12. ฐานะการเงิน และผลการดำเนินงาน

รายงานของผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ประจำปี 2548

เสนอต่อผู้ถือหุ้นและคณะกรรมการของบริษัท ยูเนี่ยนไพโอเนียร์ จำกัด (มหาชน)

ข้าพเจ้าได้ตรวจสอบงบดุล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 และ 2547 งบกำไรขาดทุน งบแสดงการ
เปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นและงบกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท
ยูเนี่ยนไพโอเนียร์ จำกัด (มหาชน)
ซึ่งผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
ส่วนข้าพเจ้าเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงินดังกล่าวจากผลการตรวจสอบของข้าพเจ้า

ข้าพเจ้าได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
ซึ่งกำหนดให้ข้าพเจ้าต้องวางแผนและปฏิบัติงานเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลว่างบการเงินแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่
การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญ
ซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้น
ตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการที่นำเสนอในงบการเงินโดยรวม
ข้าพเจ้าเชื่อว่าการตรวจสอบดังกล่าวให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์อย่างเหมาะสมในการแสดงความเห็นของข้าพเจ้า

ข้าพเจ้าเห็นว่า งบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 และ 2547
ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท
ยูเนี่ยนไพโอเนียร์ จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ณรงค์ พันตาวงษ์

ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3315

บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด

กรุงเทพฯ : 22 กุมภาพันธ์ 2549

รายงานของผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ประจำปี 2547

เสนอต่อผู้ถือหุ้นและคณะกรรมการของบริษัท ยูเนี่ยนไพโอเนียร์ จำกัด (มหาชน)

ข้าพเจ้าได้ตรวจสอบงบดุล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 และ 2546 งบกำไรขาดทุน งบแสดงการ
เปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นและงบกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท
ยูเนี่ยนไพโอเนียร์ จำกัด (มหาชน)
ซึ่งผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
ส่วนข้าพเจ้าเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงินดังกล่าวจากผลการตรวจสอบของข้าพเจ้า

ข้าพเจ้าได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
ซึ่งกำหนดให้ข้าพเจ้าต้องวางแผนและปฏิบัติงานเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลว่างบการเงินแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่
การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
การ

ประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญ
ซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้น
ตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการที่นำเสนอในงบการเงินโดยรวม
ข้าพเจ้าเชื่อว่าการตรวจสอบดังกล่าวให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์อย่างเหมาะสมในการแสดงความเห็นของข้าพเจ้า

ข้าพเจ้าเห็นว่า งบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 และ 2546
ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท
ยูเนี่ยนไพโอเนียร์ จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ณรงค์ พันตาวงษ์

ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3315

บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด

กรุงเทพฯ : 28 มกราคม 2548

รายงานของผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ประจำปี 2546

เสนอต่อผู้ถือหุ้นและคณะกรรมการของบริษัท ยูเนี่ยนไพโอเนียร์ จำกัด (มหาชน)

ข้าพเจ้าได้ตรวจสอบงบดุล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 และ 2545งบกำไรขาดทุน งบแสดงการ
เปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นและงบกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท
ยูเนี่ยนไพโอเนียร์ จำกัด (มหาชน)
ซึ่งผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
ส่วนข้าพเจ้าเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงินดังกล่าวจากผลการตรวจสอบของข้าพเจ้า

ข้าพเจ้าได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
ซึ่งกำหนดให้ข้าพเจ้าต้องวางแผนและปฏิบัติงานเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลว่างบการเงินแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่
การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญ
ซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้น
ตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการที่นำเสนอในงบการเงินโดยรวม
ข้าพเจ้าเชื่อว่าการตรวจสอบดังกล่าวให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์อย่างเหมาะสมในการแสดงความเห็นของข้าพเจ้า

ข้าพเจ้าเห็นว่า งบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 และ 2545
ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท
ยูเนี่ยนไพโอเนียร์ จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ณรงค์ พันตาวงษ์

ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3315

บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด

กรุงเทพฯ : 30 มกราคม 2547

[]

[]

[]

  อัตราส่วนทางการเงิน เปรียบเทียบ 3 ปี

[]

  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและการดำเนินงาน

เนื่องจากบริษัทฯ ดำเนินธุรกิจรูปแบบของอุตสาหกรรมผลิตภัณฑ์ยางยืด ซึ่งผลิตภัณฑ์ของบริษัทฯ
ส่วนใหญ่เป็นลักษณะของวัตถุดิบที่จะนำไปใช้กับอุตสาหกรรมสิ่งทอ เสื้อผ้าสำเร็จรูป เช่น ชุดชั้นใน
เสื้อแจ็คเก็ต เสื้อกันหนาว
ซึ่งสินค้าไทยยังคงมีปัญหาอุปสรรคทางด้านการแข่งขันกับสินค้าของประเทศที่มีต้นทุนต่ำ
ค่าแรงราคาถูก ซึ่งเป็นแรงจูงใจสำคัญในกลุ่มเป้าหมายระดับล่าง

ภาวะการแข่งขันด้านราคาที่รุนแรงของตลาดสิ่งทอ โดยเฉพาะจีน
ซึ่งที่ผ่านมาลักลอบสวมสิทธิสิ่งทอไทยมาตลอดมีผลกระทบโดยตรงกับลูกค้าของบริษัทฯ
และมีแนวโน้มที่จะรุนแรงขึ้นต่อเนื่อง ซึ่งปัจจุบันรัฐบาลมีการเปิดการค้าเสรีในอุตสาหกรรมสิ่งทอ
ดังนั้นผู้ผลิตต้องปรับตัวด้วยการสร้างจุดขายที่แตกต่าง และดึงศักยภาพที่มีอยู่ออกมาแข่งขัน เช่น
ความรวดเร็วด้านการผลิต รูปแบบ เน้นความเป็นแฟชั่นที่ประณีตมากขึ้น
และที่สำคัญต้องลดต้นทุนการผลิตให้ต่ำลง เพื่อให้สามารถแข่งขันกับคู่แข่งได้

ในครึ่งปีหลังของปี 2548 ผู้ผลิตในกลุ่มอุตสาหกรรมการผลิตชุดชั้นในสตรี
ได้เริ่มมีการปรับภาพลักษณ์ของสินค้าจากเดิมที่เป็นสินค้าที่ใช้ประจำวัน
เป็นสินค้าแฟชั่นตามพฤติกรรมของผู้บริโภคที่เปลี่ยนไปและเพื่อเป็นการหลีกเลี่ยงการแข่งขันด้านราคากับสินค้าจากประเทศจีน
ทำให้ต้องมีการเปลี่ยนดีไซน์ของผลิตภัณฑ์มากขึ้น
ดังนั้นศักยภาพในการออกแบบสินค้าของผู้ผลิตแต่ละรายเพื่อให้สามารถตอบสนองความต้องการของผู้บริโภคที่เปลี่ยนไปได้นั้น
จึงเป็นปัจจัยสำคัญในการแข่งขันในปัจจุบัน

ผลการดำเนินงานของบริษัท ยูเนี่ยนไพโอเนียร์ จำกัด (มหาชน) ปี 2548 ในรอบปีที่ผ่านมา
บริษัทมีรายได้รวม 819.52 ล้านบาท มีกำไรสุทธิ 24.90 ล้านบาท คิดเป็น 3.32 บาทต่อหุ้น
ซึ่งใกล้เคียงกับปี 2547 ซึ่งมีรายได้รวม 743.60 ล้านบาท กำไรสุทธิ 23.68 ล้านบาท
กำไรต่อหุ้น 3.16 บาทต่อหุ้น

ความสามารถในการทำกำไร : บริษัท ยูเนี่ยนไพโอเนียร์ จำกัด (มหาชน)
มีความสามารถในการทำกำไรในปี 2548 เพิ่มจากปี 2547 อย่างมีนัยสำคัญ
โดยอัตราผลตอบแทนต่อการใช้สินทรัพย์ (ROA) เพิ่มจาก 3.75% เป็น 3.83%
และอัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) เพิ่มจาก 7.49% เป็น 7.70% สำหรับกำไรต่อหุ้น
เพิ่มจาก 3.16 บาท เป็น 3.32 บาท ในขณะเดียวกันอัตราหมุนเวียนของสินทรัพย์รวมเพิ่มจาก
1.52 ครั้ง เป็น 1.66 ครั้ง เมื่อพิจารณาถึงอัตรากำไรขั้นต้น จะเห็นว่าในปี 2547
บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้น 5.68 % สูงกว่าจำนวน 5.27% ของปี 2548 อย่างไรก็ตาม
เนื่องจากในปี 2548 ราคาวัตถุดิบหลักคือยาง มีการปรับตัวสูงขึ้น
แต่ราคาขายไม่สามารถปรับให้เพิ่มขึ้นได้เท่ากับสัดส่วนของต้นทุนที่สูงขึ้น
ในขณะเดียวกันบริษัทได้ควบคุมค่าใช้จ่ายในการผลิต และเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตให้สูงขึ้น
จึงทำให้กำไรขั้นต้นลดลงไม่มากนัก

เมื่อพิจารณาถึงเหตุผลที่ทำให้อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้นจาก 1.52 ครั้ง เป็น
1.66 ครั้ง พบว่าบริษัทสามารถเพิ่มประสิทธิภาพในการจัดการสินทรัพย์ส่วนใหญ่ของกิจการได้ดีขึ้น
กล่าวคือ อัตราการหมุนเวีนของลูกหนี้ เพิ่มจาก 5.55 ครั้ง เป็น 6.41 ครั้ง
เป็นเหตุผลที่ทำให้ระยะเวลาการเก็บเงินลดลงจาก 65 วัน เหลือเพียง 56 วัน
อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ระยะยาว (ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์) เพิ่มจาก 3.42 เท่า เป็น
4.07 เท่า

การวิเคราะห์ความเสี่ยง :
ในการวิเคราะห์ความเสี่ยงระยะสั้นหรือการวิเคราะห์สภาพคล่องของบริษัทฯ
ในการชำระหนี้ระยะสั้น อยู่ในอัตราที่ดี คือ อัตราทุนหมุนเวียน เท่ากับ 2.30 เท่า และ 2.11
เท่า ส่วนอัตราทุนหมุนเร็ว เท่ากับ 0.97 เท่า และ 0.91 เท่า ในระหว่างปี 2548 และ 2547
ตามลำดับ แต่เมื่อพิจารณาอัตราส่วนสภาพกระแสเงินสดจากการดำเนินงานต่อหนี้สินหมุนเวียน
พบว่าถึงแม้ในปี 2547 บริษัทฯ จะมีอัตราส่วนที่ค่อนข้างน่าพอใจคือ 30% แต่ในปี 2548
อัตรากระแสเงินสดจากกิจกรรมการดำเนินงานต่อหนี้สินหมุนเวียน อยู่ในอัตราส่วนที่ดีกว่าคือ 46%
ซึ่งหมายความว่าบริษัทฯ
สามารถมีกระแสเงินสดจากการรับชำระหนี้จากลูกหนี้ที่เพียงพอต่อการชำระหนี้และค่าใช้จ่ายต่างๆ

สภาพคล่องอยู่ในเกณฑ์ดี : สำหรับปีสิ้นสุด 31 ธันวาคม 2548
บริษัทฯมีกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานเท่ากับ 60 ล้านบาท และปี 2547 เท่ากับ 40
ล้านบาท ปี 48 สูงกว่า ปี 47 ซึ่งแม้ว่ากำไรสุทธิของทั้งปีจะใกล้เคียงกัน แต่ทั้งนี้เนื่องจากปลายปี
2547 บริษัทฯ ได้ซื้อยางแท่งมาสต๊อคไว้เป็นจำนวนมาก

เงินสดจ่ายจากกิจกรรมการลงทุนในปีปัจจุบัน ส่วนใหญ่เป็นการจ่ายซื้อเครื่องจักรใหม่
เพื่อทดแทนเครื่องจักรเก่า ประมาณ 20 ล้าน ส่วนที่เหลือเป็นค่าใช้จ่ายในการปรับปรุง ,
ติดตั้งเครื่องจักรและต่อเติมโรงงาน

เงินสดจ่ายสำหรับกิจกรรมการจัดหาเงิน ประกอบด้วยเงินปันผลจ่ายจำนวน 18.75 ล้านบาท (ปี
47 จำนวน 15 ล้านบาท) และจ่ายชำระเงินเบิกเกินบัญชีธนาคารอีกประมาณ 7 ล้านบาท

คุณภาพของทรัพย์สิน : ลูกหนี้การค้าส่วนใหญ่ เป็นการขายให้กับ บมจ.สหยูเนี่ยน
ซึ่งไม่มีปัญหาในการเก็บหนี้
จากการพิจารณายอดลูกหนี้บุคคลภายนอกพบว่าเป็นลูกหนี้ที่มีประวัติการชำระหนี้ดี ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2548 สถานะลูกหนี้ส่วนใหญ่ยังไม่ถึงกำหนดชำระ
ดังนั้นจึงไม่มีความจำเป็นต้องตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

สินค้าคงเหลือและสำรองสินค้าเสื่อมสภาพ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 มีสินค้าคงเหลือ 168.70
ล้าน สำรองค่าเผื่อสินค้าเสื่อมสภาพ 2.50 ล้าน ซึ่งบริษัทฯ
ได้พิจารณาจำนวนสำรองสำหรับสินค้าคงเหลือแต่ละรายการ
และมีการเปรียบเทียบราคาขายกับราคาทุนว่าอย่างใดจะต่ำกว่า
และการพิจารณาถึงความสามารถที่จะขาย ซึ่งเชื่อว่าสำรองเผื่อสินค้าเสื่อมสภาพที่ตั้งไว้เพียงพอแล้ว

.สาเหตุของการเปลี่ยนแปลงรายการหรืออัตราส่วนที่สำคัญ : ในปี 2548
คือปัญหาเรื่องราคาวัตถุดิบหลักที่ใช้ในการผลิต ซึ่งมีการปรับราคาเพิ่มขึ้นตลอดเวลา
ราคาน้ำมันที่ผันผวนในตลาดโลกก็ส่งผลกระทบกับต้นทุนการผลิต
และมีคู่แข่งหลายรายซึ่งก่อให้เกิดการแข่งขันด้านราคาที่รุนแรง

ในระยะเวลาที่ผ่านมาไม่มีรายการพิเศษ หรือรายการที่มิได้เกิดจากการดำเนินงานตามปกติ

ไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญเกิดขึ้นภายหลังวันที่ในงบการเงินล่าสุดที่จะกระทบต่อฐานะการเงิน
และผลการดำเนินงานของบริษัท

ไม่มีการปรับโครงสร้างการถือหุ้นของบริษัทในกลุ่มที่จะมีผลต่อการดำเนินงานของบริษัท

บริษัทไม่มีการค้ำประกันให้บุคคลอื่น และไม่มีการผูกพันการลงทุนในโครงการ
หรือภาระผูกพันอื่นในลักษณะเดียวกันที่จะมีผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัท

แนวโน้มหรือการเปลี่ยนแปลงที่อาจมีผลต่อฐานะการเงิน สำหรับสถานกาณ์ปี 2549

เนื่องจากการแข่งขันด้านราคาที่รุนแรงของอุตสาหกรรมการผลิตเสื้อผ้าและสิ่งทอที่เกิดจากการกระจายของสินค้าจากจีนสู่ตลาดโลกส่งผลให้ผู้ประกอบการในอุตสาหกรรมให้ความสำคัญกับการลดต้นทุนการผลิต
อีกทั้งผลิตภัณฑ์ยางยืดในตลาดมีการพัฒนาไปค่อนข้างมาก
แนวโน้มตลาดมีความต้องการเทคโนโลยีในการผลิตที่สูงขึ้น เพื่อผลิตภัณฑ์ที่หลากหลาย
ทำให้ต้องลงทุนในด้านต่างๆเพิ่มขึ้น เพื่อให้สามารถแข่งขันในตลาดได้

ดังนั้น บริษัทฯต้องพัฒนาคุณภาพผลิตภัณฑ์ เพิ่มกำลังการผลิตและลดต้นทุนการผลิต
โดยใช้เครื่องจักรและอุปกรณ์ที่ทันสมัย
รักษามาตรฐานความปลอดภัยของผลิตภัณฑ์ตามระบบมาตรฐานOeko-Tex Standard 100
รวมทั้งส่งเสริมการขายด้านประชาสัมพันธ์ และออกงานแสดงสินค้า
พร้อมฝึกอบรมพนักงานเพื่อให้ประสิทธิภาพในการทำงานเพิ่มมากขึ้น

ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีของบริษัท คือ นายณรงค์ พันตาวงษ์ สังกัด บริษัท สำนักงานเอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด

- ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit fee )

ในรอบปีบัญชี 2548 บริษัทฯจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่ สำนักงานสอบบัญชี เอินส์ท แอนด์ ยัง
จำกัด ซึ่งเป็นสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด จำนวนเงินรวม 330,000 บาท (
สามแสนสามหมื่นบาทถ้วน ) บริษัทฯไม่มีการจ่ายค่าสอบบัญชีให้กับผู้สอบบัญชีโดยตรง
หรือบุคคล/กิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบ

- ค่าบริการอื่น (non –audit fee ) ไม่มี