11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.1 งบการเงิน

11.1.1 ผู้สอบบัญชีที่ทำการตรวจสอบหรือสอบทานงบการเงิน

+--------------+------------------+------------------------------------+
| งบการเงิน     | บริษัท             | ผู้สอบบัญชี                            |
+--------------+------------------+------------------------------------+
| งบตรวจสอบ    | บริษัท ธนาสิริ กรุ๊ป   | บริษัท กรินทร์ ออดิท จำกัด               |
|              | จำกัด (มหาชน)     | โดยนางสาววิมลศรี จงอุดมสมบัติ           |
| สำหรับงวดปีบัญชี |                  | ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตทะเบียนเลขที่ 3899      |
| 2555         | และบริษัทย่อย       | ซึ่งเ                                |
|              |                  | ป็นผู้สอบบัญชีที่ได้รับความเห็นชอบจากสำนักงาน |
|              |                  | ก.ล.ต.                             |
+--------------+------------------+------------------------------------+
| งบตรวจสอบ    | บริษัท ธนาสิริ กรุ๊ป   | บริษัท กรินทร์ ออดิท จำกัด               |
|              | จำกัด (มหาชน)     | โดยนางสาววิมลศรี จงอุดมสมบัติ           |
| สำหรับงวดปีบัญชี |                  | ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตทะเบียนเลขที่ 3899      |
| 2554         | และบริษัทย่อย       | ซึ่งเ                                |
|              |                  | ป็นผู้สอบบัญชีที่ได้รับความเห็นชอบจากสำนักงาน |
|              |                  | ก.ล.ต.                             |
+--------------+------------------+------------------------------------+
| งบตรวจสอบ    | บริษัท ธนาสิริ กรุ๊ป   | บริษัท กรินทร์ ออดิท จำกัด โดยนายเจษฎา   |
|              | จำกัด (มหาชน)     | หังสพฤกษ์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตทะเบียนเลขที่   |
| สำหรับงวดปีบัญชี |                  | 3759                               |
| 2553         | และบริษัทย่อย       | ซึ่งเ                                |
|              |                  | ป็นผู้สอบบัญชีที่ได้รับความเห็นชอบจากสำนักงาน |
|              |                  | ก.ล.ต.                             |
+--------------+------------------+------------------------------------+

2.  รายงานของผู้สอบบัญชี

รายงานของผู้สอบบัญชีรับอนุญาตที่ได้รายงานการตรวจสอบงบการเงินสำหรับงวดบัญชีปี 2553-2555
ของบริษัท ธนาสิริ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) สามารถสรุปได้ดังนี้

+-------------+--------------------------------------------------------+
| งบการเงิน    | ผู้สอบบัญชี                                                |
+-------------+--------------------------------------------------------+
| งบตรวจสอบ   | ผู้สอบบัญชีให้ความเห็นไว้ในรายงานผู้สอบบัญชีอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า       |
|             | งบการเงินดังกล่าวแสดงฐานะการเงิน                           |
| ส           |                                                        |
| ำหรับงวดปีบัญชี | ผลการดำเนินงาน กระแสเงินสด                               |
| 2555        | โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน  |
+-------------+--------------------------------------------------------+
| งบตรวจสอบ   | ผู้สอบบัญชีให้ความเห็นไว้ในรายงานผู้สอบบัญชีอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า       |
|             | ไม่พบสิ่งที่เป็นเหตุให้เชื่อว่างบการเ                             |
| ส           | งินดังกล่าวไม่ถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป |
| ำหรับงวดปีบัญชี | โดยที่กิจการได้ใช้มาตรฐ                                     |
| 2554        | านการรายงานทางการเงินที่ออกและปรับปรุงใหม่ซึ่งมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ |
|             | 1 มกราคม 2554 งบการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553     |
|             | ซึ่งแสดงเปรียบเทียบได้ปรับปรุงใหม่แล้ว                          |
+-------------+--------------------------------------------------------+
| งบตรวจสอบ   | ผู้สอบบัญชีให้ความเห็นไว้ในรายงานผู้สอบบัญชีอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า       |
|             | ไม่พบสิ่งที่เป็นเหตุให้เชื่อว่างบการเ                             |
| ส           | งินดังกล่าวไม่ถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป |
| ำหรับงวดปีบัญชี |                                                        |
| 2553        |                                                        |
+-------------+--------------------------------------------------------+

11.2 ตารางสรุปงบการเงินของบริษัทและบริษัทย่อย สำหรับรอบระยะเวลาบัญชีสิ้นสุด ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2553-2555

สรุปงบแสดงฐานะการเงินของบริษัท และบริษัทย่อย

[]

งบแสดงฐานะการเงิน (ต่อ)

[]

งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ

สำหรับปี สิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2553 - 31 ธันวาคม 2555

[]

งบกระแสเงินสด

สำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2553 - 31 ธันวาคม 2555

[]

งบกระแสเงินสด (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2553 - 31 ธันวาคม 2555

[]

ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงิน

[]

11.3 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.3.1 ผลการดำเนินงาน

ภาพรวมผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ในปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้รวม 731.0 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปี 2554
ซึ่งมีรายได้รวมเท่ากับ 628.3 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 16.3 มีผลขาดทุนสุทธิ 17.4 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 2.4 ของรายได้รวม โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555
บริษัทและบริษัทย่อยยังคงมีโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ประเภทที่อยู่อาศัยเพื่อขายระหว่างดำเนินการ
รวมทั้งสิ้น 12 โครงการ คิดเป็นมูลค่าโครงการคงเหลือซึ่งจะทยอยปิดการขายและรับรู้รายได้
รวมทั้งสิ้นประมาณ 2,241.42 ล้านบาท ทั้งนี้ ปัจจัยที่ทำให้รายได้จากการขายสุทธิในปี 2555
เพิ่มขึ้น เนื่องมาจากสาเหตุหลักๆ ดังนี้ ในปี 2554
รัฐบาลได้ออกนโยบายบ้านหลังแรกจึงทำให้ผู้สนใจจองซื้อบ้านชะลอการตัดสินใจในช่วงไตรมาส 3
เพื่อรอดูมาตรการให้ชัดเจน และประกอบกับไตรมาส 4 ได้เกิดมหาอุทกภัยน้ำท่วมใหญ่
จึงทำให้รายได้ฯ ของปี 2554 ลดต่ำลงอย่างผิดปกติ
อย่างไรก็ตามถึงแม้ว่ารายได้จากการขายสุทธิในปี 2555 จะมีการเติบโตจากปีก่อน
แต่ก็ยังมีสภาวะชะลอตัวในช่วง 3 ไตรมาสแรกของปี
เนื่องจากผู้สนใจจองซื้อบ้านยังมีความกังวลใจเรื่องน้ำท่วมซึ่งมีข่าวออกมาอย่างต่อเนื่อง
และได้เริ่มกลับคืนสู่สภาวะปกติในช่วงปลายไตรมาส 4 ปี 2555

ผลการดำเนินงานปี 2555

รายได้

บริษัทมีนโยบายการรับรู้รายได้จากการขายบ้านพร้อมที่ดินเมื่องานก่อสร้างเสร็จตามสัญญาและมีการโอนกรรมสิทธิ์และผลประโยชน์ที่มีนัยสำคัญในทรัพย์สินให้กับผู้ซื้อแล้ว
ในส่วนของรายได้อื่นประกอบด้วยดอกเบี้ยรับจากธนาคาร
การริบเงินจองจากลูกค้าในโครงการต่างๆ โดยในปี 2553-2555
บริษัทมีรายได้แยกตามประเภทสินค้าโครงการ ดังนี้

+-------------------+-------+------+------+------+------+------+------+
| ประเภทรายได้       | ด     | ปี    |      | ปี    |      | ปี    |      |
|                   | ำเนินก | 2555 |      | 2554 |      | 2553 |      |
|                   | ารโดย |      |      |      |      |      |      |
+-------------------+-------+------+------+------+------+------+------+
|                   |       | ล้า   | ส    | ล้า   | ส    | ล้า   | ส    |
|                   |       | นบาท | ัดส่วน | นบาท | ัดส่วน | นบาท | ัดส่วน |
+-------------------+-------+------+------+------+------+------+------+
| รายได้จากการขาย ¹⁾ |       |      |      |      |      |      |      |
+-------------------+-------+------+------+------+------+------+------+
| - บ้านเดี่ยว/บ้านแฝด  | บริษัท  | 4    | 57.3 | 2    | 39.5 | 3    | 39.4 |
|                   |       | 18.7 |      | 48.2 |      | 74.7 |      |
+-------------------+-------+------+------+------+------+------+------+
| -                 | บริษัท  | 2    | 32.9 | 2    | 42.8 | 3    | 38.0 |
| ทาวน์โฮม/ทาวน์เฮ้าส์  |       | 40.5 |      | 68.7 |      | 60.5 |      |
+-------------------+-------+------+------+------+------+------+------+
| -                 | บร    | 31.0 | 4.2  | 63.6 | 10.1 | 1    | 15.6 |
| บ้าน               | ิษัทย่อย |      |      |      |      | 48.1 |      |
| เดี่ยว/บ้านแฝดชั้นเดียว |       |      |      |      |      |      |      |
+-------------------+-------+------+------+------+------+------+------+
| - อาคารพาณิชย์      | บร    | 33.9 | 4.7  | 43.3 | 6.9  | 61.9 | 6.5  |
|                   | ิษัทย่อย |      |      |      |      |      |      |
+-------------------+-------+------+------+------+------+------+------+
|                   |       | 7    | 99.1 | 6    | 99.3 | 9    | 99.5 |
| รวมรายได้จากการขาย |       | 24.1 |      | 23.8 |      | 45.2 |      |
+-------------------+-------+------+------+------+------+------+------+
| รายได้อื่น ²⁾        |       | 6.9  | 0.9  | 4.6  | 0.7  | 4.8  | 0.5  |
+-------------------+-------+------+------+------+------+------+------+
|   รวมรายได้        |       | 7    | 1    | 6    | 1    | 9    | 1    |
|                   |       | 31.0 | 00.0 | 28.4 | 00.0 | 50.0 | 00.0 |
+-------------------+-------+------+------+------+------+------+------+
| หมายเหตุ : 1)      |       |      |      |      |      |      |      |
| รับรู้รา             |       |      |      |      |      |      |      |
| ยได้จากการขายบ้านแล |       |      |      |      |      |      |      |
| ะที่ดินเมื่อโอนกรรมสิทธิ์ |       |      |      |      |      |      |      |
|                   |       |      |      |      |      |      |      |
| 2) รายได้อื่น        |       |      |      |      |      |      |      |
| ประกอบด้วย         |       |      |      |      |      |      |      |
| ดอกเบี้ยรับจากธนาคาร |       |      |      |      |      |      |      |
| การริบเงินจองจาก    |       |      |      |      |      |      |      |
| ลูกค้าในโครงการต่างๆ |       |      |      |      |      |      |      |
+-------------------+-------+------+------+------+------+------+------+

สำหรับปี 2553-2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์เท่ากับ 945.2
ล้านบาท, 623.8 ล้านบาท และ 724.1 ล้านบาท ตามลำดับ เพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 41.9,
ลดลงคิดเป็นร้อยละ 34.0 และเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 16.1 ตามลำดับ โดยในปี 2553
มีรายได้จากการขายบ้านประเภทบ้านเดี่ยว/บ้านแฝด, ทาวน์เฮ้าส์ และอาคารพาณิชย์
คิดเป็นร้อยละ 55.0, ร้อยละ 37.9 และร้อยละ 6.5 ของรายได้รวม ตามลำดับ

สำหรับปี 2554 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายบ้านประเภทบ้านเดี่ยว/บ้านแฝด,
ทาวน์เฮ้าส์ และอาคารพาณิชย์ คิดเป็นร้อยละ 49.8, ร้อยละ 47.4 และร้อยละ 2.1
ของรายได้รวม ตามลำดับ และสำหรับปี 2555
บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายบ้านประเภทบ้านเดี่ยว/บ้านแฝด, ทาวน์เฮ้าส์
และอาคารพาณิชย์ คิดเป็นร้อยละ 61.5, ร้อยละ 37.0 และร้อยละ 0.6 ของรายได้รวม
ตามลำดับ

เมื่อพิจารณาตารางแสดงโครงสร้างรายได้หลักของกลุ่มบริษัทแยกตามประเภทสินค้า
พบว่าบริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ลดลงในปี 2554
เนื่องจากรัฐบาลได้ออกนโยบายบ้านหลังแรกจึงทำให้ผู้สนใจจองซื้อบ้านชะลอการตัดสินใจในช่วง
ไตรมาส 3 เพื่อรอดูมาตรการให้ชัดเจน และประกอบกับไตรมาส 4 ได้เกิดมหาอุทกภัยน้ำท่วมใหญ่
จึงทำให้รายได้ฯ ของปี 2554 ลดต่ำลงอย่างผิดปกติ และในปี 2555
รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์เพิ่มสูงขึ้น เนื่องจาก
บริษัทได้เน้นการขายโครงการเพิ่มขึ้นประกอบกับบริษัทได้มีการพัฒนาการออกแบบผลิตภัณฑ์ที่สร้างความแตกต่างและควบคุมคุณภาพอย่างต่อเนื่อง
โดยเน้นรูปแบบที่ตอบสนองประโยชน์ใช้สอย ความทันสมัย คุณภาพและมาตรฐาน
รวมทั้งทำเลที่ตั้งของโครงการเพื่อตอบสนองความต้องการของผู้บริโภค
ส่งผลให้มีรายได้จากการโอนกรรมสิทธิ์ที่อยู่อาศัยให้กับลูกค้าได้เพิ่มขึ้น
อย่างไรก็ตามยังมีสภาวะชะลอตัวในช่วง 3 ไตรมาสแรกของปี
เนื่องจากผู้สนใจจองซื้อบ้านยังมีความกังวลใจเรื่องน้ำท่วมซึ่งมีข่าวออกมาอย่างต่อเนื่อง
และได้เริ่มกลับคืนสู่สภาวะปกติในช่วงปลายไตรมาส 4 ปี 2555

สำหรับรายได้อื่นส่วนใหญ่จะเป็นรายได้จากดอกเบี้ยรับจากเงินฝากสถาบันการเงิน
และการริบเงินจอง, เงินทำสัญญาจากลูกค้าในโครงการต่างๆ โดยในปี 2553-2555
บริษัทมีรายได้อื่นเท่ากับ 4.8 ล้านบาท, 4.5 ล้านบาท และ 6.9 ล้านบาท ตามลำดับ
บริษัทมีรายได้อื่นในปี 2553 และปี 2554 เพิ่มสูงขึ้นเนื่องจากกำไรจากการจำหน่ายสินทรัพย์ถาวร
จำนวน 2.2 ล้านบาท และ 0.6 ล้านบาท ตามลำดับ และในปี 2555
บริษัทได้รับเงินค่าสินไหมทดแทนจากบริษัทประกันภัยสำหรับกรณีน้ำท่วม จำนวน 4.6 ล้านบาท

ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553, ปี 2554 และปี 2555
บริษัทและบริษัทย่อยมีโครงการที่ดำเนินการอยู่จำนวน 12 โครงการ
มูลค่าซื้อขายที่ได้ทำสัญญาแล้วทั้งสิ้นจำนวน 2,760.9 ล้านบาท, 3,373.8 ล้านบาท และ
4,132.5 ล้านบาท ตามลำดับ
และมีบ้านพร้อมที่ดินที่รอการโอนกรรมสิทธิ์ซึ่งยังมิได้รับรู้เป็นรายได้จำนวน 40 หลัง, 50 หลัง และ
20 หลัง ตามลำดับ คิดเป็นเงินจำนวน 139 .4 ล้านบาท, 175.3 ล้านบาท และ 86.4 ล้านบาท
ตามลำดับ ซึ่งจะมีการโอนกรรมสิทธิ์และรับรู้เป็นรายได้ในปีถัดไปตามนโยบายการบัญชี

ต้นทุนขาย

บริษัทและบริษัทย่อยมีนโยบายการบัญชีรับรู้ต้นทุนขายบ้านพร้อมที่ดินโดยการปันส่วนต้นทุนการพัฒนาทั้งหมดที่คาดว่าจะเกิดขึ้นของแต่ละโครงการ
(พิจารณาถึงต้นทุนที่เกิดขึ้นจริง)
ให้กับบ้านพร้อมที่ดินที่ขายตามอัตราส่วนพื้นที่ที่ขายของแต่ละโครงการและรับรู้เป็นต้นทุนขายตามอัตราส่วนพื้นที่ที่ขายของแต่ละโครงการ
โดยต้นทุนขายของบริษัทและบริษัทย่อยประกอบด้วยต้นทุนการพัฒนาที่ดิน,
ต้นทุนค่าก่อสร้างและพัฒนาส่วนกลาง และต้นทุนการกู้ยืมเงิน

ในปี 2553-2554 บริษัทและบริษัทย่อยมีต้นทุนขายเท่ากับ 615.5 ล้านบาท และ 412.3 ล้านบาท
ตามลำดับ คิดเป็นสัดส่วนเทียบกับรายได้รวมอยู่ที่ร้อยละ 64.8 และ ร้อยละ 65.6 ตามลำดับ
ซึ่งเป็นอัตราส่วนที่ใกล้เคียงกัน สำหรับปี 2555 มีต้นทุนขายเท่ากับ 546.3 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนเทียบกับรายได้รวมอยู่ที่ร้อยละ 74.7 ซึ่งเป็นอัตราส่วนที่เพิ่มสูงขึ้นจากปีก่อน
เนื่องจากสาเหตุหลักๆ คือ
ค่าใช้จ่ายในการดูแลฟื้นฟูสภาพโครงการและจัดทำระบบป้องกันน้ำท่วมทุกโครงการ
และต้นทุนค่าก่อสร้างที่เพิ่มสูงขึ้นโดยส่วนหนึ่งเนื่องมาจากการปรับค่าแรงขั้นต่ำทั่วประเทศเป็น 300
บาท

กำไรขั้นต้น

ในปี 2553-2554 บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรขั้นต้นเท่ากับ 329.7 ล้านบาท และ 211.4 ล้านบาท
ตามลำดับ คิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ร้อยละ 34.9 และร้อยละ 33.9 ตามลำดับ และในปี 2555
มีกำไรขั้นต้นเท่ากับ 177.8 ล้านบาท คิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ร้อยละ 24.6 ลดลงจากปีก่อนๆ
โดยสาเหตุหลักๆ
เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการดูแลฟื้นฟูสภาพโครงการและจัดทำระบบป้องกันน้ำท่วมทุกโครงการและต้นทุนก่อสร้างที่สูงขึ้นจากการปรับค่าแรงขั้นต่ำทั่วประเทศเป็น
300 บาท และการปรับราคาขายลงเพื่อสร้างยอดจองและกระแสเงินสด
เนื่องจากผู้สนใจจองซื้อบ้านยังมีความกังวลเกี่ยวกับเรื่องน้ำท่วมในช่วงไตรมาส 1 ถึง 3 ของปี
2555 อีกส่วนหนึ่ง

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ในปี 2553-2554 บริษัทและบริษัทย่อยมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเท่ากับ 186.8 ล้านบาท
และ 183.2 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นสัดส่วนเทียบกับรายได้รวมอยู่ที่ร้อยละ 19.7 และร้อยละ
29.2 ตามลำดับ

สำหรับปี 2553 บริษัทและบริษัทย่อยมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารจำนวน 186.8 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนเทียบกับรายได้รวมอยู่ที่ร้อยละ 19.7
โดยสัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้รวมลดลงจากงวดเดียวกันของปีก่อน
คิดเป็นร้อยละ 6.5 ทั้งนี้ เนื่องจากรายการพิเศษซึ่งบริษัทได้บันทึกค่าเผื่อความเสียหายจำนวน
8.63 ล้านบาท จากการยกเลิกสัญญาจะซื้อที่ดินแปลงหนึ่งไว้ในไตรมาส 3 ปี 2552
ซึ่งหากไม่รวมค่าเผื่อเสียหายดังกล่าว ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2552 จะเท่ากับ
113.5 ล้านบาท ซึ่งค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2553
ที่เพิ่มขึ้นจากปีก่อนมีสาเหตุหลักมาจากจำนวนโครงการที่เพิ่มมากขึ้นและการว่าจ้างทีมบริหารมืออาชีพเพิ่มเติมเข้ามาในระหว่างปี

สำหรับปี 2554 บริษัทและบริษัทย่อยมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารจำนวน 183.2 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนเทียบกับรายได้รวมอยู่ที่ร้อยละ 29.2
โดยสัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้รวมเพิ่มขึ้นจากงวดเดียวกันของปีก่อน
คิดเป็นร้อยละ 9.5 ทั้งนี้ มีสาเหตุหลักมาจาก

1)  มาตรการลดหย่อนภาษีธุรกิจเฉพาะและค่าธรรมเนียมในการโอนกรรมสิทธิ์ของรัฐบาลซึ่งได้สิ้นสุดลงเมื่อสิ้นไตรมาส
    1 ปี 2553 และได้ขยายเวลาการลดหย่อนเฉพาะค่าธรรมเนียมในการโอนกรรมสิทธิ์จนถึงวันที่
    31 พฤษภาคม 2553

2)  การรับรู้รายได้มีการชะลอตัวออกไปจากผลกระทบของสถานการณ์น้ำท่วมในเขตจังหวัดนนทบุรีระหว่างเดือนตุลาคม
    – ธันวาคม 2554
    จึงส่งผลให้ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารมีสัดส่วนต่อรายได้รวมสูงขึ้นกว่าปีก่อน

สำหรับปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารจำนวน 168.1 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนเทียบกับรายได้รวมอยู่ที่ร้อยละ 23.0
โดยสัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้รวมลดลงจากงวดเดียวกันของปีก่อน
คิดเป็นร้อยละ 6.2 ทั้งนี้ เนื่องจากมาตรการควบคุมดูแลและลดค่าใช้จ่ายของบริษัทฯ
เพื่อให้สอดคล้องกับสภาวะรายได้ที่ลดลง ซึ่งได้ดำเนินการมาอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ไตรมาส 4 ปี
2554 จนถึงปัจจุบัน

กำไร (ขาดทุน) ก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษี

ในปี 2553-2554 บริษัทและบริษัทย่อยมีผลการดำเนินงานกำไร (ขาดทุน)
ก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเท่ากับ 147.7 ล้านบาท และ 32.7 ล้านบาท ตามลำดับ
คิดเป็นอัตรากำไร (ขาดทุน) ก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเทียบกับรายได้รวมอยู่ที่ร้อยละ 15.5 และ
5.2 ตามลำดับ สำหรับปี 2555 มีผลการดำเนินงานกำไร (ขาดทุน)
ก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเท่ากับ 16.6 ล้านบาท คิดเป็นอัตรากำไร (ขาดทุน)
ก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเทียบกับรายได้รวมอยู่ที่ร้อยละ 2.3

ค่าใช้จ่ายต้นทุนทางการเงิน

ค่าใช้จ่ายต้นทุนทางการเงิน ประกอบด้วย ค่าธรรมเนียมธนาคาร
ดอกเบี้ยจากเงินกู้ยืมเพื่อเป็นเงินทุนหมุนเวียน ดอกเบี้ยจากการทำสัญญาเช่าทางการเงิน
และดอกเบี้ยจากการกู้ยืมเพื่อใช้ในการก่อสร้างโครงการต่างๆ
ซึ่งส่วนหนึ่งจะถูกบันทึกเป็นต้นทุนของแต่ละโครงการในสินค้าคงเหลือ โดยในปี 2553-2554
บริษัทและบริษัทย่อยมีค่าใช้จ่ายต้นทุนทางการเงินเท่ากับ 10.3 ล้านบาท และ 17.7
ล้านบาทตามลำดับ คิดเป็นสัดส่วนเทียบกับรายได้รวมอยู่ที่ร้อยละ 1.1 และร้อยละ 2.8 ตามลำดับ

ในขณะที่ปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีค่าใช้จ่ายต้นทุนทางการเงินเท่ากับ 34.0 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนเทียบกับรายได้รวมอยู่ที่ร้อยละ 4.7 ทั้งนี้
ค่าใช้จ่ายต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มสูงขึ้นเป็นผลมาจากการชะลอการตัดสินใจจองซื้อบ้านของผู้สนใจโครงการในช่วงไตรมาส
1 ถึง 3 ของปี ทำให้การปลอดคืนเงินกู้ยืมเพื่อพัฒนาโครงการช้าลง

กำไร (ขาดทุน) สุทธิ

เมื่อพิจารณาผลประกอบการสุทธิของบริษัทและบริษัทย่อยพบว่า ในปี 2553-2554
บริษัทมีผลประกอบการกำไรสุทธิเท่ากับ 109.2 ล้านบาท และ 9.2 ล้านบาท ตามลำดับ
คิดเป็นอัตราส่วนกำไร (ขาดทุน) สุทธิเมื่อเทียบกับรายได้รวมอยู่ที่ร้อยละ11.5 และร้อยละ 1.5
ตามลำดับ และสำหรับปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อยผลขาดทุนสุทธิ จำนวน 17.4 ล้านบาท
คิดเป็นอัตราส่วนผลขาดทุนสุทธิเทียบกับรายได้รวมอยู่ที่ร้อยละ 2.4

อัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้น

เมื่อพิจารณาอัตราผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา
พบว่าบริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราตอบแทนของผู้ถือหุ้นจากร้อยละ 28.0 ในปี 2553
ปรับตัวลดลงเป็นร้อยละ 2.3 ในปี 2554 และร้อยละ (4.7) ในปี 2555 ทั้งนี้
บริษัทได้มีการจ่ายเงินปันผลจำนวน 45 ล้านบาท จากกำไรสุทธิปี 2553 และเงินปันผลระหว่างกาล
จำนวน 20.0 ล้านบาท จากกำไรสุทธิระหว่างปี 2554

11.3.2 การวิเคราะห์ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม เท่ากับ 907.9 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2552 คิดเป็นร้อยละ 36.8 โดยการเพิ่มขึ้นหลักๆ
มาจากสินค้าคงเหลือและเงินมัดจำค่าซื้อที่ดิน 218.9 ล้านบาท และ 53.4 ล้านบาท ตามลำดับ
สำหรับโครงการที่อยู่ระหว่างการพัฒนาเพื่อขาย และจะทยอยรับรู้รายได้ภายใน 1-2 ปี ทั้งนี้
สินทรัพย์หลักของบริษัท ประกอบด้วย สินค้าคงเหลือ 588.1 ล้านบาท, ที่ดินรอการพัฒนา 102.9
ล้านบาท, เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน 96.5 ล้านบาท และเงินมัดจำค่าซื้อที่ดิน 79.6
ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนต่อสินทรัพย์รวมอยู่ที่ร้อยละ 64.8, ร้อยละ 11.3, ร้อยละ 10.6
และร้อยละ 8.8 ตามลำดับ

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม เท่ากับ 1,397.0 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2553 คิดเป็นร้อยละ 53.9 โดยการเพิ่มขึ้นหลักๆ
มาจากสินค้าคงเหลือและที่ดินรอพัฒนา 447.9 ล้านบาท และ 142.0 ล้านบาท ตามลำดับ
สำหรับโครงการที่อยู่ระหว่างการพัฒนาเพื่อขายต่อเนื่องมาจากปีก่อน ทั้งนี้ สินทรัพย์หลักของบริษัท
ประกอบด้วย สินค้าคงเหลือ 1,036.0 ล้านบาท, ที่ดินรอการพัฒนา 244.9 ล้านบาท,
เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน 31.8 ล้านบาท และเงินมัดจำค่าซื้อที่ดิน 21.2 ล้านบาท
คิดเป็นสัดส่วนต่อสินทรัพย์รวมอยู่ที่ร้อยละ 74.2, ร้อยละ 17.5, ร้อยละ 2.3 และร้อยละ 1.5
ตามลำดับ

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม เท่ากับ 1,351.9 ล้านบาท
ลดลงจากจำนวน 45.1ล้านบาท เมื่อเทียบกับ ณ 31 ธันวาคม 2554 สาเหตุหลักมาจาก
ที่ดินรอพัฒนา และเงินมัดจำค่าซื้อที่ดินลดลงจำนวน 167.7 ล้านบาท และ 21.2 ล้านบาท
ตามลำดับ โดยที่ดินรอพัฒนาดังกล่าวถูกนำมาพัฒนาโครงการเพื่อขาย
ซึ่งประกอบด้วยโครงการที่อยู่ระหว่างเปิดขายอยู่ในปัจจุบัน
และโครงการใหม่ที่จะทยอยรับรู้รายได้ภายใน 2-3 ปีข้างหน้า
จึงมีผลให้สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นจำนวน 156.8 ล้านบาท

สินค้าคงเหลือ

ณ สิ้นปี 2553
บริษัทและบริษัทย่อยมีการพัฒนาโครงการเดิมที่มีอยู่อย่างต่อเนื่องและได้ขยายการลงทุนเพื่อพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ในโครงการต่างๆ
เพิ่มขึ้น ทำให้บริษัทมีสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น
และเมื่อพิจารณาตารางแสดงรายละเอียดของสินค้าคงเหลือแยกตามโครงการ
พบว่ามูลค่าของสินค้าคงเหลือที่เพิ่มขึ้นในปี 2553 จะมาจากโครงการเดอะ คลัสเตอร์ วิลล์ 2
ราชพฤกษ์ – พระราม 5, โครงการเดอะ คลัสเตอร์ วิลล์ 3 ปิ่นเกล้า – ราชพฤกษ์
และโครงการเดอะ กรีนเนอรี่ ไพร์มเพลส บางใหญ่ คิดเป็นร้อยละ 74.1
ของสินค้าคงเหลือทั้งหมด

ณ สิ้นปี 2554
บริษัทและบริษัทย่อยยังคงมีการพัฒนาโครงการเดิมที่มีอยู่อย่างต่อเนื่องและได้ขยายการลงทุนเพื่อพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ในโครงการใหม่ๆ
เพิ่มขึ้น ทำให้บริษัทมีสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น
และเมื่อพิจารณาตารางแสดงรายละเอียดของสินค้าคงเหลือแยกตามโครงการ
พบว่ามูลค่าของสินค้าคงเหลือที่เพิ่มขึ้นในปี 2554 มาจากโครงการเดอะ คลัสเตอร์วิลล์ 2
ราชพฤกษ์ – สิรินธร, โครงการเดอะ กรีนเนอรี่ ไพร์มเพลส บางใหญ่, โครงการธนาสิริ
ท่าน้ำนนท์ และโครงการสิริ วิลเลจ ภูเก็ต – อนุสาวรีย์ คิดเป็นร้อยละ 83.9
ของสินค้าคงเหลือทั้งหมด

ณ สิ้นปี 2555
บริษัทและบริษัทย่อยยังคงมีการพัฒนาโครงการเดิมที่มีอยู่อย่างต่อเนื่องและได้ขยายการลงทุนเพื่อพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ในโครงการใหม่ๆ
เพิ่มขึ้นบางส่วน ทำให้บริษัทมีสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย
และเมื่อพิจารณาตารางแสดงรายละเอียดของสินค้าคงเหลือแยกตามโครงการ
พบว่ามูลค่าของสินค้าคงเหลือที่เพิ่มขึ้นในปี 2555 หลักๆ มาจากโครงการธนาสิริ ท่าน้ำนนท์
และโครงการเดอะเมโลดี้ – รัตนาธิเบศร์ ซึ่งเป็นโครงการใหม่ คิดเป็นร้อยละ 35.5
ของสินค้าคงเหลือทั้งหมด

ตารางแสดงรายละเอียดของสินค้าคงเหลือแยกตามโครงการ

[]

หมายเหตุ :
บริษัทได้ว่าจ้างผู้ประเมินอิสระที่ได้รับความเห็นชอบจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ทำการประเมินที่ดินและสิ่งปลูก

สร้างของสินค้าคงเหลือของบริษัท ซึ่งผลการประเมินราคาทรัพย์สินมีมูลค่าสูงกว่าราคาทุนเดิม ดังนั้น
บริษัทจึงไม่พิจารณาการตั้งสำรองการด้อยค่าของ

สินค้าคงเหลือ

ที่ดินรอการพัฒนา

ณ สิ้นปี 2553-2554 บริษัทและบริษัทย่อยมีที่ดินรอการพัฒนาเท่ากับ 102.9 ล้านบาท และ 244.9
ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นร้อยละ 11.3 และร้อยละ 17.5 ของสินทรัพย์รวม ณ 31 ธันวาคม
2555 บริษัทมีที่ดินรอการพัฒนาเท่ากับ 77.2 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนต่อสินทรัพย์รวมอยู่ที่ร้อยละ
5.7 โดยบริษัทได้ลงทุนซื้อที่ดินดังกล่าวเพื่อนำมาพัฒนาและก่อสร้างเป็นโครงการในอนาคต

ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์

ณ สิ้นปี 2553-2554 และปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ เท่ากับ 18.7
ล้านบาท, 23.3 ล้านบาท และ 18.5 ล้านบาท ตามลำดับ
คิดเป็นสัดส่วนเทียบกับสินทรัพย์รวมอยู่ที่ร้อยละ 2.1, ร้อยละ 1.7 และร้อยละ 1.4 ตามลำดับ
โดยส่วนใหญ่ประกอบด้วยเครื่องตกแต่งและเครื่องใช้สำนักงาน ยานพาหนะ
และส่วนปรับปรุงอาคารและสำนักงานช่าง

สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553, ปี 2554 และปี 2555
บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์หมุนเวียนอื่นจำนวน 11.0 ล้านบาท, 27.4 ล้านบาท และ 28.7
ล้านบาท ตามลำดับ

สภาพคล่อง

  []

บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมดำเนินงานในปี 2553-2555
จำนวน (87.9) ล้านบาท (544.4) ล้านบาท และ 107.6 ล้านบาท ตามลำดับ

สำหรับปี 2553 กระแสเงินสดใช้ไปในการดำเนินงานจำนวน 87.9 ล้านบาท
โดยถึงแม้ว่าบริษัทจะมีกำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นแต่ก็มีสินค้าคงเหลือที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นจากการเริ่มพัฒนาโครงการใหม่ๆ
ในระหว่างไตรมาสที่ 4 สำหรับปี 2554 บริษัทมีกระแสเงินสดใช้ไปในการดำเนินงานจำนวน
544.4 ล้านบาท เนื่องมาจากกำไรสุทธิลดลงกว่าปีก่อน
และมีสินค้าคงเหลือที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นจากการเริ่มพัฒนาโครงการใหม่ๆ 4 โครงการในระหว่างปี
2554

สำหรับปี 2555 ซึ่งถึงแม้บริษัทจะมีผลขาดทุนจากการดำเนินงานในระหว่างปีก็ตาม
แต่บริษัทได้เน้นการพัฒนาและขายบ้านในโครงการปัจจุบันเป็นหลัก
และขยายการพัฒนาโครงการใหม่ๆ เพียงบางส่วน
ส่งผลให้มีกระแสเงินสดได้มาจากการดำเนินงานจำนวน 107.6 ล้านบาท

กระแสเงินสดได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมจัดหาเงินในปี 2553-2555 มีจำนวน 67.7
ล้านบาท, 484.1 ล้านบาท และ (116.7) ล้านบาท ตามลำดับ
โดยส่วนใหญ่เป็นเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินเพื่อพัฒนาโครงการ
นอกจากนี้เป็นการจ่ายดอกเบี้ยและชำระคืนเงินกู้ยืมโครงการเพิ่มขึ้นในระหว่างปี 2555
และเงินสดจ่ายเงินปันผลสำหรับปี 2553, และปี 2554 จำนวน 50 ล้านบาท และ 45 ล้านบาท
ตามลำดับ

สำหรับ Cash Cycle ของบริษัทโดยส่วนใหญ่มาจากอัตราการหมุนรอบการขายสินค้าคงเหลือ
ซึ่งสินค้าคงเหลือนับเป็นสินทรัพย์หมุนเวียนหลักของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ โดยในระหว่างปี
2553-2555 บริษัทมี Cash Cycle เท่ากับ 288.3 วัน, 736.5 วัน และ 751.2 วัน ตามลำดับ
การลดลงของระยะเวลาดังกล่าวในปี 2553
มาจากการที่บริษัทสามารถการพัฒนาโครงการและบริหารการขายได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น
ส่งผลให้อัตราการหมุนรอบของสินค้าคงเหลือเร็วขึ้น แต่ในปี 2554 และปี 2555
จากผลกระทบของสภาวะน้ำท่วมในเขตจังหวัดกรุงเทพฯ และปริมณฑล โดยเฉพาะจังหวัดนนทบุรี
และความกังวลใจของผู้สนใจจองซื้อบ้านเกี่ยวกับภาวะน้ำท่วม
ทำให้การรับรู้รายได้จากการขายสุทธิลดลง ส่งผลให้อัตราการหมุนรอบของสินค้าคงเหลือช้าลง

โดยสรุปบริษัทและบริษัทย่อยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ สิ้นปี 2553-2555 เท่ากับ
96.5 ล้านบาท, 31.8 ล้านบาท และ 21.1 ล้านบาท

อัตราส่วนสภาพคล่อง

บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราส่วนสภาพคล่อง ณ วันสิ้นปี 2553-2555 อยู่ที่ 1.5 เท่า, 1.2 เท่า
และ 1.4 เท่า ตามลำดับ สำหรับอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วของบริษัทในปี 2553-2555 อยู่ที่
0.2 เท่า, 0.1 เท่า และ 0.1 เท่า ตามลำดับ ในปี 2553 และปี 2554
บริษัทมีเงินสดจ่ายเพื่อการพัฒนาโครงการใหม่ๆ ทำให้จำนวนสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นมาก
ประกอบกับเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินที่เพิ่มขึ้นส่วนหนึ่งกับการจ่ายเงินปันผลอีกส่วนหนึ่ง
ทำให้อัตราส่วนสภาพคล่องปรับตัวลดลง อย่างไรก็ตามเนื่องด้วยนโยบายการขายในระหว่างปี 2555
เพื่อสร้างยอดจองและกระแสเงินสดทำให้อัตราส่วนสภาพคล่องปรับตัวสูงขึ้นจากปีก่อน ทั้งนี้
อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วมีอัตราค่อนข้างต่ำ
เนื่องจากสินทรัพย์หมุนเวียนส่วนใหญ่ของบริษัทเป็นสินค้าคงเหลือ
โดยที่สินค้าคงเหลือจะเพิ่มขึ้นตามมูลค่าขายที่เพิ่มขึ้น ประกอบกับนโยบายการสร้างบ้าน (บางส่วน)
เสร็จก่อนขายและการรับรู้รายได้เมื่อโอนกรรมสิทธิ์

11.3.3 แหล่งที่มาของเงินทุน

หนี้สิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคมปี 2553-2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้สินรวมเท่ากับ 488.3 ล้านบาท,
1,018.1 ล้านบาท และ 989.8 ล้านบาท ตามลำดับ เพิ่มขึ้น (ลดลง) จาก ณ
สิ้นปีก่อนคิดเป็นร้อยละ 60.9, ร้อยละ 108.5 และร้อยละ (2.8) ตามลำดับ
โดยหนี้สินรวมส่วนใหญ่ ประกอบด้วย เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน เงินกู้ยืมจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน
และหนี้สินหมุนเวียนอื่นๆ เช่น เจ้าหนี้การค้า, เจ้าหนี้เงินรับประกันผลงาน
และเงินมัดจำรับล่วงหน้าจากลูกค้า เป็นต้น โดย ณ วันสิ้นปี 2553-2555
บริษัทมีเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินจำนวน 270.2 ล้านบาท, 847.6 ล้านบาท และ 791.5
ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นสัดส่วนเทียบกับหนี้สินรวมอยู่ที่ร้อยละ 55.3, ร้อยละ 83.3 และร้อยละ
80.0 ตามลำดับ

สำหรับเงินกู้ยืมจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน ณ สิ้นปี 2553-2555 มีจำนวนเท่ากับ 66.7 ล้านบาท,
64.7 ล้านบาท และ 62.9 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นสัดส่วนเทียบกับหนี้สินรวมอยู่ที่ร้อยละ
13.7, ร้อยละ 6.4 และร้อยละ 6.4 ตามลำดับ โดย ณ สิ้นปี 2555 บริษัท และ บริษัทย่อย
มียอดเงินกู้ยืมจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกันจำนวน 6.8 ล้านและ 56.1 ล้านบาท ตามลำดับ
โดยบริษัทมีวัตถุประสงค์ในการกู้ยืมเงินเพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน
ส่วนบริษัทย่อยมีวัตถุประสงค์ในการกู้ยืมเงินดังกล่าวเพื่อนำไปซื้อโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ต่อจากผู้ประกอบการรายอื่น
โดยในช่วงที่ผ่านมาบริษัทย่อยยังไม่มีการดำเนินธุรกิจใดๆ
จึงไม่มีกระแสเงินสดเพียงพอและยังคงไม่สามารถที่จะขอกู้เงินจากสถาบันการเงินได้ในช่วงแรกจึงจำเป็นต้องพึ่งพากระแสเงินสดจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน

อย่างไรก็ตาม ในการกู้ยืมเงินดังกล่าวเป็นเฉพาะในช่วงแรกของการทำโครงการของบริษัทย่อย
ซึ่งตามแผนงานการพัฒนาโครงการ
ในอนาคตคาดว่าบริษัทย่อยจะสามารถมีรายได้เพิ่มขึ้นและลดการพึ่งพาเงินกู้จากบุคคลที่เกี่ยวข้องกันได้
โดยมีทรัพย์สินที่สามารถนำไปใช้เป็นหลักทรัพย์ค้ำประกันเงินกู้ได้ในรูปของที่ดินระหว่างพัฒนาได้

สำหรับ ณ วันที่ 31 ธันวาคมปี 2553 และปี 2554 บริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้สินรวมเพิ่มขึ้นจากปีก่อน
เนื่องจากการกู้ยืมเงินจากสถาบันการเงินเพิ่มสูงขึ้นเพื่อรองรับการขยายการพัฒนาโครงการใหม่ในระหว่างปี
และ ณ วันที่ 31 ธันวาคมปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้สินรวมลดลงจากปีก่อน
เนื่องจากการชำระคืนกู้ยืมเงินเพื่อโครงการจากสถาบันการเงินเพิ่มสูงขึ้นจากสถานการณ์การขายที่เริ่มมีทิศทางดีขึ้นในระหว่างปี

เมื่อพิจารณาหนี้สินหมุนเวียนอื่นๆ ของบริษัทและบริษัทย่อย พบว่าโดยส่วนใหญ่จะมาจากเจ้าหนี้การค้า
เจ้าหนี้เงินรับประกันผลงาน และเงินมัดจำรับล่วงหน้าจากลูกค้า
ซึ่งเงินมัดจำรับล่วงหน้าจากลูกค้าจะเป็นเงินจองและเงินทำสัญญาที่ได้รับจากลูกค้าแต่ยังไม่รับรู้เป็นรายได้
โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคมปี 2553-2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้สินดังกล่าวจำนวน 148.0
ล้านบาท, 94.6 ล้านบาท และ 124.2 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นสัดส่วนต่อหนี้สินรวมอยู่ที่ร้อยละ
30.3, ร้อยละ 9.3 และร้อยละ 12.5 ตามลำดับ

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553-2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีส่วนของผู้ถือหุ้นจำนวน 419.6
ล้านบาท, 378.8 ล้านบาท และ 362.1ล้านบาท ตามลำดับ

การจ่ายเงินปันผล

สำหรับปี 2553 บริษัทมีการจ่ายเงินปันผลจากกำไรสุทธิสำหรับปี 2552 ในอัตราหุ้นละ 0.12 บาท
จำนวน 250 ล้านหุ้น รวมเป็นเงิน 30 ล้านบาท และจ่ายเงินปันผลจากกำไรสุทธิสำหรับงวด 6
เดือน สิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2553 ในอัตราหุ้นละ 0.08 บาท จำนวน 250 ล้านหุ้น
รวมเป็นเงิน 20 ล้านบาท

สำหรับปี 2554 บริษัทมีการจ่ายเงินปันผลจากกำไรสุทธิสำหรับปี 2553 เพิ่มเติม ในอัตราหุ้นละ
0.10 บาท จำนวน 250 ล้านหุ้น รวมเป็นเงิน 25 ล้านบาท
และจ่ายเงินปันผลจากกำไรสุทธิสำหรับงวด 6 เดือน สิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2554 ในอัตราหุ้นละ
0.08 บาท จำนวน 250 ล้านหุ้น รวมเป็นเงิน 20 ล้านบาท
ตามนโยบายที่จะจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นในอัตราไม่ต่ำกว่าร้อยละ 40
ของกำไรสุทธิหลังหักภาษีเงินได้นิติบุคคล เงินสำรองตามกฎหมาย และสำรองอื่นๆ
ตามมติที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้น ครั้งที่ 1/2552 เมื่อวันที่ 25 พฤศจิกายน 2552 ทั้งนี้
การจ่ายเงินปันผลให้นำปัจจัยต่างๆ ต่อไปนี้มาพิจารณาประกอบ เช่น
ผลการดำเนินงานและฐานะทางการเงิน สภาพคล่องทางการเงิน การขยายธุรกิจ และปัจจัยอื่นๆ
ที่เกี่ยวข้องในการบริหารงานของบริษัท

โครงสร้างเงินทุน

อัตราส่วนหนี้สินต่อผู้ถือหุ้นของบริษัทและบริษัทย่อย ณ วันที่ 31 ธันวาคมปี 2553-2555 มีค่าเท่ากับ
1.2 เท่า, 2.7 เท่า และ 2.7 เท่า ตามลำดับ

สำหรับปี 2553 และปี 2554
อัตราส่วนหนี้สินต่อผู้ถือหุ้นเพิ่มสูงขึ้นจากการที่บริษัทมีหนี้สินจากเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินเพิ่มสูงขึ้นประมาณ
134 ล้านบาท และ 577.5 ล้านบาท ตามลำดับ ในขณะที่บริษัทมีกำไรสุทธิสูงขึ้นจากปี 2552
จำนวน 51.1 ล้านบาท และมีกำไรสุทธิลดลงจากปี 2553 จำนวน 100.0 ล้านบาท และสำหรับปี
2555 อัตราส่วนหนี้สินต่อผู้ถือหุ้นคงอยู่ในอัตรา 2.7 ใกล้เคียงกับปีก่อน
เนื่องจากบริษัทมีกำไรสุทธิลดลงจากปี 2554
และมีการชำระคืนเงินกู้ยืมเพื่อพัฒนาโครงการตามสัดส่วนของบ้านที่โอนขายไปในระหว่างปี

ภาระผูกพัน

-   ภาระผูกพันเกี่ยวกับสัญญาว่าจ้างก่อสร้าง

  บริษัทได้ทำสัญญาในการก่อสร้างโครงการต่างๆ กับผู้รับเหมา โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554
  และ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทมีภาระผูกพันเกี่ยวกับสัญญาดังกล่าวเป็นจำนวนเงิน
  161.0 ล้านบาท และ 90.8 ล้านบาท ตามลำดับ
  สำหรับบริษัทย่อยมีภาระผูกพันในสัญญาก่อสร้างโครงการกับผู้รับเหมาเป็นจำนวนเงิน 2.9
  ล้านบาท และ 4.7 ล้านบาท ตามลำดับ

-   ภาระผูกพันเกี่ยวกับสัญญาจะซื้อจะขายที่ดิน

  บริษัทมีภาระผูกพันตามสัญญาจะซื้อจะขายที่ดินเป็นจำนวนเงิน 86.5 ล้านบาท ณ วันที่ 31
  ธันวาคม 2554 โดยทำสัญญาจะซื้อจะขายที่ดินเปล่าเพื่อเตรียมพัฒนาเป็นโครงการไพร์มเพลส
  ในจังหวัดนนทบุรี และโครงการไพร์มเพลส อนุสาวรีย์ 6 ซึ่งตั้งอยู่ในจังหวัดภูเก็ต

-   ภาระผูกพันตามหนังสือค้ำประกันที่ออกโดยธนาคารในนามของบริษัทและบริษัทย่อย

  สำหรับ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555
  บริษัทมีภาระผูกพันตามหนังสือค้ำประกันเพื่อค้ำประกันระบบสาธารณูปโภคให้กับหน่วยงานราชการเป็นจำนวนเงิน
  99.3 ล้านบาท และ 84.7 ล้านบาท ตามลำดับ
  สำหรับบริษัทย่อยมีภาระผูกพันตามหนังสือค้ำประกันเพื่อค้ำประกันระบบสาธารณูปโภคให้กับหน่วยงานราชการเป็นจำนวนเงิน
  1.8 ล้านบาท และ 0.2 ล้านบาท ตามลำดับ
  และค้ำประกันการซื้อวัสดุอุปกรณ์ในการก่อสร้างเป็นจำนวน 1.5 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม
  2554

11.4 ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

1.  ค่าตอบแทนการสอบทานและการตรวจสอบงบการเงิน (Audit Fee)

  บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนให้กับผู้สอบบัญชีของบริษัท กรินท์ ออดิท จำกัด
  สำหรับการตรวจสอบบัญชีของบริษัท ในรอบปีบัญชี 2555 เป็นจำนวนเงินรวม 768,000 บาท

2.  ค่าบริการอื่นๆ (Non Audit Fee)

- ไม่มี –