12. สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

12.1 งบการเงิน

(1) สรุปรายงานการสอบบัญชี

  ปี 2548 และปี 2549

  จากรายงานผู้ตรวจสอบบัญชี คือ นายพิชัย ดัชณาภิรมย์ ผู้ตรวจสอบบัญชีรับอนุญาต
  เลขทะเบียน2421 บริษัท สอบบัญชีธรรมนิติ จำกัด
  ซึ่งเป็นผู้ตรวจสอบบัญชีที่มีรายชื่ออยู่ในรายชื่อผู้สอบบัญชีที่ได้รับความเห็นชอบจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
  ได้ตรวจสอบงบการเงินสำหรับปี 2548 และปี 2549 อันประกอบด้วย งบดุล งบกำไรขาดทุน
  งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นและงบกระแสเงินสดของบริษัท
  ได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่างบการเงินดังกล่าวได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไปและโดยมิได้เป็นการแสดงความเห็นต่องบการเงินอย่างมีเงื่อนไข
  ทั้งนี้สำหรับปี 2548 นั้น
  ผู้ตรวจสอบบัญชีได้ให้ข้อสังเกตเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงนโยบายทางบัญชีตามรายละเอียดในหัวข้อ
  “(2)
  ข้อสังเกตการปรับปรุงงบการเงินจากผู้ตรวจสอบบัญชีและผลกระทบจากการปรับปรุงงบการเงินสำหรับ
  ปี 2548”

  ปี 2550

  จากรายงานผู้ตรวจสอบบัญชี คือ นายพิชัย ดัชณาภิรมย์ ผู้ตรวจสอบบัญชีรับอนุญาต เลขทะเบียน
  2421 บริษัท สอบบัญชีธรรมนิติ จำกัด
  ซึ่งเป็นผู้ตรวจสอบบัญชีที่มีรายชื่ออยู่ในรายชื่อผู้สอบบัญชีที่ได้รับความเห็นชอบจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
  ได้ตรวจสอบงบการเงินสำหรับปี 2550 อันประกอบด้วย งบดุล งบกำไรขาดทุน
  งบแสดงการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นและงบกระแสเงินสดของบริษัท
  ได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่างบการเงินดังกล่าวได้จัดทำขึ้นโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไปและโดยมิได้เป็นการแสดงความเห็นต่องบการเงินอย่างมีเงื่อนไข

(2) 
(3) 
(4) 
(5) 
(6) 
(7) 

-   

(8) ตารางสรุปผลการดำเนินงานและฐานะทางการเงินของบริษัทฯ

งบกำไรขาดทุน

หน่วย : พันบาท

+-------------------------+--------+-----+--------+-----+-------+-----+
|                         | งบต    |     |        |     |       |     |
|                         | รวจสอบ |     |        |     |       |     |
+-------------------------+--------+-----+--------+-----+-------+-----+
|                         | ปี 2548 |     | ปี 2549 |     | ปี     |     |
|                         |        |     |        |     | 2550  |     |
+-------------------------+--------+-----+--------+-----+-------+-----+
|                         | จำ     | ร้อ  | จำ     | ร้อ  | จำน   | ร้อ  |
|                         | นวนเงิน | ยละ | นวนเงิน | ยละ | วนเงิน | ยละ |
+-------------------------+--------+-----+--------+-----+-------+-----+
|   รายได้                 |        |     |        |     |       |     |
+-------------------------+--------+-----+--------+-----+-------+-----+
|                         | 9      | 99  | 1,1    | 99  | 1,59  | 99  |
| รายได้จากการรับเหมาก่อสร้าง | 82,356 | .75 | 88,792 | .78 | 5,418 | .82 |
+-------------------------+--------+-----+--------+-----+-------+-----+
|   รายได้อื่น               | 2,490  | 0   | 2,601  | 0   | 2,824 | 0   |
|                         |        | .25 |        | .22 |       | .18 |
+-------------------------+--------+-----+--------+-----+-------+-----+
|   รวมรายได้              | 9      | 100 | 1,1    | 100 | 1,59  | 100 |
|                         | 84,846 | .00 | 91,392 | .00 | 8,242 | .00 |
+-------------------------+--------+-----+--------+-----+-------+-----+
|   ค่าใช้จ่าย               |        |     |        |     |       |     |
+-------------------------+--------+-----+--------+-----+-------+-----+
|   ต้นทุนงานรับเหมาก่อสร้าง   | 8      | 84  | 1,0    | 83  | 1,60  | 100 |
|                         | 35,814 | .87 | 00,687 | .99 | 7,798 | .60 |
+-------------------------+--------+-----+--------+-----+-------+-----+
|   ค่าใช้จ                 | 77,158 | 7   | 1      | 8   | 12    | 7   |
| ่ายในการดำเนินงานและบริหาร |        | .83 | 01,063 | .48 | 3,048 | .70 |
+-------------------------+--------+-----+--------+-----+-------+-----+
|   ขาดทุนจาก              | -      | -   | -      | -   | 7     | 4   |
| ค่าก่อสร้างที่เรียกเก็บเงินไม่ได้ |        |     |        |     | 2,842 | .56 |
+-------------------------+--------+-----+--------+-----+-------+-----+
|   ค่าตอบแทนกรรมการ       | 1,185  | 0   | 1,530  | 0   | 1,465 | 0   |
|                         |        | .12 |        | .13 |       | .09 |
+-------------------------+--------+-----+--------+-----+-------+-----+
|   กำไร (ขาดทุน)          | 70,689 | 7   | 88,112 | 7   | (206  | (   |
|   ก่อนหักดอก              |        | .18 |        | .40 | ,911) | 12. |
| เบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้นิติบุคคล |        |     |        |     |       | 95) |
+-------------------------+--------+-----+--------+-----+-------+-----+
|   ดอกเบี้ยจ่าย             | 5,233  | 0   | 13,396 | 1   | 9,751 | 0   |
|                         |        | .53 |        | .12 |       | .61 |
+-------------------------+--------+-----+--------+-----+-------+-----+
|   ภาษีเงินได้นิติบุคคล        | 20,246 | 2   | 24,367 | 2   | -     | -   |
|                         |        | .06 |        | .05 |       |     |
+-------------------------+--------+-----+--------+-----+-------+-----+
|   กำไร (ขาดทุน) สุทธิ      | 45,210 | 4   | 50,348 | 4   | (216  | (   |
|                         |        | .59 |        | .23 | ,622) | 13. |
|                         |        |     |        |     |       | 56) |
+-------------------------+--------+-----+--------+-----+-------+-----+
|   กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น  | 0.45   |     | 0.46   |     | (     |     |
|                         |        |     |        |     | 1.60) |     |
+-------------------------+--------+-----+--------+-----+-------+-----+
|                         |        |     |        |     |       |     |
+-------------------------+--------+-----+--------+-----+-------+-----+

งบดุล

(หน่วย : พันบาท)

+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|                          | ง    |     |      |     |        |     |
|                          | บตรว |     |      |     |        |     |
|                          | จสอบ |     |      |     |        |     |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|                          | 31   |     | 31   |     | 31     |     |
|                          | ธ.ค. |     | ธ.ค. |     | ธ.ค.   |     |
|                          | 2548 |     | 2549 |     | 2550   |     |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|                          | จำนว | ร้อ  | จำนว | ร้อ  | จำ     | ร้อ  |
|                          | นเงิน | ยละ | นเงิน | ยละ | นวนเงิน | ยละ |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   สินทรัพย์                 |      |     |      |     |        |     |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   เ                      | 30   | 0   | 40   | 5   | 369    | 0   |
| งินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน |      | .00 | ,407 | .13 |        | .04 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   ลูก                     | 71   | 10  | 130  | 16  | 2      | 25  |
| หนี้การค้าตามสัญญาก่อสร้าง-สุทธิ | ,614 | .83 | ,125 | .52 | 11,049 | .41 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   รายได้ที่ยังไม่เรียกชำระ     | 301  | 45  | 249  | 31  | 1      | 14  |
|                          | ,969 | .68 | ,662 | .70 | 16,521 | .03 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|                          | 1    | 0   | 1    | 0   | 1,415  | 0   |
|  วัสดุคงเหลือสำหรับงานก่อสร้าง | ,569 | .24 | ,557 | .20 |        | .17 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น        | 16   | 2   | 26   | 3   | 26,471 | 3   |
|                          | ,111 | .44 | ,757 | .40 |        | .19 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   รวมสินทรัพย์หมุนเวียน       | 391  | 59  | 448  | 56  | 3      | 42  |
|                          | ,293 | .19 | ,508 | .94 | 55,825 | .84 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   เ                      | 35   | 5   | 59   | 7   | 77,205 | 9   |
| งินฝากธนาคารที่มีภาระค้ำประกัน | ,052 | .30 | ,957 | .61 |        | .29 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   ที่ดินอาคารอุปกรณ์ สุทธิ      | 162  | 24  | 191  | 24  | 1      | 23  |
|                          | ,411 | .57 | ,666 | .33 | 92,699 | .20 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   ลูกหนี้เง                 | 66   | 9   | 59   | 7   | 1      | 16  |
| ินประกันผลงานตามสัญญาก่อสร้าง | ,049 | .99 | ,365 | .54 | 39,788 | .83 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   สินทรัพย์อื่น               | 6    | 0   | 28   | 3   | 65,122 | 7   |
|                          | ,286 | .95 | ,159 | .58 |        | .84 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   รวมสินทรัพย์              | 661  | 100 | 787  | 100 | 8      | 100 |
|                          | ,092 | .00 | ,656 | .00 | 30,639 | .00 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น     |      |     |      |     |        |     |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   เงิน                    | 142  | 21  | 16   | 2   | 2      | 31  |
| เบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น | ,403 | .54 | ,551 | .10 | 65,237 | .93 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   เจ้าหน                  | 208  | 31  | 244  | 31  | 2      | 33  |
| ี้การค้าและต้นทุนก่อสร้างค้างจ่าย | ,421 | .53 | ,992 | .10 | 78,003 | .47 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   ส่ว                     | 7    | 1   | 6    | 0   | 5,248  | 0   |
| นของหนี้สินระยะยาวถึงกำหนดใน | ,446 | .12 | ,474 | .82 |        | .63 |
|   1 ปี                    |      |     |      |     |        |     |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   รายได้ค่าก่อสร้างรับล่วงหน้า  | -    | -   | 13   | 1   | 42,554 | 5   |
|                          |      |     | ,982 | .78 |        | .12 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   เงินรับล่ว                | 46   | 7   | 90   | 11  | 43,605 | 5   |
| งหน้าจากลูกค้าตามสัญญาก่อสร้าง | ,260 | .00 | ,798 | .53 |        | .25 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   หนี้สินหมุนเวียนอื่น          | 21   | 3   | 40   | 5   | 66,507 | 8   |
|                          | ,242 | .22 | ,748 | .17 |        | .01 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   รวมหนี้สินหมุนเวียน         | 425  | 64  | 413  | 52  | 7      | 84  |
|                          | ,772 | .41 | ,545 | .50 | 01,154 | .41 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   เงิน                    | 650  | 0   | -    | -   | -      | -   |
| กู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน |      | .10 |      |     |        |     |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   เจ้าหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อ      | 8    | 1   | 5    | 0   | 3,203  | 0   |
|                          | ,094 | .22 | ,694 | .72 |        | .39 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|                          | 4    | 0   | 3    | 0   | 1,913  | 0   |
|  หนี้สินตามสัญญาเช่าทางการเงิน | ,175 | .63 | ,086 | .39 |        | .23 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   รวมหนี้สิน                | 438  | 66  | 422  | 53  | 7      | 85  |
|                          | ,691 | .36 | ,325 | .62 | 06,270 | .03 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   ทุนจดทะเบียน             | 135  | -   | 135  | -   | 1      | -   |
|                          | ,000 |     | ,000 |     | 35,000 |     |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   ทุนชำระแล้ว              | 100  | 15  | 135  | 17  | 1      | 16  |
|                          | ,000 | .13 | ,000 | .14 | 35,000 | .25 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ       | -    | -   | 57   | 7   | 57,582 | 6   |
|                          |      |     | ,582 | .31 |        | .93 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   ส่วนเกินทุนจากการตีราคาที่ดิน | 74   | 11  | 74   | 9   | 74,107 | 8   |
|                          | ,107 | .21 | ,107 | .41 |        | .92 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   กำไร (ขาดทุน) สะสม      | 48   | 7   | 98   | 12  | (14    | (   |
|                          | ,294 | .30 | ,642 | .52 | 2,320) | 17. |
|                          |      |     |      |     |        | 13) |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   รวมส่วนของผู้ถือหุ้น         | 222  | 33  | 365  | 46  | 1      | 14  |
|                          | ,401 | .64 | ,331 | .38 | 24,369 | .97 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+
|   รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น  | 661  | 100 | 787  | 100 | 8      | 100 |
|                          | ,092 | .00 | ,656 | .00 | 30,639 | .00 |
+--------------------------+------+-----+------+-----+--------+-----+

งบกระแสเงินสด

+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
| ( |                             |             |            |            |
| ห |                             |             |            |            |
| น |                             |             |            |            |
| ่ว |                             |             |            |            |
| ย |                             |             |            |            |
| : |                             |             |            |            |
| พ |                             |             |            |            |
| ัน |                             |             |            |            |
| บ |                             |             |            |            |
| า |                             |             |            |            |
| ท |                             |             |            |            |
| ) |                             |             |            |            |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   |                             | งบตรวจสอบ   |            |            |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   |                             | ปี 2548      | ปี 2549     | ปี 2550     |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   | กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน |             |            |            |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   | กำไรสุทธิ (ขาดทุน) สุทธิ         | 45,210      | 50,348     | (216,662)  |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   | ปรับปรุงกระทบกำไร (ขาดทุน)     |             |            |            |
|   | สุทธิเป็นเงินสดได้มาจาก (ใช้ไปใน) |             |            |            |
|   | กิจกรรมดำเนินงาน              |             |            |            |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   |   ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ           | 190         | -          | 5,600      |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   |   ค่าเสื่อมราคา                | 8,487       | 13,821     | 20,979     |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   |   ภาษีเงินได้ หัก ณ ที่จ่ายตัดจ่าย   | -           | -          | -          |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   |   กำ                        | (897)       | (294)      | (5)        |
|   | ไรจากการขายเครื่องจักรและอุปกรณ์ |             |            |            |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   |                             | 470         | 130        | 2,030      |
|   | ค่าเผื่อความเสียหายจากงานก่อสร้าง |             |            |            |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   | เงิน                         | 53,460      | 64,006     | (187,952)  |
|   | สดจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยน |             |            |            |
|   | แปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน |             |            |            |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   | การลดลง(เพิ่มขึ้น)              |             |            |            |
|   | ในสินทรัพย์ดำเนินงาน            |             |            |            |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   |   ลูกหนี้การค้า                 | 48,505      | (58,511)   | (86,631)   |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   |   รายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระ      | (244,331)   | 52,306     | 133,142    |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   |   ลูกหนี้เงินประกันผลงาน         | (40,938)    | 6,684      | (80,422)   |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   |   วัสดุคงเหลือสำหรับงานก่อสร้าง   | 9,705       | 12         | 142        |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   |   ภาษีเงินได้ถูกหัก ณ ที่จ่าย       | 1,621       | (12,738)   | (41,524)   |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   |   สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น           | (3,342)     | (10,646)   | 286        |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   |   สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น         | 147         | (9,526)    | 4,561      |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   | การเพิ่มขึ้น (ลดลง)             |             |            |            |
|   | ในหนี้สินดำเนินงาน              |             |            |            |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   |   เจ้าหน                     | 94,153      | 36,571     | 33,011     |
|   | ี้การค้าและต้นทุนงานก่อสร้างค้างจ่าย |             |            |            |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   |   รายได้ค่าก่อสร้างรับล่วงหน้า     | (15,120)    | 13,982     | 28,572     |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   |   เงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า        | 28,993      | 44,537     | (47,193)   |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   |   เง                        | (1,225)     | 9,122      | 18,360     |
|   | ินประกันผลงานค้างจ่ายผู้รับเหมาช่วง |             |            |            |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   |   ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย      | 4,811       | -          | -          |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   |   หนี้สินหมุนเวียนอื่น             | 6,636       | 10,255     | 569        |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   | เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน)    | (66,547)    | 146,053    | (225,079)  |
|   | กิจกรรมดำเนินงาน              |             |            |            |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   |                             |             |            |            |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   | กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน     |             |            |            |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   |                             | (12,126)    | (24,905)   | (17,248)   |
|   |  เงินฝากธนาคารที่มีภาระผูกพันลดลง |             |            |            |
|   |   (เพิ่มขึ้น)                   |             |            |            |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   |   เงินจ่ายเพื่อซื้ออุปกรณ์          | (16,661)    | (40,067)   | (15,323)   |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   |   เงินรับจากการขายอุปกรณ์       | 897         | 294        | 6          |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   |                             | (1,490)     | (308)      | (218)      |
|   | เงินจ่ายเพื่อซื้อโปรแกรมคอมพิวเตอร์ |             |            |            |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   | เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน)    | (29,380)    | (64,986)   | (32,783)   |
|   | กิจกรรมลงทุน                  |             |            |            |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   |                             |             |            |            |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   | กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน  |             |            |            |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   |   เงินเบิกเกินบัญชีและเงินก       | 101,276     | (125,853)  | 214,148    |
|   | ู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น |             |            |            |
|   |   (ลดลง)                    |             |            |            |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   |   จ่ายชำระ                   | (804)       | (804)      | (650)      |
|   | เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน |             |            |            |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   |   จ่ายชำระเจ้าหนี้ตามสัญญาเช่าซื้อ  | (3,064)     | (5,540)    | (4,823)    |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   |                             | (1,501)     | (1,076)    | (1,089)    |
|   | จ่ายชำระหนี้สินตามสัญญาเช่าการเงิน |             |            |            |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   |   เงิน                       | -           | 95,200     | -          |
|   | รับจากการเรียกชำระหุ้นสามัญเพิ่มทุน |             |            |            |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   |   ค่าใ                       | -           | (2,618)    | -          |
|   | ช้จ่ายในการรับประกันการจำหน่ายหุ้น |             |            |            |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   |   จ่ายปันผล                   | -           | -          | (24,300)   |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   | เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน)    | 95,907      | (40,690)   | 217,825    |
|   | กิจกรรมจัดหาเงิน               |             |            |            |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   | เงินส                        | (20)        | 40,377     | (40,037)   |
|   | ดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น |             |            |            |
|   | (ลดลง) สุทธิ                  |             |            |            |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   | เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด  | 50          | 30         | 40,407     |
|   | ณ วันต้นงวด                   |             |            |            |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   | เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด  | 30          | 40,407     | 369        |
|   | ณ วันสิ้นงวด                   |             |            |            |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+
|   |                             |             |            |            |
+---+-----------------------------+-------------+------------+------------+

ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

+--------------------------+----+------------+------------+------------+
| กา                       |    | งบตรวจสอบ  |            |            |
| รวิเคราะห์อัตราส่วนทางการเงิน |    |            |            |            |
+==========================+====+============+============+============+
|                          |    | ปี 2548     | ปี 2549     | ปี 2550     |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   อัตราส่วนสภาพคล่อง        |    |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   อัตราส่วนสภาพคล่อง        | (  | 0.92       | 1.08       | 0.51       |
|                          | เท |            |            |            |
|                          | ่า) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว  | (  | 0.17       | 0.41       | 0.30       |
|                          | เท |            |            |            |
|                          | ่า) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   อ                      | (  | (0.21)     | 0.35       | (0.40)     |
| ัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด | เท |            |            |            |
|                          | ่า) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|                          | (  | 10.25      | 11.79      | 9.35       |
|  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า | เท |            |            |            |
|                          | ่า) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย      | (ว | 35.13      | 30.55      | 38.49      |
|                          | ัน) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|                          | (  | 130.16     | 640.19     | 1,081.72   |
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ | เท |            |            |            |
|                          | ่า) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย    | (ว | 2.77       | 0.56       | 0.33       |
|                          | ัน) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้    | (  | 5.25       | 4.41       | 6.15       |
|                          | เท |            |            |            |
|                          | ่า) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   ระยะเวลาชำระหนี้         | (ว | 68.58      | 81.56      | 58.55      |
|                          | ัน) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   Cash cycle             | (ว | (30.68)    | (50.45)    | (19.73)    |
|                          | ัน) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   อัตราส่วนแ               |    |            |            |            |
| สดงความสามารถในการทำกำไร |    |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   อัตรากำไรขั้นต้น           | (  | 14.92      | 15.82      | (0.78)     |
|                          | %) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   อัตรากำไรจากการดำเนินงาน | (  | 6.94       | 7.19       | (8.58)     |
|                          | %) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|                          | (  | (94.14)    | 165.76     | 108.78     |
|  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร | %) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   อัตรากำไรสุทธิ            | (  | 4.59       | 4.23       | (13.56)    |
|                          | %) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น      | (  | 27.78      | 17.13      | (88.49)    |
|                          | %) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   อัตราส่วนเเส             |    |            |            |            |
| ดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |    |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์  | (  | 9.21       | 6.95       | (26.78)    |
|                          | %) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   อ                      | (  | 47.72      | 36.25      | (101.82)   |
| ัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร | %) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   อัตราการหมุนของสินทรัพย์    | (  | 2.01       | 1.64       | 1.98       |
|                          | เท |            |            |            |
|                          | ่า) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
| อัตราส                    |    |            |            |            |
| ่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน |    |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|                          | (  | 1.97       | 1.16       | 5.68       |
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น | เท |            |            |            |
|                          | ่า) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   อัตราส่วนค               | (  | (7.85)     | 13.72      | (22.08)    |
| วามสามารถในการชำระดอกเบี้ย | เท |            |            |            |
|                          | ่า) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   อัตราส่วนควา             | (  | (0.54)     | (1.86)     | (0.76)     |
| มสามารถในการชำระภาระผูกพัน | เท |            |            |            |
|   (เกณฑ์เงินสด)            | ่า) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|   อัตราการจ่ายเงินปันผล      | (  | N/A        | N/A        | (0.11)     |
|                          | %) |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+
|                          |    |            |            |            |
+--------------------------+----+------------+------------+------------+

12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ก. ภาพรวมการดำเนินงาน

บริษัทฯ ดำเนินธุรกิจงานรับเหมาก่อสร้าง โดยในปี 2550 บริษัทฯ มีรายได้รวม 1,598.2
ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 34.1 จากปี 2549 ที่มีรายได้ 1,191.4 ล้านบาท
โดยรายได้มาจากงานก่อสร้างโรงงานอุตสาหกรรมและโรงพยาบาลซึ่งคิดเป็นร้อยละ 55.8
และอาคารที่พักอาศัย สำนักงานและศูนย์การค้า คิดเป็นร้อยละ 43.2

ถึงแม้ว่ารายได้ของบริษัทฯ ในปี 2550 จะเพิ่มขึ้น แต่บริษัทฯ ขาดทุนสุทธิ 216.7 ล้านบาท
เทียบกับปี 2549 ที่มีกำไรสุทธิ 50.3 ล้านบาท
เนื่องจากสภาวะการชะลอตัวของเศรษฐกิจและการขาดการลงทุนในโครงการขนาดใหญ่ (Mega
Projects) ของรัฐบาล ส่งผลให้บริษัทฯ
รับเหมาก่อสร้างขนาดใหญ่หันมาแข่งขันในตลาดเอกชนซึ่งเป็นตลาดเดียวกันกับบริษัทฯ มากขึ้น
ทั้งในด้านของการประมูลและด้านราคา ทำให้การแข่งขันสูงขึ้น อัตรากำไรขั้นต้นลดลง
และการปรับตัวเพิ่มขึ้นของราคาวัสดุก่อสร้างหลักอย่างต่อเนื่อง และเป็นนัยสำคัญในช่วงไตรมาสที่ 4
ปี 2550 โดยราคาเหล็กเส้นปรับขึ้นกว่า 50% ราคาคอนกรีตผสมเสร็จปรับตัวขึ้นประมาณ 20%
ค่าแรง ราคาน้ำมัน และค่าขนส่ง ต่างมีการปรับตัวสูงขึ้น โดยบริษัทฯ มี Backlog ณ สิ้นปี 2549
มูลค่าประมาณ 900 ล้านบาท ผนวกกับงานที่ประมูลได้ใหม่ในต้นปี 2550 อีกประมาณ 1,000
ล้านบาท รวมเป็นมูลค่างานประมาณ 2,000 ล้านบาท
ต่างได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงจากราคาวัสดุก่อสร้างที่เพิ่มขึ้นเป็นอย่างมาก และบริษัทฯ
ได้มีการปรับปรุงต้นทุนของโครงการให้เป็นปัจจุบันทั้งจำนวนตามสภาวะของค่าวัสดุต่างๆ
รวมถึงปัจจัยอื่นๆที่อาจจะส่งผลกระทบต่อต้นทุนของโครงการที่ได้ทำสัญญาไปแล้ว ณ สิ้นปี 2550

การขยายตัวของธุรกิจของบริษัทฯ อันเนื่องมาจากมีการรับงานเพิ่มมากขึ้น ทำให้บริษัทฯ
มีความจำเป็นที่จะต้องจัดสรรทรัพยากรของบริษัทฯ ให้พอเพียงกับปริมาณงานที่เพิ่มขึ้น
ทำให้มีค่าใช้จ่ายในส่วนของต้นทุนการรับเหมาก่อสร้างปรับตัวสูงขึ้นถึงร้อยละ 60.67
และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและบริหารเพิ่มขึ้นร้อยละ 21.75 เมื่อเทียบกับปี 2549

บริษัทฯ จะมีการรับรู้รายได้ของงานที่เหลืออยู่ในมือ ณ สิ้นปี 2550 ในปี 2551
คิดเป็นมูลค่าที่จะรับรู้เป็นรายตามสัญญาได้ในปี 2551 ประมาณ 450 ล้านบาท
ในขณะที่รายได้ในส่วนที่เปลี่ยนแปลงเพิ่มเติมจากแผนโครงการเดิม
บริษัทฯอยู่ระหว่างการดำเนินการนำเสนอเพื่อขออนุมัติปรับปรุงราคากับเจ้าของโครงการผ่านที่ปรึกษาโครงการ
เมื่อได้รับการอนุมัติแล้วบริษัทฯจะบันทึกเป็นรายได้เพิ่มเติมต่อไปในปี 2551
ทั้งนี้งานที่ได้ทำสัญญาในปี 2551 นั้นเป็นงานที่มีต้นทุนเป็นปัจจุบันแล้ว ซึ่งบริษัทฯ
มีรายได้ที่ยังไม่ได้รับรู้จากปี 2550 รวมโครงการปัจจุบันที่ได้เซ็นสัญญาแล้วในปี 2551 เป็นจำนวน
890.9 ล้านบาท (โปรดดูรายละเอียดรายชื่อ และมูลค่าโครงการในข้อ 3.4
งานที่ยังไม่ได้ส่งมอบ)

การตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญตามนโยบายการบัญชีการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญของบริษัทฯ ณ
สิ้นปี 2550 มีมูลค่า 5.60 ล้านบาท ซึ่งเกิดจากการที่บริษัทฯ มีการสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ
สำหรับลูกหนี้ของบริษัทฯ ที่ผิดนัดชำระหนี้กับบริษัทฯ

ข. ผลการดำเนินงาน

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549 และ 2550

-   รายได้

รายได้จากการรับเหมาก่อสร้างถือได้ว่าเป็นรายได้หลักของบริษัทฯ และมีการเติบโตต่อเนื่อง
ด้วยบริษัทฯ สามารถส่งมอบงานที่มีคุณภาพ ตรงต่อเวลา และมีสัมพันธ์ที่ดีกับลูกค้ามาโดยตลอด
ส่งผลให้บริษัทมีงานเข้ามาอย่างต่อเนื่องทั้งจากลูกค้าเดิมและลูกค้าใหม่ โดยในปี 2550 บริษัทฯ
มีรายได้ 1,598.2 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 34.1 จากปี 2549 ที่มีรายได้ 1,191.4 ล้านบาท

ในปี 2550 นั้น บริษัทฯ มีงานก่อสร้างที่บริษัทฯ
ชนะการประมูลและได้เริ่มดำเนินงานก่อสร้างแล้วจำนวน 15 โครงการ มูลค่าโครงการรวมเท่ากับ
1,325.5 ล้านบาท อันได้แก่ โครงการก่อสร้างอาคารการผลิต Phase II โครงการ BP5
โรงงาน TGI .บริษัท อุตสาหกรรมทำเครื่องแก้วไทย จำกัด (มหาชน)
โครงการก่อสร้างสำนักงานและอาคารพักอาศัยชลษาเพลส บริษัท หรรษาธานี จำกัด
และโครงการปรับปรุงระบบรักษาความปลอดภัยของสถานทูตสหรัฐอเมริกา กรุงเทพฯ เป็นต้น
โดยในปี 2550 บริษัทฯ มีรายได้จากการรับเหมาก่อสร้างทั้งจากโครงการก่อสร้างต่อเนื่องจากปี
2549 และโครงการก่อสร้างใหม่ในปี 2550 จำนวน 1,598.2 ล้านบาท
แบ่งเป็นรายได้จากงานก่อสร้างโรงงานอุตสาหกรรมร้อยละ 30.2 อาคารที่พักอาศัย
สำนักงานและศูนย์การค้าร้อยละ 43.2 โรงพยาบาลร้อยละ 25.6 และงานก่อสร้างอื่นๆอีกร้อยละ
0.8

นอกจากรายได้หลักที่กล่าวมาข้างต้น ในปี 2550 รายได้อื่นของบริษัทฯ
อันประกอบด้วยรายได้จากการขายทรัพย์สินที่ไม่ได้ใช้ในการดำเนินงานของบริษัทฯ เป็นหลัก
ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 0.2 ของรายได้รวม

-   ต้นทุนรับเหมาก่อสร้างและอัตรากำไรขั้นต้น

ในปี 2550 บริษัทฯ มีต้นทุนการรับเหมาก่อสร้างเท่ากับ 1,607.8 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึงร้อยละ
60.7 เทียบกับปี 2549 ที่ 1,000.7 ล้านบาท
โดยต้นทุนรับเหมาก่อสร้างหลักนั้นประกอบด้วยค่าวัสดุก่อสร้างและค่าจ้างแรงงาน
โดยสัดส่วนค่าวัสดุก่อสร้างและค่าจ้างแรงงานต่อต้นทุนรับเหมาก่อสร้างในปี 2550 และ 2549
คิดเป็นร้อยละ 86.6 และร้อยละ 83.9 ตามลำดับ
ทั้งนี้มูลค่าที่เพิ่มขึ้นของต้นทุนการรับเหมาก่อสร้างในปี 2550
นั้นเป็นผลมาจากการปรับตัวสูงขึ้นของราคาวัสดุก่อสร้างหลักอย่างมีนัยสำคัญ
โดยข้อมูลของกองดัชนีเศรษฐกิจการค้า กรมเศรษฐกิจการพาณิชย์
แสดงให้เห็นว่าดัชนีรวมของราคาวัสดุก่อสร้างในปี 2550 ปรับตัวสูงขึ้นร้อยละ 6.3 จากปี 2549
ในขณะที่ราคาเหล็กและผลิตภัณฑ์เหล็กปรับตัวสูงขึ้นถึงร้อยละ 16.6
โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงไตรมาสที่ 4 เป็นเหตุให้ในปี 2550 ต้นทุนการรับเหมาของบริษัทฯ
คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 100.8 ของรายได้จากการรับเหมาก่อสร้าง ถึงแม้ว่าบริษัทฯ
มีฝ่ายจัดซื้อที่มีประสิทธิภาพและมีความสัมพันธ์ที่ดีกับผู้จำหน่ายวัสดุก่อสร้าง
ทำให้สามารถเจรจาต่อรองกับผู้จัดจำหน่ายวัสดุก่อสร้างเพื่อให้ได้ราคาเเละเงื่อนไขที่ดีก็ตาม

-   ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและบริหาร

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและบริหารของบริษัทฯ ในปี 2550 และ 2549 มีมูลค่าเท่ากับ 123.0
ล้านบาท และ 101.1 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นสัดส่วนต่อรายได้รวมร้อยละ 7.7 และร้อยละ
8.5 ตามลำดับ โดยค่าใช้จ่ายหลัก ได้แก่ เงินเดือนและค่าใช้จ่ายต่างๆเกี่ยวกับพนักงาน
ซึ่งมีมูลค่าเท่ากับ 65.7 ล้านบาทและ 52.0 ล้านบาท ตามลำดับ คิดเป็นร้อยละ 53.4 และร้อยละ
51.4 ของค่าใช้จ่ายในดำเนินงานและบริหารในปี 2550 และ 2549 ตามลำดับ

ทั้งนี้ ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงานในปี 2550 เพิ่มขึ้นอย่างมากจากปี 2549 คิดเป็นร้อยละ 27.2
เนื่องจากบริษัทฯ มีความจำเป็นที่จะต้องว่าจ้างพนักงานเพิ่มเติมและจัดสรรทรัพยากรอื่นๆ
ให้พอเพียงกับปริมาณงานที่เพิ่มขึ้นเพื่อรองรับกับการขยายตัวอย่างรวดเร็วของบริษัทฯ

นอกจากการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายพนักงานแล้วนั้น ค่าใช้จ่ายอื่นที่เพิ่มขึ้นในปี 2550
ประกอบด้วยค่าธรรมเนียมธนาคารจากหนังสือเพื่อค้ำประกันเกี่ยวกับงานก่อสร้างและจากเงินกู้ยืมระยะสั้น
ซึ่งบริษัทฯ กู้ยืมเพิ่มเติมเพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนเพื่อรองรับกับการขยายตัวของบริษัทฯ
และงานโครงการก่อสร้างที่มากขึ้น

-   กำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี และกำไรสุทธิ

ในปี 2550 บริษัทฯ ขาดทุนก่อนหักดอกเบี้ยและภาษีเงินได้ 206.9 ล้านบาทและขาดทุนสุทธิ
216.7ล้านบาท เปรียบเทียบกับปี 2549 ที่มีกำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษีเงินได้ 88.1
ล้านบาทและกำไรสุทธิ 50.3 ล้านบาท
เนื่องจากการค่าใช้จ่ายต้นทุนรับเหมาก่อสร้างเพิ่มขึ้นอย่างมากถึงร้อยละ 60.7 จากปีก่อน
ซึ่งเป็นผลมาจากการปรับตัวลดลงของอัตรากำไรขั้นต้นจากการแข่งขันที่สูงขึ้น
ประกอบกับการปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของราคาวัสดุก่อสร้าง ค่าแรง ราคานำมันและค่าขนส่ง
ซึ่งส่งผลกระทบอย่างมากต่องานที่เหลืออยู่ในมือของบริษัทฯ ณ สิ้นปี 2549
และงานที่ประมูลได้ใหม่ในช่วงต้นปี 2550 อย่างไรก็ตามบริษัทฯ
ได้มีการปรับปรุงต้นทุนของโครงการที่ทำสัญญาในช่วงสิ้นปี 2550
ให้เป็นปัจจุบันทั้งจำนวนตามสภาวะของราคาวัสดุต่างๆรวมถึงปัจจัยอื่นๆที่อาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนเป็นที่เรียบร้อยแล้ว

ค. ฐานะทางการเงิน

สำหรับ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550

-   โครงสร้างเงินทุน

ณ สิ้นปี 2550 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวม 830.6 ล้านบาท โดยเป็นเงินทุนจากหนี้สิน 706.3 ล้านบาท
และส่วนของผู้ถือหุ้น 124.4 ล้านบาท ทำให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 5.68
เพิ่มขึ้นจากปี 2549 ที่มีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 1.16 เท่า
เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของเงินกู้ยืมระยะสั้นซึ่งบริษัทฯ
กู้ยืมเพิ่มเติมเพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนเพื่อรองรับกับการขยายตัวของบริษัทฯ
และงานโครงการก่อสร้างที่มากขึ้น

-   

-   สินทรัพย์

สินทรัพย์รวมของบริษัท ณ สิ้นปี 2550 มีจำนวน 830.6 ล้านบาท
ซึ่งประกอบด้วยสินทรัพย์หมุนเวียนจำนวน 355.8 ล้านบาท และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนจำนวน 474.8
ล้านบาท โดยสินทรัพย์รวมส่วนใหญ่ประกอบด้วย ลูกหนี้การค้าตามสัญญาก่อสร้างสุทธิ 211.0
ล้านบาท ที่ดิน อาคาร อุปกรณ์และโปรแกรมคอมพิวเตอร์สุทธิ จำนวน 191.7 ล้านบาท
และลูกหนี้เงินประกันผลงานตามสัญญาก่อสร้าง 139.8 ล้านบาท

ทั้งนี้ สินทรัพย์รวม ณ สิ้นปี 2550 ปรับตัวสูงขึ้นจาก ณ สิ้นปี 2549 คิดเป็นร้อยละ 5.5
โดยสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนร้อยละ 40
โดยลูกหนี้เงินประกันผลงานตามสัญญาก่อสร้างเพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 135.5
และเงินฝากธนาคารที่มีภาระคำประกันเพิ่มขึ้น 28.8 ล้านบาท
นอกจากนี้ลูกหนี้การค้าตามสัญญาก่อสร้างเพิ่มขึ้นร้อยละ 62.2
ในขณะที่เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงร้อยละ 99.1
ส่งผลให้สินทรัพย์หมุนเวียนลดลงร้อยละ 20.7
ตามการขยายตัวของปริมาณงานก่อสร้างที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก

ทั้งนี้ ณ สิ้นปี 2550
บริษัทมีสินทรัพย์ถาวรที่มีการคิดค่าเสื่อมครบแล้วแต่ยังใช้ดำเนินงานอยู่คิดเป็นมูลค่าตามราคาทุน
59.9 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปี 2549 จำนวนเท่ากับ 57.3 ล้านบาท

-   

-   หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น

-   หนี้สิน

ณ สิ้นปี 2550 หนี้สินรวมของบริษัทฯ เท่ากับ 706.3 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 67.2 เทียบกับ ณ
สิ้นปี 2549 ที่มีหนี้สิน 422.3 ล้านบาท โดยหนี้สินส่วนใหญ่ของบริษัทฯ
มาจากหนี้สินหมุนเวียนที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 69.5 เนื่องจากบริษัทฯ
มีเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเป็นจำนวน 230.7 ล้านบาท
และมีเงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลอื่นจำนวน 34.5 ล้านบาท จากการออกตั๋วแลกเงินระยะเวลา 9
เดือน เพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนเพื่อรองรับกับการขยายตัวของบริษัทฯ
ประกอบกับมีรายได้ค่าก่อสร้างรับล่วงหน้า 42.6 ล้านบาท
และเงินประกันผลงานค้างจ่ายผู้รับเหมาช่วง 32.9 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นร้อยละ 204.4 และร้อยละ
125.9 ตามลำดับ จากงานโครงการก่อสร้างที่เพิ่มมากขึ้น นอกจากนี้บริษัทฯ
มีเจ้าหนี้การค้าและต้นทุนก่อสร้างค้างจ่าย 278.0 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 13.5 จากปี 2549 ที่
245.0 ล้านบาท

-   

-   แหล่งที่มาของเงินทุน

โดยปกติสำหรับธุรกิจรับเหมาก่อสร้างนั้น
เงินทุนหมุนเวียนมีความจำเป็นอย่างมากสำหรับการดำเนินกิจการ ซึ่งปัจจุบัน
ปริมาณของงานก่อสร้างของบริษัทฯ
มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมากและเป็นโครงการที่มีขนาดใหญ่มากขึ้น โดยในปี 2550
ธุรกิจของบริษัทฯ ขยายตัวถึงร้อยละ 34.2 ความเพียงพอของเงินทุนหมุนเวียนของบริษัทฯ
จึงมีความสำคัญเพิ่มขึ้นไปด้วย ในปี 2550บริษัทฯ
มีการจัดหาแหล่งเงินทุนโดยได้รับการสนับสนุนจากลูกค้าและคู่ค้าเป็นส่วนใหญ่
โดยได้รับเงินรับล่วงหน้าค่าก่อสร้างจากลูกค้าจำนวน 43.6 ล้านบาท และได้รับเครดิตจากคู่ค้า
ผู้จัดจำหน่ายและผู้รับเหมาช่วงจำนวน 278.0 ล้านบาท นอกจากนี้ บริษัทฯ
ยังได้รับการสนับสนุนจากสถาบันการเงิน ซึ่งประกอบด้วย
วงเงินโครงการที่ได้รับการสนับสนุนร้อยละ 80.0 ของมูลค่าโครงการ
และวงเงินทั่วไปเป็นเงินเบิกเกินบัญชีกับธนาคารในประเทศ 3 แห่ง (วงเงิน 54.0 ล้านบาท)
และเงินกู้ยืมระยะสั้นในรูปตั๋วสัญญาใช้เงินและตั๋วสัญญาใช้เงินขายลด จากธนาคารในประเทศ 3
แห่ง (วงเงิน 34.0 ล้านบาท) และตั๋วสัญญาใช้เงินขายลด (วงเงิน 572.0 ล้านบาท)

ในการนี้ บริษัทฯ ได้ค้ำประกันเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ระยะสั้นจากธนาคารโดยเงินฝากประจำ
เงินฝากออมทรัพย์ การจดจำนองที่ดินและอาคารบางส่วนของบริษัทฯ
และการค้ำประกันส่วนบุคคลโดยกรรมการของบริษัทฯ ทั้งนี้การค้ำประกันโดยกรรมการของบริษัทฯ
ดังกล่าวมีความจำเป็นต่อการดำเนินงานก่อสร้างโดยปกติ นอกจากนี้ บริษัทฯ
ได้ค้ำประกันตั๋วสัญญาใช้เงินขายลดโดยโอนสิทธิเรียกร้องในลูกหนี้การค้าของบริษัทฯ
ให้แก่ธนาคารนั้นๆ ทั้งนี้ ณ สิ้นปี 2550 บริษัทฯ มีเงินเบิกเกินบัญชีจำนวน 45.0
ล้านบาทและตั๋วสัญญาใช้เงินมูลค่า 10.0 ล้านบาท
ซึ่งทำให้บริษัทมีสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนในรูปของเงินฝากธนาคารที่มีภาระค้ำประกันจำนวน 77.2
ล้านบาท นอกจากนี้ บริษัทฯ มีตั๋วสัญญาใช้เงินขายลดจำนวน 176.6 ล้านบาท

-   ส่วนของผู้ถือหุ้น

ในปี 2550 ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ ลดลงจาก 265.3 ล้านบาท ในปี 2550 เป็น 124.4
ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯ ขาดทุนสุทธิ จึงมีขาดทุนสะสม จากที่ในปีก่อนบริษัทฯ มีกำไรสะสม
ทำให้บริษัทฯ ต้องงดจ่ายปันผลสำหรับผลการดำเนินงานปี 2550

-   คุณภาพสินทรัพย์

-   ลูกหนี้การค้า

ลูกหนี้การค้าตามสัญญาก่อสร้างของบริษัทฯ
มีการปรับตัวสูงขึ้นมากตามการขยายตัวของปริมาณงานก่อสร้าง โดยเพิ่มขึ้นร้อยละ 62.2 จาก
130.1 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2549 เป็น 211.0 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2550
ซึ่งสามารถจัดชั้นตามอายุได้ดังนี้

หน่วย : ล้านบาท

+------------------------+----------+----------+----------+----------+
| อายุลูกหนี้                | ปี 2549   |          | ปี 2550   |          |
+------------------------+----------+----------+----------+----------+
|                        | มูลค่า     | ร้อยละ    | มูลค่า     | ร้อยละ    |
+------------------------+----------+----------+----------+----------+
|   ค้างชำระ ไม่เกิน 3 เดือน | 117.33   | 90.17    | 184.52   | 85.17    |
+------------------------+----------+----------+----------+----------+
|   ค้างชำระมากกว่า 3 เดือน | 12.79    | 9.83     | 3.29     | 1.52     |
|   ถึง 6 เดือน            |          |          |          |          |
+------------------------+----------+----------+----------+----------+
|   ค้างชำระมากกว่า 6 เดือน | -        | -        | 16.48    | 7.61     |
|   ถึง 12 เดือน           |          |          |          |          |
+------------------------+----------+----------+----------+----------+
|   ค้างชำระมากกว่า 12     | -        | -        | 12.36    | 5.71     |
|   เดือน                 |          |          |          |          |
+------------------------+----------+----------+----------+----------+
|   รวม                  | 130.27   | 100.00   | 216.65   | 100      |
+------------------------+----------+----------+----------+----------+
|   ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ      | -        | -        | (5.60)   | (2.58)   |
+------------------------+----------+----------+----------+----------+
|   ลูกหนี้การค้าสุทธิ         | 130.27   | 100.00   | 211.05   | 97.42    |
+------------------------+----------+----------+----------+----------+

บริษัทฯ
มีนโยบายการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเป็นจำนวนเท่ากับประมาณการผลขาดทุนที่อาจเกิดขึ้นจากการเรียกเก็บเงินจากลูกหนี้ไม่ได้
ซึ่งผลขาดทุนนี้ประมาณจากประสบการณ์การเรียกเก็บหนี้ในอดีตและสถานะทางการเงินของลูกหนี้ในปัจจุบัน
โดยจากการสอบทานรายงานการวิเคราะห์ความเป็นไปได้ของการเรียกชำระเงินจากลูกค้าพบว่ามีลูกหนี้บริษัทเอกชนขนาดกลาง
2 ราย ที่ผิดนัดชำระหนี้กับทางบริษัทฯ มานานกว่า 12
เดือนและขณะนี้อยู่ระหว่างขั้นตอนการพิจารณาของศาล ดังนั้นในปี 2550 บริษัทฯ
จึงได้ทำการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้ที่ผิดนัดชำระหนี้กับบริษัทฯ
เป็นจำนวนประมาณ 5.6 ล้านบาท ซึ่งบริษัทฯ
เชื่อว่าค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญดังกล่าวเพียงพอในสถานการณ์ปัจจุบัน

-   สภาพคล่อง

อัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทฯ มีการปรับตัวลดลง จาก 1.08 เท่า ในปี 2549 มาเป็น 0.51
เท่า ในปี 2549

ในปี 2550 บริษัทฯ มีกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเท่ากับ -225.1 ล้านบาท เนื่องจากบริษัทฯ
มีผลการดำเนินงานขาดทุนสุทธิ 216.7 ล้านบาท และมีรายได้ที่ยังไม่ได้เรียกชำระมูลค่า 133.1
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปีก่อนถึงร้อยละ 154.5
เนื่องจากบางโครงการยังอยู่ในช่วงเตรียมความพร้อมสำหรับการก่อสร้าง
บางโครงการมีการเปลี่ยนแปลงแบบก่อสร้างซึ่งส่งผลให้ไม่สามารถเรียกเก็บชำระเงินได้จนกว่าการแก้ไขแบบก่อสร้างจะแล้วเสร็จ
ประกอบกับบริษัทฯ
อยู่ระหว่างดำเนินการนำเสนอขออนุมัติปรับปรุงราคาในส่วนที่เปลี่ยนแปลงเพิ่มเติมจากแผนโครงการเดิมให้เป็นปัจจุบันตามสภาวะต้นทุนก่อสร้างกับเจ้าของโครงการผ่านทางที่ปรึกษาของโครงการ
ซึ่งเมื่อได้รับการอนุมัติแล้วบริษัทฯ จะบันทึกเป็นรายได้เพิ่มเติมในปี 2551 นอกจากนี้
สินทรัพย์ดำเนินงานการในส่วนของลูกหนี้เงินประกันผลงานได้ปรับตัวเพิ่มขึ้นเป็น 80.4 ล้านบาท
ตามการขยายการดำเนินงาน โดยเงินประกันผลงานดังกล่าวนั้นเจ้าของโครงการจะหักเงินที่บริษัทฯ
เรียกชำระในแต่ละงวดตามความคืบหน้าของงาน จากนั้นบริษัทฯ
จะได้รับเงินประกันผลงานดังกล่าวภายหลังจากโครงการแล้วเสร็จและบริษัทฯ
ได้ส่งมอบหนังสือรับประกันผลงาน (Retention bond) ให้แก่ลูกค้า
ในขณะที่เงินรับล่วงหน้าจากลูกค้าลดลงเป็น -47.2 ล้านบาท
เนื่องจากในแต่ละงวดงานเมื่อทางบริษัทฯได้เรียกชำระจากเจ้าของงาน
ทางบริษัทฯจะถูกหักเงินรับล่วงหน้าจากค่างวดงานตามสัดส่วนที่ได้รับ

กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนในปี 2550 มีมูลค่าสุทธิเท่ากับ 32.8 ล้านบาท ทั้งนี้
กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนของบริษัทฯ ส่วนใหญ่เกิดจากการที่บริษัทฯ
ได้ฝากเงินกับสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นเพื่อใช้เป็นหลักประกันในการกู้ยืมเงินระยะสั้นจากสถาบันการเงินสำหรับเป็นเงินทุนหมุนเวียนเพิ่มเติมในกิจการและเพื่อรองรับการขยายธุรกิจของบริษัทฯ
จึงส่งผลให้เงินฝากธนาคารที่มีภาระผูกพันในปี 2550 มีจำนวน 17.2 ล้านบาท นอกจากนี้ บริษัทฯ
ได้ลงทุนซื้ออุปกรณ์สำหรับการดำเนินงานเพิ่มเติม คิดเป็นมูลค่า 15.3 ล้านบาท

บริษัทฯ มีกระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน ในปี 2550 เท่ากับ 217.8 ล้านบาท
จากการเบิกเงินเกินบัญชีธนาคารและกู้ยืมเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นเป็นจำนวน
214.1 ล้านบาท นอกจากนี้ บริษัทฯ ยังมีเงินกู้ระยะสั้นจากบุคคลอื่นจำนวน 34.5 ล้านบาท
จากการออกตั๋วเงินระยะเวลา 9 เดือน เพื่อใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนเพิ่มเติม
เนื่องจากการรับงานเพิ่มมากขึ้น

-   ค่าตอบเเทนผู้สอบบัญชี

ในรอบบัญชี สิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 ค่าตอบเเทนของผู้สอบบัญชีคือ บริษัท
สอบบัญชีธรรมนิติ จำกัด คิดเป็นมูลค่ารวมทั้งสิ้น 793,741.0 บาท
โดยเป็นค่าสอบทานงบการเงินไตรมาส จำนวน 255,000.0 บาท (85,000.0 บาทต่อไตรมาส)
และค่ารับรองงบการเงินประจำปีจำนวน 425,000.0 บาท นอกจากนี้บริษัทยังมีภาระค่าบริการอื่น
(Non- Audit Fee) อีกจำนวน 113,741.0 บาท
ซึ่งเป็นค่าใช้จ่ายค่าเอกสารค่าดำเนินการและค่ายานพาหนะของผู้สอบบัญชี