ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1 งบการเงิน

ก. สรุปรายงานการสอบบัญชี

ในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา ผู้ตรวจสอบบัญชีให้ความเห็นในรายงานการตรวจสอบแบบไม่มีเงื่อนไข
สำหรับงบการเงินของบริษัทฯ งบการเงินของบริษัทย่อยและงบการเงินรวม

ข. สรุปงบการเงินรวม

  ------------------------------------ ------------- -- -------- ------------ ------------- -- -------- ------------ ------------- -- --------
  บริษัท สหอุตสาหกรรมน้ำมันปาล์ม จำกัด                                                                                                       
  (มหาชน) และบริษัทย่อย                                                                                                                  

  งบดุล                                                                                                                                

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                                                                     

                                       2549                                   2548                                   2547             

                                       บาท              %                     บาท              %                     บาท              %

  สินทรัพย์                                                                                                                              

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                                       

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด           121,647,693      12.58                 217,601,510      25.56                 127,807,562      15.08

  เงินลงทุนชั่วคราว - เงินฝากประจำ          83,206,850       8.60                  -                                      -                

  ลูกหนี้การค้า                            8,341,064        0.86                  6,503,318        0.76                  4,740,989        0.56

  ลูกหนี้การค้า - กิจการที่เกี่ยวข้องกัน          39,907,622       4.13                  1,957,903        0.23                  25,065,454       2.96

  หัก: ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                  (4,634,681)      (0.48)                (4,634,681)      (0.54)                (4,634,681)      (0.55)

  ลูกหนี้การค้าสุทธิ                         43,614,005       4.51                  3,826,540        0.45                  25,171,762       2.97

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นและเงินทดรองแก่พนักงาน    725,815          0.08                  422,301          0.05                  302,254          0.04

  สินค้าคงเหลือ                           59,022,860       6.10                  61,228,087       7.19                  101,499,583      11.97

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                      2,885,038        0.30                  2,828,126        0.33                  894,598          0.11

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                     311,102,261      32.17                 285,906,564      33.58                 255,675,759      30.16

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                                     

  เงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย-สุทธิ           14,299,997       1.48                  13,649,997       1.60                  13,520,000       1.59

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ              596,232,546      61.66                 515,408,070      60.54                 537,993,416      63.46

  ค่าความนิยมในการรวมกิจการ               32,147,276       3.32                  36,321,574       4.27                  40,495,872       4.78

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                    13,255,216       1.37                  59,800           0.01                  59,800           0.007

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                   655,935,035      67.83                 565,439,441      66.42                 592,069,088      69.84

  รวมสินทรัพย์                            967,037,296      100.00                851,346,005      100.00                847,744,847      100.00

                                                                                                                                      

                                                                                                                                      

                                       2549                                   2548                                   2547             

                                       บาท              %                     บาท              %                     บาท              %

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                  

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                                         

  เจ้าหนี้การค้า                           12,260,317       1.27                  2,237,726        0.26                  4,702,141        0.55

  เงินทดรองจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน           -                                      -                                      -                

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                                                                                       

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                 7,616,057        0.79                  1,522,844        0.18                  2,697,350        0.32

  เงินปันผลค้างจ่าย                        4,784,432        0.49                  5,020,038        0.59                  4,696,093        0.55

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                        10,686,072       1.11                  15,397,078       1.81                  17,963,296       2.12

  อื่นๆ                                  14,288,270       1.48                  2,623,076        0.31                  490,369          0.06

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                       26,800,762       5.13                  26,800,762       3.15                  30,549,249       3.60

  หนี้สินหมุนไม่หมุยเวียน                                                                                                                    

  สำรองเผื่อค่าเช่าที่ดิน                     18,748,000       1.94                  17,028,000       2.00                  15,308,000       1.81

  รวมหนี้สินหมุนไม่หมุนเวียน                  18,748,000       1.94                  17,028,000       2.00                  15,308,000       1.81

  รวมหนี้สิน                              68,383,148       7.07                  43,828,762       5.15                  45,857,249       5.41

                                                                                                                                      

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                         

  ทุนเรือนหุ้น                                                                                                                            

  ทุนจดทะเบียน                                                                                                                          

  หุ้นสามัญ 32,405,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10 บาท 324,050,00                324,050,00                             324,050,00                    

  ทุนออกจำหน่ายและชำระเต็มมูลค่าแล้ว                                                                                                        

  หุ้นสามัญ 32,405,000 หุ้นมูลค่าหุ้นละ 10 บาท  324,050,000      33.51                 324,050,000      38.06                 324,050,000      38.19

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                         321,544,740      33.25                 321,544,740      37.77                 321,544,740      37.89

  ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของหลักทรัพย์เผื่อขาย   (2,553,853)      0.26                  (3,203,853)      0.38                  (3,333,850)      (0.39)

  กำไรสะสม :                                                                                                                          

  จัดสรรแล้ว-สำรองตามกฎหมาย              32,405,000       3.35                  32,405,000       3.81                  32,405,000       3.82

  ยังไม่ได้จัดสรร                          223,208,261      23.08                 132,721,356      15.59                 127,221,708      15.01

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                       898,654,148      92.93                 807,517,243      94.85                 801,887,598      94.59

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                967,037,296      100.00                851,346,005      100.00                847,744,847      100.00
  ------------------------------------ ------------- -- -------- ------------ ------------- -- -------- ------------ ------------- -- --------

  --------------------------------- -------------- -------- ------------- -------- -------------- --------
  บริษัท สหอุตสาหกรรมน้ำมันปาล์ม จำกัด                                                                   
  (มหาชน) และบริษัทย่อย                                                                              

  งบกำไร – ขาดทุน                                                                                  

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                                 

                                    2549                    2548                   2547           

                                    บาท            %        บาท           %        บาท            %

  รายได้                                                                                           

  รายได้จากการขาย                    679,505,849    94.62    419,367,603   98.13    703,202,846    99.09

  รายได้อื่น                                                                                         

  ดอกเบี้ยรับ                          8,655,036      1.21     4,345,918     1.02     1,803,022      0.25

  โอนกลับสำรองเผื่อการลดมูลค่าสินค้า       28,022,720     3.90     -                      -              

  กำไรจากขายสินทรัพย์ถาวร              -                       1,996,861     0.47     3,483,211      0.49

  อื่นๆ                               1,934,876      0.27     1,289,854     0.30     1,139,115      0.16

  ส่วนแบ่งกำไรจากเงินทุนตามวิธีส่วนได้เสีย   -                       -                      -              

  รวมรายได้                          718,118,481    100.00   427,000,336   100.00   709,628,194    100.00

  ค่าใช้จ่าย                                                                                         

  ต้นทุนขาย                           446,635,000    62.20    293,595,279   68.76    458,774,018    64.65

  ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร        79,304,951     11.04    69,918,158    16.37    83,414,987     11.75

  ค่าตอบแทนกรรมการ                   7,720,000      1.08     7,800,000     1.83     7,440,000      1.05

  ขาดทุนจากการตัดจำหน่ายสินทรัพย์ถาวร     5,759,873      0.80     5,043,157     1.18     3,819,092      0.54

  ค่านิยมตัดจำหน่าย                     4,174,298      0.58     4,174,298     0.98     4,174,298      0.59

  รวมค่าใช้จ่าย                        543,594,122    75.70    380,530,892   89.12    557,622,395    78.58

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้       174,524,359    24.30    46,469,444    10.88    152,005,799    21.42

  ดอกเบี้ยจ่าย                         (600)          -        (11)          -        (2,163)        (0.00)

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                    (19,228,254)   2.68     (8,566,485)   2.00     (12,605,609)   (1.78)

  กำไรสุทธิสำหรับปี                     155,295,505    21.63    37,902,948    8.88     139,398,027    19.64

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน                                                                                 

  กำไรสุทธิ                           4.79                    1.17                   4.30           
  --------------------------------- -------------- -------- ------------- -------- -------------- --------

+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| บริษัท สหอุตสาหกรรมน้ำ             |           |           |           |
| มันปาล์ม จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย |           |           |           |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| งบกระแสเงินสด                   |           |           |           |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม        |           |           |           |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|                                | 2549      | 2548      | 2547      |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|                                | บาท       | บาท       | บาท       |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน    |           |           |           |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| กำไรสุทธิ                        | 15        | 3         | 13        |
|                                | 5,295,505 | 7.902,948 | 9,398,027 |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| รา                             |           |           |           |
| ยการปรับปรุงกำไรสุทธิเป็นรายรับ(จ่าย) |           |           |           |
| จากกิจกรรมดำเนินงาน:             |           |           |           |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย        | 5         | 5         | 6         |
|                                | 1,801,977 | 6,957,083 | 0,291,093 |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ค่าความนิยมตัดจำหน่าย              | 4,174,298 | 4,174,298 | 4,174,298 |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ขาดทุน(                         | 208,813   | (1        | (3        |
| กำไร)จากการจำหน่ายสินทรัพย์ถาวร    |           | ,996,861) | ,483,211) |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ถาวร           | 5,759,873 | 5,043,157 | 3,819,092 |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| สำรองเผื่อการลดมูลค่าสินค้า (โอนกลับ) | (28       | 1         | 9,283,546 |
|                                | ,022,720) | 3,650,586 |           |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| สำรองเผื่อสินค้าล้าสมัย (โอนกลับ)     | (309ม942) | 2,626,298 | (1        |
|                                |           |           | ,429,034) |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| สำรองเผื่อค่าเช่าที่ดิน               | 1,720,000 | 1,720,000 | 1         |
|                                |           |           | 5,308,000 |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|                                | 19        | 12        | 22        |
|                                | 0,627,804 | 0,077,509 | 7,361,811 |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|                                |           |           |           |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์ดำเนินงานลดลง (เพิ่มขึ้น) :-  |           |           |           |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ลูกหนี้การค้า                      | (1        | (1        | 23,780    |
|                                | ,837,746) | ,762,329) |           |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ลูกหนี้การค้า-กิจการที่เกี่ยวข้องกัน      | (37       | 2         | 3,434,631 |
|                                | ,949,719) | 3,107,551 |           |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงิน                            | (303,514) | (120,047) | 91,025    |
| ให้กู้ยืมระยะสั้นและเงินทดรองแก่พนักงาน |           |           |           |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| สินค้าคงเหลือ                     | 3         | 2         | (76       |
|                                | 0,537,889 | 3,994,612 | ,761,947) |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                | (56,912)  | (1        | 1,851,512 |
|                                |           | ,933,528) |           |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น              | (13       | -         | (20,000)  |
|                                | ,195,416) |           |           |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง) :-    |           |           |           |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เจ้าหนี้การค้า                     | 1         | (2        | (3        |
|                                | 0,022,591 | ,464,415) | ,695,844) |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                  | 1         | (1        | (5        |
|                                | 2,813,687 | ,608,017) | ,498,638) |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดรับสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน    | 19        | 15        | 14        |
|                                | 0,658,664 | 9,291,336 | 6,786,330 |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|                                |           |           |           |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|                                | 2549      | 2548      | 2547      |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|                                | บาท       | บาท       | บาท       |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ก                              |           |           |           |
| ระแสเงินสดจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน |           |           |           |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินลงทุนชั่วคราว -                | (83       | -         | -         |
| เงินฝากประจำเพิ่มขึ้น               | ,206,850) |           |           |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดรับจากการจำหน่ายสินทรัพย์ถาวร  | 1,088,048 | 5,251,295 | 4,788,044 |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดจ่ายเพื่อซื้อสินทรัพย์ถาวร        | (139      | (42       | (33       |
|                                | ,683,187) | ,669,328) | ,954,667) |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน       | (221      | (37       | (29       |
|                                | ,801,989) | ,418,033) | ,166,623) |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| กระแ                           |           |           |           |
| สเงินสดจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน |           |           |           |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินปันผลจ่าย                     | (64       | (32       | (145      |
|                                | ,810,492) | ,079,355) | ,700,272) |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน    | (64       | (32       | (145      |
|                                | ,810,492) | ,079,355) | ,700,272) |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดและรา                     | (95       | 8         | (28       |
| ยการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ | ,953,817) | 9,793,948 | ,080,565) |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี  | 21        | 12        | 15        |
|                                | 7,601,510 | 7,807,562 | 5,888,127 |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เ                              | 12        | 21        | 12        |
| งินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายปี | 1,647,693 | 7,601,510 | 7,807,562 |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ข้อมูลเกี่ยวกับกระแสเงินสดเพิ่มเติม :   |           |           |           |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดที่จ่ายในระหว่างปีสำหรับ        |           |           |           |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล                 | 1         | 1         | 2         |
|                                | 3,134,919 | 0,530,414 | 0,381,229 |
+--------------------------------+-----------+-----------+-----------+

+--------------------------------+--------+------+------+------+------+
|  ค. อัตราส่วนการ                 |        |      |      |      |      |
| วิเคราะห์ทางการเงิน – งบการเงินรวม |        |      |      |      |      |
+--------------------------------+--------+------+------+------+------+
|                                |        | 2549 | 2548 | 2547 |      |
+--------------------------------+--------+------+------+------+------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง ( Liquidity    |        |      |      |      |      |
| Ratio )                        |        |      |      |      |      |
+--------------------------------+--------+------+------+------+------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                | เท่า    | 6.3  | 10.7 | 8.4  |      |
+--------------------------------+--------+------+------+------+------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว          | เท่า    | 5.1  | 8.3  | 5.0  |      |
+--------------------------------+--------+------+------+------+------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด      | เท่า    | 3.8  | 5.9  | 4.8  |      |
+--------------------------------+--------+------+------+------+------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า        | เท่า    | 24.0 | 28.9 | 26.1 |      |
+--------------------------------+--------+------+------+------+------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้ (เฉลี่ย)           | วัน     | 15   | 12   | 16   |      |
+--------------------------------+--------+------+------+------+------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ       | เท่า    | 1    | 3.6  | 6.8  |      |
|                                |        | 0.41 |      |      |      |
+--------------------------------+--------+------+------+------+------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย            | วัน     | 35   | 100  | 53   |      |
+--------------------------------+--------+------+------+------+------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า       | เท่า    | 61.6 | 84.6 | 70.0 |      |
+--------------------------------+--------+------+------+------+------+
| ระยะเวลาชำระหนี้                 | วัน     | 6    | 4    | 5    |      |
+--------------------------------+--------+------+------+------+------+
| Cash Cycle                     | วัน     | 44   | 108  | 61   |      |
+--------------------------------+--------+------+------+------+------+
| อัต                             |        |      |      |      |      |
| ราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร |        |      |      |      |      |
| ( Profitability Ratio )        |        |      |      |      |      |
+--------------------------------+--------+------+------+------+------+
| อัตราส่วนกำไรขั้นต้น                | %      | 34.3 | 30.0 | 34.8 |      |
+--------------------------------+--------+------+------+------+------+
| อัตราส่วนกำไรสุทธิ                 | %      | 22.9 | 8.9  | 19.6 |      |
+--------------------------------+--------+------+------+------+------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น              | %      | 17.3 | 4.7  | 17.3 |      |
+--------------------------------+--------+------+------+------+------+
| อัตร                            |        |      |      |      |      |
| าส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |        |      |      |      |      |
| ( Efficiency Ratio )           |        |      |      |      |      |
+--------------------------------+--------+------+------+------+------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์          | %      | 16.1 | 4.5  | 16.4 |      |
+--------------------------------+--------+------+------+------+------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร      | %      | 26.0 | 4.7  | 23.5 |      |
+--------------------------------+--------+------+------+------+------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์            | เท่า    | 0.7  | 0.5  | 0.8  |      |
+--------------------------------+--------+------+------+------+------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน  |        |      |      |      |      |
| (Financial Policy Ratio )      |        |      |      |      |      |
+--------------------------------+--------+------+------+------+------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น       | เท่า    | 0.1  | 0.1  | 0.1  |      |
+--------------------------------+--------+------+------+------+------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย    | เท่า    | n.a. | n.a. | n.a. |      |
+--------------------------------+--------+------+------+------+------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน  | เท่า    |      | 1.1  | 0.8  |      |
+--------------------------------+--------+------+------+------+------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน  | เท่า    |      | 5.0  | 1.0  |      |
+--------------------------------+--------+------+------+------+------+
| (Cash Basis)                   |        |      |      |      |      |
+--------------------------------+--------+------+------+------+------+
| กำไรสุทธิต่อหุ้น                    | บ      | 4.79 | 1.17 | 4.3  |      |
|                                | าทต่อหุ้น |      |      |      |      |
+--------------------------------+--------+------+------+------+------+
| เงินปันผลจากงวดผลการดำเนินงานต่อหุ้น | บ      | 3.0  | 1.0  | 3.0  |      |
|                                | าทต่อหุ้น |      |      |      |      |
+--------------------------------+--------+------+------+------+------+
| การจ่ายเงินปันผลต่อหุ้น              | บ      | 2.0  | 1.0  | 4.5  |      |
|                                | าทต่อหุ้น |      |      |      |      |
+--------------------------------+--------+------+------+------+------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล              | %      | 62.6 | 85.5 | 1    |      |
|                                |        |      |      | 04.7 |      |
+--------------------------------+--------+------+------+------+------+

2. การวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

2.1 ภาพรวมของผลการดำเนินงาน

ในปี 2549 ผลผลิตปาล์มสดต่อเฮกตาร์ในสวนของบริษัทฯที่เพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 45.37
มีผลให้ผลผลิตปาล์มสดรวมของบริษัทฯ เพิ่มขึ้นร้อยละ 41.26 เปรียบเทียบกับปี 2548

แม้การแข่งขันซื้อผลปาล์มสดเป็นไปอย่างรุนแรง
เนื่องจากมีโรงงานสกัดน้ำมันปาล์มดิบเปิดใหม่ตลอดเวลา
และโรงงานเดิมยังมีการขยายกำลังการผลิตอีกด้วย
ทำให้จำนวนโรงสกัดน้ำมันปาล์มเพิ่มขึ้นจากประมาณ 43 โรงในปี 2542
จนในปัจจุบันมีโรงงานสกัดน้ำมันปาล์มดิบประมาณ 59 โรง
มีกำลังการผลิตของโรงงานรวมทั้งสิ้นประมาณ 12 ล้านเมตริกตันผลปาล์มสดต่อปี อย่างไรก็ดี
ด้วยปริมาณน้ำฝนที่เพิ่มขึ้นในปี 2547
มีผลต่อปริมาณผลผลิตของปาล์มสดโดยรวมทั้งประเทศที่เพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 48.08% จากปี 2548 เป็น
6.54 ล้านเมตริกตันในปี 2549 ทำให้ปริมาณผลผลิตน้ำมันปาล์มดิบในตลาดในปี 2549
เพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 48.88 จากปี 2548 เป็น 1,167,126 เมตริกตัน
ส่งผลกระทบต่อราคาเฉลี่ยของผลปาล์มสดและน้ำมันปาล์มดิบในปี 2549 ลดลงจากปี 2548
ประมาณร้อยละ 10 และร้อยละ 7
และทำให้บริษัทฯสามารถเพิ่มปริมาณการซื้อผลปาล์มสดได้ถึงร้อยละ 260.60

จากเหตุการณ์ดังกล่าวส่งผลให้ในปี 2549 มีผลปาล์มสดที่เข้าสู่กระบวนการผลิตเพิ่มขึ้นจากปี 2548
ร้อยละ 85.91
โดยมีสัดส่วนการซื้อผลปาล์มสดจากภายนอกและผลผลิตจากสวนของบริษัทฯคิดเป็นร้อยละ 35 และ
65 ของผลปาล์มสดที่ใช้ในการผลิตทั้งหมด ในขณะที่ปี 2548 สัดส่วนคิดเป็นร้อยละ 18 และ 82

สิทธิพิเศษตามบัตรส่งเสริมเลขที่ 1044/2537
ซึ่งบริษัทฯได้รับยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคลจากคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุนสำหรับกำไรจากการผลิตน้ำมันปาล์มดิบนั้น
หมดอายุลงในเดือนสิงหาคม 2545
อย่างไรก็ตามบริษัทฯยังคงได้รับลดหย่อนภาษีเงินได้นิติบุคคลสำหรับกำไรที่ได้ตามบัตรส่งเสริมนี้ในอัตราร้อยละ
50 ของอัตราปรกติจนถึงปี 2550

บริษัทฯได้รับสิทธิพิเศษทางภาษีเพิ่มเติม
โดยการอนุมัติของคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุนตามบัตรส่งเสริมเลขที่ 1331(2)/2546 ลงวันที่
4 กรกฎาคม 2546 สำหรับกิจการสกัดน้ำมันปาล์มดิบและเมล็ดในปาล์มอบแห้งขนาด 30
ตันผลปาล์มสดต่อชั่วโมงจากเครื่องจักรใหม่ ภายใต้เงื่อนไขบางประการ
สิทธิพิเศษดังกล่าวรวมถึงการได้รับยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคลสำหรับกำไรสุทธิที่ได้จากการประกอบกิจการที่ได้รับการส่งเสริมรวมกันไม่เกินร้อยละ
100 ของเงินลงทุนไม่รวมค่าที่ดินและเงินทุนหมุนเวียน ซึ่งเริ่มใช้เมื่อวันที่ 1 มีนาคม 2547
และสิทธิพิเศษดังกล่าวได้สิ้นสุดลงในเดือนพฤษภาคม 2549

ในปี 2548 บริษัทฯมีโครงการขยายกำลังการผลิตเพิ่มขึ้นอีก 15
ตันผลปาล์มสดซึ่งโครงการนี้ได้รับรับสิทธิพิเศษทางภาษี
โดยการอนุมัติของคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุนตามบัตรส่งเสริมเลขที่ 1043 (2)/2548 ลงวันที่
18 มกราคม 2548 สำหรับกิจการสกัดน้ำมันปาล์มดิบและเมล็ดในปาล์มอบแห้งขนาด 15
ตันต่อชั่วโมงจากเครื่องจักรใหม่ ภายใต้เงื่อนไขบางประการ
สิทธิพิเศษดังกล่าวรวมถึงการได้รับยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคลสำหรับกำไรสุทธิที่ได้จากการประกอบกิจการที่ได้รับการส่งเสริมรวมกันไม่เกินร้อยละ
100 ของเงินลงทุนไม่รวมค่าที่ดินและเงินทุนหมุนเวียน
โครงการนี้กำลังดำเนินการและคาดว่าจะเสร็จพร้อมเปิดดำเนินการในปี 2550

บริษัทฯได้เริ่มมีการปลูกปาล์มทดแทนตั้งแต่ปี 2544 จนถึงปัจจุบันคิดเป็นพื้นที่ปลูกทดแทนร้อยละ
31.70 ของพื้นที่ทั้งหมด
บริษัทฯได้ทำการสั่งซื้อเมล็ดพันธุ์ปาล์มน้ำมันอย่างต่อเนื่องเพื่อทำการเพาะต้นกล้า
นอกจากบริษัทฯจะเพาะต้นกล้าไว้ใช้ในการปลูกปาล์มทดแทนแล้ว
ยังมีการจำหน่ายต้นกล้าให้แก่เกษตรกรผู้ปลูกปาล์มน้ำมันด้วย
เพื่อส่งเสริมให้มีการปลูกปาล์มน้ำมันพันธุ์ดีตามโครงการการขยายพื้นที่ปลูกปาล์มน้ำมัน
ซึ่งเป็นแผนพัฒนาปาล์มน้ำมันและน้ำมันปาล์ม พ.ศ. 2543-2549 ของกระทรวงเกษตรและสหกรณ์
นอกจากนี้บริษัทฯยังได้รับการแต่งตั้งเป็นผู้แทนจำหน่ายเมล็ดพันธุ์ปาล์ม CIRAD^(®)
แต่ผู้เดียวในประเทศไทย เมื่อวันที่ 25 พฤศจิกายน 2548
โดยเมล็ดพันธุ์ดังกล่าวเป็นเมล็ดพันธุ์ปาล์มที่มีคุณภาพอยู่ในอันดับต้นๆของโลกในด้านการให้ผลผลิตต่อไร่และอัตราการสกัดน้ำมันที่สูง
ซึ่งจะส่งผลดีกับทางบริษัทฯ เมื่อบริษัทฯรับซื้อผลปาล์มจากเกษตรกรเหล่านั้นกลับเข้าสู่โรงงานสกัด

2.2 ผลการดำเนินงาน

รายได้จากการขาย

บริษัทฯมีรายได้จากการขายสำหรับปี 2549 สูงกว่าปี 2548 ถึงร้อยละ 62.0
ซึ่งเนื่องมาจากยอดขายน้ำมันปาล์มดิบ ซึ่งมีสัดส่วนการขายถึงร้อยละ 86.5
ของรายได้จากการขายทั้งหมด เพิ่มขึ้นจากปี 2548 ถึงร้อยละ 66.5
โดยมีสาเหตุหลักมาจากปริมาณขายน้ำมันปาล์มดิบที่เพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 69.8

รายได้อื่นๆ

บริษัทฯมีรายได้อื่นๆเพิ่มขึ้น 30.98 ล้านบาท เนื่องจากในปี 2549
มีการโอนกลับสำรองเผื่อการลดมูลค่าสินค้าจำนวน 28.02 ล้านบาท
ซึ่งเป็นการสำรองมูลค่าสินค้าคงเหลือ ณ สิ้นปี 2548 ที่มีราคาต่ำกว่าตลาด เนื่องจากในปี 2548
ปริมาณผลผลิตปาล์มสดที่ลดลง และจำนวนโรงงานสกัดน้ำมันปาล์มที่เพิ่มขึ้น
ทำให้มีการแข่งกันซื้อผลปาล์มสด ส่งผลให้ราคาปรับตัวสูงขึ้น ทำให้ต้นทุนการผลิตสูง
ในขณะที่ราคาขายปรับตัวสูงขึ้นในอัตราที่ต่ำกว่าต้นทุนการผลิต

นอกจากนั้นบริษัทฯมีรายได้ดอกเบี้ยรับเพิ่มขึ้นจำนวน 4.31 ล้านบาท
ตามการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยที่มีการปรับตัวสูงขึ้นในปีที่ผ่านมา
รวมถึงการเพิ่มการลงทุนในตราสารทางการเงินที่ให้อัตราผลตอบแทนที่สูงกว่า นอกจากนี้ ในปี
2549 บริษัทฯไม่มีกำไรจากการขายทรัพย์สินถาวร ดังนั้น
กำไรจากการขายทรัพย์สินถาวรจึงลดลงจากปี 2548 1.96 ล้านบาท

ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ต้นทุนขายปี 2549 มีอัตราร้อยละ 65.73 เมื่อเปรียบเทียบกับยอดขาย ในขณะที่ปี 2548
มีอัตราร้อยละ 70.01 เมื่อเปรียบเทียบกับยอดขาย ซึ่งต่ำกว่าในปี 2548 อยู่ร้อยละ 4.28
โดยมีสาเหตุหลักมาจากปริมาณผลปาล์มสดที่เข้าสู่กระบวนการผลิตที่เพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 85.91
ทำให้ต้นทุนการผลิตลดลง ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทฯ เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 30.0 ในปี
2548 เป็นร้อยละ 34.27 ในปี 2549

ในส่วนของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร เมื่อเปรียบเทียบกับยอดขาย แล้วมีอัตราส่วนที่ลดลง
โดยลดลงจากร้อยละ 20.73 ในปี 2548 เป็นร้อยละ 14.27 ในปี 2549
ซึ่งมีสาเหตุมาจากรายได้จากการขายที่เพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 62.03
ในขณะที่บริษัทฯมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารส่วนหนึ่งเป็นค่าใช้จ่ายคงที่
ส่งผลให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานของบริษัทฯเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 11.0 ในปี 2548 เป็นร้อยละ
25.68ในปี 2549

กำไร

จากเหตุผลดังกล่าวข้างต้น ทำให้อัตรากำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 9.0 ในปี 2548 เป็นร้อยละ
22.85 ในปี 2549 โดยมีกำไรต่อหุ้นเท่ากับ 4.79 บาท ในปี 2549 เปรียบเทียบกับปี 2548
ซึ่งมีกำไรต่อหุ้นเท่ากับ 1.17 บาท

อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น

ในระหว่างปี 2549 บริษัทฯ
มีการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลสำหรับผลการดำเนินงานงวดครึ่งปีแรกของปี 2549 ในอัตราหุ้นละ
1 บาท และมีการจ่ายเงินปันผลประจำปีสำหรับผลการดำเนินงานของปี 2548 ในอัตราหุ้นละ 1
บาทเช่นเดียวกัน คิดเป็นร้อยละ 85.47 ของกำไรสุทธิ
ซึ่งสูงกว่านโยบายการจ่ายเงินปันผลของบริษัทฯ ซึ่งอยู่ในอัตราประมาณร้อยละ 50
ของกำไรสุทธิหลังหักภาษีเงินได้

3 ฐานะการเงินของบริษัทฯ

3.1 สินทรัพย์

บริษัทฯมีสินทรัพย์ทั้งหมด 967.04 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2548 ร้อยละ 13.59
โดยมีอัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 4.5 ในปี 2548 เป็นร้อยละ16.0 ในปี
2549 การที่สินทรัพย์เพิ่มขึ้นมีสาเหตุหลักมาจาก:

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลง 96 ล้านบาท ซึ่งเนื่องมาจากบริษัทฯ
ได้จัดสรรไปลงทุนในสถาบันการเงินโดยมีระยะเวลาการลงทุนตั้งแต่ 3 เดือนขึ้นไป จำนวน 83.21
ล้านบาท ซึ่งมีสาเหตุหลักมาจากแนวโน้มอัตราผลตอบแทนเริ่มลดลง
และอัตราผลตอบแทนการลงทุนที่มีระยะเวลายาวจะให้ผลตอบแทนดีกว่าระยะสั้น

เงินลงทุนชั่วคราว-เงินฝากประจำ เพิ่มขึ้น 83.21 ล้านบาท
จากการนำเงินสดไปลงทุนในสถาบันการเงินซึ่งให้ผลตอบแทนที่สูงกว่าดังกล่าวข้างต้น

ลูกหนี้การค้า-กิจการที่เกี่ยวข้องกัน เพิ่มขึ้น 37.95 ล้านบาท
เนื่องมาจากปริมาณผลปาล์มสดที่เพิ่มขึ้นมากกว่าปี 2548 โดยเฉพาะในไตรมาสสุดท้ายของปี 2549
ที่ผลผลิตปาล์มสดจากสวนของบริษัทฯเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 168.9 เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปี
2548 ส่งผลให้มีรายได้จากการขายเพิ่มขึ้น

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิเพิ่มขึ้น 80.8 ล้านบาท
เนื่องจากลงทุนในโครงการขยายกำลังการผลิตซึ่งได้รับการส่งเสริมการลงทุน โดยซื้อสินทรัพย์ในปี
2549 จำนวน 139.68 ล้านบาท ในขณะที่บริษัทฯ มีค่าเสื่อมราคาสำหรับปี 2549 จำนวน 51.8
ล้านบาท นอกจากนั้นบริษัทฯมีการล้มต้นปาล์มเพื่อปลูกปาล์มใหม่ จำนวน 5.76 ล้านบาท
และมีเครื่องจักรและอุปกรณ์ที่หมดอายุการใช้งานจำหน่ายออกปี 2549 จำนวน 1.32 ล้านบาท

3.2 สภาพคล่องของบริษัทฯ

กระแสเงินสด

บริษัทฯมีสภาพคล่องทางการเงินค่อนข้างสูง และไม่มีการกู้เงินจากสถาบันการเงิน
ยกเว้นในงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ ซึ่งมีเงินทดรองจ่ายจากบริษัทย่อย จำนวนเงิน 223.34
ล้านบาท ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่บริษัทฯถือหุ้นอยู่ร้อยละ 99.98

กระแสเงินสดสุทธิที่ได้มาจากกิจกรรมดำเนินงานรวม 190.6 ล้านบาท
ส่วนใหญ่มาจากกำไรสุทธิจำนวนเงิน 155.3 ล้านบาท
โดยมีรายการปรับปรุงกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับด้วย ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย 56 ล้านบาท
และการโอนกลับค่าเผื่อการลดมูลค่าของสินค้าและค่าเผื่อสินค้าล้าสมัยจำนวน 28.0 ล้านบาท

เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน 221.8 ล้านบาท เป็นเงินลงทุนชั่วคราว 83.2 ล้านบาท
และเงินสดจ่ายในการซื้อสินทรัพย์ถาวร 139.7 ล้านบาท
โดยมีการซื้อสินทรัพย์ทดแทนสินทรัพย์ที่ชำรุดหรือหมดอายุการใช้งานและสินทรัพย์ใหม่อื่น จำนวนเงิน
5.9 ล้านบาท โครงการปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิตที่ได้รับบัตรส่งเสริมการลงทุน จำนวนเงิน
92.7 ล้านบาท โครงการปลูกปาล์มทดแทน จำนวนเงิน 29.5 ล้านบาท
และโครงการเพาะต้นกล้าปาล์ม 11.6 ล้านบาท ในขณะที่บริษัทฯมีเงินสดรับจากการขายรถบรรทุก
เครื่องจักร และอุปกรณ์ที่หมดอายุใช้งาน จำนวนเงิน 1.1 ล้านบาท

เงินสดสุทธิใช้ไปในการจ่ายเงินปันผล 64.8 ล้านบาท
เป็นเงินปันผลจ่ายสำหรับผลการดำเนินงานสำหรับปี 2548 จำนวนเงิน 32.4 ล้านบาท
และเงินปันผลระหว่างกาลของปี 2549 จำนวนเงิน 32.4 ล้านบาท

จากกระแสเงินสดที่ได้มา/ใช้ไป จากกิจกรรมดังกล่าวข้างต้น ทำให้ในปี 2549
บริษัทฯมีเงินสดลดลง 96 ล้านบาท ในขณะที่ปี 2548 มีเงินสดเพิ่มขึ้น 89.8 ล้านบาท
นอกจากนั้นบริษัทฯยังมีเงินสดคงเหลือมาจากปี 2548 จำนวน 217.6 ล้านบาท
รวมเป็นเงินสดทั้งหมด ณ 31 ธันวาคม 2549 จำนวนเงิน 121.6 ล้านบาท

อัตราส่วนทางการเงิน

  - อัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียนเท่ากับ 6.27 เท่าในปี 2549 ต่ำกว่า
  เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2548 ซึ่งเท่ากับ 10.7 เท่า
  เนื่องจากบริษัทฯมีการขยายกำลังการผลิตของโรงงาน ทำให้มีเงินสดใช้ไปในการลงทุนดังกล่าว
  โดยบริษัทฯได้ใช้เงินสดของบริษัทฯเอง มิได้มีการกู้เงินจากสถาบันการเงินแต่อย่างใด
  มีผลให้สินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้นในอัตราที่ต่ำกว่าหนี้สินหมุนเวียน

  - อัตราส่วนสินทรัพย์สภาพคล่องหมุนเร็วต่อหนี้สินหมุนเวียนเท่ากับ 5.0 เท่า ในปี 2549
  สูงขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับปี 2548 ซึ่งเท่ากับ 8.3 เท่า
  เนื่องจากสัดส่วนการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์หมุนเวียนต่ำกว่าการเพิ่มขึ้นของหนี้สินหมุนเวียนในปี
  2549 ซึ่งมีหลักสาเหตุมาจากการใช้เงินสดไปในโดรงการขยายการผลิตของโรงงาน

  - อัตราส่วนกระแสเงินสดรับสุทธิจากการดำเนินงานต่อหนี้สินเท่ากับ 3.8 เท่า ในปี 2549
  ลดลงเมื่อเปรียบเทียบกับปี 2548 ซึ่งเท่ากับ 5.9 เท่า
  เนื่องมาจากอัตราการเพิ่มขึ้นของกระแสเงินสดรับสุทธิต่ำกว่าอัตราการเพิ่มขึ้นของหนี้สิน
  แม้ว่าเงินสดรับจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นจาก 159.3 ล้านบาทในปี 2548 มาเป็น 190.7
  ล้านบาทในปี 2549 โดยมีสาเหตุหลักมาจากเงินสดรับลดลงจาก:

  1. การจ่ายเงินมัดจำสำหรับการซื้อเครื่องจักรในโครงการขยายกำลังการผลิตของโรงงาน
  จำนวนเงิน 12.9 ล้านบาท

  2. การโอนกลับค่าเผื่อลดมูลค่าสินค้าในปี 2549 จำนวนเงิน 28.02 ล้านบาท ในขณะที่ปี 2548
  มีค่าเผื่อลดมูลค่าสินค้า จำนวนเงิน 13.65 ล้านบาท

  3. ลูกหนี้การค้า-กิจการที่เกี่ยวข้อง และเจ้าหนี้การค้า เพิ่มขึ้นจำนวนเงิน 37.95 ล้านบาท
  และ 10.02 ล้านบาท ตามลำดับ ซึ่งเนื่องมาจากยอดขายที่เพิ่มขึ้นในปี 2549 ในขณะที่ปี 2548
  มีทั้งลูกหนี้การค้าและเจ้าหนี้การค้าลดลง

3.3 รายจ่ายลงทุน

โดยส่วนใหญ่รายจ่ายลงทุนของบริษัทฯจะเป็นการปรับปรุงและเพิ่มประสิทธิภาพของเครื่องจักร
และโครงการการปลูกปาล์มทดแทน ซึ่งโครงการการปลูกปาล์มทดแทนนั้นจะเป็นโครงการที่ต่อเนื่อง
และมีระยะเวลายาวถึง 10 ปี บริษัทฯได้เริ่มโครงการดังกล่าวตั้งแต่ปี 2544
และมีการปลูกปาล์มทดแทนปีละ ประมาณ 450 เฮกตาร์
ต้นปาล์มที่ปลูกใหม่จะเริ่มให้ผลผลิตเมื่อมีอายุ 2.5 ปี และให้ผลผลิตเต็มที่เมื่อมีอายุ 7 ปีขึ้นไป

3.4 แหล่งที่มาของเงินลงทุน

โครงสร้างของเงินทุน บริษัทฯมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้นเท่ากับ 0.08 เท่า ในปี 2549
เพิ่มขึ้นเล็กน้อย จากปี 2548 ซึ่งเท่ากับ 0.05 เท่า
โดยมีโครงสร้างเงินทุนมาจากส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ
ซึ่งมาจากผลการดำเนินงานของบริษัทฯในแต่ละปี

ส่วนของผู้ถือหุ้น เพิ่มขึ้นจากปี 2549 จำนวนเงิน 91.1 ล้านบาท เนื่องมาจาก

  - สำรองขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของหลักทรัพย์เผื่อขายลดลง จำนวน 0.6 ล้านบาท
  โดยมีสาเหตุมาจากราคาตลาดที่ปิด ณ 31 ธันวาคม 2549 ปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย เมื่อเทียบกับปี
  2548

  - กำไรสุทธิสำหรับปี 2549 จำนวน 155.3 ล้านบาท

  - เงินปันผลจ่ายสำหรับผลการดำเนินงานของปี 2548
  และเงินปันผลระหว่างกาลสำหรับงวดครึ่งปีแรกของปี 2549จำนวน 64.8 ล้านบาท

หนี้สิน บริษัทฯมีหนี้สินทั้งหมด 68.3 ล้านบาท ซึ่งเป็นหนี้สินหมุนเวียน 49.6 ล้านบาท
และหนี้สินไม่หมุนเวียน 18.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2548 จำนวน 24.5 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
56.02 ซึ่งมีสาเหตุหลักมาจาก

  - เจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 10.0 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯมีการผลิตเพิ่มขึ้นในช่วงปลายปี 2549
  เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกับปีที่แล้ว ซึ่งมีผลมาจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณผลปาล์มสดถึงร้อยละ
  168.9

  - ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่ายเพิ่มขึ้น 6.1 ล้านบาท
  เนื่องมาจากกำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น และในปี 2549
  สิทธิพิเศษทางภาษีจากบัตรส่งเสริมการลงทุนเลขที่ 1331(2)/2546 ลงวันที่ 4 กรกฎาคม 2546
  คือการได้รับยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคลสำหรับกำไรสุทธิที่ได้จากการประกอบกิจการที่ได้รับการส่งเสริมรวมกันไม่เกินร้อยละ
  100 ของเงินลงทุนไม่รวมค่าที่ดินและเงินทุนหมุนเวียน ได้สิ้นสุดลงในเดือนพฤษภาคม ปี 2459
  (บริษัทเริ่มใช้สิทธิพิเศษจากบัตรดังกล่าวในปี 2548)
  นอกจากนี้สิทธิพิเศษในการได้รับการยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคลของบัตรส่งเสริมการลงทุนเลขที่
  1817/2539 ได้สิ้นสุดลงในเดือนมีนาคม 2549
  โดยบริษัทยังคงได้รับการลดหย่อนภาษีเงินได้สำหรับกำไรสุทธิในอัตราร้อยละ 50

  - ค่าใช้จ่ายค้างจ่ายเพิ่มขึ้น 3.0 ล้านบาท ซึ่งมาจากโบนัสของปี 2549
  ที่มีกำหนดจ่ายในช่วงต้นเดือนมกราคม 2550

  - หนี้สินหมุนเวียนอื่นๆเพิ่มขึ้น 3.9 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักมาจากเจ้าหนี้อื่นๆ
  ซึ่งเกิดจากการทุนในเครื่องจักรตามโครงการขยายกำลังการผลิต

  4. ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลกระทบต่อผลการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

ปัจจัยที่มีผลกระทบต่อผลการดำเนินงานในอนาคตคือ ปริมาณผลผลิตและราคาผลปาล์มสด
ซึ่งในปัจจุบันมีการแข่งขันการซื้อผลปาล์มสดที่รุนแรง
เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของโรงงานสกัดน้ำมันปาล์มดิบ
ทำให้กำลังการผลิตโดยรวมมีจำนวนมากกว่าจำนวนผลปาล์มสดที่เพิ่มขึ้น
จนเป็นผลให้ราคาซื้อผลปาล์มสดสูงเกินกว่าคุณภาพ
และไม่สามารถที่จะผลิตน้ำมันปาล์มดิบในราคาที่แข่งขันกับราคาตลาดได้
เนื่องจากต้นทุนการผลิตที่สูงขึ้น

อีกประการหนึ่งบริษัทฯกำลังอยู่ในระหว่างดำเนินการปลูกปาล์มทดแทนในสวนปาล์มของบริษัทฯ
ทำให้ผลผลิตปาล์มสดของบริษัทฯลดลง

นอกจากนั้นความผันผวนของราคาน้ำมันปาล์มดิบในตลาดโลกและค่าของเงินบาท
จะมีผลกระทบต่อการส่งออกของบริษัทฯ
ในกรณีที่ปริมาณน้ำมันปาล์มดิบในประเทศมีปริมาณสูงเกินความต้องการบริโภคในประเทศ

อย่างไรก็ตามในปีที่ผ่านมา น้ำมันดีเซลมีการปรับราคาสูงขึ้น
ทำให้มีการนำน้ำมันปาล์มมาใช้กับไบโอดีเซลเพิ่มขึ้น ประกอบกับราคายางเริ่มลดลงกลับสู่ภาวะปกติ
บริษัทฯคาดว่าจะมีผลต่อราคาเฉลี่ยของผลปาล์มสด ซึ่งส่งผลให้เกษตรกรหันมาปลูกปาล์มเพิ่มขึ้น
รวมถึงการที่ภาครัฐรณรงค์ให้มีการปลูกปาล์มเพิ่มขึ้น แต่ทั้งนี้การปลูกปาล์มจะเริ่มให้ผลผลิตเมื่อมีอายุ
2.5 ปี

5. ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

  ก. ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee)

บริษัทฯ และบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่ผู้สอบบัญชี ดังนี้

  ปี 2548 ปี 2549

  ค่าสอบบัญชีของบริษัทฯ 712,500 บาท 748,000 บาท

  ค่าสอบบัญชีของบริษัทย่อย 3 บริษัท 130,000 บาท 130,000 บาท

  ข. ค่าบริการอื่น (Non-Audit Fee)

บริษัทฯ
จ่ายค่าตอบแทนการตรวจสอบรายงานผลการดำเนินงานและเครื่องจักรที่ได้รับยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคลจาก
BOI สำหรับรอบปีบัญชี 2549 ให้แก่ผู้สอบบัญชีของบริษัทฯ จำนวน 70,000 บาท
ซึ่งเป็นจำนวนเงินเท่ากับรอบปีบัญชี 2548