2. ปัจจัยความเสี่ยง

1.  ความเสี่ยงจากความผันผวนของตลาดหลักทรัพย์

รายได้หลักของบริษัทฯ กว่าร้อยละ 85 ของรายได้รวม มาจากรายได้ค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์
ซึ่งมีความสัมพันธ์โดยตรงกับภาวะเศรษฐกิจ การเคลื่อนไหวของตลาดเงินและตลาดทุน
ปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์ แห่งประเทศไทย (ตลาดหลักทรัพย์ฯ)
และความเชื่อมั่นของนักลงทุน โดยมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันในปี 2553 อยู่ที่ 29,066 ล้านบาท
ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 18,226 ล้านบาท ในปี 2552
เนื่องจากตลาดหลักทรัพย์ได้รับปัจจัยบวกกระแสเงินทุนไหลเข้าและการกระตุ้นเศรษฐกิจของประเทศสหรัฐอเมริกาที่มีการใช้มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ
(Quantitative Easing) เพื่อลดปัญหาการว่างงานในประเทศที่อยู่ในระดับสูง โดยบริษัทฯ
มีรายได้ค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ในปี 2551 – 2553 จำนวน 326.49 ล้านบาท 419.92
ล้านบาท และ 527.77 ล้านบาท ตามลำดับ

นอกจากนี้ ความผันผวนของเศรษฐกิจ การเมือง ตลาดเงิน และตลาดทุน
อาจเกิดขึ้นได้ด้วยปัจจัยหลายประการ ซึ่งอยู่นอกเหนือการควบคุมของบริษัทฯ เช่น
ความผันผวนของราคาน้ำมัน การขึ้นลงของอัตราดอกเบี้ย
รวมถึงความมีเสถียรภาพของสถานการณ์การเมืองในประเทศ และสภาวะเศรษฐกิจต่างประเทศ
เป็นต้น เหตุการณ์เหล่านี้อาจส่งผลต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนทั้งในประเทศและต่างประเทศ
อีกทั้งส่งผลในทางลบต่อปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์ฯ
รวมถึงปริมาณการระดมทุนและการนำหลักทรัพย์เข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ
ซึ่งผลกระทบในทางลบเหล่านี้มีนัยสำคัญต่อการดำเนินธุรกิจ ฐานะทางการเงิน
และผลการดำเนินงานของบริษัทฯ

2.  ความเสี่ยงจากภาวะการแข่งขันในธุรกิจหลักทรัพย์

ธุรกิจหลักทรัพย์เป็นธุรกิจที่มีการแข่งขันค่อนข้างสูง
โดยเฉพาะธุรกิจการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ซึ่งเป็นรายได้หลักของบริษัทฯ
ซึ่งบริษัทส่วนใหญ่ยังคงเน้นการแข่งขันด้านคุณภาพการให้บริการ ทั้งนี้ บริษัทฯ
มีนโยบายเน้นการให้บริการที่มีคุณภาพ เพื่อรักษาฐานลูกค้าของบริษัทฯ
พร้อมทั้งขยายฐานลูกค้าที่มีอยู่ในปัจจุบัน โดยการเพิ่มคุณภาพของงานวิจัย
การเพิ่มศักยภาพของบุคลากรที่ให้บริการลูกค้า โดยใช้ระบบบริหารความสัมพันธ์ลูกค้า (CRM)
รวมทั้งการเสริมสร้างให้พนักงานของบริษัทฯ มี Service Mind
ในการให้บริการและให้คำแนะนำแก่ลูกค้า
ตลอดจนการพัฒนาระบบเทคโนโลยีสารสนเทศเพื่อตอบสนองความต้องการของลูกค้าได้อย่างรวดเร็ว
สำหรับธุรกิจด้านวาณิชธนกิจ บริษัทฯ ได้ขอระงับการเป็นที่ปรึกษาทางการเงินเป็นการชั่วคราว
ตั้งแต่วันที่ 5 กรกฎาคม 2549 เนื่องจากปริมาณธุรกรรมในด้านนี้มีน้อย
เนื่องจากบรรยากาศการลงทุนที่ไม่เอื้อต่อการนำบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์

3.  ความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระเงินของลูกค้า

การเป็นนายหน้าธุรกิจหลักทรัพย์มีความเสี่ยงที่เกิดจากการผิดนัดชำระเงินของลูกค้า
ซึ่งมีสาเหตุมาจากการไม่สามารถชำระหนี้ของลูกค้า
และความผันผวนของภาวะการลงทุนในตลาดหลักทรัพย์ในขณะนั้น อย่างไรก็ตาม
ลูกค้าบัญชีเงินสดของบริษัทฯ บางส่วน และลูกค้าบัญชีเครดิตบาลานซ์ (Credit Balance)
จะมีหลักทรัพย์ฝากไว้ในบัญชีกับบริษัทฯ ซึ่งสามารถใช้เป็นหลักประกันได้
ทำให้สามารถลดความเสี่ยงดังกล่าวลงได้ระดับหนึ่ง นอกจากนี้บริษัทฯ
จะไม่ส่งมอบหลักทรัพย์ซึ่งยังมิได้ชำระราคาแก่ลูกค้า โดยจะทำการบังคับขายเพื่อนำเงินมาชำระหนี้
แต่ในกรณีที่ลูกค้ามีการซื้อขายหลักทรัพย์เดียวกันแบบชำระราคาสุทธิ (Net Settlement)
ลูกค้าจะไม่มีหลักทรัพย์อยู่ในบัญชีกับบริษัทฯ ทำให้บริษัทฯ ยังคงมีความเสี่ยงจากลูกค้าประเภท นี้อยู่
ในเดือนธันวาคม 2552 บริษัทฯ
มีสัดส่วนมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์ของลูกค้าบัญชีเงินสดต่อบัญชีเครดิตบาลานซ์ ของบริษัทฯ
เท่ากับร้อยละ 82 : 18 และในเดือนธันวาคม 2553 บริษัทฯ
มีสัดส่วนมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์ของลูกค้าบัญชี เงินสดต่อบัญชีเครดิตบาลานซ์ของบริษัทฯ
เท่ากับร้อยละ 82 : 18

อย่างไรก็ดี บริษัทฯ มีการควบคุมความเสี่ยงดังกล่าว
โดยเพิ่มความระมัดระวังในการพิจารณาอนุมัติวงเงินซื้อขายหลักทรัพย์ กล่าวคือ
นอกจากการพิจารณาข้อมูลต่างๆ ของลูกค้าแล้ว เช่น หน้าที่การงาน รายได้ประจำ ประวัติ ฐานะ
และหลักฐานทางการเงิน เป็นต้น บริษัทฯ
ยังกำหนดให้มีการทบทวนวงเงินซื้อขายหลักทรัพย์อย่างสม่ำเสมอ รวมทั้ง ตลาดหลักทรัพย์ฯ
ยังได้ออกข้อบังคับเรื่องหลักเกณฑ์และวิธีการเกี่ยวกับการซื้อขายหลักทรัพย์ด้วยเงินสด
ที่กำหนดให้ลูกค้าต้องวางหลักประกันสำหรับการซื้อขายหลักทรัพย์ไม่ต่ำกว่าร้อยละ 15
ของวงเงินซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัทฯ ที่อนุมัติให้ลูกค้า

อนึ่ง
กรณีลูกค้ามีมูลค่าส่วนเปิดความเสี่ยงต่อหลักทรัพย์เกรดต่ำหลักทรัพย์ใดหลักทรัพย์หนึ่งในปริมาณสูง
(High Exposure to A Low Grade Stock) บริษัทฯ จะดำเนินการดังนี้

1.  วิเคราะห์ประวัติ/แบบแผนการซื้อขายหลักทรัพย์ และการชำระราคาของลูกค้า

2.  ตรวจสอบมูลค่าหลักทรัพย์คงเหลือของลูกค้าที่มีกับบริษัทฯ และ

3.  คณะกรรมการสินเชื่อ และ/หรือ คณะกรรมการบริหาร จะพิจารณาออกมาตรการต่าง ๆ
    ที่เหมาะสมต่อไป เช่น จำกัดการซื้อขายหลักทรัพย์นั้นๆ เพิ่มเติม เป็นต้น

ทั้งนี้ ส่วนเปิดความเสี่ยงต่อหลักทรัพย์ที่มีความผันผวนของราคา
และ/หรือปัจจัยพื้นฐานมีการเปลี่ยนแปลงค่อนข้างมาก (Exposure to Volatile Stocks)
คณะกรรมการสินเชื่อ จะออกบันทึกภายในแจ้งรายชื่อหลักทรัพย์ดังกล่าว
พร้อมกับกำหนดหลักเกณฑ์ในการซื้อขายหลักทรัพย์นั้นๆเป็นกรณีไป

สำหรับบัญชีเครดิตบาลานซ์ บริษัทฯ
สามารถลดความเสี่ยงกรณีลูกค้าไม่สามารถชำระเงินที่กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์
โดยมีนโยบายในการพิจารณากำหนดวงเงินและยอดหนี้ที่เหมาะสมแก่ลูกค้าแต่ละราย
และมีการจัดเกรดของหลักทรัพย์ที่อนุญาตให้ลูกค้ากู้ยืมเงินเพื่อซื้อ
และ/หรือนำมาวางเป็นหลักประกันในบัญชีเครดิตบาลานซ์ (Marginable Securities)
โดยใช้หลักเกณฑ์ ในการคัดเลือกหลักทรัพย์ที่มีคุณภาพ มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดในระดับสูง
และมีสภาพคล่องในการซื้อขายที่ดี

บริษัทฯ จะทบทวนรายชื่อหลักทรัพย์ที่อนุญาตให้ลูกค้ากู้ยืมเงินเพื่อซื้อ
และ/หรือนำมาวางเป็นหลักประกันเพิ่มเติม ในบัญชีเครดิตบาลานซ์ทุก 6 เดือน ทั้งนี้
หากหลักทรัพย์ใดมีความผันผวนของราคา และ/หรือปัจจัยพื้นฐานมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ
คณะกรรมการสินเชื่อ และ/หรือ คณะกรรมการบริหาร สามารถพิจารณากำหนด ริเริ่ม เพิ่มเติม
หรือ เปลี่ยนแปลงนโยบายใดๆ ที่เห็นว่าเหมาะสมต่อไป

ในกรณีที่ลูกค้ามียอดหนี้เกินกว่าวงเงินที่ได้รับอนุมัติ อันเกิดจากการคิดดอกเบี้ยเงินกู้ ณ สิ้นเดือน
ติดต่อกันเป็นเวลา 3 เดือน คณะกรรมการสินเชื่อจะพิจารณาดำเนินการตามที่เห็นสมควร ดังนี้

1.  เรียกคืนหนี้บางส่วน โดยลูกค้าอาจนำเงินมาชำระหนี้ส่วนเกิน
    และ/หรือขายหลักทรัพย์ในบัญชีของลูกค้าเอง ให้แล้วเสร็จภายในเวลา 5 วันทำการ
    นับจากวันที่บริษัทฯ แจ้งเรียกคืนหนี้

2.  เมื่อครบกำหนดเวลาดังกล่าวแล้ว หากลูกค้าไม่ดำเนินการใดๆ บริษัทฯ
    จะทำการบังคับขายหลักทรัพย์ของลูกค้า จนกระทั่งยอดหนี้มีมูลค่าไม่เกินกว่าวงเงินที่ได้รับอนุมัติ
    โดยเริ่มจากหลักทรัพย์ที่มีผลขาดทุนสูงสุดก่อน

จากมาตรการควบคุมความเสี่ยงข้างต้น ทำให้บริษัทฯ
มีลูกหนี้ที่มีปัญหาเป็นสัดส่วนที่น้อยเมื่อเทียบกับลูกหนี้ทั้งหมด

4.  ความเสี่ยงจากการขัดข้องของระบบงานคอมพิวเตอร์

การดำเนินธุรกิจของบริษัทฯ จำเป็นต้องพึ่งพาระบบคอมพิวเตอร์เป็นส่วนใหญ่
ซึ่งระบบคอมพิวเตอร์ที่สำคัญของ บริษัทฯ ได้แก่ ระบบซื้อขายหลักทรัพย์
ซึ่งเป็นระบบที่เชื่อมต่อกับตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย โดยบริษัทฯ ใช้ระบบซอฟท์แวร์ Front
Office Integrated System (FIS) ซึ่งเป็นระบบ Real Time ในการส่งคำสั่งซื้อขาย
ดูสถานะและราคาซื้อขายหลักทรัพย์ สำหรับระบบชำระราคาและระบบปฏิบัติการ บริษัทฯ ใช้ระบบ
Securities Back Office Automation (SBA)
ซึ่งเป็นระบบที่ช่วยชำระราคาระหว่างลูกค้าและศูนย์รับฝากหลักทรัพย์ และประมวลผลข้อมูลต่างๆ
ของลูกค้า ดังนั้น
หากระบบคอมพิวเตอร์เกิดความขัดข้องขึ้นก็จะส่งผลกระทบต่อการดำเนินธุรกิจของบริษัทฯ

อย่างไรก็ดี บริษัทฯ มีมาตรการในการลดความเสี่ยงดังกล่าว
โดยจัดให้มีการตรวจสอบระบบงานคอมพิวเตอร์อย่างสม่ำเสมอ และมีระบบงานสำรอง
พร้อมทั้งการสำรองข้อมูลที่สำคัญ
ที่สามารถใช้งานได้อย่างต่อเนื่องกรณีไม่สามารถใช้งานระบบงานหลักได้
สำหรับการเชื่อมต่อระบบคอมพิวเตอร์ระหว่างสำนักงานใหญ่และสาขา บริษัทฯ มี leased line
สำรองที่สามารถสับเปลี่ยน (switch) ได้โดยอัตโนมัติเมื่อ leased line หลักมีปัญหา นอกจากนี้
บริษัทฯ
มีแผนฉุกเฉินที่สามารถไปใช้งานศูนย์สำรองที่ตั้งอยู่ที่สาขาในกรณีที่ไม่สามารถปฏิบัติงานที่สำนักงานใหญ่ได้
โดยบริษัทฯ ได้ทำการทดสอบแผนฉุกเฉิน เป็นประจำทุกปี อย่างน้อยปีละ 1 ครั้ง
และผลการทดสอบโดยภาพรวมพบว่าสามารถปฏิบัติงานได้ตามแผนฉุกเฉิน

5.  ความเสี่ยงจากอิทธิพลในการบริหารงานของผู้ถือหุ้นรายใหญ่

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 ยูโอบี เคย์เฮียน โฮลดิ้งส์ ลิมิเต็ดและกลุ่ม เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ในบริษัทฯ
โดยมีการถือหุ้นคิดเป็นร้อยละ 77.03 จึงทำให้ ยูโอบี เคย์เฮียน โฮลดิ้งส์ ลิมิเต็ด
สามารถควบคุมมติที่ประชุมผู้ถือหุ้นได้ทั้งหมดไม่ว่าจะเป็นเรื่องการแต่งตั้งกรรมการ
หรือการขอมติในเรื่องอื่นที่ต้องใช้เสียงส่วนใหญ่ของที่ประชุมผู้ถือหุ้น
รวมถึงเรื่องที่กฎหมายหรือข้อบังคับบริษัทฯ กำหนดให้ต้องใช้เสียง 3 ใน 4 ของที่ประชุมผู้ถือหุ้น
ดังนั้น ผู้ถือหุ้นรายอื่นของบริษัทฯ
จึงไม่สามารถรวบรวมคะแนนเสียงเพื่อตรวจสอบและถ่วงดุลในเรื่องที่ผู้ถือหุ้นรายใหญ่เสนอให้ที่ประชุมผู้ถือหุ้นพิจารณาได้
ทั้งนี้ บริษัทฯ มีกรรมการที่เป็นตัวแทนของกลุ่มผู้ถือหุ้น 4 ราย คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 44.44
ของกรรมการทั้งหมดของบริษัทฯ อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ มีกรรมการอิสระ 3 ท่าน
ซึ่งดำรงตำแหน่งกรรมการตรวจสอบทั้ง 3 ท่าน จากกรรมการบริษัทฯ 9 ท่าน คิดเป็นร้อยละ
33.33 โดยกรรมการตรวจสอบจะทำหน้าที่ควบคุมดูแล ตรวจสอบ
รวมทั้งให้คำแนะนำในการดำเนินงานของบริษัทฯ เพื่อให้มีความโปร่งใส และถูกต้อง

6.  ความเสี่ยงจากการพึ่งพิงกลุ่มยูโอบีเคย์เฮียน

สืบเนื่องจากสัญญาการให้บริการ (Service Agreement) ที่ กลุ่มยูโอบี
เคย์เฮียนได้ให้ความช่วยเหลือบริษัทฯ ในการพัฒนาธุรกิจในด้านต่าง ๆ ทั้งนี้
การเป็นส่วนหนึ่งของกลุ่มดังกล่าว ทำให้บริษัทฯ ได้รับประโยชน์จากบริษัทในเครือ
รวมทั้งการได้รับความร่วมมือในการจัดทำโครงการ Cross Selling กับธนาคารยูโอบี จำกัด
(มหาชน) ซึ่งเป็นธนาคารในเครือ ยูไนเต็ด โอเวอร์ซีส์ แบงค์
ซึ่งโครงการดังกล่าวเป็นไปเพื่อการขยายการให้บริการด้านนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์
และได้รับการตอบรับจากลูกค้าของธนาคารเป็นอย่างดี ทั้งนี้ เพื่อลดความเสี่ยงดังกล่าว บริษัทฯ
ได้เริ่มขยายการประกอบธุรกิจไปยังฐานลูกค้าที่หลากหลายยิ่งขึ้น
โดยการพัฒนาช่องทางการซื้อขายหลักทรัพย์ผ่านระบบอินเทอร์เน็ต
เพื่อให้สามารถเข้าถึงลูกค้ารายย่อยได้มากขึ้น และการพัฒนาธุรกิจใหม่ เช่น Wealth
Management, การเป็นนายหน้าซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า, บริการยืมและให้ยืมหลักทรัพย์
(SBL) เป็นต้น

7.  ความเสี่ยงจากการรับประกันการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์และการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์

การให้บริการด้านการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์และรับประกันการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์มีความเสี่ยงในกรณีที่บริษัทฯ
ไม่สามารถจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ได้หมดตามที่รับประกันการจำหน่ายไว้
ทำให้ต้องรับหลักทรัพย์ที่เหลือเข้าบัญชีบริษัทฯ และบริษัทฯ
ต้องรับภาระผลขาดทุนที่เกิดขึ้นหากภายหลังราคาตลาดของหลักทรัพย์ดังกล่าวต่ำกว่าราคาที่บริษัทฯ
ได้รับประกันการจำหน่ายไว้

อย่างไรก็ตามบริษัทฯ ได้ตระหนักถึงความเสี่ยงที่อาจจะเกิดขึ้นโดยบริษัทฯ
จะให้ความสำคัญในการให้ความเห็นและประเมินความเสี่ยงในเรื่องดังกล่าว
โดยพิจารณาความต้องการของลูกค้า
และทำการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของบริษัทและปัจจัยอื่นที่เกี่ยวข้อง
ก่อนพิจารณาอนุมัติสัดส่วนการเข้าร่วมจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ทุกครั้ง

8.  ความเสี่ยงเกี่ยวกับธุรกิจตราสารอนุพันธ์

เนื่องจากบริษัทฯ มีการควบคุมการอนุมัติวงเงินที่รัดกุม
กอปรกับการที่สินค้าตราสารอนุพันธ์เป็นการซื้อขายในลักษณะ ที่หลักประกันอยู่ในรูปแบบเงินสดเท่านั้น
ทำให้บริษัทฯ มั่นใจว่าสามารถควบคุมความเสี่ยงต่างๆที่เกี่ยวข้องกับการให้บริการนี้

9.  ความเสี่ยงจากการพึ่งพิงบุคลากร

ธุรกิจนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์เป็นธุรกิจซึ่งต้องอาศัยบุคลากรด้านการตลาดที่มีความรู้และความชำนาญ
ปัจจุบัน การแข่งขันในการว่าจ้างเจ้าหน้าที่การตลาดที่มีคุณสมบัติดังกล่าวก็ได้ทวีความรุนแรงมากขึ้น
โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสภาวะที่ตลาดเอื้อต่อการลงทุนและบุคลากรที่มีประสบการณ์และความชำนาญในการประกอบธุรกิจหลักทรัพย์มีจำกัด
ทำให้เกิดการแย่งชิงบุคลากรในสายงานต่างๆ ทั้งนี้ หากมีการโยกย้ายบุคลากรที่สำคัญของบริษัทฯ
อาจส่งผลกระทบในทางลบต่อความต่อเนื่องของการดำเนินธุรกิจและผลการดำเนินงานของบริษัทฯ

อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ ได้ตระหนักถึงความเสี่ยงด้านบุคลากรด้านการตลาด
จึงส่งเสริมให้มีสวัสดิการที่ดีและ
ให้ความสำคัญกับการอบรมให้แก่พนักงานเพื่อเพิ่มความรู้ความสามารถ
เพื่อให้สามารถพัฒนาศักยภาพในการให้บริการแก่ลูกค้าของเจ้าหน้าที่การตลาด อีกด้วย

10. ความเสี่ยงจากการพึ่งพิงลูกค้ารายใหญ่หรือน้อยราย

ในปี 2552 และ 2553 บริษัทฯ มีสัดส่วนมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์ของลูกค้ารายใหญ่ 10
ลำดับแรก คิดเป็นสัดส่วน ร้อยละ 20.46 และร้อยละ 24.44 ของมูลค่าการซื้อขายตามลำดับ
ซึ่งที่ผ่านมาบริษัทฯ ไม่มีการพึ่งพิงรายได้จากลูกค้ารายใหญ่รายใดรายหนึ่งเกินกว่าร้อยละ 10
ของรายได้รวม ทั้งนี้ หากบริษัทฯ ต้องสูญเสียรายได้จากลูกค้ารายใหญ่ดังกล่าวไป
อาจส่งผลกระทบต่อรายได้ค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ของบริษัทฯ อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
มีแผนที่จะขยายฐานลูกค้าโดยเฉพาะลูกค้ารายย่อย
โดยเข้าร่วมกิจกรรมที่จัดขึ้นโดยตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (Roadshow)
รวมทั้งการพัฒนาช่องทางไปสู่การซื้อขายหลักทรัพย์ผ่านอินเทอร์เน็ตอีกด้วย

11. ความเสี่ยงจากการปฏิบัติหน้าที่ผิดพลาดหรือโดยมิชอบของบุคลากร

ธุรกิจหลักทรัพย์เป็นธุรกิจที่ต้องอาศัยชื่อเสียงและความไว้วางใจจากลูกค้าเป็นสำคัญในการประกอบธุรกิจ
ซึ่งบุคลากรของบริษัทฯ จะต้องมีการติดต่อกับลูกค้าหรือเกี่ยวข้องกับข้อมูลที่สำคัญของลูกค้า
ดังนั้นหากบุคลากรของบริษัทฯ ไม่ปฏิบัติหน้าที่ตามคำสั่งของลูกค้า หรือไม่ปฏิบัติตามระเบียบ ข้อบังคับ
ของบริษัทฯ หรือปฏิบัติหน้าที่เกินกว่าอำนาจหน้าที่ของตนหรือบุคลากรของบริษัทฯ
ส่งข้อมูลการซื้อขายให้ลูกค้าผิดพลาด รวมทั้ง ดำเนินการอื่นใดที่อาจก่อให้เกิดความเสียหายต่อลูกค้า
บริษัทฯ อาจได้รับผลกระทบทางด้านชื่อเสียงของบริษัทฯ และความไว้วางใจของลูกค้า
รวมไปถึงความรับผิดชอบชดใช้ค่าเสียหายที่เกิดขึ้น

นอกจากนี้ การกระทำบางกรณีของบุคลากรของบริษัทฯ
อาจเป็นการละเมิดกฎเกณฑ์หรือข้อกำหนดต่างๆ ที่เกี่ยวข้อง ซึ่งอาจทำให้บริษัทฯ
ต้องเสียค่าปรับในจำนวนสูงหรือถูกยกเลิกใบอนุญาต หรือถูกดำเนินคดีทางกฎหมาย
ซึ่งอาจส่งผลกระทบ ต่อฐานะการเงินและผลการดำเนินงานของบริษัทฯ ได้ อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
ได้ให้ความสำคัญต่อความเสี่ยงดังกล่าวโดยมีการตรวจสอบการทำงานของพนักงานอย่างสม่ำเสมอ
และกำหนดบทลงโทษที่ชัดเจนต่อความผิดระดับต่างๆ
เพื่อเพิ่มความระมัดระวังในการปฏิบัติหน้าที่ของพนักงานของบริษัทฯ ทั้งนี้ บริษัทฯ
มีการทำประกันเพื่อป้องกันความเสียหายที่เกิดขึ้นจากการปฏิบัติหน้าที่ผิดพลาดหรือโดยมิชอบของบุคลากร
โดยเป็นการประกันร่วมกันกับบริษัทในกลุ่มยูโอบี ในวงเงินคุ้มครองทั้งกลุ่มจำนวน 623,000
เหรียญสิงคโปร์ ซึ่งคุ้มครองตั้งแต่ 1 เมษายน 2553 – 31 มีนาคม 2554 และอยู่ระหว่างต่อสัญญา
ทั้งนี้ ในการทำประกันดังกล่าวบริษัทฯ มีค่าใช้จ่ายจำนวน 2.59 ล้านบาท
ซึ่งเป็นการจัดสรรค่าใช้จ่ายจากกลุ่มตามสัดส่วนจำนวนพนักงาน (ดูรายละเอียดในส่วนที่ 1 ข้อ 10
รายการระหว่างกัน)

12. ความเสี่ยงจากการประกอบธุรกิจของบริษัทฯ ภายใต้กฎหมาย กฎเกณฑ์
    ข้อกำหนดที่เข้มงวดและการกำกับดูแลของหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง

การประกอบธุรกิจของบริษัทฯ เป็นธุรกิจที่อยู่ภายใต้กฎหมาย กฎเกณฑ์
การกำกับดูแลของสำนักงานคณะกรรมการ ก.ล.ต. และตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย
หากกฎเกณฑ์ กฎหมาย รวมทั้งการกำกับดูแลเปลี่ยนแปลงไป อาจส่งผลกระทบทางด้านการแข่งขัน
ต้นทุนทางการเงิน ผลการดำเนินงาน เช่น
การเปลี่ยนแปลงอัตราค่าธรรมเนียมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์เป็นแบบเสรี
การควบคุมหรือเข้มงวดในการปล่อยเงินให้กู้ยืมเพื่อซื้อหลักทรัพย์ เป็นต้น ทั้งนี้ หากบริษัทฯ
ไม่ปฏิบัติตาม กฎระเบียบ ฝ่าฝืนกฎเกณฑ์ต่าง ๆ หรือประมาทเลินเล่อ บริษัทฯ อาจถูกภาคทัณฑ์
หรือถอนใบอนุญาตได้ นอกจากนี้ บริษัทฯ อาจมีความรับผิดชอบในการดำเนินธุรกิจ เช่น บริษัทฯ
ต้องดำรงอัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิตามเกณฑ์ขั้นต่ำที่สำนักงานกำหนด เป็นต้น

อย่างไรก็ตาม บริษัทฯ
มีฝ่ายตรวจสอบและพัฒนาระบบงานที่คอยติดตามการเปลี่ยนแปลงในเรื่องดังกล่าว
รวมทั้งดูแลควบคุมและตรวจสอบหน่วยงานภายในบริษัทฯ
ให้ปฏิบัติตามเกณฑ์ปัจจุบันและคอยแจ้งการเปลี่ยนแปลงของกฎระเบียบและกฎเกณฑ์ต่างๆ
ที่อาจจะเกิดขึ้นในอนาคตแก่ผู้ที่เกี่ยวข้อง สำหรับกฎเกณฑ์และข้อกำหนดที่เปลี่ยนแปลงไป อาทิ
การเปิดเสรี
ในธุรกิจหลักทรัพย์ซึ่งกำลังจะเกิดขึ้นในไม่ช้านี้อาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานของบริษัทฯ
บริษัทฯให้ความสำคัญกับผลกระทบในการดำเนินธุรกิจในภาพรวม
ซึ่งเกิดขึ้นเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงดังกล่าว
โดยใช้มาตรการควบคุมต้นทุนในการพยายามรักษาการเติบโตของผลกำไรของบริษัทฯ

13. ความเสี่ยงที่เกิดจากการปรับโครงสร้างค่าธรรมเนียมในการซื้อขายหลักทรัพย์ใหม่

จากการประกาศปรับโครงสร้างค่าธรรมเนียมในการซื้อขายหลักทรัพย์ของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทยที่กำหนดให้มีการกำหนดอัตราค่าธรรมเนียมในการซื้อขายหลักทรัพย์ทั่วไปคงที่ที่ร้อยละ
0.25 เป็นระยะเวลา 3 ปี (ตั้งแต่ 1 มกราคม 2550 – 31 ธันวาคม 2552) และตั้งแต่วันที่ 1
มกราคม 2553 – 31 ธันวาคม 2554 จะใช้อัตราค่าธรรมเนียมแบบขั้นบันได
ส่วนอัตราค่าธรรมเนียมสำหรับการซื้อขายผ่านอินเทอร์เน็ต (Internet Trading)
ลดลงจากอัตราร้อยละ 0.21 เป็น ร้อยละ 0.15 ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2550 เป็นต้นมา
และหากตลาดหลักทรัพย์ประกาศเปิดเสรีค่าธรรมเนียม จะส่งผลกระทบต่อรายได้ของบริษัทฯ
ในอนาคต

โดยที่ผ่านมามีการปรับแผนธุรกิจเพื่อให้ความสำคัญกับงานที่มีแนวโน้มที่สดใสและปรับลดส่วนของธุรกิจที่มีแนวโน้มลดลงซึ่งจะเป็นการลดต้นทุนและเพิ่มรายได้ของบริษัทฯ
นอกจากนี้ยังมีการเตรียมความพร้อมด้านเทคโนโลยีและบุคลากรเพื่อรองรับการแข่งขันทางด้าน
Internet Trading ที่น่าจะได้รับความสนใจจากลูกค้าที่เห็นอัตราที่ลดลงของค่าธรรมเนียม