12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

12.1.1 สรุปรายงานการสอบบัญชี

1) สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีรับอนุญาตในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา

งบการเงินรวมของบริษัท เอเซียเสริมกิจลีสซิ่ง จำกัด (มหาชน) สำหรับปี 2547
ตรวจสอบโดยนายณรงค์ หลักฐาน ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 4700 บริษัท เคพีเอ็มจี
ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด โดยผู้สอบบัญชีมีความเห็นว่างบการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547
แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทและบริษัทย่อยโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

งบการเงินรวมของบริษัท เอเซียเสริมกิจลีสซิ่ง จำกัด (มหาชน) สำหรับปี 2548
ตรวจสอบโดยนางสาววิสสุตา จริยธนากร ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3853 บริษัท
สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด โดยผู้สอบบัญชีมีความเห็นว่างบการเงินรวม ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2548 แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทและบริษัทย่อยโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

งบการเงินรวมของบริษัท เอเซียเสริมกิจลีสซิ่ง จำกัด (มหาชน) สำหรับปี 2549
ตรวจสอบโดยนางสาววิสสุตา จริยธนากร ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3853 บริษัท
สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด โดยผู้สอบบัญชีมีความเห็นว่างบการเงินรวม ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2549 แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทและบริษัทย่อยโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

2) สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ตารางแสดงรายการงบดุล งบกำไรขาดทุน และงบกระแสเงินสด ในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา
และงวดล่าสุด

  -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
  งบดุลรวม                                                       31 ธันวาคม                                          
  ------------------------------------------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------
                                                                2549                2548                2547       

                                                                ล้านบาท     ร้อยละ    ล้านบาท     ร้อยละ    ล้านบาท     ร้อยละ

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                    

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                                    54.02      0.57     23.70      0.30     16.22      0.27

  เงินลงทุนชั่วคราว                                                 2.16       0.02     1.73       0.02     0.90       0.01

  ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อที่ครบกำหนดชำระภายในหนึ่งปี - สุทธิ                  3,238.49   34.29    2,601.00   32.50    1,916.96   31.80

  ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงินที่ครบกำหนดชำระภายในหนึ่งปี - สุทธิ              299.65     3.17     313.52     3.89     311.72     5.17

  ลูกหนี้จากการซื้อสิทธิเรียกร้องที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี – สุทธิ             447.45     4.74     381.66     4.83     275.26     4.57

  ลูกหนี้เงินให้กู้ยืมที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี – สุทธิ                       48.66      0.52     -          -        -          -

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นอื่น - สุทธิ                                        -          -        6.70       0.08     17.81      0.30

  ทรัพย์สินรอการขาย - สุทธิ                                          31.76      0.34     9.55       0.12     1.76       0.03

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                               80.64      0.85     101.49     1.28     71.97      1.19

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                                              4,202.83   44.50    3,439.35   43.02    2,612.59   43.34

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                  

  ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อ - สุทธิ                                        4,837.13   51.22    4,038.10   51.56    2,949.38   48.93

  ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงิน- สุทธิ                                     268.12     2.84     306.94     3.97     374.98     6.22

  ลูกหนี้จากการขายสิทธิเรียกร้อง- สุทธิ                                  16.73      0.18     24.43      0.32     28.92      0.48

  ลูกหนี้เงินให้กู้ยืม- สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                  10.45      0.11     -          -        -          -

  เงินลงทุนระยะยาวอื่น-สุทธิ                                          0.34       0.00     0.35       0.00     0.36       0.01

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ                                       57.98      0.61     61.12      0.77     57.88      0.96

  ค่านายหน้ารอตัดบัญชี                                               34.06      0.36     22.59      0.29     -          -

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น - สุทธิ                                       16.20      0.18     5.45       0.07     3.82       0.06

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                            5,241.01   55.50    4,458.98   56.45    3,415.34   56.66

  รวมสินทรัพย์                                                     9,443.84   100.00   7,898.33   100.00   6,027.93   100.00

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                               

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                      

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน                     5,667.56   60.01    4,252.80   53.84    4,103.60   68.08

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลและกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                         60.00      0.64     295.00     3.73     30.00      0.50

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากบุคคลและกิจการที่เกี่ยวข้องกันที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี   70.00      0.74     1,050.00   13.29    -          -

  เจ้าหนี้บุคคลและกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                   10.19      0.11     5.24       0.07     6.16       0.10

  เงินกู้ยืมระยะสั้นอื่น                                                107.30     1.14     163.00     2.06     -          -

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                 146.11     1.55     154.73     1.96     149.07     2.47

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                                                6,061.16   64.18    5,920.77   74.96    4,288.83   71.15

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                    

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากบุคคลและกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                        1,000.00   10.59    1,070.00   13.55    1,120.00   18.58

  เงินกู้ระยะยาวจากสถาบันการเงิน                                     800.00     8.47     -          -        -          -

  เงินวางประกันการเช่า                                             6.20       0.07     12.40      0.16     12.40      0.21

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                                              1,806.20   19.13    1,082.40   13.70    1,132.40   18.79

  รวมหนี้สิน                                                       7,867.36   83.31    7,003.17   88.67    5,421.23   89.94

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                      

  ทุนที่ออกและชำระเต็มมูลค่าแล้ว                                       1,150.00   12.18    575.00     7.28     460.00     7.63

  ผลต่างจากการปรับโครงสร้างผู้ถือหุ้น                                   4.19       0.04     4.19       0.05     4.19       0.07

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                                                  141.18     1.50     84.43      1.07     3.20       0.05

  กำไรสะสมจัดสรรแล้ว – สำรองตามกฎหมาย                             19.74      0.21     13.82      0.17     6.88       0.11

  กำไรยังไม่ได้จัดสรร                                               261.37     2.77     217.72     2.76     132.43     2.20

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                                                1,576.48   16.69    895.16     11.33    606.70     10.06

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                         9,443.84   100.00   7,898.33   100.00   6,027.93   100.00
  -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

ที่มา : งบการเงินรวมของบริษัท เอเซียเสริมกิจลีสซิ่ง จำกัด (มหาชน) ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชี
สำหรับปี 2547 - ปี 2549

ที่มา : งบการเงินของบริษัท เอเซียเสริมกิจลีสซิ่ง จำกัด (มหาชน)
ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีประจำปี 2547 - ปี 2549

  ---------------------------------------------------------------------------------------------
  งบกำไรขาดทุน                    2549                 2548                 2547        
  ------------------------------ ----------- -------- ----------- -------- ----------- --------
                                 ล้านบาท      ร้อยละ    ล้านบาท      ร้อยละ    ล้านบาท      ร้อยละ

  รายได้                                                                                

  รายได้จากดอกผลเช่าซื้อ             655.35      73.08    510.62      68.86    388.23      69.58

  รายได้จากการซื้อสิทธิเรียกร้อง        36.51       4.07     28.45       3.84     15.10       2.71

  รายได้ตามสัญญาเช่าการเงิน          58.01       6.47     67.16       9.06     43.82       7.85

  รายได้ค่าเช่าตามสัญญาเช่าดำเนินงาน   0.87        0.10     2.54        0.34     2.79        0.50

  รายได้ดอกเบี้ยจากเงินให้กู้ยืม         1.75        0.20     0.86        0.12     0.73        0.13

  รายได้ค่าปรับล่าช้า                 25.94       2.89     23.43       3.16     21.35       3.83

  รายได้จากการแนะนำลูกค้า           55.02       6.14     50.06       6.75     40.54       7.27

  รายได้อื่น                        63.35       7.06     58.44       7.88     45.42       8.13

  รวมรายได้                       896.80      100.00   741.56      100.00   557.98      100.00

  ค่าใช้จ่าย                                                                              

  ต้นทุนการให้เช่า                   1.43        0.16     3.30        0.44     2.34        0.42

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร        303.86      33.88    291.78      39.35    237.88      42.63

  หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ              45.33       5.06     49.49       6.67     36.15       6.48

  ดอกเบี้ยจ่าย                      391.22      43.62    209.81      28.29    115.06      20.62

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                 36.39       4.06     40.72       5.50     28.90       5.18

  รวมค่าใช้จ่าย                     778.23      86.78    595.10      80.25    420.33      75.33

  กำไรสุทธิ                        118.57      13.22    146.46      19.75    137.65      24.67
  ---------------------------------------------------------------------------------------------

  (หน่วย : ล้านบาท)

  --------------------------------------------------------------------------------------------------
  งบกระแสเงินสด                                               งบการเงินรวม                
  ---------------------------------------------------------- ------------- ------------ ------------
                                                             2549          2548         2547

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                           

  กำไรสุทธิ                                                    118.57        146.46       137.65

  รายการปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ (จ่าย)จากกิจกรรมดำเนินงาน                                

  หนี้สูญและค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                                     45.33         49.49        36.15

  ค่าเผื่อการลดค่าของทรัพย์สินรอการขาย                              5.70          1.26         0.08

  ค่าเผื่อการลดค่าของเงินลงทุนระยะยาวอื่น                            0.01          0.01         -

  ค่าเสื่อมราคา                                                 13.47         12.50        9.97

  ค่านายหน้าตัดจ่าย                                              18.34         12.55        -

  กำไรจาการปรับเงินมูลค่าเงินลงทุน                                 (0.43)        (0.83)       (0.08)

  กำไร (ขาดทุน) จากการจำหน่ายอุปกรณ์                             0.71          (0.80)       (1.77)

  ค่าความนิยมตัดบัญชี                                             -             -            -

  กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน   201.70        220.64       182.00

  สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง                                                           

  ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อ                                           (1,469.66)    (1,792.86)   (1,224.89)

  ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงิน                                       51.59         57.38        (144.12)

  ลูกหนี้จากการซื้อสิทธิเรียกร้อง                                     (68.09)       (103.60)     (69.70)

  ลูกหนี้เงินให้กู้ยืม                                               (53.00)       10.87        (0.22)

  ทรัพย์สินรอการขาย                                             (42.81)       (26.25)      (6.68)

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                            20.75         (29.65)      (25.05)

  ค่านายหน้ารอตัดบัญชี                                            (29.80)       (20.38)      -

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                          3.73          (2.90)       (0.11)

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                              

  เจ้าหนี้บุคคลและกิจการที่เกี่ยวข้อง                                  4.95          (0.93)       (0.35)

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                              (8.62)        5.67         37.96

  เงินวางประกันการเช่า                                          (6.20)        -            12.40

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน                               (1,395.46)    (1,682.01)   (1,238.76)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                               

  ซื้ออุปกรณ์                                                    (17.34)       (16.09)      (19.80)

  เงินสดรับจากการจำหน่ายอุปกรณ์                                   6.30          1.15         1.79

  เงินสดจ่ายซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อย                                 -             -            (499.91)

  เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน                        (11.04)       (14.94)      (517.92)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                            

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น                            1,383.12      115.00       1,650.25

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลและกิจการที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น(ลดลง)           (235.00)      265.00       -

  เงินกู้ยืมระยะสั้นอื่นเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                  (55.70)       163.00       -

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากบุคคลและกิจการที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มชึ้น (ลดลง)         (1,050.00)    1,000.00     -

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น                           800.00        -            -

  เงินสดรับจากการเพิ่มทุน                                         632.50        204.70       115.20

  เงินสดจ่ายค่าใช้จ่ายในการออกหุ้นสามัญเพิ่มทุน                         (0.74)        (8.47)       -

  เงินปันผลจ่าย                                                 (69.00)       (69.00)      -

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน                               1,405.18      1,670.23     1,765.45

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) สุทธิ                 (1.32)        (26.72)      8.77

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดคงเหลือต้นปี                        (34.10)       (7.38)       6.42

  เงินสดหรือรายการเทียบเท่าเงินสดในบริษัทย่อย ณ วันซื้อหุ้น               -             -            1.04

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายปี                            (35.42)       (34.10)      16.23
  --------------------------------------------------------------------------------------------------

ที่มา : งบการเงินรวมของบริษัท เอเซียเสริมกิจลีสซิ่ง จำกัด (มหาชน) ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชี
สำหรับปี 2547 - ปี 2549

3) อัตราส่วนทางการเงิน

(หน่วย : ล้านบาท)

  -----------------------------------------------------------------------------------
  อัตราส่วนทางการเงิน                          งบการเงินรวม                 
  ----------------------------------------- ------------- ------------- -------------
                                            ณ 31 ธันวาคม                 

                                            2549          2548          2547

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                      

  อัตราดอกเบี้ยรับ * (%)                        8.93          8.97          8.77

  อัตราดอกเบี้ยจ่าย (%)                         5.60          3.83          2.93

  ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย (%)                      3.33          5.14          5.84

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                           13.22         19.75         24.67

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                     9.59          19.31         26.30

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                     

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)                 1.37          2.10          2.60

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)                 0.10          0.11          0.11

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                         

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)            4.99          7.82          8.94

  อัตราส่วนเงินให้กู้ต่อเงินกู้ (เท่า)                 1.17          1.13          1.12

  อัตราส่วนคุณภาพสินทรัพย์                                                    

  อัตราส่วนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญต่อสินเชื่อรวม (%)      1.33          1.08          0.99

  อัตราส่วนหนี้สูญต่อสินเชื่อรวม (%)                 0.13          0.13          0.23

  อัตราส่วนเงินให้สินเชื่อที่หยุดรับรู้รายได้ต่อสินเชื่อรวม   0.54          0.43          0.37
  (%)                                                                   
  -----------------------------------------------------------------------------------

ที่มา : งบการเงินรวมของบริษัท เอเซียเสริมกิจลีสซิ่ง จำกัด (มหาชน) ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชี
สำหรับปี 2547 และ ปี 2549

* ดอกเบี้ยรับ เป็นอัตรา Effective Rate

** ยอดลูกหนี้ตามสัญญาที่ใช้คำนวณอัตราส่วนทางการเงิน ไม่รวมลูกหนี้ตามคำพิพากษา

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1)  ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ในปี 2549 เศรษฐกิจไทยโดยรวมปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยจากปี 2548 โดยมีอัตราการขยายตัวร้อยละ
5.0 เปรียบเทียบกับปีที่แล้วซึ่งมี อัตราการขยายตัวร้อยละ 4.5
โดยมีผลมาจากการส่งออกที่ขยายตัวสูงร้อยละ 17.4
ขณะที่การนำเข้าชะลอตัวลงมากโดยขยายตัวเพียงร้อยละ 7.0
เสถียรภาพเศรษฐกิจโดยรวมอยู่ในเกณฑ์ดี
จากดุลบัญชีเดินสะพัดที่เกินดุลและฐานะเงินสำรองระหว่างประเทศที่สูงขึ้น
แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปและอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเฉลี่ยสูงขึ้นจากปีที่แล้วโดยอยู่ที่ร้อยละ 4.7 และ
ร้อยละ 2.3 ตามลำดับแต่แรงกดดันด้านราคาปรับลดลงชัดเจนในครึ่งหลังของปี 2549
อย่างไรก็ตาม
การใช้จ่ายภายในประเทศโดยเฉพาะการลงทุนภาคเอกชนได้ชะลอตัวลงจากปีก่อนเนื่องจากได้รับผลกระทบจากราคาน้ำมันที่ทรงตัวในระดับสูง
รวมถึงการชะลอตัวของอุปสงค์ในประเทศ
อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นในตลาดเงินสูงเพิ่มขึ้นในช่วงครึ่งแรกของปี
แต่เริ่มทรงตัวในช่วงครึ่งหลังของปี ทั้งนี้อัตราดอกเบี้ยตลาดซื้อคืนพันธบัตรระยะ 1 วัน
เฉลี่ยทั้งปีอยู่ที่ร้อยละ 4.64 ต่อปีซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยของปีที่แล้วที่อยู่ที่อัตราร้อยละ 2.63 ต่อปี
สำหรับยอดขายรถยนต์ใหม่ในปี 2549 ยังคงอยู่ในระดับสูงเท่ากับ 682,500
คันลดลงเล็กน้อยจากจำนวน 703,432 คันในปี 2548 หรือลดลงร้อยละ 3.0
อย่างไรก็ตามอัตราการใช้กำลังการผลิตของอุตสาหกรรม (Industrial Capacity
Utilization Rate) ได้เพิ่มขึ้นจากอัตราร้อยละ 72.0 ในปี 2548 เป็นอัตราร้อยละ 74.2
ในปี 2549 บ่งบอกถึงความต้องการขยายกำลังการผลิตในหลายธุรกิจ
โดยหมวดสินค้าที่มีการผลิตขยายตัวดีได้แก่หมวดอิเล็คทรอนิกส์ เครื่องดื่มและอาหาร
ดัชนีการอุปโภคบริโภคภาคเอกชน (Private Consumption Index)
ขยายตัวเล็กน้อยในอัตราร้อยละ 1.3 เปรียบเทียบกับปีที่แล้วที่ขยายตัวในอัตราร้อยละ 0.6
เนื่องจากผู้บริโภคระมัดระวังการใช้จ่ายมากขึ้นอันเป็นผลมาจากอัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยที่ทรงตัวในระดับสูง
สำหรับดัชนีการลงทุนภาคเอกชน (Private Investment Index) ขยายตัวในอัตราร้อยละ 1.3
ชะลอตัวลงมากจากปีที่แล้วที่ขยายตัวในอัตราร้อยละ 8.5

เมื่อพิจารณาภาพรวมของผลการดำเนินงาน บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิ รวม 118.57 ล้านบาท
ลดลงประมาณร้อยละ 19.04 จากปี 2548 ซึ่งอยู่ที่ 146.46 ล้านบาท
โดยมีสาเหตุหลักมาจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมาก อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE)
เท่ากับร้อยละ 9.59 ในปี 2549 เปรียบเทียบกับร้อยละ 19.31 ในปี 2548 กำไรต่อหุ้นเท่ากับ
0.82 บาท ลดลงจากจำนวน 1.46 บาทในปี 2548
ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลจากการที่บริษัทได้เพิ่มทุนจดทะเบียนชำระแล้วจาก 575 ล้านบาท เป็น 1,150
ล้านบาทจากการเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนจำนวน 115 ล้านหุ้นแก่ผู้ถือหุ้นเดิม (Right Offering)
ในอัตราส่วน 1 หุ้นสามัญเดิมต่อ 1 หุ้นสามัญใหม่ในราคาเสนอขายต่อหุ้น 5.50
บาทตามมติที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้น ครั้งที่ 1/2549 เมื่อวันที่ 12 กันยายน 2549

2) ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาของแต่ละกลุ่มธุรกิจ

2.1) รายได้

รายได้หลักของบริษัทและบริษัทย่อยมาจากรายได้ดอกผลเช่าซื้อ รายได้ตามสัญญาเช่าการเงิน
นอกจากนี้ยังมีรายได้อื่น เช่น รายได้จากการซื้อสิทธิเรียกร้อง รายได้จากค่าปรับล่าช้า
รายได้จากการให้บริการด้านประกันภัย เป็นต้น

15. รายได้จากดอกผลเช่าซื้อ

รายได้จากดอกผลเช่าซื้อมีมูลค่าเพิ่มขึ้นจาก 388.23 ล้านบาทในปี 2547 เป็น 510.62
ล้านบาทในปี 2548 และ 655.35 ล้านบาทในปี 2549 หรือปี 2548 เพิ่มขึ้นร้อยละ 31.52 จากปี
2547 และปี 2549 เพิ่มขึ้นร้อยละ 28.34 จากปี 2548
การเพิ่มขึ้นดังกล่าวเป็นผลมาจากการขยายยอดสินเชื่อเช่าซื้อใหม่ โดยเฉพาะรถยนต์เพื่อการพาณิชย์
และสินเชื่อเครื่องจักรและอุปกรณ์ของภาคอุตสาหกรรม โดยมียอดลูกหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อ
(ไม่รวมลูกหนี้ตามคำพิพากษา และ ก่อนหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ) เท่ากับ 4,911.45 ล้านบาท ณ
สิ้นปี 2547 เท่ากับ 6,698.40 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2548 และเท่ากับ 8,163.95 ล้านบาท ณ สิ้นปี
2549 ทั้งนี้ ยอดลูกหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อเพิ่มขึ้นตามยอดการให้สินเชื่อเช่าซื้อ
ซึ่งโดยส่วนใหญ่เป็นไปตามการขยายตัวของตลาดสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ของบริษัท
โดยส่วนหนึ่งเกิดจากความต้องการใช้รถยนต์ที่เพิ่มสูงขึ้นตามการกระตุ้นความต้องการซื้อรถยนต์ของบริษัทผู้จำหน่ายรถยนต์
โดยอัตราการเติบโตของยอดจำหน่ายรถยนต์ในประเทศ ในปี 2548 เพิ่มขึ้นร้อยละ 12.36 จากปี
2547 และปี 2549 ลดลงร้อยละ 2.98 จากปี 2548
แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะทรงตัวอยู่ในระดับสูงก็ตาม
จากการที่บริษัทมีกระแสเงินสดที่จะได้รับคืนจากลูกหนี้ที่ครบกำหนดชำระคืน
ซึ่งบริษัทสามารถนำเงินดังกล่าวมาให้สินเชื่อแก่ลูกหนี้รายใหม่ในอัตราดอกเบี้ยตลาดที่สูงขึ้น
จะช่วยให้บริษัทและบริษัทย่อยลดผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงและสามารถทำกำไรจากการรักษาส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยได้

16. รายได้ตามสัญญาลีสซิ่ง

บริษัทย่อยมีรายได้จากการให้บริการลีสซิ่งประเภทสัญญาเช่าทางการเงินและสัญญาเช่าดำเนินงาน
เท่ากับ 46.61 ล้านบาทในปี 2547 เท่ากับ 69.70 ล้านบาทในปี 2548 และเท่ากับ 58.88
ล้านบาทในปี 2549 หรือเพิ่มขึ้น 23.09 ล้านบาทจากปี 2547 และปี 2549 ลดลง 15.52
ล้านบาทจากปี 2548
เนื่องจากบริษัทย่อยขยายยอดสินเชื่อลีสซิ่งเพิ่มขึ้นตามการขยายตัวของอุตสาหกรรมต่างๆ
ที่อาศัยเครื่องจักรเพื่อใช้ในการประกอบธุรกิจมากขึ้น ส่งผลให้ยอดลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงิน -
ไม่รวมลูกหนี้ตามคำพิพากษา (ก่อนหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ) เพิ่มขึ้นจาก 693.80 ล้านบาท ณ สิ้นปี
2547 เป็น 635.98 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2548 อย่างไรก็ตามในปี 2548
บริษัทย่อยหันมาให้สินเชื่อเช่าซื้อเครื่องจักรและยานพาหนะเพิ่มขึ้น
ส่งผลให้ยอดลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงิน (ก่อนหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ) มีจำนวน 584..01
ล้านบาท ณ สิ้นปี 2549 หรือลดลงร้อยละ 8.17 จาก ณ สิ้นปี 2548

17. รายได้อื่น

รายได้อื่นของบริษัท เช่น รายได้จากการซื้อสิทธิเรียกร้อง รายได้ค่าปรับล่าช้า
รายได้จากการให้บริการด้านประกันภัย รายได้ค่าเช่าตามสัญญาเช่าดำเนินงาน ดอกเบี้ยรับ
รายได้ค่าธรรมเนียมและบริการด้านทะเบียน รายได้จากการให้บริการสินเชื่อบุคคล
รายได้จากการให้บริการสินเชื่อแก่ผู้จัดจำหน่ายรถยนต์ เป็นต้น

รายได้จากการซื้อสิทธิเรียกร้องจากการให้บริการแฟคตอริ่งของบริษัทย่อย เท่ากับ 15.10
ล้านบาทในปี 2547 เท่ากับ 28.45 ล้านบาทในปี 2548 และ 36.51 ล้านบาทในปี 2549 หรือปี
2548 เพิ่มขึ้นร้อยละ 88.41 จากปี 2547 และปี 2549 เพิ่มขึ้นร้อยละ 28.33 หรือเท่ากับ 8.06
ล้านบาทจากปี 2548
รายได้จากการซื้อสิทธิเรียกร้องของบริษัทย่อยเพิ่มขึ้นตามการขยายธุรกิจของผู้ประกอบการในอุตสาหกรรมต่างๆ
โดยเฉพาะในอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์ อุตสาหกรรมเคมีภัณฑ์และพลาสติก เป็นต้น
ซึ่งเพิ่มขึ้นตามการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้จากการซื้อสิทธิเรียกร้อง
(ไม่รวมลูกหนี้ตามคำพิพากษาและก่อนหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ) เท่ากับ 310.58 ล้านบาท ณ สิ้นปี
2547 เท่ากับ 414.18 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2548 และ 482.27 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2549
สัดส่วนรายได้จากการซื้อสิทธิเรียกร้อง คิดเป็นร้อยละ 3.84
ของรายได้รวมของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2548 และร้อยละ 4.07
ของรายได้รวมของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2549

นอกจากนี้ บริษัทและบริษัทย่อยยังมีรายได้อื่นจาก สินเชื่อส่วนบุคคล สินเชื่อแก่ผู้จัดจำหน่ายรถยนต์
รายได้ค่าปรับล่าช้า รายได้ค่าที่ปรึกษาและให้บริการเกี่ยวกับด้านประกันภัย เป็นต้น โดยในปี 2547
รายได้อื่นมีจำนวน 108.05 ล้านบาท ปี 2548 เท่ากับ 132.79 และปี 2549 เท่ากับ 146.06
ล้านบาท หรือในปี 2548 เพิ่มขึ้นร้อยละ 22.90 จากปี 2547 และปี 2549 เพิ่มขึ้นร้อยละ 9.99
จากปี 2548 โดยมีปัจจัยหลักจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการให้บริการด้านประกันภัย
โดยเติบโตจากจำนวน 40.54 ล้านบาทในปี 2547 เป็น 50.06 ล้านบาทในปี 2548 และในปี
2549 เพิ่มขึ้นเป็น 55.02 ล้านบาท ซึ่งในปี 2549 ขยายตัวในอัตราร้อยละ 9.91 จากปี 2548

2.  ค่าใช้จ่ายรวม

ค่าใช้จ่ายรวม (รวมหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ ดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้นิติบุคคล)
ของบริษัทและบริษัทย่อยเพิ่มขึ้นจากจำนวน 420.33 ล้านบาทในปี 2547 เป็น 595.09
ล้านบาทในปี 2548 และในปี 2549 มีจำนวน 778.23 ล้านบาท ซึ่งในปี 2548 เพิ่มขึ้นร้อยละ
41.58 จากปี 2547 และปี 2549 เพิ่มขึ้นร้อยละ 30.78 จากปี 2548
โดยมีสาเหตุหลักจากการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ดอกเบี้ยจ่าย
และภาษีเงินได้นิติบุคคล ดังนี้

18. ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (Selling and Administrative Costs)

บริษัทและบริษัทย่อยมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (ไม่รวมหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ) เท่ากับ
237.88 ล้านบาทในปี 2547 เท่ากับ 291.78 ล้านบาทในปี 2548 และเท่ากับ 303.86
ล้านบาทในปี 2549 คิดเป็นปี 2548 เพิ่มขึ้นร้อยละ 22.66 จากปี 2547 และปี 2549
เพิ่มขึ้นร้อยละ 4.14 ซึ่งเท่ากับ 12.08 ล้านบาทจากปี 2548
ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารส่วนใหญ่ ประกอบด้วย เงินเดือน โบนัสและค่าใช้จ่ายพนักงาน
คิดเป็นร้อยละ 27.80 ของค่าใช้จ่ายรวมในปี 2548 และร้อยละ 22.03 ของค่าใช้จ่ายรวมในปี
2549

19. หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ (Bad debt and Doubtful Accounts)

นโยบายในการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญมีรายละเอียดในข้อ 5 (ทรัพย์สินที่ใช้ในการประกอบธุรกิจ)
โดยบริษัทและบริษัทย่อยมีค่าใช้จ่ายหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญเท่ากับ 36.15 ล้านบาทในปี 2547
เท่ากับ 49.49 ล้านบาทในปี 2548 และเท่ากับ 45.33 ล้านบาทในปี 2549
ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 8.32 ของค่าใช้จ่ายรวมในปี 2548 และร้อยละ 5.83
ของค่าใช้จ่ายรวมในปี 2549

- ดอกเบี้ยจ่าย (Interest Expenses)

ดอกเบี้ยจ่ายเป็นต้นทุนหลักรายการหนึ่งในการดำเนินธุรกิจ บริษัทและบริษัทย่อยมีดอกเบี้ยจ่ายเท่ากับ
115.06 ล้านบาทในปี 2547 เท่ากับ 209.81 ล้านบาทในปี 2548 และเท่ากับ 391.22
ล้านบาทในปี 2549 คิดเป็นในปี 2548 เพิ่มขึ้นร้อยละ 82.35 จากปี 2547 และปี 2549
เพิ่มขึ้นร้อยละ 86.46 หรือเพิ่มขึ้นเท่ากับ 181.41 ล้านบาทจากปี 2548
สาเหตุที่ดอกเบี้ยจ่ายของช่วงปี 2547 - 2549
เป็นจำนวนมากเนื่องจากบริษัทมีการกู้ยืมเงินเพื่อใช้ในการขยายธุรกิจมากขึ้น
และอัตราดอกเบี้ยในตลาดที่เพิ่มสูงขึ้น
ทั้งนี้บริษัทและบริษัทย่อยมีนโยบายในการบริหารต้นทุนทางการเงินให้มีประสิทธิภาพโดยการกำหนดโครงสร้างเงินกู้ยืมที่เหมาะสม
เพื่อให้ต้นทุนทางการเงินของบริษัทและบริษัทย่อยต่ำที่สุดภายใต้ความเสี่ยงที่ยอมรับได้
และสอดคล้องกับนโยบายการปล่อยสินเชื่อของบริษัทและบริษัทย่อย
และอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลของบริษัท ที่ลดลงจากร้อยละ 30 เป็น ร้อยละ 25
เนื่องจากเป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ระยะเวลา 5 ปี ตั้งแต่ปี 2549
– ปี 2553

- ภาษีเงินได้นิติบุคคล(Corporate Income Tax)

บริษัทและบริษัทย่อยเริ่มมีภาระภาษีเงินได้นิติบุคคลในปี 2548 จำนวน 40.72 ล้านบาท
และลดลงเป็น 36.39 ล้านบาทในปี 2549 หรือลดลงร้อยละ 10.63 จากปี 2548
เป็นผลมาจากกำไรก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคลที่ลดลง

2.  ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1.  ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี

  ในปี 2549 บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนจากการสอบบัญชีให้แก่

20. ผู้สอบบัญชีของบริษัทและบริษัทย่อย ในรอบบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนรวม 0 บาท

21. สำนักงานที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    ในรอบบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนรวม 1,610,000 บาท
    และไม่มีค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการสอบบัญชี

  2. ค่าบริการอื่น

  บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนของงานบริการอื่น ซึ่งได้แก่ ค่าใช้จ่ายในการจัดส่งเอกสาร
  ค่าเดินทาง เป็นต้น ให้แก่

22. ผู้สอบบัญชีของบริษัทและบริษัทย่อย ในรอบบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนรวม 0 บาท

23. สำนักงานที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    ในรอบบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนรวม 0 บาท

  2.4) กำไรสุทธิ

บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งมีมูลค่าเท่ากับ 137.65 ล้านบาทในปี 2547
เท่ากับ 146.46 ล้านบาทในปี 2548 และเท่ากับ 118.57 ล้านบาทในปี 2549 คิดเป็นปี 2548
เพิ่มขึ้นร้อยละ 6.40 จากปี 2547 และในปี 2549 ลดลงร้อยละ 19.04 จากปี 2548 ทั้งนี้
บริษัทมีอัตราส่วนกำไรสุทธิลดลงร้อยละ 24.67 ในปี 2547 ร้อยละ 19.75 ในปี 2548
และร้อยละ 13.22 ในปี 2549 ซึ่งอัตราส่วนกำไรสุทธิที่ลดลง
เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของดอกเบี้ยจ่าย ซึ่งเป็นผลจากอัตราดอกเบี้ยในตลาดที่เพิ่มสูงขึ้น
ทำให้ต้นทุนทางการเงินของบริษัทเพิ่มขึ้นตามไปด้วย

อย่างไรก็ตาม
บริษัทและบริษัทย่อยมีความสามารถรักษาระดับส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยได้อย่างเหมาะสม
แม้ว่าจะมีการแข่งขันด้านดอกเบี้ยที่รุนแรงในตลาด
นอกจากนี้บริษัทและบริษัทย่อยยังให้ความสำคัญกับการบริหารความเสี่ยง (Risk Management)
เน้นรักษาคุณภาพสินเชื่อดูแลสัดส่วนระหว่างยอดสินเชื่อรถยนต์ใหม่และรถยนต์ใช้แล้ว
โดยเน้นการให้สินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ประเภทที่ให้ผลตอบแทนสูงในขณะที่ความเสี่ยงยังอยู่ในเกณฑ์ที่กำหนดไว้
เช่น รถยนต์ใช้แล้ว รถยนต์เพื่อการพาณิชย์มากกว่ารถยนต์ส่วนบุคคล
สำหรับสินเชื่อลีสซิ่งและแฟคตอริ่ง บริษัทย่อยมีการกำหนดอัตราดอกเบี้ยรับไม่ให้ต่ำเกินไป
แต่สามารถแข่งขันกับคู่แข่งขันในตลาดได้
โดยเน้นการให้สินเชื่อแก่ผู้ประกอบการในอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์
อุตสาหกรรมเครื่องมือและเครื่องจักร อุตสาหกรรมเคมีภัณฑ์และพลาสติก เป็นต้น

1.  การวิเคราะห์ฐานะการเงิน

1)  สินทรัพย์

สินทรัพย์รวมของบริษัทและบริษัทย่อย มีมูลค่าเท่ากับ 6,027.93 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2547 เท่ากับ
7,898.33 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2548 และเท่ากับ 9,443.84 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2549 คิดเป็น ณ
สิ้นปี 2548 เพิ่มขึ้นอีกร้อยละ 30.65 จาก ณ สิ้นปี 2547 และ ณ สิ้นปี 2549 เพิ่มขึ้นร้อยละ
19.57 จาก ณ สิ้นปี 2548
การเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์รวมดังกล่าวมีสาเหตุหลักมาจากการขยายตัวของลูกหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อ
(สุทธิจากการหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ) ซึ่งเป็นสินทรัพย์หลักของบริษัทและบริษัทย่อย
โดยคิดเป็นร้อยละ 84.06 ของสินทรัพย์รวม ณ สิ้นปี 2548 และร้อยละ 85.51 ของสินทรัพย์รวม
ณ สิ้นปี 2549 โดยรายละเอียดของสินทรัพย์หลักของบริษัทและบริษัทย่อย สรุปได้ดังนี้

1.  ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อ-สุทธิ

บริษัทและบริษัทย่อยมีลูกหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อ-สุทธิ (ภายหลังหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ) เพิ่มขึ้นจาก
4,866.34 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2547 เพิ่มขึ้นเป็น 6,639.10 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2548 และเท่ากับ
8,075.62 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2549 คิดเป็น ณ สิ้นปี 2548 เพิ่มขึ้นร้อยละ 36.43 จาก ณ สิ้นปี
2547 และ ณ สิ้นปี 2549 เพิ่มขึ้นร้อยละ 21.64 จาก ณ สิ้นปี 2548
ซึ่งการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อ-สุทธิดังกล่าวเป็นผลมาจากการขยายตัวของยอดการให้สินเชื่อเช่าซื้อของบริษัทและบริษัทย่อย

2.  ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงิน-สุทธิ

บริษัทย่อยมีลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงิน-สุทธิลดลงจาก 686.70 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2547 เป็น
620.46 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2548 และ 567.77 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2549 คิดเป็น ณ สิ้นปี 2548
ลดลงร้อยละ 9.65 จาก ณ สิ้นปี 2547 และ ณ สิ้นปี 2549 ลดลงร้อยละ 8.49 จาก ณ สิ้นปี
2548 ซึ่งยอดลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงิน-สุทธิลดลง
เนื่องจากบริษัทย่อยหันมาให้บริการสินเชื่อเช่าซื้อเครื่องจักรและยานพาหนะเพิ่มมากขึ้น
จึงส่งผลทำให้ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงินของบริษัทย่อยลดลง
(รายละเอียดลูกหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อของบริษัทย่อย แสดงไว้ในข้อ 3.1 ลักษณะผลิตภัณฑ์หรือบริการ)

คุณภาพลูกหนี้ของบริษัทและบริษัทย่อย

บริษัทและบริษัทย่อยมีการจัดชั้นลูกหนี้ตามสถานะของลูกหนี้แต่ละราย
ซึ่งเป็นไปตามเกณฑ์ที่บริษัทและบริษัทย่อยกำหนดขึ้นเพื่อประเมินคุณภาพของลูกหนี้
แนวทางการจัดชั้นลูกหนี้ตามสถานะของลูกหนี้ดังกล่าวใช้ประเมินภายในบริษัทเท่านั้น
โดยบริษัทและบริษัทย่อยมิได้แบ่งประเภทลูกหนี้ตามอายุลูกหนี้ที่ค้างชำระในลักษณะเดียวกับบริษัทอื่นในอุตสาหกรรมเดียวกัน
ดังนั้น เพื่อประโยชน์ในการเปรียบเทียบ
บริษัทและบริษัทย่อยจึงได้จัดทำรายละเอียดเกี่ยวกับลูกหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อและลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงินแบ่งตามอายุลูกหนี้ที่ค้างชำระในลักษณะเดียวกับบริษัทอื่นในอุตสาหกรรมเดียวกัน
ดังนี้

ตารางแสดงลูกหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อคงเหลือของบริษัทและบริษัทย่อยแบ่งตามอายุลูกหนี้ที่ค้างชำระ ณ
31 ธันวาคม 2549

+------------------------+------------------------+--------------------+
| ประเภทการจัดชั้น          | มูลค่าลูกหนี้สุทธิ            | ร้อยละ              |
|                        |                        |                    |
|                        | (ล้านบาท)               |                    |
+------------------------+------------------------+--------------------+
| ลูกหนี้ยังไม่ถึงกำหนดชำระ    | 7,537.41               | 92.33              |
+------------------------+------------------------+--------------------+
| ลูกหนี้ค้างชำระ 1 - 3 งวด  | 550.46                 | 6.74               |
+------------------------+------------------------+--------------------+
| ลูกหนี้ค้างชำระ 4 - 6 งวด  | 44.26                  | 0.54               |
+------------------------+------------------------+--------------------+
| ลูกหนี้ค้างชำระ 7 - 12 งวด | 22.76                  | 0.28               |
+------------------------+------------------------+--------------------+
| ลูกหนี้ค้างชำระเกินกว่า 12   | 9.07                   | 0.11               |
| งวดขึ้นไป                |                        |                    |
+------------------------+------------------------+--------------------+
| ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อรวม*   | 8,163.95               | 100.00             |
+------------------------+------------------------+--------------------+
| ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ        | (88.34)                |                    |
+------------------------+------------------------+--------------------+
| ลูกหนี้เช่าซื้อสุทธิ           | 8,075.62               |                    |
+------------------------+------------------------+--------------------+

* ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อ
คำนวณจากลูกหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อหลังหักดอกผลเช่าซื้อที่ยังไม่ถือเป็นรายได้
ก่อนหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

เมื่อพิจารณาจากตารางข้างต้น ณ สิ้นปี 2549 ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อของบริษัทและบริษัทย่อย
ส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้ปกติและลูกหนี้ค้างชำระไม่เกิน 3 งวด เท่ากับ 8,087.87 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 99.07 ของลูกหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อรวม
บริษัทและบริษัทย่อยมีระบบการควบคุมและติดตามหนี้ที่รัดกุมและมีประสิทธิภาพ
โดยการจัดเจ้าหน้าที่ดูแลและควบคุมการชำระเงินของลูกค้าแต่ละรายอย่างใกล้ชิด
ซึ่งหากลูกหนี้มีการค้างชำระ เจ้าหน้าที่ที่รับผิดชอบจะติดตามทวงถามทันที (ตามรายละเอียดข้อ
3.3.2 เรื่องการให้กู้ยืม)

ตารางแสดงลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงินคงเหลือของบริษัทย่อยแบ่งตามอายุลูกหนี้ที่ค้างชำระ ณ 31
ธันวาคม 2549

+------------------------+------------------------+--------------------+
| ประเภทการจัดชั้น          | มูลค่าลูกหนี้สุทธิ            | ร้อยละ              |
|                        |                        |                    |
|                        | (ล้านบาท)               |                    |
+========================+========================+====================+
| ลูกหนี้ยังไม่ถึงกำหนดชำระ    | 549.86                 | 94.15              |
+------------------------+------------------------+--------------------+
| ลูกหนี้ค้างชำระ 1 - 3 งวด  | 16.29                  | 2.79               |
+------------------------+------------------------+--------------------+
| ลูกหนี้ค้างชำระ 4 - 6 งวด  | 4.93                   | 0.84               |
+------------------------+------------------------+--------------------+
| ลูกหนี้ค้างชำระ 7 - 12 งวด | 6.78                   | 1.16               |
+------------------------+------------------------+--------------------+
| ลูกหนี้ค้างชำระเกินกว่า 12   | 6.15                   | 1.06               |
| งวดขึ้นไป                |                        |                    |
+------------------------+------------------------+--------------------+
| ลูก                     | 584.01                 | 100.00             |
| หนี้ตามสัญญาเช่าการเงินรวม* |                        |                    |
+------------------------+------------------------+--------------------+
| ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ        | (16.24)                |                    |
+------------------------+------------------------+--------------------+
| ล                      | 567.77                 |                    |
| ูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงินสุทธิ |                        |                    |
+------------------------+------------------------+--------------------+

* ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าทางการเงิน
คำนวณจากลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงินหลังหักดอกเบี้ยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้
ก่อนหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

เมื่อพิจารณาจากตารางข้างต้น ณ สิ้นปี 2549
ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงินของบริษัทย่อยส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้ปกติและลูกหนี้ค้างชำระไม่เกิน 3
งวดของบริษัทย่อย เท่ากับ 566.15 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 96.94
ของลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงินรวม

ตารางแสดงลูกหนี้จากการซื้อสิทธิเรียกร้องของบริษัทย่อยแบ่งตามอายุลูกหนี้ที่ค้างชำระ ณ 31
ธันวาคม 2549

+------------------------+------------------------+--------------------+
| ประเภทการจัดชั้น          | มูลค่าลูกหนี้สุทธิ            | ร้อยละ              |
|                        |                        |                    |
|                        | (ล้านบาท)               |                    |
+========================+========================+====================+
| ลูกหนี้ยังไม่ถึงกำหนดชำระ    | 463.26                 | 96.06              |
+------------------------+------------------------+--------------------+
| ลูกหนี้ค้างชำระ 1 - 3 เดือน | 2.95                   | 0.61               |
+------------------------+------------------------+--------------------+
| ลูกหนี้ค้างชำระ 4 - 6 เดือน | 0.92                   | 0.19               |
+------------------------+------------------------+--------------------+
| ลูกหนี้ค้างชำระ 7 - 12     | 0.11                   | 0.03               |
| เดือน                   |                        |                    |
+------------------------+------------------------+--------------------+
| ลูกหนี้ค้างชำระเกินกว่า 12   | 15.02                  | 3.11               |
| เดือน ขึ้นไป              |                        |                    |
+------------------------+------------------------+--------------------+
| ลูกห                    | 482.26                 | 100.00             |
| นี้จากการซื้อสิทธิเรียกร้องรวม |                        |                    |
+------------------------+------------------------+--------------------+
| ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ        | (18.08)                |                    |
+------------------------+------------------------+--------------------+
| ลูกห                    | 464.18                 |                    |
| นี้จากการซื้อสิทธิเรียกร้องสุทธิ |                        |                    |
+------------------------+------------------------+--------------------+

เมื่อพิจารณาจากตารางข้างต้น ณ สิ้นปี 2549
ลูกหนี้จากการซื้อสิทธิเรียกร้องของบริษัทย่อยส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้ปกติและลูกหนี้ค้างชำระไม่เกิน 3
งวดของบริษัทย่อย เท่ากับ 466.21 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 96.67
ของลูกหนี้จากการซื้อสิทธิเรียกร้องรวม

ความเพียงพอของการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญของบริษัทและบริษัทย่อย

จากการที่บริษัทและบริษัทย่อยมีประสิทธิภาพที่ดีในการจัดเก็บหนี้
ขนาดพอร์ตสินเชื่อที่เพิ่มขึ้นและผลจากการตัดหนี้สูญ สินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPLs) ณ สิ้นปี
2549 มีจำนวนเท่ากับ 50.55 ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ 0.54 ของยอดลูกหนี้รวม
(ก่อนหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ) นอกจากนี้อัตราส่วนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ ต่อ
สินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPLs) อยู่ในอัตราสูงถึงร้อยละ 242.82
สะท้อนถึงความเพียงพอของการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญของบริษัทและบริษัทย่อย

  1.3) ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์

ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์-สุทธิของบริษัทและบริษัทย่อยมีจำนวน 57.88 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2547
จำนวน 61.12 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2548 และจำนวน 57.98 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2549
(รวมสินทรัพย์ให้เช่า-สุทธิ) คิดเป็นปี 2548 เพิ่มขึ้นร้อยละ 5.61 จากปี 2547 และปี 2549
ลดลงร้อยละ 5.14 จาก ณ สิ้นปี 2548
รายการส่วนใหญ่เป็นมูลค่าของเครื่องตกแต่งและเครื่องใช้สำนักงานและยานพาหนะ เช่น
เครื่องคอมพิวเตอร์ ซอฟแวร์คอมพิวเตอร์ เป็นต้น
เนื่องจากบริษัทและบริษัทย่อยมีการลงทุนด้านเทคโนโลยีสารสนเทศเพิ่มเติม
เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพและประสิทธิผลในการดำเนินงาน

  1.4) ทรัพย์สินรอการขาย

ทรัพย์สินรอการขายของบริษัทและบริษัทย่อย
(เป็นมูลค่าทรัพย์สินรอการขายก่อนหักค่าเผื่อการปรับมูลค่า) ได้แก่
รถยนต์และเครื่องจักรที่ยึดคืนจากลูกหนี้ตามสัญญา เนื่องจากการผิดนัดชำระหนี้
บริษัทและบริษัทย่อยมีทรัพย์สินรอการขายคงเหลือจำนวน 2.13 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2547 จำนวน
10.76 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2548 และ 39.10 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2549
ตัวเลขดังกล่าวเป็นมูลค่าของทรัพย์สินที่ยึดคืนคงเหลือจำนวน 9 ราย ณ สิ้นปี 2547 จำนวน 42
ราย ณ สิ้นปี 2548 และ 105 ราย ณ สิ้นปี 2549
จำนวนทรัพย์สินรอการขายถือได้ว่าเป็นจำนวนน้อยเมื่อเปรียบเทียบกับจำนวนสัญญาคงเหลือจำนวน
21,243 สัญญา ณ สิ้นปี 2547 จำนวน 25,550 สัญญา ณ สิ้นปี 2548 และจำนวน 29,203 สัญญา
ณ สิ้นปี 2549 เนื่องจากบริษัทและบริษัทย่อยมีระบบการควบคุมและติดตามหนี้ที่มีประสิทธิภาพ
และมีการให้สินเชื่อแก่ทรัพย์สินที่มีสภาพคล่องสูง
เมื่อมีการนำออกเสนอขายจึงสามารถขายได้รวดเร็วและมีราคาใกล้เคียงกับราคาทุนตามมูลหนี้
(รายละเอียดของทรัพย์สินรอการขาย แสดงอยู่ในข้อ 5.5 ทรัพย์สินรอการขาย)

2)  สภาพคล่อง

  2.1) ระยะเวลาครบกำหนดของเงินกู้ยืมระยะสั้น

บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินและกิจการที่เกี่ยวข้องกันจำนวน
4,133.60 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2547 จำนวน 5,597.80 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2548 และจำนวน
5,797.56 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2549
(ไม่รวมดอกเบี้ยค้างจ่ายของเงินกู้ระยะสั้นจากบุคคลและกิจการที่เกี่ยวข้องกัน) ซึ่งคิดเป็นร้อยละ
81.95 ของเงินกู้รวมจำนวน 6,830.80 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2548 และคิดเป็นร้อยละ 75.27
ของเงินกู้รวม 7,704.86 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2549
บริษัทและบริษัทย่อยมีการกู้ยืมเงินระยะสั้นในสัดส่วนค่อนข้างมาก
เนื่องจากได้รับการสนับสนุนทางการเงินจากกลุ่มผู้ถือหุ้นใหญ่ซึ่งเป็นสถาบันการเงินขนาดใหญ่จำนวน
2 ราย ทำให้มีความได้เปรียบด้านสภาพคล่องทางการเงิน
ซึ่งทำให้สามารถบริหารต้นทุนทางการเงินไม่ให้ปรับตัวขึ้นเร็วตามภาวะดอกเบี้ยในตลาดที่สูงขึ้นอย่างรวดเร็ว
และสอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยรับที่ค่อยๆปรับตัวขึ้น

  - การพิจารณากำหนดการจ่ายชำระคืนเงินกู้กับค่างวดที่จะได้รับชำระ

กำหนดการจ่ายชำระคืนเงินกู้จากยอดเงินกู้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549
และเงินค่างวดที่คาดว่าจะได้รับในช่วงระยะเวลาต่างๆ สามารถสรุปได้ดังนี้

  (หน่วย : ล้านบาท)

  ---------------------- --------------------- -------------------------------
  ระยะเวลา               กำหนดชำระคืนหนี้เงินกู้ยืม   ค่างวดที่จะได้รับชำระจากลูกหนี้

  ภายใน 1 ปี              5,904.80              4,703.49

  เกินกว่า 1 ปี แต่ไม่เกิน 2 ปี 1,000.00              3,026.39

  เกินกว่า 2 ปี แต่ไม่เกิน 3 ปี 800.00                1,733.27

  เกินกว่า 3 ปี             -                     966.33

  ลูกหนี้หยุดรับรู้รายได้        -                     53.39

  รวม                    7,704.86              10,482.86
  ---------------------- --------------------- -------------------------------

จากส่วนต่างระหว่างค่างวดที่จะได้รับชำระภายใน 1 ปี และกำหนดชำระคืนหนี้เงินกู้ยืมภายใน 1 ปี
จำนวน 1,201.31 ล้านบาทข้างต้น อาจกล่าวได้ว่า
บริษัทและบริษัทย่อยไม่มีผลกระทบในเรื่องสภาพคล่องทางการเงินเนื่องจากเงินกู้ยืมระยะสั้นส่วนใหญ่
เป็นเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน บุคคลและกิจการที่เกี่ยวข้องกันจำนวน 5,797.56 ล้านบาท
นอกจากนี้ จากอดีตที่ผ่านมา บริษัทและบริษัทย่อยจัดว่าเป็นลูกค้าชั้นดีของสถาบันการเงินต่างๆ
ซึ่งไม่เคยถูกเรียกคืนเงินกู้ก่อนกำหนดและสามารถต่ออายุสัญญาเงินกู้มาโดยตลอดแม้ในช่วงภาวะวิกฤตเศรษฐกิจของประเทศ
นอกจากนี้ บริษัทและบริษัทย่อยยังมีวงเงินสินเชื่อคงเหลือจากสถาบันการเงินอื่นอีกประมาณ 3,262
ล้านบาทสำรองใช้
ซึ่งสะท้อนให้เห็นความเพียงพอของสภาพคล่องทางการเงินของบริษัทและบริษัทย่อย อย่างไรก็ตาม
บริษัทและบริษัทย่อยยังคงปรับปรุงโครงสร้างแหล่งที่มาของเงินทุนให้เหมาะสม
โดยทยอยปรับเปลี่ยนการกู้ยืมเงินระยะสั้นให้เป็นเงินกู้ยืมระยะยาว
เพื่อไม่ให้ประทบต่อต้นทุนทางการเงิน
รวมถึงมีนโยบายกระจายความเสี่ยงโดยการจัดหาแหล่งเงินทุนแหล่งใหม่เพิ่มขึ้น เช่นผ่านตลาดทุน
เป็นต้น

2.2) กระแสเงินสด

บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิจำนวน 137.65 ล้านบาทในปี 2547 จำนวน 146.46 ล้านบาทในปี
2548 และ 118.57 ล้านบาทในปี 2549
เมื่อรวมกับรายการค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่เงินสดและการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินหมุนเวียนอื่นๆ
ทำให้บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงานเป็นจำนวน 1,238.75
ล้านบาทในปี 2547 จำนวน 1,682.01 ล้านบาทในปี 2548 และจำนวน 1,395.46 ล้านบาทในปี
2549 ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการขยายตัวของพอร์ตสินเชื่อเช่าซื้อโดยรวมของบริษัทและบริษัทย่อย
ทำให้กระแสเงินสดเพื่อการขยายตัวของลูกหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อของบริษัทและบริษัทย่อยเพิ่มขึ้นจำนวน
1,224.89 ล้านบาทในปี 2547 เพิ่มขึ้น 1,792.87 ล้านบาทในปี 2548 และเพิ่มขึ้น 1,469.66
ล้านบาทในปี 2549 ส่วนกระแสเงินสดเพื่อการขยายตัวของลูกหนี้จากการซื้อสิทธิเรียกร้องเพิ่มขึ้น
69.70 ล้านบาทในปี 2547 เพิ่มขึ้น 103.60 ล้านบาทในปี 2548 และเพิ่มขึ้น 68.09
ล้านบาทในปี 2549 และกระแสเงินสดเพื่อการขยายตัวของลูกหนี้ตามสัญญาเช่าการเงินเพิ่มขึ้น
144.12 ล้านบาทในปี 2547 ลดลง 57.38 ล้านบาทในปี 2548 และลดลง 51.59 ล้านบาทในปี
2549 บริษัทและบริษัทย่อยมียอดเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมการลงทุน เท่ากับ 18.01 ล้านบาทในปี
2547 เท่ากับ 14.94 ล้านบาทในปี 2548 และเท่ากับ 11.04 ล้านบาทในปี 2549
ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการที่บริษัทและบริษัทย่อยมีการลงทุนในอุปกรณ์สำนักงาน คอมพิวเตอร์
และระบบสารสนเทศ เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 19.80 ล้านบาทในปี 2547
เพิ่มขึ้น 16.09 ล้านบาทในปี 2548 และเพิ่มขึ้น 17.35 ล้านบาทในปี 2549 นอกจากนี้
บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินสดสุทธิจากการจัดหาเงินเท่ากับ 1,765.45 ล้านบาทในปี 2547 เท่ากับ
1,670.23 ล้านบาทในปี 2548 และเท่ากับ 1,405.18 ล้านบาทในปี 2549
อันเนื่องมาจากการที่บริษัทและบริษัทย่อยใช้เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน บุคคล
และกิจการที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้นเ เพื่อนำมาเป็นเงินหมุนเวียนในการดำเนินงาน
และบริษัทได้รับเงินสดจากการเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนให้แก่กรรมการและพนักงานของบริษัทและบริษัทย่อย
115.20 ล้านบาทในปี 2547 และเงินสดรับจำนวน 196.23 ล้านบาท
จากการเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุน 23 ล้านหุ้นให้แก่ประชาชนทั่วไป
(หักค่าใช้จ่ายในการออกและเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุน)
และจากการขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนให้กับผู้ถือหุ้นเดิมของบริษัทจำนวน 631.76 ล้านในปี 2549

3)  ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ สิ้นปี 2549 บริษัทและบริษัทย่อยมีส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 1,576.48 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ
76.11 จากจำนวน 895.16 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2548 โดยมีทุนชำระแล้วจำนวน 1,150
ล้านบาทและมีกำไรสะสมเท่ากับ 281.11 ล้านบาท
ทั้งนี้ปัจจัยหลักที่ทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นเกิดขึ้นจากกำไรสุทธิของบริษัทและบริษัทย่อย
และการที่บริษัทได้เสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนจำนวน 115,000,000 หุ้น ให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมในสัดส่วน
1 หุ้นสามัญเดิม : 1 หุ้นสามัญใหม่ ในช่วงปลายเดือนกันยายน 2549 ที่ผ่านมา
ส่งผลให้ทุนจดทะเบียนชำระแล้วเพิ่มขึ้นจากจำนวน 575 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2548 เป็น 1,150
ล้านบาท ณ สิ้นปี 2549 และทำให้ มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้นปรับตัวลดลง เป็น 6.85 บาทต่อหุ้น ณ สิ้นปี
2549 จาก 7.78 บาทต่อหุ้น ณ สิ้นปี 2548

4)  หนี้สินรวม

หนี้สินรวมของบริษัทและบริษัทย่อยมีจำนวน 5,421.23 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2547 จำนวน 7,003.11
ล้านบาท ณ สิ้นปี 2548 และ 7,867.36 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2549 คิดเป็น ณ สิ้นปี 2548
เพิ่มขึ้นร้อยละ 29.18 จาก ณ สิ้นปี 2547 และ ณ สิ้นปี 2549 เพิ่มขึ้นร้อยละ 12.34 จาก ณ
สิ้นปี 2548 เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมเพื่อรองรับการขยายตัวของยอดการให้สินเชื่อ

ตารางแสดงรายละเอียดหนี้สินรวมของบริษัทและบริษัทย่อย

  (หน่วย : ล้านบาท)

  -----------------------------------------------------------------------------------------------------------
  ประเภทเงินกู้ยืม                                    ณ 31                                               
                                                  ธันวาคม                                             
  ----------------------------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------
                                                  2549       ร้อยละ    2548       ร้อยละ    2547       ร้อยละ

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน       5,667.56   72.04    4,252.80   60.73    4,103.60   75.70

  - เงินกู้ยืมแก่สถาบันการเงินที่เกี่ยวข้องกัน                 1,614.44   20.52    1,997.80   28.53    1,438.60   26.54

  - เงินกู้ยืมแก่สถาบันการเงินอื่น                         4,053.12   51.52    2,255.00   32.20    2,665.00   49.16

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลและกิจการที่เกี่ยวข้องกัน           60.00      0.76     295.00     4.21     30.00      0.55

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากกิจการที่เกี่ยวข้องกันที่ถึงกำหนดชำระใน 1 70.00      0.89     1,050.00   14.99    -          -
  ปี                                                                                                  

  เงินกู้ยืมระยะสั้นอื่น                                  107.30     1.36     163.00     2.33     -          -

  รวมเงินกู้ยืมระยะสั้น                                 5,904.86   75.06    5,760.80   82.26    4,133.60   76.25

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                 1,000.00   12.71    1,070.00   15.28    1,120.00   20.66

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน                     800.00     10.17    -          -        -          -

  เงินกู้ยืมรวม                                       7,704.86   97.93    6,830.80   97.54    5,253.60   96.91

  หนี้สินอื่น ^                                        162.50     2.07     172.37     2.46     167.63     3.09

  หนี้สินรวม                                         7,867.36   100.00   7,003.17   100.00   5,421.23   100.00
  -----------------------------------------------------------------------------------------------------------

ที่มา : งบการเงินรวมของบริษัท เอเซียเสริมกิจลีสซิ่ง จำกัด (มหาชน) ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชี
สำหรับปี 2547 - 2549

^ หนี้สินอื่น ประกอบด้วย หนี้สินหมุนเวียนอื่น เงินวางประกันการเช่า
ดอกเบี้ยค้างจ่ายเงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลและกิจการที่เกี่ยวข้องกัน
และเจ้าหนี้บุคคลและกิจการที่เกี่ยวข้องกัน

บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินกู้ยืมระยะสั้นเท่ากับ 4,133.60 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2547 เท่ากับ
4,710.79 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2548 และเท่ากับ 5,834.86 ล้านบาท
(ไม่รวมเงินกู้ยืมระยะยาวจากกิจการที่เกี่ยวข้องกันที่ถึงกำหนดชำระใน 1 ปี) ณ สิ้นปี 2549
ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 75.25 ของหนี้สินรวม ณ สิ้นปี 2547 ร้อยละ 67.27 ของหนี้สินรวม ณ สิ้นปี
2548 และร้อยละ 74.17 ของหนี้สินรวม ณ สิ้นปี 2549
ทั้งนี้บริษัทและบริษัทย่อยได้เพิ่มสัดส่วนเงินกู้ยืมระยะยาวมากขึ้น
ดังจะเห็นได้จากบริษัทและบริษัทย่อยมีเงินกู้ยืมเงินระยะยาว 1,070 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2548
เพิ่มขึ้นเป็น 1,800 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2549

สำหรับเงินกู้ยืม (ทั้งระยะสั้นและระยะยาว) ของบริษัทและบริษัทย่อยมาจากเงินกู้ยืมจากบุคคล
กิจการ และสถาบันการเงินที่เกี่ยวข้องกันเท่ากับ 2,588.60 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2547 เท่ากับ
4,412.73 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2548 และเท่ากับ 2,744.44 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2549 ซึ่ง ณ สิ้นปี
2549 บริษัทมีเงินกู้ยืม (ทั้งระยะสั้นและระยะยาว) จากบุคคล กิจการ
และสถาบันการเงินที่เกี่ยวข้องกันคิดเป็นร้อยละ 34.88 ของหนี้สินรวม

บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงจาก 8.94 เท่า ณ สิ้นปี 2547 เป็น
7.82 เท่า ณ สิ้นปี 2548 และเป็น 4.99 เท่า ณ สิ้นปี 2549
เนื่องจากกำไรสุทธิของบริษัทและบริษัทย่อยเพิ่มขึ้น
และโดยการจัดหาแหล่งเงินทุนจากส่วนของผู้ถือหุ้น คือ การเสนอขายหุ้นสามัญของบริษัทแก่ประชาชน
ในปี 2548 และการเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิม ในปี 2549
ได้ทำให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทลดลงเหลือ 7.82 ณ สิ้นปี 2548 และ 4.99 ณ
สิ้นปี 2549

2.  ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานและฐานะการเงินในอนาคต

ผลกระทบที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อยส่วนใหญ่เกิดจากปัจจัยภายนอก ได้แก่
ภาวะการแข่งขันที่รุนแรงในตลาดจากธนาคารพาณิชย์ที่สามารถประกอบธุรกิจเช่าซื้อและลีสซิ่ง
และราคาน้ำมันที่สูงขึ้น
อาจจะส่งผลกระทบต่อต้นอัตราการเติบโตของสินเชื่อของบริษัทและบริษัทย่อยในอนาคต
เนื่องจากผู้บริโภคและผู้ประกอบการชะลอการตัดสินใจซื้อรถยนต์หรือการลงทุนในเครื่องจักร
และยานพาหนะ