12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

12.1.1 รายงานของผู้สอบบัญชี 3 ปีย้อนหลัง

  ปี 2550-2552 รายงานของผู้สอบบัญชีเป็นแบบไม่มีเงื่อนไข แต่มีวรรคเน้น
  เกี่ยวกับภาระหนี้ค้ำประกัน

ที่ได้มีการลงนามในสัญญาปรับโครงสร้างหนี้ใหม่ เมื่อวันที่ 27 มิถุนายน 2551
ซึ่งภายหลังจากลงนามเรียบร้อยแล้ว บริษัทได้ปฎิบัติตามเงื่อนไขที่ระบุในสัญญาฯเสร็จสิ้นแล้วทั้งหมด
เป็นผลให้เมื่อวันที่ 28 กันยายน 2552 ธนาคารเจ้าหนี้ได้ยกหนี้เงินต้นส่วนที่เหลือจำนวน 464.8
ล้านบาท พร้อมดอกเบี้ยค้างชำระให้แก่บริษัทที่เกี่ยวข้อง
เนื่องจากบริษัทและบริษัทที่เกี่ยวข้องได้ปฏิบัติตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้โดยครบถ้วนแล้ว
ดังนั้นภาระหนี้สินภายใต้สัญญาค้ำประกันของบริษัทจึงได้รับการปลดเปลื้องแล้ว

  12.1.2 สรุปฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน และอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญในระยะ 3
  ปีที่ผ่านมา

+--------------------------------+------+----------+---------+---------+
|                                | หน่วย | 2552     | 2551    | 2550    |
+--------------------------------+------+----------+---------+---------+
| งบดุล สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม      |      |          |         |         |
+--------------------------------+------+----------+---------+---------+
| สินทรัพย์รวม                      | พ    | 734,359  | 1,      | 808,238 |
|                                | ันบาท |          | 082,362 |         |
+--------------------------------+------+----------+---------+---------+
| หนี้สินรวม                        | พ    | 868,218  | 1,      | 1,      |
|                                | ันบาท |          | 601,211 | 833,807 |
+--------------------------------+------+----------+---------+---------+
| ขาดทุนสะสมเกินทุน                 | พ    | (        | (5      | (1,0    |
|                                | ันบาท | 133,859) | 18,849) | 25,569) |
+--------------------------------+------+----------+---------+---------+
| งบกำไรขาดทุนประจำปี              |      |          |         |         |
+--------------------------------+------+----------+---------+---------+
| รายได้จากการขาย                 | พ    | 1        | 2,      | 1,      |
|                                | ันบาท | ,188,317 | 787,767 | 717,658 |
+--------------------------------+------+----------+---------+---------+
| ต้นทุนขาย                        | พ    | 989,941  | 2,      | 1,      |
|                                | ันบาท |          | 225,363 | 426,679 |
+--------------------------------+------+----------+---------+---------+
| กำไรขั้นต้น                       | พ    | 198,376  | 562,404 | 290,979 |
|                                | ันบาท |          |         |         |
+--------------------------------+------+----------+---------+---------+
| รายได้อื่น                        | พ    | 25,241   | 47,117  | 14,866  |
|                                | ันบาท |          |         |         |
+--------------------------------+------+----------+---------+---------+
| โอนกลับ                         | พ    | 467,561  | 312,100 | -       |
| รายการหนี้สงสัยจะสูญจากภาระค้ำประกัน | ันบาท |          |         |         |
+--------------------------------+------+----------+---------+---------+
| ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน           | พ    | 266,651  | 327,864 | 264,149 |
|                                | ันบาท |          |         |         |
+--------------------------------+------+----------+---------+---------+
| ขาดทุนจากการปรับลดมูลค่าสินค้าคงเหลือ | พ    | -        | 37,268  | -       |
|                                | ันบาท |          |         |         |
+--------------------------------+------+----------+---------+---------+
| ค่าใช้จ่ายทางการเงิน               | พ    | 41,037   | 29,509  | 25,484  |
|                                | ันบาท |          |         |         |
+--------------------------------+------+----------+---------+---------+
| ภาษีเงินได้                       | พ    | -        | 46,927  | -       |
|                                | ันบาท |          |         |         |
+--------------------------------+------+----------+---------+---------+
| กำไรสุทธิ                        | พ    | 383,490  | 480,053 | 16,212  |
|                                | ันบาท |          |         |         |
+--------------------------------+------+----------+---------+---------+
| กำไรสุทธิต่อหุ้น                    | บา   | 14.38    | 19.92   | 0.68    |
|                                | ท/หุ้น |          |         |         |
+--------------------------------+------+----------+---------+---------+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                 | บา   | (5.02)   | (21.53) | (42.73) |
|                                | ท/หุ้น |          |         |         |
+--------------------------------+------+----------+---------+---------+
| อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ          |      |          |         |         |
+--------------------------------+------+----------+---------+---------+
|  อัตราการเติบโตของยอดขาย         | %    | (57.37)  | 62.30   | 2.70    |
+--------------------------------+------+----------+---------+---------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                   | %    | 16.69    | 20.17   | 16.94   |
+--------------------------------+------+----------+---------+---------+
|  อัตรากำไรสุทธิต่อรายได้จากการขาย   | %    | 32.27    | 17.22   | 0.94    |
+--------------------------------+------+----------+---------+---------+
| อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น      | %    | n/a      | n/a     | n/a     |
+--------------------------------+------+----------+---------+---------+

-31-

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

สาเหตุที่ผลการดำเนินงานในปี 2552 แตกต่างจากปี 2551 เนื่องจาก

1. ยอดขายที่ลดลง 57% จาก 2,787.8 ล้านบาทในปี 2551 เหลือ 1,188.3 ล้านบาทในปี
2552 สาเหตุใหญ่เป็นผลจากปริมาณขายที่ลดลง 58% ทั้งนี้เนื่องจากความผันผวนของวัตถุดิบ
(เหล็ก)ตามราคาตลาดโลก มีผลทำให้ราคาขายของผลิตภัณฑ์ของบริษัท
ต้องมีการปรับตัวให้สอดคล้องกับราคาวัตถุดิบที่เพิ่มสูงขึ้น
ประกอบกับผลกระทบจากวิกฤตเศรษฐกิจทั่วโลกในปี 2552
ส่งผลให้ลูกค้าต่างประเทศหลายรายชะลอการสั่งซื้อ ยอดขายในประเทศมีการลดลงจากปีก่อนเช่นกัน
ส่วนหนึ่งเกิดจากผลกระทบจากราคาน้ำมันที่ผันผวนมากและสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องในปี 2551
ทำให้ตลาดถังแก๊สรถยนต์ขยายตัวอย่างมากในช่วงกลางปี
และกลับสู่สภาวะปกติตั้งแต่ช่วงปลายไตรมาสที่ 3 ของปี ทำให้ยอดขายปีก่อน (2551)
สูงมากเมื่อเปรียบเทียบกับปีนี้ (2552)
ภาพรวมราคาขายเฉลี่ยของสินค้าค่อนข้างใกล้เคียงกันเมื่อเปรียบเทียบระหว่างปีต่อปี

  2. ต้นทุนขายลดลง 56% จาก 2,225.4 ล้านบาทในปี 2551 เหลือ 989.9 ล้านบาทในปี
  2552

สอดคล้องกับปริมาณขายที่ลดลงดังกล่าวในข้อ 1

3. รายได้อื่นลดลง 46% จาก 47.1 ล้านบาทในปี 2551 เหลือ 25.2 ล้านบาทในปี 2552
ส่วนใหญ่เป็นผลจากรายได้จากการขายเศษซากวัตถุดิบจากการผลิต
เนื่องจากปริมาณผลผลิตโดยรวมที่ลดลง ทำให้ปริมาณเศษซากลดลง

4. รายการโอนกลับรายการหนี้สงสัยจะสูญจากภาระค้ำประกัน เกิดจากเมื่อวันที่ 28 ก.ย. 2552
บริษัทที่เกี่ยวข้องได้รับการปลดหนี้เงินต้นจำนวน 464.80 ล้านบาท และดอกเบี้ยคงค้างทั้งหมด
ซึ่งเป็นไปตามสัญญาปรับโครงสร้างหนี้ฉบับวันที่ 27 มิ.ย. 2551
เป็นผลให้บริษัทในฐานะผู้ค้ำประกันได้รับการปลดภาระหนี้ค้ำประกันทั้งหมดด้วย ส่วนรายการในปี
2551 จำนวน 312.10 ล้านบาท เกิดจากการที่บริษัทที่เกี่ยวข้องขายทรัพย์ชำระหนี้ธนาคาร
ทำให้ภาระค้ำประกันของบริษัทลดลง
บริษัทจึงบันทึกโอนกลับรายการหนี้สงสัยจะสูญจากภาระค้ำประกัน ที่เคยบันทึกไว้ตั้งแต่ปี 2546

5. ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานลดลง 19% จาก 327.9 ล้านบาทในปี 2551 เหลือ 266.7
ล้านบาทในปี 2552 โดยในปีที่ผ่านมา บริษัทมีนโยบายควบคุมการใช้จ่ายที่เข้มงวดมากขึ้น
พยายามลดค่าใช้จ่ายที่ไม่จำเป็นลง เพื่อให้สอดคล้องกับปริมาณขายที่ลดลงเกินกว่าที่คาดการณ์
โดยไม่ให้ส่งผลกระทบต่อคุณภาพของสินค้าและบริการที่ดีต่อลูกค้าในระยะยาว

6. ในปี 2551 บริษัทมีผลขาดทุนจากการปรับลดมูลค่าสินค้าคงเหลือจำนวน 37.3 ล้านบาท
โดยเป็นการปรับมูลค่าของวัตถุดิบคงเหลือ (เหล็ก) แต่ละรายการให้เท่ากับอัตราเปลี่ยนแทน
ซึ่งถือตามราคาล่าสุดที่ผู้ขายเสนอต่อบริษัท ในปี 2552 ไม่มีรายการนี้เกิดขึ้น

  7. ค่าใช้จ่ายทางการเงินสูงขึ้น 39% จาก 29.5 ล้านบาทในปี 2551 เพิ่มขึ้นเป็น 41.0
  ล้านบาท ในปี 2552

ส่วนใหญ่เป็นผลจากดอกเบี้ยที่เกิดจากหนี้สินตามภาระค้ำประกันบริษัทที่เกี่ยวข้อง
ซึ่งมีการปรับโครงสร้างหนี้แล้วเสร็จในเดือนมิถุนายน 2551 ที่ผ่านมา
ทำให้งวดเดียวกันของปีก่อนยังไม่มีรายจ่ายนี้
ในขณะที่ดอกเบี้ยจากเงินทุนหมุนเวียนในกิจการลดลงจากงวดเดียวกันของปีก่อน
เนื่องจากยอดขายที่ลดลงทำให้อัตราการใช้เงินทุนหมุนเวียนลดลง

8. ในปี 2552 บริษัทมีผลประกอบการขาดทุน จึงไม่มีภาระภาษีที่จะต้องชำระ

12.3 วิเคราะห์อัตราส่วนทางการเงิน

12.3.1 อัตราส่วนที่เกี่ยวกับความสามารถในการทำกำไร

หากไม่นับรวมรายการโอนกลับรายการหนี้สงสัยจะสูญจากภาระค้ำประกันแล้ว
ในปีนี้บริษัทมีผลประกอบการที่ขาดทุน ในขณะที่ปีก่อนมีกำไร
เนื่องจากยอดขายที่ลดลงมากจากผลกระทบของภาวะเศรษฐกิจ ทำให้ลูกค้าชะลอการสั่งซื้อ
อย่างไรก็ตาม บริษัทยังคงสามารถรักษาอัตราส่วนการทำกำไรขั้นต้นได้ใกล้เคียงกับปีก่อน
ถึงแม้จะมีการแข่งขันในด้านราคาที่ค่อนข้างสูงก็ตาม

-32-

12.3.2 อัตราส่วนที่เกี่ยวกับสภาพคล่องของบริษัท

อัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน เนื่องจากยอดขายที่ลดลงมาก อย่างไรก็ตาม
บริษัทยังคงสามารถชำระหนี้ได้ ตลอดจนสามารถบริหารการเงินภายในธุรกิจได้
โดยไม่ส่งผลกระทบที่เป็นสาระสำคัญต่อทั้งเจ้าหนี้สถาบันการเงินและเจ้าหนี้การค้า

12.4 การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญที่เกิดขึ้นภายหลังวันที่ในงบการเงินล่าสุด
และผลกระทบที่อาจมีต่อฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

เมื่อวันที่ 22 กุมภาพันธ์ 2553 ที่ผ่านมา คณะกรรมการบริษัทได้มีมติให้เพิ่มทุนจดทะเบียนจาก
266,666,660 บาท เป็น 533,333,320 บาท โดยออกหุ้นสามัญเพิ่มทุนจำนวน 26,666,666 หุ้น
มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 10 บาท เสนอขายให้กับผู้ถือหุ้นเดิมตามสัดส่วนการถือหุ้นในอัตราส่วน 1
หุ้นเดิม : 1 หุ้นใหม่ ในราคาเสนอขายหุ้นละ 10 บาท
ซึ่งเท่ากับมูลค่าที่ตราไว้ของหุ้นสามัญของบริษัท กำหนดวันเสนอขายเป็นเวลา 5 วันทําการ
ระหว่างวันที่ 26 – 30 เมษายน 2553
โดยผูถือหุ้นเดิมไม่มีสิทธิจองซื้อหุ้นใหมเกินสิทธิของตนตามอัตราที่กําหนดไวนี้
หากมีจำนวนหุ้นที่เหลือจากการจัดสรร จะขออนุมัติลดทุนจดทะเบียนในการประชุมผู้ถือหุ้นครั้งถัดไป

  รายการดังกล่าวอยู่ระหว่างดำเนินการขออนุมัติต่อที่ประชุมผู้ถือหุ้น
  ซึ่งกำหนดการประชุมผู้ถือหุ้นครั้งต่อไป

เป็นการประชุมสามัญประจำปี 2553 ที่จะจัดขึ้นในวันที่ 29 มีนาคม 2553

12.5 ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

12.5.1 ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี ( audit fee )

บริษัทจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด ( บริษัท แกรนท์
ธอนตัน จำกัด ) ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา จำนวนเงินรวม 655,000 บาท

12.5.2 ค่าบริการอื่น ( non-audit fee )

บริษัทจ่ายค่าตอบแทนงานบริการอื่น ซึ่งได้แก่ งานการตรวจสอบภายใน (Out-source internal
audit function) และ งานการวิเคราะห์สถานะเงินสดของกิจการ (cash monitoring)
ให้แก่สำนักงานบัญชีอื่นที่มิใช่ผู้สอบบัญชีรายเดียวกับที่ระบุในข้อ 12.5.1 ในปีที่ผ่านมา
เป็นจำนวนเงินรวมทั้งสิ้น 550,000 บาท งานบริการดังกล่าวเป็นงานประจำรายเดือน หรือ
รายไตรมาส แล้วแต่กรณี

-33-