ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

(1) งบการเงิน

  (ก) สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผลการตรวจสอบงบการเงินและงบการเงินรวมประจำปี 2543-2545
ตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตของบริษัทซึ่งได้แก่ นายนิรันดร์
ลีลาเมธวัฒน์ เลขทะเบียนผู้สอบบัญชี 2316 บริษัท เคพีเอ็มจี ออดิท (ประเทศไทย) จำกัด
แสดงความเห็นว่างบการเงินดังกล่าวข้างต้นแสดงฐานะการเงิน
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสด
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

[TABLE]

  ---------------- -------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- --------- ------- --
  บริษัท ซีวีดี                                                                                                                    
  เอ็นเตอร์เทนเมนท์                                                                                                              
  จำกัด (มหาชน)                                                                                                                
  และบริษัทย่อย                                                                                                                  

  งบดุล ณ วันที่ 31                                                                                                               
  ธันวาคม 2545 2544                                                                                                            
  และ 2543                                                                                                                    

  ตรวจสอบแล้ว                                                                                    (หน่วย :                       
                                                                                                พันบาท)                        

  รายการ                                            2543 (2000)           2544 (2001)           2545 (2002)                   

                                                    จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %                 

  สินทรัพย์ (ต่อ)                                                                                                                 

  เงินลงทุน                                                                                                                     

                   กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                  5,060       0.41      0           0.00      0           0.00              

                   อื่นๆ                              0           0.00      0           0.00      0           0.00              

                   รวมเงินลงทุน                       5,060       0.41      0           0.00      0           0.00              

  ที่ดิน อาคาร                                                                                                                   
  และอุปกรณ์                                                                                                                    

                   ที่ดิน                              83,958      6.75      83,957      8.99      65,350      7.68              

                   อาคารและสิ่งปลูกสร้าง                123,532     9.93      145,718     15.60     66,425      7.81              

                   เครื่องจักรและอุปกรณ์                 432,128     34.74     439,898     47.09     68,507      8.05              

                   เครื่องตกแต่ง ติดตั้งและเครื่องใช้สำนักงาน 169,298     13.61     174,449     18.67     146,405     17.21             

                   ยานพาหนะ                         14,088      1.13      14,579      1.56      12,806      1.50              

                   สิทธิการเช่า – สุทธิ                  38,390      3.09      35,339      3.78      23,571      2.77              

                   สินทรัพย์มีไว้ให้เช่า                   108,887     8.75      98,461      10.54     48,136      5.66              

                   เครื่องจักรและอุปกรณ์ระหว่างการติดตั้ง    24,539      1.97      0           0.00      0           0.00              

                   รวมที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์            994,820     79.97     992,401     106.23    431,200     50.67             

                   หัก ค่าเสื่อมราคาสะสม                (551,995)   (44.37)   (640,378)   (68.55)   (304,198)   (35.75)           

                   หัก ค่าเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์        (8,647)     (0.70)    (32,069)    (3.43)    (32,122)    (3.77)            

  ที่ดิน อาคาร                                                     434,178   34.90       319,954   34.25       94,880    11.15   
  และอุปกรณ์ – สุทธิ                                                                                                              

  สินทรัพย์รอการขาย                                                0         0.00        0         0.00        54,514    6.41    

  สินทรัพย์อื่น                                                                                                                    

                   ค่าความนิยม                        322,040     25.89     233,976     25.05     207,979     24.44             

                   ค่าลิขสิทธิ์รอตัดจ่าย                   9,323       0.75      5,546       0.59      59          0.00              

                   เงินมัดจำ                          19,496      1.57      10,561      1.13      2,143       0.25              

                   ลูกหนี้ระยะยาวจากการขายทรัพย์สิน-สุทธิ   3,214       0.26      0           0.00      0           0.00              

                   รวมสินทรัพย์อื่น                      354,073     28.46     250,083     26.77     210,181     24.70             

                   รวมสินทรัพย์                        1,243,970   100.00    934,204     100.00    850,919     100.00            
  ---------------- -------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- --------- ------- --

[TABLE]

[TABLE]

+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| บริษัท ซีวีดี เอ็นเตอร์เทนเมนท์ จำกัด (มหาชน)    |         |        |        |
| และบริษัทย่อย                              |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| งบกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม    |         |        |        |
| 2545 2544 และ 2543                      |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ตรวจสอบแล้ว                              |         |        | (หน่วย  |
|                                         |         |        | :      |
|                                         |         |        | พันบาท) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| รายการ                                  | 2543    | 2544   | 2545   |
|                                         | (2000)  | (2001) | (2002) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
|                                         |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน             |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                          | 3,832   | (21    | (6     |
|                                         |         | 5,627) | 7,876) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| รายก                                    |         |        |        |
| ารปรับกระทบกำไร(ขาดทุน)สุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย) |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| จากกิจกรรมดำเนินงาน                       |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ค่าเสื่อมราคาและรายการตัดบัญชี                | 147,233 | 1      | 52,369 |
|                                         |         | 22,904 |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ค่าความนิยมตัดบัญชี                          | 24,178  | 88,064 | 25,997 |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| รายการตัดบัญชีอื่น                           | 0       | 11,024 | 6,896  |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ส่วนแบ่ง(กำไร)ขาดทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม    | 22,321  | 5,060  | 0      |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| (กำไร)ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจากเงินลงทุน         | 0       | 0      | 539    |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                       | (       | (      | (153)  |
|                                         | 15,315) | 1,628) |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ค่าเผื่อสินค้าเสื่อมคุณภาพและเสียหายเพิ่มขึ้น(ลดลง)  | (       | 58,837 | 16,960 |
|                                         | 11,373) |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนชั่วคราว           | 0       | 0      | (256)  |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| (กำไร)ขาดทุนจากการจำหน่ายสินทรัพย์           | (3,030) | 1      | (1     |
|                                         |         |        | 1,873) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ                       | 8,051   | 7,993  | (206)  |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์               | 14,852  | 38,758 | 57,897 |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| (กำไร)ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ไม่เกิดขึ้นจริง   | (659)   | (378)  | (      |
|                                         |         |        | 1,072) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลง       | 190,089 | 1      | 79,220 |
|                                         |         | 15,009 |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน                 |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| สินทรัพย์ดำเนินงาน(เพิ่มขึ้น)ลดลง               |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ลูกหนี้การค้า                               | 76,294  | 36,700 | (6     |
|                                         |         |        | 4,336) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| สินค้าคงเหลือ                              | 73,596  | 59,186 | 65,742 |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ค่าลิขสิทธิ์ภาพยนตร์                          | (8,488) | 6,931  | 18,090 |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                         | (786)   | (      | 294    |
|                                         |         | 7,694) |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                       | (3,574) | 610    | 15,189 |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น(ลดลง)                 |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้า                   | (       | (1     | (2     |
|                                         | 23,558) | 5,425) | 4,294) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ค่าลิขสิทธิ์ค้างจ่าย                           | (9,590) | (      | 2,879  |
|                                         |         | 4,611) |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                          | 6,659   | (      | 19,333 |
|                                         |         | 8,034) |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                           | (4,378) | 7,605  | (1     |
|                                         |         |        | 1,460) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                           | 3,744   | (      | 88     |
|                                         |         | 1,276) |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป)ในกิจกรรมดำเนินงาน      | 300,009 | 1      | 1      |
|                                         |         | 89,002 | 00,744 |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+

+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| บริษัท ซีวีด                                |         |        |        |
| ี เอ็นเตอร์เทนเมนท์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| งบกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม    |         |        |        |
| 2545 2544 และ 2543                      |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ตรวจสอบแล้ว                              |         |        | (หน่วย  |
|                                         |         |        | :      |
|                                         |         |        | พันบาท) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| รายการ                                  | 2543    | 2544   | 2545   |
|                                         | (2000)  | (2001) | (2002) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                 |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินลงทุนระยะสั้น-ตั๋วเงินรับสถาบันการเงิน(เพิ่มขึ้น) | 0       | (2     | (17    |
|                                         |         | 0,000) | 5,727) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดรับจากการขายเงินลงทุนชั่วคราว           | 0       | 0      | 25,470 |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงิน                                     | 0       | 0      | 2,120  |
| ให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน(เพิ่มขึ้น)ลดลง |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินลงทุนระยะยาว(เพิ่มขึ้น)                   | 0       | 0      | 0      |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ซื้อเครื่องจักรและอุปกรณ์(เพิ่มขึ้น)               | (       | (4     | (      |
|                                         | 79,503) | 8,507) | 4,466) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เจ้าหน                                   | 0       | 0      | 0      |
| ี้ตามสัญญาเช่าซื้อและสัญญาเช่าการเงินเพิ่มขึ้น(ลดลง) |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดรับจากการขายอุปกรณ์                   | 5,612   | 761    | 48,607 |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ลูกหนี้ระยะยาวจากการขายสินทรัพย์(เพิ่มขึ้น)ลดลง   | 3,747   | 4,300  | 3,213  |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                | (       | (6     | (10    |
|                                         | 70,144) | 3,446) | 0,783) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน              |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เง                                      | (       | (3     | (      |
| ินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน(ลดลง) | 58,424) | 7,061) | 1,355) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงิน                                     | 0       | 0      | 0      |
| กู้ยืมระยะยาวจากกิจการที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น(ลดลง) |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เง                                      | (5,000) | (      | 0      |
| ินกู้ยืมระยะสั้นจากกิจการที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น(ลดลง) |         | 2,500) |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| หนี้สินระยะยาวเพิ่มขึ้น (ลดลง)                 | (1      | (3     | 0      |
|                                         | 68,004) | 0,848) |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| จ่ายเงินปันผล                              | 0       | 0      | 0      |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน             | (2      | (7     | (      |
|                                         | 31,429) | 0,409) | 1,355) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เ                                       | (1,564) | 55,147 | (      |
| งินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ |         |        | 1,393) |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี      | 6,521   | 8,957  | 81,104 |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินฝากธนาคารที่ติดภาระค้ำประกัน(เพิ่มขึ้น)ลดลง   | 4,000   | 17,000 | 0      |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี      | 8,957   | 81,104 | 79,711 |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
|                                         |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ข้อมูลกระแสเงินสดเปิดเผยเพิ่มเติม              |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| เงินสดจ่ายระหว่างปี                         |         |        |        |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                               | 15,570  | 953    | 22     |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+
| ภาษีเงินได้                                | 15,680  | 21,234 | 20,183 |
+-----------------------------------------+---------+--------+--------+

+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| บร              |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| ิษัท ซีวีดี เอ็นเตอร์เ |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| ทนเมนท์ จำกัด (มห |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| าชน) และบริษัทย่อย |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
|                 |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| ตารางแสดงอัตราส่ว |   |                                  |   | 2 | 2 | 2 |   |   |
| นทางการเงินที่สำคัญ |   |                                  |   | 5 | 5 | 5 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 4 | 4 | 4 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 3 | 4 | 5 |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
|                 |   |                                  |   | ( | ( | ( |   |   |
|                 |   |                                  |   | 2 | 2 | 2 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 0 | 0 | 0 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 0 | 0 | 0 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 0 | 1 | 2 |   |   |
|                 |   |                                  |   | ) | ) | ) |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| (LIQUIDITY      |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| RATIO)          |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง | = | สินทรัพย์หมุนเวียน / หนี้สินหมุนเวียน      | ( | 1 | 1 | 2 |   |   |
|                 |   |                                  | เ | . | . | . |   |   |
|                 |   |                                  | ท | 5 | 8 | 7 |   |   |
|                 |   |                                  | ่า | 7 | 7 | 3 |   |   |
|                 |   |                                  | ) |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตราส่ว          | = | (เง                              | ( | 0 | 0 | 2 |   |   |
| นสภาพคล่องหมุนเร็ว |   | ินสดและเงินฝากธนาคารที่ไม่มีภาระผูกพัน + | เ | . | . | . |   |   |
|                 |   | หลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด       | ท | 5 | 9 | 2 |   |   |
|                 |   |                                  | ่า | 0 | 9 | 4 |   |   |
|                 |   |                                  | ) |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
|                 |   | +                                |   |   |   |   |   |   |
|                 |   | ลูกหนี้การค้าสุทธิและตั๋วเงินรับ+          |   |   |   |   |   |   |
|                 |   | ลูกหนี้และตั๋วเงินรับกิจการที่เกี่ยวข้องกันสุทธิ |   |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
|                 |   | /หนี้สินหมุนเวียน                     |   |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตราส่วนสภา      | = | กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน /       | ( | 0 | 0 | 0 |   |   |
| พคล่องกระแสเงินสด |   | หนี้สินหมุนเวียน (เฉลี่ย)               | เ | . | . | . |   |   |
|                 |   |                                  | ท | 8 | 7 | 5 |   |   |
|                 |   |                                  | ่า | 8 | 8 | 4 |   |   |
|                 |   |                                  | ) |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตราส่วนห        | = | ขายสุทธิและรายได้ค่าบริการ /          | ( | 5 | 7 | 7 |   |   |
| มุนเวียนลูกหนี้การค้า |   | (ลูกหนี้ก                           | เ | . | . | . |   |   |
|                 |   | ารค้าและตั๋วเงินรับการค้าก่อนหนี้สงสัยจะสูญ | ท | 6 | 5 | 0 |   |   |
|                 |   |                                  | ่า | 6 | 0 | 1 |   |   |
|                 |   |                                  | ) |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
|                 |   | +ลูกหนี้และตั๋วเงินรับกิจก               |   |   |   |   |   |   |
|                 |   | ารที่เกี่ยวข้องกันก่อนหนี้สงสัยจะสูญ)(เฉลี่ย) |   |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| ระ              | = | 360 / อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า    | ( | 6 | 4 | 5 |   |   |
| ยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย |   |                                  | ว | 3 | 8 | 1 |   |   |
|                 |   |                                  | ัน | . | . | . |   |   |
|                 |   |                                  | ) | 5 | 0 | 3 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 9 | 2 | 6 |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตราส่วนหม       | = | ต้นทุนขาย / สินค้าสำเร็จรูปคงเหลือ      | ( | 3 | 3 | 3 |   |   |
| ุนเวียนสินค้าคงเหลือ |   | (เฉลี่ย)                           | เ | . | . | . |   |   |
|                 |   |                                  | ท | 2 | 0 | 6 |   |   |
|                 |   |                                  | ่า | 2 | 7 | 7 |   |   |
|                 |   |                                  | ) |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| ระยะ            | = | 360 / อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ   | ( | 1 | 1 | 9 |   |   |
| เวลาขายสินค้าเฉลี่ย |   |                                  | ว | 1 | 1 | 8 |   |   |
|                 |   |                                  | ัน | 1 | 7 | . |   |   |
|                 |   |                                  | ) | . | . | 0 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 8 | 2 | 9 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 2 | 8 |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตรา            | = | ต้นทุนขาย / (เจ้าหนี้การค้า +          | ( | 1 | 1 | 1 |   |   |
| ส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ |   | ตั๋วเงินจ่ายการค้า) (เฉลี่ย)            | เ | 0 | 1 | 6 |   |   |
|                 |   |                                  | ท | . | . | . |   |   |
|                 |   |                                  | ่า | 9 | 6 | 3 |   |   |
|                 |   |                                  | ) | 9 | 1 | 8 |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| ระยะเวลาชำระหนี้  | = | 360 / อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้        | ( | 3 | 3 | 2 |   |   |
|                 |   |                                  | ว | 2 | 1 | 1 |   |   |
|                 |   |                                  | ัน | . | . | . |   |   |
|                 |   |                                  | ) | 7 | 0 | 9 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 6 | 0 | 8 |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| Cash Cycle      | = | ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย +              | ( | 1 | 1 | 1 |   |   |
|                 |   | ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย -            | ว | 4 | 3 | 2 |   |   |
|                 |   | ระยะเวลาชำระหนี้                   | ัน | 2 | 4 | 7 |   |   |
|                 |   |                                  | ) | . | . | . |   |   |
|                 |   |                                  |   | 6 | 3 | 4 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 6 | 0 | 7 |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัต              |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| ราส่วนแสดงความสา |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| มารถในการหากำไร |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| (PROFITABILITY  |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| RATIO)          |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตรากำไรขั้นต้น    | = | (กำไรขั้นต้น/ขายสุทธิและรายได้ค่าบริการ) | ( | 3 | 3 | 3 |   |   |
|                 |   |                                  | % | 1 | 0 | 0 |   |   |
|                 |   |                                  | ) | . | . | . |   |   |
|                 |   |                                  |   | 0 | 0 | 8 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 9 | 4 | 7 |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตรากำไ         | = | กำไรจากการดำเนินงาน               |   |   |   |   |   |   |
| รจากการดำเนินงาน |   | (ขายและบริการสุทธ                  |   |   |   |   |   |   |
|                 |   | ิ-ต้นทุนขายและบริการ-ค่าใช้จ่ายในการขาย |   |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
|                 |   | และบริหาร-ดอกเบี้ยจ่าย               | ( | 3 | ( | 5 |   |   |
|                 |   | -ค่าตอบแทนกรรมการ)/ขายและบริการสุทธิ | % | . | 0 | . |   |   |
|                 |   |                                  | ) | 5 | . | 4 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 5 | 7 | 4 |   |   |
|                 |   |                                  |   |   | 4 |   |   |   |
|                 |   |                                  |   |   | ) |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตราส่วนเ        | = | กระแสเงินสดจ                      | ( | 5 | ( | 1 |   |   |
| งินสดต่อการทำกำไร |   | ากการดำเนินงาน/กำไรจากการดำเนินงาน | % | 9 | 2 | 6 |   |   |
|                 |   |                                  | ) | 9 | , | 9 |   |   |
|                 |   |                                  |   | . | 2 | . |   |   |
|                 |   |                                  |   | 3 | 3 | 3 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 9 | 5 | 6 |   |   |
|                 |   |                                  |   |   | . |   |   |   |
|                 |   |                                  |   |   | 0 |   |   |   |
|                 |   |                                  |   |   | 1 |   |   |   |
|                 |   |                                  |   |   | ) |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตร             | = | กำไร(ขาดทุน)สุทธิ / รายได้รวม        | ( | 0 | ( | ( |   |   |
| ากำไร(ขาดทุน)สุทธิ |   |                                  | % | . | 1 | 6 |   |   |
|                 |   |                                  | ) | 2 | 8 | . |   |   |
|                 |   |                                  |   | 7 | . | 0 |   |   |
|                 |   |                                  |   |   | 5 | 3 |   |   |
|                 |   |                                  |   |   | 9 | ) |   |   |
|                 |   |                                  |   |   | ) |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัต              | = | กำไร(ขาดทุน)สุทธิ /                 | ( | 0 | ( | ( |   |   |
| ราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น |   | ส่วนของผู้ถือหุ้น(เฉลี่ย)                | % | . | 2 | 9 |   |   |
|                 |   |                                  | ) | 4 | 5 | . |   |   |
|                 |   |                                  |   | 0 | . | 6 |   |   |
|                 |   |                                  |   |   | 4 | 3 |   |   |
|                 |   |                                  |   |   | 4 | ) |   |   |
|                 |   |                                  |   |   | ) |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตร             |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| าส่วนแสดงประสิทธิภ |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| าพในการดำเนินงาน |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| (EFFICIENCY     |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| RATIO)          |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตราผล          | = | กำไร(ขาดทุน)สุทธิ / สินทรัพย์รวม       | ( | 0 | ( | ( |   |   |
| ตอบแทนจากสินทรัพย์ |   | (เฉลี่ย)                           | % | . | 1 | 7 |   |   |
|                 |   |                                  | ) | 2 | 9 | . |   |   |
|                 |   |                                  |   | 8 | . | 6 |   |   |
|                 |   |                                  |   |   | 8 | 0 |   |   |
|                 |   |                                  |   |   | 0 | ) |   |   |
|                 |   |                                  |   |   | ) |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตราผลตอบแ      | = | (กำไร(ขาดทุน)สุทธิ +                | ( | 2 | ( | ( |   |   |
| ทนจากสินทรัพย์ถาวร |   | ค่าเสื่อมราคาสำหรับปี )               | % | 9 | 2 | 6 |   |   |
|                 |   |                                  | ) | . | 2 | . |   |   |
|                 |   |                                  |   | 3 | . | 4 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 9 | 9 | 7 |   |   |
|                 |   |                                  |   |   | 8 | ) |   |   |
|                 |   |                                  |   |   | ) |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
|                 |   | /สินทร                            |   |   |   |   |   |   |
|                 |   | ัพย์ถาวรสุทธิจากค่าเสื่อมราคาสะสม(เฉลี่ย) |   |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตรา            | = | รายได้รวม / สินทรัพย์รวม (เฉลี่ย)      | ( | 1 | 1 | 1 |   |   |
| การหมุนของสินทรัพย์ |   |                                  | เ | . | . | . |   |   |
|                 |   |                                  | ท | 0 | 0 | 2 |   |   |
|                 |   |                                  | ่า | 4 | 7 | 6 |   |   |
|                 |   |                                  | ) |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตราส่วนวิเคราะห  |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| ์นโยบายทางการเงิน |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| (FINANCIAL      |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
| POLICY RATIO)   |   |                                  |   |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตราส่วนหน       | = | หนี้สินรวม / ส่วนของผู้ถือหุ้น            | ( | 0 | 0 | 0 |   |   |
| ี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น |   |                                  | เ | . | . | . |   |   |
|                 |   |                                  | ท | 3 | 2 | 2 |   |   |
|                 |   |                                  | ่า | 0 | 6 | 7 |   |   |
|                 |   |                                  | ) |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตราส่วนความส    | = | (กระแสเงินสดจากการดำเนินง          |   |   |   |   |   |   |
| ามารถชำระดอกเบี้ย |   | าน+ดอกเบี้ยจ่ายจากการดำเนินงาน+ภาษี)/ |   |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
|                 |   | ดอกเบี้ยจ่ายจากการดำเนินงานและลงทุน   | ( | 2 | 3 | 6 |   |   |
|                 |   |                                  | เ | 1 | 3 | , |   |   |
|                 |   |                                  | ท | . | 1 | 3 |   |   |
|                 |   |                                  | ่า | 0 | . | 7 |   |   |
|                 |   |                                  | ) | 2 | 4 | 7 |   |   |
|                 |   |                                  |   |   | 2 |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัตราส่วนความสาม  | = | กระแสเงินสดจากการดำเน             |   |   |   |   |   |   |
| ารถชำระภาระผูกพัน |   | ินงาน/(การจ่ายชำระหนี้สิน+รายจ่ายลงทุน+ |   |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| (CASH BASIS)    |   | ซื้อทรัพย์สิน + เงินปันผลจ่าย)           | ( | 0 | 1 | 5 |   |   |
|                 |   |                                  | เ | . | . | . |   |   |
|                 |   |                                  | ท | 9 | 5 | 2 |   |   |
|                 |   |                                  | ่า | 6 | 9 | 3 |   |   |
|                 |   |                                  | ) |   |   |   |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+
| อัต              | = | เงินปันผล / กำไรสุทธิ                | ( | 0 | 0 | 0 |   |   |
| ราการจ่ายเงินปันผล |   |                                  | % | . | . | . |   |   |
|                 |   |                                  | ) | 0 | 0 | 0 |   |   |
|                 |   |                                  |   | 0 | 0 | 0 |   |   |
+-----------------+---+----------------------------------+---+---+---+---+---+---+

คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินรวมและผลการดำเนินงานรวม 

1.  ภาพรวมผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

    ในช่วงปลายปี 2545 บริษัทได้หยุดดำเนินการส่วนงานโรงงานชลบุรี
    ซึ่งผลิตตลับวีดีโอเป็นสินค้าหลัก
    เนื่องจากปัจจุบันความต้องการตลับวีดีโอในท้องตลาดลดลงอย่างมาก
    เพราะผู้บริโภคหันไปนิยมสินค้าประเภทวีซีดี และดีวีดีแทน
    ซึ่งเป็นไปตามมติที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้น ครั้งที่ 1/2545 เมื่อวันที่ 12 กันยายน 2545
    และบริษัทได้บันทึกผลขาดทุนจากการหยุดดำเนินงานส่วนงานดังกล่าว เป็นจำนวนเงินประมาณ
    93.9 ล้านบาท ซึ่งประกอบด้วย ค่าเผื่อผลขาดทุนจากการจำหน่ายสินทรัพย์ 57 ล้านบาท
    ค่าเผื่อผลขาดทุนจากการจำหน่ายสินค้าคงเหลือ 14 ล้านบาท
    เงินชดเชยพนักงานเนื่องจากออกจากงาน 18 ล้านบาท และประมาณการค่าใช้จ่ายอื่นๆ 5
    ล้านบาท

    ส่งผลให้ผลประกอบการของกลุ่มซีวีดีในปี 2545 เป็นผลขาดทุนสุทธิ 67.9 ล้านบาท
    ขาดทุนลดลงจากปี 2544 จำนวน 147.7 ล้านบาท
    สาเหตุหลักเนื่องมาจากขาดทุนจากเปลี่ยนแปลงกิจกรรมการดำเนินงานของบริษัทย่อยลดลงทั้งจำนวน
    158.0 ล้านบาท ถึงแม้ในปีนี้จะไม่มียอดขาดทุนดังกล่าวแล้วก็ตาม
    แต่ผลประกอบการของกลุ่มซีวีดี ยังคงเป็นยอดขาดทุนอยู่
    เนื่องจากปีนี้มีบริษัทมีผลขาดทุนจากการหยุดดำเนินงานส่วนงานโรงงานชลบุรี จำนวน 93.9
    ล้านบาท ตามที่ได้กล่าวไว้แล้วข้างต้น

    และหากพิจารณาผลประกอบการโดยไม่คำนึงถึงผลขาดทุนทั้งสองรายการดังกล่าวข้างต้นแล้ว
    จะเห็นได้ว่า ในปี 2545 บริษัทจะมีผลกำไร 26.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 83.6 ล้านบาท
    เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อนที่มีผลขาดทุน 57.6 ล้านบาท
    ซึ่งมีสาเหตุหลักมาจากบริษัทย่อยทั้งสองที่ยังคงดำเนินงานอยู่ มีผลประกอบการเป็นผลกำไร
    โดยกลุ่มซีวีดี มีรายได้จากยอดขายและบริการของกลุ่มซีวีดีในปี 2545 จำนวน 1.09
    พันล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 52.3 ล้านบาท หรือร้อยละ 4 มีรายได้รวมทั้งสิ้น 1.12
    พันล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 35.4 ล้านบาท หรือร้อยละ 3 และมีขาดทุนสุทธิทั้งสิ้นก่อนภาษี
    28.5 ล้านบาท โดยมีขาดทุนสุทธิหลังภาษี 67.9 ล้านบาท ขาดทุนลดลงร้อยละ 69
    เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อนที่มีผลขาดทุน 215.6 ล้านบาท
    สำหรับสาเหตุที่กลุ่มซีวีดีมีผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อนนั้น
    สามารถชี้แจงได้ดังนี้ (ดูรายละเอียดในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ15)

-   รายได้จากการขายและรายได้รวม

ธุรกิจหลักของกลุ่มซีวีดี คือ
รายได้จากการผลิตตลับวีดีโอเทปเปล่าจำหน่ายทั้งในประเทศและต่างประเทศและให้บริการอัดวีดีโอเทป
รวมทั้งการจัดการด้านลิขสิทธิ์ภาพยนตร์และจำหน่ายวีดีโอเทป วีดีโอซีดี และดีวีดี
โดยรายได้จากการขายที่ลดลง เนื่องจาก

-รายได้จากการผลิตตลับวีดีโอเทปเปล่าจำหน่ายทั้งในประเทศและต่างประเทศและให้บริการอัดวีดีโอเทป
(CVDE) 112.8 ล้านบาท (ไม่รวมโอนระหว่างส่วนงาน) ลดลงจากปีก่อน 30.0 ล้านบาท
อันเนื่องมาจากพฤติกรรมของผู้บริโภคที่เปลี่ยนแปลงไป และบริษัทฯ
ได้หยุดดำเนินการส่วนงานโรงงานชลบุรีตั้งแต่วันที่ 30 กันยายน 2545 เป็นต้นไป

-รายได้การจำหน่ายและให้เช่าวีดีโอเทปแก่สมาชิกลดลง (CVD Media) 193.4 ล้านบาท
(ไม่รวมโอนระหว่างส่วนงาน) เนื่องจากการหยุดดำเนินงานส่วนงานนี้ในปี 2544

-แต่รายได้จากการจัดการด้านลิขสิทธิ์ภาพยนตร์และจำหน่ายวีดีโอเทป วีดีโอซีดี และดีวีดี (CVDI)
มียอดขายเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 163.9 ล้านบาท (ไม่รวมโอนระหว่างส่วนงาน) คิดเป็นร้อยละ 23
หรือเพิ่มขึ้น 2.5 ล้านแผ่น/ม้วน ซึ่งเป็นผลมาจากยอดขายวีดีโอซีดี
ที่กำลังได้รับความนิยมเป็นอย่างมาก จำนวน 364.8 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 161 หรือเพิ่มขึ้น
3.5 ล้านแผ่น แต่อย่างไรก็ตามบริษัทประสบกับปัญหาเรื่องการละเมิดลิขสิทธิ์อย่างหนัก
โดยเฉพาะวีดีโอซีดีและดีวีดี
ทั้งนี้เนื่องจากมีกระบวนการผลิตค่อนข้างง่ายและใช้เวลาดำเนินงานน้อย
แม้ว่ารัฐบาลชุดปัจจุบันจะมีนโยบายปราบปรามการละเมิดลิขสิทธิ์ที่ชัดเจนกว่าในอดีตที่ผ่านมาก็ยังไม่สามารถกวาดล้างขบวนการละเมิดลิขสิทธิ์ดังกล่าวให้หมดไปได้
ส่งผลให้ผลิตภัณฑ์ที่มีการละเมิดลิขสิทธิ์ดังกล่าวมีการวางจำหน่ายโดยแพร่หลายและมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ
และขายในราคาที่ต่ำกว่าราคาขายของบริษัทมาก ทำให้บริษัทสูญเสียรายได้ไปจำนวนมาก
ปัญหาดังกล่าวข้างต้นบริษัทได้มีแนวทางแก้ไขโดยวางมาตรการในการตรวจจับการละเมิดลิขสิทธิ์อย่างเข้มงวดและต่อเนื่อง
รวมทั้งการใช้กลยุทธ์ด้านราคา โดยการปรับลดราคาวีดีโอซีดีลง
ซึ่งช่วยกระตุ้นให้ยอดขายเฉลี่ยเพิ่มขึ้น จากยอดขายเฉลี่ย 0.7 แสนแผ่นต่อเดือนในปี 2544 เป็น
3.6 แสนแผ่นต่อเดือนในปี 2545

แต่อย่างไรก็ตาม ในส่วนของรายได้อื่นของกลุ่มซีวีดีเพิ่มขึ้น 16.9 ล้านบาท
โดยส่วนใหญ่เป็นรายได้จากการขายสินทรัพย์ของส่วนงานทั้ง 2 ส่วนงานที่หยุดดำเนินงานข้างต้น

-   ต้นทุนขายและบริการ

    ในส่วนของต้นทุนขายและบริการ มียอดลดลงจากปีก่อน 45.7 ล้านบาท หรือร้อยละ 6
    ซึ่งเป็นแนวโน้มที่ดี และคิดเป็นร้อยละ 69 ของรายได้จากการขายและบริการ
    ซึ่งใกล้เคียงกับปีก่อนที่ ร้อยละ 70แต่อย่างไรก็ตามในส่วนงาน CVDI มีสัดส่วนต้นทุนขาย
    ต่อรายได้จากการขายลดลงจากร้อยละ 74 ในปี 2544 เป็นร้อยละ 68 ในปี 2545
    โดยเฉพาะต้นทุนขายวีดีโอ ซีดี เนื่องจากมีการสั่งผลิตในปริมาณมาก ทำให้ต้นทุนต่อหน่วยลดลง
    ดังนั้นจากผลกระทบของยอดขาย และต้นทุนขายที่ลดลงข้างต้น ส่งผลให้กำไรขั้นต้นของกลุ่มซีวีดี
    เท่ากับร้อยละ 31ของรายได้จากการขายและบริการ ซึ่งใกล้เคียงกับปีก่อนที่ร้อยละ 30

-   ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

    ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ลดลงจากปีก่อน 89.6 ล้านบาท หรือร้อยละ 24.9
    และคิดเป็นร้อยละ 25 ของรายได้จากการขายและบริการ ซึ่งต่ำกว่าปีก่อนที่ ร้อยละ 32
    อันเป็นผลกระทบหลักมาจากส่วนงานการจำหน่ายและให้เช่าวีดีโอเทปแก่สมาชิกที่หยุดดำเนินงาน
    โดย ณ สิ้นปี 2545 กลุ่มซีวีดีมีพนักงาน 367 คน ลดลงจากปี 2544 จำนวน 557 คน

-   ค่าความนิยมตัดบัญชี

    ในปี 2545 บริษัทมียอดค่าความนิยมตัดบัญชี 26.0 ล้านบาท ซึ่งเป็นค่าความนิยมของ CVDI
    ทั้งจำนวน ลดลงจากปีก่อน 6.2 ล้านบาทหรือร้อยละ 19 เนื่องจากในปี 2544
    บริษัทได้ตัดจ่ายค่าความนิยมที่เกิดจากต้นทุนของเงินลงทุนในCVD Media จำนวน 6.2
    ล้านบาทดังกล่าว และตัดจำหน่ายส่วนที่เหลือ 56
    ล้านบาททั้งจำนวนซึ่งรวมอยู่ในผลขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงกิจกรรมดำเนินงานของ CVD
    Media แล้ว

-   ส่วนแบ่งขาดทุนในบริษัทร่วม (บริษัท สยาม ยูไนเต็ด เอ็นเตอร์เทนเมนท์ จำกัด
    ซึ่งถือหุ้นในบริษัท สยาม ยูเอทีซี จำกัด ที่บริหารธุรกิจโรงภาพยนตร์ในเครือ ยูเอ)
    ลดลงจากปีก่อน 5.0 ล้านบาทหรือร้อยละ 100
    เนื่องจากบริษัทได้รับรู้ส่วนแบ่งผลขาดทุนในบริษัทร่วม จนกระทั่งเงินลงทุนเป็นศูนย์แล้ว

-   ดอกเบี้ยจ่าย

    ในปี 2545 กลุ่มซีวีดีมีรายจ่ายสำหรับดอกเบี้ยจ่ายเพียง 0.02 ล้านบาท
    ซึ่งเป็นดอกเบี้ยที่เกิดจากการเบิกเงินเกินบัญชี (Bank Overdraft)

-   ภาษีเงินได้นิติบุคคล

    ในปี 2545 บริษัท CVDI ต้องเสียภาษีเงินได้นิติบุคคล จำนวน 39.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 26.3
    ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 199 เนื่องจากบริษัท CVDI มีกำไรสุทธิก่อนภาษีที่เพิ่มขึ้น

-   ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย

    บริษัทย่อยมีผลการดำเนินงานดีขึ้น
    ทำให้บริษัทหักยอดขาดทุนสุทธิที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยได้ลดลง 1.5 ล้านบาท จาก 1.6
    ล้านบาทในปี 2544 มาเป็น 0.1 ล้านบาทในปี 2545

-   ขาดทุนสุทธิ

    บริษัทมีขาดทุนสุทธิทั้งสิ้นก่อนภาษี 28.5 ล้านบาท และมีขาดทุนสุทธิหลังภาษี 67.9 ล้านบาท
    ขาดทุนลดลงร้อยละ 69 เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อนที่มีผลขาดทุนสุทธิหลังภาษี 215.6 ล้านบาท
    คิดเป็นขาดทุนต่อหุ้น 1.89 บาท

3. ฐานะการเงิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม 850.9 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน
83.3 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 9

หนี้สินรวม 179.9 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 15.3 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 8

และส่วนของผู้ถือหุ้นรวม 671.0 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 68.0 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 9
และสามารถชี้แจงรายละเอียดได้ดังนี้

-   สินทรัพย์

สินทรัพย์รวม 850.9 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 83.3 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 9
มีสาเหตุหลักมาจากการลดลงของที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ 170.6 ล้านบาท จาก 320.0
ล้านบาทในปีก่อน เป็น 149.4 ล้านบาท(รวมสินทรัพย์รอการขาย จำนวน 54.5 ล้านบาท) ในปี
2545 หรือ ประมาณร้อยละ 53 อันเนื่องมาจากการตัดค่าเสื่อมราคาประจำปี 52.4 ล้านบาท
รวมทั้งการขายทรัพย์สินประเภทเครื่องจักร และอุปกรณ์ของส่วนงานโรงงานชลบุรี
และสิทธิการเช่าและอาคาร ของ CVD Media ซึ่งเป็นบริษัทย่อย

และในด้านสินค้าคงเหลือ ลดลง 41.6 ล้านบาท จาก 104.8 ล้านบาทในปีก่อน เป็น 63.2
ล้านบาท ในปี 2545 หรือ ลดลงร้อยละ 40 โดยเฉพาะในส่วนของสินค้าระหว่างผลิต วัตถุดิบ
และวัสดุหีบห่อและวัสดุอื่น เนื่องมาจากการหยุดดำเนินงานของส่วนงานโรงงานชลบุรี
ประกอบกับมีการตั้งค่าเผื่อสินค้าเสื่อมคุณภาพและเสียหายของ CVDI เพิ่มขึ้นในปีนี้จำนวน 18.4
ล้านบาท ซึ่งเป็นไปตามนโยบายการควบคุมคุณภาพของสินทรัพย์ของบริษัท
ส่งผลให้ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยของกลุ่มซีวีดี ลดลง จาก 117 วันในปีก่อน เป็น 98 วันในปี
2545

แต่ในด้านลูกหนี้การค้า เพิ่มขึ้น 62.4 ล้านบาท จาก 91.5 ล้านบาทในปีก่อน เป็น 153.9
ล้านบาท ในปี 2545 หรือ ร้อยละ 68 ซึ่งส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้การค้าที่เกิดจากยอดขายของ CVDI
ที่เป็นบริษัทย่อย เนื่องจากในปีที่ผ่านมา CVDI มุ่งเน้นการตลาดที่ตลาดขายขาด
โดยเฉพาะสินค้าประเภทวีดีโอซีดี ควบคู่ไปกับการใช้กลยุทธ์ด้านราคา
โดยการปรับลดราคาวีดีโอซีดีลง ซึ่งช่วยกระตุ้นให้ยอดขายเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 163.9 ล้านบาท
(ไม่รวมโอนระหว่างส่วนงาน) หรือเพิ่มขึ้น 2.5 ล้านแผ่น/ม้วน จากยอดขายเฉลี่ย 0.7
แสนแผ่นต่อเดือนในปี 2544 เป็น 3.6 แสนแผ่นต่อเดือนในปี 2545 แต่อย่างไรก็ตาม
บริษัทมีการใช้นโยบายการควบคุมคุณภาพและติดตามลูกหนี้อย่างใกล้ชิด
ส่งผลให้ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยของกลุ่มซีวีดี เพิ่มขึ้นเล็กน้อย จาก 48 วันในปีก่อน เป็น 51
วันในปี 2545

นอกจากนี้ในส่วนของเงินลงทุนชั่วคราวของกลุ่มซีวีดี เพิ่มขึ้นจาก 57.2 ล้านบาทในปีก่อน เป็น
209.2 ล้านบาท ในปี 2545 หรือ ร้อยละ 266
เนื่องจากการที่บริษัทใช้นโยบายการควบคุมคุณภาพของลูกหนี้และสินค้าคงเหลือได้อย่างค่อนข้างมีประสิทธิภาพ
ทำให้บริษัทมีเงินทุนหมุนเวียนในธุรกิจเพิ่มมากขึ้น รวมทั้งเม็ดเงินจากการขายเครื่องจักร
และอุปกรณ์ของส่วนงานโรงงานชลบุรี และ CVD Media ตามที่ได้กล่าวไว้แล้วข้างต้น จำนวน
48.6 ล้านบาท และจากการสะสางสินทรัพย์อื่น รวมทั้งสินค้าคงเหลือของ CVD Media
จำนวนประมาณ 49.1 ล้านบาท
ประกอบกับในช่วงปีที่ผ่านมาบริษัทไม่มีรายจ่ายลงทุนที่ต้องใช้เงินจำนวนมาก
ดังนั้นบริษัทจึงเลือกการบริหารสภาพคล่อง โดยการนำไปลงทุนในรูปแบบต่างๆ
ที่บริษัทคาดว่าจะให้ผลตอบแทนสูงสุด โดย ณ 31 ธันวาคม 2545
กลุ่มซีวีดีมีเงินลงทุนในหลักทรัพย์ร้อยละ 52 ลงทุนในตั๋วสัญญาใช้เงิน ร้อยละ 39
และที่เหลือเป็นเงินฝากประจำธนาคาร ซึ่งส่งผลให้อัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทเพิ่มขึ้นจาก 1.87
เท่า เป็น 2.73 เท่าในปี 2545 และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว เพิ่มขึ้นจาก 0.99 เท่า เป็น
2.23 เท่าในปี 2545

-   หนี้สิน

บริษัทมียอดหนี้สินรวม 179.9 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 15.3 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 8
มีสาเหตุหลักเนื่องมาจาก การลดลงของค่าใช้จ่ายค้างจ่าย 11.3 ล้านบาท จาก 37.9
ล้านบาทในปีก่อน เป็น 26.6 ล้านบาท ในปี 2545 หรือ ลดลงร้อยละ 30
เนื่องจากการลดลงของค่าใช้จ่ายนี้ในส่วนงาน CVD Media
ซึ่งได้มีการลดขนาดธุรกิจและเปลี่ยนแปลงกิจกรรมดำเนินงานไปในปี 2544

แต่ในส่วนของภาษีเงินได้ค้างจ่ายเพิ่มขึ้น 19.4 ล้านบาท จาก 5.6 ล้านบาทในปีก่อน เป็น 25.0
ล้านบาท ในปี 2545 หรือ เพิ่มขึ้นร้อยละ 346 โดยเฉพาะในส่วนงาน CVDI ซึ่งมียอดขาย
และกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นตามที่ได้กล่าวไว้แล้วข้างต้น ส่งผลให้ภาษีเงินได้ค้างจ่ายเพิ่มขึ้นดังกล่าว

-   ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม 671.0 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 68.0 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 9
และมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น 0.27 เท่า ซึ่งใกล้เคียงกับปีก่อนที่ 0.26 เท่า

-   กระแสเงินสด

ในปี2545 บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินสดสุทธิลดลง 1.4 ล้านบาท
โดยมีเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน 100.7 ล้านบาท ใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 100.8
ล้านบาท และได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน 1.4 ล้านบาท
ซึ่งสามารถชี้แจงรายละเอียดของการได้มา และใช้ไปของเงินสดในแต่ละกิจกรรมได้ดังนี้

ด้านกิจกรรมดำเนินงาน บริษัทมีเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน 100.7 ล้านบาท
ลดลงจากปีก่อน 88.3 ล้านบาท หรือร้อยละ 47
สาเหตุหลักเนื่องจากรายได้จากการขายและบริการลดลงจากปีก่อนประมาณ 52.3 ล้านบาท
ซึ่งส่งผลให้กำไรขั้นต้นลดลงตามไปด้วยจำนวนประมาณ 6.6 ล้านบาท
และเกิดจากการใช้เงินทุนหมุนเวียนในยอดลูกหนี้การค้าของ CVDI เพิ่มขึ้น 81.3 ล้านบาท
เนื่องจากในปีที่ผ่านมา CVDI มุ่งเน้นการตลาดที่ตลาดขายขาดมากขึ้น

ด้านกิจกรรมลงทุน บริษัทมีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 100.8 ล้านบาท
โดยการลงทุนในเงินลงทุนชั่วคราว จำนวน 175.7 ล้านบาท ตามที่ได้กล่าวไว้แล้วข้างต้น

ด้านกิจกรรมจัดหาเงิน บริษัทมีเงินสดสุทธิ ได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน 1.4 ล้านบาท
เนื่องจากเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินลดลง