12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  12.1 งบการเงิน

(1) ผู้สอบบัญชี ผู้สอบบัญชีของบริษัท เอส. แพ็ค แอนด์ พริ้นท์ จำกัด (มหาชน) ได้แก่

  ปี 2550 นายเสวี วิวัฒน์พนชาติ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 2219

  สำนักงานปีติเสวี

  ปี 2551 นายเสวี วิวัฒน์พนชาติ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 2219

  สำนักงานปีติเสวี

  ปี 2552 นายเสวี วิวัฒน์พนชาติ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 2219

  สำนักงานปีติเสวี

  ปี 2553 นางสาวชวนา วิวัฒน์พนชาติ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4712

  สำนักงาน ปีติเสวี

  ปี 2554 นางสาวชวนา วิวัฒน์พนชาติ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4712

  สำนักงาน ปีติเสวี

(2) สรุปรายงานการสอบบัญชี

  รายงานผู้สอบบัญชีรับอนุญาตของบริษัท เอส. แพ็ค แอนด์ พริ้นท์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
  ในระยะ 3 ปีที่ผ่านมาสรุปได้ดังนี้

  งบการเงินปี 2551

เป็นรายงานแบบไม่มีเงื่อนไข แต่มีวรรคเน้น โดยเพิ่มเติมจากข้อ 4.1 และ 4.2 ของปี 2550
เป็นหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 4.3 ในไตรมาสแรก สิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2551 บริษัทฯ
ได้เปลี่ยนนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับค่าความนิยมและค่าความนิยมติดลบจากเดิมที่บันทึกค่าความนิยมด้วยราคาทุนสุทธิหักตัดจ่ายสะสมมาเป็นราคาทุนสุทธิจากผลขาดทุนจากการด้อยค่าและจากเดิมที่ทยอยรับรู้ค่าความนิยมติดลบเป็นรายได้
เป็นรับรู้รายได้ทั้งจำนวนในงวดที่เกิดรายการ เพื่อให้เป็นไปตามมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 43
(ปรับปรุง 2550) เรื่องการรวมธุรกิจ
ซึ่งมีผลบังคับใช้กับงบการเงินสำหรับรอบระยะเวลาที่เริ่มในหรือหลังวันที่ 1 มกราคม 2551 บริษัทฯ
ใช้วิธีเปลี่ยนทันทีในการเปลี่ยนแปลงนโยบายดังกล่าว มีผลทำให้ในไตรมาสที่ 1 ของปี 2551
บริษัทฯ หยุดการตัดจำหน่ายค่าความนิยมจำนวน 0.04 ล้านบาท
และมีกำไรสะสมยกมาต้นงวดเพิ่มขึ้น 22.45 ล้านบาท การเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีดังกล่าว
มีผลกระทบต่องบการเงินรวมเท่านั้น โดยไม่มีผลกระทบต่องบการเงินเฉพาะกิจการแต่อย่างใด
งบการเงินของบริษัท และบริษัทย่อย สิ้นสุด ณ 31 ธันวาคม 2551 และ 2550
แสดงยอดกำไรสุทธิจำนวน 125.58 ล้านบาท และ 136.30 ล้านบาทตามลำดับ
มีส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียของบริษัทร่วมจำนวน 32.21 ล้านบาท และ 34.84
ล้านบาท ตามลำดับ ส่วนของสินทรัพย์หมุนเวียนสูงกว่าหนี้สินหมุนเวียนจำนวน 121.99 ล้านบาท
บริษัทฯมิได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับยอดเงินให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อยจำนวน 219.81 ล้านบาท
เนื่องจากในปี 2551 บริษัทย่อยมีกำไร จำนวน 49.27
ล้านบาทและประกาศจ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานของปี 2551 จำนวนหุ้นละ 33 บาท
มีรายได้สำหรับปีสิ้นสุด 31 ธันวาคม 2551 และ 2550 จำนวน 707.48 ล้านบาท และ 715.32
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 58.53 และ 57.96 ตามลำดับของรายได้รวม

  งบการเงินปี 2552

เป็นรายงานแบบไม่มีเงื่อนไขและไม่มีวรรคเน้น แต่ได้กล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 4
ในไตรมาสที่ 1 ของปี 2551 โดยบริษัทฯ ได้เปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับค่าความนิยม
และค่าความนิยมติดลบจากเดิมที่บันทึกค่าความนิยมด้วยราคาทุนสุทธิหักค่าตัดจ่ายสะสมมาเป็นราคาทุนสุทธิจากผลขาดทุนจากการด้อยค่า
และจากเดิมที่ทยอยรับรู้ค่าความนิยมติดลบเป็นรายได้ทั้งจำนวนในงวดที่เกิดรายการ
เพื่อให้เป็นไปตามมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 43 (ปรับปรุง 2550) เรื่องการรวมธุรกิจ
ซึ่งมีผลบังคับใช้กับงบการเงินสำหรับรอบระยะเวลาที่เริ่มในหรือหลังวันที่1 มกราคม 2551 บริษัทฯ
ใช้วิธีเปลี่ยนทันทีในการเปลี่ยนแปลงนโยบายดังกล่าว มีผลทำให้ไตรมาสที่ 1 ของปี 2551 บริษัทฯ
หยุดตัดค่าความนิยมจำนวน 0.04 ล้านบาท
และรับรู้ค่าความนิยมติดลบเป็นรายได้โดยปรับปรุงกับกำไรสะสมยกมาต้นงวดจำนวน 22.45
ล้านบาท การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวมีผลกระทบต่องบการเงินรวมเท่านั้น
ไม่มีผลกะทบต่องบการเงินเฉพาะกิจการแต่อย่างไร งบการเงินของบริษัทฯ และบริษัทย่อยสิ้นสุด ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2552 และ 2551 แสดงยอดกำไรสุทธิจำนวน 125.33 ล้านบาท และ 125.58
ล้านบาทตามลำดับ โดยมีส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียของบริษัทร่วมจำนวน 24.69
และ 32.21 ล้านบาทตามลำดับ ส่วนของสินทรัพย์หมุนเวียนสูงกว่าหนี้สินหมุนเวียนจำนวน 123.34
ล้านบาท บริษัทฯ มิได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับยอดเงินให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อยจำนวน 271.83
ล้านบาท เนื่องจากในปี 2552 บริษัทย่อยมีกำไรสุทธิจำนวนเงิน 35.31
ล้านบาทและประกาศจ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานของปี 2552 จำนวน 16.75 บาทต่อหุ้น
บริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 และ 2551 จำนวน 592.95 ล้านบาท และ
611.12 ล้านบาท มีรายได้สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552 และ 2551 จำนวน
528.49 ล้านบาทและ 696.15 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 50.03 และ 57.60
ตามลำดับของรายได้รวม

  งบการเงินปี 2553

  เป็นรายงานแบบไม่มีเงื่อนไขและไม่มีวรรคเน้น ระหว่างปีบริษัทจัดประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่
  1/2553 เมื่อวันที่ 30 กรกฎาคม 2553 ที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นมีมติอนุมัติให้บริษัทฯ
  จำหน่ายเงินลงทุนในหุ้นสามัญของบริษัทร่วม –บริษัท โรงพิมพ์ตะวันออก จำกัด (มหาชน) จำนวน
  128,544,575 หุ้น ในอัตราหุ้นละ 2 บาทรวมเป็นมูลค่าทั้งสิ้น 257,089,150 บาท
  ทำให้บริษัทมีผลกำไรจากการจำหน่ายหุ้น บริษัท โรงพิมพ์ตะวันออก จำกัด (มหาชน) จำนวน
  24.32 ล้านบาทซึ่งได้บันทึกไว้ในงบกำไรขาดทุนของงบการเงินรวมแล้ว งบการเงินของบริษัท
  และบริษัทย่อยสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 และ 2552 แสดงยอดกำไรสุทธิจำนวน
  125.78 ล้านบาทและ 125.33 ล้านบาทตามลำดับ
  โดยมีส่วนแบ่งกำไรตามวิธีส่วนได้เสีย-บริษัทร่วมจำนวน 20.26 ล้านบาทลดลงจากปี 2552
  จำนวน 4.43 ล้านบาทเพราะบริษัทได้จำน่ายเงินลงทุนในบริษัทร่วมไปในวันที่ 16 สิงหาคม
  2553 ดังกล่าวข้างต้น ส่วนของทรัพย์สินหมุนเวียนสูงกว่าหนี้สินหมุนเวียนจำนวน 242.59
  ล้านบาท บริษัทฯมิได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับเงินให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อยจำนวน 339.75
  ล้านบาทเนื่องจากในปี 2553 บริษัทย่อยมีกำไรสุทธิจำนวน 25.31 ล้านบาท
  และประกาศจ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานของปี 2553 จำนวน 12.25
  บาทต่อหุ้นหรือเป็นเงินทั้งสิ้น 24.5 ล้านบาท บริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม
  2553 และ 2552 จำนวน 615.93 ล้านบาทและ 592.95 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 67.32 และ
  53.28 ตามลำดับของสินทรัพย์รวม และมีรายได้รวมสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 และ
  2552 จำนวน 598.77 ล้านบาทและ 528.49 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 50.40 และ 51.23
  ตามลำดับของรายได้รวม

  ----------------- ---------------------------- ---------------------------- ---------------------------- --------------------------------------- ----------- ----------- ---------
  บริษัท เอส.แพ็ค แอนด์                                                                                                                                                        
  พริ้นทิ์ จำกัด (มหาชน)                                                                                                                                                        

  งบดุล                                                                                                                                                                     

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                                                                                                          

  หน่วย: พันบาท                                                                                                                                                              

                                                                                                                                                   2551        2552        2553

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                                                                            

                                                                              เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                                           326         165         2,170

                                                                              เงินลงทุนชั่วคราว                                                        -           -           2,893

                                                                              ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า-สุทธิ                                              191,668     199,520     209,401

                                                                              เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่บริษัทย่อย                                              523         723         719

                                                                              ลูกหนี้ค่าทรัพย์สินบริษัทที่เกี่ยวข้อง                                             -           -           -

                                                                              สินค้าคงเหลือ                                                           117,680     151,312     192,286

                                                                              สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                                                              

                                                                                                           เงินทดรองจ่าย                             639         727         862

                                                                                                           ค่าใช้จ่ายจ่ายล่วงหน้า                        806         1,263       1,081

                                                                                                           อื่น ๆ                                    876         972         2,543

                                                                              รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                                                     312,517     354,682     411,955

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                                                                           

                    เงินลงทุนซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสีย                                                                                                     218,468     218,735     -

                    เงินลงทุนระยะยาวอื่น                                                                                                               -           -           -

                    เงินให้กู้ยืมแก่พนักงาน                                                                                                               4,551       3,719       4,296

                    ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์-สุทธิ                                                                                                         573,345     523,023     487,211

                    สินทรัพย์อื่น                                                                                                                                               

                                                 ที่ดินที่ไม่ได้ใช้ในการประกอบกิจการ                                                                        11,439      11,439      11,439

                                                 สินทรัพย์รอการจำหน่าย                                                                                 -           -           -

                                                 ค่าความนิยม                                                                                         1,296       1,296       -

                                                 อื่น ๆ                                                                                              60          25          16

                    รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                             809,160     758,238     502,962

                    รวมสินทรัพย์                                                                                                                      1,121,677   1,112,920   914,917
  ----------------- ---------------------------- ---------------------------- ---------------------------- --------------------------------------- ----------- ----------- ---------

  --------------- ---------- --------------------------------- ----------------------------------- -------------------------------------- ----------- ----------- ---------
  บริษัท เอส.แพ็ค                                                                                                                                                    
  แอนด์ พริ้นทิ์ จำกัด                                                                                                                                                  
  (มหาชน)                                                                                                                                                         

  งบดุล                                                                                                                                                            

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                                                                                                 

  หน่วย: พันบาท                                                                                                                                                     

                                                                                                                                          2551        2552        2553

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                                                                     

                             เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น                                                                                  55,625      103,540     64,027

                             เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้า                                                                                                                

                             บริษัทย่อย และบริษัทที่เกี่ยวข้อง                                                                                      17,418      16,086      21,390

                             บริษัทอื่น                                                                                                       21,033      27,087      25,078

                             เจ้าหนี้ค่าทรัพย์สินบริษัทอื่น                                                                                          37          0           0

                             เงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระในหนึ่งปี                                                                              59,840      38,930      -

                             เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้อง                                                                                  -           -           -

                             หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                                                                                        

                                                                                                   เงินปันผลค้างจ่าย                          9,410       11,956      17,109

                                                                                                   ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                   15,143      16,483      26,026

                                                                                                   ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                          7,616       13,462      10,557

                                                                                                   ภาษีมูลค่าเพิ่ม                             2,828       2,549       3,682

                                                                                                   อื่น ๆ                                   1,583       1,249       1,500

                             รวมหนี้สินหมุนเวียน                                                                                               190,533     231,342     169,369

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                                                                   

                             เงินกู้ยืมระยะยาว                                                                                                70,706      15,810      -

                             รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                             70,706      15,810      -

                             รวมหนี้สิน                                                                                                      261,239     247,152     169,369

                                                                                                                                                                  

  บริษัท เอส.แพ็ค                                                                                                                                                    
  แอนด์ พริ้นทิ์ จำกัด                                                                                                                                                  
  (มหาชน)                                                                                                                                                         

  งบดุล                                                                                                                                                            

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                                                                                                 

  หน่วย: พันบาท                                                                                                                                                     

                                                                                                                                          2551        2552        2553

                                                                                                                                                                  

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                                                     

  ทุนเรือนหุ้น                                                                                                                                                        
  มูลค่าหุ้นละ 10 บาท                                                                                                                                                 

                                                               ทุนจดทะเบียน                                                                                         

                                                               - หุ้นสามัญ 300,000,000 หุ้น                                                    300,000     300,000     300,000

                                                               ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                                                                               

                                                               - หุ้นสามัญ 300,000,000 หุ้น                                                    300,000     300,000     300,000
                                                               เรียกชำระเต็มมูลค่าแล้ว                                                                                 

                                                               ส่วนเกินทุน                                                                                           

                                                               ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                                                               278,375     278,375     278,375

                                                               ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์-บริษัทย่อย                                          -           -           -

                  กำไรสะสม                                                                                                                                        

                                                               จัดสรรแล้วสำรองตามกฎหมาย                                                     30,000      30,000      30,000

                                                               ยังไม่ได้จัดสรร                                                                252,064     257,393     137,173

                                                               รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                                                             860,438     865,768     745,548

                                                               รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                      1,121,677   1,112,920   914,917
  --------------- ---------- --------------------------------- ----------------------------------- -------------------------------------- ----------- ----------- ---------

เมื่อวันที่ 22 ธันวาคม 2546 ตามมติที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 1/2546
ได้มีมติให้แปลงมูลค่าหุ้นของบริษัท

จากมูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 10 บาท เป็นมูลค่าหุ้นละ 5 บาท และนำหุ้นสามัญใหม่จำนวน 12 ล้านหุ้น
มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 5 บาท เสนอขายประชาชนทั่วไป

ต่อมาในวันที่ 29 เมษายน 2548 ได้มีมติที่ประชุมผู้ถือหุ้นวิสามัญครั้งที่ 1/2548
แปลงมูลค่าหุ้นจากมูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 5 บาท จำนวน 60 ล้านหุ้น เป็นมูลค่าหุ้นละ 1 บาทจำนวน
300 ล้านหุ้น เป็นเงิน 300 ล้านบาท

[TABLE]

  ------------------ ----------------------------------------------- -------- -------- ---------
  บริษัท เอส. แพ็ค แอนด์                                                                   
  พริ้นท์ จำกัด (มหาชน)                                                                    

  อัตราส่วนทางการเงิน                                                                     

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                      

                                                                     2551     2552     2553

                     อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                 

  1                  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                           1.64     1.53     2.43

  2                  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)                     1.02     0.88     1.30

  3                  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)                   6.02     5.10     5.46

  4                  ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                       60       71       66

  6                  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)                  8.13     5.46     4.97

  7                  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)                        44       66       72

  8                  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า (เท่า)                  15.18    11.95    14.67

  9                  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                             24       30       25

  10                 Cash Cycle (วัน)                                 80       106      114

                     อัตราส่วนความสามารถในการทำกำไร (Profitability                       
                     Ratio)                                                            

  11                 อัตรากำไรขั้นต้น (%)                                17.20%   18.81%   16.34%

  12                 อัตรากำไรจากการดำเนินงาน                          12.57%   14.29%   14.03%

  13                 อัตรากำไรอื่น                                      -        -        -

  14                 อัตรากำไรสุทธิ (%)                                 10.88%   12.32%   11.00%

  15                 อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                           14.60%   14.48%   16.87%

                     อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน (Efficiency                     
                     Ratio)                                                            

  16                 อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)                       11.20%   11.26%   13.75%

  17                 อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)                   15.52%   16.53%   25.01%

  18                 อัตราส่วนการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)                    1.05     0.93     1.30

  19                 อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)                  0.30     0.29     0.23

  20                 อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย (เท่า)          10.10    22.85    28.64

  21                 อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                           86.00%   95.75%   178.88%
  ------------------ ----------------------------------------------- -------- -------- ---------

  ------------------ ---------------------------------------- ---------- ---------- ----------
  บริษัท เอส. แพ็ค แอนด์                                                                
  พริ้นท์ จำกัด (มหาชน)                                                                 

  อัตราส่วนทางการเงิน                                                                  

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                   

                                                              2551       2552       2553

                     อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial                       
                     Policy Ratio)                                                  

                     ข้อมูลต่อหุ้น (Per Share Analysis)                                  

  22                 จำนวนหุ้น (พันหุ้น)                           300,000    300,000    300,000

  23                 ราคาพาร์ต่อหุ้น (บาท)                        1.00       1.00       1.00

  24                 มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)                     2.87       2.89       2.49

  25                 กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)                        0.42       0.42       0.42

                     อัตราการเจริญเติบโต (Growth Ratio)                                

  26                 สินทรัพย์รวม (%)                            (6.59%)    (0.78%)    (17.79%)

  27                 หนี้สินรวม (%)                              (32.40%)   (5.39%)    (31.47%)

  28                 รายได้จากการขาย (%)                       (1.86%)    (11.95%)   12.40%

  29                 ต้นทุนขาย (%)                              (0.88%)    (13.66%)   15.83%

  30                 ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (%)              3.23%      (19.25%)   17.59%

  31                 กำไรสุทธิ (%)                              (7.87%)    (0.20%)    0.36%
  ------------------ ---------------------------------------- ---------- ---------- ----------

  12.2 การวิเคราะห์ฐานะการดำเนินงานและผลการดำเนินงาน

12.2.1 ผลการดำเนินงาน

  รายละเอียดผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ด้านรายได้

  รายได้จากการขายและบริการของบริษัทฯ และบริษัทย่อยเพิ่มขึ้น โดยใน 3
  ปีที่ผ่านมาปรับตัวลดลงและเพิ่มขึ้นตามสภาวะเศรษฐกิจโลก 1,154.76 ล้านบาท ในปี 2551
  เป็น 1,016.86 ล้านบาท ลดลง 137.9 ล้านบาทหรือลดลงร้อยละ 12 ในปี 2552
  ในขณะที่ในปี 2553 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายและบริการ 1,142.98
  ล้านบาทเพิ่มขึ้น 126.12 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 12.4 จากปี 2552
  สาเหตุหลักมาจากเศรษฐกิจที่เริ่มฟื้นตัว มีการขยายตัวของอุตสาหกรรมถุงมือยาง
  และอุตสาหกรรมด้านอาหารแม้ว่าอุตสาหกรรมเครื่องใช้ไฟฟ้าและอิเล็กทรอนิกส์จะลดลงก็ตาม

  รายได้จากการขายและบริการของบริษัทฯ และบริษัทย่อยนั้นประกอบด้วย 4 ส่วนหลักๆ ได้แก่
  การจำหน่ายกล่องพิมพ์พาณิชย์ (Commercial Printing), กล่องลูกฟูก (Corrugated
  Box), นิตยสาร และวัตถุดิบ ทั้งนี้ สาเหตุที่รายได้รวมของปี 2553 ขยายตัวเพิ่มขึ้นร้อยละ
  12.4
  มีปัจจัยหนุนด้านอุตสาหกรรมถุงมือยางที่มีความต้องการใช้มากขึ้นซึ่งเกิดจากแผ่นดินไหวและน้ำท่วมในประเทศต่างๆ
  ทั่วโลก
  รวมถึงอุตสาหกรรมด้านอาหารและเครื่องดื่มที่เติบโตขึ้นจากความต้องการบริโภคที่เพิ่มขึ้นหลังจากภัยธรรมชาติต่าง
  ๆ

-   รายได้จากการจำหน่ายกล่องพิมพ์พาณิชย์ (Commercial Printing)

  บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีรายได้หลักมาจากการจำหน่ายกล่องพิมพ์พาณิชย์ มีอัตราขยายตัวเพิ่มขึ้น
  โดยในปี 2552 รายได้จากการจำหน่ายกล่องพิมพ์พาณิชย์ 562.59 ล้านบาท ลดลง 138.58
  ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 19.76 จากยอดจำหน่ายในปี 2551 ที่มีมูลค่า 701.17 ล้านบาท
  ลดลงกว่าร้อยละ 17ในปี 2552
  สาเหตุที่ยอดการจำหน่ายกล่องพิมพ์พาณิชย์ลดลงมาจากความต้องการบริโภคสินค้าที่ใช้กล่องพิมพ์พาณิชย์ในอุตสาหกรรมเครื่องใช้ไฟฟ้าและอิเล็กทรอนิกส์ได้รับผลกระทบจากวิกฤติทางการเงินของโลกและเศรษฐกิจที่ถดถอย
  ในปี 2553 วิกฤติทางการเงินเริ่มคลี่คลายประกอบกับเศรษฐกิจฟื้นตัว
  แม้ว่าจะเกิดภัยธรรมชาติขึ้นในหลาย ๆ ประเทศ ทำให้ความต้องการใช้ถุงมือยางเพิ่มมากขึ้น
  และกลุ่มอุตสาหกรรมอาหารในประเทศขยายตัวเพิ่มขึ้น
  ทำให้มีรายได้จากการจำหน่ายกล่องพิมพ์พาณิชย์ในปี 2553 จำนวน 653.09 ล้านบาทเพิ่มขึ้น
  90.50 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 16.09 เมื่อเทียบกับปี 2552

-   รายได้จากการจำหน่ายกล่องลูกฟูก (Corrugated Box)

  รายได้จากการจำหน่ายกล่องลูกฟูกของบริษัทฯ และบริษัทย่อย
  ก็มีเพิ่มขึ้นเช่นเดียวกับกล่องพิมพ์พาณิชย์ตามสภาพของตลาดโดยรวม ในปี 2553
  มียอดการจำหน่ายกล่องลูกฟูก 353.09 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 33.35 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ
  10.43 จากยอดการจำหน่ายกล่องลูกฟูกในปี 2552 ที่มีมูลค่า 319.74 ล้านบาท และสำหรับในปี
  2552 มีรายได้จากการจำหน่ายกล่องลูกฟูก 319.74 ล้านบาท ลดลง 34.26 ล้านบาท
  หรือคิดเป็นร้อยละ 9.68 เมื่อเทียบกับในปี 2551 ที่มีมูลค่า 354.00 ล้านบาท
  ซึ่งสาเหตุที่ยอดการจำหน่ายกล่องลูกฟูกลดลง เนื่องมาจากผลกระทบของเศรษฐกิจโลกที่ถดถอย

-   รายได้จากการรับจ้างพิมพ์หนังสือ

  ในปี 2552 บริษัทมีรายได้จากการรับจ้างพิมพ์หนังสือ 123.39 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 37.30
  ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 43.32 จากยอดรับจ้างพิมพ์หนังสือในปี 2551 ซึ่งมีมูลค่า 86.09
  ล้านบาทเนื่องจากในปี 2552 รัฐบาลมีนโยบายสนับสนุนให้มีการเรียนฟรี 15
  ปีทำให้มีการพิมพ์แบบเรียนเพิ่มขึ้น สำหรับในปี 2553 มีรายได้จากการรับจ้างพิมพ์หนังสือ
  116.28 ล้านบาท ลดลง 7.11 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 5.76 ของปี 2552 ที่มีมูลค่า
  123.39 ล้านบาทเพราะรัฐบาลใช้นโยบายหมุนเวียนแบบเรียนจากรุ่นพี่สู่รุ่นน้อง

-   รายได้จากการจำหน่ายวัตถุดิบ

  บริษัทฯ มีรายได้จากการจำหน่ายวัตถุดิบในปี 2551 ถึงปี 2553
  มีมูลค่าการจำหน่ายวัตถุดิบตามลำดับดังนี้ 13.50 ล้านบาท 11.13 ล้านบาท และ 20.51
  ล้านบาท สาเหตุที่รายได้จากการจำหน่ายวัตถุดิบของบริษัทฯ ลดลงและเพิ่มขึ้น
  เนื่องจากเดิมบริษัทฯทำหน้าที่จำหน่ายวัตถุดิบให้แก่บริษัทที่เกี่ยวข้องกันต่อมาได้มีการปรับโครงสร้างการถือหุ้น
  ทำให้บริษัทฯ ลดการจำหน่ายวัตถุดิบให้แก่บริษัทดังกล่าวในปี 2552 ต่อมาในปี 2553 บริษัทฯ
  เริ่มมีการจำหน่ายวัตถุดิบให้กับบริษัทฯ
  ที่เกี่ยวข้องเพราะต้องการบริหารราคาวัตถุดิบให้ต่ำที่สุดโดยซื้อในปริมาณที่มากเพื่อจะได้ชดเชยกับต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง

-   รายได้อื่น

  ในปี 2553 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีรายได้อื่นๆ จำนวน ทั้งสิ้น 20.69 ล้านบาท
  ประกอบด้วยรายได้จากดอกเบี้ยรับ 0.28 ล้านบาท กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 2.19
  ล้านบาทกำไรจากการจำหน่ายทรัพย์สิน 1.12 ล้านบาท
  และรายได้จากการขายเศษกระดาษและอื่น ๆ 17.10 ล้านบาท ในไตรมาสที่ 3/2553
  จากมติทีประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 1/2553 อนุมัติให้จำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทร่วม
  ซึ่งบริษัทได้จำหน่ายไปเมื่อวันที่ 16 สิงหาคม 2553
  ทำให้มีกำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทร่วมจำนวน 24.32 ล้านบาท
  และส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียของบริษัทร่วม จำนวน 20.26
  ล้านบาทเนื่องจากได้จำหน่ายเงินลงทุนไประหว่างปีดังกล่าวข้างต้น สำหรับปี 2552 บริษัทฯ
  และบริษัทย่อยมีรายได้อื่นๆ จำนวน ทั้งสิ้น 14.73 ล้านบาท ประกอบด้วยดอกเบี้ยรับ 0.42
  ล้านบาท รายได้จากการขายเศษกระดาษและอื่น ๆ 14.39 ล้านบาท
  และส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียของบริษัทร่วม จำนวน 24.69 ล้านบาท

  ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

  ต้นทุนขายและบริการของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ในปี 2551 ถึงปี 2553 ท่ากับ 956.10
  ล้านบาท 825.54 ล้านบาทและ 956.26
  ล้านบาทตามลำดับโดยต้นทุนต่อยอดขายส่วนใหญ่แปรผันตามราคาวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้นของธุรกิจกล่องกระดาษ
  อัตราส่วนต้นทุนขายและบริการต่อยอดขายเพิ่มขึ้นและลดลงตลอด 3 ปีที่ผ่านมา โดยในปี 2551
  ถึงปี 2553 อัตราส่วนจะเท่ากับร้อยละ 82.80 ในปี 2551 ร้อยละ 81.18 ปี 2552
  และเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 83.66 ในปี 2553 สาเหตุเนื่องจากในปี 2552
  ฝ่ายจัดการสามารถหาวัตถุดิบได้ในราคาถูก ส่วนปี 2553
  นั้นต้นทุนวัตถุดิบและวัสดุสิ้นเปลืองเพิ่มขึ้น บริษัทไม่สามารถปรับราคาขายได้ทันกับต้นทุนที่เพิ่มขึ้น
  ประจวบกับต้นทุนพลังงานในปี 2553 เพิ่มขึ้นตลอดเวลา
  สัดส่วนรายได้จากการขายกล่องพิมพ์พาณิชย์เพิ่มขึ้น
  ขณะที่กล่องลูกฟูกและรายได้จากการพิมพ์หนังสือลดลง
  การขายวัตถุดิบซึ่งมีกำไรขั้นต้นต่ำมีปริมาณลดลง โดยในปี 2553
  กล่องพิมพ์พาณิชย์มีอัตรากำไรขั้นต้นประมาณร้อยละ 18
  กล่องพิมพ์ลูกฟูกมีอัตรากำไรขั้นต้นประมาณร้อยละ 11
  ในขณะที่วัตถุดิบมีอัตรากำไรขั้นต้นประมาณร้อยละ 11 เช่นกัน
  ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 17.20 ในปี 2551 เป็นร้อยละ 18.82 ในปี 2552
  และในปี 2553 บริษัทฯ มีอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ 16.33

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

  สำหรับค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของบริษัทฯ และบริษัทย่อยนั้นเพิ่มขึ้นจาก 60.70
  ล้านบาทในปี 2552 เป็น 71.38 ล้านบาทในปี 2553
  และเมื่อคิดเป็นอัตราส่วนต่อรายได้จะพบว่าเพิ่มขึ้นร้อยละ 0.25 เนื่องจากต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้น
  ค่าคอมมิชชั่น Incentive เพิ่มขึ้นจากยอดขายที่เกินเป้าที่ตั้งไว้ ค่าตอบแทนผู้บริหารในปี 2552
  และ 2553 จำนวน 11.60 ล้านบาทและ 12.17 ล้านบาทตามลำดับ
  และมีการจ่ายค่าตอบแทนให้แก่กรรมการจำนวน 0.58 ล้านบาทในปี 2552 ส่วนปี 2553
  มีการจ่ายค่าตอบแทนให้แก่กรรมการจำนวน 0.60 ล้าบาท

กำไรสุทธิ

  กำไรสุทธิของบริษัทฯ และบริษัทย่อยปรับตัวลดลง โดยในปี 2552 มีกำไรสุทธิ 125.33
  ล้านบาทลดลง 0.25 ล้านบาท จาก 125.58 ล้านบาทในปี 2551 หรือคิดเป็นร้อยละ 0.20
  ลดลงเล็กน้อย ส่วนปี 2553 บริษัทมีกำไรสุทธิ 125.78 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 0.45
  ล้านบาทหรือร้อยละ 0.4 นับว่าใน 3 ปีที่ผ่านมาบริษัทมีกำไรสุทธิไม่แตกต่างกันมากนัก แม้ว่าในปี
  2553 บริษัทจะมีกำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนในหุ้นบริษัทร่วมจำนวน 24.32 ล้านบาท
  แต่เนื่องจากสภาพต้นทุนวัตถุดิบและวัสดุสิ้นเปลืองที่เพิ่มขึ้นทำให้ในที่สุดบริษัทยังคงรักษากำไรสุทธิให้อยู่ในเกณฑ์ที่ไม่แตกต่างกันมากนักตลอด
  3 ปีที่ผ่านมา

  ฐานะการเงิน

สินทรัพย์รวม

  สินทรัพย์รวมของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ณ 31 ธันวาคม 2553 มีมูลค่า 914.92 ล้านบาทลดลง
  198 ล้านบาทจากมูลค่าสินทรัพย์รวม ณ สิ้นปี 2552 ซึ่งมีมูลค่า 1,112.92
  ล้านบาทเนื่องจากลูกหนี้เพิ่มขึ้นจากปี 2552 จำนวน 9.88 ล้านบาท
  สาเหตุจากยอดขายที่เพิ่มมากในปี 2553
  และมีการสต็อกวัตถุดิบเพิ่มขึ้นเพราะแนวโน้มราคาวัตถุดิบจะสูงขึ้นโดยเพิ่มขึ้นจำนวน 40.98
  ล้านบาท สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้น 1.53 ล้านบาท เงินให้กู้ยืมแก่พนักงานลดลงจำนวน 0.58
  ล้านบาท ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ลดลง 35.80 ล้านบาทจากการตัดค่าเสื่อมราคา

  ณ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทฯ มีเงินลงทุนซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสียของบริษัทร่วม จำนวน
  218.73 ล้านบาท ในสัดส่วนร้อยละ 27.11 เป็นเงินลงทุนในบริษัท โรงพิมพ์ตะวันออก จำกัด
  (มหาชน) ในระหว่างไตรมาสที่ 3 ของปี 2553 ที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 1/2553 เมื่อวันที่
  30 กรกฎาคม 2553 มีมติอนุมัติให้จำหน่ายเงินลงทุนในหุ้นสามัญของบริษัท โรงพิมพ์ตะวันออก
  จำกัด (มหาชน) ที่ถืออยู่จำนวน 128,544,575 หุ้นให้กับบริษัท พี พลัส พี จำกัด (มหาชน)
  ในอัตราหุ้นละ 1.94 บาท รวมเป็นเงินทั้งสิ้น 249.38
  ล้านบาทการดำเนินการจำหน่ายแล้วเสร็จเมื่อวันที่ 16 สิงหาคม 2553
  ซึ่งมีกำไรสุทธิจากการจำหน่ายเงินลงทุนจำนวน 47.27 ล้านบาท
  และได้ตัดจ่ายค่าความนิยมเป็นค่าใช้จ่ายจำนวน 1.30 ล้านบาทซึ่งแสดงไว้ในงบกำไรขาดทุนแล้ว
  และมีเงินลงทุนจำนวน 100,099.99 ล้านบาท ซึ่งเป็นบริษัทย่อย ในสัดส่วนร้อยละ 99.99 ซึ่ง
  ณ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทย่อยมีทุนจดทะเบียนชำระแล้วทั้งสิ้น 200 ล้านบาท
  และมีกำไรจากการดำเนินงานจำนวน 25.31 ล้านบาท
  บริษัทย่อยมีขาดทุนสะสมค้างอยู่ตั้งแต่ก่อนที่บริษัทฯ จะเข้าซื้อกิจการในปี 2540 แล้ว
  อย่างไรก็ตามตั้งแต่ปี 2543 เป็นต้นมา บริษัทย่อยมีกำไรจากการดำเนินงานมาโดยตลอด
  โดยในปี 2553 บริษัทย่อยได้ประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลหุ้นละ 8.00
  บาทและจ่ายปันผลหุ้นละ 4.25 บาท ซึ่งบริษัทฯ ได้บันทึกเป็นเงินปันผลรับจำนวน 24.50
  ล้านบาท

  ส่วนของหนี้สิน

  หนี้สินรวมของบริษัทในปี 2553 ลดลงจาก 247.15 ล้านบาทเป็น 169.37 ล้านบาทลดลงไป
  77.78 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 31.47
  เกิดจากการที่บริษัทและบริษัทย่อยชำระเงินกู้ยืมกับสถาบันการเงินจำนวน 94.51 ล้านบาท

  ส่วนของผู้ถือหุ้น

  งบการเงินรวมมีส่วนของผู้ถือหุ้น ณ 31 ธันวาคม 2553 เท่ากับ 745.55 ล้านบาทลดลงจำนวน
  120.22 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 13.89 จากปี 2552 ซึ่งเท่ากับ 865.77 ล้านบาท
  เนื่องจากบริษัทฯ และบริษัทย่อยมีผลกำไรจากการดำเนินงานในปี 2553
  ส่งผลให้กำไรสะสมเพิ่มมากขึ้น และมีกำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทร่วมจำนวน 24.32
  ล้านบาทจึงได้จ่ายปันผลระหว่างกาลในปี 2553 รวม 186 ล้านบาท

สภาพคล่อง

  ณ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดสุทธิจำนวน 2.17 ล้านบาท
  โดยเป็นกระแสเงินสดจากการดำเนินงานจำนวน 88.83 ล้านบาท
  เกิดจากลูกหนี้ที่เพิ่มขึ้นเพราะยอดขายเพิ่มขึ้นจำนวน 9.43
  ล้านบาทและมีการสต็อกวัตถุดิบเพิ่มขึ้นจำนวน 40.97 ล้านบาท
  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนจำนวน 248.54 ล้านบาท
  เกิดจากการซื้อเงินลงทุนชั่วคราวจำนวน 2.76 ล้านบาท
  มีเงินสดรับจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทร่วมจำนวน 245.33 ล้านบาท
  มีเงินปันผลรับจำนวน 18.00 ล้านบาท บริษัทและบริษัทย่อยซื้อทรัพย์สินถาวรจำนวน 17.88
  ล้านบาท แม้ว่าจะมีการขายไปจำนวน 6.14 ล้านบาท
  บริษัทและบริษัทย่อยชำระคืนเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจำนวน 39.76 ล้านบาท
  และมีการจ่ายชำระเงินกู้ระยะยาวจากสถาบันการเงินจำนวน 54.74 ล้านบาท และบริษัทฯ
  จ่ายเงินปันผลจำนวน 240.85 ล้านบาท ทำให้กระแสเงินสดสุทธิจากการจัดหาเงินลดลง
  335.36 ล้านบาท

  อัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทฯ และบริษัทย่อยเพิ่มขึ้นจาก 1.53 เท่าในปี 2552 เป็น 2.43
  เท่าในปี 2553 เนื่องจากมีสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้นจากปี 2552 จำนวน 57.28 ล้านบาท
  ในขณะเดียวกันมีการคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นและใช้เงินเบิกเกินบัญชีลดลง 78.44 ล้านบาท
  เจ้าหนี้การค้าลดลง ทำให้หนี้สินหมุนเวียนของบริษัทฯ และบริษัทย่อยลดลง 61.97 ล้านบาท

  ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ยของบริษัทฯ และบริษัทย่อยในปี 2553 คือ 66 วัน ลดลงจากปี 2552
  ซึ่งมีระยะเวลาในการเก็บหนี้เฉลี่ยจำนวน 71 วัน ลดลง 5 วัน
  สาเหตุมาจากยอดขายที่เพิ่มขึ้นมากกว่าลูกหนี้เพิ่มขึ้น จึงทำให้อัตราส่วนลดลง
  ระยะเวลาในการขายสินค้าของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ในปี 2553 คือ 73 วัน เทียบกับปี 2552
  ซึ่งอยู่ที่ 66 วัน
  แสดงให้เห็นถึงการบริหารสินค้าคงคลังที่ยาวนานขึ้นจากราคาวัตถุดิบที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นทำให้ต้องสต็อกวัตถุดิบไว้มากขึ้น
  และต้นทุนการขายที่เพิ่มขึ้น ระยะเวลาในการชำระหนี้เฉลี่ยของบริษัทฯ และบริษัทย่อยลดลงจาก
  30 วัน ในปี 2552 เป็น 25 วัน ในปี 2553
  เนื่องจากยอดซื้อที่เพิ่มขึ้นและเจ้าหนี้ที่ลดลงเพื่อต้องการส่วนลดและจะทำให้ราคาวัตถุดิบเพิ่มขึ้นไม่สูงมากนัก

  แหล่งที่มาของเงินทุน

  หากพิจารณาอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ลดลงเนื่องจากบริษัทฯ
  ชำระคืนเงินกู้จำนวน 15.81 ล้านบาทและมีการใช้วงเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นลดลง
  78.44 ล้านบาท ทำให้อัตราส่วนลดลงจาก 0.29 เท่า ในปี 2552 เป็น 0.23 เท่า ในปี
  2553 ขณะที่หนี้สินต่อส่วนสินทรัพย์รวมลดลงจาก 0.22 เท่าในปี 2552 เป็น 0.19 เท่าในปี
  2553 ลดลงเล็กน้อย

2.  ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

สำหรับสิทธิประโยชน์การยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคลที่ได้จาก BOI ที่ได้หมดอายุในปี 2546 นั้น
อาจส่งผลกระทบต่อบริษัทฯ ทำให้บริษัทต้องมีภาระเรื่องภาษีมากขึ้น อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
ยังคงได้รับลดหย่อนภาษีเงินได้นิติบุคคลสำหรับกำไรสุทธิที่ได้จากการประกอบกิจการที่ได้รับการส่งเสริม
ในอัตราร้อยละ 50 หลังจาก 8 ปี นับแต่วันที่มีรายได้จากการประกอบกิจการ
สำหรับการผลิตกล่องใน จนถึงวันที่ 27 ธันวาคม 2550
และสำหรับการผลิตแผ่นลูกฟูกและกล่องกระดาษลูกฟูก จนถึงวันที่ 1 ตุลาคม 2551 นอกจากนี้
บริษัทฯ ได้เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย บริษัทฯ
จะได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีโดยจะชำระเพียงร้อยละ 25 ต่อปี เป็นเวลา 5 ปี

บริษัทย่อยได้สร้างโรงงานผลิตกระดาษลูกฟูกลอนใหญ่ (ลอน B, ลอน C)
เพื่อใช้เป็นวัตถุดิบในการผลิตกล่องออฟเซ็ทปะลอน เพื่อทดแทนการสั่งซื้อกระดาษลูกฟูกจากบริษัทฯ
ซึ่ง ในปลายไตรมาส 3 ของปี 2551 บริษัทฯ และบริษัทย่อย
เริ่มได้รับผลกระทบจากปัญหาการเงินและวิกฤติเศรษฐกิจโลก ทำให้ยอดขายเริ่มลดลง
โดยเฉพาะในกลุ่มสินค้าเครื่องใช้ไฟฟ้าและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์จนถึงปลายปี 2552
ปัญหาวิกฤติทางการเงินและเศรษฐกิจโลกเริ่มคลี่คลาย ทำให้ยอดขายในปี 2553
อุตสาหกรรมอาหาร และกลุ่มถุงมือยางมีความต้องการมากขึ้น ทำให้ยอดขายเพิ่มขึ้นจากปี 2552
เพิ่มขึ้น 126.12 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 12.4