12 ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน 

1.  งบการเงิน

(1) สรุปรายงานการสอบบัญชีในระยะ 3 ปีที่ผ่านมาและงวดสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2549

รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินปี 2546 ปี 2547 ปี 2548 ซึ่งตรวจสอบโดย นายณรงค์ พันตาวงษ์ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3315 และปี 2549 ซึ่งตรวจสอบโดย นางสาวทิพวัลย์ นานานุวัฒน์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3459 บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด ได้ให้ความเห็นว่างบการเงินได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

(2) ตารางสรุปงบการเงินรวม

  หน่วย : ล้านบาท

+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| งบดุล                     | ปี  |    | ปี  |    | ปี  |    | ปี  |    |
|                          | 25 |    | 25 |    | 25 |    | 25 |    |
|                          | 46 |    | 47 |    | 48 |    | 49 |    |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| สินทรัพย์                   |    |    |    |    |    |    |    |    |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เง                       | 32 | 19 | 13 | 8  | 19 | 12 | 31 | 20 |
| ินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด | 3. | .0 | 2. | .5 | 1. | .7 | 2. | .1 |
|                          | 40 | 6% | 93 | 7% | 01 | 2% | 86 | 1% |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| หลักทรัพย์เพื่อค้า – สุทธิ       | 1. | 0  | -  | -  | -  | -  | -  | -  |
|                          | 36 | .0 |    |    |    |    |    |    |
|                          |    | 8% |    |    |    |    |    |    |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ลูกหนี้การค้า – สุทธิ          | 7  | 4  | 11 | 7  | 14 | 9  | 22 | 14 |
|                          | 4. | .3 | 5. | .4 | 6. | .7 | 7. | .6 |
|                          | 54 | 9% | 17 | 3% | 84 | 8% | 17 | 0% |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เงินให้กู้ย                  | 13 | 7  | 1  | 1  | 24 | 16 | 43 | 28 |
| ืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน | 1. | .7 | 9. | .2 | 4. | .2 | 8. | .1 |
|                          | 01 | 2% | 82 | 8% | 10 | 6% | 55 | 9% |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการอื่น  | 7  | 4  | -  | -  | -  | -  | -  | -  |
|                          | 0. | .1 |    |    |    |    |    |    |
|                          | 00 | 2% |    |    |    |    |    |    |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| สินค้าคงเหลือ – สุทธิ         | 6  | 4  | 14 | 9  | 12 | 8  | 12 | 8  |
|                          | 9. | .1 | 9. | .6 | 1. | .1 | 7. | .2 |
|                          | 96 | 2% | 67 | 5% | 56 | 0% | 97 | 3% |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ต้น                       | -  | -  | 8  | 5  | 19 | 12 | 9  | 5  |
| ทุนโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ |    |    | 3. | .3 | 1. | .7 | 2. | .9 |
|                          |    |    | 57 | 9% | 96 | 9% | 50 | 5% |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น          | 4  | 2  | 1  | 0  | 2  | 1  | 4  | 2  |
|                          | 8. | .8 | 1. | .7 | 6. | .7 | 2. | .7 |
|                          | 94 | 8% | 35 | 3% | 78 | 8% | 17 | 1% |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน         | 71 | 42 | 51 | 33 | 92 | 61 | 1, | 79 |
|                          | 9. | .3 | 2. | .0 | 2. | .4 | 24 | .7 |
|                          | 21 | 7% | 51 | 5% | 25 | 4% | 1. | 8% |
|                          |    |    |    |    |    |    | 22 |    |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เง                       | 15 | 8  | 9  | 6  | 11 | 7  | 6  | 4  |
| ินลงทุนซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสีย | 0. | .8 | 3. | .0 | 0. | .3 | 6. | .2 |
|                          | 80 | 8% | 50 | 3% | 02 | 3% | 42 | 7% |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เงินลงทุนทั่วไป – สุทธิ        | 3. | 0  | -  | -  | -  | -  | -  | -  |
|                          | 99 | .2 |    |    |    |    |    |    |
|                          |    | 3% |    |    |    |    |    |    |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เง                       | 35 | 20 | 19 | 12 | 10 | 6  | 6  | 3  |
| ินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย-สุทธิ | 7. | .7 | 4. | .5 | 2. | .8 | 1. | .9 |
|                          | 65 | 2% | 03 | 1% | 03 | 0% | 57 | 6% |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เงินให้กู้ยืม                 | -  | -  | 20 | 12 | -  | -  | -  | -  |
| ระยะยาวแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน |    |    | 0. | .8 |    |    |    |    |
|                          |    |    | 00 | 9% |    |    |    |    |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ลูกหนี้เงินให้กู้ยืม             | 1  | 1  | 1  | 1  | 1  | 1  | -  | -  |
|                          | 8. | .0 | 8. | .1 | 8. | .2 |    |    |
|                          | 28 | 8% | 28 | 8% | 28 | 2% |    |    |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ให้เช่า – | -  | -  | -  | -  | 15 | 10 | -  | -  |
| สุทธิ                      |    |    |    |    | 3. | .2 |    |    |
|                          |    |    |    |    | 05 | 0% |    |    |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| อสังหาริมทรัพย์ระหว่างการพัฒนา | 26 | 15 | 34 | 21 | -  | -  | -  | -  |
|                          | 1. | .4 | 0. | .9 |    |    |    |    |
|                          | 95 | 3% | 14 | 3% |    |    |    |    |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ – สุทธิ | 17 | 10 | 18 | 11 | 18 | 12 | 17 | 11 |
|                          | 3. | .2 | 2. | .7 | 4. | .2 | 9. | .5 |
|                          | 78 | 4% | 13 | 4% | 48 | 9% | 53 | 4% |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ค่าความนิยมรอตัดบัญชี – สุทธิ   | 6. | 0  | 4. | 0  | 2. | 0  | 0. | 0  |
|                          | 68 | .3 | 61 | .3 | 54 | .1 | 47 | .0 |
|                          |    | 9% |    | 0% |    | 7% |    | 3% |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น        | 1  | 0  | 5. | 0  | 8. | 0  | 6. | 0  |
|                          | 0. | .6 | 71 | .3 | 45 | .5 | 65 | .4 |
|                          | 94 | 4% |    | 7% |    | 6% |    | 3% |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน       | 97 | 57 | 1, | 66 | 57 | 38 | 31 | 20 |
|                          | 8. | .6 | 03 | .9 | 8. | .5 | 4. | .2 |
|                          | 08 | 3% | 8. | 5% | 86 | 6% | 64 | 2% |
|                          |    |    | 40 |    |    |    |    |    |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
|                          | 1, | 1  | 1, | 1  | 1, | 1  | 1, | 1  |
|                          | 69 | 00 | 55 | 00 | 50 | 00 | 55 | 00 |
|                          | 7. | .0 | 0. | .0 | 1. | .0 | 5. | .0 |
|                          | 29 | 0% | 91 | 0% | 11 | 0% | 86 | 0% |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น       |    |    |    |    |    |    |    |    |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เ                        | 19 | 11 | 20 | 13 | 17 | 11 | 8  | 5  |
| งินเบิกเกินบัญชี/เงินกู้ยืมระยะสั้น | 8. | .6 | 3. | .1 | 5. | .7 | 4. | .4 |
|                          | 16 | 8% | 90 | 5% | 85 | 1% | 01 | 0% |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เจ้าหนี้จากการซื้อหลักทรัพย์     | -  | -  | 2  | 1  | -  | -  | -  | -  |
|                          |    |    | 7. | .7 |    |    |    |    |
|                          |    |    | 08 | 5% |    |    |    |    |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เจ้าหนี้การค้า               | 2  | 1  | 3  | 1  | 1  | 0  | 2  | 1  |
|                          | 6. | .5 | 0. | .9 | 3. | .9 | 1. | .3 |
|                          | 25 | 5% | 92 | 9% | 95 | 3% | 52 | 8% |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เงินกู้ยืม                   | -  | -  | 1  | 0  | 8. | 0  | 8. | 0  |
| ระยะสั้นจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน |    |    | 3. | .8 | 85 | .5 | 85 | .5 |
|                          |    |    | 57 | 7% |    | 9% |    | 7% |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น            | 3  | 1  | 6  | 4  | 3  | 2  | 4  | 2  |
|                          | 3. | .9 | 8. | .3 | 3. | .2 | 3. | .8 |
|                          | 17 | 5% | 08 | 9% | 70 | 4% | 54 | 0% |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน           | 25 | 15 | 34 | 22 | 23 | 15 | 15 | 10 |
|                          | 7. | .1 | 3. | .1 | 2. | .4 | 7. | .1 |
|                          | 58 | 8% | 55 | 5% | 35 | 8% | 92 | 5% |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เงินกู้ยืมระยะยา             | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  |
| วจากกิจการอื่น/ดอกเบี้ยค้างจ่าย |    |    |    |    |    |    |    |    |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
|   เจ้าหนี้เช่าซ              | 6. | 0  | 5. | 0  | 3. | 0  | 0. | 0  |
| ื้อ-สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดภายใน | 42 | .3 | 14 | .3 | 30 | .2 | 19 | .0 |
|   1 ปี                    |    | 8% |    | 3% |    | 2% |    | 1% |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| รวมหนี้สิน                  | 26 | 15 | 34 | 22 | 23 | 15 | 15 | 10 |
|                          | 4. | .5 | 8. | .4 | 5. | .7 | 8. | .1 |
|                          | 00 | 5% | 69 | 8% | 65 | 0% | 11 | 6% |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ทุนจดทะเบียน               | 94 | 55 | 94 | 60 | 94 | 62 | 94 | 60 |
|                          | 4. | .6 | 4. | .9 | 4. | .9 | 4. | .7 |
|                          | 53 | 5% | 53 | 0% | 53 | 2% | 53 | 1% |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ทุนออ                     | 51 | 30 | 52 | 33 | 52 | 35 | 53 | 34 |
| กจำหน่ายและชำระเต็มมูลค่าแล้ว | 5. | .3 | 2. | .6 | 7. | .1 | 0. | .0 |
|                          | 11 | 5% | 06 | 6% | 67 | 5% | 46 | 9% |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ         | 23 | 14 | 24 | 15 | 24 | 16 | 24 | 15 |
|                          | 9. | .1 | 1. | .5 | 1. | .0 | 1. | .4 |
|                          | 41 | 1% | 05 | 4% | 05 | 6% | 05 | 9% |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ส่วนเกินทุนจากการตีราคาที่ดิน   | 13 | 8  | 13 | 8  | 13 | 9  | 13 | 8  |
|                          | 8. | .1 | 8. | .9 | 8. | .2 | 8. | .8 |
|                          | 03 | 3% | 03 | 0% | 03 | 0% | 03 | 7% |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| กำไร(ขาดทุน               | 21 | 12 | (  | (  | (  | (  | (  | (  |
| )ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของเงินลงทุน | 9. | .9 | 51 | 3. | 60 | 4. | 28 | 1. |
|                          | 82 | 5% | .8 | 34 | .7 | 04 | .4 | 83 |
|                          |    |    | 9) | %) | 0) | %) | 4) | %) |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เงินรับล่วงหน้าค่าหุ้น          | 7. | 0  | 4. | 0  | 2. | 0  | 2. | 0  |
|                          | 07 | .4 | 08 | .2 | 67 | .1 | 48 | .1 |
|                          |    | 2% |    | 6% |    | 8% |    | 6% |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| กำไรสะสม                 | 31 | 18 | 34 | 22 | 41 | 27 | 50 | 32 |
|                          | 3. | .4 | 8. | .5 | 4. | .5 | 7. | .6 |
|                          | 84 | 9% | 89 | 0% | 25 | 9% | 62 | 3% |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น           | 1, | 84 | 1, | 77 | 1, | 84 | 1, | 89 |
|                          | 43 | .4 | 20 | .5 | 26 | .1 | 39 | .4 |
|                          | 3. | 5% | 2. | 2% | 2. | 4% | 1. | 2% |
|                          | 29 |    | 22 |    | 98 |    | 20 |    |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ส่ว                       | -  | -  | -  | -  | 2. | 0  | 6. | 0  |
| นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย |    |    |    |    | 48 | .1 | 55 | .4 |
|                          |    |    |    |    |    | 6% |    | 2% |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น           | 1, | 84 | 1, | 77 | 1, | 84 | 1, | 89 |
|                          | 43 | .4 | 20 | .5 | 26 | .3 | 39 | .8 |
|                          | 3. | 5% | 2. | 2% | 5. | 0% | 7. | 4% |
|                          | 29 |    | 22 |    | 46 |    | 75 |    |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น    | 1, | 1  | 1, | 1  | 1, | 1  | 1, | 1  |
|                          | 69 | 00 | 55 | 00 | 50 | 00 | 55 | 00 |
|                          | 7. | .0 | 0. | .0 | 1. | .0 | 5. | .0 |
|                          | 29 | 0% | 91 | 0% | 11 | 0% | 86 | 0% |
+--------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+

  ------------------------------------- ---------- --------- ---------- --------- ---------- --------- ---------- ---------
  หน่วย : ล้านบาท                                                                                                   

  งบกำไรขาดทุน                           ปี 2546               ปี 2547               ปี 2548               ปี 2549     

                                                                                                                  

  รายได้                                                                                                           

  รายได้จากการขาย                        465.31     61.56%    730.18     83.90%    749.57     67.70%    1,318.64   84.58%

  รายได้จากการขายหน่วยในอาคารชุด           -          -         -          -         262.15     23.68     145.63     9.34%

  รายได้ค่าบริการ                          64.19      8.49%     7.26       0.83%     4.36       0.39%     3.24       0.21%

  รายได้อื่น                                                                                                         

  เงินปันผลรับ                             -          -         5.03       0.58%     9.12       0.82%     7.38       0.47%

  ดอกเบี้ยรับ                              34.53      4.57%     21.38      2.46%     17.20      1.55%     32.25      2.07%

  กำไรจากการขายเงินลงทุนระยะยาว           51.18      6.77%     71.25      8.19%     20.73      1.87%     3.55       0.23%

  กำไรจากการขายสิทธิในการซื้อที่ดิน            11.86      1.57%     -          -         -          -         -          -

  กำไรจาการขายหลักประกันของลูกหนี้เงินให้กู้ยืม   -          -         -          -         -          -         9.54       0.61%

  ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย     120.09     15.89%    29.21      3.36%     36.73      3.32%     15.08      0.97%

  อื่นๆ                                   8.70       1.15%     6.01       0.69%     7.37       0.67%     23.65      1.52%

  รวมรายได้                              755.85     100.00%   870.32     100.00%   1,107.23   100.00%   1,558.96   100.00%

  ค่าใช้จ่าย                                                                                                         

  ต้นทุนขาย                               411.07     54.38%    657.99     75.60%    682.99     61.68%    1,153.40   73.99%

  ต้นทุนขายหน่วยในอาคารชุด                  -          -         -          -         184.12     16.63%    106.34     6.82%

  ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร            80.48      10.65%    82.28      9.45%     97.93      8.84%     98.70      6.33%

  ค่าตอบแทนกรรมการ                       0.53       0.07%     2.03       0.23%     2.65       0.24%     2.85       0.18%

  รวมค่าใช้จ่าย                            492.08     65.10%    742.30     85.28%    967.69     87.40%    1,361.29   87.32%

  ดอกเบี้ยจ่าย                             (3.41)     (0.45%)   (9.15)     (1.05%)   (10.28)    (0.93%)   (8.56)     (0.55%)

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                        (35.48)    (4.69%)   (31.95)    (3.67%)   (11.44)    (1.03 %)  (43.05)    (2.76 %)

  ขาดทุนสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย             -          -         -          -         0.16       0.01%     0.34       0.02%

  กำไร(ขาดทุน) สุทธิ                       224.89     29.75%    86.91      10.00%    117.98     10.66%    146.40     9.39%

  งบกระแสเงินสด *                                                                                                  

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป)                   (20.43)              (235.35)             76.25                151.95     
  ในกิจกรรมดำเนินงานสุทธิ                                                                                             

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) ในกิจกรรมลงทุน      (192.83)             91.62                88.81                108.92     

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมจัดหาเงิน  443.80               (6.74)               (106.98)             (139.01)   
  ------------------------------------- ---------- --------- ---------- --------- ---------- --------- ---------- ---------

-   กรุณาดูรายละเอียดเพิ่มเติมจากงบการเงินของบริษัท

(3) อัตราส่วนทางการเงิน

+-----------------------------+---+---------+--------+--------+--------+
|                             |   | ปี 2546  | ปี 2547 | ปี 2548 | ปี 2549 |
+-----------------------------+---+---------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง             | เ | 2.79    | 1.49   | 3.97   | 7.86   |
|                             | ท |         |        |        |        |
| อัตราส่วนสภาพคล่อง             | ่า | 2.35    | 0.78   | 2.50   | 6.20   |
|                             |   |         |        |        |        |
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว       | เ | (0.09)  | (0.78) | 0.24   | 0.78   |
|                             | ท |         |        |        |        |
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด   | ่า | 6.36    | 7.49   | 5.91   | 6.93   |
|                             |   |         |        |        |        |
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า     | เ | 12.79   | 10.17  | 8.55   | 12.69  |
|                             | ท |         |        |        |        |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ    | ่า | 14.48   | 23.02  | 30.45  | 65.05  |
|                             |   |         |        |        |        |
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้         | เ | 57      | 48     | 64     | 52     |
|                             | ท |         |        |        |        |
| ระยะเวลาเก็บหนี้               | ่า | 25      | 16     | 12     | 6      |
|                             |   |         |        |        |        |
| ระยะเวลาชำระหนี้              | เ | 28      | 35     | 42     | 28     |
|                             | ท |         |        |        |        |
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย         | ่า | 60      | 68     | 94     | 75     |
|                             |   |         |        |        |        |
| Cash Cycle                  | เ |         |        |        |        |
|                             | ท |         |        |        |        |
|                             | ่า |         |        |        |        |
|                             |   |         |        |        |        |
|                             | ว |         |        |        |        |
|                             | ัน |         |        |        |        |
|                             |   |         |        |        |        |
|                             | ว |         |        |        |        |
|                             | ัน |         |        |        |        |
|                             |   |         |        |        |        |
|                             | ว |         |        |        |        |
|                             | ัน |         |        |        |        |
|                             |   |         |        |        |        |
|                             | ว |         |        |        |        |
|                             | ัน |         |        |        |        |
+-----------------------------+---+---------+--------+--------+--------+
| อัตราส                       | % | 11.66   | 9.89   | 8.88   | 12.53  |
| ่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร |   |         |        |        |        |
|                             | % | 29.75   | 9.99   | 10.66  | 9.39   |
| อัตรากำไรขั้นต้น                |   |         |        |        |        |
|                             | % | 21.97   | 6.60   | 9.56   | 10.99  |
| อัตรากำไรสุทธิ                 |   |         |        |        |        |
|                             | % | 7.07    | (0.66) | 4.76   | 7.76   |
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น           |   |         |        |        |        |
|                             | % | 29.95   | 15.27  | 8.23   | 5.39   |
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน      |   |         |        |        |        |
|                             | % | 76.29   | 1,     | 144.05 | 133.67 |
| อัตรากำไรอื่น                  |   |         | 940.80 |        |        |
|                             |   |         |        |        |        |
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร     |   |         |        |        |        |
+-----------------------------+---+---------+--------+--------+--------+
| อัตราส่ว                      | % | 17.86   | 5.35   | 7.73   | 9.58   |
| นแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |   |         |        |        |        |
|                             | % | 138.40  | 53.48  | 49.68  | 61.87  |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวม    |   |         |        |        |        |
|                             | เ | 0.60    | 0.54   | 0.73   | 1.02   |
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร   | ท |         |        |        |        |
|                             | ่า |         |        |        |        |
| อัตราหมุนเวียนของสินทรัพย์รวม     |   |         |        |        |        |
+-----------------------------+---+---------+--------+--------+--------+
| อัต                          | เ | 0.18    | 0.29   | 0.19   | 0.11   |
| ราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน | ท |         |        |        |        |
|                             | ่า | 5.42    | (      | 8.89   | 23.10  |
| อัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนผู้ถือหุ้น    |   |         | 21.22) |        |        |
|                             | เ | (0.04)  |        | 0.96   | 1.44   |
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย | ท |         | (0.55) |        |        |
|                             | ่า | 18.56   |        | 60.54  | 46.18  |
| อัต                          |   |         | 23.06  |        |        |
| ราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน | เ |         |        |        |        |
|                             | ท |         |        |        |        |
| อัตราการจ่ายเงินปันผล           | ่า |         |        |        |        |
|                             |   |         |        |        |        |
|                             | % |         |        |        |        |
+-----------------------------+---+---------+--------+--------+--------+
| ข้อมูลต่อหุ้น                    | บ | 2.78    | 2.30   | 2.40   | 2.63   |
|                             | า |         |        |        |        |
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น              | ท | 0.45    | 0.17   | 0.22   | 0.28   |
|                             |   |         |        |        |        |
| กำไรสุทธิต่อหุ้น*                | บ | 0.02    | 0.10   | 0.10   | 0.10   |
|                             | า |         |        |        |        |
| เงินปันผลต่อหุ้น                 | ท | 1.00    | 1.00   | 1.00   | 1.00   |
|                             |   |         |        |        |        |
| มูลค่าที่ตราไว้ต่อหุ้น              | บ |         |        |        |        |
|                             | า |         |        |        |        |
|                             | ท |         |        |        |        |
|                             |   |         |        |        |        |
|                             | บ |         |        |        |        |
|                             | า |         |        |        |        |
|                             | ท |         |        |        |        |
+-----------------------------+---+---------+--------+--------+--------+
| อัตราการเติบโต                | % | 106.73  | (8.62) | (3.21) | 1.31   |
|                             |   |         | 32.08  | (      |        |
| สินทรัพย์รวม                   | % | 27.61   |        | 32.42) | (5.61) |
|                             |   |         | 56.92  |        |        |
| หนี้สินรวม                     | % | 25.86   |        | 2.66   | 40.03  |
|                             |   |         | (      |        |        |
| รายได้จากการขาย              | % | 305.15  | 61.35) | 35.75  | 27.47  |
|                             |   |         |        |        |        |
| กำไรสุทธิ                     |   |         |        |        |        |
+-----------------------------+---+---------+--------+--------+--------+

* ใช้วิธีการคำนวณตามมาตรฐานการบัญชี โดยการถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก ที่มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1.-
บาท

1.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

  บริษัทฯและบริษัทย่อยได้ขยายการประกอบธุรกิจเข้าสู่ธุรกิจการลงทุนนับตั้งแต่ปี 2542 เป็นต้นมา
  และเพิ่มมากขึ้นนับตั้งแต่ปี 2544
  ที่ผ่านมาเป็นการร่วมลงทุนในธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์โดยการเข้าร่วมลงทุนเป็นผู้ถือหุ้น
  การให้เงินกู้ยืมระยะยาวประเภทด้อยสิทธิ์ (Subordinated Loan) แก่บริษัทร่วม ในปี 2548
  บริษัทฯและบริษัทย่อยมีเงินลงทุนในธุรกิจการลงทุนจำนวน 456.15 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ
  30.39 ของสินทรัพย์รวม โดยเป็นการเข้าร่วมลงทุนเป็นผู้ถือหุ้นร้อยละ 14.13 ของสินทรัพย์รวม
  การให้กู้ยืมเงินระยะยาวและระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกันตามสัญญาระหว่างผู้ถือหุ้นร้อยละ
  16.26 ของสินทรัพย์รวม

  ในปี 2549 นับเป็นปีที่บริษัทฯและบริษัทย่อย
  ประสบความสำเร็จอย่างต่อเนื่องจากการดำเนินธุรกิจดำเนินงาน
  ดังจะพิจารณาได้จากผลการดำเนินงานรวมที่มีกำไรสุทธิ 146.40 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 117.98
  ล้านบาท ในปี 2548 หรือร้อยละ 24.09
  ส่วนใหญ่เป็นผลจากธุรกิจผงสังกะสีอ๊อกไซด์ที่มียอดขายเพิ่มขึ้น
  จากการปรับเพิ่มราคาขายตามการปรับเพิ่มราคาสังกะสีแท่งในตลาดโลก

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548

ผลการดำเนินงานของกลุ่มธุรกิจ

รายได้จากธุรกิจผงสังกะสีอ๊อกไซด์และเคมีภัณฑ์อื่น

  รายได้จากการขายผงสังกะสีอ๊อกไซด์และเคมีภัณฑ์อื่น 711.81 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 64.28
  ของรายได้รวม เพิ่มขึ้น 31.73 ล้านบาท หรือร้อยละ 4.67 เมื่อเทียบกับปี 2547
  เนื่องจากการปรับเพิ่มของราคาขาย

  รายได้จากธุรกิจลงทุน

  บริษัทฯและบริษัทย่อยได้ดำเนินธุรกิจลงทุน โดยมีรายได้ในปี 2548 เท่ากับ 345.65 ล้านบาท
  คิดเป็นร้อยละ 31.22 ของรายได้รวม เพิ่มขึ้น 219.25 ล้านบาท หรือร้อยละ 173.46
  เมื่อเทียบกับปี 2547
  ส่วนใหญ่เป็นผลจากยอดขายที่เพิ่มขึ้นจากการขายห้องชุดพักอาศัยของกองทุนรวม กินรีพร็อพเพอร์ตี้

  รายได้จากธุรกิจจำหน่ายเครื่องบันทึกเวลาและอุปกรณ์ระบบควบคุมที่จอดรถ

  รายได้จากธุรกิจจำหน่ายเครื่องบันทึกเวลาและอุปกรณ์ระบบควบคุมที่จอดรถ 37.76 ล้านบาท
  คิดเป็นร้อยละ 3.41 ของรายได้รวม ลดลง 12.34 ล้านบาท หรือร้อยละ 24.63
  เมื่อเทียบกับปี 2547 เนื่องจากยอดขายระบบควบคุมจอดรถของบริษัท ฟอร์เวิร์ด ซิสเต็ม จำกัด
  (บริษัทย่อย) ลดลง

  รายได้อื่นๆ

  รายได้อื่น 2.19 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 1.10 ของรายได้รวม
  โดยมาจากการขายผลิตภัณฑ์พลอยได้ของธุรกิจ

  ผงสังกะสีอ๊อกไซด์

  ต้นทุนขายและค่าใช้จ่าย

  ต้นทุนรวม 867.11 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 89.61 ของค่าใช้จ่ายรวม เพิ่มขึ้น 209.11
  ล้านบาท หรือร้อยละ 31.78 โดยต้นทุนขายประกอบด้วย;

  ต้นทุนขายผงสังกะสีอ๊อกไซด์และเคมีภัณฑ์อื่น 659.68 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 29.52 ล้านบาท
  หรือร้อยละ 4.68 เมื่อเทียบกับปี 2547
  โดยมีผลกระทบจากราคาสังกะสีแท่งในตลาดโลกที่ใช้ในการผลิตปรับตัวเพิ่มขึ้นจากระดับ 1,180
  เหรียญสหรัฐต่อเมตริกตัน ณ สิ้นปี 2547 เป็น 1,822 เหรียญสหรัฐต่อเมตริกตัน จากสิ้นปี 2548

  ต้นทุนขายหน่วยในอาคารชุดของกองทุนรวม กินรีพร็อพเพอร์ตี้ 184.12 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
  19.03 ของ

  ค่าใช้จ่ายรวม

  ต้นทุนขายเครื่องบันทึกเวลาและอุปกรณ์ระบบควบคุมที่จอดรถ 23.31 ล้านบาท ลดลง 4.53
  ล้านบาท หรือร้อยละ 16.27 เมื่อเทียบกับปี 2547
  เนื่องจากยอดขายอุปกรณ์ควบคุมระบบจอดรถลดลง

  กำไร

  อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทฯและบริษัทย่อย เท่ากับร้อยละ 8.88 ลดลงเมื่อเทียบกับปี 2547
  ร้อยละ 10.21

  อัตรากำไรจากการดำเนินงานและอัตรากำไรสุทธิ เท่ากับร้อยละ 4.76 และร้อยละ 10.66
  ตามลำดับ เพิ่มขึ้นจากปี 2547 ซึ่งเท่ากับร้อยละ (0.66) และร้อยละ 9.99 ตามลำดับ
  เนื่องจากมีการรับรู้รายได้จากการขายหน่วยในอาคารชุดของบริษัทย่อยแห่งหนึ่ง
  ซึ่งประกอบธุรกิจพัฒนานอสังหาริมทรัพย์ รวมทั้งบริษัทฯและบริษัทย่อยมีการรับรู้ราย
  ได้ในส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียเพิ่มขึ้น

  อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นเท่ากับร้อยละ 9.56 เมื่อเทียบกับปี 2547 เท่ากับร้อยละ 6.60
  เพิ่มขึ้นร้อยละ 44.85 เนื่องจากในปี 2548 บริษัทฯมีผลกำไรสุทธิ 117.98 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
  31.07 ล้านบาท หรือร้อยละ 35.75 เมื่อเทียบกับปี 2547

  ฐานะการเงิน

  สินทรัพย์รวม

  สินทรัพย์รวม 1,501.11 ล้านบาท ลดลง 49.80 ล้านบาท หรือร้อยละ 3.21 เมื่อเทียบกับปี
  2547 ประกอบด้วยเงินลงทุน 212.05 ล้านบาท ลูกหนี้การค้า 146.84 ล้านบาท
  ต้นทุนโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ 191.96 ล้านบาท เงินให้กู้ยืมแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน
  244.10 ล้านบาท ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ให้เช่า-สุทธิ 153.05 ล้านบาท และที่ดิน
  อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ 184.48 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 14.13 ร้อยละ 9.78 ร้อยละ
  12.79 ร้อยละ 16.26 ร้อยละ 10.20 และร้อยละ 12.29 ของสินทรัพย์รวม ตามลำดับ

  เงินลงทุน

  บริษัทฯและบริษัทย่อย มีเงินลงทุนประกอบด้วย เงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย
  เงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม 212.05 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 14.13
  ของสินทรัพย์รวม โดยการเข้าร่วมลงทุนเป็นผู้ถือหุ้นและให้เงินกู้ ยืมประเภทด้อยสิทธิ
  (Subordinated Loan) 244.10 ล้านบาท หรือร้อยละ 16.26 ของสินทรัพย์รวม ดังนี้

1.  บริษัทฯได้เข้าร่วมลงทุนในหุ้นสามัญบริษัท แกรนด์ ยูนิตี้ ดิเวลล็อปเมนท์ จำกัด
    ในสัดส่วนร้อยละ 33.33

  มูลค่าเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย 98.77 ล้านบาท

2.  บริษัท ยูนิเวนเจอร์ แอสเซท แมเนจเม้นท์ จำกัด ได้เข้าร่วมลงทุนในหุ้นสามัญบริษัท แสนสิริ
    เวนเจอร์ จำกัดในสัดส่วนร้อยละ 49 มูลค่าเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย 4.57 ล้านบาท

3.  บริษัทฯได้เข้าร่วมลงทุนในหุ้นสามัญบริษัท เอ็กซ์เซลเล้นท์ เอ็นเนอร์ยี่ อินเตอร์เนชั่นแนล
    จำกัด ในสัดส่วนร้อยละ 26.67 มูลค่าเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย 0.79 ล้านบาท

4.  บริษัทฯได้เข้าร่วมลงทุนในหุ้นสามัญบริษัท ปริญเวนเจอร์ จำกัด ในสัดส่วนร้อยละ 49
    มูลค่าเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย 0.09 ล้านบาท

5.  บริษัท เอสโก้ เวนเจอร์ จำกัด ได้เข้าร่วมลงทุนในหุ้นสามัญบริษัท สหสินวัฒนา
    โคเจนเนอเรชั่น จำกัด ในสัด ส่วนร้อยละ 20 มูลค่าเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย 5.81
    ล้านบาท

6.  บริษัท ยูนิเวนเจอร์ แอสเซท แมเนจเม้นท์ จำกัด ได้เข้าร่วมลงทุนในหุ้นสามัญเพิ่มทุนดังนี้

    1.  บริษัท แสนสิริ จำกัด (มหาชน) จำนวน 33.50 ล้านหุ้น ราคาหุ้นละ 2.74 บาท
        มูลค่าเงินลงทุน 91.79 ล้านบาท

    2.  บริษัท แอล.พี.เอ็น.ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด (มหาชน) จำนวน 3 ล้านหุ้น ราคาหุ้นละ
        3.40 บาท มูลค่าเงินลงทุน 10.20 ล้านบาท

    3.  บริษัท ซี เอส ล็อกซอินโฟ จำกัด (มหาชน) จำนวน 0.01 ล้านหุ้น ราคาหุ้นละ 3.24
        บาท มูลค่าเงินลงทุน 0.03 ล้านบาท

  โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 ได้มีการบันทึกรับรู้ผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของเงินลงทุน
  60.70 ล้านบาท (ตามข้อ 6.1, 6.2, และ 6.3)
  ทำให้เงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขายแสดงมูลค่าสุทธิเท่ากับ 102.02 ล้านบาท

  ทั้งนี้เงินลงทุนดังกล่าว บริษัทฯเห็นว่าเป็นเงินลงทุนที่คาดว่าจะสามารถได้รับผลตอบแทนในอนาคต
  เนื่องจากบริษัทฯได้ส่งตัวแทนเข้าร่วมบริหารในโครงการต่างๆที่เข้าร่วมลงทุน
  เพื่อให้ได้รับผลตอบแทนตามนโยบายของบริษัทฯที่ได้ตั้งไว้ไม่ต่ำกว่าร้อยละ 20

ลูกหนี้การค้า

  ลูกหนี้การค้าของบริษัทฯคิดเป็นร้อยละ 9.78 ของสินทรัพย์รวม
  ทั้งนี้บริษัทฯมีนโยบายในการให้เงื่อนไขการชำระเงินแก่ลูกค้าที่ประมาณ 30 - 90 วัน
  ลูกหนี้การค้าส่วนใหญ่จะมีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยประมาณ 64 วัน (ตามราย ละเอียดในหัวข้อ
  12.1 (ค) อัตราส่วนทางการเงิน)
  โดยที่ผ่านมาบริษัทฯไม่มีลูกหนี้ที่ค้างชำระเกินช่วงเวลาที่บริษัทฯกำหนดอย่างมีนัยสำคัญ
  บริษัทฯและบริษัทย่อยตั้งสำรองเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับผลขาดทุนโดยประมาณที่อาจเกิดขึ้นจากการเก็บเงินจากลูกหนี้ไม่ได้
  โดยประมาณขึ้นจากประสบการณ์ในการเก็บเงินในอดีตและตามสถานะ ปัจจุบันของลูกหนี้คงค้าง ณ
  วันที่ในงบดุล

ต้นทุนโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ และที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ให้เช่า-สุทธิ 

  ต้นทุนโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์และที่ดินอาคารและอุปกรณ์ให้เช่า-สุทธิ มีมูลค่าเท่ากับ
  191.96 ล้านบาท และ 153.05 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 12.79 และร้อยละ10.20
  ของสินทรัพย์รวม ตามลำดับ ประกอบด้วยต้น ทุนที่ดินและอาคารระหว่างก่อสร้าง
  รวมทั้งค่าใช้จ่ายในการพัฒนาโครงการต่อ “โครงการนราทร เพลส” สำหรับที่
  ดินอาคารและส่วนปรับปรุงอาคาร รวมทั้งเครื่องตกแต่งและติดตั้ง
  ซึ่งหักค่าเสื่อมราคาสำหรับอาคารและส่วนปรับ
  ปรุงอาคารรวมทั้งเครื่องตกแต่งและติดตั้งเรียบร้อยแล้ว “โครงการสาทร เซเว่น เรสซิเดนท์”
  ดำเนินการโดยกองทุนรวม กินรีพร็อพเพอร์ตี้ (บริษัทย่อย)

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ – สุทธิ คิดเป็นร้อยละ 12.29 ของสินทรัพย์รวม
  ซึ่งส่วนใหญ่เป็นที่ดินคิดเป็นร้อยละ 9.55 ของสินทรัพย์รวม ทั้งนี้
  ที่ดินของบริษัทฯได้มีการประเมินราคาใหม่ โดยบริษัท บรูค เรียลเอสเตท จำกัด (เดิมชื่อ บริษัท
  อินซิคเนีย บรูค (ประเทศไทย) จำกัด) เมื่อวันที่ 3 กันยายน 2546 ตามวิธีราคาตลาด
  โดยมีมูลค่าประเมินเท่ากับ 143.01 ล้านบาท
  โดยที่บริษัทฯและบริษัทย่อยมีการบันทึกไว้ในส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์มูลค่า 138.03
  ล้านบาท ตั้งแต่ปี 2541

สภาพคล่อง

กระแสเงินสด

  กระแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน 69.69 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 305.04 ล้านบาท
  หรือร้อยละ 129.61 เมื่อเทียบกับปี 2547
  เนื่องจากการสำรองสินค้าสำเร็จรูปไว้เพื่อขายและวัตถุดิบเพื่อใช้ในการผลิตที่ลดลง 107.65
  ล้านบาท หรือร้อยละ 134.93 เมื่อเทียบกับปี 2547
  และรายได้จากการขายโครงการที่อยู่อาศัยของกองทุนรวม กินรี พร็อพเพอร์ตี้ ประมาณ 262
  ล้านบาท

  กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน 106.98 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 100.24 ล้านบาท
  หรือร้อยละ 1,486.82 เมื่อเทียบกับปี 2547
  เนื่องจากมีการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นและเงินกู้ยืมจากบริษัทหลักทรัพย์เพื่อซื้อหลักทรัพย์

  กระแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมลงทุน 95.38 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.76 ล้านบาท หรือเพิ่มร้อยละ
  4.10 เมื่อเทียบกับปี 2547
  โดยส่วนใหญ่เกิดจากการให้เงินกู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น

อัตราส่วนสภาพคล่องที่สำคัญ

  บริษัทฯและบริษัทย่อยมีอัตราส่วนสภาพคล่อง เท่ากับ 3.97 เพิ่มขึ้นจากปี 2547 เท่ากับ 2.48
  และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเวียน เท่ากับ 2.50 เพิ่มขึ้นจากปี 2547 เท่ากับ 1.72
  ผลจากการโอนเงินกู้ยืมระยะยาวแก่กิจการที่เกี่ยว
  ข้องเป็นเงินให้กู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปีอันเนื่องจาก
  จะครบกำหนดชำระเงินต้นพร้อมดอกเบี้ยทั้งจำนวนภายในไตรมาสแรกของปี 2549
  ตามสัญญาระหว่างผู้ถือหุ้นของบริษัท แกรนด์ ยูนิตี้ ดิเวลล็อปเมนท์ จำกัด (บริษัทร่วม)
  ฉบับแก้ไขเพิ่มเติมครั้งที่ 3 ลงวันที่ 13 มกราคม 2547 จำนวน 200 ล้านบาท
  รวมทั้งโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ “โครงการนราทร เพลส”
  ซึ่งดำเนินการพัฒนาโครงการแล้วเสร็จสมบูรณ์ มีมูลค่าเพิ่มขึ้น 108.39 ล้านบาท

แหล่งที่มาของเงินทุน

ส่วนของผู้ถือหุ้น

  ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 เท่ากับ 1,265.46 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 63.24
  ล้านบาท หรือร้อยละ 5.26 เมื่อเทียบกับปี 2547 เป็นผลจากกำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร

หนี้สิน

  หนี้สินรวม 235.65 ล้านบาท ลดลง 113.04 ล้านบาท จากปี 2547
  ส่วนใหญ่เกิดจากการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นและเงินกู้ยืมจากบริษัท
  หลักทรัพย์เพื่อซื้อขายหลักทรัพย์ จำกัด รวมทั้งมีการรับรู้รายได้จากการโอนห้องชุดของกอง
  ทุนรวม กินรีพร็อพเพอร์ตี้ “โครงการบ้านอิงรัก” และ “โครงการนราทร เพลส” โดยมี
  “เงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า” ในส่วนของหนี้สินลดลง อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่
  31 ธันวาคม 2548 เท่ากับ 0.19 เท่า ลดลงจากปี 2547 เท่ากับ 0.10 เท่า

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549

ผลการดำเนินงานของกลุ่มธุรกิจ

รายได้จากธุรกิจผงสังกะสีอ๊อกไซด์และเคมีภัณฑ์อื่น

  รายได้จากการขายผงสังกะสีอ๊อกไซด์และเคมีภัณฑ์อื่น 1,279.08 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
  82.05 ของรายได้รวม เพิ่มขึ้น 567.27 ล้านบาท หรือร้อยละ 79.69 เมื่อเทียบกับปี 2548
  ซึ่งเป็นผลจากราคาผลิตภัณฑ์ที่ปรับตัวสูงขึ้นตามการปรับเพิ่มราคาสังกะสีแท่งในตลาดโลก
  จากระดับ 1,822 เหรียญสหรัฐต่อเมตริกตันในปี 2548 เป็น 4,405
  เหรียญสหรัฐต่อเมตริกตันในปี 2549

  รายได้จากธุรกิจลงทุน

  บริษัทฯและบริษัทย่อยได้ดำเนินธุรกิจการลงทุน โดยมีรายได้ในปี 2549 เท่ากับ 222.68
  ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 14.28 ของรายได้รวม ลดลง 122.97 ล้านบาท หรือร้อยละ 35.58
  เมื่อเทียบกับปี 2548 ทั้งนี้เป็นผลจากการขายห้องชุดพักอาศัยโครงการนราทร เพลส
  ของกองทุนรวม กินรีพร็อพเพอร์ตี้

  รายได้จากธุรกิจจำหน่ายเครื่องบันทึกเวลาและอุปกรณ์ระบบควบคุมที่จอดรถ

  รายได้จากธุรกิจจำหน่ายเครื่องบันทึกเวลาและอุปกรณ์ระบบควบคุมที่จอดรถ 39.56 ล้านบาท
  คิดเป็นร้อยละ 2.54 ของรายได้รวม เพิ่มขึ้น 1.80 ล้านบาท หรือร้อยละ 4.77 เมื่อเทียบกับปี
  2548 ทั้งนี้ เป็นผลจากยอดขายระบบควบคุมการที่จอดรถของบริษัท ฟอร์เวิร์ด ซิสเต็ม จำกัด
  (บริษัทย่อย) เพิ่มขึ้น

  รายได้อื่นๆ

  รายได้อื่น 17.64 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 1.13 ของรายได้รวม
  โดยมาจากการขายผลิตภัณฑ์พลอยได้ของธุรกิจ

  ผงสังกะสีอ๊อกไซด์ รวมทั้งค่าที่ปรึกษาทางการเงินของบริษัทย่อย

  ต้นทุนขายและค่าใช้จ่าย

  ต้นทุนรวม 1,259.73 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 92.54 ของค่าใช้จ่ายรวม เพิ่มขึ้น 392.62
  ล้านบาท หรือร้อยละ 45.28 เมื่อเทียบกับปี 2548 โดยต้นทุนขายประกอบด้วย;

  ต้นทุนขายผงสังกะสีอ๊อกไซด์และเคมีภัณฑ์อื่น 1,129.80 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 470.12 ล้านบาท
  หรือร้อยละ 71.26 เมื่อเทียบกับปี 2548
  โดยมีผลกระทบจากราคาสังกะสีแท่งในตลาดโลกที่ใช้ในการผลิตปรับตัวเพิ่มขึ้นจากระดับ 1,822
  เหรียญสหรัฐต่อเมตริกตัน ณ สิ้นปี 2548 เป็น 4,405 เหรียญสหรัฐต่อเมตริกตัน ณ สิ้นปี 2549

  ต้นทุนขายหน่วยในอาคารชุดของกองทุนรวม กินรีพร็อพเพอร์ตี้ 106.34 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
  7.81 ของ

  ค่าใช้ จ่ายรวม

  ต้นทุนขายเครื่องบันทึกเวลาและอุปกรณ์ระบบควบคุมที่จอดรถ 23.60 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.29
  ล้านบาท หรือร้อยละ 1.20 เมื่อเทียบกับปี 2548
  เนื่องจากยอดขายอุปกรณ์ควบคุมระบบจอดรถเพิ่มขึ้น

  กำไร

  อัตรากำไรขั้นต้นและอัตรากำไรจากการดำเนินงาน ของบริษัทฯและบริษัทย่อย เท่ากับร้อยละ
  12.53 และร้อยละ 7.76 ตามลำดับ เพิ่มขึ้นจากปี 2548 ร้อยละ 41.10 และร้อยละ 63.03
  เนื่องจากราคาสังกะสีแท่งในตลาดโลกมีการปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
  ทำให้บริษัทฯสามารถบริหารจัดการต้นทุนได้ดียิ่งขึ้น

  อัตรากำไรสุทธิ เท่ากับร้อยละ 9.39 ลดลงจากปี 2548 ร้อยละ 11.91
  เนื่องจากภาษีเงินได้นิติบุคคล เพิ่มขึ้นจากกำไรที่ได้จากการประกอบธุรกิจสังกะสีอ๊อกไซด์

  อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นเท่ากับร้อยละ 10.99 เมื่อเทียบกับปี 2548 เท่ากับร้อยละ 9.56
  เพิ่มขึ้นร้อยละ 14.96 เนื่องจากในปี 2549 บริษัทฯมีผลกำไรสุทธิ 146.40 ล้านบาท
  เพิ่มขึ้นจากปี 2548 จำนวน 28.42 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 24.09

  ฐานะการเงิน

  สินทรัพย์รวม

  สินทรัพย์รวม 1,555.86 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 54.76 ล้านบาท หรือร้อยละ 3.65 เมื่อเทียบกับปี
  2548 ประกอบด้วยเงินลงทุน 127.99 ล้านบาท ลูกหนี้การค้า 227.17 ล้านบาท
  เงินให้กู้ยืมแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน 438.55 ล้านบาท และที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์-สุทธิ
  179.52 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 8.23 ร้อยละ 14.60 ร้อยละ 28.19 และร้อยละ 11.54
  ของสินทรัพย์รวม ตามลำดับ

  เงินลงทุน

  บริษัทฯและบริษัทย่อย มีเงินลงทุนประกอบด้วย เงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย
  เงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม 127.99 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 8.23
  ของสินทรัพย์รวม โดยการเข้าร่วมลงทุนเป็นผู้ถือหุ้นและให้เงินกู้ยืมประเภทด้อยสิทธิ
  (Subordinated Loan) จำนวน 438.55 ล้านบาท หรือร้อยละ 28.18 ของสินทรัพย์รวม
  ดังนี้

1.  บริษัทฯได้เข้าร่วมลงทุนในหุ้นสามัญ บริษัท แกรนด์ ยูนิตี้ ดิเวลล็อปเมนท์ จำกัด
    ในสัดส่วนร้อยละ 33.33

  มูลค่าเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย 28.28 ล้านบาท

2.  บริษัทฯได้เข้าร่วมลงทุนในหุ้นสามัญบริษัท เอ็กซ์เซลเล้นท์ เอ็นเนอร์ยี่ อินเตอร์เนชั่นแนล
    จำกัด ในสัดส่วนร้อยละ 26.98 มูลค่าเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย 2.24 ล้านบาท

3.  บริษัทฯได้เข้าร่วมลงทุนในหุ้นสามัญบริษัท ปริญเวนเจอร์ จำกัด ในสัดส่วนร้อยละ 49
    มูลค่าเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย 19.71 ล้านบาท

4.  บริษัท เอสโก้ เวนเจอร์ จำกัด ได้เข้าร่วมลงทุนในหุ้นสามัญบริษัท สหสินวัฒนา
    โคเจนเนอเรชั่น จำกัด ใน

  สัดส่วนร้อยละ 20 มูลค่าเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย 16.19 ล้านบาท

5.  บริษัท ยูนิเวนเจอร์ แอสเซท แมเนจเม้นท์ จำกัด
    ได้เข้าร่วมลงทุนในหุ้นสามัญเพิ่มทุนโดยมีมูลค่าเงินลงทุน ณ วันสิ้นสุดปี 2549 ดังนี้

    1.  บริษัท แสนสิริ จำกัด (มหาชน) จำนวน 19.35 ล้านหุ้น ราคาหุ้นละ 3.18 บาท
        มูลค่าเงินลงทุน 61.54 ล้านบาท

    2.  บริษัท ซี เอส ล็อกซอินโฟ จำกัด (มหาชน) จำนวน 0.01 ล้านหุ้น ราคาหุ้นละ 3.66
        บาท มูลค่าเงินลงทุน 0.03 ล้านบาท

  โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 ได้มีการบันทึกรับรู้ผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของเงินลงทุน
  28.44 ล้านบาท (ตามข้อ 5.1 และ 5.2)
  ทำให้เงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขายแสดงมูลค่าสุทธิเท่ากับ 61.57 ล้านบาท

  ทั้งนี้เงินลงทุนดังกล่าว บริษัทฯเห็นว่าเป็นเงินลงทุนที่คาดว่าจะสามารถได้รับผลตอบแทนในอนาคต
  เนื่องจากบริษัทฯได้ส่งตัวแทนเข้าร่วมบริหารในโครงการต่างๆที่เข้าร่วมลงทุน
  เพื่อให้ได้รับผลตอบแทนตามนโยบายของบริษัทฯที่ได้ตั้งไว้ไม่ต่ำกว่าร้อยละ 20

ลูกหนี้การค้า

  ลูกหนี้การค้าของบริษัทฯคิดเป็นร้อยละ 14.60 ของสินทรัพย์รวม
  ทั้งนี้บริษัทฯมีนโยบายในการให้เงื่อนไขการชำระเงินแก่ลูกค้าที่ประมาณ 30 - 90 วัน
  ลูกหนี้การค้าส่วนใหญ่จะมีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยประมาณ 52 วัน (ตามราย ละเอียดในหัวข้อ
  12.1 (ค) อัตราส่วนทางการเงิน)
  โดยที่ผ่านมาบริษัทฯไม่มีลูกหนี้ที่ค้างชำระเกินช่วงเวลาที่บริษัทฯกำหนดอย่างมีนัยสำคัญ
  บริษัทฯและบริษัทย่อยตั้งสำรองเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับผลขาดทุนโดยประมาณที่อาจเกิดขึ้นจากการเก็บเงินจากการลูกหนี้ไม่ได้
  โดยประมาณขึ้นจากประสบการณ์ในการเก็บเงินในอดีตและตามสถานะปัจจุบันของลูกหนี้คงค้าง ณ
  วันที่ในงบดุล

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ – สุทธิ คิดเป็นร้อยละ 11.54 ของสินทรัพย์รวม
  ซึ่งส่วนใหญ่เป็นที่ดินคิดเป็นร้อยละ 9.21 ของสินทรัพย์รวม ทั้งนี้
  ที่ดินของบริษัทฯได้มีการประเมินราคาใหม่ โดยบริษัท บรูค เรียลเอสเตท จำกัด (เดิมชื่อ บริษัท
  อินซิคเนีย บรูค (ประเทศไทย) จำกัด) เมื่อวันที่ 3 กันยายน 2546 ตามวิธีราคาตลาด
  โดยมีมูลค่าประเมินเท่ากับ 143.01 ล้านบาท
  โดยที่บริษัทฯและบริษัทย่อยมีการบันทึกไว้ในส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์มูลค่า 138.03
  ล้านบาท ตั้งแต่ปี 2541

สภาพคล่อง

กระแสเงินสด

  กระแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน 151.95 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 75.69 ล้านบาท
  หรือร้อยละ 99.26 เมื่อเทียบกับปี 2548
  เนื่องจากผลประกอบการที่ดีขึ้นของธุรกิจสังกะสีอ๊อกไซด์
  รวมทั้งการพัฒนาโครงการที่อยู่อาศัยของกองทุนรวม กินรีพร็อพเพอร์ตี้
  ได้ดำเนินการแล้วเสร็จมีรายได้จากการขายหน่วยในโครงการนราทร เพลส 145.63 ล้านบาท

  กระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน 139.01 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 32.03 ล้านบาท
  หรือร้อยละ 29.94 เมื่อเทียบกับปี 2548 เนื่องจากในระหว่างปี 2549
  บริษัทฯมีการชำระคืนตั๋วแลกเงินที่ออกให้แก่กองทุนรวม 4 แห่ง

  กระแสเงินสดได้มาจากกิจกรรมลงทุน 108.92 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 20.11 ล้านบาท หรือร้อยละ
  22.64 เมื่อเทียบกับปี 2548 โดยส่วนใหญ่เงินสดที่ได้มาจากกิจกรรมลงทุน
  ได้มาจากการขายเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย 76.26 ล้านบาท, เงินปันผลรับจากบริษัท
  แกรนด์ ยูนิตี้ ดิเวลล็อปเมนท์ จำกัด (บริษัทร่วม) จำนวน 102.18 ล้านบาท รวมทั้งกองทุนรวม
  กินรีพร็อพเพอร์ตี้ (บริษัทย่อย) ได้ขายที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ให้เช่าทั้งหมด (โครงการสาทร
  เซเว่น เรสซิเดนท์) ให้กับบริษัทแห่งหนึ่ง คิดเป็นมูลค่า 146.55 ล้านบาท
  ในขณะเดียวกันบริษัทฯได้ลงทุน และให้เงินกู้ยืมเพิ่มขึ้นแก่บริษัท ปริญเวนเจอร์ จำกัด
  (บริษัทร่วม) คิดเป็นจำนวน 35 ล้านบาท และ 194 ล้านบาท ตามลำดับ

อัตราส่วนสภาพคล่องที่สำคัญ

  บริษัทฯและบริษัทย่อยมีอัตราส่วนสภาพคล่อง เท่ากับ 7.86 ซึ่งสูงขึ้นกว่าปี 2548
  ที่มีอัตราส่วนเท่ากับ 3.97 และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วในปี 2549 เท่ากับ 6.20 สูงกว่าปี
  2548 ที่มีอัตราส่วนเท่ากับ 2.50
  เนื่องจากบริษัทมีเงินสดที่ได้รับคืนจากการลงทุนเพิ่มมากขึ้นและมีเงินให้กู้ยืมแก่บริษัทร่วมมากขึ้น

แหล่งที่มาของเงินทุน

ส่วนของผู้ถือหุ้น

  ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 เท่ากับ 1,397.75 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 132.29
  ล้านบาท หรือร้อยละ 10.45 เมื่อเทียบกับปี 2548 อันเป็นผลจากกำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร
  และขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย

หนี้สิน

  หนี้สินรวม 158.11 ล้านบาท ลดลง 77.54 ล้านบาท จากปี 2548
  ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากการชำระคืนเงินกู้ยืมให้แก่กองทุนรวม 4 แห่งโดยการออกตั๋วแลกเงิน
  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 เท่ากับ 0.11 เท่า ลดลงจากปี
  2548 เท่ากับ 0.08 เท่า

1.  การแต่งตั้งผู้สอบบัญชีและค่าธรรมเนียมในการสอบบัญชี

คณะกรรมการตรวจสอบรับผิดชอบคัดเลือกผู้สอบบัญชีในเบื้องต้น โดยพิจารณาถึงคุณสมบัติความเป็นอิสระ สามารถสอบทานงบการเงินเสร็จตามกำหนดเวลา มีความรู้ความเชี่ยวชาญของการให้บริการสอบบัญชี ตลอดจนเข้าใจในธุรกิจของกลุ่มบริษัทฯ และเสนอความเห็นให้คณะกรรมบริษัทพิจารณาเพื่อนำเสนอขออนุมัติแต่งตั้งผู้สอบบัญชีในที่ประชุมผู้ถือหุ้น

บริษัทฯได้ใช้บริการการสอบบัญชีจากบริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด เริ่มแต่ปี 2542 เป็นต้นมา และในปี 2549 บริษัทฯได้เปลี่ยนผู้สอบบัญชีเป็นรายใหม่ตามประกาศใหม่คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งกำหนดให้บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยจัดให้มีการหมุนเวียนผู้สอบบัญชี หากผู้สอบบัญชีรายเดิมปฏิบัติหน้าที่สอบทานหรือตรวจสอบและแสดงความเห็นต่องบการเงินของบริษัทฯและงบการเงินรวมมาแล้วห้ารอบบัญชีติดต่อกันและต้องเป็นผู้สอบบัญชีที่ได้รับความเห็นชอบจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ 

ในปี 2549 บริษัทฯและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี (audit fee) ให้แก่สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัดในรอบบัญชีที่ผ่านมาเป็นจำนวนเงินรวมทั้งสิ้น 1,415,000 บาท โดยไม่มีค่าตอบแทนของงานบริการอื่น (non-audit fee)