-----------------------------------------------------------------------
  12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน
  -----------------------------------------------------------------------

  -----------------------------------------------------------------------

1.  

12.1 สรุปรายงานผู้สอบบัญชี

งบการเงินรวม ปี 2549/2550

  ผู้สอบบัญชี : นายศุภชัย ปัญญาวัฒโน ผู้สอบบัญชีอนุญาตเลขที่ 3930

  สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด

  สรุปรายงานผู้สอบบัญชี : สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 กรกฎาคม 2550

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัท และสรุปว่างบการเงินแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31
กรกฎาคม 2550 ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีของบริษัท ซิตี้ สตีล จำกัด (มหาชน)
และบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท ซิตี้ สตีล จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

งบการเงินรวม ปี 2550/2551

  ผู้สอบบัญชี : นายพจน์ อัศวสันติชัย ผู้สอบบัญชีอนุญาตเลขที่ 4891

  บริษัท สอบบัญชีธรรมนิติ จำกัด

  สรุปรายงานผู้สอบบัญชี : สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 กรกฎาคม 2551

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบการเงินรวมของบริษัท และสรุปว่างบการเงินแสดงฐานะการเงินรวม ณ
วันที่ 31 กรกฎาคม 2551ผลการดำเนินงานรวม
การเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและกระแสเงินสดรวมสำหรับปีของบริษัท ซิตี้ สตีล จำกัด
(มหาชน) และบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท ซิตี้ สตีล จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

งบการเงินรวม ปี 2551/2552

  ผู้สอบบัญชี : นายพจน์ อัศวสันติชัย ผู้สอบบัญชีอนุญาตเลขที่ 4891

  บริษัท สอบบัญชีธรรมนิติ จำกัด

  สรุปรายงานผู้สอบบัญชี : สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 กรกฎาคม 2552

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบการเงินรวมของบริษัท และสรุปว่างบการเงินแสดงฐานะการเงินรวม ณ
วันที่ 31 กรกฎาคม 2552 ผลการดำเนินงานรวม
การเปลี่ยนเปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและกระแสเงินสดรวมสำหรับปีของบริษัท ซิตี้ สตีล จำกัด
(มหาชน) และบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท ซิตี้ สตีล จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

2.  งบการเงิน

ตารางสรุปงบกำไรขาดทุนรวมของกลุ่มบริษัท สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 กรกฎาคม 2550,2551 และ
2552

(หน่วย : ล้านบาท)

  ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------
                                                     ตรวจสอบแล้ว                                           
  ----------------- -------------------------------- ------------ -------- ---------- -------- ---------- --------
                                                     งบรวมปี 2550           งบรวมปี              งบรวมปี     
                                                                           2551                2552       

                                                     จำนวนเงิน     %        จำนวนเงิน   %        จำนวนเงิน   %

  รายได้                                                                                                   

                    รายได้จากการขาย                   476.31       94.71    580.92     96.81    578.91     97.56

                    รายได้จากการให้บริการ               12.70        2.53     13.45      2.24     8.78       1.48

                    รายได้เงินปันผล                     -            -        -          -        0.69       0.12

                    รายได้อื่น                          13.89        2.76     5.67       0.95     4.98       0.84

                    รวมรายได้                         502.90       100.00   600.04     100.00   593.36     100.00

  ค่าใช้จ่าย                                                                                                 

                    ต้นทุนขายและบริการ                  327.36       65.09    435.42     72.56    462.90     78.01

                    ค่าใช้จ่ายในการขาย                  14.04        2.79     12.41      2.07     9.53       1.61

                    ค่าใช้จ่ายในการบริหาร                29.81        5.93     35.16      5.86     30.08      5.07

                    ค่าตอบแทนกรรมการและผู้บริหาร         7.02         1.40     8.26       1.38     7.94       1.34

                    รวมค่าใช้จ่าย                       378.23       75.21    491.25     81.87    510.45     86.03

                    กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้      124.67       24.79    108.79     18.13    82.91      13.97

                    ต้นทุนทางการเงิน                    -            -        -          -        -          -

                    กำไรก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคล            124.67       24.79    108.79     18.13    82.91      13.97

                    ภาษีเงินได้นิติบุคคล                   (7.74)       (1.54)   (7.53)     (1.25)   (2.48)     (0.42)

                    กำไรสุทธิสำหรับงวด                  116.93       23.25    101.26     16.88    80.43      13.55

  การแบ่งปันกำไร                                                                                            

                    ส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่ (99.99%)  116.93       23.25    101.26     16.88    80.43      13.55

                    ส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย (0.01%)    -            -        -          -        -          -

                                                                                                          

  กำไร(ขาดทุน)ต่อหุ้น                                    0.39                  0.34                0.27       
  (บาท) –                                                                                                 
  ถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก                                                                                          

  กำไร(ขาดทุน)ต่อหุ้น                                    0.39                  0.34                0.27       
  (บาท) – Fully                                                                                           
  Diluted Basis                                                                                           
  ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------

ตารางสรุปงบดุลรวมของกลุ่มบริษัท ณ วันที่ 31 กรกฎาคม 2550, 2551 และ 2552

(หน่วย : ล้านบาท)

+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
|   |                               | ตร   |    |     |    |     |    |
|   |                               | วจสอ |    |     |    |     |    |
|   |                               | บแล้ว |    |     |    |     |    |
+===+===============================+======+====+=====+====+=====+====+
|   |                               | งบ   |    | งบร |    | งบร |    |
|   |                               | รวมปี |    | วมปี |    | วมปี |    |
|   |                               | 2550 |    | 2   |    | 2   |    |
|   |                               |      |    | 551 |    | 552 |    |
+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
|   |                               | จำนว | %  | จำ  | %  | จำ  | %  |
|   |                               | นเงิน |    | นวน |    | นวน |    |
|   |                               |      |    | เงิน |    | เงิน |    |
+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
| ส |                               |      |    |     |    |     |    |
| ิน |                               |      |    |     |    |     |    |
| ท |                               |      |    |     |    |     |    |
| ร |                               |      |    |     |    |     |    |
| ัพ |                               |      |    |     |    |     |    |
| ย์ |                               |      |    |     |    |     |    |
+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
| ส |                               |      |    |     |    |     |    |
| ิน |                               |      |    |     |    |     |    |
| ท |                               |      |    |     |    |     |    |
| ร |                               |      |    |     |    |     |    |
| ัพ |                               |      |    |     |    |     |    |
| ย |                               |      |    |     |    |     |    |
| ์ห |                               |      |    |     |    |     |    |
| ม |                               |      |    |     |    |     |    |
| ุน |                               |      |    |     |    |     |    |
| เ |                               |      |    |     |    |     |    |
| ว |                               |      |    |     |    |     |    |
| ีย |                               |      |    |     |    |     |    |
| น |                               |      |    |     |    |     |    |
+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
|   | เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด    | 22   | 2  | 83  | 1  | 268 | 3  |
|   |                               | 1.72 | 8. | .15 | 0. | .60 | 2. |
|   |                               |      | 98 |     | 24 |     | 72 |
+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
|   | เงินลงทุนระยะสั้น                 | -    | -  | -   | -  | 49  | 5. |
|   |                               |      |    |     |    | .00 | 97 |
+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
|   | เงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย        | 2    | 3. | 97  | 1  | 11  | 1. |
|   |                               | 3.29 | 04 | .69 | 2. | .61 | 41 |
|   |                               |      |    |     | 03 |     |    |
+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
|   | ลูกหนี้การค้า                     |      |    |     |    |     |    |
+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
|   | กิจการที่เกี่ยวข้องกัน               | -    | -  | -   | -  | -   | -  |
+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
|   |   กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน           | 7    | 9. | 131 | 1  | 80  | 9. |
|   |                               | 5.21 | 83 | .00 | 6. | .38 | 79 |
|   |                               |      |    |     | 13 |     |    |
+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
|   | สินค้าคงเหลือ                    | 7    | 9. | 121 | 1  | 61  | 7. |
|   |                               | 3.14 | 56 | .27 | 4. | .84 | 53 |
|   |                               |      |    |     | 93 |     |    |
+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
|   | สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น               | 4    | 6. | 20  | 2. | 2   | 0. |
|   |                               | 7.60 | 22 | .51 | 51 | .30 | 28 |
+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
|   | รวมสินทรัพย์หมุนเวียน              | 44   | 5  | 453 | 5  | 473 | 5  |
|   |                               | 0.96 | 7. | .62 | 5. | .73 | 7. |
|   |                               |      | 63 |     | 84 |     | 70 |
+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
| ส |                               |      |    |     |    |     |    |
| ิน |                               |      |    |     |    |     |    |
| ท |                               |      |    |     |    |     |    |
| ร |                               |      |    |     |    |     |    |
| ัพ |                               |      |    |     |    |     |    |
| ย |                               |      |    |     |    |     |    |
| ์ไ |                               |      |    |     |    |     |    |
| ม |                               |      |    |     |    |     |    |
| ่ห |                               |      |    |     |    |     |    |
| ม |                               |      |    |     |    |     |    |
| ุน |                               |      |    |     |    |     |    |
| เ |                               |      |    |     |    |     |    |
| ว |                               |      |    |     |    |     |    |
| ีย |                               |      |    |     |    |     |    |
| น |                               |      |    |     |    |     |    |
+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
|   | ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ       | 31   | 4  | 353 | 4  | 342 | 4  |
|   |                               | 3.70 | 1. | .51 | 3. | .21 | 1. |
|   |                               |      | 00 |     | 51 |     | 68 |
+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
|   | สินทรัพย์ไม่มีตัวตน-สุทธิ             | -    | -  | 1   | 0. | 1   | 0. |
|   |                               |      |    | .27 | 16 | .00 | 12 |
+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
|   | สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น             | 1    | 1. | 3   | 0. | 4   | 0. |
|   |                               | 0.55 | 37 | .99 | 49 | .11 | 50 |
+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
|   | รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน            | 32   | 4  | 358 | 4  | 347 | 4  |
|   |                               | 4.25 | 2. | .77 | 4. | .32 | 2. |
|   |                               |      | 37 |     | 16 |     | 30 |
+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
|   | รวมสินทรัพย์                     | 76   | 10 | 812 | 10 | 821 | 10 |
|   |                               | 5.21 | 0. | .39 | 0. | .05 | 0. |
|   |                               |      | 00 |     | 00 |     | 00 |
+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
| ห |                               |      |    |     |    |     |    |
| น |                               |      |    |     |    |     |    |
| ี้ส |                               |      |    |     |    |     |    |
| ิน |                               |      |    |     |    |     |    |
| แ |                               |      |    |     |    |     |    |
| ล |                               |      |    |     |    |     |    |
| ะ |                               |      |    |     |    |     |    |
| ส |                               |      |    |     |    |     |    |
| ่ว |                               |      |    |     |    |     |    |
| น |                               |      |    |     |    |     |    |
| ข |                               |      |    |     |    |     |    |
| อ |                               |      |    |     |    |     |    |
| ง |                               |      |    |     |    |     |    |
| ผ |                               |      |    |     |    |     |    |
| ู้ถ |                               |      |    |     |    |     |    |
| ือ |                               |      |    |     |    |     |    |
| ห |                               |      |    |     |    |     |    |
| ุ้น |                               |      |    |     |    |     |    |
+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
| ห |                               |      |    |     |    |     |    |
| น |                               |      |    |     |    |     |    |
| ี้ส |                               |      |    |     |    |     |    |
| ิน |                               |      |    |     |    |     |    |
| ห |                               |      |    |     |    |     |    |
| ม |                               |      |    |     |    |     |    |
| ุน |                               |      |    |     |    |     |    |
| เ |                               |      |    |     |    |     |    |
| ว |                               |      |    |     |    |     |    |
| ีย |                               |      |    |     |    |     |    |
| น |                               |      |    |     |    |     |    |
+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
|   | เจ้าหนี้การค้า                    |      |    |     |    |     |    |
+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
|   | กิจการที่เกี่ยวข้องกัน               | 0.09 | 0. | 0   | 0. | 0   | 0. |
|   |                               |      | 01 | .09 | 01 | .09 | 01 |
+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
|   | กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน             | 9.70 | 1. | 14  | 1. | 9   | 1. |
|   |                               |      | 27 | .93 | 84 | .30 | 13 |
+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
|   | ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย          | 4.00 | 0. | 3   | 0. | 1   | 0. |
|   |                               |      | 52 | .80 | 47 | .29 | 16 |
+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
|   | หนี้สินหมุนเวียนอื่น                 | 3    | 4. | 21  | 2. | 4   | 0. |
|   |                               | 5.08 | 58 | .85 | 69 | .19 | 51 |
+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
|   | รวมหนี้สิน                       | 4    | 6. | 40  | 5. | 14  | 1. |
|   |                               | 8.87 | 38 | .67 | 01 | .87 | 81 |
+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
| ส |                               |      |    |     |    |     |    |
| ่ว |                               |      |    |     |    |     |    |
| น |                               |      |    |     |    |     |    |
| ข |                               |      |    |     |    |     |    |
| อ |                               |      |    |     |    |     |    |
| ง |                               |      |    |     |    |     |    |
| ผ |                               |      |    |     |    |     |    |
| ู้ถ |                               |      |    |     |    |     |    |
| ือ |                               |      |    |     |    |     |    |
| ห |                               |      |    |     |    |     |    |
| ุ้น |                               |      |    |     |    |     |    |
+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
|   | ทุนจดทะเบียน                    | 30   |    | 300 |    | 300 |    |
|   |                               | 0.00 |    | .00 |    | .00 |    |
+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
|   | ทุนออกจำหน่ายและเรียกชำระแล้ว     | 30   | 3  | 300 | 3  | 300 | 3  |
|   |                               | 0.00 | 9. | .00 | 6. | .00 | 6. |
|   |                               |      | 20 |     | 93 |     | 54 |
+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
|   | ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                  | 16   | 2  | 166 | 2  | 166 | 2  |
|   |                               | 6.15 | 1. | .15 | 0. | .15 | 0. |
|   |                               |      | 71 |     | 45 |     | 23 |
+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
|   | ผลแตกต่างของการปรับโ            |      |    |     |    |     |    |
|   | ครงสร้างการดำเนินธุรกิจของกลุ่มบริษัท |      |    |     |    |     |    |
+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
|   | ภายใต้การควบคุมเดียวกัน           | (15  | (2 | (   | (1 | (   | (1 |
|   |                               | .38) | .0 | 15. | .8 | 15. | .8 |
|   |                               |      | 1) | 38) | 9) | 38) | 7) |
+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
|   | รายการกำไร(ขาดทุน)ที่ยังไม่เ       | 0.06 | 0. | (3. | (0 | (7. | (0 |
|   | กิดขึ้นจากเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย |      | 01 | 81) | .4 | 78) | .9 |
|   |                               |      |    |     | 7) |     | 5) |
+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
|   | กำไรสะสม                      |      |    |     |    |     |    |
+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
|   | จัดสรรแล้ว - สำรองตามกฎหมาย     | 2    | 3. | 26  | 3. | 27  | 3. |
|   |                               | 5.78 | 37 | .80 | 30 | .16 | 31 |
+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
|   | ยังไม่ได้จัดสรร                   | 23   | 3  | 297 | 3  | 336 | 4  |
|   |                               | 9.73 | 1. | .96 | 6. | .03 | 0. |
|   |                               |      | 34 |     | 67 |     | 93 |
+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
|   | รวมส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทใหญ่      | 71   | 9  | 771 | 9  | 806 | 9  |
|   |                               | 6.34 | 3. | .72 | 4. | .18 | 8. |
|   |                               |      | 62 |     | 99 |     | 19 |
+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
|   | ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย             | -    | -  | -   | -  | -   | -  |
+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
|   | รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                | 71   | 9  | 771 | 9  | 806 | 9  |
|   |                               | 6.34 | 3. | .72 | 4. | .18 | 8. |
|   |                               |      | 62 |     | 99 |     | 19 |
+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+
|   | รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น         | 76   | 10 | 812 | 10 | 821 | 10 |
|   |                               | 5.21 | 0. | .39 | 0. | .05 | 0. |
|   |                               |      | 00 |     | 00 |     | 00 |
+---+-------------------------------+------+----+-----+----+-----+----+

ตารางสรุปงบกระแสเงินสดรวมของกลุ่มบริษัท สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 กรกฎาคม 2550, 2551
และ 2552

(หน่วย : ล้านบาท)

+---+----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   |                                        | ตรวจ   |        |        |
|   |                                        | สอบแล้ว |        |        |
+===+========================================+========+========+========+
|   |                                        | งบรวมปี | งบรวมปี | งบรวมปี |
|   |                                        | 2550   | 2551   | 2552   |
+---+----------------------------------------+--------+--------+--------+
| ก |                                        |        |        |        |
| ร |                                        |        |        |        |
| ะ |                                        |        |        |        |
| แ |                                        |        |        |        |
| ส |                                        |        |        |        |
| เ |                                        |        |        |        |
| ง |                                        |        |        |        |
| ิน |                                        |        |        |        |
| ส |                                        |        |        |        |
| ด |                                        |        |        |        |
| จ |                                        |        |        |        |
| า |                                        |        |        |        |
| ก |                                        |        |        |        |
| ( |                                        |        |        |        |
| ใ |                                        |        |        |        |
| ช |                                        |        |        |        |
| ้ไ |                                        |        |        |        |
| ป |                                        |        |        |        |
| ใ |                                        |        |        |        |
| น |                                        |        |        |        |
| ) |                                        |        |        |        |
| ก |                                        |        |        |        |
| ิจ |                                        |        |        |        |
| ก |                                        |        |        |        |
| ร |                                        |        |        |        |
| ร |                                        |        |        |        |
| ม |                                        |        |        |        |
| ด |                                        |        |        |        |
| ำ |                                        |        |        |        |
| เ |                                        |        |        |        |
| น |                                        |        |        |        |
| ิน |                                        |        |        |        |
| ง |                                        |        |        |        |
| า |                                        |        |        |        |
| น |                                        |        |        |        |
+---+----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   | กำไรก่อนภาษี                             | 124.67 | 108.79 | 82.91  |
+---+----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   | รายการปรับกระทบกำไร(ขาด                 |        |        |        |
|   | ทุน)สุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)จากกิจกรรมดำเนินงาน |        |        |        |
|   | :                                      |        |        |        |
+---+----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   | ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย                | 20.51  | 28.98  | 25.39  |
+---+----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   | กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย | (2.87) | (1.13) | (3.12) |
+---+----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   | ขาดทุน(กำไร)จากการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์        | -      | -      | (0.01) |
+---+----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   | รายได้จากการลงทุน                        | (8.09) | (4.49) | (2.46) |
+---+----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   | กำไรจากการดำเนินงาน                     | 134.22 | 132.15 | 102.71 |
|   | ก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน |        |        |        |
+---+----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   | สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง            |        |        |        |
+---+----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   |   ลูกหนี้การค้า                            | 5.31   | (      | 50.62  |
|   |                                        |        | 55.78) |        |
+---+----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   |   สินค้าคงเหลือ                           | (      | (      | 59.43  |
|   |                                        | 23.11) | 48.14) |        |
+---+----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   |   สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                      | (      | 27.09  | 18.32  |
|   |                                        | 39.49) |        |        |
+---+----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   | หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)               |        |        |        |
+---+----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   |   เจ้าหนี้การค้า                           | (2.03) | 5.23   | (5.63) |
+---+----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   |   หนี้สินหมุนเวียนอื่น                        | 22.92  | (      | (      |
|   |                                        |        | 13.23) | 17.66) |
+---+----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   | เงินสดรับ (จ่าย) จากกิจกรรมดำเนินงาน        | 97.82  | 47.32  | 207.79 |
+---+----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   | จ่ายภาษีเงินได้นิติบุคคล                      | (5.92) | (7.74) | (5.10) |
+---+----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เ |                                        | 91.90  | 39.58  | 202.69 |
| ง |                                        |        |        |        |
| ิน |                                        |        |        |        |
| ส |                                        |        |        |        |
| ด |                                        |        |        |        |
| ส |                                        |        |        |        |
| ุท |                                        |        |        |        |
| ธ |                                        |        |        |        |
| ิจ |                                        |        |        |        |
| า |                                        |        |        |        |
| ก |                                        |        |        |        |
| ( |                                        |        |        |        |
| ใ |                                        |        |        |        |
| ช |                                        |        |        |        |
| ้ไ |                                        |        |        |        |
| ป |                                        |        |        |        |
| ใ |                                        |        |        |        |
| น |                                        |        |        |        |
| ) |                                        |        |        |        |
| ก |                                        |        |        |        |
| ิจ |                                        |        |        |        |
| ก |                                        |        |        |        |
| ร |                                        |        |        |        |
| ร |                                        |        |        |        |
| ม |                                        |        |        |        |
| ด |                                        |        |        |        |
| ำ |                                        |        |        |        |
| เ |                                        |        |        |        |
| น |                                        |        |        |        |
| ิน |                                        |        |        |        |
| ง |                                        |        |        |        |
| า |                                        |        |        |        |
| น |                                        |        |        |        |
+---+----------------------------------------+--------+--------+--------+
| ก |                                        |        |        |        |
| ร |                                        |        |        |        |
| ะ |                                        |        |        |        |
| แ |                                        |        |        |        |
| ส |                                        |        |        |        |
| เ |                                        |        |        |        |
| ง |                                        |        |        |        |
| ิน |                                        |        |        |        |
| ส |                                        |        |        |        |
| ด |                                        |        |        |        |
| จ |                                        |        |        |        |
| า |                                        |        |        |        |
| ก |                                        |        |        |        |
| ( |                                        |        |        |        |
| ใ |                                        |        |        |        |
| ช |                                        |        |        |        |
| ้ไ |                                        |        |        |        |
| ป |                                        |        |        |        |
| ใ |                                        |        |        |        |
| น |                                        |        |        |        |
| ) |                                        |        |        |        |
| ก |                                        |        |        |        |
| ิจ |                                        |        |        |        |
| ก |                                        |        |        |        |
| ร |                                        |        |        |        |
| ร |                                        |        |        |        |
| ม |                                        |        |        |        |
| ล |                                        |        |        |        |
| ง |                                        |        |        |        |
| ท |                                        |        |        |        |
| ุน |                                        |        |        |        |
+---+----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   | เงินฝากธนาคารที่ติดภาระค้ำประกันลดลง(เพิ่มขึ้น)  | (0.77) | (0.24) | (0.12) |
+---+----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   | เงิน                                    | 154.65 | 94.02  | 134.93 |
|   | สดรับจากการจำหน่ายเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย |        |        |        |
+---+----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   | ดอกเบี้ยรับ                               | 8.09   | 4.49   | 1.78   |
+---+----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   | เงินปันผล                                | -      | -      | 0.69   |
+---+----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   | เงินสดจ่ายสำหรับลงทุนในเงินลงทุนระยะสั้น       | -      | -      | (      |
|   |                                        |        |        | 49.00) |
+---+----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   | เง                                     | (      | (1     | (      |
|   | ินสดจ่ายสำหรับการซื้อเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย | 75.00) | 71.16) | 49.70) |
+---+----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   | เงินสดรับจากการจำหน่ายสินทรัพย์ถาวร          | 0.90   | -      | -      |
+---+----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   | เงินสดจ่ายสำหรับมัดจำค่าเครื่องจักร            | (7.09) | -      | -      |
+---+----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   | เงินสดจ่ายซื้อสินทรัพย์ถาวร                   | (1     | (      | (      |
|   |                                        | 07.83) | 61.98) | 13.82) |
+---+----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   | เงินสดจ่ายซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                | -      | (1.28) | -      |
+---+----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เ |                                        | (      | (1     | 24.76  |
| ง |                                        | 27.05) | 36.15) |        |
| ิน |                                        |        |        |        |
| ส |                                        |        |        |        |
| ด |                                        |        |        |        |
| ส |                                        |        |        |        |
| ุท |                                        |        |        |        |
| ธ |                                        |        |        |        |
| ิจ |                                        |        |        |        |
| า |                                        |        |        |        |
| ก |                                        |        |        |        |
| ( |                                        |        |        |        |
| ใ |                                        |        |        |        |
| ช |                                        |        |        |        |
| ้ไ |                                        |        |        |        |
| ป |                                        |        |        |        |
| ใ |                                        |        |        |        |
| น |                                        |        |        |        |
| ) |                                        |        |        |        |
| ก |                                        |        |        |        |
| ิจ |                                        |        |        |        |
| ก |                                        |        |        |        |
| ร |                                        |        |        |        |
| ร |                                        |        |        |        |
| ม |                                        |        |        |        |
| ล |                                        |        |        |        |
| ง |                                        |        |        |        |
| ท |                                        |        |        |        |
| ุน |                                        |        |        |        |
+---+----------------------------------------+--------+--------+--------+
| ก |                                        |        |        |        |
| ร |                                        |        |        |        |
| ะ |                                        |        |        |        |
| แ |                                        |        |        |        |
| ส |                                        |        |        |        |
| เ |                                        |        |        |        |
| ง |                                        |        |        |        |
| ิน |                                        |        |        |        |
| ส |                                        |        |        |        |
| ด |                                        |        |        |        |
| จ |                                        |        |        |        |
| า |                                        |        |        |        |
| ก |                                        |        |        |        |
| ( |                                        |        |        |        |
| ใ |                                        |        |        |        |
| ช |                                        |        |        |        |
| ้ไ |                                        |        |        |        |
| ป |                                        |        |        |        |
| ใ |                                        |        |        |        |
| น |                                        |        |        |        |
| ) |                                        |        |        |        |
| ก |                                        |        |        |        |
| ิจ |                                        |        |        |        |
| ก |                                        |        |        |        |
| ร |                                        |        |        |        |
| ร |                                        |        |        |        |
| ม |                                        |        |        |        |
| จ |                                        |        |        |        |
| ัด |                                        |        |        |        |
| ห |                                        |        |        |        |
| า |                                        |        |        |        |
| เ |                                        |        |        |        |
| ง |                                        |        |        |        |
| ิน |                                        |        |        |        |
+---+----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   | เงินปันผลจ่าย                             | (      | (      | (      |
|   |                                        | 48.00) | 42.00) | 42.00) |
+---+----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เ |                                        | (      | (      | (      |
| ง |                                        | 48.00) | 42.00) | 42.00) |
| ิน |                                        |        |        |        |
| ส |                                        |        |        |        |
| ด |                                        |        |        |        |
| ส |                                        |        |        |        |
| ุท |                                        |        |        |        |
| ธ |                                        |        |        |        |
| ิจ |                                        |        |        |        |
| า |                                        |        |        |        |
| ก |                                        |        |        |        |
| ( |                                        |        |        |        |
| ใ |                                        |        |        |        |
| ช |                                        |        |        |        |
| ้ไ |                                        |        |        |        |
| ป |                                        |        |        |        |
| ใ |                                        |        |        |        |
| น |                                        |        |        |        |
| ) |                                        |        |        |        |
| ก |                                        |        |        |        |
| ิจ |                                        |        |        |        |
| ก |                                        |        |        |        |
| ร |                                        |        |        |        |
| ร |                                        |        |        |        |
| ม |                                        |        |        |        |
| จ |                                        |        |        |        |
| ัด |                                        |        |        |        |
| ห |                                        |        |        |        |
| า |                                        |        |        |        |
| เ |                                        |        |        |        |
| ง |                                        |        |        |        |
| ิน |                                        |        |        |        |
+---+----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เ |                                        | 16.85  | (1     | 185.45 |
| ง |                                        |        | 38.57) |        |
| ิน |                                        |        |        |        |
| ส |                                        |        |        |        |
| ด |                                        |        |        |        |
| แ |                                        |        |        |        |
| ล |                                        |        |        |        |
| ะ |                                        |        |        |        |
| ร |                                        |        |        |        |
| า |                                        |        |        |        |
| ย |                                        |        |        |        |
| ก |                                        |        |        |        |
| า |                                        |        |        |        |
| ร |                                        |        |        |        |
| เ |                                        |        |        |        |
| ท |                                        |        |        |        |
| ีย |                                        |        |        |        |
| บ |                                        |        |        |        |
| เ |                                        |        |        |        |
| ท |                                        |        |        |        |
| ่า |                                        |        |        |        |
| เ |                                        |        |        |        |
| ง |                                        |        |        |        |
| ิน |                                        |        |        |        |
| ส |                                        |        |        |        |
| ด |                                        |        |        |        |
| เ |                                        |        |        |        |
| พ |                                        |        |        |        |
| ิ่ม |                                        |        |        |        |
| ข |                                        |        |        |        |
| ึ้น |                                        |        |        |        |
| ( |                                        |        |        |        |
| ล |                                        |        |        |        |
| ด |                                        |        |        |        |
| ล |                                        |        |        |        |
| ง |                                        |        |        |        |
| ) |                                        |        |        |        |
| ส |                                        |        |        |        |
| ุท |                                        |        |        |        |
| ธิ |                                        |        |        |        |
+---+----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เ |                                        | 204.87 | 221.72 | 83.15  |
| ง |                                        |        |        |        |
| ิน |                                        |        |        |        |
| ส |                                        |        |        |        |
| ด |                                        |        |        |        |
| แ |                                        |        |        |        |
| ล |                                        |        |        |        |
| ะ |                                        |        |        |        |
| ร |                                        |        |        |        |
| า |                                        |        |        |        |
| ย |                                        |        |        |        |
| ก |                                        |        |        |        |
| า |                                        |        |        |        |
| ร |                                        |        |        |        |
| เ |                                        |        |        |        |
| ท |                                        |        |        |        |
| ีย |                                        |        |        |        |
| บ |                                        |        |        |        |
| เ |                                        |        |        |        |
| ท |                                        |        |        |        |
| ่า |                                        |        |        |        |
| เ |                                        |        |        |        |
| ง |                                        |        |        |        |
| ิน |                                        |        |        |        |
| ส |                                        |        |        |        |
| ด |                                        |        |        |        |
| ต |                                        |        |        |        |
| ้น |                                        |        |        |        |
| ง |                                        |        |        |        |
| ว |                                        |        |        |        |
| ด |                                        |        |        |        |
+---+----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เ |                                        | 221.72 | 83.15  | 268.60 |
| ง |                                        |        |        |        |
| ิน |                                        |        |        |        |
| ส |                                        |        |        |        |
| ด |                                        |        |        |        |
| แ |                                        |        |        |        |
| ล |                                        |        |        |        |
| ะ |                                        |        |        |        |
| ร |                                        |        |        |        |
| า |                                        |        |        |        |
| ย |                                        |        |        |        |
| ก |                                        |        |        |        |
| า |                                        |        |        |        |
| ร |                                        |        |        |        |
| เ |                                        |        |        |        |
| ท |                                        |        |        |        |
| ีย |                                        |        |        |        |
| บ |                                        |        |        |        |
| เ |                                        |        |        |        |
| ท |                                        |        |        |        |
| ่า |                                        |        |        |        |
| เ |                                        |        |        |        |
| ง |                                        |        |        |        |
| ิน |                                        |        |        |        |
| ส |                                        |        |        |        |
| ด |                                        |        |        |        |
| ป |                                        |        |        |        |
| ล |                                        |        |        |        |
| า |                                        |        |        |        |
| ย |                                        |        |        |        |
| ง |                                        |        |        |        |
| ว |                                        |        |        |        |
| ด |                                        |        |        |        |
+---+----------------------------------------+--------+--------+--------+

ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินของกลุ่มบริษัท สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 กรกฎาคม 2550, 2551
และ 2552

  --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
                                                                                    ตรวจสอบแล้ว              
  ----------------------------------- ------------------------------------ -------- ------------ ---------- ----------
                                                                                    งบรวมปี 2550  งบรวมปี     งบรวมปี
                                                                                                 2551       2552

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                                                         

                                      อัตราส่วนสภาพคล่อง                      (เท่า)    9.02         11.16      31.87

                                      อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                (เท่า)    6.55         7.67       27.55

                                      อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด            (เท่า)    2.45         0.88       7.30

                                      อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า              (เท่า)    6.28         5.76       5.56

                                      ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                    (วัน)     57.33        62.45      64.74

                                      อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ             (เท่า)    5.32         4.48       5.06

                                      ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                  (วัน)     67.73        80.37      71.20

                                      อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า             (เท่า)    30.30        35.11      37.94

                                      ระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ย                   (วัน)     11.88        10.25      9.49

                                      Cash Cycle                           (วัน)     113.17       132.56     126.45

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                                                          
  (Profitability Ratio)                                                                                     

                                      อัตรากำไรขั้นต้น                         (%)      33.06        26.74      21.23

                                      อัตรากำไรจากการดำเนินงาน               (%)      22.65        17.35      13.14

                                      อัตรากำไรอื่น                           (%)      2.76         0.94       0.96

                                      อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร              (%)      82.96        38.38      262.41

                                      อัตรากำไรสุทธิ                          (%)      23.25        16.88      13.55

                                      อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                    (%)      17.14        13.61      10.19

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                                         
  (Efficiency Ratio)                                                                                        

                                      อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                (%)      16.25        12.84      9.85

                                      อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร            (%)      50.82        38.97      30.32

                                      อัตราการหมุนของสินทรัพย์                  (เท่า)    0.70         0.76       0.73

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                                             
  (Financial Policy Ratio)                                                                                  

                                      อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น             (เท่า)    0.07         0.05       0.02

                                      อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย     (เท่า)    n/a^(/1)     n/a^(/1)   n/a^(/1)

                                      อัตราส่วนความสามารถในการชำระภาระผูกพัน   (เท่า)    0.59         0.38       3.63

                                      อัตราส่วนการจ่ายเงินปันผล                 (%)      41.05        41.48      41.03
  --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

หมายเหตุ ^(/1) ไม่สามารถคำนวณได้เนื่องจากในปี 2550, ปี 2551, และปี 2552
ไม่มีดอกเบี้ยจ่าย

12.3 ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.3.1 ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

ณ 31 กรกฎาคม 2552 กลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์รวมทั้งสิ้น 821.05 ล้านบาท สินทรัพย์ส่วนใหญ่ได้แก่
ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 41.68 ของสินทรัพย์รวม รองลงมาได้แก่
เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 32.72 ของสินทรัพย์รวม เมื่อเทียบกับปี
2550/2551 ซึ่งมียอดสินทรัพย์รวม ณ 31 กรกฎาคม 2551 เท่ากับ 812.39 ล้านบาท
กลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น 8.66 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 1.07
โดยสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นนั้นเป็นส่วนของสินทรัพย์หมุนเวียน
นอกจากนั้นเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น 185.45 ล้านบาท
ซึ่งเป็นผลมาจากการที่กลุ่มบริษัทมีการรับชำระหนี้จากลูกหนี้เข้ามาในระหว่างปี 2551/2552
และมีสินค้าคงเหลือลดลง รวมถึงมีการจำหน่ายเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขายด้วย จึงทำให้ปี
2551/2552
กลุ่มบริษัทมียอดเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นค่อนข้างมากเมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา

คุณภาพของสินทรัพย์

- ลูกหนี้การค้า-สุทธิ

ในการให้สินเชื่อทางการค้าแก่ลูกค้า กลุ่มบริษัทจะพิจารณาจากประวัติการติดต่อ
ฐานะทางการเงินของลูกค้า ปริมาณงานและความต่อเนื่องของการได้รับงาน
รวมถึงสภาพเศรษฐกิจโดยรวมเป็นเกณฑ์ในการพิจารณา ในกรณีของลูกค้าใหม่
กลุ่มบริษัทอาจเรียกเก็บมัดจำร้อยละ 20 - 30 ของมูลค่างาน
กลุ่มบริษัทมีนโยบายการให้เครดิตสำหรับลูกค้าทั่วไปอยู่ที่ 30 วัน
สำหรับลูกค้าที่ติดต่อกันมานานและมีปริมาณงานและมูลค่างานสูงจะได้รับเครดิตอยู่ระหว่าง 30 - 90
วัน และในช่วงปี 2551/2552 ที่ผ่านมา เนื่องจากวิกฤตเศรษฐกิจซึ่งส่งผลกระทบอย่างรุนแรง
กลุ่มบริษัทจึงมีการพิจารณาการให้เครดิตแก่ลูกหนี้อย่างระมัดระวังมากยิ่งขึ้น
โดยมีการรับชำระค่าสินค้าเป็นเงินสดและมีการเก็บมัดจำจากลูกค้าใหม่ๆ เพิ่มขึ้น
เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการไม่ได้รับชำระค่าสินค้า
จึงส่งผลให้ลูกหนี้การค้าของกลุ่มบริษัทลดลงเมื่อเทียบกับปี 2550/2551

ณ 31 กรกฎาคม 2551 กลุ่มบริษัทมีลูกหนี้การค้าเท่ากับ 131 ล้านบาท และ ณ 31 กรกฎาคม
2552 มีลูกหนี้การค้าเท่ากับ 80.38 ล้านบาท ลดลง 50.62 ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ 38.64
โดยยอดลูกหนี้การค้าของกลุ่มบริษัททั้งหมด เป็นลูกหนี้การค้าที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระ
และค้างชำระไม่เกินสามเดือน ซึ่งเป็นไปตามนโยบายที่วางไว้
โดยยอดลูกหนี้การค้าของกลุ่มบริษัทแยกตามอายุหนี้ที่ค้างชำระ ณ 31 กรกฎาคม 2551 และ ณ 31
กรกฎาคม 2552 เป็นดังนี้

  (หน่วย : พันบาท)

  ------------------------------------------------------------------------
  ลูกหนี้การค้า                          ณ 31 กรกฎาคม 2551  ณ 31 กรกฎาคม 2552
  ---------------------------------- ------------------ ------------------
  ยังไม่ถึงกำหนดชำระ                    91,570             43,587

  ค้างชำระ ไม่เกิน 3 เดือน               39,425             36,790

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                 -                  -

  ลูกหนี้การค้า – สุทธิ                    130,995            80,377
  ------------------------------------------------------------------------

จะเห็นว่ากลุ่มบริษัทไม่มีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญทั้งในปี 2550/2551 และ ในปี 2551/2552
เนื่องจากที่ผ่านมากลุ่มบริษัทสามารถเรียกเก็บหนี้จากลูกหนี้การค้าได้ทุกราย
ประกอบกับลูกค้าของกลุ่มบริษัทส่วนใหญ่เป็นบริษัทที่มีขนาดค่อนข้างใหญ่หรือเป็นบริษัทข้ามชาติซึ่งมีฐานะทางการเงินที่มั่นคง
นอกจากนั้นกลุ่มบริษัทมีนโยบายการให้เครดิตการค้าที่รัดกุม
โดยมีการตรวจเช็คประวัติและฐานะการเงินของลูกค้าก่อนให้เครดิตและเรียกมัดจำสำหรับลูกค้าใหม่บางราย
สำหรับลูกหนี้การค้าที่ค้างชำระไม่เกิน 3 เดือนนั้น
ส่วนใหญ่มีสาเหตุมาจากลูกหนี้มีรอบระยะเวลาการวางบิลและวันจ่ายชำระหลังจากวันครบกำหนดชำระหนี้

- สินค้าคงเหลือ

กลุ่มบริษัทมีนโยบายส่งมอบสินค้าทันทีที่ผลิตเสร็จและไม่มีนโยบายเก็งราคาวัตถุดิบ
จึงเก็บวัตถุดิบไว้โดยเฉลี่ยประมาณ 8-10 สัปดาห์
ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับคำสั่งซื้อจากลูกค้าและแนวโน้มราคาวัตถุดิบในตลาดด้วย

ณ 31 กรกฎาคม 2552 กลุ่มบริษัทมีสินค้าคงเหลือคิดเป็นมูลค่าสุทธิ 61.84 ล้านบาท ลดลงจาก ณ
31 กรกฎาคม 2551 ซึ่งมีมูลค่าสุทธิทั้งสิ้น 121.27 ล้านบาท เป็นจำนวน 59.43 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 49.01
โดยมีสาเหตุหลักมาจากการลดลงของสินค้าระหว่างผลิตและปริมาณวัตถุดิบและวัสดุสิ้นเปลือง
โดยปริมาณสินค้าคงเหลือของกลุ่มบริษัทจำแนกตามประเภท ณ 31 กรกฎาคม 2551 และ ณ 31
กรกฎาคม 2552 เป็นดังนี้

  (หน่วย : พันบาท)

  ------------------------------------------------------------------------
  สินค้าคงเหลือ                         ณ 31 กรกฎาคม 2551  ณ 31 กรกฎาคม 2552
  ---------------------------------- ------------------ ------------------
  สินค้าสำเร็จรูป (ซื้อมาขายไป) รอส่งมอบ    19,841             35,331

  สินค้าระหว่างผลิตลูกค้าทั่วไป              25,244             787

  วัตถุดิบและวัสดุสิ้นเปลือง                 76,189             25,718

  รวม                                121,274            61,836

  หัก ค่าเผื่อสินค้าล้าสมัย                  -                  -

  สินค้าคงเหลือ – สุทธิ                   121,274            61,836
  ------------------------------------------------------------------------

จะเห็นว่ากลุ่มบริษัทไม่มีการตั้งค่าเผื่อสินค้าล้าสมัย
เนื่องจากงานทั้งหมดเป็นการผลิตสินค้าตามคำสั่งซื้อลูกค้า (Made to Order)
ซึ่งกลุ่มบริษัทจะทำการส่งมอบสินค้าทันทีที่ผลิตเสร็จ
ส่วนวัตถุดิบและวัสดุสิ้นเปลืองเกือบทั้งหมดเป็นโลหะซึ่งเสื่อมสภาพช้า
จึงไม่มีการเสื่อมมูลค่าเชิงเศรษฐกิจ
นอกจากนั้นสินค้าสำเร็จรูปคงเหลือทั้งหมดก็เป็นสินค้าที่ทางลูกค้าได้ทำการสั่งซื้อเรียบร้อยแล้วอยู่ในระหว่างรอส่งมอบให้กับลูกค้า

  - สินทรัพย์ที่ยังไม่ได้ใช้งาน

กลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์ที่ยังไม่ได้ใช้งานซึ่งมีมูลค่าทางการบัญชี ณ 31 กรกฎาคม 2552 เท่ากับ 90.72
ล้านบาท ซึ่งประกอบด้วยเครื่องจักรระหว่างติดตั้ง สินทรัพย์ระหว่างติดตั้ง
และอาคารสำนักงาน/โรงงาน ซึ่งอยู่ระหว่างดำเนินการก่อสร้างของ บจก.มาร์ค เวิลด์ไวด์

สภาพคล่อง

ในปี 2551/2552 กลุ่มบริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน 202.69 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
163.11 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2550/2551 ซึ่งมีกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน 39.58
ล้านบาท
กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นนั้นมีสาเหตุหลักมาจากลูกหนี้การค้าและปริมาณสินค้าคงเหลือที่ลดลง
ซึ่งลูกหนี้การค้าที่ลดลงนั้นเป็นผลมาจากการรับชำระหนี้จากลูกหนี้และสอดคล้องกับนโยบายการให้สินเชื่อทางการค้าของกลุ่มบริษัทที่รัดกุมมากขึ้น
จึงทำให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น
ในส่วนปริมาณสินค้าคงเหลือที่ลดลงนั้นเกิดจากการที่กลุ่มบริษัทได้มีการจัดส่งมอบสินค้าให้กับลูกค้าตามคำสั่งของลูกค้าเป็นที่เรียบร้อยแล้ว
และการบริหารจัดการสินค้าคงเหลือที่ดีขึ้นของกลุ่มบริษัท

กลุ่มบริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 9.02 เท่า, 11.16 เท่า, และ 31.87 เท่า ในปี
2549/2550, ในปี 2550/2551 และในปี 2551/2552 ตามลำดับ
และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วของกลุ่มบริษัทเท่ากับ 6.55 เท่า ในปี 2549/2550, เท่ากับ
7.67 เท่า ในปี 2550/2551, และเท่ากับ 27.55 เท่า ในปี 2551/2552
จากอัตราส่วนทางการเงินดังกล่าวจะเห็นได้ว่ากลุ่มบริษัทมีสภาพคล่องอยู่ในเกณฑ์ที่ดี
มีฐานะทางการเงินที่มั่นคงและไม่มีปัญหาเกี่ยวกับสภาพคล่อง
เนื่องจากสินทรัพย์ส่วนใหญ่ของกลุ่มบริษัทเป็นสินทรัพย์หมุนเวียนที่หมุนเร็วและหนี้สินหมุนเวียนของบริษัทมีปริมาณไม่มากนัก

เนื่องจากการที่กลุ่มบริษัทมีสภาพคล่องสูง
กลุ่มบริษัทจึงมีการชำระค่าวัตถุดิบและวัสดุสิ้นเปลืองส่วนใหญ่เป็นเงินสดเพื่อรับส่วนลดเงินสด
ด้วยสาเหตุนี้จึงทำให้ระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ยของกลุ่มบริษัทค่อนข้างต่ำ ซึ่งเท่ากับ 10.25 วัน และ
9.49 วัน ในปี 2550/2551 และในปี 2551/2552 ในส่วนของระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย
ในปี2551/2552 กลุ่มบริษัทมีระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยเท่ากับ 71.20 วัน ซื่งใกล้เคียงกับ
ปี2550/2551 ซึ่งมีระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยเท่ากับ 80.37 วัน
ซึ่งระยะเวลาในการขายสินค้าเฉลี่ยดังกล่าวก็เป็นไปตามนโยบายและขั้นตอนกระบวนการผลิตของกลุ่มบริษัท
นอกจากนั้น
ในส่วนของระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ยของกลุ่มบริษัทก็มีระยะเวลาใกล้เคียงกันคือเท่ากับ 62.45
วันในปี 2550/2551 และเท่ากับ 64.74 วันในปี 2551/2552 ซึ่งถือได้ว่าอยู่ในเกณฑ์ปกติ
เนื่องจากกลุ่มบริษัทให้ระยะเวลาเครดิตกับลูกค้าส่วนใหญ่ที่ประมาณ 30-60 วัน

ในปี 2550/2551 กลุ่มบริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมการลงทุนทั้งสิ้น 136.15 ล้านบาท
ซึ่งกระแสเงินสดส่วนใหญ่ได้ใช้ไปในการซื้อเครื่องจักรและอุปกรณ์
และก่อสร้างอาคารสำนักงาน/โรงงานเพื่อเพิ่มกำลังการผลิตในบริษัทย่อย
และได้มีการนำเงินทุนบางส่วนไปลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขายและตั๋วแลกเงิน อย่างไรก็ตามในปี
2551/2552 กลุ่มบริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมการลงทุนเป็นจำนวนเงิน 24.76 ล้านบาท
ซึ่งเป็นผลมาจากการจำหน่ายเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขายซึ่งได้ลงทุนไว้ในปี 2550/2551

กลุ่มบริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินทั้งสิ้น 42.00 ล้านบาท ทั้งในปี
2550/2551และปี 2551/2552 ซึ่งเป็นมูลค่าของเงินปันผลประจำปีที่จ่ายให้กับผู้ถือหุ้นของบริษัท

ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

ณ 31 กรกฎาคม 2552 กลุ่มบริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นทั้งสิ้น 806.18 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ณ 31
กรกฎาคม 2551 ที่มีมูลค่า 771.72 ล้านบาท เป็นจำนวนเงิน 34.46 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
4.47 ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นในส่วนของกำไรสะสม กลุ่มบริษัทมีอัตราหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ในปี
2550/2551 เท่ากับ 0.05 เท่า และในปี 2551/2552 มีอัตราส่วนเท่ากับ 0.02 เท่า
ซื่งถือว่าเป็นอัตราส่วนที่ค่อนข้างน้อย
เนื่องจากที่ผ่านมากลุ่มบริษัทใช้เงินทุนจากส่วนของผู้ถือหุ้นซึ่งได้มาทั้งจากการเพิ่มทุนของผู้ถือหุ้นและกำไรจากการดำเนินงานเป็นหลักในการขยายธุรกิจ
นอกจากนั้นเนื่องจากกลุ่มบริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดอยู่ค่อนข้างมากจึงมีการจ่ายชำระหนี้จากเจ้าหนี้การค้าเป็นเงินสดเพื่อรับส่วนลดเงินสด
จึงทำให้หนี้สินหมุนเวียนของบริษัทอยู่ในปริมาณที่ค่อนข้างต่ำ

หนี้สิน

กลุ่มบริษัทมีนโยบายไม่ก่อหนี้สินมากนัก
แหล่งที่มาของเงินลงทุนในการขยายกิจการจึงมาจากกระแสเงินสดจากภายในกลุ่มบริษัทเป็นหลัก
หนี้สินของกลุ่มบริษัททั้งหมดเป็นหนี้สินหมุนเวียน ซึ่งประกอบด้วยเจ้าหนี้การค้า
ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย และหนี้สินหมุนเวียนอื่น ที่เป็นเงินรับล่วงหน้าค่าสินค้าเท่านั้น
ที่ผ่านมากลุ่มบริษัทไม่มีเงินกู้ยืมระยะยาวจากแหล่งเงินกู้ภายนอก
และภาระหนี้เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน

12.3.2 ผลการดำเนินงาน

ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

กลุ่มบริษัทมีรายได้หลักมาจากผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์โลหะและการให้บริการงานโลหะ
ซึ่งสามารถแบ่งออกได้เป็น 3 ประเภท ได้แก่ 1)
ผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์โลหะโครงสร้าง,ผลิตภัณฑ์โลหะที่เกี่ยวกับอุปกรณ์จัดเก็บและลำเลียง,และผลิตภัณฑ์โลหะอื่นๆ
2) ผลิตและจำหน่ายโลหะและผลิตภัณฑ์โลหะแปรรูป 3)
จำหน่ายวัสดุอุปกรณ์ที่ใช้ในโรงงานอุตสาหกรรม

กลุ่มบริษัทมีรายได้รวมเท่ากับ 502.90 ล้านบาท, 600.04 ล้านบาท, และ 593.36 ล้านบาท
ในปี 2549/2550, ปี 2550/2551, และปี 2551/2552 ตามลำดับ โดยเพิ่มขึ้นร้อยละ 19.32
ในปี 2550/2551 และลดลงร้อยละ 1.11 ในปี 2551/2552 โดยในปี 2551/2552
รายได้รวมของกลุ่มบริษัทมีการปรับตัวลดลงเนื่องจากได้รับผลกระทบจากการที่ภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวและปัจจัยทางการเมือง
ซึ่งทำให้กำลังซื้อของลูกค้าลดลง ซึ่งส่งผลให้รายได้รวมของกลุ่มบริษัทลดลง

กลุ่มบริษัทมีค่าใช้จ่าย อันได้แก่

1) ต้นทุนขายและบริการ ซึ่งเท่ากับ 327.36 ล้านบาท, 435.42 ล้านบาท, และ 462.90
ล้านบาทในปี 2549/2550, ในปี 2550/2551, และปี 2551/2552 โดยคิดเป็นร้อยละ 65.09,
ร้อยละ 72.57, และร้อยละ 78.01 ของรายได้รวม

2) ค่าใช้จ่ายในการขาย เท่ากับ 14.04 ล้านบาท ในปี 2549/2550, 12.41 ล้านบาท ในปี
2550/2551, และ 9.53 ล้านบาท ในปี 2551/2552 เมื่อคิดเป็นอัตราส่วนของรายได้รวมจะอยู่ที่
ร้อยละ 2.79, ร้อยละ 2.07, และร้อยละ 1.61 ตามลำดับ

3) ค่าใช้จ่ายในการบริหาร เท่ากับ 29.81 ล้านบาท, 35.16 ล้านบาท, และ 30.08 ล้านบาท
ซึ่งคิดเป็นสัดส่วน ร้อยละ 5.93, ร้อยละ 5.86, และร้อยละ 5.07 ของรายได้รวม ในปี
2549/2550, ปี 2550/2551, และปี 2551/2552

4) ค่าตอบแทนกรรมการและผู้บริหารเท่ากับ 7.02 ล้านบาท, 8.26 ล้านบาท, และ 7.94
ล้านบาทในปี 2549/2550, ในปี 2550/2551, และในปี 2551/2552 ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ
1.40, ร้อยละ 1.38, และร้อยละ 1.34 ของรายได้รวม

กำไรสุทธิของกลุ่มบริษัทในปี 2549/2550, ปี 2550/2551, และปี 2551/2552 เท่ากับ 116.93
ล้านบาท, 101.26 ล้านบาท, และ 80.43 ล้านบาท ซึ่งคิดเป็นอัตรากำไรสุทธิร้อยละ 23.25,
ร้อยละ 16.88, และร้อยละ 13.56 ตามลำดับ

รายได้

  รายได้รวมของกลุ่มบริษัทในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา แยกตามโครงสร้างของรายได้ แสดงให้เห็นดังนี้

1.  รายได้จากการผลิตและจำหน่ายผลิตภัณฑ์โลหะโครงสร้าง,
    ผลิตภัณฑ์โลหะที่เกี่ยวกับอุปกรณ์จัดเก็บและอุปกรณ์ลำเลียง, และผลิตภัณฑ์โลหะอื่นๆ
    มีสัดส่วนรายได้สูงสุดเมื่อเทียบกับรายได้ประเภทอื่น โดยคิดเป็นร้อยละ 64.42, ร้อยละ
    54.65, และร้อยละ 53.76 ของรายได้รวมในปี 2549/2550, ปี 2550/2551, และปี
    2551/2552 ตามลำดับ

2.  รายได้จากการผลิตและจำหน่ายโลหะและผลิตภัณฑ์โลหะแปรรูป
    มีสัดส่วนรายได้ต่อรายได้รวมเท่ากับร้อยละ 26.10, ร้อยละ 30.81, และร้อยละ 35.10
    ของรายได้รวมในปี 2549/2550, ปี 2550/2551, และปี 2551/2552 ตามลำดับ

3.  รายได้จากการจำหน่ายวัสดุอุปกรณ์ที่ใช้ในโรงงานอุตสาหกรรม มีรายได้เป็นสัดส่วนร้อยละ
    6.72, ร้อยละ 13.60, และร้อยละ 10.19 ของรายได้รวมในปี 2549/2550, ปี
    2550/2551, และปี 2551/2552

รายได้ทั้ง 3 ประเภทนี้ส่วนใหญ่เป็นรายได้จากลูกค้าภายในประเทศ
ส่วนรายได้จากการส่งออกจะเป็นรายได้จากการจำหน่ายผลิตภัณฑ์โลหะโครงสร้าง,
ผลิตภัณฑ์โลหะที่เกี่ยวกับอุปกรณ์จัดเก็บและลำเลียง, และผลิตภัณฑ์โลหะอื่นๆ
รายได้จากการส่งออกนี้คิดเป็นรายได้ส่วนน้อยเมื่อเทียบกับรายได้จากการจำหน่ายภายในประเทศ
รายได้จากการส่งออกในปี 2549/2550, ปี 2550/2551, และปี 2551/2552 มีมูลค่าเท่ากับ
12.60 ล้านบาท, 9.75 ล้านบาท, และ 9.47 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 2.51, ร้อยละ
1.63, และร้อยละ 1.60 ของรายได้รวม ในปี 2549/2550, ปี 2550/2551, และปี
2551/2552 ตามลำดับ

ค่าใช้จ่ายและกำไรขั้นต้น

ต้นทุนขายและบริการของกลุ่มบริษัทประกอบด้วย ต้นทุนวัตถุดิบ ต้นทุนวัสดุสิ้นเปลือง
ต้นทุนสินค้าสำเร็จรูปประเภทซื้อมาขายไป ค่าแรงทางตรง และค่าใช้จ่ายในการผลิต
รวมถึงค่าเสื่อมราคาอาคารโรงงาน เครื่องจักร เครื่องมือและอุปกรณ์ที่ใช้ในการผลิตและให้บริการ
โดยในปี 2551/2552 ต้นทุนขายและบริการของกลุ่มบริษัท มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นร้อยละ 6.31 จาก
435.42 ล้านบาทในปี 2550/2551 เป็น 462.90 ล้านบาท
ประกอบกับการปรับตัวลดลงของรายได้รวม
ทำให้กลุ่มบริษัทมีสัดส่วนต้นทุนขายและบริการต่อรายได้จากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น จากร้อยละ
72.57 ในปี 2550/2551 เป็น ร้อยละ 78.01

การปรับตัวลดลงของรายได้จากการดำเนินงานนั้น
เป็นผลสืบเนื่องมาจากการวิกฤตเศรษฐกิจโลกและปัญหาการเมืองภายในประเทศ
ซึ่งทำให้เศรษฐกิจโดยรวมของประเทศชะลอตัวและมีผลทำให้กำลังซื้อของกลุ่มลูกค้าลดลง
จากผลกระทบดังกล่าว กลุ่มบริษัทซึ่งใช้กลยุทธ์ในการตั้งราคาขายแบบต้นทุนบวกด้วยกำไรส่วนเพิ่ม
(Cost-Plus-Margin Pricing Strategy)
ต้องทำการลดราคาขายลงเพื่อเป็นแรงจูงใจให้ลูกค้าสั่งซื้อสินค้าในภาวะที่เศรษฐกิจชะลอตัว
จึงทำให้กำไรขั้นต้นของกลุ่มบริษัทลดลง โดยมีกำไรขั้นต้นเท่ากับ 161.65 ล้านบาท, 158.95
ล้านบาท, และ 124.79 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 33.06, ร้อยละ 26.74, และร้อยละ
21.23 ในปี 2549/2550, ปี 2550/2551, และปี 2551/2552 ตามลำดับ

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร และต้นทุนทางการเงิน

ในปี 2551/2552 กลุ่มบริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายเท่ากับ 9.53 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 23.21
หรือ 2.88 ล้านบาท จาก 12.41 ล้านบาท ในปี 2550/2551
ในส่วนของค่าใช้จ่ายในการบริหารและค่าตอบแทนกรรมการและผู้บริหารก็มีการปรับตัวลดลงจากในปี
2550/2551 โดยในปี 2551/2552 กลุ่มบริษัทมีค่าใช้จ่ายในการบริหาร เท่ากับ 30.08 ล้านบาท
และมีค่าตอบแทนกรรมการและผู้บริหารเท่ากับ 7.94 ล้านบาท ซึ่งลดลงร้อยละ 14.44 และ
ร้อยละ 3.87 จากในปี 2550/2551 ซึ่งมีค่าใช้จ่ายในการบริหารเท่ากับ 35.16 ล้านบาท
และมีค่าตอบแทนกรรมการและผู้บริหารเท่ากับ 8.26 ล้านบาท
ทั้งนี้การลดลงของค่าใช้จ่ายในการขาย, ค่าใช้จ่ายในการบริหาร,
และค่าตอบแทนกรรมการและผู้บริหาร เป็นผลมาจากการที่เศรษฐกิจชะลอตัว
ทางกลุ่มบริษัทจึงมีนโยบายในการลดต้นทุนและค่าใช้จ่ายต่างๆ
โดยได้มีการปรับปรุงการบริหารจัดการให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น

สำหรับต้นทุนทางการเงิน
เนื่องจากที่ผ่านมากลุ่มบริษัทใช้เงินทุนจากส่วนของผู้ถือหุ้นและกำไรสะสมจากการดำเนินงานเป็นหลักในการประกอบธุรกิจเพื่อเป็นเงินทุนหมุนเวียนและลงทุนขยายกำลังการผลิต
กลุ่มบริษัทจึงไม่มีเงินกู้ยืมทั้งระยะสั้นและระยะยาวจากสถาบันการเงินหรือแหล่งเงินกู้อื่น
ดังนั้นกลุ่มบริษัทจึงไม่มีรายจ่ายที่เป็นต้นทุนทางการเงิน

กำไร (ขาดทุน) สุทธิ

กลุ่มบริษัทมีกำไรสุทธิ 116.93 ล้านบาท, 101.26 ล้านบาท, และ 80.43 ล้านบาท
คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิร้อยละ 23.25, ร้อยละ 16.88, และร้อยละ 13.55 ในปี 2549/2550,
ปี 2550/2551, และปี 2551/2552 ตามลำดับ กำไรสุทธิของกลุ่มบริษัทมีการปรับตัวลดลง
โดยลดลงร้อยละ 13.41 ในปี 2550/2551 และร้อยละ 20.57 ในปี 2551/2552
การลดลงของกำไรสุทธิมีผลสืบเนื่องมาจากการปรับตัวลดลงของราคาขายและอัตรากำไรขั้นต้นของกลุ่มบริษัท
เนื่องจากผลกระทบจากวิกฤตการณ์ทางการเงินของประเทศสหรัฐอเมริกา
ปัจจัยทางการเมืองและภาวะเศรษฐกิจโดยรวมของประเทศ
ซึ่งทำให้อัตราการขยายตัวของโรงงานอุตสาหกรรมและการลงทุนของภาคเอกชนลดลง
และจากผลกระทบดังกล่าว
กลุ่มบริษัทจึงได้มีการปรับลดราคาขายลงเพื่อเป็นแรงจูงใจให้ลูกค้าสั่งซื้อผลิตภัณฑ์ของกลุ่มบริษัทในภาวะที่เศรษฐกิจชะลอตัว
จึงเป็นสาเหตุที่ทำให้กำไรสุทธิของกลุ่มบริษัทลดลง

12.4 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

กลุ่มบริษัทได้จ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่ บริษัท สอบบัญชีธรรมนิติ จำกัด ในรอบปี
2551/2552 ที่ผ่านมาเป็นจำนวนเงินรวม 995,000 บาท