+-----------------------------------------------------------------------+
| 11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน                                        |
+-----------------------------------------------------------------------+

+-----------------------------------------------------------------------+
| 11.1 งบการเงิน                                                         |
+-----------------------------------------------------------------------+

(ก) สรุปรายงานการสอบบัญชี

งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะ สำหรับงวดปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552 และ 2553

ผู้สอบบัญชีของงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะของบริษัทสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552
และ 31 ธันวาคม 2553 ได้แก่ นางอโนทัย ลีกิจวัฒนะ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3442 จากบริษัท
ไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส เอบีเอเอส จำกัด

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบดุลรวมและงบดุลเฉพาะบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 และ 2553
งบกำไรขาดทุนรวม และงบกำไรขาดทุนเฉพาะบริษัท
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและงบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของ
ผู้ถือหุ้นเฉพาะบริษัท และงบกระแสเงินสดรวมและงบกระแสเงินสดเฉพาะบริษัท
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีที่แนบมานี้ของบริษัท ไมเนอร์ อินเตอร์ เนชั่นแนล จำกัด
(มหาชน) และบริษัทย่อย และของเฉพาะบริษัท ไมเนอร์ อินเตอร์ เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน)
และให้ความเห็นว่า งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะบริษัท
แสดงฐานะการเงินรวมและฐานะการเงินเฉพาะบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 และ 2553
ผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานเฉพาะบริษัท
และกระแสเงินสดรวมและกระแสเงินสดเฉพาะบริษัท สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท
ไมเนอร์ อินเตอร์ เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และของเฉพาะบริษัท ไมเนอร์
อินเตอร์ เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

(ข) ตารางสรุปงบการเงิน

บริษัท ไมเนอร์ อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

  ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------
  งบดุล ณ วันที่                                        31 ธันวาคม            31 ธันวาคม            31 ธันวาคม   
                                                    2551                 2552                 2553        
  ------------------------------------------------- ----------- -------- ----------- -------- ----------- --------
                                                    ล้านบาท      ร้อยละ    ล้านบาท      ร้อยละ    ล้านบาท      ร้อยละ

  สินทรัพย์                                                                                                  

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                           

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                        1,349.17    5.38     968.81      3.43     1,156.28    3.53

  ลูกหนี้การค้า - สุทธิ                                   518.2       2.07     1,000.23    3.54     981.26      2.99

  ลูกหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                                48.57       0.19     65.27       0.23     66.1        0.20

  สินค้าคงเหลือ – สุทธิ                                  606.43      2.42     854.15      3.02     949.98      2.90

  สิทธิในสถานที่พักผ่อนโดยแบ่งเวลา                         -           0.00     -           0.00     119.42      0.36

  ที่ดินและโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขาย – สุทธิ          382.64      1.53     385.65      1.36     2,418.72    7.38

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                   1,448.16    5.78     1,642.64    5.81     1,155.36    3.52

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                                  4,353.17    17.37    4,916.75    17.39    6,847.14    20.88

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                          

  เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                   410.03      1.64     445.35      1.58     384.73      1.17

  เงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม                        1,241.63    4.95     1,353.10    4.79     1,535.86    4.68

  เงินลงทุนระยะยาวอื่น - สุทธิ                            833.24      3.32     839.83      2.97     1,915.61    5.84

  ที่ดินและโครงการระหว่างการพัฒนา                        1,545.99    6.17     2,956.41    10.46    4,286.63    13.07

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ                           11,141.89   44.45    11,107.94   39.29    10,838.78   33.06

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน - สุทธิ                               2,783.77    11.11    3,750.18    13.27    4,298.77    13.11

  สิทธิการเช่า-สุทธิ                                     2,019.40    8.06     1,963.58    6.95     1,847.76    5.64

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                 735.37      2.93     937.68      3.32     830.91      2.53

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                20,711.31   82.63    23,354.07   82.61    25,939.03   79.12

  รวมสินทรัพย์                                         25,064.48   100.00   28,270.82   100.00   32,786.17   100.00

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                      

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                             

  เงินเบิกเกินบัญชีธนาคารและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน   683.38      2.73     683.34      2.42     576.81      1.76

  เจ้าหนี้การค้า                                        849.31      3.39     1,201.36    4.25     1,098.46    3.35

  เจ้าหนี้และเงินทดรองจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                 2.42        0.01     29.17       0.1      16.03       0.05

  เงินกู้ยืมระยะยาวส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี             411.02      1.64     535.02      1.89     555.02      1.69

  หุ้นกู้ส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                       550         2.19     1,275.00    4.51     1,000.00    3.05

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                     2,354.33    9.39     2,953.53    10.45    2,812.31    8.58

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                                    4,850.46    19.35    6,677.42    23.62    6,058.64    18.48

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                           

  เงินกู้ยืมระยะยาว                                     1,281.37    5.11     2,136.55    7.56     2,335.86    7.12

  หุ้นกู้                                               6,175.00    24.64    6,900.00    24.41    9,900.00    30.20

  หนี้สินผลประโยชน์พนักงาน                               -           0.00     167.06      0.00     117.34      0.36

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                                   453.31      1.81     335.54      1.78     568.43      1.73

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                                  7,909.68    31.56    9,539.16    33.74    12,921.63   39.41

  รวมหนี้สิน                                           12,760.14   50.91    16,216.58   57.36    18,980.27   57.89

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                             

  ทุนเรือนหุ้น                                                                                                

  ทุนจดทะเบียน                                                                                              

  หุ้นบุริมสิทธิ                                          -           0.00     -           0.00     -           0.00

  หุ้นสามัญ                                            3,689.62    14.72    3,351.85    11.86    3,677.99    11.22

  ทุนที่ออกและชำระแล้ว                                                                                        

  หุ้นบุริมสิทธิ                                          -           0.00     -           0.00     -           0.00

  หุ้นสามัญ                                            3,614.26    14.42    3,246.42    11.48    3,262.34    9.95

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                                                                                            

  หุ้นบุริมสิทธิ                                          -           0.00     -           0.00     -           0.00

  หุ้นสามัญ                                            3,040.09    12.13    3,065.85    10.84    3,133.79    9.56

  หุ้นของบริษัทที่ถือโดยบริษัทย่อย                            -370.98     -1.48    -           -        -           -

  อื่น ๆ                                              -34.2       -0.14    -795.59     -2.81    139.66      0.43

  กำไรสะสม                                                                                                

  จัดสรรแล้ว - สำรองตามกฎหมาย                         347.77      1.39     347.77      1.23     367.8       1.12

  ยังไม่ได้จัดสรร                                       5,083.92    20.67    5,287.57    18.7     6,020.49    18.36

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทใหญ่                          11,680.86   46.99    11,152.02   39.45    12,924.08   39.42

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                                 623.48      2.49     902.22      3.19     881.82      2.69

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                                    12,304.34   49.49    12,054.24   42.64    13,805.90   42.11

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                             25,064.48   100.00   28,270.82   100.00   32,786.17   100.00
  ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------

  ---------------------------------------------------------------------------------------------------------
  งบกำไรขาดทุน                                ปี 2551               ปี 2552               ปี 2553      
  ------------------------------------------ ----------- -------- ----------- -------- ----------- --------
                                             ล้านบาท      ร้อยละ    ล้านบาท      ร้อยละ    ล้านบาท      ร้อยละ

  รายได้                                                                                             

  รายได้จากการประกอบกิจการโรงแรม               5,338.55    32.33    4,331.92    25.12    4,321.85    22.64

  รายได้ค่าเช่าจากกิจการศูนย์การค้าและอสังหาริมทรัพย์   466.06      2.82     426.12      2.47     388.39      2.03

  รายได้จากกิจการบันเทิง                         108.48      0.66     93.67       0.54     119.91      0.63

  รายได้จากกิจการสปา                           358.23      2.17     315.38      1.83     295.92      1.55

  รายได้จากการขายอาหารและเครื่องดื่ม              8,135.98    49.26    9,196.31    53.33    9,590.77    50.24

  รายได้จากการขายในธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์        591.13      3.58     -           0.00     205.34      1.08

  รายได้จากการจัดจำหน่ายและการผลิตสินค้า           -           0.00     1,379.18    8.00     2,679.63    14.04

  รายได้จากการบริหารจัดการ                      547.25      3.31     430.18      2.49     246.35      1.29

  รายได้จากการให้สิทธิแฟรนชายส์                   268.34      1.62     287.25      1.67     291.73      1.53

  เงินปันผลรับ                                  43.55       0.26     47.76       0.28     82.56       0.43

  ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม – สุทธิ        115.65      0.70     168.65      0.98     216.54      1.13

  รายได้อื่น                                    541.73      3.29     567.88      3.29     650.25      3.41

  รวมรายได้                                   16,514.96   100.00   17,244.30   100.00   19,089.24   100.00

  ค่าใช้จ่าย                                                                                           

  ต้นทุนโดยตรงของกิจการโรงแรม                   1,778.68    10.77    1,541.11    8.94     1,596.92    8.37

  ต้นทุนโดยตรงของกิจการศูนย์การค้าและอสังหาริมทรัพย์   111.11      0.67     121.23      0.70     121.23      0.66

  ต้นทุนโดยตรงของกิจการบันเทิง                    14.14       0.09     13.82       0.08     17.84       0.09

  ต้นทุนโดยตรงของกิจการสปา                      166.18      1.01     165.96      0.96     165.13      0.87

  ต้นทุนขายอาหารและเครื่องดื่ม                     2,990.29    18.11    3,075.76    17.84    3,152.77    16.52

  ต้นทุนขายอสังหาริมทรัพย์                         232.3       1.41     -           0.00     149.55      0.78

  ต้นทุนการจัดจำหน่ายและการผลิตสินค้า               -           0.00     870.83      5.05     1,630.92    8.54

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                    6,919.43    41.90    7,711.03    44.72    8,617.77    45.14

  ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย                    1,378.41    8.35     1,560.78    9.05     1,566.77    8.21

  รวมค่าใช้จ่าย                                 13,590.54   82.29    15,060.52   87.34    17,023.26   89.18

  กำไรก่อนหักดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้              2,924.42    17.71    2,230.27    12.93    2,065.99    10.82

  ดอกเบี้ยจ่าย                                  -378.43     -2.29    -428.71     -2.49    -458.07     -2.40

  ภาษีเงินได้                                   -576.92     -3.49    -305.77     -1.77    -291.07     -1.52

  กำไรก่อนส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย               1,969.07    11.92    1,495.79    8.67     1,316.84    6.90

  (กำไร)ส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย – สุทธิ          -76.92      -0.47    -95.47      -0.55    -75.74      -0.40

  กำไรสุทธิสำหรับปี                              1,892.15    11.46    1,400.32    8.12     1,241.10    6.50
  ---------------------------------------------------------------------------------------------------------

หมายเหตุ : รายการต้นทุนไม่รวมค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย

  ---------------------------------- ------------ ----------- ------------
  งบกระแสเงินสด (ล้านบาท)              ปี 2551       ปี 2552      ปี 2553

  กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน     3,388.41     2,795.14    2,540.18

  เงินสดสุทธิ (ใช้ไป) จากกิจกรรมลงทุน      -4,899.56    -3,010.52   -4,752.77

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน       1,703.84     -160.47     2,412.63

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น    192.68       -375.85     200.05
  (ลดลง) สุทธิ                                                  

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ       1,146.79     1,348.71    968.81
  วันต้นงวด                                                     

  กำไร (ขาดทุน) จากอัตราแลกเปลี่ยน       9.24         -4.04       -14.63

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ       1,348.71     968.82      1,154.23
  วันสิ้นงวด                                                     
  ---------------------------------- ------------ ----------- ------------

(ค) อัตราส่วนทางการเงิน

บริษัท ไมเนอร์ อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

  ---------------------------------------------------------------------------
  อัตราส่วนทางการเงิน                       ปี 2551      ปี 2552      ปี 2553
  -------------------------------------- ----------- ----------- ------------
  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                               

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                  0.90        0.74        1.13

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)            0.38        0.29        0.35

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า - รวม (เท่า)    25.75       21.35       17.91

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย - รวม (วัน)           13.98       16.87       20.10

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)         26.92       17.53       14.82

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)               13.37       20.54       24.28

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า - รวม (เท่า)   6.79        5.65        6.18

  ระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ย - รวม (วัน)          52.99       63.77       58.27

  Cash Cycle (วัน)                        -25.64      -26.36      -13.89

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                
  (Profitability Ratio)                                          

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                       66.53       64.83       62.30%

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)             14.06       8.5         6.16%

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                        11.46       8.1         6.50%

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                  17.19       11.5        9.60%

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                               
  (Efficiency Ratio)                                             

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)              8.17        5.25        4.07%

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                   
  (Financial Policy Ratio)                                       

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)         1.04        1.35        1.37

  อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย (เท่า) 11.48       8.23        7.18

  อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้น   0.73        0.96        1.04
  (เท่า)*                                                         
  ---------------------------------------------------------------------------

 

11.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ภาพรวมธุรกิจ

ผลการดำเนินงานในไตรมาส 4 ปี 2553

ภายหลังจากการเผชิญกับผลกระทบจากเหตุการณ์ความไม่สงบทางการเมืองตั้งแต่ไตรมาส 2 ปี 2553 เป็นต้นมา บริษัท ไมเนอร์ อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) (“บริษัทฯ”) แสดงผลประกอบการที่ดีขึ้น ในช่วงปลายปี โดยในไตรมาส 4 บริษัทฯ มีรายได้เพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 4 จากช่วงเดียวกันของปีก่อน อยู่ที่ 5,296 ล้านบาท โดยมีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากธุรกิจร้านอาหารและธุรกิจจัดจำหน่ายและผลิตสินค้า ซึ่งทั้งสองธุรกิจมีอัตราการเติบโตของรายได้ร้อยละ 5 และ 11 ตามลำดับ สอดคล้องกับการเติบโตของยอดขายเฉลี่ยต่อร้าน (Same-store-sales) ที่ร้อยละ 7 และ 16 ตามลำดับ นับเป็นอัตราการเติบโตที่สูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2550 จากการขยายตัวของภาคการบริโภคและเศรษฐกิจในประเทศ อีกทั้งพัฒนาการของไทยเอ็กซ์เพรสในประเทศสิงคโปร์ผ่านการปรับกลยุทธ์ทางการตลาดของผู้บริหาร อย่างไรก็ดี รายได้จากธุรกิจโรงแรมและธุรกิจอื่นที่เกี่ยวข้องลดลงเล็กน้อยในอัตราร้อยละ 1 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากในไตรมาส 4 ปี 2552 มีการบันทึกรายได้จากการบริหารที่เกี่ยวเนื่องกับธุรกิจ timeshare ที่บริษัทฯ ได้เคยร่วมทุนกับกลุ่มแมริออท ซึ่งหากไม่นับรวมรายได้ดังกล่าว รายได้จากธุรกิจโรงแรมและธุรกิจอื่นที่เกี่ยวข้องจะเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 7 ในไตรมาส 4 ปี 2553 เนื่องจากบริษัทฯ มีการบันทึกรายได้จากการขายโครงการอสังหาริมทรัพย์ เซ็นต์ รีจิส กรุงเทพจำนวนหนึ่งยูนิต

ในไตรมาสนี้ ธุรกิจอาหารมีรายได้คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 51 ของรายได้รวม รายได้จากธุรกิจโรงแรมและธุรกิจอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจโรงแรม (“ธุรกิจโรงแรมและอื่นๆ”) คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 35 และรายได้จากธุรกิจจัดจำหน่ายและผลิตสินค้า คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 14 

+----------------------+------------+---------------+----------------+---+
| ราย                  |            |               |                |   |
| ได้จำแนกตามประเภทธุรกิจ |            |               |                |   |
+----------------------+------------+---------------+----------------+---+
| หน่วย: ล้านบาท         | ไตรมาส 4   | ไตรมาส 4      | เป             |   |
|                      |            |               | ลี่ยนแปลง(ร้อยละ) |   |
|                      | ปี 2553     | ปี 2552        |                |   |
+----------------------+------------+---------------+----------------+---+
| ร้านอาหาร             | 2,704      | 2,571         | 5%             |   |
+----------------------+------------+---------------+----------------+---+
| โรงแรมและอื่นๆ         | 1,853      | 1,864         | -1%            |   |
+----------------------+------------+---------------+----------------+---+
| จัดจำหน่ายและผลิตสินค้า   | 739        | 663           | 11%            |   |
+----------------------+------------+---------------+----------------+---+
| รายได้รวม             | 5,296      | 5,098         | 4%             |   |
+----------------------+------------+---------------+----------------+---+

ในไตรมาส 4 ปี 2553 บริษัทฯ มีกำไรก่อนหักดอกเบี้ยจ่าย ภาษีและค่าเสื่อม (EBITDA) จำนวน
1,056 ล้านบาท ลดลงในอัตราร้อยละ 15 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน
โดยมีสาเหตุมาจากการลดลงของ EBITDA จากธุรกิจโรงแรม
ธุรกิจอื่นๆที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจโรงแรม ตลอดจนธุรกิจจัดจำหน่ายและผลิตสินค้า ทั้งนี้ EBITDA
ของธุรกิจร้านอาหารเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 3 สอดคล้องกับการเติบโตของรายได้ ในขณะที่
EBITDA ของธุรกิจโรงแรมและอื่นๆ ลดลงในอัตราร้อยละ 26 ซึ่งเป็นผลจาก 1)
การลดลงของรายได้จากการรับจ้างบริหาร เนื่องจากไม่มีรายได้ที่เกี่ยวเนื่องกับธุรกิจ timeshare
ที่บริษัทฯ ได้เคยร่วมทุนกับกลุ่มแมริออท ซึ่งบันทึกในไตรมาส 4 ปี 2552 2)
ค่าใช้จ่ายก่อนดำเนินงานของโรงแรมสองแห่ง ได้แก่ โรงแรม อนันตรา คีฮาวาที่มัลดีฟส์
และโรงแรมเซ็นต์ รีจิส ในกรุงเทพ ซึ่งจะเปิดให้บริการภายในไตรมาส 1 ปี 2554 และ 3)
ค่าใช้จ่ายก่อนดำเนินงานของโครงการพักผ่อนแบบปันส่วนเวลา (Timeshare)
อนันตราวาเคชันคลับ นอกจากนี้ EBITDA จากธุรกิจจัดจำหน่ายและผลิตสินค้าลดลงในอัตราร้อยละ
5
เนื่องมาจากการชะลอตัวของคำสั่งซื้อจากลูกค้าว่าจ้างผลิตและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นจากการจัดจำหน่ายสินค้าภายใต้แบรนด์
GAP ซึ่งเป็นแบรนด์ใหม่ล่าสุดของธุรกิจ

ดังนั้น ในไตรมาส 4 ปี 2553 นี้ ธุรกิจอาหารมี EBITDA สัดส่วนคิดเป็นร้อยละ 43 EBITDA
จากธุรกิจโรงแรมและอื่นๆ คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 52 เนื่องจากธุรกิจโรงแรมและอื่นๆ
มีอัตราการทำกำไรที่สูงกว่าและ EBITDA จากธุรกิจจัดจำหน่ายและผลิตสินค้า คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ
5

  ------------------------- -------------- -------------- ------------------ --
  กำไรก่อนหักดอกเบี้ยจ่าย                                                         
  ภาษีและค่าเสื่อม (EBITDA)                                                      

  หน่วย: ล้านบาท              ไตรมาส 4 ปี     ไตรมาส 4 ปี     เปลี่ยนแปลง(ร้อยละ)   
                            2553           2552                              

  ร้านอาหาร                  449            436            3%                 

  โรงแรมและอื่นๆ              553            743            -26%               

  จัดจำหน่ายและผลิตสินค้า        55             58             -5%                

  รวม                       1,056          1,237          -15%               

  EBITDA Margin             20%            24%                               
  ------------------------- -------------- -------------- ------------------ --

จากเหตุผลที่กล่าวมาข้างต้น ส่งผลให้กำไรสุทธิของบริษัทฯ ในไตรมาส 4 ปี 2553 นี้ลดลงในอัตราร้อยละ 30 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน อยู่ที่ 434 ล้านบาท

  ------------------------- -------------- -------------- ------------------ --
  กำไรสุทธิ                                                                    

  หน่วย: ล้านบาท              ไตรมาส 4 ปี     ไตรมาส 4 ปี     เปลี่ยนแปลง(ร้อยละ)   
                            2553           2552                              

  รวม                       434            618            -30%               

  อัตราการทำกำไรสุทธิ          8%             12%                               
  ------------------------- -------------- -------------- ------------------ --

ผลการดำเนินงานปี 2553 

จากการกระจายโครงสร้างของธุรกิจที่เหมาะสม ทำให้บริษัทฯ
มีผลการดำเนินงานที่ได้รับผลกระทบน้อยกว่าผู้ประกอบการรายอื่น แม้ปี 2553
เป็นปีที่ยากลำบากสำหรับธุรกิจโรงแรม แต่สำหรับธุรกิจร้านอาหารแล้ว ปี 2553
จัดเป็นหนึ่งในปีที่ดีที่สุดในการดำเนินธุรกิจ โดยกลุ่มโรงแรมต้องเผชิญปัญหาและความท้าทายตลอดปี
ทั้งจากปัญหาเศรษฐกิจชะลอตัวในประเทศพัฒนา เหตุการณ์ภัยธรรมชาติ เช่น น้ำท่วมในหลายๆ
ประเทศ หรือการระเบิดของภูเขาไฟในทวีปยุโรป
ตลอดจนความขัดแย้งทางการเมืองอย่างรุนแรงในประเทศไทย
ซึ่งภายหลังจากการท่องเที่ยวไทยเติบโตเป็นอย่างมากในช่วงไตรมาส 1 ปี 2553
เหตุการณ์ความรุนแรงจากการประท้วงของผู้ชุมนุมทางการเมือง ณ
บริเวณสี่แยกราชประสงค์ในช่วงเดือนเมษายนถึงเดือนพฤษภาคม
ส่งผลให้นักท่องเที่ยวขาดความเชื่อมั่นในความปลอดภัยของการเดินทางมาท่องเที่ยวประเทศไทย
อีกทั้งการชุมนุมดังกล่าว ส่งผลให้โรงแรม โฟร์ ซีซั่นส์ กรุงเทพของบริษัทฯ
ต้องหยุดดำเนินการชั่วคราวเป็นเวลา 2 เดือน
และส่งผลต่อเนื่องถึงการบังคับใช้พระราชกำหนดฉุกเฉินตั้งแต่เดือนเมษายน จนถึงเดือนธันวาคม
ที่มีส่วนทำให้นักท่องเที่ยวและการจัดสัมมนาหรือการประชุมของชาวต่างชาติชะลอตัวอย่างมีนัยสำคัญ

อย่างไรก็ดี
ธุรกิจร้านอาหารและธุรกิจจัดจำหน่ายกลับได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์ทางการเมืองดังกล่าวเพียงเล็กน้อย
รายได้ของทั้งสองธุรกิจยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง ถึงแม้ว่า เหตุการณ์ความไม่สงบจะทำให้บริษัทฯ
ต้องชะลอแผนการขยายงานในช่วงครึ่งปีแรก แต่ภายหลังสถานการณ์ภายในประเทศเริ่มคลี่คลาย
บริษัทฯได้ทำการเปิดร้านอาหารเพิ่มอีก 25 ร้านในช่วงครึ่งปีหลัง
และธุรกิจร้านอาหารมีอัตราการเติบโตของยอดขายเฉลี่ยต่อร้าน (Same-store-sales)
ในอัตราร้อยละ 4 ในปี 2553 จะเห็นได้ว่า ธุรกิจร้านอาหารในปัจจุบันของบริษัทฯ
มีโอกาสในการเติบโตที่ดีอย่างต่อเนื่องทั้งในประเทศและต่างประเทศ ในขณะเดียวกัน
ยอดขายเฉลี่ยต่อร้าน (Same-store-sales)
ของธุรกิจจัดจำหน่ายก็ได้แสดงการเติบโตในอัตราร้อยละ 14 ในปี 2553

สำหรับผลประกอบการในปี 2553 บริษัทฯ มีรายได้รวม 19,089 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อนในอัตราร้อยละ 11 เป็นผลมาจากธุรกิจร้านอาหาร
และธุรกิจจัดจำหน่ายและรับจ้างผลิตสินค้า ซึ่งสำหรับธุรกิจร้านอาหารนั้น
มีการเจริญเติบโตของยอดขายเฉลี่ยต่อร้าน (Same-store-sales) และมีการขยายสาขาเพิ่มขึ้น
ในขณะที่ในปี 2553 นี้ รายได้จากธุรกิจจัดจำหน่ายและผลิตสินค้าเพิ่มขึ้นในอัตราสูงถึงร้อยละ 94
สืบเนื่องมาจากการนำงบการเงินของธุรกิจดังกล่าวมารวมกับงบการเงินของบริษัทฯ เต็มปี
เมื่อเทียบกับปี 2552 ที่นำมารวมเพียง 109 วัน รายได้ของธุรกิจโรงแรมและอื่นๆ
เพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 2 จากการบันทึกรายได้จากการขายโครงการอสังหาริมทรัพย์ เซ็นต์ รีจิส
กรุงเทพจำนวนหนึ่งยูนิต

ทั้งนี้ โครงสร้างรายได้หลักของบริษัทฯ ยังคงเป็นธุรกิจอาหาร และธุรกิจโรงแรมและอื่นๆ
ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 55 และ 31 ของรายได้รวมตามลำดับ
ในขณะที่รายได้จากธุรกิจจัดจำหน่ายและผลิตสินค้า คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 14 ของรายได้รวม

  ------------------------------ ----------- ----------- ---------------- --
  รายได้จำแนกตามประเภทธุรกิจ                                                 

  หน่วย: ล้านบาท                   2553        2552        เปลี่ยนแปลง        
                                                         (ร้อยละ)          

  ร้านอาหาร                       10,459      10,033      4%               

  โรงแรมและอื่นๆ                   5,950       5,832       2%               

  จัดจำหน่ายและผลิตสินค้า             2,680       1,379*      94%              

  รายได้รวม                       19,089      17,244      11%              
  ------------------------------ ----------- ----------- ---------------- --

*รวมงบการเงินของธุรกิจจัดจำหน่ายและผลิตสินค้าตั้งแต่มิถุนายน 2552

สำหรับปี 2553 บริษัทฯ มี EBITDA รวม 3,633 ล้านบาท ลดลงในอัตราร้อยละ 4 จาก EBITDA
ที่ลดลงจากธุรกิจโรงแรมและธุรกิจที่เกี่ยวข้อง ในขณะที่ธุรกิจร้านอาหารมี EBITDA
เพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 5 สอดคล้องกับการเติบโตของรายได้ และธุรกิจจัดจำหน่ายและผลิตสินค้ามี
EBITDA เพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 27 จากการรวมงบการเงินเต็มปีดังที่กล่าวมาข้างต้น ทั้งนี้
EBITDA ของธุรกิจโรงแรมและธุรกิจที่เกี่ยวข้องลดลงในอัตราร้อยละ 13 เนื่องจาก 1)
โรงแรมโฟร์ ซีซั่นส์ กรุงเทพ
ได้หยุดดำเนินการชั่วคราวในเดือนเมษายนถึงเดือนพฤษภาคมจากเหตุการณ์ชุมนุมทางการเมือง 2)
ในไตรมาส 4 ปี 2552 บริษัทฯ มีรายได้พิเศษจากการรับจ้างบริหารอันเกี่ยวเนื่องกับโครงการ
timeshare ที่บริษัทฯ ได้เคยร่วมลงทุนกับกลุ่มแมริออท ซึ่งไม่มีในปี 2553 3)
ค่าใช้จ่ายก่อนการดำเนินงานของโครงการระหว่างก่อสร้าง อันได้แก่ โรงแรมอนันตรา
คีฮาวาที่มัลดีฟส์และโรงแรมเซ็นต์ รีจิสในกรุงเทพ ที่จะเปิดให้ดำเนินงานในไตรมาส 1 ปี 2554
และ 4) ค่าใช้จ่ายก่อนการดำเนินงานของโครงการพักผ่อนแบบปันส่วนเวลา (Timeshare)
อนันตราวาเคชันคลับ ซึ่งเป็นโครงการใหม่ภายใต้แบรนด์ของบริษัทฯ

ในส่วนของโครงสร้าง EBITDA ธุรกิจอาหารมีสัดส่วนคิดเป็นร้อยละ 46 EBITDA
จากธุรกิจโรงแรมและอื่นๆ คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 50 และ EBITDA
จากธุรกิจจัดจำหน่ายและผลิตสินค้า คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 4
เนื่องจากธุรกิจจัดจำหน่ายและผลิตสินค้ามีอัตราทำกำไรที่ต่ำกว่าธุรกิจอื่นๆ

  ---------------------------- ------------ ------------ ----------------- --
  กำไรก่อนหักดอกเบี้ยจ่าย                                                       
  ภาษีและค่าเสื่อม (EBITDA)                                                    

  หน่วย: ล้านบาท                 2553         2552         เปลี่ยนแปลง (ร้อยละ) 

  ร้านอาหาร                     1,666        1,594        5%                

  โรงแรมและอื่นๆ                 1,815        2,078        -13%              

  จัดจำหน่ายและผลิตสินค้า           152          120          27%               

  รวม                          3,633        3,791        -4%               

  EBITDA Margin                19%          22%                            
  ---------------------------- ------------ ------------ ----------------- --

จากเหตุผลที่กล่าวมาข้างต้น บริษัทฯ จึงมีกำไรสุทธิทั้งปี 2553 เป็นจำนวน 1,241 ล้านบาท
ลดลงในอัตราร้อยละ 11 เมื่อเทียบกับปี 2552

  ------------------------- -------------- -------------- ---------------- --
  กำไรสุทธิ                                                                  

  หน่วย: ล้านบาท              ไตรมาส 4 ปี     ไตรมาส 4 ปี     เปลี่ยนแปลง        
                            2553           2552           (ร้อยละ)          

  รวม                       1,241          1,400          -11%             

  อัตราการทำกำไรสุทธิ          7%             8%                              
  ------------------------- -------------- -------------- ---------------- --

พัฒนาการที่สำคัญในปี 2553

+-------------+-------------------------------------------------------+---+
| พัฒนาการ     |                                                       |   |
+-------------+-------------------------------------------------------+---+
| ร้านอาหาร    | -   เปิดร้านอาหาร 36 สาขาโดยที่เป็นสาขาที่บริษัทฯ ลงทุนเอง 3    |   |
|             |     สาขา และสาขาแฟรนไชส์ 33 สาขา                       |   |
|             |                                                       |   |
|             | -   ขยายเดอะพิซซ่า คอมปะนีและสเวนเซ่นส์ไปยังอินเดียและเวียดนาม |   |
|             |     ผ่านธุรกิจแฟรนไชส์                                    |   |
+-------------+-------------------------------------------------------+---+
| โ           | -   เข้าซื้อโรงแรมคานิลังกาในประเทศศรีลังกา                  |   |
| รงแรมและอื่นๆ |                                                       |   |
|             | -   เปิดโรงแรมในใจกลางกรุงเทพมหานคร อนัตราสาทร           |   |
|             |     ซึ่งเป็นโรงแรมภายใต้สัญญาการบริหารจัดการแห่งที่เจ็ด          |   |
|             |                                                       |   |
|             | -   บันทึกรายได้จากการขายโครงการอสังหาริมทรัพย์ เซ็นต์ รีจิส     |   |
|             |     กรุงเทพจำนวนหนึ่งหลังในเดือนธันวาคม 2553                |   |
|             |                                                       |   |
|             | -   เปิดตัวอนันตราวาเคชั่นคลับ ซึ่งเป็นโครงการ timeshare       |   |
|             |     ในปลายเดือนธันวาคม 2553                             |   |
+-------------+-------------------------------------------------------+---+
| จัดจ         | -   เปิดร้าน GAP 3 สาขา และปิดจุดจำหน่ายของ Timberland     |   |
| ำหน่ายและผลิต |     ทั้งหมด                                             |   |
+-------------+-------------------------------------------------------+---+

ผลการดำเนินงานจำแนกรายธุรกิจ

ธุรกิจร้านอาหาร

ณ สิ้นปี 2553 บริษัทฯ มีสาขาร้านอาหารทั้งสิ้น 1,148 สาขา แบ่งเป็นสาขาที่บริษัทฯ ลงทุนเอง
685 สาขา (คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 60) และสาขาแฟรนไชส์ 463 สาขา (คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ
40) โดยเป็นสาขาในประเทศไทย 761 สาขา (คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 66)
และเป็นสาขาในต่างประเทศ 387 สาขา (คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 34) ในประเทศออสเตรเลีย
นิวซีแลนด์ จีน ภูมิภาคตะวันออกกลาง อินเดีย สิงคโปร์ และประเทศอื่นๆ
ในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ โดยในไตรมาสที่ 4 ปี 2553 บริษัทฯ
มีจำนวนร้านเปิดใหม่ซึ่งเป็นสาขาแฟรนไชส์ 20 สาขา ในขณะที่มีการปิดสาขาที่บริษัทฯลงทุนเอง 5
สาขา ประกอบด้วยหนึ่งสาขาในประเทศจีน สามสาขาในกัมพูชา (สาขาในสนามบิน
เนื่องจากหมดสัญญา) และหนึ่งสาขาในออสเตรเลีย

  ---------------------------------------- --------------- ----------------- -------------- --
  ร้านอาหารจำแนกตามที่บริษัทลงทุนเองและแฟรนไชส์                                                    

  จำนวนร้านสาขา                             ปี 2553          เปลี่ยนแปลง (q-q)   เปลี่ยนแปลง      
                                                                             (y-y)          

  บริษัทลงทุนเอง                              685             -5                3              

  - ประเทศไทย                              591             -                 10             

  - ต่างประเทศ                              94              -5                -7             

  สาขาแฟรนไชส์                              463             20                33             

  - ประเทศไทย                              170             10                18             

  - ต่างประเทศ                              293             10                15             

  รวมสาขาร้านอาหาร                          1,148           15                36             
  ---------------------------------------- --------------- ----------------- -------------- --

  ----------------------- -------------- ----------------- ---------------- --
  ร้านอาหารจำแนกตามแบรนด์                                                     

  จำนวนร้านสาขา            ปี 2553         เปลี่ยนแปลง (q-q)   เปลี่ยนแปลง (y-y)  

  เดอะพิซซ่า                248            4                 4                

  สเวนเซ่นส์                242            6                 12               

  ซิซเลอร์                  44             -                 2                

  แดรี่ควีน                  243            3                 10               

  เบอร์เกอร์คิง              26             2                 3                

  เดอะคอฟฟี่คลับ             262            11                21               

  ไทยเอ็กซ์เพรส             71             -1                -7               

  อื่นๆ                     12             -10               -9               

  รวมสาขาร้านอาหาร         1,148          15                36               
  ----------------------- -------------- ----------------- ---------------- --

ผลประกอบการตามแบรนด์

ยอดขายรวมจากธุรกิจอาหารทุกสาขา รวมธุรกิจแฟรนไชส์ (Total System Sales)
เพิ่มขึ้นร้อยละ 12 ในไตรมาส 4 ปี 2553และเพิ่มขึ้นร้อยละ 10 ในปี 2553
เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สาเหตุหลักมาจากการปรับตัวสูงขึ้นของยอดขายต่อร้าน
ตลอดจนการขยายสาขาเพิ่มขึ้น โดยในไตรมาส 4 ปี 2553 นี้ ร้านอาหารทุก แบรนด์
รวมทั้งไทยเอ็กซ์เพรส มีการเติบโตของยอดขายต่อร้าน (Same-store-sales) สูงขึ้น
โดยเฉลี่ยอยู่ที่อัตราร้อยละ 7 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน
โดยเมื่อพิจารณาจากผลประกอบการทั้งปี 2553 ร้านอาหารทุกแบรนด์ (ยกเว้นไทย เอ็กซ์เพรส)
มียอดขายเฉลี่ยต่อร้านเพิ่มขึ้นในอัตราเฉลี่ยร้อยละ 4 เมื่อเทียบกับปี 2552 ทั้งนี้
ยอดขายเฉลี่ยต่อร้านทั้งปีของไทย เอ็กซ์เพรสนั้นลดลงเพียงเล็กน้อย
และได้เริ่มปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ครึ่งปีหลังปี 2553 เป็นต้นมา

  ------------------------------------- ----------------- --------------- ------------- ------------ ------------
  ผลการดำเนินงานธุรกิจอาหารจำแนกตามแบรนด์                                                                

                                        ยอดขายรวมทุกสาขา                                              
                                        (Total System                                                
                                        Sales): ร้อยละ                                                

                                                          ไตรมาส 4 ปี 2553 ไตรมาส 4 ปี    ปี 2553       ปี 2552
                                                                          2552                       

  เดอะพิซซ่า                                                11.8            -3.2          5.9          4.4

  สเวนเซ่นส์                                                6.0             11.9          3.9          9.0

  ซิซเลอร์                                                  12.0            19.8          15.0         13.5

  แดรี่ควีน                                                  16.0            1.6           12.5         3.2

  เบอร์เกอร์คิง                                              4.5             25.6          6.6          10.6

  เดอะคอฟฟี่คลับ                                             17.9            13.3          16.7         16.9

  ไทยเอ็กซ์เพรส                                             1.4             12.2          -1.0         37.2

  เฉลี่ย                                                    11.8            8.6           9.8          11.9
  ------------------------------------- ----------------- --------------- ------------- ------------ ------------

หมายเหตุ: การเติบโตของยอดขายคำนวณจากยอดขายที่เป็นสกุลเงินท้องถิ่น เพื่อขจัดผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน

ผลการดำเนินงานของธุรกิจอาหาร

จากการเติบโตของยอดขายต่อร้าน (Same-store-sales)
และการขยายสาขาดังที่ได้กล่าวข้างต้น ในไตรมาส 4 ปี 2553
รายได้จากการดำเนินงานของธุรกิจร้านอาหารเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 5
เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และสามารถรักษาอัตราการทำกำไรจากการดำเนินงาน
(EBITDA margin) ได้ที่อัตราร้อยละ 17
เป็นผลมาจากมาตรการควบคุมค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพ ทั้งจากการจัดซื้อ
จัดหาวัตถุดิบจากทั่วโลกอย่างเป็นระบบ ตลอดจนการคิดค้น ปรับปรุงคุณภาพและพัฒนาสินค้าใหม่ๆ
(Menu re-engineering)

ในทำนองเดียวกัน รายได้จากการดำเนินงานของธุรกิจร้านอาหารสำหรับปี 2553
เพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 4 เมื่อเทียบกับปี 2552และมี EBITDA margin อยู่ที่อัตราร้อยละ 16 ทั้งนี้
EBITDA margin ของธุรกิจร้านอาหารเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องจากร้อยละ 13.5 ในปี 2551 เป็น
16.0 ในปี 2553 ซึ่งเป็นผลจากการริเริ่มจัดตั้งระบบจัดซื้อ
จัดหาวัตถุดิบจากทั่วโลกอย่างเป็นระบบตั้งแต่ปี 2550
และเริ่มเห็นผลอย่างชัดเจนขึ้นในช่วงปีที่ผ่านมา

  ---------------------- -------- ---------- ------- -------------- ------------- ---------- --
  โครงสร้างรายได้                                                                              

  หน่วย: ล้านบาท           ไตรมาส 4                    ไตรมาส 4 ปี     ปี 2553        ปี 2552     
                         ปี 2553                      2552                                    

  รายได้จากการดำเนินงาน*            2,621      2,479                  10,167        9,746      

  รายรับจากการให้แฟรนไชส์            83         92                     292           287        

  รวมรายได้                        2,704      2,571                  10,459        10,033     

  EBITDA                          449        436                    1,666         1,594      

  EBITDA Margin                   17%        17%                    16%           16%        
  ---------------------- -------- ---------- ------- -------------- ------------- ---------- --

*รวมส่วนแบ่งกำไรและรายได้อื่น

ธุรกิจโรงแรมและอื่นๆ 

ธุรกิจโรงแรม

ณ ปัจจุบัน บริษัทฯ มีโรงแรมที่ลงทุนเองจำนวน 26 โรงและมีโรงแรมที่รับจ้างบริหารอีก 7 โรงใน
8 ประเทศ มีจำนวนห้องพักทั้งสิ้น 4,114 ห้อง ซึ่งเป็นห้องที่บริษัทฯ ลงทุนเอง 2,991
ห้องและรับจ้างบริหาร 1,123 ห้อง โดยเป็นห้องพักในประเทศไทย 2,946 ห้อง
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 72 และเป็นห้องพักในต่างประเทศ 1,168 ห้อง คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 28
ในประเทศมัลดิฟส์ อินโดนิเซีย ศรีลังกา เวียดนาม แอฟริกา และภูมิภาคตะวันออกกลาง
โดยในไตรมาสที่ 4 ปี 2553 บริษัทฯ มีจำนวนห้องพักเพิ่มขึ้นอีก 436 ห้อง
เนื่องจากในเดือนธันวาคม 2553 นี้ บริษัทฯ ได้เปิดโรงแรมอนันตราสาทร
ซึ่งเป็นโรงแรมซึ่งบริษัทได้รับจ้างบริหาร

  ---------------------------------------- -------------- ----------------- ----------------- --
  ห้องพักจำแนกตามที่บริษัทลงทุนเองและรับจ้างบริหาร                                                      

  จำนวนห้องพัก                               ปี2553          เปลี่ยนแปลง (q-q)   เปลี่ยนแปลง (y-y)   

  บริษัทลงทุนเอง*                             2,991          -                 124               

  - ประเทศไทย                              2,153          -                 -                 

  - ต่างประเทศ                              838            -                 124               

  รับจ้างบริหาร                               1,123          436               460               

  - ประเทศไทย                              793            436               436               

  - ต่างประเทศ                              330            -                 24                

  รวมห้องพัก                                 4,114          436               584               
  ---------------------------------------- -------------- ----------------- ----------------- --

*ห้องพักที่บริษัทฯ ลงทุนเอง รวมโรงแรมที่บริษัทฯ ถือหุ้นและร่วมทุน

  ---------------------- -------------- ----------------- ---------------- --
  ห้องพักจำแนกตามแบรนด์                                                       

  จำนวนห้องพัก             ปี2553          เปลี่ยนแปลง (q-q)   เปลี่ยนแปลง (y-y)  

  อนันตรา                 1,736          436               460              

  โฟร์ซี่ซั่นส์                505            -                 -                

  แมริออท                 1,195          -                 -                

  อื่นๆ                    678            -                 124              

  รวมห้องพัก               4,114          436               584              
  ---------------------- -------------- ----------------- ---------------- --

ผลประกอบการตามกลุ่มโรงแรม

ธุรกิจโรงแรมเริ่มแสดงผลการดำเนินงานที่ดีขึ้น เมื่อเริ่มเข้าสู่ฤดูกาลท่องเที่ยวในไตรมาสที่ 4
โดยเมื่อเที่ยบกับไตรมาสก่อน อัตราการเข้าพักและราคาห้องพักเฉลี่ยเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 9
และร้อยละ 36 ตามลำดับ และเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2552
อัตราเข้าพักเฉลี่ยอยู่ในระดับเดียวกับปี 2552 แต่ราคาห้องพักเฉลี่ยเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในอัตราร้อยละ
2 ซึ่งมีผลส่วนหนึ่งมาจากการยกเลิกการบังคับใช้พระราชกำหนดฉุกเฉินในเดือนธันวาคม
เห็นได้จากจำนวนนักท่องเที่ยวที่เดินทางเข้ามาในประเทศไทยในช่วงเดือนธันวาคมที่เพิ่มสูงขึ้นในอัตราร้อยละ
7 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน หรือเท่ากับ 1.8 ล้านคน อย่างไรก็ดี หากในไตรมาส 4 นี้
ไม่เกิดเหตุการณ์น้ำท่วมที่ส่งผลกระทบต่อจังหวัดท่องเที่ยวในภาคใต้ของประเทศ
ตลอดจนค่าเงินบาทไม่ได้แข็งค่าอย่างต่อเนื่อง
ผลการดำเนินงานของธุรกิจโรงแรมในไตรมาสสุดท้ายของปี 2553 น่าจะแสดงการเติบโตที่เพิ่มขึ้น

ในไตรมาส 4 ปี 2553 โรงแรมของบริษัทฯ ที่ตั้งอยู่ในบริเวณชายทะเล เช่น พัทยา หัวหิน ภูเก็ต
และสมุย มีอัตราการเข้าพักที่สูงขึ้น
ในขณะที่โรงแรมในกรุงเทพยังได้รับผลกระทบจากการชะลอตัวของการจัดสัมมนาหรือการจัดประชุมของบริษัทต่างชาติ
โดยในปี 2553 โรงแรมของบริษัทฯ จำนวนสามแห่ง อันได้แก่ โรงแรมโฟร์ ซีซั่นส์ กรุงเทพ
โรงแรมแมริออท รีสอร์ท แอนด์ สปา กรุงเทพ และโรงแรมอนันตรา บ่อผุด สมุย
มีอัตราการเข้าพักที่ลดลง
เนื่องจากโรงแรมในกรุงเทพได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์ความไม่สงบทางการเมือง
และโรงแรมอนันตรา บ่อผุด สมุย
อยู่ระหว่างการก่อสร้างโครงการพักผ่อนแบบปันส่วนเวลาของกลุ่มอนันตรา (Anantara Vacation
Club) ที่ตั้งอยู่ติดกับโรงแรม

  -------------------------------------- -------------- ------------- ------------- -------------- --------------
  ผลการดำเนินงานธุรกิจโรงแรมจำแนกตามแบรนด์                                                             

                                         อัตราการเข้าพัก                                              
                                         (ร้อยละ)                                                   

                                                        ไตรมาส 4 ปี    ไตรมาส 4 ปี    ปี 2553         ปี 2552
                                                        2553          2552                         

  แมริออท                                                65            69            63             63

  อนันตรา                                                53            48            47             45

  โฟร์ซี่ซั่นส์                                               55            62            45             48

  อื่นๆ                                                   36            35            31             31

  เฉลี่ย                                                  57            58            52             52

                                         ค่าห้องเฉลี่ย                                                 
                                         (บาท/คืน)                                                  

                                                        ไตรมาส 4 ปี    ไตรมาส 4 ปี    ปี 2553         ปี 2552
                                                        2553          2552                         

  แมริออท                                                3,890         4,104         3,717          3,868

  อนันตรา                                                7,947         7,828         7,248          7,722

  โฟร์ซี่ซั่นส์                                               8,176         8,219         8,338          8,338

  อื่นๆ                                                   8,365         8,489         8,614          8,658

  เฉลี่ย                                                  6,237         6,133         5,805          5,880
  -------------------------------------- -------------- ------------- ------------- -------------- --------------

หมายเหตุ: อื่นๆ ประกอบด้วย โรงแรมนาลาดู ที่มัลดีฟส์ และโรงแรมฮาร์เบอร์วิว ที่เวียดนาม

อนึ่ง บริษัทฯ
ไม่ได้นำรายได้ของโรงแรมที่เป็นบริษัทร่วมมารวมในรายได้จากธุรกิจโรงแรมของบริษัทฯ
แต่จะรับรู้เฉพาะส่วนแบ่งกำไรตามหลักวิธีส่วนได้เสีย (Equity method)
โรงแรมที่เป็นบริษัทร่วมดังกล่าว ได้แก่ โรงแรม 3 แห่งที่มัลดีฟส์ โรงแรม 5 แห่งที่แทนซาเนีย
โรงแรม 1 แห่งที่เคนย่า และโรงแรมอีก 1 แห่งที่เวียดนาม

รายได้ของธุรกิจโรงแรม

ถึงแม้ราคาห้องพักเฉลี่ยเพิ่มขึ้นในอัตราประมาณร้อยละ 2 แต่อัตราเข้าพักเฉลี่ยลดลงในอัตราร้อยละ
1 เป็นผลให้บริษัทฯ มีรายได้จากธุรกิจโรงแรมจำนวน 1,347 ล้านบาทในไตรมาส 4 ปี 2553
ลดลงในอัตราร้อยละ 4 จากช่วงเดียวกันของปีก่อน
ในขณะที่รายได้จากธุรกิจรับจ้างบริหารโรงแรมลดลงอย่างมาก เป็น 68 ล้านบาทในไตรมาส 4 ปี
2553 จาก 231 ล้านบาทในไตรมาส 4 ปี 2552 เนื่องจากในไตรมาส 4 ปี 2552 บริษัทฯ
มีการบันทึกรายได้ซึ่งเกี่ยวกับธุรกิจ timeshare ซึ่งบริษัทฯ ได้เคยร่วมทุนกับกลุ่มแมริออท
ซึ่งหากไม่นับรวมรายได้ดังกล่าว รายได้จากธุรกิจรับจ้างบริหารโรงแรมของบริษัทฯในไตรมาส 4 ปี
2553 จะอยู่ในระดับเดียวกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

สำหรับในปี 2553 รายได้จากธุรกิจโรงแรมเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 2 อยู่ที่ 4,629 ล้านบาทในปี
2553 เนื่องจากจำนวนห้องพักที่เพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 17
ถึงแม้ว่าอัตราเข้าพักเฉลี่ยจะคงที่ที่ร้อยละ 52 และราคาห้องพักเฉลี่ยจะลดลงในอัตราร้อยละ 1
เช่นเดียวกัน รายได้จากธุรกิจรับจ้างบริหารโรงแรมลดลงในอัตราร้อยละ 43 เป็น 246
ล้านบาทในปี 2553 เนื่องจากในปี 2552 บริษัทฯ มีการบันทึกรายได้ซึ่งเกี่ยวกับธุรกิจ timeshare
ซึ่งบริษัทฯ ได้เคยร่วมทุนกับกลุ่มแมริออท ซึ่งหากไม่นับรวมรายได้จากธุรกิจ timeshare ดังกล่าว
รายได้จากธุรกิจรับจ้างบริหารโรงแรมจะเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 12 ในปี 2553

ธุรกิจอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจโรงแรม

บริษัทฯ บริหารธุรกิจสปาภายใต้แบรนด์อนันตราสปา และมันดาราสปา
ซึ่งนอกเหนือจากการเข้าลงทุนเองแล้ว บริษัทฯ ยังรับจ้างบริหารสปาในโรงแรมชั้นนำต่างๆ
ทั้งในประเทศและต่างประเทศอีกด้วย ณ สิ้นปี 2553 บริษัทฯ มีจำนวนสปาทั้งสิ้น 34
แห่งในประเทศไทย จีน มัลดีฟส์ แทนซาเนีย จอร์แดน สาธารณรัฐอาหรับเอมิเรต อินเดีย อียิปต์
และ เวียดนาม ในไตรมาส 4 ปี 2553 บริษัทฯ มีรายได้จากธุรกิจสปา 89 ล้านบาท
ลดลงในอัตราร้อยละ 3 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สำหรับปี 2553 บริษัทฯ
มีรายได้จากธุรกิจสปา 312 ล้านบาท ลดลงในอัตราร้อยละ 3 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ของบริษัทฯ
ประกอบด้วยการพัฒนาโครงการที่อยู่อาศัยและโครงการพักผ่อนแบบปันส่วนเวลา (timeshare)
สำหรับการพัฒนาโครงการที่อยู่อาศัย บริษัทฯ
มีโครงการอสังหาริมทรัพย์ภายใต้รูปแบบการจัดการแบบ mixed-use development กล่าวคือ
เป็นการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายควบคู่ไปกับการก่อสร้างโรงแรมในพื้นที่เดียวกัน บริษัทฯ
ได้พัฒนาโครงการแรกที่เกาะสมุย ชื่อโครงการดิเอสเตท สมุย ตั้งอยู่ติดกับโรงแรมโฟร์ซีซั่นส์ สมุย
โดยโครงการดังกล่าวมีบ้านพักตากอากาศจำนวน 14 หลัง ซึ่งบริษัทฯได้ขายและรับรู้รายได้แล้ว
ในปี 2549 - 2551 จำนวน 7 หลัง ดังนั้น ยังคงเหลือบ้านพักตากอากาศเพื่อขายอีกจำนวน 7
หลัง นอกจากนี้ บริษัทฯ มีโครงการที่สอง คือโครงการเซ็นต์ รีจิส เรสสิเด้นส์
ซึ่งเป็นโครงการคอนโดมิเนียมจำนวน 53
ยูนิตในอาคารเดียวกับโรงแรมภายใต้การบริหารงานโดยแบรนด์ เซ็นต์ รีจิส สำหรับโครงการ
timeshare ใหม่ ซึ่งบริษัทฯ ได้เปิดตัวโครงการ timeshare ภายใต้แบรนด์ของบริษัทฯ
เองเป็นครั้งแรก คืออนันตราวาเคชั่นคลับ โดยได้ก่อสร้างและเปิดให้บริการโครงการของ
timeshare โดยเฉพาะแห่งแรกซึ่งประกอบด้วยโครงการบ้านพักตากอากาศแบบวิลล่าจำนวน 20
ยูนิตที่บ่อผุด สมุย

ในไตรมาสที่ 4 ปี 2553 บริษัทฯ มีรายได้จากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ 216 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 9 ล้านบาทในไตรมาสที่ 4 ปี 2552 เนื่องจากบริษัทฯ
ได้บันทึกรายได้จากการขายคอนโดมิเนียมโครงการเซ็นต์ รีจิส เรสสิเด้นส์จำนวน 1 ยูนิต
รวมทั้งรายได้บางส่วนจากโครงการ timeshare ในขณะที่ในไตรมาสที่ 4 ปี 2552 บริษัทฯ
มีเพียงการบันทึกค่าเช่าจากโครงการ ดิ เอสเตท สมุยเท่านั้น เช่นเดียวกันกับเหตุผลข้างต้น
สำหรับปี 2553 บริษัทฯ มีรายได้จากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ 236 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 29
ล้านบาทในปี 2552

ปัจจุบัน บริษัทฯ มีศูนย์การค้า 3 แห่ง ได้แก่ (1) ศูนย์การค้ารอยัลการ์เด้น พลาซ่า พัทยา (2)
ศูนย์การค้า Turtle Village ที่ภูเก็ต และ (3) ศูนย์การค้ารอยัลการ์เด้น พลาซ่า กรุงเทพ
และดำเนินธุรกิจบันเทิงแบ่งได้เป็น 5 กลุ่ม คือ (1) พิพิธภัณฑ์ Ripley’s Believe It or
Not! (2) โรงภาพยนตร์ 4 มิติ (3) โกดังผีสิง (4) มหัศจรรย์เขาวงกต และ (5)
พิพิธภัณฑ์หุ่นขี้ผึ้ง หลุยส์ ทุสโซด์ส แว็กซ์เวิร์ค

ในไตรมาส 4 ปี 2553 รายได้จากธุรกิจศูนย์การค้าและธุรกิจบันเทิงมีจำนวนทั้งสิ้น 133 ล้านบาทเท่ากับไตรมาส 4 ปี 2552 สำหรับปี 2553 บริษัทฯ มีรายได้จากธุรกิจศูนย์การค้าและธุรกิจบันเทิง 527 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 1 จากช่วงเดียวกันของปีก่อน รายได้ของธุรกิจศูนย์การค้าเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกับธุรกิจโรงแรมของบริษัทฯ เนื่องจากศูนย์การค้าของบริษัทฯ ตั้งอยู่ติดกับโรงแรม จึงขึ้นอยู่กับจำนวนลูกค้าที่เข้ามาพักในโรงแรมเช่นกัน

ผลการดำเนินงานของธุรกิจโรงแรมและอื่นๆ

จากการลดลงของรายได้จากธุรกิจโรงแรมและธุรกิจรับจ้างบริหารโรงแรม (จากการบันทึกรายได้ที่เกี่ยวข้องกับโครงการ timeshare ที่บริษัทฯ เคยร่วมทุนกับกลุ่มแมริออทในไตรมาส 4 ปี 2552) หักกลบด้วยการเพิ่มขึ้นของรายได้จากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ ส่งผลให้รายได้จากธุรกิจโรงแรมและธุรกิจอื่นๆที่เกี่ยวข้องอยู่ที่ 1,853 ล้านบาท ในไตรมาส 4 ปี 2553 ลดลงในอัตราร้อยละ 1 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ในขณะที่กำไรก่อนหักดอกเบี้ยจ่าย ภาษีและค่าเสื่อม (EBITDA) ลดลงในอัตราร้อยละ 26 จากช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากการลดลงของรายได้จากธุรกิจรับจ้างบริหารโรงแรม ซึ่งมีอัตราการทำกำไรที่สูง และการบันทึกค่าใช้จ่ายก่อนการดำเนินงาน (Pre-operating expense) ของโรงแรมสองโรงแรม คือ อนันตรา คีฮาวา ที่ประเทศมัลดีฟส์ และเซ็นต์รีจิส กรุงเทพ ซึ่งจะเปิดดำเนินการในไตรมาส 1 ปี 2554 นี้ และโครงการพักผ่อนแบบปันส่วนเวลา (Timeshare) อนันตราวาเคชันคลับ ซึ่งเป็นโครงการ timeshare แรกภายใต้แบรนด์ของบริษัทฯ เป็นผลให้อัตราการทำกำไร (EBITDA margin) ลดลง เป็นอัตราร้อยละ 30 ในไตรมาส 4 ปี 2553 จากอัตราร้อยละ 40 ในไตรมาส 4 ปี 2552

สำหรับปี 2553 บริษัทฯ มีรายได้จากธุรกิจโรงแรมและธุรกิจอื่นๆที่เกี่ยวข้อง 5,950 ล้านบาท เพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 2 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน จากจำนวนห้องพักที่เพิ่มขึ้น ตลอดจนผลประกอบการที่โดดเด่นในไตรมาส 1 ปี 2553 และการเพิ่มขึ้นของรายได้จากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ในไตรมาส 4 ปี 2553 ถึงแม้ว่ารายได้จากธุรกิจรับจ้างบริหารโรงแรมจะลดลง EBITDA ของธุรกิจโรงแรมและธุรกิจอื่นๆที่เกี่ยวข้องอยู่ที่ 1,815 ล้านบาท ลดลงในอัตราร้อยละ 13 จากปี 2552 เนื่องจากการบันทึกค่าใช้จ่ายก่อนการดำเนินงาน (Pre-operating expense) ดังที่กล่าวข้างต้น และการปิดโรงแรมโฟร์ ซีซั่นส์ กรุงเทพ เป็นเวลา 2 เดือน เป็นผลให้อัตราการทำกำไร (EBITDA margin) ลดลง เป็นอัตราร้อยละ 31 ในปี 2553 จากอัตราร้อยละ 36 ในปี 2552

  ---------------------- -------- ------- --------- ----- ------------- ----- ----------- ----- -----------
  โครงสร้างรายได้                                                                                 

  หน่วย: ล้านบาท           ไตรมาส 4                         ไตรมาส 4 ปี          ปี 2553            ปี 2552
                         ปี 2553                           2552                                  

  ธุรกิจโรงแรม*                     1,347                   1,399               4,629             4,518

  ธุรกิจรับจ้างบริหารโรงแรม                    68        231                 246               430   

  ธุรกิจสปา                         89                      92                  312               320

  ธุรกิจบันเทิง                       133                     133                 527               535

  ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์                 216                     9**                 236               29**

  รวมรายได้                        1,853                   1,864               5,950             5,832

  EBITDA                          553                     743                 1,815             2,078

  EBITDA Margin                   30%                     40%                 31%               36%
  ---------------------- -------- ------- --------- ----- ------------- ----- ----------- ----- -----------

*รวมส่วนแบ่งกำไรและรายได้อื่น

**ค่าเช่าจากโครงการ ดิ เอสเตท สมุย

ธุรกิจค้าปลีกและผลิตสินค้าสินค้า

ณ สิ้นปี 2553 บริษัทฯ มีร้านค้าและจุดจำหน่าย จำนวน 258 แห่ง ลดลง 34 แห่งจากจำนวน 292
แห่ง ณ สิ้นปี 2552 สืบเนื่องจากการปิดจุดจำหน่ายจำนวน 9 แห่งในศูนย์การค้าเซน
ที่ได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์ไฟไหม้ที่ศูนย์การค้าเซ็นทรัลเวิลด์
และการปิดจุดจำหน่ายสินค้าทิมเบอร์แลนด์ทั้งหมดเนื่องจากหมดสัญญา อย่างไรก็ดี
จากความสำเร็จในการเปิดตัวแบรนด์ใหม่ GAP ในเดือนมีนาคม 2553 ส่งผลให้บริษัทฯ เปิดร้าน
GAP ทั้งหมดสามแห่งที่ศูนย์การค้าเซ็นทรัลเวิลด์ ศูนย์การค้าสยามพารากอนและศูนย์การค้า
พาราไดซ์ พาร์ค

ทั้งนี้ ร้อยละ 72 ของร้านค้าและจุดจำหน่ายทั้งหมดเป็นของกลุ่มแฟชั่น ภายใต้แบรนด์ เอสปรี
บอสสินี่ แก็ป ชาร์ลส์แอนด์คีธ เป็นต้น และอีกร้อยละ 21 เป็นของกลุ่มเครื่องสำอาง ภายใต้แบรนด์
เรดเอิร์ธ บลูม ลาเนจ และ สแมชบ๊อกซ์ เป็นต้น

  ---------------------------------- -------------- --------------- ------------------
  จำนวนสาขาและจุดจำหน่ายของธุรกิจค้าปลีก                                  

  จำนวนสาขา/จุดจำหน่าย                 ไตรมาส 4 ปี     เปลี่ยนแปลง (q-q) เปลี่ยนแปลง (y-y)
                                     2553                           

  กลุ่มสินค้าแฟชั่น                        187            -5              -28

  กลุ่มเครื่องสำอาง                      54             -4              -5

  อื่น ๆ                               17             -               -1

  รวม                                258            -9              -34
  ---------------------------------- -------------- --------------- ------------------

ถึงแม้ว่าบริษัทฯ มีจำนวนร้านค้าและจุดจำหน่ายที่ลดลง ธุรกิจจัดจำหน่ายมีการเติบโตของยอดขายต่อร้าน (Same-store-sales) ถึงร้อยละ 16 ในไตรมาส 4 ปี 2553 และยอดขายรวมจากธุรกิจจัดจำหน่าย (Total System Sales) เพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 28 เป็นผลให้รายได้จากธุรกิจจัดจำหน่ายเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 34 อยู่ที่ 483 ล้านบาท ในไตรมาส 4 ปี 2553 สำหรับปี 2553 ยอดขายต่อร้าน (Same-store-sales) เพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 14 และยอดขายรวมจากธุรกิจจัดจำหน่าย (Total System Sales) เพิ่มขึ้นร้อยละ 17 เป็นผลให้รายได้จากธุรกิจจัดจำหน่ายอยู่ที่ 1,593 ล้านบาท ในปี 2553 

ในไตรมาส 4 ปี 2553 บริษัทฯ มีรายได้จากธุรกิจจัดจำหน่ายและผลิตสินค้าสินค้าจำนวน 739 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 11 จากช่วงเดียวกันของปีก่อน อย่างไรก็ตาม กำไรจากการดำเนินงาน (EBITDA) อยู่ในระดับเท่ากับช่วงเดียวกันของปีก่อน จำนวน 55 ล้านบาท เนื่องจากการชะลอคำสั่งซื้อจากสัญญารับจ้างผลิต ทั้งนี้ บริษัทฯ คาดว่าคำสั่งซื้อจากสัญญารับจ้างผลิตจะกลับมาเป็นปกติในปี 2554 

สำหรับปี 2553 บริษัทฯ มีรายได้จากธุรกิจจัดจำหน่ายและผลิตสินค้าสินค้าจำนวน 2,680 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 94 และกำไรจากการดำเนินงาน (EBITDA) จำนวน 152 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 27 จากช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากการรวมบัญชีของธุรกิจจัดจำหน่ายและผลิตสินค้าสินค้า ซึ่งเดิมอยู่ภายใต้บริษัทจดทะเบียนในเครือ ชื่อ บมจ. ไมเนอร์ คอร์ปอเรชั่น โดยบริษัทฯ ได้รวมบัญชีเพียง 109 วันในปี 2552 หลังจากที่บริษัทฯ จัดโครงสร้างธุรกิจใหม่ตั้งแต่กลางเดือนมิถุนายน 2552 ในขณะที่ในปี 2553 บริษัทฯ รวมบัญชีของของธุรกิจจัดจำหน่ายและผลิตสินค้าสินค้าเต็มปี

  ------------------------------------ -------------- ------------- ------------ -----------
  รายได้ของธุรกิจจัดจำหน่ายและผลิตสินค้าสินค้า                                             

  หน่วย: ล้านบาท                         ไตรมาส 4 ปี     ไตรมาส 4 ปี    ปี 2553       ปี 2552
                                       2553           2552                       

  ธุรกิจจัดจำหน่าย                         483            360           1,593        710

  ธุรกิจผลิตสินค้า                          256            303           1,087        669

  รวมรายได้                             739            663           2,680        1,379*

  EBITDA                               55             58            152          120

  EBITDA Margin                        7%             9%            6%           9%
  ------------------------------------ -------------- ------------- ------------ -----------

*รวมบัญชีตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2552

งบดุลและกระแสเงินสด 

ณ สิ้นปี 2553 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 32,786 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 4,515 ล้านบาทจาก 28,271
ล้านบาท ณ สิ้นปี 2552 ทั้งนี้มีสาเหตุหลักมาจาก

1. การเพิ่มขึ้นของที่ดินและโครงการระหว่างการพัฒนา จำนวน 3,363 ล้านบาท ได้แก่
โรงแรมอนันตรา คีฮาวา ที่ประเทศมัลดีฟส์ และเซ็นต์รีจิส โฮเท็ล แอนด์ เรสซิเด็นส์ กรุงเทพ
และ

2. การเพิ่มขึ้นของเงินลงทุนระยะยาวอื่น จำนวน 1,076 ล้านบาท ซึ่งเป็นการลงทุนเพิ่มขึ้นใน
บมจ. เอสแอนด์พี ซินดิเคท และการปรับเพิ่มในมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนในบมจ. เอสแอนด์พี
ซินดิเคทและ Serendib Hotels Limited ในประเทศศรีลังกา

บริษัทฯ มีหนี้สินรวม 18,980 ล้านบาท เพิ่มขึ้น จำนวน 2,764 ล้านบาท จาก 16,217 ล้านบาท
ณ สิ้นปี 2552 เป็นผลจากการที่บริษัทฯ ได้ออกหุ้นกู้ จำนวน 2,500 ล้านบาท และ 1,500
ล้านบาทในเดือนพฤษภาคม และธันวาคม 2553 ตามลำดับ
เพื่อนำมาชำระคืนหุ้นกู้ที่ครบกำหนดชำระจำนวน 1,275 ล้านบาท ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ
มีจำนวน 13,806 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1,752 ล้านบาทจาก 12,054 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2552
เนื่องจากบริษัทฯ มีกำไรสุทธิจากการดำเนินงานจำนวน 1,241
ล้านบาทและการตีมูลค่าเพิ่มขึ้นของเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย
สุทธิด้วยเงินปันผลจ่ายแก่ผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ

ในปี 2553 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 2,540 ล้านบาท ลดลง 255
ล้านบาท เมื่อเทียบกับปีก่อน ทั้งนี้บริษัทฯ มีกระแสเงินสดจ่ายจากการลงทุนจำนวน 4,753 ล้านบาท
โดยเป็น (1) การลงทุนเพิ่มในโครงการระหว่างการพัฒนา ได้แก่ โรงแรมอนันตรา คีฮาวา
ที่มัลดีฟส์ และโครงการเซ็นต์ รีจิส รวมไปถึงสินทรัพย์ถาวรอื่นๆ จำนวน 4,236 ล้านบาท และ
(2) การจ่ายเงินลงทุนเพิ่มเติมในบริษัท บริษัทย่อย และบริษัทอื่น ได้แก่ บริษัท ไทย เอ็กซ์เพรส
บริษัท ไซเปรีย ลังกา และ บมจ. เอส แอนด์ พี ซินดิเคท จำนวน 1,015 ล้านบาท สุทธิด้วย
(3) การรับชำระหนี้จากเงินให้กู้ยืมแก่บริษัท ภูเก็ต แลนด์ โอนเนอร์ จำกัด เพื่อก่อสร้างโครงการ
Timeshare จำนวน 645 ล้านบาท สำหรับกระแสเงินสดรับสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงินมีจำนวน
2,413 ล้านบาท โดยมีกระแสเงินสดรับและจ่ายไป ดังนี้ (1) เงินสดรับสุทธิจากการกู้ยืมจำนวน
2,898 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากการออกหุ้นกู้ และ (2)
การเพิ่มทุนจากการแปลงสภาพใบสำคัญแสดงสิทธิซื้อหุ้นสามัญของพนักงานจำนวน 84 ล้านบาท
สุทธิด้วย (3) การจ่ายเงินปันผลจำนวน 581 ล้านบาท ดังนั้นในปี 2553 บริษัทฯ
จึงมีกระแสเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ 200 ล้านบาท

การวิเคราะห์อัตราส่วนทางการเงิน 

ในปี 2553 บริษัทฯ มีอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ 62.3 ลดลงจากร้อยละ 64.8
ในช่วงเดียวกันของปีก่อน ในขณะที่อัตรากำไรสุทธิลดลงจากร้อยละ 8.1 เป็นร้อยละ 6.5
ซึ่งเป็นผลจากการเติบโตของรายได้จากธุรกิจโรงแรมและอื่นๆ ในอัตราที่ต่ำกว่าธุรกิจอื่นๆ
ซึ่งโดยปกติ ธุรกิจโรงแรมมีอัตราการทำกำไรสูงที่สุด รวมทั้งการบันทึกค่าใช้จ่ายก่อนการดำเนินงาน
(Pre-operating expense) ของสองโรงแรมใหม่และโครงการอนันตราวาเคชันคลับ
และเป็นผลมาจากการควบรวมงบการเงินของธุรกิจจัดจำหน่ายและผลิตสินค้า
ซึ่งมีอัตราการทำกำไรที่ต่ำกว่าธุรกิจอื่นในกลุ่ม

อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นลดลงจากร้อยละ 11.5 ในปี 2552 เป็นร้อยละ 9.6
เนื่องจากการลดลงของกำไรสุทธิ อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์อยู่ที่ร้อยละ 4.1 ลดลงจากร้อยละ
5.3 ในปีก่อน ทั้งนี้เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของที่ดินและโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ซึ่งได้แก่
โครงการอนันตรา คีฮาวา มัลดีฟส์ และโครงการเซ็นต์รีจิส
ทำให้สินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
ในขณะที่โครงการดังกล่าวยังไม่เปิดดำเนินการและยังไม่ก่อให้เกิดรายได้

อัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้นจาก 0.7 เท่าณ สิ้นปี 2552 เป็น 1.1 เท่า
ณ สิ้นปี 2553
เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์หมุนเวียนซึ่งเป็นที่ดินและโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขาย
และสินค้าคงเหลือของโครงการพักผ่อนแบบปันส่วนเวลาอนันตราวาเคชันคลับ
อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 1.0 เท่า เพิ่มขึ้นจาก 0.9 เท่า ณ
สิ้นปีก่อน และอัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยลดลงจาก 8.2 เท่า ณ สิ้นปี 2552 เป็น
7.2 เท่า ณ สิ้นปี 2553 อันเป็นผลมาจากการออกหุ้นกู้

  -------------------------------------------- -------------- ------------
  อัตราส่วนทางการเงิน                                            

  ความสามารถในการทำกำไร                        31 ธ.ค. 53     31 ธ.ค. 52

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                             62.30%         64.83%

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                              6.50%          8.12%

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                        9.60%          11.50%

  ความมีประสิทธิภาพ                                              

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)                    4.07%          5.25%

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                       20             17

  ความสามารถในการดำรงสภาพคล่อง                                 

  สินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียน (เท่า)             1.13           0.74

  ภาระหนี้สินต่อทุน                                                

  อัตราส่วนหนี้สินส่วนที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้น      1.04           0.96
  (เท่า)                                                       

  อัตราส่วนหนี้สินส่วนที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น   0. 96          0.88
  (เท่า)                                                       

  อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย (เท่า)       7.18           8.23
  -------------------------------------------- -------------- ------------

แนวโน้มในอนาคต

จากแนวโน้มของภาวะอุตสาหกรรมในช่วงต้นปี 2554 ที่เริ่มดีขึ้น และการขยายธุรกิจของบริษัทฯ ที่เริ่มกลับเข้าสู่สภาวะปกติ ส่งผลให้บริษัทฯ คาดว่าธุรกิจหลักทั้งสามธุรกิจของบริษัทฯ มีแนวโน้มที่จะเติบโตอย่างต่อเนื่องในปี 2554 โดยแต่ละธุรกิจต่างมีเป้าหมายที่จะเพิ่มกำไรจากการดำเนินงานในปี 2554 นี้

ธุรกิจโรงแรมและอื่นๆ

การท่องเที่ยวแห่งประเทศไทยคาดการณ์ว่า จำนวนนักท่องเที่ยวที่เดินทางเข้ามาในประเทศไทยในปี 2554 จะมีจำนวนสูงถึง 16.3 ล้านคน ซึ่งถึงแม้ว่าอุตสาหกรรมการท่องเที่ยวอาจจะได้รับผลกระทบจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจในกลุ่มประเทศตะวันตกบ้าง หากแต่นักท่องเที่ยวในภูมิภาคใกล้เคียงกลับมีจำนวนสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งจะเป็นปัจจัยสำคัญต่อผลให้การดำเนินงานของโรงแรมทั้ง 33 โรงของบริษัทฯ นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังตั้งเป้าหมายว่า ในปี 2554 จะเปิดให้บริการโรงแรมทั้งผ่านการลงทุนของบริษัทฯ และการรับจ้างบริหารจำนวนรวม 12 โรง โดย 6 โรงเป็นโรงแรมที่บริษัทฯ ลงทุนเอง และอีก6 โรงเป็นโรงแรมที่บริษัทฯ รับจ้างบริหาร 

แผนการเปิดให้บริการโรงแรมใหม่ในปี 2554 

+----------------------------------+-----------------------------------+
| โรงแรมที่บริษัทฯ ลงทุนเอง             | โรงแรมที่บริษัทฯ รับจ้างบริหาร           |
+----------------------------------+-----------------------------------+
| โรงแร                            | โรงแรมอนันตรา เกาะพงัน จำนวน 44 ห้อง |
| มอนันตรา คีฮาวา มัลดีฟส์ จำนวน 80 ห้อง |                                   |
+----------------------------------+-----------------------------------+
| โรงแรมเซ็นต์ รีจิส กรุงเทพ จำ         | โรงแรมอนันตรา ในเวียดนาม จำนวน 89   |
| นวน 227 ห้อง และคอนโดมิเนียม 53 ยูนิต | ห้อง                               |
+----------------------------------+-----------------------------------+
| โ                                | โรงแรมอนันตรา ฟลามิงโก้              |
| รงแรมมาไซ มารา แคมป์ จำนวน 12 ห้อง | สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์                  |
|                                  |                                   |
|                                  | จำนวน 30 ห้อง                      |
+----------------------------------+-----------------------------------+
| โรงแรมแอมโบเซลิ แคมป์ จำนวน 12 ห้อง | โรงแรมอนันตรา                      |
|                                  | ซาวาน่าส์สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์           |
|                                  |                                   |
|                                  | จำนวน 30 ห้อง                      |
+----------------------------------+-----------------------------------+
| โรงแรมมารูลา แมเนอร์ จำนวน 16 ห้อง  | โรงแรมอนันตรา สิบสองปันนา จำนวน 105  |
|                                  | ห้อง                               |
+----------------------------------+-----------------------------------+
| โรงแรมเซเรงเกติ ไมเกรชั่น แคมป์      | โรงแรมอนันตรา อูลูวาตู บาหลี จำนวน 93  |
| จำนวน 8 ห้อง                      | ห้อง                               |
+----------------------------------+-----------------------------------+

จากโรงแรมที่จะเปิดให้บริการจำนวน 12 แห่งข้างต้น บริษัทฯ คาดว่า โรงแรมอนันตรา คีฮาวา
มัลดีฟส์ และโรงแรมเซ็นต์ รีจิส กรุงเทพ ซึ่งเป็นโรงแรมที่บริษัทฯ ถือหุ้นเองทั้งหมด
จะมีส่วนสำคัญในการเพิ่มรายได้และกำไรของบริษัทฯ ในปีต่อๆ ไป โดยโรงแรมอนันตรา คีฮาวา
นั้นได้เปิดให้บริการอย่างไม่เป็นทางการในเดือนกุมภาพันธ์
และจากประเภทของห้องพักซึ่งเป็นวิลล่าพร้อมสระว่ายน้ำตั้งอยู่บนทะเล
ทำให้โรงแรมดังกล่าวมีราคาห้องพักเฉลี่ยต่อคืนสูงกว่าโรงแรมอื่นๆ
สอดคล้องกับการเติบโตของธุรกิจท่องเที่ยวระดับบนของประเทศมัลดีฟส์ ในขณะเดียวกัน
โรงแรมเซ็นต์ รีจิส กรุงเทพ ซึ่งประกอบด้วยห้องพักจำนวน 227
ห้องและคอนโดมิเนียมระดับบนจำนวน 53 ยูนิตนั้น จัดเป็นโครงการอสังหาริมทรัพย์แบบผสม
(Mixed-use development) แห่งที่สองของบริษัทฯ ซึ่งมีอัตราการทำกำไรที่สูงกว่าโรงแรม ทั้งนี้
โครงการดังกล่าวก่อสร้างเกือบแล้วเสร็จ ส่งผลให้บริษัทฯ
ได้รับการตอบรับและความสนใจจากลูกค้าอย่างดีตั้งแต่ไตรมาส 4 ปี 2552 จน ณ ปัจจุบัน บริษัทฯ
สามารถขายคอนโดมิเนียมไปกว่าร้อยละ 35 ของพื้นที่ขายทั้งหมด มูลค่ากว่าพันล้านบาท ซึ่งบริษัทฯ
รับรู้รายได้จากการขายไปเพียงกว่าหนึ่งร้อยล้านบาทในไตรมาส 4 ปี 2553 เท่านั้น ดังนั้น
มูลค่าการขายที่ยังคงเหลืออยู่จะบันทึกเป็นรายได้ในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2554
และนอกจากคอนโดมิเนียมของโครงการเซ็นต์ รีจิส แล้ว บริษัทฯ ยังมีวิลล่าเพื่อขายของโครงการ
ดิ เอสเตท สมุยอีกจำนวน 7 หลัง
รวมมูลค่าคงเหลือของอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายทั้งสองโครงการประมาณสี่พันล้านบาท

ธุรกิจรับจ้างบริหารโรงแรม

ณ ปัจจุบัน แบรนด์อนันตราของบริษัทฯ
ได้รับการยอมรับและเป็นที่รู้จักอย่างแพร่หลายในภูมิภาคเอเชียและตะวันออกกลาง
ส่งผลให้ธุรกิจรับจ้างบริหารโรงแรมสามารถขยายตัวได้เร็วขึ้นเช่นกัน โดยในเดือนธันวาคม 2553
บริษัทฯ ได้ลงนามในสัญญารับจ้างบริหารโรงแรมภายใต้แบรนด์อนันตราเพิ่มอีกจำนวน 3 แห่ง
ในกรุงเทพ เกาะพงัน และเวียดนาม โดยโรงแรมอนันตรา กรุงเทพ สาทร
เป็นแห่งแรกที่เปลี่ยนเครื่องหมายทางการค้าและเปิดให้บริการห้องพักใจกลางกรุงเทพมหานคร
จำนวน 436 ห้องในเดือนธันวาคม 2553 ส่วนโรงแรมที่เกาะพงัน
และเวียดนามจะเปิดให้บริการภายใต้ แบรนด์อนันตราได้ภายในปี 2554 พร้อมๆ
กับโรงแรมที่บริษัทฯ รับจ้างบริหารอีก 4 แห่งในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ประเทศจีนและบาหลี
ประเทศอินโดนีเซีย

ธุรกิจร้านอาหาร

รายได้จากการประกอบธุรกิจร้านอาหารในประเทศไทยมีแนวโน้มจะปรับตัวดีขึ้นตามการขยายตัวของการบริโภคของภาคเอกชนและเศรษฐกิจ
บริษัทฯ มีเป้าหมายที่จะเพิ่มจำนวนร้านอาหารในประเทศ
โดยเฉพาะในต่างจังหวัดที่มีการพัฒนาสังคมเมืองตลอดจนการขยายธุรกิจไปยังชุมชนต่างๆ โดยในปี
2554 นี้ บริษัทฯ ยังมีแผนจะเริ่มขยายธุรกิจแฟรนไชส์ภายใต้แบรนด์ แดรี่ควีน
ซึ่งมีการเติบโตของยอดขายเฉลี่ยต่อร้านและยอดขายรวมต่อปีในอัตราร้อยละ 4 และร้อยละ 10
ตามลำดับ ดังนั้น บริษัทฯ จึงเชื่อมั่นว่า ยอดขายรวมของแดรี่ ควีนจะเพิ่มสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
ภายหลังจากการขยายธุรกิจแฟรนไชส์นี้

นอกเหนือจากธุรกิจในประเทศไทย ร้านอาหารภายใต้แบรนด์ไทย เอ็กซ์เพรสในสิงคโปร์และเดอะ
คอฟฟี่ คลับของบริษัทฯ ในออสเตรเลียยังคงจะช่วยสนับสนุนให้รายได้และกำไรของบริษัทฯ
เติบโตอย่างต่อเนื่องต่อไป

แผนการลงทุน

ในปี 2553 บริษัทฯ มีเงินสดจ่ายในการลงทุนจำนวนรวม 4.8 พันล้านบาท
เพื่อใช้ในการก่อสร้างโรงแรมอนันตรา คีฮาวา มัลดีฟส์ และโรงแรมเซ็นต์ รีจิส กรุงเทพ โดยในปี
2554 นี้ งบลงทุนของบริษัทฯ จะลดลงต่ำกว่า 3 พันล้านบาท โดยบริษัทฯ
จะจัดสรรจำนวนครึ่งหนึ่งเพื่อก่อสร้างทั้งสองโรงแรมให้แล้วเสร็จ
ส่วนอีกครึ่งหนึ่งจะใช้เพื่อการเปิดร้านอาหารและจุดจำหน่ายสินค้าเพิ่มเติม
ตลอดจนใช้เพื่อการปรับปรุงและซ่อมบำรุงทรัพย์สินของทั้งสามธุรกิจหลัก ซึ่งบริษัทฯ
คาดว่ากระแสเงินสดจากการดำเนินงานรวมถึงรายรับจากการขายอสังหาริมทรัพย์ในปี 2554
จะเพียงพอต่อการจัดสรรเพื่อการลงทุนดังกล่าว

สรุปแนวโน้มธุรกิจในปี 2554

ธุรกิจร้านอาหารและธุรกิจจัดจำหน่ายสินค้ามีแนวโน้มที่จะมีผลการดำเนินงานที่เติบโตอย่างต่อเนื่อง
โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการขยายตัวของเศรษฐกิจ
ตลอดจนการเปิดร้านอาหารและจุดจำหน่ายสินค้าใหม่ๆ เช่นเดียวกัน
ธุรกิจโรงแรมและธุรกิจที่เกี่ยวข้อง ก็มีโอกาสปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากระดับต่ำที่สุดในปี 2552
– 2553 ที่ร้อยละ 52
ซึ่งด้วยพื้นฐานของธุรกิจโรงแรมที่มีโครงสร้างค่าใช้จ่ายคงที่มากกว่าค่าใช้จ่ายแปรผัน ทำให้ทุกๆ
ร้อยละ 1 ที่เพิ่มขึ้นของอัตราเข้าพักเฉลี่ย หมายถึงกำไรที่มากขึ้นกว่าร้อยละ 0.5
และอัตราการทำกำไรที่สูงขึ้น นอกจากนี้ บริษัทฯ
ยังจะมีการบันทึกรายได้ส่วนใหญ่จากการขายคอนโดมิเนียมโครงการ เซ็นต์ รีจิส
ที่ได้ลงนามในสัญญาซื้อขายแล้วในปี 2553 กว่า 1 พันล้านบาท
รวมถึงจากการขายเพิ่มเติมที่จะเกิดขึ้นในปีนี้ ทำให้บริษัทฯ คาดว่า ในปี 2554 บริษัทฯ
จะสามารถบรรลุเป้าหมายที่จะแสดงการเติบโตเฉลี่ยของผลกำไรกว่าร้อยละ 20 ต่อปีได้
ตามกลยุทธ์และแผนงานระยะยาวของบริษัทฯ

11.3 ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี (audit fee)

11.3.1 ในปี 2553 บริษัทและบริษัทย่อยมีค่าตรวจสอบบัญชีดังนี้

-   ค่าตรวจสอบบัญชีสำหรับบริษัท จำนวน 1.62 ล้านบาท

-   ค่าตรวจสอบบัญชีสำหรับบริษัทย่อยรวม จำนวน 17.21 ล้านบาท

  11.3.2 ค่าบริการอื่น (non-audit fee)

  ไม่มี