ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

งบการเงิน

สรุปรายงานการสอบบัญชี

1)  สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีรับอนุญาตในระยะ 4 ปีที่ผ่านมา

ผู้สอบบัญชี ได้ให้ความเห็นว่า งบการเงินรวมและงบการเงินของบริษัทฯ
แสดงฐานะการเงินรวมและฐานะการเงินของบริษัทฯ
ผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานของบริษัทฯ
และกระแสเงินสดรวมและกระแสเงินสดของบริษัทฯ
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

2)  ตารางสรุปฐานะการเงิน

เนื่องจากบริษัทฯ เป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
ผู้ลงทุนสามารถดูงบการเงินล่าสุดของบริษัทฯ ได้จาก Website ของสำนักงานคณะกรรมการ
ก.ล.ต. (www.sec.or.th) หรือ ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (www.set.or.th)
หรือดูได้จาก Website ของบริษัทฯ (www.eastwater.com)

โดยสามารถดูสรุปรายละเอียดฐานะการเงินได้ดังตารางต่อไปนี้

ก) งบดุล

[TABLE]

ข) งบกำไรขาดทุน

  ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
                                                                                   รายการ                     งบกำไรขาดทุนรวม                                                                           
                                                                                                              ณ.30 กันยายน                                                                              
  ------------------------------------------ ------------------------------------- -------------------------- ---------------- ------- --------------- ------- --------------- ------- --------------- -------
                                                                                                              2546/2547                2547/2548               2548/2549               2549/2550       

                                                                                                              ตรวจสอบแล้ว               ตรวจสอบแล้ว              ตรวจสอบแล้ว              ตรวจสอบแล้ว      

                                                                                                              พันบาท            %       พันบาท           %       พันบาท           %       พันบาท           %

  รายได้                                                                                                                                                                                                

                                                                                   รายได้จากการขายน้ำดิบ         1,235,162        65.03   1,317,758       62.94   1,356,099       56.48   1,537,888       63.28

                                                                                   รายได้จากการขายน้ำประปา      173,780          9.15    238,630         11.40   344,530         14.35   494,695         20.36

                                                                                   รายได้จากการขายท่อ CC-GRP    155,154          8.17    97,631          4.66    180,084         7.50    63,131          2.60

                                                                                   รายได้จากการขายตู้น้ำและน้ำดื่ม   87,907           4.63    250,351         11.96   25,357          1.06    21,744          0.89

                                                                                   รายได้ค่าบริการ               50,762           2.67    25,604          1.22    54,171          2.26    90,648          3.73

                                                                                   รายได้จากโครงการลดน้ำสูญเสีย   99,522           5.24    101,512         4.84    404,601         16.86   193.543         7.96

                                                                                   รายได้เงินปันผลและดอกเบี้ยรับ    63,817           3.36    55,743          2.66    20,120          0.84    8,956           0.37

                                                                                   รายได้อื่น                    33,242           1.75    6,344           0.30    15,974          0.67    19,527          0.80

                                                                                   รวมรายได้                   1,899,346        100     2,093,573       100     2,400,936       100     2,430,132       100

  ค่าใช้จ่าย                                                                                                                                                                                              

                                             ต้นทุนขายน้ำดิบ                                                      462,955          24.37   506,592         23.94   530,379         22.09   597,441         24.58

                                             ต้นทุนขายน้ำประปา                                                   78,393           4.13    101,812         4.81    146,387         6.10    241,947         9.96

                                             ต้นทุนขายท่อ CC-GRP                                                 148,087          7.80    76,927          3.64    200,732         8.36    71,727          2.96

                                             ต้นทุนขายตู้น้ำและน้ำดื่ม                                                75,782           3.99    209,735         9.91    16,404          0.69    18,746          0.77

                                             ต้นทุนโครงการลดน้ำสูญเสีย                                             -                -       97,526          4.61    395,830         16.49   201,752         8.30

                                             ต้นทุนค่าบริการ                                                      138,752          7.31    18,688          0.88    52,221          2.18    76,932          3.17

                                             ค่าใช้จ่ายในการพัฒนาคุณภาพชีวิตและสิ่งแวดล้อม                              12,285           0.65    14,865          0.71    10,531          0.44    10,960          0.45

                                             ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                                          145,830          7.49    203,662         9.63    219,776         9.15    405,127         16.67

                                             ค่าตอบแทนคณะกรรมการ                                               19,997           1.02    32,678          1.54    40,609          1.69    42,859          1.76

                                             ขาดทุนจากการจำหน่ายเงินลงทุน                                         -                        3,595           0.17    4,880           0.20    8,112           0.33

                                             ดอกเบี้ยจ่าย                                                        216,493          11.40   142,951         6.76    93,189          3.88    192,769         7.93

                                             ภาษีเงินได้นิติบุคคล                                                   179,270          9.44    206,728         9.77    227,343         9.47    217,792         8.96

  รวมค่าใช้จ่าย                                                                                                  1,477,979        77.59   1,615,759       76.37   1,617,749       80.73   2,086,164       85.85

  กำไรสุทธิก่อนส่วนแบ่งกำไร(ขาดทุน)จากบริษัทย่อย                                                                       421,367          22.41   477,814         22.58   462,655         19.27   343,967         14.15

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                                                                                           19,946           1.05    22,237          1.05    45,154          3.89    96,715          3.98

  รายการพิเศษ-ขาดทุนจากการไถ่คืนหุ้นกู้ก่อนครบกำหนด                                                                    -                -       -               -       -               -       -               -

  กำไรสุทธิ                                                                                                     441,313          23.46   500,051         23.63   507,809         23.16   440,681         18.13

  กำไร(ขาดทุน)สะสมยกมา                                                                                         1,004,867                1,377,449               1,365,754               1,694,438       

  หัก                                                                               รายการปรับปรุงของงวดก่อน      -                        -               -                               -               

                                                                                   สำรองตามกฎหมาย             -                        (25,116)                (14,091)                -               

                                                                                   จ่ายเงินปันผล                 (180,000 )               (486,629)               (165,033)               (331,300)       

                                                                                                              955,086                  857,009                 1,186,630               1,363,138       

  บวก                                                                              รับคืนเงินปันผลที่ไม่ได้รับสิทธิ      -                        -                       -                       -               

  บวก                                                                              กำไร(ขาดทุน)สุทธิประจำปี       441,313                  500,051                 507,808                 440,681         

  กำไร(ขาดทุน)สะสมยกไป                                                                                         1,377,449                1,365,755               1,694,438               1,803,819       

  กำไรสุทธิต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน-จากกิจกรรมปกติ                                                                             4.41                     0.39                    0.38                    0.33            

  รายการพิเศษ-สุทธิ                                                                                              0.00                     0.00                    0.00                    0.00            

  กำไรสุทธิ                                                                                                     4.41                     0.39                    0.38                    0.33            

  กำไรสุทธิต่อหุ้นตามวิธีลดลงสูงสุด (บาท)                                                                              -                        -                       -                       -               

  มูลค่าที่ตราไว้ (บาท/หุ้น)                                                                                         10.00                    1.00                    1.00                    1.00            

  จำนวนหุ้นสามัญปลายงวด (หุ้น)                                                                                     100,000,000              1,299,687,000           1,323,503,380           1,346,394,130   
  ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

ค) งบกระแสเงินสด

  --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
                                รายการ                                              งบกระแสเงินสดรวม                               
                                                                                    ณ.30 กันยายน                                   
  ----------------------------- --------------------------------------------------- ----------------- ------------- ------------- ------------
                                                                                    2546/2547         2547/2548     2548/2549     2549/2550

                                                                                    ตรวจสอบแล้ว        ตรวจสอบแล้ว    ตรวจสอบแล้ว    ตรวจสอบแล้ว

                                                                                    พันบาท             พันบาท         พันบาท         พันบาท

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                                                     

                                กำไรสุทธิ                                             441,313           500,051       507,809       440,681

                                รายการปรับกระทบยอดกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)                                                           
                                จากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                                 

                                สำรองเผื่อการลดลงของมูลค่าสินค้าคงเหลือ                    -                 -             6,089         63,573

                                ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                                     (453)             (1,897)       3,814         4,845

                                ส่วนแบ่งขาดทุนจากบริษัทย่อย                               136               -             -             -

                                ขาดทุนสุทธิของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                              (19,946)          (22,237)      (45,154)      (96,714)

                                ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ถาวร                       -                 -             -             26,000

                                (กำไร) ขาดทุนจากการจำหน่ายทรัพย์สิน                      9                 56            (269)         2,745

                                ขาดทุนจากการตัดจำหน่ายสินทรัพย์ถาวร                       -                 -             -             21,427

                                ขาดทุนจากการตัดจำนวนสินทรัพย์ถาวรภายใต้สัญญาสัมปทาน         -                 -             -             19,354

                                ค่าเสื่อมราคา                                          196,836           211,467       240,226       290,644

                                ต้นทุนการได้มาซึ่งสัมปทานตัดบัญชี                            3,119             3,111         8,557         9,062

                                ค่าความนิยมตัดจำหน่าย                                   8,283             8,438         8,370         8,349

                                ค่าใช้จ่ายก่อนการดำเนินงานตัดบัญชี                                                                        

                                ค่าธรรมเนียมการรับประกันการจำหน่ายและจัดจำหน่ายหุ้นกู้ตัดบัญชี    2,166             1,342         2,511         4,599

                                ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                                                                                 

                                จ่ายโบนัสกรรมการและพนักงาน                                                                           

                                จ่ายผลประโยชน์ส่วนเพิ่มตอบแทนกระทรวงการคลัง                                                             

                                ลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น (ลดลง)                               (40,347)          (159,252)     (101,703)     129,384

                                เงินทดรองแก่นิติบุคคลที่เกี่ยวข้องกันลดลง (เพิ่มขึ้น)              -                 -             -             -

                                ภาษีซื้อรอเรียกคืน                                       -                 -             -             17,598

                                สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นลดลง (เพิ่มขึ้น)                         (75,874)          12,386        68,664        (16,670)

                                ลูกหนี้อื่น                                              -                 -             -             (57,341)

                                โครงการลดน้ำสูญเสียรอรับชำระ                            69,939            22,957        (11,167)      21,266

                                โครงการวางท่อรอรับชำระจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน              -                 -             -             (19,851)

                                ค่าอ่านมาตรรอรับชำระจากกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                 -                 -             -             (291)

                                สินค้าคงเหลือ                                          (50,223)          (61,052)      18,598        5,879

                                สินทรัพย์อื่นลดลง (เพิ่มขึ้น)                                (8,671)           (3,489)       (12,990)      18,982

                                เจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้น (ลดลง)                              (788)             65,392        93,195        (102,001)

                                เจ้าหนี้อื่นกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                              -                 -             -             -

                                รายได้ค้างรับเพิ่มขึ้น                                     -                 (1,485)       -             -

                                ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่ายเพิ่มขึ้น (ลดลง)                    22,410            24,707        2,494         (38,256)

                                ดอกเบี้ยค้างจ่าย                                        (11,599)          (1,103)       9,512         15,227

                                ค่าใช้จ่ายค้างจ่ายเพิ่มขึ้น                                                                                

                                ทรัพย์สินที่ได้รับโอนจากลูกค้าตัดบัญชี                          (3,481)           (3,472)       (3,472)       (3,445)

                                เงินปันผลค้างจ่ายเพิ่มขึ้น                                                                                

                                หนี้สินหมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้น (ลดลง)                           (35,302)          119,675       (66,955)      20,819

                                หนี้สินอื่นเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                  (4,068)           13,891        (2,676)       (2,980)

                                เงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงาน                           493,457           729,486       725,455       782,885

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                                                                         

                                เงินฝากประจำและตั๋วสัญญาใช้เงินที่มีภาระค้ำประกันเพิ่มขึ้น         (8,699)           17,554        17,327        2,534

                                เงินลงทุนระยะสั้น(เพิ่มขึ้น)ลดลง                            (439,993)         1,098,050     706,825       (264)

                                เงินลงทุนระยะสั้น(เพิ่มขึ้น)ลดลง                                                                          

                                เงินลงทุนระยะยาว(เพิ่มขึ้น)ลดลง                           -                 698           190,725       -

                                ก่อสร้างสถานีแรงดันน้ำ                                                                                 

                                เงินจ่ายเพื่อการได้มาซึ่งสัมปทาน                                                                          

                                เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่บริษัทย่อยเพิ่มขึ้น                        -                 -             -             -

                                เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่บริษัทย่อยเพิ่มขึ้น                       -                 -             -             -

                                ค่าใช้จ่ายโครงการวางท่อจ่ายล่วงหน้า(เพิ่มขึ้น)ลดลง             3,282             (176,779)     120,098       45,736

                                เงินทดรองแก่กิจการที่เกี่ยวข้องกัน(เพิ่มขึ้น)                                                                  

                                ส่วนเกินทุนจากการบริจาค                                                                               

                                เงินลงทุนในกิจการร่วมค้าเพิ่มขึ้น                            -                 -             -             (490)

                                เงินจ่ายเพื่อซื้อสินทรัพย์ถาวร                               (208,588)         (1,070,519)   (3,404,175)   (788,755)

                                เงินสดจ่ายสุทธิจากการซื้อหุ้นเพิ่มจากผู้ถือหุ้นส่วนน้อย              -                 -             -             -

                                เงินสดรับจากการขายสินทรัพย์ถาวร                          76                406           2,958         4,789

                                เงินรับล่วงหน้าค่าวางท่อและมาตรวัดน้ำเพิ่มขึ้น(ลดลง)            -                                             

                                เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                            (653,922)         (130,590)     (2,366,244)   (736,450)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                                                                      

                                เพิ่มทุน                                               -                                             

                                ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                                        -                                             

                                ตั๋วแลกเงิน                                            55,000            (325,000)     -             -

                                หุ้นกู้                                                 300,000           -             -             -

                                เงินกู้ระยะยาว                                         41,308            -             -             -

                                เงินรับจากการออกหุ้นกู้                                   -                                             

                                จ่ายเงินค่าธรรมเนียมการรับประกันการจำหน่ายและจัดจำหน่ายหุ้นกู้   -                                             

                                รับคืนเงินปันผล                                         -                                             

                                เงินสดรับจากการเพิ่มทุน                                  -                 444,144       24,899        86,229

                                เงินสดรับจากเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน                                                              (120,000)

                                เงินสดจ่ายคืนจากการกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน             -                 (10,000)      10,000        220,000

                                เงินสดจ่ายคืนจากการกู้ยืมระยะสั้นจากกิจการที่เกี่ยวข้อง           10,284            (10,284)      5,000         -

                                เงินสดจ่ายคืนจากการกู้ยืมระยะยาวจากกิจการที่เกี่ยวข้อง          -                 -             100,000       12,000

                                เงินสดจ่ายคืนจากการกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน            -                 (28,000)      1,551,500     39,300

                                เงินสดรับจากการเพิ่มทุนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                 -                 -             50,000        -

                                เงินรับล่วงหน้าค่าหุ้น                                     -                 -             591           113,395

                                เงินรับจากผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                                 -                 -             -             -

                                จ่ายเงินปันผล                                          (200,140)         (486,901)     (165,439)     (331,445)

                                เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน                         206,452           (416,041)     1,576,551     19,479

                                เงินสดสุทธิเพิ่มขึ้น                                       45,986            182,854       (64,238)      65,912

                                เงินสดในบริษัทย่อยที่ซื้อหุ้นเพิ่มเติม                           -                 -             -             -

                                เงินสด ณ วันที่ 1 ตุลาคม                                 106,921           152,907       335,762       271,524

                                เงินสด ณ วันที่ 30 กันยายน                               152,907           335,761       271,524       337,436

  ข้อมูลกระแสเงินสดเปิดเผยเพิ่มเติม                                                                                                      

                                เงินสดจ่ายในระหว่างปี                                                                                 

                                ภาษีเงินได้นิติบุคคล                                      162,624           196,251       260,607       256,052

                                จ่ายดอกเบี้ย                                           232,563           167,951       236,062       248,392
  --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

ง) อัตราส่วนทางการเงิน ซึ่งคำนวณจากรายการของงบการเงินรวม ของแต่ละปี

  -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
                                      รายการ                                                                    บริษัทรวม                             
  ----------------------------------- ------------------------------------ ---------------------------- ------- ----------- ----------- ----------- -----------
                                                                                                                2546/2547   2547/2548   2548/2549   2549/2550

                                                                                                                                                    

                                      อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                   (เท่า)   3.65        1.29        1.00        0.2

                                      อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                                             (เท่า)   3.30        1.07        1.80        0.2

                                      อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด                                         (เท่า)   0.30        0.71        0.40        0.34

                                      อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า                                           (เท่า)   6.77        7.50        4.22        6.36

                                      ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย                                                 (วัน)    53.14       48.00       86.49       56.60

                                      อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ                                          (เท่า)   3.54        7.42        7.30        10.16

                                      ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                                               (วัน)    101.59      48.54       50.00       35.43

                                      อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า*                                         (เท่า)   5.08        7.42        5.90        4.72

                                      ระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ย                                                (วัน)    70.91       48.50       61.80       76.27

                                      Cash Cycle                                                        (วัน)    83.82       48.04       53.16       15.76

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                                                                                                  

                                      อัตรากำไรขั้นต้น*                                                     (%)     53.67       52.92       52.1        56.4

                                      อัตรากำไรสุทธิ                                                       (%)     23.46       23.98       21.2        18.1

                                      อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                                                 (%)     12.72       13.19       11.6        9.4

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                                                                                 

                                      อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                                             (%)     6.54        6.58        5.3         4.5

                                      อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร                                         (%)     15.87       14.69       5.83        7.3

                                      อัตราการหมุนของสินทรัพย์                                               (เท่า)   0.28        0.28        0.19        0.23

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                                                                                     

                                      อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                                          (เท่า)   0.97        1.02        1.2         1.1

                                      อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย                                       (เท่า)   4.11        5.94        4.6         5.5

                                      อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกผันวิธี Cash                              (เท่า)   1.21        0.39        0.43        0.82
                                      Basis                                                                                                         

                                      อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร                                           (เท่า)   0.59        0.86        1.97        1.00

                                      อัตราการจ่ายเงินปันผล                                                 (%)     55.55%      32.05%      32.05%      73.96%

  ข้อมูลต่อหุ้น                                                                                                                                          

                                      มูลค่าหุ้นตามบัญชี**                                                    (บาท)   3.59        3.09        3.33        3.50

                                      กำไรสุทธิต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน-ก่อนรายการพิเศษ**                                (บาท)   0.45        0.39        0.39        0.33

                                      กำไรสุทธิต่อหุ้น**                                                     (บาท)   0.45        0.39        0.37        0.31

                                      กำไรสุทธิต่อหุ้นตามวิธีลดสูงสุด                                            (บาท)                                       

                                      เงินปันผลต่อหุ้น                                                       (บาท)   0.25        0.125**     0.125**     0.25

  อัตราการเติบโต                                                                                                                                      

                                                                           สินทรัพย์รวม                    (%)     8.51%       14.28%      17.9%       1.75%

                                                                           หนี้สินรวม                      (%)     11.92%      16.07%      28.7%       (2.94%)

                                                                           รายได้จากการขายและบริการ       (%)     33.56%      12.69%      16.4%       1.22%

                                                                           ต้นทุนขาย                      (%)     45.44%      15.09%      3.2%        0.40%

                                                                           ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร      (%)     15.92%      39.65%      7.9%        84.34%

                                                                           กำไรสุทธิ                      (%)     26.40%      13.31%      1.6%        (13.21%)
  -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.2.1 รายงานและการวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

ในรอบปี 2550 บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีรายได้รวมทั้งสิ้น 2,430.13 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 29.18
ล้านบาทจากปี 2549 หรือคิดเป็นร้อยละ 1.21 ผลการดำเนินงานปี 2550 เปรียบเทียบกับปี 2549
มีรายละเอียดดังนี้

หน่วย : ล้านบาท

+-------------------------+---------+---------+---------+-----------+
| รายได้                   | ปี 2550  | ปี 2549  | เป      | %         |
|                         |         |         | ลี่ยนแปลง | เปลี่ยนแปลง |
+-------------------------+---------+---------+---------+-----------+
| น้ำดิบ                    | 1       | 1       | 181.79  | 13.41%    |
|                         | ,537.89 | ,356.10 |         |           |
+-------------------------+---------+---------+---------+-----------+
| น้ำประปา                 | 471.93  | 344.53  | 127.40  | 36.98%    |
+-------------------------+---------+---------+---------+-----------+
| ธุรกิจน้ำดื่ม                | 6.88    | 25.36   | (18.48) | (72.78%)  |
+-------------------------+---------+---------+---------+-----------+
| ท่อCC-GRP                | 63.13   | 180.08  | (       | (64.94%)  |
|                         |         |         | 116.95) |           |
+-------------------------+---------+---------+---------+-----------+
| รายได้บริการและอื่นๆ        | 341.34  | 474.75  | (       | (28.10%)  |
|                         |         |         | 133.41) |           |
+-------------------------+---------+---------+---------+-----------+
| ดอกเบี้ยรับ/เงินปันผล        |   8.96  | 20.12   | (11.16) | (55.47%)  |
+-------------------------+---------+---------+---------+-----------+
| รวมรายได้                | 2       | 2       | 29.18   | 1.21%     |
|                         | ,430.13 | ,400.94 |         |           |
+-------------------------+---------+---------+---------+-----------+

1.1 การวิเคราะห์รายได้

-   รายได้น้ำดิบ เพิ่มขึ้น 181.79 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 13.41
    เพิ่มขึ้นใกล้เคียงกับปริมาณน้ำดิบที่จำหน่าย เพิ่มขึ้นจาก 199.36 ล้านลบ.ม. เป็น 211.23
    ล้านลบ.ม.หรือคิดเป็นอัตราการเพิ่มร้อยละ 5.95
    ประกอบกับการปรับอัตราค่าน้ำขึ้นอีกประมาณร้อยละ 7 โดยมีรายละเอียดดังนี้

  ------------------------ ---------- ----------- ----------- -----------
  พื้นที่                      ปี 2550     ปี 2549      เปลี่ยนแปลง   % เปลี่ยนแปลง

  จังหวัดระยอง               142.86     137.55      5.31        3.86%

  จังหวัดชลบุรี                59.57      52.92       6.65        12.57%

  จังหวัดฉะเชิงเทรา           8.80       8.89        (0.09)      (8.64%)

  รวม                      211.23     199.36      11.87       5.95%
  ------------------------ ---------- ----------- ----------- -----------

-   รายได้จากธุรกิจประปา จำนวน 471.93 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 127.40 ล้านบาท
    หรือประมาณร้อยละ 36.98
    จากการเพิ่มขึ้นของผู้ใช้น้ำรายใหม่และการใช้น้ำปริมาณมากขึ้นของผู้ใช้น้ำรายเดิม
    ของประปาสัตหีบและประปาสัมปทาน 3 พื้นที่
    ตลอดจนมีรายได้จากสัมปทานประปาเกาะสมุยและประปาเกาะล้าน และประปาระยอง
    โดยมีจำนวนผู้ใช้น้ำ ณ วันที่ 30 กันยายน 2549 รวม 103,035 ราย
    คิดเป็นอัตราการเพิ่มขึ้นของผู้ใช้น้ำร้อยละ 43.35

  --------------------- ----------- ------------ ----------- -------------
  รวมทุกพื้นที่              ปี 2550      ปี 2549       เปลี่ยนแปลง   % เปลี่ยนแปลง

  ยอดจำหน่ายน้ำประปา      31.65       26.53        5.12        19.30%
  --------------------- ----------- ------------ ----------- -------------

-   รายได้จากธุรกิจน้ำดื่ม จำนวน 6.88 ล้านบาท ลดลง 18.48 ล้านบาท หรือประมาณร้อยละ
    72.78เมื่อเทียบกับปี 2549 เนื่องจากบริษัท โกลบอล วอเตอร์ ซิสเท็มส์ จำกัด
    ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของบริษัทฯ ที่ดำเนินการธุรกิจน้ำดื่ม
    ได้ดำเนินการจดทะเบียนเลิกบริษัทต่อกรมพัฒนาธุรกิจการค้า เมื่อเดือน กรกฎาคม 2550
    ที่ผ่านมา

-   รายได้จากการขายท่อ CC-GRP จำนวน 63.13 ล้านบาท ลดลง 116.95 ล้านบาท จากปี
    2549 เนื่องจากโครงการก่อสร้างขนาดใหญ่ได้รับผลกระทบทางการเมือง
    ทำให้งบประมาณลงทุนของภาครัฐสำหรับปี 2550 มีการชะลอออกไป

-   รายได้บริการและอื่นๆ จำนวน 341.34 ล้านบาท ลดลง 133.41 ล้านบาท
    หรือประมาณร้อยละ 28.10 สาเหตุหลักจากรายได้โครงการบริหารจัดการลดน้ำสูญเสียที่ปี
    2550 บริการเฉพาะพื้นที่บริการภาค 2 ของการประปานครหลวง

-   ดอกเบี้ยรับและรายได้เงินปันผลรวม จำนวน 8.96 ล้านบาท ลดลงจำนวน 11.16 ล้านบาท
    เนื่องจากสภาพคล่องของเงินสดและเงินลงทุนระยะสั้นลดลง

-   ค่าใช้จ่ายดำเนินงานรวมของบริษัทฯ และบริษัทย่อย มีจำนวน 1,868.13 ล้านบาทเพิ่มขึ้น
    213.65 ล้านบาทจากปี 2549 หรือคิดเป็นร้อยละ 12.91 เนื่องจากสาเหตุหลักดังนี้

หน่วย : ล้านบาท

  -------------------------- ------------ ------------ ----------- ------------
  ค่าใช้จ่าย                    ปี 2550       ปี 2549       เปลี่ยนแปลง   %เปลี่ยนแปลง

  ต้นทุนขายน้ำดิบ                597.44       530.38       67.06       12.64%

  ต้นทุนขายน้ำประปา             223.08       156.77       66.31       42.30%

  ต้นทุนขายธุรกิจน้ำดื่ม            6.15         16.40        (10.25)     (62.50%)

  ต้นทุนขายท่อ CC-GRP           71.73        200.73       (129.00)    (64.27%)

  ต้นทุนค่าบริการและอื่นๆ          310.14       432.35       (122.21)    (28.27%)

  ขายและบริหาร                458.71       219.78       238.93      108.71%

  ดอกเบี้ยจ่าย                  192.77       93.19        99.58       (106.86%)

  ขาดทุนจากการจำหน่ายเงินลงทุน   8.11         4.88         3.23        66.19%
  -------------------------- ------------ ------------ ----------- ------------

1.2 การวิเคราะห์ค่าใช้จ่าย

  - ต้นทุนขายน้ำดิบ จำนวน 597.44 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 67.06 ล้านบาท หรือร้อยละ 12.64
  โดย สอดคล้องกับปริมาณน้ำดิบจำหน่ายที่เพิ่มขึ้น

  - ต้นทุนขายน้ำประปาจำนวน 223.08 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 66.31 ล้านบาท หรือร้อยละ 42.30
  สาเหตุหลักจากปริมาณน้ำจำหน่ายที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 19.30 รวมถึงต้นทุนเกี่ยวข้องกับน้ำดิบที่เพิ่มขึ้น
  เนื่องจากคุณภาพน้ำดิบที่ด้อยลงในบางพื้นที่และจากการก่อสร้างปรับปรุงระบบ

  - ต้นทุนขายธุรกิจน้ำดื่มจำนวน 6.15 ล้านบาท ลดลง 10.25 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ
  62.50 เป็นผลจาก ใน ปี 2549 บริษัทฯ ได้ดำเนินการปิดกิจการธุรกิจน้ำดื่ม เมื่อปี 2550
  ที่ผ่านมา

  - ต้นทุนขายท่อ CC-GRP จำนวน 71.73 ล้านบาทลดลง จำนวน 129 ล้านบาท หรือร้อยละ
  64.27 สอดคล้องกับรายได้จากการจำหน่ายท่อที่ลดลง

  - ต้นทุนค่าบริการจำนวน 310.14 ล้านบาทลดลง 122.21 ล้านบาท คิดเป็นอัตราร้อยละ
  28.27 สอดคล้องกับรายได้ค่าบริการที่ลดลงของโครงการบริหารลดน้ำสูญเสียของธุรกิจประปา

  - ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร จำนวน 458.71 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 283.93 ล้านบาท
  หรือร้อยละ 108.71 สาเหตุหลักจากการบันทึกด้อยค่าของมูลค่าสินค้าที่ลดลงจากบริษัทย่อย
  ของธุรกิจน้ำดื่ม และธุรกิจท่อ รวมถึง ค่าใช้จ่ายทางการตลาดของบริษัทฯได้แก่
  ค่าโฆษณาประชาสัมพันธ์ ซึ่งบริษัทฯ ได้เริ่มจัดตั้งฝ่ายสื่อสารการตลาดในปี 2550
  เพื่อรองรับนโยบายการตลาดในเชิงรุกของบริษัทฯ

-   ขาดทุนจากการจำหน่ายเงินลงทุน จำนวน 8.11 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2549 ร้อยละ
    66.19%สาเหตุหลักเกิดจากการจำหน่ายเงินลงทุนของ บริษัท โกลบอล วอเตอร์ ซิสเท็มส์
    จำกัด ซึ่งปิดกิจการในปี 2550

1.3 สรุปผลการดำเนินงานรวม

หน่วย : ล้านบาท

  -------------------------- ---------- ---------- ----------- ------------
                             ปี 2550     ปี 2549     เปลี่ยนแปลง   %เปลี่ยนแปลง

  รวมรายได้                   2,430.13   2,400.93   29.20       1.22%

  รวมค่าใช้จ่ายก่อนค่าเสื่อมราคา    1,366.39   1,361.83   4.56        0.33%

  EBITDA                     1,063.74   1,039.10   24.64       2.37%

  ค่าเสื่อมราคาและตัดจำหน่าย      309.21     255.92     53.29       20.82%

  EBIT                       754.53     783.19     (28.66)     (3.66%)

  ดอกเบี้ยจ่าย                  192.77     93.19      99.58       106.86%

  ภาษีเงินได้                   217.79     227.34     (9.55)      (4.20%)

  กำไรสุทธิส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย   96.71      45.15      51.56       114.20%

  กำไรสุทธิ                    440.68     507.81     (67.13)     (13.22%)
  -------------------------- ---------- ---------- ----------- ------------

ในปี 2550 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมี EBITDA จากผลการดำเนินงานรวม เพิ่มขึ้นร้อยละ 2.37
อย่างไรก็ตาม จากการขยายการลงทุนเพิ่มขึ้นในธุรกิจน้ำดิบ และธุรกิจน้ำประปา ทำให้บริษัทฯ
มีค่าเสื่อมราคาจากโครงการท่อส่งน้ำดิบจากแม่น้ำระยอง และโครงการประปาแห่งใหม่
เพิ่มขึ้นร้อยละ 20.82 ทำให้ EBIT มีอัตราการเปลี่ยนแปลงลดลงร้อยละ 3.66

สำหรับดอกเบี้ยจ่ายมีจำนวน 192.77 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 99.58 ล้านบาทหรือประมาณร้อยละ
106.86 สาเหตุสำคัญจากปี 2549 บริษัทฯ ได้ใช้เงินในการลงทุนโครงการขนาดใหญ่ ได้แก่
โครงการวางท่อน้ำดิบ บางปะกง –ชลบุรี และโครงการประแสร์ – คลองใหญ่
และได้บันทึกดอกเบี้ยจ่ายระหว่างการก่อสร้างเป็นทรัพย์สินตามมาตรฐานการบัญชี แต่ในปี 2550
โครงการวางท่อน้ำดิบบางปะกง-ชลบุรีดำเนินการเสร็จสิ้น จึงบันทึกดอกเบี้ยทั้งจำนวน
เหลือเฉพาะโครงการประแสร์-คลองใหญ่และโครงการก่อสร้างอาคารสำนักงานแห่งใหม่

ในภาพรวมบริษัทฯ และบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิ 440.68 ล้านบาทลดลงจากปี 2549
ในอัตราร้อยละ13.22

อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

อัตราส่วนทางการเงิน หน่วย ปี 2550 ปี 2549

- อัตราส่วนกำไรขั้นต้น % 56.4 52.1

- อัตราส่วนสภาพคล่อง เท่า 0.2 1.0

- อัตราส่วนกำไรสุทธิ % 18.1 21.2

- อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น เท่า 1.1 1.2

  - อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น % 9.4 11.6

  - อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ % 4.5 5.3

การวิเคราะห์อัตราส่วนการเงินที่สำคัญของบริษัทฯ พบว่า อัตราส่วนทางการเงินหลักๆ ของบริษัทฯ
ในภาพรวมยังคงอยู่ในเกณฑ์ปกติ สำหรับอัตราส่วนสภาพคล่อง ลดลงอยู่ที่ประมาณ 0.2 เท่า
สาเหตุหลักเกิดจากการจัดประเภทของหุ้นกู้ที่ต้องชำระคืนก่อนกำหนด วันที่ 11 ตุลาคม 2550
จำนวน 2,500 ล้านบาท เข้าเป็นหนี้สินหมุนเวียน แต่หากนำไม่คำนวณรวมหุ้นกู้
อัตราส่วนสภาพคล่องปี 2550 อยู่ที่ 0.7 เนื่องจากบริษัทฯ มีเงินสดและเงินทุนระยะสั้นลดลง
อย่างไรก็ดี บริษัทฯ ยังคงมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนในระดับต่ำที่ 1.1 เท่า ซึ่งแสดงให้เห็นถึงบริษัทฯ
มีสภาพคล่องเพียงพอสำหรับการขยายการลงทุนและการดำเนินงาน

อัตราส่วนกำไรสุทธิ อยู่ที่ร้อยละ 18.1 เนื่องจากปี 2550 บริษัทฯ
มีค่าใช้จ่ายประชาสัมพันธ์เพิ่มขึ้นประกอบกับ ดอกเบี้ยจ่าย ที่เพิ่มขึ้น
เนื่องจากโครงการลงทุนใหญ่ของบริษัทฯ ดำเนินการเสร็จสิ้นปีที่ผ่านมา ขณะที่
อัตราส่วนกำไรขั้นต้นเพิ่มเป็นร้อยละ 56.4
แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการทำกำไรและการควบคุมต้นทุนที่ดี
ถึงแม้ต้นทุนโดยเฉพาะค่าพลังงานที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น
เมื่อรวมถึงรายได้บริการตลอดจนรายได้จากธุรกิจน้ำประปาที่เพิ่มขึ้น บริษัทฯ
มีอัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นอยู่ที่ร้อยละ 9.4 อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์อยู่ที่ร้อยละ 4.5
ลดลงเล็กน้อย เป็นผลจากการขยายการลงทุนโครงการใหม่ที่เริ่มบันทึกค่าเสื่อมราคา

2. รายงานและการวิเคราะห์ด้านฐานะการเงิน

หน่วย : ล้านบาท

สินทรัพย์ 30 ก.ย.2550 30 ก.ย.2549 เปลี่ยนแปลง %เปลี่ยนแปลง

สินทรัพย์รวม 9,822.96 9,654.29 168.67 1.75%

หนี้สินรวม 5,113.11 5,268.14 (155.03) (2.95%)

ส่วนของผู้ถือหุ้น 4,709.86 4,386.16 323.70 7.38%

2.1 การวิเคราะห์สินทรัพย์

ณ วันที่ 30 กันยายน 2550 บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีสินทรัพย์รวม 9,822.96 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นเท่ากับ 168.67 ล้านบาท เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2549
สาเหตุหลักเกิดจากโครงการอาคารสำนักงานแห่งใหม่ของบริษัทฯ
ตลอดจนการขยายการลงทุนในกิจการประปาเพิ่มขึ้น เช่น ประปาสัตหีบ ประปาสมุย
ประปาเกาะล้าน เป็นต้นโดยมีการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์หมุนเวียนที่ลดลง ได้แก่
เงินลงทุนระยะยาวและเงินฝากประจำ เนื่องจากนำไปชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวของบริษัทฯ

2.2 การวิเคราะห์หนี้สิน

ณ วันที่ 30 กันยายน 2550 บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีหนี้สินรวม 5,113.11 ล้านบาท ลดลง
155.03 ล้านบาท จากสิ้นปี 2549 โดยมีหนี้สินหมุนเวียนจำนวน 3,637.58 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
2,650.59 ล้านบาท จากการปรับหุ้นกู้ที่ต้องชำระคืนก่อนกำหนด 2,500 ล้านบาท
เป็นหนี้สินหมุนเวียน เป็นผลให้หนี้สินระยะยาวมีจำนวน 1,475.53 ล้านบาท ลดลง 2,805.62
ล้านบาท

2.3 การวิเคราะห์ส่วนของผู้ถือหุ้น

สำหรับส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ ณ วันที่ 30 กันยายน 2550 มีจำนวน 4,709.86ล้านบาท
รวมส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยจำนวน 42.79 ล้านบาท โดยส่วนของผู้ถือหุ้นรวมเพิ่มขึ้น 323.70
ล้านบาท จากสิ้นปี 2549 เป็นผลจากกำไรสุทธิประจำปี 2549 จำนวน 440.68 ล้านบาท
และการรับชำระค่าหุ้นสามัญจากการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิจำนวน 50.69 ล้านบาท

3. รายงานและการวิเคราะห์กระแสเงินสด

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดของบริษัทฯ และบริษัทย่อย ณ วันที่ 30 กันยายน 2550
มีจำนวน 337.44 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 65.91 ล้านบาท จากต้นปีงบประมาณ
โดยมีรายละเอียดของแหล่งที่มาและใช้ไปของเงินสด ในกิจกรรมต่างๆ ดังนี้

  - กระแสเงินสดที่ได้มาจากกิจกรรมการดำเนินงาน จำนวน 782.62 ล้านบาท มีสาเหตุหลักจาก
  กำไรสุทธิประจำปี 2550 ปรับด้วยรายการที่ไม่ใช่เงินสด ได้แก่
  ค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายตัดบัญชี
  และปรับด้วยการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์และหนี้สินจากการดำเนินงาน อาทิ การเพิ่มขึ้นของ
  ลูกหนี้การค้า สินค้าคงเหลือของบริษัทย่อย รวมทั้งการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้า
  และการลดลงของสินทรัพย์หมุนเวียนอื่น

  - กระแสเงินสดที่ใช้ไปในกิจกรรมการลงทุนสุทธิ จำนวน 736.19 ล้านบาท
  ใช้ไปในโครงการลงทุนจำนวน 616.53 ล้านบาท
  เพื่อลงทุนโครงการก่อสร้างอาคารสำนักงานใหญ่
  ภายหลังสุทธิจากการลดลงของเงินฝากประจำและเงินลงทุนระยะยาว

  - กระแสเงินสดที่ใช้ไปในกิจกรรมการจัดหาเงิน จำนวน 19.48 ล้านบาท
  จากการเบิกถอนเงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคารกรุงไทยต่อเนื่องจำนวน 250 ล้านบาท
  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน 220 ล้านบาท
  เงินกู้ยืมระยะยาวจากบริษัทร่วมทุนในบริษัทย่อย จำนวน 12 ล้านบาท
  และเงินกู้ระยะสั้นของบริษัทย่อยจากสถาบันการเงินแห่งหนึ่งจำนวน 220 ล้านบาท
  และบริษัทฯได้รับชำระหุ้นสามัญจากการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิฯ จำนวน 86.23
  ล้านบาทสุทธิด้วยเงินปันผลจ่ายจำนวน 331.44 ล้านบาท

12.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

ในปีงบประมาณ 2550 นี้ ตามมติ ที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นเมื่อวันที่ 26 มกราคม 2550 ได้มีมติแต่งตั้ง
นางสายฝน อินทร์แก้ว เลขทะเบียน 4434 หรือ นางรัตนา จาละ เลขทะเบียน 3734
หรือนายณรงค์ พันตาวงศ์ เลขทะเบียน 3315 แห่งบริษัท สำนักงานเอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
เป็นผู้สอบบัญชีของบริษัทฯ และบริษัทย่อยโดยมีค่าตอบแทนจากการสอบบัญชีรวม 2,687,000 บาท
(เฉพาะบริษัท ฯ 792,000 บาท)

การวิเคราะห์ปัจจัยมีผลกระทบต่อการดำเนินงานหรือฐานะการดำเนินงานในอนาคต

การเปลี่ยนแปลงของนโยบายภาครัฐ: รายละเอียดเพิ่มเติม โปรดพิจารณาจากส่วนที่ 2
บริษัทที่ออกหลักทรัพย์ ข้อ1. ปัจจัยความเสี่ยง
ด้านนโยบายของรัฐบาลและหน่วยงานราชการที่เกี่ยวข้อง

การลงทุนในโครงการในอนาคต: รายละเอียดเพิ่มเติม โปรดพิจารณาจากส่วนที่ 2
บริษัทที่ออกหลักทรัพย์ ข้อ1. ปัจจัยความเสี่ยง การลงทุนในโครงการในอนาคต

ผลกระทบต่อผู้ถือหุ้นจากการเสนอขายหลักทรัพย์ใหม่ของบริษัทฯ:

ตามที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ ครั้งที่ 1/2547 เมื่อวันที่ 10 มิถุนายน 2547
ได้อนุมัติการเสนอขายหลักทรัพย์และอนุมัติการเพิ่มทุนจดทะเบียนเป็น 1,665 ล้านบาท
(รายละเอียดปรากฏใน ส่วนที่ 2 บริษัทที่ออกหลักทรัพย์ ข้อ 8.1.3
พันธะผูกพันในการออกหุ้นทุนในอนาคต)
ซึ่งจะเกิดผลกระทบต่อผู้ถือหุ้นจากการเสนอขายหลักทรัพย์ใหม่ดังกล่าว
โดยที่ผลกระทบต่อผู้ถือหุ้นจะถูกคำนวณภายใต้สมมุติฐานขั้นพื้นฐาน การลดลงสูงสุดแล้ว
(Conservative Basis) โดยใช้จำนวนหุ้นสูงสุดที่จะเกิดในระยะ 3 ปีข้างหน้า (ปี 2550)
(จำนวนหุ้นที่เรียกชำระแล้ว เท่ากับ 166.50 ล้านหุ้น) ในขณะที่กำไรสุทธิที่ใช้คำนวณยังอยู่บนปีฐาน
2546 ซึ่งในข้อเท็จจริงหากบริษัทฯ ได้ลงทุนขยายการเสนอขายโดยใช้เงินจากหลักทรัพย์ที่เพิ่มนี้
ผลการดำเนินงานจริงในอนาคตคาดว่าจะสูงกว่ากำไรสุทธิปี 2546 ที่ใช้ในการคำนวณ

ซึ่งหากคำนวณผลกระทบต่อผู้ถือหุ้นจากสมมุติฐานดังกล่าวข้างต้น
พบว่าจะเกิดการลดลงของสัดส่วนการถือหุ้นไม่เกิน 8.71% การลดลงของกำไรสุทธิต่อหุ้นไม่เกิน
39.94% และการลดลงของราคาหุ้นไม่เกิน 16.92 %

การวิเคราะห์ด้านอื่นๆเพิ่มเติม

-   การวิเคราะห์การแข่งขันของบริษัทฯ มีดังต่อไปนี้

1.  ไม่มีคู่แข่งขันในตลาดโดยตรงเนื่องจาก

-   ลักษณะของธุรกิจที่จำเป็นต้องอาศัยการลงทุนที่สูง
    และมีระยะเวลาในการคืนทุนนานจึงเป็นอุปสรรคสำคัญที่ป้องกันไม่ให้มีคู่แข่งขันรายใหม่เข้ามามีส่วนร่วมในตลาดและในพื้นที่เดียวกัน

-   ปัญหาหลักในเรื่องการขาดแคลนน้ำในพื้นที่ ประกอบกับมีแหล่งน้ำตามธรรมชาติมีจำกัด
    ทำให้ต้องอาศัยน้ำจากอ่างเก็บน้ำต่างๆ เป็นหลัก ซึ่งบริษัทฯ
    เป็นผู้ได้รับสิทธิจากกรมชลประทานในการใช้น้ำจากอ่างเก็บน้ำหลักๆของพื้นที่แล้ว

-   มติคณะรัฐมนตรี ให้จัดตั้งบริษัทฯ
    โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อดำเนินการในการจัดหาน้ำดิบในภาคตะวันออก 7 จังหวัด

2.  ไม่มีสินค้าทดแทนได้โดยตรง
    เนื่องจากอุปทานของน้ำดิบผิวดินในพื้นที่จังหวัดภาคตะวันออกมีอยู่จำกัด ในขณะที่ทางเลือกอื่น
    เช่น น้ำใต้ดินมีปริมาณไม่เพียงพอต่อความต้องการใช้น้ำ
    และกระบวนการผลิตน้ำจืดจากน้ำทะเลยังคงมีต้นทุนในการผลิตที่สูงกว่าระบบน้ำผิวดิน
    ดังนั้นการจัดหาน้ำอย่างมีประสิทธิภาพในเขตบริเวณนี้จึงจำเป็นต้องทำการจัดซื้อน้ำจากผู้ประกอบการที่มีอยู่เดิมเป็นหลัก

-   การวิเคราะห์อุตสาหกรรม

ปัจจัยสนับสนุนทางด้านอุตสาหกรรมต่อบริษัท

-   ลักษณะของธุรกิจสาธารณูปโภคที่มีความผันผวนที่ค่อนข้างต่ำต่อภาวะเศรษฐกิจ

-   การรณรงค์ของภาครัฐในการควบคุม และระงับการใช้แหล่งน้ำบาดาลโดยเฉพาะในพื้นที่วิกฤต

ปัจจัยเสี่ยงทางด้านอุตสาหกรรม

-   ผลกระทบตามฤดูกาล และสภาวะอากาศที่อาจส่งผลต่อปริมาณอุปทานของน้ำ

-   ต้นทุนการลงทุนในการขยายพื้นที่ให้บริการค่อนข้างสูง

-   นโยบายของรัฐบาลในอนาคตอาจส่งผลให้โครงการดำเนินไปอย่างล่าช้า

แนวทางการลดความเสี่ยง

-   การจัดสรรน้ำตามปริมาณน้ำต้นทุนที่มีอยู่

-   การพิจารณาขยายการลงทุนเพื่อเชื่อมโยงแหล่งน้ำดิบใหม่
    เพื่อรองรับการเพิ่มของความต้องการน้ำดิบในพื้นที่ชายฝั่งทะเลภาคตะวันออก

-   การมีแนวทางในการจัดหาเงินทุนที่มีความยืดหยุ่นสูง

-   การวิเคราะห์ธุรกิจ

ปัจจัยสนับสนุนทางธุรกิจ

-   บริษัทดำเนินธุรกิจโดยมุ่งเน้นที่ความสามารถหลัก (Core Competency) ของบริษัทฯ เท่านั้น

-   ความน่าเชื่อถือและความมั่นคงในระดับสูงของลูกค้ารายใหญ่ของบริษัทฯ อันได้แก่
    การประปาส่วนภูมิภาค, การนิคมอุตสาหกรรม และโรงงานอุตสาหกรรมขนาดใหญ่

-   มีข้อมูลการดำเนินการและการจัดการที่เหมาะสมและตรวจสอบได้

-   นโยบายในการจัดการมีการมุ่งเน้นในเรื่องความโปร่งใส และบรรษัทภิบาล

-   ความแข็งแกร่งของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ

ปัจจัยเสี่ยงทางธุรกิจ

-   เงินลงทุนอาจเปลี่ยนแปลงจากที่คาดการณ์ไว้หากระยะเวลาโครงการมีความคลาดเคลื่อน

-   มีความเสี่ยงหากความต้องการน้ำของลูกค้าไม่เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้

-   ระยะเวลาของสัญญาซื้อน้ำดิบกับกรมชลประทาน

แนวทางการลดความเสี่ยง

-   มีการคาดการณ์ปัจจัยที่มีผลกระทบต่อต้นทุนและยอดขายอย่างระมัดระวังในขั้นตอนของการศึกษาความเป็นไปได้ของโครงการในทุกๆ
    โครงการ

-   มีการประสานงานร่วมกับกรมชลประทานอย่างใกล้ชิด
    และมีการต่อสัญญาล่วงหน้าเพื่อให้มีความสอดคล้องกับระยะเวลา และปริมาณน้ำที่ได้ทำสัญญาไว้

-   การวางแผนธุรกิจให้มีความสอดคล้องกับแผนการพัฒนาแหล่งน้ำของกรมชลประทาน

-   การวิเคราะห์ทางการเงิน

ปัจจัยสนับสนุนทางการเงิน

-   มีปริมาณเงินสดหมุนเวียนที่ต่อเนื่อง และเพิ่มขึ้นตามการเจริญเติบโตของธุรกิจ

-   มีความสามารถในการทำกำไรที่สูงขึ้นเรื่อยๆ

-   มีประสิทธิภาพในการดำเนินกิจการสูง

-   มีฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง และมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนที่ต่ำ

-   มีความยืดหยุ่นทางการเงินค่อนข้างสูง เนื่องจากมีความหลากหลายในการเข้าถึงตลาดการเงิน

-   มีการสนับสนุนทางการเงินที่ดี โดยมีวงเงินเครดิตกับธนาคารพาณิชย์หลายแห่ง

ปัจจัยเสี่ยงทางการเงิน

-   อาจมีภาระหนี้สินเพิ่มขึ้นจากแผนการลงทุนในอนาคต

แนวทางการลดความเสี่ยง

-   มีการจัดทำแนวทางการจัดหาเงินลงทุน แผนการเงินระยะยาว
    เพื่อกำหนดเพื่อลดที่มีความเสี่ยงและเพิ่มความยืดหยุ่นและหลากหลายทั้งในส่วนของหนี้สินและทุน