจัดหาเงิน ในปี 2552 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดใช้ไป 20.11 ล้านบาท
เกิดจากการจ่ายเงินปันผล 19.50 ล้านบาทในอัตราหุ้นละ 0.06 บาท

ปัจจัยที่อาจมีผลกระทบต่อฐานะทางการเงินหรือผลการดำเนินงานอย่างมีนัยสำคัญในอนาคต

ภาวะเศรษฐกิจและการเมือง สถานการณ์ต่าง ๆ ทั้งในประเทศและต่างประเทศ
อาจส่งผลต่อฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทฯ
ไม่ว่าจะเป็นแนวโน้มการปรับตัวลดลงของอัตราดอกเบี้ย การปรับตัวเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมัน ภัยแล้ง
สถานการณ์การเมือง สถานการณ์ก่อการร้าย ในจังหวัดชายแดนภาคใต้ที่อาจจะเกิดขึ้นในอนาคต
อาจส่งผลกระทบกับความเชื่อมั่นของนักลงทุน นอกจากนี้
การเปิดเสรีค่าธรรมเนียมการซื้อขายหลักทรัพย์ในอนาคตอาจทำให้ธุรกิจหลักทรัพย์มีการแข่งขันกันรุนแรงขึ้น

11.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

ในรอบบัญชีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทฯ มีค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี คือ บริษัทดีลอยท์
ทู้ช โธมัทสุ ไชยยศ สอบบัญชี จำกัด คิดเป็นมูลค่ารวมทั้งสิ้น 1.11 ล้านบาท ทั้งนี้ บริษัทฯ
ไม่มีภาระค่าบริการอื่น (Non-Audit Fee) ที่จะต้องชำระให้แก่ผู้สอบบัญชี
สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
และบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัดแต่อย่างใด

11.4 ค่าบริการอื่น

บริษัทฯ ไม่มีภาระค่าบริการอื่น (Non-Audit Fee) ที่จะต้องชำระให้แก่ผู้สอบบัญชี
สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
และบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัดแต่อย่างใด