ในรอบปี 2553 ที่ผ่านมาเศรษฐกิจของประเทศได้เผชิญกับปัจจัยต่างๆ
มากมายทั้งจากภายในประเทศและต่างประเทศ ที่สำคัญ ดังนี้

ความเสี่ยงจากราคาน้ำมันที่ผันผวน

ระดับราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกในช่วงปี 2553
หลังจากที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องจากช่วงเดียวกันของปี 2551โดยราคาน้ำมันดิบ West Texas
Intermediate (WTI) ได้ปรับตัวสูงสุดที่ราคา 147.27 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล
ในช่วงเดือนกรกฎาคม 2551 จนกระทั่งได้ปรับตัวลดลงอยู่ในระดับ 44.6 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล
ในไตรมาสสุดท้ายของปี 2551 อย่างไรก็ตาม นับหลังจากนั้นเป็นต้นมา
ระดับราคาก็มีแนวโน้มเพิ่มสูงขึ้นตามลำดับ จากระดับ 49.64 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล ในไตรมาส
1/2552 เป็นราคา 83.76 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล ในไตรมาส 1/2553 และปรับตัวสูงขึ้นที่ระดับ
89.84 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล ในไตรมาสสุดท้ายของปี (ตารางที่ 6, แผนภาพที่5)
นับได้ว่ามีความผันผวนแม้ว่าจะไม่มากไปกว่าในช่วงปี 2551 ที่ผ่านมา
ทั้งนี้เนื่องมาจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก
ทำให้ปริมาณความต้องการใช้น้ำมันเพิ่มขึ้นตามกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้น
ประกอบกับราคาน้ำมันดิบในไตรมาสสุดท้ายของปี 2551
ได้ปรับลดอย่างมากจากผลกระทบทางวิกฤตเศรษฐกิจของประเทศสหรัฐอเมริกา

ดังนั้นการที่ระดับราคาน้ำมันดิบเพิ่มสูงขึ้นในช่วงเวลาข้างต้นก็เป็นผลทำให้ระดับราคาน้ำมันดีเซลภายในประเทศสูงจาก
22.69 บาท/ลิตร ในไตรมาสที่ 1/2552 เป็นระดับราคาสูงสุดที่ 29.99 บาท/ลิตร ในไตรมาสที่
4/2553 มีผลกระทบโดยตรงต่อต้นทุนในการดำเนินงานของบริษัทรับเหมาก่อสร้าง
ระดับราคาน้ำมันที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องก็จะมีผลต่อราคาวัสดุก่อสร้างที่มีน้ำมันเป็นส่วนประกอบด้วยเช่นกัน
ซึ่งบริษัทรับเหมาก่อสร้างได้รับผลกระทบอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้
โดยผู้รับเหมาก่อสร้างแต่ละรายจะได้รับผลกระทบแตกต่างกันไปตามลักษณะของงานก่อสร้าง ณ
ขณะนั้นหากมีงานก่อสร้างที่อยู่ในช่วงงานของการถมดิน
หรืองานด้านสาธารณูปโภคก็จะได้รับผลกระทบจากการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมัน
โดยในส่วนของบริษัทมีโครงการที่อยู่ในช่วงงานของการถมดินจำนวนครึ่งหนึ่งของโครงการทั้งหมดซึ่งอาจมีผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้น
โดยอัตรากำไรขั้นต้น ปี 2553 ทั้งจากงบการเงินรวม และงบการเงินเฉพาะ อยู่ที่ ร้อยละ 6.10
และร้อยละ 7.20 ตามลำดับ บริษัทอย่างไรก็ตาม
บริษัทฯมีมาตรการรองรับเพื่อลดความเสี่ยงดังกล่าว ได้แก่ การบริหารจัดการที่ดี
โดยการติดตามความเคลื่อนไหวของราคาน้ำมันอย่างต่อเนื่องซึ่งสามารถคาดการณ์ล่วงหน้า
จะเป็นประโยชน์ต่อการประมาณราคาการรับงานก่อสร้าง
อีกทั้งการเจรจาต่อรองกับผู้ว่าจ้างก็จะมีส่วนช่วยลดความเสี่ยงได้เช่นกัน
รวมทั้งในระหว่างงานมีการติดตามดูแลงบประมาณด้านดังกล่าวของแต่ละโครงการจากสำนักงานใหญ่อย่างต่อเนื่อง

ความเสี่ยงจากการแข่งขันที่สูงขึ้น

การแข่งขันในธุรกิจการก่อสร้างยังคงมีการแข่งขันที่สูงมากแม้สถานการณ์ในขณะนี้ยังคงมีงานก่อสร้าง
โดยตลอดทั้งปี 2553 มีอัตราการขยายตัวด้านการก่อสร้าง ร้อยละ 6.84 %
เมื่อเปรียบเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2552 ที่มีอัตราการขยายตัวร้อยละ 0.38
และนับเป็นอัตราการขยายตัวสูงสุดในรอบ 6 ปี นับจากปี 2547 เป็นต้นมา โดยใน 3
ไตรมาสสุดท้ายของปีมีอัตราการขยายตัวอย่างต่อเนื่องจากร้อยละ 8.02 ในไตรมาส 2/2553
เป็นร้อยละ 5.19 ในไตรมาส 3/2552 และร้อยละ 6.57
เป็นผลจากการก่อสร้างของโครงการภาครัฐโดยเฉพาะโครงการภายใต้แผนปฏิบัติการไทยเข้มแข็ง
ปี 2555 อาทิเช่น โครงการพัฒนาทางหลวง โครงการถนนไร้ฝุ่น
โครงการบริหารจัดการแหล่งน้ำและเพิ่มพื้นที่ชลประทาน เป็นต้น
รวมไปถึงโครงการก่อสร้างของรัฐวิสาหกิจขนาดใหญ่ อาทิเช่น โครงการขยายโครงข่าย
Broadand IP ของ บมจ. ทีโอที โครงการก่อสร้างบ้านเอื้ออาทรของการเคหะแห่งชาติ
โครงการรถไฟฟ้าสายสีม่วง บางใหญ่ – ราษฎร์บูรณะ (ช่วงบางใหญ่-บางซื่อ)
ของการรถไฟฟ้าขนส่งมวลชนแห่งประเทศไทย เป็นต้น
สำหรับการก่อสร้างของภาคเอกชนนั้นมีแนวโน้มชะลอตัวเนื่องมาจากสถานการณ์อุทกภัยครั้งใหญ่ทั่วประเทศในช่วงไตรมาสสุดท้ายของปี
รวมทั้งราคาวัสดุก่อสร้างต่างๆที่เกี่ยวข้องได้เพิ่มราคาสูงขึ้น
ส่งผลให้ผู้ประกอบการชะลอการก่อสร้างออกไป เป็นต้น
โดยภาพรวมแล้วก็น่าจะมีงานที่เพียงพอกับบริษัทผู้รับเหมาก่อสร้าง

อย่างไรก็ตามหากพิจารณาการประมูลงานก่อสร้างของภาครัฐในปี 2553 นั้นมีการแข่งขันกันสูงมาก
ระดับราคาของบริษัทผู้รับเหมาที่ได้งานต่ำกว่าราคากลางมาก
โดยต่ำกว่าราคาที่บริษัทได้เข้าร่วมประมูล เป็นผลให้งานส่วนใหญ่ของบริษัทฯ
ในช่วงที่ผ่านมาเป็นงานก่อสร้างของภาคเอกชน โดยมีสัดส่วนรายได้จากงานก่อสร้างภาคเอกชน
ถึงร้อยละ 95.16 และสัดส่วนรายได้ก่อสร้างภาครัฐเพียง ร้อยละ 4.84 (รายละเอียดตามหัวข้อที่
11.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะทางการเงิน, สัดส่วนรายได้ตามลักษณะของลูกค้า)
รวมทั้งหากพิจารณาโครงการโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ อันได้แก่ โครงการรถไฟฟ้าสายต่างๆ
เป็นต้น แม้จะมีความชัดเจนมากขึ้น
แต่มีผู้รับเหมาก่อสร้างในประเทศที่มีคุณสมบัติตามเกณฑ์ที่กำหนดเพียงไม่กี่รายเท่านั้นและหากเข้าเป็นผู้รับเหมาช่วงงานอีกทอดย่อมได้รับความเสี่ยงในผลกำไรที่ได้นั้นลดน้อยเป็นทอดๆไป
รวมไปถึงงานก่อสร้างระดับนานาชาติหรือระหว่างประเทศซึ่งต้องอาศัยความร่วมมือความเชี่ยวชาญจากต่างชาติก็มีเพียงบริษัทรับเหมาก่อสร้างไม่กี่รายเช่นกันที่มีความพร้อมและมีประสบการณ์
ซึ่งทั้งหมดนี้เป็นปัจจัยที่ทำให้เกิดการแข่งขันสูงขึ้นโดยเฉพาะด้านราคา
สำหรับงานภาคเอกชนที่บริษัทฯ ได้รับงานก่อสร้างเพิ่มมากขึ้นในช่วงที่ผ่าน
(บริษัทได้รับว่าจ้างงานก่อสร้าง ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทฯ มีโครงการก่อสร้างจำนวน
29 โครงการ รวมมูลค่าการก่อสร้างกว่า 11,067 ล้านบาท
ส่วนระยะเวลาเดียวกันของปีบริษัทฯมีโครงการก่อสร้างจำนวน 31 โครงการ
รวมมูลค่าการก่อสร้างกว่า 14,289 ล้านบาท) พบว่ามีการแข่งขันด้านราคาที่สูงเช่นกัน
โดยมีหลายโครงการที่บริษัทรับเหมาก่อสร้างรายอื่นประมูลงานได้ต่ำกว่าราคาที่บริษัทฯ กำหนด
ซึ่งบริษัทฯ ได้พิจารณาแล้วเห็นว่า ณ
ระดับราคาดังกล่าวอาจมีผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไร

ในการดำเนินงานในช่วงปีที่ผ่านมา และในปี 2553
นี้บริษัทจึงมุ่งเน้นที่จะให้บริการที่มีคุณภาพภายใต้ระยะเวลาตามสัญญาที่กำหนด
และที่สำคัญภายใต้งบประมาณซึ่งเป็นหัวใจสำคัญที่ทำให้ธุรกิจการก่อสร้างประสบความสำเร็จ
โดยการประสานงานกับเจ้าของโครงการหรือลูกค้าของบริษัทอย่างต่อเนื่องและในระยะเวลาที่ผ่านมานั้น
มีแนวโน้มว่าขณะนี้ลูกค้าไม่ได้เลือกผู้รับเหมาที่เสนอราคาต่ำสุดเสมอไป
โดยลูกค้าจะเลือกผู้รับเหมาที่มีการเสนอราคาต่ำแต่คำนึงถึงราคาที่สมเหตุสมผลบริษัทผู้รับเหมาสามารถดำเนินการก่อสร้างได้แล้วเสร็จตามระยะเวลาที่ตกลงกันไว้
มีความน่าเชื่อถือในการทำงานที่มีคุณภาพและมีความปลอดภัยในการทำงาน
สามารถตอบสนองความต้องการของลูกค้าได้ ซึ่งบริษัทฯ เองก็เป็นทางเลือกหนึ่งเช่นกัน

ความเสี่ยงจากความร่วมมือกับพันธมิตรทางการค้าในลักษณะ กิจการร่วมค้า (Joint Venture)

เป็นที่ทราบกันดีอยู่แล้วว่า ธุรกิจรับเหมาก่อสร้างเป็นธุรกิจที่มีการแข่งขันกันอย่างรุนแรง
นับวันก็ยิ่งทวีความรุนแรงเพิ่มมากขึ้น อันเนื่องมาจาก ราคา
ความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับผู้มีอำนาจในการต่อรอง หรือเงื่อนไขพิเศษต่างๆ และผู้รับเหมาข้ามชาติ
ซึ่งทั้งหมดนี้ ผู้รับเหมารายเล็กหรือรายใหม่ มีโอกาสน้อยมากที่จะเข้ามามีส่วนร่วม
ซึ่งทำให้ขาดโอกาสอันดีในการพัฒนาขีดความสามารถหรือองค์ความรู้ในด้านเทคโนโลยีการก่อสร้างสมัยใหม่
หากขาดความร่วมกันอย่างจริงจัง และการเปิดโอกาสในการแข่งขัน

ความร่วมมือระหว่างพันธมิตรทางการค้า จึงถือว่ามีความสำคัญและมีความจำเป็นอย่างยิ่ง
ต่อการแข่งขันที่รุนแรงโดยเฉพาะกับผู้รับเหมาข้ามชาติ ทั้งนี้อันเนื่องมาจาก
ความเชี่ยวชาญเฉพาะด้าน การถ่ายทอดเทคนิค เทคโนโลยีการก่อสร้างนำสมัย
ซึ่งเป็นประโยชน์อย่างยิ่งหากมีความร่วมมือระหว่างพันธมิตรทางการค้าอย่างแท้จริง

อย่างไรก็ตามความร่วมมือกับพันธมิตรทางการค้าในลักษณะ กิจการร่วมค้า (Joint Venture)
ย่อมมีความเสี่ยงเช่นกัน ซึ่งเกิดจากคู่สัญญาไม่ปฏิบัติตามสัญญา หรือ เงื่อนไข หรือ
ข้อตกลงที่ร่วมทุนไว้ ซึ่งอาจทำให้บริษัทฯ ต้องเข้ารับผิดชอบในส่วนของผู้ร่วมทุนในกิจการร่วมค้านั้น
ซึ่งมีผลต่อต้นทุนในการดำเนินงานที่สูงขึ้น เป็นผลให้กำไรขั้นต้นที่ได้รับลดน้อยลง
หรือเกิดผลขาดทุนในโครงการก่อสร้าง เป็นต้น ปัจจุบันบริษัทมีพันธมิตรทางการค้าในลักษณะ
กิจการร่วมค้า ได้แก่ กิจการร่วมค้า ซินเท็ค-ไมวาน ซึ่งกิจการฯ
ดังกล่าวอยู่ระหว่างการรับประกันผลงานก่อสร้างและรอรับเงินจากการเคหะแห่งชาติ
ในโครงการบ้านเอื้ออาทร

ทั้งนี้ จากงบการเงินของบริษัทฯ สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553
มีรายการประมาณการผลขาดทุนจากภาระตามสัญญาร่วมค้า,
ผลขาดทุนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจากงานก่อสร้าง และประมาณการค่าปรับงานล่าช้าตามสัญญาก่อสร้าง
(หัวข้อ 11.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะทางการเงิน)

บริษัทฯ มีนโยบายร่วมมือกับพันธมิตรทางการค้าในลักษณะ กิจการร่วมค้า
ในกิจการที่ดำเนินธุรกิจที่เอื้อประโยชน์, มีความเกี่ยวเนื่องกับธุรกิจบริษัทฯ
และมีแนวโน้มการเติบโตที่ดี สำหรับสัดส่วนเงินลงทุนและนโยบายการบริหารงานกิจการร่วมค้านั้น
ขึ้นกับความเชี่ยวชาญในธุรกิจ , ความสามารถในการลงทุน และอำนาจการบริหารงานเป็นหลัก

ความเสี่ยงจากราคาวัสดุก่อสร้าง

ในช่วงปีที่ผ่านมาระดับราคาวัสดุก่อสร้างต่างๆมีความผันผวนเป็นอย่างมาก
มีการเปลี่ยนแปลงด้านราคาอย่างรวดเร็ว จากตัวเลขดัชนี Construction Materials Price
Index (CMI) โดยสำนักดัชนีเศรษฐกิจการค้า
ซึ่งคำนวณจากการสำรวจราคาสินค้าวัสดุก่อสร้างในเขตกรุงเทพและปริมณฑล จำนวนกว่า 131
รายการ ครอบคลุมหมวด ไม้ผลิตภัณฑ์ไม้ ซีเมนต์ ผลิตภัณฑ์คอนกรีต เหล็กและผลิตภัณฑ์เหล็ก
กระเบื้อง วัสดุฉาบผิว สุขภัณฑ์ อุปกรณ์ไฟฟ้าและประปา และวัสดุก่อสร้างอื่นๆ เพื่อนำมาคำนวณ
ดัชนีราคาวัสดุก่อสร้างในปี 2548 เท่ากับ 100

โดยในช่วงไตรมาสที่ 2/2551 ดัชนีนี้มีค่าเท่ากับ 175.3
เพิ่มสูงขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับช่วงเดียวกันของปี หรือเท่ากับร้อยละ 29.28
โดยเฉพาะดัชนีในหมวดเหล็กและผลิตภัณฑ์เหล็ก มีค่าสูงสุด เท่ากับ 308.0
เพิ่มสูงขึ้นหรือเท่ากับร้อยละ 72.74 เมื่อเปรียบเทียบในช่วงเดียวกันของปี
มีผลทำให้ราคาเหล็กและผลิตภัณฑ์เหล็กที่ใช้ในการก่อสร้างมีราคาสูงขึ้นเป็นผลกระทบโดยตรงต่อผู้รับเหมาก่อสร้างซึ่งต้องรับภาระดังกล่าว
รวมทั้งทำให้ราคาวัสดุก่อสร้างอื่นๆมีราคาที่สูงขึ้นเช่นกัน อย่างไรก็ตามในไตรมาส 3 และไตรมาส
4 ของปี 2551 ดัชนีในหมวดเหล็กและผลิตภัณฑ์เหล็กก็มีแนวโน้มลดลงคงเหลือ 246.4 และ177.0
ตามลำดับ
สาเหตุสำคัญเนื่องมาจากต้นทุนในการผลิตซึ่งนำเข้าวัตถุดิบมาจากต่างประเทศมีราคาลดลง
และราคาน้ำมันได้ปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง
รวมทั้งความต้องการเหล็กในประเทศที่มีแนวโน้มลดลงตามสถานการณ์การก่อสร้างที่ชะลอตัวลงตามลำดับ

และในปี 2553 ดัชนีนี้มีค่าเท่ากับ 115.4 เพิ่มขึ้นร้อยละ 3.9 จากช่วงระยะเวลาเดียวกันของปี
สาเหตุมาจากการเพิ่มขึ้นของดัชนีหมวดเหล็กและผลิตภัณฑ์เหล็กเป็นหลัก และเป็นการเพิ่มขึ้นของ
ไม้ผลิตภัณฑ์ไม้ และอุปกรณ์ไฟฟ้าและประปา เป็นต้น
ทั้งนี้เนื่องมาจากต้นทุนราคาวัตถุดิบในการผลิตมีการปรับตัวสูงขึ้นจากการปรับตัวของราคาน้ำมัน
ประกอบกับโครงการภาครัฐมีการก่อสร้างเพิ่มขึ้นตามนโยบายการกระตุ้นเศรษฐกิจ
โครงการปฏิบัติการไทยเข้มแข็ง 2555 โดยเริ่มมีการดำเนินการใช้จ่ายตั้งแต่งบประมาณปี 2553
เช่น งานชลประทาน งานบำรุงรักษาและก่อสร้างทาง
โครงการรถไฟฟ้าขนส่งมวลชนแห่งประเทศไทย โครงการก่อสร้างบ้านเอื้ออาทร เป็นต้น
การเพิ่มขึ้นของดัชนีดังกล่าวเป็นปัจจัยสำคัญอีกปัจจัยหนึ่งที่ทำให้ผลประกอบการของบริษัทรับเหมาก่อสร้างมีอัตราการทำกำไรที่ลดน้อยถอยลงตามลำดับ
โดยกรณีของบริษัทฯ ทำให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลง คงเหลือ ร้อยละ 7.38 ในปี 2551 จากร้อยละ
9.30 ในปี 2550 ตามงบการเงินรวมของบริษัท (ตารางที่ 7 และหัวข้อ 11.1.2
อัตราส่วนทางการเงิน)

บริษัทได้ตระหนักถึงความสำคัญในเรื่องดังกล่าว โดยได้ดำเนินการบริหารความเสี่ยงในหลายมิติ
ดังนี้ การติดตามความเคลื่อนไหวของราคาวัสดุก่อสร้างอย่างต่อเนื่อง
หากมีทิศทางหรือแนวโน้มที่เพิ่มขึ้น บริษัทจะสั่งซื้อกับคู่ค้า/ผู้ผลิตรายใหญ่ในจำนวนคราวละมากๆ
รวมทั้งการจัดซื้อจัดจ้างแบบร่วมศูนย์กลางที่สำนักงานใหญ่ก็ยังเป็นจุดแข็งในการใช้ต่อรองในการซื้อที่มีปริมาณมากได้ดี
ทำให้อำนาจในการต่อรองกับผู้จัดจำหน่าย/ผู้รับเหมาช่วงมีสูง
สามารถซื้อวัสดุอุปกรณ์และว่าจ้างผู้รับเหมาช่วงได้ในราคาถูกอันทำให้ต้นทุนในการดำเนินการถูกลง
อีกทั้งบริษัทอาจได้พันธมิตรทางการค้าในการดำเนินธุรกิจในอนาคต
สำหรับบางโครงการเจ้าของโครงการจะเป็นผู้จัดหาวัสดุก่อสร้างให้กับบริษัท
ทำให้ลดความเสี่ยงไปได้ระดับหนึ่ง

ความเสี่ยงจากการดำเนินงานก่อสร้างไม่แล้วเสร็จตามสัญญาการก่อสร้าง

การปฏิบัติตามสัญญาก่อสร้างเป็นหัวใจสำคัญในการประกอบธุรกิจของบริษัท
การดำเนินงานก่อสร้างไม่แล้วเสร็จตามสัญญานั้นมีโอกาสเกิดขึ้นได้เสมอและมีหลายสาเหตุด้วยกันไม่ว่าจะมาจากความล่าช้าของผู้ว่าจ้างหรือเจ้าของโครงการ
เช่น การเปลี่ยนแปลงแบบก่อสร้าง การเปลี่ยนแปลงสัญญา การขาดแคลนเงินทุน
หรือปัญหาภายในของผู้ว่าจ้างเอง เป็นต้น
ซึ่งทำให้การดำเนินการก่อสร้างของบริษัทผู้รับเหมาฯต้องล่าช้าออกไป
และอาจทำให้บริษัทผู้รับเหมาต้องรับภาระค่าใช้จ่ายต่างๆ ที่เพิ่มมากขึ้น เช่น
ระยะเวลาการก่อสร้าง ค่าแรงงาน ค่าสาธารณูปโภค โดยไม่เป็นผลดีต่อทั้ง 2 ฝ่าย
เนื่องจากการปรับเปลี่ยนและการเปลี่ยนแปลงข้างต้น หรือการเพิ่มเติม
ต้องใช้เวลาและมีค่าใช้จ่ายรวมทั้งงบประมาณต่างๆ ในกรณีของบริษัทเมื่อเกิดเหตุการณ์เช่นนี้ขึ้น
บริษัทได้ดำเนินการประสานงานกับทุกฝ่ายที่เกี่ยวข้อง เพื่อให้ได้ข้อยุติและเป็นประโยชน์ต่อทุกฝ่าย
ซึ่งก็ได้รับความร่วมมือดี

อย่างไรก็ตามในกรณีที่ผู้ว่าจ้างหรือเจ้าของโครงการไม่ปฎิบัติตามสัญญาหลังจากได้ดำเนินการประสานเพื่อหาข้อยุติแล้วและเกินระยะเวลาตามข้อกำหนดของสัญญาและตามข้อกำหนดของบริษัท
บริษัทก็จะดำเนินการตามขั้นตอนของกฎหมายต่อไป
โดยในช่วงที่ผ่านมานั้นหลังดำเนินการขั้นตอนของกฎหมายแล้วก็ได้รับการชำระหนี้คืน ตามลำดับ
(11.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะทางการเงินเรื่องรายการโอนกลับค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ)

ในกรณีความล่าช้าเป็นผลเนื่องจากปฏิบัติงานของบริษัท
ในช่วงที่ผ่านมาบริษัทได้ดำเนินการตามระบบบริหารงานคุณภาพ ISO9001:2008
มาใช้ในการรักษามาตรฐานการปฏิบัติงาน
รวมทั้งดำเนินการทบทวนการดำเนินการตั้งแต่ก่อนดำเนินการทำสัญญารับงาน ช่วงหลังการเซ็นสัญญา
และระหว่างการดำเนินการก่อสร้าง เพื่อให้การดำเนินการก่อสร้างสำเร็จลุล่วงไปด้วยดี
ตามความต้องการของลูกค้า และตามกำหนดเวลาของสัญญา
ซึ่งทั้งหมดได้ดำเนินการเป็นไปตามที่ได้กำหนดไว้

ความเสี่ยงด้านข้อพิพาททางกฎหมาย

การประกอบธุรกิจรับเหมาก่อสร้างนั้น ไม่ว่าจะดำเนินการก่อสร้างด้วยวิธีการใดก็ตาม
ย่อมต้องส่งผลกระทบต่อบริเวณแวดล้อมและผู้อาศัยข้างเคียงโครงการก่อสร้างขึ้นบ้าง
ในระดับความเสียหายมากน้อยแตกต่างกันไป โดยสามารถจำแนกผู้ก่อให้เกิดผลกระทบต่างๆได้ 2
แบบ คือ เกิดขึ้นจากการดำเนินงานของบริษัทเองโดยตรง
และเกิดขึ้นจากการดำเนินงานร่วมกับกิจการร่วมค้า, ผู้รับเหมาช่วง เป็นต้น
ซึ่งเมื่อเกิดผลกระทบไม่ว่าจะระดับความเสียหายใดๆขึ้นแล้ว
บริษัทมีนโยบายต้องเข้ารับผิดชอบผลความเสียหายที่เกิดขึ้นตามความเหมาะสมในทุกกรณี สำหรับปี
2553 ที่ผ่านมา บริษัทมีคดีความที่ถูกฟ้องร้องจำนวนทั้งสิ้น 10 คดี รวมเป็นทุนทรัพย์ฟ้อง
180,547,477.80 ล้านบาท แบ่งเป็นคดีความที่เกิดขึ้น โดยการดำเนินงานของบริษัทเองโดยตรง
จำนวน 3 คดี ทุนทรัพย์ฟ้องรวมเป็นจำนวนเงิน 28,194,552.50 บาท
และเกิดขึ้นโดยการดำเนินงานของกิจการร่วมค้า ซินเท็ค-ไมวาน ซึ่งมีความเกี่ยวข้องกับบริษัท
ในฐานะผู้ร่วมค้า สัดส่วนร้อยละ 65 จำนวนทั้งสิ้น 10 คดี คิดเป็นทุนทรัพย์ฟ้องรวมจำนวน
152,352,925.30 บาท สำหรับคดีที่เกิดขึ้นโดยการดำเนินงานของกิจการร่วมค้า ซินเท็ค-ไมวาน
จำนวน 7 คดี รวมถึงที่อาจถูกฟ้องเพิ่มเติมในอนาคตนั้น เมื่อแต่ละคดีมีคำพิพากษาถึงที่สุด
หากบริษัทฯ ต้องชดใช้เงินแก่บุคคลภายนอกตามคำพิพากษาไปเพียงใดก็ตาม บริษัทฯ
สามารถใช้สิทธิร้องขอให้บริษัท ไมวาน (ประเทศไทย) จำกัด ชำระหนี้คืนแก่บริษัทฯ
เต็มจำนวนเงินที่บริษัทฯ ชำระเงินไปตามคำพิพากษาได้ ตามบันทึกตกลงกันและสัญญาค้ำประกัน
ที่เกิดขึ้นระหว่างบริษัทฯ, กิจการร่วมค้า ซินเท็ค-ไมวาน และบริษัท ไมวาน (ประเทศไทย) จำกัด
กำหนดให้บริษัท ไมวาน (ประเทศไทย) จำกัด
เป็นผู้รับผิดชอบชำระค่าก่อสร้างและค่าใช้จ่ายในการก่อสร้างทั้งหมด
ตลอดจนรับผิดชอบการชำระหนี้ทุกชนิดอันเกี่ยวกับการก่อสร้างที่มีอยู่ในปัจจุบันและอนาคตโดยไม่จำกัดจำนวน
(รายละเอียดปรากฎในหมายเหตุประกอบงบการเงิน ข้อที่ 3 และ ข้อที่43)

ความเสี่ยงจากรายการเงินให้กู้ยืมแก่กิจการที่เกี่ยวข้อง และกิจการอื่น

บริษัทฯ มีความเสี่ยงจากรายการเงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน–สุทธิ
ตามงบการเงินรวมบริษัทฯ สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 จำนวน 177.59 ล้านบาท
โดยได้ตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญบางส่วน จำนวน 56.06 ล้านบาท
รายการเงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน จำนวน 17.14 ล้านบาท ตั้งสำรองฯ
เต็มจำนวนแล้ว (รายละเอียดตามหมายเหตุประกอบงบการเงิน ข้อ 5)และเงินให้กู้ยืมระยะยาวอื่น
จำนวน 180.76 ล้านบาท โดยตั้งสำรองฯ เต็มจำนวน (รายละเอียดตาม หัวข้อที่ 10.
รายการระหว่างกัน และหมายเหตุประกอบงบการเงิน ข้อ 17)
รายการดังกล่าวส่วนใหญ่เป็นการทำรายการของผู้บริหารชุดเดิม
บางรายอยู่ระหว่างการรวบรวมเอกสาร เพื่อดำเนินการฟ้องร้องคดีต่อศาลตามกฎหมาย
บางรายการอยู่ระหว่างการรวบรวมเอกสารเพื่อยื่นขอจดทะเบียนเลิกกิจการต่อกรมสรรพากร
เพื่อดำเนินการชำระบัญชีตามกฎหมายต่อไป
และบางรายการอยู่ระหว่างการรับเงินค่าก่อสร้างตามงวดงาน เป็นต้น

โดยบริษัทฯ มุ่งมั่นที่จะดำเนินการติดตามรายการดังกล่าวให้เกิดความชัดเจนต่อไป
ทั้งจากการประสานงานเจรจาติดต่อเพื่อร่วมกันแก้ไข
และท้ายที่สุดดำเนินการฟ้องร้องคดีต่อศาลตามกฎหมาย

ความเสี่ยงจากการรับงานก่อสร้างที่ยังไม่หลากหลาย

การประกอบธุรกิจของบริษัทในช่วงที่ผ่านมา
ยังคงไว้ซึ่งการดำเนินธุรกิจรับเหมาก่อสร้างแบบครบวงจร
และยังคงเชี่ยวชาญในการก่อสร้างโครงการอาคารสูง
ทั้งรับงานจากหน่วนงานของภาครัฐและเอกชน ให้บริการตั้งแต่งานเข็มจนกระทั่งอาคารเสร็จสมบูรณ์
รวมทั้งงานด้านโครงสร้าง งานสถาปัตยกรรม งานติดตั้งระบบไฟฟ้า ระบบเครื่องจักรกล
งานสุขาภิบาล เป็นต้น โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทฯ มีงานก่อสร้างคงเหลือทั้งสิ้น 29
โครงการ รวมมูลค่าการก่อสร้างกว่า 11,067 ล้านบาท มูลค่างานคงเหลือปัจจุบัน 5,791
ล้านบาท โดยส่วนใหญ่เป็นงานจากภาคเอกชนประเภทงานก่อสร้าง
อาคารที่พักอาศัย,โรงแรมและรีสอร์ท และอาคารสำนักงาน/อาคารพาณิชย์
และส่วนใหญ่เป็นอาคารสูง เป็นต้น
หากพิจารณาจากสัดส่วนรายได้ตามลักษณะลูกค้าพบว่ารายได้ในส่วนของภาครัฐมีสัดส่วนเพิ่มขึ้นจาก ปี
2552 ที่ผ่านมา จากสัดส่วนร้อยละ 0.75 เพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 4.84
แต่ยังถือว่าเป็นสัดส่วนที่เล็กน้อย เมื่อเทียบกับงานภาคเอกชน ในปี 2553 ที่มีสัดส่วนร้อยละ 95.16
ซึ่งยังไม่หลากหลาย

สัดส่วนรายได้ตามลักษณะของลูกค้า (งบการเงินรวม)

หน่วย : ล้านบาท

  --------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------
  ประเภท                      ปี 2553              ปี 2552              ปี 2551     

                              จำนวน      %        จำนวน      %        จำนวน      %

  ภาครัฐ                       242.17     4.84     46.57      0.75     726.36     12.40

  ภาคเอกชน                    4,760.91   95.16    6,151.00   99.25    5,129.71   87.60

  รวม                         5,003.08   100.00   6,197.57   100.00   5,856.07   100.00
  --------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------

ในช่วงที่เกิดภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว การลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ลดน้อยลง
ทำให้การแข่งขันมีความรุนแรงเพิ่มมากขึ้นโดยเฉพาะด้านราคา
ซึ่งอาจมีผลกระทบต่อบริษัทในการรับงานก่อสร้างได้ รวมทั้งงานก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่
เช่น โครงการระบบรถไฟฟ้าขนส่งมวลชน เป็นต้น ซึ่งบริษัทอาจมีคุณสมบัติไม่ครบตามเกณฑ์ที่กำหนด
อย่างไรก็ตามบริษัทอยู่ระหว่างการเตรียมความพร้อมเพื่อร่วมกับพันธมิตรทางการค้าเพื่อร่วมประมูลงานข้างต้นหากเป็นไปตามคุณสมบัติที่กำหนด
รวมทั้งบริษัทยังคงมุ่งมั่นและเตรียมความพร้อมในการประมูลงานหน่วยงานของภาครัฐในปี 2554
ต่อไป

ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายการให้สินเชื่อของสถาบันการเงิน

ในการดำเนินธุรกิจการก่อสร้างของบริษัทผู้รับเหมาก่อสร้างนั้น
เงินทุนหมุนเวียนในการดำเนินงานมีความสำคัญในลำดับต้นๆ
เพราะเนื่องจากต้องบริหารจัดการเงินในการจัดซื้อจัดจ้างต่างๆ อาทิเช่น การจัดซื้อวัตถุดิบ
วัสดุอุปกรณ์ก่อสร้าง ค่าจ้างแรงงาน และการเงินหมุนเวียนในการก่อสร้างโครงการ เป็นต้น
หากบริษัทผู้รับเหมามีเงินทุนหมุนเวียนไม่เพียงพอการขอวงเงินสินเชื่อกับสถาบันการเงินเป็นอีกช่องทางหนึ่ง
รวมทั้งการขอหนังสือค้ำประกันต่างๆ เช่น หนังสือค้ำประกันสัญญา (Performance Bond)
หนังสือค้ำประกันผลงาน (Retention Bond) ทั้งนี้ สถาบันการเงินต่างๆ
มีนโยบายในการให้วงเงินสินเชื่อ การออกหนังสือค้ำประกันที่แตกต่างกัน
ซึ่งขึ้นอยู่กับนโยบายในการบริหารความเสี่ยง (Risk Management Policy)
และมาตรฐานการประกันความเสี่ยง ซึ่งอาจมีการเปลี่ยนแปลงได้ตามสถานการณ์ทางเศรษฐกิจ
และในการเปลี่ยนแปลงนโยบายของสถาบันการเงินอาจนำมาซึ่งผลกระทบต่อบริษัทผู้รับเหมาก่อสร้าง
เช่น เงื่อนไขหนังสือค้ำประกัน การให้สินเชื่อ ได้แก่ อัตราดอกเบี้ย ค่าธรรมเนียม
หลักทรัพย์ค้ำประกัน เป็นต้น ซึ่งทั้งหมดผู้รับเหมาต้องรับภาระต้นทุนสูงขึ้นเช่นกัน

โดยบริษัทฯมีต้นทุนทางการเงินให้แก่สถาบันการเงิน ในปี 2553 จำนวน 37.61 ล้านบาท
ลดลงจากงวดเดียวกันของปี จำนวน 10.61 ล้านบาท หรือลดลงเท่ากับร้อยละ 21.99
ซึ่งที่ผ่านมานั้น บริษัทได้รับความร่วมมือจากธนาคารพาณิยช์หลายๆ แห่งด้วยดีเสมอมา
ในด้านหนังสือค้ำประกัน และด้านสินเชื่อ และบริษัทฯ
มุ่งเน้นที่จะปฏิบัติตามพันธะสัญญาที่ได้ให้ไว้กับสถาบันการเงินต่างๆ อย่างเคร่งครัด เช่น
การชำระเงินตามแผนที่กำหนด เป็นต้น บริษัทฯเชื่อว่าการปฏิบัติดังกล่าวทำให้สถาบันการเงินต่างๆ
จัดให้บริษัทฯ เป็นลูกค้าชั้นดี และมีส่วนลดในด้านอัตราดอกเบี้ย ค่าธรรมเนียม ต่างๆ ในที่สุด

ความเสี่ยงด้านความสูญเสีย ในค่าใช้จ่าย จากการบาดเจ็บ ของพนักงานในการปฏิบัติงานก่อสร้าง

ความเสียหายเนื่องจากอุบัติเหตุ บาดเจ็บ ป่วย
ในการทำงานมักเป็นค่าใช้จ่ายซึ่งแฝงอยู่ในธุรกิจงาน และในทุกกระบวนการผลิต
จากการสำรวจของกรมสวัสดิการและคุ้มครองแรงงาน ณ ปัจจุบัน ความสูญเสียจากการเกิดอุบัติเหตุ
ในการทำงานก่อสร้าง เป็นความสูญเสียที่เกิดขึ้นเป็นอันดับหนึ่งในภาคอุตสาหกรรม
และอุบัติเหตุที่เกิดขึ้นมักจะเป็นอุบัติเหตุที่รุนแรงกว่าการทำงานประเภทอื่น

อย่างไรก็ตาม อุบัติเหตุในการทำงานก่อสร้าง ย่อมลดลงได้
ด้วยการปฏิบัติงานในสภาพแวดล้อมที่ปราศจากความเสี่ยง
โดยจัดสภาพแวดล้อมในการทำงานให้ปลอดภัย บริษัท มีนโยบายด้านความปลอดภัยที่ว่า
บริษัทมีความปรารถนาและมุ่งมั่น ที่จะจัดเตรียมสภาพการทำงานที่ปลอดภัยแก่พนักงาน ผู้รับเหมาช่วง
และประชาชนบริเวณรอบๆ สถานที่ก่อสร้าง บริษัทพร้อมที่จะสนับสนุนให้เกิดความมั่นใจว่า
ได้มีการนำระบบการทำงานที่ปลอดภัยรวมทั้ง กฎ ระเบียบ ของส่วนราชการมาปฏิบัติ
และพนักงานทุกคนได้ตระหนักถึง รวมทั้งได้มีการนำไปดำเนินการให้เกิดความปลอดภัย
โดยถือเป็นพันธะผูกพัน ตามคู่มือความปลอดภัยของบริษัท

ความเสี่ยงด้านคุณภาพของแรงงานในการก่อสร้าง

ปัจจุบันบริษัทมีแรงงานรายวันที่ใช้ในงานการก่อสร้างกว่าสี่พันคน มีหลายระดับความละเอียดของงาน
หลากหลายประเภทความชำนาญ อาทิเช่น งานขุดดิน ถมทราย งานเทคอนกรีต
หรืองานผูกเหล็กเส้น เป็นต้น ซึ่งงานประเภทนี้ใช้แรงงานเป็นหลักไม่ต้องใช้ทักษะความชำนาญ
ส่วนบางงานต้องใช้ทักษะฝีมือความชำนาญสูง ซึ่งส่วนใหญ่อยู่ในงานสถาปัตยกรรม อาทิเช่น
งานติดตั้งวงกบประตู-หน้าต่างและปรับบาน งานบุพื้นผิวต่างๆ เป็นต้น
การจัดหาแรงงานต่างๆจึงมีความสำคัญ
หากจัดหาแรงงานไม่มีคุณภาพและไม่ตรงต่อทักษะความชำนาญ ย่อมมีผลกระทบต่อคุณภาพของงาน
และไม่ได้ตามเกณฑ์มาตรฐานที่กำหนด ย่อมมีผลต่อการรับมอบงานของเจ้าของโครงการหรือผู้ว่าจ้าง
นำมาซึ่งการแก้ไขงานต่างๆ ซึ่งจะต้องมีค่าใช้จ่ายมากกว่างานติดตั้งแต่แรก
กล่าวคือต้องทำการรื้อถอนสิ่งที่ติดตั้งไปแล้ว และทำการติดตั้งใหม่
ค่าดำเนินการย่อมมากกว่าสองเท่าของการติดตั้งหนเดียว รวมทั้งมีค่าใช้จ่ายอื่นๆที่เพิ่มขึ้นตามมา

แรงงานที่มีความชำนาญจึงเป็นทรัพยากรที่จำเป็นต้องมีการจัดหาและดูแลให้เป็นแรงงานสำคัญในการทำงาน
การจัดการแรงงานเหล่านี้อาจทำได้โดยการคัดเลือกโดยการทดสอบ การฝึกหัดขึ้นมาใหม่
การให้ความรู้อย่างต่อเนื่อง การสร้างแรงจูงใจให้เกิดการพัฒนาตนเอง
และหากเป็นแรงงานที่เป็นผู้รับเหมาช่วงอาจทำได้โดยมีการขึ้นทะเบียนรวมทั้งจัดให้มีการประเมินผลงานที่ผ่านมาเพื่อใช้เป็นข้อมูลในการจัดระดับของคุณภาพของผู้รับเหมาช่วง

บริษัทจึงให้ความสำคัญของแรงงาน โดยมีแผนงานการพัฒนาศักยภาพการเพิ่มขีดความสามารถ
และคุณภาพความเป็นอยู่ โดยได้จัดส่งแรงงานดังกล่าวเข้ารับการอบรม ทดสอบ ตามข้อกำหนดของ
กรมพัฒนาฝีมือแรงงาน กระทรวงแรงงาน ซึ่งช่วยให้แรงงานด้านต่างๆ
ของบริษัทฯได้รับการพัฒนาทักษะความชำนาญอย่างมีระบบ
รวมทั้งการดูแลคุณภาพความเป็นอยู่ในสถานที่พักอาศัยให้มีความสะอาดความปลอดภัย เป็นต้น