12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

ผู้สอบบัญชีและค่าตอบแทน

  -------- ----------------- ------------------ ------------------------ ------------
  ปี        ชื่อผู้สอบบัญชี         ผู้สอบบัญชีอนุญาตเลขที่   บริษัทผู้สอบบัญชี              ค่าสอบบัญชี

  2549     นางสาววิสสุตา       3853               บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์  780,000.00
           จริยธนากร                             ยัง จำกัด                  

  2548     นางสาววิสสุตา       3853               บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์  670,000.00
           จริยธนากร                             ยัง จำกัด                  

  2547     นางสาววิสสุตา       3853               บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์  650,000.00
           จริยธนากร                             ยัง จำกัด                  
  -------- ----------------- ------------------ ------------------------ ------------

ค่าบริการอื่น

- ไม่มี -

สรุปรายงานการสอบบัญชี

รายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินปี 2547 – 2549
ได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่างบการเงินได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรและได้ทำขึ้นตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

(1) ตารางสรุปงบการเงิน

(ก) งบดุลและงบกำไรขาดทุน ของ บริษัท ไมด้า ลิสซิ่ง จำกัด (มหาชน)

หน่วย : พันบาท

  ------------------------------------ ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------
                                       2547                  2548                  2549        

                                       ตรวจสอบ               ตรวจสอบ               ตรวจสอบ     

  สินทรัพย์                                                                                       

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน            10,028      0.56%     15,735      0.63%     113,683     4.36%

  ลูกหนี้เช่าซื้อส่วนที่ครบกำหนดชำระภายใน 1 ปี - 598,036     33.57%    871,827     34.95%    1,032,628   39.63%
  สุทธิ                                                                                          

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการอื่น              32,690      1.84%     35,905      1.44%     34,301      1.32%

  สินทรัพย์รอการขาย - สุทธิ                 21,287      1.19%     38,834      1.56%     39,049      1.50%

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                      9,378       0.53%     13,753      0.55%     14,926      0.57%

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                     671,419     37.69%    97,010      39.13%    1,234,587   47.38%

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                              

  เงินฝากประจำที่มีภาระค้ำประกัน                                                         80          0.00%

  ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อ                                                                             

  ส่วนที่ครบกำหนดชำระเกินกว่า 1 ปี - สุทธิ     1,101,676   61.84%    1,509,899   60.53%    1,358,436   52.14%

  เงินให้กู้ยืมแก่กิจการอื่นที่ครบกำหนดชำระเกิน 1                                              2,725       0.10%
  ปี                                                                                            

  อุปกรณ์ - สุทธิ                          7,630       0.43%     7,272       0.29%     8,758       0.34%

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                    634         0.04%     1,067       0.04%     1,010       0.04%

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                   1,109,940   62.31%    1,524,362   60.87%    1,371,009   52.62%

  รวมสินทรัพย์                            1,781,359   100.00%   2,494,372   100.00%   2,605,596   100.00%

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                           

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                  

  เจ้าหนี้การค้า                           19,735      1.11%     27,322      1.10%     23,639      0.91%

  ภาษีขายรอนำส่ง                         139,247     7.82%     190,906     7.65%     192,337     7.38%

  เงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี   441,509     24.78%    1,298,358   52.05%    1,054,085   40.45%

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                                                

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                 14,424      0.81%     21,578      0.87%     4,660       0.18%

  เบี้ยประกันภัยค้างจ่าย                     13,450      0.76%     6,887       0.28%     6,116       0.24%

  อื่นๆ                                  56,548      3.17%     14,787      0.59%     18,850      0.72%

  รวมหนี้สินหมุนเวียนอื่น                     84,422      4.74%     43,252      1.73%     29,626      1.14%

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                       684,913     38.45%    1,559,838   62.53%    1,299,687   49.88%

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                

  เงินกู้ยืมระยะยาว                        514,200     28.87%    291,000     11.67%    602,728     23.13%

  เงินประกันพนักงาน                                                                               

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                     514,200     28.87%    291,000     11.67%    602,728     23.13%

  รวมหนี้สิน                              1,199,113   67.31%    1,850,838   74.20%    1,902,415   73.01%

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                  

  ทุนที่ออกจำหน่ายและเรียกชำระแล้ว           385,000     21.61%    391,000     15.68%    394,000     15.13%

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                         165,220     9.27%     165,220     6.62%     165,220     6.34%

  สำรองตามกฎหมาย                       2,801       0.16%     5,566       0.22%     8,400       0.32%

  กำไรสะสม                             29,225      1.64%     81,749      3.28%     135,561     5.20%

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                       582,246     32.69%    643,534     25.80%    703,181     26.99%

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                1,781,359   100.00%   2,494,372   100.00%   2,605,596   100.00%
  ------------------------------------ ----------- --------- ----------- --------- ----------- ---------

หน่วย : พันบาท

+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
|                       | 2547  |      | 2548  |      | 2549  |      |
|                       |       |      |       |      |       |      |
|                       |       |      | ตร    |      |       |      |
|                       |       |      | วจสอบ |      |       |      |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
|                       | ตร    |      |       |      | ตร    |      |
|                       | วจสอบ |      |       |      | วจสอบ |      |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| รายได้                 |       |      |       |      |       |      |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
|   รายได้ดอกผลเช่าซื้อ     | 19    | 89   | 33    | 90   | 35    | 89   |
|                       | 5,267 | .39% | 5,318 | .13% | 5,825 | .44% |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
|   รายได้อื่น             |       |      |       |      |       |      |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
|   รายได้ค่าโอนทะเบียน    | 5,076 | 2    | 3,315 | 0    | 6,274 | 1    |
|                       |       | .32% |       | .89% |       | .58% |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
|   รายได้ค่านายหน้าประกัน  | 7,087 | 3    | 8,538 | 2    | 7,741 | 1    |
|                       |       | .24% |       | .29% |       | .95% |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
|   รายได้ค่าปรับ          | 4,116 | 1    | 8,687 | 2    | 1     | 3    |
|                       |       | .88% |       | .33% | 3,649 | .43% |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
|   อื่นๆ                 | 6,900 | 3    | 1     | 4    | 1     | 3    |
|                       |       | .16% | 6,184 | .35% | 4,336 | .60% |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
|   รวมรายได้อื่น          | 2     | 10   | 3     | 9    | 4     | 10   |
|                       | 3,179 | .61% | 6,724 | .87% | 2,000 | .56% |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| รวมรายได้              | 21    | 100  | 37    | 100  | 39    | 100  |
|                       | 8,446 | .00% | 2,042 | .00% | 7,825 | .00% |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| ค่าใช้จ่าย               |       |      |       |      |       |      |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
|   ค่าใช้จ่ายในการบริหาร   | 10    | 46   | 13    | 36   | 13    | 33   |
|                       | 2,259 | .81% | 6,699 | .74% | 3,157 | .47% |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
|   หนี้สงสัยจะสูญ          | 3     | 15   | 7     | 21   | 7     | 18   |
|                       | 4,673 | .87% | 8,777 | .17% | 3,310 | .43% |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
|   รวมค่าใช้จ่าย          | 13    | 62   | 21    | 57   | 20    | 51   |
|                       | 6,932 | .68% | 5,476 | .92% | 6,467 | .90% |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| กำไรก่อ                | 8     | 37   | 15    | 42   | 19    | 48   |
| นดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้ | 1,514 | .32% | 6,566 | .08% | 1,358 | .10% |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| ดอกเบี้ยจ่าย             | 2     | 11   | 6     | 16   | 11    | 28   |
|                       | 4,483 | .21% | 0,318 | .21% | 3,086 | .43% |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| ภาษีเงินได้              | 2     | 12   | 4     | 11   | 2     | 5    |
|                       | 6,544 | .15% | 0,960 | .01% | 1,626 | .44% |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| กำไรสุทธิ               | 3     | 13   | 5     | 14   | 5     | 14   |
|                       | 0,487 | .96% | 5,288 | .86% | 6,646 | .24% |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน       |       |      |       |      |       |      |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| กำไรสุทธิ               | 0.09  |      | 0.14  |      | 014   |      |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| จำน                   | 33    |      | 38    |      | 39    |      |
| วนหุ้นสามัญที่ใช้ในการคำนวณ | 2,517 |      | 8,041 |      | 2,520 |      |
+-----------------------+-------+------+-------+------+-------+------+

(ข) งบกระแสเงินสดของ บริษัท ไมด้า ลิสซิ่ง จำกัด (มหาชน)

หน่วย : พันบาท

  ------------------------------------------------------- ----------- ----------- -----------
                                                          2547        2548        2549

                                                          ตรวจสอบ     ตรวจสอบ     ตรวจสอบ

  กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน                                                        

  กำไรสุทธิ                                                 30,487      55,288      56,646

  ปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)จากการดำเนินงาน                                    

  ค่าเสื่อมราคา                                              2,036       2,548       2,742

  หนี้สงสัยจะสูญ                                              34,673      78,777      73,310

  ขาดทุนจากการลดมูลค่าของสินทรัพย์รอการขาย                      6,561       7,343       3,308

  ขาดทุนจากการตัดจำหน่ายสินทรัพย์                               -           4           (263)

  กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในส่วนประกอบของสินทรัพย์                           

  และหนี้สินดำเนินงาน                                         73,757      143,960     135,743

  การเปลี่ยนแปลงในส่วนประกอบของสินทรัพย์ดำเนินงาน(เพิ่มขึ้น)ลดลง                             

  ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อ                                        (978,747)   825,955     (166,995)

  สินทรัพย์รอการขาย                                          28,987      66,854      121,310

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                         (6,627)     (6,225)     (3,365)

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                       (233)       (25,164)    (36,936)

  การเปลี่ยนแปลงในส่วนประกอบของหนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                              

  เจ้าหนี้การค้า                                              13,425      (1,010)     4,914

  ภาษีขายรอนำส่ง                                            72,526      51,658      1,431

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                           17,686      4,976       (12,238)

  เงินประกันพนักงาน                                          (262)       -           -

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน                            (779,488)   (590,906)   43,864

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                         

  เงินให้กู้ยืมแก่กิจการอื่น                                       (32,689)    (3,215)     (2,422)

  ซื้ออุปกรณ์เพิ่มเติม                                           (4,243)     (2,201)     (4,312)

  เงินสดรับจากการจำหน่ายอุปกรณ์                                            (72)        347

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                                (36,932)    (5,487)     (6,387)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                      

  เงินกู้ยืมระยะสั้นเพิ่มขึ้น                                       43,788      (5,191)     (8,598)

  เงินกู้ยืมระยะยาวเพิ่มขึ้น                                      750,000     1,240,000   612,000

  จ่ายชำระคืนเงินกู้ระยะยาว                                    (210,691)   (638,709)   (545,933)

  เงินสดรับชำระค่าหุ้น                                         250,220     6,000       3,000

  เงินปันผลจ่าย                                              (24,000)    -           -

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน                            809,317     602,100     60,471

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสุทธิเพิ่มขึ้น (ลดลง)               (7,103)     5,706       97,948

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 1 มกราคม               17,131      10,028      15,735

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 31 ธันวาคม              10,028      15,735      113,683

  การเปิดเผยเพิ่มเติมประกอบงบกระแสเงินสด                                               

  เงินสดจ่ายไปในระหว่างปีสำหรับ                                                        

  ดอกเบี้ยจ่าย                                               22,474      59,712      110,981

  ภาษีเงินได้                                                21,698      33,531      38,544
  ------------------------------------------------------- ----------- ----------- -----------

(2) อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญที่สะท้อนถึงฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัท

หมายเหตุ : ** อัตราดอกเบี้ยรับคำนวณจาก
ดอกผลเช่าซื้อรับรู้เป็นรายได้เทียบกับลูกหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อก่อนหักดอกผลเช่าซื้อรอตัดบัญชี

และค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

 ผลการดำเนินงาน

บริษัท ไมด้า ลิสซิ่ง จำกัด (มหาชน) ดำเนินธุรกิจหลักคือธุรกิจให้เช่าซื้อรถยนต์
โดยบริษัทให้สินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ครบทุกประเภททั้งรถยนต์ใหม่และรถยนต์เก่าโดยเน้นการให้สินเชื่อรถยนต์มือสอง
บริษัทเริ่มเปิดดำเนินการสำนักงานแห่งแรกในกรุงเทพในปี 2543
และเริ่มขยายสาขาไปต่างจังหวัดปัจจุบันบริษัทมีจำนวนสาขาทั้งสิ้น 13 สาขา

  รายได้

ในปี 2549 บริษัทมีรายได้รวมทั้งสิ้น 397.83 ล้านบาท ซึ่งรายได้ดังกล่าวเพิ่มขึ้นจากปี 2548
ซึ่งมีจำนวน 372.04 ล้านบาท คิดเป็นอัตราเพิ่มขึ้นร้อย 6.93
โดยการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของรายได้ดังกล่าวเป็นผลมาจาการขยายตัวของพอร์ตสินเชื่อตามสัญญาเช่าซื้อของบริษัท
(จำนวนคันและมูลค่าสินเชื่อที่ให้ต่อคันเพิ่มขึ้น)

  ---------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- ---------
                         2547                2548                2549       

                         ล้านบาท     %        ล้านบาท     %        ล้านบาท     %

  ยอดปล่อยสินเชื่อเช่าซื้อใหม่   1,276.28   102.2%   1,461.96   14.55    1,117.70   (23.55)

  รายได้ดอกผลเช่าซื้อ        195.27     120.5%   335.32     71.72    355.83     6.12
  ---------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- ---------

บริษัทได้มีขยายพอร์ตสินเชื่อเช่าซื้อใหม่ลดลงร้อยละ 23.55 ในปี 2549
ส่งผลให้รายได้ดอกผลเช่าซื้อในช่วงปีเดียวกันมีการรับรู้รายได้เพิ่มขึ้น
รายได้ดอกผลเช่าซื้อได้เพิ่มขึ้นจาก 335.32 ล้านบาทในปี 2548 เป็น 355.83 ล้านบาทในปี
2549 คิดเป็นอัตราเพิ่มขึ้นร้อยละ 6.12 ทั้งนี้รายได้จากดอกผลเช่าซื้อในปี 2549
จะมาจากยอดปล่อยสินเชื่อทั้งหมดของปี 2545 -2548 และบางส่วนของยอดสินเชื่อใหม่ที่เกิดในปี
2549

สำหรับรายได้อื่น ซึ่งประกอบด้วย รายได้ค่าโอนทะเบียน รายได้ค่านายหน้าประกัน รายได้ค่าปรับ
รายได้จากการให้สินเชื่อ Floor Plan และ อื่นๆ ในปี 2549 มีจำนวนทั้งสิ้น 42.00 ล้านบาท
โดยรายได้ดังกล่าวเพิ่มขึ้นจากปี 2548 ซึ่งมีจำนวน 36.72 ล้านบาทคิดเป็นอัตราเพิ่มร้อยละ
14.38
โดยการเพิ่มขึ้นของรายได้ดังกล่าวเป็นผลมาจาการขยายตัวของพอร์ตสินเชื่อตามสัญญาเช่าซื้อ

  หน่วย : ล้านบาท

  -------------------------------- ------------ ------------ ------------
  รายได้อื่น                          2547         2548         2549

  - รายได้ค่าโอนทะเบียน               5.08         3.32         6.27

  - รายได้ค่านายหน้าประกัน*            7.09         8.54         7.74

  -รายได้ค่าเบี้ยปรับ                   4.12         8.69         13.65

  - รายได้จากการให้สินเชื่อ (Floor      1.52         5.02         3.93
  Plan)                                                      

  - อื่น                             5.37         11.15        10.41

  รวมรายได้อื่น                       23.18        36.72        42.00

  สัดส่วนต่อรายได้รวม (ร้อยละ)          10.61        9.68         10.56
  -------------------------------- ------------ ------------ ------------

  * ทั้งนี้รายได้ค่านายประกันดังกล่าว
  มิได้หักค่าใช้จ่ายประกันแถม(ซึ่งจะจัดอยู่ในค่าใช้จ่ายในการขาย)

  ค่าใช้จ่าย

ค่าใช้จ่ายรวมของบริษัทดังที่ปรากฏในงบกำไรขาดทุนของบริษัทในงบของผู้สอบบัญชีอนุญาตนั้น
สามารถจัดออกเป็นสามหมวดหลักคือ 1) ค่าใช้จ่ายในการขาย ประกอบด้วยค่านายหน้าการขาย
ค่านายหน้าตรวจสอบสินเชื่อ ค่าอากรแสตมป์ ค่าเบี้ยประกันภัยแถมลูกค้า 2)
ค่าใช้จ่ายในการจัดเก็บหนี้ ประกอบด้วยค่านายหน้าเก็บเงิน หนี้สงสัยจะสูญ และหนี้สูญ และ 3)
ค่าใช้จ่ายในการบริหาร

  ------------------------ -------- --------- -------- --------- -------- ---------
                           2547               2548               2549     

                           ล้านบาท   %         ล้านบาท   %         ล้านบาท   %

  ค่าใช้จ่ายในการขาย                                                         

  ค่านายหน้าการขาย           27.82    20.32%    30.22    14.03%    21.68    10.50%

  ค่านายหน้าตรวจสอบสินเชื่อ     4.03     2.94%     4.48     2.08%     3.60     1.75%

  ค่าอากรแสตมป์              1.93     1.41%     2.24     1.04%     1.80     0.87%

  ค่าเบี้ยประกันแถมลูกค้า        4.19     3.06%     3.41     1.58%     5.39     2.61%

  รวมค่าใช้จ่ายในการขาย       37.97    27.73%    40.34    18.73%    32.47    15.73%

  ค่าใช้จ่ายในการจัดเก็บหนี้                                                     

  ค่านายเก็บเงิน              1.98     1.45%     3.62     1.68%     6.20     3.00%

  หนี้สงสัยจะสูญ               33.92    24.77%    37.63    17.46%    4.73     2.29%

  หนี้สูญ                     0.75     .55%      23.55    10.93%    27.99    13.56%

  รวมค่าใช้จ่ายในการจัดเก็บหนี้   36.65    26.77%    64.80    30.07%    38.92    18.85%

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร        62.31    45.50%    110.33   51.20%    135.08   65.42%

  ค่าใช้จ่ายรวม               136.93   100.00%   215.48   100.00%   206.47   100.00%
  ------------------------ -------- --------- -------- --------- -------- ---------

ระหว่างปี 2547 ถึง ปี 2549 นั้น
ค่าใช้จ่ายในการขายจะคิดเป็นสัดส่วนหนึ่งในสามของค่าใช้จ่ายรวม โดยที่ค่าใช้จ่ายในการจัดเก็บหนี้
คิดเป็นสัดส่วนระหว่างร้อยละ 15.73% ถึง 27.73 ของค่าใช้จ่ายรวม
ส่วนค่าใช้จ่ายในการบริหารจะอยู่ในสัดส่วนระหว่างร้อยละ 45.50 ถึง 65.42 ของค่าใช้จ่ายรวม

ค่านายหน้าในการขายจะเป็นค่าใช้จ่ายหลักเมื่อบริษัทมีการขยายสินเชื่อเช่าซื้อใหม่
ทั้งนี้เนื่องจากร้อยละ 90
ของช่องทางจัดจำหน่ายของบริษัทมาจากผู้ประกอบการเต๊นท์รถยนต์มือสองและบริษัทจะทำการจ่ายค่านายหน้าให้ผู้ประกอบเต๊นท์ดังกล่าวสำหรับสินเชื่อเช่าซื้อใหม่และค่าใช้จ่ายนี้จะจ่ายเพียงครั้งเดียว
เนื่องจากมีการขยายพอร์ตสินเชื่อลดลงในปีที่ผ่านมา ค่านายหน้าจึงลดลง

ค่าใช้จ่ายในการจัดเก็บหนี้ส่วนใหญ่มาจากหนี้สงสัยจะสูญและหนี้สูญทั้งนี้การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายดังกล่าวเนื่องมาจากพอร์ตสินเชื่อเดิมบางส่วนและการตั้งสำรองของพอร์ตสินเชื่อใหม่

การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการบริหารในส่วนของการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นเป็นผลมาจากการปรับขึ้นของราคาน้ำมันเงินเดือนพนักงานและขาดทุนจากทรัพย์สินรอการขายที่เพิ่มมากขึ้นจากปีก่อน

ดอกเบี้ยจ่าย

ในการดำเนินธุรกิจเช่าซื้อรถยนต์นั้น
ต้นทุนทางการเงินของบริษัทในธุรกิจเดียวกันส่วนใหญ่มาจากเงินกู้ยืม
อย่างไรก็ตามในช่วงเริ่มดำเนินงานของบริษัทตั้งแต่ปลายปี 2543 ถึงปี 2545
บริษัทใช้เฉพาะเงินทุนจากทุนจดทะเบียนของบริษัทเองในการดำเนินงาน
ทั้งนี้บริษัทเริ่มติดต่อขอกู้ยืมเงินโดยขอวงเงินจากสถาบันการเงินในปี 2546 จนถึงปัจจุบัน
จากการที่บริษัทได้กู้เงินจากสถาบันการเงินมีดอกเบี้ยจ่ายในปี2548 และ2549
ดังกล่าวคิดเป็นร้อยละ 16.13 และ 28.43 ของรายได้รวมตามลำดับ สำหรับปี 2549
บริษัทมีดอกเบี้ยจ่ายจำนวน 113.09 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากปี 2548 ที่มีจำนวน 60.31 ล้านบาท

ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

บริษัทจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีในปี 2549 ให้แก่ บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง
จำกัดที่เป็นผู้สอบบัญชีสังกัด จำนวน 0.78 ล้านบาท
โดยไม่มีการจ่ายค่าตอบแทนให้กับบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีสังกัด
และไม่มีค่าบริการอื่นที่จ่ายให้กับผู้สอบบัญชีหรือสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีสังกัด

อัตราผลตอบแทน

บริษัทมีกำไรสุทธิ 30.49 ,55.29 และ 56.65 ล้านบาทในปี 2547 - 2549
โดยมีอัตรากำไรสุทธิร้อยละ 13.96 ,14.86และ 14.24 ตามลำดับ ทั้งนี้อัตราส่วนกำไรสุทธิในปี
2549 ลดลงจากปี 2548 เนื่องจากการปล่อยพอร์ตสินเชื่อเช่าซื้อลดลง
ทั้งนี้บริษัทมีอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี 2547 – 2549 เป็นร้อยละ 6.72,9.02 และ 8.41
ตามลำดับ การลดลงของอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี 2549
มาจากการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายโดยเฉพาะในส่วนของดอกเบี้ยจ่าย
ดังนั้นอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นจึงลดลงในปี 2549

ในปี 2547 2548 และ2549 บริษัทมีอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ ร้อยละ 2.33, 2.59 และ
2.22 ตามลำดับ อัตราผลตอบแทนในปี 2549 ลดลงจากปี 2548
เนื่องจากบริษัทมีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นในอัตราที่ลดลง นอกจากนี้บริษัทมีอัตราการหมุนของสินทรัพย์
0.17, 0.17 และ 0.16 เท่าตามลำดับ
ซึ่งอัตราส่วนดังกล่าวเป็นไปตามการขยายตัวของสินทรัพย์รวมของบริษัท ปี 2549
บริษัทมีอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ร้อยละ 2.22

บริษัทมีกำไรสุทธิต่อหุ้นที่ 0.09 และ 0.14 บาทในปี 2547 และ 2548
ส่วนกำไรสุทธิต่อหุ้นสำหรับปี 2549 อยู่ที่ 0.14 บาท(คำนวณบนมูลค่าที่ตราไว้ต่อหุ้น 1 บาท)

  ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์รวม

สำหรับปี 2549 บริษัทมีสินทรัพย์รวมเท่ากับ 2,605.60
ล้านบาทจากการขยายตัวของลูกหนี้เช่าซื้ออย่างต่อเนื่องและการให้บริการสินเชื่อ Floor Plan
ที่ขยายตัวเพิ่มมากขึ้น โดยลูกหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อของบริษัทในปี 2549 มีจำนวน 2,986.40
ล้านบาทหรือลูกหนี้สุทธิ(ที่หักดอกผลเช่าซื้อและค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ)ที่ 2,391.06 คิดเป็นร้อยละ
91.77 ของสินทรัพย์รวม

อีกส่วนหนึ่งของสินทรัพย์รวมที่เพิ่มมากขึ้นมาจาก
เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดที่เพิ่มมากขึ้นจากปีก่อนเนื่องจากมีการกู้ยืมเงินจากธนาคารพาณิชย์เพิ่มมากขึ้น
โดยเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดของบริษัทในปี 2549 และ 2548 มีดังนี้ 113.68 และ
15.73 ตามลำดับ

  หน่วย : ล้านบาท

  ------------------------------- ------------ ------------- -------------
  รายได้อื่น                         2547         2548          2549

  ยอดลูกหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อยกมา         1,036.84     2,175.76      2,457.86

  ลูกหนี้สินเชื่อใหม่                    1,845.06     2,070.90      1,623.43

  หัก ค่างวดที่รับชำระ                 (653.61)     (1,673.96)    (1,466.25)

  หัก ส่วนที่ยึดคืนเป็นทรัพย์สินรอการขาย    (48.86)      (109.34)      (213.89)

  หัก ส่วนลดปิดบัญชีก่อนกำหนด           (3.67)       (5.50)        (10.09)

  ยอดลูกหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อคงเหลือ       2,175.76     2,457.86      2,391.06
  ------------------------------- ------------ ------------- -------------

ในส่วนของสินทรัพย์รวมของบริษัทในช่วงปี 2547, 2548 และ 2549 มีมูลค่าเท่ากับ 1,781.36
ล้านบาท 2,494.37 ล้านบาท และ 2,605.60 ล้านบาท ตามลำดับ เพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ
40.03 และ 4.46 ในปี 2548 และ 2549 ตามลำดับ
การเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์รวมดังกล่าวมีสาเหตุหลักมาจากการขยายตัวของลูกหนี้ตามสัญญา
โดยลูกหนี้เช่าซื้อสุทธิของบริษัทได้เพิ่มขึ้นจาก 1,699.71 ล้านบาท ในปี 2547 เป็น 2,381.73
ล้านบาท ในปี 2548 และ 2,391.06 ล้านบาท ในปี 2549ซึ่งคิดเป็นอัตราเพิ่มร้อยละ 40.13
และ 0.39 ในปี 2548 และ 2549 ตามลำดับ

อัตราส่วนคุณภาพของสินทรัพย์

บริษัทมีอัตราส่วนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญต่อสินเชื่อรวม ร้อยละ 3.08 ในปี 2547 ร้อยละ 3.10 ในปี
2548 และ ร้อยละ 2.59 ในปี 2549 ของยอดลูกหนี้หลังหักดอกผลเช่าซื้อรอตัดบัญชี
การลดลงของอัตราส่วนดังกล่าว เป็นผลมาจากการขยายพอร์ตสินเชื่อเช่าซื้อของบริษัท
อย่างไรก็ตามบริษัทตระหนักถึงความเสี่ยงในเรื่องดังกล่าวและพยายามที่จะดูแลติดตามการชำระหนี้ค่างวดของลูกหนี้ให้รัดกุมยิ่งขึ้น
โดยได้มีการดำเนินการเร่งรัดทุกรูปแบบเพื่อให้หนี้ที่ค้างชำระกลับมาได้มากและรวดเร็วที่สุด

อย่างไรก็ตาม
เมื่อพิจารณาถึงโอกาสที่บริษัทจะได้ชำระหนี้คืนจากลูกหนี้และจากการขายทรัพย์ที่ยึดได้แล้ว
บริษัทเชื่อว่าการตั้งสำรองหนี้สงสัยตามนโยบายดังกล่าวข้างต้นจะเพียงพอ

คุณภาพลูกหนี้และการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญ

บริษัทมีลูกหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อสุทธิในปี 2547, 2548 และ ปี 2549 จำนวน 1,699.71 ล้านบาท
2,381.73 ล้านบาท และ 2,391.06 ล้านบาทตามลำดับ มีรายละเอียดดังต่อไปนี้

หน่วย : ล้านบาท

  ----------------------------- ------------ -------------- --------------
                                ปี 2547       ปี 2548         ปี 2549

  ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อ              2,175.76     2,978.59       2,983.31

  หัก ดอกผลเช่าซื้อรอการตัดบัญชี       (421.99)     (520.73)       (514.87)

  รวม                           1,753.77     2,457.86       2,468.44

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ            (54.06)      (76.13)        (77.38)

  ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อสุทธิ           1,699.71     2,381.73       2,391.06
  ----------------------------- ------------ -------------- --------------

ลูกหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อหักรายได้ดอกผลเช่าซื้อรอตัดบัญชี สามารถแยกตามอายุหนี้ที่ค้างชำระได้ดังนี้

หน่วย : พันบาท

+---------------------+---------------+-------------+-----------------+
| ปี 2547              |               |             |                 |
+---------------------+---------------+-------------+-----------------+
| อายุหนี้               | มูลค่าลูกหนี้      | อัตราสำรอง   | ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ |
+---------------------+---------------+-------------+-----------------+
| ลูกหนี้ไม่ค้างชำระ       | 1,247,136     | 1.00%       | 12,482          |
+---------------------+---------------+-------------+-----------------+
| ค้างชำระ 1 -3 เดือน   | 423,074       | 2.00%       | 8,461           |
+---------------------+---------------+-------------+-----------------+
| ค้างชำระ 4 – 6 เดือน  | 53,102        | 20.00%      | 10,620          |
+---------------------+---------------+-------------+-----------------+
| ค้างชำระ 7 – 12 เดือน | 15,715        | 50.00%      | 7,857           |
+---------------------+---------------+-------------+-----------------+
| ค้างชำระมากกว่า 12    | 938           | 100.00%     | 938             |
| เดือน                |               |             |                 |
+---------------------+---------------+-------------+-----------------+
| ลูกหนี้ดำเนินคดี         | 7,586         | 100.00%     | 7,586           |
+---------------------+---------------+-------------+-----------------+
| ลูกหนี้ตามคำพิพากษา     | 6,222         | 100.00%     | 6,116           |
+---------------------+---------------+-------------+-----------------+
| รวม                 | 1,753,773     |             | 54,060          |
+---------------------+---------------+-------------+-----------------+

หน่วย : พันบาท

+---------------------+---------------+-------------+-----------------+
| ปี 2548              |               |             |                 |
+---------------------+---------------+-------------+-----------------+
| อายุหนี้               | มูลค่าลูกหนี้      | อัตราสำรอง   | ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ |
+---------------------+---------------+-------------+-----------------+
| ลูกหนี้ไม่ค้างชำระ       | 1,598,698     | 1.00%       | 16,006          |
+---------------------+---------------+-------------+-----------------+
| ค้างชำระ 1 -3 เดือน   | 689,474       | 2.00%       | 13,790          |
+---------------------+---------------+-------------+-----------------+
| ค้างชำระ 4 – 6 เดือน  | 133,402       | 20.00%      | 26,680          |
+---------------------+---------------+-------------+-----------------+
| ค้างชำระ 7 – 12 เดือน | 33,258        | 50.00%      | 16,629          |
+---------------------+---------------+-------------+-----------------+
| ค้างชำระมากกว่า 12    | 3,032         | 100.00%     | 3,032           |
| เดือน                |               |             |                 |
+---------------------+---------------+-------------+-----------------+
| ลูกหนี้ดำเนินคดี         | -             |             |                 |
+---------------------+---------------+-------------+-----------------+
| ลูกหนี้ตามคำพิพากษา     | -             |             |                 |
+---------------------+---------------+-------------+-----------------+
| รวม                 | 2,457,864     |             | 76,137          |
+---------------------+---------------+-------------+-----------------+

หน่วย : พันบาท

+---------------------+---------------+-------------+-----------------+
| ปี 2549              |               |             |                 |
+---------------------+---------------+-------------+-----------------+
| อายุหนี้               | มูลค่าลูกหนี้      | อัตราสำรอง   | ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ |
+---------------------+---------------+-------------+-----------------+
| ลูกหนี้ไม่ค้างชำระ       | 1,574,770     | 1.00%       | 15,772          |
+---------------------+---------------+-------------+-----------------+
| ค้างชำระ 1 -3 เดือน   | 723,423       | 2.00%       | 14,837          |
+---------------------+---------------+-------------+-----------------+
| ค้างชำระ 4 – 6 เดือน  | 132,391       | 20.00%      | 26,478          |
+---------------------+---------------+-------------+-----------------+
| ค้างชำระ 7 – 12 เดือน | 35,134        | 50.00%      | 17,567          |
+---------------------+---------------+-------------+-----------------+
| ค้างชำระมากกว่า 12    | 2,725         | 100.00%     | 2,725           |
| เดือน                |               |             |                 |
+---------------------+---------------+-------------+-----------------+
| ลูกหนี้ฟ้องร้อง          | -             | 100.00%     | -               |
+---------------------+---------------+-------------+-----------------+
| รวม                 | 2,468,443     |             | 77,379          |
+---------------------+---------------+-------------+-----------------+

ความเหมาะสมเพียงพอของการตั้งสำรอง

บริษัทตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ
โดยใช้รายงานอายุลูกหนี้เป็นเกณฑ์โดยคำนวณจากลูกหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อหักด้วยดอกผลเช่าซื้อรอตัดบัญชี
โดยในปี 2549 บริษัทมีหนี้สูญเป็นจำนวนเท่ากับ 27.99 ล้านบาท
ทั้งนี้การตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญที่ทางบริษัทใช้นั้นไม่ตรงกับแนวทางของสมาคมนักบัญชีและผู้สอบบัญชีรับอนุญาตแห่งประเทศไทยที่ประกาศในเดือนเมษายน
2547 ที่ให้บริษัทที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจสินเชื่อส่วนบุคคล Consumer Finance
ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเต็มจำนวนตามยอดหนี้คงเหลือของลูกหนี้ที่ค้างชำระเกิน 3 งวดขึ้นไป
โดยจากประสบการณ์การบริหารหนี้ที่ผ่านมา บริษัทพบว่าลูกค้าที่ยังมีการผ่อนชำระค่างวดบางส่วนอยู่
ยังคงสามารถผ่อนชำระค่างวดทั้งหมดจนครบสัญญาได้
อีกทั้งบริษัทยังจัดอยู่ในธุรกิจสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ซึ่งมีทะเบียนรถเป็นหลักประกันซึ่งต่างจาก
ธุรกิจสินเชื่อส่วนบุคคล Consumer Finance ทั่วไปที่ไม่มีหลักทรัพย์ค้ำประกัน
อย่างไรก็ตามหากบริษัทจะต้องตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญตามเกณฑ์ดังกล่าวบริษัทจะมีภาระเพิ่มขึ้น

โดยการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญของบริษัทดังกล่าวข้างต้นเป็นไปตามเกณฑ์ที่ธนาคารแห่งประเทศกำหนด
และเมื่อเปรียบเทียบกับแนวทางปฏิบัติของสมาคมนักบัญชีและผู้สอบบัญชีรับอนุญาตแห่งประเทศไทยที่ขอความร่วมมือบริษัทจดทะเบียนหยุดรับรู้รายได้ดอกเบี้ยสำหรับลูกหนี้ที่ค้างชำระตั้งแต่งวดที่
4 เป็นต้นไปและตั้งสำรองลูกหนี้ส่วนที่ไม่ค้างชำระและค้างชำระ1-3 เดือนที่ร้อยละศูนย์
จะทำให้บริษัทต้องตั้งค่าเผื่อสำรองหนี้สงสัยจะสูญเพิ่มขึ้น
โดยหากพิจารณาเปรียบเทียบกับค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 แล้ว
บริษัทต้องสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเพิ่มขึ้นเป็นจำนวน 139.42 ล้านบาท
ส่งผลให้ค่าใช้จ่ายส่วนหนี้สงสัยจะสูญเพิ่มขึ้นอีกจำนวนเท่ากันและจะทำให้กำไรสุทธิลดลงตามสัดส่วน
ทั้งนี้บริษัทเชื่อว่าที่ผ่านมาบริษัทได้มีตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญอย่างเพียงพอและเหมาะสม

สินทรัพย์รอการขาย

บริษัทมีสินทรัพย์รอการขายสุทธิใน 2547 และ 2548 จำนวน 21.29 ล้านบาท และ 38.88
ล้านบาทตามลำดับ สำหรับ ปี 2547 และ 2548
มูลค่าของทรัพย์สินรอการขายสุทธิที่เพิ่มขึ้นเป็นผลมาจากจำนวนสินเชื่อเช่าซื้อที่บริษัทปล่อยเพิ่มขึ้นในปี
ทำให้บริษัทมีมูลค่าสินทรัพย์รอการขายสุทธิเพิ่มขึ้นตามลำดับ สำหรับปี 2549
บริษัทมีสินทรัพย์รอการขายเท่ากับ 39.05 ล้านบาทโดยมีมูลค่าเพิ่มขึ้นจากปี 2548 เป็นมูลค่า 0.17
ล้านบาท การตั้งมูลค่ารถยึดเพื่อรอการขายโดยดูราคาที่ประเมินจากบริษัทประมูลรถจากภายนอก
ที่มีการจัดประมูลรถยนต์ในช่วงวันเสาร์และวันอาทิตย์ หรือประมาณเดือนละ 6-8 รอบ
ทั้งนี้ราคาประเมินจะขึ้นอยู่กับสภาพของรถ และภาวการณ์การซื้อขายของประเภท อายุ
และยี่ห้อของรถในรอบที่มีการประมูลนั้นๆ
หากราคาในการประมูลของรถบางคันในรอบการประมูลรอบใดรอบหนึ่งทำให้เกินผลขาดทุนต่อคันนั้นสูง
บริษัทจะเลื่อนการประมูลของรถดังกล่าวไปในรอบถัดไปเพื่อให้ได้ราคาที่ประมูลหรือขายแล้วเป็นราคาที่ดีที่สุด
ทั้งนี้รถยึดคงค้างในแต่สิ้นรอบบัญชีจะเป็นรถที่อยู่ระหว่างการรอจัดประมูลขาย
ซึ่งจำนวนรถคงค้างสะสมจะมีจำนวนน้อยเพราะบริษัทจะปรับลดราคาประมูลอีกเล็กน้อยเพื่อประมูลขายรถส่วนนี้ออกไป
ที่ผ่านมาบริษัทใช้เวลาเฉลี่ยในการดำเนินการประมูลรถยึดเฉลี่ยอยู่ที่ 3 เดือน
และจำนวนเดือนเฉลี่ยของรถยึดเพื่อรอการประมูลขายจะไม่เกิน 5 - 6 เดือน

อย่างไรก็ตามบริษัทมีนโยบายในการปล่อยสินเชื่อเช่าซื้อที่เข้มงวดและระมัดระวัง
จึงคาดว่าสัดส่วนรถยนต์ที่ถูกยึดต่อจำนวนพอร์ตรถยนต์ที่เพิ่มขึ้นอาจจะไม่เพิ่มขึ้นตามการขยายตัวของพอร์ตสินเชื่อของบริษัท

แหล่งที่มาและใช้ไปของเงินทุน

ในช่วงเริ่มต้นภายหลังจากการจัดตั้งบริษัท
แหล่งเงินทุนในการดำเนินงานของบริษัทส่วนใหญ่คือเงินทุนจากส่วนของผู้ถือหุ้น
ต่อมาเมื่อธุรกิจเติบโตมากขึ้น บริษัทจึงใช้แหล่งเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินในประเทศเพิ่มมากขึ้น
ซึ่งเมื่อพิจารณาแหล่งเงินทุนของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 - 2549 มีดังนี้

+-------------------+--------+------+------+------+--------+-------+
|                   | 2547   |      | 2548 |      | 2549   |       |
+===================+========+======+======+======+========+=======+
|                   | ล้านบาท | ร    | ล้า   | ร    | ล้านบาท | ร้อยละ |
|                   |        | ้อยละ | นบาท | ้อยละ |        |       |
+-------------------+--------+------+------+------+--------+-------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น       | 582.25 | 3    | 64   | 5    | 703.18 | 35.05 |
|                   |        | 7.86 | 3.53 | 1.88 |        |       |
+-------------------+--------+------+------+------+--------+-------+
| เงินกู้ยืมระยะยาว     | 441.51 | 2    | 306  | 2    | 700.34 | 34.91 |
|                   |        | 8.71 |      | 4.66 |        |       |
| -                 | 514.20 |      | 291  |      | 602.73 | 30.64 |
| ครบกำหนดชำระภายใน |        | 3    |      | 2    |        |       |
|     1 ปี           |        | 3.43 |      | 3.46 |        |       |
|                   |        |      |      |      |        |       |
| -   เงินกู้ยืมระยะยาว |        |      |      |      |        |       |
+-------------------+--------+------+------+------+--------+-------+
| รวมเงินกู้ยืม         | 955.71 | 6    | 597  | 4    | 1,     | 65.55 |
|                   |        | 2.14 |      | 8.13 | 303.07 |       |
+-------------------+--------+------+------+------+--------+-------+
| รวม               | 1,     | 10   | 1,24 | 10   | 2,     | 1     |
|                   | 537.96 | 0.00 | 0.53 | 0.00 | 006.25 | 00.00 |
+-------------------+--------+------+------+------+--------+-------+

ทั้งนี้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 2.71 เท่า
บริษัทมีนโยบายในการจัดหาแหล่งเงินทุนจากส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มเติมเพื่อลดการพึ่งพิงแหล่งเงินกู้ยืม
โดยภายหลังจากมีการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนในครั้งนี้จะทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทเพิ่มขึ้นและส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง

หนี้สินรวม

บริษัทมีหนี้สินรวม 1,199.11 ล้านบาท 1,850.84 ล้านบาท และ 1,902.41 ล้านบาทในปี 2547
2548 และ 2549 ตามลำดับ เพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 54.35 และ 2.78 ในปี 2548 และ 2549
ตามลำดับ
การเพิ่มขึ้นของหนี้สินดังกล่าวเป็นผลมาจากการขยายตัวของพอร์ตลูกหนี้เช่าซื้อในช่วงที่ผ่านมา
โดยเงินส่วนหนึ่งมาจากการเพิ่มทุนและอีกส่วนหนึ่งมาจากเงินกู้ยืม

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 และ 2548
ยอดคงเหลือของเงินกู้ยืมระยะยาวที่ได้รับจากธนาคารในประเทศแห่งหนึ่งมีรายละเอียดดังต่อไปนี้

(หน่วย: ล้านบาท)

+-----------+------+---+------+------------+-------------+---------------+
|           | ย    |   |      | อัตราดอกเบี้ย | กา          | ห             |
|           | อดคง |   |      |            | รชำระคืนเงินกู้ | ลักประกันเงินกู้ยืม |
|           | เหลือ |   |      |            |             |               |
+-----------+------+---+------+------------+-------------+---------------+
|           | 2549 | 2 |      |            |             |               |
|           |      | 5 |      |            |             |               |
|           |      | 4 |      |            |             |               |
|           |      | 8 |      |            |             |               |
+-----------+------+---+------+------------+-------------+---------------+
| วงเงินที่ 1  | -    | 1 |      | อัตราดอกเ   | ผ่อนช        | ค้ำป           |
|           |      | 0 |      | บี้ยคงที่ร้อยละ | ำระคืนทุกเดือน | ระกันโดยกรรมกา |
|           |      | 2 |      | 4.85ต่อปี    | ๆ ละ2.8     | รบริษัทและการโอ |
|           |      | . |      | จนถึงเดือนพฤ | ล้านบาท      | นลอยสมุดทะเบียน |
|           |      | 0 |      | ศจิกายน2546 |             | รถยนต์ที่ให้เช่าซื้อ |
|           |      |   |      | อ          |             |               |
|           |      |   |      | ัตราดอกเบี้ยค |             |               |
|           |      |   |      | งที่ร้อยละ3.4 |             |               |
|           |      |   |      | ต่อปี        |             |               |
|           |      |   |      | จนถึงเดือนพฤ |             |               |
|           |      |   |      | ศจิกายน2549 |             |               |
|           |      |   |      | และอัตรา    |             |               |
|           |      |   |      | MLR        |             |               |
|           |      |   |      | ต          |             |               |
|           |      |   |      | ่อปีสำหรับระย |             |               |
|           |      |   |      | ะเวลาที่เหลือ |             |               |
+-----------+------+---+------+------------+-------------+---------------+
| วงเงินที่ 2  | -    | 8 |      | อัตราดอกเ   | ผ่อน         | ค้ำป           |
|           |      | 0 |      | บี้ยคงที่ร้อยละ | ชำระคืนทุกไตร | ระกันโดยกรรมกา |
|           |      | . |      | 3.         | มาสไตรมาสละ | รบริษัทและการโอ |
|           |      | 0 |      | 1ต่อปีสำหรับป | 30          | นลอยสมุดทะเบียน |
|           |      |   |      | ีแรกและอัตรา | ล้านบาทจนถึงเ | รถยนต์ที่ให้เช่าซื้อ |
|           |      |   |      | MLR        | ดือนพฤศจิกายน |               |
|           |      |   |      | ลบร้อยละ 2  | 2549        |               |
|           |      |   |      | ต          |             |               |
|           |      |   |      | ่อปีสำหรับระย |             |               |
|           |      |   |      | ะเวลาที่เหลือ |             |               |
+-----------+------+---+------+------------+-------------+---------------+
|           | ย    |   |      | อัตราดอกเบี้ย | กา          | ห             |
|           | อดคง |   |      |            | รชำระคืนเงินกู้ | ลักประกันเงินกู้ยืม |
|           | เหลือ |   |      |            |             |               |
+-----------+------+---+------+------------+-------------+---------------+
|           | 2549 |   | 2548 |            |             |               |
+-----------+------+---+------+------------+-------------+---------------+
| วงเงินที่ 3  | 2    |   | 3    | อัตรา MLR   | ผ่อนชำระ     | ค้ำประกันโด     |
|           | 91.0 |   | 95.0 | ต่อปี        | คืนทุกเดือนๆละ | ยกรรมการบริษัทฯ |
|           |      |   |      |            | 13 ล้านบาท   | บริษัทใหญ่       |
|           |      |   |      |            | ตั้งแต        | การโอน        |
|           |      |   |      |            | ่เดือนพฤษภาคม | สิทธิเรียกร้องในล |
|           |      |   |      |            | 2549        | ูกหนี้ตามสัญญาเช่า |
|           |      |   |      |            | จนถึงเดือ     | ซื้อและการโอนลอ |
|           |      |   |      |            | นกันยายน2551 | ยสมุดทะเบียนรถย |
|           |      |   |      |            | ส่วนที่เหล     | นต์ที่ให้เช่าซื้อในม |
|           |      |   |      |            | ือชำระคืนในเด | ูลค่ารวมไม่ต่ำกว่า |
|           |      |   |      |            | ือนตุลาคม2551 | 1.35          |
|           |      |   |      |            |             | เท่าขอ         |
|           |      |   |      |            |             | งยอดเงินกู้คงค้าง |
+-----------+------+---+------+------------+-------------+---------------+
| วงเงินที่ 4  | -    |   | 20.0 | อัตราดอกเ   | ชำระคืนท     | ค้ำป           |
|           |      |   |      | บี้ยคงที่ร้อยละ | ั้งจำนวนภายใน | ระกันโดยกรรมกา |
|           |      |   |      | 4.5 ต่อปี    | เดือนพฤษภาคม | รบริษัทและการโอ |
|           |      |   |      |            | 2549        | นลอยสมุดทะเบียน |
|           |      |   |      |            |             | รถยนต์ที่ให้เช่าซื้อ |
+-----------+------+---+------+------------+-------------+---------------+
| วงเงินที่ 5  | 6    |   | -    | อัตรา MLR   | ผ่อนชำระ     | ค้ำประกันโด     |
|           | 25.0 |   |      | เฉลี่ยต่อปี    | คืนทุกเดือนๆละ | ยกรรมการบริษัทฯ |
|           |      |   |      |            | 28.4 ล้านบาท | บริษัทใหญ่       |
|           |      |   |      |            | ตั้งแต        | การโอน        |
|           |      |   |      |            | ่เดือนพฤษภาคม | สิทธิเรียกร้องในล |
|           |      |   |      |            | 2549        | ูกหนี้ตามสัญญาเช่า |
|           |      |   |      |            | จนถึงเดือ     | ซื้อและการโอนลอ |
|           |      |   |      |            | นกันยายน2551 | ยสมุดทะเบียนรถย |
|           |      |   |      |            | ส่วนที่เหล     | นต์ที่ให้เช่าซื้อในม |
|           |      |   |      |            | ือชำระคืนในเด | ูลค่ารวมไม่ต่ำกว่า |
|           |      |   |      |            | ือนตุลาคม2551 | 1.35          |
|           |      |   |      |            |             | เท่าขอ         |
|           |      |   |      |            |             | งยอดเงินกู้คงค้าง |
+-----------+------+---+------+------------+-------------+---------------+
| วงเงินที่ 6  | 3    |   | -    | อัตรา MLR   | ผ่อนชำระ     | ค้ำประกันโด     |
|           | 87.1 |   |      | เฉลี่ยต่อปี    | คืนทุกเดือนๆละ | ยกรรมการบริษัทฯ |
|           |      |   |      |            | 16.7 ล้านบาท | บริษัทใหญ่       |
|           |      |   |      |            | ตั้งแ         | การโอน        |
|           |      |   |      |            | ต่เดือนธันวาคม | สิทธิเรียกร้องในล |
|           |      |   |      |            | 2549        | ูกหนี้ตามสัญญาเช่า |
|           |      |   |      |            | จน          | ซื้อและการโอนลอ |
|           |      |   |      |            | ถึงเดือนตุลาคม | ยสมุดทะเบียนรถย |
|           |      |   |      |            | 2552        | นต์ที่ให้เช่าซื้อในม |
|           |      |   |      |            | ส่วนที่เห      | ูลค่ารวมไม่ต่ำกว่า |
|           |      |   |      |            | ลือชำระคืนในเ | 1.35          |
|           |      |   |      |            | ดือนพฤศจิกายน | เท่าขอ         |
|           |      |   |      |            | 2552        | งยอดเงินกู้คงค้าง |
+-----------+------+---+------+------------+-------------+---------------+
| รวม       | 1,3  |   | 5    |            |             |               |
|           | 03.1 |   | 97.0 |            |             |               |
| หัก :      |      |   |      |            |             |               |
| ส่ว        | (    |   | (    |            |             |               |
| นที่ถึงกำหนด | 7    |   | 3    |            |             |               |
| ชำระภายใน | 00.4 |   | 06.0 |            |             |               |
| 1 ปี       | )    |   | )    |            |             |               |
|           |      |   |      |            |             |               |
| เงินก      | 6    |   | 2    |            |             |               |
| ู้ยืมระยะยาว | 02.7 |   | 91.0 |            |             |               |
| -สุทธิ      |      |   |      |            |             |               |
+-----------+------+---+------+------------+-------------+---------------+

ในปี 2547 2548 และ 2549 บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเป็น 2.06 , 2.88 และ
2.71 เท่า ตามลำดับ ในปี 2548 อัตราส่วนดังกล่าวเพิ่มขึ้นจากปี 2547
เป็นผลมาจากการกู้ยืมเงินที่เพิ่มสูงขึ้นเพื่อมาขยายพอร์ตลูกหนี้เช่าซื้อและภาษีขายรอนำส่งที่เพิ่มขึ้นจากการขยายตัวของพอร์ตสินเชื่อเช่าซื้อ
สำหรับ ปี 2549 บริษัทมี อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงเป็น 2.71 เท่า
ทั้งนี้เนื่องจากบริษัทฯมีการชำระคืนเงินกู้แก่สถาบันการเงิน

อย่างไรก็ตามบริษัทได้ตระหนักถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยและมีนโยบายที่จะลดความเสี่ยงดังกล่าวด้วยการปรับอัตราดอกเบี้ยเช่าซื้อที่ให้กับลูกค้ารายใหม่
และจัดหาแหล่งเงินที่มีต้นทุนคงที่และสอดคล้องกับลักษณะการให้สินเชื่อเช่าซื้อ
ในอนาคตบริษัทมีแผนที่จะหาแหล่งเงินทุนที่มีอัตราดอกเบี้ยคงที่และระยะเวลากู้ยืมที่ยาวขึ้นจากการสถาบันการเงิน

การที่บริษัทมีแหล่งเงินทุนจากการกู้ยืมธนาคารพาณิชย์
ด้วยข้อจำกัดด้านการปล่อยสินเชื่อของธนาคารตามข้อกำหนดของธนาคารแห่งประเทศไทยและนโยบายการปล่อยสินเชื่อของธนาคารเอง
อาจทำให้เกิดข้อจำกัดในการให้เงินกู้แก่บริษัทในอนาคตได้
อย่างไรก็ตามทางผู้บริหารเชื่อว่าการที่บริษัทได้แปรสภาพเป็นบริษัทมหาชนและได้เป็นบริษัทจดทะเบียนส่งผลให้เพิ่มความน่าเชื่อหรือ
credit rating ในการต่อรองเจรจาปรับลดอัตราดอกเบี้ย
และขยายวงเงินเพิ่มจากธนาคารพาณิชย์ดังกล่าว
อีกทั้งบริษัทก็ได้มีพิจารณาถึงการหาแหล่งเงินทุนอื่นเพิ่มเติม

ส่วนของผู้ถือหุ้น

บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นจาก 582.26 ล้านบาท ในปี 2547 เป็น 643.53 ล้านบาท ในปี
2548 และ 703.18 ล้านบาท ในปี 2549 คิดเป็นอัตราเพิ่มร้อยละ 10.53 และ 9.27 ในปี
2548 และ 2549 ตามลำดับ ส่วนของผู้ถือหุ้นในปี 2549
ลดลงเนื่องมาจากบริษัทฯมีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 81.38, 2.46 ในปี 2548 และ 2549

สภาพคล่อง

เนื่องจากลักษณะการดำเนินธุรกิจการให้เช่าซื้อรถยนต์นั้น
รายได้หลักของบริษัทจะมาจากรายได้ดอกเบี้ยรับจากการให้กู้ยืมเพื่อเช่าซื้อรถยนต์จากลูกค้าและเนื่องจากบริษัทมิได้เป็นสถาบันการเงินจึงไม่สามารถระดมเงินทุนจากการรับฝากเงินจากประชาชนทั่วไปได้
แหล่งเงินทุนของบริษัทที่จะนำมาใช้เป็นเงินให้กู้ยืมจึงมีเพียง 2
ประเภทเท่านั้นคือเงินทุนจากผู้ถือหุ้นและการกู้ยืมเงิน

ด้วยเหตุผลดังกล่าวเมื่อพิจารณากระแสเงินสดจากการดำเนินงานในปี 2549
บริษัทมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเท่ากับ 43.86 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2548
ที่มียอดติดลบจำนวน 590.91 ล้านบาท เนื่องจากมีลูกหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อลดลง แต่ทั้งนี้
เงินค่างวดที่ได้รับจากดอกผลเช่าซื้อเพียงพอที่จะชำระค่าใช้จ่ายต่างๆ ในการดำเนินงาน
และดอกเบี้ยจ่าย

ในส่วนกระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนในปี 2549 มียอดติดลบจำนวน 6.39 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี
2548 ที่มีจำนวนติดลบ 5.49 ล้านบาท
ทั้งนี้เป็นผลมาจากการที่บริษัทซื้ออุปกรณ์สำนักงานและให้เงินกู้ยืมแก่เต้นท์รถลดลงจากปีก่อน

ในปี 2549 บริษัทมีกระแสเงินสดรับจากกิจกรรมจัดหาเงินเท่ากับ 60.47 ล้านบาท ลดลงจำนวน
541.63 ล้านบาท จากปี 2548 ซึ่งเงินสดที่ลดลงในปี 2549
ในส่วนที่สำคัญมาจากการจ่ายชำระคืนเงินกู้เป็นจำนวน 1,507.93 ล้านบาท

ภาระผูกพัน

บริษัทมีภาระผูกพัน ในปี 2548 และ ปี 2549
โดยมีภาระผูกพันตามสัญญาเช่าระยะยาวสำหรับอาคารและสัญญาบริการจำนวน 4.3 ล้านบาทและ
2.5 ล้านบาท ตามลำดับ

12.3 ปัจจัยและอิทธิหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินการหรือฐานะการเงินในอนาคต

ผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ย :

ธุรกิจเช่าซื้อมีรายได้เกิดจากส่วนต่างของดอกเบี้ยรับและดอกเบี้ยจ่าย
การเปลี่ยนแปลงของ0อัตราดอกเบี้ยในตลาดเช่าซื้อและอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินมีผลกระทบต่อการดำเนินธุรกิจของบริษัท
อย่างไรก็ตามบริษัทมีนโยบายลดความเสี่ยงที่จะเกิดขึ้นจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยด้วยการจัดหาแหล่งเงินที่มีต้นทุนคงที่และอัตราดอกเบี้ยต่ำ

ผลกระทบจากการขยายสาขาต่างจังหวัด :

ฝ่ายบริหารของบริษัทมีนโยบายที่จะขยายพอร์ตสินเชื่อในต่างจัดหวัดเพิ่มมากขึ้น
ทั้งนี้เป็นเพราะสภาวะการแข่งขันในต่างจังหวัดมีน้อยกว่าในกรุงเทพฯ
และผู้ประกอบการรายอื่นยังไม่ขยายไปยังต่างจังหวัดมากนัก
จึงทำให้บริษัทสามารถขยายฐานลูกค้าในต่างจังหวัดได้อย่างต่อเนื่องและสามารถเข้าถึงฐานลูกค้าใหม่ได้
อย่างไรก็ตามภาวะการแข่งขันในต่างจังหวัดอาจมีความรุนแรงขึ้นหากคู่แข่งโดยทางอ้อมของบริษัทหันมาจับส่วนแบ่งของตลาดสินเชื่อรถยนต์มือสองในต่างจังหวัดเพิ่มขึ้น0