ส่วนที่ 3 ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

13. ข้อมูลทางการเงินที่สำคัญ

1 ข้อมูลงบการเงิน

( ก.) สรุปรายงานการสอบบัญชีของผู้สอบบัญชี

งบการเงินปี 2556 ผู้สอบบัญชีได้เสนอรายงานตรวจสอบงบการเงินแบบไม่มีเงื่อนไข
แต่ได้ขอให้สังเกตหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 4 เกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงนโยบายบัญชี
เนื่องจากการนำมาตรฐานบัญชีฉบับที่ 12 เรื่องภาษีเงินได้ มาถือปฏิบัติ
บริษัทได้ปรับย้อนหลังงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม
2555 ที่แสดงเป็นข้อมูลเปรียบเทียบ
เพื่อสะท้อนรายการปรับปรุงจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีดังกล่าว
ซึ่งผู้สอบบัญชีมิได้แสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไขต่อกรณีนี้แต่อย่างใด

งบการเงินปี 2555 ผู้สอบบัญชีได้เสนอรายงานตรวจสอบงบการเงินแบบไม่มีเงื่อนไข
โดยระบุว่างบการเงินรวมของบริษัท เนาวรัตน์พัฒนาการ จำกัด (มหาชน)
บริษัทย่อยและกิจการที่ควบคุมร่วมกัน และงบการเงินเฉพาะกิจการของบริษัท เนาวรัตน์พัฒนาการ
จำกัด (มหาชน) ได้แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน

งบการเงินปี 2554 ผู้สอบบัญชีได้เสนอรายงานตรวจสอบงบการเงินแบบไม่มีเงื่อนไข
แต่ได้ขอให้สังเกตหมายเหตุประกอบงบการเงิน 2 ข้อ ดังนี้

1.  การปฏิบัติตามมาตรฐานบัญชีใหม่ในระหว่างปี (หมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 3)
    ซึ่งมาตรฐานบัญชีใหม่ที่มีผลกระทบอย่างเป็นสาระสำคัญต่องบการเงินมีดังนี้

มาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 19 เรื่อง ผลประโยชน์ของพนักงาน
มาตรฐานการบัญชีฉบับนี้กำหนดให้กิจการรับรู้ผลประโยชน์ที่ให้กับพนักงานเป็นค่าใช้จ่ายเมื่อกิจการได้รับบริการจ้างงานจากพนักงานแล้ว
โดยกิจการจะต้องประเมินและบันทึกหนี้สินเกี่ยวกับผลประโยชน์ของพนักงานเนื่องจากเกษียณอายุ
โดยใช้การคำนวณตามหลักคณิตศาสตร์ประกันภัย ซึ่งเดิมบริษัท,
บริษัทย่อยและกิจการที่ควบคุมร่วมกันรับรู้ผลประโยชน์ที่ให้กับพนักงานเมื่อเกิดรายการ

มาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 18 (ปรับปรุง 2552) เรื่อง รายได้ (สำหรับบริษัทร่วม)
มาตรฐานการบัญชีฉบับนี้กำหนดให้กิจการต้องรับรู้รายได้จากการขายสินค้าซึ่งรวมถึงอสังหาริมทรัพย์ที่พัฒนาเพื่อขายเมื่อกิจการได้โอนความเสี่ยงและผลตอบแทนที่สำคัญให้แก่ผู้ซื้อแล้ว
ซึ่งเดิมบริษัทร่วมเลือกรับรู้รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ตามวิธีอัตราส่วนของงานที่ทำเสร็จ

มาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 40 (ปรับปรุง 2552) เรื่อง อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน
มาตรฐานการบัญชีฉบับนี้กำหนดให้กิจการเลือกบันทึกอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนด้วยวิธีราคาทุน
(ต้องเปิดเผยมูลค่ายุติธรรมในหมายเหตุประกอบงบการเงิน) หรือด้วยวิธีมูลค่ายุติธรรม
ซึ่งการเปลี่ยนแปลงในมูลค่ายุติธรรมให้รับรู้ในกำไรขาดทุนโดยบริษัทได้เปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีโดยจัดประเภทอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนเป็นรายการแยกต่างหากและบันทึกด้วยวิธีราคาทุน
เดิมบริษัทบันทึกอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนภายใต้รายการอสังหาริมทรัพย์รอการขาย
ที่ดินรอการพัฒนา และที่ดินรอการขาย ซึ่งแสดงตามวิธีราคาทุน

2. ผลสะสมจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีเนื่องจากการนำมาตรฐานบัญชีใหม่มาถือปฏิบัติ
(หมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 5)

เนื่องจากในระหว่างปี 2554 บริษัท, บริษัทย่อย
และกิจการที่ควบคุมร่วมกันได้เปลี่ยนแปลงนโยบายบัญชีที่สำคัญโดยการนำมาตรฐานการบัญชีฉบับปรับปรุงและมาตรฐานการบัญชีใหม่มาถือปฏิบัติ
ผลสะสมของการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีดังกล่าวได้แสดงเป็นรายการแยกต่างหากในงบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและเฉพาะบริษัท

นอกจากนี้ระหว่างปี 2554 บริษัทร่วมก็ได้เปลี่ยนแปลงนโยบายบัญชีโดยการนำมาตรฐานการบัญชี
ฉบับที่ 18 (ปรับปรุง 2552) เรื่อง รายได้ มาถือปฏิบัติ
ผลสะสมของการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีดังกล่าวได้แสดงเป็นรายการแยกต่างหากในงบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นรวม

(ข.) ตารางสรุปงบการเงิน

งบแสดงฐานะการเงิน

(หน่วย : พันบาท)

+----------------------+-------+-------+-------+------+-------+-----+
|                      | ณ 31  |       | ณ 31  |      | ณ 31  |     |
|                      | ธ     |       | ธ     |      | ธ     |     |
|                      | ันวาคม |       | ันวาคม |      | ันวาคม |     |
|                      | 2556  |       | 2555  |      | 2554  |     |
|                      |       |       |       |      | *     |     |
+----------------------+-------+-------+-------+------+-------+-----+
|                      | ง     | เฉพา  | ง     | เ    | ง     | เฉพ |
|                      | บการเ | ะบริษัท | บการเ | ฉพาะ | บการเ | าะบ |
|                      | งินรวม |       | งินรวม | บริษัท | งินรวม | ริษัท |
+----------------------+-------+-------+-------+------+-------+-----+
| สินทรัพย์               |       |       |       |      |       |     |
+----------------------+-------+-------+-------+------+-------+-----+
| สินทรัพย์หมุนเวียน        |       |       |       |      |       |     |
+----------------------+-------+-------+-------+------+-------+-----+
| เงินสดแ               | 29    | 24    | 27    | 232  | 21    | 1   |
| ละรายการเทียบเท่าเงินสด | 8,586 | 9,425 | 0,763 | ,715 | 6,766 | 88, |
|                      |       |       |       |      |       | 042 |
+----------------------+-------+-------+-------+------+-------+-----+
| เงินลงทุนชั่วคร          | -     | -     | 14    | 146  | -     | -   |
| าว-เงินฝากประจำธนาคาร |       |       | 6,000 | ,000 |       |     |
+----------------------+-------+-------+-------+------+-------+-----+
| ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น   | 1,56  | 1,30  | 1,13  | 996  | 55    | 3   |
|                      | 3,431 | 9,871 | 2,003 | ,193 | 6,563 | 63, |
|                      |       |       |       |      |       | 926 |
+----------------------+-------+-------+-------+------+-------+-----+
| รายไ                 | 1,09  | 99    | 85    | 791  | 82    | 7   |
| ด้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระ-สุทธิ | 8,213 | 8,642 | 2,958 | ,627 | 1,028 | 53, |
|                      |       |       |       |      |       | 138 |
+----------------------+-------+-------+-------+------+-------+-----+
| ลูกห                  | 50    | 48    | 36    | 316  | 18    | 1   |
| นี้เงินประกันผลงานก่อสร้าง | 4,801 | 3,456 | 3,589 | ,376 | 2,734 | 31, |
| – สุทธิ                |       |       |       |      |       | 967 |
+----------------------+-------+-------+-------+------+-------+-----+
| เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแ      | 12    | 3     | 22    | 57   | 23    | 79, |
| ละเงินทดรองจ่ายแก่กิจการ | 5,940 | 2,496 | 5,916 | ,432 | 7,300 | 700 |
|                      |       |       |       |      |       |     |
| ที่เกี่ยวข้องกัน-สุทธิ       |       |       |       |      |       |     |
+----------------------+-------+-------+-------+------+-------+-----+
| สินค้าคงเหลือ           | 78    | 70    | 61    | 561  | 54    | 5   |
|                      | 8,330 | 9,674 | 8,835 | ,824 | 4,700 | 12, |
|                      |       |       |       |      |       | 268 |
+----------------------+-------+-------+-------+------+-------+-----+
| ต้นทุนโค               | 58    | 34    | 25    | 253  | 17    | 1   |
| รงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ | 6,179 | 6,000 | 3,687 | ,687 | 8,110 | 78, |
|                      |       |       |       |      |       | 110 |
+----------------------+-------+-------+-------+------+-------+-----+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น      | 55    | 42    | 45    | 384  | 37    | 3   |
|                      | 1,120 | 7,940 | 7,858 | ,708 | 4,550 | 25, |
|                      |       |       |       |      |       | 942 |
+----------------------+-------+-------+-------+------+-------+-----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน     | 5,51  | 4,55  | 4,32  | 3    | 3,11  | 2,5 |
|                      | 6,600 | 7,504 | 1,609 | ,740 | 1,751 | 33, |
|                      |       |       |       | ,562 |       | 093 |
+----------------------+-------+-------+-------+------+-------+-----+

  *งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะบริษัทสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554
  ยังไม่ได้ถูกปรับย้อนหลังด้วยผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชี เนื่อง

  จากการนำมาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 12 เรื่องภาษีเงินได้ มาถือปฏิบัติ

งบแสดงฐานะการเงิน

(ต่อ)

(หน่วย : พันบาท)

งบแสดงฐานะการเงิน

(ต่อ)

(หน่วย : พันบาท)

+---------------------+--------+-------+-------+------+-------+------+
|                     | ณ 31   |       | ณ 31  |      | ณ 31  |      |
|                     | ธันวาคม |       | ธ     |      | ธ     |      |
|                     | 2556   |       | ันวาคม |      | ันวาคม |      |
|                     |        |       | 2555  |      | 2554  |      |
|                     |        |       |       |      | *     |      |
+---------------------+--------+-------+-------+------+-------+------+
|                     | งบการ  | เฉพา  | ง     | เ    | ง     | เ    |
|                     | เงินรวม | ะบริษัท | บการเ | ฉพาะ | บการเ | ฉพาะ |
|                     |        |       | งินรวม | บริษัท | งินรวม | บริษัท |
+---------------------+--------+-------+-------+------+-------+------+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น  |        |       |       |      |       |      |
+---------------------+--------+-------+-------+------+-------+------+
| หนี้สินหมุนเวียน         |        |       |       |      |       |      |
+---------------------+--------+-------+-------+------+-------+------+
| เงินเบิกเก            | 8      | 67    | 75    | 578  | 51    | 424  |
| ินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น | 54,970 | 7,071 | 6,904 | ,329 | 8,525 | ,050 |
|                     |        |       |       |      |       |      |
| จากสถาบันการเงิน      |        |       |       |      |       |      |
+---------------------+--------+-------+-------+------+-------+------+
| เ                   | 2,3    | 1,40  | 2,30  | 1    | 1,74  | 716  |
| จ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น | 42,133 | 7,176 | 0,195 | ,371 | 7,992 | ,252 |
|                     |        |       |       | ,729 |       |      |
+---------------------+--------+-------+-------+------+-------+------+
| เงินกู้ยืมระยะย         | 3      | 9     | 31    | 104  | 22    | 47   |
| าวที่ถึงกำหนดชำระภายใน | 71,282 | 2,500 | 6,752 | ,943 | 8,378 | ,819 |
| 1 ปี                 |        |       |       |      |       |      |
+---------------------+--------+-------+-------+------+-------+------+
| เงินกู้ยืมระยะ          | 86,270 | 2     | 15    | 37   | 19    | 89   |
| สั้นและเงินทดรองจ่ายจาก |        | 3,329 | 8,063 | ,600 | 7,099 | ,625 |
|                     |        |       |       |      |       |      |
| กิจการที่เกี่ยวข้องกัน     |        |       |       |      |       |      |
+---------------------+--------+-------+-------+------+-------+------+
| เจ้าหนี้ตามสัญ          | 75,087 | 6     | 3     | 31   | 2     | 17   |
| ญาเช่าซื้อที่ถึงกำหนดชำระ |        | 7,098 | 8,737 | ,370 | 4,094 | ,204 |
|                     |        |       |       |      |       |      |
| ภายใน 1 ปี           |        |       |       |      |       |      |
+---------------------+--------+-------+-------+------+-------+------+
| เงินรับล่วงหน้าค่าก่อสร้าง | 8      | 81    | 72    | 726  | 80    | 802  |
|                     | 26,665 | 9,007 | 6,433 | ,387 | 2,322 | ,082 |
+---------------------+--------+-------+-------+------+-------+------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น       | 1      | 14    | 15    | 146  | 10    | 94   |
|                     | 64,787 | 4,882 | 7,006 | ,585 | 6,023 | ,587 |
+---------------------+--------+-------+-------+------+-------+------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน      | 4,7    | 3,23  | 4,45  | 2    | 3,62  | 2    |
|                     | 21,194 | 1,063 | 4,090 | ,996 | 4,433 | ,191 |
|                     |        |       |       | ,943 |       | ,619 |
+---------------------+--------+-------+-------+------+-------+------+

งบแสดงฐานะการเงิน

(ต่อ)

(หน่วย : พันบาท)

งบแสดงฐานะการเงิน

(ต่อ)

(หน่วย : พันบาท)

+---------------------+--------+-------+-------+------+-------+------+
|                     | ณ 31   |       | ณ 31  |      | ณ 31  |      |
|                     | ธันวาคม |       | ธ     |      | ธ     |      |
|                     | 2556   |       | ันวาคม |      | ันวาคม |      |
|                     |        |       | 2555  |      | 2554  |      |
|                     |        |       |       |      | *     |      |
+---------------------+--------+-------+-------+------+-------+------+
|                     | งบการ  | เฉพา  | ง     | เ    | ง     | เ    |
|                     | เงินรวม | ะบริษัท | บการเ | ฉพาะ | บการเ | ฉพาะ |
|                     |        |       | งินรวม | บริษัท | งินรวม | บริษัท |
+---------------------+--------+-------+-------+------+-------+------+
|  ส่วนของผู้ถือหุ้น        |        |       |       |      |       |      |
+---------------------+--------+-------+-------+------+-------+------+
| ทุนจดทะเบียน          |        |       |       |      |       |      |
+---------------------+--------+-------+-------+------+-------+------+
| หุ้นสามัญ              | 2,2    | 2,22  | 2,21  | 2    | 2,21  | 2    |
| 2,221,587,311       | 21,587 | 1,587 | 7,951 | ,217 | 7,951 | ,217 |
| หุ้นๆละ1 บาท          |        |       |       | ,951 |       | ,951 |
|                     |        |       |       |      |       |      |
| (31 ธันวาคม 2555 และ |        |       |       |      |       |      |
| 2554: หุ้นสามัญ        |        |       |       |      |       |      |
|                     |        |       |       |      |       |      |
| 2,217,950,679       |        |       |       |      |       |      |
| หุ้นๆละ1 บาท)         |        |       |       |      |       |      |
+---------------------+--------+-------+-------+------+-------+------+
| ทุนที่ออกแล            |        |       |       |      |       |      |
| ะเรียกชำระเต็มมูลค่าแล้ว |        |       |       |      |       |      |
+---------------------+--------+-------+-------+------+-------+------+
| หุ้นสามัญ              | 1,9    | 1,97  | 1,55  | 1    | 1,55  | 1    |
| 1,974,801,416       | 74,801 | 4,801 | 2,901 | ,552 | 2,901 | ,552 |
| หุ้นๆละ1 บาท          |        |       |       | ,901 |       | ,901 |
|                     |        |       |       |      |       |      |
| (31 ธันวาคม 2555 และ |        |       |       |      |       |      |
| 2554 : หุ้นสามัญ       |        |       |       |      |       |      |
|                     |        |       |       |      |       |      |
| 1,552,901,243       |        |       |       |      |       |      |
| หุ้นๆละ1 บาท)         |        |       |       |      |       |      |
+---------------------+--------+-------+-------+------+-------+------+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ    | 7      | 73    | -     | -    | -     | -    |
|                     | 38,394 | 8,394 |       |      |       |      |
+---------------------+--------+-------+-------+------+-------+------+
| กำไรสะสม            |        |       |       |      |       |      |
+---------------------+--------+-------+-------+------+-------+------+
| จัดสรรแล้ว -          | 29,469 | 2     | 2     | 20   | 4,651 | 2    |
| สำรองตามกฎหมาย      |        | 5,469 | 3,006 | ,711 |       | ,355 |
+---------------------+--------+-------+-------+------+-------+------+
| ยังไ                 | 2      | 25    | 41    | 376  | (160  | (    |
| ม่ได้จัดสรร(ขาดทุนสะสม) | 59,255 | 9,667 | 3,991 | ,163 | ,605) | 173, |
|                     |        |       |       |      |       | 321) |
+---------------------+--------+-------+-------+------+-------+------+
| ผลต่างจากการแปลงค    | (1     | -     | (4    | -    | (5    | -    |
| ่างบการเงินที่เป็นเงินตรา | 7,211) |       | ,926) |      | ,640) |      |
|                     |        |       |       |      |       |      |
| ต่างประเทศ           |        |       |       |      |       |      |
+---------------------+--------+-------+-------+------+-------+------+

งบแสดงฐานะการเงิน

(ต่อ)

(หน่วย : พันบาท

งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ

(หน่วย : พันบาท)

+----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
|                      | ส     |       | ส     |      | ส     |      |
|                      | ำหรับปี |       | ำหรับปี |      | ำหรับปี |      |
|                      |       |       |       |      |       |      |
|                      | สิ้นสุด  |       | สิ้นสุด  |      | สิ้นสุด  |      |
|                      | 31    |       | 31    |      | 31    |      |
|                      | ธ     |       | ธ     |      | ธ     |      |
|                      | ันวาคม |       | ันวาคม |      | ันวาคม |      |
|                      | 2556  |       | 2555  |      | 2554  |      |
|                      |       |       |       |      | *     |      |
+----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
|                      | ง     | เฉพา  | ง     | เ    | ง     | เ    |
|                      | บการเ | ะบริษัท | บการเ | ฉพาะ | บการเ | ฉพาะ |
|                      | งินรวม |       | งินรวม | บริษัท | งินรวม | บริษัท |
+----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| กำไรขาดทุน:           |       |       |       |      |       |      |
+----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| การดำเนินงานต่อเนื่อง    |       |       |       |      |       |      |
+----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| รายได้                |       |       |       |      |       |      |
+----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| รายได้จากงานก่อสร้าง    | 5,26  | 4,89  | 5,73  | 5    | 3,17  | 2    |
|                      | 9,753 | 3,607 | 6,366 | ,472 | 4,271 | ,990 |
|                      |       |       |       | ,967 |       | ,348 |
+----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| รา                   | 1,45  | 51    | 96    | 204  | 88    | -    |
| ยได้จากการขายและบริการ | 6,868 | 9,587 | 7,237 | ,346 | 3,221 |      |
+----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| ดอกเบี้ยรับ             | 1     | 1     | 2     | 19   | 2     | 20   |
|                      | 4,602 | 5,507 | 1,349 | ,889 | 1,615 | ,400 |
+----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| เงินปันผลรับ            | -     | 1     | -     | 60   | -     | -    |
|                      |       | 9,000 |       | ,000 |       |      |
+----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| รายได้อื่น ๆ            | 7     | 2     | 9     | 60   | 6     | 47   |
|                      | 9,539 | 5,864 | 1,655 | ,201 | 7,547 | ,284 |
+----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| รวมรายได้             | 6,82  | 5,47  | 6,81  | 5    | 4,14  | 3    |
|                      | 0,762 | 3,566 | 6,607 | ,817 | 6,654 | ,058 |
|                      |       |       |       | ,403 |       | ,032 |
+----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| ค่าใช้จ่าย              |       |       |       |      |       |      |
+----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| ต้นทุนงานก่อสร้าง        | 5,06  | 4,72  | 5,26  | 5    | 3,08  | 2    |
|                      | 1,634 | 1,590 | 7,082 | ,038 | 9,359 | ,950 |
|                      |       |       |       | ,364 |       | ,028 |
+----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| ต้นทุนขายและบริการ      | 1,30  | 46    | 92    | 179  | 81    | -    |
|                      | 7,953 | 9,409 | 8,113 | ,845 | 8,590 |      |
+----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| ค่าใช้จ่ายในการบริหาร    | 36    | 25    | 40    | 309  | 27    | 198  |
|                      | 6,141 | 0,551 | 7,533 | ,996 | 6,720 | ,459 |
+----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| หนี้สงสัยจะสูญ (โอนกลับ)  | (107  | (120  | (323  | (    | 1     | 29   |
|                      | ,292) | ,038) | ,468) | 299, | 0,019 | ,720 |
|                      |       |       |       | 954) |       |      |
+----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| รวมค่าใช้จ่าย           | 6,62  | 5,32  | 6,27  | 5    | 4,19  | 3    |
|                      | 8,436 | 1,512 | 9,260 | ,228 | 4,689 | ,178 |
|                      |       |       |       | ,251 |       | ,207 |
+----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+

งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ (ต่อ)

(หน่วย : พันบาท)

งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ (ต่อ)

(หน่วย : พันบาท)

งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ (ต่อ)

(หน่วย : พันบาท)

งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ (ต่อ)

(หน่วย : พันบาท)

งบกระแสเงินสด

(หน่วย : พันบาท)

+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
|                       | ส     |       | ส     |      | ส     |      |
|                       | ำหรับปี |       | ำหรับปี |      | ำหรับปี |      |
|                       |       |       |       |      |       |      |
|                       | สิ้นสุด  |       | สิ้นสุด  |      | สิ้นสุด  |      |
|                       | 31    |       | 31    |      | 31    |      |
|                       | ธ     |       | ธ     |      | ธ     |      |
|                       | ันวาคม |       | ันวาคม |      | ันวาคม |      |
|                       | 2556  |       | 2555  |      | 2554  |      |
|                       |       |       |       |      | *     |      |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
|                       | ง     | เฉพา  | ง     | เ    | ง     | เ    |
|                       | บการเ | ะบริษัท | บการเ | ฉพาะ | บการเ | ฉพาะ |
|                       | งินรวม |       | งินรวม | บริษัท | งินรวม | บริษัท |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| กระแสเงินสดจาก(        |       |       |       |      |       |      |
| ใช้ไปใน)กิจกรรมดำเนินงาน |       |       |       |      |       |      |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| กำไร(ขาดทุน)ก่อนภา      | 8     | 9     | 53    | 540  | (147  | (    |
| ษีจากการดำเนินงานต่อเนื่อง | 6,178 | 6,507 | 2,081 | ,436 | ,748) | 147, |
|                       |       |       |       |      |       | 950) |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| กำไร(ขาดทุน)ก่อนภา      | -     | -     | -     | -    | 24    | 20   |
| ษีจากการดำเนินงานที่ยกเลิก |       |       |       |      | 1,102 | ,000 |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| กำไร(ขาดทุน)ก่อนภาษี     | 8     | 9     | 53    | 540  | 9     | (    |
|                       | 6,178 | 6,507 | 2,081 | ,436 | 3,354 | 127, |
|                       |       |       |       |      |       | 950) |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| การปรับผลกระท          |       |       |       |      |       |      |
| บกำไร(ขาดทุน)ก่อนภาษีเป็น |       |       |       |      |       |      |
|                       |       |       |       |      |       |      |
| เงินสดรับ(จ่า            |       |       |       |      |       |      |
| ย)จากกิจกรรมดำเนินงาน:- |       |       |       |      |       |      |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| ค่าเสื่อมราคา            | 47    | 16    | 43    | 156  | 38    | 136  |
|                       | 6,521 | 7,888 | 0,920 | ,816 | 6,461 | ,086 |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| ค                     | 2,587 | 2,587 | 2,587 | 2    | 2,587 | 2    |
| ่าตัดจำหน่ายสิทธิการเช่าที่ดิน |       |       |       | ,587 |       | ,587 |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| หนี้สงสัยจะสูญ(โอนกลับ)    | (107  | (120  | (323  | (    | 1     | 29   |
|                       | ,292) | ,038) | ,468) | 299, | 0,021 | ,720 |
|                       |       |       |       | 954) |       |      |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| ขาดท                  | 2,352 | 2,352 | 3     | 32   | -     | -    |
| ุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ |       |       | 2,097 | ,097 |       |      |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| ส่วนแบ่งกำ              | (27   | -     | (117  | -    | (19   | -    |
| ไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม | ,639) |       | ,788) |      | ,636) |      |
|                       |       |       |       | -    |       | (20, |
| กำไรจากการจ           |       |       | -     |      | (265  | 000) |
| ำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อย |       |       |       |      | ,817) |      |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| ขาดทุน(ก               | (5    | 9,965 | (20   | (16, | (19   | (21, |
| ำไร)จากการจำหน่ายอุปกรณ์ | ,497) |       | ,804) | 093) | ,333) | 849) |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| ขาดทุนจ                | 3,912 | 3,912 | 4,740 | 5    | -     | 1    |
| ากการลดมูลค่าของเงินลงทุน |       |       |       | ,014 |       | ,277 |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| การปรับลดสินค้าคง        | 6,278 | 6,278 | 2,680 | 2    | 1,887 | 1    |
| เหลือเป็นมูลค่าสุทธิที่จะได้รับ |       |       |       | ,680 |       | ,887 |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| การปรับลด(ป            | (2    | (2    | 3,959 | 3    | -     | -    |
| รับเพิ่ม)ต้นทุนโครงการพัฒนา | ,726) | ,726) |       | ,959 |       |      |
|                       |       |       |       |      |       |      |
| อสังหาริม               |       |       |       |      |       |      |
| ทรัพย์เป็นมูลค่าสุทธิที่จะได้รับ |       |       |       |      |       |      |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| ขาดทุน(กำไร)จากอัตรา    | 7,918 | 7,918 | (4    | (4,  | 4,517 | 9    |
| แลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง |       |       | ,698) | 698) |       | ,088 |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+

งบกระแสเงินสด (ต่อ)

(หน่วย : พันบาท)

+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
|                       | ส     |       | ส     |      | ส     |      |
|                       | ำหรับปี |       | ำหรับปี |      | ำหรับปี |      |
|                       |       |       |       |      |       |      |
|                       | สิ้นสุด  |       | สิ้นสุด  |      | สิ้นสุด  |      |
|                       | 31    |       | 31    |      | 31    |      |
|                       | ธ     |       | ธ     |      | ธ     |      |
|                       | ันวาคม |       | ันวาคม |      | ันวาคม |      |
|                       | 2556  |       | 2555  |      | 2554  |      |
|                       |       |       |       |      | *     |      |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
|                       | ง     | เฉพา  | ง     | เ    | ง     | เ    |
|                       | บการเ | ะบริษัท | บการเ | ฉพาะ | บการเ | ฉพาะ |
|                       | งินรวม |       | งินรวม | บริษัท | งินรวม | บริษัท |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| กำไรจากการจำหน        | -     | -     | -     | -    | (592) | (    |
| ่ายอสังหาริมทรัพย์รอการขาย |       |       |       |      |       | 592) |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| สำรองผลปร             | 7,939 | 7,061 | 7,939 | 7    | 7,721 | 7    |
| ะโยชน์ระยะยาวของพนักงาน |       |       |       | ,153 |       | ,033 |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| ส                     | 3,557 | 3,557 | 5,412 | 5    | 2,489 | 2    |
| ำรองเผื่อผลขาดทุนโครงการ |       |       |       | ,412 |       | ,489 |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| เงินปันผลรับ             | -     | (19   | -     | (60, | -     | -    |
|                       |       | ,000) |       | 000) |       |      |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| รายได้ดอกเบี้ย           | (14   | (15   | (21   | (19, | (21   | (20, |
|                       | ,602) | ,507) | ,349) | 888) | ,615) | 400) |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย         | 13    | 5     | 12    | 48   | 11    | 27   |
|                       | 3,786 | 5,547 | 3,055 | ,716 | 5,430 | ,775 |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| กำไรจากการดำเน        |       |       |       |      |       |      |
| ินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงใน |       |       |       |      |       |      |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| สินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน | 57    | 20    | 65    | 404  | 29    | 27   |
|                       | 3,272 | 6,301 | 7,364 | ,237 | 7,474 | ,150 |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| สินทรัพย์จากก            |       |       |       |      |       |      |
| ารดำเนินงานลดลง(เพิ่มขึ้น) |       |       |       |      |       |      |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น    | (406  | (236  | (194  | (    | 18    | 185  |
|                       | ,789) | ,709) | ,335) | 253, | 1,636 | ,300 |
|                       |       |       |       | 057) |       |      |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| รายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระ  | (157  | (191  | (78   | (85, | (282  | (    |
|                       | ,158) | ,069) | ,722) | 280) | ,754) | 305, |
|                       |       |       |       |      |       | 623) |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| สินค้าคงเหลือ            | (175  | (154  | (76   | (52, | (137  | (    |
|                       | ,774) | ,129) | ,815) | 236) | ,185) | 137, |
|                       |       |       |       |      |       | 765) |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| ต้นทุนโ                 | (324  | (84   | (76   | (76, | 3     | 35   |
| ครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ | ,996) | ,998) | ,935) | 935) | 5,945 | ,945 |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| อสังหาริมทรัพย์รอการขาย   | -     | -     | -     | -    | (83   | (83, |
|                       |       |       |       |      | ,970) | 970) |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| ลูก                    | (140  | (166  | (186  | (    | (49   | (38, |
| หนี้เงินประกันผลงานก่อสร้าง | ,356) | ,224) | ,686) | 190, | ,313) | 304) |
|                       |       |       |       | 240) |       |      |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น       | (69   | (44   | 2     | 47   | (111  | (    |
|                       | ,659) | ,320) | 2,691 | ,188 | ,444) | 129, |
|                       |       |       |       |      |       | 662) |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น     | 7,365 | 5,552 | 464   | (6,  | (38   | (3,  |
|                       |       |       |       | 066) | ,835) | 926) |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+

งบกระแสเงินสด (ต่อ)

(หน่วย : พันบาท)

+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
|                       | ส     |       | ส     |      | ส     |      |
|                       | ำหรับปี |       | ำหรับปี |      | ำหรับปี |      |
|                       |       |       |       |      |       |      |
|                       | สิ้นสุด  |       | สิ้นสุด  |      | สิ้นสุด  |      |
|                       | 31    |       | 31    |      | 31    |      |
|                       | ธ     |       | ธ     |      | ธ     |      |
|                       | ันวาคม |       | ันวาคม |      | ันวาคม |      |
|                       | 2556  |       | 2555  |      | 2554  |      |
|                       |       |       |       |      | *     |      |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
|                       | ง     | เฉพา  | ง     | เ    | ง     | เ    |
|                       | บการเ | ะบริษัท | บการเ | ฉพาะ | บการเ | ฉพาะ |
|                       | งินรวม |       | งินรวม | บริษัท | งินรวม | บริษัท |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| หนี้สินจากดำเนินงานเพิ่มขึ้น  |       |       |       |      |       |      |
| (ลดลง)                |       |       |       |      |       |      |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น  | 4     | 5     | 55    | 654  | 6     | 45   |
|                       | 2,119 | 7,977 | 2,453 | ,736 | 8,768 | ,740 |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| เงินรับล่วงหน้าค่าก่อสร้าง   | 9     | 8     | (70   | (70, | 51    | 518  |
|                       | 2,916 | 5,305 | ,942) | 748) | 8,993 | ,325 |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น         | 4,224 | (27   | 4     | 46   | 3     | (11, |
|                       |       | ,661) | 5,571 | ,586 | 1,514 | 541) |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| เจ้า                   | 2     | 2     | 5     | 58   | (7    | (6,  |
| หนี้เงินประกันผลงานก่อสร้าง | 5,506 | 5,761 | 7,998 | ,529 | ,565) | 511) |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น       | (4    | (4    | (2    | (2,  | (40   | (2,  |
|                       | ,604) | ,602) | ,430) | 430) | ,619) | 869) |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| เงินสดจาก(             | (533  | (528  | 64    | 474  | 38    | 92   |
| ใช้ไปใน)กิจกรรมดำเนินงาน | ,934) | ,816) | 9,676 | ,284 | 2,645 | ,289 |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| จ่ายดอกเบี้ย             | (130  | (54   | (124  | (51, | (113  | (26, |
|                       | ,964) | ,556) | ,076) | 601) | ,192) | 065) |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| จ่ายภาษีเงินได้           | (132  | (119  | (113  | (    | (81   | (73, |
|                       | ,234) | ,248) | ,483) | 105, | ,902) | 693) |
|                       |       |       |       | 955) |       |      |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| ภาษีเงินได้รับคืน          | 12    | 12    | -     | -    | -     | -    |
|                       | 0,336 | 0,336 |       |      |       |      |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| เงินสดสุทธิจาก(          | (676  | (582  | 41    | 316  | 18    | (7,  |
| ใช้ไปใน)กิจกรรมดำเนินงาน | ,796) | ,284) | 2,117 | ,728 | 7,551 | 469) |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+

งบกระแสเงินสด (ต่อ)

(หน่วย : พันบาท)

+------------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
|                        | ส     |      | ส     |      | ส     |      |
|                        | ำหรับปี |      | ำหรับปี |      | ำหรับปี |      |
|                        |       |      |       |      |       |      |
|                        | สิ้นสุด  |      | สิ้นสุด  |      | สิ้นสุด  |      |
|                        | 31    |      | 31    |      | 31    |      |
|                        | ธ     |      | ธ     |      | ธ     |      |
|                        | ันวาคม |      | ันวาคม |      | ันวาคม |      |
|                        | 2556  |      | 2555  |      | 2554  |      |
|                        |       |      |       |      | *     |      |
+------------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
|                        | ง     | เ    | ง     | เ    | ง     | เ    |
|                        | บการเ | ฉพาะ | บการเ | ฉพาะ | บการเ | ฉพาะ |
|                        | งินรวม | บริษัท | งินรวม | บริษัท | งินรวม | บริษัท |
+------------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| ก                      |       |      |       |      |       |      |
| ระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน |       |      |       |      |       |      |
+------------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| เง                     | 14    | 146  | (146  | (    | -     | -    |
| ินลงทุนชั่วคราวลดลง(เพิ่มขึ้น) | 6,000 | ,000 | ,000) | 146, |       |      |
|                        |       |      |       | 000) |       |      |
+------------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| เงินฝากสถา              | (90   | (86, | 4     | 55   | (144  | (    |
| บันการเงินที่มีภาระผูกพันลดลง | ,907) | 045) | 8,813 | ,121 | ,055) | 142, |
|                        |       |      |       |      |       | 950) |
| (เพิ่มขึ้น)                |       |      |       |      |       |      |
+------------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| เงินสด                  | -     | (    | -     | -    | -     | -    |
| จ่ายจากการลุงทุนในบริษัทย่อย |       | 200, |       |      |       |      |
|                        |       | 190) |       |      |       |      |
+------------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| เงินให้กู้ยืม               | 10    | 73   | 8,682 | (5,  | 2     | 14   |
| และเงินทดรองจ่ายแก่กิจการที่ | 3,145 | ,428 |       | 189) | 1,590 | ,006 |
|                        |       |      |       |      |       |      |
| เกี่ยวข้องกันลดลง(เพิ่มขึ้น)   |       |      |       |      |       |      |
+------------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| เงินลงทุนระยะยาวอื่นลดลง(  | -     | -    | (37)  | (37) | 11    | 11   |
| เพิ่มขึ้น)                 |       |      |       |      |       |      |
+------------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| เงินสดรับจากก            | -     | -    | -     | -    | -     | 2    |
| ารจ่ายคืนทุนของกิจการร่วมค้า |       |      |       |      |       | ,795 |
+------------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| เงินสดสุทธิจากการ         | -     | -    | -     | -    | (21   | 10   |
| จำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อย |       |      |       |      | ,072) | ,000 |
+------------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| เง                     | 1     | 11   | 3     | 22   | 2     | 30   |
| ินสดรับจากการจำหน่ายอุปกรณ์ | 8,870 | ,986 | 0,453 | ,823 | 7,915 | ,400 |
+------------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| เงินสดรับจากการจำห       | -     | -    | -     | -    | 4     | 45   |
| น่ายอสังหาริมทรัพย์รอการขาย |       |      |       |      | 5,022 | ,022 |
+------------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| เงินปันผ                 | -     | 3    | -     | -    | -     | -    |
| ลรับจากเงินลงทุนในบริษัทย่อย |       | ,000 |       |      |       |      |
+------------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| เงินปันผ                 | 1     | 16   | 6     | 60   | -     | -    |
| ลรับจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม | 6,000 | ,000 | 0,000 | ,000 |       |      |
+------------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| ซ                      | -     | -    | (13   | (13, | -     | -    |
| ื้ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน |       |      | ,201) | 201) |       |      |
+------------------------+-------+------+-------+------+-------+------+

งบกระแสเงินสด (ต่อ)

(หน่วย : พันบาท)

+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
|                       | ส     |       | ส     |      | ส     |      |
|                       | ำหรับปี |       | ำหรับปี |      | ำหรับปี |      |
|                       |       |       |       |      |       |      |
|                       | สิ้นสุด  |       | สิ้นสุด  |      | สิ้นสุด  |      |
|                       | 31    |       | 31    |      | 31    |      |
|                       | ธ     |       | ธ     |      | ธ     |      |
|                       | ันวาคม |       | ันวาคม |      | ันวาคม |      |
|                       | 2556  |       | 2555  |      | 2554  |      |
|                       |       |       |       |      | *     |      |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
|                       | ง     | เฉพา  | ง     | เ    | ง     | เ    |
|                       | บการเ | ะบริษัท | บการเ | ฉพาะ | บการเ | ฉพาะ |
|                       | งินรวม |       | งินรวม | บริษัท | งินรวม | บริษัท |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| ซื้อที่ดินและอุปกรณ์         | (407  | (274  | (564  | (    | (292  | (    |
|                       | ,452) | ,884) | ,275) | 380, | ,433) | 187, |
|                       |       |       |       | 700) |       | 489) |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| ดอกเบี้ยรับ              | 1     | 1     | 2     | 19   | 1     | 12   |
|                       | 1,453 | 1,518 | 0,042 | ,094 | 2,884 | ,384 |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| เงิน                   | (202  | (299  | (555  | (    | (350  | (    |
| สดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน | ,892) | ,188) | ,523) | 388, | ,138) | 215, |
|                       |       |       |       | 089) |       | 821) |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| กระแสเงินสดจาก         |       |       |       |      |       |      |
| (ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน |       |       |       |      |       |      |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| เงินเบิกเกิน             | 9     | 9     | 23    | 155  | 15    | 163  |
| บัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจาก | 8,066 | 8,742 | 9,749 | ,649 | 8,382 | ,279 |
|                       |       |       |       |      |       |      |
| ส                     |       |       |       |      |       |      |
| ถาบันการเงินเพิ่มขึ้น(ลดลง) |       |       |       |      |       |      |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| เงิน                   | 3,834 | (87   | 3     | 47   | 1     | 133  |
| กู้ยืมระยะยาวเพิ่มขึ้น(ลดลง) |       | ,742) | 7,757 | ,193 | 7,034 | ,049 |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| เงินกู้ยืมระยะสั้นแล        | (72   | (15   | (38   | (51, | 7     | 75   |
| ะเงินทดรองจ่ายจากกิจการที่ | ,116) | ,300) | ,259) | 000) | 5,144 | ,300 |
|                       |       |       |       |      |       |      |
| เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น(ลดลง)  |       |       |       |      |       |      |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| ช                     | (77   | (67   | (42   | (35, | (21   | (19, |
| ำระคืนหนี้สินตามสัญญาเช่าซื้อ | ,751) | ,281) | ,558) | 808) | ,552) | 799) |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| เง                    | 1,15  | 1,15  | -     | -    | -     | -    |
| ินสดรับจากการออกหุ้นเพิ่มทุน | 6,104 | 6,104 |       |      |       |      |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| เงินปันผลจ่าย            | (186  | (186  | -     | -    | -     | -    |
|                       | ,341) | ,341) |       |      |       |      |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| เงินปันผลจ่ายให          | (2    | -     | -     | -    | -     | -    |
| ้แก่ผู้มีส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจ | ,000) |       |       |      |       |      |
|                       |       |       |       |      |       |      |
| ควบคุมของบริษัทย่อย       |       |       |       |      |       |      |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| เงิน                   | 91    | 89    | 19    | 116  | 22    | 351  |
| สดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน | 9,796 | 8,182 | 6,689 | ,034 | 9,008 | ,829 |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
|                       |       |       |       |      |       |      |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+

งบกระแสเงินสด (ต่อ)

(หน่วย : พันบาท)

+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
|                       | ส     |       | ส     |      | ส     |      |
|                       | ำหรับปี |       | ำหรับปี |      | ำหรับปี |      |
|                       |       |       |       |      |       |      |
|                       | สิ้นสุด  |       | สิ้นสุด  |      | สิ้นสุด  |      |
|                       | 31    |       | 31    |      | 31    |      |
|                       | ธ     |       | ธ     |      | ธ     |      |
|                       | ันวาคม |       | ันวาคม |      | ันวาคม |      |
|                       | 2556  |       | 2555  |      | 2554  |      |
|                       |       |       |       |      | *     |      |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
|                       | ง     | เฉพา  | ง     | เ    | ง     | เ    |
|                       | บการเ | ะบริษัท | บการเ | ฉพาะ | บการเ | ฉพาะ |
|                       | งินรวม |       | งินรวม | บริษัท | งินรวม | บริษัท |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| ผลต่างจากการแปลง       | (12   | -     | 714   | -    | 1     | -    |
| ค่างบการเงินเพิ่มขึ้น(ลดลง) | ,285) |       |       |      | 4,986 |      |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| เงินสดและรายกา         | 2     | 1     | 5     | 44   | 8     | 128  |
| รเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ | 7,823 | 6,710 | 3,997 | ,673 | 1,407 | ,539 |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| เงินสดและ              | 27    | 23    | 21    | 188  | 13    | 59   |
| รายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี | 0,763 | 2,715 | 6,766 | ,042 | 5,359 | ,503 |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| เงินสดและรา            | 29    | 24    | 27    | 232  | 21    | 188  |
| ยการเทียบเท่าเงินสดปลายปี | 8,586 | 9,425 | 0,763 | ,715 | 6,766 | ,042 |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| ข้อมูลก                 |       |       |       |      |       |      |
| ระแสเงินสดเปิดเผยเพิ่มเติม |       |       |       |      |       |      |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| รายการที่ไม่ใช้เงินสด      |       |       |       |      |       |      |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| -โอนเงินมัดจำค่าขายห     | -     | -     | -     | -    | 1     | 10   |
| ุ้นเป็นรายได้จากการจำหน่าย |       |       |       |      | 0,000 | ,000 |
|                       |       |       |       |      |       |      |
| เงินลงทุนในบริษัทย่อย      |       |       |       |      |       |      |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+
| -ซื้อสินทรัพย์โดย          | 14    | 14    | 7     | 72   | 3     | 37   |
| การทำสัญญาเช่าซื้อระหว่างปี | 9,578 | 7,761 | 2,676 | ,082 | 8,080 | ,573 |
+-----------------------+-------+-------+-------+------+-------+------+

*งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะบริษัทสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554
ยังไม่ได้ถูกปรับย้อนหลังด้วยผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชี เนื่อง

จากการนำมาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 12 เรื่องภาษีเงินได้ มาถือปฏิบัติ

(3) การวิเคราะห์อัตราส่วนทางการเงิน

+-----------------+----+-------+-------+-------+------+-------+------+
|                 |    | ส     |       | ส     |      | ส     |      |
|                 |    | ำหรับปี |       | ำหรับปี |      | ำหรับปี |      |
|                 |    |       |       |       |      |       |      |
|                 |    | สิ้นสุด  |       | สิ้นสุด  |      | สิ้นสุด  |      |
|                 |    | 31    |       | 31    |      | 31    |      |
|                 |    | ธ     |       | ธ     |      | ธ     |      |
|                 |    | ันวาคม |       | ันวาคม |      | ันวาคม |      |
|                 |    | 2556  |       | 2555  |      | 2554  |      |
|                 |    |       |       |       |      | *     |      |
+-----------------+----+-------+-------+-------+------+-------+------+
|                 |    | ง     | เฉพา  | ง     | เ    | ง     | เ    |
|                 |    | บการเ | ะบริษัท | บการเ | ฉพาะ | บการเ | ฉพาะ |
|                 |    | งินรวม |       | งินรวม | บริษัท | งินรวม | บริษัท |
+-----------------+----+-------+-------+-------+------+-------+------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง |    |       |       |       |      |       |      |
+-----------------+----+-------+-------+-------+------+-------+------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง | (  | 1.17  | 1.41  | 0.97  | 1.25 | 0.86  | 1.16 |
|                 | เท |       |       |       |      |       |      |
|                 | ่า) |       |       |       |      |       |      |
+-----------------+----+-------+-------+-------+------+-------+------+
| อัตราส่ว          | (  | 0.39  | 0.48  | 0.35  | 0.46 | 0.21  | 0.25 |
| นสภาพคล่องหมุนเร็ว | เท |       |       |       |      |       |      |
|                 | ่า) |       |       |       |      |       |      |
+-----------------+----+-------+-------+-------+------+-------+------+
| อัตราส่วนสภา      | (  | -0.15 | -0.19 | 0.10  | 0.12 | 0.06  | -0   |
| พคล่องกระแสเงินสด | เท |       |       |       |      |       | .004 |
|                 | ่า) |       |       |       |      |       |      |
+-----------------+----+-------+-------+-------+------+-------+------+
| อัตราส่วนห        | (  | 2.67  | 2.31  | 3.10  | 2.80 | 2.02  | 1.54 |
| มุนเวียนลูกหนี้การค้า | เท |       |       |       |      |       |      |
|                 | ่า) |       |       |       |      |       |      |
+-----------------+----+-------+-------+-------+------+-------+------+
| ระ              | (ว | 135   | 156   | 116   | 128  | 178   | 234  |
| ยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย | ัน) |       |       |       |      |       |      |
+-----------------+----+-------+-------+-------+------+-------+------+
| อัตราส่วนหม       | (  | 5.67  | 5.55  | 7.77  | 6.93 | 6.89  | 5.53 |
| ุนเวียนสินค้าคงเหลือ | เท |       |       |       |      |       |      |
|                 | ่า) |       |       |       |      |       |      |
+-----------------+----+-------+-------+-------+------+-------+------+
| ระยะ            | (ว | 63    | 65    | 46    | 52   | 52    | 65   |
| เวลาขายสินค้าเฉลี่ย | ัน) |       |       |       |      |       |      |
+-----------------+----+-------+-------+-------+------+-------+------+
| อัตรา            | (  | 2.78  | 3.74  | 3.10  | 5.00 | 2.20  | 4.25 |
| ส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ | เท |       |       |       |      |       |      |
|                 | ่า) |       |       |       |      |       |      |
+-----------------+----+-------+-------+-------+------+-------+------+
| ระยะเวลาชำระหนี้  | (ว | 130   | 96    | 116   | 72   | 164   | 85   |
|                 | ัน) |       |       |       |      |       |      |
+-----------------+----+-------+-------+-------+------+-------+------+
| CASH CYCLE      | (ว | 68    | 125   | 46    | 108  | 66    | 214  |
|                 | ัน) |       |       |       |      |       |      |
+-----------------+----+-------+-------+-------+------+-------+------+
| อัต              |    |       |       |       |      |       |      |
| ราส่วนแสดงความสา |    |       |       |       |      |       |      |
| มารถในการหากำไร |    |       |       |       |      |       |      |
+-----------------+----+-------+-------+-------+------+-------+------+
| อัตรากำไรขั้นต้น    | (  | 5.31  | 4.10  | 7.58  | 8.09 | 3.69  | 1.35 |
|                 | %) |       |       |       |      |       |      |
+-----------------+----+-------+-------+-------+------+-------+------+
| อัตรากำไ         | (  | -0.14 | -0.52 | 1.51  | 2.63 | -3.13 | -    |
| รจากการดำเนินงาน | %) |       |       |       |      |       | 5.29 |
+-----------------+----+-------+-------+-------+------+-------+------+
| อัตรากำไรอื่น      | (  | 1.38  | 1.10  | 1.66  | 2.41 | 2.15  | 2.21 |
|                 | %) |       |       |       |      |       |      |
+-----------------+----+-------+-------+-------+------+-------+------+
| อัตราส่วนเ        | (  | 7,4   | 2,0   | 4     | 21   | -1    | 4.72 |
| งินสดต่อการทำกำไร | %) | 37.36 | 53.90 | 08.48 | 2.41 | 47.47 |      |
+-----------------+----+-------+-------+-------+------+-------+------+
| อัตรากำไรสุทธิ     | (  | 0.86  | 1.74  | 8.11  | 9.46 | 2.31  | -    |
|                 | %) |       |       |       |      |       | 4.18 |
+-----------------+----+-------+-------+-------+------+-------+------+
| อัต              | (  | 2.35  | 3.85  | 32.34 | 3    | 6.71  | -    |
| ราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น | %) |       |       |       | 2.86 |       | 8.65 |
+-----------------+----+-------+-------+-------+------+-------+------+
|                 |    | ส     |       | ส     |      | ส     |      |
|                 |    | ำหรับปี |       | ำหรับปี |      | ำหรับปี |      |
|                 |    |       |       |       |      |       |      |
|                 |    | สิ้นสุด  |       | สิ้นสุด  |      | สิ้นสุด  |      |
|                 |    | 31    |       | 31    |      | 31    |      |
|                 |    | ธ     |       | ธ     |      | ธ     |      |
|                 |    | ันวาคม |       | ันวาคม |      | ันวาคม |      |
|                 |    | 2556  |       | 2555  |      | 2554* |      |
+-----------------+----+-------+-------+-------+------+-------+------+
|                 |    | ง     | เฉพา  | ง     | เ    | ง     | เ    |
|                 |    | บการเ | ะบริษัท | บการเ | ฉพาะ | บการเ | ฉพาะ |
|                 |    | งินรวม |       | งินรวม | บริษัท | งินรวม | บริษัท |
+-----------------+----+-------+-------+-------+------+-------+------+
| อัตราส่วนประสิทธิภ  |    |       |       |       |      |       |      |
| าพในการดำเนินงาน |    |       |       |       |      |       |      |
+-----------------+----+-------+-------+-------+------+-------+------+
| อัตราผลตอบ       | (  | 0.70  | 1.61  | 7.96  | 1    | 1.63  | -    |
| แทนจากสินทรัพย์รวม | %) |       |       |       | 2.13 |       | 3.77 |
+-----------------+----+-------+-------+-------+------+-------+------+
| อัตราผลตอบแ      | (  | 20.05 | 57.46 | 38.62 | 9    | 19.04 | 1.41 |
| ทนจากสินทรัพย์ถาวร | %) |       |       |       | 4.96 |       |      |
+-----------------+----+-------+-------+-------+------+-------+------+
| อัตราการ         | (  | 0.82  | 0.93  | 1.50  | 1.28 | 0.71  | 0.90 |
| หมุนของสินทรัพย์รวม | เท |       |       |       |      |       |      |
|                 | ่า) |       |       |       |      |       |      |
+-----------------+----+-------+-------+-------+------+-------+------+
| อัตราส่วนวิเคราะห  |    |       |       |       |      |       |      |
| ์นโยบายทางการเงิน |    |       |       |       |      |       |      |
+-----------------+----+-------+-------+-------+------+-------+------+
| อัตราส่วนหน       | (  | 2.00  | 1.20  | 2.83  | 1.69 | 3.43  | 1.75 |
| ี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น | เท |       |       |       |      |       |      |
|                 | ่า) |       |       |       |      |       |      |
+-----------------+----+-------+-------+-------+------+-------+------+
| อัตราส่วนความส    | (  | -3.99 | -9.52 | 5.28  | 9.73 | 3.31  | 3.32 |
| ามารถชำระดอกเบี้ย | เท |       |       |       |      |       |      |
|                 | ่า) |       |       |       |      |       |      |
+-----------------+----+-------+-------+-------+------+-------+------+
| อัตราส่วนความสาม  | (  | -0.91 | -0.70 | 0.63  | 0.66 | 0.60  | -    |
| ารถชำระภาระผูกพัน | เท |       |       |       |      |       | 0.04 |
|                 | ่า) |       |       |       |      |       |      |
+-----------------+----+-------+-------+-------+------+-------+------+
| อัต              | (  | 0.00  | 0.00  | 33.73 | 3    | 0.00  | 0.00 |
| ราการจ่ายเงินปันผล | %) |       |       |       | 3.86 |       |      |
+-----------------+----+-------+-------+-------+------+-------+------+

*งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะบริษัทสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554
ยังไม่ได้ถูกปรับย้อนหลังด้วยผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชี เนื่อง

จากการนำมาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 12 เรื่องภาษีเงินได้ มาถือปฏิบัติ

สรุปงบการเงินของบริษัทย่อยและกิจการร่วมค้า ซึ่งบริษัทไปร่วมลงทุน (หน่วย : ล้านบาท)

  -------------------- ----------- ------- --------- ----------- ------- --------- ----------- ------- ---------
                       ปี 2556                        ปี 2555                        ปี 2554 *            

                       สินทรัพย์รวม   รายได้   กำไร-     สินทรัพย์รวม   รายได้   กำไร-     สินทรัพย์รวม   รายได้   กำไร-

                                           (ขาดทุน)                       (ขาดทุน)                       (ขาดทุน)

  เนาวรัตน์              2           -       -         18          -       -         3           -       -
  เอ.เอส.แอสโซซิเอท                                                                                     
  ร่วมค้า                                                                                                

  กิจการร่วมค้า เอ.เอส.   55          2       (1)       54          3       -         42          1       (1)
  และ เนาวรัตน์                                                                                          

  กิจการร่วมค้า           16          -       -         17          -       -         17          -       1
  โอบายาชิ-เนาวรัตน์                                                                                      

  กิจการร่วมค้า เนาวรัตน์ – 2           -       -         2           -       -         2           -       (1)
  สเตรกา                                                                                               

  บริษัท ยูทิลิตี้ บิสิเนส      346         391     9         185         273     8         193         242     13
  อัลลายแอนซ์ จำกัด                                                                                       

  Myanmar NWR Company  43          -       -         32          -       -         24          -       -
  Limited                                                                                              

  ITD –NAWARAT         -           112     71        36          7       (22)      38          2       (11)
  (L.L.C.)                                                                                             

  กิจการร่วมค้า           1,837       941     (34)      1,965       781     (78)      2,071       898     (38)
  เอ็นดับเบิ้ลยูอา-เอสบีซีซี                                                                                   

  NWR (Cambodia)       -           -       -         -           -       -         -           -       (8)
  Company Limited                                                                                      

  บริษัท มานะ พัฒนาการ    248         -       -         -           -       -         -           -       -
  จำกัด                                                                                                 

  บริษัท แอ็ดวานซ์ พรีแฟบ   26          -       -         -           -       -         -           -       -
  จำกัด                                                                                                 
  -------------------- ----------- ------- --------- ----------- ------- --------- ----------- ------- ---------

*งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะบริษัทสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554
ยังไม่ได้ถูกปรับย้อนหลังด้วยผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชี เนื่อง

จากการนำมาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 12 เรื่องภาษีเงินได้ มาถือปฏิบัติ

ผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัท เนาวรัตน์พัฒนาการ จำกัด (มหาชน)

บริษัท สำนักงาน อีวาย จำกัด เป็นผู้สอบบัญชีของบริษัท โดยผู้สอบบัญชีรับอนุญาตได้แก่

  ปี 2554 - 2556 คือ นายกฤษดา เลิศวนา เลขทะเบียน 4958

ค่าสอบบัญชี ปี 2554-2555 ค่าสอบบัญชีของบริษัท เป็นจำนวนเงิน 1.95 ล้านบาทต่อปี

ปี 2556 ค่าสอบบัญชีของบริษัท เป็นจำนวนเงิน 2.00 ล้านบาทต่อปี

หมายเหตุ บริษัท สำนักงาน อีวาย จำกัด เดิมชื่อ บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด

14. การวิเคราะห์และคำอธิบายของฝ่ายจัดการ

1. คำอธิบาย และการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ปี 2554 สถานการณ์เศรษฐกิจโลกเริ่มมีปัญหา หลายประเทศในยุโรปประสบปัญหาด้านการเงิน
แม้แต่สหรัฐอเมริกาก็ประสบปัญหานี้เช่นกัน
โดยทั่วไปสถานการณ์ทั้งด้านเศรษฐกิจและการเมืองของไทยอยู่ในภาวะปกติในช่วงครึ่งปีแรก
จนกระทั่งเกิดอุทกภัยครั้งใหญ่ขึ้นที่ตอนกลางของประเทศรวมทั้งกรุงเทพมหานครในช่วงครึ่งปีหลัง
ทำให้เศรษฐกิจภายในประเทศถูกกระทบอย่างรุนแรง
สินค้าหลายอย่างขาดแคลนเนื่องจากโรงงานผู้ผลิตถูกน้ำท่วม
หลายรายการต้องนำเข้าจากต่างประเทศ หลายรายการปรับราคาขายขึ้น
การเติบโตทางเศรษฐกิจของประเทศไม่เป็นไปตามคาดหมาย

ปี 2555 สถานการณ์เศรษฐกิจโลกยังคงมีปัญหา
หลายประเทศในยุโรปยังไม่สามารถแก้ปัญหาด้านการเงิน
สถานการณ์เศรษฐกิจภายในประเทศเริ่มมีปัญหา
ธุรกิจขนาดกลางและขนาดเล็กได้รับผลกระทบจากนโยบายค่าแรงขั้นต่ำของรัฐบาล
ต้นทุนค่าแรงสูงขึ้น รวมทั้งราคาสินค้าเครื่องอุปโภคบริโภค วัตถุดิบใช้ในการผลิต
วัสดุใช้ในการก่อสร้าง ต่างก็ปรับราคาเพิ่มมากขึ้น
ทั้งยังได้รับผลกระทบจากราคาน้ำมันในตลาดโลกที่ปรับตัวสูงขึ้นเช่นกัน

ปี 2556 สถานการณ์เศรษฐกิจโลกยังคงมีปัญหาเช่นเดิม บางประเทศประสบปัญหาด้านการเมือง
สถานการณ์เศรษฐกิจภายในประเทศยังคงมีปัญหา เกิดการขาดแคลนแรงงานไทย
ต้องนำเข้าแรงงานต่างด้าวมากขึ้น
ราคาสินค้าเครื่องอุปโภคบริโภคและวัสดุใช้ในการก่อสร้างต่างทยอยปรับราคาสูงขึ้น ในไตรมาส 4
เกิดปัญหาความขัดแย้งทางด้านการเมืองภายในประเทศ ซึ่งกระทบต่อการดำเนินธุรกิจเป็นส่วนใหญ่
ส่งผลให้เศรษฐกิจชะลอตัว แผนการลงทุนในไทยของนักลงทุนทั้งในและต่างประเทศหยุดชะงัก
มีการทบทวนแผนการลงทุนใหม่ รวมทั้งงบลงทุนภาครัฐต้องชะลอการลงทุนออกไปอย่างไม่มีกำหนด

2. คำชี้แจงฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

สรุปฐานะการเงินของบริษัทตามงบการเงินรวม ณ วั นที่ 31 ธันวาคม 2556

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 สินทรัพย์รวมของบริษัทเท่ากับ 8,988.00 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากเมื่อวันที่ 31 ธันวาคม 2555 เท่ากับ 1,335.35 ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ 17.45

รายการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญด้านสินทรัพย์ ประกอบด้วย

1. ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น ยอดลูกหนี้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 ก่อนหักหนี้สงสัยจะสูญ เท่ากับ
2,732.93 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 เท่ากับ 418.74 ล้านบาท
โครงการที่มียอดลูกหนี้สูง 3 อันดับแรกได้แก่

1) โครงการก่อสร้างระบบบำบัดน้ำเสียระยะที่ 7 เขตบางซื่อ ของกรุงเทพมหานคร
ซึ่งบริษัทรับเหมาช่วงมาจากบริษัท เอ.เอส.แอสโซซิเอท เอนยิเนียริ่ง (1994) จำกัด ยอดลูกหนี้
ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 เท่ากับ 384.38 ล้านบาท

2) โครงการก่อสร้างอุโมงค์ระบายน้ำใต้คลองบางซื่อ จากคลองลาดพร้าวถึงแม่น้ำเจ้าพระยา
ของกรุงเทพมหานคร ยอดลูกหนี้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 เท่ากับ 200.05 ล้านบาท

3) โครงการขายผลิตภัณฑ์คอนกรีตเพื่อใช้ในการก่อสร้างให้แก่บริษัท ทิพากร จำกัด ยอดลูกหนี้ ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2556 เท่ากับ 195.96 ล้านบาท

2. รายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระ ยอด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 ก่อนหักหนี้สงสัยจะสูญ เท่ากับ
1,139.07 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 เท่ากับ 227.60 ล้านบาท
โครงการที่มียอดรายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระสูง 3 อันดับแรกได้แก่

1) โครงการก่อสร้างโรงไฟฟ้าวังน้อย ที่จังหวัดพระนครศรีอยุธยา
ของการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย ซึ่งบริษัทรับเหมาช่วงมาจาก Marubeni Corporation
รายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 เท่ากับ 185.59 ล้านบาท

2) โครงการก่อสร้างโรงไฟฟ้าจะนะ ที่จังหวัดสงขลา ของการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย
ซึ่งบริษัทรับเหมาช่วงมาจาก Marubeni Corporation รายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระ ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2556 เท่ากับ 160.14 ล้านบาท

3) โครงการออกแบบและก่อสร้าง Nam Sana Hydropower Plant
ที่สาธารณรัฐประชาธิปไตยประชาชนลาว ของ Electricité du Laos
รายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 เท่ากับ 158.10 ล้านบาท

3. ต้นทุนโครงการพัฒนาอสังริมทรัพย์ ยอด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 เท่ากับ 586.18 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 เท่ากับ 332.49 ล้านบาท
โครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายในนามของบริษัทมีต้นทุนโครงการแต่ละโครงการ ดังนี้

1) โครงการทาวน์โฮม “เดอสยาม” ที่ซอยเฉลิมพระเกียรติ ร.9 ซอย 38 กรุงเทพมหานคร
ต้นทุนโครงการเท่ากับ 43.84 ล้านบาท

2) โครงการบ้านเดี่ยว “บ้านบารานี” ที่ถนนรังสิตคลองสาม จังหวัดปทุมธานี
ต้นทุนโครงการเท่ากับ 4.64 ล้านบาท

3) โครงการบ้านเดี่ยว “วิลล่าบารานี” ที่ถนนรังสิตคลองสาม จังหวัดปทุมธานี
ต้นทุนโครงการเท่ากับ 297.52 ล้านบาท

นอกจากนี้ ยังมีโครงการบ้านเดี่ยวอีกหนึ่งโครงการ ดำเนินการโดยบริษัท มานะ พัฒนาการ จำกัด
ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของบริษัท ชื่อว่าโครงการ “บารานี พาร์ค ร่มเกล้า” ที่ถนนร่มเกล้า
กรุงเทพมหานคร ต้นทุนโครงการ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 เท่ากับ 240.18 ล้านบาท

รายการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญด้านหนี้สิน ประกอบด้วย

1. เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 มียอดเท่ากับ 854.97
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 เท่ากับ 98.07 ล้านบาท
เงินกู้ยืมเพิ่มมากขึ้นจากการที่บริษัทสั่งซื้อวัสดุที่มีแนวโน้มว่าราคาอาจปรับสูงขึ้น
เป็นการซื้อล่วงหน้าในปริมาณพอใช้ทั้งโครงการ ทั้งนี้ เพื่อเป็นการป้องกันความเสี่ยงด้านราคาวัสดุ
รวมทั้งกู้ยืมเพื่อรักษาสภาพคล่องในสถานการณ์ที่มีปัญหาทั้งด้านเศรษฐกิจและการเมือง

2. เงินรับล่วงหน้าค่าก่อสร้าง ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 มียอดเท่ากับ 826.66 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 เท่ากับ 100.23 ล้านบาท ในปี 2556
บริษัทได้ลงนามในสัญญาก่อสร้างหลายโครงการและได้รับเงินล่วงหน้าค่าก่อสร้างจากผู้ว่าจ้างตามเงื่อนไขในสัญญา
ตัวอย่างเช่น

1) โครงการก่อสร้างอุโมงค์ระบายน้ำใต้คลองบางซื่อ จากคลองลาดพร้าวถึงแม่น้ำเจ้าพระยา
ของกรุงเทพมหานคร มูลค่าโครงการ 2,442.40 ล้านบาท (รวมภาษีมูลค่าเพิ่มแล้ว)

2) โครงการก่อสร้างถนนสายแยกทางหลวงหมายเลข 3 (บางปู) – บ้านคลองกระบือ ตอน 3
จังหวัดสมุทรปราการ ระยะทางยาวประมาณ 6.160 กิโลเมตร ของกรมทางหลวง มูลค่าโครงการ
1,138.38 ล้านบาท (รวมภาษีมูลค่าเพิ่มแล้ว)

การดำเนินงานของปี 2556

1.  วิเคราะห์ผลการดำเนินงานสำหรับปี 2556 เปรียบเทียบกับปี 2555 ตามงบการเงินรวม

+---------------------+------------+------------+------------+---------+
| รายการ              | ปี 2556     | ปี 2555     | เพิ่มขึ้น      |         |
|                     |            |            | (ลดลง)     |         |
+---------------------+------------+------------+------------+---------+
|                     |            |            | จำนวนเงิน   | ร้อยละ   |
+---------------------+------------+------------+------------+---------+
| 1.1                 | 5,269.75   | 5,736.37   | (466.62)   | (8.13)  |
| รายได้จากการก่อสร้าง   | ล้านบาท     | ล้านบาท     | ล้านบาท     |         |
+---------------------+------------+------------+------------+---------+
| 1.2                 | ร้อยละ      | ร้อยละ      | -          | 4.61    |
| ต้นทุนงานก่อสร้างเทียบกับ | 96.05      | 91.82      |            |         |
|                     |            |            |            |         |
| รายได้จากการก่อสร้าง   |            |            |            |         |
+---------------------+------------+------------+------------+---------+
| 1.3                 | 1,456.87   | 967.24     | 489.63     | 50.62   |
| ราย                 | ล้านบาท     | ล้านบาท     | ล้านบาท     |         |
| ได้จากการขายและบริการ |            |            |            |         |
+---------------------+------------+------------+------------+---------+
| 1.4                 | ร้อยละ      | ร้อยละ      | -          | (6.44)  |
| ต้น                  | 89.78      | 95.96      |            |         |
| ทุนขายและบริการเทียบกับ |            |            |            |         |
|                     |            |            |            |         |
| ราย                 |            |            |            |         |
| ได้จากการขายและบริการ |            |            |            |         |
+---------------------+------------+------------+------------+---------+
| 1.5                 | 366.14     | 407.53     | (41.39)    | (10.16) |
| ค่าใช้จ่ายในการบริหาร   | ล้านบาท     | ล้านบาท     | ล้านบาท     |         |
+---------------------+------------+------------+------------+---------+
| 1.6                 | 133.79     | 123.06     | 10.73      | 8.72    |
| ค่าใช้จ่ายทางการเงิน    | ล้านบาท     | ล้านบาท     | ล้านบาท     |         |
+---------------------+------------+------------+------------+---------+

2. ผลการดำเนินงานสำหรับปีสิ้นสุด 31 ธันวาคม

  ----------------------------------------------- ----------- -----------
  รายการ                                          ปี 2556      ปี 2555

  กำไร (ขาดทุน) สำหรับปีส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นของบริษัท       58.36       552.52
  ตามงบการเงินรวม                                  ล้านบาท      ล้านบาท

  กำไร (ขาดทุน) สำหรับปี ตามงบการเงินเฉพาะกิจการ       95.17       550.34
                                                  ล้านบาท      ล้านบาท
  ----------------------------------------------- ----------- -----------

การวิเคราะห์และคำอธิบายของฝ่ายจัดการ ปี 2556

1. การดำเนินงานของโครงการแม่เมาะ สัญญาที่ 6

รายได้โครงการจ้างเหมาขุด – ขนดิน และถ่านหิน ที่เหมืองแม่เมาะ สัญญาที่ 6 เพิ่มขึ้น
เนื่องจากเครื่องจักรระบบสายพานที่ชำรุดได้รับการซ่อมแซมเสร็จในช่วงต้นปี 2556
และกลับมาใช้งานได้ตามปกติ รวมทั้งราคาต่อหน่วยของงานได้ปรับเพิ่มขึ้นตามสัญญา
ส่งผลให้รายได้และกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น

โครงการงานจ้างเหมาขุด – ขนดิน และถ่านหิน ที่เหมืองแม่เมาะ สัญญาที่ 6 อำเภอแม่เมาะ
จังหวัดลำปาง ของการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย ดำเนินการโดยกิจการร่วมค้า
เอ็นดับเบิ้ลยูอา-เอสบีซีซี ซึ่งเป็นกิจการร่วมค้าที่เกิดจากการร่วมทุนระหว่างบริษัท
เนาวรัตน์พัฒนาการ จำกัด (มหาชน) และบริษัท สระบุรีถ่านหิน จำกัด ในอัตราส่วน 50:50
ระยะเวลาดำเนินการ 9 ปี ตั้งแต่เดือนมีนาคม 2552 ถึงเดือนกุมภาพันธ์ 2561

2. การว่าจ้างแรงงานต่างด้าว

เนื่องจากการขาดแคลนแรงงานที่เป็นคนไทย ทำให้บริษัทต้องว่าจ้างแรงงานต่างด้าว
ซึ่งมีต้นทุนการว่าจ้างเฉลี่ยแล้วสูงกว่าแรงงานไทย อย่างไรก็ตาม
เพื่อให้การส่งมอบงานก่อสร้างตรงตามเวลาที่กำหนด
ไม่ให้มีความเสี่ยงที่อาจจะถูกปรับจากการส่งมอบงานล่าช้า
บริษัทจึงจำเป็นต้องว่าจ้างแรงงานต่างด้าวเข้ามาเสริมแรงงานในประเทศ

3. การลงทุนซื้อวัสดุหลักล่วงหน้า

เพื่อควบคุมต้นทุนงานก่อสร้าง
บริษัทได้ทยอยซื้อวัสดุหลักบางรายการล่วงหน้าในปริมาณพอใช้ทั้งโครงการเพื่อเป็นการลดความเสี่ยงด้านราคา
เพราะหากวัสดุก่อสร้างปรับราคาเพิ่มขึ้นจะส่งผลกระทบต่อต้นทุนงานก่อสร้างทันที

4. การได้รับชำระหนี้จาก ITD-Nawarat (LLC)

ในปี 2556 ITD-Nawarat (LLC) ได้รับชำระหนี้จาก Seven Tides Ltd.
ผู้ว่าจ้างโครงการก่อสร้างคอนโดมิเนียม Palm Jumeirah ที่เมืองดูไบ
ประเทศสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ เป็นจำนวนเงิน AED 29,450,000

โครงการนี้ดำเนินการก่อสร้างโดย ITD-Nawarat (LLC) ซึ่งเป็นกิจการร่วมทุนระหว่างบริษัท
อิตาเลียนไทย ดีเวล๊อปเมนต์ จำกัด (มหาชน) และบริษัท เนาวรัตน์พัฒนาการ จำกัด (มหาชน)
ในอัตรา 60:40 โดย Seven Tides Ltd. ได้ค้างชำระค่าก่อสร้างเป็นจำนวนเงินรวม AED
69,148,594 โดยเมื่อวันที่ 11 มิถุนายน 2556 อนุญาโตตุลาการของเมืองดูไบได้ตัดสินให้
ITD-Nawarat (LLC) ได้รับชำระหนี้ค่าก่อสร้างเป็นจำนวนเงิน AED 31,358,052.19
ได้มีการเจรจาประนอมหนี้ระหว่าง ITD-Nawarat (LLC) กับ Seven Tides Ltd. และ
Seven Tides Ltd. ได้ตกลงชำระหนี้ให้รวม AED 29,450,000

เมื่อวันที่ 5 พฤศจิกายน 2556 บริษัทได้รับชำระหนี้ USD 3,188,080 หรือประมาณ 99 ล้านบาท
ในส่วนของบริษัทเทียบเท่ากับ AED 11,780,000 ซึ่งเท่ากับร้อยละ 40 ของจำนวนเงิน AED
29,450,000 รายการรับชำระหนี้นี้ปรากฏอยู่ในรายการ “หนี้สงสัยจะสูญ (โอนกลับ)”
ในงบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ

สรุปฐานะการเงินของบริษัทตามงบการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 สินทรัพย์รวมของบริษัทเท่ากับ 7,652.65 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากเมื่อวันที่ 31 ธันวาคม 2554 เท่ากับ 1,414.50 ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ 22.67

รายการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญด้านสินทรัพย์ ประกอบด้วย

  1. เงินลงทุนชั่วคราว – เงินฝากประจำธนาคาร เป็นเงินฝากระยะสั้น 3 เดือน และ 5
  เดือนที่ธนาคารพาณิชย์แห่งหนึ่ง

2. ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น ยอดลูกหนี้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 ก่อนหักหนี้สงสัยจะสูญ เท่ากับ
2,314.19 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 เท่ากับ 306.41 ล้านบาท
โครงการที่มียอดลูกหนี้สูง 3 อันดับแรกได้แก่

1) โครงการก่อสร้างโรงไฟฟ้าวังน้อย
ที่จังหวัดพระนครศรีอยุธยาและโครงการก่อสร้างโรงไฟฟ้าจะนะ ที่จังหวัดสงขลา
ของการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย ซึ่งบริษัทรับเหมาช่วงมาจาก Marubeni Corporation
ยอดลูกหนี้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 เท่ากับ 374.86 ล้านบาท

2) โครงการก่อสร้างระบบบำบัดน้ำเสียระยะที่ 7 เขตบางซื่อ ของกรุงเทพมหานคร
ซึ่งบริษัทรับเหมาช่วงมาจากบริษัท เอ.เอส.แอสโซซิเอท เอนยิเนียริ่ง (1994) จำกัด ยอดลูกหนี้
ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 เท่ากับ 157.92 ล้านบาท

3) โครงการก่อสร้างสถานีรถไฟฟ้า, ทางยกระดับส่วนต่อขยาย และ Stabling Yard
โครงการระบบขนส่งมวลชนส่วนต่อขยายสายสีลม (ตากสิน-เพชรเกษม) ของกรุงเทพมหานคร
ซึ่งบริษัทรับเหมาช่วงมาจาก กิจการร่วมค้า เอส ที เอ เอส ยอดลูกหนี้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2555 เท่ากับ 78.74 ล้านบาท

3. ลูกหนี้เงินประกันผลงานก่อสร้าง ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 มียอดเท่ากับ 363.59 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 เท่ากับ 180.86 ล้านบาท
สอดคล้องกับการที่บริษัทสามารถทำผลงานก่อสร้างได้เพิ่มมากขึ้นในปี 2555
ผลงานแต่ละงวดที่นำส่งผู้ว่าจ้างจะต้องหักเงินประกันผลงานก่อสร้างไว้ในอัตราที่ระบุในสัญญา

4. ต้นทุนโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 มียอดเท่ากับ 253.68
ล้านบาท เป็นโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายในนามของบริษัท ประกอบด้วย

1) โครงการทาวน์โฮม “เดอสยาม” ที่ซอยเฉลิมพระเกียรติ ร.9 ซอย 38 กรุงเทพมหานคร
จำนวนเงิน 33.46 ล้านบาท

2) โครงการบ้านเดี่ยว “บ้านบารานี” ที่ถนนรังสิตคลองสาม จังหวัดปทุมธานี จำนวนเงิน15.55
ล้านบาท

3) โครงการบ้านเดี่ยว “วิลล่าบารานี” ที่ถนนรังสิตคลองสาม จังหวัดปทุมธานี จำนวนเงิน
204.67 ล้านบาท

5. เงินลงทุนในบริษัทร่วม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 มียอดเท่ากับ 150.28 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 เท่ากับ 57.79 ล้านบาท
รายละเอียดเงินลงทุนในบริษัทร่วม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555ประกอบด้วย

1) บริษัท ซี.ไอ.เอ็น.เอสเตท จำกัด 133.56 ล้านบาท

2) บริษัท วีเอสพีเอ็น พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด 16.72 ล้านบาท

รายการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญด้านหนี้สิน ประกอบด้วย

1. เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555
มียอดเท่ากับ 756.90 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 เท่ากับ 238.38
ล้านบาท เงินกู้ยืมเพิ่มมากขึ้นจากการที่บริษัทสั่งซื้อวัสดุที่มีแนวโน้มว่าราคาอาจปรับสูงขึ้น
เป็นการซื้อล่วงหน้าในปริมาณพอใช้ทั้งโครงการ ทั้งนี้ เพื่อเป็นการป้องกันความเสี่ยงด้านราคาวัสดุ
นอกจากนี้โครงการงานจ้างเหมาขุด – ขนดิน และถ่านหิน ที่เหมืองแม่เมาะ สัญญาที่ 6 ณ
เหมืองแม่เมาะ อำเภอแม่เมาะ จังหวัดลำปาง ของการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย
ที่ดำเนินการโดยกิจการร่วมค้า เอ็นดับเบิ้ลยูอา-เอสบีซีซี
มีความจำเป็นต้องกู้ยืมเงินเพิ่มเพื่อซื้อเครื่องจักรใหม่
รวมทั้งซื้ออะไหล่มาซ่อมเครื่องจักรเก่าที่ใช้งานอยู่ในโครงการ
สัดส่วนการลงทุนของบริษัทในกิจการร่วมค้านี้คือร้อยละ 50

2. เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 มียอดเท่ากับ 2,300.20 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 เท่ากับ 552.20 ล้านบาท
การสั่งซื้อวัสดุใช้ในการก่อสร้าง
การว่าจ้างผู้รับเหมาช่วงและการว่าจ้างผู้รับเหมารายย่อยเพิ่มมากขึ้น
สอดคล้องกับการที่บริษัทสามารถทำผลงานก่อสร้างได้เพิ่มมากขึ้นในปี 2555

การดำเนินงานของปี 2555

1.  วิเคราะห์ผลการดำเนินงานสำหรับปี 2555 เปรียบเทียบกับปี 2554 ตามงบการเงินรวม

+---------------------+------------+------------+------------+---------+
| รายการ              | ปี 2555     | ปี 2554 *   | เพิ่มขึ้น      |         |
|                     |            |            | (ลดลง)     |         |
+---------------------+------------+------------+------------+---------+
|                     |            |            | จำนวนเงิน   | ร้อยละ   |
+---------------------+------------+------------+------------+---------+
| 1.1                 | 5,736.37   | 3,174.27   | 2,562.10   | 80.71   |
| รายได้จากการก่อสร้าง   | ล้านบาท     | ล้านบาท     | ล้านบาท     |         |
+---------------------+------------+------------+------------+---------+
| 1.2                 | ร้อยละ      | ร้อยละ      | -          | (5.66)  |
| ต้นทุนงานก่อสร้างเทียบกับ | 91.82      | 97.33      |            |         |
|                     |            |            |            |         |
| รายได้จากการก่อสร้าง   |            |            |            |         |
+---------------------+------------+------------+------------+---------+
| 1.3                 | 967.24     | 883.22     | 84.02      | 9.51    |
| ราย                 | ล้านบาท     | ล้านบาท     | ล้านบาท     |         |
| ได้จากการขายและบริการ |            |            |            |         |
+---------------------+------------+------------+------------+---------+
| 1.4                 | ร้อยละ      | ร้อยละ      | -          | 3.54    |
| ต้น                  | 95.96      | 92.68      |            |         |
| ทุนขายและบริการเทียบกับ |            |            |            |         |
|                     |            |            |            |         |
| ราย                 |            |            |            |         |
| ได้จากการขายและบริการ |            |            |            |         |
+---------------------+------------+------------+------------+---------+
| 1.5                 | 407.53     | 276.72     | 130.81     | 47.27   |
| ค่าใช้จ่ายในการบริหาร   | ล้านบาท     | ล้านบาท     | ล้านบาท     |         |
+---------------------+------------+------------+------------+---------+
| 1.6                 | 123.06     | 119.35     | 3.71       | 3.11    |
| ค่าใช้จ่ายทางการเงิน    | ล้านบาท     | ล้านบาท     | ล้านบาท     |         |
+---------------------+------------+------------+------------+---------+

*งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะบริษัทสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554
ยังไม่ได้ถูกปรับย้อนหลังด้วยผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชี
เนื่องจากการนำมาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 12 เรื่องภาษีเงินได้ มาถือปฏิบัติ

2.  ผลการดำเนินงานสำหรับปีสิ้นสุด 31 ธันวาคม

  ----------------------------------------------- ----------- -----------
  รายการ                                          ปี 2555      ปี 2554 *

  กำไร (ขาดทุน) สำหรับปีส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นของบริษัท       552.52      95.78
  ตามงบการเงินรวม                                  ล้านบาท      ล้านบาท

  กำไร (ขาดทุน) สำหรับปี ตามงบการเงินเฉพาะกิจการ       550.34      (127.95)
                                                  ล้านบาท      ล้านบาท
  ----------------------------------------------- ----------- -----------

*งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะบริษัทสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554
ยังไม่ได้ถูกปรับย้อนหลังด้วยผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชี
เนื่องจากการนำมาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 12 เรื่องภาษีเงินได้ มาถือปฏิบัติ

การวิเคราะห์และคำอธิบายของฝ่ายจัดการ ปี 2555

1. การเพิ่มขึ้นของรายได้จากการก่อสร้าง

ปี 2555 บริษัทมีรายได้จากการก่อสร้างเพิ่มขึ้นจากปี 2554 เท่ากับร้อยละ 87.15
จากงานโครงการก่อสร้างโรงงานผลิตไฟฟ้า โครงการก่อสร้างระบบป้องกันน้ำท่วม
และโครงการก่อสร้างระบบบำบัดน้ำเสีย

2. การดำเนินงานของโครงการแม่เมาะ สัญญาที่ 6

โครงการงานจ้างเหมาขุด – ขนดิน และถ่านหิน ที่เหมืองแม่เมาะ สัญญาที่ 6 อำเภอแม่เมาะ
จังหวัดลำปาง ของการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย ดำเนินการโดยกิจการร่วมค้า
เอ็นดับเบิ้ลยูอา-เอสบีซีซี ซึ่งเป็นกิจการร่วมค้าที่เกิดจากการร่วมทุนระหว่างบริษัท
เนาวรัตน์พัฒนาการ จำกัด (มหาชน) และบริษัท สระบุรีถ่านหิน จำกัด ในอัตราส่วน 50:50
ระยะเวลาดำเนินการ 9 ปี ตั้งแต่เดือนมีนาคม 2552 ถึงเดือนกุมภาพันธ์ 2561

ช่วงเดือนกุมภาพันธ์ 2555 เครื่องจักรบางรายการเริ่มชำรุด ต้องสั่งอะไหล่จากต่างประเทศ
กิจการร่วมค้าสามารถดำเนินการเปลี่ยนสายพานใหม่ในเดือนกันยายน 2555
และเปลี่ยนเสร็จช่วงต้นเดือนมกราคม 2556
ส่งผลให้กิจการร่วมค้ามีรายได้ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้และมีกำไรขั้นต้นลดลงอย่างมาก

3. การลงทุนซื้อวัสดุหลักล่วงหน้า

ราคาน้ำมันและราคาวัสดุก่อสร้างหลักปรับราคาเพิ่มขึ้น
รวมทั้งค่าจ้างแรงงานก็ปรับตัวเพิ่มตามนโยบายค่าแรงขั้นต่ำของรัฐบาล
บริษัทได้ทยอยซื้อวัสดุหลักบางรายการล่วงหน้าในปริมาณพอใช้ทั้งโครงการเพื่อเป็นการลดความเสี่ยงด้านราคา
เพราะหากวัสดุก่อสร้างปรับราคาเพิ่มขึ้นจะส่งผลกระทบต่อต้นทุนงานก่อสร้างทันที

4. ค่าใช้จ่ายในการฟ้องร้องผู้ว่าจ้างของโครงการก่อสร้างคอนโดมิเนียมที่เมืองดูไบ

ปี 2555 ITD-Nawarat (LLC)
ได้ชำระค่าใช้จ่ายในการฟ้องร้องผู้ว่าจ้างของโครงการก่อสร้างคอนโดมิเนียมในเมืองดูไบ
ประเทศสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ เป็นจำนวนเงินประมาณ 44 ล้านบาท
โครงการนี้ดำเนินการก่อสร้างโดย ITD-Nawarat (LLC) ซึ่งเป็นกิจการร่วมทุนระหว่างบริษัท
อิตาเลียนไทย ดีเวล๊อปเมนต์ จำกัด (มหาชน) และบริษัท เนาวรัตน์พัฒนาการ จำกัด (มหาชน)
ในอัตรา 60:40 ขณะนี้กำลังรอผลคำตัดสินจากสำนักอนุญาโตตุลาการของประเทศนั้น

5. การได้รับชำระหนี้ค่าก่อสร้างจาก Meeyahta International Hotel Limited

บริษัทได้ยื่นฟ้องต่อศาลแพ่งของประเทศสาธารณรัฐแห่งสหภาพเมียนม่าเพื่อเรียกเก็บหนี้ค้างชำระค่าก่อสร้างอาคารจาก
Meeyahta International Hotel Limited (“MIHL”) เป็นเงิน USD 14,678,685.81
พร้อมดอกเบี้ย ซึ่งหนี้ค้างชำระจำนวนนี้บริษัทได้ตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญไว้เต็มจำนวนแล้ว
ศาลชั้นต้นของเมืองย่างกุ้งตัดสินให้บริษัทได้รับชำระหนี้จำนวนดังกล่าวโดยมิได้รับชำระดอกเบี้ย
แต่บริษัทต้องดำเนินการบังคับคดีและประมูลขายอาคารดังกล่าวให้แก่บุคคลทั่วไปเนื่องจากลูกหนี้ไม่สามารถชำระหนี้ได้
ทั้งนี้การดำเนินการดังกล่าวอาจจะใช้ระยะเวลานานในการบังคับคดีให้ลูกหนี้ชำระหนี้
บริษัทจึงได้เจรจาประนอมหนี้กับลูกหนี้

โดยผู้ถือหุ้นของ MIHL ได้ตกลงจ่ายชำระหนี้ให้แก่บริษัทเป็นจำนวนเงินรวม 391,450,000 บาท
ซึ่งบริษัทได้รับชำระจำนวนเงิน 27,475,000 บาทเมื่อวันที่ 23 สิงหาคม 2555
และได้รับชำระส่วนที่เหลือจำนวน 363,975,000 บาทเมื่อวันที่ 17 ตุลาคม 2555
รายการรับชำระนี้ปรากฏอยู่ในรายการ “หนี้สงสัยจะสูญ (โอนกลับ)” ในงบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ

6. การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการบริหาร

ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มสูงขึ้นเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของอัตราว่าจ้างตามนโยบายรัฐบาล
และได้จ่ายผลตอบแทนพิเศษประจำปี 2555 แก่พนักงานด้วย

สรุปฐานะการเงินของบริษัทตามงบการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 สินทรัพย์รวมของบริษัทเท่ากับ 6,197.48 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากเมื่อวันที่ 31 ธันวาคม 2553 เท่ากับ 647.23 ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ 11.67

รายการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญด้านสินทรัพย์ ประกอบด้วย

1. รายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระ ก่อนหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 เท่ากับ
832.75 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 เท่ากับ 282.75 ล้านบาท
เป็นโครงการที่รอส่งมอบงาน โดยโครงการที่มีจำนวนเงินรายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระจำนวนเงินสูง
3 อันดับแรก ดังนี้

1) โครงการก่อสร้างโรงไฟฟ้าวังน้อย ที่จังหวัดพระนครศรีอยุธยา
ของการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย ซึ่งบริษัทรับเหมาช่วงมาจาก Marubeni Corporation
รายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 เท่ากับ 134.74 ล้านบาท ในขณะที่ ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2553 ไม่มีรายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระเนื่องจากโครงการเริ่มก่อสร้างในปี
2554

2) โครงการออกแบบและก่อสร้าง Nam Sana Hydropower Plant
ที่สาธารณรัฐประชาธิปไตยประชาชนลาว ของ Electricité du Laos
รายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 เท่ากับ 121.50 ล้านบาท ในขณะที่ ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2553 ไม่มีรายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระเนื่องจากโครงการเริ่มก่อสร้างในปี
2554

3) โครงการก่อสร้างโรงไฟฟ้าจะนะ ที่จังหวัดสงขลา ของการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย
ซึ่งบริษัทรับเหมาช่วงมาจาก Marubeni Corporation รายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระ ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2554 เท่ากับ 88.10 ล้านบาท ในขณะที่ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553
ไม่มีรายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระเนื่องจากโครงการเริ่มก่อสร้างในปี 2554

2. ต้นทุนโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 เท่ากับ 178.11 ล้านบาท
เป็นโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายในนามของบริษัท ประกอบด้วย

1) โครงการทาวน์โฮม “เดอสยาม” ที่ซอยเฉลิมพระเกียรติ ร.9 ซอย 38 กรุงเทพมหานคร
จำนวนเงิน 53.95 ล้านบาท

2) โครงการบ้านเดี่ยว “บ้านบารานี” ที่ถนนรังสิตคลองสาม จังหวัดปทุมธานี จำนวนเงิน34.28
ล้านบาท

3) โครงการบ้านเดี่ยว “วิลล่าบารานี” ที่ถนนรังสิตคลองสาม จังหวัดปทุมธานี จำนวนเงิน 89.88
ล้านบาท

3) เงินฝากธนาคารที่มีภาระค้ำประกัน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 เท่ากับ 256.57 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 เท่ากับ 144.06 ล้านบาท
เงินฝากธนาคารที่มีภาระค้ำประกันเป็นเงินฝากที่วางค้ำประกันวงเงินสินเชื่อสนับสนุนเฉพาะโครงการที่ได้รับจากธนาคารต่าง
ๆ โดยแบ่งเป็นเงินฝากธนาคารของบริษัท เนาวรัตน์พัฒนาการ จำกัด (มหาชน) จำนวนเงิน
235.58 บาท และของบริษัท ยูทิลิตี้ บิสิเนส อัลลายแอนซ์ จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทย่อย จำนวนเงิน
20.99 ล้านบาท

รายการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญด้านหนี้สิน ประกอบด้วย

1. เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 เท่ากับ
518.52 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 เท่ากับ 158.38 ล้านบาท
โดยเงินกู้ยืมส่วนหนึ่งเพื่อซื้อวัสดุหลักที่มีแนวโน้มปรับราคาสูงขึ้น
โดยบริษัทจะสั่งซื้อตามปริมาณทั้งหมดที่ต้องใช้ ทั้งนี้เพื่อป้องกันความเสี่ยงด้านราคาวัสดุ
ซึ่งหากปรับราคาขึ้นมากจะส่งผลให้โครงการมีต้นทุนสูงเกินกว่าประมาณการ อาจขาดทุนได้
นอกจากนี้
ในช่วงเกิดอุทกภัยที่ภาคกลางของประเทศรวมทั้งกรุงเทพมหานครระหว่างเดือนกันยายนถึงธันวาคม
2554
บริษัทได้รับเงินกู้ยืมจากธนาคารเพื่อช่วยสภาพคล่องของบริษัทเนื่องจากหลายโครงการต้องระงับการก่อสร้าง
เงินสดจ่ายในช่วงดังกล่าวสูงกว่าเงินสดรับมาก

2. เงินรับล่วงหน้าค่าก่อสร้าง ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 เท่ากับ 802.32 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก
ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 เท่ากับ 528.36 ล้านบาท ในปี 2554
บริษัทได้ลงนามในสัญญาก่อสร้างหลายโครงการและได้รับเงินล่วงหน้าค่าก่อสร้างจากผู้ว่าจ้างตามเงื่อนไขในสัญญา

3. สำรองผลประโยชน์ระยะยาวของพนักงาน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 จำนวนเงิน 73.47
ล้านบาท ตามหลักมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 19 เรื่อง ผลประโยชน์ของพนักงาน
บริษัทต้องบันทึกผลประโยชน์ที่ให้กับพนักงานเป็นค่าใช้จ่ายเมื่อบริษัทได้ว่าจ้างพนักงานเข้าทำงาน
จึงต้องบันทึกสำรองผลประโยชน์ระยะยาวของพนักงานซึ่งเป็นเงินชดเชยพนักงานเมื่อออกจากงาน
โดยได้เริ่มใช้มาตรฐานการบัญชีนี้ในปี 2554 เป็นต้นไป

การดำเนินงานของปี 2554

1.  วิเคราะห์ผลการดำเนินงานสำหรับปี 2554 เปรียบเทียบกับปี 2553 ตามงบการเงินรวม

+---------------------+------------+------------+------------+---------+
| รายการ              | ปี 2554     | ปี 2553     | เพิ่มขึ้น      |         |
|                     |            |            | (ลดลง)     |         |
+---------------------+------------+------------+------------+---------+
|                     |            |            | จำนวนเงิน   | ร้อยละ   |
+---------------------+------------+------------+------------+---------+
| 1.1                 | 3,174.27   | 2,855.54   | 318.73     | 11.16   |
| รายได้จากการก่อสร้าง   | ล้านบาท     | ล้านบาท     | ล้านบาท     |         |
+---------------------+------------+------------+------------+---------+
| 1.2                 | ร้อยละ      | ร้อยละ      | -          | 7.79    |
| ต้นทุนงานก่อสร้างเทียบกับ | 97.33      | 90.30      |            |         |
|                     |            |            |            |         |
| รายได้จากการก่อสร้าง   |            |            |            |         |
+---------------------+------------+------------+------------+---------+
| 1.3                 | 883.22     | 1,079.40   | (196.18)   | (18.17) |
| ราย                 | ล้านบาท     | ล้านบาท     | ล้านบาท     |         |
| ได้จากการขายและบริการ |            |            |            |         |
+---------------------+------------+------------+------------+---------+
| 1.4                 | ร้อยละ      | ร้อยละ      | -          | 11.07   |
| ต้น                  | 92.68      | 83.44      |            |         |
| ทุนขายและบริการเทียบกับ |            |            |            |         |
|                     |            |            |            |         |
| ราย                 |            |            |            |         |
| ได้จากการขายและบริการ |            |            |            |         |
+---------------------+------------+------------+------------+---------+
| 1.5                 | 276.72     | 312.15     | (35.43)    | (11.35) |
| ค่าใช้จ่ายในการบริหาร   | ล้านบาท     | ล้านบาท     | ล้านบาท     |         |
+---------------------+------------+------------+------------+---------+
| 1.6                 | 119.35     | 110.83     | 8.52       | 7.69    |
| ค่าใช้จ่ายทางการเงิน    | ล้านบาท     | ล้านบาท     | ล้านบาท     |         |
+---------------------+------------+------------+------------+---------+

2. ผลการดำเนินงานสำหรับปีสิ้นสุด 31 ธันวาคม

  ----------------------------------------------- ----------- -----------
  รายการ                                          ปี 2554      ปี 2553

  กำไร (ขาดทุน) สำหรับปีส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นของบริษัท       95.78       13.47
  ตามงบการเงินรวม                                  ล้านบาท      ล้านบาท

  กำไร (ขาดทุน) สำหรับปี ตามงบการเงินเฉพาะกิจการ       (127.95)    47.09
                                                  ล้านบาท      ล้านบาท
  ----------------------------------------------- ----------- -----------

การวิเคราะห์และคำอธิบายของฝ่ายจัดการ ปี 2554

1. ราคาน้ำมันและราคาวัสดุหลักใช้ในการก่อสร้าง

ราคาน้ำมันและราคาวัสดุก่อสร้างหลักเริ่มปรับราคาเพิ่มขึ้น
ส่งผลให้ต้นทุนงานก่อสร้างเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปี 2553 เท่ากับร้อยละ 7.77

2. ความล่าช้าของการส่งมอบพื้นที่ก่อสร้าง

เมื่อวันที่ 20 มิถุนายน 2554 บริษัทได้ลงนามในสัญญาก่อสร้างกับ Electricité du Laos
โครงการออกแบบและก่อสร้าง Nam Sana Hydropower Plant
ที่สาธารณรัฐประชาธิปไตยประชาชนลาว
ซึ่งบริษัทคาดว่าจะเริ่มงานก่อสร้างและเริ่มรับรู้รายได้ในไตรมาสที่ 3 ปี 2554
แต่ปรากฏว่าผู้ว่าจ้างแจ้งให้บริษัทเข้าทำงานในพื้นที่ได้ตั้งแต่วันที่ 1 พฤศจิกายน 2554 เป็นต้นไป
ทำให้รายได้ปี 2554 ของโครงการนี้ไม่เป็นไปตามประมาณการ

3. การดำเนินงานของโครงการที่เหมืองแม่เมาะ สัญญาที่ 6

โครงการงานจ้างเหมาขุด – ขนดิน และถ่านหิน ที่เหมืองแม่เมาะ สัญญาที่ 6 อำเภอแม่เมาะ
จังหวัดลำปาง ของการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย ดำเนินการโดยกิจการร่วมค้า
เอ็นดับเบิ้ลยูอา-เอสบีซีซี ซึ่งเป็นกิจการร่วมค้าที่เกิดจากการร่วมทุนระหว่างบริษัท
เนาวรัตน์พัฒนาการ จำกัด (มหาชน) และบริษัท สระบุรีถ่านหิน จำกัด ในอัตราส่วน 50:50
ระยะเวลาดำเนินการ 9 ปี ตั้งแต่เดือนมีนาคม 2552 ถึงเดือนกุมภาพันธ์ 2561

ในไตรมาสสองและไตรมาสสามของปี 2554
โครงการเผชิญปัญหาฝนตกหนักและยาวนานกว่าที่คาดการณ์ไว้
เครื่องจักรเสียหายจำนวนมากเพราะมีดินโคลนเข้าไปติด รถบรรทุกขนาด 100 ตันไม่สามารถวิ่งได้
รวมทั้งสายพานลำเลียงลื่นเมื่อถูกน้ำฝน ส่งผลให้รายได้ต่ำกว่าที่ประมาณการไว้

4. การเกิดอุทกภัยที่ภาคกลางของประเทศรวมทั้งกรุงเทพมหานคร

เกิดอุทกภัยที่ภาคกลางของประเทศรวมทั้งกรุงเทพมหานครระหว่างเดือนกันยายนถึงธันวาคม 2554
ทำให้โครงการก่อสร้างหลายโครงการต้องหยุดชะงัก โดยเฉพาะโครงการที่อยู่ในพื้นที่โดยตรง
บางโครงการได้รับผลกระทบทางอ้อม เช่น ต้องใช้เส้นทางที่ถูกน้ำท่วมเพื่อขนส่งวัสดุก่อสร้าง
หรือผู้ผลิตสินค้าที่ขายให้บริษัท ได้รับผลกระทบจากน้ำท่วม
ทำให้ไม่สามารถส่งมอบวัสดุที่ใช้ได้ตามความประสงค์
ทำให้โครงการเหล่านั้นไม่สามารถดำเนินการได้ อย่างไรก็ตาม
บริษัทมิได้ระงับการจ่ายเงินเดือนค่าแรงให้กับพนักงานประจำของโครงการเหล่านั้นในช่วงเวลาดังกล่าว
ทำให้ค่าใช้จ่ายมีสัดส่วนที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับรายได้

หลังเหตุอุทกภัย วัสดุก่อสร้างบางรายการขาดแคลนอย่างมาก บางรายการปรับราคาสูงขึ้น
ส่งผลให้ต้นทุนงานก่อสร้างสูงขึ้น

3. โครงสร้างรายได้ของบริษัท

รายได้บริษัทแยกตามลักษณะการดำเนินงาน ตามงบการเงินรวมของบริษัท

  ----------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------
  ประเภทของรายได้                ปี 2556              ปี 2555              ปี 2554     

                                ล้านบาท     %        ล้านบาท     %        ล้านบาท     %

  ธุรกิจรับเหมาก่อสร้างขายและบริการ   5,269.75   77.26    5,736.36   84.16    3,108.20   74.96

  ธุรกิจรับเหมาขุดขนดินและถ่านหิน      937.28     13.74    762.89     11.19    883.22     21.30

  ธุรกิจผลิตผลิตภัณฑ์คอนกรีต           519.59     7.62     204.35     3.00     66.00      1.59

  ดอกเบี้ยรับ                      14.60      0.21     21.35      0.31     21.62      0.52

  รายได้อื่นๆ                      79.54      1.17     91.66      1.34     67.54      1.63

  รวมรายได้                      6,820.76   100.00   6,816.61   100.00   4,146.58   100.00
  ----------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------

4. วิเคราะห์งบกระแสเงินสด

สรุปงบกระแสเงินสด (จากงบการเงินรวม) (หน่วย : ล้านบาท)

  --------------------------------- --------------- --------------- --------------
  รายการ                            ปี 2556          ปี 2555          ปี 2554

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน       -676.80         412.12          187.55

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน           -202.89         -555.52         -350.14

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน        919.80          196.69          229.01

  ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน         -12.28          0.71            14.98

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี     270.76          216.76          135.36

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายปี   298.59          270.76          216.76
  --------------------------------- --------------- --------------- --------------

1. ตามมติที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นของบริษัท เนาวรัตน์พัฒนาการ จำกัด (มหาชน) ครั้งที่ 1/2556
เมื่อวันที่ 28 มีนาคม 2556 ได้อนุมัติการจัดสรรหุ้นสามัญเพิ่มทุนของบริษัทจำนวน 668,686,068
หุ้นให้แก่ผู้ถือหุ้น โดยแบ่งการจัดสรรเป็น 3 ประเภท ดังนี้

1.  ให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิม ตามสัดส่วนจำนวนหุ้นที่ผู้ถือหุ้นแต่ละรายถืออยู่

2.  ให้แก่บุคคลในวงจำกัด

3.  ให้แก่ผู้ถือใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญเพิ่มทุนของบริษัท (ชุดที่ 1)
    ซึ่งจัดสรรให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมของบริษัทภายหลังจากการจัดสรรหุ้นสามัญเพิ่มทุนให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมของบริษัทตามข้อ 1.
    และบุคคลในวงจำกัดตามข้อ 2.

บริษัทได้รับเงินจากการจัดสรรหุ้นสามัญเพิ่มทุนของบริษัทในระหว่างปี 2556 เป็นจำนวนเงินทั้งสิ้น
1,156.10 ล้านบาท

2.  ในปี 2556, ปี 2555 และปี 2554 มีการซื้อเครื่องจักรอุปกรณ์เพิ่มในราคาทุน 564.62
    ล้านบาท, 636.95 ล้านบาท และ 328.85 ล้านบาท ตามลำดับ
    ส่วนใหญ่เป็นการซื้อของกิจการร่วมค้า เอ็นดับเบิ้ลยูอา-เอสบีซีซี
    เพื่อใช้ในโครงการงานจ้างเหมาขุด – ขนดิน และถ่านหิน ที่เหมืองแม่เมาะ สัญญาที่ 6 ณ
    เหมืองแม่เมาะ อำเภอแม่เมาะ จังหวัดลำปาง ของการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย
    มูลค่าซื้อเพิ่มระหว่างปี 2556 เท่ากับ 118.04 ล้านบาท, ปี 2555 เท่ากับ 180.80
    ล้านบาท และปี 2554 เท่ากับ 99.75 ล้านบาท (ตามสัดส่วนการลงทุนร้อยละ 50 ทั้งสามปี)
    กิจการร่วมค้าได้เริ่มลงทุนซื้อเครื่องจักรใช้ในโครงการตั้งแต่ปี 2552
    โดยได้รับเงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคาร รวม 4 สัญญา กำหนดชำระคืนเงินกู้เป็นรายเดือน
    โดยเงินกู้แต่ละสัญญามีกำหนดการชำระคืนเงินกู้ครบถ้วน ดังนี้

สัญญาที่ 1 ชำระคืนเงินกู้ครบถ้วนภายในเดือนกุมภาพันธ์ 2560

สัญญาที่ 2 ชำระคืนเงินกู้ครบถ้วนภายในเดือนกุมภาพันธ์ 2557

สัญญาที่ 3 ชำระคืนเงินกู้ครบถ้วนภายในเดือนสิงหาคม 2558

สัญญาที่ 4 ชำระคืนเงินกู้ครบถ้วนภายในเดือนมิถุนายน 2559

ในส่วนของบริษัทเองได้ซื้อเครื่องจักรอุปกรณ์เพิ่มเติมเฉพาะที่จำเป็นเข้ามาใช้งาน
รวมทั้งซื้อเพื่อทดแทนเครื่องจักรเก่าที่หมดสภาพแล้ว
แต่ขณะเดียวกันก็ได้จำหน่ายเครื่องจักรอุปกรณ์เก่าและล้าสมัยออกไปเช่นกันเพื่อไม่ให้เปลืองเนื้อที่จัดเก็บและเสียค่าใช้จ่ายบำรุงรักษา

3. การได้รับชำระหนี้จากลูกหนี้การค้า ลูกหนี้การค้าค้างชำระนานมากขึ้นกว่าปกติ
แต่ยังคงชำระหนี้ให้แก่บริษัท อย่างไรก็ตาม ในปี 2556 ITD-Nawarat (LLC) ได้รับชำระหนี้จาก
Seven Tides Ltd. ซึ่งเป็นผู้ว่าจ้างโครงการก่อสร้างคอนโดมิเนียม Palm Jumeirah
ที่เมืองดูไบ ประเทศสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ เป็นจำนวนเงิน AED 29,450,000

โครงการ Palm Jumeirah นี้ดำเนินการก่อสร้างโดย ITD-Nawarat (LLC)
ซึ่งเป็นกิจการร่วมทุนระหว่างบริษัท อิตาเลียนไทย ดีเวล๊อปเมนต์ จำกัด (มหาชน) และบริษัท
เนาวรัตน์พัฒนาการ จำกัด (มหาชน) ในอัตรา 60:40 โดย Seven Tides Ltd.
ได้ค้างชำระค่าก่อสร้างเป็นจำนวนเงินรวม AED 69,148,594 และเมื่อวันที่ 11 มิถุนายน 2556
อนุญาโตตุลาการของเมืองดูไบได้ตัดสินให้ ITD-Nawarat (LLC)
ได้รับชำระหนี้ค่าก่อสร้างเป็นจำนวนเงิน AED 31,358,052.19
ได้มีการเจรจาประนอมหนี้ระหว่าง ITD-Nawarat (LLC) กับ Seven Tides Ltd. และ
Seven Tides Ltd. ได้ตกลงชำระหนี้ให้รวม AED 29,450,000

เมื่อวันที่ 5 พฤศจิกายน 2556 บริษัทได้รับชำระหนี้ USD 3,188,080 หรือประมาณ 99 ล้านบาท
ในส่วนของบริษัทเทียบเท่ากับ AED 11,780,000 ซึ่งเท่ากับร้อยละ 40 ของจำนวนเงิน AED
29,450,000

5. วิเคราะห์อัตราส่วนทางการเงิน (ตามงบการเงินรวม)

1. อัตราส่วนสภาพคล่อง ระยะเวลาชำระหนี้ที่ให้กับลูกหนี้ แบ่งเป็น งานภาครัฐ กำหนดที่ 45- 60
วันและงานภาคเอกชนกำหนดที่ 30 วัน แต่ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยของบริษัทอยู่ที่ 135 วันในปี
2556, 116 วันในปี 2555 และ 178 วันในปี 2554 ในขณะที่ Cash Cycle อยู่ที่ 68 วัน ในปี
2556, 46 วันในปี 2555 และ 66 วันในปี 2554
บริษัทยังต้องระมัดระวังและมีความเข้มงวดในการติดตามหนี้
ทั้งนี้เนื่องจากสภาพเศรษกิจโดยรวมยังมีปัญหา ทำให้ลูกหนี้หลายรายมีปัญหาในการประกอบธุรกิจ

2. อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร
จากอัตรากำไรขั้นต้นและอัตรากำไรจากการดำเนินงานแสดงให้เห็นว่าปี 2555
บริษัทมีแนวโน้มที่มีผลการดำเนินงานดีขึ้น แต่กลับประสบปัญหาทั้งด้านต้นทุนแรงงาน
และเครื่องจักรอุปกรณ์ขนาดใหญ่ใช้งานที่โครงการของการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย
งานจ้างเหมาขุด – ขนดิน และถ่านหิน ที่เหมืองแม่เมาะ สัญญาที่ 6
ซึ่งดำเนินการโดยกิจการร่วมค้า เอ็นดับเบิ้ลยูอา-เอสบีซีซี มีปัญหา
ต้องใช้เวลาซ่อมแซมนานกว่าที่คาด ในปี 2554 บริษัทประสบปัญหาขาดทุนจากบางโครงการก่อสร้าง
ราคาน้ำมันและเหล็กมีแนวโน้มปรับตัวเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง
บางโครงการต้องจองซื้อเหล็กล่วงหน้าเพราะเหล็กเป็นวัสดุหลักของหลายโครงการและมักปรับราคารุนแรงกว่าวัสดุประเภทอื่น

3. อัตราส่วนประสิทธิภาพในการดำเนินงาน
อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวมและอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวรแสดงตัวเลขที่มีการเปลี่ยนแปลงเคลื่อนไหวไม่มากนักก่อนปี
2555 เนื่องจากมีการลงทุนซื้อเครื่องจักรจำนวนมากเพื่อใช้ในโครงการที่เหมืองแม่เมาะ สัญญาที่ 6
ของกิจการร่วมค้าเอ็นดับเบิลยูอา-เอสบีซีซี ช่วงปีแรก ๆ
ต้องลงทุนซื้อเครื่องจักรจำนวนมากเพื่อใช้งานตลอดอายุโครงการ 9 ปี
ทำให้ตัวเลขอัตราผลตอบแทนช่วงปีแรก ๆ ไม่สูง อย่างไรก็ตาม ในปี 2555
ได้มีการซ่อมแซมระบบสายพานและเครื่องจักรหลายรายการ ทำให้รายได้ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้
แต่บริษัทมั่นใจว่าอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวมและอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์จะปรับสูงขึ้นเรื่อย
ๆ ในปีต่อ ๆ ไป

4. อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน
อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องนับแต่ปี 2554 ถึง 2556
ด้วยเหตุผลสองประการ ดังนี้

1) เริ่มมีการชำระคืนเงินกู้ยืมเพื่อใช้ในโครงการที่เหมืองแม่เมาะ สัญญาที่ 6 ของกิจการร่วมค้า
เอ็นดับเบิ้ลยูอา-เอสบีซีซี โครงการนี้เริ่มดำเนินการในปี 2552
โดยเงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคารมีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นเงินทุนสำหรับซื้อและซ่อมแซมเครื่องจักร
ชำระคืนเงินกู้เป็นรายเดือน เริ่มชำระงวดแรกวันที่ 31 พฤษภาคม 2553 ครบกำหนดชำระวันที่ 28
กุมภาพันธ์ 2560

2) ในระหว่างปี 2556 บริษัทได้เสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุน ทำให้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556
ทุนชำระแล้วของบริษัทเท่ากับ 1,974,801,416 บาท ในขณะที่ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555
เท่ากับ 1,552,901,243 บาท

6. บริษัทกับธุรกิจพัฒนาอสังริมทรัพย์

สืบเนื่องจากการที่บริษัทได้รับชำระหนี้ด้วยที่ดินและสิ่งปลูกสร้างจากการตีทรัพย์ชำระหนี้จากบริษัท
เรื่อนรพี จำกัด และบริษัท อีสท์ แบงค็อค แอสเซ็ทส์ จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน
ทำให้บริษัทสนใจที่จะขยายธุรกิจมาด้านพัฒนาอสังริมทรัพย์ จึงได้ทำโครงการบ้านจัดสรรชื่อว่า
“วิลล่า บารานี” ที่รังสิตคลองสาม จังหวัดปทุมธานี มูลค่าโครงการประมาณ 626 ล้านบาท
ปัจจุบันอยู่ระหว่างการก่อสร้างและขาย ต่อมา บริษัทพิจารณาแล้วเห็นว่า
เพื่อให้เกิดความคล่องตัวในการดำเนินธุรกิจด้านพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ จึงได้จัดตั้งบริษัท มานะ
พัฒนาการ จำกัด ซึ่งบริษัทลงทุนในอัตราร้อยละ 99.97 ขึ้นมาในปี 2556
โดยโครงการที่กำลังดำเนินการก่อสร้างในนามของบริษัท มานะ พัฒนาการ จำกัด ชื่อว่า “บารานี
พาร์ค ร่มเกล้า” อยู่ที่ถนนร่มเกล้า มูลค่าโครงการประมาณ 820 ล้านบาท

7. สรุปนโยบายการจัดการของบริษัท ต่อบางรายการที่มีผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัท
มีดังนี้

1.  การจัดการลูกหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกัน

ถึงแม้บริษัทจะได้ตั้งสำรองหนี้สูญตามที่บริษัทได้วิเคราะห์ว่าเหมาะสมตามอายุหนี้แล้ว
แต่บริษัทก็ได้ติดตามเร่งรัดให้มีการชำระหนี้อย่างใกล้ชิด
โดยหากลูกหนี้มีสินทรัพย์ที่สามารถประเมินราคาและนำมาชำระหนี้ได้
บริษัทจะให้ผู้ประเมินราคาอิสระทำการประเมินราคาก่อนตีทรัพย์ชำระหนี้ ได้แก่ลูกหนี้รายบริษัท
เรือนรพี จำกัด และบริษัท อีสท์ แบงค็อค แอสเซ็ทส์ จำกัด เป็นต้น
หากมีงานก่อสร้างที่ลูกหนี้สามารถร่วมทำงานได้ ก็จะพิจารณาให้ลูกหนี้เข้าทำงาน
เพื่อจะได้นำเงินคงเหลือมาชำระคืนบริษัทต่อไป ได้แก่ลูกหนี้รายบริษัท นิวเดเคด จำกัด
หรือหากบางกรณี
บริษัทยังคงรับจ้างทำงานให้กับลูกหนี้กิจการที่เกี่ยวข้องกันเนื่องจากพิจารณาแล้วลูกหนี้มีการทยอยผ่อนชำระมาบ้าง
รวมทั้ง การทำงานให้จนจบ จะทำให้ลูกหนี้สามารถขายสินค้าออกไปได้
และนำเงินมาชำระคืนหนี้คงค้าง ได้แก่ลูกหนี้รายบริษัท เรือนรพี จำกัด และบริษัท อีสท์ แบงค็อค
แอสเซ็ทส์ จำกัด

2.  ต้นทุนโครงการก่อสร้าง

ในปัจจุบัน ราคาน้ำมันและวัสดุหลักประเภทเหล็กเริ่มมีการปรับตัวสูงขึ้น
การผันผวนของราคาทำให้ยากที่จะประมาณการต้นทุนก่อสร้างในอนาคตซึ่งมีผลต่อการเสนอราคาให้แก่ผู้ว่าจ้าง
ถึงแม้โครงการภาครัฐจะได้รับชดเชยบางส่วนจากการปรับราคาค่าก่อสร้าง
แต่ไม่ครอบคลุมวัสดุทุกประเภท บริษัทยังคงต้องรับภาระเองบางส่วน
อย่างไรก็ตามโครงการของภาครัฐก็ยังคงดีกว่างานภาคเอกชนที่ไม่มีการให้ค่าชดเชยใดๆ
แก่ผู้รับเหมาก่อสร้าง ผู้รับเหมาก่อสร้างต้องหาวิธีป้องกันความเสี่ยงเอง
ซึ่งบริษัทสามารถที่จะทำการป้องกันความเสี่ยงด้านราคาในช่วงเวลาสั้นๆ ได้แก่
การตกลงราคาซื้อวัสดุล่วงหน้า การจ่ายชำระค่าวัสดุล่วงหน้า
หรือการซื้อวัสดุที่ต้องใช้ทั้งโครงการไว้ล่วงหน้า เป็นต้น

8. สรุปเงื่อนไขสำคัญเกี่ยวกับการดำรงอัตราส่วนต่างๆ
ที่ระบุในสัญญาวงเงินกู้ระยะยาวที่มีกับสถาบันการเงิน ณ 31 ธันวาคม 2556

ปัจจุบันบริษัทมีความเสี่ยงในการรักษาอัตราส่วนทางการเงินตามเงื่อนไขในสัญญาเงินกู้ระยะยาว
ดังนี้

1.  สัญญาเงินกู้ระยะยาวระหว่าง บมจ.เนาวรัตน์พัฒนาการ กับ ธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด
    (มหาชน)

ยอดหนี้คงเหลือ ณ 31 ธันวาคม 2556 เท่ากับ 92.50 ล้านบาท กำหนดชำระหนี้ครบถ้วนภายในปี
2557 เงื่อนไขอัตราส่วนทางการเงินได้แก่

1.  ต้องดำรงอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนทุน ไว้ไม่เกิน 3.5 : 1 ตามงบการเงินรวม

2.  ต้องดำรงอัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้ (Debt Service Coverage Ratio –
    DSCR) ไว้ไม่ต่ำกว่า 1.2 : 1

2.  สัญญาเงินกู้ระยะยาวระหว่าง กิจการร่วมค้า เอ็นดับเบิ้ลยูอา – เอสบีซีซี
    กับธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน)

ยอดหนี้คงเหลือ ณ 31 ธันวาคม 2556 เท่ากับ 2,182.89 ล้านบาท (ส่วนของบริษัทเท่ากับร้อยละ
50 ตามสัดส่วนการร่วมทุน ซึ่งเท่ากับ 1,091.45 ล้านบาท)
กำหนดชำระหนี้ครบถ้วนเดือนกุมภาพันธ์ 2560 เงื่อนไขอัตราส่วนทางการเงินได้แก่

1.  กิจการร่วมค้าต้องดำรงอัตราส่วน Debt ต่อ EBITDA ดังนี้

  นับตั้งแต่ 1 มกราคม 2556 จนถึง 31 ธันวาคม 2556 ไม่เกิน 3.3 : 1

  นับตั้งแต่ 1 มกราคม 2557 จนถึง 31 ธันวาคม 2557 ไม่เกิน 1.85 : 1

  นับตั้งแต่ 1 มกราคม 2558 จนถึงวันชำระหนี้ครบกำหนด ไม่เกิน 1.5 : 1

2.  กิจการร่วมค้าต้องดำรงอัตราส่วนความสามารถในการชำระหนี้ (Debt Service Coverage
    Ratio – DSCR) ไว้ไม่ต่ำกว่า 1.2 : 1

บริษัทและกิจการร่วมค้าต้องดำรงอัตราส่วนทางการเงินให้เป็นไปตามที่ระบุในสัญญาเงินกู้ระยะยาว
มิเช่นนั้นจะผิดเงื่อนไขสัญญาเงินกู้
บริษัทและกิจการร่วมค้าต้องคำนวณหาอัตราส่วนทางการเงินเพื่อเปรียบเทียบให้อยู่ในระดับที่ธนาคารกำหนด
ซึ่งทั้งบริษัทและกิจการร่วมค้าต่างก็มีความเสี่ยงที่จะทำไม่ได้ตามเงื่อนไขของสัญญาด้วยสาเหตุบางประการ
เช่น ปัญหาเศรษฐกิจ ปัญหาการเมือง ปัญหาเครื่องจักรสำคัญเสีย ปัญหาการขาดแคลนแรงงาน
เป็นต้น ซึ่งหากมีปัญหาเกิดขึ้น ต้องนำสาเหตุเข้าชี้แจงต่อธนาคารผู้ให้กู้
พร้อมนำเสนอแนวทางการแก้ไข เสนอแผนการดำเนินงาน
บางครั้งธนาคารจะพิจารณาปรับเงื่อนไขใหม่ให้เหมาะสมกับสภาพเหตุการณ์จริง