ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1. งบการเงิน

สรุปรายงานการสอบบัญชี

ในรอบระยะเวลา 3 ปีที่ผ่านมาผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นในรายงานการสอบบัญชีแบบไม่มีเงื่อนไข

ตารางสรุปงบการเงินรวม

ผลการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อย ปี 2547 – 2549

  ------------------------------- ------------- ------------- -------------
                                                              หน่วย : พันบาท

                                  ปี 2547        ปี 2548        ปี 2549

  รายได้จากการขาย                  27,453,548    28,846,514    39,033,979

  รายได้รวม                        27,858,622    29,157,580    39,236,709

  กำไรขั้นต้น                        1,859,757     1,206,343     2,484,127

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                  712,284       (173,050)     582,302

  มูลค่าที่ตราไว้                      5             5             5

  จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ย                   151,737       162,570       200,000

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ ต่อหุ้น - บาท       4.69          (1.06)        2.91

  เงินปันผลต่อหุ้น – บาท               1.50          0.25          1.50

  สินทรัพย์รวม                       11,157,927    12,545,515    14,755,656

  หนี้สินรวม                         7,121,098     8,260,273     10,594,206

  ทุนชำระแล้ว                       770,000       1,000,000     1,000,000

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย               341,448       429,982       11,216
  ------------------------------- ------------- ------------- -------------

  ------------------------------- ------------ ------ ------------ ------ ------------ -------
  ลักษณะรายได้                                                                           

  หน่วย : พันบาท                    ปี 2547              ปี 2548              ปี 2549       

                                  รายได้        %      รายได้        %      รายได้        %

  ส่วนงานผลิตและจำหน่ายยางแผ่นรมควัน   7,522,378    27%    7,498,400    26%    8,927,186    23%

  ส่วนงานผลิตและจำหน่ายน้ำยางข้น       4,332,923    16%    4,715,710    16%    6,789,368    17%

  ส่วนงานผลิตและจำหน่ายยางแท่ง        14,689,124   54%    15,501,999   54%    22,130,192   57%

  ส่วนงานค้าผลิตภัณฑ์อื่นๆ               909,123      3%     1,130,405    4%     1,187,233    3%

  รวม                             27,453,548   100%   28,846,514   100%   39,033,979   100%
  ------------------------------- ------------ ------ ------------ ------ ------------ -------

ผลการดำเนินงานบริษัทในเครือ ปี 2547

+------------------------------+-------+------+----+---+---+-------+-------+
|                              |       |      |    |   |   | หน่วย  | :     |
|                              |       |      |    |   |   |       | พันบาท |
+------------------------------+-------+------+----+---+---+-------+-------+
| ชื่อ                           | ราย   | กำไร | สิน |   |   | หนี้สิน  | ส     |
|                              | ได้รวม |      | ทร |   |   |       | ่วนของ |
|                              |       |      | ัพย์ |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+------+----+---+---+-------+-------+
|                              |       | (ขา  | ร  |   |   | รวม   | ผู้ถือหุ้น |
|                              |       | ดทุน) | วม |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+------+----+---+---+-------+-------+
| 1.บริษัท หน่ำฮั่วรับเบอร์ จำกัด      | 1,06  | 18   | 4  |   |   | 34    | 13    |
|                              | 2,704 | ,280 | 76 |   |   | 4,530 | 1,828 |
|                              |       |      | ,3 |   |   |       |       |
|                              |       |      | 58 |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+------+----+---+---+-------+-------+
| 2.บริษัท รับเบอร์แลนด์ โปรดักส์     | 71    | 76   | 4  |   |   | 8     | 34    |
| จำกัด                         | 6,733 | ,777 | 31 |   |   | 4,085 | 7,408 |
|                              |       |      | ,4 |   |   |       |       |
|                              |       |      | 93 |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+------+----+---+---+-------+-------+
| 3.บริษัท สะเดา พี.เอส.รับเบอร์    | 77    | 8    | 1  |   |   | 20    | (16   |
| จำกัด                         | 6,066 | ,215 | 85 |   |   | 2,349 | ,428) |
|                              |       |      | ,9 |   |   |       |       |
|                              |       |      | 21 |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+------+----+---+---+-------+-------+
| 4.บริษัท พรีเมียร์ซิสเต็ม เอ็นจิเนียริ่ง | 20    | 20   | 1  |   |   | 3     | 9     |
| จำกัด                         | 1,243 | ,493 | 36 |   |   | 9,158 | 6,930 |
|                              |       |      | ,0 |   |   |       |       |
|                              |       |      | 88 |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+------+----+---+---+-------+-------+
| 5.บริษัท อันวาร์พาราวูด จำกัด      | 48    | 7    | 55 |   |   | 2     | 3     |
|                              | 0,348 | ,087 | ,8 |   |   | 5,559 | 0,260 |
|                              |       |      | 19 |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+------+----+---+---+-------+-------+
| 6.บริษัท สตาร์ไลท์               | 23    | 8    | 91 |   |   | 4     | 4     |
| เอ็กซ์เพรสทรานสปอร์ต            | 5,752 | ,922 | ,2 |   |   | 6,503 | 4,742 |
|                              |       |      | 44 |   |   |       |       |
| จำกัด                         |       |      |    |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+------+----+---+---+-------+-------+
| 7.บริษัท สตาร์เท็กซ์ รับเบอร์ จำกัด  | 2,958 | 1    | 52 |   |   | 359   | 5     |
|                              |       | ,024 | ,6 |   |   |       | 2,267 |
|                              |       |      | 26 |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+------+----+---+---+-------+-------+
| 8. Sri Trang International   | 25    | (    | 39 |   |   | 3     | 6,961 |
| Pte Ltd.                     | 1,691 | 629) | ,7 |   |   | 2,817 |       |
|                              |       |      | 78 |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+------+----+---+---+-------+-------+
| 9. Sri Trang USA, Inc.       | 2     | (66) | 16 |   |   | 1     | 1,962 |
|                              | 5,161 |      | ,3 |   |   | 4,424 |       |
|                              |       |      | 86 |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+------+----+---+---+-------+-------+
| 10.บริษัท สยามเซมเพอร์เมด จำกัด  | 5,33  | 610  | 3  |   |   | 33    | 2,74  |
|                              | 7,381 | ,425 | ,0 |   |   | 6,486 | 7,491 |
|                              |       |      | 83 |   |   |       |       |
|                              |       |      | ,9 |   |   |       |       |
|                              |       |      | 77 |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+------+----+---+---+-------+-------+
| 11.บริษัท เซมเพอร์เฟล็กซ์ เอเซีย   | 88    | 122  | 8  |   |   | 22    | 61    |
| จำกัด                         | 4,314 | ,849 | 42 |   |   | 4,924 | 7,095 |
|                              |       |      | ,0 |   |   |       |       |
|                              |       |      | 19 |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+------+----+---+---+-------+-------+
| 12.บริษัท เซมเพอร์ฟอร์ม แปซิฟิก    | 7     | 7    | 73 |   |   | 5,535 | 6     |
| จำกัด                         | 0,457 | ,591 | ,8 |   |   |       | 8,297 |
|                              |       |      | 32 |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+------+----+---+---+-------+-------+
| 13. Sempermed USA, Inc.      | 8     | 45   | 22 |   |   | 1     | 4,569 |
|                              | 5,288 |      | ,6 |   |   | 8,055 |       |
|                              |       |      | 24 |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+------+----+---+---+-------+-------+
| 14.บริษัท ไทยเทครับเบอร์         | 5,11  | 137  | 1  |   |   | 1,00  | 27    |
| คอร์ปอเรชั่น จำกัด               | 7,345 | ,839 | ,2 |   |   | 6,256 | 7,474 |
|                              |       |      | 83 |   |   |       |       |
|                              |       |      | ,7 |   |   |       |       |
|                              |       |      | 31 |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+------+----+---+---+-------+-------+
| 15.บริษัท พัฒนาเกษตรล่วงหน้า จำกัด | 1,514 | (1,  | 96 |   |   | 9,550 | 8     |
|                              |       | 960) | ,9 |   |   |       | 7,446 |
|                              |       |      | 96 |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+------+----+---+---+-------+-------+
| 16.บริษัท เซี่ยงไฮ้ เซมเพอร์ริท     | 4     | 13   | 76 |   |   | 9,722 | 6     |
| รับเบอร์                       | 5,762 | ,964 | ,6 |   |   |       | 6,879 |
|                              |       |      | 01 |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+------+----+---+---+-------+-------+
| แอนด์ พลาสติก จำกัด             |       |      |    |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+------+----+---+---+-------+-------+
| 17.บริษัท ไทยแทงค์อินสตอลเลชั่น    | 1     | (7,  | 28 |   |   | 1,182 | 2     |
| จำกัด                         | 2,653 | 288) | ,5 |   |   |       | 7,379 |
|                              |       |      | 61 |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+------+----+---+---+-------+-------+
| หมายเหตุ                      |       |      |    |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+------+----+---+---+-------+-------+
| บริษัทที่ 8,9,13 หน่วยเป็น         | พัน    |      |    |   |   |       |       |
|                              | เหรียญ |      |    |   |   |       |       |
|                              | สหรัฐอ |      |    |   |   |       |       |
|                              | เมริกา |      |    |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+------+----+---+---+-------+-------+
| บริษัทที่ 16 หน่วยเป็น             | พ     |      |    |   |   |       |       |
|                              | ันหยวน |      |    |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+------+----+---+---+-------+-------+

ผลการดำเนินงานบริษัทในเครือ ปี 2548

+------------------------------+-------+-----+-----+---+---+-------+-------+
|                              |       |     |     |   |   | หน่วย  | :     |
|                              |       |     |     |   |   |       | พันบาท |
+------------------------------+-------+-----+-----+---+---+-------+-------+
| ชื่อ                           | ราย   | ก   | สินท |   |   | หนี้สิน  | ส     |
|                              | ได้รวม | ำไร | รัพย์ |   |   |       | ่วนของ |
+------------------------------+-------+-----+-----+---+---+-------+-------+
|                              |       | (   | รวม |   |   | รวม   | ผู้ถือหุ้น |
|                              |       | ขาด |     |   |   |       |       |
|                              |       | ทุน) |     |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+-----+-----+---+---+-------+-------+
| 1.บริษัท หน่ำฮั่วรับเบอร์ จำกัด      | 1,62  | (   | 7   |   |   | 62    | 12    |
|                              | 6,273 | 4,2 | 50, |   |   | 2,740 | 7,603 |
|                              |       | 24) | 343 |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+-----+-----+---+---+-------+-------+
| 2.บริษัท รับเบอร์แลนด์ โปรดักส์     | 79    | 60, | 4   |   |   | 1     | 40    |
| จำกัด                         | 4,372 | 212 | 27, |   |   | 9,909 | 7,600 |
|                              |       |     | 509 |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+-----+-----+---+---+-------+-------+
| 3.บริษัท สะเดา พี.เอส.รับเบอร์    | 66    | 20, | 1   |   |   | 16    | 4,146 |
| จำกัด                         | 9,439 | 554 | 72, |   |   | 8,416 |       |
|                              |       |     | 562 |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+-----+-----+---+---+-------+-------+
| 4.บริษัท พรีเมียร์ซิสเต็ม เอ็นจิเนียริ่ง | 39    | 38, | 2   |   |   | 13    | 13    |
| จำกัด                         | 9,486 | 542 | 69, |   |   | 4,028 | 5,472 |
|                              |       |     | 500 |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+-----+-----+---+---+-------+-------+
| 5.บริษัท อันวาร์พาราวูด จำกัด      | 45    | 7,  | 46, |   |   | 8,706 | 3     |
|                              | 4,845 | 834 | 799 |   |   |       | 8,093 |
+------------------------------+-------+-----+-----+---+---+-------+-------+
| 6.บริษัท สตาร์ไลท์               | 26    | 10, | 99, |   |   | 4     | 5     |
| เอ็กซ์เพรสทรานสปอร์ต            | 2,222 | 131 | 409 |   |   | 4,536 | 4,873 |
|                              |       |     |     |   |   |       |       |
| จำกัด                         |       |     |     |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+-----+-----+---+---+-------+-------+
| 7.บริษัท สตาร์เท็กซ์ รับเบอร์ จำกัด  | 1,173 | (   | 51, |   |   | 104   | 5     |
|                              |       | 462 | 909 |   |   |       | 1,805 |
|                              |       | )   |     |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+-----+-----+---+---+-------+-------+
| 8. Sri Trang International   | 21    | 3,  | 50, |   |   | 4     | 1     |
| Pte Ltd.                     | 6,572 | 096 | 784 |   |   | 0,727 | 0,057 |
+------------------------------+-------+-----+-----+---+---+-------+-------+
| 9. Sri Trang USA, Inc.       | 4     | 607 | 23, |   |   | 2     | 2,569 |
|                              | 4,914 |     | 520 |   |   | 0,951 |       |
+------------------------------+-------+-----+-----+---+---+-------+-------+
| 10. PT Sri Trang Lingga      | 284   | (   | 33, |   |   | 1     | 2     |
| Indonesia                    |       | 2,7 | 727 |   |   | 2,418 | 1,309 |
|                              |       | 06) |     |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+-----+-----+---+---+-------+-------+
| 11.บริษัท สยามเซมเพอร์เมด จำกัด  | 5,65  | 5   | 4,0 |   |   | 99    | 3,07  |
|                              | 0,252 | 02, | 67, |   |   | 4,953 | 2,297 |
|                              |       | 654 | 250 |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+-----+-----+---+---+-------+-------+
| 12.บริษัท เซมเพอร์เฟล็กซ์ เอเซีย   | 1,05  | 1   | 1,0 |   |   | 37    | 68    |
| จำกัด                         | 1,576 | 32, | 62, |   |   | 2,681 | 9,564 |
|                              |       | 469 | 245 |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+-----+-----+---+---+-------+-------+
| 13.บริษัท เซมเพอร์ฟอร์ม แปซิฟิก    | 7     | 9,  | 87, |   |   | 8,722 | 7     |
| จำกัด                         | 9,896 | 981 | 000 |   |   |       | 8,278 |
+------------------------------+-------+-----+-----+---+---+-------+-------+
| 14. Sempermed USA, Inc.      | 9     | (   | 31, |   |   | 2     | 4,455 |
|                              | 1,892 | 146 | 275 |   |   | 6,820 |       |
|                              |       | )   |     |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+-----+-----+---+---+-------+-------+
| 15.บริษัท ไทยเทครับเบอร์         | 5,43  | (   | 1,6 |   |   | 1,50  | 18    |
| คอร์ปอเรชั่น จำกัด               | 4,780 | 35, | 84, |   |   | 1,924 | 2,409 |
|                              |       | 065 | 333 |   |   |       |       |
|                              |       | )   |     |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+-----+-----+---+---+-------+-------+
| 16.บริษัท พัฒนาเกษตรล่วงหน้า จำกัด | 3,518 | (   | 1   |   |   | 4     | 8     |
|                              |       | 2,0 | 29, |   |   | 3,782 | 5,412 |
|                              |       | 34) | 194 |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+-----+-----+---+---+-------+-------+
| 17.บริษัท เซี่ยงไฮ้ เซมเพอร์ริท     | 4     | 14, | 92, |   |   | 9,454 | 8     |
| รับเบอร์                       | 8,411 | 468 | 409 |   |   |       | 2,955 |
+------------------------------+-------+-----+-----+---+---+-------+-------+
| แอนด์ พลาสติก จำกัด             |       |     |     |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+-----+-----+---+---+-------+-------+
| 18.บริษัท ไทยแทงค์อินสตอลเลชั่น    | 7,788 | (   | 22, |   |   | 5,038 | 1     |
| จำกัด                         |       | 10, | 106 |   |   |       | 7,068 |
|                              |       | 311 |     |   |   |       |       |
|                              |       | )   |     |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+-----+-----+---+---+-------+-------+
| หมายเหตุ                      |       |     |     |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+-----+-----+---+---+-------+-------+
| บริษัทที่ 8,9,14 หน่วยเป็น         | พัน    |     |     |   |   |       |       |
|                              | เหรียญ |     |     |   |   |       |       |
|                              | สหรัฐอ |     |     |   |   |       |       |
|                              | เมริกา |     |     |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+-----+-----+---+---+-------+-------+
| บริษัทที่ 10 หน่วยเป็น             | ล้า    |     |     |   |   |       |       |
|                              | นรูเปีย |     |     |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+-----+-----+---+---+-------+-------+
| บริษัทที่ 17 หน่วยเป็น             | พ     |     |     |   |   |       |       |
|                              | ันหยวน |     |     |   |   |       |       |
+------------------------------+-------+-----+-----+---+---+-------+-------+

ผลการดำเนินงานบริษัทในเครือ ปี 2549

  ------------------------------ ------------------- ---------- ----------- -- -- ----------- -----------
                                                                                  หน่วย        : พันบาท

  ชื่อ                             รายได้รวม            กำไร       สินทรัพย์            หนี้สิน        ส่วนของ

                                                     (ขาดทุน)    รวม               รวม         ผู้ถือหุ้น

  1.บริษัท หน่ำฮั่วรับเบอร์ จำกัด        3,151,839           88,928     1,096,554         880,022     216,532

  2.บริษัท รับเบอร์แลนด์ โปรดักส์ จำกัด  862,380             67,783     493,706           18,286      475,420

  3.บริษัท สะเดา พี.เอส.รับเบอร์ จำกัด 813,639             (9,733)    252,570           258,150     (5,580)

  4.บริษัท พรีเมียร์ซิสเต็ม เอ็นจิเนียริ่ง   484,640             53,108     240,303           51,722      188,581
  จำกัด                                                                                        

  5.บริษัท อันวาร์พาราวูด จำกัด        443,741             5,240      49,818            14,485      35,333

  6.บริษัท สตาร์ไลท์                 267,829             15,518     103,780           33,390      70,390
  เอ็กซ์เพรสทรานสปอร์ต จำกัด                                                                      

  7.บริษัท สตาร์เท็กซ์ รับเบอร์ จำกัด    1,725               (697 )     51,215            107         51,108

  8. Sri Trang International Pte 334,457             3,476      69,287            55,755      13,532
  Ltd.                                                                                        

  9. Sri Trang USA, Inc.         60,378              221        24,293            21,503      2,790

  10. PT Sri Trang Lingga        21,389              (18,466)   162,340           136,814     25,526
  Indonesia                                                                                   

  11. บริษัท สยามเซมเพอร์เมด จำกัด   6,419,153           103,887    4,033,957         895,465     3,138,492

  12.. บริษัท เซมเพอร์เฟล็กซ์ เอเซีย   957,494             206        1,064,259         374,490     689,769
  จำกัด                                                                                        

  13. บริษัท เซมเพอร์ฟอร์ม แปซิฟิก     87,002              3,274      89,919            8,367       81,552
  จำกัด                                                                                        

  14. Sempermed USA, Inc.        93,307              195        30,732            26,083      4,649

  15. บริษัท ไทยเทครับเบอร์          8,856,695           258,792    2,289,034         1,847,833   441,201
  คอร์ปอเรชั่น จำกัด                                                                              

  16. บริษัท พัฒนาเกษตรล่วงหน้า จำกัด  5,645               (533)      101,130           16,252      84,878

  17. บริษัท เซี่ยงไฮ้ เซมเพอร์ริท      56,206              15,586     135,746           37,205      98,541
  รับเบอร์ แอนด์                                                                                 

  พลาสติก จำกัด                                                                                 

  18. บริษัท ไทยแทงค์อินสตอลเลชั่น     6,156               (772)      18,283            2,465       15,818
  จำกัด                                                                                        

  หมายเหตุ                                                                                     

  บริษัทที่ 8,9,14 หน่วยเป็น           พันเหรียญสหรัฐอเมริกา                                            

  บริษัทที่ 10 หน่วยเป็น               ล้านรูเปีย                                                      

  บริษัทที่ 17 หน่วยเป็น               พันหยวน                                                       
  ------------------------------ ------------------- ---------- ----------- -- -- ----------- -----------

อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| งบการเงินรวม                         |   | 2547   | 2548   | 2549   |
+=====================================+===+========+========+========+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง Liquidity Ratios    | เ | 1.35   | 1.17   | 1.04   |
|                                     | ท |        | 0.47   |        |
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                     | ่า | 0.62   | (0.15) | 0.42   |
|                                     |   |        | 13.21  |        |
| อัตราส่วนทุนหมุนเร็ว                     | เ | (0.27) |        | (0.14) |
|                                     | ท |        | 28     |        |
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด           | ่า | 13.39  | 9.90   | 15.18  |
|                                     |   |        |        |        |
| การหมุนเวียนของลูกหนี้การค้า              | เ | 27     | 37     | 24     |
|                                     | ท |        | 44.37  |        |
| ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ย                | ่า | 12.02  |        | 10.15  |
|                                     |   |        | 8      |        |
| การหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือ * เฉพาะ FG  | เ | 30     |        | 36     |
|                                     | ท |        | 56     |        |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 | ่า | 49.77  |        | 63.68  |
|                                     |   |        |        |        |
| การหมุนเวียนของเจ้าหนี้                  | ว | 7      |        | 6      |
|                                     | ัน |        |        |        |
| ระยะเวลาชำระหนี้                      |   | 50     |        | 54     |
|                                     | เ |        |        |        |
| Cash Cycle                          | ท |        |        |        |
|                                     | ่า |        |        |        |
|                                     |   |        |        |        |
|                                     | ว |        |        |        |
|                                     | ัน |        |        |        |
|                                     |   |        |        |        |
|                                     | เ |        |        |        |
|                                     | ท |        |        |        |
|                                     | ่า |        |        |        |
|                                     |   |        |        |        |
|                                     | ว |        |        |        |
|                                     | ัน |        |        |        |
|                                     |   |        |        |        |
|                                     | ว |        |        |        |
|                                     | ัน |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนความสามารถในการหากำไร        | % | 6.77   | 4.18   | 6.36   |
| Profitability Ratios                |   |        |        |        |
|                                     | % | 1.24   | (1.61) | 1.24   |
| อัตรากำไรขั้นต้น อัตรากำไรจากการดำเนินงาน |   |        |        |        |
|                                     | % | 1.34   | 1.00   | 0.49   |
| อัตรากำไรอื่น                          |   |        |        |        |
|                                     | % | 2.56   | (0.59) | 1.48   |
| อัตรากำไรสุทธิ                         |   |        |        |        |
|                                     | % | 19.33  | (4.16) | 13.79  |
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   |   |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนประสิทธิภาพในการดำเนินงาน       | % | 7.28   | (1.46) | 4.27   |
| Efficiency Ratios                   |   |        |        |        |
|                                     | % | 52.47  | 2.37   | 36.42  |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               |   |        | 2.46   |        |
|                                     | เ | 2.85   |        | 2.87   |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           | ท |        |        |        |
|                                     | ่า |        |        |        |
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์รวม              |   |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน       | เ | 1.54   | 1.69   | 2.37   |
| Financial Policy Ratios             | ท |        | 1.55   |        |
|                                     | ่า | 6.36   | 9.76   | 2.62   |
| อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น         |   |        |        |        |
|                                     | เ | 1.23   | 28.9   | 1.63   |
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย         | ท |        |        |        |
|                                     | ่า | 32.43  |        | 51.5   |
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน Cash  |   |        |        |        |
| Basis                               | เ |        |        |        |
|                                     | ท |        |        |        |
| อัตราการจ่ายเงินปันผล                   | ่า |        |        |        |
|                                     |   |        |        |        |
|                                     | % |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| ต่อหุ้น                                | บ | 5.00   | 5.00   | 5.00   |
|                                     | า |        | 21.43  |        |
| มูลค่าที่ตราไว้ต่อหุ้น                      | ท | 26.21  | (1.06) | 20.81  |
|                                     |   |        |        |        |
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (BOOK VALUE)         | บ | 4.69   |        | 2.91   |
|                                     | า |        |        |        |
| กำไรสุทธิต่อหุ้น                         | ท |        |        |        |
|                                     |   |        |        |        |
|                                     | บ |        |        |        |
|                                     | า |        |        |        |
|                                     | ท |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| อัตราการขยายตัว                       | % | 25.55  | 5.07   | 35.32  |
|                                     |   |        |        |        |
| อัตราการขยายตัวของยอดขาย (มูลค่า)       | % | 2.96   | (1.73) | (3.36) |
|                                     |   |        |        |        |
| อัตราการขยายตัวของยอดขาย (ปริมาณ)      | % | 280.39 | (1     | 436.49 |
|                                     |   |        | 24.30) |        |
| อัตราการขายตัวของกำไรสุทธิ              | % | 32.87  |        | 17.62  |
|                                     |   |        | 12.44  |        |
| อัตราการขยายตัวของสินทรัพย์              |   |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+

+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| งบการเงินเฉพาะบริษัท                   |   | 2547   | 2548   | 2549   |
+=====================================+===+========+========+========+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง Liquidity Ratios    | เ | 1.40   | 1.15   | 0.97   |
|                                     | ท |        | 0.51   |        |
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                     | ่า | 0.61   | (0.09) | 0.38   |
|                                     |   |        | 9.78   |        |
| อัตราส่วนทุนหมุนเร็ว                     | เ | (0.29) |        | (0.10) |
|                                     | ท |        | 37     |        |
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด           | ่า | 9.86   | 9.92   | 11.36  |
|                                     |   |        |        |        |
| การหมุนเวียนของลูกหนี้การค้า              | เ | 37     | 37     | 32     |
|                                     | ท |        | 90.02  |        |
| ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ย                | ่า | 9.68   |        | 10.03  |
|                                     |   |        | 4      |        |
| การหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือ * เฉพาะ FG  | เ | 38     |        | 36     |
|                                     | ท |        | 70     |        |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 | ่า | 84.44  |        | 96.29  |
|                                     |   |        |        |        |
| การหมุนเวียนของเจ้าหนี้                  | ว | 4      |        | 4      |
|                                     | ัน |        |        |        |
| ระยะเวลาชำระหนี้                      |   | 70     |        | 65     |
|                                     | เ |        |        |        |
| Cash Cycle                          | ท |        |        |        |
|                                     | ่า |        |        |        |
|                                     |   |        |        |        |
|                                     | ว |        |        |        |
|                                     | ัน |        |        |        |
|                                     |   |        |        |        |
|                                     | เ |        |        |        |
|                                     | ท |        |        |        |
|                                     | ่า |        |        |        |
|                                     |   |        |        |        |
|                                     | ว |        |        |        |
|                                     | ัน |        |        |        |
|                                     |   |        |        |        |
|                                     | ว |        |        |        |
|                                     | ัน |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนความสามารถในการหากำไร        | % | 7.51   | 2.92   | 6.50   |
| Profitability Ratios                |   |        |        |        |
|                                     | % | 1.81   | (2.94) | 1.49   |
| อัตรากำไรขั้นต้น อัตรากำไรจากการดำเนินงาน |   |        |        |        |
|                                     | % | 2.35   | 1.94   | 1.42   |
| อัตรากำไรอื่น                          |   |        |        |        |
|                                     | % | 4.12   | (0.94) | 2.50   |
| อัตรากำไรสุทธิ                         |   |        |        |        |
|                                     | % | 21.28  | (4.58) | 14.24  |
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   |   |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนประสิทธิภาพในการดำเนินงาน       | % | 8.65   | (1.80) | 5.31   |
| Efficiency Ratios                   |   |        |        |        |
|                                     | % | 79.14  | (2.39) | 57.80  |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               |   |        | 1.91   |        |
|                                     | เ | 2.10   |        | 2.13   |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           | ท |        |        |        |
|                                     | ่า |        |        |        |
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์รวม              |   |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน       | เ | 1.37   | 1.40   | 1.69   |
| Financial Policy Ratios             | ท |        | 1.09   |        |
|                                     | ่า | 7.02   | (1.35) | 2.90   |
| อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น         |   |        |        |        |
|                                     | เ | 1.45   | 28.90  | 1.50   |
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย         | ท |        |        |        |
|                                     | ่า | 32.43  |        | 51.50  |
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน Cash  |   |        |        |        |
| Basis                               | เ |        |        |        |
|                                     | ท |        |        |        |
| อัตราการจ่ายเงินปันผล                   | ่า |        |        |        |
|                                     |   |        |        |        |
|                                     | % |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| ต่อหุ้น                                | บ | 5.00   | 5.00   | 5.00   |
|                                     | า |        | 19.28  |        |
| มูลค่าที่ตราไว้ต่อหุ้น                      | ท | 24.00  | (1.06) | 21.62  |
|                                     |   |        |        |        |
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (BOOK VALUE)         | บ | 4.69   |        | 2.91   |
|                                     | า |        |        |        |
| กำไรสุทธิต่อหุ้น                         | ท |        |        |        |
|                                     |   |        |        |        |
|                                     | บ |        |        |        |
|                                     | า |        |        |        |
|                                     | ท |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+
| อัตราการขยายตัว                       | % | 17.45  | 6.56   | 27.67  |
|                                     |   |        |        |        |
| อัตราการขยายตัวของยอดขาย (มูลค่า)       | % | (1.26) | (1.22) | (9.97) |
|                                     |   |        |        |        |
| อัตราการขยายตัวของยอดขาย (ปริมาณ)      | % | 280.39 | (1     | 436.49 |
|                                     |   |        | 24.30) |        |
| อัตราการขยายตัวของกำไรสุทธิ             | % | 31.96  |        | 22.10  |
|                                     |   |        | 5.31   |        |
| อัตราการขยายตัวของสินทรัพย์              |   |        |        |        |
+-------------------------------------+---+--------+--------+--------+

2. คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

คำอธิบายและบทวิเคราะห์ต่อไปนี้ควรอ่านประกอบกับงบการเงินรวมและหมายเหตุประกอบงบการเงินของบริษัท
และข้อมูลบางส่วนเกี่ยวกับงบการเงินรวม
ตลอดจนข้อมูลด้านการดำเนินงานตามที่ปรากฏอยู่ในส่วนอื่นๆ ของเอกสารฉบับนี้
ทั้งนี้บริษัทได้จัดทำและนำเสนองบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะบริษัทตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไปภายใต้พระราชบัญญัติ
การบัญชี พ.ศ. 2543 ซึ่งหมายความถึงมาตรฐานการบัญชีภายใต้พระราชบัญญัติวิชาชีพบัญชี พ.ศ.
2547 และตาม
ข้อกำหนดของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ว่าด้วยการจัดทำและนำเสนอรายงานทางการเงินภายใต้พระราชบัญญัติหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
พ.ศ. 2535

ผลการดำเนินงาน

ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

บริษัทดำเนินธุรกิจหลักคือ การผลิตและการจำหน่ายยางแผ่นรมควัน ยางแท่ง น้ำยางข้น
ส่วนบริษัทย่อยดำเนินธุรกิจผลิตยางแผ่นรมควัน ยางแท่ง น้ำยางข้น จัดจำหน่ายยาง
วิศวกรรมบริการ กิจการขนส่งและอุตสาหกรรมไม้ยางพารา
ในขณะที่บริษัทร่วมดำเนินการผลิตและจำหน่ายถุงมือแพทย์ ท่อแรงดันสูง ชิ้นส่วนยาง ยางแท่ง STR
และนายหน้าซื้อขายล่วงหน้าสินค้าเกษตร
โดยบริษัทมีกลยุทธ์ทางธุรกิจที่จะขยายการประกอบธุรกิจอย่างต่อเนื่องและครบวงจร
เพื่อรองรับความเติบโตของอุตสาหกรรมยางทั้งในประเทศและต่างประเทศ ปี 2549
เป็นปีที่ราคายางธรรมชาติทั้งในตลาดโลกและตลาดในประเทศมีความผันผวนทางด้านราคามากอย่างเป็นประวัติการณ์ในรอบ
20 ปี การบริโภคยางธรรมชาติในตลาดโลกมีแนวโน้มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องจากปี 2548
ตามสภาพเศรษฐกิจโลกที่ยังคงมีอัตราการเติบโตที่ดี
ส่งผลให้ปริมาณความต้องการยางเพิ่มขึ้นในอุตสาหกรรมหลัก อุตสาหกรรมยานยนต์
อุตสาหกรรมผลิตยางล้อรถยนต์ นอกเหนือจากกลุ่มตลาดหลักๆ ประเทศญี่ปุ่น ประเทศสหรัฐอเมริกา
และยุโรปที่มีความต้องการวัตถุดิบอย่างต่อเนื่องแล้ว ตลาดใหม่อันได้แก่ตลาดในประเทศจีน
ประเทศอินเดีย ก็มีความต้องการเพิ่มขึ้น

บริษัทมีรายได้จากการขายและบริการรวม 39,034 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10,187 ล้านบาท
คิดเป็นอัตราร้อยละ 35 ขณะที่ปริมาณการขายรวมอยู่ที่ 533,861 ตัน ลดลง 18,552 ตัน
หรือลดลงร้อยละ 3 เมื่อเปรียบเทียบกับยอดจำหน่ายในปี 2548 ระดับราคาจำหน่ายเฉลี่ยปี 2549
เพิ่มขึ้นจากปีก่อนในอัตราร้อยละ 45-50 โดยมีราคาจำหน่ายเฉลี่ยทั้งปี 2,000-2,100
เหรียญสหรัฐอเมริกาต่อตัน ขณะที่ราคาวัตถุดิบปรับตัวเพิ่มขึ้นเฉลี่ยในอัตราร้อยละ 30-45
ทำให้บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นโดยรวมเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 4.2 เป็นอัตราร้อยละ 6.4 ในปี 2549
บริษัทได้รับผลกระทบบางส่วนจากการปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมากของระดับราคายางในช่วงครึ่งปีแรกทำให้บริษัทต้องใช้เงินทุนหมุนเวียนมากขึ้น
ในขณะที่ระดับอัตราดอกเบี้ยยังคงอยู่ในระดับสูงเมื่อเปรียบเทียบกับปี 2548
ประกอบกับการแข็งค่าของระดับอัตราแลกเปลี่ยนเงินบาทต่อเหรียญสหรัฐอเมริกาที่มีการแข็งค่าโดยตลอดทั้งปี
มีผลกระทบต่อต้นทุนทางการเงินและผลการดำเนินงานโดยรวมของบริษัท
และในช่วงครึ่งปีหลังระดับราคายางธรรมชาติเริ่มมีการปรับตัวลดลงและเคลื่อนไหวในขาลง
อย่างมีนัยสำคัญตามภาวะของสินค้า Commodity ในตลาดโลกหลายชนิด จากการที่กลุ่ม
Commodity hedge Funds ได้มีการลดการถือครองในกลุ่มสินค้าดังกล่าวลง
โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์น้ำมัน ในช่วงระยะกลางปี
รวมถึงปัจจัยอื่นตามที่ได้อธิบายภายใต้หัวข้อภาวะอุตสาหกรรม
อย่างไรก็ตามราคายางธรรมชาติได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นอีกครั้งช่วงปลายเดือนพฤศจิกายนเป็นต้นมา
โดยราคาปิดของตลาด Sicom (Singapore Commodity Exchange ) ณ วันที่ 29 ธันวาคม
2549 ราคาปิดยางแผ่นรมควันอยู่ที่ 1,952 เหรียญสหรัฐอเมริกาต่อตัน และราคาปิดยางแท่งอยู่ที่
1,842 เหรียญสหรัฐอเมริกาต่อตัน

ณ
สิ้นปีนี้บริษัทได้ตั้งสำรองผลขาดทุนจากการลดลงของมูลค่าสินค้าคงเหลือตามมูลค่าสุทธิที่คาดว่าจะได้รับเป็นเงินรวม
45 ล้านบาท เมื่อหักค่าใช้จ่ายขายและบริหาร ดอกเบี้ยจ่าย บริษัทมีผลกำไรก่อนรายได้อื่น 634
ล้านบาท หักผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน 95 ล้านบาท รวมรายได้อื่น 80 ล้านบาท
และหักภาษีเงินได้ 49 ล้านบาท บริษัทมีผลกำไรจากการดำเนินงาน 570 ล้านบาท
เมื่อรวมส่วนแบ่งผลกำไรในบริษัทร่วมจำนวน 114 ล้านบาท
หักผลกำไรสุทธิของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย 102 ล้านบาทแล้ว บริษัทมีผลกำไรสุทธิในปี 2549
จำนวน 582 ล้านบาท เปรียบเทียบกับผลขาดทุนสุทธิ 173 ล้านบาทในปี 2548

ปัจจัยอื่นที่ส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัท

ค่าใช้จ่ายทางการเงิน เพิ่มขึ้นจาก 252 ล้านบาท เป็น 542 ล้านบาท หรือ ร้อยละ 115
เนื่องจากระดับราคาวัตถุดิบเฉลี่ยทั้งปีได้ปรับตัวสูงขึ้นร้อยละ 30-45
ส่งผลต่อการใช้เงินทุนหมุนเวียนในกิจการเพิ่มมากขึ้นด้วย
โดยบริษัทมีเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น 1,916 ล้านบาท คือจาก 7,552 ล้านบาทในปี
2548 เป็น 9,468 ล้านบาทในปีปัจจุบัน ประกอบกับอัตราดอกเบี้ยที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นอีกร้อยละ 46
คือจากโดยเฉลี่ยอัตราร้อยละ 3.9 ในปี 2548 เป็นอัตราร้อยละ 5.7 ในปี 2549

อัตราแลกเปลี่ยน ปรับตัวแข็งค่าขึ้นจากระดับอัตราแลกเปลี่ยน ณ สิ้นงวด ธ.ค. 2548 ที่ 40.89
บาทต่อเหรียญสหรัฐอเมริกาเป็น 35.86 บาทต่อเหรียญสหรัฐอเมริกา ณ สิ้นงวด ธ.ค.2549
โดยเฉลี่ยทั้งปีอัตราแลกเปลี่ยนได้ปรับแข็งค่าขึ้นในอัตราร้อยละ 6.6
ส่งผลให้บริษัทมีผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนรวม 95 ล้านบาท

ส่วนแบ่งผลกำไรจากบริษัทร่วม จำนวน 114 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 105 ล้านบาท หรือร้อยละ
48 ประกอบด้วยส่วนแบ่งผลกำไรจาก บริษัท ไทยเทครับเบอร์คอร์ปอเรชั่น (TRC) 86.7 ล้านบาท
บริษัท สยามเซมเพอร์เมด จำกัด (SSC) 30 ล้านบาท บริษัท เซมเพอร์เมด ยูเอสเออิ้งค์ จำกัด
(SUSA) 4.9 ล้านบาท บริษัท เซมเฟอร์ฟอร์มแปซิฟิก จำกัด ( SPC) 1.3 ล้านบาท บริษัท
เซมเฟอร์เฟล็กซ์ เอเซียจำกัด ( SAC) 0.1 ล้านบาท ส่วนแบ่งผลขาดทุนจากบริษัท เซี่ยงไฮ้
เซมเฟอร์เฟล็กซ์ จำกัด (SSH) 8.3 ล้านบาท
ซึ่งอยู่ระหว่างการก่อสร้างโรงงานและส่วนแบ่งผลขาดทุนจาก บริษัท พัฒนาเกษตรล่วงหน้า จำกัด
อีก 0.2 ล้านบาท

ผลการดำเนินงานของแต่ละสายผลิตภัณฑ์

[]

รายได้จากการขายและบริการรวม 39,034 ล้านบาท เป็นส่วนของผลิตภัณฑ์ยางธรรมชาติรวมมูลค่า
37,847 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 97 โดยแบ่งเป็นยางแผ่นรมควันมูลค่า 8,927 ล้านบาท
หรือร้อยละ 23 น้ำยางข้นมูลค่า 6,790 ล้านบาทหรือ ร้อยละ 17 ยางแท่งมูลค่า 22,130
ล้านบาทหรือร้อยละ 57 และผลิตภัณฑ์อื่นๆได้แก่ ผลิตภัณฑ์ไม้ยางพารา ถุงมือที่ใช้ในทางการแพทย์
ส่วนบริการขนส่ง และงานวิศวกรรมบริการมีมูลค่า 1,187 ล้านบาท หรือร้อยละ 3

ผลิตภัณฑ์ยางแผ่นรมควัน

กลุ่มบริษัทมีรายได้จากผลิตภัณฑ์ยางแผ่นรมควันรวม 8,927 ล้านบาท มูลค่าขายเพิ่มขึ้นจากปีก่อน
1,429 ล้านบาท หรือร้อยละ 19 ที่ปริมาณการจำหน่าย 112,344 ตัน ปริมาณขายลดลง 25,061
ตัน หรือลดลงร้อยละ 18 เนื่องจากระดับราคาจำหน่ายได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นจากปีก่อนถึงอัตราร้อยละ
52 โดยมีราคาส่งออกอยู่ที่ 1,900-2,200 เหรียญสหรัฐอเมริกาต่อตัน อย่างไรก็ตาม
อัตราแลกเปลี่ยนเงินบาทต่อเหรียญสหรัฐอเมริกาที่แข็งค่าขึ้นอีกร้อยละ 7 คือจาก 40.20
บาทต่อเหรียญสหรัฐอเมริกาในปี 2548 เหลือ 37.56 บาทต่อเหรียญสหรัฐอเมริกาในปี 2549
จึงทำให้ราคาขายในรูปเงินบาทเพิ่มขึ้นเพียงร้อยละ 46 ส่วนต้นทุนจำหน่ายเพิ่มขึ้นเฉลี่ยร้อยละ 35
บริษัทจึงมีอัตรากำไรขั้นต้นรวมทั้งปี เพิ่มขึ้นจากขาดทุนขั้นต้นอัตราร้อยละ 1.2
เป็นกำไรขั้นต้นอัตราร้อยละ 6

ผลิตภัณฑ์ยางแท่ง

บริษัทมีรายได้จากการจำหน่ายยางแท่ง 22,130 ล้านบาท มูลค่าขายเพิ่มขึ้นจากปีก่อนเป็นเงิน
6,628 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 43 ปริมาณการจำหน่ายรวม 291,944 ตัน
เพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 1 หรือ 1,802 ตัน โดยมีระดับราคาส่งออกเฉลี่ยอยู่ที่ 1,800-2,000
เหรียญสหรัฐอเมริกาต่อตัน เพิ่มขึ้นร้อยละ 48
แต่อัตราแลกเปลี่ยนที่แข็งค่าทำให้ราคาจำหน่ายในรูปเงินบาทเพิ่มขึ้นอัตราร้อยละ 42
ส่วนต้นทุนจำหน่ายเพิ่มขึ้นร้อยละ 44 จึงส่งผลให้บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นลดลงจากร้อยละ 6.6 ในปี
2548 เหลือร้อยละ 5.5 ในปี 2549

ผลิตภัณฑ์น้ำยางข้นและผลพลอยได้ยางสกิม

กลุ่มบริษัทมีรายได้จากน้ำยางข้นและผลิตภัณฑ์ยางสกิม 6,789 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 2,074
ล้านบาท หรือร้อยละ 44 ปริมาณการจำหน่าย 126,551 ตัน เพิ่มขึ้น 5,108 ตัน หรือร้อยละ 4
โดยมีราคาจำหน่ายเฉลี่ยเพิ่มขึ้นร้อยละ 38 ส่วนต้นทุนการจำหน่ายเพิ่มขึ้นร้อยละ 30
จากการที่บริษัทสามารถบริหารวัตถุดิบและสินค้าคงคลังได้อย่างเพียงพอ
จึงส่งผลให้บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 3 เป็นร้อยละ 8.6

ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 กลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์รวม 14,756 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2,210
ล้านบาทหรือร้อยละ 18 เมื่อเทียบกับสินทรัพย์รวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 ดังนี้

สินทรัพย์หมุนเวียน มูลค่า 10,282 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 70 ของสินทรัพย์รวม เพิ่มขึ้น
เล็กน้อยเมื่อเทียบกับปี 2548 ที่มีอัตราสินทรัพย์หมุนเวียนต่อสินทรัพย์รวมเท่ากับร้อยละ 68
จากการปรับตัวเพิ่มขึ้นของระดับราคาจำหน่ายเฉลี่ยเมื่อเปรียบเทียบระหว่างไตรมาส 4/2548
กับไตรมาส 4/2549 ร้อยละ 16 สินค้าคงเหลือ ณ สิ้นปีมีมูลค่า 6,188 ล้านบาท
คิดเป็นอัตราส่วนร้อยละ 60 ของสินทรัพย์หมุนเวียน และร้อยละ 42 ต่อสินทรัพย์รวม
อัตราส่วนเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปี 2548 โดยมีปริมาณการเพิ่มขึ้นของสต็อกสินค้าถึงร้อยละ 26
จากการดำเนินงานเพื่อ
ที่จะรองรับการสั่งซื้อจากกลุ่มผู้บริโภคในหลายประเทศที่มีแนวโน้มการสั่งซื้อเพิ่มขึ้นอีกครั้งหนึ่งนับตั้งแต่เดือนธันวาคมเป็นต้นมา
ในขณะที่ยอดคงเหลือ ณ สิ้นปีบริษัทมียอดลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 938 ล้านบาท โดยมีลูกหนี้การค้า
3,040 ล้านบาท คิดเป็นอัตราส่วนร้อยละ 21 ของสินทรัพย์รวม เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปี 2548
ที่อัตราส่วนลูกหนี้การค้าคิดเป็นอัตราร้อยละ 17 ของสินทรัพย์รวม

บริษัทมีเงินลงทุนในงบการเงินเฉพาะบริษัท (ตามวิธีส่วนได้เสีย) จำนวน 3,637 ล้านบาท
เปรียบเทียบกับ 2,489 ล้านบาท ในปี 2548 เพิ่มขึ้น 1,147 ล้านบาท
จากการเข้าซื้อหุ้นของบริษัทย่อยเพิ่มเติมจากผู้ถือหุ้นเดิม 692 ล้านบาท ลงทุนเพิ่มอีก 2.5
ล้านเหรียญสหรัฐอเมริกา หรือ 91.3 ล้านบาท ในบริษัทย่อย PT Sri Trang Lingga
Indonesia ซึ่งเป็นโรงงานผลิตยางแท่งที่ประเทศอินโดนีเซีย
ทำให้บริษัทได้เพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นจากเดิมร้อยละ 80 เป็นอัตราร้อยละ 90 ของทุนจดทะเบียน 5
ล้านเหรียญสหรัฐอเมริกา บริษัทได้ชำระเงินลงทุนเพิ่มในบริษัทร่วมที่ประเทศจีน คือบริษัท
เซมเพอร์เฟล็กซ์ เซี่ยงไฮ้ จำกัด ซึ่งบริษัทถือหุ้นในอัตราร้อยละ 50 จำนวน 4 ล้านเหรียญสหรัฐ
คิดเป็น เงิน 149 ล้านบาท
นอกจากนี้บริษัทได้รับส่วนแบ่งผลกำไรจากบริษัทย่อยและร่วมสุทธิหลังการปรับสัดส่วนการเข้าถือหุ้นเป็นอัตราร้อยละ
99.99 เมื่อวันที่ 27 ธันวาคม 2549 รวมเป็นเงิน 214 ล้านบาท
หากพิจารณาเงินลงทุนตามงบการเงินรวม บริษัทมีเงินลงทุนในบริษัทร่วม 1,945 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 264 ล้านบาท จากผลการดำเนินงานของบริษัทร่วม 115 ล้านบาท
และชำระเงินลงทุนเพิ่มในบริษัทร่วม บริษัท เซมเพอร์เฟล็กซ์ เซี่ยงไฮ้ จำกัด
ที่ประเทศจีนตามที่ได้กล่าวข้างต้น

คุณภาพของสินทรัพย์

สินทรัพย์

เงินลงทุนในหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด
ซึ่งเป็นหลักทรัพย์ที่มีไว้เผื่อขายแสดงตามมูลค่ายุติธรรม
ซึ่งคำนวณจากราคาเสนอซื้อล่าสุดของปีของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2549 มีดังนี้

ตราสารทุน – ราคาทุน 30.90 ล้านบาท

หัก ค่าเผื่อการปรับมูลค่าเงินลงทุน (10.10) ล้านบาท

ราคายุติธรรม 20.80 ล้านบาท

ลูกหนี้

บริษัทมีลูกหนี้การค้าสุทธิ ณ สิ้นปี 2549 จำนวน 3,040 ล้านบาท เนื่องจากลักษณะการขายร้อยละ
80 เป็นการส่งออกต่างประเทศ
และกลุ่มลูกค้าส่วนใหญ่เป็นบริษัทผู้ผลิตยางล้อรถยนต์รายใหญ่ที่มีสถานะทางการเงินที่ดี
จึงไม่มีปัญหาในด้านการชำระเงินอายุของลูกหนี้โดยเฉลี่ยประกอบด้วย

ยังไม่ถึงกำหนดชำระ 2,414.9 ล้านบาท

ค้างชำระ 1 – 30 วัน 488.3 ล้านบาท

ค้างชำระ 31 – 60 วัน 75.0 ล้านบาท

ค้างชำระ 61 วันถึง 90 วัน 51.6 ล้านบาท

ค้างชำระ 91 วันถึง 120 วัน 8.1 ล้านบาท

ค้างชำระ 121 วันถึง 365 วัน 2.2 ล้านบาท

ค้างชำระมากกว่า 365 วัน ขึ้นไป 6.1 ล้านบาท

รวม 3,046.2 ล้านบาท

หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ 6.2 ล้านบาท

ลูกหนี้การค้าสุทธิ 3,040.0 ล้านบาท

บริษัทได้ตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้ภายในประเทศและต่างประเทศที่คาดว่าจะมีปัญหาในการชำระหนี้อย่างเพียงพอเป็นเงิน
6.2 ล้านบาท โดยสัดส่วนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญในปีนี้คิดเป็นอัตราร้อยละ 0.20 ของลูกหนี้การค้า

อัตราส่วนประสิทธิภาพในการดำเนินงาน

2547 2548 2549

อัตราการหมุนของสินทรัพย์รวม (เท่า) 2.85 2.46 2.87

อัตราการหมุนของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน (เท่า) 8.57 7.79 9.29

อัตราการหมุนของสินทรัพย์รวม ประสิทธิภาพการใช้สินทรัพย์รวมในการสร้างรายได้เท่ากับ 2.87
เท่า เพิ่มขึ้นจากปี 2548 ซึ่งอยู่ที่ 2.46 เท่า
เนื่องจากบริษัทมีรายได้จากการขายและบริการเพิ่มขึ้น 10,187 ล้านบาท หรือ ร้อยละ 35
เนื่องจากระดับราคาจำหน่ายเฉลี่ยปี 2549 เพิ่มขึ้นจากปีก่อนในอัตราร้อยละ 45-50
ตามอุปสงค์อุปทานของตลาดโลกและความต้องการใช้ยางจากประเทศผู้ผลิตยางล้อยังคงมีอยู่ในระดับสูงและอย่างต่อเนื่อง
และผลการปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมากของระดับราคายางโดยเฉพาะในช่วงครึ่งปีแรก
จึงส่งผลให้ราคาวัตถุดิบปรับตัวสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในรอบ 20 ปี คือปรับตัวเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ
50-60 และในส่วนของสินทรัพย์รวมที่เพิ่มขึ้นจากปี 2548 ร้อยละ 18 นั้น
อยู่ในรูปของสินค้าคงเหลือร้อยละ 49 และลูกหนี้การค้าร้อยละ 42
เมื่อเทียบกับสินทรัพย์รวมที่เพิ่มขึ้น
ซึ่งทั้งสินค้าคงเหลือและลูกหนี้การค้าสามารถแปลงสภาพเป็นเงินสดได้อย่างรวดเร็ว
และในปีนี้บริษัทย่อยที่ประเทศอินโดนีเซียซึ่งผลิตยางแท่งได้เริ่มดำเนินการทดลองผลิตในปลายเดือน
กรกฎาคม
บริษัทร่วมที่ประเทศจีนซึ่งผลิตท่อแรงดันสูงกำลังอยู่ระหว่างการก่อสร้างโรงงานใกล้แล้วเสร็จ
บริษัทได้ลงทุนขยายสายการผลิตน้ำยางข้นให้ครอบคลุมแหล่งวัตถุดิบอย่างเพียงพอ
โดยซื้อโรงงานน้ำยางข้นเพิ่มอีก 1 แห่ง ที่จังหวัดสุราษฎร์ธานี
และมีการปรับปรุงกระบวนการผลิตต่างๆ
เพื่อเสริมสร้างประสิทธิภาพและรายได้ให้แก่บริษัทมากขึ้นในอนาคต

อัตราการหมุนของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน
ประสิทธิภาพการใช้สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนในการสร้างรายได้เท่ากับ 9.29 เท่า เพิ่มขึ้นจาก 7.79
เท่า ในปี 2548 บริษัทลงทุนในสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนสุทธิเพิ่มขึ้นจากปีก่อน ร้อยละ 13
ได้แก่การลงทุนในหุ้นเพิ่มทุนของ บริษัท เซมเพอร์เฟล็กซ์ เซี่ยงไฮ้ จำกัด
ซึ่งเป็นบริษัทร่วมโดยจ่ายชำระเงินสดเพิ่มอีก 4 ล้านเหรียญสหรัฐอเมริกา หรือ 149 ล้านบาท
การลงทุนในที่ดินอาคารและอุปกรณ์เพื่อปรับปรุงกระบวนการผลิตให้มีประสิทธิภาพ
ซึ่งสินทรัพย์เหล่านี้จะสร้างรายได้และเป็นปัจจัยในทางบวกกับบริษัทในอนาคตเช่นเดียวกัน

สภาพคล่องและรายจ่ายลงทุน

งบกระแสเงินสด

กลุ่มบริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลง 299 ล้านบาท
มีการเปลี่ยนแปลงที่มีสาระสำคัญดังนี้

บริษัทมีกระแสเงินสดที่ใช้ไปในการดำเนินงานสุทธิ 1,202 ล้านบาท
ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากการที่สถานการณ์ระดับราคาวัตถุดิบและราคาสินค้าโดยเฉลี่ยปรับตัวสูงขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับปี
2548 และการเก็บสินค้าเพิ่มขึ้นในช่วงปลายปี เพื่อรองรับแนวโน้มของผู้บริโภคที่เพิ่มขึ้นอีกครั้งหนึ่ง
บริษัทมีสินค้าคงคลังเพิ่มขึ้น 1,135 ล้านบาท
และลูกหนี้การค้าหลังปรับปรุงขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงและค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเพิ่มขึ้นสุทธิ
955 ล้านบาท สอดคล้องตามยอดการจำหน่ายในปี 2549 ที่มีอัตราการเติบโตอย่างสาระสำคัญ

ในปีนี้บริษัทได้การลงทุนต่อเนื่องในที่ดินอาคารเครื่องจักรและอุปกรณ์ของโรงงานยางแท่งที่ประเทศอินโดนีเซียโดยเริ่มผลิตในช่วงปลายเดือนกรกฎาคม
เป็นเงิน 256 ล้านบาท
มีการลงทุนเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตของโรงงานยางแท่งภายในประเทศ 47 ล้านบาท
ลงทุนเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในเครื่องจักรอุปกรณ์โรงงานน้ำยางข้นรวมทั้งซื้อโรงงานผลิตน้ำยางข้นที่จังหวัดสุราษฎร์ธานีเป็นเงินรวม
108 ล้านบาท ลงทุนส่วนงานยางแผ่น 4 ล้านบาท และส่วนงานอื่นๆ เช่น ระบบคอมพิวเตอร์
ระบบขนส่ง และยานพาหนะอีก 55 ล้านบาท
นอกจากนี้ได้ลงทุนในหุ้นเพิ่มทุนของบริษัทร่วมแห่งหนึ่งที่ประเทศจีน Semperflex Shanghai Co.,
Ltd. อีก 4 ล้านเหรียญสหรัฐอเมริกา หรือ 149 ล้านบาท
และซื้อหุ้นของบริษัทย่อยเพิ่มเติมจากผู้ถือหุ้นเดิมเป็นเงินรวม 692 ล้านบาท ชำระงวดแรกไปแล้ว
346 ล้านบาทในช่วงปลายเดือนธันวาคม จึงทำให้บริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในการลงทุน 958
ล้านบาท
โดยบริษัทได้รับการสนับสนุนเงินกู้ทั้งระยะสั้นและระยะยาวจากสถาบันการเงินทั้งในและต่างประเทศเป็นเงินรวม
1,912 ล้านบาท มีจ่ายปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นรวม 50 ล้านบาทในกลางเดือนพฤษภาคม จึงส่งผลให้ ณ
สิ้นปี 2549 กลุ่มบริษัทมีเงินสดสุทธิลดลง 299 ล้าน

อัตราส่วนสภาพคล่องที่สำคัญ

2547 2548 2549

อัตราส่วนสภาพคล่อง ( เท่า ) 1.35 1.17 1.04

อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว ( เท่า ) 0.62 0.47 0.42

อัตราส่วนสภาพคล่อง อยู่ที่ 1.04 เท่า ไม่ต่างจากปีก่อนซึ่งอยู่ที่ 1.17 เท่ามากนัก
เนื่องจากหนี้สินหมุนเวียนมีอัตราการเพิ่มขึ้นมากกว่าสินทรัพย์หมุนเวียน
กล่าวคือสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้นร้อยละ 20 ขณะที่หนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 35
จากการที่ระดับราคาวัตถุดิบได้ปรับตัวเพิ่มสูง ขึ้นจากปีก่อนในอัตราร้อยละ 30-45
ทำให้บริษัทต้องใช้เงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพื่อใช้หมุนเวียนสำหรับกิจการมากขึ้น
โดยอยู่ในสินค้าคงเหลือคิดเป็นอัตราร้อยละ 60 และลูกหนี้การค้าคิดเป็นอัตราร้อยละ 30
ของสินทรัพย์หมุนเวียนรวม
อย่างไรก็ตามสินค้าคงเหลือดังกล่าวมีสภาพคล่องที่สามารถผันเป็นรายได้ในระยะเวลาอันรวดเร็ว
และลูกหนี้การค้าส่วนใหญ่เป็นบริษัทผู้ผลิตยางล้อรถยนต์รายใหญ่และบริษัทย่อยในกลุ่มที่มีสถานะทางการเงินที่ดีจึงไม่มีปัญหาในด้านการชำระเงิน
นอกจากนี้ในปีนี้บริษัทได้เข้าซื้อหุ้นของบริษัทย่อยเพิ่มเติมจากผู้ถือหุ้นเดิม เป็นเงินรวม 692 ล้านบาท
เพื่อเป็นการปรับโครงสร้าง ลดความซ้ำซ้อนในกลุ่มบริษัท โดยได้จ่ายชำระไปแล้ว 346 ล้านบาท
จึงทำให้อัตราส่วนสภาพคล่องลดลงเมื่อเทียบกับปี 2548

อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว มีอัตราส่วนอยู่ที่ 0.42 เท่า เปรียบเทียบกับในปีที่ผ่านมาอยู่ที่ 0.47
เท่า เนื่องจากอัตราหนี้สินหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่ใช้ในการสต็อกสินค้าคงเหลือ
และสินค้าคงเหลือดังกล่าวมีสัดส่วนถึงร้อยละ 60 ของสินทรัพย์หมุนเวียน
จึงทำให้อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน

หนี้สิน

บริษัทมีหนี้สินรวม 10,594 ล้านบาท เมื่อหักเงินสดและเงินฝากธนาคารจำนวน 736 ล้านบาท
มีหนี้สินสุทธิ 9,858 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2548 จำนวน 2,633 ล้านบาท
เพื่อใช้ในการหมุนเวียนซื้อวัตถุดิบเข้ามาในสายการผลิต
ลักษณะความจำเป็นที่บริษัทต้องใช้เงินทุนหมุนเวียนสูงจะยังคงมีอยู่ต่อไป
ตามสภาวะอุตสาหกรรมที่ระดับราคายางอยู่ในระดับสูงและมีการปรับตัวผันผวนตลอดเวลา
ในปีนี้ราคายางธรรมชาติทั้งในตลาดโลกและตลาดในประเทศมีความผันผวนทางด้านราคามากอย่างเป็นประวัติการณ์ในรอบ
20 ปี จากการที่บริษัทได้ปรับโครงสร้างการถือหุ้นในบริษัทย่อยเพิ่มเติม
การลงทุนต่อเนื่องในสายการผลิตยางแท่งที่ประเทศอินโดนีเซียและในประเทศไทย
รวมถึงการลงทุนต่อเนื่องในบริษัทร่วมที่ผลิตท่อแรงดันสูงที่เมืองเซี่ยงไฮ้ ประเทศจีน
ทำให้บริษัทต้องใช้เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินค่อนข้างสูง
บริษัทได้เตรียมการรองรับโดยขอขยายการสนับสนุนวงเงินสินเชื่อเพิ่มเติมจากสถาบันการเงินต่างๆและยังคงศึกษาความเป็นไปได้ผลิตภัณฑ์ทางการเงินใหม่ๆ
จากการประสานงานกับสถาบันการเงินอย่างสม่ำเสมอ
ทำให้บริษัทสามารถจัดหาและบริหารเงินทุนหมุนเวียนได้อย่างมีประสิทธิภาพเพียงพอต่อการดำเนินงานของบริษัท
ในปี 2549 บริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้ระยะยาวสุทธิ 714 ล้านบาท เปรียบเทียบกับ 908
ล้านบาทในปี 2548 ( ตามหมายเหตุงบการเงินข้อที่ 15)
และจากประวัติผลการดำเนินงานที่ผ่านมาบริษัทไม่เคยประสบปัญหาการชำระหนี้เงินกู้แก่สถาบันการเงิน
ภาวะอุตสาหกรรมที่มีแนวโน้มเป็นบวกอยู่
บริษัทจึงยังคงมีความเชื่อมั่นว่าจะยังคงได้รับการสนับสนุนสินเชื่อจากสถาบันการเงินเหล่านั้นอย่างต่อเนื่อง
โดยลักษณะความสัมพันธ์ทางธุรกิจมาเป็นระยะเวลานาน
โดยทุกปีที่ผ่านมาได้รับการต่อสัญญาวงเงินสินเชื่อมาโดยตลอดและบริษัทยังไม่เห็นแนวโน้มความสัมพันธ์ทางธุรกิจจะเปลี่ยนแปลงไปในทางลบในระยะเวลาข้างหน้า
ในส่วนของเงินกู้จากต่างประเทศบริษัทได้ทำสัญญาซื้อเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า
เพื่อป้องการความเสี่ยงจากความผันผวนเรื่องอัตราแลกเปลี่ยน (ตามหมายเหตุงบการเงิน ข้อที่
22)

2547 2548 2549

อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า) 1.54 1.69 2.37

อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น 2.37 เท่า เพิ่มขึ้นจากปีก่อน
เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของหนี้สินรวมที่บริษัทมีความจำเป็นต้องใช้เงินทุนหมุนเวียนในการซื้อวัตถุดิบที่ระดับราคาปรับตัวเพิ่มขึ้นและเพื่อการขยายตัวของกลุ่มบริษัทอย่างที่ได้กล่าวไปแล้วข้างต้น
ย่อมส่งผลให้กิจการมีความจำเป็นต้องใช้เงินทุนหมุนเวียนเพิ่มขึ้นเช่นเดียวกัน
อย่างไรก็ตามเนื่องจากอัตราการหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือที่อยู่ในระดับดี คุณภาพของลูกหนี้การค้า
และรายได้จากการลงทุนที่จะเกิดขึ้นในอนาคตส่งผลทางบวกต่อสภาพคล่องของบริษัทในการชำระหนี้ในระยะสั้นและระยะยาว
บริษัทจึงมีความเชื่อมั่นว่าสภาพคล่องของบริษัทมีเพียงพอในการชำระหนี้

โดยที่ข้อมูลของบริษัทอื่นหรือบริษัทคู่แข่งในอุตสาหกรรมยางมีไม่มากนัก
เนื่องจากส่วนใหญ่มิได้อยู่ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
บริษัทเชื่อว่าสถานะสภาพคล่องของบริษัทมีเพียงพอและเทียบเท่าผู้ผลิตรายใหญ่อื่น

บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 จำนวน 4,161 ล้านบาท ลดลงจำนวน 123
ล้านบาท หรือร้อยละ 3 เมื่อเทียบกับปี 2548
โดยส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อยลดลงจากมูลค่า 429 ล้านบาท ลดลงเหลือ 11 ล้านบาท
ซึ่งเป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัท PT Sri Trang Lingga Indonesia)
ที่ได้มีการปรับสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทดังกล่าวลดลงจากอัตราร้อยละ 20 เหลือ ร้อยละ 10
นอกจากนี้จากการที่บริษัทได้เข้าซื้อหุ้นของบริษัทย่อยเพิ่มเติมจากผู้ถือหุ้นรายเดิม เมื่อวันที่ 27
ธันวาคม 2549ทำให้บริษัทเปลี่ยนสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทย่อยดังกล่าวเป็นอัตราร้อยละ 99.99
ส่งผลถึงส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อยลดลง
จากผลการดำเนินงานของบริษัทแม่ตามวิธีราคาทุนที่มีกำไรสุทธิ 298 ล้านบาท
รวมส่วนแบ่งผลกำไรจากการดำเนินงานบริษัทย่อยและร่วม 284 ล้านบาท หักจ่ายปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้น
50 ล้านบาท หักผลขาดทุนจากการแปลงค่างบการเงินของบริษัทย่อยในต่างประเทศ 64 ล้านบาท
และหักส่วนต่างระหว่างราคาตามบัญชีของบริษัทย่อยที่ได้มาต่ำกว่าทุน 173 ล้านบาท
ทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นรายใหญ่เพิ่มขึ้นสุทธิ 295 ล้านบาท