-----------------------------------------------------------------------
  11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  -----------------------------------------------------------------------

11.1 สรุปรายงานการสอบทานของผู้สอบบัญชี

งบการเงินของ บริษัท ซีเฟรชอินดัสตรี จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
แสดงฐานะการเงินและผลการดำเนินงานการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นและกระแสเงินสด ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2554 2553 และ 2552
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองโดยทั่วไป

ผู้สอบบัญชีได้ปฏิบัติงานสอบทานและตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบทานและตรวจสอบงบการเงินแล้ว
โดยส่วนใหญ่ใช้วิธีสอบถามบุคลากรของกิจการ และการวิเคราะห์เปรียบเทียบข้อมูลทางการเงิน
เพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างพอประมาณว่า
งบการเงินไม่ได้แสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญ
และไม่พบสิ่งที่เป็นเหตุให้เชื่อว่างบการเงินดังกล่าวไม่ถูกต้อง

งบการเงินได้รับการสอบทานและตรวจสอบโดย นางสาวสุมาลี รีวราบัณฑิต
ผู้สอบบัญชีอนุญาตเลขทะเบียน 3970 จาก บริษัท สำนักงานเอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด

11.2 ตารางสรุปงบการเงินรวม

บริษัท ซีเฟรชอินดัสตรี จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบแสดงฐานะการเงิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552-2554

[]

บริษัท ซีเฟรชอินดัสตรี จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบแสดงฐานะการเงิน (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552-2554

[]

บริษัท ซีเฟรชอินดัสตรี จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552-2554

[]

บริษัท ซีเฟรชอินดัสตรี จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552-2554

[]

บริษัท ซีเฟรชอินดัสตรี จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสดรวม

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552-2554

[]

บริษัท ซีเฟรชอินดัสตรี จำกัด ( มหาชน ) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสดรวม (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552-2554

[]

11.3 ตารางสรุปอัตราส่วนทางการเงิน

บริษัท ซีเฟรชอินดัสตรี จำกัด ( มหาชน) และบริษัทย่อย

ตารางสรุปอัตราส่วนทางการเงิน

[]

11.4 คำอธิบายและวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1. ผลการดำเนินงาน

ในการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงานต่อไปนี้
เป็นการวิเคราะห์ข้อมูลทางการเงินตามงบการเงินรวมของบริษัทฯ

1.  ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

บริษัท ซีเฟรชอินดัสตรี จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย มีรายได้จากการขายรวมในปี 2554
จำนวน 3,602.12 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 50.72 จากปีก่อน ซึ่งมีจำนวน 2,389.88 ล้านบาท
โดยเป็นผลมาจากการที่สามารถขายสินค้าได้ในปริมาณและมูลค่าที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน
ส่วนกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ สำหรับผลการดำเนินงานในปี 2554 จำนวน
223.62 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 56.26 จากปีก่อน ซึ่งมีจำนวน 143.10 ล้านบาท
โดยมีปัจจัยหลักมาจากการที่มีกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจาก 352.45 ล้านบาทในปี 2553 เป็น 410.84
ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ 16.56 เนื่องจากยอดขายที่เพิ่มขึ้น
นอกจากนี้ยังมีรายได้อื่นจากการได้รับคืนค่าภาษีทุ่มตลาดเป็นจำนวน 34.30 ล้านบาท

2.  ผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

  1.2.1 รายได้จากการขาย

รายได้จากการขายของบริษัทฯและบริษัทย่อยเพิ่มขึ้นจาก 2,389.88 ล้านบาท ในปี 2553 เป็น
3,602.12 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 50.72 โดยเป็นผลมาจากการที่บริษัทฯ
สามารถขายสินค้าได้ในปริมาณและมูลค่าที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

  1.2.2 รายได้อื่นที่สำคัญซึ่งไม่ได้เกิดจากการดำเนินงานตามปกติ

  บริษัทฯ ยังมีรายได้อื่นจากการได้รับคืนค่าภาษีทุ่มตลาดเป็นจำนวน 34.30 ล้านบาท

  1.2.3 ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ต้นทุนขายของบริษัทฯและบริษัทย่อยในปี 2554 คิดเป็นร้อยละ 88.59 ของรายได้จากการขาย
โดยเพิ่มขึ้นจากปี 2553 ซึ่งเท่ากับร้อยละ 85.25 เป็นผลมาจากในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2554
ราคาวัตถุดิบหลักปรับตัวสูงขึ้นอย่างมาก ประกอบกับค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้นประมาณร้อยละ 7
เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

  1.2.4 กำไร

มีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ 223.62 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 56.26 จากปีก่อน
ซึ่งมีจำนวน 143.10 ล้านบาท โดยอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 11.41
ลดลงจากปีจากก่อนซึ่งเท่ากับร้อยละ 14.75

  1.2.5 อัตราผลตอบแทนต่อส่วนผู้ถือหุ้นและการจ่ายเงินปันผล

อัตราผลตอบแทนต่อส่วนผู้ถือหุ้นในปี 2554 เท่ากับร้อยละ 16.52
เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งเท่ากับร้อยละ 10.73
เนื่องจากบริษัทมีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น สำหรับเรื่องการจ่ายเงินปันผล เมื่อวันที่ 29 กุมภาพันธ์ 2555
คณะกรรมการบริษัทได้มีมติให้จ่ายเงินปันผลจากผลการดำเนินของปี 2554 ในอัตราหุ้นละ 0.46
บาท รวมเป็นเงินปันผลจ่ายทั้งสิ้น 204.48 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 83.52 ของกำไรสุทธิประจำปี
2554 ซึ่งเป็นไปตามนโยบายการจ่ายเงินปันผลของบริษัทฯ
ที่กำหนดว่าเงินปันผลที่จ่ายรวมทั้งสิ้นในแต่ละปีไม่น้อยกว่าร้อยละ 40
ของกำไรสุทธิประจำปีหลังหักภาษีเงินได้และสำรองตามกฎหมาย (ตามงบการเงินเฉพาะกิจการ)
โดยคณะกรรมการบริษัทจะเสนอการจ่ายเงินปันผลประจำปีดังกล่าวต่อที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่
1/2555 ซึ่งจะจัดให้มีขึ้นในวันที่ 27 เมษายน 2555 เพื่อพิจารณาอนุมัติต่อไป

2. ฐานะการเงิน

1.  สินทรัพย์

  2.1.1 ส่วนประกอบของสินทรัพย์

บริษัทฯและบริษัทย่อย มีสินทรัพย์รวม 2,103.35 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 739.36 ล้านบาท
เมื่อเทียบกับปี 2553 หรือคิดเป็นร้อยละ 54.21 ซึ่งสาเหตุหลักเกิดจากการบริษัทฯ
ได้มีการจัดตั้งบริษัทย่อย 3 บริษัท ในประเทศอังกฤษ

  2.1.2 ลูกหนี้

บริษัทฯและบริษัทย่อย มีลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นรวม 367.18 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2554 เพิ่มขึ้น 181.03 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปี 2553
ลูกหนี้คงค้างส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้ที่คงค้างชำระไม่เกิน 3 เดือน มีลูกหนี้ที่ค้างชำระเกิน 12 เดือน
เพียง 17.70 ล้านบาท และบริษัทฯ ได้มีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญไว้เป็นจำนวน 18 ล้านบาท
โดยพิจารณาตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจากประสบการณ์ในการเก็บหนี้และตามสถานะปัจจุบันของลูกหนี้คงค้าง
ณ วันทีในงบดุล

  2.1.3 สินค้าคงเหลือ

สินค้าสำเร็จรูปคงเหลือของบริษัทฯและบริษัทย่อย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 เพิ่มขึ้น 80.36
ล้านบาท หรือเท่ากับเพิ่มขึ้นร้อยละ 12.97 ซึ่งสินค้าสำเร็จรูปที่เพิ่มขึ้นเป็นของบริษัทย่อยที่บริษัทฯ
เพิ่งเข้าไปลงทุนในช่วงปลายปี 2554 บริษัทฯ ได้มีการตั้งสำรองค่าเผื่อการลดลงของมูลค่าสินค้า
โดยใช้อัตราร้อยละตามอายุสินค้า ฝ่ายบริหารฯ
เชื่อมั่นว่าจำนวนค่าเผื่อการลดลงของมูลค่าสินค้าที่ตั้งไว้เหมาะสมและเพียงพอแล้ว เนื่องจากบริษัทฯ
มีมาตรการในการจัดเก็บสินค้าที่มีมาตรฐานสูง นอกจากนี้ในช่วงปี 2554
ที่ผ่านมาบริษัทสามารถระบายสินค้าสำเร็จรูปคงคลังออกไปได้ในราคาที่เหมาะสมกับภาวะตลาดส่งผลให้บริษัทฯ
โอนสำรองค่าเผื่อการลดลงของมูลค่าสินค้ากลับมาเป็นรายได้เป็นเงิน 44.31 ล้านบาท

2.  สภาพคล่อง

  2.2.1 กระแสเงินสด

บริษัทฯและบริษัทย่อย มีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเท่ากับ 10.36 ล้านบาท ลดลง 284.22
ล้านบาท โดยสาเหตุหลักเกิดจากการที่บริษัทฯ มีสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นจากปี 2553 จำนวน 108.91
ล้านบาท ซึ่งสินค้าคงเหลือที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่เป็นสินค้าคงเหลือของบริษัทย่อยที่บริษัทฯ
เพิ่งเข้าไปลงทุนในช่วงปลายปี 2554 ส่วนกระแสเงินสดจากการลงทุนติดลบ 266.65 ล้านบาท
ซึ่งสาเหตุหลักเกิดจากบริษัทฯ จ่ายเงินเพื่อซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อย 189.79 ล้านบาท
และได้ซื้ออาคารและอุปกรณ์เพิ่มขึ้น 81.24 ล้านบาท ส่วนกระแสเงินสดในกิจกรรมจัดหาเงินเพิ่มขึ้น
90.59 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯ ได้มีเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นเพิ่มขึ้น 165.72
ล้านบาท

  2.2.2 อัตราส่วนสภาพคล่อง

ในปี 2554 บริษัทฯและบริษัทย่อย มีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 2.42 เท่า ลดลงจากปี 2553
ซึ่งมีอัตราส่วนเท่ากับ 11.80 เท่า และมีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว 0.78 เท่า ลดลงจากปี
2553 ซึ่งมีอัตราส่วนเท่ากับ 4.35 เท่า ซึ่งสาเหตุหลักเกิดจากการบริษัทฯ
นำสภาพคล่องส่วนเกินไปลงทุนในการจัดตั้งบริษัทย่อย 3 บริษัท ในประเทศอังกฤษ

  2.2.3 ระยะเวลาครบกำหนดของหนี้ระยะสั้น

บริษัทย่อยของบริษัทฯ
มีหนี้สินตามสัญญาเช่าการเงินและเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปีเท่ากับ 18.96
ล้านบาท

3.  รายจ่ายลงทุน

ในปี 2554 บริษัทฯ จ่ายเงินเพื่อซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อย 189.79 ล้านบาท
และได้ซื้ออาคารและอุปกรณ์เพิ่มขึ้น 81.24 ล้านบาท

4.  แหล่งที่มาของเงินทุน

  2.4.1 โครงสร้างเงินทุน

บริษัทฯและบริษัทย่อย มีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น 0.42 เท่า ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปี 2553
ซึ่งเท่ากับ 0.06 เท่า อย่างไรก็ดีอัตราส่วนดังกล่าวยังอยู่ในเกณฑ์ต่ำ
สะท้อนให้เห็นว่ากิจการมีความเสี่ยงทางการเงินต่ำ

  2.4.2 ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ เพิ่มขึ้นจาก 1,283.05 ล้านบาท ในปี 2553 เป็น 1,456.75
ล้านบาท ซึ่งเป็นผลมาจากการที่บริษัทมีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น

  2.4.3 หนี้สิน

หนี้สินรวมในปี 2554 เท่ากับ 623.86 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน 541.72 ล้านบาท
โดยหนี้สินส่วนใหญ่ ได้แก่ เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น เท่ากับ 242.09 ล้านบาท
ซึ่งเป็นเจ้าหนี้การค้าของบริษัทย่อยเท่ากับ 166.91 ล้านบาท
นอกจากนี้ยังมีเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน 201.28 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทฯ นำเงินดังกล่าวไปใช้ในการลงทุนการจัดตั้งบริษัทย่อย 3 บริษัท ในประเทศอังกฤษ

3. ผลการปฏิบัติตามแผนการดำเนินธุรกิจ

-ไม่มี-

4. ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี (Audit Fee)

4.1 ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี

บริษัทฯ จ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
ในรอบบัญชีที่ผ่านมาเป็นจำนวนเงิน 950,000 บาท และค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้อง 31,472 บาท

4.2 ค่าบริการอื่นๆ (Non-Audit Fee)

- ไม่มี -

5. ปัจจัยและอิทธิพลที่อาจมีต่อผลการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

ดูที่หัวข้อปัจจัยความเสี่ยงและหัวข้อภาวะอุตสาหกรรมและการแข่งขัน