12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ผู้สอบบัญชีและนโยบายการบัญชีที่สำคัญ

ผู้สอบบัญชี

นายเมธี รัตนศรีเมธา ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3425 หรือ

นางสาวกัญญารัตน์ ชัยวรพงศา ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3460

  สำนักงานบริษัท เอ็ม อาร์ แอนด์ แอสโซซิเอท จำกัด

  ค่าธรรมเนียมสอบบัญชีสำหรับงบการเงินรายไตรมาส และงบการเงินประจำปีสิ้นสุดวันที่ 31
  ธันวาคม 2552

  รวมเป็นเงิน 1,040,000.00 บาท (หนึ่งล้านสี่หมื่นบาทถ้วน)

นโยบายการบัญชีที่สำคัญ

1.  สินค้าคงเหลือ
    แสดงในราคาทุนหรือมูลค่าสุทธิที่จะได้รับแล้วแต่ราคาใดจะต่ำกว่าราคาทุนของสินค้าคงเหลือคำนวณโดยวิธีดังต่อไปนี้

  - สินค้าสำเร็จรูป - ราคาทุนโดยวิธีถัวเฉลี่ย

  - สินค้าระหว่างผลิต - ราคาทุนโดยวิธีถัวเฉลี่ย

  - วัตถุดิบและวัสดุสิ้นเปลือง - ราคาทุนโดยวิธีเข้าก่อน – ออกก่อน

2.  ค่าเสื่อมราคา

  ที่ดินแสดงด้วยทุนหักค่าเผื่อผลขาดทุนจากการด้อยค่า (ถ้ามี)
  อาคารและอุปกรณ์แสดงด้วยราคาทุนหักค่าเสื่อม

ราคาสะสมและค่าเผื่อผลขาดทุนจากการด้อยค่า (ถ้ามี)
บริษัทไม่คิดค่าเสื่อมราคาสำหรับที่ดินและงานระหว่างก่อสร้าง

3.  เงินลงทุนในบริษัทย่อย

เริ่มตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2550
เงินลงทุนในบริษัทย่อยในงบการเงินเฉพาะบริษัทบันทึกโดยวิธีราคาทุนสุทธิจากค่าเผื่อผลขาดทุนจากการด้อยค่า
บริษัทรับรู้เงินปันผลเป็นรายได้เมื่อมีการประกาศจ่าย

4.  รายการบัญชีที่เป็นเงินตราต่างประเทศ

  รายการบัญชีที่เป็นเงินตราต่างประเทศบันทึกบัญชีเป็นเงินบาทด้วยอัตราแลกเปลี่ยน ณ
  วันที่เกิดรายการ

ยอดเหลือของสินทรัพย์และหนี้สินที่เป็นเงินตราต่างประเทศ ณ วันที่ในงบดุลแปลงค่าเป็นเงินบาทด้วย
อัตราแลกเปลี่ยน ณ วันนั้น
กำไรหรือขาดทุนจากการแปลงค่าบันทึกเป็นรายได้หรือค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานในปัจจุบัน

5.  กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้น

  กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้นคำนวณโดยการหารกำไร (ขาดทุน)
  สุทธิด้วยจำนวนหุ้นที่ออกในระหว่างปีถัวเฉลี่ยถ่วง

น้ำหนัก (470,000,000 หุ้น ในปี 2552 และ 2551)

> สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  ------------------------------------- ----------- ------- ----------- ------- ----------- -------
   บริษัท แฟนซีวู๊ดอินดัสตรีส จำกัด (มหาชน)      2550                2551                2552        

   งบดุลรวม                              พันบาท       %       พันบาท       %       พันบาท       %

  สินทรัพย์                                                                                     

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                              

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร                  436,840     28.97   539,352     36.64   611,316     40.57

  เงินลงทุนระยะสั้น                                                                             

  ลูกหนี้การค้าและตั๋วแลกเงิน                  120,942     8.02    124,042     8.43    181,478     12.04

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้น                                                                            

  สินค้าคงเหลือ                            220,120     14.60   149,313     10.14   121,104     8.04

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                                                           

  ลูกหนี้กรมสรรพากร-ภาษีมูลค่าเพิ่ม                                                                 

  อื่นๆ                                   12,787      0.85    7,741       0.53    9,316       0.62

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                      790,689     52.44   820,448     55.74   923,214     61.27

  เงินลงทุนในบริษัทย่อย                                                                          

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ               716,233     47.50   650,930     44.22   583,213     38.71

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน - สุทธิ                   645         0.04    423         0.03    239         0.02

  สินทรัพย์อื่น                                                                                  

  เงินมัดจำและเงินประกัน                    267         0.02    181         0.01    130         0.01

  รวมสินทรัพย์                             1,507,834   100     1,471,982   100     1,506,796   100

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                        

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                               

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้จากสถาบันการเงิน                                                         

  เจ้าหนี้การค้า                            20,386      1.35    4,272       0.29    17,015      1.13

  เจ้าหนี้การค้าบริษัทที่เกี่ยวข้อง                                                                    

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้อง                                                       

  เงินปันผลค้างจ่าย                                                                             

  เงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระในหนึ่งปี                                                           

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                                             

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                  753         0.05    1,807       0.12    2,765       0.18

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                                                                             

  เจ้าหนี้อื่น                               11,096      0.74                                    

  อื่นๆ                                   18,027      1.20    11,681      0.79    23,723      1.57

  รวมหนี้สินหมุนเวียนอื่น                      29,876      1.98    13,488      0.92    26,488      1.76

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                        50,262      3.33    17,760      1.21    43,503      2.89

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                                                                           

  รวมหนี้สิน                               50,262      3.33    17,760      1.21    43,503      2.89

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                               

  ทุนจดทะเบียน                            470,000             470,000             470,000     

  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                  470,000     31.17   470,000     31.93   470,000     31.19

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                          913,113     60.56   540,951     36.75   540,951     35.90

  กำไรสะสม                                                                                  

  จัดสรรเพื่อสำรองตามกฎหมาย                47,000      3.12                        10,000      0.66

  ที่ยังไม่ได้จัดสรร                          27,459      1.82    443,271     30.11   442,342     29.36

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                        1,457,572   96.67   1,454,222   98.79   1,463,293   97.11

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                 1,507,834   100     1,471,982   100     1,506,796   100
  ------------------------------------- ----------- ------- ----------- ------- ----------- -------

  ----------------------------- --------- ------- --------- ------- --------- -------
   บริษัท แฟนซีวู๊ดอินดัสตรีส จำกัด      2550              2551              2552      
  (มหาชน)                                                                     

   งบกำไรขาดทุนรวม               พันบาท     %       พันบาท     %       พันบาท     %

  รายได้จากการขาย                911,761   95.8    775,688   93.9    878,651   96.5

  รายได้อื่น                                 -                 -                 -

  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน           (4,717)   -0.5    6,196     0.7               -

  รายได้ค่าเช่า                              -                 -                 -

  ส่วนได้เสียในผลขาดทุนของบริษัทย่อย             -                 -                 -

  อื่นๆ                           44,194    4.6     44,473    5.4     31,733    3.5

  รวมรายได้                      951,238   100.0   826,357   100.0   910,384   100.0

  ต้นทุนและค่าใช้จ่าย                                                              

  ต้นทุนขาย                       811,358   85.3    727,129   88.0    710,535   78.0

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร       98,892    10.4    100,723   12.2    99,258    10.9

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน                    -                 -       12,936    1.4

  รวมค่าใช้จ่าย                    910,250   95.7    827,852   100.2   822,729   90.4

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้   40,988    4.3     (1,495)   -0.2    87,655    9.6

  ดอกเบี้ยจ่าย                     (51)      -       (14)      -       (6)       -

  กำไรก่อนภาษีเงินได้               40,937    4.3     (1,509)   -0.2    87,649    9.6

  ภาษีเงินได้                      (1,326)   -0.1    (1,841)   -0.2    (3,382)   -0.4

  กำไรก่อนรายการพิเศษ             39,611    4.2     (3,350)   -0.4    84,267    9.3

  รายการพิเศษ                                                                  

  ส่วนเกินของเงินชดเชยความเสียหาย                                                 

  -จากประกันภัย                                                                 

  กำไรสุทธิสำหรับปี                 39,611    4.2     (3,350)   -0.4    84,267    9.3

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน                                                             

  กำไรก่อนรายการพิเศษ             0.08              (0.01)            0.18      

  รายการพิเศษ                                                                  

  กำไรสุทธิต่อหุ้น                   0.08              (0.01)            0.18      
  ----------------------------- --------- ------- --------- ------- --------- -------

  --------------------------------------- ----------- ---------- -----------
   บริษัท แฟนซีวู๊ดอินดัสตรีส จำกัด (มหาชน)        2550        2551       2552

   งบกระแสเงินสดรวม                        พันบาท       พันบาท      พันบาท

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินการ                                    

  กำไรสุทธิ                                 39,611      (3,350)    84,267

  ปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ (จ่าย)                                
  จากกิจกรรมดำเนินงาน                                              

  ค่าเสื่อมราคา                              94,115      83,288     76,846

  หนี้สูญ                                                           

  ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ(โอนกลับ)                 (1,905)                

  ค่าเผื่อสินค้าล้าสมัย                          1,276       612        (1,874)

  (กำไร) ขาดทุนจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย                          

  ขาดทุนจากการจำหน่ายทรัพย์สินถาวร                                    

  ตัดจำหน่ายสินทรัพย์เลิกใช้งาน                                         

  กำไรจากการขายสินทรัพย์ถาวร                 (462)       (3,174)    5

  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง        (656)       (2,734)    1,939

  ดอกเบี้ยรับ                                (7,752)     (14,234)   (6,925)

  ดอกเบี้ยจ่าย                               50          14         6

  ภาษีเงินได้                                1,326       1,841      3,382

  กลับรายการเจ้าหนี้ค่าทรัพย์สิน                              (4,208)    

  สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง                                    

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า                     75,556      (366)      (59,368)

  สินค้าคงเหลือ                              (4,155)     70,196     30,083

  ลูกหนี้กรมสรรพากร-ภาษีมูลค่าเพิ่ม                                      

  ลูกหนี้อื่น                                                         

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                         7,815       5,385      (1,460)

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                       149         85         51

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                       

  เจ้าหนี้การค้า                              6,823       (16,114)   12,743

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                          (2,584)     (1,081)    (2,621)

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                                                  

  เจ้าหนี้อื่น                                             (1,293)    

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                           (7,680)     (6,346)    12,035

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                         1,241                  

  กระแสเงินสดจากการดำเนินงานก่อนรายการพิเศษ   202,768     108,521    149,109

  รายการพิเศษ                                                     

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน               202,768     108,521    149,109

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                        

  เงินลงทุนชั่วคราวที่มีกำหนดจ่ายคืนเกินกว่า 3 เดือน                         

  และ/หรือที่นำไปค้ำประกัน (เพิ่มขึ้น) ลดลง                               

  ซื่อสินทรัพย์ถาวร                            (14,009)    (27,632)   (8,926)

  รับเงินชดเชยค่าเสียหายจากประกันภัย                                   

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้น                                                 

  ขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย                                            

  ขายสินทรัพย์ถาวร                           3,342       7,450      

  เงินสดจ่ายซื้อทรัพย์สินไม่มีตัวตน                 (173)                  (24)

  รับดอกเบี้ย                                7,233       14,188     7,005

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน                   (3,607)     (5,994)    (1,945)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                     

  เงินลงทุนระยะสั้น                                                  

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้จากสถาบันการเงิน       (31,188)               

  รับเงินกู้ยืมจากบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้อง                                
  --------------------------------------- ----------- ---------- -----------

  ------------------------------------ ----------- ---------- -----------
   บริษัท แฟนซีวู๊ดอินดัสตรีส จำกัด (มหาชน)     2550        2551       2552

   งบกระแสเงินสดรวม                     พันบาท       พันบาท      พันบาท

  เงินสดรับจากการก่อหนี้ระยะยาว                                    

  จ่ายชำระหนี้เจ้าหนี้อื่น-ค่าซื้อทรัพย์สิน                                 

  เงินจ่ายคืนหนี้ระยะยาว                                           

  เงินสดรับจากการออกหุ้นเพิ่มทุน                                     

  จ่ายเงินปันผล                                                  (75,195)

  จ่ายเงินบำเหน็จกรรมการ                                         

  จ่ายดอกเบี้ย                            (50)        (14)       (6)

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน             (31,238)    (14)       (75,201)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น      167,924     102,513    71,963
  (ลดลง) สุทธิ                                                  

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี        268,916     436,840    539,353

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสิ้นปี        436,840     539,353    611,316
  ------------------------------------ ----------- ---------- -----------

> อัตราส่วนทางการเงิน

  ------------------------------------ ----------- ----------- -----------
    บริษัท แฟนซีวู๊ดอินดัสตรีส จำกัด (มหาชน)    2550        2551        2552

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                               

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                      19.59       46.20       21.22

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                13.82       37.35       18.22

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด            3.74        3.19        4.87

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า              5.74        6.33        5.75

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                    63          57          63

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ             3.71        3.94        5.26

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                  97          91          69

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                  47.80       58.98       66.76

  ระยะเวลาชำระหนี้                       8           6           5

  Cash Cycle                           152         142         126

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                             

  อัตรากำไรขั้นต้น                         11.01       6.26        19.13

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน               4.50        (0.19)      9.98

  อัตรากำไรอื่น                           4.62        6.13        3.49

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร              512.23      -7,259.62   170.11

  อัตรากำไรสุทธิ                          4.14        (0.41)      9.26

  อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น                  2.76        -0.23       5.78

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                            

  อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์                 2.63        -0.22       5.66

  อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ถาวร             5.22        -0.49       13.65

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                  0.63        0.56        0.60

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น             0.03        0.01        0.03

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย          4,180.83    7,688.01    26,904.85

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน        14.99       3.93        16.66

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                    0           0           89.23

  อัตราการเจริญเติบโต                                             

  รายได้จากการขาย                       -46.57      -17.54      11.72

  รายได้รวม                             -45.84      -15.11      9.91

  ต้นทุนขาย                              -35.63      -10.38      -2.28

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร              -32.19      1.85        -1.45

  กำไรสุทธิ                              283.16      -108.46     2,615.12

  สินทรัพย์รวม                            0.49        -2.44       2.31

  หนี้สินรวม                              -39.03      -64.67      144.95

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                          2.79        -0.23       0.62
  ------------------------------------ ----------- ----------- -----------

>คำอธิบายและการวิเคราะห์

  (1.) ภาพรวมของการดำเนินงาน

บริษัท แฟนซีวู๊ดอินดัสตรีส จำกัด (มหาชน)
มียอดการส่งออกไปประเทศสหรัฐอเมริกาเป็นอันดับหนึ่งโดยที่ลูกค้าส่วนใหญ่ของบริษัทยังคงเป็นกลุ่มลูกค้าจากประเทศสหรัฐอเมริกาและแคนาดา
ซึ่งรายได้จากการขายของบริษัทในปี 2552 เป็นเงินสกุลดอลลาร์สหรัฐเท่ากับ 19.4
ล้านดอลล่าร์สหรัฐ คิดเป็นสัดส่วนที่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปี 2551
ที่มีรายได้จากการขายเป็นเงินสกุลดอลล่าร์สหรัฐเท่ากับ 17.0 ล้านดอลล่าร์สหรัฐ
คิดเป็นสัดส่วนที่เพิ่มขึ้นเท่ากับร้อยละ 14.12
เป็นผลจากภาวะเศรษฐกิจในสหรัฐอเมริกามีแนวโน้มปรับตัวขึ้นอย่างมาก
ทำให้ความต้องการสินค้าเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ประกอบกับค่าเงินบาทอ่อนตัวลงทำให้ยอดการขายเพิ่มขึ้น

อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการของบริษัทฯ มีกำไรสุทธิ 84.27 ล้านบาทในปี 2552 และขาดทุนสุทธิ
3.35 ล้านบาทในปี 2551 ซึ่งเป็นผลจากการปรับปรุงกระบวนการผลิตและการบริหารจัดการ
ในสภาวะการแข่งขันเรื่องราคาของผู้ผลิตประเทศเพื่อนบ้าน เช่น จีน เวียดนาม ซึ่งมีต้นทุนที่ต่ำกว่า
นอกจากนี้ราคาวัตถุดิบหลักอย่างไม้ยางพาราแปรรูปก็ยังคงมีราคาสูง
ราคาน้ำมันที่ปรับตัวขึ้นเป็นระยะๆ
ทำให้ค่าใช้จ่ายในการขนส่งสูงขึ้นและในส่วนของวัตถุดิบประกอบเช่น กล่องกระดาษ กาว สี
ค่าขนส่งและอุปกรณ์โลหะประกอบ (ฟิตติ้ง) ก็มีราคาสูงขึ้นจากปี 2551 เช่นกัน
ซึ่งปัญหาดังกล่าวนี้คาดว่าจะเป็นปัญหาต่อเนื่องไปอีกระยะหนึ่ง

การดำเนินงานของบริษัทย่อย คือ บริษัท แฟนซีวู้ดอินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด
ดำเนินงานด้านโรงงานแปรรูปไม้ยางพาราอบแห้งครบวงจรและผลิตชิ้นส่วนเฟอร์นิเจอร์ขายเป็นวัตถุดิบหลักให้กับบริษัทฯ
ปัจจุบันยังคงดำเนินงานตามแผนงานของบริษัทได้เป็นปกติ
และในบางครั้งสามารถส่งออกไม้ยางพาราแปรรูปอบแห้งที่เหลือใช้ขายให้กับประเทศเพื่อนบ้านบ้างเป็นครั้งคราว
อย่างไรก็ตามบริษัทยังคงได้เปรียบคู่แข่งขันอยู่บ้างเนื่องจากบริษัทย่อยเป็นผู้ผลิตวัตถุดิบหลักและชิ้นส่วนเฟอร์นิเจอร์ขายให้กับบริษัทฯ
ทำให้บริษัทมีความมั่นใจเรื่องราคาวัตถุดิบที่ใช้ในกระบวนการผลิตสินค้าตลอดจนการควบคุมคุณภาพได้ตลอดสายการผลิต

(2.) ผลการดำเนินงาน จากเหตุผลดังกล่าวข้างต้นบริษัทขอแยกรายละเอียดพอสังเขป ดังนี้ :-

รายได้รวม

ในปี 2552 บริษัทมีรายได้รวมจำนวน 910.38 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากปี 2551 ซึ่งมีจำนวน 820.16
ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 11.00 รายได้รวมที่เพิ่มขึ้นเป็นผลมาจากรายได้จากการขายเพิ่มขึ้นจาก
775.69 ล้านบาทในปี 2551 เป็น 878.65 ล้านบาทในปี 2552 ทั้งนี้รายได้ที่เพิ่มขึ้น
สืบเนื่องจากภาวะเศรษฐกิจในประเทศสหรัฐอเมริกาปรับตัวดีขึ้นและค่าเงินบาทอ่อนตัวลง
อีกทั้งบริษัทฯ ยังได้รับคำสั่งซื้อ (Order) จากลูกค้าในปริมาณที่เพิ่มขึ้นใน ปี 2552

ต้นทุนขาย - ค่าใช้จ่าย - กำไรสุทธิ

ในปี 2552 บริษัทมีต้นทุนขายจำนวน 710.53 ล้านบาท ในขณะที่ปี 2551 มีต้นทุนขายจำนวน
727.12 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราร้อยละ 78.05 และ 88.66 ของรายได้รวม
ต้นทุนขายของบริษัทประกอบด้วยต้นทุน ไม้ยางพาราแปรรูป
ค่าแรงและค่าโสหุ้ยการผลิตซึ่งคิดเป็นสัดส่วนประกอบร้อยละ 50 : 20 : 30 ตามลำดับ
ทั้งนี้การที่ต้นทุนขายลดลงเกิดจากการปรับปรุงกระบวนการผลิตและลดค่าใช้จ่ายเป็นสำคัญ ทำให้ในปี
2552 บริษัทมีผลกำไรสุทธิ 84.27 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปี 2551 ซึ่งมีผลขาดทุนสุทธิ 3.35
ล้านบาท

ผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น

จากผลการดำเนินงานประจำปี 2546 ถึง ปี 2552
บริษัทได้จ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นมาโดยตลอดยกเว้นปี 2550 ถึง ปี 2551
ที่บริษัทมิได้มีการจ่ายเงินปันผลแต่ประการใด และในปี 2552 บริษัทฯ ได้จ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้น
จากผลการดำเนินงานประจำปี 2551 และจากผลการดำเนินงาน ไตรมาสที่ 1 และ ไตรมาสที่ 2
ในปี 2552 โดยสามารถสรุปรายละเอียดได้ดังนี้ :-

+-----+---------+-----------+-----------+-----------------------------+
| ปี   | จ       | ร้อยละของ  | เงินปันผล   | รายละเอียด                   |
|     | ำนวนเงิน |           |           |                             |
|     |         | กำไรสุทธิ   | ต่อหุ้น      |                             |
|     | (       | (%)       | (บาท)     |                             |
|     | ล้านบาท) |           |           |                             |
+-----+---------+-----------+-----------+-----------------------------+
| 2   | 173.90  | 68.34     | 0.37      | จ่ายเงินปันผลระหว่างกาล 3 ครั้ง   |
| 546 |         |           |           | จากผลการดำเนินงานไตรมาส 1, 2 |
|     |         |           | (พาร์ 1    | และ 3 ในปี 2546              |
|     |         |           | บาท)      |                             |
+-----+---------+-----------+-----------+-----------------------------+
| 2   | 272.59  | 93.68     | 0.58      | จ่ายเงินปันผล จากผลประกอบการปี  |
| 547 |         |           |           | 2546 และเงินปันผลระหว่างกาล    |
|     |         |           |           | จากผลการดำเนินงาน ไตรมาสที่ 1, |
|     |         |           |           | 2 และ 3 ในปี 2547            |
+-----+---------+-----------+-----------+-----------------------------+
| 2   | 145.70  | 88.49     | 0.31      | จ่ายเงินปันผล จากผลประกอบการปี  |
| 548 |         |           |           | 2547 และเงินปันผลระหว่างกาล    |
|     |         |           |           | จากผลการดำเนินงานไตรมาสที่ 1,  |
|     |         |           |           | 2 และ 3 ในปี 2548            |
+-----+---------+-----------+-----------+-----------------------------+
| 2   | 103.40  | (478.11)  | 0.22      | จ่ายเงินปันผล จากผลประกอบการปี  |
| 549 |         |           |           | 2548                        |
+-----+---------+-----------+-----------+-----------------------------+
| 2   | -       | -         | -         | ไม่มีการจ่ายเงินปันผล            |
| 550 |         |           |           |                             |
+-----+---------+-----------+-----------+-----------------------------+
| 2   | -       | -         | -         | ไม่มีการจ่ายเงินปันผล            |
| 551 |         |           |           |                             |
+-----+---------+-----------+-----------+-----------------------------+
| 2   | 75.20   | 89.23     | 0.08      | จ่ายเงินปันผล จากผลประกอบการปี  |
| 552 |         |           |           | 2551 และเงินปันผลระหว่างกาล    |
|     |         |           |           | จากผลการดำเนินงานไตรมาสที่ 1,  |
|     |         |           |           | 2 ในปี 2552                  |
+-----+---------+-----------+-----------+-----------------------------+

หมายเหตุ

1.  บริษัทมีนโยบายจ่ายเงินปันผลไม่น้อยกว่าร้อยละ 50
    ของกำไรสุทธิของงบการเงินเฉพาะกิจการในแต่ละ

งวดบัญชี

2.  มูลค่าเงินปันผลต่อหุ้นดังกล่าว คิดจากมูลค่าที่ตราไว้ต่อหุ้น เท่ากับ 1 บาท (ตั้งแต่ 2 เมษายน
    2546)

(3.) ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์รวม

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 1,506.80 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ณ สิ้นปี 2551
ซึ่งมีจำนวน 1,471.98 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น คิดเป็นร้อยละ 2.37
สินทรัพย์รวมที่เพิ่มขึ้นเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของรายการสินค้าคงเหลือ ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์
ซึ่งเพิ่มขึ้นตามยอดขายของบริษัท

สินทรัพย์ส่วนใหญ่ของบริษัทมีที่ดินอาคารและอุปกรณ์สุทธิ 583.21 ล้านบาท
เงินสดและเงินฝากธนาคาร จำนวน 611.32 ล้านบาท สินค้าคงเหลือจำนวน 121.10 ล้านบาท
และลูกหนี้การค้าและตั๋วแลกเงินจำนวน 181.48 ล้านบาท หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 38.71,
40.57, 8.04 และ 12.04 ของสินทรัพย์รวมตามลำดับ
บริษัทมีอัตราหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือประมาณ 5.26 เท่า ระยะเวลาในการขายสินค้าประมาณ
69 วัน และมีระยะเวลาเก็บหนี้ประมาณ 63 วัน

ลูกหนี้การค้าของบริษัทในปี 2550-2552 สามารถแยกตามอายุหนี้ที่คงค้าง ได้ดังนี้ :-

  -------------------------------- -------- ------- -------- ------- -------- -------
  งบการเงินรวม                      2550             2551             2552     

                                   ล้านบาท   ร้อยละ   ล้านบาท   ร้อยละ   ล้านบาท   ร้อยละ

  ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับการค้ายังไม่ถึง                                              

  กำหนดชำระ                        75.58    62.49   54.72    44.11   114.11   62.88

  ค้างชำระ                                                                     

  ไม่เกิน 3 เดือน                     45.36    37.51   60.02    48.39   45.65    25.15

  มากกว่า 3 เดือน ถึง 6 เดือน                           9.30     7.50    5.21     2.87

  มากกว่า 6 เดือน ถึง 12 เดือน                                           16.51    9.10

  มากกว่า 12 เดือน ขึ้นไป                                                         

  รวมลูกหนี้และตั๋วรับการค้า              120.94   100%    124.04   100%    181.48   100%

  หักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                                                           

  รวมลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า           120.94   100%    124.04   100%    181.48   100%
  -------------------------------- -------- ------- -------- ------- -------- -------

หนี้สินรวม

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทมีหนี้สินรวมเท่ากับ 43.50 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ณ สิ้นปี 2551
ซึ่งมีจำนวน 17.76 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น คิดเป็นร้อยละ 144.95
หนี้สินรวมที่เพิ่มขึ้นเป็นผลมาจากรายการเจ้าหนี้การค้า ที่เพิ่มขึ้นตามยอดขาย
โดยบริษัทมีเจ้าหนี้การค้าจำนวน 17.02 ล้านบาท

กระแสเงินสด

บริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานเพิ่มขึ้นจาก 108.52 ล้านบาทในปี 2551 เป็น
149.11 ล้านบาทในปี 2552 กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น
เนื่องจากบริษัทมีผลกำไรสุทธิจำนวน 84.27 ล้านบาทในปี 2552

(4.) สภาพคล่อง

อัตราส่วนสภาพคล่องที่สำคัญ

ปี 2552 บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 21.22 เท่า ลดลงจากปี 2551 ซึ่งมีจำนวน 46.20
เท่าอัตราส่วนสภาพคล่องที่ลดลง เป็นผลมาจากหนี้สินหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้นตามยอดขายที่เพิ่มขึ้น
บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเท่ากับ 18.22 เท่าในปี 2552 ลดลงเมื่อเทียบกับ 37.35
เท่าในปี 2551
อัตราส่วนสภาพคล่องและสภาพคล่องหมุนเร็วของบริษัทลดลงแสดงได้ว่าบริษัทมีสภาพคล่องในการดำเนินงานและไม่ขาดแคลนเงินทุนหมุนเวียน

บริษัทมีอัตราผลกำไรสุทธิในปี 2552 เท่ากับร้อยละ 9.26
บริษัทมีอัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวมเท่ากับร้อยละ 5.66 และมีอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี
2552 เท่ากับร้อยละ 5.78 ตามลำดับ
อัตราแสดงความสามารถในการทำกำไรและประสิทธิภาพในการดำเนินงานมีผลกำไรจากการดำเนินงาน
จำนวน 84.27 ล้านบาทในปี 2552

 (5.) แนวโน้มในอนาคต

“ อุตสาหกรรมเฟอร์นิเจอร์ไม้ยางพารา ”
เป็นอุตสาหกรรมประเภทหนึ่งที่มีการแข่งขันรุนแรงมากโดยเฉพาะการแข่งขันของผู้ผลิตจากประเทศเพื่อนบ้าน
เช่น ประเทศจีน เวียดนาม มาเลเซีย ซึ่งมีศักยภาพการผลิต
ในอุตสาหกรรมเฟอร์นิเจอร์ไม้ยางพาราสูงและเป็นคู่แข่งขันสำคัญของประเทศไทย
ปัจจุบันประเทศจีนเริ่มประสบปัญหาด้านแรงงานขาดแคลน
เนื่องจากผู้ใช้แรงงานชาวจีนมีทางเลือกที่จะทำงานในโรงงานอุตสาหกรรมประเภทอื่นๆ
ที่มีค่าแรงงานสูง ประกอบกับสวัสดิการและสภาพการทำงานที่ดีกว่าอุตสาหกรรมเฟอร์นิเจอร์
จากสาเหตุเหล่านี้ทำให้ค่าแรงงานปัจจุบันในประเทศจีนเริ่มถีบตัวสูงขึ้นและกำลังเป็นปัญหาใหญ่ของผู้ประกอบการในประเทศจีนทั้งที่
เป็นชาวจีนโดยตรง หรือ ชาวไต้หวันที่ไปลงทุนในประเทศจีนก็ตาม
ผู้ประกอบการเหล่านั้นบางรายได้ทะยอยย้ายฐานการผลิตเข้าสู่ประเทศเวียดนามที่มีแรงจูงใจนักลงทุนต่างชาติให้เข้าไปลงทุน
เพราะแรงงานของประเทศเวียดนามยัง
มีมากพอประกอบกับค่าแรงงานที่ต่ำกว่าประเทศไทยและจีนมาก
ทำให้อุตสาหกรรมเฟอร์นิเจอร์เติบโตอย่างรวดเร็วและมีปริมาณมากขึ้น
เวียดนามจึงเป็นอีกประเทศหนึ่งที่นับเป็นคู่แข่งขันสำคัญของประเทศไทยเช่นกัน

ข้อเสียเปรียบ สำหรับประเทศไทย
การที่อุตสาหกรรมเฟอร์นิเจอร์ไม้ยางพาราส่งออกตกต่ำผู้ประกอบการมีความยากลำบากในการประกอบธุรกิจ
คือ ค่าแรงงานสูงและขาดแคลนแรงงาน
ต้นทุนวัตถุดิบหลักมีราคาสูงและอัตราแลกเปลี่ยนเงินบาทมีค่าแข็งเกินความเหมาะสมมาโดยตลอด
สาเหตุเหล่านี้จึงเป็นจุดผันแปรของอุตสาหกรรมเฟอร์นิเจอร์ไม้ยางพาราที่ผู้ประกอบการส่วนใหญ่มีแนวโน้มต้องปรับตัวให้ทันต่อการเปลี่ยนแปลงของสถานการณ์โลกปัจจุบัน
เช่น การเพิ่มลูกค้าประเภทขายตรง
การหันมาใช้ส่วนประกอบเครื่องเรือนที่เป็นวัตถุดิบทดแทนที่มีต้นทุนต่ำกว่าไม้ยางพาราแปรรูป เช่น
วีเนียร์ (Veneer) ไม้พาติเคิ้ล (Particle Board) และ ไม้ MDF (Medium Density
Fiber) พร้อมพัฒนารูปแบบสินค้าให้หลากหลายทันยุคสมัยเพื่อเป็นทางเลือกเพิ่มขึ้นสำหรับลูกค้า

จากเหตุผล ดังกล่าวข้างต้นนี้เป็นแนวโน้มในอนาคตที่บริษัทจะต้องเปลี่ยนแปลงให้ทันกับเหตุการณ์
โดยเฉพาะการนำวัตถุดิบทดแทนมาใช้เป็นส่วนประกอบเครื่องเรือนนั้น
ปัจจุบันบริษัทได้นำมาใช้กับผลิตภัณฑ์ของบริษัทแล้ว
และเริ่มเป็นที่ยอมรับของลูกค้าส่วนใหญ่เพิ่มขึ้นเป็นลำดับ
นับเป็นแนวทางการแข่งขันใหม่ของผู้ประกอบการเฟอร์นิเจอร์ไม้ยางพาราในประเทศไทยที่ต้องเตรียมตัวไว้สำหรับแข่งขันกับผู้ประกอบการอุตสาหกรรมเฟอร์นิเจอร์ของประเทศเพื่อนบ้าน
อาทิเช่น ประเทศจีน เวียดนาม มาเลเซีย อินโดนีเซียและประเทศอินเดียในอนาคต.

บุคคลอ้างอิงอื่นๆ 

นายทะเบียน : บริษัท ศูนย์รับฝากหลักทรัพย์ (ประเทศไทย) จำกัด

เลขที่ 62 อาคารตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

  ถนนรัชดาภิเษก แขวงคลองเตย เขตคลองเตย

กรุงเทพฯ 10110

โทรศัพท์ 0 – 2229 – 2800

สำนักงานผู้ตรวจสอบบัญชี : นายเมธี รัตนศรีเมธา

  เลขทะเบียนผู้สอบบัญชีรับอนุญาต 3425 หรือ

  นางสาวกัญญารัตน์ ชัยวรพงศา

  เลขทะเบียนผู้สอบบัญชีรับอนุญาต 3460

  บริษัท เอ็ม อาร์ แอนด์ แอสโซซิเอท จำกัด

706. อาคารเจ้าพระยาทาวเวอร์

  (โรงแรมแชงกรี-ลา) เลขที่ 89 ซอยวัดสวนพลู

  ถนนเจริญกรุง เขตบางรัก

  กรุงเทพฯ 10500

  โทรศัพท์ 0 – 2630 – 7500