(12) ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

สรุปรายงานการสอบบัญชี

งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะของบริษัท ลานนารีซอร์สเซส จำกัด (มหาชน)
ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีรับอนุญาตบริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
ซึ่งสามารถสรุปรายงานการสอบบัญชีได้ดังนี้

งบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551, 2550 และ 2549 งบกำไรขาดทุนรวม
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของ
ผู้ถือหุ้นและงบกระแสเงินสดรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัทฯ และบริษัทย่อย
และงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ
ผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
ส่วนผู้สอบบัญชีเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงินจากผลของการตรวจสอบดังกล่าว

ผู้สอบบัญชีได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไปซึ่งกำหนดให้ผู้สอบบัญชีต้องวางแผนและปฏิบัติงานเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลว่างบการเงินแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่
การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้น
ตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการที่นำเสนอในงบการเงินโดยรวมผู้สอบบัญชีเชื่อว่าการตรวจสอบดังกล่าวให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์อย่างเหมาะสมในการแสดงความเห็นของผู้สอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีเห็นว่าจากการตรวจสอบและจากรายงานของผู้สอบบัญชีอื่นงบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงิน
ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 , 2550 และ 2549
และผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท
ลานนารีซอร์สเซส จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท ลานนารีซอร์สเซส จำกัด
(มหาชน) โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

โดยมิได้เป็นการแสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไขต่องบการเงินข้างต้น ผู้สอบบัญชีได้ให้ข้อสังเกตในปี
2551เกี่ยวกับความไม่แน่นอนของบริษัทย่อยแห่งหนึ่งในประเทศอินโดนีเซียได้รับแจ้งจากหน่วยงานที่กำกับดูแลให้หยุดการทำเหมืองถ่านหินชั่วคราว
เนื่องจากปัญหาการเคลื่อนตัวของดินในบริเวณใกล้เคียงกับเหมืองถ่านหินดังกล่าว
ซึ่งเป็นผลมาจากฝนตกหนักในช่วงที่ผ่านมาและต้องปรับปรุงแก้ไขปัญหาดังกล่าวภายใน 3 เดือน
โดยจะเปิดการทำเหมืองถ่านหินใหม่
เมื่อการปรับปรุงแก้ไขดังกล่าวได้รับความเห็นชอบจากหน่วยงานที่กำกับดูแลแล้ว

(ก) งบการเงินรวม

ตารางสรุปงบดุลปี 2549-2551

  ------------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------
  รายการ                          ปี 2549              ปี 2550 *            ปี 2551     

                                  ล้านบาท     %        ล้านบาท     %        ล้านบาท     %

  สินทรัพย์                                                                             

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                      

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร            577.39     16.69    384.01     11.49    815.46     21.49

  เงินลงทุนระยะสั้น                   60.56      1.75     43.06      1.29     -          -

  ลูกหนี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน        91.10      2.63     188.25     5.63     98.53      2.60

  ลูกหนี้การค้า – สุทธิ                 362.13     10.47    479.36     14.34    300.83     7.93

  ลูกหนี้อื่นกิจการที่เกี่ยวข้องกัน           -          -        21.40      0.64     -          -

  สินค้าคงเหลือ – สุทธิ                605.64     17.51    336.26     10.06    342.13     9.01

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                 242.77     7.02     322.58     9.65     372.10     9.80

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                1,939.59   56.07    1,774.92   53.09    1,929.05   50.83

  เงินลงทุนกิจการที่เกี่ยวข้องกัน          193.46     5.59     195.81     5.86     19.27      0.51

  เงินลงทุนในหน่วยลงทุนและหุ้นกู้         1.00       0.03     1.00       0.03     1.00       0.03

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ         982.26     28.39    942.69     28.20    1,230.00   32.41

  สินทรัพย์ที่ไม่ได้ใช้งาน - สุทธิ          39.89      1.15     39.58      1.18     37.68      0.99

  สินทรัพย์อื่น                        303.15     8.76     389.21     11.64    578.15     15.23

  รวมสินทรัพย์                       3,459.35   100.00   3,343.21   100.00   3,795.15   100.00

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                 

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                        

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน      -          -        -          -        181.00     4.77

  เจ้าหนี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน       52.71      1.52     54.65      1.63     25.00      0.66

  เจ้าหนี้การค้า                      343.54     9.93     318.73     9.53     209.80     5.53

  เงินปันผลค้างจ่าย                   4.14       0.12     3.56       0.11     3.81       0.10

  เงินกู้ระยะยาวที่ถึงกำหนดใน 1 ปี       43.50      1.26     1.75       0.05     90.00      2.37

  เงินรับล่วงหน้าจากการขาย            -          -        0.20       0.01     124.35     3.28

  หนี้สินหมุนเวียนอื่นๆ                  510.55     14.76    378.41     11.32    625.49     16.48

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                  954.44     27.59    757.30     22.65    1,259.45   33.19

  เงินกู้ยืมระยะยาว                   362.51     10.48    280.54     8.39     45.00      1.19

  สำรองเพื่อผลประโยชน์พนักงาน         28.74      0.83     42.04      1.26     72.41      1.91

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                 33.45      0.97     19.48      0.58     -          -

  รวมหนี้สิน                         1,379.14   39.87    1,099.37   32.88    1,376.86   36.28

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                        

  ทุนจดทะเบียนและเรียกชำระแล้ว        350.00     10.12    350.00     10.47    350.00     9.22

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                    680.40     19.67    680.40     20.35    680.40     17.93

  กำไรสะสม                                                                           

  สำรองตามกฎหมาย                  35.00      1.01     35.00      1.05     35.00      0.92

  สำรองทั่วไป                       161.00     4.65     161.00     4.82     303.00     7.98

  ยังไม่ได้จัดสรร                     541.81     15.66    722.74     21.62    789.41     20.80

  ส่วนปรับปรุงจากการแปลงค่างบการเงิน                                                      

  ที่เป็นเงินตราต่างประเทศสะสม         (49.64)    (1.43)   (100.94)   (3.02)   (73.87)    (1.95)

  ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ             1,718.57   49.68    1,848.19   55.28    2,083.94   54.91

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย     369.79     10.69    395.65     11.83    334.35     8.81

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                  2,088.36   60.37    3,243.84   67.12    2,418.29   63.72

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น           3,339.92   100.00   3,343.21   100.00   3,795.15   100.00
  ------------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------

  -------------------------------------------------------------------------------
  * หมายเหตุ : ปี 2550
  ได้ปรับปรุงงบการเงินใหม่เนื่องจากมีการเปลี่ยนแปลงนโยบายบัญชีเกี่ยวกับสำรองเพื่อผลประโยชน์พนักงาน

  -------------------------------------------------------------------------------

ตารางสรุปงบกำไรขาดทุนปี 2549-2551

+--------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| รายการ                   | ปี    |     | ปี    |     | ปี    |     |
|                          | 2549 |     | 2550 |     | 2551 |     |
|                          |      |     | *    |     |      |     |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
|                          | ล้า   | %   | ล้า   | %   | ล้า   | %   |
|                          | นบาท |     | นบาท |     | นบาท |     |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| รายได้                    |      |     |      |     |      |     |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| รายได้จากการขาย           | 5,43 | 99  | 5,94 | 98  | 7,40 | 99  |
|                          | 9.79 | .23 | 3.47 | .61 | 5.56 | .08 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| รายได้อื่นๆ(เช่น ดอกเบี้ยรับ)   | 4    | 0   | 8    | 1   | 6    | 0   |
|                          | 2.83 | .77 | 4.59 | .39 | 9.17 | .92 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| รวมรายได้                 | 5,48 | 100 | 6,02 | 100 | 7,47 | 100 |
|                          | 2.62 | .00 | 8.06 | .00 | 4.73 | .00 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| ค่าใช้จ่าย                  |      |     |      |     |      |     |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| ต้นทุนขาย                  | 4,39 | 79  | 3,98 | 66  | 4,50 | 60  |
|                          | 0.11 | .90 | 6.15 | .13 | 3.75 | .25 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| ค่า                       | 33   | 6   | 1,28 | 21  | 1,71 | 23  |
| ใช้จ่ายในการขายและการบริหาร | 0.12 | .01 | 3.40 | .29 | 9.80 | .01 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| ดอกเบี้ยจ่าย                | 2    | 0   | 1    | 0   | 2    | 0   |
|                          | 2.88 | .42 | 9.59 | .32 | 6.18 | .35 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| รวมค่าใช้จ่าย               | 4,74 | 86  | 5,28 | 87  | 6,24 | 83  |
|                          | 3.13 | .32 | 9.14 | .74 | 9.73 | .61 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| ส่วนแบ่งผล                 | 1    | 0   | 1    | 0   | 9.35 | 0   |
| กำไรจากบริษัทย่อยและบริษัทร่วม | 1.94 | .22 | 0.72 | .18 |      | .13 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล           | (160 | (2. | (196 | (3. | (382 | (5. |
|                          | .76) | 93) | .22) | 26) | .67) | 12) |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| กำไร (ขาดทุน)             | 59   | 10  | 55   | 9   | 85   | 11  |
| ก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย     | 0.67 | .75 | 3.42 | .18 | 1.68 | .39 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| ขาดทุนในส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | (202 | (3. | (182 | (3. | (380 | (5. |
|                          | .73) | 69) | .34) | 02) | .51) | 09) |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ         | 38   | 7   | 37   | 6   | 47   | 6   |
|                          | 7.94 | .06 | 1.08 | .16 | 1.17 | .30 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+
| กำไร (ขาดทุน)             | 1.11 |     | 1.06 |     | 1.35 |     |
| สุทธิต่อหุ้น-บาทต่อหุ้น          |      |     |      |     |      |     |
|                          |      |     |      |     |      |     |
| (มูลค่าหุ้นจดทะเบียนหุ้นละ 1.-  |      |     |      |     |      |     |
| บาท)                     |      |     |      |     |      |     |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+-----+

ตารางสรุปงบกำไรสะสมปี 2549-2551

+--------------------------+--------------+-------------+------------+
| รายการ                   | หน่วย :       |             |            |
|                          | ล้านบาท       |             |            |
+--------------------------+--------------+-------------+------------+
|                          | ปี 2549       | ปี 2550 *    | ปี 2551     |
+--------------------------+--------------+-------------+------------+
| กำไร (ขาดทุน)             | 275.68       | 533.66      | 722.74     |
| สะสมยังไม่ได้จัดสรรยกมา      |              |             |            |
+--------------------------+--------------+-------------+------------+
| ผลสะสม                   | (8.16)       | -           | -          |
| จากการเปลี่ยนแปลงนโยบายบัญชี |              |             |            |
+--------------------------+--------------+-------------+------------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ         | 387.94       | 371.08      | 471.14     |
+--------------------------+--------------+-------------+------------+
| กำไร (ขาดทุน)             | 655.46       | 904.74      | 1,193.91   |
| สำหรับการจัดสรร            |              |             |            |
+--------------------------+--------------+-------------+------------+
| โอนกำ                    | -            | -           | (142.00)   |
| ไรที่ยังไม่จัดสรรเป็นสำรองทั่วไป |              |             |            |
+--------------------------+--------------+-------------+------------+
| กำไรสำหรับการจัดสรร        | 655.46       | 904.74      | 1,051.91   |
+--------------------------+--------------+-------------+------------+
| หัก รายการจัดสรรของปีก่อน    |              |             |            |
+--------------------------+--------------+-------------+------------+
|   เงินปันผลประจำปี          | (34.30)      | (77.00)     | (122.50)   |
+--------------------------+--------------+-------------+------------+
|   เงินปันผลระหว่างกาล       | (87.50)      | (105.00)    | (140.00)   |
+--------------------------+--------------+-------------+------------+
| กำไร (ขาดทุน)             | 533.66       | 722.74      | 789.41     |
| สะสมยังไม่ได้จัดสรรยกไป      |              |             |            |
+--------------------------+--------------+-------------+------------+

  -------------------------------------------------------------------------------
  * หมายเหตุ : ปี 2550
  ได้ปรับปรุงงบการเงินใหม่เนื่องจากมีการเปลี่ยนแปลงนโยบายบัญชีเกี่ยวกับสำรองเพื่อผลประโยชน์พนักงาน

  -------------------------------------------------------------------------------

ตารางสรุปงบกระแสเงินสดปี 2549-2551

+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| รายการ                                   | หน่วย  |        |         |
|                                          | :     |        |         |
|                                          | ล     |        |         |
|                                          | ้านบาท |        |         |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
|                                          | ป     | ปี 2550 | ปี 2551  |
|                                          | ี 2549 | *      |         |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน              |       |        |         |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| กำไร (ขาดทุน) ก่อนภาษี                      | 5     | 749.64 | 1       |
|                                          | 90.67 |        | ,234.35 |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย                  | 1,4   | 1,     | 1       |
|                                          | 00.42 | 168.31 | ,288.19 |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| ส่วนแบ่งผลขาดทุน (กำไร)                     | (1    | (      | (9.35)  |
| จากบริษัทย่อยและบริษัทร่วม                     | 1.95) | 10.72) |         |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| ปรับป                                     | 22.50 | (      | 171.75  |
| รุงรายการอื่นที่ไม่กระทบเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน |       | 63.62) |         |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| สินทรัพย์จากการดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง        | (16   | (1     | (       |
|                                          | 5.49) | 54.86) | 389.95) |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| เงินสดสุทธิได้จาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมดำเนินงาน    | 1,8   | 1,     | 2       |
|                                          | 36.15 | 494.21 | ,294.99 |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                  |       |        |         |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| เงินลงทุนในกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                 | -     | -      | (9.17)  |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| เงินปันผลรับจากบริษัทร่วม                      | 7.04  | 6.87   | 16.87   |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| เงินลงทุนระยะสั้นลดลง (เพิ่มขึ้น)                | (5    | 17.25  | 43.02   |
|                                          | 0.27) |        |         |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| เงินรับจากการจำหน่ายที่ดิน อาคารและอุปกรณ์       | 11.87 | 15.62  | 2.04    |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ลดลง (เพิ่มขึ้น)            | (4    | (      | (       |
|                                          | 4.40) | 58.21) | 422.47) |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| สินทรัพย์อื่นเพิ่มขึ้น                            | (1,24 | (1,1   | (       |
|                                          | 7.17) | 60.84) | 957.05) |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| เงินสดสุทธิได้จาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน        | (1,32 | (1,1   | (1,     |
|                                          | 2.93) | 79.32) | 326.77) |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน               |       |        |         |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| เงินกู้ยืมระยะยาวและเงินเบิกเกินบัญชี             | (9    | (1     | 36.00   |
|                                          | 2.00) | 20.00) |         |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| เงินปันผลจ่าย                               | (12   | (1     | (       |
|                                          | 1.80) | 82.00) | 262.50) |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยเพิ่มขึ้น (ลดลง)            | (17   | (1     | (       |
|                                          | 5.95) | 56.46) | 333.69) |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| เงินสดสุทธิได้จาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมจัดหาเงิน     | (38   | (4     | (       |
|                                          | 9.75) | 58.47) | 560.19) |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| ส่วนปรับปร                                 | (5    | (      | 23.42   |
| ุงจากการแปลงค่างบการเงินที่เป็นเงินตราต่างประเทศ | 4.95) | 49.81) |         |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง)   | 68.52 | (1     | 431.45  |
| สุทธิ                                      |       | 93.38) |         |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 1       | 5     | 577.39 | 384.01  |
| มกราคม                                   | 08.87 |        |         |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 31      | 5     | 384.01 | 815.46  |
| ธันวาคม                                   | 77.39 |        |         |
+------------------------------------------+-------+--------+---------+

  -------------------------------------------------------------------------------
  * หมายเหตุ : ปี 2550
  ได้ปรับปรุงงบการเงินใหม่เนื่องจากมีการเปลี่ยนแปลงนโยบายบัญชีเกี่ยวกับสำรองเพื่อผลประโยชน์พนักงาน

  -------------------------------------------------------------------------------

ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงิน

+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| ตามงบการเงินรวม                     | หน่ว | ปี 2549 | ปี 2550 | ปี 2551 |
|                                    | ยวัด |        | *      |        |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                    |     |        |        |        |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                    | เท่า | 2.03   | 2.34   | 1.53   |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว              | เท่า | 1.14   | 1.47   | 0.96   |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด          | เท่า | 1.87   | 1.75   | 2.28   |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า            | เท่า | 15.83  | 10.61  | 13.61  |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                  | วัน  | 23     | 34     | 26     |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ           | เท่า | 6.99   | 8.46   | 13.28  |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                | วัน  | 51     | 43     | 27     |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า           | เท่า | 14.56  | 10.36  | 14.81  |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| ระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ย                 | วัน  | 25     | 35     | 24     |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| Cash Cycle                         | วัน  | 49     | 42     | 29     |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร   |     |        |        |        |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                       | %   | 19.30  | 32.93  | 39.18  |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตรากำไรสุทธิ                        | %   | 7.06   | 9.18   | 11.39  |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                  | %   | 23.99  | 25.60  | 36.54  |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| หนี้สินต่อสินทรัพย์รวม                    | %   | 39.63  | 32.88  | 36.28  |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน  |     |        |        |        |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์              | %   | 11.41  | 16.27  | 23.86  |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร          | %   | 43.60  | 64.93  | 84.25  |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์                | เท่า | 1.62   | 1.77   | 2.09   |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน      |     |        |        |        |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น           | เท่า | 0.66   | 0.49   | 0.57   |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย        | เท่า | 33.84  | 39.27  | 48.15  |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน      | เท่า | 0.71   | 1.15   | 11.97  |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน      | เท่า | 3.41   | 3.14   | 6.96   |
| (cash basis)                       |     |        |        |        |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล                  | %   | 42.40  | 58.64  | 75.46  |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| ข้อมูลต่อหุ้น                           |     |        |        |        |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                     | บาท | 4.91   | 5.28   | 5.95   |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| กำไรสุทธิต่อหุ้น                        | บาท | 1.11   | 1.06   | 1.35   |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| เงินปันผลต่อหุ้น                        | บาท | 0.47   | 0.65   | 0.80   |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| อัตราการเติบโต                       |     |        |        |        |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| สินทรัพย์รวม                          | %   | 3.58   | (3.36) | 13.52  |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| หนี้สินรวม                            | %   | (7.44) | (      | 25.24  |
|                                    |     |        | 20.29) |        |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| รายได้จากการขาย                     | %   | 36.66  | 9.26   | 24.60  |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| ค่าใช้จ่ายดำเนินงาน                    | %   | (      | 191.80 | 41.98  |
|                                    |     | 11.72) |        |        |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+
| กำไรสุทธิ                            | %   | 14.32  | (4.35) | 26.97  |
+------------------------------------+-----+--------+--------+--------+

* หมายเหตุ : ปี 2550
ได้ปรับปรุงงบการเงินใหม่เนื่องจากมีการเปลี่ยนแปลงนโยบายบัญชีเกี่ยวกับสำรองเพื่อผลประโยชน์พนักงาน

(ข) งบการเงินเฉพาะกิจการ

ตารางสรุปงบดุลปี 2549-2551

  -------------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------
  รายการ                           ปี 2549              ปี 2550 *            ปี 2551     

                                   ล้านบาท     %        ล้านบาท     %        ล้านบาท     %

  สินทรัพย์                                                                              

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                       

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร             300.09     17.61    105.00     5.40     21.78      1.06

  เงินลงทุนระยะสั้น                    60.56      3.55     43.06      2.21     -          -

  ลูกหนี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน         91.10      5.35     186.16     9.55     40.52      1.97

  ลูกหนี้การค้า - สุทธิ                  267.89     15.72    326.65     16.75    63.19      3.07

  ลูกหนี้อื่นกิจการที่เกี่ยวข้องกัน            -          -        22.34      1.15     -          -

  สินค้าคงเหลือ - สุทธิ                 222.83     13.07    201.58     10.34    318.27     15.45

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                  6.71       0.39     85.89      4.40     58.06      2.82

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                 949.18     55.69    971.06     49.80    501.82     24.37

  เงินลงทุนกิจการที่เกี่ยวข้องกัน           675.17     39.62    828.43     42.49    899.34     43.67

  เงินลงทุนในหน่วยลงทุนและหุ้นกู้          1.00       0.06     1.00       0.05     1.00       0.05

  เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่กิจการที่เกี่ยวข้อง                       77.39      3.97     238.97     11.60

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ – สุทธิ          28.63      1.68     28.58      1.47     258.04     12.53

  สินทรัพย์ที่ไม่ได้ใช้งาน – สุทธิ           39.89      2.34     39.59      2.03     37.68      1.83

  สินทรัพย์อื่น                         10.40      0.61     3.80       0.19     122.56     5.95

  รวมสินทรัพย์                        1,704.27   100.00   1,949.85   100.00   2,059.41   100.00

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                  

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                         

  เงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการเงิน         -          -        -          -        81.00      3.93

  เจ้าหนี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน        240.08     14.09    243.15     12.47    25.00      1.21

  เจ้าหนี้การค้า                       74.84      4.39     135.42     6.95     71.78      3.49

  เจ้าหนี้อันกิจการเกี่ยวข้องกัน            -          -        -          -        69.97      3.40

  เงินปันผลค้างจ่าย                    4.14       0.24     3.56       0.18     3.81       0.19

  เงินกู้ระยะยาวที่ถึงกำหนดในปี           -          -        -          -        90.00      4.37

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                    26.43      1.55     56.75      2.91     41.79      2.03

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                   345.49     20.27    438.88     22.51    383.35     18.61

  เงินกู้ยืมระยะยาว                    -          -        -          -        45.00      2.19

  สำรองผลประโยชน์พนักงาน             8.16       0.48     9.85       0.51     11.32      0.55

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                    54.05      3.17     19.48      1.00     -          -

  รวมหนี้สิน                          407.70     23.92    468.21     24.01    439.67     21.35

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                         

  ทุนจดทะเบียนและเรียกชำระแล้ว         350.00     20.54    350.00     17.95    350.00     17.00

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                     680.40     39.92    680.40     34.89    680.40     33.04

  กำไรสะสม                                                                            

  สำรองตามกฎหมาย                   35.00      2.05     35.00      1.80     35.00      1.70

  สำรองทั่วไป                        161.00     9.45     161.00     8.26     303.00     14.71

  ยังไม่ได้จัดสรร                      70.17      4.12     255.24     13.09    251.34     12.20

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                   1,296.57   76.08    1,481.64   75.99    1,619.74   78.65

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น            1,704.27   100.00   1,949.85   100.00   2,059.41   100.00
  -------------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------

  -------------------------------------------------------------------------------
  * หมายเหตุ : ปี 2550
  ได้ปรับปรุงงบการเงินใหม่เนื่องจากมีการเปลี่ยนแปลงนโยบายบัญชีเกี่ยวกับสำรองเพื่อผลประโยชน์พนักงาน

  -------------------------------------------------------------------------------

ตารางสรุปงบกำไรขาดทุนปี 2549-2551

+--------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| รายการ                   | ปี    |     | ปี    |     | ปี    |      |
|                          | 2549 |     | 2550 |     | 2551 |      |
|                          |      |     | *    |     |      |      |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
|                          | ล้า   | %   | ล้า   | %   | ล้า   | %    |
|                          | นบาท |     | นบาท |     | นบาท |      |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| รายได้                    |      |     |      |     |      |      |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| รายได้จากการขาย           | 3,43 | 95  | 4,54 | 92  | 2,44 | 8    |
|                          | 2.85 | .67 | 4.07 | .86 | 1.25 | 1.14 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| รายได้อื่นๆ(เช่น ดอกเบี้ยรับ)   | 15   | 4   | 34   | 7   | 56   | 1    |
|                          | 5.29 | .33 | 9.18 | .14 | 7.43 | 8.86 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| รวมรายได้                 | 3,58 | 100 | 4,89 | 100 | 3,00 | 10   |
|                          | 8.14 | .00 | 3.25 | .00 | 8.68 | 0.00 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| ค่าใช้จ่าย                  |      |     |      |     |      |      |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| ต้นทุนขาย                  | 3,26 | 91  | 4,41 | 90  | 2,34 | 7    |
|                          | 5.28 | .00 | 7.83 | .28 | 4.63 | 7.93 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| ค่า                       | 13   | 3   | 8    | 1   | 21   | 7.05 |
| ใช้จ่ายในการขายและการบริหาร | 2.70 | .70 | 3.38 | .70 | 2.12 |      |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                | -    | -   | -    | -   | 1    | 0.44 |
|                          |      |     |      |     | 3.09 |      |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| รวมค่าใช้จ่าย               | 3,39 | 94  | 4,50 | 91  | 2,56 | 8    |
|                          | 7.98 | .70 | 1.21 | .99 | 9.84 | 5.41 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล           | (24  | (0. | (24  | (0. | (38  | (1   |
|                          | .37) | 68) | .97) | 51) | .24) | .27) |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ         | 16   | 4   | 36   | 7   | 40   | 1    |
|                          | 5.79 | .62 | 7.07 | .50 | 0.60 | 3.31 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+------+
| กำไร (ขาดทุน)             | 0.47 |     | 1.05 |     | 1.14 |      |
| สุทธิต่อหุ้น-บาทต่อหุ้น          |      |     |      |     |      |      |
+--------------------------+------+-----+------+-----+------+------+

ตารางสรุปงบกำไรสะสม 2549-2551

  ------------------------------------- -------------- ------------ ------------
  รายการ                                หน่วย : ล้านบาท               

                                        ปี 2549         ปี 2550 *     ปี 2551

  กำไร (ขาดทุน) สะสมยังไม่ได้จัดสรรยกมา      275.67         70.17        255.24

  ผลสะสมจากการเปลี่ยนแปลงการบันทึกเงินลงทุน   (241.33)       -            -

  ผลสะสมจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายบัญชี        (8.16)         -            -

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                      165.79         367.07       400.60

  กำไร (ขาดทุน) สำหรับการจัดสรร            191.97         437.24       655.84

  โอนกำไรที่ยังไม่จัดสรรเป็นสำรองทั่วไป         -              -            (142.00)

  กำไร (ขาดทุน) สำหรับการจัดสรร            191.97         437.24       513.84

  หัก รายการจัดสรรของปีก่อน                                             

  เงินปันผลประจำปี                         (34.30)        (77.00)      (122.52)

  เงินปันผลระหว่างกาล                      (87.50)        (105.00)     (140.00)

  กำไร (ขาดทุน) สะสมยังไม่ได้จัดสรรยกไป      70.17          255.24       251.34
  ------------------------------------- -------------- ------------ ------------

  -------------------------------------------------------------------------------
  * หมายเหตุ : ปี 2550
  ได้ปรับปรุงงบการเงินใหม่เนื่องจากมีการเปลี่ยนแปลงนโยบายบัญชีเกี่ยวกับสำรองเพื่อผลประโยชน์พนักงาน

  -------------------------------------------------------------------------------

ตารางสรุปงบกระแสเงินสดปี 2549-2551

+------------------------------------+-----------+-----------+--------+
| รายการ                             | หน่วย :    |           |        |
|                                    | ล้านบาท    |           |        |
+------------------------------------+-----------+-----------+--------+
|                                    | ปี 2549    | ปี 2550 *  | ปี 2551 |
+------------------------------------+-----------+-----------+--------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน        |           |           |        |
+------------------------------------+-----------+-----------+--------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                   | 165.79    | 392.04    | 438.83 |
+------------------------------------+-----------+-----------+--------+
| ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย            | 10.20     | 9.21      | 18.56  |
+------------------------------------+-----------+-----------+--------+
| รายได้เงินปันผลรับ                     | (115.44)  | (296.10)  | (5     |
|                                    |           |           | 16.38) |
+------------------------------------+-----------+-----------+--------+
| ปรับปรุงรา                           | 22.49     | (69.03)   | 112.61 |
| ยการที่ไม่กระทบเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน |           |           |        |
+------------------------------------+-----------+-----------+--------+
| สินทรัพย์จากการดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง  | 100.89    | (134.80)  | (1     |
|                                    |           |           | 43.74) |
+------------------------------------+-----------+-----------+--------+
| เงินสดสุทธิได้จาก (ใช้ไปใน)             | 183.93    | (98.68)   | (      |
| กิจกรรมดำเนินงาน                     |           |           | 90.12) |
+------------------------------------+-----------+-----------+--------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน            |           |           |        |
+------------------------------------+-----------+-----------+--------+
| เงินปันผลรับจากบริษัทย่อยและบริษัทร่วม      | 115.44    | 296.10    | 516.38 |
+------------------------------------+-----------+-----------+--------+
| เงินลงทุนระยะสั้นลดลง (เพิ่มขึ้น)          | (50.27)   | 17.25     | 43.02  |
+------------------------------------+-----------+-----------+--------+
| เงินสดรับจากการลดทุนของบริษัทย่อย        | -         | 172.85    | -      |
+------------------------------------+-----------+-----------+--------+
| เงินลงทุนในบริษัทย่อยลดลง (เพิ่มขึ้น)       | (80.30)   | (330.69)  | -      |
+------------------------------------+-----------+-----------+--------+
| เงินให้กู้ยืมแก่กิจการที่เกี่ยวงข้องกัน         | -         | (78.35)   | (1     |
|                                    |           |           | 41.87) |
+------------------------------------+-----------+-----------+--------+
| เงินรับจากการจำหน่ายที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ | 11.87     | 15.62     | 2.04   |
+------------------------------------+-----------+-----------+--------+
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ลดลง(เพิ่มขึ้น)      | (8.37)    | (7.37)    | (2     |
|                                    |           |           | 47.78) |
+------------------------------------+-----------+-----------+--------+
| สินทรัพย์อื่นเพิ่มขึ้น                      | (0.29)    | 0.56      | (1     |
|                                    |           |           | 18.77) |
+------------------------------------+-----------+-----------+--------+
| เงินสดสุทธิได้จาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน  | (11.92)   | 85.97     | 53.02  |
+------------------------------------+-----------+-----------+--------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน         |           |           |        |
+------------------------------------+-----------+-----------+--------+
| เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน               | -         | -         | 216.00 |
+------------------------------------+-----------+-----------+--------+
| จ่ายเงินปันผล                         | (121.80)  | (182.00)  | (2     |
|                                    |           |           | 62.50) |
+------------------------------------+-----------+-----------+--------+
| เงินสดสุทธิได้จาก (ใช้ไปใน)             | (121.80)  | (182.00)  | (      |
| กิจกรรมจัดหาเงิน                      |           |           | 46.50) |
+------------------------------------+-----------+-----------+--------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น    | 50.21     | (194.71)  | (      |
| (ลดลง) สุทธิ                         |           |           | 83.60) |
+------------------------------------+-----------+-----------+--------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 1 | 249.88    | 300.09    | 105.38 |
| มกราคม                             |           |           |        |
+------------------------------------+-----------+-----------+--------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่   | 300.09    | 105.38    | 21.78  |
| 31 ธันวาคม                          |           |           |        |
+------------------------------------+-----------+-----------+--------+

  -------------------------------------------------------------------------------
  * หมายเหตุ : ปี 2550
  ได้ปรับปรุงงบการเงินใหม่เนื่องจากมีการเปลี่ยนแปลงนโยบายบัญชีเกี่ยวกับสำรองเพื่อผลประโยชน์พนักงาน

  -------------------------------------------------------------------------------

ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงิน

+---------------------------------+-----+---------+--------+----------+
| ตามงบการเงินเฉพาะของกิจการ        | หน่ว | ปี 2549  | ปี      | ปี 2551   |
|                                 | ยวัด |         | 2550 * |          |
+---------------------------------+-----+---------+--------+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                 |     |         |        |          |
+---------------------------------+-----+---------+--------+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                 | เท่า | 2.75    | 2.21   | 1.31     |
+---------------------------------+-----+---------+--------+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว           | เท่า | 2.08    | 1.56   | 0.33     |
+---------------------------------+-----+---------+--------+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด       | เท่า | 0.58    | (0.25) | (0.22)   |
+---------------------------------+-----+---------+--------+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า         | เท่า | 11.61   | 10.42  | 7.92     |
+---------------------------------+-----+---------+--------+----------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย               | วัน  | 31      | 35     | 45       |
+---------------------------------+-----+---------+--------+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ        | เท่า | 12.12   | 20.82  | 9.02     |
+---------------------------------+-----+---------+--------+----------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย             | วัน  | 30      | 17     | 40       |
+---------------------------------+-----+---------+--------+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า        | เท่า | 11.29   | 12.74  | 9.86     |
+---------------------------------+-----+---------+--------+----------+
| ระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ย              | วัน  | 32      | 28     | 36       |
+---------------------------------+-----+---------+--------+----------+
| Cash Cycle                      | วัน  | 29      | 24     | 49       |
+---------------------------------+-----+---------+--------+----------+
| อ                               |     |         |        |          |
| ัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร |     |         |        |          |
+---------------------------------+-----+---------+--------+----------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                    | %   | 4.88    | 2.78   | 3.69     |
+---------------------------------+-----+---------+--------+----------+
| อัตรากำไรสุทธิ                     | %   | 4.62    | 7.50   | 13.31    |
+---------------------------------+-----+---------+--------+----------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น               | %   | 11.76   | 26.42  | 25.83    |
+---------------------------------+-----+---------+--------+----------+
| หนี้สินต่อสินทรัพย์รวม                 |     | 23.44   | 24.01  | 21.35    |
+---------------------------------+-----+---------+--------+----------+
| อัต                              |     |         |        |          |
| ราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |     |         |        |          |
+---------------------------------+-----+---------+--------+----------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์           | %   | 9.38    | 20.09  | 19.98    |
+---------------------------------+-----+---------+--------+----------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร       | %   | 236.30  | 550.56 | 230.38   |
+---------------------------------+-----+---------+--------+----------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์             | เท่า | 2.03    | 0.20   | 0.20     |
+---------------------------------+-----+---------+--------+----------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน   |     |         |        |          |
+---------------------------------+-----+---------+--------+----------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น        | เท่า | 0.31    | 0.24   | 0.21     |
+---------------------------------+-----+---------+--------+----------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย     | เท่า | N/A     | N/A    | 197.32   |
+---------------------------------+-----+---------+--------+----------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน   | เท่า | 1.36    | 2.02   | 4.26     |
+---------------------------------+-----+---------+--------+----------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน   | เท่า | 1.51    | (0.54) | 0.23     |
| (cash basis)                    |     |         |        |          |
+---------------------------------+-----+---------+--------+----------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล               | %   | 42.40   | 58.64  | 75.46    |
+---------------------------------+-----+---------+--------+----------+
| ข้อมูลต่อหุ้นเงิน                     |     |         |        |          |
+---------------------------------+-----+---------+--------+----------+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                  | บาท | 3.73    | 4.23   | 4.63     |
+---------------------------------+-----+---------+--------+----------+
| กำไรสุทธิต่อหุ้น                     | บาท | 0.47    | 1.05   | 1.14     |
+---------------------------------+-----+---------+--------+----------+
| เงินปันผลต่อหุ้น                     | บาท | 0.47    | 0.65   | 0.80     |
+---------------------------------+-----+---------+--------+----------+
| อัตราการเติบโต                    |     |         |        |          |
+---------------------------------+-----+---------+--------+----------+
| สินทรัพย์รวม                       | %   | 8.15    | 14.41  | 5.62     |
+---------------------------------+-----+---------+--------+----------+
| หนี้สินรวม                         | %   | 26.83   | 14.84  | (6.10)   |
+---------------------------------+-----+---------+--------+----------+
| รายได้จากการขาย                  | %   | 15.14   | 32.37  | (46.28)  |
+---------------------------------+-----+---------+--------+----------+
| ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน            | %   | 8.41    | (      | 60.48    |
|                                 |     |         | 62.81) |          |
+---------------------------------+-----+---------+--------+----------+
| กำไรสุทธิ                         | %   | 47.43   | 121.41 | 9.13     |
+---------------------------------+-----+---------+--------+----------+

  -------------------------------------------------------------------------------
  * หมายเหตุ : ปี 2550
  ได้ปรับปรุงงบการเงินใหม่เนื่องจากมีการเปลี่ยนแปลงนโยบายบัญชีเกี่ยวกับสำรองเพื่อผลประโยชน์พนักงาน

  -------------------------------------------------------------------------------

วิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

(ข้อมูลตามงบการเงินรวมประจำปี 2551)

รายได้

+----------------+---------+-------+---------+-------+-------+------+
| รายการ         | ปี 2551  |       | ปี 2550  |       | เพ    |      |
|                |         |       |         |       | ิ่มขึ้น/( |      |
|                |         |       |         |       | ลดลง) |      |
+----------------+---------+-------+---------+-------+-------+------+
|                | ล้านบาท  | %     | ล้านบาท  | %     | ล     | %    |
|                |         |       |         |       | ้านบาท |      |
+----------------+---------+-------+---------+-------+-------+------+
| รายได้จากถ่านหิน  | 6       | 86.20 | 5       | 87.96 | 1,1   | 2    |
|                | ,443.19 |       | ,302.23 |       | 40.96 | 1.52 |
| ร              |         | 12.87 |         | 10.64 |       |      |
| ายได้จากเอทานอล | 962.37  |       | 641.24  |       | 3     | 5    |
|                |         | 0.93  |         | 1.40  | 21.13 | 0.08 |
| รายได้อื่น        | 69.17   |       | 84.59   |       |       |      |
|                |         |       |         |       | (1    | (18  |
|                |         |       |         |       | 5.42) | .23) |
+----------------+---------+-------+---------+-------+-------+------+
| รวมรายได้ทั้งสิ้น   | 7       | 1     | 6       | 1     | 1,4   | 2    |
|                | ,474.73 | 00.00 | ,028.06 | 00.00 | 46.67 | 4.00 |
+----------------+---------+-------+---------+-------+-------+------+

ปี 2551 บริษัทฯ มีรายได้รวมทั้งสิ้น 7,474.73 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 1,446.67 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้น ร้อยละ 24.00 เนื่องจาก

(1) ปี 2551 มีรายได้จากการขายถ่านหิน 6,443.19 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 86.20
    ของรายได้รวมเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 1,140.96 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 21.52
    แม้ว่าปริมาณการขายถ่านหินจะลดลงจากปีก่อนร้อยละ 17.27 แต่ราคาขายถ่านหินเฉลี่ย
    ต่อตันเพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 39.68

(2) ปี 2551 มีรายได้จากการขายเอทานอล 962.37 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 12.87
    ของรายได้รวม เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 321.13 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 50.08
    เนื่องจากปริมาณการขายเอทานอลและราคาขายเอทานอลเพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 34.70
    และ 11.42 ตามลำดับ

(3) ปี 2551 มีรายได้อื่น 69.17 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 0.93 ของรายได้รวม ลดลงจากปีก่อน
    15.42 ล้านบาท
    เนื่องจากรายได้ดอกเบี้ยรับและกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศลดลง

ค่าใช้จ่าย

  ------------------------- ---------- --------- ---------- -------- -------------- ----------
  รายการ                    ปี 2551               ปี 2550              เพิ่มขึ้น/(ลดลง)   

                            ล้านบาท     % ยอดขาย  ล้านบาท     % ยอดขาย ล้านบาท         %

  ธุรกิจถ่านหิน                                                                         

  ต้นทุนขาย                   3,876.63   60.17     3,534.52   66.66    342.11         9.68

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร   1,681.19   26.09     1,257.26   23.71    423.93         33.72

  ดอกเบี้ยจ่าย                 17.40      0.27      0.51       0.01     16.89          3,311.76

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล            382.67     5.94      196.22     3.70     186.45         95.02

  ธุรกิจเอทานอล                                                                       

  ต้นทุนขาย                   627.12     65.16     451.63     70.43    175.49         38.86

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร   38.61      4.01      26.14      4.08     12.47          47.70

  ดอกเบี้ยจ่าย                 8.78       0.91      19.08      2.98     (10.30)        (53.98)
  ------------------------- ---------- --------- ---------- -------- -------------- ----------

(1) ค่าใช้จ่ายธุรกิจถ่านหิน ประกอบด้วย

    1.  ต้นทุนขายถ่านหินปี 2551 เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 342.11 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 9.68
        เนื่องจากต้นทุนขายถ่านหินเฉลี่ยต่อตันเพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 22.89

    2.  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารปี 2551 เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 423.93 ล้านบาท
        หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 33.72 เนื่องจาก

    1.  ปี 2551 มีค่าใช้จ่ายในการขาย เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 73.19 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
        7.07 ซึ่งเพิ่มขึ้นตามรายได้จากการขายที่เพิ่มขึ้น

    2.  ปี 2551 มีค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับเหมืองถ่านหินแหล่งที่ 3 ในประเทศอินโดนีเซียเพิ่มขึ้น
        44.48 ล้านบาท

    3.  ปี 2551 มีค่าใช้จ่ายเพื่อผลประโยชน์พนักงานเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 50.18 ล้านบาท
        หรือเพิ่มขึ้น ร้อยละ 424.18
        เนื่องจากส่วนหนึ่งเป็นค่าใช้จ่ายในการปลดพนักงานออกของเหมืองถ่านหินแหล่งที่ 2
        ในประเทศอินโดนีเซียถูกยกเลิกสัมปทาน

    4.  ปี 2551 มีการตั้งสำรองเผื่อการลดลงของมูลค่าถ่านหินที่คงเหลือในสต๊อค 62.73
        ล้านบาท เนื่องจากราคาถ่านหินลดลงมาก

    5.  ปี 2551 มีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจากการจ่ายเงินค่าถ่านหินล่วงหน้า 69.61
        ล้านบาท

    6.  ปี 2551 มีค่าใช้จ่ายตัดบัญชีโครงการเหมืองถ่านหินแหล่งที่ 2
        ในประเทศอินโดนีเซียที่ถูกยกเลิกสัมปทาน 76.11 ล้านบาท

    3.  ดอกเบี้ยจ่ายปี 2551 เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 16.89 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 3,311.76
        เนื่องจากมีการกู้ยืมเงินมาใช้ในการดำเนินงานมากขึ้น

    4.  ภาษีเงินได้นิติบุคคลปี 2551 เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 186.45 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
        95.02 เนื่องจากมีกำไรเพิ่มขึ้น

(2) ค่าใช้จ่ายธุรกิจเอทานอล ประกอบด้วย

    1.  ต้นทุนขายเอทานอลปี 2551 เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 175.49 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ
        38.86
        เนื่องจากปริมาณการขายและต้นทุนขายเอทานอลเฉลี่ยต่อลิตรเพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ
        34.70 และ 3.08 ตามลำดับ

    2.  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารปี 2551 เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 12.47 ล้านบาท
        หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 47.70 เนื่องจากมีค่าขนส่งเอทานอลเพิ่มขึ้น 5.17 ล้านบาท
        นอกนั้นเป็นค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นตามปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น

    3.  ดอกเบี้ยจ่ายปี 2551 ลดลงจากปีก่อน 10.30 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 53.98
        เนื่องจากได้ชำระคืนเงินกู้ระยะยาวก่อนครบกำหนด

    4.  กำไรจากธุรกิจเอทานอลไม่ต้องเสียภาษีเงินได้นิติบุคคลเพราะได้รับการส่งเสริมการลงทุน

กำไร

+--------------+---------+-------+---------+-------+---------+-------+
| กำไรขั้นต้น     | ธุร      |       | ธุรกิจ    |       | รวมทั้งสิ้น |       |
|              | กิจถ่านหิน |       | เอทานอล |       |         |       |
+--------------+---------+-------+---------+-------+---------+-------+
|              | ล้านบาท  | %     | ล้านบาท  | %     | ล้านบาท  | %     |
+--------------+---------+-------+---------+-------+---------+-------+
| ปี 2551       |         |       |         |       |         |       |
+--------------+---------+-------+---------+-------+---------+-------+
| รา           | 6       | 1     | 962.37  | 1     | 7       | 1     |
| ยได้จากการขาย | ,443.19 | 00.00 |         | 00.00 | ,405.56 | 00.00 |
+--------------+---------+-------+---------+-------+---------+-------+
| หัก ต้นทุนขาย   | 3       | 60.17 | 627.12  | 65.16 | 4       | 60.82 |
|              | ,876.63 |       |         |       | ,503.75 |       |
+--------------+---------+-------+---------+-------+---------+-------+
| กำไรขั้นต้น     | 2       | 39.83 | 335.25  | 34.84 | 2       | 39.18 |
|              | ,566.56 |       |         |       | ,901.81 |       |
+--------------+---------+-------+---------+-------+---------+-------+
| ปี 2550       |         |       |         |       |         |       |
+--------------+---------+-------+---------+-------+---------+-------+
| รา           | 5       | 1     | 641.24  | 1     | 5       | 1     |
| ยได้จากการขาย | ,302.23 | 00.00 |         | 00.00 | ,943.47 | 00.00 |
+--------------+---------+-------+---------+-------+---------+-------+
| หัก ต้นทุนขาย   | 3       | 66.66 | 451.63  | 70.43 | 3       | 67.07 |
|              | ,534.52 |       |         |       | ,986.15 |       |
+--------------+---------+-------+---------+-------+---------+-------+
| กำไรขั้นต้น     | 1       | 33.34 | 189.61  | 29.57 | 1       | 32.93 |
|              | ,767.71 |       |         |       | ,957.32 |       |
+--------------+---------+-------+---------+-------+---------+-------+

(1) กำไรขั้นต้น

ปี 2551 บริษัทฯ มีกำไรขั้นต้น 2,901.81 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 39.18
ของรายได้จากการขายเพิ่มขึ้นจากปี 2550 ที่มีกำไรขั้นต้น 1,957.32 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
32.93 ของรายได้จากการขาย เนื่องจาก

1.  ปี 2551 มีกำไรขั้นต้นจากการขายถ่านหิน 2,566.56 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 39.83
    ของรายได้จากการขายซึ่งเพิ่มขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับปี 2550 ที่มีกำไรขั้นต้น 1,767.71
    ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 33.34 ของรายได้จากการขาย
    เนื่องจากราคาขายถ่านหินปรับตัวสูงขึ้นตามที่ชี้แจงแล้วข้างต้น

2.  ปี 2551 มีกำไรขั้นต้นจากการขายเอทานอล 335.25 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 34.84
    ของรายได้จากการขาย ซึ่งเพิ่มขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับปี 2550 ที่มีกำไรขั้นต้น 189.61
    ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 29.57 ของรายได้จากการขาย
    เนื่องจากขายเอทานอลได้ในปริมาณและราคาที่เพิ่มขึ้นตามที่ชี้แจงแล้วข้างต้น

+--------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
|                          | ปี    |     | ปี    |      | เพ    |      |
|                          | 2551 |     | 2550 |      | ิ่มขึ้น/( |      |
| กำไรสุทธิ                  |      |     |      |      | ลดลง) |      |
+--------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
|                          | ล้า   | %   | ล้า   | %    | ล     | %    |
|                          | นบาท |     | นบาท |      | ้านบาท |      |
+--------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| กำไรจากธุรกิจถ่านหิน         | 17   | 37  | 16   | 4    | 8.07  | 4.83 |
|                          | 5.21 | .19 | 7.14 | 5.04 |       |      |
| กำไรจากธุรกิจเอทานอล       |      |     |      |      | 1     | 10   |
|                          | 21   | 46  | 10   | 2    | 08.81 | 0.17 |
| ส่วนแบ่ง                   | 7.44 | .15 | 8.63 | 9.27 |       |      |
| กำไรจากบริษัทร่วมและรายได้อื่น |      |     |      |      | (1    | (17  |
|                          | 7    | 16  | 9    | 2    | 6.79) | .62) |
|                          | 8.52 | .66 | 5.31 | 5.69 |       |      |
+--------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| กำไรสุทธิ                  | 47   | 100 | 37   | 10   | 1     | 2    |
|                          | 1.17 | .00 | 1.08 | 0.00 | 00.09 | 6.97 |
+--------------------------+------+-----+------+------+-------+------+
| กำไรสุทธิต่อหุ้น-บาทต่อหุ้น      | 1.35 |     | 1.06 |      | 0.29  | 2    |
|                          |      |     |      |      |       | 6.97 |
| (มูลค่าจดทะเบียนหุ้นละ 1 บาท) |      |     |      |      |       |      |
+--------------------------+------+-----+------+------+-------+------+

(2) กำไรสุทธิ

ปี 2551 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 471.17 ล้านบาท คิดเป็นหุ้นละ 1.35 บาท เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2550 ที่มีกำไรสุทธิจำนวน 371.08 ล้านบาท คิดเป็นหุ้นละ 1.06 บาท ปรากกฏว่ามีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 100.09 ล้านบาท เพิ่มขึ้นหุ้นละ 0.29 บาท หรือเพิ่มขึ้น ร้อยละ 26.97 เนื่องจาก 

ปี 2551 มีกำไรจากธุรกิจถ่านหิน 175.21 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 37.19 ของกำไรสุทธิรวมซึ่งเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 8.07 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 4.83 เนื่องจากขายถ่านหินได้ในราคาที่เพิ่มขึ้นตามที่ชี้แจงแล้วข้างต้น

1.  ปี 2551 มีกำไรจากธุรกิจเอทานอล 217.44 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 46.15
    ของกำไรสุทธิรวมเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 108.81 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 100.17
    เนื่องจากขายเอทานอลได้ในปริมาณและราคาขายที่เพิ่มขึ้นตามที่ชี้แจงแล้วข้างต้น

2.  ปี 2551 มีส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมและรายได้อื่น 78.52 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 16.66
    ของกำไรสุทธิรวม ลดลงจากปีก่อน 16.79 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 17.62
    เนื่องจากมีส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมลดลง 1.37 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 12.78
    และมีรายได้อื่นลดลง 15.42 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 18.23 ตามที่ชี้แจงข้างต้นแล้ว

(3) ประสิทธิภาพในการทำกำไร

ปี 2551 บริษัทฯ มีอัตรากำไรสุทธิ (NET PROFIT MARGIN) และ EBITDA MARGIN ร้อยละ 11.39 และ 33.75 ของรายได้รวม เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2550 ที่มีอัตรากำไรสุทธิและ EBITDA MARGIN ร้อยละ 9.18 และ 31.82 ของรายได้รวม ปรากฏว่าเพิ่มขึ้นร้อยละ 24.11 และ 6.07 ตามลำดับ เนื่องจากมีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น

-   ปี 2551 บริษัทฯ มีอัตราผลตอบแทนต่อส่วนผู้ถือหุ้น (RETURN ON EQUITY)
    โดยเฉลี่ยร้อยละ 36.54 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2550
    ที่มีผลตอบแทนต่อส่วนผู้ถือหุ้นคิดเป็นร้อยละ 25.60 ปรากฏว่าเพิ่มขึ้นร้อยละ 42.73
    เนื่องจากมีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น

ปี 2551 บริษัทฯ มีอัตราส่วนผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวม (RETURN ON TOTAL ASSETS) และอัตราส่วนผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ถาวร (RETURN ON FIXED ASSETS) ร้อยละ 23.86 และ 84.25 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2550 ที่มีอัตราส่วนผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวมและอัตราส่วนผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ถาวรร้อยละ 16.27 และ 64.93 ปรากฏว่าเพิ่มขึ้นร้อยละ 46.65 และ 29.75 ตามลำดับ โดยมีอัตราส่วนหมุนเวียนของสินทรัพย์เท่ากับ 2.09 เท่า ซึ่งสูงกว่าปี 2550 ที่มีอัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์เพียง 1.77 เท่า 

ฐานะทางการเงิน

+-------------------------+------------+------------+--------+-------+
| รายการ                  | ณ วันที่ 31   | ณ วันที่ 31   | เพิ่มขึ้น/ |       |
|                         | ธันวาคม     | ธันวาคม     | (ลดลง) |       |
| (หน่วย : ล้านบาท)         | 2551       | 2550       |        |       |
+-------------------------+------------+------------+--------+-------+
|                         |            |            | จำ     | %     |
|                         |            |            | นวนเงิน |       |
+-------------------------+------------+------------+--------+-------+
| สินทรัพย์รวม               | 3,795.15   | 3,343.21   | 451.94 | 13.52 |
|                         |            |            |        |       |
| หนี้สินรวม                 | 1,376.86   | 1,099.37   | 277.49 | 25.24 |
|                         |            |            |        |       |
| ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม          | 2,418.29   | 2,243.84   | 174.45 | 7.77  |
+-------------------------+------------+------------+--------+-------+
| มูลค่าหุ้นตามบัญชี-บาทต่อหุ้น    | 5.95       | 5.28       | 0.67   | 12.76 |
|                         |            |            |        |       |
| (มูลค่าจดทะเบียนหุ้นละ 1     |            |            |        |       |
| บาท)                    |            |            |        |       |
+-------------------------+------------+------------+--------+-------+

1.  สินทรัพย์

บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม ณ วันสิ้นปี 2551 เพิ่มขึ้นจากวันสิ้นปี 2550 จำนวน 451.94 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 13.52 ซึ่งประกอบด้วย

1.  สินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 154.13 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 8.68 เนื่องจาก

1.  มีเงินสด เงินฝากธนาคารและเงินลงทุนระยะสั้นเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 388.39
    ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 90.94 เนื่องจากรายได้จากการขายเพิ่มขึ้น

2.  มีลูกหนี้การค้าลดลงจากปีก่อน 289.65 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 42.04
    เนื่องจากเก็บหนี้ได้เพิ่มขึ้น

3.  มีสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากปีก่อน 5.87 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 1.75 โดยได้
    ตั้งสำรองเผื่อการลดลงของมูลค่าถ่านหินที่คงเหลือในสต๊อคไว้แล้ว 62.73 ล้านบาท

4.  มีสินทรัพย์หมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 49.52 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 15.35
    เนื่องจากมีภาษีเงินได้นิติบุคคลของบริษัทย่อยที่อยู่ระหว่างการขอคืนและมีถ่านหินระหว่างจัดซื้อเพิ่มขึ้น

(2) สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 297.81 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 18.99
เนื่องจากซื้อที่ดินและสิ่งปลูกสร้างเพื่อใช้เป็นที่ทำการศูนย์จำหน่ายถ่านหินอยุธยา 240
ล้านบาทแทนวิธีการเช่าเดิมและมีสินทรัพย์ถาวรโครงการทำเหมืองถ่านหินแหล่งที่ 3
ในประเทศอินโดนีเซียเพิ่มขึ้น

1.  หนี้สิน

บริษัทฯ มีหนี้สินรวม ณ วันสิ้นปี 2551 เพิ่มขึ้นจากวันสิ้นปี 2550 จำนวน 277.49
ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 25.24 ซึ่งประกอบด้วย

1.  หนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 502.15 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 66.31 เนื่องจาก

1.  เจ้าหนี้การค้าลดลงจากปีก่อน 138.57 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 37.11
    เนื่องจากมีการชำระค่าถ่านหินเพิ่มขึ้น

2.  ค่าเช่าซื้อทรัพย์สินที่ถึงกำหนดชำระในหนึ่งปีลดลงจากปีก่อน 1.75 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ
    100

3.  เงินกู้ยืมระยะสั้นและเงินกู้ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายใน 1 ปี เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 271
    ล้านบาท เนื่องจากมีการกู้ยืมเงินมาใช้ในการดำเนินงาน ซึ่งในปี 2550 ไม่มีเงินกู้ดังกล่าว

4.  หนี้สินหมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 371.47 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 97.20
    เนื่องจากมีภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่ายเพิ่มขึ้นตามกำไรที่เพิ่มขึ้น

    1.  หนี้สินไม่หมุนเวียนลดลงจากปีก่อน 224.66 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 65.68
        เนื่องจากบริษัทย่อยได้ชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาว 280 ล้านบาท แต่บริษัทฯ
        มีเงินกู้ระยะยาวเพิ่มขึ้น 45 ล้านบาทและมีเงินสำรองเพื่อผลประโยชน์พนักงานเพิ่มขึ้น
        30.37 ล้านบาท

(ค) ส่วนของผู้ถือหุ้น

บริษัทฯ มีส่วนของผู้ถือหุ้นรวม ณ วันสิ้นปี 2551 เพิ่มขึ้นจากวันสิ้นปี 2550 จำนวน 174.75
ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 7.77 ทำให้มูลค่าหุ้นตามบัญชีเพิ่มขึ้นจากหุ้นละ 5.28 บาท เป็นหุ้นละ
5.95 บาท เนื่องจากมีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 471.17 ล้านบาท แต่มีการจ่ายเงินปันผล 262.50
ล้านบาท มีส่วนปรับปรุงจากการแปลงค่างบการเงินที่เป็นเงินตราต่างประเทศเพิ่มขึ้น 27.08
ล้านบาท และมีส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยลดลง 61.30 ล้านบาท

กระแสเงินสด

+-------------------------------------------+------------+------------+
| รายการ                                    | ปี 2551     | ปี 2550     |
+-------------------------------------------+------------+------------+
| (หน่วย : ล้านบาท)                           |            |            |
+-------------------------------------------+------------+------------+
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน                 | 2,294.99   | 1,494.21   |
|                                           |            |            |
| เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน           | (1,326.77) | (1,179.32) |
|                                           |            |            |
| เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมจัดหาเงิน        | (560.19)   | (458.46)   |
|                                           |            |            |
| ส่วนต่างจากการแปลงค่างบการเงินเพิ่มขึ้น (ลดลง)    | 23.42      | (49.81)    |
+-------------------------------------------+------------+------------+
| เงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) สุทธิ                     | 431.45     | (193.38)   |
|                                           |            |            |
| เงินสดยกมาต้นงวด                            | 384.01     | 577.39     |
+-------------------------------------------+------------+------------+
| เงินสดคงเหลือปลายงวด                        | 815.46     | 384.01     |
+-------------------------------------------+------------+------------+
| NET CASH FLOW RETURN ON EQUITY (%)        | 102.28     | 71.55      |
+-------------------------------------------+------------+------------+

-   ปี 2551 บริษัทฯ มีเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน 2,294.99 ล้านบาท ซึ่งประกอบด้วย

(1) กำไรก่อนหักภาษีเงินได้นิติบุคคลและดอกเบี้ยจ่ายจำนวน 1,234.35 ล้านบาท

(2) รายการที่ไม่กระทบเงินสด เช่น ค่าเสื่อมราคา ค่าตัดจ่ายทรัพย์สินจำนวน 1,450.57
    ล้านบาทซึ่งส่วนใหญ่เป็นการตัดจ่ายค่าเปิดหน้าดินของเหมืองถ่านหินในประเทศอินโดนีเซีย

(3) สินทรัพย์จากการดำเนินงาน เช่น ลูกหนี้การค้าลดลงจากปีก่อน 150.79 ล้านบาท
    เนื่องจากเก็บหนี้จากลูกหนี้ได้เพิ่มขึ้น

(4) หนี้สินจากการดำเนินงาน เช่น เจ้าหนี้การค้า ลดลงจากปีก่อน 301.95 ล้านบาท
    เนื่องจากมีการชำระเจ้าหนี้การค้ามากขึ้น

(5) มีดอกเบี้ยรับเพิ่มขึ้น 22.96 ล้านบาท แต่มีดอกเบี้ยจ่ายและภาษีอากรเพิ่มขึ้น 261.73
    ล้านบาท

-   ปี 2551 บริษัทฯ มีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 1,326.77 ล้านบาท
    เนื่องจากมีเงินลงทุนเพิ่มขึ้น 159.33 ล้านบาท มีที่ดิน อาคารและอุปกรณ์เพิ่มขึ้น 420.43
    ล้านบาท มีสินทรัพย์อื่นอันได้แก่
    ค่าใช้จ่ายโครงการทำเหมืองถ่านหินในประเทศอินโดนีเซียเพิ่มขึ้น 763.87 ล้านบาท
    และมีเงินปันผลรับจากบริษัทร่วม 16.86 ล้านบาท

-   ปี 2551 บริษัทฯ มีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน 560.19 ล้านบาท
    เนื่องจากมีเงินกู้เพิ่มขึ้นสุทธิ 36 ล้านบาท มีการจ่ายเงินปันผล 262.50 ล้านบาท
    และมีส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยลดลง 333.69
    ล้านบาทส่วนต่างจากการแปลงค่างบการเงินเพิ่มขึ้นจำนวน 23.42 ล้านบาท

-   สรุปแล้วบริษัทฯ
    มีแหล่งที่มาของเงินสดส่วนใหญ่จากการขายถ่านหินและเอทานอลโดยสามารถเรียกเก็บหนี้ได้ตามระยะเวลาเครดิตที่กำหนดโดยมีอัตราส่วนเงินสดสุทธิจากการดำเนินงานต่อส่วนของผู้ถือหุ้นต้นงวด
    (NET CASH FLOW RETURN ON EQUITY) ในปี 2551 คิดเป็นร้อยละ 102.28

สภาพคล่อง

-   ปี 2551 บริษัทฯ ยังมีสภาพคล่องอยู่ในเกณฑ์ที่ดี โดยมีอัตราส่วนสภาพคล่อง (CURRENT
    RATIO) ณ วันสิ้นปี 2551 เท่ากับ 1.53 เท่า ซึ่งสินทรัพย์หมุนเวียนส่วนใหญ่เป็นเงินสด
    เงินฝากธนาคารและสินทรัพย์หมุนเวียนเปลี่ยนมือได้ง่าย (QUICK ASSETS)
    โดยมีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (QUICK RATIO) และอัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด
    (CASH FLOW LIQUIDITY RATIO) เท่ากับ 0.96 เท่า และ 2.28 เท่า ตามลำดับ

-   ปี 2551 บริษัทฯ มี CASH CYCLE จำนวน 29 วัน ลดลงจากปีก่อน 13 วัน
    โดยมีระยะเวลาเรียกเก็บหนี้โดยเฉลี่ย 26 วัน ลดลงจากปีก่อน 8 วัน
    และมีระยะเวลาหมุนเวียนสินค้าโดยเฉลี่ย 27 วัน ลดลงจากปีก่อน 16 วัน
    แต่มีระยะเวลาชำระหนี้เจ้าหนี้การค้าโดยเฉลี่ย 24 วัน ลดลงจากปีก่อน 11 วัน

ความสามารถในการกู้ยืมและชำระหนี้

-   บริษัทฯ มีอัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้นรวม (TOTAL DEBT TO EQUITY RATIO) ณ
    วันสิ้นปี 2551 เท่ากับ 0.57 : 1 ซึ่งเป็นอัตราส่วนที่ต่ำ หากบริษัทฯ
    มีโครงการลงทุนในอนาคตก็ยังสามารถกู้ยืมเงินเพิ่มเติมได้ปี 2551 บริษัทฯ
    มีอัตราส่วนความสามารถชำระค่าดอกเบี้ย (INTEREST COVERAGE RATIO) และอัตราส่วน

-   ความสามารถชำระภาระผูกพัน (DEBT SERVICE COVERAGE RATIO CASH BASIS)
    เท่ากับ 48.15 เท่า และ 6.96 เท่า ตามลำดับ
    ซึ่งเป็นอัตราส่วนที่สูงจึงไม่น่ามีปัญหาการชำระภาระผูกพันหรือหนี้ในอนาคต

ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชีของบริษัทฯและบริษัทย่อย

รอบปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2551

+------------------------+--------------------------+-----------------+
| ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี   |                          |                 |
| (audit fee)            |                          |                 |
+------------------------+--------------------------+-----------------+
| ชื่อบริษัทผู้จ่าย             | ชื่อผู้สอบบัญชี                | ค่าสอบบัญชี        |
+------------------------+--------------------------+-----------------+
| บริษัท ลานนารีซอร์สเซส     | นางสาวกมลทิพย์ เลิศวิทย์วรเทพ | 1,000,000.00    |
| จำกัด (มหาชน)           |                          | บาท             |
|                        | สังกัดบริษัท สำนักงาน เอินส์ท   |                 |
|                        | แอนด์ ยัง จำกัด             |                 |
+------------------------+--------------------------+-----------------+
| บริษัท ไทยอะโกรเอ็นเนอร์ยี่  | นางสายฝน อินทร์แก้ว         | 800,000.00 บาท  |
| จำกัด (มหาชน)           |                          |                 |
|                        | สังกัดบริษัท สำนักงาน เอินส์ท   |                 |
|                        | แอนด์ ยัง จำกัด             |                 |
+------------------------+--------------------------+-----------------+
| LANNA (SINGAPORE) PTE  | MS. YOON SOOK KIM        | 157,434.23 บาท  |
| LTD                    |                          |                 |
|                        | FROM NEXIA TS PUBLIC     | (หรือเท่ากับ S$    |
|                        | ACCOUNTION CORPORATION   | 6,500)          |
+------------------------+--------------------------+-----------------+
| PT. LANNA HARITA       | MRS. WIDYA ARIJANTI      | 943,481.25 บาท  |
| INDONESIA              |                          |                 |
|                        | FROM ERNST & YOUNG       | (หรือเท่ากับ US$   |
|                        |                          | 27,000)         |
|                        | PURWANTONO SARWOKO &     |                 |
|                        | SANDJAJA                 |                 |
+------------------------+--------------------------+-----------------+
| PT. CITRA HARITA       | MRS. WIDYA ARIJANTI      | 730,324.38 บาท  |
| MINERAL                |                          |                 |
|                        | FROM ERNST & YOUNG       | (หรือเท่ากับ US$   |
|                        |                          | 20,900)         |
|                        | PURWANTONO SARWOKO &     |                 |
|                        | SANDJAJA                 |                 |
+------------------------+--------------------------+-----------------+
| PT. LANNA MINING       | MR. PUTU ASTIKA          | 143,430.75 บาท  |
| SERVICES               |                          |                 |
|                        | FROM KANTOR AKUNTAN      | (หรือเท่ากับ RP    |
|                        | JOHAN                    | 45,000,000)     |
|                        |                          |                 |
|                        | MALONDA ASTIKA & REKAN   |                 |
+------------------------+--------------------------+-----------------+
| PT. SINGLURUS PRATAMA  | MR. SUMANTO RUSLI        | 73,309.05 บาท   |
|                        |                          |                 |
|                        | FROM KANTOR AKUNTAN      | (หรือเท่ากับ RP    |
|                        | JOHAN                    | 23,000,000)     |
|                        |                          |                 |
|                        | MALONDA ASTIKA & REKAN   |                 |
+------------------------+--------------------------+-----------------+
| หมายเหตุ :              |                          |                 |
| ค่าสอบบัญชีดังกล่าวข้าง      |                          |                 |
| ต้นไม่รวมค่าใช้จ่ายที่ผู้สอบบัญช |                          |                 |
| ีขอเบิกชดเชยตามที่เกิดขึ้นจริง |                          |                 |
| เช่น ค่าพาหนะเดินทาง,     |                          |                 |
|                        |                          |                 |
|   ค่าถ่ายเอกสาร และ      |                          |                 |
|   ค่าโทรสาร เป็นต้น       |                          |                 |
+------------------------+--------------------------+-----------------+

+-----------------+----------+------------+------------+------------+
| ค่าบริการอื่น       |          |            |            |            |
| (non-audit fee) |          |            |            |            |
+-----------------+----------+------------+------------+------------+
| ชื่อบริษัทผู้จ่าย      | ประเ     | ผู้ให้บริการ   | ค          |            |
|                 | ภทของงาน |            | ่าตอบแทนของ |            |
|                 |          |            | งานบริการอื่น |            |
|                 | บริการอื่น  |            |            |            |
+-----------------+----------+------------+------------+------------+
|                 |          |            | ส          | ส่ว         |
|                 |          |            | ่วนที่จ่ายไปใน | นที่จะต้องจ่าย |
|                 |          |            |            |            |
|                 |          |            | ระหว่างปีบัญชี | ในอนาคต    |
+-----------------+----------+------------+------------+------------+
| LANNA           | ให้บริก    | FROM NEXIA | 43,597.17  | 65,395.76  |
| (SINGAPORE) PTE | ารด้านภาษี | TS         | บาท        | บาท        |
| LTD             |          |            |            |            |
|                 | (TAX     | PUBLIC     | (หรือเท่ากับ  | (หรือเท่ากับ  |
|                 | AGENT)   | ACCOUNTING | S$ 1,800)  | S$ 2,700)  |
|                 |          | C          |            |            |
|                 |          | ORPORATION |            |            |
+-----------------+----------+------------+------------+------------+
| หมายเหตุ :       |          |            |            |            |
| ใช้อัตราแลกเปลี่ยน  |          |            |            |            |
| 1 ดอลล่าร์สิงคโปร์  |          |            |            |            |
| (S$) = 24.22065 |          |            |            |            |
| บาท, 1          |          |            |            |            |
| ด               |          |            |            |            |
| อลล่าร์สหรัฐอเมริกา |          |            |            |            |
| (US$) =         |          |            |            |            |
| 34.94375 บาท    |          |            |            |            |
|                 |          |            |            |            |
| และ 1           |          |            |            |            |
| รูเปียะห์อินโดนีเซีย  |          |            |            |            |
| (RP) =          |          |            |            |            |
| 0.00318735 บาท  |          |            |            |            |
+-----------------+----------+------------+------------+------------+

ข้อมูลทางการเงินของบริษัทในเครือประจำปี 2551

+----------+--------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| รายการ   | บริษัท   | U     | LANNA | PT.   | PT.   | PT.   | PT.   |
|          | ไทย    | NITED | (     | LANNA | CITRA | SING  | LANNA |
|          | อะโกร  | BULK  | SINGA | H     | H     | LURUS | M     |
|          | เอ     |       | PORE) | ARITA | ARITA | PR    | INING |
|          | ็นเนอร์ยี่ | SHI   |       |       |       | ATAMA | SER   |
|          | จำกัด   | PPING | PTE.  | INDO  | MI    |       | VICES |
|          | (      | PT    | LTD.  | NESIA | NERAL |       |       |
|          | มหาชน) | E.LTD |       |       |       |       |       |
+----------+--------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
|          | บาท    | ด     | ดอ    | ด     | ล้า    | ล้า    | ด     |
|          |        | อลล่าร | ลล่าร์ส | อลล่าร | นรูเปีย | นรูเปีย | อลล่าร |
|          |        | ์สหรัฐอ | ิงคโปร์ | ์สหรัฐอ | ะห์อินโ | ะห์อินโ | ์สหรัฐอ |
|          |        | เมริกา |       | เมริกา | ดนีเซีย | ดนีเซีย | เมริกา |
+----------+--------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| เงินลงทุน  |        |       |       |       |       |       |       |
+----------+--------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| ทุน       | 80     | 714,2 | 9,    | 10,   | 1,0   | 7,9   | 2,    |
| จดทะเบียน | 0,000, | 90.00 | 000,0 | 500,0 | 00.00 | 50.00 | 100,0 |
|          | 000.00 |       | 00.00 | 00.00 |       |       | 00.00 |
+----------+--------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| ทุน       | 60     | 71,4  | 9,    | 8,    | 1,0   | 7,9   | 2,    |
| ที่ชำระแล้ว | 0,000, | 29.00 | 000,0 | 000,0 | 00.00 | 50.00 | 100,0 |
|          | 000.00 |       | 00.00 | 00.00 |       |       | 00.00 |
+----------+--------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| มูลค่าหุ้นละ | 1.00   | 0.71  | 1.00  | 1,0   | 1.00  | 1.00  | 1     |
|          |        |       |       | 00.00 |       |       | 00.00 |
+----------+--------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| สัดส่ว     | 75.75  | 49    | 100   | 55    | 55    | 65    | 100   |
| นการถือหุ้น |        |       |       |       |       |       |       |
| (%)      |        |       |       |       |       |       |       |
+----------+--------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| ผลด      |        |       |       |       |       |       |       |
| ำเนินงานปี |        |       |       |       |       |       |       |
| 2551     |        |       |       |       |       |       |       |
+----------+--------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| ร        | 96     | 20,   | 372,0 | 92,   | 320,7 | 64.43 | 1,    |
| ายได้ทั้งสิ้น | 4,898, | 792,8 | 56.39 | 454,3 | 09.18 |       | 487,0 |
|          | 819.36 | 97.36 |       | 05.40 |       |       | 73.83 |
+----------+--------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| กำไร(ข   | 29     | 574,6 | (7    | 20,   | 15,3  | (     | 78,9  |
| าดทุน)สุทธิ | 0,385, | 76.85 | 48,77 | 961,7 | 60.52 | 31,32 | 50.19 |
|          | 362.71 |       | 0.70) | 27.37 |       | 1.34) |       |
+----------+--------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| กำไร(ขา  | 13     | 1,    | 8,    | 6,    | 23,4  | (     | 245,9 |
| ดทุน)สะสม | 7,558, | 008,5 | 707,0 | 616,4 | 20.40 | 53,38 | 37.95 |
|          | 719.02 | 59.84 | 50.42 | 02.99 |       | 3.46) |       |
+----------+--------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| กำ       | 0.48   | 5.75  | (     | 2,6   | 15.36 | (     | 3.76  |
| ไร(ขาดทุน |        |       | 0.08) | 20.22 |       | 3.94) |       |
| )สุทธิต่อหุ้น |        |       |       |       |       |       |       |
+----------+--------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| ฐา       |        |       |       |       |       |       |       |
| นะการเงิน |        |       |       |       |       |       |       |
| ณ วันสิ้นปี  |        |       |       |       |       |       |       |
| 2551     |        |       |       |       |       |       |       |
+----------+--------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| ส        | 93     | 1,    | 17,   | 33,   | 34,2  | 112,5 | 13,   |
| ินทรัพย์รวม | 4,179, | 780,5 | 799,3 | 574,7 | 03.64 | 48.98 | 255,8 |
|          | 569.30 | 74.34 | 81.74 | 34.87 |       |       | 20.11 |
+----------+--------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| หนี้สินรวม  | 15     | 700,5 | 92,3  | 18,   | 9,7   | 157,9 | 10,   |
|          | 0,620, | 85.50 | 31.32 | 958,3 | 83.24 | 82.44 | 937,4 |
|          | 850.28 |       |       | 31.88 |       |       | 50.04 |
+----------+--------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| ส่วนของ   | 78     | 1,    | 17,   | 14,   | 24,4  | (     | 2,    |
| ผู้ถือหุ้นรวม | 3,558, | 079,9 | 707,0 | 616,4 | 20.40 | 45,43 | 318,3 |
|          | 719.02 | 88.84 | 50.42 | 02.99 |       | 3.46) | 70.07 |
+----------+--------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| มูลค่า     | 1.31   | 10.80 | 1.97  | 1,8   | 24.42 | (     | 1     |
| หุ้นตามบัญชี |        |       |       | 27.05 |       | 5.71) | 10.40 |
+----------+--------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| เงินปันผลปี |        |       |       |       |       |       |       |
| 2551     |        |       |       |       |       |       |       |
+----------+--------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| อัตราเงิน  | 0.30   | 10.00 | -     | 2,1   | 29.34 | -     | -     |
| ปันผลหุ้นละ |        |       |       | 00.00 |       |       |       |
+----------+--------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| จำนวนเงิน | 18     | 1,    | -     | 16,   | 29,3  | -     | -     |
| ปันผลที่จ่าย | 0,000, | 000,0 |       | 800,0 | 40.70 |       |       |
|          | 000.00 | 00.00 |       | 00.00 |       |       |       |
+----------+--------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| อ        | 61.99  | 1     | -     | 80.15 | 1     | -     | -     |
| ัตราการจ่า |        | 74.01 |       |       | 91.01 |       |       |
| ยเงินปันผล |        |       |       |       |       |       |       |
| (%)      |        |       |       |       |       |       |       |
+----------+--------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+