12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  งบการเงิน

  รายงานของผู้สอบบัญชี

  -------------- ------------------- ------ ------------------------------
  งวด            ชื่อผู้สอบบัญชี           เลขที่   สำนักงาน

  ปี 2549         นายศุภชัย ปัญญาวัฒโน    3930   บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง
                                            จำกัด

  ปี 2548         นายศุภชัย ปัญญาวัฒโน    3930   บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง
                                            จำกัด

  ปี 2547         นายศุภชัย ปัญญาวัฒโน    3930   บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง
                                            จำกัด
  -------------- ------------------- ------ ------------------------------

-   งบการเงินของบริษัทฯ สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549

ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นไว้อย่างไม่มีเงื่อนไขว่า งบการเงินของบริษัทฯ
แสดงฐานะการเงินและผล
การดำเนินงานโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

-   งบการเงินของบริษัทฯ สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548

  ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นไว้อย่างไม่มีเงื่อนไขว่า งบการเงินของบริษัทฯ
  แสดงฐานะการเงินและผลการดำเนินงานโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
  โดยให้ข้อสังเกตว่า บริษัทฯได้ดำเนินการต่างๆ ตามแผนฟื้นฟูกิจการในสาระสำคัญเรียบร้อยแล้ว
  และผู้บริหารแผนฟื้นฟูกิจการของบริษัทฯได้ยื่นคำร้องต่อศาลล้มละลายกลางเพื่อขอออกจากแผนฟื้นฟูกิจการและเมื่อวันที่
  8 ธันวาคม 2547 ศาลล้มละลายกลางได้มีคำสั่งยกเลิกการฟื้นฟูกิจการของบริษัทฯแล้ว

-   งบการเงินของบริษัทฯ สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547

  ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นไว้อย่างไม่มีเงื่อนไขว่างบการเงินของบริษัทฯ แสดงฐานะการเงิน
  และผลการดำเนินงานโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
  โดยให้ข้อสังเกตว่าบริษัทฯได้ชะลอโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ลงตั้งแต่ปี 2540
  เนื่องจากวิกฤตทางเศรษฐกิจมีผลกระทบอย่างเป็นสาระสำคัญต่อภาคธุรกิจต่างๆ
  โดยเฉพาะอย่างยิ่งธุรกิจอสังหาริมทรัพย์
  ซึ่งเป็นเหตุให้บริษัทฯยื่นคำร้องขอฟื้นฟูกิจการต่อศาลล้มละลายกลางและศาลล้มละลายกลางได้มีคำสั่งให้ฟื้นฟูกิจการของบริษัทฯ
  บริษัทฯได้ดำเนินการต่างๆ ตามแผนฟื้นฟูกิจการในสาระสำคัญเรียบร้อยแล้ว
  นอกจากนี้ในเดือนตุลาคม 2546
  กลุ่มผู้ถือหุ้นรายใหม่ได้เข้าลงทุนในบริษัทฯโดยผ่านการเพิ่มทุนจดทะเบียนของบริษัทฯตามแผนฟื้นฟูกิจการ
  บริษัทฯได้เริ่มประกอบกิจการค้าอีกครั้งในเดือนเดียวกัน
  และได้ดำเนินการซื้อที่ดินและโครงการอสังหาริมทรัพย์ที่ใช้ในการประกอบกิจการค้าจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกันเพื่อเข้าดำเนินการโครงการต่อภายใต้ชื่อของบริษัทฯ
  ต่อมาผู้บริหารแผนฟื้นฟูกิจการของบริษัทฯได้ยื่นคำร้องต่อศาลล้มละลายกลางเพื่อขอออกจากแผนฟื้นฟูกิจการและเมื่อวันที่
  8 ธันวาคม 2547 ศาลล้มละลายกลางได้มีคำสั่งยกเลิกการฟื้นฟูกิจการของบริษัทฯแล้ว

  ตารางสรุปงบการเงินรวม

  งบดุล

  (หน่วย : พันบาท)

+--------------------------+------+------+------+-----+-------+-----+
| รายการ                   | ณ    |      |      |     |       |     |
|                          | วันที่  |      |      |     |       |     |
|                          | 31   |      |      |     |       |     |
|                          | ธัน   |      |      |     |       |     |
|                          | วาคม |      |      |     |       |     |
+--------------------------+------+------+------+-----+-------+-----+
|                          | 2549 |      | 2548 |     | 2547  |     |
+--------------------------+------+------+------+-----+-------+-----+
|                          | จำนว | ร    | จำนว | ร้อ  | จำน   | ร้อ  |
|                          | นเงิน | ้อยละ | นเงิน | ยละ | วนเงิน | ยละ |
+--------------------------+------+------+------+-----+-------+-----+
| สินทรัพย์หมุนเวียน            | 59   | 2.2  | 57   | 2.2 | 5     | 2.4 |
|                          | ,287 |      | ,148 |     | 5,581 |     |
| เง                       |      | 0.4  |      | 0.5 |       | 0.7 |
| ินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 12   |      | 13   |     | 1     |     |
|                          | ,143 | 5.7  | ,856 | 7.6 | 5,330 | 6.0 |
| ลูกหนี้การค้า –              |      |      |      |     |       |     |
| บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน           | 155  | 66.8 | 195  | 6   | 13    | 6   |
|                          | ,336 |      | ,657 | 4.0 | 7,966 | 5.4 |
| รายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระ     |      | 11.4 |      |     |       |     |
|                          | 1,   |      | 1    | 1   | 1,50  | 9.9 |
| ต้นทุนก                    | ,829 | 0.7  | ,645 | 1.0 | 2,336 |     |
| ารพัฒนาโครงการอสังหาริมทรัพย์ | ,964 |      | ,317 |     |       | 0.7 |
|                          |      |      |      | 1.1 | 22    |     |
| ต้นทุนระหว่างก่อสร้าง – สุทธิ   | 312  |      | 281  |     | 6,322 |     |
|                          | ,224 |      | ,378 |     |       |     |
| ทรัพย์สินหมุนเวียนอื่น ๆ        |      |      |      |     | 1     |     |
|                          | 17   |      | 27   |     | 6,450 |     |
|                          | ,663 |      | ,008 |     |       |     |
+--------------------------+------+------+------+-----+-------+-----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน         | 2    | 87.2 | 2    | 8   | 1,95  | 8   |
|                          | ,386 |      | ,220 | 6.4 | 3,985 | 5.1 |
|                          | ,617 |      | ,364 |     |       |     |
+--------------------------+------+------+------+-----+-------+-----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน          | 18   | 0.7  | 18   | 0.7 | 8,654 | 0.4 |
|                          | ,932 |      | ,672 |     |       |     |
| เงินฝากประจ               |      | 0.9  |      | 0.9 | 1     | 0.7 |
| ำสถาบันการเงินที่ภาระค้ำประกัน | 25   |      | 22   |     | 5,296 |     |
|                          | ,959 | 11.2 | ,402 | 1   |       | 1   |
| อุปกรณ์ – สุทธิ              |      |      |      | 2.0 | 31    | 3.9 |
|                          | 306  |      | 308  |     | 8,023 |     |
| ที่ดินรอการพัฒนาในอนาคต      | ,823 |      | ,319 |     |       |     |
+--------------------------+------+------+------+-----+-------+-----+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน       | 351  | 12.8 | 349  | 1   | 34    | 1   |
|                          | ,714 |      | ,393 | 3.6 | 1,973 | 4.9 |
+--------------------------+------+------+------+-----+-------+-----+
| รวมสินทรัพย์                | 2    | 1    | 2    | 10  | 2,29  | 10  |
|                          | ,738 | 00.0 | ,569 | 0.0 | 5,957 | 0.0 |
|                          | ,331 |      | ,757 |     |       |     |
+--------------------------+------+------+------+-----+-------+-----+

+--------------------------+------+------+------+-----+------+-----+
| รายการ                   | ณ    |      |      |     |      |     |
|                          | วันที่  |      |      |     |      |     |
|                          | 31   |      |      |     |      |     |
|                          | ธัน   |      |      |     |      |     |
|                          | วาคม |      |      |     |      |     |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+-----+
|                          | 2549 |      | 2548 |     | 2547 |     |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+-----+
|                          | จำนว | ร    | จำนว | ร้อ  | จำนว | ร้อ  |
|                          | นเงิน | ้อยละ | นเงิน | ยละ | นเงิน | ยละ |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+-----+
| หนี้สินหมุนเวียน              | 382  | 14.0 | 435  | 1   | -    | -   |
|                          | ,500 |      | ,000 | 6.9 |      |     |
| เง                       |      | 9.2  |      |     | 352  | 1   |
| ินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน | 253  |      | 188  | 7.4 | ,528 | 5.4 |
|                          | ,298 | 3.4  | ,519 |     |      |     |
| เจ้าหนี้การค้า –             |      |      |      | 5.9 | 293  | 1   |
| บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน           | 92   | 9.5  | 152  |     | ,081 | 2.8 |
|                          | ,656 |      | ,139 | 1   |      |     |
| เจ้าหนี้การค้า               |      | 2.4  | 399  | 5.6 | -    | -   |
|                          | 259  |      | ,952 |     |      |     |
| เงินกู้ยืม                   | ,986 |      |      | 2.5 | 33   | 1.4 |
| ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายใน |      |      | 65   |     | ,510 |     |
| 1 ปี                      | 66   |      | ,027 |     |      |     |
|                          | ,716 |      |      |     |      |     |
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น ๆ          |      |      |      |     |      |     |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+-----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน           | 1    | 38.5 | 1    | 4   | 679  | 2   |
|                          | ,055 |      | ,240 | 8.3 | ,119 | 9.6 |
|                          | ,156 |      | ,637 |     |      |     |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+-----+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน            | 292  | 10.7 | -    | -   | 467  | 2   |
|                          | ,227 |      |      |     | ,339 | 0.3 |
| เงินกู้ยืมระยะยาว            |      |      |      |     |      |     |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+-----+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน         | 292  | 10.7 | -    | -   | 467  | 2   |
|                          | ,227 |      |      |     | ,339 | 0.3 |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+-----+
| รวมหนี้สิน                  | 1    | 49.2 | 1    | 4   | 1    | 4   |
|                          | ,347 |      | ,240 | 8.3 | ,146 | 9.9 |
|                          | ,383 |      | ,637 |     | ,458 |     |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+-----+
| ทุนจดทะเบียน               | 1    | -    | 1    | -   | -    | -   |
|                          | ,100 |      | ,100 |     |      |     |
| หุ้นสามัญ 1,100,000,000 หุ้น  | ,000 | -    | ,000 | -   | 875  | -   |
| มูลค่าหุ้นละ 1 บาท           |      |      |      |     | ,000 |     |
|                          | 875  | -    | -    | -   |      | -   |
| หุ้นสามัญ 87,500,000 หุ้น     | ,000 |      |      |     | -    |     |
| มูลค่าหุ้นละ 10 บาท          |      | 32.0 | -    | 3   |      | -   |
|                          | 95   |      |      | 4.0 | -    |     |
| หุ้นสามัญ 35,000,000 หุ้น     | ,019 | -    | 875  |     |      | 3   |
| มูลค่าหุ้นละ 10 บาท          |      |      | ,000 | -   | 875  | 8.1 |
|                          | 93   | -    |      |     | ,000 |     |
| ทุนที่ออกและชำระเต็มมูลค่า     | ,654 |      | -    | -   |      | -   |
|                          |      | 3.5  |      |     | -    |     |
| หุ้นสามัญ 875,000,000 หุ้น    | 327  |      | -    | 3.7 |      | 4.1 |
| มูลค่าหุ้นละ 1 บาท           | ,275 | 3.4  |      |     | 95   |     |
|                          |      |      | 95   | 3.4 | ,019 | 1.8 |
| หุ้นสามัญ 87,500,000 หุ้น     |      | 11.9 | ,019 |     |      |     |
| มูลค่าหุ้นละ 10 บาท          |      |      |      | 1   | 41   | 6.0 |
|                          |      |      | 87   | 0.6 | ,982 |     |
| หุ้นสามัญ 35,000,000 หุ้น     |      |      | ,500 |     |      |     |
| มูลค่าหุ้นละ 10 บาท          |      |      |      |     | 137  |     |
|                          |      |      | 271  |     | ,498 |     |
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น             |      |      | ,601 |     |      |     |
|                          |      |      |      |     |      |     |
| กำไรสะสม                 |      |      |      |     |      |     |
|                          |      |      |      |     |      |     |
| สำรองตามกฎหมาย           |      |      |      |     |      |     |
|                          |      |      |      |     |      |     |
| กำไร (ขาดทุน) สะสม        |      |      |      |     |      |     |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+-----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น           | 1    | 50.8 | 1    | 5   | 1    | 5   |
|                          | ,390 |      | ,329 | 1.7 | ,149 | 0.1 |
|                          | ,948 |      | ,120 |     | ,499 |     |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+-----+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น    | 2    | 1    | 2    | 10  | 2    | 10  |
|                          | ,738 | 00.0 | ,569 | 0.0 | ,295 | 0.0 |
|                          | ,331 |      | ,757 |     | ,957 |     |
+--------------------------+------+------+------+-----+------+-----+

งบกำไรขาดทุน

(หน่วย : พันบาท)

+-------------------------+-------+-----+--------+-----+------+-----+
| รายการ                  | ณ วันที่ |     |        |     |      |     |
|                         | 31    |     |        |     |      |     |
|                         | ธ     |     |        |     |      |     |
|                         | ันวาคม |     |        |     |      |     |
+-------------------------+-------+-----+--------+-----+------+-----+
|                         | 2549  |     | 2548   |     | 2547 |     |
+-------------------------+-------+-----+--------+-----+------+-----+
|                         | จำน   | ร้อ  | จำ     | ร้อ  | จำนว | ร้อ  |
|                         | วนเงิน | ยละ | นวนเงิน | ยละ | นเงิน | ยละ |
+-------------------------+-------+-----+--------+-----+------+-----+
| รายได้                   | 62    | 6   | 5      | 4   | 481  | 5   |
|                         | 2,629 | 7.4 | 19,386 | 8.2 | ,577 | 1.5 |
| รา                      |       |     |        |     |      |     |
| ยได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ | 8     | 8.9 | 1      | 1   | -    | -   |
|                         | 1,685 |     | 08,864 | 0.1 |      |     |
| รายได้จากการขายที่ดิน       |       | 2   |        |     | 364  | 3   |
|                         | 20    | 2.6 | 4      | 4   | ,827 | 9.0 |
| รายได้จากการรับเหมาก่อสร้าง | 8,971 |     | 34,780 | 0.4 |      |     |
|                         |       | -   |        |     | 86   | 9.2 |
| รายได้จากการบริหารโครงการ | -     |     | -      | -   | ,365 |     |
|                         |       | 1.1 |        |     |      | 0.2 |
| รายได้อื่น ๆ               | 1     |     | 13,710 | 1.3 | 1    |     |
|                         | 0,484 |     |        |     | ,958 |     |
+-------------------------+-------+-----+--------+-----+------+-----+
| รวมรายได้                | 92    | 10  | 1,0    | 10  | 934  | 10  |
|                         | 3,769 | 0.0 | 76,740 | 0.0 | ,727 | 0.0 |
+-------------------------+-------+-----+--------+-----+------+-----+
| ค่าใช้จ่าย                 | 35    | 3   | 3      | 3   | 306  | 3   |
|                         | 3,380 | 8.3 | 41,021 | 1.7 | ,809 | 2.8 |
| ต้นทุนขายอสังหาริมทรัพย์      |       |     |        |     |      |     |
|                         | 3     | 4.2 | 55,102 | 5.1 | -    | -   |
| ต้นทุนการขายที่ดิน           | 9,109 |     |        |     |      |     |
|                         |       | 1   | 2      | 2   | 222  | 2   |
| ต้นทุนการรับเหมาก่อสร้าง     | 15    | 6.5 | 77,693 | 5.8 | ,442 | 3.8 |
|                         | 2,777 |     |        |     |      |     |
| ค่าใช้จ่ายการขายและบริหาร   |       | 2   | 2      | 1   | 181  | 1   |
|                         | 21    | 2.8 | 13,577 | 9.8 | ,825 | 9.5 |
| ส่วนแบ่งผลขาดทุน           | 0,575 |     |        |     |      |     |
| จากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย |       | -   | 420    | -   | 310  | -   |
|                         | -     |     |        |     |      |     |
| ดอกเบี้ยจ่าย               |       | 4.9 | 9,306  | 0.9 | -    | -   |
|                         | 4     |     |        |     |      |     |
|                         | 4,850 |     |        |     |      |     |
+-------------------------+-------+-----+--------+-----+------+-----+
| รวมค่าใช้จ่าย              | 80    | 8   | 8      | 8   | 711  | 7   |
|                         | 0,691 | 6.7 | 97,119 | 3.3 | ,386 | 6.1 |
+-------------------------+-------+-----+--------+-----+------+-----+
| กำไร (ขาดทุน)สุทธิสำหรับปี   | 12    | 1   | 1      | 1   | 223  | 2   |
|                         | 3,078 | 3.3 | 79,621 | 6.7 | ,341 | 3.9 |
+-------------------------+-------+-----+--------+-----+------+-----+

ตารางสรุปงบกระแสเงินสด

(หน่วย : พันบาท)

+-----------------------------------+-----------+-----------+---------+
| รายการ                            | ณ วันที่ 31  |           |         |
|                                   | ธันวาคม    |           |         |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---------+
|                                   | 2549      | 2548      | 2547    |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---------+
| กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)            | 123,078   | 179,621   | 223,341 |
| กิจกรรมดำเนินงาน                    |           |           |         |
|                                   | 8,455     | 6,557     | 3,310   |
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิสำหรับปี            |           |           |         |
|                                   | (49)      | (53)      | -       |
| ค่าเสื่อมราคา                        |           |           |         |
|                                   | 7,736     | -         | -       |
| ขาดทุน (กำไร) จากการจำหน่ายอุปกรณ์    |           |           |         |
|                                   |           |           |         |
| รายการอื่น ๆ                        |           |           |         |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---------+
| สินทรัพย์จากการดำเนินงานลดลง (เพิ่มขึ้น)  | 139,220   | 186,125   | 226,651 |
|                                   |           |           |         |
| หนี้สินจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)    | (170,567) | (229,690) | (8      |
|                                   |           |           | 56,053) |
|                                   | 6,952     | (273,434) |         |
|                                   |           |           | (2      |
|                                   |           |           | 57,040) |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---------+
| กระแสเงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน)         | (24,395)  | (316,999) | (8      |
| กิจกรรมดำเนินงาน                    |           |           | 86,442) |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---------+
| กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน | (12,189)  | (49,047)  | (       |
|                                   |           |           | 96,626) |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---------+
| กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)            | 38,723    | 376,613   | 992,339 |
| กิจกรรมจัดหาเงิน                     |           |           |         |
|                                   | 2,139     | 1,567     | 9,271   |
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น   |           |           |         |
| (ลดลง) สุทธิ                        | 57,148    | 55,581    | 46,310  |
|                                   |           |           |         |
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี     |           |           |         |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายปี   | 59,287    | 57,148    | 55,581  |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---------+

 อัตราส่วนทางการเงิน

+-----------------------------------+-----------+-----------+---------+
| รายการ                            | ณ วันที่ 31  |           |         |
|                                   | ธันวาคม    |           |         |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---------+
|                                   | 2549      | 2548      | 2547    |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                   | 2.26      | 1.79      | 2.88    |
|                                   |           |           |         |
| อัตราส่วนสภาพคล่อง ( เท่า )           | 0.07      | 0.21      | 0.10    |
|                                   |           |           |         |
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว ( เท่า )     | (0.02)    | (0.33)    | (1.10)  |
|                                   |           |           |         |
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด ( เท่า ) | 4.85      | 6.37      | 6.77    |
|                                   |           |           |         |
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า * ( เท่า ) | 74        | 57        | 54      |
|                                   |           |           |         |
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย* ( วัน )         | 0.27      | 0.37      | 0.40    |
|                                   |           |           |         |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ* ( เท่า ) | 1,333     | 973       | 908     |
|                                   |           |           |         |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย* ( วัน )       | 1.59      | 1.37      | 0.67    |
|                                   |           |           |         |
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ * ( เท่า )     | 226       | 263       | 542     |
|                                   |           |           |         |
| ระยะเวลาการชำระหนี้ * ( วัน )        | 1,181     | 767       | 420     |
|                                   |           |           |         |
| Cash Cycle* ( วัน )                |           |           |         |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---------+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร  | 41.00     | 37.40     | 43.26   |
|                                   |           |           |         |
| อัตรากำไรขั้นต้น ( % )                | 18.10     | 15.45     | 23.72   |
|                                   |           |           |         |
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน ( % )      | 1.10      | 1.24      | 0.18    |
|                                   |           |           |         |
| อัตรากำไรอื่น ( % )                  | (14.53)   | (179.48)  | (       |
|                                   |           |           | 399.95) |
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร ( % )     | 13.32     | 16.69     |         |
|                                   |           |           | 23.90   |
| อัตรากำไรสุทธิ ( % )                 | 9.05      | 14.49     |         |
|                                   |           |           | 28.80   |
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น ( % )           |           |           |         |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---------+
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพการดำเนินงาน   | 4.64      | 10.48     | 12.29   |
|                                   |           |           |         |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์(A)* ( % )   | 0.35      | 0.44      | 0.51    |
|                                   |           |           |         |
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์* ( เท่า )      |           |           |         |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน     | 0.97      | 0.93      | 1.00    |
|                                   |           |           |         |
| อัตราหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ( เท่า )     | 2.55      | 2.49      | 2.08    |
|                                   |           |           |         |
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (B)*  | 3.00      | 5.34      | 11.58   |
| ( เท่า )                           |           |           |         |
|                                   | 2.31      | 1.69      | 2.34    |
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (C)*  |           |           |         |
| ( เท่า )                           | 39.10     | 34.68     | -       |
|                                   |           |           |         |
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน     |           |           |         |
| (เกณฑ์เงินสด) (D)* ( เท่า )          |           |           |         |
|                                   |           |           |         |
| อัตราการจ่ายเงินปันผล ( % )           |           |           |         |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---------+

หมายเหตุ:

* : คำนวณเป็นปี

(A) : คำนวณโดยใช้กำไรสุทธิก่อนรายการพิเศษ

(ฺB) : อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย = (กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน +
ดอกเบี้ยจ่ายจากการดำเนินงาน + ภาษี) / ดอกเบี้ยจ่ายจากการดำเนินงานและลงทุน

(C) : อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย = EBITDA/ ภาระดอกเบี้ยจ่าย)

(D) : อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (Cash basis) =
กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน/ (การจ่ายชำระหนี้สิน+รายจ่ายลงทุน+ซื้อสินทรัพย์+
เงินปันผลจ่าย)

วิเคราะห์ผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ในปี 2549 บริษัทฯ มีรายได้รวม 923.77 ล้านบาท เทียบกับ 1,076.37 ล้านบาทในปี 2548
รายได้รวมลดลง 152.60 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 14.18
ทั้งนี้เป็นผลมาจากภาวะเศรษฐกิจที่ได้รับผลกระทบจากเหตุการณ์ความไม่สงบทางภาคใต้
และความขัดแย้งทางการเมือง ซึ่งนำไปสู่การรัฐประหารในเดือนกันยายน 2549 นอกจากนี้
ความเข้มงวดการให้สินเชื่อของธนาคาร
ก็มีผลทำให้ผู้ซื้อบ้านบางรายไม่สามารถกู้เงินจากธนาคารได้

ในส่วนของต้นทุน บริษัทฯ มีต้นทุนสินค้าจำนวน 545.26 ล้านบาท อยู่ในอัตราร้อยละ 59.00
ของรายได้ เทียบกับปีก่อนที่ 673.82 ล้านบาท หรืออัตราร้อยละ 62.58 แสดงว่า บริษัทฯ
สามารถควบคุมต้นทุนได้ดี ทำให้กำไรเบื้องต้น(ก่อนค่าใช้จ่าย) เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 37.42
เป็นร้อยละ 41.00 ของรายได้

ในส่วนค่าใช้จ่ายการขายและบริหาร จำนวน 210.57 ล้านบาทในปี 2549 ลดลงจาก 213.63
ล้านบาทในปี 2548 ค่าใช้จ่ายลดลงในอัตราที่น้อยกว่าเมื่อเทียบกับอัตรารายได้รวมที่ลดลง ดังนั้น
เมื่อคิดเป็นร้อยละของรายได้ ค่าใช้จ่ายกลับเพิ่มขึ้นเป็น 22.83 ในปี 2549 เมื่อเทียบกับ 19.87
ในปี 2548 นอกจากนี้ในปี 2549 บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายด้านดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเป็น 44.85
ล้านบาท(ร้อยละ 4.85) เปรียบเทียบกับ 9.30 ล้านบาท(ร้อยละ 0.86)ในปี 2548
เนื่องจากบริษัทฯ ได้ใช้เงินกู้ของธนาคารเพิ่มขึ้นจากการขยายโครงการเพิ่มขึ้นอีก 3 โครงการ

ดังนั้น กำไรสุทธิของบริษัทฯ จึงลดลง โดยมีกำไรสุทธิ 123.08 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 13.32
ของรายได้รวม เทียบกับกำไรสุทธิ 179.63 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 16.68 ของรายได้ในปี
2548 กำไรสุทธิลดลง 56.55 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 31.48

สินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้นจาก 2,569.76 ล้านบาทในปี 2548 เป็น 2,738.33 ในปี 2549 เพิ่มขึ้น
168.57 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 6.56 สินทรัพย์ส่วนใหญ่ ร้อยละ 87 เป็นสินทรัพย์หมุนเวียน
ซึ่งเป็นโครงการบ้านจัดสรร 20 โครงการที่กำลังพัฒนา เพื่อสร้างรายได้และผลกำไรให้บริษัทฯ

หนี้สินรวมเพิ่มขึ้นจาก 1,240.64 ล้านบาทในปี 2548 เป็น 1,347.38 ล้านบาทในปี 2549
เพิ่มขึ้น 106.74 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 8.60 หนี้สินรวมยังจัดอยู่ในเกณฑ์ต่ำ
อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเท่ากับ 0.97:1