13. ข้อมูลอื่นที่เกี่ยวข้อง

คำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ

การดำเนินงานและฐานะทางการเงินที่ผ่านมา

ผลการดำเนินงานของบริษัท โมเดอร์นโฮม ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด (มหาชน) ปี 2543
มีผลการดำเนินงานขาดทุนลดลงจากปี 2542 ร้อยละ 64.34 หรือขาดทุนลดลงจาก (2,519.34)
ล้านบาทในปี 2542 เป็นขาดทุน (898.37) ล้านบาท ในปีนี้ เนื่องจากในปี 2543
การตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญลดลงจาก 950 ล้านบาท เป็น 230 ล้านบาท
ค่าเผื่อการลดมูลค่าของสินค้าลดลงเป็น 2.4 ล้านบาท
ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นเพิ่มขึ้นเป็น 101 ล้านบาท จึงทำให้ขาดทุนสุทธิลดลง

ผลการตั้งค่าใช้จ่ายข้างต้น ทำให้ผลการดำเนินงานในปี 2543 ของบริษัทขาดทุน (898.37)
ล้านบาท ส่งผลให้ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นปี 2543 ติดลบจำนวน (3,581.64) ล้านบาท
และมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (57.76) บาท นอกจากนั้นผลขาดทุนจากการดำเนินงานครั้งนี้
ได้ส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทเป็นลบ กำไรสุทธิต่อหุ้นเท่ากับ (14.48)
บาท อัตรากำไรสุทธิและอัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นเท่ากับร้อยละ (365.35) และ (28.68)
ตามลำดับ

จากงบการเงินปี 2543 เปรียบเทียบกับงบการเงินปี 2542 บริษัทฯ มีอัตราส่วนสภาพคล่องลดลง
เนื่องจากบริษัทฯ มีภาระดอกเบี้ยค้างจ่ายเพิ่มขึ้นมาก
รวมทั้งเงินกู้ยืมระยะยาวที่ครบกำหนดชำระภายในหนึ่งปีเพิ่มขึ้น
บริษัทมีอัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้ของบริษัทฯ ในปี 2543 เพิ่มขึ้น
เนื่องจากบริษัทพยายามที่จะขายสินค้าออกไปและเร่งให้ลูกค้าโอนกรรมสิทธิ์เร็วขึ้น
เพื่อนำเงินมาชำระหนี้ จากสาเหตุดังกล่าวมีผลกระทบต่อ CASH CYCLE คือ
การเปลี่ยนสินทรัพย์หมุนเวียนเป็นเงินสดเร็วขึ้นกว่าปีที่แล้ว

ผลกระทบที่อาจปรับโครงสร้างหนี้ไม่สำเร็จ
จากสภาวะการขาดสภาพคล่องทางเศรษฐกิจและการงดปล่อยสินเชื่อของสถาบันการเงินกอปรกับกำลังซื้อหดตัว
ทำให้บริษัทค้างชำระเงินต้นและดอกเบี้ยบางส่วนกับสถาบันการเงิน
และส่วนของผู้ถือหุ้นติดลบจึงทำให้บริษัทเข้าเกณฑ์อาจถูกเพิกถอนจากการเป็นหลักทรัพย์จดทะเบียน
บริษัทจึงได้ว่าจ้างบริษัท โจนส์แลง ลาซาลล์ (ประเทศไทย) จำกัด
เป็นที่ปรึกษาทางการเงินในการปรับโครงสร้างหนี้และฟื้นฟูกิจการของบริษัท
ซึ่งแผนการปรับโครงสร้างหนี้ของบริษัทได้รับความเห็นชอบจากเจ้าหนี้ส่วนใหญ่ที่มีมูลค่าร้อยละ
80.57 แต่จำนวนรายที่เห็นชอบมีเพียง 5 รายจาก 10 ราย
ซึ่งถือว่ามติดังกล่าวไม่ผ่านความเห็นชอบตามเกณฑ์ของ คปน.
ขั้นตอนต่อไปบริษัทจะดำเนินการโดยผ่านกระบวนการศาลฟื้นฟูกิจการ
ซึ่งจะนำสินทรัพย์ทั้งหมดชำระหนี้สิน ลดยอดหนี้ได้ 2,813 ล้านบาท ขอแปลงหนี้ส่วนที่เหลือ จำนวน
2,351 ล้านบาทเป็นทุน แล้วจัดหาผู้ร่วมทุนรายใหม่เข้ามาดำเนินกิจการต่อไป
ซึ่งอยู่ระหว่างการดำเนินการในศาลฟื้นฟูกิจการ และคาดว่าจะแล้วเสร็จในเดือนพฤษภาคม 2544

จากงบการเงินพบว่าในปี 2543 บริษัทฯ มีรายได้จากการขายเพิ่มขึ้นเป็น 140 ล้านบาท
ซึ่งรายได้ดังกล่าวยังคงน้อยมากเมื่อเทียบกับต้นทุนขายและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารซึ่งเท่ากับ
176 และ 102 ล้านบาทตามลำดับ (ไม่รวมดอกเบี้ยจ่าย 618 ล้านบาท)
ปัจจุบันบริษัทฯได้พยายามเพิ่มยอดขายและลดค่าใช้จ่ายโดยการประหยัดมากที่สุด ซึ่งคาดว่าปี 2544
บริษัทก็คงจะยังขาดทุนอยู่ แต่คงจะขาดทุนน้อยลง ซึ่งจะมีผลทำให้ขาดทุนสะสมเพิ่มขึ้น
และส่วนของผู้ถือหุ้นติดลบมากขึ้นเล็กน้อย แต่ในปี 2544 จะมีผู้ร่วมทุนรายใหม่เข้ามาดำเนินกิจการ
ซึ่งผู้ร่วมทุนรายใหม่มีแผนที่จะจัดองค์กรแนวราบซึ่งจะทำให้ประหยัดค่าใช้จ่าย
และจะดำเนินการนำทรัพย์สินที่มีอยู่และทรัพย์สินที่ประมูลได้มาพัฒนา แล้วขาย
เป็นการเพิ่มรายได้ให้แก่บริษัท ซึ่งคาดว่าบริษัทคงจะเริ่มมีกำไรหรือกิจการจะเริ่มดีขึ้นตั้งแต่ปี 2544

บุคคลอ้างอิงอื่นๆ

+-----------------------+----------------------------------------------+
| นายทะเบียนหุ้น           | บริษัท ศูนย์รับฝากหลักทรัพย์ (ประเทศไทย) จำกัด        |
|                       |                                              |
|                       | ªÑé¹ 4, 6-7 ÍÒ¤ÒÃµÅÒ´ËÅÑ¡·ÃÑ¾ÂìáËè§»Ãะเทศไทย |
|                       |                                              |
|                       | เลขที่ 62 ถนนรัชดาภิเษก á¢Ç§¤ÅÍ§àµÂ à¢µ¤ÅÍ§àµÂ   |
|                       |                                              |
|                       | กรุงเทพมหานคร 10110                           |
|                       |                                              |
|                       | โทร. 359 1200 - 2                            |
+-----------------------+----------------------------------------------+
|                       |                                              |
+-----------------------+----------------------------------------------+
| ผู้สอบบัญชี               | นางวิไลรัตน์ โรจน์นครินทร์                         |
|                       |                                              |
|                       | สำนักงานสอบบัญชี ดี ไอ เอ                        |
|                       |                                              |
|                       | 316/32 ซอยสุขุมวิท 22 ถนนสุขุมวิท แขวงคลองเตย      |
|                       |                                              |
|                       | เขตคลองเตย กรุงเทพมหานคร 10110                |
|                       |                                              |
|                       | โทร. 259 5300-2                              |
+-----------------------+----------------------------------------------+
| ที่ปรึกษากฎหมาย          | บริษัท บรรจงแอนด์วิทยาลอว์ออฟฟิศ จำกัด              |
|                       |                                              |
|                       | ชั้น 9 อาคารวอลล์สตรีททาวเวอร์                    |
|                       |                                              |
|                       | เลขที่ 33/35 ถนนสุรวงศ์ บางรัก กรุงเทพมหานคร 10500 |
|                       |                                              |
|                       | โทร. 233 1605-6                              |
|                       |                                              |
|                       | บริษัท สำนักกฎหมายสากลสยามพรีเมียร์ จำกัด           |
|                       |                                              |
|                       | ชั้น 24 - 25 อาคารไทยวา 2 เลขที่ 21/147 - 150    |
|                       | ถนนสาทรใต้                                    |
|                       |                                              |
|                       | กรุงเทพมหานคร 10500                           |
|                       |                                              |
|                       | โทร. 679-1333                                |
+-----------------------+----------------------------------------------+
| ผู้แทนผู้ถือหุ้นกู้            | บริษัทเงินทุนหลักทรัพย์ ทิสโก้ จำกัด (มหาชน)           |
|                       |                                              |
|                       | อาคารทิสโก้ทาวเวอร์ เลขที่ 48/2 ถนนสาธรเหนือ บางรัก |
|                       |                                              |
|                       | กรุงเทพมหานคร 10500                           |
|                       |                                              |
|                       | โทร. 633-6000                                |
+-----------------------+----------------------------------------------+
| ที่ปรึกษาทางการเงิน       | บริษัท โจนส์ แลง ลาซาลล์ (ประเทศไทย) จำกัด        |
|                       |                                              |
|                       | ชั้น 19 อาคารสาธรซิตี้ทาวเวอร์                     |
|                       |                                              |
|                       | เลขที่ 175 ถนนสาทรใต้ ทุ่งมหาเมฆ สาทร             |
|                       | กรุงเทพมหานคร                                 |
|                       |                                              |
|                       | โทร. 679-6500                                |
+-----------------------+----------------------------------------------+