15. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

15.1 สรุปรายงานการสอบบัญชี

จากการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา
ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นอย่างมีเงื่อนไขต่องบการเงิน สำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547,
2546 และ 2545 ดังนี้

-   สำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2545

ข้าพเจ้าเห็นว่า งบการเงินรวม ซึ่งแสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 และ
2544 ผลการดำเนินงานรวม และกระแสเงินสดรวมของบริษัท ปรีชา กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)
และบริษัทย่อย สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปี และฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดเฉพาะของบริษัท ปรีชา กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)
สำหรับรอบระยะเวลาบัญชีเดียวกัน
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

โดยที่ไม่ได้แสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไข งบการเงินปี 2545 และ 2544
ของบริษัทได้จัดทำขึ้นตามเกณฑ์การดำเนินงานต่อเนื่อง
ตามที่กล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 1
บริษัทยังมีขาดทุนสะสมอย่างเป็นสาระสำคัญจากการดำเนินงาน และมีส่วนขาดของผู้ถือหุ้น
ปัจจุบันบริษัทและบริษัทย่อยได้ชะลอการก่อสร้างโครงการและบริษัทอยู่ในระหว่างการเจรจาปรับโครงสร้างหนี้กับเจ้าหนี้บางราย
ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 และ 2544
ปัจจัยเหล่านี้เป็นเหตุให้สงสัยว่าบริษัทอาจไม่สามารถดำเนินงานต่อเนื่องได้
ความสามารถในการดำเนินธุรกิจขึ้นอยู่กับความสำเร็จของแผนงานต่างๆ
ซึ่งฝ่ายบริหารของบริษัทกำลังดำเนินการอยู่ ดังกล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ1
งบการเงินสำหรับปี 2545 และ 2544
จึงไม่ได้รวมรายการปรับปรุงที่อาจเกิดขึ้นจากความไม่แน่นอนดังกล่าว
และข้าพเจ้าขอให้สังเกตหมายเหตุประกอบงบการเงินที่ 2
บริษัทมีรายการบัญชีกับบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน
โดยผลของรายการดังกล่าวแสดงไว้ในงบการเงินตามมูลฐานที่ตกลงร่วมกัน

-   สำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546

ข้าพเจ้าเห็นว่า งบการเงินข้างต้นนี้ แสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546
ผลการดำเนินงานรวม และกระแสเงินสดรวม สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน ของบริษัท ปรีชา กรุ๊ป
จำกัด(มหาชน) และบริษัทย่อย และฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดเฉพาะของบริษัท ปรีชา กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)
สำหรับรอบระยะเวลาเดียวกันโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

โดยที่ไม่ได้แสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไขงบการเงินปี 2546
ของบริษัทได้จัดทำขึ้นตามเกณฑ์การดำเนินงานต่อเนื่อง
ตามที่กล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 1
บริษัทยังมีขาดทุนสะสมอย่างเป็นสาระสำคัญจากการดำเนินงาน
นอกจากนี้บริษัทอยู่ในระหว่างเจรจาปรับโครงสร้างหนี้กับเจ้าหนี้บางราย ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2546 ปัจจัยเหล่านี้เป็นเหตุให้สงสัยว่าบริษัทอาจไม่สามารถดำเนินงานต่อเนื่องได้
ความสามารถในการดำเนินธุรกิจขึ้นอยู่กับความสำเร็จของแผนงานต่างๆ
ซึ่งฝ่ายบริหารของบริษัทกำลังดำเนินการอยู่ ดังกล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 1
งบการเงินสำหรับปี 2546 จึงไม่ได้รวมรายการปรับปรุงที่อาจเกิดขึ้นจากความไม่แน่นอนดังกล่าว

-   สำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547

ข้าพเจ้าเห็นว่า งบการเงินข้างต้นนี้ แสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547
ผลการดำเนินงานรวม และกระแสเงินสดรวม สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน ของบริษัท ปรีชา กรุ๊ป
จำกัด(มหาชน) และบริษัทย่อย และฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดเฉพาะของบริษัท ปรีชา กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)
สำหรับรอบระยะเวลาเดียวกันโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

15.2 ตารางสรุปงบการเงิน

บริษัท ปรีชา กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 , 2546 และ 2545

หน่วย : บาท

  ------------------- --------------------------------- --------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- ---------
                                                                                    2547            %        2546            %        2545            %

                                                        สินทรัพย์                                                                                        

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                                                       

                      เงินสดและเงินฝากธนาคาร                                          24,944,039      0.20%    8,446,854       0.58%    10,811,388      0.66%

                      เงินลงทุนระยะสั้น                                                                                                                   

                                                        เงินฝากประจำ                 -               0.00%    -               0.00%    -               0.00%

                                                        ลูกหนี้และเงินให้กู้ยืมระยะสั้น-สุทธิ   -               0.00%    4,508,145       0.31%    -               0.00%

                                                        หลักทรัพย์เผื่อขาย-สุทธิ           222,511         0.02%    398,719         0.03%    187,356         0.01%

                      ลูกหนี้การค้า                                                     -               0.00%    -               0.00%    81,000          0.01%

                      หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                                            -               0.00%    -               0.00%    (81,000)        (0.01%)

                                                        ลูกหนี้การค้าสุทธิ                -               -        -               0.00%    -               0.00%

                      เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                                      -               0.00%    -               0.00%    -               0.00%

                      เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทอื่น-สุทธิ                                          -               0.00%    -               0.00%    52,678,124      3.20%

                      ต้นทุนโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์-สุทธิ                                802,888,403     70.70%   939,834,194     64.80%   1,056,214,005   64.14%

                      สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                                                                                                 

                                                        เงินมัดจำค่าซื้อสินทรัพย์-สุทธิ                                -               0.00%    -               0.00%

                                                        ดอกเบี้ยและรายได้ค้างรับ-สุทธิ     4,548,086       0.40%    4,804,899       0.33%    3,819,958       0.23%

                                                        อื่น ๆ-สุทธิ                    11,687,269      1.03%    11,899,935      0.82%    20,132,186      1.22%

                                                        รวมสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น          16,235,355      1.43%    16,704,834      1.15%    23,952,143      1.45%

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                                                                  844,290,308     74.34%   969,892,746     66.87%   1,143,843,017   70.47%

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                                                     

                      เงินฝากสถาบันการเงินที่ติดภาระค้ำประกัน                               998,500         0.00%    3,271,200       0.00%    3,983,400       0.00%

                      ที่ดินรอการพัฒนา-สุทธิ                                              254,845,518     22.47%   325,947,945     22.47%   337,166,695     20.47%

                      ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ให้เช่า – สุทธิ                                 -               -        114,097,315     7.87%    122,050,044     7.41%

                      ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ – สุทธิ                                      33,970,542      2.46%    35,655,688      2.46%    38,663,910      2.35%

                                                                                                                                                      

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                                                                                                                   

                                                        เงินประกันและเงินมัดจำ          1,577,012       0.10%    1,494,489       0.10%    1,136,026       0.07%

                      รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                            291,391,572     25.66%   480,466,637     33.13%   503,000,074     30.53%

  รวมสินทรัพย์                                                                         1,135,681,880   100%     1,450,359,383   100%     1,646,843,091   100%
  ------------------- --------------------------------- --------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- ---------

บริษัท ปรีชา กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 , 2546 และ 2545

หน่วย : บาท

  ----------------------- ---------------------------------------------------------- ------------------------- --------------- --------- ----------------- --------- ------------- ----------------- ---------
                                                                                                               2547            %         2546              %         2545                            %

                                                                                     หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                              

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                                                                                                        

                          เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน                                                  9,048,819       0.80%     14,035,907        0.97%     17,425,495                      1.06%

                          เจ้าหนี้การค้า                                                                           28,809,607      2.54%     25,367,159        1.75%     26,902,861                      1.63%

                          เงินกู้ระยะยาวที่เจ้าหนี้สามารถเรียกคืนได้ทันที                                                   -                         283,428,486       19.54%                                    

                          เงินกู้ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                                                     176,588,517     15.55%    546,436,529       37.68%    301,126,338                     18.29%

                          ส่วนของเจ้าหนี้เช่าซื้อและสัญญาเช่าทางการเงินที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                             841,139         0.07%     -                           -                               

                          เงินกู้ระยะสั้นจากกิจการที่เกี่ยวข้อง                                                           452,571         0.04%     12,786,293        0.88%     14,023,979                      0.85%

                          เงินกู้ยืมระยะสั้นอื่น                                                                       32,908,196      2.90%     -                 0.00%     45,049,713                      2.74%

                          หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                                                                                                                              

                                                                                     เงินมัดจำและรายได้รับล่วงหน้า   15,750,900      1.39%     1,315,000         0.09%     9,624,873                       0.58%

                                                                                     ภาษีเงินได้ค้างจ่าย            2,473,295       0.22%     8,516,766         0.59%     15,853,580                      0.96%

                                                                                     ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย             33,165,871      2.92%     39,437,080        2.72%     63,627,600                      3.86%

                                                                                     ผลขาดทุนส่วนล้ำเงินลงทุน       -               0.00%     -                 0.00%     -                               0.00%

                                                                                     อื่น ๆ                      18,321,712      1.61%     12,028,401        0.83%     7,432,899                       0.45%

                                                                                     รวมหนี้สินหมุนเวียนอื่น          69,711,778      6.14%     61,297,247        4.23%     96,538,952                      5.86%

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                                                                                               318,360,627     28.03%    943,351,621       65.04%    501,067,338                     30.43%

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                                                                                                      

                          เงินกู้ยืมระยะยาว-สุทธิ                                                                    389,080,394     34.26%    469,860,337       32.40%                  1,269,137,865     77.06%

                          เงินประกันการเช่า                                                                       1,165,400       0.10%     1,291,000         0.09%                   999,000           0.06%

                          รายได้สิทธิการเช่ารอตัดบัญชี                                                                2,485,200       0.22%     3,032,400         0.21%                   3,594,600         0.22%

                          เจ้าหนี้เช่าซื้อและสัญญาเช่าทางการเงิน-สุทธิ                                                    2,014,211       0.18%     -                 0.00%                   -                 0.00%

                          ผลขาดทุนที่เกินกว่าเงินลงทุนในบริษัทย่อย                                                       -               0.00%     -                 0.00%                   -                 0.00%

                                                                                     รวมหนี้สินอื่น                 394,745,205     34.76%    474,183,737       32.69%                  1,273,731,465     77.34%

  รวมหนี้สิน                                                                                                      713,105,832     62.79%    1,417,535,358     97.74%                  1,774,798,803     107.77%

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                                                                                        

                          ทุนเรือนหุ้น                                                                                                                                                                   

                          ทุนจดทะเบียน-หุ้นสามัญ 134,400,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10 บาท                                     1,344,000,000             1,344,000,000                             1,344,000,000     

                          ทุนที่ออกและชำระแล้ว-หุ้นสามัญ 134,400,000 หุ้น ในปี 2547                                      1,344,000,000   118.38%   1,112,325,990     76.69%                  1,112,325,990     67.54%
                          (111,232,599 หุ้น ในปี 2544 และ60,000,000 หุ้น ในปี 2543)                                                                                                                        

                          ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                                                                     1,889,912       0.17%     181,437,270       12.51%                  181,437,270       11.02%

                          ส่วนต่ำกว่าทุนอื่น                                                                         (394,569)       -0.03%    (218,361)         -0.02%                  (429,724)         -0.03%

                          กำไรสะสมจัดสรรแล้ว-สำรองตามกฎหมาย                                                      26,550,000      2.34%     26,550,000        1.83%                   26,550,000        1.61%

                          ขาดทุนสะสม                                                                            (949,469,295)   -83.60%   (1,287,270,874)   -88.76%                 (1,447,839,248)   -87.92%

                                                                                                                                                                                                     

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                               422,576,048     37.21%    32,824,025        2.26%                   (127,955,712)     -7.77%

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                        1,135,681,880   100%      1,450,359,383     100%                    1,646,843,091     100%
  ----------------------- ---------------------------------------------------------- ------------------------- --------------- --------- ----------------- --------- ------------- ----------------- ---------

บริษัท ปรีชา กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกำไรขาดทุน

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547 , 2546 และ 2545

หน่วย : บาท

  ------------------------- -------------------------------------- ------------- --------- --------------- --------- --------------- ---------
                                                                   2547          %         2546            %         2545            %

  รายได้จากการขาย                                                   336,752,200   72.79%    252,458,892     93.41%    187,365,500     93.62%

  รายได้อื่น                                                                                                                            

                            ค่าเช่า                                  5,818,586     1.26%     6,502,915       2.41%     6,658,515       3.33%

                            ดอกเบี้ยรับ                               1,199,382     0.26%     1,805,221       0.67%     398,485         0.20%

                            หนี้สูญรับคืน                               16,256,875    3.51%     -               0.00%     -               0.00%

                            กำไรจากการโอนทรัพย์เพื่อการปรับโครงสร้างหนี้   91,605,705    19.80%    -               0.00%     -               0.00%

                            รายได้ค่าเครื่องหมายการค้าและตอบแทนการขาย   8,880,146     1.92%     4,870,036       1.80%     -               0.00%

                            รายได้อื่น                                2,142,208     0.46%     4,624,295       1.71%     5,711,531       2.85%

                            รายได้รวม                               462,655,102   100.00%   270,261,359     100.00%   200,134,032     100.00%

  ค่าใช้จ่าย                                                                                                                            

  ต้นทุนขาย                                                          278,657,823   60.23%    233,505,325     86.40%    176,674,693     88.28%

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                                          74,265,281    16.06%    68,090,813      25.19%    69,566,775      35.20%

  ดอกเบี้ยจ่าย                                                        11,792,899    2.55%     62,566,018      23.15%    82,173,181      41.06%

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                                                   -             0.17%     464,351         0.17%     -               

  ค่าตอบแทนกรรมการ                                                  1,680,000     0.36%     860,000         0.32%     890,000         0.44%

  ค่าใช้จ่ายอื่น                                                                                                                          

                            ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์              -             0.00%     13,018,750      4.82%     -               0.00%

                            ขาดทุนจากการปรับโครงสร้างหนี้               -             0.00%     -               0.00%     -               0.00%

                            ขาดทุนจากการโอนสินทรัพย์                   -             0.00%     -               0.00%     -               0.00%

                            ส่วนแบ่งขาดทุนจากบริษัทย่อย                  -             0.00%     -               0.00%     -               0.00%

                            ค่าธรรมเนียมการชำระหนี้ล่าช้า                -             0.00%     -               0.00%     -               0.00%

                            รวมค่าใช้จ่ายอื่น                           -             0.00%     13,018,750      4.82%     -               0.00%

                            รวมค่าใช้จ่าย                             366,396,003   79.19%    378,505,257     140.05%   329,304,650     164.54%

                            กำไร(ขาดทุน)ก่อนรายการพิเศษ               96,259,099    20.80%    (108,243,898)   -40.05%   (129,170,618)   -64.54%

                            รายการพิเศษ                                                                                               

                            กำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้                241,542,480   52.21%    268,812,272     99.46%    181,384,299     90.63%

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                                                   337,801,579   73.01%    160,568,374     59.41%    52,213,681      26.09%

  กำไร(ขาดทุน)ต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน                                                                                                             

  ขาดทุนก่อนรายการพิเศษ                                               0.86                    (0.97)                    (1.16)          

  รายการพิเศษ –                                                     2.15                    2.41                      1.63            
  กำไรจากการปรับโครงสร้างหนี้                                                                                                            

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                                                   3.01                    1.44                      0.47            

  จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ย (หุ้น)                                               112,121,212             111,232,599               111,232,599     
  ------------------------- -------------------------------------- ------------- --------- --------------- --------- --------------- ---------

บริษัท ปรีชา กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547 , 2546 และ 2545

หน่วย : บาท

+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   |      |                        | 2547    | 2546    | 2545    |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
| ก |   |      |                        |         |         |         |
| ร |   |      |                        |         |         |         |
| ะ |   |      |                        |         |         |         |
| แ |   |      |                        |         |         |         |
| ส |   |      |                        |         |         |         |
| เ |   |      |                        |         |         |         |
| ง |   |      |                        |         |         |         |
| ิน |   |      |                        |         |         |         |
| ส |   |      |                        |         |         |         |
| ด |   |      |                        |         |         |         |
| จ |   |      |                        |         |         |         |
| า |   |      |                        |         |         |         |
| ก |   |      |                        |         |         |         |
| ก |   |      |                        |         |         |         |
| ิจ |   |      |                        |         |         |         |
| ก |   |      |                        |         |         |         |
| ร |   |      |                        |         |         |         |
| ร |   |      |                        |         |         |         |
| ม |   |      |                        |         |         |         |
| ด |   |      |                        |         |         |         |
| ำ |   |      |                        |         |         |         |
| เ |   |      |                        |         |         |         |
| น |   |      |                        |         |         |         |
| ิน |   |      |                        |         |         |         |
| ง |   |      |                        |         |         |         |
| า |   |      |                        |         |         |         |
| น |   |      |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   | ก |      |                        | 337,    | 160,    | 52,     |
|   | ำ |      |                        | 801,579 | 568,374 | 213,681 |
|   | ไ |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | ข |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | ด |      |                        |         |         |         |
|   | ท |      |                        |         |         |         |
|   | ุน |      |                        |         |         |         |
|   | ส |      |                        |         |         |         |
|   | ุท |      |                        |         |         |         |
|   | ธิ |      |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   | ป |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | ับ |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | ะ |      |                        |         |         |         |
|   | ท |      |                        |         |         |         |
|   | บ |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | ำ |      |                        |         |         |         |
|   | ไ |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | ส |      |                        |         |         |         |
|   | ุท |      |                        |         |         |         |
|   | ธ |      |                        |         |         |         |
|   | ิเ |      |                        |         |         |         |
|   | ป |      |                        |         |         |         |
|   | ็น |      |                        |         |         |         |
|   | เ |      |                        |         |         |         |
|   | ง |      |                        |         |         |         |
|   | ิน |      |                        |         |         |         |
|   | ส |      |                        |         |         |         |
|   | ด |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | ับ |      |                        |         |         |         |
|   | ( |      |                        |         |         |         |
|   | จ |      |                        |         |         |         |
|   | ่า |      |                        |         |         |         |
|   | ย |      |                        |         |         |         |
|   | ) |      |                        |         |         |         |
|   | ส |      |                        |         |         |         |
|   | ุท |      |                        |         |         |         |
|   | ธ |      |                        |         |         |         |
|   | ิจ |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   |   |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | ิจ |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | ม |      |                        |         |         |         |
|   | ด |      |                        |         |         |         |
|   | ำ |      |                        |         |         |         |
|   | เ |      |                        |         |         |         |
|   | น |      |                        |         |         |         |
|   | ิน |      |                        |         |         |         |
|   | ง |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | น |      |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | ค    |                        | 9,      | 15,     | 21,     |
|   |   | ่าเสื่อ |                        | 385,987 | 192,012 | 997,646 |
|   |   | มราค |                        |         |         |         |
|   |   | าและ |                        |         |         |         |
|   |   | ค่าใช |                        |         |         |         |
|   |   | ้จ่ายต |                        |         |         |         |
|   |   | ัดบัญชี |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | กำ   |                        | -       | -       | (1      |
|   |   | ไรจา |                        |         |         | 06,128) |
|   |   | กการ |                        |         |         |         |
|   |   | จำหน |                        |         |         |         |
|   |   | ่ายสิน |                        |         |         |         |
|   |   | ทรัพย์ |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | ข    |                        | -       | 13,     | -       |
|   |   | าดทุน |                        |         | 018,750 |         |
|   |   | จากก |                        |         |         |         |
|   |   | ารด้อ |                        |         |         |         |
|   |   | ยค่าข |                        |         |         |         |
|   |   | องทร |                        |         |         |         |
|   |   | ัพย์สิน |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | ร    |                        | (5      | (5      | (5      |
|   |   | ายได |                        | 47,200) | 62,200) | 32,200) |
|   |   | ้สิทธิก |                        |         |         |         |
|   |   | ารเช |                        |         |         |         |
|   |   | ่ารับต |                        |         |         |         |
|   |   | ัดบัญชี |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | ค่าเผ |                        | 859,117 | -       | -       |
|   |   | ื่อผลเ |                        |         |         |         |
|   |   | สียหา |                        |         |         |         |
|   |   | ยจาก |                        |         |         |         |
|   |   | คดีฟ้อ |                        |         |         |         |
|   |   | งร้อง |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | รา   |                        | (1,0    | (1,5    | -       |
|   |   | ยการ |                        | 76,842) | 52,461) |         |
|   |   | ตัดบัญ |                        |         |         |         |
|   |   | ชีค่าเ |                        |         |         |         |
|   |   | ผื่อกา |                        |         |         |         |
|   |   | รปรับ |                        |         |         |         |
|   |   | มูลค่า |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | กำไ  |                        | (91,6   | -       | -       |
|   |   | รจาก |                        | 05,705) |         |         |
|   |   | การโ |                        |         |         |         |
|   |   | อนสิน |                        |         |         |         |
|   |   | ทรัพย |                        |         |         |         |
|   |   | ์เพื่อป |                        |         |         |         |
|   |   | รับโค |                        |         |         |         |
|   |   | รงสร |                        |         |         |         |
|   |   | ้างหนี้ |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | หน   |                        | (13,2   | 3,      | (3,9    |
|   |   | ี้สงสัย |                        | 56,875) | 025,545 | 09,877) |
|   |   | จะสูญ |                        |         |         |         |
|   |   | (หนี้ส |                        |         |         |         |
|   |   | ูญได้ร |                        |         |         |         |
|   |   | ับคืน) |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | กำไ  |                        | (241,5  | (268,8  | (181,3  |
|   |   | รจาก |                        | 42,480) | 12,272) | 84,299) |
|   |   | การป |                        |         |         |         |
|   |   | รับโค |                        |         |         |         |
|   |   | รงสร |                        |         |         |         |
|   |   | ้างหนี้ |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   | ก |      |                        | 17,581  | (79,1   | (111,8  |
|   | ำ |      |                        |         | 22,252) | 31,208) |
|   | ไ |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | ( |      |                        |         |         |         |
|   | ข |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | ด |      |                        |         |         |         |
|   | ท |      |                        |         |         |         |
|   | ุน |      |                        |         |         |         |
|   | ) |      |                        |         |         |         |
|   | จ |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | ด |      |                        |         |         |         |
|   | ำ |      |                        |         |         |         |
|   | เ |      |                        |         |         |         |
|   | น |      |                        |         |         |         |
|   | ิน |      |                        |         |         |         |
|   | ง |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | น |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | ่อ |      |                        |         |         |         |
|   | น |      |                        |         |         |         |
|   | ก |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   |   |      |                        |         |         |         |
|   | เ |      |                        |         |         |         |
|   | ป |      |                        |         |         |         |
|   | ล |      |                        |         |         |         |
|   | ี่ย |      |                        |         |         |         |
|   | น |      |                        |         |         |         |
|   | ใ |      |                        |         |         |         |
|   | น |      |                        |         |         |         |
|   | ส |      |                        |         |         |         |
|   | ิน |      |                        |         |         |         |
|   | ท |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | ัพ |      |                        |         |         |         |
|   | ย |      |                        |         |         |         |
|   | ์แ |      |                        |         |         |         |
|   | ล |      |                        |         |         |         |
|   | ะ |      |                        |         |         |         |
|   | ห |      |                        |         |         |         |
|   | น |      |                        |         |         |         |
|   | ี้ส |      |                        |         |         |         |
|   | ิน |      |                        |         |         |         |
|   | ด |      |                        |         |         |         |
|   | ำ |      |                        |         |         |         |
|   | เ |      |                        |         |         |         |
|   | น |      |                        |         |         |         |
|   | ิน |      |                        |         |         |         |
|   | ง |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | น |      |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   | ส |      |                        |         |         |         |
|   | ิน |      |                        |         |         |         |
|   | ท |      |                        |         |         |         |
|   | ร |      |                        |         |         |         |
|   | ัพ |      |                        |         |         |         |
|   | ย |      |                        |         |         |         |
|   | ์แ |      |                        |         |         |         |
|   | ล |      |                        |         |         |         |
|   | ะ |      |                        |         |         |         |
|   | ห |      |                        |         |         |         |
|   | น |      |                        |         |         |         |
|   | ี้ส |      |                        |         |         |         |
|   | ิน |      |                        |         |         |         |
|   | ด |      |                        |         |         |         |
|   | ำ |      |                        |         |         |         |
|   | เ |      |                        |         |         |         |
|   | น |      |                        |         |         |         |
|   | ิน |      |                        |         |         |         |
|   | ง |      |                        |         |         |         |
|   | า |      |                        |         |         |         |
|   | น |      |                        |         |         |         |
|   | ( |      |                        |         |         |         |
|   | เ |      |                        |         |         |         |
|   | พ |      |                        |         |         |         |
|   | ิ่ม |      |                        |         |         |         |
|   | ข |      |                        |         |         |         |
|   | ึ้น |      |                        |         |         |         |
|   | ) |      |                        |         |         |         |
|   | ล |      |                        |         |         |         |
|   | ด |      |                        |         |         |         |
|   | ล |      |                        |         |         |         |
|   | ง |      |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | เง   |                        | 2,      | 712,200 | 103,000 |
|   |   | ินฝาก |                        | 272,700 |         |         |
|   |   | ธนาค |                        |         |         |         |
|   |   | ารที่ต |                        |         |         |         |
|   |   | ิดภาร |                        |         |         |         |
|   |   | ะค้ำป |                        |         |         |         |
|   |   | ระกัน |                        |         |         |         |
|   |   | ลดลง |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | ล    |                        |         |         | 3,      |
|   |   | ูกหนี้ก |                        |         |         | 500,000 |
|   |   | ารค้า |                        |         |         |         |
|   |   | (เพ  |                        |         |         |         |
|   |   | ิ่มขึ้น) |                        |         |         |         |
|   |   | ลดลง |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | ต    |                        | 23,     | 153,    | 155,    |
|   |   | ้นทุนโ |                        | 653,281 | 451,112 | 501,906 |
|   |   | ครงก |                        |         |         |         |
|   |   | ารพัฒ |                        |         |         |         |
|   |   | นาอส |                        |         |         |         |
|   |   | ังหาร |                        |         |         |         |
|   |   | ิมทรัพ |                        |         |         |         |
|   |   | ย์(เพ |                        |         |         |         |
|   |   | ิ่มขึ้น) |                        |         |         |         |
|   |   | ลดลง |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | ที่ดินร |                        | 6,      | -       | -       |
|   |   | อการ |                        | 192,688 |         |         |
|   |   | พัฒนา |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | สินท  |                        | (3,0    | 3,      | (13,7   |
|   |   | รัพย์ห |                        | 76,362) | 393,294 | 95,130) |
|   |   | มุนเว |                        |         |         |         |
|   |   | ียนอื่น |                        |         |         |         |
|   |   | (เพ  |                        |         |         |         |
|   |   | ิ่มขึ้น) |                        |         |         |         |
|   |   | ลดลง |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | สินทร |                        | (       | (3      | 178,973 |
|   |   | ัพย์ไม |                        | 82,523) | 58,464) |         |
|   |   | ่หมุนเ |                        |         |         |         |
|   |   | วียนอ |                        |         |         |         |
|   |   | ื่น(เพ |                        |         |         |         |
|   |   | ิ่มขึ้น) |                        |         |         |         |
|   |   | ลดลง |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | เจ   |                        | 3,      | (1,5    | (1,5    |
|   |   | ้าหนี้ก |                        | 442,448 | 35,702) | 96,812) |
|   |   | ารค้า |                        |         |         |         |
|   |   | (ล   |                        |         |         |         |
|   |   | ดลง) |                        |         |         |         |
|   |   | เ    |                        |         |         |         |
|   |   | พิ่มขึ้น |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | หน   |                        | 10,     | (17,0   | 58,     |
|   |   | ี้สินหม |                        | 687,512 | 54,865) | 647,728 |
|   |   | ุนเวีย |                        |         |         |         |
|   |   | นอื่นเ |                        |         |         |         |
|   |   | พิ่มขึ้น |                        |         |         |         |
|   |   | (ล   |                        |         |         |         |
|   |   | ดลง) |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   | เง   |                        | (1      | 292,000 | 424,500 |
|   |   | ินประ |                        | 25,600) |         |         |
|   |   | กันกา |                        |         |         |         |
|   |   | รเช่า |                        |         |         |         |
|   |   | (ล   |                        |         |         |         |
|   |   | ดลง) |                        |         |         |         |
|   |   | เ    |                        |         |         |         |
|   |   | พิ่มขึ้น |                        |         |         |         |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+
|   |   |      | เงิน                    | 42,     | 59,     | 91,     |
|   |   |      | สดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน | 981,725 | 777,323 | 132,957 |
+---+---+------+------------------------+---------+---------+---------+

บริษัท ปรีชา กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547 , 2546 และ 2545

หน่วย : บาท

  ----------------------------------- ----------------------------------------- ----------- -------------------------- --------------- -------------- ---------------
                                                                                                                       2547            2546           2545

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                                                                                             

                                      เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทอื่น (เพิ่มขึ้น) ลดลง                                                    -               9,460,000      1,320,000

                                      เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทที่เกี่ยวข้องกันลดลง                                                     2,734,987       -              -

                                      ซื้อสินทรัพย์ถาวร                                                                     (4,399,226)     (2,011,451)    (2,897,357)

                                      ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ลดลง                                                           114,097,315     -              330,000

                                      เงินลงทุนระยะยาวอื่นลดลง                                                             -               -              406,089

                                                                                            เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน      112,433,076     7,448,549      (841,268)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                                                                                          

                                      เงินเบิกเกินบัญชีธนาคาร (ลดลง) เพิ่มขึ้น                                                  (3,598,593)     771,785        3,061,785

                                      เงินกู้จากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น                                                          -               1,388,495      -

                                      เงินกู้จากสถาบันการเงินลดลง                                                           (1,388,495)     (5,549,868)    -

                                      เงินกู้ระยะสั้นจากกิจการที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                          (12,333,722)    (1,237,686)    8,974,287

                                      จ่ายชำระหนี้สินตามสัญญาเช่าทางการเงิน                                                   (446,266)       -              -

                                      เงินกู้ระยะสั้นอื่นเพิ่ม                                                                  77,300,000      -              -

                                      จ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะสั้นอื่น                                                            (50,005,158)    (45,049,713)   45,049,713

                                      เงินกู้ยืมจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน (ลดลง) เพิ่มขึ้น                                             -               -              -

                                      เงินกู้ยืมระยะยาวเพิ่มขึ้น                                                               57,316,423      56,545,000     

                                      จ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะยาว                                                             (257,888,457)   (76,458,418)   (138,159,460)

                                      รับชำระค่าหุ้นสามัญ                                                                   52,126,652      -              -

                                                                                            เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน   (138,917,616)   (69,590,406)   (81,073,675)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงสุทธิ                                                                                    16,497,185      (2,364,534)    9,218,013

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี                                                                                        8,446,854       10,811,388     1,593,374

  เงินสดของบริษัทย่อย ณ วันที่ถูกขายไป เมื่อ 30                                                                                  -               -              -
  ธ.ค.42                                                                                                                                              

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสิ้นปี                                                                                        24,944,039      8,446,854      10,811,388

  ข้อมูลกระแสเงินสดเปิดเผยเพิ่มเติม                                                                                                                          

                                      เงินสดจ่ายในระหว่างปี                                                                                               

                                                                                ดอกเบี้ยจ่าย                              21,987,160      41,889,768     32,596,198

                                                                                ภาษีเงินได้                               6,043,471       6,730,349      4,536,074
  ----------------------------------- ----------------------------------------- ----------- -------------------------- --------------- -------------- ---------------

15.3 ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงิน

  ----------------------------------- ----------------------------- -------- --------- --------- ----------
                                      อัตราส่วนทางการเงิน              หน่วย     2547      2546      2545

  1                                   อัตราส่วนสภาพคล่อง               เท่า      2.6551    1.0316    2.2908

  2                                   อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว         เท่า      0.0791    0.0142    0.0299

                                                                                                 

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร                                                               

  1                                   อัตรากำไรขั้นต้น                  %        17.25%    7.51%     5.71%

  2                                   อัตรากำไรสุทธิ                   %        73.01%    59.41%    26.09%

  3                                   อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น             %        79.94%    489.24%   -15.04%

                                                                                                 

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                              

  1                                   อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์         %        29.74%    11.07%    -3.59%

  2                                   อัตราการหมุนของสินทรัพย์           เท่า      0.2965    0.1741    0.0215

                                                                                                 

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                                  

  1                                   อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น      เท่า      1.6875    43.19     -13.8704

  2                                   อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย   เท่า      9.1625    -0.7226   -0.5719

  3                                   อัตราการจ่ายเงินปันผล             %        0%        0%        0%

                                                                                                 

  ข้อมูลต่อหุ้น                                                                                       

  1                                   มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น                บาท      3.14      0.30      -1.15

  2                                   กำไรสุทธิต่อหุ้น                   บาท      3.01      1.44      0.47

  3                                   เงินปันผลต่อหุ้น                   บาท      0.00      0.00      0.00

                                                                                                 

  อัตราการเติบโต                                                                                   

  1                                   ยอดขาย                        %        33.39%    34.74%    -54.35%

  2                                   ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร       %        10.14%    27.65%    69.43%

  3                                   กำไรสุทธิ                       %        110.38%   207.52%   -387.78%

  4                                   สินทรัพย์รวม                     %        -21.70%   -11.93%   -6.70%

  5                                   หนี้สินรวม                       %        -49.69%   -20.13%   10.59%
  ----------------------------------- ----------------------------- -------- --------- --------- ----------

15. 4 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1.  ผลการดำเนินงาน

ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

บริษัทและบริษัทย่อย ดำเนินธุรกิจขายอสังหาริมทรัพย์
โดยเน้นการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อที่อยู่อาศัยเป็นหลัก อีกทั้งดำเนินธุรกิจอื่น ๆ
ที่เกี่ยวข้องกับการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์

ภาวะวิกฤตทางเศรษฐกิจของประเทศในปี 2540 ได้ส่งผลให้กำลังซื้อของผู้บริโภคลดลง
มูลค่าของอสังหาริมทรัพย์ลดต่ำลงกว่าราคาทุน
และต้นทุนทางการเงินสูงขึ้นเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น
ส่งผลกระทบต่อการดำเนินธุรกิจของบริษัทและบริษัทย่อยอย่างมีนัยสำคัญ
ทำให้ผลการดำเนินงานและฐานะทางการเงินของบริษัทในปี 2543
เข้าข่ายต้องแก้ไขคุณสมบัติในการเป็นบริษัทจดทะเบียนตามหลักเกณฑ์ของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
ทั้งนี้ บริษัทมีความประสงค์จะดำเนินการแก้ไขคุณสมบัติเพื่อย้ายกลับสูหมวดอุตสาหกรรมปกติ
ปัจจุบันบริษัทและบริษัทย่อยได้ลงนามในสัญญาปรับปรุงโครงสร้างหนี้
เพื่อปรับโครงสร้างหนี้ในส่วนของบริษัทและบริษัทย่อย ซึ่งมูลค่าตามบัญชี ณ 31 ธันวาคม 2547
บริษัทและบริษัทย่อยมียอดคงเหลือของเงินกู้ยืม 608 ล้านบาท
แบ่งเป็นเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน จำนวน 9 ล้านบาท
(เป็นหนี้ปกติ) เงินกู้ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี จำนวน 177 ล้านบาท
(ส่วนที่ปรับปรุงโครงสร้างหนี้แล้วทั้งจำนวน) เงินกู้ยืมระยะสั้นจากกิจการอื่น 33 ล้านบาท
(เป็นหนี้ปกติ) และเงินกู้ยืมระยะยาว จำนวน 389 ล้านบาท(ส่วนที่ปรับโครงสร้างหนี้แล้ว 315
ล้านบาท และเป็นหนี้ปกติ 74 ล้านบาท)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 และ 2547 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม เท่ากับ 1,450
ล้านบาท และ 1,136 ล้านบาท ตามลำดับ หนี้สินรวมเท่ากับ 1,418 ล้านบาท และ 703 ล้านบาท
ตามลำดับ และมีส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 33 ล้านบาทและ 423 ล้านบาท ตามลำดับ

บริษัทและบริษัทย่อยมีผลกำไร(ขาดทุน)จากกิจกรรมตามปกติในระหว่างปี 2546 และ 2547 เท่ากับ
(108) ล้านบาท และ 96 ล้านบาท ตามลำดับ ทั้งนี้ ในปี 2547 นั้น
บริษัทและบริษัทย่อยมีผลกำไรจากกิจกรรมตามปกติเพิ่มขึ้น ถึงร้อยละ 189
เนื่องจากในการปรับโครงสร้างหนี้ของบริษัทและบริษัทย่อยนั้น มีการโอนทรัพย์ชำระหนี้ให้กับเจ้าหนี้
ทำให้บริษัทมีกำไรจากการโอนทรัพย์เพื่อการปรับโครงสร้างหนี้ในปี 2547 เท่ากับ 92 ล้านบาท

ผลการดำเนินงาน

รายได้

รายได้รวมของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2546 และ 2547 จำนวน 270 ล้านบาท และ 463
ล้านบาท ตามลำดับ สาเหตุหนึ่งที่ทำรายได้รวมของปี 2547 เพิ่มขึ้นจากปี 2546
เนื่องจากบริษัทและบริษัทมีรายได้จาการขายเพิ่มขึ้น 85 ล้านบาท หนี้สูญได้รับคืน เพิ่มขึ้น 16
ล้านบาท และกำไรจากการโอนทรัพย์เพื่อการปรับโครงสร้างหนี้ 92 ล้านบาท

-   บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 33
    เป็นผลมาจากการขยายตัวของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์
    และบริษัทใช้นโยบายบ้านพร้อมขายของโครงการต่าง ๆ ของบริษัท อาทิ
    โครงการร่มเกล้าส่งมอบสินค้าให้ลูกค้าในปี 2546 และ 2547 จำนวน 26 หลัง และ จำนวน
    45 หลัง ตามลำดับ โครงการสุวินทวงศ์ ปี 2546 และ ปี 2547 จำนวน 8 หลัง และ
    จำนวน 5 หลัง ตามลำดับ โครงการศรีนคินทร์ ปี 2546 และ ปี 2547 จำนวน 14 หลัง
    และ จำนวน 8 หลัง ตามลำดับ โครงการคอมเพล็กซ์ ในปี 2547 จำนวน 1 อาคาร
    และที่ดิน จำนวน 1 แปลง ขายที่ดินรอการพัฒนาปี 2547 จำนวน 2 แปลง

-   รายได้อื่นบางรายการทำให้บริษัทและบริษัทย่อยเพิ่มขึ้นอย่างมาก มีสาเหตุจาก
    หนี้สูญได้รับคืนเป็นรายการโอนกลับรายการค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ
    การเพิ่มขึ้นดังกล่าวมาจากในระหว่างปี 2547
    บริษัทได้รับเงินค่ามัดจำค่าที่ดินคืนจากการได้รับโอนที่ดินซี่งบริษัทได้ชำระเงินมัดจำค่าที่ดินไว้แล้ว
    แต่มิได้รับโอนที่ดินตามเวลาที่กำหนด และบริษัทได้บันทึกค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไปแล้ว
    จึงทำการโอนกลับรายการ

-   กำไรจากการโอนทรัพย์ขำระหนี้เพื่อการปรับโครงสร้างหนี้เพิ่มขึ้น 92 ล้านบาท
    จากการปฏิบัติตามสัญญาปรับ ปรุงโครงสร้างหนี้

  ค่าใช้จ่าย

ในปี 2547 บริษัทและบริษัทย่อยมีต้นทุนขาย จำนวน 279 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2546 ร้อยละ 19
เนื่องมาจากสาเหตุหลายประการ ได้แก่ การขยายตัวของยอดขาย การปรับนโยบายด้านราคา
เนื่องจากการแข่งขันในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ประเภทที่อยู่อาศัยมีความรุนแรงขึ้น
และจากการใช้กลยุทธ์บ้านพร้อมขาย
ต้นทุนอีกส่วนหนึ่งมาจากผลกระทบจากการที่ราคารับเหมาก่อสร้าง ราคาวัสดุก่อสร้าง
และค่าแรงงานปรับตัวสูงขึ้น

บริษัทและบริษัทย่อย มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ปี 2547 จำนวน 76 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี
2546 ร้อยละ 10 เนื่องมาจากบริษัทและบริษัทย่อยมีการส่งเสริมการตลาดเพิ่มขึ้น
เพื่อปรับตัวเข้าสู่การแข่งขันในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์

บริษัทและบริษัทย่อย มีกำไรจากการปรับปรุงโครงสร้างหนี้ ปี 2547 จำนวน 241 ล้านบาท
ลดลงจากปี 2546 ร้อยละ 10 สาเหตุที่ลดลงส่วนหนึ่งมาจากการปรับโครงสร้างหนี้ของบริษัทย่อย
ได้บันทึกขาดทุนจากการปรับโครงสร้างหนี้
แต่ในการโอนทรัพย์ขำระหนี้ของบริษัทย่อยจะบันทึกโอนกลับรายการต้นทุนในส่วนที่บริษัทโอนทรัพย์ชำระหนี้
ทำให้บริษัทย่อยได้รับกำไรจากการโอนทรัพย์ชำระหนี้
เมื่อพิจารณารวมรายการปรับปรุงโครงสร้างหนี้ทั้งหมด ในปี 2547
บริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรจากการปรับปรุงโครงสร้างหนี้ เพิ่มขึ้นจากปี 2546 ร้อยละ 24

  กำไรสุทธิ

บริษัทและบริษัทย่อยมีผลกำไร(ขาดทุน)จากกิจกรรมตามปกติในระหว่างปี 2546 และ 2547 จำนวน
(108) ล้านบาท และ 96 ล้านบาท ตามลำดับ(ไม่นับรวมรายการพิเศษ) ในปี 2547
บริษัทและบริษัทย่อยมีผลกำไรจากกิจกรรมตามปกติเพิ่มขึ้น 204 ล้านบาท
โดยมีสาเหตุมาจากมีกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 39 ล้านบาท หนี้สูญได้รับคืนในปี 2547 จำนวน 16
ล้านบาท
บริษัทได้รับเงินค่ามัดจำค่าที่ดินคืนจากการได้รับโอนที่ดินซี่งบริษัทได้ชำระเงินมัดจำค่าที่ดินไว้แล้ว
แต่มิได้รับโอนที่ดินตามเวลาที่กำหนด
รายได้จากค่าเครื่องหมายการค้าและตอบแทนการขายเพิ่มขึ้นจากปี 2546 จำนวน 4 ล้านบาท
รายได้อื่นและดอกเบี้ยรับ ลดลงจากปี 2546 จำนวน 3 ล้านบาท
และบริษัทได้บันทึกค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไปแล้ว จึงทำการโอนกลับรายการ
ขาดทุนจากการด้อยค่าลดลงจากปี 2546 จำนวน 13 ล้านบาท และดอกเบี้ยจ่ายลดลงจากปี 2546
จำนวน 51 ล้านบาท แต่มีค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน เพิ่มขึ้นจากปี 2546 จำนวน 7 ล้านบาท
และมีกำไรจากการโอนทรัพย์เพื่อการปรับโครงสร้างหนี้ในปี 2547 เท่ากับ 92 ล้านบาท

1.  ฐานะการเงิน

  สินทรัพย์

  ณ 31 ธันวาคม 2546 และ 31 ธันวาคม 2547 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม จำนวน
  1,450 ล้านบาท และ 1,136 ล้านบาท ตามลำดับ ลดลงร้อยละ 22
  สินทรัพย์ที่สำคัญของบริษัทและบริษัทย่อย ได้แก่ ต้นทุนโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ จำนวน 940
  ล้านบาท และ 803 ล้านบาท ตามลำดับ ลดลงร้อยละ 15 นอกจากนี้ในปี 2547
  บริษัทและบริษัทย่อยได้มีการส่งมอบสินค้าให้แก่ลูกค้าเป็นจำนวนมาก
  เงินที่ได้รับจากลูกค้าเมื่อส่งมอบงานแล้วจะถูกนำไปชำระคืนให้แก่เจ้าหนี้สถาบันการเงินทันที
  ซึ่งส่งผลให้ทั้งหนี้สินและสินทรัพย์ลดลงพร้อมกันไปตามส่วนที่ถูกนำไปชำระคืนเจ้าหนี้สถาบันการเงิน
  ต้นทุนอสังหาริมทรัพย์สุทธิในปี 2547 ประกอบด้วย บ้านเสร็จพร้อมขาย ร้อยละ 17
  บ้านระหว่างก่อสร้าง ร้อยละ 12 ส่วนที่ยังไม่ได้ก่อสร้าง ร้อยละ 71 ที่ดินรอการพัฒนาสุทธิ
  จำนวน 326 ล้านบาท และ 255 ล้านบาท ตามลำดับ ลดลงร้อยละ 22 เนื่องจากในปี 2547
  บริษัทและบริษัทย่อยสามารถปรับโครงสร้างหนี้กับเจ้าหนี้สถาบันการเงินหลายแห่ง
  และได้ดำเนินการโอนทรัพย์ชำระหนี้ให้แก่เจ้าหนี้สถาบันการเงินดังกล่าว

  หนี้สินและโครงสร้างเงินทุน

  ณ 31 ธันวาคม 2546 และ 31 ธันวาคม 2547 บริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้สินรวม จำนวน 1,418
  ล้านบาท และ 713 ล้านบาท ตามลำดับ ลดลงร้อยละ 50
  โดยมีสาเหตุหลักจากการที่บริษัทและบริษัทย่อยสามารถปรับโครงสร้างหนี้กับเจ้าหนี้สถาบันการเงินหลายแห่งได้สำเร็จ
  หนี้สินส่วนใหญ่ของบริษัทและบริษัท เป็นเงินกู้ระยะยาว จำนวน 470 ล้านบาท และ 389
  ล้านบาท ตามลำดับ ลดลง ร้อยละ 17
  โดยมีสาเหตุหลักมาจากการที่บริษัทมีการส่งมอบสินค้าให้ลูกค้า
  จึงมีเงินได้จากการส่งมอบสินค้าให้ลูกค้าไปชำระคืนเงินกู้แก่เจ้าหนี้สถาบันการเงิน
  และเงินกู้ยืมระยะยาวที่เจ้าหนี้สามารถเรียกคืนได้ทันที จำนวน 283 ล้านบาท และ ปี 47 เป็น
  –0- ลดลงร้อยละ100
  โดยมีสาเหตุมาจากบริษัทและบริษัทย่อยมีการปรับปรุงโครงสร้างหนี้ได้โอนทรัพย์ชำระหนี้ให้แก่เจ้าหนี้สถาบันการเงินและอีกส่วนหนึ่งจากการที่บริษัทสามารถขายสินทรัพย์ให้บุคคลภายนอก
  เพื่อนำเงินไปชำระคืนให้กับเจ้าหนี้สถาบันการเงินเพื่อปรับปรุงโครงสร้างหนี้ให้สำเร็จ
  สำหรับเงินกู้ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี จำนวน 546 ล้านบาท และ 177 ล้านบาท
  ลดลงร้อยละ 68
  โดยมีสาเหตุมาจากบริษัทและบริษัทย่อยมีการปรับปรุงโครงสร้างหนี้ได้โอนทรัพย์ชำระหนี้ให้แก่เจ้าหนี้สถาบันการเงิน

  ในปี 2547 บริษัทมีการเพิ่มทุนหุ้นสามัญชำระแล้ว จำนวน 52 ล้านบาท
  และมีผลประกอบการกำไรสุทธิ จำนวน 338 ล้านบาท จึงทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นปี 2547 เท่ากับ
  423 ล้านบาท จากปี 2546 เท่ากับ 33 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 390 ล้านบาท

โครงสร้างเงินทุนของบริษัทและบริษัทย่อย อยู่ในเกณฑ์การปรับตัวเริ่มดีขึ้น
ถึงแม้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นยังสูง แต่มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้นของบริษัทได้เพิ่มจาก 0.30
บาท/หุ้นในปี 2546 เป็นมูลค่า 3.14 บาท/หุ้น ในปี 2547 และกำไรสุทธิต่อหุ้นเท่ากับ 3.01 บาท

  สภาพคล่อง

  สำหรับปี 2546 และ 2547 กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน เท่ากับ 58 ล้านบาทและ
  43 ล้านบาท ตามลำดับ
  โดยมีสาเหตุหลักมาจากการที่บริษัทและบริษัทย่อยมีการเร่งโอนสินค้าให้ลูกค้ามากขึ้น
  และเน้นให้ลูกค้าชำระค่าสินค้าในระยะเวลาที่รวดเร็วมากขึ้น ทั้งนี้
  เป็นผลมาจากนโยบายสร้างบ้านพร้อมขายมากขึ้น

  กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุนของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2546 เท่ากับ 7 ล้านบาท
  และในปี 2547 เท่ากับ 112 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 105 ล้านบาท
  โดยมีสาเหตุมาจากการปรับปรุงโครงสร้างหนี้และมีการโอนสินทรัพย์ถาวรให้เช่าชำระหนี้ให้แก่สถาบันการเงิน

  กระแสเงินสดสุทธิจาก(ใช้ไป)ในกิจกรรมจัดหาเงิน ปี 2546 เท่ากับ (70 ) ล้านบาท และในปี
  2547 (139) ล้านบาท เพิ่มขึ้น 69 ล้านบาท
  โดยมีสาเหตุหลักมาจากการที่บริษัทและบริษัทส่งมอบสินค้าให้กับลูกค้า
  และได้นำเงินบางส่วนไปชำระคืนเงินกู้ให้แก่เจ้าหนี้สถาบันการเงิน
  ประกอบกับบริษัทและบริษัทย่อยมีการกู้ยืมเงินระยะสั้นเพิ่มขึ้น

  โดยรวม ปี 2546 และ ปี 2547
  บริษัทและบริษัทย่อยมีสภาพคล่องในการดำเนินงานในระดับค่อนข้างดีขึ้นตามลำดับ
  โดยกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานเป็นบวก โดยมีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 2.29
  เท่าของปี 2547 1.03 เท่าของปี 2546

  รายจ่ายลงทุน

  รายจ่ายลงทุนของบริษัทและบริษัทย่อยที่ผ่านมามีวัตถุประสงค์หลักของการลงทุนเพื่อลงทุนในธุรกิจทางด้านการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่บริษัทมีความชำนาญ
  เพื่อก่อให้เกิดรายได้ ผลตอบแทน และผลประโยชน์สูงสุดของบริษัทและบริษัทย่อย

  ตั้งแต่ช่วงวิกฤตเศรษฐกิจปี 2540 เป็นต้นมา บริษัทและบริษัทย่อยได้ชะลอการลงทุน
  ทำให้ไม่ได้มีการลงทุนเพิ่มเติมมากนัก เนื่องจากกระแสเงินสดยังมีไม่เพียงพอ
  ได้รับการสนับสนุนสินเชื่อจากสถาบันการเงินไม่มากนัก
  ทำให้บริษัทตัดสินใจในการปรับโครงสร้างทุนโดยการเพิ่มทุนกับผู้ถือหุ้นเดิม

แหล่งที่มาของเงินทุน

แหล่งที่มาของเงินทุนของบริษัทและบริษัทย่อยในช่วงวิกฤตเศรษฐกิจมาจากเงินกู้ยืมเป็นหลัก
อย่างไรก็ตาม ช่วงเวลาปี 2545 ถึง 2547
บริษัทสามารถเจราจาปรับปรุงโครงสร้างหนี้กับเจ้าหนี้สถาบันการเงินหลายแห่งได้สำเร็จ
ซึ่งเป็นการโอนทรัพย์ชำระหนี้ ขายสินทรัพย์ให้บุคคลภายนอกและนำเงินไปชำระหนี้
ตามเงื่อนไขของการปรับปรุงโครงสร้างหนี้ ประกอบกับ ในปี 2547
มีการเพิ่มทุนชำระแล้วจากผู้ถือหุ้นเดิม จำนวน 52 ล้านบาท
ส่งผลให้ฐานะการเงินของบริษัทดีขึ้นตามลำดับและส่วนของผู้ถือหุ้นเป็นบวก
และมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น จาก 43.19 เท่าในปี 2546 ลดลง เป็น 1.68 เท่าในปี
2547

ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคตได้กล่าวแล้วในส่วนที่ 2
ข้อ 1 เรื่องปัจจัยความเสี่ยง ซึ่งได้แก่

-   ความสี่ยงจากภาวะการแข่งขันทางธุรกิจ

-   ความเสี่ยงจากการผันผวนของอัตราดอกเบี้ย

-   ความเสี่ยงจากการใช้ประโยชน์ในที่ดิน

15.5 รายละเอียดการชำระเงินของโครงการที่ดำเนินการอยู่ในปัจจุบัน ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2547

[TABLE]

15.6 รายละเอียดเงินค้างชำระสะสม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547

+-----------+------+------+------+------+------+------+------+------+
| โครงการ   | เง   |      | ค้า   |      | ค้า   |      | ค้าง  |      |
|           | ินค้าง |      | งชำร |      | งชำร |      | ชำระ |      |
|           | ชำระ |      | ะ 1  |      | ะ 4  |      |  6 เ |      |
|           | สะสม |      | – 3  |      | – 6  |      | ดือน  |      |
|           |      |      | เดือน |      | เดือน |      | ขึ้นไป |      |
+-----------+------+------+------+------+------+------+------+------+
|           | จำนว | ล้า   | จำนว | ล้า   | จำนว | ล้า   | จำนว | ล้า   |
|           | นราย | นบาท | นราย | นบาท | นราย | นบาท | นราย | นบาท |
+-----------+------+------+------+------+------+------+------+------+
| สุวินทวงศ์   | -    | -    | -    | -    | -    | -    | -    | -    |
+-----------+------+------+------+------+------+------+------+------+
| ร่มเกล้า    | 4    | 9.69 | 4    | 9.69 | -    | -    | -    | -    |
+-----------+------+------+------+------+------+------+------+------+
| ไพรเวทบีช  | 1    | 1.78 | -    | -    | -    | -    | 1    | 1.78 |
| ระยอง     |      |      |      |      |      |      |      |      |
+-----------+------+------+------+------+------+------+------+------+
| ศรีนครินทร์  | -    | -    | -    | -    | -    | -    | -    | -    |
+-----------+------+------+------+------+------+------+------+------+
|           |      |      |      |      |      |      |      |      |
+-----------+------+------+------+------+------+------+------+------+

16. แนวโน้มในอนาคต

สำหรับเศรษฐกิจในปี 2548 คาดการณ์ว่ายังขยายตัวอยู่ที่ร้อยละ 5.5-6.5
โดยมีอัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ร้อยละ3-3.2 รัฐบาลยังมีมาตรการสนับสนุนหลายด้าน เช่น
การจัดสรรงบกลางปี 2547 50,000 ล้านบาท เพื่อใช้ในการกระตุ้นเศรษฐกิจ
รวมถึงการลงทุนในโครงการเมกะโปรเจกต์ที่มีความคืบหน้าแล้ว 2 โครงการ คือ
โครงการรถไฟฟ้าสายสีม่วง ช่วงบางซื่อ-สะพานพระนั่งเกล้า และโครงการรถไฟฟ้าสายสีแดงอ่อน
ช่วงพญาไท-สุวรรณภูมิ ปัจจัยเหล่านี้จะส่งผลกระทบในทางบวกต่ออุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์
รัฐบาลเร่งส่งเสริมอุตสาหกรรมขนาดย่อม ซึ่งเป็นการแก้ไขปัญหาเศรษฐกิจแบบรากหญ้า
ทำให้รายได้ประชากรทั่วประเทศดีขึ้น

บริษัทได้วางแผนการตลาดเพื่อให้สอดคล้องกับการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ
จัดให้มีกลยุทธ์ทางการตลาดใหม่ ๆ
เพื่อเป็นช่องทางในการจัดจำหน่ายสินค้าและเปิดตลาดให้กว้างขึ้น ตลอดจนพยายามหารายได้เพิ่มขึ้น
การลดต้นทุน การหาแหล่งเงินทุนเพิ่ม ซึ่งคาดว่าจะส่งผลดีต่อบริษัทในอนาคต