1.  ปัจจัยความเสี่ยง

1.1 ความเสี่ยงจากความไม่สอดคล้องของระยะเวลาการให้สินเชื่อกับเงินกู้ยืม

เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยสำหรับลูกค้าเช่าซื้อและลีสซิ่งอยู่ในอัตราคงที่ (Fixed Rate)
ตลอดอายุของสัญญา
ในขณะที่เงินกู้ยืมของบริษัทและบริษัทย่อยส่วนใหญ่มีต้นทุนเงินกู้ยืมขึ้นลงตามอัตราดอกเบี้ยในตลาด
จึงอาจทำให้บริษัทเกิดความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยโดยเฉพาะถ้าอัตราดอกเบี้ยเพิ่มสูงขึ้น
อย่างไรก็ตาม
เนื่องจากในแต่ละปีบริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดจากการรับชำระคืนหนี้ของลูกหนี้เฉลี่ยประมาณร้อยละ
46 ของยอดลูกหนี้ทั้งหมด
ทำให้สามารถนำเงินดังกล่าวไปให้สินเชื่อแก่ลูกค้าสินเชื่อรายใหม่ในอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นได้

สำหรับความเสี่ยงด้านสภาพคล่องทางการเงิน
ซึ่งเกิดจากการที่เงินกู้ยืมส่วนหนึ่งของบริษัทและบริษัทย่อยเป็นเงินกู้ยืมระยะสั้น
และอาจทำให้มีความเสี่ยงจากการถูกเรียกชำระคืนเงินกู้หรือจากการที่เจ้าหนี้สถาบันการเงินไม่ต่ออายุเงินกู้ยืมหลังจากครบกำหนด
อย่างไรก็ตาม เงินกู้ยืมระยะสั้นเหล่านี้
ส่วนใหญ่ให้กู้ยืมโดยสถาบันการเงินซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของบริษัท
จึงมีความเสี่ยงของการถูกเรียกคืนเงินกู้น้อย โดยที่ผ่านมารวมถึงช่วงวิกฤตเศรษฐกิจปี 2540
บริษัทและบริษัทย่อยไม่เคยประสบปัญหาเรื่องแหล่งเงินกู้และความเพียงพอของเงินทุนหมุนเวียน
เนื่องจากไม่เคยถูกเรียกชำระคืนเงินกู้ระยะสั้นหรือไม่ต่ออายุเงินกู้ยืมเมื่อครบกำหนด อย่างไรก็ตาม
บริษัทและบริษัทย่อยได้จัดหาวงเงินสินเชื่อเพิ่มเติมจากสถาบันการเงินอื่นๆ ในประเทศ
รวมถึงจัดหาแหล่งเงินทุนอื่นเพิ่มเติม เช่น ตลาดทุน ตลาดตราสารหนี้ เป็นต้น
ซึ่งจะสามารถช่วยลดความเสี่ยงด้านสภาพคล่องทางการเงินลงได้

ปัจจุบัน บริษัทและบริษัทย่อยมีแหล่งเงินทุนจากการกู้ยืมทั้งระยะสั้นและระยะยาว หนี้สินอื่นๆ
และส่วนของผู้ถือหุ้น โดยมีรายละเอียดสามารถสรุปได้ดังนี้

  ------------------- ----------- -------- ----------- -------- ---------- --------
  แหล่งเงินทุน           31 ธันวาคม            31 ธันวาคม            31 ธันวาคม  
                      2550                 2549                 2548       

                      จำนวน       ร้อยละ    จำนวน       ร้อยละ    จำนวน      ร้อยละ
                      (ล้านบาท)             (ล้านบาท)             (ล้านบาท)   

  ส่วนของผู้ถือหุ้น         1,662.36    15.30    1,576.48    16.69    895.15     11.33

  หนี้สินรวม             9,203.24    84.70    7,867.36    83.31    7,003.17   88.67

  - เงินกู้ยืมระยะยาว     3,200.00    29.45    1,870.00    19.80    2,120.00   26.84

  - เงินกู้ยืมระยะสั้น      5,781.94    53.21    5,834.86    61.78    4,710.80   59.64

  - เงินวางประกันการเช่า 5.00        0.05     6.20        0.07     12.40      0.16

  - หนี้สินอื่น            216.30      1.99     156.30      1.66     159.97     2.03

  รวม                 10,865.60   100.00   9,443.84    100.00   7,898.33   100.00
  ------------------- ----------- -------- ----------- -------- ---------- --------

ที่มา : งบการเงินรวมของบริษัท เอเซียเสริมกิจลีสซิ่ง จำกัด (มหาชน) ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชี
สำหรับปี 2548 - ปี 2550

2.  ความเสี่ยงด้านการตลาดและการแข่งขัน

เนื่องจากยอดการให้สินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ของบริษัทมีความสัมพันธ์สอดคล้องกับยอดจำหน่ายรถยนต์ภายในประเทศ
และเมื่อพิจารณาโครงสร้างรายได้ของบริษัทและบริษัทย่อย พบว่า ณ สิ้นปี 2550
รายได้หลักของบริษัทและบริษัทย่อยเกิดจากการให้บริการสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ ประมาณร้อยละ
75.16 ของรายได้รวม บริษัทและบริษัทย่อยจึงอาจมีความเสี่ยงจากการแข่งขันที่ทวีความรุนแรง
อย่างไรก็ตาม การที่บริษัทและบริษัทย่อยมีนโยบายในการเสนอบริการที่มีคุณภาพ
การรักษาฐานลูกค้าเดิม การพิจารณาสินเชื่ออย่างรัดกุมทุกขั้นตอน
และการมีมาตรการควบคุมดูแลการชำระเงินของลูกค้า โดยยังคงรักษาระดับปริมาณการให้สินเชื่อ
พร้อมทั้งเน้นนโยบายการเพิ่มสัดส่วนของบริการสินเชื่อประเภทอื่นๆ
ซึ่งยังไม่ได้รับผลกระทบจากการชะลอตัวของอุตสาหกรรมยานยนต์ เช่น บริการด้านสินเชื่อเช่าซื้อ
สินเชื่อลีสซิ่ง สำหรับสินค้าประเภทเครื่องจักร สินเชื่อแฟคตอริ่ง
และรายได้ค่าธรรมเนียมจากการให้บริการต่างๆ เป็นต้น
ทั้งนี้เพื่อเพิ่มโอกาสในการทำกำไรให้แก่บริษัทและบริษัทย่อย และลดการพึ่งพาอุตสาหกรรมยานยนต์

อนึ่ง
การที่ธนาคารแห่งประเทศไทยได้กำหนดแผนพัฒนาสถาบันการเงินโดยอนุญาตให้ธนาคารพาณิชย์สามารถประกอบธุรกิจเช่าซื้อและธุรกิจลีสซิ่งได้อย่างเสรีนั้น
ไม่ทำให้มีจำนวนคู่แข่งขันในอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้นมากนัก
เนื่องจากปัจจุบันธนาคารพาณิชย์หลายแห่งได้ให้บริการสินเชื่อเช่าซื้อและลีสซิ่งผ่านบริษัทในเครือ
อย่างไรก็ตาม บริษัทและบริษัทย่อยมีนโยบายในการรักษาส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย
โดยเน้นบริการสินเชื่อที่ให้อัตราผลตอบแทนสูง
การที่บริษัทและบริษัทย่อยทำธุรกิจเช่าซื้อและลีสซิ่งมานานกว่า 20 ปี
มีบริการที่หลากหลายและครบวงจร มีความสัมพันธ์ที่ดีกับตัวแทนจำหน่าย
มีระบบการบริหารและควบคุมสินเชื่อที่มีประสิทธิภาพ และมีพนักงานที่มีความรู้และมีประสบการณ์
จึงสามารถให้บริการที่สะดวกและรวดเร็ว และตอบสนองความต้องการของลูกค้าได้
ทำให้ผู้บริหารของบริษัทและบริษัทย่อยมีความเชื่อมั่นในความสามารถในการแข่งขันของบริษัทและบริษัทย่อยเมื่อเปรียบเทียบกับคู่แข่งขัน

3.  ความเสี่ยงจากการให้สินเชื่อรถยนต์ใช้แล้ว

การให้สินเชื่อเช่าซื้อในกลุ่มรถยนต์ใช้แล้วมีความเสี่ยงที่สูงกว่ากลุ่มรถยนต์ใหม่แต่ก็ให้ผลตอบแทนที่สูงกว่า
ปัจจุบันผู้ซื้อรถที่มีกำลังซื้อน้อยมีโอกาสในการซื้อรถยนต์มากขึ้นเนื่องจากความยืดหยุ่นในการให้สินเชื่อของคู่แข่งขันในตลาดมีสูง
เพื่อป้องกันความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากการให้สินเชื่อรถยนต์ใช้แล้ว
บริษัทได้กำหนดการให้สินเชื่อรถยนต์ใช้แล้วแก่รถประเภทที่ได้รับความนิยม
มีอายุการใช้งานได้ยาวนานและมีสภาพคล่องสูง ซึ่งสามารถขายต่อง่ายและได้ราคาดี
การอนุมัติสินเชื่อรถยนต์ใช้แล้วอย่างเข้มงวดและรัดกุม
การมีความสัมพันธ์ที่ดีกับผู้จำหน่ายรถยนต์ใช้แล้วจำนวนมาก
โดยจะเลือกดำเนินธุรกิจกับตัวแทนจำหน่ายรถยนต์ใช้แล้วที่มีฐานะการเงินมั่นคง มีความซื่อสัตย์สุจริต
และเสนอขายรถยนต์ใช้แล้วที่มีคุณภาพได้มาตรฐานในราคาที่เหมาะสม
ซึ่งจะช่วยลดความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากคุณภาพของรถยนต์ใช้แล้วที่ไม่ได้มาตรฐาน
รวมทั้งช่วยสร้างความมั่นใจให้กับลูกค้า ทั้งนี้
บริษัทและบริษัทย่อยมีทีมงานที่มีประสบการณ์ในการทำการตลาดสินเชื่อรถยนต์ใช้แล้ว
ซึ่งมีความเชี่ยวชาญในการประเมินราคารถยนต์และตรวจสอบสภาพรถยนต์ใช้แล้วโดยเฉพาะ
ช่วยให้การวิเคราะห์สินเชื่อมีความถูกต้องแม่นยำ อีกทั้งพนักงานยังมีประสบการณ์ด้านดูแล
ติดตามและเร่งรัดหนี้
โดยที่ผ่านมาบริษัทและบริษัทย่อยไม่มีความเสียหายอันเกิดจากการผิดพลาดในการประเมินสภาพรถยนต์ที่ให้เช่าซื้ออย่างมีนัยสำคัญ
และไม่เคยประสบปัญหาการขาดแคลนบุคลากร
เนื่องจากบริษัทมีการกำหนดผลตอบแทนที่เหมาะสมและเป็นธรรม
มีนโยบายในการพิจารณาเลื่อนตำแหน่งพนักงานอย่างชัดเจน และมีระบบการทำงานที่เป็นมาตรฐาน
นอกจากนี้ยังได้จัดให้พนักงานได้รับการฝึกอบรมเพื่อเพิ่มพูนความรู้ ทักษะในการทำงาน
การศึกษาข้อมูลตลาดและการวิเคราะห์สินเชื่อตามรูปแบบที่มีการพัฒนาขึ้นใหม่อย่างสม่ำเสมอ

4.  ความเสี่ยงด้านสินเชื่อไม่ก่อให้เกิดรายได้

ความเสี่ยงด้านสินเชื่อไม่ก่อให้เกิดรายได้เป็นความเสี่ยงหนึ่งที่อาจเกิดขึ้นจากการให้สินเชื่อ ดังนั้น
ผู้ให้บริการสินเชื่อต้องมีพนักงานที่มีคุณภาพ มีระบบการอนุมัติสินเชื่อที่ดี
รวมถึงมีการควบคุมและติดตามสินเชื่อที่รัดกุมอย่างเพียงพอ
บริษัทและบริษัทย่อยจึงมีมาตรการในการป้องกันความเสี่ยงดังกล่าวอันประกอบด้วย
การคัดเลือกพนักงานและลูกค้าที่มีคุณภาพ การอนุมัติสินเชื่อที่เข้มงวดและรัดกุม
การควบคุมและติดตามหนี้อย่างมีประสิทธิภาพ นอกจากนี้
บริษัทและบริษัทย่อยยังเน้นการคัดเลือกทรัพย์สินที่มีสภาพคล่องและได้รับความนิยม
หากลูกหนี้ไม่สามารถชำระหนี้คืน
จะสามารถขายทรัพย์สินดังกล่าวได้รวดเร็วและมีกำไรจากการขายทรัพย์สิน หรือหากเกิดผลขาดทุน
ก็มีจำนวนไม่มากนัก อย่างไรก็ตาม
ในกรณีที่มูลค่าจากการขายทรัพย์สินที่ยึดมามีจำนวนไม่เพียงพอกับมูลหนี้คงค้าง
บริษัทและบริษัทย่อยสามารถติดตามและฟ้องร้องดำเนินคดีเพื่อเรียกร้องมูลหนี้ส่วนที่เหลือจากลูกหนี้ได้
จากนโยบายในการดำเนินธุรกิจข้างต้นทำให้บริษัทและบริษัทย่อยมีความเสี่ยงด้านสินเชื่อไม่ก่อให้เกิดรายได้
(NPLs) ในเกณฑ์ต่ำมาโดยตลอด โดย ณ สิ้นปี 2550 คิดเป็นร้อยละ 0.77
ของลูกหนี้คงเหลือทั้งหมด และร้อยละ 0.54 ของลูกหนี้คงเหลือทั้งหมด ณ สิ้นปี 2549
นอกจากนี้บริษัทและบริษัทย่อยยังมีนโยบายในการติดตามหนี้ที่ได้ตัดหนี้สูญแล้วซึ่งสามารถเรียกเก็บเงินและหลักทรัพย์อื่นของลูกหนี้ได้บางส่วน