2.12 ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  งบการเงิน

  สรุปรายงานการตรวจสอบบัญชีของผู้สอบบัญชีในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา มีดังนี้

1)รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550

ตรวจสอบโดย นายประวิทย์ วิวรรณธนานุตร์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4917 บริษัท เอเอ็นเอส
ออดิท จำกัด

เป็นงบที่ไม่มีเงื่อนไข
ซึ่งได้ให้ความเห็นว่างบการเงินได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรและได้ทำขึ้นตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
และให้ข้อสังเกตในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 4
เรื่องการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบันทึกบัญชีในปี 2550
สำหรับเงินลงทุนในบริษัทย่อยจากวิธีส่วนได้เสียมาเป็นวิธีราคาทุนในงบการเงินเฉพาะกิจการของบริษัท
เพื่อให้เป็นไปตามประกาศของสภาวิชาชีพ
ดังนั้นบริษัทจึงได้มีการปรับปรุงย้อนหลังงบการเงินเฉพาะกิจการของบริษัทสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31
ธันวาคม 2549 ที่นำมาแสดงเปรียบเทียบสำหรับการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีดังกล่าว

2)รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549

  ตรวจสอบโดย นายประวิทย์ วิวรรณธนานุตร์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4917 บริษัท เอเอ็นเอส
  ออดิท จำกัด

เป็นงบที่ไม่มีเงื่อนไข
ซึ่งได้ให้ความเห็นว่างบการเงินได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรและได้ทำขึ้นตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
ยกเว้นผลของรายการปรับปรุงต่องบการเงิน

3)รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548

  ตรวจสอบโดย นายประวิทย์ วิวรรณธนานุตร์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4917 บริษัท เอเอ็นเอส
  ออดิท จำกัด

เป็นงบที่ไม่มีเงื่อนไข
ซึ่งได้ให้ความเห็นว่างบการเงินได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรและได้ทำขึ้นตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
ยกเว้นในเรื่องของงบการเงินของบริษัทย่อย 4
แห่งที่ได้รวมอยู่ในการจัดทำงบการเงินรวมไม่ได้มีการตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชี

อย่างไรก็ตาม
ข้อมูลทางการเงินของบริษัทย่อยดังกล่าวที่นำมารวมในงบการเงินรวมและการคำนวณเงินลงทุนในบริษัทย่อยตามวิธีส่วนได้เสีย
อาศัยข้อมูลทางการเงินที่จัดทำโดยฝ่ายบริหาร
ส่วนได้เสียในขาดทุนสุทธิของบริษัทย่อยดังกล่าวคิดเป็นร้อยละ 0.28 ของกำไรสุทธิสำหรับปี
สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548 ในงบการเงินเฉพาะของบริษัท และมีรายได้รวมคิดเป็นร้อยละ
0.002 ของรายได้รวมสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548 ในงบการเงินรวม โดยเมื่อวันที่ 1
มีนาคม 2548 บริษัทได้ขายเงินลงทุนในหุ้นสามัญของบริษัทย่อย 4 บริษัท มีผลทำให้ตั้งแต่วันที่ 1
มีนาคม 2548 บริษัทดังกล่าวไม่เป็นบริษัทย่อยของบริษัทอีกต่อไป
งบกำไรขาดทุนของบริษัทย่อยที่ขายดังกล่าวได้รวมอยู่ในงบกำไรขาดทุนรวม จนถึง ณ
วันที่ขายเงินลงทุน

สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทฯ และบริษัทย่อย

ตารางแสดงรายการงบดุลและงบกำไรขาดทุน ในปี 2548 – 2550

  -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
                                                                   หน่วย :                                             
                                                                   ล้านบาท                                             
  --------------------------------- ---------- --------- --------- ---------- -------- --------- ---------- --------- ---------
  งบดุล                              ปี 2548                         ปี 2549                        ปี 2550               

                                    จำนวน      ร้อยละ               จำนวน               ร้อยละ     จำนวน                ร้อยละ

  สินทรัพย์                                                                                                              

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                       

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด        13.65      0.85%               9.35                0.56%     7.23                 0.59%

  ลูกหนี้การค้า                         1.18       0.07%               1.79                0.11%     0.22                 0.02%

  บัญชีพักหนี้จากการแปลงหนี้เป็นทุน          -          0.00%               -                   0.00%     -                    0.00%

  มูลค่างานที่เสร็จแต่ยังไม่เรียกเก็บ         47.58      2.97%               323.27              19.38%    236.06               19.31%

  ต้นทุนการพัฒนาโครงการ                1,468.37   91.53%              1,267.96            76.02%    920.09               75.25%

  รายได้ค้างรับ                        6.60       0.41%               2.88                0.17%     3.18                 0.26%

  เงินทดรองจ่าย                       3.91       0.24%               3.50                0.21%     0.45                 0.04%

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                   1.78       0.11%               2.40                0.14%     0.58                 0.05%

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                  1,543.07   96.19%              1,611.14            96.59%    1,167.81             95.51%

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                     

  เงินฝากสถาบันการเงินที่ติดภาระค้ำประกัน   8.53       0.53%               6.20                0.37%     2.73                 0.22%

  เงินลงทุนในบริษัทอื่น                   0.27       0.02%               0.26                0.02%     0.26                 0.02%

  สินทรัพย์ถาวร                        46.34      2.89%               41.38               2.48%     40.86                3.35%

  ภาษีเงินได้ถูกหัก ณ ที่จ่าย               -          0.00%               8.13                0.49%     10.61                0.87%

  สินทรัพย์อื่น                          5.95       0.37%               0.91                0.05%     0.46                 0.04%

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น              61.09      3.81%               56.88               3.41%     54.92                4.49%

  รวมสินทรัพย์                         1,604.16   100.00%             1,668.02            100.00%   1,222.73             100.00%

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                  

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                         

  เงินกู้เบิกเกินบัญชีและเงินกู้ระยะสั้น        20.01      1.25%               19.91               1.19%     19.89                1.63%

  เจ้าหนี้ตามแผนฟื้นฟูกิจการ               -          0.00%               -                   0.00%     -                    0.00%

  เจ้าหนี้การค้า                        31.41      1.96%               1.13                0.07%     11.47                0.94%

  เงินกู้ยืมจากบุคคลและกิจการที่เกี่ยวข้องกัน   35.05      2.18%               21.72               1.30%     5.61                 0.46%

  เงินกู้ยืมระยะสั้นอื่น                    -          0.00%               117.72              7.06%     -                    0.00%

  เจ้าหนี้ค่าหลักทรัพย์ค้ำประกัน             -          0.00%               -                   0.00%     -                    0.00%

  ดอกเบี้ยค้างจ่าย                      -          0.00%               -                   0.00%     -                    0.00%

  หนี้สินระยะยาวครบกำหนดภายใน 1 ปี      868.93     54.17%              878.00              52.64%    607.25               49.66%

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                     37.03      2.31%               44.74               2.68%     12.20                1.00%

  ภาษีมูลค่าเพิ่มค้างจ่าย                  -          0.00%               -                   0.00%     -                    0.00%

  เงินรับล่วงหน้าและเงินมัดจำ             8.52       0.53%               3.40                0.20%     1.47                 0.12%

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                     2.22       0.14%               5.97                0.36%     5.13                 0.42%

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                    1,003.17   62.54%              1,092.59            65.50%    663.02               54.22%

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                       

  เงินกู้ยืมระยะยาว                     106.67     6.65%               22.62               1.36%     -                    0.00%

  เงินกู้ยืมกรรมการ                     -          0.00%               -                   0.00%     -                    0.00%

  รวมหนี้สิน                           1,109.84   69.19%              1,115.21            66.86%    663.03               54.22%

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                         

  ทุนจดทะเบียนที่ออก                                                                                                      

  หุ้นสามัญ 300,000,000 (หุ้นละ 1 บาท)   300.00                         300.00                        300                  

  หุ้นสามัญ 1,000,000,000 (หุ้นละ 10                                                                                       
  บาท)                                                                                                                

  ทุนจดทะเบียนที่เรียกชำระแล้ว                                                                                              

  หุ้นสามัญ 300,000,000 (หุ้นละ 1 บาท)   300.00     18.70%              300.00              17.99%    300                  24.54%

  หุ้นสามัญ 645,230,976 (หุ้นละ 10 บาท)                                                                                    

  หุ้นสามัญ 121,250 (หุ้นละ 10 บาท)                                                                                        

  ส่วนเกิน(ส่วนต่ำ)มูลค่าหุ้นสามัญ           -3.42      -0.21%              -3.42               -0.21%    -3.42                -0.28%

  กำไร(ขาดทุน)สะสม                   197.74     12.32%              256.23              15.36%    263.13               21.52%

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                 0.00       0.00%               0.00                0.00%     0.00                 0.00%

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                    494.32     30.81%              552.81              33.14%    559.71               45.78%

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น             1,604.16   100.00%             1,668.02            100.00%   1,222.73             100.00%

                                                                              หน่วย :                                  
                                                                              ล้านบาท                                  

  งบกระแสเงินสด                                           ปี 2548               ปี 2549                        ปี 2550    

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                            204.92               -32.66                        166.06    

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                -124.39              -0.95                         259.05    

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                             -79.17               29.31                         -427.23   

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น                        1.36                 -4.30                         2.12      
  (ลดลง) สุทธิ                                                                                                          
  -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

  ------------------------------------- -------- --------- -------- --------- -------- ---------
                                                           หน่วย :                      
                                                           ล้านบาท                      

  งบกำไรขาดทุน                           ปี 2548             ปี 2549             ปี 2550   

                                        จำนวน    ร้อยละ     จำนวน    ร้อยละ     จำนวน    ร้อยละ

  รายได้                                                                                

  รายได้จากการขาย                        411.06   87.18%    493.61   99.32%    273.25   84.63%

  รายได้จากการให้บริการ                    57.35    12.16%    2.03     0.41%     1.43     0.44%

  โอนกลับรายการขาดทุนจากการลดมูลค่าสินทรัพย์   -        0.00%     -        0.00%     -        0.00%

  โอนกลับค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                 1.61     0.34%     -        0.00%     -        0.00%

  กำไรจากการปรับโครงกสร้างหนี้ตามแผนฟื้นฟู     -        0.00%     -        0.00%     -        0.00%

  กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อย      -        0.00%     -        0.00%     39.36    12.19%

  รายได้อื่น                               1.47     0.32%     1.33     0.27%     8.85     2.74%

  รวมรายได้                              471.49   100.00%   496.97   100.00%   322.90   100.00%

  ค่าใช้จ่าย                                                                              

  ต้นทุนขาย                               255.69   54.23%    324.13   65.22%    180.45   55.88%

  ต้นทุนบริการ                             15.02    3.19%     1.91     0.38%     1.41     0.44%

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร               40.04    8.49%     76.49    15.39%    87.28    27.03%

  ขาดทุนจากการขายเงินลงทุน                 52.68    11.17%    -        0.00%     -        0.00%

  ค่าตอบแทนผู้บริหารแผน                     8.65     1.83%     -        0.00%     -        0.00%

  ขาดทุน (กำไร) จากการด้อยค่าและค่าใช้จ่ายอื่น  2.07     0.44%     0.01     0.00%     -        0.00%

  รวมค่าใช้จ่าย                            374.15   79.35%    402.52   81.00%    269.13   83.35%

  กำไร (ขาดทุน) ก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้  97.34    20.65%    94.45    19.00%    53.76    16.65%

  ดอกเบี้ยจ่าย                             34.44    7.30%     35.96    7.24%     46.86    14.51%

  ภาษีเงินได้                              -        0.00%     -        0.00%     -        0.00%

  กำไรจากการจ่ายชำระหนี้เจ้าหนี้ตามแผนฟื้นฟูฯ    108.25   22.96%    -        0.00%     -        0.00%

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                        171.15   36.30%    58.49    11.77%    6.90     2.14%

  กำไร(ขาดทุน)ต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน (บาทต่อหุ้น)      0.41               0.19               0.02     
  ------------------------------------- -------- --------- -------- --------- -------- ---------

หมายเหตุ 1.งบการเงินปี 2548
มีการจัดประเภทรายการใหม่เพื่อให้สามารถเปรียบเทียบกับงบการเงินในปี 2549 2.ปี 2550
บริษัทมีการเปลี่ยนแปลงวิธีการบันทึกบัญชีเพื่อให้เป็นไปตามประกาศของสภาวิชาชีพ
จึงได้มีการปรับปรุงย้อนหลังงบการเงินเฉพาะกิจการของบริษัทสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม
2549 ที่นำมาแสดงเปรียบเทียบสำหรับการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีดังกล่าว

  อัตราส่วนทางการเงินของบริษัทฯ

  -------------------------------------------------------------------------
  อัตราส่วนทางการเงิน                  ปี 2548      ปี 2549        ปี 2550
  --------------------------------- ----------- ------------- -------------
  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                             

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)             1.54        1.47          1.76

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)       0.03        0.02          0.02

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)     614.02      333.50        273.25

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)            0.59        1.08          1.32

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)    0.18        0.24          0.16

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)          1,982       1,520         2,183

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)         13.68       19.92         28.64

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)               26.32       18.07         12.57

  Cash Cycle (วัน)                   1,956.13    1,502.58      2,171.34
  -------------------------------------------------------------------------

  ---------------------------------------------------------------------------
  อัตราส่วนทางการเงิน                    ปี 2548      ปี 2549        ปี 2550
  ----------------------------------- ----------- ------------- -------------
  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                              

  อัตรากำไรขั้นต้น (ร้อยละ)                42.21       34.22         33.79

  อัตรากำไรขั้นต้นจากการขาย (ร้อยละ)       37.80       34.33         33.96

  อัตรากำไรขั้นต้นจากการบริการ (ร้อยละ)     73.82       5.91          1.40

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (ร้อยละ)      33.66       18.79         2.02

  อัตรากำไรสุทธิ (ร้อยละ)                 36.30       11.77         2.13

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (ร้อยละ)           77.76       11.17         1.24

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                             

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (ร้อยละ)       11.50       3.57          0.48

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (ร้อยละ)   280.89      141.51        17.80

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)           0.32        0.30          0.22

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                 

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)      2.25        2.02          1.18

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (เท่า) 0.20        -0.03         0.25

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)   6.95        0.09          4.54

  มูลค่าหุ้นตามบัญชี (บาทต่อหุ้น)              1.65        1.84          1.87
  ---------------------------------------------------------------------------

 

0.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  ภาพรวมของการดำเนินงานในอดีตจนถึงปัจจุบัน

บริษัท เอเวอร์แลนด์ จำกัด (มหาชน) เดิมชื่อ บริษัท คันทรี่ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน)
ประกอบธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ แต่เนื่องจากภาวะวิกฤตเศรษฐกิจของประเทศไทยในปี 2540
ได้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อผลการดำเนินงาน และสถานะทางการเงินของบริษัทฯ ทำให้บริษัทฯ
เกิดปัญหาสภาพคล่องในการดำเนินธุรกิจ ส่งผลให้เจ้าหนี้รายใหญ่
ได้ยื่นคำร้องขอฟื้นฟูกิจการต่อศาลล้มละลายกลาง ซึ่งศาลฯได้มีคำสั่งให้ฟื้นฟูกิจการเมื่อวันที่ 16
กรกฎาคม 2544 โดยแต่งตั้งให้บริษัท นีโอเวิลด์ คอนซัลแทนท์ จำกัด เป็นผู้ทำแผนฯ ต่อมาเมื่อวันที่
20 พฤษภาคม 2545 ศาลมีคำสั่งเห็นชอบด้วยแผน และแต่งตั้ง บริษัท พร๊อพเพอร์ตี้ แพลนเนอร์
จำกัด เป็นผู้บริหารแผนฯ ซึ่งในช่วงเวลาที่ผ่านมาบริษัทฯ ได้ดำเนินการตามแผนฟื้นฟู
ไม่ว่าจะเป็นในส่วนของการตีโอนหลักประกัน การชำระหนี้จากกระแสเงินสด
และการแปลงหนี้เป็นทุนให้แก่เจ้าหนี้ครบถ้วนแล้ว

อย่างไรก็ตาม เมื่อวันที่ 26 ธันวาคม 2546 คณะกรรมการตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
อาศัยอำนาจตาม

ความในมาตรา 171 (4) แห่งพระราชบัญญัติ หลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ พ .ศ. 2535
มีมติให้เพิกถอนหลักทรัพย์ของบริษัทฯ ส่งผลให้หลักทรัพย์ของบริษัทฯ
สิ้นสภาพจากการเป็นหลักทรัพย์จดทะเบียนตั้งแต่วัน ดังกล่าวเป็นต้นไป เมื่อวันที่ 9 มกราคม 2547
บริษัทฯ ได้ยื่นหนังสือขออุทธรณ์ต่อคณะกรรมการดังกล่าว ในวันที่ 1 มีนาคม 2547
คณะกรรมการได้พิจารณาแล้วมีมติผ่อนปรนคำสั่งเพิกถอนหลักทรัพย์ให้แก่บริษัทฯ
โดยให้ยังคงสภาพเป็นบริษัทจดทะเบียนไปก่อน และให้บริษัทฯ
ต้องปฏิบัติตามแผนฟื้นฟูกิจการเพื่อให้ส่วนของผู้ถือหุ้นเป็นบวก
และให้ซื้อทรัพย์สินที่ดินที่สุวินทวงศ์คืนจากเจ้าหนี้เพื่อนำมาดำเนินการมาดำเนินการเป็นธุรกิจหลักภายใน
180 วัน รวมทั้งให้บริษัทฯ
พิจารณาจัดสรรหุ้นจำนวนหนึ่งให้ผู้ถือหุ้นเดิมก่อนการลดทุนและปรับโครงสร้างหนี้

เพื่อแก้ไขเหตุแห่งการเพิกถอนหลักทรัพย์ของบริษัทฯ ในวันที่ 18 สิงหาคม 2547 บริษัท มายรีสอร์ท
จำกัดซึ่งเป็นบริษัทย่อยแห่งใหม่ได้ดำเนินการซื้อที่ดินที่สุวินทวงศ์คืนจากเจ้าหนี้กลุ่มที่ 1 แล้ว และ
เมื่อวันที่ 27 สิงหาคม 2547 บริษัทฯ ได้ปฏิบัติตาม แผนฟื้นฟูกิจการจนส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ
เป็นบวกแล้ว
ในส่วนของการพิจารณาจัดสรรหุ้นให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมที่ได้รับความเสียหายจากการลดทุนก่อนการแปลงหนี้เป็นทุนให้แก่เจ้าหนี้นั้น
บริษัทฯ ได้ดำเนินการแล้วเสร็จเมื่อวันที่ 4 สิงหาคม 2548

ทั้งนี้ในระหว่างที่บริษัทฯ ดำเนินการตามแผนฟื้นฟูกิจการนั้น บริษัทฯ ได้มีการปรับโครงสร้างหนี้
โดยการชำระหนี้บางส่วนคืนให้กับเจ้าหนี้ ตลอดจนถึงการแปลงหนี้เป็นทุน และการปลดหนี้ นอกจากนี้
บริษัทฯ ยังได้ดำเนินการลดทุนที่ออกและเรียกชำระแล้วของบริษัทฯ เพื่อทำการล้างขาดทุนสะสม
โดยได้ทำการลดทุนเรียกชำระแล้วจาก 6,488.09 ล้านบาท เหลือ 25.95 ล้านบาทในปี 2548
แล้วจึงดำเนินการเพิ่มทุนอีกจำนวน 274.05 ล้านหุ้น ส่งผลให้ทุนจดทะเบียน
และทุนเรียกชำระแล้วของบริษัทฯ มีมูลค่าเท่ากับ 300 ล้านบาท
ทั้งนี้ศาลล้มละลายกลางได้มีคำสั่งให้บริษัท เอเวอร์แลนด์ จำกัด(มหาชน) ออกจากแผนฟื้นฟูกิจการ
เมื่อวันที่ 15 มกราคม 2550 ที่ผ่านมา

  คำอธิบายผลการดำเนินงาน และฐานะทางการเงิน

ผลการดำเนินงานในปี 2550 บริษัทมีกำไรสุทธิจำนวน 6.90 ล้านบาท เปรียบเทียบกับปี 2549
ที่มีกำไรสุทธิจำนวน 58.49 ล้านบาท โดยลดลงจากปี 2549 จำนวน 51.59 ล้านบาท
หรือลดลงในอัตราร้อยละ 88.20 เนื่องจากสาเหตุสำคัญดังนี้

1.รายได้รวมปรับตัวลดลง โดยปี 2550 บริษัทมีรายได้รวม 322.90 ล้านบาท
เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2549 ที่มีรายได้รวม 496.97 บาท โดยรายได้รวมปี 2550 ลดลงจากปี
2549 จำนวน 174.07 ล้านบาทหรือลดลงในอัตราร้อยละ 35.03 รายได้รวมใน ปี 2550
ปรับตัวลดลง เนื่องจากบริษัทมีรายได้จากการขายลดลงจาก ปี 2549 จำนวน 220.36 ล้านบาท
หรือลดลงในอัตราร้อยละ44.64 การลดลงของรายได้จากการขายดังกล่าว
ทำให้รายได้รวมของบริษัทปรับตัวลดลงเมื่อเปรียบเทียบกับ ปี 2549 ทั้งนี้รายได้จากการขายที่ลดลง
เป็นผลมาจากโครงการของบริษัทฯในปี 2550 ส่วนใหญ่เป็นโครงการที่อยู่ระหว่างพัฒนา
ประกอบกับการชะลอตัวของภาวะเศรษฐกิจที่ส่งผลต่อกำลังซื้อของผู้บริโภค

2.ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น โดยปี 2550
บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารจำนวน 87.28 ล้านบาท คิดเป็นร้อย 27.03
ของรายได้รวม ในขณะที่ปี 2549 บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารจำนวน 76.49 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 15.39 ของรายได้รวม
ทั้งนี้ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้นนั้นเป็นผลจากค่าใช้จ่ายส่งเสริมการขายเมื่อเปรียบเทียบกับยอดขายในปี
2550 ซึ่งมีอัตราร้อยละ 5.34 โดยปรับตัวเพิ่มขึ้นจากปี 2549 ซึ่งมีอัตราร้อยละ 3.47
ทั้งนี้บริษัทจำเป็นต้องใช้เพื่อเป็นการกระตุ้นยอดขาย
ในขณะที่ภาวะเศรษฐกิจมีการชะลอตัวแต่การแข่งขันมีความรุนแรงขึ้น

3.อัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับตัวลดลงปี 2550 บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ 2.02
เมื่อเปรียบเทียบกับ ปี 2549 ที่มีอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ 18.79
เนื่องจากการปรับลดลงของยอดขายและในขณะที่ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มสูงขึ้นโดยเปรียบเทียบ

รายได้

2548 และ ปี 2549

ในปี 2549 บริษัทมีรายได้รวม 496.97 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับปี 2548
ซึ่งมีรายได้รวมเท่ากับ 471.49 ล้านบาท
ทั้งนี้รายได้รวมที่เพิ่มขึ้นเป็นผลมาจากรายได้จากการขายที่เพิ่มขึ้น โดยในปี 2549
บริษัทมีรายได้ขายเพิ่มขึ้นจากปี 2548 จำนวน 82.55 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทได้พัฒนาและขายโครงการของบริษัทได้มากขึ้น

2549 และ ปี 2550

รายได้รวมใน ปี 2550 ปรับตัวลดลงจำนวน 174.07 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทมีรายได้จากการขายลดลงจาก ปี 2549 จำนวน 220.36 ล้านบาท
หรือลดลงในอัตราร้อยละ44.64 การลดลงของรายได้จากการขายดังกล่าว
ทำให้รายได้รวมของบริษัทปรับตัวลดลงเมื่อเปรียบเทียบกับ ปี 2549 ทั้งนี้รายได้จากการขายที่ลดลง
เป็นผลมาจากโครงการของบริษัทฯในปี 2550 ส่วนใหญ่เป็นโครงการที่อยู่ระหว่างพัฒนา
ประกอบกับการชะลอตัวของภาวะเศรษฐกิจที่ส่งผลต่อกำลังซื้อของผู้บริโภค ทั้งนี้ในปี 2550
บริษัทมีกำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อยเป็นจำนวน 39.36 ล้านบาท
ซึ่งกระแสเงินสดที่ได้จากการจำหน่ายเงินลงทุนดังกล่าว
จะนำมาเพื่อใช้ในโครงการที่อยู่ระหว่างการพัฒนาในปัจจุบัน

ต้นทุนขาย 

ปี 2548 และ ปี 2549

สำหรับปี 2549 บริษัทมีต้นทุนขายจำนวน 324.13 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2548 จำนวน 68.44
ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 26.77
การเพิ่มขึ้นของยอดขายเป็นไปในทิศทางเดียวกับยอดขายที่เพิ่มขึ้นในปี2549

ปี 2549 และ ปี 2550

สำหรับปี 2550 บริษัทมีต้นทุนขายจำนวน 180.45 ล้านบาท ลดลงจากปี 2549 จำนวน 143.68
ล้านบาท หรือลดลงในอัตราร้อยละ 44.33
การลดลงของต้นทุนขายเป็นไปในทิศทางเดียวกับยอดขายที่ลดลงในปี2550

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ปี 2548 และ ปี 2549

บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2549 จำนวน 76.49 ล้านบาท เมื่อเปรียบเทียบกับปี
2548 ที่มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารจำนวน 40.04 ล้านบาท โดยเพิ่มขึ้นเป็นจำนวน 36.45
ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 91.03 ทั้งนี้ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้น
เกิดจากค่าใช้จ่ายในการส่งเสริมการขายที่สูงขึ้น

ปี 2549 และ ปี 2550

บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2550 จำนวน 87.28 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2549
ที่มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารจำนวน 76.49 ล้านบาท โดยเพิ่มขึ้นเป็นจำนวน 10.79
ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 14.11
ทั้งนี้ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้นนั้นเป็นผลจากค่าใช้จ่ายส่งเสริมการขายเมื่อเปรียบเทียบกับยอดขายในปี
2550 ซึ่งมีอัตราร้อยละ 5.34 โดยปรับตัวเพิ่มขึ้นจากปี 2549 ซึ่งมีอัตราร้อยละ 3.47
ทั้งนี้บริษัทจำเป็นต้องใช้เพื่อเป็นการกระตุ้นยอดขาย
ในขณะที่ภาวะเศรษฐกิจมีการชะลอตัวแต่การแข่งขันมีความรุนแรงขึ้น

กำไร (ขาดทุน) สุทธิ 

ปี 2548 และ ปี 2549

ในปี 2549 บริษัทมีกำไรสุทธิ 58.49 ล้านบาท ลดลงจากปี 2548 ซึ่งมีกำไรสุทธิ 171.15
ล้านบาท โดยกำไรสุทธิลดลงจำนวน 112.66 ล้านบาท คิดเป็นอัตราร้อยละ 65.83 ทั้งนี้
กำไรสุทธิที่ลดลง มีสาเหตุสำคัญเนื่องจากในปี 2548
บริษัทมีกำไรจากการจ่ายชำระเจ้าหนี้ตามแผนฟื้นฟูกิจการจำนวน 108.25 ล้านบาท ในขณะที่ในปี
2549
บริษัทไม่มีกำไรในส่วนนี้เนื่องจากบริษัทสามารถดำเนินการและปฏิบัติตามเงื่อนไขที่ระบุในแผนฟื้นฟูกิจการครบถ้วนแล้ว
รวมทั้งต้นทุนขายของบริษัทก็เพิ่มสูงขึ้น จึงส่งผลให้กำไรสุทธิในปี 2549 ปรับตัวลดลง ดังกล่าว

ปี 2549 และ ปี 2550

ในปี 2550 บริษัทมีกำไรสุทธิ 6.90 ล้านบาท ปรับตัวลดลงจากปี 2549 ซึ่งมีกำไรสุทธิ 58.49
ล้านบาท โดยกำไรสุทธิลดลงจำนวน51.59 ล้านบาท หรือลดลงในอัตราร้อยละ 88.20 ทั้งนี้
กำไรสุทธิที่ลดลงเป็นผลมาจากการลดลงของรายได้จากการขาย
ในขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเมื่อเปรียบเทียบกับยอดขายในปี 2550 มีจำนวนเพิ่มขึ้นจาก
ปี 2549 ส่งผลให้ในปี2550 กำไรสุทธิของบริษัทปรับตัวลดลงดังกล่าว

ฐานะทางการเงินของบริษัทฯ

ส่วนประกอบของสินทรัพย์

ในปี 2548 บริษัทฯ มีมูลค่าสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 1,604.16 ล้านบาท แบ่งออกเป็นสินทรัพย์หมุนเวียน
1,543.07 ล้านบาท และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน 61.09 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 96.19 และ
3.81 ของมูลค่าสินทรัพย์รวม ตามลำดับ โดยมีรายการต้นทุนพัฒนาโครงการเป็นส่วนประกอบที่สำคัญ
มีมูลค่า 1,468.37 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 91.53 ของมูลค่าสินทรัพย์รวม

ในปี 2549 บริษัทฯ มีมูลค่าสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 1,668.02 ล้านบาท แบ่งเป็นสินทรัพย์หมุนเวียน
1,611.14 ล้านบาท และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน 56.88 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 96.59 และ
3.41 ของมูลค่าสินทรัพย์รวมตามลำดับ
โดยมีรายการต้นทุนพัฒนาโครงการเป็นส่วนส่วนประกอบที่สำคัญในสินทรัพย์หมุนเวียน ซึ่งมีมูลค่า
1,267.96 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 76.02 ของมูลค่าสินทรัพย์รวม

ในปี 2550 บริษัทฯ มีมูลค่าสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 1,222.73 ล้านบาท แบ่งเป็นสินทรัพย์หมุนเวียน
1,167.81 ล้านบาท และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน 54.92 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 95.51 และ
4.49 ของมูลค่าสินทรัพย์รวมตามลำดับ
โดยมีรายการต้นทุนพัฒนาโครงการเป็นส่วนส่วนประกอบที่สำคัญในสินทรัพย์หมุนเวียน ซึ่งมีมูลค่า
920.09 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 75.25 ของมูลค่าสินทรัพย์รวม

สภาพคล่อง

สำหรับปี 2548 บริษัทฯ มีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 1.54 เท่า ซึ่งลดลงจากปี 2547
ซึ่งมีสาเหตุมาจากการที่ในปี 2548 บริษัทฯ มีหนี้สินระยะสั้นที่ครบกำหนดชำระเพิ่มขึ้นประมาณ
868.93 ล้านบาท ซึ่งสินทรัพย์หมุนเวียนของบริษัทมีการปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากการที่
ต้นทุนในการพัฒนาโครงการเพิ่มขึ้นจาก 1,346.92 เหลือ 1,468.37 ล้านบาท
จึงส่งผลทำให้อัตราส่วนสภาพคล่องของปี 2548 มีการปรับตัวลดลงมาอยู่ที่ระดับ 1.54 เท่า
แต่อย่างไรก็ตาม อัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทฯ ก็ยังอยู่ในระดับที่สามารถดำเนินกิจการปกติได้

สำหรับปี 2549 บริษัทฯมีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 1.47 เท่า ซึ่งลดลงจากปี 2548
โดยมีสาเหตุมาจากในปี 2549 บริษัทฯมีหนี้สินระยะสั้นที่ครบกำหนดชำระเพิ่มขึ้นเป็น 878.00
ล้านบาท และมีเงินกู้ยืมระยะสั้นอื่น 117.72 ล้านบาท
ซึ่งรายการในสินทรัพย์หมุนเวียนของบริษัทฯมีการปรับตัวลดลง
ยกเว้นมูลค่างานที่ยังไม่เรียกเก็บที่เพิ่มขึ้นจาก 47.58 ล้านบาท เป็น 323.27 ล้านบาท
จึงส่งผลให้อัตราส่วนสภาพคล่องของปี 2549 มีการปรับตัวลดลงมาอยู่ที่ระดับ 1.47 เท่า ดังกล่าว

สำหรับปี 2550 บริษัทฯมีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 1.76 เท่า ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปี 2549
โดยมีสาเหตุมาจากในปี 2549 บริษัทฯมีหนี้สินระยะสั้นที่ครบกำหนดชำระ ลดลงเหลือเป็นจำนวน
607.25 ล้านบาท
รวมทั้งบริษัทฯไม่มีเงินกู้ยืมระยะสั้นอื่นเนื่องจากทำการชำระหนี้ทั้งหมดเรียบร้อยแล้ว
ในขณะที่รายการในสินทรัพย์หมุนเวียนของบริษัทฯส่วนใหญ่มีการปรับตัวลดลง
ยกเว้นรายได้ค้างรับ-สุทธิที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากปี2549 จำนวน 2.88 ล้านบาท เป็น 3.18
ล้านบาท จึงส่งผลให้อัตราส่วนสภาพคล่องของปี 2550 มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ระดับ 1.76 เท่า
ดังกล่าว

แหล่งที่มาของเงินทุน

โครงสร้างเงินทุน

ในปี 2548 บริษัทฯ มีส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 494.32 ล้านบาท อันเป็นผลมาจากการที่บริษัทฯ
สามารถดำเนินการตามแผนฟื้นฟูได้ครบถ้วน ไม่ว่าจะเป็นในส่วนของการแปลงหนี้เป็นทุน การเพิ่มทุน
และการดำเนินการตีโอนสินทรัพย์เพื่อชำระหนี้ให้แก่เจ้าหนี้ ประกอบกับผลการดำเนินงานของบริษัทฯ
ในปี 2548 บริษัทฯ มีผลการดำเนินงานเป็นกำไรสุทธิก่อนรายการพิเศษเป็นจำนวน 62.90
ล้านบาท ในส่วนของหนี้สินของบริษัทฯ บริษัทฯ มีหนี้สินหมุนเวียนเท่ากับ 1,003.17 ล้านบาท
และหนี้สินระยะยาวเท่ากับ 106.67 ล้านบาท ทำให้บริษัทฯ มีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเท่ากับ 2.25
เท่า

ในปี 2549 บริษัทฯมีส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 552.81 ล้านบาท
โดยบริษัทฯมีรายได้จากการขายเพิ่มขึ้นจากปี 2548 ทำให้ผลการดำเนินงานของบริษัทฯมีกำไรสุทธิ
58.49 ล้านบาท ในส่วนของหนี้สินของบริษัทฯ บริษัทฯมีหนี้สินหมุนเวียนเท่ากับ1,092.59 ล้านบาท
และมีหนี้สินระยะยาวเท่ากับ 22.62 ล้านบาท ทำให้บริษัทฯ มีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเท่ากับ 2.02
เท่า

ในปี 2550 บริษัทฯมีส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 559.71 ล้านบาท
โดยบริษัทฯมีรายได้จากการขายลดลงจากปี 2549 ทำให้ผลการดำเนินงานของบริษัทฯมีกำไรสุทธิ
6.90 ล้านบาท ในส่วนของหนี้สินของบริษัทฯ บริษัทฯมีหนี้สินหมุนเวียนเท่ากับ 663.02 ล้านบาท
และไม่มีหนี้สินระยะยาวดังนั้นบริษัทฯ มีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเท่ากับ 1.18 เท่า

หนี้สิน

ในปี 2548 บริษัทฯ มีหนี้สินรวม 1,109.84 ล้านบาท แบ่งออกเป็น หนี้สินหมุนเวียน 1,003.17
ล้านบาท และหนี้สินไม่หมุนเวียน 106.67 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราส่วนร้อยละ 90.39 และ
9.61 ของมูลค่าหนี้สินรวม ตามลำดับ โดยรายการที่สำคัญของหนี้สินหมุนเวียนจะประกอบด้วย
เงินกู้ยืมจากบุคคลและกิจการที่เกี่ยวข้อง 35.05 และเงินกู้ยืมระยะยาวที่ครบกำหนดชำระใน 1 ปี
จำนวน 868.93 ล้านบาท ซึ่งเป็นเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินเพื่อนำมาซื้อโครงการ
และชำระคืนเจ้าหนี้ตามแผนฟื้นฟู ซึ่งบริษัทฯ ได้ทำการกู้ยืมมาในปี 2547

ในปี 2549 บริษัทฯมีหนี้สินรวม 1,115.21 ล้านบาท แบ่งออกเป็นหนี้สินหมุนเวียน 1,092.59
ล้านบาท และหนี้สินไม่หมุนเวียนจำนวน 22.62 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราส่วนร้อยละ 97.97 และ
2.03 ของมูลค่าหนี้สินรวม ตามลำดับ โดยในส่วนของหนี้สินหมุนเวียนนั้นมีรายการที่สำคัญ
อันประกอบด้วย เงินกู้ยืมระยะยาวที่ครบกำหนดชำระใน 1 ปี จำนวน 878.00 ล้านบาท
ซึ่งเป็นเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินเพื่อนำมาซื้อโครงการ และชำระคืนเจ้าหนี้ตามแผนฟื้นฟู
และเงินกู้ยืมระยะสั้นอื่น จำนวน 117.72 ล้านบาท
ซึ่งเป็นเงินกู้ยืมจากบุคคลอื่นเพื่อนำไปใช้ในการดำเนินงานของบริษัทฯ

ในปี 2550 บริษัทฯมีหนี้สินรวม 663.02 ล้านบาท แบ่งออกเป็นหนี้สินหมุนเวียน 663.02 ล้านบาท
โดยไม่มีหนี้สินไม่หมุนเวียน โดยในส่วนของหนี้สินหมุนเวียนนั้นมีรายการที่สำคัญ อันประกอบด้วย
เงินกู้ยืมระยะยาวที่ครบกำหนดชำระใน 1 ปี จำนวน 607.25 ล้านบาท
ซึ่งเป็นเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินเพื่อนำมาซื้อโครงการ และชำระคืนเจ้าหนี้ตามแผนฟื้นฟู
รวมทั้งนำมาใช้เพื่อพัฒนาโครงการของบริษัทฯ

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ในปี 2548 บริษัทฯ มีส่วนของผู้ถือหุ้นเป็นบวกมีมูลค่า 494.32 ล้านบาท
โดยแบ่งออกเป็นทุนจดทะเบียนที่เรียกชำระแล้ว 300.00 ล้านบาท กำไรสะสม 197.74 ล้านบาท
ส่วนต่ำมูลค่าหุ้น 3.43 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปี 2547 เนื่องจากการที่บริษัทฯ
ได้ดำเนินการเพิ่มทุนจดทะเบียนชำระแล้วของบริษัทฯ เป็น 300.00 ล้านบาท
ประกอบกับผลการดำเนินงานที่มีกำไรจากการดำเนินงานเป็นจำนวน 62.90 ล้านบาท
และมีกำไรจากการจ่ายชำระหนี้ให้แก่เจ้าหนี้ตามแผนฟื้นฟู 108.25 ล้านบาท

ในปี 2549 บริษัทฯ มีส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นจากปี2548 มีมูลค่า 552.81 ล้านบาท
โดยแบ่งออกเป็นทุนจดทะเบียนชำระแล้ว 300.00 ล้านบาท กำไรสะสม 256.23 ล้านบาท
ส่วนต่ำมูลค่าหุ้น 3.43 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปี 2548
เนื่องจากบริษัทฯมีกำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น เป็นจำนวน 58.49 ล้านบาท

สำหรับปี 2550 บริษัทฯ มีส่วนของผู้ถือหุ้น จำนวน 559.71 ล้านบาท
โดยแบ่งออกเป็นทุนจดทะเบียนชำระแล้ว 300.00 ล้านบาท กำไรสะสม 263.13 ล้านบาท
ส่วนต่ำมูลค่าหุ้น 3.43 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปี 2549
เนื่องจากบริษัทฯมีกำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น เป็นจำนวน 6.90 ล้านบาท

ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลกระทบต่อผลการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลกระทบต่อผลการดำเนินงานหรือฐานะทางการเงินของบริษัทฯ
ในอนาคต ได้แก่ ภาระหนี้สินจากการกู้ยืมสินเชื่อจากสถาบันการเงิน
ความมั่นคงในฐานะทางการเงินของบริษัทฯ ไม่ว่าจะเป็นเรื่องของรายได้ในอนาคต
เงินทุนหมุนเวียนเพื่อใช้ในการดำเนินงานของบริษัทฯ
รวมถึงภาวะเศรษฐกิจของประเทศอันจะส่งผลต่อทิศทางและนโยบายในการดำเนินธุรกิจ

ภาระหนี้สินจากการกู้ยืมสินเชื่อจากสถาบันการเงิน

เนื่องจากในปัจจุบัน บริษัทฯ ได้รับคำสั่งให้ออกจากแผนฟื้นฟูกิจการแล้ว แต่อย่างไรก็ตามบริษัทฯ
ก็ยังคงมีภาระต่อเนื่องภายหลังจากออกจากแผนฟื้นฟูแล้ว ได้แก่
ภาระหนี้สินที่เกิดจากการกู้ยืมสินเชื่อจากสถาบันการเงินเพื่อนำมาชำระคืนและซื้อโครงการคืนจากเจ้าหนี้
ซึ่งบริษัทฯ กู้ยืมมาในปี 2547
ซึ่งปัจจุบันบริษัทฯได้รับอนุมัติขยายอายุสัญญาเงินกู้เงินกู้ยืมออกไปเป็นระยะเวลา 32 เดือน
โดยจะสิ้นสุดในเดือนมิถุนายน 2553 สำหรับเงินที่จะนำมาชำระเงินกู้นั้น บริษัทฯ
คาดว่าจะนำรายได้จากการขายบ้านที่ โครงการที่เทพารักษ์ สุวินทวงศ์
และบางนามาชำระคืนเจ้าหนี้ รวมถึงโครงการที่จ.เชียงใหม่ที่จะเกิดขึ้นในอนาคต
แต่อย่างไรก็ตามหากเกิดเหตุการณ์ที่บริษัทฯ ไม่สามารถหาเงินมาชำระหนี้เงินกู้ที่ครบกำหนดชำระได้
บริษัทฯ คาดว่าจะสามารถดำเนินการเจรจาเพื่อต่ออายุเงินกู้ได้อีก เนื่องจากในอดีตที่ผ่านมา
บริษัทฯ สามารถจ่ายชำระดอกเบี้ยให้กับเจ้าหนี้ได้ตามกำหนดเสมอ

ปัจจัยที่มีผลกระทบต่อรายได้ในอนาคตของบริษัทฯ

เนื่องจากธุรกิจหลักของบริษัทฯ คือการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์
ซึ่งเป็นธุรกิจที่จำเป็นต้องใช้เงินทุนในการดำเนินงานค่อนข้างสูง
และยังเป็นธุรกิจที่มีการแข่งขันค่อนข้างรุนแรง
ประกอบกับนโยบายของภาครัฐที่จะกำหนดออกมาเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจของประเทศ ซึ่งในอนาคตหาก
บริษัทฯ ไม่สามารถรักษาสภาพคล่องทางการเงินของบริษัทฯ ให้อยู่ในระดับที่ดีได้
และไม่สามารถควบคุมต้นทุนการดำเนินงานให้อยู่ในระดับที่ต่ำได้
อาจส่งผลทำให้ศักยภาพในการแข่งขันทางธุรกิจของบริษัทฯ ลดต่ำลง
และอาจส่งผลกระทบถึงรายได้ของบริษัทฯ ในอนาคตได้