12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  12.1 งบการเงิน

(1) ผู้สอบบัญชี ผู้สอบบัญชีของบริษัท เอส. แพ็ค แอนด์ พริ้นท์ จำกัด (มหาชน) ได้แก่

  ปี 2549 นายเสวี วิวัฒน์พนชาติ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 2219

  สำนักงานปีติเสวี

  ปี 2550 นายเสวี วิวัฒน์พนชาติ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 2219

  สำนักงานปีติเสวี

  ปี 2551 นายเสวี วิวัฒน์พนชาติ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 2219

  สำนักงานปีติเสวี

  ปี 2552 นายเสวี วิวัฒน์พนชาติ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 2219

  สำนักงานปีติเสวี

  ปี 2553 นางสาวชวนา วิวัฒน์พนชาติ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 4712

  สำนักงาน ปีติเสวี

(2) สรุปรายงานการสอบบัญชี

  รายงานผู้สอบบัญชีรับอนุญาตของบริษัท เอส. แพ็ค แอนด์ พริ้นท์ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
  ในระยะ 3 ปีที่ผ่านมาสรุปได้ดังนี้

งบการเงินปี 2550 

  เป็นรายงานแบบไม่มีเงื่อนไข แต่มีวรรคเน้น โดยในส่วนของหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อที่
  4.1 บริษัทได้เปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับการบันทึกเงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม
  ในงบการเงินเฉพาะกิจการจากวิธีส่วนได้เสีย เป็นวิธีราคาทุน
  และหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อที่ 4.2 บริษัทย่อยได้เปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีสำหรับที่ดิน
  อาคาร และอุปกรณ์
  จากส่วนที่ตีเพิ่มตามเกณฑ์ราคาทุนมาเป็นวิธีราคาทุนในงบการเงินของบริษัทย่อย
  เพื่อให้สอดคล้องกับนโยบายบัญชีของบริษัทใหญ่ โดยบริษัทฯ
  ได้ปรับปรุงย้อนหลังงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549
  และสำหรับปีสิ้นสุดวันที่เดียวกัน ในปี 2550 และปี 2549 แสดงยอดกำไรสุทธิ จำนวน 136.30
  ล้านบาท และ 129.42 ล้านบาท ตามลำดับ
  มีส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียของบริษัทร่วม จำนวน 34.84 ล้านบาท
  และสินทรัพย์หมุนเวียนสูงกว่า หนี้สินหมุนเวียน จำนวน 120.88 ล้านบาท บริษัทฯ
  มิได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับยอดเงินให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อยจำนวน 182.26 ล้านบาท
  เนื่องจากคาดว่า บริษัทย่อย
  มีศักยภาพในการชำระคืนอีกทั้งบริษัทย่อยเริ่มมีกำไรจากการดำเนินงาน
  จนสามารถหักขาดทุนสะสมที่ยกมาจนหมด จนสามารถประกาศจ่ายเงินปันผล หุ้นละ 8.00 บาท
  โดยมียอดขายเพิ่มขึ้น 70.41 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 11.18 จากปี 2549

  งบการเงินปี 2551

เป็นรายงานแบบไม่มีเงื่อนไข แต่มีวรรคเน้น โดยเพิ่มเติมจากข้อ 4.1 และ 4.2 ของปี 2550
เป็นหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 4.3 ในไตรมาสแรก สิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2551 บริษัทฯ
ได้เปลี่ยนนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับค่าความนิยมและค่าความนิยมติดลบจากเดิมที่บันทึกค่าความนิยมด้วยราคาทุนสุทธิหักตัดจ่ายสะสมมาเป็นราคาทุนสุทธิจากผลขาดทุนจากการด้อยค่าและจากเดิมที่ทยอยรับรู้ค่าความนิยมติดลบเป็นรายได้
เป็นรับรู้รายได้ทั้งจำนวนในงวดที่เกิดรายการ เพื่อให้เป็นไปตามมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 43
(ปรับปรุง 2550) เรื่องการรวมธุรกิจ
ซึ่งมีผลบังคับใช้กับงบการเงินสำหรับรอบระยะเวลาที่เริ่มในหรือหลังวันที่ 1 มกราคม 2551 บริษัทฯ
ใช้วิธีเปลี่ยนทันทีในการเปลี่ยนแปลงนโยบายดังกล่าว มีผลทำให้ในไตรมาสที่ 1 ของปี 2551
บริษัทฯ หยุดการตัดจำหน่ายค่าความนิยมจำนวน 0.04 ล้านบาท
และมีกำไรสะสมยกมาต้นงวดเพิ่มขึ้น 22.45 ล้านบาท การเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีดังกล่าว
มีผลกระทบต่องบการเงินรวมเท่านั้น โดยไม่มีผลกระทบต่องบการเงินเฉพาะกิจการแต่อย่างใด
งบการเงินของบริษัท และบริษัทย่อย สิ้นสุด ณ 31 ธันวาคม 2551 และ 2550
แสดงยอดกำไรสุทธิจำนวน 125.58 ล้านบาท และ 136.30 ล้านบาทตามลำดับ
มีส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียของบริษัทร่วมจำนวน 32.21 ล้านบาท และ 34.84
ล้านบาท ตามลำดับ ส่วนของสินทรัพย์หมุนเวียนสูงกว่าหนี้สินหมุนเวียนจำนวน 121.99 ล้านบาท
บริษัทฯมิได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับยอดเงินให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อยจำนวน 219.81 ล้านบาท
เนื่องจากในปี 2551 บริษัทย่อยมีกำไร จำนวน 49.27
ล้านบาทและประกาศจ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานของปี 2551 จำนวนหุ้นละ 33 บาท
มีรายได้สำหรับปีสิ้นสุด 31 ธันวาคม 2551 และ 2550 จำนวน 707.48 ล้านบาท และ 715.32
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 58.53 และ 57.96 ตามลำดับของรายได้รวม

  งบการเงินปี 2552

เป็นรายงานแบบไม่มีเงื่อนไขและไม่มีวรรคเน้น แต่ได้กล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 4
ในไตรมาสที่ 1 ของปี 2551 โดยบริษัทฯ ได้เปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับค่าความนิยม
และค่าความนิยมติดลบจากเดิมที่บันทึกค่าความนิยมด้วยราคาทุนสุทธิหักค่าตัดจ่ายสะสมมาเป็นราคาทุนสุทธิจากผลขาดทุนจากการด้อยค่า
และจากเดิมที่ทยอยรับรู้ค่าความนิยมติดลบเป็นรายได้ทั้งจำนวนในงวดที่เกิดรายการ
เพื่อให้เป็นไปตามมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 43 (ปรับปรุง 2550) เรื่องการรวมธุรกิจ
ซึ่งมีผลบังคับใช้กับงบการเงินสำหรับรอบระยะเวลาที่เริ่มในหรือหลังวันที่1 มกราคม 2551 บริษัทฯ
ใช้วิธีเปลี่ยนทันทีในการเปลี่ยนแปลงนโยบายดังกล่าว มีผลทำให้ไตรมาสที่ 1 ของปี 2551 บริษัทฯ
หยุดตัดค่าความนิยมจำนวน 0.04 ล้านบาท
และรับรู้ค่าความนิยมติดลบเป็นรายได้โดยปรับปรุงกับกำไรสะสมยกมาต้นงวดจำนวน 22.45
ล้านบาท การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวมีผลกระทบต่องบการเงินรวมเท่านั้น
ไม่มีผลกะทบต่องบการเงินเฉพาะกิจการแต่อย่างไร งบการเงินของบริษัทฯ และบริษัทย่อยสิ้นสุด ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2552 และ 2551 แสดงยอดกำไรสุทธิจำนวน 125.33 ล้านบาท และ 125.58
ล้านบาทตามลำดับ โดยมีส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียของบริษัทร่วมจำนวน 24.69
และ 32.21 ล้านบาทตามลำดับ ส่วนของสินทรัพย์หมุนเวียนสูงกว่าหนี้สินหมุนเวียนจำนวน 123.34
ล้านบาท บริษัทฯ มิได้ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับยอดเงินให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อยจำนวน 271.83
ล้านบาท เนื่องจากในปี 2552 บริษัทย่อยมีกำไรสุทธิจำนวนเงิน 35.31
ล้านบาทและประกาศจ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานของปี 2552 จำนวน 16.75 บาทต่อหุ้น
บริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 และ 2551 จำนวน 592.95 ล้านบาท และ
611.12 ล้านบาท มีรายได้สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552 และ 2551 จำนวน
528.49 ล้านบาทและ 696.15 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 50.03 และ 57.60
ตามลำดับของรายได้รวม

  ----------------- ---------------------------- ---------------------------- ---------------------------- --------------------------------------- ----------- ----------- -----------
  บริษัท เอส.แพ็ค แอนด์                                                                                                                                                        
  พริ้นทิ์ จำกัด (มหาชน)                                                                                                                                                        

  งบดุล                                                                                                                                                                     

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                                                                                                          

  หน่วย: พันบาท                                                                                                                                                              

                                                                                                                                                   2550        2551        2552

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                                                                            

                                                                              เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                                           2,855       326         165

                                                                              เงินลงทุนชั่วคราว                                                        -           -           -

                                                                              ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า-สุทธิ                                              236,918     191,668     199,520

                                                                              เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่บริษัทย่อย                                              951         523         723

                                                                              ลูกหนี้ค่าทรัพย์สินบริษัทที่เกี่ยวข้อง                                             -           -           -

                                                                              สินค้าคงเหลือ                                                           121,978     117,680     151,312

                                                                              สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                                                              

                                                                                                           เงินทดรองจ่าย                             693         639         727

                                                                                                           ค่าใช้จ่ายจ่ายล่วงหน้า                        1,974       806         1,263

                                                                                                           อื่น ๆ                                    2,205       875         972

                                                                              รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                                                     367,574     312,517     354,682

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                                                                           

                    เงินลงทุนซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสีย                                                                                                     217,283     218,468     218,735

                    เงินลงทุนระยะยาวอื่น                                                                                                               531         -           -

                    เงินให้กู้ยืมแก่พนักงาน                                                                                                               4,172       4,551       3,719

                    ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์-สุทธิ                                                                                                         620,982     573,345     523,023

                    สินทรัพย์อื่น                                                                                                                                               

                                                 ที่ดินที่ไม่ได้ใช้ในการประกอบกิจการ                                                                        11,439      11,439      11,439

                                                 สินทรัพย์รอการจำหน่าย                                                                                 -           -           -

                                                 ค่าความนิยม                                                                                         -21,149     1,296       1,296

                                                 อื่น ๆ                                                                                              16          60          25

                    รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                             833,274     809,160     758,238

                    รวมสินทรัพย์                                                                                                                      1,200,848   1,121,677   1,112,920
  ----------------- ---------------------------- ---------------------------- ---------------------------- --------------------------------------- ----------- ----------- -----------

  --------------- ---------- --------------------------------- ----------------------------------- -------------------------------------- ----------- ----------- -----------
  บริษัท เอส.แพ็ค                                                                                                                                                    
  แอนด์ พริ้นทิ์ จำกัด                                                                                                                                                  
  (มหาชน)                                                                                                                                                         

  งบดุล                                                                                                                                                            

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                                                                                                 

  หน่วย: พันบาท                                                                                                                                                     

                                                                                                                                          2550        2551        2552

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                                                                     

                             เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น                                                                                  74,396      55,625      103,540

                             เจ้าหนี้และตั๋วเงินจ่ายการค้า                                                                                                                

                             บริษัทย่อย และบริษัทที่เกี่ยวข้อง                                                                                      22,426      17,418      16,086

                             บริษัทอื่น                                                                                                       28,737      21,033      27,087

                             เจ้าหนี้ค่าทรัพย์สินบริษัทอื่น                                                                                          0           37          0

                             เงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระในหนึ่งปี                                                                              76,272      59,840      38,930

                             เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้อง                                                                                  -           -           -

                             หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                                                                                        

                                                                                                   เงินปันผลค้างจ่าย                          7,249       9,410       11,956

                                                                                                   ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย                   16,337      15,143      16,483

                                                                                                   ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                          13,184      7,616       13,462

                                                                                                   ภาษีมูลค่าเพิ่ม                             4,482       2,828       2,549

                                                                                                   อื่น ๆ                                   3,604       1,583       1,249

                             รวมหนี้สินหมุนเวียน                                                                                               246,687     190,533     231,342

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                                                                   

                             เงินกู้ยืมระยะยาว                                                                                                139,752     70,706      15,810

                             รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                             139,752     70,706      15,810

                             รวมหนี้สิน                                                                                                      386,439     261,239     247,152

                                                                                                                                                                  

  บริษัท เอส.แพ็ค                                                                                                                                                    
  แอนด์ พริ้นทิ์ จำกัด                                                                                                                                                  
  (มหาชน)                                                                                                                                                         

  งบดุล                                                                                                                                                            

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                                                                                                 

  หน่วย: พันบาท                                                                                                                                                     

                                                                                                                                          2550        2551        2552

                                                                                                                                                                  

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                                                     

  ทุนเรือนหุ้น                                                                                                                                                        
  มูลค่าหุ้นละ 10 บาท                                                                                                                                                 

                                                               ทุนจดทะเบียน                                                                                         

                                                               - หุ้นสามัญ 300,000,000 หุ้น                                                    300,000     300,000     300,000

                                                               ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว                                                                               

                                                               - หุ้นสามัญ 300,000,000 หุ้น                                                    300,000     300,000     300,000
                                                               เรียกชำระเต็มมูลค่าแล้ว                                                                                 

                                                               ส่วนเกินทุน                                                                                           

                                                               ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                                                               278,375     278,375     278,375

                                                               ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์-บริษัทย่อย                                          -           -           -

                  กำไรสะสม                                                                                                                                        

                                                               จัดสรรแล้วสำรองตามกฎหมาย                                                     30,000      30,000      30,000

                                                               ยังไม่ได้จัดสรร                                                                206,034     252,064     257,393

                                                               รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                                                             814,409     860,438     865,768

                                                               รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                      1,200,848   1,121,677   1,112,920
  --------------- ---------- --------------------------------- ----------------------------------- -------------------------------------- ----------- ----------- -----------

เมื่อวันที่ 22 ธันวาคม 2546 ตามมติที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 1/2546
ได้มีมติให้แปลงมูลค่าหุ้นของบริษัท

จากมูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 10 บาท เป็นมูลค่าหุ้นละ 5 บาท และนำหุ้นสามัญใหม่จำนวน 12 ล้านหุ้น
มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 5 บาท เสนอขายประชาชนทั่วไป

ต่อมาในวันที่ 29 เมษายน 2548 ได้มีมติที่ประชุมผู้ถือหุ้นวิสามัญครั้งที่ 1/2548
แปลงมูลค่าหุ้นจากมูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 5 บาท จำนวน 60 ล้านหุ้น เป็นมูลค่าหุ้นละ 1 บาทจำนวน
300 ล้านหุ้น เป็นเงิน 300 ล้านบาท

[TABLE]

  ------------------ ----------------------------------------------- --------- -------- --------
  บริษัท เอส. แพ็ค แอนด์                                                                    
  พริ้นท์ จำกัด (มหาชน)                                                                     

  อัตราส่วนทางการเงิน                                                                      

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                       

                                                                     2550      2551     2552

                     อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                  

  1                  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                           1.49      1.64     1.53

  2                  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)                     0.99      1.02     0.88

  3                  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)                   4.96      6.02     5.10

  4                  ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                       74        60       71

  6                  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)                  7.90      8.13     5.46

  7                  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)                        46        44       66

  8                  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า (เท่า)                  10.73     15.18    11.95

  9                  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                             34        24       30

  10                 Cash Cycle (วัน)                                 85        80       106

                     อัตราส่วนความสามารถในการทำกำไร (Profitability                        
                     Ratio)                                                             

  11                 อัตรากำไรขั้นต้น (%)                                18.01%    17.20%   18.81%

  12                 อัตรากำไรจากการดำเนินงาน                          11.65%    10.88%   12.33%

  13                 อัตรากำไรอื่น                                      (0.06%)   -        -

  14                 อัตรากำไรสุทธิ (%)                                 11.59%    10.88%   12.32%

  15                 อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                           16.73%    14.60%   14.48%

                     อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน (Efficiency                      
                     Ratio)                                                             

  16                 อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)                       11.35%    11.20%   11.26%

  17                 อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)                   16.36%    15.52%   16.53%

  18                 อัตราส่วนการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)                    0.98      1.03     0.91

  19                 อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)                  0.47      0.30     0.29

  20                 อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย (เท่า)          10.05     10.10    22.85

  21                 อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                           70.43%    86.00%   95.75%
  ------------------ ----------------------------------------------- --------- -------- --------

  ------------------ ---------------------------------------- --------- ---------- ----------
  บริษัท เอส. แพ็ค แอนด์                                                               
  พริ้นท์ จำกัด (มหาชน)                                                                

  อัตราส่วนทางการเงิน                                                                 

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                  

                                                              2550      2551       2552

                     อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial                      
                     Policy Ratio)                                                 

                     ข้อมูลต่อหุ้น (Per Share Analysis)                                 

  22                 จำนวนหุ้น (พันหุ้น)                           300,000   300,000    300,000

  23                 ราคาพาร์ต่อหุ้น (บาท)                        1.00      1.00       1.00

  24                 มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)                     2.72      2.87       2.89

  25                 กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)                        0.45      0.42       0.42

                     อัตราการเจริญเติบโต (Growth Ratio)                               

  26                 สินทรัพย์รวม (%)                            3.20%     (6.59%)    (0.78%)

  27                 หนี้สินรวม (%)                              (0.78%)   (32.40%)   (5.39%)

  28                 รายได้จากการขาย (%)                       3.54%     (1.86%)    (11.95%)

  29                 ต้นทุนขาย (%)                              3.84%     (0.88%)    (13.66%)

  30                 ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (%)              5.34%     3.23%      (19.25%)

  31                 กำไรสุทธิ (%)                              5.32%     (7.87%)    (0.20%)
  ------------------ ---------------------------------------- --------- ---------- ----------

  12.2 การวิเคราะห์ฐานะการดำเนินงานและผลการดำเนินงาน

12.2.1 ผลการดำเนินงาน

  รายละเอียดผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ด้านรายได้

  รายได้จากการขายและบริการของบริษัทฯ และบริษัทย่อย มีแนวโน้มปรับตัวลดลง โดยใน 3
  ปีที่ผ่านมา ปรับตัวลดลง 1,176.59 ล้านบาท ในปี 2550 เป็น 1,154.76 ล้านบาท ลดลง
  21.83 ล้านบาทหรือลดลงร้อยละ 1.86 ในปี 2551 ในขณะที่ในปี 2552 บริษัทฯ
  และบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายและบริการ 1,016.86 ล้านบาทลดลง 137.90 ล้านบาท
  หรือลดลงร้อยละ 11.94 จากปี 2551
  สาเหตุหลักมาจากผลกระทบในด้านวิกฤติการเงินในสหรัฐอเมริกา ลุกลามจนกระทบเศรษฐกิจโลก

  รายได้จากการขายและบริการของบริษัทฯ และบริษัทย่อย นั้นประกอบด้วย 4 ส่วนหลักๆ ได้แก่
  การจำหน่ายกล่องพิมพ์พาณิชย์ (Commercial Printing), กล่องลูกฟูก (Corrugated
  Box), นิตยสาร และวัตถุดิบ ทั้งนี้
  สาเหตุที่รายได้รวมขยายตัวลดลงเกิดจากวิกฤติทางการเงินและเศรษฐกิจโลกในปี 2552
  ทำให้ยอดขายโดยรวมลดลง 137.90 ล้านบาทหรือลดลงร้อยละ 11.94 ในส่วนของบริษัทฯ
  ยอดขายเพิ่มขึ้น 21.70 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 4.03
  โดยมีปัจจัยหนุนด้านอุตสาหกรรมถุงมือยางที่มีความต้องการบริโภคเพิ่มมากขึ้นจากโรคไข้หวัดใหญ่
  H1N1 และจากแผ่นดินไหวในเฮติ
  รวมถึงอุตสาหกรรมด้านอาหารและเครื่องดื่มที่เติบโตขึ้นจากความต้องการบริโภคที่เพิ่มขึ้นในไตรมาสสองของปี

-   รายได้จากการจำหน่ายกล่องพิมพ์พาณิชย์ (Commercial Printing)

  บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีรายได้หลักมาจากการจำหน่ายกล่องพิมพ์พาณิชย์
  ซึ่งมีอัตราการขยายตัวลดลง โดยในปี 2551 มีรายได้จากการจำหน่ายกล่องพิมพ์พาณิชย์ 701.17
  ล้านบาท ลดลง 42.06 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 5.66
  จากยอดการจำหน่ายกล่องพิมพ์พาณิชย์ ในปี 2550 ที่มีมูลค่า 743.23 ล้านบาท
  ซึ่งสาเหตุที่ยอดการจำหน่ายกล่องพิมพ์พาณิชย์ลดลง
  มาจากความต้องการบริโภคสินค้าที่ใช้กล่องพิมพ์พาณิชย์ เนื่องจากอุตสาหกรรมเครื่องใช้ไฟฟ้า
  และอิเล็กทรอนิกส์ลดลงกว่าร้อยละ 30 เริ่มตั้งแต่ปลายปี 2551
  ความต้องการบริโภคสินค้าที่ใช้กล่องพิมพ์พาณิชย์เริ่มลดลงเนื่องจากวิกฤติการเงินโลกและเศรษฐกิจ
  ความต้องการบริโภคลดลง ทำให้ต้นปี 2552 อุตสาหกรรมส่วนใหญ่ได้รับผลกระทบทำให้
  รายได้จากการจำหน่ายกล่องพิมพ์พาณิชย์จำนวน 562.59 ล้านบาทลดลง 138.58 ล้านบาท
  หรือคิดเป็นร้อยละ 19.76 เมื่อเทียบกับปี 2551

-   รายได้จากการจำหน่ายกล่องลูกฟูก (Corrugated Box)

  รายได้จากการจำหน่ายกล่องลูกฟูกของบริษัทฯ และบริษัทย่อย มีแนวโน้มปรับตัวลดลงเช่นกัน
  ตามสภาพของตลาดโดยรวม ในปี 2551 มียอดการจำหน่ายกล่องลูกฟูก 354.00 ล้านบาท
  เพิ่มขึ้น 33.05 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 10.30 จากยอดการจำหน่ายกล่องลูกฟูกในปี 2550
  ที่มีมูลค่า 320.95 ล้านบาท และสำหรับในปี 2552 มีรายได้จากการจำหน่ายกล่องลูกฟูก
  319.74 ล้านบาท ลดลง 34.26 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 9.68 เมื่อเทียบกับในปี 2551
  ที่มีมูลค่า 354.00 ล้านบาท ซึ่งสาเหตุที่ยอดการจำหน่ายกล่องลูกฟูกลดลง
  เนื่องมาจากผลกระทบของเศรษฐกิจโลกที่ถดถอย

-   รายได้จากการรับจ้างพิมพ์หนังสือ

  ในปี 2551 บริษัทมีรายได้จากการรับจ้างพิมพ์หนังสือ 86.09 ล้านบาท ลดลง 25.79 ล้านบาท
  หรือคิดเป็นร้อยละ 23.05 จากยอดรับจ้างพิมพ์หนังสือในปี 2550 ซึ่งมีมูลค่า 111.88 ล้านบาท
  สำหรับในปี 2552 มีรายได้จากการรับจ้างพิมพ์หนังสือ 123.39 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 37.30
  ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 43.33 ของปี 2551 ที่มีมูลค่า 86.09 ล้านบาท
  จากนโยบายรัฐที่สนับสนุนให้มีการเรียนฟรี 15 ปี ทำให้มีการสั่งพิมพ์หนังสือแบบเรียนเพิ่มขึ้น

-   รายได้จากการจำหน่ายวัตถุดิบ

  บริษัทฯ มีรายได้จากการจำหน่ายวัตถุดิบในปี 2550 ถึงปี 2552
  มีมูลค่าการจำหน่ายวัตถุดิบตามลำดับดังนี้ 0.53 ล้านบาท 13.50 ล้านบาท และ 11.13
  ล้านบาท สาเหตุที่รายได้จากการจำหน่ายวัตถุดิบของบริษัทฯ ลดลงมาโดยตลอด
  เนื่องจากเดิมบริษัทฯ ทำหน้าที่จำหน่ายวัตถุดิบให้แก่บริษัทที่เกี่ยวข้องกันด้วย
  ต่อมาได้มีการปรับโครงสร้างการถือหุ้น ทำให้บริษัทฯ ลดการจำหน่ายวัตถุดิบให้แก่บริษัทดังกล่าว
  แต่ในปี 2551 บริษัทฯ เริ่มมีการจำหน่ายวัตถุดิบให้กับบริษัทฯ
  ที่เกี่ยวข้องเพราะต้องการบริหารราคาวัตถุดิบให้ต่ำที่สุดโดยซื้อในปริมาณที่มาก
  เพื่อจะได้ชดเชยกับต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง

-   รายได้อื่น

  ในปี 2552 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีรายได้อื่นๆ จำนวน ทั้งสิ้น 14.72 ล้านบาท
  ประกอบด้วยรายได้จากดอกเบี้ยรับ 0.34 ล้านบาท กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 1.82 ล้านบาท
  รายได้จากการขายเศษกระดาษและอื่น ๆ 12.57 ล้านบาท
  และส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียของบริษัทร่วม จำนวน 24.69 ล้านบาท
  สำหรับปี 2551 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีรายได้อื่นๆ จำนวน ทั้งสิ้น 21.72 ล้านบาท
  ประกอบด้วยรายได้จากการขายเศษกระดาษและอื่น ๆ 21.29 ล้านบาท ดอกเบี้ยรับ 0.42
  ล้านบาท และส่วนแบ่งกำไรจากการลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียของบริษัทร่วม จำนวน 32.21
  ล้านบาท

  ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

  ต้นทุนขายและบริการของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ในปี 2550 ถึงปี 2552 ท่ากับ 964.10
  ล้านบาท 56.10 ล้านบาทและ 825.54 ล้านบาท
  ตามลำดับโดยต้นทุนต่อยอดขายส่วนใหญ่แปรตามราคาวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้นของธุรกิจกล่องกระดาษ
  อัตราส่วนต้นทุนขายและบริการต่อยอดขายเพิ่มขึ้นและลดลงตลอด 3 ปีที่ผ่านมา โดยในปี 2550
  ถึงปี 2552 อัตราส่วนจะเท่ากับร้อยละ 81.98 ในปี 2550 ร้อยละ 82.80 ปี 2551
  และลดลงเป็นร้อยละ 81.18 ในปี 2552 เนื่องจากสาเหตุของต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้นในปี 2551
  ทำให้ต้นทุนเพิ่มขึ้น แต่ในปี 2552
  สาเหตุที่ลดลงนั้นเกิดจากการที่ฝ่ายจัดการสามารถหาวัตถุดิบได้ในราคาถูก
  สัดส่วนรายได้จากการขายกล่องพิมพ์พาณิชย์ และกล่องลูกฟูกลดลง
  ขณะที่สัดส่วนรายได้จากการพิมพ์หนังสือเพิ่มขึ้น ขายวัตถุดิบซึ่งมีกำไรขั้นต้นต่ำมีปริมาณลดลง
  โดยในปี 2552 กล่องพิมพ์พาณิชย์มีอัตรากำไรขั้นต้นประมาณร้อยละ 19
  กล่องพิมพ์ลูกฟูกมีอัตรากำไรขั้นต้นประมาณร้อยละ 15
  ในขณะที่วัตถุดิบมีอัตรากำไรขั้นต้นประมาณร้อยละ 13 เท่านั้น
  ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงจากร้อยละ 18.02 ในปี 2550 เป็นร้อยละ 17.20 ในปี 2551
  และในปี 2552 บริษัทฯ มีอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ 18.82

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

  สำหรับค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารของบริษัทฯ และบริษัทย่อยนั้น ลดลงจาก 75.19
  ล้านบาทในปี 2551 เป็น 60.70 ล้านบาท ในปี 2552
  และเมื่อคิดเป็นอัตราส่วนต่อรายได้จะพบว่าลดลงร้อยละ 0.54 โดยบริษัทย่อยตัดหนี้สูญจำนวน
  2.40 ล้านบาท ในปี 2551 ค่าตอบแทนผู้บริหารในปี 2551 และ 2552 จำนวน 12.55
  ล้านบาท และ 11.55 ล้านบาทตามลำดับ และมีการจ่ายค่าตอบแทนให้แก่กรรมการจำนวน 0.58
  ล้านบาทในปี 2552 ส่วนปี 2551 มีการจ่ายค่าตอบแทนให้แก่กรรมการจำนวน 0.58
  ล้าบาทเช่นเดิม

กำไรสุทธิ

  กำไรสุทธิของบริษัทฯ และบริษัทย่อยมปรับตัวลดลง โดยในปี 2551 มีกำไรสุทธิ 125.58
  ล้านบาทลดลง 10.72 ล้านบาท จาก 136.30 ล้านบาทในปี 2550 หรือคิดเป็นร้อยละ 7.87
  เนื่องจากปี 2550 บริษัทมีขาดทุนจากการด้อยค่าทรัพย์สินจำนวน 6.04 ล้านบาท
  และมีส่วนแบ่งกำไรจาการลงทุนในบริษัทร่วมจำนวน 34.84 ล้านบาท ส่วนปี 2552 บริษัทฯ
  มีกำไรสุทธิ 125.33 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อยเพียง 0.25 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 0.20
  จาก 125.58 ล้านบาทในปี 2551 โดยกำไรที่ลดลงในปี 2552
  นี้สาเหตุมาจากยอดขายที่ลดลงจำนวน 137.90 ล้านบาท
  และส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย-บริษัทร่วม 24.69 ล้านบาท ในขณะที่ ปี
  2551 มีกำไรจากการลงทุนตามวิธีส่วนได้เสียของบริษัทร่วม จำนวน 32.21 ล้านบาท

2.  ฐานะการเงิน

สินทรัพย์รวม

  สินทรัพย์รวมของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ณ 31 ธันวาคม 2552 มีมูลค่า 1,112.92
  ล้านบาทลดลง 8.76 ล้านบาท จากมูลค่าสินทรัพย์รวม ณ สิ้นปี 2551 ซึ่งมีมูลค่า 1,121.68
  ล้านบาท เนื่องจากลูกหนี้ที่เพิ่มขึ้นจากปี 2551 จำนวน 7.85 ล้านบาท
  สาเหตุจากยอดขายที่เพิ่มมากขึ้นในไตรมาส 4
  มีการสำรองสินค้าคงคลังเพราะแนวโน้มราคาวัตถุดิบจะเพิ่มขึ้น โดยเพิ่มขึ้นจำนวน 33.63
  ล้านบาท สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้น 0.64 ล้านบาท เงินให้กู้ยืมแก่พนักงานลดลงจำนวน 0.83
  ล้านบาท ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ลดลง 50.32 ล้านบาท จากการตัดค่าเสื่อมราคา

  ณ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทฯ มีเงินลงทุนซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสียของบริษัทร่วม จำนวน
  218.73 ล้านบาท ในสัดส่วนร้อยละ 27.11 เท่ากับปี 2551 เป็นเงินลงทุนในบริษัท
  โรงพิมพ์ตะวันออก จำกัด (มหาชน) และ มีเงินลงทุนจำนวน 100,099.99 ล้านบาท
  ซึ่งเป็นบริษัทย่อย ในสัดส่วนร้อยละ 99.99 ซึ่ง ณ 31 ธันวาคม 2552
  บริษัทย่อยมีทุนจดทะเบียนชำระแล้วทั้งสิ้น 200 ล้านบาท และมีกำไรจากการดำเนินงานจำนวน
  35.31 ล้านบาท บริษัทย่อยมีขาดทุนสะสมค้างอยู่ตั้งแต่ก่อนที่บริษัทฯ จะเข้าซื้อกิจการในปี 2540
  แล้ว อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่ปี 2543 เป็นต้นมา
  บริษัทย่อยมีกำไรจากการดำเนินงานมาโดยตลอดจนถึงปี 2551
  บริษัทย่อยมีกำไรจากการดำเนินงาน 49.27 ล้านบาท ในปี 2552
  บริษัทย่อยได้ประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลหุ้นละ 9.00 บาท และจ่ายปันผลหุ้นละ 7.75
  บาท ซึ่งบริษัทฯ ได้บันทึกเป็นเงินปันผลรับจำนวน 57.92 ล้านบาท

  ส่วนของผู้ถือหุ้น

  งบการเงินรวมมีส่วนของผู้ถือหุ้น ณ 31 ธันวาคม 2552 เท่ากับ 865.77 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
  จำนวน 5.33 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 0.62 จากปี 2551 ซึ่งเท่ากับ 860.44 ล้านบาท
  เนื่องจากบริษัทฯ และบริษัทย่อยมีผลกำไรจากการดำเนินงานในปี 2552
  ส่งผลให้กำไรสะสมเพิ่มมากขึ้น และได้จ่ายปันผลระหว่างกาลในปี 2552 รวม 117.45 ล้านบาท

สภาพคล่อง

  บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีเงินสดสุทธิจากการดำเนินงานในปี 2552 บริษัทฯ
  และบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 121.77 ล้านบาท ลดลง 54.53 ล้านบาท
  หรือลดลงร้อยละ 30.93 จากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานในปี 2551 ซึ่งมีมูลค่า 176.30
  ล้านบาท
  จากลูกหนี้ที่เพิ่มขึ้นและสต็อกสินค้าคงเหลือมากขึ้นเนื่องจากราคามีแนวโน้มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง

  ณ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนลดลงจาก 25.82
  ล้านบาท ในปี 2551 เป็น 23.36 ล้านบาทในปี 2552 ลดลง 2.46 ล้านบาท
  หรือคิดเป็นร้อยละ 9.53 สาเหตุที่ลดลงเพราะในปี 2552 บริษัทฯ
  ได้รับเงินปันผลจากบริษัทร่วมจาก 33.42 ล้านบาทในปี 2551 เป็น 24.42 ล้านบาท ลดลง 9
  ล้านบาท และในปี 2551 บริษัทฯ จ่ายเงินสดซื้อเงินลงทุนเพิ่มในบริษัทร่วมจำนวน 2.39
  ล้านบาท

  ณ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทและบริษัทย่อย มีกระแสเงินสดใช้ไปจากกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน
  145.30 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปี 2551 มีกระแสเงินสดใช้ไปจากกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน
  204.65 ล้านบาท ลดลง 59.35 ล้านบาท สาเหตุมาจากการที่บริษัทและบริษัทย่อย
  ชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจำนวน 75.81 ล้านบาท
  แม้ว่าจะมีการใช้เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นเพิ่มขึ้นจำนวน 47.96 ล้านบาท
  บริษัทจ่ายเงินปันผลเพิ่มมากขึ้น จาก 99.84ล้านบาทในปี 2551 เป็น 117.45 ล้านบาทในปี
  2552 กระแสเงินสดสุทธิของบริษัทลดลงจาก 2.53 ล้านบาทในปี 2551 เป็น 0.16
  ล้านบาทในปี 2552 ทำให้เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552
  เหลือเพียง 0.16 ล้านบาท

  อัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทฯ และบริษัทย่อยลดลงจาก 1.64 เท่าในปี 2551 เป็น 1.53
  เท่า ในปี 2552 เนื่องจากมีสินทรัพย์หมุนเวียนเพิ่มขึ้นจากปี 2551 จำนวน 42.16 ล้านบาท
  ในขณะเดียวกันมีการใช้เงินเบิกเกินบัญชีเพิ่มขึ้นจำนวน 47.92 ล้านบาท
  ทำให้หนี้สินหมุนเวียนของบริษัทฯ และบริษัทย่อยเพิ่มขึ้นเป็น 231.34 ล้านบาทในปี 2552

  สำหรับระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ยของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ในปี 2552 คือ 71 วัน
  เพิ่มขึ้นจากปี 2551 ซึ่งมี ระยะเวลาในการเก็บหนี้เฉลี่ยจำนวน 60 วัน เพิ่มขึ้น 11 วัน
  สาเหตุที่บริษัทเก็บหนี้ช้าลงเนื่องจากยอดขายที่ลดลงขณะเดียวกับที่ลูกหนี้เพิ่มขึ้นในช่วงปลายปีเมื่อเทียบกับต้นทุนขายที่ลดลง
  ส่วนระยะเวลาในการขายสินค้าเฉลี่ยของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ในปี 2552 คือ 66 วัน
  เทียบกับปี 2551 ซึ่งอยู่ที่ 44 วัน แสดงให้เห็นยอดสินค้าคงเหลือที่เพิ่มมากขึ้นในปลายปี
  เมื่อเทียบกับต้นทุนขายที่ลดลงทำให้ต้องเก็บสินค้าไว้นานขึ้น
  ระยะเวลาในการชำระหนี้เฉลี่ยของบริษัทฯ และบริษัทย่อย มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นจาก 24 วัน ในปี
  2551 เป็น 30 วัน ในปี 2552 เป็นการสั่งซื้อในช่วงปลายปี เพื่อป้องกันราคากระดาษที่เพิ่มขึ้น

  แหล่งที่มาของเงินทุน

  หากพิจารณาอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ และบริษัทย่อย
  พบว่ามีแนวโน้มที่ลดลงเนื่องจากบริษัทฯ และบริษัทย่อยทยอยชำระคืนเงินกู้ อัตราส่วนจึงลดลงจาก
  0.30 เท่าในปี 2551 เป็น 0.29 เท่า ในปี 2552
  ขณะที่ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นเนื่องจากบริษัทฯ และบริษัทย่อยมีกำไรเพิ่มขึ้น

  หนี้สิน

หนี้สินรวมของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ณ 31 ธันวาคม 2552 จำนวน 247.15 ล้านบาท
ลดลงจากหนี้สินรวม ณ 31 ธันวาคม 2551 จำนวน 261.24 ล้านบาท ลดลง 14.09 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทย่อยมีการชำระคืนเงินกู้ยืมเงิน
ทำให้เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นเพิ่มขึ้นจาก 115.46 ล้านบาทในปี 2551 เป็น 142.47
ล้านบาท ในปี 2552 เพิ่มขึ้น 27.01 ล้านบาท หรือเป็นอัตราร้อยละ 23.39
และในส่วนของเจ้าหนี้ที่มีการซื้อวัตถุดิบเพิ่มขึ้น ทำให้ยอดเจ้าหนี้ในปี 2551 จำนวน 21.03
ล้านบาท เพิ่มขึ้นเป็น 27.09 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.06 ล้านบาทหรือคิดเป็นอัตราร้อยละ 28.82
ในส่วนของหนี้สิน ไม่หมุนเวียนหรือเงินกู้ยืมระยะยาว ณ 31 ธันวาคม 2552 ลดลงจาก 70.71
ล้านบาทในปี 2551 เป็น 15.81 ล้านบาท ลดลด 54.90 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 77.64
จากการชำระคืนเงินกู้

2.  ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

สำหรับสิทธิประโยชน์การยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคลที่ได้จาก BOI ที่ได้หมดอายุในปี 2546 นั้น
อาจส่งผลกระทบต่อบริษัทฯ ทำให้บริษัทต้องมีภาระเรื่องภาษีมากขึ้น อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
ยังคงได้รับลดหย่อนภาษีเงินได้นิติบุคคลสำหรับกำไรสุทธิที่ได้จากการประกอบกิจการที่ได้รับการส่งเสริม
ในอัตราร้อยละ 50 หลังจาก 8 ปี นับแต่วันที่มีรายได้จากการประกอบกิจการ
สำหรับการผลิตกล่องใน จนถึงวันที่ 27 ธันวาคม 2550
และสำหรับการผลิตแผ่นลูกฟูกและกล่องกระดาษลูกฟูก จนถึงวันที่ 1 ตุลาคม 2551 นอกจากนี้
บริษัทฯ ได้เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย บริษัทฯ
จะได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีโดยจะชำระเพียงร้อยละ 25 ต่อปี เป็นเวลา 5 ปี

บริษัทย่อยได้สร้างโรงงานผลิตกระดาษลูกฟูกลอนใหญ่ (ลอน B, ลอน C)
เพื่อใช้เป็นวัตถุดิบในการผลิตกล่องออฟเซ็ทปะลอน เพื่อทดแทนการสั่งซื้อกระดาษลูกฟูกจากบริษัทฯ
ซึ่ง ในปลายไตรมาส 3 ของปี 2551 บริษัทฯ และบริษัทย่อย
เริ่มได้รับผลกระทบจากปัญหาการเงินและวิกฤติเศรษฐกิจโลก ทำให้ยอดขายเริ่มลดลง
โดยเฉพาะในกลุ่มสินค้าเครื่องใช้ไฟฟ้าและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์
แม้ว่าต้นทุนพลังงานเริ่มปรับตัวลดลงจากความต้องการบริโภคที่ลดลงทั่วโลก ทำให้ยอดขายลดลงไป
21.83 ล้านบาท และกำไรสุทธิลดลง 10.72 ล้านบาท

ในส่วนของบริษัทฯ ผลกระทบจากสถานการณ์สามจังหวัดชายแดนภาคใต้ที่ยังมีคงอยู่
แต่บังเอิญที่ว่าในปี 2552 อุตสาหกรรมถุงมือยางมีความต้องการเพิ่มขึ้นมาก
และในส่วนของรายได้จากการพิมพ์หนังสือเพิ่มขึ้นทำให้ในส่วนของยอดขายเฉพาะบริษัทฯ เพิ่มขึ้น
21.70 ล้านบาทหรือคิดเป็นอัตราร้อยละ 4.03