1. ปัจจัยความเสี่ยง

1.  ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายของภาครัฐ

จากการที่รัฐบาลมีนโยบายที่จะส่งเสริมให้ประชาชนหันมาให้ความสำคัญต่อสุขภาพอย่างทั่วถึง
โดยจัดทำเป็นนโยบายประกันสุขภาพแห่งชาติ ซึ่งรวมถึงโครงการ 30 บาทรักษาทุกโรค
ซึ่งเป็นโครงการเร่งด่วนที่รัฐบาลจัดทําขึ้นเพื่อให้ผู้มีสิทธิได้รับการบริการรักษาพยาบาลขั้นพื้นฐาน
โดยมีค่าใช้จ่ายในการใช้บริการเพียง 30 บาทต่อครั้ง
ประกอบกับการเปลี่ยนแปลงหลักเกณฑ์ในการทำประกันสังคมให้แก่ลูกจ้าง
โดยกำหนดให้นายจ้างที่มีลูกจ้างตั้งแต่ 1 คนขึ้นไปต้องดำเนินการจัดให้มีการประกันสังคมแก่ลูกจ้าง
นโยบายดังกล่าวอาจส่งผลให้ลูกค้าบางส่วนหันไปใช้บริการโรงพยาบาลเอกชนที่เข้าร่วมโครงการหรือกรณีที่เป็นโรงพยาบาลที่อยู่ในโครงการ
30 บาทรักษาทุกโรค หรือโครงการประกันสังคม
อาจทำให้มีลูกค้าจำนวนหนึ่งที่เปลี่ยนจากการชำระเงินสดเป็นการใช้บัตรทอง 30 บาท
หรือสิทธิการรักษาพยาบาลจากโครงการประกันสังคมมากขึ้น อันจะส่งผลต่อรายได้ของบริษัท
เนื่องจากบริษัทจะได้รับเงินเหมาจ่ายเป็นค่ารักษาพยาบาลจากสำนักประกันสังคมในอัตรา 1,100
บาทต่อคนต่อปี โดยปัจจุบัน
โรงพยาบาลศิครินทร์และโรงพยาบาลรัทรินทร์ได้เข้าร่วมเฉพาะโครงการประกันสังคมเท่านั้น

มาตรการรองรับ

บริษัทเชื่อว่าจะไม่ได้รับผลกระทบจากโครงการดังกล่าว
เนื่องจากบริษัทมีสัดส่วนรายได้จากการรักษาพยาบาลที่มาจากลูกค้าประกันสังคมคิดเป็นประมาณร้อยละ
27 ของรายได้จากการรักษาพยาบาลทั้งหมด ดังนั้น ลูกค้าส่วนใหญ่ของบริษัทยังคงเป็นลูกค้าทั่วไป
ลูกค้าบริษัท และลูกค้าประกันชีวิต ที่ให้ความสำคัญต่อคุณภาพการให้บริการของโรงพยาบาล
ซึ่งบริษัทก็ถือเป็นหัวใจสำคัญในการประกอบธุรกิจและเป็นหนึ่งในกลยุทธ์การแข่งขัน
บริษัทจึงมุ่งมั่นที่จะพัฒนาการให้บริการของบริษัทอย่างต่อเนื่อง
และถึงแม้ว่าลูกค้าส่วนหนึ่งของบริษัทเป็นลูกค้าประกันสังคม
บริษัทก็สามารถบริหารต้นทุนการรักษาพยาบาลในส่วนของลูกค้าประกันสังคมได้อย่างมีประสิทธิภาพ
และมีกำไรคุ้มกับต้นทุนได้

2.  ความเสี่ยงจากการขาดแคลนบุคลากร

การประกอบธุรกิจโรงพยาบาลทําให้บริษัทมีความจําเป็นต้องใช้บุคลากรที่มีความเชี่ยวชาญพิเศษ เช่น
แพทย์ เภสัชกร และพยาบาลวิชาชีพ เป็นต้น ดังนั้น
บริษัทอาจได้รับผลกระทบจากการขาดแคลนบุคลากรดังกล่าว
เนื่องจากการประกอบธุรกิจโรงพยาบาลเอกชนในปัจจุบันมีการแข่งขันกันในด้านการให้บริการค่อนข้างสูง
ซึ่งการพัฒนาบุคลากรดังกล่าวให้มีความชำนาญจำเป็นต้องใช้ระยะเวลานาน
ทําให้บุคลากรดังกล่าวเป็นที่ต้องการอย่างมากของโรงพยาบาลเอกชนชั้นนำอื่นๆ

  มาตรการรองรับ

  เนื่องจากบริษัทและผู้บริหารระดับสูงมีความสัมพันธ์ที่ดีกับโรงพยาบาลชั้นนําหลายแห่งทั้งโรงพยาบาลรัฐบาลและ

โรงพยาบาลเอกชน
มีเป้าหมายที่ชัดเจนในการส่งเสริมให้พนักงานมีความเจริญก้าวหน้าและสามารถเติบโตได้อย่างต่อเนื่อง
ด้วยระบบการยกย่องชมเชยพนักงาน ระบบการให้รางวัลที่จูงใจต่อผู้ปฏิบัติงานที่ดี
จึงทําให้พนักงานส่วนใหญ่มีความผูกพันต่อบริษัทและทำงานกับบริษัทอย่างต่อเนื่องในระยะยาว

3.  ความเสี่ยงจากการแข่งขันในธุรกิจโรงพยาบาลเอกชนที่มีแนวโน้มรุนแรงขึ้นในอนาคต

เนื่องจากธุรกิจโรงพยาบาลเอกชนเป็นธุรกิจที่มีการแข่งขันค่อนข้างสูงในปัจจุบัน
และโดยเฉพาะอย่างยิ่งการที่ท่าอากาศยานสากลแห่งใหม่ (สุวรรณภูมิ)
ซึ่งมีแผนที่จะเปิดดําเนินการเชิงพาณิชย์ในเดือนกันยายน ปี 2548 ทำให้บริษัทเอกชน โรงงาน
หน่วยงานราชการ
รวมทั้งแหล่งชุมชนในบริเวณใกล้เคียงต่างก็ต้องมีการขยายตัวเพื่อรองรับธุรกิจต่างๆ ที่จะเพิ่มมากขึ้น
จากสาเหตุดังกล่าวทำให้ภาวะการแข่งขันของบริษัทอาจรุนแรงมากขึ้นในอนาคต ทั้งนี้
การแข่งขันจะมาจากการที่ผู้ประกอบการรายใหม่เข้ามาเปิดให้บริการการรักษาพยาบาลในบริเวณพื้นที่ใกล้เคียง
หรือโรงพยาบาลเดิมที่ปัจจุบันเป็นคู่แข่งของบริษัทอาจใช้นโยบายด้านราคาเพื่อรักษาฐานลูกค้าเดิมและเพื่อดึงดูดลูกค้าใหม่ที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในอนาคต
ซึ่งอาจทําให้บริษัทต้องดําเนินการต่างๆ เพื่อรักษาฐานลูกค้าเดิมของบริษัทไว้

  มาตรการรองรับ

บริษัทตระหนักถึงความเสี่ยงที่อาจจะเกิดขึ้นดังกล่าว
บริษัทจึงมุ่งเน้นที่จะพัฒนาคุณภาพการให้บริการของบริษัทเป็นที่ประทับใจของลูกค้า
และพัฒนาทักษะในการสื่อสารให้ได้หลายภาษา เพื่อรองรับการเจริญเติบโตดังกล่าว
อันจะเป็นการช่วยส่งเสริมภาพลักษณ์ของบริษัทอีกทางหนึ่ง
นอกจากนี้บริษัทยังมีการกำหนดนโยบายทางการตลาดโดยเน้นการพัฒนาศักยภาพของพนักงานและบุคลากรในทุกระดับเพื่อเน้นการให้บริการก่อนและหลังการขายเพื่อรักษาฐานลูกค้าเดิมและเพิ่มฐานลูกค้าใหม่
ยิ่งไปกว่านั้น
บริษัทยังมีการควบคุมต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานให้อยู่ในระดับที่เหมาะสมเพื่อช่วยเพิ่มศักยภาพในการแข่งขันทางด้านราคาของบริษัทที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต

4.  ความเสี่ยงจากผลขาดทุนจากการลงทุนในบริษัทร่วม

สาเหตุหลักที่ทำให้บริษัทต้องประสบกับผลขาดทุนจำนวนมากจนมีขาดทุนสะสมเกินทุนจำนวน 317.41
ล้านบาท ณ สิ้นปี 2542 และเข้าข่ายอาจถูกเพิกถอนจากตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
เนื่องมาจากบริษัทต้องบันทึกขาดทุนจากการ ด้อยค่าของเงินลงทุนจำนวน 338.47 ล้านบาท
อันเป็นผลจากการที่บริษัทย่อยและบริษัทร่วมในขณะนั้นต่างก็ได้รับผลกระทบจากภาวะวิกฤตทางเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นในปี
2542 ทำให้ผลการดำเนินงานของบริษัทดังกล่าวไม่เป็นไปตามแผนการดำเนินธุรกิจ

บริษัทได้คำนึงถึงผลกระทบดังกล่าว
จึงได้ดำเนินการปรับปรุงโครงสร้างการลงทุนโดยได้ขายเงินลงทุนบางส่วนออกไปเพื่อลดผลกระทบของบริษัทที่จะได้รับความเสี่ยงจากการดำเนินงานของบริษัทย่อย
ทำให้ปัจจุบันบริษัทเหลือเพียงการลงทุนในบริษัทร่วมจำนวน 4 แห่ง โดยมีบริษัทร่วมจำนวน 2 แห่ง
คือ บริษัท โรงพยาบาล เทพารักษ์ จํากัด (มหาชน) และ บริษัท เขาใหญ่สปา จำกัด
ที่ยังไม่ได้เริ่มประกอบธุรกิจแต่อย่างใด
เนื่องจากพิจารณาแล้วว่าการลงทุนดังกล่าวอาจได้รับผลตอบแทนที่ไม่คุ้มค่ากับการลงทุน
จึงระงับการลงทุนก่อสร้างโรงพยาบาลที่จะดำเนินการโดยบริษัท โรงพยาบาล เทพารักษ์ จํากัด
(มหาชน) และศูนย์สุขภาพที่จะดำเนินการโดยบริษัท เขาใหญ่สปา จำกัด ไว้เป็นการชั่วคราว

5.  ความเสี่ยงจากภาระผูกพันที่อาจเกิดขึ้นจากการค้ำประกัน

บริษัทฯ ได้เข้าค้ำประกันหนี้จากการกู้ยืมเงินจากธนาคารของบริษัท เซอร์จิเทค จำกัด
ซึ่งเป็นบริษัทร่วมที่บริษัทฯ ถือหุ้นร้อยละ 40.43
ของจำนวนหุ้นที่ออกและเรียกชำระแล้วทั้งหมดร่วมกับบุคคลอื่นอีก 4 คน วงเงินค้ำประกันรวมทั้งสิ้น
139.45 ล้านบาท โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 บริษัทฯ ได้มีภาระหนี้กับธนาคารจำนวน
90.38 ล้านบาท นอกเหนือจากบุคคลค้ำประกันดังกล่าวแล้ว บริษัท เซอร์จิเทค จำกัด
ยังได้มีการจดจำนองทรัพย์สินอื่น ประกอบด้วย กรรมสิทธิ์ห้องชุดเลขที่ 159/29 ชั้น 17
อาคารเลขที่ 1 เสริมมิตรทาวเวอร์ แขวงคลองเตย เขตพระโขนง เนื้อที่ 786.48 ตารางเมตร
(ราคาประเมิน ณ วันที่ 14 ธันวาคม 2538 มีมูลค่า 35.39 ล้านบาท)
และหนังสือรับรองการทำประโยชน์ในที่ดินจำนวน 6 ฉบับ ตั้งอยู่ที่ตำบลบางกล่ำ อำเภอหาดใหญ่
จังหวัดสงขลา เพื่อเป็นหลักประกันเงินกู้ยืมดังกล่าวอีกด้วย

ปัจจุบัน บริษัท เซอร์จิเทค จำกัด อยู่ระหว่างเจรจาประนอมหนี้กับเจ้าหนี้เงินกู้ยืมดังกล่าว
และคาดว่าเซอร์จิเทคจะสามารถเจรจาปรับโครงสร้างหนี้ได้ในระยะเวลาอันใกล้นี้
ซึ่งหากเซอร์จิเทคประสบความสำเร็จในการประนอมหนี้
และเมื่อรวมกับมูลค่าปัจจุบันของทรัพย์สินที่ใช้เป็นหลักประกันเงินกู้ยืมแล้ว
จะทำให้ภาระการค้ำประกันของบริษัทลดลงอย่างมาก