ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1. ผู้ตรวจสอบบัญชีและนโยบายบัญชีที่สำคัญ

ผู้ตรวจสอบบัญชี

1.  นายณรงค์ พันตาวงษ์

  สำนักงานเอินสท์แอนด์ยัง

  อาคารเลครัชดาออฟฟิตคอมแพล็กซ์ชั้น 33 เลขที่ 193/136-137 ถนนรัชดาภิเษกตัดใหม่
  เขตคลองเตย กรุงเทพฯ 10110 โทร. 264-0777

  รายงานการตรวจสอบบัญชี

ในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา ผู้ตรวจสอบบัญชีให้ความเห็นในรายงานการตรวจสอบแบบไม่มีเงื่อนไข
สำหรับงบการเงินของบริษัท งบการเงินของบริษัทย่อยและงบการเงินรวม

  นโยบายบัญชีที่สำคัญ

(1) การรับรู้รายได้

  รายได้จากการขายแสดงมูลค่าตามราคาในใบกำกับสินค้าหลังจากหักส่วนลดของสินค้าที่ได้ส่งมอบแล้ว

(2) สินค้าคงเหลือ

  สินค้าคงเหลือประกอบด้วยผลปาล์มสด น้ำมันปาล์มดิบ น้ำมันเมล็ดในปาล์มดิบ เมล็ดในปาล์ม
  กากเมล็ดในปาล์ม และวัสดุคงเหลือ บริษัทฯ
  ตีราคาโดยวิธีต้นทุนถัวเฉลี่ยซึ่งต่ำกว่าราคาสุทธิที่คาดว่าจะขายได้
  ยกเว้นเมล็ดในปาล์มและกากเมล็ดในปาล์มตีราคาตามราคาสุทธิที่คาดว่าจะขายได้

(3) เงินลงทุน

  เงินลงทุนในบริษัทย่อยแสดงตามวิธีส่วนได้เสีย (Equity Method)

  เงินลงทุนระยะยาวที่เป็นเงินลงทุนในตราสารทุนในความต้องการของตลาด ซึ่งบริษัทถือเป็น
  หลักทรัพย์เผื่อขายแสดงด้วยมูลค่ายุติธรรม
  (ราคาปิดครั้งสุดท้ายของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย)
  บริษัทฯรับรู้การเปลี่ยนแปลงมูลค่าเป็นรายการแยกต่างหากในส่วนของผู้ถือหุ้นในงบดุล

(4) สินทรัพย์ถาวร ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์แสดงตามราคาทุนหลังหักค่าเสื่อมราคาสะสม
  ค่าเสื่อมราคาของอาคารและอุปกรณ์คำนวณจากราคาทุนโดยวิธีเส้นตรงตามอายุการใช้งานโดยประมาณดังต่อไปนี้
  :-

  ------------------------------------------------ ----------------------
  - ต้นทุนสิทธิการใช้ประโยชน์ที่ดินป่าสงวน                   อายุตามสัมปทาน

  - อาคารและสิ่งปลูกสร้าง                              20 ปี

  - เครื่องจักรและอุปกรณ์โรงงาน                         5-10 ปี

  - เครื่องจักรและอุปกรณ์สวน                            5-10 ปี

  - เครื่องใช้และเครื่องตกแต่ง                           5-10 ปี

  - ยานพาหนะ                                       5 ปี
  ------------------------------------------------ ----------------------

  ไม่มีการคิดค่าเสื่อมราคาสำหรับที่ดินและงานระหว่างก่อสร้าง

  ต้นทุนการพัฒนาสวนปาล์มน้ำมันเป็นยอดเงินลงทุนในการปลูกต้นปาล์ม
  ซึ่งตัดจำหน่ายตามอายุการให้ผลผลิตของต้นปาล์ม (25 ปี)
  หรือตามอายุของสิทธิการใช้ประโยชน์ที่ดินป่าสงวนที่เหลืออยู่ แล้วแต่อย่างใดจะต่ำกว่า

  ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการปลูกปาล์มซ่อมและปลูกปาล์มเพิ่มเติมในพื้นที่ที่มีการเก็บเกี่ยวแล้วจะถือเป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุนทั้งจำนวน

(5) เงินตราต่างประเทศ

  รายการที่เป็นเงินตราต่างประเทศซึ่งเกิดขึ้นระหว่างปีได้แปลงค่าเป็นเงินบาทโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยน
  ณ วันที่ที่เกิดรายการ สินทรัพย์และหนี้สินที่เป็นเงินตราต่างประเทศคงเหลืออยู่ ณ
  วันที่ในงบดุลได้แปลงค่าเป็นเงินบาทโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยน ณ วันที่ในงบดุล

  กำไรและขาดทุนที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงในอัตราแลกเปลี่ยนได้รวมอยู่ในการคำนวณผลการดำเนินงาน

(6) กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน

  กำไรต่อหุ้น คำนวณโดยหารกำไรสำหรับปีด้วยจำนวนของหุ้นสามัญที่ออกอยู่ ณ วันที่ในงบดุล

2. สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ตารางแสดงรายการงบดุล งบกำไรขาดทุน งบกระแสเงินสด
โดยเปรียบเทียบสำหรับงบการเงินประจำปีและงบการเงินรวม (ตรวจสอบแล้ว) ในระยะเวลา 3
ปี และตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ----------------------------------------- ----------- ----- ----------- ----- ----------- ----- --
  บริษัทฯ                                                                                           
  ได้สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทฯ                                                         
  และบริษัทย่อย ดังต่อไปนี้                                                                              

                                            2543              2542              2541              

                                            (พันบาท)     %     (พันบาท)     %     (พันบาท)     %     

  งบการเงินเฉพาะบริษัทฯ                                                                              

  บริษัทฯ                                                                                           

  สินทรัพย์รวม                                 1,044,352   100   1,159,905   100   1,046,010   100   

  หนี้สินรวม                                   162,145     16    177,891     15    107,089     10    

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                               882,207     84    982,014     85    938,921     90    

  รายได้จากการขาย                            703,309     99    988,637     99    734,740     96    

  รายได้รวม                                  715,325     100   1,002,406   100   765,088     100   

  กำไรขั้นต้น                                  230,782     33    513,123     52    264,108     36    

  กำไรสุทธิ                                   147,845     21    414,581     41    212,363     28    

                                                                                                  

                                                                                                  

                                                                                                  

                                                                                                  

                                                                                                  

                                            2543              2542              2541              

                                            (พันบาท)     %     (พันบาท)     %     (พันบาท)     %     

  งบการเงินรวม                                                                                     

  บริษัทฯ                                                                                           

  สินทรัพย์รวม                                 933,063     100   1,074,015   100   983,466     100   

  หนี้สินรวม                                   50,857      5     92,001      9     44,546      5     

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                               882,297     95    982,014     91    938,921     95    

  รายได้จากการขาย                            703,309     99    988,637     99    734,740     96    

  รายได้รวม                                  709,957     100   997,951     100   762,196     100   

  กำไรขั้นต้น                                  237,051     34    519,319     53    270,020     37    

  กำไรสุทธิ                                   147,845     21    414,581     42    212,363     28    

                                                                                                  

                                            2543              2542              2541              

                                            (พันบาท)     %     (พันบาท)     %     (พันบาท)     %     

  บริษัท พันธ์ศรีวิวัฒน์ จำกัด                                                                             

  สินทรัพย์รวม                                 321,184     100   308,908     100   298,646     100   

  หนี้สินรวม                                   16,801      5     14,067      5     12,431      4     

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                               304,383     95    294,841     95    286,215     96    

  รายได้จากการขาย                            21,262      72    21,262      73    21,060      80    

  รายได้รวม                                  29,574      100   29,122      100   26,186      100   

  กำไรขั้นต้น                                  6,270       29    5,279       25    4,993       17    

  กำไรสุทธิ                                   9,542       32    8,626       30    7,070       27    

                                                                                                  

                                            2543              2542              2541              

                                            (พันบาท)     %     (พันบาท)     %     (พันบาท)     %     

  บริษัท พันธ์ศรี จำกัด                                                                                 

  สินทรัพย์รวม                                 8,333       100   7,508       100   6,525       100   

  หนี้สินรวม                                   187         2     208         3     96          1     

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                               8,146       98    7,300       97    6,429       99    

  รายได้จากการขาย                            600         45    600         47    600         84    

  รายได้รวม                                  1,325       100   1,265       100   711         100   

  กำไรขั้นต้น                                  600         100   600         47    600         84    

  กำไรสุทธิ                                   846         64    872         69    483         68    

                                                                                                  

                                            2543              2542              2541              

                                            (พันบาท)     %     (พันบาท)     %     (พันบาท)     %     

  บริษัท ประจักษ์วิวัฒน์ จำกัด                                                                            

  สินทรัพย์รวม                                 7,050       100   6,459       100   5,790       100   

  หนี้สินรวม                                   139         3     145         2     58          1     

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                               6,911       97    6,314       98    5,732       99    

  รายได้จากการขาย                            318         34    318         35    318         84    

  รายได้รวม                                  938         100   906         100   377         100   

  กำไรขั้นต้น                                  318         100   318         35    318         84    

  กำไรสุทธิ                                   598         64    582         64    237         63    
  ----------------------------------------- ----------- ----- ----------- ----- ----------- ----- --

  ตารางงบดุลเปรียบเทียบเป็นระยะเวลา 3 ปี มีดังนี้

  []

[]

  ตารางงบกำไร-ขาดทุนเปรียบเทียบระยะเวลา 3 ปี มีดังนี้

[]

[]

ตารางงบกระแสเงินสดเปรียบเทียบระยะเวลา 3 ปี มีดังนี้

[]

[]

ตารางอัตราส่วนการวิเคราะห์ทางการเงินเปรียบเทียบระยะเวลา 3 ปี มีดังนี้

  []

ยอดคงค้างในการออกตั๋วเงินกู้หรือหุ้นกู้

-   ไม่มี -

การวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทฯ ในปี 2543

ก) ฐานะการเงินของบริษัทฯ ในปี 2543 มีการเปลี่ยนแปลงดังนี้

-   เงินสดและเงินฝากธนาคาร ในปี 2543 มีจำนวน 38.2 ล้านบาท หรือคิดเป็น 3.65%
    ของสินทรัพย์รวมทั้งหมด เปรียบเทียบกับปี 2542 มีจำนวน 58.5 ล้านบาท หรือ 5%
    ของสินทรัพย์รวมทั้งหมด ซึ่งลดลง 35%

-   เงินฝากประจำในปี 2543 มีจำนวน 137 ล้านบาท หรือ 13% ของสินทรัพย์รวมทั้งหมด
    เปรียบเทียบกับปี 2542 มีจำนวน 270 ล้านบาท หรือ 23% ของสินทรัพย์รวม ซึ่งลดลง 50%
    เนื่องจากบริษัทฯมียอดขายที่ลดลง

-   ลูกหนี้การค้า ในปี 2543 เพิ่มขึ้น 166% จาก 28 ล้านบาทในปี 2542 มาเป็นจำนวน 76
    ล้านบาทในปี 2543 เนื่องจากแผนการรองรับปัญหา Y2K ในปี 2542
    คือส่งน้ำมันปาล์มดิบตามสัญญาการขายต้นเดือนธันวาคม เพื่อรับชำระเงินก่อน 30 ธันวาคม
    2542 และในปี 2543 มีการส่งน้ำมันปาล์มดิบและเมล็ดในปาล์มในปลายเดือนธันวาคม
    2543มากกว่า และยอดดังกล่าวนี้จะจัดเก็บได้ในเดือนมกราคม 2544
    ไม่มีลูกหนี้รายใดที่เรียกเก็บไม่ได้ยกเว้นแต่ในปี 2539
    มีลูกหนี้เมล็ดในปาล์มหนึ่งรายเท่านั้นที่ไม่สามารถเรียกเก็บได้
    บริษัทฯได้ตั้งสำรองหนี้สูญเต็มจำนวนแล้วและได้ดำเนินตามกฎหมายในการอายัดทรัพย์ของลูกหนี้
    แต่ไม่สามารถทำได้เนื่องจากทรัพย์สินเหล่านั้นติดจำนองที่ธนาคาร

-   สินค้าคงเหลือ 2.1% ของสินทรัพย์รวม จะประกอบด้วย

  ----------------------- ------------ ----------- ------------ ----------
                          2543                     2542         

                          พันบาท        ตัน          พันบาท        ตัน

  น้ำมันปาล์มดิบ              10,150       1,086       11,610       2,152

  น้ำมันเมล็ดในปาล์มดิบ        385          35          4,932        255

  เมล็ดในปาล์ม              389          93          39           5

  กากเมล็ดในปาล์ม           290          116         0            0

  งานระหว่างทำ             452                      485          

  วัสดุและอะไหล่             10,415                   16,286       

                          22,081                   33,352       
  ----------------------- ------------ ----------- ------------ ----------

บริษัทฯได้เก็บสต๊อกน้ำมันปาล์มดิบสำหรับสัญญาขายให้แก่ลูกค้าในเดือนมากราคม 2544
บริษัทฯเก็บสต๊อกอะไหล่ลดลง 36% สำหรับโปรแกรมการดูแลรักษาเครื่องจักรตามปกติในปี 2544

-   เงินลงทุนในกิจการที่เกี่ยวข้องกัน คือ เงินลงทุนใน บจ.พันธ์ศรีวิวัฒน์ ในปี 2543 มีสัดส่วน
    34.6% ของสินทรัพย์รวม ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 356.2 ล้านบาท ในปี 2542 เป็น 361.5 ล้านบาท
    ในปี 2543 ซึ่งการเพิ่มขึ้นนี้มาจากส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทย่อย (บจ.พันธ์ศรีวิวัฒน์) 9.5
    ล้านบาท หลังจากหักค่าความนิยมตัดจ่ายแล้ว 4.17 ล้านบาท

-   หลักทรัพย์ในความต้องการของตลาดสุทธิ คือเงินลงทุนในหุ้นของ บมจ. ธนาคารกรุงเทพ
    130,000 หุ้น ซึ่งราคานี้เป็นราคาปิด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2543

-   ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิ ในปี 2543 มีจำนวน 403 ล้านบาท หรือ 38.6%
    ของทรัพย์สินรวม เปรียบเทียบกับปี 2542 มีจำนวน 399.6 ล้านบาท หรือ 34.4%
    ของสินทรัพย์รวม ซึ่งส่วนที่เพิ่มขึ้นเกิดจากการซื้อทรัพย์สินเพื่อแทนทรัพย์สินเก่าที่เสื่อมสภาพ
    และตัดจำหน่ายรวมถึงการตัดจ่ายเครื่องจักรและอุปกรณ์โรงงานก่อนคิดค่าเสื่อมเต็มที่
    เนื่องจากไม่สามารถใช้งานได้อีกต่อไป และบริษัทฯได้ซื้อสวนปาล์มจำนวน 328 ไร่
    เป็นจำนวนเงิน 13 ล้านบาท
    ราคาที่ดินนั้นบริษัทไม่เคยประเมินราคาและปรับราคาที่ดินในงบการเงิน

-   เจ้าหนี้การค้า ในปี 2543 มีจำนวน 13 ล้านบาท หรือ 1.2% เปรียบเทียบกับปี 2542
    จำนวน 7.8 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 68% เนื่องจากมีการซื้อเมล็ดในปาล์มและค่าซ่อมหม้อนึ่ง
    Boiler ที่ยังค้างจ่าย ณ 31 ธันวาคม 2543

-   เงินทดรองจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน ในปี 2543 มีจำนวน 113.3 ล้านบาท หรือ 10.8%
    ของสินทรัพย์รวม ซึ่งเป็นเงินทดรองจาก บจ.พันธ์ศรีวิวัฒน์ (บริษัทย่อย)
    ค่าเช่าค้างจ่ายและดอกเบี้ยค้างจ่าย

-   หนี้สินหมุนเวียนอื่น ในปี 2543 มีจำนวน 35.8 ล้านบาท หรือ 3% ของสินทรัพย์รวม ซึ่งลดลง
    56% จากปี 2542 ซึ่งมีจำนวน 81.5 ล้านบาท
    เนื่องจากมีค่าภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่ายที่ลดลง

-   ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ในอัตรา 84.4% ของสินทรัพย์รวม
    ประกอบด้วยกำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรรอยู่ 217.7 ล้านบาท หรือ 20.8%
    กำไรสะสมจัดสรรแล้ว (สำรองตามกฎหมาย 10%) มีจำนวน 32.4 ล้านบาท หรือ 3.1%
    ส่วนเกินมูลค่าหุ้น 321.5 ล้านบาท หรือ 30.8% ทุนเรือนหุ้น 324.05 ล้านบาท หรือ 31%
    และขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากการลดลงของมูลค่าของเงินลงทุนในหุ้น
    บมจ.ธนาคารกรุงเทพ อยู่ 13.5 ล้านบาท หรือ -1.3%

ข. ผลการดำเนินงานของบริษัท

-   รายได้รวม ในปี 2543 มีจำนวน 715.3 ล้านบาท ลดลง 29% จากปี 2542 ซึ่งมีจำนวน
    1,002.4 ล้านบาท เนื่องจากราคาขายน้ำมันปาล์มดิบเฉลี่ยในปี 2543 ต่ำกว่าปี 2542 24%
    และปริมาณการขายในปี 2543 ลดลง 8% เปรียบเทียบกับปี 2542 รายได้ค่าดอกเบี้ยต่ำกว่าปี
    2542 เท่ากับ 45% เนื่องจากยอดเงินฝากลดลง

-   รายได้จากผลิตผลของปาล์มทั้งหมดคิดเป็น 98.3% ของยอดรายได้รวม
    และรายได้ดอกเบี้ยรับเป็น 0.65% ของรายได้รวม เปรียบเทียบกับ 98.6% และ 0.35%
    ในปี 2542 ตามลำดับ

-   รายได้อื่นๆสูงกว่าปี 2542 เท่ากับ 127.6% หรือจำนวน 2 ล้านบาท
    เนื่องจากมีการคิดรายได้ค่าเช่าบ้านพักที่จัดหาให้พนักงานของบริษัทฯ

-   ต้นทุนขาย ในปี 2543 จำนวน 472.5 ล้านบาท หรือคิดเป็น 66% ของยอดรายได้รวม
    เปรียบเทียบกับ 475.5 ล้านบาท หรือ 47.4% สำหรับปี 2542 ซึ่งลดลง 0.63%
    เนื่องจากปริมาณผลผลิตปาล์มสดจากสวนของบริษัทฯลดลง
    ปริมาณการซื้อผลปาล์มสดจากบุคคลภายนอกสูงขึ้นและค่าขนส่งที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากราคาน้ำมันดีเซลที่เพิ่มขึ้น

-   ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ในปี 2543 มี 57.4 ล้านบาท หรือ 8%
    ของยอดรายได้รวมทั้งหมด เปรียบเทียบกับ 54.7 ล้านบาท หรือ 5.46%
    ของยอดรายได้รวมในปี 2542 ซึ่งเพิ่มขึ้น 5% เนื่องจากการจ่ายภาษีหัก ณ
    ที่จ่ายและภาษีมูลค่าเพิ่มในปีก่อนๆ สำหรับสัญญาต่างๆที่บริษัทฯทำไว้
    ค่าตอบแทนสำหรับผู้บุกรุกที่ดินของบริษัทฯและค่าบ้านพักสำหรับพนักงานของบริษัทฯ

-   ดอกเบี้ยจ่ายจำนวน 8.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 45% จากปี 2542 ซึ่งมีจำนวน 6.4 ล้านบาท
    ซึ่งเป็นค่าดอกเบี้ยคิดในอัตรา 10% แก่ บจ.พันธ์ศรีวิวัฒน์ (บริษัทย่อย)
    เนื่องจากมิได้มีการชำระค่าเช่าสวนปาล์ม

-   ค่าตอบแทนกรรมการ ในปี 2543 นั้นเพิ่มขึ้น 4.5% จากปี 2542 เนื่องจากในปี 2542
    กรรมการท่านหนึ่งได้ลาออกและมีการแต่งตั้งแทนในปี 2543

-   ค่าใช้จ่ายอื่นรวมถึงผลขาดทุนจากการจำหน่ายสินทรัพย์ซึ่งมาจากการตัดจ่ายของบัญชีเครื่องจักรและอุปกรณ์โรงงานเป็นมูลค่าสุทธิ
    6.3 ล้านบาท และกำไรจากการขายสินทรัพย์จำนวน 1.6 ล้านบาท

-   กำไรสุทธิของบริษัทฯ ในปี 2543 เป็น 147.8 ล้านบาท หรือ 20.67%
    ของรายได้รวมซึ่งลดลงจาก 414.6 ล้านบาท ในปี 2542 หรือลดลง 41.36%

-   กำไรสุทธิต่อหุ้น บริษัทฯ มีกำไรสุทธิต่อหุ้นในปี 2543 เท่ากับ 4.56 บาท เปรียบเทียบกับ
    12.79 บาทในปี 2542

-   เงินปันผลจ่ายต่อหุ้น บริษัทฯได้จ่ายเงินปันผลจากกำไรสุทธิในช่วงปี 2543 หุ้นละ 7.50 บาท
    ซึ่งประกอบด้วยจ่ายเงินปันผลที่เหลือจากกำไรสุทธิปี 2542 หุ้นละ 4.00 บาท
    และเงินปันผลระหว่างกาลหุ้นละ 3.50 บาท เปรียบเทียบกับรายจ่ายเงินปันผลในปี 2542
    หุ้นละ 12.50 บาท ซึ่งประกอบด้วยเงินปันผลจากกำไรสุทธิปี 2541 หุ้นละ 3.50 บาท
    และเงินปันผลระหว่างกาล 2 ครั้งคือหุ้นละ 5.00 บาท และหุ้นละ 3.00 บาท

-   เงินปันผลต่อหุ้นที่คณะกรรมการบริษัทฯได้เสนอต่อผู้ถือหุ้น คือหุ้นละ 4.50 บาท
    สำหรับกำไรสุทธิปี 2543 ซึ่งประกอบด้วยเงินปันผลระหว่างกาลราคาหุ้นละ 3.50
    บาทและเงินปันผลที่เหลือคือหุ้นละ 1.00 บาท ที่จะเสนอต่อผู้ถือหุ้นในการประชุมผู้ถือหุ้นครั้งที่
    24 เปรียบเทียบกับปี 2542 คือราคาหุ้นละ 12.00 บาท
    ประกอบด้วยเงินปันผลระหว่างกาลสองครั้งคือหุ้นละ 5.00 บาท และ 3.00 บาท
    และเงินปันผลที่เหลือหุ้นละ 4.00 บาท

ค. สภาพคล่องของบริษัทฯ

ในปี 2543 บริษัทฯมีเงินสดรับสุทธิจากการดำเนินงาน 91.33 ล้านบาท
เงินสดที่ใช้ไปในกิจการลงทุน 29.18 ล้านบาท และเงินสดที่ใช้ไปในกิจการจัดหาเงิน 237.77
ล้านบาท ดังนั้นบริษัทฯมีเงินสดรับสุทธิลดลง 117.25 ล้านบาท โดยมีรายละเอียดดังนี้

-   เงินสดรับจากกิจการดำเนินงานจำนวน 91.33
    ล้านบาทมาจากกำไรสุทธิจากการดำเนินงานที่เป็นเงินสด 195.04 บาท
    หักด้วยลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 50.8 ล้านบาท สินทรัพย์เพิ่มขึ้น 0.042
    ล้านบาทและค่าภาษีเงินได้นิติบุคคลและค่าใช้จ่ายค้างจ่าย 50.9 ล้านบาท
    บวกด้วยการรับชำระหนี้จากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน 3.15 ล้านบาท การรับชำระหนี้จากพนักงาน
    0.021 ล้านบาท เจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 5.27 ล้านบาท ค่าเช่าและค่าดอกเบี้ยค้างจ่ายเพิ่มขึ้น
    (แก่ บจ.พันธ์ศรีวิวัฒน์) 24.65 ล้านบาท ดอกเบี้ยค้างรับและลูกหนี้อื่นๆลดลง 1.6 ล้านบาท
    และสินค้าคงเหลือลดลง 11.27 ล้านบาท

-   เงินสดสุทธิที่ใช้ไปในกิจการลงทุน 29.18 ล้านบาท นั้นมาจากรับชำระยอดเงินฝากประจำ 3
    เดือน 85.5 ล้านบาท บวกด้วยการรับชำระการขายสินทรัพย์ 2.971 ล้านบาท
    หักด้วยการซื้อสินทรัพย์ 54.5 ล้านบาท และลงทุนในการเพาะกล้าปาล์มน้ำมัน 4.8 ล้านบาท

-   เงินสดสุทธิที่ใช้ไปในด้านการเงินจำนวน 237.77 ล้านบาท นั้นมาจากการจ่ายเงินปันผล
    129.6 ล้านบาท ซึ่งเป็นเงินปันผลส่วนที่เหลือสำหรับผลกำไรสุทธิของปี 2542 หรือหุ้นละ
    4.00 และเงินปันผลระหว่างกาล 113.4 ล้านบาท หรือหุ้นละ 3.50 บาท
    หักด้วยเงินปันผลค้างจ่าย 5.26 ล้านบาท

ง. อัตราส่วนการวิเคราะห์ทางการเงิน

-   อัตราส่วนสภาพคล่องหรืออัตราส่วนของสินทรัพย์หมุนเวียนต่อสินทรัพย์หมุนเวียนลดลงจาก 2.23
    เท่า ในปี 2542 เป็น 1.7 เท่าในปี 2543
    บริษัทฯยังคงมีความสามารถจ่ายหนี้หรือค่าใช้จ่ายค้างจ่ายอื่นๆหมด
    และมีเงินสดส่วนเกินสำรองเพื่อใช้ในการดำเนินกิจการต่อไปหรือเพื่อการลงทุน

-   อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสดหรืออัตราส่วนของเงินสดสุทธิที่ได้รับจากการดำเนินงานต่อหนี้สินหมุนเวียน
    ลดลงจาก 3.02 เท่าในปี 2542 เป็น 0.86 เท่าในปี 2543
    เนื่องจากการจ่ายค่าภาษีเงินได้นิติบุคคลสำหรับปี 2542 และยอดขายที่ลดลง
    บริษัทฯมีเงินสดส่วนเกินจากการดำเนินงานหลังจากการจ่ายหนี้ต่างๆ และค่าใช้จ่ายค้างจ่าย

-   ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ยสำหรับปี 2543 คือ 27 วัน เปรียบเทียบกับปี 2542 คือ 14 วัน
    เนื่องจากยอดขายในช่วงครึ่งเดือนหลังของเดือนธันวาคม 2543 สูงกว่าครึ่งเดือนหลังของปี
    2542

-   ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยในปี 2543 คือ 21 วัน เท่ากับปี 2542

-   ระยะเวลาการชำระหนี้เฉลี่ยในปี 2543 คือ 8 วัน เปรียบเทียบกับปี 2542 คือ 4 วัน
    บริษัทฯ มียอดค้างชำระสูงกว่าในปี 2542
    เนื่องจากมียอดค้างชำระของการซื้อเมล็ดในปาล์มและค่าใช้จ่ายค้างจ่ายเพิ่มขึ้นซึ่งจะถึงกำหนดจ่ายในเดือนมกราคม
    2544

-   กำไรขั้นต้นสำหรับปี 2543 เท่ากับ 32.81% เปรียบเทียบกับปี 2542 คือ 51.9%
    เนื่องจากราคาขายน้ำมันปาล์มดิบและน้ำมันเมล็ดในปาล์มดิบต่ำกว่าปี 2542

-   กำไรสุทธิสำหรับปี 2543 เท่ากับ 20.67% เปรียบเทียบกับ 41.36% สำหรับปี 2542
    กำไรสุทธิลดลง 64% จากปี 2542 เนื่องจากราคาขายลดลง
    ยอดขายลดลงและมีการตัดจำหน่ายสินทรัพย์

-   อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวมคืออัตราส่วนกำไรสุทธิต่อสินทรัพย์รวมเฉลี่ยสำหรับปี 2543
    คือ 13.41% เปรียบเทียบกับ 37.6% ในปี 2542 เนื่องจากบริษัทฯ มีกำไรสุทธิลดลง

-   อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นคืออัตาส่วนกำไรสุทธิต่อสินทรัพย์เฉลี่ยสำหรับปี 2543 เท่ากับ 16.76%
    เปรียบเทียบกับปี 2542 เท่ากับ 42.22% เนื่องจากบริษัทฯ มีกำไรสุทธิลดลง 64% จากปี
    2542

-   อัตราส่วนหนี้สินต่อผู้ถือหุ้นสำหรับปี 2543 เป็น 0.18 เท่า เท่ากับปี 2542

-   อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (เกณฑ์เงินสด) สำหรับปี 2543 คือ 0.57 เท่า
    เปรียบเทียบกับ 1.43 เท่าในปี 2542 บริษัทฯมีความสามารถจ่ายค่าดอกเบี้ย
    คืนเงินต้นและจ่ายเงินปันผลจากเงินสดรับสุทธิจากการดำเนินงานตามปกติได้ เพียง 57%
    เท่านั้น

-   อัตราการจ่ายเงินปันผลสำหรับปี 2543 เท่ากับ 164% ของกำไรสุทธิปี 2543 เปรียบเทียบกับ
    90% ของกำไรสุทธิในปี 2542 การจ่ายเงินปันผลในปี 2543
    ประกอบด้วยเงินปันผลจ่ายงวดสุดท้ายสำหรับกำไรสุทธิปี 2542
    และเงินปันผลระหว่างกาลของปี 2543