12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

(1) งบการเงิน

(1) สรุปรายนการสอบบัญชี

รายงานของผู้สอบบัญชีรับอนุญาต

เสนอผู้ถือหุ้นและคณะกรรมการของบริษัท รอยัลการ์เด้น รีซอร์ท จำกัด (มหาชน)

ข้าพเจ้าได้ตรวจสอบงบดุลรวมและงบดุลเฉพาะบริษัท ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2544
งบกำไรขาดทุนรวมและงบกำไรขาดทุนเฉพาะบริษัท
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและงบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นเฉพาะบริษัท
งบกำไรสะสมรวมและงบกำไรสะสมเฉพาะบริษัท
และงบกระแสเงินสดรวมและงบกระแสเงินสดเฉพาะบริษัทสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท
รอยัลการ์เด้น รีซอร์ท จำกัด (มหาชน) บริษัทย่อยและกิจการร่วมค้า และของเฉพาะบริษัท
รอยัลการ์เด้น รีซอร์ท จำกัด (มหาชน) ตามลำดับ
ซึ่งผู้บริหารของกิจการเป็นผู้รับผิดชอบในการรายงานต่อความ
ถูกต้องและครบถ้วนของข้อมูลในงบการเงินเหล่านี้
ส่วนข้าพเจ้าเป็นผู้รับผิดชอบในการรายงานต่องบการเงินดังกล่าวจากผลการตรวจสอบของข้าพเจ้า

ข้าพเจ้าได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
ซึ่งกำหนดให้ข้าพเจ้าต้องวางแผนและปฏิบัติงานเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างมีเหตุผลว่างบการเงินแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่
การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการทดสอบหลักฐานประกอบรายการทั้งที่เป็นจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
การประเมินความเหมาะสมของหลักการบัญชีที่กิจการใช้และประมาณการเกี่ยวกับรายการทางการเงินที่เป็นสาระสำคัญซึ่งผู้บริหารเป็นผู้จัดทำขึ้น
ตลอดจนการประเมินถึงความเหมาะสมของการแสดงรายการที่นำเสนอในงบการเงินโดยรวม
ข้าพเจ้าเชื่อว่าการตรวจสอบดังกล่าวให้ข้อสรุปที่เป็นเกณฑ์อย่างเหมาะสมในการแสดงความเห็นของข้าพเจ้า

ข้าพเจ้าเห็นว่างบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะบริษัทดังกล่าวข้างต้นแสดงฐานะการเงินรวมและฐานะการเงินเฉพาะบริษัท
ณ วันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2544 ผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานเฉพาะบริษัท
และกระแสเงินสดรวมและกระแสเงินสดเฉพาะบริษัทสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท
รอยัลการ์เด้น รีซอร์ท จำกัด (มหาชน) บริษัทย่อยและกิจการร่วมค้า และของเฉพาะบริษัท
รอยัลการ์เด้น รีซอร์ท จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะบริษัทสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ. 2543 ของบริษัท
รอยัลการ์เด้น รีซอร์ท จำกัด (มหาชน) บริษัทย่อยและกิจการร่วมค้าและของเฉพาะบริษัท
รอยัลการ์เด้น รีซอร์ท จำกัด (มหาชน) ตามลำดับ (ก่อนปรับใหม่ตามที่ได้อธิบายไว้ในวรรคที่ห้า)
ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่น ซึ่งได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไข ตามรายงานลงวันที่ 15
กุมภาพันธ์ พ.ศ. 2544 งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะบริษัทสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม
พ.ศ. 2543
ตามที่ได้ปรับใหม่และนำมาแสดงเปรียบเทียบได้ปรับปรุงจากงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะบริษัทสำหรับปีสิ้นสุดวันที่
31 ธันวาคม พ.ศ. 2543 ที่ตรวจสอบแล้วดังกล่าว

ตามที่ได้อธิบายไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 3
บริษัทได้บันทึกรายการปรับปรุงของปีก่อนเพื่อแก้ไขรายการให้ถูกต้อง
ให้สอดคล้องกับการปฏิบัติตามมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 43 เรื่อง “การรวมธุรกิจ”
โดยการปรับงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะบริษัทสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม พ.ศ.
2543 ใหม่ ข้าพเจ้าได้ตรวจสอบรายการปรับปรุงตาม ที่กล่าวไว้ในหมายเหตุข้อ 3
ซึ่งบริษัทได้นำไปปรับงบการเงินย้อนหลังและพบว่ารายการปรับปรุงและการปรับงบการเงินใหม่เป็นไปอย่าง
เหมาะสม

สมชาย จิณโณวาท

ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขที่ 3271

บริษัท ไพร้ซวอเตอร์เฮาส์คูเปอร์ส เอบีเอเอส จำกัด

(2) สรุปงบการเงินรวม

  ------------------------------------ ----------- -------- ----------- -------- ----------- -------- --
  บริษัท รอยัลการ์เด้น รีซอร์ท จำกัด (มหาชน)                                                                  
  บริษัทย่อย และกิจการร่วมค้า                                                                               

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                                     

                                       2544                 2543                 2542                 

                                       พันบาท       %        พันบาท       %        พันบาท       %        

  สินทรัพย์หมุนเวียน                        477,224     7.0      353,527     7.2      387,491     9.0      

  เงินลงทุนและเงินให้กู้ยืม                   1,277,646   18.9     792,384     16.1     620,844     14.4     

  ส่วนเกินเงินลงทุน                        0           -        0           -        326,451     7.5      

  ที่ดินระหว่างการพัฒนาและรอการพัฒนา         99,764      1.5      488,965     9.9      565,836     13.1     

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ              5,143,520   76.0     3,525,967   71.4     2,386,277   55.2     

  สินทรัพย์อื่น                             (228,864)   (3.4)    (224,969)   (4.6)    38,910      0.9      

  รวมสินทรัพย์                            6,769,289   100.0    4,935,874   100.0    4,325,809   100.0    

                                                                                                      

  หนี้สินหมุนเวียน                          1,763,861   26.1     493,248     10.0     417,905     9.7      

  เงินกู้ยืมระยะยาว-สุทธิ                    1,659,733   24.5     664,291     13.5     905,510     20.9     

  หุ้นกู้                                  400,000     5.9      1,300,000   26.3     900,000     20.8     

  หนี้สินอื่น                               221,880     3.3      190,337     3.9      171,772     4.0      

  รวมหนี้สิน                              4,045,475   59.8     2,647,876   53.6     2,395,188   55.4     

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                       2,723,814   40.2     2,287,998   46.4     1,930,621   44.6     

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                6,769,289   100.0    4,935,874   100.0    4,325,809   100.0    

                                                                                                      

  รายได้จากกิจการ                        2,004,113   98.2     1,581,399   97.5     980,018     95.6     

  รายได้                                2,041,681   100.0    1,621,532   100.0    1,025,061   100.0    

  ต้นทุนของกิจการ                         (625,189)   (30.6)   (513,727)   (31.7)   (270,949)   (26.4)   

  ค่าใช้จ่าย                              (907,386)   (44.4)   (674,647)   (41.6)   (410,413)   (40.0)   

  ดอกเบี้ยจ่าย                            (178,687)   (8.8)    (165,106)   (10.2)   (119,361)   (11.6)   

  ส่วนแบ่งกำไรในบริษัทย่อยและบริษัทร่วม        35,460      1.7      22,142      1.4      -           -        

  ผลชาดทุนจากการลดสัดส่วนเงินลงทุนในบ.ย่อย   -           -        (85,264)    (5.3)    -           -        

  ภาษีเงินได้นิติบุคคล                       (83,693)    (4.1)    (71,197)    (4.4)    (41,551)    (4.1)    

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                    (20,367)    (1.0)    24,901      1.5      (19,609)    (1.9)    

  บวก (หัก) รายการพิเศษ                  -           -        -           -        5,902       0.6      

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิสำหรับปี                 261,819     12.8     158,635     9.8      169,080     16.5     
  ------------------------------------ ----------- -------- ----------- -------- ----------- -------- --

(ค) อัตราส่วนทางการเงิน

  -----------------------------------------------------------------------
  บริษัท รอยัลการ์เด้น รีซอร์ท จำกัด (มหาชน) บริษัทย่อย และกิจการร่วมค้า

  -----------------------------------------------------------------------

  --------------------------------------- ---------- ------------- ----------
  งบการเงินรวม                                                      

                                                     (ปรับปรุงใหม่)   

                                          2544       2543          2542

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                   0.27       0.72          0.93

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)             0.18       0.44          0.70

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)         0.48       0.96          0.82

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)           11.24      11.75         8.30

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                  32         31            43

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)          30.08      26.25         15.17

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)                12         14            24

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)               5.54       4.71          3.59

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                     65         76            100

  Cash Cycle                              (21)       (32)          (33)

                                                                   

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                 
  (Profitability Ratio)                                            

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                        68.80%     67.51%        72.35%

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน(%)               23.07%     25.30%        30.47%

  อัตรากำไรอื่น(%)                           1.84%      2.47%         4.39%

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร(%)              118.00%    109.09%       123.79%

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                         12.82%     9.78%         16.49%

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                   10.45%     7.52%         9.03%

                                                                   

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                
  (Efficiency Ratio)                                               
  --------------------------------------- ---------- ------------- ----------

  --------------------------------------- ---------- ---------- ----------
  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)               4.47%      3.43%      4.04%

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)           12.53%     12.65%     12.54%

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)               0.35       0.35       0.24

                                                                
  --------------------------------------- ---------- ---------- ----------

  --------------------------------------- ---------- ---------- ----------
  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                 
  (Financial Policy Ratio)                                      

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)          1.49       1.16       1.24

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)       4.52       4.07       4.45

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน(Cash      0.24       0.38       0.29
  Basis)                                                        

  อัตราการจ่ายเงินปันผล(%)                    TBA        68.44%     60.00%
  --------------------------------------- ---------- ---------- ----------

(2) คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

โครงสร้างรายได้หลักของบริษัทฯ และบริษัทย่อยที่สำคัญสำหรับปี 2544
ประกอบด้วยรายได้จากธุรกิจโรงแรมร้อยละ 78 รายได้จากธุรกิจศูนย์การค้าร้อยละ 14
รายได้จากกิจการบันเทิงร้อยละ 4 และ

รายได้จากศูนย์บริการเพื่อสุขภาพร้อยละ 4 เปรียบเทียบกับโครงสร้างรายได้หลักในปี 2543
ที่มีอัตรา

ร้อยละ 77, 16, 4, 3 จะเห็นได้ว่าในปี 2544 รายได้หลักของบริษัทเพิ่มขึ้นจาก
รายได้จากการประกอบ

กิจการโรงแรม, รายได้จากธุรกิจศูนย์การค้า และ รายได้จากศูนย์บริการเพื่อสุขภาพ

รายได้รวมของบริษัทฯ และบริษัทย่อยสำหรับปี 2544 มีจำนวน 2,042 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน
420 ล้านบาท หรือในอัตราร้อยละ 26 จาก 1,622 ล้านบาท ในปี 2543
อันเป็นผลจากปัจจัยสำคัญคือ การเพิ่มขึ้นของรายได้ธุรกิจโรงแรมจำนวน 345 ล้านบาท หรือร้อยละ
28 การเพิ่มขึ้นของรายได้จากกิจการให้เช่าศูนย์การค้าจำนวน 35 ล้านบาท หรือร้อยละ 14
การเพิ่มขึ้นของรายได้จากกิจการบริการเพื่อสุขภาพ 38 ล้านบาท หรือร้อยละ 91
และรายได้จากกิจการจัดการโรงแรมและธุรกิจบันเทิงเพิ่มขึ้น 5 ล้านบาท หรือ ร้อยละ 104
และกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพิ่มขึ้น 9 ล้านบาท

ค่าใช้จ่ายรวมปี 2544 มีจำนวน 1,711 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 358 ล้านบาท
หรือในอัตราร้อยละ 26 จาก 1,353 ล้านบาทในปี 2543 เนื่องจากปัจจัยสำคัญคือ
การเพิ่มขึ้นของต้นทุนขายและบริการธุรกิจ โรงแรมเพิ่มขึ้น 93 ล้านบาท หรือร้อยละ 22
ค่าใช้จ่ายในกิจการให้เช่าศูนย์การค้า 11 ล้านบาท หรือร้อยละ 16
ค่าใช้จ่ายจากกิจการบริการเพื่อสุขภาพ 8 ล้านบาท หรือร้อยละ 51
ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารจำนวน 183 ล้านบาท หรือร้อยละ 41
ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย 66 ล้านบาท หรือร้อยละ 31 ดอกเบี้ยจ่าย 14 ล้านบาท
หรือร้อยละ 8

กำไรสุทธิรวม ในปี 2544 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิจำนวน 262 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน
103 ล้านบาทหรือร้อยละ 65 จาก 159 ล้านบาทในปี 2543 เนื่องจากปัจจัยสำคัญคือ
กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 309 ล้านบาท หรือร้อยละ 28
ในขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารและค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย เพิ่มขึ้น 249 ล้านบาท
แปรผันตามรายได้ที่เพิ่มขึ้นโดยคิดเป็นร้อยละ 44 ของรายได้รวม ซึ่งเป็นสัดส่วนที่สูงกว่าอัตราในปี
2543 ในขณะที่ภาษีเงินได้นิติบุคคลเพิ่มขึ้นจำนวน 12 ล้านบาท อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ร้อยละ 69
ซึ่งเป็นสัดส่วนเดียวกันกับรอบระยะเวลาบัญชีเดียวกันกับปีที่ผ่านมา

ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาของแต่ละกลุ่มธุรกิจ

1.  ธุรกิจโรงแรม

รายได้ของธุรกิจเพิ่มขึ้น 345 ล้านบาทหรือร้อยละ 28
เนื่องมาจากการอัตราการเข้าพักและอัตราค่า

ห้องพักที่เพิ่มขึ้น

2. ธุรกิจให้เช่าศูนย์การค้า

รายได้ของธุรกิจเพิ่มขึ้น 35 ล้านบาทหรือร้อยละ 14 เนื่องมาจากการปรับอัตราค่าเช่าพื้นที่ และ
ค่าบริการที่ศูนย์การค้า

รอยัลการ์เด้น พลาซ่า พัทยา เพิ่มขึ้น

3.  ธุรกิจบันเทิง

รายได้ของธุรกิจบันเทิง 71 ล้านบาทเท่ากันกับปี 2543

4.  ธุรกิจให้บริการเพื่อสุขภาพ

รายได้ที่เพิ่มขึ้น 38 ล้านบาท
เนื่องมาจากวิถีชีวิตของกลุ่มผู้บริโภคในปัจจุบันมีความนิยมในการใช้บริการเกี่ยวกับสุขภาพมากขึ้น

ฐานะการเงิน

สินทรัพย์รวม

ณ 31 ธันวาคม 2544 สินทรัพย์รวม 6,769 ล้านบาท โดยส่วนใหญ่เป็นสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน
จำนวน 6,292 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 93 โดยในปี 2544
สินทรัพย์ของบริษัทมีการเปลี่ยนแปลงในรายการหลัก คือ รายการที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ
ปรับตัวเพิ่มสูงขึ้น ร้อยละ 46 เป็น 5,143 ล้านบาท

เนื่องจาก

(1) บริษัทร่วมแห่งหนึ่งซึ่งดำเนินการก่อสร้างโรงแรมที่จังหวัดภูเก็ต
    ได้เริ่มเปิดดำเนินการแล้วเมื่อวันที่ 15 ธันวาคม 2544 และในส่วนเงินลงทุนระยะยาว
    มีการขยายตัวเพิ่มขึ้นร้อยละ 59 เป็น 1,141 ล้านบาท

(2) บริษัทเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในบริษัทย่อยแห่งหนึ่ง คือ บริษัท เจ้าพระยา รีซอร์ท จำกัด
    จากเดิมในอัตราร้อยละ 70.8 เป็นอัตราร้อยละ 74.4 และเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในบริษัท
    แม่ริม เทอเรซ รีซอร์ท จำกัด เป็นร้อยละ 44.8
    ประกอบกับบริษัทมีอำนาจในการควบคุมนโยบายทางการเงิน และการดำเนินงานของบริษัท

(3) บริษัทได้เข้าลงทุนในหุ้นสามัญของบริษัท เดอะ ไมเนอร์ ฟู้ด กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)
    ทำให้บริษัทมีส่วนได้ส่วนเสียในบริษัทดังกล่าวในอัตราร้อยละ 30.4

หนี้สินรวม

ณ 31 ธันวาคม 2544 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีหนี้สินรวมจำนวน 4,046 ล้านบาท ซึ่งประกอบไป

ด้วยหนี้สินหมุนเวียนในสัดส่วนร้อยละ 44 (รวมหุ้นกู้ที่ถึงกำหนดชำระใน 1 ปี) เงินกู้ยืมระยะยาว

ร้อยละ 41 หุ้นกู้ร้อยละ 10 (สุทธิ) และหนี้สินอื่นร้อยละ 6

หนี้สินรวม ณ 31 ธันวาคม 2544 เพิ่มขึ้น 1,396 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราร้อยละ 53 จาก 2,648 

ล้านบาท ณ สิ้นปี 2543 ซึ่งมีปัจจัยหลักจากการเพิ่มขึ้นของ เงินกู้ยืมระยะยาว จำนวน 1,053 ล้านบาท เพื่อใช้ในการซื้อหุ้นสามัญของ บริษัท เดอะ ไมเนอร์ ฟู้ด กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) ใช้ในการก่อสร้างโรงแรมที่จังหวัดภูเก็ตของบริษัทร่วมลงทุนแห่งหนึ่ง และการปรับปรุงห้องพักบางส่วนของโรงแรม

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้น เท่ากับ 2,724 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 436 ล้านบาท จาก 2,287 ล้านบาท ในปี
2543 เนื่องจากบริษัทฯ มีกำไรสุทธิในปี 2544 จำนวน 262 ล้านบาท และ
ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยเพิ่มขึ้น 283 ล้านบาท โดยมีการจ่ายเงินปันผล 108 ล้านบาท

งบกระแสเงินสด

งบกระแสเงินสดประจำปี 2544 บริษัทฯ มีเงินสดสุทธิได้มาจากการดำเนินงาน 546 ล้านบาท
เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุนจำนวนเงิน 1,288 ล้านบาท
ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากการลงทุนในหุ้นสามัญ บริษัท เดอะ ไมเนอร์ ฟู้ด กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) จำนวน
514 ล้านบาท และลงทุนในที่ดิน อาคาร และ อุปกรณ์ โครงการใหม่ในภูเก็ต
และการปรับปรุงห้องพัก 781 ล้านบาท

ส่วนเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินเท่ากับ 772 ล้านบาท ทั้งนี้
เป็นรายการเงินสดที่ใช้ไปในสำหรับการชำระคืนเงินกู้ยืม 765 ล้านบาท เงินปันผลจ่าย 109
ล้านบาท ในขณะที่มีเงินสดรับจากการกู้ยืมระยะยาว 1,660 ล้านบาท

ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2544 สำหรับงบการเงินรวมเท่ากับ 1.49 เท่า
เพิ่มขึ้นจากปีที่แล้วซึ่งอยู่ที่ระดับ 1.16 เท่า เนื่องจากบริษัทฯ มีการกู้ยืมเพิ่มขึ้น
เพื่อใช้ในการขยายการลงทุนใน หุ้นสามัญ บริษัท เดอะ ไมเนอร์ ฟู้ด กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)
การก่อสร้างโรงแรม เจดับบลิว แมริออท ที่จังหวัดภูเก็ต และ ใช้ในการปรับปรุงห้องโรงแรม
อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากอัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ยในปี 2544 อยู่ที่ระดับ 4.52
เท่า เพิ่มขึ้นจากปีที่แล้วที่อยู่ที่ระดับ 4.07 เท่า จึงแสดงให้เห็นว่าบริษัทฯ
ยังคงมีความสามารถในการชำระดอกเบี้ยอยู่ในเกณฑ์ที่ดี

ความเพียงพอของสภาพคล่อง

ในปี 2544 สภาพคล่อง และ สภาพคล่องหมุนเร็วของบริษัทฯ ปรับตัวลดลงอยู่ที่ 0.27 เท่า และ
0.18 เท่า ตามลำดับ
โดยมีสาเหตุหลักมาจากการที่หุ้นกู้มีประกันของบริษัทซึ่งจะครบกำหนดในเดือนสิงหาคม 2545
นอกจากนั้น บริษัทฯ มีการปรับปรุงห้องพักของโรงแรมบางส่วน
จึงมีผลทำให้สภาพคล่องของบริษัทฯปรับตัวลดลง อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
ได้มีการวางแผนทางการเงินเพื่อรองรับการชำระคืนหุ้นกู้ดังกล่าวไว้เรียบร้อยแล้ว นอกจากนั้น
การปรับปรุงห้องพักโรงแรมจะช่วยสร้างรายได้ให้แก่กิจการในปี 2545 ได้ดียิ่งขึ้น
ซึ่งจะส่งผลต่อการเพิ่มเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานและสภาพคล่องของบริษัทฯ
ให้อยู่ในระดับที่สูงขึ้น สำหรับระยะเวลาในการจัดเก็บหนี้ บริษัทฯ สามารถรักษาระดับการจัดเก็บหนี้
ให้อยู่ในระยะเวลา 32 วัน เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากปี 2543 ซึ่งจัดเก็บได้ภายใน 31 วัน