12 .ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ฝ่ายจัดการมีความเห็นว่าผลการดำเนินงานของบริษัทฯ
และบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายและบริการลดลงจากปีก่อน 154.41 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ
10.59 และกำไรสุทธิลดลงจากปีก่อน 12.76 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 8.90
เนื่องจากวิกฤตการเงินโลกตั้งแต่ปลายปี 2551 ถึงปี 2552
ทำให้เกิดการแข่งขันทางการค้าอย่างสูงมาก อย่างไรก็ตาม
บริษัทฯได้บริหารงานด้วยความระมัดระวัง และมุ่งเน้นการจัดการกับความเสี่ยง
เพื่อรักษาผลประกอบการให้ใกล้เคียงกับปี 2551
โดยเพิ่มสัดส่วนของธุรกิจสินค้าพื้นฐานต่อสัดส่วนของธุรกิจสินค้ามูลค่าเพิ่มเป็น 65:35
ซึ่งเป็นการคงปริมาณการผลิตของโรงงานแต่จะทำให้รายได้จากการขายลดลงบ้าง
และได้ใช้โอกาสนี้ปรับปรุงประสิทธิภาพของสายการผลิตด้วยการทำ Lean manufacturing
(กระบวนการผลิตเพื่อให้ได้สินค้าที่มีคุณภาพดี ต้นทุนต่ำ และใช้เวลาผลิตสั้น)
ซึ่งจะเตรียมย้ายสายการผลิตบางส่วนไปพื้นที่ที่สร้างเสร็จ ในต้นปี 2553

 12.1 ข้อมูลสำคัญทางการเงิน 

+--------------------------+------+------+------+------+------+------+
|                          | ง    |      |      | งบเฉ |      |      |
|                          | บรวม |      |      | พาะบ |      |      |
|                          |      |      |      | ริษัทฯ |      |      |
+--------------------------+------+------+------+------+------+------+
|                          | 2552 | 2551 | 2550 | 2552 | 2551 | 2550 |
+--------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ผลการดำ                  |      |      |      |      |      |      |
| เนินงานของบริษัท และบริษัทย่อย |      |      |      |      |      |      |
+--------------------------+------+------+------+------+------+------+
| รายได้รวม                 | 1,34 | 1,51 | 1,35 | 1,06 | 1,20 | 1,00 |
|                          | 7.87 | 9.69 | 4.81 | 5.74 | 3.11 | 9.54 |
+--------------------------+------+------+------+------+------+------+
| กำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี        | 26   | 28   | 27   | 14   | 16   | 14   |
| ค่าเสื่อมราคา (EBITDA)      | 1.30 | 6.27 | 2.34 | 9.99 | 3.17 | 8.64 |
+--------------------------+------+------+------+------+------+------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ         | 13   | 14   | 13   | 11   | 13   | 10   |
|                          | 0.62 | 3.38 | 5.05 | 6.67 | 1.61 | 6.89 |
+--------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ฐานะทางการเงินของบริษัท     |      |      |      |      |      |      |
| และบริษัทย่อย               |      |      |      |      |      |      |
+--------------------------+------+------+------+------+------+------+
| สินทรัพย์รวม                | 1,86 | 1,86 | 1,58 | 1,45 | 1,48 | 1,14 |
|                          | 7.12 | 0.38 | 0.29 | 4.13 | 8.16 | 2.63 |
+--------------------------+------+------+------+------+------+------+
| หนี้สินรวม                  | 23   | 24   | 28   | 12   | 16   | 11   |
|                          | 9.28 | 5.98 | 0.89 | 8.32 | 1.82 | 9.52 |
+--------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น              | 1,62 | 1,61 | 1,29 | 1,32 | 1,32 | 1,02 |
|                          | 7.83 | 4.40 | 9.40 | 5.82 | 6.33 | 3.11 |
+--------------------------+------+------+------+------+------+------+
| จำนวนหุ้นชำระแล้ว ณ สิ้นสุดปี   | 46   | 46   | 40   | 46   | 46   | 40   |
| (ล้านหุ้น)                  | 8.75 | 8.75 | 0.00 | 8.75 | 8.75 | 0.00 |
+--------------------------+------+------+------+------+------+------+
| อัตราส่วนทางการเงิน         |      |      |      |      |      |      |
| และประสิทธิภาพ             |      |      |      |      |      |      |
|                          |      |      |      |      |      |      |
| ในการดำเนินงาน            |      |      |      |      |      |      |
+--------------------------+------+------+------+------+------+------+
| อัตราการทำกำไรก่อนดอกเบี้ย   | 1    | 1    | 20   | 1    | 1    | 1    |
| ภาษี ค่าเสื่อมราคา           | 9.39 | 8.84 | .10% | 4.07 | 3.56 | 4.72 |
|                          | %    | %    |      | %    | %    | %    |
+--------------------------+------+------+------+------+------+------+
| อัตราการทำกำไรสุทธิ         | 1    | 9.83 | 10   | 1    | 1    | 11   |
|                          | 0.27 | %    | .30% | 1.97 | 1.72 | .14% |
|                          | %    |      |      | %    | %    |      |
+--------------------------+------+------+------+------+------+------+
| อ                        | 8.06 | 9.84 | 10   | 8.80 | 1    | 10   |
| ัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น | %    | %    | .69% | %    | 1.20 | .67% |
|                          |      |      |      |      | %    |      |
+--------------------------+------+------+------+------+------+------+
| อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์รวม  | 7.10 | 8.33 | 8    | 7.93 | 1    | 9    |
|                          | %    | %    | .71% | %    | 0.01 | .49% |
|                          |      |      |      |      | %    |      |
+--------------------------+------+------+------+------+------+------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (เท่า)    | 0.15 | 0.15 | 0.22 | 0.10 | 0.12 | 0.12 |
+--------------------------+------+------+------+------+------+------+
| ข้อมูลต่อหุ้น                 |      |      |      |      |      |      |
+--------------------------+------+------+------+------+------+------+
| กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้น (บาท)  | 0.28 | 0.34 | 0.34 | 0.25 | 0.31 | 0.27 |
+--------------------------+------+------+------+------+------+------+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)     | 3.47 | 3.85 | 3.25 | 2.83 | 3.16 | 2.56 |
+--------------------------+------+------+------+------+------+------+
| จ                        | 46   | 41   | 40   | 46   | 41   | 40   |
| ำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก | 8.75 | 9.72 | 0.00 | 8.75 | 9.72 | 0.00 |
| (ล้านหุ้น)                  |      |      |      |      |      |      |
+--------------------------+------+------+------+------+------+------+

12.2 วิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

1. รายได้

ในปี 2552 บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีรายได้รวมจำนวน 1,303.72 ล้านบาท
เมื่อเทียบกับรายได้รวมในปี 2551 จำนวน 1,458.13 ล้านบาท ลดลงจากปีก่อน 154.41
ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 10.59 รายได้ที่ลดลงเกิดจากการแข่งขันด้านราคา
และสภาพวิกฤตการเงิน
ที่ทำให้ผู้บริโภคเปลี่ยนพฤติกรรมการบริโภคเป็นประเภทสินค้าพื้นฐานมากกว่าที่ใช้ประเภทสินค้ามูลค่าเพิ่ม

2. ต้นทุนขาย

บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีสัดส่วนต้นทุนขายต่อรายได้จากการขายร้อยละ 76.24 และ 75.37 ในปี
2552 และ 2551 ตามลำดับ สาเหตุที่สัดส่วนต้นทุนขายต่อรายได้จากการขายในปี 2552 เพิ่มขึ้น
ร้อยละ 0.87 เป็นผลมาจากการลดราคาขาย เพื่อสามารถแข่งขันกับตลาดได้

3. ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร

เนื่องจากบริษัทฯควบคุมค่าใช้จ่ายและการบริหารให้มีประสิทธิภาพ
จึงส่งผลให้มูลค่าของค่าใช้จ่ายในการขาย และบริหารลดลงจากปีที่ผ่านมา

4. ดอกเบี้ยจ่าย

บริษัทฯมีดอกเบี้ยจ่ายในปี 2552 ลดลงจากปี 2551 จำนวน 2.44 ล้านบาท เนื่องจาก ณ 31
ธันวาคม 2552 ภาระหนี้สินของบริษัทฯ กับธนาคาร คงเหลือเป็นเงินกู้ยืมระยะสั้นเท่านั้น

5. กำไรสุทธิ

ในปี 2552 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิจำนวน 130.62 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปี 2551
จำนวน 143.38 ล้านบาท ลดลงเท่ากับ 12.76 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ 8.90
การลดลงของกำไรสุทธิของบริษัทฯมีผลมาจากยอดขายที่ลดลง เพราะมีการแข่งขันด้านราคา
ทำให้ต้องลดราคาสินค้า
และการขายสินค้าประเภทสินค้าพื้นฐานมากกว่าการขายสินค้าประเภทมูลค่าเพิ่ม

6.  อัตราผลตอบแทนต่อหุ้น

 บริษัทฯ มีนโยบายจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นไม่น้อยกว่าร้อยละ 40 ของกำไรสุทธิของงบการเงินเฉพาะกิจการ ในแต่ละงวดบัญชีหลังจากหักสำรองตามกฎหมายและขาดทุนสะสมยกมาแล้ว (ถ้ามี) โดยที่งบการเงินรวมไม่มีผลประกอบการขาดทุน อย่างไรก็ตามการจ่ายเงินปันผลดังกล่าว จะขึ้นอยู่กับกระแสเงินสด แผนการลงทุน เงื่อนไข และข้อกำหนดในสัญญาต่างๆที่บริษัทผูกพันอยู่ รวมถึงความจำเป็นและความเหมาะสมอื่นๆ ในอนาคต 

 ในปี 2552 งบการเงินเฉพาะกิจการมีกำไรสุทธิ 116.67 ล้านบาท กำไรสุทธิต่อหุ้น 0.25 บาท บริษัทฯ ได้มีมติในที่ประชุมคณะกรรมการบริษัทฯ ครั้งที่ 39 (1/2553) เมื่อวันที่ 10 กุมภาพันธ์ 2553 ให้จ่ายเงินปันผลสำหรับผลการดำเนินงานปี 2552 ในอัตราหุ้นละ 0.15 บาท รวมเป็นเงิน 70.30 ล้านบาท ซึ่งเมื่อรวมกับเงินปันผลระหว่างกาลที่ได้จ่ายไปแล้ว 0.10 บาท รวมเป็นอัตราหุ้นละ 0.25 บาท รวมเป็นเงิน 117.18 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 100 ของกำไรสุทธิ หากผู้ถือหุ้นมีมติอนุมัติ ให้จ่ายแก่ผู้ถือหุ้น ณ วันกำหนดรายชื่อผู้ถือหุ้นเพื่อสิทธิในการรับเงินปันผลในวันอังคารที่ 19 เมษายน 2553 วันปิดสมุดทะเบียนผู้ถือหุ้นเป็นวันพุธที่ 20 เมษายน 2553 และกำหนดจ่ายเงินปันผลในวันศุกร์ที่ 30 เมษายน 2553 ซึ่งจะนำเสนอต่อที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้น เพื่อขออนุมัติในวันจันทร์ที่ 5 เมษายน 2553

12.3 ข้อมูลทางการเงินโดยสรุป

บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีสินทรัพย์รวมในปี 2552 จำนวน 1,867.12 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2551
จำนวน 6.73 ล้านบาทมีรายละเอียดดังนี้

1.  สินทรัพย์หมุนเวียน ลดลงจำนวน 154.01 ล้านบาท มีรายละเอียดดังนี้

-   เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น 44.90 ล้านบาท

-   เงินลงทุนชั่วคราวลดลงจำนวน 44.84 ล้านบาท

-   ลูกหนี้การค้าลดลง 119.91 ล้านบาท เป็นลูกหนี้ที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น 31.80
    ล้านบาทซึ่งเป็นลูกหนี้ที่ค้างชำระน้อยกว่า 90 วัน และลูกหนี้บริษัทอื่นลดลง 152.71 ล้านบาท
    ส่วนมากเป็นลูกหนี้ที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระ และค้างชำระน้อยกว่า 90 วัน

-   สินค้าคงเหลือสุทธิ ลดลง 30.09 ล้านบาท เนื่องจากสินค้าสำเร็จรูป
    เพราะมีนโยบายบริหารสินค้าคงเหลือสำเร็จรูปให้ลดลง
    เพื่อป้องกันมิให้เกิดปัญหาสินค้าเสื่อมสภาพ

-   สินทรัพย์หมุนเวียนอื่นลดลงจำนวน 4.07 ล้านบาท เป็นภาษีซื้อที่ขอคืนจากสรรพากร
    ในฐานะผู้ส่งออก

2.  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน เพิ่มขึ้นจำนวน 160.74 ล้านบาท มีรายละเอียดดังนี้

-   ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์สุทธิ เพิ่มขึ้นเท่ากับ 82.85 ล้านบาท เกิดจาก

1.ซื้อที่ดินรอบบริเวณโรงงาน มูลค่า 9.75 ล้านบาท

2. อาคารและส่วนปรับปรุงที่ดิน (13.06) ล้านบาท

3. ค่าเครื่องจักร 9.84 ล้านบาท

4. ค่าตกแต่งและติดตั้งอุปกรณ์สำนักงาน (0. 83) ล้านบาท

  5. สินทรัพย์ระหว่างดำเนินการ 77.15 ล้านบาท

-   สินทรัพย์ไม่มีตัวตนเพิ่มขึ้นเท่ากับ 77.89 ล้านบาท

1.  ค่าลิขสิทธิ์แม่แบบแก้ว 73.19 ล้านบาท

2.  ค่าพัฒนาผลิตภัณฑ์ 4.70 ล้านบาท

3.  หนี้สิน ในปี 2552 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีหนี้สินรวมจำนวน 239.28 ล้านบาทลดลงจากปี
    2551 เท่ากับ 6.70 ล้านบาท มีรายละเอียดดังนี้

-   หนี้สินหมุนเวียน ลดลง 4.09 ล้านบาท มีรายละเอียดดังนี้

1.  เงินเบิกเกินบัญชีและ เงินกู้ระยะสั้นจากธนาคาร ลดลง 18.52 ล้านบาท

2.  เจ้าหนี้การค้า ลดลง 3.85 ล้านบาท

3.  หนี้สินหมุนเวียนอื่น เพิ่มขึ้น 18.28 ล้านบาท

-   หนี้สินไม่หมุนเวียน ลดลงจำนวน 2.61 ล้านบาท

  1. เจ้าหนี้ตามสัญญาเช่าทางการเงินเพิ่มขึ้น 2.95 ล้านบาท

  2. เนื่องจากการสำรองเงินบำเหน็จพนักงาน ที่บริษัทฯต้องชำระให้พนักงานลดลง 5.56
  ล้านบาท

4.  ส่วนของผู้ถือหุ้น

  ในปี 2552 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นจากปี 2551 จำนวน 13.43 ล้านบาท
  เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของกำไรสะสม

 สภาพคล่อง

  1.ในปี 2552 บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีเงินสดสุทธิเพิ่มขึ้น 44.91 ล้านบาท
  มาจากกิจกรรมดำเนินงานเพิ่มขึ้น 382.57 ล้านบาท แต่มีการลงทุนเพิ่มขึ้น (201.06) ล้านบาท
  และมีการชำระหนี้สินระยะยาวทั้งหมด (136.60) ล้านบาททำให้ ณ 31 ธันวาคม 2552 บริษัทฯ
  ไม่มีภาระหนี้สินระยะยาว แสดงถึงความแข็งแรงและมั่นคงของบริษัทฯ

  2. ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

  ----------------------------------- ------------- ------ ------ ------------------- ------ ------
                                      งบการเงินรวม                 งบการเงินเฉพาะบริษัท          

                                      ปี 2550        ปี 2551 ปี 2552 ปี 2550              ปี 2551 ปี 2552

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)      0.22          0.15   0.15   0.12                0.12   0.10
  ----------------------------------- ------------- ------ ------ ------------------- ------ ------

จากอัตราส่วนข้างต้นจะเห็นได้ว่าโครงสร้างเงินทุนของบริษัทมีความแข็งแกร่ง โดยบริษัทฯ
มีอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเพียง 0.15 เท่า เท่านั้น

  3.ความเพียงพอของสภาพคล่อง

+----------------------------+-------+------+------+------+----+-----+
|                            | ง     |      |      | ง    |    |     |
|                            | บการเ |      |      | บการ |    |     |
|                            | งินรวม |      |      | เงินเ |    |     |
|                            |       |      |      | ฉพาะ |    |     |
|                            |       |      |      | บริษัท |    |     |
+----------------------------+-------+------+------+------+----+-----+
|                            | ปี     | ปี    | ปี    | ปี    | ปี  | ปี   |
|                            | 2550  | 2551 | 2552 | 2550 | 25 | 2   |
|                            |       |      |      |      | 51 | 552 |
+----------------------------+-------+------+------+------+----+-----+
| อัตราส่วนเงินทุนหมุนเวียน (เท่า)  | 4.56  | 5.90 | 5.23 | 6.49 | 6. | 6   |
|                            |       |      |      |      | 25 | .49 |
| อัตราส่วนสินทรัพย์สภาพคล่อง      | 1.46  | 2.38 | 1.83 | 2.22 |    |     |
| (เท่า)                      |       |      |      |      | 2. | 2   |
|                            | 0.22  | 0.38 | 0.60 | 0.32 | 69 | .21 |
| อัตราส่วนเงินสด (เท่า)         |       |      |      |      |    |     |
|                            | -1.55 | 28   | 4    | -    | 0. | 0   |
| เงินสดเพิ่ม(ลด)จากการดำเนินงาน |       |      | 4.91 | 0.63 | 41 | .60 |
| (ล้านบาท)                   |       |      |      |      |    |     |
|                            |       |      |      |      | 2  | 9   |
|                            |       |      |      |      | 8. | .20 |
|                            |       |      |      |      | 58 |     |
+----------------------------+-------+------+------+------+----+-----+

  จากอัตราส่วนข้างต้น แสดงให้เห็นว่า บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีสภาพคล่องในปี 2552 ดีกว่าปี
  2551

4. ความสามารถในการทำกำไร

+--------------------------------+----+----+------+------+----+------+
|                                | ง  |    |      | ง    |    |      |
|                                | บก |    |      | บการ |    |      |
|                                | าร |    |      | เงินเ |    |      |
|                                | เง |    |      | ฉพาะ |    |      |
|                                | ินร |    |      | บริษัท |    |      |
|                                | วม |    |      |      |    |      |
+--------------------------------+----+----+------+------+----+------+
|                                | ปี  | ปี  | ปี    | ปี    | ปี  | ปี    |
|                                | 25 | 25 | 2552 | 2550 | 25 | 2552 |
|                                | 50 | 51 |      |      | 51 |      |
+--------------------------------+----+----+------+------+----+------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)     | 1  | 1  | 1    | 1    | 1  | 1    |
|                                | 4. | 4. | 3.75 | 1.53 | 1. | 0.87 |
| อัตรากำไรสุทธิ (%)                | 79 | 04 |      |      | 01 |      |
|                                |    |    | 1    | 1    |    | 1    |
| อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ (%)       | 1  | 9. | 0.27 | 1.14 | 1  | 1.97 |
|                                | 0. | 83 |      |      | 1. |      |
| อัตราผลตอบแทนส่วนของผู้ถือหุ้น (%)    | 30 |    | 7.10 | 9.49 | 72 | 7.93 |
|                                |    | 8. |      |      |    |      |
|                                | 8. | 33 | 8.06 | 1    | 1  | 8.80 |
|                                | 71 |    |      | 0.67 | 0. |      |
|                                |    | 9. |      |      | 01 |      |
|                                | 1  | 84 |      |      |    |      |
|                                | 0. |    |      |      | 1  |      |
|                                | 69 |    |      |      | 1. |      |
|                                |    |    |      |      | 20 |      |
+--------------------------------+----+----+------+------+----+------+

จากอัตราส่วนข้างต้นแสดงถึงความสามารถในการทำกำไรของบริษัทฯและบริษัทย่อยที่ลดลงจากปี2551โดยปี2552
บริษัทฯ
มีอัตราการทำกำไรจากการดำเนินงานร้อยละ13.75เนื่องจากการจำหน่ายสินค้าพื้นฐานมากกว่าสินค้ามูลค่าเพิ่มแต่อัตรากำไรสุทธิปี2552
ดีกว่าปี 2551 เล็กน้อยเนื่องจากค่าใช้จ่ายคงที่ในการบริหารลดลงเมื่อเทียบกับปี 2551
สำหรับอัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์และส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงเล็กน้อย เนื่องจากยอดกำไรที่ลดลง

บริษัทฯ มุ่งเน้นที่จะเพิ่มขีดความสามารถในการทำกำไรมากยิ่งขึ้น
ไม่ว่าจะเป็นการเพิ่มรายได้จากการขาย การลดต้นทุนการผลิตจากการทำระบบ Lean
manufacturingอีกทั้งยังมีการปรับปรุงและพัฒนาบุคลากรและระบบต่างๆเพื่อให้ต้นทุนการดำเนินงานและค่าใช้จ่ายในการบริหารลดลงอย่างต่อเนื่อง
ทั้งนี้ เพื่อการดำเนินธุรกิจที่มีประสิทธิภาพและเพิ่มศักยภาพในการทำกำไรมากยิ่งขึ้น
โดยพิจารณาการลงทุนให้สอดคล้องและเหมาะสมกับการดำเนินธุรกิจของบริษัทฯและบริษัทย่อยโดยคำนึงถึงประโยชน์สูงสุดของผู้ถือหุ้นเป็นสำคัญ

12.4 ค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี

 1. ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee)

บริษัทฯ และบริษัทย่อยจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่ สำนักงานสอบบัญชี (บริษัท สำนักงาน
เอินส์ท แอนด์

ยัง จำกัด) ในรอบปีบัญชี 2552 เป็นเงินรวม 1,500,000 บาท (หนึ่งล้านห้าแสนบาทถ้วน)

 2. ค่าบริการอื่น (Non-audit Fee)

บริษัทฯ และบริษัทย่อยไม่มีการจ่ายค่าตอบแทนอื่นให้แก่สำนักงานสอบบัญชีสำหรับรอบปีบัญชีที่ผ่านมา