-----------------------------------------------------------------------
  ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  -----------------------------------------------------------------------

1. ผู้ตรวจสอบบัญชีและนโยบายบัญชีที่สำคัญ

ผู้ตรวจสอบบัญชี

1.  นายณรงค์ พันตาวงษ์

  สำนักงานเอินสท์แอนด์ยัง

  อาคารเลครัชดาออฟฟิตคอมแพล็กซ์ชั้น 33 เลขที่ 193/136-137 ถนนรัชดาภิเษกตัดใหม่
  เขตคลองเตย กรุงเทพฯ 10110 โทร. 264-0777

  รายงานการตรวจสอบบัญชี

ในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา ผู้ตรวจสอบบัญชีให้ความเห็นในรายงานการตรวจสอบแบบไม่มีเงื่อนไข
สำหรับงบการเงินของบริษัท งบการเงินของบริษัทย่อยและงบการเงินรวม

2. หลักเกณฑ์ในการจัดทำงบการเงินรวม

2.1 งบการเงินรวมนี้ได้จัดทำขึ้นโดยรวมงบการเงินของบริษัท สหอุตสาหกรรมน้ำมันปาล์ม จำกัด
(มหาชน) (ซึ่งต่อไปนี้เรียกว่า “บริษัทฯ”) และบริษัทย่อย ดังต่อไปนี้ :-

+---+--------------------------------+---------------------------------+
|   |   บริษัท                         | ลักษณะธุรกิจ                       |
+---+--------------------------------+---------------------------------+
| - | บริษัท พันธ์ศรีวิวัฒน์ จำกัด            | เจ้าของสวนปาล์มน้ำมัน               |
+---+--------------------------------+---------------------------------+
|   | (ถือหุ้นทั้งหมดโดยบริษัทฯ)            |                                 |
+---+--------------------------------+---------------------------------+
|   |                                |                                 |
+---+--------------------------------+---------------------------------+
| - | บริษัท ประจักษ์วิวัฒน์ จำกัด           | เจ้าของส                         |
|   |                                | ิทธิเข้าทำประโยชน์ในเขตป่าสงวนแห่งชาติ |
+---+--------------------------------+---------------------------------+
|   | (ถือหุ้นทั้งหมดโดย บริษัท พันธ์ศรีวิวัฒน์   |                                 |
|   | จำกัด)                          |                                 |
+---+--------------------------------+---------------------------------+
|   |                                |                                 |
+---+--------------------------------+---------------------------------+
| - | บริษัท พันธ์ศรี จำกัด                | เจ้าของส                         |
|   |                                | ิทธิเข้าทำประโยชน์ในเขตป่าสงวนแห่งชาติ |
+---+--------------------------------+---------------------------------+
|   | (ถือหุ้นทั้งหมดโดย บริษัท พันธ์ศรีวิวัฒน์   |                                 |
|   | จำกัด)                          |                                 |
+---+--------------------------------+---------------------------------+

2.2 ยอดคงค้างระหว่างบริษัทฯกับบริษัทย่อย รายการระหว่างกันที่มีสาระสำคัญ
เงินลงทุนในบริษัทย่อยของบริษัทฯและทุนเรือนหุ้นของบริษัทย่อยได้ตัดออกจากงบการเงินรวมแล้ว

2.3 ส่วนเกินของมูลค่าเงินลงทุนในบริษัทย่อยที่เกินกว่ามูลค่าสินทรัพย์สุทธิตามบัญชีของบริษัทย่อย ณ
วันซื้อได้แสดงไว้เป็นสินทรัพย์ภายใต้หัวข้อ “ค่านิยมในการรวมกิจการ” ในงบดุลรวม
และตัดจำหน่ายโดยวิธีเส้นตรงภายในระยะเวลา 20 ปี

3. นโยบายการบัญชีที่สำคัญ

งบการเงินนี้จัดทำขึ้นตามมาตรฐานการบัญชีที่กำหนดโดยสมาคมนักบัญชีและผู้สอบบัญชี
รับอนุญาตแห่งประเทศไทย ซึ่งมีผลบังคับตามพระราชบัญญัติการบัญชี พ.ศ. 2543
นโยบายการบัญชีที่สำคัญของบริษัทฯและบริษัทย่อยโดยสรุปมีดังต่อไปนี้ :-

3.1 การรับรู้รายได้

รายได้จากการขายแสดงมูลค่าตามราคาในใบกำกับสินค้าหลังจากหักส่วนลดของสินค้าที่ได้
ส่งมอบแล้ว

3.2 สินค้าคงเหลือ

สินค้าคงเหลือประกอบด้วยผลปาล์มสด น้ำมันปาล์มดิบ น้ำมันเมล็ดในปาล์ม เมล็ดในปาล์ม
กากเมล็ดในปาล์ม และวัสดุคงเหลือ
บริษัทฯตีราคาตามราคาทุนโดยวิธีต้นทุนถัวเฉลี่ยซึ่งต่ำกว่าราคาสุทธิที่คาดว่าจะขายได้
ยกเว้นเมล็ดในปาล์มและกากเมล็ดในปาล์มตีราคาตามราคาสุทธิที่คาดว่าจะขายได้

3.3 เงินลงทุน

เงินลงทุนในบริษัทย่อยแสดงตามวิธีส่วนได้เสีย (Equity Method)

เงินลงทุนระยะยาวที่เป็นเงินลงทุนในตราสารทุนในความต้องการของตลาด
ซึ่งบริษัทถือเป็นหลักทรัพย์เผื่อขายแสดงด้วยมูลค่ายุติธรรม (ราคาปิดครั้งสุดท้ายของตลาดหลักทรัพย์
แห่งประเทศไทย)
บริษัทฯรับรู้การเปลี่ยนแปลงมูลค่าเป็นรายการแยกต่างหากในส่วนของผู้ถือหุ้นในงบดุล

3.4 ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์/ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์แสดงตามราคาทุนหลังหักค่าเสื่อมราคาสะสม
ค่าเสื่อมราคาของอาคารและอุปกรณ์คำนวณจากราคาทุนโดยวิธีเส้นตรงตามอายุการใช้งานโดยประมาณ
ดังต่อไปนี้ :-

  --------------------------------------- ------ ------------------------
  ต้นทุนสิทธิการใช้ประโยชน์ที่ดินป่าสงวน            -      ตามอายุสัมปทาน

  อาคารและสิ่งปลูกสร้าง                       -      20 ปี

  เครื่องจักรและอุปกรณ์โรงงาน                  -      5-10 ปี

  เครื่องจักรและอุปกรณ์สวน                     -      5-10 ปี

  เครื่องตกแต่งและติดตั้ง                       -      5-10 ปี

  ยานพาหนะ                                -      5 ปี
  --------------------------------------- ------ ------------------------

ไม่มีการคิดค่าเสื่อมราคาสำหรับที่ดินและงานระหว่างก่อสร้าง

ต้นทุนการพัฒนาสวนปาล์มน้ำมันเป็นยอดเงินลงทุนในการปลูกต้นปาล์ม
ซึ่งตัดจำหน่ายตามอายุการให้ผลผลิตของต้นปาล์ม (25 ปี)
หรือตามอายุของสิทธิการใช้ประโยชน์ที่ดินป่าสงวนที่เหลืออยู่แล้วแต่อย่างใดจะต่ำกว่า

ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการปลูกปาล์มซ่อมและปลูกปาล์มเพิ่มเติมในพื้นที่ที่มีการเก็บเกี่ยวแล้วจะถือเป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุนทั้งจำนวน

3.5 เงินตราต่างประเทศ

รายการที่เป็นเงินตราต่างประเทศซึ่งเกิดขึ้นระหว่างปีได้แปลงค่าเป็นเงินบาทโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยน
ณ วันที่ที่เกิดรายการ สินทรัพย์และหนี้สินที่เป็นเงินตราต่างประเทศคงเหลืออยู่ ณ
วันที่ในงบดุลได้แปลงค่าเป็นเงินบาทโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยน ณ วันที่ในงบดุล

กำไรและขาดทุนที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงในอัตราแลกเปลี่ยนได้รวมอยู่ในการคำนวณ
ผลการดำเนินงาน

3.6 กําไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน

กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานคำนวณโดยการหารกำไรสุทธิสำหรับปีด้วยจำนวนของหุ้นสามัญที่ออกอยู่ ณ
วันที่ในงบดุล

4. สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ตารางแสดงรายการงบดุล งบกำไรขาดทุน งบกระแสเงินสด
โดยเปรียบเทียบสำหรับงบการเงินประจำปีและงบการเงินรวม (ตรวจสอบแล้ว) ในระยะเวลา 3
ปี และตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

การแสดงความเห็นต่องบการเงินของบริษัทฯจากผู้สอบบัญชีรับอนุญาตอยู่ในรานงานของผู้สอบบัญชีรับอนุญาตในเอกสารแนบ
5

+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| บริษัทฯ                   |        |    |        |    |        |    |   |
| ได้สรุปฐานะการเงินแ        |        |    |        |    |        |    |   |
| ละผลการดำเนินงานของบริษัทฯ |        |    |        |    |        |    |   |
| และบริษัทย่อย ดังต่อไปนี้      |        |    |        |    |        |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
|                         | 2544   |    | 2543   |    | 2542   |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
|                         | (      | %  | (      | %  | (      | %  |   |
|                         | พันบาท) |    | พันบาท) |    | พันบาท) |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| งบการเงินเฉพาะบริษัทฯ      |        |    |        |    |        |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| บริษัทฯ                   |        |    |        |    |        |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| สินทรัพย์รวม               | 9      | 1  | 1,0    | 1  | 1,1    | 1  |   |
|                         | 60,336 | 00 | 44,352 | 00 | 59,905 | 00 |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| หนี้สินรวม                 | 1      | 17 | 1      | 16 | 1      | 15 |   |
|                         | 66,985 |    | 62,145 |    | 77,891 |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น             | 7      | 83 | 8      | 84 | 9      | 85 |   |
|                         | 93,351 |    | 82,207 |    | 82,014 |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| รายได้จากการขาย          | 7      | 98 | 7      | 99 | 9      | 99 |   |
|                         | 48,438 |    | 03,309 |    | 88,637 |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| รายได้รวม                | 7      | 1  | 7      | 1  | 1,0    | 1  |   |
|                         | 64,895 | 00 | 15,325 | 00 | 02,406 | 00 |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| กำไรขั้นต้น                | 1      | 23 | 2      | 33 | 5      | 52 |   |
|                         | 75,142 |    | 30,782 |    | 13,123 |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| กำไรสุทธิ                 | 1      | 14 | 1      | 21 | 4      | 41 |   |
|                         | 04,173 |    | 47,845 |    | 14,581 |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
|                         |        |    |        |    |        |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
|                         |        |    |        |    |        |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
|                         | 2544   |    | 2543   |    | 2542   |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
|                         | (      | %  | (      | %  | (      | %  |   |
|                         | พันบาท) |    | พันบาท) |    | พันบาท) |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| งบการเงินรวม             |        |    |        |    |        |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| บริษัทฯ                   |        |    |        |    |        |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| สินทรัพย์รวม               | 8      | 1  | 9      | 1  | 1,0    | 1  |   |
|                         | 25,542 | 00 | 33,063 | 00 | 74,015 | 00 |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| หนี้สินรวม                 | 32,191 | 4  | 50,857 | 5  | 92,001 | 9  |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น             | 7      | 96 | 8      | 95 | 9      | 91 |   |
|                         | 93,351 |    | 82,297 |    | 82,014 |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| รายได้จากการขาย          | 7      | 98 | 7      | 99 | 9      | 99 |   |
|                         | 48,438 |    | 03,309 |    | 88,637 |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| รายได้รวม                | 7      | 1  | 7      | 1  | 9      | 1  |   |
|                         | 64,895 | 00 | 09,957 | 00 | 97,951 | 00 |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| กำไรขั้นต้น                | 1      | 24 | 2      | 34 | 5      | 53 |   |
|                         | 81,492 |    | 37,051 |    | 19,319 |    |   |
|                         |        | 14 |        | 21 |        | 42 |   |
|                         | 1      |    | 1      |    | 4      |    |   |
|                         | 04,173 |    | 47,845 |    | 14,581 |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| กำไรสุทธิ                 |        |    |        |    |        |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
|                         |        |    |        |    |        |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
|                         |        |    |        |    |        |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
|                         |        |    |        |    |        |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
|                         |        |    |        |    |        |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
|                         | 2544   |    | 2543   |    | 2542   |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
|                         | (      | %  | (      | %  | (      | %  |   |
|                         | พันบาท) |    | พันบาท) |    | พันบาท) |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| บริษัท พันธ์ศรีวิวัฒน์ จำกัด     |        |    |        |    |        |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| สินทรัพย์รวม               | 3      | 1  | 3      | 1  | 3      | 1  |   |
|                         | 30,425 | 00 | 21,184 | 00 | 08,908 | 00 |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| หนี้สินรวม                 | 17,647 | 5  | 16,801 | 5  | 14,067 | 5  |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น             | 3      | 95 | 3      | 95 | 2      | 95 |   |
|                         | 12,778 |    | 04,383 |    | 94,841 |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| รายได้จากการขาย          | 21,262 | 72 | 21,262 | 72 | 21,262 | 73 |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| รายได้รวม                | 27,227 | 1  | 29,574 | 1  | 29,122 | 1  |   |
|                         |        | 00 |        | 00 |        | 00 |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| กำไรขั้นต้น                | 6,350  | 30 | 6,270  | 29 | 5,279  | 25 |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| กำไรสุทธิ                 | 8,394  | 31 | 9,542  | 32 | 8,626  | 30 |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
|                         |        |    |        |    |        |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
|                         |        |    |        |    |        |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
|                         |        |    |        |    |        |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
|                         |        |    |        |    |        |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
|                         | 2544   |    | 2543   |    | 2542   |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
|                         | (      | %  | (      | %  | (      | %  |   |
|                         | พันบาท) |    | พันบาท) |    | พันบาท) |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| บริษัท พันธ์ศรี จำกัด         |        |    |        |    |        |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| สินทรัพย์รวม               | 9,043  | 1  | 8,333  | 1  | 7,508  | 1  |   |
|                         |        | 00 |        | 00 |        | 00 |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| หนี้สินรวม                 | 174    | 2  | 187    | 2  | 208    | 3  |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น             | 8,869  | 98 | 8,146  | 98 | 7,300  | 97 |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| รายได้จากการขาย          | 600    | 57 | 600    | 45 | 600    | 47 |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| รายได้รวม                | 1,053  | 1  | 1,325  | 1  | 1,265  | 1  |   |
|                         |        | 00 |        | 00 |        | 00 |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| กำไรขั้นต้น                | 600    | 1  | 600    | 1  | 600    | 47 |   |
|                         |        | 00 |        | 00 |        |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| กำไรสุทธิ                 | 723    | 67 | 846    | 64 | 872    | 69 |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
|                         |        |    |        |    |        |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
|                         |        |    |        |    |        |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
|                         |        |    |        |    |        |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
|                         |        |    |        |    |        |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
|                         |        |    |        |    |        |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
|                         |        |    |        |    |        |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
|                         | 2544   |    | 2543   |    | 2542   |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
|                         | (      | %  | (      | %  | (      | %  |   |
|                         | พันบาท) |    | พันบาท) |    | พันบาท) |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| บริษัท ประจักษ์วิวัฒน์ จำกัด    |        |    |        |    |        |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| สินทรัพย์รวม               | 7,503  | 1  | 7,050  | 1  | 6,459  | 1  |   |
|                         |        | 00 |        | 00 |        | 00 |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| หนี้สินรวม                 | 120    | 2  | 139    | 3  | 145    | 2  |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น             | 7,383  | 98 | 6,911  | 97 | 6,314  | 98 |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| รายได้จากการขาย          | 318    | 35 | 318    | 34 | 318    | 35 |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| รายได้รวม                | 694    | 1  | 938    | 1  | 906    | 1  |   |
|                         |        | 00 |        | 00 |        | 00 |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| กำไรขั้นต้น                | 318    | 1  | 318    | 1  | 318    | 35 |   |
|                         |        | 00 |        | 00 |        |    |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+
| กำไรสุทธิ                 | 471    | 68 | 598    | 64 | 582    | 64 |   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+--------+----+---+

[]ตารางงบดุลเปรียบเทียบเป็นระยะเวลา 3 ปี มีดังนี้

  []

  []ตารางงบกำไร-ขาดทุนเปรียบเทียบระยะเวลา 3 ปี มีดังนี้

[]

[]ตารางงบกระแสเงินสดเปรียบเทียบระยะเวลา 3 ปี มีดังนี้

[]

[]ตารางอัตราส่วนการวิเคราะห์ทางการเงินเปรียบเทียบระยะเวลา 3 ปี มีดังนี้

  ยอดคงค้างในการออกตั๋วเงินกู้หรือหุ้นกู้

-   ไม่มี -

  -----------------------------------------------------------------------
  การวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานปี 2544

  -----------------------------------------------------------------------

ก) ฐานะการเงินของบริษัทฯ ในปี 2544 มีการเปลี่ยนแปลงดังนี้

-   เงินสดและเงินฝากธนาคาร ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ. ศ. 2544 มีจำนวน 141.8 ล้านบาท
    หรือคิดเป็น 14.77% ของสินทรัพย์รวมทั้งหมด เปรียบเทียบกับปี 2543 มีจำนวน 173.8
    ล้านบาท หรือ 16.64% ของสินทรัพย์รวมทั้งหมด ซึ่งลดลง 18% เปรียบเทียบกับปี 2543

-   ลูกหนี้การค้า ในปี 2544 ลดลง 47% จาก 76.1 ล้านบาทในปี 2543 มาเป็นจำนวน 40.5
    ล้านบาทในปี 2544 เนื่องจากมีการส่งน้ำมันปาล์มดิบและเมล็ดในปาล์มดิบสม่ำเสมอตลอดปี
    2544 แต่สำหรับปี 2543นั้น
    การส่งน้ำมันปาล์มดิบในครึ่งเดือนหลังของเดือนธันวาคมอยู่ในระดับสูง
    ลูกหนี้การค้านี้จะจัดเก็บได้ในเดือนมกราคม 2545 ไม่มีลูกหนี้รายใดที่เรียกเก็บไม่ได้
    ยกเว้นแต่ในปี 2539 มีลูกหนี้เมล็ดในปาล์มหนึ่งรายเท่านั้นที่ไม่สามารถเรียกเก็บได้
    บริษัทฯได้ตั้งสำรองหนี้สูญเต็มจำนวนแล้วและได้ดำเนินตามกฎหมายในการอายัดทรัพย์ของลูกหนี้
    แต่ไม่สามารถทำได้เนื่องจากทรัพย์สินเหล่านั้นติดจำนองที่ธนาคาร

-   สินค้าคงเหลือ 1.58% ของสินทรัพย์รวม จะประกอบด้วย

  ----------------------- ------------ ----------- ------------ ----------
                          2544                     2543         

                          พันบาท        ตัน          พันบาท        ตัน

  น้ำมันปาล์มดิบ              1,935        173         10,150       1,086

  น้ำมันเมล็ดในปาล์มดิบ        2,262        261         385          35

  เมล็ดในปาล์ม              167          67          389          93

  กากเมล็ดในปาล์ม           290          116         290          116

  งานระหว่างทำ                                      452          

  วัสดุและอะไหล่             10,802                   10,415       

                          15,167                   22,081       
  ----------------------- ------------ ----------- ------------ ----------

บริษัทฯได้เก็บสต๊อกอะไหล่เพิ่มขึ้นกว่าปี 2543 เล็กน้อย
เนื่องจากเป็นอะไหล่สำหรับโปรแกรมการดูแลซ่อมเครื่องจักรตามปกติในปี 2545

-   เงินลงทุนในกิจการที่เกี่ยวข้องกัน คือ เงินลงทุนใน บจ.พันธ์ศรีวิวัฒน์ ในปี 2544 มีสัดส่วน
    38.09% ของสินทรัพย์รวม ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 361.576 ล้านบาท ในปี 2543 เป็น 365.797
    ล้านบาท ในปี 2544 ซึ่งการเพิ่มขึ้นนี้มาจากส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทย่อย (บจ.พันธ์ศรีวิวัฒน์)
    8.39 ล้านบาท หลังจากหักค่าความนิยมตัดจ่ายแล้ว 4.17 ล้านบาท

-   หลักทรัพย์ในความต้องการของตลาดสุทธิ คือเงินลงทุนในหุ้นของ บมจ. ธนาคารกรุงเทพ
    130,000 หุ้น ซึ่งราคานี้เป็นราคาปิด ณ วันที่ 28 ธันวาคม 2544

-   ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิ ในปี 2544 มีจำนวน 389.68 ล้านบาท หรือ 40.58%
    ของทรัพย์สินรวม เปรียบเทียบกับปี 2543 มีจำนวน 403.42 ล้านบาท หรือ 38.63%
    ของสินทรัพย์รวม ลดลงจากปี 2543
    เนื่องจากการซื้อทรัพย์สินเพื่อแทนทรัพย์สินเก่าที่เสื่อมสภาพ
    การตัดจำหน่ายเงินลงทุนในสวนปาล์มในส่วนที่ได้ล้มปาล์มเก่าเพื่อปลูกปาล์มทดแทน
    และการตั้งสำรองการด้อยค่าของที่ดินแปลงหนึ่งที่ไม่ได้ใช้ประโยชน์
    นอกจากนี้แล้วที่ดินที่ใช้ทำประโยชน์ของบริษัทไม่เคยประเมินราคาและปรับราคาที่ดินในงบการเงิน

-   เจ้าหนี้การค้า ในปี 2544 มีจำนวน 5.13 ล้านบาท หรือ 0.53% ของทรัพย์สินรวม
    เปรียบเทียบกับปี 2543 จำนวน 13.07 ล้านบาท ลดลง 61%
    เนื่องจากมีการซื้อเมล็ดในปาล์มและค่าซ่อมหม้อนึ่ง Boiler ที่ยังค้างจ่าย ณ 31 ธันวาคม
    2543 แต่ไม่มีรายการเหล่านี้ ณ 31 ธันวาคม 2544

-   เงินทดรองจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน ในปี 2544 มีจำนวน 136.19 ล้านบาท หรือ 14.18%
    ของสินทรัพย์รวม ซึ่งเป็นเงินทดรองจาก บจ.พันธ์ศรีวิวัฒน์ (บริษัทย่อย)
    ประกอบด้วยค่าเช่าค้างจ่ายและดอกเบี้ยค้างจ่าย

-   หนี้สินหมุนเวียนอื่น ในปี 2544 มีจำนวน 25.7 ล้านบาท หรือ 2.67% ของสินทรัพย์รวม
    ซึ่งลดลง 28% จากปี 2544 ซึ่งมีจำนวน 35.8 ล้านบาท
    เนื่องจากมีค่าภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่ายที่ลดลง

-   ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ในอัตรา 82.61% ของสินทรัพย์รวม
    ประกอบด้วยกำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรรอยู่ 127.492 ล้านบาท หรือ 13.28%
    กำไรสะสมจัดสรรแล้ว (สำรองตามกฎหมาย 10%) มีจำนวน 32.4 ล้านบาท หรือ 3.37%
    ส่วนเกินมูลค่าหุ้น 321.5 ล้านบาท หรือ 33.48% ทุนเรือนหุ้น 324.05 ล้านบาท หรือ
    33.74% และขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากการลดลงของมูลค่าของเงินลงทุนในหุ้น
    บมจ.ธนาคารกรุงเทพ อยู่ 12.141 ล้านบาท หรือ –1.26%ของสินทรัพย์รวม

ข. ผลการดำเนินงานของบริษัท

-   รายได้รวม ในปี 2544 มีจำนวน 764.9 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7% จากปี 2543 ซึ่งมีจำนวน
    715.3 ล้านบาท ประกอบด้วยรายได้จากการขายทั้งหมดเพิ่มขึ้น 6.4%
    เนื่องจากปริมาณการขายน้ำมันปาล์มดิบในปี 2544 เพิ่มขึ้น 35% เปรียบเทียบกับปี 2543
    แต่ราคาขายน้ำมันปาล์มดิบเฉลี่ยต่ำกว่าปี 2543 อยู่ 21% และการขายขี้น้ำมันจำนวน 7
    ล้านบาทปี 2544 เปรียบเทียบกับปี 2543 จำนวน 0.4 ล้านบาท รายได้ค่าดอกเบี้ยต่ำกว่าปี
    2543 เท่ากับ 36% เนื่องจากยอดเงินฝากลดลง และมีกำไรจากการขายสินทรัพย์ 6.7
    ล้านบาท

-   รายได้จากผลิตผลของปาล์มทั้งหมดคิดเป็น 97.85% ของยอดรายได้รวม
    และรายได้ดอกเบี้ยรับเป็น 0.39% ของรายได้รวม เปรียบเทียบกับ 98.32% และ 0.65%
    ในปี 2543 ตามลำดับ

-   กำไรจาการขายสินทรัพย์ปี 2544 จำนวน 6.7 ล้านบาท
    ส่วนมากแล้วมาจากเงินชดเชยค่าที่ดินในโครงการสร้างทางหลวงหมายเลข 44 ต่อจากปี
    2543

-   ต้นทุนขาย ในปี 2544 จำนวน 573.3 ล้านบาท หรือคิดเป็น 74.95% ของยอดรายได้รวม
    เปรียบเทียบกับ 472.5 ล้านบาท หรือ 66.06% สำหรับปี 2543 ซึ่งเพิ่มขึ้น 21%
    เนื่องจากปริมาณผลผลิตปาล์มสดจากสวนของบริษัทฯเพิ่มขึ้น
    และปริมาณการซื้อผลปาล์มสดจากบุคคลภายนอกสูงขึ้น

-   ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ในปี 2544 จำนวน 65.348 ล้านบาท หรือ 6.65%
    ของยอดรายได้รวมทั้งหมด เปรียบเทียบกับ 57.45 ล้านบาท หรือ 8.03%
    ของยอดรายได้รวมในปี 2543 ซึ่งเพิ่มขึ้น 13.75%
    เนื่องจากการตั้งสำรองการด้อยค่าของสินทรัพย์ จำนวน 14.448 ล้านบาท

-   ดอกเบี้ยจ่ายจำนวน 5.966 ล้านบาท ลดลง 28% จากปี 2543 ซึ่งมีจำนวน 8.32 ล้านบาท
    ซึ่งเป็นค่าดอกเบี้ยคิดในอัตราเฉลี่ย 7.75% แก่ บจ.พันธ์ศรีวิวัฒน์ (บริษัทย่อย)
    เนื่องจากมิได้มีการชำระค่าเช่าสวนปาล์ม (ตามสัญญา อัตราดอกเบี้ย คือ MLR –1.5%)
    สำหรับงบการเงินรวมดอกเบี้ยจ่ายนี้จะไม่มี

-   ค่าตอบแทนกรรมการ ในปี 2544 นั้นเพิ่มขึ้นจาก 4.2 ล้านบาท สำหรับปี 2543 เป็น 4.23
    ล้านบาท เนื่องจากในปี 2543 กรรมการท่านหนึ่งได้ลาออกและมีการแต่งตั้งแทนในเวลาต่อมา

-   ค่าภาษเงินได้นิติบุคคลสำหรับปี 2544 จำนวน 11.88 ล้านบาท หรือ 1.55%
    ของยอดรายได้รวม ต่ำกว่าปี 2543 อยู่ 41% (20.2 ล้านบาท หรือ 2.83%
    ของยอดรายได้รวม) เนื่องจากการนำผลขาดทุนจากส่วนที่ได้รับยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคล (
    BOI ) มาสุทธิกับกำไรจากส่วนที่ต้องเสียภาษีเงินได้นิติบุคคล

-   กำไรสุทธิของบริษัทฯ ในปี 2544 เป็น 104.17 ล้านบาท หรือ 13.62%
    ของรายได้รวมซึ่งลดลงจาก 147.84 ล้านบาท ในปี 2543 หรือลดลง 29.54%

-   กำไรสุทธิต่อหุ้น บริษัทฯ มีกำไรสุทธิต่อหุ้นในปี 2544 เท่ากับ 3.21 บาท เปรียบเทียบกับ
    4.56 บาทในปี 2543

-   เงินปันผลจ่ายต่อหุ้น บริษัทฯได้จ่ายเงินปันผลในช่วงปี 2544 หุ้นละ 6.0 บาท
    ซึ่งประกอบด้วยจ่ายเงินปันผลที่เหลือจากกำไรสุทธิปี 2543 หุ้นละ 1.00 บาท
    และเงินปันผลระหว่างกาลหุ้นละ 5.0 บาท เปรียบเทียบกับการจ่ายเงินปันผลในปี 2543
    หุ้นละ 7.50 บาท ซึ่งประกอบด้วยเงินปันผลจากกำไรสุทธิปี 2542 หุ้นละ 4.0 บาท
    และเงินปันผลระหว่างกาล หุ้นละ 3.50 บาท

-   เงินปันผลต่อหุ้นที่คณะกรรมการบริษัทฯได้เสนอต่อผู้ถือหุ้น คือหุ้นละ 8.00 บาท
    ซึ่งมาจากกำไรสุทธิปี 2544 จำนวน 3.20 บาทต่อหุ้น และจากกำไรสะสมจำนวน 4.80
    บาทต่อหุ้น ซึ่งประกอบด้วยเงินปันผลระหว่างกาลราคาหุ้นละ 5.00
    บาทและเงินปันผลที่เหลือหุ้นละ 3.00 บาท ที่จะเสนอต่อผู้ถือหุ้นในการประชุมผู้ถือหุ้นครั้งที่ 25
    วันที่ 23 เมษายน 2545 เปรียบเทียบกับปี 2543 คือราคาหุ้นละ 4.50 บาท
    ประกอบด้วยเงินปันผลระหว่างกาลหุ้นละ 3.50 บาท และเงินปันผลที่เหลือหุ้นละ 1.00
    บาทได้จ่ายในเดือนพฤษภาคม 2544แล้ว

ค. สภาพคล่องของบริษัทฯ

ในปี 2544 บริษัทฯมีเงินสดรับสุทธิจากการดำเนินงาน 214.15 ล้านบาท
เงินสดที่ใช้ไปในกิจการลงทุน 48.26 ล้านบาท และเงินสดที่ใช้ไปในกิจการจัดหาเงิน 197.87
ล้านบาท ดังนั้นบริษัทฯมีเงินสดรับสุทธิลดลง 31.986 ล้านบาท โดยมีรายละเอียดดังนี้

-   เงินสดรับจากกิจการดำเนินงานจำนวน 214.15
    ล้านบาทมาจากกำไรสุทธิจากการดำเนินงานที่เป็นเงินสด 161.96 ล้านบาท
    บวกด้วยลูกหนี้การค้าลดลง 46.07 ล้านบาท สินค้าคงเหลือลดลง 6.91 ล้านบาท
    สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นลดลง 1.3 ล้านบาท สินทรัพย์อื่นลดลง 0.159 ล้านบาท
    และค่าเช่าและค่าดอกเบี้ยค้างจ่ายเพิ่มขึ้น (แก่ บจ.พันธ์ศรีวิวัฒน์) 22.89 ล้านบาท
    หักด้วยลูกหนี้การค้าจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน - บจ ล่ำสูง (ประเทศไทย)เพิ่มขึ้น 10.51
    ล้านบาท เงินทดรองจ่ายแก่พนักงานเพิ่มขึ้น 0.029 ล้านบาท เจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 7.94
    ล้านบาท ดอกเบี้ยค้างรับและลูกหนี้อื่นๆลดลง 6.67 ล้านบาท

-   เงินสดสุทธิที่ใช้ไปในกิจการลงทุน 48.26 ล้านบาท นั้นมาจากการรับชำระการขายสินทรัพย์
    7.79 ล้านบาท หักด้วยการซื้อสินทรัพย์ การลงทุนในการเพาะกล้าปาล์มน้ำมัน
    และการลงทุนโครงการปลูกปาล์มทดแทนรวมทั้งสิ้น 56.05 ล้านบาท

-   เงินสดสุทธิที่ใช้ไปในด้านการเงินจำนวน 197.87 ล้านบาท นั้นมาจากการจ่ายเงินปันผล
    ซึ่งเป็นเงินปันผลส่วนที่เหลือสำหรับผลกำไรสุทธิของปี 2543 จำนวน 32.405 ล้านบาท
    หรือหุ้นละ 1.00 และเงินปันผลระหว่างกาล 162.025 ล้านบาท หรือหุ้นละ 5.00 บาท
    บวกด้วยเงินปันผลค้างจ่ายลดลง3.44 ล้านบาท

ง. อัตราส่วนการวิเคราะห์ทางการเงิน

-   อัตราส่วนสภาพคล่องหรืออัตราส่วนของสินทรัพย์หมุนเวียนต่อสินทรัพย์หมุนเวียนลดลงจาก 1.7
    เท่า ในปี 2543 เป็น 1.2 เท่าในปี 2544
    บริษัทฯยังคงมีความสามารถจ่ายหนี้หรือค่าใช้จ่ายค้างจ่ายอื่นๆทั้งหมด
    และมีเงินสดส่วนเกินสำรองเพื่อใช้ในการดำเนินกิจการหรือเพื่อการลงทุนต่อไป

-   อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสดหรืออัตราส่วนของเงินสดสุทธิที่ได้รับจากการดำเนินงานต่อหนี้สินหมุนเวียน
    เพิ่มขึ้นจาก 0.86 เท่าในปี 2543 เป็น 1.28 เท่าในปี 2544
    เนื่องจากการจ่ายค่าภาษีเงินได้นิติบุคคลสำหรับปี 2544 น้อยกว่าปี 2543
    และยอดขายที่เพิ่มขึ้น บริษัทฯมีเงินสดส่วนเกินจากการดำเนินงานหลังจากการจ่ายหนี้ต่างๆ
    และค่าใช้จ่ายค้างจ่ายเพิ่มขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับปี 2543

-   ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ยสำหรับปี 2544 คือ 28 วัน เปรียบเทียบกับปี 2543 คือ 27 วัน
    เนื่องจากมีลูกหนี้รายหนึ่งมีระยะเวลาชำระค่าสินค้านานกว่ารายอื่นตามที่ได้ตกลง

-   ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยในปี 2544 คือ 12 วัน เปรียบเทียบกับปี 2543 คือ 21
    วันเนื่องจากบริษัทฯมีการผลิตสูงและไม่เก็บสต็อคอยู่ในระดับสูง

-   ระยะเวลาการชำระหนี้เฉลี่ยในปี 2544 คือ 6 วัน เปรียบเทียบกับปี 2543 คือ 8 วัน
    บริษัทฯ มียอดค้างชำระต่ำกว่าในปี 2543
    เนื่องจากไม่มียอดค้างชำระของการซื้อเมล็ดในปาล์มและค่าใช้จ่ายค้างจ่ายลดลง
    ซึ่งจะถึงกำหนดจ่ายในเดือนมกราคม 2545

-   กำไรขั้นต้นสำหรับปี 2544 เท่ากับ 23.4% เปรียบเทียบกับปี 2543 คือ 32.81%
    เนื่องจากราคาขายน้ำมันปาล์มดิบและน้ำมันเมล็ดในปาล์มดิบต่ำกว่าปี 2543 อยู่ 21%

-   กำไรสุทธิสำหรับปี 2544 เท่ากับ 13.62% เปรียบเทียบกับ 20.67% สำหรับปี 2543
    กำไรสุทธิลดลง 29.54% จากปี 2543 เนื่องจากราคาขายลดลง
    การสำรองเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์และมีการตัดจำหน่ายเงินลงทุนในการปลูกปาล์มสำหรับพื้นที่ล้มปาล์มที่แก่
    เพื่อจะปลูกปาล์มทดแทน

-   อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวม คืออัตราส่วนกำไรสุทธิต่อสินทรัพย์รวมเฉลี่ยสำหรับปี 2544
    คือ 10.39% เปรียบเทียบกับ 13.41% ในปี 2543 เนื่องจากบริษัทฯ มีกำไรสุทธิลดลง

-   อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น คืออัตราส่วนกำไรสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเฉลี่ยสำหรับปี 2544 เท่ากับ
    12.43% เปรียบเทียบกับปี 2543 เท่ากับ 15.86% เนื่องจากบริษัทฯ มีกำไรสุทธิลดลง
    29.54% จากปี 2543

-   อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นสำหรับปี 2544 เป็น 0.21 เท่า เปรียบเทียบกับปี 2543
    เท่ากับ 0.18 เท่า เนื่องจากบริษัทฯมีการจ่ายเงินปันผลจากกำไรสะสม
    ทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง

-   อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (เกณฑ์เงินสด) สำหรับปี 2544 คือ 0.88 เท่า
    เปรียบเทียบกับ 0.57 เท่าในปี 2543 บริษัทฯมีความสามารถจ่ายค่าดอกเบี้ย
    คืนเงินต้นและจ่ายเงินปันผลจากเงินสดรับสุทธิจากการดำเนินงานตามปกติได้ 88%

-   อัตราการจ่ายเงินปันผลสำหรับปี 2544 เท่ากับ 186.6% ของกำไรสุทธิปี 2544
    เปรียบเทียบกับ 164.4% ของกำไรสุทธิในปี 2543 การจ่ายเงินปันผลในปี 2544
    ประกอบด้วยเงินปันผลจ่ายงวดสุดท้ายสำหรับกำไรสุทธิปี 2543 จำนวนหุ้นละ 1.00
    และเงินปันผลระหว่างกาลของปี 2544 จำนวนหุ้นละ 5.00