-----------------------------------------------------------------------
  11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  -----------------------------------------------------------------------

11.1 งบการเงิน

11.1.1 รายงานการตรวจสอบงบการเงินโดยผู้สอบบัญชีรับอนุญาต

ผู้สอบบัญชีคือ นายวินิจ ศิลามงคล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขที่ 3378 บริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย
สอบบัญชี จำกัด ได้แสดงความเห็นในรายงานการสอบบัญชีของบริษัทสำหรับปี 2552 สิ้นสุดวันที่ 31
ธันวาคม ปี 2553 สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม และปี 2554 สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม
อย่างไม่มีเงื่อนไข โดยให้ความเห็นว่า งบดุลรวมและงบดุล ณ วันที่ 31 ธันวาคม ของแต่ละปี
งบกำไรขาดทุนรวมและงบกำไรขาดทุน งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จรวมและงบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและงบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้น
และงบกระแสเงินสดรวมและงบกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปี
แสดงฐานะการเงินรวมและฐานะการเงินเฉพาะของบริษัท
ผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานเฉพาะของบริษัท
และกระแสเงินสดรวมและกระแสเงินสดเฉพาะของบริษัท
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

11.1.2 ตารางสรุปงบการเงิน

บริษัท ไทยคม จำกัด (มหาชน)

งบดุลรวม

[]

งบดุลรวม (ต่อ)

[]

บริษัท ไทยคม จำกัด (มหาชน)

งบกำไรขาดทุนรวม

[]

หมายเหตุ: งบกำไรขาดทุนรวมปี 2552 ไม่มีการปรับปรุง เนื่องจากข้อมูลไม่เพียงพอ

-   ขาดทุนต่อหุ้นขั้นพื้นฐานคำนวณจากขาดทุนสำหรับปีที่เป็นส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญของบริษัทและจำนวนหุ้นสามัญที่ออกจำหน่ายแล้วระหว่างปี

-   ขาดทุนต่อหุ้นปรับลดคำนวณจากขาดทุนสำหรับปีที่เป็นส่วนของผู้ถือหุ้นสามัญของบริษัทและจำนวนหุ้นสามัญที่ออกจำหน่ายแล้วระหว่างปีหลังจากที่ได้ปรับปรุงผลกระทบของหุ้นปรับลด

บริษัท ไทยคม จำกัด (มหาชน)

งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จรวม

[]

บริษัท ไทยคม จำกัด (มหาชน)

งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวม

[]

บริษัท ไทยคม จำกัด (มหาชน)

งบกระแสเงินสดรวม

[]

บริษัท ไทยคม จำกัด (มหาชน)

งบกระแสเงินสดรวม (ต่อ)

[]

บริษัท ไทยคม จำกัด (มหาชน)

อัตราส่วนทางการเงิน

[]

11.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ (Management Discussion & Analysis)

ในการอ่านคำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ นักลงทุนควรศึกษาเอกสารประกอบ ซึ่งได้แก่
งบการเงินรวม ข้อมูลทางการเงินที่มีการปรับปรุง ตัวเลขการดำเนินงานโดยสรุปทั้งในอดีต
และที่มีการปรับปรุง ควบคู่ไปกับหมายเหตุประกอบงบการเงินและข้อมูลที่นำเสนอไว้ในเอกสารนี้

-   ในปี 2554 สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม มีการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญของเงินลงทุนในบริษัทย่อย
    กิจการที่ควบคุมร่วมกัน และบริษัทร่วม สรุปได้ดังนี้

บริษัทย่อย

-   ในไตรมาสที่ 2/2554 บริษัท ไอพีสตาร์ ออสเตรเลีย พีทีวาย จำกัด (ไอพีเอ)
    ประกาศจ่ายเงินปันผลจากผลการดำเนินงานประจำปี 2553 ของไอพีเอ แก่ผู้ถือหุ้น
    รวมทั้งสิ้นจำนวน 4 ล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย
    เงินปันผลดังกล่าวได้จ่ายให้แก่ผู้ถือหุ้นในระหว่างปี 2554

-   ในเดือนพฤศจิกายน 2554 บริษัทได้ตกลงซื้อหุ้นสามัญของบริษัท ไอพีสตาร์ จำกัด (ไอพีสตาร์)
    เพิ่มเติมจำนวน 40,000 หุ้น ในราคาหุ้นละ 1 ดอลลาร์สหรัฐ คิดเป็นร้อยละ 0.02
    ของทุนจดทะเบียนของไอพีสตาร์ ในราคารวม 40,000 ดอลลาร์สหรัฐ
    ผลจากการตกลงซื้อหุ้นเพิ่มเติมนี้ ทำให้บริษัทถือหุ้นทุนชำระแล้วของไอพีสตาร์
    เป็นจำนวนร้อยละ 99.96

-   ในเดือนธันวาคม 2554 บริษัทได้ซื้อส่วนได้เสียในบริษัท สตาร์ นิวเคลียส จำกัด (สตาร์)
    เพิ่มเติมคิดเป็นร้อยละ 30 เป็นจำนวนเงิน 3 ดอลลาร์สหรัฐ (119 บาท)
    ทำให้สัดส่วนความเป็นเจ้าของเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 70 เป็นร้อยละ 100
    มูลค่าตามบัญชีของสินทรัพย์สุทธิของสตาร์ ในงบการเงินของกลุ่มบริษัท ณ
    วันที่ซื้อเป็นเงินจำนวน 4.5 ล้านบาท
    กลุ่มบริษัทรับรู้ส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุมลดลงเป็นจำนวน 1.56
    ล้านบาทและกำไรสะสมเพิ่มขึ้นเป็นจำนวน 1.56 ล้านบาท

-   ในเดือนธันวาคม 2554 บริษัทได้ขายเงินลงทุนทั้งหมดในบริษัท เอ็นทียู (ประเทศไทย) จำกัด
    (เอ็นทียู) จำนวน 106,220 หุ้น คิดเป็นร้อยละ 88.52 เป็น จำนวนเงิน 0.15 ล้านบาท
    และรับรู้ขาดทุนจากการขายเงินลงทุนเป็นจำนวน 0.91 ล้านบาท
    ซึ่งได้แสดงไว้เป็นส่วนหนึ่งในงบกำไรขาดทุน

กิจการที่ควบคุมร่วมกัน

- เมื่อวันที่ 15 กุมภาพันธ์ 2554 ที่ประชุมผู้ถือหุ้นของบริษัท ลาว เทเลคอมมิวนิเคชั่นส์ จำกัด
(แอลทีซี) มีมติอนุมัติให้จ่ายเงินปันผลจากผลการดำเนินงานประจำปี 2553
แก่ผู้ถือหุ้นเป็นจำนวนเงิน 15 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

บริษัทร่วม

- ในการประชุมสามัญประจำปีของผู้ถือหุ้นของบริษัท ซีเอส ล็อกซอินโฟ จำกัด (มหาชน)
(ซีเอสแอล) เมื่อวันที่ 30 มีนาคม 2554
ผู้ถือหุ้นมีมติอนุมัติการจัดสรรกำไรเป็นเงินปันผลในอัตราหุ้นละ 0.25 บาท เป็นจำนวนเงินทั้งสิ้น
148 ล้านบาท เงินปันผลดังกล่าวได้จ่ายให้แก่ผู้ถือหุ้นเมื่อวันที่ 25 เมษายน 2554

เมื่อวันที่ 10 สิงหาคม 2554 ที่ประชุมคณะกรรมการของซีเอสแอล
มีมติอนุมัติการจัดสรรเงินปันผลระหว่างกาลให้แก่ผู้ถือหุ้นในอัตราหุ้นละ 0.27 บาท
เป็นจำนวนเงินทั้งสิ้น 160 ล้านบาท เงินปันผลดังกล่าวได้จ่ายให้แก่ผู้ถือหุ้นเมื่อวันที่ 6 กันยายน
2554

-   ที่ประชุมสามัญประจำปีของผู้ถือหุ้นของซีเอสแอล เมื่อวันที่ 30 มีนาคม 2554
    มีมติอนุมัติการออกหุ้นสามัญเพิ่มเติมเพื่อรองรับการเปลี่ยนแปลงอัตราการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิซื้อหุ้นสามัญจำนวน
    750,000 หุ้น คิดเป็นร้อยละ 0.13 ของจำนวนทุนที่ออกและชำระแล้วของซีเอสแอล
    เนื่องจากการเสนอจ่ายเงินปันผลของซีเอสแอล
    ทำให้อัตราการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิซื้อหุ้นสามัญตามโครงการ ESOP ครั้งที่ 4
    และครั้งที่ 5 มีการเปลี่ยนแปลง
    ซีเอสแอลได้จดทะเบียนเพิ่มทุนกับกระทรวงพาณิชย์แล้วเมื่อวันที่ 22 เมษายน 2554

-   ที่ประชุมสามัญประจำปีของผู้ถือหุ้นของซีเอสแอล เมื่อวันที่ 30 มีนาคม 2554
    มีมติอนุมัติการลดทุนหุ้นสามัญ เนื่องจากใบสำคัญแสดงสิทธิหุ้นสามัญตามโครงการ ESOP ครั้งที่
    2 และครั้งที่ 3 ได้สิ้นสุดลงวันที่ 30 เมษายน 2553 และ 30พฤษภาคม 2553 ตามลำดับ
    จำนวน 21,518,736 หุ้น คิดเป็นร้อยละ 3.63
    ของจำนวนหุ้นที่ออกและชำระแล้วของซีเอสแอล และซีเอสแอล
    ได้จดทะเบียนลดทุนกับกระทรวงพาณิชย์แล้วเมื่อวันที่ 21 เมษายน 2554

-   เหตุการณ์ที่สำคัญภายหลังวันที่ 31 ธันวาคม 2554 มีสาระสำคัญ สรุปได้ดังนี้

-   ที่ประชุมคณะกรรมการของซีเอสแอล เมื่อวันที่ 10 กุมภาพันธ์ 2555
    กรรมการมีมติอนุมัติการจัดสรรเงินปันผลในอัตราหุ้นละ 0.27 บาทต่อหุ้น เป็นจำนวนเงินทั้งสิ้น
    160 ล้านบาท
    ทั้งนี้การเสนอจ่ายเงินปันผลดังกล่าวจะต้องได้รับการอนุมัติจากที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นของซีเอสแอล

-   ที่ประชุมคณะกรรมการของซีเอสแอล เมื่อวันที่ 10 กุมภาพันธ์ 2555
    กรรมการมีมติอนุมัติการออกหุ้นสามัญเพิ่มเติมเพื่อรองรับการเปลี่ยนแปลงอัตราการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิซื้อหุ้นสามัญจำนวน
    175,000 หุ้น คิดเป็นร้อยละ 0.03 ของจำนวนทุนที่ออกและชำระแล้วของซีเอสแอล
    เนื่องจากการเสนอจ่ายเงินปันผลของบริษัทตามหมายเหตุ 34 (ก)
    ทำให้อัตราการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิซื้อหุ้นสามัญตามโครงการ ESOP ครั้งที่ 5
    มีการเปลี่ยนแปลง ซึ่งคณะกรรมการจะได้นำเสนอต่อผู้ถือหุ้นเพื่อขออนุมัติต่อไป

-   ที่ประชุมคณะกรรมการของซีเอสแอล เมื่อวันที่ 10 กุมภาพันธ์ 2555
    คณะกรรมการมีมติอนุมัติการลดทุนหุ้นสามัญ เนื่องจากใบสำคัญแสดงสิทธิหุ้นสามัญตามโครงการ
    ESOP ครั้งที่ 4 ได้สิ้นสุดลงวันที่ 30 พฤษภาคม 2554 จำนวน 2,311,557 หุ้น
    คิดเป็นร้อยละ 0.39 ของจำนวนหุ้นที่ออกและชำระแล้วของซีเอสแอล
    ซึ่งคณะกรรมการจะได้นำเสนอต่อผู้ถือหุ้นเพื่อขออนุมัติต่อไป

11.2.1 ผลการดำเนินงานสำหรับงวด 12 เดือน สิ้นสุด 31 ธันวาคม 2554 เปรียบเทียบงวด 12
เดือน สิ้นสุด 31 ธันวาคม 2553

ในปี 2554 บริษัทมีรายได้รวมทั้งสิ้น 7,404 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 597 ล้านบาท หรือร้อยละ 8.8
จาก 6,807 ล้านบาท ในปี 2553 จากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายและบริการจำนวน 554
ล้านบาท และการเพิ่มขึ้นของรายได้อื่นจำนวน 43 ล้านบาท
จากรายได้ที่เพิ่มขึ้นและการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ ส่งผลให้ในปี 2554
บริษัทมีผลกำไรจากการดำเนินงาน 253 ล้านบาท เติบโตขึ้น 877 ล้านบาท
จากขาดทุนจากการดำเนินงานในปี 2553 จำนวน 624 ล้านบาท
และมีกระแสเงินสดได้มาจากการดำเนินงานในปี 2554 จำนวน 3,038 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1,203
ล้านบาท จากปี 2553

อย่างไรก็ตาม ในไตรมาส 4/2554
บริษัทมีค่าใช้จ่ายพิเศษอันเกิดขึ้นจากผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลจากเดิมอัตราร้อยละ
30 เป็นร้อยละ 23 ในปี 2555 และร้อยละ 20 ในปี 2556 เป็นต้นไป จำนวน 360 ล้านบาท
ส่งผลให้ ในปี 2554 บริษัทมีขาดทุนสุทธิ 490 ล้านบาท

หากไม่พิจารณาค่าใช้จ่ายพิเศษจากผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคล
บริษัทจะมีกำไรสุทธิในไตรมาส 4/2554 จำนวน 46 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 30 ล้านบาท จากกำไรสุทธิ
16 ล้านบาท ในไตรมาส 3/2554 ซึ่งเป็นการทำกำไรติดต่อกันสองไตรมาส
และบริษัทจะมีขาดทุนสุทธิในปี 2554 เป็นจำนวน 130 ล้านบาท ลดลง 676 ล้านบาท
จากขาดทุนสุทธิ 806 ล้านบาท ในปี 2553

รายได้จากการขายและการให้บริการ

รายได้จากการขายและบริการรวมในปี 2554 ทั้งสิ้น 7,254 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 554 ล้านบาท
หรือร้อยละ 8.3 จาก 6,700 ล้านบาท ในปี 2553 จากรายได้ที่เพิ่มขึ้นของธุรกิจดาวเทียม
สุทธิกับการลดลงของรายได้จากธุรกิจโทรศัพท์ และธุรกิจอินเทอร์เน็ตและสื่อ

  --------------------------------------- --------- --------- -----------
  รายได้จากการขายและการให้บริการ             2554      2553      เปลี่ยนแปลง
                                                              %YoY

  บริการดาวเทียมและเกี่ยวเนื่อง                 5,682     4,598     23.6%

  บริการโทรศัพท์                             1,167     1,453     -19.7%

  บริการอินเทอร์เน็ตและสื่อ                     405       649       -37.6%

  รวม                                     7,254     6,700     8.3%
  --------------------------------------- --------- --------- -----------

รายได้จากการให้บริการดาวเทียมและธุรกิจที่เกี่ยวเนื่อง

บริษัทมีรายได้จากการให้บริการวงจรดาวเทียมและธุรกิจที่เกี่ยวเนื่องในปี 2554 ทั้งสิ้น 5,682
ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1,084 ล้านบาท หรือร้อยละ 23.6 จาก 4,598 ล้านบาท ในปีก่อน

  --------------------------------------- --------- --------- -----------
  รายได้จากการให้บริการดาวเทียมและเกี่ยวเนื่อง    2554      2553      เปลี่ยนแปลง
                                                              %YoY

  ดาวเทียมไทยคม 2, 5                       2,415     2,238     7.9%

  ดาวเทียมไทยคม 4 (ไอพีสตาร์)                3,267     2,360     38.4%

  รายได้จากการขาย                          672       729       -7.8%

  รายได้จากการบริการ                        2,595     1,631     59.1%

  รวม                                     5,682     4,598     23.6%
  --------------------------------------- --------- --------- -----------

-   รายได้จากการให้บริการดาวเทียมแบบทั่วไป (ดาวเทียมไทยคม 2 และไทยคม 5) ในปี
    2554 จำนวน 2,415 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 177 ล้านบาท หรือร้อยละ 7.9 จาก 2,238
    ล้านบาท ในปี 2553 โดยมีสาเหตุหลักจาก

-   การเพิ่มขึ้นของรายได้จากการให้บริการเช่าช่องสัญญาณดาวเทียมแก่ลูกค้ากลุ่มผู้ประกอบการโทรทัศน์ผ่านดาวเทียม

-   การเพิ่มขึ้นของรายได้จากการให้บริการเสริมต่างๆ ได้แก่ การให้บริการเทเลพอร์ต เช่น
    บริการเล่นเทปบันทึกรายการ และบริการบีบอัดสัญญาณโทรทัศน์ในระบบดิจิตอล สุทธิกับ

-   การลดลงของรายได้จากผลกระทบของค่าเงินบาทที่มีการปรับตัวแข็งค่าขึ้นต่อดอลลาร์สหรัฐ

  ความต้องการใช้บริการดาวเทียมจากผู้ประกอบการโทรทัศน์ผ่านดาวเทียมเติบโตขึ้นอย่างต่อเนื่อง
  โดยพิจารณาได้จากจำนวนช่องรายการโทรทัศน์บนดาวเทียมแบบทั่วไป ณ ตำแหน่ง 78.5
  องศาตะวันออก ที่เพิ่มขึ้นจาก 358 ช่องรายการ ณ สิ้นปี 2553 เป็นจำนวนมากกว่า 420
  ช่องรายการ ณ สิ้นปี 2554

-   รายได้จากการให้บริการดาวเทียมไทยคม 4 (ไอพีสตาร์) 3,267 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 907
    ล้านบาท หรือร้อยละ 38.4 จาก 2,360 ล้านบาท ในปี 2553 เนื่องจาก

-   รายได้จากการให้บริการในปี 2554 จำนวน 2,595 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 964 ล้านบาท
    หรือร้อยละ 59.1 จาก 1,631 ล้านบาท ในปี 2553 โดยการเติบโตของรายได้ในปี 2554
    เป็นผลมาจาก

-   ปริมาณการใช้งานแบนด์วิธที่เพิ่มขึ้น โดยมากในประเทศอินเดีย ญี่ปุ่น ออสเตรเลีย มาเลเซีย
    ไทย ฟิลิปปินส์ นิวซีแลนด์ เมียนมาร์ และอินโดนีเซีย

-   การคิดค่าบริการเต็มจำนวนกับลูกค้าในประเทศญี่ปุ่น
    บริษัทคิดค่าบริการเต็มจำนวนเป็นรายเดือนกับลูกค้าในประเทศญี่ปุ่นตั้งแต่เดือนเมษายน 2554
    ในขณะที่ บริษัทคิดค่าบริการเพียงร้อยละ 50 สำหรับการชำระค่าบริการล่วงหน้าหนึ่งปี
    ตั้งแต่เดือนเมษายน 2553 ถึงเดือนมีนาคม 2554

-   ค่าบริการการเข้าใช้งานสถานีควบคุมเครือข่ายภาคพื้นดิน (Gateway Access Fee)
    ในไตรมาส 3/2554 บริษัท เอ็นบีเอ็น จำกัด
    ชำระค่าบริการการเข้าใช้งานสถานีควบคุมเครือข่ายภาคพื้นดิน ให้กับบริษัท ไอพีสตาร์
    ออสเตรเลีย พีทีวาย จำกัด (ไอพีเอ) เป็นจำนวนประมาณ 100 ล้านบาท

-   รายได้จากการขายในปี 2554 จำนวน 672 ล้านบาท ลดลง 57 ล้านบาท หรือร้อยละ 7.8
    จาก 729 ล้านบาท ในปี 2553 เนื่องจาก

-   ยอดจำหน่ายอุปกรณ์ผู้ใช้ปลายทางไอพีสตาร์ (UT) ที่ลดลง
    อันเป็นผลมาจากการมุ่งเน้นที่การเพิ่มยอดขายของแบนด์วิธ
    โดยการเปิดให้ระบบและอุปกรณ์ผู้ใช้ปลายทาง (User Terminal)
    ของผู้ผลิตรายอื่นสามารถทำงานร่วมกับระบบไอพีสตาร์ได้ สุทธิกับ

-   การขายสถานีควบคุมเครือข่ายภาคพื้นดินและอุปกรณ์สำหรับสถานีควบคุมเครือข่ายภาคพื้นดิน
    ในปี 2554 มีการขายสถานีควบคุมเครือข่ายภาคพื้นดินในประเทศญี่ปุ่น
    และการขายอุปกรณ์สำหรับสถานีควบคุมเครือข่ายภาคพื้นดินในประเทศออสเตรเลีย
    และเมียนมาร์

รายได้จากการให้บริการระบบโทรศัพท์

บริษัทฯ มีรายได้จากการให้บริการโทรศัพท์ในปี 2554 ทั้งสิ้น 1,167 ล้านบาท ลดลง 286
ล้านบาท หรือร้อยละ 19.7 จาก 1,453 ล้านบาท ในปี 2553

-   เอ็มโฟน

  ปัจจุบัน มีผู้ประกอบธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่ในประเทศกัมพูชาถึง 9 ราย
  ส่งผลให้มีการแข่งขันในตลาดค่อนข้างรุนแรงโดยเฉพาะการแข่งขันทางด้านราคา ทำให้ในปี
  2554 เอ็มโฟนมีผู้ใช้บริการโทรศัพท์ในระบบลดลง
  และรายได้เฉลี่ยจากการให้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่ต่อจำนวนผู้ใช้บริการโทรศัพท์ลดลงจากปี
  2553

-   แอลทีซี

  ในประเทศลาวมีการแข่งขันที่สูงขึ้นในธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่เช่นเดียวกัน ทำให้ในปี 2554
  แอลทีซีมีผู้ใช้บริการโทรศัพท์ในระบบลดลง
  และรายได้เฉลี่ยจากการให้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่ต่อจำนวนผู้ใช้บริการในปี 2554 ลดลงจากปี
  2553

  อย่างไรก็ตาม ในช่วงไตรมาส 3/2554 Ministry of Post, Telecommunication, and
  Communication (MPTC) ของประเทศลาวเข้ามาควบคุมการตั้งราคาค่าบริการโทรศัพท์
  เคลื่อนที่ และประกาศห้ามมิให้ผู้ให้บริการโทรศัพท์แถมฟรีค่าโทรแก่ลูกค้า
  ส่งผลให้รายได้จากการให้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่ต่อจำนวนผู้ใช้บริการในไตรมาส 3/2554
  เริ่มปรับตัวสูงขึ้น และรายได้จากการให้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่ในประเทศลาวในครึ่งปีหลังของปี
  2554 เพิ่มขึ้นจากครึ่งปีแรกของปี 2554
  โดยแอลทีซียังคงเป็นผู้ให้บริการโทรศัพท์ที่มีส่วนแบ่งทางการตลาดเป็นอันดับหนึ่งในประเทศลาว

นอกจากนี้
การปรับตัวแข็งค่าขึ้นของเงินบาทมีผลกระทบทำให้รายได้จากธุรกิจโทรศัพท์ในประเทศกัมพูชาและลาวของบริษัทลดลง
เนื่องจาก
เอ็มโฟนและแอลทีซีรายงานงบการเงินเป็นเงินสกุลดอลลาร์สหรัฐและเงินสกุลกีบตามลำดับ

รายได้จากการให้บริการอินเทอร์เน็ตและสื่อ

บริษัทมีรายได้จากการให้บริการอินเทอร์เน็ตและสื่อในปี 2554 ทั้งสิ้น 405 ล้านบาท ลดลง 244
ล้านบาท หรือร้อยละ 37.6 จาก 649 ล้านบาท ในปี 2553

-   ธุรกิจจำหน่ายอุปกรณ์จานรับสัญญาณดาวเทียมดีทีวี

-   บริษัท ดีทีวี เซอร์วิส จำกัด (ดีทีวี)
    มียอดจำหน่ายอุปกรณ์จานรับสัญญาณดาวเทียมดีทีวีในประเทศไทยที่ลดลง
    ส่งผลให้รายได้ของดีทีวีลดลง

-   บริษัท แคมโบเดียน ดีทีวี เน็ตเวิร์ค จำกัด (ซีดีเอ็น)
    มีรายได้ลดลงจากยอดจำหน่ายอุปกรณ์จานรับสัญญาณดาวเทียมดีทีวีในประเทศกัมพูชาที่ลดลง

-   รายได้จากการให้บริการอินเทอร์เน็ตในประเทศลาวที่ให้บริการโดยแอลทีซีเพิ่มขึ้นจากจำนวนผู้ใช้บริการที่มากขึ้น
    ในขณะที่รายได้จากการให้บริการอินเทอร์เน็ตในประเทศกัมพูชาที่ให้บริการโดยเอ็มโฟนลดลง

โดย ณ สิ้นปี 2554
บริษัทมียอดจำหน่ายอุปกรณ์จานรับสัญญาณดาวเทียมดีทีวีที่ผ่านมาแล้วทั้งสิ้นประมาณ 1,168,837 ชุด
เพิ่มขึ้น 223,673 ชุด จาก 945,164 ชุด ณ สิ้นปี 2553

รายได้อื่น

รายได้อื่นในปี 2554 ทั้งสิ้น 150 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 43 ล้านบาท หรือร้อยละ 40.2 จาก 107
ล้านบาท ในปี 2553
มีสาเหตุหลักจากกำไรจากการขายสถานีเครือข่ายภาคพื้นดินที่ใช้งานอยู่ในปัจจุบันในประเทศมาเลเซีย
ให้กับบริษัท MEASAT Satellite Systems จำนวน 29 ล้านบาท และเงินชดเชยจำนวน 18
ล้านบาท จาก Flood Insurance Claim ของดีทีวี ที่บันทึกในไตรมาส 4/2554

ต้นทุนขายและการให้บริการ

บริษัทมีต้นทุนรวมในปี 2554 ทั้งสิ้น 5,473 ล้านบาท ลดลง 378 ล้านบาท หรือร้อยละ 6.5 จาก
5,851 ล้านบาท ในปี 2553 จากการลดลงของต้นทุนการให้บริการดาวเทียม
ต้นทุนการให้บริการโทรศัพท์ และต้นทุนการให้บริการอินเทอร์เน็ตและสื่อ
โดยสัดส่วนต้นทุนรวมต่อรายได้จากการขายและบริการรวมเท่ากับร้อยละ 75.4 ในปี 2554
ลดลงจากร้อยละ 87.3 ในปี 2553

  ---------------------------------------- --------- --------- -----------
  ต้นทุนขายและการให้บริการ                     2554      2553      เปลี่ยนแปลง
                                                               %YoY

  บริการดาวเทียมและเกี่ยวเนื่อง                  3,890     3,983     -2.3%

  บริการโทรศัพท์                              1,260     1,366     -7.8%

  บริการอินเทอร์เน็ตและสื่อ                      323       502       -35.7%

  รวม                                      5,473     5,851     -6.5%
  ---------------------------------------- --------- --------- -----------

ต้นทุนการให้บริการดาวเทียมและธุรกิจที่เกี่ยวเนื่อง

ต้นทุนในการให้บริการวงจรดาวเทียมและธุรกิจที่เกี่ยวเนื่องในปี 2554 มีจำนวนทั้งสิ้น 3,890
ล้านบาท ลดลง 93 ล้านบาท หรือร้อยละ 2.3 จาก 3,983 ล้านบาท ในปี 2553

  ---------------------------------------- --------- --------- -----------
  ต้นทุนการบริการดาวเทียมและเกี่ยวเนื่อง           2554      2553      เปลี่ยนแปลง
                                                               %YoY

  ดาวเทียมไทยคม 2, 5                        953       1,090     -12.6%

  ดาวเทียมไทยคม 4 (ไอพีสตาร์)                 2,937     2,893     1.5%

  รวม                                      3,890     3,983     -2.3%
  ---------------------------------------- --------- --------- -----------

-   ต้นทุนในการให้บริการดาวเทียมแบบทั่วไป (ดาวเทียมไทยคม 2 และไทยคม 5) ในปี 2554
    มีจำนวนทั้งสิ้น 953 ล้านบาท ลดลง 137 ล้านบาท หรือร้อยละ 12.6 จาก 1,090 ล้านบาท
    ในปี 2553 มีสาเหตุหลักจาก

-   การลดลงของต้นทุนการให้บริการจัดหาอุปกรณ์สำหรับจัดตั้งเครือข่ายสื่อสารผ่านดาวเทียม

-   การลดลงของต้นทุนค่าเช่าช่องสัญญาณดาวเทียมสำหรับการให้บริการเครือข่ายโทรทัศน์ดิจิตอลทั่วโลก

-   การลดลงของต้นทุน Fiber Optic
    สำหรับการให้บริการเช่าช่องสัญญาณดาวเทียมแก่ลูกค้ากลุ่มผู้ประกอบการโทรทัศน์ผ่านดาวเทียม

-   การลดลงของต้นทุนค่าเบี้ยประกันภัยดาวเทียมบนวงโคจร สุทธิกับ

-   การเพิ่มขึ้นของต้นทุนค่าอนุญาตให้ดำเนินการให้แก่กระทรวงเทคโนโลยีฯ
    ตามการเพิ่มขึ้นของรายได้

-   ต้นทุนการให้บริการดาวเทียมไทยคม 4 (ไอพีสตาร์) 2,937 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 44 ล้านบาท
    หรือร้อยละ 1.5 จาก 2,893 ล้านบาท ในปี 2553 มีสาเหตุหลักจาก

-   การเพิ่มขึ้นของต้นทุนจากการให้บริการ

-   การเพิ่มขึ้นของต้นทุนค่าอนุญาตให้ดำเนินการให้แก่กระทรวงเทคโนโลยีฯ
    ตามการเพิ่มขึ้นของรายได้การให้บริการการใช้งานแบนด์วิธ

-   การเพิ่มขึ้นของค่าดำเนินการสถานีควบคุมเครือข่ายภาคพื้นดินในประเทศอินเดีย สุทธิกับ

-   การลดลงของต้นทุนค่าเบี้ยประกันภัยดาวเทียมบนวงโคจร

-   การลดลงของต้นทุนจากการขาย

-   การลดลงของต้นทุนการขายอุปกรณ์ผู้ใช้ปลายทางไอพีสตาร์ตามยอดขายที่ลดลง

-   การลดลงของต้นทุนที่เกิดจากการรับประกัน UT ในประเทศออสเตรเลีย สุทธิกับ

-   ต้นทุนการขายสถานีควบคุมเครือข่ายภาคพื้นดินในประเทศญี่ปุ่น
    และการขายอุปกรณ์สำหรับสถานีควบคุมเครือข่ายภาคพื้นดินในประเทศเมียนมาร์ ในปี 2011
    ในขณะที่ไม่มีรายการนี้ในปี 2010
    และการเพิ่มขึ้นของต้นทุนการขายอุปกรณ์สำหรับสถานีควบคุมเครือข่ายภาคพื้นดินในประเทศออสเตรเลีย

ต้นทุนการให้บริการโทรศัพท์

ต้นทุนการให้บริการโทรศัพท์ในปี 2554 จำนวนทั้งสิ้น 1,260 ล้านบาท ลดลง 106 ล้านบาท
หรือร้อยละ 7.8 จาก 1,366 ล้านบาท ในปี 2553

-   เอ็มโฟน มีการลดลงของต้นทุนดังนี้

-   ต้นทุนค่าไฟฟ้าที่สถานีฐานลดลงจากการควบคุมและบริหารต้นทุนให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น

-   ต้นทุนค่าเชื่อมต่อโครงข่ายลดลง

-   ต้นทุนส่วนแบ่งรายได้ให้กับรัฐบาลกัมพูชาที่ลดลงสอดคล้องกับรายได้

-   แอลทีซี มีการเพิ่มขึ้นของต้นทุนดังนี้

-   ต้นทุนค่าเสื่อมราคาเพิ่มขึ้นซี่งเป็นผลมาจากสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นจากการขยายโครงข่ายโทรศัพท์

-   ต้นทุนการให้บริการโทรข้ามแดนอัตโนมัติเพิ่มขึ้น

นอกจากนี้
การปรับตัวแข็งค่าขึ้นของเงินบาทมีผลกระทบทำให้ต้นทุนจากธุรกิจโทรศัพท์ในประเทศกัมพูชาและลาวของบริษัทลดลง
เนื่องจาก เอ็มโฟนและแอลทีซีรายงานงบการเงินเป็นเงินสกุลดอลลาร์สหรัฐและเงินสกุลกีบ
ตามลำดับ

ต้นทุนการให้บริการอินเทอร์เน็ตและสื่อ

ต้นทุนการให้บริการอินเทอร์เน็ตและสื่อในปี 2554 จำนวนทั้งสิ้น 323 ล้านบาท ลดลง 179
ล้านบาท หรือร้อยละ 35.7 จาก 502 ล้านบาท ในปี 2553

-   ดีทีวี มีต้นทุนการจำหน่ายอุปกรณ์จานรับสัญญาณดาวเทียมดีทีวีในประเทศไทยที่ลดลง
    ตามการลดลงของรายได้

-   ซีดีเอ็น มีต้นทุนการจำหน่ายอุปกรณ์จานรับสัญญาณดาวเทียมดีทีวีในประเทศกัมพูชาลดลง
    ตามการลดลงของรายได้

ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย

ในปี 2554 และ 2553 บริษัทมีค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายเท่ากับ 2,608 และ 2,587
ล้านบาท ตามลำดับ ซึ่งค่าใช้จ่ายดังกล่าวถือเป็นค่าใช้จ่ายหลักรายการหนึ่ง
เนื่องจากบริษัทมีการลงทุนในสินทรัพย์ถาวร โดยเฉพาะดาวเทียมเป็นจำนวนที่สูง (Capital
Intensive) แต่อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายดังกล่าวเป็นค่าใช้จ่ายทางบัญชี
ซึ่งมิได้มีการจ่ายชำระเงินสดออกไปจริง
ซึ่งเมื่อบวกกลับรายการดังกล่าวเข้าไปกับสัดส่วนกำไรหรือขาดทุนสุทธิแล้วจะทำให้ยอดกำไรสุทธิของบริษัทเพิ่มมากขึ้นหรือทำให้ยอดขาดทุนสุทธิของบริษัทลดน้อยลง

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร และค่าตอบแทนกรรมการและผู้บริหาร (SG&A) ในปี 2554
รวมทั้งสิ้น 1,528 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 55 ล้านบาท หรือร้อยละ 3.7 จาก 1,473 ล้านบาท ในปี
2553 จากการเพิ่มขึ้นของ SG&A จากธุรกิจดาวเทียม สุทธิกับการลดลงของ SG&A
จากธุรกิจโทรศัพท์และธุรกิจอินเทอร์เน็ตและสื่อ

-   ธุรกิจดาวเทียมและเกี่ยวเนื่อง

  ค่าใช้จ่ายพนักงานและค่าเผื่อสินค้าล้าสมัยเพิ่มขึ้น สุทธิกับค่าใช้จ่ายทางการตลาดที่ลดลง

-   ธุรกิจโทรศัพท์

  ค่าใช้จ่ายทางการตลาดของธุรกิจโทรศัพท์ในประเทศกัมพูชาและลาวลดลง

-   ธุรกิจอินเทอร์เน็ตและสื่อ

  ค่าใช้จ่ายทางการตลาดของดีทีวีลดลง

กำไร (ขาดทุน) จากการดำเนินงาน

บริษัทมีกำไรจากการดำเนินงานในปี 2554 ทั้งสิ้น 253 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 3.5
ของรายได้จากการขายและบริการรวม ในขณะที่ บริษัทขาดทุนจากการดำเนินงานของรอบเดียวกันปี
2553 จำนวนทั้งสิ้น 624 ล้านบาท ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 9.3 ของรายได้จากการขายและบริการรวม
โดยผลการดำเนินงานที่เติบโตขึ้น 877 ล้านบาท
มีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายและบริการจากธุรกิจดาวเทียมและเกี่ยวเนื่อง
และการลดลงของต้นทุนขายและการให้บริการจากการบริหารต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ

กำไร (ขาดทุน) จากอัตราแลกเปลี่ยน

ในปี 2554 บริษัทขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนทั้งสิ้น 85 ล้านบาท มีสาเหตุหลักจาก

-   ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนจากการประเมินมูลค่าใหม่ในรายการเงินกู้ยืม
    โดยมากตั้งแต่ไตรมาส 3/2554 ในช่วงที่ค่าเงินบาทต่อดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลง
    จากการประเมินมูลค่าใหม่ในรายการเงินกู้ยืมสำหรับโครงการดาวเทียมไทยคม 6

-   ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนจากการประเมินมูลค่าใหม่ในสินทรัพย์ที่เป็นเงินตราต่างประเทศของบริษัท
    เช่น เงินฝาก ลูกหนี้การค้า และรายได้ค้างรับ เป็นต้น
    ในช่วงที่ค่าเงินบาทต่อดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้น

-   ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนจากการประเมินมูลค่าใหม่ในสินทรัพย์และหนี้สินของไอพีเอที่เป็นเงินดอลลาร์หสรัฐ

โดยการขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนในปี 2554 ลดลง 5 ล้านบาท จาก 90 ล้านบาท ในปี 2553
โดยการขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนในปี 2553
มีสาเหตุหลักจากค่าเงินบาทต่อเหรียญสหรัฐแข็งค่าขึ้น
ทำให้บริษัทขาดทุนจากการปรับมูลค่าสินทรัพย์ที่เป็นเงินตราต่างประเทศ เช่น
รายการเงินประกันภาษีเงินได้ที่ประเทศอินเดีย หรือลูกหนี้การค้า เป็นต้น

ต้นทุนทางการเงิน

บริษัทมีต้นทุนทางการเงินทั้งสิ้น 479 ล้านบาท ในปี 2554 ลดลง 17 ล้านบาท หรือร้อยละ 3.4
จาก 496 ล้านบาท ในปี 2553
เนื่องจากการที่บริษัทไม่มีภาระดอกเบี้ยจากการชำระค่าอนุญาตให้ดำเนินการในปี 2554
โดยต้นทุนทางการเงินส่วนมากเกิดจากดอกเบี้ยจากหุ้นกู้ระยะยาว

ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม

ในปี 2554 บริษัทมีส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมกลุ่มซีเอสแอลทั้งสิ้น 141 ล้านบาท
ลดลง 27 ล้านบาท หรือร้อยละ 16.1 จาก 168 ล้านบาท ในปี 2553 เนื่องจาก ซีเอสแอล
มีกำไรสุทธิลดลงร้อยละ 15.4 จากปี 2553 มีสาเหตุหลักจากค่าใช้จ่ายพิเศษที่เกิดขึ้นในปี 2554
ซึ่งประกอบด้วย 1) ผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลจากเดิมอัตราร้อยละ
30 เป็นร้อยละ 23 ในปี 2555 และร้อยละ 20 ในปี 2556 เป็นต้นไป จำนวน 23 ล้านบาท และ
2) ค่าเผื่อการด้อยค่าของค่าความนิยมของเงินลงทุนในบริษัทย่อย จำนวน 37 ล้านบาท
อย่างไรก็ตาม ซีเอสแอลมีกำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 82 ล้านบาท หรือร้อยละ 16.2 จาก
507 ล้านบาท ในปี 2553
ทั้งนี้เนื่องจาการเติบโตของธุรกิจการให้บริการอินเทอร์เน็ตในกลุ่มสินค้าหลัก
และธุรกิจการให้บริการข้อมูลด้วยเสียงทางโทรศัพท์และบริการเสริมบนโทรศัพท์เคลื่อนที่
ประกอบกับการควบคุมต้นทุนและค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพของกลุ่มบริษัทซีเอสแอล

  ภาษีเงินได้

ในปี 2554 บริษัทบันทึกภาระภาษีเงินได้เป็นจำนวนทั้งสิ้น 483 ล้านบาท ซึ่งประกอบ 1)
ภาษีเงินได้สำหรับปี 2554 จำนวน 132 ล้านบาท และ 2)
ผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลจำนวน 351 ล้านบาท ในขณะที่
บริษัทสามารถนำผลขาดทุนสะสม (Loss carry forward)
ที่เกิดขึ้นมาเพื่อลดฐานในการคำนวณภาษีเงินได้ในอนาคตส่งผลให้บริษัทบันทึกภาษีเงินได้เป็นรายได้ในปี
2553 ทั้งสิ้น 135 ล้านบาท

ผลกำไร (ขาดทุน) สุทธิ

บริษัทบันทึกขาดทุนสุทธิในปี 2554 ทั้งสิ้น 490 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 6.8
ของรายได้จากการขายและบริการ อย่างไรก็ตาม
หากไม่พิจารณาค่าใช้จ่ายพิเศษจากผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคลจำนวน
360 ล้านบาท บริษัทจะมีขาดทุนสุทธิในในปี 2554 เป็นจำนวน 130 ล้านบาท ลดลง 676 ล้านบาท
จากขาดทุนสุทธิ 806 ล้านบาท ในปี 2553
อันเป็นผลมาจากกำไรจากการดำเนินงานที่เติบโตขึ้นจำนวน 877 ล้านบาท รายได้อื่นที่เพิ่มขึ้น 43
ล้านบาท ต้นทุนทางการเงินที่ลดลง 17 ล้านบาท ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนสุทธิที่ลดลง 5
ล้านบาท สุทธิกับ ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมที่ลดลง 27 ล้านบาท
และภาระภาษีเงินได้ที่เพิ่มขึ้นจำนวน 267 ล้านบาท (บริษัทบันทึกภาระภาษีเงินได้ประจำปี 2554
จำนวน 132 ล้าบาท (ไม่รวมผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงอัตราภาษีเงินได้นิติบุคคล)
และภาษีเงินได้เป็นรายได้ในปี 2553 จำนวน 135 ล้านบาท)

เงินปันผล

บริษัท ซี เอส ล็อกซอินโฟ จำกัด (มหาชน) (ซีเอสแอล)
ประกาศจ่ายเงินปันผลจากผลการดำเนินงานประจำปี 2554 ทั้งสิ้น จำนวน 0.54 บาท/หุ้น
โดยประกาศเป็นเงินปันผลระหว่างกาลและจ่ายผลตอบแทนให้แก่ผู้ถือหุ้นแล้ว จำนวน 0.27 บาท/หุ้น

11.2.2 ฐานะการเงิน

1. สินทรัพย์

ส่วนประกอบของสินทรัพย์และคุณภาพของสินทรัพย์

ณ สิ้นปี 2554 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 27,216 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1,348 ล้านบาท หรือร้อยละ 5.2
จาก 25,868 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2553
มีสาเหตุหลักจากการเพิ่มขึ้นของเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด
การเพิ่มขึ้นของอาคารและอุปกรณ์จากการซื้อสินทรัพย์ซึ่งส่วนใหญ่เป็นสินทรัพย์สำหรับการขยายธุรกิจดาวเทียมและธุรกิจโทรศัพท์
สุทธิกับค่าเสื่อมราคาและตัดจำหน่ายอาคารและอุปกรณ์
และค่าเสื่อมราคาและตัดจำหน่ายอาคารและอุปกรณ์ภายใต้สัญญาอนุญาตให้ดำเนินการ

ตามหมายเหตุประกอบงบการเงินประจำปี 2554 ข้อ 23
สินทรัพย์ของบริษัทสามารถจำแนกตามส่วนงานหลักได้ดังนี้

+----------------------------------+----------------+-----------------+
| สายธุรกิจ                          | 31 ธันวาคม 2554 | 31 ธันวาคม 2553  |
|                                  |                |                 |
|                                  | (ล้านบาท)       | (ล้านบาท)        |
|                                  |                |                 |
|                                  |                | (ปรับปรุงใหม่)     |
+==================================+================+=================+
| บริการธุรกิจดาวเทียม                 | 22,667         | 20,996          |
+----------------------------------+----------------+-----------------+
| บริการอินเทอร์เน็ตและสื่อ              | 265            | 272             |
+----------------------------------+----------------+-----------------+
| บริการระบบโทรศัพท์                  | 3,997          | 4,400           |
+----------------------------------+----------------+-----------------+

ส่วนประกอบหลักของสินทรัพย์

  --------------------------------------- ---------- ----------- ---------- -----------
  สินทรัพย์                                  31 ธันวาคม              31 ธันวาคม  
                                          2554                   2553       

                                          จำนวน      ร้อยละของ    จำนวน      ร้อยละของ

                                          (ล้านบาท)   สินทรัพย์รวม   (ล้านบาท)   สินทรัพย์รวม

  สินทรัพย์หมุนเวียน                           4,679      17.2        3,026      11.7

  เงินลงทุนในบริษัทร่วม                        451        1.7         440        1.7

  อาคารและอุปกรณ์                           6,611      24.3        5,263      20.3

  อาคารและอุปกรณ์ภายใต้สัญญาอนุญาตให้ดำเนินการ   12,828     47.1        14,177     54.8
  --------------------------------------- ---------- ----------- ---------- -----------

ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น

ณ สิ้นปี 2554 บริษัทมีลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นสุทธิจำนวน 1,348 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 108 ล้านบาท
จากลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นสุทธิ ณ สิ้นปี 2553 จำนวน 1,240 ล้านบาท โดยในปี 2554
บริษัทมีรายการลูกหนี้การค้าและรายได้ค้างรับสุทธิจำนวน 1,149 ล้านบาท (1,023 ล้านบาท ในปี
2553) และลูกหนี้อื่น 199 ล้านบาท (217 ล้านบาท ในปี 2553)
บริษัทบันทึกรายการหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญในปี 2554 จำนวนทั้งสิ้น 278 ล้านบาท ลดลง 12
ล้านบาท จาก 290 ล้านบาท ในปีก่อน
และเมื่อพิจารณาลูกหนี้การค้าและรายได้ค้างรับสุทธิร่วมกับรายได้จากการขายและการให้บริการ
บริษัทมีระยะเวลาในการเก็บหนี้เฉลี่ย 54 วัน ในปี 2554 ลดลงจาก 56 วันในปี 2553
โดยมีรายละเอียดลูกหนี้การค้า แยกตามอายุหนี้ค้างชำระในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 8
ของงบการเงินปี 2554

ในส่วนของลูกหนี้การค้า
บริษัทมีการสอบทานความสามารถในการเก็บเงินของฝ่ายตามหนี้อย่างสม่ำเสมอ
บริษัทเชื่อมั่นว่าค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญของบริษัท
ซึ่งบันทึกจากการวิเคราะห์ลูกหนี้แต่ละรายนั้นเพียงพอต่อหนี้สงสัยจะสูญ
ภายหลังจากการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญแล้ว
ฝ่ายกฎหมายของบริษัทจะเริ่มกระบวนการทางกฎหมายในการติดตามทวงหนี้ให้จนถึงที่สุดก่อนจะพิจารณาตัดจำหน่ายลูกหนี้การค้าและค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญที่เรียกเก็บไม่ได้

สินค้าคงเหลือ

ณ สิ้นปี 2554 บริษัทมีสินค้าคงเหลือสุทธิทั้งสิ้น 241 ล้านบาท ลดลง 172 ล้านบาท
จากสินค้าคงเหลือสุทธิ ณ สิ้นปี 2553 จำนวน 413 ล้านบาท
โดยสาเหตุหลักของการลดลงของสินค้าคงเหลือสุทธิมาจากการลดลงของสินค้าสำเร็จรูปจำนวน 144
ล้านบาท และการลดลงของวัตถุดิบและวัสดุสิ้นเปลืองจำนวน 24 ล้านบาท

เมื่อพิจารณาสินค้าคงเหลือและต้นทุนการขายของบริษัท
จะพบว่าระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยของบริษัทเป็น 120 วัน เพิ่มขึ้นจาก 94 วัน ในปี 2553
โดยบริษัทได้ทำการตรวจสอบคุณภาพของสินทรัพย์อย่างสม่ำเสมอ ในปี 2553
บริษัทมีค่าเผื่อสินค้าล้าสมัยสะสม เป็นจำนวน 75 ล้านบาท
สำหรับสินค้าคงเหลือของบริษัทซึ่งส่วนใหญ่เป็นค่าเผื่อสำหรับ IPSTAR User Terminal
ที่ระบบการทำงานล้าสมัยเนื่องจากบริษัทได้ทำการพัฒนาระบบการทำงานของอุปกรณ์ดังกล่าวอย่างต่อเนื่อง

เงินลงทุนในบริษัทร่วม

บริษัทบันทึกเงินลงทุนโดยวิธีส่วนได้เสียในกลุ่มซีเอสแอล ในรายการเงินลงทุนในบริษัทร่วม โดย ณ
สิ้นปี 2554 บริษัทมีเงินลงทุนในบริษัทร่วมทั้งสิ้น 451 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 11 ล้านบาท หรือร้อยละ
2.5 จาก 440 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2553 เนื่องจากรับรู้ผลประกอบการของซีเอสแอล ในปี 2554
ตามสัดส่วนจำนวน 141 ล้านบาท กำไรที่ยังไม่รับรู้จากการลดสัดส่วนการลงทุนในบริษัทร่วมจำนวน
0.35 ล้านบาท สุทธิกับเงินปันผลจ่ายของซีเอสแอลจำนวน 130 ล้านบาท

อาคารและอุปกรณ์

บริษัทมีอาคารและอุปกรณ์สุทธิ (PPE) ณ สิ้นปี 2554 ทั้งสิ้น 6,611 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1,348
ล้านบาท หรือร้อยละ 25.6 จาก 5,263 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2553 มีสาเหตุหลักจาก

-   การซื้อสินทรัพย์เพิ่มในปี 2554 จำนวน 2,394 ล้านบาท
    ซึ่งส่วนใหญ่เป็นสินทรัพย์ระหว่างก่อสร้างสำหรับโครงการดาวเทียมไทยคม 6
    และอุปกรณ์สำหรับการให้บริการดาวเทียม และสำหรับการขยายธุรกิจโทรศัพท์ในประเทศลาว
    สุทธิกับ

-   ค่าเสื่อมราคา/ค่าตัดจำหน่ายอาคารและอุปกรณ์ในปี 2554 จำนวน 1,153 ล้านบาท

โดย PPE ณ สิ้นปี 2554 ได้รวมสินทรัพย์ภายใต้สัญญาอนุญาตให้ดำเนินการของเอ็มโฟน
ซึ่งเป็นกิจการที่ควบคุมร่วมกัน เป็นจำนวนเงินประมาณ 1,998 ล้านบาท ลดลงสุทธิประมาณ 320
ล้านบาท จาก 2,318 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2553

อาคารและอุปกรณ์ภายใต้สัญญาอนุญาตให้ดำเนินการ

บริษัทมีอาคารและอุปกรณ์ภายใต้สัญญาอนุญาตให้ดำเนินการสุทธิ ณ สิ้นปี 2554 ทั้งสิ้น 12,828
ล้านบาท ลดลง 1,349 ล้านบาท จาก ณ สิ้นปี 2553 ที่มีจำนวนทั้งสิ้น 14,177 ล้านบาท
มีสาเหตุจากค่าตัดจำหน่ายในปี 2554

2. สภาพคล่อง

2.1 อัตราส่วนสภาพคล่องและอัตราส่วนความสามารถในการชำระภาระผูกพัน

ณ สิ้นปี 2554 บริษัทมีอัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียน 0.69 เท่า ลดลงจาก 0.89
ณ สิ้นปี 2553
มีสาเหตุหลักจากการเพิ่มขึ้นของส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี
ซึ่งส่วนมากเป็นหุ้นกู้ระยะยาวจำนวน 3,300 ล้านบาท ที่จะครบกำหนดไถ่ถอนทั้งจำนวนในวันที่ 6
พฤศจิกายน 2555

อัตราส่วนความสามารถในการชำระภาระผูกพัน สำหรับปี 2554 เท่ากับ 1.09 เท่า ลดลงจาก
1.61 เท่า ในปี 2553 เนื่องจากในปี 2554 บริษัทมีรายจ่ายเพื่อซื้อสินทรัพย์มากกว่าในปี 2553
จำนวน 1,780 ล้านบาท โดยมากสำหรับการซื้อสินทรัพย์สำหรับโครงการดาวเทียมไทยคม 6
และอุปกรณ์สำหรับการให้บริการดาวเทียม และสำหรับการขยายธุรกิจโทรศัพท์ในประเทศลาว

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 กลุ่มบริษัทมีวงเงินที่ยังไม่ได้ใช้จากธนาคารในประเทศและต่างประเทศ
จำนวน 798 ล้านบาท และ 26 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553: 799 ล้านบาท
และ 16 ล้านดอลลาร์สหรัฐ)

2.2 งบกระแสเงินสด

บริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน ในปี 2554 ทั้งสิ้น 3,038 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
1,203 ล้านบาท หรือร้อยละ 65.6 จาก 1,835 ล้านบาท ในปี 2553 อันเป็นผลมาจาก

-   ผลการดำเนินงานที่เติบโตขึ้นในปี 2554 ดังจะเห็นได้จากกำไรจากการดำเนินงานจำนวน
    253 ล้านบาท ในปี 2554 ในขณะที่ในปี 2553 บริษัทขาดทุนจากการดำเนินงานเป็นจำนวน
    624 ล้านบาท

-   การชำระค่าอนุญาตให้ดำเนินการประจำปีที่ 18 ที่ค้างจ่ายเต็มจำนวนเป็นจำนวน 415
    ล้านบาท ในครึ่งปีแรกปี 2553 ในขณะที่ ปี 2554 ไม่มีค่าใช้จ่ายรายการนี้

กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปเพื่อการลงทุน ในปี 2554 จำนวนทั้งสิ้น 2,369 ล้านบาท
โดยมากเป็นเงินสดจ่ายสำหรับซื้อสินทรัพย์โครงการดาวเทียมไทยคม 6
เงินสดจ่ายเพื่อซื้อสินทรัพย์สำหรับการขยายธุรกิจโทรศัพท์
และเงินสดจ่ายเพื่อซื้ออุปกรณ์สำหรับการให้บริการดาวเทียม ในขณะที่ในปี 2553
บริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปเพื่อการลงทุนเป็นจำนวน 571 ล้านบาท

กระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน ในปี 2554 จำนวน 931 ล้านบาท อันเป็นผลมาจาก

-   เงินสดรับจากเงินกู้ยืมระยะยาวจำนวน 1,628 ล้านบาท
    ซึ่งส่วนใหญ่เป็นเงินกู้ยืมสำหรับโครงการดาวเทียมไทยคม 6

สุทธิกับ

-   ดอกเบี้ยจ่ายจำนวน 464 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่เป็นดอกเบี้ยจ่ายสำหรับหุ้นกู้ระยะยาว

-   การชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจำนวน 310 ล้านบาท
    ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการชำระคืนเงินกู้ของไอพีเอ ดีทีวี เอ็มโฟน และแอลทีซี

ในขณะที่ในปี 2553 บริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินเป็นจำนวน 786 ล้านบาท

บริษัทมีเงินสดคงเหลือ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 ทั้งสิ้น 2,866 ล้านบาท

3. รายจ่ายลงทุน และ แหล่งที่มาของเงินทุน

รายจ่ายลงทุนของบริษัทในปี 2554 ส่วนใหญ่เป็นการลงทุนเพื่อซื้อสินทรัพย์โครงการดาวเทียมไทยคม
6 สินทรัพย์สำหรับการขยายธุรกิจโทรศัพท์ในประเทศลาว
และสินทรัพย์อื่นสำหรับการให้บริการดาวเทียม โดยโครงการดาวเทียมไทยคม 6
ได้รับเครดิตระยะยาวจากธนาคารในประเทศแห่งหนึ่ง
ส่วนโครงการขยายธุรกิจโทรศัพท์นั้นได้รับเครดิตระยะยาวจากผู้จัดจำหน่ายอุปกรณ์สำหรับโครงข่ายโทรศัพท์

โครงสร้างเงินทุน

ตามงบดุลรวมของบริษัท ณ สิ้น ปี 2554 อัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทอยู่ในระดับ
0.72 เท่า เพิ่มขึ้นจาก 0.58 เท่า ณ สิ้นปี 2553 เนื่องจาก ณ สิ้นปี 2554
บริษัทมีหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยทั้งสิ้น 10,277 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1,879 ล้านบาท จาก 8,398
ล้านบาท ณ สิ้นปี 2553 สาเหตุหลักจาก

-   การเพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมระยะยาวสำหรับโครงการดาวเทียมไทยคม 6

-   การเพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงสถานะจากเจ้าหนี้อุปกรณ์สำหรับโครงข่ายโทรศัพท์ของเอ็มโฟน
    สุทธิกับ

-   การชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวของไอพีเอ ดีทีวี เอ็มโฟน และแอลทีซี

ณ สิ้นปี 2554 บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นทั้งสิ้น 14,176 ล้านบาท ลดลง 367 ล้านบาท จาก 14,543
ล้านบาท ณ สิ้นปี 2553 สาเหตุหลักจาก

-   ขาดทุนสุทธิจำนวน 490 ล้านบาท สำหรับส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่ และขาดทุนสุทธิจำนวน 12
    ล้านบาท สำหรับส่วนที่เป็นของส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุม ในปี 2554 สุทธิกับ

-   กำไรจากการแปลงค่างบการเงินของหน่วยงานในต่างประเทศ (หรือกำไรเบ็ดเสร็จอื่น)
    สำหรับปี 2554 จำนวนทั้งสิ้น 138 ล้านบาท โดยแบ่งเป็นส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่จำนวน 134
    ล้านบาท และส่วนของส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุมจำนวน 4 ล้านบาท

แหล่งที่มาของเงินทุน

หนิ้สิน

ณ สิ้นปี 2554 บริษัทมีหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยทั้งสิ้น 10,277 ล้านบาท ประกอบด้วย

-   เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินจำนวน 2,025 ล้านบาท
    ส่วนมากสำหรับซื้อสินทรัพย์โครงการดาวเทียมไทยคม 6
    โดยบริษัทได้ลงนามในสัญญาเงินกู้ระยะยาวกับธนาคารในประเทศแห่งหนึ่งเมื่อวันที่ 29
    สิงหาคม 2554 จำนวน 137 ล้านดาลลาร์สหรัฐ สัญญาเงินกู้มีระยะเวลา 10 ปี
    เงินกู้ยืมตามสัญญามีอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ลอยตัวโดยอ้างอิงกับ LIBOR
    ทั้งนี้บริษัทต้องปฏิบัติตามเงื่อนไขสัญญาเงินกู้ในการดำรงอัตราส่วนทางการเงิน
    การจ่ายเงินปันผล การค้ำประกัน การขายหรือโอนสินทรัพย์และเงินลงทุน

-   เงินกู้ยืมจากบุคคลภายนอกอื่นจำนวน 1,262 ล้านบาท
    โดยส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปีจำนวน 1,218 ล้านบาท
    ส่วนมากเป็นเงินกู้ยืมเพื่อซื้อสินทรัพย์สำหรับการขยายธุรกิจโทรศัพท์ในประเทศกัมพูชา
    โดยได้รับเครดิตระยะยาวจากผู้จัดจำหน่ายอุปกรณ์สำหรับโครงข่ายโทรศัพท์

-   หุ้นกู้ระยะยาวสุทธิจากต้นทุนในการออกหุ้นกู้ จำนวน 6,990 ล้านบาท
    โดยจะครบกำหนดไถ่ถอนจำนวน 3,300 ล้านบาท ในวันที่ 6พฤศจิกายน 2555 และจำนวน
    3,700 ล้านบาท ในวันที่ 6 พฤศจิกายน 2557

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทมีหุ้นกู้ระยะยาวชนิดระบุชื่อผู้ถือ ไม่มีหลักประกัน ไม่ด้อยสิทธิ
และมีผู้แทนผู้ถือหุ้นกู้ จำนวน 2 ชุด วงเงิน 7,000 ล้านบาท มูลค่าหน่วยละ 1,000
ตามรายละเอียดในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 15 ของงบการเงินปี 2554

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทมีหนี้สิน (เงินกู้ยืมและหุ้นกู้ระยะยาว) ที่มีอัตราดอกเบี้ยคงที่ทั้งสิ้น
7,046 ล้านบาท และที่มีอัตราดอกเบี้ยลอยตัวทั้งสิ้น 3,232 ล้านบาท
โดยคิดเป็นอัตราดอกเบี้ยถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักเท่ากับร้อยละ 2.78 ต่อปี สำหรับเงินกู้ยืม และร้อยละ
5.73 ต่อปี สำหรับหุ้นกู้

ตารางสรุประยะเวลาการครบกำหนดของเงินกู้ยืมระยะยาวและหุ้นกู้ระยะยาว
(สุทธิจากต้นทุนทางการเงิน)

  ----------------------- ------------- -- ----------- -- -------------------- -- -----------
                          งบการเงินรวม                     งบการเงินเฉพาะกิจการ      

                          2554             2553           2554                    2553

                          (พันบาท)                                                 

  เกินกว่า 1 ปีแต่ไม่เกิน 2 ปี   140,368          3,555,210      6,010                   3,297,897

  เกินกว่า 2 ปี แต่ไม่เกิน 5 ปี  3,860,884        3,986,941      3,710,325               3,707,387

  เกินกว่า 5 ปี              1,649,997        1,728          1,642,716               -

  รวม                     5,651,249        7,543,879      5,359,051               7,005,284
  ----------------------- ------------- -- ----------- -- -------------------- -- -----------

ภาระผูกพันและหนี้สินที่อาจจะเกิดขึ้นในภายหน้า

บริษัทฯ มีภาระผูกพันและหนี้สินที่อาจจะเกิดขึ้นในภายหน้า
ตามรายละเอียดในหมายเหตุประกอบงบการเงิน 32 และ 33 ของงบการเงินปี 2554

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ สิ้นปี 2554 บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นทั้งสิ้น 14,176 ล้านบาท ประกอบด้วย

-   ส่วนของบริษัทใหญ่ จำนวน 14,139 ล้านบาท

-   ทุนเรือนหุ้นที่ออกและชำระแล้วจำนวน 5,480 ล้านบาท

-   ส่วนเกินมูลค่าหุ้นจำนวน 4,302 ล้านบาท

-   กำไรสะสมที่เป็นทุนสำรองตามกฎหมาย จำนวน 414 ล้านบาท

-   กำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร จำนวน 3,732 ล้านบาท

-   ผลสะสมการลดสัดส่วนเงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม จำนวน 331 ล้านบาท สุทธิกับ

-   ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน ที่เป็นขาดทุนสะสมจำนวน 120 ล้านบาท

-   ส่วนของส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุมจำนวน 37 ล้านบาท

11.2.3 ปัจจัยหลักและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

การให้บริการเช่าช่องสัญญาณดาวเทียมแบบทั่วไป (Conventional Satellite Transponder
Service)

ภายในทศวรรษข้างหน้า ตลาดการให้บริการดาวเทียมสื่อสารในย่านความถี่ C-band
จะถูกขับเคลื่อนด้วยการเติบโตของภาคบริการแพร่กระจายช่องรายการโทรทัศน์ผ่านดาวเทียม
(Video Distribution)
ในขณะที่ภาคบริการแพร่สัญญาณโทรทัศน์ผ่านดาวเทียมถึงบ้านผู้รับโดยตรง (Direct-to-Home,
DTH) จะเป็นแรงผลักดันให้ปริมาณความต้องการใช้งานดาวเทียมสื่อสารในย่านความถี่ Ku-band
เพิ่มสูงขึ้น โดยที่การเติบโตของการให้บริการโทรทัศน์แบบบอกรับสมาชิก (Pay TV)
และการเติบโตของจำนวนช่องรายการโทรทัศน์ผ่านดาวเทียมจะเป็นปัจจัยสำคัญในความสำเร็จของทั้งสองภาคบริการดังกล่าว

ในภูมิภาคเอเชีย-แปซิฟิก ธุรกิจบริการแพร่สัญญาณโทรทัศน์ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง
และกลายเป็นแรงผลักดันทางธุรกิจที่สำคัญของผู้ประกอบการดาวเทียม ทั้งนี้
มีการคาดการว่าบริการแพร่สัญญาณโทรทัศน์ผ่านดาวเทียมถึงบ้านผู้รับโดยตรง (Direct-to-Home,
DTH) บริการโทรทัศน์ความละเอียดสูง (High Definition Television, HDTV)
และบริการโทรทัศน์ระบบ 3 มิติ (3D Video Format)
จะเป็นปัจจัยสำคัญในการผลักดันการเติบโตของอุตสาหกรรมดาวเทียมในภูมิภาคเอเชีย-แปซิฟิกต่อไปในอีก
3-4 ปีข้างหน้า และแม้ว่าบริษัทมีคู่แข่งหลายราย
แต่ในฐานะที่บริษัทเป็นหนึ่งในผู้ประกอบการดาวเทียมหลักในภูมิภาคที่มีประสบการณ์ในการให้บริการด้านสื่อสารดาวเทียมมายาวนาน
บริษัทเชื่อว่าการแข่งขันดังกล่าวจะไม่ส่งผลกระทบต่อบริษัทมากนัก
เนื่องจากชื่อเสียงและความสัมพันธ์อันดีกับลูกค้าที่มีมายาวนานของบริษัท
ประกอบกับการคัดสรรกลุ่มลูกค้าและช่องรายการโทรทัศน์ผ่านดาวเทียมที่มีคุณภาพมาออกอากาศบนดาวเทียมไทยคม
ทำให้เป็นที่ต้องการของผู้ใช้บริการรายใหม่

ในภูมิภาคแอฟริกา
ปัจจัยผลักดันของอุตสาหกรรมดาวเทียมที่สำคัญคือการเติบโตของปริมาณความต้องการใช้งานดาวเทียมสื่อสารสำหรับการเชื่อมต่อโครงข่ายโทรศัพท์เคลื่อนที่
การเชื่อมต่อโครงข่ายอินเทอร์เน็ต และการสื่อสารองค์กรและภาครัฐ ในปัจจุบัน
ผู้ประกอบการดาวเทียมหลายรายสนใจและเล็งเห็นโอกาสในการขยายตลาดเป้าหมายมายังทวีปแอฟริกา
แต่แอฟริกายังมีอัตราการเข้าถึงประชากรด้านเทคโนโลยีสื่อสารค่อนข้างต่ำ
บริษัทมั่นใจว่าจะสามารถบรรเทาผลกระทบจากการแข่งขันในภูมิภาคแอฟริกาได้ด้วยการสร้างความร่วมมือกับพันธมิตรธุรกิจและการขยายโครงข่ายด้านโทรคมนาคมของลูกค้า

ในปี 2555 บริษัทจะยังคงดำเนินกลยุทธ์ “Hot Bird”
และเน้นการให้บริการแพร่สัญญาณโทรทัศน์ผ่านดาวเทียมแบบครบวงจรแก่ลูกค้า
และเพิ่มคุณค่าให้แก่บริการเพื่อเป็นการเสริมสร้างความมั่นคงอย่างยั่งยืนให้กับกิจการของลูกค้า
นอกจากนี้บริษัทจะเน้นการขายช่องสัญญาณดาวเทียมไทยคม 6 ล่วงหน้าอีกด้วย

การให้บริการบรอดแบนด์

เมื่อเปรียบเทียบการใช้เทคโนโลยีของอินเทอร์เน็ตบรอดแบนด์ในแต่ละภูมิภาคจะเห็นได้ว่า ในปี
2554 ภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกมีการใช้เทคโนโลยีการสื่อสารผ่านเคเบิลใยแก้วนำแสง (FTTx)
มากที่สุด เมื่อเทียบกับภูมิภาคอื่นๆ
จากแนวโน้มนี้ทำให้สามารถกำหนดถึงแนวทางกลยุทธ์เพื่อใช้ในการพัฒนาตลาดบรอดแบนด์ในเอเชียแปซิฟิกต่อไป

ในปี 2555 นี้
บริษัทจะวางแผนและเตรียมกลยุทธ์ไว้หลากหลายเพื่อส่งเสริมธุรกิจไอพีสตาร์และพัฒนาการให้บริการในประเทศต่างๆ
ต่อไป ซึ่งบริษัทจะมุ่งเน้นไปที่การเพิ่มยอดขายของแบนด์วิธ
โดยการเปิดระบบเพื่อให้อุปกรณ์ของผู้ผลิตรายอื่นสามารถทำงานร่วมกับดาวเทียมไทยคม 4
(ไอพีสตาร์) ได้ รวมไปถึงกลยุทธ์หลักที่แบ่งออกเป็น 5 กลุ่ม ซึ่งได้แก่
ตลาดผู้บริโภคบรอดแบนด์และการแพร่ภาพสัญญาณโทรทัศน์ผ่านเครือข่ายอินเทอร์เน็ต (IPTV)
โครงการให้บริการเพื่อประโยชน์สาธารณะ (Universal Service Obligation: USO)
การให้บริการผ่านเครือข่ายรัฐบาลและกลุ่มบริษัท (Government and Enterprise : Telco)
การให้บริการเชื่อมต่อระบบโทรศัพท์เคลื่อนที่ (Mobile Backhaul)
ผ่านอุปกรณ์สถานีโทรศัพท์เคลื่อนที่ขนาดเล็ก (Femto cell) รวมถึงการส่งสัญญาณวิดีโอแบบดิจิตอล
(DVB) นอกจากนี้
เพื่อที่จะคงสภาพและเพิ่มประสิทธิภาพในการใช้งานของแบนด์วิธให้เป็นประโยชน์มากที่สุด
ในตัวอย่างผลความสำเร็จจากในประเทศมาเลเซีย ญี่ปุ่น และออสเตรเลีย
บริษัทจึงได้วางแผนอย่างต่อเนื่องที่จะทำให้ระบบดาวเทียม และระบบภาคพื้นดินเป็นอิสระต่อกัน
เพื่อเปิดโอกาสในการเพิ่มการให้บริการใหม่ๆ ตัวอย่างเช่น
การกระจายการส่งสัญญาณแพร่ภาพวิดีโอแบบดิจิตอล (DVB) สำหรับการแพร่สัญญาณโทรทัศน์
ซึ่งเป็นการเปิดโอกาสให้สถานีการบริการอื่น เช่น VSAT ได้เลือกใช้ไอพีสตาร์แบนด์วิธ
ทำให้มีความต้องการใช้แบนด์วิธสูงขึ้น

11.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

ในปี 2554 บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่

1.  ผู้สอบบัญชีของบริษัทฯ จำนวน 4.24 ล้านบาท และ สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    และกิจการที่เกี่ยวข้องกับสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด จำนวน 5.22 ล้านบาท

1.  จ่ายค่าตอบแทนของงานบริการอื่นให้สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัดและกิจการที่เกี่ยวข้องกับสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    จำนวน 5.27 ล้านบาท และมีค่าตอบแทนของงานบริการอื่นที่จะต้องจ่ายในอนาคตจำนวน
    3.75 ล้านบาท