11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.1 งบการเงิน

(ก) ผู้สอบบัญชีและนโยบายบัญชีที่สำคัญ

รายงานผู้สอบบัญชีรับอนุญาตที่ได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัทฯ ระหว่างปี 2552 – 2554
สามารถสรุปได้ดังนี้

รายงานผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทฯ งวดบัญชีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552
ซึ่งตรวจสอบโดย

นายเมธี รัตนศรีเมธา ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียนที่ 3425 จากบริษัท เอ็ม อาร์ แอนด์
แอสโซซิเอท จำกัด ได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า งบการเงินของบริษัทฯ
แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสดโดยถูกต้องตามที่ควร
ในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

รายงานผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทฯ งวดบัญชีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553
ซึ่งตรวจสอบโดย

นายพิศิษฐ์ ชีวะเรืองโรจน์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียนที่ 2803 จากบริษัท เอ็ม อาร์ แอนด์
แอสโซซิเอท จำกัด ได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า งบการเงินของบริษัทฯ
แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

รายงานผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินซึ่งแสดงฐานะการเงินรวมของบริษัทฯ งวดบัญชีสิ้นสุด ณ วันที่
31ธันวาคม 2554 ซึ่งตรวจสอบโดย นายพิศิษฐ์ ชีวะเรืองโรจน์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียนที่
2803 จาก บริษัท เอ็ม อาร์ แอนด์ แอสโซซิเอท จำกัด ได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า
ผลการดำเนินงานรวม และกระแสเงินสดรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท ไทย เอ็น ดี ที
จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ 2553
ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของ บริษัท ไทย เอ็น ดี ที จำกัด
(มหาชน) ถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

โดยมิได้เป็นการแสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไข ผู้สอบบัญชีขอให้สังเกตหมายเหตุประกอบงบการเงิน
2 เริ่มตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2554
บริษัทและบริษัทย่อยถือปฏิบัติตามมาตรฐานการบัญชีและมาตรฐานการรายงานทางการเงินที่ออก
และปรับปรุงใหม่โดยสภาวิชาชีพบัญชีในการจัดทำ และนำเสนองบการเงินดังกล่าว

+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
|                      | ต   |    |     |    |     |    | งบ  |    |
|                      | รวจ |    |     |    |     |    | การ |    |
|                      | สอบ |    |     |    |     |    | เงิน |    |
|                      | แล้ว |    |     |    |     |    | รวม |    |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| สรุปรายการงบดุล/       | ส   |    | ส   |    | ส   |    | ส   |    |
| งบกำไรขาดทุน          | ิ้นสุด |    | ิ้นสุด |    | ิ้นสุด |    | ิ้นสุด |    |
|                      | 31  |    | 31  |    | 31  |    | 31  |    |
|                      | ธ   |    | ธ   |    | ธ   |    | ธ   |    |
|                      | .ค. |    | .ค. |    | .ค. |    | .ค. |    |
|                      | 52  |    | 53  |    | 54  |    | 54  |    |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
|                      | ล้าน | %. | ล้าน | %  | ล้าน | %  | ล้าน | %  |
|                      | บาท |    | บาท |    | บาท |    | บาท |    |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| เงินสดแ               | 42  | 1  | 38  | 1  | 31  | 8. | 33  | 8. |
| ละรายการเทียบเท่าเงินสด | .40 | 3. | .71 | 2. | .78 | 48 | .08 | 82 |
|                      |     | 86 |     | 31 |     |    |     |    |
| เงินลงทุนชั่วคราว        | 7   |    | 25  |    | 38  | 1  | 38  | 1  |
|                      | .00 | 2. | .00 | 7. | .00 | 0. | .00 | 0. |
| ลูกหนี้การค้า - สุทธิ      |     | 29 |     | 95 |     | 13 |     | 13 |
|                      | 140 |    | 110 |    | 154 |    | 154 |    |
| วัสดุสิ้นเปลือง           | .85 | 4  | .04 | 3  | .79 | 4  | .79 | 4  |
|                      |     | 6. |     | 4. |     | 1. |     | 1. |
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น      | 7   | 04 | 5   | 99 | 10  | 31 | 10  | 28 |
|                      | .03 |    | .75 |    | .54 |    | .54 |    |
|                      |     | 2. |     | 1. |     | 2. |     | 2. |
|                      | 2   | 30 | 5   | 82 | 3   | 81 | 3   | 81 |
|                      | .37 |    | .87 |    | .87 |    | .79 |    |
|                      |     | 0. |     | 1. |     | 1. |     | 1. |
|                      |     | 78 |     | 87 |     | 03 |     | 01 |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน     | 199 | 6  | 185 | 5  | 238 | 6  | 240 | 6  |
|                      | .65 | 5. | .37 | 8. | .98 | 3. | .20 | 4. |
|                      |     | 27 |     | 94 |     | 77 |     | 05 |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| เงินลงทุนในบัตรเงินฝาก   | 3   | 0. | -   | -  | -   | -  | -   | -  |
|                      | .00 | 98 |     |    |     |    |     |    |
| ที่ดิน อาคาร            |     |    | 115 | 3  | 113 | 3  | 113 | 3  |
| และอุปกรณ์สุทธิ          | 92  | 3  | .32 | 6. | .33 | 0. | .33 | 0. |
|                      | .87 | 0. |     | 67 |     | 25 |     | 22 |
| สินทรัพย์อื่น ๆ           |     | 36 | 13  |    | 22  |    | 21  |    |
|                      | 10  |    | .79 | 4. | .36 | 5. | .49 | 5. |
|                      | .38 | 3. |     | 39 |     | 98 |     | 73 |
|                      |     | 39 |     |    |     |    |     |    |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน   | 106 | 3  | 129 | 4  | 135 | 3  | 134 | 3  |
|                      | .25 | 4. | .11 | 1. | .69 | 6. | .82 | 5. |
|                      |     | 73 |     | 06 |     | 23 |     | 95 |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| รวมสินทรัพย์            | 305 | 10 | 314 | 10 | 374 | 10 | 375 | 10 |
|                      | .90 | 0. | .48 | 0. | .67 | 0. | .02 | 0. |
|                      |     | 00 |     | 00 |     | 00 |     | 00 |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| เจ้าหนี้การค้า           | 6   | 2. | 2   | 0. | 3   | 0. | 3   | 0. |
|                      | .56 | 15 | .97 | 94 | .54 | 94 | .54 | 95 |
| หนี้ส                  |     |    |     |    |     |    |     |    |
| ินภายใต้สัญญาเช่าซื้อส่วนที่ค | 3   | 0. | 0   | 0. | 0   | 0. | 0   | 0. |
| รบกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | .03 | 98 | .88 | 28 | .86 | 23 | .86 | 23 |
|                      |     |    |     |    |     |    |     |    |
| เงินกู้ยืมระยะยาวส่วนที่ค   | -   | -  | -   | -  | -   | -  | -   | -  |
| รบกำหนดชำระภายในหนึ่งปี |     |    |     |    |     |    |     |    |
|                      | -   | -  | 0   | 0. | -   | -  | -   | -  |
| ภาษีเงินได้ค้างจ่าย       |     |    | .68 | 22 |     |    |     |    |
|                      | -   | -  |     |    | -   | -  | -   | -  |
| เงินปันผลค้างจ่าย        |     |    | -   | -  |     |    |     |    |
|                      | 25  | 8. |     |    | 27  | 7. | 27  | -  |
| ค่าใช้จ่ายค้า            | .77 | 43 | 25  | 8. | .47 | 33 | .47 |    |
| งจ่ายและหนี้สินหมุนเวียนอื่น |     |    | .51 | 11 |     |    |     | 7. |
|                      |     |    |     |    |     |    |     | 32 |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน       | 35  | 1  | 30  | 9. | 31  | 8. | 31  | 8. |
|                      | .36 | 1. | .04 | 55 | .87 | 51 | .87 | 50 |
|                      |     | 56 |     |    |     |    |     |    |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| หนี้สินภายใต้สัญญาเช่าซื้อ - | 0   | 0. | -   | -  | 1   | 0. | 1   | 0. |
| สุทธิ                  | .83 | 27 |     |    | .44 | 38 | .44 | 38 |
|                      |     |    | -   | -  |     |    |     |    |
| หนี้สินผลประโย          | -   | -  |     |    | 5   | 1. | 5   | 1. |
| ชน์พนักงานหลังออกจากงาน |     |    |     |    | .44 | 15 | .44 | 45 |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน     | 0   | 0. | -   | -  | 6   | 1. | 6   | 1. |
|                      | .83 | 27 |     |    | .88 | 84 | .88 | 83 |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| รวมหนี้สิน              | 36  | 1  | 30  | 9. | 38  | 1  | 38  | 1  |
|                      | .19 | 1. | .04 | 55 | .75 | 0. | .75 | 0. |
|                      |     | 83 |     |    |     | 34 |     | 33 |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว | 100 | 3  | 100 | 3  | 100 | 2  | 100 | 2  |
|                      | .00 | 2. | .00 | 1. | .00 | 6. | .00 | 6. |
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น         |     | 69 |     | 80 |     | 69 |     | 67 |
|                      | 51  |    | 51  |    | 51  |    | 51  |    |
| สำรองตามกฎหมาย       | .17 | 1  | .17 | 1  | .17 | 1  | .17 | 1  |
|                      |     | 6. |     | 6. |     | 3. |     | 3. |
| กำไร (ขาดทุน) สะสม    | 10  | 73 | 10  | 27 | 10  | 66 | 10  | 65 |
| ยังไม่ได้จัดสรร          | .00 |    | .00 |    | .00 |    | .00 |    |
|                      |     | 3. |     | 3. |     | 2. |     | 2. |
| อง                   | 108 | 27 | 123 | 18 | 174 | 67 | 174 | 67 |
| ค์ประกอบอื่นและส่วนได้เสีย | .54 |    | .27 |    | .71 |    | .69 |    |
|                      |     | 3  |     | 3  |     | 4  |     | 4  |
|                      | -   | 5. | -   | 9. | 0   | 6. | 0   | 6. |
|                      |     | 48 |     | 20 | .04 | 63 | .04 | 58 |
|                      |     |    |     |    |     |    |     |    |
|                      |     | -  |     | -  |     | 0. |     | 0. |
|                      |     |    |     |    |     | 01 |     | 01 |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น       | 269 | 8  | 284 | 9  | 335 | 8  | 336 | 8  |
|                      | .71 | 8. | .44 | 0. | .91 | 9. | .27 | 9. |
|                      |     | 17 |     | 45 |     | 66 |     | 67 |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| รา                   | 293 | 9  | 243 | 9  | 303 | 9  | 303 | 9  |
| ยได้จากการให้บริการ-สุทธิ | .84 | 9. | .15 | 9. | .20 | 9. | .20 | 9. |
|                      |     | 58 |     | 64 |     | 24 |     | 24 |
| รายได้อื่น ๆ            | 1   |    | 0   |    | 2   |    | 2   |    |
|                      | .25 | 0. | .87 | 0. | .32 | 0. | .32 | 0. |
| รวมรายได้             |     | 42 |     | 36 |     | 76 |     | 76 |
|                      | 295 |    | 244 |    | 305 |    | 305 |    |
| ต้นทุนการให้บริการ       | .09 | 10 | .02 | 10 | .52 | 10 | .52 | 10 |
|                      |     | 0. |     | 0. |     | 0. |     | 0. |
| ค่าใช                 | 187 | 00 | 168 | 00 | 186 | 00 | 186 | 00 |
| ้จ่ายในการบริหารและทั่วไป | .92 |    | .90 |    | .91 |    | .91 |    |
|                      |     | 6  |     | 6  |     | 6  |     | 6  |
| ค่าตอบแทนผู้บริหาร       | 20  | 3. | 19  | 9. | 30  | 1. | 30  | 1. |
|                      | .85 | 68 | .51 | 22 | .35 | 18 | .39 | 18 |
| รวมค่าใช้จ่าย           |     |    |     |    |     |    |     |    |
|                      | 11  | 7. | 11  | 7. | 11. | 9. | 11. | 9. |
| กำไรก่อนต้นทุน          | .64 | 07 | .41 | 99 | 614 | 94 | 614 | 95 |
| ทางการเงินและภาษีเงินได้ |     |    |     |    |     |    |     |    |
|                      | 220 | 3. | 199 | 4. | 228 | 3. | 228 | 3. |
| ต้นทุนทางการเงิน        | .41 | 94 | .82 | 68 | .87 | 80 | .91 | 80 |
|                      |     |    |     |    |     |    |     |    |
| ภาษีเงินได้             | 74  | 7  | 44  | 8  | 76  | 7  | 76  | 7  |
|                      | .68 | 4. | .20 | 1. | .64 | 4. | .60 | 4. |
|                      |     | 69 |     | 89 |     | 92 |     | 93 |
|                      | 0   |    | 0   |    | 0   |    | 0   |    |
|                      | .38 | 2  | .25 | 1  | .09 | 2  | .09 | 2  |
|                      |     | 5. |     | 8. |     | 5. |     | 5. |
|                      | 9   | 31 | 3   | 11 | 0   | 09 | 0   | 07 |
|                      | .17 |    | .23 |    | .37 |    | .37 |    |
|                      |     | 0. |     | 0. |     | 0. |     | 0. |
|                      |     | 13 |     | 10 |     | 03 |     | 03 |
|                      |     |    |     |    |     |    |     |    |
|                      |     | 3. |     | 1. |     | 0. |     | 0. |
|                      |     | 11 |     | 32 |     | 12 |     | 12 |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ     | 65  | 2  | 40  | 1  | 76  | 2  | 76  | 2  |
|                      | .13 | 2. | .72 | 6. | .18 | 4. | .15 | 4. |
|                      |     | 07 |     | 69 |     | 93 |     | 92 |
+----------------------+-----+----+-----+----+-----+----+-----+----+

(ข) ตารางสรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

(ข) ตารางสรุปฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน (ต่อ)

+-------------------------------------+-------+-------+-------+--------+
|                                     | ตรวจส |       |       | งบการ  |
|                                     | อบแล้ว |       |       | เงินรวม |
+-------------------------------------+-------+-------+-------+--------+
| สรุปงบกระแสเงินสด                     | 31    | 31    | 31    | 31     |
|                                     | ธ.ค.  | ธ.ค.  | ธ.ค.  | ธ.ค.   |
|                                     | 52    | 53    | 54    | 54     |
+-------------------------------------+-------+-------+-------+--------+
|                                     | ล     | ล     | ล     | ล้านบาท |
|                                     | ้านบาท | ้านบาท | ้านบาท |        |
+-------------------------------------+-------+-------+-------+--------+
| กำไรสุทธิ                             | 65.13 | 40.72 | 76.18 | 76.15  |
|                                     |       |       |       |        |
| ปรับปรุงรายการที่ไม่ใช่เงินสด              | 24.74 | 23.99 | 25.64 | 25.67  |
|                                     |       |       |       |        |
|   ค่าเสื่อมราคาและรายจ                 | 89.87 | 64.71 | 1     | 101.82 |
| ่ายตัดบัญชี/ขาดทุนจากการด้อยค่าของเงินลงทุน, |       |       | 01.82 |        |
|   การต                              | (4    | 30.27 |       | (      |
| ัดจำหน่ายสินทรัพย์/ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ/ขาดทุน | 9.26) |       | (4    | 46.09) |
|   (กำไร) จากการขายอุปกรณ์,            |       | 1.29  | 6.09) |        |
|   อัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิด              | (     |       |       | (4.80) |
|                                     | 2.32) | (     | (     |        |
| กำไรสุทธิในรูปกระแสเงินสด               |       | 0.51) | 4.80) | (0.68) |
|                                     | 1.10  |       |       |        |
| กำไรสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน            |       | (     | (     | -      |
| ก่อนเปลี่ยนแปลงในทรัพย์สินและหนี้สินดำเนินงาน | 0.16  | 0.34) | 0.68) |        |
|                                     |       |       |       | 0.57   |
| ลูกหนี้การค้า (เพิ่มขึ้น) ลดลง              | 2.67  | (     | -     |        |
|                                     |       | 3.58) |       | -      |
| วัสดุสิ้นเปลืองคงเหลือ (เพิ่มขึ้น) ลดลง       | (     |       | 0.57  |        |
|                                     | 3.85) | 0.69  |       | (0.94) |
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น (เพิ่มขึ้น) ลดลง        |       |       | -     |        |
|                                     | 3.46  | (     |       |        |
| เงินมัดจำและเงินประกัน (เพิ่มขึ้น) ลดลง     |       | 1.22) | (     |        |
|                                     |       |       | 1.00) |        |
| เจ้าหนี้การค้า เพิ่มขึ้น (ลดลง)             |       |       |       |        |
|                                     |       |       |       |        |
| ภาษีเงินได้ค้างจ่าย เพิ่มขึ้น (ลดลง)         |       |       |       |        |
|                                     |       |       |       |        |
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่ายและหนี้สินหมุนเวียนอื่น เพิ่มขึ้น |       |       |       |        |
| (ลดลง)                              |       |       |       |        |
+-------------------------------------+-------+-------+-------+--------+
| เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป)ในกิจกรรมดำเนินงาน | 41.83 | 91.31 | 49.82 | 49.88  |
+-------------------------------------+-------+-------+-------+--------+
| เงินฝากธนาคารที่มีข้อจำกัดในการใช้เพิ่มขึ้น    | (     | (     | (     | (5.80) |
|                                     | 3.72) | 1.28) | 5.80) |        |
| ซื้อที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์เพิ่มขึ้น           |       |       |       | (      |
|                                     | (3    | (4    | (1    | 17.15) |
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตนเพิ่มขึ้น                  | 0.67) | 4.75) | 7.15) |        |
|                                     |       |       |       | (0.17) |
| เงินจ่ายหน้าค่าอุปกรณ์เพิ่มขึ้น               | -     | (     | (     |        |
|                                     |       | 2.27) | 0.17) | -      |
| เงินสดรับจากการขายอุปกรณ์ (ทรัพย์สิน)      | -     |       |       |        |
|                                     |       | -     | -     | 0.46   |
| เงินลงทุนชั่วคราวเพิ่มขึ้น                  | 0.48  |       |       |        |
|                                     |       | 0.11  | 0.46  | (      |
| รับดอกเบี้ย                            | (     |       |       | 13.00) |
|                                     | 5.00) | (1    | (1    |        |
|                                     |       | 8.00) | 3.86) | 0.99   |
|                                     | 0.51  |       |       |        |
|                                     |       | 0.42  | 0.99  |        |
+-------------------------------------+-------+-------+-------+--------+
| เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป)ในกิจกรรมลงทุน     | (3    | (6    | (3    | (      |
|                                     | 8.40) | 5.77) | 5.52) | 34.67) |
+-------------------------------------+-------+-------+-------+--------+
| จ่ายชำระหนี้สินภายใต้สัญญาเช่าซื้อ           | (     | (     | (     | (1.14) |
|                                     | 4.41) | 2.98) | 1.14) |        |
| จ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาว              |       |       |       | -      |
|                                     | (     | -     | -     |        |
| เงินสดรับจากค่าหุ้นเพิ่มทุน                 | 0.04) |       |       | -      |
|                                     |       | -     | -     |        |
| ส่วนได้เสียไม่มีอำนาจควบคุม               | -     |       |       | 0.38   |
|                                     |       | -     | -     |        |
| จ่ายเงินปันผลและจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล    | -     |       |       | (      |
|                                     |       | (2    | (2    | 20.00) |
| จ่ายดอกเบี้ย                           | (3    | 6.00) | 0.00) |        |
|                                     | 0.00) |       |       | (0.09) |
|                                     |       | (     | (     |        |
|                                     | (     | 0.25) | 0.09) |        |
|                                     | 0.38) |       |       |        |
+-------------------------------------+-------+-------+-------+--------+
| เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) ในกิจกรรมจัดหาเงิน | (3    | (2    | (2    | (      |
|                                     | 4.83) | 9.23) | 1.22) | 20.85) |
+-------------------------------------+-------+-------+-------+--------+
| เงินสดสุทธิต้นงวด                       | 73.80 | 42.40 | 38.71 | 38.71  |
+-------------------------------------+-------+-------+-------+--------+
| เงินสดสุทธิเพิ่มขึ้น (ลดลง)                | (3    | (     | (     | (5.64) |
|                                     | 1.40) | 3.69) | 6.93) |        |
+-------------------------------------+-------+-------+-------+--------+
| เงินสดสุทธิปลายงวด                     | 42.40 | 38.71 | 31.78 | 33.07  |
+-------------------------------------+-------+-------+-------+--------+

(ค) ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

+------------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ              | 31 ธ.ค.  | 31 ธ.ค.  | 31 ธ.ค.  |
|                                    | 2552     | 2553     | 2554     |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (LIQUIDITY RATIO)  |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)              | 5.65     | 6.17     | 7.50     |
|                                    |          |          |          |
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)        | 5.38     | 5.88     | 7.05     |
|                                    |          |          |          |
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)    | 1.23     | 2.79     | 2.19     |
|                                    |          |          |          |
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)      | 2.51     | 1.94     | 2.30     |
|                                    |          |          |          |
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)             | 143.29   | 185.57   | 158.69   |
|                                    |          |          |          |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)     | 31.97    | 26.43    | 24.36    |
|                                    |          |          |          |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)           | 11.26    | 13.62    | 14.98    |
|                                    |          |          |          |
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)          | 35.94    | 35.44    | 61.00    |
|                                    |          |          |          |
| ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                | 10.02    | 10.16    | 5.98     |
|                                    |          |          |          |
| CASH CYCLE (วัน)                    | 154.55   | 199.19   | 168      |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร   |          |          |          |
| (PROFITABILITY RATIO)              |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตรากำไรขั้นต้น (%)                   | 36.05    | 30.54    | 34.26    |
|                                    |          |          |          |
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)         | 25.31    | 18.11    | 25.25    |
|                                    |          |          |          |
| อัตรากำไรสุทธิ (%)                    | 22.07    | 16.69    | 24.92    |
|                                    |          |          |          |
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)              | 25.83    | 14.70    | 24.56    |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินการ  |          |          |          |
| (EFFICIENCY RATIO)                 |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราผลตอบแทนสินทรัพย์รวม (%)          | 22.61    | 13.13    | 22.11    |
|                                    |          |          |          |
| อัตราผลตอบแทนสินทรัพย์ถาวร (%)         | 71.18    | 54.59    | 57.54    |
|                                    |          |          |          |
| อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ (เท่า)      | 1.02     | 0.79     | 0.88     |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน      |          |          |          |
| (FINANCIAL POLICY RATIO)           |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)     | 0.13     | 0.11     | 0.12     |
|                                    |          |          |          |
| อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย   | 196.37   | 176.34   | 840.65   |
| (เท่า)                              |          |          |          |
|                                    | 40       | N/A      | N/A      |
| อัตราการจ่ายปันผล (%)                 |          |          |          |
+------------------------------------+----------+----------+----------+

11.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.2.1 ผลการดำเนินงาน

ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

จากการที่สภาวะการเติบโตของภาคอุตสาหกรรมในประเทศได้เติบโตขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วง 2 –
3 ปีที่ผ่านมา แม้ว่าจะมีอัตราการเติบโตที่ชะลอตัวลงจากเดิม
แต่ความต้องการด้านการให้บริการการตรวจสอบและทดสอบทางวิศวกรรมความปลอดภัยด้วยกระบวนการทดสอบโดยไม่ทำลาย
(Nondestructive Testing - NDT) ยังคงมีอัตราการเติบโตอย่างต่อเนื่อง
โดยกลุ่มอุตสาหกรรมที่ต้องใช้บริการดังกล่าว ได้แก่ อุตสาหกรรมการสำรวจและขุดเจาะปิโตรเลียม
อุตสาหกรรมการกลั่นน้ำมัน อุตสาหกรรมปิโตรเคมี อุตสาหกรรมก่อสร้าง
ซึ่งอุตสาหกรรมเหล่านี้จะต้องคำนึงถึงมาตรฐานความปลอดภัย ในกระบวนการผลิต
ไม่เพียงแต่ในช่วงของการติดตั้งและทดสอบเครื่องจักรเท่านั้นยังรวมถึงช่วงที่ดำเนินการผลิต
และช่วงที่ต้องมีการซ่อมบำรุงรักษาประจำปีอีกด้วย นอกจากนี้บริษัทฯ
ยังให้ความสำคัญกับการพัฒนาคุณภาพการให้บริการ
ผ่านเครื่องมือการทดสอบและตรวจสอบที่มีความทันสมัย
รวมถึงการฝึกอบรมบุคลากรเพื่อให้มีความรู้ความสามารถเป็นไปตามมาตรฐานสากล
เพื่อเพิ่มความเชื่อมั่นด้านการให้บริการต่อกลุ่มลูกค้าของบริษัทฯ โดยปัจจัยต่างๆ
เหล่านี้ส่งผลให้รายได้ จากการให้บริการของบริษัทฯ เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตามในปี
2553 หลายโครงการที่มาบตาพุดได้ชะลอโครงการอันเป็นผลจากเศรษฐกิจที่ชะลอตัว
และเป็นผลจากปัญหาทางการเมืองที่ไม่นิ่งจึงมีผลกระทบทำให้ปริมาณงานในปี 2553 ลดลง
ดังจะเห็นได้จากการที่รายได้ของบริษัทฯ เปลี่ยนแปลงจาก 293.84 ล้านบาท 244.01 ล้านบาท
และ 305.51 ล้านบาท ในปี 2552 , 2553 และ 2554 ตามลำดับ

ผลการดำเนินงาน

รายได้

รายได้จากการให้บริการของบริษัทฯ ในปี 2554 เท่ากับ 303.20 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากผลการดำเนินงานในปี 2553 ที่บริษัทฯ มีรายได้เท่ากับ 243.15 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น
60.05 ล้านบาทคิดเป็นร้อยละ 24.70

อนึ่งในปี 2552 บริษัทฯ มีรายได้จากการให้บริการเท่ากับ 293.84 ล้านบาท ปี 2553 บริษัทฯ
มีรายได้จากการให้บริการเท่ากับ 243.15 ล้านบาท หรือลดลง 50.69 ล้านบาท
แต่อย่างไรก็ตามปี 2554 มีรายได้จากการให้บริการเท่ากับ 303.20 ล้านบาท
หรือเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 60.05 ล้านบาท อันเป็นผลมาจากการที่กิจการได้มีการควบคุมค่าใช้จ่าย
ตลอดจน การบริหารต้นทุนและการบริการโดยรวมให้มีความรัดกุมและมีประสิทธิภาพมากขึ้น

อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ได้มีการลงทุนในทรัพยากรบุคคลเพื่อรองรับการขยายการเติบโตในอนาคต
โดยมีโครงการขยายไปต่างประเทศ อาทิเช่น ปัจจุบันบริษัทฯ
เข้าไปร่วมทุนกับผู้ประกอบการในสาธารณรัฐประชาธิปไตยประชาชนลาว ซึ่งบริษัทฯ
ลงทุนในอัตราส่วนร้อยละ 70 และบริษัทฯ
ในสาธารณรัฐประชาธิปไตยประชาชนลาวลงทุนในอัตราส่วนร้อยละ 30 ภายใต้ชื่อ LTNDT
และได้รับการส่งเสริมการลงทุน (BOI) เป็นเวลา 15 ปี โดยจะเริ่มมีการดำเนินการได้ในปี
พ.ศ. 2555 ส่วนการลงทุนในประเทศอื่นๆ เช่น เวียดนาม และพม่า ยังอยู่ในขั้นการดำเนินการ

นโยบายการรับรู้รายได้ของบริษัทฯ จะเริ่มตั้งแต่เมื่อบริษัทฯ
ได้เข้าไปให้บริการงานทั้งประเภทการให้บริการ การทดสอบแบบไม่ทำลาย (Nondestructive
Testing - NDT) และการตรวจสอบ (Inspection) เสร็จเรียบร้อยแล้ว ทางบริษัทฯ
จะออกเอกสาร Work Voucher ให้กับลูกค้าในทุกๆ
วันหลังจากที่ได้ให้บริการกับลูกค้าเรียบร้อยแล้ว และทางบริษัทฯ จะรับรู้เป็นรายได้ค้างรับ
(Unbilled Receivables) ทันที จากนั้นจะรวบรวมเอกสาร Work Voucher
ทั้งหมดเพื่อใช้ประกอบการ ออกเอกสารรายงาน (Report) ให้กับลูกค้า
ซึ่งจะจัดทำครั้งเดียวในทุกๆ สิ้นเดือน
และภายหลังจากที่ส่งมอบเอกสารรายงานให้กับลูกค้าเรียบร้อยแล้ว
จึงจะดำเนินการจัดส่งใบเรียกเก็บเงิน (Invoice) ซึ่งในทางบัญชีจะรับรู้เป็นลูกหนี้การค้า
(Account Receivables) ต่อไป
ดังนั้นด้วยขั้นตอนและรายละเอียดที่เกี่ยวข้องส่งผลให้การจ่ายชำระหนี้จากลูกค้าที่มีระยะเวลากว่า
100 วันนั้นเป็นไปตามปกติของธุรกิจ โดยแบ่งระยะเวลาได้ดังนี้

-   ระยะเวลาการทำงานจนถึงการออกเอกสารรายงานใช้เวลาประมาณ 30 – 45 วัน

-   เมื่อส่งมอบเอกสารรายงานแล้ว ทางลูกค้าจะต้องใช้เวลาตรวจสอบเอกสารรายงานดังกล่าว
    ซึ่งเป็นกระบวนการภายในของทางลูกค้าเองใช้ระยะเวลาการตรวจสอบประมาณ 15 - 30
    วัน

-   เมื่อลูกค้าตอบรับเอกสารรายงานว่ามีความถูกต้องและครบถ้วนแล้ว ทางบริษัทฯ
    จะออกใบเรียกเก็บเงิน (Invoice) ซึ่งจะให้เทอมเครดิตอีกประมาณ 30 วันหรือมากกว่านั้น
    ขึ้นอยู่กับความสัมพันธ์ที่เกิดจาก การใช้บริการที่มีมาอย่างต่อเนื่องยาวนานของลูกค้าแต่ละราย

อย่างไรก็ตามลูกค้าที่มีระยะเวลาจ่ายชำระหนี้กว่า 100 วัน
ส่วนใหญ่จะเป็นลูกค้าเก่าที่ให้บริการมานานและเป็นลูกค้ารายใหญ่ ส่วนลูกค้ารายเล็กๆ
ที่รับงานเพียงช่วงระยะเวลาสั้นๆ จะสามารถเรียกเก็บเงินได้เร็วและจะให้เทอมเครดิตเพียง 30
วันเท่านั้น นอกจากนี้หากพิจารณาจากข้อมูลในอดีตที่ผ่านมาโดยส่วนใหญ่บริษัทฯ
จะมีการรับรู้รายได้ในช่วงไตรมาสที่ 1 และ 2 ของแต่ละปี ต่ำกว่ารายได้ในช่วงไตรมาสที่ 3 และ
4 เนื่องจากตั้งแต่ช่วงกลางปีเป็นต้นไปการดำเนินโครงการต่างๆ
โดยส่วนใหญ่จะมีกำหนดการส่งมอบงานให้เสร็จสิ้นภายในช่วงไตรมาสที่ 3 และ 4
ทำให้ปริมาณการรับงานด้านการตรวจสอบและทดสอบ NDT มีมากในช่วงดังกล่าวด้วยเช่นกัน
โดยมีรายละเอียดเกี่ยวกับรายได้ซึ่งแบ่งแยกออกเป็นรายไตรมาส ในช่วง 3 ปี ย้อนหลัง คือ
ประจำปี 2552 , 2553 และประจำปี 2554 ดังนี้

หน่วย : ล้านบาท

  ----------------------- -------------- ---------------- ----------------
  รายไตรมาส               2552           2553             2554

  ไตรมาสที่ 1               64.35          57.48            65.52

  ไตรมาสที่ 2               65.03          63.47            68.42

  ไตรมาสที่ 3               80.49          66.95            84.36

  ไตรมาสที่ 4               83.97          55.25            84.90

  รวมรายได้จากการให้บริการ   293.84         243.15           303.20
  ----------------------- -------------- ---------------- ----------------

แผนภูมิแท่งแสดงการเปรียบเทียบรายได้จากการให้บริการแบ่งออกเป็น

รายไตรมาส 3 ปีย้อนหลัง

[]

รายได้อื่นของบริษัทฯ ของปี 2554 เท่ากับ 2.32 ล้านบาท เมื่อเปรียบเทียบกับรายได้อื่นของปี
2553 ที่มีรายได้อื่นเท่ากับ 0.87 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นเท่ากับ 1.45 ล้านบาท
โดยรายได้อื่นเพิ่มขึ้นเป็นผลจากรายได้จากดอกเบี้ยรับเพิ่มขึ้น 0.81 ล้านบาท
และกำไรจากการจำหน่ายทรัพย์สินเพิ่มขึ้น 0.41 ล้านบาท ในขณะที่ผลการดำเนินงานในปี 2552
บริษัทฯ มีรายได้อื่นเท่ากับ 1.25 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้น 1.06 ล้านบาท

ค่าใช้จ่าย

อัตราสวนตนทุนการให้บริการตอรายได้จากการให้บริการของปี 2554 คิดเป็นร้อยละ 61.18
ลดลงจากปี 2553 ที่มีสัดส่วนร้อยละ 69.22 เนื่องจากบริษัทฯ
มีนโยบายในการควบคุมต้นทุนการให้บริการและค่าใช้จ่ายที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น
ถึงแม้ว่าค่าเสื่อมราคาจากการลงทุนในส่วนของเครื่องมือ และอุปกรณ์ที่เป็นเทคโนโลยีชั้นสูง
(Advanced Technology) ซึ่งใช้ ในการดำเนินงานจะเพิ่มสูงขึ้น รวมทั้งบริษัทฯ
ได้เพิ่มอัตราเงินเดือนประจำให้กับวิศวกรและพนักงานที่ปฏิบัติงานการให้บริการเพื่อสร้างแรงจูงใจในการปฏิบัติงานให้ดียิ่งขึ้น
และบริษัทฯ ยังมีค่าใช้จ่ายในการฝึกอบรมบุคลากรที่จะเข้าไปปฏิบัติงานการให้บริการ
และการฝึกอบรมเกี่ยวกับความรู้ในการใช้เครื่องมือและอุปกรณ์ที่เป็นเทคโนโลยีชั้นสูงที่เพิ่มสูงขึ้น
ก็ตาม แต่บริษัทฯ ก็สามารถบริหารจัดการและควบคุมต้นทุนการให้บริการได้เป็นอย่างดี

สำหรับอัตราส่วนต้นทุนการให้บริการต่อรายได้ในปี 2554 คิดเป็นร้อยละ 61.18 และในป 2553
คิดเป็นร้อยละ 69.21 ในขณะที่ป 2552 คิดเป็นรอยละ 63.68 ซึ่งจะสังเกตเห็นได้ว่า
อัตราส่วนต้นทุนปี 2552 และ 2553 จะอยู่ในสัดส่วนที่ แตกต่างกัน
ทั้งนี้มีสาเหตุมาจากการบริหารต้นทุนการให้บริการที่ได้มาตรฐานของบริษัทฯ
โดยต้นทุนการให้บริการปี 2552 เป็นเงิน 187.92 ล้านบาท ปี 2553 เท่ากับ 168.90 ล้านบาท
ปี 2554 เท่ากับ 186.91 ล้านบาท ซึ่งปี 2554 อัตราส่วนต้นทุน
การให้บริการต่อรายได้คิดเป็นร้อยละ 61.18 ล้านบาท
ซึ่งเพิ่มขึ้นอันเป็นผลมาจากการลงทุนในทรัพยากรบุคคล
และค่าเสื่อมราคาอุปกรณ์เครื่องมือที่เพิ่มขึ้นจากการรองรับการขยายตัวของกิจการ
อย่างไรก็ตามในปี 2554 นั้น แม้ว่าปํญหาทางการเมือง ในประเทศจะยังไม่นิ่ง แต่บริษัทฯ
ก็พยายามให้บริการงานแก่ลูกค้าให้ได้มากที่สุด

สำหรับโครงสร้างต้นทุนการให้บริการปี 2554 จะประกอบด้วยต้นทุนด้านบุคลากรหรือผู้ปฏิบัติการด้าน
NDT คิดเป็นสัดส่วนมากกว่าร้อยละ 50 ส่วนที่เหลือคือ
ต้นทุนค่าวัสดุสิ้นเปลืองที่ใช้ประกอบการให้บริการและต้นทุนค่าเสื่อมราคาและเบ็ดเตล็ดอื่นๆ
ตามลำดับ

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารปี 2554 เท่ากับ 30.35 ล้านบาท เท่ากับร้อยละ 9.94
ของรายได้รวม ปี 2553 มีค่าใช้จ่ายดังกล่าวเท่ากับ 19.51 ล้านบาท หรือเท่ากับร้อยละ 7.99
และเมื่อเปรียบเทียบกับปี 2552 มีจำนวน 20.85 ล้านบาท หรือ ร้อยละ 7.07 ของรายได้รวม
ค่าใช้จ่ายในการบริหารปี 2554 ที่เพิ่มขึ้น เป็นผลจากการติดต่อต่างประเทศเพื่อหาช่องทาง
การลงทุนและขยายงานไปยังต่างประเทศ
และเมื่อนำค่าใช้จ่ายดังกล่าวเปรียบเทียบเป็นสัดส่วนกับรายได้รวมของบริษัทฯ จะเป็นดังนี้

รวมค่าใช้จ่ายปี 2554 เท่ากับ 228.87 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 74.92 (รายได้รวมเท่ากับ
305.52 ล้านบาท) ปี 2553 เท่ากับ 199.82 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 81.89
ของรายได้รวม (ปี 2553 มีรายได้รวมทั้งสิ้น 244.02 ล้านบาท) และปี 2552
มีค่าใช้จ่ายรวมทั้งสิ้น 220.41 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 74.69 (ปี 2552 มีรายได้รวมทั้งสิ้น
295.09 ล้านบาท) ซึ่งค่าใช้จ่ายรวมปี 2554
ที่เพิ่มขึ้นเป็นผลจากการลงทุนในทรัพยากรบุคคลและค่าเสื่อมราคาอุปกรณ์เครื่องมือที่เพิ่มขึ้น

ดอกเบี้ยจ่ายปี 2554 เท่ากับ 0.09 ล้านบาท , ปี 2553 เท่ากับ 0.25 ล้านบาท และปี 2552
เท่ากับ 0.38 ล้านบาท ซึ่งจะเห็นได้ว่าดอกเบี้ยใกล้เคียงกัน ทั้งนี้เนื่องจากบริษัทฯ
ยังคงปฏิบัติตามเงื่อนไขการจ่ายชำระคืนหนี้เงินกู้ระยะยาว
กับทางสถาบันการเงินและไม่มีการก่อภาระหนี้เงินกู้ระยะยาวเพิ่มขึ้นแต่อย่างใด

อัตรากำไรขั้นต้น และอัตรากำไรสุทธิ

อัตรากำไรขั้นต้นของปี 2554 เท่ากับร้อยละ 34.26 เพิ่มขึ้นจากปี 2553 เท่ากับร้อยละ 3.72
ซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้น ร้อยละ 30.54 ทั้งนี้เนื่องจากการที่บริษัทฯ
มีการลงทุนในทรัพยากรบุคคลและลงทุนในเครื่องมืออุปกรณ์เพื่อรองรับการขยายตัวของกิจการในอนาคต

ในปี 2554 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิเท่ากับ 76.183 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 24.93
ของรายได้รวม และปี 2553 บริษัทฯ มีกำไรสุทธิเท่ากับ 40.72 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ
16.69 โดยกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจากปี 2553 จำนวน 35.46 ล้านบาท
ซึ่งสาเหตุของกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นดังกล่าว เนื่องจากบริษัทฯ
มีปริมาณงานเพิ่มขึ้นอันเกิดจากการควบคุมค่าใช้จ่ายในการบริหารต้นทุนและบริหารโดยรวม
ให้มีความรัดกุมและมีประสิทธิภาพมากขึ้น ทั้งนี้บริษัทฯ ได้มีการเตรียมความพร้อมเพื่อรองรับ
การขยายตัวของเศรษฐกิจโดยมีการลงทุนในทรัพยากรบุคคลและเครื่องมืออุปกรณ์ที่ใช้ในการทดสอบทางวิทยาศาสตร์

นอกจากนี้หากพิจารณาจากอัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร จะพบว่าบริษัทฯ
มีอัตราผลตอบแทน ต่อสินทรัพย์ ปี 2552 , 2553 และปี 2554 อยู่ในอัตราร้อยละ 22.61 ,
ร้อยละ 13.13 และร้อยละ 22.11 ตามลำดับ
เมื่อพิจารณาอัตราผลตอบแทนสินทรัพย์ถาวรอันเป็นผลจากบริษัทฯ มีการลงทุนซื้อเครื่องมือ
และอุปกรณ์ที่ใช้ในการดำเนินงาน ที่เป็นเทคโนโลยีชั้นสูง (Advanced Technology) เพิ่มมากขึ้น
เพื่อประโยชน์ในการรับงานที่เป็นการตรวจสอบโดยใช้เทคโนโลยีชั้นสูง ซึ่งจะช่วยให้บริษัทฯ
สามารถสร้างรายได้จากการให้บริการได้เพิ่มสูงขึ้นในอนาคต รวมทั้งเป็นการเพิ่ม
สายงานทางด้านบริการมากขึ้น

11.2.2 ฐานะทางการเงินของบริษัท

สินทรัพย์

สินทรัพย์รวมของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 เท่ากับ 374.67 ล้านบาท ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2553 เท่ากับ 314.48 ล้านบาท และวันที่ 31 ธันวาคม 2552 เท่ากับ 305.90
ล้านบาท เพิ่มขึ้นตามลำดับ อันเนื่องมาจากเหตุผลหลักๆ ดังนี้

-   เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ลดลงจากปี 2552 จากเดิม 42.40 ล้านบาท ลดลง
    3.69 ล้านบาท เป็น 38.71 ล้านบาท ในปี 2553 และลดลง 6.93 ล้านบาท
    จึงทำให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 เป็น 31.78
    ล้านบาท โดยมีสาเหตุสำคัญของการลดลงในปี 2554 เนื่องจาก
    มีการจ่ายเงินปันผลและจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลเป็นเงินถึง 20 ล้านบาท
    และบางส่วนมีการลงทุน ในเงินลงทุนชั่วคราวประเภทเงินฝากประจำน้อยกว่า 1 ปี
    และมีการลงทุนในอาคาร ที่ดิน และอุปกรณ์เพื่อรองรับการขยายตัวของกิจการ
    จึงมีส่วนทำให้รายการเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ลดลง อย่างมีสาระสำคัญ

-   ลูกหนี้การค้า ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทฯ มียอดรวมลูกหนี้การค้าเท่ากับ 154.79
    ล้านบาท ลดลงจาก ปี 2553 ที่มียอดรวมลูกหนี้การค้า เท่ากับ 110.04 ล้านบาท
    อันเป็นผลจากยอดปริมาณรายได้ของบริษัทฯ เพิ่มขึ้น ในปี 2554 อย่างไรก็ตาม
    ลูกหนี้การค้าในปี 2554 โดยส่วนใหญ่จะเป็นกลุ่มลูกค้าที่ค้างชำระไม่เกิน 3 เดือน
    มีมูลค่าเท่ากับ 86.05 ล้านบาท ซึ่งเป็นไปตามปกติของธุรกิจที่บริษัทฯ จะสามารถเรียกเก็บหนี้
    จากลูกค้าได้ภายในระยะเวลาประมาณ 100 วัน
    ทั้งนี้ยอดลูกหนี้ที่เพิ่มขึ้นมีสาเหตุมาจากรายได้การให้บริการที่เพิ่มขึ้น
    อันเป็นผลจากเศรษฐกิจที่กิจการโดยรวมมีการขยายตัว
    นอกจากนี้ในการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ บริษัทฯ
    ได้กำหนดนโยบายการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญดังกล่าว
    โดยการพิจารณาจากลักษณะของลูกหนี้เฉพาะเป็นรายๆ ไป
    โดยการพิจารณาจากข้อมูลฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน ซึ่งส่วนใหญ่
    กลุ่มลูกค้าของบริษัทฯ เป็นนิติบุคคล
    และใช้การพิจารณาจากประวัติการชำระเงินในอดีตที่ผ่านมา
    เพื่อเป็นการแสดงรายการลูกหนี้เฉพาะรายที่คาดว่าจะสามารถเรียกเก็บเงินได้เท่านั้น

  แม้ว่าหนี้ดังกล่าวจะค้างชำระเพียงไม่นานก็ตาม
  แต่ถ้าหากพิจารณาแล้วคาดว่าจะไม่สามารถเรียกเก็บเงิน
  ได้เลยก็จะดำเนินการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญทั้งจำนวน
  อย่างไรก็ตามเมื่อถึงขั้นการติดตามทวงถามแล้ว ยังไม่ได้รับการชำระ ทางบริษัทฯ
  จะพิจารณาถึงความคุ้มค่าหากดำเนินคดีทางศาล ซึ่งหากพิจารณาแล้ว ไม่คุ้มค่า ทางบริษัทฯ
  จะดำเนินการตัดเป็นหนี้สูญต่อไป และจะไม่พิจารณารับงานจากลูกค้ารายดังกล่าวอีกต่อไป
  โดยจะเห็นได้ว่าบริษัทฯ ได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 เท่ากับ 4.86
  ล้านบาท และ ปี 2553 เท่ากับ 3.50 ล้านบาท ในขณะที่ปี 2552 บริษัทฯ
  ได้ตั้งค่าเผื่อดังกล่าวไว้ที่ 2.96 ล้านบาท
  อย่างไรก็ตามเมื่อเทียบสัดส่วนกับลูกค้าหนี้การค้าคงค้างชำระจะค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับธุรกิจทั่วไป

-   วัสดุสิ้นเปลือง บริษัทฯ
    ใช้วัสดุสิ้นเปลืองเป็นอุปกรณ์ประกอบในการให้บริการด้านการตรวจสอบและทดสอบทางวิศวกรรมความปลอดภัยด้วยกระบวนการทดสอบโดยไม่ทำลาย
    ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 มียอดคงเหลือวัสดุสิ้นเปลือง 10.54 ล้านบาท ส่วนปี 2553 และ
    2552 มีจำนวนเท่ากับ 5.75 ล้านบาท และ 7.04 ล้านบาท ตามลำดับ
    ในการจัดเก็บวัสดุสิ้นเปลืองเพื่อใช้ประกอบด้านการให้บริการดังกล่าวนั้นบริษัทฯ
    ได้คำนึงถึงปริมาณการสต๊อกที่เหมาะสม โดยวัสดุสิ้นเปลืองมีอายุ 11.26 วัน , 13.62 วัน
    และ 14.98 วัน ในปี 2552 , 2553 และ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 ตามลำดับ

-   ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 เป็น 92.87 ล้านบาท ปี 2553
    เท่ากับ 115.32 ล้านบาท และ ปี 2554 เท่ากับ 113.33 ล้านบาท
    ซึ่งสาเหตุสำคัญมาจากการลงทุนซื้อเครื่องมือและอุปกรณ์สำหรับใช้ในการดำเนินงาน
    และมีการก่อสร้างสำนักงานสาขาระยองเพื่อรองรับการขยายตัวของธุรกิจในอนาคต
    โดยการก่อสร้างเสร็จสมบูรณ์ในเดือนมกราคม 2554 นอกจากนี้บริษัทฯ
    ได้ลงทุนในส่วนของเครื่องมือและอุปกรณ์เพิ่มขึ้น เพื่อรองรับการเจริญเติบโตของธุรกิจ
    โดยการสั่งซื้อเครื่องมือและอุปกรณ์เพิ่มเติมเป็นไปตามความจำเป็นในการใช้งานเพื่อให้สอดคล้องกับการรับงานให้บริการที่เพิ่มสูงขึ้น
    การลงทุนดังกล่าวส่วนหนึ่งเป็นการลงทุนในเครื่องมือและอุปกรณ์ที่เป็นเทคโนโลยีชั้นสูง
    (Advanced Technology) มากขึ้น
    สำหรับนโยบายการตัดค่าเสื่อมราคาในส่วนของเครื่องมือและอุปกรณ์นั้น ที่ผ่านมาบริษัทฯ
    ใช้ระยะเวลาการตัดค่าเสื่อมภายในระยะเวลา 5 , 10 ปี

  สภาพคล่อง

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทฯ มีสินทรัพย์หมุนเวียนเท่ากับ 199.65 ล้านบาท ลดลงเป็น
185.37 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 และเพิ่มขึ้นเป็น 238.98 ล้านบาท ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2554 ตามลำดับ โดยสาเหตุของการเพิ่มขึ้นจาก ปี 2553
เนื่องจากมีการลงทุนในเงินลงทุนชั่วคราวมากขึ้น และตามเหตุผลที่ได้กล่าวมาแล้วข้างต้น
ในขณะที่หนี้สินหมุนเวียนของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 ลดลงจากวันที่ 31 ธันวาคม 2552
เป็นเงิน 5.32 ล้านบาท เนื่องจากมีเจ้าหนี้การค้าลดลงเป็นจำนวน 3.59 ล้านบาท
และจากการที่บริษัทฯ สั่งซื้อวัสดุสิ้นเปลืองเพื่อใช้ในการให้บริการแก่ลูกค้าเพิ่มขึ้น และในปี 2554
มีหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้นจากปี 2553 เป็นเงิน 1.83 ล้านบาท
ก็เป็นผลจากการที่เจ้าหนี้การค้าของบริษัทฯ เพิ่มขึ้นจากปี 2553 เป็นเงิน 0.57 ล้านบาท
ซึ่งเกิดจากการสั่งซื้อเพิ่มขึ้นจากปริมาณงานที่เพิ่มขึ้นเช่นกัน

จากเหตุผลดังกล่าวข้างต้นส่งผลให้อัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552
เท่ากับ 5.65 เท่า เพิ่มขึ้นจากเดิมเป็น 6.17 เท่า ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553
และเพิ่มขึ้นอีกเป็น 7.50 เท่า ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 ส่วนอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วปี
2552 เท่ากับ 5.38 เท่า ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 โดยเริ่มปรับเพิ่มสูงขึ้นเป็น 5.88 เท่า ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2553 และเพิ่มขึ้นเป็น 7.05 เท่า ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554
ซึ่งสาเหตุที่สำคัญของอัตราส่วนสภาพคล่อง ที่เพิ่มขึ้นในปี 2554
มาจากการรักษาสภาพคล่องและการบริหารจัดการหนี้สินหมุนเวียนของบริษัทฯ ได้อย่างมีประสิทธิภาพ

โดยภาพรวมตั้งแต่ปี 2552 จนถึงสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทฯ มีสภาพคล่องในระดับที่ดี
มีกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานเป็นบวกมาโดยตลอด โดยมีกระแสเงินสดจำนวน 41.83
ล้านบาท , 91.31 ล้านบาท และ 49.82 ล้านบาท ในปี 2552 , 2553 และปี 2554 ตามลำดับ
ซึ่งมีสาเหตุหลักมาจากรายได้จากการให้บริการ และมีระบบ การจัดเก็บหนี้อยู่ในระดับที่ดี
อย่างไรก็ตามบริษัทฯ มีกระแสเงินสดสุทธิที่ใช้ไปในกิจกรรมการลงทุนเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่ปี
2552 ถึงปี 2554 ทั้งนี้เพื่อเป็นการเตรียมการสำหรับรองรับการขยายงาน
โดยใช้เงินลงทุนในส่วนของเครื่องมือและอุปกรณ์ที่เพิ่มขึ้น เพื่อเป็นการเพิ่มมูลค่าการให้บริการ
(Value Added) ที่เพิ่มขึ้นจากเดิม และมีการลงทุนในที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์เพิ่มขึ้น
จากเหตุผลดังกล่าวนี้ บริษัทฯ มีกระแสเงินสดสุทธิที่ใช้ไปในกิจกรรมการลงทุนเท่ากับ 38.40
ล้านบาท , 65.77 ล้านบาท และ 35.52 ล้านบาท ในปี 2552 , ปี 2553 และปี 2554
ตามลำดับ บริษัทฯ จะมีการลงทุนอย่างต่อเนื่อง โดยบริษัทฯ ได้ลงทุนซื้อเครื่องมือและอุปกรณ์เพิ่มขึ้น
ตลอดจนลงทุนในการก่อสร้างอาคารสำนักงานสาขาระยอง ซึ่งดำเนินการก่อสร้างแล้วเสร็จเมื่อต้นปี
2554 ทั้งนี้เพื่อรองรับปริมาณงานที่เพิ่มสูงขึ้น
รวมทั้งรองรับการเจริญเติบโตของธุรกิจอุตสาหกรรมในภาคตะวันออกและบริเวณใกล้เคียง

ในส่วนกิจกรรมการจัดหาเงินที่ส่งผลต่อกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินสำหรับปี 2552
คือ การจ่ายเงินปันผล จำนวน 30.00 ล้านบาท ทำให้เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2552 เป็นจำนวน 34.83 ล้านบาท ปี 2553 บริษัทฯ
มีเงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินเท่ากับ 29.23 ล้านบาท
ซึ่งมีผลต่อกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน คือ
การจ่ายเงินปันผลและจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลจำนวน 26 ล้านบาท
และเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน ปี 2554 จำนวนเงิน 21.22 ล้านบาท
ส่วนที่มีนัยสำคัญเกิดจากการจ่ายเงินปันผลและเงินปันผลระหว่างกาลรวมเป็นเงินจำนวนทั้งสิ้น
20.00 ล้านบาท

ตามรายละเอียดของตารางสรุปอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญข้างต้น
จะพบว่าที่ผ่านมาระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย ของบริษัทฯ จะอยู่ในระดับประมาณ 120 - 180 วัน
และระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ยอยู่ที่ระดับ 11 - 14 วัน ในขณะที่บริษัทฯ
ไม่ได้ใช้แหล่งเงินทุนหมุนเวียนจากส่วนของหนี้สินโดยเฉพาะจากสถาบันการเงินมาช่วยชดเชย
หรือลดระยะเวลาของ Cash Cycle จึงเป็นการแสดงให้เห็นว่า ที่ผ่านมาบริษัทฯ
สามารถสร้างกำไรสะสมเพิ่มขึ้นและใช้เป็นแหล่งเงินทุนหลักสำหรับหมุนเวียนในการดำเนินธุรกิจได้อย่างต่อเนื่อง
ดังนั้นหากบริษัทฯ มีความจำเป็นต้องใช้เงินหมุนเวียนมากขึ้นในอนาคต
แหล่งเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน จะเป็นอีกแหล่งเงินที่บริษัทฯ มีศักยภาพที่จะจัดหาได้ไม่ยากนัก

ส่วนระยะเวลาหมุนเวียนสินค้าเฉลี่ยมีจำนวน 11.26 วัน ในปี 2552 และเพิ่มขึ้นเป็น 13.62
วันในปี 2553 และในปี 2554 มีจำนวนเท่ากับ 14.98 วัน
ซึ่งช่วงระยะเวลาหมุนเวียนสินค้าหรือการบริหารวัสดุสิ้นเปลือง จะพบว่าบริษัทฯ
จะเก็บสต๊อกไว้เท่าที่มีความจำเป็นและจะเน้นการวางแผนในการสั่งซื้อล่วงหน้าเสมอ

แหล่งที่มาของเงินทุน

หนี้สิน

หนี้สินรวมของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 เท่ากับ 36.19 ล้านบาท ปี 2553 เท่ากับ
30.04 ล้านบาท และปี 2554 ลดลงเป็น 38.75 ล้านบาท ตามลำดับ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553
บริษัทฯ มีหนี้สินรวมลดลง สาเหตุหลักเกิดจากการที่บริษัทฯ มีเจ้าหนี้การค้าลดลง 3.59 ล้านบาท
ซึ่งเกิดจากการที่บริษัทฯ มีการควบคุมการใช้วัสดุสิ้นเปลืองที่รัดกุม และ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554
บริษัทฯ มีหนี้สินรวมเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 8.71 ล้านบาท สาเหตุหลักเกิดจากการที่บริษัทฯ
มีเจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้นจำนวน 0.57 ล้านบาท และจากการที่หนี้สินตามสัญญาเช่าซื้อเพิ่มขึ้นจากปีก่อน
1.44 ล้านบาท และมีหนี้สินผลประโยชน์พนักงานหลังออกจากงานเพิ่มขึ้นอีก 5.44 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ มีการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตลอดช่วงปี 2549 ถึง วันที่ 31 ธันวาคม
2554 ที่ผ่านมา ดังนี้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 บริษัทฯ มีส่วนผู้ถือหุ้นเท่ากับ 102.27 ล้านบาท
ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 มีส่วนผู้ถือหุ้นเท่ากับ 198.79 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551
มีส่วนผู้ถือหุ้นเท่ากับ 234.59 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 มีส่วนผู้ถือหุ้นเท่ากับ 269.71
ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 มีส่วนผู้ถือหุ้นเท่ากับ 284.44 ล้านบาท และณ วันที่ 31
ธันวาคม 2554 มีส่วน

ผู้ถือหุ้นเท่ากับ 335.91 ล้านบาท ตามลำดับ โดยสาเหตุของการเพิ่มขึ้น ในช่วงปี 2549 ถึงปี
2551 เกิดจากการเพิ่มทุนจดทะเบียน และในส่วนของผลประกอบการของบริษัทฯ
ที่มีกำไรเป็นบวกมาโดยตลอดเป็นสำคัญโดยในปี 2549 บริษัทฯ ได้เพิ่มทุน จดทะเบียนอีกครั้งเป็น
80.00 ล้านบาท และชำระเต็มมูลค่า โดยส่วนหนึ่งของเงินเพิ่มทุนได้มาจากการเข้ามาร่วมลงทุน
ของกองทุนรวมเพื่อร่วมลงทุนในวิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อม
โดยมีสัดส่วนการเข้ามาถือหุ้นร้อยละ 12.50 ของ ทุนจดทะเบียนจำนวน 80.00 ล้านบาท
สำหรับส่วนของผู้ถือหุ้นที่เพิ่มขึ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 เกิดจากการเพิ่มทุนอีก 20 ล้านบาท
และมีส่วนเกินมูลค่าหุ้น 38.59 ล้านบาท และกำไรสะสมที่ได้รับจากการดำเนินงานเป็นสำคัญ
สำหรับส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 และ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553
เพิ่มขึ้นเป็นผลโดยตรงจากผลกำไรจากการดำเนินงานธุรกิจ และ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554
ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นเป็นผลโดยตรงจากผลกำไรจากการดำเนินธุรกิจเช่นเดียวกัน

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 เท่ากับ 0.15 เท่า และ
0.13 เท่า ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 และ 0.11 เท่า ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 และ 0.12
เท่า ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 ตามลำดับ
โดยสาเหตุของการลดลงของอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในช่วงปี 2551 ถึงปี 2554
มาจากบริษัทฯ มีกำไรเพิ่มขึ้น รวมทั้งมีการเพิ่มทุนช่วงปี 2550 และเกิดจากการที่บริษัทฯ
มีส่วนของผู้ถือหุ้นที่เพิ่มสูงขึ้นจากผลประกอบการของบริษัทฯ เป็นสำคัญ

รายจ่ายเพื่อการลงทุน

รายจ่ายเพื่อการลงทุนของบริษัทฯ ที่ผ่านมา
มีวัตถุประสงค์ของการลงทุนเพื่อขยายกำลังการให้บริการการตรวจสอบและทดสอบทางวิศวกรรมความปลอดภัยด้วยกระบวนการทดสอบโดยไม่ทำลาย
(Nondestructive Testing) เพื่อรองรับ ความต้องการของกลุ่มลูกค้าที่มีแนวโน้มเพิ่มมากขึ้น
และเน้นการลดต้นทุนการให้บริการเป็นสำคัญ โดยบริษัทฯ ได้ใช้
เงินลงทุนในการซื้อเครื่องมือและอุปกรณ์ที่ใช้ประกอบการให้บริการเป็นหลัก
โดยมีรายละเอียดรายจ่ายเพื่อการลงทุนดังต่อไปนี้

3.  ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

    1.  ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี (Audit Fee)

บริษัทฯ ได้จ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่ บริษัท เอ็ม อาร์ แอนด์ แอสโซซิเอท จำกัด โดยมี

นายพิศิษฐ์ ชีวะเรืองโรจน์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตทะเบียนเลขที่ 2803 เป็นผู้สอบบัญชีของบริษัทฯ
ในรอบปี 2554

เป็นจำนวนเงินรวม 800,000 บาท (แปดแสนบาทถ้วน)

11.3.2 ค่าบริการอื่นๆ (Non Audit Fee)

  - ไม่มี -