12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

    1.  สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา

        1.  สรุปรายงานของผู้สอบบัญชีและนโยบายการบัญชีที่สำคัญ

  บริษัทสำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด โดยนาย โสภณ เพิ่มสิริวัลลภ
  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3182 เป็นผู้สอบบัญชี สำหรับงบการเงินของบริษัทฯ บริษัทย่อย
  และงบการเงินรวมประจำปี 2543

สรุปรายงานของผู้สอบบัญชี

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2543

  โดยสรุป ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นไว้อย่างไม่มีเงื่อนไข

  อ้างถึงรายงานของผู้สอบบัญชีอื่นเมื่อปีก่อน ที่ได้แสดงความเห็นในงบการเงินปี 2542
  อย่างมีเงื่อนไข
  เนื่องจากผู้สอบบัญชีไม่สามารถตรวจสอบให้ได้หลักฐานที่เพียงพอเกี่ยวกับส่วนแบ่งขาดทุนในบริษัทร่วมแห่งหนึ่งในต่างประเทศ
  จำนวนเงิน 3.8 ล้านบาท และเงินลงทุนในบริษัทร่วมนั้น จำนวนเงิน 231
  ล้านบาทสำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2542

  งบการเงินได้รับการตรวจสอบตามมาตรฐานทางการบัญชีซึ่งเป็นที่ยอมรับโดยทั่วไป
  ซึ่งร่วมถึงการสอบทานการบันทึกบัญชีและการตรวจสอบโดยวิธีการอื่นซึ่งพิจารณาแล้วว่าจำเป็นกับสถานการณ์นั้นๆ

  ผู้สอบบัญชีได้แสดงความคิดเห็นต่องบการเงินของบริษัทฯ สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม
  2543 อย่างไม่มีเงื่อนไข และงบการเงินได้แสดงฐานะทางการเงินของบริษัทฯ
  อย่างถูกต้องตามสมควรและเป็นไปตามหลักการบัญชีที่รับรองกันทั่วไป

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2542

  โดยสรุป ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไข
  ยกเว้นที่ผู้สอบบัญชีไม่สามารถตรวจสอบให้ได้หลักฐานที่เพียงพอเกี่ยวกับส่วนแบ่งขาดทุนในบริษัทร่วมแห่งหนึ่งในต่างประเทศจำนวนเงิน
  3.8 ล้านบาท และเงินลงทุนในบริษัทร่วมนั้นจำนวนเงิน 231 ล้านบาท สำหรับปี สิ้นสุด ณ วันที่
  31 ธันวาคม 2542
  สาเหตุเนื่องมาจากผู้สอบบัญชีของบริษัทร่วมไม่สามารถให้งบการเงินที่ผ่านการตรวจสอบแล้วได้ทันเวลาที่กำหนด

  งบการเงินได้รับการตรวจสอบตามมาตรฐานทางการบัญชีซึ่งเป็นที่ยอมรับโดยทั่วไป
  ซึ่งรวมถึงการสอบทานการบันทึกบัญชี และการตรวจสอบโดยวิธีอื่น
  ซึ่งพิจารณาแล้วว่าจำเป็นกับสถานการณ์นั้น ยกเว้น เรื่องที่กล่าวข้างต้น

  ที่ได้กล่าวข้างต้น ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นต่องบการเงินของบริษัทฯ อย่างไม่มีเงื่อนไข
  และงบการเงินได้แสดงฐานะทางการเงินของบริษัทฯ
  อย่างถูกต้องตามสมควรและเป็นไปตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  รายงานผู้สอบบัญชีได้กล่าวถึงการปรับปรุงงบการเงินของปี 2541
  ว่าได้ถูกจัดทำขึ้นตามประกาศการตีความมาตรฐานการบัญชี ซึ่งมีผลบังคับใช้ในเดือน กุมภาพันธ์
  2542 ในเรื่องค่าใช้จ่ายก่อนเปิดำเนินการ

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2541

  โดยสรุป ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไข
  ยกเว้นที่ผู้สอบบัญชีไม่สามารถสอบให้ได้หลักฐานที่เพียงพอเกี่ยวกับส่วนแบ่งขาดทุนในบริษัทร่วมแห่งหนึ่งในต่างประเทศจำนวนเงิน
  12 ล้านบาท และเงินลงทุนในบริษัทร่วมนั้นจำนวนเงิน 224 ล้านบาท สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31
  ธันวาคม 2541
  สาเหตุเนื่องมาจากผู้สอบบัญชีของบริษัทร่วมไม่สามารถให้งบการเงินที่ผ่านการตรวจสอบแล้วใด้ทันเวลาที่กำหนด

  งบการเงินได้รับการตรวจสอบตามมาตรฐานทางการบัญชีซึ่งเป็นที่ยอมรับโดยทั่วไป
  ซึ่งรวมถึงการทดสอบการบันทึกทางบัญชี และการตรวจสอบโดยวิธีอื่น
  ซึ่งพิจารณาแล้วว่าจำเป็นกับสถานการณ์นั้น ยกเว้น เรื่องที่กล่าวข้างต้น

  ข้อยกเว้นที่ได้กล่าวข้างต้น ผู้สอบบัญชีได้แสดงความคิดเห็นต่องบการเงินของบริษัทฯ
  อย่างไม่มีเงื่อนไข และงบการเงินได้แสดงฐานะทางการเงินของบริษัทฯ
  อย่างถูกต้องตามควรและเป็นไปตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  นโยบายการบัญชี

  งบการเงินนี้จัดทำขึ้นตามมาตรฐานการบัญชีที่ประกาศโดยสมาคมนักบัญชีและผู้สอบบัญชีรับอนุญาตแห่งประเทศไทย
  และเป็นไปตามพระราชบัญญัติการบัญชี พ.ศ. 2543
  มาตรฐานการบัญชีดังกล่าวกำหนดขึ้นโดยใช้มาตรฐานการบัญชีซึ่งออกโดยคณะกรรมการมาตรฐานการบัญชีระหว่างประเทศ
  (International Accounting Standards Committee)
  เป็นพื้นฐานและส่วนใหญ่มีเนื้อหาสาระคล้ายคลึงกัน

  นโยบายการบัญชีที่สำคัญของบริษัทฯและบริษัทย่อยโดยสรุปมีดังต่อไปนี้ :-

  การรับรู้รายได้

(1) รายได้จากการประกอบกิจการโรงแรมและภัตตาคาร

  รายได้จากการประกอบกิจการโรงแรมและภัตตาคาร ส่วนใหญ่ประกอบด้วยรายได้ค่าห้องพัก
  ค่าขายอาหารและเครื่องดื่ม และบริการที่เกี่ยวข้องอื่นจะบันทึกเป็นรายได้ตามราคาในใบแจ้งหนี้
  (ไม่รวมภาษีมูลค่าเพิ่ม)
  สำหรับค่าสินค้าที่ได้ขายและค่าบริการที่ได้ให้บริการแล้วหลังจากหักส่วนลดและค่าบริการที่บวกเพิ่มแล้ว

(2) รายได้จากการจำหน่ายอสังหาริมทรัพย์

รายได้จากการจำหน่ายอสังหาริมทรัพย์รับรู้เป็นรายได้ตามวิธีอัตราส่วนของงานที่เสร็จเมื่อได้มีการจัดทำสัญญาจะซื้อจะขายซึ่งมีผลบังคับทางกฎหมาย
อัตราส่วนของงานที่เสร็จคำนวณตามอัตราส่วนต้นทุนของงานที่เกิดขึ้นแล้วกับต้นทุนทั้งหมดที่ประมาณว่าจะใช้ในการก่อสร้างตามสัญญา
ทั้งนี้ไม่รวมต้นทุนที่ดิน ร่วมกับผลการประเมินความสำเร็จของงานดำเนินการโดยวิศวกรอิสระ
บริษัทย่อยจะเริ่มรับรู้รายได้เมื่อเงินวางเริ่มแรกรวมกับเงินค่างวดที่ผู้ซื้อชำระแล้วรวมกันถึงร้อยละ
20 ของราคาขายตามสัญญาและอัตราส่วนของงานเสร็จเรียบร้อยไม่น้อยกว่าร้อยละ 10
ของต้นทุนทั้งสิ้น ทั้งนี้บริษัทย่อยจะหยุดการรับรู้รายได้ทันทีเมื่อผู้ซื้อขาดชำระเงินค่างวดติดต่อกันเกิน
3 งวด

(3) รายได้จากการจำหน่ายเครื่องตกแต่งห้องชุด

รายได้จากการจำหน่ายเครื่องตกแต่งห้องชุดรับรู้เป็นรายได้เมื่อได้มีการติดตั้งเรียบร้อยตามความต้องการของลูกค้าแล้ว

(4) รายได้จากธุรกิจให้บริการบ้านพักตากอากาศแก่สมาชิกตามช่วงเวลา

  รายได้จากธุรกิจให้บริการบ้านพักตากอากาศแก่สมาชิกตามช่วงเวลา (Time Sharing)
  รับรู้เป็นรายได้ตามวิธีเงินค่างวดที่ถึงกำหนดชำระเมื่อได้มีการลงนามในสัญญาและบริษัทได้รับชำระเงินมัดจำหรือเงินค่างวดรวมกันไม่ต่ำกว่าร้อยละ
  25 ของราคาขายตามสัญญา
  บริษัทจะหยุดการรับรู้รายได้ทันทีที่สมาชิกค้างชำระค่างวดติดต่อกันเกิน 3 งวด

  ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

  บริษัทฯตั้งสำรองเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับผลขาดทุนโดยประมาณที่อาจเกิดขึ้นจากการเก็บเงินจากลูกหนี้ไม่ได้
  โดยพิจารณาจากประสบการณ์ในการเก็บหนี้ และจากสถานะปัจจุบันของลูกหนี้คงค้าง ณ
  วันที่ในงบดุล

  ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์

  ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์แสดงตามราคาทุนหรือมูลค่าสุทธิที่จะได้รับแล้วแต่อย่างใดจะต่ำกว่า
  ราคาทุนประกอบด้วยต้นทุนที่ดิน ต้นทุนการออกแบบ ต้นทุนสาธารณูปโภค
  ค่าก่อสร้างและดอกเบี้ยที่เกี่ยวข้อง

  สินค้าคงเหลือ

  สินค้าคงเหลือตีราคาตามราคาทุนหรือมูลค่าสุทธิที่จะได้รับแล้วแต่อย่างใดจะต่ำกว่า
  ราคาทุนคำนวณโดยวิธีถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักหรือวิธีเข้าก่อนออกก่อน

  เงินลงทุน

  เงินลงทุนในบริษัทย่อย (ในงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ)
  และบริษัทร่วมแสดงมูลค่าตามวิธีส่วนได้เสีย
  ซึ่งการบันทึกตามวิธีส่วนได้เสียนี้เงินลงทุนจะบันทึกครั้งแรกในราคาทุนที่ซื้อมา
  เงินลงทุนนี้จะถูกปรับด้วยส่วนได้เสียที่เกิดจากผลการดำเนินงานของบริษัทย่อยและบริษัทร่วมตามอัตราส่วนการลงทุนของบริษัทฯ
  ในปีต่อๆ มา ผลขาดทุนส่วนที่เกินกว่ามูลค่าเงินลงทุนจะแสดงเป็นหนี้สินภายใต้หัวข้อ
  "สำรองผลขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทย่อย"

  เงินลงทุนระยะยาว

  เงินลงทุนระยะยาวที่เป็นเงินลงทุนในตราสารทุนในความต้องการของตลาด
  บริษัทฯและบริษัทย่อยถือเป็นหลักทรัพย์เผื่อขายแสดงด้วยมูลค่ายุติธรรม
  (มูลค่ายุติธรรมคำนวณโดยอ้างอิงจากราคาเสนอซื้อในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
  ขณะปิดทำการ ณ วันที่ในงบดุล)
  และรับรู้มูลค่าที่เปลี่ยนแปลงเป็นรายการแยกต่างหากในส่วนของผู้ถือหุ้นภายใต้หัวข้อ
  "กำไร/ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของเงินลงทุน"

  เงินลงทุนในตราสารหนี้ที่จัดเป็นประเภทเป็นตราสารหนี้ที่จะถือจนครบกำหนด
  แสดงในงบดุลด้วยราคาทุนตัดจำหน่าย

  เงินลงทุนระยะยาวที่เป็นเงินลงทุนในตราสารทุนที่ไม่อยู่ในความต้องการของตลาดซึ่งบริษัทฯและบริษัทย่อยถือเป็นเงินลงทุนทั่วไปแสดงด้วยราคาทุน
  บริษัทฯและบริษัทย่อยจะทดสอบการด้อยค่าของเงินลงทุนต่อเมื่อมีข้อบ่งชี้ว่าเงินลงทุนนั้นอาจมีการด้อยค่าเกิดขึ้น
  และจะบันทึกขาดทุนจากการด้อยค่า (ถ้ามี)
  ของหลักทรัพย์เผื่อขายและเงินลงทุนทั่วไปในงบกำไรขาดทุน

  ในการจำหน่ายเงินลงทุน
  ผลต่างระหว่างเงินสดสุทธิที่ได้รับจากการจำหน่ายกับราคาตามบัญชีของเงินลงทุนนั้นจะบันทึกในงบกำไรขาดทุน
  ทันที

  เมื่อเงินลงทุนในตราสารหนี้หรือตราสารทุนชนิดเดียวกันมีการจำหน่ายเพียงบางส่วน
  ราคาตามบัญชีของเงินลงทุนที่จำหน่ายคำนวณโดยใช้วิธีถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักจากจำนวนที่ถือครองทั้งหมด

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์

(1) ทรัพย์สินประเภทโรงแรม

ทรัพย์สินประเภทโรงแรมซึ่งประกอบด้วย ที่ดิน
อาคารและส่วนตกแต่งและติดตั้งและอุปกรณ์ของอาคาร
ซึ่งประกอบกันในการดำเนินงานของกิจการโรงแรมแสดงตามราคาทุนหลังหักค่าเสื่อมราคาสะสม
โดยบริษัทฯและบริษัทย่อยบันทึกมูลค่าเริ่มแรกของที่ดิน
อาคารและส่วนตกแต่งและติดตั้งและอุปกรณ์ของอาคาร
ซึ่งประกอบกันในการดำเนินงานของกิจการโรงแรมในราคาทุน ณ วันที่ได้สินทรัพย์มา อย่างไรก็ตาม
หลังจากนั้นได้จัดให้มีการประเมินราคาโดยผู้ประเมินราคาทรัพย์สินอิสระและบันทึกสินทรัพย์ดังกล่าวในราคาที่ตีใหม่
ทั้งนี้ บริษัทมีนโยบายที่จะให้ผู้ประเมินราคาทรัพย์สินอิสระประเมินราคาทรัพย์สินดังกล่าวทุกๆ 3 ปี
และในระหว่างระยะเวลา 3 ปีนี้ หากมีปัจจัยอื่นใดที่มีผลกระทบอย่างมีสาระสำคัญต่อมูลค่าทรัพย์สิน
บริษัทจะให้มีการประเมินราคาใหม่โดยผู้ประเมินราคาทรัพย์สินอิสระในปีนั้น ๆ

(2) สินทรัพย์ถาวรอื่น/ที่ดินรอการพัฒนา

สินทรัพย์ถาวรอื่น นอกเหนือจากทรัพย์สินประเภทโรงแรม
แสดงตามราคาทุนหักด้วยค่าเสื่อมราคาสะสม
ยกเว้นที่ดินและที่ดินรอการพัฒนาซึ่งแสดงตามราคาประเมินใหม่โดยผู้ประเมินราคาทรัพย์สินอิสระ
บริษัทมีนโยบายที่จะให้ผู้ประเมินราคาทรัพย์สินอิสระประเมินราคาที่ดินทุกๆ 3 ปี
และในระหว่างระยะเวลา 3 ปีนี้ หากมีปัจจัยอื่นใดที่มีผลกระทบอย่างมีสาระสำคัญต่อมูลค่าที่ดิน
บริษัทจะให้มีการประเมินราคาใหม่โดยผู้ประเมินราคาทรัพย์สินอิสระในปีนั้น

  บริษัทฯและบริษัทย่อยบันทึกส่วนต่างซึ่งเกิดจากการตีราคาสินทรัพย์ดังต่อไปนี้ :-

  - บริษัทฯและบริษัทย่อยบันทึกราคาตามบัญชีของสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นจากการตีราคาใหม่ในบัญชี
  "ส่วนเกินจากการตีมูลค่าทรัพย์สิน" ในส่วนของผู้ถือหุ้นในงบดุล
  ส่วนได้เสียของบริษัทฯในส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ของบริษัทย่อยสุทธิตามสัดส่วนที่บริษัทฯถือหุ้นในบริษัทย่อยแสดงไว้ภายใต้หัวข้อ
  "ส่วนเกินจากการตีมูลค่าทรัพย์สิน" ในส่วนของผู้ถือหุ้นในงบดุล อย่างไรก็ตาม
  หากสินทรัพย์นั้นเคยมีการตีราคาลดลงและบริษัทฯและบริษัทย่อยได้รับรู้ราคาที่ลดลงเป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุนแล้ว
  ส่วนที่เพิ่มจากการตีราคาใหม่นี้จะถูกรับรู้เป็นรายได้ไม่เกินจำนวนที่เคยลดลง
  ซึ่งได้รับรู้เป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุนปีก่อนแล้ว

-   บริษัทฯและบริษัทย่อยรับรู้ราคาตามบัญชีของสินทรัพย์ที่ลดลงจากการตีราคาใหม่เป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุน
    อย่างไรก็ตาม หากสินทรัพย์นั้นเคยมีการตีราคาเพิ่มขึ้นและยังมียอดคงค้างของบัญชี
    "ส่วนเกินจากการตีมูลค่าทรัพย์สิน" อยู่ในส่วนของผู้ถือหุ้น
    ส่วนที่ลดลงจากการตีราคาใหม่จะถูกนำไปหักออกจาก "ส่วนเกินจากการตีมูลค่าทรัพย์สิน"
    ไม่เกินจำนวนซึ่งเคยตีราคาเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ชนิดเดียวกัน
    และส่วนที่เกินจะรับรู้เป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุน

  ค่าเสื่อมราคา

  ค่าเสื่อมราคาของอาคารและอุปกรณ์คำนวณจากราคาทุนของสินทรัพย์โดยใช้วิธีเส้นตรงตามอายุการใช้งานโดยประมาณดังต่อไปนี้
  :-

  อาคารและส่วนปรับปรุงอาคาร 10 - 50 ปี

  อุปกรณ์ในการดำเนินงาน 5 - 10 ปี

  เครื่องตกแต่ง ติดตั้ง และอุปกรณ์ 10 - 15 ปี

  สนามกอล์ฟ 10 ปี

  ยานพาหนะ 5 ปี

  ไม่มีการคิดค่าเสื่อมราคาสำหรับที่ดิน

  ค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์ที่มีการตีราคาเพิ่มขึ้น/ลดลงคำนวณจากราคาของสินทรัพย์ที่ตีใหม่โดยใช้วิธีเส้นตรงตามอายุการใช้งานที่เหลืออยู่
  ค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์ถาวรได้รวมอยู่ในการคำนวณผลการดำเนินงาน
  ส่วนเกินจากการตีมูลค่าทรัพย์สินจะตัดจำหน่ายกับกำไรสะสมตามอายุการใช้งานของสินทรัพย์

  เงินตราต่างประเทศ

  รายการที่เป็นเงินตราต่างประเทศซึ่งเกิดขึ้นระหว่างปีได้แปลงค่าเป็นเงินบาทโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยน
  ณ วันที่ที่เกิดรายการ สินทรัพย์และหนี้สินที่เป็นเงินตราต่างประเทศคงเหลือ ณ
  วันที่ในงบดุลแปลงค่าเป็นเงินบาทโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยน ณ วันที่ในงบดุล
  เว้นแต่รายการที่ได้ทำสัญญาอัตราแลกเปลี่ยนล่วงหน้ากับธนาคารไว้จะใช้อัตราตามสัญญานั้นแทน

  กำไรและขาดทุนที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงในอัตราแลกเปลี่ยนได้รวมอยู่ในการคำนวณผลการดำเนินงาน

  บริษัทฯ แปลงค่างบการเงินของบริษัทร่วมต่างประเทศเป็นเงินบาทโดยใช้อัตรา แลกเปลี่ยน ณ
  วันที่ในงบดุลในการแปลงค่าสินทรัพย์และหนี้สิน
  และใช้อัตราแลกเปลี่ยนถัวเฉลี่ยระหว่างปีในการแปลงค่ารายได้และค่าใช้จ่าย
  ผลต่างสะสมจากการแปลงค่าดังกล่าวแสดงเป็นบัญชี
  "ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงินต่างประเทศ" ในส่วนของผู้ถือหุ้น

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานคำนวณโดยการหารกำไรสุทธิสำหรับปีด้วยจำนวนหุ้นสามัญที่ออกอยู่ในระหว่างปี

2.  งบการเงินรวม

งบกำไรขาดทุนรวม

หน่วย : บาท

  ------------------------------------------ -- --------------- --------------- ---------------
                                                งบการเงินรวม                     

                                                2543            2542            2541

                                                                (ปรับปรุงใหม่)     (ปรับปรุงใหม่)

  รายได้                                                                         

  รายได้จากกิจการโรงแรม                           2,537,635,151   2,064,394,041   2,017,829,274

  รายได้จากกิจการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์                  235,787,953     57,844,609      (20,542,449)

  ดอกเบี้ยรับ                                      23,976,897      25,739,498      50,840,273

  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน                           -               -               173,365,256

  รายได้อื่น                                       15,028,787      34,578,352      42,872,154

  รวมรายได้                                      2,812,428,788   2,182,556,500   2,264,364,508

  ค่าใช้จ่าย                                                                       

  ค่าใช้จ่ายทางตรงของกิจการโรงแรม                   1,618,238,177   1,358,517,905   1,284,873,952

  ต้นทุนขายจากกิจการอสังหาริมทรัพย์                    97,966,885      6,054,941       36,544,794

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                       222,006,553     136,322,556     136,316,773

  สำรองเผื่อผลขาดทุนจากโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์      -               12,882,439      44,069,851

  ค่าตอบแทนกรรมการ                               4,571,875       640,000         460,000

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน                          10,476,481      14,436,362      -

  ดอกเบี้ยจ่าย                                     93,747,892      157,856,419     304,186,097

  รวมค่าใช้จ่าย                                    2,047,007,863   1,686,710,622   1,806,451,467

                                                                                

  กำไรจากการดำเนินงาน                            765,420,925     495,845,878     457,913,041

  ส่วนแบ่งผลกำไร(ขาดทุน)ในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม        (250,643)       (3,585,485)     (35,494,729)

  กำไรก่อนหักภาษีเงินได้                             765,170,282     492,260,393     422,418,312

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                                (199,451,675)   (96,023,561)    (69,185,634)

  กำไรก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                      565,718,607     396,236,832     353,232,678

  กำไรสุทธิของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย                (195,799,193)   (114,066,341)   (142,491,654)

  กำไรสุทธิสำหรับปี                                 369,919,414     282,170,491     210,741,024

                                                                                

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน                                                               

  กำไรก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                      6.68            4.68            4.17

  กำไรสุทธิของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย                (2.31)          (1.35)          (1.68)

  กำไรสุทธิสำหรับปี                                 4.37            3.33            2.49
  ------------------------------------------ -- --------------- --------------- ---------------

งบดุลรวม

หน่วย : บาท

  -------------------------------------------- -- --------------- --------------- ---------------
                                                  งบการเงินรวม                     

                                                  2543            2542            2541

                                                                  (ปรับปรุงใหม่)     (ปรับปรุงใหม่)

  สินทรัพย์                                                                          

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                   

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร                            340,998,897     212,670,651     148,622,996

  เงินลงทุนระยะสั้น - เงินฝากประจำธนาคาร               41,934,787      78,142,677      10,104,841

  ลูกหนี้การค้า - สุทธิ                                 443,113,616     377,592,089     477,569,129

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นและเงินทดรองจ่ายแก่บริษัทที่เกี่ยวข้อง      61,862,593      71,196,015      69,403,529

  สินค้าคงเหลือ                                      70,431,217      48,143,271      39,781,564

  ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์                          235,815,620     328,110,455     272,356,270

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                 60,045,275      74,623,622      76,348,476

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                                1,254,202,005   1,190,478,780   1,094,186,805

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                 

  ลูกหนี้การค้าระยะยาว                                128,076,906     153,602,938     187,835,650

  เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อย                               -               -               -

  เงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม                      -               285,438,284     256,319,700

  เงินลงทุนระยะยาว                                  419,592,243     162,772,316     147,039,196

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ                         6,287,701,504   6,351,732,598   6,697,197,587

  สินทรัพย์อื่น                                        7,893,204       9,742,036       7,774,801

  รวมสินทรัพย์                                       8,097,465,862   8,153,766,952   8,390,353,739
  -------------------------------------------- -- --------------- --------------- ---------------

  งบการเงินรวม (ต่อ)

หน่วย : บาท

+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
|                                   |   | งบกา    |          |          |
|                                   |   | รเงินรวม |          |          |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
|                                   |   | 2543    | 2542     | 2541     |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
|                                   |   |         | (ปร      | (ปร      |
|                                   |   |         | ับปรุงใหม่) | ับปรุงใหม่) |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                |   |         |          |          |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| หนี้สินหมุนเวียน                       |   |         |          |          |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| เงินเบิกเกินบัญชีธน                    |   | 4,      | 301      | 397      |
| าคารและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน |   | 418,457 | ,130,688 | ,990,439 |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| เจ้าหนี้การค้า                        |   | 135,    | 95       | 112      |
|                                   |   | 231,255 | ,929,590 | ,561,727 |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| ส่วนของเ                           |   | 370,    | 374      | 413      |
| งินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี |   | 000,000 | ,729,962 | ,453,000 |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| เงินทดรองจ่ายจากบริษัทที่เกี่ยวข้อง        |   | 14,     | 8        | 11       |
|                                   |   | 518,914 | ,198,656 | ,134,802 |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                    |   | 98,     | 48       | 54       |
|                                   |   | 654,186 | ,113,175 | ,816,048 |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                     |   | 308,    | 326      | 338      |
|                                   |   | 196,438 | ,413,904 | ,439,047 |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน                    |   | 931,    | 1,154    | 1,328    |
|                                   |   | 019,250 | ,515,975 | ,395,063 |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน                     |   |         |          |          |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| สำรองผลขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทย่อย   |   | -       | -        | -        |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| สำรองผลขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม   |   | 4,      | -        | -        |
|                                   |   | 850,123 |          |          |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| เงินกู้ยืมจากผู้ถือหุ้นส่วนน้อย              |   | -       | 135      | 195      |
|                                   |   |         | ,848,500 | ,848,500 |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| เงินกู้ยืมระยะยาว –                   |   | 620,    | 801      | 1,104    |
| สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี    |   | 000,000 | ,751,747 | ,638,948 |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| หนี้สินอื่น                            |   | 21,     | 16       | 16       |
|                                   |   | 963,147 | ,461,309 | ,950,330 |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| รวมหนิ้สิน                           |   | 1,577,  | 2,108    | 2,645    |
|                                   |   | 832,520 | ,577,531 | ,832,841 |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                       |   |         |          |          |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| ทุนจดทะเบียน ออกจำหน่าย              |   | 846,    | 846      | 846      |
| และชำระเต็มมูลค่าแล้ว หุ้นสามัญ          |   | 701,430 | ,701,430 | ,701,430 |
|                                   |   |         |          |          |
| 84,670,143 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10 บาท     |   |         |          |          |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                      |   | 2,062,  | 2,062    | 2,062    |
|                                   |   | 460,582 | ,460,582 | ,460,582 |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| ทุนสำรอง                           |   | 634,    | 634      | 551      |
|                                   |   | 698,720 | ,698,720 | ,759,364 |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| ผ                                 |   | 90,     | 81       | 86       |
| ลต่างจากการแปลงค่างบการเงินต่างประเทศ |   | 492,322 | ,782,782 | ,255,970 |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| ส่วนเกินจากการตีมูลค่าทรัพย์สิน           |   | 1,281,  | 1,302    | 1,469    |
|                                   |   | 141,966 | ,661,437 | ,690,127 |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| ขาดทุนที่ยังไม่เ                       |   | (294,6  | (250,    | (266,    |
| กิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของเงินลงทุน |   | 13,242) | 363,842) | 096,963) |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| กำไรสะสม                          |   |         |          |          |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| จัดสรรแล้ว - สำรองตามกฎหมาย         |   | 56,     | 38       | 24       |
|                                   |   | 608,262 | ,112,291 | ,535,586 |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| ยังไม่ได้จัดสรร                       |   | 526,    | 226      | (34,     |
|                                   |   | 630,513 | ,021,813 | 799,409) |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย       |   | 1,315,  | 1,103    | 1,001    |
|                                   |   | 512,789 | ,114,208 | ,246,934 |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| ค่าความนิยมติดลบ                     |   | -       | -        | 2        |
|                                   |   |         |          | ,767,277 |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                    |   | 6,519,  | 6,045    | 5,744    |
|                                   |   | 633,342 | ,189,421 | ,520,898 |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น             |   | 8,097,  | 8,153    | 8,390    |
|                                   |   | 465,862 | ,766,952 | ,353,739 |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+

งบกระแสเงินสดรวม

  หน่วย : บาท

  ------------------------------------ -- --------------- --------------- ---------------
                                          งบการเงินรวม                     

                                          2543            2542            2541

                                                          (ปรับปรุงใหม่)     (ปรับปรุงใหม่)

  กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)                                                  
  กิจกรรมดำเนินงาน                                                          

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน           983,774,371     729,541,255     609,385,454

  กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน                                       

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                (202,941,432)   (89,687,603)    (10,917,283)

  กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมจัดหาเงิน                                    

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน             (703,712,583)   (507,768,161)   (593,918,495)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ      77,120,356      132,085,491     4,549,676

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี      290,813,328     158,727,837     154,178,161

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี      367,933,684     290,813,328     158,727,837

                                                                          

                                                                          

                                                                          
  ------------------------------------ -- --------------- --------------- ---------------

 

งบกำไรขาดทุนของบริษัทฯ

หน่วย : บาท

  ------------------------------------------ -- ----------------------- -------------- --------------
                                                งบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ                  

                                                2543                    2542           2541

                                                                        (ปรับปรุงใหม่)    (ปรับปรุงใหม่)

  รายได้                                                                                

  รายได้จากกิจการโรงแรม                           469,808,572             374,939,947    368,425,853

  รายได้จากกิจการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์                  -                       -              -

  ดอกเบี้ยรับ                                      108,710,551             139,657,855    196,319,368

  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน                           -                       -              66,645,492

  รายได้อื่น                                       6,978,915               12,080,141     7,907,086

  รวมรายได้                                      585,498,038             526,677,943    639,297,799

  ค่าใช้จ่าย                                                                              

  ค่าใช้จ่ายทางตรงของกิจการโรงแรม                   278,144,750             232,059,395    218,567,557

  ต้นทุนขายจากกิจการอสังหาริมทรัพย์                    -                       -              -

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                       98,678,068              74,824,993     56,322,974

  สำรองเผื่อผลขาดทุนจากโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์      -                       -              -

  ค่าตอบแทนกรรมการ                               4,571,875               640,000        460,000

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน                          31,121,438              3,929,420      -

  ดอกเบี้ยจ่าย                                     67,916,909              98,349,743     166,175,836

  รวมค่าใช้จ่าย                                    480,433,040             409,803,551    441,526,367

                                                                                       

  กำไรจากการดำเนินงาน                            105,064,998             116,874,392    197,771,432

  ส่วนแบ่งผลกำไร(ขาดทุน)ในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม        307,350,381             205,717,036    35,925,279

  กำไรก่อนหักภาษีเงินได้                             412,415,379             322,591,428    233,696,711

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                                (42,495,965)            (40,420,937)   (22,955,687)

  กำไรก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                      369,919,414             282,170,491    210,741,024

  กำไรสุทธิของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย                -                       -              -

  กำไรสุทธิสำหรับปี                                 369,919,414             282,170,491    210,741,024

                                                                                       

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน                                                                      

  กำไรก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                      4.37                    3.33           2.49

  กำไรสุทธิของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย                -                       -              -

  กำไรสุทธิสำหรับปี                                 4.37                    3.33           2.49
  ------------------------------------------ -- ----------------------- -------------- --------------

  งบดุลของบริษัทฯ

หน่วย : บาท

  -------------------------------------------- -- ----------------------- --------------- ---------------
                                                  งบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ                   

                                                  2543                    2542            2541

                                                                          (ปรับปรุงใหม่)     (ปรับปรุงใหม่)

  สินทรัพย์                                                                                  

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                           

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร                            192,943,936             134,969,738     2,552,954

  เงินลงทุนระยะสั้น - เงินฝากประจำธนาคาร               -                       -               -

  ลูกหนี้การค้า - สุทธิ                                 79,025,915              57,869,535      59,678,148

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นและเงินทดรองจ่ายแก่บริษัทที่เกี่ยวข้อง      21,519,159              41,433,038      26,468,193

  สินค้าคงเหลือ                                      7,931,408               9,110,766       9,293,515

  ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์                          -                       -               -

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                 13,248,086              13,894,309      16,431,609

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                                314,668,504             257,277,386     114,424,419

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                         

  ลูกหนี้การค้าระยะยาว                                -                       -               -

  เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อย                               909,624,000             1,434,372,500   1,513,372,500

  เงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม                      3,757,404,264           3,467,189,829   3,343,422,765

  เงินลงทุนระยะยาว                                  98,688,400              89,473,400      89,473,400

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ                         731,507,788             725,370,745     745,590,634

  สินทรัพย์อื่น                                        2,996,103               5,571,111       4,152,924

  รวมสินทรัพย์                                       5,814,889,059           5,979,254,971   5,810,436,642
  -------------------------------------------- -- ----------------------- --------------- ---------------

  งบการเงินของบริษัทฯ (ต่อ)

หน่วย : บาท

+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
|                                   |   | งบการเง |          |          |
|                                   |   | ินเฉพาะข |          |          |
|                                   |   | องบริษัทฯ |          |          |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
|                                   |   | 2543    | 2542     | 2541     |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
|                                   |   |         | (ปร      | (ปร      |
|                                   |   |         | ับปรุงใหม่) | ับปรุงใหม่) |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                |   |         |          |          |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| หนี้สินหมุนเวียน                       |   |         |          |          |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| เงินเบิกเกินบัญชีธน                    |   | -       | 151      | 159      |
| าคารและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน |   |         | ,736,379 | ,902,898 |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| เจ้าหนี้การค้า                        |   | 26,     | 7        | 9        |
|                                   |   | 032,347 | ,413,710 | ,461,025 |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| ส่วนของเ                           |   | 150,    | 45       | 40       |
| งินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี |   | 000,000 | ,000,000 | ,000,000 |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| เงินทดรองจ่ายจากบริษัทที่เกี่ยวข้อง        |   | 7,      | 9        | 2        |
|                                   |   | 787,129 | ,791,255 | ,013,309 |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                    |   | 12,     | 20       | 21       |
|                                   |   | 881,726 | ,875,163 | ,215,687 |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                     |   | 39,     | 28       | 19       |
|                                   |   | 629,014 | ,655,255 | ,630,446 |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน                    |   | 236,    | 263      | 252      |
|                                   |   | 330,216 | ,471,762 | ,223,365 |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน                     |   |         |          |          |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| สำรองผลขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทย่อย   |   | 5,      | 2        | 4        |
|                                   |   | 906,642 | ,801,656 | ,324,241 |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| สำรองผลขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม   |   | -       | -        | -        |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| เงินกู้ยืมจากผู้ถือหุ้นส่วนน้อย              |   | -       | -        | -        |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| เงินกู้ยืมระยะยาว –                   |   | 360,    | 763      | 804      |
| สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี    |   | 000,000 | ,549,000 | ,450,000 |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| หนี้สินอื่น                            |   | 8,      | 7        | 6        |
|                                   |   | 531,648 | ,357,340 | ,165,072 |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| รวมหนิ้สิน                           |   | 610,    | 1,037    | 1,067    |
|                                   |   | 768,506 | ,179,758 | ,162,678 |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                       |   |         |          |          |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| ทุนจดทะเบียน ออกจำหน่าย              |   | 846,    | 846      | 846      |
| และชำระเต็มมูลค่าแล้ว หุ้นสามัญ          |   | 701,430 | ,701,430 | ,701,430 |
|                                   |   |         |          |          |
| 84,670,143 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10 บาท     |   |         |          |          |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                      |   | 2,062,  | 2,062    | 2,062    |
|                                   |   | 460,582 | ,460,582 | ,460,582 |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| ทุนสำรอง                           |   | 634,    | 634      | 551      |
|                                   |   | 698,720 | ,698,720 | ,759,364 |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| ผ                                 |   | 90,     | 81       | 86       |
| ลต่างจากการแปลงค่างบการเงินต่างประเทศ |   | 492,322 | ,782,782 | ,255,970 |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| ส่วนเกินจากการตีมูลค่าทรัพย์สิน           |   | 1,281,  | 1,302    | 1,469    |
|                                   |   | 141,966 | ,661,437 | ,690,127 |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| ขาดทุนที่ยังไม่เ                       |   | (294,6  | (250,    | (266,    |
| กิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของเงินลงทุน |   | 13,242) | 363,842) | 096,963) |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| กำไรสะสม                          |   |         |          |          |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| จัดสรรแล้ว - สำรองตามกฎหมาย         |   | 56,     | 38       | 24       |
|                                   |   | 608,262 | ,112,291 | ,535,586 |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| ยังไม่ได้จัดสรร                       |   | 526,    | 226      | (34,     |
|                                   |   | 630,513 | ,021,813 | 799,409) |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย       |   | -       | -        | -        |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| ค่าความนิยมติดลบ                     |   | -       | -        | 2        |
|                                   |   |         |          | ,767,277 |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
|                                   |   |         |          |          |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                    |   | 5,204,  | 4,942    | 4,743    |
|                                   |   | 120,553 | ,075,213 | ,273,964 |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น             |   | 5,814,  | 5,979    | 5,810    |
|                                   |   | 889,059 | ,254,971 | ,436,642 |
+-----------------------------------+---+---------+----------+----------+

งบกระแสเงินสดของบริษัทฯ

หน่วย : บาท

  ------------------------------------ -- ----------------------- -------------- ---------------
                                          งบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ                  

                                          2543                    2542           2541

                                                                  (ปรับปรุงใหม่)    (ปรับปรุงใหม่)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                    

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไปใน)                   133,257,179             118,003,532    113,092,867
  จากกิจกรรมดำเนินงาน                                                              

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                        

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน        459,672,541             62,579,772     30,900,268

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                     

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไปใน) กิจกรรมจัดหาเงิน     (534,955,522)           (48,166,519)   (154,408,756)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น         57,974,198              132,416,785    (10,415,621)
  (ลดลง) สุทธิ                                                                     

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี      134,969,738             2,552,953      12,968,574

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี      192,943,936             134,969,738    2,552,953

                                                                                 

                                                                                 

                                                                                 
  ------------------------------------ -- ----------------------- -------------- ---------------

3.  อัตราส่วนทางการเงินของบริษัทฯ และบริษัทย่อย

+----------------------------+-------+------+---+---------+---+--------+
| อัตราส่วนของงบการเงินรวม      |       |      |   |         |   |        |
|                            |       |      |   |         |   |        |
| LTD.                       |       |      |   |         |   |        |
+----------------------------+-------+------+---+---------+---+--------+
|                            |       |      |   | งบกา    |   |        |
|                            |       |      |   | รเงินรวม |   |        |
+----------------------------+-------+------+---+---------+---+--------+
|                            |       | 2543 |   | 2542    |   | 2541   |
|                            |       |      |   |         |   |        |
|                            |       |      |   | R       |   | ๖(     |
|                            |       |      |   | estated |   | Zcdkko |
|                            |       |      |   |         |   |        |
|                            |       |      |   |         |   | Re     |
|                            |       |      |   |         |   | stated |
+----------------------------+-------+------+---+---------+---+--------+
|                            |       |      |   | (ปรับ    |   | (ปรับป  |
|                            |       |      |   | ปรุงใหม่) |   | รุงใหม่) |
+----------------------------+-------+------+---+---------+---+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง            |       |      |   |         |   |        |
+----------------------------+-------+------+---+---------+---+--------+
|                            |       |      |   |         |   |        |
+----------------------------+-------+------+---+---------+---+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง            | เท่า   | 1.35 |   | 1.03    |   | 0.82   |
+----------------------------+-------+------+---+---------+---+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว      | เท่า   | 0.89 |   | 0.58    |   | 0.48   |
+----------------------------+-------+------+---+---------+---+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด  | เท่า   | 0.94 |   | 0.59    |   | 0.40   |
+----------------------------+-------+------+---+---------+---+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า    | เท่า   | 6.76 |   | 4.96    |   | 3.85   |
+----------------------------+-------+------+---+---------+---+--------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย          | วัน    | 5    |   | 72.53   |   | 93.49  |
|                            |       | 3.27 |   |         |   |        |
+----------------------------+-------+------+---+---------+---+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ   | เท่า   | 5.03 |   | 3.96    |   | 3.95   |
+----------------------------+-------+------+---+---------+---+--------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย        | วัน    | 7    |   | 90.81   |   | 91.24  |
|                            |       | 1.58 |   |         |   |        |
+----------------------------+-------+------+---+---------+---+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้        | เท่า   | 1    |   | 13.09   |   | 10.66  |
|                            |       | 4.85 |   |         |   |        |
+----------------------------+-------+------+---+---------+---+--------+
| ระยะเวลาชำระหนี้             | วัน    | 2    |   | 27.50   |   | 33.77  |
|                            |       | 4.24 |   |         |   |        |
+----------------------------+-------+------+---+---------+---+--------+
| Cash Cycle                 | วัน    | 10   |   | 135.83  |   | 150.96 |
|                            |       | 0.61 |   |         |   |        |
+----------------------------+-------+------+---+---------+---+--------+
|                            |       |      |   |         |   |        |
+----------------------------+-------+------+---+---------+---+--------+
| อัตราส่ว                     |       |      |   |         |   |        |
| นแสดงความสามารถในการหากำไร |       |      |   |         |   |        |
+----------------------------+-------+------+---+---------+---+--------+
| อัตรากำไรขั้นต้น               | %     | 3    |   | 35.70   |   | 33.84  |
|                            |       | 8.12 |   |         |   |        |
+----------------------------+-------+------+---+---------+---+--------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน     | %     | 2    |   | 23.36   |   | 22.93  |
|                            |       | 7.60 |   |         |   |        |
+----------------------------+-------+------+---+---------+---+--------+
| อัตรากำไรสุทธิ                | %     | 1    |   | 12.93   |   | 9.31   |
|                            |       | 3.15 |   |         |   |        |
+----------------------------+-------+------+---+---------+---+--------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น          | %     | 5.89 |   | 4.79    |   | 3.61   |
+----------------------------+-------+------+---+---------+---+--------+
|                            |       |      |   |         |   |        |
+----------------------------+-------+------+---+---------+---+--------+
| อัตราส่วน                    |       |      |   |         |   |        |
| แสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |       |      |   |         |   |        |
+----------------------------+-------+------+---+---------+---+--------+
| อัตราผลตอบแทนสินทรัพย์รวม      | %     | 4.55 |   | 3.41    |   | 2.36   |
+----------------------------+-------+------+---+---------+---+--------+
| อัตราผลตอบแทนสินทรัพย์ถาวร     | %     | 1    |   | 8.29    |   | 6.64   |
|                            |       | 0.17 |   |         |   |        |
+----------------------------+-------+------+---+---------+---+--------+
| อัตราการหมุนเวียนสินทรัพย์       | เท่า   | 0.35 |   | 0.26    |   | 0.25   |
+----------------------------+-------+------+---+---------+---+--------+
|                            |       |      |   |         |   |        |
+----------------------------+-------+------+---+---------+---+--------+

+--------------------------------+----+--------+---+---------+---+--------+
| อัตราส่วนของงบการเงินรวม (ต่อ)     |    |        |   |         |   |        |
+--------------------------------+----+--------+---+---------+---+--------+
|                                |    |        |   | งบกา    |   |        |
|                                |    |        |   | รเงินรวม |   |        |
+--------------------------------+----+--------+---+---------+---+--------+
|                                |    | 2543   |   | 2542    |   | 2541   |
|                                |    |        |   |         |   |        |
|                                |    |        |   | R       |   | ๖(     |
|                                |    |        |   | estated |   | Zcdkko |
|                                |    |        |   |         |   |        |
|                                |    |        |   |         |   | Re     |
|                                |    |        |   |         |   | stated |
+--------------------------------+----+--------+---+---------+---+--------+
|                                |    |        |   | (ปรับ    |   | (ปรับป  |
|                                |    |        |   | ปรุงใหม่) |   | รุงใหม่) |
+--------------------------------+----+--------+---+---------+---+--------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน  |    |        |   |         |   |        |
+--------------------------------+----+--------+---+---------+---+--------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น       | เ  | 0.24   |   | 0.35    |   | 0.46   |
|                                | ท่า |        |   |         |   |        |
+--------------------------------+----+--------+---+---------+---+--------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย    | เ  | 13.11  |   | 6.27    |   | 3.08   |
|                                | ท่า |        |   |         |   |        |
+--------------------------------+----+--------+---+---------+---+--------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน  | เ  | 0.77   |   | 1.48    |   | 1.52   |
| (Cash Basis)                   | ท่า |        |   |         |   |        |
+--------------------------------+----+--------+---+---------+---+--------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล              | %  | 45.78  |   | 30.01   |   | -      |
+--------------------------------+----+--------+---+---------+---+--------+
|                                |    |        |   |         |   |        |
+--------------------------------+----+--------+---+---------+---+--------+
| มูลค่าหุ้น                         |    |        |   |         |   |        |
+--------------------------------+----+--------+---+---------+---+--------+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                 | บ  | 77.00  |   | 71.40   |   | 67.85  |
|                                | าท |        |   |         |   |        |
+--------------------------------+----+--------+---+---------+---+--------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น           | บ  | 4.37   |   | 3.33    |   | 2.49   |
|                                | าท |        |   |         |   |        |
+--------------------------------+----+--------+---+---------+---+--------+
| เงินปันผลต่อหุ้น                    | บ  | 2.00   |   | 1.00    |   | -      |
|                                | าท |        |   |         |   |        |
+--------------------------------+----+--------+---+---------+---+--------+
|                                |    |        |   |         |   |        |
+--------------------------------+----+--------+---+---------+---+--------+
| อัตราการเติบโต                   |    |        |   |         |   |        |
+--------------------------------+----+--------+---+---------+---+--------+
| สินทรัพย์รวม                      | %  | (0.70) |   | (2.90)  |   | (      |
|                                |    |        |   |         |   | 13.02) |
+--------------------------------+----+--------+---+---------+---+--------+
| หนี้สินรวม                        | %  | (      |   | (25.48) |   | (      |
|                                |    | 33.64) |   |         |   | 34.21) |
+--------------------------------+----+--------+---+---------+---+--------+
| รายได้รวม                       | %  | 22.40  |   | (3.75)  |   | 31.76  |
+--------------------------------+----+--------+---+---------+---+--------+
| ค่าใช้จ่ายรวม                     | %  | 17.60  |   | (7.10)  |   | 5.39   |
+--------------------------------+----+--------+---+---------+---+--------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ               | %  | 23.72  |   | 25.31   |   | 371.02 |
+--------------------------------+----+--------+---+---------+---+--------+
|                                |    |        |   |         |   |        |
+--------------------------------+----+--------+---+---------+---+--------+
|                                |    |        |   |         |   |        |
+--------------------------------+----+--------+---+---------+---+--------+
|                                |    |        |   |         |   |        |
+--------------------------------+----+--------+---+---------+---+--------+
|                                |    |        |   |         |   |        |
+--------------------------------+----+--------+---+---------+---+--------+
|                                |    |        |   |         |   |        |
+--------------------------------+----+--------+---+---------+---+--------+

+---------------------------+------+--------+---+--------+---+---+---+----------+
| อ                         |      |        |   |        |   |   |   |          |
| ัตราส่วนของงบการเงินของบริษัทฯ |      |        |   |        |   |   |   |          |
+---------------------------+------+--------+---+--------+---+---+---+----------+
|                           |      | งบ     |   |        |   |   |   |          |
|                           |      | การเงิน |   |        |   |   |   |          |
|                           |      | เฉพาะข |   |        |   |   |   |          |
|                           |      | องบริษัท |   |        |   |   |   |          |
+---------------------------+------+--------+---+--------+---+---+---+----------+
|                           |      | 2543   |   | 2542   |   |   | 2 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 5 |          |
|                           |      |        |   | Re     |   |   | 4 |          |
|                           |      |        |   | stated |   |   | 1 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   |   |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | ๖ |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | ( |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | Z |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | c |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | d |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | k |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | k |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | o |          |
|                           |      |        |   |        |   |   |   |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | R |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | e |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | s |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | t |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | a |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | t |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | e |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | d |          |
+---------------------------+------+--------+---+--------+---+---+---+----------+
|                           |      |        |   | (ปรับป  |   |   | ( |          |
|                           |      |        |   | รุงใหม่) |   |   | ป |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | ร |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | ับ |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | ป |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | ร |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | ุง |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | ใ |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | ห |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | ม |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | ่) |          |
+---------------------------+------+--------+---+--------+---+---+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง           |      |        |   |        |   |   |   |          |
+---------------------------+------+--------+---+--------+---+---+---+----------+
|                           |      |        |   |        |   |   |   |          |
+---------------------------+------+--------+---+--------+---+---+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง           | เท่า  | 1.33   |   | 0.98   |   |   | 0 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | . |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 4 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 5 |          |
+---------------------------+------+--------+---+--------+---+---+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว     | เท่า  | 1.15   |   | 0.73   |   |   | 0 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | . |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 2 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 5 |          |
+---------------------------+------+--------+---+--------+---+---+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด | เท่า  | 0.53   |   | 0.46   |   |   | 0 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | . |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 2 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 8 |          |
+---------------------------+------+--------+---+--------+---+---+---+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า   | เท่า  | 6.86   |   | 6.38   |   |   | 6 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | . |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 9 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 8 |          |
+---------------------------+------+--------+---+--------+---+---+---+----------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย         | วัน   | 52.45  |   | 56.43  |   |   | 5 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 1 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | . |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 6 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 0 |          |
+---------------------------+------+--------+---+--------+---+---+---+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ  | เท่า  | 32.64  |   | 25.22  |   |   | 2 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 6 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | . |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 7 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 2 |          |
+---------------------------+------+--------+---+--------+---+---+---+----------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย       | วัน   | 11.03  |   | 14.28  |   |   | 1 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 3 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | . |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 4 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 8 |          |
+---------------------------+------+--------+---+--------+---+---+---+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้       | เท่า  | 16.63  |   | 27.50  |   |   | 2 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 4 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | . |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 6 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 2 |          |
+---------------------------+------+--------+---+--------+---+---+---+----------+
| ระยะเวลาชำระหนี้            | วัน   | 21.64  |   | 13.09  |   |   | 1 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 4 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | . |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 6 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 2 |          |
+---------------------------+------+--------+---+--------+---+---+---+----------+
| Cash Cycle                | วัน   | 41.83  |   | 57.62  |   |   | 5 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 0 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | . |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 4 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 5 |          |
+---------------------------+------+--------+---+--------+---+---+---+----------+
|                           |      |        |   |        |   |   |   |          |
+---------------------------+------+--------+---+--------+---+---+---+----------+
| อัตราส่วน                   |      |        |   |        |   |   |   |          |
| แสดงความสามารถในการหากำไร |      |        |   |        |   |   |   |          |
+---------------------------+------+--------+---+--------+---+---+---+----------+
| อัตรากำไรขั้นต้น              | %    | 40.80  |   | 38.11  |   |   | 4 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 0 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | . |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 6 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 8 |          |
+---------------------------+------+--------+---+--------+---+---+---+----------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน    | %    | 22.36  |   | 31.17  |   |   | 5 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 3 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | . |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 6 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 8 |          |
+---------------------------+------+--------+---+--------+---+---+---+----------+
| อัตรากำไรสุทธิ               | %    | 63.18  |   | 53.58  |   |   | 3 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 2 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | . |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 9 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 6 |          |
+---------------------------+------+--------+---+--------+---+---+---+----------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น         | %    | 7.29   |   | 5.83   |   |   | 4 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | . |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 2 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 3 |          |
+---------------------------+------+--------+---+--------+---+---+---+----------+
|                           |      |        |   |        |   |   |   |          |
+---------------------------+------+--------+---+--------+---+---+---+----------+
| อัตราส่วนแ                  |      |        |   |        |   |   |   |          |
| สดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |      |        |   |        |   |   |   |          |
+---------------------------+------+--------+---+--------+---+---+---+----------+
| อัตราผลตอบแทนสินทรัพย์รวม     | %    | 6.27   |   | 4.79   |   |   | 3 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | . |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 4 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 2 |          |
+---------------------------+------+--------+---+--------+---+---+---+----------+
| อัตราผลตอบแทนสินทรัพย์ถาวร    | %    | 57.07  |   | 43.32  |   |   | 2 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 9 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | . |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 3 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 8 |          |
+---------------------------+------+--------+---+--------+---+---+---+----------+
| อัตราการหมุนเวียนสินทรัพย์      | เท่า  | 0.10   |   | 0.09   |   |   | 0 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | . |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 1 |          |
|                           |      |        |   |        |   |   | 0 |          |
+---------------------------+------+--------+---+--------+---+---+---+----------+

+------------------------------+-----+------+---+---+---------+---+--------+
| อัตราส่วนของงบการเงินของบริษัทฯ   |     |      |   |   |         |   |        |
| (ต่อ)                         |     |      |   |   |         |   |        |
+------------------------------+-----+------+---+---+---------+---+--------+
|                              |     | งบกา |   |   |         |   |        |
|                              |     | รเงิน |   |   |         |   |        |
|                              |     | เฉพา |   |   |         |   |        |
|                              |     | ะของ |   |   |         |   |        |
|                              |     | บริษัท |   |   |         |   |        |
+------------------------------+-----+------+---+---+---------+---+--------+
|                              |     | 2543 |   |   | 2542    |   | 2541   |
|                              |     |      |   |   |         |   |        |
|                              |     |      |   |   | R       |   | ๖(     |
|                              |     |      |   |   | estated |   | Zcdkko |
|                              |     |      |   |   |         |   |        |
|                              |     |      |   |   |         |   | Re     |
|                              |     |      |   |   |         |   | stated |
+------------------------------+-----+------+---+---+---------+---+--------+
|                              |     |      |   |   | (ปรับ    |   | (ปรับป  |
|                              |     |      |   |   | ปรุงใหม่) |   | รุงใหม่) |
+------------------------------+-----+------+---+---+---------+---+--------+
| อ                            |     |      |   |   |         |   |        |
| ัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน |     |      |   |   |         |   |        |
+------------------------------+-----+------+---+---+---------+---+--------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น     | เท่า | 0.12 |   |   | 0.21    |   | 0.22   |
+------------------------------+-----+------+---+---+---------+---+--------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย  | เท่า | 3.72 |   |   | 2.63    |   | 1.67   |
+------------------------------+-----+------+---+---+---------+---+--------+
| อ                            | เท่า | 0.35 |   |   | 3.43    |   | 1.79   |
| ัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน |     |      |   |   |         |   |        |
| (Cash Basis)                 |     |      |   |   |         |   |        |
+------------------------------+-----+------+---+---+---------+---+--------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล            | %   | 4    |   |   | 30.01   |   | -      |
|                              |     | 5.78 |   |   |         |   |        |
+------------------------------+-----+------+---+---+---------+---+--------+
|                              |     |      |   |   |         |   |        |
+------------------------------+-----+------+---+---+---------+---+--------+
| มูลค่าหุ้น                       |     |      |   |   |         |   |        |
+------------------------------+-----+------+---+---+---------+---+--------+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น               | บาท | 6    |   |   | 58.37   |   | 56.02  |
|                              |     | 1.46 |   |   |         |   |        |
+------------------------------+-----+------+---+---+---------+---+--------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น         | บาท | 4.37 |   |   | 3.33    |   | 2.49   |
+------------------------------+-----+------+---+---+---------+---+--------+
| เงินปันผลต่อหุ้น                  | บาท | 2.00 |   |   | 1.00    |   | -      |
+------------------------------+-----+------+---+---+---------+---+--------+
|                              |     |      |   |   |         |   |        |
+------------------------------+-----+------+---+---+---------+---+--------+
| อัตราการเติบโต                 |     |      |   |   |         |   |        |
+------------------------------+-----+------+---+---+---------+---+--------+
| สินทรัพย์รวม                    | %   | (2   |   |   | 2.82    |   | (      |
|                              |     | .83) |   |   |         |   | 11.90) |
+------------------------------+-----+------+---+---+---------+---+--------+
| หนี้สินรวม                      | %   | (69  |   |   | (2.89)  |   | (      |
|                              |     | .82) |   |   |         |   | 20.70) |
+------------------------------+-----+------+---+---+---------+---+--------+
| รายได้รวม                     | %   | 1    |   |   | (21.38) |   | 27.98  |
|                              |     | 0.05 |   |   |         |   |        |
+------------------------------+-----+------+---+---+---------+---+--------+
| ค่าใช้จ่ายรวม                   | %   | 1    |   |   | (7.74)  |   | (0.53) |
|                              |     | 4.70 |   |   |         |   |        |
+------------------------------+-----+------+---+---+---------+---+--------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ             | %   | 2    |   |   | 25.31   |   | 371.02 |
|                              |     | 3.72 |   |   |         |   |        |
+------------------------------+-----+------+---+---+---------+---+--------+

1.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายบริหาร

  การดำเนินงานสำหรับปี สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2543
  มีผลประกอบการที่ดีขึ้นมากเมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมีรายได้เพิ่มขึ้นร้อยละ 29 จากปี 2542
  กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นร้อยละ 54 และกำไรส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นร้อยละ 31
  แม้ว่าจะมีค่าใช้จ่ายจากการตัดจำหน่ายจำนวนเงิน 66 ล้านบาทก็ตาม

  ผลการประกอบการโรงแรม

  --------------------- ---------- ------- ----------- ------- ----------- -------
                        2543       %       2542        %       2541        %
                                           ปรับปรุงใหม่           ปรับปรุงใหม่   

                                                                           

  รายได้                 2,538      100.0   2,064       100.0   2,018       100.0

                                                                           

  รายจ่าย                1,618      63.8    1,358       65.8    1,285       63.7

                                                                           

  กำไรจากการดำเนินงาน    920        36.2    706         34.2    733         36.3

                                                                           
  --------------------- ---------- ------- ----------- ------- ----------- -------

  ตามที่รายได้ของกลุ่มกว่าร้อยละ 90 มาจากธุรกิจโรงแรม
  ซึ่งอัตราการเข้าพักและอัตราค่าห้องพักเฉลี่ยเป็นองค์ประกอบสำคัญของธุรกิจโรงแรม
  ซึ่งฝ่ายบริหารเล็งเห็นและให้ความสำคัญเพื่อทำให้รายได้ดีขึ้น
  ผลการประกอบการของฝ่ายห้องพักดีขึ้น จากอัตราค่าห้องพักเฉลี่ยเพิ่มขึ้น กระนั้นก็ตาม
  อัตราการเข้าพักเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 79 ซึ่งสูงกว่าปีก่อนร้อยละ 4 จากระดับร้อยละ 75
  ผลของค่าเงินบาทที่อ่อนตัวลง ทำให้อัตราค่าห้องพักเฉลี่ยที่ประมาณไว้ว่าจะเพิ่มขึ้นร้อยละ 5
  กลับเพิ่มขึ้นจริงถึงร้อยละ 14 จากปี 2543
  ผลประกอบการที่ดีขึ้นนี้ส่วนใหญ่เป็นผลจากลูกค้าที่เพิ่มขึ้นและความต้องการพักผ่อนที่ภูเก็ตยังมีอยู่สูง
  รูปแบบที่หลากหลายของแต่ละโรงแรมในลากูน่าภูเก็ตทำให้สามารถขยายขอบข่ายการตลาดให้กว้างขึ้น
  โรงแรมต่างๆในลากูน่า
  ภูเก็ตก็ยังเน้นการเพิ่มการเข้าใช้บริการนอกฤดูการท่องเที่ยวซึ่งก็ประสบผลสำเร็จ
  การวางตำแหน่งในระดับสูงอย่าง
  ต่อเนื่องทำให้โรงแรมสามารถแยกความโดดเด่นจากโรงแรมส่วนใหญ่ได้
  และแม้ว่าจะมีการเพิ่มอัตราห้องพักอย่างมากในช่วง 4 ปีที่ผ่านมา ซึ่งก็ประสบความสำเร็จ
  และบริษัทฯ ยังเชื่อมั่นว่าตลาดยังสดใสอยู่

  การเพิ่มขึ้นของยอดจำหน่ายอาหารและเครื่องดื่มร้อยละ 15
  เป็นผลมาจากอัตราการเข้าพักและการใช้จ่ายเฉลี่ยของลูกค้าที่สูงขึ้นในปี 2543

  รายได้รวมจากการประกอบการโรงแรม เพิ่มขึ้นจากปี 2542 เป็นจำนวนเงิน 474 ล้านบาท

  รายจ่ายของโรงแรมเพิ่มขึ้น 260 ล้านบาท
  ซึ่งเพิ่มขึ้นตามรายรับที่เพิ่มขึ้นจากอัตราการเข้าพักของลูกค้า นอกจากนี้ได้มีการซ่อมแซมทำนุบำรุง
  โรงแรม เพื่อให้อยู่ในสภาพที่สมบูรณ์
  หลังจากการใช้งานอย่างหนักจากอัตราการเข้าพักที่สูงในช่วงฤดูกาลท่องเที่ยว
  อีกทั้งมีการปรับปรุงในส่วนของเครื่องใช้ต่าง ๆ สำหรับลูกค้าของโรงแรม
  ซึ่งทำให้มีค่าใช้จ่ายสูงขึ้นตามไปด้วย แต่ก็ได้มีการควบคุมค่าใช้จ่ายอย่างดี โดยพิจารณาในส่วนที่
  จำเป็นเพื่อให้โรงแรมอยู่ในสภาพดี

  อื่น ๆ

  รายได้ที่เพิ่มขึ้นในส่วนอื่น ๆ ได้มาจากส่วนของการขายอสังหาริมทรัพย์ในโครงการ ลากูน่า
  ภูเก็ต ทั้งในส่วนวิลล่าและที่ดินจัดสรร นอกเหนือจากนั้น
  ยังมาจากความสำเร็จในการดำเนินการธุรกิจให้เช่าอสังหาริมทรัพย์ระบบสมาชิกภายใต้ชื่อ

  อลามันดา วาเคชั่น คลับ ซึ่งบริษัทคาดว่าจะมีการเติบโตเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 86 ล้านบาท
  ซึ่งเป็นผลจากการตัดจ่ายค่าความนิยม และค่าใช้จ่ายรอตัดจ่ายในงวดก่อนจำนวน 50 ล้านบาท

  การลดภาระหนี้ของลากูน่า รีสอร์ท แอนด์ โฮเท็ล ยังคงดำเนินอย่างต่อเนื่อง
  โดยมีการจ่ายชำระหนี้ระยะสั้นและระยะยาวเพิ่มขึ้น 619 ล้านบาท
  ทำให้มีการจ่ายดอกเบี้ยจ่ายลดลงจาก 158 ล้านบาท ในปี 2542 เหลือเพียง 94 ล้านบาทในปีนี้
  ซึ่งสามารถลดค่าใช้จ่ายได้ถึง 64 ล้านบาท

  การจ่ายภาษีที่เพิ่มขึ้นสูงอย่างมีนัยยะสำคัญ เนื่องจากบริษัทสามารถทำกำไรในปี 2543 เพิ่มขึ้น
  และในปี 2542 บริษัทฯ ได้นำผลขาดทุนสะสมของกลุ่มมาใช้เพื่อประโยชน์ทางภาษีแล้ว

  ความเห็นในอัตราส่วนทางการเงิน

  อัตราส่วนสภาพคล่อง

-   อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเวียน -
    มีการปรับปรุงดีขึ้นกว่าปีก่อนเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของเงินสดในมือ
    ประกอบกับการลดลงของเงินเบิกเกินบัญชีธนาคาร และการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้า

-   อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว -
    มีการปรับปรุงดีขึ้นกว่าปีก่อนเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของเงินสดในมือ
    ประกอบกับการลดลงของเงินเบิกเกินบัญชีธนาคาร และการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้า

-   อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด - มีการปรับปรุงดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง
    เนื่องจากหาเงินสดได้มากขึ้น และหนี้สินลดลงเนื่องจากการลดลงของเงินเบิกเกินบัญชีธนาคาร

-   อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า - มีการปรับปรุงดีขึ้นเนื่องจาก ระดับลูกหนี้ไม่เพิ่มขึ้น

-   ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย- ดีขึ้นกว่าปีก่อนเนื่องจากบริษัท มีขั้นตอนในการเก็บชำระที่ดีขึ้น

-   อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ - สินค้าคงเหลือในมือลดต่ำลง และการหมุนเวียน
    ดีกว่าปีก่อน การเพิ่มขึ้นของสิ้นค้าคงเหลือสอดคล้องกับความต้องการทางธุรกิจ

-   ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย - สินค้าคงเหลือในมือลดต่ำลง และการหมุนเวียน ดีกว่าปีก่อน
    การเพิ่มขึ้นของสินค้าคงเหลือสอดคล้องกับความต้องการทางธุรกิจ

-   อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ - การหมุนเวียนเท่ากับปีก่อน โดยมียอดเจ้าหนี้เพิ่มขึ้น
    ซึ่งสอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นทางธุรกิจ

-   รอบหมุนเวียนเงินสด -
    มีการปรับปรุงดีขึ้นอย่างต่อเนื่องจากปีก่อนเนื่องจากประสิทธิภาพการเรียกเก็บหนี้ดีขึ้น

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร

-   อัตรากำไรขั้นต้น – ดีขึ้น เป็นผลจากค่าใช้จ่ายของธุรกิจโรงแรมมีลักษณะเป็นค่าใช้จ่ายคงที่
    เมื่อมีรายรับเพิ่มสูงขึ้น จะส่งผลให้มีอัตรากำไร ขั้นต้นที่สูงขึ้น

-   อัตรากำไรสุทธิจากการดำเนินงาน- เพิ่มขึ้นเนื่องมาจากกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น
    โดยค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้นได้ถูกชดเชยจาก ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลง

-   อัตรากำไรสุทธิ-เพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต้องเสียภาษีเพิ่มขึ้น
    เนื่องจากผลขาดทุนสะสมได้ถูกใช้ประโยชน์ไปแล้ว

-   อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น- ดีขึ้นเนื่องจากกำไรสุทธิที่ดีขึ้น

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน

-   อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวม- ดีขึ้นจากปีก่อนเนื่องจากมีผลกำไรที่ดีขึ้น

-   อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร- ดีขึ้นจากปีก่อนเนื่องจากมีผลกำไรที่ดีขึ้น

-   อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์-ดีขึ้นจากปีก่อนเนื่องจากสินทรัพย์ได้ถูกนำไปใช้อย่างมีประสิทธิภาพในการเพิ่มรายได้

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน

-   อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น- ดีขึ้นเนื่องจากการลดลงในส่วนของหนี้สินที่มีกับธนาคาร

-   อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย- ดีขึ้นเนื่องจากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยลดลง
    และมีกำไรเพิ่มขึ้น

-   อัตราส่วนความสามารถในชำระภาระผูกพัน ( Cash basis)
    ลดลงเนื่องจากมีการจ่ายเงินปันผลในปีนี้(ไม่มีการจ่ายในปี 2542)
    และการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายฝ่ายทุน

-   อัตราการจ่ายเงินปันผล-คณะกรรมการของบริษัท ได้เสนอให้มีการจ่ายเงินปันผลสองบาทต่อหุ้น
    สำหรับปี 2543 แต่ในขณะที่จัดทำรายงานนี้อยู่ระหว่างรอการอนุมัติ

-----------------------------------------------