1.  ปัจจัยความเสี่ยง

  1.1 ความเสี่ยงในการประกอบธุรกิจ

  ก) เกี่ยวกับการจัดหาที่ดินในโครงการเดิมเพิ่มเติมมาพัฒนาเพื่อขาย

  บริษัทดำเนินธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ในรูปแบบเขตส่งเสริมอุตสาหกรรม
  โดยเริ่มแรกที่บนถนนพหลโยธิน ตำบลคลองหนึ่ง อำเภอคลองหลวง จังหวัดปทุมธานี
  ซึ่งเป็นเขตส่งเสริมอุตสาหกรรมที่ใกล้เมืองหลวงมาก
  ทำให้มีความต้องการในพื้นที่สร้างโรงงานอุตสาหกรรมเป็นจำนวนมาก
  ทั้งนี้ทำให้มีพื้นที่เหลือขายลดน้อยลงตามลำดับ
  อีกทั้งปัจจุบันบริเวณพื้นที่โดยรอบโครงการมีความเจริญขึ้นมาก เป็นแหล่งชุมชนเมืองขนาดใหญ่
  ซึ่งมีประชากรโดยรวมอยู่ประมาณ 200,000 คน ทำให้มีการขยายตัวของเขตที่อยู่อาศัย
  พร้อมไปกับการขยายตัวอย่างต่อเนื่องของเขตอุตสาหกรรม
  ทำให้ในปัจจุบันบริษัทมีความเสี่ยงในการขยายพื้นที่เพื่อนำมาพัฒนาเป็นพื้นที่เพื่อขายทั้งในด้านของราคาที่ดินที่สูงขึ้นและข้อจำกัดของที่ตั้งที่ดินที่ต้องมีพื้นที่ติดกับโครงการเดิมและมีขนาดพื้นที่ที่เพียงพอที่สามารถจะนำมาพัฒนาได้
  ดังนั้นบริษัทอาจได้รับผลกระทบในการจัดหาที่ดินใหม่เพื่อนำมาพัฒนาเป็นพื้นที่เขตอุตสาหกรรมในโครงการที่จังหวัดปทุมธานี
  นอกจากนี้ บริษัทยังต้องพิจารณาในด้านการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์รูปแบบอื่น ๆ
  เพื่อให้สอดคล้องกับมูลค่าที่ดินที่เพิ่มขึ้น และให้เกิดประโยชน์สูงสุด
  ทั้งในด้านการทำกำไรและสิ่งอำนวยความสะดวก เพื่อรองรับความต้องการในพื้นที่
  ซึ่งจะทำให้โครงการมีความสมบูรณ์ยิ่งขึ้น
  ในส่วนของเขตประกอบอุตสาหกรรมแห่งใหม่ที่จังหวัดนครราชสีมานั้นยังมีพื้นที่เหลือขายพอเพียง
  แต่ยังไม่มีเขตที่อยู่อาศัยที่เพียบพร้อมสำหรับผู้บริหารชาวต่างชาติของโรงงานที่มาตั้งใหม่
  ทั้งนี้ผู้บริหารชาวต่างชาติของโรงงานที่มาตั้งใหม่ได้แสดงเจตจำนงให้บริษัทช่วยจัดหาเขตที่อยู่อาศัยที่เหมาะสมสำหรับผู้บริหารชาวต่างชาติเหล่านั้น

  ปัจจุบันบริษัทมีที่เหลือขายในส่วนของเขตส่งเสริมอุตสาหกรรมนวนคร จังหวัดปทุมธานี
  อยู่ทั้งสิ้นประมาณ 724 ไร่ และในส่วนของเขตประกอบการอุตสาหกรรมนวนคร
  จังหวัดนครราชสีมา มีพื้นที่เหลือขายอีกจำนวน 1,299 ไร่
  ทั้งนี้ทางบริษัทได้ทยอยขยายพื้นที่อยู่เรื่อยๆ
  นอกเหนือจากนี้ทางบริษัทยังได้มีการศึกษาความเป็นไปได้ในการเพิ่มรายได้จากโครงการอสังหาริมทรัพย์อื่นๆ
  เพื่อเป็นการแตกแขนงรูปแบบของธุรกิจปัจจุบันของบริษัท และเป็นการสร้างรายได้เพิ่มให้กับบริษัท

2)  การประกาศผังเมืองใหม่ของจังหวัดปทุมธานี

  สืบเนื่องจากผังเมืองจังหวัดปทุมธานีฉบับเดิม (พ.ศ. 2540) ได้สิ้นสุดลงในเดือนมิถุนายน 2547
  ทางผังเมืองจังหวัดปทุมธานีจึงได้จัดทำผังเมืองฉบับใหม่ขึ้น
  ขณะนี้อยู่ระหว่างขั้นตอนการเสนอผังเมืองฉบับใหม่เพื่อประกาศใช้
  ซึ่งได้กำหนดให้พื้นที่ที่อยู่ในแนวเขตห่างจากแนวคลองเชียงรากน้อย
  (อยู่ทางด้านทิศเหนือของโครงการ) ในระยะ 200 เมตร
  จัดเป็นพื้นที่สีเขียวซึ่งจะมีข้อจำกัดในการนำไปใช้ประโยชน์ในเชิงพาณิชย์
  ทั้งนี้มีพื้นที่โครงการด้านทิศเหนือของบริษัทบางส่วน ซึ่งมีเนื้อที่ประมาณ 50 ไร่ คิดเป็นร้อยละ 5
  ของพื้นที่ขายคงเหลือทั้งหมด (พื้นที่ขายคงเหลือของบริษัท 724 ไร่)
  ถูกจัดให้อยู่ในแนวเขตพื้นที่สีเขียวดังกล่าว ดังนั้น บริษัทจึงได้เข้าร่วมหารือกับผังเมืองจังหวัด
  เพื่อพิจารณาแนวทางปรับปรุงแก้ไขผังเมืองก่อนที่จะมีการประกาศใช้อย่างเป็นทางการ
  ซึ่งหากผังเมืองจังหวัดไม่ปรับเปลี่ยนระยะแนวเขตจากคลองเชียงรากน้อยจากเดิม
  จะทำให้พื้นที่ดังกล่าวของบริษัทมีความเสี่ยงที่อาจเกิดข้อจำกัดในการนำพื้นที่ไปใช้พัฒนาในเชิงพาณิชย์ได้
  และอาจทำให้ที่ดินในแปลงดังกล่าวมีต้นทุนขายสูงขึ้น แต่อย่างไรก็ตาม
  แม้ผังเมืองใหม่ได้มีการประกาศใช้แล้ว
  ถ้าเทศบาลหรือผังเมืองจังหวัดเห็นว่าสภาพการณ์และสิ่งแวดล้อมใหม่เปลี่ยนแปลงไป
  ก็สามารถที่จะเสนอต่อคณะกรรมการผังเมือง
  เพื่อแก้ไขปรับปรุงข้อกำหนดหรือรายละเอียดของผังเมืองได้
  ซึ่งบริษัทคาดว่าบริษัทจะได้รับการผ่อนผันจากผังเมืองจังหวัดให้บริษัทไม่ต้องกันพื้นที่ดังกล่าวเป็นพื้นที่สีเขียวตามผังเมืองใหม่
  เนื่องจากพื้นที่ของโครงการที่อยู่ในแนวเขตพื้นที่สีเขียวนั้นสามารถนำไปพัฒนาเพื่อรองรับการลงทุนจากนักลงทุนทั้งในและต่างประเทศซึ่งเป็นส่วนที่ช่วยสร้างงานและสร้างรายได้ให้แก่ประชาชนและผลประโยชน์ให้แก่ประเทศโดยรวม
  อีกทั้งปัจจุบันบริษัทได้จัดสรรพื้นที่โครงการบางส่วนไว้เป็นพื้นที่สาธารณะประโยชน์และพื้นที่สีเขียวประมาณ
  287 ไร่ หรือคิดเป็นร้อยละ 4.68 ของพื้นที่ทั้งหมดของโครงการ

  1.2 ความเสี่ยงในด้านการเงิน : เกี่ยวกับต้นทุนการกู้ยืม

  เนื่องจากบริษัท จะต้องใช้เงินลงทุนจำนวนมากในการพัฒนาที่ดินและสาธารณูปโภค
  อีกทั้งจำเป็นต้องใช้แหล่งเงินทุนระยะยาว
  อาจมีผลกระทบทำให้ต้นทุนดอกเบี้ยจากการลงทุนสูงกว่าปกติ
  หากโครงการลงทุนแต่ละโครงการเกิดการล่าช้าไม่เป็นไปตามกำหนดเวลา
  ซึ่งเป็นความเสี่ยงของบริษัทฯ อย่างไรก็ตามบริษัทฯ
  ยังมีนโยบายในเรื่องการมีระเบียบวินัยทางการเงิน คือยังมีมาตรการรักษา Debt / Equity
  อยู่ที่ 0.6