12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 ความเห็นของผู้สอบบัญชี

ผู้สอบบัญชี

ปี 2546 ถึง ปัจจุบัน

นางสาวรัตนา จาละ

ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ทะเบียนเลขที่ 3734

บริษัทสำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด

สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา

ปี 2546-2548

ผู้สอบบัญชีให้ความเห็นว่า ได้ตรวจสอบงบดุล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 2547 และ 2546
งบกำไรขาดทุน
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นและงบกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีเห็นว่า
งบการเงินของบริษัทแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 2547 และ 2546
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียว

กันของแต่ละปีของบริษัท ไอที ซิตี้ จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  12.2 ตารางสรุปงบการเงินของบริษัท

  -------------------------------- ------------- -------- ------------- -------- ------------- --------
                                                                                               

                                   2546                   2547                   2548          

                                   จำนวนเงิน      %        จำนวนเงิน      %        จำนวนเงิน      %

  ฐานะทางการเงิน                                                                                 

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                 

  เงินสดและเงินฝากธนาคาร             60,914        8.63     325,935       32.40    402,317       31.00

  ลูกหนี้การค้ากิจการอื่น - สุทธิ           77,635        10.99    77,702        7.72     85,533        6.59

  ลูกหนี้การค้า - กิจการที่เกี่ยวข้องกัน      821           0.12     846           0.08     14,631        1.13

  ลูกหนี้อื่น - กิจการที่เกี่ยวข้องกัน         122           0.02     574           0.06     553           0.04

  สินค้าคงเหลือ - สุทธิ                 392,044       55.52    408,079       40.56    570,535       43.96

  ภาษีมูลค่าเพิ่มรอเรียกคืน               7,026         1.00     -             -        -             -

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                  35,031        4.96     16,706        1.66     21,650        1.67

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                 573,593       81.23    829,841       82.49    1,095,219     84.39

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                               

  อุปกรณ์ - สุทธิ                      107,603       15.24    147,056       14.62    169,905       13.09

  เงินมัดจำ                          24,916        3.53     29,128        2.90     32,671        2.52

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน               132,519       18.77    176,184       17.51    202,576       15.61

  รวมสินทรัพย์                        706,112       100.00   1,006,025     100.00   1,297,795     100.00

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                   

  เจ้าหนี้การค้ากิจการอื่น                186,545       26.42    190,029       18.89    326,024       25.12

  เจ้าหนี้การค้า - กิจการที่เกี่ยวข้องกัน     6,255         0.89     -             -        4,679         0.36

  เจ้าหนี้อื่นกิจการที่เกี่ยวข้องกัน           1,494         0.21     1,182         0.12     3,668         0.28

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย             14,789        2.09     20,087        2.00     26,196        2.02

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                    15,178        2.15     21,107        2.10     18,030        1.39

  อื่น ๆ                             11,930        1.69     21,309        2.12     24,402        1.88

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                   236,191       33.45    253,714       25.22    402,999       31.05

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                   

  ทุนจดทะเบียน                       205,000       29.03    270,616       26.90    322,268       24.83
  ออกจำหน่ายและเรียกชำระแล้ว                                                                      

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                     151,991       21.53    290,740       28.90    290,740       22.40

  กำไรสะสมจัดสรรเป็นสำรองตามกฎหมาย   2,733         0.39     6,671         0.66     12,540        0.97

  กำไร ( ขาดทุน ) สะสม              110,197       15.61    184,284       18.32    269,248       20.75

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                   469,921       66.55    752,311       74.78    894,796       68.95

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น            706,112       100.00   1,006,025     100.00   1,297,795     100.00

  ผลประกอบการ                                                                                   

  รายได้                                                                                         

  รายได้จากการขายและบริการ           2,601,922     99.38    3,741,263     99.20    4,421,424     99.18

  รายได้อื่น                          16,125        0.62     30,195        0.80     36,666        0.82

  รวมรายได้                         2,618,048     100.00   3,771,458     100.00   4,458,090     100.00

  ค่าใช้จ่าย                                                                                       

  ต้นทุนขายและบริการ                  2,277,741     87.00    3,286,445     87.14    3,872,872     86.87

  ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร       228,812       8.74     328,217       8.70     383,548       8.60

  รวมค่าใช้จ่าย                       2,506,553     95.74    3,614,661     95.84    4,256,420     95.48

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้      111,494       4.26     156,796       4.16     201,670       4.52

  ดอกเบี้ยจ่าย                        85            0.00     246           0.01     213           0.00

  กำไรก่อนภาษีเงินได้                  111,409       4.26     156,550       4.15     201,457       4.52

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                   32,652        1.25     39,156        1.04     51,110        1.15

  กำไรสุทธิ                          78,757        3.01     117,394       3.11     150,347       3.37

  กำไรต่อหุ้น (บาท) - มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ  0.44                   0.50                   0.55          
  1 บาท                                                                                        

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน                                                                              

  กำไรสุทธิ                          0.44                   0.50                   0.55          

  จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (หุ้น)   177,013,699            235,394,415            275,026,871   

  กำไรต่อหุ้นปรับลด                                                                                

  กำไรสุทธิ                          0.34                   0.37                   0.47          

  จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (หุ้น)   231,371,740            319,291,650            322,762,299   
  -------------------------------- ------------- -------- ------------- -------- ------------- --------

  ------------------------------------------------- ----------- ---------- -----------
  บริษัท ไอที ซิตี้ จำกัด ( มหาชน )                                               

  งบกระแสเงินสด                                                             

  สำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2546 ถึง 2548                                    

                                                                           ( หน่วย :
                                                                           พันบาท )

                                                    งบตรวจสอบ              

                                                    2546        2547       2548

  กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมดำเนินงาน                                     

  กำไรสุทธิ                                           78,757      117,394    150,347

  ปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)จากกิจกรรมดำเนินงาน :                         

  ค่าเสื่อมราคา                                        18,613      31,104     39,284

  ขาดทุน (กำไร) จากการจำหน่ายอุปกรณ์                    22          2,402      852

  ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเพิ่มขึ้น( ลดลง )                      (123)       543        1

  ตัดจำหน่ายสินค้าสูญหายจากการตรวจนับ                     2,424       1,513      1,120

  โอนกลับสำรองค่าเผื่อสินค้าล้าสมัย                         (2,869)     (1,442)    1,667

  กำไรสุทธิจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงใน                                    

  สินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน                             96,824      151,513    193,271

  สินทรัพย์จากการดำเนินงานลดลง(เพิ่มขึ้น) :                                         

  ลูกหนี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน                          (530)       (25)       (13,784)

  ลูกหนี้การค้ากิจการอื่น                                  (36,428)    (610)      (7,832)

  ลูกหนี้อื่นกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                             (89)        (452)      21

  สินค้าคงเหลือ                                        (186,510)   (16,105)   (165,243)

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                   (27,292)    25,352     (4,945)

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                 (13,217)    (4,212)    (3,543)

  หนี้สินจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น(ลดลง) :                                           

  เจ้าหนี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน                         (9,195)     (6,255)    4,679

  เจ้าหนี้การค้ากิจการอื่น                                 8,311       3,484      135,995

  เจ้าหนี้อื่นกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                            56          (313)      2,486

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                     12,458      20,606     6,124

  เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมดำเนินงาน               (155,613)   172,984    147,229

                                                                            

  กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน                                         

  เงินลงทุนระยะสั้น - เงินฝากประจำธนาคารเพิ่มขึ้น            -           -          (251,000)

  เงินลงทุนระยะสั้น - เงินฝากประจำธนาคารซึ่งติด                                     

  ภาระค้ำประกัน (เพิ่มขึ้น) ลดลง                          1,052       522        -

  เงินสดรับจากการจำหน่ายอุปกรณ์                          20          -          12

  ซื้ออุปกรณ์                                           (70,011)    (72,959)   (62,997)

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                          (68,939)    (72,437)   (313,985)

  กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมจัดหาเงิน                                      

  เงินสดรับชำระค่าหุ้นสามัญ                               256,991     204,365    51,652

  เงินสดรับจากลูกหนี้ค่าหุ้น                                -           -          -

  จ่ายเงินปันผล                                        (17,000)    (39,370)   (59,513)

  เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมจัดหาเงิน            239,991     164,995    (7,861)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ          15,439      265,542    (174,617)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นงวด              32,453      47,892     313,435

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นงวด              47,892      313,435    138,818

                                                                            

  ข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับกระแสเงินสด                                                

  เงินสดจ่ายระหว่างปีสำหรับ :                                                    

  ดอกเบี้ยจ่าย                                         85          246        213

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                                    26,006      33,858     45,001

                                                                            
  ------------------------------------------------- ----------- ---------- -----------

  --------------------------------------------------- ------------ ------------- ------------- -------------
  การวิเคราะห์อัตราส่วนทางการเงิน                                                                   

  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2545 ถึง 2548                                                         

                                                                                               

                                                                                               

                                                      2545         2546          2547          2548

  อัตราส่วนสภาพคล่อง ( Liquidity ratio )                                                           

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                               1.37         2.43          3.27          2.72

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)                         0.39         0.59          1.59          1.25

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า - รวม (เท่า)                 28.05        35.40         40.54         42.75

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย - รวม (วัน)                        13           10            9             8

  อัตราส่วนหมุนเวียนการค้า - ขายส่ง (เท่า)                   8.35         11.25         10.60         9.09

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย - ขายส่ง (วัน)                      43           32            34            40

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)                      8.34         7.63          8.21          7.92

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)                            43           47            44            45

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)                           7.56         11.79         17.17         14.87

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                                 48           31            21            24

  Cash Cycle (วัน)                                     39           49            57            61

                                                                                                

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร (Profitability                                               
  ratio)                                                                                       

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                                    11.43        12.46         12.16         12.41

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)                          2.42         3.67          3.38          3.73

  อัตรากำไรอื่น (%)                                      0.39         0.62          0.81          0.83

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                                     1.88         3.03          3.14          3.40

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                               24.43        25.36         19.21         18.26

                                                                                                

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน (Efficiency                                                 
  ratio)                                                                                       

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)                           9.01         14.56         13.71         13.05

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)                       101.05       118.85        116.63        119.79

  อัตราหมุนเวียนของสินทรัพย์ (เท่า)                          4.79         4.84          4.41          3.87

                                                                                                

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial policy                                               
  ratio)                                                                                       

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)                      1.49         0.50          0.34          0.45

  อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                               50           50            50            68

                                                                                                

  ข้อมูลต่อหุ้น                                                                                      

  มูลค่าที่ตราไว้ (บาท)                                    1.00         1.00          1.00          1.00

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)                                1.51         2.29          2.78          2.78

  กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)                                   0.34         0.44          0.50          0.55

  กำไรสุทธิต่อหุ้นปรับลด (บาท) *                            -            -             0.37          0.47

  จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (หุ้น) *                        -            -             319,291,650   322,762,299

  เงินปันผลต่อหุ้น (บาท) *                                 0.10625      0.175         0.22          0.32

  จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (หุ้น) *                        99,996,027   177,013,699   235,394,415   275,026,871

  อัตราการเติบโต                                                                                  

  สินทรัพย์รวม (%)                                       (0.90)       87.93         42.47         29.00

  หนี้สินรวม (%)                                         (10.79)      5.18          7.42          58.84

  รายได้จากการขายและบริการ (%)                          30.46        44.39         43.79         18.18

  ต้นทุนการขายและบริการ (%)                              30.24        42.74         44.29         17.84

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (%)                         28.33        40.75         43.44         16.86

  กำไรสุทธิ (%)                                         64.94        131.47        49.06         28.07

                                                                                               

  * รายละเอียดการคำนวณได้แสดงไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินที่                                          
  10 การกระทบยอดกำไรต่อหุ้นปรับลด                                                                  
  --------------------------------------------------- ------------ ------------- ------------- -------------

  12.3 คำอธิบายและวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ

  12.3.1 ผลการดำเนินงาน

  รายได้

  รายได้หลักของบริษัทมาจากการขายสินค้า คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 99.29
  ของรายได้รวมของบริษัท โดย

สินค้าหลักได้แก่ กลุ่มคอมพิวเตอร์ กลุ่มอุปกรณ์ต่อพ่วง และกลุ่มแอ็กเซสเซอรี่
คิดเป็นสัดส่วนเฉลี่ยร้อยละ 81.76 ของรายได้รวมของบริษัท
สำหรับรายได้ค่าบริการคิดเป็นสัดส่วนเฉลี่ยร้อยละ 0.23 ของรายได้รวมของบริษัทในระยะ 4
ปีที่ผ่านมา

นับตั้งแต่ปี 2545 เป็นต้นมา รายได้จากการขายและบริการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ซึ่งคิดเป็นอัตราเติบโตเฉลี่ยร้อยละ 35.45
ซึ่งเป็นผลมาจากการพัฒนาระดับการศึกษาของประชากรในประเทศ
ความก้าวหน้าของระบบข้อมูลข่าว

สารและอิทธิพลจากเทคโนโลยีด้านอินเตอร์เน็ท
ส่งผลให้เกิดการเติบโตของธุรกิจไอทีทั้งภาครัฐและเอกชนในประเทศไทยดังจะเห็นได้จากปัจจุบัน
คอมพิวเตอร์ถือเป็นปัจจัยที่ห้าของชีวิตประจำวันทั้งในการทำงานและในวงการศึกษาความต้องการคอมพิว

เตอร์ของผู้ใช้ตามบ้านมีการขยายตัวอย่างเห็นได้ชัด
อีกทั้งอัตราการใช้คอมพิวเตอร์ของคนไทยอยู่ในอัตราที่ต่ำ ดังนั้น
บริษัทเชื่อว่าอัตราการเติบโตทางธุรกิจไอทีในประเทศไทยมีอัตราการขยายตัวอย่างต่อเนื่อง

นอกจากปัจจัยภายนอกที่กล่าวข้างต้นแล้วพบว่า
อัตราการเติบโตของรายได้จากการขายและบริการในปี 2546 และปี 2547 ซึ่งเพิ่มขึ้นร้อยละ
44.39 และร้อยละ 43.79ของรายได้จากการขายและบริการในปีก่อนหน้านั้น
เป็นผลมาจากยอดขายที่เพิ่มขึ้นของสาขาเดิมที่มีอยู่และการขยายสาขาจากเดิม 10 สาขาในปี 2545
เป็นจำนวน 18 สาขาในปี 2546 และเป็นจำนวน 21 สาขาในปี 2547 โดยในปี 2548
บริษัทมีการเปิดสาขาเพิ่มอีก 2 สาขา รวมเป็นจำนวน 23 สาขา
ประกอบกับการเติบโตของยอดขายของสาขาเดิม
ทำให้อัตราการเติบโตของรายได้จากการขายและบริการเท่ากับร้อยละ18.18
ทั้งนี้อาจกล่าวได้ว่าการมีจำนวนสาขาที่เพิ่มขึ้นส่งผลให้บริษัทสามารถเข้าถึงกลุ่มลูกค้าเป้าหมายได้มากขึ้น
เพื่อตอบสนองต่อการขยาย

ตัวของประชากรออกไปในวงกว้าง
ดังนั้นบริษัทจึงให้ความสำคัญในการเลือกทำเลที่ตั้งสาขาที่เหมาะสมเพื่อให้ครอบคลุมพื้นที่

ให้บริการแก่ลูกค้าเป้าหมายให้มากที่สุด

นอกจากนี้ บริษัทยังให้ความสำคัญกับการเลือกสรรผลิตภัณฑ์ที่ดีมีคุณภาพ
และมีความหลากหลายเพื่อตอบสนองความต้องการของกลุ่มลูกค้าเป้าหมาย
และให้ความสำคัญในการพัฒนาพนักงานของบริษัทให้มีความรู้ในตัวสินค้าเพื่อที่จะสามารถตอบคำถาม
หรือให้คำแนะนำที่ถูกต้องแก่ลูกค้าของบริษัท

ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

นับตั้งแต่ปี 2545 เป็นต้นมา
อัตราการขยายตัวของต้นทุนในการขายและบริการเพิ่มขึ้นเป็นอัตราเติบโต

เฉลี่ยร้อยละ 34.96
ซึ่งสอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายและบริการในช่วงระยะเวลาเดียวกัน

นับตั้งแต่ปี 2545 ถึงปี 2547 บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นคิดเป็นร้อยละ 11.43 ร้อยละ 12.46
และร้อยละ 12.16 ตามลำดับ และในปี 2548 บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นคิดเป็นร้อยละ 12.41
และเพื่อสะท้อนให้เห็นภาพที่ชัดเจนของต้น

ทุนขายสำหรับธุรกิจค้าปลีกสินค้าคอมพิวเตอร์ให้มากขึ้น บริษัทได้คำนวณค่าเผื่อสำรองสินค้าล้าสมัย
ซึ่งถือเป็นส่วนหนึ่งของต้นทุนขาย พบว่ากำไรขั้นต้นของบริษัท สำหรับปี 2545 ถึง 2548
เท่ากับร้อยละ 11.25 ร้อยละ 12.57 ร้อยละ 12.20 และร้อยละ 12.37 ตามลำดับ

ทั้งนี้ บริษัทมีนโยบายที่จะรักษาระดับอัตรากำไรขั้นต้นให้อยู่ในระดับไม่ต่ำกว่าร้อยละ 11
โดยมุ่งเน้นที่จะรักษาความสัมพันธ์อันดีกับบริษัทผู้จัดจำหน่ายสินค้า
และการรักษาอันดับการเป็นผู้จัดจำหน่ายอันดับแรก ( First Tier ) ของ

บริษัทผู้จัดจำหน่ายแต่ละราย เพื่อให้บริษัทมีต้นทุนสินค้าที่ต่ำ

ในปี 2545 ถึงปี 2547 และในปี 2548
บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารคิดเป็นสัดส่วนอัตราส่วนเฉลี่ยร้อยละ 8.72
ของรายได้รวมของบริษัท ทั้งนี้
ในช่วงระยะเวลาดังกล่าวค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารหลักประกอบด้วยค่าใช้จ่ายพนักงานประมาณร้อยละ
29.96 ของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารทั้งหมด ค่าเช่าพื้นที่ประมาณร้อยละ 22.92

ของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารทั้งหมด และค่าใช้จ่ายอื่น ๆ ซึ่งได้แก่ ค่าเสื่อมราคา
ค่าสาธารณูปโภค ค่าใช้จ่ายบัตรเครดิต เป็นต้น ซึ่งคิดเป็นประมาณร้อยละ 27.43
ของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารทั้งหมด ทั้งนี้ ผู้บริหารของบริษัทเห็นว่า
เพื่อเพิ่มความสามารถในการแข่งขันของบริษัทในสภาวะปัจจุบัน
บริษัทจำเป็นต้องบริหารค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารให้มีประสิทธิภาพและรัดกุมให้มากที่สุด ดังนั้น
บริษัทจึงมีนโยบายที่จะลดอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้รวมของบริษัทให้ลดลงในอนาคต

ที่ผ่านมา บริษัทไม่ได้ใช้แหล่งเงินทุนในการดำเนินงานจากการกู้ยืมเป็นหลัก
ในอดีตบริษัทมีเงินกู้ยืมจากธนาคาร หากแต่ในระยะเวลา 3-4 ปีที่ผ่านมา
บริษัทนำเงินที่ได้รับจากผลการดำเนินงานมาลดภาระหนี้ได้ทั้งหมด นับตั้งแต่ปี2543
บริษัทไม่มีภาระหนี้สินที่เป็นเงินกู้ยืมจากธนาคารหรือสถาบันการเงินแต่อย่างใด

กำไรสุทธิ

ในปี 2545 ถึงปี 2547 บริษัทมีผลกำไรสุทธิเท่ากับ 34.03 ล้านบาท 78.76 ล้านบาทและ
117.39 ล้านบาท ตามลำดับ โดยในปี 2546 และปี 2547
บริษัทประสบความสำเร็จในการเพิ่มยอดขายทั้งจากการเพิ่มขึ้นของสาขาเดิม
และจากการขยายสาขาใหม่ ทำให้กำไรสุทธิของบริษัทเพิ่มขึ้นร้อยละ 131.47 ในปี 2546
และร้อยละ 49.06 ในปี 2547 นอก

จากนี้ อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นของบริษัทในปี 2545 ถึงปี 2547 เท่ากับร้อยละ 24.43 ร้อยละ
25.36 และร้อยละ 19.21 ตาม

ลำดับ ซึ่งสอดคล้องกับกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้น ทั้งนี้ ในปี 2548
บริษัทได้จ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการในปี 2547 ในอัตราหุ้นละ 0.22 บาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 50 ของกำไรสุทธิ โดยบริษัทมีนโยบายการจ่ายเงินปันผลไม่ต่ำกว่าร้อยละ 50
ของ

กำไรสุทธิในแต่ละปี เว้นแต่บริษัทมีความจำเป็นในการใช้เงินเพื่อขยายธุรกิจในอนาคต สำหรับปี
2548 บริษัทมีกำไรสุทธิเท่ากับ 150.35 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 28.07
จากผลการดำเนินงานของปี 2547
เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของยอดขายของสาขาเดิมและจากการเปิดสาขาใหม่อีก 2 สาขา ในปี 2548
ประกอบกับบริษัทได้ประโยชน์จากการประหยัดในเชิงธุรกิจ ( Economy of Scale) เพิ่มขึ้น
โดยมีสัดส่วนต้นทุนการดำเนินงานที่ลดลง

12.3.2 ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์

สินทรัพย์รวมของบริษัท ณ สิ้นปี 2545 ถึงปี 2547 เท่ากับ 375.73 ล้านบาท 706.11 ล้านบาท
และ 1,006.02 ล้านบาท ตามลำดับ โดยสินทรัพย์รวมของบริษัท ณ สิ้นปี 2547
ประกอบด้วยสินทรัพย์หมุนเวียนร้อยละ 82.49 และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนร้อยละ 17.51 ทั้งนี้ พบว่า
สินทรัพย์หมุนเวียนกว่าร้อยละ 40.56 เป็นสินค้าคงเหลือสุทธิ และสินทรัพย์หมุนเวียนกว่าร้อยละ
32.40 เป็นเงินสดและเงินฝากธนาคาร

ณ สิ้นสุด 31 ธันวาคม 2548 บริษัทมีสินทรัพย์รวมเท่ากับ 1,297.80 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ณ สิ้นปี
2547 คิดเป็นร้อยละ 29.0 อันเป็นผลมาจากการที่ยอดขายสินค้าที่เพิ่มขึ้นของแต่ละสาขา
และการขยายสาขาอีก 2 สาขา ในปี 2548 โดยในการขยายสาขาแต่ละสาขา
บริษัทได้ลงทุนในส่วนปรับปรุงอาคารและอุปกรณ์สำนักงาน
เพื่อปรับปรุงพื้นที่เช่าของสาขาให้พร้อมดำเนินการ นอกจากนี้
บริษัทยังมีการเพิ่มขึ้นของยอดขายส่งเป็นผลให้ลูกหนี้การค้าสุทธิเพิ่มขึ้นจาก 78.55 ล้านบาทเป็น
100.16 ล้านบาท ทั้งนี้ สินทรัพย์รวมของบริษัท ณ สิ้นปี 2548
ประกอบด้วยสินทรัพย์หมุนเวียนร้อยละ

84.39 และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนร้อยละ 15.61 โดยที่สินทรัพย์หมุนเวียนร้อยละ 43.96
เป็นสินค้าคงเหลือสุทธิและสินทรัพย์หมุนเวียนร้อยละ 31.0 เป็นเงินสดและเงินฝากธนาคาร

สำหรับปี 2545 ถึงปี 2548 พบว่าบริษัทมีอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์เท่ากับร้อยละ 9.01 ร้อยละ
14.56 ร้อยละ 13.71 และร้อยละ 13.05
ซึ่งแสดงถึงประสิทธิภาพในการใช้ทรัพย์สินของบริษัทในการสร้างผลกำไรอยู่ในแนว

โน้มที่ดี โดยการขยายสาขาของบริษัทแต่ละสาขา ส่งผลให้บริษัทมีผลกำไรเพิ่มมากขึ้น

ลูกหนี้การค้าสุทธิ

ณ 31 ธันวาคม 2547 และปี 2548 บริษัทมีลูกหนี้การค้ารวมเท่ากับ 92.61 ล้านบาท และ
114.23 ล้านบาท ตามลำดับ โดยบริษัทมีลูกหนี้การค้าสุทธิเท่ากับ 78.55 ล้านบาท และ 100.16
ล้านบาท โดยบริษัทมีนโยบายการตั้งสำรองหนี้สูญที่เข้มงวดดังนี้ ลูกหนี้ค้างชำระที่มีอายุเกิน 3 เดือน
บริษัทจะตั้งสำรองร้อยละ 50 ของยอดหนี้ค้างชำระ และสำหรับลูกหนี้ค้างชำระที่มีอายุเกิน 6 เดือน
บริษัทจะตั้งสำรองร้อยละ 100 ของยอดหนี้ค้างชำระ โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547
บริษัทมีลูกหนี้ที่มีอายุเกิน 3 เดือน เท่ากับ 0 ล้านบาท และลูกหนี้ค้างชำระที่มีอายุเกิน 6 เดือน
เท่ากับ 14.06 ล้านบาท และมีการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญไว้แล้ว 14.06 ล้านบาท
ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 15.19 ของลูกหนี้ทั้งหมด
ซึ่งจำนวนเงินสำรองหนี้สงสัยจะสูญที่เกิดจากสภาวะเศรษฐกิจตกต่ำในปี 2540 และปี 2541 เท่ากับ
9.20 ล้านบาท ซึ่งบริษัทอยู่ระหว่างฟ้องร้องลูกหนี้ดังกล่าว

ปัจจุบัน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทมีลูกหนี้ที่มีอายุเกิน 3 เดือน เท่ากับ 0.15 ล้านบาท
และลูกหนี้ค้างชำระที่มีอายุเกิน 6 เดือนเท่ากับ 13.99 ล้านบาท
โดยมีการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญไว้แล้ว 14.07 ล้านบาท ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 12.31
ของลูกหนี้ทั้งหมด

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากบริษัทเน้นการขายปลีกเป็นหลัก ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 86
ของรายได้จากการขายและบริการ
อีกทั้งสัดส่วนรายได้จากการค้าปลีกจะมีแนวโน้มที่เพิ่มขึ้นในอนาคต
ซึ่งจะมีส่วนช่วยเพิ่มสภาพคล่องและผลกำไรของบริษัทให้มีสัดส่วนสูงขึ้น
ในขณะเดียวกันจะเป็นการลดความเสี่ยงในการรับภาระการสำรองหนี้สูญ ซึ่งโดยรวมจะส่ง

ผลให้บริษัทมีฐานะการเงินที่ดีขึ้น นอกจากนี้
ลูกค้าขายส่งของบริษัทส่วนใหญ่เป็นลูกค้าเดิมของบริษัทที่มีประวัติการซื้อขายสินค้าและประวัติการชำระเงินที่ดี
ดังนั้น บริษัทจึงไม่คาดว่าบริษัทจะได้รับความเสียหายอย่างมีนัยสำคัญจากการเก็บหนี้จาก

ลูกหนี้การค้าของบริษัท ในปัจจุบันบริษัทได้ตั้งสำรองหนี้สูญครบทั้งจำนวนแล้ว

ในปี 2546 ปี 2547 และปี 2548
บริษัทมีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยของลูกค้าค้าส่งของบริษัทอยู่ระหว่าง

32 ถึง 40 วัน

สินค้าคงเหลือสุทธิ

ณ สิ้นปี 2545 ปี 2546 ปี 2547 และปี 2548 บริษัทมีสินค้าคงเหลือสุทธิจำนวน 205.09 ล้านบาท
392.04 ล้านบาท 408.08 ล้านบาท และ 570.53 ล้านบาท ตามลำดับ โดย ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2548 สินค้าคงเหลือสุทธิ ประกอบด้วยอุปกรณ์คอมพิวเตอร์คิดเป็นร้อยละ 24.15
อุปกรณ์ต่อพ่วงคิดเป็นร้อยละ18.60 แอ็คเซสเซอรี่คิดเป็นร้อยละ

31.07 และสินค้าอื่น ๆ คิดเป็นร้อยละ 26.18
โดยการเพิ่มขึ้นของสินค้าคงเหลือเป็นผลสะท้อนถึงการเพิ่มขึ้นของยอดขายและจำนวนสาขาที่เปิดเพิ่มขึ้นในแต่ละปี
โดยในปี 2545 บริษัทเปิดสาขาเพิ่มขึ้น 3 สาขา ในปี 2546 บริษัทเปิดสาขาเพิ่มขึ้น 8 สาขาในปี
2547 บริษัทเปิดสาขาเพิ่มขึ้น 4 สาขา และปิดดำเนินการไป 1 สาขา และในปี 2548
บริษัทเปิดสาขาเพิ่มขึ้น 2 สาขา

จากการที่บริษัทเป็นบริษัทผู้จัดจำหน่ายสินค้าประเภทไอที
ซึ่งเป็นสินค้าที่มีเทคโนโลยีสูงและมีการพัฒนาเปลี่ยนแปลงตลอดเวลา ดังนั้น
บริษัทจึงมีความเสี่ยงจากการที่สินค้าคงเหลือที่เสื่อมความนิยมและล้าสมัย ดังนั้น
ผู้บริหารของบริษัทได้ให้ความสำคัญในการบริหารสินค้าคงเหลือให้รัดกุมและมีประสิทธิภาพสูงสุด
โดยบริษัทมีหน่วยงานที่ดูแลรับผิด

ชอบสินค้าแต่ละหมวดสินค้าโดยเฉพาะ ซึ่งแต่ละหน่วยงานจะศึกษา ตรวจสอบ
ติดตามคุณลักษณะของสินค้าและความต้อง

การของลูกค้ากลุ่มเป้าหมายที่มีต่อสินค้านั้น
จากนั้นจึงนำเอาข้อมูลมาใช้ในการวางแผนการสั่งซื้อสินค้าล่วงหน้า
ตลอดจนติดตามทิศทางการเปลี่ยนแปลงของความต้องการของลูกค้าของบริษัท
เพื่อประกอบการตัดสินใจดำเนินแผนงานทางการ

ตลาดที่เหมาะสม อาทิเช่น หากบริษัทพบว่าสินค้าบางตัวที่มีอยู่
เริ่มมีความล้าสมัยหรือลูกค้าเสื่อมความนิยมหรือบริษัททราบ

ว่าบริษัทผู้ผลิตสินค้ามีแผนการเสนอสินค้ารุ่มใหม่ออกสู่ตลาด
บริษัทอาจพิจารณาจัดรายการส่งเสริมการขายเพื่อระบายสินค้าที่ล้าสมัยหรือเสื่อมความนิยม
หรือที่คาดว่าจะล้าสมัย หรือเสื่อมความนิยมในอนาคตอันใกล้ เพื่อประโยชน์สูงสุดของบริษัท

นอกจากนี้ ในไตรมาสที่ 4 ปี 2548 บริษัทได้นำ Software ใหม่ชื่อ Epicor มาใช้แทนระบบเดิม
โดยเป็นการนำระบบ POS ( Point of Sale) มาใช้ในการบริหารงาน
โดยเชื่อมโยงเข้ากับระบบบัญชีในลักษณะ Near real time
และมีการพัฒนาระบบการวิเคราะห์ข้อมูลรวมถึงระบบการสื่อสารภายในองค์กร
ทำให้ผู้บริหารของบริษัทรับทราบข้อมูลที่ทันสมัย ถูกต้อง และรวดเร็ว
เพื่อที่จะสามารถนำข้อมูลมาใช้ในการจัดหาสินค้าและ/หรือบริหารสินค้าคงเหลือให้มีประสิทธิภาพเพิ่มมากขึ้น

ในปี 2545 บริษัทมีการกำหนดนโยบายการตั้งสำรองสินค้าคงเหลือล้าสมัยให้เข้มงวดขึ้น
โดยบริษัทจะตั้งสำรองสินค้าคงเหลือล้าสมัย สำหรับสินค้าอายุเกิน 6 เดือน แต่ไม่เกิน 9 เดือน
เท่ากับร้อยละ 25 ของสินค้าคงเหลือ และสำหรับสินค้าอายุเกิน 9 เดือน แต่ไม่เกิน 1 ปี
เท่ากับร้อยละ 50 ของสินค้าคงเหลือ และสำหรับสินค้าอายุเกิน 1 ปี
บริษัทจะตั้งสำรองสินค้าคงเหลือล้าสมัยทั้งจำนวน ทั้งนี้ ณ สิ้นปี 2546 และ 2547
บริษัทได้ตั้งค่าเผื่อสินค้าล้าสมัยเท่ากับ 7.85 ล้านบาท และ 6.41 ล้านบาท ซึ่งคิดเป็นร้อยละ
1.96 และร้อยละ 1.55 ของสินค้าคงเหลือในงวดนั้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทได้ตั้งค่าเผื่อสินค้าล้าสมัยเท่ากับ 8.07 ล้านบาท
ซึ่งคิดเป็นร้อยละ

1.39 ของสินค้าคงเหลือ

นอกจากนี้ บริษัทมีระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยเท่ากับ 43 วันในปี 2545 เท่ากับ 47 วันในปี 2546
เท่ากับ 44 วันในปี 2547 และเท่ากับ 45 วันในปี 2548
และมีอัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือเท่ากับ 8.34 เท่าในปี 2545 เท่ากับ 7.63 เท่าในปี
2546 เท่ากับ 8.21 เท่าในปี 2547 และเท่ากับ 7.92 เท่าในปี 2548
จะเห็นว่าบริษัทมีการหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือในอัตราส่วนที่ค่อนข้างสูง ดังนั้น
บริษัทคาดว่าบริษัทจะไม่มีภาระการตั้งสำรองสินค้าล้าสมัยในสัดส่วนที่สูงอย่างมีนัย

สำคัญ

สภาพคล่อง

ในปี 2545 ถึงปี 2548 บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 1.37 เท่า 2.43 เท่า 3.27 เท่า
และ 2.72

เท่า และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเท่ากับ 0.39 เท่า 0.59 เท่า 1.59 เท่า และ 1.25
เท่าตามลำดับ ในช่วงปี 2545 ถึงปี 2546 สภาพคล่องของบริษัทมีแนวโน้มคงที่ ในปี 2547 และ
2548 สภาพคล่องของบริษัทอยู่ในอัตราที่สูง เนื่องจากบริษัทมีการเพิ่มทุนชำระแล้ว 4
ครั้งให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิม ประชาชนทั่วไป กรรมการและพนักงานของบริษัทและนักลงทุนเฉพาะเจาะจง

เพื่อรองรับการขยายสาขาของบริษัทและยอดขายที่เติบโตขึ้นในอัตราที่สูง

ในปี 2545 บริษัทมีกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานเป็นจำนวน 11.30 ล้านบาท ในปี 2546
บริษัทมีกระแสเงินสดจากกิจกรรมการดำเนินงานเป็นลบเท่ากับ (155.61 ล้านบาท)
เนื่องจากบริษัทมีการลงทุนในสินค้าคงเหลือมากขึ้น
และยอดลูกหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้นอันเป็นผลจากยอดขายของบริษัทที่เติบโตอย่างมากในปี 2546
นอกจากนี้ ในปี 2546 บริษัทมีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุนเท่ากับ 68.94 ล้านบาท
เนื่องจากการเปิดสาขาใหม่อีก 8 สาขา อย่างไรก็ตามในปี 2546 บริษัทมีเงินสดสุทธิ
จากกิจกรรมจัดหาเงินเท่ากับ 239.99 ล้านบาท โดยแยกเป็นเงินสดรับชำระค่าหุ้นสามัญเท่ากับ
256.99 ล้านบาท และจ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการปี 2545 เท่ากับ 17 ล้านบาท ดังนั้น
เงินสดและรายการเทียบ

เท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ 15.44 ล้านบาท โดยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2546 เท่ากับ 47.89 ล้านบาท

ในปี 2547 บริษัทมีกระแสเงินสดจากกิจกรรมการดำเนินงานเป็นบวกเท่ากับ 172.98 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทมีรายได้เติบโตขึ้นถึงร้อยละ 44.06 กำไรสุทธิเติบโตขึ้นถึงร้อยละ 49.06
แต่สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นเพียงร้อยละ 4.09 นอกจากนี้
บริษัทมีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุนเท่ากับ 72.96 ล้านบาท
และมีเงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงินเท่ากับ 164.99 ล้านบาท
โดยแยกเป็นเงินสดรับชำระค่าหุ้นสามัญเท่ากับ 204.36 ล้านบาท
และจ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบ

การปี 2546 เท่ากับ 39.37 ล้านบาท ดังนั้น เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ
265.54 ล้านบาท โดยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 เท่ากับ
313.43 ล้านบาท

ในปี 2548 บริษัทมีกระแสเงินสดจากกิจกรรมการดำเนินงานเป็นบวกเท่ากับ 147.23 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทมีรายได้เติบโตขึ้นร้อยละ 18.21 กำไรสุทธิเติบโตขึ้นร้อยละ 28.07
สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นร้อยละ 39.81 นอกจากนี้ บริษัท

มีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุนเท่ากับ 313.98 ล้านบาท โดยเป็นเงินลงทุนระยะสั้น 251
ล้านบาท และมีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินเท่ากับ 7.86 ล้านบาท
โดยแยกเป็นเงินสดรับชำระค่าหุ้นสามัญเท่ากับ 51.65 ล้านบาท
และจ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการปี 2547 เท่ากับ 59.51 ล้านบาท ดังนั้น
เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงสุทธิ 174.62 ล้าน

บาท โดยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 เท่ากับ 138.82
ล้านบาท

หนี้สิน

ณ สิ้นปี 2548 บริษัทมีหนี้สินรวมเท่ากับ 403.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 58.66
ของหนี้สินรวมในปี 2547
สาเหตุที่อัตราการเติบโตของหนี้สินรวมอยู่ในเกณฑ์สูงเมื่อเปรียบเทียบกับอัตราการเติบโตของทรัพย์สิน
เนื่องจากในปี 2548 บริษัทมีการชำระเงินให้แก่เจ้าหนี้การค้าในระยะเวลาที่ช้าลงเมื่อเทียบกับปี
2547

นอกจากนี้ บริษัทมีการซื้อสินค้าจากบริษัทผู้ผลิตในต่างประเทศ ดังนั้น
ในแต่ละปีบริษัทจะมีภาระหนี้สินที่เป็นเงินตราต่างประเทศอยู่จำนวนหนึ่ง ทั้งนี้
บริษัทมีนโยบายบริหารความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราอย่างเคร่งครัด
โดยบริษัทจะทำสัญญาซื้อเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าของภาระหนี้ที่เป็นเงินตราต่างประเทศทั้งหมด
ทั้งนี้ บริษัทมีสัญญาซื้อเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าคงเหลืออยู่ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 เท่ากับ
112,917 เหรียญสหรัฐอเมริกา

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทมีภาระผูกพันในการใช้เงินฝากประจำประเภท 3 เดือน มูลค่า
12.50

ล้านบาท เพื่อค้ำประกันการออกหนังสือค้ำประกัน( L/G ) ซึ่งมีมูลค่ารวม 49.81 ล้านบาท
เพื่อใช้ในการดำเนินงานของบริษัท

แหล่งที่มาของเงินทุน

จากอดีตที่ผ่านมา
บริษัทใช้แหล่งที่มาของเงินทุนจากส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทและจากเงินทุนหมุนเวียน

จากการดำเนินงานโดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทมีทุนชำระแล้วเท่ากับ 322,268,345
ล้านบาท และมีส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 894.80 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นคิดเป็นร้อยละ 18.94
ของส่วนของผู้ถือหุ้นในปี 2547 เนื่องจากทุนชำระแล้วเพิ่ม

ขึ้น 51.65 ล้านบาท ส่วนเกินมูลค่าหุ้นคงที่ และกำไรสะสมเพิ่มขึ้น 90.83 ล้านบาท

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทมีทุนจดทะเบียน 335,734,016 บาท แบ่งออกเป็นหุ้นสามัญ
335,734,016 หุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท และมีทุนชำระแล้ว 322,268,345 บาท
แบ่งออกเป็นหุ้นสามัญ 322,268,345 หุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท
และมีใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญของบริษัทจำนวน 13,465,538 หน่วย โดยราย

ละเอียดการเพิ่มทุนจดทะเบียน
การเพิ่มทุนชำระแล้วและการออกใบสำคัญแสดงสิทธิได้แสดงไว้ในหมายเหตุประกอบงบการ

เงินที่ 8 ทุนเรือนหุ้น และหมายเหตุประกอบงบการเงินที่ 9 ใบสำคัญแสดงสิทธิ

ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

เมื่อพิจารณาอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้นในปี 2545 ปี 2546 ปี 2547 และปี 2548 พบว่า
บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้นเท่ากับ 1.49 เท่า 0.50 เท่า 0.34 เท่า และ 0.45
เท่าตามลำดับ อัตราส่วนดังกล่าวลดลงอย่างมากในปี 2546 ถึงปี 2548
เนื่องจากการเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิม ประชาชนทั่วไป กรรมการและพนักงาน

บริษัทและนักลงทุนเฉพาะเจาะจง อย่างไรก็ตาม หากบริษัทได้ขยายสาขาตามแผนงานในอนาคต
บริษัทคาดว่าอัตราส่วนดัง

กล่าวอาจเพิ่มสูงขึ้น

12.3.3 ปัจจัยและอิทธิพลที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

ตามที่บริษัทมีแผนที่จะเปิดสาขาทั้งในกรุงเทพมหานครและจังหวัดใหญ่ในหลายจังหวัด โดยภายในปี
2549 บริษัทได้ตั้งเป้าที่จะเปิดสาขาเพิ่มขึ้นอีก 7 สาขาทั่วประเทศ
ซึ่งในการเปิดสาขาดังกล่าวบริษัทได้วางแผนที่จะใช้เงิน

ทุนหมุนเวียนจากการดำเนินงานซึ่งเพียงพอต่อการลงทุน ทั้งนี้ ในการขยายสาขาบริษัทคาดว่า
บริษัทจะสามารถเพิ่มยอดขายและกำไรสุทธิให้สูงขึ้น
โดยไม่ส่งผลกระทบต่อยอดขายของแต่ละสาขาที่มีอยู่เดิมในปัจจุบันให้ลดลง เนื่องจากบริษัทมีนโยบาย

เปิดสาขาใหม่ เพื่อให้ครอบคลุมพื้นที่ให้บริการใหม่ที่ไม่ซ้ำซ้อนกับพื้นที่ให้บริการของสาขาเดิมที่มีอยู่
อีกทั้งอัตราการเติบโตของความต้องการสินค้าคอมพิวเตอร์ในประเทศไทยยังคงมีอัตราที่สูง
และอัตราการใช้คอมพิวเตอร์ต่อประชากรในประเทศยังอยู่ในอัตราส่วนที่ต่ำ

12.4 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1.  ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี (audit fee)

บริษัทจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่

  - ผู้สอบบัญชีของบริษัท ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 0 บาท

  - สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบ

บัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 740,000 บาท

12.4.2 ค่าบริการอื่น (non-audit fee)

บริษัทจ่ายค่าตอบแทนของงานบริการอื่น ซึ่งได้แก่ การสังเกตุการณ์ทำลายสินค้าชำรุด / เสียหาย
ค่าใช้จ่ายเดินทางและค่าถ่ายเอกสาร ให้แก่

-   ผู้สอบบัญชีของบริษัท ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 0 บาท
    และจะต้องจ่ายในอนาคตอันเกิด

จากการตกลงที่ยังให้บริการไม่แล้วเสร็จ ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 0 บาท

-   สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชี

ดังกล่าว ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 16,655 บาท
และจะต้องจ่ายในอนาคตอันเกิดจากการตกลงที่ยังให้บริการไม่แล้วเสร็จในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม
0 บาท

13. หลักการกำกับดูแลกิจการที่ดี

นโยบายเกี่ยวกับการกำกับดูแลกิจการที่ดี

คณะกรรมการบริษัท ฯ
ให้ความสำคัญอย่างยิ่งในการปฏิบัติตามหลักบรรษัทภิบาลและข้อพึงปฏิบัติที่ดีสำหรับคณะ

กรรมการบริษัทจดทะเบียนตามแนวทางของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
และสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
ซึ่งสอดคล้องกับบรรษัทภิบาลของบริษัท ฯ ได้แก่ การปฏิบัติอย่างเป็นธรรมต่อผู้มีส่วนเกี่ยวข้องทุกฝ่าย
การกำหนดแนวปฏิบัติอย่างชัดเจนเกี่ยวกับโครงสร้าง องค์ประกอบ หน้าที่ ความรับผิดชอบ
ความเป็นอิสระและการปฏิบัติ

งานของคณะกรรมการ การเปิดเผยข้อมูลอย่างโปร่งใสและมีระบบการบริหารความเสี่ยงที่รัดกุม

ผู้ถือหุ้น : สิทธิและความเท่าเทียมกัน

ผู้ถือหุ้นสามารถใช้สิทธิในการดูแลรักษาผลประโยชน์ของตน โดยการแสดงความเห็น ให้ข้อเสนอแนะ
และออกเสียงลงมติในที่ประชุมผู้ถือหุ้น ใช้สิทธิร่วมตัดสินใจในการเปลี่ยงแปลงที่สำคัญต่าง ๆ
รวมทั้งการเลือกตั้งคณะกรรมการ ตลอดจนการได้รับข้อมูลข่าวสารอย่างถูกต้องครบถ้วน โปร่งใส
เปิดเผยและสามารถตรวจสอบได้
โดยกระบวนการจัดประชุมสนับสนุนให้มีการปฏิบัติต่อผู้ถือหุ้นทุกรายอย่างเท่าเทียมกัน
ผู้ถือหุ้นทุกรายเข้าประชุมได้สะดวก และเปิดโอกาสให้มีการมอบฉันทะได้
โดยเสนอทางเลือกให้ผู้ถือหุ้นสามารถมอบฉันทะให้แก่กรรมการอิสระได้

สิทธิของผู้มีส่วนได้เสียกลุ่มต่าง ๆ

บริษัท ฯ
ดำเนินธุรกิจโดยยึดมั่นในความรับผิดชอบต่อผู้มีส่วนเกี่ยวข้องทุกฝ่ายเพื่อประโยชน์ร่วมกันอย่างยั่งยืน
โดยคณะกรรมการบริษัท ฯ ได้กำกับดูแลให้ระบบการบริหารจัดการที่เชื่อมั่นได้ว่า บริษัท ฯ
รับผิดชอบต่อผู้มีส่วนเกี่ยวข้องทุกฝ่ายด้วยความเสมอภาคอย่างเคร่งครัด ทั้งผู้ถือหุ้น พนักงาน คู่ค้า
ผู้ใช้สินค้าและบริการและผู้มีความสัมพันธ์ทางธุรกิจ
รวมทั้งได้กำหนดเป็นลายลักษณ์อักษรชัดเจนในจริยธรรมทางธุรกิจของบริษัท ฯ
เพื่อเป็นแนวทางปฏิบัติแก่พนักงานทุกคน

การประชุมผู้ถือหุ้น

บริษัท ฯ จัดให้มีการประชุมสามัญประจำปีของผู้ถือหุ้นภายใน 3 เดือน
นับแต่วันสิ้นสุดรอบปีบัญชีของบริษัท โดยหนังสือนัดประชุมผู้ถือหุ้นประกอบด้วย
วาระการประชุมที่มีข้อเสนอแนะของคณะกรรมการทุกวาระส่งให้ผู้ถือหุ้นล่วงหน้าภาย

ในเวลาที่ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยกำหนด
และเปิดโอกาสให้ผู้ถือหุ้นแสดงความเห็นและตั้งคำถามใด ๆ
อย่างเท่าเทียมกันในที่ประชุมตามระเบียบวาระการประชุม

ภาวะผู้นำและวิสัยทัศน์

คณะกรรมการบริษัท ฯ มีบทบาทสำคัญในการกำหนดวิสัยทัศน์ของบริษัท
และร่วมกับคณะผู้บริหารในการวางแผน

การดำเนินงานทั้งระยะสั้นและระยะยาว รวมทั้งนโยบายด้านการเงิน
การบริหารความเสี่ยงและภาพรวมขององค์กร อีกทั้งยังมีบทบาทสำคัญในการกำกับดูแล
ตรวจสอบและประเมินผลการดำเนินงานของบริษัทและผลการปฏิบัติงานของผู้บริหารระดับ

สูงอย่างเป็นอิสระ โดยคำนึงถึงผลประโยชน์สูงสุดของผู้ถือหุ้น

ความขัดแย้งของผลประโยชน์

บริษัท ฯ ปฏิบัติตามกฏเกณฑ์ของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
และสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์อย่างเคร่งครัด
โดยคณะกรรมการบริษัท ฯ
ให้ความสำคัญในการจัดการความขัดแย้งของผลประโยชน์ของผู้เกี่ยวข้องอย่างรอบคอบเป็นธรรมและโปร่งใส
และมีการเปิดเผยข้อมูลดังกล่าวอย่างครบถ้วนชัดเจนและทันเวลา เพื่อผล

ประโยชน์ของบริษัทเป็นสำคัญ นอกจากนี้ บริษัท ฯ ยังมีนโยบายกำกับดูแลการใช้ข้อมูลภายใน
โดยกำหนดไว้ในระเบียบข้อ

บังคับบริษัท
พร้อมมีบทลงโทษในการที่ผู้บริหารหรือพนักงานนำข้อมูลภายในของบริษัทไปเปิดเผยต่อสาธารณะ
หรือนำไปใช้ประโยชน์ส่วนตน
รวมทั้งยังมีการเปิดเผยโครงสร้างการถือหุ้นของบริษัทไว้ในรายงานประจำปีและเปิดเผยการถือหุ้นของบริษัทของคณะกรรมการและผู้บริหารระดับสูงอย่างครบถ้วนอีกด้วย

จริยธรรมทางธุรกิจ

คณะกรรมการบริษัท ฯ
ถือว่าจริยธรรมทางธุรกิจเป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องส่งเสริมและสนับสนุนให้พนักงานถือปฏิบัติอย่างสม่ำเสมอ
โดยที่ประชุมคณะกรรมการครั้งที่ 3/2546 ซึ่งประชุมเมื่อวันที่ 5 มีนาคม 2546
ได้อนุมัติการกำหนดจริยธรรมทางธุรกิจเป็นลายลักษณ์อักษร
เพื่อเป็นแนวทางในการประพฤติปฏิบัติแก่กรรมการและพนักงานทุกคนของบริษัท โดยมีคณะ
กรรมการและผู้บริหารระดับสูงประพฤติปฏิบัติตนเป็นตัวอย่างที่ดี จริยธรรมทางธุรกิจช่วยให้บริษัท ฯ
เจริญก้าวหน้า มีความมั่นคงเป็นที่เชื่อถือและได้รับการยอมรับจากสังคมทั่วไป

การถ่วงดุลของกรรมการที่ไม่เป็นผู้บริหาร

ปัจจุบันบริษัทฯ มีกรรมการทั้งสิ้น 10 คน โดยเป็นกรรมการอิสระ 3 คน
และมีกรรมการที่มาจากฝ่ายบริหารเพียง 2 คน คือ หัวหน้าคณะผู้บริหารและกรรมการผู้อำนวยการ
บริษัท ฯ พิจารณาคัดเลือกกรรมการจากผู้ทรงคุณวุฒิที่มีพื้นฐานและความเชี่ยวชาญจากหลายอาชีพ
มีภาวะผู้นำ วิสัยทัศน์กว้างไกล เป็นผู้มีคุณธรรมและจริยธรรม
มีประวัติการทำงานที่โปร่งใสไม่ด่างพร้อยและมีความสามารถในการแสดงความคิดเห็นอย่างอิสระ
นอกจากนี้ ยังมีการกำหนดหน้าที่และความรับผิดชอบของคณะกรรมการอย่างชัดเจน
เพื่อให้สามารถปฏิบัติหน้าที่ได้อย่างมีประสิทธิภาพ

บทบาทระหว่างประธานกรรมการและกรรมการผู้อำนวยการ

ด้วยภาระหน้าที่ที่แตกต่างกันระหว่างประธานกรรมการ
ในฐานะผู้นำฝ่ายนโยบายกำหนดวิสัยทัศน์และกำกับดูแลการทำงานของผู้บริหารระดับสูง
ส่วนกรรมการผู้อำนวยการ
มีบทบาทหลักในการเป็นผู้นำฝ่ายบริหารในการดำเนินงานตามนโยบายที่คณะกรรมการกำหนดไว้
บริษัท ฯ จึงได้กำหนดให้ผู้ดำรงตำแหน่งทั้งสองตำแหน่งต้องมิใช่บุคคลเดียวกัน เพื่อแบ่ง

แยกบทบาทให้ชัดเจนและมีความสมดุลในอำนาจการดำเนินงาน

ค่าตอบแทนของกรรมการและผู้บริหาร

บริษัท ฯ ให้ผลตอบแทนที่เหมาะสมแก่คณะกรรมการและผู้บริหารของบริษัท ซึ่งแบ่งเป็นสองส่วนคือ
ค่าตอบแทนที่เป็นตัวเงินและค่าตอบแทนอื่นเมื่อเปรียบเทียบกับอุตสาหกรรมเดียวกันแล้ว บริษัท ฯ
สามารถรักษาความเป็นผู้นำในอุตสาห

กรรมได้และมีการเปิดเผยข้อมูลอย่างชัดเจนในรายงานประจำปี
ค่าตอบแทนของคณะกรรมการพิจารณาจากหน้าที่ความรับ

ผิดชอบและผลการดำเนินงานของบริษัท โดยได้รับความเห็นชอบจากผู้ถือหุ้น
ส่วนค่าตอบแทนของผู้บริหารนั้นคณะกรรมการบริษัท ฯ เป็นผู้พิจารณาจากหน้าที่ความรับผิดชอบ
ผลการปฏิบัติงานประกอบกับผลการดำเนินงานของบริษัท

การประชุมคณะกรรมการ

คณะกรรมการบริษัท ฯ มีการประชุมอย่างน้อยปีละ 4 ครั้ง
โดยการประชุมแต่ละครั้งจะกำหนดวาระการประชุมไว้ล่วงหน้าอย่างชัดเจน
รวมทั้งมีการส่งรายละเอียดประกอบวาระการประชุมให้คณะกรรมการได้มีเวลาศึกษาและพิจารณา

ล่วงหน้า การพิจารณาวาระต่าง ๆ
จะคำนึงถึงผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นและผู้มีส่วนเกี่ยวข้องอย่างเป็นธรรม
และเปิดโอกาสให้มีการแสดงความเห็นอย่างอิสระในแต่ละวาระมีการแบ่งเวลาไว้อย่างเพียงพอ
เพื่อการอภิปรายและแสดงความเห็นอย่างรอบ

คอบโดยทั่วกัน และมีประธานกรรมการเป็นผู้ดูแลให้ใช้เวลาในการประชุมอย่างเหมาะสม
โดยได้รายงานจำนวนครั้งในการเข้าประชุมของคณะกรรมการไว้ในรายงานประจำปี
ในการประชุมคณะกรรมการแต่ละครั้งฝ่ายบริหารของบริษัท ฯ จะเข้าร่วมประชุมด้วย
เพื่อรายงานผลการดำเนินงานเสนอเรื่องให้ข้อมูลและข้อคิดเห็นที่เป็นประโยชน์
รับทราบนโยบายและการตัดสิน

ใจของคณะกรรมการบริษัท ฯ เพื่อให้สามารถนำนโยบายและแผนงานต่าง ๆ
ไปดำเนินงานอย่างมีประสิทธิภาพได้โดยเร็ว

คณะกรรมการเฉพาะเรื่อง

ในการกำกับดูแลงานที่ต้องการความเชี่ยวชาญเฉพาะด้านและความเป็นอิสระ คณะกรรมการบริษัท ฯ
ได้แต่งตั้งคณะกรรมการเฉพาะเรื่องขึ้น
เพื่อรับผิดชอบในการกำกับดูแลและกลั่นกรองงานเหล่านั้นแทน ปัจจุบันได้แก่คณะกรรมการตรวจสอบ
ซึ่งประกอบด้วยกรรมการอิสระทั้ง 3 ท่าน โดยมีนโยบายที่จะแต่งตั้งคณะกรรมการเฉพาะเรื่องชุดอื่น
ๆ ขึ้นอีกตามความจำเป็นและเหมาะสมต่อสถานการณ์ที่เปลี่ยนแปลง ทั้งนี้
คณะกรรมการเฉพาะเรื่องมีหน้าที่ต้องรายงานผลการปฏิบัติงานต่อคณะกรรมการบริษัท ฯ
ภายในเวลาที่กำหนด

ระบบการควบคุมและการตรวจสอบภายใน

บริษัท ฯ
มีระบบการควบคุมภายในที่กำหนดเป็นคู่มือปฏิบัติงานในการดำเนินธุรกิจทุกระบบอย่างเพียงพอ
และมีการพัฒนาให้เหมาะสมกับสภาพแวดล้อมในการประกอบธุรกิจที่เปลี่ยนแปลงอยู่เสมอ
ตลอดจนมีการตรวจสอบภายในเพื่อให้มั่นใจว่าระบบดังกล่าวมีประสิทธิภาพและประสิทธิผลที่ดี
โดยทำการประเมินระบบการควบคุมภายในอย่างสม่ำเสมอ
รวมทั้งทดสอบว่าระบบดังกล่าวได้มีการปฏิบัติงานจริง
หน่วยงานตรวจสอบภายในมีหน้าที่รายงานผลการตรวจสอบต่อคณะกรรม

การตรวจสอบ เพื่อสรุปความเห็นเสนอต่อคณะกรรมการบริษัท ฯ

รายงานของคณะกรรมการ

คณะกรรมการบริษัท ฯ ได้จัดทำรายงานความรับผิดชอบของคณะกรรมการต่อรายงานทางการเงิน
โดยแสดงควบ

คู่กับรายงานของผู้สอบบัญชี และรายงานของคณะกรรมการตรวจสอบในรายงานประจำปี

ความสัมพันธ์กับผู้ลงทุน

บริษัท ฯ ให้ความสำคัญกับการเปิดเผยข้อมูลและข่าวสารต่าง ๆ
ที่เป็นประโยชน์ต่อนักลงทุนอย่างเท่าเทียมกัน ถูก

ต้องครบถ้วนและทันเวลา
ตามเกณฑ์ที่กำหนดของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยและสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลัก

ทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ นอกจากนี้ บริษัท ฯ ยังมีนโยบายในการเข้าร่วมกิจกรรม “
บริษัทจดทะเบียนพบผู้ลงทุน ” (Opportunity Day)
ซึ่งจัดโดยตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยเป็นประจำทุกปี