12. ฐานะการเงิน และผลการดำเนินงาน

(1) งบการเงิน

ค่าตอบแทนที่บริษัทจ่ายให้ ผู้สอบบัญชี โดยแยกเป็น ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (audit fee)
400,000บาท และ ไม่มีค่าบริการอื่น (non-audit fee)

(ก) สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้ตรวจสอบบัญชีได้ให้ความเห็นในรายงานการตรวจสอบ งบการเงิน แสดงฐานะทางการเงิน ณ
วันที่ 31 ธันวาคม ของปี 2546, 2547, 2548 และ 2549 ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสด
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท แบบไม่มีเงื่อนไข

(ข) ตารางแสดงรายการงบดุล งบกำไรขาดทุน และงบกระแสเงินสด

รายการงบดุล บริษัท พาโตเคมีอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน) สำหรับงวด 1 ปี สิ้นสุดวันที่ 31
ธันวาคม

+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
|                           | 25 |    | 25 |    | 25 |    | 25 |    |
|                           | 46 |    | 47 |    | 48 |    | 49 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
|                           | จำ | จำ | จำ | %  | จำ | %  | จำ | %  |
|                           | นว | นว | นว |    | นว |    | นว |    |
|                           | นเ | นเ | นเ |    | นเ |    | นเ |    |
|                           | งิน | งิน | งิน |    | งิน |    | งิน |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| สินทรัพย์                    |    |    |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| สินทรัพย์หมุนเวียน             |    |    |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร      | 97 | 2  | 86 | 2  | 96 | 2  | 1  | 3  |
|                           | ,3 | 3. | ,4 | 0. | ,7 | 1. | 53 | 3. |
|                           | 60 | 88 | 29 | 60 | 36 | 96 | ,9 | 01 |
|                           |    |    |    |    |    |    | 28 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เงินลงทุนชั่วคราว             | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เงินลงทุนระยะสั้น             |    |    |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เ                         | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  |
| งินฝากธนาคารประเภทฝากประจำ |    |    |    |    |    |    |    |    |
|                           |    |    |    |    | -  |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เงินลงทุนห                  | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  |
| ลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด |    |    |    |    |    |    |    |    |
|                           |    |    |    |    |    |    |    |    |
| เเเเเเเินล                 |    |    |    |    |    |    |    |    |
| งทุนหลักกทรพัย์?????????????? |    |    |    |    |    |    |    |    |
| ????????????????????????? |    |    |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ลูกหนี้การ                   | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  |
| ค้าและตั๋วเงินรับ-บริษัทที่เกี่ยวข้อง |    |    |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| -บริษัทอื่น-สุทธิ               | 1  | 2  | 1  | 3  | 1  | 2  | 1  | 2  |
|                           | 03 | 5. | 28 | 0. | 23 | 7. | 28 | 7. |
|                           | ,3 | 36 | ,6 | 66 | ,0 | 95 | ,6 | 58 |
|                           | 95 |    | 14 |    | 91 |    | 18 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ลูกหนี้และเงินให้ยืมแก่บริษ       | -  | -  | -  | -  |    |    | -  | -  |
| ัทที่เกี่ยวข้องที่ถึงกำหนดรับชำระใน |    |    |    |    |    |    |    |    |
| 1 ปี                       |    |    |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| สินค้าคงเหลือ                | 86 | 2  | 1  | 2  | 1  | 3  | 96 | 2  |
|                           | ,0 | 1. | 19 | 8. | 38 | 1. | ,1 | 0. |
|                           | 33 | 10 | ,7 | 55 | ,1 | 37 | 60 | 62 |
|                           |    |    | 81 |    | 67 |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น           |    |    |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ภาษีมูลค่าเพิ่มรอเรียกคืน        | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| อื่น ๆ                      | 2  | 0. | 2  | 0. | 1  | 0. | 2  | 0. |
|                           | ,4 | 61 | ,2 | 53 | ,9 | 44 | ,4 | 54 |
|                           | 93 |    | 31 |    | 48 |    | 96 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน          | 2  | 7  | 3  | 8  | 3  | 8  | 3  | 8  |
|                           | 89 | 0. | 37 | 0. | 59 | 1. | 81 | 1. |
|                           | ,2 | 95 | ,0 | 35 | ,9 | 72 | ,2 | 75 |
|                           | 81 |    | 55 |    | 42 |    | 02 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เงินลงทุนในบริษัทย่อย          |    |    |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อย         | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทอื่น          | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เงินลงทุนในบริษัทย่อย          | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เงิน                       | 1  | 0. | 2  | 0. | -  | -  | -  | -  |
| ลงทุนระยะยาวในบริษัทที่เกี่ยวข้อง | ,4 | 35 | ,6 | 63 |    |    |    |    |
|                           | 07 |    | 61 |    |    |    |    |    |
|                           |    |    |    |    |    |    |    |    |
|                           | ม  |    |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ลูกหนี้และเงินให้ก             | 29 | 7. | -  | -  | -  | -  | -  | -  |
| ู้ยืมระยะยาวแก่บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน | ,1 | 16 |    |    |    |    |    |    |
|                           | 83 |    |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์-สุทธิ    | 74 | 1  | 72 | 1  | 79 | 1  | 84 | 1  |
|                           | ,2 | 8. | ,5 | 7. | ,7 | 8. | ,8 | 8. |
|                           | 41 | 21 | 13 | 29 | 29 | 10 | 35 | 19 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เงินฝากประจำที่ติดภาระค้ำประกัน | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ภาษีเงินได้รอเรียกคืน          | 6  | 5. | -  | -  | -  | -  | -  | -  |
|                           | ,4 | 48 |    |    |    |    |    |    |
|                           | 89 |    |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เงินฝากสถาบันการเงิน         | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ค่ามัดจำและเงินประกัน         | 4  | 0. | -  | -  | -  | -  | -  | -  |
|                           |    | 00 |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ที่ดินที่ยังไม่ได้ใช้ในการดำเนินงาน | 7  | 1. | 7  | 1. | -  | -  | -  | -  |
|                           | ,0 | 72 | ,0 | 68 |    |    |    |    |
|                           | 30 |    | 30 |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ค่าใช้จ่ายรอตัดบัญชี            | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น         | 1  | 0. | 2  | 0. | 7  | 0. | 2  | 0. |
|                           | 16 | 03 | 39 | 06 | 62 | 17 | 80 | 06 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| รวมสินทรัพย์อื่น               | 1  | 2  | 82 | 1  | 80 | 1  | 85 | 1  |
|                           | 18 | 9. | ,4 | 9. | ,4 | 8. | ,1 | 8. |
|                           | ,4 | 05 | 43 | 65 | 91 | 28 | 15 | 25 |
|                           | 70 |    |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| รวมสินทรัพย์                 | 4  | 10 | 4  | 10 | 4  | 10 | 4  | 10 |
|                           | 07 | 0. | 19 | 0. | 40 | 0. | 66 | 0. |
|                           | ,7 | 00 | ,4 | 00 | ,4 | 00 | ,3 | 00 |
|                           | 51 |    | 98 |    | 33 |    | 17 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น        |    |    |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| หนี้สินหมุนเวียน               |    |    |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เงินเบิกเกินบ                | 43 | 1  | 45 | 1  | 31 | 7. | 50 | 1  |
| ัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน | ,3 | 0. | ,0 | 0. | ,8 | 23 | ,3 | 0. |
|                           | 49 | 63 | 67 | 74 | 35 |    | 78 | 80 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เ                         | 1  | 0. | 4  | 1. | 11 | 2. | 12 | 2. |
| จ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่ายการค้า | ,4 | 35 | ,8 | 15 | ,4 | 60 | ,6 | 72 |
| – บริษัทที่เกี่ยวข้อง            | 30 |    | 22 |    | 30 |    | 69 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| - บรษัทอื่น                  | 11 | 2. | 16 | 3. | 10 | 2. | 11 | 2. |
|                           | ,6 | 86 | ,1 | 85 | ,9 | 48 | ,9 | 57 |
|                           | 69 |    | 46 |    | 31 |    | 81 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ส่วนของ                    | 9  | 0. | 4  | 0. | -  | -  | -  | -  |
| หนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระ1ปี | 02 | 22 | 96 | 12 |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เจ้าหนี้จาการซื้อเงินลงทุน       | -  | -  | -  | -  | 16 | 3. | -  | -  |
|                           |    |    |    |    | ,5 | 75 |    |    |
|                           |    |    |    |    | 00 |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เจ้าหนี้ตามสัญญาซ             | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  |
| ื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า |    |    |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| หนี้สิ้นหมุนเวียนอื่น             |    |    |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ภาษีเงินได้และค่าใช้จ่ายค้างจ่าย  | 15 | 3. | 22 | 5. | 18 | 4. | 9  | 2. |
|                           | ,1 | 72 | ,4 | 34 | ,1 | 12 | ,5 | 05 |
|                           | 80 |    | 14 |    | 67 |    | 44 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| อื่น ๆ                      | 2  | 0. | 2  | 0. | 6  | 0. | 2  | 0. |
|                           | 00 | 05 | 37 | 06 | 42 | 15 | 40 | 05 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
|                           |    |    |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียนอื่น          | 15 | 3. | 22 | 5. | 18 | 4. | 9  | 2. |
|                           | ,3 | 77 | ,6 | 40 | ,8 | 27 | ,7 | 10 |
|                           | 80 |    | 51 |    | 09 |    | 84 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน            | 72 | 1  | 89 | 2  | 89 | 2  | 84 | 1  |
|                           | ,7 | 7. | ,1 | 1. | ,5 | 0. | ,8 | 8. |
|                           | 30 | 84 | 82 | 26 | 05 | 32 | 12 | 19 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เงินกู้ยืมจากบริษัทที่เกี่ยวข้อง     | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เงินกู้ยืมระยะยาว-สุท          | 4  | 0. | -  | -  | -  | -  | -  | -  |
| ธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระในหนึ่งปี | 96 | 12 |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ประมาณการหนี้สินจากคดีความ    | -  | -  | 17 | 4. | -  | -  | 39 | 8. |
|                           |    |    | ,0 | 06 |    |    | ,4 | 46 |
|                           |    |    | 48 |    |    |    | 55 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ส่วนเก                     | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  |
| ินของราคาตามบัญชีสูงกว่าราคาทุน |    |    |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| รวมหนี้สิน                   | 73 | 1  | 1  | 2  | 89 | 2  | 1  | 2  |
|                           | ,1 | 7. | 06 | 5. | ,5 | 0. | 24 | 6. |
|                           | 74 | 95 | ,2 | 32 | 05 | 32 | ,3 | 65 |
|                           |    |    | 30 |    |    |    | 67 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย         | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น               |    |    |    |    |    |    | -  | -  |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ทุนเรือนหุ้น-มูลค่าหุ้นละ10.00    |    |    |    |    |    |    |    |    |
| บาท                       |    |    |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ทุนจดทะเบียน 14,000,000 หุ้น  | 1  | -  | 1  | -  | 1  | -  | 1  | -  |
|                           | 40 |    | 40 |    | 40 |    | 40 |    |
|                           | ,0 |    | ,0 |    | ,0 |    | ,0 |    |
|                           | 00 |    | 00 |    | 00 |    | 00 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว      | 1  | 3  | 1  | 3  | 1  | 3  | 1  | 3  |
| 14,000,000 ห้น             | 40 | 4. | 40 | 3. | 40 | 1. | 40 | 0. |
|                           | ,0 | 33 | ,0 | 37 | ,0 | 79 | ,0 | 02 |
|                           | 00 |    | 00 |    | 00 |    | 00 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น              | 1  | 3  | 1  | 3  | 1  | 3  | 1  | 2  |
|                           | 35 | 3. | 35 | 2. | 35 | 0. | 35 | 8. |
|                           | ,0 | 11 | ,0 | 18 | ,0 | 65 | ,0 | 95 |
|                           | 00 |    | 00 |    | 00 |    | 00 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| กำไรสะสม                  |    |    |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| จัดสรรเพื่อสำรองตามกฎหมาย    | 14 | 3. | 14 | 3. | 14 | 3. | 14 | 3. |
|                           | ,0 | 43 | ,0 | 34 | ,0 | 18 | ,0 | 00 |
|                           | 00 |    | 00 |    | 00 |    | 00 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ที่ยังไม่ได้จัดสรร              | 45 | 1  | 24 | 5. | 61 | 1  | 53 | 1  |
|                           | ,5 | 1. | ,2 | 79 | ,9 | 4. | ,0 | 1. |
|                           | 77 | 18 | 68 |    | 28 | 06 | 50 | 38 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
|                           |    |    |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
|                           |    |    |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| กำไรสุทธิท                  | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  |
| ี่ยังไม่เกิดขึ้นจากหลักทรัพย์เผื่อขาย |    |    |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น            | 3  | 8  | 3  | 7  | 3  | 7  | 3  | 7  |
|                           | 34 | 2. | 13 | 4. | 50 | 9. | 42 | 3. |
|                           | ,5 | 05 | ,2 | 68 | ,9 | 68 | ,0 | 35 |
|                           | 77 |    | 68 |    | 28 |    | 50 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น     | 4  | 10 | 4  | 1  | 4  | 10 | 4  | 10 |
|                           | 07 | 0. | 19 | 00 | 40 | 0. | 66 | 0. |
|                           | ,7 | 00 | ,4 |    | ,4 | 00 | ,3 | 00 |
|                           | 51 |    | 98 |    | 33 |    | 17 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น(บาท)       | 2  |    | 2  |    | 2  |    | 2  |    |
|                           | 3. |    | 2. |    | 5. |    | 4. |    |
|                           | 90 |    | 38 |    | 07 |    | 43 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| มูลค่าที่ตราไว้ (บาท/หุ้น)       | 10 |    | 10 |    | 10 |    | 10 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| จำนวนหุ้นสามัญ (หุ้น)          | 14 |    | 14 |    | 14 |    | 1  |    |
|                           | ,0 |    | ,0 |    | ,0 |    | 40 |    |
|                           | 00 |    | 00 |    | 00 |    | ,0 |    |
|                           | ,0 |    | ,0 |    | ,0 |    | 00 |    |
|                           | 00 |    | 00 |    | 00 |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+

บริษัท พาโตเคมีอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน) งบกำไรขาดทุนสำหรับงวด 1 ปี สิ้นสุดวันที่ 31
ธันวาคม

  ------------------------------------------ ------------ -------- ------------ -------- ------------ -------- ------------ --------
                                             2546                  2547                  2548                  2549         

                                             จำนวนเงิน     %        จำนวนเงิน     %        จำนวนเงิน     %        จำนวนเงิน     %

  รายได้                                                                                                                     

  รายได้จากการขาย                             528.755      98.76    558,963      99.30    535,019      99.30    600,728      99.12

  ส่วนแบ่งผลกำไร(ขาดทุนในบริษัทย่อยก่อนรายการพิเศษ   -            -        -            -        -            -        -            -

  กำไรจากอัตรแลกเปลี่ยน                         1,694        0.32     -            -        -            -        1,321        0.22

  รายได่อื่น ๆ                                  4,936        0.92     3,967        0.70     3,774        0.70     4,021        0.66

  รวมรายได้                                   535,385      100.00   562,930      100.00   538,793      100.00   606,070      100.00

  ค่าใช้จ่าย                                                                                                                   

  ต้นทุนขาย                                    428,571      80.05    425,246      75.54    402,686      74.74    454,674      75.02

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                                                                                                   

  หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ                          1,051        0.20     32,879       5.84     61           0.01     39,455       6.51

  ขาดทุนจากราคาตลาดที่ลดลงต่ำกว่าราคา                                                                                            

  ของเงินลงทุนระยะสั้น                           -            -        -            -        -            -        -            -

  อื่น ๆ                                       44,433       8.30     42,150       7.49     44,198       8.20     48,487       8.00

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน                       -            -        2,471        0.44     4,522        0.84     -            -

  ส่วนได้เสียในขาดทุนในบริษัทย่อย                   -            -        -            -        -            -        -            -

  ขาดทุนจากขายเงินลงทุน                         -            -        -            -        -            -        -            -

  ขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุน                    -            -        15,794       2.81     2,113        0.39     -            -

  ดอกเบี้ยจ่าย                                  1,084        0.20     1,715        0.30     2,508        047      2,546        0.42

  ค่าตอบแทนกรรมการ                            618          0.12     769          0.14     850          0.16     870          0.14

  รวมค่าใช้จ่าย                                 475,757      88.86    521,024      92.56    456,938      84.81    546,032      90.09

  กำไร(ขาดทุน)ก่อนภาษีเงินได้และรายการพิเศษ        59,628       11.14    41,906       7.44     81,855       15.19    60,038       9.91

  ภาษีเงินได้                                   (16,768)     (3.13)   (24,014)     (4.27)   (20,395)     (3.79)   (12,916)     (2.13)

  กำไร(ขาดทุน)จากการดำเนินงาน                  42,860       8.01     17,892       3.18     61,460       11.41    47,122       7.78

  (กำไร)ขาดทุนของส่วนผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย      -            -        -            -                              -            -

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                             42,860       8.01     17,892       3.18     61,460       11.41    47,122       7.78

  กำไรต่อหุ้น (บาท)                             3.06                  1.28                  4.39                  3.37         

  มูลค่าที่ตราไว้ (บาท/หุ้น)                        10                    10.00                 10.00                 10.00        

  จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (หุ้น)                 14,000,000            14,000,000            14,000,000            14,000,000   
  ------------------------------------------ ------------ -------- ------------ -------- ------------ -------- ------------ --------

บริษัท พาโตเคมีอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน) งบกระแสเงินสด สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

  --------------------------------------- --------- ---------- ---------- ---------
                                          2546      2547       2548       2549

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                             

  กำไรสุทธิ                                 42,860    17,892     61,460     47,122

  รายการปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)                                    

  จากกิจกรรมดำเนินงาน                                                       

  ดอกเบี้ยจ่ายตามสัญญาเช่าซื้อ                   -         52         30         -

  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง        (353)     861        (148)      (133)

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง       -         -          -          (11)

  -กำไรจากการขายเงินลงทุนระยะสั้น             -         -          -          -

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                       -         -          -          -

  ส่วนได้เสียในกำไร(ขาดทุน) สุทธิของบริษัทย่อย     -         -          -          -

  ขาดทุนจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย          -         -          -          -

  ขาดทุนจากการปรับโครงสร้างหนี้                2,381     -          -          -

  ขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุน                 -         15,794     2,113      -

  ค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายตัดบัญชี               11,194    10,329     11,006     11,447

  หนี้สงสัยจะสูญ                              1,050     32,879     61         39,478

  กำไรจาการขายทรัพย์สิน                      (1,754)   (1,722)    (2,048)    (2,017)

  กำไรจาการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลง                                        

  ในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน                 55,378    76,085     72,474     95,886

  สินทรัพย์ดำเนินงานลดลง (เพิ่มขึ้น)                                              

  ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ                     (9,908)   (28,915)   5,462      (5,550)

  สินค้าคงเหลือ                              (2,930)   (33,748)   (18,386)   42,007

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                         2,439     262        282        (548)

  ภาษีเงินได้รอเรียกคืน                        -         6,489      -          -

  สินทรัพย์อื่น(เพิ่มขึ้น) ลดลง                    90        (120)      (524)      483

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                                 

  เจ้าหน้าที่การค้าและตั๋วเงินจ่าย                 341       7,737      1,411      2,463

  ภาษีเงินได้และค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                3,044     7,235      (4,247)    (8,624)

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                           12        37         405        (402)

  เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป) ในกิจกรรมดำเนินงาน     48,466    35,062     56,877     125,715
  --------------------------------------- --------- ---------- ---------- ---------

บริษัท พาโตเคมีอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน) งบกระแสเงินสด สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

  ------------------------------------------------- ---------- ---------- ---------- ----------
                                                    2546       2547       2548       2549

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                            

  เงินฝาธนาคารประเภทเผื่อเรียกและฝากประจำเพิ่มขึ้น          464        -          -          -

  เงินลงทุนระยะสั้นเพิ่มขึ้น                                -          -          (50,000)   -

  เงินฝากสถาบันการเงิน(เพิ่มขึ้น)ลดลง                      -          -          -          11

  ขายสินทรัพย์ถาวร                                     2,229      1,722      2,048      2,017

  ซื้อสินทรัพย์ถาวร                                      (3,158)    (8,601)    (11,191)   (16,553)

  เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อย(เพิ่มขึ้น)ลดลง                      -          -          -          -

  เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทที่เกี่ยวข้องลดลง(เพิ่มขึ้น)                 -          -          -          -

  เงินลงทุนในบริษัทย่อยเพิ่มขึ้น(ลดลง)                       -          -          -          -

  เงินลงทุนในบริษัทอื่นเพิ่มขึ้น(ลดลง)                        -          -          -          (16,500)

  ลูกหนี้และเงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่บริษัทที่เกี่ยวข้องลดลง(เพิ่มขึ้น)   7,000      -          -          -

  เงินฝากประจำที่ติดภาระค้ำประกันลดลง(เพิ่มขึ้น)              7,131      -          -          -

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) ในกิจกรรมลงทุน                  13,666     (6,879)    (9,413)    (31,025)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                         

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากธนาคารเพิ่มขึ้น(ลดลง)         32,558     1,002      (13,164)   18,502

  จ่ายชำระเจ้าหนี้เงินเช่าซื้อ                              (376)      (902)      (526)      -

  ชำระหนี้เงินกู้ระยะยาว                                 -          -          -          -

  เงินปันผลจ่าย                                        (28,000)   (39,200)   (23,800)   (56,000)

  เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป) ในกิจกรรมจัดหาเงิน                4,182      (39,100)   (37,490)   (37,498)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)-สุทธิ         66,314     (10,917)   10,244     57,192

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากเงินฝาก                                         

  สกุลเงินตราต่างประเทศ                                (97)       (14)       63         -

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)-สุทธิ         66,217     (10,931)   10,307     57,192

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี                31,143     97,360     86,429     96,736

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี                97,360     86,429     96,736     153,928
  ------------------------------------------------- ---------- ---------- ---------- ----------

(ค) อัตราส่วนทางการเงิน

บริษัท พาโตเคมีอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน)

อัตราส่วนทางการเงิน ปี 2546-2549

  ----------------------------------------- ------- --------- --------- ---------
                                            2546    2547      2548      2549

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                     

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                     3.98    3.78      4.02      4.49

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)               2.76    2.41      2.46      3.33

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)           0.88    0.43      0.64      1.44

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)             5.34    4.82      4.25      4.77

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                    71      75        85        75

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)            5.07    4.13      2.91      3.88

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)                  71      87        124       93

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)                 33.14   11.19     9.64      7.04

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                       11      32        37        51

  Cash Cycle (วัน)                           131     130       171       117

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                      
  (Profitability Ratio)                                                 

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                          18.95   23.92     24.73     24.31

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)                10.55   7.09      15.06     9.53

  อัตรากำไรอื่น (%)                            0.72    0.40      0.23      0.24

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)               86.89   88.42     70.58     219.62

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                           8.01    3.18      11.41     7.78

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                     13.10   5.52      18.51     13.60

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                     
  (Efficiency Ratio)                                                    

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)                 11.22   4.33      14.29     10.39

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)             63.68   35.10     91.00     71.18

  อัตราหมุนเวียนของสินทรัพย์ (เท่า)                1.40    20.90     125.31    133.68

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial                              
  Ratio)                                                                

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)            0.22    0.34      0.26      0.36

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)         61.18   35.45     31.81     55.45

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน(Cash Basis) 1.54    (0.72)    (1.60)    (1.73)
  (เท่า)                                                                 

  อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                     91.46   133.02    91.12     111.41

  ข้อมูลต่อหุ้น                                                              

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)                      23.90   22.38     25.07     24.43

  กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)                         3.06    1.28      4.39      3.37

  เงินปันผลต่อหุ้น (บาท)                         2.80    1.50      4.00      3.75

  อัตราการเติบโต                                                          

  สินทรัพย์รวม (%)                             14.35   2.88      4.99      5.88

  หนี้สินรวม (%)                               98.58   45.17     (15.74)   38.84

  รายได้จากการขายหรือบริการ (%)                9.09    5.71      (4.28)    12.28

  ค่าใช้จ่ายดำเนินงาน (%)                       4.48    9.40      (12.49)   19.60

  กำไรสุทธิ (%)                               43.77   (58.25)   243.51    (23.33)
  ----------------------------------------- ------- --------- --------- ---------

2) คำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ

ผลการดำเนินงานของบริษัท พาโตเคมีอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน) ซึ่งในงบการเงิน
ปรากฏผลกำไร (ขาดทุน)สุทธิ จำนวน 17.89, 61.46 และ 47.12 ล้านบาท ในปี 2547-2549
ตามลำดับ โดยเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นและลดลงคิดเป็นอัตราร้อยละ (58.25), 243.51 และ
(23.33) ตามลำดับ

ในปี 2547 เสถียรภาพเศรษฐกิจโดยรวมอยู่ในเกณฑ์ดี
ถึงแม้อัตราการขยายตัวทางเศรษฐกิจจะอยู่ในเกณฑ์ที่ต่ำกว่าปี 2546
อัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับต่ำโดยสภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวลงบ้างในช่วงครึ่งหลังของปี
จากผลของเหตุการณ์ความไม่สงบทางภาคใต้ ภัยจากเหตุการณ์ธรรมชาติสึนามิ
ไข้หวัดนกและภาวะภัยแล้งในหลายพื้นที่ ซึ่งทำให้ผลผลิตทางการเกษตรส่วนใหญ่มีปริมาณลดลง
ที่สำคัญได้แก่ ข้าว ปาล์มน้ำมัน และอ้อย อย่างไรก็ตามภาวะแล้งทำให้ผลผลิตยางพารามากขึ้น
ราคาสินค้าเกษตรเพิ่มสูงขึ้น ได้แก่ ข้าว ราคาเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 6-17%
ทำให้เกษตรกรมีรายได้จากการจำหน่ายพืชผลหลักมากขึ้น
อีกทั้งภาครัฐยังคงตระหนักถึงความเดือดร้อนในปัญหาและอุปสรรคต่างๆของภาคการเกษตร
จึงมีนโยบายช่วยเหลือและสนับสนุนทางด้านการเกษตรอย่างเต็มที่
ทั้งในด้านการผลิตและปัจจัยการผลิต การตลาดและการเงิน
จนถึงการแปรรูปผลิตภัณฑ์ทางการเกษตรครบวงจรเพื่อการส่งออก
ซึ่งจะเป็นผลทำให้ราคาผลผลิตทางการเกษตรสูงขึ้น รวมถึงนโยบายการตรึงราคาน้ำมันดีเซล
ทำให้ต้นทุนของวัตถุดิบที่นำเข้ามีราคาลดลง

ในปี 2548 ภาวะเศรษฐกิจมีแนวโน้มชะลอตัวจากปีที่แล้ว
สืบเนื่องมาจากหลายปัจจัยที่ทำให้การขยายตัวลดลง
รวมทั้งการผลิตภาคการเกษตรและนอกภาคการเกษตร เช่น ปัญหาภัยแล้งที่ยืดเยื้อจากปลายปี 2547
จนถึง กลางปี 2548 และอุทกภัยในปลายปี 2548 กรณีธรณีพิบัติภัย ( สึนามิ )
ราคาน้ำมันในตลาดโลกที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง
อัตราดอกเบี้ยที่มีแนวโน้มสูงขึ้นและอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ปัญหาความไม่สงบใน 3 จังหวัดภาคใต้
จากปัจจัยดังกล่าวเป็นผลทำให้การใช้จ่ายเพื่อการบริโภคและการขยายการลงทุนของภาคเอกชนลดลง

ส่วนในภาคการเกษตรถึงแม้จะได้รับผลกระทบจากหลายปัจจัย ซึ่งทำให้เกิดปัญหา Supply Shock
ผลผลิตทางการเกษตรลดลงมากในช่วงครึ่งปีแรก
แต่ก็ส่งผลทำให้ราคาโดยรวมปรับตัวสูงขึ้นกว่าปีที่ผ่านมาค่อนข้างมาก
มูลค่าการส่งออกสินค้าเกษตรขยายตัวเพิ่มขึ้น ถึงแม้ในครึ่งหลังของปี 2548
จะมีปริมาณน้ำมากเพียงพอแก่การเพาะปลูกจนถึงในบางพื้นที่เกิดอุทกภัยก็ตาม
แต่ก็สร้างความเสียหายไม่มากนัก จึงทำให้ภาคการผลิตการเกษตรมีมูลค่าขยายตัวเพิ่มขึ้น
อย่างไรก็ตามในภาพรวมการขยายตัวของเศรษฐกิจภาคเกษตรยังคงมีการขยายตัวที่ต่ำกว่าปีที่แล้ว

ในปี 2549 ภาวะเศรษฐกิจโดยรวมปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2548
จากการส่งออกที่ขยายตัวดีขึ้น ขณะที่การนำเข้าลดลงมาก รายได้จากการบริการ
การท่องเที่ยวเพิ่มขึ้น ทำให้ดุลบัญชีเดินสะพัดเกินดุล แต่จากการลงทุนภาคเอกชนกลับชะลอลง
สอดคล้องกับการนำเข้าที่ชะลอตัวด้วย โดยมีหลายปัจจัยที่เป็นอุปสรรคในการขยายตัวของเศรษฐกิจ
เช่น ปัญหาความไม่สงบของ 3 จังหวัดชายแดนภาคใต้ ปัญหาอุทกภัยช่วงเดือน ส.ค.-พ.ย. 49
ปัญหาราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ปัญหาไข้หวัดนก เป็นต้น
ปัจจัยต่างๆที่เกิดขึ้นกลับทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงในด้านอุปสงค์และอุปทานในประเทศ
ตามสภาวะเศรษฐกิจในขณะนี้เพื่อให้เกิดความพอเพียง

ส่วนเศรษฐกิจในภาคการเกษตรปี 2549 ถึงแม้จะได้รับผลกระทบจากปัจจัยต่างๆที่ได้กล่าวข้างต้น
แต่เนื่องจากภูมิอากาศในช่วงครึ่งแรกของปีเอื้อต่อการเพาะปลูกและราคาสินค้าเกษตรโดยรวมยังอยู่ในเกณฑ์ดี
ใกล้เคียงกับปี 2548 จึงเป็นการจูงใจให้เกษตรกรขยายการผลิตในเกือบทุกสินค้า
แม้ว่าจะเกิดอุทกภัยในช่วงครึ่งหลังของปี 2549 ก็ตาม
แต่ไม่ส่งผลกระทบต่อภาพรวมของเศรษฐกิจการเกษตร ซึ่งมูลค่าการส่งออกสินค้าเกษตรในปี 2549
ขยายตัวเพิ่มขึ้นจากปีที่แล้วถึงร้อยละ 19.6
และทำให้เศรษฐกิจการเกษตรโดยรวมขยายตัวเพิ่มขึ้นร้อยละ 4.6

ด้วยปัจจัยต่างๆที่ได้กล่าวมานี้มีผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัท
ทำให้ผลการดำเนินงานตลอดระยะเวลา 3 ปี ที่ผ่านมาปรากฏดังนี้

รายได้จากการขาย ในปี 2547- 2549 จำนวน 558, 535.02 และ 600.73 ล้านบาท
โดยเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น (ลดลง) คิดเป็นร้อยละ 5.71, (4.28) และ 12.28 ตามลำดับ

รายได้รวม ในปี 2547-2549 จำนวน 562.93, 538.79 และ 606.07 ล้านบาท
โดยเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น (ลดลง) คิดเป็นร้อยละ 5.14 , (4.29) และ 12.49 ตามลำดับ

ต้นทุนขาย ในปี 2547 - 2549 จำนวน 425.25, 402.68 และ 454.67 ล้านบาท
โดยเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น (ลดลง) คิดเป็นร้อยละ (0.78) , (5.31) และ 12.91 ตามลำดับ

ปี 2547 ภาวะเศรษฐกิจโดยรวมอยู่ในเกณฑ์ดี
แม้ภาคการผลิตทางการเกษตรมีปริมาณผลผลิตทางการเกษตรที่ต่ำลงเมื่อเทียบกับปีก่อน
โดยเกิดภาวะภัยแล้งอย่างรุนแรงในรอบ 30 ปี ทำให้เกิดปัญหาน้ำไม่เพียงพอกับการเพาะปลูก
พืชผลทางการเกษตรเสียหายเป็นจำนวนมาก
เกษตรกรประสบปัญหาต่างๆมากมายโดยรัฐบาลมีนโยบายให้ความช่วยเหลือแก่ภาคการเกษตรในทุกๆด้านอย่างเต็มที่
จะเห็นได้จากราคาของผลผลิตทางการเกษตรมีราคาสูงขึ้น เช่น ยางพาราและข้าว
ซึ่งเป็นพืชเศรษฐกิจหลักของประเทศ ราคาข้าวส่งออกปรับตัวเพิ่มขึ้นระดับ 6-17%
ทั้งนี้ปัจจัยที่ทำให้ราคาข้าวสูงขึ้นในปีนี้ส่วนหนึ่งเกิดจากนโยบายผลักดันราคาข้าวเปลือกภายในประเทศของรัฐบาล
อีกทั้งยังสามารถผลักดันให้ประเทศไทยเป็นผู้ส่งออกข้าวอันดับหนึ่งของโลก
โดยส่งออกเกินเป้าหมายที่กำหนดไว้สูงกว่าคู่แข่งหลายๆประเทศที่มีศักยภาพในด้านการผลิตสูง เช่น
จีน เวียดนาม สหรัฐอเมริกา ซึ่งทั้งหมดนี้ต้องประสบกับปัญหาภัยธรรมชาติจากภาวะคลื่นความร้อน
จึงทำให้ปริมาณการผลิตลดลงมาก ขณะที่ความต้องการบริโภคข้าวมีปริมาณมากขึ้น

อีกทั้งการช่วยเหลือทางด้านการตลาดและการเงิน
รัฐบาลให้ความช่วยเหลือทางด้านสินเชื่อดอกเบี้ยต่ำ
เพื่อสนับสนุนการผลิตทางการเกษตรและการแปรรูปผลิตภัณฑ์ทางการเกษตรเพื่อเป็นการเพิ่มมูลค่าให้แก่ผลผลิตทางการเกษตร
โดยมีต้นทุนที่ต่ำลงและสามารถแข่งขันได้ในตลาด
จากนโยบายและความช่วยเหลือดังกล่าวส่งผลให้เกษตรกรมีฐานะทางการเงินที่ดีขึ้น
อำนาจการซื้อเพิ่มขึ้นเพื่อพัฒนาผลิตภัณฑ์ของตนเองให้ดีขึ้น

จากปัจจัยข้างต้น ยอดรายได้จากการขายเพิ่มขึ้นจำนวน 30.21 ล้านบาทหรือร้อยละ 5.71
ซึ่งเป็นอัตราการเพิ่มขึ้นของยอดขายที่น้อยลงกว่าปี 2546 เนื่องจากการเกิดภัยแล้ง
ฝนไม่ตกตามฤดูกาล จึงเกิดปัญหาน้ำไม่เพียงพอต่อการเพาะปลูกในหลายๆพื้นที่
ทำให้ผลผลิตทางการเกษตรมีปริมาณลดลงแต่ด้วยนโยบายรัฐบาลที่สนับสนุนและช่วยเหลือภาคการเกษตรผลักดันราคาผลผลิตทางการเกษตรให้มีราคาสูงขึ้น
ในขณะที่บริษัทได้ออกจำหน่ายผลิตภัณฑ์ชนิดใหม่หลายชนิด หลายประเภท
เพื่อตอบสนองความต้องการของเกษตรกร

ดังนั้นในปี 2547 ยอดการจำหน่ายสารกำจัดแมลงศัตรูพืชเพิ่มขึ้นของจำนวนหน่วยร้อยละ 4.47
เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว โดยลดลงในส่วนของสารกำจัดแมลงศัตรูพืชชนิดน้ำและผง ร้อยละ 23.93 และ
18.47 ของจำนวนหน่วย ในขณะที่สารกำจัดแมลงศัตรูพืชเม็ดเพิ่มขึ้นร้อยละ 18.38
ของจำนวนหน่วย ซึ่งทำให้ยอดการจำหน่ายสารกำจัดแมลงศัตรูพืชโดยรวมลดลง 3.19
ล้านบาทหรือร้อยละ 1.91

ยอดการจำหน่ายสารกำจัดวัชพืชเพิ่มขึ้นร้อยละ 9.68 ของจำนวนหน่วย เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
โดยลดลงในส่วนของสารกำจัดวัชพืชชนิดน้ำร้อยละ 11.76 ของจำนวนหน่วย
และเพิ่มขึ้นในส่วนของสารกำจัดวัชพืชชนิดเม็ดและผงร้อยละ 19.49 และ 14.19 ตามลำดับ
ที่ทำให้ยอดการจำหน่ายสารกำจัดวัชพืชโดยรวมเพิ่มขึ้น 0.81 ล้านบาทหรือร้อยละ 0.27

ยอดการจำหน่ายสารกำจัดเชื้อราเพิ่มขึ้นร้อยละ 0.80 ของจำนวนหน่วย
เมื่อเทียบกับปีที่แล้วโดยเพิ่มขึ้นในส่วนของสารกำจัดเชื้อราชนิดน้ำเพิ่มร้อยละ 40.57
ของจำนวนหน่วยและลดลงในส่วนของสารกำจัดเชื้อราชนิดผงร้อยละ 15.18 ของจำนวนหน่วย
ซึ่งทำให้ยอดการจำหน่ายสารกำจัดเชื้อรา โดยรวมเพิ่มขึ้น 4.73 ล้านบาทหรือร้อยละ 14.24

ยอดการจำหน่ายสารกำจัดไรศัตรูพืชเพิ่มขึ้นร้อยละ 25.48 ของจำนวนหน่วย หรือเพิ่มขึ้นจำนวน
3.94 ล้านบาทหรือร้อยละ 23.15
ส่วนยอดการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ประเภทอื่นๆนั้นมียอดการจำหน่ายโดยรวมเพิ่มขึ้น 24.26
ล้านบาทหรือร้อยละ 71.67

จากการเพิ่มขึ้นของยอดการจำหน่ายแม้ในสภาวะภัยแล้ง
ปริมาณผลผลิตลดลงก็ยังเพิ่มขึ้นอย่างเป็นที่น่าพอใจด้วยการที่บริษัทได้กำหนดกลยุทธ์ทางการตลาดเพื่อให้สอดคล้องกับสถานการณ์ที่เกิดขึ้นและการนำสินค้าชนิดใหม่ออกจำหน่ายในช่วงเวลาที่เหมาะสม

ปัจจัยการผลิตก็เป็นส่วนหนึ่งที่มีผลกระทบกับผลการดำเนินงานโดยบริษัทได้กำหนดนโยบายการบริหารจัดการทางด้านการผลิตอย่างมีประสิทธิภาพตั้งแต่การแสวงหาแหล่งวัตถุดิบที่มีคุณภาพและราคาต้นทุนที่ต่ำกว่าเพื่อการทดแทนในปี
2547 ราคาน้ำมันตลาดโลกสูงขึ้นมาก
จนมีผลกระทบทำให้ราคาวัตถุดิบสูงขึ้นเฉลี่ยโดยประมาณร้อยละ 18 ในปลายไตรมาสที่ 4
ซึ่งทำให้ต้นทุนการผลิตและต้นทุนขายเพิ่มสูงขึ้น
ดังนั้นบริษัทฯได้บริหารการสั่งซื้อให้เหมาะสมกับความต้องการของตลาด
เพื่อเป็นการชะลอผลกระทบจากราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้นให้มีผลกระทบกับต้นทุนการผลิตและต้นทุนขายให้น้อยที่สุด
อีกทั้งค่าเงินบาทในปลายปี 2547 มีค่าแข็งขึ้น
ทำให้เป็นการช่วยลดความรุนแรงของราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้นได้บ้าง
ในขณะที่บริษัทใช้ราคาถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักในการตีราคาสินค้าคงเหลือ ดังนั้นในไตรมาสที่ 4
จึงไม่มีผลกระทบจากราคาวัตถุดิบ ซึ่งคาดว่าจะเริ่มมีผลกระทบในปี 2548
ซึ่งจะทำให้ต้นทุนการผลิตและต้นทุนขายสูงขึ้นบ้าง ในส่วนของค่าแรงงานและค่าใช้จ่ายในการผลิต
บริษัทได้กำหนดนโยบายบริหารอย่างมีประสิทธิภาพ ทำให้สามารถลดลงร้อยละ 1
ต้นทุนการผลิตและต้นทุนขายลดลงร้อยละ 0.95 และ 0.78 ตามลำดับ กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจำนวน
33.53 ล้านบาทหรือร้อยละ 33.47 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ส่วนรายได้อื่นๆ ไม่รวมกำไร(ขาดทุน)
จากอัตราแลกเปลี่ยนลดลงจำนวน 0.97 ล้านบาทหรือลดลงร้อยละ 19.64
เนื่องจากส่วนลดรับและดอกเบี้ยรับลดลง จึงทำให้รายได้รวมลดลงเมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา

ปี 2548 ภาวะเศรษฐกิจโดยรวมที่มีการขยายตัวเพิ่มขึ้น
ภายใต้ปัจจัยที่เป็นสาเหตุให้การขยายชะลอตัว เช่น
ปัญหาภาวะแห้งแล้งอย่างรุนแรงต่อเนื่องมาจากปลายปี 2547 จนถึงเดือนกันยายน 2548
ทำให้เกิดปัญหากับระบบชลประทานเพื่อการเกษตร น้ำในเขื่อนต่างๆ อยู่ในระดับต่ำกว่าที่เคยผ่านมา
และไม่เพียงพอแก่การเพาะปลูก พื้นที่การเกษตรและพืชผลทางการเกษตรเสียหาย
ทำให้เกษตรกรประสบปัญหาต่างๆ มากมาย การเพาะปลูกไม่ตรงตามกำหนดเวลา
ถึงแม้ทางภาครัฐจะให้ความช่วยเหลือในทุกด้าน รวมถึงการทำฝนเทียมตามพระราชดำริ
เพื่อช่วยเพิ่มปริมาณน้ำในเขื่อนก็ตาม
แต่ก็สามารถลดความรุนแรงของปัญหาความแห้งแล้งได้เพียงระดับหนึ่งเท่านั้น
จนกระทั่งในเดือนกันยายน ปัญหาภัยแล้งจึงได้บรรเทาลง
และพื้นที่ทางการเกษตรเสียหายเนื่องจากเกิดอุทกภัย จากสาเหตุทั้งหมดทำให้เกิดปัญหา Supply
Shock ในภาคเกษตร ผลผลิตทางการเกษตรลดลง มูลค่าการผลิตโดยรวม ของปี 2548
ยังคงขยายตัวลดลงร้อยละ 2.72 อย่างไรก็ตามทำให้ราคาสินค้าเกษตรโดยรวมขยับสูงขึ้น เช่น
ข้าวผลผลิตโดยรวมสูงขึ้นเพียงเล็กน้อย ร้อยละ 0.4 และราคาขายข้าวเปลือกเพิ่มขึ้นเฉลี่ยร้อยละ
20.5 – 23.6 โดยเป็นผลจากมาตรการรับจำนำข้าวเปลือกของรัฐบาล

จากปัจจัยข้างต้นทำให้ยอดรายได้จากการขายลดลงจำนวน 23.94 ล้านบาท หรือร้อยละ 4.28
ในขณะที่บริษัทได้ออกจำหน่ายผลิตภัณฑ์ชนิดใหม่
พร้อมทั้งการใช้กลยุทธการตลาดในด้านราคาและการกระตุ้นยอดขายโดยการส่งเสริมการขาย
เพื่อรักษาส่วนแบ่งการตลาดไว้และเพื่อสนองความต้องการของตลาด

ดังนั้นในปี 2548 ยอดการจำหน่ายสารเคมีกำจัดแมลงศัตรูพืชจำนวนหน่วยเพิ่มขึ้นร้อยละ 10.14
เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ซึ่งทำให้ยอดการจำหน่ายเพิ่มขึ้นร้อยละ 8.58

ยอดการจำหน่ายสารเคมีกำจัดวัชพืชจำนวนหน่วยลดลงร้อยละ 16.51 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
ซึ่งทำให้ยอดการจำหน่ายเพิ่มขึ้นร้อยละ 13.26

ยอดการจำหน่ายสารเคมีกำจัดเชื้อราจำนวนหน่วยลดลงร้อยละ 3.93 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
โดยเพิ่มขึ้นในส่วนของสารเคมีกำจัดเชื้อราชนิดน้ำจำนวนหน่วยเพิ่มขึ้นร้อยละ 28.18
และลดลงในส่วนของชนิดผงจำนวนร้อยละ 25.31 ซึ่งทำให้ยอดการจำหน่ายโดยรวมเพิ่มขึ้นร้อยละ
11.57

ยอดการจำหน่ายสารเคมีกำจัดไรศัตรูพืชจำนวนหน่วยลดลงร้อยละ 17.72 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
ซึ่งทำให้ยอดการจำหน่ายโดยรวมเพิ่มขึ้นร้อยละ 5.25
เนื่องจากการปรับปรุงผลิตภัณฑ์เพื่อสร้างมูลค่าเพิ่มให้แก่สินค้ามากขึ้นทำให้ยอดขายสูงขึ้น

ปัจจัยในด้านการผลิตราคาวัตถุดิบมีแนวโน้มสูงขึ้นตามราคาน้ำมันในตลาดโลก
การสั่งซื้อวัตถุดิบล่วงหน้าเพื่อรองรับความต้องการของตลาดมีความสำคัญมาก
รวมทั้งเป็นการลดผลกระทบจากราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้น
และลดผลกระทบจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราที่เงินบาทอ่อนตัวลงตลอดมา
ซึ่งเป็นสาเหตุให้ราคาต้นทุนวัตถุดิบถัวเฉลี่ยเพิ่มสูงขึ้น
การแสวงหาวัตถุดิบที่มีคุณภาพและราคาต้นทุนต่ำกว่าเพื่อนำมาทดแทนในการผลิต
อีกทั้งบริษัทมีนโยบายในการบริหารค่าแรงงานและโสหุ้ยการผลิตให้ประหยัดและคุ้มค่าที่สุดในภาวะเศรษฐกิจปัจจุบัน
จึงทำให้ต้นทุนการผลิต และต้นทุนขายลดลงร้อยละ 4.41 และ 5.31 ตามลำดับ
ซึ่งทำให้อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นร้อยละ 0.81 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว

ส่วนรายได้อื่นๆ โดยไม่รวมกำไร(ขาดทุน) จากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตรา ลดลงจำนวน 0.19
ล้านบาทหรือลดลงร้อยละ 4.85 เนื่องจากรายได้จาก REBATE และรายได้เบ็ดเตล็ดลดลง
จึงทำให้รายได้รวมมีจำนวนลดลงเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว

ปี 2549 ภาวะเศรษฐกิจโดยรวม
ซึ่งมีอัตราการเจริญเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภาคเกษตรขยายตัวเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 4.6
โดยการผลิตภาคเกษตรโดยรวมเริ่มกลับเข้าสู่ภาวะปกติ
เนื่องจากภูมิอากาศในช่วงครึ่งแรกของปีเอื้ออำนวยอำนวยต่อการเพาะปลูก
และราคาสินค้าการเกษตรโดยรวมในปี 2548 อยู่ในเกณฑ์ดีต่อเนื่องจนถึงปี 2549
ซึ่งเป็นสิ่งจูงใจให้เกษตรกรขยายการผลิตในเกือบทุกสินค้าเกษตร
ถึงแม้จะได้รับผลกระทบจากปัญหาต่างๆก็ตาม เช่น ปัญหาความไม่สงบใน 3 จังหวัดชายแดนภาคใต้,
ปัญหาอุทกภัยในช่วงครึ่งหลังปี 2549,ปัญหาราคาน้ำมันที่สูงขึ้น และปัญหาไข้หวัดนก เป็นต้น
แต่ก็ได้รับการแก้ไขปัญหาและให้ความช่วยเหลือจากภาครัฐอย่างเต็มที่ เช่น
ข้าวซึ่งเป็นสินค้าเกษตรที่ได้รับผลกระทบจากอุทกภัยมากที่สุด
ปริมาณผลผลิตโดยรวมของข้าวขยายตัวเพิ่มขึ้นเนื่องจากภาวะน้ำท่วมในช่วงฤดูเพาะปลูกข้าวในแถบพื้นที่ภาคกลางและภาคเหนือตอนล่างบางส่วนได้รับความเสียหาย
ส่วนพื้นที่ภาคตะวันออกเฉียงเหนือซึ่งเป็นแหล่งสำคัญในการเพาะปลูกข้าวหอมมะลิได้รับความเสียหายเล็กน้อยในพื้นที่นาลุ่ม
แต่พื้นที่บริเวณนาดอนและนอกเขตชลประทาน
กลับให้ผลผลิตดีและมีปริมาณน้ำเพียงพอต่อการเพาะปลูกและราคาขายข้าวเปลือกโดยเฉลี่ยอยู่ในเกณฑ์ดี
ทั้งข้าวนาปีและนาปรัง เพิ่มขึ้นสูงกว่าปีที่ผ่านมาร้อยละ 0.4 และ 1.7 ตามลำดับ
สืบเนื่องมาจากโครงการรับจำนำข้าวเปลือกของรัฐบาล

จากปัจจัยข้างต้นทำให้ยอดรายได้จากการขายเพิ่มขึ้นจำนวน 65.71 ล้านบาท หรือร้อยละ 12.28
โดยรายได้จากการขายส่วนใหญ่มากกว่าร้อยละ 50 มาจากนาข้าว ซึ่งประกอบด้วย
ยอดจำหน่ายสารเคมีกำจัดวัชพืชและแมลงศัตรูพืช โดยบริษัทฯ
ได้วางกลยุทธ์การตลาดและการส่งเสริมการขาย เพื่อเป็นแรงจูงใจแก่ลูกค้า
อีกทั้งการจำหน่ายสินค้าในช่วงเวลาที่เหมาะสม ทำให้ยอดการจำหน่ายเพิ่มขึ้น

ในปี 2549 ยอดการจำหน่ายสารเคมีกำจัดวัชพืช จำนวนหน่วยเพิ่มขึ้นร้อยละ 16.51
โดยเพิ่มขึ้นในส่วนของชนิดน้ำร้อยละ 24.88 ชนิดเม็ดร้อยละ 13.98 และชนิดผงร้อยละ 12.26
ซึ่งทำให้ยอดการจำหน่ายโดยรวมเพิ่มขึ้นร้อยละ 17.83

ยอดจำหน่ายสารเคมีกำจัดแมลง จำนวนหน่วยเพิ่มขึ้นร้อยละ 11.40 โดยเพิ่มขึ้น (ลดลง)
ในส่วนของชนิดน้ำร้อยละ 1.66 ชนิดเม็ดร้อยละ 13.89 และชนิดผงร้อยละ (2.19)
ซึ่งทำให้ยอดการจำหน่ายโดยรวมเพิ่มขึ้นร้อยละ 2.29

ยอดการจำหน่ายสารเคมีกำจัดเชื้อรา จำนวนหน่วยเพิ่มขึ้นร้อยละ 1.28 โดยเพิ่มขึ้น (ลดลง)
ในส่วนของชนิดน้ำร้อยละ 5.42 และชนิดผงร้อยละ (3.45)
ซึ่งทำให้ยอดการจำหน่ายโดยรวมลดลงร้อยละ 2.14

ยอดการจำหน่ายสารเคมีกำจัดไรศัตรูพืชชนิดน้ำ จำนวนหน่วยเพิ่มขึ้นร้อยละ 18.91
ซึ่งทำให้ยอดการจำหน่ายโดยรวมเพิ่มขึ้นร้อยละ 7.16

ปัจจัยในด้านราคาวัตถุดิบมีแนวโน้มสูงขึ้นตามราคาน้ำมันในตลาดโลก
การสั่งซื้อวัตถุดิบล่วงหน้าเพื่อรองรับความต้องการของตลาดอย่างเหมาะสมมีความสำคัญมาก
รวมถึงปริมาณวัตถุดิบคงเหลือที่เพียงพอต่อความต้องการเป็นการลดภาระในต้นทุนการจัดเก็บ
รวมทั้งเป็นการลดผลกระทบจากราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้นด้วย
สภาพภูมิอากาศก็เป็นปัจจัยหนึ่งที่ทำให้ช่วงระยะเวลาการสั่งซื้อต้องปรับให้เหมาะสมกับสภาวะปัจจุบัน
ดังนั้นระยะเวลาการสั่งซื้อ ในปี 2549 จึงเปลี่ยนแปลงไปอย่างเหมาะสมกับสภาวะตลาดในปีนั้น
จึงทำให้ปริมาณวัตถุดิบคงเหลือลดลงถึงร้อยละ 33.79 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
อีกทั้งปัจจัยบวกที่ภาวะเศรษฐกิจของประเทศสหรัฐอเมริกาชะลอตัวลงทำให้ค่าเงินเหรียญดอลล่าร์สหรัฐอ่อนค่า
ขณะที่เงินหยวนของจีนแข็งค่าอย่างต่อเนื่อง ทำให้เงินบาทแข็งค่าขึ้น
จึงเป็นผลทำให้ต้นทุนวัตถุดิบลดลงจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตรา
การแสวงหาแหล่งวัตถุดิบที่มีคุณภาพและราคาต้นทุนต่ำกว่าเพื่อนำมาทดแทนในกระบวนการผลิต
จึงทำให้ราคาต้นทุนวัตถุดิบถัวเฉลี่ยเพิ่มสูงขึ้นเล็กน้อย
ในด้านการบริหารค่าแรงงานและโสหุ้ยการผลิต บริษัทฯ
ได้เน้นการบริหารอย่างประหยัดและคุ้มค่าที่สุด ในภาวะเศรษฐกิจปัจจุบัน
จึงทำให้ค่าแรงงานเพิ่มขึ้นร้อยละ 7.53 และค่าโสหุ้ยการผลิตเพิ่มขึ้นร้อยละ 14.29
เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว โดยในส่วนของค่าแรงงานเพิ่มขึ้นจากเงินเดือน
ค่าแรงงานและค่าล่วงเวลา ในส่วนของค่าโสหุ้ยการผลิตนั้นเพิ่มขึ้นจากผลกระทบราคาน้ำมันที่สูงขึ้น
ทำให้ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับยานพาหนะขนส่ง รวมถึงค่าไฟฟ้าที่ใช้ในการผลิต
ค่าใช้จ่ายหีบห่อและค่าซ่อมแซมเพิ่มขึ้น ซึ่งทั้งหมดนี้สืบเนื่องมาจากการเพิ่มขึ้นของยอดขาย
โดยเฉพาะภาวะตลาดที่มีการแข่งขันสูงมากในช่วงไตรมาสที่ 4 หลังเกิดอุทกภัย
จึงทำให้ต้นทุนการผลิตและต้นทุนขายสูงขึ้นร้อยละ 12.35 และ 12.91 ตามลำดับ
อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นร้อยละ 10.37 เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว

ส่วนรายได้อื่นๆ โดยไม่รวมผลกำไร (ขาดทุน) จากอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งในปี 2549
มีผลกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน จำนวน 1.32 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2549 จำนวน 0.25
ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 6.55 เนื่องมาจากการขายรถยนต์เก่า,
รายได้จากดอกเบี้ยรับและรายได้จากเงินลงทุนในตราสารหนี้
จึงทำให้รายได้รวมเพิ่มขึ้นจากปีที่แล้วร้อยละ 12.24

ตารางอัตราการเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น (ลดลง) ร้อยละ ปี 2547-2549

+-----------+-------------------+------------------+------------------+
|           | PATO              |                  |                  |
+-----------+-------------------+------------------+------------------+
| ปี         | รายได้จากการขาย    | รายได้รวม         | ต้นทุนขาย          |
+-----------+-------------------+------------------+------------------+
| 2547      | 5.71              | 5.14             | 0.78             |
+-----------+-------------------+------------------+------------------+
| 2548      | (4.28)            | (4.29)           | (5.31)           |
+-----------+-------------------+------------------+------------------+
| 2549      | 12.28             | 12.49            | 12.91            |
+-----------+-------------------+------------------+------------------+

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ในปี 2547-2549 จำนวน 94.06, 51.74 และ 88.81
ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น, (ลดลง) คิดเป็นร้อยละ (104.03), (44.99) และ 71.63
ตามลำดับ โดยไม่รวมดอกเบี้ยจ่าย

ดอกเบี้ยจ่ายในปี 2547-2549 จำนวน 1.71, 2.51 และ 2.55 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น
(ลดลง) คิดเป็นร้อยละ 58.19, 46.30 และ 1.51 ตามลำดับ

ปี 2547 ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น จำนวน 47.96 ล้านบาทหรือร้อยละ 104.03
เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ซึ่งเมื่อพิจารณาไม่รวมรายการหนี้สงสัยจะสูญ จำนวน 32.88
ล้านบาทซึ่งประกอบด้วยหนี้สงสัยจะสูญจากลูกหนี้การค้า จำนวน 3.70 ล้านบาท
หนี้สงสัยจะสูญสำหรับเงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่บริษัทที่เกี่ยวข้อง จำนวน 29.18 ล้านบาท
รายการผลขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุน จำนวน 15.79 ล้านบาท
ซึ่งเป็นรายการพิเศษและรายการผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน จำนวน 2.47 ล้านบาท

จะเห็นได้ว่าค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2547 เป็นจำนวน 42.92 ล้านบาท และในปี
2546 เป็นจำนวน 45.05 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงลดลงจำนวน 2.13 ล้านบาทหรือร้อยละ 4.73
สืบเนื่องจากการดำเนินนโยบายบริหารและควบคุมค่าใช้จ่ายต่างๆให้ลดลงและคุ้มค่าที่สุดเพื่อการสร้างรายได้อย่างมีประสิทธิภาพ
โดยเฉพาะนโยบายในการบริหารลูกหนี้อย่างระมัดระวังคัดเลือกลูกค้าที่ดีและให้สินเชื่ออย่างเหมาะสม
เพื่อลดความเสี่ยง การเกิดหนี้สูญ ซึ่งในปี 2547 ได้พิจารณาทั้งหนี้สงสัยจะสูญ จำนวน 3.70
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 2.87 ของลูกหนี้ทั้งหมดหรือร้อยละ 0.66 ของรายได้จากการขายในปี
2547 ส่วนรายการหนี้สงสัยจะสูญสำหรับเงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่บริษัทที่เกี่ยวข้อง
บริษัทพิจารณาเห็นว่ามีความเสี่ยงในการที่จะไม่ได้รับชำระหนี้ตามสัญญา
ดังนั้นเพื่อมิให้เกิดความเสียหายแก่บริษัทในอนาคตจึงพิจารณาตั้งหนี้สงสัยจะสูญในจำนวน 29.18
ล้านบาท อีกทั้งในปี 2547
บริษัทคาดว่าจะดำเนินการซื้อหุ้นกลับคืนตามสัญญากับบรรษัทเงินทุนอุตสาหกรรมแห่งประเทศไทย
(ปัจจุบันคือธนาคารทหารไทย จำกัด (มหาชน) ) ในจำนวน 600,000 หุ้น รวมเป็นเงิน 17.05
ล้านบาท และในระหว่างนั้นเงินจากการด้อยค่าของเงินลงทุนดังกล่าว จำนวน 15.79 ล้านบาท
บริษัทฯ จึงพิจารณาบันทึกผลขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุน

ส่วนผลกำไร (ขาดทุน) จากอัตราแลกเปลี่ยนในปี 2547 เกิดผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน
2.47 ล้านบาท และในปี 2546 เกิดผลกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 1.69 ล้านบาท
เปลี่ยนแปลงลดลงจำนวน 4.16 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 245.86
เนื่องจากค่าของเงินบาทมีความผันผวนในระหว่างปี โดยเฉลี่ยค่าเงินบาทอยู่ระหว่าง 39
บาทต่อดอลลาร์ แต่ในช่วงไตรมาสที่ 2 และ 3
ค่าเงินบาทอ่อนตัวลงทำให้ค่าเงินบาทเฉลี่ยอยู่ในระหว่าง 41.71 บาทต่อดอลลาร์
จึงเกิดผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนในช่วงไตรมาสที่ 2 และ 3 จำนวน 4.12 ล้านบาท
ส่วนในไตรมาสอื่นๆ นั้น ค่าเงินบาทแข็งตัวจึงทำให้เกิดผลกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 1.65
ล้านบาท และจากการบริหารความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนนั้น
บริษัทได้กำหนดนโยบายเพื่อลดความเสี่ยง โดยการทำ Forward Contract
เมื่อมีความผันผวนของค่าเงินบาทตามสถานการณ์ที่เกิดขึ้นให้เหมาะสมและมีประสิทธิภาพมากที่สุด

ดอกเบี้ยจ่ายในปี 2547 จำนวน 1.71 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นจำนวน 0.63
ล้านบาทหรือร้อยละ 57.19 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว จากการบริหารเจ้าหนี้ T/R
และเจ้าหนี้ต่างประเทศให้เหมาะสมกับสถานะทางการเงินในขณะนั้นๆ
โดยคำนึงถึงสภาวะของค่าเงินบาท โดยให้ขยายเวลาของ Term
การชำระให้ยาวขึ้นจึงทำให้เกิดภาระดอกเบี้ยจ่ายที่เพิ่มขึ้น

ส่วนภาษีเงินได้นิติบุคคลปี 2547 จำนวน 24.01 ล้านบาท และในปี 2546 จำนวน 16.77
ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นจำนวน 7.24 ล้านบาทหรือร้อยละ 43.21 เนื่องจากในปี 2547
บริษัทชำระภาษีเงินได้นิติบุคคลเพิ่มเติมจากผลขาดทุนจากการขายเงินลงทุนในปี 2545 จำนวน
0.90 ล้านบาท บริษัทมีผลจากการตั้งหนี้สงสัยจะสูญ จำนวน 32.88
และผลขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุน จำนวน 15.79 ล้านบาท
ดังนั้นจึงทำให้ภาษีเงินได้นิติบุคคลเพิ่มขึ้นจากปีที่แล้ว

ปี 2548 ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ซึ่งพิจารณารวมรายการหนี้สงสัยจะสูญ จำนวน 33.88
ล้านบาท และรายการผลขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุน จำนวน 15.79 ล้านบาท ที่เกิดขึ้น
ในปี 2547 และรายการหนี้สงสัยจะสูญ จำนวน 0.06 ล้านบาท
และรายการผลขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุน จำนวน 1.88 ล้านบาท ที่เกิดขึ้นในปี 2548
ซึ่งทำให้ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2547เป็นจำนวน 94.06 ล้านบาท และ ในปี 2548
จำนวน 51.74 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงลดลงจำนวน 42.32 ล้านบาท หรือร้อยละ 44.99
เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว

และเมื่อพิจารณาเปรียบเทียบผลการดำเนินงานโดยไม่รวมรายการ หนี้สงสัยจะสูญ
และรายการผลขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุน จะพบว่าค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารสุทธิ
ในปี 2547 เป็นจำนวน 45.39 ล้านบาท และในปี 2548 จำนวน 49.57 ล้านบาท
เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นจำนวน 0.90 ล้านบาท หรือร้อยละ 1.85
เนื่องจากปัญหาภัยธรรมชาติที่เกิดผันผวนตลอดทั้งปีที่แล้ว ไม่ว่าจะเป็นภัยแล้ง อุทกภัย
ที่ทำให้ผลผลิตเสียหาย กำลังซื้อของเกษตรลดลงในช่วงแรกและเป็นสาเหตุทำให้เกิดปัญหา Supply
Shock ในภาคเกษตร ผลผลิตทางการเกษตรลดลง
ทำให้ราคาสินค้าเกษตรโดยรวมขยับสูงขึ้นก็ตามในช่วงหลังจากที่เกษตรกรเริ่มฟื้นตัวได้แต่กำลังซื้อก็ยังไม่เหมือนเดิม
ดังนั้นบริษัทต้องกำหนดนโยบายเพื่อช่วยเหลือเกษตรอย่างเต็มที่เพื่อลดความรุนแรงของปัญหาของเกษตรและเพื่อเป็นการรักษายอดขายและส่วนแบ่งตลาด
ทำให้ค่าส่งเสริมการขาย ค่าเบี้ยเลี้ยงและพาหนะเดินทาง ค่า Commission และ
ผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น

ส่วนผลกำไร (ขาดทุน) จากอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งในปี 2547 จำนวน ( 2.47 ) ล้านบาท
และในปี 2548 จำนวน ( 4.52 ) ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น 2.05 ล้านบาท หรือ ร้อยละ
82.97 เนื่องจากค่าเงินบาทอ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่องตลอดมา โดยเฉพาะในไตรมาสที่ 4
เงินบาทอ่อนตัวอย่างมาก โดยเฉลี่ยในไตรมาสแรก 2548 ประมาณ 38-39 บาทต่อดอลลาร์
จนกระทั่งโดยเฉลี่ยในไตรมาสสุดท้ายอ่อนตัวลงประมาณ 41.43 บาทต่อดอลลาร์
ซึ่งทำให้เกิดภาระของผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงเพิ่มขึ้น

ดอกเบี้ยจ่าย ในปี 2547 จำนวน 1.71 ล้านบาท และในปี 2548 จำนวน 2.51 ล้านบาท
เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น 0.80 ล้านบาท หรือ ร้อยละ 46.30
เนื่องจากการสั่งซื้อวัตถุดิบจากต่างประเทศที่เพิ่มขึ้น และจากการบริหารเจ้าหนี้ T/R
และเจ้าหนี้ต่างประเทศให้เหมาะสมกับสถานะทางการเงินและค่าของเงินบาทในขณะนั้นๆ
โดยการขยาย Term การชำระเงิน
แต่เนื่องจากการบริหารความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราที่มีความผันผวนตลอดเวลา
จึงทำให้เกิดภาระดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มขึ้น

ภาษีเงินได้นิติบุคคล ในปี 2547 จำนวน 24.01 ล้านบาท และในปี 2548 จำนวน 20.39
ล้านบาท เปลี่ยนแปลงลดลง 3.62 ล้านบาท หรือร้อยละ 15.07 เนื่องจากในปี 2548
ได้ตัดบัญชีหนี้สูญหลังจากสิ้นสุดของคดี จำนวน 4.75 ล้านบาท
และการปรับปรุงบัญชีผลขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุนที่ได้บันทึกบัญชีเกินจากการที่ได้มีข้อตกลงลดหนี้กับสถาบันการเงิน
ซึ่งเป็นหนี้สินที่เกิดขึ้นในอนาคต จำนวน 3.08 ล้านบาท ซึ่งจะได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษี
ทำให้สามารถประหยัดภาษีเงินได้นิติบุคคลได้

ปี 2549 ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร
ซึ่งพิจารณารวมรายการหนี้สงสัยจะสูญและค่าตอบแทนกรรมการ จำนวน 88.81 ล้านบาท และในปี
2548 จำนวน 51.74 ล้านบาท โดยปรากฏหนี้สงสัยจะสูญและค่าตอบแทนกรรมการในปี 2549
จำนวน 39.48 ล้านบาท และ 0.87 ล้านบาท ในปี 2548 จำนวน 0.06 ล้านบาทและ 0.85
ล้านบาท ตามลำดับ อีกทั้งในปี 2548 ปรากฏผลขาดทุนจากการลดค่าเงินลงทุน จำนวน 2.11
ล้านบาท และ ผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน จำนวน 4.52 ล้านบาท
ซึ่งเมื่อพิจารณาไม่รวมรายการดังกล่าว จะพบว่า ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เกิดขึ้นในปี
2549 เป็นจำนวน 48.46 และในปี 2548 เป็นจำนวน 44.20 ล้านบาท โดยเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น
จำนวน 4.26 ล้านบาท หรือร้อยละ 9.64 เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว
โดยสืบเนื่องมาจากการที่เพิ่มขึ้นของยอดขาย
ทำให้บริษัทพิจารณาลงทุนในส่วนของการส่งเสริมการขาย ค่าพาหนะเดินทาง
ซึ่งรวมถึงค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับยานพาหนะและค่าน้ำมันที่มีราคาสูงขึ้น ค่า Commission เป็นต้น
เพื่อเป็นการกระตุ้นยอดขายและรักษาส่วนแบ่งการตลาดไว้ โดยเฉพาะในไตรมาสที่ 4
ซึ่งเป็นช่วงที่เกษตรกรทำการเพาะปลูกหลังอุทกภัย ทำให้ยอดขายในเดือนธันวาคมสูงขึ้น

ส่วนหนี้สงสัยจะสูญ จำนวน 39.48 ล้านบาท เกิดจากลูกหนี้การค้าซึ่งได้เกิดขึ้นในปี 2549 จำนวน
0.08 ล้านบาท และได้บันทึกรับการชำระจากหนี้สงสัยจะสูญ ในระหว่างปี จำนวน 0.06 ล้านบาท
นอกนั้นเป็นหนี้สงสัยจะสูญที่เกิดจากความเสียหายจากคดีความในปี 2549 จำนวน 39.47 ล้านบาท
ซึ่งบริษัทฯ ได้บันทึกและเป็นผลกระทบถึงผลการดำเนินงานของบริษัทฯ ทำให้กำไรสุทธิลดลง
เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว

ส่วนผลกำไร (ขาดทุน) จากอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งในปี 2548 จำนวน (4.52) ล้านบาท และในปี
2549 จำนวน 1.32 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น จำนวน 5.84 ล้านบาท หรือร้อยละ 129.21
เนื่องจากมาตรการของกระทรวงการคลังในช่วงปลายปี 2549 ทำให้ค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้น
ทำให้ในไตรมาสที่ 4 มีผลกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน โดยในช่วงไตรมาสที่1-3 ของปี
อัตราแลกเปลี่ยนประมาณ 37-79 ล้านบาทต่อดอลลาร์ ส่วนในไตรมาสที่ 4 อัตราแลกเปลี่ยนเฉลี่ย
35-36 บาทต่อดอลลาร์ ซึ่งบริษัทฯ
เล็งเห็นถึงผลกระทบจากความผันผวนของค่าเงินบาทที่อาจจะเกิดขึ้นในอนาคต
จึงได้ดำเนินนโยบายป้องกันความเสี่ยงอัตราแลกเปลี่ยน โดยการทำ Forward Contract
ไว้ล่วงหน้าบางส่วนของเจ้าหนี้ T/R

ดอกเบี้ยจ่ายในปี 2548 จำนวน 2.51 ล้านบาทและในปี 2549 จำนวน 2.55 ล้านบาท
เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นจำนวน 0.04 ล้านบาทหรือร้อยละ 1.59 เนื่องจากการบริหารเจ้าหนี้ T/R
และเจ้าหนี้ต่างประเทศให้เหมาะสมกับสถานะทางการเงินและค่าของเงินบาทในขณะนั้น
โดยการขยาย Term การชำระเงินและการบริหารความเสี่ยงของอัตราแลกเปลี่ยนในการทำ
Forward Contract จึงทำให้เกิดภาระดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น

ส่วนภาษีเงินได้นิติบุคคล ในปี 2548 จำนวน 20.39 ล้านบาท และในปี 2549 จำนวน 12.92
ล้านบาท เปลี่ยนแปลงลดลงจำนวน 7.48 ล้านบาท หรือร้อยละ 36.68
โดยมีสาเหตุสำคัญในการตัดหนี้สงสัยจะสูญของลูกหนี้การค้าและเงินให้กู้ยืมบริษัท พลาสติกพริซิชั่น
อินดัสตรี้ จำกัด
ซึ่งได้ทำสัญญาประนีประนอมยอมความต่อหน้าศาลโดยการผ่อนชำระหนี้สินพร้อมดอกเบี้ย
และผิดนัดชำระ บริษัทฯ จึงได้ดำเนินการบังคับคดีโดยอำนาจศาลซึ่งเป็นการสิ้นสุดของคดี จำนวน
31.56 ล้านบาทและ บริษัทฯ ยังได้รับชำระหนี้จากหนี้สงสัยจะสูญ จำนวน 0.06 ล้านบาท
ซึ่งรายการทั้งหมดได้ถูกบันทึกไว้ในบัญชีค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญแล้ว
ดังนั้นจึงมีผลทำให้ภาษีเงินได้นิติบุคคลในไตรมาสที่ 4 ลดลง 7.91 ล้านบาท อีกทั้งในไตรมาสที่ 3
ได้ขายเงินลงทุนใน บ.พลาสติก พริซิชั่น อินดัสตรี จำกัด จำนวน 1,130,923 หุ้น @ 0.01 บาท
ได้กำไรจากการขายเงินลงทุน จำนวน 11,309.23 บาท
และเกิดผลขาดทุนจากการลดลงของมูลค่าหุ้นที่เกิดขึ้นจริง
โดยได้บันทึกในบัญชีค่าเผื่อการลดมูลค่าของเงินลงทุนไว้แล้ว ในปี 2549
จึงทำให้นำมาเป็นค่าใช้จ่ายในการคำนวณภาษีได้ และทำให้ภาษีเงินได้นิติบุคคลในปี 2549
มีภาษีที่ชำระไว้เกิน จำนวน 0.58 ล้านบาท

จากผลการดำเนินงานดังได้กล่าวมาแล้ว ทำให้ผลกำไรขั้นต้น ในปี 2547-2549 จำนวน 133.72,
132.33และ 146.05 คิดเป็นร้อยละ 23.92, 24.73 และ 24.31 ตามลำดับ

กำไรจากการดำเนินงานในปี 2547-2549 จำนวน 39.65, 80.59 และ 57.24 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 7.09, 15.06 และ 9.53 ตามลำดับ

กำไรสุทธิในปี 2547-2549 จำนวน 17.89, 61.46 และ 47.12 คิดเป็นร้อยละ 3.18, 11.41
และ 7.78 ตามลำดับ

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี 2547-2549 จำนวนร้อยละ 5.52, 18.51 และ 13.60 ตามลำดับ

ปี 2547 ยอดขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 5.71 ซึ่งเพิ่มขึ้นในอัตราที่ลดลงเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
เนื่องจากปัญหาจากภัยธรรมชาติ ซึ่งรัฐบาลได้ในการสนับสนุนช่วยเหลือแก่เกษตรกร
ทั้งในด้านการผลิต การตลาดและการเงิน ทำให้ราคาของผลผลิตทางการเกษตรมีราคาสูง
ถึงแม้ปริมาณของผลผลิตในปีนี้จะลดลงก็ตาม เกษตรกรมีฐานะการเงินที่ดีขึ้น
อีกทั้งบริษัทยังได้กำหนดกลยุทธ์ในด้านการผลิตและการตลาด ให้เหมาะสมกับสถานการณ์ที่เกิดขึ้น
พยายามลดต้นทุนการผลิตให้มากที่สุด ในขณะที่ราคาน้ำมันในตลาดโลกสูงขึ้นมาก
โดยการแสวงหาแหล่งวัตถุดิบที่มีคุณภาพดีและราคาต่ำกว่ามาทดแทน
และคำนึงถึงสถานการณ์ของค่าเงินบาท
เพื่อมิให้เกิดผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนที่จะทำให้ต้นทุนวัตถุดิบสูงขึ้น
อีกทั้งยังสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายในการผลิตและค่าแรงงานให้มีอัตราที่ลดลงเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
ส่วนในด้านการตลาดบริษัทได้นำผลิตภัณฑ์ชนิดใหม่หลายชนิดออกจำหน่ายทำให้ผลิตภัณฑ์ของบริษัทมีหลายหลายและตรงความต้องการของตลาด
จึงทำให้บริษัทฯ มีอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 33.47

ส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารมีจำนวนเพิ่มขึ้น
เนื่องจากบริษัทคาดว่าจะมีหนี้ที่ไม่สามารถเรียกเก็บได้ จำนวน 32.88 ล้านบาท
และผลขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุน จำนวน 15.79 ล้านบาท
เพื่อเป็นการลดความเสี่ยงจากหนี้สงสัยจะสูญและผลขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุน
บริษัทจึงพิจารณาบันทึกรับรู้ผลกระทบทั้ง 2 ในปีนี้
ส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารนอกเหนือจากนี้ บริษัทฯ
มีนโยบายในการบริหารและควบคุมให้ค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นน้อยที่สุด
เพื่อให้คุ้มค่ากับการลงทุนและสามารถสร้างรายได้อย่างมีประสิทธิภาพที่สุด
รวมถึงนโยบายการบริหารจัดการลูกหนี้การค้าอย่างระมัดระวังและรอบคอบ
เพื่อลดความเสี่ยงที่อาจจะเรียกเก็บหนี้ไม่ได้
อีกทั้งนโยบายในการบริหารและป้องกันความเสี่ยงที่อาจจะเกิดจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอย่างมีประสิทธิภาพ
ในภาวะเงินบาทผันผวนโดยการทำ Forward Contract เพื่อลดผลกระทบอันอาจจะเกิดขึ้น
จึงทำให้บริษัทมีกำไรจากการดำเนินงานในปี 2547 ลดลงเป็นร้อยละ 7.09

ดอกเบี้ยจ่ายในปี 2547 เพิ่มขึ้นจากการขยายระยะเวลาชำระหนี้ของเจ้าหนี้ T/R
และเจ้าหนี้ต่างประเทศ ทำให้เกิดภาระดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น
ส่วนภาษีเงินได้นิติบุคคลเพิ่มขึ้นจากการบันทึกหนี้สงสัยจะสูญและผลขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุนที่ทำให้กำไรสุทธิทางภาษีเพิ่มขึ้น
จึงทำให้บริษัทมีกำไรสุทธิลดลงเป็นร้อยละ 3.18 และอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี 2547
ลดลงเป็นร้อยละ 5.52

ปี 2548 ยอดขายลดลงร้อยละ 4.28 ในภาวะเศรษฐกิจของประเทศชะลอตัวจากปีที่แล้ว
สืบเนื่องมาจากหลายปัจจัยที่ทำให้การขยายตัวลดลง
รวมทั้งการผลิตภาคการเกษตรและนอกภาคการเกษตร เช่น ปัญหาภัยแล้งและอุทกภัยในปลายปี
2548 ผลกระทบจากกรณีธรณีพิบัติภัย ( สึนามิ )
ราคาน้ำมันในตลาดโลกที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง
อัตราดอกเบี้ยที่มีแนวโน้มสูงขึ้นและอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ภาครัฐจะให้ความช่วยเหลือในทุกด้าน
ทั้งในด้านการผลิต การตลาดและการเงิน แก่เกษตรกร เพื่อช่วยบรรเทาผลกระทบจากปัญหาต่างๆ

ภาคการเกษตรถึงแม้จะได้รับผลกระทบจากหลายปัจจัย ซึ่งทำให้เกิดปัญหา Supply Shock
ผลผลิตทางการเกษตรลดลงมากส่งผลทำให้ราคาโดยรวมปรับตัวสูงขึ้นกว่าปีที่ผ่านมาค่อนข้างมาก
มูลค่าการส่งออกสินค้าเกษตรขยายตัวเพิ่มขึ้น ถึงแม้ในครึ่งหลังของปี 2548
จะมีปริมาณน้ำมากเพียงพอแก่การเพาะปลูกจนถึงในบางพื้นที่เกิดอุทกภัยก็ตาม
แต่ก็สร้างความเสียหายไม่มากนัก จึงทำให้ภาคการผลิตการเกษตรมีมูลค่าขยายตัวเพิ่มขึ้น
อย่างไรก็ตามในภาพรวมการขยายตัวของเศรษฐกิจภาคเกษตรยังคงมีการขยายตัวที่ต่ำกว่าปีที่แล้ว

จากปัจจัยข้างต้น บริษัทตระหนักถึงผลกระทบต่อยอดขายจึงได้ออกจำหน่ายผลิตภัณฑ์ชนิดใหม่
พร้อมทั้งการใช้กลยุทธการตลาดในด้านราคาและการกระตุ้นยอดขายโดยการส่งเสริมการขาย
เพื่อรักษาส่วนแบ่งการตลาดไว้และเพื่อสนองความต้องการของตลาด
ในขณะที่ราคาวัตถุดิบมีแนวโน้มสูงขึ้นตามราคาน้ำมันในตลาดโลก
รวมถึงผลกระทบจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราที่เงินบาทอ่อนตัวลงตลอดมา
ซึ่งเป็นสาเหตุให้ราคาต้นทุนวัตถุดิบถัวเฉลี่ยเพิ่มสูงขึ้น
การแสวงหาวัตถุดิบที่มีคุณภาพและราคาต้นทุนต่ำกว่าเพื่อนำมาทดแทนในการผลิต
อีกทั้งบริษัทมีนโยบายในการบริหารค่าแรงงานและโสหุ้ยการผลิตให้ประหยัดและคุ้มค่าที่สุดในภาวะเศรษฐกิจปัจจุบัน
จึงทำให้ต้นทุนการผลิต และต้นทุนขายลดลงร้อยละ 4.41 และ 5.31 ตามลำดับ
ซึ่งทำให้อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นร้อยละ 0.81 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ซึ่งพิจารณารวมรายการหนี้สงสัยจะสูญ
และรายการผลขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุน ที่เกิดขึ้น ในปี 2547 และในปี 2548
ซึ่งทำให้ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2547เป็นจำนวน 94.06 ล้านบาท และ ในปี 2548
จำนวน 51.74 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงลดลงจำนวน 42.32 ล้านบาท หรือร้อยละ 44.99
เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว และเมื่อพิจารณาเปรียบเทียบผลการดำเนินงานโดยไม่รวมรายการ
หนี้สงสัยจะสูญ และรายการผลขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุน
จะพบว่าค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารสุทธิ ในปี 2547 เป็นจำนวน 45.39 ล้านบาท และในปี
2548 จำนวน 49.57 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นจำนวน 0.90 ล้านบาท หรือร้อยละ 1.85
เนื่องจากเกิดปัญหาดังได้กล่าวข้างต้นซึ่งมีผลกระทบต่อยอดขายและผลการดำเนินงานของบริษัท
ในขณะที่มีนโยบายการตลาดเพื่อรักษายอดขายและส่วนแบ่งการตลาด บริษัทฯ
มีนโยบายในการบริหารและควบคุมให้ค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นน้อยที่สุด
เพื่อให้คุ้มค่าที่สุดในการลงทุนและสามารถสร้างรายได้อย่างมีประสิทธิภาพที่สุด
ถึงแม้ว่าค่าใช้จ่ายบางอย่างที่จำเป็นในการที่จะทำให้บรรลุตามเป้าหมายที่วางไว้จะสูงขึ้นแต่ก็เป็นไปอย่างมีประสิทธิภาพ
เช่นค่าใช้จ่ายในการส่งเสริมการขาย ค่าเบี้ยเลี้ยงและพาหนะเดินทาง ค่า Commission และ
ผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น อีกทั้งมีการบริหารควบคุมลูกหนี้การค้าอย่างระมัดระวัง
เพื่อลดความเสี่ยงที่อาจจะเรียกเก็บเงินไม่ได้
จากนโยบายในการบริหารและควบคุมที่มีประสิทธิภาพทำให้อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นร้อยละ 0.81
เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว และอัตรากำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นร้อยละ 7.97 (
เปรียบเทียบรวมรายการหนี้สงสัยจะสูญ และรายการผลขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุน
ที่เกิดขึ้น ในปี 2547)

ดอกเบี้ยจ่าย ในปี 2548 เพิ่มขึ้น 0.80 ล้านบาท หรือ ร้อยละ 46.30
เนื่องจากการบริหารเจ้าหนี้ T/R
และเจ้าหนี้ต่างประเทศให้เหมาะสมกับสถานะทางการเงินและค่าของเงินบาทในขณะนั้นๆ
โดยการขยาย Term การชำระเงิน จึงทำให้เกิดภาระดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มขึ้น

ภาษีเงินได้นิติบุคคล ในปี 2548 จำนวน 20.39 ล้านบาท ลดลง 3.62 ล้านบาท หรือร้อยละ
15.07 เนื่องจากในปี 2548 ได้ตัดบัญชีหนี้สูญหลังจากสิ้นสุดของคดี
และการปรับปรุงบัญชีผลขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุนที่ได้บันทึกบัญชีเกินจากการที่ได้มีข้อตกลงลดหนี้กับสถาบันการเงิน
ซึ่งเป็นหนี้สินที่เกิดขึ้นในอนาคต ซึ่งจะได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษี
ทำให้สามารถประหยัดภาษีเงินได้นิติบุคคลได้ จึงทำให้บริษัทมีอัตรากำไรสุทธิเป็นร้อยละ 11.41
เพิ่มขึ้นจากปี 2547 คิดเป็นร้อยละ 243.51 และอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี 2548
เพิ่มขึ้นจากปีที่แล้วเป็นร้อยละ 18.51

  ในปี 2549 ยอดขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 12.28
  ในภาระเศรษฐกิจของประเทศโดยรวมปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย

จากปีที่แล้ว รวมถึงภาคการเกษตรก็ขยายตัวเพิ่มขึ้นเช่นกัน ถึงแม้ว่าในปี 2549
จะเกิดปัญหาต่างๆมากมาย เช่น ปัญหาทางภาคใต้ ปัญหาราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ปัญหาไข้หวัดนก
พร้อมทั้งเกิดอุทกภัยในหลายพื้นที่ ที่ทำให้สินค้าทางการเกษตรต้องเสียหายไปมากมาย เช่น ข้าว
ซึ่งปัญหาต่างๆ รัฐบาลก็ให้ความช่วยเหลือในทุกๆด้าน ทั้งในด้านการผลิต
การตลาดและทางการเงินแก่เกษตรกรเพื่อช่วยบรรเทาผลการะทบจากปัญหาให้ทุเลาลง

  แต่เนื่องจากในปี 2548 ราคาสินค้าเกษตรอยู่ในเกณฑ์ดีต่อเนื่องมาจนถึงปี 2549
  ในขณะที่ช่วงครึ่งปีแรก

สภาพภูมิอากาศเอื้ออำนวยต่อการเพาะปลูกจึงทำให้ด้านการผลิตทางการเกษตรสำหรับสินค้าเกษตรทุกประเภทขยายตัวขึ้น
เป็นผลทำให้กำลังซื้อของเกษตรการเพิ่มสูงขึ้น
และเป็นปัจจัยที่สำคัญที่ทำให้ภาคการผลิตทางการเกษตรของครึ่งปีหลังซึ่งเกิดอุทกภัยในช่วงเดือน
ส.ค.-พ.ย. กระทบกับภาคการผลิตเพียงเล็กน้อย ซึ่งโดยรวมแล้วภาคการผลิตจึงขยายตัวเพิ่มขึ้น
จากปัจจัยปัญหาต่างๆที่เกิดขึ้น ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงในด้านอุปสงค์และอุปทานในประเทศ เช่น
ปัญหาอุทกภัยที่เกิดขึ้นทำให้ปริมาณน้ำมีเพียงพอต่อการเพาะปลูกในเวลาต่อมาและผลผลิตทางการเกษตรก็ดีขึ้น
เช่น ข้าว ซึ่งได้รับความเสียหายมากที่สุดในบรรดาสินค้าเกษตร แต่ปริมาณผลผลิตข้าวรวมในปี
2549 กลับเพิ่มขึ้นจากปีที่แล้วร้อยละ 0.85 ถึงแม้จะเกิดอุทกภัย
แต่พื้นที่ที่ได้รับความเสียหายในเขตภาคกลางซึ่งพื้นที่ที่ปลูกข้าวแหล่งสำคัญจะอยู่ในภาคตะวันออกเฉียงเหนือ
และจะเสียหายในเขตพื้นที่ลุ่มเท่านั้น แต่ในที่ดอนและที่นอกเขตชลประทานจะได้ผลดี
เนื่องจากมีปริมาณน้ำเพียงพอ

และในขณะที่ยอดขายส่วนใหญ่ของบริษัทมาจากนาข้าว
ดังนั้นยอดจำหน่ายสารเคมีกำจัดวัชพืชและแมลงศัตรูพืช ซึ่งเป็นยอดขายถึงร้อยละ 80
ของยอดขายขั้นต้นทั้งหมดเพิ่มขึ้นร้อยละ 11.52 เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว

ด้านการผลิตต้นทุนวัตถุดิบมีแนวโน้มสูงขึ้นตามราคาน้ำมันในตลาดโลก
ซึ่งเป็นปัจจัยภายนอกที่มีผลกระทบโดยตรง
อีกทั้งนโยบายการเงินของประเทศก็มีผลทำให้อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราเปลี่ยนแปลงไปตลอดเวลา
ดังนั้นจึงเกิดภาระด้านการบริหารความเสี่ยงขึ้น เช่น ดอกเบี้ยจ่าย
จึงทำให้ราคาวัตถุดิบเปลี่ยนแปลงสูงขึ้น
ในขณะที่ค่าแรงงานและค่าโสหุ้ยการผลิตภายใต้ภาวะเศรษฐกิจปัจจุบัน ทำให้บริษัทฯ
ได้เน้นการบริหารอย่างปีประสิทธิภาพและประหยัดที่สุด
ถึงแม้กระนั้นค่าแรงงานและค่าโสหุ้ยก็ยังเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งทำให้ต้นทุนการผลิตและต้นทุนขายสูงขึ้นร้อยละ
12.35 และ 12.91 ตามลำดับ อัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 24.31
ของยอดขายและลดลงเล็กน้อยจากปีที่แล้ว

ค่าใช้จ่ายขายและบริหาร ซึ่งเพิ่มจากปีที่แล้วร้อยละ 9.64 โดยไม่รวมรายการหนี้สงสัยจะสูญ
และค่าตอบแทนกรรมการ รวมถึงรายการผลขาดทุนจากการลดมูลค่าของเงินลงทุน ซึ่งเกิดขึ้นในปี
2548 นั้น เกิดจาการเพิ่มขึ้นของยอดขาย
ค่าใช้จ่ายขายและบริหารถือเป็นการลงทุนเพื่อที่จะสร้างรายได้ให้แก่บริษัทฯอย่างคุ้มค่าและมีประสิทธิภาพที่สุด
โดยบริษัทฯ มีนโยบายในการบริหารการลงทุนอย่างประหยัดที่สุด
โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นจะเป็นการส่งเสริมการขาย ค่าพาหนะเดินทาง
ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับยานพาหนะรวมถึงค่า Commission ของฝ่ายขาย เป็นต้น
เพื่อเป็นการสร้างยอดขาย โดยเฉพาะในช่วงเวลาไตรมาสที่ 4/2549 ซึ่งเป็นช่วงที่เกิดอุทกภัย
ทำให้ยอดการขายในเดือนธันวาคมสูงขึ้น

เมื่อพิจารณาเปรียบเทียบรายการหนี้สงสัยจะสูญ
ค่าตอบแทนกรรมการและผลขาดทุนจากการลดมูลค่าเงินลงทุน ในปี 2548
พบว่าหนี้สงสัยจะสูญที่เกิดขึ้นในปี 2549 นั้น เป็นจำนวน 39.48 ล้านบาท
ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากความเสียหายจากคดีความซึ่งมีผลทำให้กำไรจากการดำเนินงานและกำไรสุทธิของบริษัทลดลง
โดยที่ไม่ถือรายการดังกล่าวเป็นค่าใช้จ่ายในทางภาษีได้
จึงทำให้ไม่สามารถประหยัดภาษีเงินได้นิติบุคคลได้

ส่วนกำไร (ขาดทุน) จากอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้นสูงมาก เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจโต
โดยเฉพาะเศรษฐกิจของประเทศสหรัฐอเมริกาชะลอตัว ทำให้เงินดอลล่าร์อ่อนค่า รวมถึงเงิน RMB
ของจีนที่แข็งค่าขึ้น ทำให้ค่าของเงินบาทแข็งขึ้นในช่วงปลายปี 2549
ทำให้ผลกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราเพิ่มขึ้น จำนวน 5.84 ล้านบาท หรือร้อยละ 129.21
เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว จึงทำให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานเท่ากับร้อยละ 9.53
ลดลงจากปีที่ผ่านมา

ส่วนดอกเบี้ยจ่าย ซึ่งเป็นผลกระทบมาจากความผันผวนของค่าเงินบาทในการบริหารเจ้าหนี้ T/R
และบริหารความเสี่ยงของอัตราแลกเปลี่ยน อีกทั้งการกำหนด Term การชำระเงินใน ปี 2549
ซึ่งได้ขยาย Term การชำระเพิ่มขึ้น ทำให้เกิดภาระดอกเบี้ยจ่ายจากเจ้าหนี้ T/R
มากขึ้นจากปีที่แล้วเพียงเล็กน้อย

ภาษีเงินได้นิติบุคคล ซึ่งในปี 2549 เปลี่ยนแปลงลดลงร้อยละ 36.68
โดยมีสาระสำคัญในการตัดหนี้สูญของลูกหนี้การค้าและเงินให้กู้ยืม
รวมถึงการบันทึกผลขาดทุนจากการลดลงของมูลค่าหุ้นที่เกิดขึ้นจริง ในปี 2549 จำนวน 49.50
ล้านบาท ซึ่งสามารถทำให้ประหยัดภาษีเงินได้นิติบุคคลในครึ่งปีหลัง จึงทำให้บริษัทฯ
มีอัตรากำไรสูงขึ้นเป็นร้อยละ 7.78 ซึ่งลดลงจากปีที่ผ่านมา
ซึ่งเป็นผลทำให้อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี 2549 เท่ากับร้อยละ 13.60
ซึ่งลดลงจากปีที่ผ่านมาเช่นกัน

สินทรัพย์รวม ในปี 2547-2549 จำนวน 419.50, 440.43 และ 466.32 ล้านบาท
เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น (ลดลง) คิดเป็นร้อยละ 2.88, 4.99 และ 5.88 ตามลำดับ

หนี้สินรวม ในปี 2547-2549 จำนวน 106.23, 89.50 และ 124.27 ล้านบาท
เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น (ลดลง) คิดเป็นร้อยละ 45.18, (15.74) และ 38.84 ตามลำดับ

ส่วนของผู้ถือหุ้น ในปี 2547-2549 จำนวน 313.27, 350.93 และ 342.05 ล้านบาท
เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น (ลดลง) คิดเป็นร้อยละ (6.31), 12.02 และ (2.52) ตามลำดับ

ในปี 2547 ยอดรายได้จากการขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 5.71
ในขณะที่กระแสเงินสดจากการดำเนินงานลดลงร้อยละ 27.66 โดยอัตราส่วนสภาพคล่องลดลงจาก
3.98 ในปี 2546 เป็น 3.78 ในปี 2547 อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วลดลงจาก 2.76 ในปี
2546 เป็น 2.41 ในปี 2547 อัตราส่วนสภาพคล่องเงินสดลดลงจาก 0.89 ในปี 2546 เป็น
0.43 ในปี 2547 จากยอดขายที่เพิ่มขึ้นในไตรมาสที่ 3 และ 4
ทำให้สินค้าคงคลังและลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้นในปลายปี
อีกทั้งการเพิ่มขึ้นของเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นร้อยละ 3.96
และเจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้นร้อยละ 60.07 โดยจากการสั่งซื้อวัตถุดิบในไตรมาสที่ 3 และ 4
เนื่องจากมีแนวโน้มของราคาวัตถุดิบจะปรับสูงขึ้นและเพื่อรองรับความต้องการของตลาด
จึงทำให้อัตราส่วนมีแนวโน้มลดลง

ในขณะที่ระยะเวลาเรียกเก็บหนี้ยาวขึ้นจาก 71 วันในปี 2546 เป็น 75 วัน ในปี 2547
ระยะเวลาการขายสินค้าเฉลี่ยยาวขึ้นจาก 71 วันในปี 2546 เป็น 87 วัน ในปี 2547
และระยะเวลาชำระหนี้ยาวขึ้นจาก 11 วันในปี 2546 เป็น 52 วันในปี 2547 จึงทำให้ Cash
Cycle ลดลงเท่ากับ 110 วัน

ผลการวิเคราะห์อัตราส่วนสภาพคล่องมีแนวโน้มลดลงเล็กน้อย
เนื่องจากยอดขายเพิ่มขึ้นในอัตราที่ต่ำกว่าปีที่แล้ว โดยยอดขายจะเพิ่มขึ้นจะอยู่ในช่วงเวลาไตรมาสที่
3 และ 4 ร้อยละ 27.88 และ 36.61 ตามลำดับ เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
อีกทั้งสถานการณ์ของราคาวัตถุดิบมีแนวโน้มที่จะปรับตัวสูงขึ้นจากผลกระทบราคาน้ำมัน
ซึ่งพบว่าการสั่งซื้อวัตถุดิบสูงขึ้นในไตรมาสที่ 3 เพื่อหลีกเลี่ยงผลกระทบจากราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้น
จึงทำให้สินค้าคงคลังมีปริมาณเพิ่มขึ้นร้อยละ 39.23 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
เพื่อรองรับความต้องการของตลาดที่เพิ่มขึ้นในไตรมาสดังกล่าว โดยยอดขายในไตรมาสที่ 3 แล 4
เท่ากับร้อยละ 51.06 ของยอดขายทั้งปี จึงทำให้ยอดลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้นร้อยละ 24.39
ดังนั้นระยะเวลาเรียกเก็บหนี้และระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยมีระยะเวลายาวขึ้น
เนื่องจากการขายและการสั่งซื้อวัตถุดิบเกิดขึ้นในครึ่งหลังของปี 2547 รวมถึงเจ้าหนี้ T/R
และเจ้าหนี้การค้าที่เกิดขึ้นในครึ่งหลังของปี 2547 เช่นกัน ทำให้ระยะการชำระหนี้นานขึ้น
ดังนั้นสภาพคล่องทางการเงินของบริษัทลดลง ทำให้กระแสเงินสดจากการดำเนินงานลดลง

กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุนลดลงร้อยละ 250.35
จากการที่บริษัทจัดซื้อรถยนต์และเครื่องจักรเข้าทดแทนของเดิมซึ่งหมดสภาพการใช้งานโดยได้จำหน่ายรถยนต์เก่าไป

กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินลดลงร้อยละ 1,034.94
เนื่องจากการสั่งซื้อวัตถุดิบเพื่อรองรับความต้องการของตลาด
จึงทำให้เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นและบริษัทพิจารณาจ่ายเงินปันผลเป็นจำนวนเงิน
39.20 ล้านบาท

ปี 2548 ยอดรายได้จากการขายลดลงร้อยละ 4.28
ในขณะที่กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นร้อยละ 62.22 อัตราส่วนสภาพคล่องเพิ่มขึ้นจาก
3.78 ในปี 2547 เป็น 4.02 ในปี 2548 อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเพิ่มขึ้นจาก 2.41 ในปี
2547 เป็น 2.46 ในปี 2548 อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสดเพิ่มขึ้นจาก 0.43

ในปี 2547 เป็น 0.64 ในปี 2548 ผลจากยอดขายที่ลดลงในไตรมาสที่ 3 และ 4
ทำให้สินค้าคงคลังคงเหลือเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
ในขณะที่ลูกหนี้การค้าลดลงในอัตราเดียวกันกับยอดขาย ลดลงร้อยละ 4.29 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
อีกทั้งการลดลงของเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน และเจ้าหนี้การค้า ร้อยละ 17.92
เนื่องจากการสั่งซื้อวัตถุดิบในปี 2548 ลดลง จำนวน 41.54 ล้านบาท หรือร้อยละ 9.68

ระยะเวลาเรียกเก็บหนี้เฉลี่ยยาวขึ้นจาก 75 วันในปี 2547 เป็น 85 วันในปี 2548
ระยะเวลาการขายสินค้าเฉลี่ยยาวขึ้นจาก 87 วันในปี 2547 เป็น 115 วันในปี 2548
ระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ยยาวขึ้นจาก 52 วันในปี 2547 เป็น 54 วันในปี 2548 ทำให้ Cash
Cycle เพิ่มขึ้นเท่ากับ 146 วัน

จากการวิเคราะห์อัตราส่วนสภาพคล่องมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น
เนื่องจากยอดขายลดลงจากผลกระทบของปัจจัยปัญหาทางธรรมชาติที่เกิดขึ้นในปี 2548
อีกทั้งแนวโน้มของราคาต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น ไม่ว่าจะเกิดจากภาวะราคาน้ำมันโลก หรือ
ความผันผวนของค่าเงินบาทก็ตาม ทำให้บริษัทฯ
ตระหนักถึงการบริหารการสั่งซื้อวัตถุดิบให้เหมาะสมกับเวลาที่ตลาดต้องการ
เพื่อหลีกเลี่ยงสินค้าคงคลังมากเกินไปจะทำให้เกิดต้นทุนในการจัดเก็บ
อย่างไรก็ตามผลของปัญหาทางธรรมชาติก็เป็นปัจจัยที่ยากจะคาดการณ์ได้
ทำให้ยอดขายของบริษัทฯไม่เป็นไปตามที่คาดไว้ จึงทำให้สินค้าคงคลังคงเหลือมากเกินไป
ซึ่งจะได้เตรียมไว้สำหรับความต้องการของตลาดต่อไป
ลูกหนี้การค้าลดลงในอัตราเดียวกันกับยอดขายเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
โดยเป็นลูกหนี้การค้าจากการขายส่วนในไตรมาสที่ 4 และไตรมาสที่ 3 เล็กน้อยเท่านั้น
ดังนั้นจึงทำให้ระยะเวลาเรียกเก็บหนี้และระยะเวลาการขายสินค้าเฉลี่ยเพิ่มขึ้น
อีกทั้งการลดลงของเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน และเจ้าหนี้การค้า ร้อยละ 32.82
เนื่องจากการสั่งซื้อวัตถุดิบในปี 2548 ลดลง จำนวน 41.54 ล้านบาท หรือร้อยละ 9.68
และจากการบริหารเจ้าหนี้ T/R
และเจ้าหนี้ต่างประเทศให้เหมาะสมกับสถานะทางการเงินและค่าของเงินบาทในขณะนั้นๆ
โดยการขยาย Term การชำระเงิน ทำให้ระยะเวลาการชำระหนี้เพิ่มขึ้น
ดังนั้นสภาพคล่องทางการเงินของบริษัทฯเพิ่มขึ้น ทำให้กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น

กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุนลดลงร้อยละ 32.92 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
จากการที่บริษัทจัดซื้อรถยนต์และเครื่องจักรเพิ่มเติมเพื่อทดแทนของเดิมที่หมดสภาพการใช้งานลงโดยได้จำหน่ายรถยนต์เก่าไป

กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินเพิ่มขึ้นร้อยละ 4.11 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
จากการสั่งซื้อวัตถุดิบลดลงจากปี 2547 จึงทำให้เงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการเงินลดลง
และจากการจ่ายเงินปันผลจำนวนเงิน 23.80 ล้านบาท ซึ่งลดลงจากปี 2547 จำนวน 15.40
ล้านบาท จึงทำให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด เพิ่มขึ้นจำนวน 10.31 ล้านบาท หรือร้อยละ
11.93

พิจารณาโครงสร้างเงินทุน ประกอบด้วยหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 0.26 เท่า ในปี 2548
ซึ่งลดลงจากปีที่ผ่านมา จากการลดลงของเงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการเงินและเจ้าหนี้การค้า
จำนวน 21.67 ล้านบาทหรือร้อยละ 32.82 และการลดลงของเจ้าหนี้จากการซื้อเงินลงทุน
เนื่องจากการได้รับการตกลงลดหนี้จากสถาบันการเงิน ซึ่งอัตราส่วนดังกล่าวเป็นอัตราส่วนที่ต่ำมาก
อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย เท่ากับ31.81 เท่าในปี 2548
โดยบริษัทบริหารการเงินอย่างระมัดระวังและมีประสิทธิภาพมากที่สุด
โดยคำนึงถึงภาระดอกเบี้ยที่จะเกิดขึ้น
อีกทั้งบริษัทมีนโยบายนำหนี้สินหมุนเวียนไปลงทุนในทรัพย์สินหมุนเวียนเพื่อให้เกิดผลตอบแทนสูงสุด
และไม่ทำให้ต้นทุนทางการเงินสูงเกินไปและสามารถให้ผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นสูงสุด
โดยจะคงไว้ซึ่งอัตราส่วนไม่ให้สูงเกินไปจนทำให้บริษัทฯ เกิดความเสี่ยงทางการเงินได้

  ปี 2549 จากยอดรายได้จากการขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 12.28
  ในขณะที่กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่ม

ขึ้นร้อยละ 121.02 อัตราส่วนสภาพคล่องเพิ่มขึ้นจาก 4.02 ในปี 2548 เป็น4.49 ในปี 2549
อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเพิ่มขึ้นจาก 2.46 ในปี 2548 เป็น 3.33 ในปี 2549
อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสดเพิ่มขึ้นจาก 0.64 ในปี 2548 เป็น 1.44 ในปี 2549
ระยะเวลาเรียกเก็บหนี้เฉลี่ยลดลงจาก 85 วัน ในปี 2548 เป็น 75 วัน ในปี 2549
ระยะเวลาการขายสินค้าเฉลี่ยลดลงจาก 115 วันในปี 2548 เป็น 93 วันในปี 2549
ระยะเวลาการชำระหนี้เฉลี่ยลดลงจาก 54 วัน ในปี 2548 เป็น 51 วัน ในปี 2549 ทำให้ Cash
Cycle ลดลงเท่ากับ 117 วัน

  จากการวิเคราะห์อัตราส่วนสภาพคล่องมีแนวโน้มที่เพิ่มขึ้น
  เนื่องจากยอดขายเพิ่มขึ้นต่อเนื่องมาจากปี

2548 ซึ่งภูมิอากาศในช่วงครึ่งปีแรกเอื้ออำนวย
จึงทำให้ผลกระทบจากอุทกภัยในครึ่งปีหลังนั้นไม่ได้สร้างปัญหามากนักกับภาคการผลิตการเกษตร
และการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้าร้อยละ 4.49 สินค้าคงเหลือลดลงร้อยละ 30.40
เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
อีกทั้งการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้าและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินร้อยละ 38.43
เนื่องจากยอดขายที่เพิ่มขึ้นในอัตราที่สูงขึ้นกว่าอัตราการเพิ่มของลูกหนี้ทำให้กระแสเงินสดรับสูงขึ้น
และในขณะที่การสั่งซื้อวัตถุดิบให้เหมาะสมกับเวลาและความต้องการของตลาดโดยในปี 2549
การสั่งซื้อวัตถุดิบโดยรวมลดลงจากปีที่แล้วร้อยละ 2.64
แต่เป็นการสั่งซื้อวัตถุดิบในช่วงครึ่งปีหลังที่สูงกว่าช่วงเดียวกันในปี 2548 ร้อยละ 60.80
ซึ่งเกิดจากปัจจัยทางธรรมชาติที่เกิดขึ้น เช่น อุทกภัย
ดังนั้นจึงทำให้ยอดเจ้าหนี้การค้าและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินคงเหลือสูงขึ้น
เนื่องจากยังไม่ครบกำหนดการชำระเงิน และทำให้อัตราการขายสินค้าหมุนเร็วมากขึ้น
เนื่องจากการขายสินค้าที่เตรียมไว้สำหรับความต้องการของตลาดในจำนวนปริมาณที่เหมาะสมในปี
2549 ดังนั้นจึงทำให้สภาพคล่องทางการเงินของบริษัทเพิ่มขึ้น
และทำให้กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นด้วย

กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุนเพิ่มขึ้นร้อยละ 239.32 เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมาจากการที่บริษัทฯ
ได้ซื้อเงินลงทุน ซื้อเครื่องจักรเพิ่มเติมและรถยนต์เพื่อทดแทนในส่วนที่หมดสภาพการใช้งาน
โดยได้จำหน่ายรถยนต์เก่าไป
อีกทั้งการจำหน่ายเงินลงทุนและเกิดผลขาดทุนจากการลดลงของมูลค่าหุ้นที่เกิดขึ้นจริง
กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน ซึ่งเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย
เนื่องจากการสั่งซื้อวัตถุดิบในช่วงครึ่งปีหลังของปี 2549 ทำให้มียอดคงเหลือเพิ่มขึ้นจากปีที่ผ่านมา
อีกทั้งการจ่ายเงินปันผลจำนวน 56 ล้านบาท
จึงทำให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นจากปี 2548 จำนวน 46.88 ล้านบาท
หรือร้อยละ 454.88

พิจารณาโครงสร้างเงินทุน ประกอบด้วย หนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 0.36 เท่า ในปี 2549
จาก 0.26 ในปี 2548 เนื่องจากการพักหนี้สินจากคดีความ จำนวน 39.45 ล้านบาท
และในส่วนของเจ้าหนี้การค้าและเงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการเงินที่เพิ่มขึ้น จำนวน 20.83
ล้านบาท ถึงแม้ว่าอัตราส่วนดังกล่าวจะเพิ่มขึ้นก็ตาม ก็นับได้ว่า เป็นอัตราส่วนที่ยังต่ำมาก
อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย เท่ากับ 55.45 เท่าในปี 2549 ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 31.81
เท่าในปี 2548
อัตราส่วนผลตอบแทนจากสินทรัพย์และอัตราส่วนผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวรเท่ากับร้อยละ 10.39
และ 71.17 ในปี 2549 ลดลงจากปี 2548 และอัตราส่วนหมุนเวียนของสินทรัพย์เท่ากับ 133.68
ปี 2549 เพิ่มขึ้นจากปี 2548 ซึ่งทั้งหมดนี้โดยบริษัทมีนโยบายการบริหารการเงินอย่างระมัดระวัง
และมีประสิทธิภาพ โดยจะคำนึงถึงความประหยัดและคุ้มค่า โดยเฉพาะดอกเบี้ยที่จะเกิดขึ้นในอนาคต
อีกทั้งบริษัทมีนโยบายการลงทุนที่หลีกเลี่ยงความเสี่ยง
และการนำหนี้สินหมุนเวียนไปลงทุนในทรัพย์สินหมุนเวียน เพื่อให้เกิดผลตอบแทนสูงสุด
และทำให้ต้นทุนทางการเงินลดน้อยที่สุด โดยยังสามารถให้ผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นสูงสุด
และคงไว้ซึ่งอัตราส่วนต่างๆ ที่จะทำให้เกิดความเสี่ยงทางการเงินให้น้อยที่สุด
ดังได้ปรากฏผลการดำเนินงานของปี 2549 ข้างต้น

ปัจจัยหลักที่สำคัญและมีผลต่อการดำเนินงานในปี 2550
คาดว่าเศรษฐกิจโดยรวมยังมีการขยายตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย จากปี 2549
โดยผลของภาวะเศรษฐกิจที่ขยายตัวต่อเนื่อง และผลจากอุทกภัยในปี 2549
ซึ่งทำให้ปริมาณน้ำมีมากเพียงพอแก่การเพาะปลูก
รวมถึงราคาสินค้าเกษตรโดยรวมยังอยู่ในเกณฑ์ดีต่อเนื่องมาจากปี 2549
และจากความผันผวนของเศรษฐกิจโลก ไม่ว่าจะเป็นราคาน้ำมัน
ซึ่งมีผลกระทบต่อการบริหารจัดการในทุกด้านของบริษัท
และการกำหนดนโยบายเกี่ยวกับการผลิตจึงมีความสำคัญ รวมถึงปัจจัยต่างๆทางด้านการเงิน
ไม่ว่าจะเป็นดอกเบี้ยหรืออัตราเงินเฟ้อของภาวะเศรษฐกิจ บริษัทฯ
ก็ยังตระหนักถึงปัจจัยต่างๆเหล่านี้
อีกทั้งภาวะภัยธรรมชาติที่จะมีผลทำให้อุปสงค์และอุปทานในประเทศเปลี่ยนแปลงไป
โดยในภาคเกษตร
รัฐบาลยังคงต้องให้ความช่วยเหลือและสนับสนุนในทุกด้านเพื่อเพิ่มผลผลิตทางการเกษตร
อีกทั้งการรักษาระดับราคาสินค้าเกษตรให้สูงขึ้น

สำหรับการผลิตในภาคเกษตร รัฐบาลให้การสนับสนุนอย่างเต็มที่ต่อไปในทุกๆด้าน เช่น

1.  ด้านการพัฒนาเทคโนโลยีทางการผลิตโดยให้ความรู้แก่เกษตรกรและการให้พันธุ์พืชที่ดีเพื่อพัฒนาคุณภาพของผลผลิต

2.  ด้านการตลาดยังช่วยในการดูแลผลผลิตมิให้มีราคาตกต่ำโดยการรับจำนำสินค้าเกษตร
    เพื่อประกันราคาสินค้าเกษตรไม่ให้ตกต่ำและให้สามารถเป็นไปตามธรรมชาติของกลไกตลาดอีกทั้งยังหาช่องทางการตลาดในต่างประเทศ

3.  ด้านการเงิน โดยให้การสนับสนุนทางด้านเงินกู้ต่างๆเช่นกองทุนหมู่บ้าน
    เงินกู้ดอกเบี้ยต่ำและการให้กู้ยืมโดยแปลงสินทรัพย์เป็นทุน เพื่อสร้างโอกาสให้แก่เกษตรกร

ส่งเสริมแปรรูปสินค้าทางการเกษตร โดยการสร้างมูลค่าเพิ่มให้แก่สินค้า
เพื่อให้เกิดการพัฒนาคุณภาพสินค้าและนำสู่ตลาดโลก

โดยปัจจัยที่ภาครัฐให้การสนับสนุนในด้านการผลิตและการกำหนดยุทธศาสตร์การปรับโครงสร้างสินค้าเกษตรเพื่อให้ตรงกับความต้องการของตลาดและเพื่อการแข่งขันของประเทศ
จะทำให้เกษตรกรมีฐานะและความเป็นอยู่ดีขึ้น
ในส่วนของภาคเอกชนโดยสมาคมอารักขาพืชได้ร่วมมือกันกับภาครัฐเพื่อควบคุมและตรวจตราคุณภาพของสินค้าให้ได้มาตรฐาน
ซึ่งเป็นส่วนสำคัญในการสร้างคุณภาพของสินค้าเกษตรให้มีคุณภาพดีตามความต้องการของตลาด
ทำให้ยอดการขายของบริษัทฯ เพิ่มขึ้น

ราคาวัตถุดิบที่มีแนวโน้มสูงขึ้นตามภาวะตลาดโลก
เป็นปัจจัยเสี่ยงที่มีผลทำให้ต้นทุนผลิตภัณฑ์สูงขึ้นไม่ว่าจะเกิดจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ค่าเงินบาทผันผวน
ปัญหาภัยแล้ง และอุทกภัย ซึ่งปัจจัยเสี่ยงภายนอกที่ไม่อาจควบคุมได้ บริษัทฯ
มีแนวนโยบายในการที่จะลดผลกระทบจากปัจจัยเสี่ยงให้บรรเทาลงได้ เช่น

1.  บริษัทมีนโยบายที่จะซื้อ Forward Rate สำหรับเงินตราต่างประเทศ ในการนำเข้าวัตถุดิบ
    เพื่อลดความเสี่ยงลงโดยพิจารณาจากภาวะค่าเงินบาทที่เหมาะสม

2.  เพิ่มความระมัดระวังในการสั่งซื้อวัตถุดิบให้เกิดความเหมาะสมกับความต้องการ
    ซึ่งจะทำให้ลดความเสียหายจากการมีสินค้าคงเหลือมากจนเกินไปและคำนึงถึง Lead Time
    เพื่อให้เพียงพอแก่ความต้องการของตลาดและไม่ให้เกิดภาวะวัตถุดิบไม่เพียงพอ

3.  พิจารณาการเปิดลูกค้าใหม่และการขยายวงเงินสินเชื่ออย่างละเอียดเพื่อป้องกันการเกิดความเสียหายจากหนี้สูญและปฏิบัติตามนโยบายการเรียกเก็บหนี้ให้ตรงเวลา

4.  เผยแพรความรู้เกี่ยวกับเทคโนโลยีและการใช้สินค้าให้ถูกต้องเพื่อเพิ่มผลผลิตให้มากขึ้นกว่าเดิมและทำให้เกิดความปลอดภัยและไม่มีผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อม

สำหรับปัจจัยดังกล่าวข้างต้นมีผลต่อการดำเนินงานและฐานะทางการเงินของบริษัท
บริษัทจึงมีนโยบายเพื่อพยายามลดผลกระทบจากปัจจัยต่างๆลง
โดยกำหนดหลักการปฏิบัติดังได้กล่าวมาแล้ว ถึงแม้จะเป็นปัจจัยภายนอกที่ไม่สามารถควบคุมได้ก็ตาม
ก็คาดว่านโยบายที่ยึดถือนั้นจะสามารถทำให้บริษัทมีผลการดำเนินงานที่ดีขึ้น