11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.1 ข้อมูลทางการเงินโดยสรุป

(ก) สรุปรายงานการสอบบัญชีของผู้สอบบัญชีในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา (ปี 2553 - ปี 2555)

  บริษัทแต่งตั้งนางนงลักษณ์ พุ่มน้อย ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4172 ของบริษัท สำนักงาน เอินส์ท
  แอนด์ ยัง จำกัด เป็นผู้สอบบัญชีของบริษัท ประจำปี 2553 และบริษัทแต่งตั้งนางสาวรัตนา จาละ
  ผู้สอบบัญชีอนุญาตเลขที่ 3734 เป็นผู้สอบบัญชีของบริษัท ประจำปี 2554-2555
  ซึ่งผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นว่างบแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 2554 และ
  2553 ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปี 2555 2554 และ 2553
  ของบริษัทและบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท
  มีความถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน

  (ข) ตารางสรุปงบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อย ในปี 2554-2555

  ตามหมายเหตุประกอบงบการเงินปี 2555 ข้อ 4
  เรื่องการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับภาษีเงินได้ ในเดือนมกราคม 2555
  บริษัทและบริษัทย่อยได้นำมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 12
  เรื่องภาษีเงินได้มาถือปฏิบัติก่อนวันที่มีผลบังคับใช้
  ซึ่งมาตรฐานการบัญชีฉบับนี้มีผลบังคับใช้สำหรับรอบระยะเวลาบัญชีที่เริ่มในหรือหลังวันที่ 1
  มกราคม 2556 ทั้งนี้
  บริษัทและบริษัทย่อยบันทึกผลจากการเปลี่ยนนโยบายการบัญชีดังกล่าวโดยปรับย้อนหลังงบการเงินที่นำมาแสดงเปรียบเทียบไว้คือ
  งบการเงินสำหรับปี 2554
  โดยถือเสมือนว่าบริษัทและบริษัทย่อยได้บันทึกสินทรัพย์/หนี้สินภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีมาโดยตลอด
  อนึ่ง บริษัทไม่ได้นำงบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จและงบกระแสเงินสดที่ปรับย้อนหลังสำหรับปี 2553
  มาแสดงเปรียบเทียบไว้ เนื่องจากงบการเงินดังกล่าวไม่ได้ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชี

  บริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

  งบแสดงฐานะการเงิน

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 และ 2554

  []

บริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบแสดงฐานะการเงิน (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 และ 2554

  []

  บริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2555 และ 2554

  []

บริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2555 และ 2554

[]

บริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2555 และ 2554

[]

บริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด(ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2555 และ 2554

[]

(ค) อัตราส่วนทางการเงินโดยสรุป ในปี 2554 และ 2555

  []

11.2 คำอธิบายของฝ่ายจัดการ

  (งบการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 คำว่า “บริษัท” หมายถึง “บริษัทและบริษัทย่อย”)

1. ภาพรวม 

  ภาวะเศรษฐกิจและอุตสาหกรรมที่มีผลกระทบต่อธุรกิจของบริษัท

  ปี 2555 เป็นปีที่ตลาดหุ้นไทยปรับตัวขึ้นอย่างโดดเด่น โดยดัชนีหุ้นปิดที่ 1,391.93 จุด ณ สิ้นปี
  2555 เพิ่มขึ้น ร้อยละ 35.8 จากปีก่อน เทียบกับดัชนีตลาดหุ้นไทยที่เกือบไม่เปลี่ยนแปลงในปี
  2554 เนื่องจาก ในปี 2555 นักลงทุนมีความเชื่อมั่นมากขึ้น
  ประกอบกับเริ่มเห็นสัญญาณที่ดีขึ้นในตลาดเงินโลก
  ส่งผลให้กระแสเงินทุนจากต่างประเทศไหลเข้าตลาดหุ้นไทยและภูมิภาคเอเชีย
  โดยมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์รายวันเฉลี่ยของตลาดหลักทรัพย์ฯเพิ่มจาก 29,473 ล้านบาท ในปี
  2554 เป็น 32,304 ล้านบาท ในปี 2555

  ธุรกิจหลัก

  ในปี 2555 โครงสร้างรายได้ของบริษัท ประกอบด้วยรายได้จากค่านายหน้า ร้อยละ 43
  รายได้จากกำไรจากเงินลงทุนและจากตราสารอนุพันธ์ ร้อยละ 24 ค่าธรรมเนียมและบริการ
  ร้อยละ 15 ดอกเบี้ยและเงินปันผล ร้อยละ 14 ดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ ร้อยละ 4

  ธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ยังคงเป็นธุรกิจหลักของบริษัท ซึ่งเป็นธุรกิจที่มีการแข่งขันสูงมาก
  ในปี 2555 บริษัทมีส่วนแบ่งการตลาดในตลาดหลักทรัพย์ฯ ลำดับที่ 12
  คิดเป็นส่วนแบ่งการตลาดร้อยละ 3.47 และบริษัทมีส่วนแบ่งการตลาดในตลาดอนุพันธ์ฯ อันดับ 5
  คิดเป็นส่วนแบ่งตลาดร้อยละ 5.97

  ธุรกิจค้าหลักทรัพย์ เจ้าหน้าที่ค้าหลักทรัพย์ของบริษัทสามารถสร้างผลกำไรที่ดีให้บริษัทในปี 2555
  ที่ผ่านมา ทั้งนี้ เจ้าหน้าที่ค้าหลักทรัพย์ทุกท่านมีระบบการควบคุมความเสี่ยงที่รัดกุม
  ซึ่งการควบคุมดังกล่าวจะช่วยจำกัดความเสี่ยงของบริษัทได้

  ธุรกิจวาณิชธนกิจของบริษัท ในปี 2555
  บริษัทเน้นการเป็นที่ปรึกษาทางการเงินทั้งในตลาดแรกและตลาดรอง
  บริษัทเป็นที่ปรึกษาทางการเงินพร้อมทั้งเป็นผู้จัดการการจัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่ายในการนำบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ
  จำนวน 4 บริษัท ซึ่งจะเริ่มซื้อขายในตลาดในปี 2555 และ ปี 2556 นี้ นอกจากนั้น
  บริษัทยังได้เข้าร่วมเป็นผู้จัดจำหน่ายและรับประกันการจัดจำหน่ายอีก 10 บริษัท ในปี 2555
  นี้ด้วย

  สำหรับธุรกิจตราสารหนี้ ในปี 2555
  บริษัทได้รับการแต่งตั้งให้เป็นผู้ค้าหลักสำหรับธุรกรรมประเภทซื้อขายขาดของกระทรวง การคลัง
  (Outright PD ของกระทรวงการคลัง) ซึ่งเคจีไอเป็นบริษัทหลักทรัพย์เพียงรายเดียว ทั้งนี้
  ในปี 2555 บริษัทมีส่วนแบ่งตลาดของการซื้อขายตราสารหนี้รวมทุกประเภทอันดับ 1
  เมื่อเปรียบเทียบกับผู้ค้าตราสารหนี้ในกลุ่มบริษัทหลักทรัพย์ด้วยกัน
  และสำหรับการซื้อขายตราสารหนี้ภาคเอกชนบริษัทมีส่วนแบ่งตลาดเป็นอันดับ 3
  เมื่อเปรียบเทียบกับผู้ค้าตราสารหนี้ทั้งหมด

  ธุรกิจตราสารอนุพันธ์ของเรา
  เคจีไอได้รับการยอมรับว่าเป็นผู้นำด้านนวัตกรรมของตลาดตราสารอนุพันธ์ในประเทศไทย
  ซึ่งในปีที่ผ่านมา บริษัทได้ออกใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จำนวน 105 ตัว
  พร้อมทั้งมีการออกผลิตภัณฑ์ใหม่ ๆ เพื่อเป็นทางเลือกในการลงทุนให้ลูกค้าอย่างต่อเนื่อง

  บลจ.วรรณ (บริษัทย่อยที่บริษัทถือหุ้น ร้อยละ 99) ปีที่ผ่านมาก็เป็นปีที่ดีของ บลจ. วรรณ โดย
  ในปี 2555 บลจ. วรรณ มีกำไรสุทธิ 48 ล้านบาท มีทรัพย์สินภายใต้การบริหาร ณ วันที่ 31
  ธันวาคม 2555 รวมมูลค่า 75 พันล้านบาท นอกจากนั้น บลจ. วรรณ ยังได้รับรางวัล SET
  Award 2012 สำหรับบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนดีเด่นอีกด้วย

  ผู้สอบบัญชีของบริษัทและความเห็นของผู้สอบบัญชี

  บริษัทแต่งตั้งนางสาวรัตนา จาละ ผู้สอบบัญชีอนุญาตเลขที่ 3734 เป็นผู้สอบบัญชีของบริษัท
  ประจำปี 2555 ซึ่งผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นว่า งบการเงินที่แนบมานี้แสดงฐานะการเงิน ณ
  วันที่ 31 ธันวาคม 2555
  ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทและบริษัทย่อย
  และเฉพาะของบริษัท โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน

  ข้อมูลและเหตุการณ์ที่เน้น

  ผู้สอบบัญชีได้ให้ข้อสังเกตหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 4
  เรื่องเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับภาษีเงินได้ โดยในปี 2555
  บริษัทและบริษัทย่อยได้นำมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 12
  เรื่องภาษีเงินได้มาถือปฏิบัติก่อนวันที่มีผลบังคับใช้ ทั้งนี้
  ผู้สอบบัญชีมิได้แสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไขต่อกรณีนี้แต่อย่างใด

  หมายเหตุประกอบงบการเงิน ข้อ 4 เรื่องการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับภาษีเงินได้

  ในเดือนมกราคม 2555 บริษัทและบริษัทย่อยได้นำมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 12
  เรื่องภาษีเงินได้มาถือปฏิบัติก่อนวันที่มีผลบังคับใช้
  ซึ่งมาตรฐานการบัญชีฉบับนี้มีผลบังคับใช้สำหรับรอบระยะเวลาบัญชีที่เริ่มในหรือหลังวันที่ 1
  มกราคม 2556

  มาตรฐานการบัญชีดังกล่าว
  กำหนดให้กิจการระบุผลแตกต่างชั่วคราวที่เกิดจากความแตกต่างของมูลค่าสินทรัพย์และหนี้สินระหว่างเกณฑ์ทางบัญชีและภาษีอากร
  เพื่อรับรู้ผลกระทบทางภาษีเป็นสินทรัพย์หรือหนี้สินภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีตามหลักเกณฑ์ที่กำหนด
  ทั้งนี้
  บริษัทและบริษัทย่อยบันทึกผลจากการเปลี่ยนนโยบายการบัญชีดังกล่าวโดยปรับย้อนหลังงบการเงินที่นำมาแสดงเปรียบเทียบไว้
  ณ ที่นี้
  โดยถือเสมือนว่าบริษัทและบริษัทย่อยได้บันทึกสินทรัพย์/หนี้สินภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีมาโดยตลอด
  และแสดงไว้ในหัวข้อ “ผลสะสมจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีภาษีเงินได้”
  ในงบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของเจ้าของในงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการ

  2. ความสามารถในการทำกำไร

  ปี 2555 เป็นอีกปีหนึ่งที่เคจีไอประสบความสำเร็จ โดยบริษัทมีกำไรสุทธิ จำนวน 443 ล้านบาท
  หรือคิดเป็นกำไรต่อหุ้น 0.22 บาท อัตรากำไรขั้นต้น ร้อยละ 85 อัตรากำไรสุทธิ ร้อยละ 23
  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น ร้อยละ 9 โดยมีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญ ดังนี้

  []

  2.1 การเปลี่ยนแปลงของรายได้

  ในปี 2555 บริษัทมีรายได้รวม 1,909 ล้านบาท โดยมีรายละเอียด ดังนี้

  []

  รายได้ค่านายหน้า

  บริษัทมีรายได้ค่านายหน้าลดลงจาก 949 ล้านบาท ในปี 2554 เป็น 820 ล้านบาท ในปี 2555
  โดยมีสาเหตุหลักมาจากบริษัทมีส่วนแบ่งการตลาดในตลาดหลักทรัพย์ฯลดลงจากร้อยละ 4.53 ในปี
  2554 เป็นร้อยละ 3.47 ในปี 2555

ค่าธรรมเนียมและบริการ

  บริษัทมีรายได้ค่าธรรมเนียมและบริการเพิ่มขึ้นจาก 238 ล้านบาท ในปี 2554 เป็น 283
  ล้านบาท ในปี 2555 สาเหตุหลักเนื่องจากบริษัทมีรายได้ค่าธรรมเนียมการจัดการกองทุนรวม
  และค่าธรรมเนียมการจัดการกองทุนส่วนบุคคล จากบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนรวม วรรณ
  จำกัด (“บลจ.วรรณ”) (บริษัทย่อยที่บริษัทถือหุ้น ร้อยละ 99) เพิ่มขึ้น ทั้งนี้ ในปี 2555 บลจ.
  วรรณ มีการออกกองทุนใหม่ และขายกองทุนเดิมได้เพิ่มมากขึ้น

  []

  กำไรจากเงินลงทุนและตราสารอนุพันธ์

  บริษัทมีกำไรจากเงินลงทุนและตราสารอนุพันธ์ลดลงจาก 798 ล้านบาท ในปี 2554 เป็น 467
  ล้านบาท ในปี 2555
  สาเหตุหลักเนื่องจากบริษัทมีกำไรจากธุรกรรมใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ลดลงเพราะได้รับผลกระทบจากการแข่งขันที่สูงขึ้น

  ทั้งนี้ กำไรจากเงินลงทุนและจากตราสารอนุพันธ์รวม 467 ล้านบาท ในปี 2555 ดังกล่าว
  ประกอบด้วยกำไรจากเงินลงทุน 460 ล้านบาท และกำไรจากตราสารอนุพันธ์ 7 ล้านบาท
  โดยบริษัทจะพิจารณาผลการดำเนินงานโดยรวมจากกำไรจากเงินลงทุนและตราสารอนุพันธ์
  ซึ่งมาจากการประกอบธุรกิจค้าหลักทรัพย์ และธุรกิจการออกใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์
  (Derivative Warrants: DW) ดังนี้

1)  ธุรกิจค้าหลักทรัพย์

  บริษัทจะลงทุนทั้งตราสารทุนในตลาดหลักทรัพย์ฯ และลงทุนตราสารอนุพันธ์ในตลาดอนุพันธ์
  ซึ่งจะพิจารณาการลงทุนจากสภาวะเศรษฐกิจ ปัจจัยพื้นฐานของแต่ละอุตสาหกรรม งบการเงิน
  และปัจจัยทางด้านราคาและสถิติ (Technical Analysis)
  โดยบริษัทมีกลยุทธ์การลงทุนที่จะเปิดสถานะซื้อหรือเปิดสถานะขายตราสารอนุพันธ์ในตลาดอนุพันธ์
  พร้อมไปกับการซื้อหรือขายหรือยืมตราสารทุนมาขายในตลาดหลักทรัพย์ฯ
  เพื่อให้เกิดกำไรจากการลงทุนในความเสี่ยงที่ยอมรับได้
  ซึ่งเป็นกลยุทธ์การลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำที่เรียกว่าการทำ Arbitrage
  คือการทำกำไรจากส่วนต่างของราคาระหว่างตลาดตราสารทุนกับตลาดตราสารอนุพันธ์ ทั้งนี้
  ในระหว่างปี บริษัทมีสถานะซื้อตราสารทุนและมีสถานะขายตราสารอนุพันธ์ในตลาดอนุพันธ์ ดังนั้น
  บริษัทจึงมีกำไรจากการลงทุนในตราสารทุนเมื่อราคาหุ้นปรับตัวเพิ่มขึ้น
  และเกิดขาดทุนจากการลงทุนตราสารอนุพันธ์ในตลาดอนุพันธ์
  ซึ่งเมื่อรวมกำไรขาดทุนจากสองรายการนี้แล้ว บริษัทยังมีผลกำไรเกิดขึ้น
  ซึ่งคือส่วนต่างราคาของทั้งสองตลาดฯที่บริษัทได้เข้าทำการลงทุนแบบ Arbitrage ไว้ดังกล่าว

  ข) ธุรกิจการออกใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์

  บริษัทมีกลยุทธ์ในการป้องกันความเสี่ยงต่างๆ ที่อาจเกิดขึ้น (Hedging Strategy) ดังนี้

  ๏ ในการออกใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ประเภทสิทธิในการซื้อ (Call Warrant)
  บริษัทจะมีความเสี่ยงเมื่อราคาของหุ้นอ้างอิงสูงขึ้นซึ่งอาจทำให้บริษัทขาดทุนจากการออกใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์
  ดังนั้น
  บริษัทจึงมีกลยุทธ์ในการป้องกันความเสี่ยงโดยการซื้อหุ้นอ้างอิงในสัดส่วนที่เหมาะสมซึ่งคำนวณมาจาก
  Net Delta Value
  ซึ่งทำให้ความเสี่ยงที่บริษัทจะขาดทุนจากการออกใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จะถูกหักล้างด้วยกำไรจากหุ้นอ้างอิงที่บริษัทได้ซื้อไว้เพื่อป้องกันความเสี่ยงไว้แล้ว

  ๏ สำหรับการออกใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์ประเภทสิทธิในการขาย (Put Warrant)
  บริษัทจะมีความเสี่ยงเมื่อราคาของหุ้นอ้างอิงลดลงซึ่งอาจทำให้บริษัทขาดทุนจากการออกใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์
  ดังนั้น
  บริษัทจึงมีกลยุทธ์ในการป้องกันความเสี่ยงโดยการขายชอร์ตหุ้นอ้างอิงในสัดส่วนที่เหมาะสมซึ่งคำนวณมาจาก
  Net Delta Value
  ซึ่งทำให้ความเสี่ยงที่บริษัทจะขาดทุนจากการออกใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จะถูกหักล้างด้วยกำไรจากหุ้นอ้างอิงที่บริษัทได้ขายชอร์ตไป

  ทั้งนี้ เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาหุ้น
  ซึ่งส่งผลต่อกำไรขาดทุนของสถานะหุ้นอ้างอิงและตราสารอนุพันธ์ ดังนั้น
  บริษัทจะใช้กลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยงโดยการถือสถานะหุ้นอ้างอิงเพื่อให้การบันทึกกำไรขาดทุนของสถานะหุ้นอ้างอิงและตราสารอนุพันธ์เกิดในทิศทางตรงข้าม

ดอกเบี้ยและเงินปันผล

  บริษัทมีรายได้จากดอกเบี้ยและเงินปันผล เพิ่มขึ้นจาก 251 ล้านบาท ในปี 2554 เป็น 259
  ล้านบาท ในปี 2555 สาเหตุหลักเนื่องจากดอกเบี้ยรับจากเงินลงทุนในหุ้นกู้และพันธบัตรเพิ่มขึ้น

  ดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์

  บริษัทมีรายได้จากดอกเบี้ยเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ ลดลงจาก 80 ล้านบาท ในปี 2554 เป็น
  71 ล้านบาท ในปี 2555
  เนื่องจากยอดเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ในระบบเครดิตบาลานซ์ในระหว่างปีลดลงและอัตราดอกเบี้ยลดลง

  2.2 การเปลี่ยนแปลงในค่าใช้จ่าย

  บริษัทมีค่าใช้จ่ายรวมลดลงจาก 1,461 ล้านบาท ในปี 2554 เป็น 1,321 ล้านบาท ในปี 2555
  อย่างไรก็ตาม สัดส่วนค่าใช้จ่ายรวมต่อรายได้รวมของบริษัทเพิ่มขึ้นจาก ร้อยละ 63
  ของรายได้รวม ในปี 2554 เป็นร้อยละ 69 ของรายได้รวม ในปี 2555 เนื่องจากในปี 2555
  บริษัทมีรายได้รวมลดลง ร้อยละ 18 จากงวดเดียวกันของปีก่อน
  ในขณะที่มีค่าใช้จ่ายรวมลดลงเพียง ร้อยละ 8 จากงวดเดียวกันของปีก่อน
  ค่าใช้จ่ายของบริษัทประกอบด้วยรายการต่าง ๆ ดังนี้

  []

  ค่าใช้จ่ายต้นทุนทางการเงิน

  บริษัทมีค่าใช้จ่ายต้นทุนทางการเงินลดลงจาก 119 ล้านบาท ในปี 2554 เป็น 109 ล้านบาท
  ในปี 2555 สาเหตุหลักเนื่องจากดอกเบี้ยเงินกู้ยืมตั๋วสัญญาใช้เงินและตั๋วแลกเงินลดลง

  ค่าธรรมเนียมและบริการจ่าย

  บริษัทมีค่าธรรมเนียมและบริการจ่ายลดลงจาก 205 ล้านบาท ในปี 2554 เป็น 182 ล้านบาท
  ในปี 2555
  สาเหตุหลักเนื่องจากการลดลงของค่าธรรมเนียมของธุรกรรมการยืมและให้ยืมหลักทรัพย์

  ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน

  บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานลดลงจาก 1,134 ล้านบาท ในปี 2554 เป็น 1,028
  ล้านบาท ในปี 2555 โดยสาเหตุหลักเนื่องจากค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานลดลง
  ซึ่งเป็นไปในแนวทางเดียวกับการลดลงของรายได้ของบริษัท

  หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ

  ในปี 2555 บริษัทมียอดหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 1.8 ล้านบาท
  ซึ่งเกิดจากมีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ 8.4 ล้านบาท
  และมีการโอนกลับค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจากการได้รับชำระหนี้ 6.6 ล้านบาท

  3. ความสามารถในการบริหารสินทรัพย์

  บริษัทมีการบริหารสินทรัพย์ของบริษัทอย่างเหมาะสม โดยมีรายละเอียด ดังนี้

  ลูกหนี้สำนักหักบัญชี

  ลูกหนี้สำนักหักบัญชี หมายถึง
  ยอดดุลสุทธิลูกหนี้สำนักหักบัญชีที่เกิดจากการชำระราคาซื้อขายหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า
  รวมถึงเงินที่ได้นำไปวางเป็นประกันกับสำนักหักบัญชีในการทำธุรกรรมอนุพันธ์ โดย ณ วันที่ 31
  ธันวาคม 2555 บริษัทมีลูกหนี้สำนักหักบัญชี 2,242 ล้านบาท

  ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า

  ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า หมายถึง
  ยอดสุทธิลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และลูกหนี้ธุรกิจสัญญาซื้อขายล่วงหน้าหลังหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญบวกดอกเบี้ยค้างรับ

  ทั้งนี้ ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์รวมถึงยอดดุลสุทธิลูกหนี้ที่ซื้อขายหลักทรัพย์ด้วยเงินสด
  ลูกหนี้เงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์โดยใช้หลักทรัพย์ที่ซื้อนั้นมาวางเป็นประกัน
  ลูกหนี้ยืมหลักทรัพย์และลูกหนี้ทรัพย์สินวางประกัน อันได้แก่
  เงินที่นำไปวางเป็นประกันกับเจ้าหนี้หุ้นยืมหรือศูนย์รับฝากหลักทรัพย์ และลูกหนี้อื่น เช่น
  ลูกหนี้ซื้อหลักทรัพย์ด้วยเงินสดที่ไม่สามารถชำระเงินได้ภายในระยะเวลาที่กำหนด
  ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์ที่อยู่ระหว่างดำเนินคดี ประนอมหนี้หรือผ่อนชำระ เป็นต้น

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทมีลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสุทธิ จำนวน
  2,650 ล้านบาท ประกอบด้วยลูกหนี้ซื้อหลักทรัพย์ด้วยเงินสด 1,178 ล้านบาท
  เงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ 1,053 ล้านบาท ลูกหนี้ธุรกรรมการยืมและให้ยืมหลักทรัพย์ 419
  ล้านบาท ลูกหนี้อื่น 439 ล้านบาท ดอกเบี้ยค้างรับ 17 ล้านบาท และหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ
  457 ล้านบาท

  บริษัทตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญโดยการประเมินฐานะลูกหนี้แต่ละรายและพิจารณาความเสี่ยงในการเรียกชำระและมูลค่าของหลักทรัพย์ที่ใช้ค้ำประกัน
  โดยถือพื้นฐานการจัดชั้นหนี้และการตั้งสำรองตามหลักเกณฑ์ที่กำหนดโดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ตามหนังสือที่
  กธ. 5/2544 ลงวันที่ 15 กุมภาพันธ์ 2544 และปัจจัยอื่นประกอบ

  ทั้งนี้ บริษัทได้จำแนกลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และดอกเบี้ยค้างรับข้างต้นตามประกาศของสำนักงาน
  ก.ล.ต. เรื่องการจัดทำบัญชีเกี่ยวกับลูกหนี้ด้อยคุณภาพของบริษัทหลักทรัพย์ โดย ณ วันที่ 31
  ธันวาคม 2555 บริษัทมีมูลหนี้จัดชั้นต่ำกว่ามาตรฐานจำนวน 29 ล้านบาท
  มูลหนี้จัดชั้นสงสัยจะสูญจำนวน 424 ล้านบาท
  โดยบริษัทได้ตั้งสำรองเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเต็มมูลค่าแล้ว

  เงินลงทุน

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทมีเงินลงทุนสุทธิ 6,726 ล้านบาท ประกอบด้วย

  1. เงินลงทุนในหลักทรัพย์เพื่อค้า 6,691 ล้านบาท ซึ่งประกอบด้วยตราสารทุน 4,318 ล้านบาท
  ตราสารหนี้ 2,234 ล้านบาท และบวกค่าเผื่อการปรับมูลค่า 139 ล้านบาท

  2. ตราสารหนี้ที่จะถือจนครบกำหนด 8 ล้านบาท เป็นพันธบัตรรัฐบาล ที่มีอายุ 1-5 ปี

  3. เงินลงทุนทั่วไป 27 ล้านบาท ประกอบด้วย หุ้นสามัญจองซื้อ –
  รอจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย 6 ล้านบาท หน่วยลงทุนในต่างประเทศ 3
  ล้านบาท และหลักทรัพย์อื่น 28 ล้านบาท และหักค่าเผื่อการด้อยค่า 10 ล้านบาท

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์

  ที่ดินแสดงมูลค่าตามราคาทุน
  อาคารและอุปกรณ์แสดงมูลค่าตามราคาทุนหักค่าเสื่อมราคาสะสมและค่าเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์
  (ถ้ามี)
  ค่าเสื่อมราคาของอาคารและอุปกรณ์คำนวณจากราคาทุนของสินทรัพย์โดยใช้วิธีเส้นตรงตามอายุการให้ประโยชน์

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทมีที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ – สุทธิ จำนวน 108 ล้านบาท
  ประกอบด้วย ที่ดินของสาขาสุพรรณบุรี 1.82 ล้านบาท อาคารและส่วนปรับปรุงอาคาร 0.77
  ล้านบาท อุปกรณ์ 67 ล้านบาท เครื่องตกแต่ง 20 ล้านบาท และงานระหว่างติดตั้ง 18 ล้านบาท

  สินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตน

  บริษัทและบริษัทย่อยบันทึกต้นทุนเริ่มแรกของสินทรัพย์ไม่มีตัวตนตามราคาทุน
  ภายหลังการรับรู้รายการเริ่มแรกสินทรัพย์ไม่มีตัวตนแสดงมูลค่าตามราคาทุนหักค่าตัดจำหน่ายสะสมและค่าเผื่อการด้อยค่าสะสม
  (ถ้ามี) ของสินทรัพย์นั้น

  บริษัทและบริษัทย่อยตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนที่มีอายุการให้ประโยชน์จำกัดอย่างมีระบบตลอดอายุการให้ประโยชน์เชิงเศรษฐกิจของสินทรัพย์นั้น
  และจะประเมินการด้อยค่าของสินทรัพย์ดังกล่าวเมื่อมีข้อบ่งชี้ว่าสินทรัพย์นั้นเกิดการด้อยค่า
  บริษัทและบริษัทย่อยจะทบทวนระยะเวลาการตัดจำหน่ายและวิธีการตัดจำหน่ายของสินทรัพย์ไม่มีตัวตนดังกล่าวทุกสิ้นปีเป็นอย่างน้อย
  ค่าตัดจำหน่ายรับรู้เป็นค่าใช้จ่ายในส่วนของกำไรหรือขาดทุน

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทมีสินทรัพย์ที่ไม่ตัวตน – สุทธิ จำนวน 59 ล้านบาท
  ประกอบด้วย ซอฟท์แวร์คอมพิวเตอร์ 44 ล้านบาท และงานระหว่างทำซอฟท์แวร์คอมพิวเตอร์ 15
  ล้านบาท

  ทรัพย์สินรอการขาย

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีทรัพย์สินรอการขาย จำนวน 52 ล้านบาท
  ซึ่งเป็นที่ดินที่ได้มาจากการจ่ายชำระหนี้ของลูกหนี้
  โดยแสดงด้วยมูลค่าสุทธิหลังหักสำรองเผื่อผลขาดทุนจากการด้อยค่า
  ซึ่งคำนวณโดยอิงราคาประเมินของ

  ทรัพย์สินดังกล่าว

  สินทรัพย์อื่น

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์อื่น จำนวน 161 ล้านบาท
  สินทรัพย์อื่นรายการหลักคือ รายได้ค่าธรรมเนียมและบริการค้างรับ 41 ล้านบาท
  เงินสมทบกองทุนทดแทนความเสียหายในระบบการชำระราคาและส่งมอบหลักทรัพย์ 33 ล้านบาท
  ดอกเบี้ยค้างรับ 28 ล้านบาท และเงินมัดจำ 28 ล้านบาท

  4. ความเพียงพอของเงินทุน

  ความเพียงพอของสภาพคล่อง

  บริษัทมีสภาพคล่องเพียงพอ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555
  บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 199 ล้านบาท มีเงินฝากในสถาบันการเงิน 118
  ล้านบาท มีอัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิ ร้อยละ 73.90
  โดยบริษัทดำเนินนโยบายดำรงเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิและอัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิสูงกว่าที่กำหนดโดยสำนักงาน
  ก.ล.ต. กล่าวคือ ก.ล.ต. กำหนดให้ดำรงเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิไม่ต่ำกว่า 25 ล้านบาท
  และอัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิไม่ต่ำกว่าร้อยละ 7
  ของหนี้สินทั่วไปและทรัพย์สินที่ต้องวางเป็นประกัน
  เงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิและอัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิของบริษัท ในระยะ 3
  ปีที่ผ่านมา มีดังนี้

+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   เงินกองทุน                       | 31 ธ.ค.   | 31 ธ.ค.   | 31 ธ.ค.   |
|                                  | 2555      | 2554      | 2553      |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   เงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิ (ล้านบาท)   |   3,636   |   4,059   |   3,324   |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+
|   อัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิ     |   73.90%  |   328.12% |   109.45% |
|   (NCR) (%)                      |           |           |           |
+----------------------------------+-----------+-----------+-----------+

  ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

  บริษัทมีโครงสร้างเงินทุนที่เหมาะสม กล่าวคือ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทมีหนี้สินรวม
  7,587 ล้านบาท และส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทใหญ่ 4,781 ล้านบาท
  หรือคิดเป็นอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น 1.59 เท่า

  แหล่งที่มาของเงินทุน

  ในกรณีที่บริษัทมีความต้องการเงินทุน
  บริษัทมีนโยบายที่จะหาแหล่งเงินทุนที่เหมาะสมในการใช้เป็นต้นทุนทางการเงินของบริษัท
  และบริษัทจะไม่พึ่งพิงกับแหล่งเงินทุนแห่งใดแห่งหนึ่ง ทั้งนี้
  บริษัทมีการวิเคราะห์ความต้องการกระแสเงินสดทุกวัน
  โดยพยายามให้เกิดความเหมาะสมระหว่างแหล่งเงินทุนและการลงทุนในเครื่องมือของตลาดเงิน
  เพื่อให้สอดคล้องกับความต้องการใช้เงินของบริษัทที่ประมาณการไว้

  ทั้งนี้ วัตถุประสงค์ในการบริหารจัดการทุนที่สำคัญของบริษัทคือ
  การดำรงไว้ซึ่งความสามารถในการดำเนินธุรกิจอย่างต่อเนื่อง
  และการดำรงเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิให้เป็นไปตามข้อกำหนดของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์

  5. ปัจจัยที่มีผลกระทบต่อผลการดำเนินงานในอนาคตและการบริหารความเสี่ยง

  ปัจจัยที่มีผลกระทบต่อการดำเนินงานในอนาคต ได้อธิบายไว้ในหัวข้อปัจจัยความเสี่ยง หน้า 33
  ซึ่งฝ่ายบริหารความเสี่ยง จะคอยทำหน้าที่ติดตามควบคุมความเสี่ยงอย่างใกล้ชิด พร้อมทั้ง
  ดูแลความเสี่ยงโดยรวมของบริษัทด้วย

\\11.3 ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

1)  ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee)

  ในปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee)
  ให้กับสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด (บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด)
  และบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด ดังนี้

+---------------------+--------------+---------------+----------------+
| บริษัทและบริษัทย่อย      | ชื่อผู้สอบบัญชี    | ค่าสอบบัญชี      | ค่าสอบบัญชี       |
|                     |              |               |                |
|                     |              | (บาท)         | (ดอลลาร์ ฮ่องกง) |
+---------------------+--------------+---------------+----------------+
| บริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ   | บริษัท สำนักงาน | 1,580,000     | -              |
| (ประเทศไทย) จำกัด    | เอินส์ท แอนด์   |               |                |
| (มหาชน)             | ยัง จำกัด      |               |                |
+---------------------+--------------+---------------+----------------+
| บริษัทห               | บริษัท สำนักงาน | 400,000       | -              |
| ลักทรัพย์จัดการกองทุนรวม | เอินส์ท แอนด์   |               |                |
|                     | ยัง จำกัด      |               |                |
| วรรณ จำกัด           |              |               |                |
|                     |              |               |                |
| (บร                 |              |               |                |
| ิษัทย่อยที่บริษัทถือหุ้นร้อยละ |              |               |                |
| 99)                 |              |               |                |
+---------------------+--------------+---------------+----------------+
| KGI Securities      | Ernst &Young | -             | 32,000         |
| (Thailand)          | Hong Kong    |               |                |
|                     |              |               |                |
| International       |              |               |                |
| Holdings Limited    |              |               |                |
|                     |              |               |                |
| (บร                 |              |               |                |
| ิษัทย่อยที่บริษัทถือหุ้นร้อยละ |              |               |                |
| 100)                |              |               |                |
+---------------------+--------------+---------------+----------------+
| KGI (Thailand)      | Ernst &Young | -             | 60,000         |
| Holdings Limited    | Hong Kong    |               |                |
|                     |              |               |                |
| (บร                 |              |               |                |
| ิษัทย่อยที่บริษัทถือหุ้นร้อยละ |              |               |                |
| 100)                |              |               |                |
+---------------------+--------------+---------------+----------------+
| รวมค                |              | 1,980,000     | 92,000         |
| ่าตอบแทนจากการสอบบัญชี |              |               |                |
| (Audit Fee)         |              |               |                |
+---------------------+--------------+---------------+----------------+

  หมายเหตุ ค่าสอบบัญชีดังกล่าวยังไม่รวมค่าใช้จ่ายอื่นๆ เช่น ค่าเดินทาง ค่าโทรสาร
  และค่าถ่ายเอกสาร เป็นต้น โดยค่าใช้จ่ายอื่นๆ นี้จะคิดตาม ค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นจริง

2)  ค่าบริการอื่น (Non-Audit Fee)

  ในปี 2555 บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าบริการอื่น ๆ (Non-Audit Fee)
  ให้กับสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด (บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด)
  และบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด ดังนี้

+-----------------+--------------+----------------+-------------------+
| ชื่อบริษัทผู้จ่าย      | ประเภทข      | กิจการที่เกี่ยว     | ค                 |
|                 | องงานบริการอื่น | ข้องกับผู้สอบบัญชีแล | ่าตอบแทนงานบริการอื่น |
|                 |              | ะสำนักงานสอบบัญชี |                   |
|                 | (Non-audit   |                |                   |
|                 | service)     |                |                   |
+-----------------+--------------+----------------+-------------------+
|                 |              |                | รายปี              |
|                 |              |                |                   |
|                 |              |                | (ดอลลาร์ ฮ่องกง)    |
+-----------------+--------------+----------------+-------------------+
| KGI Securities  | การใ         | Ernst & Young  | 8,500             |
| (Thailand)      | ห้บริการด้านภาษี | Tax Services   |                   |
|                 |              | Limited        |                   |
| International   |              |                |                   |
| Holdings        |              |                |                   |
| Limited         |              |                |                   |
|                 |              |                |                   |
| (บ              |              |                |                   |
| ริษัทย่อยที่บริษัทถือหุ้น |              |                |                   |
| ร้อยละ 100)      |              |                |                   |
+-----------------+--------------+----------------+-------------------+
| รวมค่าตอบแทน     |              |                | 8,500             |
| สำหรับงานบริการอื่น |              |                |                   |
| (non-audit fee) |              |                |                   |
+-----------------+--------------+----------------+-------------------+

  ทั้งนี้
  ไม่มีค่าบริการอื่นที่บริษัทและบริษัทย่อยต้องจ่ายในอนาคตอันเกิดจากการตกลงที่ยังให้บริการไม่แล้วเสร็จในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา