12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

    1.  สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา

        1.  สรุปรายงานของผู้สอบบัญชีและนโยบายการบัญชีที่สำคัญ

  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต สำหรับงบการเงินของบริษัทฯ และบริษัทย่อย สำหรับปี 2544 คือ นาย
  โสภณ เพิ่มสิริวัลลภ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3182 ของบริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง
  จำกัด

สรุปรายงานของผู้สอบบัญชี

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2544

  ออกรายงานการตรวจสอบอย่างไม่มีเงื่อนไข

  รายงานได้อ้างถึง บริษัทย่อยสองบริษัท คือ บริษัท ลากูน่า บีช คลับ จำกัด และบริษัท ลากูน่า
  (1) จำกัด ซึ่งรวมอยู่ในงบการเงินรวมของบริษัทฯ นั้น ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่น
  และงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ ได้รวมเงินลงทุนในบริษัทย่อยดังกล่าวตามวิธีส่วนได้เสียจำนวน
  251 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 และส่วนแบ่งกำไรของบริษัทย่อยจำนวน 53
  ล้านบาทสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน

  งบการเงินได้รับการตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
  ซึ่งรวมถึงการทดสอบรายการบัญชี และวิธีการตรวจสอบอื่นที่จำเป็นตามแต่ละกรณีแล้ว

  ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม
  2544
  และแถลงว่างบการเงินได้แสดงฐานะการเงินโดยถูกต้องตามที่ควรตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2543

ออกรายงานการตรวจสอบอย่างไม่มีเงื่อนไข00

  รายงานได้อ้างถึงงบการเงินปีก่อน ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่น
  ซึ่งแสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไขต่องบการเงินปี 2542
  ว่าผู้สอบบัญชีไม่สามารถตรวจสอบให้ได้หลักฐานที่เพียงพอเกี่ยวกับส่วนแบ่งขาดทุนในบริษัทร่วมแห่งหนึ่งในต่างประเทศ
  จำนวน 3.8 ล้านบาท และเงินลงทุนในบริษัทร่วมนั้น จำนวน 231 ล้านบาทสำหรับปีสิ้นสุด ณ
  วันที่ 31 ธันวาคม 2542

  งบการเงินได้รับการตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
  ซึ่งรวมถึงการทดสอบรายการบัญชี และวิธีการตรวจสอบอื่นที่จำเป็นตามแต่ละกรณีแล้ว

  ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม
  2543
  และแถลงว่างบการเงินได้แสดงฐานะการเงินโดยถูกต้องตามที่ควรตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2542

  ออกรายงานการตรวจสอบอย่างไม่มีเงื่อนไข
  ยกเว้นที่ผู้สอบบัญชีไม่สามารถสอบให้ได้หลักฐานที่เพียงพอเกี่ยวกับส่วนแบ่งขาดทุนในบริษัทร่วมแห่งหนึ่งในต่างประเทศจำนวนเงิน
  3.8 ล้านบาท และเงินลงทุนในบริษัทร่วมนั้นจำนวน 231 ล้านบาท สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31
  ธันวาคม 2542
  สาเหตุเนื่องมาจากผู้สอบบัญชีของบริษัทร่วมไม่สามารถให้งบการเงินที่ผ่านการตรวจสอบแล้วได้ทันเวลาที่กำหนด

  งบการเงินได้รับการตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
  ซึ่งรวมถึงการทดสอบรายการบัญชี และวิธีการตรวจสอบอื่นที่จำเป็นตามแต่ละกรณีแล้ว
  ยกเว้นที่กล่าวข้างต้น

  ยกเว้นที่กล่าวไว้ข้างต้น ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไข และแถลงว่างบการเงิน
  ได้นำเสนอฐานะการเงินโดยถูกต้องตามที่ควรตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  รายงานผู้สอบบัญชีได้กล่าวถึงการปรับปรุงงบการเงินของปี 2541 ว่าได้ถูกจัดทำขึ้นตาม พรบ.
  การบัญชีฉบับใหม่ ซึ่งมีผลบังคับใช้ในเดือนกุมภาพันธ์ 2542
  ในเรื่องค่าใช้จ่ายในการเปิดดำเนินการ

  นโยบายการบัญชีที่สำคัญ

  งบการเงินนี้จัดทำขึ้นตามมาตรฐานการบัญชีที่ประกาศโดยสมาคมนักบัญชีและผู้สอบบัญชีรับอนุญาตแห่งประเทศไทย
  และเป็นไปตามพระราชบัญญัติการบัญชี พ.ศ. 2543

  นโยบายการบัญชีที่สำคัญของบริษัทฯ และบริษัทย่อยโดยสรุปมีดังต่อไปนี้ :-

  การรับรู้รายได้

1.  รายได้จากการประกอบกิจการโรงแรมและภัตตาคาร

  รายได้จากการประกอบกิจการโรงแรมและภัตตาคาร ส่วนใหญ่ประกอบด้วยรายได้ค่าห้องพัก
  ค่าขายอาหารและเครื่องดื่ม และบริการที่เกี่ยวข้องอื่นจะบันทึกเป็นรายได้ตามราคาในใบแจ้งหนี้
  (ไม่รวมภาษีมูลค่าเพิ่ม)
  สำหรับค่าสินค้าที่ได้ขายและค่าบริการที่ได้ให้บริการแล้วหลังจากหักส่วนลดและค่าบริการที่บวกเพิ่มแล้ว

2.  รายได้จากการจำหน่ายอสังหาริมทรัพย์

  รายได้จากการจำหน่ายอสังหาริมทรัพย์รับรู้เป็นรายได้ตามวิธีอัตราส่วนของงานที่เสร็จเมื่อได้มีการจัดทำสัญญาจะซื้อจะขายซึ่งมีผลบังคับทางกฎหมาย
  อัตราส่วนของงานที่เสร็จคำนวณตามอัตราส่วนต้นทุนของงานที่เกิดขึ้นแล้วกับต้นทุนทั้งหมดที่ประมาณว่าจะใช้ในการก่อสร้างตามสัญญา
  ทั้งนี้ไม่รวมต้นทุนที่ดิน ร่วมกับผลการประเมินความสำเร็จของงานโดยวิศวกรอิสระ
  บริษัทย่อยจะเริ่มรับรู้รายได้เมื่อเงินวางเริ่มแรกรวมกับเงินค่างวดที่ผู้ซื้อชำระแล้วรวมกันถึงร้อยละ
  20 ของราคาขายตามสัญญาและอัตราส่วนของงานเสร็จเรียบร้อยไม่น้อยกว่าร้อยละ 10
  ของต้นทุนทั้งสิ้น
  ทั้งนี้บริษัทย่อยจะหยุดการรับรู้รายได้ทันทีเมื่อผู้ซื้อขาดชำระเงินค่างวดติดต่อกันเกิน 3 งวด

3.  รายได้จากการจำหน่ายเครื่องตกแต่งห้องชุด

  รายได้จากการจำหน่ายเครื่องตกแต่งห้องชุดรับรู้เป็นรายได้เมื่อได้มีการติดตั้งเรียบร้อยตามความต้องการของลูกค้าแล้ว

4.  รายได้ค่าเช่าอสังหาริมทรัพย์ระบบสมาชิก

  รายได้ค่าเช่าอสังหาริมทรัพย์ระบบสมาชิก (Timeshare)
  รับรู้เป็นรายได้ทั้งจำนวนเมื่อได้มีการลงนามในสัญญาและบริษัทฯ
  ได้รับชำระเงินมัดจำหรือเงินค่างวดรวมกันไม่ต่ำกว่าร้อยละ 25 ของราคาขายตามสัญญา

  ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

  บริษัทฯ
  ตั้งสำรองเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับผลขาดทุนโดยประมาณที่อาจเกิดขึ้นจากการเก็บเงินจากลูกหนี้ไม่ได้
  โดยพิจารณาจากประสบการณ์ในการเก็บหนี้ และจากสถานะปัจจุบันของลูกหนี้คงค้าง ณ
  วันที่ในงบดุล

  ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์

  ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์แสดงตามราคาทุนหรือมูลค่าสุทธิที่จะได้รับแล้วแต่อย่างใดจะต่ำกว่า
  ราคาทุนประกอบด้วยต้นทุนที่ดิน ต้นทุนการออกแบบ ต้นทุนสาธารณูปโภค
  ค่าก่อสร้างและดอกเบี้ยที่เกี่ยวข้อง

  ในการคำนวณหาต้นทุนขายอสังหาริมทรัพย์ให้เช่าระบบสมาชิก
  บริษัทฯได้ทำการแบ่งต้นทุนหน่วยในอาคารชุดทั้งหมดให้เท่ากับจำนวนสัปดาห์ทั้งหมดในหนึ่งปีแล้วจึงรับรู้เป็นต้นทุนขายของสัปดาห์ที่ขายได้ในงบกำไรขาดทุนด้วยวิธีเข้าก่อนออกก่อน

  สินค้าคงเหลือ

  สินค้าคงเหลือตีราคาตามราคาทุนหรือมูลค่าสุทธิที่จะได้รับแล้วแต่อย่างใดจะต่ำกว่า
  ราคาทุนคำนวณโดยวิธีถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักหรือวิธีเข้าก่อนออกก่อน

  เงินลงทุน

  เงินลงทุนในบริษัทย่อย (ในงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ) และบริษัทร่วม
  แสดงมูลค่าตามวิธีส่วนได้เสีย
  ซึ่งการบันทึกตามวิธีส่วนได้เสียนี้เงินลงทุนจะบันทึกครั้งแรกในราคาทุนที่ซื้อมา
  เงินลงทุนนี้จะถูกปรับด้วยส่วนได้เสียที่เกิดจากผลการดำเนินงานของบริษัทย่อยและบริษัทร่วมตามอัตราส่วนการลงทุนของบริษัทฯ
  ผลขาดทุนส่วนที่เกินกว่ามูลค่าเงินลงทุนจะแสดงเป็นหนี้สินภายใต้หัวข้อ
  "สำรองผลขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทย่อย และบริษัทร่วม"

  เงินลงทุนระยะยาว

  เงินลงทุนระยะยาวที่เป็นเงินลงทุนในตราสารทุนในความต้องการของตลาด บริษัทฯ
  และบริษัทย่อยถือเป็นหลักทรัพย์เผื่อขายแสดงด้วยมูลค่ายุติธรรม
  (มูลค่ายุติธรรมคำนวณโดยอ้างอิงจากราคาเสนอซื้อในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
  ขณะปิดทำการ ณ วันที่ในงบดุล)
  และรับรู้มูลค่าที่เปลี่ยนแปลงเป็นรายการแยกต่างหากในส่วนของผู้ถือหุ้นภายใต้หัวข้อ
  "กำไร/ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของเงินลงทุน"

  เงินลงทุนในตราสารหนี้ที่จัดเป็นประเภทเป็นตราสารหนี้ที่จะถือจนครบกำหนด
  แสดงในงบดุลด้วยราคาทุนตัดจำหน่าย

  เงินลงทุนระยะยาว ที่เป็นเงินลงทุนในตราสารทุนที่ไม่อยู่ในความต้องการของตลาด ซึ่งบริษัทฯ
  และบริษัทย่อย ถือเป็นเงินลงทุนทั่วไปแสดงด้วยราคาทุน บริษัทฯ
  และบริษัทย่อยจะทดสอบการด้อยค่าของเงินลงทุนต่อเมื่อมีข้อบ่งชี้ว่าเงินลงทุนนั้นอาจมีการด้อยค่าเกิดขึ้น
  และจะบันทึกขาดทุนจากการด้อยค่า (ถ้ามี)
  ของหลักทรัพย์เผื่อขายและเงินลงทุนทั่วไปในงบกำไรขาดทุน

  ในการจำหน่ายเงินลงทุน
  ผลต่างระหว่างเงินสดสุทธิที่ได้รับจากการจำหน่ายกับราคาตามบัญชีของเงินลงทุนนั้น
  จะบันทึกในงบกำไรขาดทุนทันที

  เมื่อเงินลงทุนในตราสารหนี้หรือตราสารทุนชนิดเดียวกันมีการจำหน่ายเพียงบางส่วน
  ราคาตามบัญชีของเงินลงทุนที่จำหน่ายคำนวณโดยใช้วิธีถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักจากจำนวนที่ถือครองทั้งหมด

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์

1.  ทรัพย์สินประเภทโรงแรม

  ทรัพย์สินประเภทโรงแรมซึ่งประกอบด้วย ที่ดิน
  อาคารและส่วนตกแต่งและติดตั้งและอุปกรณ์ของอาคาร
  ซึ่งประกอบกันในการดำเนินงานของกิจการโรงแรมแสดงตามราคาทุนหลังหักค่าเสื่อมราคาสะสม
  โดยบริษัทฯ และบริษัทย่อยบันทึกมูลค่าเริ่มแรกของที่ดิน
  อาคารและส่วนตกแต่งและติดตั้งและอุปกรณ์ของอาคาร
  ซึ่งประกอบกันในการดำเนินงานของกิจการโรงแรมในราคาทุน ณ วันที่ได้สินทรัพย์มา
  อย่างไรก็ตาม
  หลังจากนั้นได้จัดให้มีการประเมินราคาโดยผู้ประเมินราคาทรัพย์สินอิสระและบันทึกสินทรัพย์ดังกล่าวในราคาที่ตีใหม่
  ทั้งนี้ บริษัทฯ มีนโยบายที่จะให้ผู้ประเมินราคาทรัพย์สินอิสระประเมินราคาทรัพย์สินดังกล่าวทุก ๆ
  3 ปี และในระหว่างระยะเวลา 3 ปีนี้
  หากมีปัจจัยอื่นใดที่มีผลกระทบอย่างมีสาระสำคัญต่อมูลค่าทรัพย์สิน บริษัทฯ
  จะให้มีการประเมินราคาใหม่โดยผู้ประเมินราคาทรัพย์สินอิสระในปีนั้น ๆ

2.  สินทรัพย์ถาวรอื่น/ที่ดินรอการพัฒนา

  สินทรัพย์ถาวรอื่น นอกเหนือจากทรัพย์สินประเภทโรงแรม
  แสดงตามราคาทุนหักด้วยค่าเสื่อมราคาสะสม
  ยกเว้นที่ดินและที่ดินรอการพัฒนาซึ่งแสดงตามราคาประเมินใหม่โดยผู้ประเมินราคาทรัพย์สินอิสระ
  บริษัทฯ มีนโยบายที่จะให้ผู้ประเมินราคาทรัพย์สินอิสระประเมินราคาที่ดินทุกๆ 3 ปี
  และในระหว่างระยะเวลา 3 ปีนี้ หากมีปัจจัยอื่นใดที่มีผลกระทบอย่างมีสาระสำคัญต่อมูลค่าที่ดิน
  บริษัทฯ จะให้มีการประเมินราคาใหม่โดยผู้ประเมินราคาทรัพย์สินอิสระในปีนั้น

  บริษัทฯ และบริษัทย่อยบันทึกส่วนต่างซึ่งเกิดจากการตีราคาสินทรัพย์ดังต่อไปนี้ :-

  - บริษัทฯ และบริษัทย่อยบันทึกราคาตามบัญชีของสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นจากการตีราคาใหม่ในบัญชี
  "ส่วนเกินจากการตีมูลค่าทรัพย์สิน" ในส่วนของผู้ถือหุ้นในงบดุล
  ส่วนได้เสียของบริษัทฯในส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ของบริษัทย่อยสุทธิตามสัดส่วนที่บริษัทฯ
  ถือหุ้นในบริษัทย่อยแสดงไว้ภายใต้หัวข้อ "ส่วนเกินจากการตีราคาทรัพย์สิน"
  ในส่วนของผู้ถือหุ้นในงบดุล อย่างไรก็ตาม หากสินทรัพย์นั้นเคยมีการตีราคาลดลงและบริษัทฯ
  และบริษัทย่อยได้รับรู้ราคาที่ลดลงเป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุนแล้ว
  ส่วนที่เพิ่มจากการตีราคาใหม่นี้จะถูกรับรู้เป็นรายได้ไม่เกินจำนวนที่เคยลดลง
  ซึ่งได้รับรู้เป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุนปีก่อนแล้ว

-   บริษัทฯ
    และบริษัทย่อยรับรู้ราคาตามบัญชีของสินทรัพย์ที่ลดลงจากการตีราคาใหม่เป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุน
    อย่างไรก็ตาม หากสินทรัพย์นั้นเคยมีการตีราคาเพิ่มขึ้น และยังมียอดคงค้างของบัญชี
    "ส่วนเกินจากการตีมูลค่าทรัพย์สิน" อยู่ในส่วนของผู้ถือหุ้น
    ส่วนที่ลดลงจากการตีราคาใหม่จะถูกนำไปหักออกจาก "ส่วนเกินจากการตีมูลค่าทรัพย์สิน"
    ไม่เกินจำนวนซึ่งเคยตีราคาเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ชนิดเดียวกัน
    และส่วนที่เกินจะรับรู้เป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุน

  ค่าเสื่อมราคา

  ค่าเสื่อมราคาของอาคารและอุปกรณ์คำนวณจากราคาทุนของสินทรัพย์โดยใช้วิธีเส้นตรงตามอายุการใช้งานโดยประมาณดังต่อไปนี้
  :-

  อาคารและส่วนปรับปรุงอาคาร 10 - 50 ปี

  อุปกรณ์ในการดำเนินงาน 5 - 10 ปี

เครื่องตกแต่ง ติดตั้ง และอุปกรณ์ 5 - 15 ปี

  สนามกอล์ฟ 10 ปี

  ยานพาหนะ 5 ปี

  ไม่มีการคิดค่าเสื่อมราคาสำหรับที่ดิน

  ค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์ที่มีการตีราคาเพิ่มขึ้น/ลดลงคำนวณจากราคาของสินทรัพย์ที่ตีใหม่โดยใช้วิธีเส้นตรงตามอายุการใช้งานที่เหลืออยู่
  ค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์ถาวรได้รวมอยู่ในการคำนวณผลการดำเนินงาน
  ส่วนเกินจากการตีมูลค่าทรัพย์สินจะตัดจำหน่ายกับกำไรสะสมตามอายุการใช้งานของสินทรัพย์

  เงินตราต่างประเทศ

  รายการที่เป็นเงินตราต่างประเทศซึ่งเกิดขึ้นระหว่างปีได้แปลงค่าเป็นเงินบาทโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยน
  ณ วันที่ที่เกิดรายการ สินทรัพย์และหนี้สินที่เป็นเงินตราต่างประเทศคงเหลือ ณ
  วันที่ในงบดุลแปลงค่าเป็นเงินบาทโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยน ณ วันที่ในงบดุล

  กำไรและขาดทุนที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงในอัตราแลกเปลี่ยนได้รวมอยู่ในการคำนวณผลการดำเนินงาน

  บริษัทฯ แปลงค่างบการเงินของบริษัทย่อย
  และบริษัทร่วมต่างประเทศเป็นเงินบาทโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยน ณ
  วันที่ในงบดุลในการแปลงค่าสินทรัพย์และหนี้สิน
  และใช้อัตราแลกเปลี่ยนถัวเฉลี่ยระหว่างปีในการแปลงค่ารายได้และค่าใช้จ่าย
  ผลต่างสะสมจากการแปลงค่าดังกล่าวแสดงเป็นบัญชี
  "ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงินต่างประเทศ" ในส่วนของผู้ถือหุ้น

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานคำนวณโดยการหารกำไรสุทธิสำหรับปีด้วยจำนวนหุ้นสามัญที่ออกอยู่ในระหว่างปี

2.  งบการเงินรวม

งบกำไรขาดทุนรวม

หน่วย : บาท

  ------------------------------------------ --- --------------- --------------- ---------------
                                                                 งบการเงินรวม     

                                                 2544            2543            2542

                                                                                 (ปรับปรุงใหม่)

  รายได้                                                                          

  รายได้จากกิจการโรงแรม                            2,629,786,992   2,537,635,151   2,064,394,041

  รายได้จากกิจการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์                   312,057,065     235,787,953     57,844,609

  ดอกเบี้ยรับ                                       40,413,201      23,976,897      25,739,498

  รายได้อื่น                                        18,807,661      15,028,787      34,578,352

  รวมรายได้                                       3,001,064,919   2,812,428,788   2,182,556,500

  ค่าใช้จ่าย                                                                        

  ค่าใช้จ่ายทางตรงของกิจการโรงแรม                    1,743,662,859   1,618,238,177   1,358,517,905

  ต้นทุนขายจากกิจการอสังหาริมทรัพย์                     194,517,401     97,966,885      6,054,941

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                        198,359,056     222,006,553     136,322,556

  สำรองผลขาดทุนจากการลดมูลค่าเงินลงทุนในบริษัทอื่น        40,590,246      -               -

  สำรองเผื่อผลขาดทุนจากโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์       -               -               12,882,439

  ค่าตอบแทนกรรมการ                                5,933,832       4,571,875       640,000

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน                           -               10,476,481      14,436,362

  รวมค่าใช้จ่าย                                     2,183,063,394   1,953,259,971   1,528,854,203

                                                                                 

  กำไรจากการดำเนินงาน                             818,001,525     859,168,817     653,702,297

  ส่วนแบ่งผลกำไร(ขาดทุน)ในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม         -               (250,643)       (3,585,485)

  กำไรก่อนหักดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้                  818,001,525     858,918,174     650,116,812

  ดอกเบี้ยจ่าย                                      (66,870,961)    (93,747,892)    (157,856,419)

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                                 (279,391,316)   (199,451,675)   (96,023,561)

  กำไรก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                       471,739,248     565,718,607     396,236,832

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย        (171,269,535)   (195,799,193)   (114,066,341)

  กำไรสุทธิสำหรับปี                                  300,469,713     369,919,414     282,170,491

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน                                                                

  กำไรก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                       5.57            6.68            4.68

  กำไรสุทธิของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย                 (2.02)          (2.31)          (1.35)

  กำไรสุทธิ                                        3.55            4.37            3.33
  ------------------------------------------ --- --------------- --------------- ---------------

งบดุลรวม

หน่วย : บาท

  -------------------------------------------- -- --------------- --------------- ---------------
                                                                  งบการเงินรวม     

                                                  2544            2543            2542

                                                                                  (ปรับปรุงใหม่)

  สินทรัพย์                                                                          

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                   

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร                            186,637,578     340,998,897     212,670,651

  เงินลงทุนระยะสั้น – เงินฝากประจำธนาคาร               69,574,816      41,934,787      78,142,677

  เงินลงทุนระยะสั้นอื่น                                 20,148,946      -               -

  ลูกหนี้การค้า - สุทธิ                                 432,925,974     477,600,152     377,592,089

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นและเงินทดรองจ่ายแก่บริษัทที่เกี่ยวข้อง      28,682,100      13,203,446      71,196,015

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่บริษัทอื่น                          375,490,414     -               -

  สินค้าคงเหลือ                                      107,852,432     70,431,217      48,143,271

  ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์                          109,342,737     181,745,620     328,110,455

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                 80,035,146      60,045,275      74,623,622

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                                1,410,690,143   1,185,959,394   1,190,478,780

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                 

  ลูกหนี้การค้าระยะยาว                                121,714,738     128,076,906     153,602,938

  ที่ดินรอการพัฒนา                                    540,066,916     575,605,489     -

  เงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม                      -               -               285,438,284

  เงินลงทุนระยะยาวอื่น                                309,945,504     433,764,854     162,772,316

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ                         6,114,576,346   5,766,166,015   6,351,732,598

  สินทรัพย์อื่น                                        8,265,332       7,893,204       9,742,036

  ค่านิยมติดลบจากการรวมกิจการ                         (504,858,387)   -               -

  รวมสินทรัพย์                                       8,000,400,592   8,097,465,862   8,153,766,952
  -------------------------------------------- -- --------------- --------------- ---------------

  งบการเงินรวม (ต่อ)

หน่วย : บาท

+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                                |   |           |  งบก      |           |
|                                |   |           | ารเงินรวม  |           |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                                |   | 2544      | 2543      | 2542      |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                                |   |           |           | (ป        |
|                                |   |           |           | รับปรุงใหม่) |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น             |   |           |           |           |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินหมุนเวียน                    |   |           |           |           |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินเบิกเกินบัญชีธนา                |   | 2         | 4,418,457 | 30        |
| คาร/เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน |   | 0,190,031 |           | 1,130,688 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เจ้าหนี้การค้า                     |   | 14        | 13        | 9         |
|                                |   | 2,846,415 | 6,145,420 | 5,929,590 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ส่วนของเงินก                     |   | 37        | 37        | 37        |
| ู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี |   | 0,000,000 | 0,000,000 | 4,729,962 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินทดรองจ่ายจากบริษัทที่เกี่ยวข้อง     |   | 1         | 1         | 8,198,656 |
|                                |   | 5,925,668 | 3,604,749 |           |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                 |   | 12        | 9         | 4         |
|                                |   | 0,355,042 | 8,654,186 | 8,113,175 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                  |   | 35        | 30        | 32        |
|                                |   | 1,953,037 | 8,196,438 | 6,413,904 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน                 |   | 1,02      | 93        | 1,15      |
|                                |   | 1,270,193 | 1,019,250 | 4,515,975 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน                  |   |           |           |           |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ส                              |   | -         | -         | -         |
| ำรองผลขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทย่อย |   |           |           |           |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ส                              |   | 4,850,123 | 4,850,123 | -         |
| ำรองผลขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม |   |           |           |           |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินกู้ยืมจากผู้ถือหุ้นส่วนน้อย           |   | -         | -         | 13        |
|                                |   |           |           | 5,848,500 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินกู้ยืมระยะยาว –                |   | 56        | 62        | 80        |
| สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี |   | 2,500,000 | 0,000,000 | 1,751,747 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินอื่น                         |   | 3         | 2         | 1         |
|                                |   | 5,767,604 | 1,963,147 | 6,461,309 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมหนี้สิน                        |   | 1,62      | 1,57      | 2,10      |
|                                |   | 4,387,920 | 7,832,520 | 8,577,531 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                    |   |           |           |           |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ทุนจดทะเบียน ออกจำหน่าย           |   | 84        | 84        | 84        |
| และชำระเต็มมูลค่าแล้ว หุ้นสามัญ       |   | 6,701,430 | 6,701,430 | 6,701,430 |
| 84,670,143 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10 บาท  |   |           |           |           |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                   |   | 2,06      | 2,06      | 2,06      |
|                                |   | 2,460,582 | 2,460,582 | 2,460,582 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ทุนสำรอง                        |   | 63        | 63        | 63        |
|                                |   | 4,698,720 | 4,698,720 | 4,698,720 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ผลต่า                           |   | 8         | 9         | 8         |
| งจากการแปลงค่างบการเงินต่างประเทศ |   | 9,676,249 | 0,492,322 | 1,782,782 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ส่วนเกินจากการตีมูลค่าทรัพย์สิน        |   | 1,39      | 1,28      | 1,30      |
|                                |   | 9,214,033 | 1,141,966 | 2,661,437 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ขาดทุนที่ยังไม่เก                   |   | (282      | (294      | (250      |
| ิดขึ้นจากเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อ00ขาย |   | ,813,402) | ,613,242) | ,363,842) |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กำไรสะสม                       |   |           |           |           |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| จัดสรรแล้ว - สำรองตามกฎหมาย      |   | 7         | 5         | 3         |
|                                |   | 1,631,748 | 6,608,262 | 8,112,291 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ยังไม่ได้จัดสรร                    |   | 66        | 52        | 22        |
|                                |   | 6,600,807 | 6,630,513 | 6,021,813 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย    |   | 88        | 1,31      | 1,10      |
|                                |   | 7,842,505 | 5,512,789 | 3,114,208 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                 |   | 6,37      | 6,51      | 6,04      |
|                                |   | 6,012,672 | 9,633,342 | 5,189,421 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น         |   | 8,00      | 8,09      | 8,15      |
|                                |   | 0,400,592 | 7,465,862 | 3,766,952 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+

งบกระแสเงินสดรวม

หน่วย : บาท

+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   |           |  งบก      |           |
|                              |   |           | ารเงินรวม  |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   | 2544      | 2543      | 2542      |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   |           |           | (ป        |
|                              |   |           |           | รับปรุงใหม่) |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)       |   |           |           |           |
| กิจกรรมดำเนินงาน               |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน)     |   | 94        | 98        | 72        |
| กิจกรรมดำเนินงาน               |   | 8,021,321 | 3,774,371 | 9,541,255 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)       |   |           |           |           |
| กิจกรรมลงทุน                   |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน)         |   | (839      | (202      | (89       |
| กิจกรรมลงทุน                   |   | ,040,535) | ,941,432) | ,687,603) |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)       |   |           |           |           |
| กิจกรรมจัดหาเงิน                |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน)         |   | (246      | (703      | (507      |
| กิจกรรมจัดหาเงิน                |   | ,068,512) | ,712,583) | ,768,161) |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงิน                          |   | (137      | 7         | 13        |
| สดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น |   | ,087,726) | 7,120,356 | 2,085,491 |
| (ลดลง) สุทธิ                   |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ |   | 36        | 29        | 15        |
| วันต้นปี                        |   | 7,933,684 | 0,813,328 | 8,727,837 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ |   | 23        | 36        | 29        |
| วันสิ้นปี                        |   | 0,845,958 | 7,933,684 | 0,813,328 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+

 

งบกำไรขาดทุนของบริษัทฯ

หน่วย : บาท

+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   |           | งบกา      |           |
|                              |   |           | รเงินเฉพาะ |           |
|                              |   |           | ของบริษัทฯ  |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   | 2544      | 2543      | 2542      |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   |           |           | (ป        |
|                              |   |           |           | รับปรุงใหม่) |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รายได้                        |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รายได้จากกิจการโรงแรม          |   | 46        | 46        | 37        |
|                              |   | 1,713,682 | 9,808,572 | 4,939,947 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รายได้จากกิจการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ |   | -         | -         | -         |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ดอกเบี้ยรับ                     |   | 6         | 10        | 13        |
|                              |   | 6,400,441 | 8,710,551 | 9,657,855 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน          |   | -         | -         | -         |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รายได้อื่น                      |   | 1         | 6,978,915 | 1         |
|                              |   | 3,964,621 |           | 2,080,141 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมรายได้                     |   | 54        | 58        | 52        |
|                              |   | 2,078,744 | 5,498,038 | 6,677,943 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ค่าใช้จ่าย                      |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ค่าใช้จ่ายทางตรงของกิจการโรงแรม  |   | 27        | 27        | 23        |
|                              |   | 7,389,736 | 8,144,750 | 2,059,395 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ต้นทุนขายจากกิจการอสังหาริมทรัพย์   |   | -         | -         | -         |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร      |   | 13        | 9         | 7         |
|                              |   | 3,011,917 | 8,678,068 | 4,824,993 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| สำรองเผื่อผลขา                 |   | -         | -         | -         |
| ดทุนจากโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ค่าตอบแทนกรรมการ              |   | 5,933,832 | 4,571,875 | 640,000   |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน         |   | -         | 3         | 3,929,420 |
|                              |   |           | 1,121,438 |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมค่าใช้จ่าย                   |   | 41        | 41        | 31        |
|                              |   | 6,335,485 | 2,516,131 | 1,453,808 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กำไรจากการดำเนินงาน           |   | 12        | 17        | 21        |
|                              |   | 5,743,259 | 2,981,907 | 5,224,135 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ส่วนแบ่งผลกำ                   |   | 24        | 30        | 20        |
| ไร(ขาดทุน)ในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม |   | 6,632,836 | 7,350,381 | 5,717,036 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้  |   | 37        | 48        | 42        |
|                              |   | 2,376,095 | 0,332,288 | 0,941,171 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                    |   | (34       | (67       | (         |
|                              |   | ,762,145) | ,916,909) | 9         |
|                              |   |           |           | 8,349,743 |
|                              |   |           |           | )         |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล               |   | (37       | (42       | (40       |
|                              |   | ,144,237) | ,495,965) | ,420,937) |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กำไรก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย     |   | 30        | 36        | 28        |
|                              |   | 0,469,713 | 9,919,414 | 2,170,491 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กำ                           |   | -         | -         | -         |
| ไรสุทธิของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กำไรสุทธิสำหรับปี                |   | 30        | 36        | 28        |
|                              |   | 0,469,713 | 9,919,414 | 2,170,491 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน              |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กำไรก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย     |   | 3.55      | 4.37      | 3.33      |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กำ                           |   | -         | -         | -         |
| ไรสุทธิของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กำไรสุทธิ                      |   | 3.55      | 4.37      | 3.33      |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+

  งบดุลของบริษัทฯ

หน่วย : บาท

+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                               |   |           | งบก       |           |
|                               |   |           | ารเงินเฉพา |           |
|                               |   |           | ะของบริษัทฯ |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                               |   | 2544      | 2543      | 2542      |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                               |   |           |           | (ป        |
|                               |   |           |           | รับปรุงใหม่) |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์                        |   |           |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์หมุนเวียน                 |   |           |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร          |   | 3         | 19        | 13        |
|                               |   | 6,728,375 | 2,943,936 | 4,969,738 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินลงทุนระยะสั้นอื่น               |   | 2         | -         | -         |
|                               |   | 0,148,946 |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ลูกหนี้การค้า – สุทธิ               |   | 7         | 8         | 5         |
|                               |   | 6,834,155 | 0,659,523 | 7,869,535 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินให้กู้ยืมระยะส                 |   | 4         | 1         | 4         |
| ั้นและเงินทดรองจ่ายแก่บริษัทที่เกี่ยวข้อง |   | 2,292,164 | 9,885,551 | 1,433,038 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| สินค้าคงเหลือ                    |   | 1         | 7,931,408 | 9,110,766 |
|                               |   | 0,864,190 |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น               |   | 8,042,749 | 1         | 1         |
|                               |   |           | 3,248,086 | 3,894,309 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน              |   | 19        | 31        | 25        |
|                               |   | 4,910,579 | 4,668,504 | 7,277,386 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน               |   |           |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อย             |   | 70        | 90        | 1,43      |
|                               |   | 0,824,000 | 9,624,000 | 4,372,500 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม    |   | 4,71      | 3,75      | 3,46      |
| ซึ่งบันทึกโดย                     |   | 7,916,421 | 7,404,264 | 7,189,829 |
|                               |   |           |           |           |
| วิธีส่วนได้เสีย                    |   |           |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินลงทุนระยะยาวอื่น              |   | 8         | 9         | 8         |
|                               |   | 8,955,300 | 8,688,400 | 9,473,400 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ       |   | 75        | 73        | 72        |
|                               |   | 4,037,565 | 1,507,788 | 5,370,745 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์อื่น                      |   | 3,072,848 | 2,996,103 | 5,571,111 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ค่านิยมติดลบจากการรวมกิจการ       |   | (504      | -         | -         |
|                               |   | ,858,387) |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมสินทรัพย์                     |   | 5,95      | 5,81      | 5,97      |
|                               |   | 4,858,326 | 4,889,059 | 9,254,971 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+

  งบดุลของบริษัทฯ (ต่อ)

หน่วย : บาท

+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                                |   |           | งบก       |           |
|                                |   |           | ารเงินเฉพา |           |
|                                |   |           | ะของบริษัทฯ |           |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                                |   | 2544      | 2543      | 2542      |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                                |   |           |           | (ป        |
|                                |   |           |           | รับปรุงใหม่) |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น             |   |           |           |           |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินหมุนเวียน                    |   |           |           |           |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินเบิกเกินบัญชีธนา                |   | -         | -         | 15        |
| คาร/เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน |   |           |           | 1,736,379 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เจ้าหนี้การค้า                     |   | 2         | 2         | 7,413,710 |
|                                |   | 9,124,732 | 6,032,347 |           |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ส่วนของเงินก                     |   | 16        | 15        | 4         |
| ู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี |   | 0,000,000 | 0,000,000 | 5,000,000 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินทดรองจ่ายจากบริษัทที่เกี่ยวข้อง     |   | 1         | 7,787,129 | 9,791,255 |
|                                |   | 2,930,760 |           |           |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                 |   | 1         | 1         | 2         |
|                                |   | 0,618,820 | 2,881,726 | 0,875,163 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                  |   | 5         | 3         | 2         |
|                                |   | 0,047,615 | 9,629,014 | 8,655,255 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน                 |   | 26        | 23        | 26        |
|                                |   | 2,721,927 | 6,330,216 | 3,471,762 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน                  |   |           |           |           |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ส                              |   | 7,921,170 | 5,906,642 | 2,801,656 |
| ำรองผลขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทย่อย |   |           |           |           |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินกู้ยืมระยะยาว –                |   | 18        | 36        | 76        |
| สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี |   | 7,500,000 | 0,000,000 | 3,549,000 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินอื่น                         |   | 8,545,062 | 8,531,648 | 7,357,340 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมหนิ้สิน                        |   | 46        | 61        | 1,03      |
|                                |   | 6,688,159 | 0,768,506 | 7,179,758 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                    |   |           |           |           |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ทุนจดทะเบียน ออกจำหน่าย           |   | 84        | 84        | 84        |
| และชำระเต็มมูลค่าแล้ว              |   | 6,701,430 | 6,701,430 | 6,701,430 |
|                                |   |           |           |           |
| หุ้นสามัญ 84,670,143 หุ้น มูลค่าหุ้นละ  |   |           |           |           |
| 10 บาท                         |   |           |           |           |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                   |   | 2,06      | 2,06      | 2,06      |
|                                |   | 2,460,582 | 2,460,582 | 2,460,582 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ทุนสำรอง                        |   | 63        | 63        | 63        |
|                                |   | 4,698,720 | 4,698,720 | 4,698,720 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ผลต่า                           |   | 8         | 9         | 8         |
| งจากการแปลงค่างบการเงินต่างประเทศ |   | 9,676,249 | 0,492,322 | 1,782,782 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ส่วนเกินจากการตีมูลค่าทรัพย์สิน        |   | 1,39      | 1,28      | 1,30      |
|                                |   | 9,214,033 | 1,141,966 | 2,661,437 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ขาดทุนที่ยังไม                     |   | (282      | (294      | (250      |
| ่เกิดขึ้นจากเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย |   | ,813,402) | ,613,242) | ,363,842) |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กำไรสะสม                       |   |           |           |           |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| จัดสรรแล้ว – สำรองตามกฎหมาย      |   | 7         | 5         | 3         |
|                                |   | 1,631,748 | 6,608,262 | 8,112,291 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ยังไม่ได้จัดสรร                    |   | 66        | 52        | 22        |
|                                |   | 6,600,807 | 6,630,513 | 6,021,813 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย    |   | -         | -         | -         |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                 |   | 5,48      | 5,20      | 4,94      |
|                                |   | 8,170,167 | 4,120,553 | 2,075,213 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น          |   | 5,95      | 5,81      | 5,97      |
|                                |   | 4,858,326 | 4,889,059 | 9,254,971 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+

งบกระแสเงินสดของบริษัทฯ

หน่วย : บาท

+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
|                                 |   |          | งบการ    |           |
|                                 |   |          | เงินเฉพาะ |           |
|                                 |   |          | ของบริษัทฯ |           |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
|                                 |   | 2544     | 2543     | 2542      |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
|                                 |   |          |          | (ป        |
|                                 |   |          |          | รับปรุงใหม่) |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)          |   |          |          |           |
| กิจกรรมดำเนินงาน                  |   |          |          |           |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน)        |   | 103      | 133      | 11        |
| กิจกรรมดำเนินงาน                  |   | ,047,278 | ,257,179 | 8,003,532 |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)          |   |          |          |           |
| กิจกรรมลงทุน                      |   |          |          |           |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน |   | 72       | 459      | 6         |
|                                 |   | ,577,447 | ,672,541 | 2,579,772 |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)          |   |          |          |           |
| กิจกรรมจัดหาเงิน                   |   |          |          |           |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน)            |   | (331,    | (534,    | (48       |
| กิจกรรมจัดหาเงิน                   |   | 840,286) | 955,522) | ,166,519) |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น |   | (156,    | 57       | 13        |
| (ลดลง) สุทธิ                      |   | 215,561) | ,974,198 | 2,416,785 |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ    |   | 192      | 134      | 2,552,953 |
| วันต้นปี                           |   | ,943,936 | ,969,738 |           |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ    |   | 36       | 192      | 13        |
| วันสิ้นปี                           |   | ,728,375 | ,943,936 | 4,969,738 |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
|                                 |   |          |          |           |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
|                                 |   |          |          |           |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
|                                 |   |          |          |           |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+

3.  อัตราส่วนทางการเงินของบริษัทฯ และบริษัทย่อย

+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนของงบการเงินรวม       |     |         |   |          |   |          |
|                             |     |         |   |          |   |          |
| LTD.                        |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   | งบก      |   |          |
|                             |     |         |   | ารเงินรวม |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     | 2544    |   | 2543     |   | 2542     |
|                             |     |         |   |          |   |          |
|                             |     |         |   |          |   | Restated |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   |          |   | (ปร      |
|                             |     |         |   |          |   | ับปรุงใหม่) |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง             |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง             | เท่า | 1.38    |   | 1.27     |   | 1.03     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว       | เท่า | 0.69    |   | 0.92     |   | 0.58     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด   | เท่า | 0.97    |   | 0.94     |   | 0.59     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า     | เท่า | 6.46    |   | 6.49     |   | 4.96     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย           | วัน  | 55.71   |   | 55.50    |   | 72.53    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ    | เท่า | 8.26    |   | 5.46     |   | 3.96     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย         | วัน  | 43.59   |   | 65.91    |   | 90.81    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้         | เท่า | 13.89   |   | 14.79    |   | 13.09    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| ระยะเวลาชำระหนี้              | วัน  | 25.91   |   | 24.34    |   | 27.50    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| Cash Cycle                  | วัน  | 73.39   |   | 97.07    |   | 135.83   |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส                       |     |         |   |          |   |          |
| ่วนแสดงความสามารถในการหากำไร |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                | %   | 34.12   |   | 38.12    |   | 35.70    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน      | %   | 27.81   |   | 30.98    |   | 30.80    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตรากำไรสุทธิ                 | %   | 10.01   |   | 13.15    |   | 12.93    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น           | %   | 4.66    |   | 5.89     |   | 4.79     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่ว                      |     |         |   |          |   |          |
| นแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวม    | %   | 3.73    |   | 4.55     |   | 3.41     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร   | %   | 9.06    |   | 10.13    |   | 8.29     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์     | เท่า | 0.37    |   | 0.35     |   | 0.26     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+

+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+---+---+-----+
| อัตราส่วนของงบการเงินรวม (ต่อ)  |     |         |   |          |   |   |   |     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+---+---+-----+
|                             |     |         |   | งบก      |   |   |   |     |
|                             |     |         |   | ารเงินรวม |   |   |   |     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+---+---+-----+
|                             |     | 2544    |   | 2543     |   | 2 |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | 5 |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | 4 |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | 2 |   |     |
|                             |     |         |   |          |   |   |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | R |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | e |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | s |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | t |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | a |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | t |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | e |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | d |   |     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+---+---+-----+
|                             |     |         |   |          |   | ( |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | ป |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | ร |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | ับ |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | ป |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | ร |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | ุง |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | ใ |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | ห |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | ม |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | ่) |   |     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+---+---+-----+
| อัต                          |     |         |   |          |   |   |   |     |
| ราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน |     |         |   |          |   |   |   |     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+---+---+-----+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น    | เท่า | 0.25    |   | 0.24     |   | 0 |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | . |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | 3 |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | 5 |   |     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+---+---+-----+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย | เท่า | 18.81   |   | 13.11    |   | 6 |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | . |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | 2 |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | 7 |   |     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+---+---+-----+
| อัต                          | เท่า | 1.11    |   | 0.77     |   | 1 |   |     |
| ราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน |     |         |   |          |   | . |   |     |
| (Cash basis)                |     |         |   |          |   | 4 |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | 8 |   |     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+---+---+-----+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล           | %   | 70.42   |   | 45.78    |   | 3 |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | 0 |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | . |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | 0 |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | 1 |   |     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+---+---+-----+
|                             |     |         |   |          |   |   |   |     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+---+---+-----+
| อัตราส่วนต่อหุ้น                 |     |         |   |          |   |   |   |     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+---+---+-----+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น              | บาท | 75.30   |   | 77.00    |   | 7 |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | 1 |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | . |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | 4 |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | 0 |   |     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+---+---+-----+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น        | บาท | 3.55    |   | 4.37     |   | 3 |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | . |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | 3 |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | 3 |   |     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+---+---+-----+
| เงินปันผลต่อหุ้น                 | บาท | 2.50    |   | 2.00     |   | 1 |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | . |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | 0 |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | 0 |   |     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+---+---+-----+
|                             |     |         |   |          |   |   |   |     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+---+---+-----+
| อัตราการเติบโต                |     |         |   |          |   |   |   |     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+---+---+-----+
| สินทรัพย์รวม                   | %   | (1.21)  |   | (0.70)   |   | ( |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | 2 |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | . |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | 9 |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | 0 |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | ) |   |     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+---+---+-----+
| หนี้สินรวม                     | %   | 2.87    |   | (33.64)  |   | ( |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | 2 |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | 5 |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | . |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | 4 |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | 8 |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | ) |   |     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+---+---+-----+
| รายได้รวม                    | %   | 6.29    |   | 22.40    |   | ( |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | 3 |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | . |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | 7 |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | 5 |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | ) |   |     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+---+---+-----+
| ค่าใช้จ่ายรวม                  | %   | 10.53   |   | 21.73    |   | ( |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | 1 |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | 8 |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | . |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | 1 |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | 6 |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | ) |   |     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+---+---+-----+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ            | %   | (23.11) |   | 23.72    |   | 2 |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | 5 |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | . |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | 3 |   |     |
|                             |     |         |   |          |   | 1 |   |     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+---+---+-----+
|                             |     |         |   |          |   |   |   |     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+---+---+-----+
|                             |     |         |   |          |   |   |   |     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+---+---+-----+
|                             |     |         |   |          |   |   |   |     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+---+---+-----+
|                             |     |         |   |          |   |   |   |     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+---+---+-----+
|                             |     |         |   |          |   |   |   |     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+---+---+-----+

+-----------------------------+-----+---------+---+----+---+---+---+----------+
| อัตราส่วนของงบการเงินของบริษัทฯ  |     |         |   |    |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----+---+---+---+----------+
|                             |     |         |   | งบ |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | กา |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | รเ |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | งิน |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | เฉ |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | พา |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | ะข |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | อง |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | บร |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | ิษัท |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----+---+---+---+----------+
|                             |     | 2544    |   | 25 |   |   |   | 2542     |
|                             |     |         |   | 43 |   |   |   |          |
|                             |     |         |   |    |   |   |   | Restated |
+-----------------------------+-----+---------+---+----+---+---+---+----------+
|                             |     |         |   |    |   |   |   | (ปร      |
|                             |     |         |   |    |   |   |   | ับปรุงใหม่) |
+-----------------------------+-----+---------+---+----+---+---+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง             |     |         |   |    |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----+---+---+---+----------+
|                             |     |         |   |    |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----+---+---+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง             | เท่า | 0.74    |   | 1. |   |   |   | 0.98     |
|                             |     |         |   | 33 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----+---+---+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว       | เท่า | 0.51    |   | 1. |   |   |   | 0.73     |
|                             |     |         |   | 16 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----+---+---+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด   | เท่า | 0.41    |   | 0. |   |   |   | 0.46     |
|                             |     |         |   | 53 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----+---+---+---+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า     | เท่า | 5.86    |   | 6. |   |   |   | 6.38     |
|                             |     |         |   | 78 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----+---+---+---+----------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย           | วัน  | 61.40   |   | 5  |   |   |   | 56.43    |
|                             |     |         |   | 3. |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | 08 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----+---+---+---+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ    | เท่า | 29.52   |   | 3  |   |   |   | 25.22    |
|                             |     |         |   | 2. |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | 64 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----+---+---+---+----------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย         | วัน  | 12.20   |   | 1  |   |   |   | 14.28    |
|                             |     |         |   | 1. |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | 03 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----+---+---+---+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้         | เท่า | 10.06   |   | 1  |   |   |   | 27.50    |
|                             |     |         |   | 6. |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | 63 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----+---+---+---+----------+
| ระยะเวลาชำระหนี้              | วัน  | 35.79   |   | 2  |   |   |   | 13.09    |
|                             |     |         |   | 1. |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | 64 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----+---+---+---+----------+
| Cash Cycle                  | วัน  | 37.80   |   | 4  |   |   |   | 57.62    |
|                             |     |         |   | 2. |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | 46 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----+---+---+---+----------+
|                             |     |         |   |    |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----+---+---+---+----------+
| อัตราส                       |     |         |   |    |   |   |   |          |
| ่วนแสดงความสามารถในการหากำไร |     |         |   |    |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----+---+---+---+----------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                | %   | 39.92   |   | 4  |   |   |   | 38.11    |
|                             |     |         |   | 0. |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | 80 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----+---+---+---+----------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน      | %   | 27.23   |   | 3  |   |   |   | 57.40    |
|                             |     |         |   | 6. |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | 82 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----+---+---+---+----------+
| อัตรากำไรสุทธิ                 | %   | 55.43   |   | 6  |   |   |   | 53.58    |
|                             |     |         |   | 3. |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | 18 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----+---+---+---+----------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น           | %   | 5.62    |   | 7. |   |   |   | 5.83     |
|                             |     |         |   | 29 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----+---+---+---+----------+
|                             |     |         |   |    |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----+---+---+---+----------+
| อัตราส่ว                      |     |         |   |    |   |   |   |          |
| นแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |     |         |   |    |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----+---+---+---+----------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวม    | %   | 5.11    |   | 6. |   |   |   | 4.79     |
|                             |     |         |   | 27 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----+---+---+---+----------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร   | %   | 46.40   |   | 5  |   |   |   | 43.32    |
|                             |     |         |   | 7. |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | 07 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----+---+---+---+----------+
| อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์     | เท่า | 0.09    |   | 0. |   |   |   | 0.09     |
|                             |     |         |   | 10 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----+---+---+---+----------+
|                             |     |         |   |    |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----+---+---+---+----------+

+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| อัตราส่วนของงบการเงินของบริษัทฯ  |     |         |   |     |   |   |   |          |
| (ต่อ)                        |     |         |   |     |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
|                             |     |         |   | งบ  |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | การ |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | เงิน |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | เฉพ |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | าะข |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | องบ |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | ริษัท |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
|                             |     | 2544    |   | 2   |   |   |   | 2542     |
|                             |     |         |   | 543 |   |   |   |          |
|                             |     |         |   |     |   |   |   | Restated |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
|                             |     |         |   |     |   |   |   | (ปร      |
|                             |     |         |   |     |   |   |   | ับปรุงใหม่) |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| อัต                          |     |         |   |     |   |   |   |          |
| ราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน |     |         |   |     |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น    | เท่า | 0.09    |   | 0   |   |   |   | 0.21     |
|                             |     |         |   | .12 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย | เท่า | 5.08    |   | 3   |   |   |   | 2.63     |
|                             |     |         |   | .72 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| อัต                          | เท่า | 0.36    |   | 0   |   |   |   | 3.43     |
| ราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน |     |         |   | .35 |   |   |   |          |
| (Cash basis)                |     |         |   |     |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล           | %   | 70.42   |   | 45  |   |   |   | 30.01    |
|                             |     |         |   | .78 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
|                             |     |         |   |     |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| อัตราส่วนต่อหุ้น                 |     |         |   |     |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น              | บาท | 64.82   |   | 61  |   |   |   | 58.37    |
|                             |     |         |   | .46 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น        | บาท | 3.55    |   | 4   |   |   |   | 3.33     |
|                             |     |         |   | .37 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| เงินปันผลต่อหุ้น                 | บาท | 2.50    |   | 2   |   |   |   | 1.00     |
|                             |     |         |   | .00 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
|                             |     |         |   |     |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| อัตราการเติบโต                |     |         |   |     |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| สินทรัพย์รวม                   | %   | 2.35    |   | (2. |   |   |   | 2.82     |
|                             |     |         |   | 83) |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| หนี้สินรวม                     | %   | (30.87) |   | (   |   |   |   | (2.89)   |
|                             |     |         |   | 69. |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | 82) |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| รายได้รวม                    | %   | (8.01)  |   | 10  |   |   |   | (21.38)  |
|                             |     |         |   | .05 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| ค่าใช้จ่ายรวม                  | %   | 0.92    |   | 24  |   |   |   | (41.76)  |
|                             |     |         |   | .50 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ            | %   | (23.11) |   | 23  |   |   |   | 25.31    |
|                             |     |         |   | .72 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
|                             |     |         |   |     |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+

1.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายบริหาร

  ผลกำไรสุทธิหลังภาษีเงินได้สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2544 ลดลงต่ำกว่าปีที่แล้ว
  ทั้งที่รายรับเพิ่มขึ้นร้อยละ 7 ซึ่งมีสาเหตุจากภาษีเงินได้เพิ่มขึ้นจากปี พ.ศ. 2543 เป็นอย่างมาก
  ในขณะที่ผลกำไรจากการดำเนินงานลดลงไม่มากนัก ทั้งนี้
  เนื่องจากผลขาดทุนสะสมได้ถูกใช้หมดแล้วในปี 2543 และในปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2544
  มีการตั้งสำรอง และการตัดจำหน่ายจำนวนหนึ่งที่ไม่สามารถนำไปหักเป็นรายจ่ายทางภาษีได้
  และยังมีรายการที่รวมในค่าใช้จ่ายภาษีที่เกี่ยวข้องกับโครงการวางแผนภาษี
  ซึ่งจะได้ประโยชน์ในอนาคต

  ในปี 2544 นอกจากค่าใช้จ่ายทางภาษีที่สูงขึ้นแล้ว ยังมีค่าใช้จ่ายอีกจำนวนหนึ่ง
  เนื่องมาจากการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญ และสินทรัพย์ที่อาจติดตามไม่ได้
  รวมทั้งการปรับลดมูลค่าการลงทุนในบริษัท ทรอปิคอล รีสอร์ท จำกัด และกองทุน เจ เอ ไอ ซี
  นิปปอน เอเชีย เบอร์ 1 เพื่อรับรู้การลดลงในมูลค่าของการลงทุนเหล่านี้

  กล่าวโดยสรุป ทั้งโรงแรมและฝ่ายขายอสังหาริมทรัพย์ มีผลการดำเนินงานที่ดี
  ดังจะเห็นได้จากรายรับซึ่งสูงกว่าปีที่ผ่านมา ตามรายละเอียดในตารางด้านล่าง

  การดำเนินงานของธุรกิจโรงแรม

(หน่วย : ล้านบาท)

  ---------------------- ---------- ------- --------- ------- ----------- -------
                         2544       %       2543      %       2542        %
                                                              ปรับปรุงใหม่   

                                                                          

  รายได้                  2,630      100.0   2,538     100.0   2,064       100.0

                                                                          

  รายจ่าย                 1,744      66.3    1,618     63.8    1,358       65.8

                                                                          

  กำไรจากการดำเนินงาน     886        33.7    920       36.2    706         34.2

                                                                          
  ---------------------- ---------- ------- --------- ------- ----------- -------

  เนื่องจากว่าร้อยละ 85 ของรายรับของกลุ่มเกิดจากธุรกิจโรงแรม ดังนั้น
  ฝ่ายบริหารจึงให้ความสำคัญกับจำนวนการเข้าพัก และอัตราเฉลี่ยค่าห้องพัก
  ซึ่งเป็นปัจจัยหลักในการเพิ่มรายได้ ผลการดำเนินงานของฝ่ายห้องพักสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31
  ธันวาคม 2544 ถูกกระตุ้นโดยการปรับอัตราค่าห้องพักเพิ่มสูงขึ้น ในขณะที่
  อัตราการเข้าพักลดลงร้อยละ 69 ซึ่งลดลงร้อยละ 10 เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมาที่อยู่ที่ระดับร้อยละ
  79 อัตราค่าห้องพักเฉลี่ยสูงจากปีก่อนร้อยละ 20
  การอ่อนตัวของค่าเงินบาทมีส่วนช่วยให้อัตราค่าห้องพักเติบโตขึ้นร้อยละ 10 โดยประมาณดังนั้น
  การปรับอัตราค่าห้องพักตามจริงจึงสูงขึ้นร้อยละ 10 จากปีที่ผ่านมา

  การเพิ่มขึ้นของอัตราค่าห้องพักดังกล่าว
  เป็นผลมาจากการเปลี่ยนแปลงอย่างมากในส่วนผสมลูกค้าไปสู่กล่มลูกค้าระดับบน
  ตลาดทั่วไปมีแนวโน้มที่จะเลือกภูเก็ตเป็นสถานที่พักผ่อนในวันหยุดมากขึ้น โรงแรมในเครือลากูน่า
  ภูเก็ต แต่ละแห่งต่างมีเป้าหมายมุ่งไปสู่ตลาดที่กว้างขึ้น ทั้งประเภทผู้บริโภค
  และการจับจ่ายใช้สอย โรงแรมมุ่งเน้นไปที่การเพิ่มอัตราค่าห้องพักนอกฤดูกาลท่องเที่ยว ทั้งนี้
  การที่บริษัทฯ ยังคงรักษาสถานะความเป็นหนึ่งในตลาดระดับบน ช่วยให้บริษัทฯ
  มีความโดดเด่นในตลาดใหญ่ และมีสามารถแข่งขันในตลาดจังหวัดภูเก็ตได้ดี
  ทั้งที่รีสอร์ทมีการเพิ่มอัตราค่าห้องพักเฉลี่ยที่สูงมากว่า 4 ปี บริษัทฯ
  ก็ยังคงเป็นสถานที่พักผ่อนที่คุ้มค่าในสายตาของนักท่องเที่ยว

  การลดลงของจำนวนการเข้าพักมีสาเหตุหลักมาจากเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัว
  ซึ่งส่งผลถึงอุตสาหกรรมการท่องเที่ยวโลกในทางลบ ยิ่งไปกว่านั้น เหตุวินาศกรรมเมื่อวันที่ 11
  กันยายน ทำให้สถานการณ์เลวร้ายลง ทำให้มีการยกเลิกการเข้าพักในช่วงไตรมาสสุดท้ายของปี
  2544 เป็นจำนวนมาก

  รายรับจากอาหารและเครื่องดื่มที่ลดลงร้อยละ 6 เป็นผลมาจากการเข้าพักที่ลดลงในปี 2544
  แต่ก็ได้รับการชดเชยจากการใช้จ่ายโดยเฉลี่ยของลูกค้าที่เพิ่มขึ้น

  รายรับรวมจากการดำเนินกิจการโรงแรมสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2544 เพิ่มขึ้นจากปี
  2543 เท่ากับ 92 ล้านบาท

  ค่าใช้จ่ายของทั้ง 4 โรงแรมเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 31 ล้านบาท
  ทั้งหมดนี้เป็นค่าใช้จ่ายของการลงทุนเพื่อก่อให้เกิดรายได้โดยตรง
  ทั้งที่การดำเนินงานภายใต้สภาวะเศรษฐกิจที่ยากลำบาก ค่าใช้จ่ายสำหรับการบำรุงรักษา
  และซ่อมแซมยังคงอยู่ที่ระดับเดิม เพื่อรักษาสถานที่ และทรัพย์สินให้อยู่ในสภาพที่ดีที่สุด นอกจากนี้
  เรายังคงส่งเสริมให้มีการใช้วัสดุคุณภาพ และการบริการที่ดี
  จึงทำให้ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้น แม้ว่าจะมีการควบคุมค่าใช้จ่ายอย่างเข้มงวด บริษัทฯ
  เห็นว่า ต้นทุนเหล่านี้ รวมถึงโครงการเงินทุนที่ดำเนินการอยู่
  เป็นสิ่งจำเป็นสำหรับการรักษารีสอร์ทให้อยู่ในสภาพดี

  ธุรกรรมอื่น ๆ

  ในส่วนอื่น ๆ ที่สร้างรายได้ และผลกำไรเป็นอย่างดี ได้แก่ ลากูน่า พร็อพเพอร์ตี้ เซลส์
  ทั้งการขายตรงในส่วนของวิลล่า ห้องพักและการขายที่ดิน และโดยอ้อม จากอลามันดา เวเคชั่น
  คลับ ด้วยการดำเนินธุรกิจแบบ Time Share ที่ประสบความสำเร็จอย่างมืออาชีพ
  โดยเฉพาะในปี 2543 อลามันดา ประสบความสำเร็จเป็นอย่างมาก
  พร้อมกับตั้งสำนักงานขายใหม่ในกรุงเทพฯ นับเป็นผลการดำเนินงานที่เกินความคาดหมาย

  แผนการลดหนี้ของบริษัท ลากูน่า รีสอร์ท แอนด์ โฮเท็ล จำกัด (มหาชน)
  ได้ดำเนินการอย่างต่อเนื่อง โดยการชำระคืนหนี้ระยะยาวเพิ่มขึ้น 382 ล้านบาท
  เมื่อประกอบกับการลดลงของอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ ทำให้ค่าใช้จ่ายด้านดอกเบี้ยทั้งหมดลดลงจาก
  94 ล้านบาท ในปี 2543 เป็น 67 ล้านบาทในปีนี้ ซึ่งลดลงถึง 27 ล้านบาท

  ความเห็นในอัตราส่วนทางการเงิน

  อัตราส่วนสภาพคล่อง

-   อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเวียน – อัตราส่วนในปี 2544 เพิ่มขึ้น
    เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของเงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่บริษัทอื่น

-   อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว - อัตราส่วนในปี 2544 ลดลง
    เนื่องจากลูกหนี้การค้าและเงินสดคงเหลือที่ลดลง

-   อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด – อัตราส่วนที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย
    มีผลมาจากหนี้สินหมุนเวียนรวมโดยเฉลี่ยลดลง

-   อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า – อัตราส่วนใกล้เคียงกับปีก่อน

-   ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ย - อัตราส่วนใกล้เคียงกับปีก่อน

-   อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ – อัตราส่วนที่สูงขึ้น
    เนื่องจากการขายอสังหาริมทรัพย์ได้มากขึ้น ในปี 2544 ซึ่งเป็นผลงานที่ดีเยี่ยมของฝ่ายนี้

-   ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย - อัตราส่วนที่สูงขึ้น เนื่องจากการขายอสังหาริมทรัพย์ได้มากขึ้น
    ในปี 2544 ซึ่งเป็นผลงานที่ดีเยี่ยมของฝ่ายนี้

-   

-   อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ – การหมุนเวียนเท่ากับปีก่อน โดยมียอดเจ้าหนี้เพิ่มขึ้น
    ซึ่งสอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นทางธุรกิจ

-   การหมุนเวียนเงินสด - มีการปรับปรุงดีขึ้นกว่าปีก่อนอย่างต่อเนื่อง
    เป็นผลจากการลดลงของระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยและมีประสิทธิภาพในการเรียกเก็บหนี้ที่ดีขึ้น

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร

-   อัตรากำไรขั้นต้น - อัตราส่วนที่ลดลง เนื่องจากสภาพเศรษฐกิจที่ตกต่ำมากขึ้นในปี 2544

-   อัตรากำไรสุทธิจากการดำเนินงาน- อัตราส่วนที่ลดลง
    เนื่องจากสภาพเศรษฐกิจที่ตกต่ำมากขึ้นในปี 2544 รวมทั้งมีค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นด้วย
    ทำให้กำไรสุทธิจากการดำเนินงานลดลง

-   อัตรากำไรสุทธิ - อัตราส่วนที่ลดลง เนื่องจากมีค่าใช้จ่ายและภาษีเงินได้ที่เพิ่มขึ้น
    ทำให้กำไรสุทธิลดลงในปี 2544

-   อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น- อัตราส่วนที่ลดลง เนื่องจากค่าใช้จ่าย และภาษีเงินได้ที่เพิ่มขึ้นในปี
    2544

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน

-   อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวม- อัตราส่วนที่ลดลง มีผลมาจากค่าใช้จ่าย
    และภาษีเงินได้ที่เพิ่มขึ้นในปี 2544

-   อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร- อัตราส่วนที่ลดลง มีผลมาจากค่าใช้จ่าย
    และภาษีเงินได้ที่เพิ่มขึ้นในปี 2544

-   อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์- อัตราส่วนที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย
    เนื่องจากสินทรัพย์ได้ถูกนำไปใช้อย่างมีประสิทธิภาพในการเพิ่มรายได้

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน

-   อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น-อัตราส่วนใกล้เคียงกับปีก่อน
    เนื่องจากการเพิ่มขึ้นในส่วนของเงินเบิกเกินบัญชีและเจ้าหนี้การค้า
    ชดเชยด้วยการจ่ายเงินกู้ระหว่างปี

-   อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย- ดีขึ้นเนื่องจากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยลดลง

-   อัตราส่วนความสามารถในชำระภาระผูกพัน (Cash basis) เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
    เนื่องจากเงินกู้จากผู้ถือหุ้นและเงินกู้ระยะยาวจากธนาคารลดลง

-   อัตราการจ่ายเงินปันผล- คณะกรรมการของบริษัทฯ ได้เสนอให้มีการจ่ายเงินปันผล 2.50
    บาทต่อหุ้น สำหรับปี 2544 แต่ในขณะที่จัดทำรายงานนี้อยู่ เรื่องนี้ยังไม่ได้รับการรับรอง