12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

    12.1 งบการเงิน

12.1.1 สรุปรายงานการสอบบัญชี

รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินที่แสดงเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียและงบการเงินเฉพาะกิจการสำหรับปีสิ้นสุดวันที่
31 ธันวาคม 2552, 2553 ตรวจสอบโดยนางสาว ซูซาน เอี่ยมวณิชชา
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 4306 และสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554
ตรวจสอบโดยนายสมยศ วิวรรธน์อภินัย ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 5476 จาก บริษัท เอส พี
ออดิท จำกัด
ซึ่งแสดงความเห็นว่างบการเงินได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

2.  ตารางสรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| งบดุล                       | งบกา |      |      |      |      |      |
|                            | รเงิน |      |      |      |      |      |
|                            | (    |      |      |      |      |      |
|                            | หน่วย |      |      |      |      |      |
|                            | :    |      |      |      |      |      |
|                            | พัน   |      |      |      |      |      |
|                            | บาท) |      |      |      |      |      |
|                            |      |      |      |      |      |      |
|                            | งบก  |      |      |      |      |      |
|                            | ารเง |      |      |      |      |      |
|                            | ินรวม |      |      |      |      |      |
+============================+======+======+======+======+======+======+
|                            | 2552 | %    | 2553 | %    | 2554 | %    |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| สินทรัพย์หมุนเวียน              |      |      |      |      |      |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
|                            | 50   | 4    | 27   | 2    | 26   | 2    |
|  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน | ,727 | .07% | ,492 | .22% | ,660 | .15% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
|   เงินลงทุนระยะสั้น            | 0    | 0    | 25   | 2    | 50   | 4    |
|                            |      | .00% | ,000 | .01% | ,000 | .03% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
|   ลูกหนี้การค้า- สุทธิ           | 235  | 0    | 10   | 0    | 1    | 0    |
|                            |      | .02% |      | .00% | ,398 | .11% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
|   ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์   | 571  | 45   | 569  | 45   | 550  | 44   |
|                            | ,673 | .88% | ,529 | .90% | ,009 | .33% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น            | 7    | 0    | 5    | 0    | 1    | 0    |
|                            | ,757 | .62% | ,709 | .46% |      | .00% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน           | 630  | 50   | 627  | 50   | 628  | 50   |
|                            | ,392 | .59% | ,740 | .59% | ,067 | .63% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
|   เงินลงทุนในกิจการร่วมค้า      | 373  | 0    | 353  | 0    | 333  | 0    |
|                            |      | .03% |      | .03% |      | .03% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
|   เ                        | 3    | 0    | 3    | 0    | 3    | 0    |
| งินให้กู้ยืมระยะยาวแก่กิจการร่วมค้า | ,200 | .26% | ,200 | .26% | ,200 | .26% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
|   ที่ดินรอการพัฒนา-สุทธิ         | 606  | 48   | 606  | 48   | 606  | 48   |
|                            | ,597 | .68% | ,597 | .89% | ,597 | .89% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
|   ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ – สุทธิ  | 2    | 0    | 1    | 0    | 1    | 0    |
|                            | ,740 | .22% | ,790 | .14% | ,639 | .13% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
|                            | 1    | 0    | 385  | 0    | 391  | 0    |
| เงินฝากธนาคารที่ติดภาระค้ำประกัน | ,637 | .13% |      | .03% |      | .03% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
|   สินทรัพย์ไม่มีตัวตน-สุทธิ        | 525  | 0    | 262  | 0    | 0    | 0    |
|                            |      | .04% |      | .02% |      | .00% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
|   สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น        | 631  | 0    | 401  | 0    | 387  | 0    |
|                            |      | .05% |      | .03% |      | .03% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
|   รวมสินทรัพย์                | 1    | 100  | 1    | 100  | 1    | 100  |
|                            | ,246 | .00% | ,240 | .00% | ,240 | .00% |
|                            | .095 |      | ,728 |      | ,614 |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| หนี้สินหมุนเวียน                |      |      |      |      |      |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
|   เจ้าหนี้การค้า               | 10   | 0    | 11   | 0    | 9    | 0    |
|                            | ,306 | .83% | ,558 | .93% | ,389 | .76% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
|   หนี้ส                      |      |      |      |      |      |      |
| ินระยะยาวส่วนที่ครบกำหนดชำระใน |      |      |      |      |      |      |
|   1 ปี :                    |      |      |      |      |      |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ประมาณการหนี้สินดอกเบี้ยเงินกู้ยืม  | 6    | 0    | 6    | 0    | 6    | 0    |
|                            | ,628 | .55% | ,628 | .55% | ,628 | .53% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
|   ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย     | 1    | 0    | 1    | 0    | 2    | 0    |
|                            | ,980 | .16% | ,763 | .14% | ,385 | .19% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น              | 2    | 0    | 183  | 0    | 97   | 0    |
|                            | ,670 | .21% |      | .01% |      | .01% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน             | 21   | 1    | 20   | 1    | 18   | 1    |
|                            | ,584 | .75% | ,132 | .64% | ,500 | .49% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน              |      |      |      |      |      |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| เงินปร                      | 11   | 0    | 8    | 0    | 7    | 0    |
| ะกันผลงานรับจากผู้รับเหมาก่อสร้าง | ,105 | .89% | ,952 | .72% | ,615 | .61% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงาน    | 0    | 0    | 0    | 0    | 614  | 0    |
|                            |      |      |      |      |      | .05% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น            | 872  | 0    | 411  | 0    | 322  | 0    |
|                            |      | .07% |      | .03% |      | .03% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รวมหนี้สิน                    | 33   | 2    | 29   | 2    | 27   | 2    |
|                            | ,561 | .69% | ,495 | .39% | ,051 | .18% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                |      |      |      |      |      |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ทุนจดทะเบียน                 |      |      |      |      |      |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว       | 1    | 80   | 1    | 80   | 1    | 80   |
|                            | ,000 | .25% | ,000 | .59% | ,000 | .61% |
|                            | ,000 |      | ,000 |      | ,000 |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ           | 32   | 2    | 32   | 2    | 32   | 2    |
|                            | ,123 | .58% | ,123 | .58% | ,123 | .59% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
|                            | 1    | 0    | 1    | 0    | 1    | 0    |
|  รายการปรับปรุงจากรายการรวมก | ,149 | .09% | ,149 | .09% | ,149 | .09% |
| ิจการที่อยู่ภายใต้การควบคุมเดียวกัน |      |      |      |      |      |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| สำรองตามกฎหมาย             | 14   | 1    | 15   | 1    | 16   | 1    |
|                            | ,650 | .18% | ,400 | .24% | ,100 | .30% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| กำไรสะสมที่ยังไม่จัดสรร         | 164  | 13   | 162  | 13   | 164  | 13   |
|                            | ,612 | .21% | ,561 | .10% | ,190 | .23% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นน้อย - สุทธิ       | 0    | 0    | 0    | 0    | 0    | 0    |
|                            |      | .00% |      | .00% |      | .00% |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น             | 1    | 97   | 1    | 97   | 1    | 97   |
|                            | ,212 | .31% | ,211 | .61% | ,213 | .82% |
|                            | ,534 |      | ,233 |      | ,563 |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น      | 1    | 100  | 1    | 100  | 1    | 100  |
|                            | ,246 | .00% | ,240 | .00% | ,240 | .00% |
|                            | ,095 |      | ,728 |      | ,614 |      |
+----------------------------+------+------+------+------+------+------+

+-------------------------------+------+----+------+----+------+------+
|   งบกำไรขาดทุน                 |      |    |      |    |      |      |
|                               | งบกา |    |      |    |      |      |
|                               | รเงิน |    |      |    |      |      |
|                               |   (  |    |      |    |      |      |
|                               | หน่วย |    |      |    |      |      |
|                               |   :  |    |      |    |      |      |
|                               |   พัน |    |      |    |      |      |
|                               | บาท) |    |      |    |      |      |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+------+
|                               | 2552 | %  | 2553 | %  | 2554 | %    |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+------+
|   รายได้                       |      |    |      |    |      |      |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+------+
|  รายได้จากการขาย               | 114  | 96 | 101  | 97 | 85   | 94   |
|                               | ,347 | .4 | ,598 | .2 | ,850 | .21% |
|                               |      | 4% |      | 3% |      |      |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+------+
|  รายได้อื่น                      | 4    | 3  | 2    | 2  | 5    | 5    |
|                               | ,227 | .5 | ,894 | .7 | ,276 | .79% |
|                               |      | 6% |      | 7% |      |      |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+------+
| รวมรายได้                      | 118  | 10 | 104  | 1  | 91   | 100  |
|                               | ,574 | 0. | ,492 | 00 | ,126 | .00% |
|                               |      | 00 |      | .0 |      |      |
|                               |      | %๔ |      | 0% |      |      |
|                               |      | %% |      |    |      |      |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+------+
| ค่าใช้จ่าย                       |      |    |      |    |      |      |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+------+
|  ต้นทุนขาย                      | 65   | 55 | 58   | 55 | 47   | 52   |
|                               | ,671 | .3 | ,210 | .7 | ,766 | .42% |
|                               |      | 8% |      | 1% |      |      |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+------+
|  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร      | 28   | 23 | 27   | 26 | 26   | 28   |
|                               | ,295 | .8 | ,873 | .6 | ,145 | .69% |
|                               |      | 6% |      | 7% |      |      |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+------+
| กำไร                          | 24   | 20 | 18   | 17 | 17   | 18   |
| ก่อนต้นทุนทางการเงินและภาษีเงินได้ ก | ,608 | .7 | ,409 | .6 | ,215 | .89% |
|                               |      | 5% |      | 2% |      |      |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+------+
| ขาดทุนจากส่วนได้เสียในกิจการร่วมค้า  | 29   | 0  | 20   | 0  | 20   | 0    |
|                               |      | .0 |      | .0 |      | .02% |
|                               |      | 2% |      | 2% |      |      |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+------+
| ต้นทุนทางการเงิน                 | 0    | 0  | 0    | 0  | 0    | 0    |
|                               |      | .0 |      | .0 |      | .00% |
|                               |      | 0% |      | 0% |      |      |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+------+
| ภาษีเงินได้                      | 6    | 5  | 4    | 4  | 4    | 4    |
|                               | ,304 | .3 | ,691 | .4 | ,350 | .77% |
|                               |      | 2% |      | 9% |      |      |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+------+
| ส่วนของผู้ถ                      | 0    | 0  | 0    | 0  | 0    | 0    |
| ือหุ้นส่วนน้อยในขาดทุนสุทธิของบริษัทย่อย |      | .0 |      | .0 |      | .00% |
|                               |      | 0% |      | 0% |      |      |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ              | 18   | 15 | 13   | 13 | 12   | 14   |
|                               | ,275 | .4 | ,698 | .1 | ,845 | .10% |
|                               |      | 1% |      | 1% |      |      |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+------+

+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| งบกระแสเงินสด                        | งบการเ   |          |          |
|                                     | งิน (หน่วย |          |          |
|                                     | : พันบาท) |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
|                                     | 2552     | 2553     | 2554     |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดได้มาจาก (ใช้ไปใน)          | (60,057) | 14,463   | 32,244   |
| กิจกรรมดำเนินงาน                      |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดได้มาจาก (ใช้ไปใน)          | 34,659   | (22,698) | (23,078) |
| กิจกรรมลงทุน                          |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+
| กระแสเงินสดได้มาจาก (ใช้ไปใน)          | (45,000) | (15,000) | (9,998)  |
| กิจกรรมจัดหาเงิน                       |          |          |          |
+-------------------------------------+----------+----------+----------+

  12.1.3 อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญที่สะท้อนถึงฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัท

  ------------------------------------ -------- ----------- --------- ---------
                                                งบการเงิน              

                                                2552        2553      2554

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                     

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                      เท่า      29.21       33.25     33.95

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                เท่า      2.36        2.78      4.22

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                    

  อัตรากำไรขั้นต้น                         %        42.57%      42.71%    44.36%

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน               %        21.52%      18.12%    20.05%

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร              %        (231.68)%   78.56%    187.30%

  อัตรากำไรสุทธิ                          %        15.41%      13.11%    14.10%

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                    %        1.49%       1.13%     1.06%

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                   

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                %        1.44%       1.10%     1.04%

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                  เท่า      0.09        0.08      0.07

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                       

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น             เท่า      0.03        0.024     0.022

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย          เท่า      N/A         N/A       N/A

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                    %        82.08%      73.00%    77.85%

  ข้อมูลต่อหุ้น                                                            

  มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น (Fully Diluted)       บาท/หุ้น   1.21        1.21      1.21

  กำไรต่อหุ้น (Fully Diluted)             บาท/หุ้น   0.02        0.01      0.01

  เงินปันผลต่อหุ้น                          บาท/หุ้น   0.015       0.010     0.010
  ------------------------------------ -------- ----------- --------- ---------

2.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ผลการดำเนินงานและฐานะการเงิน

12.2.1 การวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

ภาพรวมผลการดำเนินงาน

สำหรับปี 2552
เป็นปีที่ได้รับผลกระทบต่อเนื่องจากภาวะเศรษฐกิจโลกถดถอยและปัญหาเสถียรภาพทางการเมืองในประเทศ
ซึ่งทำให้อุตสาหกรรมในภาคอสังหาริมทรัพย์ในประเทศยังคงไม่ขยายตัวมากนัก
จากภาวะดังกล่าวแม้ว่าภาครัฐจะใช้นโยบายทางการเงินและการคลังเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจภายในประเทศ
แต่ยังคงไม่ได้รับการตอบสนองเท่าที่ควร
ทำให้ลูกค้ากลุ่มเป้าหมายของบริษัทยังชะลอการตัดสินใจซื้อบ้านออกไป ซึ่งในปี 2552
ขายบ้านในโครงการได้จำนวน 58 หลังจากโครงการบ้านร็อคการ์เด้น บายพาส 2 3 4 และ 5
และโครงการบ้านร็อคการ์เด้น แอร์พอร์ต 1 และ 2

ในปีปี 2553
ภาพรวมธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ภายในประเทศเริ่มดีขึ้นในช่วงครึ่งปีแรกจากการที่ภาครัฐขยายระยะเวลามาตรการลดหย่อนค่าธรรมเนียมโอน
การจดจำนอง และภาษีธุรกิจเฉพาะถึงเดือนมิถุนายน 2553
แต่ปัญหาเสถียรภาพทางการเมืองในประเทศ การปรับอัตราดอกเบี้ยสินเพิ่มขึ้น
และความเข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อรายย่อยของสถาบันการเงิน
ส่งผลต่อการตัดสินใจซื้อของกลุ่มลูกค้าเป้าหมายของบริษัท ซึ่งในปี 2553 บริษัทขายบ้านได้จำนวน
43 หลัง จากโครงการบ้านร็อคการ์เด้นบายพาส 2 3 4 และ บายพาส 6 เฟส 1
และโครงการบ้านร็อคการเด้น แอร์พอร์ต 1 และ 2

สำหรับปี 2554 ธุรกิจภาคอสังหาริมทรัพย์ยังคงชะลอตัวแม้ว่าจะมีนโยบายกระตุ้นจากทางภาครัฐ
ไม่ว่าจะเป็นนโยบายบ้านหลังแรก และการปรับเพิ่มอัตรารายได้ขั้นต่ำ
แต่ก็ยังมีปัจจัยลบที่ส่งผลต่ออำนาจซื้อที่อยู่อาศัยของผู้บริโภคเช่น ราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น
การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายซึ่งส่งผลต่อการปรับอัตราดอกเบี้ยเงินกู้
ได้ส่งผลต่อผู้บริโภคที่พึ่งพาสินเชื่อสถาบันการเงินในการซื้อที่อยู่อาศัย
ทั้งในด้านกำลังซื้อและความสามารถในการขอสินเชื่อที่อยู่อาศัยลดลงเช่นกัน และในช่วงปลายปี
2554 ธุรกิจภาคอสังหาริมทรัพย์ได้รับผลกระทบจากปัญหาน้ำท่วม
ซึ่งทางบริษัทก็ได้รับผลกระทบจากวิกฤตการณ์ดังกล่าวถึงแม้ว่าทางโครงการบ้านร็อคการ์เด้นแอร์พอร์ต
จะไม่ประสบปัญหาน้ำท่วมโครงการ แต่เนื่องจากทำเลที่ตั้งของทางโครงการอยู่ในเขตพื้นที่สีแดง
ส่งผลให้ลูกค้าชะลอการตัดสินใจซื้อ ซึ่งในปี 2554 บริษัทขายบ้านได้จำนวน 30 หลัง
จากโครงการบ้านร็อคการ์เด้นบายพาส 3 4 และ บายพาส 6 เฟส 1
และโครงการบ้านร็อคการเด้น แอร์พอร์ต 1 และ 2

รายได้

บริษัทมีรายได้จากการขายในปี 2552, 2553 และ 2554 เท่ากับ 114.35 ล้านบาท 101.60
ล้านบาท และ 85.85 ล้านบาทตามลำดับ
โดยรายได้ของบริษัทมาจากการขายบ้านในโครงการต่างๆ ตามรายละเอียดดังตารางต่อไปนี้

  ------------------------ ------ -------- ------ -------- ------ --------
  ยอดขายจากโครงการ         2552            2553            2554   

                           ยูนิต    ล้านบาท   ยูนิต    ล้านบาท   ยูนิต    ล้านบาท

  บ้านร็อคการ์เด้น บายพาส 2    1      1.95     1      2.45     -      -

  บ้านร็อคการ์เด้น บายพาส 3    3      7.63     2      5.05     1      3.09

  บ้านร็อคการ์เด้น บายพาส 4    4      10.23    1      2.55     2      5.05

  บ้านร็อคการ์เด้น บายพาส 5    4      11.34    -      -        -      -

  บ้านร็อคการ์เด้น บายพาส 6    -      -        5      24.57    8      35.08
  เฟส 1                                                           

  บ้านร็อคการ์เด้น แอร์พอร์ต 1   39     64.62    26     47.90    9      15.63

  บ้านร็อคการ์เด้น แอร์พอร์ต 2   7      18.58    8      19.08    10     27.00

  รวม                      58     114.35   43     101.60   30     85.85
  ------------------------ ------ -------- ------ -------- ------ --------

ปี 2552 บริษัทมีรายได้จากการขายจำนวน 114.35 ล้านบาท
เป็นผลมาจากลูกค้ากลุ่มเป้าหมายของบริษัทชะลอการตัดสินใจซื้อบ้านออกไป
ในขณะที่โครงการบ้านร็อคการ์เด้น บายพาส 2 3 และ 4 ที่จังหวัดภูเก็ต
และโครงการบ้านร็อคการ์เด้น แอร์พอร์ต 1 ที่จังหวัดสมุทรปราการยังคงมีการขายอย่างต่อเนื่อง
และในปี 2552 นี้บริษัทมีการรับรู้เป็นรายได้จากโครงการเพิ่มเติมจากโครงการบ้านร็อคการ์เด้น
แอร์พอร์ต 2

ในปี 2553 บริษัทมีรายได้จากการขายจำนวน 101.60 ล้านบาท ลดลงจากปี 2552 ประมาณ
12.75 ล้านบาท หรือประมาณ 11.15%
เป็นผลมาจากการเข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อรายย่อยของสถาบันการเงิน และในปี 2553
นี้บริษัทมีการรับรู้รายได้เพิ่มเติมจากโครงการบ้านร็อคการ์เด้น บายพาส 6 เฟส 1

สำหรับปี 2554 บริษัทมีรายได้จากการขายจำนวน 85.85 ล้านบาท ลดลงจากปี 2553
ประมาณ15.75 ล้านบาท หรือประมาณ 15.50%
เป็นผลมาจากการชะลอการตัดสินใจเพื่อรอมาตรการการกระตุ้นของรัฐบาลในช่วงครึ่งปีแรก
และผลกระทบจากปัญหาน้ำท่วมในช่วงปลายปี 2554

รายได้อื่นของบริษัทในปี 2552 บริษัทมีรายได้อื่นจำนวน 4.23
ล้านบาทประกอบด้วยรายได้ดอกเบี้ยจำนวนประมาณ 2.53
ล้านบาทและรายได้จากค่าส่วนกลางโครงการประมาณ 1.69 ล้านบาท ซึ่งลดลงจากปี 2551
ประมาณ 3.23 ล้านบาทหรือประมาณ 43.32% จากดอกเบี้ยรับที่ลดลง
เนื่องจากนำเงินสดที่บริษัทนำหาดอกผลในระหว่างปี 2552 ไปนั้นลดน้อยลงกว่าปี 2551

ในปี 2553 บริษัทมีรายได้อื่นจำนวน 2.89 ล้านบาทประกอบด้วยรายได้ดอกเบี้ยจำนวนประมาณ
1.34 ล้านบาท และรายได้จากค่าส่วนกลางประมาณ 1.55 ล้านบาท ซึ่งลดลงจากปี 2552
ประมาณ 1.33 ล้านบาทหรือประมาณ 31.54% จากดอกเบี้ยรับที่ลดลง
เนื่องจากเงินสดที่บริษัทนำไปหาดอกผลในระหว่างปี 2553 มีจำนวนลดน้อยลงกว่าปี 2552

สำหรับปี 2554 บริษัทมีรายได้อื่นจำนวน 5.28 ล้านบาท
ประกอบด้วยรายได้ดอกเบี้ยจำนวนประมาณ1.90 ล้านบาท รายได้จากการตัดบัญชี จำนวนประมาณ
1.59 ล้านบาท รายได้จากค่าส่วนกลางประมาณ 0.40 ล้านบาท

ต้นทุนขายและค่าใช้จ่าย

ต้นทุนขาย ต้นทุนขายในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา สามารถแยกรายละเอียดได้ดังตารางต่อไปนี้

(หน่วย: ล้านบาท)

+------------------------------------------------+------+------+------+
| โครงการ                                        | 2552 | 2553 | 2554 |
+------------------------------------------------+------+------+------+
| โครงการบ้านร็อคการ์เด้น บายพาส 2 :                 |      |      |      |
+------------------------------------------------+------+------+------+
|   ต้นทุนที่ดินในโครงการ                             | 0.05 | 0.08 | -    |
+------------------------------------------------+------+------+------+
|   ต้นทุนการพัฒนาในโครงการ                         | 0.73 | 0.90 | -    |
+------------------------------------------------+------+------+------+
|   ต้นทุนการแบ่งจัดสรรการใช้ส่วนกลางในโครงการ         | 0.09 | 0.12 | -    |
+------------------------------------------------+------+------+------+
| โครงการบ้านร็อคการ์เด้น บายพาส 3 :                 |      |      |      |
+------------------------------------------------+------+------+------+
|   ต้นทุนที่ดินในโครงการ                             | 0.45 | 0.12 | 0.08 |
+------------------------------------------------+------+------+------+
|   ต้นทุนการพัฒนาในโครงการ                         | 1.71 | 1.49 | 0.81 |
+------------------------------------------------+------+------+------+
|   ต้นทุนการแบ่งจัดสรรการใช้ส่วนกลางในโครงการ         | 0.64 | 0.18 | 0.11 |
+------------------------------------------------+------+------+------+
| โครงการบ้านร็อคการ์เด้น บายพาส 4 :                 |      |      |      |
+------------------------------------------------+------+------+------+
|   ต้นทุนที่ดินในโครงการ                             | 0.46 | 0.06 | 0.13 |
+------------------------------------------------+------+------+------+
|   ต้นทุนการพัฒนาในโครงการ                         | 2.82 | 0.93 | 1.88 |
+------------------------------------------------+------+------+------+
|   ต้นทุนการแบ่งจัดสรรการใช้ส่วนกลางในโครงการ         | 0.72 | 0.10 | 0.18 |
+------------------------------------------------+------+------+------+
| โครงการบ้านร็อคการ์เด้น บายพาส 5 :                 |      |      |      |
+------------------------------------------------+------+------+------+
|   ต้นทุนที่ดินในโครงการ                             | 0.64 | -    | -    |
+------------------------------------------------+------+------+------+
|   ต้นทุนการพัฒนาในโครงการ                         | 3.24 | -    | -    |
+------------------------------------------------+------+------+------+
|   ต้นทุนการแบ่งจัดสรรการใช้ส่วนกลางในโครงการ         | 0.76 | -    | -    |
+------------------------------------------------+------+------+------+
| โครงการบ้านร็อคการ์เด้น บายพาส 6 เฟส 1 :           |      |      |      |
+------------------------------------------------+------+------+------+
|   ต้นทุนที่ดินในโครงการ                             | -    | 1.07 | 1.43 |
+------------------------------------------------+------+------+------+
|   ต้นทุนการพัฒนาในโครงการ                         | -    | 6.60 | 1    |
|                                                |      |      | 0.45 |
+------------------------------------------------+------+------+------+
|   ต้นทุนการแบ่งจัดสรรการใช้ส่วนกลางในโครงการ         | -    | 2.95 | 4.03 |
+------------------------------------------------+------+------+------+
| โครงการบ้านร็อคการ์เด้น แอร์พอร์ต 1 :                |      |      |      |
+------------------------------------------------+------+------+------+
|   ต้นทุนที่ดินในโครงการ                             | 6.00 | 4.78 | 1.50 |
+------------------------------------------------+------+------+------+
|   ต้นทุนการพัฒนาในโครงการ                         | 2    | 2    | 7.32 |
|                                                | 9.86 | 1.96 |      |
+------------------------------------------------+------+------+------+
|   ต้นทุนการแบ่งจัดสรรการใช้ส่วนกลางในโครงการ         | 6.24 | 4.96 | 1.59 |
+------------------------------------------------+------+------+------+
| โครงการบ้านร็อคการ์เด้น แอร์พอร์ต 2 :                |      |      |      |
+------------------------------------------------+------+------+------+
|   ต้นทุนที่ดินในโครงการ                             | 1.80 | 1.97 | 2.97 |
+------------------------------------------------+------+------+------+
|   ต้นทุนการพัฒนาในโครงการ                         | 7.97 | 8.34 | 1    |
|                                                |      |      | 2.92 |
+------------------------------------------------+------+------+------+
|   ต้นทุนการแบ่งจัดสรรการใช้ส่วนกลางในโครงการ         | 1.49 | 1.60 | 2.37 |
+------------------------------------------------+------+------+------+
| รวม                                            | 6    | 5    | 4    |
|                                                | 5.67 | 8.21 | 7.77 |
+------------------------------------------------+------+------+------+

ต้นทุนขายในปี 2553 ซึ่งมีจำนวน 58.21 ล้านบาทลดลงจากปี 2552 ประมาณ 7.46
ล้านบาทหรือประมาณ 11.36% ซึ่งเป็นไปในแนวทางเดียวกันกับยอดขายในปี 2553 ที่ลดลงจากปี
2552 จำนวนประมาณ 12.75 ล้านบาทหรือประมาณ 11.15%

สำหรับต้นทุนขายในปี 2554 ซึ่งมีจำนวน 47.77 ล้านบาท ลดลงจากปี 2553 ประมาณ 10.44
ล้านบาท หรือประมาณ 17.94% ซึ่งเป็นไปในแนวทางเดียวกันกับยอดขายในปี 2554 ที่ลดลงจากปี
2553 ประมาณ 15.50% แต่อัตราต้นทุนต่อยอดขายของบริษัทในปี 2554 อยู่ที่ 55.64%
เมื่อทำการพิจารณาเปรียบเทียบกับปี 2553 ซึ่งอยู่ที่ 57.30% พบว่าลดลงจากปี 2553
เนื่องจากมีการโอนกรรมสิทธิ์ในโครงการของบริษัทที่ภูเก็ตซึ่งมีอัตราส่วนต้นทุนต่ำกว่าโครงการอื่นๆ
ของบริษัท

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ในปี 2553 บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารจำนวนประมาณ 27.87 ล้านบาทลดลงจากปี
2552 เล็กน้อยจำนวนประมาณ 0.43 ล้านบาท หรือประมาณ 1.52%
ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการสิ้นสุดลงของมาตรการลดภาษีธุรกิจเฉพาะ
ซึ่งค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2553 หลัก ๆ ประกอบไปด้วย (1) ค่า Commission
ประมาณ 2.00 ล้านบาท ค่าภาษีธุรกิจเฉพาะประมาณ 1.72 ล้านบาท
ค่าการตลาดและโฆษณาเพื่อสร้างยอดขายจำนวนประมาณ 1.78 ล้านบาท (2)
เงินเดือนของผู้บริหารและพนักงานจำนวนประมาณ 8.46 ล้านบาท และ (3)
ค่าเช่าสำนักงานประมาณ 2.15 ล้านบาท

สำหรับปี 2554 บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารจำนวนประมาณ 26.14 ล้านบาท
ลดลงจากปี 2553 จำนวนประมาณ 1.73 ล้านบาท หรือประมาณ 6.20%
ซึ่งเป็นไปในทางเดียวกันกับยอดขายที่ลดลง ซึ่งค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2554 หลัก ๆ
ประกอบไปด้วย (1) ค่า Commission ประมาณ 1.85 ล้านบาท ค่าภาษีธุรกิจเฉพาะ ประมาณ
2.55 ล้านบาท ค่าการตลาดและโฆษณาเพื่อสร้างยอดขายจำนวนประมาณ 1.66 ล้านบาท (2)
เงินเดือนของผู้บริหารและพนักงานจำนวนประมาณ 7.95 ล้านบาท และ (3)
ค่าเช่าสำนักงานประมาณ 2.16 ล้านบาท

ดอกเบี้ยจ่าย

ปี 2554 และปี 2553 บริษัทไม่มีรายการดอกเบี้ยจ่าย
ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าบริษัทพยายามใช้เงินทุนของตนเองให้มากที่สุดโดยพยายามก่อหนี้เพิ่มให้น้อยที่สุดท่ามกลางสภาพเศรษฐกิจที่ถดถอยอย่างต่อเนื่องเพื่อลดภาระดอกเบี้ยจ่ายให้น้อยที่สุดนั่นเอง

กำไรขั้นต้น

ปี 2552 บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 42.57% ลดลงจากปี 2551 คิดเป็นอัตราประมาณ 15.94%
เนื่องจากในปี 2552 บริษัทมีการพัฒนาโครงการและรับรู้รายได้ในโครงการบ้านร็อคการ์เด้น
แอร์พอร์ต 1 และ 2 ที่จังหวัดสมุทรปราการ ซึ่งเป็นโครงการมีอัตราต้นทุนสูงกว่าโครงการอื่นๆ
ของบริษัทที่จังหวัดภูเก็ต ทำให้ภาพรวมของอัตรากำไรขั้นต้นลดลงเมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน

ในปี 2553 บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 42.70% เพิ่มขึ้นจากปี 2552 เล็กน้อย
คิดเป็นอัตราประมาณ 0.32% เนื่องจากในปี 2553
บริษัทมีการพัฒนาโครงการและรับรู้รายได้โครงการบ้านร็อคการ์เด้น บายพาส 6 เฟส 1
ที่จังหวัดภูเก็ตซึ่งมีอัตราต้นทุนต่ำกว่าโครงการอื่นของบริษัทในจังหวัดสมุทรปราการ
ทำให้ภาพรวมของอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับปีก่อน

สำหรับปี 2554 บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 44.36% เพิ่มขึ้นจากปี 2553 คิดเป็นอัตราประมาณ
3.86% เนื่องจากในปี 2554
บริษัทมีการพัฒนาโครงการและรับรู้รายได้จากโครงการที่จังหวัดภูเก็ตซึ่งมีอัตราต้นทุนต่ำกว่าโครงการอื่นของบริษัทในจังหวัดสมุทรปราการในสัดส่วนที่มากกว่า
ทำให้ภาพรวมของอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน

กำไรจากการดำเนินงานและกำไรสุทธิ

บริษัทมีอัตรากำไรจากการดำเนินงานและอัตรากำไรสุทธิของบริษัทในปี 2552 เท่ากับ 21.52%
และ 15.41% ตามลำดับ และ ในปี 2553
บริษัทมีอัตรากำไรจากการดำเนินงานและอัตรากำไรสุทธิของบริษัทเท่ากับ 18.12% และ 13.11%
ตามลำดับซึ่งลดลงจากปี 2552 คิดเป็นอัตราประมาณ 15.80% และ 14.94%
จากยอดขายที่ลดลงจากปี 2553

บริษัทมีอัตรากำไรจากการดำเนินงานและอัตรากำไรสุทธิในปี 2554 เท่ากับ 20.06% และ
14.10% ตามลำดับซึ่งเพิ่มขึ้นจากปี 2554 เนื่องจากอัตราต้นทุนขายที่ลดลงจากปี 2553

บริษัทมีกำไรสุทธิในปี 2553 และ 2552 จำนวน 13.70 ล้านบาท และ 18.27 ล้านบาท
ตามลำดับ โดยเมื่อทำการเปรียบเทียบกันพบว่ากำไรสุทธิของบริษัทลดลง
ซึ่งเป็นผลมาจากยอดขายในปี 2553 ที่ลดลง สำหรับปี 2554 กำไรสุทธิของบริษัทอยู่ที่ 12.85
ล้านบาท ลดลงจากปี 2553 เล็กน้อย เป็นยอดขายที่ลดลง และอัตราต้นทุนขายที่ลดลงด้วย

ผลตอบแทนผู้ถือหุ้น

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นของบริษัทในปี 2552 อยู่ที่ 1.49% ลดลงจากปี 2551 คิดเป็น 78.41%
และในระหว่างปีบริษัทได้มีการประกาศจ่ายเงินปันผลประจำปี 2552 ให้กับผู้ถือหุ้นในอัตราหุ้นละ
0.015 บาท หรือคิดเป็นอัตราการจ่ายเงินปันผล 82.10% ของกำไรสุทธิปี 2552

ในปี 2553 อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นของบริษัทอยู่ที่ 1.13% ลดลงจากปี 2552 คิดเป็น 24.18%
และในระหว่างปีบริษัทได้มีการประกาศจ่ายเงินปันผลประจำปี 2553 ให้กับผู้ถือหุ้นในอัตราหุ้นละ
0.01 บาท หรือคิดเป็นอัตราการจ่ายเงินปันผล 73.00% ของกำไรสุทธิปี 2553

สำหรับปี 2554 อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นของบริษัทอยู่ที่ 1.06% ลดลงจากปี 2553 เล็กน้อย
ซึ่งเป็นผลกระทบจากยอดขายและกำไรสุทธิของบริษัทที่ลดลงเมื่อเทียบกับปี 2553

การวิเคราะห์ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

องค์ประกอบหลักของสินทรัพย์ในปี 2552 , 2553 และ 2554 ของบริษัทประกอบด้วย
ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์และที่ดินรอการพัฒนาซึ่งรวมกันคิดเป็น 94.56% , 94.79% และ
93.23% ของสินทรัพย์รวม ตามลำดับ สำหรับในปี 2554
นั้นต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์และที่ดินรอการพัฒนาคิดเป็น 44.33% และ 48.90%
ของสินทรัพย์รวมตามลำดับ ทั้งนี้ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์และที่ดินรอการพัฒนา
มีรายละเอียดดังนี้

(ล้านบาท)

+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ :                  | 2552  | 2553  | 2554   |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| -   โครงการระหว่างพัฒนา – สุทธิ :             | 1.10  | -     | -      |
|     บ้านร็อคการ์เด้น บายพาส 2                 |       |       |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| -   โครงการระหว่างพัฒนา – สุทธิ :             | 8.42  | 6.63  | 5.91   |
|     บ้านร็อคการ์เด้น บายพาส 3                 |       |       |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| -   โครงการระหว่างพัฒนา – สุทธิ :             | 9.88  | 8.80  | 6.64   |
|     บ้านร็อคการ์เด้น บายพาส 4                 |       |       |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| -   โครงการระหว่างพัฒนา – สุทธิ :             | -     | -     | -      |
|     บ้านร็อคการ์เด้น บายพาส 5                 |       |       |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| -   โครงการระหว่างพัฒนา – สุทธิ :             | 2     | 68.19 | 60.70  |
|     บ้านร็อคการ์เด้น บายพาส 6 เฟส 1*          | 46.65 |       |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| -   โครงการระหว่างพัฒนา – สุทธิ :             |       | 1     | 197.80 |
|     บ้านร็อคการ์เด้น บายพาส 6 เฟส 2-10*       |       | 96.80 |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| -   โครงการระหว่างพัฒนา – สุทธิ :             | 54.72 | 23.17 | 13.15  |
|     บ้านร็อคการ์เด้น แอร์พอร์ต 1                |       |       |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| -   โครงการระหว่างพัฒนา – สุทธิ :             | 1     | 1     | 175.92 |
|     บ้านร็อคการ์เด้น แอร์พอร์ต 2                | 60.29 | 75.31 |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| -   โครงการระหว่างพัฒนา – สุทธิ :             | 90.61 | 90.62 | 90.62  |
|     บ้านร็อคการ์เด้น แอร์พอร์ต 3                |       |       |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| รวม                                       | 5     | 5     | 550.01 |
|                                           | 71.67 | 69.52 |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| ที่ดินรอการพัฒนา :                            |       |       |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| -   ที่ดินเปล่าประมาณ 3.5 ไร่ ซ.วัชรพล          | 38.18 | 38.18 | 38.18  |
|     กรุงเทพมหานคร                          |       |       |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| -   ที่ดินเปล่าประมาณ 506 ไร่ ต.ป่าคลอก อ.ถลาง  | 5     | 5     | 507.80 |
|     จ.ภูเก็ต                                | 07.80 | 07.80 |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
| -   ที่ดินเปล่าประมาณ 104 ไร่ ต.บ้านเพ อ.เมือง   | 60.62 | 60.62 | 60.62  |
|     จ.ระยอง                               |       |       |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+
|   รวม                                     | 6     | 6     | 606.60 |
|                                           | 06.60 | 06.60 |        |
+-------------------------------------------+-------+-------+--------+

* : ปี 2552 โครงการบ้านร็อคการ์เด้น บายพาส 6 เริ่มทำการพัฒนาแล้ว
แต่ยังไม่ได้ทำการแบ่งแปลงขาย

ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ณ สิ้นปี 2552 บริษัทมีต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เท่ากับ
571.67 ล้านบาทจากโครงการที่สามารถรับรู้รายได้ได้ทั้งสิ้น 7 โครงการ

ณ สิ้นปี 2553 บริษัทมีต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เท่ากับ 569.52 ล้านบาทซึ่งลดลงจากปี 2552
จำนวน 2.14 ล้านบาทหรือประมาณ 0.38% จากการที่บริษัทไม่ได้มีการพัฒนาโครงการใหม่ในปี
2553 แต่ยังมีการพัฒนาโครงการบ้านร็อคการ์เด้นแอร์พอร์ต 2 และ 3
และโครงการบ้านร็อคการ์เด้นบายพาส 6
อย่างต่อเนื่องทำให้บริษัทมีโครงการในมือที่จะสามารถรับรู้รายได้ได้ทั้งสิ้น 6 โครงการคือ
โครงการบ้านร็อคการ์เด้นบายพาส 3 4 และ 6 และโครงการบ้านร็อคการ์เด้นแอร์พอร์ต 1 2
และ 3

ณ สิ้นปี 2554 บริษัทมีต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เท่ากับ 550.01 ล้านบาทซึ่งลดลงจากปี 2552
จำนวน 19.51 ล้านบาทหรือประมาณ 3.43% จากการที่บริษัทไม่ได้มีการพัฒนาโครงการใหม่ในปี
2554 แต่ยังมีการพัฒนาโครงการบ้านร็อคการ์เด้นแอร์พอร์ต 2 และ 3
และโครงการบ้านร็อคการ์เด้นบายพาส 6
อย่างต่อเนื่องทำให้บริษัทมีโครงการในมือที่จะสามารถรับรู้รายได้ได้ทั้งสิ้น 6 โครงการคือ
โครงการบ้านร็อคการ์เด้นบายพาส 3 4 และ 6 และโครงการบ้านร็อคการ์เด้นแอร์พอร์ต 1 2
และ 3

ในปี 2552 บริษัทมีที่ดินรอการพัฒนาโครงการจำนวน 606.60 ล้านบาทบาท ประกอบไปด้วย
ที่ดินเปล่ารอการพัฒนาที่ ซอยวัชรพล กรุงเทพมหานคร ที่ดินเปล่ารอการพัฒนาที่ตำบลป่าคลอก
จังหวัดภูเก็ต ที่ดินเปล่ารอการพัฒนาที่อำเภอบ้านเพ จังหวัดระยอง

สำหรับปี 2554 และ 2553 ที่ดินรอการพัฒนาโครงการยังไม่มีการเปลี่ยนแปลงจากปี 2552
เนื่องจากบริษัทคาดว่าภายในระยะเวลา 2-3
ปีข้างหน้าที่ดินที่มีอยู่ในมือจะเพียงพอต่อการพัฒนาโครงการในอนาคต
อย่างไรก็ตามบริษัทก็ยังคงมองหาที่ดินที่มีศักยภาพในการพัฒนาเพิ่มเติมในอนาคตอย่างต่อเนื่องหากมีความเป็นไปได้ในการพัฒนาโครงการและโอกาสทางธุรกิจ

ลูกหนี้การค้า

บริษัทรับรู้รายได้เมื่อโอน เมื่อได้มีการจัดทำสัญญาซื้อขาย ซึ่งมีผลบังคับใช้ตาม กฎหมาย
สำหรับเงินวางเริ่มแรกและค่างวดที่ได้รับชำระที่ยังไม่เข้าเกณฑ์ที่จะรับรู้เป็นรายได้จะบันทึกไว้เป็น
เงินมัดจำรับจากการขายอสังหาริมทรัพย์ ดังนั้น
โดยปกติบริษัทจะไม่มีลูกหนี้การค้าในส่วนของการขายอสังหาริมทรัพย์

กระแสเงินสดและสภาพคล่อง

กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานของบริษัทปี 2552
บริษัทมีกระแสเงินสดออกจากกิจกรรมการดำเนินงานจำนวน 57.01 ล้านบาท
เนื่องจากที่บริษัทมีกำไรสุทธิที่ลดลงทำให้กระแสเงินสดเข้าลดลงประกอบกับมีจ่ายเงินการพัฒนาโครงการอย่างต่อเนื่องทำให้ภาพรวมของกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานในปี
2552 มีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน

สำหรับปี 2553 บริษัทมีกระแสเงินสดเข้าจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 14.46 ล้านบาท
ต่างจากปี 2552 ที่มีกระแสนเงินสดไหลออก เนื่องจากบริษัทไม่ได้มีการพัฒนาโครงการใหม่ในปี
2553 และยังคงพัฒนาโครงการเดิมอย่างต่อเนื่อง
ทำให้ภาพรวมของกระแสเงินสดจากกิจการดำเนินงานในปี 2553
มีกระเงินสดได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน

ในปี 2554 บริษัทมีกระแสเงินสดเข้าจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 32.24 ล้านบาท
เนื่องจากในปี 2554 บริษัทไม่ได้มีการพัฒนาโครงการใหม่
และยังคงพัฒนาโครงการเดิมอย่างต่อเนื่อง
ทำให้ภาพรวมของกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานในปี 2554
มีกระแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน

กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนในปี 2552
บริษัทมีกระแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมการลงทุนประมาณ 31.61 ล้านบาทเนื่องจากในปี 2552
บริษัทได้มีนำเงินจากการลงทุนระยะสั้นเพื่อหาดอกผลจำนวนประมาณ 32
ล้านบาทมาใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนในระหว่างปี

สำหรับปี 2553 บริษัทมีกระแสเงินสดใช้ไปจากกิจกรรมการลงทุนประมาณ 21.70 ล้านบาท
ดังนั้นภาพรวมของการลงทุนในปี 2553 นั้นมีรายละเอียดดังนี้คือ (1)
ลงทุนในเงินลงทุนระยะสั้นเพื่อหาดอกผลจำนวน 25 ล้านบาท (2)
เงินฝากที่ติดภาระค้ำประกันลดลงประมาณ 1.25 ล้านบาท และ (3)
เงินสดรับจากดอกเบี้ยประมาณ 1.34 ล้านบาท

ในปี 2554 บริษัทมีกระแสเงินสดใช้ไปจากกิจกรรมลงทุนประมาณ 23.08 ล้านบาท
ดังนั้นภาพรวมของการลงทุนในปี 2554 นั้นมีรายละเอียดดังนี้คือ (1)
ลงทุนในเงินลงทุนระยะสั้นเพื่อหาดอกผลจำนวน 25 ล้านบาท (2)
เงินสดจ่ายเพื่อซื้ออุปกรณ์ประมาณ 0.21 ล้านบาท (3) เงินสดรับจากการจำหน่ายสินทรัพย์
ประมาณ 0.23 ล้านบาท (4) เงินสดรับจากดอกเบี้ยประมาณ 1.90 ล้านบาท

กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมการจัดหาเงินในปี 2552
บริษัทมีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมการจัดหาเงิน 45 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปีก่อนประมาณ
4.17 ล้านบาท จากการจ่ายเงินปันผลประจำปี 2551 จำนวน 45 ล้านบาท ในระหว่างปี และปี
2553 บริษัทมีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมการจัดหาเงิน 15
ล้านบาทจากการจ่ายเงินปันผลประจำปี 2552 ในระหว่างปี

สำหรับปี 2554 บริษัทมีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมการจัดหาเงินประมาณ 10 ล้านบาท
จากการจ่ายเงินปันผลประจำปี 2553 ในระหว่างปี

สำหรับสภาพคล่องของบริษัท นั้น ณ สิ้นปี 2552 มีจำนวน 29.21 เท่าเพิ่มขึ้นจากปี 2551 ถึง
8.96 เท่า จากการที่บริษัทมีต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้นและหนี้สินหมุนเวียนที่ลดลง
และในปี 2553 บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่อง 33.25 เท่าเพิ่มขึ้นจากปี 2552 จำนวน 4.05
เท่าจากหนี้สินหมุนเวียนที่ลดลง

ในปี 2554 บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่อง 33.95 เท่าเพิ่มขึ้นจากปี 2553 เล็กน้อย
จากหนี้สินหมุนเวียนที่ลดลง

แหล่งที่มาของเงินทุน

  - หนี้สิน -

ณ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทมีหนี้สินรวมเท่ากับ 33.56 ล้านบาท ลดลงประมาณ 12.37
ล้านบาทเมื่อเทียบกับปี 2551 โดยลดลงจากภาระภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่ายจำนวนประมาณ
10.39
ล้านบาทเนื่องจากยอดขายและกำไรที่ใช้ในการคำนวณภาษีเงินได้นิติบุคคลของบริษัทลดลงจากปี
2551

ณ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทมีหนี้สินรวมเท่ากับ 29.49 ล้านบาท ลดลงประมาณ 4.07
ล้านบาทเมื่อเทียบกับปี 2552

ณ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทมีหนี้สินรวมเท่ากับ 27.05 ล้านบาท ลดลงประมาณ 2.45
ล้านบาทเมื่อเทียบกับปี 2553 ซึ่งรายละเอียดหนี้สิน ณ สิ้นปี 2554 หลักๆ ประกอบด้วย

  (1) เจ้าหนี้การค้าจำนวน 9.39 ล้านบาท
  (เป็นเจ้าหนี้การค้าปกติจากบุคคลอื่นที่ไม่ได้เกี่ยวข้องกัน)

  (2) ประมาณการหนี้สินดอกเบี้ยเงินกู้ยืมจำนวน 6.63 ล้านบาท
  (บริษัทมีภาระผูกพันต้องจ่ายชำระค่าดอกเบี้ยในรูปของที่ดินแก่เจ้าหนี้เงินกู้ยืมระยะยาว)

  (3) ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่ายจำนวน 2.38 ล้านบาท

  (4) เงินค้ำประกันผลงานจำนวน 7.62 ล้านบาท และ

  (5) ภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงานจำนวน 0.61 ล้านบาท

สำหรับความสามารถในการชำระดอกเบี้ยของบริษัท ณ สิ้น ปี 2552 นั้นไม่มี
เนื่องจากบริษัทไม่มีดอกเบี้ยจ่ายในปี 2552 โดยในปี 2553
บริษัทไม่มีการก่อหนี้เพิ่มทำให้บริษัทมีภาระหนี้สินภาระดอกเบี้ยที่ไม่มากนัก ในขณะที่ปี 2554
บริษัทไม่มีภาระหนี้สินที่มีต้นทุนทางการเงิน เนื่องจากใช้แหล่งเงินทุนจากผู้ถือหุ้นเป็นส่วนใหญ่
อย่างไรก็ตาม การก่อภาระหนี้สินใดๆในอนาคต บริษัทยังคงคำนึงถึงโครงสร้างทางการเงิน
รวมทั้งปริมาณกระแสเงินสดจากกิจการที่จะเพียงพอต่อการชำระภาระผูกพันที่อาจจะเกิดขึ้น
นอกจากนี้ ในแง่ของแหล่งเงินทุนจากสถาบันการเงิน
บริษัทยังคงมีการติดต่อกับบางสถาบันการเงินในประเทศอย่างต่อเนื่องในแง่ของการจัดสินเชื่อให้กับลูกค้าในโครงการต่างๆของบริษัท
และ บริษัทยังมีทรัพย์สินที่สามารถนำไปใช้เป็นหลักประกันการกู้ได้ในรูปของที่ดินระหว่างการพัฒนา
จึงไม่น่าจะมีปัญหาในด้านสภาพคล่องเพื่อรองรับกับการขยายตัวของบริษัทในอนาคต

- ส่วนของผู้ถือหุ้น -

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2552 มีจำนวน 1,212.53 ล้านบาทลดลงจากปี 2551 ประมาณ 26.73
ล้านบาท ซึ่งลดลงจากการจ่ายเงินปันผลและกำไรสุทธิประจำปี 2552 โดยส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี
2552 ประกอบไปด้วย ทุนที่เรียกชำระแล้วจำนวน 1,000 ล้านบาท ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญจำนวน
32.12 ล้านบาท รายการปรับปรุงจากการรวมกิจการภายใต้การควบคุมเดียวกันจำนวน 1.15
ล้านบาท เงินทุนสำรองตามกฎหมายจำนวน 14.65
ล้านบาทและมีกำไรสะสมจากการผลการดำเนินงานเป็นจำนวน 164.61 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2553 มีจำนวน 1,211.23 ล้านบาท ลดลงจากปี 2552 ประมาณ 1.30
ล้านบาท ซึ่งลดลงจากกำไรสุทธิประจำปี 2553 โดยส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2553 ประกอบไปด้วย
ทุนที่เรียกชำระแล้ว จำนวน 1,000 ล้านบาท ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญจำนวน 32.12 ล้านบาท
รายการปรับปรุงจากการรวมกิจการภายใต้การควบคุมเดียวกันจำนวน 1.15 ล้านบาท
เงินทุนสำรองตามกฎหมายจำนวน 15.40 ล้านบาท
และมีกำไรสะสมจากผลการดำเนินงานเป็นจำนวน 162.56 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2554 มีจำนวน 1,213.56 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2552 ประมาณ 2.33
ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นจากกำไรสุทธิประจำปี 2554 โดยส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2554
ประกอบไปด้วย ทุนที่เรียกชำระแล้ว จำนวน 1,000 ล้านบาท ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญจำนวน
32.12 ล้านบาท รายการปรับปรุงจากการรวมกิจการภายใต้การควบคุมเดียวกันจำนวน 1.15
ล้านบาท เงินทุนสำรองตามกฎหมายจำนวน 16.10 ล้านบาท
และมีกำไรสะสมจากผลการดำเนินงานเป็นจำนวน 164.19 ล้านบาท

- โครงสร้างเงินทุน -

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ณ 31 ธ.ค. 2552 2553 และ 2554 เท่ากับ 0.036 เท่า
0.024 เท่า และ 0.22 เท่าตามลำดับ
ซึ่งใกล้เคียงกันสะท้อนให้เห็นนโยบายการจัดหาทุนที่ไม่เน้นการก่อหนี้ในสภาวะที่เศรษฐกิจยังคงชะลอตัวอย่างต่อเนื่องนับแต่ปี
2550 และเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยในปี 2551 และ 2552

12.3 ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit fee)

  บริษัทฯ จ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่สำนักงานผู้สอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
  บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด ดังนี้

  ในรอบปีบัญชี 2552 2553 และ 2554 มีจำนวนเงินรวม 0.58 ล้านบาท 0.58 ล้านบาทและ
  0.52 ล้านบาทตามลำดับ ซึ่งบริษัทจ่ายค่าตอบแทนจากการสอบบัญชีให้แก่ บริษัท เอส.พี. ออดิท
  จำกัด

ค่าบริการอื่น (Non-Audit fee)

  บริษัทฯ ไม่มีการใช้บริการอื่นจากผู้สอบบัญชี
  สำนักงานผู้สอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัดบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัดในรอบระยะเวลาบัญชีปี
  2552 2553 และ 2554 ที่ผ่านมา