3.  ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงานในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา

    1.  ผู้สอบบัญชีปี 2551

  รายนามผู้ตรวจสอบบัญชีสำหรับงบการเงินงวดต่างๆ มีดังนี้

  --- ----------------------- ----------------- ----------- ---------------------
      งวดบัญชี                  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต    เลขทะเบียน   สำนักงานบัญชี

  1   งบการเงินตรวจสอบสำหรับปี   นางสาวทิพวัลย์       3459        บริษัท สำนักงาน เอินส์ท
      2549 (สิ้นสุด ณ วันที่ 31     นานานุวัฒน์                      แอนด์ ยัง จำกัด
      ธันวาคม 2549)                                          

  2   งบการเงินตรวจสอบสำหรับปี   นางสาวทิพวัลย์       3459        บริษัท สำนักงาน เอินส์ท
      2550 (สิ้นสุด ณ วันที่ 31     นานานุวัฒน์                      แอนด์ ยัง จำกัด
      ธันวาคม 2550)                                          

  3   งบการเงินตรวจสอบสำหรับปี   นางสาวทิพวัลย์       3459        บริษัท สำนักงาน เอินส์ท
      2551 (สิ้นสุด ณ วันที่ 31     นานานุวัฒน์                      แอนด์ ยัง จำกัด
      ธันวาคม 2551)                                          
  --- ----------------------- ----------------- ----------- ---------------------

  สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีสำหรับ งบการเงินตรวจสอบสำหรับปี 2549 (สิ้นสุด ณ
  วันที่ 31 ธันวาคม 2549)

  ผู้ตรวจสอบบัญชีเห็นว่า งบการเงินตรวจสอบสำหรับปี 2549 แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31
  ธันวาคม 2549 ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของ บริษัท
  แอ็ดวานซ์อินฟอร์เมชั่นเทคโนโลยี จำกัด (มหาชน)
  โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีสำหรับ งบการเงินตรวจสอบสำหรับปี 2550 (สิ้นสุด ณ
  วันที่ 31 ธันวาคม 2550)

  ผู้ตรวจสอบบัญชีเห็นว่า งบการเงินตรวจสอบสำหรับปี 2550 แสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31
  ธันวาคม 2550 ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของ บริษัท
  แอ็ดวานซ์อินฟอร์เมชั่นเทคโนโลยี จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อยและแสดงฐานะการเงิน ณ
  วันที่ 31 ธันวาคม 2550 และ 2549
  ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีเฉพาะของบริษัท บริษัท
  แอ็ดวานซ์อินฟอร์เมชั่นเทคโนโลยี จำกัด
  (มหาชน)โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  สรุปรายงานการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีสำหรับ งบการเงินตรวจสอบสำหรับปี 2551 (สิ้นสุด ณ
  วันที่ 31 ธันวาคม 2551)

  ผู้ตรวจสอบบัญชีเห็นว่า งบการเงินตรวจสอบสำหรับปี 2551 และ 2550 แสดงฐานะการเงิน ณ
  วันที่ 31 ธันวาคม 2551 และ 2550
  ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่และปีของบริษัท
  แอ็ดวานซ์อินฟอร์เมชั่นเทคโนโลยี จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อยและเฉพาะของบริษัท
  แอ็ดวานซ์อินฟอร์เมชั่นเทคโนโลยี จำกัด (มหาชน)
  โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

2.  ตารางสรุปงบการเงิน

  ------------------------------------------- -------------------- ------- ----------- ------- ----------- -------
                                              งบการเงินเฉพาะกิจการ                                           

                                              2551                         2550                2549        

                                              พันบาท                ร้อยละ   พันบาท       ร้อยละ   พันบาท       ร้อยละ

  งบดุล                                                                                                     

  สินทรัพย์                                                                                                   

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                  164,161              9.7     22,679      1.8     57,614      3.6

  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า – สุทธิ                   820,744              48.5    470,327     37.0    666,799     42.2

  รายได้ที่ยังไม่เรียกชำระ                          67,866               4.0     46,906      3.7     31,339      2.0

  สินค้าคงเหลือ                                  481,856              28.5    423,295     33.3    330,312     20.9

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                             4,587                0.3     12,446      1.0     8,678       0.5

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                            1,539,214            91.0    975,653     76.8    1,094,742   69.2

  เงินฝากประจำธนาคารที่มีภาระค้ำประกัน              78,248               4.6     92,483      7.4     120,243     7.6

  เงินลงทุนในบริษัทย่อย                            13,499               0.8     5,500       0.4     -           -

  ส่วนปรับปรุงอาคารและอุปกรณ์-สุทธิ                  18,326               1.1     12,417      1.0     17,309      1.1

  อุปกรณ์สำหรับให้เช่า-สุทธิ                         36,360               2.1     177,957     14.0    344,457     21.8

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน – สุทธิ                         1,608                0.1     1,535       0.1     -           -

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                           4,235                0.3     3,880       0.3     4,081       0.3

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                          152,276              9.0     293,772     23.2    486,090     30.8

  รวมสินทรัพย์                                   1,691,490            100.0   1,269,425   100.0   1,580,832   100.0

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                       

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน   365,000              21.5    40,000      3.2     223,633     14.2

  เจ้าหนี้ทรัสต์รีซีท                                33,884               2.0     14,922      1.2     44,709      2.8

  เจ้าหนี้การค้า                                  217,794              12.9    257,079     20.2    243,951     15.4

  ต้นทุนที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระ                        91,415               5.4     85,159      6.7     141,375     8.9

  ส่วนของเงินกู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี    -                    -       -           -       51,718      3.3
  ------------------------------------------- -------------------- ------- ----------- ------- ----------- -------

  ----------------------------------------------------- -------------------- ------- ----------- ------- ----------- -------
                                                        งบการเงินเฉพาะกิจการ                                           

                                                        2551                         2550                2549        

                                                        พันบาท                ร้อยละ   พันบาท       ร้อยละ   พันบาท       ร้อยละ

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น (ต่อ)                                                                                            

  ส่วนของหนี้สินตามสัญญาเช่าทางการเงินที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี    -                    -       600         -       1,193       0.1

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                         105,873              6.3     62,013      4.9     108,811     6.9

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                                        813,966              48.1    459,773     36.2    815,390     51.6

  หนี้สินตามสัญญาเช่าการเงิน-สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี   -                    -       -           -       600         -

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                                      -                    -       -           -       600         -

  รวมหนี้สิน                                               813,966              48.1    459,773     36.2    815,990     51.6

  ทุนที่ออกจำหน่ายและเรียกชำระเต็มมูลค่าแล้ว                     300,000              17.8    300,000     23.6    200,000     12.6

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                                      220,716              13.0    220,716     17.4    220,716     14.0

  กำไรสะสมจัดสรรแล้ว-สำรองตามกฎหมาย                       34,500               2.0     24,800      1.9     20,000      1.3

  กำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร                                  322,308              19.1    264,136     20.9    324,126     20.5

  ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ                                   877,524              51.9    809,652     63.8    764,842     48.4

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย                           -                    -       -           -       -           

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                                        877,524              51.9    809,652     63.8    764,842     48.4

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                 1,691,490            100.0   1,269,425   100.0   1,580,832   100.0
  ----------------------------------------------------- -------------------- ------- ----------- ------- ----------- -------

+---------------------------------+-----+----+------+----+------+----+
|                                 | งบก |    |      |    |      |    |
|                                 | ารเ |    |      |    |      |    |
|                                 | งินเ |    |      |    |      |    |
|                                 | ฉพา |    |      |    |      |    |
|                                 | ะกิจ |    |      |    |      |    |
|                                 | การ |    |      |    |      |    |
+---------------------------------+-----+----+------+----+------+----+
| ตารางสรุปงบการเงิน                | 2   |    | 2550 |    | 2549 |    |
|                                 | 551 |    |      |    |      |    |
+---------------------------------+-----+----+------+----+------+----+
|                                 | พัน  | ร  | พ    | ร  | พ    | ร  |
|                                 | บาท | ้อย | ันบาท | ้อย | ันบาท | ้อย |
|                                 |     | ละ |      | ละ |      | ละ |
+---------------------------------+-----+----+------+----+------+----+
| งบกำไรขาดทุน                     |     |    |      |    |      |    |
+---------------------------------+-----+----+------+----+------+----+
| รายได้จากการขายและบริการ          | 3,1 | 95 | 1    | 84 | 2    | 89 |
|                                 | 90, | .9 | ,396 | .8 | ,032 | .2 |
|                                 | 322 |    | ,499 |    | ,680 |    |
+---------------------------------+-----+----+------+----+------+----+
| รา                              | 1   | 3  | 241  | 14 | 235  | 10 |
| ยได้ค่าเช่าและค่าบริการจากอุปกรณ์ให้เช่า | 10, | .4 | ,643 | .7 | ,917 | .4 |
|                                 | 887 |    |      |    |      |    |
+---------------------------------+-----+----+------+----+------+----+
| รายได้อื่น                         | 23, | 0  | 8    | 0  | 9    | 0  |
|                                 | 650 | .7 | ,454 | .5 | ,863 | .4 |
+---------------------------------+-----+----+------+----+------+----+
| รวมรายได้                        | 3,3 | 1  | 1    | 1  | 2    | 1  |
|                                 | 24, | 00 | ,646 | 00 | ,278 | 00 |
|                                 | 859 | .0 | ,596 | .0 | ,460 | .0 |
+---------------------------------+-----+----+------+----+------+----+
| ต้นทุนขายและบริการ                 | 2,4 | 74 | 1    | 64 | 1    | 70 |
|                                 | 67, | .2 | ,063 | .6 | ,615 | .9 |
|                                 | 993 |    | ,399 |    | ,079 |    |
+---------------------------------+-----+----+------+----+------+----+
| ต้นทุนอุปกรณ์สำหรับให้เช่า             | 1   | 3  | 149  | 9  | 138  | 6  |
|                                 | 27, | .9 | ,790 | .1 | ,687 | .1 |
|                                 | 966 |    |      |    |      |    |
+---------------------------------+-----+----+------+----+------+----+
| ค่าใช้จ่ายในการขาย                 | 3   | 10 | 228  | 13 | 237  | 10 |
| การบริการและการบริหาร             | 53, | .6 | ,922 | .9 | ,945 | .4 |
|                                 | 218 |    |      |    |      |    |
+---------------------------------+-----+----+------+----+------+----+
| ขาด                             | 49, | 1  | 40   | 2  | -    | -  |
| ทุนจากการด้อยค่าของอุปกรณ์สำหรับให้เช่า | 393 | .5 | ,000 | .4 |      |    |
+---------------------------------+-----+----+------+----+------+----+
| รวมค่าใช้จ่าย                      | 2,9 | 90 | 1    | 90 | 1    | 87 |
|                                 | 98, | .2 | ,482 | .0 | ,991 | .4 |
|                                 | 570 |    | ,111 |    | ,711 |    |
+---------------------------------+-----+----+------+----+------+----+
| กำไรก่อนค่า                       | 3   | 9  | 164  | 10 | 286  | 12 |
| ใช้จ่ายทางการเงินและภาษีเงินได้นิติบุคคล | 26, | .8 | ,485 | .0 | ,749 | .6 |
|                                 | 289 |    |      |    |      |    |
+---------------------------------+-----+----+------+----+------+----+
| ค่าใช้จ่ายทางการเงิน                | (1  | 0  | (7,  | 0  | (19, | 0  |
|                                 | 1,2 | .3 | 801) | .4 | 204) | .8 |
|                                 | 23) |    |      |    |      |    |
+---------------------------------+-----+----+------+----+------+----+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล                  | (9  | 2  | (61, | 3  | (70, | 3  |
|                                 | 7,1 | .9 | 875) | .8 | 370) | .1 |
|                                 | 93) |    |      |    |      |    |
+---------------------------------+-----+----+------+----+------+----+
| กำไรสุทธิหลังภาษีเงินได้นิติบุคคล        | 2   | 6  | 94   | 5  | 197  | 8  |
|                                 | 17, | .6 | ,809 | .8 | ,175 | .7 |
|                                 | 873 |    |      |    |      |    |
+---------------------------------+-----+----+------+----+------+----+
| ขาดทุนสุทธ                        | -   | -  | -    | -  | -    | -  |
| ิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย |     |    |      |    |      |    |
+---------------------------------+-----+----+------+----+------+----+
| กำไรสุทธิสำหรับปี                   | 2   | 6  | 94   | 5  | 197  | 8  |
|                                 | 17, | .6 | ,809 | .8 | ,175 | .7 |
|                                 | 873 |    |      |    |      |    |
+---------------------------------+-----+----+------+----+------+----+
| งบกระแสเงินสด                    |     |    |      |    |      |    |
+---------------------------------+-----+----+------+----+------+----+
| กระแ                            | (4  |    | 271  |    | 262  |    |
| สเงินสดจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมดำเนินงาน | 6,2 |    | ,250 |    | ,737 |    |
|                                 | 24) |    |      |    |      |    |
+---------------------------------+-----+----+------+----+------+----+
| กระแสเงินสดจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน | (   |    | 10   |    | (95, |    |
|                                 | 5,6 |    | ,145 |    | 187) |    |
|                                 | 55) |    |      |    |      |    |
+---------------------------------+-----+----+------+----+------+----+
| กระ                             | 1   |    | (    |    | (    |    |
| แสเงินสดจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมจัดหาเงิน | 93, |    | 316, |    | 177, |    |
|                                 | 361 |    | 330) |    | 913) |    |
+---------------------------------+-----+----+------+----+------+----+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น | 1   |    | (34, |    | (10, |    |
| (ลดลง) สุทธิ                      | 41, |    | 935) |    | 363) |    |
|                                 | 482 |    |      |    |      |    |
+---------------------------------+-----+----+------+----+------+----+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ    | 22, |    | 57   |    | 67   |    |
| วันต้นปี                           | 679 |    | ,614 |    | ,977 |    |
+---------------------------------+-----+----+------+----+------+----+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ    | 1   |    | 22   |    | 57   |    |
| วันสิ้นปี                           | 64, |    | ,679 |    | ,614 |    |
|                                 | 161 |    |      |    |      |    |
+---------------------------------+-----+----+------+----+------+----+

  ---------------------------------------------- -------------------- --------- --------
  อัตราส่วนทางการเงิน                               งบการเงินเฉพาะกิจการ             

                                                 ปี 2551               ปี 2550    ปี 2549

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                             

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                          1.89                 2.12      1.34

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)                    1.29                 1.17      0.93

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)                (0.07)               0.43      0.34

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)                  4.70                 2.70      3.52

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                         77                   134       102

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)                 5.74                 3.22      5.72

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)                       63                   112       63

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)                      10.39                4.84      7.23

  ระยะเวลาการชำระหนี้ (วัน)                         33                   74        50

  Cash Cycle (วัน)                                107                  172       115

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                              
  (Profitability Ratio)                                                         

  อัตรากำไรขั้นต้น - การขายและบริการ (%)              22.64%               23.85%    20.54%

  อัตรากำไรขั้นต้น - อุปกรณ์สำหรับให้เช่า (%)             (15.40%)             38.01%    41.21%

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)                     9.17%                9.52%     12.21%

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)                    (15.27%)             173.84%   94.89%

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                                6.55%                5.76%     8.65%

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                          25.83%               12.04%    28.12%

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน (Efficiency                                 
  Ratio)                                                                        

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)                      14.72%               6.65%     13.07%

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)                  260.81%              85.78%    83.60%

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)                      2.25                 1.16      1.51

  อัตราส่วนการวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial                                   
  Policy Ratio)                                                                 

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)                 0.93                 0.57      1.07

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)              5.54                 43.70     18.35

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน(Cash Basis)      (0.27)               0.82      0.71
  (เท่า)                                                                         

  อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                          75.73%               79.11%    91.29%
  ---------------------------------------------- -------------------- --------- --------

3.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะทางการเงินและผลการดำเนินงาน

    1.  ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

  ในปี 2551 บริษัทมีผลการดำเนินงานโดยรายได้รวมเท่ากับ 3,324.9 ล้านบาท สูงกว่าของปี
  2550 ซึ่งเท่ากับ 1,646.6 ล้านบาท ทั้งนี้คิดเป็นการเพิ่มขึ้น 1,678.3
  ล้านบาทหรือคิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 101.9
  เนื่องจากรายได้ส่วนใหญ่มาจากการขยายตัวในการลงทุนของภาครัฐและรัฐวิสาหกิจที่เพิ่มขึ้น
  แม้จะมีปัญหาเศรษฐกิจชะลอตัวทั่วโลกมากระทบในช่วงครึ่งหลังของปี
  ทั้งนี้หากเปรียบเทียบรายได้รวมของปี2550 กับของปี 2549 ซึ่งเท่ากับ 2,278.5 ล้านบาท
  แล้วพบว่า รายได้รวมของบริษัทปี 2550 ลดลงจากของปี 2549 เป็นจำนวน 631.9 ล้านบาท
  หรือคิดเป็นร้อยละ 27.7 เนื่องจากรายได้ในส่วนของโครงการขนาดใหญ่ลดลง
  เนื่องจากการชะลอตัวการลงทุนของภาครัฐเและความไม่มั่นคงทางการเมือง

  โครงสร้างต้นทุนและอัตรากำไรขั้นต้นสำหรับโครงการขายและบริการของปี 2551
  ซึ่งเท่ากับร้อยละ 22.6 ลดลงจากของปี 2550 ซึ่งเท่ากับร้อยละ 23.9 คิดเป็นร้อยละ 5.4
  ทั้งนี้เนื่องจากในปี 2551 มีโครงการขนาดใหญ่หลายโครงการที่มีองค์ประกอบหลักเป็น
  hardware ซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นที่ต่ำ
  ประกอบกับต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับโครงการได้ปรับราคาขึ้นจึงทำให้กำไรขั้นต้นของปี 2551
  ต่ำกว่าของปี 2550 เมื่อเปรียบเทียบกำไรขั้นต้นของปี 2550 กับของปี 2549 พบว่า
  อัตรากำไรขั้นต้นของปี 2550 นั้นเพิ่มขึ้นจากของปี 2549 ซึ่งเท่ากับร้อยละ 20.5
  หรือคิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 16.6 เนื่องมาจากโครงการในปี 2550
  มีหลายโครงการที่เป็นการซ่อมแซมบำรุงรักษาซึ่งมักจะมีอัตรากำไรขั้นต้นสูงกว่าอัตรากำไรขั้นต้นของโครงการขายสินค้าประกอบกับโครงการในปี
  2550 มีกำไรในโครงการค่อนข้างสูงกว่าของปี2549

  อัตรากำไรขั้นต้นของโครงการอุปกรณ์ให้เช่าของปี 2551 นั้น ลดลงจากของปี 2550
  เป็นอย่างมากจนขาดทุนขั้นต้น เนื่องจาก
  รายได้ค่าเช่าที่ต่อสัญญาเช่านั้นมีอัตราค่าเช่าที่ลดลงกว่าของสัญญาเดิมเป็นจำนวนมาก
  นอกจากนี้ด้านต้นทุนยังมีค่าเสื่อมราคาของอุปกรณ์ให้เช่า
  และค่าบำรุงรักษาอุปกรณ์เพิ่มขึ้นตามสภาพอุปกรณ์ให้เช่าที่ใช้งานมานานมากขึ้นและไม่ได้ลดลงเหมือนการลดลงของรายได้ค่าเช่า
  จึงเป็นผลทำให้บริษัทขาดทุนขั้นต้นสำหรับโครงการอุปกรณ์ให้เช่าในปี 2551
  ส่วนอัตรากำไรขั้นต้นของโครงการอุปกรณ์ให้เช่าของปี 2550 นั้นลดลงจากของปี 2549
  เนื่องจากตั้งแต่เดือนเมษายน 2549
  บริษัทได้เปลี่ยนประมาณอายุการใช้งานของอุปกรณ์ให้เช่าให้เหมาะสมมากขึ้นตามสภาพการใช้งานจาก
  5 ปี เป็น 3.5 ปี โดยพิจารณาตามสภาวะการณ์ปัจจุบันและอายุของสัญญาให้เช่าอุปกรณ์

  ค่าใช้จ่ายในการขาย การบริการและการบริหารในปี 2551 ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 353.2 ล้านบาท
  เพิ่มขึ้นจากของปี 2550 ที่มีมูลค่า 228.9 ล้านบาท เป็นจำนวน 124.3 ล้านบาท
  หรือคิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 54.3 เนื่องจากในปี 2551
  บริษัทมีค่าใช้จ่ายเกี่ยวข้องกับพนักงานมากขึ้นซึ่งผันแปรโดยตรงกับรายได้ที่เพิ่มขึ้นซึ่งได้แก่
  การรับบุคลากรเพิ่ม การจ่ายโบนัสพนักงานตามผลประกอบการของบริษัท
  และค่านายหน้าพนักงานขาย นอกจากนี้ในปี 2551
  บริษัทยังได้บันทึกค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้ที่คาดว่าจะเรียกเก็บเงินไม่ได้และค่ารับรองที่เพิ่มขึ้นตามยอดขาย
  ในขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขาย การบริการและบริหารในปี 2550 ซึ่งเท่ากับ 228.9 ล้านบาท
  เมื่อเทียบกับของปี 2549 ซึ่งเท่ากับ 237.9 ล้านบาทแล้วพบว่าลดลงจำนวน 9
  ล้านบาทหรือร้อยละ 3.8
  เนื่องค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องโดยตรงกับยอดขายได้ลดลงตามยอดขายที่ลดลงในปี 2550 ซึ่งได้แก่
  ค่านายหน้าที่ลดลง ประกอบกับโบนัสที่ลดลงตามผลประกอบการของบริษัท

  อัตรากำไรสุทธิของบริษัทปี 2551 ซึ่งเท่ากับร้อยละ 6.55 เพิ่มขึ้นจากของปี 2550
  ซึ่งเท่ากับร้อยละ 5.76 เนื่องจากในปี 2551 บริษัทมีรายได้จากโครงการต่างๆ เป็นจำนวนมาก
  ถึงแม้จะมีการตั้งสำรองผลขาดทุนจากการด้อยค่าของอุปกรณ์ให้เช่าเพิ่มเติมแต่ด้วยรายได้ที่สูงมากจึงทำให้อัตรากำไรสุทธิจึงยังมากกว่าของปี
  2550 เมื่อเปรียบเทียบกับอัตรากำไรสุทธิของปี 2550 กับของปี 2549
  แล้วพบว่าอัตรากำไรสุทธิของปี 2550 ลดลงจากของปี 2549 ที่เท่ากับร้อยละ 8.65
  เนื่องจากการตั้งสำรองผลขาดทุนจากการด้อยค่าของอุปกรณ์สำหรับให้เช่าในปี 2550
  ซึ่งถ้าหากไม่คิดผลของการตั้งสำรองผลขาดทุนฯนั้นแล้ว อัตรากำไรสุทธิของปี 2550
  จะเท่ากับร้อยละ 8.2 ซึ่งใกล้เคียงกับอัตรากำไรสุทธิของปี 2549

  ลูกหนี้การค้าของปี 2551 (ซึ่งได้รวมรายได้ที่ยังไม่เรียกชำระ) เพิ่มขึ้นจากของปี 2550 จำนวน
  371.4 ล้านบาทเนื่องจากรายได้ที่เพิ่มขึ้นในปี 2551 และยังไม่ได้รับชำระหนี้จากลูกหนี้การค้า
  ในขณะที่ลูกหนี้การค้าของปี 2550 ลดลงจากของปี 2549 จำนวน 180.9 ล้านบาท
  เนื่องจากรายได้ที่ลดลงในปี 2550
  นอกจากนี้ยังได้รับชำระเงินจากลูกหนี้ที่ค้างชำระจำนวนมากซึ่งยกมาจากของปี 2549

  สินค้าคงเหลือ ประกอบด้วยอุปกรณ์และงานระหว่างทำ และสินค้าระหว่างทาง
  ทั้งนี้อุปกรณ์และงานระหว่างทำของปี 2551 เพิ่มขึ้นจากของปี 2550 เป็นจำนวน 123.6
  ล้านบาท ในขณะที่สินค้าระหว่างทางลดลง 65.0 ล้านบาท เนื่องจากในช่วงปลายปี 2551
  บริษัทมีงานระหว่างทำโครงการใหญ่อยู่หลายโครงการประกอบกับสินค้าที่สั่งซื้อส่วนใหญ่ได้นำเข้ามาแล้ว
  แต่ในช่วงปลายปี 2550
  บริษัทเพิ่งได้รับงานโครงการและเพิ่งทำการสั่งซื้อสินค้าจึงทำให้อุปกรณ์และงานระหว่างทำของปี
  2551 เพิ่มขึ้นจากของปี 2550 แต่สินค้าระหว่างทางของปี 2551 ลดลงจากของปี 2550
  ทั้งนี้เมื่อเทียบสินค้าคงเหลือของปี 2550 กับของปี 2549 แล้วพบว่า
  ทั้งอุปกรณ์และงานระหว่างทำและสินค้าระหว่างทางของปี 2550 เพิ่มขึ้นจากของปี 2549
  เนื่องจาก บริษัทประมูลโครงการได้มากโดยกระจุกตัวในช่วงปลายปี 2550
  ทำให้มีอุปกรณ์และงานที่ต้องทำในช่วงปลายปีสูงขึ้นมาก ซึ่งต่างจากของปี 2549
  ที่มีรายได้ที่เข้ามาจะค่อนข้างกระจายตัวทั้งปีมากกว่า ทำให้งานระหว่างทำของปี 2550
  สูงกว่าของปี 2549

  นับจากปี 2549 ถึง 2551 มูลค่าสุทธิของอุปกรณ์ให้เช่าทยอยลดลงอย่างต่อเนื่อง
  อันเนื่องมาจากค่าเสื่อมราคาของอุปกรณ์ให้เช่าซึ่งติดตั้งเสร็จและใช้งานได้แล้ว
  นอกจากนี้การลดลงของมูลค่าสุทธิของอุปกรณ์สำหรับให้เช่าในปี 2550 และของปี 2551 นั้น
  เป็นผลมาจากการตั้งสำรองผลขาดทุนจากการด้อยค่าของอุปกรณ์สำหรับให้เช่าจำนวน 40
  ล้านบาทและ 49.4 ล้านบาท ตามลำดับ

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินของปี 2551 เพิ่มขึ้นจากของปี 2550
  เนื่องมาจากบริษัทประมูลได้โครงการใหญ่ในช่วงปลายปี 2551
  นั้นเพิ่มสูงขึ้นอย่างมากทำให้ต้องกู้ยืมเงินจากสถาบันการเงินเพื่อมาดำเนินงานโครงการต่างๆ
  แต่เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นของปี 2550 ลดลงจากของปี 2549
  เนื่องมาจากบริษัทเก็บเงินได้จากลูกหนี้ที่ยกมาจากปี 2549 เป็นจำนวนมาก
  จึงทำให้บริษัทไม่ต้องกู้ยืมเงินจำนวนมากนัก
  ถึงแม้จะมีการลงทุนในงานระหว่างทำตามสัญญาที่มีโครงการเข้ามาช่วงปลายปี 2550 ก็ตาม

ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาของบริษัทในแต่ละธุรกิจ

1.  รายได้จากธุรกิจการขายและบริการ

  รายได้หลักของบริษัทมาจากรายได้จากธุรกิจการขายและบริการ โดยมีสัดส่วนร้อยละ 89.2,
  84.8 และ 95.9 ของรายได้รวมในปี 2549, 2550 และ 2551 ตามลำดับ
  โดยลักษณะของรายได้ดังกล่าวเป็นรายได้ธุรกิจการขายรับเหมาติดตั้งอุปกรณ์คอมพิวเตอร์และอุปกรณ์โทรคมนาคม
  และธุรกิจบริการซ่อมแซมและบำรุงรักษาอุปกรณ์คอมพิวเตอร์และอุปกรณ์โทรคมนาคม

  จากปี 2550 ถึงปี 2551 รายได้จากการขายและบริการเพิ่มขึ้นอย่างมากจาก 1,396
  ล้านบาทเป็น 3,190 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 1,794 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 128.5
  ทั้งนี้เนื่องจากบริษัทสามารถประมูลงานโครงการขนาดใหญ่ได้มากขึ้นทั้งจากลูกค้าที่ไม่ใช่ลูกค้าหลัก
  และโครงการขนาดใหญ่จากลูกค้าหลักซึ่งได้แก่ บมจ.ทีโอที และ บมจ. กสท โทรคมนาคม เช่น
  โครงการ Backup ICC, โครงการ Gin Phase 2, โครงการ TOT-GIS 2550
  และโครงการ Inter Connection 2008 ของ บมจ.ทีโอที และโครงการ New Core
  Router ของบมจ. กสท โทรคมนาคม เป็นต้น

  แม้ว่าจะมีปัญหาจากความไม่แน่นอนทางการเมืองและปัญหาเศรษฐกิจโลกในช่วงครึ่งหลังของปี
  แต่บริษัทก็สามารถประมูลงานได้มากกว่าเมื่อเทียบกับรายได้ของปี 2550

  ตารางเปรียบเทียบรายได้จากการขายและบริการ

  --------------------------------- ------------ ------------ ------------
                                    2551         2550         2549

  มูลค่ารวมของโครงการ (ล้านบาท)        3,190        1,396        2,033

  จำนวนโครงการ (โครงการ)            480          257          319
  --------------------------------- ------------ ------------ ------------

2.  รายได้จากค่าเช่าและค่าบริการจากอุปกรณ์สำหรับให้เช่า

  รายได้ค่าเช่าและค่าบริการจากอุปกรณ์สำหรับให้เช่าถือเป็นรายได้รองของบริษัท
  โดยมีสัดส่วนร้อยละ 10.4, 14.7 และ 3.4 ของรายได้รวมในปี 2549, 2550 และ 2551
  ตามลำดับ โดยรายได้จากค่าเช่าฯ เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในปี 2549 และ 2550 แต่ในปี 2551
  นั้นกลับมีมูลค่าลดลงเป็นอย่างมาก
  เนื่องมาจากการหมดสัญญาการให้เช่าอุปกรณ์ซึ่งอุปกรณ์ส่วนใหญ่ไม่สามารถต่อสัญญาเช่าได้
  ในขณะที่อุปกรณ์บางส่วนสามารถต่อสัญญาการให้เช่าได้แต่อัตราค่าเช่าของสัญญาให้เช่าที่ต่อนั้นลดลงจากสัญญาให้เช่าเดิมมาก

3.  รายได้อื่น

  รายได้อื่นส่วนใหญ่ประกอบด้วย

1.  ดอกเบี้ยรับจากเงินฝากประจำธนาคารที่มีภาระค้ำประกันโครงการต่างๆที่ประมูลได้
    โดยรายได้ดอกเบี้ยของปี 2549, 2550 และ 2551 เท่ากับ 3.7, 4.9 และ 2.4
    ล้านบาทตามลำดับ
    ทั้งนี้การเพิ่มขึ้นหรือลดลงนั้นขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยและของจำนวนเงินฝากที่มีภาระค้ำประกัน

2.  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่เกิดขึ้นเนื่องจากบริษัทสั่งซื้ออุปกรณ์คอมพิวเตอร์และโทรคมนาคมจากต่างประเทศเป็นเงินสกุลเหรียญสหรัฐและได้มีการทำสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน
    โดยในปี 2551 มีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 6.9 ล้านบาท ส่วนในปี 2550
    มีกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 2.1 ล้านบาท และสำหรับในปี 2549
    เกิดผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนซึ่งรวมแสดงอยู่ในค่าใช้จ่ายในการขาย
    การบริการและบริหาร

3.  รายได้อื่นๆ ซึ่งส่วนใหญ่ได้แก่
    รายได้ส่งเสริมการขายจากยอดซื้อสินค้าที่เป็นไปตามเงื่อนไขของผู้ขายทั้งในและต่างประเทศ
    โดยมีรายได้ในส่วนนี้เท่ากับ 6.2, 0.6, และ 10.4 ล้านบาท ในปี 2549, 2550 และ
    2551 ตามลำดับ ทั้งนี้
    การเพิ่มขึ้นหรือลดลงของรายได้ส่วนนี้ขึ้นอยู่กับยอดการซื้อสินค้าจากผู้ขาย
    ซึ่งจะเพิ่มขึ้นหรือลดลงขึ้นอยู่กับยอดขายในแต่ละปี

    1.  ต้นทุนขายและต้นทุนบริการ และต้นทุนสำหรับอุปกรณ์ให้เช่า

  ต้นทุนของบริษัทแบ่งเป็นต้นทุนขายและต้นทุนบริการ และต้นทุนสำหรับอุปกรณ์ให้เช่า
  โดยต้นทุนขายและบริการเกิดจากธุรกิจขายและบริการเครื่องคอมพิวเตอร์และระบบอุปกรณ์โทรคมนาคม
  และธุรกิจบริการซ่อมแซมและบำรุงรักษาอุปกรณ์
  ส่วนต้นทุนสำหรับอุปกรณ์ให้เช่าเกิดจากธุรกิจให้เช่าเครื่องและอุปกรณ์คอมพิวเตอร์

ต้นทุนและอัตรากำไรขั้นต้นจากธุรกิจการขายและการบริการ

  ต้นทุนขายและต้นทุนบริการเป็นต้นทุนส่วนใหญ่ของต้นทุนรวม โดยคิดเป็นร้อยละ 70.9, 64.6
  และ 74.2 ของรายได้รวมในปี 2549, 2550 และ 2551 ตามลำดับ
  ทั้งนี้ต้นทุนขายและต้นทุนบริการจะเพิ่มขึ้นหรือลดลงตามยอดขายในแต่ละปี
  โดยต้นทุนขายและต้นทุนบริการมีจำนวนเท่ากับ 1,615.1 , 1,063.4 และ 2,468.0
  ล้านบาทในปี 2549, 2550 และ 2551 ตามลำดับ

  อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจการขายและการบริการเท่ากับร้อยละ 20.5, 23.9 และ 22.6 ในปี
  2549, 2550 และ 2551 ตามลำดับ จะเห็นได้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นของปี 2551 ลดลงจากของปี
  2550 คิดเป็นร้อยละ 5.4 ทั้งนี้เนื่องจากในปี 2551
  มีโครงการขนาดใหญ่แต่ต้นทุนค่อนข้างสูงเนื่องจากมีส่วนของ hardware
  สูงมากซึ่งอัตรากำไรขั้นต้นของการขายสินค้าจะต่ำกว่าการบริการ ส่วนอัตรากำไรขั้นต้นของปี
  2550 เพิ่มขึ้นจากของปี 2549 คิดเป็นร้อยละ 16.6 เนื่องจากในปี 2550
  นอกเหนือจากการได้โครงการบริการซ่อมแซมบำรุงรักษาที่เพิ่มขึ้น
  บริษัทยังได้ประมูลได้โครงการที่มีกำไรที่สูง

ตารางแสดงต้นทุนกำไรขั้นต้นและอัตรากำไรขั้นต้นจากธุรกิจการขายและการบริการ

  --------------------------------------- ----------- --------- ----------
                                          2551        2550      2549

  ต้นทุนขายและบริการ (ล้านบาท)                2,468.0     1,063.4   1,615.1

  กำไรขั้นต้นจากการขายและบริการ (ล้านบาท)      722.33      333.1     417.6

  อัตรากำไรสุทธิจากการขายและบริการ (ร้อยละ)    22.6        23.9      20.5
  --------------------------------------- ----------- --------- ----------

ต้นทุนและอัตรากำไรขั้นต้นจากธุรกิจให้เช่าอุปกรณ์

  ต้นทุนอุปกรณ์สำหรับให้เช่าคิดเป็นร้อยละ 6.1, 9.1 และ 3.9 ของรายได้รวมในปี 2549,
  2550 และ 2551 ตามลำดับ
  ทั้งนี้ต้นทุนสำหรับอุปกรณ์ให้เช่าจะประกอบด้วยค่าเสื่อมราคาของอุปกรณ์สำหรับให้เช่าและค่าซ่อมแซมบำรุงรักษาอุปกรณ์สำหรับให้เช่า
  โดยต้นทุนอุปกรณ์สำหรับให้เช่ามีจำนวนเท่ากับ 138.7, 149.8 และ 128.0 ล้านบาท ในปี
  2549, 2550 และ 2551 ตามลำดับ ต้นทุนอุปกรณ์ให้เช่าในปี 2551 ลดลงจากปี 2550 จำนวน
  21.8 ล้านบาท เนื่องจาก
  ค่าเสื่อมราคาที่ทยอยลดลงตามอายุการใช้งานที่เหลืออยู่ของอุปกรณ์ให้เช่าที่เริ่มครบอายุการใช้งาน
  และค่าบำรุงรักษาอุปกรณ์ให้เช่าที่ลดลงตามจำนวนอุปกรณ์ให้เช่าที่เหลืออยู่
  ส่วนต้นทุนอุปกรณ์สำหรับให้เช่าในปี 2550 เพิ่มขึ้นจากปี 2549 จำนวน 11.1 ล้านบาท
  เนื่องจากตั้งแต่เดือนเมษายน 2549
  มีการเปลี่ยนแปลงประมาณการอายุการใช้งานของอุปกรณ์สำหรับให้เช่าให้เหมาะสมกับสภาวะปัจจุบันและสัญญาให้เช่ามากขึ้น
  โดยเปลี่ยนจากเดิม 5 ปี เป็น 3.5 ปี

  กำไรขั้นต้นของธุรกิจให้เช่าอุปกรณ์ เท่ากับร้อยละ 41.2 , 38.0 และ (15.4) ในปี 2549,
  2550 และ 2551 ตามลำดับ จะเห็นได้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นในปี 2551 นั้น ลดลงจากของปี
  2550 เป็นอย่างมาก
  เนื่องมาจากอัตรารายได้ค่าเช่าจากการต่อสัญญาให้เช่าอุปกรณ์ลดลงเป็นอย่างมาก
  ส่วนอัตรากำไรขั้นต้นลดลงในปี 2550 เมื่อเปรียบเทียบกับของปี 2549
  เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงประมาณการอายุการใช้งานของอุปกรณ์ให้เช่าให้เหมาะสมมากขึ้นตามที่กล่าวข้างต้นในส่วนของต้นทุนของธุรกิจให้เช่าอุปกรณ์

ตารางแสดงต้นทุนกำไรขั้นต้นและอัตรากำไรขั้นต้นจากธุรกิจให้เช่าอุปกรณ์

  ------------------------------------ ------------ ------------ ----------
                                       2551         2550         2549

  ต้นทุนสำหรับอุปกรณ์ให้เช่า (ล้านบาท)         128.0        149.8        138.7

  กำไรขั้นต้นจากอุปกรณ์ให้เช่า (ล้านบาท)       (17.1)       91.9         97.2

  อัตรากำไรสุทธิจากอุปกรณ์ให้เช่า (ร้อยละ)     (15.4)       38.0         41.2
  ------------------------------------ ------------ ------------ ----------

2.  ค่าใช้จ่ายในการขาย การบริการและการบริหาร

  ค่าใช้จ่ายในการขาย การบริการและการบริหารจะแปรผันตามรายได้จากการดำเนินงาน
  แต่หากพิจารณาจากค่าใช้จ่ายฯ จำนวน 237.9, 228.9 และ 353.2 ล้านบาท ในปี 2549,
  2550 และ 2551 ตามลำดับแล้วจะพบว่าค่าใช้จ่ายฯของปี 2551 นั้นจะเพิ่มขึ้นจากปี 2550
  เป็นจำนวน 124.3 ล้านบาท หรือคิดเป็นเพิ่มขึ้นร้อยละ 54.3
  ทั้งนี้เพิ่มขึ้นจากการรองรับยอดขายที่เพิ่มขึ้นซึ่งต้องจ้างพนักงานเพิ่มขึ้น
  ทำให้ค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่มาจากค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับพนักงานซึ่งได้แก่ เงินเดือน
  โบนัสตามผลประกอบการ และค่านายหน้าของพนักงานขาย นอกจากนี้ในปี 2551
  บริษัทยังได้ตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญเพิ่มขึ้นจากลูกหนี้ที่คาดว่าจะเก็บเงินไม่ได้และค่ารับรองลูกค้าที่เพิ่มขึ้นตามยอดขาย
  จึงมีผลทำให้ค่าใช้จ่ายฯเพิ่มขึ้น ส่วนค่าใช้จ่ายฯของปี 2550 ลดลงจากของปี 2549 เป็นจำนวน
  9.0 ล้านบาทหรือคิดเป็นลดลงร้อยละ 3.8 อันเนื่องมาจากในปี 2550
  มีการลดลงของค่านายหน้าสำหรับพนักงานขายเนื่องจากจำนวนโครงการและรายได้ลดลง
  ประกอบกับโบนัสที่ลดลงอันเนื่องจากผลประกอบการโดยรวมที่ลดลง

3.  กำไรสุทธิและอัตรากำไรสุทธิ

  บริษัทมีกำไรสุทธิ 197.2, 94.8 และ 217.9 ล้านบาท และอัตรากำไรสุทธิร้อยละ 8.7, 5.8
  และ 6.6 ในปี 2549, 2550 และ 2551 ตามลำดับ
  ทั้งนี้กำไรสุทธิและอัตรากำไรสุทธิของบริษัทในปี 2551 เมื่อเทียบกับกำไรสุทธิของปี 2550 แล้ว
  มีมูลค่าเพิ่มขึ้น 123.1 ล้านบาท
  หากกำไรสุทธิดังกล่าวไม่รวมผลขาดทุนจากการด้อยค่าของอุปกรณ์ให้เช่าที่บันทึกเพิ่มในปี 2551
  จำนวน 49.4 ล้านบาทแล้ว บริษัทจะมีอัตรากำไรสุทธิสำหรับปี 2551 เท่ากับร้อยละ 8.04
  ซึ่งมีอัตรากำไรสุทธิใกล้เคียงกับอัตรากำไรสุทธิของปี 2550
  ที่ไม่รวมผลขาดทุนจากการด้อยค่าของอุปกรณ์ให้เช่าระบบ Voice Mail System จำนวน 40
  ล้านบาท สำหรับกำไรสุทธิของปี 2550
  ที่ไม่รวมผลขาดทุนจากการด้อยค่าของอุปกรณ์ให้เช่าฯจำนวน 40
  ล้านบาทแล้วพบว่าบริษัทจะมีกำไรสุทธิและอัตรากำไรสุทธิสำหรับปี 2550 เท่ากับ ร้อยละ 8.2
  ซึ่งมีอัตรากำไรสุทธิต่ำกว่าของปี 2549 เล็กน้อย

อัตราการเติบโตของกำไรขั้นต้นและกำไรสุทธิ

  ------------------------------------ ---------- ----------- -----------
                                       2551       2550        2549

  กำไรสุทธิ (Net Profit) (ล้านบาท)        217.9      94.8        197.2

  อัตรากำไรสุทธิ (Net Profit Margin)      6.6        5.8         8.7
  (ร้อยละ)                                                     
  ------------------------------------ ---------- ----------- -----------

4.  อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น

  จากผลการดำเนินการที่ผ่านมา บริษัทมีการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นมาโดยตลอด
  จากผลประกอบการของปี 2551 บริษัทได้มีการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล
  เนื่องจากมีผลประกอบการที่ดี

  ในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา บริษัทมีประวัติการจ่ายเงินปันผลดังนี้

  --------------------------------- ------------ ------------ -------------
                                    2551***      2550         2549**

  กำไรสุทธิต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน                3.63         1.58         3.29

  เงินปันผล (บาทต่อหุ้น)                 2.75         1.25         2.00

  หุ้นปันผล (บาทต่อหุ้น)                  -            -            2.50

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                 75.73%       79.11%       91.29%

  จำนวนหุ้น(ล้านหุ้น)*                   60.00        60.00        40.00
  --------------------------------- ------------ ------------ -------------

  หมายเหตุ :

  * มูลค่าหุ้นที่ตราไว้หุ้นละ 5 บาท

  ** จากการประชุมคณะกรรมการครั้งที่ 2/2549 เมื่อวันที่ 10 สิงหาคม 2549
  คณะกรรมการมีมติให้จ่ายเงิน ปันผลระหว่างกาลในอัตราหุ้นละ 0.75 บาท
  และจากการที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้น ครั้งที่ 1/2550 ในวันที่20 เมษายน 2550
  เพื่อพิจารณาจ่ายเงินปันผลเพิ่มอีกในเดือนพฤษภาคม 2550 โดยแบ่งออกเป็น

  - เงินสดปันผล ในอัตราหุ้นละ 1.25 บาท

  - หุ้นปันผลในอัตรา 2 หุ้นสามัญเดิมต่อ 1 หุ้นสามัญปันผล ซึ่งมีมูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 5 บาทต่อหุ้น

  *** จากการประชุมคณะกรรมการ เมื่อวันที่ 14 สิงหาคม 2551
  คณะกรรมการมีมติให้จ่ายเงินปันผลระหว่างกาลในอัตราหุ้นละ 1.25 บาท
  และจากการที่ประชุมคณะกรรมการในวันที่ 23 กุมภาพันธ์ 2552
  มีมติเห็นชอบให้จ่ายเงินปันผลจากผลการดำเนินงานของปี 2551 ในอัตราหุ้นละ 1.50 บาท
  โดยบริษัทฯจะนำเสนอเพื่อขออนุมัติการจ่ายเงินปันผลดังกล่าวในที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นของบริษัทฯต่อไป

2.  ฐานะการเงิน

    1.  สินทรัพย์

  สินทรัพย์รวมในปี 2551 ซึ่งเท่ากับ 1,691.5 ล้านบาทเพิ่มขึ้นจากของปี 2550 ซึ่งเท่ากับ
  1,269.4 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเป็นจำนวน 422.1 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 33.3
  ทั้งนี้เนื่องจากการเพิ่มขึ้นเป็นอย่างมากในส่วนสินทรัพย์หมุนเวียน ซึ่งได้แก่
  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด และลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า และสินค้าคงเหลือ
  อย่างไรก็ตาม สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนกลับลดลงเป็นอย่างมากโดยเฉพาะอุปกรณ์สำหรับให้เช่า

  ส่วนการลดลงของสินทรัพย์รวมในปี 2550 ซึ่งเท่ากับ 1,269.4 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปี 2549
  ซึ่งเท่ากับ 1,580.8 ล้านบาท ลดลงเป็นจำนวน 311.4 ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 19.7
  ทั้งนี้เนื่องจากการลดลงในส่วนของสินทรัพย์หมุนเวียนซึ่งได้แก่ ลูกหนี้การค้า
  และสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน ซึ่งได้แก่ อุปกรณ์สำหรับให้เช่า
  อย่างไรก็ตามในส่วนของสินทรัพย์หมุนเวียนบางรายการซึ่งได้แก่ สินค้าคงเหลือของปี 2550
  ได้เพิ่มขึ้นจากของปี 2549 แต่การเพิ่มขึ้นนี้ยังน้อยกว่าการลดลงของลูกหนี้การค้า

2.  ลูกหนี้และตั๋วเงินรับการค้า

  ยอดคงเหลือ ณ วันที่ 31 ธันวาคม แยกตามอายุหนี้ที่คงค้างนับจากวันที่ถึงกำหนดชำระได้ดังนี้

  (หน่วย : ล้านบาท)

  ------------------------------------ ------------- ------------- -------------
  ลูกหนี้การค้าแบ่งตามอายุ                   2551          2550          2549

  ยังไม่ถึงกำหนดชำระ                      213.70        183.95        127.16

  ค้างชำระ 1 เดือนถึง 3 เดือน              366.02        205.33        376.70

  ค้างชำระ 3 เดือนถึง 6 เดือน              163.24        51.20         43.06

  ค้างชำระ 6 เดือนถึง 12 เดือน             23.55         9.63          36.33

  มากกว่า 12 เดือน                       23.37         1.46          6.51

  ถึงกำหนดชำระเมื่อลูกค้าได้รับเงินจากผู้ว่าจ้าง   48.93         21.75         77.54

  รวม                                  838.81        473.32        667.30

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                   (18.07)       (2.99)        (0.50)

  ลูกหนี้และตั๋วรับเงินการค้า - สุทธิ            820.74        470.33        666.80
  ------------------------------------ ------------- ------------- -------------

  โดยปกติแล้วลูกหนี้การค้าจะเพิ่มขึ้นหรือลดลงสอดคล้องตามรายได้ในแต่ละปีโดยลูกหนี้การค้าของปี
  2551 ได้เพิ่มขึ้นจากของปี 2550 จำนวน 350.4 ล้านบาท ตามการเพิ่มขึ้นของรายได้ในปี
  2551 ประกอบกับยังไม่ได้รับชำระเงินจากลูกหนี้ นอกจากนี้
  บริษัทมีนโยบายตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญคือ หากลูกค้าค้างชำระมากกว่า 12 เดือน
  บริษัทจะพิจารณาเป็นรายกรณี
  ซึ่งการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจะต้องได้รับความเห็นชอบจากคณะกรรมการตรวจสอบ ในปี 2551
  บริษัทได้ตั้งหนี้สงสัยจะสูญสำหรับลูกหนี้การค้าเป็นจำนวน 15.1 ล้านบาท

3.  สินค้าคงเหลือ

  สินค้าคงเหลือ ประกอบด้วยอุปกรณ์และงานระหว่างทำ และสินค้าระหว่างทาง
  โดยอุปกรณ์และงานระหว่างทำของปี 2551 ซึ่งเท่ากับ 464.3 ล้านบาทเทียบกับของปี 2550
  ซึ่งเท่ากับ 340.7 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเป็นจำนวน 123.6 ล้านบาท
  ในขณะที่สินค้าระหว่างทางของปี 2551 ซึ่งเท่ากับ 17.6 ล้านบาทเทียบกับของปี 2550
  ซึ่งเท่ากับ 82.6 ล้านบาท ลดลงเป็นจำนวน 65.0 ล้านบาท เนื่องจากในช่วงปลายปี 2551
  บริษัทมีงานระหว่างทำโครงการใหญ่อยู่หลายโครงการประกอบกับสินค้าที่สั่งซื้อส่วนใหญ่ได้นำเข้ามาแล้ว
  โดยอุปกรณ์และงานระหว่างทำสิ้นปี 2551 นั้นได้แก่ โครงการ Cisco 192, 970 IPcore,
  Gigabit Service และ Upgrade Metro Ethernet เป็นต้น แต่ในช่วงปลายปี 2550
  บริษัทเพิ่งได้รับงานโครงการและเพิ่งทำการสั่งซื้อสินค้าจึงทำให้อุปกรณ์และงานระหว่างทำของปี
  2551 เพิ่มขึ้นจากของปี 2550 แต่สินค้าระหว่างทางของปี 2551 ลดลงจากของปี 2550
  ทั้งนี้เมื่อเทียบสินค้าคงเหลือของปี 2550 กับของปี 2549 แล้วพบว่า
  ทั้งอุปกรณ์และงานระหว่างทำและสินค้าระหว่างทางของปี 2550 เพิ่มขึ้นรวม 93.0 ล้านบาท
  เมื่อเทียบกับของปี 2549 ซึ่งเท่ากับ 330.3 ล้านบาท เนื่องจาก
  บริษัทประมูลโครงการได้มากโดยกระจุกตัวในช่วงปลายปี 2550
  ทำให้มีอุปกรณ์และงานที่ต้องทำในช่วงปลายปีสูงขึ้นมาก ซึ่งต่างจากของปี 2549
  ที่มีรายได้ที่เข้ามาจะค่อนข้างกระจายตัวทั้งปีมากกว่า ทำให้งานระหว่างทำของปี 2550
  สูงกว่าของปี 2549โดยงานระหว่างทำในช่วงปลายปี 2550 ได้แก่โครงการ 688 IPCore,
  GIS, Backup Site และ Access & Management System-GIN เป็นต้น

4.  อุปกรณ์สำหรับให้เช่า-สุทธิ

  ในปี 2551 มูลค่าสุทธิของอุปกรณ์ให้เช่าซึ่งเท่ากับ 36.4 ล้านบาท ลดลงจากปี 2550
  ซึ่งมีมูลค่าของอุปกรณ์ให้เช่าซึ่งเท่ากับ 178.0 ล้านบาท ลดลง 141.6
  ล้านบาทหรือคิดเป็นร้อยละ 79.6
  ทั้งนี้เนื่องมาจากการลงทุนในอุปกรณ์ให้เช่าลดลงมากจากจำนวน 60.8, 6.5 และ 2.7
  ล้านบาทที่ทยอยลดลงในปี 2549, 2550 และปี 2551 ตามลำดับ
  ประกอบกับค่าเสื่อมราคาของอุปกรณ์ให้เช่าซึ่งติดตั้งเสร็จและใช้งานได้แล้ว
  แต่สำหรับการลดลงอย่างมากของมูลค่าสุทธิของอุปกรณ์สำหรับให้เช่าในปี 2550 และ 2551 นั้น
  นอกจากเป็นผลมาจากการลดลงโดยค่าเสื่อมราคาที่ได้คำนวณตามอายุการใช้งานที่เปลี่ยนประมาณการแล้ว
  ยังมีผลมาจากการด้อยค่าของอุปกรณ์สำหรับให้เช่าที่บันทึกขาดทุนจากการด้อยค่าฯเป็นจำนวน 40
  ล้านบาท และ 49.4 ล้านบาท ในปี 2550 และ 2551 ตามลำดับ

5.  หนี้สิน

  โดยส่วนใหญ่หนี้สินของบริษัทเพิ่มขึ้นหรือลดลงขึ้นอยู่กับปริมาณงานโครงการที่ประมูลได้มาและการกระจายตัวของงานในระหว่างปี
  ดังเห็นได้จากรายการหนี้สินหมุนเวียนต่างๆซึ่งได้แก่ เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน
  เจ้าหนี้ทรัสต์รีซีท เจ้าหนี้การค้า และต้นทุนค้างชำระ โดยหนี้สินในปี 2551
  นั้นมีจำนวนเพิ่มขึ้นเป็นอย่างมากเมื่อเทียบกับปี 2550 โดยมีมูลค่าเพิ่มขึ้นเป็นจำนวน 354.2
  ล้านบาท โดยการเพิ่มขึ้นนั้นมาจากเกือบทุกรายการของหนี้สิน ส่วนในปี 2550 เมื่อเทียบกับปี
  2549 นั้นหนี้สินมีจำนวนลดลงอย่างมากเป็นจำนวน 356.2 ล้านบาท
  โดยการลดลงนั้นมาจากเกือบทุกรายการของหนี้สินซึ่งได้แก่เงินกู้ยืมระยะสั้น เจ้าหนี้ทรัสต์รีซีท
  ต้นทุนที่ไม่ถึงกำหนดชำระ และรายได้รับล่วงหน้า
  ซึ่งเป็นผลมาจากจำนวนโครงการที่ประมูลได้และรายได้ในปี 2550 ซึ่งน้อยกว่าของปี 2549
  นอกจากนี้เงินกู้ยืมระยะยาวที่มียอดคงเหลือในปี 2549 นั้นได้ชำระคืนหมดในปี 2550

6.  สภาพคล่อง

    งบกระแสเงินสด

  ในปี 2551 บริษัทมีกระแสเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ 141.5 ล้านบาท
  โดยแบ่งเป็นกระแสเงินสดใช้ไปในการดำเนินงาน 46.2 ล้านบาท
  ทั้งนี้ส่วนใหญ่มาจากเงินที่ยังไม่ได้รับชำระจากลูกหนี้และเงินลงทุนในสินค้าคงเหลือ
  และบริษัทมีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมการลงทุน 5.7 ล้านบาท
  เนื่องมาจากการการลงทุนในบริษัทย่อย-บริษัท บีเอเอ็นซี เซิร์ฟ จำกัด
  และส่วนปรับปรุงอาคารและอุปกรณ์ซึ่งสุทธิจากการไถ่ถอนภาระเงินค้ำประกันโครงการ
  แต่บริษัทมีกระแสเงินสดรับจากกิจกรรมการจัดหาเงิน 193.4 ล้านบาท
  โดยเกิดจากการกู้ยืมทั้งระยะสั้นและเจ้าหนี้ทรัสต์รีซีท ซึ่งสุทธิจากการจ่ายเงินปันผลด้วย

  ในปี 2550 บริษัทมีกระแสเงินสดลดลงสุทธิ 34.9 ล้านบาท
  โดยแบ่งเป็นกระแสเงินสดรับจากการดำเนินงาน 271.3 ล้านบาท
  ทั้งนี้ส่วนใหญ่มาจากการรับชำระเงินจากลูกหนี้ที่ยกมาจากปี 2549
  และการลดลงในเงินที่ลงทุนในสินค้าคงเหลือ และบริษัทมีกระแสเงินสดรับจากกิจกรรมการลงทุน
  10.1 ล้านบาท
  เนื่องมาจากการไถ่ถอนภาระเงินค้ำประกันโครงการซึ่งสุทธิจากเงินลงทุนในบริษัทย่อย – บริษัท
  เมเปิลพลัส จำกัดและอุปกรณ์ให้เช่า แต่บริษัทมีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมการจัดหาเงิน
  316.3 ล้านบาท โดยเกิดจากการจ่ายชำระคืนเงินกู้ยืมทั้งระยะสั้น
  ระยะยาวและเจ้าหนี้ทรัสต์รีซีท รวมทั้งการจ่ายเงินปันผลด้วย

  ในปี 2549 บริษัทมีกระแสเงินสดลดลงสุทธิ 10.4 ล้านบาท
  โดยแบ่งเป็นกระแสเงินสดรับจากการดำเนินงาน 262.7 ล้านบาท อันเนื่องมาจาก
  การการรับชำระของลูกหนี้ แต่บริษัทมีกระแสเงินสดใช้ไปในในกิจกรรมลงทุนจำนวน 95.2
  ล้านบาท ส่วนใหญ่ได้แก่
  การลงทุนในอุปกรณ์ให้เช่าและการเพิ่มขึ้นในเงินฝากธนาคารที่มีภาระค้ำประกัน
  นอกจากนี้บริษัทยังมีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจการการจัดหาเงินจำนวน 177.9 ล้านบาท
  โดยส่วนใหญ่เกิดจากการชำระคืนเงินกู้ยืมระยะยาวและการจ่ายเงินปันผล
  ซึ่งสุทธิจากการกู้ยืมระยะสั้น

อัตราส่วนสภาพคล่อง

  ในปี 2551 บริษัทมีอัตราสภาพคล่อง ลดลงจากปี 2550 จาก 2.12 เป็น 1.89 เนื่องจากในปี
  2551 นี้บริษัทมีการกู้ยืมเงินกู้ระยะสั้นและเจ้าหนี้ทรัสต์รีซีท
  เพื่อมาใช้ในการจ่ายในการลงทุนโครงการที่ดำเนินการในช่วงปลายปี
  ประกอบกับยังไม่ได้รับชำระเงินจากลูกหนี้การค้า
  แม้ว่าจะมีอัตราส่วนการหมุนเวียนของลูกหนี้ที่ทำให้ระยะเวลาเก็บหนี้ลดลงจาก 134 วันในปี
  2550 เป็น 77 วันในปี 2551 และมีระยะเวลาการหมุนเงินสดของบริษัทลดลงจาก 172 วันในปี
  2550 เป็น 106 วันในปี 2551 แต่ระยะเวลาการจ่ายชำระเจ้าหนี้กลับลดลงจาก 74 วันในปี
  2550 เป็น 33 วันในปี 2551

  ในปี 2550 บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่องเพิ่มขึ้นจากปี 2549 จาก 1.34 เป็น 2.12
  เนื่องจากในปี 2550
  ได้รับการรับชำระเงินจากลูกหนี้การค้าและงานระหว่างทำตามสัญญาที่ยกมาจากปี 2549
  แต่ผกผันกับอัตราส่วนการหมุนเวียนของลูกหนี้ที่ทำให้ระยะเวลาเก็บหนี้เพิ่มขึ้นจาก 102 วันในปี
  2549 เป็น 134 วันในปี 2550 อีกทั้งทำให้ระยะเวลาการหมุนเงินสดของบริษัทเพิ่มขึ้นจาก 115
  วันในปี 2549 เป็น 172 วันในปี 2550 ทั้งนี้เนื่องจากงานโครงการและรายได้ในปี 2550
  มีน้อยกว่าของปี 2549 และปัจจัยที่ทำให้อัตราส่วนสภาพคล่องของปี 2550
  นั้นดีขึ้นมาจากหนี้สินที่ลดลงโดยเฉพาะการจ่ายเงินกู้ยืมระยะสั้นและระยะยาว

7.  รายจ่ายลงทุน

  บริษัทลงทุนในอุปกรณ์สำหรับเช่าเป็นหลัก โดยมีจำนวน 60.8 ล้านบาท, 6.5 ล้านบาท และ
  2.7 ล้านบาท ในปี 2549, 2550 และ 2551 ตามลำดับ
  โดยเงินลงทุนในอุปกรณ์ให้เช่ามีแนวโน้มลดลงอย่างต่อเนื่อง
  เป็นผลมาจากรายจ่ายลงทุนในโครงการอุปกรณ์ให้เช่าที่ทั้งหมดได้ติดตั้งเสร็จและตรวจรับเรียบร้อยแล้ว

  ในปี 2551 บริษัทได้ลงทุนในหุ้นสามัญของบริษัทย่อย – บริษัท บีเอเอ็นซี เซิร์ฟ จำกัด ร้อยละ
  80 ของหุ้นสามัญทั้งหมด โดยมีมูลค่าเงินลงทุนทั้งสิ้น 8.0 ล้านบาท

  ในปี 2550 บริษัทได้ลงทุนในหุ้นสามัญของบริษัทย่อย – บริษัท เมเปิลพลัส จำกัด ร้อยละ 55
  ของหุ้นสามัญทั้งหมด โดยมีมูลค่าเงินลงทุนทั้งสิ้น 5.5 ล้านบาท

8.  แหล่งที่มาของเงินทุน

  บริษัทมีหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 1.07, 0.57 และ 0.93 ในปี 2549, 2550 และ
  2551
  ตามลำดับซึ่งแสดงถึงความมั่นคงของบริษัทในด้านนโยบายทางการเงินและโครงสร้างของผู้ถือหุ้นที่ดีขึ้น

ปัจจุบันบริษัทมีแหล่งที่มาของเงินทุนดังนี้

+-------------------+----------------+---------+----------+----------+
| เงินกู้ยืมระยะสั้น      |                |         |          | (หน่วย :  |
|                   |                |         |          | ล้านบาท)  |
+-------------------+----------------+---------+----------+----------+
|                   | อัตราดอกเบี้ยต่อปี  | 2551    | 2550     | 2549     |
|                   | (ร้อยละ)        |         |          |          |
|                   |                |         |          |          |
|                   | ณ วันที่ 31       |         |          |          |
|                   | ธันวาคม 2551    |         |          |          |
+-------------------+----------------+---------+----------+----------+
| เ                 | 6.25-7.50%     | -       | -        | 3.6      |
| งินเบิกเกินบัญชีธนาคาร |                |         |          |          |
+-------------------+----------------+---------+----------+----------+
| เงินกู้ยืมระย         | 4.10-4.60%     | 365.0   | 40.0     | 220.0    |
| ะสั้นจากสถาบันการเงิน |                |         |          |          |
+-------------------+----------------+---------+----------+----------+

  --------------- --------------------------- ------------------------------------------------------- ---------------------------------------------------------------------------------------------- ----------------- -------- --------
  หน่วย : ล้านบาท                                                                                                                                                                                                                 

  เงินกู้ยืมระยะยาว                                                                                                                                                                                      ยอดคงเหลือเงินกู้ยืม            

  วงเงินสินเชื่อ      ดอกเบี้ย                      กำหนดชำระคืนเงินต้น                                        ค้ำประกันโดย                                                                                     31 ธ.ค. 2551      31 ธ.ค.  31 ธ.ค.
                                                                                                                                                                                                                       2550     2549

  180.00          3.75%ต่อปีจนถึงวันที่ 30 กันยายน   ก่อนวันที่ 30 กันยายน 2548                                   โอนสิทธิเรียกร้องในการรับชำระเงินจากลูกหนี้การค้าจากการให้เช่าอุปกรณ์ของบริษัทซึ่งมีมูลค่ารับชำระตลอดอายุสัญญาประมาณ 3 -                 -        51.7
                  2548 และที่ MLR-1.75%         ชำระเงินต้นเท่ากับจำนวนที่บริษัทได้รับค่าเช่าจากลูกค้าตั้งแต่วันที่ 30      ปี รวมเป็นจำนวน 425.9 ล้านบาท                                                                                                
                  ต่อปีหลังจากนั้นจนชำระหนี้เสร็จสิ้น   กันยายน 2548 ต้องไม่ต่ำกว่า 7.5 ล้านบาทต่อเดือน                                                                                                                                           

  210.00          MLR-1.25% ต่อปี               เดือนละ 10,500,000 บาท เริ่มเดือนธันวาคม 2548                โอนสิทธิการรับเงินตามสัญญาซื้อขายระบบคอมพิวเตอร์พร้อมอุปกรณ์โดยมีจำนวนเงินตามสัญญาเป็นจำนวนทั้งสิ้น 301.3 ล้านบาท   -                 -        -
                                              หรือเมื่อได้รับเงินงวดแรกตามสัญญาซื้อขายระบบคอมพิวเตอร์พร้อมอุปกรณ์                                                                                                                             
                                              แล้วแต่ว่า                                                                                                                                                                           
                                              เงื่อนไขใดจะเกิดก่อนและชำระคืนหนี้ให้หมดภายในเดือนกรกฎาคม 2550                                                                                                                             

                  รวม                                                                                                                                                                                -                 -        51.7
  --------------- --------------------------- ------------------------------------------------------- ---------------------------------------------------------------------------------------------- ----------------- -------- --------

การกู้ยืมเงินจากสถาบันการเงิน

  บริษัทมีแหล่งเงินกู้จากสถาบันการเงินภายในประเทศเป็นวงเงินทั้งสิ้นจำนวน 2,524.9 ล้านบาท
  รายละเอียดดังนี้ (ข้อมูล ณ 31 ธันวาคม 2551)

  ---- -------------------------------------------------- ----------------
       (หน่วย: ล้านบาท)                                     

       แหล่งเงินกู้                                           วงเงินรวม

  1.   แหล่งเงินกู้ระยะสั้นประกอบด้วย เงินกู้เบิกเกินบัญชี ตั๋วสัญญาใช้เงิน  1,789.0
       และวงเงินทรัสต์รีซีท                                    

  2.   สินเชื่อทางอ้อม ได้แก่ วงเงินทำหนังสือค้ำประกัน               735.9
  ---- -------------------------------------------------- ----------------