12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา

12.1.1 สรุปรายงานของผู้สอบบัญชีและนโยบายการบัญชีที่สำคัญ

  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต สำหรับงบการเงินของบริษัทฯ และบริษัทย่อย สำหรับปี 2545 คือ นาย
  โสภณ เพิ่มสิริวัลลภ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3182 ของบริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง
  จำกัด

สรุปรายงานของผู้สอบบัญชี

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2545

  ออกรายงานการตรวจสอบอย่างไม่มีเงื่อนไข

  รายงานได้อ้างถึง บริษัทย่อยสองบริษัท คือ บริษัท ลากูน่า บีช คลับ จำกัด และบริษัท ลากูน่า
  (1) จำกัด ซึ่งรวมอยู่ในงบการเงินรวมของบริษัทฯ นั้น ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่น
  และงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ ได้รวมเงินลงทุนในบริษัทย่อยดังกล่าวตามวิธีส่วนได้เสียจำนวน
  292 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 และส่วนแบ่งกำไรของบริษัทย่อยจำนวน 48
  ล้านบาทสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน

  งบการเงินได้รับการตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
  ซึ่งรวมถึงการทดสอบรายการบัญชี และวิธีการตรวจสอบอื่นที่จำเป็นตามแต่ละกรณีแล้ว

  ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม
  2545
  และแถลงว่างบการเงินได้แสดงฐานะการเงินโดยถูกต้องตามที่ควรตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2544

  ออกรายงานการตรวจสอบอย่างไม่มีเงื่อนไข

  รายงานได้อ้างถึง บริษัทย่อยสองบริษัท คือ บริษัท ลากูน่า บีช คลับ จำกัด และบริษัท ลากูน่า
  (1) จำกัด ซึ่งรวมอยู่ในงบการเงินรวมของบริษัทฯ นั้น ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่น
  และงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ ได้รวมเงินลงทุนในบริษัทย่อยดังกล่าวตามวิธีส่วนได้เสียจำนวน
  251 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 และส่วนแบ่งกำไรของบริษัทย่อยจำนวน 53
  ล้านบาทสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน

  งบการเงินได้รับการตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
  ซึ่งรวมถึงการทดสอบรายการบัญชี และวิธีการตรวจสอบอื่นที่จำเป็นตามแต่ละกรณีแล้ว

  ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม
  2544
  และแถลงว่างบการเงินได้แสดงฐานะการเงินโดยถูกต้องตามที่ควรตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2543

ออกรายงานการตรวจสอบอย่างไม่มีเงื่อนไข00

  รายงานได้อ้างถึงงบการเงินปีก่อน ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่น
  ซึ่งแสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไขต่องบการเงินปี 2542
  ว่าผู้สอบบัญชีไม่สามารถตรวจสอบให้ได้หลักฐานที่เพียงพอเกี่ยวกับส่วนแบ่งขาดทุนในบริษัทร่วมแห่งหนึ่งในต่างประเทศ
  จำนวน 3.8 ล้านบาท และเงินลงทุนในบริษัทร่วมนั้น จำนวน 231 ล้านบาทสำหรับปีสิ้นสุด ณ
  วันที่ 31 ธันวาคม 2542

  งบการเงินได้รับการตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
  ซึ่งรวมถึงการทดสอบรายการบัญชี และวิธีการตรวจสอบอื่นที่จำเป็นตามแต่ละกรณีแล้ว

  ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม
  2543
  และแถลงว่างบการเงินได้แสดงฐานะการเงินโดยถูกต้องตามที่ควรตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

นโยบายการบัญชีที่สำคัญ

  งบการเงินนี้จัดทำขึ้นตามมาตรฐานการบัญชีที่ประกาศโดยสมาคมนักบัญชีและผู้สอบบัญชีรับอนุญาตแห่งประเทศไทย
  และเป็นไปตามพระราชบัญญัติการบัญชี พ.ศ. 2543

  นโยบายการบัญชีที่สำคัญของบริษัทฯ และบริษัทย่อยโดยสรุปมีดังต่อไปนี้ :-

  การรับรู้รายได้

1.  รายได้จากการประกอบกิจการโรงแรมและภัตตาคาร

  รายได้จากการประกอบกิจการโรงแรมและภัตตาคาร ส่วนใหญ่ประกอบด้วยรายได้ค่าห้องพัก
  ค่าขายอาหารและเครื่องดื่ม และบริการที่เกี่ยวข้องอื่นจะบันทึกเป็นรายได้ตามราคาในใบแจ้งหนี้
  (ไม่รวมภาษีมูลค่าเพิ่ม)
  สำหรับค่าสินค้าที่ได้ขายและค่าบริการที่ได้ให้บริการแล้วหลังจากหักส่วนลดและค่าบริการที่บวกเพิ่มแล้ว

2.  รายได้จากการจำหน่ายอสังหาริมทรัพย์

  รายได้จากการจำหน่ายอสังหาริมทรัพย์รับรู้เป็นรายได้ตามวิธีอัตราส่วนของงานที่เสร็จเมื่อได้มีการจัดทำสัญญาจะซื้อจะขายซึ่งมีผลบังคับทางกฎหมาย
  อัตราส่วนของงานที่เสร็จคำนวณตามอัตราส่วนต้นทุนของงานที่เกิดขึ้นแล้วกับต้นทุนทั้งหมดที่ประมาณว่าจะใช้ในการก่อสร้างตามสัญญา
  ทั้งนี้ไม่รวมต้นทุนที่ดิน ร่วมกับผลการประเมินความสำเร็จของงานโดยวิศวกรอิสระ
  บริษัทย่อยจะเริ่มรับรู้รายได้เมื่อเงินวางเริ่มแรกรวมกับเงินค่างวดที่ผู้ซื้อชำระแล้วรวมกันถึงร้อยละ
  20 ของราคาขายตามสัญญาและอัตราส่วนของงานเสร็จเรียบร้อยไม่น้อยกว่าร้อยละ 10
  ของต้นทุนทั้งสิ้น
  ทั้งนี้บริษัทย่อยจะหยุดการรับรู้รายได้ทันทีเมื่อผู้ซื้อขาดชำระเงินค่างวดติดต่อกันเกิน 3 งวด

3.  รายได้จากการจำหน่ายเครื่องตกแต่งห้องชุด

  รายได้จากการจำหน่ายเครื่องตกแต่งห้องชุดรับรู้เป็นรายได้เมื่อได้มีการติดตั้งเรียบร้อยตามความต้องการของลูกค้าแล้ว

4.  รายได้ค่าเช่าอสังหาริมทรัพย์ระบบสมาชิก

  รายได้ค่าเช่าอสังหาริมทรัพย์ระบบสมาชิก (Timeshare)
  รับรู้เป็นรายได้ทั้งจำนวนเมื่อได้มีการลงนามในสัญญาและได้รับชำระเงินมัดจำหรือเงินค่างวดรวมกันไม่ต่ำกว่าร้อยละ
  25 ของราคาขายตามสัญญา

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด หมายความรวมถึง เงินสด เงินฝากธนาคาร
  และเงินฝากสถาบันการเงินอื่น ซึ่งถึงกำหนด จ่ายคืนภายในระยะเวลาไม่เกิน 3 เดือน
  นับจากวันที่นำฝากและปราศจากภาระผูกพัน

  ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

  บริษัทฯ
  ตั้งสำรองเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับผลขาดทุนโดยประมาณที่อาจเกิดขึ้นจากการเก็บเงินจากลูกหนี้ไม่ได้
  โดยพิจารณาจากประสบการณ์ในการเก็บหนี้ และจากสถานะปัจจุบันของลูกหนี้คงค้าง ณ
  วันที่ในงบดุล

  ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์

  ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์แสดงตามราคาทุนหรือมูลค่าสุทธิที่จะได้รับแล้วแต่อย่างใดจะต่ำกว่า
  ราคาทุนประกอบด้วยต้นทุนที่ดิน ต้นทุนการออกแบบ ต้นทุนสาธารณูปโภค
  ค่าก่อสร้างและดอกเบี้ยที่เกี่ยวข้อง

  ในการคำนวณหาต้นทุนขายอสังหาริมทรัพย์ให้เช่าระบบสมาชิก
  บริษัทฯได้ทำการแบ่งต้นทุนหน่วยในอาคารชุดทั้งหมดให้เท่ากับจำนวนสัปดาห์ทั้งหมดในหนึ่งปีแล้วจึงรับรู้เป็นต้นทุนขายของสัปดาห์ที่ขายได้ในงบกำไรขาดทุนด้วยวิธีเข้าก่อนออกก่อน

  สินค้าคงเหลือ

  สินค้าคงเหลือตีราคาตามราคาทุนหรือมูลค่าสุทธิที่จะได้รับแล้วแต่อย่างใดจะต่ำกว่า
  ราคาทุนคำนวณโดยวิธีถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักหรือวิธีเข้าก่อนออกก่อน

  เงินลงทุน

  เงินลงทุนในบริษัทย่อย (ในงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ) และบริษัทร่วม
  แสดงมูลค่าตามวิธีส่วนได้เสีย
  ซึ่งการบันทึกตามวิธีส่วนได้เสียนี้เงินลงทุนจะบันทึกครั้งแรกในราคาทุนที่ซื้อมา
  เงินลงทุนนี้จะถูกปรับด้วยส่วนได้เสียที่เกิดจากผลการดำเนินงานของบริษัทย่อยและบริษัทร่วมตามอัตราส่วนการลงทุนของบริษัทฯ
  ผลขาดทุนส่วนที่เกินกว่ามูลค่าเงินลงทุนจะแสดงเป็นหนี้สินภายใต้หัวข้อ
  "สำรองผลขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทย่อย และบริษัทร่วม"

  เงินลงทุนระยะยาว

  เงินลงทุนระยะยาวที่เป็นเงินลงทุนในตราสารทุนในความต้องการของตลาด บริษัทฯ
  และบริษัทย่อยถือเป็นหลักทรัพย์เผื่อขายแสดงด้วยมูลค่ายุติธรรม
  (มูลค่ายุติธรรมคำนวณโดยอ้างอิงจากราคาเสนอซื้อในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
  ขณะปิดทำการ ณ วันที่ในงบดุล)
  และรับรู้มูลค่าที่เปลี่ยนแปลงเป็นรายการแยกต่างหากในส่วนของผู้ถือหุ้นภายใต้หัวข้อ
  "กำไร/ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของเงินลงทุน"

  เงินลงทุนระยะยาว
  ที่เป็นเงินลงทุนในตราสารทุนหรือตราสารหนี้ทั้งที่อยู่ในความต้องการของตลาด
  และที่ไม่อยู่ในความต้องการของตลาด บริษัทฯ
  และบริษัทย่อยจะทดสอบการด้อยค่าของเงินลงทุนต่อเมื่อมีข้อบ่งชี้ว่าเงินลงทุนนั้นอาจมีการด้อยค่าเกิดขึ้น
  และจะบันทึกขาดทุนจากการด้อยค่า (ถ้ามี)
  ของหลักทรัพย์เผื่อขายและเงินลงทุนทั่วไปในงบกำไรขาดทุน

เงินลงทุนในตราสารหนี้ที่จัดเป็นประเภทเป็นตราสารหนี้ที่จะถือจนครบกำหนด
แสดงในงบดุลด้วยราคาทุนตัดจำหน่าย

  ในการจำหน่ายเงินลงทุน
  ผลต่างระหว่างเงินสดสุทธิที่ได้รับจากการจำหน่ายกับราคาตามบัญชีของเงินลงทุนนั้น
  จะบันทึกในงบกำไรขาดทุนทันที

  เมื่อเงินลงทุนในตราสารหนี้หรือตราสารทุนชนิดเดียวกันมีการจำหน่ายเพียงบางส่วน
  ราคาตามบัญชีของเงินลงทุนที่จำหน่ายคำนวณโดยใช้วิธีถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักจากจำนวนที่ถือครองทั้งหมด

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์

1.  ทรัพย์สินประเภทโรงแรม

  ทรัพย์สินประเภทโรงแรมซึ่งประกอบด้วย ที่ดิน
  อาคารและส่วนตกแต่งและติดตั้งและอุปกรณ์ของอาคาร
  ซึ่งประกอบกันในการดำเนินงานของกิจการโรงแรมแสดงตามราคาทุนหลังหักค่าเสื่อมราคาสะสม
  โดยบริษัทฯ และบริษัทย่อยบันทึกมูลค่าเริ่มแรกของที่ดิน
  อาคารและส่วนตกแต่งและติดตั้งและอุปกรณ์ของอาคาร
  ซึ่งประกอบกันในการดำเนินงานของกิจการโรงแรมในราคาทุน ณ วันที่ได้สินทรัพย์มา
  อย่างไรก็ตาม
  หลังจากนั้นได้จัดให้มีการประเมินราคาโดยผู้ประเมินราคาทรัพย์สินอิสระและบันทึกสินทรัพย์ดังกล่าวในราคาที่ตีใหม่
  ทั้งนี้ บริษัทฯ มีนโยบายที่จะให้ผู้ประเมินราคาทรัพย์สินอิสระประเมินราคาทรัพย์สินดังกล่าวทุก ๆ
  3 ปี และในระหว่างระยะเวลา 3 ปีนี้
  หากมีปัจจัยอื่นใดที่มีผลกระทบอย่างมีสาระสำคัญต่อมูลค่าทรัพย์สิน บริษัทฯ
  จะให้มีการประเมินราคาใหม่โดยผู้ประเมินราคาทรัพย์สินอิสระในปีนั้น ๆ

2.  สินทรัพย์ถาวรอื่น/ที่ดินรอการพัฒนา

  สินทรัพย์ถาวรอื่น นอกเหนือจากทรัพย์สินประเภทโรงแรม
  แสดงตามราคาทุนหักด้วยค่าเสื่อมราคาสะสม
  ยกเว้นที่ดินและที่ดินรอการพัฒนาซึ่งแสดงตามราคาประเมินใหม่โดยผู้ประเมินราคาทรัพย์สินอิสระ
  บริษัทฯ มีนโยบายที่จะให้ผู้ประเมินราคาทรัพย์สินอิสระประเมินราคาที่ดินทุกๆ 3 ปี
  และในระหว่างระยะเวลา 3 ปีนี้ หากมีปัจจัยอื่นใดที่มีผลกระทบอย่างมีสาระสำคัญต่อมูลค่าที่ดิน
  บริษัทฯ จะให้มีการประเมินราคาใหม่โดยผู้ประเมินราคาทรัพย์สินอิสระในปีนั้น

  บริษัทฯ และบริษัทย่อยบันทึกส่วนต่างซึ่งเกิดจากการตีราคาสินทรัพย์ดังต่อไปนี้ :-

  - บริษัทฯ และบริษัทย่อยบันทึกราคาตามบัญชีของสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นจากการตีราคาใหม่ในบัญชี
  "ส่วนเกินจากการตีมูลค่าทรัพย์สิน" ในส่วนของผู้ถือหุ้นในงบดุล
  ส่วนได้เสียของบริษัทฯในส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ของบริษัทย่อยสุทธิตามสัดส่วนที่บริษัทฯ
  ถือหุ้นในบริษัทย่อยแสดงไว้ภายใต้หัวข้อ "ส่วนเกินจากการตีราคาทรัพย์สิน"
  ในส่วนของผู้ถือหุ้นในงบดุล อย่างไรก็ตาม หากสินทรัพย์นั้นเคยมีการตีราคาลดลงและบริษัทฯ
  และบริษัทย่อยได้รับรู้ราคาที่ลดลงเป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุนแล้ว
  ส่วนที่เพิ่มจากการตีราคาใหม่นี้จะถูกรับรู้เป็นรายได้ไม่เกินจำนวนที่เคยลดลง
  ซึ่งได้รับรู้เป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุนปีก่อนแล้ว

-   บริษัทฯ
    และบริษัทย่อยรับรู้ราคาตามบัญชีของสินทรัพย์ที่ลดลงจากการตีราคาใหม่เป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุน
    อย่างไรก็ตาม หากสินทรัพย์นั้นเคยมีการตีราคาเพิ่มขึ้น และยังมียอดคงค้างของบัญชี
    "ส่วนเกินจากการตีมูลค่าทรัพย์สิน" อยู่ในส่วนของผู้ถือหุ้น
    ส่วนที่ลดลงจากการตีราคาใหม่จะถูกนำไปหักออกจาก "ส่วนเกินจากการตีมูลค่าทรัพย์สิน"
    ไม่เกินจำนวนซึ่งเคยตีราคาเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ชนิดเดียวกัน
    และส่วนที่เกินจะรับรู้เป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุน

  ค่าเสื่อมราคา

  ค่าเสื่อมราคาของอาคารและอุปกรณ์คำนวณจากราคาทุนของสินทรัพย์โดยใช้วิธีเส้นตรงตามอายุการใช้งานโดยประมาณดังต่อไปนี้
  :-

  อาคารและส่วนปรับปรุงอาคาร 10 - 50 ปี

  อุปกรณ์ในการดำเนินงาน 5 - 10 ปี

เครื่องตกแต่ง ติดตั้ง และอุปกรณ์ 5 - 15 ปี

  สนามกอล์ฟ 10 ปี

  ยานพาหนะ 5 ปี

  ไม่มีการคิดค่าเสื่อมราคาสำหรับที่ดิน

  ค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์ที่มีการตีราคาเพิ่มขึ้น/ลดลงคำนวณจากราคาของสินทรัพย์ที่ตีใหม่โดยใช้วิธีเส้นตรงตามอายุการใช้งานที่เหลืออยู่
  ค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์ถาวรได้รวมอยู่ในการคำนวณผลการดำเนินงาน
  ส่วนเกินจากการตีมูลค่าทรัพย์สินจะตัดจำหน่ายกับกำไรสะสมตามอายุการใช้งานของสินทรัพย์

  เงินตราต่างประเทศ

  รายการที่เป็นเงินตราต่างประเทศซึ่งเกิดขึ้นระหว่างปีได้แปลงค่าเป็นเงินบาทโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยน
  ณ วันที่ที่เกิดรายการ สินทรัพย์และหนี้สินที่เป็นเงินตราต่างประเทศคงเหลือ ณ
  วันที่ในงบดุลแปลงค่าเป็นเงินบาทโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยน ณ วันที่ในงบดุล

  กำไรและขาดทุนที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงในอัตราแลกเปลี่ยนได้รวมอยู่ในการคำนวณผลการดำเนินงาน

  บริษัทฯ แปลงค่างบการเงินของบริษัทย่อย
  และบริษัทร่วมต่างประเทศเป็นเงินบาทโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยน ณ
  วันที่ในงบดุลในการแปลงค่าสินทรัพย์และหนี้สิน
  และใช้อัตราแลกเปลี่ยนถัวเฉลี่ยระหว่างปีในการแปลงค่ารายได้และค่าใช้จ่าย
  ผลต่างสะสมจากการแปลงค่าดังกล่าวแสดงเป็นบัญชี
  "ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงินต่างประเทศ" ในส่วนของผู้ถือหุ้น

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานคำนวณโดยการหารกำไรสุทธิสำหรับปีด้วยจำนวนหุ้นสามัญที่ออกอยู่ในระหว่างปี

  การใช้ประมาณการทางบัญชี

  ในการจัดทำงบการเงินตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
  ในบางกรณีฝ่ายบริหารอาจต้องใช้ประมาณรายการบัญชีบางรายการ
  ซึ่งมีผลกระทบต่อจำนวนเงินที่แสดงในงบการเงินและหมายเหตุประกอบงบการเงิน
  ด้วยเหตุนี้ผลที่เกิดขึ้นจริงในภายหลังจึงอาจแตกต่างไปจากจำนวนที่ประมาณไว้

  12.1.2 สรุปงบการเงิน

  งบการเงินรวม

งบกำไรขาดทุนรวม

หน่วย : บาท

  --------------------------------------------------- -- --------------- --------------- ---------------
                                                                         งบการเงินรวม     

                                                         2545            2544            2543

                                                                         (ปรับปรุงใหม่)     

  รายได้                                                                                  

  รายได้จากกิจการโรงแรม                                    2,557,132,070   2,629,786,992   2,537,635,151

  รายได้จากกิจการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์                           142,085,040     168,816,906     133,861,019

  รายได้จากการขายสิทธิในการพักอาศัยหน่วยในอาคารชุด              135,923,389     143,240,159     101,926,934

  ดอกเบี้ยรับ                                               19,566,400      40,413,201      23,976,897

  รายได้อื่น                                                14,182,465      18,807,661      15,028,787

  ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย                      -               -               (250,643)

  รวมรายได้                                               2,868,889,364   3,001,064,919   2,812,178,145

  ค่าใช้จ่าย                                                                                

  ค่าใช้จ่ายทางตรงของกิจการโรงแรม                            1,771,945,580   1,710,655,028   1,618,238,177

  ต้นทุนขายจากกิจการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์                         94,531,916      99,585,986      54,648,410

  ค่าใช้จ่ายทางตรงจากการขายสิทธิในการพักอาศัยหน่วยในอาคารชุด      87,492,352      94,931,415      43,318,475

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                                161,333,693     198,359,056     222,006,553

  ขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย              283,796,722     -               -

  สำรองเผื่อผลขาดทุนจากการลดมูลค่าเงินลงทุนในบริษัทอื่น             -               40,590,246      -

  ค่าตอบแทนกรรมการ                                        5,396,000       5,933,832       4,571,875

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน                                   4,995,124       -               10,476,481

  รวมค่าใช้จ่าย                                             2,409,491,387   2,150,055,563   1,953,259,971

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้                            459,397,977     851,009,356     858,918,174

  ดอกเบี้ยจ่าย                                              (78,663,343)    (66,870,961)    (93,747,892)

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                                         (151,313,732)   (279,391,316)   (199,451,675)

  กำไรก่อนส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                           229,420,902     504,747,079     565,718,607

  กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย                  (76,872,950)    (180,413,013)   (195,799,193)

  กำไรสุทธิสำหรับปี                                          152,547,952     324,334,066     369,919,414

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน                                                                        

  กำไรก่อนส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                           2.71            5.96            6.68

  กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย                  (0.91)          (2.13)          (2.31)

  กำไรสุทธิ                                                1.80            3.83            4.37
  --------------------------------------------------- -- --------------- --------------- ---------------

งบดุลรวม

หน่วย : บาท

  -------------------------------- -- --------------- --------------- ---------------
                                                      งบการเงินรวม     

                                      2545            2544            2543

                                                                      

  สินทรัพย์                                                              

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                       

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด          283,085,917     230,845,958     340,998,897

  เงินลงทุนชั่วคราว –                     -               25,366,436      41,934,787
  เงินฝากสถานบันการเงินที่มีภาระผูกพัน                                        

  เงินลงทุนชั่วคราวอื่น                     -               20,148,946      -

  ลูกหนี้การค้า - สุทธิ                     397,577,924     432,925,974     477,600,152

  เงินทดรองจ่ายแก่บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน         45,319,158      28,682,100      13,203,446

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่บริษัทอื่น              -               375,490,414     -

  สินค้าคงเหลือ                          110,256,117     107,852,432     70,431,217

  ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์              187,663,324     109,342,737     181,745,620

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                     51,625,561      80,035,146      60,045,275

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                    1,075,528,001   1,410,690,143   1,185,959,394

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                     

  ลูกหนี้การค้าระยะยาว -สุทธิ               93,585,257      121,714,738     128,076,906

  เงินลงทุนระยะยาวอื่น                    177,256,919     309,945,504     433,764,854

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ             6,484,245,683   6,114,576,346   5,766,166,015

  ที่ดินรอการพัฒนา                        658,506,916     540,066,916     575,605,489

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                   15,682,841      8,265,332       7,893,204

  ค่าความนิยมติดลบจากการรวมกิจการ         (6,368,304)     (504,858,387)   -

  รวมสินทรัพย์                           8,498,437,313   8,000,400,592   8,097,465,862
  -------------------------------- -- --------------- --------------- ---------------

  งบการเงินรวม (ต่อ)

หน่วย : บาท

+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                                 |   |           |  งบก      |           |
|                                 |   |           | ารเงินรวม  |           |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                                 |   | 2545      | 2544      | 2543      |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                                 |   |           |           |           |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น              |   |           |           |           |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินหมุนเวียน                     |   |           |           |           |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินเบิกเกินบัญชีธนาคาร              |   | 18        | 2         | 4,418,457 |
| และเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน   |   | 5,059,960 | 0,190,031 |           |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เจ้าหนี้การค้า                      |   | 11        | 14        | 13        |
|                                 |   | 5,723,731 | 2,846,415 | 6,145,420 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงิน                             |   | 37        | 37        | 37        |
| กู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี |   | 7,500,000 | 0,000,000 | 0,000,000 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินทดรองจ่ายจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน    |   | 1         | 1         | 1         |
|                                 |   | 8,941,920 | 5,925,668 | 3,604,749 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย            |   | 7         | 12        | 9         |
|                                 |   | 1,965,638 | 0,355,042 | 8,654,186 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                   |   | 38        | 35        | 30        |
|                                 |   | 7,570,768 | 1,953,037 | 8,196,438 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน                  |   | 1,15      | 1,02      | 93        |
|                                 |   | 6,762,017 | 1,270,193 | 1,019,250 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน                   |   |           |           |           |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| สำรองผลขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม |   | 4,850,123 | 4,850,123 | 4,850,123 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินกู้ยืมระยะยาว –                 |   | 88        | 56        | 62        |
| สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี  |   | 5,000,000 | 2,500,000 | 0,000,000 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                 |   | 3         | 3         | 2         |
|                                 |   | 5,197,498 | 5,767,604 | 1,963,147 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมหนี้สิน                         |   | 2,08      | 1,62      | 1,57      |
|                                 |   | 1,809,638 | 4,387,920 | 7,832,520 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                     |   |           |           |           |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ทุนจดทะเบียน ออกจำหน่าย            |   | 84        | 84        | 84        |
| และชำระเต็มมูลค่าแล้ว               |   | 6,701,430 | 6,701,430 | 6,701,430 |
|                                 |   |           |           |           |
| หุ้นสามัญ 84,670,143 หุ้น มูลค่าหุ้นละ   |   |           |           |           |
| 10 บาท                          |   |           |           |           |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                |   | 2,06      | 2,06      | 2,06      |
|                                 |   | 2,460,582 | 2,460,582 | 2,460,582 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ทุนสำรอง                         |   | 63        | 63        | 63        |
|                                 |   | 4,698,720 | 4,698,720 | 4,698,720 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ส่วนเกินทุนจากการตีราคาทรัพย์สิน       |   | 1,66      | 1,39      | 1,28      |
|                                 |   | 9,833,202 | 9,214,033 | 1,141,966 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน       |   | 8         | 8         | 9         |
|                                 |   | 8,602,459 | 9,676,249 | 0,492,322 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ขาดทุนที่ยังไม่เ                     |   | -         | (282      | (294      |
| กิดขึ้นจากเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อ00ขาย |   |           | ,813,402) | ,613,242) |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กำไรสะสม                        |   |           |           |           |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| จัดสรรแล้ว – สำรองตามกฎหมาย       |   | 7         | 7         | 5         |
|                                 |   | 9,259,146 | 1,631,748 | 6,608,262 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ยังไม่ได้จัดสรร                     |   | 38        | 66        | 52        |
|                                 |   | 8,170,646 | 6,600,807 | 6,630,513 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย     |   | 64        | 88        | 1,31      |
|                                 |   | 6,901,490 | 7,842,505 | 5,512,789 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                  |   | 6,41      | 6,37      | 6,51      |
|                                 |   | 6,627,675 | 6,012,672 | 9,633,342 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น          |   | 8,49      | 8,00      | 8,09      |
|                                 |   | 8,437,313 | 0,400,592 | 7,465,862 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+

งบกระแสเงินสดรวม

หน่วย : บาท

+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   |           |  งบก      |           |
|                              |   |           | ารเงินรวม  |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   | 2545      | 2544      | 2543      |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   |           | (ป        |           |
|                              |   |           | รับปรุงใหม่) |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)       |   |           |           |           |
| กิจกรรมดำเนินงาน               |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน)         |   | 70        | 94        | 98        |
| กิจกรรมดำเนินงาน               |   | 0,918,154 | 8,021,321 | 3,774,371 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)       |   |           |           |           |
| กิจกรรมลงทุน                   |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน)         |   | (685      | (839      | (202      |
| กิจกรรมลงทุน                   |   | ,196,409) | ,040,535) | ,941,432) |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)       |   |           |           |           |
| กิจกรรมจัดหาเงิน                |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน)         |   | 3         | (246      | (703      |
| กิจกรรมจัดหาเงิน                |   | 6,518,214 | ,068,512) | ,712,583) |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงิน                          |   | 5         | (137      | 7         |
| สดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น |   | 2,239,959 | ,087,726) | 7,120,356 |
| (ลดลง) สุทธิ                   |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ |   | 23        | 36        | 29        |
| วันต้นปี                        |   | 0,845,958 | 7,933,684 | 0,813,328 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ |   | 28        | 23        | 36        |
| วันสิ้นปี                        |   | 3,085,917 | 0,845,958 | 7,933,684 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+

 

งบกำไรขาดทุนของบริษัทฯ

หน่วย : บาท

+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   |           | งบกา      |           |
|                              |   |           | รเงินเฉพาะ |           |
|                              |   |           | ของบริษัทฯ  |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   | 2545      | 2544      | 2543      |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   |           | (ป        |           |
|                              |   |           | รับปรุงใหม่) |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รายได้                        |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รายได้จากกิจการโรงแรม          |   | 42        | 46        | 46        |
|                              |   | 2,137,705 | 1,713,682 | 9,808,572 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ดอกเบี้ยรับ                     |   | 1         | 6         | 10        |
|                              |   | 4,559,993 | 6,400,441 | 8,710,551 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รายได้อื่น                      |   | 1         | 1         | 6,978,915 |
|                              |   | 6,871,140 | 3,964,621 |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ส่วนแบ                        |   | 19        | 25        | 30        |
| ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย |   | 7,681,342 | 8,143,399 | 7,350,381 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมรายได้                     |   | 65        | 80        | 89        |
|                              |   | 1,250,180 | 0,222,143 | 2,848,419 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ค่าใช้จ่าย                      |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ค่าใช้จ่ายทางตรงของกิจการโรงแรม  |   | 27        | 26        | 27        |
|                              |   | 4,034,487 | 5,035,946 | 8,144,750 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร      |   | 16        | 13        | 9         |
|                              |   | 0,306,469 | 3,011,917 | 8,678,068 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ขาดทุนจากการด้อ                |   | 845,000   | -         | -         |
| ยค่าของเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ค่าตอบแทนกรรมการ              |   | 5,396,000 | 5,933,832 | 4,571,875 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน         |   | 1,449,207 | -         | 3         |
|                              |   |           |           | 1,121,438 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมค่าใช้จ่าย                   |   | 44        | 40        | 41        |
|                              |   | 2,031,163 | 3,981,695 | 2,516,131 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย และภาษีเงินได้ |   | 20        | 39        | 48        |
|                              |   | 9,219,017 | 6,240,448 | 0,332,288 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                    |   | (56       | (34       | (67       |
|                              |   | ,671,065) | ,762,145) | ,916,909) |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล               |   | -         | (37       | (42       |
|                              |   |           | ,144,237) | ,495,965) |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กำไรก่อนส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย |   | 15        | 32        | 36        |
|                              |   | 2,547,952 | 4,334,066 | 9,919,414 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กำไรสุทธิส่ว                    |   | -         | -         | -         |
| นที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กำไรสุทธิสำหรับปี                |   | 15        | 32        | 36        |
|                              |   | 2,547,952 | 4,334,066 | 9,919,414 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน              |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กำไรก่อนส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย |   | 1.80      | 3.83      | 4.37      |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กำไรสุทธิส่ว                    |   | -         | -         | -         |
| นที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กำไรสุทธิ                      |   | 1.80      | 3.83      | 4.37      |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+

  งบดุลของบริษัทฯ

หน่วย : บาท

+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                               |   |           | งบก       |           |
|                               |   |           | ารเงินเฉพา |           |
|                               |   |           | ะของบริษัทฯ |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                               |   | 2545      | 2544      | 2543      |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                               |   |           |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์                        |   |           |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์หมุนเวียน                 |   |           |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด    |   | 2         | 3         | 19        |
|                               |   | 6,669,901 | 6,728,375 | 2,943,936 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินลงทุนชั่วคราวอื่น               |   | -         | 2         | -         |
|                               |   |           | 0,148,946 |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ลูกหนี้การค้า – สุทธิ               |   | 6         | 7         | 8         |
|                               |   | 6,453,939 | 6,834,155 | 0,659,523 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินทดรองจ่ายแก่บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน   |   | 1         | 4         | 1         |
|                               |   | 9,055,073 | 2,292,164 | 9,885,551 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| สินค้าคงเหลือ                    |   | 9,198,204 | 1         | 7,931,408 |
|                               |   |           | 0,864,190 |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น               |   | 7,378,662 | 8,042,749 | 1         |
|                               |   |           |           | 3,248,086 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน              |   | 12        | 19        | 31        |
|                               |   | 8,755,779 | 4,910,579 | 4,668,504 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน               |   |           |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่บริษัทย่อย      |   | -         | 70        | 90        |
|                               |   |           | 0,824,000 | 9,624,000 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินลงท                        |   | 6,21      | 4,71      | 3,75      |
| ุนในบริษัทย่อยซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสีย |   | 6,676,368 | 7,916,421 | 7,404,264 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินลงทุนระยะยาวอื่น              |   | 2         | 8         | 9         |
|                               |   | 3,851,800 | 8,955,300 | 8,688,400 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ       |   | 69        | 75        | 73        |
|                               |   | 9,261,927 | 4,037,565 | 1,507,788 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น             |   | 5,458,503 | 3,072,848 | 2,996,103 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ค่าความนิยมติดลบจากการรวมกิจการ   |   | (6        | (504      | -         |
|                               |   | ,368,304) | ,858,387) |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมสินทรัพย์                     |   | 7,06      | 5,95      | 5,81      |
|                               |   | 7,636,073 | 4,858,326 | 4,889,059 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+

  งบดุลของบริษัทฯ (ต่อ)

หน่วย : บาท

+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
|                                 |   |          | งบก       |           |
|                                 |   |          | ารเงินเฉพา |           |
|                                 |   |          | ะของบริษัทฯ |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
|                                 |   | 2545     | 2544      | 2543      |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
|                                 |   |          |           |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น              |   |          |           |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| หนี้สินหมุนเวียน                     |   |          |           |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| เงินเบิกเกินบัญชีธนาคาร              |   | 125      | -         | -         |
| และเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน   |   | ,000,000 |           |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| เจ้าหนี้การค้า                      |   | 27       | 2         | 2         |
|                                 |   | ,228,483 | 9,124,732 | 6,032,347 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| เงิน                             |   | 247      | 16        | 15        |
| กู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี |   | ,500,000 | 0,000,000 | 0,000,000 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| เงินทดรองจ่ายจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน    |   | 12       | 1         | 7,787,129 |
|                                 |   | ,168,584 | 2,930,760 |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย            |   | -        | 1         | 1         |
|                                 |   |          | 0,618,820 | 2,881,726 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                   |   | 44       | 5         | 3         |
|                                 |   | ,974,759 | 0,047,615 | 9,629,014 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน                  |   | 456      | 26        | 23        |
|                                 |   | ,871,826 | 2,721,927 | 6,330,216 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน                   |   |          |           |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| สำรองผลขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทย่อย |   | -        | 7,921,170 | 5,906,642 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| เงินกู้ยืมระยะยาวจากบริษัทย่อย         |   | 193      | -         | -         |
|                                 |   | ,000,000 |           |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| เงินกู้ยืมระยะยาว –                 |   | 640      | 18        | 36        |
| สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี  |   | ,000,000 | 7,500,000 | 0,000,000 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                 |   | 8        | 8,545,062 | 8,531,648 |
|                                 |   | ,038,062 |           |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| รวมหนิ้สิน                         |   | 1,297    | 46        | 61        |
|                                 |   | ,909,888 | 6,688,159 | 0,768,506 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                     |   |          |           |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ทุนจดทะเบียน ออกจำหน่าย            |   | 846      | 84        | 84        |
| และชำระเต็มมูลค่าแล้ว               |   | ,701,430 | 6,701,430 | 6,701,430 |
|                                 |   |          |           |           |
| หุ้นสามัญ 84,670,143 หุ้น มูลค่าหุ้นละ   |   |          |           |           |
| 10 บาท                          |   |          |           |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                |   | 2,062    | 2,06      | 2,06      |
|                                 |   | ,460,582 | 2,460,582 | 2,460,582 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ทุนสำรอง                         |   | 634      | 63        | 63        |
|                                 |   | ,698,720 | 4,698,720 | 4,698,720 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ส่วนเกินทุนจากการตีราคาทรัพย์สิน       |   | 1,669    | 1,39      | 1,28      |
|                                 |   | ,833,202 | 9,214,033 | 1,141,966 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน       |   | 88       | 8         | 9         |
|                                 |   | ,602,459 | 9,676,249 | 0,492,322 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ขาดทุนที่ยังไ                       |   | -        | (282      | (294      |
| ม่เกิดขึ้นจากเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย |   |          | ,813,402) | ,613,242) |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| กำไรสะสม                        |   |          |           |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| จัดสรรแล้ว – สำรองตามกฎหมาย       |   | 79       | 7         | 5         |
|                                 |   | ,259,146 | 1,631,748 | 6,608,262 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ยังไม่ได้จัดสรร                     |   | 388      | 66        | 52        |
|                                 |   | ,170,646 | 6,600,807 | 6,630,513 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย     |   | -        | -         | -         |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                  |   | 5,769    | 5,48      | 5,20      |
|                                 |   | ,726,185 | 8,170,167 | 4,120,553 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น           |   | 7,067    | 5,95      | 5,81      |
|                                 |   | ,636,073 | 4,858,326 | 4,889,059 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+

งบกระแสเงินสดของบริษัทฯ

หน่วย : บาท

+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
|                                 |   |          | งบการ    |           |
|                                 |   |          | เงินเฉพาะ |           |
|                                 |   |          | ของบริษัทฯ |           |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
|                                 |   | 2545     | 2544     | 2543      |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
|                                 |   |          | (ปร      |           |
|                                 |   |          | ับปรุงใหม่) |           |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)          |   |          |          |           |
| กิจกรรมดำเนินงาน                  |   |          |          |           |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน)            |   | 218      | 103      | 13        |
| กิจกรรมดำเนินงาน                  |   | ,937,192 | ,047,278 | 3,257,179 |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)          |   |          |          |           |
| กิจกรรมลงทุน                      |   |          |          |           |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน |   | (470,    | 72       | 45        |
|                                 |   | 644,951) | ,577,447 | 9,672,541 |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)          |   |          |          |           |
| กิจกรรมจัดหาเงิน                   |   |          |          |           |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน)            |   | 241      | (331,    | (534      |
| กิจกรรมจัดหาเงิน                   |   | ,649,285 | 840,286) | ,955,522) |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น |   | (10,     | (156,    | 5         |
| (ลดลง) สุทธิ                      |   | 058,474) | 215,561) | 7,974,198 |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ    |   | 36       | 192      | 13        |
| วันต้นปี                           |   | ,728,375 | ,943,936 | 4,969,738 |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ    |   | 26       | 36       | 19        |
| วันสิ้นปี                           |   | ,669,901 | ,728,375 | 2,943,936 |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
|                                 |   |          |          |           |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
|                                 |   |          |          |           |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
|                                 |   |          |          |           |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+

3.  อัตราส่วนทางการเงินของบริษัทฯ และบริษัทย่อย

+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนของงบการเงินรวม       |     |         |   |          |   |          |
|                             |     |         |   |          |   |          |
| LTD.                        |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   | งบก      |   |          |
|                             |     |         |   | ารเงินรวม |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     | 2545    |   | 2544     |   | 2543     |
|                             |     |         |   |          |   |          |
|                             |     |         |   |          |   | Restated |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   | (ปร      |   |          |
|                             |     |         |   | ับปรุงใหม่) |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง             |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง             | เท่า | 0.93    |   | 1.38     |   | 1.27     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว       | เท่า | 0.59    |   | 0.69     |   | 0.92     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด   | เท่า | 0.64    |   | 0.97     |   | 0.94     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า     | เท่า | 6.53    |   | 6.23     |   | 6.38     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย           | วัน  | 55.16   |   | 57.75    |   | 56.46    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ    | เท่า | 16.25   |   | 19.19    |   | 27.29    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย         | วัน  | 22.16   |   | 18.76    |   | 13.19    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้         | เท่า | 13.71   |   | 12.26    |   | 13.95    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| ระยะเวลาชำระหนี้              | วัน  | 26.27   |   | 29.36    |   | 25.81    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| Cash Cycle                  | วัน  | 51.05   |   | 47.15    |   | 43.84    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส                       |     |         |   |          |   |          |
| ่วนแสดงความสามารถในการหากำไร |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                | %   | 31.08   |   | 35.24    |   | 38.12    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน      | %   | 16.20   |   | 28.93    |   | 30.98    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตรากำไรสุทธิ                 | %   | 5.32    |   | 10.81    |   | 13.15    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น           | %   | 2.38    |   | 5.03     |   | 5.89     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่ว                      |     |         |   |          |   |          |
| นแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวม    | %   | 1.85    |   | 4.03     |   | 4.55     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร   | %   | 5.61    |   | 8.92     |   | 10.13    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์     | เท่า | 0.35    |   | 0.37     |   | 0.35     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+

  ------------------------------- ------ ---------- -- ------------- -- -----------
  อัตราส่วนของงบการเงินรวม (ต่อ)                                            

                                                       งบการเงินรวม      

                                         2545          2544             2543

                                                       (ปรับปรุงใหม่)      

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                         

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น        เท่า    0.32          0.25             0.24

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย     เท่า    12.30         18.81            13.11

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน   เท่า    0.33          0.66             0.77
  (Cash basis)                                                          

  อัตราการจ่ายเงินปันผล               %      249.77        65.26            45.78

                                                                        

  อัตราส่วนต่อหุ้น                                                           

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                  บาท    75.78         75.30            77.00

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น            บาท    1.80          3.83             4.37

  เงินปันผลต่อหุ้น                     บาท    4.50          2.50             2.00

                                                                        

  อัตราการเติบโต                                                          

  สินทรัพย์รวม                       %      5.86          (1.21)           (0.70)

  หนี้สินรวม                         %      21.97         2.87             (33.64)

  รายได้รวม                        %      (4.61)        6.29             22.40

  ค่าใช้จ่ายรวม                      %      10.77         9.15             21.73

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                %      (112.61)      (14.06)          23.72

                                                                        

                                                                        

                                                                        

                                                                        

                                                                        
  ------------------------------- ------ ---------- -- ------------- -- -----------

+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนของงบการเงินของบริษัทฯ  |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   | งบกา     |   |          |
|                             |     |         |   | รเงินเฉพา |   |          |
|                             |     |         |   | ะของบริษัท |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     | 2545    |   | 2544     |   | 2543     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   | (ปร      |   |          |
|                             |     |         |   | ับปรุงใหม่) |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง             |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง             | เท่า | 0.28    |   | 0.74     |   | 1.33     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว       | เท่า | 0.20    |   | 0.51     |   | 1.16     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด   | เท่า | 0.61    |   | 0.41     |   | 0.53     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า     | เท่า | 5.52    |   | 5.45     |   | 6.45     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย           | วัน  | 65.19   |   | 66.01    |   | 55.85    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ    | เท่า | 27.32   |   | 28.20    |   | 32.64    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย         | วัน  | 13.18   |   | 12.77    |   | 11.03    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้         | เท่า | 9.73    |   | 9.61     |   | 16.63    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| ระยะเวลาชำระหนี้              | วัน  | 37.02   |   | 37.46    |   | 21.64    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| Cash Cycle                  | วัน  | 41.35   |   | 41.32    |   | 45.23    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส                       |     |         |   |          |   |          |
| ่วนแสดงความสามารถในการหากำไร |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                | %   | 35.08   |   | 42.60    |   | 40.80    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน      | %   | 2.73    |   | 29.91    |   | 36.82    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตรากำไรสุทธิ                 | %   | 33.63   |   | 59.83    |   | 63.18    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น           | %   | 2.71    |   | 6.07     |   | 7.29     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่ว                      |     |         |   |          |   |          |
| นแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวม    | %   | 2.34    |   | 5.51     |   | 6.27     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร   | %   | 25.90   |   | 47.95    |   | 57.07    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์     | เท่า | 0.07    |   | 0.09     |   | 0.10     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+

+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| อัตราส่วนของงบการเงินของบริษัทฯ  |     |         |   |     |   |   |   |          |
| (ต่อ)                        |     |         |   |     |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
|                             |     |         |   | งบ  |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | การ |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | เงิน |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | เฉพ |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | าะข |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | องบ |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | ริษัท |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
|                             |     | 2545    |   | 2   |   |   |   | 2543     |
|                             |     |         |   | 544 |   |   |   |          |
|                             |     |         |   |     |   |   |   | Restated |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
|                             |     |         |   | (ป  |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | รับป |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | รุงใ |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | หม่) |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| อัต                          |     |         |   |     |   |   |   |          |
| ราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน |     |         |   |     |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น    | เท่า | 0.22    |   | 0   |   |   |   | 0.12     |
|                             |     |         |   | .09 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย | เท่า | 5.06    |   | 5   |   |   |   | 3.72     |
|                             |     |         |   | .08 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| อัต                          | เท่า | 0.12    |   | 0   |   |   |   | 0.22     |
| ราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน |     |         |   | .22 |   |   |   |          |
| (Cash basis)                |     |         |   |     |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล           | %   | 249.77  |   | 65  |   |   |   | 45.78    |
|                             |     |         |   | .26 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
|                             |     |         |   |     |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| อัตราส่วนต่อหุ้น                 |     |         |   |     |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น              | บาท | 68.14   |   | 64  |   |   |   | 61.46    |
|                             |     |         |   | .82 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น        | บาท | 1.80    |   | 3   |   |   |   | 4.37     |
|                             |     |         |   | .83 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| เงินปันผลต่อหุ้น                 | บาท | 4.50    |   | 2   |   |   |   | 2.00     |
|                             |     |         |   | .50 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
|                             |     |         |   |     |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| อัตราการเติบโต                |     |         |   |     |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| สินทรัพย์รวม                   | %   | 15.74   |   | 2   |   |   |   | (2.83)   |
|                             |     |         |   | .35 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| หนี้สินรวม                     | %   | 64.04   |   | (   |   |   |   | (69.82)  |
|                             |     |         |   | 30. |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | 87) |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| รายได้รวม                    | %   | (19.51) |   | (8. |   |   |   | 10.05    |
|                             |     |         |   | 01) |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| ค่าใช้จ่ายรวม                  | %   | 8.61    |   | (2. |   |   |   | 24.50    |
|                             |     |         |   | 11) |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ            | %   | (       |   | (   |   |   |   | 23.72    |
|                             |     | 112.61) |   | 14. |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | 06) |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
|                             |     |         |   |     |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+

1.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายบริหาร

ผลกำไรสุทธิ (Net earnings) ที่ผู้ถือหุ้นได้รับสำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 จำนวน 153 ล้านบาท มีจำนวนลดลงกว่าปีก่อนหน้า 172 ล้านบาท ทั้งนี้ เป็นผลจากรายการตัดบัญชีเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย เนื่องจากมูลค่าเงินลงทุนดังกล่าวลดลงอย่างถาวร ซึ่งส่งผลให้กำไรสุทธิลดลงจำนวนทั้งสิ้น 284 ล้านบาท

  หากคำนวณกำไรสุทธิก่อนรายการพิเศษดังกล่าว บริษัทฯ มีกำไรสุทธิสำหรับปีสิ้นสุดณ วันที่ 31
  ธันวาคม 2545 เท่ากับ 436 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนหน้า 112 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ
  34 โดยผลกำไรที่เพิ่มขึ้นนี้ ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการบริหารการเงิน
  ซึ่งทำให้ภาษีเงินได้ของนิติบุคคลลดลงอย่างมีนัยสำคัญ
  อันเป็นผลจากการวางแผนทางด้านภาษีซึ่งได้ดำเนินการไปในปี 2544 นอกจากนี้
  ก็เป็นผลจากการลดส่วนแบ่งผลกำไรที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อยลดลง
  อันเป็นผลต่อเนื่องจากการซื้อหุ้นจากผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในโรงแรมที่ใหญ่ที่สุดในกลุ่มสองแห่ง ได้แก่
  เชอราตัน แกรนด์ ลากูน่า ภูเก็ต และบันยัน ทรี ภูเก็ต ในปลายปี 2544 และต้นปี พ.ศ. 2545
  ตามลำดับ

  อีกประการหนึ่ง การดำเนินธุรกิจโรงแรมและธุรกิจขายอสังหาริมทรัพย์
  ยังประสบกับภาวะที่ยากลำบากอย่างยิ่งในปี 2545 อันเป็นผลกระทบจากสภาวะเศรษฐกิจโลก
  และเหตุการณ์ระเบิดที่เกาะบาหลี
  ซึ่งส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อการเดินทางมายังภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ส่งผลให้บริษัทฯ
  มีรายได้และกำไรจากการดำเนินงานลดลง ดังรายละเอียดในตารางด้านล่าง

การดำเนินงานของธุรกิจโรงแรม

(หน่วย: ล้านบาท)

+---------------------+--------+------+--------+------+------+------+
|                     | 2545   | ร    | 2544   | ร    | 2543 | ร    |
|                     |        | ้อยละ |        | ้อยละ |      | ้อยละ |
|                     |        |      | ปรับ    |      |      |      |
|                     |        |      | ปรุงใหม่ |      |      |      |
+---------------------+--------+------+--------+------+------+------+
| รายได้               | 2,557  | 1    | 2,630  | 1    | 2    | 1    |
|                     |        | 00.0 |        | 00.0 | ,538 | 00.0 |
| รายจ่าย              | 1,772  |      | 1,711  |      |      |      |
|                     |        | 69.3 |        | 65.1 | 1    | 63.8 |
| กำไรจากการดำเนินงาน  | 785    |      | 919    |      | ,618 |      |
|                     |        | 30.7 |        | 34.9 |      | 36.2 |
|                     |        |      |        |      | 920  |      |
+---------------------+--------+------+--------+------+------+------+

  เนื่องจากรายได้ร้อยละ 89 ของกลุ่มนั้น มาจากธุรกิจโรงแรม ดังนั้นอัตราการเข้าพัก
  และอัตราค่าห้องพักเฉลี่ย จึงเป็นสองปัจจัยหลักที่ส่งผลกระทบต่อรายได้ของกลุ่ม
  รายได้ของฝ่ายห้องพักสำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2545 ลดลงร้อยละ 6
  เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา สาเหตุมาจากอัตราค่าห้องพักและจำนวนการเข้าพักที่ลดลง
  อัตราเฉลี่ยค่าห้องพักซึ่งคิดเป็นเงินบาทนั้น ได้ลดลงไปร้อยละ 2
  เนื่องจากภาวะค่าเงินบาทแข็งตัวในปี 2545

  สำหรับอัตราการเข้าพักที่ลดลงจากร้อยละ 69 ในปี 2544 มาเป็นร้อยละ 65 ในปี 2545 นั้น
  เป็นผลมาจากสาเหตุหลายประการ โดยสาเหตุที่สำคัญที่สุด ได้แก่
  ผลกระทบในทางลบจากเหตุการณ์ระเบิดที่เกาะบาหลี
  ทำให้มีผลต่อการเดินทางสู่ภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ในไตรมาสที่สี่
  ซึ่งเป็นฤดูท่องเที่ยวที่เคยทำรายได้สูง นอกจากนี้ ยังมีสาเหตุมาจากเศรษฐกิจโลกที่ตกต่ำ
  ทำให้ยอดนักท่องเที่ยวที่มายังรีสอร์ททั้งที่เป็นกรุ๊ปทัวร์ และกลุ่มบริษัทลดลงอย่างต่อเนื่อง
  อัตราค่าห้องพักเฉลี่ยซึ่งคงที่เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าสะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงในส่วนผสมของกลุ่มลูกค้าไปทางกลุ่มที่สร้างผลกำไรในระดับที่ต่ำกว่า
  เพื่อให้อัตราการใช้ห้องพักเพิ่มขึ้นหลังจากเกิดเหตุการณ์ระเบิดที่เกาะบาหลี

  รายได้ค่าอาหารและเครื่องดื่มที่ลดลงร้อยละ 10 นั้น เป็นผลมาจากอัตราการเข้าพักที่ลดลงในปี
  2545 และการใช้จ่ายโดยเฉลี่ยของลูกค้าที่ต่ำลง อันเนื่องมาจากกลุ่มลูกค้าที่แตกต่างไปจากเดิม

  จากสาเหตุที่กล่าวมาข้างต้น รายได้รวมจากการดำเนินงานของโรงแรมสำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่
  31 ธันวาคม 2545 ลดลงถึง 73 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปี 2544

  ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวกับการดำเนินงานของโรงแรมทั้งสี่แห่ง เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 61 ล้านบาท
  ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากต้นทุนการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นของบ้านพักแบบสปา พูล
  ที่เปิดให้บริการอย่างเต็มรูปแบบในปี 2545
  และโดยที่ต้นทุนหลายประเภทในกิจการโรงแรมเป็นต้นทุนคงที่ จึงเป็นการยากที่จะลดต้นทุน
  แม้ในขณะที่รายได้ลดลง นอกจากนี้ค่าใช้จ่ายบางส่วน เช่น
  ค่าใช้จ่ายในการซ่อมแซมและบำรุงรักษาเครื่องนอน เครื่องถ้วยชาม
  และสิ่งที่จำเป็นในการให้บริการลูกค้าต่าง ๆ นั้น
  จำเป็นต้องคงไว้เพื่อรักษาทรัพย์สินให้อยู่ในสภาพที่ดีเยี่ยม
  และรักษาระดับบริการที่เป็นเลิศของโรงแรม
  ในขณะที่ได้มีการควบคุมค่าใช้จ่ายเหล่านี้อย่างระมัดระวัง
  แต่ต้นทุนเหล่านี้พร้อมด้วยแผนการใช้จ่ายฝ่ายทุนต่าง ๆ ซึ่งต้องดำเนินการอย่างต่อเนื่อง
  ก็ยังคงเป็นสิ่งจำเป็นที่ต้องคำนึงถึงในการบำรุงรักษาสถานที่พักตากอากาศให้อยู่ในสภาพที่ดีที่สุด

ธุรกรรมอื่นๆ 

  แหล่งสร้างรายได้ที่สำคัญอีกส่วนหนึ่ง คือ ฝ่ายขายอสังหาริมทรัพย์ (“ลากูน่า พร็อพเพอร์ตี้
  เซลล์”) ซึ่งประกอบไปด้วยรายได้โดยตรงจากการขายบ้านพัก ห้องพัก บ้านและที่ดิน
  และที่ดินเปล่า รวมถึงรายได้ทางอ้อมจาก อลามันดา เวเคชั่น คลับ
  ซึ่งเป็นการดำเนินกิจการให้เช่าห้องพักตามช่วงเวลาที่ประสบความสำเร็จเป็นอย่างดี
  อย่างไรก็ตาม ฝ่ายขายอสังหาริมทรัพย์ก็ต้องเผชิญกับสภาวะที่ยากลำบากในปี 2545
  ซึ่งส่งผลให้รายได้ลดลงไปร้อยละ 11 จากปีก่อนหน้า

  ในช่วงต้นปี ทางกลุ่มได้ลงทุนซื้อหุ้นส่วนที่เหลือร้อยละ 49 ของ บริษัท ลากูน่า บันยัน ทรี จำกัด
  ซึ่งทำให้บริษัทฯ มีระดับหนี้สินเพิ่มสูงขึ้น แต่ด้วยการลดลงของอัตราดอกเบี้ย จึงส่งผลให้บริษัทฯ
  มีดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มขึ้นจาก 67 ล้านบาท ในปี 2544 เป็น 79 ล้านบาท ในปี 2545

  ความเห็นในอัตราส่วนทางการเงิน

  อัตราส่วนสภาพคล่อง

-   อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเวียน – ในปี 2545
    ลดลงเนื่องจากมีการชำระคืนเงินกู้ระยะสั้นจากบริษัทอื่น

-   อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว - ในปี 2545 ลดลง เนื่องจากลูกหนี้การค้า เงินสดคงเหลือ
    และเงินให้กู้ยืมระยะสั้นลดลง

-   อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด – ลดลงจากปีที่แล้วเนื่องจากต้นทุนอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้น
    จากการซื้ออังสนา สปา แอนด์ รีสอร์ท บินทาน จำนวน 27 ยูนิต
    มีผลทำให้กำไรจากการดำเนินงานลดลงและมีการเพิ่มขึ้นของหนี้สินระยะสั้น

-   อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้ – อัตราส่วนใกล้เคียงกับปีก่อน

-   ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ย - อัตราส่วนใกล้เคียงกับปีก่อน

-   อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ – อัตราส่วนที่ลดลง เนื่องด้วยบันยัน ทรี แกลลอรี่
    และบันยัน ทรี ภูเก็ต มีสินค้าคงเหลือเก็บไว้เป็นจำนวนมากตั้งแต่ปี 2544

-   ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย – อัตราส่วนที่ลดลง เนื่องด้วยบันยัน ทรี แกลลอรี่ และบันยัน ทรี
    ภูเก็ต มีสินค้าคงเหลือเก็บไว้เป็นจำนวนมากตั้งแต่ปี 2544

-   อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ – อัตราส่วนที่เพิ่มขึ้นจากปีก่อน
    เนื่องจากเจ้าหนี้การค้าลดลงในระหว่างปี 2545 โดยไม่คำนึงถึงต้นทุนทางตรงที่เพิ่มขึ้น

-   ระยะเวลาการจ่ายชำระหนี้ –
    อัตราส่วนที่เพิ่มขึ้นจากปีก่อนเนื่องจากเจ้าหนี้การค้าลดลงในระหว่างปี 2545
    โดยไม่คำนึงถึงต้นทุนทางตรงที่เพิ่มขึ้น

-   การหมุนเวียนเงินสด - อัตราส่วนใกล้เคียงกับปีก่อน

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร

-   อัตรากำไรขั้นต้น - อัตราส่วนที่ลดลง เนื่องจากสภาพเศรษฐกิจอยู่ในสภาวะที่ยากลำบากในปี
    2545

-   อัตรากำไรสุทธิจากการดำเนินงาน - อัตราส่วนที่ลดลง
    เนื่องจากสภาพเศรษฐกิจอยู่ในสภาวะที่ยากลำบากในปี 2545
    และมีรายการตัดบัญชีมูลค่าเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย

-   อัตรากำไรสุทธิ - อัตราส่วนที่ลดลง เนื่องจากสภาพเศรษฐกิจอยู่ในสภาวะที่ยากลำบากในปี
    2545 และมีรายการตัดบัญชีมูลค่าเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย
    รายการดังกล่าวถูกหักกลบกับภาษีเงินได้นิติบุคคลและส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยที่ลดลงในปี 2545

-   อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น - อัตราส่วนที่ลดลง
    เนื่องจากสภาพเศรษฐกิจอยู่ในสภาวะที่ยากลำบากในปี 2545
    และมีรายการตัดบัญชีมูลค่าเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย
    รายการดังกล่าวถูกหักกลบกับภาษีเงินได้นิติบุคคลและส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยที่ลดลงในปี 2545

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน

-   อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวม - อัตราส่วนที่ลดลง มีผลมาจากการตัดบัญชีเงินลงทุนในปี
    2545

-   อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร - อัตราส่วนที่ลดลง มีผลมาจากการตัดบัญชีเงินลงทุนในปี
    2545

-   อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ - อัตราส่วนไม่เปลี่ยนแปลงมากนักจากปีที่ผ่านมา

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน

-   อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น - อัตราส่วนสูงกว่าปีก่อน
    เนื่องจากการเพิ่มขึ้นในส่วนของเงินกู้จากธนาคารเพื่อลงทุนในบริษัท ลากูน่า บันยัน ทรี จำกัด

-   อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย - เพิ่มขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว
    เนื่องจากเงินกู้คงเหลือเพิ่มขึ้นถึงแม้ว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดต่ำลง
    ยังผลทำให้ดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มขึ้น
    งบกระแสเงินสดจากผลการดำเนินงานลดลงเป็นผลมาจากการซื้อ อังสนา สปา แอนด์ รีสอร์ท
    บินทาน

-   อัตราส่วนความสามารถในการชำระภาระผูกพัน (Cash basis) ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ
    เนื่องจากงบกระแสเงินสดจากการดำเนินงานลดลง และการเพิ่มขึ้นของการชำระคืนเงินกู้
    เงินลงทุน และการลงทุน

-   อัตราการจ่ายเงินปันผล - คณะกรรมการของบริษัทฯ ได้เสนอให้มีการจ่ายเงินปันผลอีก 2.00
    บาทต่อหุ้น สำหรับงบการเงินของปี 2545 แต่ในขณะที่จัดทำรายงานนี้
    ยังไม่ได้การอนุมัติการจ่ายดังกล่าว ซึ่งเป็นการจ่ายเพิ่มขึ้นจากการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล
    2.50 บาท