ส่วนที่ 3 ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

13. ข้อมูลการเงินที่สำคัญ

13.1 งบการเงิน

13.1.1 รายงานผู้สอบบัญชีรับอนุญาต

  สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีของงบการเงินสำหรับงวดบัญชีปี 2560 – 2562

  งบการเงินประจำปี 2560 ซึ่งตรวจสอบโดยนางสาวกรองแก้ว ลิมป์กิตติกุล
  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 5874 จากบริษัท สำนักงาน อีวาย จำกัด
  ได้แสดงความเห็นต่องบการเงินดังนี้

  งบการเงินประจำปี 2561 – 2562 ซึ่งตรวจสอบโดยนายศุภชัย ปัญญาวัฒโน
  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 3930 จากบริษัท สำนักงาน อีวาย จำกัด
  ได้แสดงความเห็นต่องบการเงินดังนี้

งบการเงินประจำปี 2560 – ผู้สอบบัญชีแสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไข
โดยแสดงความเห็นว่างบการเงินข้างต้นแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2560
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท ศุภาลัย จำกัด (มหาชน)
และบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท ศุภาลัย จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน

งบการเงินประจำปี 2561 – ผู้สอบบัญชีแสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไข
โดยแสดงความเห็นว่างบการเงินข้างต้นแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2561
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท ศุภาลัย จำกัด (มหาชน)
และบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท ศุภาลัย จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน

งบการเงินประจำปี 2562 – ผู้สอบบัญชีแสดงความเห็นแบบไม่มีเงื่อนไข
โดยแสดงความเห็นว่างบการเงินข้างต้นแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2562
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท ศุภาลัย จำกัด (มหาชน)
และบริษัทย่อย และเฉพาะของบริษัท ศุภาลัย จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน

13.1.2 ตารางสรุปงบการเงินของบริษัทฯและบริษัทย่อย สำหรับรอบระยะเวลาบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31
ธันวาคม 2560-2562 และอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| 1)  ตา                        |      |    | (    |    |      |    |
| รางแสดงรายการงบแสดงฐานะการเงิน |      |    | หน่วย |    |      |    |
|                               |      |    | :ล้าน |    |      |    |
|                               |      |    | บาท) |    |      |    |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+
|                               | ณ 31 |    | ณ 31 |    | ณ 31 |    |
|                               | ธัน   |    | ธัน   |    | ธัน   |    |
|                               | วาคม |    | วาคม |    | วาคม |    |
|                               | 2560 |    | 2561 |    | 2562 |    |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| รายการ                        | (ปร  |    |      |    |      |    |
|                               | ับปรุง |    |      |    |      |    |
|                               | ใหม่) |    |      |    |      |    |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+
|                               | จำนว | ร  | จำนว | ร  | จำนว | ร  |
|                               | นเงิน | ้อย | นเงิน | ้อย | นเงิน | ้อย |
|                               |      | ละ |      | ละ |      | ละ |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| สินทรัพย์                        |      |    |      |    |      |    |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| สินทรัพย์หมุนเวียน                 |      |    |      |    |      |    |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด    | 51   | 0. | 1,05 | 1. | 65   | 1. |
|                               | 3.52 | 92 | 5.75 | 83 | 5.93 | 08 |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| เงินลงทุนชั่วคราว                 | 1,26 | 2. | 62   | 1. | 66   | 1. |
|                               | 0.49 | 26 | 8.61 | 09 | 5.15 | 10 |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น            | 2    | 0. | 2    | 0. | 2    | 0. |
|                               | 2.59 | 04 | 0.88 | 04 | 2.37 | 04 |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| เงินให้กู้ยืมร                     | -    | -  | -    | -  | 2    | 0. |
| ะยะสั้นแก่การร่วมค้าและดอกเบี้ยค้างรับ |      |    |      |    | 1.23 | 03 |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| ส่วนของเงิน                     | -    | -  | 17   | 0. | -    | -  |
| ให้กู้ยืมระยะยาวแก่บริษัทร่วมที่ถึงกำหนด |      |    | 1.31 | 30 |      |    |
|                               |      |    |      |    |      |    |
| ชำระภายในหนึ่งปีและดอกเบี้ยค้างรับ   |      |    |      |    |      |    |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| ต้นท                           | 4    | 8  | 5    | 8  | 5    | 8  |
| ุนโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขาย | 9,50 | 8. | 0,54 | 7. | 3,53 | 8. |
|                               | 9.87 | 81 | 3.07 | 59 | 5.37 | 47 |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| เงินมัดจำซื้อที่ดิน                  | 29   | 0. | 30   | 0. | 55   | 0. |
|                               | 5.29 | 53 | 4.40 | 53 | 4.80 | 92 |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| เงินจ่ายล่วงหน้าค่าวัสดุก่อสร้าง       | 24   | 0. | 35   | 0. | 24   | 0. |
|                               | 4.47 | 44 | 3.19 | 61 | 5.36 | 41 |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น               | 30   | 0. | 23   | 0. | 28   | 0. |
|                               | 9.84 | 56 | 4.24 | 40 | 3.59 | 47 |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน              | 5    | 9  | 5    | 9  | 5    | 9  |
|                               | 2,15 | 3. | 3,31 | 2. | 5,98 | 2. |
|                               | 6.07 | 56 | 1.45 | 39 | 3.80 | 52 |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน               |      |    |      |    |      |    |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| เงินฝากธนาคารที่มีภาระค้ำประกัน     | 2    | 0. | 2    | 0. | 2    | 0. |
|                               | 5.48 | 05 | 2.84 | 04 | 2.07 | 04 |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่การร่วมค้าสุทธิ  | -    | -  | -    | -  | 9    | 0. |
| จากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี   |      |    |      |    | 4.73 | 16 |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่บริษัทร่วมสุทธิ   |      |    |      |    |      |    |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| จากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี   | 62   | 1. | 64   | 1. | 80   | 1. |
|                               | 1.29 | 11 | 8.91 | 12 | 2.88 | 33 |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| เงินลงทุนในกิจการร่วมค้าและบริษัทร่วม | 1,11 | 2. | 1,21 | 2. | 1,08 | 1. |
|                               | 4.04 | 00 | 2.24 | 10 | 3.02 | 79 |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| เงินลงทุนระยะยาวอื่น              | 1.67 | 0. | 40   | 0. | 36   | 0. |
|                               |      | 00 | 1.31 | 69 | 5.44 | 60 |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน         | 1,23 | 2. | 1,18 | 2. | 1,17 | 1. |
|                               | 5.50 | 22 | 3.24 | 05 | 6.52 | 94 |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์             | 41   | 0. | 39   | 0. | 38   | 0. |
|                               | 3.93 | 74 | 0.26 | 68 | 2.19 | 63 |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตน                 | 5    | 0. | 5    | 0. | 6    | 0. |
|                               | 7.85 | 10 | 6.22 | 10 | 3.60 | 10 |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี      | 5    | 0. | 5    | 0. | 7    | 0. |
|                               | 8.46 | 11 | 1.76 | 09 | 1.39 | 12 |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| สินท                           | 3    | 0. | 40   | 0. | 44   | 0. |
| รัพย์ที่รับรู้จากต้นทุนในการได้มาซึ่งสัญญา | 8.16 | 07 | 2.42 | 70 | 0.50 | 73 |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น             | 2    | 0. | 2    | 0. | 2    | 0. |
|                               | 3.80 | 04 | 3.12 | 04 | 5.30 | 04 |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน            | 3,59 | 6. | 4,39 | 7. | 4,52 | 7. |
|                               | 0.18 | 44 | 2.32 | 61 | 7.64 | 48 |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+
| รวมสินทรัพย์                     | 5    | 10 | 5    | 10 | 6    | 10 |
|                               | 5,74 | 0. | 7,70 | 0. | 0,51 | 0. |
|                               | 6.25 | 00 | 3.77 | 00 | 1.44 | 00 |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+

+------------------------------+------+------+------+----+-------+----+
| 1)  ตารางแส                  |      |      | (    |    |       |    |
| ดงรายการงบแสดงฐานะการเงิน(ต่อ) |      |      | หน่วย |    |       |    |
|                              |      |      | :ล้าน |    |       |    |
|                              |      |      | บาท) |    |       |    |
+------------------------------+------+------+------+----+-------+----+
|                              | ณ 31 |      | ณ 31 |    | ณ 31  |    |
|                              | ธัน   |      | ธัน   |    | ธ     |    |
|                              | วาคม |      | วาคม |    | ันวาคม |    |
|                              | 2560 |      | 2561 |    | 2562  |    |
+------------------------------+------+------+------+----+-------+----+
| รายการ                       | (ปร  |      |      |    |       |    |
|                              | ับปรุง |      |      |    |       |    |
|                              | ใหม่) |      |      |    |       |    |
+------------------------------+------+------+------+----+-------+----+
|                              | จำนว | ร    | จำนว | ร  | จำน   | ร  |
|                              | นเงิน | ้อยละ | นเงิน | ้อย | วนเงิน | ้อย |
|                              |      |      |      | ละ |       | ละ |
+------------------------------+------+------+------+----+-------+----+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น           |      |      |      |    |       |    |
+------------------------------+------+------+------+----+-------+----+
| หนี้สินหมุนเวียน                  |      |      |      |    |       |    |
+------------------------------+------+------+------+----+-------+----+
| เจ้าหนี้ตั๋วแลกเงิน                | 2,97 | 5.34 | 1,99 | 3. | 9     | 1. |
|                              | 6.86 |      | 6.49 | 46 | 93.16 | 64 |
+------------------------------+------+------+------+----+-------+----+
| เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น         | 1,83 | 3.29 | 1,58 | 2. | 2,3   | 3. |
|                              | 4.33 |      | 2.16 | 74 | 18.41 | 83 |
+------------------------------+------+------+------+----+-------+----+
| ส่วนของเงินกู้ยืมระ               | 2,46 | 4.41 | -    | -  | 3,0   | 4. |
| ยะยาวจากธนาคารที่ถึงกำหนดชำระใน | 0.00 |      |      |    | 08.01 | 97 |
| 1 ปี                          |      |      |      |    |       |    |
+------------------------------+------+------+------+----+-------+----+
| ส่วนของหุ้นกู้ที่ถึงกำหนดชำระในหนึ่งปี  | 4,69 | 8.43 | 4,49 | 7. | 5,1   | 8. |
|                              | 9.34 |      | 8.77 | 80 | 99.21 | 59 |
+------------------------------+------+------+------+----+-------+----+
| เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลอื่น        | 1    | 0.02 | -    | -  | -     | -  |
|                              | 2.74 |      |      |    |       |    |
+------------------------------+------+------+------+----+-------+----+
| ภาษีเงินได้ค้างจ่าย               | 73   | 1.31 | 69   | 1. | 6     | 1. |
|                              | 0.56 |      | 1.37 | 20 | 20.69 | 03 |
+------------------------------+------+------+------+----+-------+----+
| เงินมัดจำและเงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า | 3,76 | 6.75 | 4,84 | 8. | 4,8   | 7. |
|                              | 3.84 |      | 4.40 | 40 | 02.80 | 94 |
+------------------------------+------+------+------+----+-------+----+
| เงินประกันผลงานการก่อสร้าง       | 48   | 0.88 | 48   | 0. | 4     | 0. |
|                              | 9.56 |      | 9.92 | 85 | 89.02 | 81 |
+------------------------------+------+------+------+----+-------+----+
| ประ                          | 3    | 0.06 | 3    | 0. | 32.38 | 0. |
| มาณการหนี้สินที่อาจเกิดขึ้นจากคดีความ | 0.76 |      | 1.84 | 05 |       | 05 |
+------------------------------+------+------+------+----+-------+----+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                | 31   | 0.57 | 27   | 0. | 3     | 0. |
|                              | 6.69 |      | 1.20 | 47 | 04.78 | 50 |
+------------------------------+------+------+------+----+-------+----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน               | 1    | 3    | 1    | 2  | 17,7  | 2  |
|                              | 7,31 | 1.06 | 4,40 | 4. | 68.46 | 9. |
|                              | 4.68 |      | 6.15 | 97 |       | 36 |
+------------------------------+------+------+------+----+-------+----+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน                |      |      |      |    |       |    |
+------------------------------+------+------+------+----+-------+----+
| เงินกู้ยืม                       |      |      |      |    |       |    |
| ระยะยาวจากธนาคารสุทธิจากส่วนที่ถึง |      |      |      |    |       |    |
+------------------------------+------+------+------+----+-------+----+
| กำหนดชำระภายใน 1 ปี           | 12   | 0.23 | 7    | 0. | -     | -  |
|                              | 9.00 |      | 8.30 | 14 |       |    |
+------------------------------+------+------+------+----+-------+----+
| หุ้นกู้สุท                        | 9,69 | 1    | 8,19 | 1  | 4,4   | 7. |
| ธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | 2.30 | 7.39 | 4.28 | 4. | 96.63 | 43 |
|                              |      |      |      | 20 |       |    |
+------------------------------+------+------+------+----+-------+----+
| สำ                           | 13   | 0.25 | 15   | 0. | 2     | 0. |
| รองผลประโยชน์ระยะยาวของพนักงาน | 9.30 |      | 6.63 | 27 | 17.07 | 36 |
+------------------------------+------+------+------+----+-------+----+
| หนี้สินภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี       | 5    | 0.10 | 14   | 0. | 1     | 0. |
|                              | 7.56 |      | 5.94 | 25 | 78.80 | 30 |
+------------------------------+------+------+------+----+-------+----+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น              | 2.49 | 0.01 | 0.79 | 0. | 1.36  | 0. |
|                              |      |      |      | 00 |       | 00 |
+------------------------------+------+------+------+----+-------+----+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน             | 1    | 1    | 8,57 | 1  | 4,8   | 8. |
|                              | 0,02 | 7.98 | 5.94 | 4. | 93.86 | 09 |
|                              | 0.65 |      |      | 86 |       |    |
+------------------------------+------+------+------+----+-------+----+
| รวมหนี้สิน                      | 2    | 4    | 2    | 3  | 22,6  | 3  |
|                              | 7,33 | 9.04 | 2,98 | 9. | 62.32 | 7. |
|                              | 5.33 |      | 2.09 | 83 |       | 45 |
+------------------------------+------+------+------+----+-------+----+

+-------------------------------+-----+----+------+----+-------+---+---+
| 1)  ตารางแ                    |     |    | (    |    |       |   |   |
| สดงรายการงบแสดงฐานะการเงิน(ต่อ) |     |    | หน่วย |    |       |   |   |
|                               |     |    | :ล้าน |    |       |   |   |
|                               |     |    | บาท) |    |       |   |   |
+-------------------------------+-----+----+------+----+-------+---+---+
|                               | ณ   |    | ณ 31 |    | ณ 31  |   |   |
|                               | 31  |    | ธัน   |    | ธ     |   |   |
|                               | ธันว |    | วาคม |    | ันวาคม |   |   |
|                               | าคม |    | 2561 |    | 2562  |   |   |
|                               | 2   |    |      |    |       |   |   |
|                               | 560 |    |      |    |       |   |   |
+-------------------------------+-----+----+------+----+-------+---+---+
| รายการ                        | (ป  |    |      |    |       |   |   |
|                               | รับป |    |      |    |       |   |   |
|                               | รุงใ |    |      |    |       |   |   |
|                               | หม่) |    |      |    |       |   |   |
+-------------------------------+-----+----+------+----+-------+---+---+
|                               | จำ  | ร  | จำนว | ร  | จำน   | ร |   |
|                               | นวน | ้อย | นเงิน | ้อย | วนเงิน | ้อ |   |
|                               | เงิน | ละ |      | ละ |       | ย |   |
|                               |     |    |      |    |       | ล |   |
|                               |     |    |      |    |       | ะ |   |
+-------------------------------+-----+----+------+----+-------+---+---+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                   |     |    |      |    |       |   |   |
+-------------------------------+-----+----+------+----+-------+---+---+
| ทุนเรือนหุ้น                      |     |    |      |    |       |   |   |
+-------------------------------+-----+----+------+----+-------+---+---+
| ทุนจดทะเบียน                    |     |    |      |    |       |   |   |
+-------------------------------+-----+----+------+----+-------+---+---+
| หุ้นสามัญ 2,145,691,561 หุ้น       | 2,  |    | 2,14 |    | 2,1   |   |   |
| มูลค่าหุ้นละ 1 บาท                | 145 |    | 5.69 |    | 45.69 |   |   |
|                               | .69 |    |      |    |       |   |   |
+-------------------------------+-----+----+------+----+-------+---+---+
| ทุนออกจำหน่ายและชำระเต็มมูลค่าแล้ว  |     |    |      |    |       |   |   |
+-------------------------------+-----+----+------+----+-------+---+---+
| หุ้นสามัญ 2,143,079,330 หุ้น       |     |    |      |    |       |   |   |
| มูลค่าหุ้นละ 1 บาท                |     |    |      |    |       |   |   |
+-------------------------------+-----+----+------+----+-------+---+---+
| (31 ธันวาคม 2560: หุ้นสามัญ       |     |    |      |    |       |   |   |
| 1,716,553,249                 |     |    |      |    |       |   |   |
+-------------------------------+-----+----+------+----+-------+---+---+
| หุ้น มูลค่าหุ้นละ 1 บาท             | 1,  | 3. | 2,14 | 3. | 2,1   | 3 |   |
|                               | 716 | 08 | 3.08 | 71 | 43.08 | . |   |
|                               | .55 |    |      |    |       | 5 |   |
|                               |     |    |      |    |       | 4 |   |
+-------------------------------+-----+----+------+----+-------+---+---+
| ส่วนเกินทุน                      |     |    |      |    |       |   |   |
+-------------------------------+-----+----+------+----+-------+---+---+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ              | 219 | 0. | 1,49 | 2. | 1,4   | 2 |   |
|                               | .42 | 39 | 9.00 | 60 | 99.00 | . |   |
|                               |     |    |      |    |       | 4 |   |
|                               |     |    |      |    |       | 8 |   |
+-------------------------------+-----+----+------+----+-------+---+---+
| ส่วนเกินทุนหุ้นสามัญซื้อคืน            | 453 | 0. | 45   | 0. | 4     | 0 |   |
|                               | .21 | 81 | 3.21 | 79 | 53.21 | . |   |
|                               |     |    |      |    |       | 7 |   |
|                               |     |    |      |    |       | 5 |   |
+-------------------------------+-----+----+------+----+-------+---+---+
| กำไรสะสม                      |     |    |      |    |       |   |   |
+-------------------------------+-----+----+------+----+-------+---+---+
| จัดสรรแล้ว – สำรองตามกฎหมาย     | 177 | 0. | 21   | 0. | 2     | 0 |   |
|                               | .00 | 31 | 4.57 | 37 | 14.57 | . |   |
|                               |     |    |      |    |       | 3 |   |
|                               |     |    |      |    |       | 6 |   |
+-------------------------------+-----+----+------+----+-------+---+---+
| ยังไม่ได้จัดสรร                   | 25, | 4  | 3    | 5  | 33,4  | 5 |   |
|                               | 270 | 5. | 0,16 | 2. | 28.32 | 5 |   |
|                               | .26 | 34 | 5.36 | 28 |       | . |   |
|                               |     |    |      |    |       | 2 |   |
|                               |     |    |      |    |       | 4 |   |
+-------------------------------+-----+----+------+----+-------+---+---+
| องค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น     | (1  | (0 | (489 | (0 | (65   | ( |   |
|                               | 23. | .2 | .44) | .8 | 2.18) | 1 |   |
|                               | 60) | 2) |      | 5) |       | . |   |
|                               |     |    |      |    |       | 0 |   |
|                               |     |    |      |    |       | 8 |   |
|                               |     |    |      |    |       | ) |   |
+-------------------------------+-----+----+------+----+-------+---+---+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ           | 27, | 4  | 3    | 5  | 37,0  | 6 |   |
|                               | 712 | 9. | 3,98 | 8. | 86.00 | 1 |   |
|                               | .84 | 71 | 5.78 | 90 |       | . |   |
|                               |     |    |      |    |       | 2 |   |
|                               |     |    |      |    |       | 9 |   |
+-------------------------------+-----+----+------+----+-------+---+---+
| ส่วนของผู้มีส่วน                   | 698 | 1. | 73   | 1. | 7     | 1 |   |
| ได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุมของบริษัทย่อย | .08 | 25 | 5.90 | 27 | 63.12 | . |   |
|                               |     |    |      |    |       | 2 |   |
|                               |     |    |      |    |       | 6 |   |
+-------------------------------+-----+----+------+----+-------+---+---+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                | 28, | 5  | 3    | 6  | 37,8  | 6 |   |
|                               | 410 | 0. | 4,72 | 0. | 49.12 | 2 |   |
|                               | .92 | 96 | 1.68 | 17 |       | . |   |
|                               |     |    |      |    |       | 5 |   |
|                               |     |    |      |    |       | 5 |   |
+-------------------------------+-----+----+------+----+-------+---+---+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น         | 55, | 10 | 5    | 10 | 60,5  | 1 |   |
|                               | 746 | 0. | 7,70 | 0. | 11.44 | 0 |   |
|                               | .25 | 00 | 3.77 | 00 |       | 0 |   |
|                               |     |    |      |    |       | . |   |
|                               |     |    |      |    |       | 0 |   |
|                               |     |    |      |    |       | 0 |   |
+-------------------------------+-----+----+------+----+-------+---+---+

+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| 2                             |      |    | (    |    |      |    |   |   |
| )  ตารางแสดงรายการงบกำไรขาดทุน |      |    | หน่วย |    |      |    |   |   |
|                               |      |    | :ล้าน |    |      |    |   |   |
|                               |      |    | บาท) |    |      |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
|                               | ส    |    | ส    |    | ส    |    |   |   |
|                               | ำหรับ |    | ำหรับ |    | ำหรับ |    |   |   |
|                               | ปีสิ้นส |    | ปีสิ้นส |    | ปีสิ้นส |    |   |   |
|                               | ุดวันที่ |    | ุดวันที่ |    | ุดวันที่ |    |   |   |
|                               | 31   |    | 31   |    | 31   |    |   |   |
|                               | ธัน   |    | ธัน   |    | ธัน   |    |   |   |
|                               | วาคม |    | วาคม |    | วาคม |    |   |   |
|                               | 2560 |    | 2561 |    | 2562 |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| รายการ                        | (ปร  |    |      |    |      |    |   |   |
|                               | ับปรุง |    |      |    |      |    |   |   |
|                               | ใหม่) |    |      |    |      |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
|                               | จำนว | ร  | จำนว | ร  | จำนว | ร  |   |   |
|                               | นเงิน | ้อย | นเงิน | ้อย | นเงิน | ้อย |   |   |
|                               |      | ละ |      | ละ |      | ละ |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| รายได้                         |      |    |      |    |      |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์     | 2    | 9  | 2    | 9  | 2    | 9  |   |   |
|                               | 4,40 | 5. | 5,20 | 7. | 3,22 | 6. |   |   |
|                               | 0.65 | 42 | 3.08 | 65 | 4.38 | 94 |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| รายได้จากการให้เช่าและบริการ      | 40   | 1. | 34   | 1. | 33   | 1. |   |   |
|                               | 2.74 | 57 | 9.46 | 35 | 3.07 | 39 |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| กำไรจากก                      | 45   | 1. | -    | -  | -    | -  |   |   |
| ารจำหน่ายอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน | 0.57 | 76 |      |    |      |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| รายได้อื่น                       | 31   | 1. | 25   | 1. | 39   | 1. |   |   |
|                               | 8.61 | 25 | 6.99 | 00 | 9.69 | 67 |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| รวมรายได้                      | 2    | 10 | 2    | 10 | 2    | 10 |   |   |
|                               | 5,57 | 0. | 5,80 | 0. | 3,95 | 0. |   |   |
|                               | 2.57 | 00 | 9.53 | 00 | 7.15 | 00 |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| ค่าใช้จ่าย                       |      |    |      |    |      |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| ต้นทุนขายอสังหาริมทรัพย์            | 1    | 5  | 1    | 6  | 1    | 5  |   |   |
|                               | 5,26 | 9. | 5,54 | 0. | 4,08 | 8. |   |   |
|                               | 7.00 | 70 | 5.99 | 23 | 0.52 | 77 |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| ต้นทุนการให้เช่าและบริการ          | 22   | 0. | 19   | 0. | 19   | 0. |   |   |
|                               | 8.06 | 89 | 7.68 | 77 | 9.74 | 84 |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| ค่าใช้จ่ายในการขาย               | 1,45 | 5. | 1,53 | 5. | 1,54 | 6. |   |   |
|                               | 3.24 | 68 | 8.97 | 96 | 3.17 | 44 |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| ค่าใช้จ่ายในการบริหาร             | 1,19 | 4. | 1,27 | 4. | 1,31 | 5. |   |   |
|                               | 9.05 | 69 | 3.69 | 94 | 1.92 | 48 |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| รวมค่าใช้จ่าย                    | 1    | 7  | 1    | 7  | 1    | 7  |   |   |
|                               | 8,14 | 0. | 8,55 | 1. | 7,13 | 1. |   |   |
|                               | 7.35 | 96 | 6.33 | 90 | 5.35 | 53 |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| กำไรก่อนส่วนแบ่งกำไรจ            | 7,42 | 2  | 7,25 | 2  | 6,82 | 2  |   |   |
| ากเงินลงทุนในการร่วมค้าและบริษัทร่วม | 5.22 | 9. | 3.20 | 8. | 1.80 | 8. |   |   |
| ค่าใช้จ                         |      | 04 |      | 10 |      | 47 |   |   |
| ่ายทางการเงินและค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ |      |    |      |    |      |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| ส่วนแบ่งกำไรจ                   | 29   | 1. | 30   | 1. | 23   | 0. |   |   |
| ากเงินลงทุนในการร่วมค้าและบริษัทร่วม | 0.88 | 13 | 6.72 | 19 | 4.38 | 98 |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| กำไรก                         | 7,71 | 3  | 7,55 | 2  | 7,05 | 2  |   |   |
| ่อนค่าใช้จ่ายทางการเงินและภาษีเงินได้ | 6.10 | 0. | 9.92 | 9. | 6.18 | 9. |   |   |
|                               |      | 17 |      | 29 |      | 45 |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| ค่าใช้จ่ายทางการเงิน              | (347 | (1 | (268 | (1 | (233 | (0 |   |   |
|                               | .75) | .3 | .59) | .0 | .11) | .9 |   |   |
|                               |      | 6) |      | 4) |      | 7) |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| กำไรก่อนค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้        | 7,36 | 2  | 7,29 | 2  | 6,82 | 2  |   |   |
|                               | 8.35 | 8. | 1.33 | 8. | 3.07 | 8. |   |   |
|                               |      | 81 |      | 25 |      | 48 |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้               | (1   | (5 | (1   | (5 | (1   | (5 |   |   |
|                               | ,488 | .8 | ,448 | .6 | ,355 | .6 |   |   |
|                               | .91) | 2) | .73) | 1) | .01) | 6) |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| กำไรสำหรับปี                    | 5,87 | 2  | 5,84 | 2  | 5,46 | 2  |   |   |
|                               | 9.44 | 2. | 2.60 | 2. | 8.06 | 2. |   |   |
|                               |      | 99 |      | 64 |      | 82 |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
|                               |      |    |      |    |      |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| การแบ่งปันกำไร                  |      |    |      |    |      |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| ส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทฯ          | 5,81 |    | 5,77 |    | 5,40 |    |   |   |
|                               | 3.69 |    | 0.42 |    | 2.76 |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| ส่วนที่เป็นของผู้มีส่วน               | 6    |    | 7    |    | 6    |    |   |   |
| ได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุมของบริษัทย่อย | 5.75 |    | 2.18 |    | 5.30 |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
|                               | 5,87 |    | 5,84 |    | 5,46 |    |   |   |
|                               | 9.44 |    | 2.60 |    | 8.06 |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
|                               |      |    |      |    |      |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| กำไรต่อหุ้น                      |      |    |      |    |      |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน               |      |    |      |    |      |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| กำไรส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทฯ      | 3.39 |    | 2.92 |    | 2.52 |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
|                               |      |    |      |    |      |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| กำไรต่อหุ้นปรับลด                 |      |    |      |    |      |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| กำไรส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นบริษัทฯ      | 3.25 |    | 2.92 |    | -    |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
|                               |      |    |      |    |      |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| 3)  ตารา                      |      |    |      |    | (    |    |   |   |
| งแสดงรายการงบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ |      |    |      |    | หน่วย |    |   |   |
|                               |      |    |      |    | :ล้าน |    |   |   |
|                               |      |    |      |    | บาท) |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
|                               | ส    |    | ส    |    | ส    |    |   |   |
|                               | ำหรับ |    | ำหรับ |    | ำหรับ |    |   |   |
|                               | ปีสิ้นส |    | ปีสิ้นส |    | ปีสิ้นส |    |   |   |
|                               | ุดวันที่ |    | ุดวันที่ |    | ุดวันที่ |    |   |   |
|                               | 31   |    | 31   |    | 31   |    |   |   |
|                               | ธัน   |    | ธัน   |    | ธัน   |    |   |   |
|                               | วาคม |    | วาคม |    | วาคม |    |   |   |
|                               | 2560 |    | 2561 |    | 2562 |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| รายการ                        | (ปร  |    |      |    |      |    |   |   |
|                               | ับปรุง |    |      |    |      |    |   |   |
|                               | ใหม่) |    |      |    |      |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
|                               | จำนว | ร  | จำนว | ร  | จำนว | ร  |   |   |
|                               | นเงิน | ้อย | นเงิน | ้อย | นเงิน | ้อย |   |   |
|                               |      | ละ |      | ละ |      | ละ |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
|                               |      |    |      |    |      |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| กำไรสำหรับปี                    | 5,87 |    | 5,84 |    | 5,46 |    |   |   |
|                               | 9.44 |    | 2.60 |    | 8.06 |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
|                               |      |    |      |    |      |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| กำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่น:           |      |    |      |    |      |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| รายการที่จะถูกบันท                |      |    |      |    |      |    |   |   |
| ึกในส่วนของกำไรหรือขาดทุนในภายหลัง |      |    |      |    |      |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| ผลต                           |      |    |      |    |      |    |   |   |
| ่างของอัตราแลกเปลี่ยนจากการแปลงค่า |      |    |      |    |      |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| งบการเงินที่เป็นเงินตราต่างประเทศ   | (76  |    | (311 |    | (227 |    |   |   |
|                               | .85) |    | .96) |    | .89) |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| ผลกำไร (ขาดทุน)                |      |    |      |    |      |    |   |   |
| จากการวัดมูลค่าเงินลงทุน           |      |    |      |    |      |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| ในหลักทรัพย์เผื่อขาย               | (33  |    | (62  |    | 5    |    |   |   |
|                               | .00) |    | .03) |    | 6.29 |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| หัก: ผลกระทบของภาษีเงินได้        | 0.10 |    | 3.70 |    | 4.49 |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| รายการที่จะถูกบันท                | (109 |    | (370 |    | (167 |    |   |   |
| ึกในส่วนของกำไรหรือขาดทุนในภายหลัง | .75) |    | .29) |    | .11) |    |   |   |
| –                             |      |    |      |    |      |    |   |   |
|                               |      |    |      |    |      |    |   |   |
| สุทธิจากภาษีเงินได้                |      |    |      |    |      |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
|                               |      |    |      |    |      |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| รายการที่จะไม่ถูกบันท              |      |    |      |    |      |    |   |   |
| ึกในส่วนของกำไรหรือขาดทุนในภายหลัง |      |    |      |    |      |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| ผลขาดทุนจากการป                | (27  |    | -    |    | 4.09 |    |   |   |
| ระมาณการตามหลักคณิตศาสตร์ประกันภัย | .30) |    |      |    |      |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| หัก: ผลกระทบของภาษีเงินได้        | 5.46 |    | -    |    | (0   |    |   |   |
|                               |      |    |      |    | .82) |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| รายการที่จะไ                    | (21  |    | -    |    | 3.27 |    |   |   |
| ม่ถูกบันทึกในส่วนของกำไรหรือขาดทุนใน | .84) |    |      |    |      |    |   |   |
|                               |      |    |      |    |      |    |   |   |
| ภายหลัง-สุทธิจากภาษีเงินได้         |      |    |      |    |      |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| กำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่นสำหรับปี      | (131 |    | (370 |    | (163 |    |   |   |
|                               | .59) |    | .29) |    | .84) |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
|                               |      |    |      |    |      |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| กำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จรวมสำหรับปี     | 5,74 |    | 5,47 |    | 5,30 |    |   |   |
|                               | 7.85 |    | 2.31 |    | 4.22 |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
|                               |      |    |      |    |      |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| การแบ่งปันกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จรวม   |      |    |      |    |      |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| ส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ       | 5,68 |    | 5,40 |    | 5,24 |    |   |   |
|                               | 2.33 |    | 4.58 |    | 3.29 |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
| ส่วนที่เป็นของผู้มีส่วน               | 6    |    | 6    |    | 6    |    |   |   |
| ได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุมของบริษัทย่อย | 5.52 |    | 7.73 |    | 0.93 |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
|                               | 5,74 |    | 5,47 |    | 5,30 |    |   |   |
|                               | 7.85 |    | 2.31 |    | 4.22 |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+
|                               |      |    |      |    |      |    |   |   |
+-------------------------------+------+----+------+----+------+----+---+---+

[TABLE]

5)  ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

+----+-----------------------------+-------+--------+--------+-------+
|  ร |                             |       | 2560   | 2561   | 2562  |
| าย |                             |       |        |        |       |
| กา |                             |       | (ปรับป  |        |       |
| ร  |                             |       | รุงใหม่) |        |       |
+====+=============================+=======+========+========+=======+
| 1. |                             |       |        |        |       |
| อ  |                             |       |        |        |       |
| ัตร |                             |       |        |        |       |
| าส |                             |       |        |        |       |
| ่วน |                             |       |        |        |       |
| สภ |                             |       |        |        |       |
| าพ |                             |       |        |        |       |
| คล |                             |       |        |        |       |
| ่อง |                             |       |        |        |       |
| (L |                             |       |        |        |       |
| iq |                             |       |        |        |       |
| ui |                             |       |        |        |       |
| di |                             |       |        |        |       |
| ty |                             |       |        |        |       |
| Ra |                             |       |        |        |       |
| ti |                             |       |        |        |       |
| o) |                             |       |        |        |       |
+----+-----------------------------+-------+--------+--------+-------+
|    | อัตราส่วนสภาพคล่อง             | (เท่า) | 3.01   | 3.70   | 3.15  |
+----+-----------------------------+-------+--------+--------+-------+
|    | อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว       | (เท่า) | 0.15   | 0.19   | 0.14  |
+----+-----------------------------+-------+--------+--------+-------+
|    | อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด   | (เท่า) | 0.16   | 0.32   | 0.17  |
+----+-----------------------------+-------+--------+--------+-------+
|    | อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า     | (เท่า) | 1,180  | 1,176  | 1,089 |
+----+-----------------------------+-------+--------+--------+-------+
|    | ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย           | (วัน)  | 0.31   | 0.31   | 0.34  |
+----+-----------------------------+-------+--------+--------+-------+
|    | อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ    | (เท่า) | 0.32   | 0.31   | 0.27  |
+----+-----------------------------+-------+--------+--------+-------+
|    | ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย         | (วัน)  | 1,146  | 1,175  | 1,349 |
+----+-----------------------------+-------+--------+--------+-------+
|    | อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้         | (เท่า) | 7.84   | 9.22   | 7.32  |
+----+-----------------------------+-------+--------+--------+-------+
|    | ระยะเวลาชำระหนี้              | (วัน)  | 47     | 40     | 50    |
+----+-----------------------------+-------+--------+--------+-------+
|    | Cash Cycle                  | (วัน)  | 1,100  | 1,135  | 1,299 |
+----+-----------------------------+-------+--------+--------+-------+
| 2. |                             |       |        |        |       |
| อัต |                             |       |        |        |       |
| รา |                             |       |        |        |       |
| ส่ว |                             |       |        |        |       |
| นแ |                             |       |        |        |       |
| สด |                             |       |        |        |       |
| งค |                             |       |        |        |       |
| วา |                             |       |        |        |       |
| มส |                             |       |        |        |       |
| าม |                             |       |        |        |       |
| าร |                             |       |        |        |       |
| ถใ |                             |       |        |        |       |
| นก |                             |       |        |        |       |
| าร |                             |       |        |        |       |
| หา |                             |       |        |        |       |
| กำ |                             |       |        |        |       |
| ไร |                             |       |        |        |       |
| (P |                             |       |        |        |       |
| ro |                             |       |        |        |       |
| fi |                             |       |        |        |       |
| ta |                             |       |        |        |       |
| bi |                             |       |        |        |       |
| li |                             |       |        |        |       |
| ty |                             |       |        |        |       |
| Ra |                             |       |        |        |       |
| ti |                             |       |        |        |       |
| o) |                             |       |        |        |       |
+----+-----------------------------+-------+--------+--------+-------+
|    | อัตรากำไรขั้นต้น                | (ร    | 37     | 38     | 39    |
|    |                             | ้อยละ) |        |        |       |
+----+-----------------------------+-------+--------+--------+-------+
|    | อัตรากำไรจากการดำเนินงาน      | (ร    | 30     | 29     | 29    |
|    |                             | ้อยละ) |        |        |       |
+----+-----------------------------+-------+--------+--------+-------+
|    | อัตรากำไรสุทธิ                 | (ร    | 23     | 22     | 23    |
|    |                             | ้อยละ) |        |        |       |
+----+-----------------------------+-------+--------+--------+-------+
|    | อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น           | (ร    | 20     | 17     | 14    |
|    |                             | ้อยละ) |        |        |       |
+----+-----------------------------+-------+--------+--------+-------+
| 3. |                             |       |        |        |       |
| อัต |                             |       |        |        |       |
| รา |                             |       |        |        |       |
| ส่ว |                             |       |        |        |       |
| นแ |                             |       |        |        |       |
| สด |                             |       |        |        |       |
| งป |                             |       |        |        |       |
| ระ |                             |       |        |        |       |
| สิท |                             |       |        |        |       |
| ธิภ |                             |       |        |        |       |
| าพ |                             |       |        |        |       |
| ใน |                             |       |        |        |       |
| กา |                             |       |        |        |       |
| รท |                             |       |        |        |       |
| ำง |                             |       |        |        |       |
| าน |                             |       |        |        |       |
| (  |                             |       |        |        |       |
| Ef |                             |       |        |        |       |
| fi |                             |       |        |        |       |
| ci |                             |       |        |        |       |
| en |                             |       |        |        |       |
| cy |                             |       |        |        |       |
| Ra |                             |       |        |        |       |
| ti |                             |       |        |        |       |
| o) |                             |       |        |        |       |
+----+-----------------------------+-------+--------+--------+-------+
|    | อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์       | (ร    | 10     | 10     | 9     |
|    |                             | ้อยละ) |        |        |       |
+----+-----------------------------+-------+--------+--------+-------+
|    | อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร   | (ร    | 1,362  | 1,435  | 1,399 |
|    |                             | ้อยละ) |        |        |       |
+----+-----------------------------+-------+--------+--------+-------+
|    | อัตราการหมุนของสินทรัพย์         | (เท่า) | 0.44   | 0.44   | 0.39  |
+----+-----------------------------+-------+--------+--------+-------+
| 4. |                             |       |        |        |       |
| อ  |                             |       |        |        |       |
| ัตร |                             |       |        |        |       |
| าส |                             |       |        |        |       |
| ่วน |                             |       |        |        |       |
| วิเ |                             |       |        |        |       |
| คร |                             |       |        |        |       |
| าะ |                             |       |        |        |       |
| ห์น |                             |       |        |        |       |
| โย |                             |       |        |        |       |
| บา |                             |       |        |        |       |
| ยท |                             |       |        |        |       |
| าง |                             |       |        |        |       |
| กา |                             |       |        |        |       |
| รเ |                             |       |        |        |       |
| งิน |                             |       |        |        |       |
| (F |                             |       |        |        |       |
| in |                             |       |        |        |       |
| an |                             |       |        |        |       |
| ci |                             |       |        |        |       |
| al |                             |       |        |        |       |
| Ra |                             |       |        |        |       |
| ti |                             |       |        |        |       |
| o) |                             |       |        |        |       |
+----+-----------------------------+-------+--------+--------+-------+
|    | อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น    | (เท่า) | 0.96   | 0.66   | 0.60  |
+----+-----------------------------+-------+--------+--------+-------+
|    | อัตราหนี้สินท                   | (ร    | 68     | 39     | 34    |
|    | ี่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้น | ้อยละ) |        |        |       |
+----+-----------------------------+-------+--------+--------+-------+
|    | อัตราส                       | (เท่า) | 22     | 28     | 30    |
|    | ่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย |       |        |        |       |
+----+-----------------------------+-------+--------+--------+-------+
|    | อัตราการจ่ายเงินปันผล           | (ร    | -      | 39     | 40    |
|    |                             | ้อยละ) |        |        |       |
+----+-----------------------------+-------+--------+--------+-------+
| 5. |                             |       |        |        |       |
| ข้อ |                             |       |        |        |       |
| มูล |                             |       |        |        |       |
| ต่อ |                             |       |        |        |       |
| หุ้น |                             |       |        |        |       |
| (ถ |                             |       |        |        |       |
| ่วง |                             |       |        |        |       |
| น้ำ |                             |       |        |        |       |
| หน |                             |       |        |        |       |
| ัก) |                             |       |        |        |       |
+----+-----------------------------+-------+--------+--------+-------+
|    | มูลค่าหุ้นตามบัญชี                | (บาท) | 16.55  | 16.20  | 17.66 |
+----+-----------------------------+-------+--------+--------+-------+
|    | กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน             | (บาท) | 3.39   | 2.92   | 2.52  |
|    |                             |       |        |        |       |
|    | กำไรต่อหุ้นปรับลด               | (บาท) | 3.25   | 2.92   | -     |
+----+-----------------------------+-------+--------+--------+-------+
|    | เงินปันผลต่อหุ้น                 | (บาท) | -      | 1.00   | 1.00  |
+----+-----------------------------+-------+--------+--------+-------+
|    |                             |       |        |        |       |
+----+-----------------------------+-------+--------+--------+-------+

14. การวิเคราะห์และคำอธิบายของฝ่ายจัดการ

14.1 ภาพรวมของอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์

ปี 2562
ถือว่าเป็นปีที่ท้าทายมากสำหรับผู้ประกอบการในธุรกิจอสังหาริมทรัพย์กับการที่จะต้องปรับตัวให้สอดรับกับปัจจัยลบต่างๆที่เข้ามากระทบ
ทั้งในเรื่องของมาตรการกำกับสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัย (Loan to Value : LTV)
ที่มีการประกาศใช้อย่างเป็นทางการเมื่อวันที่ 1 เมษายน 2562
แต่ก่อนที่มาตรการดังกล่าวจะมีผลบังคับใช้ทั้งผู้ประกอบการและผู้บริโภคต่างเร่งการโอนกรรมสิทธิ์เนื่องจากผู้บริโภคก็เกรงว่าจะไม่สามารถกู้เงินจากสถาบันการเงินได้ตามที่วางแผนไว้
ส่วนสถาบันการเงินก็เกรงว่าจะปล่อยกู้ไม่ได้ตามเป้าหมาย
จึงทำให้ภาพรวมของตลาดอสังหาริมทรัพย์ในช่วงไตรมาสแรกยังคงเห็นการเติบโตอยู่
ในขณะที่ภาพรวมของเศรษฐกิจทั้งภายในประเทศและภายนอกประเทศอยู่ในช่วงของการชะลอตัว
ความตึงเครียดทางการค้าและเศรษฐกิจจากสงครามการค้าระหว่างประเทศสหรัฐอเมริกาและประเทศจีนที่ยังคงยืดเยื้อในช่วงปี
2562 และกฎหมายภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้างฉบับใหม่
ปัจจัยต่างๆข้างต้นล้วนแล้วแต่เป็นปัจจัยลบที่เข้ามากระทบต่อธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ในปี 2562 ทั้งสิ้น
อย่างไรก็ตามหากพิจารณาในมุมของผู้บริโภค
ก็นับว่าเป็นปัจจัยบวกของผู้ซื้อที่มีความพร้อมที่จะได้ซื้ออสังหาริมทรัพย์ในราคาที่เหมาะสม
โดยเฉพาะโครงการที่ก่อสร้างแล้วเสร็จพร้อมเข้าอยู่
รวมไปถึงโครงการที่เปิดขายใหม่ผู้ประกอบการก็ใช้กลยุทธ์ในการตั้งราคาขายที่เหมาะสม
ไม่ได้มีการกำหนดราคาให้สูงขึ้นไปมากนัก
เนื่องจากอาจส่งผลให้เกิดการแข่งขันได้มากในภาวะที่ตลาดอสังหาริมทรัพย์อยู่ในภาวะชะลอตัวเช่นนี้

14.2 ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาของกลุ่มธุรกิจ

บริษัท ศุภาลัย จำกัด (มหาชน)
เป็นหนึ่งในบริษัทผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่อยู่ในตลาดหลักทรัพย์อันดับต้นๆของอุตสาหกรรมที่ประกอบธุรกิจที่ครอบคลุมผลิตภัณฑ์หลากหลายประเภท
ตั้งแต่ บ้านเดี่ยว ทาวน์โฮม บ้านแฝด อาคารชุด โรงแรม และอาคารสำนักงานให้เช่า
โดยมีโครงการที่กระจายอยู่ที่จังหวัดกรุงเทพมหานครและปริมณฑล
รวมถึงเป็นผู้นำรายแรกๆที่เริ่มต้นไปพัฒนาโครงการในจังหวัดหัวเมืองในภาคต่างๆ เช่น หาดใหญ่
เชียงใหม่ เชียงราย ภูเก็ต ขอนแก่น สุราษฎร์ธานี ชลบุรี ระยอง นครศรีธรรมราช ฯลฯ
ซึ่งเป็นการเพิ่มโอกาสในการขายและกระจายความเสี่ยงในการลงทุน โดย ณ 31 ธันวาคม 2562
กลุ่มบริษัทได้พัฒนาโครงการต่างๆกระจายตัวไปถึง 13 จังหวัดทั่วประเทศ
จากผลของการขยายตัวดังกล่าวทำให้ยอดขายของบริษัทฯ เติบโตอย่างต่อเนื่องโดยในปี 2560
ถึงแม้ตลาดโดยรวมจะไม่ค่อยดีนัก
แต่บริษัทฯและบริษัทย่อยก็สามารถสร้างยอดขายที่เติบโตได้ถึงร้อยละ 29 จากปีที่ผ่านมา ในปี 2561
บริษัทฯและบริษัทย่อยยังคงมียอดขายที่เติบโตอย่างต่อเนื่อง
โดยสามารถสร้างยอดขายได้เติบโตขึ้นถึงร้อยละ 8 จากปี 2560 ส่วนปี 2562 นั้น
บริษัทและบริษัทฯย่อย
ได้รับผลกระทบจากหลักเกณฑ์การกำกับดูแลสินเชื่อเพื่อที่อยุ่อาศัยและสินเชื่ออื่นที่เกี่ยวเนื่องกับที่อยู่อาศัย
โดยการกำหนดเพดานอัตราส่วนเงินให้สินเชื่อต่อมูลค่าหลักประกัน (LTV ratio)
ซึ่งมีผลบังคับใช้ตั้งแต่ 1 เมษายน 2562 ที่ประกาศโดยธนาคารแห่งประเทศไทย
จากมาตรการดังกล่าวจึงส่งผลให้ยอดขายในปี 2562 ที่ผ่านมาลดลง รายละเอียดยอดขายตามสัญญา
มีดังนี้

  ----------------------- -------- ------------- -------- ------------- -------- -------------
                          ปี 2560                 ปี 2561                 ปี 2562   

                          ล้านบาท   เพิ่มขึ้น         ล้านบาท   เพิ่มขึ้น         ล้านบาท   เพิ่มขึ้น
                                   (ลดลง)ร้อยละ            (ลดลง)ร้อยละ            (ลดลง)ร้อยละ

  ยอดขายตามสัญญา           30,777   29            33,343   8             22,324   (33)
  ----------------------- -------- ------------- -------- ------------- -------- -------------

14.3 ผลการดำเนินงาน

1) รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์

+----------------------+------+------+------+------+------+-------+
|                      | ปี    |      | ปี    |      | ปี    |       |
|                      | 2560 |      | 2561 |      | 2562 |       |
|                      |      |      |      |      |      |       |
|                      | (ปร  |      |      |      |      |       |
|                      | ับปรุง |      |      |      |      |       |
|                      | ใหม่) |      |      |      |      |       |
+----------------------+------+------+------+------+------+-------+
|                      | ล้า   | ร    | ล้า   | ร    | ล้า   | ร้อยละ |
|                      | นบาท | ้อยละ | นบาท | ้อยละ | นบาท |       |
+----------------------+------+------+------+------+------+-------+
| รายได้จา              | 12   | 53.0 | 13   | 55.0 | 12   | 54.0  |
| กการขายโครงการแนวราบ | ,924 |      | ,837 |      | ,495 |       |
+----------------------+------+------+------+------+------+-------+
| รายได้จ               | 11   | 47.0 | 11   | 45.0 | 10   | 46.0  |
| ากการขายโครงการแนวสูง | ,477 |      | ,366 |      | ,729 |       |
+----------------------+------+------+------+------+------+-------+
| รวมรายได             | 24   | 1    | 25   | 1    | 23   | 100.0 |
| ้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ | ,401 | 00.0 | ,203 | 00.0 | ,224 |       |
+----------------------+------+------+------+------+------+-------+

รายได้จากการโอนกรรมสิทธิ์ของปี 2561 สูงขึ้นจากปี 2560 ประมาณร้อยละ 3
สาเหตุหลักมาจากการโอนกรรมสิทธิ์บ้านและทาวน์เฮ้าส์เพิ่มสูงขึ้นร้อยละ 7
เนื่องจากการโอนกรรมสิทธิ์โครงการแนวราบเพิ่มขึ้นจากยอดขายที่เพิ่มขึ้น
ในขณะที่ยอดโอนกรรมสิทธิ์อาคารชุดในปี 2561 ใกล้เคียงกับปี 2560 โดยในปี 2561
มีการโอนกรรมสิทธิ์อาคารชุดโครงการใหม่จำนวน 8 โครงการ

สำหรับรายได้จากการโอนกรรมสิทธิ์ของปี 2562 ลดลงจากปี 2561 ประมาณร้อยละ 8
สาเหตุหลักที่ทำให้รายได้ลดลงมาจากการที่ธนาคารแห่งประเทศไทยได้ออกประกาศบังคับใช้หลักเกณฑ์การกำกับดูแลสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยและสินเชื่ออื่นที่เกี่ยวเนื่องกับที่อยู่อาศัย
โดยการกำหนดเพดานอัตราส่วนเงินให้สินเชื่อต่อมูลค่าหลักประกัน (LTV ratio)
ซึ่งมีผลบังคับใช้ตั้งแต่ 1 เมษายน 2562

2) รายได้จากการให้เช่าและบริการ

  ----------------------------- -------- -------- -------- ------- -------- -------
                                ปี 2560            ปี 2561           ปี 2562   

                                ล้านบาท   ล้านบาท   ล้านบาท   ร้อยละ   ล้านบาท   ร้อยละ

  รายได้จากการให้เช่าอสังหาริมทรัพย์   284      70.5     244      69.9    246      73.9

  รายได้จากธุรกิจโรงแรม            119      29.5     105      30.1    87       26.1

  รวมรายได้จากการให้เช่าและบริการ   403      100.0    349      100.0   333      100.0
  ----------------------------- -------- -------- -------- ------- -------- -------

รายได้จากการให้เช่าอสังหาริมทรัพย์ส่วนใหญ่เป็นรายได้จากการให้เช่าอาคารสำนักงาน
โดยจะเห็นได้ว่ามีรายได้เข้ามาอย่างต่อเนื่องและมีอัตราผู้เช่าอาคารสำนักงานเพิ่มขึ้น
แต่อย่างไรก็ตามรายได้จากการให้เช่าอสังหาริมทรัพย์ในปี 2562 และปี 2561 นั้นลดลงจากปี
2560 เนื่องจากมีการขายสำนักงานให้เช่าของบริษัท ศุภาลัย ฟิลิปปินส์ อินคอร์ปอเรท
ออกไปในเดือนกันยายน 2560

รายได้จากธุรกิจโรงแรมมาจาก 2 โรงแรมที่บริษัทฯและบริษัทย่อยบริหารโรงแรมอยู่ คือ 1.
โรงแรม ศุภาลัย ป่าสัก รีสอร์ท แอนด์ สปา จ.สระบุรี และ 2. โรงแรม ศุภาลัย รีสอร์ท แอนด์
สปา จ.ภูเก็ต โดยในปี 2560 และปี 2561 รายได้อยู่ในระดับใกล้เคียงกัน ส่วนปี 2562
นั้นรายได้จากธุรกิจโรงแรมลดลงเนื่องจากเศรษฐกิจโลกที่ซบเซา
ทำให้นักท่องเที่ยวต่างชาติโดยเฉพาะชาวจีนลดลง

3) อัตรากำไรขั้นต้นธุรกิจอสังหาริมทรัพย์

อัตรากำไรขั้นต้นธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ของบริษัทฯและบริษัทย่อยในปี 2562 เท่ากับร้อยละ 39 ส่วนปี
2561 และ 2560 เท่ากับร้อยละ 38 และ 37 ตามลำดับ
ทั้งนี้อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทฯและบริษัทย่อยอยู่ในเกณฑ์ค่อนข้างสูงกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรม
ทั้งนี้เนื่องมาจากการบริหารงานก่อสร้างได้อย่างมีประสิทธิภาพ เช่น
การพัฒนาคุณภาพวัสดุก่อสร้างร่วมกันเพื่อให้ได้วัสดุที่มีคุณภาพที่ดีขึ้น
การพัฒนากระบวนการก่อสร้างร่วมกันกับผู้รับเหมาเพื่อให้งานมีประสิทธิภาพเพิ่มขึ้นและรวดเร็วมากขึ้น
ทำให้สามารถสร้างโครงการอาคารชุดแล้วเสร็จพร้อมส่งมอบให้กับลูกค้าได้เร็วกว่ากำหนดการส่งมอบตามสัญญา
ทำให้สามารถประหยัดต้นทุนที่เกี่ยวข้องได้ค่อนข้างมาก เช่น ต้นทุนค่าดอกเบี้ย

4) กำไรจากการจำหน่ายอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน

เมื่อวันที่ 14 มีนาคม 2560 บริษัทย่อยในประเทศฟิลิปปินส์ได้ทำสัญญาขายอาคารสำนักงานให้เช่า
มูลค่า 1,620 ล้านเปโซ ซึ่งบริษัทย่อยได้รับชำระเงินแล้วเมื่อวันที่ 7 กันยายน 2560
และบันทึกรับรู้กำไรจากการขายอาคารสำนักงานให้เช่าดังกล่าวเป็นจำนวน 668 ล้านเปโซ
(จำนวน 451 ล้านบาท) โดยแยกแสดงเป็นรายการต่างหากในงบกำไรขาดทุนสำหรับปี 2560

5) ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

+-----------------------+------+------+------+------+------+------+
|                       | ปี    |      | ปี    |      | ปี    |      |
|                       | 2560 |      | 2561 |      | 2562 |      |
|                       |      |      |      |      |      |      |
|                       | (ปร  |      |      |      |      |      |
|                       | ับปรุง |      |      |      |      |      |
|                       | ใหม่) |      |      |      |      |      |
+-----------------------+------+------+------+------+------+------+
|                       | ล้า   | ร้อย  | ล้า   | ร้อย  | ล้า   | ร้อย  |
|                       | นบาท | ละเท | นบาท | ละเท | นบาท | ละเท |
|                       |      | ียบกับ |      | ียบกับ |      | ียบกับ |
|                       |      | รายไ |      | รายไ |      | รายไ |
|                       |      | ด้รวม |      | ด้รวม |      | ด้รวม |
+-----------------------+------+------+------+------+------+------+
| ค่าใช้จ่ายในการขาย       | 1    | 5.7  | 1    | 6.0  | 1    | 6.4  |
|                       | ,453 |      | ,539 |      | ,543 |      |
+-----------------------+------+------+------+------+------+------+
| ค่าใช้จ่ายในการบริหาร     | 1    | 4.7  | 1    | 4.9  | 1    | 5.5  |
|                       | ,199 |      | ,274 |      | ,312 |      |
+-----------------------+------+------+------+------+------+------+
| รวมค่า                 | 2    | 10.4 | 2    | 10.9 | 2    | 11.9 |
| ใช้จ่ายในการขายและบริหาร | ,652 |      | ,813 |      | ,855 |      |
+-----------------------+------+------+------+------+------+------+

ค่าใช้จ่ายในการขาย

ค่าใช้จ่ายในการขายเมื่อเทียบกับรายได้รวมของปี 2561 อยู่ที่ร้อยละ 6.0 เพิ่มขึ้นจากปี 2560
โดยที่จำนวนเงินค่าใช้จ่ายในการขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 6
เนื่องจากบริษัทฯและบริษัทย่อยมีการเปิดโครงการเพิ่มมากขึ้น
และมีค่าส่งเสริมการขายที่เกี่ยวกับการโอน
และค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการโอนกรรมสิทธิ์คือค่าภาษีธุรกิจเฉพาะและค่าธรรมเนียมการโอนในสัดส่วนที่เพิ่มขึ้น

สำหรับค่าใช้จ่ายในการขายเมื่อเทียบกับรายได้รวมของปี 2562 อยู่ที่ร้อยละ 6.4 เพิ่มขึ้นจากปี
2560 เนื่องจากรายได้รวมที่ลดลง
โดยที่จำนวนเงินค่าใช้จ่ายในการขายเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเพียงร้อยละ 0.3 เท่านั้น
เนื่องจากบริษัทฯและบริษัทย่อยมีการเปิดโครงการแนวราบเพิ่มขึ้น

ค่าใช้จ่ายในการบริหาร

ค่าใช้จ่ายในการบริหารเมื่อเทียบกับรายได้รวมของปี 2561 อยู่ที่ร้อยละ 4.9 เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากปี
2560 ซึ่งเท่ากับร้อยละ 4.7 โดยที่จำนวนเงินค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้นร้อยละ 6
สำหรับค่าใช้จ่ายในการบริหารเมื่อเทียบกับรายได้รวมของปี 2562 อยู่ที่ร้อยละ 5.5 เพิ่มขึ้นจากปี
2561 ซึ่งเท่ากับร้อยละ 4.9 โดยที่จำนวนเงินค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้นร้อยละ 3
ซึ่งปรับตัวสูงขึ้นตามจำนวนโครงการที่เพิ่มขึ้นในแต่ละปี
และผลกระทบจากการตั้งสำรองผลประโยชน์พนักงานเพิ่มขึ้นตามข้อกฎหมายที่มีการเปลี่ยนแปลงไป

6) ค่าใช้จ่ายทางการเงิน

ในปี 2560, 2561 และ ปี 2562 บริษัทฯและบริษัทย่อยมีภาระค่าใช้จ่ายทางการเงินเท่ากับ
347.75 ล้านบาท 268.59 ล้านบาท และ 233.11 ล้านบาท ตามลำดับ
สาเหตุที่ค่าใช้จ่ายทางการเงินลดลงอย่างต่อเนื่องในปี 2561 และ ปี 2562
เนื่องจากบริษัทฯได้จ่ายชำระเจ้าหนี้ตั๋วแลกเงิน
ชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคารและไถ่ถอนหุ้นกู้ในระหว่างปีจากกระแสเงินสดรับที่ได้รับจากการโอนกรรมสิทธิ์
และในปี 2561
มีการรับเงินเพิ่มทุนจากการใช้สิทธิซื้อหุ้นสามัญจากใบสำคัญแสดงสิทธิ์จึงส่งผลให้ค่าใช้จ่ายทางการเงินลดลงดังกล่าว
รวมไปถึงแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยในช่วง 2 ปีที่ผ่านมามีแนวโน้มลดลงจึงทำให้ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยลดลง

7) ภาษีเงินได้นิติบุคคล

ในปี 2560 – 2562 อัตราภาษีเงินได้คิดเป็นประมาณ ร้อยละ 20 ของกำไรก่อนภาษี
ซึ่งเป็นไปตามอัตราที่กรมสรรพากรกำหนด

8) กำไรสุทธิ

กำไรสุทธิสำหรับปี 2561 นั้นลดลงเล็กน้อยเพียงร้อยละ 1 จากปี 2560 เนื่องจากในปี 2560
บริษัทย่อยมีกำไรจากการขายอาคารสำนักงานให้เช่าในประเทศฟิลิปปินส์ จำนวน 451 ล้านบาท
ตามที่กล่าวไปข้างต้น แต่รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ในปี 2561
เพิ่มสูงขึ้นตามที่กล่าวในข้อ 1) จึงส่งผลให้กำไรสุทธิในปี 2561 ยังคงอยู่ในระดับใกล้เคียงกับปี
2560

ส่วนกำไรสุทธิสำหรับปี 2562 นั้นลดลงร้อยละ 6 จากปี 2561
เนื่องจากรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์และรายได้จากการให้เช่าและบริการที่ลดลงตามที่กล่าวในข้อ 1)
และ 2) รวมทั้งค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้นตามที่กล่าวในข้อ 5)

9) อัตรากำไรสุทธิ

อัตรากำไรสุทธิของบริษัทฯและบริษัทย่อยในปี 2560-2562 เท่ากับร้อยละ 23 ร้อยละ 22
และร้อยละ 23 ตามลำดับ
โดยบริษัทฯและบริษัทย่อยได้พยายามบริหารจัดการการดำเนินงานของบริษัทฯและบริษัทย่อยเพื่อรักษาอัตรากำไรสุทธิให้อยู่ในเกณฑ์ที่ใกล้เคียงกันในอัตราข้างต้น

10) อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น

อัตราผลตอบแทนต่อส่วนผู้ถือหุ้นของบริษัทฯและบริษัทย่อยในปี 2560-2562 เท่ากับร้อยละ 20
ร้อยละ 17 และ ร้อยละ 14 ตามลำดับ อัตราผลตอบแทนต่อส่วนผู้ถือหุ้นลดลงตั้งแต่ปี 2561
เนื่องจากส่วนของผู้ถือหุ้นที่เพิ่มขึ้นจากการใช้สิทธิใบสำคัญแสดงสิทธิรุ่นที่ 4 โดยในเดือนตุลาคม
2560 บริษัทฯได้ออกใบสำคัญแสดงสิทธิรุ่นที่ 4 ให้กับผู้ถือหุ้นรายเดิม และมีการใช้สิทธิในระหว่างปี
2561 ไปเป็นจำนวนทั้งสิ้น 427 ล้านหุ้น คิดเป็นเงินเพิ่มทุนที่ได้รับทั้งสิ้นจำนวนประมาณ 1,706
ล้านบาท ซึ่งใบสำคัญแสดงสิทธิรุ่นที่ 4 ได้หมดอายุลงเมื่อวันที่ 20 ตุลาคม 2561 สำหรับปี 2562
อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นก็ปรับตัวลดลงตามผลกำไรที่ลดลงตามที่ได้กล่าวไปข้างต้น
อย่างไรก็ตาม อัตราส่วนดังกล่าวยังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมตามที่กล่าวในข้อ 14.5

สำหรับการจ่ายเงินปันผลบริษัทฯได้จ่ายเงินปันผลในปี 2561 และปี 2562 ในอัตราหุ้นละ 1.00
บาท ตามลำดับ ซึ่งเป็นไปตามนโยบายการจ่ายเงินปันผลของบริษัทฯ สำหรับปี 2560
นั้นไม่มีการจ่ายปันผล

4.  ฐานะการเงิน

1)  สินทรัพย์

สินทรัพย์รวมของบริษัทฯและบริษัทย่อย ณ สิ้น ปี 2560 ปี 2561 และ ปี 2562 เท่ากับ 55,746
ล้านบาท 57,704 ล้านบาท และ 60,511 ล้านบาท ตามลำดับ โดยสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้น ในปี
2561-2562
ส่วนใหญ่คือต้นทุนโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่อยู่ระหว่างการพัฒนาประเภทอาคารชุดและบ้านจัดสรรที่รอส่งมอบให้กับลูกค้าเพิ่มขึ้นตามที่บริษัทฯและบริษัทฯย่อยเปิดโครงการเพิ่มขึ้น
รายละเอียดของสินทรัพย์หลักเป็นดังนี้

  เงินลงทุนชั่วคราว

เงินลงทุนชั่วคราว ณ สิ้นปี 2560-2562 เท่ากับ 1,260 ล้านบาท 629 ล้านบท และ 665
ล้านบาท ตามลำดับ โดยในปี 2561
เงินลงทุนชั่วคราวลดลงจากการที่บริษัทย่อยแห่งหนึ่งในต่างประเทศได้ขายเงินลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลเพื่อชำระคืนเงินกู้ยืมให้บริษัทฯ
ส่วนในปี 2562 เงินลงทุนชั่วคราวเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากปี 2561
เนื่องจากบริษัทย่อยแห่งหนึ่งได้ลงทุนในเงินลงทุนในตราสารทุนเพิ่มขึ้น

  ต้นทุนโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อขาย

ต้นทุนโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ณ สิ้นปี 2560-2562 เท่ากับ 49,510 ล้านบาท 50,543
ล้านบาท และ 53,535 ล้านบาท ตามลำดับ โดยมีแนวโน้มเพิ่มสูงขึ้นตลอด 3 ปีที่ผ่านมา
เนื่องจากมีการเปิดโครงการตามการเติบโตของบริษัทฯและบริษัทย่อยที่เพิ่มขึ้น
โดยเป็นต้นทุนค่าก่อสร้างของโครงการแนวราบและอาคารชุดที่อยู่ระหว่างก่อสร้าง และที่เปิดขาย
ซึ่งจะทยอยส่งมอบให้กับลูกค้าตั้งแต่ปี 2563 เป็นต้นไป

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นและระยะยาวแก่การร่วมค้าและบริษัทร่วม

เงินให้กู้ยืมระยะสั้นและระยะยาวแก่การร่วมค้าและบริษัทร่วม ณ สิ้นปี 2560-2562 เท่ากับ 621
ล้านบาท 820 ล้านบาท และ 919 ตามลำดับ เงินให้กู้ยืมดังกล่าวเพิ่มขึ้น
เนื่องจากมีการลงทุนในโครงการใหม่ๆในประเทศออสเตรเลียเพิ่มขึ้นในแต่ละปี

  เงินลงทุนในการร่วมค้าและบริษัทร่วม

  เงินลงทุนในการร่วมค้า

ที่ประชุมคณะกรรมการของบริษัทฯมีมติอนุมัติให้ Supalai Officer Development Pty Ltd
เข้าร่วมลงทุนในกิจการร่วมค้า The Satterley Officer Joint Venture
ซึ่งจัดตั้งขึ้นในประเทศออสเตรเลีย โดยมีสัดส่วนเงินลงทุนร้อยละ 25 คิดเป็นมูลค่าเงินลงทุน ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2560 ประมาณ 120 ล้านบาท

ในปี 2561 ที่ประชุมคณะกรรมการของ The Satterley Officer Joint Venture
มีมติอนุมัติให้จ่ายเงินคืนทุนให้กับผู้ถือหุ้นจำนวน 11 ล้านเหรียญออสเตรเลีย ในระหว่างปี Supalai
Officer Development Pty Ltd ได้รับเงินคืนทุนจำนวน 3
ล้านเหรียญออสเตรเลียและบันทึกลดราคาทุนของเงินลงทุนใน The Satterley Officer Joint
Venture จากการคืนทุนดังกล่าวแล้ว โดยมูลค่าเงินลงทุน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2561
เท่ากับประมาณ 56 ล้านบาท

ในปี 2562 ที่ประชุมคณะกรรมการของ The Satterley Officer Joint Venture
มีมติอนุมัติให้จ่ายเงินคืนทุนให้กับผู้ถือหุ้นจำนวน 7 ล้านเหรียญออสเตรเลีย ในระหว่างปี Supalai
Officer Development Pty Ltd ได้รับเงินคืนทุนจำนวน 2
ล้านเหรียญออสเตรเลียและบันทึกลดราคาทุนของเงินลงทุนใน The Satterley Officer Joint
Venture จากการคืนทุนดังกล่าวแล้ว

โดยมูลค่าเงินลงทุน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2562 เท่ากับ 0 บาท

ที่ประชุมคณะกรรมการของบริษัทฯมีมติอนุมัติให้ Supalai Rippleside Development Pty Ltd
เข้าร่วมลงทุนในกิจการร่วมค้า The Rippleside Development Joint Venture
ซึ่งจัดตั้งขึ้นในประเทศออสเตรเลีย โดยมีสัดส่วนเงินลงทุนร้อยละ 50 คิดเป็นมูลค่าเงินลงทุน ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2560, 2561และ 2562 ประมาณ 218 ล้านบาท, 230 ล้านบาท และ 230
ล้านบาท ตามลำดับ

ที่ประชุมคณะกรรมการของบริษัทฯมีมติอนุมัติให้ Supalai Greenvale Development Pty Ltd
เข้าร่วมลงทุนในกิจการร่วมค้า The Satterley Greenvale Joint Venture
โดยมีสัดส่วนเงินลงทุนร้อยละ 25 คิดเป็นมูลค่าเงินลงทุน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2560 และ 2561
ประมาณ 238 ล้านบาท

ในระหว่างปี 2562 ที่ประชุมคณะกรรมการของ The Satterley Greenvale Joint Venture
มีมติอนุมัติให้จ่ายเงินคืนทุนให้กับผู้ถือหุ้นจำนวน 33 ล้านเหรียญออสเตรเลีย Supalai Greenvale
Development Pty Ltd ได้รับเงินคืนทุนจำนวน 8
ล้านเหรียญออสเตรเลียและบันทึกลดราคาทุนของเงินลงทุนใน The Satterley Greenvale
Joint Venture จากการคืนทุนดังกล่าวแล้ว โดยมูลค่าเงินลงทุน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2562
เท่ากับ 67 ล้านบาท

ที่ประชุมคณะกรรมการของบริษัทฯมีมติอนุมัติให้ Supalai Australia Holding Pty Ltd
เข้าร่วมลงทุนในกิจการร่วมค้า Fyansford Development Pty Ltd
โดยมีสัดส่วนเงินลงทุนร้อยละ 50 คิดเป็นมูลค่าเงินลงทุน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2560, 2561 และ
2562 ประมาณ 272 ล้านบาท, 278 ล้านบาท และ 278 ล้านบาท ตามลำดับ

ที่ประชุมคณะกรรมการของบริษัทฯมีมติอนุมัติให้ Supalai Australia Holdings Pty Ltd
เข้าร่วมลงทุนใน Ballarat Street Development Pty Ltd
ซึ่งการร่วมค้าดังกล่าวจัดตั้งขึ้นในประเทศออสเตรเลีย
ปัจจุบันบริษัทย่อยดังกล่าวได้ทำสัญญาลงทุนในการร่วมค้านั้นแล้ว
โดยจ่ายชำระเงินลงทุนในหุ้นสามัญของการร่วมค้าดังกล่าวจำนวน 50 เหรียญออสเตรเลีย
และอนุมัติวงเงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่การร่วมค้าจำนวน 11 ล้านเหรียญออสเตรเลีย
โดยมีสัดส่วนเงินลงทุนร้อยละ 50 คิดเป็นมูลค่าเงินลงทุน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2562 ประมาณ
0.001 ล้านบาท

ทั้งนี้บริษัทฯได้ลงทุนในการร่วมค้าดังกล่าวข้างต้นเป็นเงินลงทุนรวมทั้งสิ้นประมาณ 575 ล้านบาท
ซึ่งเป็นการลงทุนในธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ในประเทศออสเตรเลีย
โดยมูลค่าเงินลงทุนในกิจการร่วมค้า ณ 31 ธันวาคม 2562 เท่ากับ 906 ล้านบาท
เนื่องจากมีมูลค่าเพิ่มจากการที่กิจการร่วมค้ามีกำไรจากการประกอบกิจการในประเทศออสเตรเลีย

  เงินลงทุนในบริษัทร่วม

ที่ประชุมคณะกรรมการของบริษัทฯมีมติอนุมัติให้ Supalai Australia Holding Pty Ltd
เข้าร่วมลงทุนใน Peet No. 1895 Pty Ltd โดยมีสัดส่วนเงินลงทุนร้อยละ 50
คิดเป็นมูลค่าเงินลงทุน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2560, 2561 และ 2562 ประมาณ 0.084 ล้านบาท

ที่ประชุมคณะกรรมการของบริษัทฯมีมติอนุมัติให้ Supalai Australia Holdings Pty Ltd
เข้าร่วมลงทุนใน Satterley Narangba Pty Ltd
ซึ่งบริษัทร่วมดังกล่าวจัดตั้งขึ้นในประเทศออสเตรเลีย โดยมีสัดส่วนเงินลงทุนร้อยละ 17
คิดเป็นมูลค่าเงินลงทุน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2561และ 2562 ประมาณ 25 ล้านบาท

ที่ประชุมคณะกรรมการของบริษัทฯมีมติอนุมัติให้ Supalai Australia Holdings Pty Ltd
เข้าร่วมลงทุนใน Peet 2018 No. 1 Pty Ltd โดยมีสัดส่วนเงินลงทุนร้อยละ 19
คิดเป็นมูลค่าเงินลงทุน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2562 ประมาณ 15 ล้านบาท

ที่ประชุมคณะกรรมการของบริษัทฯมีมติอนุมัติให้ Supalai Australia Holdings Pty Ltd
เข้าร่วมลงทุนใน Satterley Madora Bay Pty Ltd โดยมีสัดส่วนเงินลงทุนร้อยละ 11
คิดเป็นมูลค่าเงินลงทุน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2562 ประมาณ 0.001 ล้านบาท

ทั้งนี้บริษัทฯได้ลงทุนในบริษัทร่วมดังกล่าวข้างต้นเป็นเงินลงทุนรวมทั้งสิ้นประมาณ 40 ล้านบาท
ซึ่งเป็นการลงทุนในธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ในประเทศออสเตรเลีย
โดยมูลค่าเงินลงทุนในบริษัทร่วม ณ 31 ธันวาคม 2562 เท่ากับ 177 ล้านบาท
เนื่องจากมีมูลค่าเพิ่มจากการที่บริษัทร่วมมีกำไรจากการประกอบกิจการในประเทศออสเตรเลีย
ซึ่งเป็นการลงทุนในธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์

  เงินลงทุนระยะยาวอื่น

เงินลงทุนระยะยาวอื่น ณ สิ้นปี 2560-2562 เท่ากับ 2 ล้านบาท 401 ล้านบาท และ 365
ล้านบาท ตามลำดับ โดยสาเหตุหลักที่มียอดเพิ่มขึ้นมากในปี 2561 และปี 2562 เนื่องจากในปี
2561 บริษัทฯได้ลงทุนในตราสารหนี้ภาคเอกชนในต่างประเทศจำนวน 10 ล้านเหรียญสหรัฐ (321
ล้านบาท) โดยบริษัทฯได้แสดงมูลค่าเงินลงทุนดังกล่าวเป็นตราสารที่จะถือจนครบกำหนด
และบริษัทย่อยแห่งหนึ่งได้ลงทุนในตราสารทุนในประเทศเป็นจำนวน 79 ล้านบาท
โดยได้แสดงมูลค่าเป็นเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย ส่วนที่ลดลงในปี 2562
เนื่องจากบริษัทฯได้รับคืนเงินต้นบางส่วนจากเงินลงทุนในตราสารหนี้ภาคเอกชนในต่างประเทศ

  อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน

อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนของบริษัทฯและบริษัทย่อยส่วนใหญ่คืออาคารศุภาลัยแกรนด์ทาวเวอร์ซึ่งเป็นอาคารสำนักงานให้เช่า
และอาคารสำนักงานให้เช่าในประเทศฟิลิปปินส์ และในปี 2558 บริษัท หาดใหญ่นครินทร์ จำกัด
ได้มีการเปิดทำการห้างสรรพสินค้า ASEAN PLAZA ในจังหวัดสงขลา อย่างไรก็ตามในไตรมาสที่ 3
ปี 2560 บริษัท ศุภาลัย ฟิลิปปินส์ อินคอร์ปอเรท ได้ขายอาคารสำนักงานให้เช่าออกไป
จึงทำให้อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนมีมูลค่าลดลงตั้งแต่ปี 2560 เป็นต้นมา

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์

ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ ณ สิ้นปี 2560-2562 เท่ากับ 414 ล้านบาท 390 ล้านบาท และ 382
ล้านบาท ตามลำดับ
โดยสินทรัพย์ส่วนใหญ่คืออาคารศุภาลัยแกรนด์ทาวเวอร์เฉพาะส่วนที่บริษัทฯใช้เป็นสำนักงานใหญ่และอาคารโรงแรมของบริษัทย่อยแห่งหนึ่งที่เริ่มเปิดดำเนินการในปี
2550

  สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี

สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี ณ สิ้นปี 2560-2562 เท่ากับ 58 ล้านบาท 52 ล้านบาท และ
71 ล้านบาท ตามลำดับ โดยสินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีส่วนใหญ่ในปี 2560 และปี 2561
สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีส่วนใหญ่เกิดจากสำรองผลประโยชน์ระยะยาวของพนักงานที่สามารถเป็นค่าใช้จ่ายทางภาษีได้เมื่อมีการจ่ายเงินดังกล่าวในอนาคต

  สินทรัพย์ที่รับรู้จากต้นทุนในการได้มาซึ่งสัญญา

สินทรัพย์ที่รับรู้จากต้นทุนในการได้มาซึ่งสัญญา ณ สิ้นปี 2560-2562 เท่ากับ 38 ล้านบาท 402
ล้านบาท และ 440 ล้านบาท ตามลำดับ
บริษัทฯมีสินทรัพย์ที่รับรู้จากต้นทุนในการได้มาซึ่งสัญญาเพิ่มขึ้นในปี 2561 และปี 2562
จากค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการขายเพิ่มขึ้นจากการขายอสังหาริมทรัพย์ที่ยังไม่ได้โอนกรรมสิทธิ์

2)  หนี้สิน

หนี้สินรวมของบริษัทฯและบริษัทย่อย ณ สิ้นปี 2560–2562 เท่ากับ 27,335 ล้านบาท 22,982
ล้านบาท และ 22,662 ล้านบาท ตามลำดับ โดยหนี้สินหลักๆในปี 2560–2562
ส่วนใหญ่คือเจ้าหนี้ตั๋วแลกเงิน เงินมัดจำและเงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า
เงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคาร และหุ้นกู้ รายละเอียดของหนี้สินหลักเป็นดังนี้

เจ้าหนี้ตั๋วแลกเงิน

โดยยอดคงเหลือเจ้าหนี้ตั๋วแลกเงิน ณ สิ้นปี 2560-2562 เท่ากับ 2,977 ล้านบาท 1,996
ล้านบาท และ 993 ล้านบาท ตามลำดับ สาเหตุที่มียอดลดลงในปี 2561 และปี 2562
เนื่องจากบริษัทฯจ่ายชำระเจ้าหนี้ตั๋วแลกเงิน
ซึ่งเป็นการบริหารจัดการของบริษัทฯและบริษัทย่อยเพื่อให้ต้นทุนทางการเงินต่ำ และในปี
2561-2562 มีกระแสเงินสดจากการโอนกรรมสิทธิ์เพิ่มขึ้นจึงนำมาชำระหนี้ดังกล่าวได้มากขึ้น

  เงินมัดจำและเงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า

เงินมัดจำและเงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า เป็นหนี้สินที่เกิดขึ้นจากการรับเงินจอง เงินทำสัญญา
และเงินดาวน์จากการซื้อบ้านหรืออาคารชุดที่อยู่ระหว่างการรอโอนกรรมสิทธิ์ โดยยอดคงเหลือ ณ
สิ้นปี 2560-2562 เท่ากับ 3,764 ล้านบาท 4,844 ล้านบาท และ 4,803 ล้านบาท ตามลำดับ
สาเหตุที่ยอดเงินมัดจำและเงินรับล่วงหน้าเพิ่มขึ้นในปี 2561 และปี 2562
เนื่องจากมียอดขายอาคารชุดที่ยังไม่โอนกรรมสิทธิ์ ซึ่งจะครบกำหนดโอนกรรมสิทธิ์ตั้งแต่ปี 2563
เป็นต้นไป

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคาร

เงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคาร ณ สิ้นปี 2560-2562 เท่ากับ 2,589 ล้านบาท 78 ล้านบาท และ
3,008 ล้านบาท ตามลำดับ โดยยอดเงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคารในปี 2561 ที่มีจำนวนลดลงนั้น
เนื่องจากบริษัทฯได้ใช้กระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นมาชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคาร
ส่วนในปี 2562
บริษัทฯมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่ลดลงจากยอดขายและยอดโอนกรรมสิทธิ์ที่ลดลงบ้าง
ในขณะที่บริษัทฯยังคงมีการลงทุนเพื่อรองรับการเติบโตในอนาคตเพิ่มขึ้น
จึงทำให้บริษัทฯมีเงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคารเพิ่มขึ้น

  หุ้นกู้

ในปี 2561 บริษัทฯได้ชำระคืนหุ้นกู้ที่ครบกำหนดจำนวน 4,700 ล้านบาท
และได้ออกจำหน่ายหุ้นกู้จำนวนเงินประมาณ 3,000 ล้านบาท ส่วนในระหว่างปี 2562
บริษัทฯได้ชำระคืนหุ้นกู้ที่ครบกำหนดจำนวน 4,500 ล้านบาท
และได้ออกจำหน่ายหุ้นกู้จำนวนเงินประมาณ 1,500
ล้านบาทซึ่งการออกหุ้นกู้นั้นทำให้บริษัทฯมีต้นทุนทางการเงินต่ำกว่าเงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคาร

  หนี้สินภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี

หนี้สินภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี ณ สิ้นปี 2560-2562 เท่ากับ 57 ล้านบาท 146 ล้านบาท และ
179 ล้านบาท ตามลำดับ โดยหนี้สินภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีส่วนใหญ่ในปี 2561 และปี 2562
หนี้สินภาษีเงินได้รอการตัดบัญชีส่วนใหญ่เกิดจากต้นทุนที่ทำให้ได้มาซึ่งสัญญารอตัดบัญชี

3)  ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2560-2562 เท่ากับ 28,411 ล้านบาท 34,722 ล้านบาท และ 37,849
ล้านบาท ตามลำดับ โดยยอดที่ปรับเพิ่มขึ้นเกิดจากกำไรสุทธิของแต่ละปี
ในขณะเดียวกันก็มียอดลดลงจากการจ่ายเงินปันผลประจำปี

เมื่อวันที่ 12 กันยายน 2560 ที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 1/2560
มีมติอนุมัติในเรื่องสำคัญดังต่อไปนี้

ก) ให้บริษัทฯลดทุนจดทะเบียนของบริษัทฯจํานวน 53,446,751 บาท จากทุนจดทะเบียนจํานวน
1,770,000,000 บาท (หุ้นสามัญ 1,770,000,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 1 บาท)
เป็นทุนจดทะเบียนใหม่จํานวน 1,716,553,249 บาท (หุ้นสามัญ 1,716,553,249 หุ้น
มูลค่าหุ้นละ 1 บาท) โดยการตัดหุ้นสามัญที่ยังไม่ได้จําหน่ายจํานวน 53,446,751 หุ้น
ซึ่งมีมูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท บริษัทฯได้ดำเนินการ จดทะเบียนลดทุนต่อกรมพัฒนาธุรกิจการค้า
กระทรวงพาณิชย์แล้วเมื่อวันที่ 26 กันยายน 2560

ข) ให้บริษัทฯเพิ่มทุนจดทะเบียนของบริษัทฯจำนวน 429,138,312 บาท จากทุนจดทะเบียนจํานวน
1,716,553,249 บาท (หุ้นสามัญ 1,716,553,249 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 1 บาท)
เป็นทุนจดทะเบียนใหม่จำนวน 2,145,691,561 บาท (หุ้นสามัญ 2,145,691,561 หุ้น
มูลค่าหุ้นละ 1 บาท) โดยการออกหุ้นสามัญเพิ่มทุนใหม่จํานวน 429,138,312 หุ้น
มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท
เพื่อรองรับการใช้สิทธิของใบสําคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญของบริษัทฯครั้งที่ 4 (SPALI-W4)
บริษัทฯได้ดำเนินการจดทะเบียนเพิ่มทุนต่อกรมพัฒนาธุรกิจการค้า กระทรวงพาณิชย์แล้วเมื่อวันที่ 27
กันยายน 2560

ค) ให้บริษัทฯออกและจัดสรรใบสําคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญของบริษัทฯครั้งที่ 4 (SPALI-W4)
จํานวนไม่เกิน 429,138,312 หน่วย ให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิมในอัตราส่วน 4 หุ้นเดิมต่อใบสําคัญแสดงสิทธิ
1 หน่วย โดยไม่คิดมูลค่า ต่อมาเมื่อวันที่ 20 ตุลาคม 2560
บริษัทฯได้ออกใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญทั้งหมดจำนวน 429,135,954
หน่วยให้แก่ผู้ถือหุ้นของบริษัทฯแล้ว ใบสำคัญแสดงสิทธิมีอายุการใช้สิทธิ 1 ปี
สามารถใช้สิทธิซื้อหุ้นสามัญได้ทุกสามเดือนนับจากวันที่ใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิครั้งแรก
โดยกำหนดการใช้สิทธิวันแรกและวันสุดท้ายตรงกับวันที่ 19 มกราคม 2561 และ 19 ตุลาคม 2561
ตามลำดับ ใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญ 1 หน่วยมีสิทธิซื้อหุ้นสามัญ 1 หุ้นซึ่งมีราคาตราไว้หุ้นละ
1 บาท ในราคาการใช้สิทธิ 4 บาทต่อหุ้น

เมื่อวันที่ 19 มกราคม 2561 มีการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิจำนวน 141,032,584 หน่วย
โดยจัดสรรเป็นหุ้นสามัญใหม่จำนวน 141,032,584 หุ้น
ซึ่งบริษัทฯได้ดําเนินการจดทะเบียนต่อกรมพัฒนาธุรกิจการค้า กระทรวงพาณิชย์
จากทุนจดเบียนและเรียกชำระแล้วจำนวน 1,716,553,249 บาท
เป็นทุนจดทะเบียนและเรียกชำระแล้วจำนวน 1,857,585,833 บาท เป็นที่เรียบร้อยแล้วเมื่อวันที่
23 มกราคม 2561

ในระหว่างปี 2561 บริษัทฯมีทุนที่ออกและชำระแล้วเพิ่มขึ้นจาก 1,716,553,249 บาท
(หุ้นสามัญจำนวน 1,716,553,249 หุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท) เป็น 2,143,079,330
บาท (หุ้นสามัญจำนวน 2,143,079,330 หุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 1 บาท)
โดยจำนวนดังกล่าวเป็นผลมาจากการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิจะซื้อหุ้นสามัญ (SPALI-W4)
ดังต่อไปนี้

+-------------+----------+----------+----------+----------+-----------+
| วันที่ใช้สิทธิ    | จำนว     | เงิน      | ทุนออก    | ส่ว       | วันที่จดทะ   |
|             | นใบสำคัญแ | สดรับจากก | จำหน่ายแล | นเกินมูลค่า | เบียนกับกระ |
|             | สดงสิทธิจะ | ารใช้สิทธิใ | ะชำระเต็ม | หุ้นสามัญ   | ทรวงพาณิชย์ |
|             | ซื้อหุ้นสามัญ | บสำคัญแสด |          |          |           |
|             |          | งสิทธิจะซื้อ | มูลค่าแล้ว  |          |           |
|             |          |          |          |          |           |
|             |          | หุ้นสามัญ   |          |          |           |
+-------------+----------+----------+----------+----------+-----------+
|             | (พันหน่วย) | (พันบาท)  | (พันบาท)  | (พันบาท)  |           |
+-------------+----------+----------+----------+----------+-----------+
| 19 มกราคม   | 141,032  | 564,130  | 141,032  | 423,098  | 23 มกราคม |
| 2561        |          |          |          |          | 2561      |
+-------------+----------+----------+----------+----------+-----------+
| 19 เมษายน   | 59,897   | 239,586  | 59,897   | 179,689  | 25 เมษายน |
| 2561        |          |          |          |          | 2561      |
+-------------+----------+----------+----------+----------+-----------+
| 19 กรกฎาคม  | 176,902  | 707,608  | 176,902  | 530,706  | 24        |
| 2561        |          |          |          |          | กรกฎาคม   |
|             |          |          |          |          | 2561      |
+-------------+----------+----------+----------+----------+-----------+
| 19 ตุลาคม    | 48,695   | 194,780  | 48,695   | 146,085  | 26 ตุลาคม  |
| 2561        |          |          |          |          | 2561      |
|             |          |          |          |          |           |
| (วันใช้ส      |          |          |          |          |           |
| ิทธิครั้งสุดท้าย) |          |          |          |          |           |
+-------------+----------+----------+----------+----------+-----------+
| รวม         | 426,526  | 1        | 426,526  | 1        |           |
|             |          | ,706,104 |          | ,279,578 |           |
+-------------+----------+----------+----------+----------+-----------+

4)  สภาพคล่อง

+---------------------------------+-----------+-----------+----------+
|                                 |           |           | (หน่วย    |
|                                 |           |           | :ล้านบาท) |
+---------------------------------+-----------+-----------+----------+
|                                 | ปี 2560    | ปี 2561    | ปี 2562   |
|                                 |           |           |          |
|                                 | (ป        |           |          |
|                                 | รับปรุงใหม่) |           |          |
+---------------------------------+-----------+-----------+----------+
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน       | 2,612     | 4,984     | 2,706    |
+---------------------------------+-----------+-----------+----------+
| เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน | (432)     | (14)      | 199      |
+---------------------------------+-----------+-----------+----------+
| เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน     | (2,271)   | (4,363)   | (3,243)  |
+---------------------------------+-----------+-----------+----------+
| ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน       | 35        | (65)      | (62)     |
+---------------------------------+-----------+-----------+----------+
| เงินสดและร                       | (56)      | 542       | (400)    |
| ายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ |           |           |          |
+---------------------------------+-----------+-----------+----------+

บริษัทฯและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานในปี 2560 ปี 2561 และปี 2562 จำนวน
2,612 ล้านบาท 4,984 ล้านบาท และ 2,706 ล้านบาท ตามลำดับ
เนื่องจากรายได้จากการโอนกรรมสิทธิ์ที่เพิ่มขึ้น และลดลงตามลำดับ

ส่วนกระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุนติดลบในปี 2560-2561 เท่ากับ 432 ล้านบาท และ 14
ล้านบาท ตามลำดับ โดยในปี 2561 บริษัทฯและบริษัทย่อยได้ซื้อเงินลงทุนชั่วคราว
และลงทุนในเงินลงทุนระยะยาวอื่นเพิ่มขึ้น
รวมทั้งบริษัทย่อยแห่งหนึ่งในต่างประเทศได้ขายเงินลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลบางส่วนเพื่อชำระคืนเงินกู้ยืมให้บริษัทฯในระหว่างปี
ขณะที่กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนเพิ่มขึ้นเท่ากับ 199 ล้านบาท เนื่องจากในปี 2562
บริษัทฯได้รับคืนเงินต้นบางส่วนรวมทั้งดอกเบี้ยจากเงินลงทุนในตราสารหนี้ภาคเอกชนในต่างประเทศและบริษัทย่อยแห่งหนึ่งได้รับคืนทุนจากเงินลงทุนในการร่วมค้า

ในปี 2560 ปี 2561 และปี 2562
บริษัทฯและบริษัทย่อยมีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 2,271 ล้านบาท 4,363
ล้านบาท และ 3,243 ล้านบาทตามลำดับ โดยเกิดจากบริษัทฯจ่ายชำระเจ้าหนี้ตั๋วแลกเงิน
การชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคารและไถ่ถอนหุ้นกู้ นอกจากนี้ในปี 2561
บริษัทฯได้รับเงินจากการใช้สิทธิใบสำคัญแสดงสิทธิรุ่นที่ 4 จากกิจกรรมจัดหาเงินอีกด้วย

5)  แหล่งที่มาของเงินทุน

อัตราหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในปี 2560-2562 อยู่ที่อัตราร้อยละ 68 ร้อยละ 39
และร้อยละ 34 ตามลำดับ
โดยหนี้สินส่วนใหญ่ประกอบไปด้วยหุ้นกู้ที่บริษัทฯออกจำหน่ายและสินเชื่อโครงการจากสถาบันการเงิน
โดยในปี 2561 และปี 2562 อัตราหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงมาอยู่ที่ 39% และ
34% ตามลำดับ
สาเหตุหลักมาจากบริษัทฯและบริษัทย่อยได้นำกระแสเงินสดที่ได้รับจากการโอนกรรมสิทธิ์จ่ายชำระเจ้าหนี้ตั๋วแลกเงิน
การชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคารและไถ่ถอนหุ้นกู้

ในปี 2560-2562 อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเป็น 0.96 เท่า 0.66 เท่า และ 0.60
เท่าตามลำดับ
ซึ่งจะเห็นได้ว่าอยู่ในสัดส่วนที่ค่อนข้างต่ำและเป็นไปตามข้อปฏิบัติที่กำหนดในสัญญากู้ยืมเงินที่กำหนดเรื่องการดำรงอัตราส่วนหนี้สินรวมต่อส่วนของผู้ถือหุ้นให้อยู่ในระดับไม่เกิน
2 เท่า

14.5 การวิเคราะห์อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญโดยเปรียบเทียบกับค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม ณ วันที่
31 ธันวาคม 2562

+----------------------------------+----------------+------------------+
| รายการ                           | ค              | บมจ              |
|                                  | ่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม | .ศุภาลัยและบริษัทย่อย |
|                                  |                |                  |
|                                  | (ร้อยละ)        | (ร้อยละ)          |
+----------------------------------+----------------+------------------+
| 1.อัตรากำไร                       | 33             | 39               |
| ขั้นต้นของรายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ |                |                  |
+----------------------------------+----------------+------------------+
| 2.                               | 19             | 12               |
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร/รายได้รวม |                |                  |
+----------------------------------+----------------+------------------+
| 3.กำไรสุทธิ / รายได้รวม             | 17             | 23               |
+----------------------------------+----------------+------------------+
| 4.อัตราส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย /      | 98             | 34               |
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                      |                |                  |
+----------------------------------+----------------+------------------+
| 5.อัตราผลตอบแทน / สินทรัพย์รวม       | 6              | 9                |
+----------------------------------+----------------+------------------+
| 6.อัตราผลตอบแทน / ส่วนของผู้ถือหุ้น     | 13             | 14               |
+----------------------------------+----------------+------------------+

หมายเหตุ: ค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมคำนวณจาก 10 บริษัทในตลาดหลักทรัพย์ ได้แก่ 1.บริษัท เอพี
(ไทยแลนด์) จำกัด (มหาชน) 2.บริษัท แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) 3. บริษัท
แอล.พี.เอ็น. ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) 4.บริษัท พฤกษา เรียลเอสเตท จำกัด (มหาชน)
5. บริษัท ควอลิตี้เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) 6. บริษัท เอสซี แอสเสท คอร์ปอเรชั่น จำกัด
(มหาชน) 7.บริษัท แสนสิริ จำกัด (มหาชน) 8.บริษัท อนันดา ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด (มหาชน)
9. บริษัท ออริจิ้น พร็อพเพอร์ตี้ จำกัด (มหาชน) และ 10. บริษัท ศุภาลัย จำกัด (มหาชน)

จากตารางการเปรียบเทียบอัตราส่วนของบริษัทฯและบริษัทย่อยกับอุตสาหกรรมจะได้ว่าค่าเฉลี่ยของบริษัทฯและบริษัทย่อยอยู่ในเกณฑ์ที่ดีกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมทุกอัตราส่วน
ซึ่งเป็นการแสดงให้เห็นถึงความสามารถโดยรวมในการบริหารจัดการที่สามารถทำได้อย่างดีและมีประสิทธิภาพ

14.6 ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

ปัจจัยหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานในอนาคต หากพิจารณาในแง่ของปัจจัยบวกคือ
อัตราดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับต่ำ การที่ธนาคารแห่งประเทศไทยได้ออกกฎที่ผ่อนคลายกฎเกณฑ์ LTV
มากขึ้น และมีมาตรการกระตุ้นส่งเสริมต่างๆจากภาครัฐบาลมากขึ้น
ปัจจัยข้างต้นนี้เป็นปัจจัยที่จะช่วยส่งเสริมให้ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์มีโอกาสที่จะเติบโตต่อไปได้
แต่อย่างไรก็ตามการระบาดของโรคติดต่อจากเชื้อไวรัสโควิด -19 ที่เริ่มระบาดมาตั้งแต่ช่วงต้นปี
2563 ได้ส่งผลกระทบไปทั่วโลก และส่งผลกระทบต่อระบบเศรษฐกิจโลกอย่างใหญ่หลวง
และยังไม่มีใครทราบได้ว่าการแพร่ระบาดในครั้งนี้จะจบลงเมื่อใด
การแพร่ระบาดดังกล่าวได้ส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อของผู้บริโภคโดยตรง
อาจทำให้การตัดสินใจซื้อที่อยู่อาศัยชะลอตัวลงตามภาวะเศรษฐกิจที่มีความไม่แน่นอน อย่างไรก็ตาม
บริษัทฯ ได้มีการวิเคราะห์ วางแผนงาน และปรับกลยุทธ์ในการดำเนินงาน
เพื่อเตรียมพร้อมและปรับตัวให้สอดรับกับปัจจัยภายนอกต่างๆที่จะเข้ามากระทบกับธุรกิจตามสถานการณ์ที่อาจมีการเปลี่ยนแปลงไป