11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

    1.  งบการเงิน

สรุปรายงานการสอบบัญชี

จากรายงานผู้ตรวจสอบบัญชี คือ นางวิไลรัตน์ โรจน์นครินทร์ ผู้ตรวจสอบบัญชีรับอนุญาต
เลขทะเบียน 3104 จากสำนักงานสอบบัญชี ดี ไอ เอ ได้ตรวจสอบงบการเงินรวม
และงบการเงินเฉพาะบริษัท สำหรับปี 2552 และ2551
โดยมีความเห็นว่างบการเงินได้แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ตารางสรุปงบการเงิน (พันบาท)

+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
| งบดุล                         | งบการ   |         | งบการเ |         |
|                              | เงินเรวม |         | งินเฉพา |         |
|                              |         |         | ะกิจการ |         |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
|                              | 2552    | 2551    | 2552   | 2551    |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
| สินทรัพย์หมุนเวียน                |         |         |        |         |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
|   เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน  | 7,129   | 10,767  | 6,585  | 8,115   |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
|   ลูกหนี้การค้าและตั๋วรับเงิน        | 269,697 | 250,626 | 1      | 138,801 |
|                              |         |         | 65,704 |         |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
|   ลูกหนี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน   | 0       | 0       | 64,623 | 32,114  |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
|   สินค้าคงเหลือ                 | 591,465 | 474,627 | 5      | 440,067 |
|                              |         |         | 47,307 |         |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน             | 982,349 | 790,998 | 8      | 673,067 |
|                              |         |         | 97,452 |         |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
| เงินลงทุนในกิจการที่เกี่ยวข้อง       | 0       | 0       | 52,710 | 52,711  |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ – สุทธิ      | 201,610 | 175,736 | 2      | 172,458 |
|                              |         |         | 00,617 |         |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตน - สุทธิ          | 4,676   | 5,952   | 4,640  | 5,252   |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน           | 213,571 | 181,687 | 2      | 230,421 |
|                              |         |         | 62,813 |         |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
| รวมสินทรัพย์                    | 1,      | 972,686 | 1,1    | 903,487 |
|                              | 195,920 |         | 60,264 |         |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
| หนี้สินหมุนเวียน                  |         |         |        |         |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
|                              | 530,276 | 516,631 | 4      | 471,233 |
|  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น |         |         | 95,677 |         |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
|   เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย      | 342,156 | 136,018 | 3      | 135,593 |
|                              |         |         | 41,910 |         |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
|   เจ้าหนี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน  | 11,241  | 7,264   | 2,140  | 586     |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
|   หนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระใน  | 18      | 1,565   | 18     | 563     |
|   1 ปี                        |         |         |        |         |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
|   หนี้สินตามสัญญา                | 0       | 42      | 0      | 42      |
| เช่าทางการเงินที่กำหนดชำระในหนึ่งปี |         |         |        |         |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน               | 932,153 | 713,673 | 8      | 641,261 |
|                              |         |         | 89,445 |         |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
| เงินกู้ยืมระยะยาว - สุทธิ          | 0       | 0       | 0      | 0       |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
| หนี้สินตามสัญญาเช่าการเงิน - สุทธิ   | 0       | 21      | 0      | 21      |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
| รวมหนี้สิน                      | 932,153 | 713,694 | 8      | 641,282 |
|                              |         |         | 89,445 |         |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
| ทุนจดทะเบียน                   | 225,000 | 225,000 | 2      | 225,000 |
|                              |         |         | 25,000 |         |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว         | 198,000 | 198,000 | 1      | 198,000 |
|                              |         |         | 98,000 |         |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
| กำไร(ขาดทุน)สะสม –            | 49,290  | 45,341  | 56,342 | 48,555  |
| ยังไม่ได้จัดสรร                  |         |         |        |         |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น               | 263,767 | 258,991 | 2      | 262,205 |
|                              |         |         | 70,819 |         |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น        | 1,      | 972,686 | 1,1    | 903,487 |
|                              | 195,920 |         | 60,264 |         |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+

  ------------------------------- -------------- ----------- -------------------- -----------
  งบกำไรขาดทุน                     งบการเงินเรวม               งบการเงินเฉพาะกิจการ   

                                  2552           2551        2552                 2551

  รายได้จากการขาย                  1,809,612      2,139,322   1,652,730            1,937,184

  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน             3,327          (8,659)     3,687                (8,659)

  รายได้อื่น                         7,680          4,497       12,555               7,350

  รวมรายได้                        1,820,710      2,135,160   1,668,972            1,935,875

  ต้นทุนขาย                         1,580,832      1,768,357   1,477,968            1,660,658

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร         208,841        235,796     157,263              155,050

  รวมค่าใช้จ่าย                      1,789,672      2,004,163   1,635,231            1,815,708

  ดอกเบี้ยจ่าย                       14,528         26,556      13,484               24,608

  ภาษีเงินได้                        3,724          24,296      3,724                19,747

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                  12,694         80,154      17,471               75,812
  ------------------------------- -------------- ----------- -------------------- -----------

+------------------------------+---------+---------+---------+---------+
| งบกระแสเงินสด                 | งบการ   |         | งบกา    |         |
|                              | เงินเรวม |         | รเงินเฉพ |         |
|                              |         |         | าะกิจการ |         |
+------------------------------+---------+---------+---------+---------+
|                              | 2552    | 2551    | 2552    | 2551    |
+------------------------------+---------+---------+---------+---------+
| เงิน                          | 35,425  | 1,949   | 21,883  | 13,456  |
| สดได้มาจาก(ใช้ไปใน)การดำเนินงาน |         |         |         |         |
+------------------------------+---------+---------+---------+---------+
| เงินสดได้มาจาก(ใช้ไปใน)การลงทุน  | (       | (       | (       | (       |
|                              | 43,180) | 21,170) | 39,332) | 17,805) |
+------------------------------+---------+---------+---------+---------+
| เง                           | 4,116   | 20,472  | 15,918  | 6,976   |
| ินสดได้มาจาก(ใช้ไปใน)การจัดหาเงิน |         |         |         |         |
+------------------------------+---------+---------+---------+---------+

+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนทางการเงิน               | งบการเ |        | งบการเ |        |
|                                | งินเรวม |        | งินเฉพา |        |
|                                |        |        | ะกิจการ |        |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
|                                | 2552   | 2551   | 2552   | 2551   |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                |        |        |        |        |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)          | 1.05   | 1.11   | 1.01   | 1.05   |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)    | 0.42   | 0.44   | 0.39   | 0.36   |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด      | 0.04   | 0.00   | 0.03   | 0.02   |
| (เท่า)                          |        |        |        |        |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)  | 6.96   | 7.51   | 10.86  | 8.52   |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)         | 52     | 48     | 34     | 43     |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า) | 23.8   | 24.66  | 52.84  | 51.93  |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| ระยะเวลาการขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)    | 15     | 15     | 7      | 7      |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)      | 6.37   | 15.04  | 6.16   | 11.94  |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)            | 57     | 24     | 58     | 31     |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| Cash Cycle (วัน)                | 10     | 39     | -17    | 19     |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัต                             |        |        |        |        |
| ราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร |        |        |        |        |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                   | 12.64% | 17.34% | 10.57% | 14.27% |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน         | 1.29%  | 5.91%  | 1.28%  | 5.82%  |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร        | 1      | 1.54%  | 1      | 11.93% |
|                                | 51.66% |        | 03.29% |        |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตรากำไรสุทธิ                    | 0.70%  | 3.75%  | 1.00%  | 3.92%  |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น              | 4.81%  | 33.76% | 6.10%  | 30.93% |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตร                            |        |        |        |        |
| าส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |        |        |        |        |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์          | 1.06%  | 8.78%  | 1.42%  | 8.85%  |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร      | 6.30%  | 59.14% | 8.24%  | 56.49% |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)      | 1.68   | 2.34   | 1.62   | 2.26   |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน  |        |        |        |        |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า) | 3.53   | 2.76   | 3.28   | 2.45   |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย    | 2.13   | 4.93   | 2.50   | 4.88   |
| (เท่า)                          |        |        |        |        |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน  | 0.72   | 0.03   | 0.45   | 0.21   |
| (เท่า)                          |        |        |        |        |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล              | 62.38% | 51.87% | 47.89% | 54.85% |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+

2.  คำอธิบายและวิเคราะห์ผลการดำเนินงานและฐานะการเงิน

  การวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

  รายได้

  ในรอบปี 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้รวมทั้งสิ้น 1,809.61 ล้านบาท
  มีอัตราการเติบโตลดลง 15.41% เมื่อเทียบกับปี 2551
  ทั้งนี้ส่วนหนึ่งมาจากผลกระทบของวิกฤตเศรษฐกิจโลก
  ซึ่งทำให้สภาวะเศรษฐกิจซบเซาทั้งในและต่างประเทศอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม 0 อย่ ในปี
  2552 บริษัทสามารถส่งออกสินค้าไปยังต่างประเทศได้ถึง 74 ประเทศ ซึ่งเพิ่มขึ้น 5
  ประเทศจากปี 2551

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

  ในปี 2552 บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการบริหาร จำนวน 91.97 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2551
  ประมาณ 9.78% เนื่องมาจากจำนวนพนักงานที่เพิ่มขึ้นจากปี 2551 จำนวน 179 คน
  เพื่อให้สอดคล้องการปรับโครงสร้างองค์กรใหม่ที่มีการขยายตัวเพื่อรองรับการเติบโตทางธุรกิจที่จะมีต่อไปในอนาคต

  ดอกเบี้ยจ่ายของบริษัทและบริษัทย่อยลดลง 26.56 ล้านบาทในปี 2551 มาเป็น 14.53 ล้านบาท
  ในปี 2552 เป็นผลมาจากประสิทธิภาพในการบริหารจัดการสินค้าคงเหลือในระหว่างปี

  กำไร

  กำไรสุทธิในปี 2552 มีจำนวน 12.69 ล้านบาท ลดลงจากปี 2551 ที่มีกำไรสุทธิเท่ากับ 80.15
  ล้านบาท หรือลดลง 84.16% โดยเป็นผลมาจากการชลอตัวทางเศรษฐกิจทั้งในและต่างประเทศ

  ส่วนของผู้ถือหุ้น

  ในปี 2552 ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมมีจำนวน 263.77 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2551 ซึ่งอยู่ที่
  258.99 ล้าน หรือเพิ่มขึ้น 1.84% เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของกำไรสะสมที่จัดสรรแล้ว
  โดยตั้งเป็นสำรองตามกฎหมายเป็นจำนวน 6.73 ล้านบาท
  และการเพิ่มขึ้นของกำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรรจำนวน 49.29 ล้านบาท จาก 45.34 ล้านบาท
  ซึ่งเป็นผลสุทธิจากผลการดำเนินงานที่สร้างกำไรเพิ่มขึ้น หักด้วยเงินปันผลจ่ายในปี 2552
  เป็นจำนวน 7.92 ล้านบาท

  ทั้งนี้ บริษัทมีการจ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการปี 2552 เท่ากับ 0.04 บาทต่อหุ้น
  รวมทั้งสิ้น 7.92 ล้านบาท หรือคิดเป็น 62.39% ของกำไรสุทธิ
  โดยบริษัทกำหนดจ่ายเงินปันผลในวันที่ 18 พฤษภาคม 2553

  ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์

  สินทรัพย์รวมของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2552 เท่ากับ 1,195.92 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 22.95%
  จากปี 2551 โดยส่วนที่เพิ่มขึ้นสูงสุด คือ สินค้าคงเหลือ
  เนื่องจากมีการสำรองวัตถุดิบข้าวและวัตถุดิบผลิตภัณฑ์อื่น
  เพื่อให้สามารถรองรับยอดขายที่เติบโตขึ้นอย่างต่อเนื่อง

  ในส่วนลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ – สุทธิ ของบริษัทและบริษัทย่อย ณ สิ้นปี 2552 เท่ากับ
  269.70 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.61% จากปี 2551
  เนื่องจากมีการบริหารจัดการยอดลูกหนี้ที่เกิดจากยอดขายที่เพิ่มขึ้นและมีการควบคุมการให้เครดิตอย่างต่อเนื่อง

  หนี้สิน

  จากการวิเคราะห์รายละเอียดขององค์ประกอบของหนี้สินของบริษัทและบริษัทย่อย
  ดังตารางข้างล่างต่อไปนี้ พบว่า จากภาระหนี้สินทั้งหมด จะมีสัดส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยในปี
  2552 อยู่ที่ประมาณ 56.89% โดยเป็นเงินกู้ยืมระยะสั้นคิดเป็นประมาณ 72.39%

  ------------------------------ ---------------- --------- ---------- ----------
                                 บริษัทและบริษัทย่อย             บริษัท       

                                 2552             2551      2552       2551

  หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย (ล้านบาท)      530.29           518.20    495.70     471.80

  หนี้สินที่ไม่มีภาระดอกเบี้ย (ล้านบาท)    401.86           195.49    393.75     169.48

  หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย / หนี้สินรวม     56.89%           72.61%    55.76%     73.57%

  หนี้สินที่ไม่มีภาระดอกเบี้ย / หนี้สินรวม   43.11%           27.39%    44.27%     26.43%

  หนี้สินหมุนเวียน / หนี้สินรวม          100.00%          100.00%   100.00%    100.00%
  ------------------------------ ---------------- --------- ---------- ----------

  โครงสร้างของภาระหนี้สินส่วนใหญ่จะเป็นหนี้สินหมุนเวียนตามนโยบายการบริหารเงินของบริษัทตามที่กล่าวข้างต้น
  โดยสัดส่วนหนี้สินหมุนเวียน ต่อหนี้สินรวมได้แสดงตามตารางข้างต้นนี้เช่นกัน

สภาพคล่อง

  บริษัทและบริษัทย่อย มีเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงานในปี 2552 เท่ากับ 35.43
  ล้านบาท

  บริษัทและบริษัทย่อย มีอัตราส่วนสภาพคล่องประมาณ 1.05 เท่า
  ซึ่งสภาพคล่องส่วนใหญ่ถูกใช้ไปในการลงทุน เพื่อขยายกิจการของบริษัท

  ค่าตอบแทนของผู้ตรวจสอบบัญชีของบริษัทและบริษัทย่อย

  ------------------------------------ ----------------- -----------------
  (หน่วย : บาท)                         2552              2551

  ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee)     1,535,000         1,440,000

  ค่าบริการอื่น ๆ (Non-Audit Fee)          - ไม่มี -           - ไม่มี -
  ------------------------------------ ----------------- -----------------

  ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

1) บริษัทยังคงยึดหลักการสร้างตราสินค้าให้แข็งแกร่งควบคู่กับความระมัดระวังในการดำเนินธุรกิจ
โดยการเพิ่มประสิทธิภาพในการดำเนินงานและการลดต้นทุนการผลิตประกอบกับการใช้ต้นทุนการเงินอย่างมีประสิทธิภาพ
บริษัทพยายามมองหาโอกาสในการเพิ่มผลิตภัณฑ์เพื่อครอบคลุมกลุ่มเป้าหมายที่กว้างขึ้นและเพิ่มช่องทางการจำหน่ายสินค้าให้มีความหลากหลายมากขึ้นเพื่อสร้างความสมดุลของแหล่งที่มาของรายได้

2)  ส่วนความไม่แน่นอนที่อาจจะเกิดขึ้นได้ เช่น ราคาวัตถุดิบ
    ปริมาณของวัตถุดิบซึ่งแปรไปตามสภาพดินฟ้าอากาศ
    อัตราการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่อาจผันผวน
    ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานของบริษัทนั้น
    บริษัทยังคงดำเนินนโยบายการติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด
    และบริษัทยังมีการทำสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าเพื่อลดความเสี่ยง

3)  ในส่วนของนโยบายการจัดเก็บ Stock ของวัตถุดิบโดยเฉพาะข้าว
    ซึ่งเป็นสินค้าหลักของบริษัทนั้น ปัจจุบันฝ่ายจัดการได้มีการคำนึงถึงปัจจัยต่อไปนี้ ได้แก่
    แนวโน้มราคาข้าวเปลือก ปริมาณการขายข้าวบรรจุถุงในตลาด อัตราการผลิตในโรงงาน
    รวมทั้งอัตราดอกเบี้ยในตลาดเงิน ในการการคาดการณ์ปริมาณการจัดเก็บ
    เพื่อให้ได้ปริมาณและราคา Stock ของวัตถุดิบที่เหมาะสม

4)  ความไม่แน่นอนผลกระทบราคาน้ำมันในปัจจุบันซึ่งส่งผลต่อสภาพเศรษฐกิจ และ
    การอุปโภคบริโภคย่อมมีผลกระทบต่อยอดขายของบริษัทและบริษัทย่อย
    อย่างไรก็ตามผู้บริหารของบริษัทและบริษัทย่อยยังคงดำเนินนโยบายการรักษาส่วนแบ่งการตลาดและการหาตลาดใหม่ในต่างประเทศเพื่อให้สอดรับกับกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้น
    รวมทั้งการรักษาอัตรากำไรขั้นต้นในระดับที่สูงกว่า 10%
    ดังนั้นค่าใช้จ่ายในการส่งเสริมการขายจะยังคงมีอย่างต่อเนื่องเพื่อให้บรรลุนโยบายดังกล่าว

5)  ในการจัดการเกี่ยวกับกระแสเงินสดของบริษัทและบริษัทย่อย
    ทางผู้บริหารพยายามเพิ่มกระแสเงินสดจากการดำเนินงานโดยเฉพาะในเรื่องของการเพิ่มประสิทธิภาพในการเก็บหนี้
    และ บริหารการจัดเก็บ Stock
    และลดการใช้กระแสเงินสดในการลงทุนเนื่องจากมีการลงทุนในการขยายการผลิตอย่างมากไปก่อนหน้านี้แล้ว
    สภาพคล่องส่วนเกินก็จะถูกใช้ไปในการชำระหนี้เพื่อลดภาระดอกเบี้ยในภาวะที่อัตราดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้น