12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  งบการเงิน

สรุปรายงานการสอบบัญชี

  บริษัทฯได้ว่าจ้างบริษัท ไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส เอบีเอเอส จำกัด เป็นผู้ตรวจสอบบัญชี
  โดยผู้สอบบัญชีได้สอบทานงบการเงินระหว่างกาลของบริษัทฯ
  และได้ตรวจสอบงบการเงินสำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2549 โดยรายงานความเห็นไว้ว่า
  งบการเงินของบริษัทฯแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2549 ผลการดำเนินงาน
  และกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทฯ
  โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไปอย่างไม่มีเงื่อนไข

  สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา

(หน่วย : พันบาท)

+------------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| งบดุล                   | 2549  | เพิ่ม  | 2548  | เพิ่ม  | 2547  | เพิ่ม  |
|                        |       | / ลด |       | / ลด |       | / ลด |
+------------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| สินทรัพย์หมุนเวียน          | 1,86  | -2   | 2,63  | -    | 2,76  | 1    |
|                        | 5,957 | 9.1% | 2,437 | 4.7% | 2,307 | 3.2% |
+------------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| สินทรัพย์รวม              | 3,79  | 4.2% | 3,63  | 7.9% | 3,37  | 8.5% |
|                        | 0,529 |      | 7,325 |      | 1,333 |      |
+------------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| หนี้สินหมุนเวียน            | 93    | 1    | 77    | 1    | 67    | 8.1% |
|                        | 0,038 | 9.4% | 8,984 | 6.2% | 0,114 |      |
+------------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| หนี้สินรวม                | 1,04  | 1    | 91    | 1    | 79    | 7.2% |
|                        | 5,157 | 4.0% | 6,440 | 5.2% | 5,360 |      |
+------------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น            | 2,74  | 0.9% | 2,72  | 5.6% | 2,57  | 9.0% |
|                        | 5,373 |      | 0,886 |      | 5,974 |      |
+------------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
|                        |       |      |       |      |       |      |
+------------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| งบกำไรขาดทุน            |       |      |       |      |       |      |
+------------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| รายได้จากการขาย         | 4,11  | -    | 4,33  | 7.6% | 4,02  | 7.0% |
|                        | 9,678 | 4.9% | 2,526 |      | 7,676 |      |
+------------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| ต้นทุนขาย                | 3,50  | -    | 3,54  | 9.8% | 3,23  | 3.3% |
|                        | 5,004 | 1.2% | 5,865 |      | 0,346 |      |
+------------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| คิดเป                   | 85.1% |      | 81.8% |      | 80.2% |      |
| ็นร้อยละต่อรายได้จากการขาย |       |      |       |      |       |      |
+------------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| ค                      | 40    | -    | 41    | 10.5 | 37    | 2    |
| ่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร | 8,684 | 1.8% | 6,027 |      | 6,415 | 0.2% |
+------------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| คิดเป                   | 9.9%  |      | 9.6%  |      | 9.3%  |      |
| ็นร้อยละต่อรายได้จากการขาย |       |      |       |      |       |      |
+------------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| กำไรจากการขาย          | 20    |      | 37    |      | 42    |      |
|                        | 5,990 |      | 0,634 |      | 0,916 |      |
+------------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| คิดเป                   | 5.0%  |      | 8.6%  |      | 10.5% |      |
| ็นร้อยละต่อรายได้จากการขาย |       |      |       |      |       |      |
+------------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| รายได้อื่น ๆ              | 7     |      | 4     |      | 2     |      |
|                        | 0,212 |      | 7,717 |      | 5,208 |      |
+------------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| กำไร                   | 27    | -3   | 41    | -    | 44    | 3    |
| ก่อนหักดอกเบี้ยและภาษีเงินได้ | 6,202 | 4.0% | 8,350 | 6.2% | 6,124 | 2.1% |
+------------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| คิดเป                   | 6.7%  |      | 9.7%  |      | 11.1% |      |
| ็นร้อยละต่อรายได้จากการขาย |       |      |       |      |       |      |
+------------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| กำไรสุทธิ                | 21    | -2   | 29    | -    | 32    | 2    |
|                        | 6,887 | 6.0% | 2,912 | 9.2% | 2,738 | 7.3% |
+------------------------+-------+------+-------+------+-------+------+
| กำไรต่อหุ้น               | 29.31 |      | 39.58 |      | 43.61 |      |
+------------------------+-------+------+-------+------+-------+------+

อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ / FINANCIAL RATIOS 

+----------------------------------+---+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity       |   | 2549    | 2548    | 2547    |
| Ratio)                           |   |         |         | 2547    |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                  | เ | 2.01    | 3.38    | 4.12    |
|                                  | ท |         |         |         |
|                                  | ่า |         |         |         |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว            | เ | 1.28    | 1.84    | 3.32    |
|                                  | ท |         |         |         |
|                                  | ่า |         |         |         |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด        | เ | 0.57    | 0.83    | 0.65    |
|                                  | ท |         |         |         |
|                                  | ่า |         |         |         |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า          | เ | 5.48    | 5.35    | 4.53    |
|                                  | ท |         |         |         |
|                                  | ่า |         |         |         |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                | ว | 65.68   | 67.23   | 79.52   |
|                                  | ัน |         |         |         |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ         | เ | 9.20    | 9.51    | 9.75    |
|                                  | ท |         |         |         |
|                                  | ่า |         |         |         |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย              | ว | 39.11   | 37.86   | 36.93   |
|                                  | ัน |         |         |         |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้              | เ | 6.06    | 7.94    | 8.51    |
|                                  | ท |         |         |         |
|                                  | ่า |         |         |         |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+
| ระยะเวลาชำระหนี้                   | ว | 59.45   | 45.32   | 42.28   |
|                                  | ัน |         |         |         |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+
| Cash Cycle                       | ว | 45.35   | 59.77   | 74.17   |
|                                  | ัน |         |         |         |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร |   |         |         |         |
| (Profitability Ratio)            |   |         |         |         |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนกำไรขั้นต้น                  |   | 14.9%   | 18.2%   | 19.8%   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+
| อัตรากำไรสุทธิ                      |   | 5.3%    | 6.8%    | 8.0%    |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                |   | 7.9%    | 11.1%   | 13.1%   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+
| อ                                |   |         |         |         |
| ัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |   |         |         |         |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์            |   | 5.8%    | 8.4%    | 10.0%   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร        |   | 28.6%   | 53.4%   | 78.9%   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์              | เ | 1.11    | 1.24    | 1.24    |
|                                  | ท |         |         |         |
|                                  | ่า |         |         |         |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน    |   |         |         |         |
| (Financial Policy Ratio)         |   |         |         |         |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น         | เ | 0.38    | 0.34    | 0.31    |
|                                  | ท |         |         |         |
|                                  | ่า |         |         |         |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล                |   | 88.7%   | 50.5%   | 34.4%   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+
| ข้อมูลต่อหุ้น                         |   |         |         |         |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                   | บ | 371.00  | 367.69  | 348.10  |
|                                  | า |         |         |         |
|                                  | ท |         |         |         |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+
| กำไรสุทธิต่อหุ้น                      | บ | 29.31   | 39.58   | 43.61   |
|                                  | า |         |         |         |
|                                  | ท |         |         |         |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+
| เงินปันผลต่อหุ้น                      | บ | 26.00   | 20.00   | 15.00   |
|                                  | า |         |         |         |
|                                  | ท |         |         |         |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+
| อัตราการเติบโต                     |   |         |         |         |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+
| สินทรัพย์รวม                        |   | 4.2%    | 7.9%    | 8.5%    |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+
| หนี้สินรวม                          |   | 14.0%   | 15.2%   | 7.2%    |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+
| รายได้จากการขายหรือบริการ           |   | -4.9%   | 7.6%    | 7.0%    |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+
| ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน             |   | -1.8%   | 10.5%   | 20.2%   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+
| กำไรสุทธิ                          |   | -26.0%  | -9.2%   | 27.3%   |
+----------------------------------+---+---------+---------+---------+

  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

เมื่อวิเคราะห์ผลการดำเนินงานของบริษัทจากงบการเงิน
สามารถสรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทได้ดังนี้

สภาพคล่อง

  สภาพคล่องของบริษัทฯในปี 2549 จัดอยู่ในเกณฑ์ที่ดี ถึงแม้ว่าอัตราส่วนสภาพคล่องจะลดลงจาก
  3.38 เท่าในปี 2548 เป็น 2.01 เท่า
  เนื่องจากบริษัทมีการใช้เงินสดเพื่อการลงทุนในเครื่องจักรใหม่ในโครงการ Radialization
  เป็นจำนวนเงิน 566 ล้านบาท ในปี 2549 และการให้กู้ยืมระยะสั้นแก่บริษัทในเครือ
  ซึ่งมีการต่ออายุสัญญาออกไปอีก 3 ปี ทำให้มีการเปลี่ยนแปลงจากเงินให้กู้ระยะสั้นเป็นระยะยาว
  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วลดลงจาก 1.84 เท่าเป็น 1.28 เท่า
  เป็นผลจากการซื้อเครื่องจักรใหม่เช่นกัน ระยะเวลาในการเก็บหนี้เฉลี่ยดีขึ้นจาก 67.23 วันในปี
  2548 ลดลงเป็น 65.68 วันในปี 2549 เป็นผลจากการติดตามหนี้ค้างชำระได้ดีขึ้น
  ระยะเวลาในการขายสินค้าเฉลี่ยเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 37.86 วันในปี 2548 เป็น 39.11
  วันในปี 2549 ในขณะเดียวกันระยะเวลาในการชำระหนี้เพิ่มขึ้นจาก 45.32 ในปี 2548 เป็น
  59.45 ในปี 2549 โดยรวมทำให้ Cash Cycle ของบริษัทดีขึ้น
  หากไม่นับรวมการลงทุนในโครงการข้างต้น

  ความสามารถในการหากำไร

  ในปี 2549 อัตราส่วนกำไรขั้นต้น ลดลงจากร้อยละ 18.2 ในปี 2548 มาเป็นร้อยละ 14.9
  อัตรากำไรสุทธิ และอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นปรับตัวลดลงเช่นกัน
  โดยเป็นผลกระทบจากราคาน้ำมัน และต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น

  ประสิทธิภาพในการดำเนินงาน

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ และสินทรัพย์ถาวรลดลง
  เนื่องจากการนำเข้าเครื่องจักรใหม่เป็นจำนวนมากตั้งแต่ปี 2547
  ซึ่งยังอยู่ในระหว่างการติดตั้งและทดสอบระบบ
  คาดว่าอัตราผลตอบแทนจะดีขึ้นหลังจากเครื่องจักรติดตั้งและทดสอบการใช้งานได้เสร็จสมบูรณ์
  และบริษัทจะสามารถทำกำไรได้เพิ่มขึ้น

  นโยบายทางการเงิน

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นเล็กน้อย จาก 0.34 เท่าในปี 2547 เป็น 0.38
  เท่าในปี 2549 อย่างไรก็ตามบริษัทยังคงจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นในอัตราที่ดีขึ้นคือร้อยละ
  88.7 ในปี 2549 เทียบกับร้อยละ 50.5 ในปี 2548

  สรุป

  รายได้จากการขายลดลงร้อยละ 4.9 โดยเป็นผลกระทบจากการชะลอตัวภาคใช้จ่ายของผู้บริโภค
  และจากการแข่งขันที่รุนแรง รวมทั้งมีสินค้านำเข้ามากขึ้น
  ความสามารถในการทำกำไรลดลงเนื่องจากราคาน้ำมันและวัตถุดิบที่สูงขึ้น
  บริษัทฯยังคงมีฐานะการเงินที่มั่นคง สภาพคล่องทางการเงินยังอยู่ในเกณฑ์ดี
  ไม่มีเงินกู้จากสถาบันการเงิน เงินลงทุนในเครื่องจักรใหม่ ใช้เงินฝากธนาคารที่มีอยู่
  ซึ่งยังคงเพียงพอและยังคงมีเงินให้กู้ยืมแก่บริษัทในเครือ
  ซึ่งให้ผลตอบแทนที่ดีกว่าอัตราผลตอบแทนในประเทศ