12. ฐานะการเงิน และผลการดำเนินงาน

12.1 สรุปฐานะการเงินในรอบปี 2547-2545

+----------------------+------------------+--------+--------+--------+
|                      |                  | 254    | 254    | 254    |
|                      |                  | 7/2004 | 6/2003 | 5/2002 |
+----------------------+------------------+--------+--------+--------+
| รายได้รวม(บาท)        | TOTAL            | 2      | 2      | 1      |
|                      | REVENUES(Baht)   | ,920,6 | ,267,1 | ,911,0 |
|                      |                  | 93,839 | 66,725 | 44,803 |
+----------------------+------------------+--------+--------+--------+
| รายได้จากการขาย(บาท)  | REVENUES FROM    | 2      | 2      | 1      |
|                      | SALES(Baht)      | ,782,1 | ,158,3 | ,789,5 |
|                      |                  | 90,241 | 52,808 | 06,475 |
+----------------------+------------------+--------+--------+--------+
| ต้นทุนขาย              | COST OF SALES    | 1      | 1      | 1      |
|                      |                  | ,907,6 | ,468,8 | ,246,5 |
|                      |                  | 57,116 | 52,559 | 65,180 |
+----------------------+------------------+--------+--------+--------+
| กำไรขั้นต้น (บาท)       | GROSS PROFIT     | 874,5  | 689,5  | 542,9  |
|                      | (Baht)           | 33,125 | 00,249 | 41,295 |
+----------------------+------------------+--------+--------+--------+
| กำไร                 | EARNING BEFORE   | 283,5  | 210,0  | 108,8  |
| ก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | MINORITY         | 74,325 | 04,545 | 36,193 |
|                      | INTEREST         |        |        |        |
+----------------------+------------------+--------+--------+--------+
| กำไร(ขาดทุน) สุทธิ      | NET PROFIT       | 279,5  | 203,0  | 96,2   |
| (บาท)                | (Baht)           | 42,936 | 25,871 | 65,906 |
+----------------------+------------------+--------+--------+--------+
| สินทรัพย์รวม (บาท)      | TOTAL            | 2      | 2      | 2      |
|                      | ASSETS(Baht)     | ,947,6 | ,655,7 | ,479,4 |
|                      |                  | 12,693 | 00,006 | 02,155 |
+----------------------+------------------+--------+--------+--------+
| หนี้สินรวม (บาท)        | TOTAL            | 842,1  | 601,2  | 437,7  |
|                      | L                | 44,560 | 05,361 | 53,535 |
|                      | IABILITIES(Baht) |        |        |        |
+----------------------+------------------+--------+--------+--------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย    | MINORITY         | 60,8   | 73,2   | 71,0   |
|                      | INTEREST (Baht)  | 89,862 | 58,823 | 79,550 |
+----------------------+------------------+--------+--------+--------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท   | NET WORTH (Baht) | 2      | 1      | 1      |
| (บาท)                |                  | ,044,5 | ,981,2 | ,970,5 |
|                      |                  | 78,271 | 35,822 | 69,070 |
+----------------------+------------------+--------+--------+--------+
| คว                   | PROFITABILITY:   |        |        |        |
| ามสามารถในการทำกำไร: |                  |        |        |        |
+----------------------+------------------+--------+--------+--------+
| อัตรากำไรขั้นต้น (%)     | Gross profit     | 31.4   | 31.9   | 30.3   |
|                      | margin (%)       |        |        |        |
+----------------------+------------------+--------+--------+--------+
| อัตรากำไร (ขาดทุน) สุทธิ | Net profit       | 10.1   | 9.4    | 5.4    |
| (%ต่อยอดขาย)          | margin (%)       |        |        |        |
+----------------------+------------------+--------+--------+--------+
| ผลตอบแทนจากการลงทุน:  | RETURN ON        |        |        |        |
|                      | INVESTMENT :     |        |        |        |
+----------------------+------------------+--------+--------+--------+
| อ                    | Return on total  | 10.0   | 7.9    | 3.9    |
| ัตราผลตอบแทนของสินทรัพย์ | assets (%)       |        |        |        |
| (%)                  |                  |        |        |        |
+----------------------+------------------+--------+--------+--------+
| อัตราผล               | Return on total  | 13.4   | 10.3   | 4.9    |
| ตอบแทนของส่วนของผู้ถือหุ้น | net worth (%)    |        |        |        |
| (%)                  |                  |        |        |        |
+----------------------+------------------+--------+--------+--------+
| สภาพคล่อง             | LIQU             |        |        |        |
| และความมั่นคงของบริการ: | IDITY &STABILITY |        |        |        |
+----------------------+------------------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง      | Current ratio    | 1.7    | 2.1    | 2.6    |
| (เท่า)                | (Times)          |        |        |        |
+----------------------+------------------+--------+--------+--------+
| อัตรา                 | Debt / Equity    | 0.4    | 0.3    | 0.2    |
| ส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น | ratio (Times)    |        |        |        |
| (เท่า)                |                  |        |        |        |
+----------------------+------------------+--------+--------+--------+
| ข้อมูลต่อหุ้น :           | PER SHARE DATA   |        |        |        |
+----------------------+------------------+--------+--------+--------+
| จำนวนหุ้นจดทะเบียน      | Number of        | 90,0   | 90,0   | 90,0   |
|                      | sh               | 00,000 | 00,000 | 00,000 |
|                      | ares(Registered) |        |        |        |
+----------------------+------------------+--------+--------+--------+
| จำนวนหุ้นชำระแล้ว       | Number of shares | 80,0   | 80,0   | 80,0   |
|                      | (Fully paid)     | 00,000 | 00,000 | 00,000 |
+----------------------+------------------+--------+--------+--------+
| มูลค่าหุ้นที่ตราไว้(บาท/หุ้น) | Par value        | 10.00  | 10.00  | 10.00  |
|                      | (Baht/Share)     |        |        |        |
+----------------------+------------------+--------+--------+--------+
| มูลค่าหุ้นตามบัญชี         | Book value       | 25.56  | 24.77  | 24.63  |
| (บาท/หุ้น)             | (Baht/Share)     |        |        |        |
+----------------------+------------------+--------+--------+--------+
| กำไร(ขาดทุน) สุทธิ      | Net profit(EPS)  | 3.50   | 2.54   | 1.20   |
| (บาท/หุ้น)             | (Baht/Share)     |        |        |        |
+----------------------+------------------+--------+--------+--------+
| เงินปันผล (บาท/หุ้น)     | Dividends        | *2.75  | 2.25   | 2.00   |
|                      | (Baht/Share)     |        |        |        |
+----------------------+------------------+--------+--------+--------+

หมายเหตุ * ที่ประชุมคณะกรรมการบริษัท ครั้งที่ 1/2548 เมื่อวันที่ 24 กุมภาพันธ์ 2548
มีมติจ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการปี 2547 แก่ผู้ถือหุ้นของบริษัทในอัตราหุ้นละ 2.75 บาท
โดยที่บริษัทได้จ่ายเงินปันผลระหว่างกาลแล้วหุ้นละ 1.25 บาท คงเหลือเงินปันผลจ่ายอีกหุ้นละ
1.50 บาท โดยให้นำเสนอต่อที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 1/2548 ในวันที่ 28 เมษายน 2548
เพื่ออนุมัติต่อไป

สรุปรายงานการสอบบัญชีของผู้สอบบัญชีรับอนุญาต

รายงานของผู้สอบบัญชีรับอนุญาตย้อนหลัง 3 ปี โดยคุณรุ้งนภา เลิศสุวรรณกุล
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3516 บริษัท สำนักงานเอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
สรุปความเห็นว่างบการเงินของบริษัทและงบการเงินรวมได้แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2547, 2546 และ 2545
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของ บริษัท
โมเดอร์นฟอร์มกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และงบการเงินเฉพาะของบริษัท
โมเดอร์นฟอร์มกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่
รับรองทั่วไป

อัตราส่วนทางการเงิน (งบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ)

+----------------------------+-------------------+-----+----+----+----+
|                            |                   |     | 25 | 25 | 25 |
|                            |                   |     | 47 | 46 | 45 |
+----------------------------+-------------------+-----+----+----+----+
|                            |                   |     | 20 | 20 | 20 |
|                            |                   |     | 04 | 03 | 02 |
+----------------------------+-------------------+-----+----+----+----+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง            | LIQUIDITY RATIO   | (   | 2  | 2  | 2  |
|                            |                   | Tim | .1 | .4 | .8 |
| อัตราส่วนสภาพคล่อง            | Current ratio     | es) |    |    |    |
|                            |                   | (   | 0  | 1  | 1  |
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว      | Quick ratio       | Tim | .8 | .0 | .2 |
|                            |                   | es) |    |    |    |
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด  | Cash from         |     | 0  | 0  | 0  |
|                            | operating ratio   | (   | .1 | .5 | .3 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า    |                   | Tim |    |    |    |
|                            | Receivable        | es) | 5  | 5  | 5  |
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย          | turnover ratio    |     | .7 | .5 | .4 |
|                            |                   | (   |    |    |    |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ   | Collection days   | Tim | 63 | 66 | 67 |
|                            |                   | es) | .1 | .0 | .0 |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย        | Inventory         |     |    |    |    |
|                            | turnover          | (Da | 4  | 4  | 4  |
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้        |                   | ys) | .2 | .4 | .4 |
|                            | Average number of | (   |    |    |    |
| ระยะเวลาชำระหนี้             | days sales        | Tim | 86 | 81 | 81 |
|                            |                   | es) | .7 | .6 | .8 |
| Cash Cycle                 | Account payable   |     |    |    |    |
|                            | turnover          | (Da | 6  | 6  | 7  |
|                            |                   | ys) | .8 | .6 | .2 |
|                            | Payment days      |     |    |    |    |
|                            |                   | (   | 53 | 54 | 49 |
|                            | Cash Cycle        | Tim | .0 | .9 | .9 |
|                            |                   | es) |    |    |    |
|                            |                   |     | 96 | 92 | 98 |
|                            |                   | (Da | .8 | .7 | .9 |
|                            |                   | ys) |    |    |    |
|                            |                   |     |    |    |    |
|                            |                   | (Da |    |    |    |
|                            |                   | ys) |    |    |    |
+----------------------------+-------------------+-----+----+----+----+
|                            |                   |     |    |    |    |
+----------------------------+-------------------+-----+----+----+----+
| อัตราส่ว                     | PROFITABILITY     | (%) | 36 | 34 | 31 |
| นแสดงความสามารถในการหากำไร | RATIO             |     | .5 | .7 | .2 |
|                            |                   | (%) |    |    |    |
| อัตรากำไรขั้นต้น               | Gross profit      |     | -  | -  | -  |
|                            | margin            | (%) |    |    |    |
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน     |                   |     | -  | -  | -  |
|                            | Operating profit  | (%) |    |    |    |
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร    |                   |     | 12 | 11 | 6  |
|                            | Quality of        | (%) | .3 | .8 | .5 |
| อัตรากำไรสุทธิ                | earnings          |     |    |    |    |
|                            |                   |     | 13 | 10 | 4  |
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น          | Return on total   |     | .9 | .3 | .9 |
|                            | income            |     |    |    |    |
|                            |                   |     |    |    |    |
|                            | Return on equity  |     |    |    |    |
+----------------------------+-------------------+-----+----+----+----+
|                            |                   |     |    |    |    |
+----------------------------+-------------------+-----+----+----+----+
| อัตราส่วน                    | EFFICIENCY RATIO  | (%) | 11 | 8  | 4  |
| แสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |                   |     | .3 | .7 | .2 |
|                            | Return on total   | (%) |    |    |    |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์      | assets            |     | 1  | 81 | 41 |
|                            |                   | (   | 08 | .4 | .7 |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร  | Return on fixed   | Tim | .8 |    |    |
|                            | assets            | es) |    | 0  | 0  |
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์        |                   |     | 0  | .7 | .7 |
|                            | Assets turnover   |     | .9 |    |    |
+----------------------------+-------------------+-----+----+----+----+
|                            |                   |     |    |    |    |
+----------------------------+-------------------+-----+----+----+----+
| อัตร                        | FINANCIAL POLICY  | (   | 0  | 0  | 0  |
| าส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน | RATIO             | Tim | .3 | .2 | .2 |
|                            |                   | es) |    |    |    |
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น   | Debt to Equity    |     | 30 | 32 | 9  |
|                            | ratio             | (   | .4 | .8 | .5 |
| อ                          |                   | Tim |    |    |    |
| ัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย | Interest payment  | es) | -  | -  | -  |
|                            | ratio             |     |    |    |    |
| อัตร                        |                   | (   | 78 | 88 | 1  |
| าส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน | Cash coverage     | Tim | .7 | .7 | 66 |
|                            |                   | es) |    |    | .2 |
| อัตราการจ่ายเงินปันผล          | Dividend Payment  |     |    |    |    |
|                            |                   | (%) |    |    |    |
+----------------------------+-------------------+-----+----+----+----+

อัตราส่วนทางการเงิน (งบการเงินรวม)

+----------------------------+-------------------+-----+----+----+----+
|                            |                   |     | 25 | 25 | 25 |
|                            |                   |     | 47 | 46 | 45 |
+----------------------------+-------------------+-----+----+----+----+
|                            |                   |     | 20 | 20 | 20 |
|                            |                   |     | 04 | 03 | 02 |
+----------------------------+-------------------+-----+----+----+----+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง            | LIQUIDITY RATIO   | (   | 1  | 2  | 2  |
|                            |                   | Tim | .7 | .1 | .6 |
| อัตราส่วนสภาพคล่อง            | Current ratio     | es) |    |    |    |
|                            |                   | (   | 0  | 0  | 1  |
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว      | Quick ratio       | Tim | .7 | .9 | .2 |
|                            |                   | es) |    |    |    |
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด  | Cash from         |     | 0  | 0  | 0  |
|                            | operating ratio   | (   | .2 | .5 | .6 |
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า    |                   | Tim |    |    |    |
|                            | Receivable        | es) | 5  | 5  | 5  |
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย          | turnover ratio    |     | .7 | .6 | .4 |
|                            |                   | (   |    |    |    |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ   | Collection days   | Tim | 63 | 64 | 66 |
|                            |                   | es) | .5 | .5 | .4 |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย        | Inventory         |     |    |    |    |
|                            | turnover          | (Da | 5  | 5  | 4  |
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้        |                   | ys) | .2 | .0 | .9 |
|                            | Average number of | (   |    |    |    |
| ระยะเวลาชำระหนี้             | days sales        | Tim | 69 | 72 | 73 |
|                            |                   | es) | .8 | .1 | .8 |
| Cash Cycle                 | Account payable   |     |    |    |    |
|                            | turnover          | (Da | 7  | 7  | 8  |
|                            |                   | ys) | .8 | .4 | .2 |
|                            | Payment days      |     |    |    |    |
|                            |                   | (   | 46 | 48 | 44 |
|                            | Cash Cycle        | Tim | .1 | .9 | .0 |
|                            |                   | es) |    |    |    |
|                            |                   |     | 87 | 87 | 96 |
|                            |                   | (Da | .2 | .8 | .2 |
|                            |                   | ys) |    |    |    |
|                            |                   |     |    |    |    |
|                            |                   | (Da |    |    |    |
|                            |                   | ys) |    |    |    |
+----------------------------+-------------------+-----+----+----+----+
|                            |                   |     |    |    |    |
+----------------------------+-------------------+-----+----+----+----+
| อัตราส่ว                     | PROFITABILITY     | (%) | 31 | 31 | 30 |
| นแสดงความสามารถในการหากำไร | RATIO             |     | .4 | .9 | .3 |
|                            |                   | (%) |    |    |    |
| อัตรากำไรขั้นต้น               | Gross profit      |     | 9  | 7  | 5  |
|                            | margin            | (%) | .0 | .6 | .0 |
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน     |                   |     |    |    |    |
|                            | Operating profit  | (%) | 63 | 1  | 2  |
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร    |                   |     | .2 | 40 | 31 |
|                            | Quality of        | (%) |    | .9 | .5 |
| อัตรากำไรสุทธิ                | earnings          |     | 9  |    |    |
|                            |                   |     | .6 | 9  | 5  |
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น          | Return on total   |     |    | .0 | .0 |
|                            | income            |     | 13 |    |    |
|                            |                   |     | .4 | 9  | 4  |
|                            | Return on equity  |     |    | .9 | .8 |
+----------------------------+-------------------+-----+----+----+----+
|                            |                   |     |    |    |    |
+----------------------------+-------------------+-----+----+----+----+
| อัตราส่วน                    | EFFICIENCY RATIO  | (%) | 10 | 7  | 3  |
| แสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |                   |     | .0 | .9 | .9 |
|                            | Return on total   | (%) |    |    |    |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์      | assets            |     | 34 | 27 | 17 |
|                            |                   | (   | .7 | .6 | .6 |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร  | Return on fixed   | Tim |    |    |    |
|                            | assets            | es) | 1  | 0  | 0  |
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์        |                   |     | .0 | .9 | .8 |
|                            | Assets turnover   |     |    |    |    |
+----------------------------+-------------------+-----+----+----+----+
|                            |                   |     |    |    |    |
+----------------------------+-------------------+-----+----+----+----+
| อัตร                        | FINANCIAL POLICY  | (   | 0  | 0  | 0  |
| าส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน | RATIO             | Tim | .4 | .3 | .2 |
|                            |                   | es) |    |    |    |
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น   | Debt to Equity    |     | 19 | 31 | 19 |
|                            | ratio             | (   | .1 | .0 | .4 |
| อ                          |                   | Tim |    |    |    |
| ัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย | Interest payment  | es) | 0  | 0  | 0  |
|                            | ratio             |     | .4 | .5 | .7 |
| อัตร                        |                   | (   |    |    |    |
| าส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน | Cash coverage     | Tim | 78 | 88 | 1  |
|                            |                   | es) | .7 | .7 | 66 |
| อัตราการจ่ายเงินปันผล          | Dividend Payment  |     |    |    | .2 |
|                            |                   | (%) |    |    |    |
+----------------------------+-------------------+-----+----+----+----+

12.2 คำอธิบายและวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ

ภาพรวมการประกอบธุรกิจ

การเติบโตทางเศรษฐกิจของประเทศในปี 2547 มีอัตราการขยายตัวทางเศรษฐกิจมากกว่า 6%
ส่งผลให้ตลาดเฟอร์นิเจอร์ซึ่งเป็นผลต่อเนื่องจากการเติบโตของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์มีการเติบโตเพิ่มมากขึ้นด้วย
ทั้งในตลาดเฟอร์นิเจอร์บ้านและเฟอร์นิเจอร์สำนักงาน
โดยบริษัทสามารถทำยอดขายสูงขึ้นตามการเติบโตของตลาด
โดยสามารถสรุปเป็นเฟอร์นิเจอร์แต่ละประเภท ดังนี้

- เฟอร์นิเจอร์สำนักงาน

บริษัทเน้นความเป็นผู้นำด้านเฟอร์นิเจอร์สำนักงาน โดยออกสินค้าใหม่ๆ เน้นคุณภาพ รูปแบบที่
ทันสมัย และประโยชน์ใช้สอยตรงกับความต้องการของลูกค้า
และยังคงเน้นการขายผ่านงานโครงการและผ่านโชว์รูม

- เฟอร์นิเจอร์บ้าน และครัว

ได้รับผลจากการเติบโตของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ โดยเฉพาะเฟอร์นิเจอร์ครัวของบริษัทมีอัตรา
เติบโตเพิ่มขึ้นมาก
โดยการขายผ่านงานโครงการบ้านและคอนโดซึ่งใช้กลยุทธ์การขายบ้านพร้อมเฟอร์นิเจอร์ครัว

โดยสรุป สำหรับปี 2547 ภาวะการแข่งขันรุนแรงขึ้น
ผู้ประกอบการเฟอร์นิเจอร์ต่างใช้กลยุทธทั้งด้านการตลาด การขาย อย่างหลากหลาย
โดยการแข่งขันทั้งด้านราคาและการจัดกิจกรรมส่งเสริมการขายในทุกรูปแบบ
แต่บริษัทก็สามารถแข่งขันและมีอัตราการเติบโตของยอดขายที่น่าพอใจ

สำหรับแผนงานในปี 2548 บริษัทมีโครงการที่จะเปิดโชว์รูมเพิ่มขึ้น และจะปรับปรุงโชว์รูมที่มีอยู่ใหม่
สำหรับนโยบายด้านการตลาดจะเน้นการออกสินค้าใหม่อย่างต่อเนื่อง
และการจัดรายการส่งเสริมการขาย
และโดยเฉพาะอย่างยิ่งการประชาสัมพันธ์โดยเน้นภาพพจน์สินค้าของบริษัท

1. ผลการดำเนินงาน

1.1 ภาพรวมของผลการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อย
สามารถอธิบายและวิเคราะห์การเปลี่ยนแปลงได้ดังนี้

1.1.1 บริษัทสามารถทำยอดขายได้สูงขึ้น มีอัตราการเติบโตที่น่าพอใจ
สอดคล้องกับการเติบโตของตลาดเฟอร์นิเจอร์
ทั้งนี้เป็นผลมาจากสภาวะเศรษฐกิจของประเทศที่ดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ส่งผลให้ประชาชนมีฐานะการเงินดีขึ้น และมีความมั่นใจในการใช้จ่ายเงินเพิ่มมากขึ้น

1.1.2 การเปลี่ยนแปลงที่ปรากฏในงบกำไรขาดทุนตามงบการเงินรวม

- รายได้ที่สูงขึ้นเกิดจากทั้งธุรกิจเฟอร์นิเจอร์และธุรกิจวัสดุอุปกรณ์ตกแต่งบ้าน โดยทั้ง 2 ธุรกิจ
สามารถทำยอดขายโดยมีอัตราเติบโตมากกว่า 30%

- ต้นทุนสินค้าในส่วนของค่าวัตถุดิบ และค่าแรงสูงขึ้นสอดคล้องกับยอดขายที่เพิ่มขึ้น
แต่บริษัทสามารถทำอัตรากำไรเบื้องต้นที่ดีขึ้นกว่าเดิม
ทั้งนี้เป็นผลจากปริมาณการขายที่เพิ่มมากขึ้นทำให้ต้นทุนต่อหน่วยในด้านค่าใช้จ่ายโรงงานลดต่ำลง

- กำไรที่ปรากฏในงบการเงินรวมสูงขึ้นจากปีก่อน สามารถสรุปได้ดังนี้

1. รายได้สูงขึ้นทำให้กำไรก่อนหักค่าใช้จ่ายสูงขึ้น 198 ล้านบาท

2. ค่าใช้จ่ายในการขาย และบริหารสูงขึ้นทำให้กำไรลดลง 99 ล้านบาท

3.  3. บริษัทรับรู้ส่วนแบ่งผลกำไรจากการลงทุนในกิจการที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้นทำให้

กำไรเพิ่มขึ้น 16.4 ล้านบาท

4. ภาษีเงินได้และหักส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยสูงขึ้นทำให้กำไรลดลง 34 ล้านบาท

1.2 ผลการดำเนินงานของแต่ละสายผลิตภัณฑ์หรือกลุ่มธุรกิจ

ผลการดำเนินงานของแต่ละกลุ่มธุรกิจตามตารางโครงสร้างรายได้กลุ่มบริษัทจำแนกได้เป็น
กลุ่มธุรกิจเฟอร์นิเจอร์ ธุรกิจให้เช่าพื้นที่และบริการ ธุรกิจวัสดุหีบห่อ
และธุรกิจผลิตและจำหน่ายชั้นวางสินค้าโดยสามารถวิเคราะห์รายการที่สำคัญได้ดังนี้

1.2.1 ธุรกิจเฟอร์นิเจอร์

- รายได้ส่วนใหญ่เป็นรายได้จากการขายสินค้าที่เพิ่มสูงขึ้น
โดยเฉพาะอย่างยิ่งเฟอร์นิเจอร์ชุดครัวที่มีอัตราเติบโตสูงสุดในปีนี้
และคาดว่าธุรกิจนี้จะดีไปอีกอย่างน้อย 2 ถึง 3 ปี ข้างหน้า

- ต้นทุนสินค้าขายเปรียบเทียบเป็นสัดส่วนต่อยอดขายอยู่ในระดับที่ดีขึ้น
บริษัทสามารถทำอัตรากำไรเบื้องต้นสูงขึ้น
ทั้งนี้เป็นผลจากปริมาณขายที่เพิ่มมากขึ้นทำให้ต้นทุนต่อหน่วยในด้านค่าใช้จ่ายโรงงานลดลง

- ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารสูงขึ้น เนื่องจากการขายที่เพิ่มมากขึ้น

- กำไรที่ปรากฏตามงบกำไร ขาดทุน เฉพาะบริษัทสำหรับปี 2547 จำนวนเงิน 279.54 ล้านบาท
เป็นกำไรที่ทำได้จากผลการดำเนินงานปกติ

- อัตราตอบแทนผู้ถือหุ้น

บริษัทมีผลประกอบการตามงบดุล และงบกำไรขาดทุน สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547
โดยมีกำไรสุทธิ 279.54 ล้านบาท กำไรสะสมยกมาต้นปี 436.52 ล้านบาท จ่ายเงินปันผลดังนี้

-   จ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการ 2546 ในอัตราหุ้นละ 2.25 บาท หักเงิน
    ปันผลจ่ายระหว่างกาลหุ้นละ 1 บาท คงเหลือเงินปันผลจ่ายอีกอัตราหุ้นละ 1.25 บาท
    เป็นจำนวนเงิน 100 ล้านบาท โดยจ่ายในเดือนพฤษภาคม 2547

-   จ่ายเงินปันผลระหว่างกาลสำหรับผลประกอบการปี 2547 ให้แก่ผู้ถือหุ้นจำนวน 80 ล้านหุ้น
    อัตราหุ้นละ 1.25 บาท เป็นจำนวนเงิน 100 ล้านบาท ในเดือนกันยายน 2547

-   ณ 31 ธันวาคม 2547 คงเหลือกำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร 516.06 ล้านบาท
    ดังนั้นที่ประชุมคณะกรรมการบริษัท ครั้งที่ 1/2548 เมื่อวันที่ 24 กุมภาพันธ์ 2548
    จึงได้มีมติให้จ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการปี 2547 แก่ผู้ถือหุ้นบริษัทในอัตราหุ้นละ 2.75
    บาท หักเงินปันผลจ่ายระหว่างกาลหุ้นละ 1.25 บาท คงเหลือเงินปันผลจ่ายอีกอัตราหุ้นละ
    1.50 โดยให้เสนอต่อที่ประชุมใหญ่สามัญ ผู้ถือหุ้น ครั้งที่ 1/2548 ในวันที่ 28 เมษายน 2548
    เพื่ออนุมัติต่อไป

1.2.2 ธุรกิจให้เช่าพื้นที่และบริการ

- รายได้ส่วนใหญ่เป็นรายได้จากการให้เช่าพื้นที่อาคาร และการให้บริการต่างๆ
รายได้รวมสูงขึ้นเล็กน้อยในขณะที่ต้นทุน และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นด้วย
แต่ในส่วนของ ดอกเบี้ยจ่าย ลดลง 1.6 ล้านบาท

- ผลการดำเนินงานหรือกำไรตามที่ปรากฏในงบกำไรขาดทุน สำหรับปี 2547
เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นจากปีก่อน ส่วนใหญ่เป็นผลจากดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง

1.2.3 ธุรกิจวัสดุหีบห่อ

- รายได้ส่วนใหญ่เป็นรายได้จากการรับจ้างผลิตวัสดุหีบห่อให้กับลูกค้าตามสัญญาว่าจ้างผลิตสินค้า
รายได้เปลี่ยนแปลงสูงขึ้นเนื่องจากลูกค้าเดิมสั่งสินค้าเพิ่มขึ้นมาก

- ต้นทุนสินค้าขายเพิ่มสูงขึ้นสาเหตุใหญ่เกิดจากราคาวัตถุดิบ เช่น
เม็ดพลาสติกที่ใช้ในการผลิตภาชนะและวัสดุหีบห่อมีราคาสูงขึ้นมาก ทำให้อัตรากำไรเบื้องต้นปี 2547
นี้ลดลง

- ผลการดำเนินงานหรือกำไรลดลง 5.4 ล้านบาท
ส่วนใหญ่เป็นผลจากค่าใช้จ่ายดำเนินงานและดอกเบี้ยจ่าย

1.2.4 ธุรกิจผลิตและจำหน่ายชั้นวางสินค้า

- ในปี 2546 บริษัทได้ลงทุนในบริษัท เดคอร์เมทัล จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทจัดตั้งขึ้นใหม่ เป็นเงิน 22
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 73.33 ของทุนจดทะเบียน ผลการดำเนินงานในปี 2547 ขาดทุน 18.4
ล้านบาท สาเหตุใหญ่เกิดจากรายได้ซึ่งมีจำนวนไม่เพียงพอกับค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นจริง

2. ฐานะทางการเงิน

การเปลี่ยนแปลงฐานะการเงินของบริษัท
และบริษัทย่อยตามที่ปรากฏในงบการเงินสามารถอธิบายและวิเคราะห์การเปลี่ยนแปลงได้ดังนี้

2.1 สินทรัพย์

2.1.1 ส่วนประกอบของสินทรัพย์ที่เปลี่ยนแปลงที่สำคัญมีดังนี้

- ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าเพิ่มสูงขึ้น 142 ล้านบาท สอดคล้องกับยอดขายที่เพิ่มมากขึ้น
โดยเฉพาะลูกค้าโครงการที่มียอดขายมากตอนปลายปี

- สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 155 ล้านบาท
สาเหตุเกิดจากการผลิตสินค้าและรอส่งให้กับลูกค้าโครงการใหญ่ๆหลายแห่ง
และวัตถุดิบที่เพิ่มสูงขึ้นเพื่อรองรับยอดผลิตและยอดขายที่คาดว่าจะสูงขึ้นอีกในปี 2548 และในปลายปี
2547 มีการนำเข้าสินค้าใหม่จำนวน 75 ล้านบาท จากต่างประเทศเพื่อเตรียมขายในปี 2548

- ที่ดิน อาคาร เครื่องจักร และอุปกรณ์ มียอดซื้อและลงทุนเพิ่มขึ้น 152 ล้านบาท
เฉพาะบริษัทเองมีการลงทุนเพิ่มเป็นจำนวนเงิน 69 ล้านบาท และบริษัท พลาสติกและหีบห่อไทย
จำกัด (มหาชน) ลงทุนเป็นจำนวนเงินรวม 70 ล้านบาท
สำหรับโรงงานแห่งใหม่เพื่อขยายกำลังการผลิตสำหรับยอดขายที่เพิ่มสูงขึ้น

2.1.2 คุณภาพของสินทรัพย์

- สินทรัพย์
เพื่อให้มั่นใจว่าบริษัทจะไม่แสดงราคาตามบัญชีของสินทรัพย์สูงกว่ามูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืนของทรัพย์นั้น
นอกจากบริษัทได้ทำการจำหน่ายสินทรัพย์บางส่วนที่ไม่คุ้มค่าการลงทุนแล้ว
บริษัทยังได้ปฏิบัติตามมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 36 ว่าด้วยการด้อยค่าของสินทรัพย์
และปรากฏว่าสินทรัพย์ที่มีปรากฏตามงบดุล ณ สิ้นปี 2547 ไม่เกิดการด้อยค่าแต่อย่างใด

- สินค้าคงเหลือ บริษัทตีราคาตามราคาทุน (วิธีเข้าก่อน–ออกก่อน และวิธีถัวเฉลี่ย)
หรือมูลค่าสุทธิที่คาดว่าจะได้รับแล้วแต่อย่างใดจะต่ำกว่า
สำหรับต้นทุนของงานระหว่างทำและสินค้าสำเร็จรูปได้รวมค่าวัตถุดิบ ค่าแรงทางตรง และค่าโสหุ้ย
การผลิต

- ลูกหนี้การค้า ตามหมายเหตุประกอบงบการเงินที่ 6 ได้แยกยอดลูกหนี้ตามอายุหนี้ที่ค้างชำระ
ลูกหนี้ทั้งหมดนี้เกิดจากการขายสินค้า และบริการ และมีสภาพหนี้จริง
และสามารถเรียกชำระหนี้ได้ตามปกติ

สำหรับการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ
บริษัทตั้งขึ้นโดยพิจารณาจากประสบการณ์ในการเก็บหนี้และความสามารถในการชำระหนี้ของลูกหนี้
ประกอบกับพิจารณาความเพียงพอของค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ
โดยถือตามการประเมินจากหนี้ที่ค้างเกินกำหนดชำระของลูกหนี้แต่ละราย
และสำหรับลูกหนี้รายที่มีปัญหาบริษัทได้ตั้งสำรองเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไว้รวมทั้งสิ้น 32.4 ล้านบาท

2.2 สภาพคล่อง

2.2.1 กระแสเงินสด

- จากกิจกรรมดำเนินงานจะต่ำกว่ากำไรจากการดำเนินงานตามงบกำไรขาดทุน
เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้าและสินค้าคงคลังซึ่งสอดคล้องกับยอดขายที่เพิ่มสูงขึ้น

- จากกิจกรรมลงทุน จ่ายเงินลงทุนเพิ่มขึ้นสุทธิ 108 ล้านบาท สาเหตุหลักเกิดจากการลงทุนอาคาร
เครื่องจักร และอุปกรณ์ของบริษัท และบริษัทในเครือคือบริษัท พลาสติกและหีบห่อไทย จำกัด

- จากกิจกรรมจัดหาเงินในปี 2547 ในระหว่างปี 2547
ได้มีการจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นของบริษัทเป็นจำนวนเงินรวม 200 ล้านบาท

2.2.2 อัตราส่วนสภาพคล่อง
มีความเพียงพอในสภาพคล่องดังจะเห็นได้จากอัตราส่วนสภาพคล่องตามงบการเงินรวม ดังนี้

อัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียน = 1.7 : 1

อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว = 0.7 : 1

และปัจจุบันหนี้ระยะสั้นรวมถึงเงินกู้ยืมระยะยาวที่จะถึงกำหนดชำระในหนึ่งปีมีจำนวนเพียง 43
ล้านบาท และจะไม่มีผลกระทบต่อสภาพคล่องของบริษัท

อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด อัตราส่วน = 0.1 เท่า สำหรับงบเฉพาะบริษัท และ 0.2
เท่าสำหรับงบการเงินรวม สาเหตุใหญ่เกิดจากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้
เนื่องจากยอดขายเครดิตที่เพิ่มมากขึ้น
หนี้สินระยะสั้นมิได้เพิ่มสูงขึ้นจนอาจกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัท
และหากพิจารณาประกอบกับอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว มีอัตราอยู่ในระดับสูง
โดยลูกหนี้ส่วนใหญ่คาดว่า จะสามารถเก็บเงินได้ในต้นปี 2548
และบริษัทคาดว่าจะได้รับเงินปันผลจากผลประกอบการในปี 2547 ของบริษัทในเครือบางแห่งในปี
2548 ด้วย

2.3 รายจ่ายการลงทุน

ในปี 2547 มียอดลงทุนเพิ่มตามงบการเงินรวมทั้งสิ้น 152 ล้านบาท
ในส่วนเฉพาะบริษัทเองมียอดลงทุนเพียง 69 ล้านบาท

รายจ่ายลงทุนเพิ่มขึ้นมากในบริษัทย่อย 2 แห่งคือ

- บริษัท พลาสติก และหีบห่อไทย จำกัด มีรายจ่ายลงทุน 70 ล้านบาท
สำหรับโรงงานแห่งใหม่เพื่อขยายกำลังการผลิตรองรับยอดขายที่เพิ่มสูงขึ้น

- บริษัท เดคอร์เมทัล จำกัด มีรายจ่ายลงทุน 12 ล้านบาท
สำหรับเครื่องจักรและอุปกรณ์เพื่อใช้ผลิตสินค้า

สำหรับแผนการลงทุนในปี 2548 บริษัทจะเน้นการเพิ่มประสิทธิภาพการขาย เช่น
การลงทุนเปิดโชว์รูมใหม่
ในส่วนของโรงงานจะซื้อเครื่องจักรใหม่ที่เป็นเทคโนโลยีใหม่เท่าที่จำเป็นต้องนำไปใช้ในกระบวนการผลิตเท่านั้น

2.4 แหล่งที่มาของเงินทุน

2.4.1 โครงสร้างเงินทุน

มีความเหมาะสมเพราะมีปริมาณหนี้สินที่ต่ำ และส่วนของผู้ถือหุ้นสูงขึ้นตามอัตราส่วนดังนี้

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น 0.4 : 1 (ของงบการเงินรวม)

โครงสร้างเงินทุนของบริษัท หากเปรียบเทียบกับกิจการอื่นในอุตสาหกรรมเดียวกันจะดีกว่า
ในขณะที่กิจการอื่นในอุตสาหกรรมเดียวกันส่วนใหญ่จะมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นมากกว่า 1

2.4.2 ส่วนของผู้ถือหุ้น

จากผลของการเพิ่มทุนจดทะเบียนอีกจำนวน 600 ล้านบาท ตั้งแต่ปี 2541 จากทุน
จดทะเบียนเดิมจำนวน 300 ล้านบาท เป็น 900 ล้านบาท ชำระแล้ว 800 ล้านบาท
ทำให้โครงสร้างเงินทุนใหม่มีความเหมาะสมกับธุรกิจของบริษัท และสามารถรองรับ
และเสริมสร้างศักยภาพการเติบโตของบริษัทในอนาคต

ในปี 2547 คณะกรรมการบริษัทได้มีมติอนุมัติโครงการซื้อหุ้นคืนเพื่อการบริหารทาง การเงิน
โดยกำหนดซื้อหุ้นคืนในอัตราร้อยละ 10 ของหุ้นที่จำหน่ายได้ทั้งหมดในวงเงินสูงสุดไม่เกิน 300
ล้านบาท โดย ณ สิ้นปี 2547 บริษัทได้ซื้อหุ้นคืนแล้วเป็นจำนวนเงินทั้งสิ้น 17,348,300 บาท

2.4.3 หนี้สิน

สำหรับหนี้สินคงเหลือในส่วนของเฉพาะบริษัท
ส่วนใหญ่เป็นหนี้สินระยะสั้นที่เกิดจากการซื้อสินค้าเพื่อเตรียมไว้ขายในต้นปี 2548
ส่วนหนี้สินระยะยาวคงเหลือยอดเพียง 10 ล้านบาท ซึ่งมีกำหนดชำระภายใน 31 มีนาคม 2548
นี้เท่านั้น

ในส่วนหนี้สินของบริษัทย่อย 2 แห่ง คือบริษัทพลาสติกและหีบห่อไทย จำกัด และบริษัท เดคอร์เมทัล
จำกัด มีการกู้ยืมเพิ่มทั้งนี้เพื่อนำเงินมาใช้ในด้านการลงทุนดังกล่าวในข้อ 2.3

3. ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

3.1 วัตถุดิบที่ทางบริษัทใช้ในการผลิตเฟอร์นิเจอร์นั้นเป็นไม้ประเภท PANEL BOARD ได้แก่ไม้
PARTICLE BOARD, ไม้ M.D.F. และไม้อัด ปัจจุบันมีโรงงานผลิต PANEL BOARD
เปิดดำเนินการอยู่เป็นจำนวนมาก
จึงทำให้บริษัทมีแหล่งวัตถุดิบในประเทศมากและไม่มีความเสี่ยงความผันผวนในอันที่จะพึ่งพาการใช้วัสดุไม้
PANEL BOARD ในประเทศ อีกทั้งมีผู้ผลิตมากราย ราคาวัสดุไม้ PANEL BOARD
มีการปรับขึ้นในระดับไม่สูงจนเกินเหตุผล นอกจากนั้นบริษัทใช้วัตถุดิบ PANEL BOARD
ในปริมาณค่อนข้างสูงจึงทำให้อำนาจการ ต่อรองของบริษัทกับโรงงานผู้ผลิตมีมาก

ส่วนวัสดุอุปกรณ์ในการผลิตเฟอร์นิเจอร์ เช่น วัสดุปิดผิว บานพับ มือจับ รางลิ้นชัก กุญแจ
และอุปกรณ์น็อคดาวน์อื่นๆ ส่วนใหญ่เป็นวัสดุอุปกรณ์นำเข้าจากต่างประเทศ
ซึ่งราคาของวัสดุอุปกรณ์เหล่านี้ก็มีโอกาสขึ้นลงได้ตามราคาขายจากผู้ผลิตต่างประเทศและอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ
แต่เท่าที่ผ่านมาก็ยังไม่เป็นปัญหามากนักเนื่องจากบริษัทเป็นผู้นำเข้าวัสดุอุปกรณ์เอง
ฉะนั้นการสั่งซื้อจากต่างประเทศมีปริมาณสูงทำให้บริษัทได้ส่วนลดจากผู้ผลิตต่างประเทศ
อีกทั้งบริษัทยังทราบการปรับราคาล่วงหน้าหลายเดือน
เพียงพอต่อการเตรียมการปรับต้นทุนและราคาขายของบริษัทเองได้

3.2 สิ่งที่อยู่ภายใต้การควบคุมของบริษัทที่อาจมีผลกระทบกับผลการดำเนินงานและฐานะการเงินอื่นๆ
บริษัทสามารถควบคุมได้
และหากมีผลกระทบคาดว่าผลกระทบที่เกิดขึ้นจะไม่รุนแรงต่อผลการดำเนินงานหรือฐานะการเงินของบริษัท

3.3 สิ่งที่อยู่นอกเหนือการควบคุมของบริษัท

3.3.1 การเปิดเสรีทางการค้า มีผลกระทบทั้งในด้านเชิงบวก และเชิงลบกล่าวคือ
การเปิดเสรีทำให้มีผู้สนใจลงทุนในประเทศมากขึ้น
ทำให้ความต้องการในการสั่งซื้อสินค้าเฟอร์นิเจอร์เพิ่มมากขึ้น ในขณะเดียวกันมี
คู่แข่งขันในอุตสาหกรรมเพิ่มมากขึ้น
ทำให้บริษัทต้องพัฒนาศักยภาพในการแข่งขันให้ทัดเทียมคู่แข่งตลอดเวลา

3.3.2 การเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน
ปัจจุบันเนื่องจากบริษัทได้ชำระหนี้เงินกู้ที่เป็นเงินตราต่างประเทศหมดแล้ว
ความเสี่ยงในการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนจึงมีเฉพาะรายการซื้อขายสินค้ากับต่างประเทศตามการค้าปกติเท่านั้น

3.3.3 ภาวะเศรษฐกิจของประเทศในปี 2548 ได้ถูกประเมินว่าเศรษฐกิจจะมีอัตราเติบโตร้อยละ
6.0-6.6 ถึงแม้ว่าจะมีปัจจัยลบคือความเสี่ยงของการระบาดของไข้หวัดนก
ความรุนแรงของเหตุการณ์ก่อความไม่สงบใน 3 จังหวัดภาคใต้
ผลเสียหายจากเหตุการณ์คลื่นยักษ์สึนามิ ฯลฯ จะมีผลกระทบต่อการเติบโตของเศรษฐกิจของประเทศ
แต่อย่างไรก็ตามบริษัทยังคาดหวังที่จะสามารถเพิ่มยอดขายและกำไรได้อีกในปี 2548

12.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

ในการประชุมใหญ่สามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 1/2547 เมื่อวันที่ 28 เมษายน 2547
ได้มีการพิจารณาแต่งตั้งผู้สอบบัญชีของบริษัทและกำหนดค่าตอบแทนประจำปี 2547 ดังนี้คือ
ได้แต่งตั้งคุณรุ้งนภา เลิศสุวรรณกุล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3516 หรือนายรุทธ
เชาวนะกวี ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3247 บริษัทสำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
โดยกำหนดค่าตอบแทน 1,050,000 บาทต่อปี

สำหรับบริษัย่อยซึ่งได้แต่งตั้งคุณรุ้งนภา เลิศสุวรรณกุล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3516
บริษัทสำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด เช่นเดียวกัน โดยกำหนดจ่ายค่าตอบแทนประจำปี 2547
ดังนี้

บริษัทย่อย ค่าตอบแทนต่อปี

บริษัท โมเดอร์นฟอร์มทาวเวอร์ จำกัด 130,000 บาท

บริษัท โมเดอร์นฟอร์มอิมพอร์ตส์ จำกัด 120,000 บาท

บริษัท พลาสติค และหีบห่อไทย จำกัด (มหาชน) 366,000 บาท

บริษัท เดคคอร์เมทัล จำกัด 70,000 บาท

ทั้งนี้บริษัท และบริษัทย่อยทุกแห่งไม่ได้กำหนดจ่ายค่าบริการอื่นแต่อย่างใด