1. ปัจจัยความเสี่ยง

1.1 ความเสี่ยงด้านการตลาด

ตลาดส่งออกโดยเฉพาะเครื่องใช้บนโต๊ะอาหารที่ผลิตจากเมลามีนมีการแข่งขันค่อนข้างรุนแรง
โดยเฉพาะคู่แข่งจากประเทศจีน เนื่องจากประเทศจีนมีต้นทุนการผลิตค่อนข้างต่ำ โดยเฉพาะค่าแรง
จึงสามารถตั้งราคาขายได้ต่ำกว่าบริษัทฯ อย่างไรก็ตาม
คุณภาพสินค้าจากประเทศจีนก็ด้อยกว่าคุณภาพสินค้าของบริษัทฯมาก
ทั้งนี้บริษัทฯได้วางแนวทางรองรับความเสี่ยงดังนี้

1.  จัดหาแหล่งวัตถุดิบที่ราคาถูกลง โดยคงระดับคุณภาพไว้

2.  ปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิต ให้มีต้นทุนต่อหน่วยลดลง

3.  ขยายฐานลูกค้าเพิ่มขึ้น

4.  เพิ่มความหลากหลายของสินค้า

ส่วนตลาดภายในประเทศ ซึ่งมีคู่แข่งในธุรกิจประเภทเดียวกันจำนวนหนึ่ง
บริษัทฯได้รองรับความเสี่ยงด้วยการกระจายช่องทางการจัดจำหน่ายผ่านระบบการขายตรง
(Direct Sales) ผ่านตัวแทนจำหน่ายสินค้า ตลอดจนการติดต่อโดยตรงกับลูกค้า

1.2 ความเสี่ยงด้านราคาวัตถุดิบ

ราคาเม็ดพลาสติกในตลาดโลกมีผลกระทบอย่างมากต่อต้นทุนของสินค้า
เนื่องจากเม็ดพลาสติกเป็นผลพลอยได้จากการกลั่นน้ำมัน ดังนั้น
หากราคาน้ำมันดิบในตลาดโลกมีการปรับราคาสูงขึ้น
ก็จะมีผลทำให้ราคาเม็ดพลาสติกเพิ่มสูงขึ้นเช่นกัน ราคาเม็ดพลาสติกในรอบปีที่ผ่านมา
ราคาปรับขึ้นอย่างต่อเนื่องเหมือนราคาขายน้ำมันเบนซินในประเทศไทยที่ปรับขึ้นราคามาอยู่ในระดับราคาที่สูงที่สุดที่เคยมีมา
แม้ว่าบริษัทฯจะซื้อเม็ดพลาสติกส่วนใหญ่จากผู้ผลิตภายในประเทศ
แต่ราคาซื้อขายก็จะอ้างอิงกับราคาในตลาดโลกที่ซื้อขายกันด้วยเงินสกุลเหรียญดอลล่าร์สหรัฐอเมริกา
ดังนั้น ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนของค่าเงินบาทกับดอลล่าร์สหรัฐอเมริกา
ก็จะมีผลต่อราคาเม็ดพลาสติกด้วยเช่นกัน นอกจากนี้
ระดับของอุปสงค์และอุปทานของกำลังการผลิตและการบริโภคของผู้ผลิตและผู้ใช้ทั้งตลาดในประเทศและตลาดต่างประเทศ
ก็ยังเป็นปัจจัยสำคัญอีกประการหนึ่งที่มีผลต่อราคาเม็ดพลาสติก
เพราะว่าหากราคาเม็ดพลาสติกในตลาดโลกมีการปรับราคา
ก็จะทำให้ราคาขายในประเทศปรับราคาขึ้นเช่นกัน

ในปีที่ผ่านมาบริษัทฯมีปริมาณการใช้เม็ดพลาสติกคิดเป็นสัดส่วนประมาณร้อยละ 70
ของต้นทุนของผลิตภัณฑ์พลาสติก ซึ่งบริษัทฯได้มีแนวทางรองรับความเสี่ยง ดังนี้

1.  มีการสอบราคาเม็ดพลาสติกจากผู้ขายมากกว่า 1 ราย
    ก่อนการสั่งซื้อเพื่อใช้ในการเปรียบเทียบ เงื่อนไขที่ดีที่สุด

2.  ติดตามแนวโน้มราคาเม็ดพลาสติกจากผู้ขายภายในประเทศและต่างประเทศ
    ตลอดจนแนวโน้มของราคาน้ำมันดิบ

3.  หากเม็ดพลาสติกมีแนวโน้มขึ้นราคา
    บริษัทฯจะซื้อเม็ดพลาสติกล่วงหน้าในปริมาณที่เพียงพอต่อการใช้ผลิตในระยะเวลาหนึ่ง

4.  กรณีที่ราคาเม็ดพลาสติกในต่างประเทศต่ำกว่าราคาภายในประเทศ
    บริษัทฯจะนำเข้าเม็ดพลาสติกจากต่างประเทศ

5.  การรับจ้างผลิตสินค้าพลาสติกประเภทชิ้นส่วนอุตสาหกรรมนั้น (OEM)
    บริษัทฯมีความเสี่ยงน้อยจากความผันผวนของราคาเม็ดพลาสติก
    เนื่องจากผู้ว่าจ้างจะเป็นผู้รับความเสี่ยงนั้นเอง
    โดยมีการตกลงร่วมกันที่จะปรับราคาสินค้าดังกล่าวตามการเปลี่ยนแปลงของราคาวัตถุดิบ

1.3 ความเสี่ยงด้านการผลิต

บริษัทฯซื้อวัตถุดิบผงเมลามีนเกือบทั้งหมดจากบริษัท ไทย เอ็มเอฟซี จำกัด และบริษัท ไทย เคเค
จำกัด บริษัทฯจึงมีความเสี่ยงจากการพึ่งพิงผู้จำหน่ายวัตถุดิบผงเมลามีนน้อยราย อย่างไรก็ตาม
บริษัทฯได้มีแนวทางรองรับความเสี่ยง ดังนี้

1.  บริษัทฯลงทุนร้อยละ 45 ในบริษัท ไทย เอ็มเอฟซี จำกัด
    ซึ่งเป็นผู้ผลิตผงเมลามีนรายสำคัญให้บริษัทฯ เพื่อให้มั่นใจว่าบริษัทฯมีแหล่งวัตถุดิบผงเมลามีน

2.  บริษัทฯสามารถซื้อผงเมลามีนจากแหล่งอื่นๆ ได้อีก เช่น

  จากแหล่งภายในประเทศ : บริษัท มัตสุชิตะ อีเล็คทริค เวิร์คส์ (อยุธยา) จำกัด

  จากต่างประเทศ : จีน, อิตาลี, ญี่ปุ่น, ไต้หวัน

1.4 ความเสี่ยงด้านการเงิน

1.4.1 ความเสี่ยงจากการผิดข้อกำหนดทางการเงิน

บริษัทฯต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดทางการเงิน
ซึ่งระบุไว้ในสัญญากู้ยืมเงินระยะยาวระหว่างบริษัทฯกับธนาคารนครหลวงไทย จำกัด (มหาชน)
และธนาคารกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) หากบริษัทฯไม่สามารถปฏิบัติตามข้อกำหนดทางการเงิน
อาจมีผลให้บริษัทฯตกอยู่ในสถานะการผิดนัดชำระหนี้

แนวทางรองรับความเสี่ยง

บริษัทฯได้จัดทำประมาณการงบการเงินขึ้นใช้ภายในองค์กร
เพื่อเป็นเครื่องมือของฝ่ายบริหารในการประมาณการอัตราส่วนทางการเงินต่างๆ
ที่จะเกิดขึ้นในอนาคต
ตลอดจนมีการติดตามผลการดำเนินงานที่เกิดขึ้นจริงในแต่ละงวดเพื่อลดโอกาสของการปฏิบัติผิดข้อกำหนดทางการเงิน

1.4.2 ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย

  หลังจากธนาคารนครหลวงไทย จำกัด (มหาชน) และธนาคารกรุงเทพ จำกัด (มหาชน)
  ได้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระยะยาวแก่บริษัทฯ
  ทำให้บริษัทฯมีเงื่อนไขอัตราดอกเบี้ยใหม่เป็นอัตราดอกเบี้ยคงที่จนถึงเดือนกรกฎาคม 2548
  และอัตราดอกเบี้ยร้อยละ MLR ลบ 1.25 ต่อปี ถัวเฉลี่ยของธนาคารนครหลวงไทย จำกัด
  (มหาชน) และธนาคารกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) ตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2548 เป็นต้นไป
  ส่วนวงเงินกู้หมุนเวียนมีอัตราดอกเบี้ยร้อยละ MOR ต่อปี
  ทำให้บริษัทฯมีความเสี่ยงของการขึ้นลงของอัตราดอกเบี้ยลอยตัว ซึ่งอิงกับอัตรา MLR และ MOR
  ดังกล่าว

แนวทางรองรับความเสี่ยง

  บริษัทฯได้มีการพิจารณาเร่งการคืนหนี้เงินกู้ระยะยาวก่อนกำหนด และหาแหล่งเงินทุน
  หมุนเวียนเพิ่มเติมที่มีต้นทุนต่ำกว่าหรือเงื่อนไขที่ดีกว่าของธนาคารนครหลวงไทย จำกัด (มหาชน)
  และธนาคารกรุงเทพ จำกัด (มหาชน)

1.4.3 ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

เนื่องจากธุรกิจการส่งออก และการนำเข้าวัตถุดิบ สินค้าสำเร็จรูป
รวมถึงเครื่องจักรบางชนิดของบริษัทฯ
มีความเสี่ยงจากการผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ
และไม่สามารถประมาณการรายได้และต้นทุนของบริษัทฯได้อย่างแม่นยำ

แนวทางรองรับความเสี่ยง

  บริษัทฯได้ทำสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศตามความเหมาะสมกับสภาวการณ์ในขณะนั้น
  การทำสัญญาดังกล่าวทำให้บริษัทฯสามารถทราบรายได้และต้นทุนของสินค้าที่แน่นอน
  และการกำหนดกลยุทธ์ต่างๆ ที่เหมาะสมของบริษัทฯได้

1.5 ความเสี่ยงเกี่ยวกับการไม่สามารถจ่ายเงินปันผล

เนื่องจากบริษัทฯมีนโยบายจ่ายเงินปันผลจากเงินกำไรในปีนั้นๆ
และเมื่อบริษัทฯไม่มีผลขาดทุนสะสมเท่านั้น ดังนั้น
การจ่ายเงินปันผลและอัตราการจ่ายเงินปันผลของบริษัทฯขึ้นอยู่กับผลการดำเนินงานและฐานะการเงินในแต่ละปี

แนวทางรองรับความเสี่ยง

บริษัทฯได้จัดทำแผนการดำเนินงาน และประมาณการทางการเงินไว้ล่วงหน้า
ทำให้บริษัทฯสามารถคาดการณ์ผลการดำเนินงานและฐานะการเงินของบริษัทฯในอนาคตได้
และนำมาปรับทิศทางการดำเนินงานให้สอดคล้องกับสภาวะเศรษฐกิจ ภาวะอุตสาหกรรม
และปัจจัยภายนอกอื่นๆ ทั้งนี้เพื่อลดความเสี่ยงจากการไม่สามารถจ่ายเงินปันผลได้ สำหรับปี 2547
บริษัทฯสามารถจ่ายเงินปันผลจากผลการดำเนินงานของปีได้ เมื่อได้รับอนุมัติจากที่ประชุมผู้ถือหุ้นแล้ว