2.12 ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1) ผู้สอบบัญชีและสรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินงวดปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552 คือ

นางสาวศิราภรณ์ เอื้ออนันต์กุล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขที่ 3844

บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด

รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทในปี 2552 ได้แสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไขว่า
งบการเงินของบริษัทได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินงวดปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 และ 2554 คือ

นายกฤษดา เลิศวนา ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขที่ 4958

บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด

รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทในปี 2553 และ 2554
ได้แสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไขว่า งบการเงินของบริษัทแสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
และมีข้อสังเกตตามหมายเหตุประกอบงบการเงิน

2) ตารางสรุปงบการเงิน

ตารางแสดงสรุปรายการงบแสดงฐานะการเงิน งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ และงบกระแสเงินสด
โดยเปรียบเทียบสำหรับงบการเงินที่ตรวจสอบแล้ว สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม ปี 2552 – 2554

  ---------------------------- -------------- -------- -------------- -------- -------------- -------- -- -- -- -- --
  บริษัท เอสทีพี แอนด์ ไอ จำกัด                                                                                          
  (มหาชน) และบริษัทย่อย                                                                                               

  งบแสดงฐานะการเงิน                                                                                                 

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 - 2554                                                                                      

  (หน่วย : พันบาท)                                                                                                   

                               2552           %        2553           %        2554           %                    

  สินทรัพย์                                                                                                           

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                    

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด   127,469.47     2.00     92,319.85      2.17     85,194.39      2.42                 

  เงินลงทุนชั่วคราว                2,783,332.21   43.69    1,629,844.60   38.26    1,332,094.01   37.81                

  ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น           998,924.98     15.68    188,100.86     4.42     121,340.64     3.44                 

  รายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระ         3,342.74       0.05     604.07         0.01     71,763.74      2.04                 

  งานระหว่างก่อสร้าง              274,145.58     4.30     98,948.40      2.32     17,555.77      0.50                 

  สินค้าคงเหลือ                   60,250.18      0.95     100,462.31     2.36     103,597.00     2.94                 

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น              325,928.88     5.12     40,675.72      0.95     19,707.46      0.56                 

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน             4,573,394.05   71.80    2,150,955.81   50.50    1,751,253.01   49.71                

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                  

  เงินฝากธนาคารที่มีภาระค้ำประกัน    56,691.62      0.89     58,945.28      1.38     25,884.83      0.73                 

  เงินลงทุนระยะยาวอื่น             385,753.57     6.06     841,074.42     19.75    642,452.29     18.24                

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์            1,303,390.93   20.46    1,184,958.58   27.82    1,068,083.76   30.32                

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน                6,720.58       0.11     5,841.38       0.14     5,966.60       0.17                 

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น            44,101.24      0.69     17,848.78      0.42     29,252.86      0.83                 

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน           1,796,657.93   28.20    2,108,668.43   49.50    1,771,640.34   50.29                

  รวมสินทรัพย์                    6,370,051.98   100.00   4,259,624.24   100.00   3,522,893.36   100.00               
  ---------------------------- -------------- -------- -------------- -------- -------------- -------- -- -- -- -- --

  ----------------------------------------- ------ -------------- ------- -------------- ------- ------------ ------- -- -- -- --
  บริษัท เอสทีพี แอนด์ ไอ จำกัด (มหาชน)                                                                                              
  และบริษัทย่อย                                                                                                                   

  งบแสดงฐานะการเงิน (ต่อ)                                                                                                        

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 - 2554                                                                                                  

  (หน่วย : พันบาท)                                                                                                               

                                            2552                  %       2553           %       2554         %                

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                           

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                                  

  เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น                             408,388.34     6.41    113,016.76     2.65    97,188.82    2.76             

  ต้นทุนที่ยังไม่เรียกชำระ                                64,025.88      1.01    464,312.75     10.90   6,422.76     0.18             

  เงินรับล่วงหน้าจากผู้ว่าจ้าง                             1,576,973.34   24.76   21,994.23      0.52    24,490.63    0.70             

  รายได้ค่าก่อสร้างรับล่วงหน้า                            1,507,777.61   23.67   179,707.50     4.22    -            0.00             

  ส่วนของหนี้สินตามสัญญาเช่าระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระ          4,044.47       0.06    1,809.43       0.04    7,784.15     0.22             
  ภายในหนึ่งปี                                                                                                                    

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                             63,945.24      1.00    39,461.65      0.93    29.90        0.00             

  ประมาณการหนี้สินระยะสั้น                              2,626.09       0.04    4,762.69       0.11    10,366.92    0.29             

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                    25,440.10      0.40    15,321.63      0.36    39,193.65    1.11             

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                                   3,653,221.06   57.35   840,386.62     19.73   185,476.83   5.26             

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                                

  หนี้สินตามสัญญาเช่าระยะยาว -                          4,059.31       0.06    1,517.67       0.04    12,867.77    0.37             
  สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                                                                                               

  สำรองผลประโยชน์ระยะยาวของพนักงาน                   -              0.00    -              0.00    45,449.46    1.29             

  ประมาณการหนี้สินระยะยาว                             180,000.00     2.83    180,000.00     4.23    180,000.00   5.11             

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                                  -              0.00    -              0.00    178.55       0.01             

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                                 184,059.31     2.89    181,517.67     4.26    238,495.77   6.77             

  รวมหนี้สิน                                          3,837,280.38   60.24   1,021,904.29   23.99   423,972.61   12.03            

                                                                                                                               
  ----------------------------------------- ------ -------------- ------- -------------- ------- ------------ ------- -- -- -- --

  ------------------------------- -------------- -------- -------------- -------- -------------- -------- -- -- -- --
  บริษัท เอสทีพี แอนด์ ไอ จำกัด (มหาชน)                                                                                  
  และบริษัทย่อย                                                                                                       

  งบแสดงฐานะการเงิน (ต่อ)                                                                                            

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 - 2554                                                                                      

  (หน่วย : พันบาท)                                                                                                   

                                  2552           %        2553           %        2554           %                 

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                      

  ทุนเรือนหุ้น                                                                                                         

  ทุนจดทะเบียน                                                                                                       

  หุ้นสามัญ 371,000,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ                                                                                   
  1 บาท                                                                                                            

  (2553 : 371,000,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ                                                                                  
  1 บาท)                                                                                                           

  (2552 : 346,700,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 346,700.00              371,000.00              371,000.00                       
  1 บาท)                                                                                                           

  ทุนที่ออกจำหน่ายและชำระเต็มมูลค่าแล้ว                                                                                    

  หุ้นสามัญ 367,873,233 หุ้น มูลค่าหุ้นละ                                                                                   
  1 บาท                                                                                                            

  (2553 : 367,546,097 หุ้น มูลค่าหุ้นละ                                                                                  
  1 บาท)                                                                                                           

  (2552 : 328,043,611 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 328,043.61     5.15     367,546.10     8.63     367,873.23     10.44             
  1 บาท)                                                                                                           

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                523,111.15     8.21     1,354,218.95   31.79    1,354,703.77   38.45             

  กำไรสะสม                                                                                                         

  จัดสรรแล้ว - สำรองตามกฎหมาย       34,670.00      0.54     37,100.00      0.87     37,100.00      1.05              

  จัดสรรแล้ว - สำรองหุ้นสามัญซื้อคืน      35,653.54      0.56     35,653.54      0.84     35,653.54      1.01              

  ยังไม่ได้จัดสรร                     1,544,063.96   24.24    1,459,057.32   34.25    1,338,052.39   37.98             

  องค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น       102,882.88     1.62     19,797.58      0.46     1,191.36       0.03              

  หุ้นสามัญซื้อคืน                      (35,653.54)    (0.56)   (35,653.54)    (0.84)   (35,653.54)    (1.01)            

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                  2,532,771.61   39.76    3,237,719.95   76.01    3,098,920.75   87.97             

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น           6,370,051.98   100.00   4,259,624.24   100.00   3,522,893.36   100.00            
  ------------------------------- -------------- -------- -------------- -------- -------------- -------- -- -- -- --

  ---------------------------------------------------------- ----------------------------------------------- -------------- -------- ---------------- -------------- ---------------- -------- -------------- ---------------- -------- -- -- -- -- -- -- -- -- --
  บริษัท เอสทีพี แอนด์ ไอ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย                                                                                                                                                                                                                    

  งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ                                                                                                                                                                                                                                            

  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552 - 2554                                                                                                                                                                                                                           

  (หน่วย : พันบาท)                                                                                                                                                                                                                                                

                                                                                                             2552           %                         2553                            %        2554                            %                                

  รายได้                                                                                                                                                                                                                                                         

  รายได้จากการรับจ้างผลิต                                                                                        8,469,790.24   95.06                     4,436,109.60                    87.88    707,897.86                      47.28                            

  รายได้จากการขายและบริการ                                                                                     290,589.95     3.26                      333,752.76                      6.61     293,129.65                      19.58                            

  รายได้อื่น                                                                                                                                                                                                                                                       

  ดอกเบี้ยรับ                                                                                                   17,271.14      0.19                      38,092.82                       0.75     46,980.79                       3.14                             

  เงินปันผลรับ                                                                                                  -              0.00                      13,443.33                       0.27     21,086.06                       1.41                             

  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน                                                                                        4,939.15       0.06                      5,795.45                        0.11     -                               0.00                             

  โอนกลับต้นทุนที่ยังไม่เรียกชำระ                                                                                    -              0.00                      -                               0.00     399,123.12                      26.66                            

  โอนกลับประมาณการขาดทุนที่อาจเกิดขึ้น                                                                              84,300.69      0.95                      -                               0.00     -                               0.00                             

  จากสัญญาก่อสร้าง                                                                                                                                                                                                                                                 

  รายได้จากการโอนกลับเจ้าหนี้การค้า                                                                                -              0.00                      19,799.51                       0.39     -                               0.00                             

  กำไรจากการขายเงินลงทุน                                                                                       10,921.12      0.12                      152,105.80                      3.01     20,381.87                       1.36                             

  อื่น ๆ                                                                                                       31,752.81      0.36                      48,917.64                       0.97     8,764.02                        0.59                             

  รวมรายได้                                                                                                   8,909,565.10   100.00                    5,048,016.92                    100.00   1,497,363.37                    100.00                           

  ค่าใช้จ่าย                                                                                                                                                                                                                                                       

  ต้นทุนจากการรับจ้างผลิต                                                                                         7,195,806.14   80.76                     2,563,757.64                    50.79    714,733.05                      47.73                            

  ต้นทุนขายและบริการ                                                                                            240,394.58     2.70                      278,152.00                      5.51     256,153.17                      17.11                            

  ค่าใช้จ่ายในการขาย                                                                                            11,876.76      0.13                      14,539.47                       0.29     15,208.92                       1.02                             

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร                                                                                          92,386.33      1.04                      95,579.18                       1.89     107,268.07                      7.16                             

  ขาดทุนจากการขายเงินลงทุนในบริษัทร่วม                                                                             4,506.73       0.05                      -                               0.00     -                               0.00                             

  ขาดทุนจากการด้อยค่าของค่าความนิยม                                                                               -              0.00                      18,070.78                       0.36     -                               0.00                             

  รวมค่าใช้จ่าย                                                                                                 7,544,970.54   84.68                     2,970,099.07                    58.84    1,093,363.20                    73.02                            

  กำไรก่อนส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม                                                                                                                                                                                                                          

  ค่าใช้จ่ายทางการเงินและภาษีเงินได้นิติบุคคล                                                                          1,364,594.56   15.32                     2,077,917.86                    41.16    404,000.17                      26.98                            

  ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม                                                                              3,002.37       0.03                      -                               0.00     -                               0.00                             

  กำไรก่อนค่าใช้จ่ายทางการเงินและภาษีเงินได้นิติบุคคล                                                                   1,367,596.93   15.35                     2,077,917.86                    41.16    404,000.17                      26.98                            

  ค่าใช้จ่ายทางการเงิน                                                                                           (2,133.87)     (0.02)                    (1,223.25)                      (0.02)   (1,368.29)                      (0.09)                           

  กำไรก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคล                                                                                      1,365,463.06   15.33                     2,076,694.61                    41.14    402,631.88                      26.89                            

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                                                                                             (72,230.67)    (0.81)                    (55,269.38)                     (1.09)   (3,125.93)                      (0.21)                           

  กำไรสุทธิสำหรับปี                                                                                              1,293,232.39   14.52                     2,021,425.23                    40.04    399,505.95                      26.68                            

                                                                                                                                                                                                                                                                

  กำไรต่อหุ้น                                                                                                                                                                                                                                                      

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน                                                                                                                                                                                                                                               

  กำไรสุทธิ                                                                                                    4.34                                     5.68                                     1.10                                                             

                                                                                                                                                                                                                                                                

  กำไรต่อหุ้นปรับลด                                                                                                                                                                                                                                                 

  กำไรสุทธิ                                                                                                    3.70                                     5.54                                     1.09                                                             

  บริษัท เอสทีพี แอนด์ ไอ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย                                                                                                                                                                                                                    

  งบกระแสเงินสด                                                                                                                                                                                                                                                  

  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552 - 2554                                                                                                                                                                                                                           

  (หน่วย : พันบาท)                                                                                                                                                                                                                                                

                                                                                                                                     2552                            2553                                     2554                                              

                                                                                                                                                                                                                                                                

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                                                                                                                                                                                   

  กำไรสุทธิก่อนภาษี                                                                                                                      1,365,463.06                    2,076,694.61                             402,631.88                                        

  รายการปรับกระทบยอดกำไรสุทธิก่อนภาษีเป็นเงินสดรับ (จ่าย)                                                                                                                                                                                                                

                                                             จากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                                                                                                                                  

                                                             ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย                                                 160,674.94                      179,392.47                               180,930.01                                        

                                                             หนี้สูญ                                                                    4,699.11                        -                                        -                                                 

                                                             ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ (โอนกลับ)                                                (5,458.48)                      (510.73)                                 6,099.00                                          

                                                             การปรับลดสินค้าคงเหลือเป็นมูลค่าสุทธิที่จะได้รับ                                     (1,493.60)                      1,980.23                                 4,671.54                                          

                                                             ขาดทุนจากการด้อยค่าของค่าความนิยม                                            -                               18,070.78                                -                                                 

                                                             ขาดทุน (กำไร) จากการจำหน่ายอุปกรณ์                                          (2,540.56)                      256.29                                   (4,809.73)                                        

                                                             กำไรจากการขายเงินลงทุนในหลักทรัพย์เพื่อค้า                                      (10,921.12)                     (5,458.74)                               (6,167.95)                                        

                                                             กำไรจากการขายเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย                                     -                               (144,547.99)                             (2,587.76)                                        

                                                             กำไรจากการขายเงินลงทุนในตราสารหนี้ที่จะถือจนครบกำหนด                           -                               (2,099.07)                               (11,626.16)                                       

                                                             ขาดทุนจากการขายเงินลงทุนในบริษัทร่วม                                          4,506.73                        -                                        -                                                 

                                                             ขาดทุน (กำไร)                                                            (1,146.51)                      (7,814.42)                               6,992.77                                          
                                                             ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากการเปลี่ยนแปลงในมูลค่าเงินลงทุน                                                                                                                                                          

                                                             ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม                                           (3,002.37)                      -                                        -                                                 

                                                             เงินปันผลรับจากเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย                                      -                               (13,443.33)                              (21,086.06)                                       

                                                             โอนกลับประมาณการขาดทุนที่อาจเกิดขึ้นจากสัญญาก่อสร้าง                              (84,300.69)                     -                                        -                                                 

                                                             โอนกลับต้นทุนที่ยังไม่เรียกชำระ                                                 -                               -                                        (399,123.12)                                      

                                                             โอนกลับเจ้าหนี้การค้า                                                        -                               (19,799.51)                              -                                                 

                                                             สำรองจากการประมาณการหนี้สิน (โอนกลับ)                                       (1,080.89)                      2,136.60                                 5,604.23                                          

                                                             สำรองผลประโยชน์ระยะยาวของพนักงาน                                          -                               -                                        6,729.69                                          

                                                             ขาดทุน(กำไร) จากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง                                (364.09)                        (6,467.83)                               9,707.83                                          

                                                             ดอกเบี้ยรับ                                                                (17,271.14)                     (38,092.82)                              (46,676.12)                                       

                                                             ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย                                                           966.57                          367.97                                   584.80                                            

  กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน                                                                           1,408,730.96                    2,040,664.50                             131,874.85                                        

  สินทรัพย์จากการดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง                                                                                                                                                                                                                             

                                                             เงินลงทุนชั่วคราว - หลักทรัพย์เพื่อค้า                                            971,193.14                      274,446.70                               272,071.37                                        

                                                             ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น และรายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระ                              234,339.18                      814,001.58                               (7,971.99)                                        

                                                             งานระหว่างก่อสร้าง                                                         (30,795.22)                     175,197.19                               81,392.62                                         

                                                             สินค้าคงเหลือ                                                              70,768.43                       (42,192.35)                              (7,806.23)                                        

                                                             เงินจ่ายล่วงหน้าตามสัญญางานก่อสร้าง                                            412,024.09                      108,043.56                               -                                                 

                                                             สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                                         15,882.99                       184,063.54                               20,968.26                                         

                                                             สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                                       200.08                          1,852.01                                 141.83                                            

  บริษัท เอสทีพี แอนด์ ไอ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย                                                                                                                                                                                                                    

  งบกระแสเงินสด (ต่อ)                                                                                                                                                                                                                                             

  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552 - 2554                                                                                                                                                                                                                           

  (หน่วย : พันบาท)                                                                                                                                                                                                                                                

                                                                                                                                     2552                            2553                                     2554                                              

  หนี้สินจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                                                                                                                                                                                                

                                                             เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น                                                    (521,182.50)                    (277,717.03)                             (14,274.59)                                       

                                                             ต้นทุนที่ยังไม่เรียกชำระ                                                       (714,470.99)                    400,286.87                               (58,766.88)                                       

                                                             เงินรับล่วงหน้าจากผู้ว่าจ้าง                                                    (335,636.32)                    (1,554,979.11)                           2,496.41                                          

                                                             รายได้ค่าก่อสร้างรับล่วงหน้า                                                   1,279,376.25                    (1,328,070.11)                           (179,707.50)                                      

                                                             สำรองผลประโยชน์ระยะยาวของพนักงาน                                          -                               -                                        (2,499.51)                                        

                                                             หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                           13,072.17                       (11,034.43)                              10,990.32                                         

  เงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                                                             2,803,502.27                    784,562.92                               248,908.94                                        

                                                             เงินสดรับจากการขอคืนภาษีเงินได้หัก ณ ที่จ่าย                                      -                               26,501.63                                -                                                 

                                                             จ่ายภาษีเงินได้                                                             (8,347.81)                      (81,854.15)                              (54,103.59)                                       

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                                                          2,795,154.46                    729,210.41                               194,805.35                                        

                                                                                                                                                                                                                                                                

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                                                                                                                                                                                                       

  เงินฝากธนาคารที่มีภาระค้ำประกันลดลง (เพิ่มขึ้น)                                                                                              (16,907.94)                     (2,253.66)                               33,060.45                                         

  เงินสดจ่ายซื้อเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย                                                                                                   (24,889.95)                     (460,966.09)                             (113,671.09)                                      

  เงินสดรับจากการขายเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย                                                                                             -                               316,718.92                               114,266.42                                        

  เงินสดจ่ายซื้อตราสารหนี้ที่จะถือจนครบกำหนด                                                                                                  (2,148,854.46)                  (1,226,663.09)                           (5,474,367.29)                                    

  เงินสดรับจากการไถ่ถอนตราสารหนี้ที่ถือจนครบกำหนด                                                                                            -                               1,871,076.23                             5,696,041.94                                      

  เงินสดจ่ายซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อย                                                                                                         -                               (18,060.00)                              -                                                 

  เงินสดรับจากการขายเงินลงทุนในบริษัทร่วม                                                                                                   13,650.06                       -                                        -                                                 

  เงินสดรับจากการจำหน่ายอุปกรณ์                                                                                                           6,644.92                        681.66                                   6,276.09                                          

  ซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                                                                                                                    (3,999.60)                      (1,099.64)                               (2,302.17)                                        

  ซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์                                                                                                                (134,225.74)                    (59,432.22)                              (52,166.06)                                       

  เงินปันผลรับจากเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย                                                                                                 -                               13,443.33                                21,086.06                                         

  ดอกเบี้ยรับ                                                                                                                           17,271.14                       38,092.82                                44,255.49                                         

  เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน                                                                                                    (2,291,311.58)                  471,538.27                               272,479.85                                        
  ---------------------------------------------------------- ----------------------------------------------- -------------- -------- ---------------- -------------- ---------------- -------- -------------- ---------------- -------- -- -- -- -- -- -- -- -- --

  ---------------------------------------------------- ------------------------------------------------ --------------------------------- -------------- ---------------- -------------- ------ --
  บริษัท เอสทีพี แอนด์ ไอ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย                                                                                                                                                    

  งบกระแสเงินสด (ต่อ)                                                                                                                                                                             

  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552 - 2554                                                                                                                                                           

  (หน่วย : พันบาท)                                                                                                                                                                                

                                                                                                                                          2552           2553             2554                  

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                                                                                                                                    

  เงินสดจ่ายชำระหนี้สินตามสัญญาเช่าระยะยาว                                                                                                       (13,194.22)    (5,631.65)       (4,510.59)            

  เงินสดรับจากการนำอุปกรณ์ไปทำสัญญาขายและเช่ากลับคืน                                                                                              -              -                10,250.60             

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อหุ้นสามัญซื้อคืน                                                                                                                 (35,653.54)    -                -                     

  เงินสดรับจากการออกหุ้นเพิ่มทุนจากการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิ                                                                                      241,154.76     43,223.28        811.95                

  เงินปันผลจ่ายสุทธิ                                                                                                                           (881,620.56)   (1,273,489.92)   (480,962.63)          

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน                                                                                                             (689,313.55)   (1,235,898.29)   (474,410.66)          

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงสุทธิ                                                                                                       (185,470.67)   (35,149.61)      (7,125.46)            

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี                                                                                                           312,940.14     127,469.47       92,319.85             

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายปี                                                                                                         127,469.47     92,319.85        85,194.39             

                                                                                                                                                                                                

  ข้อมูลกระแสเงินสดเปิดเผยเพิ่มเติม                                                                                                                                                                    

  รายการที่ไม่เป็นตัวเงิน                                                                                                                                                                             

                                                       สินทรัพย์ได้มาภายใต้สัญญาเช่าระยะยาว                                                      2,962.95       487.00           11,000.00             

                                                       กำไรรอตัดบัญชีจากการนำอุปกรณ์ไปทำสัญญาขายและเช่ากลับคืน                                     -              -                178.55                

                                                       การจ่ายหุ้นปันผล                                                                       -              827,387.00       -                     
  ---------------------------------------------------- ------------------------------------------------ --------------------------------- -------------- ---------------- -------------- ------ --

อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ---------------------------------------- -------- ---------- --------- ------- --
                                           2552     2553       2554              

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                              

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                          1.25     2.56       9.44      (เท่า)   

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                    1.05     2.24       8.15      (เท่า)   

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด                0.73     0.32       0.38      (เท่า)   

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า(Billed)          8.76     8.09       5.93      (เท่า)   

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย(Billed)                41       44         61        (วัน)    

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า                  7.87     8.07       4.89      (เท่า)   
  (Billed+Unbilled)                                                              

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (Billed+Unbilled)      46       45         74        (วัน)    

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ                 78.37    35.37      9.52      (เท่า)   

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                      5        10         38        (วัน)    

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                      13.41    15.89      14.17     (เท่า)   

  ระยะเวลาชำระหนี้                           27       23         25        (วัน)    

  Cash Cycle                               24       32         86        (วัน)    

                                                                                 

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                               
  (Profitability Ratio)                                                          

  อัตรากำไรขั้นต้นจากการผลิต,ขาย,และบริการ       15.12    40.42      3.01      (%)     

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน                   15.58    43.56      40.36     (%)     

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร                  204.83   35.09      48.22     (%)     

  อัตรากำไรสุทธิ                              14.52    40.04      26.68     (%)     

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                        60.17    70.06      12.61     (%)     

                                                                                 

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                              
  (Efficiency Ratio)                                                             

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                    21.06    38.03      10.27     (%)     

  อัตราการผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร             110.47   176.89     51.52     (%)     

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                      1.45     0.95       0.38      (เท่า)   

                                                                                 

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial                                       
  Policy Ratio)                                                                  

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                 1.52     0.32       0.14      (เท่า)   

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย              639.49   1,698.69   295.26    (เท่า)   

  อัตราส่วนความสามารถชำระผูกพัน(Cash Basis)    0.94     0.95       0.96      (เท่า)   

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                        37.53    103.78     N/A       (%)     

                                                                                 

  ข้อมูลต่อหุ้น                                                                       

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น*                          8.49     9.10       8.53      บาท     

  กำไรสุทธิต่อหุ้น                              4.33     5.68       1.10      บาท     

  เงินปันผลต่อหุ้น                              2.50     6.13       0.00      บาท     

                                                                                 

  อัตราการเติบโต                                                                   

  สินทรัพย์รวม                                7.78     (33.13)    (17.30)   (%)     

  หนี้สินรวม                                  (7.49)   (73.37)    (58.51)   (%)     

  รายได้จากการรับจ้างผลิต                      26.54    (47.62)    (84.04)   (%)     

  ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน                     17.56    5.62       1.54      (%)     

  * มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น = ส่วนของผู้ถือหุ้น หารด้วย                                          
  จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก                                                      
  โดยถือเสมือนว่าการออกหุ้นปันผล                                                       

  ได้เกิดขึ้นตั้งแต่วันเริ่มต้นของงวดแรกที่เสนอรายงาน                                         
  ---------------------------------------- -------- ---------- --------- ------- --

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ

1) ผลการดำเนินงาน

-   รายได้จากการรับจ้างผลิต การขายและบริการ

ในปี 2552 บริษัทมีรายได้จากการรับจ้างผลิต การขายและบริการ รวมเท่ากับ 8,760.38
ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 25.87 เมื่อเทียบกับปี 2551
สาเหตุหลักมาจากบริษัทสามารถรับรู้รายได้จำนวนมากอย่างต่อเนื่องจากสัญญางานโครงสร้างระบบขนาดใหญ่ซึ่งมีการลงนามในสัญญาในปี
2551

ในปี 2553 บริษัทมีรายได้จากการรับจ้างผลิต การขายและบริการ รวมเท่ากับ 4,769.86
ล้านบาท ลดลงร้อยละ 45.55 เมื่อเทียบกับปี 2552
เนื่องจากบริษัทมีการส่งมอบงานและเรียกเก็บเงินเป็นส่วนใหญ่จากลูกค้าโครงการขนาดใหญ่ซึ่งดำเนินการต่อเนื่องมาตั้งแต่ปี
2551 เหลือเพียงส่วนของงานเพิ่มเติมที่ลูกค้าเพิ่งตกลงลงนามรับมอบงานทั้งหมดในไตรมาสที่ 1 ปี
2553

ในปี 2554 บริษัทมีรายได้จากการรับจ้างผลิต การขายและบริการ รวมเท่ากับ 1,001.03
ล้านบาท ลดลงร้อยละ 79.01 เมื่อเทียบกับปี 2553
เนื่องจากงานโครงการใหญ่ได้ดำเนินการแล้วเสร็จพร้อมทั้งส่งมอบงานเกือบทั้งหมดไปแล้วในปี
2553 แม้ว่าในระหว่างไตรมาส 2 ของปี 2554
ได้เริ่มดำเนินการโครงการที่มีการลงนามไว้แล้วในปี 2552 และสัญญาโครงการใหม่อื่นๆ
แต่ส่วนใหญ่เป็นโครงการที่มีขนาดเล็ก
ประกอบกับบริษัทยังอยู่ในระหว่างการติดต่อประมูลงานกับลูกค้าโครงการใหม่ๆ อยู่

รายได้อื่นๆ

รายได้อื่นของบริษัทประกอบด้วยรายได้จากการขายเศษวัสดุ
ซึ่งบริษัทใช้วิธีเปิดประมูลขายเศษวัสดุให้กับผู้ที่สนใจและขายให้กับผู้ที่ให้ราคาสูงสุด
รายได้ดอกเบี้ยรับ เงินปันผลรับจากเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย กำไรจากการขายเงินลงทุน
รายได้เงินชดเชยภาษีอากร โอนกลับประมาณการขาดทุนที่อาจเกิดขึ้นจากสัญญาก่อสร้าง
โอนกลับต้นทุนที่ยังไม่เรียกชำระ รายได้จากการโอนกลับเจ้าหนี้การค้า
กำไรจากการจำหน่ายทรัพย์สิน และกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน

ในปี 2552
บริษัทยังคงสามารถรับรู้รายได้จากเงินชดเชยต้นทุนงานก่อสร้างส่วนเกินจากสัญญาก่อสร้างที่ได้ตกลงเงื่อนไขกันใหม่ตั้งแต่ปี
2551 เนื่องจากมีการรับเงินในปีนี้
โดยบันทึกรายการดังกล่าวเป็นรายได้จากการโอนกลับประมาณการขาดทุนที่อาจเกิดขึ้นจากสัญญาก่อสร้างในงบกำไรขาดทุนตามงวดที่ได้รับชำระเงิน
จำนวน 84.30 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 0.95 ของรายได้รวม นอกจากนี้
บริษัทมีกำไรจากการขายเงินลงทุนและดอกเบี้ยรับจำนวน 28.19 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 0.32
ของรายได้รวม รายได้เงินชดเชยภาษีจากการส่งออกจำนวน 14.42 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
0.16 ของรายได้รวม และมีรายได้อื่นจำนวน 22.27 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 0.25
ของรายได้รวม ซึ่งเกิดจากรายได้ค่าขายเศษเหล็ก กำไรจากการจำหน่ายทรัพย์สิน และรายได้อื่นๆ

ในปี 2553 บริษัทมีรายได้อื่น ซึ่งเป็นกำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัท ซิโน-ไทย เอ็นจีเนียริ่ง
แอนด์ คอนสตรัคชั่น จำกัด (มหาชน) จำนวน 143.51 ล้านบาท ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 2.84
ของรายได้รวม นอกจากนี้บริษัทมีกำไรจากการขายเงินลงทุนอื่น และดอกเบี้ยรับจำนวน 46.69
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 0.92 ของรายได้รวม รายได้จากการขายเศษเหล็กจำนวน 30.76
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 0.61 ของรายได้รวม และมีรายได้อื่นจำนวน 87.96 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 1.74 ของรายได้รวม ซึ่งเกิดจากเงินปันผลรับจากเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย
รายได้จากการโอนกลับเจ้าหนี้การค้า กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน และรายได้อื่นๆ

ในปี 2554 มีการโอนกลับต้นทุนที่ยังไม่เรียกชำระจำนวน 399.12 ล้านบาท ซึ่งคิดเป็นร้อยละ
26.66 ของรายได้รวม อันเนื่องมาจากในระหว่างปี 2553
บริษัทได้ตั้งสำรองต้นทุนงานที่อาจจะเกิดขึ้นจากการค้ำประกันผลงานตามสัญญาโครงการหนึ่ง
รายการดังกล่าวได้รวมอยู่ใน “ต้นทุนงานที่ยังไม่เรียกชำระ”
ซึ่งในอดีตบริษัทยังไม่ได้รับคืนต้นฉบับหนังสือค้ำประกันผลงานที่ออกโดยธนาคาร
เนื่องจากบริษัทอยู่ระหว่างการตรวจสอบและเจรจาต่อรองสำหรับความรับผิดชอบต่องานที่มีการแก้ไขกับหน่วยงานของคู่สัญญาและมีความเสี่ยงที่คู่สัญญาจะเรียกร้องค่าแก้ไขงาน
ต่อมาในเดือนมีนาคมปี 2554 บริษัทสามารถเจรจาสรุปปิดสัญญาโครงการกับคู่สัญญาได้
และคู่สัญญายินยอมคืนต้นฉบับหนังสือค้ำประกันดังกล่าวทั้งหมดแล้ว บริษัทจึงได้กลับรายการ
และบันทึกรายการดังกล่าวเป็น “รายได้จากการโอนกลับต้นทุนงานที่ยังไม่เรียกชำระ”
ในงบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ ปี 2554 นอกจากนี้บริษัทมีกำไรจากการขายเงินลงทุน
และดอกเบี้ยรับจำนวน 67.36 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 4.50 ของรายได้รวม
และมีรายได้อื่นจำนวน 29.85 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 1.99 ของรายได้รวม
ซึ่งเกิดจากเงินปันผลรับจากเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย และรายได้อื่นๆ

-   ต้นทุนจากการรับจ้างผลิต ต้นทุนขายและบริการ

ในปี 2552 บริษัทมีต้นทุนจากการรับจ้างผลิต ต้นทุนขายและบริการ จำนวน 7,436.20 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 83.46 ของรายได้รวม ซึ่งเพิ่มขึ้นร้อยละ 24.88 เมื่อเทียบกับปี 2551
การเพิ่มขึ้นของต้นทุนดังกล่าวเป็นไปในทิศทางเดียวกันกับการเพิ่มขึ้นของรายได้ที่รับรู้จากโครงการก่อสร้างขนาดใหญ่ดังที่ได้กล่าวมาแล้วในส่วนของรายได้จากการรับจ้างผลิต
การขายและบริการ

ในปี 2553 บริษัทมีต้นทุนจากการรับจ้างผลิต ต้นทุนขายและบริการ จำนวน 2,841.91 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 56.30 ของรายได้รวม ซึ่งลดลงร้อยละ 61.78 เมื่อเทียบกับปี 2552
ทั้งนี้เป็นไปในทิศทางเดียวกันกับการลดลงของรายได้จากการผลิต การขายและบริการ

ในปี 2554 บริษัทมีต้นทุนจากการรับจ้างผลิต ต้นทุนขายและบริการ จำนวน 970.89 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 64.84 ของรายได้รวม ซึ่งลดลงร้อยละ 65.84 เมื่อเทียบกับปี 2553
เนื่องจากปริมาณการผลิตที่ลดลงเพราะโครงการที่ดำเนินงานอยู่มีขนาดที่ลดลงมาก

กำไรขั้นต้น

ในปี 2552 บริษัทมีกำไรขั้นต้นจากการรับจ้างผลิต การขายและบริการ รวมเท่ากับ 1,324.18
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 15.12 ของรายได้จากการรับจ้างผลิต การขายและบริการ
ซึ่งอัตรากำไรขั้นต้นยังอยู่ในระดับค่อนข้างคงที่ไม่แตกต่างจากปี 2551
ทั้งนี้บริษัทได้มีการติดตามผลการดำเนินงานของทุกโครงการอย่างใกล้ชิดโดยต่อเนื่อง
เพื่อให้มั่นใจว่าต้นทุนที่เกิดขึ้นจริงไม่เพิ่มขึ้นจากที่ประมาณการไว้

ในปี 2553 บริษัทมีกำไรขั้นต้นจากการรับจ้างผลิต การขายและบริการ รวมเท่ากับ 1,927.95
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 40.42 ของรายได้จากการรับจ้างผลิต การขายและบริการ
ซึ่งเพิ่มขึ้นจากกำไรขั้นต้นของปี 2552 มีสาเหตุหลักมาจากในไตรมาสที่ 1 ปี 2553
บริษัทได้รับรู้รายได้ส่วนเพิ่มอันเนื่องมาจากการได้รับชดเชยจากการเร่งงานของบริษัท
รวมถึงงานส่วนเพิ่มอื่นๆ สำหรับโครงการก่อสร้างที่มีกับลูกค้ารายหนึ่ง
ซึ่งโครงการดังกล่าวดำเนินงานต่อเนื่องมาจากปี 2551
และลูกค้าเพิ่งตกลงลงนามยอมรับงานเป็นที่เรียบร้อยในไตรมาสที่ 1 ปี 2553
ทั้งนี้อดีตบริษัทรับรู้รายได้ตามอัตราที่กำหนดในสัญญาเดิม
โดยที่ยังมีความไม่แน่นอนว่าบริษัทจะมีสิทธิเรียกเก็บได้ในจำนวนเท่าใด
อย่างไรก็ตามบริษัทได้บันทึกค่าใช้จ่ายต้นทุนที่สอดคล้องกับมูลค่างานไว้แล้วก่อนหน้านี้
โดยอาศัยหลักความระมัดระวัง (Conservative) ดังนั้น
เมื่อคู่สัญญาได้ลงนามยอมรับการจ่ายชดเชยจากการเร่งงาน และงานส่วนเพิ่มอื่นๆ
จึงปรากฏเป็นกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยไม่มีต้นทุนและค่าใช้จ่ายเพิ่มแต่อย่างใด

ในปี 2554 บริษัทมีกำไรขั้นต้นจากการรับจ้างผลิต การขายและบริการ รวมเท่ากับ 30.14
ล้านบาท ซึ่งลดลง 98.44% เมื่อเทียบกับ 1,927.95 ล้านบาทสำหรับระยะเวลาเดียวกันของปี
2553 เนื่องจากบริษัทมีรายได้ลดลงดังที่กล่าวข้างต้น
และอัตราส่วนกำไรขั้นต้นของโครงการที่รับรู้ในปี 2554
น้อยกว่าอัตราส่วนของโครงการที่มีการรับรู้ในปี 2553
นอกจากนี้ยังมีต้นทุนคงที่บางรายการซึ่งมิได้ลดลงตามปริมาณงาน

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร และค่าใช้จ่ายทางการเงิน

ในปี 2552 บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร เท่ากับ 104.26 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ
18.38 เมื่อเทียบกับ ปี 2551
มีสาเหตุหลักมาจากการที่บริษัทมีนโยบายในการเพิ่มบุคลากรที่มีความรู้ความชำนาญเพื่อรองรับมาตรฐานของโครงการขนาดใหญ่ทั้งส่วนที่ดำเนินงานอยู่
และงานที่จะรับเพิ่มในอนาคต

ในปี 2553 บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร เท่ากับ 110.12 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ
5.62 เมื่อเทียบกับปี 2552
ทั้งนี้มีสาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายในการขายที่เพิ่มขึ้นสอดคล้องกับรายได้จากการขายและบริการที่เพิ่มขึ้น

ในปี 2554 บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร เท่ากับ 122.48 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ
11.22 เมื่อเทียบกับปี 2553 ทั้งนี้มีสาเหตุหลักมาจากในปี 2554
บริษัทมีการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 6.10 ล้านบาท
และตั้งค่าเผื่อสินค้าเสื่อมสภาพจำนวน 4.67 ล้านบาท
สำหรับค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารอื่นใกล้เคียงกับปี 2553

-   กำไรสุทธิ

ในปี 2552 บริษัทมีกำไรสุทธิเท่ากับ 1,293.23 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 14.52 ของรายได้รวม
เพิ่มขึ้น 301.76 ล้านบาท จากปี 2551
อันเนื่องมาจากการควบคุมมาตรฐานการผลิตและต้นทุนของโครงการที่ดำเนินงานอยู่อย่างต่อเนื่อง
นอกจากนี้
บริษัทยังได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีจากคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุนสำหรับการผลิตโครงสร้างเหล็กที่ดำเนินงานอยู่ในพื้นที่โรงประกอบท่าเรือแหลมฉบัง
โรงงานศรีราชา และโรงงานระยอง (50%) อย่างไรก็ตาม
บริษัทมีผลกำไรจากกิจการที่ไม่ได้รับการส่งเสริมการลงทุนมากกว่าผลขาดทุนทางภาษียกมาจากปีก่อน
ทำให้บริษัทมีภาระภาษีเงินได้นิติบุคคลจำนวน 72.23 ล้านบาท

ในปี 2553 บริษัทมีกำไรสุทธิเท่ากับ 2,021.43 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 40.04 ของรายได้รวม
เพิ่มขึ้น 728.19 ล้านบาท จากปี 2552 อันเนื่องมาจากกำไรขั้นต้นที่เพิ่มขึ้นดังที่กล่าวไว้ข้างต้น
รวมทั้งมีกำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัท ซิโน-ไทย เอ็นจีเนียริ่ง แอนด์ คอนสตรัคชั่น จำกัด
(มหาชน) อย่างไรก็ตามผลกำไรที่เพิ่มขึ้นบางส่วนไม่ได้รับการส่งเสริมการลงทุน
และบริษัทก็ไม่มีผลขาดทุนทางภาษียกมาจากปี 2552 ทำให้บริษัทมีภาระภาษีเงินได้นิติบุคคลจำนวน
55.27 ล้านบาท

ในปี 2554 บริษัทมีกำไรสุทธิเท่ากับ 399.50 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 26.68 ของรายได้รวม
ลดลง 1,621.93 ล้านบาท จากปี 2553
โดยมีสาเหตุหลักมาจากโครงการต่างๆที่บริษัทดำเนินการอยู่ ปี 2554
มีขนาดเล็กลงกว่าโครงการใหญ่ที่มีการส่งมอบงานไปแล้วเมื่อปี 2553
ในขณะที่ต้นทุนคงที่บางรายการไม่สามารถลดลงตามปริมาณงาน โดยกำไรสุทธิของปี 2554
เกิดจากการโอนกลับต้นทุนที่ยังไม่เรียกชำระตามที่กล่าวไว้ในส่วนของรายได้อื่น

2) ฐานะการเงิน

-   สินทรัพย์

ในปี 2552 บริษัทมีสินทรัพย์รวมเท่ากับ 6,370.05 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 7.78 เมื่อเทียบกับปี
2551
ซึ่งมีสาเหตุหลักมาจากการที่บริษัทได้รับเงินรายได้ค่าก่อสร้างและเงินล่วงหน้าค่าก่อสร้างจากสัญญาก่อสร้างโครงการขนาดใหญ่ดังที่กล่าวมาแล้ว
จึงนำเงินบางส่วนไปลงทุนในเงินลงทุนระยะสั้น และระยะยาว
ซึ่งได้ผลตอบแทนมากกว่าอัตราดอกเบี้ยเงินฝากธนาคารประเภทเงินฝากประจำ

ในปี 2553 บริษัทมีสินทรัพย์รวมเท่ากับ 4,259.62 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 33.13 เมื่อเทียบกับปี
2552 ซึ่งมีสาเหตุหลักมาจากการจ่ายเงินปันผลในระหว่างปี 2553
รวมทั้งชำระเงินแก่เจ้าหนี้การค้า ผู้รับเหมา
และคืนเงินรับล่วงหน้าจากผู้ว่าจ้างงานโครงการขนาดใหญ่ที่เสร็จในระหว่างปี

ในปี 2554 บริษัทมีสินทรัพย์รวมเท่ากับ 3,522.89 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 17.30 เมื่อเทียบกับปี
2553 ซึ่งมีสาเหตุหลักมาจากการจ่ายเงินปันผลในระหว่างปี 2554

- เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด เท่ากับ 127.47 ล้านบาท
ลดลงร้อยละ 59.27 จากปี 2551
เนื่องจากบริษัทนำเงินสดไปลงทุนในเงินลงทุนชั่วคราวซึ่งได้รับผลตอบแทนมากกว่า
แต่มีสภาพคล่องใกล้เคียงกันแทนการถือเงินสด

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด เท่ากับ 92.32 ล้านบาท
ลดลงร้อยละ 27.57 เนื่องจากจ่ายเงินปันผลในระหว่างปี
และนำเงินสดไปลงทุนในเงินลงทุนชั่วคราวและหลักทรัพย์เผื่อขาย
รวมทั้งหุ้นกู้ของบริษัทที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด เท่ากับ 85.19 ล้านบาท
ลดลงร้อยละ 7.72 เนื่องจากนำเงินสดไปลงทุนในเงินลงทุนชั่วคราวซึ่งได้รับผลตอบแทนมากกว่า
รวมทั้งมีการจ่ายเงินปันผลในระหว่างปี 2554

- ลูกหนี้การค้า และรายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระ

บริษัทมีการขายทั้งภายในและต่างประเทศ ซึ่งบริษัทจะให้เครดิตกับลูกค้า 30-60
วันและบริษัทมีนโยบายในการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ
โดยผู้บริหารจะประเมินการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกค้าแต่ละรายจากประสบการณ์ชำระเงินในอดีต
ฐานะการเงินของลูกค้า และภาวะเศรษฐกิจ ตลอดจนความสัมพันธ์อันดีกับลูกค้า
โดยบริษัทรับรู้รายได้ตามอัตราส่วนของงานที่แล้วเสร็จ
และบันทึกรายได้ที่รับรู้แล้วแต่ยังไม่ถึงกำหนดชำระตามสัญญาในรายการรายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระ
มูลค่าของลูกหนี้การค้าและอายุหนี้ที่คงค้างนับจากวันที่ถึงกำหนดชำระ ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2552
– ปี 2554

หน่วย : ล้านบาท

+-----------------------------+-------------+------------+-------------+
|                             | ปี 2552      | ปี 2553     | ปี 2554      |
+=============================+=============+============+=============+
| ลูกหนี้การค้า – กิจการที่เกี่ยวข้องกัน |             |            |             |
+-----------------------------+-------------+------------+-------------+
| ยังไม่ถึงกำหนดชำระ             | 2.17        | 1.15       | 1.92        |
+-----------------------------+-------------+------------+-------------+
| ค้างชำระ                     |             |            |             |
+-----------------------------+-------------+------------+-------------+
|   ไม่เกิน 3 เดือน              | 9.28        | 6.84       | 0.53        |
+-----------------------------+-------------+------------+-------------+
|   3 – 6 เดือน                | 1.29        | -          | 0.17        |
+-----------------------------+-------------+------------+-------------+
| มากกว่า 12 เดือน              | 17.63       | 17.90      | 17.90       |
+-----------------------------+-------------+------------+-------------+
| ร                           | 30.27       | 25.89      | 20.52       |
| วมลูกหนี้การค้า-กิจการที่เกี่ยวข้องกัน |             |            |             |
+-----------------------------+-------------+------------+-------------+
| หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ          | (17.90)     | (17.90)    | (17.90)     |
+-----------------------------+-------------+------------+-------------+
| ล                           | 12.37       | 7.99       | 2.62        |
| ูกหนี้การค้าสุทธิ-กิจการที่เกี่ยวข้องกัน |             |            |             |
+-----------------------------+-------------+------------+-------------+
|                             |             |            |             |
+-----------------------------+-------------+------------+-------------+
| ลูกหนี้การค้า -                 |             |            |             |
| กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน           |             |            |             |
+-----------------------------+-------------+------------+-------------+
| ยังไม่ถึงกำหนดชำระ             | 218.98      | 55.09      | 53.87       |
+-----------------------------+-------------+------------+-------------+
| ค้างชำระ                     |             |            |             |
+-----------------------------+-------------+------------+-------------+
| ไม่เกิน 3 เดือน                | 705.79      | 24.16      | 29.56       |
+-----------------------------+-------------+------------+-------------+
| 3 – 6 เดือน                  | 1.50        | 11.20      | 6.30        |
+-----------------------------+-------------+------------+-------------+
| มากกว่า 6 – 12 เดือน          | 1.51        | 64.33      | 1.16        |
+-----------------------------+-------------+------------+-------------+
| มากกว่า 12 เดือน              | 20.54       | 19.63      | 25.65       |
+-----------------------------+-------------+------------+-------------+
| รวมลูกหนี้การค้า -              | 948.32      | 174.42     | 116.54      |
| กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน           |             |            |             |
+-----------------------------+-------------+------------+-------------+
| หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ          | (19.87)     | (19.36)    | (25.45)     |
+-----------------------------+-------------+------------+-------------+
| ลูกห                         | 928.45      | 155.06     | 91.09       |
| นี้การค้าสุทธิ-กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน |             |            |             |
+-----------------------------+-------------+------------+-------------+
| รวมลูกหนี้การค้า-สุทธิ            | 940.82      | 163.05     | 93.71       |
+-----------------------------+-------------+------------+-------------+

ณ สิ้นปี 2552 ลูกหนี้การค้าสุทธิเท่ากับ 940.82 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 14.77 ของสินทรัพย์รวม
ซึ่งจำนวนใกล้เคียงกับปีก่อน
ในขณะที่ปริมาณงานเริ่มลดลงตามกำหนดการของโครงการที่ใกล้จะแล้วเสร็จตามกำหนดในไตรมาสที่
1 ปี 2553 เนื่องจากมีการเรียกเก็บเงินเพิ่มจากส่วนที่เพิ่งได้รับอนุมัติจากลูกค้าในเดือนธันวาคม
2552 ซึ่งลูกหนี้การค้าแบ่งออกเป็นลูกหนี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน 12.37 ล้านบาท
และลูกหนี้การค้ากิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน 928.45 ล้านบาท โดยเป็นยอดลูกหนี้ค้างชำระมากกว่า
12 เดือน เท่ากับ 38.17 ล้านบาท ซึ่งบริษัทได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไว้แล้วจำนวน 37.77
ล้านบาท

ณ สิ้นปี 2553 ลูกหนี้การค้าสุทธิลดลงเป็น 163.05 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 3.83
ของสินทรัพย์รวม
เนื่องจากบริษัทสามารถส่งมอบงานและเรียกเก็บเงินจากลูกค้าโครงการขนาดใหญ่ซึ่งดำเนินการเสร็จสิ้นในระหว่างปี
อย่างไรก็ตามยังมียอดคงค้างบางส่วนที่จะได้รับชำระภายหลังจากที่หมดอายุการค้ำประกันผลงานและมีการลงนามในข้อตกลงที่ปลดภาระค้ำประกันทั้งหมดของโครงการ
และลูกหนี้การค้าบางส่วนยังไม่ถึงกำหนดชำระ

ณ สิ้นปี 2554 ลูกหนี้การค้าสุทธิลดลงเป็น 93.71 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 2.66 ของสินทรัพย์รวม
เนื่องจากปริมาณงานที่ลดลงค่อนข้างมาก ทำให้ยอดลูกหนี้การค้าลดลงเช่นกัน
โดยเป็นยอดลูกหนี้ค้างชำระมากกว่า 12 เดือนเท่ากับ 43.54 ล้านบาท
ซึ่งบริษัทได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไว้แล้วจำนวน 43.35 ล้านบาท

รายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระของบริษัท ณ สิ้นปี 2552 เท่ากับ 3.34 ล้านบาท และ ณ สิ้นปี 2553
เท่ากับ 0.60 ล้านบาท ต่อมา ณ สิ้นปี2554 เพิ่มขึ้นเป็น 71.76 ล้านบาท
เนื่องจากงานโครงการที่ดำเนินการอยู่รับรู้รายได้ตามอัตราส่วนของงานที่ทำเสร็จ
ซึ่งจะสามารถเรียกเก็บเงินได้ในเดือนถัดไป

- ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์

แม้ว่าในระหว่างปี 2552
บริษัทจะมีการลงทุนซื้อเครื่องมือเครื่องจักรบางส่วนเพิ่มเติมเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการผลิต
แต่มูลค่าสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นยังคงน้อยกว่าค่าเสื่อมราคา ส่งผลให้มูลค่าตามบัญชี ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2552 เท่ากับ 1,303.39 ล้านบาท ลดลงจากปี 2551 จำนวน 25.54 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 1.92

ณ สิ้นปี 2553 และ 2554 บริษัทมีที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ เท่ากับ 1,184.96 ล้านบาท และ
1,068.08 ล้านบาทตามลำดับ ซึ่งลดลงอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าในระหว่างปีบริษัทจะมีการลงทุนซื้อที่ดิน
เครื่องมือเครื่องจักรบางส่วน เพื่อรองรับงานโครงการในอนาคต
รวมทั้งเพื่อทดแทนกำลังการผลิตเดิม
แต่มูลค่าสินทรัพย์ที่ลงทุนเพิ่มยังคงน้อยกว่าค่าเสื่อมราคาสำหรับปี

-   หนี้สิน

ณ สิ้นปี 2552 บริษัทมีหนี้สินรวมเท่ากับ 3,837.28 ล้านบาท ลดลงจากปี 2551
เนื่องจากบริษัทมีเจ้าหนี้การค้าลดลง จาก 823.35 ล้านบาทในปี 2551 เป็น 285.87
ล้านบาทในปี 2552 และมีต้นทุนที่ยังไม่เรียกชำระลดลงจาก 862.80 ล้านบาทในปี 2551 เป็น
64.03 ล้านบาทในปี 2552
เนื่องจากงานรับจ้างผลิตที่เริ่มลดลงอันเป็นผลจากโครงการส่วนใหญ่ใกล้จะแล้วเสร็จตามกำหนดในปี
2553

ณ สิ้นปี 2553 บริษัทมีหนี้สินรวมเท่ากับ 1,021.90 ล้านบาท ลดลงจากปี 2552
เนื่องจากโครงการขนาดใหญ่ได้ดำเนินการเสร็จสิ้นลง
จึงมีการรับรู้รายได้ในส่วนของค่าก่อสร้างรับล่วงหน้า
และคืนเงินรับล่วงหน้าจากผู้ว่าจ้างเป็นส่วนใหญ่แล้ว
รวมทั้งมีการจ่ายชำระเงินเจ้าหนี้การค้าและผู้รับเหมา

ณ สิ้นปี 2554 บริษัทมีหนี้สินรวมเท่ากับ 423.97 ล้านบาท
แม้ว่าจะมีการตั้งสำรองผลประโยชน์ระยะยาวของพนักงานเพิ่มจำนวน 45.45
ล้านบาทตามมาตรฐานการบัญชีใหม่ที่ประกาศใช้ในปี 2554 อย่างไรก็ตาม
เนื่องจากบริษัทสามารถเจรจาปิดโครงการขนาดใหญ่กับลูกค้าได้
จึงโอนกลับต้นทุนที่ยังไม่เรียกชำระเป็นรายได้อื่น ส่งผลให้หนี้สินรวม ลดลงจากปี 2553 ร้อยละ
58.51

-   ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ สิ้นปี 2552 บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 2,532.77 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 43.42
เมื่อเทียบกับปี 2551 ส่วนของผู้ถือหุ้นที่เพิ่มขึ้นสาเหตุหลักมาจากบริษัทมีกำไรจากผลการดำเนินงาน
ปี 2552 จำนวน 1,293.23 ล้านบาท และหลังจากจ่ายเงินปันผลจากกำไรสุทธิปี 2551
และจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลสำหรับกำไรสุทธิปี 2552 รวมจำนวน 884.71 ล้านบาทแล้ว
บริษัทมีกำไรสะสมคงเหลือ เท่ากับ 1,578.73 ล้านบาท นอกจากนี้ ระหว่างปี 2552
บริษัทมีการจัดสรรหุ้นสามัญใหม่ให้แก่ผู้ใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญ (STPI-W1)
จำนวนรวม 78.04 ล้านหุ้น และมีส่วนเกินมูลค่าหุ้นเพิ่มขึ้น จำนวน 163.11 ล้านบาท

ณ สิ้นปี 2553 บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 3,237.72 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 704.95 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 27.83 เมื่อเทียบกับปี 2552
ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นจากการที่บริษัทมีกำไรสุทธิจากผลการดำเนินงานปี 2553 จำนวน 2,021.43
ล้านบาท
และในระหว่างปีมีการจัดสรรหุ้นสามัญใหม่ให้แก่ผู้ใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญ
(STPI-W1) จำนวนรวม 15.46 ล้านหุ้น และมีส่วนเกินมูลค่าหุ้นเพิ่มขึ้น จำนวน 27.76 ล้านบาท
ในขณะเดียวกันส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงจากการจ่ายเงินปันผลจากกำไรสุทธิปี 2552
และจ่ายปันผลระหว่างกาลเป็นเงินสดสำหรับกำไรสุทธิปี 2553 รวมจำนวน 1,276.61 ล้านบาท
นอกจากนี้ ส่วนเกินทุนจากการวัดมูลค่าเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย ลดลงจำนวน 83.08
ล้านบาท เนื่องจากรับรู้กำไรส่วนใหญ่จากการขายเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย
โดยเปลี่ยนจากการแสดงภายใต้ส่วนของผู้ถือหุ้นไปเป็นกำไรจากการขายเงินลงทุนในงบกำไรขาดทุน

ณ สิ้นปี 2554 บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 3,098.92 ล้านบาท
แม้ว่าบริษัทจะมีกำไรสุทธิจากผลการดำเนินงาน จำนวน 399.50 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม
ระหว่างปีบริษัทจ่ายเงินปันผลจากกำไรสุทธิปี 2553 และกำไรสะสม จำนวน 479.29 ล้านบาท
เป็นสาเหตุหลักทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงร้อยละ 4.29 เมื่อเทียบกับปี 2553

-   กระแสเงินสด

ในปี 2552 บริษัทมีกระแสเงินสดรับจากกิจกรรมดำเนินงานเท่ากับ 2,795.15 ล้านบาท
ซึ่งมาจากกำไรสุทธิจากการดำเนินงานจำนวน 1,365.46 ล้านบาท
มีรายได้ค่าก่อสร้างรับล่วงหน้าเพิ่มขึ้นจำนวน 1,279.38 ล้านบาท
และการลดลงของเงินลงทุนในหลักทรัพย์เพื่อค้า เงินจ่ายล่วงหน้าตามสัญญางานก่อสร้าง
และลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น และรายได้ที่ยังไม่เรียกชำระ จำนวน 971.19 ล้านบาท 412.02
ล้านบาท และ 234.34 ล้านบาท ตามลำดับ
ในขณะเดียวกันมีการลดลงของต้นทุนที่ยังไม่เรียกชำระจำนวน 714.47 ล้านบาท
การลดลงของเจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น และเงินรับล่วงหน้าตามสัญญาก่อสร้างจำนวน 521.18
ล้านบาท และ 335.64 ล้านบาท ตามลำดับ
ในขณะที่บริษัทมีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุนเท่ากับ 2,291.31 ล้านบาท
ส่วนใหญ่เป็นการจ่ายซื้อเงินลงทุนทั้งระยะสั้นและระยะยาวรวมจำนวน 2,173.74 ล้านบาท
และมีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินเท่ากับ 689.31 ล้านบาท
โดยได้รับเงินจากการใช้สิทธิใบสำคัญแสดงสิทธิในการซื้อหุ้นสามัญ จำนวน 241.15 ล้านบาท
ในขณะที่มีการจ่ายเงินปันผลจำนวน 881.62 ล้านบาท

ในปี 2553 บริษัทมีกระแสเงินสดรับจากกิจกรรมดำเนินงานเท่ากับ 729.21 ล้านบาท
ซึ่งมาจากกำไรสุทธิจากการดำเนินงานจำนวน 2,076.69 ล้านบาท
และได้รับชำระเงินจากลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น และรายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระ จำนวน 814.00
ล้านบาท อย่างไรก็ตามในระหว่างปีบริษัทชำระเงินแก่เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่นจำนวน 277.72
ล้านบาท รวมทั้งคืนเงินรับล่วงจากผู้ว่าจ้าง และรายได้ค่าก่อสร้างรับล่วงหน้า จำนวน 1,554.98
ล้านบาท และ 1,328.07 ล้านบาทตามลำดับ ในขณะที่กระแสเงินสดรับจากการลงทุนจำนวน
471.54 ล้านบาท ส่วนใหญ่มาจากการไถ่ถอนตราสารหนี้ที่ถือจนครบกำหนด
แต่บริษัทมีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินเป็นจำนวน 1,235.90
ล้านบาทซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากการจ่ายเงินปันผล

ในปี 2554 บริษัทมีกระแสเงินสดรับจากกิจกรรมดำเนินงานเท่ากับ 185.48 ล้านบาท
ซึ่งมาจากกำไรสุทธิจากการดำเนินงานจำนวน 402.63 ล้านบาท
และได้รับเงินจากการขายเงินลงทุนเพื่อค้าจำนวน 272.07 ล้านบาท
อย่างไรก็ตามมีการลดลงของต้นทุนที่ยังไม่เรียกชำระ และรายได้ค่าก่อสร้างรับล่วงหน้า จำนวน
58.77 ล้านบาท และ 179.71 ล้านบาทตามลำดับ ในขณะที่กระแสเงินสดรับจากการลงทุนจำนวน
272.48 ล้านบาท ส่วนใหญ่มาจากการไถ่ถอนตราสารหนี้ที่ถือจนครบกำหนด
แต่บริษัทมีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินเป็นจำนวน 474.41 ล้านบาท
สาเหตุหลักเกิดจากการจ่ายเงินปันผล 480.96 ล้านบาท
โดยมีเงินสดรับจากการนำอุปกรณ์ไปทำสัญญาขายและเช่ากลับคืนจำนวน 10.25 ล้านบาท

อัตราส่วนสภาพคล่อง

ในปี 2552 บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่องเพิ่มขึ้นจาก 1.06 เท่าในปี 2551 เป็น 1.25 เท่า
และมีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเพิ่มขึ้นจาก 0.72 เท่าเป็น 1.05 เท่า
เนื่องจากผลประกอบการที่ดี ทำให้บริษัทนำกำไรที่ได้มาลงทุนในเงินลงทุนชั่วคราวเพิ่มขึ้นมาก
ในขณะที่ปริมาณการผลิตเริ่มลดลงจากการที่โครงการใหญ่ใกล้แล้วเสร็จ
ทำให้ยอดเจ้าหนี้และต้นทุนที่ยังไม่เรียกชำระลดลง

ในปี 2553 บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่องเพิ่มขึ้นจาก 1.25 เท่า ในปี 2552 เป็น 2.56 เท่า
และมีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเพิ่มขึ้นจาก 1.05 เท่า เป็น 2.24 เท่า
เนื่องจากบริษัทมีเงินสด
และเงินลงทุนชั่วคราวคงเหลือภายหลังจากการชำระคืนหนี้สินหมุนเวียนส่วนใหญ่ ได้แก่
เจ้าหนี้การค้าและผู้รับเหมา
ทั้งนี้บริษัทมีความจำเป็นต้องสำรองเงินดังกล่าวไว้จำนวนมากเพื่อใช้สำหรับหมุนเวียนในกิจการและ
ขยายกำลังการผลิตเพื่อรองรับงานโครงการขนาดใหญ่ในอนาคต
โดยพึ่งพิงเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินให้น้อยที่สุด

ในปี 2554 บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่องเพิ่มขึ้นจาก 2.56 เท่าในปี 2553 เป็น 9.44 เท่า
และมีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเพิ่มขึ้นจาก 2.24 เท่าเป็น 8.15 เท่า
มีสาเหตุหลักมาจากยอดเจ้าหนี้และต้นทุนที่ยังไม่เรียกชำระลดลง
อันเนื่องมาจากปริมาณการผลิตที่ลดลง
และการกลับรายการสำรองหนี้สินที่อาจจะเกิดขึ้นจากโครงการซึ่งเพิ่งมีการเจรจาปิดโครงการได้สำเร็จในปี
2554 รวมทั้งมีการรับรู้รายได้ค่าจองพื้นที่ล่วงหน้าสำหรับโครงการที่เพิ่งเริ่มดำเนินการ

อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์

ในปี 2552 อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ลดลงจากร้อยละ 23.86 ในปี 2551 เป็น ร้อยละ 21.06
เนื่องจาก บริษัทมีการลงทุนในเครื่องจักรและอุปกรณ์เพิ่มขึ้นจำนวนมาก
เพื่อใช้ในการผลิตงานโครงการขนาดใหญ่ที่มีกำหนดส่งมอบงานทั้งหมดภายในไตรมาสที่ 1 ปี 2553
อย่างไรก็ตามในปี 2552
มีงานที่เสร็จแล้วบางส่วนอยู่ในระหว่างการตรวจสอบก่อนลงนามรับมอบงานโดยลูกค้า
จึงยังไม่สามารถรับรู้รายได้ภายในปี 2552 และ ต่อมาในปี 2553
เมื่อลูกค้ามีการลงนามรับมอบงานโครงการดังกล่าวเป็นที่เรียบร้อยแล้วบริษัทจึงสามารถรับรู้รายได้ส่วนที่เหลือ
อันเป็นผลทำให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นดังที่ได้กล่าวไว้ข้างต้น
อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ของบริษัทจึงเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 38.03

ในปี 2554 อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ลดลงเหลือร้อยละ 10.27
เนื่องจากปริมาณการผลิตที่ลดลงมาก ส่งผลให้กำไรสุทธิลดลง

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

ในปี 2553 มีการส่งมอบและเรียกเก็บเงินค่างานโครงการขนาดใหญ่ที่ดำเนินงานต่อเนื่องมาจากปี
2551 บริษัทจึงสามารถรับรู้รายได้ส่วนที่เหลืออยู่
ทำให้ผลประกอบการและอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 60.17 ในปี 2552 เป็นร้อยละ
70.06 ในปี 2553 อย่างไรก็ตาม เนื่องจากปริมาณงานที่ลดลงในปี 2554
ส่งผลให้ผลประกอบการและอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นลดลงเหลือร้อยละ 12.61

3) ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

บริษัทได้พิจารณาคัดเลือกบริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด เป็นผู้สอบบัญชี
ของบริษัทมาเป็นระยะเวลา 9 ปี ซึ่งมีนายศุภชัย ปัญญาวัฒโน ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต
ซึ่งสังกัดสำนักงานดังกล่าว เป็นผู้สอบบัญชีของบริษัทในช่วงปี 2546 – 2549
โดยได้เปลี่ยนเป็นนางสาวศิราภรณ์ เอื้ออนันต์กุล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ซึ่งสังกัดสำนักงานเดียวกัน
เป็นผู้สอบบัญชีของบริษัทในปี 2551 และ 2552 และได้เปลี่ยนเป็นนายกฤษดา เลิศวนา
ซึ่งสังกัดสำนักงานเดียวกันเป็นผู้สอบบัญชีของบริษัทในปี 2553 และ 2554
โดยมีการกำหนดค่าตอบแทนดังต่อไปนี้

ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit fee)

บริษัทจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่ สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด บุคคล
หรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด ในรอบปีบัญชี 2552 -
2554 ดังนี้

  (หน่วย : บาท)

ค่าบริการอื่น (Non-audit fee)

บริษัทมีการจ่ายค่าบริการในการตรวจสอบการปฏิบัติตามเงื่อนไขของบัตรส่งเสริมการลงทุน (BOI)
ให้กับ บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด ในรอบปีบัญชี 2552 – 2554 ดังนี้

  ---------------------------- -------------- -------------- -------------
  ปี                            2552           2553           2554

  จำนวนบัตรส่งเสริม (บัตร)         2              2              1

  จำนวนเงิน (บาท)               180,000        200,000        100,000
  ---------------------------- -------------- -------------- -------------

ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

จากลักษณะของการได้มาซึ่งรายได้ของบริษัท
ซึ่งขึ้นอยู่กับความสามารถในการยื่นซองประมูลและได้รับงานจากการยื่นซองประมูลดังกล่าว
จึงทำให้รายได้ของบริษัทผันแปรตามปริมาณงานที่บริษัทประมูลงานได้
ในอนาคตหากบริษัทไม่สามารถยื่นซองประมูลหรือไม่ได้รับงานจากการยื่นซองประมูล
รายได้ของบริษัทจะได้รับผลกระทบ อย่างไรก็ตาม
บริษัทได้ตระหนักถึงความผันผวนของรายได้ดังกล่าว บริษัทจึงเน้นการผลิตงานให้มีคุณภาพ
ได้มาตรฐาน และส่งมอบงานตรงต่อเวลา ในราคาที่เหมาะสม เป็นที่พึงพอใจแก่ลูกค้า
เพื่อให้ลูกค้ามอบหมายงานชิ้นใหม่ให้บริษัท นอกจากนี้ บริษัทยังสร้างความสัมพันธ์ที่ดีกับผู้รับเหมาหลัก
รวมถึงการรักษาสถานภาพการเป็นผู้ผลิตงานโครงสร้างเหล็กของผู้รับเหมาหลัก
เพื่อให้ได้รับงานจากผู้รับเหมาหลักเมื่อผู้รับเหมาหลักสามารถประมูลงานโครงการใหม่ ๆ
ที่เกี่ยวข้องมาได้

การปฏิบัติตามมาตรฐานการบัญชีใหม่ในระหว่างปี

ในระหว่างปี 2554
บริษัทได้ปฏิบัติตามมาตรฐานการบัญชีฉบับปรับปรุงและมาตรฐานการบัญชีใหม่ที่ออกโดยสภาวิชาชีพบัญชีดังนี้

+----------------------+----------------------------------------------+---+
| มาตรฐานการบัญชี        |                                              |   |
+----------------------+----------------------------------------------+---+
|   ฉบับที่ 1 (ปรับปรุง     | การนำเสนองบการเงิน                            |   |
|   2552)              |                                              |   |
+----------------------+----------------------------------------------+---+
|   ฉบับที่ 2 (ปรับปรุง     | สินค้าคงเหลือ                                   |   |
|   2552)              |                                              |   |
+----------------------+----------------------------------------------+---+
|   ฉบับที่ 7 (ปรับปรุง     | งบกระแสเงินสด                                 |   |
|   2552)              |                                              |   |
+----------------------+----------------------------------------------+---+
|   ฉบับที่ 8 (ปรับปรุง     | นโยบายการบัญชี การเปลี่ยนแปลงประมาณการทางบัญชี     |   |
|   2552)              | และข้อผิดพลาด                                  |   |
+----------------------+----------------------------------------------+---+
|   ฉบับที่ 10 (ปรับปรุง    | เหตุการณ์ภายหลังรอบระยะเวลารายงาน               |   |
|   2552)              |                                              |   |
+----------------------+----------------------------------------------+---+
|   ฉบับที่ 11 (ปรับปรุง    | สัญญาก่อสร้าง                                   |   |
|   2552)              |                                              |   |
+----------------------+----------------------------------------------+---+
|   ฉบับที่ 16 (ปรับปรุง    | ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์                           |   |
|   2552)              |                                              |   |
+----------------------+----------------------------------------------+---+
|   ฉบับที่ 17 (ปรับปรุง    | สัญญาเช่า                                      |   |
|   2552)              |                                              |   |
+----------------------+----------------------------------------------+---+
|   ฉบับที่ 18 (ปรับปรุง    | รายได้                                        |   |
|   2552)              |                                              |   |
+----------------------+----------------------------------------------+---+
|   ฉบับที่ 19            | ผลประโยชน์ของพนักงาน                           |   |
+----------------------+----------------------------------------------+---+
|   ฉบับที่ 23 (ปรับปรุง    | ต้นทุนการกู้ยืม                                   |   |
|   2552)              |                                              |   |
+----------------------+----------------------------------------------+---+
|   ฉบับที่ 24 (ปรับปรุง    | การเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกัน    |   |
|   2552)              |                                              |   |
+----------------------+----------------------------------------------+---+
|   ฉบับที่ 26            | กา                                           |   |
|                      | รบัญชีและการรายงานโครงการผลประโยชน์เมื่อออกจากงาน |   |
+----------------------+----------------------------------------------+---+
|   ฉบับที่ 27 (ปรับปรุง    | งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการ             |   |
|   2552)              |                                              |   |
+----------------------+----------------------------------------------+---+
|   ฉบับที่ 28 (ปรับปรุง    | เงินลงทุนในบริษัทร่วม                             |   |
|   2552)              |                                              |   |
+----------------------+----------------------------------------------+---+
|   ฉบับที่ 29            | การรายงานทางการเงินในสภาพเศรษฐกิจที่เงินเฟ้อรุนแรง  |   |
+----------------------+----------------------------------------------+---+
|   ฉบับที่ 31 (ปรับปรุง    | ส่วนได้เสียในการร่วมค้า                           |   |
|   2552)              |                                              |   |
+----------------------+----------------------------------------------+---+
|   ฉบับที่ 33 (ปรับปรุง    | กำไรต่อหุ้น                                     |   |
|   2552)              |                                              |   |
+----------------------+----------------------------------------------+---+
|   ฉบับที่ 34 (ปรับปรุง    | งบการเงินระหว่างกาล                            |   |
|   2552)              |                                              |   |
+----------------------+----------------------------------------------+---+
|   ฉบับที่ 36 (ปรับปรุง    | การด้อยค่าของสินทรัพย์                            |   |
|   2552)              |                                              |   |
+----------------------+----------------------------------------------+---+
|   ฉบับที่ 37 (ปรับปรุง    | ประมาณการหนี้สิน หนี้สินที่อาจเกิดขึ้น                  |   |
|   2552)              | และสินทรัพย์ที่อาจเกิดขึ้น                           |   |
+----------------------+----------------------------------------------+---+
|   ฉบับที่ 38 (ปรับปรุง    | สินทรัพย์ไม่มีตัวตน                                |   |
|   2552)              |                                              |   |
+----------------------+----------------------------------------------+---+
|   ฉบับที่ 40 (ปรับปรุง    | อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน                        |   |
|   2552)              |                                              |   |
+----------------------+----------------------------------------------+---+
| มาตรฐ                |                                              |   |
| านการรายงานทางการเงิน |                                              |   |
+----------------------+----------------------------------------------+---+
|   ฉบับที่ 2             | การจ่ายโดยใช้หุ้นเป็นเกณฑ์                         |   |
+----------------------+----------------------------------------------+---+
|   ฉบับที่ 3 (ปรับปรุง     | การรวมธุรกิจ                                   |   |
|   2552)              |                                              |   |
+----------------------+----------------------------------------------+---+
|   ฉบับที่ 5 (ปรับปรุง     | สิน                                           |   |
|   2552)              | ทรัพย์ไม่หมุนเวียนที่ถือไว้เพื่อขายและการดำเนินงานที่ยกเลิก |   |
+----------------------+----------------------------------------------+---+
|   ฉบับที่ 6             | การสำรวจและประเมินค่าแหล่งทรัพยากรแร่             |   |
+----------------------+----------------------------------------------+---+
| การตีความมาตรฐ        |                                              |   |
| านการรายงานทางการเงิน |                                              |   |
+----------------------+----------------------------------------------+---+
|   ฉบับที่ 15            | สัญญาการก่อสร้างอสังหาริมทรัพย์                     |   |
+----------------------+----------------------------------------------+---+
| ก                    |                                              |   |
| ารตีความมาตรฐานการบัญชี |                                              |   |
+----------------------+----------------------------------------------+---+
|   ฉบับที่ 31            | รายได้ - รายการแลกเปลี่ยนเกี่ยวกับบริการโฆษณา       |   |
+----------------------+----------------------------------------------+---+

มาตรฐานการบัญชีข้างต้นไม่มีผลกระทบอย่างเป็นสาระสำคัญต่องบการเงินนี้
ยกเว้นมาตรฐานการบัญชีดังต่อไปนี้

  มาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 19 เรื่อง ผลประโยชน์ของพนักงาน

มาตรฐานการบัญชีฉบับนี้กำหนดให้กิจการรับรู้ผลประโยชน์ที่ให้กับพนักงานเป็นค่าใช้จ่ายเมื่อกิจการได้รับบริการจ้างงานจากพนักงานแล้ว
โดยเฉพาะอย่างยิ่งกิจการจะต้องประเมินและบันทึกหนี้สินเกี่ยวกับผลประโยชน์ของพนักงานเนื่องจากเกษียณอายุและผลประโยชน์ระยะยาวอื่นที่ให้กับพนักงาน
โดยใช้การคำนวณตามหลักคณิตศาสตร์ประกันภัย
ซึ่งเดิมบริษัทฯและบริษัทย่อยรับรู้ผลประโยชน์ที่ให้กับพนักงานดังกล่าวเมื่อเกิดรายการ

บริษัทได้เปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีดังกล่าวในปีปัจจุบันและรับรู้หนี้สินในช่วงที่เปลี่ยนแปลงโดยบันทึกปรับกับกำไรสะสม
ณ วันต้นงวดของปีปัจจุบัน การเปลี่ยนแปลงนี้ทำให้บริษัทมีกำไรสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม
2554 ลดลงเป็นจำนวน 7 ล้านบาท (0.02 บาทต่อหุ้น)

  มาตรฐานการบัญชีใหม่ที่ยังไม่มีผลบังคับใช้

สภาวิชาชีพบัญชีได้ออกมาตรฐานการบัญชีฉบับปรับปรุงและมาตรฐานการบัญชีใหม่ซึ่งมีผลบังคับใช้สำหรับรอบระยะเวลาบัญชีที่เริ่มในหรือหลังวันที่
1 มกราคม 2556 ตามรายละเอียดข้างล่างนี้

+-----------------------+----------------------------------------------+
|   มาตรฐานการบัญชี       | ภาษีเงินได้                                     |
|                       |                                              |
|   ฉบับที่ 12             |                                              |
+-----------------------+----------------------------------------------+
|   ฉบับที่ 20 (ปรับปรุง     | การบัญชีสำหรับเงินอุดหนุนจากรัฐบาล                  |
|   2552)               | และการเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับความช่วยเหลือจากรัฐบาล    |
+-----------------------+----------------------------------------------+
|   ฉบับที่ 21 (ปรับปรุง     | ผลกระทบจ                                     |
|   2552)               | ากการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ |
+-----------------------+----------------------------------------------+
|                       |                                              |
| การตีความมาตรฐานการบัญชี |                                              |
+-----------------------+----------------------------------------------+
|   ฉบับที่ 10             | ความช่วยเหลือจากรัฐบาล -                        |
|                       | กรณีที่ไ                                        |
|                       | ม่มีความเกี่ยวข้องอย่างเฉพาะเจาะจงกับกิจกรรมดำเนินงาน |
+-----------------------+----------------------------------------------+
|   ฉบับที่ 21             | ภาษีเงินได้ -                                   |
|                       | การได                                        |
|                       | ้รับประโยชน์จากสินทรัพย์ที่ไม่ได้คิดค่าเสื่อมราคาที่ตีราคาใหม่ |
+-----------------------+----------------------------------------------+
|   ฉบับที่ 25             | ภาษีเงินได้ -                                   |
|                       | การเปลี่ยนแปลงสถานภาพทางภาษีของกิจการหรือของผู้ถือหุ้น |
+-----------------------+----------------------------------------------+

  ฝ่ายบริหารของบริษัทฯเชื่อว่ามาตรฐานการบัญชีข้างต้นจะไม่มีผลกระทบอย่างเป็นสาระสำคัญ
  ต่องบการเงินเมื่อนำมาถือปฏิบัติ ยกเว้นมาตรฐานการบัญชีดังต่อไปนี้

  มาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 12 เรื่อง ภาษีเงินได้

  มาตรฐานการบัญชีฉบับนี้กำหนดให้กิจการระบุผลแตกต่างชั่วคราวที่เกิดจากความแตกต่างของมูลค่าสินทรัพย์และหนี้สินระหว่างเกณฑ์ทางบัญชีและภาษีอากร
  เพื่อรับรู้ผลกระทบทางภาษีเป็นสินทรัพย์หรือหนี้สินภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีตามหลักเกณฑ์ที่กำหนด

  ปัจจุบันฝ่ายบริหารของบริษัทอยู่ระหว่างการประเมินผลกระทบที่อาจมีต่องบการเงินในปีที่เริ่มนำมาตรฐานการบัญชีฉบับนี้มาถือปฏิบัติ