11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  11.1 งบการเงินรวม

  สรุปข้อมูลตามงบการเงินรวมและอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ---------------------------------- ---------- ------- -------- ------- -------- -------
  งบดุล                               ณ วันที่                                        

                                     31 ธันวาคม          31               31       
                                     2553               ธันวาคม           ธันวาคม   
                                                        2552             2551     

                                     ล้านบาท     ร้อยละ   ล้านบาท   ร้อยละ   ล้านบาท   ร้อยละ

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด         6.19       1       2.18     0       2.90     0

  ลูกหนี้การค้าสุทธิ                       239.55     22      213.44   21      178.17   19

  สินค้าคงเหลือ                         135.60     13      94.55    9       78.06    8

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                    27.18      3       28.23    3       156.40   17

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                   408.52     38      338.40   34      415.53   44

  สุกรพันธุ์สุทธิ                          10.03      1       15.75    2       14.43    2

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิ               306.92     29      302.20   30      257.66   28

  ที่ดินรอการพัฒนาสุทธิ                    332.98     31      332.98   33      196.72   21

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                  7.9        1       10.66    1       50.14    5

  สินทรัพย์รวม                          1,066.35   100     999.99   100     934.48   100

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น        501.08     47      455.97   46      471.22   50

  เจ้าหนี้การค้า                         128.52     12      117.40   12      83.81    9

  หนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี   27.91      3       56.63    6       57.67    6

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                      53.81      5       50.41    5       39.03    4

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                     711.32     67      680.41   68      657.73   70

  หนี้สินระยะยาว                        53.43      5       69.22    7       64.75    7

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                    -          -       -        -       -        -

  หนี้สินรวม                            764.74     72      749.63   75      716.48   77

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                        301.61     28      250.36   25      218.00   23
  ---------------------------------- ---------- ------- -------- ------- -------- -------

  --------------------------------- ---------- ------- ---------- ------- ---------- -------
  งบกำไรขาดทุน                       ประจำปี                                           

                                    2553               2552               2551       

                                    ล้านบาท     ร้อยละ   ล้านบาท     ร้อยละ   ล้านบาท     ร้อยละ

  รายได้จากการขาย                    1,504.87   98      1,199.15   99      1,125.94   97

  รายได้อื่น                           23.95      2       14.22      1       31.18      3

  รวมรายได้                          1,528.82   100     1,213.37   100     1,157.12   100

  ต้นทุนขาย                           1,138.63   74      857.19     71      805.07     70

  ค่าใช้จ่ายในการขาย                   120.76     8       97.72      8       151.57     13

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร                 172.5      11      146.68     12      141.21     12

  ค่าใช้จ่ายอื่นๆ                        2.25       0       18.01      1       -          -

  กำไรจากการดำเนินงาน                94.68      6       93.77      8       59.27      5

  ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม     0          0       (16.32)    (1)     (0.53)     (0)

  กำไรก่อนต้นทุนทางการเงินและภาษีเงินได้   94.68      6       77.45      6       58.74      5

  ต้นทุนทางการเงิน                     31.20      2       32.64      3       40.95      4

  ภาษีเงินได้                          12.04      1       7.40       1       8.35       1

  กำไรหลังภาษีเงินได้                   51.44      3       37.41      3       9.44       1

  กำไรส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย         1.68       0       0.53       0       (0.04)     0

  กำไรสุทธิ                           49.76      3       36.88      3       9.48       1
  --------------------------------- ---------- ------- ---------- ------- ---------- -------

  --------------------------------- ------------ ------------ --------------
  งบกระแสเงินสด                      ประจำปี                    

                                    2553         2552         2551

                                    ล้านบาท       ล้านบาท       ล้านบาท

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน         66.85        132.86       62.25

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุน             (16.12)      (76.35)      (32.76)

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน          (46.73)      (57.22)      (30.94)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น   4.00         (0.71)       (1.45)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ      2.18         2.90         4.34
  วันต้นปี                                                       

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ      6.18         2.19         2.89
  วันสิ้นปี                                                       
  --------------------------------- ------------ ------------ --------------

  ----------------------------------- ------------ ------------ --------------
                                      ประจำปี                    

  อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ               2553         2552         2551

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                               

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)               0.6          0.5          0.6

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)         0.4          0.4          0.5

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)     0.1          0.2          0.1

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)       6.3          5.6          6.3

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)              58           65           58

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)      8.4          9.1          10.3

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)            43           40           35

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า (เท่า)      8.9          7.3          9.6

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                 41           50           38

  Cash Cycle (Days)                   60           55           55

  อัตราส่วนความสามารถในการหากำไร                                  

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                    24.3%        28.5%        28.5%

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)          4.8%         8.1%         2.5%

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                     3.4%         3.1%         0.8%

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)               18.6%        16.0%        4.3%

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                             

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)       31.3%        28.3%        19.7%

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)           1.5          1.2          1.2

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                 

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)      2.5          3.0          3.3

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)   3.8          4.3          1.7

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (เท่า) 1.0          1.1          0.7

  อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)               57%          30%          35%
  ----------------------------------- ------------ ------------ --------------

  11.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  (1) ภาพรวมของผลการดำเนินงานในปีที่ผ่านมา

  ปี 2553 ถือเป็นปีที่ธุรกิจของบริษัท มีอัตราการเติบโตของยอดขายสูงถึงร้อยละ 26 จาก 1,199
  ล้านบาท ในปี 2552 เพิ่มขึ้นเป็น 1,505 ล้านบาท ซึ่งถือเป็นอัตราการเติบโตสูงสุดในรอบ 7 ปี
  นับตั้งแต่ปีที่บริษัทได้มีการขยายกิจการเข้าสู่ธุรกิจอาหารทะเลแปรรูป สาเหตุเพราะปี 2553
  เป็นปีที่ธุรกิจอาหารแช่แข็งพร้อมรับประทานมีการผลิตเต็มปี
  โดยธุรกิจดังกล่าวทำรายได้ให้กับบริษัทในปี 2553 เท่ากับ 152 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 12
  ล้านบาทในปี 2552 โดยยอดขายที่เพิ่มขึ้นนี้เท่ากับร้อยละ 46
  ของส่วนของยอดขายที่เพิ่มขึ้นทั้งหมดในปี 2553 นอกจากนี้ ธุรกิจอาหารทะเลแปรรูปในปี 2553
  ยังมีอัตราการเติบโตของรายได้ที่ร้อยละ 10 หรือเพิ่มขึ้น 56 ล้านบาท ปี 2553
  ยังเป็นปีที่บริษัทได้ขยายกิจการเข้าสู่ธุรกิจร้านอาหาร โดยมียอดขายของปี 2553 เท่ากับ 3
  ล้านบาท

  อย่างไรก็ดี ปี 2553 ยังเป็นปีที่บริษัทประสบปัญหาด้านต้นทุนการผลิตที่เพิ่มสูงขึ้น
  อันมีสาเหตุมาจากราคาวัตถุดิบ ค่าแรงและค่าน้ำมันที่สูงขึ้น
  โดยเนื้อสุกรและชิ้นส่วนของสุกรซึ่งเป็นวัตถุดิบหลักอย่างหนึ่ง มีการปรับราคาขึ้นค่อนข้างมาก
  โดยเป็นผลสืบเนื่องจากความต้องการบริโภคเนื้อสุกร และต้นทุนการเลี้ยงสุกรเพิ่มขึ้น
  จากปัจจัยหลายประการ ได้แก่ ต้นทุนอาหารสัตว์ ผลผลิตของฟาร์มผู้เลี้ยงและโรคระบาด
  เป็นผลให้ความสามารถในการทำกำไรของบริษัทลดลงจากปีที่ผ่านมาประมาณ 4%
  นอกจากนี้ราคาน้ำมันในตลาดโลกในปีที่ผ่านมามีการปรับตัวสูงขึ้นเป็นอย่างมาก
  ส่งผลให้วัตถุดิบอื่นๆ ที่ใช้ในการผลิต รวมไปถึงบรรจุภัณฑ์ มีการปรับราคาสูงขึ้น
  อัตรากำไรขั้นต้นในปี 2553 เท่ากับ 366 ล้านบาท หรือร้อยละ 24 ของยอดขาย
  เปรียบเทียบกับ 342 ล้านบาทในปี 2552 หรือร้อยละ 29 ของยอดขาย

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ในปี 2553 เท่ากับ 294 ล้านบาท หรือร้อยละ 24.5
  ของยอดขายเปรียบเทียบกับค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของปี 2552 ที่ 245 ล้านบาท
  หรือร้อยละ 20.4 ของยอดขาย โดยมีค่าใช้จ่ายในการขายเป็นอัตราร้อยละ 8
  ของยอดขายเท่ากับปีที่ผ่านมา ในขณะที่ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้นร้อยละ 17

  สำหรับการดำรงอัตราส่วนทางการเงิน ซึ่งเป็นเงื่อนไขของสถาบันการเงินเจ้าหนี้
  มีการกำหนดให้ อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนไม่เกิน 2 เท่า

  (2) ผลการดำเนินงานของแต่ละธุรกิจ

  โครงสร้างรายได้ของแต่ละสายธุรกิจ

  ------------------------- -------------- --------- ------- --------- ------- --------- -------
                                           2553              2552              2551      

                                           ล้านบาท    สัดส่วน   ล้านบาท    สัดส่วน   ล้านบาท    สัดส่วน

  อาหารแปรรูปจากเนื้อสุกร                                                                    

                            ในประเทศ       624.4     40.8%   570.5     47.0%   567.3     49.0%

                            ส่งออก          21.6      1.4%    23.2      1.9%    14.4      1.2%

  อาหารทะเลแปรรูป                                                                         

                            ในประเทศ       392.3     25.7%   337.7     27.8%   320.4     27.7%

                            ส่งออก          75.5      4.9%    68.5      5.6%    63.2      5.5%

  อาหารขบเคี้ยวที่ทำจากเนื้อหมู                                                                 

                            ในประเทศ       86.7      5.7%    68.3      5.6%    70.3      6.1%

                            ส่งออก          6.1       0.4%    4.5       0.4%    6.9       0.6%

  อาหารแช่แข็งพร้อมรับประทาน                                                                 

                            ในประเทศ       63.7      4.2%    6.2       0.5%    -         0.0%

                            ส่งออก          88.1      5.8%    5.7       0.5%    -         0.0%

  ร้านอาหาร                                 3.0       0.2%    0.2       0.0%    -         0.0%

  การจำหน่ายสุกรพันธุ์และสุกรขุน                  143.5     9.4%    114.3     9.4%    83.3      7.2%

  รวมรายได้จากการขาย                        1,504.9   98.4%   1,199.1   98.8%   1,125.9   97.3%
  ------------------------- -------------- --------- ------- --------- ------- --------- -------

  ธุรกิจอาหารแปรรูปจากเนื้อสุกร

  รายได้จากการขายในปี 2553 มีอัตราเติบโตร้อยละ 8.81 จาก 594 ล้านบาท ในปี 2552
  เป็น 646 ล้านบาท ในปี 2553
  โดยมีปัจจัยหลักมาจากความต้องการที่เพิ่มสูงขึ้นของตลาดในประเทศ
  อัตราการทำกำไรขั้นต้นของธุรกิจในปี 2553 อยู่ที่ร้อยละ 35.6 หรือลดลงร้อยละ 3.3 จากปี
  2552

  ธุรกิจอาหารทะเลแปรรูป

  รายได้จากการขายในปี 2553 มีอัตราเติบโตร้อยละ 15.20 จาก 406 ล้านบาท ในปี 2552
  เป็น 468 ล้านบาท ในปี 2553
  โดยมีปัจจัยหลักมาจากความต้องการที่เพิ่มสูงขึ้นของตลาดทั้งในและนอกประเทศ
  โดยการขายในประเทศเติบโตร้อยละ 16.20
  ในขณะที่การขายไปตลาดต่างประเทศเติบโตร้อยละ 10.20
  อัตราการทำกำไรขั้นต้นของธุรกิจในปี 2553 อยู่ที่ร้อยละ 18.7 ซึ่งใกล้เคียงกับปี 2552

  ธุรกิจอาหารขบเคี้ยวทีทำจากเนื้อสุกร

  รายได้จากการขายในปี 2553 มีอัตราเติบโตร้อยละ 27.50 จาก 73 ล้านบาท ในปี 2552
  เป็น 93 ล้านบาท ในปี 2553
  โดยมีปัจจัยหลักมาจากความต้องการที่เพิ่มสูงขึ้นของตลาดในประเทศโดยเติบโตเพิ่มสูงขึ้นถึงร้อยละ
  27.50 อัตราการทำกำไรขั้นต้นของธุรกิจในปี 2553 อยู่ที่ร้อยละ 21.3 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 1
  จากปี 2552

  ธุรกิจอาหารแช่แข็งพร้อมรับประทาน

  รายได้จากการขายในปี 2553 เพิ่มขึ้นจาก 12 ล้านบาท ในปี 2552 เป็น 152 ล้านบาท ในปี
  2553 โดยมีสาเหตุมาจากการที่บริษัทสามารถผลิตได้เต็มปี เมื่อเทียบกับปี 2552
  ที่เป็นปีที่บริษัทเพิ่งเริ่มธุรกิจจากการซื้อสินทรัพย์ในช่วงครึ่งหลังของปี
  อัตราการทำกำไรขั้นต้นของธุรกิจในปี 2553 อยู่ที่ร้อยละ 6.3
  ต้นทุนของบรรจุภัณฑ์ที่เพิ่มขึ้นเป็นสาเหตุหลักที่ทำให้อัตราการทำกำไรไม่สูงเท่าที่ควร

  ธุรกิจร้านอาหาร

  รายได้จากการขายในปี 2553 มีอัตราเติบโตร้อยละ 1,400 จาก 0.2 ล้านบาท ในปี 2552
  เป็น 3.0 ล้านบาท ในปี 2553 อัตราการทำกำไรขั้นต้นของธุรกิจในปี 2553 อยู่ที่ร้อยละ 49.3
  หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 33.6 จากปี 2552

  ธุรกิจจำหน่ายสุกรพันธุ์และสุกรขุน

  รายได้จากการขายในปี 2553 มีอัตราเติบโตร้อยละ 25.55 จาก 114 ล้านบาท ในปี 2552
  เป็น 144 ล้านบาท ในปี 2553 อัตราการทำกำไรขั้นต้นของธุรกิจในปี 2553 อยู่ที่ร้อยละ 12.6
  หรือลดลงร้อยละ 3.3 จากปี 2552 โดยมีสาเหตุมาจากต้นทุนวัตถุดิบ ความผันผวนของราคาขาย
  และภูมิอากาศในบางช่วงที่ไม่เอื้ออำนวย

  (3) การจ่ายเงินปันผล

  SORKON มีนโยบายในการจ่ายปันผลในแต่ละปีประมาณร้อยละ 50 ของกำไรสุทธิ

  (4) การวิเคราะห์ฐานะการเงิน

  สินทรัพย์และสภาพคล่อง

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 สินทรัพย์รวมของบริษัทมีจำนวน 1,066 ล้านบาท
  ประกอบด้วยสินทรัพย์หมุนเวียนจำนวน 409 ล้านบาท ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ จำนวน 307
  ล้านบาท และสินทรัพย์ระยะยาวอื่นอีก 351 ล้านบาท

  บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดอยู่ 6 ล้านบาท เปรียบเทียบกับ 2 ล้านบาทของปี
  2552 โดยเป็นกระแสเงินสดที่มาจากกิจกรรมดำเนินงานเท่ากับ 67 ล้านบาท
  โดยลดลงจากจำนวน 133 ล้านบาท ในปี 2552
  โดยมีสาเหตุมาจากความต้องการใช้เงินทุนหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้น
  นอกจากนี้บริษัทยังมีการลงทุนเพิ่มในปี 2553 จำนวน 34 ล้านบาท
  จากการซื้อเครื่องจักรเพื่อใช้ในการขยายผลิตภัณฑ์ของธุรกิจอาหารทะเลแปรรูป
  และจากการลงทุนในธุรกิจร้านอาหาร กระแสเงินสดที่ใช้ไปในกิจกรรมการจัดหาเงินปี 2553
  เท่ากับ 8 ล้านบาท ประกอบด้วย การชำระคืนหนี้ระยะยาว หนี้สินตามสัญญาเช่าทางการเงิน
  และเจ้าหนี้เช่าซื้อจำนวน 8 ล้านบาท และเป็นการจ่ายเงินปันผลอีก 8 ล้านบาท

  อัตราส่วนสภาพคล่องตามงบการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 เท่ากับ 0.6 เท่า
  ซึ่งใกล้เคียงกับ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 ที่ 0.5 เท่า ในขณะที่มีวงจรเงินสด (cash
  cycle) เท่ากับ 60 วัน เพิ่มขึ้นจากปีที่ผ่านมาที่เฉลี่ยอยู่ที่ 55 วัน

  แหล่งที่มาของเงินทุน

  ในปี 2553 บริษัทได้มีการกู้ยืมเงินระยะสั้นเพิ่มขึ้น จำนวน 46 ล้านบาท
  เพื่อมาชำระคืนเงินกู้ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระ เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน ณ วันที่ 31
  ธันวาคม 2553 เท่ากับ 582 ล้านบาท ประกบด้วยเงินกู้ยืมระยะสั้น 501 ล้านบาท
  เงินกู้ยืมระยะยาว 65 ล้านบาท และเจ้าหนี้สัญญาเช่าทางการเงินและเจ้าหนี้เช่าซื้ออีก 16
  ล้านบาท โดยสัดส่วนเงินกู้ยืมระยะสั้นต่อหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยทั้งหมดเพิ่มขึ้นร้อยละ 8
  จากโครงสร้างของหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยของบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552
  อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (Net Debt-to-Equity Ratio) ณ วันที่ 31 ธันวาคม
  2553 เท่ากับ 1.9 เท่า เมื่อเปรียบเทียบกับ 2.3 เท่า ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 ส่วนของผู้ถือหุ้นมีจำนวน 302 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 21
  จากปีที่ผ่านมา

  (5) ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

  ค่าตอบแทนที่บริษัทฯ และบริษัทย่อยต้องจ่ายให้แก่ สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง ในปี 2553
  มีจำนวน 1,050,000 บาท และ 1,293,000 บาท ตามลำดับ