ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1. งบการเงิน

สรุปรายงานการสอบบัญชี

ในรอบระยะเวลา 3 ปีที่ผ่านมาผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นในรายงานการสอบบัญชีแบบไม่มีเงื่อนไข

ตารางสรุปงบการเงิน/งบการเงินรวม

ผลการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อย ปี 2543 – 2545

  ------------------------------- ------------- ------------- -------------
                                                              หน่วย : พันบาท

                                  ปี 2543        ปี 2544        ปี 2545

  รายได้จากการขาย                  8,178,297     7,746,209     10,913,272

  รายได้รวม                        8,492,667     8,164,525     11,271,452

  กำไรขั้นต้น                        484,859       528,554       856,568

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                  98,089        156,946       290,737

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ ต่อหุ้น - บาท       1.96          3.14          5.81

  เงินปันผลต่อหุ้น - บาท               0.25          1.00          2.00

  สินทรัพย์รวม                       4,819,941     4,638,036     6,395,188

  หนี้สินรวม                         2,406,680     2,100,553     3,573,885

  ทุนชำระแล้ว                       500,000       500,000       500,000

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย               273,295       254,898       291,963

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                     2,413,261     2,537,483     2,821,303
  ------------------------------- ------------- ------------- -------------

  ------------------------------- ----------- ------ ----------- ------- ------------ -------
  ลักษณะรายได้                                                             หน่วย :       พันบาท

                                  ปี 2543             ปี 2544              ปี 2545       

                                  รายได้       %      รายได้       %       รายได้        %

  ส่วนงานผลิตและจำหน่ายยางแผ่นรมควัน   4,051,036   50%    3,569,381   46%     4,640,510    43%

  ส่วนงานผลิตและจำหน่ายยางแท่ง STR    1,976,786   24%    1,732,147   22%     3,601,866    33%

  ส่วนงานผลิตและจำหน่ายน้ำยางข้น       1,692,984   21%    1,930,941   25%     2,050,023    19%

  ส่วนงานผลิตภัณฑ์อื่นๆ                 457,491     5%     513,740     7%      620,873      5%

  รวม                             8,178,297   100%   7,746,209   100%    10,913,272   100%
  ------------------------------- ----------- ------ ----------- ------- ------------ -------

ผลการดำเนินงานบริษัทในเครือ ปี 2543

+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
|                               |       |      |       | หน่วย | :     |
|                               |       |      |       |      | พันบาท |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| รายชื่อบริษัทย่อยและบริษัทร่วม        | ราย   | กำไร | ส     | หนี้สิน | ส     |
|                               | ได้รวม |      | ินทรัพย์ |      | ่วนของ |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
|                               |       | (ขา  | รวม   | รวม  | ผู้ถือหุ้น |
|                               |       | ดทุน) |       |      |       |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
|                               |       |      |       |      |       |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 1.บริษัท รับเบอร์แลนด์ โปรดักส์ จำกัด | 30    | 20   | 31    | 110  | 20    |
|                               | 5,649 | ,574 | 5,687 | ,879 | 4,808 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 2.บริษัท สยามเซมเพอร์เมด จำกัด    | 3,17  | 426  | 2,61  | 635  | 1,97  |
|                               | 1,076 | ,332 | 3,611 | ,983 | 7,628 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 3.บริษัท ไทยเทครับเบอร์ คอร์ปอเรชั่น | 2,81  | (26, | 66    | 437  | 22    |
| จำกัด                          | 1,886 | 189) | 6,526 | ,950 | 8,576 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 4.บริษัท หน่ำฮั่วรับเบอร์ จำกัด       | 87    | (64, | 36    | 278  | 8     |
|                               | 3,182 | 751) | 3,246 | ,908 | 4,338 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 5.บริษัท ไทยแทงค์อินสตอลเลชั่น จำกัด | 1     | 645  | 3     | 1    | 3     |
|                               | 1,201 |      | 3,060 | ,329 | 1,731 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 6.บริษัท อันวาร์พาราวูด จำกัด       | 17    | 4    | 4     | 28   | 1     |
|                               | 8,983 | ,685 | 7,774 | ,135 | 9,639 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 7.บริษัท สตาร์เท็กซ์ รับเบอร์ จำกัด   | 955   | 163  | 5     | 71   | 5     |
|                               |       |      | 0,864 |      | 0,793 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 8.บริษัท สะเดา พี.เอส.รับเบอร์     | 58    | 54   | 19    | 152  | 4     |
| จำกัด                          | 1,773 |      | 2,922 | ,680 | 0,242 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 9.บริษัท เซี่ยงไฮ้ เซมเพอร์ริท       | 2     | 5    | 3     | 5    | 3     |
| รับเบอร์                        | 0,556 | ,294 | 9,845 | ,177 | 4,667 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| แอนด์ พลาสติก จำกัด              |       |      |       |      |       |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 10.บริษัท เซมเพอร์ฟอร์ม แปซิฟิก     | 1     | (8,  | 5     | 3    | 5     |
| จำกัด                          | 5,841 | 398) | 8,953 | ,317 | 5,636 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 11.บริษัท เซมเพอร์เฟล็กซ์ เอเชีย    | 36    | 45   | 52    | 123  | 40    |
| จำกัด                          | 8,546 | ,088 | 8,693 | ,971 | 4,722 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 12.บริษัท สตาร์ไลท์               | 18    | 5    | 11    | 86   | 2     |
| เอ็กซ์เพรสทรานสปอร์ต             | 0,768 | ,825 | 4,098 | ,224 | 7,874 |
|                               |       |      |       |      |       |
| จำกัด                          |       |      |       |      |       |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 13.บริษัท พรีเมียร์ซิสเต็ม เอ็นจิเนียริ่ง | 15    | (37, | 21    | 105  | 10    |
| จำกัด                          | 0,172 | 503) | 2,219 | ,745 | 6,474 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 14.บริษัท เซมเพอร์เมด ยูเอสเอ อิงค์ | 5     | 33   | 2     | 16   | 4,060 |
| จำกัด                          | 1,711 |      | 0,874 | ,814 |       |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 15.บริษัท รับเบอร์เนท เอเชีย จำกัด  | 12    | (1,  | 1     | 13   | 5,241 |
|                               | 2,867 | 478) | 8,542 | ,301 |       |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| หมายเหตุ                       |       |      |       |      |       |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| บริษัทที่ 9 หน่วยเป็น พันหยวน        |       |      |       |      |       |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| บริษัทที่ 14 หน่วยเป็น              |       |      |       |      |       |
| พันเหรียญสหรัฐอเมริกา             |       |      |       |      |       |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| บริษัทที่ 15 หน่วยเป็น              |       |      |       |      |       |
| พันเหรียญสิงคโปร์                 |       |      |       |      |       |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+

ผลการดำเนินงานบริษัทในเครือ ปี 2544

+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+-------+
|                             |       |       |        | หน่วย  | :     |
|                             |       |       |        |       | พันบาท |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+-------+
| ชื่อ                          | ราย   | กำไร  | สินทรัพย์ | หนี้สิน  | ส     |
|                             | ได้รวม |       |        |       | ่วนของ |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+-------+
|                             |       | (ข    | รวม    | รวม   | ผู้ถือหุ้น |
|                             |       | าดทุน) |        |       |       |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+-------+
|                             |       |       |        |       |       |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+-------+
| 1.บริษัท รับเบอร์แลนด์ โปรดักส์    | 42    | 2     | 2      | 6     | 23    |
| จำกัด                        | 6,614 | 5,599 | 92,992 | 2,551 | 0,441 |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+-------+
| 2.บริษัท สยามเซมเพอร์เมด จำกัด  | 3,54  | 61    | 2,7    | 37    | 2,34  |
|                             | 9,012 | 0,257 | 18,875 | 8,861 | 0,013 |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+-------+
| 3.บริษัท ไทยเทครับเบอร์         | 2,23  | 1     | 5      | 35    | 23    |
| คอร์ปอเรชั่น จำกัด              | 4,593 | 0,227 | 92,356 | 3,552 | 8,803 |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+-------+
| 4.บริษัท หน่ำฮั่วรับเบอร์ จำกัด     | 80    | (33   | 4      | 37    | 5     |
|                             | 4,181 | ,715) | 28,028 | 7,404 | 0,624 |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+-------+
| 5.บริษัท ไทยแทงค์อินสตอลเลชั่น    | 1     | 2,067 | 43,948 | 1     | 3     |
| จำกัด                        | 4,905 |       |        | 0,150 | 3,798 |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+-------+
| 6.บริษัท อันวาร์พาราวูด จำกัด     | 20    | 3,421 | 50,565 | 2     | 2     |
|                             | 0,857 |       |        | 7,505 | 3,060 |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+-------+
| 7.บริษัท สตาร์เท็กซ์ รับเบอร์ จำกัด | 764   | (300) | 50,525 | 32    | 5     |
|                             |       |       |        |       | 0,493 |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+-------+
| 8.บริษัท สะเดา พี.เอส.รับเบอร์   | 63    | (10   | 1      | 9     | 2     |
| จำกัด                        | 5,561 | ,464) | 26,064 | 6,282 | 9,782 |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+-------+
| 9.บริษัท เซี่ยงไฮ้ เซมเพอร์ริท     | 2     | 6,284 | 42,431 | 4,961 | 3     |
| รับเบอร์                      | 1,078 |       |        |       | 7,470 |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+-------+
| แอนด์ พลาสติก จำกัด            |       |       |        |       |       |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+-------+
| 10.บริษัท เซมเพอร์ฟอร์ม แปซิฟิก   | 3     | (84)  | 61,310 | 5,758 | 5     |
| จำกัด                        | 2,240 |       |        |       | 5,552 |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+-------+
| 11.บริษัท เซมเพอร์เฟล็กซ์ เอเชีย  | 52    | 12    | 6      | 9     | 52    |
| จำกัด                        | 5,561 | 0,834 | 21,054 | 5,497 | 5,557 |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+-------+
| 12.บริษัท สตาร์ไลท์             | 15    | 4,994 | 93,928 | 6     | 3     |
| เอ็กซ์เพรสทรานสปอร์ต           | 2,701 |       |        | 1,060 | 2,868 |
|                             |       |       |        |       |       |
| จำกัด                        |       |       |        |       |       |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+-------+
| 13.บริษัท พรีเมียร์ซิสเต็ม         | 16    | (22   | 1      | 9     | 8     |
| เอ็นจิเนียริ่ง จำกัด              | 2,807 | ,715) | 82,567 | 8,808 | 3,759 |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+-------+
| 14.บริษัท เซมเพอร์เมด ยูเอสเอ   | 5     | 62    | 16,821 | 1     | 4,122 |
| อิงค์ จำกัด                    | 8,401 |       |        | 2,699 |       |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+-------+
| 15.บริษัท รับเบอร์เนท เอเชีย     | 14    | 2,168 | 18,266 | 1     | 7,410 |
| จำกัด                        | 4,247 |       |        | 0,856 |       |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+-------+
| หมายเหตุ                     |       |       |        |       |       |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+-------+
| บริษัทที่ 9 หน่วยเป็น พันหยวน      |       |       |        |       |       |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+-------+
| บริษัทที่ 14 หน่วยเป็น            |       |       |        |       |       |
| พันเหรียญสหรัฐอเมริกา           |       |       |        |       |       |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+-------+
| บริษัทที่ 15 หน่วยเป็น            |       |       |        |       |       |
| พันเหรียญสิงคโปร์               |       |       |        |       |       |
+-----------------------------+-------+-------+--------+-------+-------+

ผลการดำเนินงานบริษัทในเครือ ปี 2545

+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
|                               |       |      |       | หน่วย | :     |
|                               |       |      |       |      | พันบาท |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| ชื่อ                            | ราย   | กำไร | ส     | หนี้สิน | ส     |
|                               | ได้รวม |      | ินทรัพย์ |      | ่วนของ |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
|                               |       | (ขา  | รวม   | รวม  | ผู้ถือหุ้น |
|                               |       | ดทุน) |       |      |       |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
|                               |       |      |       |      |       |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 1.บริษัท รับเบอร์แลนด์ โปรดักส์ จำกัด | 47    | 82   | 33    | 56   | 27    |
|                               | 0,442 | ,816 | 5,046 | ,766 | 8,280 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 2.บริษัท สยามเซมเพอร์เมด จำกัด    | 4,31  | 541  | 2,78  | 305  | 2,47  |
|                               | 8,608 | ,847 | 4,900 | ,698 | 9,202 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 3.บริษัท ไทยเทครับเบอร์ คอร์ปอเรชั่น | 3,21  | 47   | 99    | 816  | 17    |
| จำกัด                          | 9,484 | ,556 | 0,768 | ,474 | 4,294 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 4.บริษัท หน่ำฮั่วรับเบอร์ จำกัด       | 61    | 12   | 47    | 411  | 6     |
|                               | 7,693 | ,746 | 4,559 | ,190 | 3,370 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 5.บริษัท ไทยแทงค์อินสตอลเลชั่น จำกัด | 1     | (362 | 3     | 1    | 3     |
|                               | 5,011 | .15) | 4,555 | ,119 | 3,436 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 6.บริษัท อันวาร์พาราวูด จำกัด       | 24    | 5    | 4     | 20   | 2     |
|                               | 9,170 | ,522 | 9,286 | ,704 | 8,582 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 7.บริษัท สตาร์เท็กซ์ รับเบอร์ จำกัด   | 869   | 102  | 5     | 60   | 5     |
|                               |       |      | 0,655 |      | 0,595 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 8.บริษัท สะเดา พี.เอส.รับเบอร์     | 77    | (42, | 16    | 172  | (12   |
| จำกัด                          | 8,131 | 504) | 0,261 | ,952 | ,691) |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 9.บริษัท เซี่ยงไฮ้ เซมเพอร์ริท       | 2     | 5    | 4     | 5    | 4     |
| รับเบอร์                        | 1,095 | ,880 | 8,125 | ,885 | 2,240 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| แอนด์ พลาสติก จำกัด              |       |      |       |      |       |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 10.บริษัท เซมเพอร์ฟอร์ม แปซิฟิก     | 5     | 4    | 6     | 8    | 6     |
| จำกัด                          | 8,547 | ,477 | 8,452 | ,423 | 0,029 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 11.บริษัท เซมเพอร์เฟล็กซ์ เอเชีย    | 58    | 134  | 71    | 107  | 60    |
| จำกัด                          | 5,749 | ,170 | 7,602 | ,875 | 9,728 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 12.บริษัท สตาร์ไลท์               | 16    | 9    | 10    | 57   | 4     |
| เอ็กซ์เพรสทรานสปอร์ต             | 4,145 | ,935 | 0,336 | ,532 | 2,804 |
|                               |       |      |       |      |       |
| จำกัด                          |       |      |       |      |       |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 13.บริษัท พรีเมียร์ซิสเต็ม เอ็นจิเนียริ่ง | 20    | 32   | 16    | 52   | 11    |
| จำกัด                          | 9,472 | ,598 | 8,534 | ,177 | 6,357 |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 14.บริษัท เซมเพอร์เมด ยูเอสเอ อิงค์ | 7     | 102  | 1     | 14   | 4,224 |
| จำกัด                          | 7,942 |      | 9,165 | ,941 |       |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| 15.บริษัท ศรีตรัง อินเตอร์เนชั่นแนล   | 6     | (    | 2     | 19   | 4,618 |
| จำกัด                          | 8,767 | 681) | 4,467 | ,849 |       |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| หมายเหตุ                       |       |      |       |      |       |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| บริษัทที่ 9 หน่วยเป็น พันหยวน        |       |      |       |      |       |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| บริษัทที่ 14 หน่วยเป็น              |       |      |       |      |       |
| พันเหรียญสหรัฐอเมริกา             |       |      |       |      |       |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+
| บริษัทที่ 15 หน่วยเป็น              |       |      |       |      |       |
| พันเหรียญสิงคโปร์                 |       |      |       |      |       |
+-------------------------------+-------+------+-------+------+-------+

อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| งบการเงินรวม                         |   | 2543   | 2544   | 2545   |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง Liquidity Ratios    | เ | 0.96   | 0.91   | 1.22   |
|                                     | ท |        |        |        |
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                     | ่า | 0.47   | 0.51   | 0.73   |
|                                     |   |        |        |        |
| อัตราส่วนทุนหมุนเร็ว                     | เ | (0.16) | 0.23   | (0.55) |
|                                     | ท |        |        |        |
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด           | ่า | 18.30  | 16.50  | 12.69  |
|                                     |   |        |        |        |
| การหมุนเวียนของลูกหนี้การค้า              | เ | 20     | 22     | 28     |
|                                     | ท |        |        |        |
| ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ย                | ่า | 14.24  | 16.06  | 15.65  |
|                                     |   |        |        |        |
| การหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือ * เฉพาะ FG  | เ | 25     | 22     | 23     |
|                                     | ท |        |        |        |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 | ่า | 116.76 | 118.71 | 129.19 |
|                                     |   |        |        |        |
| การหมุนเวียนของเจ้าหนี้                  | ว | 3      | 3      | 3      |
|                                     | ัน |        |        |        |
| ระยะเวลาชำระหนี้                      |   | 42     | 41     | 49     |
|                                     | เ |        |        |        |
| Cash Cycle                          | ท |        |        |        |
|                                     | ่า |        |        |        |
|                                     |   |        |        |        |
|                                     | ว |        |        |        |
|                                     | ัน |        |        |        |
|                                     |   |        |        |        |
|                                     | เ |        |        |        |
|                                     | ท |        |        |        |
|                                     | ่า |        |        |        |
|                                     |   |        |        |        |
|                                     | ว |        |        |        |
|                                     | ัน |        |        |        |
|                                     |   |        |        |        |
|                                     | ว |        |        |        |
|                                     | ัน |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนความสามารถในการหากำไร        | % | 5.91   | 5.68   | 7.83   |
| Profitability Ratios                |   |        |        |        |
|                                     | % | (2.10) | (2.71) | (0.33) |
| อัตรากำไรขั้นต้น                        |   |        |        |        |
|                                     | % | 3.19   | 4.49   | 2.90   |
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน              |   |        |        |        |
|                                     | % | 1.16   | 1.92   | 2.58   |
| อัตรากำไรอื่น                          |   |        |        |        |
|                                     | % | 4.29   | 6.34   | 10.85  |
| อัตรากำไรสุทธิ                         |   |        |        |        |
|                                     |   |        |        |        |
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   |   |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนประสิทธิภาพในการดำเนินงาน       | % | 2.35   | 3.32   | 5.27   |
| Efficiency Ratios                   |   |        |        |        |
|                                     | % | 20.83  | 20.65  | 29.15  |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               |   |        |        |        |
|                                     | เ | 2.03   | 1.73   | 2.04   |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           | ท |        |        |        |
|                                     | ่า |        |        |        |
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์รวม              |   |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน       | เ | 0.84   | 0.69   | 1.07   |
| Financial Policy Ratios             | ท |        |        |        |
|                                     | ่า | (0.68) | 4.17   | (7.73) |
| อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น         |   |        |        |        |
|                                     | เ | (0.54) | 0.71   | 1.32   |
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย         | ท |        |        |        |
|                                     | ่า | 25.49  | 31.86  | 34.49  |
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน Cash  |   |        |        |        |
| Basis                               | เ |        |        |        |
|                                     | ท |        |        |        |
| อัตราการจ่ายเงินปันผล                   | ่า |        |        |        |
|                                     |   |        |        |        |
|                                     | % |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| ต่อหุ้น                                | บ | 10.00  | 10.00  | 10.00  |
|                                     | า |        |        |        |
| มูลค่าที่ตราไว้ต่อหุ้น                      | ท | 48.27  | 50.75  | 56.43  |
|                                     |   |        |        |        |
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (BOOK VALUE)         | บ | 1.96   | 3.14   | 5.81   |
|                                     | า |        |        |        |
| กำไรสุทธิต่อหุ้น                         | ท |        |        |        |
|                                     |   |        |        |        |
|                                     | บ |        |        |        |
|                                     | า |        |        |        |
|                                     | ท |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| อัตราการขยายตัว                       | % | 36.67  | (5.28) | 40.89  |
|                                     |   |        |        |        |
| อัตราการขยายตัวของยอดขาย (มูลค่า)       | % | 12.26  | (5.07) | 17.12  |
|                                     |   |        |        |        |
| อัตราการขยายตัวของยอดขาย (ปริมาณ)      | % | (      | 60.00  | 85.25  |
|                                     |   | 23.97) |        |        |
| อัตราการขายตัวของกำไรสุทธิ              | % |        | (3.77) | 37.89  |
|                                     |   | 20.00  |        |        |
| อัตราการขยายตัวของสินทรัพย์              |   |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+

+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| งบการเงินเฉพาะบริษัท                   |   | 2543   | 2544   | 2545   |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง Liquidity Ratios    | เ | 1.05   | 1.06   | 1.30   |
|                                     | ท |        |        |        |
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                     | ่า | 0.54   | 0.60   | 0.82   |
|                                     |   |        |        |        |
| อัตราส่วนทุนหมุนเร็ว                     | เ | (0.11) | 0.24   | (0.77) |
|                                     | ท |        |        |        |
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด           | ่า | 18.08  | 16.51  | 10.52  |
|                                     |   |        |        |        |
| การหมุนเวียนของลูกหนี้การค้า              | เ | 20     | 22     | 34     |
|                                     | ท |        |        |        |
| ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ย                | ่า | 14.67  | 17.19  | 17.02  |
|                                     |   |        |        |        |
| การหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือ * เฉพาะ FG  | เ | 24     | 21     | 21     |
|                                     | ท |        |        |        |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 | ่า | 120.96 | 106.44 | 90.18  |
|                                     |   |        |        |        |
| การหมุนเวียนของเจ้าหนี้                  | ว | 3      | 3      | 4      |
|                                     | ัน |        |        |        |
| ระยะเวลาชำระหนี้                      |   | 41     | 39     | 51     |
|                                     | เ |        |        |        |
| Cash Cycle                          | ท |        |        |        |
|                                     | ่า |        |        |        |
|                                     |   |        |        |        |
|                                     | ว |        |        |        |
|                                     | ัน |        |        |        |
|                                     |   |        |        |        |
|                                     | เ |        |        |        |
|                                     | ท |        |        |        |
|                                     | ่า |        |        |        |
|                                     |   |        |        |        |
|                                     | ว |        |        |        |
|                                     | ัน |        |        |        |
|                                     |   |        |        |        |
|                                     | ว |        |        |        |
|                                     | ัน |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนความสามารถในการหากำไร        | % | 7.81   | 7.31   | 7.56   |
| Profitability Ratios                |   |        |        |        |
|                                     | % | (1.61) | (2.56) | (0.43) |
| อัตรากำไรขั้นต้น                        |   |        |        |        |
|                                     | % | 2.96   | 4.86   | 3.77   |
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน              |   |        |        |        |
|                                     | % | 1.40   | 2.45   | 3.35   |
| อัตรากำไรอื่น                          |   |        |        |        |
|                                     | % | 4.67   | 7.10   | 12.10  |
| อัตรากำไรสุทธิ                         |   |        |        |        |
|                                     |   |        |        |        |
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   |   |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนประสิทธิภาพในการดำเนินงาน       | % | 2.76   | 4.19   | 6.40   |
| Efficiency Ratios                   |   |        |        |        |
|                                     | % | 23.43  | 27.33  | 42.63  |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               |   |        |        |        |
|                                     | เ | 1.97   | 1.71   | 1.91   |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           | ท |        |        |        |
|                                     | ่า |        |        |        |
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์รวม              |   |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน       | เ | 0.62   | 0.49   | 0.99   |
| Financial Policy Ratios             | ท |        |        |        |
|                                     | ่า | (0.22) | 4.61   | (      |
| อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น         |   |        |        | 12.88) |
|                                     | เ | (0.46) | 0.59   |        |
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย         | ท |        |        | 1.49   |
|                                     | ่า | 25.49  | 31.86  |        |
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน Cash  |   |        |        | 34.40  |
| Basis                               | เ |        |        |        |
|                                     | ท |        |        |        |
| อัตราการจ่ายเงินปันผล                   | ่า |        |        |        |
|                                     |   |        |        |        |
|                                     | % |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| ต่อหุ้น                                | บ | 10.00  | 10.00  | 10.00  |
|                                     | า |        |        |        |
| มูลค่าที่ตราไว้ต่อหุ้น                      | ท | 42.79  | 45.64  | 50.50  |
|                                     |   |        |        |        |
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (BOOK VALUE)         | บ | 1.96   | 3.14   | 5.81   |
|                                     | า |        |        |        |
| กำไรสุทธิต่อหุ้น                         | ท |        |        |        |
|                                     |   |        |        |        |
|                                     | บ |        |        |        |
|                                     | า |        |        |        |
|                                     | ท |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| อัตราการขยายตัว                       | % | 22.46  | (      | 37.41  |
|                                     |   |        | 10.58) |        |
| อัตราการขยายตัวของยอดขาย (มูลค่า)       | % | 11.09  |        | 14.65  |
|                                     |   |        | (      |        |
| อัตราการขยายตัวของยอดขาย (ปริมาณ)      | % | (      | 10.52) | 85.25  |
|                                     |   | 23.97) |        |        |
| อัตราการขยายตัวของกำไรสุทธิ             | % |        | 60.00  | 47.12  |
|                                     |   | 16.42  |        |        |
| อัตราการขยายตัวของสินทรัพย์              |   |        | (3.74) |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+

  (2) คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ภาพรวมของผลการดำเนินงาน

ในปี 2545 กลุ่มบริษัทมีรายได้จากการขาย บริการ และรับจ้างรมยางรวม 10,945 ล้านบาท
เพิ่มขึ้น 3,147 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 40 ปริมาณยอดจำหน่ายรวมอยู่ที่ 348,388 ตัน เพิ่มขึ้น
50,915 ตันหรือร้อยละ 17 เมื่อเทียบกับยอดจำหน่ายในปี 2544
เป็นการเพิ่มขึ้นทั้งในด้านปริมาณและระดับราคาจำหน่าย
ซึ่งสอดคล้องกับภาคอุตสาหกรรมยางธรรมชาติโดยรวมที่เปลี่ยนแปลงไปในทิศทางที่ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
ตามสาเหตุหลักจากปัจจัยต่างๆ ที่ได้อธิบายภายใต้หัวข้อสภาวะอุตสาหกรรม
ปริมาณยางธรรมชาติมีความสมดุลในด้านอุปสงค์และอุปทานในตลาดโลก
ความมีเสถียรภาพของระดับอัตราแลกเปลี่ยนของประเทศอินโดนีเซีย
ทำให้การแข่งขันทางด้านระดับราคาลดลงเป็นอย่างมาก
จากผลดังกล่าวทำให้ระดับราคายางธรรมชาติในตลาดโลกปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องตลอดทั้งปี
2545
บริษัทได้มีการปรับแผนการจำหน่ายและกำลังการผลิตสอดคล้องกับสภาวะอุตสาหกรรมที่เปลี่ยนแปลงไป
ยอดการผลิตและจำหน่ายได้เพิ่มขึ้นอย่างมีสาระสำคัญในช่วงครึ่งปีหลัง

บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้นจากอัตราร้อยละ 6.8 ในปี 2544 เป็นร้อยละ 7.8 ในปี 2545
เมื่อหักค่าใช้จ่ายขายบริหาร ดอกเบี้ยจ่าย รวมกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนและรายได้อื่นแล้ว
บริษัทมีผลกำไรจากการดำเนินงาน 126 ล้านบาท เมื่อรวมส่วนแบ่งผลกำไรในบริษัทร่วม 244
ล้านบาท ซึ่งตัวประกอบหลักเกิดจากผลการดำเนินงานของบริษัทร่วมที่สำคัญสองแห่ง คีอ
บริษัทสยามเซมเพอร์เมด จำกัด ประกอบธุรกิจถุงมือยางใช้ในทางการแพทย์
และบริษัทเซมเพอร์เฟล็กเอเซีย จำกัด ประกอบธุรกิจผลิตสายไฮโดรลิคแรงดันสูงใช้ในอุตสาหกรรม
และเมื่อหักผลกำไรของส่วนผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย 54 ล้านบาท บริษัทมีผลกำไรสุทธิ 291
ล้านบาท สำหรับการดำเนินงานปี 2545 เปรียบเทียบกับผลกำไรสุทธิ 157 ล้านบาทในปี 2544

ผลการดำเนินงานของแต่ละสายผลิตภัณฑ์

รายได้จากการขายรวม 10,913 ล้านบาท เป็นส่วนของผลิตภัณฑ์ยางรวมมูลค่า 10,292 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 94.3 ของรายได้จากการขายรวม ส่วนงานผลิตภัณฑ์อื่นๆ อันได้แก่
ผลิตภัณฑ์ไม้ยางพารา ถุงมือที่ใช้ในทางการแพทย์ ส่วนบริการขนส่ง และงานวิศวกรรมบริการมีมูลค่า
621 ล้านบาท หรือร้อยละ 5.7

ผลิตภัณฑ์ยางแผ่นรมควัน

บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้รวมจากการจำหน่ายยางแผ่นรมควัน 4,640 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน
1,071 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 30 เป็นการเพิ่มขึ้นของปริมาณการจำหน่าย 149,259 ตัน
จาก 129,738 ตันในปี 2544 เพิ่มขึ้นร้อยละ 15 ราคาจำหน่ายสูงขึ้นร้อยละ 13
ในขณะที่รายได้จากการรับจ้างรมควันในโครงการแทรกแซงราคายางของรัฐบาลลดลงเหลือ 31
ล้านบาท เนื่องจากปริมาณยางในโครงการแทรกแซงลดลงตามลำดับ
ตามสถานการณ์ราคายางในตลาดโลกที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่องส่งผลให้ราคายางแผ่นดิบในท้องถิ่นสูงกว่าราคาแทรกแซงขั้นต่ำของรัฐบาล
บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นใกล้เคียงกับปีก่อนคือร้อยละ 5.6
เนื่องจากราคาวัตถุดิบได้ปรับตัวสูงขึ้นในสัดส่วนเดียวกัน เป็นจำนวนเงิน 263 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 54 ล้านบาท จากปริมาณยอดจำหน่ายที่เพิ่มมากขึ้น

ผลิตภัณฑ์ยางแท่ง STR

หลังจากราคายางในตลาดโลกได้มีการปรับตัวอย่างต่อเนื่องนับแต่ไตรมาสหนึ่งของปี
2545ระดับราคายางแท่ง STR 20 ของประเทศไทย มีต้นทุนการผลิตอยู่ในระดับที่แข่งขันกับยางแท่ง
SIRประเทศอินโดนีเซียได้อืกครั้งหนึ่ง
ปริมาณการจำหน่ายยางแท่งของบริษัทได้เพิ่มขึ้นอย่างมีสาระสำคัญตรงกับความคาดหมายของบริษัทในหลายปีที่ผ่านมาว่า
แนวโน้มของอุตสาหกรรมยางธรรมชาติ จะเพิ่มความสำคัญในส่วนของยางแท่งมากขึ้นตามลำดับ
เพราะคุณสมบัติหลายประการที่ตรงตามความต้องการของกลุ่มผู้บริโภค ทั้งในรูปแบบของผลิตภัณฑ์
คุณสมบัติที่มีข้อกำหนดชัดเจน รูปแบบการจัดเก็บ
และความสะดวกในการแปรรูปเป็นวัตถุดิบในสายการผลิตของผู้บริโภค
บริษัทฯมีรายได้จากการจำหน่าย 3,602 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 1,869 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 108 เป็นการเพิ่มขึ้นทั้งในรูปแบบของราคาและปริมาณ
โดยมีราคาขายเฉลี่ยเพิ่มขึ้นร้อยละ 34 จาก 24.74 บาทต่อกิโลกรัม เป็น 33.17 บาทต่อกิโลกรัม
ปริมาณการจำหน่าย 108,600 ตัน เพิ่มขึ้น 38,592 ตัน คิดเป็นร้อยละ 55 จากปี 2545
เป็นการเพิ่มกำลังการผลิตทั้งส่วนโรงงานยางแท่งของบริษัท
และการทำสัญญาว่าจ้างผู้ผลิตรายอื่นภายใต้การควบคุมอย่างใกล้ชิดของทีมงานของบริษัท
เพื่อให้ได้ผลิตภัณฑ์ที่มีมาตรฐานเดียวกัน

บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 0.2 เป็นร้อยละ 6.6 ของยอดจำหน่าย มีกำไรขั้นต้น
237 ล้านบาท เป็นการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากปีก่อน 234 ล้านบาท
ซึ่งเป็นผลของทั้งระดับราคาจำหน่ายที่สูงขึ้นและการปรับปรุงกระบวนการผลิตอย่างต่อเนื่อง
ทำให้สามารถเพิ่มผลผลิตและลดต้นทุนการผลิตลง

ผลิตภัณฑ์น้ำยางข้นและผลพลอยได้

ในส่วนของผลิตภัณฑ์น้ำยางข้น ผลการดำเนินงานมีการเปลี่ยนแปลงไม่มากนัก
เนื่องจากอุตสาหกรรมที่รองรับคือ
อุตสาหกรรมถุงมือยางและอุตสาหกรรมยางยืดยังคงดำเนินการไปตามปกติต่อเนื่องจากปีก่อน
บริษัทมีรายได้จากการจำหน่ายน้ำยางข้นและผลพลอยได้ 2,050 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 119
ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 6 ระดับราคาจำหน่ายเพิ่มสูงขึ้นร้อยละ 15
ในขณะที่ปริมาณการจำหน่ายลดลงเล็กน้อยร้อยละ7
เป็นการจำหน่ายที่เน้นตลาดภายในประเทศเพิ่มมากขึ้น
ตามภาวการณ์ที่ประเทศไทยได้เป็นฐานอุตสาหกรรมดังกล่าวข้างต้น
บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นลดลงเล็กน้อยจากร้อยละ 15 เหลือ ร้อยละ 13 มีกำไรขั้นต้น 271
ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 22 ล้านบาท
เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบน้ำยางสดได้ปรับตัวในสัดส่วนที่สูงกว่าราคาขาย
เป็นผลจากการแข่งขันที่สูงขึ้นจากการสรรหาวัตถุดิบ ระหว่าง น้ำยางสด ยางแผ่นดิบ และเศษยาง

ฐานะการเงิน

-   สินทรัพย์

กลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์รวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 จำนวน 6,395 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1,757
ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 38 เมื่อเปรียบเทียบกับสินทรัพย์รวม ณ สิ้นปี 2544 จำนวน 4,638
ล้านบาท ตัวประกอบหลักคือการเพิ่มขึ้นในส่วนของสินทรัพย์หมุนเวียน

สินทรัพย์หมุนเวียน มูลค่า 3,262 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 51
ของสินทรัพย์รวมขณะที่อัตราสินทรัพย์หมุนเวียนต่อสินทรัพย์รวมปี 2544 เท่ากับร้อยละ 33 เพิ่มขึ้น
1,727 ล้านบาท หรือร้อยละ 113 เมื่อเทียบกับปีก่อน
จากปริมาณและราคาจำหน่ายต่างประเทศที่เพิ่มขึ้น
ส่งผลให้ลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นในทิศทางเดียวกันอย่างเป็นสาระสำคัญ
กล่าวคือบริษัทมีลูกหนี้การค้า 1,291 ล้านบาท ส่วนสินค้าคงเหลือ ณ สิ้นปีมีมูลค่า 1,321.5
ล้านบาท จากระดับราคาขาย ราคาวัตถุดิบในท้องถิ่น และปริมาณวัตถุดิบ ที่เพิ่มสูงขึ้นทุกรายการ

ในปี 2545 บริษัทมีเงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วมตามวิธีบัญทึกบัญชีส่วนได้เสีย จำนวน
1,636.9 ล้านบาท และในรูปวิธีราคาทุน 621.6 ล้านบาท เปรียบเทียบกับบี 2544 เป็นจำนวน
1451.9 ล้านบาท และ 527.6 ล้านบาท ตามลำดับ ในปีนี้ บริษัทได้มีการจัดตั้ง บริษัท
ศรีตรังอินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด ซึ่งจดทะเบียนและดำเนินธุรกิจอยู่ในประเทศสิงคโปร์
สัดส่วนการถือหุ้นร้อยละ 100 โดยมีทุนจดทะเบียนและเรียกชำระแล้ว 3 ล้านเหรียญสหรัฐอเมริกา
เพื่อใช้ในการขยายช่องทางการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ยางพาราของบริษัทในตลาดโลก
และในขณะเดียวกันบริษัทได้ถอนการลงทุนในบริษัทร่วม รับเบอร์เน็ท เอเชีย จำกัด
ซึ่งดำเนินธุรกิจประเภทเดียวกันในประเทศสิงคโปร์ เพื่อลดความซ้ำซ้อนของการดำเนินธุรกิจ
โดยได้จำหน่ายเงินลงทุนให้แก่ผู้ถือหุ้นที่เหลือ เป็นจำนวนเงิน 45 ล้านบาท
และการขายเงินลงทุนนี้เกิดผลกำไรเป็นเงินประมาณ 10.2 ล้านบาท

-   คุณภาพของสินทรัพย์

สินทรัพย์

เงินลงทุนในหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด
ซึ่งเป็นหลักทรัพย์ที่มีไว้เผื่อขายแสดงตามมูลค่ายุติธรรม
ซึ่งคำนวณจากราคาเสนอซื้อล่าสุดของปีของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2545 มีดังนี้

ตราสารทุน – ราคาทุน 50.65 ล้านบาท

หัก ค่าเผื่อการปรับมูลค่าเงินลงทุน (33.07) ล้านบาท

ราคายุติธรรม 17.58 ล้านบาท

ลูกหนี้

บริษัทมีลูกหนี้การค้าสุทธิ ณ สิ้นปี 2545 จำนวน 1,291 ล้านบาท
เนื่องจากโครงสร้างการชำระเงินส่วนใหญ่เป็นการชำระทันที (Cash Basis)
สำหรับการจำหน่ายเพื่อการส่งออกต่างประเทศ
ในขณะที่การจำหน่ายภายในประเทศจะมีระยะเวลาการชำระเงิน 30-90 วัน
โดยยอดรายได้ส่วนใหญ่เป็นการส่งออกต่างประเทศ
กลุ่มลูกค้าเป็นบริษัทผู้ผลิตยางล้อรถยนต์รายใหญ่ที่มีสถานะทางการเงินที่ดี
จึงไม่มีปัญหาในด้านการชำระเงิน อายุของลูกหนี้โดยเฉลี่ยประกอบด้วย

ยังไม่ถึงกำหนดชำระ 1,180.0 ล้านบาท

ค้างชำระน้อยกว่า 1 เดือน 111.0 ล้านบาท

ค้างชำระมากกว่า 12 เดือนขึ้นไป 8.7 ล้านบาท

รวม 1,299.7 ล้านบาท

หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ 8.7 ล้านบาท

ลูกหนี้การค้าสุทธิ 1,291.0 ล้านบาท

กลุ่มบริษัทได้ตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้การค้าภายในประเทศที่คาดว่าจะมีปัญหาในการชำระหนี้อย่างเพียงพอจำนวน
15 ราย เป็นเงิน 8.7 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราร้อยละ 0.67 ของลูกหนี้การค้ารวม

-   สภาพคล่องและรายจ่ายลงทุน

กระแสเงินสด

บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น 202 ล้านบาท
มีการเปลี่ยนแปลงที่มีสาระสำคัญมีดังนี้

บริษัทมีรูปแบบกระแสเงินสดที่เปลี่ยนแปลงไปค่อนข้างมาก เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2544
เนื่องจากสภาวะอุตสาหกรรมยางได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างมีนัยสำคัญ ในทางที่ดีขึ้น
ส่งผลให้สถานะกระแสเงินสดได้เปลี่ยนแปลงไปในทิศทางเดียวกัน บริษัทฯ มียอดจำหน่ายรวมในปี
2545 เพิ่มขึ้นอย่างมากในปี 2545 คิดเป็นอัตราเพิ่มขึ้นร้อยละ 40 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2544
ทำให้มีกระแสเงินสดใช้ไปในการดำเนินงาน 1,192 ล้านบาท ตัวประกอบหลัก คือ
ลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 1,503 ล้านบาท เป็นการเพิ่มขึ้นทั้งในรูปของปริมาณ
และระดับราคาจำหน่ายในปี 2545 บริษัทฯ มียอดคงค้าง ณ สิ้นปี ลูกหนี้การค้า 1,291 ล้านบาท
สินค้าคงเหลือ 1,321.5 ล้านบาท เปรียบเทียบกับปี 2544 เป็นจำนวน 429.1 ล้านบาท และ
684.9 ล้านบาท ตามลำดับ

ในส่วนกิจกรรมลงทุน บริษัทฯ มีกระแสเงินสดสุทธิที่ได้มาจากการลงทุน 104 ล้านบาท
ตัวประกอบหลัก คือ เงินปันผลรับ 219 ล้านบาท และจากการขายเงินลงทุนในบริษัทรับเบอร์เน็ท
เอเชีย จำกัด ในประเทศสิงคโปร์เป็นจำนวนเงิน 45 ล้านบาท ในขณะที่บริษัทฯ
มีการลงทุนเพิ่มเติมเครื่องจักร อุปกรณ์ แทงค์เก็บน้ำยางข้น ส่วนใหญ่ในโรงงานยางแท่ง STR
และโรงงานน้ำยางข้น รวมเป็นเงิน 152 ล้านบาท
เพื่อเป็นการเพิ่มทั้งประสิทธิภาพการผลิตและรองรับนโยบายการใช้กำลังการผลิตของแต่ละโรงงานอย่างเต็มประสิทธิภาพ

จากสภาวะการดำเนินงานทางธุรกิจ ที่มีการขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญ ทำให้บริษัทฯ
ต้องมีการใช้เงินทุนหมุนเวียนเพิ่มขึ้น เพื่อรองรับการดำเนินงานของบริษัทฯ
เป็นแหล่งเงินที่ได้รับการสนับสนุนจากสถาบันการเงินต่างๆ ในประเทศ เป็นเงินกู้ระยะสั้นเพิ่มขึ้น
699 ล้านบาท และเงินกู้ยืมระยะยาวสุทธิเพิ่มขึ้น 667 ล้านบาทตามลำดับ
และดังที่ได้อธิบายมาแล้วข้างต้น
เงินกู้ดังกล่าวได้นำไปใช้ในการซื้อวัตถุดิบเพื่อผลิตเป็นสินค้าอยู่และในรูปสินค้าคงเหลือ
และลูกหนี้การค้าของบริษัท

อัตราส่วนสภาพคล่องที่สำคัญ

  2543 2544 2545

อัตราส่วนสภาพคล่อง ( เท่า ) 0.96 0.91 1.22

อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว ( เท่า ) 0.47 0.51 0.73

อัตราส่วนสภาพคล่อง อยู่ที่ 1.22 เท่า เพิ่มขึ้นจากปีก่อนซึ่งอยู่ที่ 0.91 เท่า
เนื่องจากสินทรัพย์หมุนเวียนที่สำคัญคือสินค้าคงเหลือและลูกหนี้การค้ามีอัตราการเพิ่มขึ้นมากกว่าหนี้สินหมุนเวียน
ลักษณะสินค้าคงเหลือของบริษัทที่อยู่ในรูปของวัตถุดิบและสินค้าสำเร็จรูป
มีลักษณะสภาพคล่องสามารถผันเป็นรายได้ในระยะเวลาเร็ว
มีส่วนเสริมสภาพคล่องของบริษัทได้เป็นอย่างดี

อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว อยู่ที่ 0.73 เท่า เพิ่มขึ้นจากปีก่อนซึ่งอยู่ที่ 0.51 เท่า
เนื่องจากสินทรัพย์หมุนเวียนที่มีสภาพคล่องสูง คือ เงินสดและลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น
และลูกหนี้การค้าของบริษัทเป็นกลุ่มลูกค้าผู้ผลิตยางล้อรถยนต์รายใหญ่ที่มีสถานะการเงินที่ดี
และอายุลูกหนี้โดยเฉลี่ยร้อยละ 91 เป็นลูกหนี้ที่อยู่ในระยะเวลา

หนี้สิน

บริษัทมีหนี้สินรวม 3,573 ล้านบาท เมื่อหักเงินสดและเงินฝากธนาคารจำนวน 544 ล้านบาท
มีหนี้สินสุทธิ 3,029 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2544 จำนวน 1,270 ล้านบาท เป็นหนี้สินระยะสั้น
2,670 ล้านบาท
หนี้สินระยะสั้นส่วนใหญ่เป็นหนี้สินเพื่อการส่งออกซึ่งเป็นไปตามลักษณะของอุตสาหกรรมยางพาราที่เป็นสินค้าเกษตร
ที่ต้องใช้เงินหมุนเวียนจำนวนมากเพื่อซื้อวัตถุดิบนำเข้ามาในสายการผลิตและจำหน่ายต่อไป
ดังที่ได้กล่าวมาแล้วข้างต้น
จากกิจกรรมทางธุรกิจที่ได้ขยายตัวสูงขึ้นเป็นอย่างมากในช่วงครึ่งหลังของปี
บริษัทจึงได้เตรียมการรองรับโดยขอขยายการสนับสนุนวงเงินสินเชื่อเพิ่มเติมจากสถาบันการเงินทั้งภายในประเทศ
และต่างประเทศ มีการจัดโครงสร้างหนี้ให้อยู่ในรูปเงินกู้ระยะยาวมากขึ้นโดยในปี 2545
มีหนี้สุทธิระยะยาว 903.7 ล้านบาท เปรียบเทียบกับ 413.2
ล้านบาทในระยะเวลาเดียวกันของปีก่อน (ตามหมายเหตุงบการเงิน ข้อ 16 )
และจากประวัติผลการดำเนินงานที่ผ่านมา
บริษัทไม่เคยประสบปัญหาการชำระเงินหนี้เงินกู้แก่สถาบันการเงิน
บริษัทจึงยังคงมีความเชื่อมั่นว่าจะยังคงได้รับการสนับสนุนสินเชื่อจากสถาบันการเงินเหล่านั้นอย่างต่อเนื่อง
โดยลักษณะความสัมพันธ์ทางธุรกิจมาเป็นระยะเวลายาวนาน
โดยทุกปีที่ผ่านมาได้รับการต่อสัญญาวงเงินสินเชื่อมาโดยตลอด
และบริษัทยังไม่เห็นแนวโน้มความสัมพันธ์ทางธุรกิจจะเปลี่ยนแปลงไปในทางลบในระยะเวลาข้างหน้า
ในส่วนของเงินกู้ต่างประเทศ บริษัทได้มีการทำสัญญาซื้อเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า
เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนเรื่องอัตราแลกเปลี่ยน (ตามหมายเหตุงบการเงิน ข้อ 24 )

  2543 2544 2545

อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ( เท่า ) 0.84 0.69 1.07

อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น อยู่ที่ 1.07 เท่า เพิ่มขึ้นจาก 0.69 เท่าของปีก่อน
เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของหนี้สินเพื่อซื้อวัตถุดิบสินค้าเกษตรซึ่งมีราคาสูงขึ้นมากปีก่อน
อย่างไรก็ตามลักษณะของสินค้าคงเหลือที่ผันเป็นรายได้ในเวลาอันเร็วและลูกหนี้การค้าที่มีประวัติการชำระเงินดี
บริษัทจึงมีความเชื่อมั่นว่าสภาพคล่องของบริษัทมีเพียงพอในการชำระหนี้ระยะสั้น

โดยที่ข้อมูลของบริษัทอื่นหรือบริษัทคู่แข่งในอุตสาหกรรมยางมีไม่มากนัก
เนื่องจากส่วนใหญ่มิได้อยู่ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
บริษัทเชื่อว่าสถานะสภาพคล่องของบริษัทมีเพียงพอและเทียบเท่าผู้ผลิตรายใหญ่อื่น

บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 จำนวน 2,821 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 284
ล้านบาท หรือร้อยละ 11 เมื่อเทียบกับปี 2544 จากผลประกอบการที่ดีขึ้นของกลุ่มบริษัท