-----------------------------------------------------------------------
  2.12 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  -----------------------------------------------------------------------

(1) งบการเงิน : สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน 3 ปี ที่ผ่านมา

1) สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้สอบบัญชีแสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินของบริษัทและบริษัทย่อย ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2548 2547 และ 2546 โดยฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดของบริษัทและบริษัทย่อย
ถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

2) ตารางสรุปงบการเงิน

ตารางแสดงสรุปรายการงบดุล งบกำไรขาดทุน และงบกระแสเงินสด
โดยเปรียบเทียบสำหรับงบการเงิน ที่ตรวจสอบแล้ว 3 ปีย้อนหลัง

[TABLE]

[TABLE]

  -------------------------------------------------- -- --------------- -- --------------- -- --------------- -- ----------------------- -- --------------- -- ---------------
  บริษัท เอสทีพี แอนด์ ไอ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย                                                                                                                   

  งบดุล (ต่อ)                                                                                                                                                    

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 2547 และ 2546                                                                                                                           

  (หน่วย:บาท)                                                                                                                                                   

                                                        งบการเงินรวม                                              งบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ                         

                                                        2548               2547               2546               2548                       2547               2546

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                                                  

  ทุนเรือนหุ้น                                                                                                                                                     

  ทุนจดทะเบียนออกจำหน่ายและชำระเต็มมูลค่าแล้ว                                                                                                                         

  หุ้นสามัญ 250 ล้านหุ้น มูลค่าหุ้นละ 1 บาท                       250,000,000        250,000,000        250,000,000        250,000,000                250,000,000        250,000,000

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                                      360,000,000        360,000,000        360,000,000        360,000,000                360,000,000        360,000,000

  ส่วนปรับปรุงจากการแปลงค่างบการเงินที่เป็นเงินตราต่างประเทศ      574,686            (38,691)           (365,882)          574,686                    (38,691)           (365,882)

  กำไร (ขาดทุน) สะสม                                                                                                                                            

  จัดสรรแล้ว - สำรองตามกฎหมาย                             7,639,186          7,639,186          7,639,186          7,639,186                  7,639,186          7,639,186

  ขาดทุนสะสม                                             (19,206,490)       (166,060,909)      (116,855,785)      (19,206,490)               (166,060,909)      (116,855,785)

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                                        590,007,382        451,539,586        500,417,519        599,007,382                451,539,586        500,417,519

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                 1,545,487,320      982,523,865        960,422,514        1,200,708,310              926,247,817        921,092,726
  -------------------------------------------------- -- --------------- -- --------------- -- --------------- -- ----------------------- -- --------------- -- ---------------

  ----------------------------------- -- --------------- -- -------------- -- --------------- -- ----------------------- -- -------------- -- -------------
  บริษัท เอสทีพี แอนด์ ไอ จำกัด (มหาชน)                                                                                                             
  และบริษัทย่อย                                                                                                                                  

  งบกำไรขาดทุน                                                                                                                                 

  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548 2547                                                                                                           
  และ 2546                                                                                                                                    

  (หน่วย:บาท)                                                                                                                                  

                                                                                                                                              

                                         งบการเงินรวม                                             งบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ                        

                                         2548               2547              2546               2548                       2547              2546

  รายได้                                                                                                                                       

  รายได้จากการรับจ้างผลิต                    2,348,553,030      651,229,059       823,661,178        1,368,425,157              651,229,059       823,661,178

  รายได้จากการขายและบริการ                 306,998,917        180,735,908       188,593,300        78,522,963                 26,376,192        14,024,598

  รายได้อื่น                                                                                                                                     

  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน                    -                  738,754           -                  -                          1,121,417         -

  รายได้จากการโอนกลับสำรองหนี้สงสัยจะสูญ       -                  4,666,557         44,827,050         -                          4,666,557         48,066,177

  รายได้จากการโอนกลับเจ้าหนี้การค้า            -                  -                 9,886,460          -                          -                 9,886,460

  รายได้อื่น                                26,799,615         25,967,988        19,622,537         25,882,884                 25,810,725        14,802,476

  ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย      1,329,314          3,448,940         2,115,015          139,108,099                2,280,686         6,977,938

  รวมรายได้                               2,683,680,876      866,787,206       1,088,705,540      1,611,939,103              711,484,636       917,418,827

  ค่าใช้จ่าย                                                                                                                                     

  ต้นทุนจากการรับจ้างผลิต                     2,212,770,537      699,774,342       778,380,347        1,393,463,451              700,184,162       784,006,608

  ต้นทุนขายและบริการ                        220,905,790        127,084,137       159,346,946        17,526,441                 10,402,469        10,231,631

  ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร             84,255,770         75,058,982        60,382,249         41,314,026                 39,358,546        36,792,622

  ค่าตอบแทนกรรมการ                        519,000            1,025,000         979,000            519,000                    1,025,000         979,000

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน                   2,490,686          -                 1,821,607          2,019,377                  -                 1,526,189

  รวมค่าใช้จ่าย                             2,520,941,783      902,942,461       1,000,910,149      1,454,842,295              750,970,177       833,536,050

  กำไร (ขาดทุน)                           162,739,093        (36,155,255)      87,795,391         157,096,808                (39,485,541)      83,882,777
  ก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้                                                                                                                     

  ดอกเบี้ยจ่าย                              (10,388,442)       (9,938,071)       (9,560,831)        (10,242,389)               (9,719,583)       (9,497,070)

  ภาษีเงินได้                                                                                                                                    

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลสำหรับปี                   (5,496,232)        (3,111,798)       (3,279,337)        -                          -                 -

  ตัดจำหน่ายภาษีเงินได้ของปีก่อน                -                  -                 (569,516)          -                          -                 -

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิสำหรับปี                 146,854,419        (49,205,124)      74,385,707         146,854,419                (49,205,124)      74,385,707

                                                                                                                                              

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน                                                                                                                             

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                         0.59               (0.20)            0.30               0.59                       (0.20)            0.30
  ----------------------------------- -- --------------- -- -------------- -- --------------- -- ----------------------- -- -------------- -- -------------

[TABLE]

[TABLE]

3) อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

+-------------------------+-----+------+----+-----+-----+-----+-----+
|                         | งบ  |      |    | งบก |     |     |     |
|                         | การ |      |    | ารเ |     |     |     |
|                         | เงิน |      |    | งินเ |     |     |     |
|                         | รวม |      |    | ฉพา |     |     |     |
|                         |     |      |    | ะขอ |     |     |     |
|                         |     |      |    | งบร |     |     |     |
|                         |     |      |    | ิษัทฯ |     |     |     |
+-------------------------+-----+------+----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง         | 2   | 2547 | 25 | 2   | 2   | 2   |     |
| (Liquidity Ratio)       | 548 |      | 46 | 548 | 547 | 546 |     |
+-------------------------+-----+------+----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง         | 1   | 1.06 | 1. | 0   | 0   | 1   | (เ  |
|                         | .16 |      | 39 | .99 | .99 | .31 | ท่า) |
+-------------------------+-----+------+----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว   | 0   | 0.44 | 0. | 0   | 0   | 0   | (เ  |
|                         | .72 |      | 80 | .47 | .35 | .71 | ท่า) |
+-------------------------+-----+------+----+-----+-----+-----+-----+
| อัต                      | 0.  | 0    | 0  | -0. | 0.  | -0. | (เ  |
| ราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด | 094 | .069 | .0 | 038 | 035 | 032 | ท่า) |
|                         |     |      | 03 |     |     |     |     |
+-------------------------+-----+------+----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนห                | 6   | 3.90 | 3. | 5   | 3   | 2   | (เ  |
| มุนเวียนลูกหนี้การค้า(Billed) | .19 |      | 31 | .70 | .69 | .94 | ท่า) |
+-------------------------+-----+------+----+-----+-----+-----+-----+
| ระ                      | 58  | 92   | 1  | 63  | 98  | 122 | (   |
| ยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย(Billed) |     |      | 09 |     |     |     | วัน) |
+-------------------------+-----+------+----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกห       | 4   | 2.41 | 2. | 3   | 2   | 2   | (เ  |
| นี้การค้า(Billed+Unbilled) | .33 |      | 50 | .35 | .15 | .18 | ท่า) |
+-------------------------+-----+------+----+-----+-----+-----+-----+
| ระยะเวลาเก็บ             | 83  | 149  | 1  | 107 | 167 | 165 | (   |
| หนี้เฉลี่ย(Billed+Unbilled) |     |      | 44 |     |     |     | วัน) |
+-------------------------+-----+------+----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้     | 7   | 5.02 | 3. | 7   | 5   | 3   | (เ  |
|                         | .95 |      | 85 | .24 | .16 | .61 | ท่า) |
+-------------------------+-----+------+----+-----+-----+-----+-----+
| ระยะเวลาชำระหนี้          | 45  | 72   | 93 | 50  | 70  | 100 | (   |
|                         |     |      |    |     |     |     | วัน) |
+-------------------------+-----+------+----+-----+-----+-----+-----+
| CashCycle               | 44  | 94   | 70 | 62  | 105 | 73  | (   |
|                         |     |      |    |     |     |     | วัน) |
+-------------------------+-----+------+----+-----+-----+-----+-----+
|                         |     |      |    |     |     |     |     |
+-------------------------+-----+------+----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนแส               |     |      |    |     |     |     |     |
| ดงความสามารถในการหากำไร |     |      |    |     |     |     |     |
|                         |     |      |    |     |     |     |     |
| (Profitability Ratio)   |     |      |    |     |     |     |     |
+-------------------------+-----+------+----+-----+-----+-----+-----+
| อัตรากำไรขั้นต             | 8.  | 0    | 7  | 2.  | -4. | 5.  | (%) |
| ้นจากการผลิต,ขาย,และบริการ | 36% | .61% | .3 | 49% | 87% | 19% |     |
|                         |     |      | 6% |     |     |     |     |
+-------------------------+-----+------+----+-----+-----+-----+-----+
| อัตรากำไรสุทธิ             | 5.  | -5   | 6  | 9.  | -6. | 8.  | (%) |
|                         | 47% | .68% | .8 | 11% | 92% | 11% |     |
|                         |     |      | 3% |     |     |     |     |
+-------------------------+-----+------+----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น       | 27. | -10  | 16 | 27. | -   | 16. | (%) |
|                         | 96% | .34% | .0 | 96% | 10. | 04% |     |
|                         |     |      | 4% |     | 34% |     |     |
+-------------------------+-----+------+----+-----+-----+-----+-----+
|                         |     |      |    |     |     |     |     |
+-------------------------+-----+------+----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนแสด              |     |      |    |     |     |     |     |
| งประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |     |      |    |     |     |     |     |
|                         |     |      |    |     |     |     |     |
| (Efficiency Ratio)      |     |      |    |     |     |     |     |
+-------------------------+-----+------+----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์   | 11. | -5   | 7  | 13. | -5. | 7.  | (%) |
|                         | 62% | .07% | .3 | 81% | 33% | 64% |     |
|                         |     |      | 1% |     |     |     |     |
+-------------------------+-----+------+----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราก                   | 42. | 0    | 23 | 43. | -1. | 23. | (%) |
| ารผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร | 31% | .03% | .7 | 29% | 44% | 78% |     |
|                         |     |      | 4% |     |     |     |     |
+-------------------------+-----+------+----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์     | 2   | 0.89 | 1. | 1   | 0   | 0   | (เ  |
|                         | .12 |      | 07 | .52 | .77 | .94 | ท่า) |
+-------------------------+-----+------+----+-----+-----+-----+-----+
|                         |     |      |    |     |     |     |     |
+-------------------------+-----+------+----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่ว                  |     |      |    |     |     |     |     |
| นวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน |     |      |    |     |     |     |     |
|                         |     |      |    |     |     |     |     |
| (Financial Policy       |     |      |    |     |     |     |     |
| Ratio)                  |     |      |    |     |     |     |     |
+-------------------------+-----+------+----+-----+-----+-----+-----+
| อ                       | 1   | 1.18 | 0. | 1   | 1   | 0   | (เ  |
| ัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น | .58 |      | 92 | .00 | .05 | .84 | ท่า) |
+-------------------------+-----+------+----+-----+-----+-----+-----+
| อัตรา                    | 7   | 3.73 | 1. | -0  | 2   | -0  | (เ  |
| ส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย | .30 |      | 48 | .61 | .09 | .42 | ท่า) |
+-------------------------+-----+------+----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่ว                  | 5   | 0    | 0  | 4   | 0.  | -0. | (เ  |
| นความสามารถชำระภาระผูกพัน | .55 | .092 | .0 | .57 | 960 | 847 | ท่า) |
|                         |     |      | 04 |     |     |     |     |
+-------------------------+-----+------+----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราส่วนความสา           | -1  | -    | -  | -1  | -0  | 0   | (เ  |
| มารถชำระผูกพัน(CashBasis) | .57 | 1.31 | 0. | .04 | .87 | .60 | ท่า) |
|                         |     |      | 08 |     |     |     |     |
+-------------------------+-----+------+----+-----+-----+-----+-----+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล       | -   | -    | -  | -   | -   | -   | (%) |
+-------------------------+-----+------+----+-----+-----+-----+-----+

  ------------------------- ------------- --------- --------- ----------------------- --------- --------- ------
                            งบการเงินรวม                       งบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ                       

  ข้อมูลต่อหุ้น                  2548          2547      2546      2548                    2547      2546      

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น            2.40          1.81      2.00      2.40                    1.81      2.00      บาท

  กำไรสุทธิต่อหุ้น               0.59          -0.20     0.30      0.59                    -0.20     0.30      บาท

  เงินปันผลต่อหุ้น               -             -         -         -                       -         -         

                                                                                                          

  อัตราการเติบโต                                                                                            

  สินทรัพย์รวม                 57.30%        2.30%     -10.66%   29.63%                  0.56%     -10.29%   (%)

  หนี้สินรวม                   78.25%        15.43%    -29.03%   26.75%                  12.84%    -29.88%   (%)

  รายได้จากการรับจ้างผลิต       260.63%       -20.93%   -20.86%   110.13%                 -20.93%   -22.34%   (%)

  ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน      12.25%        24.31%    -31.64%   4.97%                   6.97%     -39.59%   (%)
  ------------------------- ------------- --------- --------- ----------------------- --------- --------- ------

(2) คำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ

1) ผลการดำเนินงาน

ในปี 2548 บริษัทและบริษัทย่อยมีผลกำไรสุทธิ 146.85 ล้านบาท ปรับตัวเพิ่มขึ้นร้อยละ 398.41
เมื่อเทียบกับผลขาดทุนสุทธิ 49.21 ล้านบาท ในปี 2547 ผลการดำเนินงานของบริษัทดีขึ้นมาก
เนื่องจากปัจจัยหลักดังนี้

-   รายได้จากการรับจ้างผลิต, การขายและบริการ

รายได้จากการรับจ้างผลิต, การขายและบริการ เท่ากับ 2,655 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 219.19
เมื่อเทียบกับ 831.96 ล้านบาท ในปี 2547 รายได้จากการรับจ้างผลิตที่เพิ่มขึ้นมากในระหว่างปี
มีสาเหตุมาจากการที่บริษัทและบริษัทย่อยได้รับงานโครงการส่งออกที่มีมูลค่างานสูงมากในช่วงไตรมาสสี่ของปี
2547 และได้มีการผลิตและรับรู้รายได้ในระหว่างปีจำนวนมาก

นอกจากนี้บริษัทยังมีรายได้ค่าธรรมเนียมจากการช่วยเหลือสนับสนุนการดำเนินและจัดหาลูกค้าให้กับบริษัทย่อยดังกล่าว
ซึ่งรายได้ดังกล่าวเป็นไปตามที่ระบุในสัญญาที่เกี่ยวข้องระหว่างบริษัทฯ บริษัทย่อย
และบริษัทที่ถือหุ้นร่วมกันในบริษัทย่อยดังกล่าว เป็นจำนวนเงิน 43.6 ล้านบาท

กำไรขั้นต้น

กำไรขั้นต้นจากการรับจ้างผลิต การขายและบริการ เท่ากับ 221.88 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึงร้อยละ
4,244 เมื่อเทียบกับกำไรขั้นต้นเพียง 5.11 ล้านบาท ในปี 2547
เนื่องจากโครงการที่กล่าวมาข้างต้นมีอัตรากำไรข้างต้นค่อนข้างสูง ดังนั้นการที่บริษัทและบริษัทย่อย
สามารถผลิตและรับรู้รายได้จำนวนมาก ทำให้กำไรขั้นต้นที่รับรู้ในระหว่างปีเพิ่มขึ้นจำนวนมากเช่นกัน

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร และ ดอกเบี้ยจ่าย

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเท่ากับ 84.26 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 12 เมื่อเทียบกับ 75.10
ล้านบาท ในปี 2547 บางส่วนเป็นผลมาจากยอดขายที่เพิ่มขึ้น
อย่างไรก็ตามเมื่อเทียบจากสัดส่วนของยอดขายแล้วนับว่าเพิ่มขึ้นในสัดส่วนที่น้อยมาก
ทั้งนี้เนื่องจากบริษัทและบริษัทย่อยสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารได้อย่างมีประสิทธิภาพ

รายการอื่นๆ

ในปี 2548 บริษัทมีรายได้อื่นๆจากการให้บริการและการขายเศษเหล็กจากการผลิต
ซึ่งใกล้เคียงกับในปี 2547

-   กำไรสุทธิและภาษีเงินได้นิติบุคคล

เหตุการณ์ดังกล่าวข้างต้นทำให้บริษัทและบริษัทย่อยมีสุทธิ 146.85 ล้านบาท
และมีภาษีเงินได้นิติบุคคลจำนวน 5.5 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทมีผลขาดทุนสะสมยกมาไม่เกิน 5
รอบบัญชีและได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีจากคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุน และบริษัทย่อยอีก 1
แห่งที่ได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีจากคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุน เช่นเดียวกัน

2) ฐานะการเงิน

-   สินทรัพย์

สินทรัพย์รวมเท่ากับ 1,545.49 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 57.30 เมื่อเทียบกับ 982.52 ล้านบาท
ในปี 2547 ซึ่งปัจจัยหลักเกิดจากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้าและภาษีมูลค่าเพิ่มรอรับคืน
ซึ่งเป็นไปในทิศทางเดียวกับรายได้และกำไรที่เพิ่มขึ้น

-   หนี้สิน

หนี้สินรวมเพิ่มขึ้นในอัตราสูงกว่าสินทรัพย์รวมที่เพิ่มขึ้น หนี้สินรวมของบริษัทเท่ากับ 946.48 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นร้อยละ 78.25 จาก 530.98 ล้านบาท ในปี 2547
ซึ่งปัจจัยหลักมาจากต้นทุนจากผู้รับเหมาช่วง
และค่าใช้จ่ายในการผลิตอื่นๆสำหรับโครงการใหม่เพิ่มขึ้น ทำให้เจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้นจาก 194.32
ล้านบาท ในปี 2547 มาเป็น 417.63 ล้านบาท ในปี 2548
และส่งผลให้ต้นทุนงานก่อสร้างที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระของบริษัทเท่ากับ 212.12 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นมากเมื่อเทียบกับ 30.64ล้านบาท ในปี 2547

-   ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ 31 ธันวาคม 2548 บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 599.01 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 32.66
เมื่อเทียบกับ 451.54 ล้านบาท ในปี 2547 ทั้งนี้
ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นในระหว่างปีเป็นผลจากกำไรที่เพิ่มขึ้นมากในระหว่างปี
โดยบริษัทมีผลกำไรสุทธิในปี 2548 เท่ากับ 146.85 ล้านบาท ทำให้มีผลขาดทุนสะสมเท่ากับ
19.21 ล้านบาท

-   กระแสเงินสด

บริษัทและบริษัทย่อยมีกระแสเงินสดสุทธิเพิ่มขึ้น 21.75 ล้านบาท
โดยมีกระแสเงินสดรับจากกิจกรรมดำเนินงานเท่ากับ 59.92 ล้านบาท
กระแสเงินสดจ่ายจากกิจกรรมลงทุนเท่ากับ 29.27 ล้านบาท
สำหรับกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินที่ลดลง 8.9 ล้านบาท

3) อัตราส่วนสำคัญทางการเงิน

บริษัทมีความสามารถในการทำกำไรที่เพิ่มขึ้นในปี 2548 โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นจากการผลิต
ขายและบริการ เท่ากับร้อยละ 8.36 ทำให้บริษัทมีอัตรากำไรสุทธิ ร้อยละ 5.47
และอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นร้อยละ 27.96

อัตราส่วนสภาพคล่องและสภาพคล่องหมุนเร็วของบริษัทเพิ่มขึ้น
เป็นผลมาจากผลการประกอบการที่ดีขึ้นเช่นกัน
นอกจากนี้บริษัทยังคงให้ความสำคัญกับการบริหารลูกหนี้การค้าและเจ้าหนี้การค้าอย่างต่อเนื่อง
โดยระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (Billed) ลดลงจาก 92 วัน ในปี 2547 เป็น 58 วัน ในปี 2548
และระยะเวลาจ่ายหนี้เฉลี่ยลดลงจาก 72 วันในปี 2547 เป็น 45 วัน ในปี 2548

ในภาพรวมผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นในระหว่างปี 2548
มีสาเหตุหลักมาจากการที่บริษัทและบริษัทย่อยรับรู้รายได้จากการผลิตจากโครงการ
ซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นสูงได้เพิ่มขึ้นมาก
ในขณะเดียวกันบริษัทและบริษัทย่อยก็สามารถผลิตเต็มกำลังการผลิตและสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายได้อย่างมีประสิทธิภาพ
จึงเป็นผลให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น

ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

ปัจจัยที่มีอิทธิพลในแง่บวกต่อการดำเนินงานในอนาคตอย่างชัดเจน คือ
การฟื้นตัวของภาคการก่อสร้างภายในประเทศทั้งในส่วนของงบประมาณภาครัฐและการขยายการลงทุนของภาคเอกชน
ซึ่งที่ผ่านมาบริษัทได้ปรับปรุงองค์กรทุกๆด้านเพื่อรองรับการขยายตลาดทั้งในและต่างประเทศ

สำหรับปัจจัยที่มีอิทธิพลในแง่ลบ คือ
ความเสี่ยงเรื่องความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนและราคาวัตถุดิบ
ซึ่งได้กล่าวไว้แล้วในหัวข้อปัจจัยเสี่ยง
ถึงความเสี่ยงที่เกิดขึ้นจากการที่บริษัทมีโครงการที่มีลักษณะราคาแบบต้นทุนจริงบวกส่วนเพิ่ม
ซึ่งทำให้เจ้าของโครงการมีสิทธิที่จะเข้าตรวจเอกสารของบริษัทสำหรับโครงการดังกล่าวได้ทั้งหมด

(3) ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

บริษัทได้พิจารณาคัดเลือกบริษัทสำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด เป็นผู้สอบบัญชี
ของบริษัทมาเป็นระยะเวลา 5 ปี ซึ่งมีนายศุภชัย ปัญญาวัฒโน ผู้สอบบัญชี ซึ่งสังกัดสำนักงานดังกล่าว
เป็นผู้สอบบัญชีของบริษัทมาเป็นเวลา 3 ปีโดยมีการกำหนดค่าตอบแทนดังต่อไปนี้

1) ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (audit fee)

บริษัทและบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่

-   สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
    ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมามีจำนวนเงินรวม 785,305 บาท

2) ค่าบริการอื่น (non-audit fee)

บริษัทและบริษัทย่อยไม่มีการจ่ายค่าตอบแทนของงานบริการอื่น ให้แก่ ผู้สอบบัญชีของบริษัท
หรือสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา