12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ในปี 2555 คณะกรรมการบริษัทเห็นสมควรให้แต่งตั้ง นายอำพล จำนงค์วัฒน์
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4663 หรือนางสาววรรญา พุทธเสถียร ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4387
หรือนายนริศ เสาวลักษณ์สกุล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 5369 แห่งบริษัท เอส.เค.
แอคเคาน์แตนท์ เซอร์วิสเซส จำกัด เป็นผู้สอบบัญชีของบริษัท

กำหนดค่าธรรมเนียมการตรวจสอบบัญชีซึ่งเป็นค่าตรวจสอบบัญชีรายปีและค่าสอบทานงบการเงินไตรมาสสำหรับปี
2555 จำนวน 1,130,000 บาท และค่าสอบทานงบการเงิน 3 ไตรมาส 450,000 บาท
และค่าสอบบัญชีงบการเงินรายปี และ 3 ไตรมาสของบริษัทย่อย และกิจการร่วมค้ารวม 7 แห่ง
เป็นเงิน 873,050 บาท ซึ่งมติที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้น ประจำปี 2555
ได้อนุมัติให้ดำเนินการดังกล่าว

1.  งบการเงิน

12.1.1 สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัทประจำงวดปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2555 ได้แก่
นายอำพล จำนงค์วัฒน์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4663 หรือนางสาววรรญา พุทธเสถียร
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4387 หรือ นายนริศ เสาวลักษณ์สกุล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 5369
แห่งบริษัท เอส.เค. แอคเคาน์แตนท์ เซอร์วิสเซส จำกัด
ซึ่งได้แสดงความเห็นในงบการเงินรวมของบริษัท “อย่างมีเงื่อนไขและข้อสังเกต”
เนื่องจากไม่ได้รวมงบการเงินของบริษัทย่อย ราย บจ. เทคเนอร์ ส่วนงบเฉพาะบริษัท
แสดงความเห็น “อย่างไม่มีเงื่อนไข” โดยสามารถสรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีได้ดังนี้

สำหรับงบการเงินปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2555

ข้าพเจ้าได้ตรวจสอบงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะของกิจการของบริษัท เพาเวอร์ไลน์
เอ็นจิเนียริ่ง จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท เพาเวอร์ไลน์ เอ็นจิเนียริ่ง
จำกัด (มหาชน) ซึ่งประกอบด้วยงบแสดงฐานะการเงินรวมและงบแสดงฐานะการเงินเฉพาะกิจการ
ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555
และงบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จรวมและงบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จเฉพาะกิจการ
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและงบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นเฉพาะกิจการ
และงบกระแสเงินสดรวมและงบกระแสเงินสดเฉพาะกิจการ สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน
รวมถึงหมายเหตุสรุปนโยบายการบัญชีที่สำคัญ และหมายเหตุเรื่องอื่น ๆ

ความรับผิดชอบของผู้บริหารต่องบการเงิน

ผู้บริหารเป็นผู้รับผิดชอบในการจัดทำและการนำเสนองบการเงินเหล่านี้โดยถูกต้องตามที่ควรตามมาตรฐานการรายงานทางการเงินและรับผิดชอบเกี่ยวกับการควบคุมภายในที่ผู้บริหารพิจารณาว่าจำเป็นเพื่อให้สามารถจัดทำ
งบการเงินที่ปราศจากการแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญไม่ว่าจะเกิดจากการทุจริตหรือข้อผิดพลาด

ความรับผิดชอบของผู้สอบบัญชี

ข้าพเจ้าเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงินดังกล่าวจากผลการตรวจสอบของข้าพเจ้า
ข้าพเจ้าได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชี ซึ่งกำหนดให้ข้าพเจ้าปฏิบัติตามข้อกำหนด
ด้านจรรยาบรรณ รวมถึงวางแผนและปฏิบัติงานตรวจสอบ
เพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างสมเหตุสมผลว่างบการเงินปราศจากการแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่

การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการตรวจสอบเพื่อให้ได้มาซึ่งหลักฐานการสอบบัญชีเกี่ยวกับจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
วิธีการตรวจสอบที่เลือกใช้ขึ้นอยู่กับดุลยพินิจของผู้สอบบัญชี
ซึ่งรวมถึงการประเมินความเสี่ยงจากการแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญของงบการเงินไม่ว่าจะเกิดจากการทุจริตหรือข้อผิดพลาด
ในการประเมินความเสี่ยงดังกล่าว ผู้สอบบัญชีพิจารณาการควบคุมภายในที่เกี่ยวข้องกับการจัดทำและ
การนำเสนองบการเงินโดยถูกต้องตามที่ควรของกิจการ
เพื่อออกแบบวิธีการตรวจสอบที่เหมาะสมกับสถานการณ์
แต่ไม่ใช่เพื่อวัตถุประสงค์ในการแสดงความเห็นต่อประสิทธิผลของการควบคุมภายในของกิจการ
การตรวจสอบรวมถึงการประเมินความเหมาะสมของนโยบายการบัญชีที่ผู้บริหารใช้และความสมเหตุสมผลของ
ประมาณการบัญชีที่จัดทำขึ้นโดยผู้บริหาร รวมทั้งการประเมินการนำเสนองบการเงินโดยรวม

ข้าพเจ้าเชื่อว่าหลักฐานการสอบบัญชีที่ข้าพเจ้าได้รับเพียงพอและเหมาะสมเพื่อใช้เป็นเกณฑ์ในการแสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไขของข้าพเจ้า

เกณฑ์ในการแสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไข

ข้าพเจ้าไม่สามารถตรวจสอบให้ได้หลักฐานที่เหมาะสมอย่างเพียงพอเกี่ยวกับการจัดทำงบการเงินรวมสำหรับปีสิ้นสุดวันที่
31 ธันวาคม 2555 ซึ่งรวมถึงตัวเลขเปรียบเทียบ สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554
เนื่องจากบริษัทฯ ได้จัดทำงบการเงินรวม สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2555
โดยไม่ได้รวมงบการเงินของบริษัท เทคเนอร์ จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทย่อย
จากการที่กรรมการของบริษัทย่อยไม่ส่งมอบงบการเงินของบริษัทย่อยให้กับบริษัทฯ
และไม่อนุญาตให้บริษัทฯ ส่งเจ้าหน้าที่ของบริษัทฯ
เข้าไปรวบรวมข้อมูลทางบัญชีและการเงินจากสมุดบัญชี บัญชีทำการเอกสารประกอบรายการบัญชี
รวมถึงเอกสารอื่นใดที่เกี่ยวข้องเพื่อจัดทำงบการเงินของบริษัทย่อยดังกล่าว งบการเงินรวม
จึงไม่เป็นไปตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน อย่างไรก็ตาม งบการเงินรวมได้รวมสินทรัพย์
และหนี้สินของบริษัท เทคเนอร์ จำกัด ณ วันที่ 30 กันยายน 2551 โดยมีสินทรัพย์รวม จำนวนเงิน
85.95 ล้านบาท และหนี้สินรวม จำนวนเงิน 300.40 ล้านบาท
ปัจจุบันสินทรัพย์รวมอาจมีมูลค่าลดลงและหนี้สินรวมอาจมีมูลค่าสูงขึ้น
ดังนั้นข้าพเจ้าจึงไม่สามารถระบุได้ว่าจำเป็นต้องปรับปรุงงบการเงินรวมและตัวเลขเปรียบเทียบหรือไม่เพียงใด

ความเห็นอย่างมีเงื่อนไข

ข้าพเจ้าเห็นว่า
ยกเว้นผลกระทบต่องบการเงินรวมซึ่งอาจจะเกิดขึ้นจากเรื่องที่กล่าวในวรรคเกณฑ์ในการแสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไข
งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการข้างต้นนี้แสดงฐานะทางการเงินรวมและฐานะการเงินเฉพาะกิจการของบริษัท
เพาเวอร์ไลน์ เอ็นจิเนียริ่ง จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท เพาเวอร์ไลน์
เอ็นจิเนียริ่ง จำกัด (มหาชน) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555
และผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานเฉพาะกิจการและกระแสเงินสดรวมและกระแสเงินสดเฉพาะกิจการ
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน

ข้อมูลและเหตุการณ์ที่เน้น

ข้าพเจ้าขอให้สังเกตตามหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 44.3 บริษัทฯ
มีหนี้สินที่อาจเกิดขึ้นจากการเป็น ผู้ค้ำประกันโครงการของอดีตบริษัทย่อยในต่างประเทศแห่งหนึ่ง
ซึ่งบริษัทฯ ได้ขายเงินลงทุนในบริษัทย่อยในต่างประเทศนั้นทั้งจำนวนแล้ว
โดยมีเงื่อนไขที่สำคัญให้อดีตบริษัทย่อยในต่างประเทศต้องปลดภาระค้ำประกันโครงการกับสถาบันการเงินต่างประเทศทั้งหมด
ทั้งนี้การแสดงความเห็นอย่างมีเงื่อนไขของข้าพเจ้ามิได้เกี่ยวข้องกับเรื่องที่ข้าพเจ้าขอให้สังเกตข้างต้น

บริษัท เอส.เค. แอคเคาน์แต้นท์ เซอร์วิสเซส จำกัด

[]

(นางสาววรรญา พุทธเสถียร)

ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขที่ 4387

[]

[]

[]

[]

[]

[]

[]

  12.1.2 แนวทางแก้ไข กรณีผู้สอบบัญชี แสดงความเห็น “อย่างมีเงื่อนไข และข้อสังเกต”
  สำหรับงบการเงินรวมของบริษัท

เนื่องจากบริษัทไม่สามารถนำงบการเงินของบริษัทย่อย ราย บจ. เทคเนอร์
มาจัดทำงบการเงินรวมของบริษัทได้ ทำให้ผู้สอบบัญชี แสดงความเห็น “อย่างมีเงื่อนไข
และสังเกต” ในส่วนนี้บริษัทได้ดำเนินการฟ้องร้องบริษัทดังกล่าวรวมถึงกรรมการผู้จัดการ
และผู้บริหารของ บจ. เทคเนอร์ ทั้งคดีแพ่ง และคดีอาญาหลายดคี
ซึ่งปัจจุบันคดีอยู่ในการพิจารณาของศาลชั้นต้น, ศาลอุทธรณ์ และศาลฎีกา
และมีคำพิพากษาให้บริษัทเป็นผู้ชนะคดี

บริษัทจะเร่งดำเนินการจัดทำบัญชี และงบการเงินของ บจ. เทคเนอร์
เพื่อนำมาจัดทำงบการเงินรวมของบริษัทโดยเร็ว
นอกจากนั้นในระยะที่ผ่านมาบริษัทได้มีการตั้งสำรองความเสียหายที่อาจจะเกิดขึ้นจาก บจ.เทคเนอร์
จำนวนรวม 283 ล้านบาท ไว้เรียบร้อยแล้ว

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ผลดำเนินงานและฐานะการเงิน

  12.2.1 ผลการดำเนินงานการวิเคราะห์ผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

  ---------------------------------- ------------ ------------ -- --------------- -------- -- ---- -----
  งบการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555                                                                 
  และ 2554 ( รวม 12 เดือน)                                                                          

  บจม. เพาเวอร์ไลน์ เอ็นจิเนียริ่ง                                                                        

                                     (ม.ค.- ธ.ค.                  (เปรียบเทียบงวด                    
                                     2555 และ                     12 เดือน)                         
                                     2554)                                                         

  (หน่วย: ล้านบาท)                     (งวด 12                      เพิ่มขึ้น/ (ลดลง)                    
                                     เดือน)                                                         

  งบกำไรขาดทุนรวม                     30/12/2555   30/12/2554      เปลี่ยนแปลง       %                

  รายได้                                                                                            

  รายได้จากการให้บริการ                 6,465.6      8,532.1         (2,066.5)       (24.2)           

  รายได้จากการขายและให้เช่า             428.9        306.3           122.6           40.0             

  รายได้อื่น                            105.2        135.5           (30.5)          (22.5)           

  รวมรายได้                           6,999.7      8,973.9         (1,974.2)       (22.0)           

  GPM                                6.5%         1.1%                                             

  ค่าใช้จ่าย                                                                                          

  ต้นทุนค่าบริการ                        (6,131.1)    (8,464.1)       (2,333.0)       (27.6)           

  ต้นทุนจากการขายและให้เช่า              (316.3)      (280.7)         35.2            12.5             

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร            (450.3)      (543.7)         (93.4)          (17.2)           

  หนี้สูญ (โอนกลับ)                      3.7          151.8           148.1           97.6             

  ขาดทุนจากซื้อคืนสิทธิการเช่า              (4.0)        (88.1)          (84.1)          (95.5)           

  ต้นทุนทางการเงิน                      (130.6)      (137.9)         (7.3)           (5.3)            

  รวมค่าใช้จ่าย                         (7,028.6)    (9,363.1)       (2,334.5)       (24.9)           

  กำไรก่อนภาษี                         (28.9)       (389.2)         360.3           92.6             

  ภาษีเงินได้                           (24.2)       (12.5)          11.7            93.6             

  กำไร(ขาดทุน) สุทธิ                    (53.1)       (412.3)         348.6           86.8             

                                                                                                   

                                                                                                   
  ---------------------------------- ------------ ------------ -- --------------- -------- -- ---- -----

  ------------------------- ----------- --------- --------- --------- --------- --------- --------- ----------- -----------
  กลุ่มบริษัท บจม. เพาเวอรไลน์                                                                                       
  เอ็นจิเนียรีง (หน่วย: ล้านบาท)                                                                                      

                                        (มกราคม –                                                               
                                        ธันวาคม                                                                  
                                        2555)                                                                   

  งบกำไรขาดทุนรวม            PLE         PLEI      PPC       BMP       STR       JV-EMC    JV-PAR    Eliminate   Total

                                        99.9%     57.9%     97.0%     99.9%     51.0%     100.0%    Consol       

  รายได้                                                                                                         

  รายได้จากการให้บริการ        6,342.8     -         -         -         -         152.8     541.0     (571.0)     6,465.6

  รายได้จากการขายและให้เช่า    -           -         188.4     32.8      207.7     2.0       -         2.0         428.9

  รายได้อื่น                   133.7       25.7      3.0       1.3       0.5       1.9       2.8       (638)       105.2

  รวมรายได้                  6,476.5     25.7      191.4     34.1      208.2     154.8     543.8     (634.8)     6,999.7

  GPM                       5.7%        -         13.0%               27.5%     4.0%      2.4%      -           6.5%

  ต้นทุนค่าบริการ               (5,983.1)   -         -         -         -         (146.6)   (527.8)   526.5       (6,131.1)

  ต้นทุนจากการขายและให้เช่า     -           -         (163.8)   (2.4)     (151.1)   -         -         1.2         (316.1)

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร   (271.2)     (16.5)    (8.0)     (81.2)    (25.2)    (0.5)     (0.5)     (8.2)       (394.9)

  สิทธิการเช่าตัดจาย            (6.0)                           (57.9)                                  (8.6)       (55.3)

  หนี้สูญสุทธิ –โอนกลับ (ตั้งเพิ่ม)   (1.2)       9.1       -         (4.3)     -         -         -         0.1         3.8

  ขาดทุนจากซื้อคืนสิทธิการเช่า     -           -         -         -         -         -         -         4.0         (4.0)

  ต้นทุนทางการเงิน             (86.5)      -         (31.1)    (59.1)    (4.1)     -         -         50.0        (147.8)

  รวมค่าใช้จ่าย                (6,342.0)   (7.4)     (202.9)   (204.9)   (180.4)   (147.1)   (528.3)   584.5       (7,028.6)

  กำไรก่อนภาษี                134.5       18.2      (11.5)    (170.8)   27.8      7.7       15.5      41.4        (28.9)

  ภาษีเงินได้                  (8.8)       (2.7)     -         -         (7.0)     (1.9)     (3.6)     0.2         (24.2)

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ สำหรับงวด   125.7       15.6      (11.5)    (170.8)   20.8      5.8       11.9      50.5        (53.0)
  ------------------------- ----------- --------- --------- --------- --------- --------- --------- ----------- -----------

  ----------------------------- ------------ ------------ -- ------------ --------- --
  งบเฉพาะบริษัท                   (ม.ค.- ธ.ค.                  (เปรียบเทียบ             
                                2555 และ                     12 เดือน)               
                                2554)                                               

                                ( รวม 12                     เพิ่มขึ้น/                 
                                เดือน)                        (ลดลง)                 

  งบกำไรขาดทุน (หน่วย: ล้านบาท)    31/12/2555   31/12/2554      เปลี่ยนแปลง    %         

  รายได้                                                                             

  รายได้จากการให้บริการ            6,342.8      4,930.3         1,412.5      28.6      

  รายได้อื่น                       133.7        188.2           (54.5)       (28.9)    

  รวมรายได้                      6,476.5      5,118.5         1,358.0      26.5      

  GPM                           5.7%         4.9%                                   

  ค่าใช้จ่าย                                                                           

  ต้นทุนค่าบริการ                   (5,983.1)    (4,875.5)       1,107.6      22.7      

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร       (271.1)      (315.7)         (44.6)       (14.1)    

  หนี้สูญสุทธิ                       (1.2)        182.4           (181.2)      (99.34)   

  ต้นทุนทางการเงิน                 (86.6)       (58.1)          28.5         49.1      

  รวมค่าใช้จ่าย                    (6,342.0)    (5,066.9)       1,275.1      25.2      

  กำไร ก่อนภาษี                   134.5        51.6            82.9         160.7     

  ภาษีเงินได้                      (8.8)        -               8.8          -         

  กำไร(ขาดทุน) สำหรับงวด          125.7        51.6            74.1         143.6     

  กำไร(ขาดทุน)เบ็ดเสร็จสำหรับงวด    125.7        51.6            74.1         143.6     

  NPM                           1.9%         1.0%                                   
  ----------------------------- ------------ ------------ -- ------------ --------- --

รายได้

กลุ่มบริษัทมีรายได้รวมลดลง 22% จาก 8.97 พันล้านบาท ในปี 2554 เป็น 6.99 พันล้านบาท
ในปี 2555 เป็นผลจากการขายหุ้นทั้งหมดที่ถืออยู่ในบริษัทย่อยที่ประเทศกาต้าร์ (PLQ)
ในส่วนของธุรกิจรับเหมาก่อสร้างที่เป็นธุรกิจหลักของบริษัท บริษัทมีรายได้เพิ่มขึ้น 26.5% จาก
5.12 พันล้านบาท ในปี 2554 เป็น 6.48 พันล้านบาท ในปี 2555
เป็นผลจากการรับรู้รายได้เพิ่มขึ้นในส่วนของ Backlog ที่มีอยู่ และงานที่หาใหม่เข้ามาเพิ่มเติม
ซึ่งเป็นไปตามทิศทางเดียวกับการขยายตัวของธุรกิจรับเหมาก่อสร้างในประเทศไทย
ที่มีอัตราการขยายตัวเพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นผลมาจากโครงการขนาดใหญ่ของภาครัฐบาล
และการขยายตัวของธุรกิจไทย

ต้นทุนในการให้บริการ

กลุ่มบริษัท มีต้นทุนในการให้บริการลดลงจาก 98.9% ในปี 2554 เป็น 93.5% ในปี 2555
เนื่องจากปี 2554 ได้รับผลกระทบจากค่าแรงที่ปรับตัวขึ้นสูง
รวมถึงราคาของวัสดุก่อสร้างบางส่วนที่ปรับตัวสูงขึ้น จึงทำให้ในปี 2555 มีกำไรขั้นต้นสูงขึ้น 6.5%
เปรียบเทียบกับ 1.17 ในปี 2554
ในทำนองเดียวกันกำไรขั้นต้นของธุรกิจรับเหมาก่อสร้างปรับตัวสูงขึ้นเป็น 5.7% เปรียบเทียบกับ
4.9% ในปี 2554

ค่าใช้จ่ายในการบริหาร

กลุ่มบริษัท มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร
เมื่อเปรียบเทียบกับรายได้รวมปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากเดิม 5.44% เป็น 5.64%
เนื่องจากบริษัทย่อย , บจ.บำรุงเมืองพลาซ่า ยังไม่ได้รับรู้รายได้อย่างเต็มที่
ส่วนงบการเงินเฉพาะบริษัทในส่วนรับเหมาก่อสร้างมีอัตราส่วนลดลงจากเดิม 6.16% ในปี 2554
เป็น 4.18% ในปี 2555
เป็นผลมาจากการปรับปรุงกระบวนการทำงานในระยะที่ผ่านมาซึ่งได้ผลและจะดำเนินการต่อไป
เพื่อให้อยู่ในอัตรา 3 – 3.5%

กำไรก่อนภาษี

กลุ่มบริษัทมีขาดทุนก่อนภาษีจำนวน 28.9 ล้านบาท เปรียบเทียบกับขาดทุนจำนวน 389.2 ล้านบาท
ในปี 2554 เป็นผลมาจากการรับรู้รายได้ที่ดีขึ้นในขณะเดียวกันสามารถควบคุมต้นทุนบางส่วนได้ดีขึ้น
ในขณะที่บริษัทมีกำไรก่อนภาษีเพิ่มขึ้นจากเดิม 51.6 ล้านบาท ในปี 2554 เพิ่มเป็น 134.5
ล้านบาท ในปี 2555 (เพิ่มขึ้น 160%)
ซึ่งเป็นผลจากการควบคุมต้นทุนทางด้านแรงงานและวัสดุก่อสร้างได้ดีขึ้น

กำไร (ขาดทุน) สุทธิ

กลุ่มบริษัทมีผลขาดทุนสุทธิ จำนวน 53.1 ล้านบาท เมื่อเปรียบเทียบกับขาดทุนในปี 2554 จำนวน
412 ล้านบาท การขาดทุนที่ลดลงเป็นผลจากการขายหุ้นทั้งหมดของบริษัทย่อยที่ประเทศกาต้าร์
ซึ่งผลประกอบการในช่วง 2 ปี ที่ผ่านมายังเป็นลบอยู่ ส่วนการขาดทุนในปี 2555
เป็นผลจากบริษัทย่อย 2 บริษัท คือ บจ.บำรุงเมืองพลาซ่า ที่ยังมีผลประกอบการขาดทุน
เนื่องจากยังไม่ได้รับรู้รายได้อย่างเต็มที่ ในขณะเดียวกัน บจ.เพาเวอร์พรอสเพ็ค ที่ผลิดไฟฟ้า
ยังคงมีผลขาดทุนอยู่เนื่องจากการปรับตัวของราคาแกลบ ซึ่งเป็นวัสดุเชื้อเพลิงหลัก
และค่าเสื่อมราคาที่มีจำนวนที่สูง สำหรับธุรกิจรับเหมาก่อสร้างของบริษัท มีกำไรเพิ่มขึ้นจากปี 2554
จำนวน 51.6 ล้านบาท เป็น 125.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 143.6%
หรือเมื่อเปรียบเทียบกำไรต่อรายได้คิดเป็น 1.9% เปรียบเทียบ 1.0% ในปี 2554
แม้ว่าอัตราผลกำไรเมื่อเปรียบเทียบกับปี 2554 จะดีขึ้นแต่ยังคงต่ำกว่าเป้าหมายที่ตั้งไว้ที่ 4%
ของรายได้รวม
ซึ่งในส่วนนี้บริษัทจะปรับปรุงกระบวนการทำงานให้มีประสิทธิภาพและประสิทธิผลเพิ่มขึ้น
รวมถึงกลยุทธ์ในการเพิ่มฐานลูกค้าและรับงานที่สามารถเพิ่มกำไรให้ดีกว่าเดิม

สาเหตุหลักที่ทำให้กลุ่มบริษัทมีผลการดำเนินงานรวมขาดทุนในปี 2555 จำนวน 53.1 ล้านบาท
เป็นผลจากการขาดทุนของ บจ.บำรุงเมืองพลาซ่า
อยู่ระหว่างการปรับปรุงโครงการและเปลี่ยนภาพลักษณ์ของโครงการ
ทำให้มีค่าใช้จ่ายในด้านต่างๆสูง รวมถึงสิทธิการเช่าตัดจ่ายและต้นทุนทางการเงิน
ในขณะที่ยังไม่สามารถรับรู้รายได้จากโครงการได้อย่างเต็มที่ บจ.บำรุงเมืองพลาซ่า
คาดว่าจะสามารถรับรู้รายได้จากโครงการได้อย่างเต็มที่ เมื่อเปิดโครงการเดือน มีนาคม 2556
(soft opening) และเดือน มิถุนายน 2556 (Grand Opening) นอกจากนั้น
บจ.บำรุงเมืองพลาซ่า กำลังจัดหาทุนเพิ่มเติม เพื่อ Refinance หนี้เงินกู้ที่มี่อยู่กับ บริษัท
บริหารสินทรัพย์ สแตนดาร์ดชาร์เตอร์ไทย จำกัด จำนวนประมาณ 375 ล้านบาท
โดยคาดว่าจะชำระเสร็จสิ้นในเดือน เมษายน 2556 ซึ่งการ Refinance
จะทำให้บริษัทสามารถบันทึกผลกำไรจากการปรับปรุงโครงสร้างหนี้ได้อีกส่วนหนึ่ง

ส่วนบริษัท เพาเวอร์พรอสแพ็ค จำกัด (PPC) ซึ่งผลการดำเนินการในปี 2555 ยังขาดทุนอยู่ที่
11.5 ล้านบาท ทาง PPC
มีแผนการที่จะปรับปรุงกระบวนการผลิตไฟฟ้าและปรับเปลี่ยนวัสดุเชื้อเพลิงใหม่ โดยคาดว่าในปี
2556 จะสามารถทำกำไรได้เป็นต้นไป

  12.2.2 ฐานะการเงิน

  ------------------------------ ------------ ------- ------------ ------- --- ----------- ------- -- --- --- --
  งบรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 และ                                                                              
  2554                                                                                                        

                                 หน่วย: ล้านบาท                                  เพิ่มขึ้น/                         
                                                                               (ลดลง)                         

                                 31/12/2555           31/12/2554               เปลี่ยนแปลง                      

  สินทรัพย์หมุนเวียน                               %                    %                       %                  

  เงินสด เงินฝากและเงินลงทุน         462.6        5.2     414.8        5.6         47.8        11.5               

  ลูกหนี้การค้า                      905.6        10.3    677.9        9.2         227.7       33.6               

  มูลค่างานที่เสร็จแต่ยังไม่เรียกเก็บ      1,795.0      20.4    1,580.0      21.3        215.0       13.6               

  ลูกหนี้ประกันผลงาน                 682.5        7.7     539.0        7.3         143.5       26.6               

  เงินกู้ระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน    21.5         0.2     22.4         0.3         (0.91)      (4.0)              

  งานระหว่างก่อสร้าง                1,200.2      13.6    652.8        8.8         544.4       83.8               

  ต้นทุนพัฒนาอสังหาริมทรัพย์            231.1        2.6     230.1        3.1         1.0         0.4                

  เงินจ่ายล่วงหน้าโครงการและอื่นๆ      232.4        2.6     136.7        1.8         95.7        70.0               

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                59.6         0.6     135.5        1.8         (75.9)      (56)               

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน               5,590.7      63.7    4,389.5      59.3        1,201.2     27.4               

                                                                                                              

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                             

  ที่ดิน อาคาร อุปกรณ์                933.6        10.6    942.6        12.7        (9)         (0.9)              

  สิทธิการเช่าที่ดินและอาคาร           1,298.5      14.7    1,246.6      16.9        51.9        4.2                

  อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน          128.3        1.5     128.3        1.7         -           -                  

  เงินฝากธนาคารที่มีภาระการค้ำประกัน   375.9        4.2     251.3        3.4         124.6       49.6               

  ภาษีหัก ณ ที่จ่าย                   361.6        4.1     388.0        5.2         (26.4)      (6.8)              

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น              89.5         0.9     47.5         0.7         42.0        88.4               

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน             3,187.4      36.3    3,004.3      40.7        183.1       6.1                

  รวมทรัพย์สิน                      8,778.1      100.0   7,393.8      100.0       1,379.3     18.6               
  ------------------------------ ------------ ------- ------------ ------- --- ----------- ------- -- --- --- --

  --------------------------------- ------------ ------- ------------ ------- -- ----------- --------
                                    หน่วย: ล้านบาท                                 เพิ่มขึ้น/      
                                                                                 (ลดลง)      

  งบเฉพาะบริษัท                       31/12/2555           31/12/2554              เปลี่ยนแปลง   

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                  %                    %                      %

  เงินสด และรายการเทียบเทียบเงินสด      367.1        4.9     320.6        5.4        46.5        14.5

  ลูกหนี้การค้า                         908.1        12.1    620.6        10.5       287.5       46.3

  มูลค่างานที่เสร็จแต่ยังไม่เรียกเก็บ         1,761.3      23.5    1,388.4      23.5       372.9       26.8

  ลูกหนี้ประกันผลงาน                    680.6        13.0    517.1        8.7        163.5       31.6

  เงินกู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน     672.9        9.1     571.5        9.6        101.4       17.7

  งานระหว่างก่อสร้าง                   626.1        8.9     362.6        5.5        263.5       72.7

  เงินจ่ายล่วงหน้าโครงการและอื่นๆ         172.7        2.2     109.9        1.8        62.8        57.1

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                   31.9         0.4     27.6         0.4        4.3         15.6

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                  5,220.8      69.7    3,918.3      66.3       1,302.5     33.2

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                            

  เงินลงทุนในบริษัทย่อย                  1,037.6      13.8    968.1        16.3       69.5        7.2

  ที่ดิน อาคาร อุปกรณ์                   201.6        2.6     197.5        3.3        4.1         2.0

  อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน             128.3        1.7     128.3        2.1        -           -

  สิทธิการเช่าที่ดินและอาคารบนสิทธิการเช่า   199.0        2.6     158.4        2.7        40.6        25.6

  เงินฝากธนาคารที่ติดภาระการค้ำประกัน     274.9        3.6     136.2        2.3        138.7       101.8

  ภาษีหัก ณ ที่จ่าย                      348.9        4.6     361.4        6.1        (12.5)      (0.0)

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                 80.8         1.0     40.5         0.7        40.3        99.5

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                2,271.1      30.3    1,990.4      33.7       280.7       14.1

  รวมทรัพย์สิน                         7,491.8      100.0   5,908.7      100.0      1,583.1     26.7
  --------------------------------- ------------ ------- ------------ ------- -- ----------- --------

สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 กลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น 18.6% เป็น 8.78 พันล้านบาท
เปรียบเทียบกับปี 2554 จำนวน 7.39 พันล้านบาท โดยคิดเป็นส่วนของสินทรัพย์หมุนเวียนถึง 5.59
พันล้านบาท คิดเป็น 63.7% ของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนทั้งหมด เพิ่มขึ้น 27.4% เมื่อเปรียบเทียบกับปี
2554 ส่วนใหญ่เป็นหนี้การค้า และมูลค่างานที่เสร็จแล้วแต่ยังไม่ได้เรียกเก็บ
และงานระหว่างก่อสร้าง และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้น 6.1% เป็น 3.19 พันล้านบนาท
เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2554 จำนวน 3.0 พันล้านบาท สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนส่วนใหญ่เป็น
ที่ดิน,อาคาร และอุปกรณ์ รวมถึง สิทธิการเช่าที่ดินและอาคาร ในขณะที่บริษัทมีสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้น
26.7% เป็น 7.49 พันล้านบาท เมื่อเปรียบเทียบกับ 5.91 พันล้านบาท ในปี 2554
โดยมีสินทรัพย์หมุนเวียนคิดเป็น 69.7% เพิ่มขึ้นจากปี 2554 จำนวน 33.2%
ซึ่งสินทรัพย์หมุนเวียนส่วนใหญ่จะเป็น ลูกหนี้การค้า มูลค่างานที่เสร็จแต่ยังไม่เรียกเก็บ
และลูกหนี้ประกันผลงาน

[TABLE]

  ---------------------------- ------------ ------- ------------ ------- -- ----------- ------- --
                               หน่วย: ล้านบาท                                 เพิ่มขึ้น/              
                                                                            (ลดลง)              

  งบเฉพาะบริษัท                  31/12/2555           31/12/2554              เปลี่ยนแปลง           

  หนี้สินหมุนเวียน                               %                    %                      %       

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้สถาบัน     1,249.6      16.7    820.3        14.7       429.3       52.3    

  เจ้าหนี้การค้า                   1,395.5      18.6    995.7        15.6       399.8       40.1    

  เจ้าหนี้เงินประกันผลงาน           252.4        3.3     216.7        3.6        35.7        16.4    

  เงินกู้ยืมแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน      225.3        3.0     217.5        3.7        6.8         3.1     

  ต้นทุนที่ยังไม่ครบกำหนดชำระ        327.9        4.3     164.7        2.8        72.6        44.2    

  ประมาณการหนี้สินที่ถูกบอกเลิกสัญญา   283.9        3.7     283.9        4.8        -           -       

  เงินรับล่วงหน้าจากโครงการ        865.0        11.5    460.1        7.8        404.9       88.0    

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                148.1        1.9     117.1        1.9        31.0        26.4    

  รวมหนี้สินหมุนเวียน               4,747.7      63.3    3,276.7      55.4       1,471.7     44.9    

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                 

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น              32.8         0.4     13.9         0.2        18.8        135.2   

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน             32.8         0.4     13.9         0.2        18.8        135.2   

  รวมหนี้สิน                      4,780.5      63.8    3,290.5      55.7       1,490.5     45.3    

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น               2,711.4      36.2    2,618.2      44.3       92.6        3.5     

  รวมหนี้สินและส่วนผู้ถือหุ้น           7,491.9      100.0   5,908.7      100.0      1,583.1     26.7    
  ---------------------------- ------------ ------- ------------ ------- -- ----------- ------- --

หนี้สิน

กลุ่มบริษัทมีหนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 25.4% เป็น 7.0 พันล้านบาท เปรียบเทียบกับ 5.58 พันล้านบาท
ในปี 2554 โดยมีหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขื้น 30% เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2554 และคิดเป็น 93.3%
ของหนี้สินทั้งหมด หนี้ส่วนใหญ่เป็นหนี้เงินกู้เบิกเกินบัญชี,เจ้าหนี้การค้า
และเงินรับล่วงหน้าจากโครงการ และหนี้สินจากการประนอมหนี้ที่ครบชำระภายใน 1 ปี ซึ่งเป็นของ
บจ.บำรุงเมืองพลาซ่า

สำหรับ บริษัทมีหนี้สินรวมเพิ่มขึ้น 45.3% เป็น 4.78 พันล้านบาท เปรียบเทียบกับ 3.29
พันล้านบาท ในปี 2554 มีหนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้น 44.9% เป็น 4.75 พันล้านบาท เปรียบเทียบกับ
3.27 พันล้านบาท ในปี 2554
หนี้สินหมุนเวียนส่วนใหญ่เป็นเงินกู้เบิกเกินบัญชี,เจ้าหนี้การค้าฯ,เงินรับล่วงหน้าโครงการ
ซึ่งมีอัตราที่เพิ่มขึ้นและสอดคล้องกับการรับงานโครงการเพิ่มขึ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้น

กลุ่มบริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง 1.9% เป็น 1.78 พันล้านบาท เปรียบเทียบกับ 1.81 พันล้านบาท
ในปี 2554 เป็นสาเหตุจากผลประกอบการขาดทุนของ บจ.บำรุงเมืองฯ และ
บจ.เพาเวอร์พรอสแพ็ค สำหรับบริษัท, ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 3.5% เป็น 2.71 พันล้านบาท
เปรียบเทียบกับ 2.61 พันล้านบาท ในปี 2554
เป็นผลจากธุรกิจหลักรับเหมาก่อสร้างมีผลกำไรสุทธิที่ 125.7 ล้านบาท หรือคิดเป็น กำไร 0.15
บาท / หุ้น

สภาพคล่อง

  ---- ---------------------- ------- ------------- ------------ --- ------------------- ------------
                                      งบการเงินรวม                    งบการเงินเฉพาะบริษัท   

                              หน่วย    31/12/2555    31/12/2554       31/12/2555          31/12/2554

  A.   Liquid Ratio                                                                       

       Current Ratio          เท่า     0.86          0.87             1.10                1.20

  B.   Activity Ratio                                                                     

       Inventory Turnover     เท่า     7.45          17.58            12.83               14.53

       A/R Turnover           เท่า     8.71          13.01            8.28                9.17

       Unbilled Receivable    เท่า     3.84          3.16             3.60                4.19
       Turnover                                                                          

       Inventory Coversion    วัน      36.23         15.36            21.04               18.58
       Period                                                                            

       Average A/R Collection วัน      31.01         20.76            32.60               29.43
       period                                                                            

       Average U/R Collection วัน      66.09         85.48            65.97               64.37
       period                                                                            

  C.   Leverage Ratio                                                                     

       Debt to Asset Ratio    เท่า (%) 0.80          0.75             0.64                0.56

       Debt to Equity Ratio   เท่า (%) 3.97          3.08             1.76                1.26

       Interest Coverage      เท่า (%) 0.21          0.62             1.43                4.82
       Ratio                                                                             

  D    Profitability Ratio                                                                

       Gross-Profit Ratio     %       6.5%          1.1%             5.7%                1.1%

       Net-Profit Ratio       %       -0.8%         -4.5%            2.0%                1.0%

       Return on Asset*       %       -0.3%         -5.3%            1.8%                0.9%
       (annual base)                                                                     

       Return on              %       -1.6%         -21.5%           5.0%                2.0%
       Equity*(annual base)                                                              
  ---- ---------------------- ------- ------------- ------------ --- ------------------- ------------

ในส่วนของกลุ่มบริษัทในปี 2555 มีสภาพคล่องใกล้เคียงกับปี 2554 โดยมี Current Ratio ที่
0.86 เท่า ในขณะที่บริษัทมี Current Ratio ที่ 1.1 เท่า และ A/R Turnover ที่ 8.71 เท่า
เปรียบเทียบกับ 13.01 เท่าในปี 2554
ในส่วนของสภาพคล่องกลุ่มบริษัทมีสถาบันการเงินให้การสนับสนุนเงินทุนหมุนเวียนในวงเงินสินเชื่อมากกว่า
1 หมื่นล้านบาท

นอกจากหนี้สินข้างต้นแล้ว
บริษัทยังมีหนี้สินที่อาจเกิดขึ้นภายหน้าจากการให้บริษัทในกลุ่มใช้วงเงินค้ำประกันและวงเงินสินเชื่อร่วมกับบริษัทรวมถึงบริษัทเป็นผู้ค้ำประกัน
โดยมีรายละเอียด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 และ 2554 ดังนี้

หน่วย : ล้านบาท

  ------ --------------------------- -------------- ------------ -------------- ------------
         บริษัท                        ปี 2555                      ปี 2554         

  ลำดับ                               หนังสือค้ำประกัน   วงเงินสินเชื่อ   หนังสือค้ำประกัน   วงเงินสินเชื่อ

  1.     บจ.พีแอลอี อินเตอร์ฯ (เดิม บ.    32.66          -            32.66          -
         ยูนิมาฯ)                                                                 

  2.     กิจการค้าร่วม (PAR)            2,200.00       -            2,200.00       -

  3.     บจ. บำรุงเมือง พลาซ่า (BMP)    380.00         -            425.00         -

  4.     บจ.เพาเวอร์ พรอสเพค (PPC)    316.10         -            316.10         -

  5.     บจ. สิทธารมย์ (SDC)           7.00           -            237.50         -

  6.     บจ. เทคเนอร์ (TN)            385.84         -            385.84         -

  7.     Power Line                  3,519.89       -            6,389.80       -
         Engineering-Qatar W.L.L.                                               
         (PLQ)                                                                  

         รวม                         6,841.49       -            9,986.90       -
  ------ --------------------------- -------------- ------------ -------------- ------------

บริษัทมีภาระค้ำประกันที่ให้แก่บริษัททั้ง 7 ข้างต้น โดยภาระค้ำประกันทั้งหมดส่วนใหญ่จะทยอยลดลง
เมื่อมีการส่งมอบงานก่อสร้างหรือทยอยชำระหนี้เงินกู้ยืมให้กับสถาบันการเงินที่ให้เงินกู้ และ/หรือ
วงเงินสินเชื่อให้ลดลง ในส่วนของภาระค้ำประกันสำหรับในข้อ 3 , 6 และ 7
ที่ทางผู้สอบบัญชีได้ตั้งข้อสังเกตไว้
บริษัทได้กำหนดแนวทางแก้ไขปัญหาและติดตามให้ภาระค้ำประกันดังกล่าวลดลงดังนี้

บริษัท บำรุงเมืองพลาซ่า จำกัด (BMP) ภาระค้ำประกันจะลดลงหลังจาก บจ.บำรุงเมืองพลาซ่า
ชำระหนี้ให้กับ บริษัท บริหารสินทรัพย์ สแตนชชาเตอร์ไทย จำกัด (SCAM) จำวน 375 ล้านบาท
ครบถ้วน ซึ่งปัจจุบัน BMP ได้จัดหาแหล่งทุนและคาดว่าจะชำระหนี้ดังกล่าวได้ภายใน เมษายน 2556
นอกจากนั้น BMP จะมีกำไรจากการปรับปรุงโครงสร้างหนี้อีกส่วนหนึ่ง หลังจากชำระหนี้ให้ SCAM
เสร็จสิ้น

บริษัท เทคเนอร์ จำกัด (TN), บริษัทค้ำประกันหนี้หนังสือค้ำประกันธนาคารให้แก่ TN จำนวน
385.84 ล้านบาท ปัจจุบันภาระค้ำประกันดังกล่าวทาง การเคหะแห่งชาติ
ได้ยื่นขอให้ธนาคารจ่ายเงินตามหนังสือค้ำประกัน แต่ทาง TN
ได้ยื่นเรื่องต่อศาลให้ระงับการจ่ายเงินดังกล่าวเนื่องจาก การเคหะแห่งชาติเป็นฝ่ายผิดสัญญา
อยู่ระหว่างการพิจารณาของศาลปกครองและคาดว่าจะทราบผลในปลายปี 2557

PLQ , บริษัทได้ขายหุ้นของ PLQ ไปหมดแล้ว แต่ยังมีภาระค้ำประกันค้างอยู่
โดยภาระค้ำประกันจะทยอยลดลง เมื่อบริษัท PLQ ส่งมอบงานตามโครงการต่างๆได้หมด
ซึ่งปัจจุบันคาดว่าภาระค้ำประกันที่ค้างอยู่จะสิ้นสุดเมื่อส่งมอบโครงการเดือน มิถุนายน 2556
โดยบริษัทได้ติดตามให้ผู้ถือหุ้นรายใหม่เร่งทยอยปลดภาระค้ำประกันอย่างต่อเนื่อง

นอกจากนั้นการให้กู้ยืมบุคคลและกิจการที่เกี่ยวข้องตามที่มีรายการต่างๆที่แสดงอยู่ในงบการเงินบริษัทในปี
2555 ซึ่งรายการเกือบทั้งหมดเป็นรายการที่เป็นการดำเนินธุรกิจโดยทั่วไปและรายการต่างๆ
ได้รับความเห็นชอบจาก คณะกรรมการของบริษัท ตามที่คณะกรรมการบริหาร ได้นำเสนอ