+-----------------------------------------------------------------------+
| ส่วนที่ 3                                                                |
|                                                                       |
| ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน                                            |
+-----------------------------------------------------------------------+

13. ข้อมูลทางการเงินที่สำคัญ

13.1 งบการเงิน

รายงานของผู้สอบบัญชี 3 ปีย้อนหลัง

ปี 2557 รายงานของผู้สอบบัญชีเ14.1.1ป็นแบบไม่มีเงื่อนไข

  ปี 2556 รายงานของผู้สอบบัญชีเป็นแบบไม่มีเงื่อนไข
  และมีวรรคเน้นเปิดเผยข้อมูลเพิ่มเติมเรื่องงบการเงินของปีก่อนตรวจสอบโดยนางสุมาลี
  โชคดีอนันต์ ผู้สอบบัญชีในสำนักงานเดียวกันกับนายสมคิด เตียตระกูล ผู้สอบบัญชีคนปัจจุบัน

ปี 2555 รายงานของผู้สอบบัญชีเป็นแบบไม่มีเงื่อนไข

13.2 สรุปฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน และอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญในระยะ 3
ปีที่ผ่านมา

13.2.1 งบแสดงฐานะทางการเงิน

  ---------------------------------------------------------------------------------------------------
  งบแสดงฐานะทางการเงิน (หน่วย : พันบาท)                            2555          2556        2557
                                                                (ปรับปรุงใหม่)               
  ------------------------------------------------------------- ------------- ----------- -----------
  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                                    113,990       21,251      16,554

  ลูกหนี้การค้า - สุทธิ                                               168,075       263,209     233,974

  สินค้าคงเหลือ - สุทธิ                                              485,379       441,546     512,753

  ภาษีมูลค่าเพิ่มรอรับคืน                                              46,417        6,902       18,738

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                               21,385        19,686      19,969

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                                              835,246       752,594     801,988

  เงินฝากธนาคารที่มีข้อจำกัดในการใช้                                   9,944         30,023      35,094

  อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน - สุทธิ                                   31,960        31,960      31,122

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ - สุทธิ                                      423,358       596,429     722,056

  สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอตัดบัญชี                                         13,615        12,547      12,677

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                             432           432         432

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                            479,309       671,391     801,381

  รวมสินทรัพย์                                                     1,314,555     1,423,985   1,603,369

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากธนาคาร                                         373,862       313,348     336,653

  เจ้าหนี้การค้า                                                    200,741       262,477     269,214

  เจ้าหนี้อื่น - บุคคลที่เกี่ยวข้อง                                        -             21,875      -

  เงินกู้ยืมระยะยาวภายใต้สัญญาปรับปรุงโครงสร้างหนี้ที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี   72,000        122,900     -

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี              -             -           22,800

  หนี้สินตามสัญญาเช่าการเงินที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี                     1,335         1,316       716

  เงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า                                            44,862        27,427      13,008

  ค่านายหน้าค้างจ่าย                                                12,573        22,317      46,099

  ค่าขนส่งค้างจ่าย                                                  17,275        22,494      15,715

  ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                                                26,135        19,644      36,602

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่ายอื่น                                               31,670        42,926      31,639

  ภาษีอากรขาเข้าค้างจ่าย                                            -             26,508      14,395

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                 3,712         983         1,967

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                                                784,165       884,215     788,808

  เงินกู้ยืมระยะยาวภายใต้สัญญาปรับปรุงโครงสร้างหนี้ - สุทธิ                  122,900       -           -

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน-สุทธิ                               -             -           33,900

  หนี้สินตามสัญญาเช่าการเงิน - สุทธิ                                    1,029         1,678       962

  หนี้สินตามภาระผูกพันสำหรับผลประโยชน์พนักงาน                           32,764        28,446      29,283

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                                              156,693       30,124      64,145

  รวมหนี้สิน                                                       940,858       914,339     852,953

  ทุนที่ออกจำหน่ายและชำระเต็มมูลค่าแล้ว                                 468,449       468,449     468,449

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                                                  50,000        6,098       6,098

  สำรองตามกฎหมาย                                                983           1,755       15,551

  กำไร (ขาดทุน) สะสม-ที่ยังไม่ได้จัดสรร                                (148,735)     33,344      260,318

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                                                373,697       509,646     750,416

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                         1,314,555     1,423,985   1,603,369
  ---------------------------------------------------------------------------------------------------

หมายเหตุ : ในปี 2556 บริษัทได้นำมาตรฐานบัญชี ฉบับที่ 12 เรื่องภาษีเงินได้ มาถือปฏิบัติ
ผลสะสมของการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีดังกล่าวมีผลกระทบต่อรายการในงบแสดงฐานะทางการเงินและงบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ
ปี 2555 ซึ่งบริษัทได้เปิดเผยผลกระทบดังกล่าวแล้วในงบการเงินประจำปี 2556

13.2.2 งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ

+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ (หน่วย : พันบาท)    | 2555     | 2556     | 2557   |
|                                      |          |          |        |
|                                      | (ปร      |          |        |
|                                      | ับปรุงใหม่) |          |        |
+======================================+==========+==========+========+
| ขายสุทธิ                               | 2        | 2        | 2,8    |
|                                      | ,319,807 | ,121,141 | 76,436 |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| ต้นทุนขาย                              | (1,      | (1,      | (2,23  |
|                                      | 845,458) | 690,890) | 2,177) |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| กำไรขั้นต้น                             | 474,349  | 430,251  | 6      |
|                                      |          |          | 44,259 |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| รายได้อื่น                              | 77,479   | 80,472   | 1      |
|                                      |          |          | 31,328 |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| ค่าใช้จ่ายในการขาย                      | (        | (        | (22    |
|                                      | 140,959) | 160,902) | 3,372) |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| ค่าใช้จ่ายในการบริหาร                    | (        | (        | (18    |
|                                      | 137,640) | 150,074) | 2,870) |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| รวมค่าใช้จ่าย                           | (        | (        | (40    |
|                                      | 278,599) | 310,976) | 6,242) |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| กำไรก่อนต้นทุนทางการเงินและภาษีเงินได้      | 273,229  | 199,747  | 3      |
|                                      |          |          | 69,345 |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| ต้นทุนทางการเงิน                        | (44,293) | (29,208) | (2     |
|                                      |          |          | 3,028) |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| กำไรก่อนภาษีเงินได้                      | 228,936  | 170,539  | 3      |
|                                      |          |          | 46,317 |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| ภาษีเงินได้                             | (53,385) | (34,590) | (7     |
|                                      |          |          | 0,391) |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| กำไรสำหรับปี                           | 175,551  | 135,949  | 2      |
|                                      |          |          | 75,926 |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| ขาดทุนเบ็ดเสร็จอื่นสำหรับปี                 | -        | -        | (73)   |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| กำไรเบ็ดเสร็จสำหรับปี                    | 175,551  | 135,949  | 2      |
|                                      |          |          | 75,853 |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน (บาท/หุ้น)             | 4.45     | 2.90     | 5.89   |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+

13.2.3 งบกระแสเงินสด

  --------------------------------------------------------------------------
  งบกระแสเงินสด (หน่วย : พันบาท)            2555        2556        2557
  -------------------------------------- ----------- ----------- -----------
  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมดำเนินงาน  138,751     250,378     266,828

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมลงทุน      (51,891)    (199,835)   (188,748)

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) จากกิจกรรมจัดหาเงิน   (8,368)     (143,282)   (82,777)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง) 78,492      (92,739)    (4,697)
  สุทธิ                                                            

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี          35,498      113,990     21,251

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดปลายปี        113,990     21,251      16,554
  --------------------------------------------------------------------------

13.2.4 อัตราส่วนทางการเงิน

+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| อัตราส่วนทางการเงิน                     | 2555     | 2556     | 2557   |
|                                      |          |          |        |
|                                      | (ปร      |          |        |
|                                      | ับปรุงใหม่) |          |        |
+======================================+==========+==========+========+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)    |          |          |        |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                | 1.07     | 0.85     | 1.02   |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)          | 0.36     | 0.32     | 0.32   |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)      | 0.19     | 0.30     | 0.32   |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)        | 14.26    | 9.84     | 11.57  |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)               | 25       | 37       | 31     |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)       | 51.96    | 30.84    | 35.69  |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)             | 7        | 12       | 10     |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)            | 11.25    | 7.30     | 8.40   |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                  | 32       | 49       | 43     |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| Cash Cycle (วัน)                      | 0        | 0        | (2)    |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร     |          |          |        |
| (Profitability Ratio)                |          |          |        |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                         | 20.45%   | 20.28%   | 22.40% |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน               | 11.40%   | 9.07%    | 12.28% |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร              | 50.78%   | 125.35%  | 72.24% |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| อัตรากำไรสุทธิ (ต่อรายได้รวม)             | 7.32%    | 6.17%    | 9.17%  |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE)      | 73.43%   | 30.78%   | 43.80% |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน    |          |          |        |
| (Efficiency Ratio)                   |          |          |        |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| อัตราผลการเติบโตของยอดขาย              | 13.22%   | (8.56%)  | 35.61% |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (ROA)          | 14.92%   | 9.93%    | 18.23% |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร            | 46.31%   | 30.83%   | 45.29% |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (ครั้ง)            | 2.04     | 1.61     | 1.99   |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| อัตราการใช้กำลังการผลิต (Utilization     | 65%      | 62%      | 75%    |
| Rate)*                               |          |          |        |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายการเงิน           |          |          |        |
| (Financial Policy Ratio)             |          |          |        |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)       | 2.52     | 1.79     | 1.14   |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย     | 6.85     | 7.90     | 17.64  |
| (เท่า)                                |          |          |        |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+
| อัตราส่วนความสามารถในการชำระภาระผูกพัน   | 1.11     | 0.98     | 1.06   |
| (เท่า)                                |          |          |        |
+--------------------------------------+----------+----------+--------+

* ปี 2557 บริษัทมีกำลังการผลิตที่ 5.5 ล้านใบต่อปี เพิ่มขึ้นจากปี 2556 เท่ากับ 0.5 ล้านใบต่อปี
ปี 2555-2556 กำลังการผลิตที่ 5.0 ล้านใบต่อปี

13.2.5 สัดส่วนการขายแบ่งตามประเภทผลิตภัณฑ์

  ------------------------------------------------------------------------
  สัดส่วนการขายแบ่งตามประเภทผลิตภัณฑ์          2555        2556        2557
  -------------------------------------- ----------- ----------- ---------
  ถังสองส่วน                               81%         80%         74%

  ถังสามส่วน                               18%         18%         25%

  อื่นๆ                                    1%          2%          1%

  รวม                                    100%        100%        100%
  ------------------------------------------------------------------------

13.2.6 สัดส่วนการขายแบ่งตามภูมิศาสตร์

  ----------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- -------
  ประเภท                  2555                2556                2557       

                          ล้านบาท     ล้านบาท   ล้านบาท     %        ล้านบาท     %

  ตลาดในประเทศ            455.53     20       333.46     16       349.76     12

  ตลาดต่างประเทศ           1,864.28   80       1,787.68   84       2,526.68   88

  รวม                     2,319.81   100      2,121.14   100      2,876.44   100
  ----------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- -------

13.2.7 งบแยกอายุลูกหนี้การค้า

  ---------------------------------- ------------ ------------ ------------
  (หน่วย: พันบาท)                      2555         2556         2557

  ยังไม่ถึงกำหนดชำระ                    107,176      140,043      105,554

  เกินกำหนดชำระ:                                                

  น้อยกว่า 3 เดือน                      60,285       121,958      121,551

  มากกว่า 3 เดือน ไม่เกิน 6 เดือน         -            1,077        5,756

  มากกว่า 6 เดือน ไม่เกิน 12 เดือน        614          131          -

  มากกว่า 12 เดือน                     -            -            1,113

  รวม                                168,075      263,209      233,974
  ---------------------------------- ------------ ------------ ------------

14. การวิเคราะห์และคำอธิบายของฝ่ายจัดการ

14.1 การวิเคราะห์ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

14.1.1 สรุปภาพรวมผลการดำเนินงาน

ในปี 2557 ที่ผ่านมา ผลการดำเนินงานรวมของบริษัทดีขึ้นกว่าปี 2556
มากจากตลาดต่างประเทศโดยเฉพาะในประเทศกำลังพัฒนายังคงเป็นเป้าหมายหลักของบริษัท
เพราะมีความต้องการใช้แก๊สซึ่งเป็นสาธารณูปโภคขั้นพื้นฐานอยู่ในอัตราที่สูง
อีกทั้งมีองค์กรต่างๆให้การสนับสนุนการเปลี่ยนจากฟืนมาเป็นแก๊ส
ทำให้ตลาดดังกล่าวยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง ปีนี้รายได้จากการขายเพิ่มขึ้นจากปี 2556 ร้อยละ
35.6
โดยส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นของยอดขายต่างประเทศทั้งจากปริมาณขายและราคาขายเฉลี่ยเพิ่มขึ้น
(โปรดดูข้อ 13.2.6 สัดส่วนการขายแบ่งตามภูมิศาสตร์ประกอบ) เนื่องจากในช่วงไตรมาส 1
ของปี 2556 ลูกค้าชะลอการสั่งซื้อจากสถานการณ์ทางการเมือง ทำให้กระทบต่อยอดขายช่วงต้นปี
อย่างไรก็ตามสถานการณ์ดังกล่าวกลับสู่ปกติแล้วและมีคำสั่งซื้ออย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปลายไตรมาส
2/2556 จนถึงปัจจุบัน ประกอบกับค่าเงินบาทที่อ่อนตัวลงทำให้ยอดขายสูงขึ้น
นอกจากนี้จากการที่บริษัทได้ก่อสร้างโรงงาน 3 เสร็จสมบูรณ์เมื่อปลายปี 2556
และพร้อมใช้งานตั้งแต่ต้นปี 2557 โดยโรงงาน 3 เป็นโรงงานสำหรับการผลิตถังสามส่วน
ซึ่งมีอัตราการทำกำไรที่ดีกว่าถังสองส่วน เพราะมีผู้ผลิตน้อยราย
นอกจากนี้ราคาเหล็กซึ่งเป็นวัตถุดิบหลักที่ใช้ในการผลิตของบริษัทยังลดลงตามราคาตลาดโลกปัจจัยเหล่านี้เป็นผลให้อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น
จากร้อยละ 20.28 ในปี 2556 เป็นร้อยละ 22.4 ในปี 2557
(โปรดดูสัดส่วนการขายแบ่งตามประเภทผลิตภัณฑ์ในข้อ 13.2.5 ประกอบ)

ในส่วนกำลังการผลิตและอัตราการใช้กำลังการผลิต ปี 2557 บริษัทมีกำลังการผลิตที่ 5.5
ล้านใบ/ปี เพิ่มขึ้นจากปี 2556 ที่ 5.0 ล้านใบ/ปี เนื่องจากการก่อสร้างโรงงาน 3
เสร็จสมบูรณ์พร้อมใช้งานในปี 2557 โดยกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้น 0.5 ล้านใบ/ปีนั้น
เป็นการเพิ่มขึ้นของกำลังการผลิตถังสามส่วน ซึ่งสอดคล้องกับสัดส่วนการขายถังสามส่วนที่เพิ่มขึ้น
และเป็นไปในทิศทางเดียวกับยอดขาย ทำให้อัตราการใช้กำลังการผลิตเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 62 ในปี
2556 เป็นร้อยละ 75 ในปี 2557

14.1.2 ผลการดำเนินงาน (โปรดดูข้อ 13.2.2 งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จประกอบ)

รายได้จากการขาย

ในปี 2556 ยอดขายรวมลดลงร้อยละ 9 จาก 2,319.81 ล้านบาท ในปี 2555 เหลือ 2,121.14
ล้านบาท ในปี 2556 โดยปริมาณขายลดลงร้อยละ 1 และราคาขายเฉลี่ยลดลงร้อยละ 8
เนื่องจากช่วงต้นปี 2556
ลูกค้าชะลอการสั่งซื้อเหตุจากสถานการณ์ทางการเมืองและผลกระทบจากค่าเงินบาทที่แข็งขึ้น

ในปี 2557 ยอดขายรวมเพิ่มขึ้นร้อยละ 35.6 จาก 2,121.14 ล้านบาทในปี 2556 เป็น
2,876.44 ล้านบาทในปีนี้ ส่วนปริมาณขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 28 และราคาขายเฉลี่ยเพิ่มขึ้นร้อยละ 6
โดยยอดขายเพิ่มขึ้นทั้งยอดขายในประเทศและต่างประเทศ ตามสาเหตุที่ได้กล่าวไปแล้วในข้อ
14.1.1 ในส่วนของยอดขายในประเทศเพิ่มขึ้นตามอัตราการขยายตัวปกติของตลาดในประเทศ

ต้นทุนขาย

ปี 2556 ต้นทุนขายลดลงร้อยละ 8 จาก 1,845.46 ล้านบาท ในปี 2555 เหลือ 1,690.89
ล้านบาท ในปี 2556 สอดคล้องกับยอดขายที่ลดลง

ปี 2557ต้นทุนขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 32 จาก 1,690.89 ล้านบาท ในปี 2556 เป็น 2,232.18
ล้านบาทในปีนี้ สอดคล้องกับยอดขายที่เพิ่มขึ้น

กำไรขั้นต้น

ปี 2556 กำไรขั้นต้นลดลงร้อยละ 9 จาก 474.35 ล้านบาทในปี 2555 เหลือ 430.25
ล้านบาทในปี 2556 สอดคล้องกับยอดขายที่ลดลง

ปี 2557 กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นร้อยละ 50 จาก 430.25 ล้านบาทในปี 2556 เป็น 644.26
ล้านบาทในปีนี้ สอดคล้องกับยอดขายที่เพิ่มขึ้น
โดยมีสัดส่วนการขายถังสามส่วนซึ่งเป็นถังที่กำไรดีเพิ่มขึ้น
ประกอบกับราคาเหล็กที่ลดลงและค่าเงินบาทที่อ่อนตัว ทำให้กำไรขั้นต้นสูงขึ้น

รายได้อื่น

ปี 2556 รายได้อื่นเพิ่มขึ้นร้อยละ 4 จาก 77.48 ล้านบาท ในปี 2555 เป็น 80.47 ล้านบาท
ในปี 2556 ใกล้เคียงกับปีก่อน

ปี 2557 รายได้อื่นเพิ่มขึ้นร้อยละ 63.2 จาก 80.47 ล้านบาท ในปี 2556 เป็น 131.33
ล้านบาทในปีนี้ ส่วนใหญ่เนื่องจากรายได้ค่าขายเศษซากสอดคล้องกับปริมาณการผลิตที่เพิ่มขึ้น
ประกอบกับถังที่ผลิตและขายมีขนาดใหญ่ขึ้น ทำให้ปริมาณเศษเหล็กเพิ่มขึ้น
นอกจากนี้ยังเป็นผลจากการขายเศษซากที่เกิดจากการรื้อถอนเครื่องจักรและโรงงานเก่าบางส่วนเพื่อสร้างโรงงานใหม่ดังกล่าว
ทำให้ปี 2557 นี้ มีรายได้ค่าขายเศษซากสูงขึ้นจากปีก่อนมาก

ค่าใช้จ่ายในการขาย

ในปี 2556 ค่าใช้จ่ายในการขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 14 จาก 140.96 ล้านบาท ในปี 2555 เป็น
160.90 ล้านบาท ในปี 2556
เนื่องจากค่าส่งเสริมการขายในกลุ่มลูกค้าเดิมและเพื่อขยายฐานลูกค้าใหม่เพิ่มขึ้น

ในปี 2557 ค่าใช้จ่ายในการขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 38.8 จาก 160.90 ล้านบาท ในปี 2556 เป็น
223.37 ล้านบาทในปีนี้ สอดคล้องกับยอดขายที่เพิ่มขึ้น ซึ่งส่วนใหญ่เป็นค่าขนส่ง
และค่าส่งเสริมการขายในกลุ่มลูกค้าเดิมและขยายฐานลูกค้าใหม่

ค่าใช้จ่ายในการบริหาร

ในปี 2556 มีค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้นร้อยละ 9 จาก 137.64 ล้านบาท ในปี 2555 เป็น
150.07 ล้านบาท ในปี 2556
ส่วนใหญ่เป็นผลจากการรับรู้ผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากหนี้สินจากการทำทรัสต์รีซีสต์จากการนำเข้าวัตถุดิบจากต่างประเทศ
และค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน

ในปี 2557 ค่าใช้จ่ายในการบริหารเพิ่มขึ้นร้อยละ 21.9 จาก 150.07 ล้านบาท ในปี 2556 เป็น
182.87 ล้านบาท ในปีนี้ ส่วนใหญ่เนื่องจากเงินโบนัสพนักงานที่เพิ่มขึ้นตามผลประกอบการที่ดีขึ้น

ต้นทุนทางการเงิน

ในปี 2556 มีต้นทุนทางการเงินลดลงร้อยละ 34 จาก 44.29 ล้านบาท ในปี 2555 เหลือ 29.21
ล้านบาท ในปี 2556 เนื่องจากมูลหนี้ที่ลดลงจากการจ่ายชำระคืนเงินต้นตามกำหนด
อัตราดอกเบี้ยในตลาดที่ลดลง และจากการหาแหล่งเงินทุนที่มีต้นทุนต่ำลงได้เพิ่มขึ้น

ในปี 2557 ต้นทุนทางการเงินลดลงร้อยละ 21.2 จาก 29.21 ล้านบาท ในปี 2556 เหลือ
23.03 ล้านบาท ในปีนี้ เนื่องจากมูลหนี้ที่ลดลงจากการจ่ายชำระคืนเงินต้นตามกำหนด
และอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงจากการหาแหล่งเงินทุนที่มีต้นทุนต่ำลงได้เพิ่มขึ้น

กำไรสำหรับปี

ในปี 2556 บริษัทมีกำไรสำหรับปีลดลงร้อยละ 23 จาก 175.55 ล้านบาท ในปี 2555 เหลือ
135.95 ล้านบาท ในปี 2556 และอัตรากำไรสุทธิลดลงจากร้อยละ 7.32 เหลือร้อยละ 6.17
ในปีนี้ เนื่องจากยอดขายที่ลดลง ประกอบกับค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เพิ่มขึ้นดังกล่าวข้างต้น

ในปี 2557 บริษัทมีกำไรสำหรับปีเพิ่มขึ้นร้อยละ 103.0 จาก 135.95 ล้านบาท ในปี 2556 เป็น
275.93 ล้านบาท ในปีนี้ และอัตรากำไรสุทธิเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 6.17 ในปี 2556 เป็นร้อยละ
9.17 ในปีนี้ เนื่องจากอัตราการทำกำไรจากยอดขายที่เพิ่มขึ้น สุทธิกับ
ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่เกี่ยวข้อง ทำให้ผลประกอบการรวมดีขึ้น

14.1.3 ฐานะการเงิน (โปรดดูข้อ 13.2.1 งบแสดงฐานะทางการเงิน ประกอบ)

สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้นร้อยละ 8.3 จาก 1,314.56 ล้านบาท
เป็น 1,423.99 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2555 จำนวน 109.43 ล้านบาท
โดยมีการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์ดังนี้

-   ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ เพิ่มขึ้น 173.07 ล้านบาท จาก 423.36 ล้านบาท เป็น 596.43
    ล้านบาท เนื่องจากซื้อที่ดินสำหรับก่อสร้างโรงงาน 3 และค่าก่อสร้างโรงงาน 3

-   ลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น 95.13 ล้านบาท จาก 168.08 ล้านบาท เป็น 263.21 ล้านบาท
    จากการขายช่วงสิ้นปี

-   สุทธิกับสินค้าคงเหลือลดลง จาก 485.38 ล้านบาทในปี 2556 เหลือ 441.55 ล้านบาทในปีนี้
    จากการขายปลายงวดเพิ่มขึ้นจากปีที่แล้วและภาษีมูลค่าเพิ่มรอรับคืนลดลงจาก 46.42
    ล้านบาทในปี 2556 เหลือ 6.90 ล้านบาทในปีนี้ เนื่องจาก ในปี 2556
    บริษัทได้รับการจัดอันดับจากกรมสรรพากรให้เป็นผู้ประกอบการส่งออกที่ดี
    จึงได้รับเงินคืนภาษีมูลค่าเพิ่มเร็วขึ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 บริษัทฯ มีสินทรัพย์รวมเพิ่มขึ้นร้อยละ 12.6 จาก 1,423.99 ล้านบาท
เป็น 1,603.37 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2556 จำนวน 179.38 ล้านบาท
โดยมีการเปลี่ยนแปลงของสินทรัพย์ดังนี้

-   ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ เพิ่มขึ้น 125.63 ล้านบาท (21.1%) จาก 596.43 ล้านบาท เป็น
    722.06 ล้านบาท เนื่องจากการลงทุนก่อสร้างส่วนสำเร็จรูปของโรงงาน 3
    และลงทุนต่อเติมอาคารโรงงาน และปรับปรุงประสิทธิภาพเครื่องจักรโรงงาน 1 และ 2
    ให้ดีขึ้น เพื่อขยายกำลังการผลิต

-   สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้น 71.21 ล้านบาท (16.1%) จาก 441.55 ล้านบาท เป็น 512.75
    ล้านบาท ตามการขยายตัวของธุรกิจ โดยส่วนใหญ่เป็นการซื้อวัตถุดิบ (เหล็ก)
    เพื่อรองรับแผนการผลิตจากการสั่งซื้อล่วงหน้า ส่งผลให้ภาษีมูลค่าเพิ่มรอรับคืนเพิ่มขึ้น 11.84
    ล้านบาท (171.5%) จาก 6.90 ล้านบาท เป็น 18.74 ล้านบาท

หนี้สิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 บริษัทฯ มีหนี้สินรวมลดลงจากปี 2555 จำนวน 26.52 ล้านบาท
(2.8%) จาก 940.86 ล้านบาท เหลือ 914.34 ล้านบาท โดยมีการเปลี่ยนแปลงของหนี้สินดังนี้

-   การจ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวภายใต้สัญญาปรับปรุงโครงสร้างหนี้จำนวน 72.00 ล้านบาท

-   ภาษีเงินได้ค้างจ่ายที่ลดลงจากผลกำไรลดลงและอัตราภาษีลดลง จาก 23% ในปี 2555 เหลือ
    20% ในปี 2556

-   สุทธิกับหนี้สินตามภาระผูกพันภาษีอากรนำเข้าวัตถุดิบเพื่อการส่งออกเพิ่มขึ้น
    จากมาตรการตอบโต้การทุ่มตลาดเหล็กของรัฐบาลซึ่งมีผลบังคับใช้ กุมภาพันธ์ 2556
    และเจ้าหนี้ค้างชำระจากการซื้อที่ดินเพื่อก่อสร้างโรงงาน 3

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 บริษัทฯ มีหนี้สินรวมลดลงจากปี 2556 จำนวน 61.39 ล้านบาท
(6.7%) จาก 914.34 ล้านบาท เหลือ 852.95 ล้านบาท โดยมีการเปลี่ยนแปลงของหนี้สินดังนี้

-   การจ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะยาวภายใต้สัญญาปรับปรุงโครงสร้างหนี้ทั้งหมด
    และจ่ายชำระเจ้าหนี้ค่าที่ดิน จำนวน 122.90 ล้านบาท และ 21.88 ล้านบาท ตามลำดับ

-   สุทธิกับเงินกู้ยืมระยะสั้นและระยะยาวจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น 23.31 ล้านบาท และ 56.7
    ล้านบาท ตามลำดับ

-   ค่านายหน้าค้างจ่ายเพิ่มขึ้น 23.78 ล้านบาท
    จากการส่งเสริมการขายในกลุ่มลูกค้าเดิมและเพื่อขยายฐานลูกค้าใหม่

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2556 ส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 509.65 ล้านบาท
โดยมีการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นดังนี้

-   กำไรเบ็ดเสร็จสำหรับปี 2556 จำนวน 135.95 ล้านบาท

-   ผลการอนุมัติจากที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 1/2556 เมื่อวันที่ 13 ธันวาคม 2556
    ให้โอนสำรองตามกฎหมาย และส่วนเกินมูลค่าหุ้นจำนวน 0.98 ล้านบาท และ 43.90
    ล้านบาท ตามลำดับ เพื่อลดผลขาดทุนสะสม ณ วันที่ 30 กันยายน 2556 จำนวน 44.88
    ล้านบาท

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2557 ส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 750.42 ล้านบาท
โดยมีการเปลี่ยนแปลงในส่วนของผู้ถือหุ้นดังนี้

-   กำไรเบ็ดเสร็จสำหรับปี 2557 จำนวน 275.85 ล้านบาท

-   กำไรสะสมลดลงจากการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลจากผลการดำเนินงานของบริษัทสำหรับงวด
    6 เดือนสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2557 จำนวน 35.08 ล้านบาท

14.1.4 กระแสเงินสด สภาพคล่องและอัตราส่วนทางการเงิน

กระแสเงินสด (โปรดดูข้อ 13.2.3 งบกระแสเงินสดประกอบ)

ณ สิ้นปี 2556 บริษัทฯ มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจำนวน 21.25 ล้านบาท ลดลงจาก ณ
สิ้นปี 2555 จำนวน 92.74 ล้านบาท เนื่องจาก

-   เงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุนจำนวน 181.17 ล้านบาท จากการซื้อที่ดิน
    ค่าก่อสร้างและซื้อเครื่องจักรโรงงานที่ 3 เพื่อขยายกำลังการผลิต

-   เงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงินจากการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะสั้นจากธนาคารจำนวน 69.91
    ล้านบาท และการจ่ายชำระคืนเงินกู้ภายใต้สัญญาปรับปรุงโครงสร้างหนี้จำนวน 72.00
    ล้านบาท

ณ สิ้นปี 2557 บริษัท มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ลดลงจาก ณ สิ้นปี 2556
เล็กน้อยจำนวน 4.70 ล้านบาท จาก 21.25 ล้านบาท เหลือ 16.55 ล้านบาท เนื่องจาก

-   เงินสดได้มาจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงานจำนวน
    409.65 ล้านบาท สุทธิกับเงินสดใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงานโดยลงทุนในสินค้าคงเหลือจำนวน
    71.21 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการซื้อวัตถุดิบ (เหล็ก) เพื่อรองรับแผนการผลิตในไตรมาส
    1/2558 จ่ายภาษีเงินได้ 53.20 ล้าน และจ่ายดอกเบี้ย 23.30 ล้านบาท

-   เงินสดใช้ไปในกิจกรรมลงทุน โดยบริษัทลงทุนเพิ่มเติมจำนวน 185.09 ล้านบาท
    ในการก่อสร้างส่วนสำเร็จรูปของโรงงานที่ 3 และต่อเติมอาคารโรงงาน
    และปรับปรุงประสิทธิภาพเครื่องจักรโรงงาน 1 และ 2 ให้ดีขึ้น เพื่อขยายกำลังการผลิต

-   เงินสดใช้ไปในกิจกรรมจัดหาเงิน
    โดยจ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะยาวภายใต้สัญญาปรับโครงสร้างหนี้ทั้งหมดจำนวน 122.90
    ล้านบาท และจ่ายเงินสดปันผลจำนวน 35.08 ล้านบาท
    สุทธิกับเงินกู้ยืมจากธนาคารที่เพิ่มขึ้นจำนวน 76.52 ล้านบาท

  อัตราส่วนเกี่ยวกับสภาพคล่องและความเพียงพอของเงินทุนของบริษัท (โปรดดูข้อ 13.2.4
  อัตราส่วนทางการเงินประกอบ)

บริษัทมีแหล่งที่มาของเงินทุนจากกระแสเงินสดจากลูกหนี้ หรือ การกู้ยืมระยะสั้นจากธนาคาร
ซึ่งเป็นการกู้ยืมสำหรับใช้ในดำเนินงานตามปกติของกิจการ เช่น เพื่อซื้อวัตถุดิบ
ใช้หมุนเวียนภายในกิจการ
โดยบริษัทได้รับวงเงินทุนหมุนเวียนทั้งหมดจากธนาคารเป็นจำนวนเงินรวม 2,145 ล้านบาท (ปี
2556: 1,275 ล้านบาท) ส่วนรายจ่ายลงทุน บริษัทมีการสำรองเงินไว้สำหรับงบประมาณลงทุนทุกปี
โดยมีแหล่งเงินทุนจากเงินหมุนเวียนภายในกิจการ และการกู้ยืมจากธนาคาร โดยรายจ่ายลงทุนในปี
2556 ประกอบด้วย การซื้อที่ดินเพื่อก่อสร้างโรงงาน 3 และ ลงทุนก่อสร้างอาคารโรงงาน 3
โดยใช้แหล่งเงินทุนจากการเพิ่มทุนในปี 2555 ซึ่งตรงตามวัตถุประสงค์ของการเพิ่มทุน
ส่วนรายจ่ายลงทุนในปี 2557 ประกอบด้วย การลงทุนเพิ่มเติมในส่วนสำเร็จรูปของโรงงาน 3
การต่อเติมโรงงานและปรับปรุงประสิทธิภาพของเครื่องจักรโรงงาน 1 และ 2
ซึ่งมีแหล่งที่มาของเงินทุนจากเงินสดที่หมุนเวียนในกิจการและเงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคาร โดย ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2557 บริษัทมีเงินกู้ยืมระยะยาวจากธนาคารคงเหลือจำนวน 56.70 ล้านบาท
ชำระคืนเป็นงวดๆ ทั้งหมด 36 งวด กำหนดชำระงวดสุดท้ายในปี 2560
ซึ่งบริษัทคาดว่าจะสามารถปฏิบัติตามเงื่อนไขการชำระหนี้ดังกล่าวได้ครบถ้วนตามกำหนด

ในส่วนการวิเคราะห์อัตราส่วนสภาพคล่อง เป็นดังนี้

ณ สิ้นปี 2555 และ 2556 บริษัทฯ มีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 1.07 เท่า และ 0.85 เท่า
ตามลำดับ ลดลงเนื่องจากปี 2556 บริษัทใช้เงินเพิ่มทุนที่ได้จากปี 2555
ไปในการซื้อที่ดินและก่อสร้างโรงงาน 3 ทำให้บริษัทฯ มีเงินทุนหมุนเวียนลดลง
เป็นผลให้อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (Quick Ratio) อยู่ในอัตราที่ต่ำลงเช่นกัน โดยในปี
2555 และ 2556 เท่ากับ 0.36 เท่า และ 0.32 เท่าตามลำดับ เนื่องจากบริษัทฯ
ต้องสำรองวัตถุดิบเพื่อรองรับแผนการผลิตตามคำสั่งซื้อจากลูกค้าที่ได้รับล่วงหน้า

ณ สิ้นปี 2557 บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่องเท่ากับ 1.02 เท่า ดีขึ้นจากปี 2556 ที่ 0.85 เท่า
เนื่องจากภาระหนี้สินที่ลดลงจากการจ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะยาวภายใต้สัญญาปรับปรุงโครงสร้างหนี้ทั้งหมด
ทำให้บริษัทฯ มีเงินทุนหมุนเวียนเพื่อนำมาใช้ในกิจการเพิ่มขึ้น ในขณะที่อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว
(Quick Ratio) ปี 2556-2557 อยู่ในอัตราที่เท่ากันที่ 0.32 เท่า เนื่องจากบริษัทฯ
ต้องสำรองวัตถุดิบเพื่อรองรับแผนการผลิตตามคำสั่งซื้อจากลูกค้าที่ได้รับล่วงหน้า

อัตราส่วนที่เกี่ยวกับความสามารถในการทำกำไร

ในปี 2556 อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงจากร้อยละ 73.43 ในปี 2555 เหลือร้อยละ
30.78 ในปี 2556 เนื่องจากในปี 2555
ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทยังคงต่ำอยู่หลังจากที่เพิ่งเริ่มกลับมาเป็นบวกในปี 2554
โดยบริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นในปี 2556 ที่ร้อยละ 20.28 ใกล้เคียงกับปี 2555 ที่ร้อยละ 20.45
นอกจากนี้อัตรากำไรสุทธิลดลงจากร้อยละ 7.32 ในปี 2555 เหลือร้อยละ 6.17 ในปี 2556
เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการส่งเสริมการขายเพิ่มขึ้น

ในปี 2557 อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 30.78 ในปี 2556 เป็นร้อยละ
43.80 ในปี 2557 เนื่องจากผลประกอบการที่เป็นกำไรพิ่มขึ้น 139.98 ล้านบาท
โดยบริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นในปี 2557 ที่ร้อยละ 22.40 เพิ่มขึ้นจากปี 2556 ที่ร้อยละ 20.28
เนื่องจากยอดขายถังสามส่วนเพิ่มขึ้นจากการก่อสร้างโรงงาน 3 เสร็จสมบูรณ์พร้อมใช้งานเมื่อต้นปี
2557 ซึ่งถังสามส่วนเป็นสินค้ามีอัตรากำไรดี (โปรดดูสัดส่วนการขายแบ่งตามประเภทผลิตภัณฑ์ในข้อ
13.2.5) นอกจากนี้ราคาเหล็กที่ลดลงตามราคาตลาดโลก
และค่าเงินบาทที่อ่อนลงส่งผลให้ความสามารถในการทำกำไรของบริษัทดีขึ้น
ในขณะเดียวกันเหตุผลข้างต้นยังส่งผลต่อการเพิ่มขึ้นของอัตรากำไรสุทธิ (ต่อรายได้รวม)
เป็นร้อยละ 9.17 ในปี 2557 จากปี 2556 ที่ร้อยละ 6.17

อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงานและความสามารถในการบริหารทรัพย์สิน

ในปี 2557 บริษัทมีอัตราการเติบโตของยอดขายร้อยละ 35.61
ส่งผลให้ผลประกอบการที่เป็นกำไรเพิ่มขึ้น 139.98 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 103.0

ณ สิ้นปี 2557 บริษัทมีอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ และอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวรที่ร้อยละ
18.23 และ ร้อยละ 45.29 ตามลำดับ ดีขึ้นจากปี 2556 ที่ร้อยละ 9.93 และร้อยละ 30.83
ตามลำดับ เนื่องจากผลประกอบการที่เป็นกำไรเพิ่มขึ้น 139.98 ล้านบาท โดยในปี 2556
บริษัทมีการลงทุนในสินทรัพย์ถาวร ได้แก่ การซื้อที่ดิน
ค่าก่อสร้างอาคารโรงงานและซื้อเครื่องจักรโรงงาน 3

ในส่วนนโยบายการให้สินเชื่อแก่ลูกหนี้ ดังที่กล่าวไว้ในข้อ 5 “ปัจจัยความเสี่ยง” ข้อย่อย 3.5
บริษัทมีนโยบายทางการเงินในด้านการขายคือ
ให้ลูกค้าชำระเงินมัดจำล่วงหน้าก่อนทำการส่งสินค้าสำหรับลูกค้าใหม่ และลูกค้าขาจร
และให้วงเงินสินเชื่อแก่ลูกค้าที่ทำการซื้อขายมาเป็นระยะเวลาหนึ่งแล้วเท่านั้น
นอกจากนี้เนื่องจากลูกค้าส่วนใหญ่ของบริษัทเป็นบริษัทผู้ค้าแก๊สและน้ำมันระดับโลก
ตั้งแต่อดีตจนถึงปัจจุบันบริษัทจึงไม่เคยมีประวัติการผิดนัดชำระหนี้จากลูกค้า
โดยพิจารณาจากงบแยกอายุลูกหนี้การค้า ประกอบดังนี้ (โปรดดูงบแยกอายุลูกหนี้การค้าในข้อ
13.2.7)

ณ สิ้นปี 2556 บริษัทมีลูกหนี้คงค้างเกินกำหนดชำระน้อยกว่า 3 เดือนที่ 121.96 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจาก ณ สิ้นปี 2555ที่ 60.29 ล้านบาท
จากการครบกำหนดชำระเงินในช่วงปลายงวดซึ่งตรงวันหยุดของลูกค้าในต่างประเทศ
ทำให้การจ่ายเงินเลื่อนไปเป็นต้นปี 2557 ซึ่งช่วงต้นปี 2557 บริษัทได้รับชำระหนี้ครบถ้วนแล้ว

ณ สิ้นปี 2557 บริษัทมีลูกหนี้คงค้างเกินกำหนดชำระน้อยกว่า 3 เดือนที่ 121.55 ล้านบาท
จากการขายช่วงปลายปี ทำให้การชำระเงินเกิดขึ้นในช่วงต้นปี 2558
ส่วนลูกหนี้ที่มียอดค้างชำระมากกว่า 12 เดือน จำนวน 1.11 ล้านบาท
บริษัทไม่ตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ เนื่องจากบริษัทได้รับชำระหนี้แล้วภายหลังวันสิ้นปี
ทั้งนี้ยอดลูกหนี้คงค้างทั้งหมดเป็นไปตามนโยบายการให้สินเชื่อของบริษัท

ในส่วนของสินค้าคงเหลือ เนื่องจากนโยบายการผลิตของบริษัทเป็นแบบ Job order
ซึ่งไม่มีการผลิตเพื่อเก็บเป็นสินค้าสำเร็จรูปคงเหลือ และวัตถุดิบหลัก (เหล็ก)
บริษัทมีนโยบายในการสั่งให้เพียงพอกับแผนการผลิตที่ได้วางไว้
เพื่อป้องกันการผันผวนของราคาเหล็กที่อาจเกิดขึ้น และลดค่าใช้จ่ายในการจัดเก็บ
ประกอบกับเหล็กเป็นสินค้าที่มีความคงทน แข็งแรง เสื่อมสภาพได้ยาก
ทำให้บริษัทพิจารณาว่าไม่มีความเสี่ยงจากสินค้าล้าสมัย หรือเสื่อมสภาพ

อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายการเงิน

ณ สิ้นปี 2555 - 2556 บริษัทฯ มีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 2.52 เท่า และ 1.79
เท่า ดีขึ้นตามลำดับ
เนื่องจากผลการดำเนินงานที่เป็นกำไรทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ในขณะที่ภาระหนี้สินลดลง

ณ สิ้นปี 2557 บริษัทมีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงจาก 1.79 เท่าในปี 2556 เหลือ
1.14 เท่าในปี 2557 และมีอัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นจาก 7.90
เท่าในปี 2556 เป็น 17.64 เท่าในปี 2557 เนื่องจากผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นมาก
ทำให้ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นจาก 509.65 ล้านบาทในปี 2556 เป็น 750.42 ล้านบาทในปี 2557
ในขณะที่ภาระหนี้สินรวมลดลงจาก 914.34 ล้านบาท ในปี 2556 เหลือ 852.95 ล้านบาท ในปี
2557
จากการจ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะยาวภายใต้สัญญาปรับปรุงโครงสร้างหนี้และจ่ายชำระเจ้าหนี้ค่าที่ดินสำหรับก่อสร้างโรงงาน
3 ทั้งหมดเรียบร้อยแล้ว

14.2 ภาระผูกพันทางด้านหนี้สินและการบริหารจัดการภาระนอกงบดุล

ณ สิ้นปี 2557 นอกเหนือจากภาระหนี้สินที่บริษัทบันทึกในงบการเงินแล้ว
บริษัทมีภาระผูกพันทางด้านหนี้สิน นอกงบดุล ได้แก่

14.2.1 ภาระผูกพันจากการที่ธนาคารในประเทศได้ออกหนังสือค้ำประกันให้กับกรมศุลกากรจำนวน
590.28 ล้านบาท
เพื่องดเว้นการเก็บภาษีตอบโต้การทุ่มตลาดเป็นเงินสดสำหรับวัตถุดิบที่นำเข้ามาจากต่างประเทศเพื่อผลิตและส่งออกไปขายต่างประเทศภายใน
1 ปี ในปี 2557 บริษัทนำเข้าวัตถุดิบจากต่างประเทศเป็นสัดส่วนร้อยละ 72
ของความต้องการใช้วัตถุดิบทั้งหมด
ในขณะที่บริษัทมีสัดส่วนกาส่งออกมากกว่าโดยมีอัตราการส่งออกที่ร้อยละ 88 (โปรดดูข้อ 13.2.6
สัดส่วนการขายแบ่งตามภูมิศาสตร์ ประกอบ)
ทำให้บริษัทสามารถปลดภาระค้ำประกันดังกล่าวทั้งหมดได้ภายในระยะเวลาที่กฎหมายกำหนด
รายจ่ายที่เกิดขึ้นจากภาระค้ำประกันดังกล่าวมีเพียงค่าธรรมเนียมธนาคาร ซึ่งมีจำนวนไม่มากนัก

14.2.2
ภาระผูกพันจากการที่ธนาคารในประเทศได้ออกหนังสือค้ำประกันซึ่งเป็นการค้ำประกันต่อเนื่อง
เพื่อค้ำประกันการใช้ไฟฟ้า และเรื่องอื่นซึ่งเป็นปกติของกิจการ เป็นจำนวนเงินรวมประมาณ 56.54
ล้านบาท

14.3 การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญที่เกิดขึ้นภายหลังวันที่ในงบการเงินล่าสุด
และผลกระทบที่อาจมีต่อฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน ไม่มี