12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

(1) งบการเงิน

(1) สรุปรายงานการสอบบัญชี

งบการเงินของบริษัทเป็นไปตามมาตรฐานบัญชีที่รับรองทั่วไป

(2) ตารางสรุปงบการเงินรวม

บริษัท จีเอฟพีที จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุลรวม

+----------------------+---------------+---------------+---------------+
| รายการ               | 2546          | 2545          | 2544          |
+----------------------+---------------+---------------+---------------+
| สินทรัพย์หมุนเวียน        | 1,6           | 1,5           | 1,3           |
|                      | 81,050,872.42 | 47,322,462.36 | 96,420,478.43 |
+----------------------+---------------+---------------+---------------+
| สินทรัพย์รวม            | 5,4           | 5,0           | 4,2           |
|                      | 33,545,675.41 | 17,142,001.59 | 59,824,171.19 |
+----------------------+---------------+---------------+---------------+
| หนี้สินหมุนเวียน          | 1,5           | 2,0           | 1,2           |
|                      | 59,858,781.21 | 96,107,895.51 | 91,198,456.94 |
+----------------------+---------------+---------------+---------------+
| หนี้สินรวม              | 2,0           | 2,2           | 1,5           |
|                      | 84,674,108.84 | 33,416,581.31 | 16,615,668.31 |
+----------------------+---------------+---------------+---------------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น          | 3,3           | 2,7           | 2,7           |
|                      | 48,871,566.57 | 83,725,420.28 | 43,208,502.88 |
+----------------------+---------------+---------------+---------------+

งบกำไรขาดทุนรวม

  ------------------------- ------------------ ------------------ ------------------
  รายการ                    2546               2545               2544

  รายได้จากการขาย            7,489,938,141.61   6,897,807,880.69   7,283,070,123.95

  รายได้อื่น                   99,039,048.37      49,209,793.79      62,979,150.90

  รายได้รวม                  7,610,485,041.05   7,001,707,991.69   7,368,969,942.13

  ต้นทุนขาย                   6,709,665,512.82   5,878,596,638.57   5,976,845,940.33

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร   595,049,258.76     473,194,960.03     430,067,666.16

  รวมค่าใช้จ่าย                7,309,484,771.58   6,356,471,598.60   6,411,073,606.49

  ดอกเบี้ยจ่าย                 (47,527,005.79)    (53,430,682.88)    (84,157,591.74)

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล            (477,703.28)       (2,723,271.48)     (101,405,981.69)

  กำไร(ขาดทุน) สุทธิส่วนของบริษัท 252,294,511.84     571,184,926.59     734,371,689.79
  จีเอฟพีที จำกัด (มหาชน)                                             

  กำไร(ขาดทุน)               2.57               9.11               11.71
  ต่อหุ้นขั้นพื้นฐานส่วนของบริษัท                                           
  จีเอฟพีที จำกัด (มหาชน)                                             
  ------------------------- ------------------ ------------------ ------------------

งบกระแสเงินสดรวม

+----------------------+---------------+---------------+---------------+
| รายการ               | 2546          | 2545          | 2544          |
+----------------------+---------------+---------------+---------------+
| เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป)  | 6             | 9             | 1,3           |
| จากกิจกรรมดำเนินงาน    | 60,144,505.77 | 17,527,279.11 | 14,058,031.63 |
+----------------------+---------------+---------------+---------------+
| เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป)  | (72           | (95           | (42           |
| จากกิจกรรมลงทุน        | 8,482,770.11) | 8,939,119.28) | 2,119,265.36) |
+----------------------+---------------+---------------+---------------+
| เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป)  | 2             | 32,063,095.64 | (89           |
| ใน                   | 18,315,427.47 |               | 3,987,611.43) |
|                      |               |               |               |
| กิจกรรมจัดหาเงิน        |               |               |               |
+----------------------+---------------+---------------+---------------+
| เงินสด                | 1             | (             | (             |
| และเงินฝากธนาคารเพิ่มขึ้น | 49,977,163.13 | 9,348,744.53) | 2,048,845.16) |
| (ลดลง) สุทธิ           |               |               |               |
+----------------------+---------------+---------------+---------------+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร | 30,195,952.54 | 39,544,697.07 | 41,593,542.23 |
| ณ วันต้นงวด            |               |               |               |
+----------------------+---------------+---------------+---------------+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร | 1             | 30,195,952.54 | 39,544,697.07 |
| ณ วันปลายงวด          | 80,173,115.67 |               |               |
+----------------------+---------------+---------------+---------------+

  (ค) อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

บริษัท จีเอฟพีที จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)

+-----------------------------+------------+------------+------------+
| รายการ                      | 2546       | 2545       | 2544       |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)       | 1.08       | 0.74       | 1.08       |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า) | 0.43       | 0.27       | 0.50       |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด   | 0.42       | 0.44       | 1.02       |
| (เท่า)                       |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| อัต                          | 14.29      | 12.11      | 11.42      |
| ราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า) |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)      | 25.19      | 29.73      | 31.52      |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ    | 7.58       | 6.85       | 9.24       |
| (เท่า)                       |            |            |            |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)    | 47.49      | 52.55      | 38.96      |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)   | 9.22       | 7.40       | 9.68       |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)         | 39.04      | 48.65      | 37.19      |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| Cash Cycle (วัน)             | 33.64      | 33.63      | 33.29      |
+-----------------------------+------------+------------+------------+

อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร (Profitability Ratio)

+-----------------------------+------------+------------+------------+
| รายการ                      | 2546       | 2545       | 2544       |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| อัตรากำไรขั้นต้น (%)            | 10.42      | 14.78      | 17.94      |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)  | 4.02       | 9.35       | 13.15      |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| อัตรากำไรอื่น (%)              | 0.02       | 0.00       | 0.00       |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%) | 219.32     | 142.20     | 137.18     |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| อัตรากำไรสุทธิ (%)             | 3.34       | 8.16       | 9.96       |
+-----------------------------+------------+------------+------------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)       | 7.59       | 20.52      | 26.77      |
+-----------------------------+------------+------------+------------+

อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน (Efficiency Ratio)

  ------------------------------ ------------- ------------- -------------
  รายการ                         2546          2545          2544

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)      4.68          11.38         17.24

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)  15.18         24.87         35.51

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)      1.40          1.39          1.73
  ------------------------------ ------------- ------------- -------------

อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial Policy Ratio)

+------------------------------+------------+------------+------------+
| รายการ                       | 2546       | 2545       | 2544       |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น     | 0.62       | 0.80       | 0.55       |
| (เท่า)                        |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย  | 14.90      | 18.22      | 17.82      |
| (เท่า)                        |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| อ                            | 0.41       | 0.60       | 0.94       |
| ัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน |            |            |            |
|                              |            |            |            |
| (Cash basis) (เท่า)           |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)        | 123.26     | 71.32      | 4.27       |
+------------------------------+------------+------------+------------+

(2) คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1.  ผลการปฏิบัติตามแผนการดำเนินธุรกิจ

  -ไม่มี-

ผลการดำเนินงาน

  2.1 ภาพรวมผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ผลการดำเนินงานในปี 2546 บริษัท จีเอฟพีที จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย มีกำไรสุทธิเท่ากับ
254.29 ล้านบาท หรือกำไรต่อหุ้นเท่ากับ 2.57 บาท ในขณะที่ปีที่แล้ว บริษัทมีกำไรสุทธิเท่ากับ
571.18 ล้านบาท หรือกำไรต่อหุ้นเท่ากับ 9.11 ผลการดำเนินงานลดลงคิดเป็นร้อยละ 55.48
เนื่องจาก

ในช่วงไตรมาสที่ 1/2546 ถึงแม้ว่าบริษัทจะมีการขยายกำลังการผลิตโดยรวม
ทำให้ปริมาณการขายเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 20 เมื่อเปรียบเทียบกับงวดเดียวกันของปีที่แล้ว
แต่ผลการดำเนินงานกลับมีผลขาดทุนสุทธิ 119.20 ล้านบาท สืบเนื่องจากในช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมา
ภาวะอุตสาหกรรมไก่มีแนวโน้มที่สดใส ทำให้ผู้ผลิตเนื้อไก่เพื่อการส่งออกของไทย
และผู้ผลิตเนื้อไก่เพื่อการส่งออกของตลาดโลกได้มีการขยายกำลังการผลิต
จนทำให้ปริมาณสินค้ามีมากจนล้นตลาด
ส่งผลให้ราคาส่งออกของบริษัทลดต่ำลงเป็นอย่างมากถึงร้อยละ 28

ในช่วงไตรมาสที่ 2/2546 บริษัทมีกำไรสุทธิ 53.31 ล้านบาท
เนื่องจากราคาขายลดลงเพียงร้อยละ 4 อีกทั้งปริมาณการขายเพิ่มขึ้นเพียงร้อยละ 12
ส่งผลให้ผลการดำเนินงานดีขึ้น

ในช่วงไตรมาสที่ 3/2546 บริษัทมีกำไรสุทธิ 287.59 ล้านบาท
เนื่องจากปริมาณการขายและราคาขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 8 และร้อยละ 26 ตามลำดับ
เนื่องจากการที่รัฐบาลญี่ปุ่นประกาศห้ามนำเข้าเนื้อไก่จากประเทศจีนเป็นการชั่วคราว
ในช่วงระหว่างเดือน พฤษภาคม 2546 ถึงเดือนสิงหาคม 2546
เนื่องจากตรวจพบเชื้อไข้หวัดนกในไก่รวมถึงการแพร่ระบาดของโรคชาร์สในจีน
ส่งผลให้ไทยสามารถส่งออกเนื้อไก่ไปญี่ปุ่นได้ในราคาที่สูงขึ้นและปริมาณเพิ่มมากขึ้นอีกด้วย

ในช่วงไตรมาสที่ 4/2546 บริษัทมีผลขาดทุนสุทธิ 33.30 ล้านบาท เนื่องจากในช่วงเดือนกันยายน
2546 รัฐบาลญี่ปุ่นประกาศยกเลิกห้ามนำเข้าเนื้อไก่จากประเทศจีนทำให้ราคาขายลดลง

ปัจจัยสำคัญที่มีผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัท

(1) นโยบายของหน่วยงานรัฐ

-   ข้อจำกัดในการส่งออก

  การส่งออกสินค้าเนื้อไก่ไปยังต่างประเทศ มีข้อจำกัดในการส่งออกสินค้าที่แตกต่างกัน
  ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับนโยบายของแต่ละประเทศ บางประเทศใช้นโยบายด้านภาษี
  บางประเทศใช้นโยบายด้านสุขอนามัย เป็นต้น ในอนาคต
  นโยบายด้านสุขอนามัยจะเป็นนโยบายที่สำคัญ
  ที่ประเทศผู้นำเข้าใช้เป็นเครื่องมือในการกีดกันทางการค้า เช่น
  นโยบายด้านมาตรฐานสินค้าระบบ ISO 9000, GMP และ HACCP นโยบายด้านสิ่งแวดล้อม
  และสิทธิมนุษยชน และนโยบายด้าน Animal Welfare เป็นต้น
  ส่วนนโยบายด้านภาษีจะใช้น้อยลง เพราะแต่ละประเทศจะเข้าสู่ระบบ WTO หรือการค้าแบบเสรี
  ซึ่งทางรัฐบาลจะลดการอุดหนุนและลดภาษีนำเข้าลงด้วย

-   การกำหนดโควต้า

ในปี 2546 นี้ รัฐบาลกำหนดให้นำเข้าข้าวโพดในช่วงระหว่าง 1 มีนาคม 2546 – 30 มิถุนายน
2546 เท่านั้น และจำกัดปริมาณการนำเข้าเพียง 54,411 ตัน
ถ้าหากมีการนำเข้าภายในโควต้าและในช่วงเวลาที่กำหนดจะเสียอากรขาเข้าในอัตราร้อยละ 20
แต่หากนำเข้าเกินกว่าโควต้า ที่กำหนดนี้ หรือนำเข้านอกช่วงเวลาที่กำหนด ก็จะต้องเสียภาษีสูงขึ้น
ซึ่งจะทำให้ต้นทุนการผลิตสูงขึ้น

-   การกำหนดราคา

ธุรกิจด้านอาหารสัตว์มีความเกี่ยวข้องกับนโยบายการกำหนดราคา
ไม่ว่าจะเป็นการซื้อวัตถุดิบหรือราคาขายอาหารสัตว์ กล่าวคือ
การซื้อกากถั่วเหลืองในประเทศในราคาขั้นต่ำ 9.50 บาท ต่อกิโลกรัม ส่วนราคาขายอาหารสัตว์
บริษัทไม่สามารถปรับราคาขาย ขึ้นลงได้ในทันทีทันใด
เนื่องจากการปรับราคาขายจะต้องได้รับการอนุมัติจากกรมการค้าภายใน

(2) การตลาดและการแข่งขัน

การแข่งขันภายในประเทศ ผู้ประกอบการโรงเชือดไก่ในประเทศโดยส่วนใหญ่
มักอยู่ในลักษณะที่ครบวงจร คือ มีธุรกิจอาหารสัตว์ ผลิตลูกไก่ และฟาร์มเลี้ยงเป็นของตนเอง
อยู่ในลักษณะของ Oligopoly

การแข่งขันในตลาดต่างประเทศ คู่แข่งที่สำคัญในการส่งออกเนื้อไก่สดแช่แข็ง ประกอบด้วย
สหรัฐอเมริกา จีน และบราซิล ปัจจุบันการแข่งขันในตลาดส่งออก
ขึ้นอยู่กับความได้เปรียบของผู้ส่งออกในแต่ละประเทศ เช่น ต้นทุนของสินค้า ค่าระวาง
คุณภาพของสินค้า ซึ่งประเทศไทยนับได้ว่ามีความได้เปรียบในเรื่องต้นทุนการผลิต คุณภาพ
ตลอดจนประสิทธิภาพในการพิจารณารูปแบบของสินค้าให้ตรงกับความต้องการของลูกค้า
ทำให้ไทยสามารถขยายตลาดส่งออกโลกเพิ่มขึ้นทุกปี

(3) การเพิ่ม/ลดสินค้าและบริการ

บริษัทยังไม่มีการเพิ่ม/ลดสินค้า บริษัทยังคงผลิตจำหน่ายสินค้าประเภทเดิม
แต่ได้มีการพัฒนาในการปรับปรุงคุณภาพของสินค้ามากยิ่งขึ้น เพื่อให้ตรงกับความต้องการของลูกค้า

(4) การรวมกิจการ การขยายส่วนงาน หรือการมีพันธมิตรธุรกิจ

-ไม่มี-

(5) อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

  ในปี 2546 อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศไม่ค่อยมีความผันผวน
  จึงไม่ส่งผลกระทบต่อรายได้ ต้นทุน ค่าใช้จ่าย และกำไรจากการดำเนินงานของบริษัทมากนัก

  2.2 ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาของแต่ละสายธุรกิจหรือกลุ่มธุรกิจ

  สายธุรกิจชำแหละไก่

-   รายได้จากการขาย

ในปี 2546 บริษัทมีรายได้จากการขายเพิ่มขึ้น 506.45 ล้านบาท
เนื่องจากปริมาณการขายเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 13

-   รายได้อื่น

ในปี 2546 บริษัทมีรายได้อื่นเพิ่มขึ้นเป็นจำนวนเงิน 9.48 ล้านบาท
ซึ่งรายการดังกล่าวเป็นรายการที่เกิดจากการดำเนินงานตามปกติ

-   ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ในปี 2546 ต้นทุนขายเพิ่มขึ้น 487.84 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ
13.69เนื่องจากปริมาณการขายของบริษัทเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 13
ส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 35.48 ล้านบาท
เนื่องจากปริมาณการส่งออกที่เพิ่มขึ้นส่งผลให้ค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นตามสัดส่วนไปด้วย

-   กำไร

ในปี 2546 ถึงแม้ว่าอัตรากำไรสุทธิของบริษัทจะลดลง แต่กำไรขั้นต้นของบริษัทเพิ่มขึ้นจาก 1.74%
มาเป็น 1.97%

-   อัตราผลตอบแทนจากผู้ถือหุ้น

สืบเนื่องจาก ต้นปี 2547 นี้ รัฐบาลได้ประกาศอย่างเป็นทางการว่า
ประเทศไทยได้เกิดโรคระบาดไข้หวัดนกขึ้นหลายจังหวัด ซึ่งโรคไข้หวัดนกนี้
เป็นโรคที่ประเทศผู้นำเข้าเนื้อไก่จากไทยได้ให้ความสำคัญเป็นอย่างมาก
ทำให้มีการระงับการส่งออกผลิตภัณฑ์เนื้อไก่ทั้งหมดของไทย เป็นการชั่วคราว
ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานในอนาคตของบริษัท

ขณะนี้ทางคณะผู้บริหาร อยู่ในระหว่างการพิจารณาว่าจะจ่ายเงินปันผลในอัตราเท่าใด
เพื่อที่จะรักษาสภาพคล่องของบริษัทไม่ไห้กระทบกระเทือนต่อการดำรงอยู่ของกิจการ
รวมทั้งคำนึงถึงสิทธิของผู้ถือหุ้นทุกท่าน อย่างไรก็ตาม คณะผู้บริหารจะนำเสนอแนวทางต่อผู้ถือหุ้น
เพื่อขออนุมัติจากที่ประชุมผู้ถือหุ้น นโยบายการจ่ายเงินของบริษัท คือ
จ่ายเงินปันผลไม่น้อยกว่าร้อยละ 50 ของกำไรสุทธิ

สายธุรกิจฟักไข่

-   รายได้จากการขาย

ในปี 2546 บริษัทมีรายได้จากการขายเพิ่มขึ้น 203.37 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 36.96
ถึงแม้ว่าปริมาณการขายลูกไก่ลดลงคิดเป็นร้อยละ 3.05 แต่ราคาขายลูกไก่ในปี 2546
มีราคาสูงขึ้นถึงร้อยละ 12

-   รายได้อื่น

ในปี 2546 บริษัทมีรายได้อื่นเพิ่มขึ้นเป็นจำนวนเงิน 4.81 ล้านบาท
ส่วนใหญ่เป็นรายได้จากการขนส่งซึ่งเรียกเก็บจากลูกค้า
ซึ่งรายการดังกล่าวเป็นรายการที่เกิดจากการดำเนินงานตามปกติ

-   ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ในปี 2546 ต้นทุนขายเพิ่มขึ้น 175.47 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 30.08
เนื่องจากต้นทุนในการผลิตลูกไก่เพิ่มขึ้น อาทิ อาหารสัตว์ และวัคซีน ทำให้ต้นทุนขายสูงขึ้น
ส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 21.44 ล้านบาท เนื่องจากต้นทุนค่าขนส่งเพิ่มขึ้น

-   กำไร

ในปี 2546 บริษัทมีผลขาดทุนสุทธิเท่ากับ 20.95 ล้านบาท หรือขาดทุนต่อหุ้นเท่ากับ 0.60 บาท
เนื่องจากต้นทุนการผลิตลูกไก่ในปี 2546 เพิ่มสูงขึ้น

-   อัตราผลตอบแทนจากผู้ถือหุ้น

ในปี 2546 บริษัทมีผลขาดทุนสุทธิเท่ากับ 20.95 ล้านบาท หรือขาดทุนต่อหุ้นเท่ากับ 0.60 บาท
ทำให้บริษัทไม่สามารถจ่ายเงินปันผลได้ในปีนี้ ดังนั้นคณะกรรมการบริษัทมีมติงดจ่ายเงินปันผล
ส่วนนโยบายการจ่ายเงินปันผลของบริษัทขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานของบริษัทเป็นหลัก

สายธุรกิจฟาร์มเลี้ยงไก่

-   รายได้จากการขาย

ในปี 2546 บริษัทมีรายได้จากการขายเพิ่มขึ้น 309.61 ล้านบาท ถึงแม้ว่าราคาขายจะลดลงร้อยละ
4 แต่ปริมาณการขายเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 11
เนื่องจากบริษัทแม่ซึ่งเป็นลูกค้าได้มีการขยายกำลังการผลิต ทำให้บริษัทสามารถขายสินค้าได้มากขึ้น

-   รายได้อื่น

ในปี 2546 และ ปี 2545 รายได้อื่นมีจำนวนใกล้เคียงกันคือ 2.01 ล้านบาทและ 2.00 ล้านบาท
ซึ่งรายการดังกล่าวเป็นรายการที่เกิดจากการดำเนินงานตามปกติ

-   ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ในปี 2546 ต้นทุนขายเพิ่มขึ้น 542.26 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 30
เนื่องจากปริมาณการขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 11 อีกทั้งต้นทุนในการเลี้ยงไก่เพิ่มขึ้น อาทิ
ต้นทุนอาหารสัตว์ ส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 2.94 ล้านบาท
นอกจากนี้ยังมีรายการขาดทุนจากการเลิกใช้สินทรัพย์อีกเป็นจำนวนเงิน 19.29 ล้านบาท

-   กำไร

ในปี 2546 อัตรากำไรขั้นต้น และกำไรสุทธิของบริษัทลดลง เนื่องจากต้นทุนขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 30
อีกทั้งค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 31

-   อัตราผลตอบแทนจากผู้ถือหุ้น

ในปี 2546 บริษัทมีกำไรสุทธิเท่ากับ 440.96 ล้านบาท หรือกำไรต่อหุ้นเท่ากับ 8.02 บาท
คณะกรรมการบริษัทได้มีมติให้จ่ายเงินปันผล 2.75 บาทต่อหุ้น
อัตราการจ่ายเงินปันผลในปีนี้คิดเป็นร้อยละ 34.30
ส่วนนโยบายการจ่ายเงินปันผลของบริษัทขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานของบริษัทเป็นหลัก

สายธุรกิจอาหารสัตว์

-   รายได้จากการขาย

ในปี 2546 บริษัทมีรายได้จากการขายเพิ่มขึ้นเป็นจำนวนเงิน 372.86 ล้านบาท
เนื่องจากปริมาณการขายอาหารสัตว์บกเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 2
อีกทั้งราคาขายอาหารสัตว์บกเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 5
ส่วนปริมาณการขายอาหารสัตว์น้ำเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 25
แต่ราคาขายอาหารสัตว์น้ำลดลงคิดเป็นร้อยละ 5 เนื่องจากในปี 2546
ธุรกิจการส่งออกกุ้งประสบปัญหาโดยเฉพาะที่ตลาดสหรัฐอเมริกา
ผู้ส่งออกประสบปัญหาเรื่องการทุ่มราคาสินค้า
ทำให้ผู้ส่งออกไม่สามารถส่งออกกุ้งไปยังสหรัฐอเมริกาได้ ส่งผลกระทบต่อเกษตรกรผู้เลี้ยงกุ้ง
ทำให้ราคาขายอาหารกุ้งมีราคาลดต่ำลงไปด้วย

-   รายได้อื่น

ในปี 2546 บริษัทมีรายได้อื่นๆ เพิ่มขึ้น 36.78 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทได้รับอากรคืน 19 ทวิ
จากการนำเข้าวัตถุดิบที่ใช้ในการผลิตอาหารสัตว์เพิ่มขึ้นถึง 26 ล้านบาท
ซึ่งรายการดังกล่าวเป็นรายการที่เกิดจากการดำเนินงานตามปกติ

-   ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ในปี 2546 ต้นทุนการขายเพิ่มขึ้นคิดเป็นจำนวนเงิน 459.96 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ
10 เนื่องจากปริมาณการขายอาหารสัตว์น้ำเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 25
ส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 38.29 ล้านบาท เป็นค่าใช้จ่ายในการขนส่งเพิ่มขึ้น 14
ล้านบาท ค่าใช้จ่ายด้านส่งเสริมการขาย 5 ล้านบาท รวมทั้งมีค่าการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเพิ่มขึ้น
5.90 ล้านบาท

-   กำไร

อัตรากำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิของปี 2546 ลดลงจากปี 2545 เนื่องจากในปี 2546
ต้นทุนขายอาหารสัตว์เพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 10 และค่าใช้จ่ายขายและบริหารเพิ่มขึ้นร้อยละ 20
ส่งผลให้ผลการดำเนินงานในปีนี้มีผลขาดทุน 38 ล้านบาท หรือขาดทุนต่อหุ้นเท่ากับ 0.95 บาท

-   อัตราผลตอบแทนจากผู้ถือหุ้น

ในปี 2546 บริษัทมีผลขาดทุนสุทธิ เท่ากับ 38 ล้านบาท หรือขาดทุนต่อหุ้นเท่ากับ 0.95 บาท
คณะกรรมการบริษัทได้มีมติให้งดจ่ายเงินปันผลในปีนี้
ทั้งนี้นโยบายการจ่ายเงินปันผลของบริษัทขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานของบริษัทเป็นหลัก

สายธุรกิจผลิตภัณฑ์อาหารแปรรูป

-   รายได้จากการขาย

ในปี 2546 บริษัทมีรายได้จากการขายลดลงเท่ากับ 12.35 ล้านบาท
เนื่องจากปริมาณการขายลดลงคิดเป็นร้อยละ 15

-   รายได้อื่น

ในปี 2546 และปี 2545 รายได้อื่น มีจำนวนใกล้เคียงกัน คือ 695,574 บาท และ 621,747
บาท ตามลำดับ ซึ่งรายการดังกล่าวเป็นรายการที่เกิดจากการดำเนินงานตามปกติ

-   ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ในปี 2546 ต้นทุนขายลดลงเป็นจำนวนเงิน 6.96 ล้านบาท
เนื่องจากปริมาณการขายลดลงคิดเป็นร้อยละ 15
ส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารมีจำนวนใกล้เคียงกับปีที่แล้ว

-   กำไร

ในปี 2546 บริษัทมีผลขาดทุนสุทธิ 5.85 ล้านบาท หรือขาดทุนต่อหุ้นเท่ากับ 19.50 บาท
เนื่องจากปริมาณการขายลดลงคิดเป็นร้อยละ 15

-   อัตราผลตอบแทนจากผู้ถือหุ้น

ในปี 2546 บริษัทบริษัทมีผลขาดทุนสุทธิ 5.85 ล้านบาท หรือขาดทุนต่อหุ้นเท่ากับ 19.50 บาท
ในปีนี้คณะกรรมการบริษัทได้มีมติงดจ่ายเงินปันผล
ส่วนนโยบายการจ่ายเงินปันผลของบริษัทขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานของบริษัทเป็นหลัก

สายธุรกิจฟาร์มเลี้ยงไก่ปู่ย่าพันธุ์

 

บริษัทย่อยแห่งนี้เริ่มจัดตั้งขึ้นในปลายปี 2546 ปัจจุบันบริษัทอยู่ในระหว่างก่อสร้างยังไม่เริ่มประกอบกิจการ

3. ฐานะการเงิน

3.1 สินทรัพย์

(1) ส่วนประกอบของสินทรัพย์

สินทรัพย์หมุนเวียน

ในปี 2546 สินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 133.73 ล้านบาท
เนื่องจากรายการเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด

ที่ดิน อาคาร และ อุปกรณ์

ในปี 2546 ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์เพิ่มขึ้น 330.85 ล้านบาท
โดยเพิ่มขึ้นในส่วนของที่ดินและส่วนปรับปรุงที่ดินเป็นจำนวนเงิน 121.39 ล้านบาท
และเครื่องจักรและอุปกรณ์เป็นจำนวนเงิน 121.45 ล้านบาท
ซึ่งรายการดังกล่าวนี้เกิดจากการขยายกำลังการผลิตของบริษัท

สินทรัพย์อื่น

ในปี 2546 นี้ สินทรัพย์อื่นเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย คือ 0.78 ล้านบาท

 (2) คุณภาพของสินทรัพย์

  (ก) สินทรัพย์

ณ 31 ธันวาคม 2546 บริษัทมีเงินลงทุนในหุ้นสามัญในบริษัทจดทะเบียนแห่งหนึ่ง
ซึ่งถูกเพิกถอนจากการเป็นหลักทรัพย์จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
มูลค่าเงินลงทุนในราคาทุน 6.50 ล้านบาท
และบริษัทได้ตั้งสำรองค่าเผื่อการด้อยค่าเงินลงทุนดังกล่าวแล้วทั้งจำนวน

  (ข) ลูกหนี้

จากตัวเลขในงบการเงิน จะเห็นว่าระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ยลดลงจาก 28.97 วัน ในปี 2545
มาเป็น 23.30 วัน ในปี 2546 และในปี 2546
บริษัทได้มีการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเป็นจำนวนเงิน 35.50 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ
0.47 ของยอดขายรวม

3.2 สภาพคล่อง

(1) กระแสเงินสด

จากงบกระแสเงินสดในปี 2546 จะเห็นว่า
บริษัทมีเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมการดำเนินงานเป็นจำนวนเงิน 660.14 ล้านบาท
เนื่องจากในปี 2546 บริษัทมีกำไรสุทธิเป็นจำนวนเงิน 254.29 ล้านบาท
ส่วนกระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุนนั้น บริษัทได้มีการใช้เงินสดไป 728.48 ล้านบาท
ซึ่งส่วนใหญ่นำไปซื้อสินทรัพย์ถาวร เนื่องจากบริษัทได้มีการขยายกำลังการผลิต
ส่วนเงินสดที่ได้จากกิจกรรมจัดหาเงินนั้น มีจำนวนเงิน 218.31 ล้านบาท ซึ่งเงินสดที่ได้มานั้น
ส่วนใหญ่ได้จากการเพิ่มทุนและเงินกู้ยืมระยะยาว

  (2) อัตราส่วนสภาพคล่องที่สำคัญ

อัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียนเท่ากับ 1.08 เท่า
บริษัทคงไม่เกิดปัญหาการขาดสภาพคล่อง

(3) ระยะเวลาครบกำหนดหนี้ระยะสั้นที่มีผลต่อสภาพคล่อง

หนี้ระยะสั้นส่วนใหญ่อยู่ในรูปของเจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย
เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากธนาคาร หนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระในหนึ่งปี
ซึ่งหนี้สินระยะสั้นลดลงจากปีที่แล้วเป็นจำนวนเงิน 536.25 ล้านบาท
บริษัทคาดว่าระยะเวลาครบกำหนดหนี้ดังกล่าว
บริษัทคงไม่มีปัญหาในการชำระหนี้ตามระยะเวลาที่กำหนด

3.3 รายจ่ายลงทุน

(1) รายจ่ายเงินลงทุนที่ผ่านมา

ในปี 2546 บริษัทมีรายจ่ายจากกิจกรรมการลงทุนลดลงจากปีที่แล้วเป็นจำนวนเงิน 230.46
ล้านบาท อย่างไรก็ตามในปี 2546 บริษัทมีการซื้อสินทรัพย์ถาวรเป็นจำนวนเงิน 564.64 ล้านบาท
ซึ่งเป็นทรัพย์สินในส่วนของการขยายกำลังการผลิต โดยส่วนใหญ่จะเป็นการซื้อเครื่องจักรและอุปกรณ์
และที่ดิน

  (2) แผนจ่ายเงินลงทุน

บริษัทได้ขยายกำลังผลิตโดยรวมต่อเนื่องมาจากปีที่ผ่านๆมา ในปี 2547 นี้
บริษัทยังไม่มีโครงการใหม่ แต่ยังคงสร้างฟาร์มเลี้ยงไก่ที่ยังไม่เสร็จต่อจากปีที่แล้ว
นอกจากนี้บริษัทยังมีแผนสั่งซื้อเครื่องจักรเพิ่มเติม
เพื่อรองรับการขยายกำลังการผลิตในส่วนของการผลิตเนื้อไก่แปรรูป

3.4 แหล่งที่มาของเงินทุน

  (1) ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

จากตัวเลขจากงบการเงินรวมของปี 2546 จะเห็นว่าหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง จาก 0.80
เท่า มาเป็น 0.62 เท่า เนื่องจากเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นลดลง 516.96 ล้านบาท

  (2) ส่วนของผู้ถือหุ้น

ในปี 2546 ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 565.15 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทมีกำไรในปี 2546
ส่งผลให้ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นดังกล่าว

  (3) หนี้สิน

เงินกู้ยืมระยะยาวและระยะสั้นของบริษัทเป็นการกู้ยืมในสกุลเงินบาทเท่านั้น
บริษัทไม่มีเงินกู้ยืมสกุลเงินตราต่างประเทศ
ส่วนอัตราดอกเบี้ยและกำหนดเวลาชำระคืนในแต่ละวงเงิน และหลักประกัน
(โปรดดูรายละเอียดหมายเหตุประกอบงบการเงิน ข้อ 18, 19, และ 32)

4. ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

ภาวะอุตสาหกรรมการเลี้ยงไก่เพื่อการส่งออกของไทยในปี 2547 นี้
ประสบปัญหาในเรื่องของการเกิดโรคระบาดไข้หวัดนกตั้งแต่ต้นปี 2547 ที่ผ่านมา
ถึงแม้ว่าฟาร์มเลี้ยงไก่ของบริษัทไม่มีการเกิดโรคระบาดไข้หวัดนกก็ตาม
แต่บริษัทยังคงได้รับผลกระทบเช่นเดียวกัน เนื่องจากประเทศผู้นำเข้าที่สำคัญ อาทิ ญี่ปุ่น
สหภาพยุโรป เกาหลี ฮ่องกง สิงคโปร์ ได้มีการระงับการนำเข้าเนื้อไก่จากไทยเป็นการชั่วคราว
ซึ่งทางบริษัทยังไม่ทราบว่าปัญหาของการส่งออกไปยังตลาดต่างประเทศจะเริ่มคลี่คลายได้เมื่อใด
อย่างไรก็ตามทางภาครัฐและภาคเอกชนได้ร่วมมือกันในการแก้ไขปัญหาอย่างเร่งด่วน
ทั้งทางด้านตลาดในประเทศและตลาดต่างประเทศ

ตลาดภายในประเทศ

ทางภาครัฐและทางภาคเอกชนได้ร่วมมือกันสร้างความมั่นใจให้กับผู้บริโภคโดยมีการแนะนำให้มีการบริโภคเนื้อไก่อย่างถูกวิธี
เพื่อป้องกันความหวาดกลัวในการติดเชื้อไข้หวัดนก

ตลาดต่างประเทศ

ทางภาครัฐร่วมกับภาคเอกชน ได้มีการส่งเจ้าหน้าที่ไปยังประเทศญี่ปุ่นซึ่งเป็นตลาดหลักของไทย
เข้าชี้แจงรายละเอียดและสถานการณ์การแพร่ระบาดของโรคไข้หวัดนก
รวมทั้งแจ้งมาตรการการระงับการแพร่ระบาดของโรคดังกล่าว ซึ่งในปลายเดือนกุมภาพันธ์ 2547 นี้
ทางเจ้าหน้าที่ของญี่ปุ่นจะเดินทางเข้ามาตรวจรับรองโรงงานในส่วนของโรงงานผลิตเนื้อไก่สุก
หรือเนื้อไก่กึ่งสุก ทางบริษัทฯ คาดว่าจะสามารถส่งออกเนื้อประเภทเนื้อไก่สุก เนื้อไก่กึ่งสุก
ไปยังประเทศญี่ปุ่นได้ในช่วงไตรมาสที่ 2/2547

ส่วนในตลาดสหภาพยุโรป บริษัทสามารถส่งสินสินค้าที่เป็นเนื้อไก่สดไปยังสหภาพยุโรปได้
ถ้าเป็นผลผลิตที่ผลิตก่อนวันที่ 1 มกราคม 2547 ส่วนเนื้อไก่สุกสามารถส่งออกได้