12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา

12.1.1 สรุปรายงานของผู้สอบบัญชีและนโยบายการบัญชีที่สำคัญ

  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต สำหรับงบการเงินของบริษัทฯ และบริษัทย่อย สำหรับปี 2546 คือ นาย
  โสภณ เพิ่มสิริวัลลภ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3182 ของบริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง
  จำกัด

สรุปรายงานของผู้สอบบัญชี

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546

  โดยสรุปได้ออกรายงานการตรวจสอบอย่างไม่มีเงื่อนไข

  รายงานได้อ้างถึง บริษัทย่อยสองบริษัท คือ บริษัท ลากูน่า บีช คลับ จำกัด และบริษัท ลากูน่า
  (1) จำกัด ซึ่งรวมอยู่ในงบการเงินรวมของบริษัทฯ นั้น ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่น
  สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 และงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ
  ได้รวมเงินลงทุนในบริษัทย่อยดังกล่าวตามวิธีส่วนได้เสียจำนวน 402 ล้านบาท ณ วันที่ 31
  ธันวาคม 2546 และส่วนแบ่งกำไรของบริษัทย่อยนี้จำนวน 39 ล้านบาทสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน

  งบการเงินได้รับการตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
  ซึ่งรวมถึงการทดสอบรายการบัญชี และวิธีการตรวจสอบอื่นที่จำเป็นตามแต่ละกรณีแล้ว

  ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม
  2546
  และแถลงว่างบการเงินได้แสดงฐานะการเงินโดยถูกต้องตามที่ควรตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2545

  โดยสรุปได้ออกรายงานการตรวจสอบอย่างไม่มีเงื่อนไข

  รายงานได้อ้างถึง บริษัทย่อยสองบริษัท คือ บริษัท ลากูน่า บีช คลับ จำกัด และบริษัท ลากูน่า
  (1) จำกัด ซึ่งรวมอยู่ในงบการเงินรวมของบริษัทฯ นั้น ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่น
  สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 และงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ
  ได้รวมเงินลงทุนในบริษัทย่อยดังกล่าวตามวิธีส่วนได้เสียจำนวน 292 ล้านบาท ณ วันที่ 31
  ธันวาคม 2545 และส่วนแบ่งกำไรของบริษัทย่อยนี้จำนวน 48 ล้านบาทสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน

  งบการเงินได้รับการตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
  ซึ่งรวมถึงการทดสอบรายการบัญชี และวิธีการตรวจสอบอื่นที่จำเป็นตามแต่ละกรณีแล้ว

  ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม
  2545
  และแถลงว่างบการเงินได้แสดงฐานะการเงินโดยถูกต้องตามที่ควรตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2544

  โดยสรุปได้ออกรายงานการตรวจสอบอย่างไม่มีเงื่อนไข

  รายงานได้อ้างถึง บริษัทย่อยสองบริษัท คือ บริษัท ลากูน่า บีช คลับ จำกัด และบริษัท ลากูน่า
  (1) จำกัด ซึ่งรวมอยู่ในงบการเงินรวมของบริษัทฯ นั้น ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่น
  สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 และงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ
  ได้รวมเงินลงทุนในบริษัทย่อยดังกล่าวตามวิธีส่วนได้เสียจำนวน 251 ล้านบาท ณ วันที่ 31
  ธันวาคม 2544 และส่วนแบ่งกำไรของบริษัทย่อยนี้จำนวน 53 ล้านบาทสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน

  งบการเงินได้รับการตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
  ซึ่งรวมถึงการทดสอบรายการบัญชี และวิธีการตรวจสอบอื่นที่จำเป็นตามแต่ละกรณีแล้ว

  ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม
  2544
  และแถลงว่างบการเงินได้แสดงฐานะการเงินโดยถูกต้องตามที่ควรตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

นโยบายการบัญชีที่สำคัญ

  งบการเงินนี้จัดทำขึ้นตามมาตรฐานการบัญชีที่ประกาศโดยสมาคมนักบัญชีและผู้สอบบัญชีรับอนุญาตแห่งประเทศไทย
  และเป็นไปตามพระราชบัญญัติการบัญชี พ.ศ. 2543

  ในปี 2546 ไม่มีการเปลี่ยนแปลงที่เป็นสาระสำคัญ ซึ่ง นโยบายการบัญชีที่สำคัญของบริษัทฯ
  และบริษัทย่อยโดยสรุปมีดังต่อไปนี้:-

  การรับรู้รายได้

1.  รายได้จากการกิจการโรงแรม

  รายได้จากการกิจการโรงแรม ส่วนใหญ่ประกอบด้วยรายได้ค่าห้องพัก
  ค่าขายอาหารและเครื่องดื่ม
  และบริการที่เกี่ยวข้องอื่นและจะบันทึกเป็นรายได้ตามราคาในใบแจ้งหนี้ (ไม่รวมภาษีมูลค่าเพิ่ม)
  สำหรับค่าสินค้าที่ได้ขายและค่าบริการที่ได้ให้บริการแล้วหลังจากหักส่วนลดและค่าบริการที่บวกเพิ่มแล้ว

2.  รายได้จากกิจการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์

  รายได้จากกิจการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์รับรู้เป็นรายได้ตามวิธีอัตราส่วนของงานที่เสร็จเมื่อได้มีการจัดทำสัญญาจะซื้อจะขายซึ่งมีผลบังคับ
  ทางกฎหมาย
  อัตราส่วนของงานที่เสร็จคำนวณตามอัตราส่วนต้นทุนของงานที่เกิดขึ้นแล้วกับต้นทุนทั้งหมดที่ประมาณว่าจะใช้ในการก่อสร้างตามสัญญา
  ทั้งนี้ไม่รวมต้นทุนที่ดิน และการประเมินความสำเร็จของงานกระทำโดยวิศวกรอิสระ
  บริษัทย่อยจะเริ่มรับรู้รายได้เมื่อเงินวางเริ่มแรกรวมกับเงินค่างวดที่ผู้ซื้อชำระแล้วรวมกันถึงร้อยละ
  20 ของราคาขายตามสัญญาและอัตราส่วนของงานเสร็จเรียบร้อยไม่น้อยกว่าร้อยละ 10
  ของต้นทุนทั้งสิ้น
  ทั้งนี้บริษัทย่อยจะหยุดการรับรู้รายได้ทันทีเมื่อผู้ซื้อขาดชำระเงินค่างวดติดต่อกันเกิน 3 งวด

3.  รายได้จากการจำหน่ายเครื่องตกแต่งห้องชุด

  รายได้จากการจำหน่ายเครื่องตกแต่งห้องชุดรับรู้เป็นรายได้เมื่อได้มีการติดตั้งเรียบร้อยตามความต้องการของลูกค้าแล้ว

4.  รายได้จากการขายสิทธิในการพักอาศัยตามช่วงเวลาในอาคารชุด (time-share
    business)

  รายได้ค่าเช่าอสังหาริมทรัพย์ระบบสมาชิก (Timeshare)
  รับรู้เป็นรายได้ทั้งจำนวนเมื่อได้มีการลงนามในสัญญาและได้รับชำระเงินมัดจำ
  และเงินค่างวดรวมกันไม่ต่ำกว่าร้อยละ 25 ของราคาขายตามสัญญา

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด หมายความรวมถึง เงินสด เงินฝากธนาคาร
  และเงินฝากสถาบันการเงินอื่น ซึ่งถึงกำหนด จ่ายคืนภายในระยะเวลาไม่เกิน 3 เดือน
  นับจากวันที่นำฝากและปราศจากภาระผูกพัน

  ลูกหนี้การค้าและค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

  ลูกหนี้การค้าแสดงตามมูลค่าสุทธิที่จะได้รับ
  ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญตั้งขึ้นสำหรับผลขาดทุนโดยประมาณที่อาจเกิดขึ้นจากการเก็บเงินจากลูกหนี้ไม่ได้
  โดยพิจารณาจากประสบการณ์ในการเก็บหนี้ และจากสถานะปัจจุบันของลูกหนี้คงค้าง ณ
  วันที่ในงบดุล

  ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์

  ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์แสดงตามราคาทุนหรือมูลค่าสุทธิที่จะได้รับแล้วแต่อย่างใดต่ำกว่า
  ราคาทุนประกอบด้วยต้นทุนที่ดิน ค่าธรรมเนียมการออกแบบ ต้นทุนสาธารณูปโภค
  ค่าก่อสร้างและดอกเบี้ยที่เกี่ยวข้อง

  ในการคำนวณหาต้นทุนขายอสังหาริมทรัพย์ให้เช่าระบบสมาชิก
  บริษัทฯได้ทำการแบ่งต้นทุนหน่วยในอาคารชุดทั้งหมดให้เท่ากับจำนวนสัปดาห์ทั้งหมดในหนึ่งปีแล้วจึงรับรู้เป็นต้นทุนขายของสัปดาห์ที่ขายได้ในงบกำไรขาดทุนด้วยวิธีเข้าก่อนออกก่อน

  สินค้าคงเหลือ

  สินค้าคงเหลือแสดงราคาตามราคาทุนหรือมูลค่าสุทธิที่จะได้รับแล้วแต่อย่างใดจะต่ำกว่า
  ราคาทุนคำนวณโดยวิธีถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักหรือวิธีเข้าก่อนออกก่อน

  เงินลงทุน

  เงินลงทุนในบริษัทย่อย (ในงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ) และบริษัทร่วม
  แสดงมูลค่าตามวิธีส่วนได้เสีย
  ซึ่งการบันทึกตามวิธีส่วนได้เสียนี้เงินลงทุนจะบันทึกครั้งแรกในราคาทุนที่ซื้อมา
  เงินลงทุนนี้จะถูกปรับด้วยส่วนได้เสียที่เกิดจากผลการดำเนินงานของบริษัทย่อยและบริษัทร่วมตามอัตราส่วนการลงทุนของบริษัทฯ
  ผลขาดทุนส่วนที่เกินกว่ามูลค่าเงินลงทุนจะแสดงเป็นหนี้สินภายใต้หัวข้อ
  "สำรองผลขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทย่อย และบริษัทร่วม"

  เงินลงทุนระยะยาวอื่น

  เงินลงทุนระยะยาวที่เป็นเงินลงทุนในตราสารทุนในความต้องการของตลาด ซึ่งบริษัทฯ
  และบริษัทย่อยถือเป็นหลักทรัพย์เผื่อขายแสดงด้วยมูลค่ายุติธรรม
  (มูลค่ายุติธรรมคำนวณโดยอ้างอิงจากราคาเสนอซื้อในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
  ขณะปิดทำการ ณ วันที่ในงบดุล)
  และรับรู้มูลค่าที่เปลี่ยนแปลงเป็นรายการแยกต่างหากในส่วนของผู้ถือหุ้นภายใต้หัวข้อ
  "กำไร/ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจากเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย"

  เงินลงทุนระยะยาวที่เป็นเงินลงทุนในตราสารทุนที่ไม่อยู่ในความต้องการของตลาด ซึ่งบริษัทฯ
  และบริษัทย่อยถือเป็นเงินลงทุนทั่วไปแสดงด้วยราคาทุน

  สำหรับเงินลงทุนระยาวที่เป็นเงินลงทุนในตราสารทุนหรือตราสารหนี้ทั้งในความต้องการของตลาดและที่ไม่อยู่ในความต้องการตลาด
  บริษัทฯและบริษัทย่อยจะทดสอบการด้อยค่าของเงินลงทุนต่อเมื่อมีข้อบ่งชี้ว่าเงินลงทุนนั้นอาจมีการด้อยค่าเกิดขึ้น
  และจะบันทึกขาดทุนจากการด้อยค่า (ถ้ามี) ในงบกำไรขาดทุน

  ในการจำหน่ายเงินลงทุน
  ผลต่างระหว่างเงินสดสุทธิที่ได้รับจากการจำหน่ายกับราคาตามบัญชีของเงินลงทุนนั้น
  จะบันทึกในงบกำไรขาดทุนทันที

  เมื่อเงินลงทุนในตราสารหนี้หรือตราสารทุนชนิดเดียวกันมีการจำหน่ายเพียงบางส่วน
  ราคาตามบัญชีของเงินลงทุนที่จำหน่ายคำนวณโดยใช้วิธีถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักจากจำนวนที่ถือครองทั้งหมดของเงินลงทุน

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์

1.  ทรัพย์สินประเภทโรงแรม

  ทรัพย์สินประเภทโรงแรมซึ่งประกอบด้วย ที่ดิน
  อาคารและเครื่องตกแต่งและติดตั้งและอุปกรณ์ของอาคาร
  ซึ่งประกอบกันในการดำเนินงานของกิจการโรงแรมแสดงตามราคาทุนหลังหักค่าเสื่อมราคาสะสม
  โดยบริษัทฯ และบริษัทย่อยบันทึกมูลค่าเริ่มแรกของที่ดิน อาคาร
  เครื่องตกแต่งและติดตั้งและอุปกรณ์ของอาคาร
  ซึ่งประกอบกันในการดำเนินงานของกิจการโรงแรมในราคาทุน ณ วันที่ได้สินทรัพย์มา
  อย่างไรก็ตาม
  หลังจากนั้นได้จัดให้มีการประเมินราคาโดยผู้ประเมินราคาอิสระและบันทึกสินทรัพย์ดังกล่าวในราคาที่ตีใหม่
  ทั้งนี้ บริษัทฯ มีนโยบายที่จะให้ผู้ประเมินราคาอิสระประเมินราคาสินทรัพย์ดังกล่าวทุก ๆ 3 ปี
  และในระหว่างระยะเวลา 3 ปีนี้
  หากมีปัจจัยอื่นใดที่มีผลกระทบอย่างมีสาระสำคัญต่อมูลค่าสินทรัพย์ บริษัทฯ
  จะให้มีการประเมินราคาใหม่โดยผู้ประเมินราคาอิสระในปีนั้น ๆ

2.  สินทรัพย์ถาวรอื่น/ที่ดินรอการพัฒนา

  สินทรัพย์ถาวรอื่น นอกเหนือจากทรัพย์สินประเภทโรงแรม
  แสดงตามราคาทุนหักด้วยค่าเสื่อมราคาสะสม
  ยกเว้นที่ดินและที่ดินรอการพัฒนาซึ่งแสดงตามราคาประเมินใหม่โดยผู้ประเมินราคาอิสระ
  บริษัทมีนโยบายที่จะให้ผู้ประเมินราคาอิสระประเมินราคาที่ดินทุกๆ 3 ปี
  และในระหว่างระยะเวลา 3 ปีนี้ หากมีปัจจัยอื่นใดที่มีผลกระทบอย่างมีสาระสำคัญต่อมูลค่าที่ดิน
  บริษัทจะให้มีการประเมินราคาใหม่โดยผู้ประเมินราคาอิสระในปีนั้น

  บริษัทฯ และบริษัทย่อยบันทึกส่วนต่างซึ่งเกิดจากการตีราคาสินทรัพย์ดังต่อไปนี้:-

  - บริษัทฯ และบริษัทย่อยบันทึกราคาตามบัญชีของสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นจากการตีราคาใหม่ในบัญชี
  "ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์" ในส่วนของผู้ถือหุ้นในงบดุล
  ส่วนได้เสียของบริษัทฯในส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ของบริษัทย่อยสุทธิตามสัดส่วนที่บริษัทฯ
  ถือหุ้นในบริษัทย่อยแสดงไว้ภายใต้หัวข้อ "ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์"
  ในส่วนของผู้ถือหุ้นในงบดุล เช่นกัน อย่างไรก็ตาม หากสินทรัพย์นั้นเคยมีการตีราคาลดลง
  และบริษัทฯ และบริษัทย่อยได้รับรู้ราคาที่ลดลงเป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุนแล้ว
  ส่วนที่เพิ่มจากการตีราคาใหม่นี้จะถูกรับรู้เป็นรายได้ไม่เกินจำนวนที่เคยลดลง
  ซึ่งได้รับรู้เป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุนปีก่อนแล้ว

-   บริษัทฯ
    และบริษัทย่อยรับรู้ราคาตามบัญชีของสินทรัพย์ที่ลดลงจากการตีราคาใหม่เป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุน
    อย่างไรก็ตาม หากสินทรัพย์นั้นเคยมีการตีราคาเพิ่มขึ้น และยังมียอดคงค้างของบัญชี
    "ส่วนเกินจากการตีมูลค่าทรัพย์สิน" อยู่ในส่วนของผู้ถือหุ้น
    ส่วนที่ลดลงจากการตีราคาใหม่จะถูกนำไปหักออกจาก "ส่วนเกินจากการตีมูลค่าทรัพย์สิน"
    ไม่เกินจำนวนซึ่งเคยตีราคาเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ชนิดเดียวกัน
    และส่วนที่เกินจะรับรู้เป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุน

  ค่าเสื่อมราคา

  ค่าเสื่อมราคาของอาคารและอุปกรณ์คำนวณจากราคาทุนของสินทรัพย์
  หรือราคาที่ประเมินใหม่โดยใช้วิธีเส้นตรงตามอายุการใช้งานโดยประมาณดังต่อไปนี้:-

  อาคารและส่วนปรับปรุงอาคาร 10 - 50 ปี

  อุปกรณ์ในการดำเนินงาน 5 - 10 ปี

เครื่องตกแต่ง ติดตั้ง และอุปกรณ์ 5 - 15 ปี

  สนามกอล์ฟ 5 - 10 ปี

  ยานพาหนะ 5 ปี

  ไม่มีการคิดค่าเสื่อมราคาสำหรับที่ดิน

  ค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์ที่มีการตีราคาเพิ่มขึ้น/ลดลงคำนวณจากราคาของสินทรัพย์ที่ตีใหม่โดยใช้วิธีเส้นตรงตามอายุการใช้งานที่เหลืออยู่
  ค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์ถาวรได้รวมอยู่ในการคำนวณผลการดำเนินงาน

  จำนวนตัดจำหน่ายของส่วนเกินทุนจะเท่ากับผลต่างของค่าเสื่อมราคาที่คำนวณจากราคาตามบัญชีที่ตีใหม่กับที่คำนวณจากราคาทุนเดิม
  และโอนจำนวนตัดจำหน่ายดังกล่าวไปยังงบกำไรขาดทุน

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตนและค่าตัดจำหน่าย

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตนแสดงมูลค่าตามราคาทุนหักค่าตัดจำหน่ายสะสม
  ค่าตัดจำหน่ายของสินทรัพย์ไม่มีตัวตน
  คำนวณจากราคาทุนโดยวิธีเส้นตรงตามอายุการใช้งานโดยประมาณดังต่อไปนี้:-

  ค่าสิทธิและโปรแกรมคอมพิวเตอร์ 5 - 10 ปี

  ค่าความนิยมและค่าความนิยมติดลบ

ค่าความนิยมเกิดจากการที่บริษัทฯ
ซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อยในราคาที่สูงกว่ามูลค่าสุทธิตามบัญชีของบริษัทย่อย

ค่าความนิยมติดลบเกิดจากการที่บริษัทฯ
ซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อยในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าสุทธิตามบัญชีของบริษัทย่อย

  บริษัทฯ ตัดจำหน่ายค่าความนิยม(ค่าความนิยมติดลบ)โดยวิธีเส้นตรงเป็นระยะเวลา 20 ปี
  สำหรับการซื้อเงินลงทุนของธุรกิจโรงแรม และระยะเวลา 3 ปี
  สำหรับการซื้อเงินลงทุนของธุรกิจอื่น

  เงินตราต่างประเทศ

  รายการที่เป็นเงินตราต่างประเทศซึ่งเกิดขึ้นระหว่างปีได้แปลงค่าเป็นเงินบาทโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยน
  ณ วันที่ที่เกิดรายการ สินทรัพย์และหนี้สินที่เป็นเงินตราต่างประเทศคงเหลือ ณ
  วันที่ในงบดุลแปลงค่าเป็นเงินบาทโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยน ณ วันที่ในงบดุล

  กำไรและขาดทุนที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงในอัตราแลกเปลี่ยนได้รวมอยู่ในการคำนวณผลการดำเนินงาน

  บริษัทฯ แปลงค่างบการเงินของบริษัทย่อย
  และบริษัทร่วมต่างประเทศเป็นเงินบาทโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยน ณ
  วันที่ในงบดุลในการแปลงค่าสินทรัพย์ และหนี้สิน
  และใช้อัตราแลกเปลี่ยนถัวเฉลี่ยระหว่างปีในการแปลงค่ารายได้และค่าใช้จ่าย
  ผลต่างที่เกิดขึ้นจากการแปลงค่าดังกล่าวแสดงเป็นบัญชี
  "ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงินต่างประเทศ" ในส่วนของผู้ถือหุ้น

  กองทุนสำรองเลี้ยงชีพ

  บริษัทฯ และบริษัทย่อยและพนักงานของบริษัทฯ
  และบริษัทย่อยได้ร่วมกันจัดตั้งกองทุนสำรองเลี้ยงชีพขึ้นภายใต้การอนุมัติจากกระทรวงการคลังตามพระราชบัญญัติ
  กองทุนสำรองเลี้ยงชีพ พ.ศ. 2530 ซึ่งประกอบด้วยเงินที่พนักงานจ่ายสะสมและเงินที่บริษัทฯ
  และบริษัทย่อยจ่ายสมทบให้
  และจะจ่ายให้กับพนักงานในกรณีที่ออกจากงานตามระเบียบว่าด้วยกองทุนของบริษัทฯ
  และบริษัทย่อย

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานคำนวณโดยการหารกำไรสุทธิสำหรับปีด้วยจำนวนหุ้นสามัญถั่วเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักที่ออกในระหว่างปี

  การใช้ประมาณการทางบัญชี

  ในการจัดทำงบการเงินตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
  ในบางกรณีฝ่ายบริหารอาจต้องใช้ประมาณการสำหรับรายการทางบัญชีบางรายการ
  ซึ่งมีผลกระทบต่อจำนวนเงินที่แสดงในงบการเงินและหมายเหตุประกอบงบการเงิน
  ด้วยเหตุนี้ผลที่เกิดขึ้นจริงในภายหลังจึงอาจแตกต่างไปจากจำนวนที่ประมาณการไว้

  12.1.2 สรุปงบการเงิน

  งบการเงินรวม

งบกำไรขาดทุนรวม

หน่วย : บาท

  --------------------------------------------------- -- --------------- --------------- ---------------
                                                                         งบการเงินรวม     

                                                         2546            2545            2544

                                                                                         (ปรับปรุงใหม่)

  รายได้                                                                                  

  รายได้จากกิจการโรงแรม                                    2,443,245,997   2,557,132,070   2,629,786,992

  รายได้จากกิจการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์                           366,363,804     142,085,040     168,816,906

  รายได้จากการขายสิทธิในการพักอาศัยหน่วยในอาคารชุด              175,042,576     135,923,389     143,240,159

  ดอกเบี้ยรับ                                               10,470,050      19,566,400      40,413,201

  รายได้อื่น                                                37,418,458      14,182,465      18,807,661

  ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย                      -               -               -

  รวมรายได้                                               3,032,540,885   2,868,889,364   3,001,064,919

  ค่าใช้จ่าย                                                                                

  ค่าใช้จ่ายทางตรงของกิจการโรงแรม                            1,742,048,923   1,769,977,804   1,710,655,028

  ต้นทุนขายจากกิจการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์                         205,389,463     94,531,916      99,585,986

  ค่าใช้จ่ายทางตรงจากการขายสิทธิในการพักอาศัยหน่วยในอาคารชุด      89,299,245      87,492,352      94,931,415

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                                188,366,236     163,301,469     198,359,056

  ขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย              -               283,796,722     -

  สำรองเผื่อผลขาดทุนจากการลดมูลค่าเงินลงทุนในบริษัทอื่น             -               -               40,590,246

  ค่าตอบแทนกรรมการ                                        6,847,699       5,396,000       5,933,832

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน                                   22,382,872      4,995,124       -

  รวมค่าใช้จ่าย                                             2,254,334,438   2,409,491,387   2,150,055,563

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้                            778,206,447     459,397,977     851,009,356

  ดอกเบี้ยจ่าย                                              (57,169,203)    (78,663,343)    (66,870,961)

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                                         (158,553,338)   (151,313,732)   (279,391,316)

  กำไรหลังภาษีเงินได้                                        562,483,906     229,420,902     504,747,079

  กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย                  (61,927,759)    (76,872,950)    (180,413,013)

  กำไรสุทธิสำหรับปี                                          500,556,147     152,547,952     324,334,066

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน                                                                        

  กำไรก่อนส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                           6.64            2.71            5.96

  กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย                  (0.73)          (0.91)          (2.13)

  กำไรสุทธิ                                                5.91            1.80            3.83
  --------------------------------------------------- -- --------------- --------------- ---------------

งบดุลรวม

หน่วย : บาท

  -------------------------------- -- --------------- --------------- ---------------
                                                      งบการเงินรวม     

                                      2546            2545            2544

                                                                      

  สินทรัพย์                                                              

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                       

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด          390,887,127     249,901,587     230,845,958

  เงินลงทุนชั่วคราว –                     37,914,560      33,184,330      -
  เงินฝากสถานบันการเงิน                                                  

  เงินลงทุนชั่วคราว –                     -               -               25,366,436
  เงินฝากสถานบันการเงินที่มีภาระผูกพัน                                        

  เงินลงทุนชั่วคราวอื่น                     -               -               20,148,946

  ลูกหนี้การค้า - สุทธิ                     586,482,978     397,577,924     432,925,974

  ลูกหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                  53,388,275      45,319,158      28,682,100

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่บริษัทอื่น              -               -               375,490,414

  สินค้าคงเหลือ - สุทธิ                    106,609,895     110,256,117     107,852,432

  ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ - สุทธิ        222,750,545     187,663,324     109,342,737

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                     51,389,407      51,625,561      80,035,146

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                    1,449,422,787   1,075,528,001   1,410,690,143

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                     

  ลูกหนี้การค้าระยะยาว –สุทธิ               48,230,567      93,585,257      121,714,738

  เงินลงทุนระยะยาวอื่น                    216,684,519     177,256,919     309,945,504

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ             6,334,303,261   6,474,193,692   6,114,576,346

  ที่ดินรอการพัฒนา                        658,266,855     658,506,916     540,066,916

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน                                                       

  ค่าความนิยมติดลบจากการรวมกิจการ         (9,198,019)     (6,368,304)     (504,858,387)

  ลิขสิทธ์และโปรแกรมคอมพิวเตอร์            10,054,258      10,051,991      -

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                   16,921,717      15,682,841      8,265,332

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                  7,275,263,158   7,422,909,312   6,589,710,449

  รวมสินทรัพย์                           8,724,685,945   8,498,437,313   8,000,400,592
  -------------------------------- -- --------------- --------------- ---------------

  งบการเงินรวม (ต่อ)

หน่วย : บาท

+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                                 |   |           |  งบก      |           |
|                                 |   |           | ารเงินรวม  |           |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                                 |   | 2546      | 2545      | 2544      |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                                 |   |           |           |           |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น              |   |           |           |           |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินหมุนเวียน                     |   |           |           |           |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินเบิกเกินบัญชีธนาคาร              |   | 21        | 18        | 2         |
| และเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน   |   | 0,000,000 | 5,059,960 | 0,190,031 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เจ้าหนี้การค้า                      |   | 13        | 10        | 14        |
|                                 |   | 8,495,403 | 9,597,113 | 2,846,415 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงิน                             |   | 32        | 37        | 37        |
| กู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี |   | 0,000,000 | 7,500,000 | 0,000,000 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เจ้าหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน             |   | 6         | 3         | 1         |
|                                 |   | 1,463,199 | 0,318,660 | 5,925,668 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย            |   | 8         | 7         | 12        |
|                                 |   | 2,423,436 | 1,965,638 | 0,355,042 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                   |   | 52        | 38        | 35        |
|                                 |   | 4,892,908 | 2,320,646 | 1,953,037 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน                  |   | 1,33      | 1,15      | 1,02      |
|                                 |   | 7,274,946 | 6,762,017 | 1,270,193 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน                   |   |           |           |           |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินกู้ยืมระยะยาวจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน  |   | 5,746,255 | -         | -         |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินกู้ยืมระยะยาว –                 |   | 69        | 88        | 56        |
| สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี  |   | 0,000,000 | 5,000,000 | 2,500,000 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| สำรองผลขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม |   | -         | 4,850,123 | 4,850,123 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                 |   | 3         | 3         | 3         |
|                                 |   | 6,617,832 | 5,197,498 | 5,767,604 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                |   | 73        | 92        | 60        |
|                                 |   | 2,364,087 | 5,047,621 | 3,117,727 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมหนี้สิน                         |   | 2,06      | 2,08      | 1,62      |
|                                 |   | 9,639,033 | 1,809,638 | 4,387,920 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                     |   |           |           |           |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ทุนจดทะเบียน ออกจำหน่าย            |   | 84        | 84        | 84        |
| และชำระเต็มมูลค่าแล้ว               |   | 6,701,430 | 6,701,430 | 6,701,430 |
|                                 |   |           |           |           |
| หุ้นสามัญ 84,670,143 หุ้น มูลค่าหุ้นละ   |   |           |           |           |
| 10 บาท                          |   |           |           |           |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                |   | 2,06      | 2,06      | 2,06      |
|                                 |   | 2,460,582 | 2,460,582 | 2,460,582 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ทุนสำรอง                         |   | 63        | 63        | 63        |
|                                 |   | 4,698,720 | 4,698,720 | 4,698,720 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ส่วนเกินทุนจากการตีราคาทรัพย์สิน       |   | 1,59      | 1,66      | 1,39      |
|                                 |   | 2,803,768 | 9,833,202 | 9,214,033 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กำไร                            |   | 3         | -         | (282      |
| (ขาดทุน)ที่ยังไ                     |   | 8,349,480 |           | ,813,402) |
| ม่เกิดขึ้นจากเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย |   |           |           |           |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน       |   | 8         | 8         | 8         |
|                                 |   | 4,371,915 | 8,602,459 | 9,676,249 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กำไรสะสม                        |   |           |           |           |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| จัดสรรแล้ว – สำรองตามกฎหมาย       |   | 8         | 7         | 7         |
|                                 |   | 4,670,143 | 9,259,146 | 1,631,748 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ยังไม่ได้จัดสรร                     |   | 71        | 38        | 66        |
|                                 |   | 3,975,510 | 8,170,646 | 6,600,807 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                                 |   | 79        | 46        | 73        |
|                                 |   | 8,645,653 | 7,429,792 | 8,232,555 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ             |   | 6,05      | 5,76      | 5,48      |
|                                 |   | 8,031,548 | 9,726,185 | 8,170,167 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย     |   | 59        | 64        | 88        |
|                                 |   | 7,015,364 | 6,901,490 | 7,842,505 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                  |   | 6,65      | 6,41      | 6,37      |
|                                 |   | 5,046,912 | 6,627,675 | 6,012,672 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น          |   | 8,72      | 8,49      | 8,00      |
|                                 |   | 4,685,945 | 8,437,313 | 0,400,592 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+

งบกระแสเงินสดรวม

หน่วย : บาท

+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   |           |  งบก      |           |
|                              |   |           | ารเงินรวม  |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   | 2546      | 2545      | 2544      |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   |           |           | (ป        |
|                              |   |           |           | รับปรุงใหม่) |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)       |   |           |           |           |
| กิจกรรมดำเนินงาน               |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน)         |   | 82        | 70        | 94        |
| กิจกรรมดำเนินงาน               |   | 1,001,627 | 0,918,154 | 8,021,321 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)       |   |           |           |           |
| กิจกรรมลงทุน                   |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน)         |   | (265      | (685      | (839      |
| กิจกรรมลงทุน                   |   | ,598,423) | ,196,409) | ,040,535) |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)       |   |           |           |           |
| กิจกรรมจัดหาเงิน                |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน)         |   | (409      | 3         | (246      |
| กิจกรรมจัดหาเงิน                |   | ,687,434) | 6,518,214 | ,068,512) |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงิน                          |   | 14        | 5         | (137      |
| สดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น |   | 5,715,770 | 2,239,959 | ,087,726) |
| (ลดลง) สุทธิ                   |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ |   | 28        | 23        | 36        |
| วันต้นปี                        |   | 3,085,917 | 0,845,958 | 7,933,684 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ |   | 42        | 28        | 23        |
| วันสิ้นปี                        |   | 8,801,687 | 3,085,917 | 0,845,958 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+

 

งบกำไรขาดทุนของบริษัทฯ

หน่วย : บาท

+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   |           | งบกา      |           |
|                              |   |           | รเงินเฉพาะ |           |
|                              |   |           | ของบริษัทฯ  |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   | 2546      | 2545      | 2544      |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   |           |           | (ป        |
|                              |   |           |           | รับปรุงใหม่) |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รายได้                        |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รายได้จากกิจการโรงแรม          |   | 38        | 42        | 46        |
|                              |   | 1,635,424 | 2,137,705 | 1,713,682 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ดอกเบี้ยรับ                     |   | 402,084   | 1         | 6         |
|                              |   |           | 4,559,993 | 6,400,441 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รายได้อื่น                      |   | 3         | 1         | 1         |
|                              |   | 3,478,178 | 6,871,140 | 3,964,621 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ส่วนแบ                        |   | 56        | 19        | 25        |
| ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย |   | 9,904,557 | 7,681,342 | 8,143,399 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมรายได้                     |   | 98        | 65        | 80        |
|                              |   | 5,420,243 | 1,250,180 | 0,222,143 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ค่าใช้จ่าย                      |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ค่าใช้จ่ายทางตรงของกิจการโรงแรม  |   | 25        | 27        | 26        |
|                              |   | 8,563,220 | 3,921,963 | 5,035,946 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร      |   | 15        | 16        | 13        |
|                              |   | 7,643,575 | 0,418,993 | 3,011,917 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ขาดทุนจากการด้อ                |   | -         | 845,000   | -         |
| ยค่าของเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ค่าตอบแทนกรรมการ              |   | 6,847,699 | 5,396,000 | 5,933,832 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน         |   | 897,595   | 1,449,207 | -         |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมค่าใช้จ่าย                   |   | 42        | 44        | 40        |
|                              |   | 3,952,089 | 2,031,163 | 3,981,695 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย และภาษีเงินได้ |   | 56        | 20        | 39        |
|                              |   | 1,468,154 | 9,219,017 | 6,240,448 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                    |   | (60       | (56       | (34       |
|                              |   | ,912,007) | ,671,065) | ,762,145) |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล               |   | -         | -         | (37       |
|                              |   |           |           | ,144,237) |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กำไรสุทธิสำหรับปี                |   | 50        | 15        | 32        |
|                              |   | 0,556,147 | 2,547,952 | 4,334,066 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน              |   | 5.91      | 1.80      | 3.83      |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+

  งบดุลของบริษัทฯ

หน่วย : บาท

+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                               |   |           | งบก       |           |
|                               |   |           | ารเงินเฉพา |           |
|                               |   |           | ะของบริษัทฯ |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                               |   | 2546      | 2545      | 2544      |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                               |   |           |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์                        |   |           |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์หมุนเวียน                 |   |           |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด    |   | 4         | 2         | 3         |
|                               |   | 0,586,887 | 6,669,901 | 6,728,375 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินลงทุนชั่วคราวอื่น               |   | -         | -         | 2         |
|                               |   |           |           | 0,148,946 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ลูกหนี้การค้า – สุทธิ               |   | 6         | 6         | 7         |
|                               |   | 5,503,956 | 6,453,939 | 6,834,155 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ลูกหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน            |   | 9,688,311 | 1         | 4         |
|                               |   |           | 9,055,073 | 2,292,164 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| สินค้าคงเหลือ – สุทธิ              |   | 9,232,525 | 9,198,204 | 1         |
|                               |   |           |           | 0,864,190 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น               |   | 1         | 7,378,662 | 8,042,749 |
|                               |   | 1,815,912 |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน              |   | 13        | 12        | 19        |
|                               |   | 6,827,591 | 8,755,779 | 4,910,579 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน               |   |           |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินลงท                        |   | 6,83      | 6,21      | 4,71      |
| ุนในบริษัทย่อยซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสีย |   | 6,717,419 | 6,676,368 | 7,916,421 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินลงทุนระยะยาวอื่น              |   | 5         | 2         | 8         |
|                               |   | 5,855,000 | 3,851,800 | 8,955,300 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่บริษัทย่อย      |   | 5,901,950 | -         | 70        |
|                               |   |           |           | 0,824,000 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ       |   | 68        | 69        | 75        |
|                               |   | 4,147,887 | 8,189,437 | 4,037,565 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตน                 |   |           |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ค่าความนิยมติดลบจากการรวมกิจการ   |   | (9        | (6        | (504      |
|                               |   | ,198,019) | ,368,304) | ,858,387) |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ลิขสิทธิ์และโปรแกรมคอมพิวเตอร์      |   | 3,968,388 | 1,072,490 | -         |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น             |   | 6,531,084 | 5,458,503 | 3,072,848 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน            |   | 7,58      | 6,93      | 5,75      |
|                               |   | 3,923,709 | 8,880,294 | 9,947,747 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมสินทรัพย์                     |   | 7,72      | 7,06      | 5,95      |
|                               |   | 0,751,300 | 7,636,073 | 4,858,326 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+

  งบดุลของบริษัทฯ (ต่อ)

หน่วย : บาท

+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
|                                 |   |          | งบก       |           |
|                                 |   |          | ารเงินเฉพา |           |
|                                 |   |          | ะของบริษัทฯ |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
|                                 |   | 2546     | 2545      | 2544      |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
|                                 |   |          |           |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น              |   |          |           |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| หนี้สินหมุนเวียน                     |   |          |           |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| เงินเบิกเกินบัญชีธนาคาร              |   | 200      | 12        | -         |
| และเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน   |   | ,000,000 | 5,000,000 |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| เจ้าหนี้การค้า                      |   | 26       | 2         | 2         |
|                                 |   | ,654,389 | 7,228,483 | 9,124,732 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| เงิน                             |   | 240      | 24        | 16        |
| กู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี |   | ,000,000 | 7,500,000 | 0,000,000 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| เจ้าหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน             |   | 18       | 1         | 1         |
|                                 |   | ,590,887 | 2,168,584 | 2,930,760 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย            |   | -        | -         | 1         |
|                                 |   |          |           | 0,618,820 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                   |   | 49       | 4         | 5         |
|                                 |   | ,285,901 | 4,974,759 | 0,047,615 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน                  |   | 534      | 45        | 26        |
|                                 |   | ,531,177 | 6,871,826 | 2,721,927 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน                   |   |          |           |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| เงินกู้ยืมระยะยาว –                 |   | 400      | 64        | 18        |
| สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี  |   | ,000,000 | 0,000,000 | 7,500,000 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| สำรองผลขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทย่อย |   | -        | -         | 7,921,170 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| เงินกู้ยืมระยะยาวจากบริษัทย่อย         |   | 719      | 19        | -         |
|                                 |   | ,600,000 | 3,000,000 |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                 |   | 8        | 8,038,062 | 8,545,062 |
|                                 |   | ,588,575 |           |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| รวมหนิ้สินไม่หมุนเวียน                |   | 1,128    | 84        | 20        |
|                                 |   | ,188,575 | 1,038,062 | 3,966,232 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| รวมหนิ้สิน                         |   | 1,662    | 1,29      | 46        |
|                                 |   | ,719,752 | 7,909,888 | 6,688,159 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                     |   |          |           |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ทุนจดทะเบียน ออกจำหน่าย            |   | 846      | 84        | 84        |
| และชำระเต็มมูลค่าแล้ว               |   | ,701,430 | 6,701,430 | 6,701,430 |
|                                 |   |          |           |           |
| หุ้นสามัญ 84,670,143 หุ้น มูลค่าหุ้นละ   |   |          |           |           |
| 10 บาท                          |   |          |           |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                |   | 2,062    | 2,06      | 2,06      |
|                                 |   | ,460,582 | 2,460,582 | 2,460,582 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ทุนสำรอง                         |   | 634      | 63        | 63        |
|                                 |   | ,698,720 | 4,698,720 | 4,698,720 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ส่วนเกินทุนจากการตีราคาทรัพย์สิน       |   | 1,592    | 1,66      | 1,39      |
|                                 |   | ,803,768 | 9,833,202 | 9,214,033 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| กำไร                            |   | 38       | -         | (282      |
| (ขาดทุน)ที่ยังไ                     |   | ,349,480 |           | ,813,402) |
| ม่เกิดขึ้นจากเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย |   |          |           |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน       |   | 84       | 8         | 8         |
|                                 |   | ,371,915 | 8,602,459 | 9,676,249 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| กำไรสะสม                        |   |          |           |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| จัดสรรแล้ว – สำรองตามกฎหมาย       |   | 84       | 7         | 7         |
|                                 |   | ,670,143 | 9,259,146 | 1,631,748 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ยังไม่ได้จัดสรร                     |   | 713      | 38        | 66        |
|                                 |   | ,975,510 | 8,170,646 | 6,600,807 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
|                                 |   | 798      | 46        | 73        |
|                                 |   | ,645,653 | 7,429,792 | 8,232,555 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                  |   | 6,058    | 5,76      | 5,48      |
|                                 |   | ,031,548 | 9,726,185 | 8,170,167 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น           |   | 7,720    | 7,06      | 5,95      |
|                                 |   | ,751,300 | 7,636,073 | 4,858,326 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+

งบกระแสเงินสดของบริษัทฯ

หน่วย : บาท

+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
|                                 |   |          | งบการ    |           |
|                                 |   |          | เงินเฉพาะ |           |
|                                 |   |          | ของบริษัทฯ |           |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
|                                 |   | 2546     | 2545     | 2544      |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
|                                 |   |          |          | (ป        |
|                                 |   |          |          | รับปรุงใหม่) |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)          |   |          |          |           |
| กิจกรรมดำเนินงาน                  |   |          |          |           |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน)            |   | (18,     | 218      | 10        |
| กิจกรรมดำเนินงาน                  |   | 554,196) | ,937,192 | 3,047,278 |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)          |   |          |          |           |
| กิจกรรมลงทุน                      |   |          |          |           |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน |   | (152,    | (470,    | 7         |
|                                 |   | 288,532) | 644,951) | 2,577,447 |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)          |   |          |          |           |
| กิจกรรมจัดหาเงิน                   |   |          |          |           |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน)            |   | 184      | 241      | (331      |
| กิจกรรมจัดหาเงิน                   |   | ,759,714 | ,649,285 | ,840,286) |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น |   | 13       | (10,     | (156      |
| (ลดลง) สุทธิ                      |   | ,916,986 | 058,474) | ,215,561) |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ    |   | 26       | 36       | 19        |
| วันต้นปี                           |   | ,669,901 | ,728,375 | 2,943,936 |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ    |   | 40       | 26       | 3         |
| วันสิ้นปี                           |   | ,586,887 | ,669,901 | 6,728,375 |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
|                                 |   |          |          |           |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
|                                 |   |          |          |           |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
|                                 |   |          |          |           |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+

3.  อัตราส่วนทางการเงินของบริษัทฯ และบริษัทย่อย

+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนของงบการเงินรวม       |     |         |   |          |   |          |
|                             |     |         |   |          |   |          |
| LTD.                        |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   | งบก      |   |          |
|                             |     |         |   | ารเงินรวม |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     | 2546    |   | 2545     |   | 2544     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   | (ปร      |   | (ปร      |
|                             |     |         |   | ับปรุงใหม่) |   | ับปรุงใหม่) |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง             |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง             | เท่า | 1.08    |   | 0.93     |   | 1.38     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว       | เท่า | 0.76    |   | 0.59     |   | 0.69     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด   | เท่า | 0.66    |   | 0.64     |   | 0.97     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า     | เท่า | 5.89    |   | 6.53     |   | 6.23     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย           | วัน  | 61.12   |   | 55.16    |   | 57.75    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ    | เท่า | 16.07   |   | 16.23    |   | 19.19    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย         | วัน  | 22.40   |   | 22.18    |   | 18.76    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้         | เท่า | 14.04   |   | 14.02    |   | 12.26    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| ระยะเวลาชำระหนี้              | วัน  | 25.64   |   | 25.67    |   | 29.36    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| Cash Cycle                  | วัน  | 57.88   |   | 51.67    |   | 47.15    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส                       |     |         |   |          |   |          |
| ่วนแสดงความสามารถในการหากำไร |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                | %   | 31.76   |   | 31.08    |   | 35.24    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน      | %   | 26.07   |   | 16.20    |   | 28.93    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตรากำไรสุทธิ                 | %   | 16.51   |   | 5.32     |   | 10.81    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น           | %   | 7.66    |   | 2.38     |   | 5.03     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่ว                      |     |         |   |          |   |          |
| นแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวม    | %   | 5.81    |   | 1.85     |   | 4.03     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร   | %   | 10.36   |   | 5.59     |   | 8.92     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์     | เท่า | 0.35    |   | 0.35     |   | 0.37     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+

  ------------------------------- ------ --------- -- ------------- -- -------------
  อัตราส่วนของงบการเงินรวม (ต่อ)                                           

                                                      งบการเงินรวม      

                                         2546         2545             2544

                                                      (ปรับปรุงใหม่)      (ปรับปรุงใหม่)

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                        

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น        เท่า    0.31         0.32             0.25

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย     เท่า    17.91        12.30            18.81

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน   เท่า    0.97         0.33             0.66
  (Cash basis)                                                         

  อัตราการจ่ายเงินปันผล               %      33.83        249.77           65.26

                                                                       

  อัตราส่วนต่อหุ้น                                                          

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                  บาท    78.60        75.78            75.30

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น            บาท    5.91         1.80             3.83

  เงินปันผลต่อหุ้น                     บาท    2.00         4.50             2.50

                                                                       

  อัตราการเติบโต                                                         

  สินทรัพย์รวม                       %      2.66         6.23             (1.20)

  หนี้สินรวม                         %      (0.58)       28.16            2.95

  รายได้รวม                        %      5.70         (4.40)           6.71

  ค่าใช้จ่ายรวม                      %      (6.44)       12.07            10.08

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                %      228.13       (52.97)          (12.32)

                                                                       

                                                                       

                                                                       

                                                                       

                                                                       
  ------------------------------- ------ --------- -- ------------- -- -------------

+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนของงบการเงินของบริษัทฯ  |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   | งบกา     |   |          |
|                             |     |         |   | รเงินเฉพา |   |          |
|                             |     |         |   | ะของบริษัท |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     | 2546    |   | 2545     |   | 2544     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   |          |   | (ปร      |
|                             |     |         |   |          |   | ับปรุงใหม่) |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง             |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง             | เท่า | 0.26    |   | 0.28     |   | 0.74     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว       | เท่า | 0.20    |   | 0.20     |   | 0.51     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด   | เท่า | (0.04)  |   | 0.61     |   | 0.41     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า     | เท่า | 5.50    |   | 5.52     |   | 5.45     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย           | วัน  | 65.47   |   | 65.19    |   | 66.01    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ    | เท่า | 28.06   |   | 27.32    |   | 28.20    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย         | วัน  | 12.83   |   | 13.18    |   | 12.77    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้         | เท่า | 9.60    |   | 9.73     |   | 9.61     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| ระยะเวลาชำระหนี้              | วัน  | 37.51   |   | 37.02    |   | 37.46    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| Cash Cycle                  | วัน  | 40.79   |   | 41.35    |   | 41.32    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส                       |     |         |   |          |   |          |
| ่วนแสดงความสามารถในการหากำไร |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                | %   | 32.25   |   | 35.08    |   | 42.60    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน      | %   | (2.21)  |   | 2.73     |   | 29.91    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตรากำไรสุทธิ                 | %   | 120.47  |   | 33.63    |   | 59.83    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น           | %   | 8.46    |   | 2.71     |   | 6.07     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่ว                      |     |         |   |          |   |          |
| นแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวม    | %   | 6.77    |   | 2.34     |   | 5.51     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร   | %   | 77.49   |   | 25.90    |   | 47.95    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์     | เท่า | 0.06    |   | 0.07     |   | 0.09     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+

+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| อัตราส่วนของงบการเงินของบริษัทฯ  |     |         |   |     |   |   |   |          |
| (ต่อ)                        |     |         |   |     |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
|                             |     |         |   | งบ  |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | การ |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | เงิน |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | เฉพ |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | าะข |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | องบ |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | ริษัท |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
|                             |     | 2546    |   | 2   |   |   |   | 2544     |
|                             |     |         |   | 545 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
|                             |     |         |   |     |   |   |   | (ปร      |
|                             |     |         |   |     |   |   |   | ับปรุงใหม่) |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| อัต                          |     |         |   |     |   |   |   |          |
| ราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน |     |         |   |     |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น    | เท่า | 0.27    |   | 0   |   |   |   | 0.09     |
|                             |     |         |   | .22 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย | เท่า | 0.70    |   | 5   |   |   |   | 5.08     |
|                             |     |         |   | .06 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| อัต                          | เท่า | (0.03)  |   | 0   |   |   |   | 0.22     |
| ราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน |     |         |   | .12 |   |   |   |          |
| (Cash basis)                |     |         |   |     |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล           | %   | 33.83   |   | 249 |   |   |   | 65.26    |
|                             |     |         |   | .77 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
|                             |     |         |   |     |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| อัตราส่วนต่อหุ้น                 |     |         |   |     |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น              | บาท | 71.55   |   | 68  |   |   |   | 64.82    |
|                             |     |         |   | .14 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น        | บาท | 5.91    |   | 1   |   |   |   | 3.83     |
|                             |     |         |   | .80 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| เงินปันผลต่อหุ้น                 | บาท | 2.00    |   | 4   |   |   |   | 2.50     |
|                             |     |         |   | .50 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
|                             |     |         |   |     |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| อัตราการเติบโต                |     |         |   |     |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| สินทรัพย์รวม                   | %   | 9.24    |   | 18  |   |   |   | 2.41     |
|                             |     |         |   | .69 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| หนี้สินรวม                     | %   | 28.11   |   | 178 |   |   |   | (23.59)  |
|                             |     |         |   | .11 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| รายได้รวม                    | %   | (8.93)  |   | (   |   |   |   | (7.42)   |
|                             |     |         |   | 16. |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | 33) |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| ค่าใช้จ่ายรวม                  | %   | (4.09)  |   | 9   |   |   |   | (2.07)   |
|                             |     |         |   | .42 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ            | %   | 228.13  |   | (   |   |   |   | (12.32)  |
|                             |     |         |   | 52. |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | 97) |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
|                             |     |         |   |     |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+

1.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายบริหาร

  ผลกำไรที่ผู้ถือหุ้นได้รับสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546 เท่ากับ 501 ล้านบาท
  ซึ่งสูงกว่าปีที่ผ่านมา 348 ล้านบาท ทั้งนี้เนื่องจาก
  มีรายการตัดบัญชีเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย ซึ่งมูลค่าเงินลงทุนดังกล่าวลดลงอย่างถาวรในปี
  2545 ส่งผลให้กำไรสุทธิลดลงจำนวน 284 ล้านบาท เมื่อเปรียบเทียบ ผลการดำเนินงานของปี
  2546 กับปี 2545 ก่อนรายการพิเศษนี้ กำไรสุทธิสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546 เพิ่มขึ้น
  64 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 15

ผลกำไรที่ปรับตัวดีขึ้น เกิดขึ้นท่ามกลางสภาพการดำเนินงานที่ยากลำบากสำหรับธุรกิจโรงแรม
ในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2546
ซึ่งได้รับผลกระทบอย่างต่อเนื่องจากเหตุการณ์ระเบิดที่เกาะบาหลีในเดือนตุลาคม 2545
ตามด้วยคำเตือนภัยสำหรับนักท่องเที่ยวซึ่งเดินทางไปยังจังหวัดภูเก็ตที่ประกาศในช่วงไตรมาสแรกของปี
2546 รวมถึงความไม่มั่นใจในสถานการณ์สงครามในอิรัก และเมื่อสงครามเกิดขึ้น ก็ทำให้
จำนวนนักท่องเที่ยวชาวยุโรปที่มักเดินทางท่องเที่ยวในช่วงฤดูกาลท่องเที่ยวลดลงเป็นจำนวนมาก
ซึ่งมีผลทำให้บริษัทฯ มีผลการดำเนินงานในช่วงไตรมาสแรกของปีต่ำกว่าที่คาดไว้ นอกจากนี้
ผลกระทบจากไวรัสซาร์ส (SARS) ในช่วงไตรมาสที่ 2 ทำให้ บริษัทฯ
มีผลการดำเนินงานที่ลดต่ำลง เนื่องจาก
การท่องเที่ยวในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ลดลงอย่างเห็นได้ชัด ทำให้อัตราการเข้าพัก
และอัตราค่าห้องพักลดลงอย่างมากในช่วงไตรมาสที่ 2 นี้ หากมองในแง่ดีแล้ว
การฟื้นตัวของธุรกิจภายหลังจากโรคซาร์ส ทำให้ช่วงครึ่งปีหลัง
อัตราการเข้าพักของโรงแรมในกลุ่มลากูน่า ภูเก็ต เพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 83
ในช่วงระหว่างการระบาดของโรคซาร์ส โรงแรมในกลุ่มลากูน่า ภูเก็ต
ได้เสนอราคาห้องพักแบบพิเศษให้แก่ลูกค้า
เพื่อที่จะกระตุ้นความต้องการห้องพักได้ในทันทีที่ปัญหาโรคซาร์สได้รับการแก้ไข
กลยุทธ์นี้ได้รับการตอบรับอย่างดี พร้อมกับที่โรงแรมมีอัตราการเข้าพักสูงขึ้น
แต่มีราคาห้องพักโดยเฉลี่ยลดต่ำลง ดังนั้น ผลการดำเนินงานของช่วงครึ่งปีหลัง ทำให้บริษัทฯ
มีรายได้จากการธุรกิจโรงแรมลดลงเพียง 114 ล้านบาท หรือลดลงร้อยละ 4 จากปี 2545

  กำไรสุทธิที่ดีขึ้นของกลุ่มบริษัทฯ ในปี 2546 เมื่อเทียบกับปี 2545
  โดยรวมก็มาจากกลุ่มธุรกิจอสังหาริมทรัพย์
  กลุ่มธุรกิจนี้ได้ลงทุนด้านธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ในจังหวัดภูเก็ตซึ่งตลาดกำลังเฟื่องฟู
  โดยวางตำแหน่งและราคาของบ้าน “เรสซิเดนท์” และ “ทาวน์โฮม” ได้อย่างดียิ่ง
  ทำให้สามารถเพิ่มรายได้จำนวน 224 ล้านบาท หรือร้อยละ 158 เมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อน
  อลามันดา เวเคชั่น คลับ ก็มีผลการดำเนินงานที่ดีมากในปีนี้ โดยมีรายได้มากกว่าปีก่อน 39
  ล้านบาท (หรือร้อยละ 29)
  สาเหตุส่วนใหญ่มาจากสำนักงานขายที่กรุงเทพที่ได้ใช้ข้อได้เปรียบจากเงื่อนไขการตลาดที่เป็นที่นิยมในกรุงเทพ

  ค่าใช้จ่ายโดยทั่วไปแล้วสามารถควบคุมได้ดีในสถานการณ์ที่ต้องประสบกับการลดลงของรายได้ในธุรกิจโรงแรมในครึ่งปีแรก
  ภาษีนิติบุคคลยังคงให้ประโยชน์ อันเนื่องมาจากการวางแผนภาษี
  และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยต่ำกว่าปีที่แล้ว สืบเนื่องจากการลดลงของยอดเงินกู้ และอัตราดอกเบี้ย
  การแข็งค่าขึ้นของเงินสกุลบาทตลอดทั้งปี 2546 มีผลให้บริษัทฯ
  มีผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 22 ล้านบาท

การดำเนินงานของธุรกิจโรงแรม (หน่วย : ล้านบาท)

+-----------------+--------+-------+-------+-------+--------+--------+
|                 | 2546   | %     | 2545  | %     | 2544   | %      |
|                 |        |       |       |       |        |        |
|                 |        |       |       |       | (ปรับป  |        |
|                 |        |       |       |       | รุงใหม่) |        |
+-----------------+--------+-------+-------+-------+--------+--------+
| รายได้           | 2,443  | 100.0 | 2,557 | 100.0 | 2,630  | 100.0  |
+-----------------+--------+-------+-------+-------+--------+--------+
| ค่าใช้จ่าย         | 1,742  | 71.3  | 1,770 | 69.2  | 1,711  | 65.1   |
+-----------------+--------+-------+-------+-------+--------+--------+
| กำไ             | 701    | 28.7  | 787   | 30.8  | 919    | 34.9   |
| รจากการดำเนินงาน |        |       |       |       |        |        |
+-----------------+--------+-------+-------+-------+--------+--------+

  รายได้ของกลุ่มบริษัทฯ ร้อยละ 81 มาจากธุรกิจโรงแรม โดยผลการดำเนินงานของแผนกห้องพัก
  และ แผนกอาหารและเครื่องดื่ม มีจำนวนมากกว่าร้อยละ 75
  ของรายได้จากการดำเนินงานธุรกิจโรงแรมในปี 2546
  ซึ่งถือว่าเป็นรายได้จากกลุ่มธุรกิจที่สำคัญมาก

  รายได้ของแผนกห้องพักสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546 ลดลงในอัตราร้อยละ 8
  เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
  ซึ่งเป็นผลเนื่องมาจากการลดลงของอัตราค่าห้องพักเฉลี่ยเมื่อเทียบเป็นเงินสกุลบาทร้อยละ 16
  โดยร้อยละ 3 เกิดจากการแข็งค่าขึ้นของเงินสกุลบาท
  การลดลงของอัตราค่าห้องพักโดยเฉลี่ยนี้ได้รับการชดเชยเป็นเพียงบางส่วนจากการเพิ่มขึ้นของอัตราการเข้าพักที่เพิ่มขึ้นร้อยละ
  9 ซึ่งอธิบายถึงเหตุการณ์ดังกล่าวข้างต้น

  รายได้จากอาหารและเครื่องดื่มลดลงร้อยละ 1 ในปี 2546 เมื่อเทียบกับปี 2545
  เนื่องมาจากสาเหตุร่วมจากการเพิ่มขึ้นของการเข้าพักซึ่งถูกชดเชยด้วยการใช้จ่ายโดยเฉลี่ยของลูกค้าที่ลดลงร้อยละ
  8 ซึ่งเป็นผลมาจากส่วนผสมของตลาดในระดับที่ต่ำลง ในปี 2546
  ตามที่ฝ่ายการตลาดพยายามจะมุ่งลูกค้ากลุ่มภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้

  ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินธุรกิจโรงแรมลดลงจำนวน 28 ล้านบาทเมื่อเทียบกับปี 2545
  โดยที่ส่วนใหญ่แล้วค่าใช้จ่ายต่างๆ ในธุรกิจโรงแรมจะเป็นค่าใช้จ่ายคงที่
  จึงเป็นการยากที่จะลดต้นทุนในสถานการณ์ที่รายได้ลดลง ค่าใช้จ่ายบางประเภท เช่น ค่าซ่อมแซม
  และบำรุงรักษาผ้าต่างๆ ที่ใช้ในธุรกิจโรงแรม ค่าจานชามกระเบื้องที่มีมูลค่า
  ค่าบริการที่ให้กับลูกค้าที่สามารถมองเห็นได้ซึ่งจำเป็นที่จะต้องรักษาสภาพไว้ให้ดีเลิศ
  เพื่อให้บริการในระดับพิเศษที่เกี่ยวเนื่องกับรีสอร์ทของกลุ่มฯ
  ขณะที่ค่าใช้จ่ายเหล่านี้ได้มีการควบคุมอย่างใกล้ชิด
  รวมทั้งรายจ่ายฝ่ายทุนซึ่งต้องลงทุนอย่างต่อเนื่อง
  ก็เป็นสิ่งที่พิจารณาแล้วว่าจำเป็นเพื่อที่จะรักษารีสอร์ทให้คงสภาพที่ดีเลิศ
  สำหรับค่าใช้จ่ายที่สำคัญอื่นๆ คือเงินเดือนและค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวกับพนักงาน
  ระหว่างที่เกิดวิกฤตโรคซาร์ส พนักงานทั้งหมดใน ลากูน่า ภูเก็ต
  ได้อาสาที่จะลาหยุดงานโดยไม่ได้รับค่าจ้างเพื่อช่วยลดค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานให้กับบริษัทฯ
  ในช่วงเวลาดังกล่าว

  การดำเนินงานของธุรกิจการขายอสังหาริมทรัพย์ และธุรกิจการขายสิทธิในห้องพักตามช่วงเวลา

  รายได้ที่สำคัญอีกส่วนหนึ่งมาจากรายได้จากการดำเนินงานของธุรกิจการขายอสังหาริมทรัพย์ของลากูน่า
  คือ รายได้ด้านหลักจากการขายบ้านพัก ห้องพัก บ้านพร้อมที่ดิน และที่ดิน
  ส่วนรายได้ด้านรองมาจากอลามันดา เวเคชั่น คลับ
  ซึ่งเป็นบริษัทที่เชี่ยวชาญและประสบความสำเร็จด้านการดำเนินธุรกิจขายสิทธิในการพักอาศัยตามช่วงเวลา
  (Time share) รายได้จากการดำเนินงานของธุรกิจการขายอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้น 224
  ล้านบาท หรือ ร้อยละ 158 ซึ่งถือเป็นรายได้หลักสำหรับการดำเนินงานในปี 2546
  สินค้าที่เป็นที่นิยมคือ ลากูน่า เรสซิเดนท์ (ขายไป 15 หลังในปี 2546) และ ลากูน่า ทาวน์โฮม
  (ขายไป 9 หลังในปี 2546)
  โดยได้รับแรงส่งจากตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่กำลังเติบโตในภูเก็ตในปี 2546

  อลามันดา เวเคชั่น คลับ มีผลการดำเนินงานที่ดีเยี่ยมในปี 2546 ด้วยรายได้ที่เพิ่มขึ้น 39
  ล้านบาท หรือ ร้อยละ 29 มากกว่าปีก่อน

  งบดุล

  รายการที่สำคัญในงบดุล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 มีดังต่อไปนี้

+---------------------------+---------+--------------+----------------+
|                           | หมายเหตุ | 31 ธันวาคม    | 31 ธันวาคม 2545 |
|                           |         | 2546         |                |
|                           |         |              | พันบาท          |
|                           |         | พันบาท        |                |
+---------------------------+---------+--------------+----------------+
| เงินสด                     | 1       | 428,802      | 283,086        |
| หรือรายการเทียบเท่าเงินสด     |         |              |                |
| และเงินฝากประจำ            |         |              |                |
+---------------------------+---------+--------------+----------------+
| ลูกหนี้การค้า                 | 2       | 586,483      | 397,578        |
+---------------------------+---------+--------------+----------------+
| เงินลงทุนอื่น                 | 3       | 216,685      | 177,257        |
+---------------------------+---------+--------------+----------------+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์         | 4       | 6,992,570    | 7,132,701      |
+---------------------------+---------+--------------+----------------+
| ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์    | 5       | 222,751      | 187,663        |
+---------------------------+---------+--------------+----------------+
| เงินกู้ยืมจากธนาคาร           | 6       | 1,220,000    | 1,447,560      |
+---------------------------+---------+--------------+----------------+
|                           |         |              |                |
+---------------------------+---------+--------------+----------------+

  คำอธิบายยอดเคลื่อนไหวของรายการในงบดุล สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546
  สามารถแสดงได้ตามหมายเหตุดังต่อไปนี้

1.  โปรดดูคำอธิบายรายการเคลื่อนไหวจากงบกระแสเงินสดที่จะกล่าวต่อไป

2.  การเพิ่มขึ้นของยอดลูกหนี้เกิดจากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้จากการขายอสังหาริมทรัพย์
    ซึ่งเป็นไปตามนโยบายการรับรู้รายได้จากการขายบ้านและที่ดินเป็นจำนวนเงิน 141 ล้านบาท
    และเพิ่มขึ้นจากลูกหนี้ในธุรกิจโรงแรม อันเนื่องจากผลการดำเนินงานของโรงแรมที่ดีขึ้น
    เป็นจำนวนเงิน 48 ล้านบาท ทั้งนี้ยังสามารถเรียกเก็บหนี้ได้เร็วขึ้นเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว

3.  เงินลงทุนอื่นเพิ่มขึ้นในปี 2546
    อันเนื่องมาจากการปรับมูลค่าหุ้นสูงขึ้นเพื่อให้เป็นไปตามราคาตลาดของหุ้นในบริษัท ไทยวา
    จำกัด (มหาชน)

4.  การลดลงของที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ เกิดจากการซื้อที่ดินในอำเภอแม่โจ้ เมื่อเดือนมีนาคม
    2546 และซื้อทรัพย์สินอื่นเพิ่มขึ้น แต่ก็ยังมีมูลค่าที่น้อยกว่าค่าเสื่อมราคาประจำปี

5.  การเพิ่มขึ้นของต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ในปี 2546 เนื่องมาจากโครงการต่าง ๆ
    ของฝ่ายขายอสังหาริมทรัพย์ ที่มีมากขึ้นในปีนี้

6.  ในระหว่างปี 2546 ได้มีการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวเป็นจำนวนเงิน 378 ล้านบาท
    พร้อมกับเบิกใช้เงินกู้ยืมระยะยาว 125 ล้านบาท และเงินกู้ยืมระยะสั้น 25 ล้านบาท
    อันเป็นผลเนื่องมาจากผลการดำเนินงานที่ไม่ดีในไตรมาสที่ 2 ของปี 2546

งบกระแสเงินสด

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 มีจำนวนเงิน 429 ล้านบาท
  เพิ่มขึ้น 146 ล้านบาทเมื่อเทียบกับยอด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545
  โดยกระแสเงินสดเกิดจากรายการหลัก ๆ ดังนี้

-   เงินสดสุทธิจากการดำเนินงาน 819 ล้านบาท
    ซึ่งเกิดจากกำไรสุทธิประจำปีปรับปรุงด้วยค่าเสื่อมราคาและรายการเคลื่อนไหวของเงินทุนหมุนเวียน

-   เนื่องจากผลการดำเนินงานที่ไม่ดีในไตรมาสที่ 1 จึงได้มีการจำกัดค่าใช้จ่ายในการลงทุน
    จึงมีการซื้อทรัพย์สินเพียง 178 ล้านบาท และอีกรายการหนึ่งที่สำคัญ คือการซื้อหุ้นสามัญร้อยละ
    10 ของหุ้นทั้งหมดในบริษัท ลากูน่า บีช คลับ จำกัด เป็นจำนวนเงิน 85 ล้านบาท

-   การจ่ายเงินปันผลในอัตรา 2 บาทในระหว่างปี 2546

-   การชำระคืนเงินกู้ตามกำหนดในปี 2546 เป็นจำนวนเงิน 378 ล้านบาท
    และการเบิกใช้เงินกู้ระยะยาวงวดสุดท้ายจำนวน 125 ล้านบาท

ความเห็นในอัตราส่วนทางการเงิน

อัตราส่วนสภาพคล่อง

-   อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเวียน – อัตราส่วนนี้สูงขึ้นในปี 2546 เนื่องจากเงินสดคงเหลือ ณ
    วันที่ 31 ธันวาคม 2546 มากขึ้น และการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้า
    โดยเฉพาะลูกหนี้จากการขายอสังหาริมทรัพย์
    รายการเพิ่มขึ้นดังกล่าวนี้ยังสูงกว่ายอดที่เพิ่มขึ้นของหนี้สินหมุนเวียนอื่น
    ซึ่งเกิดจากเงินรับล่วงหน้าจากลูกค้าในธุรกิจโรงแรมและพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ณ 31 ธันวาคม
    2546 ที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

-   อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว – ยอดที่สูงขึ้นในปี 2546 เมื่อเทียบกับปี 2545
    มาจากยอดเงินสดและลูกหนี้ที่เพิ่มขึ้น

-   กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน – สูงขึ้นกว่าปีก่อนเล็กน้อย อันเนื่องมาจาก
    กำไรและเงินทุนหมุนเวียนที่สูงขึ้น
    ซึ่งทำให้กระแสเงินสดจากการดำเนินงานสูงขึ้นแต่ถูกปรับลดด้วยหนี้สินระยะสั้นที่เพิ่มขึ้น

-   อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้ –
    อัตราส่วนที่ลดลงเป็นผลมาจากยอดลูกหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้นเปรียบเทียบกับยอดรายได้ทั้งปีที่ลดลง
    ทั้งนี้เนื่องมาจากผลการดำเนินงานที่ดีมากในครึ่งปีหลังของปี 2546
    เปรียบเทียบกับผลการดำเนินงานที่ไม่ดีในครึ่งปีแรก

-   ระยะเวลาการเก็บหนี้ -
    อัตราส่วนที่ลดลงเป็นผลมาจากยอดลูกหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้นเปรียบเทียบกับยอดรายได้ทั้งปีที่ลดลง
    ทั้งนี้เนื่องมาจาก ผลการดำเนินงานที่ดีมากในครึ่งปีหลังของปี 2546
    เปรียบเทียบกับผลการดำเนินงานที่ไม่ดีในครึ่งปีแรก

-   อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ – อัตราส่วนใกล้เคียงกับปีก่อน
    ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการควบคุมสินค้าคงคลังที่ดีขึ้นในปี 2546 ในขณะที่รายได้ลดลง
    โดยเฉพาะในธุรกิจค้าปลีก

-   ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย – อัตราส่วนใกล้เคียงกับปีก่อน
    ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการควบคุมสินค้าคงคลังที่ดีขึ้นในปี 2546 ในขณะที่รายได้ลดลง
    โดยเฉพาะในธุรกิจค้าปลีก

-   อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ – อัตราส่วนนี้ใกล้เคียงกับปีก่อน

-   ระยะเวลาการจ่ายชำระหนี้ – อัตราส่วนนี้ใกล้เคียงกับปีก่อน

-   การหมุนเวียนเงินสด – สูงกว่าปีก่อน เนื่องจากระยะเวลาการเก็บหนี้ที่ลดลง

อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร

-   อัตรากำไรขั้นต้น - อัตราส่วนใกล้เคียงกับปีก่อน แต่ในปี 2546
    มีสัดส่วนของรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้น

-   อัตรากำไรสุทธิจากการดำเนินงาน - อัตราส่วนนี้เพิ่มขึ้นเป็นอย่างมากเมื่อเทียบกับปีก่อน
    เนื่องจากสภาพเศรษฐกิจที่ดีขึ้นในครึ่งปีหลังของปี 2546
    ประกอบกับผลการดำเนินงานที่ดีเยี่ยมของฝ่ายขายอสังหาริมทรัพย์
    และมีรายการตัดบัญชีมูลค่าเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขายที่เกิดขึ้นในปี 2545

-   อัตรากำไรสุทธิ - อัตราส่วนนี้เพิ่มขึ้นเป็นอย่างมากเมื่อเทียบกับปีก่อน
    เนื่องจากสภาพเศรษฐกิจที่ดีขึ้นในครึ่งปีหลังของปี 2546
    ประกอบกับผลการดำเนินงานที่ดีเยี่ยมของฝ่ายขายอสังหาริมทรัพย์
    และมีรายการตัดบัญชีมูลค่าเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขายที่เกิดขึ้นในปี 2545

-   อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น - อัตราส่วนนี้เพิ่มขึ้นเป็นอย่างมากเมื่อเทียบกับปีก่อน
    เนื่องจากสภาพเศรษฐกิจที่ดีขึ้นในครึ่งปีหลังของปี 2546
    ประกอบกับผลการดำเนินงานที่ดีเยี่ยมของฝ่ายขายอสังหาริมทรัพย์
    และมีรายการตัดบัญชีมูลค่าเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขายที่เกิดขึ้นในปี 2545

อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน

-   อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวม - อัตราส่วนที่สูงขึ้น มีผลมาจากกำไรสุทธิที่สูงขึ้นในปี 2546
    และมีรายการตัดบัญชีมูลค่าเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขายที่เกิดขึ้นในปี 2545

-   อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร - อัตราส่วนที่สูงขึ้น มีผลมาจากกำไรสุทธิที่สูงขึ้นในปี
    2546 และมีรายการตัดบัญชีมูลค่าเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขายที่เกิดขึ้นในปี 2545

อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน

-   อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น – อัตราส่วนนี้ใกล้เคียงกับปีก่อน

-   อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย -
    เพิ่มขึ้นเป็นอย่างมากเมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว
    เนื่องจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น ประกอบกับดอกเบี้ยที่ลดต่ำลง
    อันเป็นผลมาจากเงินกู้คงเหลือและอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง

-   อัตราส่วนความสามารถในการชำระภาระผูกพัน (Cash basis) เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
    เนื่องจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น และการชำระคืนเงินกู้ การจ่ายเงินลงทุน
    และค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนที่ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน

-   อัตราการจ่ายเงินปันผล - คณะกรรมการของบริษัทฯ ได้เสนอให้มีการจ่ายเงินปันผล 2.00
    บาทต่อหุ้น สำหรับงบการเงินของปี 2546 แต่ในขณะที่จัดทำรายงานนี้
    ยังไม่ได้มีการอนุมัติการจ่ายดังกล่าว