+-----------------------------------------------------------------------+
|  ข้อมูลทางการเงินที่สำคัญ                                                   |
+-----------------------------------------------------------------------+

รายงานของผู้สอบบัญชีรับอนุญาต

ข้าพเจ้าได้ตรวจสอบงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการของบริษัท ไทยคาร์บอนแบล็ค
จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย (กลุ่มบริษัท) และของเฉพาะบริษัท ไทยคาร์บอนแบล็ค จำกัด
(มหาชน) (บริษัท) ตามลำดับ
ซึ่งประกอบด้วยงบแสดงฐานะการเงินรวมและงบแสดงฐานะการเงินเฉพาะกิจการ ณ วันที่ 31
มีนาคม 2558 งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จรวมและงบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จเฉพาะกิจการ
งบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นรวมและงบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นเฉพาะกิจการ
และงบกระแสเงินสดรวมและงบกระแสเงินสดเฉพาะกิจการ สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน
รวมถึงหมายเหตุซึ่งประกอบด้วยสรุปนโยบายการบัญชีที่สำคัญและเรื่องอื่น ๆ

ความรับผิดชอบของผู้บริหารต่องบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการ

ผู้บริหารเป็นผู้รับผิดชอบในการจัดทำและการนำเสนองบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการเหล่านี้โดยถูกต้องตามที่ควรตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน
และรับผิดชอบเกี่ยวกับการควบคุมภายในที่ผู้บริหารพิจารณาว่าจำเป็นเพื่อให้สามารถจัดทำงบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการที่ปราศจากการแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญไม่ว่าจะเกิดจากการทุจริตหรือข้อผิดพลาด

ความรับผิดชอบของผู้สอบบัญชี

ข้าพเจ้าเป็นผู้รับผิดชอบในการแสดงความเห็นต่องบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการดังกล่าวจากผลการตรวจสอบของข้าพเจ้า
ข้าพเจ้าได้ปฏิบัติงานตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชี
ซึ่งกำหนดให้ข้าพเจ้าปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านจรรยาบรรณ
รวมถึงวางแผนและปฏิบัติงานตรวจสอบเพื่อให้ได้ความเชื่อมั่นอย่างสมเหตุสมผลว่างบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการปราศจากการแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญหรือไม่

การตรวจสอบรวมถึงการใช้วิธีการตรวจสอบเพื่อให้ได้มาซึ่งหลักฐานการสอบบัญชีเกี่ยวกับจำนวนเงินและการเปิดเผยข้อมูลในงบการเงิน
วิธีการตรวจสอบที่เลือกใช้ขึ้นอยู่กับดุลยพินิจของผู้สอบบัญชี
ซึ่งรวมถึงการประเมินความเสี่ยงจากการแสดงข้อมูลที่ขัดต่อข้อเท็จจริงอันเป็นสาระสำคัญของงบการเงิน
ไม่ว่าจะเกิดจากการทุจริตหรือข้อผิดพลาด ในการประเมินความเสี่ยงดังกล่าว
ผู้สอบบัญชีพิจารณาการควบคุมภายในที่เกี่ยวข้องกับการจัดทำและการนำเสนองบการเงินโดยถูกต้องตามที่ควรของกิจการ
เพื่อออกแบบวิธีการตรวจสอบที่เหมาะสมกับสถานการณ์
แต่ไม่ใช่เพื่อวัตถุประสงค์ในการแสดงความเห็นต่อประสิทธิผลของการควบคุมภายในของกิจการ
การตรวจสอบรวมถึงการประเมินความเหมาะสมของนโยบายการบัญชีที่ผู้บริหารใช้และความสมเหตุสมผลของประมาณการทางบัญชีที่จัดทำขึ้นโดยผู้บริหาร
รวมทั้งการประเมินการนำเสนองบการเงินโดยรวม

ข้าพเจ้าเชื่อว่าหลักฐานการสอบบัญชีที่ข้าพเจ้าได้รับเพียงพอและเหมาะสมเพื่อใช้เป็นเกณฑ์ในการแสดงความเห็นของข้าพเจ้า

ความเห็น

ข้าพเจ้าเห็นว่า งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการข้างต้นนี้
แสดงฐานะการเงินรวมและฐานะการเงินเฉพาะกิจการของกลุ่มบริษัทและบริษัท ตามลำดับ ณ วันที่
31 มีนาคม 2558 ผลการดำเนินงานรวมและผลการดำเนินงานเฉพาะกิจการ
และกระแสเงินสดรวมและกระแสเงินสดเฉพาะกิจการสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามมาตรฐานการรายงานทางการเงิน

เรื่องอื่น

งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการสำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2558
ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่น ซึ่งแสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขตามรายงานลงวันที่ 22 พฤษภาคม
2557

(อรวรรณ ชุณหกิจไพศาล)

ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต

เลขทะเบียน 6105

บริษัท เคพีเอ็มจี ภูมิไชย สอบบัญชี จำกัด

กรุงเทพมหานคร

24 มิถุนายน 2558

  บริษัท ไทยคาร์บอนแบล็ค จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

  งบแสดงฐานะการเงิน

  ณ วันที่ 31 มีนาคม 2558 (ตรวจสอบแล้ว)

หน่วย: บาท

[]

  บริษัท ไทยคาร์บอนแบล็ค จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

  งบแสดงฐานะการเงิน

  ณ วันที่ 31 มีนาคม 2558 (ตรวจสอบแล้ว)

หน่วย: บาท

[]

  บริษัท ไทยคาร์บอนแบล็ค จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

  งบกำไรขาดทุน

  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2558 (ตรวจสอบแล้ว)

หน่วย: บาท

[]

  บริษัท ไทยคาร์บอนแบล็ค จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

  งบกำไรขาดทุน

  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2558 (ตรวจสอบแล้ว)

หน่วย: บาท

[]

  บริษัท ไทยคาร์บอนแบล็ค จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

  งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จ

  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2558 (ตรวจสอบแล้ว)

หน่วย: บาท

[]

  บริษัท ไทยคาร์บอนแบล็ค จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

  งบกระแสเงินสด

  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2558 (ตรวจสอบแล้ว)

หน่วย: บาท

[]

  บริษัท ไทยคาร์บอนแบล็ค จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

  งบกระแสเงินสด (ต่อ)

  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2558 (ตรวจสอบแล้ว)

หน่วย: บาท

[]

อัตราส่วนทางการเงิน (เฉพาะบริษัทฯ)

[]

อัตราส่วนทางการเงิน (งบการเงินรวม)

[]

+-----------------------------------------------------------------------+
| 13. การวิเคราะห์และคำอธิบายของฝ่ายจัดการ                                   |
+-----------------------------------------------------------------------+

การผลิตและยอดขาย

เนื่องจากสภาพเศรษฐกิจที่ยังคงถดถอย
การนำเข้าคาร์บอนแบล็คจำนวนมากจากจีนเข้ามาในประเทศไทยและตลาดอาเซียน
ส่งผลให้การผลิตและยอดขายของบริษัทฯ ในปีปัจจุบันลดลง เมื่อเทียบกับปีก่อน
การผลิตในปีนี้มีปริมาณรวมทั้งสิ้น 158,803 เมตริกตัน ซึ่งลดลงร้อยละ 9.8 เมื่อเทียบกับ
176,015 เมตริกตัน ในปีก่อน ปริมาณการขายในปีนี้ลดลงร้อยละ 8.6 ที่ 164,452 เมตริกตัน
เทียบกับ 179,994 เมตริกตัน ในปีก่อน รายได้จากการขายลดลงอยู่ที่ 6,608 ล้านบาท
เมื่อเทียบกับ 7,789 ล้านบาท ในปีก่อน

รายได้อื่น

ในระหว่างปีปัจจุบัน บริษัทฯ มีรายได้จากดอกเบี้ยรับและเงินปันผลรับ จำนวน 287 ล้านบาท
เทียบกับปีก่อนจำนวน 326 ล้านบาท เนื่องมาจากเงินปันผลรับลดลง
รายได้อื่นในปีปัจจุบันรวมถึงกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 117 ล้านบาท
เมื่อเทียบกับขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 26 ล้านบาท ในปีก่อน

ต้นทุนขายและค่าใช้จ่าย

ต้นทุนขายสำหรับปีปัจจุบันมีจำนวน 5,423 ล้านบาท ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 82 ของยอดขาย เทียบกับ
6,539 ล้านบาท ซึ่งคิดเป็นร้อยละ 84 ของยอดขายในปีก่อน
ตามรายละเอียดในรายงานคณะกรรมการบริษัทฯ
มีความคิดริเริ่มหลายอย่างที่จะปรับปรุงประสิทธิภาพ อัตราผลตอบแทนและคุณภาพ
เพื่อรักษาอัตราผลตอบแทนในช่วงที่ตลาดมีการแข่งขันสูง

ในปีปัจจุบันบริษัทฯ ได้มีการควบคุมค่าใช้จ่ายอย่างเคร่งครัด
อย่างไรก็ตามในช่วงที่ตลาดมีการแข่งขันสูง การเพิ่มยอดขายและความพยายามในการทำตลาด
มีผลทำให้ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในงวดปัจจุบันมีจำนวนเพิ่มขึ้นจาก 416 ล้านบาท
ในปีก่อนมาเป็น 434 ล้านบาท ในปีปัจจุบัน

การขาดทุนจากการด้อยค่า 

บริษัทฯ มีนโยบายที่จะตั้งค่าเผื่อการด้อยค่าของเงินลงทุน
เมื่อมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนดังกล่าวได้ลดลงอย่างมีสาระสำคัญและเป็นระยะเวลานาน บริษัทฯ
ได้บันทึกผลขาดทุนจากการด้อยค่าของมูลค่าเงินลงทุนจำนวน 59 ล้านบาท (จำนวน 207 ล้านบาท
ในปีก่อน) ในบริษัท อเล็กซานเดรีย ไฟเบอร์ เอส เอ อี ประเทศอียิปต์
รวมถึงการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัท อเมริเบรน จำกัด (ประเทศอเมริกา)
ที่ได้ดำเนินการเสร็จสิ้นในปีนี้

ผลกำไร

ในปีปัจจุบันบริษัทฯ มีกำไรสุทธิจำนวน 850 ล้านบาท เมื่อเทียบกับ 528 ล้านบาท ในปีก่อน

สถานะทางการเงิน (เฉพาะของบริษัทฯ)

สินทรัพย์

มูลค่าสินทรัพย์ทั้งสิ้น ณ วันที่ 31 มีนาคม 2558 เท่ากับ 13,159 ล้านบาท เทียบกับ 13,374
ล้านบาท ณ วันที่ มีนาคม 2557 เนื่องจากสาเหตุดังนี้

-   เงินสด

เงินสดหรือรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นมาเป็น 1,062 ล้านบาท ณ วันที่ 31 มีนาคม 2558
เนื่องจากการบริหารจัดการเงินทุนที่ดี เมื่อเทียบกับ 573 ล้านบาท ณ วันที่ 31 มีนาคม 2557

-   สินค้าคงเหลือ

สินค้าคงเหลือของบริษัทฯ ลดลงอยู่ที่ 403 ล้านบาท
เนื่องจากมีการจัดหาวัตถุดิบและการวางแผนการผลิตที่ดี เมื่อเทียบกับ 1,097 ล้านบาท ณ วันที่ 31
มีนาคม 2557

-   ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น

ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นมีจำนวนลดลงท่ากับ 889 ล้านบาท เปรียบเทียบกับ 1,106 ล้านบาท ณ
วันที่ 31 มีนาคม 2557

-   ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์

มูลค่าสุทธิของที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ (หลังหักค่าเสื่อมราคา) มีจำนวนเท่ากับ 1,614 ล้านบาท
เปรียบเทียบกับ 1,739 ล้านบาท ณ วันที่ 31 มีนาคม 2557
ในปีปัจจุบันที่บริษัทมีรายจ่ายฝ่ายทุนจำนวน 171 ล้านบาทในที่ดิน อาคารและอุปกรณ์
ซึ่งรายจ่ายฝ่ายทุนนี้เป็นหลักในการปรับปรุงประสิทธิภาพ สุขภาพ สิ่งแวดล้อม
ความปลอดภัยในโครงการ

-   เงินลงทุนระยะยาว

เงินลงทุนระยะยาวลดลงเป็น 2,364 ล้านบาท จาก 2,440 ล้านบาท ณ วันที่ 31 มีนาคม 2557
เนื่องจากผลขาดทุนจากการด้อยค่าของมูลค่าเงินลงทุน ในบริษัท อเล็กซานเดรีย ไฟเบอร์ เอส เอ
อี ประเทศอียิปต์

หนี้สินและส่วนผู้ถือหุ้น

หนี้สินของบริษัทฯ ลดลงจากจำนวน 4,230 ล้านบาท ณ วันที่ 31 มีนาคม 2557 เป็น 3,296
ล้านบาท ณ วันที่ 31 มีนาคม 2558 เหตุผลหลักมาจากการจ่ายคืนเงินกู้จำนวน 1,000 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นมาเป็น 9,863 ล้านบาท ณ วันที่ 31 มีนาคม 2558 จาก 9,145 ล้านบาท
ณ วันที่ 31 มีนาคม 2557 ซึ่งในจำนวนที่เพิ่มขึ้น 718 ล้านบาท มาจากกำไรสุทธิจำนวน 850
ล้านบาท เงินปันผลจ่ายจำนวน 132 ล้านบาท สำหรับปี 2557 งวดสิ้นสุดสำหรับเดือน มีนาคม
2557

กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน

ในงวดปัจจุบัน บริษัทฯมีผลกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานเพิ่มขึ้นเท่ากับ 2.83 บาทต่อหุ้น
เปรียบเทียบกับกำไรต่อหุ้นที่ 1.76 บาทในปีที่ผ่านมา

มูลค่าหุ้นตามบัญชีต่อหุ้น

ณ วันที่ 31 มีนาคม 2558 มูลค่าหุ้นตามบัญชีต่อหุ้นอยู่ที่ 32.88 บาท เปรียบเทียบกับ 30.48 บาท
ณ วันที่ 31 มีนาคม 2557

การวิเคราะห์อัตราส่วนทางการเงิน (เฉพาะของบริษัทฯ)

สภาพคล่อง

บริษัทฯ มีอัตราส่วนทุนหมุนเวียนเท่ากับ 1.47 ณ วันที่ 31 มีนาคม 2558 เทียบกับ 1.69 ณ วันที่
31 มีนาคม 2557 บริษัทฯ
ปฏิบัติตามนโยบายการบริหารเงินสดอย่างรอบคอบและรักษาสภาพคล่องทางการเงินที่ดี

ความสามารถในการทำกำไร

อัตราส่วนกำไรขั้นต้น (Gross profit margin) ของบริษัทฯ ปรับตัวดีขึ้นเท่ากับ 18% เทียบกับ
16% ในปีก่อน อัตราส่วนกำไรสุทธิเท่ากับ 12% เทียบกับ 7% ในปีก่อน

ประสิทธิภาพในการดำเนินงาน

ปริมาณการขายและการผลิตที่ลดลงมีผลทำให้อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ลดลงมาเป็น 0.53 ณ
วันที่ 31 มีนาคม 2558 จาก 0.61 ณ วันที่ 31 มีนาคม 2557
อย่างไรก็ตามส่งผลต่อการปรับปรุงเงินทุนหมุนเวียนในการดำเนินงาน วงจรเงินสดลดลงจาก 114
วัน ณ วันที่ 31 มีนาคม 2557 เป็น 81 วัน ณ วันที่ 31 มีนาคม 2558