+-----------------------------------------------------------------------+
| 12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน                                        |
+-----------------------------------------------------------------------+

12.1 ผู้สอบบัญชีและนโยบายการบัญชีที่สำคัญ

ผู้สอบบัญชีที่ได้รับความเห็นชอบจากคณะกรรมการของบริษัท สำหรับตรวจสอบงบการเงินรวม
และงบการเงินของบริษัทในระยะ 3 ปี ที่ผ่านมา มีดังนี้

  -------------------- --- ------------------------------------------------
  งบการเงินประจำปี 2547  :   บริษัท ไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส เอบีเอเอส จำกัด

  งบการเงินประจำปี 2546  :   บริษัท ไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส เอบีเอเอส จำกัด

  งบการเงินประจำปี 2545  :   บริษัท ไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส เอบีเอเอส จำกัด
  -------------------- --- ------------------------------------------------

รายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา
ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นในรายงานการตรวจสอบแบบไม่มีเงื่อนไข

สรุปรายงานการตรวจสอบงบการเงินประจำปี 2547

ผู้สอบบัญชีมีความเห็นว่า งบการเงินรวมและงบการเงินของบริษัท แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31
ธันวาคม พ.ศ. 2547 ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
โดยไม่มีเงื่อนไข

สรุปรายงานการตรวจสอบงบการเงินประจำปี 2546

ผู้สอบบัญชีมีความเห็นว่า งบการเงินรวมและงบการเงินของบริษัท แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31
ธันวาคม พ.ศ. 2546 ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
โดยไม่มีเงื่อนไข

สรุปรายงานการตรวจสอบงบการเงินประจำปี 2545

ผู้สอบบัญชีมีความเห็นว่า งบการเงินรวมและงบการเงินของบริษัท แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31
ธันวาคม พ.ศ. 2545 ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
โดยไม่มีเงื่อนไข

2.  ตารางสรุปงบการเงินรวม

[][]

[]

[]

[]

12.3 อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

+---+------------------------------+---+------+------+------+----+----+
| อ |                              |   |      |      |      |    |    |
| ัต |                              |   |      |      |      |    |    |
| ร |                              |   |      |      |      |    |    |
| า |                              |   |      |      |      |    |    |
| ส |                              |   |      |      |      |    |    |
| ่ว |                              |   |      |      |      |    |    |
| น |                              |   |      |      |      |    |    |
| ท |                              |   |      |      |      |    |    |
| า |                              |   |      |      |      |    |    |
| ง |                              |   |      |      |      |    |    |
| ก |                              |   |      |      |      |    |    |
| า |                              |   |      |      |      |    |    |
| ร |                              |   |      |      |      |    |    |
| เ |                              |   |      |      |      |    |    |
| ง |                              |   |      |      |      |    |    |
| ิน |                              |   |      |      |      |    |    |
+---+------------------------------+---+------+------+------+----+----+
| บ |                              |   |      |      |      |    |    |
| ร |                              |   |      |      |      |    |    |
| ิษ |                              |   |      |      |      |    |    |
| ัท |                              |   |      |      |      |    |    |
| ท |                              |   |      |      |      |    |    |
| รู |                              |   |      |      |      |    |    |
| ค |                              |   |      |      |      |    |    |
| อ |                              |   |      |      |      |    |    |
| ร |                              |   |      |      |      |    |    |
| ์ป |                              |   |      |      |      |    |    |
| อ |                              |   |      |      |      |    |    |
| เ |                              |   |      |      |      |    |    |
| ร |                              |   |      |      |      |    |    |
| ช |                              |   |      |      |      |    |    |
| ั่น |                              |   |      |      |      |    |    |
| จ |                              |   |      |      |      |    |    |
| ำ |                              |   |      |      |      |    |    |
| ก |                              |   |      |      |      |    |    |
| ัด |                              |   |      |      |      |    |    |
| ( |                              |   |      |      |      |    |    |
| ม |                              |   |      |      |      |    |    |
| ห |                              |   |      |      |      |    |    |
| า |                              |   |      |      |      |    |    |
| ช |                              |   |      |      |      |    |    |
| น |                              |   |      |      |      |    |    |
| ) |                              |   |      |      |      |    |    |
| แ |                              |   |      |      |      |    |    |
| ล |                              |   |      |      |      |    |    |
| ะ |                              |   |      |      |      |    |    |
| บ |                              |   |      |      |      |    |    |
| ร |                              |   |      |      |      |    |    |
| ิษ |                              |   |      |      |      |    |    |
| ัท |                              |   |      |      |      |    |    |
| ย |                              |   |      |      |      |    |    |
| ่อ |                              |   |      |      |      |    |    |
| ย |                              |   |      |      |      |    |    |
+---+------------------------------+---+------+------+------+----+----+
|   |                              |   | 2547 | 2546 | 2545 |    |    |
+---+------------------------------+---+------+------+------+----+----+
| อ |                              |   |      |      |      |    |    |
| ัต |                              |   |      |      |      |    |    |
| ร |                              |   |      |      |      |    |    |
| า |                              |   |      |      |      |    |    |
| ส |                              |   |      |      |      |    |    |
| ่ว |                              |   |      |      |      |    |    |
| น |                              |   |      |      |      |    |    |
| ส |                              |   |      |      |      |    |    |
| ภ |                              |   |      |      |      |    |    |
| า |                              |   |      |      |      |    |    |
| พ |                              |   |      |      |      |    |    |
| ค |                              |   |      |      |      |    |    |
| ล |                              |   |      |      |      |    |    |
| ่อ |                              |   |      |      |      |    |    |
| ง |                              |   |      |      |      |    |    |
| ( |                              |   |      |      |      |    |    |
| L |                              |   |      |      |      |    |    |
| i |                              |   |      |      |      |    |    |
| q |                              |   |      |      |      |    |    |
| u |                              |   |      |      |      |    |    |
| i |                              |   |      |      |      |    |    |
| d |                              |   |      |      |      |    |    |
| i |                              |   |      |      |      |    |    |
| t |                              |   |      |      |      |    |    |
| y |                              |   |      |      |      |    |    |
| R |                              |   |      |      |      |    |    |
| a |                              |   |      |      |      |    |    |
| t |                              |   |      |      |      |    |    |
| i |                              |   |      |      |      |    |    |
| o |                              |   |      |      |      |    |    |
| s |                              |   |      |      |      |    |    |
| ) |                              |   |      |      |      |    |    |
+---+------------------------------+---+------+------+------+----+----+
|   | อัตราส่วนสภาพคล่อง              | เ | 1.19 | 0.63 | 1.31 |    |    |
|   |                              | ท |      |      |      |    |    |
|   |                              | ่า |      |      |      |    |    |
+---+------------------------------+---+------+------+------+----+----+
|   | อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว        | เ | 0.85 | 0.50 | 1.03 |    |    |
|   |                              | ท |      |      |      |    |    |
|   |                              | ่า |      |      |      |    |    |
+---+------------------------------+---+------+------+------+----+----+
|   | อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด    | เ | 0.34 | 0.34 | 0.31 |    |    |
|   |                              | ท |      |      |      |    |    |
|   |                              | ่า |      |      |      |    |    |
+---+------------------------------+---+------+------+------+----+----+
|   | อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า      | เ | 5.61 | 4.51 | 4.01 |    |    |
|   |                              | ท |      |      |      |    |    |
|   |                              | ่า |      |      |      |    |    |
+---+------------------------------+---+------+------+------+----+----+
|   | ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย            | ว | 6    | 7    | 8    |    |    |
|   |                              | ัน | 4.20 | 9.91 | 9.68 |    |    |
+---+------------------------------+---+------+------+------+----+----+
|   | ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย*           | ว | 4    | 4    | 4    |    |    |
|   |                              | ัน | 2.18 | 9.80 | 7.82 |    |    |
+---+------------------------------+---+------+------+------+----+----+
|   | *ไม่นับรวมลูกหนี้องค์การ           |   |      |      |      |    |    |
|   | โทรศัพท์ซึ่งลูกค้าได้ชำระแล้วแต่บริษัทย |   |      |      |      |    |    |
|   | ังไม่ได้รับส่วนแบ่งรายได้จากองค์การฯ |   |      |      |      |    |    |
|   | และลูกหนี้กับบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน      |   |      |      |      |    |    |
+---+------------------------------+---+------+------+------+----+----+
|   | อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ     | เ | 2    | 2    | 1    |    |    |
|   |                              | ท | 8.20 | 1.96 | 6.65 |    |    |
|   |                              | ่า |      |      |      |    |    |
+---+------------------------------+---+------+------+------+----+----+
|   | ระยะ                         | ว | 1    | 1    | 2    |    |    |
|   | เวลาหมุนเวียนของสินค้าคงเหลือเฉลี่ย | ัน | 2.76 | 6.39 | 1.63 |    |    |
+---+------------------------------+---+------+------+------+----+----+
|   | อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า     | เ | 7.38 | 8.97 | 7.67 |    |    |
|   |                              | ท |      |      |      |    |    |
|   |                              | ่า |      |      |      |    |    |
+---+------------------------------+---+------+------+------+----+----+
|   | ระยะเวลาชำระหนี้               | ว | 4    | 4    | 4    |    |    |
|   |                              | ัน | 8.80 | 0.12 | 6.92 |    |    |
+---+------------------------------+---+------+------+------+----+----+
|   | Cash Cycle                   | ว | 2    | 5    | 6    |    |    |
|   |                              | ัน | 8.17 | 6.18 | 4.39 |    |    |
+---+------------------------------+---+------+------+------+----+----+
|   |                              |   |      |      |      |    |    |
+---+------------------------------+---+------+------+------+----+----+
| อ |                              |   |      |      |      |    |    |
| ัต |                              |   |      |      |      |    |    |
| ร |                              |   |      |      |      |    |    |
| า |                              |   |      |      |      |    |    |
| ส |                              |   |      |      |      |    |    |
| ่ว |                              |   |      |      |      |    |    |
| น |                              |   |      |      |      |    |    |
| แ |                              |   |      |      |      |    |    |
| ส |                              |   |      |      |      |    |    |
| ด |                              |   |      |      |      |    |    |
| ง |                              |   |      |      |      |    |    |
| ค |                              |   |      |      |      |    |    |
| ว |                              |   |      |      |      |    |    |
| า |                              |   |      |      |      |    |    |
| ม |                              |   |      |      |      |    |    |
| ส |                              |   |      |      |      |    |    |
| า |                              |   |      |      |      |    |    |
| ม |                              |   |      |      |      |    |    |
| า |                              |   |      |      |      |    |    |
| ร |                              |   |      |      |      |    |    |
| ถ |                              |   |      |      |      |    |    |
| ใ |                              |   |      |      |      |    |    |
| น |                              |   |      |      |      |    |    |
| ก |                              |   |      |      |      |    |    |
| า |                              |   |      |      |      |    |    |
| ร |                              |   |      |      |      |    |    |
| ห |                              |   |      |      |      |    |    |
| า |                              |   |      |      |      |    |    |
| ก |                              |   |      |      |      |    |    |
| ำ |                              |   |      |      |      |    |    |
| ไ |                              |   |      |      |      |    |    |
| ร |                              |   |      |      |      |    |    |
| ( |                              |   |      |      |      |    |    |
| P |                              |   |      |      |      |    |    |
| r |                              |   |      |      |      |    |    |
| o |                              |   |      |      |      |    |    |
| f |                              |   |      |      |      |    |    |
| i |                              |   |      |      |      |    |    |
| t |                              |   |      |      |      |    |    |
| a |                              |   |      |      |      |    |    |
| b |                              |   |      |      |      |    |    |
| i |                              |   |      |      |      |    |    |
| l |                              |   |      |      |      |    |    |
| i |                              |   |      |      |      |    |    |
| t |                              |   |      |      |      |    |    |
| y |                              |   |      |      |      |    |    |
| R |                              |   |      |      |      |    |    |
| a |                              |   |      |      |      |    |    |
| t |                              |   |      |      |      |    |    |
| i |                              |   |      |      |      |    |    |
| o |                              |   |      |      |      |    |    |
| s |                              |   |      |      |      |    |    |
| ) |                              |   |      |      |      |    |    |
+---+------------------------------+---+------+------+------+----+----+
|   | อัตรากำไรขั้นต้น                 | % | 26   | 24   | 24   |    |    |
|   |                              |   | .89% | .90% | .70% |    |    |
+---+------------------------------+---+------+------+------+----+----+
|   | อัตรากำไรสุทธิ                  | % | 1    | -20  | -20  |    |    |
|   |                              |   | .83% | .30% | .93% |    |    |
+---+------------------------------+---+------+------+------+----+----+
|   | อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น            | % | 19   | -130 | -89  |    |    |
|   |                              |   | .41% | .54% | .21% |    |    |
+---+------------------------------+---+------+------+------+----+----+
|   |                              |   |      |      |      |    |    |
+---+------------------------------+---+------+------+------+----+----+
| อ |                              |   |      |      |      |    |    |
| ัต |                              |   |      |      |      |    |    |
| ร |                              |   |      |      |      |    |    |
| า |                              |   |      |      |      |    |    |
| ส |                              |   |      |      |      |    |    |
| ่ว |                              |   |      |      |      |    |    |
| น |                              |   |      |      |      |    |    |
| แ |                              |   |      |      |      |    |    |
| ส |                              |   |      |      |      |    |    |
| ด |                              |   |      |      |      |    |    |
| ง |                              |   |      |      |      |    |    |
| ป |                              |   |      |      |      |    |    |
| ร |                              |   |      |      |      |    |    |
| ะ |                              |   |      |      |      |    |    |
| ส |                              |   |      |      |      |    |    |
| ิท |                              |   |      |      |      |    |    |
| ธ |                              |   |      |      |      |    |    |
| ิภ |                              |   |      |      |      |    |    |
| า |                              |   |      |      |      |    |    |
| พ |                              |   |      |      |      |    |    |
| ใ |                              |   |      |      |      |    |    |
| น |                              |   |      |      |      |    |    |
| ก |                              |   |      |      |      |    |    |
| า |                              |   |      |      |      |    |    |
| ร |                              |   |      |      |      |    |    |
| ด |                              |   |      |      |      |    |    |
| ำ |                              |   |      |      |      |    |    |
| เ |                              |   |      |      |      |    |    |
| น |                              |   |      |      |      |    |    |
| ิน |                              |   |      |      |      |    |    |
| ง |                              |   |      |      |      |    |    |
| า |                              |   |      |      |      |    |    |
| น |                              |   |      |      |      |    |    |
| ( |                              |   |      |      |      |    |    |
| E |                              |   |      |      |      |    |    |
| f |                              |   |      |      |      |    |    |
| f |                              |   |      |      |      |    |    |
| i |                              |   |      |      |      |    |    |
| c |                              |   |      |      |      |    |    |
| i |                              |   |      |      |      |    |    |
| e |                              |   |      |      |      |    |    |
| n |                              |   |      |      |      |    |    |
| c |                              |   |      |      |      |    |    |
| y |                              |   |      |      |      |    |    |
| R |                              |   |      |      |      |    |    |
| a |                              |   |      |      |      |    |    |
| t |                              |   |      |      |      |    |    |
| i |                              |   |      |      |      |    |    |
| o |                              |   |      |      |      |    |    |
| s |                              |   |      |      |      |    |    |
| ) |                              |   |      |      |      |    |    |
+---+------------------------------+---+------+------+------+----+----+
|   | อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์        | % | 0    | -6   | -6   |    |    |
|   |                              |   | .64% | .31% | .00% |    |    |
+---+------------------------------+---+------+------+------+----+----+
|   | อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร    | % | 16   | 7    | 5    |    |    |
|   |                              |   | .22% | .61% | .43% |    |    |
+---+------------------------------+---+------+------+------+----+----+
|   | อัตราการหมุนของสินทรัพย์          | เ | 0.35 | 0.31 | 0.29 |    |    |
|   |                              | ท |      |      |      |    |    |
|   |                              | ่า |      |      |      |    |    |
+---+------------------------------+---+------+------+------+----+----+
|   |                              |   |      |      |      |    |    |
+---+------------------------------+---+------+------+------+----+----+

  ------------------------------- ---------------------------------------------------------------- ----- -------- -------- --------- ----- -----
                                                                                                         2547     2546     2545            

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                                                                            
  (Financial Policy Ratios)                                                                                                                

                                  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                                         เท่า   18.08    51.11    10.17           

                                  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย                                      เท่า   2.77     2.61     2.18            

                                  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (Cash Basis)                       เท่า   0.67     0.48     0.33            

                                  อัตราเงินปันผล                                                      %     -        -        -               

                                                                                                                                           

  ข้อมูลต่อหุ้น (Per Share Analysis)                                                                                                            

                                  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                                                   บาท   1.16     0.40     1.95            

                                  กำไรสุทธิต่อหุ้น                                                      บาท   (0.03)   (2.13)   (2.34)          

                                  เงินปันผลต่อหุ้น                                                      บาท   -        -        -               

                                                                                                                                           

  อัตราการเติบโต (Growth Ratios)                                                                                                             

                                  สินทรัพย์รวม                                                        %     18.29%   -6.69%   7.83%           

                                  หนี้สินรวม                                                          %     14.80%   -0.60%   5.48%           

                                  รายได้จากการขายหรือบริการ                                           %     18.10%   8.40%    24.90%          

                                  ค่าใช้จ่ายดำเนินงาน                                                  %     15.19%   8.70%    28.82%          

                                  กำไรสุทธิ                                                          %     NM       -5.18%   -57.50%         

                                  หมายเหตุ :                                                                                                

                                  1/                                                                                                       
                                  บริษัทพิจารณาผลการดำเนินงานและสัดส่วนทางการเงินโดยไม่รวมรายการพิเศษต่างๆ                                           
                                  ดังต่อไปนี้                                                                                                  

                                  - การบันทึกเพิ่มค่าเช่าวงจรและค่าเช่าท่อร้อยสาย จำนวน 286 ล้านบาทในปี 2545                                           

                                  - ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานในปี 2545 จำนวน 33 ล้านบาท                                                            

                                  2/ ค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายตัดจ่ายสำหรับงวดประจำปี 2546 ไม่รวม                                                    
                                  ค่าตัดจ่ายต้นทุนในการได้มาของผู้ใช้บริการ PCT                                                                      
                                  เนื่องจากการยกเลิกการใช้งานจำนวน 215 ล้านบาท                                                                  

                                                                                                                                           
  ------------------------------- ---------------------------------------------------------------- ----- -------- -------- --------- ----- -----

หมายเหตุ :

1/ การปรับปรุงต่อไปนี้ ส่งผลกระทบต่ออัตราส่วนทางการเงิน ในปี 2543 - 2544
ซึ่งได้เปิดเผยไปแล้ว

- ค่าใช้จ่ายในการขาย บริหารและทั่วไปรวมสำหรับปี 2544 ได้ถูกปรับปรุงเพิ่มขึ้น 9 ล้านบาท
จากที่เคยเปิดเผย เนื่องจากมีการปรับปรุงรายการบัญชี

- ค่าเช่าวงจรและค่าเช่าท่อร้อยสาย (ซึ่งจัดเป็นต้นทุนบริการ)สำหรับปี 2544 ได้ถูกปรับลดจำนวน
114 ล้านบาทจากจำนวนที่รายงานโดยผู้ตรวจสอบบัญชี
ซึ่งเป็นการปรับลดลงน้อยกว่าที่ได้เปิดเผยไว้เดิมจำนวน 43 ล้านบาท
เนื่องจากได้มีการประเมินใหม่ร่วมกับ ทศท.

-
การจัดกลุ่มรายการทางบัญชีใหม่ระหว่างรายการลูกหนี้การค้ากับเงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน
และเจ้าหนี้การค้ากับเจ้าหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน ในปี 2544

- อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ และอัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า สำหรับปี 2543-2544
แตกต่างจากที่ได้เปิดเผยไว้แล้ว เนื่องจากบริษัทได้ปรับเปลี่ยนวิธีการคำนวณโดยรวมต้นทุนบริการ
ซึ่งทำให้ สัดส่วนของระยะเวลาหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ ระยะเวลาชำระหนี้ รวมทั้ง Cash Cycle
ได้ถูกปรับตามไปด้วย

2/ บริษัทพิจารณาผลการดำเนินงานและสัดส่วนทางการเงินโดยไม่รวมรายการพิเศษต่างๆ
ดังต่อไปนี้

- การบันทึกเพิ่มค่าเช่าวงจรและค่าเช่าท่อร้อยสาย จำนวน 286 ล้านบาทในปี 2545 และจำนวน
114 ล้านบาท ในปี 2544 และการบันทึกลดค่าใช้จ่ายดังกล่าวจำนวน 685 ล้านบาท ในปี 2543
เพื่อปรับปรุงเพิ่ม (ลด) จำนวนสำหรับงวดบัญชีก่อน ที่มีการตั้งค้างจ่าย ต่ำไป (สูงไป)

- ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานในปี 2545 จำนวน 33 ล้านบาท

12.4 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ผลการดำเนินงานโดยรวม

ในปี 2547 ทรูได้วางรากฐานเพื่อการเป็นผู้ให้บริการสื่อสารโทรคมนาคมอย่างครบวงจร
พร้อมเข้าสู่ยุคที่มีการแข่งขันเพิ่มขึ้น

ทรูประสบความสำเร็จในการปรับเปลี่ยนแบรนด์ในเดือน เมษายน 2547 นอกจากนั้น
ธุรกิจอินเทอร์เน็ต/บรอดแบนด์ และโทรศัพท์เคลื่อนที่ ได้เติบโตอย่างรวดเร็ว
โดยเป็นผลส่วนหนึ่งมาจากการทำการตลาดอย่างสร้างสรรค์
ทรูยังสามารถรักษาผลการดำเนินงานของธุรกิจโทรศัพท์พื้นฐาน และธุรกิจโทรศัพท์พื้นฐานพกพาพีซีที
(WE PCT) ให้คงตัว

ความสำเร็จในการนำเสนอแคมเปญ All Together Bonus ภายหลังการรีแบรนด์
ได้แสดงให้เห็นว่า ลูกค้าได้รับประโยชน์จากการเสนอขายสินค้าและบริการต่างๆไปด้วยกัน
ซึ่งเฉพาะผู้ประกอบการที่มีบริการครบวงจร เช่น ทรู เท่านั้น ที่สามารถให้บริการได้

ในปี 2547 โครงสร้างรายได้ของทรูได้เปลี่ยนแปลงอย่างเด่นชัด โดยธุรกิจใหม่ ๆ เช่น
ธุรกิจอินเทอร์เน็ต/บรอดแบนด์ และธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่มีรายได้ในสัดส่วนที่สูงขึ้น
จากอัตราร้อยละ 17 ของรายได้จากค่าบริการโดยรวมของบริษัท ในปี 2545 เป็นอัตราร้อยละ 26
ในปี 2546 และ อัตราร้อยละ 37 ในปี 2547 ซึ่งบริษัทคาดว่าแนวโน้มจะยังคงเป็นเช่นนี้ในอนาคต

ธุรกิจบรอดแบนด์ของทรูเติบโตขึ้นอย่างมาก โดยมีจำนวนลูกค้าทั่วไป เพิ่มขึ้นกว่า 13 เท่าในปี
2547 จากการที่ทรูสามารถนำเสนออัตราค่าบริการที่ราคาเริ่มต้นเพียง 590 บาทต่อเดือน
โดยไม่จำกัดจำนวนชั่วโมงในการใช้บริการ และมีรายการส่งเสริมการขาย โดยการแจกฟรีโมเด็ม

ธุรกิจบรอดแบนด์ มีจำนวนผู้ใช้บริการมากถึงระดับที่ทำให้เกิดการประหยัดจากขนาด
นอกจากนั้นทรูยังเป็นผู้นำตลาดในตลาดบรอดแบนด์
ซึ่งสนับสนุนให้ทรูขึ้นสู่การเป็นผู้ให้บริการอินเทอร์เน็ตรายใหญ่ที่สุดของประเทศ
ด้วยจำนวนผู้ใช้บริการมากกว่า 1 ล้านราย
บริษัทคาดว่าทั้งสองธุรกิจนี้จะเติบโตได้อย่างแข็งแกร่งต่อไปในปี 2548
ทั้งนี้เนื่องจากมีอัตราค่าบริการต่ำ และมีจำนวนผู้ให้บริการที่แข่งขันกันมากขึ้น ตลอดจน จำนวน
ผู้ใช้บริการอินเทอร์เน็ตและบรอดแบนด์ ยังอยู่ในระดับต่ำ ที่ อัตราร้อยละ 11 และต่ำกว่าร้อยละ 1
ต่อประชากร 100 คน ตามลำดับ

ทีเอ ออเร้นจ์ มีผลประกอบการที่ดีขึ้นโดยมีจำนวนผู้ใช้บริการเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 85 เป็น 3.4
ล้านราย ณ สิ้นปี 2547
ซึ่งนับว่ามีอัตราการเติบโตที่รวดเร็วกว่าผู้ให้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่รายอื่นๆ นอกจากนั้น ทีเอ
ออเร้นจ์ ยังสามารถสร้างกำไรจากการดำเนินงาน ก่อนภาษี ค่าเสื่อมราคา และ ค่าใช้จ่ายตัดจ่าย
(EBITDA) เพียงพอสำหรับดอกเบี้ยจ่าย ในระยะเวลาไม่ถึง 3 ปี
และกำลังมุ่งสู่เป้าหมายการทำกำไร ภายในปลายปี 2548

ความสำเร็จในการจัดหาเงินกู้ระยะยาวของทีเอ ออเร้นจ์ในไตรมาสที่ 3 ปี 2547 และ
การซื้อหุ้นเพิ่มในทีเอ ออเร้นจ์ อีกร้อยละ 39 จากออเร้นจ์ เอสเอ ทำให้ ทีเอ
ออเร้นจ์ได้เข้ามาเป็นส่วนหนึ่งของกลุ่มทรูอย่างแท้จริง และทำให้ทรูเป็นผู้ให้บริการสื่อสารครบวงจร
ที่สามารถให้บริการโซลูชั่นด้านโทรคมนาคมที่สามารถตอบสนองครบทุกความต้องการของลูกค้า
และสามารถได้ประโยชน์จากการรวมกันของเทคโนโลยี (Fix-mobile convergence)
ซึ่งจะเกิดขึ้นในอนาคตอันใกล้นี้

ธุรกิจโทรศัพท์พื้นฐานของทรูสามารถทำกำไรจากการดำเนินงานจริง ตลอดปี 2547
และคาดว่าจะยังคงเป็นเช่นนี้ในปี 2548 หากไม่มีเหตุการณ์ที่ไม่คาดหมายเกิดขึ้น
ถึงแม้ว่ารายได้จะไม่เพิ่มขึ้นอย่างเด่นชัด และจำนวนผู้ใช้บริการโดยรวมอาจลดลงอีกเล็กน้อย

ความสำเร็จในด้านการเงินที่สำคัญในปี 2547 ได้แก่ การขายหุ้นเพิ่มทุนจำนวน 398
ล้านหุ้นให้แก่บุคคลเฉพาะเจาะจง (Private Placement) ในไตรมาสที่ 4
ซึ่งสามารถระดมทุนได้จำนวน 2.7 พันล้านบาท ได้เพิ่มความแข็งแกร่งแก่งบดุลของบริษัท
โดยทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นจำนวน 4.3 พันล้านบาท (รวม 1.6 พันล้านบาท
จากกำไรทางบัญชี) และสามารถลดหนี้ลงได้จำนวน 4 พันล้านบาท

ในปี 2547 ธุรกิจต่างๆ ของทรู ไม่รวม ทีเอ ออเร้นจ์ สามารถสร้างกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง
ในขณะที่รายได้รวม และกำไรจากการดำเนินงานก่อน ดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคา
และค่าใช้จ่ายตัดจ่าย (EBITDA) ของกลุ่ม บริษัททรู เพิ่มขึ้นอย่างสม่ำเสมอ
และยังคงสามารถลดภาระหนี้ได้อย่างต่อเนื่อง

ผลประกอบการของบริษัทและบริษัทย่อย

บริษัทได้นำเสนอและวิเคราะห์ผลประกอบการบนพื้นฐานของผลการดำเนินงานปกติไม่นับรวมผลกระทบจากรายการที่ไม่เกี่ยวข้องกับการดำเนินงานโดยตรง

ในไตรมาส 4 ปี 2547 ทรู ได้เปลี่ยนแปลงวิธีการบันทึกบัญชี ในการรับรู้ผลการดำเนินงานของทีเอ
ออเร้นจ์ เป็นวิธีรวมทั้งหมด (Full Consolidation)
จากเดิมที่ได้รับรู้โดยวิธีรวมตามสัดส่วนการลงทุน ทั้งนี้เนื่องจาก ทรู ได้เพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นในทีเอ
ออเร้นจ์ ในอัตราร้อยละ 39 เป็นร้อยละ 82.86 เมื่อปลายเดือนกันยายน 2547
ภายหลังจากประสบความสำเร็จในการจัดหาเงินกู้ระยะยาวของ ทีเอ ออเร้นจ์

-   ผลการดำเนินงานประจำปี 2547 ของกลุ่มบริษัททรู ได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง
    เมื่อเทียบกับปีก่อน โดยเป็นผลส่วนใหญ่มาจากการ เติบโตขึ้นอย่างมากของทีเอ ออเร้นจ์
    ธุรกิจบรอดแบนด์ และอินเทอร์เน็ต รายได้รวมเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 18.1
    หรือเพิ่มขึ้นในจำนวน 5.1 พันล้านบาท เป็น 33.0 พันล้านบาท
    โดยการเพิ่มขึ้นของรายได้จากธุรกิจบรอดแบนด์
    สามารถชดเชยการลดลงของรายได้จากธุรกิจโทรศัพท์พื้นฐาน-เสียง
    และทำให้รายได้โดยรวมจากธุรกิจต่างๆ ไม่รวม ทีเอ ออเร้นจ์ เพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 2.3
    เป็น 23.5 พันล้านบาท

-   กำไรจากการดำเนินงานก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าใช้จ่ายตัดจ่าย
    (EBITDA) เพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 13.1 เป็น 13.2 พันล้านบาท อย่างไรก็ตาม
    อัตราการทำกำไรจากการดำเนินงานก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคา
    และค่าใช้จ่ายตัดจ่าย (EBITDA Margin) ลดลงเป็นร้อยละ 39.9
    เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการโฆษณา และส่งเสริมการขายที่สูงขึ้น รวมทั้ง
    บริษัทได้รับรู้ผลการดำเนินงานของ ทีเอ ออเร้นจ์ เพิ่มขึ้น ในขณะที่ ทีเอ ออเร้นจ์ ยังคงมี
    EBITDA Margin ในระดับต่ำ

-   ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานรวมเพิ่มขึ้นในสัดส่วนร้อยละ 15.2 ในปี 2547
    โดยส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการรวมผลการดำเนินงานของทีเอ ออเร้นจ์ อย่างเต็มที่ (Full
    Consolidation) ในไตรมาสที่ 4 อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานหลัก
    (ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่เป็นเงินสด หักต้นทุนขาย และส่วนแบ่งรายได้)
    ลดลงเป็นร้อยละ 34.3 ของรายได้ ในปี 2547 (จากร้อยละ 35.3 ในปี 2546)

  []ตารางสรุปงบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อย (ปรับปรุง)

-   ขาดทุนจากการดำเนินงานปกติ (ไม่รวมรายการพิเศษ) ลดลงเป็นจำนวน 3.0 พันล้านบาท
    (จาก 4.5 พันล้านบาทในปี 2546) ทั้งนี้เนื่องจาก EBITDA เพิ่มขึ้น
    ในขณะที่ดอกเบี้ยจ่ายลดลง (271 ล้านบาท) และส่วนแบ่งขาดทุนในบริษัทร่วมลดลง

-   กำไรสุทธิในปี 2547 มีจำนวน 605 ล้านบาท ภายหลังรวมกำไรจากรายการพิเศษต่างๆ รวม
    3.6 พันล้านบาท ซึ่งประกอบด้วย กำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้ของบริษัทย่อยแห่งหนึ่ง
    (2.7 พันล้านบาท) และกำไรจากการชำระหนี้ตั๋วเงินก่อนกำหนด (157 ล้านบาท)
    นอกจากนั้นยังมี รายได้อื่น (454 ล้านบาท) และกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน (255 ล้านบาท)

ผลการดำเนินงานตามธุรกิจหลัก

[]

โทรศัพท์พื้นฐาน

-   โทรศัพท์พื้นฐานยังคงตัวในปี 2547
    ในขณะที่บริษัทสามารถรักษาส่วนแบ่งตลาดในเขตกรุงเทพและปริมณฑล อย่างไรก็ตาม
    รายได้จากบริการโทรศัพท์พื้นฐาน ลดลงเล็กน้อยในอัตราร้อยละ 1.5 เป็นจำนวน 16.6
    พันล้านบาท จากจำนวน 16.9 ล้านบาท ในปี 2546

-   จำนวนผู้ใช้บริการลดลง 17,553 ราย เป็น 1.94 ล้านราย ในปี 2547
    ซึ่งนับเป็นการลดลงในจำนวนที่น้อยกว่าในปี 2546 ซึ่งมีจำนวนผู้ใช้บริการลดลง 58,328 ราย
    กลุ่มลูกค้าธุรกิจมีจำนวนเพิ่มขึ้น และมีสัดส่วนเป็นร้อยละ 29 ของจำนวนผู้ใช้บริการทั้งหมด ณ
    ปลายปี 2547 เปรียบเทียบกับร้อยละ 27.7 ณ ปลายปี 2546

-   รายได้จากบริการเสริม เพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 5.2 เป็น 3.4 พันล้านบาท ในปี 2547
    ซึ่งช่วยชดเชยการลดลงของรายได้จากบริการโทรศัพท์พื้นฐาน-เสียง (ลดลงในอัตราร้อยละ
    3.2 เป็น 13.2 พันล้านบาท เทียบกับ 13.6 ล้านบาทในปี 2546)
    และบริการโทรศัพท์สาธารณะ (ลดลงอัตราร้อยละ 6.7 เป็น 2.0 พันล้านบาท เทียบกับ 2.1
    พันล้านบาท ในปี 2546)

-   รายได้เฉลี่ยต่อเลขหมายต่อเดือน (ARPU) ลดลงเล็กน้อย อยู่ที่ระดับ 538 บาท ในปี 2547
    เปรียบเทียบกับ 542 บาท ในปี 2546

โทรศัพท์ไร้สาย

โทรศัพท์พื้นฐานพกพา (WE PCT)

-   การลดลงของจำนวนผู้ใช้บริการชะลอตัวลงในครึ่งปีหลังของปี 2547
    หลังจากมีการปรับเปลี่ยนตำแหน่งทางการตลาดเป็น WE PCT
    และออกโปรแกรมส่งเสริมการขายนาทีละ 1 บาท และโทรหา WE PCT ด้วยกันฟรี
    รวมทั้งมีโปรโมชั่นเครื่องโทรศัพท์ PCT อย่างไรก็ตามในปี 2547 จำนวนผู้ใช้บริการ WE PCT
    ลดลงรวมในอัตราร้อยละ 13.9 เป็น 472,846 ราย จากจำนวน 549,295 รายในปี 2546

-   รายได้ลดลงในอัตราร้อยละ 13.8 เป็น 1.8 พันล้านบาท จากจำนวน 2.1 พันล้านบาทในปี
    2546 แต่รายได้ในไตรมาสที่ 3 และไตรมาสที่ 4 ของ ปี 2547 มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น

โทรศัพท์เคลื่อนที่ ทีเอ ออเร้นจ์

-   ทีเอ ออเร้นจ์เป็นผู้ให้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่โดยมีจำนวนผู้ใช้บริการเพิ่มขึ้นสุทธิ 1.6
    ล้านราย ทำให้มีผู้ใช้บริการรวมทั้งสิ้น 3.4 ล้านราย ณ สิ้นปี 2547
    ซึ่งนับเป็นการเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 85 จากสิ้นปี 2546 (1.8 ล้านราย)

-   รายได้จากทีเอ ออเร้นจ์เพิ่มขึ้นเกือบเท่าตัว เป็น 9.9 พันล้านบาทในปี 2547
    ทั้งนี้เนื่องจากผลการดำเนินงานที่ปรับตัวดีขึ้นอย่างมากของ ทีเอ ออเร้นจ์
    ประกอบกับบริษัทได้รับรู้ผลการดำเนินงานของออเร้นจ์ทั้งหมด นับตั้งแต่ไตรมาสที่ 4 ปี 2547

-   รายได้เฉลี่ยต่อเลขหมายต่อเดือนลดลงในอัตราร้อยละ 9.6 เป็น 437 บาทในปี 2547
    เมื่อเทียบกับ 484 บาท ในปี 2546 แต่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในครึ่งหลังของปี 2547

-   ส่วนแบ่งตลาดเพิ่มขึ้นเป็นอัตราร้อยละ 12.5 ในปี 2547 จากอัตราร้อยละ 8.2 ในปี 2546

ธุรกิจโครงข่ายสื่อสารข้อมูลดิจิตอล (DDN – Digital Data Network)

-   รายได้จากธุรกิจโครงข่ายสื่อสารข้อมูลดิจิตอล ลดลงในอัตราร้อยละ 13 เป็น 1.0
    พันล้านบาทในปี 2547 สาเหตุส่วนใหญ่เนื่องจาก ทีเอ ออเร้นจ์
    ได้ยกเลิกการเช่าวงจรบางส่วน เนื่องจากได้ดำเนินการสร้างโครงข่ายของตนเอง

-   อย่างไรก็ตาม รายได้จากลูกค้ารายอื่น ไม่รวม ทีเอ ออเร้นจ์เพิ่มขึ้นอย่างมากในอัตราร้อยละ
    19.6 เป็น 806 ล้านบาท ในปี 2547 โดยจำนวนวงจรเช่า เพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 20.2
    เป็น 7,845 วงจร

อินเทอร์เน็ต

-   บริษัท เอเซีย อินโฟเน็ท จำกัด หนึ่งในบริษัทย่อยของทรู เป็นผู้ให้บริการอินเทอร์เน็ตอันดับ 1
    ของไทย ด้วยจำนวนผู้ใช้บริการมากกว่า 1 ล้านราย ณ สิ้นปี 2547 (เพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ
    88.6 เมื่อเทียบกับปี 2546) และมีผู้ใช้บริการประเภท Post Paid มากที่สุดในตลาด
    ด้วยจำนวนประมาณ 525,000 ราย

-   รายได้จากอินเทอร์เน็ตเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 88.6 เป็น 888 ล้านบาท ในปี 2547
    จากจำนวน 471 ล้านบาทในปี 2546
    ทั้งนี้เป็นผลมาจากการเติบโตอย่างมากของลูกค้าบรอดแบนด์

มัลติมีเดียและบรอดแบนด์

-   รายได้จากมัลติมีเดียโดยรวมเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 28.4 เป็น 1.4 พันล้านบาท
    จากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการให้บริการบรอดแบนด์

-   รายได้จากลูกค้าทั่วไปของบริการบรอดแบนด์เพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 207 เป็น 725
    ล้านบาทในปี 2547 (รายได้จำนวน 471 ล้านบาท ได้ถูกบันทึกภายใต้กลุ่มมัลติมีเดีย
    สำหรับค่าบริการโครงข่าย ADSL และส่วนที่เหลือ ได้ถูกบันทึกภายใต้กลุ่มธุรกิจอินเทอร์เน็ต)

-   จำนวนผู้ใช้บริการบรอดแบนด์เพิ่มขึ้นกว่า 13 เท่าเป็น 164,775 ราย ณ สิ้นปี 2547
    ทำให้ทรูมีส่วนแบ่งตลาดในอัตราร้อยละ 85

-   ในปี 2548 ทรูจะขยายโครงข่ายบรอดแบนด์ เพื่อให้สามารถรองรับผู้ใช้บริการได้เพิ่มขึ้น
    เป็นประมาณ 500,000 ราย ทั้งนี้จะเป็นการขยายตามความต้องการของตลาด

การวิเคราะห์ฐานะทางการเงิน (Financial Position)

[]

สินทรัพย์รวมของบริษัท ณ 31 ธันวาคม 2547 มีจำนวน 102.6 พันล้านบาท เพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ
18.3 หรือเพิ่มขึ้นจำนวน 15.9 พันล้านบาท ทั้งนี้เนื่องจากบริษัทได้รับรู้สินทรัพย์ของทีเอ ออเร้นจ์
โดยวิธีรวมทั้งหมด ซึ่งส่วนใหญ่เป็น ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ (สุทธิ) ทำให้ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์
(สุทธิ) เพิ่มขึ้นรวมจำนวน 12.7 พันล้านบาท เป็น 75.7 พันล้านบาท

หนี้สินรวมของบริษัท เพิ่มขึ้น 12.6 พันล้านบาท เป็น 97.9 พันล้านบาท
โดยมีสาเหตุหลักมาจากการรวมทีเอ ออเร้นจ์ โดยวิธีรวมทั้งหมดเช่นเดียวกัน หากไม่รวมทีเอ
ออเร้นจ์ หนี้สินรวมของบริษัทจะลดลงร้อยละ 12.6 เป็น 59.8 พันล้านบาท
เนื่องจากบริษัทสามารถลดหนี้ได้จำนวนประมาณ 9.3 พันล้านบาท

เงินกู้ยืมระยะยาว เพิ่มขึ้น 15.8 พันล้านบาท เป็น 84.4 พันล้านบาท
(รวมส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายใน 1 ปี) ซึ่งรวมเงินกู้ยืมของ ทีเอ ออเร้นจ์ จำนวน 31.4
พันล้านบาท (สุทธิจากต้นทุนเงินกู้ยืมที่ยังไม่ตัดจำหน่าย) เงินกู้ยืมระยะยาว
ส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปีลดลงอย่างมาก
เนื่องจากความสำเร็จในการจัดหาเงินกู้ระยะยาวของทีเอ ออเร้นจ์ ในเดือนกันยายน 2547
ทำให้เงินกู้ระยะสั้น เปลี่ยนสภาพเป็นเงินกู้ระยะยาวที่มีกำหนดชำระภายใน 7 ปี
โดยมีระยะปลอดชำระเงินต้น 2 ปีแรก และกำหนดชำระครั้งแรกในเดือนกันยายน 2549

เจ้าหนี้การค้าระยะยาว ลดลงจาก 8.2 พันล้านบาท ณ สิ้นปี 2546 เป็น 1.4 พันล้านบาท ณ สิ้นปี
2547
เนื่องจากบริษัทประสบความสำเร็จในการเจรจาปรับโครงสร้างหนี้กับเจ้าหนี้ของบริษัทย่อยแห่งหนึ่ง
โดยบริษัทได้ชำระคืนเงินกู้จำนวน 4.1 พันล้านบาท
และได้รับกำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้จำนวน 2.7 พันล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้น เพิ่มขึ้นจาก 1.5 พันล้านบาท เป็น 4.7 พันล้านบาท จากการเพิ่มทุนจำนวน 2.7
พันล้านบาท และจากกำไรสุทธิประจำปี จำนวน 605 ล้านบาท

สภาพคล่อง

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานรวมเพิ่มขึ้น 306 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 4.3 เป็น
7.4 พันล้านบาท กระแสเงินสดจากการดำเนินงานหลังหักรายจ่ายลงทุน มีจำนวนเพิ่มขึ้นเป็น 3.4
พันล้านบาท (เปรียบเทียบกับกระแสเงินสดใช้ไปจำนวน 3.3 พันล้านบาทในปี 2546)

หากไม่รวมทีเอ ออเร้นจ์
กระแสเงินสดจากการดำเนินงานหลังหักรายจ่ายลงทุนจะเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละ 20.7 เป็น 6.2
พันล้านบาท ทำให้ทรูสามารถเพิ่มเงินลงทุนในทีเอ ออเร้นจ์ได้จำนวน 5 พันล้านบาท
โดยในเดือนมีนาคม 2548 ทรูจะลงทุนในทีเอ ออเร้นจ์อีกจำนวน 1 พันล้านบาท ทั้งนี้ ทีเอ
ออเร้นจ์ จะนำเงินที่ได้รับ ไปใช้สำหรับการขยายงาน

กล่าวโดยสรุป ฐานะทางการเงินของบริษัทมีความแข็งแกร่งมากขึ้น
ธุรกิจโทรศัพท์พื้นฐานยังคงสร้างกระแสเงินสดได้อย่างต่อเนื่อง
ซึ่งทำให้บริษัทมีเงินสดเพียงพอสำหรับการลดภาระหนี้สินลง
รวมทั้งสามารถขยายการลงทุนในธุรกิจที่มีการเติบโตสูง บริษัทมีสภาพคล่องที่ดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง
โดยมีอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA ไม่รวมทีเอ ออเร้นจ์ ลดลงเป็นระดับ 4.3 เท่า ณ สิ้นปี
2547 (จากระดับ 4.7 เท่า ณ สิ้นปี 2546) ในขณะที่อัตราส่วน EBITDA ต่อดอกเบี้ยจ่าย
เพิ่มขึ้นเป็น 3.6 เท่า (จาก 3.1 เท่า) และหากรวมทีเอ ออเร้นจ์ อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ
EBITDA จะค่อนข้างคงที่ที่ระดับ 6 เท่า ในขณะที่อัตราส่วน EBITDA ต่อดอกเบี้ยจ่าย เพิ่มขึ้นเป็น
3.1 เท่า

ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1.  ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (audit fee)

  บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่

  - สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด สำหรับปี พ.ศ. 2547 เป็นจำนวนเงินรวม 13,431,000
  บาท

2.  ค่าบริการอื่น (non-audit fee)

  บริษัทจ่ายค่าตอบแทนของงานบริการอื่น ซึ่งได้แก่ การตรวจสอบตามวิธีการที่ตกลงร่วมกัน และให้
  คำปรึกษาด้านการตรวจสอบภายใน ให้แก่

  - สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด สำหรับปี พ.ศ. 2547 เป็นจำนวนเงินรวม 2,208,000
  บาท
  และจะต้องจ่ายในอนาคตอันเกิดจากการตกลงที่ยังให้บริการไม่แล้วเสร็จในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม
  366,800 บาท