12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

  สรุปรายงานของผู้สอบบัญชี

รายงานผู้สอบบัญชีปี 2551

-   รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินปี 2551 ซึ่งตรวจสอบโดยนางสาวรุ้งนภา
    เลิศสุวรรณกุล
    ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตและได้รับความเห็นชอบจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
    เลขที่ 3516 จากบริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
    ให้ความเห็นว่างบการเงินดังกล่าวได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

รายงานผู้สอบบัญชีปี 2552

-   รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินปี 2552 ซึ่งตรวจสอบโดยนางสาวรุ้งนภา
    เลิศสุวรรณกุล
    ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตและได้รับความเห็นชอบจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
    เลขที่ 3516 จากบริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
    ให้ความเห็นว่างบการเงินดังกล่าวได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

รายงานผู้สอบบัญชีปี 2553

-   รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินปี 2553 ซึ่งตรวจสอบโดยนางสาวรุ้งนภา
    เลิศสุวรรณกุล
    ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตและได้รับความเห็นชอบจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
    เลขที่ 3516 จากบริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
    ให้ความเห็นว่างบการเงินดังกล่าวได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  ตารางสรุปงบการเงินของบริษัท เฉพาะรายการที่มีนัยสำคัญ

(รายละเอียดของงบการเงินทั้งหมดนี้สามารถศึกษาได้จากงบการเงินแนบท้าย)

งบดุล

หน่วย : พันบาท

+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
| งบการเงิน                     | 2551  |    | 2552  |    | 2553 |    |
+==============================+=======+====+=======+====+======+====+
|                              | จำนวน | %  | จำนวน | %  | จ    | %  |
|                              |       |    |       |    | ำนวน |    |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
| ฐานะทางการเงิน                |       |    |       |    |      |    |
|                              |       |    |       |    |      |    |
| เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน    |       |    |       |    |      |    |
|                              |       |    |       |    |      |    |
| เงินลงทุนชั่วคราว                |       |    |       |    |      |    |
|                              |       |    |       |    |      |    |
| ลูกหนี้การค้า                    |       |    |       |    |      |    |
|                              |       |    |       |    |      |    |
| สินค้าคงเหลือ                   |       |    |       |    |      |    |
|                              |       |    |       |    |      |    |
| มูลค่างานที่เสร็จยังไม่ได้เรียกเก็บ    |       |    |       |    |      |    |
|                              |       |    |       |    |      |    |
| เงินจ่ายล่วงหน้าค่าก่อสร้าง         |       |    |       |    |      |    |
|                              |       |    |       |    |      |    |
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น              |       |    |       |    |      |    |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
|                              | 19    | 5. | 1     | 0. | 292  | 1  |
|                              | 8,078 | 85 | 7,249 | 61 | ,149 | 3. |
|                              |       |    |       |    |      | 29 |
|                              | 10    | 2. | -     | -  | 150  |    |
|                              | 0,000 | 95 |       |    | ,000 | 6. |
|                              |       |    |       |    |      | 82 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
|                              | 1     | 0. | 2     | 1. | 5    | 0. |
|                              | 5,333 | 45 | 8,394 | 00 | ,496 | 25 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
|                              | 1,28  | 3  | 67    | 2  | 186  | 0. |
|                              | 8,523 | 8. | 4,675 | 3. |      | 01 |
|                              |       | 06 |       | 77 | -    |    |
|                              | -     |    | -     |    |      | -  |
|                              |       | -  |       | -  |      |    |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
|                              | 3     | 1. | -     | -  | -    | -  |
|                              | 8,034 | 12 |       |    |      |    |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
|                              | 3     | 1. | 1     | 0. | 9    | 0. |
|                              | 5,472 | 05 | 0,082 | 36 | ,902 | 45 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน             | 1,67  | 4  | 73    | 2  | 457  | 2  |
|                              | 5,440 | 9. | 0,400 | 5. | ,733 | 0. |
|                              |       | 48 |       | 73 |      | 83 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
| เงินฝากธนาคารที่มีภาระผูกพัน       | 4     | 1. | 4     | 1. | 40   | 1. |
|                              | 0,000 | 18 | 0,000 | 41 | ,000 | 82 |
| ที่ดิน งานระหว่างก่อสร้างและอุปกรณ์  |       |    |       |    |      |    |
| – สุทธิ                        |       |    |       |    |      |    |
|                              |       |    |       |    |      |    |
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตน - สุทธิ          |       |    |       |    |      |    |
|                              |       |    |       |    |      |    |
| ภาษีเงินได้นิติบุคคลจ่ายล่วงหน้า      |       |    |       |    |      |    |
|                              |       |    |       |    |      |    |
| เงินประกัน                     |       |    |       |    |      |    |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
|                              | 1,66  | 4  | 2,05  | 7  | 1    | 7  |
|                              | 7,313 | 9. | 8,507 | 2. | ,679 | 6. |
|                              |       | 25 |       | 52 | ,711 | 42 |
|                              | 1,299 |    | 5,873 |    |      |    |
|                              |       | 0. |       | 0. | 4    | 0. |
|                              |       | 04 |       | 21 | ,369 | 20 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
|                              | 1,173 | 0. | 3,722 | 0. | 16   | 0. |
|                              |       | 03 |       | 13 | ,002 | 73 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
|                              | 351   | 0. | 113   | 0. | 46   | 0. |
|                              |       | 01 |       | 00 |      | 00 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน           | 1,71  | 5  | 2,10  | 7  | 1    | 7  |
|                              | 0,136 | 0. | 8,215 | 4. | ,740 | 9. |
|                              |       | 51 |       | 27 | ,128 | 17 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
| รวมสินทรัพย์                    | 3,38  | 1  | 2,83  | 1  | 2    | 10 |
|                              | 5,576 | 00 | 8,615 | 00 | ,197 | 0. |
|                              |       | .0 |       | .0 | ,861 | 00 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+

หมายเหตุ: งบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะทางการเงิน ณ วันที่ 31ธันวาคม
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท
และเป็นงบการเงินที่ได้เปลี่ยนแปลง

นโยบายการรับรู้รายได้เป็นตามอัตราร้อยละของงานที่เสร็จ

งบดุล (ต่อ)

หน่วย : พันบาท

+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
| งบการเงิน                     | 2551  |    | 2552  |    | 2553 |    |
+==============================+=======+====+=======+====+======+====+
|                              | จำนวน | %  | จำนวน | %  | จ    | %  |
|                              |       |    |       |    | ำนวน |    |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
| เงินเบิกเกินบัญชีแ                | -     | -  | 6     | 2. | 19   | 0. |
| ละเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน |       |    | 5,400 | 30 | ,000 | 86 |
|                              |       |    |       |    |      |    |
| เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลภายนอก    |       |    |       |    |      |    |
|                              |       |    |       |    |      |    |
| เ                            |       |    |       |    |      |    |
| งินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน |       |    |       |    |      |    |
|                              |       |    |       |    |      |    |
| เจ้าหนี้การค้า                   |       |    |       |    |      |    |
|                              |       |    |       |    |      |    |
| ส่วนข                         |       |    |       |    |      |    |
| องหนี้สินระยะยาวที่ครบกำหนดชำระใน |       |    |       |    |      |    |
| 1 ปี                          |       |    |       |    |      |    |
|                              |       |    |       |    |      |    |
| เงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า           |       |    |       |    |      |    |
|                              |       |    |       |    |      |    |
| ค่าใช้จ่ายและภาษีธุรกิจเฉพาะค้างจ่าย |       |    |       |    |      |    |
|                              |       |    |       |    |      |    |
| เงินมัดจำรับค่าขายที่ดิน            |       |    |       |    |      |    |
|                              |       |    |       |    |      |    |
| เงินประกันผลงาน                |       |    |       |    |      |    |
|                              |       |    |       |    |      |    |
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                |       |    |       |    |      |    |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
|                              | -     | -  | -     | -  | -    | -  |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
|                              | -     | -  | -     | -  | -    | -  |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
|                              | 25    | 7. | 3     | 1. | 15   | 0. |
|                              | 5,126 | 54 | 2,538 | 15 | ,186 | 69 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
|                              | 15    | 4. | 57    | 2  | 46   | 2. |
|                              | 0,001 | 43 | 1,000 | 0. | ,000 | 09 |
|                              |       |    |       | 12 |      |    |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
|                              | 9     | 2. | 3     | 1. | 5    | 0. |
|                              | 6,570 | 85 | 0,656 | 08 | ,179 | 24 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
|                              | 12    | 3. | 1     | 0. | 13   | 0. |
|                              | 1,856 | 60 | 6,694 | 59 | ,420 | 61 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
|                              | -     | -  | 2     | 0. | -    | -  |
|                              |       |    | 0,000 | 70 |      |    |
|                              | 5     | 1. |       |    | 2    | 0. |
|                              | 5,195 | 63 | 2     | 0. | ,883 | 13 |
|                              |       |    | 1,605 | 76 |      |    |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
|                              | 1     | 0. | 3,269 | 0. | 3    | 0. |
|                              | 6,650 | 49 |       | 12 | ,217 | 15 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน               | 69    | 2  | 76    | 2  | 104  | 4. |
|                              | 5,398 | 0. | 1,162 | 6. | ,886 | 77 |
|                              |       | 54 |       | 81 |      |    |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
| เจ้าหนี้เช่าซื้อ                   | -     | -  | -     | -  | -    | -  |
|                              |       |    |       |    |      |    |
| เงินประกันผลงาน                | -     | -  | -     | -  | -    | -  |
|                              |       |    |       |    |      |    |
| เงินกู้ยืมระยะยาวอื่น              |       |    |       |    |      |    |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
|                              | 1,40  | 4  | 99    | 3  | 950  | 4  |
|                              | 1,496 | 1. | 6,000 | 5. | ,000 | 3. |
|                              |       | 40 |       | 09 |      | 22 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน             | 1,40  | 4  | 99    | 3  | 950  | 4  |
|                              | 1,496 | 1. | 6,000 | 5. | ,000 | 3. |
|                              |       | 40 |       | 09 |      | 22 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
| รวมหนี้สิน                      | 2,09  | 6  | 1,75  | 6  | 1    | 4  |
|                              | 6,894 | 1. | 7,162 | 1. | ,054 | 8. |
|                              |       | 94 |       | 90 | ,886 | 00 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
| ทุนชำระเต็มมูลค่าแล้ว             | 46    | 1  | 46    | 1  | 466  | 2  |
|                              | 6,900 | 3. | 6,900 | 6. | ,900 | 1. |
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                 |       | 79 |       | 45 |      | 24 |
|                              | 39    |    | 39    |    | 390  |    |
| กำไร (ขาดทุน) สะสม            | 0,990 | 1  | 0,990 | 1  | ,990 | 1  |
|                              |       | 1. |       | 3. |      | 7. |
|                              |       | 55 |       | 77 |      | 79 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
|                              | 43    | 1  | 22    | 7. | 285  | 1  |
|                              | 0,792 | 2. | 3,563 | 88 | ,084 | 2. |
|                              |       | 72 |       |    |      | 97 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น               | 1,28  | 3  | 1,08  | 3  | 1    | 5  |
|                              | 8,682 | 8. | 1,453 | 8. | ,142 | 2. |
|                              |       | 06 |       | 10 | ,974 | 00 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น        | 3,38  | 1  | 2,83  | 1  | 2    | 10 |
|                              | 5,576 | 00 | 8,615 | 00 | ,197 | 0. |
|                              |       | .0 |       | .0 | ,861 | 00 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+

หมายเหตุ: งบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะทางการเงิน ณ วันที่ 31ธันวาคม
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท
และเป็นงบการเงินที่ได้เปลี่ยนแปลง

นโยบายการรับรู้รายได้เป็นตามอัตราร้อยละของงานที่เสร็จ

งบกำไรขาดทุน และงบกระแสเงินสด

หน่วย : พันบาท

+---------------------------------+------+----+------+----+-----+---+
| งบการเงิน                        | 2551 |    | 2552 |    | 2   |   |
|                                 |      |    |      |    | 553 |   |
+=================================+======+====+======+====+=====+===+
|                                 | จ    | %  | จ    | %  | จำ  | % |
|                                 | ำนวน |    | ำนวน |    | นวน |   |
+---------------------------------+------+----+------+----+-----+---+
|  ผลการดำเนินงาน                  |      |    |      |    |     |   |
|                                 |      |    |      |    |     |   |
| รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์       |      |    |      |    |     |   |
|                                 |      |    |      |    |     |   |
| รายได้จากการให้เช่า                |      |    |      |    |     |   |
|                                 |      |    |      |    |     |   |
| รายได้จากการเปลี่ยนสัญญา            |      |    |      |    |     |   |
|                                 |      |    |      |    |     |   |
| กำไรจากการขายที่ดิน                |      |    |      |    |     |   |
| งานระหว่างก่อสร้าง และอุปกรณ์        |      |    |      |    |     |   |
|                                 |      |    |      |    |     |   |
| กำไรจาก                         |      |    |      |    |     |   |
| การจำหน่ายเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย |      |    |      |    |     |   |
|                                 |      |    |      |    |     |   |
| รายได้อื่น                         |      |    |      |    |     |   |
|                                 |      |    |      |    |     |   |
|  รวมรายได้                       |      |    |      |    |     |   |
|                                 |      |    |      |    |     |   |
| ต้นทุนขาย                         |      |    |      |    |     |   |
|                                 |      |    |      |    |     |   |
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร         |      |    |      |    |     |   |
|                                 |      |    |      |    |     |   |
| ค่าใช้จ่ายทางการเงิน                |      |    |      |    |     |   |
|                                 |      |    |      |    |     |   |
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล                  |      |    |      |    |     |   |
|                                 |      |    |      |    |     |   |
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                |      |    |      |    |     |   |
|                                 |      |    |      |    |     |   |
| กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน (บาท)  |      |    |      |    |     |   |
+---------------------------------+------+----+------+----+-----+---+
|                                 | 213  | 2  | 260  | 7  | 31, | 9 |
|                                 | ,477 | 2. | ,300 | 5. | 651 | . |
|                                 |      | 25 |      | 00 |     | 9 |
|                                 |      |    |      |    |     | 0 |
+---------------------------------+------+----+------+----+-----+---+
|                                 | -    | -  | 76   | 2  | 1   | 3 |
|                                 |      |    | ,840 | 2. | 10, | 4 |
|                                 |      |    |      | 14 | 227 | . |
|                                 |      |    |      |    |     | 4 |
|                                 |      |    |      |    |     | 7 |
+---------------------------------+------+----+------+----+-----+---+
|                                 | -    | -  | 25   | 0. | -   | - |
|                                 |      |    |      | 00 |     |   |
+---------------------------------+------+----+------+----+-----+---+
|                                 | 733  | 7  | -    | -  | 1   | 5 |
|                                 | ,140 | 6. |      |    | 75, | 4 |
|                                 |      | 40 |      |    | 573 | . |
|                                 |      |    |      |    |     | 9 |
|                                 |      |    |      |    |     | 1 |
+---------------------------------+------+----+------+----+-----+---+
|                                 | -    | -  | -    | -  | -   | - |
+---------------------------------+------+----+------+----+-----+---+
|                                 | 13   | 1. | 9    | 2. | 2,  | 0 |
|                                 | ,028 | 35 | ,925 | 86 | 318 | . |
|                                 |      |    |      |    |     | 7 |
|                                 |      |    |      |    |     | 2 |
+---------------------------------+------+----+------+----+-----+---+
|                                 | 959  | 1  | 347  | 10 | 3   | 1 |
|                                 | ,645 | 00 | ,090 | 0. | 19, | 0 |
|                                 |      | .0 |      | 00 | 769 | 0 |
|                                 |      |    |      |    |     | . |
|                                 |      |    |      |    |     | 0 |
|                                 |      |    |      |    |     | 0 |
+---------------------------------+------+----+------+----+-----+---+
|                                 | 214  | 2  | 296  | 8  | 70, | 2 |
|                                 | ,509 | 2. | ,206 | 5. | 481 | 2 |
|                                 |      | 35 |      | 34 |     | . |
|                                 |      |    |      |    |     | 0 |
|                                 |      |    |      |    |     | 4 |
+---------------------------------+------+----+------+----+-----+---+
|                                 | 221  | 2  | 179  | 5  | 1   | 4 |
|                                 | ,030 | 3. | ,505 | 1. | 36, | 2 |
|                                 |      | 03 |      | 72 | 292 | . |
|                                 |      |    |      |    |     | 6 |
|                                 |      |    |      |    |     | 2 |
+---------------------------------+------+----+------+----+-----+---+
|                                 | 59   | 6. | 78   | 2  | 51, | 1 |
|                                 | ,329 | 18 | ,607 | 2. | 475 | 6 |
|                                 |      |    |      | 65 |     | . |
|                                 |      |    |      |    |     | 1 |
|                                 |      |    |      |    |     | 0 |
+---------------------------------+------+----+------+----+-----+---+
|                                 | 117  | 1  | -    | -  | -   | - |
|                                 | ,202 | 2. |      |    |     |   |
|                                 |      | 21 |      |    |     |   |
+---------------------------------+------+----+------+----+-----+---+
|                                 | 347  | 3  | (    | (  | 61, | 1 |
|                                 | ,575 | 6. | 207, | 59 | 521 | 9 |
|                                 |      | 22 | 228) | .7 |     | . |
|                                 |      |    |      | 0) |     | 2 |
|                                 |      |    |      |    |     | 4 |
+---------------------------------+------+----+------+----+-----+---+
|                                 | 0    |    | (0.  |    | 0.  |   |
|                                 | .75* |    | 44)* |    | 13* |   |
+---------------------------------+------+----+------+----+-----+---+
| กระแสเงินสด                      |      |    |      |    |     |   |
|                                 |      |    |      |    |     |   |
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน     |      |    |      |    |     |   |
|                                 |      |    |      |    |     |   |
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน         |      |    |      |    |     |   |
|                                 |      |    |      |    |     |   |
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน      |      |    |      |    |     |   |
|                                 |      |    |      |    |     |   |
| กระแสเงินสดยกมาต้นงวด             |      |    |      |    |     |   |
|                                 |      |    |      |    |     |   |
| กระแสเงินสด ณ วันสิ้นงวด            |      |    |      |    |     |   |
+---------------------------------+------+----+------+----+-----+---+
|                                 | (55, |    | (    |    | (7  |   |
|                                 | 031) |    | 240, |    | 6,7 |   |
|                                 |      |    | 669) |    | 14) |   |
+---------------------------------+------+----+------+----+-----+---+
|                                 | 705  |    | (21, |    | 9   |   |
|                                 | ,705 |    | 064) |    | 69, |   |
|                                 |      |    |      |    | 014 |   |
+---------------------------------+------+----+------+----+-----+---+
|                                 | (    |    | 80   |    | (61 |   |
|                                 | 511, |    | ,903 |    | 7,4 |   |
|                                 | 076) |    |      |    | 00) |   |
+---------------------------------+------+----+------+----+-----+---+
|                                 | 58   |    | 198  |    | 17, |   |
|                                 | ,480 |    | ,078 |    | 249 |   |
+---------------------------------+------+----+------+----+-----+---+
|                                 | 198  |    | 17   |    | 2   |   |
|                                 | ,078 |    | ,249 |    | 92, |   |
|                                 |      |    |      |    | 149 |   |
+---------------------------------+------+----+------+----+-----+---+

หมายเหตุ : งบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะทางการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท
และเป็นงบการเงินที่ได้เปลี่ยนแปลง

นโยบายการรับรู้รายได้เป็นตามอัตราร้อยละของงานที่เสร็จ

* กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานคำนวณมาจาก จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (หุ้น)
มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท

ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

+-------------------------------------+------+-------+-------+-------+
| อัตราส่วนทางการเงิน                    | หน่วย | 2551  | 2552  | 2553  |
+=====================================+======+=======+=======+=======+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                     |      |       |       |       |
|                                     |      |       |       |       |
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                     |      |       |       |       |
|                                     |      |       |       |       |
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว               |      |       |       |       |
|                                     |      |       |       |       |
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด           |      |       |       |       |
|                                     |      |       |       |       |
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า             |      |       |       |       |
|                                     |      |       |       |       |
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                   |      |       |       |       |
|                                     |      |       |       |       |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            |      |       |       |       |
|                                     |      |       |       |       |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 |      |       |       |       |
|                                     |      |       |       |       |
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                 |      |       |       |       |
|                                     |      |       |       |       |
| ระยะเวลาชำระหนี้                      |      |       |       |       |
|                                     |      |       |       |       |
| Cash Cycle                          |      |       |       |       |
|                                     |      |       |       |       |
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร    |      |       |       |       |
|                                     |      |       |       |       |
| อัตรากำไรขั้นต้น                        |      |       |       |       |
|                                     |      |       |       |       |
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน              |      |       |       |       |
|                                     |      |       |       |       |
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร             |      |       |       |       |
|                                     |      |       |       |       |
| อัตรากำไรสุทธิ                         |      |       |       |       |
|                                     |      |       |       |       |
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   |      |       |       |       |
|                                     |      |       |       |       |
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน   |      |       |       |       |
|                                     |      |       |       |       |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               |      |       |       |       |
|                                     |      |       |       |       |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           |      |       |       |       |
|                                     |      |       |       |       |
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 |      |       |       |       |
|                                     |      |       |       |       |
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน       |      |       |       |       |
|                                     |      |       |       |       |
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            |      |       |       |       |
|                                     |      |       |       |       |
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย         |      |       |       |       |
|                                     |      |       |       |       |
| อัตราการจ่ายเงินปันผลต่อกำไรสุทธิ          |      |       |       |       |
|                                     |      |       |       |       |
| กำไรสุทธิต่อหุ้น Fully Diluted           |      |       |       |       |
|                                     |      |       |       |       |
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น Fully Diluted        |      |       |       |       |
+-------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|                                     | (    | 2.41  | 0.96  | 4.36  |
|                                     | เท่า) |       |       |       |
+-------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|                                     | (    | 0.56  | 0.07  | 4.36  |
|                                     | เท่า) |       |       |       |
+-------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|                                     | (    | 0.28  | (     | 3.18  |
|                                     | เท่า) |       | 0.07) |       |
+-------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|                                     | (    | 15.89 | 15.42 | 8.37  |
|                                     | เท่า) |       |       |       |
+-------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|                                     | (วัน) | 22.97 | 23.67 | 43.59 |
+-------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|                                     | (    | 0.17  | 0.30  | 0.21  |
|                                     | เท่า) |       |       |       |
+-------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|                                     | (วัน) | 2,2   | 1,2   | 1,7   |
|                                     |      | 12.08 | 09.58 | 47.45 |
+-------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|                                     | (    | 1.27  | 2.06  | 2.95  |
|                                     | เท่า) |       |       |       |
+-------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|                                     | (วัน) | 2     | 1     | 1     |
|                                     |      | 87.79 | 77.24 | 23.57 |
+-------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|                                     | (วัน) | 1,9   | 1,0   | 1,6   |
|                                     |      | 47.27 | 56.01 | 67.47 |
+-------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|                                     |      |       |       |       |
+-------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|                                     | (%)  | (     | 12.14 | 50.32 |
|                                     |      | 0.48) |       |       |
+-------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|                                     | (%)  | (5    | (     | (4    |
|                                     |      | 0.58) | 0.41) | 5.74) |
+-------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|                                     | (%)  | 50.97 | (     | 1.18  |
|                                     |      |       | 5.50) |       |
+-------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|                                     | (%)  | 36.22 | (5    | 19.24 |
|                                     |      |       | 9.70) |       |
+-------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|                                     | (%)  | 30.72 | (1    | 5.53  |
|                                     |      |       | 7.49) |       |
+-------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|                                     |      |       |       |       |
+-------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|                                     | (%)  | 10.56 | (     | 2.44  |
|                                     |      |       | 6.66) |       |
+-------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|                                     | (%)  | 20.73 | (1    | 3.29  |
|                                     |      |       | 1.12) |       |
+-------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|                                     | (    | 0.29  | 0.11  | 0.13  |
|                                     | เท่า) |       |       |       |
+-------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|                                     |      |       |       |       |
+-------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|                                     | (    | 1.63  | 1.62  | 0.92  |
|                                     | เท่า) |       |       |       |
+-------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|                                     | (    | 0.84  | (     | (     |
|                                     | เท่า) |       | 1.79) | 0.25) |
+-------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|                                     | (%)  | 16.12 | -     | -     |
+-------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|                                     | (    | 0.75* | (0    | 0.13* |
|                                     | บาท) |       | .44)* |       |
+-------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|                                     | (    | 2.77* | 2.32* | 2.45* |
|                                     | บาท) |       |       |       |
+-------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|                                     |      |       |       |       |
+-------------------------------------+------+-------+-------+-------+
|                                     |      |       |       |       |
+-------------------------------------+------+-------+-------+-------+

* คำนวณโดยปรับมูลค่าที่ตราไว้จาก 2.0 บาท เป็น 1.0 บาท และใช้จำนวนหุ้น ณ สิ้นปีนั้นๆ
ในการคำนวณ

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1) ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

บริษัทเริ่มดำเนินธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ประเภทคอนโดมิเนียมในปี 2543
โดยทำการซื้อโครงการที่ก่อสร้างแล้วเสร็จจากเจ้าของโครงการที่ประสบปัญหาทางการเงินมาดำเนินการต่อ
ภายใต้ชื่อ โครงการสีลม เทอเรส ซึ่งมีมูลค่าโครงการเท่ากับ 341.8 ล้านบาท
โดยโครงการดังกล่าวดำเนินการขายได้หมดภายในเวลาอันรวดเร็ว
และจากการที่บริษัทประสบความสำเร็จในด้านการขายของโครงการแรกแล้ว ในเดือนกรกฎาคม
2546 และเดือนมกราคม 2547 บริษัทได้เปิดขายโครงการอีก 2
โครงการในพี้นที่ย่านศูนย์กลางธุรกิจ คือ โครงการสีลม แกรนด์เทอเรส
มีมูลค่ารวมโครงการเท่ากับ 1,245 ล้านบาท ซึ่งบริษัทได้โอนกรรมสิทธ์ให้ลูกค้าแล้วระหว่างปี
2549 และโครงการเซ็นต์หลุยส์ แกรนด์เทอเรส ซึ่งมีมูลค่าโครงการ ณ 31 ธันวาคม 2552
เท่ากับ 1,036 ล้านบาท การก่อสร้างแล้วเสร็จในปี 2550 และในปี 2551
บริษัทสามารถปิดการขายได้ทั้งหมด นอกจากนี้ ในปี 2548 บริษัทได้เริ่มพัฒนาโครงการอีก 2
โครงการคือโครงการแมริออท เอ็คเซ็คคิวทีฟ อพาร์ทเม้นท์ - สาทร วิสต้า กรุงเทพฯ (สาทร
เทอเรส) ซึ่งเป็นเซอร์วิส อพาร์ทเม้นท์เพื่อเช่า โครงการแรกของบริษัท
ตั้งอยู่ในพื้นที่ศูนย์กลางธุรกิจ บริเวณหน้าซอยสวนพลู
การก่อสร้างแล้วเสร็จและเริ่มเปิดดำเนินการแล้วตั้งแต่เดือนมีนาคม 2552 และโครงการบ้านรวิภา
สุขุมวิท ซึ่งเป็นโครงการที่อยู่ในเขตชุมชน มีมูลค่าโครงการประมาณ 355 ล้านบาท
การก่อสร้างแล้วเสร็จในปี 2550 และ ณ 31 ธันวาคม 2552 ขายได้แล้วร้อยละ 98

ในระหว่างปี 2553 โครงการบ้านรวิภา สุขุมวิท
ขายและโอนกรรมสิทธิ์พร้อมส่งมอบบ้านให้ลูกค้าครบทั้งโครงการแล้ว ส่วนโครงการแมริออท
เอ็คเซ็คคิวทีฟ อพาร์ทเม้นท์ - สาทร วิสต้า กรุงเทพฯ
การก่อสร้างแล้วเสร็จและเริ่มเปิดดำเนินการแล้วตั้งแต่เดือนมีนาคม 2552
ซึ่งเป็นโครงการที่จะทำให้บริษัทฯมีรายได้ค่าเช่าและบริการอย่างต่อเนื่อง ส่วนโครงการเมโทร
อเวนิว สุขุมวิท 66 และเมโทร อเวนิว รัชโยธิน เป็นโครงการคอนโดมิเนียมเพื่อขาย
ซึ่งบริษัทได้มีแผนชะลอการพัฒนาทั้ง 2 โครงการแล้วตั้งแต่เดือนธันวาคม 2551 นั้น ในปี 2553
บริษัทได้ขายที่ดินของทั้ง 2 โครงการไปแล้ว
อย่างไรก็ตามบริษัทยังอยู่ระหว่างสรรหาที่ดินที่ตั้งอยู่ในพื้นที่ที่ดีในย่านศูนย์กลางธุรกิจที่อยู่บริเวณแนวรถไฟฟ้าเพื่อการคมนาคมที่สะดวก
และที่ดินบริเวณในเมืองสำคัญและเป็นเมืองท่องเที่ยวที่มีศักยภาพที่ดี
เพื่อรองรับการพัฒนาโครงการอสังหาริมทรัพย์อื่นๆ ที่มีความหลากหลายของบริษัทในอนาคต

ในอดีตตั้งแต่ปี 2543 รอบบัญชีของบริษัท คือ ตั้งแต่สิงหาคม – กรกฎาคม
โดยบริษัทรับรู้รายได้ตามวิธีค่างวดที่ถึงกำหนดชำระ อย่างไรก็ตามตั้งแต่ปี 2548 จนถึงปี 2553
บริษัทได้เปลี่ยนรอบระยะเวลาบัญชีใหม่เป็น ตั้งแต่มกราคม – ธันวาคม และ
บริษัทได้เปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับการรับรู้รายได้จากเดิมที่บริษัทรับรู้รายได้ตามวิธีเงินค่างวดที่ครบกำหนดชำระ
มาเป็นวิธีรับรู้รายได้ตามอัตราร้อยละของงานที่ทำเสร็จ
เพื่อให้เหมาะสมกับสภาพการดำเนินธุรกิจในปัจจุบันของบริษัท

2) ผลการดำเนินงานและฐานะการเงินสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553

2.1 ผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

หลังจากบริษัทเปลี่ยนแปลงวิธีการรับรู้รายได้ตามอัตราส่วนของงานที่ทำเสร็จแล้วนั้น
งบการเงินของบริษัทก็ได้เริ่มปรับให้เป็นวิธีเดียวกันตั้งแต่ปี 2547 ตามรอบระยะเวลาบัญชีมกราคม
– ธันวาคม เพื่อให้เป็นมาตรฐานบัญชีเดียวกันและสามารถเปรียบเทียบกันได้
โดยรายได้ส่วนใหญ่ของบริษัทเป็นรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์

รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์

รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ สำหรับปี 2553 มีจำนวน 32 ล้านบาท
ซึ่งเป็นรายได้จากโครงการ บ้านรวิภาสุขุมวิททั้งจำนวน หรือคิดเป็นสัดส่วนการรับรู้รายได้ร้อยละ
9.00 ของมูลค่าโครงการ รายได้จากการขายลดลงจากปี 2552 จำนวน 229 ล้านบาท
คิดเป็นลดลงร้อยละ 87.84
เนื่องจากบริษัทมีโครงการที่สามารถรับรู้รายได้จากการขายเพียงโครงการเดียว

 ในปี 2553 บริษัทได้ขายที่ดินโครงการที่บริษัทมีแผนการชะลอโครงการ 2 โครงการได้แก่โครงการเมโทร อเวนิว สุขุวิท และโครงการเมโทร อเวนิว รัชโยธิน ตั้งแต่ธันวาคม ปี 2552 ซึ่งจะทำให้บริษัทไม่สามารถรับรู้รายได้จากการขายจากทั้ง 2 โครงการได้แล้ว

 

ปัจจุบันบริษัทยังไม่มีโครงการที่สามารถรับรู้รายได้จากการขาย

รายได้จากการให้เช่า

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553
บริษัทยังคงมีรายได้จากการให้เช่าและบริการจากโครงการแมริออท เอ็คเซ็คคิวทีฟ อพาร์ทเม้นท์ –
สาทร วิสต้า กรุงเทพฯ โครงการแรกของบริษัท ซึ่งแล้วเสร็จ
และเริ่มเปิดดำเนินการตั้งแต่เดือนมีนาคม 2552 โดยเริ่มมีรายได้ค่าเช่าและบริการในปี 2553
และ 2552 จำนวน 110 ล้านบาท และ 77 ล้านบาทตามลำดับ โดยมีรายได้เพิ่มขึ้นจากปี 2552
จำนวน 33 ล้านบาทคิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 43.45
ซึ่งจะเป็นรายได้เสริมและจะเป็นรายได้ต่อเนื่องสำหรับบริษัทในอนาคต
นอกเหนือจากรายได้จากการขายซึ่งเป็นรายได้หลักเพียงอย่างเดียวของบริษัทตั้งแต่อดีตที่ผ่านมา

รายได้อื่น

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทมีรายได้อื่นรวมเท่ากับ 178 ล้านบาท
โดยประกอบด้วยกำไรจากการจำหน่ายที่ดิน งานระหว่างก่อสร้างและอุปกรณ์ จำนวน 176 ล้านบาท
กำไรจากการขายที่ดินนั้นเป็นกำไรจากการขายที่ดินพร้อมสิ่งปลูกสร้างโครงการบริเวณถนนสุขุมวิทที่บริษัทมีแผนการชะลอโครงการ
รายได้เบ็ดเตล็ดที่ไม่ได้เกิดขึ้นจากการดำเนินงานจำนวน 1 ล้านบาท และรายได้ดอกเบี้ย จำนวน
1 ล้านบาท ซึ่งทำให้บริษัทมีรายได้อื่นเพิ่มขึ้นจากปี 2552 จำนวน 168 ล้านบาท
คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 16.88

ต้นทุนขาย

ต้นทุนขายของบริษัท ประกอบด้วย ต้นทุนในการได้มาของที่ดิน ค่าพัฒนาที่ดิน ค่าก่อสร้าง
ค่าใช้จ่ายอื่นที่เกี่ยวข้องโดยตรงกับโครงการ และดอกเบี้ยจ่ายจากการกู้ยืมเพื่อพัฒนาโครงการ
ตั้งแต่ปี 2547 เป็นต้นมา บริษัทได้มีการควบคุมต้นทุนขาย
เพื่อให้เป็นไปตามงบประมาณของบริษัทและเพื่อป้องกันไม่ให้มีต้นทุนที่สูงเหมือนกับโครงการในอดีต
โดยบริษัทจะให้บริษัทผู้รับเหมาก่อสร้างเป็นผู้รับผิดชอบในการจัดซื้อวัสดุก่อสร้างหลักโดยจะคำนวณรวมเป็นส่วนหนึ่งในราคาค่าจ้างก่อสร้าง
ดังนั้น หากราคาวัสดุก่อสร้างหลักมีการเปลี่ยนแปลงในระหว่างที่ทำการก่อสร้างโครงการ
ผู้รับเหมาก่อสร้างจะเป็นผู้รับความเสี่ยงนั้นเอง ซึ่งจะไม่ส่งผลกระทบกับบริษัทมากนัก โดยในปี
2553 บริษัทมีต้นทุนขายจำนวน 35 ล้านบาท คิดเป็นต้นทุนขายต่อรายได้จากการขายร้อยละ
109.83 โดยต้นทุนขายลดลงจากปี 2552 จำนวน 234 ล้านบาท หรือคิดเป็นลดลงร้อยละ 87.08
เนื่องจากในปี 2553 บริษัทมีโครงการที่รับรู้จากการขายเพียงโครงการเดียว
ซึ่งต้นทุนขายคำนวณมาจากอัตราส่วนของการรับรู้รายได้จากการขายบ้านของโครงการแนวราบ
จะเห็นได้ว่าในปี 2553 บริษัทมีต้นทุนขายสูงกว่ารายได้จากการขาย
ซึ่งต้นทุนขายที่เพิ่มขึ้นเนื่องมาจาก ภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจโลกที่ส่งผลต่อประเทศไทย
ส่งผลกระทบต่อการซื้ออสังหาริมทรัพย์ของผู้บริโภค บริษัทจึงจำเป็นต้องเร่งโอนขายเพื่อปิดโครงการ
และเพิ่มสภาพคล่องให้ก้บบริษัท
ส่งผลให้บริษัทไม่สามารถเพิ่มราคาขายสินค้าของบริษัทได้เนื่องจากการแข่งขันที่สูง อย่างไรก็ตาม
ถ้าพิจารณาจากมูลค่ารวมทั้งโครงการ บริษัทยังคงมีกำไรขั้นต้นจากการขายของโครงการ

ต้นทุนค่าเช่าและค่าบริการ

ต้นทุนค่าเช่าและค่าบริการ ประกอบด้วยต้นทุนในการให้เช่าห้องพักและให้บริการต่างๆ
ที่เกี่ยวข้องกับลูกค้าโครงการแมริออท เอ็คเซ็คคิวทีฟ อพาร์ทเม้นท์ – สาทร วิสต้า กรุงเทพฯ
ซึ่งแล้วเสร็จ และเริ่มเปิดดำเนินการตั้งแต่เดือนมีนาคม 2552 โดยในปี 2553 และ 2552
มีต้นทุนค่าเช่าและบริการจำนวน 36 และ 27 ล้านบาทตามลำดับ หรือคิดเป็นร้อยละ 32.40 และ
35.20 ของรายได้ค่าเช่าและค่าบริการตามลำดับ จะเห็นได้ว่าอัตราต้นทุนขายในปี 2553
น้อยกว่าปี 2552 เนื่องจากในปี 2552 บริษัทมีต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับการเปิดบริการของโครงการ

กำไรขั้นต้น

กำไรขั้นต้นประกอบด้วยกำไรขั้นต้นจากการขายอสังหาริมทรัพย์และกำไรขั้นต้นจากการให้เช่าและบริการอสังหาริมทรัพย์
บริษัทมีกำไรขั้นต้นรวม ในปี 2553 และ 2552 จำนวน 71 ล้านบาท และ จำนวน 41 ล้านบาท
ตามลำดับหรือคิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ 50.32 และ 12.14
ของรายได้รวมจากการขายและให้เช่าและบริการอสังหาริมทรัพย์ ตามลำดับ ในปี 2553
บริษัทมีกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจากปี 2552 จำนวน 30 ล้านบาทหรือคิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 74.42
สาเหตุที่ในปี 2553 บริษัทมีกำไรขั้นต้นสูงขึ้นเนื่องจาก
บริษัทมีกำไรขั้นต้นจากการให้เช่าและบริการเพิ่มขึ้น
เนื่องจากโดยทั่วไปต้นทุนค่าเช่าและบริการจะไม่สูงมากนักเพราะส่วนใหญ่เป็นต้นทุนที่เกี่ยวกับห้องพักและร้านอาหาร

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ส่วนใหญ่ประกอบด้วยค่าใช้จ่ายในด้านโฆษณาและส่งเสริมการขาย
ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน ค่าภาษีธุรกิจเฉพาะ ค่าเสื่อมราคา และค่าใช้จ่ายอื่นๆ ที่เกี่ยวข้อง
สำหรับค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2553 มีจำนวนเท่ากับ 136 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
42.62 ของรายได้รวม โดยลดลงจากปีก่อนจำนวน 43 ล้านบาท คิดเป็นลดลงร้อยละ 24.07
สาเหตุหลักที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของบริษัทลดลงเนื่องจากในปี 2553
บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารจากโครงการเพื่อขายลดลง

ในปี 2553 บริษัทมีค่าใช้จ่ายทางการเงินจำนวน 51 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 16.10
ของรายได้รวม โดยลดลง

จากปีก่อนจำนวน 27 ล้านบาท หรือคิดเป็นลดลงร้อยละ 34.52
ทั้งนี้เนื่องจากบริษัทมีหนี้สินลดลงจากการชำระคืนเงินกู้ยืมสำหรับโครงการ
ทำหภาระดอกเบี้ยจ่ายน้อยลง

ในปี 2553 บริษัทไม่มีค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้นิติบุคคล

กำไรจากการดำเนินงาน

สำหรับปีสิ้นสุด 31 ธันวาคม 2553 บริษัทมีขาดทุนจากการดำเนินงานจำนวน 65 ล้านบาท
คิดเป็นอัตราขาดทุนจากการดำเนินงานเท่ากับร้อยละ 45.74
ของรายได้จากการขายและรายได้ค่าเช่าและบริการ
ซึ่งขาดทุนจากการดำเนินงานลดลงจากปีก่อนจำนวน 74 ล้านบาท
คิดเป็นขาดทุนจากการดำเนินงานลดลงร้อยละ 53.17
สาเหตุที่บริษัทขาดทุนจากการดำเนินงานลดลงงนั้น เป็นผลมาจากการที่
บริษัทมีกำไรขั้นต้นจากการให้เช่าและบริการเพิ่มขึ้น
ซึ่งเป็นรายได้เสริมสำหรับบริษัทนอกจากการรับรู้รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์เพียงอย่างเดียว

กำไร (ขาดทุน) สุทธิ

สำหรับกำไร (ขาดทุน) สุทธิสำหรับปี สิ้นสุด 31 ธันวาคม 2553 กับ สิ้นสุด 31 ธันวาคม 2552
บริษัทมีกำไรสุทธิ 62 ล้านบาท และ ขาดทุนสุทธิ 207 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นอัตรากำไร
และขาดทุนสุทธิต่อรายได้รวมเท่ากับร้อยละ 19.24 และ 59.70 ตามลำดับ โดยในปี 2553
บริษัทมีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจากปี 2552 จำนวน 269 ล้านบาท คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 129.69
สาเหตุที่บริษัทมีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นเนื่องจากสาเหตุ ดังนี้

1. เป็นผลมาจากการที่ในปี 2553
บริษัทมีกำไรจากการขายที่ดินพร้อมสิ่งปลูกสร้างบริเวณถนนสุขุมวิท เนื้อที่ 1,832 ตารางวา
งานระหว่างก่อสร้างและอุปกรณ์ ซึ่งทำให้บริษัทมีกำไรจากการขายทรัพย์สินดังกล่าวจำนวน 175.57
ล้านบาท

2. ในปี 2553 และปี 2552 บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารจำนวน 136.29 ล้านบาท
และ จำนวน 179.51 ล้านบาทตามลำดับ โดยมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลงจำนวน
43.21 ล้านบาท คิดเป็นลดลงร้อยละ 24.07
ซึ่งลดลงเนื่องจากบริษัทมีภาระค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารจากโครงการเพื่อขายคงเหลือลดลง

3. ในปี 2553 และปี 2552 บริษัทมีค่าใช้จ่ายทางการเงินจำนวน 51.47 และ จำนวน 78.61
ล้านบาทตามลำดับ โดยมีค่าใช้จ่ายทางการเงินลดลงจำนวน 27.13 ล้านบาท คิดเป็นลดลงร้อยละ
34.52 เนื่องจากบริษัทมีหนี้สินลดลงจากการชำระคืนเงินกู้ยืมสำหรับโครงการ
ทำให้ภาระดอกเบี้ยจ่ายลดลง

และจากผลการดำเนินงานดังกล่าวข้างต้น สำหรับปีสิ้นสุด 31 ธันวาคม 2553
บริษัทมีกำไรสุทธิต่อหุ้นเท่ากับ 0.13 บาท (ปรับมูลค่าที่ตราไว้เป็นหุ้นละ 1.0 บาท)
ซึ่งเป็นกำไรสุทธิต่อหุ้นปรับลด (Fully Diluted)

อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น

สำหรับปี สิ้นสุด 31 ธันวาคม 2553 บริษัทมีอัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นเท่ากับร้อยละ 5.53
ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปี 2552 ที่มีอัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นเท่ากับติดลบร้อยละ 17.49 ทั้งนี้
เนื่องมาจากบริษัทมีผลกำไรจากการดำเนินงาน

2.2 ฐานะการเงิน

2.2.1 สินทรัพย์รวม

สินทรัพย์รวมของบริษัท ณ 31 ธันวาคม 2553 และ ณ 31 ธันวาคม 2552 มีจำนวนทั้งสิ้น 2,198
ล้านบาท และ 2,839 ล้านบาท ตามลำดับ ลดลงจากปีก่อนจำนวน 641 ล้านบาท
หรือคิดเป็นลดลงร้อยละ 22.57 โดยมีรายละเอียดของสินทรัพย์หลัก ดังนี้

-   ที่ดินและงานระหว่างก่อสร้าง : ในรอบปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 และ 2552
    บริษัทมีที่ดินและงานระหว่างก่อร้างมูลค่าเท่ากับ 0 ล้านบาท 990 ล้านบาท ตามลำดับ
    คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 0 และร้อยละ 45.05 ของสินทรัพย์รวม ตามลำดับ
    โดยรายละเอียดของที่ดินและงานระหว่างก่อสร้างคงเหลือในปี สิ้นสุด 31 ธันวาคม 2553
    และ 2552 (ประกอบด้วยที่ดินและงานระหว่างก่อสร้างที่อยู่ในสินทรัพย์หมุนเวียน
    และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน) มีดังนี้

  หน่วย : ล้านบาท

  ------------------------------ ----------- --------- ---------- ---------
  ประเภท                         2552                  2553       

                                 จำนวน       ร้อยละ     จำนวน      ร้อยละ

  ที่ดินและค่าพัฒนาที่ดิน                712.01      71.91     -          -

  งานระหว่างก่อสร้าง                170.74      17.24     -          -

  ค่าใช้จ่ายเกี่ยวข้องกับโครงการ        32.51       3.28      -          -

  ดอกเบี้ยจ่ายรอตัดบัญชี               74.91       7.57      -          -

  รวม                            990.17      100.00    -          -
  ------------------------------ ----------- --------- ---------- ---------

  ที่ดินและงานระหว่างก่อสร้างที่สำคัญของบริษัทประกอบด้วยที่ดินและค่าพัฒนาที่ดิน
  งานระหว่างก่อสร้าง
  ค่าใช้จ่ายเกี่ยวข้องกับโครงการและดอกเบี้ยจ่ายรอตัดบัญชีตามตารางข้างต้น
  โดยมูลค่าที่ดินและงานระหว่างก่อสร้างรวม ของปี 2553 ลดลงจากปี 2552 เป็นจำนวน 990
  ล้านบาท หรือคิดเป็นลดลงร้อยละ 100
  โดยสาเหตุของการลดลงเกิดจากการโอนตัดเป็นต้นทุนขายสำหรับโครงการ
  ของโครงการบ้านรวิภา สุขุมวิท และการตัดจำหน่ายโครงการที่มีแผนชะลอโครงการ
  ได้แก่โครงการเมโทร อเวนิว สุขุมวิท66 และ เมโทร อเวนิว รัชโยธิน
  ซึ่งได้ขายและโอนกรรมสิทธิ์ในปี 2553

-   ลูกหนี้การค้า : ลูกหนี้การค้าสุทธิของบริษัทในปี 2553
    เป็นลูกหนี้การค้าของโครงการโครงการแมริออท เอ็คเซ็คคิวทีฟ อพาร์ทเม้นท์ – สาทร วิสต้า
    กรุงเทพฯ ตามค่าเช่าและค่าบริการ ที่ค้างชำระ ณ 31 ธันวาคม 2553 จำนวน 5 ล้านบาท
    นั้น ซึ่งเป็นลูกหนี้ที่ยังไม่ครบกำหนดชำระ 5 ล้านบาท

-   ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ : ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิ จำนวน 1,680 ล้านบาท
    ประกอบด้วย ที่ดิน อาคารและส่วนปรับปรุงโครงการแมริออท เอ็คเซ็คคิวทีฟ อพาร์ทเม้นท์ –
    สาทร วิสต้า กรุงเทพฯ และอุปกรณ์และค่าตกแต่งสำนักงาน จำนวน 1,677 ล้านบาท และ 3
    ล้านบาทตามลำดับ

2.2.2 แหล่งที่มาของเงินทุน

หนี้สิน

ในปี 2553 หนี้สินรวมของบริษัทลดลงเหลือจำนวน 1,055 ล้านบาท จากจำนวน 1,757 ของปี
2552 โดยลดลงจากปี 2552 จำนวน 702 ล้านบาท หรือคิดเป็นลดลงร้อยละ 39.97
เนื่องจากในระหว่างปี บริษัทได้ชำระเงินให้แก่เจ้าหนี้การค้า เงินประกันผลงาน ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย
รวมทั้งคืนเงินกู้โครงการเมโทรอเวนิว รัชโยธิน โครงการเมโทรอเวนิว สุขุมวิท66
เนื่องจากการขายที่ดินและ โครงการแมริออท เอ็คเซ็คคิวทีฟ อพาร์ทเม้นท์ - สาทร วิสต้า
กรุงเทพฯ ที่ถึงกำหนดชำระ แต่อย่างไรก็ตาม บริษัทก็ยังคงมีเงินกู้ยืมที่พัฒนาโครงการแมริออท
เอ็คเซ็คคิวทีฟ อพาร์ทเม้นท์ - สาทร วิสต้า กรุงเทพฯ
ซึ่งเป็นโครงการให้เช่าที่ต้องใช้เงินลงทุนสูง และมีกำหนดการทะยอยชำระคืน

รายละเอียดการกู้ยืมจากสถาบันการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553

  หน่วย : ล้านบาท

+-----------+-----+--------+--------+--------+--------+--------+----+
| ประ       | วง  | จำนวนห | อัตรา   | วันเร   | วัน     | เง     | ห  |
| เภทเงินกู้ยืม | เงิน | นี้คงค้าง |        | ิ่มชำระค | ครบกำห | ื่อนไขกา | ลัก |
|           | กู้ยืม |        | ดอกเบี้ย | ืนเงินต้น | นดชำระ | รชำระค |    |
|           |     |        |        |        |        | ืนเงินต้น | ป  |
|           |     |        |        |        |        |        | ระ |
|           |     |        |        |        |        |        | กัน |
+-----------+-----+--------+--------+--------+--------+--------+----+
|           |     | 31     |        |        |        |        |    |
|           |     | ธ.ค.   |        |        |        |        |    |
|           |     | 53     |        |        |        |        |    |
+-----------+-----+--------+--------+--------+--------+--------+----+
| เงิน       |     |        |        |        |        |        |    |
| กู้ยืมระยะสั้น |     |        |        |        |        |        |    |
+-----------+-----+--------+--------+--------+--------+--------+----+
|   ตั๋ว      | -   | -      | -      | -      | -      | -      | (  |
| สัญญาใช้เงิน |     |        |        |        |        |        | ก) |
|           |     | 46     | MLR-1  | ม.ค.50 |        | P      |    |
|   เงินกู้ย   |     |        |        |        |        | roject | (  |
| ืมที่ถึงกำหนด |     |        |        |        |        | F      | ค) |
|           |     |        |        |        |        | inance |    |
|           |     |        |        |        |        |        |    |
| ชำระภายใน |     |        |        |        |        |        |    |
|   1 ปี     |     |        |        |        |        |        |    |
+-----------+-----+--------+--------+--------+--------+--------+----+
|   เงิน     | 10  | -      | MOR    |        |        |        | (  |
| เบิกเกินบัญชี |     |        |        |        |        |        | ข) |
+-----------+-----+--------+--------+--------+--------+--------+----+
| เงิน       |     |        |        |        |        |        |    |
| กู้ยืมระยะสั้น |     |        |        |        |        |        |    |
+-----------+-----+--------+--------+--------+--------+--------+----+
|   ตั๋ว      | 70  | 20.4   | -      | -      | -      | -      | -  |
| สัญญาใช้เงิน |     |        |        |        |        |        |    |
+-----------+-----+--------+--------+--------+--------+--------+----+
|   เงินกู้    | 1,  | 996    | MLR-   | ก.ย.48 | 2551 – | P      | (  |
|           | 079 |        | 1%-MLR | – ม.ค. | ธ.ค.   | roject | ค) |
|           |     |        |        | 52     | 53     | F      |    |
|           |     |        |        |        |        | inance |    |
+-----------+-----+--------+--------+--------+--------+--------+----+
| รวม       | 1,  | 1,     |        |        |        |        |    |
|           | 159 | 062.40 |        |        |        |        |    |
+-----------+-----+--------+--------+--------+--------+--------+----+

หมายเหตุ : (ก) เงินฝากประจำ จำนวน 40.0 ล้านบาท ที่ดินพร้อมสิ่งปลูกสร้างของคุณวีระ
บูรพชัยศรี และค้ำประกันโดยคุณวีระ บูรพชัยศรี

และคุณวิภาวดี บูรพชัยศรี

  (ข) ค้ำประกันโดยคุณวีระ บูรพชัยศรี และคุณวิภาวดี บูรพชัยศรี

  (ค) ที่ดินพร้อมสิ่งปลูกสร้างของโครงการ และค้ำประกันโดยคุณวีระ บูรพชัยศรี และคุณวิภาวดี
  บูรพชัยศรี

ในส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายใน 1 ปี จำนวน 46 ล้านบาทนั้นประกอบด้วย
เงินกู้ยืม โครงการของบริษัทที่ถึงกำหนดชำระ ซึ่งได้แก่โครงการแมริออท เอ็คเซ็คคิวทีฟ
อพาร์ทเม้นท์ – สาทร วิสต้า กรุงเทพฯ

สำหรับเงินกู้ยืมระยะยาว จำนวน 996 ล้านบาท
ประกอบด้วยเงินกู้ยืมเพื่อซื้อที่ดินและเพื่อใช้ในการก่อสร้าง สำหรับโครงการแมริออท เอ็คเซ็คคิวทีฟ
อพาร์ทเม้นท์ – สาทร วิสต้า กรุงเทพฯ ทั้งนี้ เงินกู้ดังกล่าวเป็นเงินกู้รายโครงการ (Project
Finance) ซึ่งจะมีกำหนดระยะเวลาชำระคืนเมื่อครบกำหนดชำระตามสัญญา
โดยจะเริ่มทยอยคืนเมื่อเริ่มมีรายได้จากการให้เช่าและบริการของโครงการ

นอกจากนี้ บริษัทยังมีหนี้สินอื่นได้แก่เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน จำนวน 19 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 1.80 ของหนี้สินรวม
ซึ่งเป็นตั๋วสัญญาใช้เงินสำหรับเงินทุนหมุนเวียนโดยจะครบกำหนดชำระภายใน 1 ปี
เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย จำนวน 15 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 1.44 ของหนี้สินรวม
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นเจ้าหนี้การค้าจากผู้รับเหมาก่อสร้าง และหนี้สินในส่วนของเงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า
จำนวน 5 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 0.49 ของหนี้สินรวม
ซึ่งเป็นเงินรับล่วงหน้าธุรกิจให้เช่าอาคารที่พักอาศัยได้แก่โครงการแมริออท เอ็คเซ็คคิวทีฟ
อพาร์ทเม้นท์ – สาทร วิสต้า กรุงเทพฯ

ภาระผูกพันและหนี้สินที่อาจเกิดขึ้น

ณ 31 ธันวาคม 2553
บริษัทมีสัญญาว่าจ้างกับบริษัทอื่นดังต่อไปนี้เพื่อดำเนินงานสำหรับโครงการต่างๆ
ของบริษัทซึ่งประกอบด้วย

  - ภาระผูกพันที่เกี่ยวกับรายจ่ายฝ่ายทุน ณ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทมีรายจ่ายฝ่ายทุนจำนวน 6
  ล้านบาท ที่

  เกี่ยวข้องกับการออกแบบและการตกแต่งภายในโครงการแมริออท เอ็คเซ็คคิวทีฟ อพาร์ท
  เม้นท์ - สาทร วิสต้า

  กรุงเทพฯ

  - ภาระผูกพันเกี่ยวกับสัญญาเช่าดำเนินงาน
  บริษัทได้เข้าทำสัญญาเช่าดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับการเช่าพื้นที่ใน

  อาคารสำนักงานและสัญญาบริการ กับบริษัท เมโทรแมชีนเนอรี จำกัด
  อายุของสัญญามีระยะเวลาโดยเฉลี่ย

1- 4 ปี

  - ภาระผูกพันเกี่ยวกับสัญญาให้บริการระยะยาว
  บริษัทได้ทำสัญญาการจัดการกับบริษัทในกลุ่มโรงแรมระดับนานาชาติที่มีชื่อเสียงเพื่อว่าจ้างให้กลุ่มโรงแรมดังกล่าวเป็นผู้บริหารงานอาคารที่พักอาศัยของบริษัท
  ฯได้แก่โครงการแมริออท เอ็คเซ็คคิวทีฟ อพาร์ทเม้นท์ – สาทร วิสต้า กรุงเทพฯ
  โดยภายใต้เงื่อนไขในสัญญาบริษัทต้องจ่ายค่าธรรมเนียมต่างๆ
  ให้แก่บริษัทคู่สัญญาตามอัตราที่ระบุในสัญญา โดยสัญญาบริหารอาคารที่พักอาศัยมีระยะเวลา 30 ปี
  และมีสิทธิต่ออายุสัญญานี้ได้อีกอย่างน้อย 10 ปี ในระหว่างปี 2553
  บริษัทฯมีค่าที่ปรึกษาและค่าใช้จ่ายภายใต้สัญญาดังกล่าวเป็นจำนวนเงินประมาณ 6 ล้านบาท

  - ปี 2552
  บริษัทฯได้ถูกลูกค้าฟ้องร้องเรียกคืนเงินที่จ่ายชำระในการซื้อห้องชุดในโครงการของบริษัทเป็นจำนวนเงิน
  0.5 ล้านบาท คดีอยู่ระหว่างการพิจาณาของศาลอุทธรณ์
  อย่างไรก็ตามฝ่ายบริหารเชื่อว่าจะไม่เกิดผลเสียหายอย่างเป็นสาระสำคัญต่อบริษัทฯ
  ดังนั้นจึงไม่ได้ตั้งสำรองเผื่อหนี้สินที่อาจเกิดขึ้นในบัญชี

  - ปี 2552 บริษัทได้ถูกนิติบุคคลอาคารชุด โครงการเซ็นต์หลุยส์ แกรนด์เทอเรส
  ฟ้องร้องให้โอนกรรมสิทธิ์ที่ดินที่เป็นภาระจำยอม หรือชดใช้ค่าเสียหายเป็นเงินจำนวนหนึ่ง
  และให้จัดหาที่จอดรถเพิ่มเติมหรือชดใช้ค่าเสียหายเป็นเงินจำนวน 106 ล้านบาท
  รวมถึงให้ชดใช้ค่าเสียหายในการซ่อมแซมการชำรุดของอาคารชุดเป็นจำนวนเงิน 4 ล้านบาท
  ศาลชั้นต้นได้พิพาษายกฟ้องคดีดังกล่าวแล้วในเดือนธันวาคม 2553

  - ในระหว่างปีปัจจุบัน บริษัทได้ถูกลูกค้าจำนวน 5 ราย
  ฟ้องร้องเรียกค่าเสียหายจากการผิดสัญญาจะซื้อจะขายห้องชุดเปีนเงินจำนวนหนึ่ง
  ลูกค้าดังกล่าวได้จ่ายเงินจอง เงินทำสัญญาและเงินผ่อนค่างวดแล้ว
  ซึ่งบริษัทได้วางเงินดังกล่าวไว้กับศาลและตั้งสำรองค่าเผื่อผลขาดทุนจากหนี้สินที่อาจจะเกิดขึ้นเป็นจำนวน
  1.25 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้น

สำหรับรอบปี สิ้นสุด 31 ธันวาคม 2553 บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นจำนวน 1,143 ล้านบาท
ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปี 2552 จำนวน 62 ล้านบาทนั้น เกิดจากการการเพิ่มขึ้นของกำไรสะสม
ซึ่งบริษัทฯมีกำไรสุทธิในรอบปี 2553 จำนวน 62 ล้านบาท

ในรอบปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นของบริษัท มีค่าเท่ากับ 2.45 บาท
และสำหรับปี สิ้นสุด 31 ธันวาคม 2552 บริษัทมีมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นเท่ากับ 2.32 บาท
มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นของบริษัทเพิ่มขึ้น จำนวน 0.13 บาท เนื่องจากในปี 2552 บริษัทมีกำไรสุทธิ

ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

หากพิจารณาอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น
จะเห็นว่าบริษัทมียอดหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นค่อนข้างสูงตั้งแต่อดีต และเริ่มลดลงจนในปี 2548
อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนของบริษัทในปี 2552 เท่ากับ 1.62 เท่า และในปี 2553
บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเท่ากับ 0.92 เท่า ซึ่งเมื่อเทียบกับปี 2552
นั้นเป็นอัตราส่วนลดลงค่อนข้างมากเนื่องจากในปี 2553 บริษัทได้มีการจ่ายชำระหนี้สินต่างๆ
จำนวนมากโดยเฉพาะอย่างยิ่งหนี้สินที่เกี่ยวข้องกับโครงการ ซึ่งเป็นอัตราส่วนที่ดีสำหรับบริษัทฯ
อย่างไรก็ตามบริษัทก็ยังมีแผนที่จะลดอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนให้น้อยที่สุดเพื่อให้เหมาะสมกับธุรกิจที่อยู่ในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์
โดยจะดำรงสัดส่วนอัตราหนี้สินต่อทุนที่เหมาะสมให้ต่อเนื่องต่อไป

2.2.3 สภาพคล่อง

สำหรับปีสิ้นสุด 31 ธันวาคม 2553
กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานของบริษัทมีจำนวนเงินใช้ไป 77 ล้านบาท ซึ่งลดลงจากในปี
2552 จำนวน 164 ล้านบาท สาเหตุหลักที่ลดลงมาจากการใช้ไปลดลงของการชำระหนี้สินหมุนเวียน
ได้แก่เจ้าหนี้การค้า เงินประกันผลงาน เป็นต้น
และจากการใช้เงินเพื่อจ่ายดอกเบี้ยลดลงจากการเงินกู้ยืมระยะสั้นเพื่อการดำเนินงาน
และเงินกู้ยืมระยะยาว เพื่อการพัฒนาโครงการต่างๆ ของบริษัท ได้แก่ โครงการเมโทร อเวนิว
สุขุมวิท 66 และโครงการเมโทร อเวนิว รัชโยธิน และโครงการแมริออท เอ็คเซ็คคิวทีฟ
อพาร์ทเม้นท์ – สาทร วิสต้า กรุงเทพฯ ส่วนเงินสดจากกิจกรรมลงทุนนั้นบริษัทมีเงินสดรับมา
จำนวน 990 ล้านบาท เนื่องมาจาก ในระหว่างปี
บริษัทมีเงินสดรับจากการขายที่ดินที่ชะลอการพัฒนาจำนวน 2 โครงการ
ส่วนเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน บริษัทมีเงินสดจ่ายจากกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 698
ล้านบาทจาก การชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน จำนวน 46 ล้านบาท
และจากการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจำนวน 571 ล้านบาท
ของสินเชื่อเพื่อการพัฒนาโครงการของบริษัทที่ถึงกำหนดชำระ และที่ขายที่ดิน

อัตราส่วนสภาพคล่อง

อัตราส่วนภาพคล่องของบริษัทในปี 2553 มีค่าเท่ากับ 4.36 เท่า ขณะที่ปี 2552 มีค่าเท่ากับ 0.96
เท่า สาเหตุที่อัตราส่วนสภาพคล่องเพิ่มขึ้น โดยในปี 2553 สินทรัพย์หมุนเวียนลดลงจำนวน 273
ล้านบาทคิดเป็นลดลงร้อยละ 1319.26
ประกอบด้วยการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์หมุนเวียนได้แก่เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดในปี 2553
เพิ่มขึ้นจากปี 2552 จำนวน 275 ล้านบาทหรือคิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 1593.72
และเงินลงทุนชั่วคราว ของบริษัทเพิ่มขึ้น จากปี 2552 จำนวน 150
ล้านบาทหรือคิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 100 โดยเพิ่มขึ้นเนื่องจากการการได้รับเงินจากการขายที่ดิน
ขณะเดียวกันก็ลดลงจากการลดลงของที่ดินและงานระหว่างก่อสร้าง สุทธิ
ที่เกิดจากการตัดเป็นต้นทุนค่าที่ดินเนื่องมาจากการขายที่ดิน ส่วนหนี้สินหมุนเวียนในปี 2553
ลดลงจำนวน 656 ล้านบาท หรือคิดเป็นลดลงร้อยละ 86.22
ส่วนใหญ่ลดลงเนื่องจากการจ่ายชำระหนี้เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินและส่วนของเงินกู้ยืมที่ถึงกำหนดชำระภายใน
1 ปี การจ่ายชำระเงินให้แก่เจ้าหนี้การค้า เงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า เงินประกันผลงาน
ซึ่งสัดส่วนการลดลงของสินทรัพย์หมุนเวียนนั้นไม่สอดคล้องกับการลดลงของหนี้สินหมุนเวียนซึ่งลดลงมากกว่า
โดยในปี 2553 บริษัทมีสินทรัพย์หมุนเวียนจำนวน 458 ล้านบาทขณะที่มีหนี้สินหมุนเวียนจำนวน 105
ล้านบาท

ในด้านความสามารถในการชำระหนี้นั้น ในปี 2553 และปี 2552
บริษัทมีอัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย เท่ากับ -0.25 เท่า และ -1.79 เท่า ตามลำดับ
สาเหตุที่อัตราส่วนในปี 2553
มีค่าติดลบลดลงเนื่องจากมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานใช้ไปจำนวน 77 ล้านบาท ในขณะที่ปี
2552 บริษัทมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานใช้ไปจำนวน 241 ล้านบาท ซึ่งลดลงจากปี 2553
จำนวน 164 ล้านบาท โดยสาเหตุหลักมาจากการจ่ายชำระเงินเจ้าหนี้การค้า เงินประกันผลงาน
ดอกเบี้ยเงินกู้ยืมเพื่อการพัฒนาโครงการ และจ่ายชำระค่าการก่อสร้างและตกแต่งโครงการแมริออท
เอ็คเซ็คคิวทีฟ อพาร์ทเม้นท์ – สาทร วิสต้า กรุงเทพฯ ลดลง
นอกจากนี้ยังลดลงจากการจ่ายดอกเบี้ยเงินกู้ยืมสำหรับโครงการ โครงการ เมโทร อเวนิว สุขุมวิท
66 และโครงการ เมโทร อเวนิว รัชโยธิน ซึ่งได้ชำระคืนทั้งหมดแล้ว
อย่างไรก็ตามบริษัทยังคงมีความสามารถในการชำระหนี้ได้อย่างต่อเนื่อง

2.3 ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

สำนักงานสอบบัญชี ดี ไอ เอ เป็นผู้สอบบัญชีของบริษัท จนถึงปี 2548

บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด เป็นผู้สอบบัญชีของบริษัท ตั้งแต่ ปี 2549 จนถึงปี 2553
โดยมี มติอนุมัติจากการประชุมสามัญผู้ถือหุ้น ประจำปี 2551 2552 และ 2553 ดังนี้

หน่วย : ล้านบาท

  ----------------------------- ------------- ------------- -------------
                                31 ธ.ค. 51    31 ธ.ค. 52    31 ธ.ค. 53

  ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี          0.80          0.75          0.70

  ค่าบริการอื่น *                   0.01          0.02          0.01

  รวม                           0.81          0.77          0.71
  ----------------------------- ------------- ------------- -------------

หมายเหตุ : * เป็นค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับค่าล่วงเวลาของผู้สอบบัญชี