ส่วนที่ 3 ฐานะและผลการดำเนินงาน

งบการเงิน

สรุปรายงานการสอบบัญชี

  รายงานการสอบบัญชีของผู้สอบบัญชีตั้งแต่ช่วงปี 2561/2562 - 2562/2563
  สามารถสรุปได้ดังต่อไปนี้

+-----------------------+----------------------------------------------+
| งบการเงิน              | นายสมคิด เตียตระกูล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตทะเบียนเลขที่    |
| รวมของบริษัทฯและบริษัทย่อย | 2785 แห่งบริษัท แกรนท์ ธอนตัน จำกัด                |
| สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31   | ได้แสดงความเห็นว่างบการเงินดังกล่าวแสดงฐานะการเงิน  |
| ตุลาคม 2561            | ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2561                          |
|                       | และผลการดำเนินงานแล                           |
|                       | ะกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดเดียวกันของบริษัทและบริษัทย่อย |
|                       | และแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2561        |
|                       | และผลการดำเนินงานและ                          |
|                       | กระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทโดยถูกต้องต |
|                       | ามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน |
+-----------------------+----------------------------------------------+
| งบการเงิน              | นายสมคิด เตียตระกูล ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตทะเบียนเลขที่    |
| รวมของบริษัทฯและบริษัทย่อย | 2785 แห่งบริษัท แกรนท์ ธอนตัน จำกัด                |
| สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31   | ได้แสดงความเห็นว่างบการเงินดังกล่าวแสดงฐานะการเงิน  |
| ตุลาคม 2562            | ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2562                          |
|                       | และผลการดำเนินงานแล                           |
|                       | ะกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดเดียวกันของบริษัทและบริษัทย่อย |
|                       | และแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2562        |
|                       | และผลการดำเนินงานและ                          |
|                       | กระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทโดยถูกต้องต |
|                       | ามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน |
+-----------------------+----------------------------------------------+
| งบการเงิน              | นางสาวสุนิสา เสมา ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตทะเบียนเลขที่     |
| รวมของบริษัทฯและบริษัทย่อย | 7707 แห่งบริษัท อาร์เอสเอ็ม ออดิท เซอร์วิสเซส        |
| สำหรับปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31   | (ประเทศไทย) จำกัด                             |
| ตุลาคม 2563            | ได้แสดงความเห็นว่างบการเงินดังกล่าวแสดงฐานะการเงิน  |
|                       | ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2563                          |
|                       | และผลการดำเนินงานแล                           |
|                       | ะกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดเดียวกันของบริษัทและบริษัทย่อย |
|                       | และแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2563        |
|                       | และผลการดำเนินงานและ                          |
|                       | กระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทโดยถูกต้องต |
|                       | ามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน |
|                       | แต่มีข้อสังเกตดังนี้                                |
|                       |                                              |
|                       | 1.  รายกา                                    |
|                       | รแก้ไขงบการเงินรวมปีก่อนเกี่ยวกับการรับรู้รายได้สูงไปในปี |
|                       |     2560                                     |
|                       |                                              |
|                       |   ขอให้สังเกตหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 39        |
|                       |   เกี่ยวกับผลสะสมของการแก้ไขงบการเงินปีก่อน         |
|                       |   โดยฝ่ายบริหารของกลุ่มบริษัทพบว่าบริษัทย่อยแห่งหนึ่งในต  |
|                       | ่างประเทศได้บันทึกรายได้สูงไปเนื่องจากมีสัญญาให้สิทธิซื้อคืน |
|                       |   ผู้บริหารจึงได้ทำการปรับปรุงแก้ไขข้อผ               |
|                       | ิดพลาดที่มีสาระสำคัญในงบการเงินย้อนหลังสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ |
|                       |   31 ตุลาคม 2562 และยอดยกมา ณ วันที่ 1 พฤศจิกายน  |
|                       |   2561 (ก่อนปรับปรุงใหม่)                        |
|                       |   ที่แสดงเป็นข้อมูลเปรียบเทียบใหม่เพื่อให้ถูกต้อง         |
|                       |                                              |
|                       | 2.  แนวปฏิบัติทางการบัญชีที่ประกาศโดยสภาวิชาชีพบัญชี    |
|                       |                                              |
|                       |   ตามที่กล่าวไว้ในหมายเหตุประกอบงบการเงินข้อ 2      |
|                       |   เนื่องด้วยผลกระท                              |
|                       | บจากสถานการณ์การแพร่ระบาดของโรคติดเชื้อไวรัสโคโรนา |
|                       |   2019                                       |
|                       |   กลุ่มบริษัทได้จัดทำง                             |
|                       | บการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ |
|                       |   31 ตุลาคม 2563 โดยเลือกนำแนวปฏิบัติทางการบัญชี    |
|                       |   เรื่อง                                       |
|                       |   มาตรการผ่อนปรนชั่วคร                          |
|                       | าวสำหรับทางเลือกเพิ่มเติมทางบัญชีเพื่อรองรับผลกระทบจาก |
|                       | สถานการณ์การแพร่ระบาดของโรคติดเชื้อไวรัสโคโรนา2019 |
|                       |   ที่ประกาศโดยสภาวิชาชีพบัญชี มาถือปฏิบัติ             |
+-----------------------+----------------------------------------------+

บริษัท ทาพาโก้ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จประจำปีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2561, 2562 และ 2563
(ตรวจสอบแล้ว)

[]

บริษัท ทาพาโก้ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2561, 2562 และ 2563 (ตรวจสอบแล้ว)

[]

[]

บริษัท ทาพาโก้ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบกระแสเงินสดสำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันที่ 31 ตุลาคม 2561, 2562 และ 2563 (ตรวจสอบแล้ว)

[]

[]

อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญของบริษัท ทาพาโก้ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

สำหรับแต่ละปีสิ้นสุดวันที่ 31 ตุลาคม 2561, 2562 และ 2563 (ตรวจสอบแล้ว)

[]

คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ผลการดำเนินงาน

บริษัท ทาพาโก้ จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย (กลุ่มบริษัท) ดำเนินธุรกิจหลักดังนี้

+-------------------------+---+------------------------------------------+
| การผลิตชิ้นส่วนพลาสติก       | : | การผลิตชิ้นส่วนพลาสติกและประกอบชิ้นส่วนพลาส      |
|                         |   | ติกเพื่อใช้สำหรับอุปกรณ์ไฟฟ้าและผลิตภัณฑ์อิเล็กทรอนิกส์ |
+-------------------------+---+------------------------------------------+
| การผลิต                  | : | การผลิตแม่พิมพ์ฉีดพลาสติก และให้บริการซ่อมแซม     |
| แม่พิมพ์และให้บริการที่เกี่ยวข้อง |   | บำรุงรักษาและ                              |
|                         |   |                                          |
|                         |   | ปรับเปลี่ยนแม่พิมพ์ฉีดพลาสติก                    |
+-------------------------+---+------------------------------------------+
| การขายเครื่องสำอาง        | : | ขายปลีกเครื่องสำอาง                         |
+-------------------------+---+------------------------------------------+
| ก่อสร้างและขายอสังหาริมทรัพย์ | : | รับจ้างก่อสร้างที่อยู่อาศัยและขายอสังหาริมทรัพย์      |
+-------------------------+---+------------------------------------------+

ธุรกิจผลิตชิ้นส่วนพลาสติกและผลิตแม่พิมพ์

กลุ่มบริษัทดำเนินธุรกิจผลิตชิ้นส่วนพลาสติกวิศวกรรม (Engineering Plastic Parts)
โดยการฉีดขึ้นรูป (Injection Molding) ด้วยเครื่องจักรที่มีเทคโนโลยีที่ทันสมัย
ผลิตภัณฑ์หลักของบริษัทเป็นส่วนประกอบที่สำคัญสำหรับผลิตภัณฑ์เครื่องใช้ไฟฟ้า อุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์
และชิ้นส่วนสำหรับเครื่องเสียงในรถยนต์ นอกจากนี้ บริษัทยังผลิตชิ้นส่วนพลาสติกประเภทอื่นๆ
ที่ใช้ประกอบเครื่องใช้สำนักงานและชิ้นส่วนรถยนต์ ซึ่งจำหน่ายทั้งในประเทศและต่างประเทศ
ในช่วงที่ผ่านมา รายได้จากการจำหน่ายสินค้าของกลุ่มบริษัทมีอัตราการเจริญเติบโตอย่างต่อเนื่อง
เนื่องจากกลุ่มบริษัทผลิตชิ้นส่วนประเภทต่างๆ มากขึ้น และการขยายฐานลูกค้าโดยมีลูกค้ารายใหม่ๆ
เพิ่มมากขึ้น

ทั้งนี้ บริษัทได้รับการส่งเสริมการลงทุนจากคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุน (BOI)
ทำให้บริษัทฯได้รับสิทธิประโยชน์ทางด้านการลดหย่อนอากรขาเข้าสำหรับเครื่องจักรและวัตถุดิบ
และยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคลซึ่งหมดอายุในปี 2565

การดำเนินธุรกิจผลิตชิ้นส่วนพลาสติก
ปัจจุบันกลุ่มบริษัทได้ดำเนินการผลิตในโรงงานของกลุ่มบริษัทที่นิคมอุสาหกรรมปิ่นทองบนเนื้อประมาณ
8 ไร่ (ซื้อมาในระหว่างปี 2545 ) และเขตอุสาหรรมกบินทร์บุรีบนเนื้อที่ประมาณ 28 ไร่
(ซื้อมาในระหว่างปี 2555) ทั้งนี้ปัจจุบันบริษัทมีเครื่องจักรสำหรับฉีดพลาสติกจำนวน 165 เครื่อง
สามารถรองรับการผลิตได้ 3,000 ตันต่อปี นอกจากนี้กลุ่มบริษัทดำเนินธุรกิจรับจ้างออกแบบ ผลิต
ซ่อมและปรับปรุงแม่พิมพ์สำหรับฉีดขึ้นรูปพลาสติกโดยการจัดตั้งบริษัท ทาพาโก้ โมลด์ จำกัด
(“TAPM”) ซึ่งเป็นบริษัทย่อย โดยมีเครื่องจักรสำหรับผลิตแม่พิมพ์จำนวน 30 เครื่อง
สามารถรองรับการผลิตได้ 200 ชุดต่อปี

ธุรกิจผลิตแม่พิมพ์สำหรับฉีดขึ้นรูปพลาสติกที่ดำเนินการโดย TAPM
จะเป็นปัจจัยเสริมทำให้รายได้ของบริษัทฯมีอัตราการเจริญเติบโตมากขึ้นเนื่องจากธุรกิจทั้งสองประเภทมีการสนับสนุนและก่อให้เกิดประโยชน์ซึ่งกันและกัน
(Synergistic benefits) ทั้งนี้ TAPM
ก็ได้รับการส่งเสริมการลงทุนจากคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุน (BOI) เช่นกัน
โดยจะได้รับสิทธิพิเศษคือ
ได้รับการยกเว้นอากรขาเข้าสำหรับเครื่องจักรที่ใช้ในการผลิตเป็นระยะเวลา 3
ปีและได้รับยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคลจนถึงเดือนมีนาคม 2554

ลักษณะการให้บริการผลิตชิ้นส่วนพลาสติกวิศวกรรมของบริษัทฯ

ในปัจจุบัน ธุรกิจรับจ้างผลิตชิ้นส่วนพลาสติกวิศวกรรมของบริษัทฯสามารถแบ่งได้เป็น 2 ประเภทใหญ่
ดังมีรายละเอียดแสดงไว้ในตารางด้านล่าง
โดยสัดส่วนของรายได้ของบริษัทฯจากการให้บริการฉีดขึ้นรูปพลาสติกในแต่ละประเภทในช่วงปี
2561/2562 และปี 2562/2563 สามารถแสดงได้ดังตารางต่อไปนี้

  ---------------------------------------------------------------------------- ----------------------- -----------------------
  ประเภทของการให้บริการฉีดขึ้นรูปพลาสติก                                              สัดส่วนของรายได้ในช่วงปี     สัดส่วนของรายได้ในช่วงปี
                                                                               2561/2562 (%)           2562/2563 (%)

  กลุ่มลูกค้ารับจ้างฉีดขึ้นรูปชิ้นส่วนพลาสติกตามแบบหรือแม่พิมพ์ของลูกค้า                           22.24%                  18.67%

  กลุ่มลูกค้ารับจ้างฉีดขึ้นรูปชิ้นส่วนพลาสติกซึ่งบริษัทเข้าไปมีส่วนร่วมในการออกแบบแม่พิมพ์สำหรับฉีดขึ้นรูป   77.76%                  81.33%
  ---------------------------------------------------------------------------- ----------------------- -----------------------

ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์

บริษัทได้เข้าสู่ธุรกิจรับเหมาก่อสร้างโดยการเข้าซื้อหุ้น บริษัท C4Hus AB
ดำเนินธุรกิจก่อสร้างและพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ในประเทศสวีเดน สามารถให้บริการทั้งในรูปแบบ
สัญญา Turnkey หรือ การรับก่อสร้างเฉพาะบางส่วน C4Hus มีประสบการณ์ก่อสร้างบ้าน
อาคารสำนักงาน โรงงานอุตสาหกรรม รวมไปถึงสถานศึกษาหลายแห่ง โดยได้ถือหุ้นเกินกว่าร้อยละ
50 และนำงบการเงินมาจัดทำงบการเงินรวมตั้งแต่เดือนมีนาคม 2559

บริษัทได้จัดตั้งบริษัทย่อย C4 Assets AB ประเทศสวีเดน ดำเนินธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เพื่อการขาย
และ อสังหาริมทรัพย์เพื่อให้เช่า และถือครองคลังสินค้าโดยมีรายได้จากค่าเช่า อย่างไรก็ตาม C4
Assets AB ได้ขายอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนออกไปในเดือนกรกฎาคม 2559

ธุรกิจเครื่องสำอางค์

บริษัทได้จัดตั้ง บริษัท ซีโฟร์ โกลบอล จำกัด ดำเนินธุรกิจขายเครื่องสำอางค์ ภายใต้ชื่อร้าน HEJ
ซึ่งปัจจุบันจำหน่ายเฉพาะเครื่องสำอางค์ที่มีชื่อเสียงทุกชนิดจากทั่วโลก
และกลุ่มลูกค้าตลาดกลางขึ้นไปถึงตลาดบน สำหรับเครื่องสำอางค์ที่นำเข้ามาจำหน่าย ได้แก่
แบรนด์ดังของประเทศเกาหลีใต้ และของประเทศญี่ปุ่น ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2563 มีร้านค้าทั้งสิ้น 9
สาขาในกรุงเทพฯ และต่างจังหวัด

ในระหว่างปี 2562 บริษัท ซีโฟร์ โกลบอล จำกัด ได้มีการจัดตั้งบริษัทย่อย ชื่อ เฮ้จ คลู แอนด์ โค
(Hej cool & co) (HCC) โดย บริษัท ซีโฟร์ โกลบอล จำกัด ถือหุ้นร้อยละ 51 และบริษัท
ดีเอชยู โกลบอล เน็ตเวิร์ค จำกัด (ประเทศเกาหลี) ถือหุ้นร้อยละ 49 โดย HCC
จะเป็นผู้นำเข้าเครื่องสำอางค์จากประเทศเกาหลีเพื่อวางขายในร้านค้าของบริษัท ซีโฟร์ โกลบอล
จำกัด

  (ก) รายได้

ในช่วงปี 2562/2563 รายได้จากการขายสินค้าและบริการของกลุ่มบริษัทลดลงร้อยละ 2.76
เมื่อเทียบกับปี 2561/2562 โดยรายได้จากการขายและบริการลดลงร้อยละ 5.49
และมีรายได้จากการก่อสร้างเพิ่มขึ้นร้อยละ 1.89

โครงสร้างรายได้ของกลุ่มบริษัท

+-------------------------+---------------+------+--------------+-----+
| ประเภทธุรกิจ              | ปี 2561/2562   | %    | ปี 2562/2563  | %   |
|                         |               |      |              |     |
|                         | รายได้         |      | รายได้        |     |
|                         |               |      |              |     |
|                         | (หน่วย :       |      | (หน่วย :      |     |
|                         | พันบาท)        |      | พันบาท)       |     |
+-------------------------+---------------+------+--------------+-----+
| ธุรกิจชิ้นส่วนพลาสติกและแม่พิมพ์ | 919,546       | 5    | 910,657      | 51  |
|                         |               | 0.64 |              | .68 |
+-------------------------+---------------+------+--------------+-----+
| ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์         | 773,240       | 4    | 773,800      | 43  |
|                         |               | 2.59 |              | .83 |
+-------------------------+---------------+------+--------------+-----+
| ธุรกิจเครื่องสำอางค์         | 122,924       | 6.77 | 80,998       | 4   |
|                         |               |      |              | .59 |
+-------------------------+---------------+------+--------------+-----+
| รวม                     | 1,815,710     | 10   | 1,765,535    | 100 |
|                         |               | 0.00 |              | .00 |
+-------------------------+---------------+------+--------------+-----+

รายได้จากธุรกิจผลิตชิ้นส่วนพลาสติกและแม่พิมพ์

โครงสร้างรายได้ของบริษัท ตามงบการเงินเฉพาะกิจการ แยกตามประเภทผลิตภัณฑ์
(รวมถึงการขายแม่พิมพ์)

  ---------------------------- ------------ -------- ------------ --------
  ประเภทผลิตภัณฑ์                 ช่วงปี                  ช่วงปี         
                               2561/2562             2562/2563    

                               ล้านบาท       %        ล้านบาท       %

  ชิ้นส่วนเครื่องใช้สำนักงาน          703.27       87.75    738.26       88.23

  ชิ้นส่วนยานยนต์                  87.47        10.92    79.44        9.49

  ชิ้นส่วนผลิตภัณฑ์พลาสติกอื่นๆ         10.66        1.33     19.01        2.27

  รวม                          801.16       100.00   836.71       100.00
  ---------------------------- ------------ -------- ------------ --------

1.  รายได้จากการขายชิ้นส่วนพลาสติกสำหรับเครื่องใช้สำนักงานขยายตัวเพิ่มขึ้น
    เนื่องจากมีรายได้จากการประกอบผลิตภัณฑ์กึ่งสำเร็จรูปเพิ่มขึ้น

2.  รายได้จากการขายชิ้นส่วนพลาสติกสำหรับรถยนต์ขยายตัวลดลง
    เนื่องจากอยู่ในช่วงระหว่างการเปลี่ยนรุ่นผลิตภัณฑ์

3.  รายได้จากชิ้นส่วนพลาสติกอื่น ๆ เพิ่มขึ้น จากการมีลูกค้ารายใหม่เพิ่มขึ้น

โครงสร้างรายได้ของบริษัทฯและ TAPM แยกตามประเภทของการให้บริการ

  ------------------------------------------- ----------- --------------- ------------------ ----------- --------------- ------------------
  ประเภทธุรกิจ                                  ช่วงปี                                           ช่วงปี                        
                                              2561/2562                                      2562/2563                   

                                              ล้านบาท      สัดส่วนของรายได้   อัตราการเจริญเติบโต   ล้านบาท      สัดส่วนของรายได้   อัตราการเจริญเติบโต
                                                          (%)             (%)                            (%)             (%)

  รายได้จากการผลิตและจำหน่ายชิ้นส่วนพลาสติกวิศวกรรม   801.16      87.13           12.39              836.71      91.88           4.44

  รายได้จากการขายและให้บริการทางด้านแม่พิมพ์         118.39      12.87           (22.79)            73.95       8.12            (37.54)

  รวม                                         919.55      100.00          6.16               910.66      100.00          (0.97)
  ------------------------------------------- ----------- --------------- ------------------ ----------- --------------- ------------------

บริษัทฯ มีรายได้จากการขายชิ้นส่วนพลาสติกปี 2560/2561, 2561/2562 และ 2562/2563 อยู่ที่
712.83 ล้านบาท, 801.16 ล้านบาท และ 836.71 ล้านบาท ตามลำดับ
จะเห็นได้ว่าบริษัทมีการเติบโตของรายได้จากธุรกิจดังกล่าวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตามความเติบโตของตลาดและความต้องการสินค้าที่เพิ่มขึ้น

ในส่วนของธุรกิจขายและให้บริการด้านแม่พิมพ์ปี 2560/2561, 2561/2562 และ 2562/2563
อยู่ที่ 176.20 ล้านบาท, 118.39 ล้านบาท และ 73.95 ล้านบาท ตามลำดับ
โดยรายได้ที่ลดลงในปี 2562/2563
เนื่องจากลูกค้าชลอการลงทุนดด้านแม่พิมพ์เนื่องจากสถานการโควิช-19

รายได้จากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์

ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ซึ่งดำเนินการโดยบริษัทย่อยในประเทศสวีเดน
มีรายได้จากการขายที่ดินและรับจ้างก่อสร้างในปี 2560/2561, 2561/2562 และ 2562/2563
อยู่ที่ 1,150.97 ล้านบาท, 773.20 ล้านบาท และ 773.80 ล้านบาท ตามลำดับ
โดยรายได้ดังกล่าวมีแนวโน้มลดลงอันเนื่องจากภาวะเศรษฐกิจในประเทศสวีเดนและภาวะเศรษฐกิจของยุโรป
อย่างไรก็ตามมีแนวโน้มการฟื้นตัวของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ในสวีเดนในปี 2564
อันเห็นได้จากค่าเงินที่เริ่มแข็งค่าขึ้น

รายได้จากธุรกิจเครื่องสำอางค์

บริษัทย่อยมีรายได้จากการขายเครื่องสำอางค์ โดยเริ่มมีรายได้ในเดือน เมษายน ปี 2561
โดยในปี 2560/2561, 2561/2562 และ 2562/2563 มีรายได้ 34.27 ล้านบาท 112.92
ล้านบาท และ 81.00 ล้านบาทตามลำดับ โดยรายได้ที่เพิ่มขึ้นเกิดจากการเปิดสาขาที่เพิ่มขึ้น
ซึ่งปัจจุบันบริษัทเป็นตัวแทนจำหน่ายเครื่องสำอางค์ที่มีชื่อเสียงทุกชนิดจากทั่วโลก
โดยจำหน่ายภายใต้ร้าน HEJ ซึ่งปัจจุบันมี 9 สาขาในพื้นที่กรุงเทพฯ และต่างจังหวัด
อย่างไรก็ตามจากผลกระทบจากสถานการโควิช-19 ในปี 2562/2563
ทำให้บริษัทมีรายได้ลดลงอันเนื่องจากนักท่องเที่ยวต่างชาติที่ลดลงและการปิดห้างสรรพสินค้าตามมาตรการล็อคดาวน์

ต้นทุนขาย

ต้นทุนขายสินค้าและบริการ

ในช่วงปี 2560/2561, 2561/2562 และ 2562/2563 บริษัทฯ
และบริษัทย่อยมีต้นทุนขายสินค้าและบริการอยู่ที่ 693.86 ล้านบาท, 850.83 ล้านบาท และ
909.77 ล้านบาทตามลำดับ โดยต้นทุนมีทิศทางการเปลี่ยนแปลงเป็นไปตามรายได้
อย่างไรก็ตามจะเห็นได้ว่าต้นทุนเพิ่มขึ้นในปี 2562-2563 ในอัตราที่มากกว่ารายได้
เป็นผลมาจากผลกระทบจาการแพร่ระบาดของโควิช-19
ทำให้มีรายได้บางช่วงลดลงแต่มีต้นทุนคงที่ต่อเนื่อง

ต้นทุนงานค่าก่อสร้าง

ในช่วงปี 2560/2561, 2561/2562 และ 2562/2563 บริษัทฯ
และบริษัทย่อยมีต้นทุนงานค่าก่อสร้างอยู่ที่ 1030.62 ล้านบาท, 596.08 ล้านบาท และ 624.05
ล้านบาท ตามลำดับ โดยการเพิ่มขึ้นและลดลงสอดคล้องกับรายได้ที่เพิ่มขึ้นลดลง

กำไรขั้นต้น

ในช่วงปี 2560/2561, 2561/2562 และ 2562/2563 บริษัทฯ
และบริษัทย่อยมีกำไรขึ้นต้นอยู่ที่ร้อยละ 15.94, 20.31 และ 20.31 และ 13.12 ตามลำดับ
ในช่วงปี 2562/2563 กำไรขั้นต้นลดลงจำนวน 137.08 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 37.17
เมื่อเทียบกับช่วงปี 2561/2562 และมีอัตรากำไรขั้นต้นปี 2562/2563 ร้อยละ 13.12 ลดลงจากปี
2561/2562 ที่มีอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ 20.31 ซึ่งมีสาเหตุหลักจากการแพร่ระบาดของโควิด-19
และผลกระทบของการแพร่ระบาดได้ก่อให้เกิดการหยุดชะงักของธุรกิจในระหว่างปี 2563

ค่าใช้จ่ายในการขายและการบริหาร

ในช่วงปี 2560/2561, 2561/2562 และ 2562/2563 บริษัทฯ
และบริษัทย่อยมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารอยู่ที่ 204.89 ล้านบาท, 224.83 ล้านบาท และ
217.11 ล้านบาทตามลำดับ ในช่วงปี 2561/2562
ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปี 2560/2561
เนื่องจากกลุ่มบริษัทอยู่ในช่วงขยายธุรกิจการจำหน่ายเครื่องสำอางค์จึงส่งผลให้ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น
ในช่วงปี 2562/2563 ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลงร้อยละ 3.43 เมื่อเทียบกับปี
2561/2562
เนื่องจากรายได้จากการขายและบริการลดลงที่ได้รับผลกระทบจากการแพร่ระบาดของโควิด-19

ขาดทุนจากคดีความฟ้องร้อง

เมื่อวันที่ 15 พฤษภาคม 2560 บริษัทได้ถูกการไฟฟ้าส่วนภูมิภาค (กฟภ.)
เรียกเก็บค่าไฟฟ้าย้อนหลังจากการอ้างว่าอุปกรณ์ประกอบมิเตอร์เสีย
เป็นเหตุให้การอ่านค่ากระแสไฟฟ้าคลาดเคลื่อนน้อยกว่าความเป็นจริงตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2551
ถึงเดือนมิถุนายน 2555 ทั้งนี้ กฟภ. ยื่นเรื่องต่อศาลชั้นต้นประจำจังหวัดชลบุรี
เพื่อให้บริษัทจ่ายค่าปรับปรุงไฟฟ้าเพิ่มเติม เป็นเงินทั้งสิ้น 32.95 ล้านบาท
(ประกอบด้วยค่าไฟฟ้าเป็นจำนวนเงิน 23.75 ล้านบาท พร้อมดอกเบี้ยผิดนัดในอัตราร้อยละ 15
ต่อปีนับแต่วันที่ 16 ตุลาคม 2557 (วันที่บริษัทผิดนัด) จนถึงวันฟ้องร้องเป็นเวลา 943 วัน
จำนวนเงิน 9.19 ล้านบาท)

เมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม 2561 ศาลชั้นต้นได้ตัดสินให้บริษัทจ่ายค่าปรับปรุงไฟฟ้าตามที่ กฟภ.
เรียกร้อง และเมื่อวันที่ 4 กันยายน 2562 ศาลอุทธรณ์ได้ตัดสินยืนตามคำพิพากษาของศาลชั้นต้น
โดยเมื่อวันที่ 15 ธันวาคม 2563 ศาลฎีกามีคำสั่งไม่รับฎีกาคดีดังกล่าว
ทำให้บริษัทบันทึกผลขาดทุนจากคดีความ จำนวนรวมทั้งสิ้นจำนวน 31.55 ล้านบาท (ประกอบด้วย
ค่าไฟฟ้าย้อนหลัง จำนวน 23.75 ล้านบาท พร้อมดอกเบี้ยผิดนัดชำระจำนวน 7.80 ล้านบาท)

ต้นทุนทางการเงิน

ในช่วงปี 2560/2561, 2561/2562 และ 2562/2563 บริษัทฯ
และบริษัทย่อยมีต้นทุนทางการเงินอยู่ที่ 20.45 ล้านบาท, 34.41 ล้านบาท และ 35.66
ล้านบาทตามลำดับ โดยสาเหตุที่ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น
เนื่องจากกลุ่มบริษัทมีเงินกู้ยืมเงินระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นอันเนื่องจากการลงทุนที่เพิ่มขึ้น

กำไรสุทธิ

กลุ่มบริษัทมีกำไรสุทธิในช่วงปี 2560/2561 และ 2561/2562 บริษัทฯ
และบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิในงบการเงินรวม (กำไรเฉพาะส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทใหญ่)อยู่ที่
71.76 ล้านบาท และ 79.23 ล้านบาท ตามลำดับ กลุ่มบริษัทมีขาดสุทธิในช่วงปี 2562/2563
ในงบการเงินรวม (เฉพาะส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทใหญ่)อยู่ที่ 47.31 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปี
2561/2562 ซึ่งมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 79.23 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทมีกำไรขั้นต้นลดลง 137.08
ล้านบาท จากผลกระทบการแพร่ระบาดโรคโควิด-19
ประกอบกับการรับรู้ผลขาดทุนจากคดีฟ้องร้องจำนวน 31.56 ล้านบาท

อัตราผลตอบแทน

หากพิจารณาอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นตามงบการเงินรวมของบริษัท ซึ่งในช่วงปี 2560/2561 และ
2561/2562อยู่ที่ร้อยละ 6.72 และ 7.34 ตามลำดับ โดยสาเหตุที่ของการเปลี่ยนแปลง
เนื่องจากกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตามอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นปี 2562/2563 ติดลบร้อยละ
4.69 ตามลำดับ โดยสาเหตุที่ติดลบเนื่องจากบริษัทมีผลประกอบการขาดทุนสุทธิ

ทางด้านอัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวมตามงบการเงินรวมของบริษัท ในช่วงปี 2560/2561,
2561/2562 และ 2562/2563อยู่ที่ร้อยละ 3.58, 3.45 และติดลบร้อยละ 2.03 ตามลำดับ
เนื่องจากบริษัทมีผลประกอบการขาดทุนสุทธิ

สำหรับนโยบายในการจ่ายเงินปันผลหลังจากเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นั้น
บริษัทมีนโยบายที่จะจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นในอัตราประมาณร้อยละ 40
ของกำไรสุทธิหลังหักภาษีเงินได้นิติบุคคลและสำรองตามกฎหมายของงบการเงินเฉพาะกิจการ
ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับภาวะเศรษฐกิจ ผลการดำเนินงานและโครงการในการดำเนินธุรกิจในอนาคตของบริษัท

ฐานะทางการเงินของบริษัท

สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2563 กลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์ตามงบการเงินรวมทั้งสิ้น 2,247.43 ล้านบาท
ลดลงจาก ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2562 ซึ่งกลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์ตามงบการเงินรวมทั้งสิ้น 2,408.39
ล้านบาท ลดลงคิดเป็นร้อยละ 6.68 เนื่องจากสินค้าคงเหลือลดลงและที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์ลดลงจากค่าเสื่อมราคา

ลูกหนี้การค้า

ในช่วงปี 2562/2563 ลูกหนี้การค้าตามงบการเงินรวมของบริษัท ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2563 อยู่ที่
284.62 ล้านบาท และมีระยะเวลาเก็บหนี้ในงวดปี 2562/2563 อยู่ที่ 58 วัน
ซึ่งมีระยะเวลาการเก็บหนี้เท่ากับปี 2561/2562
บริษัทมีนโยบายที่จะรักษาระยะเวลาในการเก็บหนี้ให้สอดคล้องกับนโยบายของบริษัทต่อไป
ลูกหนี้การค้าในช่วงปี 2561/2562-2562/2563 สามารถแยกอายุลูกหนี้ได้ดังต่อไปนี้

ยอดคงเหลือของลูกหนี้การค้าแยกตามอายุหนี้ที่ค้างชำระ

หน่วย: พันบาท

  ------------------------------ ------------- ---------- ------------------- ----------
                                 งบการเงินรวม              งบการเงินเฉพาะบริษัท   

                                 2562          2563       2562                2563

  ยังไม่ถึงกำหนดชำระ                196,843       206,710    163,229             138,791

  เกินกำหนดชำระ                                                                

  ไม่เกิน 3 เดือน                   49,332        59,633     19,704              16,106

  มากกว่า 3 เดือน ถึง 6 เดือน        1             721        -                   -

  มากกว่า 6 เดือน ถึง 12 เดือน       564           16,441     -                   -

  มากกว่า 12 เดือนขึ้นไป             3,262         1,468      -                   -

  รวม                            250,002       284,973    182,497             154,897

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ             (2,692)       (350)      -                   -

  สุทธิ                            247,310       284,623    182,497             154,897

  ลูกหนี้การค้าจากการขายที่ดิน-บริษัทอื่น   21,598        -          -                   -

  รวมลูกหนี้การค้า                   268,908       284,623    182,497             154,897
  ------------------------------ ------------- ---------- ------------------- ----------

กลุ่มบริษัทมีนโยบายตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเท่ากับจำนวนหนี้ที่คาดว่าจะเรียกเก็บไม่ได้จากลูกหนี้
โดยประมาณขึ้นจากการสอบฐานะทางการเงินในปัจจุบันของลูกหนี้เป็นเกณฑ์ ทั้งนี้ ณ วันที่ 31
ตุลาคม 2563 กลุ่มบริษัทได้มีค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับหนี้ จำนวน 0.35 ล้านบาท
อย่างไรก็ตามลูกหนี้การค้าส่วนใหญ่อยู่ในช่วงยังไม่ถึงกำหนดชำระซึ่งคิดเป็นร้อยละ 72.53
ของลูกหนี้การค้ารวม นอกจากนี้
กลุ่มบริษัทก็ได้มีการติดตามทวงถามและลูกหนี้การค้าของกลุ่มบริษัทก็ได้ทยอยชำระมาโดยตลอด

ลูกหนี้การค้าระยะยาว

ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2563 กลุ่มบริษัทมีลูกหนี้การค้าระยะยาวจำนวน 111.93 ล้านบาท
เกิดขึ้นจากบริษัทย่อย C4Hus ได้มีการขายที่ดินออกไป
และทางผู้ซื้อได้มีการชำระบางส่วนในรูปแบบของตั๋วสัญญาใช้เงิน
และมีการแบ่งชำระบางส่วนตามระยะเวลาที่ตกลงกันตามสัญญา (เนื่องจาก C4Hus
ได้มีการเข้าไปรับจ้างก่อสร้างในที่ดินดังกล่าวด้วย
ซึ่งโดยส่วนใหญ่แล้วการชำระจะเสร็จสิ้นพร้อมกับการก่อสร้างเสร็จสิ้น ในรูปแบบ Project
Finance)

สินค้าคงเหลือ

องค์ประกอบของสินค้าคงเหลือของกลุ่มบริษัท

  หน่วย: พันบาท

  ----------------------------------- ------------- --------- ------------------- ---------
                                      งบการเงินรวม             งบการเงินเฉพาะบริษัท   

                                      2562          2563      2562                2563

  อสังหาริมทรัพย์เพื่อขายและการพัฒนา         329,170       234,600   -                   -

  สินค้าสำเร็จรูป                         127,447       86,634    76,131              52,701

  สินค้าระหว่างผลิต                       1,254         1,951     -                   -

  สินค้าระหว่างทาง                       -             650       -                   -

  วัตถุดิบ                               101,330       112,824   101,033             111,985

  วัสดุโรงงาน                           17,791        18,573    16,450              17,950

  รวม                                 576,992       455,232   193,614             182,636

  หัก ค่าเผื่อการลดลงของมูลค่าสินค้าคงเหลือ    (1,698)       (1,826)   (1,698)             (1,698)

  สินค้าคงเหลือสุทธิ                       575,294       453,406   191,916             180,938
  ----------------------------------- ------------- --------- ------------------- ---------

ในช่วงปี 2562/2563 สินค้าตามงบการเงินรวมของบริษัท ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2563 และ 31
ตุลาคม 2562 อยู่ที่ 453.41 ล้านบาท และ 575.29 ล้านบาท ซึ่งลดลง 121.88 ล้านบาท
เนื่องจากการชะลอตัวทางเศรษฐกิจจากผลกระทบการแพร่ระบาดของโรคโควิด-19
บริษัทจึงมีการชะลอการซื้อสินค้าเพื่อรอการขายลดลง

ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2563
บริษัทมีค่าเผื่อการลดลงของมูลค่าสินค้าคงเหลือตามงบการเงินรวมเป็นเงิน 1.83 ล้านบาท
โดยเป็นการตั้งเผื่อสำหรับวัตถุดิบบางรายการซึ่งอาจมีการเคลื่อนไหวช้าหรือไม่มีการเคลื่อนไหว
โดยวัตถุดิบดังกล่าวอยู่ในรูปวัตถุดิบที่ยังไม่ได้ใช้งานหรือวัตถุดิบที่ใช้แล้วและนำมาบดเพื่อรอนำกลับมาใช้
แต่อาจมีการเปลี่ยนรุ่นผลิตภัณฑ์หรือเปลี่ยนชนิดของวัตถุดิบก่อนหรือมีการกำหนดอัตราส่วนการนำวัตถุดิบไปใช้ผสม
ทำให้ไม่สามารถใช้วัตถุดิบดังกล่าวให้หมดไปได้ อย่างไรก็ตาม
บริษัทได้มีการพยายามพูดคุยกับลูกค้าเพื่อให้สามารถปรับใช้วัตถุดิบที่เคลื่อนไหวช้าหรือไม่มีการเคลื่อนไหวดังกล่าวให้ลดลงและหมดไป

ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยในช่วงปี 2562/2563 ตามงบการเงินรวมของบริษัทอยู่ที่ 122 วัน
เนื่องจากกลุ่มบริษัทมีสินค้าคงเหลือส่วนใหญ่เป็นอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายและการพัฒนา
ซึ่งจะมีอัตราการหมุนที่ช้ากว่าสินค้าทั่วไป ประกอบกับกลุ่มบริษัทมีความจำเป็นต้องเก็บสต็อกวัตถุดิบ
รวมถึงสินค้าสำเร็จรูปและกึ่งสำเร็จรูปเพื่อเตรียมจัดส่งให้แก่ลูกค้ากลุ่มผู้ผลิตเครื่องใช้ไฟฟ้าและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ที่มีคำสั่งซื้อเพิ่มมากขึ้น
กลุ่มบริษัทมีนโยบายที่จะเก็บสต็อกวัตถุดิบประเภทเม็ดพลาสติก และสินค้าคงเหลืออื่นๆ
ไว้เป็นสินค้าคงคลังในปริมาณที่เพียงพอที่จะใช้ผลิตสินค้าได้ประมาณ 1 เดือน อย่างไรก็ตาม
ผู้บริหารของบริษัทมีนโยบายที่จะให้การบริหารสินค้าคงคลังของบริษัทเป็นแบบยืดหยุ่น

อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน

ในเดือนมีนาคม 2562 บริษัทย่อยได้ซื้อที่ดินเปล่า 1 แปลง ซึ่งตั้งอยู่ที่ตำบลลาดขวาง
อำเภอบ้านโพธิ์ จังหวัดฉะเชิงเทรา ติดริมแม่น้ำบางประกง พื้นที่ 95 ไร่ 2 งาน 34 ตารางวา
มูลค่ารวม 214.71 ล้านบาท โดยมีโครงการในการพัฒนาเพื่อขาย
ซึ่งกลุ่มบริษัทได้เข้าไปปรับถมพื้นที่ดังกล่าว เพื่อทยอยแบ่งเป็นแปลงขายออกในบางส่วน
ทั้งนี้ที่ดินระหว่างการพัฒนาจึงได้บันทึกอยู่ในอสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนและหากมีการขายออกไปบางส่วนแล้ว
จะจัดประเภทเป็นสินค้าคงเหลือ

สินทรัพย์ถาวร

กลุ่มบริษัทเป็นผู้ผลิต ดังนั้นสินทรัพย์ส่วนใหญ่ของกลุ่มบริษัทจะเป็นสินทรัพย์ระยะยาว ได้แก่ ที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์ โดยในปี 2562/2563 กลุ่มบริษัทมีสินทรัพย์ถาวรเท่ากับ 666.72 ล้านบาท
ลดลงจากช่วงปี 2561/2562 ซึ่งอยู่ที่ 745.96 ล้านบาท
อันเนื่องมาจากมีค่าเสื่อมราคาในระหว่างงวดจำนวน 112.03 ล้านบาท
ทั้งนี้ในระหว่างงวดกลุ่มบริษัทได้ซื้อเครื่องจักรและอุปกรณ์เพิ่มขึ้นจำนวน 29.63 ล้านบาท

สภาพคล่อง

กระแสเงินสด

ในช่วงปี 2562/2563 กลุ่มบริษัทมีเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมการดำเนินงานที่ 273.80 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปี 2561/2562 ซึ่งแสดงเป็นเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงานอยู่ที่ 24.08
ล้านบาท

ในช่วงปี 2562/2563 กลุ่มบริษัทมีเงินสดสุทธิที่ใช้ไปในกิจกรรมการลงทุน 84.24 ล้านบาท
ลดลงจากปี 2561/2562 ซึ่งอยู่ที่ 104.83 ล้านบาท เนื่องจากปี 2561/2562
บริษัทย่อยได้จ่ายซื้ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน

ในช่วงปี 2562/2563 กลุ่มบริษัทมีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน 188.80 ล้านบาท ปี
2561/2562 มีเงินสดสุทธิรับจากกิจกรรมจัดหาเงิน 49.05 ล้านบาท เนื่องจากปี 2562/2563
เป็นการจ่ายเงินปันผลและส่วนใหญ่เป็นการจ่ายชำระเงินเงินกู้ยืม แต่ปี 2561/2562
มีการกู้ยืมเงินจากสถบันการเงินและรับเงินจากการเพิ่มทุน

อัตราส่วนสภาพคล่องและ Cash Cycle

วงจรเงินสดของกลุ่มบริษัทในช่วงปี 2562/2563 อยู่ที่ 105 วัน ลดลงจากปี 2561/2562 ซึ่งอยู่ที่
142 วัน เนื่องจากกลุ่มบริษัทมีระยะเวลาการขายสินค้าที่เร็วขึ้น

ในช่วงเวลาเดียวกัน อัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 0.93 เท่า ซึ่งลดลงเมื่อเทียบกับช่วงปี
2561/2562 ซึ่งอยู่ที่ 1.00 เท่า และอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเท่ากับ 0.46
เท่าเพิ่มขึ้นจากช่วงปี 2561/2562 ซึ่งอยู่ที่ 0.43 เท่า ซึ่งมีอัตราส่วนใกล้เคียงกัน

อัตราส่วนนโยบายทางการเงิน

อัตราส่วนแสดงความสามารถในการชำระดอกเบี้ยของกลุ่มบริษัท ช่วงปี 2562/2563 อยู่ที่ 2.67
เท่า ลดลงเมื่อเทียบกับช่วงปี 2561/2562 ซึ่งอยู่ที่ 7.02 เท่า
ทั้งนี้เกิดจากผลประกอบการของบริษัทลดลงจากผลทกระทบทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวทั่วโลกจากการแพร่ระบาดของโรคโควิด-19

หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อกำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษีเงินได้ ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย
ช่วงปี 2562/2563 อยู่ที่ 8.88 เท่า เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงปี 2561/2562 ซึ่งอยู่ที่ 3.13 เท่า
ทั้งนี้เกิดจากผลประกอบการของบริษัทลดลงจากผลทกระทบทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวทั่วโลกจากการแพร่ระบาดของโรคโควิด-19

อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน ช่วงปี 2562/2563 อยู่ที่ 0.14 เท่า
ลดลงเมื่อเทียบกับช่วงปี 2561/2562 ซึ่งอยู่ที่ 0.44 เท่า
ทั้งนี้เกิดจากผลประกอบการของบริษัทลดลงจากผลทกระทบทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวทั่วโลกจากการแพร่ระบาดของโรคโควิด-19

แหล่งที่มาของเงินทุน

หนี้สิน ส่วนของผู้ถือหุ้นและอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น

ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

แหล่งเงินทุนส่วนใหญ่ของกลุ่มบริษัทมาจากแหล่งเงินทุนประเภทหนี้ทั้งในรูปของหนี้สินหมุนเวียนและหนี้สินไม่หมุนเวียน
โดย ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2563 และ 31 ตุลาคม 2562 อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น
(Debt-to-Equity Ratio) ตามงบการเงินรวมอยู่ที่ 1.27 และ 1.34 เท่า ตามลำดับ

ที่ผ่านมากลุ่มบริษัทสามารถจ่ายชำระคืนเงินต้นและดอกเบี้ยได้ตามกำหนดเวลาการคืนหนี้
ประกอบกับสถาบันการเงินที่ให้กลุ่มบริษัทกู้ยืมเงินเห็นว่าทรัพย์สินที่กลุ่มบริษัทนำมาใช้ค้ำประกันเงินกู้มีมูลค่าเหมาะสมกับวงเงิน
อย่างไรก็ตาม กลุ่มบริษัทมีนโยบายในการรักษาอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นไม่เกิน 2 เท่า
ซึ่งเป็นไปตามเงื่อนไขตามสัญญากู้ยืมเงินกับสถาบันการเงิน
รวมถึงยังได้รับการสนับสนุนจากสถาบันการเงิน
สำหรับการลงทุนเพื่อเพิ่มยอดขายและขยายกำลังการผลิตในอนาคต

หนี้สินรวม

ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2563
ภาระหนี้สินของกลุ่มบริษัทส่วนใหญ่เป็นหนี้สินหมุนเวียนซึ่งส่วนใหญ่จะเป็นเงินกู้ระยะสั้นและเจ้าหนี้การค้า
ในขณะที่ภาระหนี้สินไม่หมุนเวียนทั้งหมดเป็นเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน
หนี้สินตามสัญญาเช่าการเงิน และหนี้สินผลประโยชน์พนักงานหลังออกจากงาน ภาระหนี้สินที่มีดอกเบี้ย
(ไม่รวมสัญญาเช่าทางการเงิน) ตามงบการเงินรวมของกลุ่มบริษัทอยู่ที่ร้อยละ 64.66
ของภาระหนี้สินรวม

ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2563 กลุ่มบริษัทมีหนี้สินรวม 1,255.97 ล้านบาท ลดลงจาก ณ วันที่ 31
ตุลาคม 2562 ซึ่งอยู่ที่ 1,381.31 ล้านบาท
เนื่องจากชำระหนี้สินตามสัญญาเช่าการเงินและเจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่นลดลง

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2563 ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทตามงบการเงินรวม อยู่ที่ 991.47 ล้านบาท
ลดลงจาก ณ ช่วงเดียวกันของปี 2562 ซึ่งอยู่ที่ 1,027.08 ล้านบาท
โดยลดลงจากผลประกอบการปี 2562/2563 และการซื้อหุ้นคืน

เมื่อวันที่ 20 มีนาคม 2563 บริษัทมีการออกใบสำคัญแสดงสิทธิ TAPAC-W4 จำนวน 205,931,725
หน่วย โดยวันใช้สิทธิครั้งแรก คือวันที่ 30 มิถุนายน 2563 และวันใช้สิทธิครั้งสุดท้ายวันที่ 18
มีนาคม 2565 อัตราการใช้สิทธิ 1:1 ราคาใช้สิทธิ 9 บาทต่อหุ้น โดยในปี 2562/2563
ไม่มีผู้มาใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิ

ปัจจัยและอิทธิพลที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

-   การแพร่ระบาดของโควิด-19

การแพร่ระบาดของโควิด-19 และผลกระทบของการแพร่ระบาดได้ก่อให้เกิดการหยุดชะงักของธุรกิจ
ซึ่งทำให้เกิดความไม่แน่นอนทางธุรกิจสำหรับกิจการ รวมถึงผลกระทบต่อความสัมพันธ์กับลูกค้า
เจ้าหนี้ และพนักงานทั้งในปัจจุบันและในอนาคต
ซึ่งทำให้เกิดผลกระทบทางลบที่มีสาระสำคัญต่อฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน กระแสเงินสด
และโอกาสทางธุรกิจในอนาคต นอกจากนี้การแพร่ระบาดของโควิด-19
ยังทำให้เกิดความไม่แน่นอนที่มีนัยสำคัญซึ่งส่งผลกระทบทั้งในระยะปานกลางและในระยะยาว
ทรัพย์สินที่กิจการถือครองอยู่อาจได้รับผลกระทบจากความไม่แน่นอนที่มีสาระสำคัญจากสถานการณ์
โควิด-19 ทำให้ผู้บริหารไม่อาจประเมินผลกระทบทางการเงินในอนาคตได้อย่างถูกต้อง
โดยผู้บริหารจะติดตามผลกระทบจากสถานการณ์ดังกล่าวอย่างใกล้ชิดรวมถึงการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจ
อย่างไรก็ตามผู้บริหารคาดว่ามีความเป็นไปได้อย่างสมเหตุสมผลว่าการแพร่ระบาดของโควิด-19
จะส่งผลกระทบในทางลบต่อรายได้และผลการดำเนินงานของกิจการในปีถัดไป
โดยจะขึ้นอยู่กับระยะเวลาของการแพร่ระบาด

-   ความสามารถในการขยายฐานลูกค้าของบริษัทฯ และบริษัทย่อย

ในช่วงที่ผ่านมา
ทางผู้บริหารของบริษัทดำเนินนโยบายที่จะเพิ่มยอดขายด้วยการเพิ่มยอดสั่งซื้อทั้งจากลูกค้าที่มีอยู่ในปัจจุบันและการหาลูกค้าใหม่
บริษัทได้พยายามที่จะพัฒนาทีมการตลาดของบริษัทอย่างต่อเนื่อง
ซึ่งทีมการตลาดของบริษัทเองก็ได้เข้าไปพบลูกค้ารายใหม่ๆและแสดงผลงานของบริษัทอยู่ตลอดเวลาเพื่อให้ได้คำสั่งซื้อจากลูกค้าเหล่านั้นเพิ่มมากขึ้น
นอกจากนี้ บริษัทมุ่งเน้นการให้บริการครบวงจรทั้งการออกแบบและผลิตแม่พิมพ์ การผลิตและประกอบ
ตรวจสอบ ทดสอบชิ้นส่วนพลาสติก เพื่อให้สามารถรองรับผลิตภัณฑ์ที่หลากหลายยิ่งขึ้น

-   การขยายการทำธุรกิจไปสู่ธุรกิจรับเหมาก่อสร้างและอสังหาริมทรัพย์ที่ประเทศสวีเดน

กลุ่มบริษัทได้ดำเนินธุรกิจรับเหมาก่อสร้างที่ประเทศสวีเดนเพื่อเป็นการขยายธุรกิจไปยังธุรกิจรับเหมาก่อสร้างและธุรกิจอสังหาริมทรัพย์
ซึ่งจำเป็นต้องใช้เงินทุนในการลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งการลงทุนซื้ออสังหาริมทรัพย์
ทำให้บริษัทจะต้องระดมเงินทุนทั้งจากการเพิ่มทุนและการกู้ยืมเงินกู้ระยะยาว
อย่างไรก็ตามบริษัทจะคงอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นไม่ให้เกินกว่า 2 เท่า
เพื่อคงความสามารถในการขยายการลงทุนต่อไปในอนาคต

การลงทุนในธุรกิจที่ประเทศสวีเดนอาจทำให้บริษัทมีผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนและอาจกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัท
อย่างไรก็ตามบริษัทใช้แหล่งที่มาของเงินลงทุนและเงินกู้ยืมในสกุล SEK
และเป็นเงินสกุลเดียวกันกับรายได้และค่าใช้จ่ายต่างๆที่จะเกิดขึ้น
ดังนั้นจึงเป็นการสร้างสมดุลระหว่างรายได้และค่าใช้จ่ายต่างๆทีเกี่ยวข้องให้ได้มากที่สุด
ดังนั้นบริษัทเชื่อว่าความเสี่ยงจากการขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนจะอยู่ในระดับที่ไม่สูงมากนัก

-   การขยายธุรกิจไปสู่ธุรกิจค้าปลีกเครื่องสำอาง

บริษัทย่อย ซีโฟร์ โกลบอล ได้เริ่มมีรายได้จากธุรกิจค้าปลีกเครื่องสำอางในเดือนมีนาคม 2561
โดยการเปิดสาขาแรก และได้ขยายสาขาเพิ่มทั้งในกรุงเทพฯ และต่างจังหวัด จนมีทั้งหมด 9 สาขา
ณ วันที่ 31 ตุลาคม 2563 เนื่องจากเล็งเห็นว่าธุรกิจดังกล่าวมีการเติบโตสูงและมีอัตรากำไรที่ดี
อย่างไรก็ตามการทำธุรกิจดังกล่าวในช่วงต้นมีการแข่งขันค่อนข้างรุนแรง
และมีความจำเป็นต้องใช้เงินลงทุนค่อนข้างมากในช่วงต้น อย่างไรก็ตาม
บริษัทเชื่อว่าธุรกิจดังกล่าวจะ