12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

(1) งบการเงิน

  (ก) สรุปรายงานการสอบบัญชีในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา

  - รายงานของผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินปี 2544 , 2545 และ 2546 ซึ่งตรวจสอบโดย
  นางสาวซูซาน เอี่ยมวณิชชา ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4306 จากบริษัท สำนักงาน เอ เอ็ม ซี
  จำกัด
  ได้ให้ความเห็นว่างบการเงินได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  (ข) ตารางสรุปงบการเงินรวม

บริษัท วนชัย กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุลรวม

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546,2545 และ 2544

+-----------------------+---------+---+----------+---+-----------+---+
|                       | 2546    |   | 2545     |   | 2544      |   |
+-----------------------+---------+---+----------+---+-----------+---+
|                       | บาท     | % | บาท      | % | บาท       | % |
+-----------------------+---------+---+----------+---+-----------+---+
| สินทรัพย์                |         |   |          |   |           |   |
+-----------------------+---------+---+----------+---+-----------+---+
| สินทรัพย์หมุนเวียน         |         |   |          |   |           |   |
+-----------------------+---------+---+----------+---+-----------+---+
| เงินสด                 | 570,273 | 7 | 913,47   | 1 | 106,1     | 2 |
| และรายการเทียบเท่าเงินสด | ,995.01 | % | 6,892.79 | 4 | 56,971.40 | % |
|                       |         |   |          | % |           |   |
+-----------------------+---------+---+----------+---+-----------+---+
| ลูก                    | 513,002 | 6 | 499,61   | 7 | 426,4     | 7 |
| หนี้การค้าและตั๋วเงินรับ-สุทธิ | ,861.85 | % | 4,719.33 | % | 53,578.23 | % |
+-----------------------+---------+---+----------+---+-----------+---+
| ลูกหน                  |         |   |          |   |           |   |
| ี้การค้าและตั๋วเงินรับ-กิจการ |         |   |          |   |           |   |
+-----------------------+---------+---+----------+---+-----------+---+
| ที่เกี่ยวข้องกัน            | 51,313  | 1 | 105,67   | 2 | 215,3     | 4 |
|                       | ,130.52 | % | 1,332.84 | % | 28,566.57 | % |
+-----------------------+---------+---+----------+---+-----------+---+
| สินค้าคงเหลือ-สุทธิ        | 316,463 | 4 | 306,15   | 5 | 299,8     | 5 |
|                       | ,484.42 | % | 2,415.72 | % | 80,622.82 | % |
+-----------------------+---------+---+----------+---+-----------+---+
| อะไหล่เพื่อการซ่อมแซม     | 186,654 | 2 | 160,44   | 2 | 127,9     | 2 |
|                       | ,379.71 | % | 2,633.80 | % | 03,709.12 | % |
+-----------------------+---------+---+----------+---+-----------+---+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น       | 136,648 | 2 | 114,45   | 2 | 101,9     | 2 |
|                       | ,499.21 | % | 6,863.21 | % | 53,674.91 | % |
+-----------------------+---------+---+----------+---+-----------+---+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน      | 1,      | 2 | 2,099,81 | 3 | 1,277,6   | 2 |
|                       | 774,356 | 0 | 4,857.69 | 1 | 77,123.05 | 2 |
|                       | ,350.72 | % |          | % |           | % |
+-----------------------+---------+---+----------+---+-----------+---+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน       |         |   |          |   |           |   |
+-----------------------+---------+---+----------+---+-----------+---+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ | 6,      | 7 | 4,202,68 | 6 | 4,389,8   | 7 |
|                       | 891,374 | 9 | 9,643.43 | 3 | 00,227.58 | 6 |
| ค่                     | ,048.44 | % |          | % |           | % |
+-----------------------+---------+---+----------+---+-----------+---+
| เ                     | -       | - | 347,83   | 5 | -         | - |
| งินจ่ายล่วงหน้าค่าเครื่องจักร |         |   | 3,130.50 | % |           |   |
+-----------------------+---------+---+----------+---+-----------+---+
| ค่าใช                  | 15,653  | 0 | 15,74    | 0 | -         | - |
| ้จ่ายในการออกหุ้นกู้รอตัดบัญชี | ,308.15 | % | 4,599.57 | % |           |   |
+-----------------------+---------+---+----------+---+-----------+---+
| เงินฝากธนาคาร          | -       | - | -        | - | 82,1      | 1 |
| ที่ใช้เป็นหลักค้ำประกันประจำ |         |   |          |   | 37,339.29 | % |
+-----------------------+---------+---+----------+---+-----------+---+
| อื่นๆ                   | 44,646  | 1 | 15,87    | 0 | 18,6      | 0 |
|                       | ,269.04 | % | 6,299.98 | % | 46,515.79 | % |
+-----------------------+---------+---+----------+---+-----------+---+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน    | 6,      | 8 | 4,582,14 | 6 | 4,490,5   | 7 |
|                       | 951,673 | 0 | 3,673.48 | 9 | 84,082.66 | 8 |
|                       | ,625.63 | % |          | % |           | % |
+-----------------------+---------+---+----------+---+-----------+---+
| รวมสินทรัพย์             | 8,      | 1 | 6,681,95 | 1 | 5,768,2   | 1 |
|                       | 726,029 | 0 | 8,531.17 | 0 | 61,205.71 | 0 |
|                       | ,976.35 | 0 |          | 0 |           | 0 |
|                       |         | % |          | % |           | % |
+-----------------------+---------+---+----------+---+-----------+---+

บริษัท วนชัย กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุลรวม

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546,2545 และ 2544

+-----------------------+----------+---+---------+----+---------+----+
|                       | 2546     |   | 2545    |    | 2544    |    |
+-----------------------+----------+---+---------+----+---------+----+
|                       | บาท      | % | บาท     | %  | บาท     | %  |
+-----------------------+----------+---+---------+----+---------+----+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น    |          |   |         |    |         |    |
+-----------------------+----------+---+---------+----+---------+----+
| หนี้สินหมุนเวียน           |          |   |         |    |         |    |
+-----------------------+----------+---+---------+----+---------+----+
| เงินเบิกเกินบัญชีธนาคาร    | 59       | 0 | 11,255  | 0% | 931     | 0% |
|                       | 5,296.52 | % | ,720.79 |    | ,310.70 |    |
+-----------------------+----------+---+---------+----+---------+----+
| เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย | 193,64   | 2 | 110,572 | 2% | 109,038 | 2  |
|                       | 5,495.12 | % | ,616.69 |    | ,845.81 | %  |
+-----------------------+----------+---+---------+----+---------+----+
| เจ้าหนี้ก                | 6        | 0 | 382     | 0% | 3,705   | 0% |
| ารค้าและตั๋วเงินจ่ายกิจการที่ | 5,889.97 | % | ,468.83 |    | ,231.49 |    |
|                       |          |   |         |    |         |    |
| เกี่ยวข้องกัน             |          |   |         |    |         |    |
+-----------------------+----------+---+---------+----+---------+----+
| ส่วนของ                | -        |   | 48,750  | 1% | 298,682 | 5% |
| หนี้ระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระ |          |   | ,000.00 |    | ,000.00 |    |
|                       |          |   |         |    |         |    |
| ในหนึ่งปี                |          |   |         |    |         |    |
+-----------------------+----------+---+---------+----+---------+----+
| หุ้นกู้ส่วน                | 762,50   | 9 | 510,000 | 8% | -       | -  |
| ที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | 0,000.00 | % | ,000.00 |    |         |    |
+-----------------------+----------+---+---------+----+---------+----+
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย         | 80,90    | 1 | 71,442  | 1% | 65,668  | 1% |
|                       | 8,249.54 | % | ,276.87 |    | ,265.85 |    |
+-----------------------+----------+---+---------+----+---------+----+
| ดอกเบี้ยค้างจ่าย          | 14,88    | 0 | 18,353  | 0% | -       | -  |
|                       | 6,369.86 | % | ,752.90 |    |         |    |
+-----------------------+----------+---+---------+----+---------+----+
| เจ้าหนี้อื่น               | 266,33   | 3 | 98,150  | 1% | 46,640  | 1% |
|                       | 9,514.83 | % | ,024.09 |    | ,037.36 |    |
+-----------------------+----------+---+---------+----+---------+----+
| อื่นๆ                   | 69,07    | 1 | 46,847  | 1% | 23,890  | 0% |
|                       | 8,764.45 | % | ,003.11 |    | ,013.13 |    |
+-----------------------+----------+---+---------+----+---------+----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน        | 1,388,01 | 1 | 915,753 | 1  | 548,555 | 1  |
|                       | 9,580.29 | 6 | ,863.28 | 4% | ,704.34 | 0% |
|                       |          | % |         |    |         |    |
+-----------------------+----------+---+---------+----+---------+----+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน         |          |   |         |    |         |    |
+-----------------------+----------+---+---------+----+---------+----+
| เงินกู้ยืมระยะยาว         | 1,450,00 | 1 | 1,      | 2  | 3,      | 5  |
|                       | 0,000.00 | 7 | 575,250 | 4% | 175,980 | 5% |
|                       |          | % | ,000.00 |    | ,999.90 |    |
+-----------------------+----------+---+---------+----+---------+----+
| หุ้นกู้-                  | 2,077,50 | 2 | 1,      | 1  | -       |    |
| สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระ | 0,000.00 | 4 | 190,000 | 8% |         |    |
|                       |          | % | ,000.00 |    |         |    |
| ในหนึ่งปี                |          |   |         |    |         |    |
+-----------------------+----------+---+---------+----+---------+----+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน      | 3,527,50 | 4 | 2,      | 4  | 3,      | 5  |
|                       | 0,000.00 | 0 | 765,250 | 1% | 175,980 | 5% |
|                       |          | % | ,000.00 |    | ,999.90 |    |
+-----------------------+----------+---+---------+----+---------+----+
| รวมหนี้สิน               | 4,915,51 | 5 | 3,      | 5  | 3,      | 6  |
|                       | 9,580.29 | 6 | 681,003 | 5% | 724,536 | 5% |
|                       |          | % | ,863.28 |    | ,704.24 |    |
+-----------------------+----------+---+---------+----+---------+----+

บริษัท วนชัย กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุลรวม

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546,2545 และ 2544

  -------------------------- ------------------ ------ ------------------ ------ ------------------ ------
                                                                                                    

                             2546                      2545                      2544               

                             บาท                %      บาท                       บาท                %

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                       

  ทุนเรือนหุ้น                                                                                          

  ทุนจดทะเบียน                                                                                        

  หุ้นสามัญ 1,420,000,000 หุ้น @  1,420,000,000.00          1,420,000,000.00                             
  1.00 บาท                                                                                          

  หุ้นสามัญ 98,000,000 หุ้น @                                                         980,000,000.00     
  10.00บาท                                                                                          

  ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                                                                              

  หุ้นสามัญ 1,284,225,778 หุ้น @  1,284,225,778.00   15%                                                 
  1.00 บาท                                                                                          

  หุ้นสามัญ 980,000,000 หุ้น @                              980,000,000.00     15%                       
  1.00 บาท                                                                                          

  หุ้นสามัญ 98,000,000 หุ้น @                                                         980,000,000.00     17%
  10.00 บาท                                                                                         

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น               1,020,000,000.00   12%    1,020,000,000.00   15%    1,020,000,000.00   18%

  เงินรับล่วงหน้าค่าหุ้น            14,029,029.00      0%     -                         -                  

  กำไรสะสม                                                                                          

  จัดสรรแล้ว                                                                                          

  สำรองตามกฎหมาย             106,500,000.00     1%     44,500,000.00      1%     15,000,000.00      0%

  ยังไม่ได้จัดสรร                1,385,755,589.06   16%    956,454,667.89     14%    28,724,501.47      0%

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น             3,810,510,396.06   44%    3,000,954,667.89   45%    2,043,724,501.47   35%

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น      8,726,029,976.35   100%   6,681,958,531.17   100%   5,768,261,205.71   100%
  -------------------------- ------------------ ------ ------------------ ------ ------------------ ------

บริษัท วนชัย กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกำไรขาดทุนรวม

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546,2545และ 2544

  ------------------------- ------------------ ------ ------------------ ------ ------------------ ------
                            2546                      2545                      2544               

                            บาท                %      บาท                %      บาท                %

  รายได้                                                                                            

  รายได้จากการขาย            4,228,945,406.93   99%    4,145,399,302.36   100%   3,887,479,128.63   99%

  รายได้อื่น                   28,965,291.56      1%     19,181,457.95      0%     28,805,104.32      1%

  รวมรายได้                  4,257,910,698.49   100%   4,164,580,760.31   100%   3,916,284,232.95   100%

  ค่าใช้จ่าย                                                                                          

  ต้นทุนขาย                   2,479,487,619.99   58%    2,320,383,117.01   56%    2,277,632,240.89   58%

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร   585,114,039.96     14%    456,171,485.79     11%    452,225,385.45     12%

  ค่าตอบแทนกรรมการ           1,320,000.00       0%     680,000.00         0%     840,000.00         0%

  รวมค่าใช้จ่าย                3,065,921,659.95   72%    2,777,234,602.80   67%    2,730,697,626.34   70%

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและ                                                                              

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล            1,191,989,038.54   28%    1,387,346,157.51   33%    1,185,586,606.61   30%

  ดอกเบี้ยจ่าย                 (134,875,748.44)   -3%    (214,417,580.53)   -5%    (334,020,505.19)   -9%

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล            (35,554,224.53)    -1%    (19,705,610.56)    0%     (23,799,478.51)    -1%

  กำไรสุทธิ                   1,021,559,065.57   24%    1,153,222,966.42   28%    827,766,622.91     21%

                                                                                                   

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน           0.89                      0.92                      0.84               

                                                                                                   
  ------------------------- ------------------ ------ ------------------ ------ ------------------ ------

บริษัท วนชัย กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสดรวม

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546,2545 และ 2544

  -------------------------------------- ------------------ ------------------ ------------------ -- --
                                         2546               2545               2544                  

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                        

  กำไรสุทธิ                                1,021,559,065.57   1,153,222,966.42   827,766,622.91        

  ปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)จากการ                                                               

  ดำเนินงาน                                                                                           

  ค่าเสื่อมราคา                             352,752,812.45     457,594,740.22     487,597,473.87        

  ค่าลิขสิทธิ์ตัดจ่าย                           641,645.04         641,645.04         641,645.04            

  ค่าใช้จ่ายในการออกหุ้นกู้ตัดจ่าย                6,994,067.18       2,850,315.43       -                     

  หนี้สงสัยจะสูญ(โอนกลับ)                     1,502,978.06       166,302.40         (307,228.00)          

  ขาดทุนจากการปรับลดมูลค่าสินค้า(โอนกลับ)       (286,825.75)       (4,583,467.21)     607,057.91            

  สำรองภาษีหัก ณ ที่จ่ายไม่ขอคืน                21,592.41          -                  -                     

  กำไรจากการรับเงินชดเชยค่าเสียหาย           -                  -                  (11,994,858.48)       

  กำไรจากการจำหน่ายสินทรัพย์                 (724,696.55)       (1,402,855.16)     (1,928,424.27)        

  ขาดทุนจากการยกเลิกการใช้สินทรัพย์            -                  205,840.00         -                     

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้น         10,037,000.18      -                  19,290.92             

  กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลง                                                                  

  สินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน                  1,392,497,638.59   1,608,695,487.14   1,302,401,579.90      

  (เพิ่มขึ้น)ลดลงลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ         (14,967,468.59)    (73,327,443.50)    (17,154,378.22)       

  (เพิ่มขึ้น)ลดลงลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ                                                                     

  บริษัทย่อยและบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน               54,358,202.32      109,657,233.73     29,182,807.10         

  (เพิ่มขึ้น)ลดลงสินค้าคงเหลือ                  (10,024,242.95)    (1,688,325.69)     53,231,835.32         

  (เพิ่มขึ้น)ลดลงอะไหล่เพื่อการซ่อมแซม           (26,211,745.91)    (32,538,924.68)    (41,728,864.92)       

  (เพิ่มขึ้น)ลดลงสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น             (21,562,009.46)    (12,503,188.30)    16,426,675.34         

  เพิ่มขึ้น(ลดลง)เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย       83,054,997.83      1,533,770.88       21,659,153.17         

  เพิ่มขึ้น(ลดลง)เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย                                                                   

  บริษัทย่อยและบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน               (316,578.86)       (3,322,762.66)     2,781,261.17          

  เพิ่มขึ้น(ลดลง)หนี้สินหมุนเวียนอื่น               186,459,902.42     98,594,740.63      (58,911,679.64)       

  เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป)ในกิจกรรมดำเนินงาน     1,643,288,695.39   1,695,100,587.55   1,307,888,389.22      
  -------------------------------------- ------------------ ------------------ ------------------ -- --

บริษัท วนชัย กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสดรวม

สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546,2545 และ 2544

  ------------------------------------------ -------------------- -------------------- --------------------
                                             2546                 2545                 2544

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                              

  ซื้อสินทรัพย์ถาวร                               (2,707,441,746.25)   (271,076,499.92)     (177,383,285.15)

  ขายสินทรัพย์ถาวร                              753,829.42           1,789,359.01         34,430,234.95

  (เพิ่มขึ้น)ลดลงเงินจ่ายล่วงหน้าค่าเครื่องจักร          -                    (347,833,130.50)     -

  (เพิ่มขึ้น)ลดลงสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น               (16,237,138.91)      84,265,910.06        1,735,280.43

  เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป)จากกิจกรรมลงทุน            (2,722,925,055.74)   (532,854,361.35)     (141,217,769.77)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                           

  เพิ่มขึ้น(ลดลง)เงินเบิกเกินบัญชีธนาคาร              (10,660,424.27)      10,324,410.09        (32,374,034.51)

  เพิ่มขึ้น(ลดลง)เจ้าหนี้ทรัสต์รีซีท                    -                    -                    (1,953,133.56)

  เงินกู้ยืมระยะยาวที่เพิ่มขึ้น                        1,450,000,000.00     1,624,000,000.00     -

  จ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะยาว                         (1,624,000,000.00)   (3,474,662,999.90)   (1,202,202,893.71)

  เงินรับจากการออกหุ้นกู้                          1,650,000,000.00     1,700,000,000.00     -

  จ่ายชำระหุ้นกู้                                 (510,000,000.00)     -                    -

  (เพิ่มขึ้น)ลดลงค่าใช้จ่ายในการออกหุ้นกู้รอตัดบัญชี       (6,902,775.76)       (18,594,915.00)      -

  เงินรับล่วงหน้าค่าหุ้น                            14,029,029.00        -                    -

  เพิ่มทุน                                      304,225,778.00       -                    

  จ่ายเงินปันผล                                 (530,258,144.40)     (195,992,800.00)     -

  เพิ่มขึ้น(ลดลง)หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                 -                    -                    (1,336,744.38)

  เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป)จากกิจกรรมจัดหาเงิน         736,433,462.57       (354,926,304.81)     (1,237,866,806.16)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ   (343,202,897.78)     807,319,921.39       (71,196,186.71)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นงวด       913,476,892.79       106,156,971.40       177,353,158.11

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นงวด       570,273,995.01       913,476,892.79       106,156,971.40

                                                                                       

  การเปิดเผยข้อมูลเกี่ยวกับกระแสเงินสดเพิ่มเติม                                                  

  เงินสดจ่ายในระหว่างงวดสำหรับ                                                             

  ดอกเบี้ยจ่าย                                  177,870,849.54       196,063,827.63       396,396,112.62

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                             22,430,141.53        19,709,878.71        13,859,046.94
  ------------------------------------------ -------------------- -------------------- --------------------

  (ค) อัตราส่วนทางการเงิน

  ----------------------------------- ------------------------------- ------- ---------- ---------- ---------- -------
  งบการเงินรวม                                                                                                  

                                                                              ปี 2546     ปี 2545     ปี 2544     

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                                                              

                                      อัตราส่วนสภาพคล่อง                 เท่า     1.28       2.29       2.33       

                                      อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                   เท่า        0.82       1.66       1.36

                                      อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด               เท่า        1.43       2.32       2.51

                                      อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า                 เท่า        7.17       6.60       5.96

                                      ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย               วัน      51         55         61         

                                      อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ                เท่า        20.33      17.74      14.69

                                      ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                     วัน         18         21         25

                                      อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                     เท่า        16.28      20.75      22.66

                                      ระยะเวลาชำระหนี้                  วัน      23         18         16         

                                      Cash Cycle                      วัน      46         58         70         

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                                                             
  (PROFITABILITY RATIO)                                                                                        

                                      อัตรากำไรขั้นต้น                    %       41%        44%        41%        

                                      อัตรากำไรจากการดำเนินงาน                  %          28%        33%        30%

                                      อัตรากำไรอื่น                      %       -          -          -          

                                      อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร                 %          138%       122%       110%

                                      อัตรากำไรสุทธิ                     %       24%        28%        21%        

                                      อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                       %          30%        46%        51%

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                                            
  (EFFICIENCY RATIO)                                                                                           

                                      อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์           %       13%        19%        14%        

                                      อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร       %       25%        37%        29%        

                                      อัตราการหมุนของสินทรัพย์             เท่า     0.55       0.67       0.65       

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                                                
  (FINANCIAL POLICY RATIO)                                                                                     

                                      อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น        เท่า     1.29       1.23       1.82       

                                      อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย     เท่า     13.45      9.00       4.99       

                                      อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน   เท่า     0.31       0.73       0.95       
                                      (cash basis)                                                             

                                      อัตราการจ่ายเงินปันผล               %       52%        17%        -          
  ----------------------------------- ------------------------------- ------- ---------- ---------- ---------- -------

(2) คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

 ผลการดำเนินงาน

ในปี 2546 ผลการดำเนินงานของบริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิ 1,021.6 ล้านบาท
เมื่อเทียบกับปี 2545 มีกำไรสุทธิ 1,153.2 ล้านบาท กำไรสุทธิลดลง 131.6 ล้านบาท
โดยสาเหตุที่สำคัญดังนี้

1.  ต้นทุนขาย เปรียบเทียบกับยอดขายปี 2546 เท่ากับ 58% ในขณะที่ปี 2545 เท่ากับ 56%
    สูงขึ้น 2% เนื่องจากราคาไม้ยางพาราในช่วงไตรมาส 4/2546 ปรับตัวสูงขึ้น
    ซึ่งเป็นไปตามสภาวะราคาน้ำยางที่สูงขึ้น การตัดโค่นเมื่อครบอายุจึงชะลอตัวลง

2.  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารปี 2546 เท่ากับ 585.1 ล้านบาท สูงขึ้นจากปี 2545 เท่ากับ
    128.9 ล้านบาท เนื่องจากค่าขนส่งในประเทศปรับตัวสูงขึ้น ,
    ค่านายหน้าตัวแทนขายต่างประเทศตามยอดขายที่เพิ่มขึ้น และมีค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นเฉพาะในปี
    2546 คือ ค่าใช้จ่ายในการจัดงานฉลองครบรอบ 60 ปี ของบริษัท วนชัย กรุ๊ป จำกัด
    (มหาชน) ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับการ Re-finance ของบริษัทย่อย
    เพื่อให้ต้นทุนทางการเงินลดลง เป็นต้น โดยสรุปค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร
    เทียบกับยอดขายปี 2546 เท่ากับ 14% ในขณะที่ปี 2545 เท่ากับ 11%

 วิเคราะห์กำไรขาดทุนของบริษัทและบริษัทย่อย โดยสรุป

1.  รายได้ขายปี 2546 4,228.9 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2545 83.5 ล้านบาท คิดเป็น 2%
    เนื่องจากในปี 2546 มียอดขายแผ่นปาร์ติเกิ้ล และ แผ่นผิวประตูลูกฟัก
    สูงขึ้นกว่าปีก่อนประมาณ 5% และ 8% ตามลำดับ ส่วนแผ่น MDF ปี 2546
    ยอดขายใกล้เคียงกับปี 2545

+---------------------------------------------+------------+----------+
|                                             | 2545       | 2546     |
+---------------------------------------------+------------+----------+
| รายได้จากการขายในประเทศ                      |            |          |
+---------------------------------------------+------------+----------+
| -   ขายให้กับลูกค้าทั่วไป                         | 1,489.47   | 1,949.95 |
+---------------------------------------------+------------+----------+
| -   ขายให้กับบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน                   | 473.49     | 328.04   |
+---------------------------------------------+------------+----------+
| รวมรายได้จากการขาย - ในประเทศ (ล้านบาท)       | 1,962.96   | 2,277.99 |
+---------------------------------------------+------------+----------+
| รายได้จากการขาย – ต่างประเทศ (ล้านบาท)         | 2,182.44   | 1,950.95 |
+---------------------------------------------+------------+----------+
| สัดส่วนรายได้จากการขายในประเทศและต่างประเทศ     | 47 : 53    | 54 : 46  |
+---------------------------------------------+------------+----------+

2. รายได้อื่นปี 2546 บริษัทและบริษัทย่อย มีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนประมาณ 2.06 ล้านบาท
ดอกเบี้ยรับจากสถาบันการเงินประมาณ 2.64 ล้านบาท
ขายเศษวัสดุเหลือใช้,ไม้ฟืน,ไม้เมตรและอื่น ๆ ประมาณ 17.66 ล้านบาท และรายได้อื่นประมาณ
6.61 ล้านบาท เป็น กำไรจากการขายสินทรัพย์ถาวร และอื่น ๆ

  3. ต้นทุนขายรวมปี 2546 2,479.5 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 58% ของรายได้
  เทียบกับปีก่อนเพิ่มขึ้น 2% เนื่องจากไตรมาส 4/2546 ราคาไม้ยางพาราซึ่งเป็นวัตถุดิบหลัก
  ปรับตัวสูงขึ้น

4. ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารปี 2546 เท่ากับ 585.1 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2545 เท่ากับ
128.9 ล้านบาท ได้อธิบายไว้ในผลการดำเนินงานข้างต้นแล้ว

5. ดอกเบี้ยจ่ายรวม ปี 2546 134.9 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 79.5 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทย่อยของบริษัท คือ บริษัท ปาร์ติเกิ้ล แพลนเนอร์ จำกัด , บริษัท วนชัย เคมีคอล
อินดัสทรี่ส์ จำกัด และ บริษัท วนชัย พาเนล อินดัสทรี่ส์ จำกัด
ได้ทำการจ่ายชำระหนี้เงินกู้ตามสัญญาให้การสนับสนุนทางการเงินลงวันที่ 11 กรกฎาคม 2545
ก่อนครบกำหนดจำนวน 1,624 ล้านบาท โดยมีแหล่งเงินใหม่จากการออกหุ้นกู้ของบริษัท วนชัย กรุ๊ป
จำกัด (มหาชน) จำนวน 1,650 ล้านบาท ซึ่งมีอัตราดอกเบี้ยลดลง
และมีการทยอยจ่ายคืนชำระเงินต้นของหุ้นกู้บริษัท วนชัย กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) ครั้งที่ 1/2545

6. อัตรากำไรขั้นต้นปี 2545 เท่ากับ 41 % ลดลงจากปีก่อน 3 %
เนื่องจากต้นทุนขายเพิ่มขึ้นตามราคาไม้ยางพาราที่ปรับสูงขึ้น

7. อัตรากำไรจากการดำเนินงานและอัตรากำไรสุทธิปี 2546 เท่ากับ 28 % และ 24 %
ตามลำดับ เมื่อเทียบกับปี 2545 เท่ากับร้อยละ 33 และร้อยละ 28 ตามลำดับ ลดลงร้อยละ 5
และร้อยละ 4 ตามลำดับ เนื่องจากต้นทุนขายและค่าใช้จ่ายขายและบริหารสูงขึ้น

8. อัตราเงินสดต่อการทำกำไรปี 2546 เท่ากับร้อยละ 138 เมื่อเทียบกับปี 2545 เท่ากับร้อยละ
122 เนื่องจากปี 2546 กำไรจากการดำเนินงานลดลง 14%
และกระแสเงินสดจากกิจกรรมการดำเนินงานลดลง 3% จึงทำให้อัตราเงินสดต่อการทำกำไรปี
2546 เพิ่มขึ้น

9. อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น ในปี 2546 บริษัทมีการจ่ายเงินปันผล ในอัตรา 0.50 บาทต่อ หุ้น
เท่ากันกับปี 2545

ฐานะการเงิน

สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม 8,726.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี
2545 2,044.0 ล้านบาท สาเหตุหลักเนื่องจากมีลงทุนขยายกำลังการผลิตแผ่นปาร์ติเกิ้ล
งบประมาณลงทุน 2,650 ล้านบาท คาดว่าเริ่มผลิตได้ในไตรมาส 1/2547

ลูกหนี้

จากการวิเคราะห์เวลาเก็บหนี้เฉลี่ยปี 2546 ประมาณ 51 วัน
ซึ่งใกล้เคียงกันกันระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยปี 2545 ประมาณ 55 วัน
และใกล้เคียงกับการให้เครดิตของบริษัทและบริษัทย่อย

หนี้สิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 บริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้สินรวม 4,915.5 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน
1,234.5 ล้านบาท เนื่องจากมีการกู้ยืมเงินมาลงทุนขยายงานดังกล่าวข้างต้น

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 มีส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 3,810.5 ล้านบาท 3,001.0 ล้านบาท
สูงขึ้นจากปีก่อน 809.5 เนื่องจากบริษัทและบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิใน 2546

อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน ปี 2546 เท่ากับ 1.29 : 1 เมื่อเทียบกับปี 2545 เท่ากับ 1.23 : 1
เพิ่มขึ้นจากปี 2545 เล็กน้อย เนื่องจากปี 2546 มีการกู้ยืมเงินมาลงทุนขยายงาน

 สภาพคล่อง

  กระแสเงินสด

ปี 2546 มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมการดำเนินงาน 1,643.3 ล้านบาท กิจกรรมการลงทุน
2,722.9 ล้านบาท และกิจกรรมการจัดหาเงิน 736.4 ล้านบาท
เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดคงเหลือ ณ 31 ธันวาคม 2546 เป็นเงิน 570.3 ล้านบาท
ลดลงจากปีก่อนจำนวน 343.2 ล้านบาท สรุปได้ดังนี้

1)  กระแสเงินสดสุทธิที่ได้มาจากกิจกรรมการดำเนินงานจำนวน 1,643.3 ล้านบาท
    ลดลงจากปีก่อน 51.8 ล้านบาท

2)  กระแสเงินสดสุทธิที่ใช้ไปในกิจกรรมการลงทุนจำนวน 2,722.9 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน
    2,190.1 ล้านบาท สาเหตุหลักเนื่องจากการลงทุนขยายงาน

3) กระแสเงินสดสุทธิที่ได้มาจากกิจกรรมการจัดหาเงินจำนวน 736.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อน
1,091.4 ล้านบาท จากการกู้ยืมระยะยาว

ดังนั้นบริษัทและบริษัทย่อย มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดคงเหลือสิ้นปี 2546 จำนวน 570.3
ล้านบาท แสดงถึงสภาพคล่องโดยรวมอยู่ในเกณฑ์ดี

 รายจ่ายลงทุน

ปี 2546 บริษัทและบริษัทย่อย มีรายจ่ายลงทุน คือ ขยายกำลังการผลิตแผ่นปาร์ติเกิ้ล
และขยายกำลังการผลิต Formaldehyde และ Urea Formaldehyde Resin
จำนวนรายจ่ายลงทุนรวมในปี 2546 2,707.4 ล้านบาท โดยคาดว่าผลผลิตจะได้ในไตรมาส
1/2547

 แหล่งที่มาของเงินทุน

- จากการเพิ่มทุนของบริษัทจำนวน 318,254,807 บาท จากการใช้สิทธิแปลงสภาพของ VNG -
W1

- บริษัทและบริษัทย่อย ได้ใช้เงินสดคงเหลือจากการดำเนินงานส่วนหนึ่ง
มาใช้ในการลงทุนขยายกำลังการผลิต ส่วนที่เหลือได้มีการกู้ยืมระยะยาว จากสถาบันการเงิน และ
การออกหุ้นกู้ โดยมีรายละเอียดดังนี้

เงินกู้ระยะยาวจากสถาบันการเงินภายในประเทศ

+--------------------+-------------------------------------------------+
| จำนวนเงิน           | 1,450,000,000 บาท                               |
+--------------------+-------------------------------------------------+
| สถาบันการเงิน        | 1.  ธนาคารกสิกรไทย จำกัด (มหาชน)                  |
|                    |                                                 |
|                    | 2.  ธนาคารกรุงเทพ จำกัด (มหาชน)                   |
|                    |                                                 |
|                    | 3.  บรรษัทเงินทุนอุตสาหกรรมแห่งประเทศไทย             |
+--------------------+-------------------------------------------------+
| อัตราดอกเบี้ย         | -   คงที่ร้อยละ 6.00 ต่อปี ตั้งแต่เดือนมกราคม 2546 ถึง    |
|                    |     เดือนธันวาคม 2547 ตั้งแต่กรกฎาคม 2546 - มิถุนายน   |
|                    |     2548 กลุ่มผู้ให้สินเชื่อมีมติอนุมัติให้ลดอัตราเป็นดอกเบี้ย 4% |
|                    |                                                 |
|                    | -   MLR – 1% หลังจากเดือนมิถุนายน 2548              |
+--------------------+-------------------------------------------------+
| หลักประกัน           | ที่ดิน สิ่งปลูกสร้าง และเครื่องจักรของบริษัท วนชัย พาเนล     |
|                    | อินดัสทรี่ส์ จำกัด โดยมีบริษัท วนชัย กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)     |
|                    | เป็นผู้ค้ำประกัน                                     |
+--------------------+-------------------------------------------------+
| การชำระดอกเบี้ย      | ชำระดอกเบี้ยทุกเดือนตลอดอายุเงินกู้                     |
+--------------------+-------------------------------------------------+
| การชำระเงินต้น       | -   ชำระเงินต้นทุกไตรมาสเริ่มเดือนตุลาคม 2548          |
|                    |     ถึงเดือนกรกฎาคม 2552 รวม 16 งวด               |
|                    |                                                 |
|                    | -   ชำระเงินต้นงวดละ 90 ล้านบาทรวม 15 งวด          |
|                    |                                                 |
|                    | -   งวดสุดท้ายจ่ายชำระเงินต้น 100 ล้านบาท             |
|                    |     ในเดือนกรกฎาคม 2552                          |
+--------------------+-------------------------------------------------+
| ข้อปฏิบัติที่สำคัญของผู้กู้   | -   ดำรงอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนไม่เกินกว่า 2.5:1           |
|                    |     ตลอดระยะเวลาของสัญญาเงินกู้                     |
|                    |                                                 |
|                    | -   จ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นได้ไม่เกินร้อยละ 70          |
|                    |     ของกำไรสุทธิ                                  |
+--------------------+-------------------------------------------------+

 

หุ้นกู้

+--------------------+-------------------------------------------------+
| ชื่อของหุ้นกู้           | หุ้นกู้มีประกันชนิดทยอยชำระเงินต้นของ บริษัท วนชัย กรุ๊ป จำกัด |
|                    | (มหาชน) ครั้งที่ 1/2546 ครบกำหนดไถ่ถอนปี 2551         |
+--------------------+-------------------------------------------------+
| ประเภทของหุ้นกู้       | หุ้นกู้ระบุชื่อผู้ถือ มีประกัน                              |
|                    | ชนิดทยอยชำระเงินต้นและมีผู้แทนผู้ถือหุ้นกู้                  |
+--------------------+-------------------------------------------------+
| จำนวน              | 1,650,000 หน่วย (หน่วยละ 1,000 บาท)               |
+--------------------+-------------------------------------------------+
| มูลค่ารวม            | 1,650,000,000 บาท                               |
+--------------------+-------------------------------------------------+
| อายุ                | 5 ปี นับจากวันออกหุ้นกู้                               |
+--------------------+-------------------------------------------------+
| วันที่ออกหุ้นกู้          | 3 มิถุนายน 2546                                   |
+--------------------+-------------------------------------------------+
| วันครบกำหนดไถ่ถอน    | 3 มิถุนายน 2551                                   |
+--------------------+-------------------------------------------------+
| กา                 | BBB+ จากบริษัท ฟิทช์เรทติ้ง(ประเทศไทย) จำกัด           |
| รจัดอันดับความน่าเชื่อถือ |                                                 |
+--------------------+-------------------------------------------------+
| อัตราดอกเบี้ย         | คงที่ร้อยละ 2.85 ต่อปี                               |
+--------------------+-------------------------------------------------+
| หลักประกัน           | ที่ดิน สิ่งปลูกสร้าง และเครื่องจักรของบริษัท วนชัย พาเนล     |
|                    | อินดัสทรี่ส์ จำกัด                                    |
+--------------------+-------------------------------------------------+
| การชำระดอกเบี้ย      | ชำระดอกเบี้ยปีละ 4 ครั้ง ทุกวันที่ 3 มีนาคม , 3 มิถุนายน ,  |
|                    | 3 กันยายน และ 3 ธันวาคม ของทุกปี ตลอดอายุหุ้นกู้         |
+--------------------+-------------------------------------------------+
| การชำระเงินต้น       | -   ชำระเงินต้นทุกไตรมาสโดยมีระยะเวลาปลอดเงินต้น 4    |
|                    |     ไตรมาส                                      |
|                    |                                                 |
|                    | -   ชำระเงินต้นร้อยละ 2.5 ของยอดเงินต้นรวม           |
|                    |     ตั้งแต่ไตรมาสที่ 5 ถึง 8                          |
|                    |                                                 |
|                    | -   ชำระเงินต้นร้อยละ 7.5                          |
|                    |     ของยอดเงินต้นรวมตั้งแต่ไตรมาสที่ 9 ถึง 20           |
+--------------------+-------------------------------------------------+
| ผู้แทนผู้ถือหุ้นกู้ และ     | ธนาคาร ดีบีเอส ไทยทนุ จำกัด (มหาชน)                 |
| นายทะเบียนหุ้นกู้       |                                                 |
+--------------------+-------------------------------------------------+
| ข้อป                | -   ไม่ว่าในขณะใด ๆ ตลอดอายุของหุ้นกู้ มูลค่ายุติธรรม      |
| ฏิบัติที่สำคัญของผู้ออกหุ้นกู้ |     (Fair Value)                                |
|                    |     ของหลักประกันรวมกันจะต้องไม่ต่ำกว่าร้อยละ 125       |
|                    |     ของจำนวนเงินต้นคงค้างของผู้ออกหุ้นกู้ในขณะนั้น         |
|                    |                                                 |
|                    | -   ดำรงไว้ซึ่งอัตราส่วนของจำนวนรวมห                 |
|                    | นี้สินต่อจำนวนรวมส่วนของผู้ถือหุ้นกู้ตามที่ปรากฎในงบการเงินรวม |
|                    |     ณ วันสิ้นงวดบัญชีของแต่ละไตรมาส ไม่เกินกว่า 2.5:1    |
|                    |                                                 |
|                    | -   ไม่จ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นของผู้ออกหุ้นกู้ เกินกว่าร้อยละ |
|                    |     70 ของกำไรสุทธิในแต่ละงวดบัญชีของผู้ออกหุ้นกู้         |
+--------------------+-------------------------------------------------+

บริษัท ปาร์ติเกิ้ล แพลนเนอร์ จำกัด,บริษัท วนชัย เคมีคอล อินดัสทรี่ส์ จำกัดและบริษัท วนชัย
พาเนล อินดัสทรี่ส์ จำกัด ซึ่งเป็นบริษัทย่อย
ได้ทำการจ่ายชำระหนี้เงินกู้ตามสัญญาให้การสนับสนุนทางการเงินลงวันที่ 11 กรกฎาคม 2545
ก่อนครบกำหนดจำนวน 1,624 ล้านบาท โดยมีแหล่งเงินจากการออกหุ้นกู้ของบริษัท วนชัย กรุ๊ป
จำกัด (มหาชน) จำนวน 1,650 ล้านบาท และเงินสดคงเหลือจากการดำเนินงาน

 ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อผลการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

เนื่องจากบริษัทและบริษัทย่อย อยู่ในอุตสาหกรรมการผลิตแผ่นไม้แทนไม้ธรรมชาติ
ผลกระทบต่อการดำเนินงาน ในด้านขายนั้นขึ้นอยู่กับเศรษฐกิจเป็นหลัก
เพราะผลิตภัณฑ์ของบริษัทและบริษัทย่อย ได้ขายทั้งในประเทศ และต่างประเทศ

ในส่วนของต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน ต้นทุนด้านวัตถุดิบ โดยเฉพาะไม้ยางพารา
จะมีราคาสอดคล้องกับราคาน้ำยาง

ในด้านการขายต่างประเทศ ความผันผวนด้านอัตราแลกเปลี่ยน ถ้าไม่มีเสถียรภาพ
ก็จะมีผลกระทบต่อยอดขายได้

ส่วนเงินกู้ยืมระยะยาวนั้น บริษัทและบริษัทย่อย ใช้เป็นเงินบาท
จึงไม่มีผลในเรื่องความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน