12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 สรุปรายงานการสอบบัญชี

จากรายงานการสอบบัญชีปี 2548-2551 พอสรุปได้ดังนี้

สำหรับงบการเงินปี 2548 ซึ่งตรวจสอบโดยคุณยงอยู่ กระแสสินธุ์วานนท์
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 2517 ของบริษัท บัญชีกิจ จำกัด
ในฐานะผู้สอบบัญชีรับอนุญาตของบริษัทฯ มีความเห็นว่างบการเงินของบริษัทฯ แสดงฐานะการเงิน
ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสดของบริษัทฯ ตลอดระยะเวลา
ดังกล่าวโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
โดยแสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินดังกล่าว

และนายสนิท หิรัญภาณุพงศ์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3652 ของ บริษัท บัญชีกิจ จำกัด
ในฐานะผู้สอบบัญชีรับอนุญาตของบริษัท ที่ได้ตรวจสอบงบการเงินปี 2549
มีความเห็นว่างบการเงินของบริษัท แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดของบริษัท
ตลอดระยะเวลาดังกล่าวโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
ยกเว้นที่ได้เปิดเผยไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อที่ 20.2
เกี่ยวกับขอบเขตการตรวจสอบถูกจำกัด
โดยสถานการณ์จากการที่บริษัทอยู่ระหว่างการติดตามหาสาเหตุของผลต่างเพื่อพิจารณาปรับปรุงบัญชีจากการตรวจนับสินค้าคงเหลือจำนวน
25.98 ล้านบาท ซึ่งยังไม่แล้วเสร็จ ณ วันที่ในรายงานผู้สอบบัญชี
ซึ่งทำให้ผู้สอบได้แสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไขต่องบการเงินดังกล่าว
อย่างไรก็ตามบริษัทได้ตั้งค่าเผื่อผลขาดทุนดังกล่าวไว้เต็มจำนวนแล้วในปีสิ้นสุด 31 ธันวาคม 2549

สำหรับงบการเงินปี 2550 ซึ่งได้ตรวจสอบโดยนางสาวธนาวรรณ อนุรัตน์บดี
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3440 ของบริษัท ดีล้อยช์ ทู้ช โธมัทสุ ไชยยศ จำกัด
ในฐานะผู้สอบบัญชีรับอนุญาตของบริษัทฯ มีความเห็นว่างบการเงินของบริษัทฯ แสดงฐานะการเงิน
ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสดของบริษัทฯ ตลอดระยะเวลา
ดังกล่าวโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป ทั้งนี้ได้ให้ข้อสังเกต
ซึ่งไม่ใช่ความเห็นอย่างมีเงื่อนไขได้แก่
การปรับปรุงนโยบายบัญชีสำหรับเงินลงทุนในบริษัทย่อยจากวิธีส่วนได้เสียมาเป็นวิธีราคาทุนในงบการเงินเฉพาะกิจการ
และการแก้ไขข้อผิดพลาดของงบปี 2549
อันเนื่องมาจากผลต่างระหว่างต้นทุนมาตรฐานและต้นทุนจริงของบัญชีงานระหว่างทำ
และการจัดประเภทรายการใหม่ในงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการประจำปี 2549

สำหรับงบการเงินประจำปี 2551 ตรวจสอบโดยนางสาวธนาวรรณ อนุรัตน์บดี
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3440 ของบริษัท ดีล้อยช์ ทู้ช โธมัทสุ ไชยยศ จำกัด
ในฐานะผู้สอบบัญชีรับอนุญาตของบริษัทฯ มีความเห็นว่างบการเงินของบริษัทฯ แสดงฐานะการเงิน
ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสดของบริษัทฯ ตลอดระยะเวลา
ดังกล่าวโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
โดยแสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินดังกล่าว

ตารางสรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทฯ และบริษัทย่อย

(หน่วย: พันบาท)

+---------------------------+---------+---------+----------+----------+
| รายการ                    | 2548    | 2549    | 2550     | 2551     |
+---------------------------+---------+---------+----------+----------+
| รายได้รวม                  | 1,      | 1,      | 1        | 1        |
|                           | 376,082 | 542,060 | ,980,048 | ,868,240 |
| ต้นทุนขาย                   |         |         |          |          |
|                           | 1,      | 1,      | 1        | 1        |
| ขา                        | 355,106 | 359,725 | ,774,697 | ,510,005 |
| ดทุนจากการลดมูลค่าของเงินลงทุน |         |         |          |          |
|                           | 8,700   | (8,700) | -        | -        |
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร   |         |         |          |          |
|                           | 201,382 | 268,062 | 318,602  | 327,760  |
| ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ |         |         |          |          |
|                           | -       | 56,522  | 10,648   | -        |
| ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน      |         |         |          |          |
|                           | -       | -       | -        | 16,844   |
| ขาดทุนเบื้องต้นก่อนดอกเบี้ยจ่าย   |         |         |          |          |
|                           | (1      | (1      | (        | 13,631   |
| ดอกเบี้ยจ่าย                 | 89,106) | 33,549) | 123,899) |          |
|                           |         |         |          | 44,946   |
|                           | 17,681  | 36,545  | 40,710   |          |
+---------------------------+---------+---------+----------+----------+
| ขาดทุนก่อนภาษีเงินได้          | (2      | (1      | (        | (31,315) |
| และหนี้สงสัยจะสูญ             | 06,787) | 70,094) | 164,609) |          |
+---------------------------+---------+---------+----------+----------+
| หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ(โอนกลับ) | -       | -       | -        | -        |
+---------------------------+---------+---------+----------+----------+
| ขาดทุนก่อนภาษีเงินได้          | (2      | (1      | (        | (31,315) |
|                           | 06,787) | 70,094) | 164,609) |          |
+---------------------------+---------+---------+----------+----------+
| ขาดทุนสุทธิ                  | (2      | (1      | (        | (31,315) |
|                           | 11,191) | 70,094) | 164,609) |          |
+---------------------------+---------+---------+----------+----------+
| จำนวนหุ้น*(หุ้น)              | 107,625 | 107,625 | 107,625  | 107,625  |
+---------------------------+---------+---------+----------+----------+
| เงินสดและเงินลงทุนระยะสั้น     | 71,352  | 24,288  | 59,452   | 53,777   |
+---------------------------+---------+---------+----------+----------+
| ลูกหนี้การค้า                 | 176,296 | 212,787 | 228,761  | 142,767  |
+---------------------------+---------+---------+----------+----------+
| สินค้าคงเหลือ                | 326,659 | 310,788 | 531,300  | 355,020  |
+---------------------------+---------+---------+----------+----------+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน          | 582,827 | 552,229 | 825,797  | 589,048  |
+---------------------------+---------+---------+----------+----------+
| สินทรัพย์ถาวร (สุทธิ)          | 682,278 | 572,072 | 531,972  | 483,468  |
+---------------------------+---------+---------+----------+----------+
| ที่ดินที่ไม่ได้ใช้ดำเนินงาน        | 150     | -       | -        | -        |
+---------------------------+---------+---------+----------+----------+
| สินทรัพย์รวม                 | 1,      | 1,      | 1        | 1        |
|                           | 328,683 | 183,322 | ,422,531 | ,132,352 |
+---------------------------+---------+---------+----------+----------+
| เจ้าหนี้การค้า                | 163,734 | 233,078 | 503,544  | 192,024  |
+---------------------------+---------+---------+----------+----------+
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ระยะสั้น | 377,920 | 430,167 | 430,183  | 450,000  |
+---------------------------+---------+---------+----------+----------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน            | 669,731 | 812,577 | 1        | 957,339  |
|                           |         |         | ,199,111 |          |
+---------------------------+---------+---------+----------+----------+
| หนี้สินรวม                   | 827,820 | 852,553 | 1        | 997,507  |
|                           |         |         | ,256,370 |          |
+---------------------------+---------+---------+----------+----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น               | 500,864 | 330,769 | 166,160  | 134,845  |
+---------------------------+---------+---------+----------+----------+
| กำไรสะสม                  | 222,164 | 52,069  | (        | (        |
|                           |         |         | 112,540) | 143,855) |
+---------------------------+---------+---------+----------+----------+
| เงินปันผล                   | 10,763  | -       | -        | -        |
+---------------------------+---------+---------+----------+----------+
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน | (       | 14,617  | (25,456) | (16,172) |
|                           | 68,105) |         |          |          |
+---------------------------+---------+---------+----------+----------+
| เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน  | (       | (       | (17,401) | (26,946) |
|                           | 12,719) | 17,802) |          |          |
+---------------------------+---------+---------+----------+----------+
| เง                        | 89,919  | (       | 78,029   | (37,444) |
| ินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน |         | 43,879) |          |          |
+---------------------------+---------+---------+----------+----------+

  หมายเหตุ *บริษัทฯ มีการเปลี่ยนแปลงมูลค่าที่ตราไว้ของหุ้นจาก 5 บาทเป็น 1 บาท

ตารางแสดงขนาดสัดส่วนต่อรายได้ของงบกำไรขาดทุน และขนาดสัดส่วนต่อสินทรัพย์รวมของงบดุล

  ----------------------------- ---------- ---------- ---------- -----------
  รายการ                        2548       2549       2550       2551

  (สัดส่วนต่อรายได้)                                                 

  รายได้รวม                      100%       100%       100%       100%

  ต้นทุนขาย                       98.48%     88.18%     89.65%     80.93%

  ขาดทุนจากการลดมูลค่าของเงินลงทุน   0.63%      -0.56%     -          -

  ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์     -          3.67%      0.54%      -

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร       14.63%     17.38%     16.07%     17.44%

  ขาดทุนเบื้องต้นก่อนดอกเบี้ยจ่าย       -13.74%    -8.66%     -6.26%     0.73%

  ดอกเบี้ยจ่าย                     1.28%      2.37%      2.06%      2.41%

  ขาดทุนก่อนภาษีเงินได้              -15.03%    -11.03%    -8.32%     -1.68%
  และหนี้สงสัยจะสูญ                                                  

  หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ(โอนกลับ)     -          -          -          -

  ขาดทุนก่อนภาษีเงินได้              -15.03%    -11.03%    -8.32%     -1.68%

  ขาดทุนสุทธิ                      -15.35%    -11.03%    -8.32%     -1.68%

  รายการ                        2548       2549       2550       2551

  (สัดส่วนสินทรัพย์รวม)                                               

  เงินสดและเงินลงทุนระยะสั้น         5.37%      2.05%      4.18%      4.75%

  ลูกหนี้การค้า                     13.27%     17.98%     16.08%     12.61%

  สินค้าคงเหลือ                    24.59%     26.26%     37.35%     31.35%

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน              43.87%     46.67%     58.05%     52.02%

  สินทรัพย์ถาวร (สุทธิ)              51.35%     48.34%     37.40%     42.70%

  ที่ดินที่ไม่ได้ใช้ดำเนินงาน            0.01%      -          -          -

  เจ้าหนี้การค้า                    12.32%     19.70%     35.40%     16.96%

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ระยะสั้น     28.44%     36.35%     30.24%     39.74%

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                50.41%     68.67%     84.29%     84.54%

  หนี้สินรวม                       62.30%     72.05%     88.32%     88.09%

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                   37.70%     27.95%     11.68%     11.91%

  กำไรสะสม                      16.72%     4.40%      -7.91%     -12.70%
  ----------------------------- ---------- ---------- ---------- -----------

  ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ----------------------------------------------- ------- --------- --------- --------- ----------
  รายการ                                                  2548      2549      2550      2551

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                                       

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                 (เท่า)   0.87      0.68      0.69      0.62

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                           (เท่า)   0.38      0.30      0.25      0.24

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด                       (เท่า)   -0.36     0.02      -0.03     -0.01

  อัตราการหมุนของลูกหนี้                               (เท่า)   7.43      7.24      7.93      8.60

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                               (วัน)    48        50        45        42

  อัตราการหมุนของสินค้าคงเหลือ                         (เท่า)   13.14     11.93     12.57     10.96

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                             (วัน)    27        30        29        33

  อัตราการหมุนของเจ้าหนี้                              (เท่า)   7.76      6.85      4.82      4.34

  ระยะเวลาการจ่ายชำระหนี้เฉลี่ย                        (วัน)    46        53        75        83

  Cash Cycle                                      (วัน)    29        27        -1        -8

  อัตราส่วนความสามารถในการทำกำไร                                                          

  อัตรากำไรขั้นต้น                                    (%)     -1.27%    9.61%     7.29%     17.26%

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน                          (%)     -14.13%   -8.88%    -6.47%    0.75%

  อัตรากำไรอื่น                                      (%)     2.76%     2.45%     3.28%     2.18%

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร                         (%)     36.01%    -10.95%   20.55%    -118.64%

  อัตรากำไรสุทธิ                                     (%)     -15.35%   -11.03%   -8.32%    -1.68%

  อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                       (%)     -34.52%   -40.91%   -66.25%   -20.81%

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                     

  อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวม                         (%)     -15.62%   -13.54%   -12.63%   -2.45%

  อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ถาวรสุทธิ                     (%)     -20.20%   -15.37%   -18.31%   5.72%

  อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์                         (รอบ)   1.02      1.23      1.52      1.46

  อัตราส่วนนโยบายทางการเงิน                                                                

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                        (เท่า)   1.65      2.58      7.56      7.40

  อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย                (เท่า)   -2.85     1.40      0.37      0.64

  อัตราส่วนความสามารถในการชำระภาระผูกพัน(เกณฑ์เงินสด)   (เท่า)   -0.45     0.16      -0.09     0.05

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                               (%)     -5.10%    0.00%     0.00%     0.00%

  อัตราส่วนต่อหุ้นรวม (Fully diluted)                                                        

  มูลค่าหุ้นบัญชีต่อหุ้น                                   (บาท)   4.65      3.07      1.54      1.25

  กำไร(ขาดทุน) ต่อหุ้น                                (บาท)   -1.96     -1.58     -1.53     -0.29

  อัตราการจ่ายเงินปันผลต่อหุ้น                           (บาท)   0.10      0.00      0.00      0.00

  อัตราการเติบโต                                                                          

  รายได้รวม                                        (%)     12.45%    12.06%    28.37%    -5.74%

  ต้นทุนการผลิต                                      (%)     26.46%    0.34%     30.52%    -14.91%

  ค่าใช้จ่ายขายและบริหาร                              (%)     -9.44%    33.11%    18.67%    2.28%

  กำไรจากการดำเนินการ (ขาดทุน)                      (%)     169.50%   -29.38%   -7.23%    -111.00%

  กำไรสุทธิ (ขาดทุนสุทธิ)                              (%)     151.48%   -19.46%   -3.22%    -80.98%

  สินทรัพย์รวม                                       (%)     -3.40%    -10.94%   20.22%    -20.40%

  หนี้สินรวม                                         (%)     26.84%    2.99%     47.37%    -20.60%
  ----------------------------------------------- ------- --------- --------- --------- ----------

12.2 ผลการดำเนินงานของบริษัทฯและบริษัทย่อย

ด้านฐานะการเงิน

สินทรัพย์รวม

สินทรัพย์รวมของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 มีจำนวน 1,132.35 ล้านบาท
ลดลงจากปีที่ผ่านมาจำนวน 290.18 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 20.40
จากการลดลงของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจำนวน 5.67 ล้านบาท,
รายการสินค้าคงเหลือจำนวน 176.28 ล้านบาท รายการลูกหนี้การค้าจำนวน 85.99 ล้านบาท
และรายการที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ที่ลดลงจำนวน 48.50 ล้านบาท
ในขณะที่บางรายการปรับตัวเพิ่มขึ้นได้แก่รายการสินทรัพย์หมุนเวียนอื่นที่เพิ่มขึ้นจำนวน 31.20
ล้านบาท เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของรายการลูกหนี้สัญญาแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ (SWAP)
สำหรับการลดลงของสินค้าคงเหลือและรายการลูกหนี้การค้าสาเหตุหลักมาจากราคาตะกั่วที่ทยอยปรับตัวลดลงตั้งแต่ต้นปีที่ผ่านมา
ทำให้บริษัทจำเป็นต้องปรับราคาขายให้ลดลงด้วยเช่นกัน กรณีรายการที่ดิน
และอุปกรณ์ที่ลดลงดังกล่าวนั้นสาเหตุมาจากค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นนั่นเอง

หนี้สินรวม

หนี้สินรวมของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 มีมูลค่า 997.51 ล้านบาท
ลดลงจากปีทีผ่านมาจำนวน 258.86 ล้านบาท คิดเป็นอัตราร้อยละ 20.60
การลดลงของหนี้สินดังกล่าวเป็นการลดลงจากเจ้าหนี้การค้า เงินเบิกเกินบัญชี
และเงินกู้ยืมระยะยาวจำนวน 311.52 ล้านบาท, 14.18 ล้านบาทและ 17 ล้านบาทตามลำดับ
ในขณะที่มีการเพิ่มขึ้นของภาระหนี้สินจากการกู้ยืมเงินระยะสั้นจากสถาบันการเงินแห่งหนึ่งและจากผู้ถือหุ้นรายใหญ่จำนวน
34 ล้านบาทและ 75.33 ล้านบาทตามลำดับ
ทั้งนี้หากพิจารณาภาระหนี้โดยรวมของบริษัทมียอดลดลงมาก เนื่องจากราคาตะกั่วที่ลดลงในปี 2551
ทำให้บริษัทมีสภาพคล่องเริ่มดีขึ้นและสามารถจ่ายชำระหนี้การค้าได้มากขึ้นด้วย

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทสุทธิมีจำนวน 134.84 ล้านบาท ลดลงจำนวน
31.32 ล้านบาท หรือร้อยละ 18.85 เมื่อเทียบกับปีทีผ่านมา
สาเหตุมาจากผลประกอบการที่ยังขาดทุนอยู่ในรอบปี 2551

ด้านกระแสเงินสด

ณ วันสิ้นสุดของรอบระยะเวลาบัญชี 2551
บริษัทมียอดเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดคงเหลือเท่ากับ 53.78 ล้านบาท
ลดลงจากปีทีผ่านมาจำนวน 5.67 ล้านบาท สำหรับกระแสเงินสดในปี 2551
ของบริษัทได้มาจากกิจกรรมการจัดหาเงิน มียอดสุทธิจำนวน 37.44 ล้านบาท
มาจากการกู้ยืมเงินระยะสั้นจากผู้ถือหุ้นรายใหญ่จำนวน 87.83 ล้านบาท
และเงินเบิกเกินบัญชีและกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินที่เพิ่มขึ้นจำนวน 19.82 ล้านบาท
ขณะที่มีการชำระคืนเงินกู้ระยะยาวตามเงื่อนไขของสถาบันการเงินแห่งหนึ่งเป็นจำนวน 17 ล้านบาท
และการจ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นจากผู้ถือหุ้นรายใหญ่จำนวน 52.79 ล้านบาท

สำหรับกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานและกิจกรรมการลงทุน มียอดสุทธิใช้ไปจำนวน 16.17
ล้านบาท และ 26.95 ล้านบาทตามลำดับ
โดยสาเหตุหลักจากกิจกรรมการลงทุนมาจากการการจ่ายชำระเกี่ยวกับอาคารและอุปกรณ์ที่บางส่วนค้างชำระตั้งแต่ปี
2550 ที่ผ่านมา และการจ่ายชำระเพื่อซื้อโปรแกรมคอมพิวเตอร์จำนน 2.47 ล้านบาท
และมีเงินสดรับจากการจำหน่ายทรัพย์สินจำนวน 0.52 ล้านบาท

ด้านผลการดำเนินงาน

ในปี 2551 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีรายได้รวมจำนวน 1,865.84 ล้านบาท
โดยแบ่งเป็นรายได้จากการขายจำนวน 1,825.10 ล้านบาท และรายได้อื่นจำนวน 40.74
ล้านบาท
ทั้งนี้หากพิจารณาเฉพาะรายได้จากการขายบริษัทจะมียอดขายต่ำกว่าช่วงเดียวกันของปีที่ผ่านมาจำนวน
89.17 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 4.66
เนื่องมาจากการลดลงของยอดขายในตลาดทดแทนภายในประเทศ ตลาดส่งออก
และตลาดสินค้าพิเศษร้อยละ 14.89, ร้อยละ 47.84 และ ร้อละ 39.88 ตามลำดับ
ในขณะที่มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นของตลาดรถใหม่กว่าร้อยละ 32.56
สำหรับตลาดภายในประเทศและตลาดส่งออก
มียอดขายลดลงเนื่องจากการลดลงของราคาตะกั่วในปีที่ผ่านมา
ส่งผลให้ลูกค้าลังเลใจที่ซื้อเพื่อเก็บสต็อกอย่างไรก็ตามสำหรับตลาดรถใหม่เป็นไปตามสถานการณ์ของผู้ผลิต
ซึ่งในช่วง 9-10 เดือนแรกของปีที่ผ่านมา มีการขยายตัวเพิ่มขึ้นในตลาดส่งออก
ในขณะที่สถานการณ์ในไตรมาสที่ 4 ไม่สู้ดีนักจากวิกฤตเศรษฐกิจโลก

ในด้านต้นทุนขาย บริษัทมีต้นทุนขายจำนวน 1,510.01 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 82.74
ของรายได้จากการขาซึ่งต่ำกว่าสัดส่วนดังกล่าวของช่วงเดียวกันในปีที่ผ่านมาคือร้อยละ 92.71
ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการปรับราคาขายสินค้าของบริษัทอย่างต่อเนื่อง
อย่างไรก็ตามในปีที่ผ่านมาราคาตะกั่วเริ่มปรับตัวลดลง
และบริษัทจำเป็นต้องปรับราคาขายลงด้วยเช่นกัน ซึ่งการปรับลดลงดังกล่าว
บริษัทพยายามลดราคาให้สอดคล้องกับการปรับราคาตะกั่วในตลาดโลก ราคาสต็อกสินค้าที่บริษัทมีอยู่
และราคาของคู่แข่งขันในตลาดต่างๆ ด้วย

สำหรับราคาตะกั่วบริสุทธิ์โดยเฉลี่ยในปี 2551 พอที่สรุปได้ดังนี้คือในไตรมาสที่ 1 ของปี 2551
ราคาตะกั่วบริสุทธิ์โดยเฉลี่ยอยู่ที่ระดับ 2,898 เหรียญต่อตัน เริ่มปรับตัวลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสที่
4 ของปี 2550 ซึ่งมีอัตราเฉลี่ยที่ระดับ 3,215 เหรียญต่อตัน ลดลงจำนวน 317 เหรียญต่อตัน
หรือร้อยละ 9.86 สำหรับราคาตะกั่วบริสุทธิ์โดยเฉลี่ยไตรมาสที่ 2, 3 และ 4 อยู่ที่ระดับ 2,601
เหรียญต่อตัน, 1,910 เหรียญต่อตัน และ 1,244 เหรียญต่อตัน ตามลำดับ
ซึ่งเป็นการปรับตัวลดลงโดยตลอด ส่งผลให้ต้นทุนตะกั่วบริสุทธิ์ที่จะใช้ในการผลิตเริ่มทะยอยลดลง
ทั้งนี้ราคาตะกั่วบริสุทธิ์โดยเฉลี่ยเดือนธันวาคม 2551 อยู่ ณ ระดับเพียง 900 เหรียญต่อตัน

สำหรับค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารมีจำนวน 325.36 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 17.44
ของรายได้รวม เพิ่มขึ้นจากปีที่ผ่านมาจำนวน 7.26 ล้านบาทหรือร้อยละ 2.28
เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของภาษีสรรพสามิต การตั้งค่าเผื่อการ ลดมูลค่าและการสินค้าล้าสมัย
และค่าใช้จ่ายส่งเสริมการขายของบริษัทย่อย
ในขณะที่มีการลดลงของการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญของบริษัทย่อย

ในด้านดอกเบี้ยจ่าย ในปี 2551 บริษัทฯ มีดอกเบี้ยจ่ายจำนวน 44.95 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีที่ผ่านมาเป็นจำนวน 4.24 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 10.41
มาจากจำนวนเงินกู้ยืมและอัตราดอกเบี้ยบางส่วนที่เพิ่มขึ้น

โดยสรุปผลประกอบการของบริษัทและบริษัทย่อยใน ปี 2551 มีผลขาดทุนสุทธิจำนวน 31.32
ล้านบาท หรือคิดเป็นผลขาดทุนสุทธิ 0.29 บาทต่อหุ้น

อัตราส่วนทางการเงิน

อัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทในปี 2551 คือ 0.62 เท่า ซึ่งลดลงเมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา
เนื่องจากสินทรัพย์หมุนเวียนลดลงในอัตราที่มากกว่าอัตราการลดลงของหนี้สินหมุนเวียน
ทั้งนี้สินทรัพย์หมุนเวียนที่ลดลงมาจากการลดลงของลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือ
อันเนื่องมาจากราคาต้นทุนตะกั่วที่ลดลงและราคาขายที่ปรับตัวลงที่ทิศทางเดียวกัน
สำหรับในด้านหนี้สินหมุนเวียนมีมูลค่าลดลงจากการจ่ายชำระคืนเจ้าหนี้การค้าและเงินกู้ยืมระยะยาว
ในขณะที่บริษัทมีเงินกู้ยืมระยะสั้นเพิ่มขึ้นเพื่อนำเงินมาชำระค่าสินค้าและวัตถดิบให้กับเจ้าหนี้การค้า

อัตราการหมุนของลูกหนี้ตั้งแต่ปี 2547 ถึง 2551 อยู่ในระดับประมาณ 6.82 เท่าถึง 8.60 เท่า
ทั้งนี้ในปี 2551ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยประมาณ 42 วัน ซึ่งต่ำกว่าปีที่ผ่านมา
ในขณะที่มีระยะเวลาการจ่ายชำระหนี้ประมาณ 83 วัน เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมาซึ่งมีจำนวน 75
วัน

สำหรับอัตราส่วนความสามารถการทำกำไร ในปี 2551 อัตราส่วนดังกล่าวมีจำนวนร้อยละ 17.26
เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงปี 2548-2550 ที่มีอัตราร้อยละ -1.27, ร้อยละ 9.61% และร้อยละ
7.29 ตามลำดับ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการปรับราคาขายที่เพิ่มขึ้น
ซึ่งสอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นของราคาตะกั่ว

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นถือลดลงจากปีที่ผ่านมา โดยในปี 2550 มีค่าเท่ากับ 7.56
และเป็น 7.40 ในปี 2550 เนื่องจากภาระหนี้สินที่ลดลง
ในขณะที่ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงจากผลขาดทุนในปีที่ผ่านมาในอัตราที่น้อยกว่า

นอกจากนี้ความสามารถในการชำระหนี้ของบริษัทดีขึ้นโดยพิจารณาจากอัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยในปี
2551 คิดเป็น 0.64 เท่า ซึ่งเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปี 2550 ที่มีอัตรา 0.37 เท่า

ในด้านการจ่ายเงินปันผล สำหรับปี 2548 บริษัทฯ มีอัตราการจ่ายเงินปันผลต่อหุ้น 0.10 ในขณะที่ปี
2549-2551 ไม่มีการจ่ายเงินปันผล เนื่องจากประสบปัญหาขาดทุนอย่างต่อเนื่อง

12.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

- ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit fee)

ในปี 2551 ที่ผ่านมาบริษัทฯ และบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่ บริษัท ดีลอยท์ ทู้ช
โธมัทสุ ไชยยศ สอบบัญชี จำกัดซึ่งเป็นผู้สอบบัญชีของบริษัท เป็นจำนวนเงินรวม 3.305 ล้านบาท
แบ่งเป็นบริษัท ยัวซ่าแบตเตอรี่ ประเทศไทย จำกัด (มหาชน) จำนวน 2.195
ล้านบาทและบริษัทย่อย จำนวน 1.11 ล้านบาท

- ค่าบริการอื่น (Non-audit fee)

บริษัทฯ
และบริษัทย่อยไม่มีการจ่ายค่าตอบแทนของงานบริการอื่นใดให้แก่ผู้สอบบัญชีหรือสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัดรวมทั้งไม่มีการตกลงในบริการอื่นใดที่ยังให้บริการไม่แล้วเสร็จในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา