ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

(1) งบการเงิน

  (ก) สรุปรายงานการสอบบัญชี

  ผลการตรวจสอบงบการเงินและงบการเงินรวมประจำปี 2541-2543
  ตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตของบริษัทซึ่งได้แก่ นายนิรันดร์
  ลีลาเมธวัฒน์ เลขทะเบียนผู้สอบบัญชี 2316 บริษัท เคพีเอ็มจี ออดิท (ประเทศไทย) จำกัด
  แสดงความเห็นว่างบการเงินดังกล่าวข้างต้นแสดงฐานะการเงิน
  ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสด
  โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

[TABLE]

  -------------------- ---------------------------------------- ----------- -------- ----------- --------- ----------- ----------
  รายการ                                                        2541        (1998)   2542        (1999)    2543        (2000)

                                                                จำนวนเงิน    %        จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                   

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                          

                       เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน      175,848     9.59     96,839      6.40      38,415      3.09

                       เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้า                    81,188      4.43     95,135      6.29      72,856      5.86

                       ส่วนของหนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี   146,095     7.96     47,595      3.15      30,848      2.48

                       เงินกู้ยืมระยะสั้นจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน           6,000       0.33     5,000       0.33      0           0.00

                       ส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                                           

                       ที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                    0           0.00     10,350      0.68      10,350      0.83

                       หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                                                   

                       ดอกเบี้ยค้างจ่าย                             8,347       0.46     6,056       0.40      6,590       0.53

                       ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                           13,882      0.76     7,010       0.46      13,669      1.10

                       ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                            28,381      1.55     28,646      1.89      23,735      1.91

                       ค่าลิขสิทธิ์ค้างจ่าย                            95,000      5.18     84,648      5.60      75,714      6.09

                       อื่นๆ                                      16,736      0.91     11,800      0.78      15,544      1.25

                       รวมหนี้สินหมุนเวียนอื่น                         162,346     8.85     138,160     9.14      135,252     10.87

                       รวมหนี้สินหมุนเวียน                           571,476     31.16    393,080     26.00     287,721     23.13

                       เงินกู้ยืมระยะยาวจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน          10,350      0.56     0           0.00      0           0.00

                       หนี้สินระยะยาว                              100,861     5.50     151,258     10.00     0           0.00

                       รวมหนี้สิน                                  682,687     37.22    544,338     36.00     287,721     23.13

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                          

                       ทุนเรือนหุ้น                                                                                        

                       ทุนจดทะเบียน                               360,000              360,000               360,000     

                       ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                     360,000     19.63    360,000     23.81     360,000     28.94

                       ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                             954,340     52.03    954,340     63.11     954,340     76.72

                       กำไร(ขาดทุน)สะสม                                                                                 

                       จัดสรรเป็นสำรองตามกฎหมาย                   9,757       0.53     9,757       0.65      9,757       0.78

                       ยังไม่ได้จัดสรร                              (178,146)   (9.71)   (358,653)   (23.72)   (354,821)   (28.52)

                                                                1,145,951   62.47    965,444     63.85     969,276     77.92

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                                                         5,661    0.31        2,287     0.15        (13,027)

                       รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                           1,151,613   62.78    967,731     64.00     956,249     76.87

                       รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                    1,834,300   100.00   1,512,069   100.00    1,243,970   100.00

                       มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)                     31.99                26.88                 26.56       

                       มูลค่าที่ตราไว้ (บาท/หุ้น)                      10                   10                    10          

                       จำนวนหุ้นสามัญปลายงวด (ล้านหุ้น)               36                   36                    36          
  -------------------- ---------------------------------------- ----------- -------- ----------- --------- ----------- ----------

  -------------------- -------------------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- -------- --
  บริษัท ซีวีดี                                                                                                                           
  เอ็นเตอร์เทนเมนท์ จำกัด                                                                                                                
  (มหาชน) และบริษัทย่อย                                                                                                                 

  งบกำไรขาดทุน                                                                                                                        
  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31                                                                                                                   
  ธันวาคม 2543                                                                                                                        

  ตรวจสอบแล้วเกิดขึ้นจริง                                                                                            (หน่วย :              
                                                                                                                พันบาท)               

                       รายการ                                       2541        (1998)    2542        (1999)    2543        (2000)   

                                                                    จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %        

                       รายได้                                                                                                         

                       ขายสุทธิ                                       1,250,345   89.09     1,343,525   92.81     1,340,851   93.86    

                       รายได้ค่าบริการ                                 141,744     10.10     92,201      6.37      68,855      4.82     

                       รวมยอดขาย                                    1,392,089   99.19     1,435,726   99.18     1,409,706   98.68    

                       รายได้อื่น                                                                                              0.00     

                       กำไร(ขาดทุน)จากอัตราแลกเปลี่ยน                   0           0.00      3,760       0.26      6,683       0.47     

                       อื่นๆ                                          11,341      0.81      8,101       0.56      12,149      0.85     

                       รวมรายได้อื่น                                   11,341      0.81      11,861      0.82      18,832      1.32     

                       รวมรายได้                                     1,403,430   100.00    1,447,586   100.00    1,428,538   100.00   

                       ค่าใช้จ่าย                                                                                                       

                       ต้นทุนขาย                                      851,123     60.65     1,000,584   69.12     923,101     64.62    

                       ต้นทุนค่าบริการ                                  95,299      6.79      46,270      3.20      48,307      3.38     

                       ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร                   430,844     30.70     397,323     27.45     413,271     28.93    

                       ดอกเบี้ยจ่าย                                    67,967      4.84      40,523      2.80      16,104      1.13     

                       ค่าตอบแทนกรรมการ                              2,038       0.15      1,700       0.12      300         0.02     

                       ค่าใช้จ่ายอื่น                                                                                                     

                       ส่วนแบ่ง(กำไร)ขาดทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม         (4)         (0.00)    19,029      1.31      22,321      1.56     

                       หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ                            104,947     7.48      47,248      3.26      5,652       0.40     

                       ขาดทุนจากสินค้าเสื่อมคุณภาพ เสียหาย และล้าสมัย        29,090      2.07      71,599      4.95      (11,373)    (0.80)   

                       ผลขาดทุนจากการประเมินราคาหลักทรัพย์               35,866      2.56      0           0.00      0           0.00     

                       รวมค่าใช้จ่ายอื่น                                 169,900     12.11     137,876     9.52      16,599      1.16     

                       รวมค่าใช้จ่าย                                   1,617,169   115.23    1,624,275   112.21    1,417,682   99.24    

                                                                                                                                     

                                                                                                                                     

                                                                                                                                     

                                                                                                                                     

                                                                                                                                     

                                                                                                                                     

                       รายการ                                       2541        (1998)    2542        (1999)    2543        (2000)   

                                                                    จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %         จำนวนเงิน    %        

                       กำไร(ขาดทุน)ก่อนภาษีเงินได้และส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย   (213,739)   (15.23)   (176,689)   (12.21)   10,856      0.76     

                       ภาษีเงินได้                                     (14,314)    (1.02)    (7,191)     (0.50)    (22,339)    (1.56)   

                       กำไร(ขาดทุน)สุทธิก่อนหักส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย         (228,053)   (16.25)   (183,881)   (12.70)   (11,483)    (0.80)   

                       ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                            4,026       0.29      3,373       0.23      15,315      1.07     

                       กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                               (224,027)   (15.96)   (180,507)   (12.47)   3,832       0.27     

                       กำไร(ขาดทุน)ต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน(บาท)                  (6.22)                (5.01)                0.11                 

                       มูลค่าที่ตราไว้ (บาท/หุ้น)                          10                    10                    10                   

                       จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก(พันหุ้น)                  36,000                36,000                36,000               

                                                                                                                                     

                       หมายเหตุ : งบการเงินสำหรับปี 2541-2543                                                                            
                       ตรวจสอบและสอบทานโดย นายนิรันดร์ ลีลาเมธวัฒน์                                                                        
                       ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 2316 บริษัท เคพีเอ็มจี ออดิท                                                                     
                       (ประเทศไทย) จำกัด                                                                                              

                                                                                                                                     
  -------------------- -------------------------------------------- ----------- --------- ----------- --------- ----------- -------- --

  ---------------------------------------------------------- ------------ ------------ -------------
  บริษัท ซีวีดี เอ็นเตอร์เทนเมนท์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย                                      

  งบกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2543                                            

  ตรวจสอบแล้วเกิดขึ้นจริง                                                                   (หน่วย:พับาท)

  รายการ                                                     2541(1998)   2542(1999)   2543(2000)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                          

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                                             (224,027)    (180,507)    3,832

  รายการปรับกระทบกำไร(ขาดทุน)สุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)                                          
  จากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                    

  ค่าเสื่อมราคาและรายการตัดบัญชี                                   121,057      171,148      147,233

  ค่าความนิยมตัดบัญชี                                             18,951       16,616       24,178

  ส่วนแบ่ง(กำไร)ขาดทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม                       (4)          19,029       22,321

  ขาดทุนจากการประเมินราคาหลักทรัพย์                               35,866       0            0

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                                          (4,026)      (3,374)      (15,315)

  ค่าเผื่อสินค้าเสื่อมคุณภาพและเสียหายเพิ่มขึ้น(ลดลง)                     29,091       71,599       (11,373)

  (กำไร)ขาดทุนจากการจำหน่ายสินทรัพย์                              (1,795)      12,628       (3,030)

  หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ                                          104,947      47,248       5,652

  ขาดทุนจากการลดหนี้การค้า                                       0            0            2,399

  ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์                                  0            0            14,852

  (กำไร)ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ไม่เกิดขึ้นจริง                      (4,189)      769          (659)

  กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน   75,871       155,156      190,089

  สินทรัพย์ดำเนินงาน(เพิ่มขึ้น)ลดลง                                                            

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า                                        131,390      43,529       75,514

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน                         (12,352)     1,570        780

  สินค้าคงเหลือ                                                 63,740       10,878       73,596

  ภาษีมูลค่าเพิ่มรอรับชดเชย                                        5,972        5,765        3,180

  ค่าใช้จ่ายล่วงหน้า                                              (312)        (28,166)     (8,267)

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                            (2,859)      (4,272)      (4,187)

  ค่าลิขสิทธิ์รอตัดจ่าย                                             (11,184)     (3,110)      (2,485)

  เงินมัดจำ                                                    3,363        2,123        (1,089)

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                                              

  เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้า                                      (20,433)     14,364       (23,558)

  ค่าลิขสิทธิ์ค้างจ่าย                                              1,940        (9,949)      (9,590)

  ดอกเบี้ยค้างจ่าย                                               75           (2,292)      534

  ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                                             1,767        (6,871)      6,659

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                                              (3,817)      265          (4,912)

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                              (4,494)      (4,936)      3,744

  เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป)ในกิจกรรมดำเนินงาน                         228,668      174,054      300,009

                                                                                       

  รายการ                                                     2541(1998)   2542(1999)   2543(2000)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                              

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน(เพิ่มขึ้น)ลดลง                 (4,000)      0            0

  เงินลงทุนระยะยาวเพิ่มขึ้น                                        (29,515)     0            0

  ซื้อเครื่องจักรและอุปกรณ์เพิ่มขึ้น                                    (84,703)     (63,356)     (79,503)

  เจ้าหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อและสัญญาเช่าการเงินเพิ่มขึ้น(ลดลง)               (9,387)      (11,356)     0

  เงินสดรับจากการขายอุปกรณ์                                      22,395       23,034       5,612

  ลูกหนี้ระยะยาวจากการขายสินทรัพย์เพิ่มขึ้น                            0            (11,261)     3,747

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                                   (105,210)    (62,939)     (70,144)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                           

  เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น (ลดลง)                           (62,501)     (56,391)     (32,862)

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากกิจการที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น(ลดลง)                 (10,000)     0            0

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากกิจการที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น(ลดลง)                  0            (1,000)      (5,000)

  หนี้สินระยะยาวเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                    (33,361)     (36,747)     (168,004)

  จ่ายเงินปันผล                                                 (16,200)     0            0

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน                                (122,062)    (94,138)     (205,866)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ                   1,396        16,977       23,999

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี                         (58,830)     (64,569)     (47,598)

  เงินฝากธนาคารที่ติดภาระค้ำประกัน(เพิ่มขึ้น)ลดลง                      (7,135)      (6)          3,898

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี                         (64,569)     (47,598)     (19,702)

                                                                                       

  ข้อมูลกระแสเงินสดเปิดเผยเพิ่มเติม                                                           

  เงินสดจ่ายระหว่างปี                                                                      

  ดอกเบี้ยจ่าย                                                  63,391       42,815       15,570

  ภาษีเงินได้                                                   12,350       14,063       15,680
  ---------------------------------------------------------- ------------ ------------ -------------

  ----------------------------------- --- --------------------------------------------------------- --- ----- --------------- ------- ------------ -------- ------------ ------------ -------- ------ ------ --
  (ค) อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ                                                                                                                                                                                  

  บริษัท ซีวีดี เอ็นเตอร์เทนเมนท์ จำกัด                                                                                                                                                                               
  (มหาชน) และบริษัทย่อย                                                                                                                                                                                         

  ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ                                                                                                                                                                             

                                                                                                                                      2541(1998)            2542(1999)   2543(2000)                          

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (LIQUIDITY RATIO)                                                                                                                                                                          

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                     =   สินทรัพย์หมุนเวียน / หนี้สินหมุนเวียน                                                                                       (เท่า)        1.24                  1.49   1.57   

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว               =   (เงินสดและเงินฝากธนาคารที่ไม่มีภาระผูกพัน +                                                                               (เท่า)        0.57                  0.57   0.50   
                                          หลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด                                                                                                                                         

                                          + ลูกหนี้การค้าสุทธิและตั๋วเงินรับ+ลูกหนี้และตั๋วเงินรับกิจการที่เกี่ยวข้องกันสุทธิ                                                                                                          

                                          /หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                                                                       

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด           =   กระแสเงินสดจาการดำเนินงาน / หนี้สินหมุนเวียน (เฉลี่ย)                                                (เท่า)        0.38                  0.36         0.88                   

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า             =   ขายสุทธิและรายได้ค่าบริการ /                                                                     (เท่า)        2.78                  3.81         5.66                   
                                          (ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับการค้าก่อนหนี้สงสัยจะสูญ                                                                                                                             

                                          +ลูกหนี้และตั๋วเงินรับกิจการที่เกี่ยวข้องกันก่อนหนี้สงสัยจะสูญ)(เฉลี่ย)                                                                                                                 

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                   =   360 / อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า                                                               (วัน)         129.58                94.41        63.59                  

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            =   ต้นทุนขาย / สินค้าสำเร็จรูปคงเหลือ (เฉลี่ย)                                                          (เท่า)        2.70                  3.21         3.22                   

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 =   360 / อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ                                                              (วัน)         133.43                112.22       111.82                 

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                 =   ต้นทุนขาย / (เจ้าหนี้การค้า + ตั๋วเงินจ่ายการค้า) (เฉลี่ย)                                               (เท่า)        10.14                 11.35        10.99                  

  ระยะเวลาชำระหนี้                      =   360 / อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                                                                   (วัน)         35.49                 31.72        32.76                  

  Cash Cycle                          =   ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย + ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย - ระยะเวลาชำระหนี้                                    (วัน)         227.51                174.92       142.66                 

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                                                                                                                                                           
  (PROFITABILITY RATIO)                                                                                                                                                                                      

  อัตรากำไรขั้นต้น                        =   (กำไรขั้นต้น/ขายสุทธิและรายได้ค่าบริการ)                                                            (%)          32.01                 27.09        31.09                  

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน              =   กำไรจากการดำเนินงาน                                                                                                                                                 
                                          (ขายและบริการสุทธิ-ต้นทุนขายและบริการ-ค่าใช้จ่ายในการขาย                                                                                                                    

                                          และบริหาร-ดอกเบี้ยจ่าย-ค่าตอบแทนกรรมการ)/ขายและบริการสุทธิ                                  (%)     (3.96)                (3.53)       0.61                                

                                                                                                                                                                                                             

                                                                                                                                                                                                             

                                                                                                                                      2541(1998)            2542(1999)   2543(2000)                          

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร             =   กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน/กำไรจากการดำเนินงาน                                         (%)     (414.40)              (343.48)     3478.92                             

  อัตรากำไร(ขาดทุน)สุทธิ                  =   กำไร(ขาดทุน)สุทธิ / รายได้รวม                                                           (%)     (15.96)               (12.47)      0.27                                

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   =   กำไร(ขาดทุน)สุทธิ / ส่วนของผู้ถือหุ้น(เฉลี่ย)                                                  (%)     (17.90)               (17.03)      0.40                                

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                                                                                                                                          
  (EFFICIENCY RATIO)                                                                                                                                                                                         

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               =   กำไร(ขาดทุน)สุทธิ / สินทรัพย์รวม (เฉลี่ย)                                                   (%)     (11.42)               (10.79)      0.28                                

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           =   (กำไร(ขาดทุน)สุทธิ + ค่าเสื่อมราคาสำหรับปี )                                                (%)     (17.26)               (9.68)       29.39                               

                                          /สินทรัพย์ถาวรสุทธิจากค่าเสื่อมราคาสะสม(เฉลี่ย)                                                                                                                              

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 =   รายได้รวม / สินทรัพย์รวม (เฉลี่ย)                                                         (เท่า)   0.72                  0.87         1.04                                

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                                                                                                                                              
  (FINANCIAL POLICY RATIO)                                                                                                                                                                                   

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            =   หนี้สินรวม / ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                               (เท่า)   0.59                  0.56         0.30                                

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย         =   (กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน+ดอกเบี้ยจ่ายจากการดำเนินงาน+ภาษี)/                                                                                                            

                                          ดอกเบี้ยจ่ายจากการดำเนินงานและลงทุน                                                      (เท่า)   4.58                  5.47         21.02                               

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน       =   กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน/(การจ่ายชำระหนี้สิน+รายจ่ายลงทุน+                                                                                                               

  (CASH BASIS)                            ซื้อทรัพย์สิน + เงินปันผลจ่าย)                                                              (เท่า)   0.92                  1.03         1.05                                

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                   =   เงินปันผล / กำไรสุทธิ                                                                   (%)     0.00                  0.00         0.00                                
  ----------------------------------- --- --------------------------------------------------------- --- ----- --------------- ------- ------------ -------- ------------ ------------ -------- ------ ------ --

คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินรวมและผลการดำเนินงานรวม 

ปัจจัยซึ่งมีผลกระทบต่อการดำเนินงาน

- ในปี 2543 บริษัทได้เปลี่ยนสัดส่วนทางการตลาดสำหรับธุรกิจผลิตตลับวีดีโอเทปเปล่าโดยมีนโยบายที่จะมุ่งขยายตลาดในประเทศให้มากขึ้นเนื่องจากทำกำไรได้ดีกว่าตลาดต่างประเทศ ดังนั้นในปีนี้แม้ว่ายอดขายต่างประเทศจะลดลงมาก แต่กำไรขั้นต้นของบริษัทเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน 

- สำหรับการจัดการด้านลิขสิทธิ์ภาพยนตร์และจำหน่ายวีดีโอเทป วีดีโอซีดีและดีวีดี บริษัทประสบกับปัญหาเรื่องการละเมิดลิขสิทธิ์อย่างหนัก โดยเฉพาะวีดีโอซีดี ทั้งนี้เนื่องจากมีกระบวนการผลิตค่อนข้างง่าย อีกทั้งรัฐบาลยังไม่มีนโยบายการแก้ปัญหาเกี่ยวกับการละเมิดลิขสิทธิ์อย่างชัดเจน ตลอดจนการบังคับใช้กฎหมายยังไม่มีการปฏิบัติที่เข้มงวดอย่างจริงจัง ส่งผลให้ผลิตภัณฑ์ที่มีการละเมิดลิขสิทธิ์ดังกล่าวมีการวางจำหน่ายโดยแพร่หลายและขายในราคาต่ำกว่าราคาขายของบริษัทมาก ทำให้บริษัทสูญเสียรายได้ส่วนหนึ่งไป ปัญหาดังกล่าวข้างต้นบริษัทได้มีแนวทางแก้ไขโดยวางมาตรการในการตรวจจับการละเมิดลิขสิทธิ์อย่างเข้มงวดและต่อเนื่อง 

- ในช่วงปลายปี 2543 บริษัท ซีวีดี มิวสิค จำกัด ซึ่งประกอบธุรกิจจำหน่ายซีดีและเทปเพลง
ได้หยุดดำเนินกิจการชั่วคราว
เนื่องจากมีผลขาดทุนจากการดำเนินงานติดต่อกันทำให้เกิดผลขาดทุนสะสมเกินทุน
และการดำเนินงานต่อไปขึ้นอยู่กับแผนงานในอนาคตของบริษัท

  2.2 ภาพรวมผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

รายได้จากการขาย

  รายได้จากการขายสินค้าและบริการในปี 2543 มีจำนวน 1,410 ล้านบาท ลดลงจากปี 2542
  26 ล้านบาท หรือร้อยละ 2 เนื่องจากการลดลงของยอดขายต่างประเทศประมาณ 149 ล้านบาท
  ซึ่งมีสาเหตุมาจากการปรับราคาขายเพิ่มขึ้น
  ทำให้ลูกค้าบางส่วนหันไปซื้อจากแหล่งอื่นที่มีราคาต่ำกว่า
  และมีลูกค้าต่างประเทศบางรายที่บริษัทระงับคำสั่งซื้อเนื่องจากเกรงว่าจะมีปัญหาในการจ่ายชำระหนี้
  รายได้ค่าเช่าจากการให้เช่าวีดีโอเทป วีซีดีและดีวีดี ภายใต้ชื่อร้าน Showtime
  ที่บริษัทเป็นผู้บริหารเองลดลง 6
  ล้านบาทเนื่องจากธุรกิจดังกล่าวมีคู่แข่งหลายรายภาวะการแข่งขันสูงส่งผลให้ส่วนแบ่งการตลาดของบริษัทลดลง
  และรายได้จากการให้เช่าวีดีโอเทประบบส่วนแบ่งรายได้ลดลง 16.2
  ล้านบาทเนื่องจากธุรกิจดังกล่าวได้หยุดดำเนินกิจการชั่วคราวตั้งแต่กลางปี 2542
  แต่ทั้งนี้ยอดขายในประเทศรวมเพิ่มขึ้น 146 ล้านบาท เนื่องจากในปี 2543
  บริษัทได้รับลิขสิทธิ์ให้ผลิตและจำหน่ายภาพยนตร์จากค่ายต่างๆเพิ่มมากขึ้น
  (ภาพยนตร์ที่ออกจำหน่ายในปี 2543 = 80 เรื่อง/เดือน ปี 2542 = 55 เรื่อง/เดือน)
  จึงมีการปรับเงื่อนไขการขายภาพยนตร์โดยให้ลูกค้า(ศูนย์เช่าวีดีโอ)ซื้อสินค้าในแต่ละเดือนเพิ่มขึ้นจากปีก่อนและมีรายได้จากการขายลิขสิทธิ์หนังเก่าจากค่ายอิสระเพิ่มขึ้น
  อย่างไรก็ตามส่วนหนึ่งของยอดขายในประเทศซึ่งได้แก่
  รายได้จากการจำหน่ายซีดีและเทปเพลงปรับตัวลดลงเนื่องจากในช่วงปลายปี 2543
  ธุรกิจการจำหน่ายซีดีและเทปเพลงหยุดดำเนินกิจการชั่วคราวและรายได้จากการจำหน่ายวีดีโอเทปเปล่าลดลงเนื่องจากผู้บริโภคหันไปนิยม
  VCD มากขึ้น

  รายได้อื่น

  รายได้อื่นจำนวน 19 ล้านบาท ประกอบด้วย กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 6.7 ล้านบาท
  ดอกเบี้ยรับ 2.6 ล้านบาท Franchise fee 4.9 ล้านบาท กำไรจากการขายทรัพย์สิน 3.1
  ล้านบาทและอื่นๆ 1.5 ล้านบาท

  ค่าใช้จ่าย

  ต้นทุนขายและบริการของบริษัทและบริษัทย่อยลดลงจากปี 2542 75 ล้านบาทหรือร้อยละ 7
  ซึ่งลดลงมากกว่าอัตราการลดลงของยอดขาย
  เนื่องจากบริษัทและบริษัทย่อยมีนโยบายลดและควบคุมต้นทุนการผลิตเพื่อให้สามารถแข่งขันด้านราคากับคู่แข่งได้
  โดยการลดจำนวนวันทำการจาก 6 วันต่อสัปดาห์ เป็น 5 วันต่อสัปดาห์
  เพื่อให้เหมาะสมกับกำลังการผลิต ณ ปัจจุบัน
  และบริษัทมีการขายเครื่องจักรที่ไม่ได้ใช้ประโยชน์ออกไปบางส่วน ทำให้ค่าแรง
  ค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายสำนักงานลดลงส่วนหนึ่ง

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของบริษัทและบริษัทย่อยเพิ่มขึ้นจากปี 2542 15.9 ล้านบาท
  ส่วนใหญ่เพิ่มขึ้นจากค่าใช้จ่ายในการขาย ซึ่งได้แก่ ค่าโฆษณาผ่านสื่อโทรทัศน์และวิทยุ
  ค่าส่งเสริมการขายและค่าโปสเตอร์เพิ่มขึ้นตามปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น

  ดอกเบี้ยจ่ายของบริษัทและบริษัทย่อยลดลงจากปี 2542 24.4 ล้านบาท
  เนื่องจากบริษัทและบริษัทย่อยได้ชำระคืนเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินในระหว่างปี 2543
  เป็นจำนวนเงินรวมประมาณ 231 ล้านบาท

  ค่าใช้จ่ายอื่นของบริษัทและบริษัทย่อยลดลง 121.3 ล้านบาท เนื่องจาก

  ขาดทุนจากสินค้าเสื่อมคุณภาพ เสียหายและล้าสมัย ลดลง 83.0 ล้านบาท (ปี 2543
  ขาดทุนจากสินค้าเสื่อมคุณภาพ
  เสียหายและล้าสมัยแสดงยอดด้านเครดิตเนื่องจากมีการขายสินค้าที่ได้ตั้งขาดทุนจากสินค้าเสื่อมคุณภาพ
  เสียหายและล้าสมัยไว้แล้วในปีก่อนออกไปได้บางส่วนจึงกลับรายการดังกล่าวในปีนี้)

  หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญลดลง 41.6 ล้านบาท เนื่องจากในปี 2542
  ลูกหนี้ที่คาดว่าจะมีปัญหาในการจ่ายชำระส่วนใหญ่ได้มีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไว้อย่างเพียงพอแล้วซึ่งมีจำนวนรวม
  47.2 ล้านบาท และในปี 2543 มีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเพิ่มอีกเพียง 5.6 ล้านบาท

  ส่วนแบ่งขาดทุนในบริษัทร่วม เพิ่มขึ้น 3.3
  ล้านบาทเนื่องจากการรับรู้ผลขาดทุนจากการลงทุนในบริษัทร่วม (บริษัท สยาม ยูไนเต็ด
  เอ็นเตอร์เทนเมนท์ จำกัด ซึ่งถือหุ้นในบริษัท สยาม ยูเอทีซี จำกัด
  ที่บริหารธุรกิจโรงภาพยนตร์ในเครือ ยูเอ โดยผลประกอบการยังเป็นขาดทุนอยู่)

  กำไรขั้นต้น

  อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทและบริษัทย่อยเพิ่มขึ้นจากปี 2542 ร้อยละ 27 เป็นร้อยละ 31 ในปี
  2543
  มีสาเหตุหลักเนื่องจากการปรับราคาขายสินค้าบางรายการเพิ่มขึ้นและระงับการขายสินค้าให้ลูกค้าต่างประเทศที่มีอัตรากำไรค่อนข้างน้อย
  รวมถึงต้นทุนขายที่ลดลงตามนโยบายลดและควบคุมต้นทุนการผลิตดังกล่าวข้างต้น

  กำไรสุทธิ

  ในปี 2543 บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิ 3.8 ล้านบาท เทียบกับปี 2542 ซึ่งมีขาดทุนสุทธิ
  180.5 ล้านบาท
  ผลการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อยปรับตัวดีขึ้นมากแม้ว่ายอดขายและบริการจะลดลงก็ตาม
  ทั้งนี้เป็นไปตามนโยบายของผู้บริหารที่ให้เน้นคุณภาพในการขายมากกว่าปริมาณการขาย
  และประกอบกับปีก่อนได้พิจารณาตั้งสำรองเผื่อการขาดทุนและการลดค่าของทรัพย์สินรวมทั้งสิ้นจำนวน
  138 ล้านบาท แต่ในปี 2543 มีค่าใช้จ่ายดังกล่าวเพียง 17 ล้านบาท

  2.3 ผลการดำเนินงานในแต่ละสายผลิตภัณฑ์
  (ดูรายละเอียดประกอบในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ16)

  (1)
  ส่วนงานผลิตตลับวีดีโอเทปเปล่าจำหน่ายทั้งในประเทศและต่างประเทศและให้บริการอัดวีดีโอเทป

  รายได้จากการขายและบริการในประเทศลดลงจากปี 2542 21.2 ล้านบาทหรือร้อยละ 8
  เนื่องจากผู้บริโภคหันไปนิยม VCD มากขึ้นและประกอบกับเครื่องเล่น VCD
  มีราคาถูกกว่าเครื่องเล่น VDO และส่งผลให้ยอดขาย Library Case (กล่องบรรจุวีดีโอเทป)
  ลดลงตามไปด้วย และในปีนี้งานประมูลต่างๆเกี่ยวกับการให้บริการอัด VDO ก็ลดลง
  ถึงแม้ยอดขายกล่อง CD ของบริษัทจะเพิ่มขึ้นตามความนิยมของ VCD ที่เพิ่มขึ้น แต่กล่อง CD
  มีราคาถูกกว่าวีดีโอเทปมาก จึงไม่สามารถชดเชยรายได้จากการขายวีดีโอเทปที่หายไปได้

  รายได้จากการขายต่างประเทศลดลงจากปี 2542 148.7 ล้านบาทหรือร้อยละ 50
  เนื่องจากการปรับราคาขายเพิ่มขึ้นลูกค้าจึงชลอการสั่งซื้อและมีลูกค้าต่างประเทศบางรายที่บริษัทระงับคำสั่งซื้อเนื่องจากเกรงว่าจะมีปัญหาในการจ่ายชำระหนี้

  ค่าใช้จ่าย

  ต้นทุนขายและบริการ ลดลง 158.3 ล้านบาทหรือร้อยละ 35
  ลดลงมากกว่าอัตราการลดลงของยอดขายและบริการรวมซึ่งเท่ากับร้อยละ 29
  เนื่องจากบริษัทมีนโยบายลดและควบคุมต้นทุนการผลิตเพื่อให้สามารถแข่งขันด้านราคากับคู่แข่งได้
  โดยการลดจำนวนวันทำการจาก 6 วันต่อสัปดาห์ เป็น 5 วันต่อสัปดาห์
  เพื่อให้เหมาะสมกับกำลังการผลิต ณ ปัจจุบันทำให้ค่าแรงและค่าใช้จ่ายสำนักงานลดลงส่วนหนึ่ง
  และขายเครื่องจักรที่ไม่ได้ใช้ประโยชน์ออกไปเพื่อลดภาระต้นทุนค่าเสื่อมราคา

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารและค่าใช้จ่ายอื่น ลดลง 41.5 ล้านบาท เนื่องจาก

  - ค่าใช้จ่ายในการขายลดลงประมาณ 10 ล้านบาท ส่วนใหญ่ลดลงจากค่า Freight และ
  Export Fee ซึ่งเป็นค่าใช้จ่ายในการขายต่างประเทศลดลงตามยอดขายต่างประเทศที่ลดลง

  - หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญลดลง 33.9 ล้านบาท

- ขาดทุนจากการด้อยค่าของทรัพย์สินลดลง 2.0 ล้านบาท

  ดอกเบี้ยจ่าย ลดลง 13.6 ล้านบาทซึ่งเป็นผลมาจากการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจำนวน 125
  ล้านบาททั้งจำนวนในปี 2543 และชำระคืนเงินกู้ระยะสั้นและทรัสต์รีซีทส์รวม 29.86 ล้านบาท

  กำไร ในปี 2543 บริษัทมีกำไรสุทธิในส่วนงานที่ 1 เพิ่มขึ้นจากปีก่อนเป็นจำนวน 57 ล้านบาท
  ถึงแม้ว่ารายได้จากการขายและบริการรวมจะลดลงจากปีก่อนอัตราร้อยละ 29
  สาเหตุหลักเนื่องจากนโยบายการควบคุมต้นทุนการผลิตดังกล่าวข้างต้นและการระงับการขายสินค้าให้ลูกค้าต่างประเทศบางรายซึ่งมีอัตรากำไรค่อนข้างต่ำส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับตัวดีขึ้นจากร้อยละ
  22 ในปีก่อนเป็นร้อยละ 29 ในปีนี้และอีกประการหนึ่งคือในปี 2542
  บริษัทได้พิจารณาตั้งสำรองเผื่อการขาดทุนและการลดค่าของทรัพย์สินรวมทั้งสิ้นจำนวน 46
  ล้านบาท แต่ในปี 2543 มีการตั้งค่าใช้จ่ายดังกล่าวเพียง 10 ล้านบาทเท่านั้น

  (2) ส่วนงานการจัดการด้านลิขสิทธิ์ภาพยนตร์และจำหน่ายวีดีโอเทป

  รายได้จากการขาย เพิ่มขึ้นจากปี 2542 ประมาณ 196 ล้านบาทหรือร้อยละ 27
  ซึ่งเป็นผลมาจากการที่บริษัทได้รับลิขสิทธิ์ให้ผลิตและจำหน่ายภาพยนตร์จากค่ายต่างๆเพิ่มมากขึ้น
  (ภาพยนตร์ที่ออกจำหน่ายในปี 2543 = 80 เรื่อง/เดือน ปี 2542 = 55 เรื่อง/เดือน)
  และได้ปรับเงื่อนไขการขายให้ลูกค้าซื้อสินค้าในแต่ละเดือนเพิ่มขึ้นจากปีก่อน

ค่าใช้จ่าย

  ต้นทุนขาย ต้นทุนขายประกอบด้วยต้นทุนสินค้าร้อยละ 51 และค่าลิขสิทธิ์ร้อยละ 49
  เพิ่มขึ้นจากปีก่อนร้อยละ 21

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารและค่าใช้จ่ายอื่น เพิ่มขึ้นจากปี 2542 ประมาณ 37.2 ล้านบาท
  ส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นในส่วนของค่าโฆษณา ค่าส่งเสริมการขาย
  ค่าโปสเตอร์และเงินเดือนและสวัสดิการ

  ส่วนแบ่งขาดทุนในบริษัทร่วม เพิ่มขึ้นจากปี 2542 3.3
  ล้านบาทเนื่องจากการรับรู้ผลขาดทุนจากการลงทุนในบริษัทร่วม (บริษัท สยาม ยูไนเต็ด
  เอ็นเตอร์เทนเมนท์ จำกัด ซึ่งถือหุ้นในบริษัท สยาม ยูเอทีซี จำกัด
  ที่บริหารธุรกิจโรงภาพยนตร์ในเครือ ยูเอ โดยผลประกอบการยังเป็นขาดทุนอยู่)

  ดอกเบี้ยจ่าย ลดลงจากปี 2542 2.5
  ล้านบาทซึ่งเป็นผลมาจากการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวในระหว่างปี 2543 ไปประมาณ 35
  ล้านบาทหรือร้อยละ 86

  กำไร กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจากปี 2542 76.7 ล้านบาท อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 22
  ในปีก่อนเป็นร้อยละ 25 ในปีนี้ และกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 20.9 ล้านบาท
  เนื่องจากเป็นการปรับตัวตามปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้น

  (3) ส่วนงานการจำหน่ายและให้เช่าวีดีโอเทปแก่สมาชิก

  รายได้จากการขายและบริการ

  รายได้จากการจำหน่ายวีดีโอเทป วีซีดีและดีวีดีเพิ่มขึ้นประมาณ 4.7
  ล้านบาทเนื่องจากบริษัทมีรายได้จากการนำวีดีโอเทปเก่าให้เช่ามาขายในราคาถูก แต่

  รายได้จากการให้เช่าวีดีโอเทป วีซีดี และดีวีดีแก่สมาชิกลดลงประมาณ 6 ล้านบาทเนื่องจากในปี
  2543 ได้ปิดร้านภายใต้ชื่อ Showtime
  ที่บริษัทเป็นผู้บริหารเองซึ่งมีผลประกอบการไม่เป็นที่น่าพอใจไป 4 สาขา
  และประกอบกับธุรกิจดังกล่าวมีคู่แข่งหลายรายทำให้ภาวะการแข่งขันสูงส่งผลให้ส่วนแบ่งการตลาดของบริษัทลดลง
  สำหรับรายได้ที่ลดลงประมาณ 6
  ล้านบาทเป็นผลจากรายได้จากการให้เช่าวีดีโอเทปลดลงประมาณ 21 ล้านบาท
  แต่รายได้จากการให้เช่าวีซีดีเพิ่มขึ้นประมาณ 16 ล้านบาท
  เนื่องจากลูกค้านิยมเช่าวีซีดีแทนวีดีโอเทป
  เนื่องจากรูปลักษณ์ที่ทันสมัยและในปัจจุบันราคาของเครื่องเล่น VCD มีราคาถูกกว่าเครื่องเล่น
  VDO

  ค่าใช้จ่าย

  ต้นทุนขายและบริการ ในปี 2543 ประกอบด้วยต้นทุนสินค้าร้อยละ 78
  และต้นทุนค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์ที่มีไว้ให้เช่าร้อยละ 22 เทียบกับปี 2542
  ประกอบด้วยต้นทุนสินค้าร้อยละ 86 และต้นทุนค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์ที่มีไว้ให้เช่าร้อยละ 14

  ต้นทุนขายและบริการเพิ่มขึ้นร้อยละ 14 เนื่องจากในปี 2543
  บริษัทซื้อสินทรัพย์ที่มีไว้ให้เช่าเพิ่มขึ้นจากปีก่อนประมาณร้อยละ 15
  สืบเนื่องจากในปีนี้ปริมาณภาพยนตร์ที่ออกในแต่ละเดือนเพิ่มขึ้นจากปีก่อนมาก
  ทำให้ต้นทุนค่าเสื่อมราคาซึ่งเป็นต้นทุนคงที่เพิ่มขึ้นจากปีก่อนมากดังจะเห็นได้จากสัดส่วนของค่าเสื่อมราคาที่เพิ่มขึ้นดังกล่าวข้างต้น

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารและค่าใช้จ่ายอื่น ลดลง 104.3 ล้านบาท เนื่องจาก

  ขาดทุนจากสินค้าเสื่อมคุณภาพ เสียหายและล้าสมัย ลดลง 90.4 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลมาจากในปี
  2542 บริษัทมีขาดทุนจากการตั้งสำรองสินค้าล้าสมัยจำนวน 68.9 ล้านบาทแต่ในปี 2543
  ได้ปรับลดรายการค่าใช้จ่ายดังกล่าวลงประมาณ 21.5
  ล้านบาทเนื่องจากสามารถขายสินค้าเก่าซึ่งได้ตั้งสำรองสินค้าล้าสมัยไว้ออกไปได้บางส่วน

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ลดลง 10.2 ส่วนใหญ่เนื่องมาจากการลดลงของ ค่าเช่าพื้นที่
  ค่าใช้จ่ายในการขาย เงินเดือนและสวัสดิการ และค่าใช้จ่ายสำนักงาน

  ดอกเบี้ยจ่าย ลดลง 2.6 ล้านบาทซึ่งเป็นผลมาจากการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวในระหว่างปี
  2543 ไปประมาณ 8.7 ล้านบาทหรือร้อยละ 26

  (4) ส่วนงานการจำหน่ายซีดีและเทปเพลง มีขาดทุนเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 24.4 ล้านบาท
  เนื่องจากในช่วงปลายปี 2543 ส่วนงานดังกล่าวได้หยุดดำเนินกิจการชั่วคราว
  จึงได้พิจารณาตั้งสำรองเผื่อการขาดทุนและการลดค่าของทรัพย์สิน (ค่าลิขสิทธิ์จ่ายล่วงหน้า
  ลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือ) รวมจำนวนประมาณ 22.8 ล้านบาท
  เพื่อให้สินทรัพย์ดังกล่าวแสดงมูลค่าสุทธิเท่ากับ NRV (Net Realizable Value)

3. ฐานะการเงิน

  3.1 สินทรัพย์

1.  ส่วนประกอบของสินทรัพย์

  บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม ณ 31 ธันวาคม 2543 จำนวน 1,243.97 ล้านบาท
  ลดลงร้อยละ 18 เมื่อเปรียบเทียบกับสินทรัพย์รวมจำนวน 1,512.07 ล้านบาท ณ 31 ธันวาคม
  2542 โดยแบ่งเป็น

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิจำนวน 434.18 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 35

  ค่าความนิยมจำนวน 322.04 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 26

  สินค้าคงเหลือ-สุทธิจำนวน 213.25 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 17

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า-สุทธิจำนวน 136.0 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 11

  ส่วนที่เหลือได้แก่ เงินสดและเงินฝากธนาคาร เงินลงทุนระยะสั้น
  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน
  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น เงินลงทุน-กิจการที่เกี่ยวข้องกัน และสินทรัพย์อื่น รวมทั้งสิ้น 138.5
  ล้านบาทคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 11

2.  การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า-สุทธิลดลง 81.3 ล้านบาท เนื่องจาก
  บริษัทมีนโยบายในการควบคุมคุณภาพของลูกหนี้มากขึ้นโดยจัดให้มีหน่วยงานเฉพาะคอยเร่งรัดและติดตามให้ลูกหนี้ชำระหนี้ให้ตรงตามกำหนดเวลา
  หรือลูกค้าที่เริ่มมีปัญหาการจ่ายชำระหนี้บริษัทจะชลอการขายสินค้า
  หรือในกรณีลูกค้าต่างประเทศบริษัทจะพิจารณาขายเฉพาะลูกค้าที่มีประวัติการชำระเงินที่ดีเท่านั้น
  และยังกำหนดให้ฝ่ายบัญชีและการเงินส่วนกลางและสำนักตรวจสอบภายในตรวจสอบและควบคุมติดตามดูแลการปฏิบัติงานอย่างใกล้ชิด
  จากนโยบายดังกล่าว
  ส่งผลให้ระยะเวลาการเก็บหนี้ของบริษัทลดลงและกระแสเงินสดรับมีปริมาณเพิ่มมากขึ้น

  สินค้าคงเหลือ-สุทธิลดลง 52.6 ล้านบาท
  เนื่องจากการควบคุมปริมาณสินค้าคงเหลือให้เหมาะสมกับความต้องการใช้หรือผลิตสินค้าตามคำสั่งของลูกค้าเท่านั้น
  (Make to order)
  และควบคุมดูแลให้มีการสั่งซื้อวัตุดิบในปริมาณที่เหมาะสมและมีนโยบายให้นำวัตถุดิบที่มีอยู่ในคลังมาใช้ให้เกิดประโยชน์สูงสุด
  และเร่งระบายสินค้าเก่าโดยจัดรายการพิเศษขายสินค้าในราคาที่ต่ำกว่าปกติเพื่อจูงใจลูกค้า

  จากการที่บริษัทมีนโยบายการควบคุมคุณภาพของลูกหนี้และสินค้าคงเหลือดังกล่าวข้างต้น
  ทำให้บริษัทมีเงินทุนหมุนเวียนในธุรกิจเพิ่มมากขึ้นและสามารถจ่ายชำระหนี้เงินกู้ยืมได้เป็นจำนวนมากซึ่งจะกล่าวในลำดับต่อไป

  เงินลงทุน-กิจการที่เกี่ยวข้องกัน ลดลง 22.3
  ล้านบาทเนื่องจากการรับรู้ขาดทุนจากการลงทุนในบริษัทร่วม (บริษัท สยาม ยูไนเต็ด
  เอ็นเตอร์เทนเมนท์ ซึ่งถือหุ้นในบริษัท สยาม ยูเอทีซี ที่บริหารธุรกิจโรงภาพยนตร์ในเครือ ยูเอ
  โดยผลประกอบการยังเป็นขาดทุนอยู่)

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ ลดลง 61.7 ล้านบาท
  เนื่องจากการตัดค่าเสื่อมราคาและตัดจำหน่ายสิทธิการเช่าประจำปี 132.83 ล้านบาท
  และขายและโอนสินทรัพย์-สุทธิไปประมาณ 12.1 ล้านบาท แต่ซื้อเพิ่มประมาณ 79.5 ล้านบาท
  ซึ่งรายการหลักประกอบด้วย ทรัพย์สินที่มีไว้ให้เช่า 41.9 ล้านบาท คลังสินค้าระหว่างก่อสร้าง
  18.4 ล้านบาท โครงการพัฒนาระบบสารสนเทศทางการบัญชี 5.4 ล้านบาท

  ค่าความนิยมลดลง 24.2 ล้านบาทจากการตัดจำหน่ายประจำปี

คุณภาพสินทรัพย์

คุณภาพลูกหนี้การค้าในปี 2543 ดีขึ้นเมื่อเทียบกับปี 2542
ทำให้ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญและระยะเวลาเก็บหนี้ลดลง
สำหรับลูกหนี้บางส่วนที่ยังเป็นปัญหาแต่มีจำนวนไม่มากนักบริษัทและบริษัทย่อยได้ตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไว้เพียงพอแล้ว

คุณภาพของสินค้าคงเหลือในปี 2543 ดีขึ้นเมื่อเทียบกับปี 2542
ทำให้ค่าเผื่อสินค้าเสื่อมคุณภาพและเสียหายลดลง
เนื่องจากสามารถขายสินค้าเก่าซึ่งได้ตั้งสำรองสินค้าเสื่อมคุณภาพและเสียหายไว้เมื่อปีก่อนออกไปได้ส่วนหนึ่งและมีการควบคุมปริมาณสินค้าคงเหลือให้เหมาะสมกับความต้องการใช้
หรือผลิตสินค้าตามคำสั่งของลูกค้าเท่านั้น (Make to order)
โดยควบคุมดูแลให้มีการสั่งซื้อวัตุดิบในปริมาณที่เหมาะสมและมีนโยบายให้นำวัตถุดิบที่มีอยู่ในคลังมาใช้ให้เกิดประโยชน์สูงสุด
สำหรับสินค้าคงเหลือบางส่วนที่ยังคงเป็นปัญหา
บริษัทและบริษัทย่อยได้ตั้งสำรองสินค้าเสื่อมคุณภาพและเสียหายไว้เพียงพอแล้ว

และได้พิจารณาตั้งสำรองเผื่อการขาดทุนและการลดค่าของทรัพย์สิน (ค่าลิขสิทธิ์จ่ายล่วงหน้า
สินทรัพย์หมุนเวียนและสินทรัพย์ถาวร) เพื่อให้สินทรัพย์ดังกล่าวแสดงมูลค่าสุทธิเท่ากับ NRV (Net
Realizable Value)

เงินลงทุนในบริษัทร่วมที่มีปัญหาฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน
บริษัทได้พิจารณาตั้งขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุนดังกล่าวให้แสดงมูลค่าสุทธิทางบัญชีเท่ากับมูลค่าตามบัญชีของบริษัทร่วมดังกล่าว

3.2 สภาพคล่อง

1.  กระแสเงินสด

  ในปี 2543 บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินสดสุทธิเพิ่มขึ้น 24 ล้านบาท
  โดยได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน 300.01 ล้านบาท และใช้ไปในกิจกรรมลงทุน (70.14)
  ล้านบาท และใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน (205.87) ล้านบาท

  ในปี 2543 กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 126 ล้านบาท
  ส่วนใหญ่เนื่องจากสามารถเก็บเงินจากลูกค้าได้เร็วขึ้น
  ซึ่งเป็นผลจากการเร่งรัดและติดตามลูกหนี้ที่มีการจ่ายชำระหนี้เกินกว่าระยะเวลาที่กำหนด
  (ระยะเวลาเก็บหนี้ลดลงจาก 95 วันเป็น 64 วัน)
  โดยฝ่ายบัญชีและการเงินส่วนกลางและสำนักตรวจสอบภายในได้มีการตรวจสอบและควบคุมติดตามดูแลอย่างใกล้ชิด
  และจากสินค้าคงเหลือโดยการควบคุมดูแลให้มีการสั่งซื้อวัตุดิบในปริมาณที่เหมาะสมและมีนโยบายให้นำวัตถุดิบที่มีอยู่ในคลังมาใช้ให้เกิดประโยชน์สูงสุด
  และเร่งระบายสินค้าเก่าออกไปจำนวนมากในปี 2543

  เงินสดที่ได้มาจากการดำเนินงานจำนวน 300.01
  ล้านบาทและเงินสดรับจากการขายทรัพย์สินจำนวน 9.4 ล้านบาท
  บริษัทและบริษัทย่อยได้นำมาจ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะยาวและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินรวมจำนวน
  200.87 ล้านบาท(ทำให้เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินลดลงร้อยละ 83)
  จ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะสั้นจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกันจำนวน 5 ล้านบาท
  และลงทุนเพิ่มในสินทรัพย์ถาวรประมาณ 79.5 ล้านบาท

2.  อัตราส่วนสภาพคล่อง

  อัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียน เพิ่มจาก 1.49 เท่าในปี 2542 เป็น 1.57
  เท่าในปี 2543 ซึ่งแสดงว่าบริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์หมุนเวียนที่สามารถนำมาชำระหนี้ได้เป็น
  1.57 เท่าของหนี้สินหมุนเวียน ยังอยู่ในมาตรฐานที่ดีกว่าปีก่อน

  อัตราส่วนสินทรัพย์สภาพคล่องต่อหนี้สินหมุนเวียน ลดลงจาก 0.57 เท่าในปี 2542 เป็น 0.50
  เท่าในปี 2543 เนื่องจากจำนวนลูกหนี้ที่ลดลงมากดังสาเหตุที่กล่าวไว้ข้างต้น
  และเมื่อเปรียบเทียบอัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียนกับอัตราส่วนสินทรัพย์สภาพคล่องต่อหนี้สินหมุนเวียนมีค่าลดลงจาก
  1.57 เท่าเหลือเพียง 0.50
  เท่าซึ่งแสดงให้เห็นว่าบริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์หมุนเวียนที่มีสภาพคล่องน้อยเป็นจำนวนมากซึ่งได้แก่
  สินค้าคงเหลือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 47
  ดังนั้นเมื่อตัดรายการที่มีสภาพคล่องน้อยออกไปจึงทำให้มีค่าลดลงมากตามที่กล่าวข้างต้น

  3.3 รายจ่ายลงทุน

รายจ่ายลงทุนในปี 2543 มีจำนวนทั้งสิ้น 79.5 ล้านบาท ประกอบด้วย

-   ลงทุนเพิ่มในเครื่องจักร (Mould-CD/VCD Case) งบประมาณ 4.3 ล้านบาท
    ค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นจริงในปี 2543 1.8 ล้านบาท
    (แหล่งเงินทุนได้มาจากการขายเครื่องจักรและอุปกรณ์เก่าที่ไม่ได้ใช้งาน)
    ตามแผนเพิ่มกำลังการผลิต CD/VCD Case ให้ได้เดือนละประมาณ 2 ล้านชิ้น
    โดยฝ่ายขายคาดว่าจะสามารถขายได้ประมาณ 1.8 ล้านชิ้นต่อเดือน
    แผนงานดังกล่าวคาดว่าจะสามารถแล้วเสร็จในต้นปี 2544
    ซึ่งจะทำให้ต้นทุนการผลิตลดลงประมาณ 30%
    และขณะนี้ฝ่ายผลิตและฝ่ายบัญชีกำลังดำเนินการปรับปรุงโครงสร้างต้นทุนใหม่เพื่อให้สามารถแข่งขันกับตลาดทั้งในประเทศและต่างประเทศได้

-   ลงทุนในสินทรัพย์ที่มีไว้ให้เช่า 41.9 ล้านบาท สำหรับธุรกิจให้เช่าวีดีโอเทป วีซีดี
    และดีวีดีแก่สมาชิก

-   ก่อสร้างอาคารคลังสินค้าแห่งใหม่ งบประมาณ 20 ล้านบาท ค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นจริงในปี 2543
    เท่ากับ 18.4 ล้านบาท เนื่องจากคลังสินค้าเก่าคับแคบและไม่สะดวกในการจัดเก็บ

-   โครงการพัฒนาระบบสารสนเทศทางการบัญชีสำหรับบริษัทในกลุ่มงบประมาณ 10 ล้านบาท
    ค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นจริงในปี 2543 เท่ากับ 5.37 ล้านบาท

-   ลงทุนเพิ่มในเครื่องตกแต่ง ติดตั้ง เครื่องใช้สำนักงาน และยานพาหนะ จำนวนรวม 12.02
    ล้านบาท

    4.  แหล่งที่มาของเงินทุน

1.  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงจาก 0.56 ในปี 2542 เป็น 0.30 ในปี 2543
    ทั้งนี้เนื่องจากบริษัทและบริษัทย่อยได้จ่ายชำระหนี้เงินกู้ทั้งระยะยาวและระยะสั้นไปในปี 2543
    จำนวนรวมประมาณ 231 ล้านบาทหรือร้อยละ 74
    ซึ่งเงินที่นำมาจ่ายชำระส่วนใหญ่ได้มาจากการดำเนินงาน
    และทำให้ภาระดอกเบี้ยจ่ายของบริษัทและบริษัทย่อยลดลงไปประมาณ 24.4
    ล้านบาทหรือร้อยละ 60

2.  ส่วนของผู้ถือหุ้น (ก่อนหักส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย) ณ 31 ธันวาคม 2543
    ของบริษัทและบริษัทย่อย เพิ่มขึ้น 3.8 ล้านบาทซึ่งเกิดจากกำไรสุทธิสำหรับปี 2543

3.  หนี้สินรวม ณ สิ้นปี 2543 ของบริษัทและบริษัทย่อยลดลง 256.6 ล้านบาทหรือร้อยละ 47
    ส่วนใหญ่ลดลงจากการจ่ายชำระหนี้เงินกู้ทั้งระยะยาวและระยะสั้นไปจำนวนรวมประมาณ 231
    ล้านบาท และคาดว่าในปี 2544
    บริษัทและบริษัทย่อยจะสามารถจ่ายชำระเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินที่เหลืออยู่ ณ 31 ธันวาคม
    2543 จำนวน 40.8 ล้านบาทได้ทั้งจำนวน

4. ปัจจัยหลักที่มีผลต่อการดำเนินงานในอนาคต

  4.1 ลิขสิทธิ์

บริษัท ซีวีดี อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด
ได้รับลิขสิทธิ์ภาพยนตร์ในการผลิตและจำหน่ายแต่เพียงผู้เดียวในประเทศไทยจากเครือเมเจอร์กรุ๊ป
เป็นสัญญาระยะเวลาประมาณ 1-2 ปี และ เอช เค ทีวีบี ฮ่องกง เป็นสัญญาปีต่อปี
ซึ่งเจ้าของลิขสิทธิ์ดังกล่าวไม่มีนโยบายที่จะเข้ามาดำเนินการในด้านการผลิตและจำหน่ายเอง
ประกอบกับบริษัทมีความพร้อมมากที่สุดจากการที่ได้ดำเนินการอยู่แล้วอีกทั้งเจ้าของลิขสิทธิ์จะได้รับประโยชน์มากกว่าที่จะให้ผู้อื่นทำแทน

4.2 ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน

  บริษัทและบริษัทย่อยมีนโยบายบริหารสินทรัพย์และหนี้สินที่เป็นเงินตราต่างประเทศให้มีเงื่อนไขที่สมดุลกันโดยเน้นให้การรับ-จ่ายอยู่ในระยะเวลาใกล้เคียงกัน
  ซึ่งสามารถลดผลกระทบที่อาจเกิดจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนได้ในระดับหนึ่ง
  ซึ่งในระยะหลังบริษัทได้รับชำระหนี้เป็นเงินตราต่างประเทศค่อนข้างน้อยเนื่องจากบริษัทลดปริมาณการส่งออกลง
  แต่บริษัทย่อยยังมีภาระต้องจ่ายค่าลิขสิทธิ์เป็นเงินตราต่างประเทศประจำทุกเดือน
  ดังนั้นการขึ้นลงของอัตราแลกเปลี่ยนย่อมมีผลกระทบต่อการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อยในอนาคต
  อย่างไรก็ตาม บริษัทและบริษัทย่อยได้มีวงเงินซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า (Forward
  Contract) กับธนาคารพาณิชย์ในประเทศ
  ซึ่งจะเป็นเครื่องมือที่จะช่วยบริหารความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนลงได้เช่นกัน