11.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ภาพรวมของผลการดำเนินงาน

บริษัท แอปโซลูท อิมแพค จำกัด (มหาชน) ก่อตั้งขึ้นโดยนายปริน ชนันทรานนท์ ในวันที่ 29
สิงหาคม 2548 เพื่อประกอบธุรกิจให้บริการและผลิตสื่อโฆษณาภายในอาคาร (In-Store Media)
โดยเป็นผู้ให้บริการสื่อโฆษณารายแรกในประเทศไทย และภูมิภาคเอเชีย
ที่ให้บริการสื่อโฆษณาผ่านทางจอภาพ 3 มิติ ซึ่งมีการติดตั้งครั้งแรก ณ ศูนย์การค้าสยามพารากอน
ต่อมา ในปี 2550 บริษัทได้มีการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างผู้ถือหุ้น โดยบริษัท อาดามัส
อินคอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) (“อาดามัส”) เดิมชื่อบริษัท อาร์ เค มีเดีย จำกัด (มหาชน)
ได้เข้าซื้อหุ้นของบริษัทในสัดส่วนร้อยละ 99.99 ของทุนจดทะเบียนและเรียกชำระแล้ว จำนวน 150
ล้านบาท จากกลุ่มผู้ถือหุ้นเดิมของบริษัท ทำให้บริษัทมีสถานะเป็นบริษัทย่อยของ อาดามัส หลังจากนั้น
ในเดือนกุมภาพันธ์ 2551 บริษัทได้เพิ่มทุนจดทะเบียนและชำระแล้วเป็น 200 ล้านบาท
และอาดามัสในฐานะผู้ถือหุ้นใหญ่ของบริษัทได้สละสิทธิในการจองซื้อหุ้นเพิ่มทุนดังกล่าว
บริษัทจึงได้ขายหุ้นเพิ่มทุนทั้งหมดให้แก่ผู้ถือหุ้นรายย่อยจำนวน 2 ราย
ทำให้อาดามัสมีสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทลดลงเหลือเป็นสัดส่วนร้อยละ 75 ของทุนชำระแล้ว ในปี
2552 บริษัทได้เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ
เพื่อเสนอขายหุ้นเพิ่มทุนแก่ประชาชนครั้งแรกเมื่อ 19 กุมภาพันธ์ 2552 จำนวน 80 ล้านหุ้น
ในราคาหุ้นละ 1.10 บาท ซึ่งมีมูลค่าที่ตราไว้เท่ากับ 1.00 บาท/หุ้น
ทำให้อาดามัสมีสัดส่วนในการถือหุ้นลดลงเหลือเป็นสัดส่วนร้อยละ 53.57 ของทุนชำระแล้ว
และบริษัทได้เปลี่ยนแปลงจำนวนหุ้นและมูลค่าหุ้นที่ตราไว้จากเดิม จำนวน 280 ล้านหุ้น มูลค่าหุ้นละ
1.00 บาท เป็นหุ้นสามัญจำนวน 2,800 ล้านหุ้น มูลค่าหุ้นละ 0.10 บาท นอกจากนี้
บริษัทได้จดทะเบียนเพิ่มทุนจากเดิม 280 ล้านบาท เป็น 432 ล้านบาท
เพื่อรองรับการจัดสรรใบสำคัญแสดงสิทธิเพื่อซื้อหุ้นสามัญของบริษัทจำนวนรวม 1,520 ล้านหน่วย
แบ่งเป็นส่วนสำหรับกรรมการและ/หรือพนักงานและผู้ถือหุ้นเดิมของบริษัทจำนวน 120 ล้านหน่วย
และ 1,400 ล้านหน่วย ตามลำดับ

บริษัทมีการขยายธุรกิจบริการสื่อโฆษณาออกไปหลากหลายรูปแบบ
รวมถึงการให้บริการสื่อโฆษณาระบบดิจิตอลผ่านทางจอภาพ 2 มิติ
และการให้บริการสื่อโฆษณาที่ไม่ใช่ระบบดิจิตอล (Non-Digital Media) เช่น
ป้ายโฆษณาแบบฉลาก (Shelf Label) ป้ายโฆษณาแบบอุโมงค์ (Tunnel Media) และ
สติ๊กเกอร์บริเวณส่วนต่างๆ ของอาคาร (Wrap) เป็นต้น
โดยบริษัทได้ให้บริการสื่อโฆษณาในลักษณะต่างๆ ดังกล่าว ผ่านศูนย์การค้า
และซุปเปอร์มาร์เก็ตชั้นนำ นอกจากนี้ บริษัทยังได้ขยายเครือข่ายของสื่อโฆษณาผ่านโครงการ
uNetwork
โดยทำสัญญากับสำนักงานคณะกรรมการอุดมศึกษาและมหาวิทยาลัยหลายแห่งทั่วประเทศเพื่อเป็นผู้ให้บริการข่าวสารและกิจกรรมต่างๆ
ของมหาวิทยาลัย ผ่านโครงข่ายจอภาพของบริษัท
ซึ่งได้เริ่มรับรู้รายได้จากโครงการดังกล่าวในช่วงไตรมาสที่ 3 ปี 2551 ในปี 2552
บริษัทได้รับสิทธิในการบริหารสื่อในศูนย์การค้าจตุรัส จามจุรี
แต่เพียงผู้เดียวและได้ขยายเครือข่ายสื่อโฆษณาในมหาวิทยาลัยภายใต้โครงการ uNetwork
เพิ่มเติม

ในปี 2553 บริษัทได้ก่อตั้งบริษัทย่อยจำนวน 2 บริษัท มีสัดส่วนการถือหุ้นร้อยละ 99.99 ได้แก่
บริษัท เอนโม จำกัด และบริษัท อรูมายไลท์ จำกัด เพื่อดำเนินธุรกิจลงทุนในกิจการด้านสื่ออนนไลน์
และให้บริการเป็นที่ปรึกษาด้านกิจกรรมทางการตลาดและประชาสัมพันธ์ ตามลำดับ โดยบริษัทย่อยทั้ง
2 บริษัท มีทุนจดทะเบียนเริ่มแรกจำนวน 5 ล้านบาท

ในปี 2554
บริษัทและบริษัทย่อยมีการขยายธุรกิจบริการสื่อโฆษณาและบริการเป็นที่ปรึกษาด้านกิจกรรมทางการตลาดและประชาสัมพันธ์ไปยังหน่วยงานภาครัฐบาล
ซึ่งได้ผลตอบรับเป็นอย่างดี ซึ่งทำให้บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้เพิ่มขึ้นร้อยละ 59 เมื่อเทียบกับปี
2553 ซึ่งรายได้จากบริษัทย่อยคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 6 ของรายได้รวม

รายได้

[]

หมายเหตุ : *รายได้อื่นได้แก่ ส่วนลดรับจากการจ่ายชำระหนี้สินภายใต้สัญญาเช่าซื้อก่อนกำหนด
กำไรจากการขายและเช่ากลับคืนรอตัดบัญชีโอนเป็นรายได้ กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน
กำไรจากการลงทุนในหลักทรัพย์เพื่อค้า และดอกเบี้ยรับ เป็นต้น

ในปี 2552 - 2554 บริษัทมีรายได้รวมเท่ากับ 199.62 ล้านบาท 157.07 ล้านบาท และ
194.32 ล้านบาทตามลำดับ หรือคิดเป็นอัตราลดลงร้อยละ (22.11) ในปี 2553
และเพิ่มขึ้นร้อยละ 23.72 ในปี 2554 ตามลำดับ

ในปี 2552 บริษัทมีรายได้รวมเท่ากับ 199.62 ล้านบาท
บริษัทมีรายได้จากการให้บริการสื่อโฆษณาจำนวน 174.66 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 87.49
ของรายได้รวม ซึ่งมาจากรายได้จากการขายสื่อโฆษณาที่เป็นระบบดิจิตอลผ่านจอภาพ 2 มิติ และ 3
มิติ เท่ากับ 124.23 ล้านบาท และรายได้จากการขายสื่อโฆษณาที่ไม่ใช่ระบบดิจิตอล เท่ากับ
50.43 ล้านบาท นอกจากนี้ บริษัทมีรายได้จากการผลิตสื่อโฆษณาเท่ากับ 23.19 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 11.62 ของรายได้รวม

ในปี 2553 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้รวม 157.07 ล้านบาท ลดลงจากปี 2552 ซึ่งมีรายได้รวม
199.62 ล้านบาท คิดเป็นอัตราลดลงร้อยละ (22.11)
โดยมีสาเหตุมาจากการลดลงของรายได้จากการออกแบบจัดสร้างภาพและภาพยนตร์โฆษณาเป็นสำคัญ
ลดลงร้อยละ (95.77) และรายได้จากการให้บริการสื่อโฆษณา ลดลงร้อยละ (11.74)
เมื่อเทียบกับปี 2552 เนื่องจาก
บริษัทไม่ได้รับการว่าจ้างจากสำนักงานคณะกรรมการกิจการโทรคมนาคมแห่งชาติ (“กทช.”)
บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากการให้บริการสื่อโฆษณาจำนวน 154.16 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
98.15 ของรายได้รวม ซึ่งมาจากรายได้จากการขายสื่อโฆษณาที่เป็นระบบดิจิตอลผ่านจอภาพ 2 มิติ
และ 3 มิติจำนวน 90.23 ล้านบาท รายได้จากการขายสื่อโฆษณาที่ไม่ใช่ระบบดิจิตอลจำนวน
62.47 ล้านบาท และรายได้จากการให้บริการสื่อโฆษณาของบริษัทย่อยจำนวน 1.46 ล้านบาท

ในปี 2554 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้รวม 194.32 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2553
ซึ่งมีรายได้รวม 157.07 ล้านบาทหรือคิดเป็นอัตราเพิ่มขึ้นร้อยละ 23.72
ซึ่งมีสาเหตุมาจากการที่บริษัทได้มีรายได้จากให้บริการสื่อโฆษณาเพิ่มขึ้นเป็นจำนวน 179.71
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 92.48 ของรายได้รวม
ซึ่งมาจากขยายธุรกิจให้บริการเป็นที่ปรึกษาด้านกิจกรรมทางการตลาดและประชาสัมพันธ์ส่งผลให้มีรายได้จากการให้บริการกิจกรรมทางการตลาดและประชาสัมพันธ์เพิ่มขึ้นมาจำนวน
97.03 ล้าน และรายได้จากให้บริการสื่อโฆษณาจำนวน 82.68 ล้านบาท
ซึ่งมาจากรายได้จากการขายสื่อโฆษณาที่เป็นระบบดิจิตอลผ่านจอภาพ 2 มิติ และ 3 มิติจำนวน
63.51 ล้านบาท รายได้จากการขายสื่อโฆษณาที่ไม่ใช่ระบบดิจิตอลจำนวน 18.52 ล้านบาท
และรายได้จากการให้บริการสื่อโฆษณาของบริษัทย่อยจำนวน 0.65 ล้านบาท
รายได้จากการให้บริการสื่อเกมส์ออนไลน์ของบริษัทย่อยจำนวน 10.51 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
5.41 ของรายได้รวม

ต้นทุนการให้บริการ

ต้นทุนการให้บริการที่สำคัญของบริษัท ได้แก่
ค่าตอบแทนสำหรับการใช้พื้นที่ในการให้บริการโฆษณาในห้างสรรพสินค้าที่ต้องแบ่งให้แก่เจ้าของสถานที่ตามสัดส่วนของรายได้
ค่าเสื่อมราคาของจอภาพ 2 มิติ และ 3 มิติ ค่าตัดจำหน่ายของโปรแกรมคอมพิวเตอร์ ค่าจ้าง
และเงินเดือนของฝ่ายปฏิบัติการ โดยมีจำนวนรวมเท่ากับ 177.95 ล้านบาท และ 167.97
ล้านบาท ในปี 2553 และปี 2554 ตามลำดับ ซึ่งต้นทุนการให้บริการลดลง
เนื่องจากบริษัทสามารถควบคุมต้นทุนในการให้บริการได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้นและค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์ที่ลดลงซึ่งตัดตามอายุของสัญญา

ในปี 2552
บริษัทมีค่าตอบแทนสำหรับการใช้พื้นที่ในการให้บริการโฆษณาในห้างสรรพสินค้าที่ต้องแบ่งให้แก่เจ้าของสถานที่ตามสัดส่วนของรายได้เพิ่มขึ้น
นอกจากนี้
ต้นทุนค่าเสื่อมราคาเพิ่มขึ้นเพราะบริษัทมีการขยายเครือข่ายการให้บริการสื่อโฆษณาไปยังมหาวิทยาลัยเพิ่มขึ้น
และบริษัทมีการเปลี่ยนนโยบายตัดค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์ถาวรจากเดิมตัดตามอายุการใช้งานเป็นตัดตามอายุสัญญาเพิ่มขึ้นจำนวนประมาณ
16.72 ล้านบาท

ในปี 2553 บริษัทได้จัดตั้งบริษัทย่อยขึ้นเพื่อดำเนินธุรกิจลงทุนในกิจการสื่อออนไลน์
ทำให้บริษัทและบริษัทย่อยมีต้นทุนการให้บริการจำนวน 177.95 ล้านบาท ได้แก่
ค่าตอบแทนสำหรับการใช้พื้นที่ในการให้บริการโฆษณาในห้างสรรพสินค้าที่ต้องแบ่งให้แก่เจ้าของสถานที่ตามสัดส่วนของรายได้เพิ่มขึ้น
ค่าเสื่อมราคาของจอภาพ 2 มิติ และ 3 มิติ ค่าตัดจำหน่ายของโปรแกรมคอมพิวเตอร์ ค่าจ้าง
เงินเดือนของฝ่ายปฏิบัติการ และค่า License ในการประกอบธุรกิจของบริษัทย่อย นอกจากนี้
ต้นทุนค่าเสื่อมราคาเพิ่มขึ้นเป็นผลต่อเนื่องจากการที่บริษัทขยายเครือข่ายการให้บริการสื่อโฆษณาไปยังมหาวิทยาลัยเพิ่มขึ้น
และบริษัทมีการเปลี่ยนนโยบายตัดค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์ถาวรจากเดิมตัดตามอายุการใช้งานเป็นตัดตามอายุสัญญาตั้งแต่ปี
2552

ในปี 2554 บริษัทและบริษัทย่อยมีต้นทุนการให้บริการจำนวน 167.97 ล้านบาท ได้แก่
ค่าตอบแทนสำหรับการใช้พื้นที่ในการให้บริการโฆษณาในห้างสรรพสินค้าที่ต้องแบ่งให้แก่เจ้าของสถานที่ตามสัดส่วนของรายได้เพิ่มขึ้น
ค่าเสื่อมราคาของจอภาพ 2 มิติ และ 3 มิติ ค่าตัดจำหน่ายของโปรแกรมคอมพิวเตอร์ ค่าจ้าง
เงินเดือนของฝ่ายปฏิบัติการ และค่า License ในการประกอบธุรกิจของบริษัทย่อย

กำไรขั้นต้น

ในปี 2552 - 2553 บริษัทมีกำไรขั้นต้นจำนวน 38.18 ล้านบาท และขาดทุนขั้นต้นจำนวน
(22.58) ล้านบาท ซึ่งในปี 2553 อัตราขาดทุนขั้นต้นมีสัดส่วนเท่ากับร้อยละ (14.53)
มีสาเหตุหลักมาจากรายได้รวมลดลงและการเพิ่มขึ้นของต้นทุนการให้บริการ
ที่มีการแบ่งค่าตอบแทนตามสัดส่วนของรายได้ให้กับห้างสรรพสินค้าที่ติดตั้งอุปกรณ์จอภาพเพิ่มขึ้น
และต้นทุนค่าบริการที่เกิดขึ้นจากบริษัทย่อย

ในปี 2554 บริษัทมีกำไรขั้นต้นจำนวน 24.62 ล้านบาท
จะพบว่าอัตรากำไรขั้นต้นมีสัดส่วนเท่ากับร้อยละ 12.78 ทั้งนี้
สาเหตุหลักที่ทำให้อัตราส่วนกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นมาจากการที่บริษัทได้ขยายธุรกิจบริการสื่อโฆษณาและบริการเป็นที่ปรึกษาด้านกิจกรรมทางการตลาดและประชาสัมพันธ์
ซึ่งในปี 2554 บริษัทได้ให้บริการจัดนิทรรศการ “84 พรรษา ดวงใจราษฎร์ ปราชญ์แห่งน้ำ”
ของกรมชลประทาน ซึ่งมีผลทำให้บริษัทมีรายได้จากการให้บริการเพิ่มขึ้น
แสดงให้เห็นบริษัทมีความสามารถและศักยภาพในการทำกำไรเพิ่มสูงขึ้น

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

ในปี 2552 บริษัทมีการขยายขอบเขตการให้บริการโฆษณาไปยังสถานที่ต่างๆ
มีค่าใช้จ่ายในการขายจำนวน 45.84 ล้านบาท ค่าใช้จ่ายในการบริหารจำนวน 30.60 ล้านบาท
สาเหตุหลักมาจากขาดทุนจากการขายและตัดจำหน่ายสินทรัพย์จำนวน 8.78 ล้านบาท
ค่าบริการส่งเสริมการขาย ค่าบำรุงรักษาอุปกรณ์ ค่าเช่าสำนักงาน
และการปรับเพิ่มจำนวนพนักงานเพื่อรองรับการขยายเครือข่ายโฆษณาของบริษัท
สำหรับค่าตอบแทนผู้บริหารมีจำนวน 6.51 ล้านบาทในปี 2552
เมื่อพิจารณาสัดส่วนของค่าใช้จ่ายดังกล่าวต่อรายได้รวม พบว่าสัดส่วนของค่าใช้จ่ายเป็นร้อยละ
41.55

ในปี 2553 บริษัทและบริษัทย่อยมีค่าใช้จ่ายในการขายจำนวน 51.43 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 45.84
ล้านบาทในปี 2552 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 12.20 ค่าใช้จ่ายในการบริหารจำนวน 41.85 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจาก 30.60 ล้านบาทในปี 2552 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 36.77
สาเหตุหลักมาจากการขาดทุนจากการขาย และตัดจำหน่ายสินทรัพย์จำนวน 10.15 ล้านบาท
ค่าบริการส่งเสริมการขาย ค่าบำรุงรักษาอุปกรณ์ ค่าเช่าสำนักงาน
และการปรับเพิ่มจำนวนพนักงานเพื่อรองรับการขยายเครือข่ายโฆษณาของบริษัท
การตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 6.38 ล้านบาท สำหรับค่าตอบแทนผู้บริหารมีจำนวน 7.91
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากจำนวน 6.51 ล้านบาทในปี 2552 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 21.51 อย่างไรก็ตาม
เมื่อพิจารณาสัดส่วนของค่าใช้จ่ายดังกล่าวต่อรายได้รวม พบว่ามีสัดส่วนเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 41.55
ในปี 2552 เป็นร้อยละ 64.42 ในปี 2553

ในปี 2554 บริษัทและบริษัทย่อยมีค่าใช้จ่ายในการขายจำนวน 37.88 ล้านบาท ลดลงจาก 51.43
ล้านบาทในปี 2553 หรือลดลงร้อยละ (26.34) ค่าใช้จ่ายในการบริหารจำนวน 26.83 ล้านบาท
ลดลงจาก 41.61 ล้านบาทในปี 2553 หรือลดลงร้อยละ (35.52)
แสดงให้เห็นว่าบริษัทมีประสิทธิภาพในการควบคุมค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้น
สำหรับค่าตอบแทนผู้บริหารมีจำนวน 9.31 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากจำนวน 8.15 ล้านบาทในปี 2553
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 14.23 อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาสัดส่วนของค่าใช้จ่ายดังกล่าวต่อรายได้รวม
พบว่ามีสัดส่วนลดลงจากร้อยละ 64.42 ในปี 2553 เป็นร้อยละ 38.09 ในปี 2554

ดอกเบี้ยจ่าย

ในปี 2552 บริษัทได้ชำระดอกเบี้ยจ่ายภายใต้สัญญาเช่าซื้อจำนวน 3.87 ล้านบาท ปี 2553
บริษัทได้ชำระดอกเบี้ยจ่ายภายใต้สัญญาเช่าซื้อจำนวน 2.43 ล้านบาทซึ่งลดลงจากปี 2552 ร้อยละ
(37.21) และในปี 2554 บริษัทได้ชำระดอกเบี้ยจ่ายจำนวน 3.52 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2553
ร้อยละ 44.78
เนื่องจากบริษัทได้ชำระดอกเบี้ยจ่ายภายใต้สัญญาเช่าซื้อและได้มีการจัดทำโครงการผลประโยชน์พนักงานเพื่อการเกษียณอายุเพื่อให้เป็นไปตามมาตรฐานการบัญชีฉบับที่
19

ภาษีเงินได้นิติบุคคล

ในปี 2552 บริษัทขาดทุนจากการดำเนินงานก่อนภาษี จำนวน (54.86) ล้านบาท
ส่วนใหญ่ขาดทุนจากธุรกิจที่ไม่ได้รับการส่งเสริม จำนวน (70.39) ล้านบาท
ในส่วนธุรกิจที่ได้รับการส่งเสริมบริษัทมีกำไร จำนวน 19.40 ล้านบาท
ทำให้บริษัทไม่ต้องเสียภาษีในปี 2552

ในปี 2553 บริษัทและบริษัทย่อยขาดทุนจากการดำเนินงานก่อนภาษี จำนวน (124.51) ล้านบาท
โดยบริษัทขาดทุนจากธุรกิจที่ไม่ได้รับการส่งเสริมและธุรกิจที่ได้รับการส่งเสริม จำนวน (199.49)
ล้านบาท และ (0.12) ล้านบาท ตามลำดับ โดยพิจารณาผลขาดทุนสุทธิ บริษัทไม่ต้องเสียภาษีในปี
2553

ในปี 2554 บริษัทและบริษัทย่อยขาดทุนจากการดำเนินงานก่อนภาษี จำนวน (51.20) ล้านบาท
โดยบริษัทขาดทุนจากธุรกิจที่ไม่ได้รับการส่งเสริมและธุรกิจที่ได้รับการส่งเสริม จำนวน (37.66)
ล้านบาท และ (0.15) ล้านบาท ตามลำดับ แต่บริษัทย่อยมีกำไรจากการดำเนินงานก่อนภาษี
ทำให้ในปี 2554 บริษัทต้องเสียภาษีนิติบุคคลจำนวน 0.06 ล้านบาท

กำไรสุทธิ

ในปี 2552 บริษัทมีขาดทุนสุทธิ จำนวน 54.86 ล้านบาท คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิร้อยละ (27.48)
และผลตอบแทนผู้ถือหุ้นร้อยละ (20.34)
มีสาเหตุมาจากรายได้จากการให้บริการลดลงและมีต้นทุนการให้บริการและค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น
ค่าเสื่อมราคาอุปกรณ์ที่เพิ่มขึ้นจากการขยายเครือข่ายสื่อโฆษณา
การขาดทุนจากการขายและตัดจำหน่ายสินทรัพย์ จำนวน 8.78 ล้านบาท
และการขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุนในบริษัทอื่น จำนวน 8.00 ล้านบาท เป็นสำคัญ
สำหรับงบการเงินซึ่งแสดงเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย บริษัทรับรู้
ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม จำนวน 0.10 ล้านบาท
ทำให้ขาดทุนสุทธิตามวิธีส่วนได้เสียมีจำนวนขาดทุนสุทธิเพิ่มขึ้นเท่ากับ 54.96 ล้านบาท

ในปี 2553 บริษัทและบริษัทย่อยมีขาดทุนสุทธิ จำนวน 124.51 ล้านบาท
คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิร้อยละ (79.27) และผลตอบแทนผู้ถือหุ้นร้อยละ (59.01)
มีสาเหตุมาจากรายได้จากการให้บริการลดลงและมีต้นทุนการให้บริการและค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้น
ค่าเสื่อมราคาอุปกรณ์ที่เพิ่มขึ้นจากการขยายเครือข่ายสื่อโฆษณาและการปรับนโยบายการคิดค่าเสื่อมราคาในปี
2552 การขาดทุนจากการขายและตัดจำหน่ายสินทรัพย์ จำนวน 10.15 ล้านบาท
และการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 6.38 ล้านบาท เป็นสำคัญ

ในปี 2554 บริษัทและบริษัทย่อยมีขาดทุนสุทธิ จำนวน 51.26 ล้านบาท
คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิร้อยละ (26.38) และผลตอบแทนผู้ถือหุ้นร้อยละ (41.76) อย่างไรก็ดี ในปี
2554 บริษัทสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายได้อย่างมีประสิทธิภาพเป็นผลให้ขาดทุนสุทธิลดลงจากปี 2553
ร้อยละ 58.83 ซึ่งรายได้ส่วนมากมาจากให้บริการด้านกิจกรรมทางการตลาดและประชาสัมพันธ์
เช่น โครงการดำเนินงานประชาสัมพันธ์จัดนิทรรศการ "84 พรรษา ดวงใจราษฎร์ ปราชญ์แห่งน้ำ"
ของกรมชลประทาน และโครงการ “7th PAT Tutor Camp” ของ ปตท.สผ.
และค่าเสื่อมราคาอุปกรณ์ลดลง เนื่องจากในปี 2554
มีสินทรัพย์ที่คิดค่าเสื่อมราคาเต็มมูลค่าแล้วเป็นส่วนใหญ่
ประกอบกับทางบริษัทซื้อสินทรัพย์เพิ่มจำนวนไม่มาก

การวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน โดยพิจารณาจากสิทธิพิเศษที่ได้รับจากการส่งเสริมการลงทุน

[]

ในปี 2552 บริษัทมีรายได้จากธุรกิจที่ได้รับการส่งเสริมการลงทุน เท่ากับ 25.64
ล้านบาทและธุรกิจที่ไม่ได้รับการส่งเสริมการลงทุน 173.99 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ12.84
และร้อยละ 87.16 ของรายได้รวม ตามลำดับ
โดยธุรกิจที่ได้รับการส่งเสริมการลงทุนมีต้นทุนการให้บริการ และค่าใช้จ่ายในการบริหารที่เกี่ยวข้อง
เท่ากับ 1.92 ล้านบาท และ 4.32 ล้านบาท ตามลำดับ รวมเป็นประมาณร้อยละ 3.13
ของรายได้รวม ส่งผลให้มีกำไรสุทธิจากธุรกิจที่ได้รับการส่งเสริมการลงทุน จำนวน 19.40
ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตรากำไรสุทธิร้อยละ 9.72
ในขณะที่บริษัทมีรายได้จากการให้บริการสื่อโฆษณาที่ไม่ได้รับการส่งเสริมการลงทุน 172.22
ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 86.27 ของรายได้รวม และมีรายได้อื่น 1.77 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 0.89 ของรายได้รวม ซึ่งมีต้นทุนการให้บริการ จำนวน 157.75 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 79.02 ของรายได้รวม และมีค่าใช้จ่ายในการบริหาร จำนวน 86.63 ล้านบาท
และดอกเบี้ยจ่าย จำนวน 3.87 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 43.40 และร้อยละ 1.94
ของรายได้รวม ตามลำดับ
บริษัทไม่มีภาระภาษีเงินได้นิติบุคคลสำหรับธุรกิจที่ไม่ได้รับการส่งเสริมการลงทุนเนื่องจากขาดทุนจากการดำเนินงานก่อนภาษีจำนวน
70.39 ล้านบาท

ในปี 2553 บริษัทมีรายได้จากธุรกิจที่ได้รับการส่งเสริมการลงทุน เท่ากับ 0.61
ล้านบาทและธุรกิจที่ไม่ได้รับการส่งเสริมการลงทุน 156.45 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 0.39
และร้อยละ 99.61 ของรายได้รวม ตามลำดับ
โดยธุรกิจที่ได้รับการส่งเสริมการลงทุนมีต้นทุนการให้บริการ และค่าใช้จ่ายในการบริหารที่เกี่ยวข้อง
เท่ากับ 0.012 ล้านบาท และ 0.80 ล้านบาท ตามลำดับ
ส่งผลให้มีขาดทุนสุทธิจากธุรกิจที่ได้รับการส่งเสริมการลงทุน จำนวน 0.20 ล้านบาท
หรือคิดเป็นอัตรากำไรสุทธิร้อยละ (32.79)
ในขณะที่บริษัทมีรายได้จากการให้บริการสื่อโฆษณาที่ไม่ได้รับการส่งเสริมการลงทุน 154.76
ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 98.53 ของรายได้รวม และมีรายได้อื่น 1.69 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 1.08 ของรายได้รวม ซึ่งมีต้นทุนการให้บริการ จำนวน 177.94 ล้านบาท
และมีค่าใช้จ่ายในการบริหาร จำนวน 100.39 ล้านบาท ตามลำดับ และดอกเบี้ยจ่าย จำนวน
2.43 ล้านบาท
บริษัทไม่มีภาระภาษีเงินได้นิติบุคคลสำหรับธุรกิจที่ไม่ได้รับการส่งเสริมการลงทุนเนื่องจากขาดทุนจากการดำเนินงานก่อนภาษีจำนวน
124.31 ล้านบาท

ในปี 2554 บริษัทมีรายได้จากธุรกิจที่ได้รับการส่งเสริมการลงทุน เท่ากับ 0.76
ล้านบาทและธุรกิจที่ไม่ได้รับการส่งเสริมการลงทุน 193.55 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 0.39
และร้อยละ 99.61 ของรายได้รวม ตามลำดับ
โดยธุรกิจที่ได้รับการส่งเสริมการลงทุนมีต้นทุนการให้บริการ และค่าใช้จ่ายในการบริหารที่เกี่ยวข้อง
เท่ากับ 0.014 ล้านบาท และ 0.90 ล้านบาท ตามลำดับ
ส่งผลให้มีขาดสุทธิจากธุรกิจที่ได้รับการส่งเสริมการลงทุน จำนวน 0.15 ล้านบาท
หรือคิดเป็นอัตรากำไรสุทธิร้อยละ (19.18)
ในขณะที่บริษัทมีรายได้จากการให้บริการสื่อโฆษณาที่ไม่ได้รับการส่งเสริมการลงทุน 191.83
ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 98.72 ของรายได้รวม และมีรายได้อื่น 1.73 ล้านบาท
หรือคิดเป็นร้อยละ 0.89 ของรายได้รวม ซึ่งมีต้นทุนการให้บริการ จำนวน 122.44 ล้านบาท
และมีค่าใช้จ่ายในการบริหาร จำนวน 118.64 ล้านบาท ตามลำดับ และดอกเบี้ยจ่าย จำนวน
3.52 ล้านบาท
บริษัทมีภาระภาษีเงินได้นิติบุคคลสำหรับธุรกิจที่ไม่ได้รับการส่งเสริมการลงทุนเนื่องจากมีบริษัทย่อยมีกำไรจากการดำเนินงานจำนวน
0.56 ล้านบาท ทำให้ต้องเสียภาษีเงินได้นิติบุคคลจำนวน 0.06 ล้านบาท

การวิเคราะห์ฐานะการเงิน

สินทรัพย์รวม

ในปี 2552 บริษัทมีสินทรัพย์รวม จำนวน 313.25 ล้านบาท โดยแบ่งเป็นสินทรัพย์หมุนเวียนจำนวน
79.67 ล้านบาท และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนจำนวน 233.58 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 25.43
และร้อยละ 74.57 ของสินทรัพย์รวม ตามลำดับ โดยสินทรัพย์หมุนเวียนหลัก ได้แก่
เงินสดและรายการเทียบเท่า ลูกหนี้การค้า-สุทธิและ เงินสด จำนวน 47.40 ล้านบาท และ
26.98 ล้านบาท ตามลำดับ หรือคิดเป็นประมาณร้อยละ 15.13 และร้อยละ 8.61
ของสินทรัพย์รวม ตามลำดับ ในขณะที่สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนของบริษัท ประกอบด้วย
อุปกรณ์และยานพาหนะ-สุทธิ จำนวน 217.46 ล้านบาท และโปรแกรมคอมพิวเตอร์-สุทธิ จำนวน
4.96 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 69.42 และร้อยละ 1.58 ของสินทรัพย์รวม
โดยในงวดไตรมาส 3 ของปี 2552 บริษัทยังได้ตั้งค่าเผื่อการลดมูลค่าเงินลงทุน จำนวน 8.00
ล้านบาท และได้รับคืนเงินมัดจำค่าที่ดินจำนวน 10.00 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทไม่ประสงค์จะใช้ที่ดินดังกล่าวแล้ว
รวมถึงบริษัทขาดทุนจากการขายและตัดจำหน่ายสินทรัพย์จำนวน 8.78 ล้านบาทในไตรมาสที่ 4
ของปี 2552 ซึ่งในปี 2552 บริษัทมีอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์
อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร และอัตราส่วนอัตราหมุนของสินทรัพย์ ร้อยละ (17.47) ร้อยละ
15.58 และ 0.64 เท่า ตามลำดับ ซึ่งเป็นผลมาจากผลขาดทุนของบริษัท
และจากการขายและตัดจำหน่ายสินทรัพย์

ในปี 2553 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม จำนวน 191.26 ล้านบาท ลดลงร้อยละ (38.92)
เมื่อเทียบกับมูลค่า ณ สิ้นปี 2552 โดยแบ่งเป็นสินทรัพย์หมุนเวียนจำนวน 37.37 ล้านบาท
และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนจำนวน 153.89 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 19.54 และร้อยละ 80.46
ของสินทรัพย์รวม ตามลำดับ โดยสินทรัพย์หมุนเวียนหลัก ได้แก่ เงินสดและรายการเทียบเท่า
ลูกหนี้การค้า-สุทธิและเงินสด จำนวน 16.78 ล้านบาท และ 17.37 ล้านบาท ตามลำดับ
หรือคิดเป็นประมาณร้อยละ 8.77 และร้อยละ 9.08 ของสินทรัพย์รวม ตามลำดับ
ในขณะที่สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนของบริษัท ประกอบด้วย อุปกรณ์และยานพาหนะ-สุทธิ จำนวน 125.21
ล้านบาท และโปรแกรมคอมพิวเตอร์-สุทธิ จำนวน 18.25 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 65.47
และร้อยละ 9.54 ของสินทรัพย์รวม

นอกจากนี้ ในปี 2553 บริษัทมีอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร
และอัตราส่วนอัตราหมุนของสินทรัพย์ ร้อยละ (49.36) ร้อยละ (12.41) และ 0.62 เท่า
ลดลงจากร้อยละ (17.47) ร้อยละ 15.58 และ 0.64 เท่าในปี 2552 ตามลำดับ
ซึ่งเป็นผลมาจากผลขาดทุนของบริษัท และจากการขายและตัดจำหน่ายสินทรัพย์ เป็นสำคัญ

ในปี 2554 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม จำนวน 160.42 ล้านบาท ลดลงร้อยละ (16.13)
เมื่อเทียบกับมูลค่า ณ สิ้นปี 2553 โดยแบ่งเป็นสินทรัพย์หมุนเวียนจำนวน 49.86 ล้านบาท
และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนจำนวน 110.56 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 31.08 และร้อยละ 68.92
ของสินทรัพย์รวม ตามลำดับ โดยสินทรัพย์หมุนเวียนหลัก ได้แก่ เงินสดและรายการเทียบเท่า
ลูกหนี้การค้า-สุทธิ จำนวน 37.10 ล้านบาท และ 6.57 ล้านบาท ตามลำดับ
หรือคิดเป็นประมาณร้อยละ 23.12 และร้อยละ 4.10 ของสินทรัพย์รวม ตามลำดับ
ในขณะที่สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนของบริษัท ประกอบด้วย อุปกรณ์และยานพาหนะ-สุทธิ จำนวน 84.58
ล้านบาท และโปรแกรมคอมพิวเตอร์-สุทธิ จำนวน 12.34 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 52.72
และร้อยละ 7.69 ของสินทรัพย์รวม

นอกจากนี้ ในปี 2554 บริษัทมีอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร
และอัตราส่วนอัตราหมุนของสินทรัพย์ ร้อยละ (29.15) ร้อยละ 3.31 และ 1.11 เท่า ตามลำดับ
โดยที่อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร
และอัตราส่วนอัตราหมุนของสินทรัพย์ เพิ่มจากร้อยละ (49.36) ร้อยละ (12.41) และ 0.62
เท่าในปี 2553 ตามลำดับ เนื่องจากบริษัทมีผลกำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น
และผลจากการขายและตัดจำหน่ายสินทรัพย์

ลูกหนี้การค้า

บริษัทมีลูกหนี้การค้า-สุทธิ ในปี 2552-2553 เท่ากับ 47.40 ล้านบาท และ 16.77 ล้านบาท
ตามลำดับ ทั้งนี้ บริษัทมีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยในปี 2552 - 2553 ประมาณ 72 วัน และ 74 วัน
ตามลำดับ สำหรับระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยนาน เนื่องจากเป็นลูกหนี้ภาครัฐ สำหรับในปี 2554
บริษัทมีลูกหนี้การค้า-สุทธิ เท่ากับ 6.57 ล้านบาท และระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยประมาณ 22 วัน
ถึงแสดงให้เห็นว่าในปี 2554 บริษัทมีประสิทธิภาพในการจัดเก็บหนี้ได้เร็วขึ้น

อย่างไรก็ตาม บริษัทมีนโยบายการให้เครดิตลูกหนี้เป็นระยะเวลา 30 วัน
และมีนโยบายในการตั้งสำรองจากการพิจารณาจำนวนหนี้ที่คาดว่าจะเรียกเก็บจากลูกหนี้ไม่ได้
โดยประมาณจากประสบการณ์ในการเก็บหนี้และการพิจารณาฐานะของลูกหนี้
โดยรายละเอียดคุณภาพลูกหนี้การค้าของบริษัทแสดงได้ดังนี้

[]

อุปกรณ์-สุทธิ

บริษัทมีอุปกรณ์-สุทธิ (ไม่รวมเครื่องตกแต่งและเครื่องใช้สำนักงาน และยานพาหนะ) ในปี 2553
และปี 2554 เท่ากับ 112.15 ล้านบาท และ 75.28 ล้านบาท ตามลำดับ โดยมีทรัพย์สินหลักได้แก่
จอภาพ 2 มิติ จอภาพ 3 มิติ และคอมพิวเตอร์ ซึ่งมีมูลค่าเท่ากับ 77.39 ล้านบาท และ 40.35
ล้านบาท ณ สิ้นปี 2553 และปี 2554 ตามลำดับ ซึ่งมีรายละเอียดสรุปได้ดังนี้

  ----------------- ------------- -------------- ------------- -------------
  จำนวนเครื่อง        ปี 2553                       ปี 2554        

                    จำนวน (เครื่อง) มูลค่า (ล้านบาท)  จำนวน (เครื่อง) มูลค่า (ล้านบาท)

  จอภาพ 2 มิติ        914           23.20          785           13.03

  จอภาพ 3 มิติ        248           24.53          248           12.02

  คอมพิวเตอร์         1,353         29.66          1,091         15.30

  รวม                             77.39                        40.35
  ----------------- ------------- -------------- ------------- -------------

ในปี 2553 บริษัทได้มีการตัดจำหน่ายอุปกรณ์และระบบจำนวน 30.45 ล้านบาท
เนื่องจากชำรุดและใช้การไม่ได้ และในปี 2554 บริษัทได้มีการตัดจำหน่ายอุปกรณ์ในระบบจำนวน
16.65 ล้านบาท เนื่องบริษัทได้ยกเลิกสัญญาเช่าพื้นที่ในเขตการศึกษาจุฬาลงกรณ์มหาวิทยาลัย
และมหาวิทยาลัยราชภัฎสวนสุนันทา

สภาพคล่อง

ในปี 2552 บริษัทมีเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน จำนวน 28.43 ล้านบาท
ซึ่งมาจากการที่บริษัทขาดทุน จำนวน (54.86) ล้านบาท
และปรับเพิ่มด้วยรายการที่ไม่ใช่เงินสดจำนวน 105.98 ล้านบาท ซึ่งได้แก่
ขาดทุนจากการลดมูลค่าเงินลงทุน ค่าเสื่อมราคาของอุปกรณ์
ค่าตัดจำหน่ายของโปรแกรมคอมพิวเตอร์ ขาดทุนจากการจำหน่ายอุปกรณ์ และค่าใช้จ่ายทางการเงิน
และปรับลดด้วยรายการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน จำนวน 15.57 ล้านบาท
ซึ่งประกอบด้วย การเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้า สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน
และการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้าและรายได้รับล่วงหน้า เป็นหลัก
รวมทั้งปรับลดด้วยดอกเบี้ยจ่ายจำนวน 3.87 ล้านบาท
ในขณะที่บริษัทมีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน จำนวน 98.01 ล้านบาท
เนื่องจากมีการนำเงินสดไปซื้ออุปกรณ์ และโปรแกรมคอมพิวเตอร์เพิ่มขึ้น
เพื่อขยายเครื่อข่ายบริการสื่อโฆษณาในมหาวิทยาลัยและบิ๊กซี ซุปเปอร์เซ็นเตอร์
บริษัทมีเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน จำนวน 51.26 ล้านบาท
ซึ่งมาจากการเรียกชำระเงินค่าหุ้นจากการเสนอขายหุ้นเพิ่มทุนแก่ประชาชนครั้งแรก จำนวน 81.80
ล้านบาท การชำระหนี้สินภายใต้สัญญาเช่าซื้อ จำนวน 27.06 ล้านบาท และเงินปันผลจ่าย จำนวน
19.60 ล้านบาท ทำให้บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552
เป็นจำนวน 26.98 ล้านบาท

ในปี 2553 บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน จำนวน 19.44 ล้านบาท
ลดลงจาก จำนวน 28.43 ล้านบาทในปี 2552
ซึ่งมาจากการที่บริษัทและบริษัทย่อยขาดทุนเป็นจำนวนรวม (124.51) ล้านบาท
ซึ่งขาดทุนเพิ่มขึ้นจากจำนวน (54.86) ล้านบาทในปี 2552
และปรับเพิ่มด้วยรายการที่ไม่ใช่เงินสดจำนวน 120.75 ล้านบาท ซึ่งได้แก่
ขาดทุนจากการลดมูลค่าเงินลงทุน ค่าเสื่อมราคาของอุปกรณ์
ค่าตัดจำหน่ายของโปรแกรมคอมพิวเตอร์ ขาดทุนจากการจำหน่ายอุปกรณ์ และค่าใช้จ่ายทางการเงิน
และปรับลดด้วยรายการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน จำนวน 26.60 ล้านบาท
ซึ่งประกอบด้วย การเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้า สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน
และการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้าและรายได้รับล่วงหน้า เป็นหลัก
ในขณะที่บริษัทมีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน จำนวน 22.99 ล้านบาท
เนื่องจากมีการนำเงินสดไปซื้ออุปกรณ์ และโปรแกรมคอมพิวเตอร์เพิ่มขึ้น
เพื่อขยายเครื่อข่ายบริการสื่อโฆษณาและบำรุงรักษาอุปกรณ์ที่ใช้ในเครือข่ายสื่อโฆษณา
บริษัทให้เงินกู้ยืมระยะสั้นแก่บริษัทย่อยจำนวน 5.81 ล้านบาท และลงทุนในการก่อตั้งบริษัทย่อย 2
บริษัทจำนวนรวม 10 ล้านบาท นอกจากนี้ บริษัทได้รับเงินจากการขายเงินลงทุนในบริษัทร่วมจำนวน
2 ล้านบาท บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน จำนวน (12.32)
ล้านบาท ซึ่งมาจากการชำระหนี้สินภายใต้สัญญาเช่าซื้อ จำนวน (12.32) ล้านบาท

เมื่อพิจารณาอัตราส่วนทางการเงินแสดงสภาพคล่องของบริษัท ในปี 2552 - 2553 พบว่า
มีอัตราส่วนสภาพคล่อง เท่ากับ 3.21 เท่า และ 0.99 เท่า ตามลำดับ
และมีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว เท่ากับ 3.00 เท่า และ 0.90 เท่า ตามลำดับ ทั้งนี้
สาเหตุที่มีอัตราส่วนลดลง เพราะบริษัทมีเงินสดและลูกหนี้การค้าลดลงเมื่อเปรียบเทียบกับปีที่ผ่านมา

ในปี 2554 บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน จำนวน 7.28 ล้านบาท
ลดลงจาก จำนวน 19.44 ล้านบาทในปี 2553
ซึ่งมาจากการที่บริษัทและบริษัทย่อยขาดทุนก่อนหักภาษีเงินได้เป็นจำนวนรวม (51.20) ล้านบาท
ซึ่งขาดทุนลดลงจากจำนวน (124.51) ล้านบาทในปี 2553
และปรับเพิ่มด้วยรายการที่ไม่ใช่เงินสดจำนวน 52.29 ล้านบาท ซึ่งได้แก่ ค่าเสื่อมราคาของอุปกรณ์
ค่าตัดจำหน่ายของโปรแกรมคอมพิวเตอร์ ขาดทุนจากการจำหน่ายอุปกรณ์ หนี้สินผลประโยชน์พนักงาน
และค่าใช้จ่ายทางการเงิน และปรับลดด้วยรายการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน
จำนวน 9.30 ล้านบาท ซึ่งประกอบด้วย ลูกหนี้การค้า สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน
เจ้าหนี้การค้าและรายได้รับล่วงหน้า เป็นหลัก ในขณะที่บริษัทมีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน
จำนวน 8.45 ล้านบาท เนื่องจากมีการนำเงินสดไปซื้ออุปกรณ์ และโปรแกรมคอมพิวเตอร์เพิ่มขึ้น
เพื่อขยายเครื่อข่ายบริการสื่อโฆษณาและบำรุงรักษาอุปกรณ์ที่ใช้ในเครือข่ายสื่อโฆษณา
บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน จำนวน 20.91 ล้านบาท
ซึ่งมาจากการเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน

อย่างไรก็ตาม ในปี 2554 บริษัท มีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 0.80 เท่า
และมีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเท่ากับ 0.70 เท่า สาเหตุที่อัตราส่วนดังกล่าวลดลง
เพราะบริษัทมีเงิดสดและลูกหนี้การค้าลดลงเมื่อเปรียบเทียบกับปีที่ผ่านมา

แหล่งที่มาของเงินทุน

โครงสร้างเงินทุน

ในปี 2552 บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 0.15 เท่า
เนื่องจากบริษัทมีการช้ำระหนี้ภายใต้สัญญาเช่าซื้อ
และบริษัทได้รับชำระเงินค่าหุ้นเพิ่มทุนเข้าส่วนของผู้ถือหุ้น

ในปี 2553 บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 0.29 เท่า
เนื่องจากผลประกอบการของบริษัทมีผลขาดทุนสุทธิ และทำให้จำนวนขาดทุนสะสมเพิ่มขึ้นจากปี 2552
จึงทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นมีจำนวนลดลง เป็นผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น

ในปี 2554 บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 0.66 เท่า
เนื่องจากผลประกอบการของบริษัทมีผลขาดทุนสุทธิทำให้จำนวนขาดทุนสะสมเพิ่มขึ้นจากปี 2553
จึงทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นมีจำนวนลดลง และบริษัทได้มีการกู้ยืมเงินระยะสั้นจากสถาบันการเงิน
เป็นผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น

หนี้สิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทมีหนี้สินรวม 39.93 ล้านบาท โดยมีหนี้สินหมุนเวียนจำนวน
24.82 ล้านบาท ประกอบด้วยหนี้สินภายใต้สัญญาเช่าซื้อส่วนที่ครบกำหนดชำระภายใน 1 ปี จำนวน
9.89 ล้านบาท และเจ้าหนี้การค้า จำนวน 9.30 ล้านบาท เป็นหลัก
สำหรับหนี้สินไม่หมุนเวียนจำนวน 15.11 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทชำระหนี้ภายใต้สัญญาเช่าซื้อก่อนกำหนดเพื่อลดภาระดอกเบี้ยจ่าย

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้สินรวม 42.56 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 6.60
เมื่อเทียบกับ ณ 31 ธันวาคม 2552 โดยมีหนี้สินหมุนเวียนจำนวน 37.80 ล้านบาท
ประกอบด้วยหนี้สินภายใต้สัญญาเช่าซื้อส่วนที่ครบกำหนดชำระภายใน 1 ปี จำนวน 10.35 ล้านบาท
และเจ้าหนี้การค้า จำนวน 20.65 ล้านบาท เป็นหลัก สำหรับหนี้สินไม่หมุนเวียนจำนวน 4.76
ล้านบาทลดลงจาก 15.12 ล้านบาทในปี 2552
เนื่องจากบริษัทชำระหนี้ภายใต้สัญญาเช่าซื้อก่อนกำหนดเพื่อลดภาระดอกเบี้ยจ่าย

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้สินรวม 63.68 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ
49.57 เมื่อเทียบกับ ณ 31 ธันวาคม 2553 โดยมีหนี้สินหมุนเวียนจำนวน 62.62 ล้านบาท
ประกอบด้วยเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน 35 ล้านบาท
หนี้สินภายใต้สัญญาเช่าซื้อส่วนที่ครบกำหนดชำระภายใน 1 ปี จำนวน 4.76 ล้านบาท
และเจ้าหนี้การค้า จำนวน 11.56 ล้านบาท เป็นหลัก สำหรับหนี้สินไม่หมุนเวียนจำนวน 1.06
ล้านบาทลดลงจาก 4.76 ล้านบาทในปี 2553
เนื่องจากบริษัทชำระหนี้ภายใต้สัญญาเช่าซื้อก่อนกำหนดเพื่อลดภาระดอกเบี้ยจ่าย

อัตราส่วนแสดงความสามารถชำระดอกเบี้ยของบริษัทในระหว่างปี 2552 - 2554 อยู่ในระดับ
8.35 เท่า 7.99 เท่าและ 2.98 เท่า ตามลำดับ ซึ่งแสดงให้เห็นว่า
บริษัทมีความสามารถในการชำระดอกเบี้ยจ่าย
อันเนื่องมาจากบริษัทมีกระแสเงินสดที่ได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน
โดยดอกเบี้ยจ่ายที่เกิดขึ้นส่วนใหญ่เป็นดอกเบี้ยจากสัญญาเช่าซื้อ
และดอกเบี้ยจ่ายจากการกู้ยืมสถาบันการเงินและบริษัทที่เกี่ยวข้องตามที่กล่าวข้างต้น
ซึ่งทำให้บริษัทไม่มีปัญหาทางด้านการชำระคืนต้นทุนทางการเงินแต่อย่างใด

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ในปี 2552 บริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เอ็ม เอ ไอ เมื่อวันที่ 19 กุมภาพันธ์ 2552
เพื่อเสนอขายหุ้นเพิ่มทุนแก่ประชาชนครั้งแรกจำนวน 80 ล้านหุ้น ในราคาหุ้นละ 1.10 บาท
ซึ่งมีมูลค่าที่ตราไว้เท่ากับ 1.00 บาท/หุ้น ในระหว่างปี 2552
บริษัทได้จัดสรรใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นของบริษัท แบ่งเป็น ใบสำคัญแสดงสิทธิสำหรับกรรมการ
และ/หรือ พนักงานของบริษัท (AIM-ESOP) จำนวน 120 ล้านหน่วย และ
ใบสำคัญแสดงสิทธิสำหรับผู้ถือหุ้นเดิม (AIM-W1) จำนวน 1,399,733,645 หน่วย
ทั้งนี้บริษัทได้จดทะเบียนเพิ่มทุนเพื่อรองรับการใช้สิทธิใบสำคัญแสดงสิทธิดังกล่าวจาก 280 ล้านบาท
เป็น 432 ล้านไว้กับกระทรวงพานิชย์เป็นที่เรียบร้อยแล้ว อนึ่ง
บริษัทได้รับชำระค่าหุ้นเพิ่มทุนแล้วจำนวน 81.80 ล้านบาท
ประกอบด้วยทุนที่ออกและชำระแล้วจำนวน 80.00 ล้านบาท และส่วนเกินมูลค่าหุ้น 1.80 ล้านบาท
ทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ 31 ธันวาคม 2552 เท่ากับ 273.32 ล้านบาท

ในปี 2553 บริษัทและบริษัทย่อยมีส่วนของผู้ถือหุ้นจำนวน 148.70 ล้านบาท ลดลงจาก 273.32
ล้านบาทในปี 2552 คิดเป็นร้อยละ 45.60
เนื่องจากบริษัทและบริษัทย่อยมีผลประกอบการขาดทุนเพิ่มขึ้นจากปี 2552
ทำให้มีขาดทุนสะสมเพิ่มเป็นจำนวน (135.60) ล้านบาท เปรียบเทียบขาดทุนสะสมจำนวน
(11.09) ล้านบาทในปี 2552 เป็นผลทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง

ในปี 2554 บริษัทและบริษัทย่อยมีส่วนของผู้ถือหุ้นจำนวน 96.75 ล้านบาท ลดลงจาก 148.70
ล้านบาทในปี 2553 คิดเป็นร้อยละ 34.94
เนื่องจากบริษัทและบริษัทย่อยมีผลประกอบการขาดทุนสะสมเพิ่มขึ้นจากปี 2553
ทำให้มีขาดทุนสะสมเพิ่มขึ้นเป็นจำนวน (187.55) ล้านบาท
จากการเปรียบเทียบขาดทุนสะสมจำนวน (135.60) ล้านบาทในปี 2553
เป็นผลทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง

11.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee)

ในปี 2552 บริษัทจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่ผู้สอบบัญชีของบริษัท เป็นจำนวน 450,000
บาท โดยไม่มีค่าบริการอื่นๆ และไม่มีการใช้บริการอื่นจากผู้สอบบัญชี

ในปี 2553 บริษัทจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่ผู้สอบบัญชีของบริษัท เป็นจำนวน 710,000
บาท โดยไม่มีค่าบริการอื่นๆ และไม่มีการใช้บริการอื่นจากผู้สอบบัญชี

ในปี 2554 บริษัทจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่ผู้สอบบัญชีของบริษัท เป็นจำนวน 1,000,000
บาท โดยไม่มีค่าบริการอื่นๆ และไม่มีการใช้บริการอื่นจากผู้สอบบัญชี

ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลกระทบต่อฐานะการเงินและผลการดำเนินงานในอนาคต

ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลกระทบต่อฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทในอนาคต
เป็นไปตามที่ได้กล่าวไว้แล้วในข้อ 2 เรื่อง ปัจจัยความเสี่ยง นอกจากนี้
ปัจจัยและอิทธิพลอื่นที่ควรพิจารณาเพิ่มเติม คือ

ภาระผูกพันและหนี้สินที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554
บริษัทมีภาระผูกพันตามสัญญาเช่าพื้นที่ภายในอาคารศูนย์การค้าสี่แห่งและมหาวิทยาลัยแห่งหนึ่ง
เพื่อใช้ในการดำเนินธุรกิจให้บริการสื่อโฆษณา
ซึ่งบริษัทจะได้รับสิทธิในการดำเนินการเป็นระยะเวลา 3-10 ปี และจะต้องชำระค่าบริการ ดังนี้

  ----------------------------------------------------- -----------------
                                                        ล้านบาท

  ไม่เกินหนึ่งปี                                             16.25

                                                        

  เกินหนึ่งปีแต่ไม่เกินห้าปี                                     21.02

  รวม                                                   37.27
  ----------------------------------------------------- -----------------