ส่วนที่ 2

บริษัทที่ออกหลักทรัพย์

ชื่อบริษัท : บริษัท เพาเวอร์ไลน์ เอ็นจิเนียริ่ง จำกัด (มหาชน)

ประเภทธุรกิจ : ให้บริการรับเหมาก่อสร้าง ออกแบบ จัดหา และติดตั้งงานระบบวิศวกรรม

ที่ตั้งสำนักงานใหญ่ : เลขที่ 2 ซอยสุขุมวิท 81 (ศิริพจน์) ถนนสุขุมวิท แขวงบางจาก
เขตพระโขนง

กรุงเทพมหานคร 10260

เลขทะเบียนบริษัท : 40854500694

ทุนจดทะเบียน : 1,092,297,172 บาท แบ่งเป็นหุ้นสามัญ 1,092,297,172 หุ้น
มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท

ทุนชำระแล้ว : 812,626,551 บาท แบ่งเป็นหุ้นสามัญ 812,626,551 หุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1
บาท

Website : www.ple.co.th

โทรศัพท์ : 0-2332-0345

โทรสาร : 0-2311-0851

นายทะเบียนหลักทรัพย์

ชื่อบริษัท : บริษัท ศูนย์รับฝากหลักทรัพย์ (ประเทศไทย) จำกัด

ที่ตั้งสำนักงาน : เลขที่ 62 อาคารตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ถนนรัชดาภิเษก

แขวงคลองเตย เขตคลองเตย กรุงเทพมหานคร 10110

โทรศัพท์ : 0-2229-2800, 0-2654-5999

โทรสาร : 0-2359-1262-3

ผู้สอบบัญชี

ชื่อผู้สอบบัญชี : นายอำพล จำนงวัฒน์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4663 หรือ

นางสาววรรญา พุทธเสถียร ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4387 หรือ

นายนริศ เสาวลักษณ์สกุล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 5369

ชื่อบริษัท : บริษัท เอส.เค.แอคเคาน์แต้นท์ เซอร์วิสเชส จำกัด

ที่ตั้งสำนักงาน : เลขที่ 128/150-153 อาคารพญาไทยพลาซ่า ชั้น 14 ถนนพญาไท

แขวงทุ่งพญาไท เขตราชเทวี กรุงเทพมหานคร 10400

โทรศัพท์ : 0-2214-6464 (8 สาย), 0-2214-6465-70

โทรสาร : 0-2215-4772, 0-2214-6065

1. ปัจจัยความเสี่ยง

ปัจจัยความเสี่ยงหลักที่อาจมีผลกระทบต่อการประกอบธุรกิจของบริษัท สามารถจำแนกได้ดังนี้

1.  ความเสี่ยงทางด้านการประกอบธุรกิจ

    1.1.1 ความเสี่ยงจากภาคอสังหาริมทรัพย์

    ภาคอสังหาริมทรัพย์ในทุกภูมิภาคของโลกได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจโลกนับจากปี 2551
    เป็นต้นมา และยังคงส่งผลกระทบมาจนถึงปี 2553 ถึงแม้ว่าในปี 2553
    นี้การฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทยและเศรษฐกิจโลกจะค่อนข้างดีขึ้นแล้วก็ตาม
    แต่ราคาวัสดุก่อสร้างยังคงเพิ่มสูงขึ้น
    ซึ่งในส่วนนี้จะมีผลกระทบโดยตรงกับการดำเนินธุรกิจของบริษัททำให้การดำเนินธุรกิจของบริษัทไม่เป็นไปตามเป้าหมายและอาจมีผลกระทบสถานะการเงินของบริษัท
    ซึ่งบริษัทได้มีการเตรียมการเพื่อรองรับสภาวะความเสี่ยงต่าง ๆ
    ที่อาจจะเกิดขึ้นเนื่องจากผลกระทบดังกล่าวไว้แล้ว
    โดยบริษัทได้กำหนดกลยุทธ์ทางด้านการตลาดให้มีความคล่องตัวในการบริหารงานและมีประสิทธิภาพเพิ่มขึ้น
    รวมถึงการวางแผนควบคุมค่าใช้จ่ายต่างๆไม่ว่าจะเป็นในส่วนของโครงการและในส่วนของสำนักงนใหญ่อย่างมีประสิทธิภาพและประสิทธิผล

1.1.2 ความเสี่ยงจากการแข่งขัน

จากการที่ภาคอุตสาหกรรมก่อสร้างและรับเหมาติดตั้งงานระบบวิศวกรรมมีการแข่งขันที่สูงขึ้นรวมถึงการเพิ่มขึ้นของจำนวนบริษัทรับเหมาก่อสร้าง
ส่งผลให้ในปัจจุบันมีการแข่งขันประมูลงานสูงขึ้นกว่าเดิม
บริษัทจึงต้องเผชิญกับการแข่งขันทั้งจากคู่แข่งในประเทศและต่างประเทศมากขึ้น
ในขณะที่อัตราการขยายตัวของอุตสาหกรรมการก่อสร้างในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2553
ขยายตัวค่อนข้างดี แม้ว่าจะมีปัจจัยลบจากสถานการณ์ความไม่สงบทางการเมืองเกิดขึ้น
โดยการก่อสร้างภาคเอกชนได้รับปัจจัยหนุนจากมาตรการกระตุ้นภาคอสังหาริมทรัพย์ อย่างไรก็ตาม
ในช่วงครึ่งปีหลังภาคการก่อสร้างเริ่มชะลอตัวชัดเจน
โดยส่วนหนึ่งเป็นผลของฐานเปรียบเทียบที่สูงขึ้น และภาวะน้ำท่วมที่เกิดขึ้นในหลายจังหวัด
นอกจากนั้นการประมูลงานในปี 2553 นั้นก็มีการแข่งขันกันสูงมาก
ผู้รับเหมาบางรายใช้วิธีการตัดราคา และลดราคามูลค่างานลงเพื่อให้ชนะประมูล ซึ่งบริษัท ฯ
ได้พิจารณาแล้วเห็นว่า ณ ระดับราคาดังกล่าวอาจมีผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไร ดังนั้น
หากบริษัทไม่สามารถชนะการประมูลโครงการ และไม่ได้รับเลือกจากผู้ว่าจ้าง
จะทำให้รายได้ของบริษัทหายไปจากที่คาดการณ์ไว้
อย่างไรก็ตามบริษัทมีการควบคุมความเสี่ยงดังกล่าวโดยการเลือกประมูลงานที่บริษัทมีความชำนาญและสามารถควบคุมได้
เพื่อทำให้ได้งานและรายได้ในอัตราที่เหมาะสมเป็นหลัก
และให้สอดคล้องกับจำนวนบุคลากรของบริษัท
รวมทั้งการพิจารณาคัดเลือกผู้ว่าจ้างและเจ้าของโครงการ
โดยดำเนินการตรวจสอบประวัติการทำธุรกิจ สถานะทางการเงิน
ความสามารถในการชำระเงินจากแหล่งข้อมูลต่าง ๆ นอกจากนี้
จากการที่บริษัทได้เข้าดำเนินงานก่อสร้างและรับเหมาติดตั้งงานระบบวิศวกรรมหลายโครงการที่ผ่านมา
ทำให้บริษัทได้รับความเชื่อถือจากบริษัทวิศวกรที่ปรึกษารวมถึงผู้ว่าจ้างและเจ้าของโครงการต่าง ๆ
ที่เห็นถึงศักยภาพและคุณภาพการทำงานของบริษัท และได้เสนอให้บริษัท
เข้าร่วมประมูลงานในโครงการใหม่ ๆ อยู่เสมอ

1.1.3 ความเสี่ยงจากความผันผวนของเศรษฐกิจและการเมือง

ผลกระทบของสภาพเศรษฐกิจหรือการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองเป็นสิ่งที่ต้องติดตามอย่างใกล้ชิด
เนื่องจากจะส่งผลกระทบต่อโครงการก่อสร้างภาครัฐบาล ประสิทธิภาพการเบิกจ่ายงบประมาณ
และความเชื่อมั่นของภาคเอกชน ซึ่งจะมีผลกระทบโดยตรงต่อ
สภาวะและบรรยากาศการลงทุนในประเทศ และต่างประเทศ
ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญต่อการตัดสินใจของผู้ลงทุนโดยเฉพาะการลงทุนในโครงการพื้นฐานขนาดใหญ่
(Mega Project)
ทั้งโดยภาครัฐและภาคเอกชนทำให้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อการขยายตัวของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์
,การก่อสร้างโรงงานอุตสาหกรรม และส่งผลต่อเนื่องถึงภาวะธุรกิจให้บริการออกแบบ จัดหา
งานก่อสร้างและรับเหมาติดตั้งงานระบบวิศวกรรมด้วย
ส่วนการดำเนินการโครงการในตางประเทศความเสี่ยงอาจเกิดจาก สภาวะทางการเมือง
เศรษฐกิจ และความไม่มั่นคงของรัฐบาล ตลอดจน การเขาแทรกแซงเศรษฐกิจในบางครั้ง
ซึ่งมีผลต่อการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่สําคัญของประเทศนั้น ๆ
อาจสงผลกระทบในทางลบอยางมีนัยสําคัญต่อธุรกิจ สถานะทางการเงิน ผลการดําเนินงาน
และโอกาสของบริษัท นอกจากนี้
การที่บริษัทขยายธุรกิจบริการก่อสร้างและรับเหมาติดตั้งงานระบบวิศวกรรมในตางประเทศเพิ่มขึ้น
บริษัทจะมีความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นทางการเมือง เศรษฐกิจ ความมั่นคงปลอดภัยในประเทศนั้นๆ
ผลกระทบจากปัญหาเศรษฐกิจโลก
อาจมีผลกระทบโดยตรงหรือโดยอ้อมต่อธุรกิจของบริษัทที่ดำเนินการในประเทศต่างๆ
เหล่านั้นโดยเร็วหรือช้าขึ้นอยู่กับสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจของประเทศเหล่านั้น
บริษัทจึงได้มีแนวทางในการแก้ไขปัญหาเหล่านี้
โดยการวางมาตรการในการวางแผนการดำเนินธุรกิจอย่างรอบคอบเพื่อลดความเสี่ยงดังกล่าว
และยึดปฏิบัติตามกฎหมายและข้อกำหนดต่าง ๆ ของทางภาครัฐที่เกี่ยวข้องอย่างเคร่งครัด

1.1.4 ความเสี่ยงจากราคาวัสดุก่อสร้างและความผันผวนของราคาน้ำมัน

ธุรกิจให้บริการออกแบบก่อสร้าง จัดหา
และรับเหมาติดตั้งงานระบบวิศวกรรมเป็นธุรกิจที่ต้องเสนอราคารับเหมาแบบตายตัว
ตั้งแต่เริ่มประมูลงานจนกระทั่งงานติดตั้งและก่อสร้างแล้วเสร็จ
ในระหว่างนั้นราคาของวัสดุและอุปกรณ์อันได้แก่ ราคาของวัสดุก่อสร้าง
ซึ่งมีการเคลื่อนไหวเปลี่ยนแปลงไปตามภาวะการณ์ของระดับอุปสงค์และอุปทานแล้วยังขึ้นอยู่กับภาวะราคาน้ำมันอันเป็นต้นทุนทางอ้อมต่อต้นทุนการดำเนินงาน
จากการประมาณการโดยใช้ฐานข้อมูลย้อนหลังในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา
พบว่าโดยเฉลี่ยแล้วน้ำมันคิดเป็นร้อยละ 5 ของต้นทุนการก่อสร้างทั้งหมด
บริษัทจึงมีมาตรการและนโยบายในการลดความเสี่ยงด้านราคาวัตถุดิบ
โดยการเจรจาต่อรองและอาศัยความสัมพันธ์ที่ดีกับผู้จัดจำหน่ายวัตถุดิบรายใหญ่และรายย่อย
เพื่อให้ได้รับการเสนอราคาซื้อล่วงหน้าซึ่งส่วนใหญ่จะถูกกำหนดให้คงที่ตลอดระยะเวลาของโครงการ
ในส่วนของวัสดุทั่วไปซึ่งมีผู้จัดจำหน่ายหลายราย บริษัทจะรวบรวมปริมาณสั่งซื้อจากหลายๆ โครงการ
เพื่อให้มีอำนาจในการต่อรองและได้ราคาต้นทุนต่อหน่วยที่ลดลง ด้วยอำนาจการต่อรองที่มีค่อนข้างสูง
บริษัทจึงสามารถรักษาระดับราคาต้นทุนในส่วนวัสดุทั่วไปได้ในระดับที่เหมาะสม
บริษัทมีการปรับปรุงการบริหารจัดการด้านการจัดซื้อตลอดเวลาเพื่อให้ทันต่อสถานการณ์
และเพื่อลดความเสี่ยงของการเปลี่ยนแปลงราคาวัสดุและอุปกรณ์ นอกจากนั้น
บริษัทได้มีการบริหารความเสี่ยงจากการเพิ่มขึ้นขอราคาวัสดุก่อสร้างและราคาน้ำมัน
โดยบริษัทจัดทำการประเมินราคาวัสดุก่อสร้าง และวัสดุต่าง ๆ
ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นภายในระยะเวลาการก่อสร้าง
และนำราคาประเมินดังกล่าวนั้นไปคำนวณเป็นต้นทุนของโครงการนั้น ๆ
เพื่อจัดทำข้อเสนอด้านราคาสำหรับการเข้าไปประมูลงานในโครงการต่าง ๆ
และบริษัทยังได้มีการเจรจากับเจ้าของโครงการในส่วนของการปรับราคา
หากวัสดุก่อสร้างมีการขึ้นราคาเกินกว่าเกณฑ์ที่บริษัท และเจ้าของโครงการได้ตกลงกันไว้ล่วงหน้า

2.  ความเสี่ยงทางด้านการปฏิบัติการ

  1.2.1 ความเสี่ยงจากภัยพิบัติธรรมชาติ

บริษัทได้เตรียมการจัดการความเสี่ยงดังกล่าวเพื่อป้องกันความสูญเสียในทุกๆด้าน
ไม่ว่าจะเป็นการจัดทำประกันภัยที่ครอบคลุมถึงภัยพิบัติจากธรรมชาติสำหรับโครงการก่อสร้างทุกโครงการ
รวมถึงการฝึกซ้อมระบบการรักษาความปลอดภัยสำหรับชีวิตและทรัพย์สินให้แก่พนักงานอย่างต่อเนื่องเป็นประจำทุกปี
หรือการเพิ่มการจัดการในกระบวนการทำงานปกติ หากมีเหตุการณ์ภัยพิบัติทางธรรมชาติเกิดขึ้นจริง
และทำให้เกิดความล่าช้าในการส่งมอบงาน บริษัทสามารถเจรจาและชี้แจงเจ้าของโครงการทราบ
เพื่อขยายระยะเวลาการก่อสร้างเนื่องจากเป็นเหตุสุดวิสัย นอกจากนี้
บริษัทยังได้มีการเตรียมการป้องกันอีกวิธีการหนึ่งโดยมีการศึกษาถึงสภาพแวดล้อมของสถานที่โครงการก่อนการก่อสร้าง
เพื่อเป็นการเก็บข้อมูลไว้ในกรณีที่จำเป็นอีกด้วย
ส่วนเรื่องการเก็บรักษาระบบฐานข้อมูลทางด้านต่างๆ
บริษัทได้พัฒนาจัดทำแผนงานการเก็บรักษาข้อมูลเพื่อลดความเสี่ยงจากกรณีเกิดภัยพิบัติธรรมชาติ

1.2.2 ความเสี่ยงของการได้รับงานใหม่และระยะเวลาการดำเนินงานตามสัญญา

รายได้สวนสําคัญของบริษัททั้งทางตรง และทางออมได้มาจากสัญญาก่อสร้างขนาดกลาง
และขนาดใหญ ซึ่งปริมาณงานจะขึ้นกับภาวะเศรษฐกิจโดยรวม การคาดการณ์วาบริษัทฯ
จะได้รับงาน (Award) สัญญาใหมหรือไม่ และได้เมื่อใด
จึงมีความคลาดเคลื่อนเนื่องจากสัญญาดังกลาวจะมีเวลาในการประมูลงาน
พรอมทั้งขั้นตอนการเลือกผู้ได้รับงานที่นานและซับซอน ซึ่งขึ้นอยูกับปจจัยหลายประการ
รวมทั้งสภาวะของตลาด แหล่งเงินทุน และการอนุมัติจากเจ้าของโครงการ
เนื่องจากรายได้สวนสําคัญของบริษัทมาจากโครงการเหล่านี้ ดังนั้น
ผลการดําเนินงานและกระแสเงินสดของบริษัทจึงผันผวนอย่างมากจากไตรมาสหนึ่งไปอีกไตรมาสหนึ่งขึ้นกับจังหวะเวลาในการได้รับงานสัญญาใหม
ปริมาณของงานที่ต้องทำภายใต้สัญญา และระยะเวลา
และจํานวนรายได้ที่บริษัทรับรูจะแตกตางกันโดยขึ้นอยูกับระยะเวลาของโครงการและขั้นตอนงานก่อสร้างและงานรับเหมางานระบบวิศวกรรมที่ดําเนินอยูในชวงเวลาใดชวงเวลาหนึ่ง
ซึ่งโดยปกติการรับรู้รายได้ในส่วนของการรับเหมางานระบบวิศวกรรมจะมีปริมาณที่นอยในชวงตนและชวงปลายของโครงการก่อสร้าง
หากเปรียบเทียบกับปริมาณงานที่บริษัททําในชวงกลางของโครงการจะเปนชวงเวลาที่บริษัทรับรูรายได้มากขึ้น
ดังนั้น
ผลการดําเนินงานของบริษัทจึงแปรผันตามระยะเวลาและขั้นตอนงานตามสัญญารวมทั้งประเภทของสัญญาของบริษัท
นอกจากนี้ ระยะเวลาของรายได้และกระแสเงินสดจากโครงการของบริษัทอาจเกิดความลาชา
เนื่องจากปจจัยหลายประการ
รวมทั้งความลาชาในการได้รับวัสดุอุปกรณจากผู้จําหนายการขาดแคลนแรงงานการเปลี่ยนขอบเขตของงานที่
ต้องดําเนินการและสภาพอากาศ ดังนั้น
ความลาชาที่เกิดขึ้นอาจสงผลในทางลบต่อผลการดําเนินงานของบริษัทสําหรับระยะเวลาชวงใดชวงหนึ่ง
ฝ่ายการตลาดจะเป็นผู้ประเมินความเสี่ยงในเบื้องต้นก่อนเข้าประมูลงาน
โดยหลักการประเมินเป็นไปตามแนวทางที่คณะกรรมการบริหารความเสี่ยงของบริษัทกำหนดไว้

1.2.3 ความเสี่ยงจากการขาดแคลนแรงงาน

บริษัทประกอบธุรกิจการให้บริการออกแบบก่อสร้าง
จัดหาและรับเหมาติดตั้งงานระบบวิศวกรรมซึ่งเป็นธุรกิจที่ใช้แรงงานมากธุรกิจหนึ่ง
การขยายตัวทางเศรษฐกิจและการก่อสร้างก่อให้เกิดปัญหาขาดแคลนแรงงาน
โดยเฉพาะแรงงานฝีมือดียิ่งหายากขึ้นทำให้ค่าจ้างแรงงาน และค่าจ้างเหมาก่อสร้างมีราคาสูงขึ้น
อย่างไรก็ตาม บริษัทก็มีแนวทางในการลดความเสี่ยงทางด้านการขาดแคลนแรงงาน
โดยการเพิ่มสัดส่วนการว่าจ้างผู้รับเหมาช่วงให้เพียงพอต่อปริมาณงานที่มีอยู่ เสนอสิทธิประโยชน์ต่าง
ๆ ด้วยการจูงใจให้บุคลากรทำงานให้กับบริษัทในระยะยาว
โดยบริษัทส่งเสริมให้มีความก้าวหน้าในงาน ดูแลด้านรายได้ ความปลอดภัย รวมถึง
การจัดสวัสดิการที่เหมาะสมตามอายุงานที่ทำงานต่อเนื่องให้บริษัท เพื่อให้ลูกจ้าง คนงาน
มีความผูกพัน และรู้สึกมั่นคงกับงานที่ทำ

4.  ความเสี่ยงจากความล่าช้าของโครงการ

ความเสี่ยงเนื่องจากความล่าช้าของโครงการนับเป็นสิ่งที่สำคัญต่อการประกอบธุรกิจ
โดยความล่าช้าของโครงการอาจจะเป็นผลมาจากเจ้าของโครงการเอง เช่น
การเปลี่ยนแปลงแบบก่อสร้างและติดตั้ง การขาดแคลนเงินทุนและสภาพคล่องของผู้ว่าจ้างโครงการ
เป็นต้น หรืออาจเป็นผลเนื่องจากความล่าช้าในการติดตั้งของทีมงานของบริษัท
ซึ่งความล่าช้าของโครงการของบริษัทมาจาก 2 ปัจจัยหลัก คือ

1.  ความล่าช้าที่เป็นผลมาจากเจ้าของโครงการ
    บริษัทจะมีความเสี่ยงในการต้องแบกรับค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นของโครงการ เช่น ค่าแรงงาน
    ค่าสาธารณูปโภค เป็นต้น
    โดยบริษัทไม่สามารถที่จะเรียกเก็บเงินเพิ่มเติมจากลูกค้าได้เนื่องจากสัญญาว่าจ้างโดยปกติจะไม่ครอบคลุมถึง
    การป้องกันความเสี่ยงในลักษณะนี้ค่อนข้างทำได้ยาก
    อย่างไรก็ตามผลกระทบดังกล่าวสามารถถูกจำกัดได้โดยการทำสัญญาระหว่างบริษัท
    และเจ้าของงานอย่างรอบคอบ ครอบคลุมถึงกรณีดังกล่าวอย่างชัดเจน

2.  ความล่าช้าของโครงการเป็นผลเนื่องจากความล่าช้าในการทำงานของบริษัท
    บริษัทจะมีความเสี่ยงที่จะถูกเจ้าของโครงการปรับค่าเสียหาย
    การป้องกันความเสี่ยงในลักษณะนี้สามารถทำได้โดยการพัฒนาความสามารถในการจัดการของบุคคลากรของบริษัท
    โดยเฉพาะอย่างยิ่งในระดับผู้จัดการโครงการ
    และการจัดสรรทีมงานและผู้รับเหมาช่วงให้เหมาะสมกับปริมาณงานในแต่ละโครงการ
    นอกจากนี้ บริษัทยังให้ผู้จัดการโครงการในโครงการต่าง ๆ ทำแผนการทำงาน
    เพื่อใช้สำหรับควบคุมการทำงานของผู้รับเหมา
    และผู้รับเหมาช่วงในแต่ละโครงการอย่างชัดเจน
    และทางผู้บริหารของบริษัทยังมีการจัดประชุมติดตามความคืบหน้าของโครงการเป็นประจำทุกเดือน
    เพื่อให้รายงานปัญหาที่เกิดขึ้นอย่างทันท่วงทีพร้อมทั้งได้รับคำแนะนำจากผู้บริหารในปัญหาต่าง ๆ
    เหล่านั้นด้วย

นอกเหนือจากความล่าช้าของโครงการทั้งสองปัจจัยหลักที่กล่าวมาข้างต้นแล้วนั้น
ยังมีความล่าช้าของโครงการอันเนื่องมาจากสาเหตุที่ไม่สามารถระบุผู้รับผิดได้ เช่น
ในกรณีภัยธรรมชาติ เป็นต้น

2.  ความเสี่ยงทางด้านการบริหารจัดการ

1.3.1 ความเสี่ยงในด้านการจัดการ

การให้บริการของบริษัทในแต่ละโครงการจะแยกไปตามที่ตั้งและพื้นที่ของโครงการตามที่ลูกค้ากำหนด
ปัญหาในเรื่องของการละเลยขาดความเอาใจใส่ในงาน
และการทุจริตเป็นปัญหาที่พบได้โดยทั่วไปสำหรับบริษัทรับเหมาก่อสร้างทั่วไปการควบคุมจากส่วนกลางเป็นสิ่งที่กระทำได้ยาก
ถึงแม้ว่าจะมีระบบการจัดการและควบคุมที่ดี แต่กรอบของการควบคุมมักจะพบปัญหา
เมื่อความเสียหายได้เกิดขึ้นแล้ว บริษัทได้ตระหนักถึงปัญหาเหล่านี้และได้กำหนดเป็นนโยบายปฏิบัติว่า
ในการแต่งตั้งผู้จัดการโครงการสำหรับแต่ละโครงการจะกระทำโดยพิจารณาถึงปริมาณงานภายใต้ความรับผิดชอบของผู้จัดการโครงการแต่ละคนเป็นสำคัญ
เพื่อให้สามารถดูแลงานภายใต้ความรับผิดชอบอย่างทั่วถึง
โดยการบริหารจัดการโครงการของผู้จัดการโครงการจะถูกดูแลโดยกลุ่มวิศวกรผู้บริหารควบคู่ไปกับกลุ่มควบคุมต้นทุนและพัฒนาระบบงาน
และกลุ่มตรวจสอบภายในอีกต่อหนึ่ง นอกจากนี้
บริษัทยังได้มุ่งเน้นนโยบายการพัฒนาคุณภาพบุคคลากรในการเสริมสร้างทั้งความรู้ความสามารถ
จริยธรรม ความรับผิดชอบต่อองค์กร รวมถึงส่วนได้เสียในทุก ๆ
ด้านของบุคคลากรภายในองค์กรอีกด้วย
ซึ่งส่งผลให้ระดับความเสี่ยงในด้านการบริหารจัดการของบริษัทอยู่ในระดับที่ค่อนข้างต่ำและสามารถควบคุมได้

  1.3.2 ความเสี่ยงในการพึ่งพาวิศวกร

ธุรกิจให้บริการออกแบบก่อสร้าง จัดหา
และรับเหมาติดตั้งงานระบบวิศวกรรมและงานโยธาเป็นธุรกิจที่ต้องอาศัยความรู้
ความสามารถของบุคลากร โดยเฉพาะอย่างยิ่งวิศวกรในระดับผู้อำนวยการโครงการ (Project
Director) ผู้จัดการโครงการ (Project Manager) และวิศวกรผู้ควบคุมงาน (Project
Engineer) ที่มีความสามารถในการควบคุมและบริหารโครงการให้ประสบผลสำเร็จ
การสูญเสียวิศวกรเหล่านี้ย่อมมีผลกระทบต่อความสามารถในการรับงานและผลการดำเนินงานของบริษัทในอนาคตได้
บริษัทจึงมีนโยบายการบริหารทรัพยากรบุคคลที่ดี
และมีการให้ผลตอบแทนกับพนักงานอย่างเหมาะสมเพื่อลดความสูญเสีย ตลอดจน
การมีมาตรการจูงใจต่าง ๆ ที่สามารถแข่งขันกับตลาดได้
รวมถึงการสนับสนุนให้บุคคลเหล่านี้ได้เข้ารับการอบรมเพิ่มเติมและดูงานเพื่อเสริมสร้างประสบการณ์และความรู้ใหม่
เพื่อรักษาบุคลากรที่มีคุณภาพเหล่านี้ให้ทำงานกับบริษัทได้นานที่สุด

3.  ความเสี่ยงทางด้านการเงิน

  1.4.1 ความเสี่ยงจากการลงทุนในบริษัทย่อย บริษัทร่วม กิจการร่วมค้า และบริษัทอื่น

ลักษณะโครงสร้างของบริษัทประกอบด้วยบริษัทย่อย บริษัทร่วม กิจการร่วมค้า
และบริษัทอื่นจำนวนหลายบริษัท ซึ่งสอดคล้องกับลักษณะธุรกิจของบริษัท ที่ประกอบด้วยการลงทุน
และการก่อสร้างโครงการหลายโครงการ แต่ละโครงการจะมีกลุ่มผู้ร่วมทุนที่แตกต่างกันไป
ความเสี่ยงที่จะเกิดขึ้นจากการลงทุนในบริษัทย่อย บริษัทร่วม กิจการร่วมค้า
และบริษัทอื่นจะจำกัดเท่ากับเงินลงทุนในแต่ละองค์กรซึ่งอาจรวมถึงภาระค้ำประกันต่างๆ
ที่บริษัทค้ำประกันให้กับกิจการเหล่านั้น ซึ่งในการลงทุนแต่ละครั้งบริษัทฯ
จะมีการศึกษาถึงความเป็นไปได้ของแต่ละโครงการ หรือแต่ละบริษัทอย่างรอบคอบ
นอกจากการพิจารณาถึงผลตอบแทนที่จะได้รับในอนาคต
โดยอาจจะมีการแต่งตั้งที่ปรึกษาหรือผู้เชี่ยวชาญภายนอกเป็นที่ปรึกษาในบางโครงการ
ก่อนนำเสนอต่อคณะกรรมการบริหาร และคณะกรรมการบริษัทต่อไป ทั้งนี้
บริษัทในกลุ่มที่ได้ลงทุนไปแล้วส่วนใหญ่น่าจะส่งผลดีทั้งทางตรงและทางอ้อมให้แก่บริษัท
อย่างไรก็ตามบริษัทได้มีการตั้งสำรองเผื่อผลขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทย่อย บริษัทร่วม
กิจการร่วมค้าและบริษัทอื่นไว้ด้วย
หากผลการดำเนินการของบริษัทเหล่านั้นมิได้เป็นไปตามเป้าหมายหรือบริษัทอาจต้องรับผิดชอบต่อภาระค้ำประกันที่บริษัทได้ค้ำประกันบริษัทเหล่านั้น

1.4.2 ความเสี่ยงจากการให้กู้ยืมและ/หรือค้ำประกันแก่บริษัทย่อย บริษัทร่วม กิจการร่วมค้า
และบริษัทอื่น

บริษัทฯ มีความเสี่ยงจากการให้กู้ยืมเงินแก่บริษัทย่อย บริษัทร่วม กิจการร่วมค้า และบริษัทอื่น
โดยบริษัทมีการให้กู้ยืมเฉพาะเงินทุนระยะสั้น เพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน
และมีการคิดดอกเบี้ยในอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยืมขั้นต่ำและอัตราคงที่ต่อปี
และมีกำหนดชำระคืนเมื่อทวงถาม
พร้อมทั้งได้มีการตั้งสำรองเผื่อผลขาดทุนจากเงินให้กู้ยืมจากบริษัทย่อยแห่งหนึ่ง
และจากกิจการร่วมค้าแห่งหนึ่ง โดยตั้งสำรอง ฯ สำหรับเงินให้กู้ยืมดังกล่าวไว้แล้วตาม
รายงานการตรวจสอบบัญชีงบการเงิน ณ. วันที่ 31 ธันวาคม 2553 จำนวนเงิน 68.34 ล้านบาท
ดังนั้น บริษัทจึงมีนโยบายในการจัดการความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อย
กิจการร่วมค้า และบริษัทอื่น ซึ่งจะพิจารณาจากความจำเป็นและความสมเหตุสมผลของการให้กู้ยืม
โดยคำนึงถึงประโยชน์ของบริษัทเป็นสำคัญ
และจัดให้มีการพิจารณาผ่านความเห็นชอบจากคณะกรรมการบริษัท และกรรมการตรวจสอบของบริษัท
เพื่อกลั่นกรองผลกระทบอีกชั้นหนึ่งทุกครั้ง

3.  ความเสี่ยงด้านเงินทุนหมุนเวียน

บริษัทรับเหมาก่อสร้างและรับเหมาติดตั้งงานระบบวิศวกรรมจะต้องมีเงินทุนหมุนเวียนที่เพียงพอในการดำเนินงาน
ซึ่งคิดเป็นประมาณร้อยละ 25-30 ของมูลค่างาน
เพื่อใช้ในการจัดซื้อวัตถุดิบในการทำงานและเป็นค่าจ้างแรงงาน
ซึ่งในส่วนของเงินทุนหมุนเวียนนี้จะมาจากเงินทุนหมุนเวียนที่มีอยู่ของบริษัท
และการสนับสนุนจากธนาคารและสถาบันการเงินในรูปแบบของเงินกู้ระยะสั้นหมุนเวียน
และหนังสือค้ำประกันต่าง ๆ เป็นต้น
หากมีการเปลี่ยนแปลงของการชำระเงินของผู้ว่าจ้างจะส่งผลกระทบต่อการบริหารเงินทุนหมุนเวียนของบริษัท
ดังนั้น เพื่อลดความเสี่ยงด้านเงินทุนหมุนเวียนดังกล่าว ในการจัดทำสัญญาว่าจ้างของแต่ละโครงการ
บริษัทได้พยายามเจรจาให้ได้มาซึ่งเงื่อนไขการชำระเงินที่รัดกุม
และบริษัทได้มีการตรวจสอบสถานะทางการเงินของผู้ว่าจ้างประกอบในการยื่นประมูลงานทุกครั้ง
นอกจากนี้ บริษัทยังกำหนดให้มีการบริหารสภาพคล่องอย่างระมัดระวังและมีประสิทธิภาพมากขึ้นด้วย
โดยบริษัทได้เพิ่มประสิทธิภาพของหน่วยงานเร่งรัดหนี้สินเพื่อติดตามหนี้และหน่วยงานจัดซื้อเพื่อจัดหา
Supplier ที่ให้เทอมการชำระเงินที่ดีด้วย จากสถานะทางการเงินของบริษัทในปัจจุบัน
ผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงการชำระเงินของผู้ว่าจ้างอาจจะมีผลกระทบต่อบริษัท

1.4.4 ความเสี่ยงทางด้านการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย

การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยอาจทำให้บริษัทต้องรับภาระต้นทุนดอกเบี้ยที่สูงขึ้น
หากบริษัทใช้วงเงินสินเชื่อที่มีอยู่
เมื่อพิจารณายอดเงินสินเชื่อทั้งหมดที่บริษัทมีอยู่เปรียบเทียบกับความจำเป็นต้องใช้แล้วจะพบว่าบริษัทมีความเสี่ยงต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอยู่เล็กน้อย
เนื่องจากบริษัทมีการใช้วงเงินสินเชื่อไม่มาก และใช้เป็นครั้งคราวเมื่อมีความจำเป็นเท่านั้น

1.4.5 ความเสี่ยงทางด้านอัตราแลกเปลี่ยน

บริษัทมีความเสี่ยงทางด้านอัตราแลกเปลี่ยนอยู่ในระดับไม่สูงนัก
อันเนื่องมาจากส่วนใหญ่บริษัทเจรจาต่อรองสั่งซื้อวัตถุดิบผ่านตัวแทนจัดจำหน่ายด้วยเงินบาทสำหรับงานในประเทศ
และในส่วนของรายได้ของบริษัทที่เป็นเงินตราต่างประเทศสำหรับงานในต่างประเทศบริษัทได้กำหนดให้ค่าใช้จ่ายต่าง
ๆ ของโครงการป็นเงินตราต่างประเทศสกุลเดียวกัน เพื่อทำให้สัดส่วนที่มีความเสี่ยงลดน้อยลง
นอกจากนั้น
บริษัทยังมีมาตรการลดความเสี่ยงทางด้านอัตราแลกเปลี่ยนดังกล่าวโดยทำสัญญาซื้อขายเงินตราล่วงหน้า
(Forward Contracts)

1.4.6 ความเสี่ยงทางด้านรายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระ

ในบางโครงการมีงานที่ก่อสร้างและรับเหมาติดตั้งงานระบบวิศวกรรมเสร็จ
และมีผลงานตรงงวดตามสัญญาแล้วแต่บริษัทยังไม่สามารถออกใบเรียกเก็บเงิน
และรับเงินตามงวดงานที่กำหนดไว้ในสัญญาได้ทันเวลา
เนื่องมาจากความล่าช้าในการตรวจรับงานของผู้ว่าจ้างหรือเจ้าของงาน
บริษัทจึงได้มีการประสานงานกับผู้มีส่วนเกี่ยวข้องโดยติดตามผลการตรวจรับงานจากผู้ว่าจ้างหรือเจ้าของงานอย่างใกล้ชิด
ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงด้านนี้ลงได้มาก

1.5 ความเสี่ยงทางด้านผู้ลงทุน

1.5.1 ความเสี่ยงด้านรายได้

จากงบการเงินรวมตรวจสอบแล้ว ประจำปี 2553 สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 ของบริษัท,
บริษัทย่อย, บริษัทร่วม และกิจการร่วมค้า มีรายได้จากการให้บริการในปี 2553 จำนวน 7.49
พันล้านบาท ลดลง 4.98 % เมื่อเทียบกับ ปี 2552 จำนวน 7.88 พันล้านบาท
ในขณะที่งบการเงินเฉพาะบริษัทมีรายได้จากการให้บริการ จำนวน 3.11 พันล้านบาท ลดลง
32.75% เมื่อเทียบกับปี 2552 จำนวน 4.63 พันล้านบาท
อันเนื่องมาจากการรับรู้ค่างานต่ำกว่าเป้าหมายที่วางแผนไว้ และการขาดทุนสะสมเป็นเหตุให้บริษัท
ฯ ไม่สามารถจ่ายเงินปันผลได้
บริษัทจึงต้องมีการขยายฐานลูกค้าโดยเข้าร่วมประมูลเพิ่มเติมและมีนโยบายที่จะขยายการลงทุนไปในธุรกิจที่ต่อเนื่องกันและให้ผลตอบแทนในรูปของกระแสเงินสดที่สม่ำเสมอ
เช่น งานสัมปทานต่าง ๆ เพื่อลดความเสี่ยงความแปรผันของรายได้ดังกล่าว