12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

ก) ผู้สอบบัญชีและสรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีของบริษัท เอเซีย เมทัล จำกัด (มหาชน) สำหรับงบการเงินประจำปี 2547 – 2549
คือ

นายประดิษฐ์ รอดลอยทุกข์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขที่ 218

บริษัท เอเอสที มาสเตอร์ จำกัด

ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นถึงงบการเงินของบริษัท โดยสามารถสรุปได้ดังนี้

สำหรับงบการเงินงวดปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547

ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า งบการเงินของบริษัทแสดงฐานะการเงิน
ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

สำหรับงบการเงินงวดปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548

ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไข งบการเงินของบริษัทแสดงฐานะการเงิน
ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

สำหรับงบการเงินสำหรับงวดปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549

ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า งบการเงินของบริษัทแสดงฐานะการเงิน
ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ข) ตารางสรุปงบการเงิน

บริษัท เอเซีย เมทัล จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 – 2549

หน่วย : พันบาท

+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
| รายการ                       | ง     |    |       |    |      |    |
|                              | บการเ |    |       |    |      |    |
|                              | งินรวม |    |       |    |      |    |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
|                              | 2547  | %  | 2548  | %  | 2549 | %  |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
| สินทรัพย์                       |       |    |       |    |      |    |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
| สินทรัพย์หมุนเวียน                |       |    |       |    |      |    |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร         | 31,3  | 2. | 49,2  | 3. | 14   | 6. |
|                              | 66.81 | 69 | 22.81 | 02 | 6,13 | 57 |
|                              |       |    |       |    | 0.34 |    |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
| ลูกหนี้การค้าสุทธิ                 |       |    |       |    |      |    |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
| -กิจการที่เกี่ยวข้อง               | -     | -  | -     | -  | 2    | 1. |
|                              |       |    |       |    | 4,08 | 08 |
|                              |       |    |       |    | 0.75 |    |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
| -กิจการอื่น                     | 266,1 | 2  | 638,8 | 3  | 60   | 2  |
|                              | 61.81 | 2. | 30.54 | 9. | 3,10 | 7. |
|                              |       | 82 |       | 25 | 0.53 | 10 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
| เงินให้กู้ยืมร                    | -     | -  | 1     | 0. | 13   | 0. |
| ะยะสั้นแก่บุคคลหรือกิจการเกี่ยวข้องกัน |       |    | 45.80 | 01 | 0.45 | 01 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
| สินค้าคงเหลือ                   | 301,4 | 2  | 307,8 | 1  | 30   | 1  |
|                              | 79.74 | 5. | 07.90 | 8. | 1,09 | 3. |
|                              |       | 84 |       | 91 | 8.58 | 53 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
| เงินจ่ายล่วงหน้าค้าสินค้า           | 106,2 | 9. | 20,8  | 1. | 10   | 4. |
|                              | 45.26 | 11 | 84.40 | 28 | 8,19 | 86 |
|                              |       |    |       |    | 0.90 |    |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
| ลูกหนี้ กรมสรรพากร              | 9,2   | 0. | 5,0   | 0. | 8,37 | 0. |
|                              | 97.05 | 80 | 04.33 | 31 | 0.07 | 38 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น              | 1,2   | 0. | 4,6   | 0. | 5,99 | 0. |
|                              | 49.93 | 11 | 92.46 | 29 | 7.78 | 27 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน             | 715,8 | 6  | 1,    | 6  | 1,19 | 5  |
|                              | 00.59 | 1. | 026,5 | 3. | 7,09 | 3. |
|                              |       | 36 | 88.24 | 07 | 9.40 | 78 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน              |       |    |       |    |      |    |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
| เงิน                          | 11,3  | 0. | 81,4  | 5. | 16   | 7. |
| ฝากประจำธนาคารที่ติดภาระค้ำประกัน | 59.47 | 97 | 67.40 | 01 | 7,46 | 52 |
|                              |       |    |       |    | 7.40 |    |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ      | 426,0 | 3  | 512,1 | 3  | 83   | 3  |
|                              | 99.98 | 6. | 39.78 | 1. | 6,19 | 7. |
|                              |       | 53 |       | 47 | 8.99 | 57 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
| เครื่องจักรและอะไหล่รอการขาย     | -     | -  | -     | -  | 1    | 0. |
|                              |       |    |       |    | 8,01 | 81 |
|                              |       |    |       |    | 0.00 |    |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น            | 13,2  | 1. | 7,3   | 0. | 7,07 | 0. |
|                              | 50.73 | 14 | 89.85 | 45 | 5.84 | 32 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน           | 450,7 | 3  | 600,9 | 3  | 1,02 | 4  |
|                              | 10.18 | 8. | 97.03 | 6. | 8,75 | 6. |
|                              |       | 64 |       | 93 | 2.22 | 22 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+
| รวมสินทรัพย์                    | 1,    | 10 | 1,    | 10 | 2,22 | 10 |
|                              | 166,5 | 0. | 627,5 | 0. | 5,85 | 0. |
|                              | 10.78 | 00 | 85.27 | 00 | 1.62 | 00 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+------+----+

บริษัท เอเซีย เมทัล จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 – 2549

หน่วย : พันบาท

+------------------------------+-------+----+-------+----+-------+---+
| รายการ                       | ง     |    |       |    |       |   |
|                              | บการเ |    |       |    |       |   |
|                              | งินรวม |    |       |    |       |   |
+------------------------------+-------+----+-------+----+-------+---+
|                              | 2547  | %  | 2548  | %  | 2549  | % |
+------------------------------+-------+----+-------+----+-------+---+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น           |       |    |       |    |       |   |
+------------------------------+-------+----+-------+----+-------+---+
| หนี้สินหมุนเวียน                  |       |    |       |    |       |   |
+------------------------------+-------+----+-------+----+-------+---+
| เงินเบิกเกินบัญชีแ                | 492,4 | 4  | 586,2 | 3  | 951,0 | 4 |
| ละเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน | 98.28 | 2. | 56.29 | 6. | 46.93 | 2 |
|                              |       | 22 |       | 02 |       | . |
|                              |       |    |       |    |       | 7 |
|                              |       |    |       |    |       | 3 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+-------+---+
| เจ้าหนี้การค้า                   |       |    |       |    |       |   |
+------------------------------+-------+----+-------+----+-------+---+
| -กิจการที่เกี่ยวข้องกัน             | -     | -  | -     | -  | 1,5   | 0 |
|                              |       |    |       |    | 26.92 | . |
|                              |       |    |       |    |       | 0 |
|                              |       |    |       |    |       | 7 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+-------+---+
| -กิจการอื่น                     | 46,7  | 4. | 158,1 | 9. | 213,5 | 9 |
|                              | 26.97 | 01 | 74.97 | 72 | 18.62 | . |
|                              |       |    |       |    |       | 5 |
|                              |       |    |       |    |       | 9 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+-------+---+
| เงินกู้ยืมระย                    | -     | -  | -     | -  | 0.00  | - |
| ะสั้นจากบุคคลและกิจการที่เกี่ยวข้องกัน |       |    |       |    |       |   |
+------------------------------+-------+----+-------+----+-------+---+
| หนี้สินภายใต้สัญญาเช              | 9,2   | 0. | 9,3   | 0. | 8,2   | 0 |
| ่าซื้อส่วนที่ครบกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | 03.94 | 79 | 45.36 | 57 | 17.42 | . |
|                              |       |    |       |    |       | 3 |
|                              |       |    |       |    |       | 7 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+-------+---+
| เงินกู้ยืมจากสถาบันการ            | 6     | 0. | 1,3   | 0. | 8     | 0 |
| เงินส่วนที่ครบกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | 40.88 | 05 | 48.74 | 08 | 27.48 | . |
|                              |       |    |       |    |       | 0 |
|                              |       |    |       |    |       | 4 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+-------+---+
| เงินทดรองรับค่าสินค้า             | 2,1   | 0. | 31,1  | 1. | 5,2   | 0 |
|                              | 53.21 | 18 | 50.94 | 91 | 74.12 | . |
|                              |       |    |       |    |       | 2 |
|                              |       |    |       |    |       | 4 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+-------+---+
| เจ้าหนี้จากการซื้อที่ดิน             | 9,9   | 0. | 13,8  | 0. | -     | - |
| อาคารและอุปกรณ์                | 87.81 | 86 | 36.48 | 85 |       |   |
+------------------------------+-------+----+-------+----+-------+---+
| เจ้าหนี้อื่น                      | -     | -  | -     | -  | 29,3  | 1 |
|                              |       |    |       |    | 90.70 | . |
|                              |       |    |       |    |       | 3 |
|                              |       |    |       |    |       | 2 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+-------+---+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                | 37,7  | 3. | 25,0  | 1. | 50,5  | 2 |
|                              | 29.25 | 23 | 31.43 | 54 | 97.84 | . |
|                              |       |    |       |    |       | 2 |
|                              |       |    |       |    |       | 7 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+-------+---+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน               | 598,9 | 5  | 825,1 | 5  | 1,    | 5 |
|                              | 40.34 | 1. | 44.21 | 0. | 260,4 | 6 |
|                              |       | 34 |       | 70 | 00.03 | . |
|                              |       |    |       |    |       | 6 |
|                              |       |    |       |    |       | 3 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+-------+---+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน                |       |    |       |    |       |   |
+------------------------------+-------+----+-------+----+-------+---+
| หนี้สินภายใต้สัญญาเช่าซื้อ-สุทธิ       | 15,5  | 1. | 7,6   | 0. | 1,5   | 0 |
|                              | 83.64 | 34 | 40.67 | 47 | 73.17 | . |
|                              |       |    |       |    |       | 0 |
|                              |       |    |       |    |       | 7 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+-------+---+
| เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน  | 1,0   | 0. | 7     | 0. | -     | - |
|                              | 51.03 | 09 | 90.08 | 05 |       |   |
+------------------------------+-------+----+-------+----+-------+---+
| เจ้าหนี้เงินประกันผลงาน           | 8     | 0. | 2,3   | 0. | 48.83 | 0 |
|                              | 08.29 | 07 | 67.89 | 15 |       | . |
|                              |       |    |       |    |       | 0 |
|                              |       |    |       |    |       | 0 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+-------+---+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น              | -     | -  | -     | -  | -     | - |
+------------------------------+-------+----+-------+----+-------+---+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน             | 17,4  | 1. | 10,7  | 0. | 1,6   | 0 |
|                              | 42.95 | 50 | 98.65 | 66 | 22.00 | . |
|                              |       |    |       |    |       | 0 |
|                              |       |    |       |    |       | 7 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+-------+---+
| รวมหนี้สิน                      | 616,3 | 5  | 835,9 | 5  | 1,    | 5 |
|                              | 83.29 | 2. | 42.86 | 1. | 262,0 | 6 |
|                              |       | 84 |       | 36 | 22.03 | . |
|                              |       |    |       |    |       | 7 |
|                              |       |    |       |    |       | 0 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+-------+---+

บริษัท เอเซีย เมทัล จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล (ต่อ)

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 – 2549

หน่วย : พันบาท

+------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| รายการ                       | ง     |    |       |    |       |    |
|                              | บการเ |    |       |    |       |    |
|                              | งินรวม |    |       |    |       |    |
+------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
|                              | 2547  | %  | 2548  | %  | 2549  | %  |
+------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                  |       |    |       |    |       |    |
+------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ทุนจดทะเบียน                   | 200,0 | -  | 400,0 | -  | 549,9 | -  |
|                              | 00.00 |    | 00.00 |    | 73.80 |    |
+------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ทุนเรียกชำระเต็มมูลค่าแล้ว         | 200,0 | 1  | 399,9 | 2  | 399,9 | 1  |
|                              | 00.00 | 7. | 73.80 | 4. | 73.80 | 7. |
|                              |       | 15 |       | 57 |       | 97 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ             | 119,7 | 1  | 119,7 | 7. | 119,7 | 5. |
|                              | 18.50 | 0. | 18.49 | 36 | 18.50 | 38 |
|                              |       | 26 |       |    |       |    |
+------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ส่วนเกินทุนจากการตีมูลค่ายุติธรรม    | 58,7  | 5. | 67,6  | 4. | 67,6  | 3. |
|                              | 13.81 | 03 | 93.05 | 16 | 93.06 | 04 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| รายการปรับปรุงจากการรว         | 33,7  | 2. | 33,7  | 2. | 33,7  | 1. |
| มกิจการที่อยู่ภายใต้การควบคุมเดียวกัน | 04.93 | 89 | 04.93 | 07 | 04.93 | 51 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| กำไร (ขาดทุน)                 | 6,0   | 0. | 10,1  | 0. | 18,8  | 0. |
| สะสมจัดสรรเพื่อสำรองตามกฎหมาย   | 70.00 | 52 | 70.00 | 62 | 70.00 | 85 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| กำไร (ขาดทุน) สะสมยังไม่จัดสรร   | 131,9 | 1  | 160,3 | 9. | 323,8 | 1  |
|                              | 18.24 | 1. | 80.42 | 85 | 67.61 | 4. |
|                              |       | 31 |       |    |       | 55 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย            | 2.01  | 0. | 1.68  | 0. | 1.69  | 0. |
|                              |       | 00 |       | 00 |       | 00 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น               | 550,1 | 4  | 791,6 | 4  | 963,8 | 4  |
|                              | 27.48 | 7. | 42.40 | 8. | 29.59 | 3. |
|                              |       | 16 |       | 64 |       | 30 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น        | 1,    | 10 | 1,    | 10 | 2,    | 10 |
|                              | 166,5 | 0. | 627,5 | 0. | 225,8 | 0. |
|                              | 10.77 | 00 | 85.26 | 00 | 51.62 | 00 |
+------------------------------+-------+----+-------+----+-------+----+

บริษัท เอเซีย เมทัล จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกำไรขาดทุน

สำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2547 – 2549

 หน่วย : พันบาท

+-------------------------+--------+----+--------+----+---------+-----+
| รายการ                  | งบการ  |    |        |    |         |     |
|                         | เงินรวม |    |        |    |         |     |
+-------------------------+--------+----+--------+----+---------+-----+
|                         | 2547   | %  | 2548   | %  | 2549    | %   |
+-------------------------+--------+----+--------+----+---------+-----+
| รายได้จากการขายและบริการ  | 2,931, | 10 | 4,821, | 10 | 4,837   | 100 |
|                         | 201.59 | 0. | 930.32 | 0. | ,495.05 | .00 |
|                         |        | 00 |        | 00 |         |     |
+-------------------------+--------+----+--------+----+---------+-----+
| ต                       | 2,682, | 9  | 4,589, | 9  | 4,450   | 92  |
| ้นทุนขายและต้นทุนการให้บริการ | 660.75 | 1. | 414.78 | 5. | ,860.51 | .01 |
|                         |        | 52 |        | 18 |         |     |
+-------------------------+--------+----+--------+----+---------+-----+
| กำไรขั้นต้น                | 248,   | 8. | 232,   | 4. | 386     | 7   |
|                         | 540.85 | 48 | 515.54 | 82 | ,634.54 | .99 |
+-------------------------+--------+----+--------+----+---------+-----+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร | 62,    | 2. | 98,    | 2. | 116     | 2   |
|                         | 767.60 | 14 | 220.44 | 04 | ,326.29 | .40 |
+-------------------------+--------+----+--------+----+---------+-----+
| กำไรจากการขายและให้บริการ | 185,   | 6. | 134,   | 2. | 270     | 5   |
|                         | 773.25 | 34 | 295.10 | 79 | ,308.25 | .59 |
+-------------------------+--------+----+--------+----+---------+-----+
| รายได้อื่น                 | 2,     | 0. | 6,     | 0. | 10      | 0   |
|                         | 770.37 | 09 | 590.12 | 14 | ,916.99 | .23 |
+-------------------------+--------+----+--------+----+---------+-----+
| กำไร                    | 188,   | 6. | 140,   | 2. | 281     | 5   |
| ก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้ | 543.62 | 43 | 885.23 | 92 | ,225.24 | .81 |
+-------------------------+--------+----+--------+----+---------+-----+
| ดอกเบี้ยจ่าย               | 19,    | 0. | 26,    | 0. | 49      | 1   |
|                         | 275.64 | 66 | 753.99 | 55 | ,867.25 | .03 |
+-------------------------+--------+----+--------+----+---------+-----+
| ภาษีเงินได้                | 51,    | 1. | 33,    | 0. | 59      | 1   |
|                         | 336.77 | 75 | 572.52 | 70 | ,170.81 | .22 |
+-------------------------+--------+----+--------+----+---------+-----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่ว           | (0.39) | (0 | 0.32   | 0. | (0.01)  | (0. |
| นน้อยในกำไรสุทธิของบริษัทย่อย |        | .0 |        | 00 |         | 00) |
|                         |        | 0) |        |    |         |     |
+-------------------------+--------+----+--------+----+---------+-----+
| กำไรสุทธิ                 | 117,   | 4. | 80,    | 1. | 172     | 3   |
|                         | 930.81 | 02 | 559.04 | 67 | ,187.18 | .56 |
+-------------------------+--------+----+--------+----+---------+-----+
| กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้น       | 0.73   |    | 0.23   |    | 0.43    |     |
| (มูลค่าหุ้นละ 1 บาท)        |        |    |        |    |         |     |
+-------------------------+--------+----+--------+----+---------+-----+
| กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้น       | 0.21   |    | 0.16   |    | 0.31    |     |
| (Fully Diluted)*        |        |    |        |    |         |     |
+-------------------------+--------+----+--------+----+---------+-----+

หมายเหตุ * คำนวณจากจำนวนหุ้นทั้งหมด 550,000,000 หุ้น

บริษัท เอเซีย เมทัล จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด

สำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2547 – 2549

หน่วย : พันบาท

+------------------------------------+----------+----------+---------+
| รายการ                             | 2547     | 2548     | 2549    |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| กำไรสุทธิ                            | 11       | 8        | 172     |
|                                    | 7,930.81 | 0,559.04 | ,187.18 |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| รายการปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ    |          |          |         |
| (จ่าย) จากกิจกรรมดำเนินงาน            |          |          |         |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| ค่าเสื่อมราคาอาคารและอุปกรณ์            | 1        | 3        | 32      |
|                                    | 8,622.71 | 0,521.67 | ,654.37 |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| หนี้สงสัยจะสูญ                         | 110.11   | 4,828.05 | 7       |
|                                    |          |          | ,041.88 |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| กำไรที่ยังไม่เ                         | (177.12) | -        | (       |
| กิดขึ้นจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ |          |          | 974.40) |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| ค่า                                 | (447.45) | 6,839.31 | (4,     |
| เผื่อการลดมูลค่าสินค้าคงเหลือตั้งเพิ่ม(ปรับลด) |          |          | 509.17) |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| ขาดทุนจากการจำหน่ายสินทรัพย์รอการจำหน่าย | -        | -        |         |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| (กำไร)ขาดทุนจากการจำหน่าย ที่ดิน        | (1       | (1       | (       |
| อาคารและอุปกรณ์                      | ,121.31) | ,343.05) | 195.58) |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| กำไรจากการเจรจาลดหนี้                | -        | -        |         |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| กำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุน            | -        | -        |         |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| ส่ว                                 | 0.39     | (0.32)   | 0.01    |
| นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในกำไรสุทธิของบริษัทย่อย |          |          |         |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| กำไรจากกิจก                         |          |          |         |
| รรมดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์ |          |          |         |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| และหนี้สินดำเนินงาน                    | 13       | 12       | 206     |
|                                    | 4,918.14 | 1,404.71 | ,204.29 |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| สินทรัพย์ดำเนินงานลดลง (เพิ่มขึ้น)         |          |          |         |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| ลูกหนี้การค้า – กิจการที่เกี่ยวข้องกัน        | 9,234.56 | -        | (24,    |
|                                    |          |          | 080.75) |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| ลูกหนี้การค้า – กิจการอื่น                | (61      | (377     | 28      |
|                                    | ,711.83) | ,496.77) | ,688.13 |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| สินค้าคงเหลือ                         | 5        | (13      | 13      |
|                                    | 1,582.23 | ,167.48) | ,697.54 |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| เงินจ่ายล่วงหน้าค่าสินค้า                 | (106     | 8        | (87,    |
|                                    | ,245.25) | 5,360.86 | 306.51) |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| ลูกหนี้กรมสรรพากร                     | (457.51) | 4,292.71 | (3,     |
|                                    |          |          | 365.74) |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                    | 628.60   | (3       | (1,     |
|                                    |          | ,442.53) | 305.32) |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                  | (3       | 5,860.87 | 314.02  |
|                                    | ,034.44) |          |         |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)           |          |          |         |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| เจ้าหนี้การค้า – กิจการที่เกี่ยวข้องกัน       | (10      | -        | 1       |
|                                    | ,628.07) |          | ,526.92 |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| เจ้าหนี้การค้า – กิจการอื่น               | (159     | 11       | 55      |
|                                    | ,879.32) | 1,448.00 | ,343.65 |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| เงินรับล่วงหน้าค่าสินค้า                  | (87      | 2        | (25,    |
|                                    | ,358.27) | 8,997.73 | 876.82) |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย               | 1        | (15      | 16      |
|                                    | 4,031.97 | ,358.95) | ,156.56 |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                      | 2,670.59 | 2,661.13 | 9       |
|                                    |          |          | ,409.85 |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                    | (1       | 1,559.61 | (2,     |
|                                    | ,145.00) |          | 319.07) |
+------------------------------------+----------+----------+---------+
| เงินสดสุทธิจากกิจกรรมการดำเนินงาน       | (217     | (47      | 187     |
|                                    | ,393.60) | ,880.11) | ,086.75 |
+------------------------------------+----------+----------+---------+

บริษัท เอเซีย เมทัล จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสด (ต่อ)

สำหรับปีสิ้นสุด วันที่ 31 ธันวาคม 2547 - 2549

หน่วย : พันบาท

  -------------------------------------------------- -------------- -------------- --------------
                                                     2547           2548           2549

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุน                                                       

  เงินฝากธนาคารที่ติดภาระค้ำประกันเพิ่มขึ้น                    (504.82)       (70,107.92)    (86,000.00)

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน(เพิ่มขึ้น)ลดลง         -              (143.80)       15.35

  เงินจ่ายเพื่อซื้อ ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์                      (82,717.71)    (111,541.63)   (367,875.12)

  เงินรับจากการขายที่ดิน อาคารและอุปกรณ์                    1,241.46       1,349.58       201.25

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมการลงทุน                           (81,981.07)    (180,445.77)   (453,658.52)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมการจัดหาเงิน                                                     

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น     317,916.29     93,758.01      364,790.64

  เงินสดรับจากการออกหุ้นสามัญ                             169,718.49     199,973.80     -

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลและกิจการที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น(ลดลง)   (158,993.10)   -              -

  เงินจ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน            (26,000.00)    -              -

  เงินรับจากเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน                -              1,590.15       -

  เงินรับจากเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน                (613,.38)      (1,143,.24)    (1,311.34)

  เงินปันผลจ่าย                                         -              (47,996.85)    -

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมการจัดหาเงิน                        302,028.30     246,181.86     363,479.30

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ                 2,653.63       17,855.99      96,907.53

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี                 28,713.19      31,366.82      49,222.81

  เงินสดและรายการเที่ยวเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี                 31,366.82      49,222.81      146,130.34
  -------------------------------------------------- -------------- -------------- --------------

ค) ตารางอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ----------------------------------- ------ ----------- ------------ ------------
  อัตราส่วน                                    2547        2548         2549

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (LIQUIDITY RATIO)                                   

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                     เท่า    1.20        1.24         0.95

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว               เท่า    0.50        0.83         0.61

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด           เท่า    (0.34)      (0.07)       0.18

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า             เท่า    11.81       10.41        7.49

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                   วัน     30.48       34.58        48.08

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ            เท่า    8.20        15.06        14.62

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                 วัน     43.89       23.90        24.63

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                 เท่า    20.33       44.80        23.85

  ระยะเวลาชำระหนี้                      วัน     17.71       8.04         15.09

  Cash Cycle                          วัน     56.65       50.44        57.61

                                                                      

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                    
  (PROFITABILITY RATIO)                                               

  อัตรากำไรขั้นต้น                        %      8.48        4.82         7.99

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน              %      6.34        2.79         5.59

  อัตรากำไรอื่น                          %      0.09        0.14         0.23

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร             %      (117.02)    (35.65)      69.21

  อัตรากำไรสุทธิ                         %      4.02        1.67         3.55

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                   %      30.28       12.01        19.62

                                                                      

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                   
  (EFFICIENCY RATIO)                                                  

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์               %      11.28       5.77         8.94

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร           %      36.07       23.68        30.38

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                 เท่า    2.81        3.46         2.52

                                                                      

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                       
  (FINANCIAL POLICY RATIO)                                            

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น            เท่า    1.12        1.06         1.31

  อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย    เท่า    (7.61)      0.47         5.94

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน       เท่า    (2.61)      (0.30)       0.51

  อัตราส่วนการจ่ายเงินปันผล                %      -           59.58        -

                                                                      
  ----------------------------------- ------ ----------- ------------ ------------

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ก) ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

บริษัท เอเซีย เมทัล จำกัด (มหาชน) ดำเนินเป็นเป็นศูนย์บริการเหล็กครบวงจร ได้แก่
การจำหน่ายเหล็กม้วน (Coiled) ทั้งชนิดรีดร้อน (Hot-Rolled)
และชนิดรีดเย็น(Cold-Rolled) รวมทั้งรับตัดและจำหน่ายเหล็กแผ่น (Sheet) และเหล็กม้วนสลิต
(Slitting Coil) ตามขนาดที่ลูกค้ากำหนด และเป็นผู้ผลิตและจำหน่ายเหล็กรูปพรรณ ได้แก่
ท่อเหล็ก และเหล็กโครงสร้างรูปตัวซี ที่ใช้ในอุตสาหกรรมต่างๆ
โดยมุ่งเน้นการผลิตสินค้าที่มีคุณภาพและบริการการจัดส่งสินค้าที่ตรงต่อเวลา
ทำให้ธุรกิจของบริษัทเติบโตอย่างรวดเร็ว ปี 2546 บริษัทได้เข้าถือหุ้นในบริษัท เอส ที ซี สตีล
จำกัด ในสัดส่วนร้อยละ 99.99 ของทุนจดทะเบียนเรียกชำระแล้วจำนวน 20 ล้านบาท
โดยซื้อหุ้นจากผู้ถือหุ้นเดิมซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นกลุ่มเดียวกับบริษัทในราคามูลค่าที่ตราไว้ซึ่งต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชีของบริษัททำให้เกิดรายการปรับปรุงจากการควบรวมกิจการภายใต้การควบคุมเดียวกันจำนวน
33.7 ล้านบาท การเข้าถือหุ้นในบริษัท เอส ที ซี สตีล จำกัด เป็นการปรับโครงสร้างกลุ่มบริษัท
เนื่องจากกำลังการผลิตท่อเหล็กของบริษัทที่มีอยู่ไม่เพียงพอต่อความต้องการของลูกค้า และในปี
2546 บริษัท เอส ที ซี สตีล จำกัด ได้ลงทุนขยายโรงงานแห่งที่ 2
ซึ่งเน้นการผลิตท่อเหล็กเพียงอย่างเดียวโดยโรงงานแห่งที่ 2 มีกำลังการผลิตท่อเหล็กเต็มที่
40,000 ตันต่อปี
เนื่องจากการที่ผู้บริหารของบริษัทเล็งเห็นว่าการผลิตท่อเหล็กเป็นการสร้างมูลค่าเพิ่มให้แก่สินค้าของบริษัท
รวมทั้งความต้องการใช้ท่อเหล็กที่เพิ่มขึ้นอย่างมากในอุตสาหกรรมต่างๆ และในปี 2548
บริษัทได้ทำการปรับปรุงและขยายอาคารโรงงานเพิ่มขึ้นอีก 1 อาคาร
รวมทั้งซื้อที่ดินที่อยู่ติดกับที่ดินของบริษัทเพิ่มเติมเพื่อใช้เป็นสถานที่เก็บสินค้าเพื่อรองรับการขยายตลาดของบริษัทในปัจจุบันและในอนาคต

บริษัทเชื่อมั่นว่าในอนาคตการบริโภคเหล็กจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ทั้งการบริโภคเหล็กในประเทศจากการลงทุนในโครงการขนาดใหญ่ของภาครัฐ
และการบริโภคเหล็กต่างประเทศ โดยเฉพาะประเทศจีน อินเดีย และกลุ่มประเทศรัสเซีย
ที่มีปริมาณการใช้เหล็กเพื่อก่อสร้างเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ข) ผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ผลการดำเนินงานและฐานะทางการเงินของบริษัทและบริษัทย่อย ในปี 2547 - ปี 2549
สามารถสรุปได้ดังนี้

รายได้

ปี 2547 บริษัทและบริษัทย่อย มีรายได้จากการขายและบริการเท่ากับ 2,931.20 ล้านบาท
แบ่งเป็นรายได้จากศูนย์บริการ 919.85 ล้านบาท รายได้จากการแปรรูปผลิตภัณฑ์เหล็ก 931.24
ล้านบาท ซึ่งประกอบด้วย รายได้จากการจำหน่ายเหล็กแผ่น 960.82 ล้านบาท
รายได้จากการจำหน่ายเหล็กม้วนสลิต 99.38 ล้านบาท รายได้จากการจำหน่ายท่อเหล็ก 342.04
ล้านบาท รายได้จากการจำหน่ายเหล็กโครงสร้างรูปตัวซี 589.20 ล้านบาท และมีรายได้อื่น
19.91 ล้านบาท โดยรายได้จากการขายและบริการของบริษัทเพิ่มขึ้นจาก 1,956.25 ล้านบาทในปี
2546 คิดเป็นอัตราการเติบโตร้อยละ 49.84
ซึ่งเกิดจากทั้งปริมาณความต้องการใช้เหล็กที่เพิ่มสูงขึ้น และราคาจำหน่ายที่เพิ่มขึ้น
โดยราคาจำหน่ายเพิ่มขึ้นจาก 15.66 บาทต่อกิโลกรัม ณ สิ้นปี 2546 เป็น 23.84 บาทต่อกิโลกรัม
ณ สิ้นปี 2547

ปี 2548 บริษัทและบริษัทย่อย มีรายได้จากการขายและบริการเท่ากับ 4,821.93 ล้านบาท
แบ่งเป็นรายได้จากศูนย์บริการ 1,927.81 ล้านบาท รายได้จากการแปรรูปผลิตภัณฑ์เหล็ก
1,331.00 ล้านบาท ซึ่งประกอบด้วย รายได้จากการจำหน่ายเหล็กแผ่น 1,340.61 ล้านบาท
รายได้จากการจำหน่ายเหล็กม้วนสลิต 197.12 ล้านบาท รายได้จากการจำหน่ายท่อเหล็ก 637.21
ล้านบาท รายได้จากการจำหน่ายเหล็กโครงสร้างรูปตัวซี 693.79 ล้านบาท และรายได้อื่น 25.39
ล้านบาท ซึ่งรายได้รวมของบริษัทเติบโตจากปี 2547 ในอัตราร้อยละ 64.50
ซึ่งเกิดจากปริมาณการจำหน่ายที่เพิ่มขึ้นทั้งสิ้น ถึงแม้ว่าราคาจำหน่ายเหล็กในปี 2548
จะลดลงในอัตราประมาณร้อยละ 30 ทั้งนี้เนื่องจากบริษัทมีการขยายฐานลูกค้าเพิ่มขึ้น
ทำให้ปริมาณการจำหน่ายสินค้าเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องทุกปี
และเติบโตในอัตราก้าวกระโดดเป็นอย่างมาก

ปี 2549 บริษัทและบริษัทย่อย มีรายได้จากการขายและบริการเท่ากับ 4,837.50 ล้านบาท
แบ่งเป็นรายได้จากศูนย์บริการ 2,384.38 ล้านบาท รายได้จากการแปรรูปผลิตภัณฑ์เหล็ก
2,423.30 ล้านบาท ซึ่งประกอบด้วย รายได้จากการจำหน่ายเหล็กแผ่น 1,050.64 ล้านบาท
รายได้จากการจำหน่ายเหล็กม้วนสลิต 158.93 ล้านบาท รายได้จากการจำหน่ายท่อเหล็ก 617.99
ล้านบาท รายได้จากการจำหน่ายเหล็กโครงสร้างรูปตัวซี 595.74 ล้านบาท และรายได้อื่น 29.82
ล้านบาท โดยรายได้รวมของบริษัทเพิ่มขึ้นเล็กน้อย เพียงร้อยละ 0.32 จากปี 2548
ในขณะที่บริษัทมีปริมาณการจำหน่ายสินค้าเพิ่มขึ้นมาก
แต่ปริมาณการจำหน่ายสินค้าที่เพิ่มขึ้นยังไม่สามารถชดเชยราคาจำหน่ายเหล็กที่ลดลง
เนื่องจากราคาจำหน่ายเหล็กเฉลี่ยในปี 2549 เท่ากับ 17.68 บาทต่อกิโลกรัม
ลดลงจากราคาจำหน่ายเหล็กเฉลี่ยในปี 2548 ที่เท่ากับ 20.78 บาทต่อกิโลกรัม
ซึ่งลดลงคิดเป็นร้อยละ 14.92

ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

ปี 2547 บริษัทมีต้นทุนขายรวม 2,682.66 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 91.52
ของรายได้จากการขายและบริการ ลดลงเมื่อเทียบกับ ปี 2546 ที่ต้นทุนขายรวมคิดเป็นร้อยละ
95.22 ของรายได้จากการขายและบริการ เนื่องจากในปี 2547
ราคาจำหน่ายเหล็กเป็นช่วงปรับตัวสูงขึ้นจากปี 2546
มาจากปริมาณความต้องการสินค้าเหล็กที่เพิ่มขึ้น
ประกอบกับบริษัทเปลี่ยนนโยบายในการสำรองวัตถุดิบ
โดยจะนำแนวโน้มการเปลี่ยนแปลงราคาวัตถุดิบมาร่วมพิจารณา ซึ่งระดับปกติ
บริษัทจะสำรองวัตถุดิบประมาณ 30 วัน โดยหากราคาวัตถุดิบมีแนวโน้มปรับเพิ่มขึ้น
บริษัทจะสำรองวัตถุดิบเพิ่มขึ้นจากระดับปกติ และหากราคาวัตถุดิบมีแนวโน้มปรับลดลง
บริษัทจะสำรองวัตถุดิบในระดับต่ำ ซึ่งในปี 2547 ราคาวัตถุดิบหลัก คือ เหล็กแผ่นรีดร้อน
มีแนวโน้มปรับราคาเพิ่มขึ้น บริษัทจึงสำรองวัตถุดิบในระดับสูง ทำให้บริษัทมีวัตถุดิบในราคาต่ำ
และทำให้ต้นทุนขายต่ำด้วย บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2547 จำนวน 62.76
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 2.14 ของยอดรายได้จากการขายและบริการ ซึ่งปรับลดลงจากปี 2546
เนื่องจากบริษัทมีมูลค่าการขายที่เพิ่มสูงขึ้นมาก
ในขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารปรับเพิ่มขึ้นไม่มากและค่าใช้จ่ายบางประเภทไม่แปรผันตามรายได้จากการขายและบริการ
ซึ่งรายการที่สำคัญประกอบด้วย เงินเดือนและค่าจ้างพนักงาน และ ค่าเสื่อมราคาสินทรัพย์ เป็นต้น

ปี 2548 บริษัทมีต้นทุนขายรวม 4,589.41 ล้านบาท คิดเป็นอัตราร้อยละ 95.18
ของรายได้จากการขายและบริการเพิ่มขึ้นจากปี 2547 ที่มีต้นทุนขายรวมคิดเป็นอัตราร้อยละ 91.52
เนื่องจากในปี 2548
ราคาวัตถุดิบลดลงอย่างรวดเร็วทำให้สินค้ามีราคาทุนสูงกว่าตลาดเป็นบางช่วงทำให้มีการขายสินค้าขาดทุน
แต่อย่างไรก็ตามจากประสบการณ์และการบริหารการจัดเก็บวัตถุดิบในระดับต่ำกว่าปกติ
ทำให้บริษัทยังคงสามารถควบคุมและบริหารให้สามารถทำกำไรได้และสามารถลดอัตราค่าใช้จ่ายขายและบริหารได้ค่อนข้างดีจากอัตราร้อยละ
2.14 ของยอดรายได้ในปี 2547 เหลืออัตราร้อยละ 2.04 ในปี 2548

ปี 2549 บริษัทมีต้นทุนขายรวม 4,450.86 ล้านบาท คิดเป็นอัตราร้อยละ 92.01
ของรายได้จากการขายและบริการ ซึ่งลดลงจากปี 2548 ที่มีต้นทุนขายรวมคิดเป็นอัตราร้อยละ
95.18 เป็นผลจากประสบการณ์ที่คาดว่า ราคาจำหน่ายสินค้าจะปรับเพิ่มขึ้น และการจัดการสินค้าที่ดี
รวมถึงการที่บริษัทสามารถขยายวงเงินสินเชื่อสำหรับการสั่งซื้อและจัดเก็บวัตถุดิบ
ทำให้บริษัทสามารถเก็บสินค้าที่มีต้นทุนต่ำได้ และบริษัทมีค่าใช้จ่ายขายและบริหารในปี 2549 เท่ากับ
116.33 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 2.40 ของรายได้จากการขายและบริการ ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปี 2548
เนื่องจากการที่บริษัทเพิ่มทีมงานการขายเพื่อกระจายสินค้าให้ควบคุมถึงลูกค้า
และค่าขนส่งสินค้าที่เพิ่มขึ้น

กำไรขั้นต้น

ปี 2547 บริษัทมีกำไรขั้นต้น เท่ากับ 248.54 ล้านบาท คิดเป็นอัตราร้อยละ 8.48
ของยอดรายได้จากการขายและบริการ เพิ่มขึ้นจากปี 2546 ที่เท่ากับร้อยละ 4.78
ของยอดรายได้จากการขายและบริการ
เนื่องจากบริษัทเน้นการจำหน่ายสินค้าประเภทท่อเหล็กเพิ่มขึ้น
เนื่องจากมีอัตรากำไรขั้นต้นประมาณร้อยละ10-15
ซึ่งสูงกว่าอัตรากำไรขั้นต้นของการจำหน่ายเหล็กแผ่นและเหล็กสลิต
ที่มีอัตรากำไรขั้นต้นประมาณร้อยละ 2 ถึงร้อยละ 8 ประกอบกับราคาจำหน่ายผลิตภัณฑ์ที่เพิ่มขึ้นด้วย

ปี 2548 บริษัทมีกำไรขั้นต้น เท่ากับ 232.51 ล้านบาท คิดเป็นอัตราร้อยละ 4.82
ของยอดรายได้จากการขายและบริการทั้งนี้อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทลดลงจากปี 2547
ในอัตราร้อยละ 3.66 ทั้งนี้เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจในช่วงกลางปี 2548
นั้นอุตสาหกรรมเหล็กชะลอความเติบโตลงอย่างรวดเร็วจากการชะลอการใช้เหล็กจากประเทศจีน
จึงส่งผลให้ราคาตลาดของสินค้ากลุ่มอุตสาหกรรมเหล็กลดลงอย่างรวดเร็ว
จึงทำให้ผู้ประกอบการที่มีสินค้าอยู่ในมือเป็นจำนวนมากเกิดผลกระทบจากการลดลงของราคาอย่างมาก
แต่เนื่องจากบริษัทได้มีการวิเคราะห์ตลาดอยู่ตลอดเวลาทำให้
บริษัทสามารถที่จะจำหน่ายสินค้าออกได้อย่างรวดเร็วและเกิดผลกระทบจากราคาค่อนข้างน้อย

ปี 2549 บริษัทมีกำไรขั้นต้น เท่ากับ 386.63 ล้านบาท คิดเป็นอัตราร้อยละ 7.99
ของยอดรายได้จากการขายและบริการ ทั้งนี้อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทเพิ่มขึ้นจากปี 2548
ที่มีอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 4.82 เนื่องจากเหตุผลดังกล่าวข้างต้น
เกี่ยวกับการบริหารจัดการสินค้า และการที่บริษัทมีวงเงินสำหรับการสั่งซื้อและจัดเก็บสินค้า

กำไรสุทธิ

ปี 2547 บริษัทมีกำไรสุทธิ เท่ากับ 117.93 ล้านบาท คิดเป็นอัตราร้อยละ 4.02 ของรายได้รวม
เพิ่มขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับปี 2546 ที่มีกำไรสุทธิ เท่ากับ 44.31 ล้านบาท
คิดเป็นอัตราการเติบโตร้อยละ 166.09 เนื่องจากการมุ่งเน้นการจำหน่ายท่อเหล็ก
และเหล็กโครงสร้างรูปตัวซี การปรับเพิ่มขึ้นของราคาขายสินค้า
การเปลี่ยนนโยบายในการสำรองวัตถุดิบซึ่งทำให้บริษัทมีต้นทุนวัตถุดิบในราคาต่ำ
รวมถึงการบริหารงานที่รัดกุมและเข้มงวดเพิ่มขึ้น

ปี 2548 บริษัทมีกำไรสุทธิ เท่ากับ 80.55 ล้านบาท คิดเป็นอัตราร้อยละ 1.67 ของรายได้รวม
ลดลงจากปี 2547 ในอัตราร้อยละ 31.69 ทั้งนี้เนื่องจากภาวะอุตสาหกรรมเหล็กในปี 2548
อยู่ในช่วงชลอตัวและราคาสินค้าลดลงอย่างรวดเร็วและมีนัยต่อราคาต้นทุนของบริษัท

ปี 2549 บริษัทมีกำไรสุทธิ เท่ากับ 172.19 ล้านบาท คิดเป็นอัตราร้อยละ 3.56 ของรายได้รวม
เพิ่มขึ้นจากปี 2548 ในอัตราร้อยละ 1.89 ทั้งนี้เนื่องจากการบริหารจัดการ
รวมถึงการติดตามภาวะราคาสินค้าอย่างใกล้ชิด ทำให้บริษัทสามารถจัดเก็บสินค้าที่มีต้นทุนต่ำ
ส่งผลให้บริษัทมีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นได้

ฐานะการเงิน

1)  สินทรัพย์

-   ส่วนประกอบของสินทรัพย์

สินทรัพย์ส่วนใหญ่ของบริษัทประกอบด้วยสินทรัพย์หมุนเวียน ซึ่งประกอบด้วยสินทรัพย์หมุนเวียนหลัก 2
ประเภท ได้แก่ ลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือ ในขณะที่สินทรัพย์ระยะยาวได้แก่ ที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์ ซึ่งเป็นไปตามลักษณะการประกอบธุรกิจปรกติของบริษัท

ปี 2547 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 1,166.51 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 241.81 ล้านบาทจากปี 2546
ซึ่งสาเหตุของการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์รวมในปี 2546 เกิดจากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้าสุทธิจาก
213.88 ล้านบาทในปี 2546 เป็น 266.16 ล้านบาทในปี 2547 เนื่องจากยอดขายเพิ่มขึ้น
ทำให้มีการค้างชำระของลูกหนี้เพิ่มขึ้นด้วย และการจำหน่ายเหล็กแผ่นรีดร้อนในสินค้าคงเหลือ
ทำให้สินค้าคงเหลือ ลดลงจาก 352.61 ล้านบาทในปี 2546 เหลือ 301.48 ล้านบาทในปี 2547
รวมถึงในปี 2547 ราคาสินค้าเหล็กมีแนวโน้มปรับตัวเพิ่มขึ้น
ดังนั้นบริษัทจึงวางเงินมัดจำค่าสินค้าไว้กับผู้ผลิตเพื่อเป็นการจองสิทธิ์ในการรับสินค้าเหล็กแผ่นรีดร้อนไว้ก่อน
โดยมียอด ณ สิ้นปี เท่ากับ 106.25 ล้านบาท และบริษัทมีสินทรัพย์ถาวรเพิ่มขึ้นจาก 318.39
ล้านบาทในปี 2546 เป็น 450.71 ล้านบาทในปี 2547
เนื่องจากบริษัทซื้อที่ดินส่วนด้านหลังของบริษัทจากเจ้าของที่ดินและเป็นบุคคลภายนอก
เพื่อใช้ในการเก็บวัตถุดิบและสินค้าสำเร็จรูปของบริษัท

ปี 2548 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 1,627.58 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 461.07 ล้านบาทจากปี 2547
การเพิ่มขึ้นหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้าสุทธิจำนวน 372.67 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทมีอัตราการจำหน่ายสินค้าเพิ่มขึ้นจากปี 2547 และจากการเพิ่มขึ้นของที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์จำนวน 86.04 ล้านบาท
จากการก่อสร้างอาคารเก็บสินค้าเพิ่มขึ้นและการซื้อที่ดินเพิ่มเติมเพื่อรองรับกับการยอดจำหน่ายสินค้าที่เพิ่มขึ้น

ปี 2549 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 2,225.85 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 598.27 ล้านบาทจากปี 2548
จากการเพิ่มขึ้นของเงินสดและเงินฝากธนาคารจาก 49.22 ล้านบาทในปี 2548 เป็น 146.13
ล้านบาทในปี 2549 ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นเงินจากการชำระหนี้ของลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า
และส่วนหนึ่งมาจากการกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพื่อชำระค่าซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์
ของโรงงานชลบุรี (รายละเอียดในส่วนที่ 2 ข้อ 6 โครงการในอนาคต)
และการเพิ่มขึ้นของเงินจ่ายล่วงหน้าค่าสินค้าเพื่อเป็นการจองสิทธิ์ในการรับสินค้าเหล็กแผ่นรีดร้อน
จำนวน 87.31 ล้านบาท เนื่องจากราคาสินค้าเหล็กมีแนวโน้มปรับเพิ่มขึ้น
และการเพิ่มขึ้นของเงินฝากประจำที่ติดภาระค้ำประกันเงินกู้เบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน
จำนวน 86.00 ล้านบาท และการเพิ่มขึ้นของที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ จำนวน 324.06 ล้านบาท
ซึ่งส่วนหนึ่งซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ จากธนาคารทหารไทย จำกัด (มหาชน)
และจากการซื้อเครื่องจักรอุปกรณ์สำหรับการผลิตท่อเหล็กขนาดใหญ่ (รายละเอียดในส่วนที่ 2 ข้อ 6
โครงการในอนาคต)

-   คุณภาพของสินทรัพย์

ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า

ในส่วนคุณภาพของลูกหนี้ บริษัทมีนโยบายกำหนดระยะเวลาชำระหนี้เท่ากับ 60-90 วัน
ซึ่งลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า แยกตามอายุหนี้ที่ค้างชำระได้ดังนี้

  หน่วย : บาท

  ------------------------ -------------- -------------- -----------------
  อายุหนี้ค้างชำระ             งบการเงินรวม                   

                           2547           2548           2549

  ยังไม่ถึงกำหนดชำระ                                        

  กิจการที่เกี่ยวข้องกัน          -              -              1,756,315

  กิจการอื่น                  216,287,184    532,251,315    420,724,644

  เกินกำหนดชำระ                                           

  ไม่เกิน 3 เดือน                                           

  กิจการที่เกี่ยวข้องกัน          -              -              22,324,437

  กิจการอื่น                  49,842,514     93,480,403     123,826,252

  3-6 เดือน                                               

  กิจการที่เกี่ยวข้องกัน          -              -              -

  กิจการอื่น                  -              1,934,696      57,947,777

  6-12 เดือน                                              

  กิจการที่เกี่ยวข้องกัน          -              -              -

  กิจการอื่น                  310,984        16,035,062     1,203,705

  เกินกว่า 12 เดือน                                         

  กิจการที่เกี่ยวข้องกัน          -              -              -

  กิจการอื่น                  7,941,893      8,177,877      12,476,624

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้ารวม   274,382,575    651,879,353    616,179,002

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ       (8,220,763)    (13,048,815)   (13,078,477)

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าสุทธิ   266,161,812    638,830,538    603,100,525
  ------------------------ -------------- -------------- -----------------

บริษัทมีลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าสุทธิ ณ 31 ธันวาคม 2547 เท่ากับ 266.16 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจาก 213.79 ล้านบาทในปี 2546 ซึ่งเป็นผลมาจากการจำหน่ายสินค้าเพิ่มขึ้นและ ณ 31
ธันวาคม 2548 ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าสุทธิของบริษัทเท่ากับ 638.83 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี
2547 จำนวน 372.67 ล้านบาทเนื่องจากในปี 2548 บริษัทมียอดขายเพิ่มมากขึ้น
และมีการขยายฐานลูกค้าเพิ่มขึ้น รวมถึงการให้สินเชื่อของบริษัทเพิ่มขึ้นในบางกลุ่มอุตสาหกรรม
จึงทำให้บริษัทมียอดลูกหนี้การค้าเพิ่มมากขึ้น และในปี 2549
บริษัทมียอดลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าสุทธิ เท่ากับ 603.10 ล้านบาท
ซึ่งลดลงจากยอดลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าสุทธิ ณ สิ้นปี 2548 เล็กน้อย
เนื่องจากการชำระเงินจากลูกหนี้การค้า
โดยอายุหนี้ค้างชำระของลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้าส่วนใหญ่จะอยู่ในระยะเวลาการให้เครดิตและค้างชำระไม่เกิน
3 เดือน

นโยบายค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ บริษัทมีนโยบายในการตั้งสำรองหนี้สูญ ในอัตราร้อยละ 100
ของลูกหนี้ที่มีอายุหนี้ค้างชำระเกินกว่า 12 เดือนและลูกหนี้ที่มีอายุหนี้ค้างซึ่งใกล้จะครบกำหนด12
เดือนและมีแนวโน้มว่าจะเป็นหนี้สูญ
โดยผู้บริหารของบริษัทจะเป็นผู้ประเมินความสูญเสียที่อาจจะเกิดขึ้นจากยอดลูกหนี้ที่คงค้างอยู่ ณ
วันสิ้นงวด และพิจารณาถึงประวัติการชำระเงินในอดีตและปัจจัยอย่างอื่น
รวมทั้งการเปลี่ยนแปลงในส่วนประกอบและปริมาณของลูกหนี้ โดยในปี 2547
บริษัทตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ เท่ากับ 8.22 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นจำนวน 0.11 ล้านบาทจากปี
2546 เพื่อให้เพียงพอสำหรับลูกหนี้ที่ค้างชำระเกินกว่า 12 เดือนและใกล้จะครบกำหนด 12 เดือน
และในปี 2548 บริษัทตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ เท่ากับ 13.05 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2547
จำนวน 4.92 ล้านบาทเนื่องจากมีลูกหนี้ที่มียอดค้างชำระใกล้จะครบกำหนด 12
เดือนอีกจำนวนหนึ่งแต่ทางบริษัทคาดว่าจะได้รับชำระในบางส่วนในปี 2549 และปี 2549
บริษัทมีการปรับการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเพิ่มขึ้นจำนวน 0.03 ล้านบาท
ทำให้ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญมีมูลค่าเท่ากับ 13.08 ล้านบาท ซึ่งผู้บริหารมีความเห็นว่า
การตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญของบริษัทที่ผ่านมา มีความเพียงพอต่อการดำเนินงานของบริษัท

สินค้าคงเหลือ

สินค้าคงเหลือของบริษัท ประกอบด้วย สินค้าสำเร็จรูป งานระหว่างทำ วัตถุดิบ และวัสดุสิ้นเปลือง
ซึ่งบริษัทสามารถนำสินค้าคงเหลือดังกล่าวไปจำหน่ายได้ทันที ยกเว้นวัสดุสิ้นเปลือง
ซึ่งสามารถแยกรายละเอียดได้ดังนี้

หน่วย : บาท

  --------------------- --------------- ---------------- ----------------
  รายละเอียด             งบการเงินรวม                      

                        2547            2548             2548

  สินค้าสำเร็จรูป           108,575,738     155,659,110      156,216,527

  งานระหว่างทำ           10,873,311      17,190,301       6,521,922

  วัตถุดิบ                 182,733,915     141,113,048      137,526,475

  วัสดุสิ้นเปลือง            -               1,387,986        3,867,036

  สินค้าคงเหลือ รวม        302,182,964     315,350,445      304,131,960

  หัก ค่าเผื่อการลดมูลค่าสินค้า (703,228)       (7,542,545)      (3,033,380)

  สินค้าคงเหลือ สุทธิ        301,479,736     307,807,900      301,098,580
  --------------------- --------------- ---------------- ----------------

บริษัทมีสินค้าคงเหลือ ณ 31 ธันวาคม 2547 จำนวน 301.47 ล้านบาท ลดลงจากปี 2546 จำนวน
51.14 ล้านบาท ซึ่งเกิดจากบริษัทมีการเพิ่มประสิทธิภาพในการบริหารการจัดเก็บสินค้า
ทำให้บริษัทสามารถลดปริมาณการสำรองวัตถุดิบลงได้ และในปี 2548 บริษัทมียอดสินค้าคงเหลือ ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2548 จำนวน 307.80 ล้านบาท แทบจะไม่เปลี่ยนแปลงจากปี 2547
เนื่องจากบริษัทมียอดจำหน่ายสินค้าเพิ่มขึ้นจากปี 2547 ประมาณเดือนละ 244 ล้านบาท
เป็นเดือนละ 401 ล้านบาทในปี 2548 และพยายามลดการจัดเก็บสินค้าในน้อยลง เนื่องจากในปี
2548 ราคาของเหล็กรีดร้อนมีการปรับตัวของราคาลดลงอย่างรวดเร็ว
และจากการบริหารการจัดเก็บสินค้าที่พอเหมาะกับสภาวะเศรษฐกิจ ณ ขณะใด
ขณะหนึ่งจึงเป็นผลให้บริษัทสามารถรักษาสถานภาพการทำกำไรให้บริษัทได้ และในปี 2549
บริษัทมีสินค้าคงเหลือ เท่ากับ 301.10 ล้านบาท ซึ่งลดลงจากปี 2547
เนื่องจากความคับแคบของพื้นที่โรงงาน จึงทำให้งานระหว่างทำ ณ สิ้นงวดลดลง
และจากการปรับลดค่าเผื่อการลดมูลค่าสินค้า

นโยบายการตั้งค่าเผื่อการลดมูลค่าสินค้า คือ บริษัทจะนำราคาจำหน่ายของสินค้า
ทั้งวัตถุดิบและสินค้าสำเร็จรูปที่จะจำหน่ายในงวดภายหลังวันสิ้นงวดบัญชี
มาเปรียบเทียบกับราคาต้นทุนของสินค้าดังกล่าว
หากราคาต้นทุนของสินค้าดังกล่าวสูงกว่าราคาที่จะจำหน่ายในงวดภายหลังวันสิ้นงวดบัญชี
บริษัทจะตั้งค่าเผื่อการลดมูลค่าของสินค้าเท่ากับส่วนต่างระหว่างราคาทั้งสองราคาดังกล่าว โดยในปี
2546 บริษัทตั้งค่าเผื่อการลดมูลค่าสินค้าเท่ากับ 0.45 ล้านบาท และเพิ่มเป็น 0.70 ล้านบาทในปี
2547 เนื่องจากราคาสินค้ามีแนวโน้มปรับลดลง สำหรับปี 2548
บริษัทตั้งค่าเผื่อการลดมูลค่าสินค้าเพิ่มขึ้นเป็น 7.54 ล้านบาท เนื่องจากราคาสินค้าเหล็กลดลงมาก
ซึ่งราคาสินค้าเหล็กเริ่มปรับเพิ่มขึ้นตั้งแต่ปลายไตรมาส 1 ปี 2549 และในปี 2549
บริษัทปรับลดค่าเผื่อเหลือ 3.03 ล้านบาท ตามราคาสินค้าเหล็กที่ปรับเพิ่มขึ้น
ซึ่งผู้บริหารมีความเห็นว่า การตั้งค่าเผื่อการลดมูลค่าสินค้าของบริษัทที่ผ่านมา
ได้คำนึงถึงการเปลี่ยนแปลงของราคาวัตถุดิบและมีความเพียงพอต่อการดำเนินงานของบริษัท

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์

ปี 2547 บริษัทมีที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิ เพิ่มขึ้นเป็น 426.09 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 36.53
ของสินทรัพย์รวม ซึ่งส่วนที่เพิ่มมาจากการซื้อที่ดินจำนวน 22.15 ล้านบาท
ซึ่งเป็นแปลงด้านหลังติดกับที่ดินของบริษัทจากเจ้าของที่ดินและเป็นบุคคลภายนอก
เพื่อใช้ในการเก็บวัตถุดิบและสินค้าสำเร็จรูปของบริษัท

ปี 2548 บริษัทได้ซื้อที่ดินจำนวน 20.21 ล้านบาทในบริเวณใกล้เคียงบริษัทจากบุคคลภายนอก
เพื่อใช้สำหรับการเก็บวัตถุดิบและเป็นลานจอดรถ และก่อสร้างอาคารเก็บสินค้าเพิ่มขึ้น
ทำให้ที่ดินอาคารและอุปกรณ์ปลายปี 2548 เพิ่มขึ้น โดยมียอดสุทธิ 512.13 ล้านบาท
ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 31.47 ของสินทรัพย์รวม

ปี 2549 บริษัทมีที่ดิน อาคารและอุปกรณ์สุทธิ เพิ่มขึ้นเป็น 836.20 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 37.57
ของสินทรัพย์รวม โดยบริษัทได้ซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ในระหว่างงวด จำนวน 150.35 ล้านบาท
ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นทรัพย์สินที่บริษัทซื้อจากธนาคารทหารไทย จำกัด (มหาชน)
และอีกส่วนเป็นเครื่องจักรอุปกรณ์สำหรับการผลิตท่อเหล็กขนาดใหญ่
โดยทรัพย์สินที่บริษัทซื้อจากธนาคารทหารไทย จำกัด (มหาชน) ประกอบด้วย ที่ดิน จำนวน 16
แปลง ตั้งอยู่ที่ ถนนฉะเชิงเทรา-สัตหีบ (ทล.331) กม. 28.5 ตำบลสระสี่เหลี่ยม อำเภอพนัสนิคม
จังหวัดชลบุรี เนื้อที่รวม 100 ไร่ 85 ตารางวา พร้อมอาคารโรงงาน 1 หลัง
และอาคารสำนักงาน 2 ชั้น 1 หลัง มีพื้นที่ใช้สอยประมาณ 11,500 ตารางเมตร
ซึ่งบริษัทจะใช้พื้นที่ของโรงงานแห่งใหม่บางส่วน
สำหรับการติดตั้งเครื่องจักรสำหรับการผลิตท่อเหล็กและเหล็กโครงสร้างรูปตัวซี
ซึ่งจะย้ายจากโรงงานของบริษัทและโรงงานของบริษัทย่อย
รวมถึงใช้สำหรับการผลิตท่อเหล็กขนาดใหญ่ (รายละเอียดในส่วนที่ 2 ข้อ 6 โครงการในอนาคต)

ข) สภาพคล่อง

กระแสเงินสด

ในปี 2547 บริษัทมีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมการดำเนินงาน เท่ากับ 217.39 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทได้จำหน่ายสินค้าเหล็ก ทำให้สินค้าคงเหลือลดลง 51.58 ล้านบาท
และวางเงินมัดจำค่าสินค้าเหล็ก เท่ากับ 106.24 ล้านบาท และบริษัทได้ชำระหนี้เจ้าหนี้การค้า
เท่ากับ 170.51 ล้านบาท และได้ชำระเงินค่ามัดจำค่าสินค้าจำนวน 87.36 ล้านบาท
และบริษัทมีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมการลงทุน จำนวน 81.98 ล้านบาท ซึ่งเป็นการชำระค่าที่ดิน
และชำระค่าก่อสร้างอาคาร นอกจากนี้บริษัทมีเงินสดสุทธิได้รับจากกิจกรรมการจัดหาเงิน จำนวน
302.02 ล้านบาท ซึ่งเป็นเงินกู้เบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นเพิ่มขึ้น 317.92 ล้านบาท
และชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นให้บุคคลและกิจการที่เกี่ยวข้อง จำนวน 158.99 ล้านบาท
และการจ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะยาว จำนวน 26 ล้านบาทจากกิจการที่เกี่ยวข้อง
รวมถึงบริษัทได้รับเงินจากการเพิ่มทุนจำนวน 169.71 ล้านบาท

ปี 2548 บริษัทมีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมการดำเนินงาน เท่ากับ 47.88 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทมีการขยายฐานลูกค้าทำให้มียอดลูกหนี้คงค้างสุทธิเพิ่มขึ้น 377.49 ล้านบาท
บริษัทมีการจ่ายเงินล่วงหน้าค่าสินค้า จำนวน 85.36 ล้านบาทเพื่อการประกันการสั่งซื้อสินค้า
และมียอดเจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้นจำนวน 111.45 ล้านบาท
บริษัทมีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมการลงทุนจำนวน 180.45 ล้านบาท ซึ่งหลัก ๆ
มาจากการจ่ายชำระค่าที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ 111.54 ล้านบาท
และมีการวางเงินฝากเพื่อค้ำประกันจำนวน 70.11 ล้านบาท
บริษัทมีกระแสเงินสดได้รับจากกิจกรรมการจัดหาเงิน จำนวน 246.18 ล้านบาท
ซึ่งมากจากการออกหุ้นสามัญเพิ่มทุนจำนวน 199.97 ล้านบาท
และจากการกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น 93.75 ล้านบาท
และบริษัทมีการจ่ายเงินปันผลแก่ผู้ถือหุ้นของบริษัท จำนวน 47.99 ล้านบาท
จึงทำให้บริษัทมียอดกระแสเงินสดหรือรายการเทียบเท่าเงินสดสุทธิเท่ากับ 49.22 ล้านบาทเพิ่มขึ้น
17.86 ล้านบาทจากปี 2547

ปี 2549 บริษัทมีเงินสดสุทธิได้รับจากกิจกรรมการดำเนินงาน เท่ากับ 187.09 ล้านบาท
ซึ่งมาจากผลประกอบการของบริษัท การรับชำระเงินจากลูกหนี้การค้า จำนวน 28.69 ล้านบาท
และการได้รับเครดิตจากเจ้าหนี้การค้า จำนวน 56.87 ล้านบาท
บริษัทมีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมการลงทุนเท่ากับ 453.66 ล้านบาท
จากการวางเงินค้ำประกันวงเงินเงินกู้เบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น
จำนวน 86.00 ล้านบาท และมีการชำระเงินค่าซื้อที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ ของโรงงานแห่งใหม่
จำนวน 367.88 ล้านบาท
และมีเงินสดรับจากกิจกรรมการจัดหาเงินซึ่งมาจากการกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น
364.79 ล้านบาท ทำให้บริษัทมียอดกระแสเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสุทธิ เท่ากับ 96.91
ล้านบาทเพิ่มขึ้น 79.05 ล้านบาทจากปี 2548

อัตราส่วนสภาพคล่อง

บริษัทมีอัตราส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียนเท่ากับ 1.20 เท่า 1.24 เท่า และ 0.95
เท่า ในปี 2547 ถึงปี 2549 ตามลำดับ แสดงให้เห็นว่า บริษัทมีสัดส่วนของสภาพคล่องที่ดี
ซึ่งเกิดจากผลประกอบการของบริษัทดีขึ้น รวมทั้งมีเงินทุนหมุนเวียนเพิ่มขึ้น
จากการเพิ่มทุนเรียกชำระของบริษัทจาก 150 ล้านบาทเป็น 200 ล้านบาทในปี 2547 และเพิ่มเป็น
400 ล้านบาทในปี 2548 ซึ่งการเพิ่มทุนในปี 2547
เป็นการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนครั้งแรกของบริษัท จำนวน 50 ล้านหุ้น และการเพิ่มทุนในปี 2548
เป็นการเสนอขายหุ้นต่อผู้ถือหุ้นเดิม สำหรับสภาพคล่องในปี 2549 ที่มีอัตราลดลง
เกิดจากบริษัทมีการยืมเงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันเพิ่มขึ้นมาก
เพื่อการจัดเก็บสินค้าที่เพิ่มขึ้นตามแนวโน้มราคาสินค้าที่เพิ่มขึ้น และเพื่อการชำระค่าที่ดิน อาคาร
และเครื่องจักรสำหรับการผลิตท่อเหล็กขนาดใหญ่

ค) รายจ่ายลงทุน

ตามแผนธุรกิจของบริษัท บริษัทมีโครงการสร้างโรงงานแห่งใหม่
เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการผลิตและการออกผลิตภัณฑ์ใหม่ คือ ท่อเหล็กขนาดใหญ่
ซึ่งบริษัทได้ซื้อที่ดินและอาคารโรงงาน ที่ถนนฉะเชิงเทรา-สัตหีบ (ทล.331) กม. 28.5
ตำบลสระสี่เหลี่ยม อำเภอพนัสนิคม จังหวัดชลบุรี
และสั่งซื้อเครื่องจักรสำหรับการผลิตท่อเหล็กขนาดใหญ่
โดยบริษัทใช้เงินลงทุนสำหรับการซื้อที่ดินและอาคารโรงงาน จำนวน 105 ล้านบาท
การก่อสร้างอาคารสำหรับผลิตภัณฑ์ใหม่ จำนวนประมาณ 260 ล้านบาท
และการสั่งซื้อเครื่องจักรสำหรับการผลิตท่อเหล็กขนาดใหญ่ จำนวนประมาณ 6.5
ล้านเหรียญสหรัฐอเมริกาหรือเทียบเท่าประมาณ 260 ล้านบาท ปัจจุบัน
บริษัทได้ชำระค่าที่ดินและอาคารโรงงานที่จังหวัดชลบุรีเรียบร้อยแล้ว
และได้ชำระค่าเครื่องจักรสำหรับผลิตภัณฑ์ใหม่แล้วบางส่วน (รายละเอียดในส่วนที่ 2 ข้อ 6
โครงการในอนาคต)

ง) แหล่งที่มาของเงินทุน

หนี้สิน

ปี 2548 บริษัทมีหนี้สินรวม 835.94 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 616.38 ล้านบาท ในปี 2547
แบ่งออกเป็นหนี้สินหมุนเวียนจำนวน 825.14 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 50.70
ของรวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น ซึ่งมีรายละเอียดหลัก ๆ ประกอบด้วย
เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้งจากสถาบันการเงิน จำนวน 586.26 ล้านบาท
และเจ้าหนี้การค้า จำนวน 158.17 ล้านบาท และบริษัทมีเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน
8.43 ล้านบาท

ปี 2549 บริษัทมีหนี้สินรวม 1,262.02 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2548 จำนวน 426.08 ล้านบาท
โดยเป็นหนี้สินหมุนเวียน จำนวน 1,260.40 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 56.63
ของรวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น เพิ่มขึ้นจากปี 2548 จำนวน 435.26 ล้านบาท
โดยส่วนที่เพิ่มขึ้นหลักมาจากเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียน
ดังนั้นจะเห็นได้ว่าหนี้สินของบริษัทส่วนใหญ่เป็นหนี้สินระยะสั้นจากการใช้เงินทุนหมุนเวียน

  ส่วนของผู้ถือหุ้น

ในปี 2547 บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้น 550.12 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 228.77 ล้านบาท ในปี 2546
เนื่องจากการเพิ่มทุนจดทะเบียนและเรียกชำระแล้วของบริษัทจาก 150 ล้านบาทเป็น 200 ล้านบาท
ซึ่งเป็นการเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนครั้งแรกของบริษัท และในปี 2548
ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทเพิ่มขึ้นเป็น 791.64 ล้านบาท
เนื่องจากการเพิ่มทุนจดทะเบียนและเรียกชำระแล้วของบริษัทจาก 200 ล้านบาทเป็น 400
ล้านบาทในปี 2548 และมีส่วนเกินจากมูลค่าหุ้นสามัญจำนวน 119.71 ล้านบาท และ
ส่วนเกินทุนจากการตีราคาที่ดิน 2 แปลงให้เป็นไปตามราคาที่ดินประเมินใหม่
ซึ่งประเมินราคาโดยบริษัท ไทยประเมินราคา ลินน์ ฟิลลิปส์ จำกัด เป็นผู้ประเมินราคาอิสระ
เมื่อวันที่ 20 มกราคม 2549 ที่ราคาประเมินประมาณ 15,000-16,000 บาทต่อตารางวา
ทำให้เกิดส่วนเกินทุนจำนวน 67.69 ล้านบาท และมีกำไรสะสมยังไม่จัดสรรในปี 2548 เท่ากับ
160.38 ล้านบาท เพิ่มจาก 131.91 ล้านบาท ในปี 2547
ซึ่งเกิดจากการที่บริษัทมีกำไรสุทธิประจำปี 2548 จำนวน 80.55 ล้านบาทและมีการจ่ายปันผล
จำนวน 47.99 ล้านบาท

ปี 2549 บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 963.83 ล้านบาท
ซึ่งส่วนที่เพิ่มขึ้นมาจากผลประกอบการของบริษัทที่มีกำไรสุทธิ ในปี 2549 เท่ากับ 172.19 ล้านบาท
เป็นหลัก

โครงสร้างเงินทุน

โครงสร้างเงินทุนของกลุ่มบริษัทใน ปี 2547 ยังเหมือนโครงสร้างเงินทุนในปี 2546
โดยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงเหลือ 1.12 เท่าใน ปี 2547
เกิดจากการผลประกอบการที่ดีขึ้น การเพิ่มทุนจดทะเบียนจาก 150 ล้านบาท เป็น 200 ล้านบาท
และการชำระคืนเงินกู้ยืมกิจการที่เกี่ยวข้อง

โครงสร้างเงินทุนของกลุ่มบริษัทใน ปี 2548 ยังเหมือนโครงสร้างเงินทุนในปี 2547
โดยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงเหลือ 1.06 เท่า
เกิดจากการเพิ่มทุนจดทะเบียนของบริษัทจาก 200 ล้านบาท เป็น 400 ล้านบาท
และจากผลประกอบการของบริษัทที่ดีขึ้น และการชำระคืนเงินกู้ยืมกิจการที่เกี่ยวข้อง

โครงสร้างเงินทุนของกลุ่มบริษัทในปี 2549 บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น เป็น 1.31
เท่า เนื่องจากบริษัทมีการกู้เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน
เพื่อใช้การดำเนินธุรกิจและเพื่อวางเป็นเงินมัดจำสำหรับโครงการในอนาคต

12.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี ปี 2549

บริษัทว่าจ้างบริษัท เอเอสที มาสเตอร์ จำกัด เป็นผู้สอบบัญชีของบริษัท
โดยมีค่าตอบแทนสำหรับการสอบบัญชีในปี 2549 เท่ากับ 610,000 บาท
ซึ่งไม่มีการคิดค่าธรรมเนียมอื่น และบริษัท เอเอสที มาสเตอร์ จำกัด
ไม่เป็นบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับบริษัท

12.4 ปัจจัยที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานในอนาคต

1.
จากการที่ภาครัฐออกมาตราการคุ้มครองผู้ผลิตในประเทศโดยการประกาศเก็บอากรชั่วคราวเหล็กแผ่นรีดร้อนชนิดเป็นม้วนและไม่เป็นม้วน
ที่ภาครัฐออกมาเพื่อคุ้มครองผู้ผลิตในประเทศมีอายุ 5 ปี โดยจะสิ้นสุดการคุ้มครองในปี 2551
อาจจะทำให้ราคาเหล็กมีความผันผวนจาการทุ่มตลาดของผู้ผลิตต่างประเทศได้อีก
ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัท

2. การลงทุนในโครงการในอนาคตตามแผนธุรกิจที่บริษัทวางไว้ คือ
การซื้อทรัพย์สินเพื่อก่อสร้างอาคารโรงงานแห่งใหม่ รวมถึงการออกผลิตภัณฑ์ใหม่ คือ
ท่อเหล็กขนาดใหญ่ ซึ่งบริษัทคาดว่าการก่อสร้างรวมถึงการออกผลิตภัณฑ์ใหม่จะแล้วเสร็จภายในปี
2550 ซึ่งหากการก่อสร้างอาคารโรงงานและการติดตั้งเครื่องจักรล่าช้า
จะทำให้บริษัทมีค่าใช้จ่ายค่าก่อสร้างเพิ่มสูงขึ้น รวมถึงในการผลิตผลิตภัณฑ์ใหม่
จะทำให้ต้นทุนการผลิตสูงขึ้น และอาจจะส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัทได้
หากบริษัทไม่สามารถดำเนินการตามแผนการขายที่วางไว้