11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

งบการเงิน

สรุปรายงานการตรวจสอบบัญชีของผู้สอบบัญชีในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา มีดังนี้

1) รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2555

ผู้สอบบัญชี : นายประวิทย์ วิวรรณธนานุตร์

  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4917 บริษัท เอเอ็นเอส ออดิท จำกัด

ความเห็นผู้สอบบัญชี : เป็นงบที่ไม่มีเงื่อนไข
ซึ่งได้ให้ความเห็นว่างบการเงินได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน

2) รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554

ผู้สอบบัญชี : นายบรรจง พิชญประสาธน์

  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 7147 บริษัท เอเอ็นเอส ออดิท จำกั

ความเห็นผู้สอบบัญชี : เป็นงบที่ไม่มีเงื่อนไข
ซึ่งได้ให้ความเห็นว่างบการเงินได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรและได้ทำขึ้นตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
และให้ข้อสังเกตหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 2 ในปี 2554
บริษัทฯและบริษัทย่อยได้ใช้มาตราฐานการรายงานทางการเงินที่ออกและปรับปรุงใหม่โดยสภาวิชาชีพบัญชีฯ
นอกจากนี้ บริษัทได้เปลี่ยนนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับการรับรู้รายได้จากการจำหน่ายอสังหาริมทรัพย์
ดังนั้น งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553
ที่แสดงเปรียบเทียบ
ได้มีการปรับย้อนหลังจากผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีดังกล่าวซึ่งมีผลกระทบที่มีสาระสำคัญ

3) รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553

ผู้สอบบัญชี : นายบรรจง พิชญประสาธน์

  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 7147 บริษัท เอเอ็นเอส ออดิท จำกัด

ความเห็นผู้สอบบัญชี : เป็นงบที่ไม่มีเงื่อนไข
ซึ่งได้ให้ความเห็นว่างบการเงินได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรและได้ทำขึ้นตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
และให้ข้อสังเกตหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 1 บริษัทย่อยไม่มีรายได้จากการประกอบธุรกิจ
เนื่องจากบริษัทย่อยอยู่ระหว่างการพัฒนาโครงการมายโฮมเชียงใหม่ อีกทั้ง ในระหว่างปี 2553
บริษัทย่อยได้ทำการเจรจากับสถาบันการเงินโดยได้รับการขยายระยะเวลาชำระคืนเงินกู้ยืมให้ครบกำหนดชำระได้เพียงภายในเดือนพฤษภาคม
2554 เท่านั้น โดยบริษัทย่อยอาจจะต้องจ่ายชำระเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินดังกล่าวทั้งจำนวน
ซึ่งปัจจัยดังกล่าวแสดงให้เห็นถึงความไม่แน่นอนที่สำคัญ
ซึ่งอาจทำให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับความสามารถของบริษัทย่อยที่จะดำเนินงานต่อเนื่อง

สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทฯ และบริษัทย่อย

ตารางแสดงรายการงบแสดงฐานะการเงิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553, 2554 และ 2555

(หน่วย: ล้านบาท)

  --------------------------------- -------- -------- -------- -------- --------- ---------
  งบดุล                              ปี 2553            ปี 2554            ปี 2555    

                                    จำนวน    ร้อยละ    จำนวน    ร้อยละ    จำนวน     ร้อยละ

  สินทรัพย์                                                                           

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                    

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด        7.44     0.84     5.42     0.85     6.15      1.01 

  ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น                0.05     0.01     0.08     0.01     0.09      0.02 

  มูลค่างานที่เสร็จแต่ยังไม่ได้เรียกเก็บ       -        -        -        -                   

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน   -        -        -        -                   

  รายได้ค้างรับ - สุทธิ                  -        -        -        -                   

  ต้นทุนการพัฒนาโครงการ                819.83   93.03    569.21   89.24    550.05    90.48 

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                   0.24     0.03     0.23     0.04     0.26      0.04 

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                  827.56   93.91    574.95   90.14    556.55    91.55 

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                  

  เงินฝากสถาบันการเงินติดภาระหลักประกัน   0.11     0.01     4.72     0.74     0.01      0.00 

  เงินลงทุนในบริษัทย่อย                  -        -        -        -        -         - 

  เงินลงทุนระยะยาวอื่น                  0.22     0.02     0.22     0.03     0.25      0.04 

  ลูกหนี้ผ่อนชำระ                       -        -        -        -        -         - 

  ที่ดินรอการพัฒนา                      38.71    4.39     38.71    6.07     38.71     6.37 

  อาคารและอุปกรณ์                     4.19     0.48     4.39     0.69     3.71      0.61 

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน                     1.24     0.14     1.09     0.17     0.95      0.16 

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                 9.22     1.05     13.74    2.16     7.76      1.28 

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                53.69    6.09     62.87    9.86     51.39     8.45 

  รวมสินทรัพย์                         881.25   100.00   637.82   100.00   607.94    100.00 
  --------------------------------- -------- -------- -------- -------- --------- ---------

(หน่วย: ล้านบาท)

  ------------------------------- ---------- --------- --------- -------- ---------- ----------
  งบดุล                            ปี 2553               ปี 2554             ปี 2555     

                                  จำนวน      ร้อยละ     จำนวน              จำนวน      ร้อยละ

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                  

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                         

  เงินเบิกเกินบัญชีธนาคาร              19.81      2.25      19.95     3.13     19.94      3.28 

  เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น            19.65      2.23      10.54     1.65     2.16       0.35 

  หนี้สินส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี    338.47     38.4      -         -        168.57     27.73 

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน   28.07      3.19      148.37    23.26    2.82       0.46 

  เงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า              340.08     38.59     4.08      0.64     4.04       0.66 

  ดอกเบี้ยค้างจ่าย                    -          -         -         -        -          - 

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                   -          -         -         -        -          - 

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                   1.03       0.12      0.73      0.12     0.26       0.04 

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                  747.1      84.78     183.66    28.8     197.78     32.53 

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                       

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน     -          -         181.11    28.4     -          - 

  ภาระผูกพันผลประโยชน์ของพนักงาน      -          -         1.10      0.17     1.10       0.18 

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                 5.08       0.58      4.36      0.68     2.70       0.44 

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                5.08       0.58      186.57    29.25    3.80       0.62 

  รวมหนี้สิน                         752.18     85.35     370.23    58.05    201.58     33.16 

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                         

  ทุนจดทะเบียน (มูลค่าหุ้นละ 1 บาท)     611.99               611.99             917.99      

  ทุนที่ออกและชำระแล้ว (มูลค่าหุ้นละ 1    305.99     34.72     305.99    47.97    581.61     95.67 
  บาท)                                                                               

  ส่วนต่ำมูลค่าหุ้น                     (3.43)     (0.39)    (3.43)    (0.54)   (99.89)    (16.43) 

  กำไร(ขาดทุน)สะสม                                                                     

  จัดสรรแล้ว – สำรองตามกฎหมาย       12.49      1.42      12.49     1.96     12.49      2.05 

  ยังไม่ได้จัดสรร                     (186.00)   (21.11)   (47.47)   (7.44)   (87.84)    (14.45) 

  รวมส่วนของบริษัทใหญ่                129.06     14.65     267.59    41.95    406.36     66.84 

  ส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม          -          -         -         -        -          - 

  รวมส่วนของเจ้าของ                 129.06     14.65     267.59    41.95    406.37     66.84 

  รวมหนี้สินและส่วนของเจ้าของ          881.25     100.00    637.82    100.00   607.94     100.00 
  ------------------------------- ---------- --------- --------- -------- ---------- ----------

ตารางแสดงรายการงบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม ธันวาคม 2553, 2554 และ 2555

(หน่วย: ล้านบาท)

  --------------------------------- --------- --------- ---------- --------- --------- -----------
  งบกำไรขาดทุน                       ปี 2553              ปี 2554               ปี 2555    

                                    จำนวน     ร้อยละ     จำนวน      ร้อยละ     จำนวน     ร้อยละ

  รายได้จากการขาย                    90.73     95.23     459.58     99.88     18.47     97.97 

  ต้นทุนขาย                           (64.10)   (67.28)   (253.29)   (55.05)   (19.48)   (103.31) 

  กำไร(ขาดทุน)ขั้นต้น                   26.63     29.35     206.29     44.89     (1.01)    (5.45) 

  รายได้อื่น                           4.55      4.77      0.53       0.12      0.38      2.03 

  ค่าใช้จ่ายในการขาย,                  (8.32)    (8.74)    (25.18)    (5.47)    (2.09)    (11.09) 

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร                 (31.89)   (33.47)   (20.93)    (4.55)    (22.23)   (117.91) 

  ต้นทุนทางการเงิน                     (26.16)   (27.46)   (21.21)    (4.61)    (15.43)   (81.82) 

  กำไร(ขาดทุน)สำหรับปี                 (35.20)   (36.95)   139.51     30.32     (40.37)   (214.12) 

  กำไร(ขาดทุน)เบ็ดเสร็จอื่น              -         -         -          -         -         - 

  กำไร(ขาดทุน)เบ็ดเสร็จรวม             (35.20)   (36.95)   139.51     30.32     (40.37)   (214.12) 

  กำไร(ขาดทุน)ต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน(บาทต่อหุ้น)   (0.12)              0.46                 (0.08)     
  --------------------------------- --------- --------- ---------- --------- --------- -----------

ตารางแสดงรายการงบกระแสเงินสด สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553, 2554 และ
2555

(หน่วย: ล้านบาท)

  --------------------------------------- ----------- ----------- -----------
  งบกระแสเงินสด                            ปี 2553      ปี 2554      ปี 2555

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน             59.14       56.81       (4.89)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                 (2.59)      (0.94)      (0.01)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน              (55.90)     (57.89)     5.62

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)   0.65        (2.02)      0.73
  สุทธิ                                                             

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี      6.78        7.44        5.42

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี      7..44       5.42        6.15
  --------------------------------------- ----------- ----------- -----------

อัตราส่วนทางการเงิน สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม ธันวาคม 2553, 2554 และ 2555

  ------------------------------------ ----------- ----------- -----------
  อัตราส่วนทางการเงิน                     ปี 2553      ปี 2554      ปี 2555

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                               

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                1.11        3.13        2.81

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)          0.01        0.03        0.03

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)      0.08        0.12        (0.03)

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)        37.99       277.36      12.04

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)               9.48        1.30        29.89

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)       0.08        0.36        0.03

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)             4,750.40    987.13      10,343.21

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)            159.19      760.07      -

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                  2.26        0.47        -

  Cash Cycle (วัน)                      4,757.61    987.95      10,373.11

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                             

  อัตรากำไรขั้นต้น (ร้อยละ)                 29.35       44.89       (5.45)

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (ร้อยละ)       (14.97)     34.85       (137.11)

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (ร้อยละ)      (435.32)    35.47       19.30

  อัตรากำไรสุทธิ (ร้อยละ)                  (36.95)     30.32       (214.12)

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (ร้อยละ)            (24.00)     70.34       (11.98)

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                            

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (ร้อยละ)        (3.89)      18.37       (6.48)

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (ร้อยละ)    (167.73)    648.89      (94.42)

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)            0.11        0.61        0.03

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)       5.83        1.38        0.50

  อัตราส่วนหนี้สินต่อสินทรัพย์รวม (เท่า)         0.85        0.58        0.33

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (เท่า)  0.69        0.32        (0.03)

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)    3.47        4.05        0.70

  มูลค่าหุ้นตามบัญชี (บาทต่อหุ้น)               0.42        0.87        0.70
  ------------------------------------ ----------- ----------- -----------

0.  คำอธิบายการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

-   งบการเงินและผลการดำเนินงาน

ในปี 2555 บริษัทฯมีสินทรัพย์รวม 607.94 ล้านบาท เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2554 ที่มีจำนวน
637.82 ล้านบาท โดยลดลง 29.88 ล้านบาท หรือลดลงในอัตราร้อยละ4.68
ประกอบด้วยสินทรัพย์หมุนเวียนที่ลดลงอันเนื่องมาจากต้นทุนการพัฒนาโครงการลดลง โดยปี 2555
มีต้นทุนพัฒนาโครงการจำนวน 550.05 ล้านบาท เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2554 ที่มีจำนวน 569.21
ล้านบาท โดยลดลงจำนวน 19.16 ล้านบาท หรือลดลงในอัตราร้อยละ3.37
ขณะที่สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนในปี 2555 มีจำนวน 51.39 ล้านบาท เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2554
ที่มีจำนวน 62.87 ล้านบาท โดยลดลงจำนวน 11.48 ล้านบาท หรือลดลง 18.26%
การลดลงของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนเป็นผลมาจาก
เงินฝากสถาบันการเงินติดภาระหลักประกันลดลงจำนวน 4.71 ล้านบาท
หรือลดลงในอัตราร้อยละ99.79 และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่นลดลง 5.98 ล้านบาท
หรือลดลงในอัตราร้อยละ43.52

ในปี 2555 บริษัทฯมีหนี้สินรวม 201.58 ล้านบาท เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2554 ที่มีจำนวน 370.23
ล้านบาท โดยลดลง 168.65 ล้านบาท หรือลดลงในอัตราร้อยละ45.55
หนี้สินรวมที่ลดลงเป็นผลมาจากเจ้าหนี้อื่นลดลง 8.38 ล้านบาท
หรือลดลงในอัตราร้อยละ79.51เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกันลดลง 145.55 ล้านบาท
หรือลดลงในอัตราร้อยละ98.10

ในปี 2555 บริษัทฯมีส่วนของผู้ถือหุ้นรวม 406.37 ล้านบาท เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2554 ที่มีจำนวน
267.59 ล้านบาท โดยเพิ่มขึ้นจำนวน 138.78 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ51.86
โดยส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นเป็นผลมาจากในปี 2555 บริษัทฯมีการเพิ่มทุนชำระแล้วจำนวน
275,613,504 หุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท
โดยเป็นการขายหุ้นเพิ่มทุนให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมและหุ้นส่วนที่เหลือจากการดำเนินการดังกล่าวมาขายให้แก่บุคคลในวงจำกัด
โดย ณ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทมีทุนเรียกชำระแล้วจำนวน 581.61 ล้านบาท

รายได้จากการดำเนินงาน

1.  รายได้จากการขาย

ในปี 2555 บริษัทฯมีรายได้จากการขายจำนวน 18.47 ล้านบาท เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2554
ที่มีจำนวน 459.58 ล้านบาท โดยลดลง 441.11ล้านบาท หรือลดลงในอัตราร้อยละ95.98

2.  รายได้อื่นๆ

ในปี 2555 บริษัทฯมีรายได้อื่นเป็นจำนวน 0.38 ล้านบาท เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2554 ที่มีจำนวน
0.53 ล้านบาท โดยลดลง 0.15 ล้านบาท หรือลดลงในอัตราร้อยละ 28.30
ทั้งนี้รายได้อื่นๆที่กล่าวถึงประกอบด้วยเงินกองทุนรับจากลูกค้าและดอกเบี้ยรับ

ดังนั้น ในปี 2555 บริษัทฯมีรายได้รวม 18.85 ล้านบาท เปรียบเทียบกับปี2554 ซึ่งมีรายได้รวม
460.11 ล้านบาท โดยรายได้รวมปรับตัวลดลงจำนวน 441.26 ล้านบาท
หรือลดลงในอัตราร้อยละ95.90

ค่าใช้จ่ายจากการดำเนินงาน

ในปี 2555 บริษัทฯมีค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน ทั้งในส่วนของต้นทุนขาย ค่าใช้จ่ายในการขาย
ค่าใช้จ่ายในการบริหาร รวมทั้งต้นทุนทางการเงิน
ซึ่งเป็นปัจจัยที่กระทบต่อผลการดำเนินการแล่ะผลกำไรบริษัท ดังนี้

1.  ต้นทุนขาย

ในปี 2555 บริษัทฯมีต้นทุนขายเป็นจำนวน 19.48 ล้านบาท เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2554 ที่มีจำนวน
253.29 ล้านบาท โดยลดลงจำนวน 233.8 ล้านบาท หรือลดลงในอัตราร้อยละ92.09

2.  ค่าใช้จ่ายในการขาย

ในปี 2555 บริษัทฯมีค่าใช้จ่ายในการขายเป็นจำนวน 2.09 ล้านบาท เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2554
ที่มีจำนวน 25.18 ล้านบาท โดยลดลงจำนวน 23.09 ล้านบาท หรือลดลงในอัตราร้อยละ91.70

3.  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร

ในปี 2555 บริษัทฯมีค่าใช้จ่ายในการบริหารเป็นจำนวน 22.23 ล้านบาท เมื่อเปรียบเทียบกับปี
2554 ที่มีจำนวน 20.93 ล้านบาท โดยเพิ่มขึ้นจำนวน 1.30 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ6.21

4.  ต้นทุนทางการเงิน

ในปี 2555 บริษัทฯมีต้นทุนทางการเงินเป็นจำนวน 15.43 ล้านบาท เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2554
ที่มีจำนวน21.21 ล้านบาท โดยลดลงจำนวน 5.78 ล้านบาท หรือลดลงในอัตราร้อยละ27.25

  กำไรสุทธิจากการดำเนินงาน

ในปี 2555 บริษัทฯขาดทุนเบ็ดเสร็จรวมจำนวน 40.37 ล้านบาท เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2554
ที่มีกำไรเบ็ดเสร็จรวมจำนวน 139.51 ล้านบาท โดยบริษัทขาดทุนเพิ่มขึ้น จำนวน 179.88
ล้านบาท หรือขาดทุนในอัตราร้อยละ128.94ทั้งนี้เป็นผลจากรายได้จากการขายลดลง
441.11ล้านบาท หรือลดลงในอัตราร้อยละ95.98
เนื่องจากบริษัทขายยูนิตคงเหลือในโครงการออกไปเกือบหมดแล้วและยังไม่มีการสร้างยูนิตเพื่อขายเพิ่มขึ้น
ส่งผลให้กำไรขึ้นต้นเมื่อเปรียบเทียบกับปี 2554 ลดลง 207.29 ล้านบาท หรือลดลงในอัตราร้อยละ
100.84

-   สรุปฐานะทางการเงินของบริษัทฯในปี 2555, 2554 และ 2553

สินทรัพย์

ในปี 2553 บริษัทฯ มีมูลค่าสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 881.25 ล้านบาท แบ่งเป็นสินทรัพย์หมุนเวียน
827.56 ล้านบาท และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน 53.70 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 93.90 และ
6.10 ของมูลค่าสินทรัพย์รวมตามลำดับ
โดยมีรายการต้นทุนพัฒนาโครงการเป็นส่วนประกอบที่สำคัญในสินทรัพย์หมุนเวียน ซึ่งมีมูลค่า 819.83
ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 93.03 ของมูลค่าสินทรัพย์รวม

ในปี 2554 บริษัทฯ มีมูลค่าสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 637.82 ล้านบาท แบ่งเป็นสินทรัพย์หมุนเวียน
574.95 ล้านบาท และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน 62.87 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 90.14 และ
9.86 ของมูลค่าสินทรัพย์รวมตามลำดับ
โดยมีรายการต้นทุนพัฒนาโครงการเป็นส่วนประกอบที่สำคัญในสินทรัพย์หมุนเวียน ซึ่งมีมูลค่า 569.21
ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 89.24 ของมูลค่าสินทรัพย์รวม

ในปี 2555 บริษัทฯ มีมูลค่าสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 607.94ล้านบาท แบ่งเป็นสินทรัพย์หมุนเวียน
556.55ล้านบาท และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน 51.39ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 91.55 และ 8.45
ของมูลค่าสินทรัพย์รวมตามลำดับ
โดยมีรายการต้นทุนพัฒนาโครงการเป็นส่วนประกอบที่สำคัญในสินทรัพย์หมุนเวียน ซึ่งมีมูลค่า 550.05
ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 90.48 ของมูลค่าสินทรัพย์รวม
และที่ดินรอการพัฒนาเป็นส่วนประกอบที่สำคัญในสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน ซึ่งมีมูลค่า 38.71 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 6.37 ของมูลค่าสินทรัพย์รวม

สภาพคล่อง

ในปี 2553 บริษัทฯมีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 1.11 เท่า ซึ่งลดลงเมื่อเปรียบเทียบกับปี 2552
โดยมีสาเหตุมาจากในปี 2553 บริษัทฯมีหนี้สินหมุนเวียนรวมจำนวน 747.10 ล้านบาท
ซึ่งเพิ่มขึ้นจำนวน 307.80 ล้านบาท เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2552 ที่มีจำนวน 439.30 ล้านบาท
ทั้งนี้หนี้สินหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้นเป็นผลมาจากบริษัทมีการจ่ายชำระหนี้สินที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปีและเงินรับล่วงหน้าจำนวน
338.47 ล้านบาท และ 340.08 ล้านบาท ตามลำดับ จึงส่งผลให้อัตราส่วนสภาพคล่องของปี 2553
มีการปรับตัวลดลงดังกล่าว

ในปี 2554 บริษัทฯมีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 3.13 เท่า ซึ่งเพิ่มขึ้นมากเมื่อเปรียบเทียบกับปี
2553 โดยมีสาเหตุมาจากในปี 2554 บริษัทฯไม่มีหนี้สินระยะสั้นที่ครบกำหนดชำระในหนึ่งปี
จึงทำให้หนี้สินหมุนเวียนมีจำนวนไม่สูงมาก ส่งผลให้อัตราส่วนสภาพคล่องของปี 2554
มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ระดับ 3.13 เท่า
แสดงให้เห็นว่าบริษัทมีสภาพคล่องเพียงพอต่อการชำระหนี้สินหมุนเวียน

ในปี 2555 บริษัทฯมีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 2.81 เท่า ซึ่งลดลงเมื่อเปรียบเทียบกับปี 2554
โดยมีสาเหตุมาจากในปี 2555 บริษัทฯมีต้นทุนพัฒนาโครงการลดลงจำนวน 19.16 ล้านบาท
ส่งผลให้อัตราส่วนสภาพคล่องของปี 2555 มีการปรับตัวลดลงเล็กน้อย
ซึ่งแสดงให้เห็นว่าบริษัทมีสภาพคล่องเพียงพอต่อการชำระหนี้สินหมุนเวียน

แหล่งที่มาของเงินทุน

ในปี 2553 บริษัทฯมีส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 129.06 ล้านบาท
โดยบริษัทฯมีรายได้จากการขายเพิ่มขึ้นจากปี 2552
ทำให้ผลการดำเนินงานของบริษัทฯขาดทุนสุทธิเพียง 35.20 ล้านบาท ในส่วนของหนี้สินของบริษัทฯ
ในปี 2553 มีหนี้สินรวม 752.18 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปี 2552 จำนวน 312.88 ล้านบาท
โดยบริษัทฯ มีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วน

ของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 5.83 เท่า

ในปี 2554 บริษัทฯมีส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 267.59 ล้านบาท
โดยบริษัทฯมีรายได้จากการขายเพิ่มขึ้นจากปี 2553 ทำให้ผลการดำเนินงานของบริษัทฯมีกำไรสุทธิ
139.51 ล้านบาท ในส่วนของหนี้สินของบริษัทฯ บริษัทฯมีหนี้สินหมุนเวียนจำนวน 183.66 ล้านบาท
และหนี้สินไม่หมุนเวียนจำนวน 186.57 ล้านบาท ดังนั้นบริษัทฯ
จึงมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 1.38 เท่า
แสดงให้เห็นว่าบริษัทมีภาระหนี้สินต่อส่วนของทุนที่ไม่สูงมาก
นั่นหมายความว่าบริษัทมีภาระดอกเบี้ยจ่ายที่ไม่สูงจนเกินไป

ในปี 2555 บริษัทฯมีส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 406.37 ล้านบาท
โดยบริษัทฯมีรายได้จากการขายลดลงจากปี 2554
ทำให้ผลการดำเนินงานของบริษัทฯมีการขาดทุนเบ็ดเสร็จรวม 40.37 ล้านบาท
ในส่วนของหนี้สินบริษัทฯมีหนี้สินหมุนเวียนจำนวน 197.78 ล้านบาท และหนี้สินไม่หมุนเวียนจำนวน
3.80 ล้านบาท
นอกจากนี้บริษัทมีการดำเนินการขายหุ้นเพิ่มทุนให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมและหุ้นส่วนที่เหลือจากการดำเนินการดังกล่าวนำออกขายให้แก่บุคคลในวงจำกัด
ดังนั้นบริษัทฯ จึงมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 0.50 เท่า
แสดงให้เห็นว่าบริษัทมีภาระหนี้สินต่อส่วนของทุนในอัตราส่วนที่บริษัทฯสามารถดำเนินนโยบายเกี่ยวกับการบริหารสภาพคล่องได้อย่างเหมาะสม

โครงสร้างเงินทุน

หนี้สิน

ในปี 2553 บริษัทฯมีหนี้สินรวม 752.18 ล้านบาท โดยเป็นหนี้สินหมุนเวียนรวมจำนวน 747.10
ล้านบาท และหนี้สินไม่หมุนเวียนรวมจำนวน 5.08 ล้านบาท
โดยในส่วนของหนี้สินหมุนเวียนนั้นมีรายการที่สำคัญ อันประกอบด้วย
เงินกู้ยืมระยะสั้นที่ครบกำหนดชำระในหนึ่งปีจำนวน 338.47 ล้านบาท
และเงินรับล่วงหน้าจากลูกค้าจำนวน 340.08 ล้านบาท

ในปี 2554 บริษัทฯมีหนี้สินรวม 370.23 ล้านบาท แบ่งออกเป็นหนี้สินหมุนเวียน 183.66 ล้านบาท
และหนี้สินไม่หมุนเวียน 186.57 ล้านบาท โดยในส่วนของหนี้สินหมุนเวียนนั้นมีรายการที่สำคัญ
อันประกอบด้วย เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกันจำนวน 148.37 ล้านบาท
และเงินเบิกเกินบัญชีจำนวน 19.95 ล้านบาท และในส่วนของหนี้สิน

ระยะยาวนั้นมีรายการที่สำคัญ คือ เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินจำนวน 181.11 ล้านบาท

ในปี 2555 บริษัทฯมีหนี้สินรวม 201.58 ล้านบาท แบ่งออกเป็นหนี้สินหมุนเวียน 197.78 ล้านบาท
และหนี้สินไม่หมุนเวียน 3.80 ล้านบาท โดยในส่วนของหนี้สินมีรายการที่สำคัญ
อันประกอบด้วยเงินเบิกเกินบัญชีธนาคารจำนวน 19.94 ล้านบาท
และหนี้สินส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปีจำนวน 168.57 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ในปี 2553 บริษัทฯ มีส่วนของผู้ถือหุ้น จำนวน 129.06 ล้านบาท
โดยแบ่งออกเป็นทุนจดทะเบียนชำระแล้ว 305.99 ล้านบาท กำไรสะสมที่จัดสรรแล้ว 12.49
ล้านบาท ส่วนต่ำมูลค่าหุ้น 3.43 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯมีผลการขาดทุนสุทธิ เป็นจำนวน 35.20
ล้านบาท มีผลให้บริษัทรับรู้การขาดทุนสะสมเป็นจำนวน 186 ล้านบาท และไม่มีการจ่ายเงินปันผล

ในปี 2554 บริษัทฯ มีส่วนของผู้ถือหุ้น จำนวน 267.59 ล้านบาท
โดยแบ่งออกเป็นทุนจดทะเบียนชำระแล้ว 305.99 ล้านบาท กำไรสะสมที่จัดสรรแล้ว 12.49
ล้านบาท ส่วนต่ำมูลค่าหุ้น 3.43 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯมีกำไรสุทธิเป็นจำนวน 139.51
ล้านบาท มีผลให้บริษัทมีขาดทุนสะสมลดลงเหลือจำนวน 47.47 ล้านบาท
และไม่มีมีการจ่ายเงินปันผล

ในปี 2555 บริษัทฯ มีส่วนของผู้ถือหุ้น จำนวน 406.37 ล้านบาท
โดยแบ่งออกเป็นทุนจดทะเบียนชำระแล้ว 581.61 ล้านบาท กำไรสะสมที่จัดสรรแล้ว 12.49
ล้านบาท ส่วนต่ำมูลค่าหุ้น 3.43 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯมีการขาดทุนเบ็ดเสร็จรวมเป็นจำนวน
40.37 ล้านบาท มีผลให้บริษัทมีขาดทุนสะสมเพิ่มขึ้น โดยมีจำนวนรวม 87.44 ล้านบาท
และไม่มีมีการจ่ายเงินปันผล ทั้งนี้ ณ วันที่ 24 มกราคม 2556
มีการขายหุ้นเพิ่มทุนให้แก่บุคคลในวงจำกัด ส่งผลให้บริษัทฯมีทุนเรียกชำระแล้วจำนวน 616.84
ล้านบาท

ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลกระทบต่อผลการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

รายได้จากการขายโครงการ ปัจจุบันบริษัทฯมีการชะลอการพัฒนาโครงการที่มีอยู่ในปัจจุบัน
ประกอบกับยูนิตขายของโครงการมีการทยอยขายเกือบหมด ดังนั้น
บริษัทฯอาจประสบกับผลกระทบทางด้านสภาพคล่องที่ใช้ในการดำเนินธุรกิจและการชำระหนี้แก่ธนาคาร
ดังนั้นบริษัทจำเป็นต้องเร่งพัฒนาโครงการใหม่ๆเพื่อสร้างรายได้ให้แก่บริษัทในอนาคต

ต้นทุนก่อสร้าง การเพิ่มขึ้นของราคาวัสดุก่อสร้าง
และต้นทุนที่ดินเป็นปัจจัยสำคัญที่กระทบต่อต้นทุนการก่อสร้างให้สูงขึ้น
รวมทั้งยังกระทบต่อการลดลงในรายได้จากการขายของบริษัท
เนื่องจากไม่สามารถขึ้นราคาขายได้ตามต้นทุนที่เพิ่มสูงขึ้นได้
ดังนั้นบริษัทฯต้องมีการวางแผนในการบริหารต้นทุนให้มีความสอดคล้องและมีความเหมาะสมกับการพัฒนาโครงการของบริษัท

ภาระผูกพันและหนี้สินที่มีกับธนาคารและบุคคลที่มีความเกี่ยวข้อง
ปัจจุบันบริษัทฯมีหนี้สินส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปีจำนวน 168.57 ล้านบาท
และเงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกันจำนวน 2.82 ล้านบาท ซึ่งเมื่อเปรียบเทียบกับปี 2554
หนี้สินรวมปรับตัวลดลง 168.65 ล้านบาท หรือลดลงในอัตราร้อยละ45.55
หนี้สินรวมที่ลดลงเป็นผลมาจากเจ้าหนี้อื่นลดลง 8.38 ล้านบาท
หรือลดลงในอัตราร้อยละ79.51ในขณะที่เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกันลดลง 145.55
ล้านบาท หรือลดลงในอัตราร้อยละ98.10

ทำให้บริษัทต้องมีการวางแผนการใช้ไปของเงินกู้ยืมให้เพียงพอและเหมาะสมกับระยะเวลาของเงินกู้
รวมถึงการบริหารจัดการการรับรู้รายได้เพื่อชำระคืนเงินกู้ให้ตรงตามระยะเวลาและเงื่อนไข
โดยไม่กระทบต่อสภาพคล่องและโครงสร้างเงินทุนของบริษัทฯ

ภาวะเศรษฐกิจ เป็นปัจจัยที่มีผลกระทบต้นทุนการพัฒนาโครงการของผู้ประกอบการ
และเป็นตัวกำหนดทิศทางในการวางแผนการลงทุน
ในขณะเดียวกันก็ส่งผลต่อการใช้จ่ายและอำนาจซื้ออสังหาริมทรัพย์ของผู้บริโภค
อันจะส่งผลต่อการรับรู้รายได้ของบริษัท