ปัจจัยความเสี่ยง

ปัจจัยความเสี่ยงที่อาจส่งผลกระทบต่อบริษัทฯ มีดังนี้

1. ความเสี่ยงจากการประกอบธุรกิจ

1.1 ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงกฎหมาย และนโยบายของรัฐบาล

เนื่องจากธุรกิจของบริษัทฯ มีลักษณะเป็นอุปสงค์ที่เกี่ยวเนื่อง (Derived Demand) ดังนั้นบริษัทฯ
อาจได้รับผลกระทบจากนโยบายของรัฐบาลในกฎหมายที่เกี่ยวข้อง
ซึ่งควบคุมการประกอบธุรกิจโดยตรง เช่น กฎหมายการควบคุมน้ำหนัก การขนส่งสินค้าของรถบรรทุก
หรือกฎหมายการเปลี่ยนแปลงผังเมืองเพื่อควบคุม
และแยกส่วนการใช้สอยพื้นที่ระหว่างพื้นที่สำหรับอยู่อาศัย และพื้นที่สำหรับประกอบธุรกิจในเชิงพาณิชย์
นอกจากนี้ กฎหมายที่เพิ่มข้อจำกัด หรือเพิ่มต้นทุนทางธุรกิจให้กลุ่มลูกค้าของบริษัทฯ เช่น
กฎหมายการควบคุมการประกอบธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ นโยบายสิทธิพิเศษทางด้านภาษี
และค่าใช้จ่ายในการโอน และนโยบายการลงทุนของรัฐในส่วนของสาธารณูปโภคพื้นฐาน
อาจทำให้รายได้ของบริษัทฯ ได้รับผลกระทบตามมาเช่นกัน

1.2 ความเสี่ยงเกี่ยวกับการจัดการวัตถุดิบ

ราคา และปริมาณของปูนซีเมนต์ในตลาดเป็นปัจจัยสำคัญ ในการผลิตสินค้าของบริษัทฯ
ดังนั้นความผันผวนของราคา
และการขาดแคลนปูนซีเมนต์อาจสร้างปัญหาเรื่องการบริหารต้นทุนทางการผลิตให้แก่บริษัทฯ ได้
เพื่อเป็นการรับมือกับความเสี่ยงดังกล่าว บริษัทฯ
จึงมีนโยบายทำข้อตกลงเกี่ยวกับราคากับผู้ผลิตในระยะยาว (กรณีการขายโครงการ) นอกจากนี้
ความเสี่ยงจากราคาน้ำมันที่ผันผวนอาจส่งผลกระทบต่อบริษัทฯ เนื่องจากน้ำมัน
เป็นต้นทุนหลักในการจัดส่งสินค้า ดังนั้นเพื่อเป็นการป้องกันความเสี่ยงดังกล่าว บริษัทฯ
จึงออกนโยบายเปรียบเทียบราคาค่าขนส่งตลาดตลอดเวลา
และปรับราคาค่าขนส่งหากราคาน้ำมันเปลี่ยนแปลงจนส่งผลกระทบต่อต้นทุนของบริษัทฯ

1.3 ความเสี่ยงเกี่ยวกับการผิดนัดชำระหนี้

  กลุ่มบริษัทฯ มีความเสี่ยงจากกลุ่มลูกหนี้ทางการค้าจากการให้เครดิตทางการค้า
  ซึ่งมีระยะเวลาการชำระเงินตามปกติ 90-120 วัน โดย ณ สิ้นปี 2548 กลุ่มบริษัทฯ
  มีลูกหนี้ค้างชำระ 575.80 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นจากสิ้นปี 2547 ที่ 10.68 ล้านบาท
  ตัวเลขดังกล่าวที่เพิ่มขึ้นเป็นผลมาจากยอดขายที่สูงขึ้นของบริษัทฯ
  โดยลูกหนี้ส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้ที่รับงานโครงการจากรัฐบาล
  ซึ่งไม่มีความเสี่ยงจากการไม่ได้รับชำระเงิน แต่อาจประสบกับปัญหาความล่าช้าในการเบิกจ่าย
  ทั้งนี้ ปี 2548 บริษัทฯ ตั้งลูกหนี้สงสัยจะสูญเพียง 12.61 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม กลุ่มบริษัทฯ
  ได้จัดการความเสี่ยงดังกล่าว
  โดยการตั้งมาตรการการจัดเก็บหนี้ที่รัดกุมมากขึ้นด้วยการตรวจสอบสถานภาพทางการเงินของลูกค้าก่อนให้เครดิตนอกจากนี้
  บริษัทฯ ยังจัดตั้งคณะกรรมการ เพื่อตรวจสอบสถานะลูกหนี้ในการประชุมสินเชื่อที่จัดขึ้นทุก ๆ 2
  สัปดาห์

1.4 ความเสี่ยงจากผู้ประกอบการรายใหม่

  บริษัทฯ มีความเสี่ยงจากผู้ประกอบการค้าส่งวัสดุก่อสร้างรายใหม่ อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
  ยังคงได้รับความไว้วางใจจากลูกค้าเนื่องจากชื่อเสียง ในการประกอบธุรกิจ
  และประสบการณ์อันยาวนานที่มีส่วนทำให้บริษัทฯ เป็นผู้จำหน่ายอันดับแรกที่ลูกค้าเลือกเสมอมา
  นอกจากนี้บริษัทฯ ได้ปรับตัวรับการแข่งขันโดยการเพิ่มรูปแบบของสินค้า และบริการให้ครบครัน
  และตอบสนองความต้องการของลูกค้าได้อย่างสูงสุด

1.5 ความเสี่ยงจากกระบวนการขนส่งสินค้า

  บริษัทฯ มีความเสี่ยงจากการส่งสินค้าให้ทันเวลา ทั้งนี้ ปัญหาทางธรรมชาติ เช่น ฝนตกหนัก
  หรือน้ำท่วม อาจทำให้การส่งสินค้าไปต่างจังหวัดล่าช้า ซึ่งทำให้ส่งผลกระทบต่อรายได้
  และกระแสเงินสดของ บริษัทฯ ตามมา อย่างไรก็ตามสภาพปัญหาข้างต้นนั้น บริษัทฯ
  สามารถเจรจากับลูกค้าโดยไม่ก่อให้เกิดต้นทุนทางการเงินให้แก่บริษัทได้

2. ความเสี่ยงทางการเงิน

การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยอาจส่งผลกระทบต่อภาระต้นทุนทางการเงินของบริษัทฯ ดังนั้น
บริษัทฯ
จึงกำหนดนโยบายการบริหารความเสี่ยงดังกล่าวโดยจัดโครงสร้างทางการเงินที่เหมาะสมกับลักษณะของเงินทุน
กล่าวคือ กรณีรายจ่ายต่างๆ ของการขยายโครงการ บริษัทฯ จะใช้แหล่งเงินทุนระยะยาว
และบริษัทฯ จะใช้แหล่งเงินกู้ระยะสั้นในกรณีเงินทุนหมุนเวียน

ณ สิ้นปี 2548 กลุ่มบริษัทฯ มีเงินกู้ยืมในระยะสั้นทั้งสิ้น 977.28 ล้านบาท และมีเงินกู้ยืมระยะยาว
1,003.84 ล้านบาท โดย 209.22 ล้านบาท เป็นส่วนของหนี้สินระยะยาวที่ครบกำหนดชำระภายใน
1 ปี นอกจากนี้ ในปี 2548 บริษัทฯ มียอดขายของกลุ่มที่สูงขึ้น และได้ลงทุนเพิ่มในโครงการต่างๆ
จึงทำให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นปรับตัวเพิ่มขึ้นจาก 1.92 ณ สิ้นปี 2547 เป็น 3.36 ณ
สิ้นปี 2548

3. ความเสี่ยงจากการถือครองหุ้นส่วนใหญ่โดยกลุ่มทีปกรสุขเกษม

บริษัทฯ มีความเสี่ยงจากการถือหุ้นใหญ่ของกลุ่มทีปกรสุขเกษมจำนวนร้อยละ 59.81
ซึ่งจะทำให้กลุ่มทีปกรสุขเกษมสามารถควบคุมมติที่ประชุมผู้ถือหุ้นได้เกือบทั้งหมด ยกเว้นเรื่องกฎหมาย
หรือข้อบังคับของบริษัทฯ กำหนดให้ต้องได้รับเสียง 3 ใน 4 ส่วน ของที่ประชุมผู้ถือหุ้น ดังนั้น
ผู้ถือหุ้นรายอื่นจึงไม่อาจรวบรวมคะแนนเสียง เพื่อตรวจสอบ และถ่วงดุลเรื่องที่ผู้ถือหุ้นใหญ่เสนอได้

อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
ได้กำหนดนโยบายถ่วงดุลอำนาจโดยจัดตั้งให้มีคณะกรรมการตรวจสอบที่เป็นกรรมการอิสระโดยคณะกรรมการดังกล่าวจะต้อง
ไม่มีส่วนได้ส่วนเสียต่อบริษัทฯ และเป็นผู้ดำเนินการตรวจสอบการดำเนินงาน
รวมถึงมีอำนาจพิจารณาเรื่องต่าง ๆ ตามที่ได้กำหนดเพื่อผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นทุกคน