ส่วนที่ 2

บริษัทที่ออกหลักทรัพย์

  --------------- --- ------------------------------------------------------------------------
  ชื่อบริษัท          :   บริษัท ทีอาร์ซี คอนสตรัคชั่น จำกัด (มหาชน) ("บริษัทฯ")

  ประกอบธุรกิจ      :   ประกอบธุรกิจรับเหมาก่อสร้างในงานวางระบบท่อ
                      ธุรกิจรับเหมาติดตั้งระบบวิศวกรรมและก่อสร้างโรงงานในอุตสาหกรรมปิโตรเคมี
                      และธุรกิจรับเหมาติดตั้งระบบวิศวกรรมและก่อสร้างโรงงานในอุตสาหกรรมด้านเทคโนโลยีชีวภาพ
                      (Biotechnology)

  ที่ตั้งสำนักงานใหญ่   :   เลขที่ 1 อาคาร ทีพี แอนด์ที ชั้น 14 ซอยวิภาวดีรังสิต 19 แขวงจตุจักร เขตจตุจักร
                      กรุงเทพมหานคร 10900

  เลขทะเบียนบริษัท   :   0107548000293

  Home Page       :   http://www.trc-con.com

  โทรศัพท์          :   0–2936-1660

  โทรสาร          :   0-2936-1670-1
  --------------- --- ------------------------------------------------------------------------

1. ปัจจัยความเสี่ยง

1.  ความเสี่ยงจากการบริหารงานที่พึ่งพิงบริษัทใหญ่ พันธมิตร
    และทีมผู้บริหารในการเข้าประกวดราคางาน

เนื่องจาก การประกวดราคาในบางกรณีจำเป็นต้องมีประสบการณ์ หรือขนาดของทุน หรือสินทรัพย์
หรือความรู้เฉพาะทาง (Know-how) ตามที่เจ้าของโครงการกำหนดในการเข้าประกวดราคา
ซึ่งในกรณีดังกล่าวบริษัทฯ อาจจำเป็นต้องร่วมหรือร่วมลงทุนกับบริษัท โรตารี่ เอ็นจิเนียริ่ง จำกัด
ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของผู้ถือหุ้นใหญ่ หรือบริษัทที่เกี่ยวข้อง หรือพันธมิตรอื่นในการเข้าประกวดราคา
ดังนั้น หากบริษัทแม่ของผู้ถือหุ้นใหญ่ หรือบริษัทที่เกี่ยวข้อง หรือพันธมิตรของบริษัทฯ
ดังกล่าวปฏิเสธการเข้าร่วมประกวดราคางานหรือร่วมลงทุนในกิจการร่วมค้ากับทางบริษัทฯ
เพื่อการเข้าประกวดราคา บริษัทฯ อาจจำเป็นต้องหาพันธมิตรรายใหม่เพื่อร่วมประกวดราคา
โดยในปี 2549 บริษัทฯ มีการประกวดราคาในนามของกิจการร่วมค้า ร่วมกับบริษัท อิตาเลียน ไทย
ดีเวล๊อปเมนท์ จำกัด (มหาชน) ซึ่งเป็นบริษัทฯ รับเหมาก่อสร้างขนาดใหญ่ ในนาม “ไอทีดี –
ทีอาร์ซีร่วมค้า” สำหรับโครงการงานก่อสร้างสถานีสูบน้ำ ประตูระบายน้ำ
และระบบท่อส่งน้ำพร้อมอาคารประกอบ ส่วนที่ 1 โครงการผันน้ำจากพื้นที่จังหวัดจันทบุรี
ไปยังแหล่งกักเก็บน้ำจังหวัดระยอง ของกรมชลประทาน แต่อย่างไรก็ตามในเดือนตุลาคม 2549
กรมชลประทานได้ประกาศยกเลิกการประกวดราคาโครงการดังกล่าวเนื่องจากไม่ได้รับอนุมัติเงินงบประมาณ
โครงการดังกล่าว

นอกจากนี้ บริษัทฯ
ยังมีการพึ่งพิงประสบการณ์และความสามารถของทีมผู้บริหารในการประกวดราคางานของบริษัทฯ
เนื่องจากทีมผู้บริหารมีประสบการณ์และความเชี่ยวชาญในธุรกิจนี้เป็นอย่างดี
จึงเข้าใจถึงข้อมูลงานและกำหนดราคาได้ตรงกับความต้องการของลูกค้า
อีกทั้งจากการทำงานในอุตสาหกรรมมาเป็นระยะเวลานาน
ทีมผู้บริหารจึงมีความสัมพันธ์ที่ดีกับกลุ่มลูกค้า ซึ่งมีส่วนช่วยในการเข้าประกวดราคางานของบริษัทฯ
ดังนั้น บริษัทฯ จึงอาจมีความเสี่ยง หากบริษัทฯ สูญเสียทีมผู้บริหารกลุ่มดังกล่าว
และอาจทำให้บริษัทฯ ประสบปัญหาในการเข้าประกวดราคางานในอนาคต

2. ความเสี่ยงจากการขยายธุรกิจ

บริษัทฯ
มีการขยายธุรกิจรับเหมาติดตั้งระบบวิศวกรรมและก่อสร้างโรงงานในอุตสาหกรรมปิโตรเคมีเพิ่มเติม
โดยในปี 2548 บริษัทฯ ได้มีการเซ็นสัญญาการก่อสร้างในโครงการ WS Recovery Boiler
มูลค่างานของบริษัทฯ ประมาณ 515 ล้านบาท
รวมถึงงานในหน่วยธุรกิจรับเหมาก่อสร้างในงานวางระบบท่อที่มีการขยายตัวขึ้น โดยในปี 2548 –
2549 บริษัทฯ ได้รับโครงการขนาดใหญ่กว่าโครงการที่บริษัทฯ เคยรับทำมา เช่น
งานที่รับเหมาช่วงต่อจากกิจการร่วมค้าระหว่างบริษัทฯ และบริษัท ไชน่า ปิโตรเลียม ไพพ์ไลน์ บูโร
(China Petroleum Pipeline Bureau: CPP) มูลค่างานของบริษัทฯ ประมาณ 269.35
ล้านบาท สำหรับโครงการวางท่อก๊าซธรรมชาติวังน้อย-แก่งคอย มูลค่าโครงการรวมประมาณ
2,100 ล้านบาท และในปี 2549 บริษัทฯ ได้รับงานขนาดใหญ่ในงานวางระบบท่อก๊าซธรรมชาติ
จากบริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) คือ Songkhla Transmission Pipeline Project
มูลค่าโครงการ 562.41 ล้านบาท และบริษัทฯ ยังได้ขยายธุรกิจรับงานในงานระบบท่อน้ำ คือ
โครงการก่อสร้างระบบส่งน้ำฝั่งขวา สัญญาที่ 2 โครงการประแสร์ จากบจก. สหการวิศวกร
(เจ้าของโครงการคือกรมชลประทาน) มูลค่างาน 140.19 ล้านบาท และในอนาคต บริษัทฯ
อาจมีการร่วมประกวดราคางานที่มีขนาดใหญ่กว่าโครงการข้างต้น จากทั้งกรณีที่บริษัทฯ
มีการขยายธุรกิจในอุตสาหกรรมปิโตรเคมี การรับงานที่ใหญ่ขึ้น ทำให้บริษัทฯ
อาจมีความเสี่ยงจากการรับเหมาในโครงการที่มีขนาดใหญ่กว่าที่บริษัทฯเคยทำมาก
รวมไปถึงอาจเกิดปัญหาด้านเงินทุนหมุนเวียนที่จำเป็นต้องใช้ในการทำงานโครงการ
รวมทั้งจำนวนบุคลากรที่อาจไม่พอเพียง อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
มีผู้บริหารและทีมงานที่มีประสบการณ์ในการทำงานโครงการที่เกี่ยวกับการติดตั้งระบบวิศวกรรมและก่อสร้างโรงงานในอุตสาหกรรมปิโตรเคมี
รวมถึงโครงการขนาดใหญ่มาแล้วในอดีต
และมีการพิจารณาถึงศักยภาพและประมาณการของเงินทุนหมุนเวียนในการทำงานแต่ละโครงการอย่างระมัดระวัง
จึงน่าจะลดความเสี่ยงในส่วนนี้ลงได้

3.  ความเสี่ยงจากการพึ่งพาลูกค้าน้อยราย เนื่องจากลักษณะของงานในแต่ละช่วง

บริษัทฯ
มีรายได้หลักจากประกอบธุรกิจรับเหมาในงานวางท่อส่งก๊าซธรรมชาติในกลุ่มธุรกิจพลังงานและปิโตรเคมี
ซึ่งมักเกี่ยวข้องกับบริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) หรือบริษัทที่เกี่ยวข้องของบริษัทดังกล่าว โดยในปี
2547 บริษัทฯ มีรายได้จากบริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน)
รวมถึงบริษัทที่เกี่ยวข้องกับบริษัทดังกล่าวประมาณ 38.04 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 31.61
ของรายได้รวมของบริษัทฯ จึงอาจทำให้รายได้ของบริษัทฯ ลดลงได้ หากบริษัทฯ
ไม่ได้งานทางด้านงานวางท่อส่งก๊าซธรรมชาติจากกลุ่มดังกล่าว อย่างไรก็ตาม ในปี 2548 บริษัทฯ
เริ่มมีการรับงานรับเหมาติดตั้งระบบวิศวกรรมและก่อสร้างโรงงานในอุตสาหกรรมปิโตรเคมีแล้ว
โดยในปี 2548 รายได้จากกลุ่มบริษัท ปตท. ซึ่งรวมถึงงานที่รับเหมาช่วงมาจากกิจการร่วมค้า
CPP-TRC ลดลงเหลือร้อยละ 25.48 ของรายได้รวมของบริษัทฯ แต่อย่างไรก็ตาม ในปี 2549
บริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) ได้กลับมาเป็นลูกค้ารายใหญ่ เนื่องจากงานส่วนใหญ่ที่บริษัทฯ
ได้รับเป็นงานรับเหมาในงานวางท่อส่งก๊าซธรรมชาติ
สัดส่วนรายได้จากกลุ่มปตท.ได้เพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 56.48 ของรายได้รวม ทั้งนี้
ลักษณะของงานรับเหมาทำให้บริษัทฯ อาจมีลูกค้ารายใหญ่ในแต่ละปีที่แตกต่างกันได้

4.  ความเสี่ยงจากการมีโครงสร้างรายได้ที่ไม่สม่ำเสมอ

บริษัทฯ ประกอบธุรกิจรับเหมา โดยงานส่วนใหญ่ของบริษัทฯ
จะต้องอาศัยการเสนอราคาเข้าประกวดราคางาน (Bid) ดังนั้นหากมีการชะลอโครงการออกไป
หรือบริษัทฯ ไม่ได้รับคัดเลือกจากการประกวดราคา อาจทำให้รายได้ของบริษัทฯ
เปลี่ยนแปลงไปได้มาก อย่างไรก็ตาม
การเติบโตของอุตสาหกรรมก๊าซธรรมชาติมีแนวโน้มการเติบโตที่ดี
และมีผู้รับเหมาในตลาดที่มีความสามารถในการทำงานเกี่ยวกับท่อก๊าซธรรมชาติไม่มากนัก
รวมถึงการที่บริษัทฯ
เริ่มมีการขยายธุรกิจออกไปสู่ธุรกิจรับเหมาติดตั้งระบบวิศวกรรมและก่อสร้างโรงงานในอุตสาหกรรมปิโตรเคมี
ซึ่งเริ่มได้งานเข้ามาแล้วในปี 2548 และบริษัทฯ ยังได้รับงาน ในงานวางระบบท่อน้ำเพิ่มเติม
ซึ่งจะทำให้บริษัทฯ สามารถบริหารงานและความสม่ำเสมอของรายได้ได้ดีขึ้น

บริษัทฯ
ยังมีการจัดตั้งหน่วยธุรกิจรับเหมาติดตั้งระบบวิศวกรรมและก่อสร้างโรงงานในอุตสาหกรรมด้านเทคโนโลยีชีวภาพ
(Biotechnology) ขึ้น
และทำการศึกษาและเตรียมความพร้อมเพื่อการเข้าประกวดราคาในอนาคต
ซึ่งแม้ว่าในปัจจุบันยังไม่มีการเริ่มโครงการในธุรกิจนี้ แต่บริษัทฯ คาดว่า
ในอนาคตน่าจะช่วยลดการพึ่งพาอุตสาหกรรมใดอุตสาหกรรมหนึ่งเพียงอุตสาหกรรมเดียวได้

5. ความเสี่ยงจากการความล่าช้าของโครงการก่อสร้าง

บริษัทฯ มีความเสี่ยงในการรับภาระค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นของโครงการหรือต้องจ่ายค่าเสียหาย
ในกรณีที่มีความล่าช้าในการก่อสร้างโครงการ
ซึ่งความล่าช้าของโครงการอาจมีสาเหตุมาจากเจ้าของโครงการ เช่น
การเปลี่ยนแปลงแบบก่อสร้างและแบบติดตั้งอย่างกะทันหัน
การขาดแคลนเงินทุนและสภาพคล่องของผู้ว่าจ้าง
หรืออาจมีสาเหตุจากความล่าช้าในการก่อสร้างของทีมงานบริษัทฯ เอง
สำหรับความล่าช้าที่มีสาเหตุจากเจ้าของโครงการ บริษัทฯ
จะมีความเสี่ยงในการต้องรับค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นของโครงการ เช่น ค่าแรงงาน ค่าสาธารณูปโภค
เป็นต้น อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
สามารถจำกัดผลกระทบดังกล่าวได้โดยการบริหารกำลังคนและค่าใช้จ่ายในโครงการนั้น ๆ
ให้เหมาะสมเมื่อมีเหตุการณ์ล่าช้า
อีกทั้งพยายามที่จะชดเชยค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นจากเจ้าของโครงการเท่าที่เป็นไปได้ ซึ่งในอดีตบริษัทฯ
สามารถตกลงกับเจ้าของโครงการได้

ในกรณีที่ความล่าช้าของโครงการมีสาเหตุจากความล่าช้าในการทำงานของบริษัทฯ นั้น บริษัทฯ
มีความเสี่ยงที่จะถูกเจ้าของโครงการเรียกร้องค่าเสียหาย
การป้องกันความเสี่ยงในลักษณะนี้สามารถกระทำได้โดยการวางแผนและเตรียมความพร้อมในเรื่องเครื่องมืออุปกรณ์ในการก่อสร้าง
ความพร้อมและการพัฒนาในเรื่องความรู้ความสามารถของแรงงานและจำนวนของวิศวกรที่มีประสบการณ์ในการทำงานก่อสร้างเพื่อที่จะได้ดำเนินการก่อสร้างให้เสร็จทันตามกำหนดเวลา
อย่างไรก็ตาม ที่ผ่านมา บริษัทฯ ไม่เคยมีประวัติความล่าช้าของงาน

6. ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงของราคาวัสดุก่อสร้าง

ในการดำเนินงานรับเหมาก่อสร้าง
การเปลี่ยนแปลงของราคาวัสดุก่อสร้างสามารถส่งผลกระทบโดยตรงต่อต้นทุนการก่อสร้างและผลการดำเนินงานของบริษัทฯ
การที่บริษัทฯ จะเข้าประกวดราคางานรับเหมา บริษัทฯ จะต้องกำหนดราคาค่าก่อสร้างที่แน่นอน
ซึ่งกำหนดจากการคำนวณปริมาณและราคาของวัสดุก่อสร้างที่คาดว่าจะใช้ในการก่อสร้างนั้น ๆ ดังนั้น
เมื่อบริษัทฯ เริ่มดำเนินการก่อสร้างแต่ราคาของวัสดุก่อสร้างที่ต้องใช้ปรับตัวสูงขึ้นภายหลัง
ก็ส่งผลให้บริษัทไม่สามารถควบคุมต้นทุนการก่อสร้างให้ตรงตามงบประมาณที่ตั้งไว้ บริษัทฯ
จึงมีความเสี่ยงต่อการเปลี่ยนแปลงของราคาวัสดุก่อสร้างซึ่งอาจจะมีผลกระทบต่อผลการดำเนินงาน
อย่างไรก็ดี บริษัทฯ
ได้ตระหนักถึงปัญหาดังกล่าวจึงมีการเสนอราคาโดยอิงราคาที่เสนอจากผู้จัดหาวัสดุก่อสร้าง
ซึ่งผู้จัดหาวัสดุก่อสร้างหลักซึ่งเป็นต้นทุนส่วนใหญ่ของงาน เช่น เครื่องจักร ท่อก๊าซ วาล์ว เป็นต้น
จะมีการยืนราคาเป็นระยะเวลาหนึ่ง ซึ่งครอบคลุมระยะเวลาที่จะสั่งซื้อจริงในกรณีที่บริษัทฯ
ได้รับคัดเลือกจากการประกวดราคา นอกจากนี้ บริษัทฯ
ไม่มีนโยบายในการเก็บวัสดุก่อสร้างไว้เป็นสินค้าคงคลังและไม่มีนโยบายในการเก็งกำไรในราคาของวัสดุก่อสร้าง
แต่อย่างไรก็ตามบริษัทฯได้รับผลกระทบจากต้นทุนวัสดุที่สูงขึ้นไม่มากนัก
เนื่องจากงานส่วนใหญ่มีระยะเวลาทำงานสั้น ๆ ไม่เกินหนึ่งปี
ทำให้ความผันผวนของราคาวัสดุไม่มากนัก และสามารถล็อกราคาวัสดุส่วนใหญ่ได้

7. ความเสี่ยงจากการพึ่งพาผู้จัดจำหน่ายหรือผู้ผลิตสินค้า

เนื่องจากบริษัทฯ มีรายได้หลักจากค่าก่อสร้าง ซึ่งส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับอุตสาหกรรมก๊าซธรรมชาติ
ทำให้วัสดุหลักที่บริษัทฯ ใช้หรืองานที่รับเหมามักจะเกี่ยวข้องกับอุตสาหกรรมก๊าซธรรมชาติ
และโดยปกติแล้วจะมีการกำหนดรายละเอียดตราสินค้าของวัสดุ (Vendors List)
ในสัญญารับเหมาก่อสร้างที่กำหนดเป็นรายโครงการไป ซึ่งทำให้บริษัทฯ
ต้องไปพึ่งพิงกับผู้จัดจำหน่ายหรือผู้ผลิตสินค้าน้อยรายตามที่กำหนดในสัญญา
ดังนั้นหากผู้จัดจำหน่ายหรือผู้ผลิตสินค้าตั้งราคาสินค้าให้กับบริษัทฯ สูงกว่าคู่แข่งอาจทำให้บริษัทฯ
ไม่สามารถชนะการประกวดราคางานหรือมีอัตรากำไรขั้นต้นที่ต่ำลง
และกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัทฯ ได้ อย่างไรก็ตาม โดยปกติแล้ว
ผู้ว่าจ้างหรือเจ้าของโครงการมักจะไม่กำหนดสินค้าจากผู้ผลิตหรือผู้จัดจำหน่ายรายเดียว และบริษัทฯ
เองมีความสัมพันธ์ที่ดีกับผู้จัดจำหน่ายหรือผู้ผลิตสินค้าในธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับอุตสาหกรรมก๊าซธรรมชาติที่มักถูกกำหนดไว้ให้เป็นสินค้าในสัญญา
จึงน่าจะทำให้บริษัทฯ มีอำนาจต่อรองได้ในระดับหนึ่ง

8.  ความเสี่ยงจากการมีผู้ถือหุ้นรายใหญ่และบริษัทที่เกี่ยวข้องประกอบกิจการที่คล้ายคลึงกัน

บริษัทฯ มีบริษัท โรตารี่ ทีอาร์อีแอล พีทีอี จำกัด (Rotary Trel Pte Ltd.)
บริษัทสัญชาติสิงคโปร์ เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ในสัดส่วนประมาณร้อยละ 30.00
โดยบริษัทดังกล่าวถือหุ้นร้อยละ 100 โดยบริษัท โรตารี่ เอ็นจิเนียริ่ง จำกัด (Rotary
Engineering Limited) ที่เป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์สิงคโปร์
และเป็นบริษัทที่ถือหุ้นทั้งทางตรงและทางอ้อมประมาณร้อยละ 74 ในบริษัท ไทยโรตารี่ เอ็นจิเนียริ่ง
จำกัด
ซึ่งประกอบธุรกิจหลักในการให้บริการด้านวิศวกรรมและรับเหมาก่อสร้างคลังบรรจุเคมีภัณฑ์ในอุตสาหกรรมปิโตรเคมี
ซึ่งอยู่ในอุตสาหกรรมเดียวกันกับบริษัทฯ โดยบริษัท โรตารี่ เอ็นจิเนียริ่ง จำกัด
ได้ส่งตัวแทนซึ่งเป็นกรรมการผู้มีอำนาจลงนามผูกพันบริษัท ไทยโรตารี่ เอ็นจิเนียริ่ง จำกัด
เข้ามาเป็นกรรมการผู้มีอำนาจลงนามผูกพันบริษัทฯ 2 ราย คือ นายโลห์ อิง คี และนางสาวจงกลณี
ตันสุวรรณ รวมถึงส่งนายทัน เต๊ก เส็ง ผู้บริหารของบริษัท โรตารี่ เอ็นจิเนียริ่ง จำกัด
เข้ามาเป็นกรรมการในบริษัทฯ อีกรายหนึ่ง ทางบริษัท โรตารี่ เอ็นจิเนียริ่ง จำกัด
จึงเป็นผู้มีส่วนได้เสียและมีอิทธิพลต่อการดำเนินงานของทั้ง 2 บริษัท
และอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ในการบริหารงานเพื่อประโยชน์สูงสุดของบริษัทฯ ได้

อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ และบริษัท ไทยโรตารี่ เอ็นจิเนียริ่ง จำกัด มีความเชี่ยวชาญที่แตกต่างกัน
โดยบริษัทฯ จะมีความเชี่ยวชาญในเรื่องที่เกี่ยวกับท่อและโครงสร้างเหล็ก ในขณะที่บริษัท
ไทยโรตารี่ เอ็นจิเนียริ่ง จำกัด มีความเชี่ยวชาญในเรื่องที่เกี่ยวกับถังบรรจุเคมีภัณฑ์
อีกทั้งกรรมการทั้ง 2 ท่านที่เป็นตัวแทนของบริษัท โรตารี่ เอ็นจิเนียริ่ง จำกัด
และเป็นผู้บริหารของบริษัท ไทยโรตารี่ เอ็นจิเนียริ่ง จำกัด
ได้มีการยื่นหนังสือแสดงสถานะและความจำนงต่อคณะกรรมการบริษัทว่า จะไม่เสนอคำแนะนำ
หรือตัดสินใจในเรื่องที่อาจจะก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ อีกทั้งทางบริษัท โรตารี่
เอ็นจิเนียริ่ง จำกัด ยังส่งหนังสือแสดงเจตจำนงในการสนับสนุนบริษัทฯ
ในการดำเนินธุรกิจตามทิศทางของบริษัทฯ
โดยมีนโยบายบริหารงานที่สนับสนุนเกื้อกูลกันและไม่แข่งขันกัน (Combine but not compete)
นอกจากนั้น บริษัทฯ ยังมีกลุ่มนางไพจิตร รัตนานนท์ ซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่
รวมถึงผู้ถือหุ้นที่เป็นผู้บริหารรายอื่น คือ นายไพฑูรย์ โกสียรักษ์วงศ์ และนายนรินทร์ หวังศรีวัฒนกุล
ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนรวมประมาณร้อยละ 33.44 ที่น่าจะทำให้เกิดการถ่วงดุลในการบริหารงานได้ ในปี
2549 บริษัท ไทยโรตารี่ เอ็นจิเนียริ่ง จำกัด ได้มีการว่าจ้างบริษัทฯ ในโครงการติดตั้ง GT Air
Cooling Piping System มูลค่างาน 13.59 ล้านบาท ซึ่งแสดงถึงการเกื้อหนุนทางธุรกิจ

9. ความเสี่ยงทางด้านเงินทุนหมุนเวียน

ธุรกิจรับเหมาก่อสร้างเป็นธุรกิจที่ต้องใช้ค่าใช้จ่ายในการก่อสร้างค่อนข้างสูง
ขึ้นอยู่กับขนาดของโครงการก่อสร้าง ดังนั้น บริษัทฯ
มีความจำเป็นที่จะต้องมีเงินทุนหมุนเวียนที่เพียงพอต่อปริมาณงานก่อสร้างในมือ
และขนาดของโครงการก่อสร้างนั้น ๆ
โดยเงินทุนหมุนเวียนดังกล่าวจะถูกใช้เพื่อการประกวดราคางาน ดำเนินการก่อสร้างในขั้นต้น
และใช้เป็นหลักประกันค้ำประกันกับธนาคารสำหรับการออกหนังสือค้ำประกันต่าง ๆ
และ/หรือการใช้วงเงินสินเชื่ออื่น ๆ ดังนั้น บริษัทฯ
จึงมีความเสี่ยงหากมีเงินทุนหมุนเวียนไม่เพียงพอ บริษัทฯ
อาจจะไม่สามารถจัดหางานก่อสร้างเพิ่มเติมได้
หรืออาจจะไม่สามารถดำเนินการก่อสร้างให้แล้วเสร็จ ทำให้บริษัทฯ
จะต้องเสียค่าปรับตามอัตราที่ระบุไว้ในสัญญารับเหมาก่อสร้าง ซึ่งในอดีต
เงินทุนหมุนเวียนของโครงการที่เกี่ยวข้องกับอุตสาหกรรมท่อก๊าซธรรมชาติจะอยู่ที่ประมาณร้อยละ 30
ของมูลค่างาน อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
ได้ตระหนักถึงความเสี่ยงด้านเงินทุนหมุนเวียนดังกล่าวจึงมีการกำหนดนโยบายให้มีการบริหารสภาพคล่องของบริษัทฯ
อย่างระมัดระวัง
และพยายามกำหนดเงื่อนไขให้ระยะเวลาการจ่ายเงินต่อผู้จัดจำหน่ายสอดคล้องกับงวดการรับเงินจากเจ้าของโครงการ
อีกทั้ง
มีการเจรจากับทางสถาบันการเงินอย่างต่อเนื่องในการให้การสนับสนุนในด้านเงินทุนหมุนเวียนของแต่ละโครงการ
(Project Financing)

10. ความเสี่ยงทางด้านอัตราแลกเปลี่ยน

เนื่องจากวัสดุก่อสร้างที่บริษัทฯ ซื้อมักจะต้องมีการนำเข้ามาจากต่างประเทศ ทำให้บริษัทฯ
มีความเสี่ยงในเรื่องอัตราแลกเปลี่ยน โดยปกติบริษัทฯ
จะเสนอราคาเข้าประมูลโครงการโดยการประมาณการค่าซื้อวัสดุก่อสร้างด้วยอัตราแลกเปลี่ยนที่สูงกว่าอัตราแลกเปลี่ยนในปัจจุบันอยู่แล้ว
เพื่อป้องกันความเสี่ยงของอัตราแลกเปลี่ยน อย่างไรก็ตาม
ในกรณีที่ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนมีมาก
อาจทำให้ราคาที่เสนอไปมีความเป็นไปได้ที่จะต่ำกว่ามูลค่าของวัสดุก่อสร้างที่ซื้อมา
และหากอัตราแลกเปลี่ยนของเงินสกุลบาทอ่อนค่าเมื่อเทียบกับเงินสกุลตราต่างประเทศที่บริษัทฯ
มีภาระอยู่ บริษัทฯ อาจเกิดความเสียหายได้มาก
และกระทบต่อทั้งฐานะทางการเงินและกำไรสุทธิของบริษัทฯได้ แต่อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
มีนโยบายที่จะทำสัญญาซื้อขายเงินตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้าสำหรับภาระค่าวัสดุที่เป็นเงินตราต่างประเทศทั้งหมด
หรือบางส่วน เพื่อป้องกันความเสี่ยงดังกล่าว

11. ความเสี่ยงด้านบุคลากร

บริษัทฯ มีวิศวกรที่มีประสบการณ์และความเชี่ยวชาญเป็นทรัพยากรที่สำคัญ
ทำหน้าที่เป็นผู้จัดการโครงการ หรือ
วิศวกรโครงการรับผิดชอบในการควบคุมงานก่อสร้างให้เสร็จสมบูรณ์ บริษัทฯ
จึงมีความเสี่ยงต่อการขาดแคลนวิศวกรดังกล่าวในการดำเนินงาน อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
ได้จัดจ้างวิศวกรที่มีคุณสมบัติดังกล่าวในจำนวนที่เหมาะสมเป็นพนักงานประจำของบริษัทฯ
ให้เพียงพอกับปริมาณก่อสร้างที่มีอยู่ และบริษัทฯ
มีนโยบายสร้างความรักองค์กรของพนักงานให้มีบรรยากาศการทำงานเหมือนเป็นครอบครัว
และมีการส่งบุคลากรไปอบรมอยู่เสมอ อีกทั้งบริษัทฯ
อาจต้องมีการใช้พนักงานชั่วคราวที่เป็นพนักงานทั่วไป รวมถึงช่างเชื่อมเพิ่มเติมในกรณีที่บริษัทฯ
ได้รับงานมากขึ้น โดยบริษัทฯ มีนโยบายในการควบคุมต้นทุนคงที่ (fixed cost)
ให้ต่ำที่สุดที่ยังสามารถดำเนินธุรกิจได้อย่างมีประสิทธิภาพ จึงมีการจ้างพนักงานเท่าที่จำเป็น ดังนั้น
บริษัทฯ อาจประสบปัญหาไม่สามารถหาช่างเชื่อมชั่วคราวให้เพียงพอได้หากมีการได้รับงานมาก
อย่างไรก็ตาม จากการที่บริษัทฯ มีงานเข้ามาอย่างต่อเนื่องทำให้บริษัทฯ
มีการจ้างช่างเชื่อมชั่วคราวได้อย่างต่อเนื่อง อีกทั้งบริษัทฯ มีการตั้งหน่วยงานสนับสนุน (Standby
Team) ซึ่งมีช่างเชื่อมอยู่จำนวนหนึ่งเพื่อใช้ในเหตุการณ์ฉุกเฉิน เช่น
กรณีช่างเชื่อมรายวันไม่สามารถมาทำงานได้ จึงน่าจะทำให้ลดความเสี่ยงลงได้ในระดับหนึ่ง

12. ความเสี่ยงจากการไม่ได้รับชำระค่าก่อสร้าง

บริษัทฯ มีรายได้หลักจากค่าก่อสร้างที่เป็นงานรับเหมาก่อสร้าง ดังนั้น บริษัทฯ
จึงมีความเสี่ยงหากเจ้าของโครงการหรือคู่สัญญาดังกล่าวประสบกับปัญหาทางการเงินและไม่สามารถชำระค่าก่อสร้างได้
ซึ่งอาจจะมีผลกระทบต่อสภาพคล่องของบริษัทฯ และอาจจะมีผลกระทบต่อผลการดำเนินงานได้
อย่างไรก็ตาม บริษัทที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจก๊าซธรรมชาติ มักจะเป็นบริษัทที่ค่อนข้างใหญ่ และมีชื่อเสียง
ซึ่งน่าจะทำให้ความเสี่ยงดังกล่าวมีต่ำ และบริษัทฯ ได้ตระหนักถึงความเสี่ยงดังกล่าว ดังนั้น
ในการขยายงานออกไปยังธุรกิจรับเหมาติดตั้งระบบวิศวกรรมและก่อสร้างโรงงานในอุตสาหกรรมปิโตรเคมี
จึงมีการพิจารณารับงานก่อสร้างจากเจ้าของโครงการหรือคู่สัญญาที่มีสถานะทางการเงินที่มั่นคงเท่านั้น