12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

1.  สรุปรายงานของผู้สอบบัญชี

ปี 2548 – 2550 ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตของบริษัท ฯ ได้แก่ นายบุญมี งดงามวงศ์
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน 3673 และนายสุดวิณ ปัญญาวงศ์ขันติวงศ์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต
เลขทะเบียน 3534 จากบริษัท ไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส เอบีเอเอส จำกัด ได้ตรวจสอบ งบดุล
ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 งบกำไรขาดทุน งบกำไรสะสม
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น งบกระแสเงินสด สำหรับปี 2550
รวมทั้งหมายเหตุประกอบงบการเงิน โดยผู้สอบบัญชีแสดงความเห็นว่างบการเงินของบริษัท ฯ
ได้แสดงฐานะ การเงิน ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
และแสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไข

2.  ตารางสรุปงบการเงิน

สรุปงบการเงิน อันประกอบด้วย งบดุล งบกำไรขาดทุน งบกระแสเงินสด
และอัตราส่วนทางการเงินสำหรับปี 2548-2550

งบดุล

  ---------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------
                               2550                     2549                     2548            

                               บาท             ร้อยละ    บาท             ร้อยละ    บาท             ร้อยละ

  สินทรัพย์                                                                                         

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด   752,199,296     33.77    1,039,803,763   37.36    631,405,587     25.45

  เงินลงทุนในตราสารทุน            7,820,000       0.35     7,820,019       0.28     7,820,019       0.32

  ลูกหนี้สำนักหักบัญชี                315,654,610     14.17    619,205,563     22.25    309,921,715     12.49

  ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ - สุทธิ        1,096,735,622   49.24    1,067,416,619   38.36    1,472,187,231   59.33

  อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ          27,488,278      1.23     18,768,322      0.67     30,941,987      1.25

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน                3,732,295       0.17     10,321,184      0.37     4,736,056       0.19

  สินทรัพย์อื่น                     23,470,549      1.05     19,503,152      0.70     24,337,224      0.98

  รวมสินทรัพย์                    2,227,100,650   100.00   2,782,838,622   100.00   2,481,349,819   100.00

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                             

  หนี้สิน                                                                                           

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน   -               -        -               -        -               -

  เจ้าหนี้สำนักหักบัญชี               -               -        -               -        39,242,099      1.58

  เจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์             432,334,179     19.41    1,154,490,910   41.49    955,134,077     38.49

  หนี้สินอื่น                       108,468,412     4.87     80,082,690      2.88     103,387,404     4.17

  รวมหนี้สิน                      540,802,591     24.28    1,234,573,600   44.36    1,097,763,580   44.24

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                    

  ทุนเรือนหุ้น                     325,000,000     14.59    325,000,000     11.68    325,000,000     13.10

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                 382,504,415     17.17    382,504,415     13.75    382,504,415     15.42

  กำไรสะสม                                                                                       

  จัดสรรแล้ว - สำรองตามกฏหมาย    40,000,000      1.80     30,744,499      1.10     20,560,559      0.83

  ยังไม่ได้จัดสรร                  938,793,644     42.15    810,016,108     29.11    655,521,265     26.42

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น               1,686,298,059   75.72    1,548,265,022   55.64    1,383,586,239   55.76

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น        2,227,100,650   100.00   2,782,838,622   100.00   2,481,349,819   100.00
  ---------------------------- --------------- -------- --------------- -------- --------------- --------

 

 งบกำไรขาดทุน

+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
|                     | 2550    |     | 2549  |      | 2548  |     |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
|                     | บาท     | ร้อ  | บาท   | ร    | บาท   | ร้อ  |
|                     |         | ยละ |       | ้อยละ |       | ยละ |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| รายได้               |         |     |       |      |       |     |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| ค่านายหน้า            | 445,    | 83  | 4     | 8    | 5     | 92  |
|                     | 626,185 | .61 | 96,90 | 4.80 | 66,74 | .02 |
|                     |         |     | 8,530 |      | 2,934 |     |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| ค                   | 2,      | 0   | 45    | 0.08 | 2,65  | 0   |
| ่าธรรมเนียมและค่าบริการ | 196,176 | .41 | 0,000 |      | 3,094 | .43 |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| ขาดท                | (2,0    | (0. | (     | (0   | (     | (0. |
| ุนจากการซื้อขายหลักทรัพย์ | 14,681) | 38) | 1,089 | .19) | 2,341 | 38) |
|                     |         |     | ,394) |      | ,463) |     |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| ดอกเบี้ยและเงินปันผล    | 49,     | 9   | 45,33 | 7.74 | 12,95 | 2   |
|                     | 902,158 | .36 | 9,447 |      | 1,433 | .10 |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| ดอกเบี้ยเ             | 35,     | 6   | 40,39 | 6.89 | 33,89 | 5   |
| งินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ | 510,194 | .66 | 3,067 |      | 9,553 | .50 |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| รายได้อื่น             | 1,      | 0   | 4,00  | 0.68 | 2,00  | 0   |
|                     | 768,614 | .33 | 5,575 |      | 3,086 | .33 |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| รวมรายได้            | 532,    | 10  | 5     | 10   | 6     | 100 |
|                     | 988,646 | .00 | 86,00 | 0.00 | 15,90 | .00 |
|                     |         |     | 7,225 |      | 8,637 |     |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| ค่าใช้จ่าย             |         |     |       |      |       |     |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| ดอกเบี้ยเงินกู้ยืม        | 6,      | 1   | 5,37  | 0.92 | 4,82  | 0   |
|                     | 892,769 | .29 | 8,850 |      | 7,982 | .78 |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| ค่า                  | 29,     | 5   | 30,24 | 5.16 | 31,78 | 5   |
| ธรรมเนียมและบริการจ่าย | 105,554 | .46 | 1,323 |      | 9,164 | .16 |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ   | (9      | (0. | (809  | (0   | (     | (0. |
|                     | 25,747) | 17) | ,493) | .14) | 5,640 | 92) |
| (กลับรายการ)         |         |     |       |      | ,438) |     |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| ค่าใช้จ่ายการดำเนินงาน  |         |     |       |      |       |     |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน | 165,    | 31  | 1     | 2    | 1     | 31  |
|                     | 776,132 | .10 | 75,10 | 9.88 | 96,58 | .92 |
|                     |         |     | 4,131 |      | 1,594 |     |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| ค่าใช                | 53,     | 10  | 60,54 | 1    | 66,91 | 10  |
| ้จ่ายเกี่ยวกับอาคารสถานที่ | 944,522 | .12 | 9,564 | 0.33 | 0,691 | .86 |
|                     |         |     |       |      |       |     |
| และอุปกรณ์            |         |     |       |      |       |     |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| ค่าภาษีอากร           | 2,      | 0   | 3,05  | 0.52 | 1,61  | 0   |
|                     | 841,259 | .53 | 7,468 |      | 7,207 | .26 |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| ค่าตอบแทนกรรมการ     | 375,000 | 0   | 32    | 0.05 | 45    | 0   |
|                     |         | .07 | 0,000 |      | 0,000 | .07 |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| ค่าใช้จ่ายอื่น           | 37,     | 7   | 38,74 | 6.61 | 46,54 | 7   |
|                     | 554,437 | .05 | 4,753 |      | 2,374 | .56 |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| รวมค่าใช้จ่าย          | 295,    | 55  | 3     | 5    | 3     | 55  |
|                     | 563,926 | .45 | 12,58 | 3.34 | 43,07 | .70 |
|                     |         |     | 6,596 |      | 8,574 |     |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| กำไรก่อนภาษีเงินได้     | 237,    | 44  | 2     | 4    | 2     | 44  |
|                     | 424,720 | .55 | 73,42 | 6.66 | 72,83 | .30 |
|                     |         |     | 0,629 |      | 0,063 |     |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| ภาษีเงินได้            | 60,     | 11  | 69,74 | 1    | 81,47 | 13  |
|                     | 391,683 | .33 | 1,846 | 1.90 | 5,659 | .23 |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| กำไรสุทธิสำหรับปี       | 177,    | 33  | 2     | 3    | 1     | 31  |
|                     | 033,037 | .22 | 03,67 | 4.76 | 91,35 | .07 |
|                     |         |     | 8,783 |      | 4,404 |     |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน     |         |     |       |      |       |     |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+
| กำไรสุทธิสำหรับปี       | 0.54    |     | 0.63  |      | 0.74  |     |
+---------------------+---------+-----+-------+------+-------+-----+

งบกระแสเงินสด

  --------------------------------------------------------------------------------------
                                         2550            2549            2548
  -------------------------------------- --------------- --------------- ---------------
                                         บาท             บาท             บาท

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                            

  กำไรสุทธิสำหรับปี                          177,033,037     203,678,783     191,354,404

  รายการปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)                                   

  จากกิจกรรมดำเนินงาน                                                      

  ค่าเสื่อมราคาและรายจ่ายตัดจำหน่าย            11,145,840      18,986,395      21,917,430

  โอนกลับรายการหนี้สงสัยจะสูญ                 (925,747)       (809,493)       (5,640,438)

  (กำไร)ขาดทุนจากการซื้อขายตราสารหนี้         19              -               -

  (กำไร)ขาดทุนจากการซื้อขายหลักทรัพย์          2,213,229       -               -

  (กำไร)ขาดทุนจากการจำหน่ายอุปกรณ์           (675,822)       (751,185)       171,479

  เงินปันผลรับ                              (1,133,900)     (625,600)       (938,400)

  กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลง                                      

  ในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน                187,656,656     220,478,900     206,864,475

  สินทรัพย์ดำเนินงาน(เพิ่มขึ้น)ลดลง                                              

  ลูกหนี้สำนักหักบัญชี                          303,550,953     (309,283,847)   (236,778,535)

  ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์                        (28,393,256)    405,580,104     (278,742,223)

  สินทรัพย์อื่น                               (3,967,397)     4,834,071       31,754,229

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                                

  บัญชีซื้อขายหลักทรัพย์ระหว่างบริษัทหลักทรัพย์       -               (39,242,099)    (1,927,178)

  เจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์                       (722,156,731)   199,356,834     597,408,543

  หนี้สินอื่น                                 28,385,722      (24,804,714)    (126,679)

  เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน          (234,924,053)   456,919,249     318,452,632

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                

  เงินสดจ่ายในการซื้ออุปกรณ์                   (19,758,762)    (4,338,954)     (6,696,767)

  เงินสดจ่ายซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                (781,608)       (6,627,999)     (771,019)

  เงินสดรับจากการขายอุปกรณ์                  726,056         820,280         190,677

  เงินสดรับจากการรับคืนค่าใบอนุญาตตลาดอนุพันธ์    5,000,000       -               -

  เงินสดรับจากเงินปันผล                      1,133,900       625,600         938,400

  เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน               (13,680,414)    (9,521,073)     (6,338,709)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                             

  จ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน    -               -               (200,000,000)

  เงินปันผลจ่าย                             (39,000,000)    (39,000,000)    -

  เงินรับจากการออกหุ้นเพิ่มทุน                  -               -               457,504,415

  เงินสดสุทธิได้มาจาก(ใช้ไป)ในกิจกรรมจัดหาเงิน   (39,000,000)    (39,000,000)    257,504,415

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ     (287,604,467)   408,398,176     569,618,338

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี          1,039,803,763   631,405,587     61,787,249

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสิ้นปี          752,199,296     1,039,803,763   631,405,587

                                                                         

  ข้อมูลเพิ่มเติมสำหรับงบกระแสเงินสด                                            

  เงินสดจ่ายในระหว่างปี                                                      

  ดอกเบี้ยจ่าย                              6,242,368       5,304,298       4,607,364

  ภาษีเงินได้                               49,703,406      75,366,211      90,996,413

  รายการที่ไม่กระทบเงินสด                                                    

  ซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตนโดยการก่อหนี้              -               1,500,000       -
  --------------------------------------------------------------------------------------

อัตราส่วนทางการเงิน

  ----------------------------------- ------- ---------- ---------- ----------
                                              2550       2549       2548

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร                                  
  (Profitability Ratio)                                             

  อัตรากำไรขั้นต้น                        (%)     93.22      93.88      94.04

  อัตรากำไรสุทธิ                         (%)     33.22      34.76      31.07

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   (%)     10.95      13.89      18.07

  อัตราผลตอบแทนจากการลงทุน              (%)     14.50      8.00       12.00

                                                                    

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                 
  (Efficiency Ratio)                                                

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               (%)     7.07       7.74       9.77

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 (เท่า)   0.21       0.22       0.31

                                                                    

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                     
  (Financial Ratio)                                                 

  อัตราส่วนสินทรัพย์คล่องตัวต่อสินทรัพย์รวม      (%)     33.77      37.36      25.45

  อัตราส่วนสินทรัพย์ก่อรายได้ต่อสินทรัพย์รวม     (%)     49.60      38.64      59.65

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนผู้ถือหุ้น               (เท่า)   0.32       0.80       0.79

  อัตราส่วนการจ่ายเงินปันผล                (%)     19.05      16.22      -

                                                                    

  อัตราส่วนอื่นๆ                                                        

  อัตราส่วนเงินลงทุนในหลักทรัพย์ต่อสินทรัพย์     (%)     0.35       0.28       0.32

  เงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิ                 (%)     377.4      127.8      170.5
  (คำนวณตามเกณฑ์สำนักงาน)                                             

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นสามัญ                  (บาท)   5.19       4.76       5.33

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นสามัญ (Fully Diluted)  (บาท)   5.19       4.76       4.26
  ----------------------------------- ------- ---------- ---------- ----------

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

สำหรับผลการดำเนินงานของบริษัท ฯ ในปี 2550 และปี 2549 บริษัท ฯ มีรายได้รวม 532.99
ล้านบาท และ 586.01 ล้านบาท ตามลำดับ และมีกำไรสุทธิ 177.03 ล้านบาท และ 203.68
ล้านบาท ตามลำดับ ซึ่งรายได้ของบริษัท ฯ ส่วนใหญ่มาจากรายได้ค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์
โดยบริษัท ฯ มีส่วนแบ่งการตลาดร้อยละ 2.12 ในปี 2550 และร้อยละ 2.51 ในปี 2549

ผลการดำเนินงาน 

รายได้

รายได้ของบริษัท ฯ ประกอบด้วย รายได้จากค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์
รายได้ค่าธรรมเนียมและบริการ กำไร(ขาดทุน) จากการซื้อขายหลักทรัพย์ ดอกเบี้ยและเงินปันผล
ดอกเบี้ยเงินกู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ และรายได้อื่น ได้แก่ค่าธรรมเนียมโอนหุ้น
ค่าธรรมเนียมจากการเป็นนายทะเบียนหลักทรัพย์ ซึ่งรายได้หลักของบริษัท ฯ
มาจากธุรกิจการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ ที่ผ่านมาบริษัท ฯ
มีรายได้ค่านายหน้าคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 80 - 90 ของรายได้รวม โดยลูกค้าของบริษัท ฯ
ส่วนใหญ่จะเป็นลูกค้ารายย่อย ในสัดส่วนร้อยละ 80 – 90
ของปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัท ฯ และลูกค้าสถาบัน ในสัดส่วนร้อยละ 10 – 20
ของปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัท ฯ สำหรับกำไร(ขาดทุน)
จากการซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัท ฯ เกิดขึ้นจากการส่งคำสั่งซื้อขายหลักทรัพย์ให้ลูกค้าผิดพลาด
(trade error) ไม่ได้เกิดจากการลงทุนในหลักทรัพย์ของบริษัท ฯ

สำหรับปี 2550 บริษัท ฯ มีรายได้รวม 532.99 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 9.05
จากช่วงเดียวกันของปีที่ผ่านมา
เนื่องมาจากมีปัจจัยลบทั้งภายในและภายนอกประเทศกระทบภาวะการลงทุนอย่างต่อเนื่อง

-   รายได้ค่านายหน้า

รายได้ค่านายหน้ามีความสัมพันธ์โดยตรงกับปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์ซึ่งขึ้นอยู่กับภาวะตลาดและปัจจัยต่าง
ๆ

ในปี 2550 บริษัท ฯ มีรายได้ค่านายหน้า 445.63 ล้านบาท ลดลงร้อยละ 10.32
จากช่วงเดียวกันของปีก่อน
เนื่องจากภาวะการลงทุนยังชะลอตัวต่อเนื่องจากเหตุการณ์ทางการเมืองภายในประเทศ โดยในปี
2550 มูลค่าซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของบริษัท ฯ เท่ากับ 738.00 ล้านบาท
และมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของตลาดหลักทรัพย์เท่ากับ 17,097 ล้านบาท

  -------------------------------------- ----------- ---------- ----------
                                         ปี 2550      ปี 2549     ปี 2548

  มูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์รวมของบริษัท ฯ        180,875     200,170    228,321
  (ล้านบาท)                                                      

  ส่วนแบ่งการตลาดของบริษัท ฯ (ร้อยละ)         2.12        2.51       2.81

  อันดับส่วนแบ่งการตลาด                      22          20         16
  -------------------------------------- ----------- ---------- ----------

  ที่มา : ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย

  ---------------------------------------- ----------- ------------- -------------
  สัดส่วนประเภทลูกค้า (ร้อยละ)                  ปี 2550      ปี 2549        ปี 2548

  ลูกค้าบุคคล                                 81.24       70.36         81.18

  ลูกค้าสถาบัน                                18.76       29.64         18.82

  หมายเหตุ :                                                          
  คำนวณจากปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์รวมของบริษัท ฯ                           
  ---------------------------------------- ----------- ------------- -------------

-   รายได้อื่นที่นอกเหนือจากรายได้ค่านายหน้า

ในปี 2550 บริษัท ฯ มีรายได้จากดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ 35.51 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 6.66 ของรายได้รวมของบริษัทฯ โดยลดลงจากปีก่อน 4.88 ล้านบาท
ซึ่งเป็นผลมาจากการที่บริษัท ฯ
มีการให้กู้ยืมเงินเพื่อซื้อหลักทรัพย์ในบัญชีเครดิตบาลานซ์ให้กับลูกค้าลดลง

รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผล คิดเป็นร้อยละ 9.36 ของรายได้รวมในปี 2550
โดยรายได้ส่วนใหญ่เป็นดอกเบี้ยเงินฝากสถาบันการเงิน
รายได้ที่เพิ่มขึ้นเป็นผลมาจากเงินทุนจากการเพิ่มทุน

นอกจากนี้ บริษัท ฯ ยังมีรายได้อื่น 1.77 ล้านบาท โดยเป็นรายได้จากค่าธรรมเนียมโอนหุ้น
ค่าปรับจากการชำระเงินล่าช้า และ ค่าธรรมเนียมจากการเป็นนายทะเบียนหลักทรัพย์ เป็นต้น

ทั้งนี้ บริษัท ฯ ยังมีผลขาดทุนจากการซื้อขายหลักทรัพย์ 2.01 ล้านบาท
ซึ่งเป็นผลขาดทุนที่เกิดจากรายการซื้อขายผิดพลาดที่เกิดจากความผิดพลาดจากบุคลากรของบริษัท ฯ
เช่น การใส่รหัสบัญชีลูกค้าผิด (Wrong Account) การส่งคำสั่งผิด (Wrong Side)
จำนวนซื้อหรือขายผิด (Wrong Amount) บันทึกราคาผิด (Wrong Price)
และส่งคำสั่งซื้อผิดหลักทรัพย์ (Wrong Stock) เป็นต้น
(สามารถดูรายละเอียดการแก้ไขรายการผิดพลาด ได้ในส่วนที่ 2 ข้อ 3.1.1
ธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ )

ค่าใช้จ่าย

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานในปี 2550 บริษัท ฯ มีค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน 260.49 ล้านบาท
ลดลงร้อยละ 6.22 จากปี 2549 ทั้งนี้ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของบริษัท ฯ ในปี 2550
ประกอบด้วย 1) ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน คิดเป็นร้อยละ 63.64
ของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน 2) ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับอาคารสถานที่และอุปกรณ์ คิดเป็นร้อยละ
20.71 ของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน 3) ค่าใช้จ่ายอื่น คิดเป็นร้อยละ 14.42
ของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน และที่เหลือเป็น ค่าภาษีอากรและ ค่าตอบแทนกรรมการ
คิดเป็นร้อยละ 1.23 ของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน ทั้งนี้ค่าใช้จ่ายดำเนินงานของปี 2550
ลดลงเมื่อเทียบกับปี 2549 มีผลมาจาก 1) ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานซึ่งลดลงร้อยละ 5.33
เนื่องจากจำนวนพนักงานลดลง ตลอดจนค่า incentive (ค่าตอบแทนเจ้าหน้าที่การตลาด)
จากการซื้อขายหลักทรัพย์ลดลง ค่าตอบแทนเจ้าหน้าที่การตลาด
เป็นค่าใช้จ่ายซึ่งแปรผันตามรายได้ค่านายหน้า 2) ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับอาคาร สถานที่ ลดลง
ร้อยละ10.91 เนื่องจากบริษัท ฯ มีอุปกรณ์สำนักงานซึ่งตัดค่าเสื่อมราคาหมดแล้ว
แต่ยังสามารถใช้งานได้อยู่

ดอกเบี้ยเงินกู้ยืมในปี 2550 บริษัท ฯ มีดอกเบี้ยเงินกู้ยืม 6.89 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.51 ล้านบาท
คิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 28.15 เกิดจากเงินทุนจากลูกค้าประเภทเครดิตบาลานซ์ และ
บัญชีเงินสดแบบมีหลักประกันเต็มจำนวน (Cash Balance)

กำไรสุทธิ

ในปี 2550 บริษัท ฯ มีกำไรสุทธิจำนวน 177.03 ล้านบาท ลดลงจากปี 2549 26.65 ล้านบาท
มีผลมาจากรายได้ค่านายหน้าลดลง จากส่วนแบ่งการตลาดของบริษัท ฯ ลดลงจากร้อยละ 2.51
เป็นร้อยละ 2.12

ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

สินทรัพย์รวมของบริษัท ฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 เท่ากับ 2,227.10 ล้านบาท
สินทรัพย์ของบริษัทหลักทรัพย์ส่วนใหญ่เกิดจาก ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ และลูกหนี้สำนักหักบัญชี
ซึ่งเพิ่มขึ้นหรือลดลงได้ตามปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ของลูกค้า

โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัท ฯ มีสินทรัพย์รวมลดลงร้อยละ 19.97 จากสิ้นปี 2549
ซึ่งส่วนใหญ่มาจากเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด และลูกหนี้สำนักหักบัญชี
ซึ่งการลดลงดังกล่าวเป็นไปตามปริมาณซื้อขาย โดยสินทรัพย์ของบริษัท ฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2550 ประกอบด้วย ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์สุทธิ ร้อยละ 49.24 ของสินทรัพย์รวม ลูกหนี้สำนักหักบัญชี
ร้อยละ 14.17 ของสินทรัพย์รวม เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ร้อยละ 33.77
ของสินทรัพย์รวม

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัท ฯ มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด จำนวน 752.20
ล้านบาทลดลงจาก ณ สิ้นปี 2549 จำนวน 287.60 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 27.66
เป็นผลมาจากการที่บริษัท ฯ มีเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์เพิ่มขึ้น 310 ล้านบาท

เงินลงทุนในตราสารทุน

บริษัท ฯ ไม่มีนโยบายลงทุนในตราสารทุน
เนื่องจากมุ่งเน้นที่จะให้บริการการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์แก่ลูกค้าเป็นสำคัญ
ทำให้ที่ผ่านมาบริษัท ฯ ไม่มีการเคลื่อนไหวของสินทรัพย์ประเภทเงินลงทุนในตราสารทุน โดย ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัท ฯ มีเงินลงทุนในตราสารทุน 7.82 ล้านบาท
ซึ่งมาจากการลงทุนในบริษัท TSFC ตามนโยบายของตลาดหลักทรัพย์ฯ
ที่ให้บริษัทหลักทรัพย์ที่เป็นสมาชิกร่วมลงทุนใน TSFC

ลูกหนี้สำนักหักบัญชี 

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัท ฯ มีลูกหนี้สำนักหักบัญชี จำนวน 315.65 ล้านบาทลดลง
303.55 ล้านบาท จากสิ้นปี 2549 คิดเป็นร้อยละ 49.02

ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์สุทธิ

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัท ฯ มีลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์สุทธิ เท่ากับ 1,096.74
ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2549 ร้อยละ 2.75 เนื่องจากภาวะตลาด ณ ปลายปี 2550 และบริษัท ฯ
มีการให้กู้ยืมกับลูกค้าประเภทเครดิตบาลานซ์เพิ่มขึ้น
เนื่องจากมีปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ในปริมาณน้อยกว่าช่วงปลายปี 2549 ทั้งนี้
ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 ประกอบด้วย

-   ลูกหนี้ซื้อขายหลักทรัพย์ด้วยเงินสด จำนวน 282.66 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 25.56
    ของลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ ซึ่งลดลง จากสิ้นปีที่ผ่านมา ร้อยละ 49.70
    เนื่องจากมีปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ 3 วันทำการสุดท้าย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550
    น้อยกว่า ปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ 3 วันทำการสุดท้าย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549

-   ลูกหนี้เงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ จำนวน 807.43 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ
    73.03ของลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ ซึ่งเพิ่มขึ้น จากสิ้นปี 2549 ร้อยละ 62.28
    เนื่องจากปริมาณการซื้อขายเพิ่มขึ้น

-   ลูกหนี้อื่นประกอบด้วยลูกหนี้ค้างชำระเกินกว่า T + 3 และลูกหนี้ที่อยู่ระหว่างการติดตาม
    ประนอมหนี้ หรือผ่อนชำระ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 มีจำนวน 15.59 ล้านบาท
    ลดลงจากสิ้นปี 2549 3.29 ล้านบาท จากการที่สามารถติดตามหนี้จากลูกหนี้ได้

[TABLE]

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัท ฯ มีค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 12.89 ล้านบาท
โดยลดลงจากปี 2549 1.16 ล้านบาท
มาจากการติดตามหนี้จากลูกหนี้จัดชั้นสงสัยจะสูญซึ่งมีการผ่อนชำระหนี้ให้กับบริษัท ฯ อย่างต่อเนื่อง

อาคาร และอุปกรณ์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัท ฯ มีอาคารและอุปกรณ์สุทธิ 27.49 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นจากสิ้นปี
2549 8.72 ล้านบาท เนื่องมาจากบริษัท ฯ มีการ จัดซื้อยานพาหนะ 11.61 ล้านบาท
และบริหารต้นทุนโดยใช้สินทรัพย์ที่จำเป็นเท่านั้น

สินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัท ฯ มีสินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตน 3.73 ล้านบาท ลดลงจากสิ้นปี 2549
6.59 ล้านบาท จากการที่บริษัท ฯ ได้รับคืนค่าสมาชิกตลาดอนุพันธ์ (TFEX) 5 ล้านบาท
เนื่องจากยังไม่มีการซื้อขายในตลาดอนุพันธ์

 สินทรัพย์อื่น 

ประกอบด้วย เงินมัดจำ เงินกองทุนทดแทนความเสียหายระบบชำระราคา ค่าใช้จ่ายจ่ายล่วงหน้า
รายได้ค้างรับ ซึ่ง ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัท ฯ มีสินทรัพย์อื่น เท่ากับ 23.47 ล้านบาท
ซึ่งเพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2549 3.97 ล้านบาท
มาจากการเพิ่มขึ้นของเงินกองทุนทดแทนความเสียหายระบบชำระราคา 2 ล้านบาท

หนี้สินอื่น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัท ฯ มีหนี้สินอื่น 108.47 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2549 28.39
ล้านบาท เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย และเจ้าหนี้เงินค่าจองหุ้น

สภาพคล่อง

ในปี 2550 บริษัท ฯ มีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน 234.92 ล้านบาท
โดยส่วนใหญ่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงของเจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์
ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และเจ้าหนี้สำนักหักบัญชี
ซึ่งเป็นไปตามสภาวะตลาดและปริมาณการซื้อหรือขายสุทธิในขณะนั้น

ในปี 2550 บริษัท ฯ มีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมการลงทุน จำนวน 13.68 ล้านบาท
ซึ่งเป็นการซื้อยานพาหนะ และอุปกรณ์อื่นๆ เพื่อให้การทำงานมีประสิทธิภาพยิ่งขึ้นจำนวน 20.54
ล้านบาท และได้รับคืนค่าสมาชิกตลาดอนุพันธ์(TFEX) จำนวน 5 ล้านบาท

ในด้านกิจกรรมการจัดหาเงิน ในปี 2550 บริษัท ฯ มีกระแสเงินสดใช้ไปสุทธิ 39.0
ล้านบาทจากการจ่ายเงินปันผลในอัตราหุ้นละ 0.12 บาท

ปัจจัยที่อาจมีผลกระทบต่อฐานะทางการเงินหรือผลการดำเนินงานอย่างมีนัยสำคัญในอนาคต

ภาวะเศรษฐกิจและการเมือง สถานการณ์ต่าง ๆ ทั้งในประเทศและต่างประเทศ
อาจส่งผลต่อฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัท ฯ
ไม่ว่าจะเป็นแนวโน้มการปรับตัวเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ย การปรับตัวเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมัน ภัยแล้ง
สถานการณ์การเมืองภายหลังการเลือกตั้ง ความคาดหวังของนักลงทุนภายหลังการจัดตั้งรัฐบาล
สถานการณ์ก่อการร้าย ในจังหวัดชายแดนภาคใต้ที่อาจจะเกิดขึ้นในอนาคต
อาจส่งผลกระทบกับความเชื่อมั่นของนักลงทุน รวมทั้งสถานการณ์โรคระบาดที่อาจจะเกิดขึ้น
นอกจากนี้
การเปิดเสรีค่าธรรมเนียมการซื้อขายหลักทรัพย์ในอนาคตอาจทำให้ธุรกิจหลักทรัพย์มีการแข่งขันกันรุนแรงขึ้น

12.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

ในรอบบัญชีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัท ฯ มีค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี คือ บริษัท
ไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส เอบีเอเอส จำกัด คิดเป็นมูลค่ารวมทั้งสิ้น 1,179,000 บาท ทั้งนี้
บริษัท ฯ ไม่มีภาระค่าบริการอื่น (Non-Audit Fee) ที่จะต้องชำระให้แก่ผู้สอบบัญชี
สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
และบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัดแต่อย่างใด

12.4 ค่าบริการอื่น

บริษัท ฯ ไม่มีภาระค่าบริการอื่น (Non-Audit Fee) ที่จะต้องชำระให้แก่ผู้สอบบัญชี
สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
และบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัดแต่อย่างใด