13 ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

13.1 งบการเงิน

(1) สรุปรายงานการสอบบัญชี

รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัท ป่องทรัพย์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อยปี
2554 - 2552ตรวจสอบโดยนางณัฐสรัคร์ สโรชนันท์จีน ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4563
จากสำนักงาน เอ.เอ็ม.ที. แอสโซซิเอท ซึ่งไม่แสดงความเห็นต่องบการเงินของบริษัทฯ

(2) ตารางสรุปงบการเงิน

[]

[]

[]

[]

[]

[][][][]

(3) ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงิน

  ----------------------------------- ------------- ----------- ---------- -------------------- ---------- -----------
  รายการ                              งบการเงินรวม                          งบการเงินเฉพาะบริษัทฯ              

                                      2554          2553        2552       2554                 2553       2552

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                                                          

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                     0.44          0.45        0.30       0.35                 0.42       0.34

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว               0.15          0.15        0.06       0.12                 0.13       0.07

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด           0.13          0.06        0.04       0.10                 0.03       0.03

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า             11.01         10.19       9.01       11.01                9.70       8.83

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                   32.70         35.32       39.97      32.70                37.10      40.79

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            2.91          2.51        1.14       2.91                 2.51       1.14

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 123.84        143.63      315.23     123.84               143.63     315.23

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                 1.46          1.94        1.19       1.34                 1.75       1.13

  ระยะเวลาชำระหนี้                      245.88        185.24      302.91     268.11               205.53     319.02

  Cash Cycle                          (89.33)       (6.29)      52.28      (111.56)             (24.80)    36.99

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                                                         

  อัตรากำไรขั้นต้น                        41.15%        14.26%      39.12%     41.15%               9.93%      37.87%

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน              7.20%         45.96%      (11.45)%   7.12%                6.72%      (15.43)%

  อัตรากำไรอื่น                          5.88%         42.76%      1.05%      4.91%                28.26%     1.07%

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร             124.19%       18.58%      (70.78)%   116.46%              56.02%     (38.80)%

                                                                                                           

  อัตรากำไรสุทธิ                         4.69%         15.19%      (34.61)%   3.84%                (7.54)%    (35.71)%

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   (58.32)%      (111.98)%   160.43%    (06.16)%             16.85%     88.08%

                                                                                                           

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                                        

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               6.68%         22.83%      (19.67)%   5.42%                (10.49)%   (26.62)%

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           72.80%        94.14%      (47.06)%   65.54%               (60.47)%   (194.83)%

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 1.42          1.50        0.57       1.41                 1.39       0.75

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                                            

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            (11.98)       (8.45)      (5.19)     (2.05)               (2.21)     (3.07)

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย         1.20          2.20        1.81       1.24                 0.92       1.94

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน       105.30        96.31       308.91     117.11               84.88      437.85
  ----------------------------------- ------------- ----------- ---------- -------------------- ---------- -----------

คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

ณ สิ้นปี 2554 บริษัทฯ มีสาขาจำนวน 41 สาขาทั่วประเทศ ลดลงจากปี 2553
ซึ่งมีสาขาและจุดจำหน่ายรวม 42 สาขา
โดยเป็นการลดลงจากการปิดสาขาและจุดจำหน่ายที่ผลประกอบการไม่ดีลง ทั้งนี้ บริษัทฯ
ยังมีนโยบายในการขยายสาขาใหม่ๆ ที่มีศักยภาพเพิ่มเติมในอนาคต ในขณะเดียวกันบริษัทฯ
ได้ดำเนินการบริหารค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารให้อยู่ในระดับที่สามารถควบคุมได้
รวมถึงการบริหาร Shop แมงป่อง ที่มีอยู่ทั่วประเทศให้แข็งแกร่งยิ่งขึ้น
ด้วยการจำหน่ายสินค้าทุกประเภท ทั้งภาพยนตร์และเพลง ทั้งไทยและเทศ จากทุกค่าย
ตลอดจนการจัดหาลิขสิทธิ์ใหม่ๆ อย่างต่อเนื่องทุกปีจากผู้ผลิตที่มีคุณภาพทุกค่าย
โดยคัดสรรเฉพาะลิขสิทธิ์ที่มีคุณภาพที่กำลังได้รับความนิยม
และคำนึงถึงความสามารถในการทำกำไรในแต่ละเรื่องเป็นหลัก โดยล่าสุดบริษัทฯ
ได้จัดซื้อลิขสิทธิ์ภาพยนตร์ประเภท Second Price
เพื่อผลิตและจำหน่ายภายในจุดจำหน่ายของบริษัทฯ ทำให้บริษัทฯ
สามารถสร้างสรรค์รูปแบบผลิตภัณฑ์ให้สวยงาม โดดเด่น
แตกต่างจากที่วางจำหน่ายในท้องตลาดทั่วไป
และสามารถตอบสนองความต้องการของลูกค้าได้อย่างต่อเนื่อง

สำหรับหมวดเพลงสากล MAXX MUSIC ในสังกัดของบริษัทฯ ก็มีการผลิตอัลบั้มใหม่
วางจำหน่ายเพื่อรองรับเทศกาลต่างๆ อย่างต่อเนื่องตลอดทั้งปี นอกจากนี้ในปีที่ผ่านมาบริษัทฯ
เพิ่มความหลากหลายในผลิตภัณฑ์เพลง โดยการจัดซื้อลิขสิทธิ์เพลงสากลที่ขับร้องโดยศิลปินต้นฉบับ
และเป็นเพลงที่ได้รับความนิยมอย่างต่อเนื่องมาผลิตและจำหน่ายในรูปแบบซีดี ภายใต้ตราสินค้า
HARMONIC ซึ่งถือว่าประสบความสำเร็จได้รับการตอบรับจากลูกค้าเป็นอย่างดี

(1) ผลการดำเนินงานโดยรวมของบริษัทฯ

    รายได้

    รายได้จากธุรกิจถือลิขสิทธิ์และจัดจำหน่ายสินค้า

         

          รายได้จากการจำหน่ายสินค้าแผ่นดีวีดีภาพยนตร์ บลูเรย์ ดิสก์ และซีดีเพลง
(สินค้าโฮมเอ็นเตอร์เทนเมนท์) ในปี 2554 เท่ากับ 533.86 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2553
คิดเป็นอัตราการเพิ่มขึ้นร้อยละ 0.20 การเพิ่มขึ้นของรายได้ดังกล่าว มีสาเหตุเนื่องจากการบริหาร
Shop แมงป่อง ทั่วประเทศ ได้อย่างมีประสิทธิภาพและมีศักยภาพมากขึ้น

รายได้จากการบริการ         

         

ในช่วงปี 2554 บริษัทฯ มีรายได้จากให้บริการเท่ากับ 0.17 ล้านบาท 

รายได้อื่น

   รายได้อื่นลดลงจาก 209.97 ล้านบาทในปี 2553 เป็น 27.55 ล้านบาทในปี 2554 ลดลง
182.42 ล้านบาท หรือ คิดเป็นอัตราการลดลงร้อยละ 86.88 เนื่องจากในปี 2553 บริษัทฯ
และบริษัทย่อย ได้บรรลุข้อตกลงในการแก้ไขหนี้สินที่
ผิดนัดชำระกับเจ้าหนี้ธนาคารและสถาบันการเงิน ทำให้มีกำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้ 170.19
ล้านบาท รวมทั้งมีรายได้จากการให้เช่าสถานที่, รายได้จากบัตรสมาชิก,
กำไรจากการจำหน่ายสินทรัพย์, ปรับปรุงค่าเผื่อการด้อยค่าสินทรัพย์, ปรับปรุง ค่าเผื่อสินค้าล้าสมัย
และอื่นๆ รวม 39.78 ล้านบาท

รายได้รวม

         

จากรายได้ดังกล่าวข้างต้นทำให้บริษัทฯ มีรายได้รวมในปี 2554 เท่ากับ 561.58 ล้านบาท 

ต้นทุนขายและกำไรขั้นต้น

         

ต้นทุนขายในปี 2554 เท่ากับ 314.30 ล้านบาท หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 58.85
ของรายได้จากการขายและบริการ เปรียบเทียบกับปี 2553 มีสัดส่วนเท่ากับร้อยละ 90.07

          จากความสามารถในการสร้างรายได้ทั้งสินค้าที่เป็นลิขสิทธิ์ของบริษัทฯ และของคู่ค้า
ส่งผลให้กำไรขั้นต้นในปี 2554 เท่ากับ 219.73 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ
41.15  ของรายได้จากการขายและบริการ

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

         

ค่าใช้จ่ายในการขาย และบริหาร ในปี 2554 เท่ากับ 209.24 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ
37.26 ของรายได้รวม ทั้งนี้ค่าใช้จ่ายดังกล่าวลดลงจากปี 2553 เท่ากับ 15.92 ล้านบาท
หรือคิดเป็นอัตราการลดลงร้อยละ 7.07 อันเป็นผลมาจากบริหารค่าเช่า,
ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับการส่งเสริมการขาย การตัดจ่ายค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์ถาวร
และค่าตัดจ่ายลิขสิทธิ์ที่ลดลง ส่งผลให้ค่าใช้จ่ายของบริษัทฯ ลดลงดังกล่าว

กำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจ่ายลิขสิทธิ์ (EBITDA)

         

กำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคาและ ค่าตัดจ่ายลิขสิทธิ์ (EBITDA) ในปี 2554 เท่ากับ
75.22 ล้านบาท หรือคิดเป็น EBITDA Margin (อัตรา EBITDA ต่อรายได้รวม) ร้อยละ 13.39

 ภาษีเงินได้

        

         บริษัท ฯ ได้นำมาตรฐานการรายงานทางการเงินเรื่องภาษีเงินได้มาใช้
ซึ่งเกิดจากผลแตกต่างชั่วคราวระหว่างราคาตามบัญชีของสินทรัพย์และหนี้สินกับฐานภาษีของสินทรัพย์และหนี้สิน
ส่งผลให้บริษัทฯ มีภาษีเงินได้ในปี 2554 เท่ากับ 5.03 ล้านบาท

กำไร (ขาดทุน) สุทธิ

          จากผลการดำเนินงานในช่วงปี 2554 มีกำไรสุทธิหลังหักภาษีเงินได้เท่ากับ 21.58
ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตรากำไรสุทธิร้อยละ 3.84  ของรายได้รวม 

(2) สถานะทางการเงิน

สินทรัพย์

 

         สินทรัพย์รวมของบริษัทฯ มีอัตราลดลง โดย ณ สิ้นเดือนธันวาคม 2554
สินทรัพย์รวมของบริษัทฯ เท่ากับ 358.76 ล้านบาท ลดลงจากสิ้นเดือนธันวาคม 2553 ซึ่งเท่ากับ
437.67 ล้านบาท ลดลง 78.91 ล้านบาท อันเป็นผลจากการลดลงของสินค้าคงเหลือ,
ลิขสิทธิ์เพลงและภาพยนตร์, และสินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี เป็นหลัก

สินค้าคงเหลือ

          ณ สิ้นเดือนธันวาคม 2554  บริษัทฯ มีสินค้าคงเหลือสุทธิเท่ากับ 89.09 ล้านบาท
ลดลงจาก ณ สิ้นเดือนธันวาคม 2553 ซึ่งเท่ากับ 127.15 ล้านบาท ลดลง 38.06 ล้านบาท

ลิขสิทธิ์ภาพยนตร์และเพลง

          ลิขสิทธิ์ภาพยนตร์และเพลง ณ สิ้นเดือนธันวาคม 2554 เท่ากับ 26.81 ล้านบาท
ลดลงจากสิ้นเดือนธันวาคม 2553 ซึ่งเท่ากับ 33.88 ล้านบาท ลดลง 7.07 ล้านบาท
เนื่องจากลิขสิทธิ์ดังกล่าวใช้นโยบายการตัดจ่ายลิขสิทธิ์แบบวิธีผลรวมจำนวนปี (Sum-of-the-year
digits)
โดยใช้จำนวนเดือนเป็นฐานในการกำหนดอัตราตัดจ่ายและประมาณการใช้ประโยชน์จากลิขสิทธิ์ไม่เกิน
3 ปี หากลิขสิทธิ์มีอายุเกิน 3 ปี ซึ่งอัตราตัดจ่ายลิขสิทธิ์ในปีที่ 1 2 และ 3 เท่ากับ 55% 33% และ
12% ตามลำดับ ซึ่งค่าลิขสิทธิ์ตัดจ่ายในปี 2554 เป็นจำนวนเงิน 14.32 ล้านบาท

สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี

. ในเดือนธันวาคม 2554
รัฐบาลได้ออกพระราชกฤษฎีกาว่าด้วยการลดอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลสำหรับกำไรสุทธิเป็นระยะเวลาสามรอบบัญชี
โดยลดจากอัตราร้อยละ 30 เหลือร้อยละ 23 ต่อปี ในปี 2555 และร้อยละ 20 ในปี 2556 และ
ปี 2557 เป็นการชั่วคราว บริษัทฯ
ได้สะท้อนผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงอัตราภาษีดังกล่าวในการคำนวณภาษีเงินได้รอตัดบัญชี
ซึ่งเป็นเกิดจากรายการค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ, ค่าเผื่อสินค้าล้าสมัย, ค่าลิขสิทธิ์ตัดจ่าย,
รายการรับคืนส่วนที่ ยังไม่ถือเป็นยอดขาย และค่าใช้จ่ายผลประโยชน์พนักงาน
ซึ่งเกิดจากผลแตกต่างชั่วคราวระหว่างราคาตามบัญชีของสินทรัพย์กับฐานภาษีของสินทรัพย์

หนี้สิน

หนี้สินรวมของบริษัทฯ ณ สิ้นเดือนธันวาคม 2554 เท่ากับ 699.10 ล้านบาท
ลดลงจากสิ้นเดือนธันวาคม 2553 ซึ่งเท่ากับ 798.37 ล้านบาท ลดลง 99.27 ล้านบาท
อันเป็นผลจากการลดลงของเจ้าหนี้การค้า เป็นหลัก

ส่วนของผู้ถือหุ้น

          จากผลการดำเนินงานในช่วงที่ผ่านมาส่งผลให้ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ ณ
สิ้นเดือนธันวาคม 2554 เท่ากับ (340.34) ล้านบาท โดยมีขาดทุนสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรรจำนวน
(1,193.57) ล้านบาท

หมายเหตุ บทวิเคราะห์ฐานะทางการเงินฉบับนี้ เป็นการวิเคราะห์จากงบการเงินเฉพาะบริษัทฯ
เนื่องจาก บริษัทฯ
ไม่ได้ถือหุ้นในบริษัทย่อยแต่บริษัทย่อยเป็นบริษัทภายใต้การควบคุมของกรรมการบริษัทฯ
ดังนั้นการวิเคราะห์จากงบเฉพาะของบริษัทฯ จึงน่าจะสะท้อนผลการดำเนินงานของบริษัทฯ
ที่เหมาะสมกว่าการวิเคราะห์จากงบการเงินรวม