14. ข้อมูลทางการเงินที่สำคัญ

14.1 สรุปรายงานการสอบบัญชี

(ก) งบการเงินปี 2558 ตรวจสอบโดยนางสาวสุมาลี รีวราบัณฑิต ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3970
จากบริษัท สำนักงาน อีวาย จำกัด

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัท เอกชัยการแพทย์ จำกัด (มหาชน)
และได้ให้ความเห็นว่างบการเงินแสดงฐานะการเงินของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2558
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทฯ
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน

(ข) งบการเงินปี 2559 ตรวจสอบโดยนางสาวสุมาลี รีวราบัณฑิต ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3970
จากบริษัท สำนักงาน อีวาย จำกัด

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัท เอกชัยการแพทย์ จำกัด (มหาชน)
และได้ให้ความเห็นว่างบการเงินแสดงฐานะการเงินของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2559
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทฯ
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน

(ค) งบการเงินปี 2560 ตรวจสอบโดยนางสาวสุมาลี รีวราบัณฑิต ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3970
จากบริษัท สำนักงาน อีวาย จำกัด

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัทฯ และบริษัทย่อย
และได้ให้ความเห็นว่างบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการแสดงฐานะการเงินของบริษัทฯ ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2560 ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทฯ
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน

14.2 ตารางสรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
  งบแสดงฐานะการเงิน                                 งบการเงินรวม            งบการเงินเฉพาะกิจการ                                       
  ------------------------------------------------ ------------- -------- -------------------- -------- -------- -------- -------- --------
                                                   2560                   2558                          2559              2560     

                                                   ล้านบาท        ร้อยละ    ล้านบาท               ร้อยละ    ล้านบาท   ร้อยละ    ล้านบาท   ร้อยละ

  สินทรัพย์                                                                                                                           

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                                    

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                       70.16         7.79     18.14                5.84     139.68   15.92    55.70    6.27

  เงินลงทุนชั่วคราว                                    211.85        23.53                                  226.12   25.76    211.85   23.85

  ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น-สุทธิ                           52.58         5.84     37.05                11.94    48.42    5.52     52.58    5.92

  สินค้าคงเหลือ-สุทธิ                                   12.06         1.34     10.89                3.51     11.91    1.36     11.76    1.32

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                  1.21          0.14     1.49                 0.48     1.98     0.23     1.16     0.13

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                                 347.86        38.64    67.57                21.77    428.11   48.78    333.05   37.49

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                                  

  เงินลงทุนในบริษัทย่อย                                 -             -                                                        17.10    1.93

  เงินลงทุนระยะยาวอื่น                                 227.17        25.23                                  183.92   20.96    227.17   25.58

  อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน                            3.63          0.40                                                     3.63     0.41

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์                               316.47        35.15    237.80               76.61    254.82   29.03    302.08   34.01

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน                                    2.43          0.27     3.20                 1.03     3.48     0.40     2.43     0.27

  สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอตัดบัญชี                            1.44          0.16     1.25                 0.40     1.78     0.20     1.44     0.16

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                1.31          0.15     0.60                 0.19     5.51     0.63     1.31     0.15

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                               552.45        61.36    242.84               78.23    449.51   51.22    555.16   62.51

  รวมสินทรัพย์                                        900.31        100.00   310.41               100.00   877.62   100.00   888.21   100

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                               

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                                      

  เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น                             51.69         5.74     49.27                15.87    71.42    8.14     51.00    5.74

  ค่าธรรมเนียมแพทย์ค้างจ่าย                             10.95         1.22     9.09                 2.93     9.54     1.09     10.95    1.23

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคารส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี   -             -        12.80                4.12     -        -        -        -

  ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                                   6.07          0.67     5.27                 1.70     3.73     0.42     6.07     0.68

  ประมาณการหนี้สินสำหรับคูปองส่วนลด                      0.42          0.05     0.27                 0.09     0.29     0.03     0.42     0.05

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                    1.70          0.19     0.92                 0.30     0.92     0.11     1.69     0.19

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                                   70.83         7.87     77.62                25.00    85.90    9.79     70.13    7.89

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                                    

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคาร                           -             -        0.13                 0.04     -        -        -        -

  สำรองผลประโยชน์ระยะยาวของพนักงาน                   5.30          0.59     2.93                 0.94     3.95     0.45     5.30     0.60

  หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                                  1.04          0.12     0.26                 0.08     0.39     0.04     1.04     0.12

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                                 6.34          0.71     3.32                 1.07     4.34     0.49     6.34     0.72

  รวมหนี้สิน                                          77.17         8.58     80.94                26.07    90.24    10.28    76.47    8.61

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                      

  ทุนเรือนหุ้น                                                                                                                         

  ทุนจดทะเบียน                                       300.00        -        216.60               -        300.00   -        300.00   -

  ทุนที่ออกจำหน่ายและชำระเต็มมูลค่าแล้ว                    300.00        33.32    216.60               69.78    300.00   34.18    300.00   33.78

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                                 411.42        45.70    -                    -        411.42   46.88    411.42   46.32

  กำไร (ขาดทุน) สะสม                                                                                                                

  จัดสรรแล้ว -สำรองตามกฎหมาย                         8.64          0.96     -                    -        4.41     0.50     8.64     0.97

  กำไร (ขาดทุน) ยังไม่ได้จัดสรร                         90.23         10.02    12.88                4.15     71.83    8.18     91.09    10.26

  องค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น                        0.59          0.06     -                    -        -0.28    -0.03    0.59     0.06

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ                           810.88        90.06    -                    -        -        -        -        -

  ส่วนของผู้มีส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุมของบริษัทย่อย         12.26         1.36     -                    -        -        -        -        -

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                                   823.14        91.42    229.48               73.93    787.38   89.72    811.74   91.39

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                            900.31        100.00   310.41               100.00   877.62   100.00   888.21   100.00
  -----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

  ------------------------------------------- ------------- -------- -------------------- -------- -------- -------- -------- --------
  งบกำไรขาดทุน                                 งบการเงินรวม            งบการเงินเฉพาะกิจการ                                       

                                              2560                   2558                          2559              2560     

                                              ล้านบาท        ร้อยละ    ล้านบาท               ร้อยละ    ล้านบาท   ร้อยละ    ล้านบาท   ร้อยละ

  รายได้                                                                                                                       

  รายได้จากกิจการโรงพยาบาล                      522.98        96.67    431.44               98.37    502.13   98.08    522.98   96.68

  รายได้อื่น                                     18.00         3.33     7.17                 1.63     9.85     1.92     17.93    3.32

  รวมรายได้                                    540.98        100.00   438.61               100.00   511.98   100.00   540.91   100.00

  ค่าใช้จ่าย                                                                                                                     

  ต้นทุนกิจการโรงพยาบาล                          339.01        62.67    292.50               66.69    325.16   63.51    339.01   62.67

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร                           99.88         18.46    82.42                18.79    93.41    18.25    98.31    18.18

  รวมค่าใช้จ่าย                                  438.89        81.13    374.92               85.48    418.57   81.76    437.32   80.85

  กำไรก่อนค่าใช้จ่ายทางการเงินและค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้   102.09        18.87    63.68                14.52    93.40    18.24    103.59   19.15

  ค่าใช้จ่ายทางการเงิน                            -             -        2.66                 0.61     0.27     0.05     -        -

  กำไรก่อนค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้                      102.09        18.87    61.02                13.91    93.13    18.19    103.59   19.15

  ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้                             18.91         3.49     12.45                2.84     17.86    3.49     18.90    3.49

  กำไรสำหรับปี                                  83.18         15.38    48.57                11.07    75.27    14.70    84.69    15.66

  กำไรส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ (บาท/หุ้น)        0.14                   0.09                          0.15              0.14     

  มูลค่าที่ตราไว้ (บาท)                            0.50                   10.00                         0.50              0.50     
  ------------------------------------------- ------------- -------- -------------------- -------- -------- -------- -------- --------

+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| งบกระแสเงินสด                         | งบการ  | งบ   |      |      |
|                                      | เงินรวม | การเ |      |      |
| (หน่วย :ล้านบาท)                       |        | งินเฉ |      |      |
|                                      |        | พาะก |      |      |
|                                      |        | ิจการ |      |      |
+======================================+========+======+======+======+
|                                      | 2560   | 2558 | 2559 | 2560 |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน             |        |      |      |      |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| กำไรก่อนภาษี                           | 102.09 | 6    | 9    | 10   |
|                                      |        | 1.02 | 3.13 | 3.59 |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| ร                                    |        |      |      |      |
| ายการปรับกระทบยอดกำไรก่อนภาษีเป็นเงินสดรับ |        |      |      |      |
| (จ่าย) จากกิจกรรมดำเนินงาน              |        |      |      |      |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย              | 29.73  | 2    | 2    | 2    |
|                                      |        | 7.35 | 5.28 | 9.07 |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                      | (2.07) | 3.14 | 0.99 | (2   |
|                                      |        |      |      | .07) |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| การปรับลดสินค้าคงเหลือเป็นมูลค่าสุทธิที่จะได้รับ  | (0.02) | 0.09 | (0   | (0   |
| (โอนกลับ)                             |        |      | .03) | .01) |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์            | -      | (2   | -    | -    |
|                                      |        | .39) |      |      |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| ขาดทุน (กำไร) จากการจำหน่ายสินทรัพย์      | 1.11   | 5.13 | 1.28 | 1.11 |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| ประมาณการหนี้สินสำหรับคูปองส่วนลด          | 0.12   | 0.14 | 0.02 | 0.12 |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| สำรองผลประโยชน์ระยะยาวของพนักงาน       | 1.90   | 0.83 | 1.08 | 1.90 |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| กำไรจากการปรับมูลค่าหุ้น                  | (2.06) | -    | (1   | (2   |
|                                      |        |      | .12) | .06) |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| ดอกเบี้ยรับ                             | (7.82) | (0   | (1   | (7   |
|                                      |        | .02) | .37) | .76) |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย                        | -      | 2.66 | 0.27 | -    |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| กำไรจากการดำเนินงานก่อ                 | 122.98 | 9    | 11   | 12   |
| นการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน |        | 7.96 | 9.54 | 3.89 |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง          |        |      |      |      |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น                   | (1.04) | (3   | (12  | (1   |
|                                      |        | .46) | .36) | .04) |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| สินค้าคงเหลือ                           | (0.13) | (1   | (1   | 0.17 |
|                                      |        | .19) | .00) |      |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                      | 0.77   | (0   | (0   | 0.82 |
|                                      |        | .27) | .49) |      |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                    | 4.21   | (0   | (4   | 4.21 |
|                                      |        | .31) | .91) |      |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)             |        |      |      |      |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น                 | (3.89) | 5.34 | 3.37 | (4   |
|                                      |        |      |      | .35) |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| ค่าธรรมเนียมแพทย์ค้างจ่าย                 | 1.41   | 0.49 | 0.45 | 1.41 |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                        | 0.78   | (0   | 0.00 | 0.78 |
|                                      |        | .31) |      |      |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                      | 0.67   | 0.05 | 0.13 | 0.67 |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| จ่ายผลประโยชน์ระยะยาวพนักงาน            | (2.05) | (0   | (0   | (2   |
|                                      |        | .34) | .06) | .05) |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| เงินสดจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมดำเนินงาน     | 123.71 | 9    | 10   | 12   |
|                                      |        | 7.95 | 4.68 | 4.51 |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| เงินสดจ่ายดอกเบี้ย                       | -      | (2   | (0   | -    |
|                                      |        | .88) | .34) |      |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| เงินสดจ่ายภาษีเงินได้                     | (      | (18  | (16  | (16  |
|                                      | 16.14) | .53) | .38) | .14) |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมดำเนินงาน  | 107.57 | 7    | 8    | 10   |
|                                      |        | 6.54 | 7.97 | 8.37 |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน              |        |      |      |      |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| รับดอกเบี้ย                             | 6.76   | 0.02 | 1.37 | 6.70 |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| ซื้ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน              | (3.77) |      |      | (3   |
|                                      |        |      |      | .77) |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| เงินสดรับจากการขายที่ดิน อาคารและอุปกรณ์    | -      | 0.02 | 0.19 | -    |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| ซื้ออาคารและอุปกรณ์                      | (      | (6   | (22  | (76  |
|                                      | 91.10) | .12) | .20) | .06) |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| เงินสดจ่ายเจ้าหนี้อื่นจากการซื้ออุปกรณ์         | (      | (1   | (1   | (15  |
|                                      | 15.53) | .34) | .83) | .77) |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| ซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                      | (0.51) | (0   | (1   | (0   |
|                                      |        | .54) | .19) | .51) |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| เงินสดจ่ายเจ้าหนี้อื่นจากการซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน |        | (1   | -    | -    |
|                                      |        | .22) |      |      |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| เงินลงทุนชั่วคราวเพิ่มขึ้น                   | 16.33  | -    | (225 | 1    |
|                                      |        |      | .00) | 6.33 |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| เงินลงทุนระยะยาวอื่นเพิ่มขึ้น                | (      | -    | (184 | (42  |
|                                      | 42.17) |      | .27) | .17) |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| เงินสดจ่ายซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อย           | -      | -    | -    | (17  |
|                                      |        |      |      | .10) |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน      | (1     | (9   | (432 | (132 |
|                                      | 29.99) | .18) | .93) | .35) |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน           |        |      |      |      |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| เงินเ                                 | -      | (2   | -    | -    |
| บิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากธนาคารลดลง |        | .64) |      |      |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| ชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคาร         | -      | (50  | (12  | -    |
|                                      |        | .95) | .93) |      |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| เงินสดจ่ายชำระหนี้สินตามสัญญาเช่าทางการเงิน  | -      | (0   | -    | -    |
|                                      |        | .08) |      |      |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| เงินสดรับสุทธิจากการเพิ่มทุน                | -      | -    | 49   | -    |
|                                      |        |      | 1.34 |      |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| เงินปันผลจ่าย                           | (      | -    | (11  | (60  |
|                                      | 60.00) |      | .91) | .00) |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| เงินสดรับจ                             | 12.90  |      |      |      |
| ากผู้มีส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุมของบริษัทย่อย |        |      |      |      |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน)             | (      | (53  | 46   | (60  |
| กิจกรรมจัดหาเงิน                        | 47.10) | .66) | 6.50 | .00) |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น      | (      | 1    | 12   | (83  |
| (ลดลง) สุทธิ                           | 69.52) | 3.70 | 1.54 | .98) |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี        | 139.68 | 4.44 | 1    | 13   |
|                                      |        |      | 8.14 | 9.68 |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายปี      | 70.16  | 1    | 13   | 5    |
|                                      |        | 8.14 | 9.68 | 5.70 |
+--------------------------------------+--------+------+------+------+

14.3 ตารางสรุปอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  --------------------------------------- ------------- -------------------- -------- --------
                                          งบการเงินรวม   งบการเงินเฉพาะกิจการ            

  อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ                   2560          2558                 2559     2560

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                                   

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                   4.91          0.87                 4.98     4.75

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)             1.73          0.73                 4.85     1.54

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)         1.37          0.77                 1.08     1.39

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)           12.11         13.18                12.43    12.11

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                  30.14         27.32                28.95    30.14

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)          27.99         27.99                28.16    28.35

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)                13.04         12.86                12.78    12.88

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า (เท่า)          16.16         14.50                14.52    16.30

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                     22.59         24.82                24.79    22.39

  Cash Cycle (วัน)                         20.59         15.36                16.95    20.63

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                                    
  (Profitability Ratio)                                                               

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                        35.18         32.20                35.24    35.18

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)              16.08         13.10                16.64    16.38

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)             147.12        135.42               105.28   145.35

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                         15.50         11.07                14.70    15.66

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                   10.41         23.67                14.80    10.59

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                   
  (Efficiency Ratio)                                                                  

  อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ (%)                9.43          15.50                12.67    9.59

  อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ถาวร (%)            22.67         30.07                29.05    22.65

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)               0.61          1.40                 0.86     0.61

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                       
  (Financial Ratio)                                                                   

  อัตราหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)             0.10          0.35                 0.11     0.09

  อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                   71.57         24.53                79.71    70.85
  --------------------------------------- ------------- -------------------- -------- --------

15. คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

15.1 การวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

รายได้

บริษัทฯ มีรายได้รวมจำนวน 438.61 ล้านบาทในปี 2558 จำนวน 511.98 ล้านบาท ในปี 2559
และจำนวน 540.98 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราการเติบโตร้อยละ 16.73 และร้อยละ 5.66
ตามลำดับ โดยรายได้ในปี 2560
เพิ่มขึ้นเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของผู้เข้ารับบริการทั้งผู้ป่วยนอกและผู้ป่วยใน
การขยายบริการตรวจสุขภาพนอกสถานที่เพิ่มขึ้น
และการเพิ่มกิจกรรมส่งเสริมการขายกับลูกค้าบริษัทประกัน

  ------------------------ -------- -------- -------- -------- -------- --------
  ประเภทรายได้              2558              2559              2560 ¹⁾  

                           ล้านบาท   ร้อยละ    ล้านบาท   ร้อยละ    ล้านบาท   ร้อยละ

  รายได้จากกิจการโรงพยาบาล   431.44   98.37    502.13   98.08    522.98   96.67

  รายได้อื่น ²⁾               7.17     1.63     9.85     1.92     18.00    3.33

  รวมรายได้                 438.61   100.00   511.98   100.00   540.98   100.00
  ------------------------ -------- -------- -------- -------- -------- --------

หมายเหตุ ¹⁾ งบการเงินรวม

²⁾ รายได้อื่น ประกอบด้วย รายได้ขายอาหาร รายได้ค่าเช่าพื้นที่ และกำไรจากการขายทรัพย์สิน
เป็นต้น

รายได้ของบริษัทฯ แบ่งออกเป็น รายได้จากกิจการโรงพยาบาลและรายได้อื่น โดยในปี
2558–2560 บริษัทฯ มีสัดส่วนรายได้จากกิจการโรงพยาบาล คิดเป็น ร้อยละ 98.37 ร้อยละ
98.08 และร้อยละ 96.67 ของรายได้รวม และมีสัดส่วนรายได้อื่นต่อรายได้รวมในปี 2558–2560
ที่ร้อยละ 1.63 ร้อยละ 1.92 และร้อยละ 3.33 ตามลำดับ

รายได้จากกิจการโรงพยาบาล

รายได้จากกิจการโรงพยาบาลของบริษัทฯ สามารถแบ่งออกตามประเภทของผู้ป่วยได้เป็น
รายได้จากผู้ป่วยนอก (OPD) และรายได้จากผู้ป่วยใน (IPD) ดังนี้

  --------------------------- -------- -------- -------- -------- -------- --------
  ประเภทรายได้                 2558              2559              2560     

                              ล้านบาท   ร้อยละ    ล้านบาท   ร้อยละ    ล้านบาท   ร้อยละ

  รายได้จากกิจการโรงพยาบาล                                                   

  รายได้จากผู้ป่วยนอก (OPD)       207.98   48.21    240.88   47.97    262.12   50.12

  - ลูกค้าทั่วไป                  127.25   29.49    144.82   28.84    147.61   28.22

  - ลูกค้าคู่สัญญา                 80.73    18.71    96.06    19.13    114.51   21.90

  รายได้จากผู้ป่วยใน (IPD)        223.46   51.79    261.25   52.03    260.86   49.88

  - ลูกค้าทั่วไป                  87.28    20.23    100.68   20.05    109.41   20.92

  - ลูกค้าคู่สัญญา                 136.18   31.56    160.57   31.98    151.45   28.96

  รวมรายได้จากกิจการโรงพยาบาล   431.44   100.00   502.13   100.00   522.98   100.00
  --------------------------- -------- -------- -------- -------- -------- --------

บริษัทฯ มีรายได้จากผู้ป่วยนอกในปี 2558 - 2560 จำนวน 207.98 ล้านบาท 240.88 ล้านบาท
และ 262.12 ล้านบาท ตามลำดับ หรือคิดเป็นอัตราการเติบโตร้อยละ 15.82 และร้อยละ 8.82
และมีรายได้จากผู้ป่วยใน ในปี 2558 – 2560 จำนวน 223.46 ล้านบาท จำนวน 261.25
ล้านบาท และจำนวน 260.86 ล้านบาท ตามลำดับ หรือคิดเป็นอัตราการเติบโตร้อยละ ร้อยละ
16.14 ในปี 2559 และร้อยละ -0.15 ในปี 2560 ตามลำดับ

ในปี 2560 บริษัทฯ มีรายได้กิจการโรงพยาบาลจำนวน 522.98 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2559
ซึ่งมีจำนวน 502.13 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราการเติบโตร้อยละ 4.15 โดยบริษัทฯ
มีรายได้เพิ่มขึ้นจากผู้ป่วยนอก ซึ่งเป็นผลมาจากการเปลี่ยนแปลงของสภาพอากาศ
และการระบาดของเชื้อไวรัสโรต้าในช่วงปลายปี 2560
ทำให้มีผู้ป่วยเพิ่มมากขึ้นโดยเฉพาะในศูนย์อายุรกรรมและศูนย์กุมารเวชของโรงพยาบาลฯ
ส่งผลให้จำนวนครั้งที่ผู้ป่วยนอกเข้ามารับบริการเพิ่มขึ้น จาก 140,963 ครั้งในปี 2559 เป็น
141,467 ครั้งในปี 2559 คิดเป็นอัตราการเข้าใช้บริการผู้ป่วยนอกเพิ่มขึ้นร้อยละ 0.36
และมีจำนวนครั้งที่ผู้ป่วยในเข้ารับบริการในปี 2560 จำนวน 8,237 ครั้ง ลดลงจากปี 2559
ซึ่งมีจำนวน 8,666 ครั้ง หรือคิดเป็นลดลงร้อย 4.95

หากพิจารณาจากอัตราการเข้าใช้บริการผู้ป่วยในเฉลี่ย โรงพยาบาลฯ
ยังมีกำลังการให้บริการผู้ป่วยในเหลืออยู่ แต่ในบางช่วงเวลา
จะมีผู้ป่วยในเข้าใช้บริการค่อนข้างมาก เช่นในช่วงปลายปี 2560 มีการระบาดของ Rota Virus
ทำให้อัตราการเข้าใช้บริการผู้ป่วยในสูงถึงร้อยละ 92 โรงพยาบาลฯ
จึงมีโครงการลงทุนก่อสร้างอาคาร 5 ชั้นเชื่อมต่อกับอาคารโรงพยาบาลเดิม
โดยจะมีจำนวนเตียงสำหรับผู้ป่วยในเพิ่มขึ้นอีก 54 เตียง

รายได้อื่น

บริษัทฯ มีรายได้อื่นในปี 2558 – 2560 จำนวน 7.17 ล้านบาท จำนวน 9.85 ล้านบาท และ
18.00 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 1.63 ร้อยละ 1.92 และร้อยละ 3.33
ของรายได้รวม โดยรายได้อื่นของบริษัทฯ ประกอบด้วยดอกเบี้ยรับ
รายได้จากการขายอาหารในโรงอาหารของโรงพยาบาลฯ
รายได้ค่าเช่าพื้นที่จากร้านค้าในโรงพยาบาลฯ และกำไรจากการขายทรัพย์สินที่ไม่สามารถใช้งานได้
เช่น รถยนต์ โต๊ะ คอมพิวเตอร์ เป็นต้น

  ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

ค่าใช้จ่ายหลักของบริษัทฯ ประกอบด้วย ต้นทุนกิจการโรงพยาบาล
ค่าใช้จ่ายในการบริหารและค่าใช้จ่ายทางการเงิน โดยในปี 2558 – 2560 บริษัทฯ
มีต้นทุนและค่าใช้จ่ายรวมจำนวน 377.59 ล้านบาท จำนวน 418.84 ล้านบาท และ 438.89
ล้านบาท ตามลำดับ โดยมีรายละเอียดดังนี้

(ล้านบาท)

  ---------------------------------------- ---------- ---------- ----------
  ต้นทุนและค่าใช้จ่าย                           ปี 2558     ปี 2559     ปี 2560

  ต้นทุนกิจการโรงพยาบาล                       292.50     325.16     339.01

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร                        82.42      93.41      99.88

  ค่าใช้จ่ายทางการเงิน                         2.66       0.27       -

  รวมต้นทุนและค่าใช้จ่าย                        377.59     418.84     438.89
  ---------------------------------------- ---------- ---------- ----------

ต้นทุนกิจการโรงพยาบาล

ในปี 2558-2560 บริษัทฯ มีต้นทุนกิจการโรงพยาบาลจำนวน 292.50 ล้านบาท จำนวน 325.16
ล้านบาท และ 339.01 ล้านบาท ตามลำดับ หรือคิดเป็นคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 67.80 ร้อยละ
64.76 และร้อยละ 64.82 ต่อรายได้จากกิจการโรงพยาบาล
หรือคิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 32.20 ร้อยละ 35.24 และร้อยละ 35.18
ซึ่งต้นทุนหลักของกิจการโรงพยาบาลของบริษัทฯ ประกอบด้วย ค่าธรรมเนียมแพทย์
เงินเดือนบุคลากรด้านการแพทย์ และต้นทุนยาและเวชภัณฑ์

ค่าใช้จ่ายในการบริหาร

ในปี 2558-2560 บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายในการบริหารจำนวน 82.42 ล้านบาท จำนวน 93.41
ล้านบาท และจำนวน 99.88 ล้านบาท ตามลำดับ หรือคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 18.79 ร้อยละ
18.24 และร้อยละ 18.46 ต่อรายได้รวมของบริษัทฯ ตามลำดับ
ค่าใช้จ่ายในการบริหารหลักของบริษัทฯ ในปี 2560 ประกอบด้วย ค่าตอบแทนพนักงาน
ค่าธรรมเนียมวิชาชีพ เครื่องใช้สำนักงานและวัสดุสิ้นเปลือง ค่าใช้จ่ายในการบริหารในปี 2560
เพิ่มขึ้นจากปี 2559 เนื่องจาก ค่าตอบแทนพนักงานที่เพิ่มสูงขึ้นจากจำนวนพนักงานที่มากขึ้น

ค่าใช้จ่ายทางการเงิน

บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายทางการเงินในปี 2558 – 2560 จำนวน 2.66 ล้านบาท จำนวน 0.27
ล้านบาท และจำนวน 0.00 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 0.62 ร้อยละ 0.05
และร้อยละ 0.00 ต่อรายได้จากกิจการโรงพยาบาล ค่าใช้จ่ายทางการเงินของบริษัทฯ ได้แก่
ดอกเบี้ยจ่ายของทั้งวงเงินเบิกเกินบัญชี ตั๋วสัญญาใช้เงินและเงินกู้ยืมระยะยาว

ค่าใช้จ่ายทางการเงินของบริษัทฯ
ลดลงอย่างต่อเนื่องเป็นผลมาจากเงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคารลดลงจาก 12.93 ล้านบาท ณ สิ้นปี
2558 และในปี 2559 บริษัทฯ ได้ชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคารทั้งหมดเรียบร้อยแล้ว

กำไรสำหรับปี

จากผลการดำเนินงานที่กล่าวมาข้างต้นทำให้กำไรสำหรับปีของบริษัทฯ เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
โดยบริษัทฯ มีกำไรสำหรับปีในปี 2558 – 2560 จำนวน 48.57 ล้านบาท จำนวน 75.27
ล้านบาท และ 83.18 ล้านบาท คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิร้อยละ 11.07 ร้อยละ 14.70 และร้อยละ
15.38 ตามลำดับ โดยมีอัตราการเติบโตร้อยละ 50.78 ในปี 2558 ร้อยละ 54.97 ในปี 2559
และร้อยละ 10.51 ในปี 2560

15.3 ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์

ณ สิ้นปี 2558 – 2560 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวมจำนวน 310.41 ล้านบาท 877.62 ล้านบาท และ
900.31 ล้านบาท ตามลำดับ โดยสินทรัพย์ที่สำคัญของบริษัทฯ ได้แก่ ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์
ลูกหนี้การค้า และสินค้าคงเหลือ รายละเอียดของสินทรัพย์ที่สำคัญต่างๆ มีดังนี้

ลูกหนี้การค้า

ณ สิ้นปี 2558 – 2560 บริษัทฯ มีลูกหนี้การค้าก่อนหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ จำนวน 35.52
ล้านบาท จำนวน 45.21 ล้านบาท และจำนวน 41.16 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 11.44
ร้อยละ 5.15 และร้อยละ 4.57 ของสินทรัพย์รวมตามลำดับ

จากการที่ลูกค้าของบริษัทฯ มี 2 ประเภท ได้แก่ ลูกค้าทั่วไปซึ่งจะชำระค่าบริการเป็นเงินสด
และลูกค้าคู่สัญญาซึ่งได้รับเครดิตทางการค้าจากบริษัทฯ ดังนั้น ลูกหนี้การค้าส่วนใหญ่ของบริษัทฯ
จะเป็นลูกหนี้การค้าจากลูกค้าคู่สัญญาทั้งลูกค้าบริษัทประกันคู่สัญญาและลูกค้าบริษัทคู่สัญญา โดยบริษัทฯ
มีการให้ระยะเวลาการชำระหนี้แก่ลูกค้าคู่สัญญาประมาณ 30 วัน
ซึ่งลูกหนี้กลุ่มนี้ส่วนใหญ่จะเป็นลูกหนี้ที่ไม่ถึงกำหนดชำระ
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นบริษัทประกันที่มีชื่อเสียงรวมทั้งบริษัทเอกชนขนาดใหญ่ นอกจากนี้ บริษัทฯ
ยังมีกระบวนการตรวจสอบเครดิตลูกค้าก่อนการให้เครดิต
จึงทำให้ความเสี่ยงในการรับชำระเงินของลูกค้าคู่สัญญาของบริษัทฯ ค่อนข้างต่ำ

+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ระยะเวลาค้างชำระ              | ณ   |     | ณ   |     | ณ   |     |
|                              | 31  |     | 31  |     | 31  |     |
|                              | ธ   |     | ธ   |     | ธ   |     |
|                              | .ค. |     | .ค. |     | .ค. |     |
|                              | 2   |     | 2   |     | 2   |     |
|                              | 558 |     | 559 |     | 560 |     |
+==============================+=====+=====+=====+=====+=====+=====+
|                              | ล้าน | ร้อ  | ล้าน | ร้อ  | ล้าน | ร้อ  |
|                              | บาท | ยละ | บาท | ยละ | บาท | ยละ |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ลูกหนี้การค้า                    |     |     |     |     |     |     |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ยังไม่ถึงกำหนดชำระ              | 19  | 55  | 22  | 49  | 19  | 48  |
|                              | .55 | .04 | .50 | .77 | .76 | .01 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ค้างชำระ                      |     |     |     |     |     |     |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
|   ไม่เกิน 3 เดือน               | 11  | 32  | 16  | 35  | 18  | 46  |
|                              | .46 | .26 | .10 | .61 | .88 | .40 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
|   เกิน 3 เดือนไม่เกิน 6 เดือน     | 1   | 4   | 2   | 5   | 1   | 2   |
|                              | .52 | .28 | .59 | .73 | .11 | .70 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
|   เกิน 6 เดือนไม่เกิน 12 เดือน    | 1   | 3   | 1   | 2   | 0   | 1   |
|                              | .32 | .71 | .06 | .34 | .63 | .53 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
|   เกิน 12 เดือน                | 1   | 4   | 2   | 6   | 0   | 1   |
|                              | .67 | .70 | .96 | .55 | .56 | .36 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| รวมล                         | 35  | 100 | 45  | 100 | 40  | 100 |
| ูกหนี้การค้าก่อนหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ | .52 | .00 | .21 | .00 | .95 | .00 |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| หักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ            | (2. |     | (3. |     | (0. |     |
|                              | 05) |     | 03) |     | 96) |     |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+
| ลูกหนี้การค้า – สุทธิ              | 33  |     | 42  |     | 40  |     |
|                              | .52 |     | .18 |     | .20 |     |
+------------------------------+-----+-----+-----+-----+-----+-----+

เมื่อพิจารณาลูกหนี้การค้าแบ่งตามระยะเวลาค้างชำระตามตารางข้างตัน บริษัทฯ
มีลูกหนี้ที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระ ณ สิ้นปี 2558 – 2560 จำนวนร้อยละ 55.04 ร้อยละ 49.77
และร้อยละ 48.01 ของยอดลูกหนี้การค้าก่อนหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญตามลำดับ
โดยลูกหนี้ค้างชำระของบริษัทฯ ส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้ที่ค้างชำระไม่เกิน 3 เดือน คิดเป็นร้อยละ
32.26 ร้อยละ 35.61 และร้อยละ 46.40 ตามลำดับ สัดส่วนลูกหนี้ที่ค้างชำระเกิน 3
เดือนต่อยอดลูกหนี้การค้าก่อนหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญของบริษัทฯ จากร้อยละ 12.69 ณ สิ้นปี 2558
เพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 14.62 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2559 และลดลงเหลือร้อยละ 5.59 ณ สิ้นปี 2560
อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ได้กำหนดนโยบายการติดตามหนี้ที่เข้มงวดมากขึ้น
และได้กำหนดตัวชี้วัดการทำงานของพนักงานในส่วนการติดตามหนี้เพื่อให้การดำเนินการมีประสิทธิภาพเพิ่มมากขึ้น

สำหรับนโยบายการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ บริษัทฯ
จะตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจากอายุของลูกหนี้ที่คงค้าง โดยลูกหนี้ที่มีอายุคงค้างมากกว่า 365
วันจะตั้งสำรองที่อัตราร้อยละ 100 ยกเว้นลูกหนี้กลุ่มลูกค้าทั่วไปจะตั้งสำรองที่อัตราร้อยละ 100
เมื่อมีอายุคงค้างมากกว่า 180 วัน โดยในปี 2560 บริษัทฯ มีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน
0.96 ล้านบาท ตามนโยบายดังกล่าว

สินค้าคงเหลือ

ณ สิ้นปี 2558 - 2560 บริษัทฯ มีสินค้าคงเหลือ จำนวน 10.89 ล้านบาท จำนวน 11.92
ล้านบาท และจำนวน 11.76 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 3.51 ร้อยละ 1.36 และร้อยละ
1.31 ของสินทรัพย์รวมตามลำดับ สินค้าคงเหลือของบริษัทฯ ได้แก่ ยา เวชภัณฑ์ และวัสดุอื่น

  ---------------------------------------------------------------------------------
  สินค้าคงเหลือ                  ณ 31              ณ 31              ณ 31     
                              ธ.ค.              ธ.ค.              ธ.ค.     
                              2558              2559              2560     
  --------------------------- -------- -------- -------- -------- -------- --------
                              ล้านบาท   ร้อยละ    ล้านบาท   ร้อยละ    ล้านบาท   ร้อยละ

  ยา                          7.03     63.62    7.44     61.74    7.31     61.58

  เวชภัณฑ์                      3.46     31.31    4.09     33.94    4.03     33.95

  วัสดุอื่น*                      0.56     5.07     0.52     4.32     0.53     4.47

  รวมสินค้าคงเหลือ               11.05    100.00   12.05    100.00   11.87    100.00

  หักปรับลดราคาทุนให้เป็นมูลค่าสุทธิ   (0.16)            (0.13)            (0.11)   

  รวมสินค้าคงเหลือ – สุทธิ         10.89             11.92             11.76    
  ---------------------------------------------------------------------------------

หมายเหตุ *วัสดุอื่น ประกอบด้วย วัสดุทั่วไป ผ้าและเครื่องนอน เป็นต้น

สินค้าคงเหลือหลักของบริษัทฯ ได้แก่ ยา และเวชภัณฑ์ โดย ณ สิ้นปี 2558 – 2560
สัดส่วนยาและเวชภัณฑ์ต่อสินค้าคงเหลือรวมเท่ากับร้อยละ 94.93 ร้อยละ 95.68 และร้อยละ
95.53 ตามลำดับ เมื่อพิจารณาระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยในปี 2558 – 2560 อยู่ที่ 12.86 วัน
12.78 วัน และ 13.04 ล้านบาท ตามลำดับ บริษัทฯ
มีเป้าหมายในการลดปริมาณสินค้าคงเหลือโดยใช้หลักการสั่งซื้อสินค้าเมื่อระดับสินค้าที่เก็บลดลงมาอยู่ในระดับที่กำหนด
(Reorder Level Policy: ROL) ซึ่งบริษัทฯ กำหนดระยะเวลาการจัดเก็บสินค้าไม่เกิน 30 วัน
มาใช้ ซึ่งจะช่วยให้บริษัทฯ สามารถติดตามปริมาณยาและเวชภัณฑ์คงเหลือได้อย่างรวดเร็ว
ลดประมาณการสั่งยาและเวชภัณฑ์ในแต่ละครั้ง
ซึ่งจะส่งผลให้ปริมาณยาและเวชภัณฑ์คงเหลือลดลงในอนาคต

ถึงแม้ว่ายาและเวชภัณฑ์ส่วนใหญ่ของบริษัทฯ สามารถเปลี่ยนหรือคืนได้ก่อนวันหมดอายุ
ตามเงื่อนไขและข้อกำหนดของผู้จัดจำหน่าย อย่างไรก็ตาม ในปี 2558 – 2560 บริษัทฯ
มีการปรับลดราคาทุนยาและเวชภัณฑ์ให้เป็นมูลค่าสุทธิที่จะได้รับจำนวน 0.16 ล้านบาท 0.13
ล้านบาท และ 0.11 ล้านบาท ตามลำดับ
เนื่องจากเป็นยาและเวชภัณฑ์ที่ถูกนำไปใช้บางส่วนแล้วและหมดอายุ
ทำให้ไม่สามารถเปลี่ยนหรือคืนได้ตามข้อกำหนดของผู้จัดจำหน่ายได้
และเพื่อให้การบริหารสินค้าคงเหลือมีประสิทธิภาพมากขึ้น ในปี 2558 บริษัทฯ
ได้กำหนดนโยบายตั้งค่าเผื่อสินค้าเสื่อมสภาพยาและเวชภัณฑ์ที่ไม่เคลื่อนไหวตั้งแต่ 3
ปีขึ้นไปที่อัตราร้อยละ 100.00 โดยในปี 2560 บริษัทฯ
มีการปรับลดราคาทุนยาและเวชภัณฑ์สำหรับยาหมดอายุที่ไม่สามารถเปลี่ยนหรือคืนได้จำนวน 0.11
ล้านบาท

ในปี 2559 บริษัทฯ
ได้มีการปรับปรุงนโยบายการตั้งค่าเผื่อการด้อยค่าของสินค้าคงเหลือเพื่อให้เหมาะสมกับยาและเวชภัณฑ์แต่ละประเภท
โดยมีรายละเอียดดังนี้

+-------------------------+------------------------+-------------------+
| ประเภทยาและเวชภัณฑ์       | อายุสินค้าคงเหลือ          | สัดส่วนการตั้งสำรอง   |
|                         |                        |                   |
|                         |                        | สินค้าเสื่อมสภาพ      |
|                         |                        | (ร้อยละ)           |
+=========================+========================+===================+
| ยาครีม ยาผง ยาโลชั่น ยาฉีด  | ไม่เคลื่อนไหวตั้งแต่ 2 ปีขึ้นไป | 100.00            |
| และน้ำเกลือ               |                        |                   |
+-------------------------+------------------------+-------------------+
| ยาวัตถุออกฤทธิ์             | ไม่เคลื่อนไหวตั้งแต่ 3 ปีขึ้นไป | 100.00            |
| ยาน้ำและยาฆ่าเชื้อ          |                        |                   |
+-------------------------+------------------------+-------------------+
| ยาเม็ดและเวชภัณฑ์          | ไม่เคลื่อนไหวตั้งแต่ 5 ปีขึ้นไป | 100.00            |
+-------------------------+------------------------+-------------------+

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์เป็นสินทรัพย์หลักของบริษัทฯ โดย ณ สิ้นปี 2558 – 2560 บริษัทฯ มีที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์สุทธิจำนวน 237.80 ล้านบาท จำนวน 254.82 ล้านบาท และจำนวน 316.47
ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นสัดส่วนต่อสินทรัพย์รวมเท่ากับร้อยละ 76.61 ร้อยละ 29.04
และร้อยละ 35.15 ตามลำดับ

มูลค่าสุทธิของที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ของบริษัทฯ เพิ่มขึ้นจากปี 2559 เนื่องจากในปี 2560 บริษัทฯ
มีการลงทุนหลักในส่วนของการปรับปรุงอาคารจำนวน 32.50 ล้านบาท
ซื้อเครื่องมือและอุปกรณ์ทางการแพทย์เพิ่มเติมจำนวน 17.54 ล้านบาท และมีค่าเสื่อมราคาจำนวน
26.32 ล้านบาทในปี 2558 จำนวน 24.07 ล้านบาท ในปี 2559 และจำนวน 28.34
ล้านบาทในปี 2560

ประสิทธิภาพในการดำเนินงาน

  ---------------------------------------- ---------- ---------- ----------
  อัตราส่วนประสิทธิภาพในการดำเนินงาน            ปี 2558     ปี 2559     ปี 2560

  อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ (%)                 15.65      8.58       9.31

  อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ถาวร (%)             20.15      29.14      25.99

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)                1.41       0.58       0.60
  ---------------------------------------- ---------- ---------- ----------

บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวมในปี 2558-2560 จำนวน 310.41 ล้านบาท 877.62 ล้านบาท และ
900.31 ล้านบาท ตามลำดับ ในขณะที่ปี 2558-2560 บริษัทฯ
มีกำไรส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นของบริษัท จำนวน 48.57 ล้านบาท จำนวน 75.27 ล้านบาท
และจำนวน 83.83 ล้านบาท ตามลำดับ และมีรายได้รวมในปี 2558-2560 จำนวน 438.61
ล้านบาท 511.98 ล้านบาท และ 540.98 ล้านบาท ตามลำดับ จึงทำให้บริษัทฯ
มีอัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ ในอัตราร้อยละ 15.50 ร้อยละ 12.67 และร้อยละ 9.43
ตามลำดับ อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ถาวรในอัตราร้อยละ 30.07 ร้อยละ 29.05 และร้อยละ
22.67 ตามลำดับ และมีอัตราการหมุนของสินทรัพย์ อยู่ที่ 1.40 เท่า 0.86 เท่า และ 0.61
ตามลำดับ

  สภาพคล่อง

กระแสเงินสด

บริษัทฯ มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานในปี 2558 จำนวน 76.54 ล้านบาท ในปี 2559
จำนวน 87.97 ล้านบาท และในปี 2560 จำนวน 107.58 ล้านบาท
โดยกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานในปี 2559
เพิ่มขึ้นจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการดำเนินงาน และส่งผลให้กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น

กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุนของบริษัทฯ ในปี 2558 จำนวน 9.18 ล้านบาท ในปี
2559 จำนวน 432.93 ล้านบาท และในปี 2560 จำนวน 129.99 ล้านบาท
โดยการลงทุนหลักของบริษัทฯ เป็นการลงทุนปรับปรุงอาคาร
ลงทุนซื้อเครื่องมือทางการแพทย์เพิ่มเติม ลงทุนในอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน
และเงินลงทุนระยะยาวอื่นเพิ่มขึ้น

บริษัทฯ มีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินในปี 2558 จำนวน 53.66 ล้านบาท ในปี
2559 จำนวน 466.50 ล้านบาท และปี 2560 จำนวน 47.10 ล้านบาท
โดยในส่วนของการชำระคืนเงินกู้ยืมจากธนาคาร ในปี 2558 บริษัทฯ
มีการชำระคืนเงินกู้ยืมจากธนาคารจำนวน 50.95
ล้านบาทและชำระคืนหนี้สินตามสัญญาเช่าทางการเงินจำนวน 0.08 ล้านบาท สำหรับปี 2559
บริษัทฯ มีการชำระคืนเงินกู้ยืมจากธนาคารจำนวน 12.93 ล้านบาท และในปี 2560
ไม่มีเงินกู้ยืมจากธนาคาร

  ----------------------------------------------------------------------------
  (หน่วย : ล้านบาท)                            ปี 2558     ปี 2559     ปี 2560
  ------------------------------------------ ---------- ---------- -----------
  เงินสดสุทธิจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมดำเนินงาน          76.54      87.97      107.57

  เงินสดสุทธิจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน              (9.18)     (432.93)   (129.99)

  เงินสดสุทธิได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน       (53.66)    466.50     (47.10)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ   13.70      121.54     (69.52)
  ----------------------------------------------------------------------------

อัตราส่วนสภาพคล่อง

บริษัทฯ มีอัตราส่วนสภาพคล่อง ณ สิ้นปี 2558 – 2560 เท่ากับ 0.87 เท่า 4.98 เท่า และ
4.91 เท่า ตามลำดับ และมีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเท่ากับ 0.73 เท่า 4.85 เท่า และ
1.73 เท่า ตามลำดับ โดย ณ สิ้นปี 2560 บริษัทฯ ไม่มีภาระหนี้เงินกู้จากธนาคาร

บริษัทฯ มี Cash Cycle เท่ากับ 15.36 วันในปี 2558 16.95 วันในปี 2559 และเท่ากับ
20.59 วัน ในปี 2560 เป็นผลมาจากการที่บริษัทฯ มีระยะเวลาเก็บหนี้เพิ่มขึ้นเป็น 30.14 วัน
อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ มีระยะเวลาชำระหนี้ลดลงเหลือ 22.59วัน

  ------------------------------------------------------------------------
                                          ปี 2558     ปี 2559     ปี 2560
  --------------------------------------- ---------- ---------- ----------
  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                   0.87       4.98       4.91

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)             0.73       4.85       1.73

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                  27.32      28.95      30.14

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)                12.86      12.78      13.04

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                     24.82      24.79      22.59

  Cash Cycle (วัน)                         15.36      16.95      20.59
  ------------------------------------------------------------------------

แหล่งที่มาของเงินทุน

หนี้สิน

หนี้สินรวมของบริษัทฯ ณ สิ้นปี 2558- 2560 มีจำนวน 80.94 ล้านบาท จำนวน 90.24 ล้านบาท
และจำนวน 77.17 ล้านบาท ตามลำดับ โดยหนี้สินหลักส่วนใหญ่ของบริษัทฯ เป็นเจ้าหนี้การค้า
โดยสัดส่วนหนี้สินหมุนเวียนต่อหนี้สินรวมของบริษัทฯ ในปี 2558-2560 เท่ากับ ร้อยละ 95.90
ร้อยละ 95.19 และร้อยละ 91.78 ตามลำดับ
ในขณะที่สัดส่วนหนี้สินไม่หมุนเวียนต่อหนี้สินรวมของบริษัทฯ ณ สิ้นปี 2558- 2560 เท่ากับร้อยละ
4.10 ร้อยละ 4.81 และร้อยละ 8.22 โดยในส่วนของสัดส่วนหนี้สินหมุนเวียนของบริษัทฯ
ลดลงจากปี 2559 เป็นผลมาจากการลดลงของเจ้าหนี้การค้า และมีสัดส่วนหนี้สินไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้น
เนื่องมาจากมีการตั้งสำรองผลประโยชน์ระยะยาวของพนักงาน

  ส่วนของผู้ถือหุ้น

บริษัทฯ มีส่วนของผู้ถือหุ้นจำนวน 229.48 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2558 จำนวน 787.38 ล้านบาท ณ
สิ้นปี 2559 และ จำนวน 823.14 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2560 โดยในปี 2560
ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นเนื่องจากมีกำไรส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ จำนวน 83.83 ล้านบาท
ทำให้บริษัทฯ มีกำไรสะสมจำนวน 98.87 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2560

  ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

  --------------------------------------- ---------- ---------- ----------
  อัตราส่วนนโยบายทางการเงิน                  ปี 2558     ปี 2559     ปี 2560

  อัตราหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)             0.35       0.11       0.10
  --------------------------------------- ---------- ---------- ----------

บริษัทฯ มีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในปี 2558-2560 เท่ากับ 0.35 เท่า 0.11 เท่า และ
0.10 เท่า ตามลำดับ โดยอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ ลดลงอย่างต่อเนื่อง
เป็นผลมาจากเงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคารของบริษัทฯ ที่ลดลงอย่างต่อเนื่องซึ่ง ณ สิ้นปี 2560
บริษัทฯ ไม่มีภาระคงค้างเงินกู้ยืมดังกล่าว

บริษัทฯ มีอัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจาก 34.01 เท่าในปี
2558 311.87 เท่าในปี 2559 และ 65,910.29 เท่าในปี 2560 เนื่องจากบริษัทฯ
มีเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานเพิ่มขึ้นจากจำนวน 97.95 ล้านบาท ในปี 2558 จำนวน 104.68
ล้านบาทในปี 2559 และจำนวน 123.71 ล้านบาทในปี 2560
และเงินสดจ่ายดอกเบี้ยลดลงอย่างมีนัยสำคัญจากจำนวน 2.88 ล้านบาทในปี 2558 จำนวน 0.34
ล้านบาทในปี 2559 และจำนวน 0.00 ล้านบาทในปี 2560
ตามการลดลงของเงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคาร

ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลกระทบต่อผลการดำเนินงานในอนาคต

จากการที่บริษัทฯ มีเป้าหมายในการเป็นโรงพยาบาลเด็กของจังหวัดสมุทรสาครและพื้นที่ใกล้เคียง
รวมถึงรองรับความต้องการห้องพักผู้ป่วยในที่เพิ่มมากขึ้น บริษัทฯ จึงมีโครงการลงทุนก่อสร้างอาคาร
5 ชั้นเชื่อมต่อกับอาคารโรงพยาบาลเดิม เพื่อเป็นศูนย์กุมารเวชแห่งใหม่ของโรงพยาบาล
และเพิ่มจำนวนห้องพักผู้ป่วยใน โดยได้เริ่มก่อสร้างในช่วงปลายปี 2560
และคาดว่าจะสามารถเปิดให้บริการได้ต้นปี 2562
และจากการประมาณการผลการดำเนินการเบื้องต้น
ระหว่างการดำเนินการลงทุนก่อสร้างอาคารแห่งใหม่ในปี 2560-2561 บริษัทฯ
จะมีรายจ่ายเงินลงทุนค่อนข้างสูง ได้แก่ เงินลงทุนก่อสร้างอาคาร
เงินลงทุนซื้อเครื่องมือทางการแพทย์ ซึ่งอาคารแห่งใหม่ยังไม่สามารถสร้างรายได้ให้กับบริษัทฯ
ดังนั้น หากโครงการดังกล่าวเกิดความล่าช้าหรือไม่สามารถดำเนินการได้ตามที่บริษัทฯ คาดการณ์ไว้
อาจส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัทฯ ในอนาคต อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
ได้ว่าจ้างที่ปรึกษาในการทำรายงานศึกษาความเป็นไปได้ของโครงการอย่างละเอียด
ซึ่งรวมถึงความเป็นไปได้ทางการตลาด และความเป็นได้ทางการเงิน
ทำให้ความเสี่ยงจากการลงทุนดังกล่าวค่อนข้างต่ำ นอกจากนี้ บริษัทฯ
คาดว่าการลงทุนโครงการก่อสร้างอาคารกุมารเวชดังกล่าวจะเป็นการขยายโอกาสทางธุรกิจและเพิ่มศักยภาพในการเติบโตของบริษัทฯ
ในอนาคตโดยบริษัทฯ จะใช้เงินที่ได้จากการจำหน่ายหุ้นสามัญเพิ่มทุนต่อประชาชน (IPO)
มาลงทุนในโครงการก่อสร้างศูนย์กุมารเวชแห่งใหม่ของโรงพยาบาลฯ
ซึ่งจะเป็นการทยอยลงทุนตามกระบวนการก่อสร้างอาคาร โดยระหว่างการก่อสร้าง บริษัทฯ
อาจนำเงินที่ได้จากการเพิ่มทุนดังกล่าวบางส่วนซึ่งอยู่ระหว่างการทยอยลงทุนไปฝากธนาคารพาณิชย์
และ/หรือลงทุนในตราสารหนี้ที่มีความเสี่ยงต่ำ และ/หรือลงทุนในกองทุนรวมที่มีความเสี่ยงต่ำ
โดยจะพิจารณาถึงสภาพคล่องของบริษัทฯ ในการลงทุนดังกล่าว