12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  12.1 งบการเงิน

  สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา

  1) ผู้สอบบัญชี บริษัท สำนักงาน เอ เอ็ม ซี จำกัด

  ปี 2550 นางสาวประภาศรี ลีลาสุภา ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขที่ 4664

  ปี 2551 นางสาวศันสนีย์ พูลสวัสดิ์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขที่ 6977

  ปี 2552 นางสาวศันสนีย์ พูลสวัสดิ์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขที่ 6977

สำหรับในปี 2550-2552 ผู้สอบบัญชีแสดงความเห็นต่องบการเงินของบริษัทอย่างไม่มีเงื่อนไข

หลักเกณฑ์ในการจัดทำงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการได้จัดทำขึ้นตามหลักบัญชีที่รับรองทั่วไปภายใต้
พรบ.การบัญชี 2543 ซึ่งหมายความถึงมาตราฐานการบัญชีที่กำหนดโดยสภาวิชาชีพบัญชีซึ่งจัดตั้งตาม
พรบ.วิชาชีพบัญชี พ.ศ.2547 งบการเงินนี้ได้จัดทำขึ้นโดยใช้เกณฑ์ราคาทุนเดิม
เว้นแต่จะเปิดเผยเป็นอย่างอื่นในนโยบายบัญชี

การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในปี 2552 สำหรับงบการเงินรวมของบริษัทฯ มี 2 ประการ

1.  การเปลี่ยนแปลงสถานะของ บริษัท ซินเน็ค (ประเทศไทย) จำกัด “ซินเน็ค” จากการเป็น
    “บริษัทย่อย” มาเป็น “บริษัทร่วม” เนื่องจาก การบริหารงานระหว่าง บริษัทฯ กับ ซินเน็ค
    แยกออกจากกัน ทีมผู้บริหารเป็นคนละทีม และภายหลังจากการที่ ซินเน็ค
    ได้เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เมื่อ 16 มิถุนายน 2552
    ทำให้สัดส่วนการถือหุ้นของบริษัทใน ซินเน็ค ลดลงจาก ร้อยละ 50 เหลือ ร้อยละ 40.3
    ดังนั้น บริษัทฯ จึงไม่นำงบการเงินของ ซินเน็ค มาจัดทำงบการเงินรวมตั้งแต่ไตรมาส 3 ปี
    2552 เป็นต้นไป อย่างไรก็ตาม ซินเน็ค ยังคงถือเป็นบริษัทร่วมของบริษัท
    ดังนั้นในงบการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทฯ จึงได้บันทึกเงินลงทุนใน ซินเน็ค
    ตามวิธีส่วนได้เสีย นอกจากนี้ในงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการ ณ วันที่ 31
    ธันวาคม 2552
    บริษัทฯได้จัดประเภทเงินลงทุนดังกล่าวจากเงินลงทุนในบริษัทย่อยมาเป็นเงินลงทุนในบริษัทร่วมทั้งจำนวน
    ทำให้งบการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551
    ที่นำมาเปรียบเทียบจึงแตกต่างจากงบการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552

  อีกปัจจัยหนึ่งที่ทำให้บริษัทฯ ไม่นำงบการเงิน ซินเน็ค มาจัดทำงบการเงินรวม ด้วย ทั้ง ซินเน็ค
  และ บริษัทฯ จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์และอยู่ในหมวดเดียวกัน คือ
  เทคโนโลยีและการสื่อสาร ซึ่งการดำเนินธุรกิจของบริษัทฯ เป็นการทำธุรกิจสิ่งพิมพ์ สำหรับ
  ซินเน็ค ทำธุรกิจค้าส่งอุปกรณ์และซอฟท์แวร์คอมพิวเตอร์ และเพื่อความชัดเจนสำหรับนักลงทุน
  บริษัทฯ มีแผนที่ขอย้ายหมวดไปอยู่หมวดบริการ สื่อและสิ่งพิมพ์

2.  การโอนธุรกรรมบางส่วนให้บริษัทย่อย บริษัท ที.เค.เอส. สยามเพรส แมเนจเม้นท์ จำกัด
    “สยามเพรส” ดำเนินธุรกิจสิ่งพิมพ์เช่นเดียวกันกับบริษัท โดยบริษัทฯ ถือหุ้น 100% ในปี 2552
    บริษัทฯได้มีการโอนธุรกิจงานพิมพ์บางส่วนและมีการขายเครื่องจักรบางส่วน เพื่อให้
    การบริการงานพิมพ์ของ สยามเพรส ครบวงจรในการให้บริการแก่ลูกค้า เช่น สยามเพรส
    ให้บริการงานพิมพ์ข้อมูลในระบบดิจิตอล ซึ่งต้องใช้แบบพิมพ์ในการพิมพ์ข้อมูล
    เพื่อให้การบริการเป็น one stop services
    บริษัทจึงได้มีการขายเครื่องจักรและโอนธุรกรรมบางส่วนให้ สยามเพรส
    ดังนั้นงบการเงินเฉพาะกิจการ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 ที่นำมาเปรียบเทียบจึงแตกต่างกัน

  ดังนั้นในการวิเคราะห์งบการเงินรวมของบริษัทฯ ได้ทำการถอดรายได้ของ ซินเน็ค
  ออกจากงบการเงินรวม ทั้งนี้รายได้ของ ซินเน็ค ที่อยู่ในงบวิเคราะห์
  จะเป็นส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม งบกำไร(ขาดทุน)
  ที่ปรากฎเป็นรายได้และค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นของ บริษัท และ สยามเพรส
  เป็นรายได้ที่มาจากธุรกิจการพิมพ์
  ในการเปรียบเทียบและวิเคราะห์งบการเงินจะขอเปรียบเทียบเพียง 2 ปีคือระหว่างปี
  2551-2552

  12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

  1) ภาพรวมการดำเนินงาน

ในการดำเนินงานของบริษัท แหล่งที่มาของรายได้มาจากธุรกิจหลัก 2 ธุรกิจ ได้แก่ธุรกิจสิ่งพิมพ์
ซึ่งดำเนินงานโดยบริษัทฯ และบริษัทย่อย คือ บริษัท สยามเพรส แมเนจเม้นท์ จำกัด (ถือหุ้น
100%) และ ธุรกิจค้าส่งอุปกรณ์และซอฟท์แวร์คอมพิวเตอร์ ที่ดำเนินงานโดย บริษัท ซินเน็ค
(ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) (ถือหุ้น 40.3%) และเนื่องด้วยการเปลี่ยนแปลงสถานะของ
ซินเน็ค จากบริษัทย่อย เป็น บริษัทร่วม ตามลายละเอียดข้างต้น
รายได้จากธุรกิจค้าส่งอุปกรณ์และซอฟท์แวร์คอมพิวเตอร์
จะบันทึกบัญชีเป็นส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุนในบริษัทร่วม

ธุรกิจสิ่งพิมพ์และกระดาษสำนักงาน
เป็นธุรกิจที่มีผู้ประกอบการมากรายเนื่องจากใช้เงินลงทุนจำนวนไม่สูงนัก
การเข้าสู่ธุรกิจค่อนข้างง่าย
แต่อย่างไรก็ตามบริษัทมีนโนบายที่สร้างความแตกต่างเพื่อลดปัญหาการแข่งขั้นด้านราคาโดยการสร้างความหลากหลายในการให้บริการ
ไม่ว่าจะเป็นงานพิมพ์ที่เป็นแบบต่อเนื่อง และแบบแผ่น หรืองานที่เกี่ยวข้องกับสื่อโฆษณา
ประชาสัมพันธ์ รวมทั้งการพัฒนารูปแบบสิ่งพิมพ์ใหม่ๆ
อาทิเช่นงานพิมพ์แบบพิมพ์ธุรกิจพิเศษและแบบพิมพ์ธุรกิจปลอดการทำเทียม (Advance Forms &
Security Forms) ได้แก่ คูปอง เช็ค สมุดเงินฝาก นอกจากนั้น
บริษัทได้มีการลงทุนในการให้บริการงานพิมพ์ ในระบบดิจิตอล 4 สี และขาวดำ ,การบริการ
Cheque On Demand รวมไปถึงบริการบริหารคลังสินค้าแบบพิมพ์
จะเห็นได้ว่าธุรกิจการพิมพ์ของบริษัท เป็นการให้บริการที่ครบวงจร ตั้งแต่การผลิต การจัดเก็บ
และจัดส่งตามความต้องการของลูกค้า

ธุรกิจค้าส่งอุปกรณ์และซอฟท์แวร์คอมพิวเตอร์เป็นธุรกิจที่มีการแข่งขันสูง
เนื่องจากเป็นการสั่งสินค้ามาเพื่อจำหน่ายโดยไม่มีการผลิตทำให้ไม่ต้องการเงินลงทุนในสินทรัพย์ถาวรมากนัก
โดยการดำเนินธุรกิจจะอาศัยเงินทุนหมุนเวียนสูง เพื่อการสั่งและจัดเก็บสินค้าเพื่อขาย
ปัจจัยความสำเร็จในธุรกิจนี้อยู่ที่อัตราการหมุนเวียนของสินค้าอย่างรวดเร็วและการเรียกเก็บเงินอย่างมีประสิทธิภาพ
โดยมีการตั้งกำไรขั้นต้นต่อชิ้นอยู่ในเกณฑ์ต่ำเช่นเดียวกับธุรกิจค้าส่งอื่นๆ
โดยเน้นยอดขายในปริมาณมากเพื่อสร้างกำไรสุทธิที่เหมาะสม
อย่างไรก็ตามราคาสินค้าประเภทอุปกรณ์ต่อพ่วงคอมพิวเตอร์จะมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของเทคโนโลยีเป็นอย่างมาก
ทำให้การดำเนินธุรกิจค้าส่งอุปกรณ์ต่อพ่วงคอมพิวเตอร์จะต้องเน้นระบบการบริหารสินค้าคงคลังอย่างมีประสิทธิภาพอันเป็นจุดเด่นของซินเน็ค

  2) ผลการดำเนินงาน

ในปี 2552 ผลการดำเนินงานของบริษัทฯ มีผลกำไรสุทธิ จำนวน 52.67 ล้านบาท
กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 29.32 ล้านบาท บาท หรือคิดเป็นร้อยละ 125.6 เทียบกับกำไรสุทธิในปี 2551
จำนวน 23.35 ล้านบาท โดย

2.1) รายได้จากที่กล่าวมาข้างต้นรายได้หลักของบริษัทฯ มาจากธุรกิจสิ่งพิมพ์
และธุรกิจค้าส่งอุปกรณ์และซอฟท์แวร์คอมพิวเตอร์

-รายได้จากธุรกิจสิ่งพิมพ์ ในปี 2552 รายได้ลดลงจากปีก่อน จำนวน 111.33
ล้านบาทลดลงร้อยละ 10.2 (ดูตารางที่1 งบกำไร (ขาดทุน) ไม่รวมรายได้ของซินเน็ค
โดยรายได้ที่ลดลงเป็นการลดลงในยอดขายของหมวดแบบพิมพ์ธุรกิจพิเศษ (Advance Forms)
แบบพิมพ์ธุรกิจปลอดการทำเทียม (Security Forms) ลดลงถึงร้อยละ 50 เนื่องจากในปี 2551
มีการเลือกตั้งสมาชิกวุฒิสภา และยอดขายที่ลดลงในหมวดดิจิตอลปรินท์แอนด์เมล์ ,
แบบพิมพ์ธุรกิจ(Business Forms) ลดลงร้อยละ 17.2 , 12.8 ตามลำดับ
เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจที่ถดถอยส่งผลให้ลูกค้าบริษัทฯ ลดปริมาณการใช้แบบพิมพ์
ส่วนยอดขายในหมวดกระดาษสำนักงาน(Office paper) มียอดขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 34.3
เป็นการเพิ่มขึ้นจากการดาษถ่ายเอกสาร Idea Green
(บริษัทเป็นตัวแทนในการจัดจำหน่าย)ทีมีการทำการตลาดค่อนข้างมาก
(ดูรายละเอียดจากจากตารางดครงสร้างรายได้ ในส่วนที่2 หน้า 13)

-รายได้จากธุรกิจค้าส่งอุปกรณ์และซอฟท์แวร์คอมพิวเตอร์
พิจาราณาส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุนในบริษัทร่วม โดยในปี2552 เพิ่มขึ้นจากปีก่อน จำนวน 24.2
หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 42.1 หากพิจารณาจากยอดขายและบริการของ ซินเน็ค
มีรายได้เพิ่มสูงโดยรายได้ในปี 2552 เท่ากับ 13,427 ล้านบาท เทียบกับปี 2551 เท่ากับ
11,503 เพิ่มขึ้นร้อยละ 16.7
โดยกลุ่มสินค้าที่เพิ่มขึ้นอย่างมากได้แก่กลุ่มผลิตภัณฑ์ประเภทชุดคอมพิวเตอร์ประกอบสำเร็จละกึ่งสำเร็จ
ได้แก่ คอมพิวเตอร์ตั้งโต๊ะ, เน็ตบุ๊ค และโน็ตบุ๊ค
โดยเฉพาะเน็ตบุ๊คและโน๊ตบุ๊คมียอดขายที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างมากด้วยราคาที่ลดลงอย่างมากประกอบกับความสะดวกสบายในการพกพาและการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมในการใช้
โดยเฉพาะในหมู่นิสิตนักศึกษา

ตารางที่ 1 งบกำไร(ขาดทุน) ไม่รวมรายได้ของ ซินเน็ค

  ------------------------------- ---------- ------- ---------- ------- ----------- -------
  หน่วย:ล้านบาท                     2552       %       2551       %       เปลี่ยนแปลง   %

  รายได้จากการขาย                  1,001.65   100.0   1,114.99   100.0   -113.34     -10.2

  ต้นทุนขาย                         835.26     83.4    949.20     85.1    -113.94     -12.0

  กำไรขั้นต้น                        166.39     16.6    165.79     14.9    0.6         0.4

  รายได้เงินปันผลรับ                  9.35       0.9     10.59      0.9     -1.24       -11.7

  รายได้อื่นๆ                        9.92       1.0     6.04       0.5     3.88        64.2

  กำไรก่อนค่าใช้จ่าย                  185.65     18.5    182.42     16.4    3.23        1.8

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร         164.39     16.4    158.17     14.2    6.22        3.9

  ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม   81.75      8.2     57.55      5.2     24.20       42.1

  กำไรก่อนต้นทุนการเงินและภาษี         103.02     10.3    81.80      7.3     21.22       25.9

  ต้นทุนทางการเงิน                   50.35      5.0     58.45      5.2     -8.10       -13.9

  กำไรสุทธิ                         52.67      5.3     23.35      2.1     29.32       125.6
  ------------------------------- ---------- ------- ---------- ------- ----------- -------

ตารางที่ 2 โครงสร้างรายได้ยอดขาย ซินเน็ค หน่วย: ล้านบาท

  -----------------------------------------------------------------------------------------------------
  โครงสร้างรายได้                                   2552              2551              2550     
  ----------------------------------------------- -------- -------- -------- -------- -------- --------
                                                  มูลค่า     %        มูลค่า     %        มูลค่า     %

  รายได้จากการขาย                                                                               

  1. กลุ่มผลิตภัณฑ์ประเภทอุปกรณ์ชิ้นส่วน                    2,736    20.38%   2,417    21.01%   3,218    30.7%

  2. กลุ่มผลิตภัณฑ์ประเภทวัสดุสิ้นเปลือง                    2,382    17.74%   2,516    21.87%   2,217    21.1%

  3. กลุ่มผลิตภัณฑ์ประเภทอุปกรณ์เพื่อการพิมพ์                1,530    11.39%   1,175    10.22%   1,206    11.5%

  4. กลุ่มผลิตภัณฑ์ประเภทเน็ทเวิร์ก                       916      6.83%    1,088    9.46%    1,057    10.1%

  5. กลุ่มผลิตภัณฑ์ประเภทอุปกรณ์แสดงผลข้อมูล               1,042    7.76%    1,012    8.80%    958      9.1%

  6.                                              3,215    23.95%   1,890    16.43%   717      6.8%
  กลุ่มผลิตภัณฑ์ประเภทชุดคอมพิวเตอร์ประกอบเสร็จและกึ่งเสร็จ                                                

  7. กลุ่มผลิตภัณฑ์ประเภท MCE                          1,103    8.22%    889      7.73%    671      6.4%

  8. กลุ่มผลิตภัณฑ์ประเภทซอฟท์แวร์                       474      3.53%    494      4.30%    431      4.1%

  9. อื่นๆ                                          12       0.09%    8        0.07%    8        0.1%

  รวมรายได้จากการขาย                               13,411   99.88%   11,489   99.88%   10,483   99.9%

  รายได้จากการบริการ                                16       0.12%    14       0.1%     12       0.1%

  รวมรายได้จากการขายและการบริการ                    13,427   100%     11,503   100%     10,495   100.0%

  อัตราการเติบโตของรายได้จากการขายและการบริการ        16.7%             9.6%              11.8%    
  -----------------------------------------------------------------------------------------------------

  ที่มา:ซินเน็ค

  2.2) ต้นทุนขาย ค่าใช้จ่าย และกำไร

ในปี 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีต้นทุนขายรวมอยู่ที่ 835.26 ล้านบาท ลดลงจาก 949.20
ล้านบาท ในปี 2551 หรือลดลงร้อยละ 12.0 ต้นทุนขายที่ลดลงเป็นผลมาจากยอดขายที่ลดลง
หากพิจารณาสัดส่วนต้นทุนขายในปี 2552 เท่ากับร้อยละ 83.4 เที่ยบกับปี 2551 เท่ากับร้อยละ
85.1 ปัจจัยที่ทำให้ต้นทุนขายลดลงเนื่องจาก ในช่วงไตรมาส 3
บริษัทได้มีการรวมสำนักงานและโรงงานผลิตมาอยู่ที่เดียวกันที่นิคมอุตสากรรมการพิมพ์ สินสาคร
ทำให้ต้นทุนขายลดลง

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2552 เพิ่มขึ้นจากปีก่อน จำนวน 6.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ
3.9 เนื่องมาจากบริษัทมีการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญเพิ่มขึ้น 2.1 ล้านบาท
และการตั้งสำรองสินค้าเสื่อมสภาพ 4.7 ล้านบาท

ต้นทุนทางการเงินในปี 2552 ลดลงจากปีก่อนร้อยละ 13.9 เนื่องมาจากภาระเงินต้นของบริษัทฯ
ลดลงจำนวน 154 ล้านบาท

สรุปผลการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2552 มีกำไรสุทธิ 52.67 ล้านบาท
อัตรากำไรต่อยอดขาย เท่ากับร้อยละ 5.26 เทียบกับปี 2551 มีกำไรสุทธิ 23.35 ล้านบาท
อัตรากำไรต่อยอดขายเท่ากับร้อยละ 2.09
ปัจจัยหลักที่ส่งผลให้มีกำไรเพิ่มสูงขึ้นมาจากบริษัทร่วมมีผลการดำเนินงานที่ดี
ประกอบกับบริษัทและบริษัทย่อยสามารถลดค่าใช้จ่ายต่างๆ ที่ใช้ในการประกอบกิจการได้ดีกว่าปี
2551

ตารางที่ 3 ตารางสรุปฐานะทางการเงิน หน่วย: ล้านบาท

+--------------------+-----+-----+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| หน่วย-ล้านบาท        | งบ  |     |     |    | งบเ |     |     |     |
|                    | รวม |     |     |    | ฉพา |     |     |     |
|                    | (เฉ |     |     |    | ะกิจ |     |     |     |
|                    | พาะ |     |     |    | การ |     |     |     |
|                    | สิ่งพ |     |     |    |     |     |     |     |
|                    | ิมพ์) |     |     |    |     |     |     |     |
+====================+=====+=====+=====+====+=====+=====+=====+=====+
|                    | 2   | %   | 2   | %  | 2   | %   | 2   | %   |
|                    | 552 |     | 551 |    | 552 |     | 551 |     |
+--------------------+-----+-----+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| ฐานะทางการเงิน      |     |     |     |    |     |     |     |     |
+--------------------+-----+-----+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| เงินสดและ           | 8   | 0   | 11  | 0. | 1   | 0   | 9   | 0   |
| รายการเทียบเท่าเงินสด | .35 | .43 | .82 | 62 | .33 | .12 | .33 | .71 |
+--------------------+-----+-----+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| ลูกหนี้ก              | 172 | 8   | 187 | 9. | 41  | 3   | 83  | 6   |
| ารค้าและตั๋วเงินรับ-สุทธิ | .96 | .84 | .65 | 90 | .90 | .66 | .09 | .37 |
+--------------------+-----+-----+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| สินค้าคงเหลือ-สุทธิ     | 124 | 6   | 149 | 7. | 20  | 1   | 84  | 6   |
|                    | .00 | .33 | .27 | 87 | .69 | .81 | .52 | .47 |
+--------------------+-----+-----+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นๆ   | 4   | 0   | 14  | 0. | 9   | 0   | 10  | 0   |
|                    | .38 | .22 | .09 | 74 | .80 | .85 | .95 | .84 |
+--------------------+-----+-----+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน   | 309 | 15  | 362 | 1  | 73  | 6   | 187 | 14  |
|                    | .69 | .82 | .83 | 9. | .72 | .43 | .89 | .39 |
|                    |     |     |     | 13 |     |     |     |     |
+--------------------+-----+-----+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| ลูก                 | 0   | 0   | 0   | 0. | 0   | 0   | 0   | 0   |
| หนี้และเงินห้กู้ยืมพนักงาน | .48 | .02 | .94 | 05 | .38 | .03 | .67 | .05 |
+--------------------+-----+-----+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| เงินลงทุนในบริษัทร่วม   | 517 | 26  | 298 | 1  | 298 | 26  |     |     |
|                    | .99 | .46 | .52 | 5. | .52 | .05 |     |     |
|                    |     |     |     | 74 |     |     |     |     |
+--------------------+-----+-----+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| เงินลงทุนในบริษัทย่อย   | -   |     | -   |    | 264 | 23  | 563 | 43  |
|                    |     |     |     |    | .65 | .10 | .17 | .14 |
+--------------------+-----+-----+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| เงินลงทุนระยะยาวอื่น   | 188 | 9   | 192 | 1  | 188 | 16  | 192 | 14  |
|                    | .76 | .64 | .27 | 0. | .76 | .47 | .27 | .73 |
|                    |     |     |     | 14 |     |     |     |     |
+--------------------+-----+-----+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| ที่ดิน อาคาร          | 739 | 37  | 783 | 4  | 150 | 13  | 202 | 15  |
| และอุปกรณ์สุทธิ        | .37 | .76 | .84 | 1. | .73 | .16 | .30 | .49 |
|                    |     |     |     | 34 |     |     |     |     |
+--------------------+-----+-----+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| ที่ดินและอาคาร        | 129 | 6   | 164 | 8. | 129 | 11  | 121 | 9   |
| ที่ไ                 | .63 | .62 | .59 | 68 | .63 | .31 | .45 | .30 |
| ม่ได้ใช้ในการดำเนินงาน |     |     |     |    |     |     |     |     |
+--------------------+-----+-----+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคลถูกหัก | 34  | 1   | 37  | 1. | 11  | 0   | 9   | 0   |
| ณ.ที่จ่าย             | .56 | .77 | .75 | 99 | .17 | .97 | .44 | .72 |
+--------------------+-----+-----+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| เงินฝากป            | 12  | 0   | 32  | 1. | 10  | 0   | 10  | 0   |
| ระจำที่ใช้เป็นหลักประกัน | .85 | .66 | .85 | 73 | .85 | .95 | .85 | .83 |
+--------------------+-----+-----+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| เงินมัดจำซื้อที่ดิน       | 15  | 0   | 15  | 0. | 15  | 1   | 15  | 1   |
|                    | .50 | .79 | .50 | 82 | .50 | .35 | .50 | .19 |
+--------------------+-----+-----+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่นๆ | 9   | 0   | 7   | 0. | 1   | 0   | 2   | 0   |
|                    | .07 | .46 | .10 | 37 | .88 | .16 | .06 | .16 |
+--------------------+-----+-----+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน | 1,  | 84  | 1,  | 8  | 1,  | 93  | 1,  | 85  |
|                    | 648 | .18 | 533 | 0. | 072 | .57 | 117 | .61 |
|                    | .21 |     | .36 | 87 | .08 |     | .71 |     |
+--------------------+-----+-----+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| รวมสินทรัพย์          | 1,  | 100 | 1,  | 10 | 1,  | 100 | 1,  | 100 |
|                    | 957 | .00 | 896 | 0. | 145 | .00 | 305 | .00 |
|                    | .89 |     | .19 | 00 | .80 |     | .60 |     |
+--------------------+-----+-----+-----+----+-----+-----+-----+-----+
|                    |     |     |     |    |     |     |     |     |
+--------------------+-----+-----+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| เงินเบิกเกิน          | 631 | 32  | 682 | 3  | 491 | 42  | 545 | 41  |
| บัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น | .20 | .24 | .91 | 6. | .58 | .90 | .81 | .81 |
|                    |     |     |     | 01 |     |     |     |     |
+--------------------+-----+-----+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| เจ้า                | 153 | 7   | 135 | 7. | 39  | 3   | 76  | 5   |
| หนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย | .31 | .83 | .82 | 16 | .83 | .48 | .15 | .83 |
+--------------------+-----+-----+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| หนี้ระ               | 155 | 7   | 149 | 7. | 45  | 3   | 46  | 3   |
| ยะยาวที่ครบกำหนดชำระ | .39 | .94 | .89 | 91 | .53 | .97 | .79 | .58 |
| ภายใน 1 ปี          |     |     |     |    |     |     |     |     |
+--------------------+-----+-----+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย      | 7   | 0   | 13  | 0. | 2   | 0   | 9   | 0   |
|                    | .90 | .40 | .30 | 70 | .79 | .24 | .12 | .70 |
+--------------------+-----+-----+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่นๆ     | 12  | 0   | 27  | 1. | 2   | 0   | 1   | 0   |
|                    | .46 | .64 | .10 | 43 | .80 | .24 | .91 | .15 |
+--------------------+-----+-----+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน     | 960 | 49  | 1,  | 5  | 582 | 50  | 679 | 52  |
|                    | .25 | .04 | 009 | 3. | .53 | .84 | .78 | .07 |
|                    |     |     | .02 | 21 |     |     |     |     |
+--------------------+-----+-----+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| เงินกู้ยืมระยะยาว      | 253 | 12  | 359 | 1  | 56  | 4   | 102 | 7   |
|                    | .00 | .92 | .68 | 8. | .73 | .95 | .08 | .82 |
|                    |     |     |     | 97 |     |     |     |     |
+--------------------+-----+-----+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| หน                 | 1   | 0   | 2   | 0. | 1   | 0   | 2   | 0   |
| ี้สินตามสัญญาเช่าซื้อ-สุทธิ | .80 | .09 | .44 | 13 | .80 | .16 | .44 | .19 |
+--------------------+-----+-----+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่นๆ   | 0   | 0   | 0   | 0. | 0   | 0   | 1   | 0   |
|                    | .40 | .02 | .51 | 03 | .90 | .08 | .01 | .08 |
+--------------------+-----+-----+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน   | 255 | 13  | 362 | 1  | 59  | 5   | 105 | 8   |
|                    | .20 | .03 | .63 | 9. | .43 | .19 | .53 | .08 |
|                    |     |     |     | 12 |     |     |     |     |
+--------------------+-----+-----+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| รวมหนี้สิน            | 1,  | 62  | 1,  | 7  | 641 | 56  | 785 | 60  |
|                    | 215 | .08 | 371 | 2. | .96 | .03 | .31 | .15 |
|                    | .45 |     | .65 | 34 |     |     |     |     |
+--------------------+-----+-----+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| ทุน                 | 248 | 12  | 248 | 1  | 248 | 21  | 248 | 19  |
| ที่ออกและเรียกชำระแล้ว | .07 | .67 | .07 | 3. | .07 | .65 | .07 | .00 |
|                    |     |     |     | 08 |     |     |     |     |
+--------------------+-----+-----+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น       | 154 | 7   | 154 | 8. | 154 | 13  | 154 | 11  |
|                    | .96 | .91 | .96 | 17 | .96 | .52 | .96 | .87 |
+--------------------+-----+-----+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| ส่วนเกินทุนจากการเปล  | 86  | 4   |     |    |     |     |     |     |
| ี่ยนแปลงสัดส่วนการลงทุน | .63 | .42 |     |    |     |     |     |     |
+--------------------+-----+-----+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้น     | 51  | 2   | 47  | 2. | 43  | 3   | 47  | 3   |
| จริงในหลักทรัพย์เผื่อขาย | .53 | .63 | .16 | 49 | .64 | .81 | .16 | .61 |
+--------------------+-----+-----+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| กำไรส              | 24  | 1   | 24  | 1. | 24  | 2   | 24  | 1   |
| ะสม-สำรองตามกฎหมาย | .81 | .27 | .81 | 31 | .81 | .17 | .81 | .90 |
+--------------------+-----+-----+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| กำ                 | 176 | 9   | 49  | 2. | 32  | 2   | 45  | 3   |
| ไรสะสม-ยังไม่ได้จัดสรร | .45 | .01 | .55 | 61 | .36 | .82 | .29 | .47 |
+--------------------+-----+-----+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น     | 742 | 37  | 524 | 2  | 503 | 43  | 520 | 39  |
|                    | .45 | .92 | .54 | 7. | .83 | .97 | .29 | .85 |
|                    |     |     |     | 66 |     |     |     |     |
+--------------------+-----+-----+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| รวม                | 1,  | 100 | 1,  | 10 | 1,  | 100 | 1,  | 100 |
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น | 957 | .00 | 896 | 0. | 145 | .00 | 305 | .00 |
|                    | .89 |     | .19 | 00 | .80 |     | .60 |     |
+--------------------+-----+-----+-----+----+-----+-----+-----+-----+

ตารางที่ 4 ตารางอัตราส่วนทางการเงิน

  -------------------------------------------------------------------------------------------
  อัตราส่วนทางการเงิน                    งบรวม(เฉพาะสิ่งพิมพ์)              งบเฉพาะกิจการ   
  ----------------------------------- ------------------- ---------- -------------- ---------
                                      2552                2551       2552           2551

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                                   

  อัตราส่วนสภาพคล่อง(เท่า)                0.32                0.36       0.13           0.28

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว(เท่า)          0.19                0.21       0.09           0.15

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า(เท่า)        5.79                5.94       9.44           7.71

  ระยะเวลาในการเก็บหนี้เฉลี่ย(วัน)          63.02               61.43      38.68          47.35

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ(เท่า)       8.08                7.47       19.11          7.58

  ระยะเวลาในการขายสินค้าเฉลี่ย(วัน)        45.19               48.87      19.10          48.17

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้(เท่า)            6.53                8.21       9.93           8.41

  ระยะเวลาในการชำระหนี้(วัน)             55.86               44.46      36.77          43.40

  Cash Cycle(วัน)                      52.35               65.83      21.01          52.15

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร                                                  

  อัตรากำไรขั้นต้น                        16.61%              14.87%     8.92%          11.33%

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน              10.09%              7.23%      7.79%          19.48%

  อัตรากำไรสุทธิ                         5.26%               2.09%      2.57%          20.18%

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   7.09%               4.45%      2.02%          24.84%

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                 

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               2.69%               1.23%      0.89%          9.90%

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           3.20%               1.52%      0.95%          11.56%

  อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์(เท่า)        0.19                0.24       0.07           0.17

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                     

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น(เท่า)       1.64                2.61       1.27           1.51

  อัคราส่วนความสามารถในการชำระหนี้        3.05                2.40       2.37           6.14

                                                                                    
  -------------------------------------------------------------------------------------------

  3) ฐานะการเงิน

  สินทรัพย์

ในปี 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม 1,957.9 ล้านบาท เทียบกับ 1,896.2
ล้านบาทในปี2551 หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 3.3 ส่วนหนึ่งเป็นผลจากการเปลี่ยนสถานะของบริษัทย่อย
ซินเน็ค เป็นบริษัทร่วม จึงทำให้การบันทึกบัญชีเงินลงทุนของบริษัทในซินเน็ค
เป็นเงินลงทุนในบริษัทร่วมแทน สินทรัพย์ถาวรในปี 2552
มีมูลค่าที่ลดลงส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการตัดค่าเสื่อม และอีกส่วนหนึ่งมาจากการที่บริษัทฯ
ได้จำหน่ายทรัพย์สินที่ไม่ได้ใช้งานออกไปเป็นมูลค่า (จำหน่าย) 6.5 ล้านบาท

ทั้งนี้ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าในสัดส่วนร้อยละ 8.8 ของสินทรัพย์รวมลดลงจากสัดส่วนร้อยละ 9.9
ในปี 2551 สินค้าคงเหลือในสัดส่วนร้อยละ 6.3 ของสินทรัพย์รวมลดลงจากสัดส่วนร้อยละ 7.9
ในปี 2551 ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 44.4
ของสินทรัพย์รวมซึ่งลดงจากสัดส่วนร้อยละ 50.0 ในปี 2551

มูลค่าสินค้าคงเหลือของบริษัทและบริษัทย่อย ณ สิ้นปี 2552 ประกอบด้วนวัตถุดิบคือกระดาษม้วน
กระดาษเคมี ในสัดส่วนร้อยละ 39, แบบพิมพ์ธุรกิจที่เตรียมส่งมอบร้อยละ 35, งานระหว่างทำ
ร้อยละ 12 และวัสดุสิ้นเปลืองอื่นๆ ร้อยละ 14

ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552
บริษัทและบริษัทย่อยมียอดลูกหนี้การค้าจำนวน 153.8 ล้านบาท
ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับดังกล่าวสามารถแยกตามอายุหนี้ที่ค้างชำระได้ดังนี้

  (หน่วย: ล้านบาท)

  ----------------- -------------- -------- --------------- --------- ---------- --------
  ระยะเวลาคงค้าง     ลูกหนี้ในประเทศ   ร้อยละ    ลูกหนี้ต่างประเทศ   ร้อยละ     รวม        ร้อยละ

  อยู่ในกำหนดชำระ     86.56          66.37    -                         86.56      56.28

  น้อยกว่า 90 วัน      43.25          33.16    12.74           54.51     55.99      36.40

  มากกว่า 90 วันถึง    0.66           0.51     8.39            35.90     9.05       5.88
  180 วัน                                                                         

  มากกว่า 180 วัน     2.09           1.60     7.51            32.14     9.61       6.25

  รวม               132.56         101.64   28.64           122.55    161.21     104.82

  ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ   (2.14)         (1.64)   (5.27)          (22.55)   (7.41)     (4.82)

  รวม-สุทธิ           130.42         100.00   23.37           100.00    153.79     100.00
  ----------------- -------------- -------- --------------- --------- ---------- --------

ณ สิ้นปี 2552 บริษัทและบริษัทย่อยได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญรวม 7.4 ล้านบาทร้อยละ 39
ของลูกหนี้ที่มีการค้างชำระนานกว่า 90 วัน
ในการสำรองค่าเผื่อสงสัยจะสูญส่วนใหญ่เป็นการสำรองสำหรับลูกหนี้ต่างประเทศ
โดยครึ่งหนึ่งของหนี้ต่างประเทศที่ค้างระหว่าง 90-180 วัน สามารถติดตามได้เกือบร้อยเปอร์เซ็นต์

สภาพคล่อง

ในปี 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราส่วนสภาพคล่องอยู่ที่ 0.32 ซึ่งถือว่าต่ำมาก
เนื่องจากบริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้ระยะสั้นค่อนข้างสูง
ทั้งนี้บริษัทได้อยู่ระหว่างการเจรจากับสถาบันการเงินเพื่อปรับเปลี่ยนหนี้ระยะสั้นบางส่วนให้เป็นหนี้ระยะยาวเพื่อให้สอดคลองกับการดำเนินธุรกิจ

เมื่อพิจารณาจากระยะเวลา Cash Cycle ของบริษัทและบริษัทย่อย ปี 2552 เท่ากับ 52 วัน
ลดลงจากปี 2551 เท่ากับ 66 วัน ส่วนหนึ่งเป็นผลจากการขยายระยะเวลาในการชำระหนี้เพิ่มขึ้น
ทั้งนี้บริษัทได้เจราจากับเจ้าหนี้การค้าเพื่อช่วยเหลือในช่วงที่ภาวะเศรษฐกิจถดถอย

หนี้สิน

ในปี 2552 บริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้สินรวมลดลงเป็น1, 215.5 ล้านบาท จากจำนวน 1,371.65
ล้านบาทในปี 2551หรือลดลงร้อยละ11.4 โดยหนี้สินที่ลดลงเป็นหนี้ที่มีอยู่กับสถาบันการเงิน
(ระยะสั้นและระยะยาว) ลดลงเป็นจำนวน 153 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทฯได้รับเงินปันผลจากบริษัทร่วม ซินเน็ค จำนวน 164 ล้านบาท

เมื่อพิจารณาอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทและบริษัทย่อยที่ 1.6 เท่าเทียบกับปี 2551
อยู่ที่ 2.6

ส่วนของผู้ถือหุ้น

สำหรับส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2552 ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม 742.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 524.54
ล้านบาท

ณ สิ้นปี 2551
โดยส่วนของผู้ถือหุ้นที่เพิ่มมาจากส่วนเกินทุนในบริษัทร่วมและผลกำไรจากการดำเนินงานของปี 2551

สำหรับในส่วนของกำไรสะสม บริษัทและบริษัทย่อย มีกำไรสะสมยังไม่ได้จัดสรร ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2552 จำนวน 176.0 ล้านบาท กำไรสะสมเฉพาะกิจการมีจำนวน 32.36 ล้านบาท
โดยกำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรรได้หักเป็นการสำรองหุ้นที่บริษัทได้ซื้อคืนไว้ จำนวน 59.8
ล้านบาทแล้ว

  12.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

  1) ค่าตอบแทนและค่าบริการอื่นๆ จากการสอบบัญชี

  ------------- ----------------------------- ------------------- -------------
  รายการที่       บริษัท/บริษัทย่อย                  ชื่อผู้สอบบัญชี           ค่าสอบบัญชี

  1             บริษัท ที.เค.เอส.เทคโนโลยี        นางสาวประภาศรี       541,000
                จำกัด(มหาชน)                   ลีลาสุภา              

  2             บริษัท ซินเน็ค (ประเทศไทย) จำกัด   นางสาววิทิตา สุจิตรานุช  640,000
                (มหาชน)                                           

  3             บริษัท ที.เค.เอส. สยามเพรส       นางสาววิทิตา สุจิตรานุช  399,000
                แมเนจเม้นท์ จำกัด                                    

  รวมค่าสอบบัญชี                                                     1,580,000
  ------------- ----------------------------- ------------------- -------------

  2) ค่าบริการอื่นๆ

  บริษัท ซินเน็ค (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ได้ว่าจ้างผู้สอบบัญชี
  ให้ทำการตรวจสอบงบการเงินเพื่อวัตถุประสงค์เฉพาะ (Special Purpose Audit
  Engagement) เช่นการตรวจสอบงบการเงินแบบย่อที่จัดทำขึ้นตามหลักบัญชีอื่น เพื่อให้กับบริษัท
  ซินเน็ค (ไต้หวัน) โดยมีค่าตอบแทน 40,000 บาท