3. ลักษณะการประกอบธุรกิจ

1.  ความเป็นมา

ตามมติคณะรัฐมนตรี เมื่อวันที่ 30 พฤศจิกายน 2542
อนุมัติแผนการระดมทุนจากภาคเอกชนในโครงการโรงไฟฟ้าราชบุรี โดยการจัดตั้งบริษัท
ผลิตไฟฟ้าราชบุรีโฮลดิ้ง จำกัด แล้วระดมทุนโดยเสนอขายหุ้นให้แก่ประชาชนทั่วไป และนำบริษัทฯ
เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ พร้อมกันนี้
ได้แต่งตั้งคณะกรรมการดำเนินการระดมทุนจากภาคเอกชนในโครงการโรงไฟฟ้าราชบุรี
(คณะกรรมการดำเนินการฯ) ประกอบด้วย
เลขาธิการคณะกรรมการนโยบายพลังงานแห่งชาติเป็นประธาน ผู้แทนกระทรวงการคลัง
ผู้แทนสำนักงานอัยการสูงสุด ผู้แทนสำนักนายกรัฐมนตรี ผู้แทนบริษัท ผลิตไฟฟ้าราชบุรีโฮลดิ้ง จำกัด
เป็นกรรมการ และผู้แทน กฟผ. เป็นกรรมการและเลขานุการ
โดยมอบหมายให้คณะกรรมการดำเนินการฯ
มีอำนาจหน้าที่ในการกำกับดูแลแผนการระดมทุนจากภาคเอกชนในโครงการโรงไฟฟ้าราชบุรี

กฟผ.ได้จัดตั้ง บริษัท ผลิตไฟฟ้าราชบุรีโฮลดิ้ง จำกัด มีชื่อภาษาอังกฤษว่า Ratchaburi
Electricity Generating Holding Company Limited เมื่อวันที่ 7 มีนาคม 2543
ด้วยทุนจดทะเบียนเริ่มต้นที่เรียกชำระแล้ว 300 ล้านบาท โดยเป็นหุ้นสามัญจำนวน 30 ล้านหุ้น
มูลค่าหุ้นที่ตราไว้หุ้นละ 10 บาท กฟผ. ถือหุ้นร้อยละ 100 ต่อมาในวันที่ 18 สิงหาคม 2543
บริษัทฯ ได้จดทะเบียนเป็นบริษัทมหาชนจำกัด และจดทะเบียนเพิ่มทุนเป็น 14,500 ล้านบาท
และเมื่อวันที่ 11 ตุลาคม 2543 สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
(สำนักงาน ก.ล.ต.) อนุญาตให้เสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนครั้งแรกของบริษัทฯ ให้แก่ประชาชนทั่วไป
และตลาดหลักทรัพย์ฯ รับหลักทรัพย์ของบริษัทฯ ให้เป็นหลักทรัพย์จดทะเบียนเมื่อวันที่ 13 ตุลาคม
2543 และในวันที่ 2 พฤศจิกายน 2543 หลักทรัพย์ของบริษัทฯ เข้าซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ฯ
เป็นวันแรก

2.  การประกอบธุรกิจ

บริษัทฯ มีลักษณะการประกอบธุรกิจในรูปของบริษัทโฮลดิ้ง โดยมีหน้าที่เป็นแกนนำของกลุ่มบริษัทฯ
ในการกำหนดทิศทางการดำเนินงาน และแผนกลยุทธ์ต่างๆ ให้สอดคล้องกับเป้าหมายการพัฒนา
และการขยายกิจการของบริษัทฯ ที่มุ่งลงทุนในธุรกิจผลิตไฟฟ้าและธุรกิจที่เกี่ยวข้อง โดยบริษัทฯ
จะสนับสนุนเงินทุนให้เพียงพอต่อการดำเนินงานรวมทั้งมีส่วนร่วมในการกำหนดนโยบายและติดตามตรวจสอบการดำเนินงานของบริษัทที่ลงทุน

บริษัทฯ มีรายได้หลักจากเงินปันผลของบริษัทย่อยและกิจการที่ควบคุมร่วมกัน ทั้งนี้ บริษัทฯ
มีนโยบายจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ถือหุ้นในอัตราไม่น้อยกว่าร้อยละ 40
ของกำไรสุทธิตามงบการเงินรวมหลังหักเงินทุนสำรองตามกฎหมายและเงินทุนสำรองอื่นๆ
อย่างไรก็ตาม การจ่ายเงินปันผลดังกล่าวจะต้องขึ้นอยู่กับกระแสเงินสดของบริษัทฯ ด้วย

สำหรับการจ่ายเงินปันผลของบริษัท ผลิตไฟฟ้าราชบุรี จำกัด
ซึ่งเป็นบริษัทย่อยหลักจะเป็นไปตามเกณฑ์การจ่ายเงินปันผลของบริษัทจำกัด กล่าวคือ
จะจ่ายเงินปันผลจากกำไรสุทธิหลังหักเงินสำรองตามกฎหมายแล้ว ทั้งนี้
จะต้องเป็นไปตามเงื่อนไขในสัญญาเงินกู้และจะต้องมีเงินสดคงเหลืออยู่ในบัญชีผู้กู้ยืมด้วย บริษัท
ผลิตไฟฟ้าราชบุรี จำกัด มีลักษณะการประกอบธุรกิจเช่นเดียวกับผู้ผลิตไฟฟ้าเอกชนรายอื่นๆ
รายได้หลักจะมาจากการขายไฟฟ้าตามสัญญาซื้อขายไฟฟ้าซึ่งได้ลงนามกับ กฟผ. เมื่อวันที่ 9 ตุลาคม
2543 จำนวน 2 สัญญา คือ สัญญาซื้อขายไฟฟ้าสำหรับโรงไฟฟ้าพลังความร้อน
และสัญญาซื้อขายไฟฟ้าสำหรับโรงไฟฟ้าพลังความร้อนร่วม สัญญาทั้ง 2 ฉบับมีอายุ 25 ปี

3.  โครงสร้างการถือหุ้น

บริษัทฯ มีบริษัทย่อยจำนวน 11 บริษัท คือ

1.  บริษัท ผลิตไฟฟ้าราชบุรี จำกัด

2.  บริษัท ราชบุรีแก๊ส จำกัด

3.  บริษัท ราชอุดม เพาเวอร์ จำกัด

4.  บริษัท ราชบุรี อัลลายแอนซ์ จำกัด

5.  บริษัท ราชบุรีพลังงาน จำกัด

6.  บริษัท ราช-ลาว เซอร์วิส จำกัด

7.  บริษัท อาร์เอช อินเตอร์เนชั่นแนล คอร์ปอเรชั่น จำกัด

8.  บริษัท อาร์เอช อินเตอร์เนชั่นแนล (มอริเชียส) คอร์ปอเรชั่น จำกัด

9.  บริษัท อาร์เอช อินเตอร์เนชั่นแนล (สิงค์โปร์) คอร์ปอเรชั่น จำกัด

10. บริษัท ซัลเทนเอเบิล เอนเนอร์ยี คอร์ปอเรชั่น จำกัด

11. บริษัท เขาค้อ วินด์ พาวเวอร์ จำกัด

  บริษัทฯ ได้เข้าร่วมทุนในกิจการที่ควบคุมร่วมกันจำนวน 10 บริษัท คือ

1.  บริษัท ไตร เอนเนอจี้ จำกัด

2.  บริษัท ราชบุรีเพาเวอร์ จำกัด

3.  บริษัท เซาท์อีสท์ เอเชีย เอนเนอร์จี จำกัด

4.  บริษัท ไฟฟ้าน้ำงึม 2 จำกัด

5.  บริษัท ชูบุราชบุรี อีเลคทริคเซอร์วิส จำกัด

6.  บริษัท ไฟฟ้า หงสา จำกัด

7.  บริษัท พูไฟมายนิ่ง จำกัด

8.  บริษัท อีแกท ไดมอนด์ เซอร์วิส จำกัด

9.  บริษัท ไฟฟ้า น้ำงึม 3 จำกัด

10. บริษัท โซลาร์ต้า จำกัด

บริษัทฯ
ได้กำหนดนโยบายและยุทธศาสตร์เพื่อให้บรรลุผลสำเร็จตามเป้าหมายการพัฒนาและขยายกิจการของบริษัทฯ
โดยมุ่งลงทุนพัฒนา และดำเนินงานด้านผลิตไฟฟ้าเป็นหลัก
โดยจัดให้มีความหลากหลายในการใช้เชื้อเพลิงทั้งก๊าซธรรมชาติ น้ำมัน ถ่านหิน พลังน้ำ
และพลังงานทดแทน อาทิ พลังงานลม พลังงานแสงอาทิตย์ เป็นต้น
นอกจากนี้ยังให้ความสำคัญกับการขยายธุรกิจไปยังธุรกิจที่เกี่ยวเนื่อง
และการเข้าร่วมลงทุนกับพันธมิตรทางธุรกิจในโครงการต่างๆ ทั้งในประเทศและต่างประเทศ
โดยเฉพาะใน สปป.ลาว ซึ่งมีศักยภาพในการพัฒนาโครงการผลิตไฟฟ้าได้อีกเป็นจำนวนมาก เช่น
การผลิตกระแสไฟฟ้าจากโรงไฟฟ้าพลังน้ำ และโรงไฟฟ้าพลังความร้อน
การให้บริการงานเดินเครื่องและบำรุงรักษาโรงไฟฟ้า การทำเหมือนถ่านหิน เป็นต้น โดยบริษัทฯ
ให้ความสำคัญกับการบริหารจัดการด้านเงินลงทุนให้เพียงพอต่อการดำเนินงานและผลตอบแทนจากการลงทุน
รวมทั้งได้เข้าไปมีส่วนร่วมในการกำหนดนโยบายและติดตามตรวจสอบการดำเนินงานของบริษัทที่เข้าลงทุนอย่างสม่ำเสมอ

โครงสร้างของกลุ่มบริษัทฯ และสัดส่วนการถือหุ้นสามารถแสดงได้ดังแผนภาพต่อไปนี้

[]

1.  โครงสร้างรายได้ตามสัญญาซื้อขายไฟฟ้า

จากการดำเนินงานในปี 2553 ที่ผ่านมา รายได้หลักของบริษัทฯ
มาจากรายได้ค่าขายไฟฟ้าของบริษัท ผลิตไฟฟ้าราชบุรี จำกัด ซึ่งขายให้แก่ กฟผ.
ตามสัญญาซื้อขายไฟฟ้าระยะยาว 25 ปี
โดยโครงสร้างรายได้พื้นฐานภายใต้สัญญาซื้อขายไฟฟ้าของโรงไฟฟ้าราชบุรี แบ่งออกเป็น 2
ส่วนหลักๆ คือ

2.  

3.  3.  

    4.  1.  ค่าความพร้อมจ่ายพลังไฟฟ้า (Availability Payment: AP)

รายได้ค่าความพร้อมจ่ายพลังไฟฟ้า กำหนดขึ้นเพื่อให้ครอบคลุมเงินลงทุนทั้งหมดที่ประกอบด้วย เงินกู้
ดอกเบี้ยเงินกู้ ผลตอบแทนผู้ถือหุ้น และค่าใช้จ่ายคงที่ในการดำเนินการ เช่น ค่าใช้จ่ายบำรุงรักษา
รวมถึงค่าใช้จ่ายในการบริหาร เป็นต้น
โดยทั่วไปแล้วค่าความพร้อมจ่ายพลังไฟฟ้าจะขึ้นอยู่กับความพร้อมของโรงไฟฟ้าในการผลิตและจ่ายกระแสไฟฟ้าตามที่
กฟผ.กำหนด

  3.4.2 ค่าพลังงานไฟฟ้า (Energy Payment: EP)

ค่าพลังงานไฟฟ้าถูกกำหนดขึ้นเพื่อเป็นการชดเชยให้กับบริษัท ผลิตไฟฟ้าราชบุรี จำกัด
สำหรับพลังงานไฟฟ้าสุทธิที่ผลิตได้และนำส่งให้ กฟผ. ในแต่ละเดือน
ค่าพลังงานไฟฟ้ามีส่วนประกอบหลักสองส่วนคือ

1.  ค่าเชื้อเพลิง (Fuel Payment)

2.  ค่าใช้จ่ายผันแปรในการปฏิบัติการและบำรุงรักษา (Variable Operating and
    Maintenance Payment)

นอกจากรายได้ค่าขายไฟฟ้าที่ได้รับจากโรงไฟฟ้าราชบุรีแล้ว บริษัทฯ
ยังมีรายได้ค่าขายและการให้บริการอื่นๆ อีก ดังนี้

1.  รายได้ค่าพลังงานไฟฟ้าจากโครงการเพิ่มค่าทรัพยากร แหล่งประดู่เฒ่า-เอ
    และแหล่งประดู่เฒ่า-เอ (ส่วนขยาย) ซึ่งตั้งอยู่ที่ตำบลกง อำเภอกงไกรลาศ จังหวัดสุโขทัย
    ขนาดกำลังผลิต 1.75 เมกะวัตต์ และ 0.9 เมกะวัตต์ตามลำดับ
    ได้ทำการเดินเครื่องเชิงพาณิชย์เมื่อวันที่ 27 มิถุนายน 2550 และ 2 ธันวาคม 2553
    ตามลำดับ ดำเนินงานโดยบริษัท ราชบุรีพลังงาน จำกัด
    ซึ่งทำการผลิตพลังงานไฟฟ้าด้วยก๊าซธรรมชาติที่เป็นผลพลอยได้จากการผลิตน้ำมันดิบ
    และขายให้กับ กฟผ.

2.  รายได้ค่าบริการเดินเครื่องและบำรุงรักษา ดำเนินงานโดยบริษัท ราช-ลาว เซอร์วิส จำกัด
    ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของบริษัทฯ ได้จดทะเบียนจัดตั้งเมื่อวันที่ 8 พฤษภาคม 2552
    ภายใต้กฎหมายของสาธารณรัฐประชาธิปไตยประชาชนลาว (สปป.ลาว) โดยบริษัท ราช-ลาว
    เซอร์วิส จำกัด ได้ทำสัญญาให้บริการเดินเครื่องและบำรุงรักษาโรงไฟฟ้าพลังน้ำกับบริษัท
    ไฟฟ้าน้ำงึม 2 จำกัด มีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 1 กรกฎาคม 2552
    จนสิ้นสุดสัญญาระยะเวลาสัมปทานโรงไฟฟ้า

นอกจากนี้ บริษัทฯ
ยังมีรายได้ที่ได้รับจากกิจการที่ควบคุมร่วมกันที่ลงทุนในธุรกิจผลิตไฟฟ้าร่วมกับผู้ลงทุนรายอื่นๆ อีก
ดังนี้

1.  บริษัท ไตร เอนเนอจี้ จำกัด ซึ่งบริษัท ราชบุรีแก๊ส จำกัด ถือหุ้นร้อยละ 50 และบริษัท
    ราชบุรีเพาเวอร์ จำกัด ซึ่งบริษัท ราชบุรี อัลลายแอนซ์ จำกัด ถือหุ้นร้อยละ 25 โดยทั้ง 2
    บริษัทดังกล่าวถือเป็นกิจการที่ควบคุมร่วมกัน และมีรายได้ค่าขายไฟฟ้าแบ่งออกเป็น 2 ส่วนคือ
    ค่าความพร้อมจ่ายพลังไฟฟ้า และค่าพลังงานไฟฟ้า เช่นเดียวกับรายได้พื้นฐานของบริษัท
    ผลิตไฟฟ้าราชบุรี จำกัด

    1.  บริษัท ชูบุราชบุรี อีเลคทริคเซอร์วิส จำกัด ซึ่งบริษัทฯ ถือหุ้นร้อยละ 49.99
        มีรายได้จากงานให้บริการเดินเครื่องและบำรุงรักษาโดยมีสัญญาให้บริการเป็นระยะเวลา
        14 ปี นับตั้งแต่วันเดินเครื่องของโรงไฟฟ้าให้กับโรงไฟฟ้าของบริษัท ราชบุรีเพาเวอร์
        จำกัด ซึ่งประกอบด้วยโรงไฟฟ้าพลังความร้อนร่วม 2 ชุด ขนาดกำลังผลิตชุดละ700
        เมกะวัตต์ ซึ่งได้ทำการเดินเครื่องเชิงพาณิชย์เมื่อวันที่ 1 มีนาคม 2551 และ 1
        มิถุนายน 2551 ตามลำดับ

โครงสร้างรายได้ของบริษัทฯ ปี 2551-2553

[]