12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  12.1 งบการเงิน

  1) สรุปรายงานการสอบบัญชี

-   สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548 ผู้สอบบัญชีโดย นายโสภณ เพิ่มศิริวัลลภ แห่งบริษัท

  สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด มีความเห็นในรายงานการตรวจสอบอย่างไม่มีเงื่อนไข
  และเห็นว่า

  งบการเงินนี้แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31
  ธันวาคม

2548. โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

-   สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549 ผู้สอบบัญชีโดย นางสาววิสสุตา จริยธนากร แห่งบริษัท

  สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด มีความเห็นในรายงานการตรวจสอบอย่างไม่มีเงื่อนไข
  และเห็นว่า

  งบการเงินนี้แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31
  ธันวาคม 2549 โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

-   สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550 ผู้สอบบัญชีโดย นายพจน์ อัศวสันติชัย แห่งบริษัท

  สอบบัญชีธรรมนิติ จำกัด มีความเห็นในรายงานการตรวจสอบอย่างไม่มีเงื่อนไข และเห็นว่า

  งบการเงินนี้แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31
  ธันวาคม 2550 โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  2) ตารางสรุปงบการเงินรวมเปรียบเทียบ (งบรวม)

บริษัท เอเชียน มารีน เซอร์วิสส์ จำกัด(มหาชน) และบริษัทย่อย

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550

[TABLE]

3) ตารางสรุปอัตราส่วนทางการเงิน

บริษัท เอเชียน มารีน เซอร์วิสส์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550

+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| รายการ                                   |     | 2550 | 2549 | 2548 |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)        |     |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                          | (เ  | 0.91 | 1.06 | 1.87 |
|                                          | ท่า) |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                    | (เ  | 0.47 | 0.54 | 1.06 |
|                                          | ท่า) |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด                | (เ  | 0.46 | 0.48 | 0.38 |
|                                          | ท่า) |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า                  | (เ  | 1    | 1    | 1    |
|                                          | ท่า) | 6.96 | 3.90 | 8.77 |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                        | (   | 22   | 26   | 19   |
|                                          | วัน) |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ                 | (เ  | 5.39 | 5.00 | 5.55 |
|                                          | ท่า) |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                      | (   | 68   | 73   | 66   |
|                                          | วัน) |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                      | (เ  | 5.76 | 4.46 | 7.46 |
|                                          | ท่า) |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| ระยะเวลาชำระหนี้                           | (   | 63   | 82   | 49   |
|                                          | วัน) |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| Cash Cycle                               | (   | 26   | 18   | 36   |
|                                          | วัน) |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร         |     |      |      |      |
| (Profitability Ratio)                    |     |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                             | %   | 1    | 2    | 2    |
|                                          |     | 7.09 | 0.11 | 1.51 |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน                   | %   | 2.01 | 0.69 | 6.43 |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตรากำไรอื่น                               | %   | 4.57 | 1.77 | 1.18 |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร                  | %   | 1    | 3    | 161  |
|                                          |     | ,313 | ,109 |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตรากำไรสุทธิ                              | %   | 2.63 | (1   | 5.26 |
|                                          |     |      | .13) |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                        | %   | 6.81 | (2   | 1    |
|                                          |     |      | .30) | 2.58 |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน        |     |      |      |      |
| (Efficiency Ratio)                       |     |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                    | (%) | 2.37 | (0   | 5.28 |
|                                          |     |      | .93) |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร                | (%) | 1    | (1   | 1    |
|                                          |     | 5.88 | .93) | 1.34 |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์                      | (เ  | 0.90 | 0.82 | 1.01 |
|                                          | ท่า) |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial |     |      |      |      |
| Policy Ratio)                            |     |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                 | (เ  | 2.07 | 1.68 | 1.27 |
|                                          | ท่า) |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย              | (เ  | 1    | 7.92 | 5.34 |
|                                          | ท่า) | 4.76 |      |      |
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกผัน (Cash      |     |      | 0.66 | 0.75 |
| Basis)                                   | (เ  | 1.70 |      |      |
|                                          | ท่า) |      |      |      |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล                        | %   | 9    | (198 | 7    |
|                                          |     | 2.51 | .91) | 9.04 |
+------------------------------------------+-----+------+------+------+

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

จากการวิเคราะห์ฐานะการเงินในปี 2550 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 840 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจำนวน 120
ล้านบาทจากปี 2549 คิดเป็นร้อยละ 16 ส่วนใหญ่มาจากเงินลงทุนชั่วคราวจำนวน 25 ล้านบาท
เพิ่มขึ้น 25 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 100 สินค้าคงเหลือจำนวน 113 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20
ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 22 เงินจ่ายล่วงหน้าเพื่อซื้อสินค้าจำนวน 42 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 31 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 282 ที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ จำนวน 362 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 14 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 4 ส่วนหนี้สินรวมจำนวน 567 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 115 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 25
ในส่วนของผลการดำเนินงาน ปี 2550 มีรายได้จากการรับจ้างจำนวน 670 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 156
ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 30 แบ่งเป็นรายได้จากการซ่อมเรือจำนวน 397 ลดลง 4
ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 1 และปีนี้บริษัทมีรายได้จากงานต่อเรือจำนวน 268 ล้านบาท
(โครงการเรือ GATI ,โครงการ ALMANSOORI) เพิ่มขึ้น 163 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 155
อย่างไรก็ตาม กำไรสุทธิในปี 2550 เท่ากับ 18 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 24
ล้านบาทจากขาดทุนสุทธิ 6 ล้านบาทในปี 2550 คิดเป็นร้อยละ 413

  ผลการดำเนินงาน

1.  รายได้จากการรับจ้าง

รายได้จากการรับจ้างในปี 2550 เท่ากับ 671 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 157 ล้านบาท จากรายได้ 514
ล้านบาทในปี 2549 คิดเป็นร้อยละ 31 รายได้หลักมาจากการซ่อมเรือ 397 ล้านบาท
ลดลงจากปีก่อน 4 ล้านบาท หรือคิดเป็น ร้อยละ 1
เนื่องจากภาวะการแข่งขันในอุตสาหกรรมซ่อมเรือทั้งภายในประเทศและต่างประเทศ
แต่มีรายได้จากการต่อเรือเท่ากับ 268 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 163 ล้านบาท (ณ ธันวาคม 2550
โครงการเรือ GATI มีความคืบหน้าร้อยละ 65 , โครงการเรือ ALMANSOORI
มีความคืบหน้าร้อยละ 10) ทั้งนี้รายได้ต่อเรือและซ่อมเรือบางส่วน
เป็นสกุลเงินเหรียญสหรัฐอเมริกา ซึ่งบริษัทได้จัดทำสัญญาอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าครบทั้งจำนวนแล้ว
ขณะที่ต้นทุนในการรับจ้างเท่ากับ 556 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 145 ล้านบาท จาก 411 ล้านบาท ในปี
2549 คิดเป็นร้อยละ 35 คิดเป็นอัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้จากการรับจ้างเพิ่มขึ้นร้อยละ 2

  2. รายได้อื่น

รายได้อื่น คือ รายได้ค่าเศษเหล็ก กำไรจากการขายวัตถุดิบการผลิตให้ผู้รับเหมาช่วงและอื่นๆ
ซึ่งในปี 2550 รายได้อื่นของบริษัทมีจำนวน 32 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2549 จำนวนประมาณ 23
ล้านบาท

  3. ต้นทุนในการรับจ้าง

ในปี 2550 ต้นทุนในการรับจ้างจำนวน 556 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 145 ล้านบาทจาก 411 ล้านบาท
ในปี 2549 คิดเป็นร้อยละ 35
เนื่องจากบริษัทมีรายได้จากการรับจ้างเพิ่มขึ้นจึงทำให้ต้นทุนในการรับจ้างเพิ่มขึ้นด้วยเช่นกัน
ทำให้บริษัทมีกำไรขั้นต้นในปี 2550 จำนวน 115 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 12 ล้านบาทจาก 103
ล้านบาทในปี 2549 คิดเป็นร้อยละ 12

  4. ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารสูงขึ้น 1 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 1
เนื่องจากการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 11 ล้านบาท เทียบกับปี 2549 มีการตั้งสำรองหนี้สิน
7 ล้านบาท และสำรองหนี้สงสัยจะสูญ 7 ล้านบาท รวมเป็นมูลค่า 14 ล้านบาท
ขณะที่ดอกเบี้ยจ่ายลดลง 3 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 15 จากปี 2549
เนื่องจากเงินต้นและอัตราดอกเบี้ยในตลาดลดลง

  5. กำไรขั้นต้น

ในปี 2550 บริษัทมีกำไรขั้นต้นจากการดำเนินงานจำนวน 115 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจำนวน 12 ล้านบาท

คิดเป็นร้อยละ16 ของรายได้รวมทั้งหมด จากกำไรขั้นต้น 103 ล้านบาทในปี 2549

  6. กำไรสุทธิ

บริษัทกำไรสุทธิในปี 2550 เท่ากับ 18 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 24 ล้านบาทจากขาดทุนสุทธิ 6
ล้านบาทในปี 2549 คิดเป็นร้อยละ 413 เนื่องจากรายได้ต่อเรือและรายได้อื่นเพิ่มขึ้น
ส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้นเพียงร้อยละ 1 เท่านั้น ดอกเบี้ยจ่ายลดลง 3 ล้านบาท
เนื่องจากเงินต้นและอัตราดอกเบี้ยในตลาดลดลง

  7. อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น

ในปี 2550 บริษัทมีการจ่ายเงินปันผลจากผลการดำเนินงานปี 2549 ให้ผู้ถือหุ้นในอัตรา 0.05
บาท/หุ้น โดยจ่ายจากกำไรสะสมยังไม่ได้จัดสรร ซึ่ง ณ 31 ธันวาคม 2550 มีอยู่เท่ากับ 29
ล้านบาท

ฐานะการเงิน

  ส่วนประกอบของสินทรัพย์

  ณ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 840 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2549 จำนวน 120
  ล้านบาท

คิดเป็นร้อยละ 16 โดยมีรายละเอียดการเปลี่ยนแปลงส่วนประกอบของสินทรัพย์ที่สำคัญ ดังนี้

  สินทรัพย์หมุนเวียน

ในปี 2550 บริษัทมีสินทรัพย์หมุนเวียนรวม 409 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2549
ซึ่งมีสินทรัพย์หมุนเวียนจำนวน 333 ล้านบาท ทั้งนี้ปี 2550

1. เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น 45 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 450
เงินลงทุนชั่วคราวเพิ่มขึ้น 25 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 100
เนื่องจากมีการลงทุนในตั๋วแลกเงินที่ออกโดยธนาคาร

2. สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 20 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 22 เนื่องจากในปี 2549
บริษัทมีการสำรองวัตถุดิบเพื่อรองรับงานต่อเรือที่เพิ่มขึ้น
และจากการคาดการณ์ที่ราคาวัตถุดิบจะปรับตัวสูงขึ้น เช่น เหล็ก

3. เงินจ่ายจ่ายล่วงหน้าเพื่อซื้อสินค้าเพิ่มขึ้น 31 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 282
ส่วนใหญ่มาจากค่าใช้จ่ายสั่งซื้อเครื่องจักรและอุปกรณ์ต่างๆที่ติดตั้งในงานเรือต่อ

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน

1. ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิ เพิ่มขึ้น 14 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 4
จากการลงทุนปรับปรุงโรงงานและโรงประกอบเพื่อรองรับงานต่อเรือในอนาคต

2. เงินฝากธนาคารที่มีข้อจำกัดในการใช้ คือเงินฝากประจำและเงินฝากออมทรัพย์ซึ่งบริษัท
ได้นำไปค้ำประกันวงเงินสินเชื่อไว้กับธนาคารเพื่อเป็นประกันวงเงินสินเชื่อของบริษัทที่ได้รับจากธนาคารและหนังสือค้ำประกันที่ธนาคารออกให้ในนามของบริษัทเพิ่มขึ้น
28 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 95 เนื่องจากงานโครงการมีความคืบหน้ามากขึ้น
ทำให้บริษัทต้องออกหนังสือค้ำประกันเพิ่มขึ้นตามงวดงาน

  คุณภาพของสินทรัพย์

  ลูกหนี้การค้า

ณ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทมียอดลูกหนี้การค้ารวม 37 ล้านบาท แบ่งเป็น

1. ลูกหนี้การค้าจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน 1 ล้านบาท ในจำนวนนี้ไม่มีลูกหนี้ที่ค้างชำระเกิน 12
เดือน

2.  ลูกหนี้การค้าทั่วไป 53 ล้านบาท ซึ่งในจำนวนนี้เป็นลูกหนี้ค้างชำระเกิน 12 เดือน จำนวน

16 ล้านบาท

บริษัทมียอดลูกหนี้การค้าซึ่งมียอดคงค้างรวมเป็นจำนวนเงินประมาณ 16 ล้านบาท
ค้างมาเป็นระยะเวลาเกินกว่า 12 เดือน ขณะนี้บริษัทกำลังอยู่ระหว่างการดำเนินการติดตาม
ซึ่งบริษัทคาดว่าจะสามารถเรียกเก็บหนี้ดังกล่าวคืนได้เป็นส่วนใหญ่
บริษัทได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไว้เต็มจำนวนแล้ว

  สินค้าคงเหลือ

สินค้าคงเหลือของบริษัท ณ 31 ธันวาคม 2550 มีจำนวน 113 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 22 เนื่องจากในปี 2550 บริษัทมีการสำรองวัตถุดิบเพื่อรองรับงานต่อเรือที่เพิ่มขึ้น
และจากการคาดการณ์ที่ราคาวัตถุดิบจะปรับตัวสูงขึ้น เช่น เหล็ก

  เงินลงทุนในบริษัทย่อย

- บริษัทมีเงินลงทุนในบริษัท เจนเนอรัล คลังสินค้า จำกัด (บริษัทย่อย) จำนวน 10.00 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 100 ของทุนจดทะเบียน ซึ่ง ณ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทบันทึกเงินลงทุนในบริษัท
เจนเนอรัล คลังสินค้า จำกัด มีมูลค่ารวมเท่ากับ 3.77 ล้านบาท ตามวิธีการบันทึกโดยวิธีราคาทุน

- บริษัทมีเงินลงทุนในบริษัท อาชิมา มารีน จำกัด (บริษัทย่อย) จำนวน 5.00 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 100 ของทุนจดทะเบียน ซึ่ง ณ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทบันทึกเงินลงทุนในบริษัท
อาชิมา มารีน จำกัด มีมูลค่ารวมเท่ากับ 4.99 ล้านบาท ตามวิธีการบันทึกโดยวิธีราคาทุน

- บริษัทมีเงินลงทุนในบริษัท อีโค มารีน จำกัด (บริษัทย่อย) จำนวน 25.00 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 80.00 ของทุนจดทะเบียน ซึ่ง ณ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทบันทึกเงินลงทุนในบริษัท
อีโค มารีน จำกัด มีมูลค่ารวมเท่ากับ 10.02 ล้านบาท
ตามวิธีการบันทึกโดยวิธีราคาทุนซึ่งการบันทึกโดยวิธีดังกล่าวถูกต้องตามควรและสะท้อนให้เห็นมูลค่าที่แท้จริงแล้ว

  สภาพคล่อง

  กระแสเงินสด

กระแสเงินสดสุทธิในปี 2550 เพิ่มขึ้น 48 ล้านบาทจากปี 2549
โดยเป็นกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน จำนวน 177 ล้านบาท
กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุนจำนวน 106
ล้านบาทและกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน จำนวน 26 ล้านบาท
ซึ่งมีรายละเอียดรายการสำคัญในปี 2550 ดังนี้

  1. กิจกรรมดำเนินงานได้มา (ใช้ไป)

  - กำไร(ขาดทุน)สุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)จำนวน 65 ล้านบาท

  - สินทรัพย์ดำเนินงานลดลงสุทธิ (17) ล้านบาท

  - หนี้สินจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นสุทธิ 129 ล้านบาท

  รวม 177 ล้านบาท

  2. กิจกรรมลงทุนได้มา (ใช้ไป)

  - จำหน่าย(ซื้อ)สินทรัพย์ถาวรสุทธิ, สินทรัพย์ไม่มีตัวตน (52) ล้านบาท

  - จำหน่าย(ซื้อ)เงินลงทุนสุทธิ (54) ล้านบาท

  รวม (106) ล้านบาท

  3. กิจกรรมจัดหาเงินได้มา (ใช้ไป)

  - เงินเบิกเกินบัญชีจากเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน 9 ล้านบาท

  - ชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นและระยะยาว (24) ล้านบาท

  - เงินปันผลจ่าย (11) ล้านบาท

  รวม (26) ล้านบาท

  รวมเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ 45 ล้านบาท

ในปี 2550 บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจำนวน 45 ล้านบาท
เป็นส่วนของกระแสเงินสดจากกิจกรรมการดำเนินงาน 177 ล้านบาท
กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 106 ล้านบาทส่วนใหญ่เป็นเงินสดที่ใช้ไปในซื้อสินทรัพย์ถาวร
และใช้ไปในเงินลงทุนระสั้นเพิ่มขึ้น ในขณะที่มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน 26 ล้านบาท
ส่วนใหญ่เป็นเงินสดรับจากการเงินเบิกเกินบัญชีและชำระคีนเงินกู้ยืมระยะยาวจากบริษัทย่อยและการจ่ายเงินปันผล

อัตราส่วนสภาพคล่อง

กลุ่มบริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่อง (Current Ratio) เท่ากับ 0.91 ในปี 2550 ลดลงจาก 1.06
ในปี 2549 เนื่องจากบริษัท ใช้เงินสดลงทุนในสินทรัพย์ถาวร จำนวน 52 ล้านบาท
ซึ่งเป็นการลงทุนระยะยาวเพื่อรองรับงานต่อเรือ ทำให้มีกระแสเงินสดใช้ในกิจกรรมการลงทุนในปี
2550 จำนวน 105 ล้านบาท โดยมีแหล่งเงินทุนจากเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ระยะสั้นจำนวน 9
ล้านบาท เจ้าหนี้ทรัสต์รีซีท จำนวน 8 ล้านบาท และมีการจ่ายเงินปันผลแก่ผู้ถือหุ้นในอัตรา 0.05
บาทต่อหุ้น บริษัท จึงมีกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน 26 ล้านบาท
และกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน 177 ล้านบาท

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 2.07 เท่าในปี 2550 เพิ่มขึ้นจาก 1.68 ในปี 2549
เนื่องมาจากหนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 115 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 25 ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 5 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 2

ด้านอัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร เพิ่มขึ้นในปี 2550 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2549
โดยมีงานซ่อมเรือลดลงร้อยละ 1 แต่มีงานต่อเรือมากขึ้นถึงร้อยละ 118
ทำให้อัตรากำไรสุทธิเพิ่มขึ้นเท่ากับร้อยละ 2.63 ในปี 2550 โดยเพิ่มขึ้นจากร้อยละ (1.13) ในปี
2549 ส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยเท่ากับ 14.76 เท่า สูงขึ้นจากปีก่อนซึ่งเท่ากับ 7.73
เท่า เนื่องจากบริษัท มีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานในปี 2550 สูงขึ้นกว่าปี 2549 จำนวน 6
ล้านบาท แต่ความสามารถในการชำระภาระผูกพัน (Cash Basis) เพิ่มขึ้นเท่ากับ 3.23
เนื่องจากมีภาระดอกเบี้ยจ่ายและเงินต้นที่ถึงกำหนดชำระลดลง

  เปรียบเทียบกระแสเงินสดต่อการทำกำไร

(หน่วย : ล้านบาท)

  --------------------------- ------------- -------------- --------------
                              2550          2549           2548

  กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน    177           111            50

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ              18            (6)            29
  --------------------------- ------------- -------------- --------------

แหล่งที่มาของเงินทุน

ปี 2550 บริษัทมีหนี้สินรวม 567 ล้านบาท ประกอบด้วยหนี้สินหมุนเวียน 449 ล้านบาท
และหนี้สินไม่หมุนเวียน 118 ล้านบาท โดยหนี้สินหมุนเวียนที่เพิ่มในปีนี้
ส่วนใหญ่มาจากต้นทุนงานที่เสร็จแต่ยังไม่ถึงกำหนดชำระ
และเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน เพื่อเป็นเงินทุนหมุนเวียนในกิจการ
สำหรับส่วนของผู้ถือหุ้นประกอบด้วย ทุนที่เรียกชำระแล้ว 235 ล้านบาท และกำไรสะสมที่จัดสรรแล้ว
8 ล้านบาท รวมทั้งกำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร 29 ล้านบาท

อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์เท่ากับ 2.37 ในปี 2550 เพิ่มขึ้นจาก (0.93) ในปี 2549
เนื่องจากบริษัท มีการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรมากขึ้น
โดยเฉพาะการปรับปรุงพื้นที่ในการทำงานให้สอดคล้องกับระบบโลจิสติกส์ในโรงงาน
และลงทุนเพิ่มระบบไฟฟ้าของอู่ลอยตามแผนปรับปรุงเพื่อการประหยัดพลังงาน

  ส่วนของผู้ถือหุ้น

ในปี 2550 บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นรวมเท่ากับ 274 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 5 ล้านบาทจาก 269
ล้านบาทในปี 2549 คิดเป็นร้อยละ 2 เนื่องจากกำไรสะสมยังไม่จัดสรรเพิ่มขึ้น 5 ล้านบาท

หนี้สิน

ในปี 2550 บริษัทมีหนี้สินรวมเท่ากับ 567 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 115 ล้านบาทจาก 452 ล้านบาทในปี
2549 หรือคิดเป็นร้อยละ 25 โดยบริษัทมีหนี้สินระยะสั้นเพิ่มขึ้น 134 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 43
จาก 315 ล้านบาทในปี 2549
เนื่องจากบริษัทมีเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน,
ต้นทุนที่เสร็จแต่ยังไม่ยังไม่เรียกชำระ, ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย เพิ่มขึ้น
ในกรณีชดเชยค่าเสียหายจากคำวินิจฉัยของคณะอนุญาโตตุลาการ
และค่าปรับจากการส่งมอบงานล่าช้าแก่ผู้ว่าจ้าง(ตามที่อธิบายไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ
19 และ
28.8)ส่วนหนี้สินระยะยาวลดลงเนื่องจากการที่บริษัทชำระคืนเงินต้นของเงินกู้ระยะยาวเป็นจำนวน
24 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากปี 2549 จำนวน 3 ล้านบาท

นโยบายการรับรู้รายได้ และการวิเคราะห์คุณภาพลูกหนี้

บริษัทมีการรับรู้รายได้ดังต่อไปนี้

- บริษัทรับรู้รายได้จากการให้บริการตามสัญญา ตามวิธีอัตราส่วนของงานที่ทำเสร็จ
ซึ่งสำรวจและประเมินผลงานที่ทำเสร็จโดยวิศวกรของบริษัท
บริษัทจะตั้งสำรองเผื่อผลขาดทุนสำหรับโครงการต่อเรือและ

การซ่อมเรือทั้งจำนวน เมื่อทราบแน่ชัดว่าโครงการนั้นจะประสบผลขาดทุน

- รายได้ที่รับรู้แล้วแต่ยังไม่ถึงกำหนดชำระตามสัญญาได้แสดงไว้เป็น
“มูลค่างานที่เสร็จแต่ยังไม่ถึงกำหนดชำระ” ในงบดุล

- รายได้จากการให้เช่า แสดงมูลค่าตามราคาในใบแจ้งหนี้ซึ่งไม่รวมภาษีมูลค่าเพิ่มหลังจากหัก

ส่วนลดแล้ว

ในส่วนของการวิเคราะห์คุณภาพลูกหนี้ บริษัทจะตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ
โดยประมาณจำนวนที่อาจเกิดขึ้นจากการเก็บเงินจากลูกหนี้ไม่ได้
จำนวนสำรองนี้ประมาณขึ้นจากประสบการณ์ในการเก็บเงิน และตามสถานะปัจจุบันของลูกหนี้คงค้าง
ณ วันที่ในงบดุล

เงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย

ณ 31 ธันวาคม 2550 บริษัทไม่มีเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย
เนื่องจากในการลงทุนช่วงระยะที่ผ่านมามีอัตราผลตอบแทนค่อนข้างต่ำ
บริษัทจึงมีนโยบายในการนำเงินลงทุนมาเป็นทุนหมุนเวียนในการดำเนินงาน
และนำไปซื้อตั๋วแลกเงินของธนาคาร

การบริหารความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน

โครงการต่อเรือของบริษัทมีความจำเป็นที่จะต้องนำเข้าวัตถุดิบจากต่างประเทศ เช่น Ship
Plate, เครื่องจักร และอุปกรณ์ที่ใช้ติดตั้งในเรือ
โดยการนำเข้าวัตถุดิบดังกล่าวอาจได้รับผลกระทบจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนซึ่งเป็นผลทำให้ต้นทุนการผลิตสูงขึ้นได้
ดังนั้นบริษัทจึงมีนโยบายในการบริหารความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนที่อาจเกิดขึ้น
โดยการซื้อเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าเต็มจำนวน ทั้งนี้ ปัจจัยต่างๆ
ที่บริษัทที่ใช้ในการพิจารณาซื้อเงินตราต่างประเทศเพื่อบริหารความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน คือ

-   มีปริมาณสั่งซื้อวัตถุดิบจากต่างประเทศที่มีจำนวนมาก

-   มีระยะเวลาในการดำเนินการสั่งซื้อหรือส่งมอบสินค้าเป็นเวลานาน

-   ความผันผวนของตลาดเงินและแนวโน้มค่าเงินบาท

-   ต้นทุนในการป้องกันความเสี่ยง

การเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1. ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (audit fee)

บริษัทและบริษัทย่อยจ่าย ค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่

- ผู้สอบบัญชีของบริษัท ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 615,000 บาท

- สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด ในรอบปี
บัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม - บาท

2. ค่าบริการอื่น (non-audit fee)

- ไม่มี -