12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

12.1.1 สรุปรายงานการสอบบัญชี

1.  รายงานการตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ต่องบการเงินสำหรับปี 2550

ผู้สอบบัญชี ได้แก่ สมชาย คุรุจิตโกศล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3277 จากบริษัท
เอส.เค.แอคเคาน์แต้นท์เซอร์วิสเซส จำกัด ได้แสดงความเห็นว่า
งบการเงินแสดงฐานะการเงินรวมและฐานะการเงินเฉพาะบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550
ผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานเฉพาะบริษัท
การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและ การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นเฉพาะบริษัท
และกระแสเงินสดรวมและกระแสเงินสดเฉพาะบริษัท สำหรับปี
สิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทฯและบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
โดยมิได้เป็นการแสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไข แต่มีข้อสังเกต ดังต่อไปนี้

(1) ตามที่กล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อที่ 4.1 บริษัทฯ ได้ปรับปรุงงบดุลเฉพาะบริษัท
ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 งบกำไรขาดทุนเฉพาะบริษัท
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นเฉพาะบริษัท และงบกระแสเงินสดเฉพาะบริษัท สำหรับปี
สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549
เพื่อสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับการบันทึกเงินลงทุนในบริษัทย่อย
ซึ่งข้าพเจ้าเห็นว่ารายการปรับปรุงดังกล่าวเหมาะสมและได้นำไปปรับปรุงงบการเงินตามสมควรแล้ว

(2) ตามที่กล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อที่ 4.2 บริษัทฯ
และบริษัทย่อยได้มีการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับการรับรู้รายได้จากเดิมรับรู้รายการในงบการเงินเมื่อให้บริการเสร็จสิ้น
เป็นรับรู้รายการตามวิธีอัตราส่วนของงานที่ทำเสร็จ เนื่องจากฝ่ายบริหารของบริษัทฯ
เชื่อว่าการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวจะสะท้อนให้เห็นถึงผล การดำเนินงานที่แท้จริงของบริษัทฯ
และเพื่อให้สอดคล้องกับเกณฑ์การรับรู้รายได้ตามประกาศของกรมสรรพากร
ซึ่งข้าพเจ้าเห็นว่ารายการปรับปรุงดังกล่าวเหมาะสมและได้นำไปปรับปรุงงบการเงินตามสมควรแล้ว

2.  รายงานการตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ต่องบการเงินสำหรับปี 2549

ผู้สอบบัญชี ได้แก่ นายอำพล จำนงค์วัฒน์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4663 จากบริษัท เอส.เค.
แอคเคาน์แต้นท์เซอร์วิสเซส จำกัด
ได้แสดงความเห็นว่างบการเงินแสดงฐานะการเงินรวมและฐานะการเงินเฉพาะบริษัท ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2549 ผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานเฉพาะบริษัท
การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นเฉพาะบริษัท
และกระแสเงินสดรวมและกระแสเงินสดเฉพาะบริษัท สำหรับปี
สิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทฯและบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

3.  รายงานการตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ต่องบการเงินสำหรับปี 2547

ผู้สอบบัญชี ได้แก่ นายอำพล จำนงค์วัฒน์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4663 จากบริษัท เอส.เค.
แอคเคาน์แต้นท์เซอร์วิสเซส จำกัด
ได้แสดงความเห็นว่างบการเงินแสดงฐานะการเงินรวมและฐานะการเงินเฉพาะบริษัท ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2547ผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานเฉพาะบริษัท
การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นเฉพาะบริษัท
และกระแสเงินสดรวมและกระแสเงินสดเฉพาะบริษัท สำหรับปี
สิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทฯและบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

4.  รายงานการตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ต่องบการเงินสำหรับปี 2546

ผู้สอบบัญชี ได้แก่ นายสมชาย คุรุจิตโกศล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3277 จากบริษัท เอส.เค.
แอคเคาน์แต้นท์เซอร์วิสเซส จำกัด
ได้แสดงความเห็นว่างบการเงินแสดงฐานะการเงินรวมและฐานะการเงินเฉพาะบริษัท ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2546 ผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานเฉพาะบริษัท
การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นเฉพาะบริษัท
และกระแสเงินสดรวมและกระแสเงินสดเฉพาะบริษัท สำหรับปี
สิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทฯและบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

5.  รายงานการตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ต่องบการเงินสำหรับปี 2545

ผู้สอบบัญชี ได้แก่ นายสมชาย คุรุจิตโกศล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3277 จากบริษัท เอส.เค.
แอคเคาน์แต้นท์ เซอร์วิสเซส จำกัด
ได้แสดงความเห็นว่างบการเงินแสดงฐานะการเงินรวมและฐานะการเงินเฉพาะบริษัท ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2545 ผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานเฉพาะบริษัท
การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นเฉพาะบริษัท
และกระแสเงินสดรวมและกระแสเงินสดเฉพาะบริษัท สำหรับปี
สิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทฯและบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
โดยมิได้เป็นการแสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไข ผู้สอบบัญชีขอให้ข้อสังเกตดังนี้

(1) งบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 งบกำไรขาดทุนรวม
และงบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของ ผู้ถือหุ้นรวม สำหรับปี
สิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทฯและบริษัทย่อย ที่แสดงเปรียบเทียบเป็นงบการเงินรวมที่จัดทำขึ้นจาก
การรวมงบการเงินเฉพาะบริษัทของบริษัทฯและงบการเงินเฉพาะบริษัทของบริษัท ไอที ดิสทริบิวชั่น
จำกัด (บริษัทย่อย) ซึ่งตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่น
โดยแสดงความเห็นต่องบการเงินอย่างไม่มีเงื่อนไขตามรายงานลงวันที่ 10 เมษายน 2545
และวันที่ 30 มีนาคม 2545 ตามลำดับ
ซึ่งข้าพเจ้าได้สอบทานขั้นตอนการจัดทำงบการเงินรวมและรายการตัดบัญชีต่าง ๆ แล้ว
เนื่องจากในปี 2544 บริษัทฯ ไม่มีการจัดทำและตรวจสอบงบการเงินรวมโดยผู้สอบบัญชีอื่นนั้น
และผู้สอบบัญชีพบว่า
การจัดทำงบการเงินรวมและรายการตัดบัญชีดังกล่าวเป็นไปโดยถูกต้องและเหมาะสมแล้ว

(2) ตามที่อธิบายในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 28 ในระหว่างปี 2545
ฝ่ายบริหารของบริษัทฯ พบว่า งบการเงินปี 2544 มีการแสดงค่าใช้จ่ายค้างจ่ายสูงไป เป็นจำนวน
0.031 ล้านบาท (หมายเหตุ 28.1) และพบว่า บริษัทฯ แสดงที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ต่ำไป
เป็นจำนวนเงิน 0.575 ล้านบาท หนี้สินภายใต้สัญญาเช่าการเงินต่ำไป เป็นจำนวนเงิน 0.609
ล้านบาท จากการบันทึกหนี้สินภายใต้สัญญาเช่าการเงินเป็นสัญญาเช่าดำเนินงาน (หมายเหตุ 28.2)
ซึ่งบริษัท ได้ปรับปรุงแก้ไขงบการเงินรวม และงบการเงินเฉพาะบริษัทปี 2544
ที่นำมาแสดงเปรียบเทียบย้อนหลัง เพื่อให้เป็นไปตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไปแล้ว
ซึ่งข้าพเจ้าได้สอบทานรายการปรับปรุงดังกล่าวแล้ว และข้าพเจ้าพบว่า
รายการปรับปรุงดังกล่าวเป็นรายการปรับปรุงที่เหมาะสม และได้นำไปปรับปรุงโดยถูกต้องแล้ว

(3) ตามที่อธิบายในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 4.1 บริษัทฯ มิได้แสดงงบกระแสเงินสดรวม
สำหรับ ปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2544 เนื่องจากบริษัทฯ ไม่มีการจัดทำและตรวจสอบ
งบการเงินรวมปี 2543 เพื่อประโยชน์ใน การเปรียบเทียบกับงบการเงินรวมปี 2544
ในการจัดทำงบกระแสเงินสดรวม

12.1.2 สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ตารางสรุปรายการงบดุล งบกำไรขาดทุน งบกระแสเงินสด
และอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญในระยะเวลา 1 ม.ค. - 31 ธ.ค. 2547-2550 เป็นดังต่อไปนี้

สรุปงบดุลของบริษัทและบริษัทย่อย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 – 2549

  ----------------- ----------------------------------- ------------------------------------- -------------------- ------------ -------- ------------ -------- ------------- -------- ------------ --------
                                                                                                                   31-ธ.ค.-47            31-ธ.ค.-48            31-ธ.ค.-49             31-ธ.ค.-50   

                                                                                                                   ตรวจสอบ               ตรวจสอบ               ตรวจสอบ                ตรวจสอบ      
                                                                                                                                                               (ปรับปรุงใหม่)                         

                                                                                                                   ('000)       %        ('000)       %        ('000)        %        ('000)       %

                                                                                              สินทรัพย์                                                                                               

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                                                                                                    

                    เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                                                                     85,567       21.91    22,988       3.10     11,189        1.21     8,998        0.86

                    ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ - สุทธิ                                                                      116,190      29.76    246,771      33.27    421,510       45.61    502,049      47.99

                    ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ - บริษัทย่อย                                                                  1,083        0.28     -            -        -             -        142,637      13.63
                    และบริษัทร่วม                                                                                                                                                                     

                    สินค้าคงเหลือ - สุทธิ                                                                               36,982       9.47     237,985      32.08    187,490       20.29    124,151      11.87

                    สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                                                                                                                                                

                                                        ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าทางการเงินที่จะได้รับภายใน 1                      4,555        1.17     28,102       3.79     37,136        4.02     33,917       3.24
                                                        ปี                                                                                                                                          

                                                        รายได้ค้างรับ                                                 3,387        0.87     9,249        1.25     -             -                     -

                                                        ลูกหนี้กรมสรรพากร                                             5,827        1.49     7,479        1.01     21,364        2.31     29,222       2.79

                                                        ลูกหนี้อื่น ๆ                                                   -            -        -            -        4,475         0.49     7,343        0.70

                                                        อื่น ๆ                                                       10,447       2.68     16,447       2.22     9,854         1.07     13,239       1.27

                                                                                              รวมสินทรัพย์หมุนเวียน     264,038      67.62    569,051      76.72    693,018       75.00    861,556      82.35

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                                                                                                  

                    เงินให้กู้ยืมแก่พนักงาน                                                                               78           0.02     1,472        0.20     1,111         0.12     971          0.09

                    เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อยและกิจการที่เกี่ยวข้อง –                                                            -            -        -            -        -             -        720          0.07
                    สุทธิ                                                                                                                                                                            

                    เงินลงทุนในบริษัทร่วม                                                                               7,071        1.81     -            -        -             -        -            -

                    ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ - สุทธิ                                                                       32,097       8.22     46,401       6.26     36,614        3.96     26,155       2.50

                    ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าทางการเงิน                                                                        12,557       3.22     37,172       5.01     27,276        2.95     4,284        0.41

                    สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                                                                                                                                              

                                                        สิทธิการเช่ารอตัดบัญชี - สุทธิ                                     12,839       3.29     11,978       1.61     11,117        1.20     10,257       0.98

                                                        เงินฝากธนาคารที่ติดภาระค้ำประกัน                                 48,029       12.30    65,034       8.77     138,984       15.04    129,949      12.42

                                                        ลูกหนี้กรมสรรพากร                                             0            0.00     0            0.00     0             0.00     -            -

                                                        เงินมัดจำและเงินประกัน                                         5,757        1.47     5,562        0.72     8,172         0.88     7,395        0.71

                                                        อื่น ๆ                                                       8,013        2.05     5,274        0.71     7,773         0.85     4,887        0.47

                                                                                              รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน   126,441      32.38    172,693      23.28    231,047       25.00    184,618      17.65

                                                                                              รวมสินทรัพย์            390,479      100.00   741,744      100.00   924,065       100.00   1,046,175    100.00
  ----------------- ----------------------------------- ------------------------------------- -------------------- ------------ -------- ------------ -------- ------------- -------- ------------ --------

[TABLE]

ตารางสรุปงบกำไรขาดทุนของบริษัทและบริษัทย่อยสำหรับงวด ปี 2546-2549

[TABLE]

ตารางสรุปกระแสเงินสดของบริษัทและบริษัทย่อยสำหรับงวด ปี 2547-2550

  ------------------------------------------ -------- -------- ---- ------------ ------------ ------------ ------------
                                                                    31-ธ.ค.-47   31-ธ.ค.-48   31-ธ.ค.-49   31-ธ.ค.-50

                                                                    ตรวจสอบ      ตรวจสอบ      ตรวจสอบ      ตรวจสอบ

                                                                    ('000)       ('000)       ('000)       ('000)

  กระแสเงินสดได้รับ(ใช้ไป)จากกิจกรรมดำเนินงาน                             13,617       (172,529)    85,903       (192,477)

  กระแสเงินสดได้รับจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมการลงทุน                            (18,053)     (30,442)     (83,503)     8,918

  กระแสเงินสดได้รับจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน                            29,506       140,392      (14,199)     181,367

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ                          25,070       (62,579)     (11,799)     (2,191)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นงวด                                   60,497       85,567       22,988       11,189

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายงวด                                 85,567       22,988       11,189       8,998
  ------------------------------------------ -------- -------- ---- ------------ ------------ ------------ ------------

ตารางสรุปอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญของบริษัทและบริษัทย่อยปี 2546-2550

+------------------------------+-------+------+------+------+-------+
| รายการ                       | 2546  | 2547 | 2548 | 2549 | 2550  |
|                              |       |      |      |      |       |
|                              |       |      |      | (ปร  |       |
|                              |       |      |      | ับปรุง |       |
|                              |       |      |      | ใหม่) |       |
+------------------------------+-------+------+------+------+-------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity   |       |      |      |      |       |
| Ratio)                       |       |      |      |      |       |
+------------------------------+-------+------+------+------+-------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)        | 1.62  | 2.50 | 1.11 | 1.04 | 1.07  |
+------------------------------+-------+------+------+------+-------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)  | 1.13  | 1.92 | 0.55 | 0.75 | 0.91  |
+------------------------------+-------+------+------+------+-------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด    | 0.15  | 0.09 | -    | 0.13 | (     |
| (เท่า)                        |       |      | 0.59 |      | 0.24) |
+------------------------------+-------+------+------+------+-------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า      | 4.11  | 5.53 | 5.05 | 4.03 | 2.02  |
| (เท่า)                        |       |      |      |      |       |
+------------------------------+-------+------+------+------+-------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)       | 87.53 | 6    | 7    | 8    | 1     |
|                              |       | 5.08 | 1.24 | 9.37 | 78.33 |
+------------------------------+-------+------+------+------+-------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ     | 36.40 | 2    | 1    | 5.12 | 5.08  |
| (เท่า)                        |       | 9.23 | 8.36 |      |       |
+------------------------------+-------+------+------+------+-------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)     | 9.89  | 1    | 1    | 7    | 62.06 |
|                              |       | 2.32 | 9.61 | 0.37 |       |
+------------------------------+-------+------+------+------+-------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)    | 4.98  | 6.85 | 7.90 | 4.63 | 3.52  |
+------------------------------+-------+------+------+------+-------+
| ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)          | 72.25 | 5    | 4    | 7    | 1     |
|                              |       | 2.55 | 5.55 | 7.68 | 02.35 |
+------------------------------+-------+------+------+------+-------+
| วงจรเงินสด (วัน)               | 25.17 | 2    | 4    | 8    | 1     |
|                              |       | 4.84 | 5.29 | 2.07 | 38.04 |
+------------------------------+-------+------+------+------+-------+
| อัตรา                         |       |      |      |      |       |
| ส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร |       |      |      |      |       |
| (Profitability Ratio)        |       |      |      |      |       |
+------------------------------+-------+------+------+------+-------+
| อัตรากำไรขั้นต้น (%)             | 19.43 | 2    | 1    | 1    | 15.96 |
|                              |       | 0.16 | 5.28 | 9.05 |       |
+------------------------------+-------+------+------+------+-------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)   | 7.47  | 5.41 | 0.88 | 5.46 | 0.01  |
+------------------------------+-------+------+------+------+-------+
| อัตรากำไรอื่น (%)               | 1.10  | 0.97 | 0.87 | 0.87 | 2.90  |
+------------------------------+-------+------+------+------+-------+
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)  | 52.79 | 3    | -    | 20   | (95   |
|                              |       | 3.17 | 1,95 | 2.41 | 9.50) |
|                              |       |      | 0.34 |      |       |
+------------------------------+-------+------+------+------+-------+
| อัตราส่วนกำไรสุทธิ (%)           | 6.02  | 4.64 | 0.51 | 3.15 | (     |
|                              |       |      |      |      | 1.86) |
+------------------------------+-------+------+------+------+-------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)        | 25.24 | 1    | 1.92 | 1    | (     |
|                              |       | 4.15 |      | 5.86 | 7.62) |
+------------------------------+-------+------+------+------+-------+
| อัตราส                        |       |      |      |      |       |
| ่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |       |      |      |      |       |
|                              |       |      |      |      |       |
| (Efficiency Ratio)           |       |      |      |      |       |
+------------------------------+-------+------+------+------+-------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)    | 11.80 | 9.82 | 0.95 | 5.10 | (     |
|                              |       |      |      |      | 2.04) |
+------------------------------+-------+------+------+------+-------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร    | 2.21  | 11   | 1    | 10   | (6    |
| (%)                          |       | 0.74 | 1.22 | 2.24 | 3.92) |
+------------------------------+-------+------+------+------+-------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)    | 1.96  | 1.90 | 1.86 | 1.62 | 1.09  |
+------------------------------+-------+------+------+------+-------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายการเงิน   |       |      |      |      |       |
| (Financial Policy Ratio)     |       |      |      |      |       |
+------------------------------+-------+------+------+------+-------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น     | 0.87  | 0.39 | 1.83 | 2.38 | 3.13  |
| (เท่า)                        |       |      |      |      |       |
+------------------------------+-------+------+------+------+-------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย  | 66.84 | 8.80 | -2   | 5.99 | 5.99  |
| (เท่า)                        |       |      | 4.57 |      |       |
+------------------------------+-------+------+------+------+-------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)        | 81.39 | 7    | 8    | 6    | -     |
|                              |       | 4.65 | 7.50 | 2.32 |       |
+------------------------------+-------+------+------+------+-------+
| ข้อมูลต่อหุ้น                     |       |      |      |      |       |
+------------------------------+-------+------+------+------+-------+
| มูลค่าหุ้นตามบัญชี (บาท)           | 4.65  | 5.08 | 4.10 | 4.22 | 3.91  |
+------------------------------+-------+------+------+------+-------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น         | 0.92  | 0.64 | 0.08 | 0.66 | (     |
|                              |       |      |      |      | 0.31) |
+------------------------------+-------+------+------+------+-------+
| เงินปันผลต่อหุ้น                  | 0.75  | 0.48 | 0.07 | 0.60 | -     |
+------------------------------+-------+------+------+------+-------+

* ม

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.2.1 การวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ในปี 2550 ธุรกิจเทคโนโลยีสารสนเทศ ถือว่าเป็นธุรกิจที่ยังมีการเติบโตอยู่ ทั้งจากส่วนราชการ
รัฐวิสาหกิจ ภาคธนาคาร ภาคการสื่อสารโทรคมนาคม โรงงานอุตสาหกรรม
รวมถึงหน่วยงานสาธารณูปโภคต่างๆ
เป็นตลาดรวมที่มีเงินลงทุนทางด้านเทคโนโลยีสารสนเทศในระดับสูง
รวมถึงความต้องการในการใช้เทคโนโลยีสารสนเทศของภาคประชาชนที่มีการขยายตัวอย่างรวดเร็ว
แต่ในปี 2550 การขยายตัวในด้านเทคโนโลยีสารสนเทศในส่วนงานราชการลดลง
ทำให้ผลประกอบการของบริษัทฯและบริษัทย่อยซี่งมีรายได้ส่วนใหญ่มาจากงานจากส่วนราชการทำให้
ในปี 2550 บริษัทฯและบริษัทย่อย มีรายได้รวมจำนวน 1,076.19 ล้านบาท ลดลง 269.80
ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 20.04 จากจำนวน 1,345.98 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2549
และบริษัทฯและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิจำนวน 42.44 ล้านบาท หรือ 0.66 บาทต่อหุ้น ในขณะที่ปี
2550 มีผลขาดทุนสุทธิ 20.06 ล้านบาท หรือ ขาดทุน 0.31 บาทต่อหุ้น

 รายได้จากการขาย

 รายได้จากส่วนงานประเภทโครงการ

รายได้จากส่วนงานประเภทโครงการมาจาก สายธุรกิจที่ปรึกษาและรวบรวมระบบคอมพิวเตอร์
สายธุรกิจ การรวบรวมระบบเครือข่ายสารสนเทศ สายธุรกิจด้านภูมิสารสนเทศ
สายธุรกิจการพัฒนาซอฟต์แวร์ และสายธุรกิจ การพัฒนาระบบเทคโนโลยีสารสนเทศ โดยในปี 2550
บริษัทฯมีรายได้จากส่วนงานประเภทโครงการจำนวน 863.85 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 80.27
ของรายได้รวมทั้งหมด ทั้งนี้ รายได้จากส่วนงานประเภทโครงการมีรายได้เพิ่มขึ้นจำนวน 94.81
ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 12.33 เมื่อเทียบกับปี 2549 ที่มีรายได้จำนวน 769.40 ล้านบาท
หรือ คิดเป็นร้อยละ 57.14 ของรายได้รวมทั้งหมด

 รายได้จากส่วนงานประเภทไม่ใช่โครงการ

รายได้จากส่วนงานประเภทไม่ใช่โครงการ มาจาก
สายธุรกิจจัดจำหน่ายสินค้าไอทีประเภทสินค้าทั่วไป สายธุรกิจจัดจำหน่ายสินค้าไอทีประเภทพิเศษ
และสายธุรกิจการผลิตซ้ำซอฟต์แวร์ โดยในปี 2550 มีรายได้จากการขายและบริการ จำนวน
224.95 ล้านบาท หรือ คิดเป็นร้อยละ 20.90 ของรายได้รวมทั้งหมด ลดลงจำนวน 208.91
ล้านบาท หรือ คิดเป็นร้อยละ 48.15 เมื่อเทียบกับปี 2549 ที่มีรายได้จากการขายและบริการ
433.86 ล้านบาท หรือ คิดเป็นร้อยละ 32.23 ของรายได้รวมทั้งหมด
การลดลงของรายได้ดังกล่าวเป็นผลมาจาก
บริษัทย่อยได้ยกเลิกสายธุรกิจจัดจำหน่ายสินค้าไอทีประเภทสินค้าทั่วไป เมื่อเดือนกันยายน 2550

ต้นทุนสินค้าและบริการ

ในปี 2550 กลุ่มบริษัทฯ มีต้นทุนขายและบริการเท่ากับ 904.44 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 85.57
ของรายได้จากการขายและบริการ ส่วนในปี 2549 มีต้นทุนขายและบริการเท่ากับ 1,089.62
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 83.37 ของรายได้จาก การขายและบริการ โดยในปี 2549 กลุ่มบริษัทฯ
มีต้นทุนสินค้าที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากในปี2550 บริษัทฯและบริษัทย่อย
ได้บันทึกต้นทุนที่สูงกว่ารายได้ไว้ในต้นทุนขาย และบริการ

 ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ในปี 2550 กลุ่มบริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเท่ากับ 148.23 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
13.77 ของรายได้รวม ส่วนในปี 2549 มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเท่ากับ 157.96
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 11.74 ของรายได้รวม โดยในปี 2549 ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร
ประกอบด้วย ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับบุคลากร 85.21 ล้านบาท
ค่าใช้จ่ายในการขายการตลาดและการบริหาร 63.02 ล้านบาท ส่วนในปี 2549 ค่าใช้จ่ายใน
การขายและบริหาร ประกอบด้วย ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับบุคลากร 98.42 ล้านบาท
ค่าใช้จ่ายในการขายการตลาดและการบริหาร 59.54 ล้านบาท
โดยค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหารที่ลดลงมีสาเหตุสำคัญมาจาก
ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานอันเนื่องมาจากการลดจำนวนบุคคลากรในสายธุรกิจจำหน่ายสินค้าประเภทไอทีทั่วไป
ในช่วงปลายปี 2550 ในปี 2550 กลุ่มบริษัทฯมีพนักงานเฉลี่ย 251 คน และ ปี 2549 จำนวน 281
คน

 กำไร

 ในปี 2550 และ 2549 กลุ่มบริษัทฯมีอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ 14.43 และ 16.63 ตามลำดับ อัตรากำไรจากการดำเนินงานร้อยละ 0.01 และ 5.46 ตามลำดับ และอัตราขาดทุนสุทธิร้อยละ 1.86 และกำไรสุทธิร้อยละ 3.15 ตามลำดับ โดยในปี 2550 กลุ่มบริษัทฯ มีอัตรากำไรขั้นต้น อัตรากำไรจากการดำเนินงานและอัตรากำไรสุทธิลดลงจากปี 2549 เนื่องมาจากในปี 2550 บริษัทฯได้รับงานโครงการน้อยลง และค่าใช้จ่ายในส่วนต้นทุนที่สูงกว่ารายได้

อย่างไรก็ตาม ทางผู้บริหารของกลุ่มบริษัทฯ คาดว่าจะสามารถเพิ่มระดับอัตรากำไรจากเดิมได้
ถึงแม้ว่าราคาของสินค้าทางด้านไอที จะมีแนวโน้มที่ลดลง และอัตราการแข่งขันในตลาดสูง
โดยบริษัทฯ
พยายามสร้างความแตกต่างของสินค้าและบริการให้แตกต่างจากคู่แข่งทำให้ลดการแข่งขันทางด้านราคาลง
และบริษัทฯ พยายามหาสินค้าใหม่ๆ ที่เป็นความต้องการของตลาดนำมาขายอย่างต่อเนื่อง
ซึ่งผลิตภัณฑ์ใหม่เหล่านี้จะมีอัตรากำไรที่สูงกว่าผลิตภัณฑ์เดิมทำให้สามารถชดเชยกับอัตรากำไรที่ลดลงของผลิตภัณฑ์เดิมลงได้

12.2.2 การวิเคราะห์ฐานะการเงิน

-   สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ.2550 กลุ่มบริษัทฯ มีสินทรัพย์รวมเท่ากับ 1,046.16 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปี 2549 เท่ากับ 122.11 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 13.21
สาเหตุเป็นการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับเนื่องจากมีโครงการใหญ่ ๆ
ที่ทางบริษัทฯยังไม่สามารถเรียกเก็บได้
อีกทั้งโครงการขนาดใหญ่หลายโครงการอยู่ในระหว่างดำเนินโครงการเป็นผลทำให้สินทรัพย์หมุนเวียน
ณ 31 ธันวาคม พ.ศ.2550 เท่ากับ 832.33 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 160.68 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 23.92 ขณะที่สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน ลดลงจำนวน 38.57 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ
15.28 เนื่องจากการเลดลงของที่ดินอาคาร และอุปกรณ์ และลูกหนี้การค้าตามสัญญาเช่าลดลง

-   หนี้สิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ.2550 กลุ่มบริษัทฯมีหนี้สินรวมทั้งสิน 792.79 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี
2549 เท่ากับ 142.16 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 21.85
โดยสาเหตุสำคัญเป็นผลมาจากเงินกู้ยืมจากธนาคารและสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น โดยในปี 2550
บริษัทฯ มีเงินกู้ยืมจากธนาคารและสถาบันการเงินจำนวน 324.94 ล้านบาท
และเงินกู้ยืมจากกรรมการและผู้ถือหุ้นจำนวน 20.00 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทฯดำเนินโครงการขนาดใหญ่หลายโครงการในช่วงเวลาเดียวกัน
ทำให้บริษัทฯต้องหาแหล่งเงินทุนจากสถาบันการเงินและบุคคลภายนอก
มารองรับการดำเนินโครงการต่าง ๆ เพื่อให้เกิดสภาพคล่องของโครงการอย่างต่อเนื่อง
และหากโครงการดำเนินสิ้นสุดลง
หนี้สินดังกล่าวจะลดลงไปตามจำนวนของโครงการที่ดำเนินการแล้วเสร็จ
และสามารถเก็บเงินได้จากหน่วยงานแล้ว

-   ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2550 กลุ่มบริษัทฯมีส่วนของผู้ถือหุ้นรวมเท่ากับ 253.38 ล้านบาท
ลดลงจากปี 2549 เท่ากับ 20.05 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 7.33
สาเหตุมาจากผลการดำเนินงานปี 2550 มีผลขาดทุน 20.06 ล้านบาท
จึงส่งผลให้ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น เมื่อเปรียบเทียบกับ ปี 2549

-   โครงสร้างเงินทุน

ตามที่บริษัทฯ มีอัตรายอดขายลดลง โดยในปี 2550 บริษัทฯมีอัตรายอดขายลดล 250.03
ล้านบาทหรือ คิดเป็นร้อยละ 19.13 และมีทรัพย์สินรวม 1,046.18 ล้านบาท เพิ่มขึ้น ร้อยละ
13.21 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2549
ทำให้บริษัทฯมีความต้องการเงินทุนเพื่อมาสนับสนุนอัตราการเติบโตของธุรกิจ และในปี 2550
บริษัทฯ ได้จัดหาแหล่งเงินทุนสำหรับช่วงระยะสั้น
และระยะยาวโดยการกู้ยืมสถาบันการเงินมาดำเนินโครงการ ส่งผลให้อัตราส่วนหนิ้สินต่อส่วนของ
ผู้ถือหุ้นของบริษัทฯเพิ่มขึ้นสูงมาก โดยในปี 2550 บริษัทฯมีอัตราหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น 3.13
เท่าในขณะที่ปี 2549 มีอัตราหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น 2.38 เท่า

-   สภาพคล่อง

  งบกระแสเงินสด

ณ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2550 กลุ่มบริษัทฯมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 9.00 ล้านบาท
ลดลงจำนวน 2.19 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 19.57 เมื่อเทียบ ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2549
ที่มีจำนวน 11.19 ล้านบาท เป็นผลมาจาก

-   ขาดทุนสุทธิของกลุ่มบริษัทฯที่มีจำนวน 20.06 ล้านบาท ลดลง 62.50 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
    147.27 เมื่อเทียบกับวันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2549 ที่มีกำไรสุทธิจำนวน 42.44 ล้านบาท
    ประกอบกับ กลุ่มบริษัทฯ มียอดลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับเพิ่มขึ้น 79.96 ล้านบาท
    ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ-บริษัทย่อยและกิจการที่เกี่ยวข้องเพิ่มขึ้น 142.64 ล้านบาท
    สินค้าคงเหลือลดลง 64.61 ล้านบาท ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าทางการเงินลดลง 25.92 ล้านบาท
    เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่ายลดลง 10.12 ล้านบาท และรายได้รับล่วงหน้าลดลง 3.07
    ล้านบาท เมื่อเทียบกับปีก่อน ทำให้บริษัทฯมีกระแสเงินสดสุทธิได้รับจากการดำเนินงาน ลดลง
    192.48 ล้านบาท ลดลง 278.38 ล้านบาท เมื่อเทียบกับ ปี 2549
    ที่มีกระแสเงินสดรับใช้ไปสุทธิจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นจำนวน 85.90 ล้านบาท

-   ในระหว่างปี 2550 บริษัทฯมีการลงทุนในอุปกรณ์สำนักงาน และค่าปรับปรุงอาคารเช่า เพิ่มขึ้น
    5.65 ล้านบาท และการนำเงินฝากเพื่อค้ำประกันวงเงินสินเชื่อของบริษัทฯ จำนวน 9.035
    ล้านบาททำให้กลุ่มบริษัทฯมีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 8.92 ล้านบาท ลดลง 74.58
    ล้านบาท เมื่อเทียบกับปี 2549 ที่มีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุนจำนวน 83.50
    ล้านบาท

-   บริษัทฯได้จ่ายเงินปันผลระหว่างกาลให้กับผู้ถือหุ้นจำนวน 7.82 ล้านบาท
    และในขณะเดียวกันบริษัทฯได้กู้ยืมเงินจากธนาคารเพิ่มขึ้น 73.13 ล้านบาท
    เจ้าหนี้ทรัสต์รีซีทเพิ่มขึ้น 98.10 ล้านบาทกู้ยืมจากกรรมการและผู้ถือหุ้น 10.10 ล้านบาท
    กู้ยืมเงินระยะยาวจากธนาคารพาณิชย์จำนวน 55.06 ล้านบาท ชำระคืนไปแล้ว จำนวน
    28.14 ล้านบาท จ่ายคืนหนี้สินภายใต้สัญญาเช่าระยะเช่าทางการเงิน 0.38 ล้านบาท
    จ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลภายนอก จำนวน 3.00 ล้านบาท
    จ่ายคืนเงินกู้ยืมกรรมการและผู้ถือหุ้น จำนวน 18.10 ล้านบาท
    ทำให้บริษัทฯมีกระแสเงินสดรับสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงินใช้ไปจำนวน 181.37 ล้านบาท
    เพิ่มขึน 195.49 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2549
    ที่มีกระแสเงินสดรับสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 14.20 ล้านบาท

อัตราส่วนสภาพคล่อง

ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2550 บริษัทฯมีอัตราส่วนสภาพคล่อง อยู่ที่ระดับ 1.07 เท่า
เพิ่มขึ้นจากปี 2549 ที่มีอัตราส่วนสภาพคล่องอยู่ที่ระดับ 1.04 เท่า และ
มีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเวียนอยู่ที่ระดับ 0.91 เท่า เพิ่มขึ้นจากปี 2549
ที่อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเวียนเร็วอยู่ที่ระดับ 0.75 เท่า
อัตราส่วนสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นนี้เป็นผลมาจากงานโครงการที่ชลอและล่าช้าในปี 2549
สามารถส่งมอบงานได้ ประกอบกับบริษัทฯมีลูกหนี้สัญญาเช่าระยะยาวลดลง
ซึ่งเป็นสัญญาเช่าทางการเงินซึ่งในปี 2550 บริษัทฯมีลูกหนี้สัญญาเช่าทางการเงินจำนวน 38.20
ล้านบาท

12.2.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1) ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit fee)

บริษัทฯและบริษัทย่อย จ่ายค่าตอนแทนการสอบบัญชีประจำปี 2550 ให้แก่ บริษัท เอส.เค.
แอคเคาน์เต้นท์เซอร์วิสเซส จำกัด ที่ผู้สอบบัญชีสังกัดอยู่ ตามรายละเอียดดังนี้

+--------+------------------------+---------------------+-------------+
| ร      | ชื่อบริษัทผู้จ่าย             | ชื่อผู้สอบบัญชี           | ค่าสอบบัญชี    |
| ายการที่ |                        |                     | (บาท)       |
+--------+------------------------+---------------------+-------------+
| 1      | บริษัท อินเตอร์เนชั่นแนล     | นายสมชาย คุรุจิตโกศล   | 820,000     |
|        | รีเสริช                  |                     |             |
|        |                        |                     |             |
|        | คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) |                     |             |
+--------+------------------------+---------------------+-------------+
| 2      | บริษัท ไอที ดิสทริบิวชั่น จำกัด | นายสมชาย คุรุจิตโกศล   | 260,000     |
+--------+------------------------+---------------------+-------------+
| 3      | บริษัท อินเตอร์เนชั่นแนล     | นายสมชาย คุรุจิตโกศล   | 84,000      |
|        | ซอฟต์แวร์                |                     |             |
|        |                        |                     |             |
|        | เดเวลลอปเม้นท์ จำกัด      |                     |             |
+--------+------------------------+---------------------+-------------+
| 4      | บริษัท อินเทลลิเจ็นท์        | นายสมชาย คุรุจิตโกศล   | 158,000     |
|        | เอ็นเตอร์ไพรส์            |                     |             |
|        |                        |                     |             |
|        | คอมพิวติ้ง จำกัด           |                     |             |
+--------+------------------------+---------------------+-------------+
| รวมค่า  |                        |                     | 1,322,000   |
| ตอบแทน |                        |                     |             |
| จากการ |                        |                     |             |
| สอบบัญชี |                        |                     |             |
+--------+------------------------+---------------------+-------------+

2) ค่าบริการอื่น (Non-audit fee)

- ไม่มี -