2. ปัจจัยความเสี่ยง

ก่อนตัดสินใจลงทุนในหลักทรัพย์ของบริษัท
ผู้ลงทุนควรพิจารณาความเสี่ยงที่อาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินธุรกิจของบริษัทอย่างรอบคอบ
ทั้งความเสี่ยงที่ระบุอยู่ในส่วนนี้ และความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต
ซึ่งบริษัทยังไม่สามารถระบุได้ในขณะนี้เนื่องจากเป็นความเสี่ยงที่ไม่อาจคาดการณ์ได้
หรือความเสี่ยงที่ในขณะนี้บริษัทคาดว่าจะไม่ส่งผลกระทบต่อการดำเนินธุรกิจของบริษัทอย่างมีนัยสำคัญ

ความเสี่ยงเกี่ยวกับบริษัทและธุรกิจของบริษัท

เนื่องจาก ปี 2553 บริษัทประกอบธุรกิจ Holding Company
และได้ขยายธุรกิจเพิ่มเติมในภาคพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ด้วยการลงทุนพัฒนาโครงการอาคารชุด
ภายใต้ชื่อโครงการอิลีเม้นท์ ศรีนครินทร์ โครงการที่ 1 ดังนั้น
ปัจจัยความเสี่ยงของธุรกิจจึงแบ่งเป็น 2 ส่วน ดังต่อไปนี้

1. ธุรกิจ Holding Company

1.  ความเสี่ยงจากการที่บริษัทเป็นบริษัทที่ประกอบธุรกิจโดยการลงทุนในบริษัทอื่นๆ (Holding
    Company) และการดำรงอยู่ของบริษัทขึ้นอยู่กับเงินปันผลที่ได้จากหุ้นที่บริษัทถืออยู่

  เนื่องจากบริษัทประกอบธุรกิจโดยการถือหุ้นในบริษัทอื่น
  การดำรงอยู่ของบริษัทจึงขึ้นอยู่กับเงินปันผลที่ได้รับจากหุ้นที่บริษัทถืออยู่
  ซึ่งความสามารถในการจ่ายเงินปันผลขึ้นอยู่กับผลประกอบการและกระแสเงินสดของบริษัทเหล่านั้น
  ดังนั้น หากผลประกอบการของ A-HOST ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่มีนัยสำคัญของบริษัท
  และบริษัทที่เกี่ยวข้องกันอื่นๆ ไม่เป็นไปตามเป้าหมาย
  อาจส่งผลให้บริษัทดังกล่าวไม่สามารถจ่ายเงินปันผลได้ตามที่คาดการณ์ไว้ นอกจากนี้
  ความสามารถในการจ่ายเงินปันผลยังเป็นไปตามข้อบังคับ กฎหมาย และข้อจำกัดอื่น ๆ
  ที่เกี่ยวข้อง

  อย่างไรก็ดี บริษัทมีนโยบายในการประเมินการลงทุนที่รัดกุม
  ไม่ว่าจะเป็นการพิจารณาถึงโอกาสในการเติบโตของธุรกิจ
  การตรวจสอบสถานะของบริษัทก่อนการลงทุน การทำประมาณการทางการเงิน
  การวางแผนงานในการลงทุนและการออกจากการลงทุน นอกจากนี้
  ในกรณีที่เหมาะสมและจำเป็นบริษัทยังได้พิจารณาว่าจ้างที่ปรึกษาภายนอกเพื่อประเมินมูลค่ากิจการ
  ความเสี่ยงที่อาจจะเกิดขึ้นจากการลงทุน รวมถึงตรวจสอบสถานะในด้านต่างๆ
  ของบริษัทที่จะลงทุนตามความจำเป็นและเหมาะสม อาทิ ที่ปรึกษาทางกฎหมาย
  ที่ปรึกษาทางการเงิน ที่ปรึกษาทางด้านบัญชี หรืออื่น ๆ
  เพื่อประกอบการพิจารณาการลงทุนของคณะกรรมการของบริษัท
  และคณะกรรมการพิจารณาการลงทุน เป็นต้น รวมถึงเมื่อบริษัทเข้าลงทุนแล้ว
  บริษัทได้ดำเนินการควบคุมและติดตามผลการดำเนินงานเป็นประจำทุกไตรมาส
  อีกทั้งบริษัทมีนโยบายแต่งตั้งตัวแทนบริษัทเข้าเป็นกรรมการของกิจการที่บริษัทเข้าลงทุนตามสัดส่วนการถือหุ้น
  แล้วแต่กรณีตามความเหมาะสม ซึ่งนับว่าจะช่วยลดความเสี่ยงในด้านนี้ลงได้ในระดับหนึ่ง

2.  ความเสี่ยงจากการที่ผู้ถือหุ้นไม่ได้รับเงินปันผล

  เนื่องจากการจ่ายเงินปันผลต้องเป็นการจ่ายจากผลการดำเนินงานของงบการเงินเฉพาะกิจการ
  อย่างไรก็ตาม บริษัทมีผลขาดทุนสะสมตามงบการเงินเฉพาะกิจการ ณ วันที่ 31 สิงหาคม 2549
  จำนวน 135.40 ล้านบาท โดยเป็นผลขาดทุนสะสมที่เกิดจากธุรกิจห้างสรรพสินค้า
  ซึ่งเป็นธุรกิจเดิมของบริษัทก่อนการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างผู้ถือหุ้นรายใหญ่
  และเปลี่ยนแปลงลักษณะการประกอบธุรกิจ เป็นธุรกิจการลงทุนโดยการถือหุ้นในบริษัทอื่นๆ
  โดยภายหลังจากการเปลี่ยนแปลงลักษณะการประกอบธุรกิจ
  บริษัทมีผลขาดทุนสะสมตามงบการเงินเฉพาะกิจการ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 วันที่ 31
  ธันวาคม 2550 วันที่ 31 ธันวาคม 2551 และวันที่ 31 ธันวาคม 2552 เป็นจำนวน 137.84
  ล้านบาท 93.01 ล้านบาท 167.05 ล้านบาท และ 437.85 ล้านบาท ตามลำดับ
  โดยผลขาดทุนสะสมดังกล่าวส่งผลให้บริษัทไม่สามารถจ่ายเงินปันผลแก่ผู้ถือหุ้นได้ตามกฎหมาย

  อย่างไรก็ตาม บริษัทได้ตระหนักถึงความเสี่ยงดังกล่าว
  จึงมีนโยบายในการปรับปรุงผลการดำเนินงาน โดยการขยายการลงทุน ซึ่งเน้นไปยังบริษัท
  หรือโครงการที่มีผลกำไร มีนโยบายในการประเมินการลงทุนที่รัดกุมและชัดเจน
  อีกทั้งมีการติดตามผลการดำเนินงานเป็นประจำทุกไตรมาส

3.  ความเสี่ยงจากการดำเนินธุรกิจของบริษัท เอ-โฮสต์ จำกัด (“A-HOST”) ซึ่งเป็นบริษัทแกน

    1.  ความเสี่ยงจากการพึ่งพิงเจ้าของผลิตภัณฑ์เพียงรายเดียว

  เนื่องจาก A-HOST เป็นตัวแทนจำหน่ายผลิตภัณฑ์ซอฟต์แวร์ของ Oracle Corporation
  (“Oracle”) เพียงรายเดียวและมิได้เป็นตัวแทนจำหน่ายผลิตภัณฑ์ซอฟต์แวร์ของรายอื่นๆ
  โดยทำสัญญากับ Oracle ในลักษณะปีต่อปี ดังนั้น A-HOST
  จึงมีความเสี่ยงจากการพึ่งพิงเจ้าของผลิตภัณฑ์เพียงรายเดียว โดยหาก A-HOST
  เกิดความขัดแย้งกับ Oracle ส่งผลให้ A-HOST ไม่สามารถต่อสัญญากับ Oracle
  และไม่สามารถจำหน่ายผลิตภัณฑ์ของ Oracle ได้อีกต่อไป
  อาจส่งผลกระทบกับผลการดำเนินงานของ A-HOST ได้

  อย่างไรก็ดี ตลอดระยะเวลา 10 ปีที่ผ่านมา A-HOST
  มีความสัมพันธ์ที่ดีและมีการพัฒนาความสัมพันธ์กับ Oracle อย่างต่อเนื่อง โดยในปี 2542
  A-HOST เป็นบริษัทแรกที่มิได้ตั้งอยู่ในประเทศสหรัฐอเมริกา ที่ได้รับการแต่งตั้งเป็น Oracle
  Application Service Provider ในปี 2546 A-HOST ได้รับแต่งตั้งเป็น Oracle
  Approved Education Provider และในปี 2548 ได้รับแต่งตั้งเป็น Oracle Certified
  Advantage Partner เป็นแห่งแรกในประเทศไทย
  ซึ่งการแต่งตั้งนี้ถือได้ว่าเป็นความสัมพันธ์ขั้นสูงสุดที่ Oracle มีกับตัวแทนจำหน่าย นอกจากนี้
  A-HOST ยังสามารถสร้างยอดขายให้กับ Oracle
  ได้อย่างต่อเนื่องโดยมีอัตราการเติบโตมากกว่าร้อยละ 10 ต่อปี ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา
  นอกจากนี้ในปี 2549 A-HOST ได้รับรางวัล ASEAN Partner of the Year จาก Oracle
  ในระดับภูมิภาคอาเซียน เนื่องจากสามารถทำยอดขายสูงสุดเมื่อเปรียบเทียบกับคู่ค้ารายอื่น
  และในปี 2550 A-HOST ได้รับรางวัล Value-Added Distributor of the Year จาก
  Oracle เนื่องจากสามารถทำยอดขายสูงสุดในประเทศไทยเป็นระยะเวลา 3 ปีติดต่อกัน

2.  ความเสี่ยงจากการพึ่งพิงผู้บริหาร

  A-HOST ก่อตั้ง กำหนดทิศทาง และนโยบายการบริหารงาน โดยนายบุญประสิทธิ์ ตั้งชัยสุข
  ซึ่งการบริหารงานในอดีตที่ผ่านมาของนายบุญประสิทธิ์ ทำให้ A-HOST ประสบความสำเร็จ
  มีผลกำไรอย่างต่อเนื่อง ดังนั้น A-HOST จึงอาจมีความเสี่ยงในการดำเนินงาน
  หากนายบุญประสิทธิ์ไม่สามารถบริหารงานของA-HOST ได้ต่อไป

  แต่อย่างไรก็ดี A-HOST มีระบบการบริหารงานในรูปแบบของคณะทำงาน โดยผู้บริหารของ
  A-HOST จะเข้ามามีส่วนร่วมในการบริหาร รวมถึงการกำหนดนโยบาย และการหาลูกค้า
  ซึ่งผู้บริหารท่านอื่นๆ ส่วนใหญ่ทำงานกับ A-HOST มาตลอด 10 ปีนับตั้งแต่ก่อตั้งบริษัท
  จึงเข้าใจระบบการบริหาร การจัดการ และการดำเนินงานของ A-HOST
  เป็นอย่างดีทำให้สามารถบริหารงานของ A-HOST ได้อย่างต่อเนื่อง นอกจากนี้
  บริษัทได้ทำสัญญาว่าจ้างผู้บริหารระดับสูงของ A-HOST มีอายุสัญญา 3 ปี นับจากเดือนพฤศจิกายน
  2549 โดยในสัญญามีการระบุเงื่อนไขเรื่องการไม่ค้าแข่ง คือ
  ผู้บริหารจะไม่รับทำงานให้กับบุคคลอื่น
  หรือเข้าไปมีส่วนได้เสียในกิจการอื่นซึ่งมีสภาพเป็นอย่างเดียวกันและแข่งขันกับ A-HOST
  เว้นแต่ได้รับคำยินยอมเป็นหนังสือจาก A-HOST
  ภายใต้ระยะเวลาในสัญญารวมถึงภายในระยะเวลา 12
  เดือนนับจากการสิ้นสุดระยะเวลาของสัญญา และเมื่อเดือนพฤศจิกายน 2552
  ได้มีการทำสัญญาว่าจ้างขยายระยะเวลาเงื่อนไขดังกล่าวออกไปอีกเมื่อครบกำหนดระยะเวลาดังกล่าว
  ทั้งนี้ สัญญาว่าจ้างดังกล่าวเป็นสัญญาซึ่งผูกพันกลุ่มผู้บริหารข้างต้นในการบริหารงานให้แก่บริษัท
  เป็นอย่างน้อยตลอดอายุสัญญา จึงนับว่าเป็นการลดความเสี่ยงในด้านนี้ลงได้ในระดับหนึ่ง

3.  ความเสี่ยงจากการขัดข้องของระบบคอมพิวเตอร์

  เนื่องจากการดำเนินธุรกิจของ A-HOST
  มีความจำเป็นต้องพึ่งพาระบบคอมพิวเตอร์เพื่อให้บริการแก่ลูกค้า กล่าวคือ โดยทั่วไป A-HOST
  จะทำการลงทุนในระบบคอมพิวเตอร์ ซึ่งรวมถึงอุปกรณ์ทั้งในส่วนฮาร์ดแวร์ และซอฟต์แวร์
  และทำการเชื่อมต่อระบบดังกล่าวไปยังบริษัทของลูกค้าเพื่อให้บริการในด้านต่างๆ
  ซึ่งรวมถึงการบริหารจัดการข้อมูล และการจัดเก็บฐานข้อมูล ดังนั้น
  หากเกิดปัญหาหรือความขัดข้องของระบบคอมพิวเตอร์ A-HOST
  อาจไม่สามารถให้บริการกับลูกค้าได้อย่างมีประสิทธิภาพ หรืออาจทำให้ข้อมูลของลูกค้าเสียหาย
  ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อรายได้ของ A-HOST รวมไปถึงส่งผลให้ความน่าเชื่อถือของ A-HOST
  ลดลง

  อย่างไรก็ตาม A-HOST มีการระบบคอมพิวเตอร์สำรองเพื่อจัดเก็บข้อมูล ทั้งนี้
  จากการประกอบธุรกิจของ A-HOST 10 ปีที่ผ่านมานั้น A-HOST
  ไม่เคยมีปัญหาเกี่ยวกับการขัดข้องของระบบคอมพิวเตอร์ที่ส่งผลเสียหายให้แก่ลูกค้า
  และไม่เคยมีลูกค้ายกเลิกสัญญาด้วยเหตุดังกล่าวแต่อย่างใด

4.  ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงของเทคโนโลยี

  ปัจจุบัน ธุรกิจเทคโนโลยีสารสนเทศ อุปกรณ์คอมพิวเตอร์และเครือข่าย
  ทั้งในส่วนของฮาร์ดแวร์และซอฟต์แวร์
  มีกระบวนการวิจัยและพัฒนาที่ก้าวหน้าอย่างรวดเร็วและมีประสิทธิภาพสูง
  ทำให้ผู้ประกอบการต่างๆ ต้องปรับตัวให้ทันกับกระบวนการพัฒนาดังกล่าว
  ซึ่งรวมถึงการพัฒนารูปแบบสินค้า บริการ
  และความรู้ความสามารถของบุคลากรให้ทันต่อความเปลี่ยนแปลง

  จากการที่ A-HOST ประกอบธุรกิจจำหน่ายสินค้า และให้บริการที่เกี่ยวกับเทคโนโลยีสมัยใหม่
  อาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการของ A-HOST หากมีการพัฒนาเทคโนโลยีใหม่ๆ
  ขึ้นมาทดแทนสินค้า และ/หรือบริการของ A-HOST หรืออาจส่งผลให้ A-HOST
  มีรายจ่ายเพื่อการลงทุน
  เพื่อพัฒนาบริการและบุคลากรให้ทันต่อความเปลี่ยนแปลงของเทคโนโลยีใหม่ ๆ เพิ่มขึ้น

  อย่างไรก็ดี จากวิธีการดำเนินงานของ A-HOST ซึ่งจะสั่งผลิตภัณฑ์จาก Oracle Corporation
  (“Oracle”) และส่งตรงให้กับบริษัทลูกค้าหรือตัวแทนจำหน่ายเมื่อมีการสั่งซื้อเท่านั้น ทำให้
  A-HOST ไม่มีความเสี่ยงจากการที่สินค้าคงเหลือจะล้าสมัยและไม่สามารถจำหน่ายได้
  ในด้านของการพัฒนาบุคลากรให้ทันต่อการเปลี่ยนแปลงของเทคโนโลยีนั้น บุคลากรของ A-HOST
  จะได้รับการฝึกอบรมเรื่อง ผลิตภัณฑ์ และเทคโนโลยีใหม่ๆ จาก Oracle อย่างต่อเนื่อง โดย
  A-HOST ใช้การฝึกอบรมเป็นส่วนหนึ่งของการประเมินผลงานของพนักงาน
  โดยพนักงานระดับสูงจะต้องผ่านการอบรมต่างๆ ตามที่ A-HOST กำหนดไว้

  ในส่วนของอุปกรณ์ฮาร์ดแวร์ต่างๆ ที่ใช้เพื่อการประกอบธุรกิจนั้น A-HOST
  มีการป้องกันความเสี่ยงจากการพัฒนาทางเทคโนโลยี
  ซึ่งจะส่งผลให้ประสิทธิภาพของอุปกรณ์รุ่นเก่าไม่ทัดเทียมกับรุ่นใหม่ๆ
  โดยใช้นโยบายการทยอยการลงทุนซื้ออุปกรณ์ฮาร์ดแวร์ เพื่อให้มีอุปกรณ์รุ่นใหม่ๆ
  เพื่อใช้ในการดำเนินงาน โดยอุปกรณ์รุ่นเก่านั้นสามารถนำไปใช้ทำระบบทดสอบระบบตัวอย่าง
  นำไปใช้ในการฝึกอบรม หรือนำไปใช้เป็นระบบสำรองได้

2. ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ (โครงการอิลีเม้นท์ ศรีนครินทร์)

  2.1 ความเสี่ยงของความเพียงพอของแหล่งเงินทุนเพื่อใช้ในการพัฒนาโครงการ

  ในการก่อสร้างโครงการอิลีเม้นท์ ศรีนครินทร์ บริษัทจำเป็นต้องใช้เงินลงทุนจำนวนมาก
  ซึ่งหากบริษัทไม่สามารถจัดหาแหล่งเงินทุนที่เพียงพอตามแผนพัฒนาโครงการที่บริษัทกำหนดไว้
  ก็อาจส่งผลกระทบต่อแผนการดำเนินงานและผลประกอบการได้

  อย่างไรก็ดี
  ผู้บริหารได้คำนึงถึงความเสี่ยงดังกล่าวจึงแบ่งการก่อสร้างโครงการออกเป็นโครงการย่อยจำนวน
  5 โครงการ เพื่อให้เกิดความยืดหยุ่นในการก่อสร้างและการขาย
  รวมทั้งมีเงินทุนหมุนเวียนอย่างต่อเนื่องในการก่อสร้างแต่ละโครงการ
  และสามารถลดความเสี่ยงดังกล่าวได้ในระดับหนึ่ง

2.  ความเสี่ยงจากความผันผวนของต้นทุนค่าก่อสร้างโครงการ

  ในการก่อสร้างโครงการอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายนั้น ราคาวัสดุก่อสร้างเป็นต้นทุนหลักที่สำคัญ
  โดยในช่วงที่ผ่านมาราคาวัสดุก่อสร้างมีการปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง
  เนื่องจากมีความต้องการวัสดุก่อสร้างที่เพิ่มมากขึ้นประกอบกับความผันผวนของราคาน้ำมัน
  และสินค้าโภคภัณฑ์ต่างๆ ที่ปรับราคาเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง
  ซึ่งส่งการเพิ่มขึ้นของต้นทุนค่าก่อสร้างโครงการนั้นอาจจะทำให้การประมาณการต้นทุนและการกำหนดราคามีความผิดพลาด
  อันจะส่งผลกระทบต่อผลประกอบการในอนาคตได้

  อย่างไรก็ดี บริษัทมีแนวทางบริหารความเสี่ยงด้วยการกระจายความเสี่ยงดังกล่าว
  โดยการกำหนดราคาวัสดุก่อสร้างรวมไว้ในสัญญาว่าจ้างรับเหมาก่อสร้าง
  ทำให้ตลอดระยะเวลาการก่อสร้างโครงการแต่ละโครงการ
  บริษัทไม่ต้องรับความเสี่ยงจากความผันผวนดังกล่าว จึงลดความเสี่ยงไปได้ในระดับหนึ่ง
  นอกจากนี้บริษัทยังมีนโยบายชำระเงินค่าก่อสร้างให้แก่ผู้รับเหมาเป็นงวดตามงานที่แล้วเสร็จจริงและตามที่ได้ระบุไว้ในสัญญาการก่อสร้าง
  โดยที่ควบคุมให้ไม่มีการเบิกงวดงานเกินกว่าปริมาณงานที่แล้วเสร็จ
  จึงทำให้มั่นใจได้ว่าบริษัทสามารถควบคุมต้นทุน รวมทั้งควบคุมระยะเวลาก่อสร้าง
  และคุณภาพของงานได้

2.3 ความล่าช้าและคุณภาพผลงานของผู้รับเหมาก่อสร้าง

  บริษัทดำเนินการก่อสร้างโดยการว่าจ้างผู้รับเหมาจากภายนอก หากผู้รับเหมาส่งมอบงานล่าช้า
  หรือผู้รับเหมาส่งมอบงานที่คุณภาพไม่เป็นไปตามมาตรฐานของบริษัท
  บริษัทอาจไม่สามารถควบคุมต้นทุนได้

  อย่างไรก็ดี บริษัทมีนโยบายว่าจ้างผู้รับเหมาที่มีประสบการณ์และความเชี่ยวชาญในการก่อสร้าง
  โดยในการคัดเลือกผู้รับเหมาบริษัทจะพิจารณาความสามารถของผู้รับเหมาโดยดูจากผลงานในอดีต
  และจะชำระเงินค่าก่อสร้างให้แก่ผู้รับเหมาเป็นงวดตามงานที่แล้วเสร็จจริง
  และตามที่ได้ระบุไว้ในสัญญาการก่อสร้าง
  โดยที่ควบคุมให้ไม่มีการเบิกงวดงานเกินกว่าปริมาณงานที่แล้วเสร็จ นอกจากนี้
  บริษัทยังมีผู้ควบคุมงานก่อสร้างของบริษัท และผู้บริหารก่อสร้างโครงการที่มีความเชี่ยวชาญ
  ซึ่งได้รับการว่าจ้างจากบริษัท
  เข้าไปตรวจและควบคุมดูแลงานก่อสร้างเพื่อให้แน่ใจถึงคุณภาพงานของผู้รับเหมาแต่ละรายอย่างต่อเนื่อง
  จึงทำให้มั่นใจได้ว่าบริษัทสามารถควบคุมระยะเวลาก่อสร้าง ควบคุมต้นทุน และคุณภาพของงานได้

2.4 ความเสี่ยงจากการขายโครงการไม่ได้ตามประมาณการ

  โครงการอิลีเม้นท์ ศรีนครินทร์
  ได้มีการกำหนดราคาขายและระยะเวลาขายโครงการย่อยแต่ละโครงการเอาไว้แล้ว
  เพื่อให้สอดคล้องกับการก่อสร้างแต่ละโครงการ
  ทั้งนี้หากบริษัทไม่สามารถขายได้ตามที่คาดการณ์ไว้
  อาจจะส่งผลให้การก่อสร้างโครงการย่อยต้องหยุดชะงักลง

  อย่างไรก็ดี ผู้บริหารมีความมั่นใจว่าโครงการอิลีเม้นท์ ศรีนครินทร์
  จะได้รับการตอบรับจากลูกค้าอย่างดีเนื่องจากมีจุดขายและแผนการขายที่เหมาะสมกับกลุ่มลูกค้าเป้าหมาย
  ประกอบกับตั้งอยู่ในทำเลที่ดี เป็นจุดที่มีความต้องการคอนโดมีเนียมอยู่มาก
  ซึ่งจะส่งผลบริษัทสามารถขายโครงการได้ตามประมาณการที่วางไว้

  2.5 ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงกฎหมาย
  ระเบียบข้อบังคับที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจอสังหาริมทรัพย์

  การเปลี่ยนแปลงกฎหมาย
  ระเบียบข้อบังคับและกฎกระทรวงที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจอสังหาริมทรัพย์จะส่งผลต่อต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการดำเนินโครงการของบริษัทโดยตรง
  เช่น ข้อบังคับของผังเมืองเรื่องอัตราส่วนพื้นที่อาคารรวมต่อพื้นที่ที่ดิน (FAR)
  นโยบายการกำหนดพื้นที่ส่วนกลาง
  ขอบเขตการประเมินและการจัดทำรายงานผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อม (EIA) ฯลฯ
  ซึ่งหากมีการเปลี่ยนแปลงไปในทางที่เข้มงวดขึ้นก็อาจจะส่งผลกระทบต่อผลประกอบการของบริษัท

  อย่างไรก็ดี
  บริษัทได้ลดความเสี่ยงในเรื่องดังกล่าวด้วยการที่บริษัทมีการทำการสำรวจและจัดทำการศึกษาถึงข้อจำกัดและข้อกำหนดทางกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจอสังหาริมทรัพย์อย่างสม่ำเสมอ
  เพื่อให้บริษัทสามารถเตรียมรับกับความเปลี่ยนแปลงที่อาจจะเกิดขึ้นและสามารถวางแผนการดำเนินงานให้สอดคล้องและเกิดประโยชน์สูงสุดในการดำเนินธุรกิจต่อไป