12. ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

  ก. สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา

  ปี 2546, 2547 และ ปี 2548 นางสุวิมล กฤตยาเกียรณ์ สำนักงานสอบบัญชี ดี ไอ เอ
  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขที่ 2982

  ปี 2546 ผู้สอบบัญชีของบริษัทได้แสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไข
  แต่ให้ข้อสังเกตหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 14
  ซึ่งกล่าวถึงผลสะสมของการเปลี่ยนแปลงวิธีการบัญชีสำหรับเงินลงทุนในบริษัทย่อย โดยปี 2545
  บริษัทไม่บันทึกเงินลงทุนในบริษัทย่อยตามมาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 44
  จากการที่สมาคมนักบัญชีและผู้สอบบัญชีรับอนุญาตแห่งประเทศไทย
  ได้ประกาศยกเว้นการบังคับใช้มาตรฐานการบัญชี 7 ฉบับ กับธุรกิจที่มิใช่บริษัทมหาชน
  เป็นการชั่วคราว ในปี 2546 บริษัทได้เปลี่ยนวิธีการบันทึกบัญชีสำหรับเงินลงทุนในบริษัทย่อย
  บริษัทได้ถือปฏิบัติตามมาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 44
  เรื่องงบการเงินรวมและการบัญชีสำหรับเงินลงทุนในบริษัทย่อย บริษัทจึงได้ปรับปรุงงบการเงินปี
  2545 ย้อนหลังใหม่
  โดยได้แสดงผลสะสมของการเปลี่ยนแปลงย้อนหลังใหม่ผลการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีดังกล่าว
  ทำให้งบการเงินของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 มีสินทรัพย์ลดลง จำนวน 999,400.00
  บาท ขาดทุนสะสมเพิ่มขึ้นจำนวน 999,400.00 บาท

  ปี 2547 ผู้สอบบัญชีของบริษัทได้แสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไขว่า
  ถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  ปี 2548 ผู้สอบบัญชีของบริษัทได้แสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไขว่า
  ถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  ข. ตารางสรุปงบการเงิน

  (1) งบการเงินเฉพาะปี 2546 และ งบเสมือนงบรวมปี 2546 และงบการเงินรวมปี 2547
  และ งบการเงินรวมปี 2548

  ------------------------------------------- --------- ------- -------------- ------- --------- ------- --------- -------
                                              2546              2546                   2547              2548      
                                              งบเฉพาะ           งบเสมือนงบรวม           งบรวม             งบรวม     

  (หน่วย : พันบาท)                                        %                      %                 %                 %

  งบดุล                                                                                                             

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร                        43,460    21.6    46,990         10.5    72,557    7.5     42,297    4.4

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า - สุทธิ                   41,536    20.6    103,839        23.2    169,776   17.4    164,893   17.3

  รายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระ                        42,954    21.3    42,954         9.6     121,492   12.5    168,335   17.6

  สินค้าคงเหลือ                                  4,441     2.2     36,720         8.2     114,591   11.8    36,129    3.8

  สินทรัพย์หมุนเวียนรวม                            165,132   82.1    282,022        63.0    528,574   54.3    528,260   55.4

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ - สุทธิ                    15,254    7.6     134,052        30.0    320,105   32.9    337,486   35.4

  สินทรัพย์รวม                                   201,190   100.0   447,515        100.0   973,193   100.0   953,868   100.0

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน   -         -       4,031          -       102,654   10.5    57,713    6.1

  เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย                       61,195    30.4    110,707        24.7    140,936   14.5    120,067   12.6

  เงินกู้ยืมระยะยาวถึงกำหนดชำระภายใน 1 ปี           2,388     1.2     20,988         4.7     39,840    4.1     25,390    2.7

  หนี้สินหมุนเวียนรวม                              100,316   49.9    194,929        43.6    379,469   39.0    339,282   35.6

  เงินกู้ยืมระยะยาว - สุทธิ                         36,290    18.0    69,810         15.6    134,210   13.8    4,820     0.5

  หนี้สินรวม                                     136,606   67.9    361,939        80.9    513,679   52.8    345,100   36.2

  ทุนจดทะเบียน                                  5,000     2.5     5,000          1.1     200,000   20.6    200,000   21.0

  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                        5,000     2.5     5,000          1.1     153,000   15.7    200,000   21.0

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                                -         -       -              -       186,541   19.2    284,386   29.8

  กำไรสะสม                                    59,584    29.6    59,584         13.3    80,939    8.3     124,383   13.0

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                 64,584    32.1    85,576         19.1    459,514   47.2    608,769   63.8
  ------------------------------------------- --------- ------- -------------- ------- --------- ------- --------- -------

  ----------------------------- --------- ------- -------------- ------- ----------- ------- ----------- -------
                                2546              2546                   2547                2548        
                                งบเฉพาะ           งบเสมือนงบรวม           งบรวม               งบรวม       

  (หน่วย : พันบาท)                          %                      %                   %                   %

  งบกำไรขาดทุน                                                                                            

  รายได้จากการรับเหมาก่อสร้าง       634,253   99.9    634,253        58.6    976,786     67.5    1,564,312   73.9

  รายได้จากการขายวัสดุก่อสร้าง       -         -       445,595        41.2    464,309     32.1    501,270     23.7

  รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์     -         -       -              -       -           -       48,622      2.3

  รายได้อื่น                       819       0.1     2,715          0.3     4,974       0.3     2,089       0.1

  รายได้รวม                      635,072   100.0   1,082,564      100.0   1,446,069   100.0   2,116,292   100.0

  ต้นทุนขาย                       559,526   88.1    908,680        83.9    1,248,632   86.3    1,878,386   88.8

  กำไรขั้นต้น                      74,727    11.8    171,169        15.8    192,463     13.3    235,817     11.1

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร       12,303    1.9     39,943         3.7     68,468      4.7     104,238     4.9

  ดอกเบี้ยจ่าย                     2,056     0.3     10,561         1.0     7,141       0.5     11,222      0.5

  ภาษีเงินได้                      20,578    3.2     39,368         3.6     46,424      3.2     39,141      1.8

  กำไรสุทธิก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย   40,609    6.4     84,012         7.8     75,404      5.2     83,304      3.9

  ส่วนแบ่งกำไรจากผู้ถือหุ้นส่วนน้อย      0         0.0     (43,404)       (4.0)   950         0.1     (1,610)     (0.1)

  กำไรสุทธิ                       40,609    6.4     40,608         3.8     76,354      5.3     81,694      3.9

  งบกระแสเงินสด                                                                                           

  เงินสดจากการดำเนินงาน           25,156            85,539                 (130,172)           (45,472)    

  เงินสดจากการลงทุน               (4,645)           (19,212)               (35,994)            (9,909)     

  เงินสดจากการจัดหาเงิน            3,637             (38,649)               195,263             31,651      
  ----------------------------- --------- ------- -------------- ------- ----------- ------- ----------- -------

  ค. อัตราส่วนทางการเงิน

  --------------------------------------- --- ----- --- -------- --- ------------ --- -------- --- --------
                                                        2546         2546             2547         2548

                                                                     เสมือนงบรวม       งบรวม        งบรวม

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (LIQUIDITY RATIO)                                                                 

                                                                                                   

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                             เท่า       1.65         1.45             1.39         1.56

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                       เท่า       1.33         1.02             0.96         1.13

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด                   เท่า       0.30         N.A.             (0.45)       (0.13)

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า                     เท่า       9.79         7.16             4.84         5.61

  ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ย                        วัน        37           51               75           65

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ                    เท่า       168.47       24.75            10.90        51.99

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                         วัน        3            15               34           7

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                         เท่า       10.04        8.21             8.86         15.64

  ระยะเวลาชำระหนี้                              วัน        36           44               41           24

  Cash Cycle                                  วัน        4            22               68           48

                                                                                                   

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                                                  
  (PROFITABILITY RATIO)                                                                            

                                                                                                   

  อัตรากำไรขั้นต้น - งบการเงินรวม                  %         -            15.85            13.36        11.15

  อัตรากำไรขั้นต้น - ธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง             %         11.78        11.78            9.98         7.38

  อัตรากำไรขั้นต้น - ธุรกิจขายวัสดุก่อสร้าง ⁽¹⁾         %         21.64        21.64            19.89        20.40

  อัตรากำไรขั้นต้น - ธุรกิจขายอสังหาริมทรัพย์ ⁽¹⁾       %                                                    29.05

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน                      %         10.38        12.47            9.31         6.51

  อัตรากำไรสุทธิ                                 %         6.39         7.76             5.28         3.86

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (เฉลี่ย)                    %         91.71        47.45            28.02        12.81

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (ของแต่ละปี)                %         62.88        47.45            16.62        13.42

                                                                                                   

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                                 
  (EFFICIENCY RATIO)                                                                               

                                                                                                   

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                       %         24.57        18.77            10.75        8.56

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร                   %         301.55       73.59            44.82        34.56

  อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์                     เท่า       3.84         2.42             2.04         2.22
  --------------------------------------- --- ----- --- -------- --- ------------ --- -------- --- --------

  ---------------------------------------- --- ------- --- -------- --- ------------ --- --------- --- --------
                                                           2546         2546             2547          2548

                                                                        เสมือนงบรวม       งบรวม         งบรวม

                                                                                                       

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (FINANCIAL                                                              
  POLICY RATIO)                                                                                        

                                                                                                       

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                     เท่า         2.12         4.23             1.12          0.57

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย                  เท่า         23.24        N.A.             (10.73)       0.44

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                            %           135.44       135.44           50.00         -

                                                                                                       

  ข้อมูลต่อหุ้น ⁽²⁾                                                                                          

                                                                                                       

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นก่อนการเสนอขายหุ้นต่อประชาชน       บาท         12.92        17.12            3.00          3.20

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นหลังการเสนอขายหุ้นต่อประชาชน       บาท         -            -                2.30          2.45

  กำไรสุทธิต่อหุ้น (ถั่วเฉลี่ยถ่วงน้ำหน้ก)                 บาท         8.12         8.12             0.59          0.51

  กำไรสุทธิต่อหุ้นหลังการเสนอขายหุ้นต่อประชาชน          บาท         -            -                0.38          0.31
  (Fully diluted)                                                                                      

  จำนวนหุ้นที่ใช้ในการคำนวณ                         ล้านหุ้น       5.0          5.0              128.48        158.67

  กำไรสุทธิต่อหุ้น                                  บาท         8.12         8.12             0.50          0.41

  กำไรสุทธิต่อหุ้นหลังการเสนอขายหุ้นต่อประชาชน          บาท         -            -                0.38          0.31
  (Fully diluted)                                                                                      

  จำนวนหุ้นที่ใช้ในการคำนวณ                         ล้านหุ้น       5.0          5.0              153.0         200.0

  เงินปันผลต่อหุ้น                                  บาท         11.00        11.00            0.25          -
  ---------------------------------------- --- ------- --- -------- --- ------------ --- --------- --- --------

-   ในปี 2547 บริษัทได้เพิ่มทุนจดทะเบียนจาก 5 ล้านบาทเป็น 200 ล้านบาท
    และมีทุนเรียกชำระแล้ว 153 ล้านบาท

-   ในปี 2548 ที่ประชุมคณะกรรมการบริษัทครั้งที่ 3/2549
    มีมติเสนอขอจ่ายเงินปันผลในอัตราหุ้นละ 0.20 บาท คิดเป็นร้อยละ 49 ของกำไรสุทธิต่อหุ้นที่
    0.41 บาท

-   งบเสมือนงบการเงินรวมปี 2546 เป็นงบที่จัดทำขึ้นโดยฝ่ายบริหารบริษัท
    โดยจัดทำรวมงบของบริษัท พีซีเอ็ม คอนสตรัคชั่น แมททีเรียล จำกัด ร้อยละ 100
    (รายงานได้แสดงงบการเงินแยกรายบริษัทไว้ในส่วนท้ายของ
    “คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน”
    เพื่อเป็นประโยชน์แก่นักวิเคราะห์และผู้ถือหุ้นที่ต้องการพิจารณาเปรียบเทียบผลการดำเนินงานรายบริษัท)

(1) คำนวณจากงบการเงินของบจ. พีซีเอ็ม คอนสตรัคชั่น แมททีเรียล และ งบการเงินของบริษัท
    ทริลเลี่ยน ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด เพื่อ ประโยชน์ในการวิเคราะห์งบการเงิน

(2) ข้อมูลต่อหุ้น คำนวณจากจำนวนหุ้น ตามมูลค่าที่ตราไว้หุ้น 1 บาท
    เพื่อประโยชน์ในการเปรียบเทียบ และกำไรสุทธิต่อหุ้น ได้ปรับ เป็นเสมือนเต็มปี

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

(ก) ภาพรวมของการดำเนินงานที่ผ่านมา

ผลการดำเนินงาน

ในปี 2548 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้รวม 2,116.29 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีที่ผ่านมาประมาณ
46.45% หรือประมาณ 670.22 ล้านบาท (ปี 2547 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้รวม 1,446.07
ล้านบาท) รายได้จำนวน 2,116.29 ล้านบาทมาจาก
ธุรกิจรับเหมาก่อสร้างซึ่งบริหารงานโดยบริษัท พรีบิลท์ จำกัด (มหาชน) “บริษัท” จำนวน
1,564.31 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 73.9 ของรายได้รวมทั้งหมด
มาจากธุรกิจผลิตแผ่นพื้นสำเร็จรูปซึ่งบริหารงานโดย บริษัทพีซีเอ็ม คอนสตรัคชั่น แมททีเรียล จำกัด
“พีซีเอ็ม” จำนวน 501.27 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 23.7 มาจากธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์
ซึ่งบริหารงานโดยบริษัท ทริลเลี่ยน ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด “ทริลเลี่ยน” 48.62
ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 2.3 ที่เหลือจำนวนประมาณ 2.09 ล้านบาทเป็นรายได้อื่นๆ

(หน่วย : ล้านบาท)

  ---------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------
  ตารางแหล่งที่มาของรายได้   2546                2547                2548       

  ธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง       634.25     58.6%    976.79     67.5%    1,564.31   73.9%

  ธุรกิจผลิตวัสดุก่อสร้าง       445.60     41.2%    464.31     32.1%    501.27     23.7%

  ธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์    -          0.0%     -          0.0%     48.62      2.3%

  รายได้อื่น                2.71       0.3%     4.97       0.3%     2.09       0.1%

  รวม                    1,082.56   100.0%   1,446.07   100.0%   2,116.29   100.0%
  ---------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------

หมายเหตุ : งบการเงินปี 2546 เป็นงบการเงินเสมือนที่จัดทำขึ้นเสมือนว่าบริษัทถือหุ้นร้อยละ 100
ในบริษัทย่อย

รายได้ของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2548 เป็นรายได้ที่มาจากกลุ่มบริษัทที่เกี่ยวข้องเพียงร้อยละ 48
หรือประมาณ 1,016.75
ล้านบาทเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากปีที่ผ่านมาที่มียอดรายได้จากบริษัทที่เกี่ยวข้องกันประมาณ 674.25
ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 46.6 ของรายได้รวมทั้งหมด

(หน่วย : ล้านบาท)

  ---------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------
  ตารางแหล่งที่มาของรายได้   2546                2547                2548       

  กลุ่ม AP                 524.11     48.4%    532.96     36.9%    889.16     42.0%

  บริษัท ที่เกี่ยวข้อง          59.59      5.5%     141.29     9.8%     127.59     6.0%

  บริษัทอื่น                 498.86     46.1%    771.82     53.4%    1,099.54   52.0%

  รวม                    1,082.56   100.0%   1,446.07   100.0%   2,116.29   100.0%
  ---------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------

หมายเหตุ : งบการเงินปี 2546 เป็นงบการเงินเสมือนที่จัดทำขึ้นเสมือนว่าบริษัทถือหุ้นร้อยละ 100
ในบริษัทย่อย

จากตารางข้อมูลด้านบนจะเห็นได้ว่าในปี 2548
บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราการเติบโตที่สวนทางกับภาวะเศรษฐกิจที่เริ่มมีการชะลอตัวลงตั้งแต่กลางปี
2548 (อัตราการเติบโตของเศรษฐกิจโดยรวมในปี 2548 มีประมาณ 4.7%ลดลงจากปี 2547
ที่ประมาณ 6.1%) โดยเป็นการเพิ่มขึ้นของยอดรายได้ทั้งในส่วนของบริษัทที่เกี่ยวข้อง และ บริษัทอื่น
แต่อย่างไรก็ตามบริษัทและบริษัทย่อยยังคงสามารถรักษาระดับสัดส่วนรายได้ที่มาจากบริษัทที่เกี่ยวข้องไว้ที่ระดับร้อยละ
50 ได้ เพื่อรักษาสมดุลของความเสี่ยงด้านการพึ่งพิงลูกค้าหลัก
ซึ่งสาเหตุหลักที่ทำให้บริษัทสามารถขยายตัวในส่วนของรายได้มาจาก

-   สัดส่วนของรายได้ของบริษัทและบริษัทย่อยเมื่อเทียบกับสัดส่วนของการลงทุนโดยรวมของภาคการก่อสร้างทั้งหมด
    (สาธารณูปโภค อาคารพาณิชย์ ที่พักอาศัย)
    ของทั้งภาครัฐบาลและภาคเอกชนยังมีปริมาณที่น้อยมาก
    ทำให้บริษัทและบริษัทย่อยสามารถรักษาอัตราการเติบโตได้ในปีที่ผ่านมาแม้ว่างานก่อสร้างบางอย่างจะมีการชะลอตัวก็ตาม
    นอกจากนี้บริษัทพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่บริษัทและบริษัทย่อยทำการก่อสร้างและขายวัสดุก่อสร้างให้เป็นบริษัทใหญ่และได้รับความเชื่อถือจากกลุ่มผู้บริโภคเป็นอย่างมาก
    ทำให้ไม่เกิดผลกระทบกับยอดรายได้รวมของบริษัทและบริษัทย่อยแต่อย่างใด
    ในปีที่ผ่านมารายได้รวมที่มาจากบริษัทย่อยมีเพียงไม่เกินร้อยละ 20
    ของต้นทุนของบริษัทที่เกี่ยวข้อง

-   ในส่วนธุรกิจรับเหมาก่อสร้างมีอัตราการเติบโตมากถึงร้อยละ 60
    เนื่องจากบริษัทมีเป้าหมายที่ชัดเจนในการเป็นผู้รับเหมาขนาดกลาง
    รับงานที่ระยะเวลาสั้นคือประมาณ 1-1.5 ปี
    และมีการส่งมอบงานที่ตรงเวลาทำให้บริษัทได้รับงานใหม่ๆเพิ่มมากขึ้นจากเดิมเป็นจำนวนมาก
    โดยบริษัทกระจายความเสี่ยงจากการรับงานก่อสร้างที่พักอาศัย และอาคารพาณิชย์
    รวมถึงอาคารอื่นๆ อย่างละเท่าๆกัน ทำให้บริษัทสามารถกระจายคนงาน และ
    บริหารแรงงานได้อย่างมีประสิทธภาพ

-   รายได้รวมของบริษัทในปี 2548 มีรายได้จากการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์จากบริษัท ทริลเลี่ยน
    ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด ซึ่งในปี 2547 ไม่มีรายได้จากธุรกิจนี้
    แต่อย่างไรก็ตามบริษัทได้ขายหุ้นบริษัท ทริลเลี่ยน ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัดให้กับบริษัท เอเชี่ยน
    พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด (มหาชน) ไปแล้วในไตรมาสที่ 3 ปี 2548 ดังนั้นในปี 2549
    บริษัทจะไม่มีรายได้ ต้นทุน และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน
    จากธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์จากบริษัทนี้อีก

    กำไรของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2548 มียอดประมาณ 81.69 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 3.9
    ลดลงจากปีที่ผ่านมาที่มีอัตรากำไรสุทธิต่อรายได้รวมที่ประมาณร้อยละ 5.3
    การลดลงของกำไรสุทธิเป็นผลมาจากปัจจัยหลัก 2 ประการคือ
    ต้นทุนวัตถุดิบค่าก่อสร้างที่เพิ่มขึ้น
    เป็นผลให้ต้นทุนค่าก่อสร้างและต้นทุนการผลิตวัสดุก่อสร้างได้รับผลกระทบ รวมไปถึง
    ค่าใช้จ่ายในการบริหารที่เพิ่มขึ้นอย่างมากในปี 2548 ในบริษัท พรีบิลท์ จำกัด (มหาชน)
    ซึ่งเกิดจากการเตรียมการในด้านกำลังคน ระบบคอมพิวเตอร์ และอื่นๆ
    เพื่อรองรับการขยายตัวที่คาดว่าจะมีเพิ่มขึ้น และ
    การจัดการข้อมูลภายในให้มีระบบและสามารถนำมาใช้ประโยชน์ในเชิงการบริหารได้

-   ผลการดำเนินงานรวมของบริษัทและบริษัทย่อยยังคงต้องรวมค่าเสื่อมราคาจากการปรับราคาสินทรัพย์ในอาคาร
    และ เครื่องจักร ของบริษัทย่อย “พีซีเอ็ม” โดยในปี 2548
    บริษัทบันทึกค่าเสื่อมราคาดังกล่าวประมาณ 9.58 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากเดิมในปี 2547
    ที่ได้บันทึกไว้ที่ 8.37 ล้านบาท
    ค่าเสื่อมนี้จะเกิดขึ้นเฉพาะในผลการดำเนินงานรวมเท่านั้นเนื่องจากเป็นค่าเสื่อมราคาที่เกิดจากการลงทุนในบริษัทย่อย
    “พีซีเอ็ม”

-   ผลการดำเนินงานรวมของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2549
    คาดว่าจะมียอดค่าเสื่อมราคาจากการตีราคาสินทรัพย์
    (ในกรณีที่ไม่มีการจำหน่ายสินทรัพย์ที่มีการตีราคาใหม่ออกไป) ประมาณ 10.9 ล้านบาท ปี
    2550 ประมาณ 4.9 ล้านบาท และ ปี 2551 อีกประมาณ 0.05 ล้านบาท
    ซึ่งเป็นปีที่ผลต่างจากค่าเสื่อมตามราคาทุนกับราคาที่มีการประเมินใหม่มีความใกล้เคียงกันในผลรวมทั้งหมด

(ข) ผลการดำเนินงาน

ผลการดำเนินงาน - ธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง

บริษัทมีผลกำไรสุทธิไม่รวมกำไรและขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทย่อยประมาณ 41.0 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 2.6 ของรายได้รวม

รายได้

ในปี 2548 บริษัทมีรายได้จากธุรกิจรับเหมาก่อสร้างประมาณ 1,564.31 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ
60.1 จากปี 2547 ที่มีรายได้ประมาณ 976.78 ล้านบาท
การเพิ่มขึ้นของรายได้ภาคธุรกิจรับเหมาก่อสร้างเป็นการขยายตัวทั้งในส่วนที่มาจากกลุ่มบริษัทที่เกี่ยวข้องและบริษัทนอกกลุ่มที่เกี่ยวข้อง

(หน่วย : ล้านบาท)

  ------------------------- -------- -------- -------- -------- ---------- --------
  โครงสร้างรายได้ -           2546              2547              2548       
  รับเหมาก่อสร้าง                                                             

  กลุ่ม AP                    485.68   76.6%    467.44   47.9%    771.39     49.3%

  บริษัท ที่เกี่ยวข้อง             -        0.0%     100.18   10.3%    92.14      5.9%

  บริษัทอื่น                    148.57   23.4%    409.17   41.9%    700.78     44.8%

  รวม                       634.25   100.0%   976.79   100.0%   1,564.31   100.0%
  ------------------------- -------- -------- -------- -------- ---------- --------

-   รายได้รับเหมาก่อสร้างจากบริษัทที่เกี่ยวข้องในปี 2548 เพิ่มขึ้นจากปี 2547 ประมาณ 296
    ล้านบาทหรือประมาณร้อยละ 52 ในขณะที่รายได้ที่มาจากบริษัทอื่นเพิ่มขึ้นประมาณ 292
    ล้านบาทหรือประมาณร้อยละ 71

-   บริษัทมีรายได้จากบริษัทที่เกี่ยวข้องในปี 2548 ประมาณ 863.53 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ
    55.2 ของรายได้รับเหมาก่อสร้างทั้งสิ้นซึ่งลดลงจากปีที่ผ่านมาประมาณ 3% ที่ระดับร้อยละ
    58.2 อัตราการเติบโตของรายได้ในปี 2548 เพิ่มขึ้นจากปี 2547 มากถึงร้อยละ 60.1
    แสดงให้เห็นว่าการเติบโตด้านรายได้ของบริษัทในภาคธุรกิจรับเหมาก่อสร้างไม่ได้มาจากบริษัทที่เกี่ยวข้องแต่เพียงอย่างเดียว
    เป็นการเติบโตจากทั้งในกลุ่มและนอกกลุ่มบริษัทที่เกี่ยวข้อง

  การรักษาระดับการรับงานในกลุ่มและนอกกลุ่มบริษัทที่เกี่ยวข้องในระดับร้อยละ 50
  เป็นการรักษาสมดุล ของรายได้และอัตราผลตอบแทน รวมถึงความเสี่ยงของเงินทุนหมุนเวียน
  และการเรียกชำระเงินค่าก่อสร้าง
  นอกจากเป็นเพียงปัจจัยเรื่องการป้องกันความเสี่ยงจากการรับงานที่อิงกับลูกค้ากลุ่มใดกลุ่มหนึ่งแต่เพียงอย่าง
  เดียวเท่านั้น

-   ในเรื่องการกระจายความเสี่ยงของการรับงาน
    นอกจากการคำนึงถึงความเสี่ยงจากการรับงานในกลุ่มมากเกินไปแล้ว
    บริษัทยังคำนึงถึงความเสี่ยงที่เกิดจากประเภทการก่อสร้างด้วย ซึ่งสามารถพิจารณาได้ดังนี้

  (หน่วย : ล้านบาท)

  ------------------------ -------- ------- -------- -------- ---------- -------
  โครงสร้างรายได้ -          2546             2547              2548       
  รับเหมาก่อสร้าง                                                           

  งานบ้าน                   504.26   79.5%   626.53   64.1%    780.08     49.9%

  งานอาคารสูง               -        0.0%    -        0.0%     89.84      5.7%

  อาคารขนาดกลาง โรงงาน     129.99   20.5%   350.26   35.9%    694.39     44.4%
  งานระบบ                                                                

  รวม                      634.25   79.5%   976.79   64.1%    1,564.31   49.9%
  ------------------------ -------- ------- -------- -------- ---------- -------

บริษัทมีการรับงานหลากหลายมากขึ้นในปี 2548
โดยมีสัดส่วนการรับงานก่อสร้างบ้านพักอาศัยประมาณร้อยละ 50 ที่เหลือเป็นการก่อสร้างอาคารสูง
อาคารขนาดกลาง และ งานระบบ ลดลงจากปี 2547 ที่มีการรับงานที่พักอาศัยประมาณร้อยละ
64.1
การกระจายการรับงานหลากหลายมากขึ้นเป็นการกระจายความเสี่ยงจากการกระจุกตัวของประเภทของรายได้
และ
เป็นการสร้างฐานข้อมูลของบริษัทให้มีประวัติผลงานก่อสร้างที่หลากหลายมากขึ้นเพื่อประโยชน์ในการประมูลงานในอนาคต

การเติบโตอย่างมากของงานรับเหมาก่อสร้างมีสาเหตุหลักจากการเพิ่มกำลังการก่อสร้างมากขึ้นทั้งในส่วนของงานก่อสร้างที่อยู่อาศัย
อาคารแนวราบ และ งานก่อสร้างอาคารสูง ซึ่งตลาดยังมีความต้องการผู้รับเหมาเพิ่มขึ้นอีก
บริษัทเป็นผู้รับเหมาก่อสร้างขนาดกลางที่มีระดับของอัตรารายได้ในปัจจุบันน้อยมากเมื่อเทียบกับความต้องการของตลาด
(ในปี 2548 บริษัทรับงานจากบริษัทที่เกี่ยวข้องเพียงร้อยละประมาณ 20 เท่านั้น) โดยในปี 2547
และก่อนหน้านั้นบริษัทมีกำลังการก่อสร้างไม่มากเนื่องจากบริษัทยังไม่ได้รับการสนับสนุนด้านเงินทุนหมุนเวียนที่เพียงพอเป็นผลให้บริษัทไม่สามารถขยายงานได้เต็มที่
แต่หลังจากที่มีการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างองค์กร และ จดทะเบียนเป็นบริษัทมหาชน
พร้อมกับการที่บริษัทมีการพิสูจน์ผลงานก่อสร้างให้เป็นที่ยอมรับมากขึ้น จึงทำให้ในปี 2548
บริษัทสามารถขยายงานได้มากขึ้นและมีรูปแบบหลากหลายขึ้น

ต้นทุนก่อสร้าง

ต้นทุนค่าก่อสร้างในปี 2548 มียอดสูงขึ้นกว่าปีที่ผ่านมาประมาณ 2.6%
ซึ่งสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนวัสดุก่อสร้าง และ ค่าแรงที่เพิ่มขึ้นมาก

วัสดุก่อสร้างที่มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นหลักได้แก่ ซีเมนต์ เหล็ก และ น้ำมัน
โดยเฉพาะราคาน้ำมันที่มีการปรับตัวสูงขึ้นมาโดยตลอดเป็นผลให้ค่าวัสดุก่อสร้างเกือบทุกรายการมีการปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
และ น้ำมันก็เป็นค่าใช้จ่ายหลักอย่างหนึ่งที่จำเป็นต้องใช้ในการก่อสร้างด้วย
เนื่องจากบริษัทต้องใช้น้ำมันในการเติมเครื่องจักร และ รถยนต์
ในการก่อสร้างและเดินทางติดต่อประสานงาน
ซึ่งการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันได้ส่งผลกระทบมายังค่าแรงและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานก่อสร้างด้วย
โดยบริษัทต้องมีการปรับค่าแรงและเพิ่มค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานให้กับหน่วยงานก่อสร้างเพื่อให้เกิดความเหมาะสมกับสภาวะเศรษฐกิจในแต่ละช่วงเวลา

ค่าใช้จ่ายในการบริหาร

(หน่วย : ล้านบาท)

  --------------------------- ------- -------------------- ------- -------------------- ------- --------------------
  ตารางสรุปค่าใช้จ่ายในการบริหาร   2546    ร้อยละต่อยอดรายได้รวม   2547    ร้อยละต่อยอดรายได้รวม   2548    ร้อยละต่อยอดรายได้รวม

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร           6.19    0.97                 19.94   2.04                 44.71   2.86

  ค่าตอบแทนกรรมการ             0       -                    0.77    -                    1.36    -

  หนี้สงสัยจะสูญ                  2.3     -                    1.56    -                    1.56    -

  ภาษีเงินได้หัก ณ ที่จ่ายตัดจ่าย      2.71    -                    5.82    -                    3.65    -

  ผลขาดทุนจากเงินลงทุน/อื่นๆ       1.1     -                    0       -                    0.61    -

  รวมค่าใช้จ่ายในการบริหาร        12.38   1.96                 28.09   2.88                 51.89   3.32
  --------------------------- ------- -------------------- ------- -------------------- ------- --------------------

-   ค่าใช้จ่ายในการบริหาร : ในปี 2548 มียอดเพิ่มขึ้นประมาณ 24.77 ล้านบาทจากปี 2547
    เฉลี่ยเพิ่มขึ้นเดือนละประมาณ 2.06 ล้านบาทโดยมีอัตราส่วนต่อยอดรายได้รวมประมาณร้อยละ
    2.86 เพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ 0.82
    ซึ่งสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มบุคลากรเป็นสำคัญซึ่งแต่เดิมปี 2547 บริษัทมีพนักงานเพียง 146
    คน เพิ่มเป็น 250 คนในปี 2548 (ส่วนค่าใช้จ่ายอื่นที่เพิ่มขึ้นในปี 2548
    รองลงมาได้แก่ค่าธรรมเนียมที่บริษัทต้องจ่ายจากการทำหนังสือค้ำประกันเพิ่มขึ้นสำหรับการประมูลงาน
    การวางค้ำประกันการทำงาน และ ค้ำประกันเงินประกันผลงาน)

  การเพิ่มขึ้นของบุคลากรเป็นการเพิ่มขึ้นโดยปกติของการพัฒนาธุรกิจที่คาดว่าจะมีการเติบโต
  โดยเป็นการ เพิ่มขึ้นบนพื้นฐานหลักความระมัดระวัง และ คำนึงถึงปัจจัยเสี่ยงระยะยาวแล้ว
  โดยหน่วยงานที่เพิ่มขึ้นเป็น หน่วยงานที่มีความจำเป็นต่อการรองรับการขยายตัว เช่น
  หน่วยงานตรวจสอบคุณภาพ ฝ่ายกฎหมาย ฝ่าย บุคคลและสำนักงาน และ หัวหน้าควบคุมงาน
  เป็นต้น

  ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวกับเงินเดือนพนักงานในปี 2548 มีประมาณ 23.8 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ
  53.23 ของค่าใช้จ่าย ในการบริหาร ในขณะที่ปี 2547
  มีค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับเงินเดือนพนักงานประมาณ 6.65 ล้านบาทหรือร้อยละ 33.35
  ของยอดค่าใช้จ่ายในการบริหารทั้งหมด (ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับเงินเดือนพนักงานเพิ่มขึ้น 17.15
  ล้านบาท พนักงานเพิ่มขึ้น 104 คน เฉลี่ยคิดเป็น 13,742 บาทต่อเดือนต่อคน)

-   หนี้สงสัยจะสูญ : บริษัทได้มีการตัดหนี้สงสัยจะสูญออกในช่วงต้นปี 2548
    ซึ่งได้มีการบันทึกสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไว้แล้ว 50% ในปี 2547
    เนื่องจากบริษัทแน่ใจว่าไม่สามารถเรียกชำระหนี้ดังกล่าวได้แล้ว ในระหว่างปี 2548
    บริษัทไม่มีลูกหนี้ค้างชำระเกินปี มีเพียงลูกหนี้ค้างชำระเกิน 6 เดือนแต่ไม่เกิน 12
    เดือนจำนวน 3.3 ล้านบาทซึ่งสามารถเรียกเก็บชำระได้แล้วในไตรมาสแรกปี 2549

-   ภาษีเงินได้หัก ณ ที่จ่ายตัดจ่าย : เป็นภาษีหัก ณ ที่จ่ายของปี 2545
    ที่บริษัทไม่สามารถนำมาใช้เป็นเครดิตภาษีได้แล้ว (เกินกว่า 3 ปี) ส่วนในปี 2545 จำนวน
    5.82 ล้านบาท (ปรากฏในงบดุล) บริษัทกำลังอยู่ในช่วงขอคืนภาษีจากกรมสรรพากร

-   ขาดทุนจากการจำหน่ายเงินลงทุน : ในวันที่ 31 สิงหาคม 2548
    บริษัทได้มีการขายเงินลงทุนใน บริษัท ทริลเลี่ยน ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด ในราคาทั้งสิ้น
    60.36 ล้านบาท (เป็นราคาปรับด้วยราคายุติธรรมที่ประเมินโดยบริษัท ไทยประเมินราคา
    ลินน์ฟิลลิปน์ จำกัด) ด้วยจำนวนหุ้นทั้งสิ้น 6 ล้านหุ้น หักด้วยราคาตามบัญชี ณ วันที่ขายที่ราคา
    60.96 ล้านบาท

    ผลการดำเนินงาน – ธุรกิจผลิตและจำหน่ายวัสดุก่อสร้าง (ตามงบการเงินรวม)

พีซีเอ็มมีผลกำไรสุทธิ ปี 2548 (หลังค่าเสื่อมราคาจากการตีราคาใหม่ในสินทรัพย์ ณ
วันที่มีการซื้อขายหุ้นให้กับบริษัทจำนวนประมาณ 9.58 ล้านบาท) ประมาณ 38.28 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 7.6 ของยอดรายได้ตามงบการเงินรวม (502.78 ล้านบาท)

-   กำไรสุทธิของพีซีเอ็ม ไม่รวมค่าเสื่อมราคาจากการตีราคาใหม่ในสินทรัพย์ ในปี 2548
    มียอดประมาณ 47.86 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 9.52

รายได้

ในปี 2548 พีซีเอ็มมีรายได้แสดงในงบการเงินรวมประมาณ 502.78 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากงบการเงินรวมในปี 2547 ประมาณ 34.86 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นประมาณ 7%
เนื่องจากในปี 2547 เป็นการรวมงบการเงินตั้งแต่วันที่ 18 กุมภาพันธ์ 2547 (ในปี 2547
งบเสมือนรวมพีซีเอ็ม เต็มปีจะแสดงรายได้จากบริษัท พีซีเอ็มทั้งสิ้นประมาณ 541.57 ล้านบาท
ดังนั้นถ้าพิจารณาผลการดำเนินงานเต็มปีของพีซีเอ็ม จะพบว่าในปี 2548
พีซีเอ็มมียอดรายได้ลดลงประมาณ 38.79 ล้านบาทหรือลดลงประมาณร้อยละ 7.16)

รายได้ในปี 2548 ของพีซีเอ็มเต็มปีลดลงเป็นไปตามภาวะเศรษฐกิจที่มีอัตราการเติบโตที่ลดลง
โดยเฉพาะในกลุ่มของธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่เป็นลูกค้าหลักของพีซีเอ็ม
โครงสร้างรายได้ของพีซีเอ็มแสดงดังต่อไปนี้

  --------------------------- ----------------------- -------- ----------------------- -------- ------------- -------- ------------- --------
  ธุรกิจผลิตและจำหน่ายวัสดุก่อสร้าง   2546                             2547                             2547                   2548          
                              งบเสมือนรวมบริษัทย่อยเต็มปี            งบเสมือนรวมบริษัทย่อยเต็มปี            งบการเงินรวม            งบการเงินรวม   

                              มูลค่า                    ร้อยละ    มูลค่า                    ร้อยละ    มูลค่า          ร้อยละ    มูลค่า          ร้อยละ

  - แผ่นพื้นสำเร็จรูป              339.37                  75.84    169.93                  31.38    143.91        30.76    120.45        23.96

  - แผ่นพื้นสำเร็จรูป 3 ขา         -                       -        197.78                  36.52    164.95        35.25    145.85        29.01

  - แผ่นพื้นสำเร็จรูประบบแผ่นพื้นกลวง 66.35                   14.83    91.88                   16.97    81.03         17.32    95.73         19.04

  - คอนกรีตเสริมใยแก้ว           20.53                   4.59     30.09                   5.56     25.42         5.43     66.24         13.17

  - เสาเข็ม                    -                       -        17.89                   3.30     15.36         3.28     22.68         4.51

  - รายได้จากการขายวัสดุก่อสร้างอื่น 19.35                   4.32     33.39                   6.17     33.64         7.19     50.31         10.01

  รวมรายได้ของพีซีเอ็ม            445.60                  99.58    537.96                  99.33    464.31        99.23    501.27        99.70

  รายได้อื่น                     1.90                    0.42     3.61                    0.67     3.61          0.77     1.52          0.30

  รวมรายได้ทั้งหมดของพีซีเอ็ม       447.50                  100.00   541.57                  100.00   467.92        100.00   502.79        100.00
  --------------------------- ----------------------- -------- ----------------------- -------- ------------- -------- ------------- --------

-   จากโครงสร้างรายได้พบว่า พีซีเอ็ม มีรายได้ในปี 2548 ลดลงเมื่อเทียบกับปี 2547
    โดยเฉพาะในส่วนของการผลิตแผ่นพื้นสำเร็จรูปทั้ง 2 ชนิด
    แต่มียอดรายได้จากการผลิตคอนกรีตเสริมใยแก้วและเสาเข็มเพิ่มขึ้น เนื่องจากปี 2547
    ธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์มีอัตราการเติบโตที่ค่อนข้างสูงมาก ซึ่งเป็นผลต่อเนื่องมาจากปี
    2546 หลังจากการฟี้นตัวทางเศรษฐกิจ

  ------------------------ --------------- --------------- ---------------
  อัตรากำลังการผลิตใช้จริง      2546            2547            2548

  แผ่นพื้น/แผ่นพื้น3ขา (ตรม.)    97.0%           91.6%           65.0%

  แผ่นพื้นกลวง (ตรม.)         78.0%           85.1%           78.2%

  คอนกรีตเสริมใยแก้ว (กก.)    52.0%           55.0%           100.0%

  เสาเข็ม (เมตร)            0.0%            54.7%           64.0%
  ------------------------ --------------- --------------- ---------------

-   ในปี 2548 กำลังการผลิตในส่วนของแผ่นพื้นลดลงเมื่อเที่ยบกับปี 2547 และปี 2546
    แต่อย่างไรก็ตามเมื่อพิจารณายอดรายได้รวมกลับพบว่าลดลงไม่มากนักเป็นเพราะ
    พีซีเอ็มมียอดขายในส่วนของ เสาเข็มและคอนกรีตเสริมใยแก้วเพิ่มขึ้นมาก
    โดยมีการผลิตคอนกรีตเสริมใยแก้วเต็มกำลังการผลิตและเนื่องจากเป็นผลิตภัณฑ์ที่มีราคาสูงจึงทำให้สามารถชดเชยกับยอดขายที่ลดลงของแผ่นพื้นทั้ง
    2 ชนิดได้ นอกจากนี้ พีซีเอ็มยังไม่ได้มีการลดราคาในส่วนของแผ่นพื้นทั้ง 2 ชนิดแต่อย่างใด
    แม้ตลาดและคู่แข่งมีการปรับราคาลดลงก็ตาม

-   ในปี 2549 บริษัทเพิ่มกำลังการผลิตคอนกรีตเสริมใยแก้วจากเดิมที่ 1.5 ล้านกิโลกรัมต่อปีเป็น
    1.8 ล้านกิโลกรัมต่อปีแล้ว

ต้นทุนขาย

ในปี 2548 พีซีเอ็มมีอัตราส่วนของต้นทุนขายต่อยอดขายที่ร้อยละ 79.46 เทียบกับปี 2547 ที่ร้อยละ
80.0
ลดลงเล็กน้อยแม้ว่าพีซีเอ็มจะเผชิญกับปัญหาการเพิ่มขึ้นของต้นทุนวัตถุดิบก่อสร้างเช่นเดียวกับบริษัท
ซึ่งพีซีเอ็มและบริษัทได้ใช้วิธีการจองซื้อวัตถุดิบก่อสร้างล่วงหน้าเพื่อลดภาระการเพิ่มขึ้นของราคาวัตถุดิบก่อสร้างมากเกินไป
นอกจากนี้พีซีเอ็มยังได้ประโยชน์จากการปรับโครงสร้างในการขายสินค้ามาขายสินค้าที่กำไรสูงเช่น
คอนกรีตเสริมใยแก้ว และ เสาเข็ม เป็นผลให้อัตรากำไรขั้นต้นของพีซีเอ็มในปี 2548
มียอดลดลงจากปีที่ผ่านมาน้อยมาก

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ปี 2548 พีซีเอ็มมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารคิดเป็นร้อยละ 6.47 เทียบกับปี 2547 ที่ร้อยละ
6.27 หรือเพิ่มขึ้นประมาณ 3.77 ล้านบาทต่อปี
ซึ่งเป็นส่วนของค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานที่มีการอัตราการเพิ่มผันแปรตามภาวะเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อทุกปี

  ผลการดำเนินงานจำแนกตามส่วนงาน ปี 2548 บางส่วน (ตามงบการเงินรวม)

  (หน่วย : ล้านบาท)

  ----------------------------------- ---------- ---------- ---------- ---------------- -------------
  รายการ                              บริษัท       พีซีเอ็ม      ทริลเลี่ยน    รายการระหว่างกัน   งบการเงินรวม

  รายได้                               1,564.31   520.96     48.62      (19.69)          2,114.20

  ต้นทุน                                1,448.89   414.69     34.49      (19.69)          1,878.38

  กำไรขั้นต้น                            115.42     106.27     14.13      -                235.82

  อัตรากำไรขั้นต้น                        7.4%       20.4%      29.1%                       11.2%

  รายได้อื่น                             2.09       1.51       0.27       (1.79)           2.08

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร                   44.71      32.83      9.04       9.58             96.16

  ค่าตอบแทนกรรมการ                     1.36                                              1.36

  หนี้สงสัยจะสูญ                          1.56       0.90       -                           2.46

  ภาษีหัก ณ ที่จ่ายตัดจ่าย                   3.65       -          -                           3.65

  ผลขาดทุนจากการขายเงินลงทุน             0.61       -          -                           0.61

  กำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี                 65.62      74.05      5.36       (11.37)          133.66

  ดอกเบี้ยจ่าย                           6.40       5.27       1.34       (1.79)           11.22

  ภาษีเงินได้                            18.22      20.92      -                           39.14

  กำไรสุทธิ                             41.00      47.86      4.02                        83.30

  อัตรากำไรขั้นต้น                        2.6%       9.2%       8.3%                        3.9%

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                                                                     (1.61)

  กำไรสุทธิรวม                          41.00      47.86      4.02                        81.69

  ค่าเสื่อมราคาจากการตีราคาสินทรัพย์                    (9.58)                                 

  กำไรสุทธิตามวิธีส่วนได้เสียแสดงในงบเฉพาะ   40.69      38.28      2.41                        
  ----------------------------------- ---------- ---------- ---------- ---------------- -------------

  ผลการดำเนินงานจำแนกตามส่วนงาน ปี 2547 บางส่วน (ตามงบการเงินรวม)

  (หน่วย : ล้านบาท)

  ----------------------------------- ---------- ---------- ---------- ---------------- -------------
  รายการ                              บริษัท       พีซีเอ็ม      ทริลเลี่ยน    รายการระหว่างกัน   งบการเงินรวม

  รายได้                               976.86     477.19     -          (12.96)          1,441.09

  ต้นทุน                                879.28     382.31     -          (12.96)          1,248.63

  กำไรขั้นต้น                            97.58      94.88      -          -                192.46

  อัตรากำไรขั้นต้น                        10.0%      19.9%                                  13.4%

  รายได้อื่น                             2.30       3.61       -          (0.95)           4.96

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร                   19.94      27.14      2.05       8.36             57.49

  ค่าตอบแทนกรรมการ                     0.77                                              0.77

  หนี้สงสัยจะสูญ                          1.56       2.82       -                           4.38

  ภาษีหัก ณ ที่จ่ายตัดจ่าย                   5.82       -          -                           5.82

  ผลขาดทุนจากการขายเงินลงทุน             -          -          -                           -

  กำไรก่อนดอกเบี้ยและภาษี                 71.79      68.53      (2.05)     (9.31)           128.96

  ดอกเบี้ยจ่าย                           2.26       5.49       -          (0.61)           7.14

  ภาษีเงินได้                            23.32      23.10      -                           46.42

  กำไรสุทธิ                             46.21      39.94      (2.05)                      75.40

  อัตรากำไรขั้นต้น                        4.7%       8.4%                                   5.2%

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                                                                     0.95

  กำไรสุทธิรวม                          46.21      39.94      (2.05)                      76.35

  ค่าเสื่อมราคาจากการตีราคาสินทรัพย์                    (8.36)                                  

  กำไรสุทธิตามวิธีส่วนได้เสียแสดงในงบเฉพาะ   30.15      31.58      (1.43)                       
  ----------------------------------- ---------- ---------- ---------- ---------------- -------------

(ค) ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม ณ สิ้นปี 2548 ประมาณ 953.86 ล้านบาท ลดลงจากปี 2547
ที่มียอดสินทรัพย์รวมที่ประมาณ 973.19 ล้านบาท เนื่องจากในปี 2548 ไตรมาสที่ 3
บริษัทได้มีการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัท ทริลเลี่ยน ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด
ออกทำให้ยอดรวมของสินทรัพย์มียอดต่ำกว่าในปี 2547 ที่ยังคงรวมสินทรัพย์ของบริษัท ทริลเลี่ยน
ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัดอยู่

ลูกหนี้การค้า และ รายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระ ในปี 2548 มียอดรวมมากขึ้นกว่าปี 2547 และ ปี
2546 งบเสมือนรวมบริษัทย่อยเต็มปี
เนื่องจากบริษัทมียอดขายรวมเติบโตเป็นอย่างมากโดยเฉพาะในส่วนของธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง
แต่อย่างไรก็ตามในปีที่ผ่านมาบริษัทและบริษัทย่อยให้ความสำคัญอย่างมากต่อการปล่อยสินเชื่อและควบคุมงานก่อสร้างที่ยังไม่ได้เรียกชำระไม่ให้มีระดับสูงเกินไปจนอาจไม่สามารถเรียกชำระหนี้ได้ตรงเวลา
ซึ่งอาจทำให้บริษัทเกิดความเสี่ยงในเรื่องของการเรียกเก็บหนี้ได้ โดยในปี 2548
แม้ว่ายอดรายได้ของบริษัทและบริษัทย่อยจะมีอัตราการเติบโตถึงร้อยละ 46
ก็ตามแต่กลับมียอดเฉลี่ยของระยะเวลาในการเรียกชำระเงินลดลง

สำหรับลูกหนี้ที่มีอายุเกิน 1
ปีบริษัทและบริษัทย่อยได้มีการตั้งบัญชีค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเต็มจำนวนซึ่งส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้ที่มียอดค้างมานานของบริษัทย่อยตั้งแต่ปี
2546

(หน่วย : ล้านบาท)

  ---------------------- ---------------- ---------------- ----------------
                         2546 งบเสมือน     2547 งบรวม       2548 งบรวม

  ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ                                      

  - ค้างชำระน้อยกว่า 1 ปี    103.75           169.863          165.41

  - ค้างชำระเกิน 1 ปี       4.07             6.167            5.08

  รวมทั้งสิ้น                107.82           176.03           170.49

  ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ        (3.98)           (6.26)           (5.60)

  ลูกหนี้การค้าสุทธิ           103.84           169.77           164.89

  รายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระ   42.95            121.49           168.33

  รวมทั้งสิ้น                146.79           291.26           333.22

  ระยะเวลาเรียกเก็บหนี้ (วัน) 50.00            74.00            59.00
  ---------------------- ---------------- ---------------- ----------------

สินค้าคงเหลือ สิ้นปี 2548 มียอดลดลงจากปี 2547
ค่อนข้างมากเนื่องจากมีการจำหน่ายเงินลงทุนใน บริษัท ทริลเลี่ยน ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด
ออกไปในช่วงไตรมาสที่ 3 ปี 2548 (ในสินค้าคงเหลือตามงบการเงินรวมที่เป็นส่วนของ ทริลเลี่ยน
และมีมูลค่าสูงได้แก่ที่ดินกำลังพัฒนา) ดังนั้นในปี 2547
ถ้าไม่รวมส่วนของสินค้าคงเหลือในทริลเลี่ยนแล้วบริษัทและพีซีเอ็มจะมีสินค้าคงเหลือรวมประมาณ
67.6 ล้านบาท เทียบกับปี 2548 ที่ยอด 36.13 ล้านบาท และ ปี 2546
งบเสมือนได้ถือหุ้นในพีซีเอ็มประมาณ 36.72 ล้านบาท
ซึ่งถือว่ามียอดน้อยมากเมื่อเทียบกับรายได้ของบริษัทและบริษัทย่อย สินค้าคงเหลือประกอบด้วย
วัสดุก่อสร้างของบริษัท สินค้าสำเร็จรูป วัตถุดิบ และ สินค้าระหว่างผลิตของพีซีเอ็ม

ที่ดินอาคารและอุปกรณ์ของบริษัทและบริษัทย่อยในงบการเงินรวม สิ้นปี 2548 สิ้นปี 2547 และ ปี
2546 แสดงมูลค่า 337.48 ล้านบาท 320.10 ล้านบาท และ 134.05 ล้านบาท โดยในปี 2548
และ ปี 2547
งบการเงินแสดงมูลค่าที่ดินอาคารและอุปกรณ์ได้รวมมูลค่าส่วนเพิ่มสุทธิจากค่าเสื่อมราคาจากการตีราคาใหม่ใน
ที่ดิน อาคาร และ เครื่องจักร ของพีซีเอ็มบางส่วนแล้วจำนวนประมาณ 144.73 ล้านบาท และ
154.31 ล้านบาท ตามลำดับ

หนี้สิน

เงินกู้ยืมระยะสั้น และ ระยะยาวของบริษัทและบริษัทย่อย สิ้นปี 2548 มียอดรวมประมาณ 87.91
ล้านบาท แบ่งเป็นของบริษัท 54.68 ล้านบาท ที่เหลือจำนวนประมาณ 33.23 ล้านเป็นของพีซีเอ็ม
อัตราส่วนหนี้สินที่ต้องเสียดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นคิดเป็น 0.14 เท่า
โดยบริษัทมีกำหนดชำระเงินจำนวน 54.68 ล้านในวันที่ 1 มีนาคม 2549 และ ที่เหลือในวันที่ 20
มีนาคม 2549 ซึ่ง ณ วันที่จัดทำรายงาน (วันที่ 24 มีนาคม 2549)
บริษัทได้จ่ายชำระหนี้ดังกล่าวแล้ว หนี้สินในปี 2548 ลดลงจากปี 2547 เป็นจำนวนมาก
ส่วนหนึ่งมาจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัท ทริลเลี่ยน ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด
จึงทำให้หนี้เงินกู้ยืมในการลงทุนเพื่อพัฒนาที่ดินและค่าก่อสร้างบ้านลดลงไปด้วย โดยหนี้ทั้งหมดในปี
2547 จำนวน 276.70 ล้านบาท เป็นของบริษัท 99.9 ล้านบาท ของพีซีเอ็มจำนวน 92.8
ล้านบาท ที่เหลือจำนวน 84 ล้านบาทเป็นของบริษัท ทริลเลี่ยน ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ทุนจดทะเบียน เมื่อวันที่ 28 พฤศจิกายน 2548 บริษัทได้จดทะเบียนเพิ่มทุนจาก 153 ล้านบาท เป็น
200 ล้านบาทเต็มจำนวนที่จดทะเบียนทั้งหมด

ส่วนเกินมูลค่าหุ้น ส่วนเกินมูลค่าหุ้นเกิดจากการเสนอขายหุ้นสามัญจำนวน 47 ล้านหุ้น ในราคา
3.25 บาทต่อหุ้น จากราคาที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท
โดยได้รับเงินสุทธิจากค่าใช้จ่ายในการจัดจำหน่ายหุ้นเป็นจำนวนเงินประมาณ 144.84 ล้านบาท
ทำให้เกิดส่วนเกินมูลค่าหุ้นประมาณ 97.84 ล้านบาท

ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ - จากการลงทุนในบริษัทย่อย ในไตรมาสแรกปี 2547
บริษัทได้มีการลงทุนในหุ้นสามัญของพีซีเอ็มร้อยละ 99.9998 จำนวนหุ้นทั้งสิ้น 499,993
หุ้นมูลค่าหุ้นละ 10.00 บาท โดยจ่ายชำระเป็นหุ้นของบริษัทจำนวน 8,013,536 หุ้นมูลค่าหุ้นละ 1
บาท
เป็นผลให้เกิดส่วนต่างระหว่างราคาซื้อขายกับราคายุติธรรมหลังจากที่ได้มีการตีราคาใหม่ในที่ดิน
อาคาร และ เครื่องจักร ของพีซีเอ็มจำนวนประมาณ 186.54 ล้านบาท

สภาพคล่อง

กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน ในปี 2547 และ ปี 2548 มียอดรวมติดลบประมาณ 130.17
ล้านบาท และ 45.47 ล้านบาท
แม้ว่าบริษัทและบริษัทย่อยจะมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานก่อนส่วนเปลี่ยนแปลงในเงินทุนหมุนเวียนเป็นบวกก็ตาม
สาเหตุหลักที่บริษัทต้องการเงินทุนหมุนเวียนเพิ่มมากขึ้นเนื่องจากการเพิ่มขึ้นอย่างมากของรายได้
โดยเฉพาะในส่วนของธุรกิจรับเหมาก่อสร้างซึ่งเกือบร้อยละ 50
เป็นการเพิ่มขึ้นของรายได้นอกกลุ่มบริษัทที่เกี่ยวข้อง จึงเป็นผลให้รายการที่เกี่ยวข้องกับยอดรายรับ
เช่น ลูกหนี้การค้า รายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระ สินค้าคงเหลือ (ในปี 2547
สินค้าคงเหลือที่เพิ่มขึ้นอย่างมากเป็นของบริษัท ทริลเลี่ยน ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด
ในส่วนของที่ดินกำลังพัฒนา) และ เงินประกันผลงาน รวมถึง
เงินฝากประจำเพื่อใช้เป็นหลักทรัพย์ค้ำประกันการออกหนังสือค้ำประกันสำหรับการประมูลงาน
การปฏิบัติงานและประกันผลงาน มีความต้องการมากขึ้นและมียอดสูงขึ้น

กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน ในปี 2547
บริษัทย่อยมีการจ่ายเงินสำหรับการลงทุนในสินทรัพย์จำพวกอาคาร และ เครื่องจักร
เป็นจำนวนประมาณ 33 ล้านบาท เกือบทั้งหมดของกระแสเงินสดของกิจกรรลงทุนในปี 2547
ส่วนในปี 2548 บริษัทและบริษัทย่อยยังคงมีการจ่ายเงินลงทุนในสินทรัพย์จำพวก
อาคารและเครื่องจักรเพิ่มขึ้น โดยบริษัทมีการซื้ออาคารและที่ดินจำนวนประมาณ 21 ล้านบาท
ทดแทนสำนักงานเดิมที่มีสถานที่ตั้งแยกกัน และเป็นการเช่าที่มีสัญญาเช่าปีต่อปีเท่านั้น
ทำให้บริษัทมีความเสี่ยงในการบอกเลิกสัญญาเช่าทุกปี และ
ยังต้องเสียค่าใช้จ่ายในการติดต่อสื่อสารระหว่างหน่วยงานที่อยู่คนละแห่งด้วย
ที่เหลืออีกจำนวนประมาณ 15.88 ล้านบาทเป็นการลงทุนในเครื่องจักรสำหรับการทำ Pre-Cast
และ เครื่องมือในการก่อสร้าง
ในขณะที่บริษัทย่อยมีการจ่ายเงินสำหรับการก่อสร้างอาคารที่พักคนงานและเครื่องจักรสำหรับการผลิตและก่อสร้างประมาณ
18.7 ล้านบาท ซึ่งเมื่อหักกับเงินสดรับจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัท ทริลเลี่ยน
ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด ที่ประมาณ 45 ล้านบาทเป็นผลให้ในปี 2548 ยังมียอดติดลบประมาณ 10
ล้านบาท

กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน
จากความต้องการใช้เงินสำหรับเป็นเงินทุนหมุนเวียนและการซื้อสินทรัพย์เพื่อใช้ในการดำเนินงานทำให้ในปี
2547 บริษัทมีการเพิ่มทุนจากเดิม 5 ล้านบาทเป็น 153 ล้านบาท
และมีการกู้ยืมเงินจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น สำหรับปี 2548
บริษัทมีการจ่ายชำระหนี้สินออกไปจำนวนหนึ่งและมีการขยายวงเงินสินเชื่อเพิ่มขึ้น
และในตอนปลายปีบริษัทได้รับเงินจากการจำหน่ายหุ้นสามัญจากการเพิ่มทุนอีกจำนวนประมาณ
144.84 ล้านบาท

(หน่วย : ล้านบาท)

  -------------------------------- ------------------ --------------------
                                   2547 งบการเงินรวม   2548 งบการเงินรวม

  กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน                            

  ก่อนการเปลี่ยนแปลงในเงินทุนหมุนเวียน    110.69             126.49

  ส่วนเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์หมุนเวียน      (305.00)           (185.57)

  ส่วนเปลี่ยนแปลงในหนี้สินหมุนเวียน        64.14              13.61

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน      (130.17)           (45.47)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน          (35.99)            (9.90)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน       195.26             31.65

  กระแสเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) สุทธิ       29.10              (23.72)

  เงินสดต้นงวด                       43.45              72.55

  เงินสดปลายงวด                     72.55              48.83
  -------------------------------- ------------------ --------------------

(ง) ปัจจัย ข้อมูล และอิทธิพลที่อาจมีผลกระทบต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

ที่ประชุมคณะกรรมการครั้งที่ 3/2549 ในวันที่ 1 มีนาคม 2549
ได้มีมติเสนอขอจ่ายเงินปันผลในอัตราหุ้นละ 0.20 บาท หรือคิดเป็นร้อยละ 49
ของกำไรสุทธิต่อหุ้นที่ 0.41 บาท
โดยกำหนดปิดสมุดทะเบียนพักการโอนหุ้นเพื่อกำหนดสิทธิ์ในการรับเงินปันผลในวันที่ 2 พฤษภาคม
2549 เวลา 12.00 น. และ กำหนดจ่ายเงินปันผลในวันที่ 16 พฤษภาคม 2549

มูลค่างานคงเหลือ ณ สิ้นปี 2548

  --------------------------- -------- ------------ --------------------- ---------------- ---------- ------------------ ---------------------- ----------------------
  แหล่งรายได้ (หน่วย : ล้านบาท)   รายได้ปี   มูลค่างานต้นปี   มูลค่างานเพิ่มขึ้นในปี2548   รวมมูลค่างานทั้งสิ้น   รายได้ปี     มูลค่างานคงเหลือสิ้นปี   คาดว่าจะแล้วเสร็จภายในปี   คาดว่าจะแล้วเสร็จภายในปี
                              2547     2548                                                2548       2548               2549                   2550

  งานในกลุ่ม AP และ กลุ่ม LH      567.62   384.48       1,156.21              1,540.69         863.54     677.16             82%                    18%

  งานอื่นๆ นอกกลุ่ม               409.17   695.85       834.18                1,530.03         700.77     829.25             89%                    11%

  รวม                         976.79   1,080.33     1,990.39              3,070.72         1,564.31   1,506.41           86%                    14%

  อัตราส่วนของงานในกลุ่มต่อทั้งหมด   58.1%    35.6%        58.1%                 50.2%            55.2%      45.0%                                     
  --------------------------- -------- ------------ --------------------- ---------------- ---------- ------------------ ---------------------- ----------------------

(จ) ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชีของบริษัทและบริษัทย่อยปี 2548 มีมูลค่า 1,200,000 บาทโดยจ่ายให้กับ
สำนักงานสอบบัญชี ดีไอเอ โดยผู้สอบบัญชีที่ลงนามในงบการเงินปี 2548 คือ นางสุวิมล
กฤตยาเกียรณ์ เลขทะเบียนผู้สอบเลขที่ 2982

บริษัทไม่มีค่าบริการอื่นให้กับผู้สอบบัญชีในปี 2546-2548

(หน่วย : ล้านบาท)

  ----------------------------- ----------------------- -------- ------------- ------------- -------- --------- ------------------------ ------------- ------------- -------- ------------------------ -------------
  ตารางสรุปงบดุล (บางส่วน)         2546                                           2547                                                                    2548                                            
                                งบการเงินเสมือนรวมพีซีเอ็ม                          งบการเงินรวม                                                             งบการเงินรวม                                     

  รายการ                        บริษัท                    พีซีเอ็ม    งบการเงินรวม   บริษัท          พีซีเอ็ม    ทริลเลี่ยน   รายการระหว่างกัน(บางส่วน)   งบการเงินรวม   บริษัท          พี่ซีเอ็ม    รายการระหว่างกัน(บางส่วน)   งบการเงินรวม

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด    43.46                   3.53     46.99         31.91         4.66     35.99                              72.56         42.30         6.53                              48.83

  ลูกหนี้การค้า                     41.54                   62.30    103.84        102.07        67.70    -                                  169.77        120.67        44.22                             164.89

  รายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระ          42.95                   -        42.95         121.49        -        -                                  121.49        168.33        -                                 168.33

  สินค้าคงเหลือ                    4.44                    32.28    36.72         20.21         47.39    46.99                              114.59        8.28          27.85                             36.13

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น               32.74                   18.78    51.52         49.50         0.17     0.49                               50.16         109.34        0.74                              110.08

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน              165.13                  116.89   282.02        325.18        119.92   83.47                              528.57        448.92        79.34                             528.26

  ที่ดินรอการพัฒนา                  -                       -        -             -             -        98.09                              98.09         -             -                                 -

  ที่ดินอาคารและอุปกรณ์              15.25                   118.80   134.05        20.40         136.02   9.36      154.32                   320.10        58.59         134.16   144.73                   337.48

  สินทรัพย์อื่น                      20.81                   10.63    31.44         334.37        1.34     0.40      (309.68)                 26.43         368.30        1.34     (281.51)                 88.13

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน            36.06                   129.43   165.49        354.77        137.36   107.85    (155.36)                 444.62        426.89        135.50   (136.78)                 425.61

  รวมสินทรัพย์                     201.19                  246.32   447.51        679.95        257.28   191.32                             973.19        875.81        214.84                            953.87

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น   5.46                    22.62    28.08         99.90         42.59    -                                  142.49        54.68         28.42                             83.10

  เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย         61.19                   49.52    110.71        96.83         35.79    8.32                               140.94        99.70         20.36                             120.06

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                 33.67                   22.47    56.14         62.74         32.21    1.09                               96.04         111.67        24.45    -                        136.12

  รวมหนี้สินหมุนเวียนอื่น              100.32                  94.61    194.93        259.47        110.59   9.41                               379.47        266.05        73.23                             339.28

  เงินกู้ยืมระยะยาว                 36.29                   130.71   167.00        -             50.21    84.00                              134.21        1.00          4.82                              5.82

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน              36.29                   130.71   167.00        -             50.21    84.00                              134.21        1.00          4.82     -                        5.82

  รวมหนี้สิน                       136.61                  225.32   361.93        259.47        160.80   93.41                              513.68        267.05        78.05    -                        345.10

  ทุนจดทะเบียนเรียกชำระ            5.00                    -        5.00          153.00        -        -                                  153.00        200.00        -                                 200.00

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ              -                       -        -             -             -        -                                  -             97.84         -                                 97.84

  ส่วนเกินจากการลงทุนในบริษัทย่อย     -                       -        -             186.54        -        -                                  186.54        186.54        -                                 186.54

  สำรองตามกฏหมาย                -                       -        -             4.32          -        -                                  4.32          8.40          -                                 8.40

  กำไรสะสม                      59.58                   -        59.58         76.62         -        -                                  76.62         115.98        -                                 115.98

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย             -                       -        21.00         -             -        -                                  39.03         -             -                                 0.01

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                64.58                   21.00    85.58         420.48        96.48    97.91     (155.36)                 459.51        608.76        136.79   (136.78)                 608.77
  ----------------------------- ----------------------- -------- ------------- ------------- -------- --------- ------------------------ ------------- ------------- -------- ------------------------ -------------