รายงานผู้สอบบัญชี

เสนอต่อผู้ถือหุ้นและคณะกรรมการของ

บริษัท ไทย คาร์บอนแบล็ค จำกัด (มหาชน)

ข้าพเจ้าได้ตรวจสอบงบดุลรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 และ 2547 งบกำไรขาดทุนรวม
งบแสดงการ
เปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและงบกระแสเงินสดรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท
ไทย คาร์บอนแบล็ค จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และได้ตรวจสอบงบการเงินเฉพาะของบริษัท
ไทย คาร์บอนแบล็ค จำกัด (มหาชน) ด้วยเช่นเดียวกัน
ซึ่งผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบต่อความถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
ส่วนข้าพเจ้าเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงิน
ดังกล่าวจากผลการตรวจสอบของข้าพเจ้า

งบการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 และ 2547
และสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัทย่อยในต่างประเทศแห่งหนึ่งตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่น
ซึ่งข้าพเจ้าได้รับรายงานจากผู้สอบบัญชีของบริษัทย่อยนั้นแล้ว
การแสดงความเห็นของข้าพเจ้าในส่วนที่เกี่ยวกับบริษัทย่อยดังกล่าวในงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯจึงถือตามรายงานของผู้สอบบัญชีอื่นนั้น
บริษัทย่อยดังกล่าวมียอดสินทรัพย์ที่รวมอยู่ในงบการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 และ 2547
เป็นจำนวนเงินประมาณ 1,299 ล้านบาท และ 569 ล้านบาทตามลำดับ
ยอดรายได้สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีเป็นจำนวนเงินประมาณ 323 ล้านบาท และ 229
ล้านบาทตามลำดับ และขาดทุนสุทธิสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีเป็นจำนวนเงินประมาณ 47
ล้านบาท และ 43 ล้านบาทตามลำดับ
นอกจากนี้งบการเงินเฉพาะของบริษัทฯมียอดคงเหลือของเงินลงทุนในบริษัทย่อยดังกล่าวตามวิธีส่วนได้เสีย
ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 และ 2547 จำนวน 217 ล้านบาท และ 236 ล้านบาทตามลำดับ
และส่วนแบ่งขาดทุนสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีจำนวน 36 ล้านบาท และ 33
ล้านบาทตามลำดับ

ข้าพเจ้าได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไปซึ่งกำหนดให้ข้าพเจ้าต้องวางแผนและปฏิบัติงานเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลว่างบการเงินแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่
การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญ
ซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้น
ตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการที่นำเสนอในงบการเงินโดยรวม
ข้าพเจ้าเชื่อว่าการตรวจสอบดังกล่าวประกอบกับรายงานของผู้สอบบัญชีอื่นที่กล่าวถึงในวรรคสองให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์อย่างเหมาะสมในการแสดงความเห็นของข้าพเจ้า

จากการตรวจสอบของข้าพเจ้าและจากรายงานของผู้สอบบัญชีอื่น
ข้าพเจ้าเห็นว่างบการเงินข้างต้นนี้แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 และ 2547
ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท ไทย
คาร์บอนแบล็ค จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท ไทย คาร์บอนแบล็ค จำกัด
(มหาชน) โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ศุภชัย ปัญญาวัฒโน

ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3930

งบการเงิน

งบดุล หน่วย : บาท

  ----------------------------------- ----------------- --------------- ---------------
                                      งบการเงินรวม                       

                                      2548              2547            2546

  สินทรัพย์                                                                

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                         

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด          948,317,659       473,626,828     395,108,522

  เงินลงทุนชั่วคราว - เงินฝากกับสถาบันการเงิน                   -               545,000,000

  ลูกหนี้การค้า                                                             

  กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน                   869,433,009       729,618,565     576,138,899

  กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                     23,777,322        34,735,344      30,865,655

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                       -               12,000,000

  สินค้าคงเหลือ - สุทธิ                    750,921,339       900,576,910     602,603,534

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                                       

  เงินจ่ายล่วงหน้าค่าซื้อวัตถุดิบ               52,590,327        63,028,757      94,518,971

  ภาษีมูลค่าเพิ่มรอเรียกคืน                  81,213,605        67,054,216      51,320,068

  เงินชดเชยการส่งออกและอากรนำเข้าค้างรับ   -                 -               19,922,594

  อื่น ๆ                                61,179,609        41,425,385      19,560,428

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                    2,787,432,870     2,309,623,257   2,347,038,671

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                       

  เงินลงทุนซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสีย          1,351,001,287     918,782,281     517,216,127

  เงินลงทุนระยะยาวอื่น                                                      

  เงินลงทุนในกิจการที่เกี่ยวข้องกัน            322,741,663       322,741,663     322,741,663

  เงินลงทุนในหุ้นบุริมสิทธิ                   -                 600,000,000     600,000,000

  เงินจ่ายล่วงหน้าค่าซื้อสินทรัพย์ถาวร          5,501,657         41,767,709      -

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ             2,137,563,685     1,295,695,343   1,183,568,494

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน                       10,122,366        10,659,089      10,668,797

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                   1,023,342         2,773,342       763,342

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                  3,827,954,000     3,192,419,427   2,634,958,423

  รวมสินทรัพย์                           6,615,386,870     5,502,042,684   4,981,997,094
  ----------------------------------- ----------------- --------------- ---------------

งบดุล

หน่วย : บาท

  ---------------------------------------------- ------------------- ------------- -------------
                                                 งบการเงินรวม                       

                                                 2548                2547          2546

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                               

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                      

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน      453,378,895         273,869,798   162,738,880

  เจ้าหนี้การค้า                                                                       

  กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน                              237,675,198         121,842,962   107,673,465

  กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                1,084,090           10,348,037    7,578,596

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                 -                   -             170,000,000

  ส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี       80,740,913          -             

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                                    

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                           101,177,099         100,970,419   118,867,913

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                                  30,272,978          27,060,233    25,450,943

  อื่น ๆ                                           66,831,471          31,224,940    41,568,095

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                                 971,160,644         565,316,389   633,877,892

  หนี้สินระยะยาว                                                                      

  เงินกู้ยืมระยะยาว-สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี   288,173,437         164,777,990   -

  สำรองเผื่อผลประโยชน์พนักงานเมื่อเกษียณอายุ             57,131,693          21,398,845    21,743,900

  รวมหนี้สินระยะยาว                                 345,305,130         186,176,835   21,743,900

  รวมหนี้สิน                                        1,316,465,774       751,493,224   655,621,792
  ---------------------------------------------- ------------------- ------------- -------------

งบดุล

หน่วย : บาท

  ---------------------------------------- ---------------- --------------- ---------------
                                           งบการเงินรวม                      

                                           2548             2547            2546

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                               

  ทุนเรือนหุ้น                                                                  

  ทุนจดทะเบียน ออกจำหน่ายและชำระเต็มมูลค่าแล้ว                                     

  หุ้นสามัญ 300,000,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 1 บาท     300,000,000      300,000,000     300,000,000

  ส่วนเกินทุน                                                                  

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                             930,000,000      930,000,000     930,000,000

  ส่วนแบ่งจากส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ถาวร   -                102,441,142     110,743,111

  ของบริษัทย่อย                                                                

  ส่วนปรับปรุงจากการแปลงค่าเงินตราต่างประเทศ                                      

  บริษัทย่อย                                  4,068,470        (13,272,356)    (9,194,246)

  บริษัทร่วม                                  (171,600,765)    (198,704,413)   (158,180,826)

  กำไรสะสม                                                                  

  จัดสรรแล้ว - สำรองตามกฎหมาย                30,000,000       30,000,000      30,000,000

  ยังไม่ได้จัดสรร                              44,141,647,271   3,432,309,467   2,970,244,863

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                           5,234,114,976    4,582,773,840   4,173,612,902

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย              64,806,120       167,775,620     152,762,400

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                           5,298,921,096    4,750,549,460   4,326,375,302

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                    6,615,386,870    5,502,042,684   4,981,997,094
  ---------------------------------------- ---------------- --------------- ---------------

งบดุล

หน่วย : บาท

  --------------------------------- -------------------- --------------- ---------------
                                    งบการเงินเฉพาะบริษัทฯ                   

                                    2548                 2547            2546

  สินทรัพย์                                                                 

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                          

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด        886,146,690          410,491,667     366,350,531

  เงินลงทุนชั่วคราว -                   -                    -               545,000,000
  เงินฝากกับสถาบันการเงิน                                                    

  ลูกหนี้การค้า                                                              

  กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน                 820,883,055          628,586,692     471,198,180

  กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                   23,777,322           24,062,270      28,191,364

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน   -                    -               12,000,000

  สินค้าคงเหลือ - สุทธิ                  624,307,692          792,863,414     494,762,772

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                                        

  เงินจ่ายล่วงหน้าค่าซื้อวัตถุดิบ                                  -               -

  ภาษีมูลค่าเพิ่มรอเรียกคืน                22,563,028           37,388,282      33,592,465

  เงินชดเชยการส่งออกและอากรค้างรับ                                           19,440,131

  อื่น ๆ                              29,006,534           32,171,638      16,112,387

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                  2,406,684,321        1,925,563,963   1,986,647,830

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                        

  เงินลงทุนซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสีย        1,567,960,904        1,300,667,164   821,316,420

  เงินลงทุนระยะยาวอื่น                                                       

  เงินลงทุนในกิจการที่เกี่ยวข้องกัน          322,741,663          322,741,663     322,741,663

  เงินลงทุนในหุ้นบุริมสิทธิ                 -                    600,000,000     600,000,000

  เงินจ่ายล่วงหน้าค่าซื้อสินทรัพย์ถาวร        5,501,657            41,767,709      -

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ           1,228,946,449        598,905,109     714,895,117

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน                     -                    -               -

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                 1,023,342            1,043,342       763,342

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                3,126,174,015        2,865,124,987   2,459,716,542

  รวมสินทรัพย์                         5,532,858,336        4,790,688,950   4,446,364,372
  --------------------------------- -------------------- --------------- ---------------

งบดุล

หน่วย : บาท

  ------------------------------------------- -------------------- ------------- -------------
                                              งบการเงินเฉพาะบริษัทฯ                 

                                              2548                 2547          2546

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                             

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                    

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน   6,613,830            2,987         11,256,953

  เจ้าหนี้การค้า                                                                     

  กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน                           55,486,435           54,084,200    72,446,927

  กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                             1,084,090            1,486,747     421,919

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน              -                    -             -

  ส่วนของเงินกู้ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี      -                    -             -

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                                  

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                        101,128,521          100,330,192   118,867,913

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                               23,123,976           18,835,962    16,241,200

  อื่น ๆ                                        54,174,815           20,381,581    37,865,701

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                              241,611,667          195,121,669   257,100,613

  หนี้สินระยะยาว                                                                    

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี    -                    -             -

  สำรองเผื่อผลประโยชน์พนักงานเมื่อเกษียณอายุ          57,131,693           12,793,441    15,650,857

  รวมหนี้สินระยะยาว                              57,131,693           12,793,441    15,650,857

  รวมหนี้สิน                                     298,743,360          207,915,110   272,751,470
  ------------------------------------------- -------------------- ------------- -------------

งบดุล

หน่วย : บาท

  ---------------------------------------- -------------------- --------------- ---------------
                                           งบการเงินเฉพาะบริษัทฯ                   

                                           2548                 2547            2546

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                   

  ทุนเรือนหุ้น                                                                      

  ทุนจดทะเบียน ออกจำหน่ายและชำระเต็มมูลค่าแล้ว                                         

  หุ้นสามัญ 300,000,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 1 บาท     300,000,000          300,000,000     300,000,000

  ส่วนเกินทุน                                                                      

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                             930,000,000          930,000,000     930,000,000

  ส่วนแบ่งจากส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ถาวร   -                    102,441,142     110,743,111

  ของบริษัทย่อย                                                                    

  ส่วนปรับปรุงจากการแปลงค่าเงินตราต่างประเทศ                                          

  บริษัทย่อย                                  4,068,470            (13,272,356)    (9,194,246)

  บริษัทร่วม                                  (171,600,765)        (198,704,413)   (158,180,826)

  กำไรสะสม                                                                      

  จัดสรรแล้ว - สำรองตามกฎหมาย                30,000,000           30,000,000      30,000,000

  ยังไม่ได้จัดสรร                              4,141,647,271        3,432,309,467   2,970,244,863

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                           5,234,114,976        4,582,773,840   4,173,612,902

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย              -                    -               -

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                           5,234,114,976        4,582,773,840   4,173,612,902

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                    5,532,858,336        4,790,688,950   4,446,364,372
  ---------------------------------------- -------------------- --------------- ---------------

งบกำไรขาดทุน

หน่วย : บาท

  --------------------------------------------- --------------- --------------- ---------------
                                                งบการเงินรวม                     

                                                2548            2547            2546

  รายได้                                                                         

  รายได้จากการขาย                                4,934,805,317   4,236,551,316   3,720,972,784

  ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย- บริษัทร่วม    286,153,994     79,773,020      13,719,991

  รายได้อื่น                                                                       

  เงินปันผล                                       12,557,713      87,479,365      19,156,546

  ดอกเบี้ยรับ                                      12,754,177      11,869,073      18,806,773

  เงินคืนภาษีจากกรมสรรพากร                         -               -               17,082,237

  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน                           17,377,071      -               -

  กำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย                 32,411,394      -               -

  อื่น ๆ                                          8,907,060       12,181,394      38,345,505

  รวมรายได้                                      5,304,966,726   4,427,854,168   3,828,083,836

  ค่าใช้จ่าย                                                                       

  ต้นทุนขาย                                       3,730,684,345   3,144,515,830   2,667,161,492

  ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร                                                    

  ค่าใช้จ่ายในการขาย                               244,339,197     286,151,648     235,268,439

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร                             196,956,439     162,763,312     171,595,405

  ค่าใช้จ่ายอื่น                                                                     

  ค่าตอบแทนกรรมการ                               660,000         740,000         590,750

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน                          -               1,245,086       4,635,406

  รวมค่าใช้จ่าย                                    4,172,639,981   3,595,415,876   3,079,251,492

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้                   1,132,326,745   832,438,292     748,832,344

  ดอกเบี้ยจ่าย                                     (16,134,287)    (7,571,554)     (8,575,378)

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                                                                

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลของปีปัจจุบัน                       (239,776,538)   (178,502,259)   (182,615,155)

  ปรับปรุงภาษีเงินได้นิติบุคคลของปีก่อน                   -               1,104,513       352,167

  กำไรก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                      876,415,920     647,468,992     557,993,978

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยใน(กำไร)ขาดทุนสุทธิของบริษัทย่อย   10,846,392      (13,706,357)    (16,635,758)

  กำไรสุทธิสำหรับปี                                 887,262,312     633,762,635     541,358,220
  --------------------------------------------- --------------- --------------- ---------------

งบกำไรขาดทุน

หน่วย : บาท

  --------------------------------------------- -------------------- --------------- ---------------
                                                งบการเงินเฉพาะบริษัทฯ                   

                                                2548                 2547            2546

  รายได้                                                                              

  รายได้จากการขาย                                4,617,671,977        3,500,488,566   3,219,059,680

  ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย                                                  

  บริษัทย่อย                                       (36,311,836)         2,304,273       18,865,081

  บริษัทร่วม                                       286,153,994          79,773,020      13,719,991

  รายได้อื่น                                                                            

  เงินปันผล                                       12,557,713           87,479,365      19,156,546

  ดอกเบี้ยรับ                                      12,358,753           11,869,073      18,806,773

  เงินคืนภาษีจากกรมสรรพากร                         -                    -               17,082,237

  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน                           12,383,795           -               -

  กำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย                 32,411,394           -               -

  อื่น ๆ                                          8,907,060            7,147,715       24,335,774

  รวมรายได้                                      4,946,132,850        3,689,062,012   3,331,026,082

  ค่าใช้จ่าย                                                                            

  ต้นทุนขาย                                       3,454,274,228        2,583,289,152   2,309,307,827

  ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร                                                         

  ค่าใช้จ่ายในการขาย                               229,823,151          186,821,753     172,506,902

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร                             133,779,926          108,191,059     119,611,435

  ค่าใช้จ่ายอื่น                                                                          

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน                          -                    240,007         3,049,044

  ค่าตอบแทนกรรมการ                               660,000              740,000         590,750

  รวมค่าใช้จ่าย                                    3,818,537,305        2,879,281,971   2,605,065,958

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้                   1,127,595,545        809,780,041     725,960,124

  ดอกเบี้ยจ่าย                                     (556,695)            (698,086)       (2,338,916)

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                                                                     

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลของปีปัจจุบัน                       (239,776,538)        (176,423,833)   (182,615,155)

  ปรับปรุงภาษีเงินได้นิติบุคคลของปีก่อน                   -                    1,104,513       352,167

  กำไรก่อนส่วนผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                         887,262,312          633,762,635     541,358,220

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยใน(กำไร)ขาดทุนสุทธิของบริษัทย่อย   -                    -               -

  กำไรสุทธิสำหรับปี                                 887,262,312          633,762,635     541,358,220
  --------------------------------------------- -------------------- --------------- ---------------

งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น

หน่วย : บาท

[TABLE]

งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น

หน่วย : บาท

[TABLE]

งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น

หน่วย : บาท

+---------------------+----+-----+-------+----+-----+----+-----+-----+
|                     | ง  |     |       |    |     |    |     |     |
|                     | บก |     |       |    |     |    |     |     |
|                     | าร |     |       |    |     |    |     |     |
|                     | เง |     |       |    |     |    |     |     |
|                     | ินเ |     |       |    |     |    |     |     |
|                     | ฉพ |     |       |    |     |    |     |     |
|                     | าะ |     |       |    |     |    |     |     |
|                     | ขอ |     |       |    |     |    |     |     |
|                     | งบ |     |       |    |     |    |     |     |
|                     | ริษ |     |       |    |     |    |     |     |
|                     | ัทฯ |     |       |    |     |    |     |     |
+---------------------+----+-----+-------+----+-----+----+-----+-----+
|                     |    |     | ส่วนแ  |    |     |    |     |     |
|                     |    |     | บ่งส่วน |    |     |    |     |     |
|                     |    |     | เกินทุน |    |     |    |     |     |
+---------------------+----+-----+-------+----+-----+----+-----+-----+
|                     |    |     | จ     |    |     |    |     |     |
|                     |    |     | ากการ |    |     |    |     |     |
|                     |    |     | ตีราคา |    |     |    |     |     |
+---------------------+----+-----+-------+----+-----+----+-----+-----+
|                     | ทุน | ส่วน | ส     | ผล |     | กำ |     |     |
|                     | ที่อ | เกิน | ินทรัพย์ | ต่า |     | ไร |     |     |
|                     | อก |     |       | งจ |     | สะ |     |     |
|                     |    |     |       | าก |     | สม |     |     |
|                     |    |     |       | กา |     |    |     |     |
|                     |    |     |       | รแ |     |    |     |     |
|                     |    |     |       | ปล |     |    |     |     |
+---------------------+----+-----+-------+----+-----+----+-----+-----+
|                     | แล | ม   | ของบร | บ  | บ   | จัด | ยัง  | รวม |
|                     | ะช | ูลค่า | ิษัทย่อย | ริษ | ริษัท | สร | ไม่ไ |     |
|                     | ำร | หุ้นส |       | ัทย | ร่วม | รแ | ด้จัด |     |
|                     | ะแ | ามัญ |       | ่อย |     | ล้ว | สรร |     |
|                     | ล้ว |     |       |    |     |    |     |     |
+---------------------+----+-----+-------+----+-----+----+-----+-----+
| ยอดคงเหลือต้นปี 2547   | 3  | 93  | 1     | (  | (   | 30 | 2   | 4   |
|                     | 00 | 0,0 | 10,74 | 9, | 158 | ,0 | ,97 | ,17 |
|                     | ,0 | 00, | 3,111 | 19 | ,18 | 00 | 0,2 | 3,6 |
|                     | 00 | 000 |       | 4, | 0,8 | ,0 | 44, | 12, |
|                     | ,0 |     |       | 24 | 26) | 00 | 863 | 902 |
|                     | 00 |     |       | 6) |     |    |     |     |
+---------------------+----+-----+-------+----+-----+----+-----+-----+
| ส่วน                 |    |     |       |    |     |    |     |     |
| แบ่งค่าตัดจำหน่ายส่วนเกิน |    |     |       |    |     |    |     |     |
| ทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ |    |     |       |    |     |    |     |     |
+---------------------+----+-----+-------+----+-----+----+-----+-----+
| ของบริษัทย่อย          | -  | -   | (     | -  | -   | -  | 8,3 | -   |
|                     |    |     | 8,301 |    |     |    | 01, |     |
|                     |    |     | ,969) |    |     |    | 969 |     |
+---------------------+----+-----+-------+----+-----+----+-----+-----+
| เงินปันผลจ่าย          | -  | -   | -     | -  | -   | -  | (   | (   |
|                     |    |     |       |    |     |    | 180 | 180 |
|                     |    |     |       |    |     |    | ,00 | ,00 |
|                     |    |     |       |    |     |    | 0,0 | 0,0 |
|                     |    |     |       |    |     |    | 00) | 00) |
+---------------------+----+-----+-------+----+-----+----+-----+-----+
| ผลต่างจ              | -  | -   | -     | (  | (40 | -  | -   | (44 |
| ากการแปลงค่างบการเงิน |    |     |       | 4, | ,52 |    |     | ,60 |
|                     |    |     |       | 07 | 3,5 |    |     | 1,6 |
|                     |    |     |       | 8, | 87) |    |     | 97) |
|                     |    |     |       | 11 |     |    |     |     |
|                     |    |     |       | 0) |     |    |     |     |
+---------------------+----+-----+-------+----+-----+----+-----+-----+
| กำไรสุทธิ             | -  | -   | -     | -  | -   | -  | 63  | 63  |
|                     |    |     |       |    |     |    | 3,7 | 3,7 |
|                     |    |     |       |    |     |    | 62, | 62, |
|                     |    |     |       |    |     |    | 635 | 635 |
+---------------------+----+-----+-------+----+-----+----+-----+-----+
| ยอดคงเหลือปลายปี 2547 | 30 | 93  | 1     | (1 | (   | 30 | 3   | 4   |
|                     | ,0 | 0,0 | 02,44 | 3, | 198 | ,0 | ,43 | ,58 |
|                     | 00 | 00, | 1,142 | 27 | ,70 | 00 | 2,3 | 2,7 |
|                     | ,0 | 000 |       | 2, | 4,4 | ,0 | 09, | 73, |
|                     | 00 |     |       | 35 | 13) | 00 | 467 | 840 |
|                     |    |     |       | 6) |     |    |     |     |
+---------------------+----+-----+-------+----+-----+----+-----+-----+
| ส่วน                 |    |     |       |    |     |    |     |     |
| แบ่งค่าตัดจำหน่ายส่วนเกิน |    |     |       |    |     |    |     |     |
| ทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ |    |     |       |    |     |    |     |     |
+---------------------+----+-----+-------+----+-----+----+-----+-----+
| ของบริษัทย่อย          | -  | -   | (     | -  | -   | -  | 2,0 | -   |
|                     |    |     | 2,075 |    |     |    | 75, |     |
|                     |    |     | ,492) |    |     |    | 492 |     |
+---------------------+----+-----+-------+----+-----+----+-----+-----+
| กลับราย              | -  | -   | (10   | -  | -   | -  | -   | (   |
| การส่วนเกินทุนจากการตีร |    |     | 0,365 |    |     |    |     | 100 |
| าคาสินทรัพย์ของบริษัทย่อย |    |     | ,650) |    |     |    |     | ,36 |
|                     |    |     |       |    |     |    |     | 5,6 |
|                     |    |     |       |    |     |    |     | 50) |
+---------------------+----+-----+-------+----+-----+----+-----+-----+
| เงินปันผลจ่าย          | -  | -   | -     | -  | -   | -  | (   | (   |
|                     |    |     |       |    |     |    | 180 | 180 |
|                     |    |     |       |    |     |    | ,00 | ,00 |
|                     |    |     |       |    |     |    | 0,0 | 0,0 |
|                     |    |     |       |    |     |    | 00) | 00) |
+---------------------+----+-----+-------+----+-----+----+-----+-----+
| ผลต่างจ              | -  | -   | -     | 17 | 2   | -  | -   | 4   |
| ากการแปลงค่างบการเงิน |    |     |       | ,3 | 7,1 |    |     | 4,4 |
|                     |    |     |       | 40 | 03, |    |     | 44, |
|                     |    |     |       | ,8 | 648 |    |     | 474 |
|                     |    |     |       | 26 |     |    |     |     |
+---------------------+----+-----+-------+----+-----+----+-----+-----+
| กำไรสุทธิ             | -  | -   | -     | -  | -   | -  | 88  | 88  |
|                     |    |     |       |    |     |    | 7,2 | 7,2 |
|                     |    |     |       |    |     |    | 62, | 62, |
|                     |    |     |       |    |     |    | 312 | 312 |
+---------------------+----+-----+-------+----+-----+----+-----+-----+
| ยอดคงเหลือปลายปี 2548 | 3  | 93  | -     | 4  | (   | 30 | 4   | 5   |
|                     | 00 | 0,0 |       | ,0 | 171 | ,0 | ,14 | ,23 |
|                     | ,0 | 00, |       | 68 | ,60 | 00 | 1,6 | 4,1 |
|                     | 00 | 000 |       | ,4 | 0,7 | ,0 | 47, | 14, |
|                     | ,0 |     |       | 70 | 65) | 00 | 271 | 976 |
|                     | 00 |     |       |    |     |    |     |     |
+---------------------+----+-----+-------+----+-----+----+-----+-----+

งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น

หน่วย : บาท

+---------------------+----+-----+-------+----+----+---+-----+----+
|                     | ง  |     |       |    |    |   |     |    |
|                     | บก |     |       |    |    |   |     |    |
|                     | าร |     |       |    |    |   |     |    |
|                     | เง |     |       |    |    |   |     |    |
|                     | ินเ |     |       |    |    |   |     |    |
|                     | ฉพ |     |       |    |    |   |     |    |
|                     | าะ |     |       |    |    |   |     |    |
|                     | ขอ |     |       |    |    |   |     |    |
|                     | งบ |     |       |    |    |   |     |    |
|                     | ริษ |     |       |    |    |   |     |    |
|                     | ัทฯ |     |       |    |    |   |     |    |
+---------------------+----+-----+-------+----+----+---+-----+----+
|                     |    |     | ส่วนแ  |    |    |   |     |    |
|                     |    |     | บ่งส่วน |    |    |   |     |    |
|                     |    |     | เกินทุน |    |    |   |     |    |
+---------------------+----+-----+-------+----+----+---+-----+----+
|                     |    |     | จ     |    |    |   |     |    |
|                     |    |     | ากการ |    |    |   |     |    |
|                     |    |     | ตีราคา |    |    |   |     |    |
+---------------------+----+-----+-------+----+----+---+-----+----+
|                     | ทุน | ส่วน | ส     | ผล |    | ก |     |    |
|                     | ที่อ | เกิน | ินทรัพย์ | ต่า |    | ำ |     |    |
|                     | อก |     |       | งจ |    | ไ |     |    |
|                     |    |     |       | าก |    | ร |     |    |
|                     |    |     |       | กา |    | ส |     |    |
|                     |    |     |       | รแ |    | ะ |     |    |
|                     |    |     |       | ปล |    | ส |     |    |
|                     |    |     |       |    |    | ม |     |    |
+---------------------+----+-----+-------+----+----+---+-----+----+
|                     | แล | ม   | ของบร | บ  | บ  | จ | ยัง  | ร  |
|                     | ะช | ูลค่า | ิษัทย่อย | ริษ | ริษ | ัด | ไม่ไ | วม |
|                     | ำร | หุ้นส |       | ัทย | ัทร | ส | ด้จัด |    |
|                     | ะแ | ามัญ |       | ่อย | ่วม | ร | สรร |    |
|                     | ล้ว |     |       |    |    | ร |     |    |
|                     |    |     |       |    |    | แ |     |    |
|                     |    |     |       |    |    | ล |     |    |
|                     |    |     |       |    |    | ้ว |     |    |
+---------------------+----+-----+-------+----+----+---+-----+----+
| ยอดคงเหลือต้นปี 2546   | 3  | 93  | 1     | -  | (  | 3 | 2   | 3  |
|                     | 00 | 0,0 | 19,04 |    | 14 | 0 | ,60 | ,8 |
|                     | ,0 | 00, | 5,082 |    | 1, | , | 0,5 | 38 |
|                     | 00 | 000 |       |    | 41 | 0 | 84, | ,2 |
|                     | ,0 |     |       |    | 2, | 0 | 672 | 17 |
|                     | 00 |     |       |    | 11 | 0 |     | ,6 |
|                     |    |     |       |    | 8) | , |     | 36 |
|                     |    |     |       |    |    | 0 |     |    |
|                     |    |     |       |    |    | 0 |     |    |
|                     |    |     |       |    |    | 0 |     |    |
+---------------------+----+-----+-------+----+----+---+-----+----+
| ส่วน                 |    |     |       |    |    |   |     |    |
| แบ่งค่าตัดจำหน่ายส่วนเกิน |    |     |       |    |    |   |     |    |
| ทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ |    |     |       |    |    |   |     |    |
+---------------------+----+-----+-------+----+----+---+-----+----+
| ของบริษัทย่อย          | -  | -   | (     | -  | -  | - | 8,3 | -  |
|                     |    |     | 8,301 |    |    |   | 01, |    |
|                     |    |     | ,971) |    |    |   | 971 |    |
+---------------------+----+-----+-------+----+----+---+-----+----+
| เงินปันผลจ่าย          | -  | -   | -     | -  | -  | - | (   | (  |
|                     |    |     |       |    |    |   | 180 | 18 |
|                     |    |     |       |    |    |   | ,00 | 0, |
|                     |    |     |       |    |    |   | 0,0 | 00 |
|                     |    |     |       |    |    |   | 00) | 0, |
|                     |    |     |       |    |    |   |     | 00 |
|                     |    |     |       |    |    |   |     | 0) |
+---------------------+----+-----+-------+----+----+---+-----+----+
| ผลต่างจ              | -  | -   | -     | (  | (1 | - | -   | (2 |
| ากการแปลงค่างบการเงิน |    |     |       | 9, | 6, |   |     | 5, |
|                     |    |     |       | 19 | 76 |   |     | 96 |
|                     |    |     |       | 4, | 8, |   |     | 2, |
|                     |    |     |       | 24 | 70 |   |     | 95 |
|                     |    |     |       | 6) | 8) |   |     | 4) |
+---------------------+----+-----+-------+----+----+---+-----+----+
| กำไรสุทธิ             | -  | -   | -     | -  | -  | - | 54  | 5  |
|                     |    |     |       |    |    |   | 1,3 | 41 |
|                     |    |     |       |    |    |   | 58, | ,3 |
|                     |    |     |       |    |    |   | 220 | 58 |
|                     |    |     |       |    |    |   |     | ,2 |
|                     |    |     |       |    |    |   |     | 20 |
+---------------------+----+-----+-------+----+----+---+-----+----+
| ยอดคงเหลือปลายปี 2546 | 30 | 93  | 1     | (  | (  | 3 | 2   | 4  |
|                     | ,0 | 0,0 | 10,74 | 9, | 15 | 0 | ,97 | ,1 |
|                     | 00 | 00, | 3,111 | 19 | 8, | , | 0,2 | 73 |
|                     | ,0 | 000 |       | 4, | 18 | 0 | 44, | ,6 |
|                     | 00 |     |       | 24 | 0, | 0 | 863 | 12 |
|                     |    |     |       | 6) | 82 | 0 |     | ,9 |
|                     |    |     |       |    | 6) | , |     | 02 |
|                     |    |     |       |    |    | 0 |     |    |
|                     |    |     |       |    |    | 0 |     |    |
|                     |    |     |       |    |    | 0 |     |    |
+---------------------+----+-----+-------+----+----+---+-----+----+
| ส่วน                 |    |     |       |    |    |   |     |    |
| แบ่งค่าตัดจำหน่ายส่วนเกิน |    |     |       |    |    |   |     |    |
| ทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ |    |     |       |    |    |   |     |    |
+---------------------+----+-----+-------+----+----+---+-----+----+
| ของบริษัทย่อย          | -  | -   | (     | -  | -  | - | 8,3 | -  |
|                     |    |     | 8,301 |    |    |   | 01, |    |
|                     |    |     | ,969) |    |    |   | 969 |    |
+---------------------+----+-----+-------+----+----+---+-----+----+
| เงินปันผลจ่าย          | -  | -   | -     | -  | -  | - | (   | (  |
|                     |    |     |       |    |    |   | 180 | 18 |
|                     |    |     |       |    |    |   | ,00 | 0, |
|                     |    |     |       |    |    |   | 0,0 | 00 |
|                     |    |     |       |    |    |   | 00) | 0, |
|                     |    |     |       |    |    |   |     | 00 |
|                     |    |     |       |    |    |   |     | 0) |
+---------------------+----+-----+-------+----+----+---+-----+----+
| ผลต่างจ              | -  | -   | -     | (  | (4 | - | -   | (4 |
| ากการแปลงค่างบการเงิน |    |     |       | 4, | 0, |   |     | 4, |
|                     |    |     |       | 07 | 52 |   |     | 60 |
|                     |    |     |       | 8, | 3, |   |     | 1, |
|                     |    |     |       | 11 | 58 |   |     | 69 |
|                     |    |     |       | 0) | 7) |   |     | 7) |
+---------------------+----+-----+-------+----+----+---+-----+----+
| กำไรสุทธิ             | -  | -   | -     | -  | -  | - | 63  | 6  |
|                     |    |     |       |    |    |   | 3,7 | 33 |
|                     |    |     |       |    |    |   | 62, | ,7 |
|                     |    |     |       |    |    |   | 635 | 62 |
|                     |    |     |       |    |    |   |     | ,6 |
|                     |    |     |       |    |    |   |     | 35 |
+---------------------+----+-----+-------+----+----+---+-----+----+
| ยอดคงเหลือปลายปี 2547 | 3  | 93  | 1     | (1 | (  | 3 | 3   | 4  |
|                     | 00 | 0,0 | 02,44 | 3, | 19 | 0 | ,43 | ,5 |
|                     | ,0 | 00, | 1,142 | 27 | 8, | , | 2,3 | 82 |
|                     | 00 | 000 |       | 2, | 70 | 0 | 09, | ,7 |
|                     | ,0 |     |       | 35 | 4, | 0 | 467 | 73 |
|                     | 00 |     |       | 6) | 41 | 0 |     | ,8 |
|                     |    |     |       |    | 3) | , |     | 40 |
|                     |    |     |       |    |    | 0 |     |    |
|                     |    |     |       |    |    | 0 |     |    |
|                     |    |     |       |    |    | 0 |     |    |
+---------------------+----+-----+-------+----+----+---+-----+----+

งบกระแสเงินสด

หน่วย : บาท

+-------------------------------------+---------+--------+-----------+
|                                     | งบกา    |        |           |
|                                     | รเงินรวม |        |           |
+-------------------------------------+---------+--------+-----------+
|                                     | 2548    | 2547   | 2546      |
+-------------------------------------+---------+--------+-----------+
| กระแสเงินสดจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมดำเนินงาน |         |        |           |
+-------------------------------------+---------+--------+-----------+
| กำไรสุทธิ                             | 887,    | 633,7  | 54        |
|                                     | 262,312 | 62,635 | 1,358,220 |
+-------------------------------------+---------+--------+-----------+
| ปรับกระทบกำไร                        |         |        |           |
| สุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)จากกิจกรรมดำเนินงาน |         |        |           |
| :                                   |         |        |           |
+-------------------------------------+---------+--------+-----------+
| เงินปันผลรับ                           | (12,5   | (87,47 | (19       |
|                                     | 57,713) | 9,365) | ,156,546) |
+-------------------------------------+---------+--------+-----------+
| ขาดท                                | (6,3    | 1,8    | 666,752   |
| ุน(กำไร)จากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง | 40,200) | 97,229 |           |
+-------------------------------------+---------+--------+-----------+
| สำรองเผื่อสินค้าเสื่อมสภาพ                | 10,     | -      | 3,285,009 |
|                                     | 775,717 |        |           |
+-------------------------------------+---------+--------+-----------+
| ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย             | 156,    | 180,3  | 21        |
|                                     | 192,377 | 05,131 | 3,517,127 |
+-------------------------------------+---------+--------+-----------+
| ส่วนของผู้ถ                            | (10,8   | 13,7   | 1         |
| ือหุ้นส่วนน้อยในกำไร(ขาดทุน)สุทธิของบริษัทย่อย | 46,392) | 06,357 | 6,635,758 |
+-------------------------------------+---------+--------+-----------+
| กำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย       | (32,4   | -      |           |
|                                     | 11,394) |        |           |
+-------------------------------------+---------+--------+-----------+
| ขาดทุน(กำไร)จากการจำหน่ายสินทรัพย์       | 1,      | (26    | -         |
|                                     | 272,849 | 5,206) |           |
+-------------------------------------+---------+--------+-----------+
| สำรองเผื่อผลประโยชน์พนักงานเมื่อเกษียณอายุ  | 47,     | 6,0    | 2         |
|                                     | 721,038 | 93,043 | 1,743,900 |
+-------------------------------------+---------+--------+-----------+
| ส่วนแ                                |         |        |           |
| บ่งกำไรของเงินลงทุนซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสีย |         |        |           |
+-------------------------------------+---------+--------+-----------+
| บริษัทย่อย                             |         | -      | -         |
+-------------------------------------+---------+--------+-----------+
| บริษัทร่วม                             | (286,1  | (79,77 | (13       |
|                                     | 53,994) | 3,020) | ,719,991) |
+-------------------------------------+---------+--------+-----------+
| กำไรจากกา                           |         |        |           |
| รดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และ |         |        |           |
+-------------------------------------+---------+--------+-----------+
| หนี้สินดำเนินงาน                        | 754,    | 711,2  | 76        |
|                                     | 914,600 | 97,834 | 4,330,229 |
+-------------------------------------+---------+--------+-----------+
| สินทรัพย์ดำเนินงาน(เพิ่มขึ้น)ลดลง           |         |        |           |
+-------------------------------------+---------+--------+-----------+
| ลูกหนี้การค้า-กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน         | (221,5  | (      | (15       |
|                                     | 52,841) | 155,37 | ,386,322) |
|                                     |         | 6,895) |           |
+-------------------------------------+---------+--------+-----------+
| ลูกหนี้การค้า-กิจการที่เกี่ยวข้องกัน           | 284,948 | (3,86  | (304,965) |
|                                     |         | 9,689) |           |
+-------------------------------------+---------+--------+-----------+
| สินค้าคงเหลือ                          | 77,     | (      | (167      |
|                                     | 602,688 | 297,97 | ,468,446) |
|                                     |         | 3,376) |           |
+-------------------------------------+---------+--------+-----------+
| เงินจ่ายล่วงหน้าค่าซื้อวัตถุดิบ               |         |        | (94       |
|                                     |         |        | ,518,971) |
+-------------------------------------+---------+--------+-----------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                     | (36,0   | 13,8   | (51       |
|                                     | 54,018) | 13,703 | ,753,065) |
+-------------------------------------+---------+--------+-----------+
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตน                       |         |        | (7        |
|                                     |         |        | ,534,490) |
+-------------------------------------+---------+--------+-----------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                   | (9      | (4,39  | 129,612   |
|                                     | 66,875) | 8,234) |           |
+-------------------------------------+---------+--------+-----------+
| หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น(ลดลง)             |         |        |           |
+-------------------------------------+---------+--------+-----------+
| เจ้าหนี้การค้า-กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน        | 171,    | 14,1   | (35       |
|                                     | 026,861 | 69,497 | ,122,130) |
+-------------------------------------+---------+--------+-----------+
| เจ้าหนี้การค้า-กิจการที่เกี่ยวข้องกัน          | (4      | 2,7    | (2        |
|                                     | 02,657) | 69,441 | ,265,201) |
+-------------------------------------+---------+--------+-----------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                       | 47,     | (30,21 | (20       |
|                                     | 154,784 | 2,041) | ,618,011) |
+-------------------------------------+---------+--------+-----------+
| จ่ายผลประโยชน์พนักงานเกษียณอายุ          | (3,3    | (2,85  | -         |
|                                     | 82,786) | 7,416) |           |
+-------------------------------------+---------+--------+-----------+
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน           | 788,    | 247,3  | 36        |
|                                     | 624,704 | 62,824 | 9,488,240 |
+-------------------------------------+---------+--------+-----------+

งบกระแสเงินสด

หน่วย : บาท

+-----------------------------------+----------------+-------+-------+
|                                   | งบการเงินรวม    |       |       |
+-----------------------------------+----------------+-------+-------+
|                                   | 2548           | 2547  | 2546  |
+-----------------------------------+----------------+-------+-------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน           |                |       |       |
+-----------------------------------+----------------+-------+-------+
| เงินปันผลรับ                         | 12,557,713     | 87,47 | 19,15 |
|                                   |                | 9,365 | 6,546 |
+-----------------------------------+----------------+-------+-------+
| เงินปันผลรับจากบริษัทร่วม               | 1,038,636      | 1,13  | -     |
|                                   |                | 5,500 |       |
+-----------------------------------+----------------+-------+-------+
| เงินลงทุนชั่วคราวลดลง (เพิ่มขึ้น)         | -              | 5     | 30,00 |
|                                   |                | 45,00 | 0,000 |
|                                   |                | 0,000 |       |
+-----------------------------------+----------------+-------+-------+
| เง                                | -              | 12,00 | -     |
| ินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกันลดลง |                | 0,000 |       |
+-----------------------------------+----------------+-------+-------+
| เงินสดรับจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย  | 78,000,000     | -     | -     |
+-----------------------------------+----------------+-------+-------+
| เง                                | 600,000,000    | -     | -     |
| ินสดรับจากการลดทุนหุ้นบุริมสิทธิของบริษัทร่วม |                |       |       |
+-----------------------------------+----------------+-------+-------+
| จ่า                                | (120,000,000)  | (36   | -     |
| ยเงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วมเพิ่มเติม |                | 3,452 |       |
|                                   |                | ,220) |       |
+-----------------------------------+----------------+-------+-------+
| เงินสดรับจากการจำหน่ายสินทรัพย์ถาวร     | 771,855        | 50    | -     |
|                                   |                | 2,523 |       |
+-----------------------------------+----------------+-------+-------+
| จ่ายเงินล่วงหน้าค่าซื้อสินทรัพย์ถาวร        | 36,266,052     | (4    | -     |
|                                   |                | 1,767 |       |
|                                   |                | ,709) |       |
+-----------------------------------+----------------+-------+-------+
| ซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ         | (              | (33   | (14   |
|                                   | 1,324,025,205) | 3,322 | 1,534 |
|                                   |                | ,386) | ,891) |
+-----------------------------------+----------------+-------+-------+
| เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน   | (715,390,949)  | (9    | (9    |
|                                   |                | 2,424 | 2,378 |
|                                   |                | ,927) | ,345) |
+-----------------------------------+----------------+-------+-------+
| กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)            |                |       |       |
| กิจกรรมจัดหาเงิน                     |                |       |       |
+-----------------------------------+----------------+-------+-------+
| เงินเบิกเกินบัญชีแ                     | 379,414,869    | 1     | (28   |
| ละเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น |                | 11,13 | 8,044 |
| (ลดลง)                            |                | 0,918 | ,077) |
+-----------------------------------+----------------+-------+-------+
| เ                                 | -              | (17   | 1     |
| งินกู้ยืมระยะสั้นจากกิจการที่เกี่ยวข้องกันลดลง |                | 0,000 | 70,00 |
|                                   |                | ,000) | 0,000 |
+-----------------------------------+----------------+-------+-------+
| เงินงวดจ่ายชำระตามสัญญาเช่าทางการเงิน  | -              | -     | (6    |
|                                   |                |       | 3,395 |
|                                   |                |       | ,862) |
+-----------------------------------+----------------+-------+-------+
| เงินกู้ยืมระยะยาวเพิ่มขึ้น                | 210,686,841    | 1     | -     |
|                                   |                | 64,77 |       |
|                                   |                | 7,990 |       |
+-----------------------------------+----------------+-------+-------+
| เงินปันผลจ่าย                        | (180,000,000)  | (18   | (18   |
|                                   |                | 0,000 | 0,000 |
|                                   |                | ,000) | ,000) |
+-----------------------------------+----------------+-------+-------+
| เงินสดสุทธิจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน  | 410,101,710    | (7    | (36   |
|                                   |                | 4,091 | 1,439 |
|                                   |                | ,092) | ,939) |
+-----------------------------------+----------------+-------+-------+
| ส่วนปรับปรุงจากการ                   | (4,048,029)    | (     | (     |
| แปลงค่างบการเงินที่เป็นเงินตราต่างประเทศ |                | 2,771 | 9,194 |
|                                   |                | ,247) | ,246) |
| ของเงินลงทุนในบริษัทย่อยแห่งใหม่         |                |       |       |
+-----------------------------------+----------------+-------+-------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น   | 479,287,436    | 78,07 | (9    |
| (ลดลง)                            |                | 5,558 | 3,524 |
|                                   |                |       | ,290) |
+-----------------------------------+----------------+-------+-------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี     | 473,184,080    | 3     | 4     |
|                                   |                | 95,10 | 88,63 |
|                                   |                | 8,522 | 2,812 |
+-----------------------------------+----------------+-------+-------+
| หัก:เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ   |                |       |       |
| วันต้นปีของบริษัทย่อยที่ไม่                |                |       |       |
+-----------------------------------+----------------+-------+-------+
| รวมในงบการเงินรวมสำหรับปีปัจจุบัน       | (4,153,857)    | -     | -     |
+-----------------------------------+----------------+-------+-------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายปี   | 948,317,659    | 4     | 3     |
|                                   |                | 73,62 | 95,10 |
|                                   |                | 6,828 | 8,522 |
+-----------------------------------+----------------+-------+-------+
| ข้อมูลกระแสเงินสดเปิดเผยเพิ่มเติม        |                |       |       |
+-----------------------------------+----------------+-------+-------+
| เงินสดจ่ายระหว่างปีสำหรับ :-           |                |       |       |
+-----------------------------------+----------------+-------+-------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                         | 9,454,602      | 34,95 | 7,84  |
|                                   |                | 6,627 | 0,599 |
+-----------------------------------+----------------+-------+-------+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล                    | 2238,978,209   | 1     | 1     |
|                                   |                | 92,86 | 97,20 |
|                                   |                | 8,447 | 9,478 |
+-----------------------------------+----------------+-------+-------+

งบกระแสเงินสด

หน่วย : บาท

  ------------------------------------------------- -------------------- --------------- ---------------
                                                    งบการเงินเฉพาะบริษัทฯ                   

                                                    2548                 2547            2546

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                            

  กำไรสุทธิ                                           887,262,312          633,762,635     541,358,220

  ปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)จากกิจกรรมดำเนินงาน :                                      

  เงินปันผลรับ                                         (12,557,713)         (87,479,365)    (19,156,546)

  ขาดทุน(กำไร)จากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง           210,281              1,897,229       666,752

  ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย                           140,045,207          180,305,131     176,012,679

  กำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย                     (32,411,394)         -               -

  ขาดทุน(กำไร)จากการจำหน่ายสินทรัพย์                     (181,710)            (265,206)       -

  สำรองเผื่อผลประโยชน์พนักงานเมื่อเกษียณอายุ                47,721,038           -               15,650,857

  ส่วนแบ่งกำไรของเงินลงทุนซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสีย                                                

  บริษัทย่อย                                           36,311,836           (2,304,273)     (18,865,081)

  บริษัทร่วม                                           (286,153,994)        (79,773,020)    (13,719,991)

  กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และ      780,245,863          646,143,131     681,946,890
  หนี้สินดำเนินงาน                                                                           

  สินทรัพย์ดำเนินงาน(เพิ่มขึ้น)ลดลง                                                              

  ลูกหนี้การค้า-กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน                       (192,506,644)        (159,285,741)   15,166,467

  ลูกหนี้การค้า-กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                         284,948              4,129,094       2,199,253

  สินค้าคงเหลือ                                        168,555,722          (298,100,642)   (116,657,040)

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                   17,990,358           (414,937)       (34,646,847)

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                 20,000               (280,000)       129,612

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                                                

  เจ้าหนี้การค้า-กิจการที่ไม่เกี่ยวข้องกัน                      1,402,235            (18,362,727)    (36,312,232)

  เจ้าหนี้การค้า-กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                        (402,657)            1,064,828       (322,734)

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                     38,879,577           (33,427,079)    (18,182,185)

  จ่ายผลประโยชน์พนักงานเกษียณอายุ                        (3,382,786)          (2,857,416)     -

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน                         811,086,616          138,608,511     493,321,184
  ------------------------------------------------- -------------------- --------------- ---------------

งบกระแสเงินสด

หน่วย : บาท

  ------------------------------------------------ -------------------- --------------- -------------------
                                                   งบการเงินเฉพาะบริษัทฯ                   

                                                   2548                 2547            2546

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                               

  เงินปันผลรับ                                        12,557,713           87,479,365      19,156,546

  เงินปันผลรับจากบริษัทร่วม                              1,038,636            1,135,500       -

  เงินลงทุนชั่วคราวลดลง                                -                    545,000,000     30,000,000

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกันลดลง              -                    12,000,000      -

  เงินสดรับจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย                 78,000,000                           -

  เงินสดรับจากการลดทุนหุ้นบุริมสิทธิของบริษัทร่วม              600,000,000                          -

  จ่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วมเพิ่มเติม              (120,000,000)        (443,010,647)   (218,438,340)

  เงินสดรับจากการจำหน่ายสินทรัพย์ถาวร                    532,711              502,523         (122,141,968)

  จ่ายเงินล่วงหน้าค่าซื้อสินทรัพย์ถาวร                       36,266,052           (41,767,709)    (291,423,762)

  ซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ                        (770,437,548)        (64,552,441)    (122,141,968)

  เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน                  (162,042,436)        96,786,591      (291,423,792)

  กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมจัดหาเงิน                                                  

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น   6,610,843            (11,253,966)    (80,547,874)
  (ลดลง)                                                                                

  เงินงวดจ่ายชำระตามสัญญาเช่าทางการเงิน                 -                    -               (63,395,862)

  เงินปันผลจ่าย                                       (180,000,000)        (180,000,000)   (180,000,000)

  เงินสดสุทธิจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน                 (173,389,157)        (191,253,966)   (323,943,736)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ               475,655,023          44,141,136      (122,046,314)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี                    410,491,667          366,350,531     488,396,845

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายปี                  886,146,690          410,491,667     366,350,531

  ข้อมูลกระแสเงินสดเปิดเผยเพิ่มเติม                                                            

  เงินสดจ่ายระหว่างปีสำหรับ :-                                                               

  ดอกเบี้ยจ่าย                                        556,695              548,086         1,170,368

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                                   238,978,209          187,528,757     197,209,478
  ------------------------------------------------ -------------------- --------------- -------------------

อัตราส่วนทางการเงิน

ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญสำหรับงบการเงินเฉพาะบริษัท

  ---------------------------------- ------------- ----------- -----------
                                     2548          2547        2546*

  อัตราส่วนสภาพคล่อง :                                             

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                    9.96          9.87        7.73

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว              7.16          5.45        5.53

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด          3.71          0.61        1.38

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า            6.17          6.08        6.33

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                  58.37         59.24       56.86

  อัตราการหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ           4.87          4.01        5.29

  ระยะเวลาขายสินค้าฉลี่ย                 73.85         89.72       68.04

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                61.61         40.23       25.33

  ระยะเวลาชำระหนี้                     5.84          8.95        14.22

  วงจรเงินสด                          126.37        140.01      110.68

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร :                           

  อัตราส่วนกำไรขั้นต้น                    25.19         26.20       28.26

  อัตรากำไรสุทธิ                        17.94         17.18       16.25

  อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น          18.08         14.48       13.51

  อัตราส่วนแสดประสิทธิภาพในการดำเนินงาน :                           

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์              17.19         13.72       12.39

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร          112.41        123.93      96.70

  อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์            95.82         79.88       76.22

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน :                              

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น           0.06          0.05        0.07

  อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย   2,025.52      1,160.00    310.38

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                  20.29         28.40       33.25

  ข้อมูลต่อหุ้น :                                                   

  มูลค่าตามทะเบียน                      1.00          1.00        1.00

  มูลค่าตามบัญชี                         17.45         15.28       13.91

  กำไรสุทธิต่อหุ้น                        2.96          2.11        1.80

   เงินปันผลต่อหุ้น (สำหรับผลประกอบการปี    0.60          0.60        0.60
  2547)                                                        

  หมายเหตุ : สำหรับปี 2545 และ 2546                               
  มีการทบทวนอัตราส่วนทางการเงินใหม่                                 
  ---------------------------------- ------------- ----------- -----------

 ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญสำหรับงบการเงินของบริษัทและบริษัทย่อย

  ---------------------------------- ------------- ----------- -----------
                                     2548          2547        2546*

  อัตราส่วนสภาพคล่อง :                                             

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                    2.87          4.06        3.70

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว              1.90          2.19        2.46

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด          1.03          0.44        0.49

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า            5.95          6.18        6.21

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                  60.46         58.27       58.00

  อัตราการหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ           4.52          4.18        5.12

  ระยะเวลาขายสินค้าฉลี่ย                 79.68         86.05       70.26

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                20.11         25.42       19.91

  ระยะเวลาชำระหนี้                     17.90         14.16       18.08

  วงจรเงินสด                          122.25        130.15      110.18

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร :                           

  อัตราส่วนกำไรขั้นต้น                    24.40         25.78       28.32

  อัตรากำไรสุทธิ                        16.73         14.31       14.14

  อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น          17.66         13.96       13.18

  อัตราส่วนแสดประสิทธิภาพในการดำเนินงาน :                           

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์              14.64         12.09       11.11

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร          60.77         68.95       64.03

  อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์            87.56         84.47       78.57

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน :                              

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น           0.25          0.16        0.15

  อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย   70.18         109.94      87.32

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                  20.29         28.40       33.25

  ข้อมูลต่อหุ้น :                                                   

  มูลค่าตามทะเบียน                      1.00          1.00        1.00

  มูลค่าตามบัญชี                         17.45         15.28       13.91

  กำไรสุทธิต่อหุ้น                        2.96          2.11        1.80

  เงินปันผลต่อหุ้น(สำหรับผลประกอบการปี      0.6           0.60        0.60
  2547)                                                        

  หมายเหตุ : สำหรับปี 2545 และ 2546                               
  มีการทบทวนอัตราส่วนทางการเงินใหม่                                 
  ---------------------------------- ------------- ----------- -----------

คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

การผลิต

บริษัทได้ขยายสายการผลิตในระหว่างปี 2548
และโครงการขยายการผลิตได้เสร็จสมบรูณ์ในไตรมาสที่ 4 ของปี 2548
ซึ่งบริษัทได้เริ่มผลิตในครั้งแรกเมื่อวันที่ 16 พฤศจิกายน 2548 ทำให้กำลังการผลิตของบริษัทเพิ่มขึ้น
45,000- 50,000 ตันต่อปี หลังจากเพิ่มกำลังการผลิตแล้วบริษัทจะมีกำลังการผลิตประมาณ
205,000 เมตริกตันต่อปี

ในระหว่างปีบริษัทได้ผลิตคาร์บอนแบล็คหลายเกรดเพิ่มขึ้น 11%จากปีที่ผ่านมา
เป็นผลมาจากการผลิตในสายการผลิตใหม่และจากการผลิตในระดับที่เหมาะสมโดยการทำdebottlenecking
และปรุงประสิทธิภาพการผลิต ในปี 2548 บริษัทผลิตที่ประมาณ 177,000
เมตริกตันซึ่งมากกว่าปีก่อนหน้าซึ่งผลิตได้เท่ากับ 161,000 เมตริกตัน

การขาย

รายได้จากการขายในปี 2548 เพิ่มขึ้น 32% จาก 3,500 ล้านบาทเป็น 4,618 ล้านบาท
เนื่องจากผลจากการปรับราคาขึ้นทั้งในตลาดในประเทศและตลาดต่างประเทศ
เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบปรับตัวสูงขึ้น (cost push)
ประกอบกับบริษัทได้มีปริมาณการผลิตเพิ่มขึ้นเนื่องจากขยายกำลังการผลิตแล้วเสร็จในไตรมาสที่ 4
ของปี 2548

ปี 2548 บริษัทได้คงอัตราส่วนการส่งออกต่อยอดขายในประเทศ เท่ากับ 45: 55
ซึ่งเท่ากับปีที่ผ่านมา
ซึ่งสอดคล้องกับกลยุทธ์ของบริษัทในอันที่จะผลิตสินค้าในระดับที่เหมาะสมและตรงตามความต้องการของลูกค้าซึ่งจะทำให้บริษัทมีกำไรและมีรายได้จากการขายเพิ่มขึ้น
รายได้จากการขายเพิ่มขึ้น 9 % จากปีที่ผ่านมา

รายได้จากส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุน

ส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุนตามวิธีการส่วนได้ส่วนเสียสำหรับปี 2548 สูงขึ้นเป็น 257
ล้านบาทเปรียบเทียบกับปีที่ผ่านมาซึ่งเท่ากับ 82 ล้านบาท
เนื่องจากผลประกอบการที่ดีขึ้นของบริษัทร่วมหนึ่งแห่งชื่อ บริษัท อดิตยา เบอร์ล่า เคมีคัลส์
(ประเทศไทย) จำกัด (ABCT) (เดิมชื่อ บริษัท ไทยออแกนิก เคมีคัลส์ จำกัด (TOCC))
และเนื่องจากปรับปรุงโครงสร้างธุรกิจและการซื้อธุรกิจของบริษัทอื่นที่ประกอบธุรกิจเคมีภัณฑ์

รายได้อื่น

บริษัทมีเงินปันผลรับเท่ากับ 12 ล้านบาทจากบริษัทที่เกี่ยวข้องและบริษัทร่วม
ซึ่งน้อยลงเมื่อเปรียบเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งบริษัทมีเงินปันผลรับเท่ากับ 87 ล้านบาท
ทั้งนี้เนื่องจากในปีดังกล่าวบริษัทได้รับเงินปันผลก้อนใหญ่จำนวน 72 ล้านบาทจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน
ชื่อบริษัท ไทยอีพอกซี่ แอนด์ อัลลายด์ โปรดักส์ จำกัด
เนื่องจากบริษัทดังกล่าวมีแผนจะขายธุรกิจของบริษัททั้งหมดให้กับบริษัทร่วม ชื่อ บริษัท ไทยออแกนิก
เคมีคัลส์ จำกัด ในขณะนั้น

ระหว่างปีบริษัทได้ขายเงินลงทุนทั้งหมด ซึ่งคิดเป็น 60% ของส่วนทุนของบริษัทย่อย ชื่อ บริษัท
ไทยซัลไฟท์ส แอนด์ เคมิคัล จำกัด เพื่อการบริหารจัดการแหล่งเงินทุนที่ดีขึ้นของบริษัท
และเพื่อให้บริษัทได้ focus กับธุรกิจหลักของบริษัทมากขึ้น
ทั้งนี้บริษัทได้กำไรจากการขายเงินลงทุนดังกล่าวทั้งสิ้น 32 ล้านบาท

ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

ต้นทุนขายของบริษัทเพิ่มขึ้น 38% จาก 3,454 ล้านบาทในปี 2548 เปรียบเทียบกับ 2}583
ล้านบาทในปีก่อนหน้า เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของราคาวัตถุดิบ โดยราคาCarbon Feed Stock Oil
ซึ่งเป็นวัตถุดิบหลักของบริษัทมีราคาสูงขึ้นโดยตลอด
เนื่องจากในขณะนั้นได้มีราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกมีราคาเฉลี่ยสูงที่สุด
ซึ่งราคาน้ำมันยังมีแนวโน้มสูงต่อไปอีกอาจจะถึงปีหน้าแต่ราคาอาจจะมีการปรับตัวลดลงได้บ้าง

ค่าใช้จ่ายในการขายสูงขึ้น 23% เป็น 230 ล้านบาท เปรียบเทียบกับ 187 ล้านบาทในปี 2547
ทั้งนี้เนื่องจากการเพิ่มขึ้นปริมาณขายและค่าระวางเรือเดินสมุทรสำหรับการส่งออก
ค่าระวางเรือมีการปรับตัวขึ้นทั่วโลกเนื่องจากการขาดแคลนตู้คอนแทนเนอร์และราคาน้ำมันที่ใช้สำหรับเรื่อเดินสมุทร
(bunker oil) ปรับตัวสูงขึ้น

ค่าใช้จ่ายในการบริหารสูงขึ้น 24% เป็น 134 ล้านบาทเปรียบเทียบกับ 108 ล้านบาทในปี 2547
เนื่องจากบริษัทได้มีการกันเงินสำรองเผื่อผลประโยชน์พนักงานเมื่อเกษียณอายุ
สำหรับจ่ายให้กับพนักงานที่มีสิทธิได้รับเมื่อพนักงานครบเกษียณอายุโดยคำนวนขึ้นตามระยะเวลาที่พนักงานทำงานกับบริษัทฯในอัตราที่กำหนด
ซึ่งอ้างอิงกับกฎหมายแรงงานและคำนึงถึงความเป็นไปได้ที่พนักงานจะทำงานกับบริษัทฯจนครบเกษียณอายุ

กำไร

บริษัทได้บันทึกกำไรสุทธิจำนวน 887 ล้านบาทในปี 2548 เปรียบเทียบกับ 633 ล้านบาทในปี 2547
โดยบริษัทมีกำไรเพิ่มขึ้น 40% ทั้งๆที่ราคาวัตถุดิบเพิ่มขึ้น
ทั้งนี้เนื่องจากมีการปรับราคาขายตามต้นทุนที่เพิ่มขึ้น (cost push)
และจากส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนของ ABCT
ที่เกิดขึ้นจากผลประกอบที่ดีขึ้นและการปรับปรุงโครงสร้างธุรกิจของบริษัท

รายได้จากส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนบริษัทย่อยและบริษัทร่วมเพิ่มขึ้น จาก 82 ล้านบาทเป็น 257
ล้านบาท เนื่องจากABCT มีผลประกอบการที่ดีขึ้น และผลจากการปรับโครงสร้างธุรกิจของ ABCT

สถานะทางการเงิน (ของบริษัท)

สินทรัพย์

มูลค่าสินทรัพย์ทั้งสิ้น ณ 31 ธันวาคม 2548 เพิ่มขึ้น 15.5% เป็น 5,533 ล้านบาทเปรียบเทียบกับ
4,791 ล้านบาทในปีก่อนหน้า เนื่องจาก

-   เงินสด

  เงินสดหรือรายการเทียบเท่าเงินสดและเงินทุนที่ฝากกับสถาบันการเงินสูงขึ้นเป็น 886 ล้านบาท
  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 เปรียบเทียบกับ 411 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547
  การเพิ่มขึ้นนี้เนื่องจากบริษัทได้รับเงินคืนจากไถ่ถอนหุ้นปุริมสิทธิของ ABCT จำนวน 600 ล้านบาท
  และการบริหารเงินสดจากกิจกรรมการดำเนินธุรกิจของบริษัทที่ดีขึ้นหลังจากหักความต้องการเงินทุนในโครงการขยายกำลังการผลิตบริษัท

-   สินค้าคงคลัง

  บริษัทมีสินค้าคงคลัง ณ วันสิ้นปีลดลงเหลือ 624 ล้านบาท เปรียบเทียบกับ 793
  ล้านบาทในปีก่อนหน้า

-   การลงทุน

  การลงทุนตามวิธีส่วนได้ส่วนเสียเพิ่มขึ้นจาก 1,301 ล้านบาท เป็น 1,568 ล้านบาทในปี 2548
  เนื่องจากเหตุผลดังนี้

-   ซื้อหุ้นสามัญเพิ่มใน ABCT จำนวน 12 ล้านหุ้น คิดเป็นเงินลงทุนเพิ่มทั้งสิ้นเท่ากับ 120
    ล้านบาท

-   ผลประกอบการที่ดีขึ้นของ ABCT และปรับปรุงการรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจาก ABCT หลังจากที่
    ABCT ได้ปรับปรุงโครงสร้างธุรกิจโดยการรวมธุรกิจกับบริษัทอื่นที่ผลิตเคมีภัณฑ์

หนี้สินและส่วนผู้ถือหุ้น

หนี้สินของบริษัท ณ สิ้นปีมีจำนวนเท่ากับ 298 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 90 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทได้มีการกันเงินสำรองเผื่อผลประโยชน์พนักงานเมื่อเกษียณอายุ
สำหรับจ่ายให้กับพนักงานที่มีสิทธิได้รับเมื่อพนักงานครบเกษียณอายุโดยคำนวนขึ้นตามระยะเวลาที่พนักงานทำงานกับบริษัทฯในอัตราที่กำหนด
ซึ่งอ้างอิงกับกฎหมายแรงงานและคำนึงถึงความเป็นไปได้ที่พนักงานจะทำงานกับบริษัทฯจนครบเกษียณอายุ
นอกจากนี้เกิดจากหนี้สินหมุนเวียนอื่นๆที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากเงินมัดจำของสำหรับโครงการขยายการผลิตอีกจำนวน
13 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี สูงขึ้นอีก 651 ล้านบาท หรือคิดเป็น 14% เนื่องจากกำไรของบริษัทฯ

กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน

กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานเท่ากับ 2.96 บาทในปี 2548 สูงขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับ 2.11 บาทในปี
2547 เนื่องจากกำไรในปี 2548

มูลค่าหุ้นตามบัญชีต่อหุ้น

มูลค่าหุ้นตามบัญชีต่อหุ้นเพิ่มขึ้นเป็น 17.45 บาทในปี 2548 เพิ่มขึ้นจาก 15.28 บาทในปี 2547
เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของกำไรระหว่างปี

การวิเคราะห์อัตราส่วนทางการเงิน

สภาพคล่อง

บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่องเพิ่มขึ้นเป็น 9.96 เท่าจาก 9.87 เท่าในปีที่ผ่านมา
ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่าบริษัทมีสภาพคล่องเพิ่มขึ้นและมี cashflow position ที่ดี0
บริษัทมีสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 25% เนื่องจาการเพิ่มขึ้นของเงินสดหรือรายการเทียบเท่าเงินสด
เนื่องจากได้รับเงินคืนจากไถ่ถอนหุ้นปุริมสิทธิจำนวน 600 ล้านบาทจาก ABCT
และเนื่องจากลูกหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้น 30% จากยอดขายที่เพิ่มขึ้น

ส่วนของทุน

ที่ผ่านมาบริษัทมี D/E ratioต่ำมาก ซึ่ง ณ สิ้นปีบริษัทไม่มีเงินกู้ระยะยาวและเงินกู้ระยะสั้น
มีเพียงการใช้วงเงิน O/D เพียงเล็กน้อย อัตราส่วน D/E ratio สำหรับปี 2548 เท่ากับ
0.06:1

ความสามารถในการทำกำไร

อัตราส่วนกำไรขั้นต้น (gross profit margin)ลดลงเป็น 25%ในปี 2548จาก 26% ในปี 2547
เนื่องจากวัตถุดิบมีราคาสูงขึ้น บริษัทมีกำไรสุทธิสำหรับผลประกอบการปี 2548 คิดเป็น 17.9%
ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 17.2% ในปี 2547 สำหรับอัตราผลต่อแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 18%
เทียบกับ14% ของปีก่อนหน้า

ประสิทธิในการดำเนินงาน

ผลตอบแทนของสินทรัพย์ถาวรในปี 2548ลดลงเป็น 3.8 เปรียบเทียบกับ 5.8 ในปี 2547
สำหรับอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวรลดลงจาก 124% เป็น 112% ในปี 2548
อัตราการหมุนเวียนสินค้าคงคลังเพิ่มขึ้นจาก 4.0 เป็น 4.9 ในปี 2548