12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1) งบการเงิน

  สรุปรายงานการสอบบัญชี

  บริษัทฯได้ว่าจ้างบริษัท ไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส เอบีเอเอส จำกัด เป็นผู้ตรวจสอบบัญชี
  โดยผู้สอบบัญชีได้สอบทานงบการเงินระหว่างกาลของบริษัทฯ
  และได้ตรวจสอบงบการเงินสำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2545 โดยรายงานความเห็นไว้ว่า
  งบการเงินของบริษัทฯแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2545 ผลการดำเนินงาน
  และกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทฯ
  โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไปอย่างไม่มีเงื่อนไข

  สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา

(หน่วย : พันบาท)

+---------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-------+
| งบดุล                | 2545   | เพ  | 2544   | เพ  | 2543   | เพิ่ม   |
|                     |        | ิ่ม / |        | ิ่ม / |        |  / ลด |
|                     |        |  ลด |        |  ลด |        |       |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-------+
| สินทรัพย์หมุนเวียน       | 2,3    | 36  | 1,7    | 21  | 1,4    | 12.3% |
|                     | 72,435 | .7% | 35,882 | .4% | 30,176 |       |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-------+
| สินทรัพย์รวม           | 3,2    | 11  | 2,8    | 5   | 2,7    | 2.7%  |
|                     | 09,517 | .4% | 80,494 | .6% | 26,803 |       |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-------+
| หนี้สินหมุนเวียน         | 6      | 17  | 5      | -14 | 6      | -4.9% |
|                     | 96,429 | .4% | 93,010 | .8% | 96,210 |       |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-------+
| หนี้สินรวม             | 8      | 15  | 6      | -12 | 7      | -4.1% |
|                     | 02,734 | .5% | 95,013 | .0% | 89,384 |       |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น         | 2,4    | 10  | 2,1    | 12  | 1,9    | 5.7%  |
|                     | 06,784 | .1% | 85,481 | .8% | 37,419 |       |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-------+
|                     |        |     |        |     |        |       |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-------+
| งบกำไรขาดทุน         |        |     |        |     |        |       |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-------+
| รายได้จากการขาย      | 3,5    | 0   | 3,5    | 4   | 3,3    | 5.0%  |
|                     | 26,243 | .3% | 15,429 | .2% | 75,028 |       |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-------+
| ต้นทุนขาย             | 2,9    | 1   | 2,8    | 4   | 2,7    | 15.6% |
|                     | 03,836 | .1% | 72,029 | .7% | 42,178 |       |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-------+
| คิดเป็นร้อ             | 82.3%  |     | 81.7%  |     | 81.2%  |       |
| ยละต่อรายได้จากการขาย |        |     |        |     |        |       |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-------+
| ค่าใช                | 3      | 12  | 2      | 11  | 2      | -9.9% |
| ้จ่ายในการขายและบริหาร | 10,630 | .1% | 77,211 | .4% | 48,851 |       |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-------+
| คิดเป็นร้อ             | 8.8%   |     | 7.9%   |     | 7.4%   |       |
| ยละต่อรายได้จากการขาย |        |     |        |     |        |       |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-------+
| รายได้อื่น ๆ           | 18,594 |     | 12,635 |     | 8,542  |       |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-------+
| กำไรก่อนภาษีเงินได้     | 3      | -14 | 3      | -4  | 3      | -     |
|                     | 11,777 | .9% | 66,188 | .6% | 83,999 | 32.1% |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-------+
| คิดเป็นร้อ             | 8.8%   |     | 10.4%  |     | 11.4%  |       |
| ยละต่อรายได้จากการขาย |        |     |        |     |        |       |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-------+
| กำไรสุทธิ             | 2      | -7  | 2      | -1  | 2      | -     |
|                     | 43,503 | .4% | 62,862 | .5% | 66,992 | 30.7% |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-------+
| กำไรต่อหุ้น            | 32.91  |     | 35.52  |     | 36.08  |       |
+---------------------+--------+-----+--------+-----+--------+-------+

อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ / FINANCIAL RATIOS 

+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity       |   | 2545    | 2544    | 2543    |   |
| Ratio)                           |   |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                  | เ | 3.41    | 2.93    | 2.05    |   |
|                                  | ท |         |         |         |   |
|                                  | ่า |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว            | เ | 2.87    | 2.35    | 1.57    |   |
|                                  | ท |         |         |         |   |
|                                  | ่า |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด        | เ | 0.73    | 0.77    | 0.69    |   |
|                                  | ท |         |         |         |   |
|                                  | ่า |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า          | เ | 4.00    | 4.81    | 5.64    |   |
|                                  | ท |         |         |         |   |
|                                  | ่า |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                | ว | 90.01   | 74.92   | 63.88   |   |
|                                  | ัน |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ         | เ | 9.63    | 9.91    | 9.29    |   |
|                                  | ท |         |         |         |   |
|                                  | ่า |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย              | ว | 37.37   | 36.33   | 38.75   |   |
|                                  | ัน |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้              | เ | 7.41    | 7.53    | 7.52    |   |
|                                  | ท |         |         |         |   |
|                                  | ่า |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| ระยะเวลาชำระหนี้                   | ว | 48.59   | 47.79   | 47.87   |   |
|                                  | ัน |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| Cash Cycle                       | ว | 78.79   | 63.46   | 54.76   |   |
|                                  | ัน |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร |   |         |         |         |   |
| (Profitability Ratio)            |   |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| อัตราส่วนกำไรขั้นต้น                  |   | 17.7%   | 18.7%   | 19.0%   |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| อัตรากำไรสุทธิ                      |   | 6.9%    | 7.5%    | 7.9%    |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                |   | 10.6%   | 12.8%   | 14.2%   |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| อ                                |   |         |         |         |   |
| ัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |   |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์            |   | 8.0%    | 9.4%    | 9.9%    |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร        |   | 56.9%   | 47.1%   | 45.9%   |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์              | เ | 1.16    | 1.26    | 1.26    |   |
|                                  | ท |         |         |         |   |
|                                  | ่า |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน    |   |         |         |         |   |
| (Financial Policy Ratio)         |   |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น         | เ | 0.33    | 0.32    | 0.41    |   |
|                                  | ท |         |         |         |   |
|                                  | ่า |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย      | เ | -       | -       | 9496.18 |   |
|                                  | ท |         |         |         |   |
|                                  | ่า |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล                |   | 9.1%    | 5.6%    | 61.0%   |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| ข้อมูลต่อหุ้น                         |   |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                   | บ | 325.24  | 295.34  | 261.81  |   |
|                                  | า |         |         |         |   |
|                                  | ท |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| กำไรสุทธิต่อหุ้น                      | บ | 32.91   | 35.52   | 36.08   |   |
|                                  | า |         |         |         |   |
|                                  | ท |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| เงินปันผลต่อหุ้น                      | บ | 3.00    | 2.00    | 22.00   |   |
|                                  | า |         |         |         |   |
|                                  | ท |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| อัตราการเติบโต                     |   | 2545    | 2544    | 2543    |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| สินทรัพย์รวม                        |   | 11.4%   | 5.6%    | 2.7%    |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| หนี้สินรวม                          |   | 15.5%   | -12.0%  | -4.1%   |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| รายได้จากการขายหรือบริการ           |   | 0.3%    | 4.2%    | 5.0%    |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน             |   | 12.1%   | 11.4%   | -9.9%   |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
| กำไรสุทธิ                          |   | -7.4%   | -1.5%   | -30.7%  |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+
|                                  |   |         |         |         |   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+---+

2)  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

เมื่อวิเคราะห์ผลการดำเนินงานของบริษัทจากงบการเงิน
สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทได้ดังนี้

สภาพคล่อง

บริษัทฯมีสภาพคล่องอยู่ในเกณฑ์ที่สูงมาก อัตราส่วนสภาพคล่องในปี 2545 เท่ากับ 3.41 เท่า
และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเท่ากับ 2.87 เท่า การบริหารเงินทุนหมุนเวียนของปี 2545
ในภาพรวมยังอยู่ในเกณฑ์ที่ดีเมื่อเทียบกับปี 2544 ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยในปี 2545 เท่ากับ
90.01 วัน การบริหารสินค้าคงคลังอยู่ในเกณฑ์ดีขึ้นเล็กน้อย
เนื่องจากระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยยังคงอยู่ในระดับที่ใกล้เคียงกับปี 2544
สำหรับระยะเวลาชำระหนี้ในปี 2545 เท่ากับ 48.59 วัน ทำให้บริษัทมีเงินสดและเงินฝากธนาคาร
ณ วันสิ้นงวดบัญชีคงเหลือเกือบ 1,000 ล้านบาท

ความสามารถในการหากำไร

  บริษัทฯมีอัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 18.3% ของยอดสุทธิปี 2544 เป็น 17.7% ในปี 2545
  เนื่องจากรายได้จากการขายของบริษัทเพิ่มขึ้นเพียงร้อยละ 0.31 เมื่อเทียบกับปี 2544
  ในขณะที่ต้นทุนขายปรับตัวสูงขึ้น 1.1%
  ซึ่งเป็นผลจากราคาวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้นตามภาวะราคาน้ำมันในตลาดโลก
  ในขณะที่ราคาจำหน่ายไม่สามารถปรับขึ้นตามต้นทุนที่เพิ่มขึ้นได้ จากเหตุผลข้างต้น
  ส่งผลให้อัตรากำไรสุทธิในปี 2545 ลดลงเท่ากับ 6.9% และอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นลดลงเท่ากับ
  10.6%โดยทำให้

ประสิทธิภาพในการดำเนินงาน

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ปรับตัวลดลง เนื่องจากกำไรสุทธิของบริษัทฯลดลง
  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ปรับตัวลดลงเล็กน้อยอยู่ในระดับ 1.16 เท่า เมื่อเทียบกับปี 2544
  ที่อยู่ในระดับ 1.25 เท่า

  แต่เมื่อพิจารณาในภาพรวมแล้วผลการดำเนินงานของบริษัทฯยังอยู่ในเกณฑ์ที่น่าพอใจ

นโยบายการเงิน

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในปี 2545 ใกล้เคียงกับปี 2544 ที่ระดับ 0.33 เท่า
  แสดงให้เห็นว่าบริษัทมีฐานะการเงินที่มั่นคง เนื่องจาก บริษัทมีผลประกอบการที่ดีมาตลอด
  ทำให้กำไรสะสมเพิ่มขึ้น ในขณะที่บริษัทไม่มีหนี้สินเงินกู้ธนาคาร หรือสถาบันการเงินใด ๆ
  คงมีเพียงเจ้าหนี้การค้า ซึ่งมีอัตราส่วนที่ลดลงเมื่อเทียบกับส่วนของผู้ถือหุ้น

สรุป

  บริษัทฯมีฐานะการเงินมั่นคง มีสภาพคล่องทางการเงินอยู่ในเกณฑ์ดี
  รายได้จากการขายอยู่ในระดับเดียวกันกับปี 2544 ในขณะที่ต้นทุนขายสูงขึ้น
  ซึ่งเป็นผลจากราคาวัตถุดิบที่ปรับตัวสูงขึ้นตามภาวะการเงิน
  ประกอบกับค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่สูงขึ้นเช่นกัน ทำให้กำไรสุทธิของบริษัทฯปรับตัวลดลง
  7.4% เมื่อเทียบกับปี 2544 ส่วนนโยบายการเงินของบริษัทฯเน้นความมั่นคง
  ส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ในระดับเดียวกับปี 2544