12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา

12.1.1 สรุปรายงานของผู้สอบบัญชีและนโยบายการบัญชีที่สำคัญ

  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต สำหรับงบการเงินของบริษัทฯ และบริษัทย่อย สำหรับปี 2547 คือ นาย
  โสภณ เพิ่มสิริวัลลภ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3182 ของบริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง
  จำกัด

สรุปรายงานของผู้สอบบัญชี

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547

  ออกรายงานการตรวจสอบอย่างไม่มีเงื่อนไข

  รายงานได้อ้างถึง บริษัทย่อยสองบริษัท คือ บริษัท ลากูน่า บีช คลับ จำกัด และบริษัท ลากูน่า
  (1) จำกัด ซึ่งรวมอยู่ในงบการเงินรวมของบริษัทฯ นั้น ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่น
  และงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ ได้รวมเงินลงทุนในบริษัทย่อยดังกล่าวตามวิธีส่วนได้เสียจำนวน
  493 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 และส่วนแบ่งกำไรของบริษัทย่อยจำนวน 47
  ล้านบาทสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน

  งบการเงินได้รับการตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
  ซึ่งรวมถึงการทดสอบรายการบัญชี และวิธีการตรวจสอบอื่น ที่จำเป็นตามแต่ละกรณีแล้ว

  ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม
  2547
  และแถลงว่างบการเงินได้แสดงฐานะการเงินโดยถูกต้องตามที่ควรตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2546

  ออกรายงานการตรวจสอบอย่างไม่มีเงื่อนไข

  รายงานได้อ้างถึง บริษัทย่อยสองบริษัท คือ บริษัท ลากูน่า บีช คลับ จำกัด และบริษัท ลากูน่า
  (1) จำกัด ซึ่งรวมอยู่ในงบการเงินรวมของบริษัทฯ นั้น ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่น
  และงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ ได้รวมเงินลงทุนในบริษัทย่อยดังกล่าวตามวิธีส่วนได้เสียจำนวน
  402 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546 และส่วนแบ่งกำไรของบริษัทย่อยจำนวน 39
  ล้านบาทสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน

  งบการเงินได้รับการตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
  ซึ่งรวมถึงการทดสอบรายการบัญชี และวิธีการตรวจสอบอื่น ที่จำเป็นตามแต่ละกรณีแล้ว

  ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม
  2546
  และแถลงว่างบการเงินได้แสดงฐานะการเงินโดยถูกต้องตามที่ควรตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2545

  ออกรายงานการตรวจสอบอย่างไม่มีเงื่อนไข

  รายงานได้อ้างถึง บริษัทย่อยสองบริษัท คือ บริษัท ลากูน่า บีช คลับ จำกัด และบริษัท ลากูน่า
  (1) จำกัด ซึ่งรวมอยู่ในงบการเงินรวมของบริษัทฯ นั้น ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่น
  และงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ ได้รวมเงินลงทุนในบริษัทย่อยดังกล่าวตามวิธีส่วนได้เสียจำนวน
  292 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 และส่วนแบ่งกำไรของบริษัทย่อยจำนวน 48
  ล้านบาทสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน

  งบการเงินได้รับการตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
  ซึ่งรวมถึงการทดสอบรายการบัญชี และวิธีการตรวจสอบอื่นที่จำเป็นตามแต่ละกรณีแล้ว

ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2545 และแถลงว่างบการเงินได้แสดงฐานะการเงินโดยถูกต้องตามที่ควรตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

นโยบายการบัญชีที่สำคัญ

  งบการเงินนี้จัดทำขึ้นตามมาตรฐานการบัญชีที่ประกาศโดยสมาคมนักบัญชีและผู้สอบบัญชีรับอนุญาตแห่งประเทศไทย
  และเป็นไปตามพระราชบัญญัติการบัญชี พ.ศ. 2543

  นโยบายการบัญชีที่สำคัญของบริษัทฯ และบริษัทย่อยโดยสรุปมีดังต่อไปนี้ :-

  การรับรู้รายได้

(1) รายได้จากการกิจการโรงแรม

รายได้จากการกิจการโรงแรมส่วนใหญ่ประกอบด้วยรายได้ค่าห้องพัก ค่าขายอาหารและเครื่องดื่ม
และบริการที่เกี่ยวข้องอื่น และจะบันทึกเป็นรายได้ตามราคาในใบแจ้งหนี้ (ไม่รวมภาษีมูลค่าเพิ่ม)
สำหรับค่าสินค้าที่ได้ขายและค่าบริการที่ได้ให้บริการแล้วหลังจากหักส่วนลดและ
ค่าบริการที่บวกเพิ่มแล้ว

รายได้จากการขายสินค้า (Gallery operation) แสดงมูลค่าตามราคาในใบกำกับสินค้าโดย
ไม่รวมภาษีมูลค่าเพิ่มของสินค้าที่ได้ ส่งมอบหลังจากหักส่วนลดแล้ว

(2) รายได้จากกิจการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์

- รายได้จากการจำหน่ายบ้านและที่ดิน

รายได้จากจำหน่ายบ้านและที่ดินรับรู้เป็นรายได้ตามวิธีอัตราส่วนของงานที่เสร็จ (percentage of
completion) เมื่อได้มีการจัดทำสัญญาจะซื้อจะขายซึ่งมีผลบังคับทางกฎหมาย
อัตราส่วนของงานที่เสร็จคำนวณตามอัตราส่วนต้นทุนของงานที่เกิดขึ้นแล้วกับต้นทุนทั้งหมดที่ประมาณว่าจะใช้ในการก่อสร้างตามสัญญา
ทั้งนี้ไม่รวมต้นทุนที่ดิน ร่วมกับผลการประเมินความสำเร็จของงานโดยวิศวกรอิสระ
บริษัทย่อยจะเริ่มรับรู้รายได้เมื่อเงินวางเริ่มแรกรวมกับเงินค่างวดที่ผู้ซื้อชำระแล้วรวมกันถึงร้อยละ
20 ของราคาขายตามสัญญาและอัตราส่วนของงานเสร็จเรียบร้อยไม่น้อยกว่าร้อยละ 10
ของต้นทุนทั้งสิ้น ทั้งนี้บริษัทย่อยจะหยุดการรับรู้รายได้ทันทีเมื่อผู้ซื้อขาดชำระเงินค่างวดติดต่อกันเกิน
3 งวด

รายได้จากการจำหน่ายที่ดิน บริษัทฯ จะรับรู้รายได้ทั้งจำนวน (completion method)
เมื่อมีการโอนกรรมสิทธิ์แก่ผู้ซื้อ หรือได้รับชำระจากผู้ซื้อครบถ้วนแล้ว

- รายได้จากการจำหน่ายเครื่องตกแต่งในห้องชุด

รายได้จากการจำหน่ายเครื่องตกแต่งในห้องชุดรับรู้เป็นรายได้เมื่อได้มีการติดตั้งเรียบร้อยตามความต้องการของลูกค้าแล้ว

- รายได้จากธุรกิจขายสิทธิในการพักอาศัยตามช่วงเวลา (timeshare business)

รายได้ค่าเช่าอสังหาริมทรัพย์จากธุรกิจขายสิทธิในการพักอาศัยตามช่วงเวลา (Timeshare)
รับรู้เป็นรายได้ทั้งจำนวนเมื่อได้มีการลงนามในสัญญาซึ่งมีผลบังคับทางกฎหมายและบริษัทฯ
ได้รับชำระเงินมัดจำหรือเงินค่างวดรวมกันไม่ต่ำกว่าร้อยละ 25 ของราคาขายตาม สัญญา

  ต้นทุนการขายบ้านพร้อมที่ดิน

  ในการคำนวณหาต้นทุนขายบ้านพร้อมที่ดิน
  บริษัทย่อยได้ทำการแบ่งสรรต้นทุนการพัฒนาทั้งหมดที่คาดว่าจะเกิดขึ้น
  (โดยคำนึงถึงต้นทุนที่เกิดขึ้นจริงด้วย) ให้กับบ้านพร้อมที่ดินที่ขาย
  แล้วจึงรับรู้เป็นต้นทุนขายในงบกำไรขาดทุนตามอัตราส่วนของงานที่ทำเสร็จต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด หมายความรวมถึง เงินสด เงินฝากธนาคาร
  และเงินฝากสถาบันการเงินอื่น ซึ่งถึงกำหนดจ่ายคืนภายในระยะเวลาไม่เกิน 3 เดือน
  นับจากวันที่นำฝาก และปราศจากภาระผูกพัน

  ลูกหนี้การค้าและค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

ลูกหนี้การค้าแสดงตามมูลค่าสุทธิที่จะได้รับ
ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญตั้งขึ้นสำหรับผลขาดทุนโดยประมาณที่อาจเกิดขึ้นจากการเก็บเงินจากลูกหนี้ไม่ได้
โดยพิจารณาจากประสบการณ์ในการเก็บหนี้ และจากสถานะปัจจุบันของลูกหนี้คงค้าง ณ วันที่ในงบดุล

  ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์

  ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์แสดงตามราคาทุนหรือมูลค่าสุทธิที่จะได้รับแล้วแต่อย่างใดต่ำกว่า
  ราคาทุนประกอบด้วยต้นทุนที่ดิน ต้นทุนการออกแบบ ต้นทุนสาธารณูปโภค
  ค่าก่อสร้างและดอกเบี้ยที่เกี่ยวข้อง

  ในการคำนวณหาต้นทุนขายอสังหาริมทรัพย์ให้เช่าระบบสมาชิก
  บริษัทฯได้ทำการแบ่งต้นทุนหน่วยในอาคารชุดทั้งหมดให้เท่ากับจำนวนสัปดาห์ทั้งหมดในหนึ่งปีแล้วจึงรับรู้เป็นต้นทุนขายของสัปดาห์ที่ขายได้ในงบกำไรขาดทุนด้วยวิธีเข้าก่อนออกก่อน

  สินค้าคงเหลือ

  สินค้าคงเหลือแสดงราคาตามราคาทุนหรือมูลค่าสุทธิที่จะได้รับแล้วแต่อย่างใดจะต่ำกว่า
  ราคาทุนคำนวณโดยวิธีถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักหรือวิธีเข้าก่อนออกก่อน

  เงินลงทุน

  เงินลงทุนในบริษัทย่อย (ในงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ) และบริษัทร่วม
  แสดงมูลค่าตามวิธีส่วนได้เสีย
  ซึ่งการบันทึกตามวิธีส่วนได้เสียนี้เงินลงทุนจะบันทึกครั้งแรกในราคาทุนที่ซื้อมา
  เงินลงทุนนี้จะถูกปรับด้วยส่วนได้เสียที่เกิดจากผลการดำเนินงานของบริษัทย่อยและบริษัทร่วมตามอัตราส่วนการลงทุนของบริษัทฯ
  ผลขาดทุนส่วนที่เกินกว่ามูลค่าเงินลงทุนจะแสดงเป็นหนี้สินภายใต้หัวข้อ
  "สำรองผลขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทย่อย และบริษัทร่วม"

  เงินลงทุนระยะยาวอื่น

  เงินลงทุนระยะยาวที่เป็นเงินลงทุนในตราสารทุนในความต้องการของตลาด บริษัทฯ
  และบริษัทย่อยถือเป็นหลักทรัพย์เผื่อขายแสดงด้วยมูลค่ายุติธรรม
  (มูลค่ายุติธรรมคำนวณโดยอ้างอิงจากราคาเสนอซื้อในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
  ขณะปิดทำการ ณ วันที่ในงบดุล)
  และรับรู้มูลค่าที่เปลี่ยนแปลงเป็นรายการแยกต่างหากในส่วนของผู้ถือหุ้นภายใต้หัวข้อ
  "กำไร/ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจากเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย"

  เงินลงทุนระยะยาวที่เป็นเงินลงทุนในตราสารทุนที่ไม่อยู่ในความต้องการของตลาด ซึ่งบริษัทฯ
  และบริษัทย่อยถือเป็นเงินลงทุนทั่วไปแสดงด้วยราคาทุน

  สำหรับเงินลงทุนระยาวที่เป็นเงินลงทุนในตราสารทุนหรือตราสารหนี้ทั้งในความต้องการของตลาดและที่ไม่อยู่ในความต้องการตลาด
  บริษัทฯ
  และบริษัทย่อยจะทดสอบการด้อยค่าของเงินลงทุนต่อเมื่อมีข้อบ่งชี้ว่าเงินลงทุนนั้นอาจมีการด้อยค่าเกิดข้น
  และจะบันทึกขาดทุนจากการด้อยค่า (ถ้ามี) ในงบกำไรขาดทุน

  ในการจำหน่ายเงินลงทุน
  ผลต่างระหว่างเงินสดสุทธิที่ได้รับจากการจำหน่ายกับราคาตามบัญชีของเงินลงทุนนั้น
  จะบันทึกในงบกำไรขาดทุนทันที

  เมื่อเงินลงทุนในตราสารหนี้หรือตราสารทุนชนิดเดียวกันมีการจำหน่ายเพียงบางส่วน
  ราคาตามบัญชีของเงินลงทุนที่จำหน่ายคำนวณโดยใช้วิธีถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักจากจำนวนที่ถือครองทั้งหมด

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์

(1) ทรัพย์สินประเภทโรงแรม

  ทรัพย์สินประเภทโรงแรมซึ่งประกอบด้วย ที่ดิน
  อาคารและเครื่องตกแต่งและติดตั้งและอุปกรณ์ของอาคาร
  ซึ่งประกอบกันในการดำเนินงานของกิจการโรงแรมแสดงตามราคาทุนหลังหักค่าเสื่อมราคาสะสม
  โดยบริษัทฯ และบริษัทย่อยบันทึกมูลค่าเริ่มแรกของที่ดิน อาคาร
  เครื่องตกแต่งและติดตั้งและอุปกรณ์ของอาคาร
  ซึ่งประกอบกันในการดำเนินงานของกิจการโรงแรมในราคาทุน ณ วันที่ได้สินทรัพย์มา
  อย่างไรก็ตาม
  หลังจากนั้นได้จัดให้มีการประเมินราคาโดยผู้ประเมินราคาอิสระและบันทึกสินทรัพย์ดังกล่าวในราคาที่ตีใหม่
  ทั้งนี้ บริษัทฯ มีนโยบายที่จะให้ผู้ประเมินราคาอิสระประเมินราคาสินทรัพย์ดังกล่าวทุก ๆ 3 ปี
  และในระหว่างระยะเวลา 3 ปีนี้
  หากมีปัจจัยอื่นใดที่มีผลกระทบอย่างมีสาระสำคัญต่อมูลค่าสินทรัพย์ บริษัทฯ
  จะให้มีการประเมินราคาใหม่โดยผู้ประเมินราคาอิสระในปีนั้น ๆ

(2) สินทรัพย์ถาวรอื่น/ที่ดินรอการพัฒนา

  สินทรัพย์ถาวรอื่น นอกเหนือจากทรัพย์สินประเภทโรงแรม
  แสดงตามราคาทุนหักด้วยค่าเสื่อมราคาสะสม
  ยกเว้นที่ดินและที่ดินรอการพัฒนาซึ่งแสดงตามราคาประเมินใหม่โดยผู้ประเมินราคาอิสระ บริษัทฯ
  มีนโยบายที่จะให้ผู้ประเมินราคาอิสระประเมินราคาที่ดินทุกๆ 3 ปี และในระหว่างระยะเวลา 3
  ปีนี้ หากมีปัจจัยอื่นใดที่มีผลกระทบอย่างมีสาระสำคัญต่อมูลค่าที่ดิน บริษัทฯ
  จะให้มีการประเมินราคาใหม่โดยผู้ประเมินราคาอิสระในปีนั้น

บริษัทฯ และบริษัทย่อยบันทึกส่วนต่างซึ่งเกิดจากการตีราคาสินทรัพย์ดังต่อไปนี้ :-

  - บริษัทฯ และบริษัทย่อยบันทึกราคาตามบัญชีของสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นจากการตีราคาใหม่ในบัญชี
  "ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์" ในส่วนของผู้ถือหุ้นในงบดุล ส่วนได้เสียของบริษัทฯ
  ในส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ของบริษัทย่อยสุทธิตามสัดส่วนที่บริษัทฯ
  ถือหุ้นในบริษัทย่อยแสดงไว้ภายใต้หัวข้อ "ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์"
  ในส่วนของผู้ถือหุ้นในงบดุล เช่นกัน อย่างไรก็ตาม
  หากสินทรัพย์นั้นเคยมีการตีราคาลดลงและบริษัทฯ
  และบริษัทย่อยได้รับรู้ราคาที่ลดลงเป็นค่าใช้จ่ายใน งบกำไรขาดทุนแล้ว
  ส่วนที่เพิ่มจากการตีราคาใหม่นี้จะถูกรับรู้เป็นรายได้ไม่เกินจำนวนที่เคยลดลง
  ซึ่งได้รับรู้เป็นค่าใช้จ่ายใน งบกำไรขาดทุนปีก่อนแล้ว

-   

  - บริษัทฯ
  และบริษัทย่อยรับรู้ราคาตามบัญชีของสินทรัพย์ที่ลดลงจากการตีราคาใหม่เป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุน
  อย่างไรก็ ตาม หากสินทรัพย์นั้นเคยมีการตีราคาเพิ่มขึ้น และยังมียอดคงค้างของบัญชี
  "ส่วนเกินจากการตีมูลค่าทรัพย์สิน" อยู่ในส่วนของผู้ถือหุ้น
  ส่วนที่ลดลงจากการตีราคาใหม่จะถูกนำไปหักออกจาก "ส่วนเกินจากการตีมูลค่าทรัพย์สิน"
  ไม่เกินจำนวนซึ่งเคยตีราคา เพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ชนิดเดียวกัน
  และส่วนที่เกินจะรับรู้เป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุน

ค่าเสื่อม

  ราคาค่าเสื่อมราคาของอาคารและอุปกรณ์คำนวณจากราคาทุนของสินทรัพย์โดยใช้วิธีเส้นตรงตามอายุการใช้งานโดยประมาณดังต่อไปนี้
  :-

  อาคารและส่วนปรับปรุงอาคาร 10 - 50 ปี

  อุปกรณ์ในการดำเนินงาน 3 - 10 ปี

เครื่องตกแต่ง ติดตั้ง และอุปกรณ์ 5 - 15 ปี

  สนามกอล์ฟ 5 - 10 ปี

  ยานพาหนะ 5 ปี

  ไม่มีการคิดค่าเสื่อมราคาสำหรับที่ดินและงานระหว่างก่อสร้าง

ค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์ที่มีการตีราคาเพิ่มขึ้น/ลดลงคำนวณจากราคาของสินทรัพย์ที่ตีใหม่โดยใช้วิธีเส้นตรงตามอายุการใช้งานที่เหลือ

อยู่ ค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์ถาวรได้รวมอยู่ในการคำนวณผลการดำเนินงาน

  จำนวนตัดจำหน่ายของส่วนเกินทุนจะเท่ากับผลต่างของค่าเสื่อมราคาที่คำนวณจากราคาตามบัญชีที่ตีใหม่กับที่คำนวณจากราคาทุนเดิม
  และโอนจำนวนตัดจำหน่ายดังกล่าวไปยังงบกำไรขาดทุน

  สิทธิการเช่าและค่าตัดจำหน่าย

  สิทธิการเช่าแสดงมูลค่าตามราคาทุนหักค่าตัดจำหน่ายสะสมและการด้อยค่า (ถ้ามี)
  ค่าตัดจำหน่ายของสิทธิการเช่าคำนวณจากราคาทุนโดยวิธีเส้นตรงตามอายุสิทธิการใช้งานดังต่อไปนี้
  :-

  -------------------------------------- --------------------------------
  สิทธิการเช่าที่ดิน                           50 ปี

  สิทธิการเช่าหน่วยในโรงแรม                  20 ปี
  -------------------------------------- --------------------------------

ค่าความนิยมและค่าความนิยมติดลบ

  ค่าความนิยมเกิดจากการที่บริษัทฯ
  ซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อยในราคาที่สูงกว่ามูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์สุทธิของบริษัทย่อย

  ค่าความนิยมติดลบเกิดจากการที่บริษัทฯ
  ซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อยในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์สุทธิของบริษัทย่อย

  ค่าความนิยมและค่าความนิยมติดลบแสดงมูลค่าตามราคาทุนหักค่าตัดจำหน่ายสะสมและการด้อยค่า
  (ถ้ามี) ค่าตัดจำหน่ายคำนวณโดยวิธีเส้นตรงเป็นระยะเวลา 20 ปี
  สำหรับการซื้อเงินลงทุนของธุรกิจโรงแรม และระยะเวลา 3 ปี
  สำหรับการซื้อเงินลงทุนของธุรกิจอื่น

  เงินตราต่างประเทศ

  รายการที่เป็นเงินตราต่างประเทศซึ่งเกิดขึ้นระหว่างปีได้แปลงค่าเป็นเงินบาทโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยน
  ณ วันที่ที่เกิดรายการ สินทรัพย์และหนี้สินที่เป็นเงินตราต่างประเทศคงเหลือ ณ
  วันที่ในงบดุลแปลงค่าเป็นเงินบาทโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยน ณ วันที่ในงบดุล

  กำไรและขาดทุนที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงในอัตราแลกเปลี่ยนได้รวมอยู่ในการคำนวณผลการดำเนินงาน

  บริษัทฯ แปลงค่างบการเงินของบริษัทย่อย
  และบริษัทร่วมต่างประเทศเป็นเงินบาทโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยน ณ วันที่ในงบดุลในการแปลง
  ค่าสินทรัพย์และหนี้สิน
  และใช้อัตราแลกเปลี่ยนถัวเฉลี่ยระหว่างปีในการแปลงค่ารายได้และค่าใช้จ่าย
  ผลต่างสะสมจากการแปลงค่าดังกล่าวแสดงเป็นบัญชี
  "ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงินต่างประเทศ" ในส่วนของผู้ถือหุ้น

  กองทุนสำรองเลี้ยงชีพ

  บริษัทฯ และบริษัทย่อยและพนักงานของบริษัทฯ
  และบริษัทย่อยได้ร่วมกันจัดตั้งกองทุนสำรองเลี้ยงชีพขึ้นภายใต้การอนุมัติจากกระทรวง
  การคลังตามพระราชบัญญัติกองทุนสำรองเลี้ยงชีพ พ.ศ. 2530
  ซึ่งประกอบด้วยเงินที่พนักงานจ่ายสะสมและเงินที่บริษัทฯ และบริษัทย่อยจ่ายสมทบให้
  และจะจ่ายให้กับพนักงานในกรณีที่ออกจากงานตามระเบียบว่าด้วยกองทุนของบริษัทฯ
  และบริษัทย่อย

กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน

กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานคำนวณโดยการหารกำไรสุทธิสำหรับปีด้วยจำนวนหุ้นสามัญถั่วเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักที่ออกในระหว่างปี

  การใช้ประมาณการทางบัญชี

  ในการจัดทำงบการเงินตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
  ในบางกรณีฝ่ายบริหารอาจต้องใช้ประมาณรายการบัญชีบางรายการ
  ซึ่งมีผลกระทบต่อจำนวนเงินที่แสดงในงบการเงินและหมายเหตุประกอบงบการเงิน
  ด้วยเหตุนี้ผลที่เกิดขึ้นจริงในภายหลังจึงอาจแตกต่างไปจากจำนวนที่ประมาณไว้

  12.1.2 สรุปงบการเงิน

  งบการเงินรวม

งบกำไรขาดทุนรวม

หน่วย : บาท

+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
|                                  |   |          | งบก      |          |
|                                  |   |          | ารเงินรวม |          |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
|                                  |   | 2547     | 2546     | 2545     |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| รายได้                            |   |          |          |          |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| รายได้จากกิจการโรงแรม              |   | 2,803    | 2,443    | 2,557    |
|                                  |   | ,596,825 | ,245,997 | ,132,070 |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| รายได้จากกิจการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์     |   | 1,051    | 541      | 278      |
|                                  |   | ,813,670 | ,406,380 | ,008,429 |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| ดอกเบี้ยรับ                         |   | 12       | 10       | 19       |
|                                  |   | ,323,064 | ,470,050 | ,566,400 |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| โอนกลับสำร                        |   | 40       | -        | -        |
| องจากการด้อยค่าของเงินลงทุนระยะยาวอื่น |   | ,590,247 |          |          |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| รายได้อื่น                          |   | 51       | 64       | 14       |
|                                  |   | ,127,932 | ,014,634 | ,182,465 |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| รวมรายได้                         |   | 3,959    | 3,059    | 2,868    |
|                                  |   | ,451,738 | ,137,061 | ,889,364 |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| ค่าใช้จ่าย                          |   |          |          |          |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| ค่าใช้จ่ายทางตรงของกิจการโรงแรม      |   | 1,944    | 1,742    | 1,769    |
|                                  |   | ,449,076 | ,048,923 | ,977,804 |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| ต้นทุนขายจากกิจการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์   |   | 561      | 294      | 182      |
|                                  |   | ,602,288 | ,688,708 | ,024,268 |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร          |   | 232      | 214      | 163      |
|                                  |   | ,793,131 | ,962,412 | ,301,469 |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| ขาดทุนจากก                        |   | -        | -        | 283      |
| ารด้อยค่าของเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย |   |          |          | ,796,722 |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| ค่าตอบแทนกรรมการ                  |   | 10       | 6        | 5        |
|                                  |   | ,903,596 | ,847,699 | ,396,000 |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน             |   | 8        | 22       | 4        |
|                                  |   | ,105,024 | ,382,872 | ,995,124 |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| รวมค่าใช้จ่าย                       |   | 2,757    | 2,280    | 2,409    |
|                                  |   | ,853,115 | ,930,614 | ,491,387 |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้      |   | 1,201    | 778      | 459      |
|                                  |   | ,598,623 | ,206,447 | ,397,977 |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                        |   | (39,     | (57,     | (78,     |
|                                  |   | 813,346) | 169,203) | 663,343) |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล                   |   | (156,    | (158,    | (151,    |
|                                  |   | 574,480) | 553,338) | 313,732) |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| กำไรหลังภาษีเงินได้                  |   | 1,005    | 562      | 229      |
|                                  |   | ,210,797 | ,483,906 | ,420,902 |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| กำไรส                            |   | (78,     | (61,     | (76,     |
| ุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย |   | 821,362) | 927,759) | 872,950) |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| กำไรสุทธิก่อนรายการพิเศษ             |   | 926      | 500      | 152      |
|                                  |   | ,389,435 | ,556,147 | ,547,952 |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| รายการพิเศษ:                      |   |          | -        | -        |
| ส                                |   |          |          |          |
| ำรองการด้อยค่าสินทรัพย์ถาวรมีผลกระทบต่อ |   |          |          |          |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| ค่าใช้จ่าย                          |   | (45,     | -        | -        |
|                                  |   | 000,000) |          |          |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| ผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                      |   | 4        | -        | -        |
|                                  |   | ,000,000 |          |          |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
|                                  |   | (41,     | -        | -        |
|                                  |   | 000,000) |          |          |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| กำไรสุทธิสำหรับปี                    |   | 885      | 500      | 152      |
|                                  |   | ,389,435 | ,556,147 | ,547,952 |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
|                                  |   |          |          |          |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน                  |   |          |          |          |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| กำไรก่อนรายการพิเศษ                |   | 10.94    | 5.91     | 1.80     |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| รายการพิเศษ                       |   | (0.48)   | -        | -        |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| กำไรสุทธิสำหรับปี                    |   | 10.46    | 5.91     | 1.80     |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+

งบดุลรวม

หน่วย : บาท

+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                               |   |           | งบ        |           |
|                               |   |           | การเงินรวม |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                               |   | 2547      | 2546      | 2545      |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                               |   |           |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์                        |   |           |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์หมุนเวียน                 |   |           |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด    |   | 51        | 39        | 24        |
|                               |   | 5,919,381 | 0,887,127 | 9,901,587 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินลงทุนชั่วคราว –               |   | 4         | 3         | 3         |
| เงินฝากสถานบันการเงิน            |   | 0,805,486 | 7,914,560 | 3,184,330 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ลูกหนี้การค้า – สุทธิ               |   | 85        | 58        | 39        |
|                               |   | 8,137,461 | 6,482,978 | 7,577,924 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ลูกหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน            |   | 2         | 4         | 4         |
|                               |   | 6,100,819 | 7,081,121 | 5,319,158 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| สินค้าคงเหลือ – สุทธิ              |   | 12        | 10        | 11        |
|                               |   | 7,630,558 | 6,609,895 | 0,256,117 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ – สุทธิ  |   | 14        | 12        | 18        |
|                               |   | 1,364,525 | 1,553,309 | 7,663,324 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น               |   | 6         | 5         | 5         |
|                               |   | 2,992,946 | 1,389,407 | 1,625,561 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน             |   | 1,77      | 1,34      | 1,07      |
|                               |   | 2,951,176 | 1,918,397 | 5,528,001 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน               |   |           |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินฝากสถาบันการเงินที่มีภาระผูกพัน   |   | 2,000,000 | -         | -         |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ลูกหนี้การค้าระยะยาว              |   | 3         | 4         | 9         |
|                               |   | 9,627,436 | 8,230,567 | 3,585,257 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินลงทุนระยะยาวอื่น              |   | 21        | 21        | 17        |
|                               |   | 9,318,614 | 6,684,519 | 7,256,919 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ       |   | 6,64      | 6,32      | 6,48      |
|                               |   | 7,517,339 | 7,808,513 | 4,245,683 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ที่ดินรอการพัฒนา                  |   | 70        | 65        | 65        |
|                               |   | 0,335,000 | 8,266,855 | 8,506,916 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| สิทธิการเช่า                     |   | 12        | 11        | -         |
|                               |   | 4,656,114 | 7,746,242 |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ค่าความนิยมติดลบจากการรวมกิจการ   |   | (14       | (9        | (6        |
|                               |   | ,356,262) | ,198,019) | ,368,304) |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น             |   | 1         | 1         | 1         |
|                               |   | 8,378,330 | 6,921,717 | 5,682,841 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน            |   | 7,73      | 7,37      | 7,42      |
|                               |   | 7,476,571 | 6,460,394 | 2,909,312 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมสินทรัพย์                     |   | 9,51      | 8,71      | 8,49      |
|                               |   | 0,427,747 | 8,378,791 | 8,437,313 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+

  งบการเงินรวม (ต่อ)

หน่วย : บาท

+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                                 |   |           |  งบก      |           |
|                                 |   |           | ารเงินรวม  |           |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                                 |   | 2547      | 2546      | 2545      |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                                 |   |           |           |           |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น              |   |           |           |           |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินหมุนเวียน                     |   |           |           |           |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินเบิกเกินบัญชีธนาค                |   | 6         | 21        | 18        |
| ารและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน |   | 0,000,000 | 0,000,000 | 5,059,960 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เจ้าหนี้การค้า                      |   | 20        | 13        | 10        |
|                                 |   | 6,182,872 | 8,495,403 | 9,597,113 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงิน                             |   | 30        | 32        | 37        |
| กู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี |   | 0,000,000 | 0,000,000 | 7,500,000 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เจ้าหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน             |   | 5         | 5         | 3         |
|                                 |   | 1,534,241 | 5,156,045 | 0,318,660 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย            |   | 7         | 8         | 7         |
|                                 |   | 4,385,956 | 2,423,436 | 1,965,638 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                   |   | 57        | 52        | 38        |
|                                 |   | 4,171,509 | 4,892,908 | 2,320,646 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน                  |   | 1,26      | 1,33      | 1,15      |
|                                 |   | 6,274,578 | 0,967,792 | 6,762,017 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน                   |   |           |           |           |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินกู้ยืมระยะยาวจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน  |   | -         | 5,746,255 | -         |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินกู้ยืมระยะยาว –                 |   | 40        | 69        | 88        |
| สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี  |   | 0,000,000 | 0,000,000 | 5,000,000 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| สำรองผลขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม |   | -         | -         | 4,850,123 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                 |   | 4         | 3         | 3         |
|                                 |   | 3,171,285 | 6,617,832 | 5,197,498 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                |   | 44        | 73        | 92        |
|                                 |   | 3,171,285 | 2,364,087 | 5,047,621 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมหนี้สิน                         |   | 1,70      | 2,06      | 2,08      |
|                                 |   | 9,445,863 | 3,331,879 | 1,809,638 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                     |   |           |           |           |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ทุนจดทะเบียน ออกจำหน่าย            |   | 84        | 84        | 84        |
| และชำระเต็มมูลค่าแล้ว               |   | 6,701,430 | 6,701,430 | 6,701,430 |
|                                 |   |           |           |           |
| หุ้นสามัญ 84,670,143 หุ้น มูลค่าหุ้นละ   |   |           |           |           |
| 10 บาท                          |   |           |           |           |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                |   | 2,06      | 2,06      | 2,06      |
|                                 |   | 2,460,582 | 2,460,582 | 2,460,582 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ทุนสำรอง                         |   | 63        | 63        | 63        |
|                                 |   | 4,698,720 | 4,698,720 | 4,698,720 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ส่วนเกินทุนจากการตีราคาทรัพย์สิน       |   | 1,98      | 1,59      | 1,66      |
|                                 |   | 5,987,993 | 2,803,768 | 9,833,202 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กำไรที่ยังไ                        |   | 393,328   | 3         | -         |
| ม่เกิดขึ้นจากเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย |   |           | 8,349,480 |           |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน       |   | 8         | 8         | 8         |
|                                 |   | 4,829,377 | 4,371,915 | 8,602,459 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กำไรสะสม                        |   |           |           |           |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| จัดสรรแล้ว – สำรองตามกฎหมาย       |   | 8         | 8         | 7         |
|                                 |   | 4,670,143 | 4,670,143 | 9,259,146 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ยังไม่ได้จัดสรร                     |   | 1,43      | 71        | 38        |
|                                 |   | 0,024,659 | 3,975,510 | 8,170,646 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                                 |   | 1,51      | 79        | 46        |
|                                 |   | 4,694,802 | 8,645,653 | 7,429,792 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ             |   | 7,12      | 6,05      | 5,76      |
|                                 |   | 9,766,232 | 8,031,548 | 9,726,185 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย     |   | 67        | 59        | 64        |
|                                 |   | 1,215,652 | 7,015,364 | 6,901,490 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                  |   | 7,80      | 6,65      | 6,41      |
|                                 |   | 0,981,884 | 5,046,912 | 6,627,675 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น          |   | 9,51      | 8,71      | 8,49      |
|                                 |   | 0,427,747 | 8,378,791 | 8,437,313 |
+---------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+

งบกระแสเงินสดรวม

หน่วย : บาท

+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   |           |  งบก      |           |
|                              |   |           | ารเงินรวม  |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   | 2547      | 2546      | 2545      |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)       |   |           |           |           |
| กิจกรรมดำเนินงาน               |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน)         |   | 1,04      | 82        | 70        |
| กิจกรรมดำเนินงาน               |   | 8,502,453 | 1,001,627 | 0,918,154 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)       |   |           |           |           |
| กิจกรรมลงทุน                   |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน)         |   | (237      | (265      | (685      |
| กิจกรรมลงทุน                   |   | ,000,956) | ,598,423) | ,196,409) |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)       |   |           |           |           |
| กิจกรรมจัดหาเงิน                |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน)         |   | (683      | (409      | 3         |
| กิจกรรมจัดหาเงิน                |   | ,578,317) | ,687,434) | 6,518,214 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงิน                          |   | 12        | 14        | 5         |
| สดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น |   | 7,923,180 | 5,715,770 | 2,239,959 |
| (ลดลง) สุทธิ                   |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ |   | 42        | 28        | 23        |
| วันต้นปี                        |   | 8,801,687 | 3,085,917 | 0,845,958 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ |   | 55        | 42        | 28        |
| วันสิ้นปี                        |   | 6,724,867 | 8,801,687 | 3,085,917 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+

 

งบกำไรขาดทุนของบริษัทฯ

หน่วย : บาท

+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                               |   |           | งบกา      |           |
|                               |   |           | รเงินเฉพาะ |           |
|                               |   |           | ของบริษัทฯ  |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                               |   | 2547      | 2546      | 2545      |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รายได้                         |   |           |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รายได้จากกิจการโรงแรม           |   | 44        | 38        | 42        |
|                               |   | 3,335,461 | 1,635,424 | 2,137,705 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ดอกเบี้ยรับ                      |   | 1,193,828 | 402,084   | 1         |
|                               |   |           |           | 4,559,993 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รายได้อื่น                       |   | 2         | 3         | 1         |
|                               |   | 4,422,992 | 3,478,178 | 6,871,140 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ส่วนแ                          |   | 98        | 56        | 19        |
| บ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย |   | 1,542,281 | 9,904,557 | 7,681,342 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมรายได้                      |   | 1,45      | 98        | 65        |
|                               |   | 0,494,562 | 5,420,243 | 1,250,180 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ค่าใช้จ่าย                       |   |           |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ค่าใช้จ่ายทางตรงของกิจการโรงแรม   |   | 29        | 25        | 27        |
|                               |   | 5,411,500 | 8,563,220 | 3,921,963 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร       |   | 16        | 15        | 16        |
|                               |   | 2,911,915 | 7,643,575 | 0,418,993 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ขาดทุนจากการด                  |   | -         | -         | 845,000   |
| ้อยค่าของเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย |   |           |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ค่าตอบแทนกรรมการ               |   | 1         | 6,847,699 | 5,396,000 |
|                               |   | 0,903,596 |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน          |   | 3,574,915 | 897,595   | 1,449,207 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมค่าใช้จ่าย                    |   | 42        | 42        | 44        |
|                               |   | 7,801,926 | 3,952,089 | 2,031,163 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย และภาษีเงินได้  |   | 97        | 56        | 20        |
|                               |   | 7,692,636 | 1,468,154 | 9,219,017 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                     |   | (51       | (60       | (56       |
|                               |   | ,303,201) | ,912,007) | ,671,065) |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กำไรสุทธิก่อนรายการพิเศษ          |   | 92        | 50        | 15        |
|                               |   | 6,389,435 | 0,556,147 | 2,547,952 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รายการพิเศษ:                   |   |           |           |           |
| สำรอ                          |   |           |           |           |
| งการด้อยค่าสินทรัพย์ถาวรมีผลกระทบต่อ |   |           |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ส่วนแ                          |   | (21       |           | -         |
| บ่งกำไรจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย |   | ,000,000) |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ค่าใช้จ่าย                       |   | (20       | -         | -         |
|                               |   | ,000,000) |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                               |   | (41       | -         | -         |
|                               |   | ,000,000) |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กำไรสุทธิสำหรับปี                 |   | 88        | 50        | 15        |
|                               |   | 5,389,435 | 0,556,147 | 2,547,952 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                               |   |           |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน               |   |           |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กำไรก่อนรายการพิเศษ             |   | 10.94     | 5.91      | 1.80      |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|  รายการพิเศษ                   |   | (0.48)    | -         | -         |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กำไรสุทธิสำหรับปี                 |   | 10.46     | 5.91      | 1.80      |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+

  งบดุลของบริษัทฯ

หน่วย : บาท

+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                               |   |           | งบก       |           |
|                               |   |           | ารเงินเฉพา |           |
|                               |   |           | ะของบริษัทฯ |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                               |   | 2547      | 2546      | 2545      |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                               |   |           |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์                        |   |           |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์หมุนเวียน                 |   |           |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด    |   | 4         | 4         | 2         |
|                               |   | 5,303,078 | 0,586,887 | 6,669,901 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ลูกหนี้การค้า – สุทธิ               |   | 6         | 6         | 6         |
|                               |   | 0,810,645 | 5,503,956 | 6,453,939 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ลูกหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน            |   | 9,869,138 | 9,415,553 | 1         |
|                               |   |           |           | 9,055,073 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| สินค้าคงเหลือ – สุทธิ              |   | 1         | 9,232,525 | 9,198,204 |
|                               |   | 1,874,246 |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น               |   | 1         | 1         | 7,378,662 |
|                               |   | 2,907,492 | 1,815,912 |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน              |   | 14        | 13        | 12        |
|                               |   | 0,764,599 | 6,554,833 | 8,755,779 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน               |   |           |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินลงท                        |   | 7,70      | 6,83      | 6,21      |
| ุนในบริษัทย่อยซึ่งบันทึกโดยวิธีส่วนได้เสีย |   | 3,459,048 | 6,717,419 | 6,676,368 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินลงทุนระยะยาวอื่น              |   | 2         | 5         | 2         |
|                               |   | 5,168,000 | 5,855,000 | 3,851,800 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่บริษัทย่อย      |   | 3         | 5,901,950 | -         |
|                               |   | 8,500,000 |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ       |   | 73        | 68        | 69        |
|                               |   | 4,665,597 | 8,116,275 | 9,261,927 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ค่าความนิยมติดลบจากการรวมกิจการ   |   | (14       | (9        | (6        |
|                               |   | ,356,262) | ,198,019) | ,368,304) |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น             |   | 7,018,413 | 6,531,084 | 5,458,503 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน            |   | 8,49      | 7,58      | 6,93      |
|                               |   | 4,454,796 | 3,923,709 | 8,880,294 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมสินทรัพย์                     |   | 8,63      | 7,72      | 7,06      |
|                               |   | 5,219,395 | 0,478,542 | 7,636,073 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+

  งบดุลของบริษัทฯ (ต่อ)

หน่วย : บาท

+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
|                                 |   |          | งบก       |           |
|                                 |   |          | ารเงินเฉพา |           |
|                                 |   |          | ะของบริษัทฯ |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
|                                 |   | 2547     | 2546      | 2545      |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
|                                 |   |          |           |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น              |   |          |           |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| หนี้สินหมุนเวียน                     |   |          |           |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| เงินเบิกเกินบัญชีธนาค                |   | 6        | 20        | 12        |
| ารและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน |   | 0,000,00 | 0,000,000 | 5,000,000 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| เจ้าหนี้การค้า                      |   | 33       | 2         | 2         |
|                                 |   | ,449,873 | 6,654,389 | 7,228,483 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| เงิน                             |   | 200      | 24        | 24        |
| กู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี |   | ,000,000 | 0,000,000 | 7,500,000 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| เจ้าหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน             |   | 14       | 1         | 1         |
|                                 |   | ,232,964 | 8,318,129 | 2,168,584 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                   |   | 49       | 4         | 4         |
|                                 |   | ,403,198 | 9,285,901 | 4,974,759 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน                  |   | 357      | 53        | 45        |
|                                 |   | ,086,035 | 4,258,419 | 6,871,826 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน                   |   |          |           |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| เงินกู้ยืมระยะยาวจากบริษัทย่อย         |   | 937      | 71        | 19        |
|                                 |   | ,550,000 | 9,600,000 | 3,000,000 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| เงินกู้ยืมระยะยาว –                 |   | 200      | 40        | 64        |
| สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี  |   | ,000,000 | 0,000,000 | 0,000,000 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                 |   | 10       | 8,588,575 | 8,038,062 |
|                                 |   | ,817,128 |           |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                |   | 1,148    | 1,12      | 84        |
|                                 |   | ,367,128 | 8,188,575 | 1,038,062 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| รวมหนี้สิน                         |   | 1,505    | 1,66      | 1,29      |
|                                 |   | ,453,163 | 2,446,944 | 7,909,888 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                     |   |          |           |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ทุนจดทะเบียน ออกจำหน่าย            |   | 846      | 84        | 84        |
| และชำระเต็มมูลค่าแล้ว               |   | ,701,430 | 6,701,430 | 6,701,430 |
|                                 |   |          |           |           |
| หุ้นสามัญ 84,670,143 หุ้น มูลค่าหุ้นละ   |   |          |           |           |
| 10 บาท                          |   |          |           |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                |   | 2,062    | 2,06      | 2,06      |
|                                 |   | ,460,582 | 2,460,582 | 2,460,582 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ทุนสำรอง                         |   | 634      | 63        | 63        |
|                                 |   | ,698,720 | 4,698,720 | 4,698,720 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ส่วนเกินทุนจากการตีราคาทรัพย์สิน       |   | 1,985    | 1,59      | 1,66      |
|                                 |   | ,987,993 | 2,803,768 | 9,833,202 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| กำไรที่ยังไ                        |   | 393,328  | 3         | -         |
| ม่เกิดขึ้นจากเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย |   |          | 8,349,480 |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน       |   | 84       | 8         | 8         |
|                                 |   | ,829,377 | 4,371,915 | 8,602,459 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| กำไรสะสม                        |   |          |           |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| จัดสรรแล้ว – สำรองตามกฎหมาย       |   | 84       | 8         | 7         |
|                                 |   | ,670,143 | 4,670,143 | 9,259,146 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ยังไม่ได้จัดสรร                     |   | 1,430,   | 71        | 38        |
|                                 |   | 024,,659 | 3,975,510 | 8,170,646 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
|                                 |   | 1,514    | 79        | 46        |
|                                 |   | ,694,802 | 8,645,653 | 7,429,792 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
|  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                 |   | 7,129    | 6,05      | 5,76      |
|                                 |   | ,766,232 | 8,031,548 | 9,726,185 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น           |   | 8,635    | 7,72      | 7,06      |
|                                 |   | ,219,395 | 0,478,542 | 7,636,073 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+

งบกระแสเงินสดของบริษัทฯ

หน่วย : บาท

+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
|                                 |   |          | งบการ    |           |
|                                 |   |          | เงินเฉพาะ |           |
|                                 |   |          | ของบริษัทฯ |           |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
|                                 |   | 2547     | 2546     | 2545      |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)          |   |          |          |           |
| กิจกรรมดำเนินงาน                  |   |          |          |           |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน)            |   | (14,     | (18,     | 21        |
| กิจกรรมดำเนินงาน                  |   | 275,943) | 554,196) | 8,937,192 |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)          |   |          |          |           |
| กิจกรรมลงทุน                      |   |          |          |           |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน |   | 350      | (152,    | (470      |
|                                 |   | ,382,420 | 288,532) | ,644,951) |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)          |   |          |          |           |
| กิจกรรมจัดหาเงิน                   |   |          |          |           |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน)            |   | (331,    | 184      | 24        |
| กิจกรรมจัดหาเงิน                   |   | 390,286) | ,759,714 | 1,649,285 |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น |   | 4        | 13       | (10       |
| (ลดลง) สุทธิ                      |   | ,716,191 | ,916,986 | ,058,474) |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ    |   | 40       | 26       | 3         |
| วันต้นปี                           |   | ,586,887 | ,669,901 | 6,728,375 |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ    |   | 45       | 40       | 2         |
| วันสิ้นปี                           |   | ,303,078 | ,586,887 | 6,669,901 |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
|                                 |   |          |          |           |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
|                                 |   |          |          |           |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
|                                 |   |          |          |           |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+

3.  อัตราส่วนทางการเงินของบริษัทฯ และบริษัทย่อย

+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนของงบการเงินรวม       |     |         |   |          |   |          |
|                             |     |         |   |          |   |          |
| LTD.                        |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   | งบก      |   |          |
|                             |     |         |   | ารเงินรวม |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     | 2547    |   | 2546     |   | 2545     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   | (ปร      |   | (ปร      |
|                             |     |         |   | ับปรุงใหม่) |   | ับปรุงใหม่) |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง             |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง             | เท่า | 1.40    |   | 1.01     |   | 0.93     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว       | เท่า | 1.12    |   | 0.76     |   | 0.59     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด   | เท่า | 0.81    |   | 0.66     |   | 0.64     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า     | เท่า | 5.29    |   | 5.89     |   | 6.53     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย           | วัน  | 68.05   |   | 61.12    |   | 55.16    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ    | เท่า | 16.60   |   | 16.07    |   | 16.23    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย         | วัน  | 21.69   |   | 22.40    |   | 22.18    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้         | เท่า | 11.28   |   | 14.04    |   | 14.02    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| ระยะเวลาชำระหนี้              | วัน  | 31.91   |   | 25.64    |   | 25.67    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| Cash Cycle                  | วัน  | 57.82   |   | 57.88    |   | 51.67    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส                       |     |         |   |          |   |          |
| ่วนแสดงความสามารถในการหากำไร |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                | %   | 35.00   |   | 31.76    |   | 31.08    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน      | %   | 31.17   |   | 26.07    |   | 16.20    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตรากำไรสุทธิ                 | %   | 22.36   |   | 16.36    |   | 5.32     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น           | %   | 12.25   |   | 7.66     |   | 2.38     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่ว                      |     |         |   |          |   |          |
| นแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวม    | %   | 9.71    |   | 5.81     |   | 1.85     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร   | %   | 15.50   |   | 10.31    |   | 5.59     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์     | เท่า | 0.43    |   | 0.36     |   | 0.35     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+

  ------------------------------- ------ --------- -- ------------- -- -------------
  อัตราส่วนของงบการเงินรวม (ต่อ)                                           

                                                      งบการเงินรวม      

                                         2547         2546             2545

                                                      (ปรับปรุงใหม่)      (ปรับปรุงใหม่)

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                        

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น        เท่า    0.22         0.31             0.32

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย     เท่า    31.27        18.13            12.30

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน   เท่า    1.30         0.97             0.33
  (Cash basis)                                                         

  อัตราการจ่ายเงินปันผล               %      19.13        33.83            249.77

                                                                       

  อัตราส่วนต่อหุ้น                                                          

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                  บาท    92.13        78.60            75.78

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น            บาท    10.46        5.91             1.80

  เงินปันผลต่อหุ้น                     บาท    2.00         2.00             4.50

                                                                       

  อัตราการเติบโต                                                         

  สินทรัพย์รวม                       %      9.08         2.59             6.23

  หนี้สินรวม                         %      (17.15)      (0.89)           28.16

  รายได้รวม                        %      29.43        6.63             (4.40)

  ค่าใช้จ่ายรวม                      %      20.91        (5.34)           12.07

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                %      76.88        228.13           (52.97)

                                                                       

                                                                       

                                                                       

                                                                       

                                                                       
  ------------------------------- ------ --------- -- ------------- -- -------------

+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนของงบการเงินของบริษัทฯ  |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   | งบการ    |   |          |
|                             |     |         |   | เงินเฉพาะ |   |          |
|                             |     |         |   | ของบริษัทฯ |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     | 2547    |   | 2546     |   | 2545     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   | (ปร      |   | (ปร      |
|                             |     |         |   | ับปรุงใหม่) |   | ับปรุงใหม่) |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง             |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง             | เท่า | 0.39    |   | 0.26     |   | 0.28     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว       | เท่า | 0.30    |   | 0.20     |   | 0.20     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด   | เท่า | (0.03)  |   | (0.04)   |   | 0.61     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า     | เท่า | 6.82    |   | 5.50     |   | 5.52     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย           | วัน  | 52.80   |   | 65.47    |   | 65.19    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ    | เท่า | 27.99   |   | 28.06    |   | 27.32    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย         | วัน  | 12.86   |   | 12.83    |   | 13.18    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้         | เท่า | 9.83    |   | 9.60     |   | 9.73     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| ระยะเวลาชำระหนี้              | วัน  | 36.62   |   | 37.51    |   | 37.02    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| Cash Cycle                  | วัน  | 29.04   |   | 40.79    |   | 41.35    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส                       |     |         |   |          |   |          |
| ่วนแสดงความสามารถในการหากำไร |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                | %   | 33.37   |   | 32.25    |   | 35.08    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน      | %   | (0.87)  |   | (2.21)   |   | 2.73     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตรากำไรสุทธิ                 | %   | 188.80  |   | 120.47   |   | 33.63    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น           | %   | 13.43   |   | 8.46     |   | 2.71     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่ว                      |     |         |   |          |   |          |
| นแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวม    | %   | 10.83   |   | 6.77     |   | 2.34     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร   | %   | 129.49  |   | 77.28    |   | 25.90    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์     | เท่า | 0.06    |   | 0.06     |   | 0.07     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+

+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| อัตราส่วนของงบการเงินของบริษัทฯ  |     |         |   |     |   |   |   |          |
| (ต่อ)                        |     |         |   |     |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
|                             |     |         |   | งบก |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | ารเ |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | งินเ |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | ฉพา |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | ะขอ |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | งบร |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | ิษัทฯ |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
|                             |     | 2547    |   | 2   |   |   |   | 2545     |
|                             |     |         |   | 546 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
|                             |     |         |   | (ป  |   |   |   | (ปร      |
|                             |     |         |   | รับป |   |   |   | ับปรุงใหม่) |
|                             |     |         |   | รุงใ |   |   |   |          |
|                             |     |         |   | หม่) |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| อัต                          |     |         |   |     |   |   |   |          |
| ราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน |     |         |   |     |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น    | เท่า | 0.21    |   | 0   |   |   |   | 0.22     |
|                             |     |         |   | .27 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย | เท่า | 0.72    |   | 0   |   |   |   | 5.06     |
|                             |     |         |   | .70 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| อัต                          | เท่า | (0.03)  |   | (0. |   |   |   | 0.12     |
| ราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน |     |         |   | 03) |   |   |   |          |
| (Cash basis)                |     |         |   |     |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล           | %   | 19.13   |   | 33  |   |   |   | 249.77   |
|                             |     |         |   | .83 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
|                             |     |         |   |     |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| อัตราส่วนต่อหุ้น                 |     |         |   |     |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น              | บาท | 84.21   |   | 71  |   |   |   | 68.14    |
|                             |     |         |   | .55 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น        | บาท | 10.46   |   | 5   |   |   |   | 1.80     |
|                             |     |         |   | .91 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| เงินปันผลต่อหุ้น                 | บาท | 2.00    |   | 2   |   |   |   | 4.50     |
|                             |     |         |   | .00 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
|                             |     |         |   |     |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| อัตราการเติบโต                |     |         |   |     |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| สินทรัพย์รวม                   | %   | 11.85   |   | 9   |   |   |   | 18.69    |
|                             |     |         |   | .24 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| หนี้สินรวม                     | %   | (9.44)  |   | 28  |   |   |   | 178.11   |
|                             |     |         |   | .09 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| รายได้รวม                    | %   | 12.86   |   | (8. |   |   |   | (16.33)  |
|                             |     |         |   | 93) |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| ค่าใช้จ่ายรวม                  | %   | 11.52   |   | (4. |   |   |   | 9.42     |
|                             |     |         |   | 09) |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ            | %   | 76.88   |   | 228 |   |   |   | (52.97)  |
|                             |     |         |   | .13 |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+
|                             |     |         |   |     |   |   |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+-----+---+---+---+----------+

2.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายบริหาร

  ผลกำไรที่ผู้ถือหุ้นได้รับสำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 เท่ากับ 885 ล้านบาท
  ซึ่งสูงกว่าปีที่ผ่านมา 385 ล้านบาทหรือคิดเป็น
  ร้อยละ 77
  การเพิ่มขึ้นของกำไรสุทธิดังกล่าวเนื่องมาจากผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นทั้งในธุรกิจโรงแรมและธุรกิจการขายอสังหาริมทรัพย์ตามที่จะได้กล่าวถึงในรายละเอียดที่ปรากฏข้างล่างต่อไป
  ทั้งนี้กำไรสุทธิดังกล่าวได้คิดรวมผลของการตั้งสำรองการด้อยค่าของสินทรัพย์ ที่เสียหายจำนวน
  45 ล้านบาทจากเหตุการณ์คลื่นยักษ์สึนามิในมหาสมุทรอินเดียที่พัดโถมเข้าภูเก็ตเมื่อวันที่ 26
  ธันวาคม 2547 อย่างไรก็ ตาม
  การตั้งสำรองการด้อยค่าของสินทรัพย์ดังกล่าวถูกหักกลบกับการโอนกลับสำรองจากการด้อยค่าของเงินลงทุนระยะยาวที่มีจำนวนถึง
  41 ล้านบาท ซึ่งเป็นผลทำให้มูลค่าการลงทุนดังกล่าวเพิ่มกลับคืนไปสู่มูลค่าเดิมของการลงทุนนี้

  สำหรับประเด็นอื่นได้แก่ การที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้นจำนวน 18 ล้านบาท
  ซึ่งเป็นผลมาจากมีการบริจาคหลายครั้ง และการใช้จ่ายในการตกลงระงับกรณีพิพาททางกฎหมาย
  รวมถึงการกันเงินสำรองไว้เพื่อการเสียภาษีและเบี้ยปรับตามที่มีการประเมินไว้ในระหว่างปี
  สิ่งที่ช่วยในการหักกลบค่าใช้จ่ายนี้มาจากการลดลงของผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 14
  ล้านบาท เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา

  การลดลงของดอกเบี้ยจ่ายจำนวน 17 ล้านบาท
  เป็นผลมาจากจำนวนเงินกู้ยืมที่ลดลงและอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงจากปีที่ผ่านมา

  ภาษีเงินได้นิติบุคคลยังอยู่ในระดับที่ใกล้เคียงกับปีที่แล้ว
  แม้ว่าจะมีกำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นก็ตาม
  ทั้งนี้เป็นผลมาจากการหักกลบลบกำไรที่ได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ด้วยผลขาดทุนสะสมในบริษัทต่างๆ
  ซึ่งในปีที่ผ่านมาไม่มีการหักกลบลบกำไรดังกล่าว

  กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อยเพิ่มขึ้นจากปีที่ผ่านมาจำนวน 17 ล้านบาท
  เป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของรายได้สุทธิในระหว่างปีจากการดำเนินงานด้านธุรกิจโรงแรมและร้านขายสินค้าที่ระลึก

  เพื่อสนับสนุนเหตุผลที่กล่าวมาข้างต้น บริษัทฯ
  ได้แสดงให้เห็นถึงการเพิ่มของกำไรสุทธิเมื่อเปรียบเทียบกับปีที่ผ่านมา ดังนี้

  การดำเนินงานของธุรกิจโรงแรม

  (หน่วย : ล้านบาท)

  -------------------- ------- ---------- --------- ---------- --------- ----------
                       2547    %          2546      %          2545      %

  รายได้                2,804   100.0%     2,443     100.0%     2,557     100.0%

  ค่าใช้จ่าย              1,944   69.3%      1,742     71.3%      1,770     69.2%

  กำไรจากการดำเนินงาน   860     30.7%      701       28.7%      787       30.8%
  -------------------- ------- ---------- --------- ---------- --------- ----------

  รายได้จากการดำเนินงานด้านธุรกิจโรงแรมสูงกว่าปีที่ผ่านมาถึง 361 ล้านบาท ค่าใช้จ่ายต่างๆ
  เพิ่มขึ้น 202 ล้านบาท ทำให้มีกำไรจากการดำเนินงานสูงขึ้นกว่าปีที่แล้วถึง 159 ล้านบาท
  อัตรากำไรจากการดำเนินงานนี้เพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 30.7 นับว่าสูงกว่าปีที่แล้วที่อยู่ในระดับร้อยละ
  28.7 สาเหตุหลักมาจากการที่โรงแรมต่างๆ
  มีรายได้เพิ่มขึ้นจำนวนมากเมื่อเปรียบเทียบกับปีที่ผ่านมาที่มีเหตุการณ์สงครามอิรักและการแพร่ระบาดของโรคซาร์
  (SARS) ซึ่งส่งผลกระทบอย่างร้ายแรงต่อผลการดำเนินงานในช่วงปีดังกล่าว ส่วนในปี 2547
  โรคไข้หวัดนก มีผลกระทบต่อผลการดำเนินงานในเดือนกุมภาพันธ์และเดือนมีนาคม
  ตลอดจนผลกระทบจากคลื่นยักษ์สึนามิในเดือนธันวาคม แต่ก็ยัง
  ไม่ร้ายแรงเท่าวิกฤติการณ์ในปีที่ผ่านมา ในช่วงครึ่งแรกของปี 2546
  การจัดการวิกฤติการณ์ส่งผลให้สามารถลดค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานลงจนถึงจุดต่ำสุดได้
  ส่วนในปี 2547 การเพิ่มขึ้นของรายได้
  ส่งผลในการดำเนินงานให้ต้นทุนการดำเนินงานเพิ่มขึ้นตามมาสู่ในระดับปกติ

  รายได้ของกลุ่มบริษัทฯ ร้อยละ 71 มาจากธุรกิจโรงแรม โดยผลการดำเนินงานของแผนกห้องพัก
  และแผนกอาหารและเครื่องดื่ม คิดเป็นร้อยละ 80 ของรายได้จากการดำเนินงานธุรกิจโรงแรม
  ซึ่งถือว่าเป็นกลุ่มธุรกิจรายได้หลัก

  รายได้จากแผนกห้องพักสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547 เพิ่มขึ้นร้อยละ 16 จากปีที่ผ่านมา
  โดยเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของอัตราค่าห้องพักในสกุลเงินบาทเฉลี่ยร้อยละ 5
  และอัตราการเข้าพักถึงร้อยละ 10

  สำหรับรายได้จากการขายอาหารและเครื่องดื่มในปี 2547 เพิ่มขึ้นจากปี 2546 ถึงร้อยละ 17
  ทั้งนี้ เป็นผลมาจากการผสมผสานระหว่าง
  การเพิ่มขึ้นของอัตราการเข้าพักและอัตราการใช้บริการในภัตตาคารของโรงแรมทั้งหลายในกลุ่มบริษัทฯ

  ธุรกิจการขายอสังหาริมทรัพย์และธุรกิจขายสิทธิในการพักอาศัยตามช่วงเวลา

  (หน่วย : ล้านบาท)

  -------------------- ------- ---------- --------- ---------- --------- ----------
                       2547    %          2546      %          2545      %

  รายได้                1,052   100.0%     541       100.0%     278       100.0%

  ค่าใช้จ่าย              562     53.4%      295       54.5%      182       65.5%

  กำไรจากการดำเนินงาน   490     46.6%      246       45.5%      96        34.5%
  -------------------- ------- ---------- --------- ---------- --------- ----------

  รายได้ที่สำคัญอีกส่วนหนึ่งมาจากรายได้จากการดำเนินงานของลากูน่า พร็อพเพอร์ตี้ เซลส์
  คือรายได้ทางตรงจากการขายบ้านพัก คอนโดมิเนียม บ้านและที่ดิน ส่วนรายได้ทางอ้อมจาก
  ลากูน่า ฮอลิเดย์ คลับ
  ซึ่งเป็นบริษัทที่เชี่ยวชาญและประสบความสำเร็จด้านการดำเนินธุรกิจขายสิทธิในการพักอาศัยตามช่วงเวลา
  (Timeshare) รายได้จากการดำเนินงานของธุรกิจการขายอสังหาริมทรัพย์จำนวน 478
  ล้านบาท หรือคิดเป็นรายได้เพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 130
  ถือว่าเป็นส่วนสำคัญของผลการดำเนินงานที่เพิ่มขึ้นในปี 2547 และผลการดำเนินงาน
  ดังกล่าวมาจากสินค้าที่เป็นที่นิยมคือ ลากูน่า เรสซิเด้นท์ (ขายไป 19 หลังในปี 2547) และ
  ลากูน่า ทาวน์โฮมส์ (ขายไป 30 หลังในปี 2547)
  ซึ่งได้รับประโยชน์จากตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่เฟื่องฟูในภูเก็ตในปีนี้ และถือว่าดีกว่าในปี 2546 ที่
  ลากูน่า เรสซิเด้นท์ ขายได้ 15 หลัง และ ลากูน่า ทาวน์โฮมส์ ขายได้ 9 หลัง

  ลากูน่า ฮอลิเดย์ คลับ มีผลการดำเนินงานที่ดีเยี่ยมในปี 2547 ด้วยรายได้ที่เพิ่มขึ้น 33
  ล้านบาทหรือเพิ่มสูงขึ้นกว่าปีก่อนหน้าร้อยละ 19

  งบดุล

  รายการที่สำคัญในงบดุล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 มีดังต่อไปนี้

+------------------------------+----------+------------+--------------+
|                              | หมายเหตุ  | 31 ธันวาคม  | 31 ธันวาคม    |
|                              |          | 2547       | 2546         |
|                              |          |            |              |
|                              |          | พันบาท      | พันบาท        |
+------------------------------+----------+------------+--------------+
| เงินสด หรือรายการเทียบเท่าเงินสด  | 1        | 556,725    | 428,802      |
| และเงินฝากประจำ               |          |            |              |
+------------------------------+----------+------------+--------------+
| ลูกหนี้การค้า                    | 2        | 858,137    | 586,483      |
+------------------------------+----------+------------+--------------+
| เงินลงทุนอื่น                    | 3        | 219,319    | 216,685      |
+------------------------------+----------+------------+--------------+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์            | 4        | 7,347,852  | 6,986,075    |
+------------------------------+----------+------------+--------------+
| ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์       | 5        | 141,365    | 121,553      |
+------------------------------+----------+------------+--------------+
| เงินกู้ยืมจากธนาคาร              | 6        | 760,000    | 1,220,000    |
+------------------------------+----------+------------+--------------+
|                              |          |            |              |
+------------------------------+----------+------------+--------------+

  คำอธิบายยอดเคลื่อนไหวของรายการในงบดุล สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2547
  สามารถแสดงได้ตามหมายเหตุดังต่อไปนี้

1.  โปรดดูคำอธิบายรายการเคลื่อนไหวจากงบกระแสเงินสดที่จะกล่าวต่อไป

2.  การเพิ่มขึ้นของยอดลูกหนี้เกิดจากการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้จากการขายอสังหาริมทรัพย์
    ซึ่งเป็นไปตามนโยบายการรับรู้รายได้จากการขายบ้านและที่ดินเป็นจำนวนเงิน 267 ล้านบาท
    และเพิ่มขึ้นจากลูกหนี้ในธุรกิจโรงแรม
    อันเนื่องจากผลการดำเนินงานของโรงแรมที่ดีขึ้นและนโยบายในการรับรู้รายได้เกี่ยวกับยอดขายบ้านและที่ดิน
    ทั้งนี้ ยังสามารถเรียกเก็บหนี้ได้เร็วขึ้นเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว

3.  เงินลงทุนอื่นเพิ่มขึ้นในปี 2547 อันเนื่องมาจากโอนกลับสำรองจากการด้อยค่าของ บริษัท
    ทรอปิคอล รีสอร์ท จำกัด จำนวน 41 ล้านบาทซึ่งหักกลบกับการลดตาคาหุ้นของ บริษัท ไทยวา
    จำกัด (มหาชน) เพื่อให้เป็นไปตามราคาตลาด

4.  การเพิ่มขึ้นของที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ เกิดจากการตีราคาที่ดิน และสิ่งปลูกสร้างในปี 2547
    และซื้อทรัพย์สินอื่นเพิ่มขึ้น ซึ่งบางส่วนได้ถูกหักกลบกับค่าเสื่อมราคาประจำปี

5.  การเพิ่มขึ้นของต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ในปี 2547 เนื่องมาจากโครงการต่าง ๆ
    ของฝ่ายขายอสังหาริมทรัพย์ ที่มีมากขึ้นในปีนี้

6.  ในระหว่างปี 2547 ได้มีการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวเป็นจำนวนเงิน 320 ล้านบาท
    และเงินกู้ยืมระยะสั้น 150 ล้านบาท และได้มี การเบิกใช้เงินกู้ระยะยาว 10 ล้านบาทในปี
    2547

งบกระแสเงินสด

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2547 มีจำนวนเงิน 557 ล้านบาท
  เพิ่มขึ้น 128 ล้านบาทเมื่อเทียบกับยอด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2546
  โดยกระแสเงินสดเกิดจากรายการหลัก ๆ ดังนี้

-   เงินสดสุทธิจากการดำเนินงาน 1,049 ล้านบาท
    ซึ่งเกิดจากกำไรสุทธิประจำปีปรับปรุงด้วยค่าเสื่อมราคาและรายการเคลื่อนไหวของ
    เงินทุนหมุนเวียน

-   มีการซื้อทรัพย์สินจำนวน 218 ล้านบาท และไม่มีการลงทุนอื่นที่เป็นสาระสำคัญในระหว่างปี

-   การจ่ายเงินปันผลในอัตรา 2 บาทในระหว่างปี 2547

-   การชำระคืนเงินกู้ตามกำหนดในปี 2547 เป็นจำนวนเงิน 320 ล้านบาท
    และชำระคืนเงินกู้ระยะสั้นเป็นจำนวนเงิน 150 ล้านบาท

ความเห็นในอัตราส่วนทางการเงิน

อัตราส่วนสภาพคล่อง

-   อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเวียน – อัตราส่วนนี้สูงขึ้นในปี 2547 เนื่องจากเงินสดคงเหลือ ณ
    วันที่ 31 ธันวาคม 2547 มากขึ้น และ การเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้า
    โดยเฉพาะลูกหนี้จากการขายอสังหาริมทรัพย์ หนี้สินหมุนเวียนลดลงเนื่องจากการจ่ายชำระคืน
    เงินกู้ระยะสั้นหักกลบกับรายการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้าและหนี้สินหมุนเวียนอื่น
    ซึ่งเกิดจากการขยายตัวของธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์

-   อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว – ยอดที่สูงขึ้นในปี 2547 เมื่อเทียบกับปี 2546
    มาจากยอดเงินสดและลูกหนี้ที่เพิ่มขึ้น

-   กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน – สูงขึ้นกว่าปีก่อน อันเนื่องมาจาก กำไรที่สูงขึ้น
    ซึ่งทำให้กระแสเงินสดจากการดำเนินงานสูงขึ้น

-   อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้ –
    อัตราส่วนที่ลดลงเป็นผลมาจากยอดลูกหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้นในอัตราที่มากกว่าอัตราหมุนเวียน
    ทั้งนี้เนื่องมาจากการให้ระยะเวลาชำระหนี้ของลูกหนี้อสังหาริมทรัพย์เป็นเวลาหนึ่งปี
    ก่อนที่จะถึงกำหนดได้รับเงินเต็มจำนวน

-   ระยะเวลาการเก็บหนี้ -
    อัตราส่วนที่เพิ่มขึ้นเป็นผลมาจากยอดลูกหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้นในอัตราที่มากกว่าอัตราหมุนเวียน
    ทั้งนี้เนื่อง มาจากการให้ระยะเวลาชำระหนี้ของลูกหนี้อสังหาริมทรัพย์เป็นเวลาหนึ่งปี
    ก่อนที่จะถึงกำหนดได้รับเงินเต็มจำนวน

-   อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ – อัตราส่วนใกล้เคียงกับปีก่อน
    ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการควบคุมสินค้าคงคลังที่ดีทั้งในธุรกิจ โรงแรม และในธุรกิจค้าปลีก

-   ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย – อัตราส่วนใกล้เคียงกับปีก่อน
    ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการควบคุมสินค้าคงคลังที่ดีทั้งในธุรกิจโรงแรม และ ในธุรกิจค้าปลีก

-   อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ – อัตราส่วนนี้มีแนวโน้มที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน เนื่องจาก
    การเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้อสังหาริมทรัพย์ ซึ่งเพิ่มขึ้นตามการขยายตัวของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์

-   ระยะเวลาการจ่ายชำระหนี้ – อัตราส่วนนี้มีแนวโน้มที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน เนื่องจาก
    การเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้อสังหาริมทรัพย์ ซึ่งเพิ่มขึ้นตามการขยายตัวของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์

-   การหมุนเวียนเงินสด – อัตราส่วนนี้มีแนวโน้มที่คงที่เมื่อเทียบกับปีก่อน

อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร

-   อัตรากำไรขั้นต้น - อัตราส่วนนี้มีแนวโน้มที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน
    เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของรายได้ของธุรกิจโรงแรม ซึ่งต้นทุนส่วนใหญ่จะเป็นต้นทุนคงที่
    และเพิ่มขึ้นจากอัตราส่วนกำไรขั้นต้นของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เมื่อเทียบกับปีก่อน

-   อัตรากำไรสุทธิจากการดำเนินงาน - อัตราส่วนนี้เพิ่มขึ้นเป็นอย่างมากเมื่อเทียบกับปีก่อน
    เนื่องจากสภาพเศรษฐกิจที่ดีขึ้นของปี 2547
    ประกอบกับผลการดำเนินงานที่ดีเยี่ยมของฝ่ายขายอสังหาริมทรัพย์
    และมีรายการโอนกลับเงินสำรองบัญชีมูลค่าเงินลงทุนในหลักทรัพย์ ของบริษัท ทรอปิคอล
    รีสอร์ท จำกัด

-   อัตรากำไรสุทธิ - อัตราส่วนนี้เพิ่มขึ้นเป็นอย่างมากเมื่อเทียบกับปีก่อน
    เนื่องจากสภาพเศรษฐกิจที่ดีขึ้นในปี 2547 ประกอบกับ
    ผลการดำเนินงานที่ดีเยี่ยมของฝ่ายขายอสังหาริมทรัพย์
    และมีรายการโอนกลับเงินสำรองบัญชีมูลค่าเงินลงทุนในหลักทรัพย์ ของบริษัท ทรอปิคอล
    รีสอร์ท จำกัด

-   อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น - อัตราส่วนนี้เพิ่มขึ้นเป็นอย่างมากเมื่อเทียบกับปีก่อน
    เนื่องจากสภาพเศรษฐกิจที่ดีขึ้นในปี 2547
    ประกอบกับผลการดำเนินงานที่ดีเยี่ยมของฝ่ายขายอสังหาริมทรัพย์
    และมีรายการโอนกลับเงินสำรองบัญชีมูลค่าเงินลงทุนในหลักทรัพย์ ของบริษัท ทรอปิคอล
    รีสอร์ท จำกัด

อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน

-   อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวม - อัตราส่วนที่สูงขึ้น มีผลมาจากกำไรสุทธิที่สูงขึ้นในปี 2547
    และเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของ ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ จากการประเมินราคาใหม่ในปี 2547

-   อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร - อัตราส่วนที่สูงขึ้น มีผลมาจากกำไรสุทธิที่สูงขึ้นในปี
    2547 และเนื่องจากการเพิ่มขึ้นของ ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ จากการประเมินราคาใหม่ในปี
    2547

อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน

-   อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น – อัตราส่วนนี้ลดลงอย่างเป็นสาระสำคัญจากปีก่อน
    เนื่องจากการลดลงของเงินกู้ยืม และการเพิ่มขึ้นของส่วนของผู้ถือหุ้น
    เนื่องจากกำไรที่สูงขึ้นและราคาของที่ดิน อาคาร
    และอุปกรณ์ที่เพิ่มขึ้นจากการประเมินราคาใหม่

-   อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย -
    เพิ่มขึ้นเป็นอย่างมากเมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว เนื่องจากกระแสเงินสดจากการ
    ดำเนินงานที่เพิ่มขึ้น ประกอบกับดอกเบี้ยที่ลดต่ำลง
    อันเป็นผลมาจากเงินกู้คงเหลือและอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง

-   อัตราส่วนความสามารถในการชำระภาระผูกพัน (Cash basis) เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ
    เนื่องจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน เพิ่มขึ้น
    แม้ว่าจะมีการเพิ่มขึ้นในส่วนของการชำระคืนเงินกู้ การจ่ายเงินลงทุน
    และค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนเมื่อเทียบกับปีก่อนก็ตาม

-   อัตราการจ่ายเงินปันผล – คณะกรรมการของบริษัทฯ ได้เสนอให้มีการจ่ายเงินปันผล 2.00
    บาทต่อหุ้น สำหรับงบการเงินของปี 2547 แต่ในขณะที่จัดทำรายงานนี้
    ยังไม่ได้มีการอนุมัติการจ่ายดังกล่าว