14. ข้อมูลทางการเงินที่สำคัญ

14.1 สรุปรายงานการสอบบัญชี

(ก) งบการเงินปี 2557 ตรวจสอบโดยนางสาวสุมาลี รีวราบัณฑิต ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3970
จากบริษัท สำนักงาน อีวาย จำกัด

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัทฯ
และได้ให้ความเห็นว่างบการเงินแสดงฐานะการเงินของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทฯ
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน

(ค) งบการเงินปี 2558 ตรวจสอบโดยนางสาวสุมาลี รีวราบัณฑิต ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3970
จากบริษัท สำนักงาน อีวาย จำกัด

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัทฯ
และได้ให้ความเห็นว่างบการเงินแสดงฐานะการเงินของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2558
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทฯ
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน

(ง) งบการเงินปี 2559 ตรวจสอบโดยนางสาวสุมาลี รีวราบัณฑิต ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3970
จากบริษัท สำนักงาน อีวาย จำกัด

ผู้สอบบัญชีได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัทฯ
และได้ให้ความเห็นว่างบการเงินแสดงฐานะการเงินของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2559
ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสด สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัทฯ
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน

14.2 ตารางสรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| งบแสดงฐานะการเงิน               | ปี   |    | ปี   |     | ปี   |     |
|                                | 2   |    | 2   |     | 2   |     |
|                                | 557 |    | 558 |     | 559 |     |
+================================+=====+====+=====+=====+=====+=====+
|                                | ล้าน | ร  | ล้าน | ร้อ  | ล้าน | ร้อ  |
|                                | บาท | ้อย | บาท | ยละ | บาท | ยละ |
|                                |     | ละ |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| สินทรัพย์                         |     |    |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| สินทรัพย์หมุนเวียน                  |     |    |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด     | 4   | 1. | 18  | 5   | 139 | 15  |
|                                | .44 | 40 | .14 | .84 | .68 | .92 |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| เงินลงทุนชั่วคราว                  |     |    |     |     | 226 | 25  |
|                                |     |    |     |     | .12 | .76 |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น-สุทธิ         | 36  | 1  | 37  | 11  | 48  | 5   |
|                                | .73 | 1. | .05 | .94 | .42 | .52 |
|                                |     | 61 |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| สินค้าคงเหลือ-สุทธิ                 | 9   | 3. | 10  | 3   | 11  | 1   |
|                                | .79 | 09 | .89 | .51 | .91 | .36 |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| สิทธิการเช่าอาคาร                 | 2   | 0. | -   | -   | -   | -   |
|                                | .04 | 65 |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                | 1   | 0. | 1   | 0   | 1   | 0   |
|                                | .22 | 39 | .49 | .48 | .98 | .23 |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน               | 54  | 1  | 67  | 21  | 428 | 48  |
|                                | .23 | 7. | .57 | .77 | .11 | .78 |
|                                |     | 14 |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                |     |    |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| เงินลงทุนระยะยาวอื่น               |     |    |     |     | 183 | 20  |
|                                |     |    |     |     | .92 | .96 |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์             | 256 | 8  | 237 | 76  | 254 | 29  |
|                                | .89 | 1. | .80 | .61 | .82 | .03 |
|                                |     | 20 |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตน                  | 3   | 1. | 3   | 1   | 3   | 0   |
|                                | .69 | 17 | .20 | .03 | .48 | .40 |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอตัดบัญชี          | 1   | 0. | 1   | 0   | 1   | 0   |
|                                | .29 | 41 | .25 | .40 | .78 | .20 |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น              | 0   | 0. | 0   | 0   | 5   | 0   |
|                                | .29 | 09 | .60 | .19 | .51 | .63 |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน             | 262 | 8  | 242 | 78  | 449 | 51  |
|                                | .16 | 2. | .84 | .23 | .51 | .22 |
|                                |     | 86 |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| รวมสินทรัพย์                      | 316 | 10 | 310 | 100 | 877 | 100 |
|                                | .38 | 0. | .41 | .00 | .62 | .00 |
|                                |     | 00 |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น             |     |    |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| หนี้สินหมุนเวียน                    |     |    |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจาก | 2   | 0. | -   | -   | -   | -   |
|                                | .64 | 83 |     |     |     |     |
| สถาบันการเงิน                    |     |    |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น           | 44  | 1  | 49  | 15  | 71  | 8   |
|                                | .96 | 4. | .27 | .87 | .42 | .14 |
|                                |     | 21 |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| ค่าธรรมเนียมแพทย์ค้างจ่าย           | 8   | 2. | 9   | 2   | 9   | 1   |
|                                | .60 | 72 | .09 | .93 | .54 | .09 |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| เงินกู้ยืมระยะยาวจาก               | 51  | 1  | 12  | 4   | -   | -   |
| ธนาคารส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี | .84 | 6. | .80 | .12 |     |     |
|                                |     | 39 |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                 | 10  | 3. | 5   | 1   | 3   | 0   |
|                                | .61 | 35 | .27 | .70 | .73 | .42 |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| ประมาณการหนี้สินสำหรับคูปองส่วนลด    | 0   | 0. | 0   | 0   | 0   | 0   |
|                                | .14 | 04 | .27 | .09 | .29 | .03 |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                  | 2   | 0. | 0   | 0   | 0   | 0   |
|                                | .01 | 63 | .92 | .30 | .92 | .11 |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน                 | 120 | 3  | 77  | 25  | 85  | 9   |
|                                | .78 | 8. | .62 | .00 | .90 | .79 |
|                                |     | 18 |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน                  |     |    |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| เงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคาร         | 12  | 3. | 0   | 0   | -   | -   |
|                                | .04 | 81 | .13 | .04 |     |     |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| สำรองผลประโยชน์ระยะยาวของพนักงาน | 2   | 0. | 2   | 0   | 3   | 0   |
|                                | .44 | 77 | .93 | .94 | .95 | .45 |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                | 0   | 0. | 0   | 0   | 0   | 0   |
|                                | .21 | 07 | .26 | .08 | .39 | .04 |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน               | 14  | 4. | 3   | 1   | 4   | 0   |
|                                | .69 | 64 | .32 | .07 | .34 | .49 |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| รวมหนี้สิน                        | 135 | 4  | 80  | 26  | 90  | 10  |
|                                | .48 | 2. | .94 | .07 | .24 | .28 |
|                                |     | 82 |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                    |     |    |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| ทุนเรือนหุ้น                       |     |    |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| ทุนจดทะเบียน                     | 285 |    | 216 |     | 300 |     |
|                                | .00 |    | .60 |     | .00 |     |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| ทุนที่ออกจำหน่ายและชำระเต็มมูลค่าแล้ว  | 285 | 9  | 216 | 69  | 300 | 34  |
|                                | .00 | 0. | .60 | .78 | .00 | .18 |
|                                |     | 08 |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ               |     |    |     |     | 411 | 46  |
|                                |     |    |     |     | .42 | .88 |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| กำไร (ขาดทุน) สะสม              |     |    |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| จัดสรรแล้ว -สำรองตามกฎหมาย       | -   | -  | -   | -   | 4   | 0   |
|                                |     |    |     |     | .41 | .50 |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| กำไร (ขาดทุน) ยังไม่ได้จัดสรร       | (1  | (  | 12  | 4   | 71  | 8   |
|                                | 04. | 32 | .88 | .15 | .83 | .18 |
|                                | 09) | .9 |     |     |     |     |
|                                |     | 0) |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| องค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น      |     |    |     |     | -0  | -0  |
|                                |     |    |     |     | .28 | .03 |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                 | 180 | 5  | 229 | 73  | 787 | 89  |
|                                | .91 | 7. | .48 | .93 | .38 | .72 |
|                                |     | 18 |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น          | 316 | 10 | 310 | 100 | 877 | 100 |
|                                | .38 | 0. | .41 | .00 | .62 | .00 |
|                                |     | 00 |     |     |     |     |
+--------------------------------+-----+----+-----+-----+-----+-----+

  ------------------------------------------- -------- -------- -------- -------- -------- --------
  งบกำไรขาดทุน                                 ปี 2557            ปี 2558            ปี 2559   

                                              ล้านบาท   ร้อยละ    ล้านบาท   ร้อยละ    ล้านบาท   ร้อยละ

  รายได้                                                                                    

  รายได้จากกิจการโรงพยาบาล                      414.36   97.79    431.44   98.37    502.13   98.08

  รายได้อื่น ¹⁾                                  9.38     2.21     7.17     1.63     9.85     1.92

  รวมรายได้                                    423.74   100.00   438.61   100.00   511.98   100.00

  ค่าใช้จ่าย                                                                                  

  ต้นทุนกิจการโรงพยาบาล                          284.16   67.06    292.50   66.69    325.16   63.51

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร                           84.60    19.97    82.42    18.79    93.41    18.25

  รวมค่าใช้จ่าย                                  368.76   87.02    374.92   85.48    418.57   81.76

  กำไรก่อนค่าใช้จ่ายทางการเงินและค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้   54.98    12.98    63.68    14.52    93.40    18.24

  ค่าใช้จ่ายทางการเงิน                            6.55     1.55     2.66     0.61     0.27     0.05

  กำไรก่อนค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้                      48.43    11.43    61.02    13.91    93.13    18.19

  ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้                             16.22    3.83     12.45    2.84     17.86    3.49

  กำไรสำหรับปี                                  32.21    7.60     48.57    11.07    75.27    14.70

  กำไรส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ (บาท/หุ้น)        1.49              0.09              0.15     

  มูลค่าที่ตราไว้ (บาท)                            10.00             10.00             0.50     
  ------------------------------------------- -------- -------- -------- -------- -------- --------

หมายเหตุ ¹⁾ รายได้อื่น ต้นทุนกิจการโรงพยาบาล
และค่าใช้จ่ายในการบริหารแตกต่างจากงบการเงิน เนื่องจาก (1) มีการปันส่วนค่าใช้จ่ายบาง
รายการเป็นต้นทุนกิจการโรงพยาบาล (2)
บันทึกรายได้จากการขายอาหารในโรงอาหารแบบสุทธิจากเดิมบันทึกเป็นรายได้อื่นและต้นทุน
กิจการโรงพยาบาลเพื่อสะท้อนข้อมูลที่ถูกต้องและเพื่อประโยชน์ในการเปรียบเทียบ

+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| งบกระแสเงินสด                            | ปี 2557  | ปี 2558  | ปี 2559 |
|                                         |         |         |        |
| (หน่วย :ล้านบาท)                          |         |         |        |
+=========================================+=========+=========+========+
| กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน                |         |         |        |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| กำไรก่อนภาษี                              | 48.43   | 61.02   | 93.13  |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| รายการปรับกระทบยอดกำไรก่อนภาษีเป็นเงินสดรับ   |         |         |        |
| (จ่าย) จากกิจกรรมดำเนินงาน                 |         |         |        |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย                 | 26.18   | 27.35   | 25.28  |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                         | 0.82    | 3.14    | 0.99   |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| การปรับลดสินค้าคงเหลือเป็นมูลค่าสุทธิที่จะได้รับ     | (0.33)  | 0.09    | (0.03) |
| (โอนกลับ)                                |         |         |        |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| ขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์               | 2.39    | (2.39)  | -      |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| ขาดทุน (กำไร) จากการจำหน่ายสินทรัพย์         | (2.50)  | 5.13    | 1.28   |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| ประมาณการหนี้สินสำหรับคูปองส่วนลด             | 0.14    | 0.14    | 0.02   |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| สำรองผลประโยชน์ระยะยาวของพนักงาน          | 0.64    | 0.83    | 1.08   |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| กำไรจากการปรับมูลค่าหุ้น                     | -       | -       | (1.12) |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| ดอกเบี้ยรับ                                | (0.00)  | (0.02)  | (1.37) |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย                           | 6.55    | 2.66    | 0.27   |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| กำไรจากการดำเนินงา                       | 82.33   | 97.96   | 119.54 |
| นก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน |         |         |        |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง             |         |         |        |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น                      | (1.38)  | (3.46)  | (      |
|                                         |         |         | 12.36) |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| สินค้าคงเหลือ                              | (0.02)  | (1.19)  | (1.00) |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                         | 0.25    | (0.27)  | (0.49) |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                       | 0.68    | (0.31)  | (4.91) |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                |         |         |        |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น                    | 9.88    | 5.34    | 3.37   |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| ค่าธรรมเนียมแพทย์ค้างจ่าย                    | 0.73    | 0.49    | 0.45   |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                           | 1.31    | (0.31)  | 0.00   |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                         | (0.00)  | 0.05    | 0.13   |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| จ่ายผลประโยชน์ระยะยาวพนักงาน               | -       | (0.34)  | (0.06) |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| เงินสดจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมดำเนินงาน        | 93.78   | 97.95   | 104.68 |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| เงินสดจ่ายดอกเบี้ย                          | (6.77)  | (2.88)  | (0.34) |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| เงินสดรับจากการขอคืนภาษีเงินได้               | 1.66    | -       | -      |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| เงินสดจ่ายภาษีเงินได้                        | (3.05)  | (18.53) | (      |
|                                         |         |         | 16.38) |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมดำเนินงาน     | 85.62   | 76.54   | 87.97  |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                 |         |         |        |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| รับดอกเบี้ย                                | 0.00    | 0.02    | 1.37   |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| เงินสดรับจากการขายที่ดิน อาคารและอุปกรณ์       | 4.23    | 0.02    | 0.19   |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| ซื้ออาคารและอุปกรณ์                         | (13.86) | (6.12)  | (      |
|                                         |         |         | 22.20) |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| เงินสดจ่ายเจ้าหนี้อื่นจากการซื้ออุปกรณ์            | -       | (1.34)  | (1.83) |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| ซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                         | (2.03)  | (0.54)  | (1.19) |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| เงินสดจ่ายเจ้าหนี้อื่นจากการซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน    | -       | (1.22)  | -      |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| เงินลงทุนชั่วคราวเพิ่มขึ้น                      | -       | -       | (2     |
|                                         |         |         | 25.00) |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| เงินลงทุนระยะยาวอื่นเพิ่มขึ้น                   | -       | -       | (1     |
|                                         |         |         | 84.27) |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน         | (11.66) | (9.18)  | (4     |
|                                         |         |         | 32.93) |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน              |         |         |        |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| เ                                       | (20.71) | (2.64)  | -      |
| งินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากธนาคารลดลง |         |         |        |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| ชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคาร            | (52.85) | (50.95) | (      |
|                                         |         |         | 12.93) |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| เงินสดจ่ายชำระหนี้สินตามสัญญาเช่าทางการเงิน     | (1.53)  | (0.08)  | -      |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| เงินสดรับสุทธิจากการเพิ่มทุน                   | -       | -       | 491.34 |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| เงินปันผลจ่าย                              | -       | -       | (      |
|                                         |         |         | 11.91) |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมจัดหาเงิน  | (75.09) | (53.66) | 466.50 |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง)  | (1.14)  | 13.70   | 121.54 |
| สุทธิ                                     |         |         |        |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี           | 5.58    | 4.44    | 18.14  |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายปี         | 4.44    | 18.14   | 139.68 |
+-----------------------------------------+---------+---------+--------+

14.3 ตารางสรุปอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ----------------------------------------- ---------- ---------- ---------
  อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ                     ปี 2557     ปี 2558     2559

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                               

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                     0.45       0.87       4.98

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)               0.35       0.73       4.85

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)           0.72       0.77       1.08

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)             13.67      13.18      12.43

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                    26.33      27.32      28.95

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)            28.87      27.99      28.16

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)                  12.47      12.86      12.78

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้การค้า (เท่า)            15.59      14.50      14.52

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                       23.10      24.82      24.79

  Cash Cycle (วัน)                           15.70      15.36      16.95

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                
  (Profitability Ratio)                                           

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                          31.42      32.20      35.24

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)                11.01      13.10      16.64

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)               187.77     135.42     105.28

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                           7.60       11.07      14.70

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                     19.55      23.67      14.80

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                               
  (Efficiency Ratio)                                              

  อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ (%)                  9.91       15.50      12.67

  อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ถาวร (%)              21.48      30.07      29.05

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)                 1.30       1.40       0.86

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial                        
  Ratio)                                                          

  อัตราหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)               0.75       0.35       0.11

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)         13.86      34.01      311.87

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน (cash       1.39       5.89       431.58
  basis) (เท่า)                                                    

  อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                     -          24.53      79.71
  ----------------------------------------- ---------- ---------- ---------

15. คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

15.1 ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

บริษัทฯ ประกอบธุรกิจให้บริการทางการแพทย์ภายใต้ชื่อ โรงพยาบาลเอกชัย (“โรงพยาบาลฯ”)
มีจุดมุ่งหมายที่จะตอบสนองความต้องการบริการทางการแพทย์ของจังหวัดสมุทรสาครที่เพิ่มสูงขึ้นจากการขยายตัวทั้งด้านเศรษฐกิจและสังคม
สามารถให้บริการรักษาพยาบาลโรคทั่วไปทุกสาขา โดยแพทย์ผู้เชี่ยวชาญเฉพาะทางในแต่ละสาขา
และอุปกรณ์เครื่องมือทางการแพทย์ที่ทันสมัยและได้มาตรฐาน โดยเปิดให้บริการเมื่อวันที่ 29 มีนาคม
2549

ในช่วงแรก โรงพยาบาลฯ ให้บริการทางการแพทย์กับลูกค้าทั่วไป ลูกค้าคู่สัญญา
และผู้ใช้บริการตามสิทธิประกันสังคม อย่างไรก็ตาม
การแข่งขันด้านการให้บริการประกันสังคมที่เพิ่มสูงขึ้นในพื้นที่จังหวัดสมุทรสาคร โรงพยาบาลฯ
จึงมุ่งเน้นที่จะให้บริการเฉพาะลูกค้าทั่วไปและลูกค้าคู่สัญญา
และยกเลิกการเข้าร่วมโครงการประกันสังคมในปี 2554
รวมถึงได้ปรับเปลี่ยนภาพลักษณ์ของโรงพยาบาลฯ
ให้เป็นโรงพยาบาลเอกชนชั้นนำในจังหวัดสมุทรสาครและพื้นที่ใกล้เคียง

บริษัทฯ ดำเนินธุรกิจโรงพยาบาลเอกชน ในลักษณะโรงพยาบาลทั่วไป (General Hospital)
ขนาด 100 เตียง โดยปัจจุบันมีจำนวนเตียงที่เปิดให้บริการ 82 เตียง และมีห้องตรวจทั้งหมด 38
ห้อง สามารถรองรับผู้ป่วยนอกได้ถึง 716 คนต่อวัน ให้บริการรักษาพยาบาลโรคทั่วไปทุกสาขา
รวมทั้งให้บริการตรวจสุขภาพทั้งในและนอกสถานที่ โดยศูนย์สูติ-นรีเวช ศูนย์กุมารเวช
ศูนย์ศัลยกรรม และศูนย์อุบัติเหตุฉุกเฉินของโรงพยาบาลฯ
ได้รับการยอมรับจากผู้ใช้บริการในจังหวัดสมุทรสาครและพื้นที่ใกล้เคียง นอกจากนี้ โรงพยาบาลฯ
ได้ให้ความสำคัญกับสิ่งแวดล้อมและให้บริการภายใต้แนวคิด Green Hospital
ตั้งแต่ก่อตั้งโรงพยาบาลฯ โดยออกแบบและตกแต่งอาคารให้มีพื้นที่สีเขียวและสวนน้ำในพื้นที่ส่วนกลาง
เพื่อสร้างภูมิทัศน์ที่สวยงามและสิ่งแวดล้อมที่ดีต่อผู้ใช้บริการและผู้มาเยี่ยมเยียน
จึงทำให้โรงพยาบาลฯ ได้รับรางวัลดีเด่น EIA (Environmental Impact Assessments)
Monitoring Award อย่างต่อเนื่อง ในด้านการให้บริการ โรงพยาบาลฯ
ให้ความสำคัญกับการดูแลทั้งทางร่างกายและจิตใจแบบองค์รวมแก่ผู้ใช้บริการ
เพื่อให้ได้รับการรักษาที่ส่งผลดีต่อผู้ใช้บริการมากที่สุด ดังปณิธานของโรงพยาบาลว่า “สัมผัสจากใจ
ห่วงใยดูแลคุณ”

ธุรกิจโรงพยาบาลเอกชนยังคงเป็นธุรกิจที่มีอัตราการเติบโตที่สูง เป็นผลมาจาก
การที่ประชากรของประเทศหันมาสนใจสุขภาพและการรักษาพยาบาลเพิ่มขึ้น
ส่งผลให้ประชากรมีอายุยืนยาวขึ้น สัดส่วนประชากรผู้สูงอายุเพิ่มขึ้น
ความต้องการบริการทางการแพทย์และรักษาพยาบาลเพิ่มขึ้นตามไปด้วย
สำหรับจังหวัดสมุทรสาครซึ่งเป็นที่ตั้งของโรงพยาบาลฯ เป็นจังหวัดที่มีอัตราการเติบโตของประชากร
รวมถึงอัตราการเติบโตของภาคอุตสาหกรรมสูงกว่าอัตราการเติบโตของประเทศ
ส่งผลให้ผู้ใช้บริการของโรงพยาบาลฯ เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ทำให้บริษัทฯ มีรายได้รวมในปี 2557
ปี 2558 และปี 2559 จำนวน 423.74 ล้านบาท 438.61 ล้านบาท และ 511.98 ล้านบาท
ตามลำดับ และมีกำไรสุทธิในปี 2557 ปี 2558 และปี 2559 จำนวน 32.21 ล้านบาท 48.57
ล้านบาทและ 75.27 ล้านบาท ตามลำดับ

15.2 การวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

รายได้

บริษัทฯ มีรายได้รวมจำนวน 423.74 ล้านบาทในปี 2557 จำนวน 438.61 ล้านบาทในปี 2558
และจำนวน 511.98 ล้านบาท ในปี 2559 หรือคิดเป็นอัตราการเติบโตร้อยละ 3.51 และร้อยละ
16.73 ตามลำดับ โดยรายได้ในปี 2559
เพิ่มขึ้นเป็นผลมาจากการเพิ่มขึ้นของผู้เข้ารับบริการทั้งผู้ป่วยนอกและผู้ป่วยใน
การขยายบริการตรวจสุขภาพนอกสถานที่เพิ่มขึ้น
และการเพิ่มกิจกรรมส่งเสริมการขายกับลูกค้าบริษัทประกัน

  ------------------------ -------- -------- -------- -------- -------- --------
  ประเภทรายได้              2557              2558              2559     

                           ล้านบาท   ร้อยละ    ล้านบาท   ร้อยละ    ล้านบาท   ร้อยละ

  รายได้จากกิจการโรงพยาบาล   414.36   97.79    431.44   98.37    502.13   98.08

  รายได้อื่น¹                 9.38     2.21     7.17     1.63     9.85     1.92

  รวมรายได้                 423.74   100.00   438.61   100.00   511.98   100.00
  ------------------------ -------- -------- -------- -------- -------- --------

หมายเหตุ ¹ รายได้อื่น ประกอบด้วย รายได้ขายอาหาร รายได้ค่าเช่าพื้นที่
และกำไรจากการขายทรัพย์สิน เป็นต้น

รายได้ของบริษัทฯ สามารถแบ่งออกได้เป็น รายได้จากกิจการโรงพยาบาลและรายได้อื่น โดยในปี
2557 – 2559 บริษัทฯ มีสัดส่วนรายได้จากกิจการโรงพยาบาล คิดเป็นร้อยละ 97.79 ร้อยละ
98.37 และร้อยละ 98.08 ต่อรายได้รวม และมีสัดส่วนรายได้อื่นต่อรายได้รวมในปี 2557 -
2559 ที่ร้อยละ 2.21 ร้อยละ 1.63 และร้อยละ 1.92 ตามลำดับ

รายได้จากกิจการโรงพยาบาล

รายได้จากกิจการโรงพยาบาลของบริษัทฯ สามารถแบ่งออกตามประเภทของผู้ป่วยได้เป็น
รายได้จากผู้ป่วยนอก (OPD) และรายได้จากผู้ป่วยใน (IPD) ดังนี้

  --------------------------- -------- -------- -------- -------- -------- --------
  ประเภทรายได้                 2557              2558              2559     

                              ล้านบาท   ร้อยละ    ล้านบาท   ร้อยละ    ล้านบาท   ร้อยละ

  รายได้จากกิจการโรงพยาบาล                                                   

  รายได้จากผู้ป่วยนอก (OPD)       213.81   51.60    207.98   48.21    240.88   47.97

  - ลูกค้าทั่วไป                  128.32   30.97    127.25   29.49    144.82   28.84

  - ลูกค้าคู่สัญญา                 85.49    20.63    80.73    18.71    96.06    19.13

  รายได้จากผู้ป่วยใน (IPD)        200.55   48.40    223.46   51.79    261.25   52.03

  - ลูกค้าทั่วไป                  95.71    23.10    87.28    20.23    100.68   20.05

  - ลูกค้าคู่สัญญา                 104.84   25.30    136.18   31.56    160.57   31.98

  รวมรายได้จากกิจการโรงพยาบาล   414.36   100.00   431.44   100.00   502.13   100.00
  --------------------------- -------- -------- -------- -------- -------- --------

บริษัทฯ มีรายได้จากผู้ป่วยนอกในปี 2557 - 2559 จำนวน 213.81 ล้านบาท จำนวน 207.98
ล้านบาท และ 242.60 ล้านบาท ตามลำดับ หรือคิดเป็นอัตราการเติบโตร้อยละ 2.73 ในปี 2558
และร้อยละ 16.65 ในปี 2559 และรายได้จากผู้ป่วยในจำนวน 200.55 ล้านบาท ในปี 2557
จำนวน 223.46 ล้านบาทในปี 2558 และจำนวน 259.53 ล้านบาทในปี 2559
หรือคิดเป็นอัตราการเติบโตร้อยละ 11.42 ในปี 2558 และร้อยละ 16.14 ในปี 2559 ตามลำดับ

ในปี 2559 บริษัทฯ มีรายได้กิจการโรงพยาบาลจำนวน 502.13 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2558
ซึ่งมีรายได้กิจการโรงพยาบาลจำนวน 431.44 ล้านบาท หรือคิดเป็นอัตราการเติบโตร้อยละ
16.38 โดยบริษัทฯ มีรายได้เพิ่มขึ้นจากทั้งผู้ป่วยนอกและผู้ป่วยใน
ซึ่งเป็นผลมาจากการตื่นตัวของประชาชนเกี่ยวกับโรคไข้เลือดออก
รวมทั้งการเปลี่ยนแปลงของสภาพอากาศทำให้มีผู้ป่วยเพิ่มมากขึ้นโดยเฉพาะในศูนย์อายุรกรรมและศูนย์กุมารเวชของโรงพยาบาลฯ
ส่งผลให้จำนวนครั้งที่ผู้ป่วยนอกเข้ามารับบริการเพิ่มขึ้น จาก 130,989 ครั้ง ในปี 2558 เป็น
140,963 ครั้งในปี 2559 คิดเป็นอัตราการเข้าใช้บริการผู้ป่วยนอกเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 4.31
เป็นร้อยละ 7.61 นอกจากนี้ จำนวนผู้ป่วยในที่เข้ารับบริการเพิ่มขึ้นจาก 7,744 ราย ในปี 2558
เป็น 8,666 ราย ในปี 2559 คิดเป็นอัตราการเข้าใช้บริการผู้ป่วยในเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 22.55
เป็นร้อยละ 11.91

หากพิจารณาจากอัตราการเข้าใช้บริการผู้ป่วยในเฉลี่ย โรงพยาบาลฯ
ยังมีกำลังการให้บริการผู้ป่วยในเหลืออยู่ แต่ในบางช่วงเวลา
จะมีผู้ป่วยในเข้าใช้บริการค่อนข้างมาก เช่น ในเดือนกุมภาพันธ์ 2559
อัตราการเข้าใช้บริการผู้ป่วยในของโรงพยาบาลฯ สูงถึงร้อยละ 80.47
ซึ่งเป็นผลจากการตื่นตัวของประชาชนเกี่ยวกับโรคไข้เลือดออก
รวมทั้งการเปลี่ยนแปลงของสภาพอากาศ โรงพยาบาลฯ จึงมีโครงการลงทุนก่อสร้างอาคาร 5
ชั้นเชื่อมต่อกับอาคารโรงพยาบาลเดิม โดยจะมีจำนวนเตียงสำหรับผู้ป่วยในเพิ่มขึ้นอีก 50 เตียง

รายได้อื่น

บริษัทฯ มีรายได้อื่นในปี 2557 – 2559 จำนวน 9.38 ล้านบาท จำนวน 7.17 ล้านบาท
และจำนวน 9.85 ล้านบาทตามลำดับ คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 2.21 ร้อยละ 1.63 และร้อยละ
1.92 ของรายได้รวม โดยรายได้อื่นของบริษัทฯ
ประกอบด้วยรายได้จากการขายอาหารในโรงอาหารของโรงพยาบาลฯ
รายได้ค่าเช่าพื้นที่จากร้านค้าในโรงพยาบาลฯ และกำไรจากการขายทรัพย์สินที่ไม่สามารถใช้งานได้
เช่น รถยนต์ โต๊ะ คอมพิวเตอร์ เป็นต้น

  ต้นทุนและค่าใช้จ่าย

ค่าใช้จ่ายหลักของบริษัทฯ ประกอบด้วย ต้นทุนกิจการโรงพยาบาล
ค่าใช้จ่ายในการบริหารและค่าใช้จ่ายทางการเงิน โดยในปี 2557 – 2559 บริษัทฯ
มีต้นทุนและค่าใช้จ่ายรวมจำนวน 375.31 ล้านบาท จำนวน 377.59 ล้านบาท และจำนวน
418.84 ล้านบาท ตามลำดับ โดยมีรายละเอียดดังนี้

(ล้านบาท)

  ---------------------------------------- ---------- ---------- ----------
  ต้นทุนและค่าใช้จ่าย                           ปี 2557     ปี 2558     ปี 2559

  ต้นทุนกิจการโรงพยาบาล                       284.16     292.50     325.16

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร                        84.60      82.42      93.41

  ค่าใช้จ่ายทางการเงิน                         6.55       2.66       0.27

  รวมต้นทุนและค่าใช้จ่าย                        375.31     377.59     418.84
  ---------------------------------------- ---------- ---------- ----------

ต้นทุนกิจการโรงพยาบาล

ในปี 2557-2559 บริษัทฯ มีต้นทุนกิจการโรงพยาบาลจำนวน 284.16 ล้านบาท จำนวน 292.50
ล้านบาท และจำนวน 325.16 ล้านบาท ตามลำดับ หรือคิดเป็นคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 68.58
ร้อยละ 67.80 และร้อยละ 64.76 ต่อรายได้จากกิจการโรงพยาบาล
หรือคิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 31.42 ร้อยละ 32.20 และร้อยละ 35.24
โดยอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเป็นผลมาจากการที่บริษัทฯ
สามารถควบคุมต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น ซึ่งต้นทุนหลักของกิจการโรงพยาบาลของบริษัทฯ
ประกอบด้วย ค่าธรรมเนียมแพทย์ เงินเดือนบุคลากรด้านการแพทย์ และต้นทุนยาและเวชภัณฑ์
สาเหตุที่อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทฯ เพิ่มขึ้นในปี 2559 เนื่องจากบริษัทฯ
มีการจัดซื้อยาและเวชภัณฑ์จากผู้ผลิตและจำหน่ายรายใหม่ๆ เพิ่มมากขึ้น
ทำให้สามารถซื้อยาและเวชภัณฑ์ได้ในราคาที่ถูกลง
และจากค่าเช่าที่ลดลงจากการยกเลิกการเช่าพื้นที่สำหรับสำนักงานที่เปิดเป็นคลินิกที่นานา
โดยเปลี่ยนไปเช่าพื้นที่เพื่อเป็นศูนย์ประสานงานในการรับลูกค้าเท่านั้นที่ซอยสุขุมวิท 5
ซึ่งมีขนาดเล็กลงแทน

ค่าใช้จ่ายในการบริหาร

บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายในการบริหารจำนวน 84.60 ล้านบาทในปี 2557 จำนวน 82.42 ล้านบาทในปี
2558 และจำนวน 93.41 ล้านบาทในปี 2559 คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 19.97 ร้อยละ 18.79
และร้อยละ 18.24 ต่อรายได้รวมของบริษัทฯ ตามลำดับ ค่าใช้จ่ายในการบริหารหลักของบริษัทฯ
ในปี 2559 ประกอบด้วย ค่าตอบแทนพนักงาน ค่าธรรมเนียมวิชาชีพ
เครื่องใช้สำนักงานและวัสดุสิ้นเปลือง ค่าใช้จ่ายในการบริหารในปี 2559 เพิ่มขึ้นจากปี 2558
เนื่องจาก ค่าตอบแทนพนักงานที่เพิ่มสูงขึ้นจากจำนวนพนักงานที่มากขึ้น
รวมถึงมีค่าใช้จ่ายในการเตรียมความพร้อมสำหรับการเข้าเป็นบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ในด้านต่างๆ
เช่น ค่าสอบบัญชี ค่าที่ปรึกษา จึงทำให้สัดส่วนค่าใช้จ่ายในการบริหารต่อรายได้รวมเพิ่มสูงขึ้น
อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
ได้มีการกำหนดตัวชี้วัดการทำงานของพนักงานที่รับผิดชอบในการบริหารลูกหนี้อย่างเคร่งครัด
เพื่อให้การดำเนินการมีประสิทธิภาพเพิ่มมากขึ้นบริษัทฯ โดยบริษัทฯ
มีค่าใช้จ่ายหนี้สูญและค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญลดลงจาก 3.14 ล้านบาทในปี 2558 เหลือ 0.99
ล้านบาทในปี 2559 ซึ่งส่งผลให้บริษัทฯ สามารถควบคุมค่าใช้จ่ายในการบริหารได้ดียิ่งขึ้น

ค่าใช้จ่ายทางการเงิน

บริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายทางการเงินในปี 2557 – 2559 จำนวน 6.55 ล้านบาท จำนวน 2.66
ล้านบาท และจำนวน 0.27 ล้านบาทตามลำดับ คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 1.58 ร้อยละ 0.62
และร้อยละ 0.05 ต่อรายได้จากกิจการโรงพยาบาล ค่าใช้จ่ายทางการเงินของบริษัทฯ ได้แก่
ดอกเบี้ยจ่ายของทั้งวงเงินเบิกเกินบัญชี ตั๋วสัญญาใช้เงินและเงินกู้ยืมระยะยาว

ค่าใช้จ่ายทางการเงินของบริษัทฯ
ลดลงอย่างต่อเนื่องเป็นผลมาจากเงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคารลดลงจาก 12.93 ล้านบาท ณ สิ้นปี
2558 และในปี 2559 บริษัทฯ ได้ชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคารทั้งหมดเรียบร้อยแล้ว

กำไรสำหรับปี

จากผลการดำเนินงานที่กล่าวมาข้างต้นทำให้กำไรสำหรับปีของบริษัทฯ เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
โดยบริษัทฯ มีกำไรสำหรับปีในปี 2557 – 2559 จำนวน 32.21 ล้านบาท จำนวน 48.57
ล้านบาท และจำนวน 75.27 ล้านบาท คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิร้อยละ 7.60 ร้อยละ 11.07
และร้อยละ 14.70 ตามลำดับ โดยมีอัตราการเติบโตร้อยละ 50.78 ในปี 2558 และร้อยละ
54.97 ในปี 2559

15.3 ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์

ณ สิ้นปี 2557 – 2559 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวมจำนวน 316.38 ล้านบาท 310.41 ล้านบาท และ
877.62 ล้านบาทตามลำดับ โดยสินทรัพย์ที่สำคัญของบริษัทฯ ได้แก่ ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์
ลูกหนี้การค้า และสินค้าคงเหลือ รายละเอียดของสินทรัพย์ที่สำคัญต่างๆ มีดังนี้

ลูกหนี้การค้า

ณ สิ้นปี 2557 – 2559 บริษัทฯ มีลูกหนี้การค้าก่อนหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ จำนวน 29.92
ล้านบาท จำนวน 35.52 ล้านบาท และจำนวน 45.17 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 9.46
ร้อยละ 11.24 และร้อยละ 51.47 ของสินทรัพย์รวมตามลำดับ

จากการที่ลูกค้าของบริษัทฯ มี 2 ประเภท ได้แก่ ลูกค้าทั่วไปซึ่งจะชำระค่าบริการเป็นเงินสด
และลูกค้าคู่สัญญาซึ่งได้รับเครดิตทางการค้าจากบริษัทฯ ดังนั้น ลูกหนี้การค้าส่วนใหญ่ของบริษัทฯ
จะเป็นลูกหนี้การค้าจากลูกค้าคู่สัญญาทั้งลูกค้าบริษัทประกันคู่สัญญาและลูกค้าบริษัทคู่สัญญา โดยบริษัทฯ
มีการให้ระยะเวลาการชำระหนี้แก่ลูกค้าคู่สัญญาประมาณ 30 วัน
ซึ่งลูกหนี้กลุ่มนี้ส่วนใหญ่จะเป็นลูกหนี้ที่ไม่ถึงกำหนดชำระ
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นบริษัทประกันที่มีชื่อเสียงรวมทั้งบริษัทเอกชนขนาดใหญ่ นอกจากนี้ บริษัทฯ
ยังมีกระบวนการตรวจสอบเครดิตลูกค้าก่อนการให้เครดิต
จึงทำให้ความเสี่ยงในการรับชำระเงินของลูกค้าคู่สัญญาของบริษัทฯ ค่อนข้างต่ำ

+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ระยะเวลาค้างชำระ        | ณ 31 |      | ณ 31 |      | ณ 31 |      |
|                        | ธ.ค. |      | ธ.ค. |      | ธ.ค. |      |
|                        | 2557 |      | 2558 |      | 2559 |      |
+========================+======+======+======+======+======+======+
|                        | ล้า   | ร    | ล้า   | ร    | ล้า   | ร    |
|                        | นบาท | ้อยละ | นบาท | ้อยละ | นบาท | ้อยละ |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ลูกหนี้การค้า              |      |      |      |      |      |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ยังไม่ถึงกำหนดชำระ        | 1    | 6    | 1    | 5    | 2    | 4    |
|                        | 8.03 | 0.26 | 9.55 | 5.04 | 2.50 | 9.80 |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ค้างชำระ                |      |      |      |      |      |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
|   ไม่เกิน 3 เดือน         | 7.95 | 2    | 1    | 3    | 1    | 3    |
|                        |      | 6.58 | 1.46 | 2.26 | 6.07 | 5.58 |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
|   เกิน 3 เดือนไม่เกิน 6    | 1.12 | 3.73 | 1.52 | 4.28 | 2.59 | 5.73 |
|   เดือน                 |      |      |      |      |      |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
|   เกิน 6 เดือนไม่เกิน 12   | 2.07 | 6.91 | 1.32 | 3.71 | 1.06 | 2.34 |
|   เดือน                 |      |      |      |      |      |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
|   เกิน 12 เดือน          | 0.75 | 2.52 | 1.67 | 4.70 | 2.96 | 6.55 |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รวมลูกหนี้การ             | 2    | 10   | 3    | 10   | 4    | 10   |
| ค้าก่อนหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ | 9.92 | 0.00 | 5.52 | 0.00 | 5.17 | 0.00 |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| หักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ      | (0   |      | (2   |      | (3   |      |
|                        | .90) |      | .05) |      | .03) |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ลูกหนี้การค้า – สุทธิ        | 2    |      | 3    |      | 4    |      |
|                        | 9.03 |      | 3.52 |      | 2.18 |      |
+------------------------+------+------+------+------+------+------+

เมื่อพิจารณาลูกหนี้การค้าแบ่งตามระยะเวลาค้างชำระตามตารางข้างตัน บริษัทฯ
มีลูกหนี้ที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระ ณ สิ้นปี 2557 - 2559 จำนวนร้อยละ 60.26 ร้อยละ 55.04
และร้อยละ 49.80 ของยอดลูกหนี้การค้าก่อนหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญตามลำดับ
โดยลูกหนี้ค้างชำระของบริษัทฯ ส่วนใหญ่เป็นลูกหนี้ที่ค้างชำระไม่เกิน 3 เดือน คิดเป็นร้อยละ
26.58 ร้อยละ 32.26 และร้อยละ 35.58 ตามลำดับ สัดส่วนลูกหนี้ที่ค้างชำระเกิน 3
เดือนต่อยอดลูกหนี้การค้าก่อนหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญของบริษัทฯ ลดลงจากร้อยละ 13.16 ณ สิ้นปี
2557 เป็นร้อยละ 12.69 ณ สิ้นปี 2558 และเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 14.62 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2559
อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ได้กำหนดนโยบายการติดตามหนี้ที่เข้มงวดมากขึ้น
และได้กำหนดตัวชี้วัดการทำงานของพนักงานในส่วนการติดตามหนี้เพื่อให้การดำเนินการมีประสิทธิภาพเพิ่มมากขึ้น

สำหรับนโยบายการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ บริษัทฯ
จะตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจากอายุของลูกหนี้ที่คงค้าง โดยลูกหนี้ที่มีอายุคงค้างมากกว่า 365
วันจะตั้งสำรองที่อัตราร้อยละ 100 ยกเว้นลูกหนี้กลุ่มลูกค้าทั่วไปจะตั้งสำรองที่อัตราร้อยละ 100
เมื่อมีอายุคงค้างมากกว่า 180 วัน โดยในปี 2559 บริษัทฯ มีการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน
3.03 ล้านบาทตามนโยบายดังกล่าว และมีการตั้งหนี้สูญจำนวน 0.99 ล้านบาท
ซึ่งเป็นลูกหนี้คู่สัญญาในอดีตที่เอกสารไม่ครบถ้วน
ทำให้ไม่สามารถเรียกเก็บเงินจากคู่สัญญาดังกล่าวได้ โดยปัจจุบันบริษัทฯ
ได้กำหนดให้มีพนักงานรับผิดชอบโดยตรง เพื่อไม่ให้เกิดปัญหาดังกล่าวขึ้นอีก

สินค้าคงเหลือ

ณ สิ้นปี 2557 - 2559 บริษัทฯ มีสินค้าคงเหลือ จำนวน 9.79 ล้านบาท จำนวน 10.89 ล้านบาท
และจำนวน 11.92 ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 3.09 ร้อยละ 3.51 และร้อยละ 1.36
ของสินทรัพย์รวมตามลำดับ สินค้าคงเหลือของบริษัทฯ ได้แก่ ยา เวชภัณฑ์ และวัสดุอื่น

  ---------------------------------------------------------------------------------
  สินค้าคงเหลือ                  ณ 31              ณ 31              ณ 31     
                              ธ.ค.              ธ.ค.              ธ.ค.     
                              2557              2558              2559     
  --------------------------- -------- -------- -------- -------- -------- --------
                              ล้านบาท   ร้อยละ    ล้านบาท   ร้อยละ    ล้านบาท   ร้อยละ

  ยา                          6.36     64.50    7.03     63.62    7.44     61.74

  เวชภัณฑ์                      2.99     30.32    3.46     31.31    4.09     33.94

  วัสดุอื่น*                      0.51     5.17     0.56     5.07     0.52     4.32

  รวมสินค้าคงเหลือ               9.86     100.00   11.05    100.00   12.05    100.00

  หักปรับลดราคาทุนให้เป็นมูลค่าสุทธิ   (0.07)            (0.16)            (0.13)   

  รวมสินค้าคงเหลือ – สุทธิ         9.79              10.89             11.92    
  ---------------------------------------------------------------------------------

หมายเหตุ *วัสดุอื่น ประกอบด้วย วัสดุทั่วไป ผ้าและเครื่องนอน เป็นต้น

สินค้าคงเหลือหลักของบริษัทฯ ได้แก่ ยา และเวชภัณฑ์ โดย ณ สิ้นปี 2557 – 2559
สัดส่วนยาและเวชภัณฑ์ต่อสินค้าคงเหลือรวมเท่ากับร้อยละ 94.82 ร้อยละ 94.93 และร้อยละ
95.68 ตามลำดับ เมื่อพิจารณาระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยในปี 2557 - 2559 อยู่ที่ 12.47 วัน
12.86 วัน และ 12.78 วัน ตามลำดับ บริษัทฯ
มีเป้าหมายในการลดปริมาณสินค้าคงเหลือโดยใช้หลักการสั่งซื้อสินค้าเมื่อระดับสินค้าที่เก็บลดลงมาอยู่ในระดับที่กำหนด
(Reorder Level Policy: ROL) ซึ่งบริษัทฯ กำหนดระยะเวลาการจัดเก็บสินค้าไม่เกิน 30 วัน
มาใช้ ซึ่งจะช่วยให้บริษัทฯ สามารถติดตามปริมาณยาและเวชภัณฑ์คงเหลือได้อย่างรวดเร็ว
ลดประมาณการสั่งยาและเวชภัณฑ์ในแต่ละครั้ง
ซึ่งจะส่งผลให้ปริมาณยาและเวชภัณฑ์คงเหลือลดลงในอนาคต

ถึงแม้ว่ายาและเวชภัณฑ์ส่วนใหญ่ของบริษัทฯ สามารถเปลี่ยนหรือคืนได้ก่อนวันหมดอายุ
ตามเงื่อนไขและข้อกำหนดของผู้จัดจำหน่าย อย่างไรก็ตาม ในปี 2557 - 2559 บริษัทฯ
มีการปรับลดราคาทุนยาและเวชภัณฑ์ให้เป็นมูลค่าสุทธิที่จะได้รับจำนวน 0.07 ล้านบาท 0.16
ล้านบาทและ 0.13 ล้านบาท ตามลำดับ
เนื่องจากเป็นยาและเวชภัณฑ์ที่ถูกนำไปใช้บางส่วนแล้วและหมดอายุ
ทำให้ไม่สามารถเปลี่ยนหรือคืนได้ตามข้อกำหนดของผู้จัดจำหน่ายได้
และเพื่อให้การบริหารสินค้าคงเหลือมีประสิทธิภาพมากขึ้น ในปี 2558 บริษัทฯ
ได้กำหนดนโยบายตั้งค่าเผื่อสินค้าเสื่อมสภาพยาและเวชภัณฑ์ที่ไม่เคลื่อนไหวตั้งแต่ 3
ปีขึ้นไปที่อัตราร้อยละ 100.00 โดยในปี 2559 บริษัทฯ
มีการปรับลดราคาทุนยาและเวชภัณฑ์สำหรับยาหมดอายุที่ไม่สามารถเปลี่ยนหรือคืนได้จำนวน 0.13
ล้านบาท

ในปี 2559 บริษัทฯ
ได้มีการปรับปรุงนโยบายการตั้งค่าเผื่อการด้อยค่าของสินค้าคงเหลือเพื่อให้เหมาะสมกับยาและเวชภัณฑ์แต่ละประเภท
โดยมีรายละเอียดดังนี้

+----------------------+-----------------------+----------------------+
| ประเภทยาและเวชภัณฑ์    | อายุสินค้าคงเหลือ         | สัดส่วนการตั้งสำรอง      |
|                      |                       |                      |
|                      |                       | สินค้าเสื่อมสภาพ (ร้อยละ) |
+======================+=======================+======================+
| ยาครีม ยาผง ยาโลชั่น    | ไม่เคลื่อนไหวตั้งแต่ 2      | 100.00               |
| ยาฉีด และน้ำเกลือ       | ปีขึ้นไป                 |                      |
+----------------------+-----------------------+----------------------+
| ยาวัตถุออกฤทธิ์          | ไม่เคลื่อนไหวตั้งแต่ 3      | 100.00               |
| ยาน้ำและยาฆ่าเชื้อ       | ปีขึ้นไป                 |                      |
+----------------------+-----------------------+----------------------+
| ยาเม็ดและเวชภัณฑ์       | ไม่เคลื่อนไหวตั้งแต่ 5      | 100.00               |
|                      | ปีขึ้นไป                 |                      |
+----------------------+-----------------------+----------------------+

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์เป็นสินทรัพย์หลักของบริษัทฯ โดย ณ สิ้นปี 2557 – 2559 บริษัทฯ มีที่ดิน
อาคารและอุปกรณ์สุทธิจำนวน 256.89 ล้านบาท จำนวน 237.80 ล้านบาท และจำนวน 254.82
ล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนต่อสินทรัพย์รวมเท่ากับร้อยละ 81.20 ร้อยละ 76.61 และร้อยละ 29.04
ตามลำดับ

มูลค่าสุทธิของที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ของบริษัทฯ เพิ่มขึ้นจากปี 2558 เนื่องจากในปี 2559 บริษัทฯ
มีการลงทุนหลักในส่วนของการปรับปรุงอาคารจำนวน 16.12 ล้านบาท
และมีการซื้ออุปกรณ์ทางการแพทย์เพิ่มเติมจำนวน 15.48 ล้านบาท ได้แก่ เครื่องดมยาสลบ
และเครื่องติดตามการทำงานของหัวใจ และมีค่าเสื่อมราคาจำนวน 25.62 ล้านบาทในปี 2557
จำนวน 26.32 ล้านบาทในปี 2558 และจำนวน 24.07 ล้านบาท ในปี 2559

ประสิทธิภาพในการดำเนินงาน

  ---------------------------------------- ---------- ---------- ----------
  อัตราส่วนประสิทธิภาพในการดำเนินงาน            ปี 2557     ปี 2558     ปี 2559

  อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ (%)                 9.91       15.50      13.26

  อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ถาวร (%)             21.48      30.07      30.05

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)                1.30       1.40       0.86
  ---------------------------------------- ---------- ---------- ----------

ระหว่างวันที่ 15 และ 20-21 กรกฎาคม 2559 บริษัทฯ
ได้ออกหุ้นสามัญเพิ่มทุนและเสนอขายแก่ประชาชนทั่วไป จำนวน 156.80 ล้านหุ้น
และเสนอขายแก่กรรมและพนักงาน จำนวน 10.00 ล้านหุ้น ในราคาหุ้นละ 3.05 บาท
รวมเป็นจำนวนเงิน 508.74 ล้านบาท ทำให้บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวมในปี 2557-2559 จำนวน
316.38 ล้านบาท 310.41 ล้านบาท และ 877.62 ล้านบาท ตามลำดับ ในขณะที่ปี 2557-2559
บริษัทฯ มีกำไรสำหรับปีจำนวน 32.21 ล้านบาท จำนวน 48.57 ล้านบาท และจำนวน 74.99
ล้านบาท ตามลำดับ และมีรายได้รวมในปี 2557-2559 จำนวน 423.74 ล้านบาท จำนวน
438.61 ล้านบาท และ 511.98 ล้านบาท ตามลำดับ จึงทำให้บริษัทฯ
มีอัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ ในอัตราร้อยละ 9.91, ร้อยละ 15.50 และร้อยละ 13.26
ตามลำดับ อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ถาวรในอัตราร้อยละ 21.48, ร้อยละ 30.07 และร้อยละ
30.05 ตามลำดับ และมีอัตราการหมุนของสินทรัพย์ อยู่ที่ 1.30 เท่า 1.40 เท่า และ 0.86 เท่า
ตามลำดับ

  สภาพคล่อง

กระแสเงินสด

บริษัทฯ มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานในปี 2557 จำนวน 85.62 ล้านบาท ในปี 2558
จำนวน 76.54 ล้านบาท และในปี 2559 จำนวน 87.97 ล้านบาท
โดยกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานในปี 2559
เพิ่มขึ้นจากการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการดำเนินงาน และส่งผลให้กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น

กระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุนของบริษัทฯ ในปี 2557 มีจำนวน 11.66 ล้านบาท ในปี
2558 จำนวน 9.18 ล้านบาท และในปี 2559 จำนวน 432.93 ล้านบาท
โดยการลงทุนหลักของบริษัทฯ เป็นการลงทุนปรับปรุงอาคาร
ลงทุนซื้อเครื่องมือทางการแพทย์เพิ่มเติม และเงินลงทุนระยะยาวในตราสารหนี้

บริษัทฯ มีกระแสเงินสดสุทธิได้มาในกิจกรรมจัดหาเงินในปี 2557 จำนวน 75.09 ล้านบาท ในปี
2558 จำนวน 53.66 ล้านบาท และในปี 2559 มีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมหาเงินจำนวน
466.50 ล้านบาท โดยในส่วนของการชำระคืนเงินกู้ยืมจากธนาคาร ในปี 2557 บริษัทฯ
มีการชำระคืนเงินกู้ยืมจากธนาคารจำนวน 52.85
ล้านบาทและชำระคืนหนี้สินตามสัญญาเช่าทางการเงินจำนวน 1.53 ล้านบาท ในปี 2558 บริษัทฯ
มีการชำระคืนเงินกู้ยืมจากธนาคารจำนวน 50.95
ล้านบาทและชำระคืนหนี้สินตามสัญญาเช่าทางการเงินจำนวน 0.08 ล้านบาท สำหรับปี 2559
บริษัทฯ มีการชำระคืนเงินกู้ยืมจากธนาคารจำนวน 12.93 ล้านบาท
และไม่มีภาระคงค้างในส่วนของสัญญาเช่าทางการเงิน

  ----------------------------------------------------------------------------
  (หน่วย : ล้านบาท)                            ปี 2557     ปี 2558     ปี 2559
  ------------------------------------------ ---------- ---------- -----------
  เงินสดสุทธิจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมดำเนินงาน          85.62      76.54      87.97

  เงินสดสุทธิจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน              (11.66)    (9.18)     (432.93)

  เงินสดสุทธิได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน       (75.09)    (53.66)    466.50

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)สุทธิ   (1.14)     13.70      121.54
  ----------------------------------------------------------------------------

อัตราส่วนสภาพคล่อง

บริษัทฯ มีอัตราส่วนสภาพคล่อง ณ สิ้นปี 2557 – 2559 เท่ากับ 0.45 เท่า 0.87 เท่า และ
4.98 เท่า ตามลำดับ และมีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเท่ากับ 0.35 เท่า 0.73 เท่า และ
4.85 เท่า ตามลำดับ อัตราส่วนสภาพคล่องกับอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเพิ่มสูงขึ้น โดย ณ สิ้นปี
2558 บริษัทฯ มีเงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคารที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี จำนวน 12.80
ล้านบาท และ ณ สิ้นปี 2559 บริษัทฯ ไม่มีภาระเงินกู้ยืมดังกล่าว

บริษัทฯ มี Cash Cycle เท่ากับ 15.70 วันในปี 2557 เท่ากับ 15.36 วันในปี 2558
และเท่ากับ 16.95 วันในปี 2559 เป็นผลมาจากการที่บริษัทฯ มีระยะเวลาเก็บหนี้เพิ่มขึ้นเป็น
28.95 อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ มีระยะเวลาชำระหนี้ลดลงเหลือ 24.79 วัน

  ------------------------------------------------------------------------
                                          ปี 2557     ปี 2558     ปี 2559
  --------------------------------------- ---------- ---------- ----------
  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                   0.45       0.87       4.98

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)             0.35       0.73       4.85

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                  26.33      27.32      28.95

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)                12.47      12.86      12.78

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                     23.10      24.82      24.79

  Cash Cycle (วัน)                         15.70      15.36      16.95
  ------------------------------------------------------------------------

แหล่งที่มาของเงินทุน

หนี้สิน

หนี้สินรวมของบริษัทฯ ณ สิ้นปี 2557- 2559 มีจำนวน 135.48 ล้านบาท จำนวน 80.94 ล้านบาท
และจำนวน 90.24 ล้านบาท ตามลำดับ โดยหนี้สินส่วนใหญ่ของบริษัทฯ เป็นเจ้าหนี้การค้า

หนี้สินส่วนใหญ่ของบริษัทฯ เป็นหนี้สินหมุนเวียน โดยสัดส่วนหนี้สินหมุนเวียนต่อหนี้สินรวมของบริษัทฯ
เท่ากับ ร้อยละ 89.16 ณ สิ้นปี 2557 ร้อยละ 95.90 ณ สิ้นปี 2558 และร้อยละ 95.19 ณ สิ้นปี
2559 ในขณะที่สัดส่วนหนี้สินไม่หมุนเวียนต่อหนี้สินรวมของบริษัทฯ เท่ากับร้อยละ 10.84 ณ สิ้นปี
2557 ร้อยละ 4.10 ณ สิ้นปี 2558 และร้อยละ 4.81 ณ สิ้นปี 2559
โดยในส่วนของสัดส่วนหนี้สินไม่หมุนเวียนของบริษัทฯ ลดลงจากปี 2557 เป็นผลมาจาก บริษัทฯ
ไม่มีเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินและไม่ได้มีการกู้ยืมเงินเพิ่มเติม
ซึ่งทำให้สัดส่วนเจ้าหนี้การค้าต่อหนี้สินรวมของบริษัทฯ เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจากร้อยละ 33.18 ณ
สิ้นปี 2557 ร้อยละ 60.88 ณ สิ้นปี 2558 และร้อยละ 79.14 ณ สิ้นปี 2559

  ส่วนของผู้ถือหุ้น

บริษัทฯ มีส่วนของผู้ถือหุ้นจำนวน 180.91 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2557 จำนวน 229.48 ล้านบาท ณ
สิ้นปี 2558 และจำนวน 787.38 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2559 โดยในปี 2559
ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นเนื่องจากมีส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญจำนวน 411.42 ล้านบาท
รวมถึงมีกำไรสำหรับปีจำนวน 75.27 ล้านบาท ทำให้บริษัทฯ มีกำไรสะสมจำนวน 71.83 ล้านบาท
ณ สิ้นปี 2559

  ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

  --------------------------------------- ---------- ---------- ----------
  อัตราส่วนนโยบายทางการเงิน                  ปี 2557     ปี 2558     ปี 2559

  อัตราหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)             0.75       0.35       0.11

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)       13.86      34.01      311.87
  --------------------------------------- ---------- ---------- ----------

บริษัทฯ มีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 0.75 เท่า ณ สิ้นปี 2557 เท่ากับ 0.35 เท่า
ณ สิ้นปี 2558 และเท่ากับ 0.11 ณ สิ้นปี 2559 โดยอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ
ลดลงอย่างต่อเนื่อง เป็นผลมาจากเงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคารของบริษัทฯ
ที่ลดลงอย่างต่อเนื่องซึ่ง ณ สิ้นปี 2559 บริษัทฯ ไม่มีภาระคงค้างเงินกู้ยืมดังกล่าว
และเป็นผลจากการเพิ่มทุนจดทะเบียนจากเดิมในปี 2558 จำนวน 216.60 ล้านบาท เป็น 300.00
ล้านบาท ในปี 2559
กอปรกับมีส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญจากการออกจำหน่ายหุ้นสามัญเพิ่มทุนแก่ประชาชนทั่วไป

บริษัทฯ มีอัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจาก 13.86 เท่าในปี
2557 34.01 เท่าในปี 2558 และ 311.87 เท่าในปี 2559 เนื่องจากบริษัทฯ
มีเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานเพิ่มขึ้นจากจำนวน 93.78 ล้านบาทในปี 2557 จำนวน 97.95
ล้านบาทในปี 2558 และจำนวน 104.68 ล้านบาทในปี 2559
และเงินสดจ่ายดอกเบี้ยลดลงอย่างมีนัยสำคัญจากจำนวน 6.77 ล้านบาทในปี 2557 เป็นจำนวน
2.88 ล้านบาทในปี 2558 และจำนวน 0.34 ล้านบาทในปี 2559
ตามการลดลงของเงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคาร

ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลกระทบต่อผลการดำเนินงานในอนาคต

จากการที่บริษัทฯ มีเป้าหมายในการเป็นโรงพยาบาลเด็กของจังหวัดสมุทรสาครและพื้นที่ใกล้เคียง
รวมถึงรองรับความต้องการห้องพักผู้ป่วยในที่เพิ่มมากขึ้น บริษัทฯ จึงมีโครงการลงทุนก่อสร้างอาคาร
5 ชั้นเชื่อมต่อกับอาคารโรงพยาบาลเดิม เพื่อเป็นศูนย์กุมารเวชแห่งใหม่ของโรงพยาบาล
และเพิ่มจำนวนห้องพักผู้ป่วยใน โดยจะเริ่มก่อสร้างในปี 2560
และคาดว่าจะสามารถเปิดให้บริการได้ต้นปี 2562
และจากการประมาณการผลการดำเนินการเบื้องต้น
ระหว่างการดำเนินการลงทุนก่อสร้างอาคารแห่งใหม่ในปี 2560-2561 บริษัทฯ
จะมีรายจ่ายเงินลงทุนค่อนข้างสูง ได้แก่ เงินลงทุนก่อสร้างอาคาร
เงินลงทุนซื้อเครื่องมือทางการแพทย์ ซึ่งอาคารแห่งใหม่ยังไม่สามารถสร้างรายได้ให้กับบริษัทฯ
ดังนั้น หากโครงการดังกล่าวเกิดความล่าช้าหรือไม่สามารถดำเนินการได้ตามที่บริษัทฯ คาดการณ์ไว้
อาจส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัทฯ ในอนาคต อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
ได้ว่าจ้างที่ปรึกษาในการทำรายงานศึกษาความเป็นไปได้ของโครงการอย่างละเอียด
ซึ่งรวมถึงความเป็นไปได้ทางการตลาด และความเป็นได้ทางการเงิน
ทำให้ความเสี่ยงจากการลงทุนดังกล่าวค่อนข้างต่ำ นอกจากนี้ บริษัทฯ
คาดว่าการลงทุนโครงการก่อสร้างอาคารกุมารเวชดังกล่าวจะเป็นการขยายโอกาสทางธุรกิจและเพิ่มศักยภาพในการเติบโตของบริษัทฯ
ในอนาคต

โดยบริษัทฯ จะใช้เงินที่ได้จากการจำหน่ายหุ้นสามัญเพิ่มทุนต่อประชาชน (IPO)
มาลงทุนในโครงการก่อสร้างศูนย์กุมารเวชแห่งใหม่ของโรงพยาบาลฯ
ซึ่งจะเป็นการทยอยลงทุนตามกระบวนการก่อสร้างอาคาร โดยระหว่างการก่อสร้าง บริษัทฯ
อาจนำเงินที่ได้จากการเพิ่มทุนดังกล่าวบางส่วนซึ่งอยู่ระหว่างการทยอยลงทุนไปฝากธนาคารพาณิชย์
และ/หรือลงทุนในตราสารหนี้ที่มีความเสี่ยงต่ำ และ/หรือลงทุนในกองทุนรวมที่มีความเสี่ยงต่ำ
โดยจะพิจารณาถึงสภาพคล่องของบริษัทฯ ในการลงทุนดังกล่าว