12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

    1.  งบการเงิน

สรุปรายงานการสอบบัญชี

จากรายงานผู้ตรวจสอบบัญชี คือ นางวิไลรัตน์ โรจน์นครินทร์ ผู้ตรวจสอบบัญชีรับอนุญาต
เลขทะเบียน 3104 จากสำนักงานสอบบัญชี ดี ไอ เอ ได้ตรวจสอบงบการเงินรวม
และงบการเงินเฉพาะบริษัท สำหรับปี 2549 และ2548
โดยมีความเห็นว่างบการเงินได้แสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ตารางสรุปงบการเงิน (พันบาท)

+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
| งบดุล                         | งบก     |         | งบการ  |         |
|                              | ารเงินเฉ |         | เงินรวม |         |
|                              | พาะบริษัท |         |        |         |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
|                              | 2549    | 2548    | 2549   | 2548    |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
| สินทรัพย์หมุนเวียน                |         |         |        |         |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
|   เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน  | 11,717  | 2,279   | 17,286 | 12,253  |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
|   ลูกหนี้การค้าและตั๋วรับเงิน        | 88,770  | 56,105  | 2      | 184,586 |
|                              |         |         | 18,942 |         |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
|   ลูกหนี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน   | 121,334 | 104,761 | 0      | 0       |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
|   สินค้าคงเหลือ                 | 172,965 | 174,305 | 2      | 200,445 |
|                              |         |         | 18,263 |         |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน             | 477,548 | 354,240 | 5      | 415,561 |
|                              |         |         | 38,594 |         |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
| เงินลงทุนในกิจการที่เกี่ยวข้อง       | 46,221  | 48,614  | 0      | 0       |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ – สุทธิ      | 163,608 | 168,980 | 1      | 180,156 |
|                              |         |         | 71,563 |         |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตน - สุทธิ          | 7,499   | 9,168   | 8,784  | 10,731  |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน           | 202     | 190     | 180    | 191     |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
| รวมสินทรัพย์                    | 694,876 | 581,002 | 7      | 606,648 |
|                              |         |         | 18,942 |         |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
| หนี้สินหมุนเวียน                  |         |         |        |         |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
|                              | 383,405 | 243,484 | 3      | 243,484 |
|  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้น |         |         | 83,405 |         |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
|   เจ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่าย      | 76,396  | 95,881  | 77,096 | 97,868  |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
|   เจ้าหนี้การค้ากิจการที่เกี่ยวข้องกัน  | 714     | 2,224   | 14,745 | 9,938   |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
|   หนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระใน  | 0       | 8,004   | 0      | 8,004   |
|   1 ปี                        |         |         |        |         |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
|   หนี้สินตามสัญญา                | 1,105   | 917     | 2,909  | 2,782   |
| เช่าทางการเงินที่กำหนดชำระในหนึ่งปี |         |         |        |         |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน               | 477,591 | 364,448 | 4      | 385,438 |
|                              |         |         | 99,196 |         |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
| เงินกู้ยืมระยะยาว - สุทธิ          | 0       | 3,315   | 0      | 3,315   |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
| หนี้สินตามสัญญาเช่าการเงิน - สุทธิ   | 1,481   | 2,437   | 3,941  | 7,093   |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
| รวมหนี้สิน                      | 479,072 | 370,200 | 5      | 395,845 |
|                              |         |         | 03,138 |         |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
| ทุนจดทะเบียน                   | 198,000 | 198,000 | 1      | 198,000 |
|                              |         |         | 98,000 |         |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว         | 198,000 | 198,000 | 1      | 198,000 |
|                              |         |         | 98,000 |         |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
| กำไร(ขาดทุน)สะสม              | 8,800   | 3,878   | 8,880  | 3,878   |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น               | 215,804 | 210,803 | 2      | 210,803 |
|                              |         |         | 15,804 |         |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น        | 694,876 | 581,003 | 7      | 606,648 |
|                              |         |         | 18,942 |         |
+------------------------------+---------+---------+--------+---------+

  ------------------------------- ------------------- --------- ------------- -----------
  งบกำไรขาดทุน                     งบการเงินเฉพาะบริษัท             งบการเงินรวม   

                                  2549                2548      2549          2548

  รายได้จากการขาย                  1,047,912           951,877   1,234,626     1,116,893

  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน             3,088               0         3,088         0

  ส่วนได้จากเงินลงทุนในบริษัทย่อย        20                  0         0             0

  รายได้อื่น                         1,682               1,227     1,539         1,496

  รวมรายได้                        1,052,703           953,104   1,239,254     1,168,389

  ต้นทุนขาย                         947,670             847,399   1,072,912     994,651

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร         79,651              80,579    140,386       148,154

  รวมค่าใช้จ่าย                      1,027,321           927,978   1,213,298     1,142,805

  ดอกเบี้ยจ่าย                       18,239              10,013    18,811        10,470

  ภาษีเงินได้                        2,142               6,234     2,142         6,234

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                  5,001               8,879     5,001         8,879
  ------------------------------- ------------------- --------- ------------- -----------

+------------------------------+---------+---------+---------+---------+
| งบกระแสเงินสด                 | งบก     |         | งบกา    |         |
|                              | ารเงินเฉ |         | รเงินรวม |         |
|                              | พาะบริษัท |         |         |         |
+------------------------------+---------+---------+---------+---------+
|                              | 2549    | 2548    | 2549    | 2548    |
+------------------------------+---------+---------+---------+---------+
| เงิน                          | (1      | 13,503  | (1      | 13,164  |
| สดได้มาจาก(ใช้ไปใน)การดำเนินงาน | 01,369) |         | 04,120) |         |
+------------------------------+---------+---------+---------+---------+
| เงินสดได้มาจาก(ใช้ไปใน)การลงทุน  | (       | (       | (       | (       |
|                              | 17,025) | 12,362) | 17,181) | 11,074) |
+------------------------------+---------+---------+---------+---------+
| เง                           | 127,833 | (       | 126,334 | (       |
| ินสดได้มาจาก(ใช้ไปใน)การจัดหาเงิน |         | 39,468) |         | 39,992) |
+------------------------------+---------+---------+---------+---------+

+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนทางการเงิน               | งบการ  |        | งบการ  |        |
|                                | เงินเฉพ |        | เงินรวม |        |
|                                | าะบริษัท |        |        |        |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
|                                | 2549   | 2548   | 2549   | 2548   |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง                |        |        |        |        |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)          | 1.00   | 0.97   | 1.08   | 1.08   |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)    | 0.46   | 0.45   | 0.47   | 0.51   |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด      | (0.24) | 0.04   | (0.24) | 0.03   |
| (เท่า)                          |        |        |        |        |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)  | 5.65   | 5.71   | 6.12   | 5.61   |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)         | 64     | 64     | 59     | 65     |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า) | 39.41  | 54.27  | 17.95  | 24.44  |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| ระยะเวลาการขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)    | 10     | 7      | 21     | 15     |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)      | 10.82  | 8.89   | 10.75  | 8.22   |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)            | 34     | 41     | 34     | 44     |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| Cash Cycle (วัน)                | 40     | 30     | 46     | 36     |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัต                             |        |        |        |        |
| ราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร |        |        |        |        |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                   | 9.57%  | 10.98% | 13.10% | 14.76% |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน         | 2.26%  | 2.51%  | 1.98%  | 2.06%  |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร        | -4     | 56.50% | -4     | 54.65% |
|                                | 28.08% |        | 26.44% |        |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตรากำไรสุทธิ                    | 0.48%  | 0.93%  | 0.40%  | 0.76%  |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น              | 2.34%  | 4.47%  | 2.34%  | 4.47%  |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตร                            |        |        |        |        |
| าส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |        |        |        |        |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์          | 0.78%  | 1.50%  | 0.75%  | 1.41%  |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร      | 14.06% | 15.85% | 16.25% | 32.81% |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)      | 1.65   | 1.61   | 1.87   | 1.85   |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน  |        |        |        |        |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า) | 2.22   | 1.76   | 2.33   | 1.88   |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย    | (4.36) | 3.21   | (4.32) | 3.34   |
| (เท่า)                          |        |        |        |        |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน  | (4.07) | 0.25   | (4.15) | 0.24   |
| (เท่า)                          |        |        |        |        |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล              | 0.00%  | 4      | 0.00%  | 4      |
|                                |        | 50.03% |        | 50.03% |
+--------------------------------+--------+--------+--------+--------+

2.  คำอธิบายและวิเคราะห์ผลการดำเนินงานและฐานะการเงิน

  การวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

  รายได้

  ในรอบปี 2549 บริษัทและบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายในส่วนผลิตภัณฑ์ของบริษัททั้งสิ้น 1,235
  ล้านบาท มีอัตราการเติบโตเพิ่มขึ้น 5.80% เมื่อเทียบกับปี 2548
  ทั้งนี้ส่วนหนึ่งมาจากผลสำเร็จของการบุกตลาดต่างประเทศ
  ซึ่งทำให้ยอดขายต่างประเทศเพิ่มขึ้นถึง 41.41% เมื่อเทียบกับปี 2548 โดยในปี 2549
  บริษัทสามารถส่งออกสินค้าไปยังต่างประเทศได้ถึง 57 ประเทศ ซึ่งเพิ่มขึ้น 7 ประเทศจากปี
  2548

  ต้นทุนและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

  ต้นทุนขายของบริษัทเมื่อเทียบกับรายได้จากการขายของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2549 อยู่ที่ 89
  ทั้งนี้เนื่องมาจากวัตถุดิบข้าว ซึ่งถือเป็นวัตถุดิบหลักของบริษัท มีการปรับราคาสูงขึ้นตลอดปี 2549
  ในขณะที่ราคาขายสินค้าในประเทศไม่สามารถปรับราคาขึ้นตามต้นทุนการผลิต อย่างไรก็ตาม
  บริษัทได้ทำการปรับราคาขายในส่วนตลาดต่างประเทศ เพื่อชดเชยส่วนต่างดังกล่าวแทน

  ในปี 2549 บริษัทและบริษัทย่อยมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเท่ากับ 139.78 ล้านบาท
  ลดลงจากปี 2548 ประมาณ 5.22%
  ทั้งนี้เป็นผลมาจากการบริหารและควบคุมค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพ

  ดอกเบี้ยจ่ายของบริษัทและบริษัทย่อยเพิ่มขึ้นจาก 10.47 ล้านบาทในปี 2548 มาเป็น 18.81
  ล้านบาท ในปี 2549
  จากการใช้เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นที่เพิ่มขึ้นเพื่อรองรับกับการขยายตัวของยอดขาย
  และอัตราดอกเบี้ยมีการขยับตัวสูงขึ้นในปี 2549

  กำไร

  กำไรสุทธิในปี 2549 มีจำนวน 5 ล้านบาท ลดลงจากปี 2548 ที่มีกำไรสุทธิเท่ากับ 8.88
  ล้านบาท หรือลดลง 43.67% กำไรที่ลดลงเนื่องจากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ปรับตัวสูงขึ้น
  รวมถึงค่าใช้จ่ายทางการตลาดของบริษัท ไทยฮา ออสเตรเลีย จำกัด
  ซึ่งเป็นบริษัทย่อยที่ประเทศออสเตรเลีย
  โดยจะเป็นค่าใช้จ่ายเพียงช่วงแรกของการบุกตลาดในประเทศออสเตรเลีย

  ส่วนของผู้ถือหุ้น

  ในปี 2549 ส่วนของผู้ถือหุ้นรวมมีจำนวน 215.80 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2548 ซึ่งอยู่ที่
  210.80 ล้าน หรือเพิ่มขึ้น 2.37% เป็นผลมาจากบริษัทมีกำไรสุทธิในรอบปี จำนวน 5 ล้านบาท

  ทั้งนี้ บริษัทมีการจ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการปี 2549 เท่ากับ 0.02 บาทต่อหุ้น
  รวมทั้งสิ้น 3.96 ล้านบาท หรือคิดเป็น 79.18% ของกำไรสุทธิ

  ฐานะทางการเงิน

สินทรัพย์

  สินทรัพย์รวมของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2549 เท่ากับ 718.94 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 18.51%
  จากปี 2548 โดยส่วนที่เพิ่มขึ้นมาที่สุด คือ เงินจ่ายล่วงหน้าค่าสินค้า
  เนื่องจากเป็นการชำระค่าวัตถุดิบข้าวในสต็อกรัฐบาลที่ทางบริษัทประมูลได้มา
  ซึ่งต้องมีการชำระค่าสินค้าล่วงหน้าทั้งจำนวนให้กับทางราชการ

  ในส่วนสินค้าคงเหลือของบริษัทและบริษัทย่อย ณ สิ้นปี 2549 เท่ากับ 218.26 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
  8.89% จากปี 2548 เนื่องจากเป็นการรองรับการเพิ่มขึ้นของยอดขายที่เพิ่มขึ้น

  หนี้สิน

  จากการวิเคราะห์รายละเอียดขององค์ประกอบของหนี้สินของบริษัทและบริษัทย่อย
  ดังตารางข้างล่างต่อไปนี้ พบว่า จากภาระหนี้สินทั้งหมด จะมีสัดส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยในปี
  2549 อยู่ที่ประมาณ 76.20% โดยเป็นเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นคิดเป็นประมาณ 90%

  ------------------------------ ---------- --------- ---------------- ----------
                                 บริษัท                 บริษัทและบริษัทย่อย   

                                 2549       2548      2549             2548

  หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย (ล้านบาท)      383.41     254.80    383.41           254.80

  หนี้สินที่ไม่มีภาระดอกเบี้ย (ล้านบาท)    95.67      115.40    119.73           141.04

  หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ย / หนี้สินรวม     80.03%     68.83%    76.20%           64.37%

  หนี้สินที่ไม่มีภาระดอกเบี้ย / หนี้สินรวม   19.97%     31.17%    23.80%           35.63%

  หนี้สินหมุนเวียน / หนี้สินรวม          99.69%     98.45%    99.22%           97.37%
  ------------------------------ ---------- --------- ---------------- ----------

  โครงสร้างของภาระหนี้สินส่วนใหญ่จะเป็นหนี้สินหมุนเวียนตามนโยบายการบริหารเงินของบริษัทตามที่กล่าวข้างต้น
  โดยสัดส่วนหนี้สินหมุนเวียน ต่อหนี้สินรวมได้แสดงตามตารางข้างต้นนี้เช่นกัน

สภาพคล่อง

  บริษัทและบริษัทย่อย มีเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินในปี 2549 เท่ากับ 126.33 ล้านบาท
  โดยเป็นเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพื่อรองรับกับยอดขายที่เพิ่มขึ้น

  บริษัทและบริษัทย่อย มีอัตราส่วนสภาพคล่องประมาณ 1 เท่า
  ซึ่งสภาพคล่องส่วนใหญ่ถูกใช้ไปในการบริหาร Stock ของวัตถุดิบ และ
  เจ้าหนี้การค้าตามการขยายตัวของธุรกิจ

  ค่าตอบแทนของผู้ตรวจสอบบัญชีของบริษัทและบริษัทย่อย

  ------------------------------------ ----------------- -----------------
  (หน่วย : บาท)                         2549              2548

  ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee)     1,390,000         1,100,000

  ค่าบริการอื่น ๆ (Non-Audit Fee)          - ไม่มี -           50,000
  ------------------------------------ ----------------- -----------------

  ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

1) บริษัทยังคงยึดหลักการสร้างตราสินค้าให้แข็งแกร่งควบคู่กับความระมัดระวังในการดำเนินธุรกิจ
โดยการเพิ่มประสิทธิภาพในการดำเนินงานและการลดต้นทุนการผลิตประกอบกับการใช้ต้นทุนการเงินอย่างมีประสิทธิภาพ
บริษัทพยายามมองหาโอกาสในการเพิ่มผลิตภัณฑ์เพื่อครอบคลุมกลุ่มเป้าหมายที่กว้างขึ้นและเพิ่มช่องทางการจำหน่ายสินค้าให้มีความหลากหลายมากขึ้นเพื่อสร้างความสมดุลของแหล่งที่มาของรายได้

2)  ส่วนความไม่แน่นอนที่อาจจะเกิดขึ้นได้ เช่น ราคาวัตถุดิบ
    ปริมาณของวัตถุดิบซึ่งแปรไปตามสภาพดินฟ้าอากาศ
    อัตราการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่อาจผันผวน
    ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานของบริษัทนั้น
    บริษัทยังคงดำเนินนโยบายการติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด
    และบริษัทยังมีการทำสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าเพื่อลดความเสี่ยง

3)  ในส่วนของนโยบายการจัดเก็บ Stock ของวัตถุดิบโดยเฉพาะข้าว
    ซึ่งเป็นสินค้าหลักของบริษัทนั้น ปัจจุบันฝ่ายจัดการได้มีการคำนึงถึงปัจจัยต่อไปนี้ ได้แก่
    แนวโน้มราคาข้าวเปลือก ปริมาณการขายข้าวบรรจุถุงในตลาด อัตราการผลิตในโรงงาน
    รวมทั้งอัตราดอกเบี้ยในตลาดเงิน ในการการคาดการณ์ปริมาณการจัดเก็บ
    เพื่อให้ได้ปริมาณและราคา Stock ของวัตถุดิบที่เหมาะสม

4)  ความไม่แน่นอนผลกระทบราคาน้ำมันในปัจจุบันซึ่งส่งผลต่อสภาพเศรษฐกิจ และ
    การอุปโภคบริโภคย่อมมีผลกระทบต่อยอดขายของบริษัทและบริษัทย่อย
    อย่างไรก็ตามผู้บริหารของบริษัทและบริษัทย่อยยังคงดำเนินนโยบายการรักษาส่วนแบ่งการตลาดและการหาตลาดใหม่ในต่างประเทศเพื่อให้สอดรับกับกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้น
    รวมทั้งการรักษาอัตรากำไรขั้นต้นในระดับที่สูงกว่า 10%
    ดังนั้นค่าใช้จ่ายในการส่งเสริมการขายจะยังคงมีอย่างต่อเนื่องเพื่อให้บรรลุนโยบายดังกล่าว

5)  ในการจัดการเกี่ยวกับกระแสเงินสดของบริษัทและบริษัทย่อย
    ทางผู้บริหารพยายามเพิ่มกระแสเงินสดจากการดำเนินงานโดยเฉพาะในเรื่องของการเพิ่มประสิทธิภาพในการเก็บหนี้
    และ บริหารการจัดเก็บ Stock
    และลดการใช้กระแสเงินสดในการลงทุนเนื่องจากมีการลงทุนในการขยายการผลิตอย่างมากไปก่อนหน้านี้แล้ว
    สภาพคล่องส่วนเกินก็จะถูกใช้ไปในการชำระหนี้เพื่อลดภาระดอกเบี้ยในภาวะที่อัตราดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้น