11 ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน 

11.1 งบการเงิน

  (ก) สรุปรายงานการสอบบัญชีในระยะ 3 ปีที่ผ่านมาและงวดสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2552

รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินปี 2550 ซึ่งตรวจสอบโดย นางสาวทิพวัลย์ นานานุวัฒน์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3459 บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด สำหรับปี 2551 และ ปี 2552 ตรวจสอบโดยนายนิรันดร์ ลีลาเมธวัฒน์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 2319 บริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด ได้ให้ความเห็นว่างบการเงินได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  (ข) ตารางสรุปงบการเงินรวม

  หน่วย : ล้านบาท

+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+
| งบดุล                       | ปี |      |      | ปี    |      | ปี    |   |     |
|                            | 2 |      |      | 2551 |      | 2550 |   |     |
|                            | 5 |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | 5 |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | 2 |      |      |      |      |      |   |     |
+============================+===+======+======+======+======+======+===+=====+
| สินทรัพย์                     |   |      |      |      |      |      |   |     |
+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 4 |      | 12   | 89   | 36   | 82   |   | 38. |
|                            | 8 |      | .76% | 4.92 | .51% | 5.08 |   | 21% |
|                            | 0 |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | . |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | 2 |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | 5 |      |      |      |      |      |   |     |
+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+
| เงินลงทุนชั่วคราว              | - |      | -    | -    | -    | 10   |   | 4.  |
|                            |   |      |      |      |      | 1.19 |   | 69% |
+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+
| ลูกหนี้การค้า - สุทธิ            | 1 |      | 5    | 12   | 5    | 21   |   | 10. |
|                            | 8 |      | .04% | 7.70 | .21% | 6.04 |   | 00% |
|                            | 9 |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | . |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | 6 |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | 6 |      |      |      |      |      |   |     |
+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+
| ลูกหนี้อื่นและเงินให             | 4 |      | 11   | 15   | 6    | 29   |   | 13. |
| ้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน | 4 |      | .76% | 5.04 | .33% | 6.59 |   | 73% |
|                            | 2 |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | . |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | 4 |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | 9 |      |      |      |      |      |   |     |
+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+
| สินค้าคงเหลือ - สุทธิ           | 1 |      | 2    | 15   | 6    | 14   |   | 6.  |
|                            | 0 |      | .67% | 1.93 | .20% | 1.41 |   | 55% |
|                            | 0 |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | . |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | 4 |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | 8 |      |      |      |      |      |   |     |
+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+
| อสังหาริมทรัพย์ระหว่างการพัฒนา   | 8 |      | 21   | 25   | 10   | 5    |   | 2.  |
|                            | 1 |      | .68% | 2.96 | .32% | 6.42 |   | 61% |
|                            | 5 |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | . |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | 8 |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | 5 |      |      |      |      |      |   |     |
+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+
| เงินมัดจำค่าที่ดิน               | 6 |      | 1    | 2    | 1    | -    |   | -   |
|                            | 2 |      | .67% | 5.42 | .04% |      |   |     |
|                            | . |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | 8 |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | 0 |      |      |      |      |      |   |     |
+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น            | 6 |      | 1    | 4    | 1    | 1    |   | 0.  |
|                            | 4 |      | .70% | 3.19 | .76% | 4.72 |   | 68% |
|                            | . |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | 1 |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | 3 |      |      |      |      |      |   |     |
+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน           | 2 |      | 57   | 1,65 | 67   | 1,65 |   | 76. |
|                            | , |      | .28% | 1.16 | .37% | 1.45 |   | 47% |
|                            | 1 |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | 5 |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | 5 |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | . |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | 6 |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | 6 |      |      |      |      |      |   |     |
+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+
| เ                          | 7 |      | 1    | 7    | 3    | 5    |   | 2.  |
| งินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม- | 1 |      | .90% | 4.08 | .02% | 0.95 |   | 36% |
| สุทธิ                        | . |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | 4 |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | 2 |      |      |      |      |      |   |     |
+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+
| เงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย-สุทธิ | - |      | -    | 3    | 1    | 6    |   | 3.  |
|                            |   |      |      | 3.31 | .36% | 9.70 |   | 23% |
+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+
| เงินล่วงหน้าค่าก่อสร้าง          | 3 |      | 8    | 9    | 3    | -    |   | -   |
|                            | 2 |      | .52% | 5.62 | .90% |      |   |     |
|                            | 0 |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | . |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | 8 |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | 0 |      |      |      |      |      |   |     |
+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+
| อสังหาร                     | 9 |      | 25   | 34   | 14   | 17   |   | 7.  |
| ิมทรัพย์ระหว่างการพัฒนาเพื่อให้เช่า | 7 |      | .78% | 6.26 | .13% | 1.36 |   | 94% |
|                            | 0 |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | . |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | 4 |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | 4 |      |      |      |      |      |   |     |
+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ - สุทธิ   | 2 |      | 5    | 23   | 9    | 20   |   | 9.  |
|                            | 2 |      | .88% | 6.57 | .65% | 5.66 |   | 52% |
|                            | 1 |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | . |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | 3 |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | 8 |      |      |      |      |      |   |     |
+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตน              | 1 |      | 0    | 3.44 | 0    | -    |   | -   |
|                            | 2 |      | .33% |      | .14% |      |   |     |
|                            | . |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | 5 |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | 8 |      |      |      |      |      |   |     |
+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+
| ค่าความนิยมรอตัดบัญชี - สุทธิ     | 1 |      | 0    | 0.68 | 0    | 0.30 |   | 0.  |
|                            | . |      | .04% |      | .03% |      |   | 01% |
|                            | 3 |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | 4 |      |      |      |      |      |   |     |
+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น          | 1 |      | 0    | 9.86 | 0    | 1    |   | 0.  |
|                            | 0 |      | .27% |      | .40% | 0.08 |   | 47% |
|                            | . |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | 0 |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | 3 |      |      |      |      |      |   |     |
+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน         | 1 |      | 42   | 79   | 32   | 50   |   | 23. |
|                            | , |      | .72% | 9.82 | .63% | 8.05 |   | 53% |
|                            | 6 |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | 0 |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | 7 |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | . |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | 9 |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | 9 |      |      |      |      |      |   |     |
+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+
| รวมสินทรัพย์                  | 3 |      | 100  | 2,45 | 100  | 2,15 |   | 1   |
|                            | , |      | .00% | 0.98 | .00% | 9.50 |   | 00. |
|                            | 7 |      |      |      |      |      |   | 00% |
|                            | 6 |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | 3 |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | . |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | 6 |      |      |      |      |      |   |     |
|                            | 5 |      |      |      |      |      |   |     |
+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น         |   |      |      |      |      |      |   |     |
+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+
| หนี้สินหมุนเวียน                |   |      |      |      |      |      |   |     |
+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+
| เ                          |   | -    | -    | -    | -    | 1.21 | 0 |     |
| งินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น |   |      |      |      |      |      | . |     |
|                            |   |      |      |      |      |      | 0 |     |
|                            |   |      |      |      |      |      | 6 |     |
|                            |   |      |      |      |      |      | % |     |
+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+
| เจ้าหนี้การค้า                 |   | 21   | 5    | 2    | 1    | 3    | 1 |     |
|                            |   | 7.57 | .78% | 6.16 | .07% | 6.92 | . |     |
|                            |   |      |      |      |      |      | 7 |     |
|                            |   |      |      |      |      |      | 1 |     |
|                            |   |      |      |      |      |      | % |     |
+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+
| เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันก     |   | 21   | 5    | -    | -    | -    | - |     |
| ารเงินที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี |   | 8.02 | .79% |      |      |      |   |     |
+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+
| เจ้าหนี้อื่นและ                 |   | 3.93 | 0    | 1    | 0    | 3    | 1 |     |
| เงินก                       |   |      | .10% | 0.73 | .44% | 2.85 | . |     |
| ู้ยืมระยะสั้นจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน |   |      |      |      |      |      | 5 |     |
|                            |   |      |      |      |      |      | 2 |     |
|                            |   |      |      |      |      |      | % |     |
+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+
| เงินกู้ยืมระยะสั้นจากกิจการอื่น     |   | 8.85 | 0    | -    | -    | -    | - |     |
|                            |   |      | .24% |      |      |      |   |     |
+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+
| เงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า         |   | 6    | 1    | 1    | 0    | -    | - |     |
|                            |   | 9.89 | .86% | 9.93 | .81% |      |   |     |
+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+
| เจ้าหนี้เงินประกันผลงาน         |   | 3    | 0    | 2.48 | 0    | -    | - |     |
|                            |   | 1.98 | .85% |      | .10% |      |   |     |
+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น              |   | 2    | 0    | 3    | 1    | 15   | 6 |     |
|                            |   | 5.18 | .67% | 0.34 | .24% | 0.86 | . |     |
|                            |   |      |      |      |      |      | 9 |     |
|                            |   |      |      |      |      |      | 8 |     |
|                            |   |      |      |      |      |      | % |     |
+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน             |   | 57   | 15   | 8    | 3    | 22   | 1 |     |
|                            |   | 5.42 | .29% | 9.64 | .66% | 1.84 | 0 |     |
|                            |   |      |      |      |      |      | . |     |
|                            |   |      |      |      |      |      | 2 |     |
|                            |   |      |      |      |      |      | 7 |     |
|                            |   |      |      |      |      |      | % |     |
+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน              |   |      |      |      |      |      |   |     |
+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+
| เ                          |   | -    | -    | 9    | 3    | -    | - |     |
| งินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน |   |      |      | 0.00 | .67% |      |   |     |
+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+
| ค่าเ                        |   | 1,05 | 27   | 25   | 10   | -    | - |     |
| ช่ารับล่วงหน้าจากกิจการที่เกี่ยวข้อง |   | 0.00 | .90% | 0.00 | .20% |      |   |     |
+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น            |   | -    | -    | 5.99 | 0    | -    | - |     |
|                            |   |      |      |      | .24% |      |   |     |
+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน           |   | 1,05 | 27   | 34   | 14   | -    | - |     |
|                            |   | 0.00 | .90% | 5.99 | .12% |      |   |     |
+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+
| รวมหนี้สิน                    |   | 1,62 | 43   | 43   | 17   | 22   | 1 |     |
|                            |   | 5.42 | .19% | 5.63 | .77% | 1.84 | 0 |     |
|                            |   |      |      |      |      |      | . |     |
|                            |   |      |      |      |      |      | 2 |     |
|                            |   |      |      |      |      |      | 7 |     |
|                            |   |      |      |      |      |      | % |     |
+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท         |   | 1,89 | 50   | 1,87 | 76   | 1,90 | 8 |     |
|                            |   | 7.69 | .42% | 0.98 | .34% | 9.60 | 8 |     |
|                            |   |      |      |      |      |      | . |     |
|                            |   |      |      |      |      |      | 4 |     |
|                            |   |      |      |      |      |      | 3 |     |
|                            |   |      |      |      |      |      | % |     |
+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย |   | 24   | 6    | 14   | 5    | 2    | 1 |     |
|                            |   | 0.54 | .39% | 4.37 | .89% | 8.06 | . |     |
|                            |   |      |      |      |      |      | 3 |     |
|                            |   |      |      |      |      |      | 0 |     |
|                            |   |      |      |      |      |      | % |     |
+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น             |   | 2,13 | 56   | 2,01 | 82   | 1,93 | 8 |     |
|                            |   | 8.23 | .81% | 5.35 | .23% | 7.66 | 9 |     |
|                            |   |      |      |      |      |      | . |     |
|                            |   |      |      |      |      |      | 7 |     |
|                            |   |      |      |      |      |      | 3 |     |
|                            |   |      |      |      |      |      | % |     |
+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น      |   | 3,76 | 100  | 2,45 | 100  | 2,15 | 1 |     |
|                            |   | 3.65 | .00% | 0.98 | .00% | 9.50 | 0 |     |
|                            |   |      |      |      |      |      | 0 |     |
|                            |   |      |      |      |      |      | . |     |
|                            |   |      |      |      |      |      | 0 |     |
|                            |   |      |      |      |      |      | 0 |     |
|                            |   |      |      |      |      |      | % |     |
+----------------------------+---+------+------+------+------+------+---+-----+

  --------------------------------------------------- ---------- ---------- -------- ---------- --------- ---------- ---------
  งบกำไรขาดทุน                                         ปี 2552                         ปี 2551               ปี 2550     

  รายได้                                                                                                              

  รายได้จากการขายและการให้บริการ                         853.92                62.86%   1,074.83   86.51%    1,361.22   87.98%

  รายได้จากการขายหน่วยในอาคารชุด                         463.09                34.09%   64.76      5.22%     97.08      6.27%

  รายได้อื่น                                             43.98                 3.23%    79.66      6.42%     88.90      5.78%

  ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม                       (2.65)                -0.19    22.75      1.84%     9.89       0.63%

  รวมรายได้                                            1,358.34              100%     1,239.37   100.00%   1,557.09   100.00%

  ค่าใช้จ่าย                                                                                                            

  ต้นทุนขายสินค้าและต้นทุนการให้บริการ                        776.77                57.18%   944.22     76.18%    1,185.16   76.11%

  ต้นทุนขายหน่วยในอาคารชุด                                362.36                28.88%   52.63      4.25%     80.54      5.17%

  ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร                          189.33                13.93%   164.46     13.27%    113.18     7.26%

  รวมค่าใช้จ่าย                                          1,328.48              97.80%   1,161.30   93.70%    1,378.88   88.55%

  ดอกเบี้ยจ่าย                                           1.12                  0.08%    0.78       0.06%     2.01       0.13%

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                                      11.82                 0.87%    31.06      2.51%     54.47      3.49%

  ขาดทุน(กำไร) สุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                    8.67                  0.63%    15.60      1.26%     (1.01)     -0.18%

  กำไร(ขาดทุน) สุทธิ                                     8.24                  0.60%    61.83      4.99 %    100.95     6.48%

                                                                                                                     

  งบกระแสเงินสด *                                                 ปี 2552              ปี 2551               ปี 2550     

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) ในกิจกรรมดำเนินงานสุทธิ                        (373.18)            (276.59)             154.09     

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) ในกิจกรรมลงทุน                               (614.91)            (23.57)              50.22      

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมจัดหาเงิน                           576.64              372.41               307.91     

  ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนของเงินตราต่างประเทศคงเหลือสิ้นปี              (3.22)              (2.41)               -          

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายปี                                480.25              894.92               825.08     
  --------------------------------------------------- ---------- ---------- -------- ---------- --------- ---------- ---------

  หมายเหตุ : ดูรายละเอียดเพิ่มเติมจากงบการเงินบริษัท

  (ค) อัตราส่วนทางการเงิน

+------------------------------------+---+---------+--------+--------+
|                                    |   | ปี 2552  | ปี 2551 | ปี 2550 |
+------------------------------------+---+---------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                    | เ | 4.55    | 19.49  | 7.45   |
|                                    | ท |         |        |        |
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                    | ่า | 2.35    | 13.14  | 6.49   |
|                                    |   |         |        |        |
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว              | เ | (1.34)  | (2.41) | 0.81   |
|                                    | ท |         |        |        |
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด          | ่า | 5       | 7      | 7      |
|                                    |   |         |        |        |
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า            | เ | 17      | 12     | 12     |
|                                    | ท |         |        |        |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ           | ่า | 9       | 32     | 43     |
|                                    |   |         |        |        |
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                | เ | 68      | 55     | 55     |
|                                    | ท |         |        |        |
| ระยะเวลาเก็บหนี้                      | ่า | 39      | 11     | 8      |
|                                    |   |         |        |        |
| ระยะเวลาชำระหนี้                     | เ | 22      | 29     | 30     |
|                                    | ท |         |        |        |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                | ่า | 52      | 73     | 77     |
|                                    |   |         |        |        |
| Cash Cycle                         | เ |         |        |        |
|                                    | ท |         |        |        |
|                                    | ่า |         |        |        |
|                                    |   |         |        |        |
|                                    | ว |         |        |        |
|                                    | ัน |         |        |        |
|                                    |   |         |        |        |
|                                    | ว |         |        |        |
|                                    | ัน |         |        |        |
|                                    |   |         |        |        |
|                                    | ว |         |        |        |
|                                    | ัน |         |        |        |
|                                    |   |         |        |        |
|                                    | ว |         |        |        |
|                                    | ัน |         |        |        |
+------------------------------------+---+---------+--------+--------+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร   | % | 13.51   | 12.32  | 13.21  |
|                                    |   |         |        |        |
| อัตรากำไรขั้นต้น                       | % | 0.61    | 4.99   | 6.52   |
|                                    |   |         |        |        |
| อัตรากำไรสุทธิ                        | % | 0.40    | 3.13   | 6.05   |
|                                    |   |         |        |        |
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                  | % | (0.87)  | (2.14) | 5.45   |
|                                    |   |         |        |        |
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน             | % | 2.62    | 8.26   | 3.98   |
|                                    |   |         |        |        |
| อัตรากำไรอื่น                         | % | 3       | 1,     | 194.00 |
|                                    |   | ,281.69 | 541.81 |        |
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร            |   |         |        |        |
+------------------------------------+---+---------+--------+--------+
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน  | % | 0.27    | 2.68   | 5.43   |
|                                    |   |         |        |        |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวม           | % | 9.57    | 33.85  | 58.28  |
|                                    |   |         |        |        |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร          | เ | 0.44    | 0.54   | 0.83   |
|                                    | ท |         |        |        |
| อัตราหมุนเวียนของสินทรัพย์รวม            | ่า |         |        |        |
+------------------------------------+---+---------+--------+--------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน      | เ | 0.71    | 0.22   | 0.11   |
|                                    | ท |         |        |        |
| อัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนผู้ถือหุ้น           | ่า | (       | (4     | 111.17 |
|                                    |   | 324.58) | 39.80) |        |
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย        | เ |         |        | 0.96   |
|                                    | ท | (6.52)  | 2.74   |        |
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน      | ่า |         |        | 75.51  |
|                                    |   | 92.73   | 61.84  |        |
| อัตราการจ่ายเงินปันผล                  | เ |         |        |        |
|                                    | ท |         |        |        |
|                                    | ่า |         |        |        |
|                                    |   |         |        |        |
|                                    | % |         |        |        |
+------------------------------------+---+---------+--------+--------+
| ข้อมูลต่อหุ้น                           | บ | 2.80    | 2.64   | 2.54   |
|                                    | า |         |        |        |
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                     | ท | 0.01    | 0.08   | 0.16   |
|                                    |   |         |        |        |
| กำไรสุทธิต่อหุ้น*                       | บ | 0.01    | 0.05   | 0.10   |
|                                    | า |         |        |        |
| เงินปันผลต่อหุ้น                        | ท | 1.00    | 1.00   | 1.00   |
|                                    |   |         |        |        |
| มูลค่าที่ตราไว้ต่อหุ้น                     | บ |         |        |        |
|                                    | า |         |        |        |
|                                    | ท |         |        |        |
|                                    |   |         |        |        |
|                                    | บ |         |        |        |
|                                    | า |         |        |        |
|                                    | ท |         |        |        |
+------------------------------------+---+---------+--------+--------+

+------------------------------------+---+---------+--------+--------+
|                                    |   | ปี 2552  | ปี 2551 | ปี 2550 |
+------------------------------------+---+---------+--------+--------+
| อัตราการเติบโต                       | % | 53.56   | 13.50  | 38.80  |
|                                    |   |         |        |        |
| สินทรัพย์รวม                          | % | 249.74  | 96.37  | 40.30  |
|                                    |   |         |        |        |
| หนี้สินรวม                            | % | 15.57   | (      | (0.41) |
|                                    |   |         | 22.04) |        |
| รายได้จากการขายรวม                  | % | (86.66) |        | (      |
|                                    |   |         | (      | 30.89) |
| กำไรสุทธิ                            |   |         | 38.75) |        |
+------------------------------------+---+---------+--------+--------+

หมายเหตุ : * ใช้วิธีการคำนวณตามมาตรฐานการบัญชี โดยการถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก
ที่มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท

11.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ผลการดำเนินงาน

ในปี 2552 บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีรายได้จากการขายและการให้บริการ 853.92 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 62.86 ของรายได้รวมทั้งหมด ลดลงจากปีก่อนร้อยละ 20.55
บริษัทฯมีรายได้ลดลงในธุรกิจสังกะสีออกไซด์
อันเนื่องจากวิกฤติเศรษฐกิจในสหรัฐอเมริกาและการชะลอตัวทางเศรษฐกิจของทั่วโลก
ตลอดจนการปรับตัวที่สูงขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาสังกะสี แม้ว่าจะมีปริมาณการขายเพิ่มขึ้น 860 ตัน
เมื่อเปรียบเทียบกับช่วงเดียวกันของ ปี 2551 โดยในปี 2552 บริษัทฯ มียอดขายเป็นจำนวน
14,086 ตัน

รายได้จากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เท่ากับ 463.09 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 34.08
ของรายได้รวมทั้งหมด เพิ่มขึ้น398.3 ล้านบาท จากปี 2551 สำหรับปี 2552 บริษัทฯ
มีการรับรู้รายได้จากโครงการพาร์ควิว วิภาวดี 4 โครงการ ยู สบาย คอนโดมิเนียม
และโครงการ ยู ดีไลท์ คอนโดมิเนียม แอท บางซื่อ สเตชั่น ซึ่งได้ก่อสร้างแล้วเสร็จ
โดยเริ่มโอนห้องชุดให้แก่ลูกค้าได้ในระหว่างไตรมาสที่ 3 และ ไตรมาสที่ 4 ของปี 2552
จึงส่งผลให้รายได้จากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้น อย่างมีสาระสำคัญ

บริษัทฯ มีรายได้จากดอกเบี้ยรับจำนวน 14.5 ล้านบาท ลดลง 28.6 ล้านบาท
จากดอกเบี้ยรับจำนวน 43.1 ล้านบาท ในช่วงเดียวกันของปีก่อน
ทั้งนี้เนื่องจากลูกหนี้เงินกู้ยืมระยะสั้นกับกิจการที่เกี่ยวข้องกันลดลงอย่างมีสาระสำคัญ โดยลดลงจาก
154.9 ในปี 2551 เป็น 37.5 ล้านบาท

บริษัทฯ มีกำไรขั้นต้นโดยรวมในอัตราส่วนร้อยละ 13.51 เพิ่มขึ้นจากปีก่อน ที่มีอัตราส่วนร้อยละ
12.53 โดยเฉพาะอัตรากำไรขั้นต้นจากการขายห้องในอาคารชุด เพิ่มขึ้นจากอัตราร้อยละ 23.05
ในปีก่อน เป็นอัตราร้อยละ 27.80เนื่องจากบริษัทฯ มีการควบคุมต้นทุนการก่อสร้างได้ดีขึ้น
และสร้างเสร็จเร็วกว่ากำหนด

ในด้านค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร เพิ่มขึ้น 24.8 ล้านบาท จาก 164.46 ล้านบาท ในปี
2551 เป็น 189.33 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลมาจากค่าใช้จ่ายการตลาดเพื่อสนับสนุนการขายโครงการ
ยู สบาย คอนโดมิเนียม โครงการ ยู ดีไลท์ คอนโดมิเนียม @ บางซื่อ สเตชั่น
และการเปิดตัวโครงการ ยู ดีไลท์ คอนโดมิเนียม @ ห้วยขวาง สเตชั่น และ โครงการ ยู ดีไลท์
คอนโดมิเนียม @ จตุจักร สเตชั่น ซึ่งคาดว่าจะเริ่มรับรู้รายได้ตั้งแต่ ไตรมาส 3 ปี 2554
เป็นต้นไป

กล่าวโดยสรุป ในปี 2552 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิรวม 8.24 ล้านบาท ลดลงจากปี 2551 จำนวน
61.83 ล้านบาท หรือ
คิดเป็นร้อยละ 86.66

ฐานะการเงิน

สินทรัพย์รวม

สินทรัพย์รวมตามงบการเงินรวม มีจำนวน 3,763.65 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 1,312.67
ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราเพิ่มขึ้นร้อยละ 53.56 โดยมีรายการที่เพิ่มขึ้นอย่างมีสาระสำคัญ ได้แก่
การเพิ่มขึ้นของมูลค่าโครงการอสังหาริมทรัพย์ซึ่งเป็นของโครงการ ยู สบาย คอนโดมิเนียม
และโครงการ ยู ดีไลท์ คอนโดมิเนียม แอท บางซื่อ สเตชั่น จำนวน 562.87 ล้านบาท
และอีกส่วนหนึ่งคือการเพิ่มขึ้นของมูลค่าโครงการในระหว่างการพัฒนาได้แก่โครงการปาร์ค
เวนเชอร์ (โครงการพัฒนาที่ดินบริเวณสี่แยกถนนเพลินจิต - วิทยุ) จำนวน 624.18 ล้านบาท
ซึ่งเป็นโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่จะสร้างรายได้ให้แก่บริษัทฯ ในอนาคต

หนี้สินรวม

หนี้สินรวมตามงบการเงินรวม มีจำนวน 1,625.42 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 1,189.79.79
ล้าน เนื่องจากในปี 2552
ได้มีการบันทึกค่าเช่ารับล่วงหน้าจากกิจการที่เกี่ยวข้องกันตามภาระผูกพันของสัญญาเช่าที่ดินระยะยาวบริเวณสี่แยกถนนเพลินจิต
– วิทยุ สำหรับโครงการปาร์ค เวนเชอร์ จำนวน 800.00 ล้านบาท
และเงินกู้ยืมระยะยาวเพิ่มขึ้นจำนวน 128.02 ล้านบาท
จากการกู้ยืมจากสถาบันการเงินเพื่อนำมาพัฒนาโครงการยูดีไลท์ แอท บางซื่อสเตชั่น

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 ส่วนของผู้ถือหุ้นตามงบการเงินรวม มีจำนวน 2,138.22 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 122.87 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราเพิ่มขึ้นร้อยละ 6.10
การเพิ่มขึ้นโดยส่วนใหญ่เกิดจากส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยเพิ่มขึ้นจำนวน 96.15 ล้านบาท
อันเนื่องมาจากการที่บริษัทฯ ได้เพิ่มทุนจดทะเบียนของบริษัท แกรนด์ยูนิตี้ ดิเวลล็อปเมนท์ จำกัด
จำนวน 220 ล้านบาท รวมเป็นทุนจดทะเบียนที่ชำระแล้ว 600 ล้านบาท
เพื่อรองรับการขยายตัวของธุรกิจตามแผนการดำเนินงานของบริษัทฯ

กระแสเงินสด

ปี 2552 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมการดำเนินงานสุทธิ 373.18 ล้านบาท
โดยนำไปใช้ในการพัฒนาโครงการอสังหาริมทรัพย์ในหลายโครงการตามที่กล่าวไว้ข้างต้น
ในส่วนของกระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนสุทธิเพิ่มขึ้นจำนวน 687.57 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปีก่อน
โดยมีรายการที่สำคัญคือ มูลค่าโครงการในระหว่างการพัฒนาเพื่อให้เช่า ได้แก่ โครงการปาร์ค
เวนเชอร์ (โครงการพัฒนาที่ดินบริเวณสี่แยกถนนเพลินจิต - วิทยุ) จำนวน 624.18 ล้านบาท
ซึ่งเป็นโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่จะสร้างรายได้ให้แก่บริษัทฯ ในอนาคต บริษัทฯ
มีกระแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงินสุทธิจำนวน 576.64 ล้านบาท
จากเงินค่าเช่ารับล่วงหน้าจำนวน 400 ล้านบาท และเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินจำนวน
128.02 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2552 บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีเงินสดคงเหลือสุทธิเท่ากับ 480.25
ล้านบาท

อัตราส่วนสภาพคล่องที่สำคัญ

อัตราส่วนสภาพคล่องอยู่ในระดับ 4.55 เท่า และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วอยู่ในระดับ 2.35
เท่า มีสภาพคล่องลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนที่อยู่ในระดับ 19.49 และ 13.14 เท่าตามลำดับ
เนื่องจากบริษัทฯ มีหนี้สินหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้นจากการพัฒนาโครงการอสังหาริมทรัพย์
โดยมีการเพิ่มขึ้นของรายการสำคัญ ได้แก่ เจ้าหนี้การค้า และ
เงินกู้ระยะยาวจากสถาบันการเงินที่กำหนดชำระภายใน 1 ปี

11.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

บริษัทฯ และบริษัทย่อย จ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้กับบริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด
ที่ผู้สอบบัญชีสังกัด ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 2,877,000 บาท
ประกอบด้วยค่าสอบบัญชีของบริษัทฯ จำนวน 810,000 บาท และค่าสอบบัญชีของบริษัทย่อย
2,067,000 บาท