11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นว่าเกี่ยวกับการรับรู้ส่วนได้เสียจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมที่พิจารณาจากงบการเงินที่ฝ่ายบริหารจัดทำขึ้น
ซึ่งยังมิได้ผ่านการตรวจสอบจากผู้สอบบัญชี

และได้ให้ข้อสังเกตเกี่ยวกับการที่บริษัทตัดค่าเสื่อมราคาเครื่องจักรตามวิธีเส้นตรงโดยประมาณอายุการใช้งานได้
30 ปี ว่าเป็นอายุการใช้งานที่ยาวกว่าการปฏิบัติของกิจการโดยทั่วไป

นโยบายการบัญชีที่สำคัญของบริษัทฯ โดยสรุปมีดังต่อไปนี้ :-

1.  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดหมายถึงเงินสดในมือ และเงินฝากธนาคาร
  ทุกประเภทแต่ไม่รวมเงินฝากประจำประเภทที่ต้องจ่ายคืนเมื่อถึงระยะเวลากำหนด

2. การรับรู้รายได้และค่าใช้จ่าย

  บริษัทรับรู้รายได้จากการขายหนังสือพิมพ์ และสิ่งตีพิมพ์เมื่อมีการส่งมอบสินค้าไปให้แก่ลูกค้า
  และรับรู้รายได้จากการให้บริการโฆษณาตามเนื่อที่และระยะเวลาการให้บริการ

  บริษัทย่อยรับรู้รายได้เบี้ยประกันภัย ณ วันที่กรมธรรม์ประกันภัยเริ่มมีผลบังคับใช้
  ค่าสินไหมทดแทนบันทึกเมื่อได้รับแจ้งการเรียกชดเชยจากผู้เอาประกันส่วนค่าใช้จ่ายอื่นบันทึกตามเกณฑ์คงค้าง

3. ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ

  บริษัทตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจากการประมาณจำนวนหนี้ที่คาดว่าจะเก็บเงินไม่ได้โดยอาศัยประสบการณ์ของบริษัท
  ในการเรียกเก็บเงินประกอบกับการพิจารณาฐานะการเงินของลูกหนี้ด้วย

4. เงินสำรองเบี้ยประกันที่ยังไม่ถือเป็นรายได้

  บริษัทย่อยบันทึกเงินสำรองเพื่อการเสี่ยงภัย คำนวณตามข้อกำหนดในประกาศกระทรวงพาณิชย์
  ลงวันที่ 1 กุมภาพันธ์ 2539 ดังนี้

  การประกันอัคคีภัยประกันภัยรถยนต์และประกันภัยเบ็ดเตล็ด

-   ตามวิธีการคิดเงินสำรองแบบ 24 ส่วน (The “24ths” Method)

  การประกันภัยทางทะเล

  - เต็มจำนวนเบี้ยประกันภัยสุทธิสามเดือนย้อนหลัง

5. ค่าสินไหมทดแทน

บริษัทย่อยบันทึกสินไหมทดแทนค้างจ่ายเมือได้รับแจ้งการเรียกร้องค่าเสียหายจากผู้เอาประกัน
นอกจากนี้บริษัทย่อยตั้งสำรองเพิ่มเติมอัตราร้อย 2.5 ของเบี้ยประกันรับสุทธิย้อนหลัง 12 เดือน
สำหรับค่าสินไหมทดแทนที่เกิดขึ้นแต่ผู้เอาประกันภัย ยังมิได้แจ้งให้บริษัททราบ (I.B.N.R.)
เพื่อให้เป็นไปตามประกาศกระทรวงพาณิชย์เรื่องการจัดสรรเงินสำรองสำหรับเบี้ยประกันภัยที่ยังไม่ถือเป็นรายได้ของบริษัทและเงินสำรองสำหรับค่าสินไหมทดแทน่ของบริษัทประกันวินาศภัย

6. สินค้าคงเหลือ

  สินค้าคงเหลือแสดงในราคาทุนหรือมูลค่าสุทธิที่จะได้รับแล้วแต่ราคาใดจะต่ำกว่า
  ราคาทุนคำนวณโดยวิธีเข้าก่อน-ออกก่อน

7. เงินลงทุนชั่วคราว

  เงินลงทุนชั่วคราวที่เป็นตราสารหนี้อายุไม่เกิน 1 ปี
  จะถือจนครบกำหนดชำระแสดงในราคาทุนตัดจำหน่าย
  จำนวนที่ตัดจำหน่ายรับรู้เป็นรายได้หรือค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุน

  เงินลงทุนในหลักทรัพย์เพื่อค้าแสดงด้วยมูลค่ายุติธรรม ผลต่างจากราคาทุน (วิธีถั่วเฉลี่ย)
  กับมูลค่ายุติธรรมแสดงเป็นรายได้หรือค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุน

  เงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย แสดงด้วยมูลค่ายุติธรรม
  ผลต่างจากราคาทุนกับมูลค่ายุติธรรมแสดงในส่วนของผู้ถือหุ้น

8. เงินลงทุนระยะยาว

  เงินลงทุนในบริษัทย่อย
  แสดงตามวิธีส่วนได้เสียซึ่งคำนวณจากงบการเงินที่ผ่านการตรวจสอบจากผู้สอบบัญชีอีกรายหนึ่ง
  เงินลงทุนในบริษัทย่อยดังกล่าวเป็นเงินลงทุนในกิจการที่บริษัทถือหุ้นทั้งทางตรงและทางอ้อมมากกว่าร้อยละ
  50 ของสิทธิในการออกเสียงทั้งหมด และบริษัทมีอำนาจควบคุม

  เงินลงทุนในบริษัทร่วมแสดงตามวิธีส่วนได้เสีย จะคำนวณจากงบการเงินที่ฝ่ายบริหารของบริษัท
  จัดทำขึ้น ซึ่งยังมิได้ผ่านการตรวจสอบจากผู้สอบบัญชีแต่อย่างใด

  เงินลงทุนระยะยาวอื่นที่ไม่อยู่ในความต้องการของตลาด
  แสดงไว้ในราคาทุนสุทธิจากค่าเผื่อการด้อยค่า ซึ่งฝ่ายบริหารประเมินแล้วว่าเงินลงทุนด้อยค่า
  จะบันทึกเป็นขาดทุนจากเงินลงทุนด้อยค่าในงบกำไรขาดทุน

  9. ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ และค่าเสื่อมราคา

  สินทรัพย์ถาวรบันทึกบัญชีตามราคาทุนหักด้วยค่าเสื่อมราคาสะสม
  ค่าเสื่อมราคาคำนวณตามวิธีเส้นตรงตามอายุการใช้งานโดยประมาณดังนี้:-

  สิทธิการเช่าอาคาร 11 , 28 , 30 ปี

  เครื่องจักรและอุปกรณ์ 5 - 30 ปี

  เครื่องตกแต่งและติดตั้ง เครื่องใช้ไฟฟ้า เครื่องใช้และ

  อุปกรณ์สำนักงาน ยานพาหนะ 5 - 10 ปี

10. ค่าความนิยม

  ค่าความนิยมในบริษัทร่วมแห่งหนึ่ง เกิดจากเงินที่บริษัทจ่ายลงทุนสูงกว่ามูลค่าสุทธิทางบัญชี
  โดยตัดเป็นค่าใช้จ่ายในระยะเวลา 3 ปี (2544-2546)

11. รายการที่เป็นเงินตราต่างประเทศ

  รายการที่เป็นเงินตราต่างประเทศแปลงค่าเป็นเงินบาท โดยใช้อัตราแลกเปลี่ยน ณ
  วันที่เกิดรายการ ยอดคงเหลือของสินทรัพย์และหนี้สิน ณ วันสิ้นงวด
  แปลงค่าเป็นเงินบาทโดยใช้อัตราถัวเฉลี่ยของธนาคารแห่งประเทศไทย ณ วันนั้น
  กำไรหรือขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนรับรู้เป็นรายได้หรือค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุน

12. ภาษีเงินได้

  ภาษีเงินได้ คำนวณจากกำไรสุทธิทางภาษีของแต่ละงวดและสำหรับภาษีเงินได้ถูกหัก ณ
  จ่ายของปีที่ 4 และปีที่ 5 บริษัทจะตั้งค่าเผื่อการด้อยค่าและส่วนที่เกินกว่า 5 ปี
  บริษัทจะตัดออกจากบัญชี

13. กำไร(ขาดทุน)ต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน

  กำไร(ขาดทุน)ต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน
  คำนวณโดยการหารกำไร(ขาดทุน)สุทธิสำหรับงวดด้วยจำนวนหุ้นสามัญที่มีอยู่ ณ วันสิ้นงวด
  ในกรณีที่มีการเพิ่มทุนใช้จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักตามระยะเวลาที่ได้รับชำระค่าหุ้นที่มีการออกและเรียกชำระแล้ว

14. เครื่องมือทางการเงิน

  เครื่องมือทางการเงินที่แสดงในงบดุลประกอบด้วย เงินสดและเงินฝากธนาคาร
  เงินลงทุนชั่วคราว ลูกหนี้การค้า เงินลงทุนระยะยาว เงินให้กู้ยืม เจ้าหนี้การค้า
  และเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน
  ซึ่งนโยบายการบัญชีเฉพาะรายการแต่ละรายการได้เปิดเผยแยกไว้ในแต่ละหัวข้อที่เกี่ยวข้อง

งบการเงิน

[TABLE]

+---+--------------------------------------------+------+------+------+
| บ |                                            |      |      |      |
| ร |                                            |      |      |      |
| ิษ |                                            |      |      |      |
| ัท |                                            |      |      |      |
|   |                                            |      |      |      |
| ต |                                            |      |      |      |
| ง |                                            |      |      |      |
| ฮ |                                            |      |      |      |
| ั้ว |                                            |      |      |      |
|   |                                            |      |      |      |
| ค |                                            |      |      |      |
| อ |                                            |      |      |      |
| ม |                                            |      |      |      |
| ม |                                            |      |      |      |
| ูน |                                            |      |      |      |
| ิเ |                                            |      |      |      |
| ค |                                            |      |      |      |
| ช |                                            |      |      |      |
| ั่น |                                            |      |      |      |
| ส |                                            |      |      |      |
| ์  |                                            |      |      |      |
| จ |                                            |      |      |      |
| ำ |                                            |      |      |      |
| ก |                                            |      |      |      |
| ัด |                                            |      |      |      |
|   |                                            |      |      |      |
| ( |                                            |      |      |      |
| ม |                                            |      |      |      |
| ห |                                            |      |      |      |
| า |                                            |      |      |      |
| ช |                                            |      |      |      |
| น |                                            |      |      |      |
| ) |                                            |      |      |      |
|   |                                            |      |      |      |
| แ |                                            |      |      |      |
| ล |                                            |      |      |      |
| ะ |                                            |      |      |      |
| บ |                                            |      |      |      |
| ร |                                            |      |      |      |
| ิษ |                                            |      |      |      |
| ัท |                                            |      |      |      |
| ย |                                            |      |      |      |
| ่อ |                                            |      |      |      |
| ย |                                            |      |      |      |
|   |                                            |      |      |      |
| ง |                                            |      |      |      |
| บ |                                            |      |      |      |
| ก |                                            |      |      |      |
| ร |                                            |      |      |      |
| ะ |                                            |      |      |      |
| แ |                                            |      |      |      |
| ส |                                            |      |      |      |
| เ |                                            |      |      |      |
| ง |                                            |      |      |      |
| ิน |                                            |      |      |      |
| ส |                                            |      |      |      |
| ด |                                            |      |      |      |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
|   |                                            |      | (    |      |
|   |                                            |      | หน่วย |      |
|   |                                            |      | :    |      |
|   |                                            |      | พัน   |      |
|   |                                            |      | บาท) |      |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
|   |                                            | 2546 | 2545 | 2544 |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
| ก |                                            |      |      |      |
| ร |                                            |      |      |      |
| ะ |                                            |      |      |      |
| แ |                                            |      |      |      |
| ส |                                            |      |      |      |
| เ |                                            |      |      |      |
| ง |                                            |      |      |      |
| ิน |                                            |      |      |      |
| ส |                                            |      |      |      |
| ด |                                            |      |      |      |
| จ |                                            |      |      |      |
| า |                                            |      |      |      |
| ก |                                            |      |      |      |
| ก |                                            |      |      |      |
| ิจ |                                            |      |      |      |
| ก |                                            |      |      |      |
| ร |                                            |      |      |      |
| ร |                                            |      |      |      |
| ม |                                            |      |      |      |
| ด |                                            |      |      |      |
| ำ |                                            |      |      |      |
| เ |                                            |      |      |      |
| น |                                            |      |      |      |
| ิน |                                            |      |      |      |
| ง |                                            |      |      |      |
| า |                                            |      |      |      |
| น |                                            |      |      |      |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
|   | กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                             | 11   | 7    | 4    |
|   |                                            | ,319 | ,637 | ,033 |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
|   | รายการปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ (จ่าย)      |      |      |      |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
|   | จากกิจการรมดำเนินงาน เพิ่มขึ้น (ลดลง)            |      |      |      |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
|   | ค่าเสื่อมราคาและรายจ่ายตัดจ่าย                   | 10   | 11   | 11   |
|   |                                            | ,462 | ,408 | ,487 |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
|   | ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                            | 714  | 5    | 4    |
|   |                                            |      | ,884 | ,003 |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
|   | ค่าเผื่อการด้อยค่าเงินลงทุน                       | 0    | 952  | 0    |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
|   | (กำไร)ขาด                                  | -194 | -804 | -7   |
|   | ทุนจากการเปลี่ยนแปลงราคาเงินลงทุนในหลักทรัพย์เพื่อค้า |      |      |      |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
|   | ส่วนแบ่ง(กำไร)ขาดทุนจากเงินลงทุนตามวิธีส่วนได้เสีย   | -1   | 835  | -174 |
|   |                                            | ,146 |      |      |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
|   | (กำไร)ขาดทุนจากการขายสินทรัพย์                 | -1   | 0    | -374 |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
|   | (กำไร)ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน                 | -2   | 1    | -3   |
|   |                                            | ,137 | ,017 | ,576 |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
|   | (กำ                                        | -391 | 0    | 0    |
|   | ไร)ขาดทุนจากการกลับบัญชีรายการขาดทุนจากการด้อยค่า |      |      |      |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
|   | (กำไร)ขาดทุนจากการขายเงินลงทุน                | -7   | -570 | 0    |
|   |                                            | ,205 |      |      |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
|   |                                            |      |      |      |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
|   | รวม                                        | 11   | 26   | 15   |
|   |                                            | ,421 | ,359 | ,392 |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
|   | จากการเปลี่ยนแปลงสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน       |      |      |      |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
|   | - สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น)ลดลง               |      |      |      |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
|   | ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ                        | 34   | -42  | 3    |
|   |                                            | ,303 | ,640 | ,359 |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
|   | เงินลงทุนชั่วคราว                              | -17  | -137 | 57   |
|   |                                            | ,266 | ,279 | ,328 |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
|   | สินค้าคงเหลือ                                 | 1    | -1   | 1    |
|   |                                            | ,709 | ,212 | ,967 |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
|   | สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น ๆ                          | 3    | -5   | 4    |
|   |                                            | ,422 | ,051 |      |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
|   | - หนี้สินดำเนินงาน เพิ่มขึ้น(ลดลง)                 |      |      |      |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
|   | เจ้าหนี้การค้า                                 | -54  | 69   | -7   |
|   |                                            | ,748 | ,800 | ,459 |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
|   | ดอกเบี้ยค้างจ่าย                               | -14  | 79   | -647 |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
|   | หนี้สินหมุนเวียนอื่น ๆ                            | 23   | -2   | -3   |
|   |                                            | ,650 | ,078 | ,259 |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
| เ |                                            | 2    | -92  | 66   |
| ง |                                            | ,477 | ,022 | ,685 |
| ิน |                                            |      |      |      |
| ส |                                            |      |      |      |
| ด |                                            |      |      |      |
| ส |                                            |      |      |      |
| ุท |                                            |      |      |      |
| ธ |                                            |      |      |      |
| ิไ |                                            |      |      |      |
| ด |                                            |      |      |      |
| ้ม |                                            |      |      |      |
| า |                                            |      |      |      |
| ( |                                            |      |      |      |
| ใ |                                            |      |      |      |
| ช |                                            |      |      |      |
| ้ไ |                                            |      |      |      |
| ป |                                            |      |      |      |
| ) |                                            |      |      |      |
| จ |                                            |      |      |      |
| า |                                            |      |      |      |
| ก |                                            |      |      |      |
| ก |                                            |      |      |      |
| ิจ |                                            |      |      |      |
| ก |                                            |      |      |      |
| ร |                                            |      |      |      |
| ร |                                            |      |      |      |
| ม |                                            |      |      |      |
| ด |                                            |      |      |      |
| ำ |                                            |      |      |      |
| เ |                                            |      |      |      |
| น |                                            |      |      |      |
| ิน |                                            |      |      |      |
| ง |                                            |      |      |      |
| า |                                            |      |      |      |
| น |                                            |      |      |      |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+

+---+--------------------------------------------+------+------+------+
| บ |                                            |      |      |      |
| ร |                                            |      |      |      |
| ิษ |                                            |      |      |      |
| ัท |                                            |      |      |      |
| ต |                                            |      |      |      |
| ง |                                            |      |      |      |
| ฮ |                                            |      |      |      |
| ั้ว |                                            |      |      |      |
| ค |                                            |      |      |      |
| อ |                                            |      |      |      |
| ม |                                            |      |      |      |
| ม |                                            |      |      |      |
| ูน |                                            |      |      |      |
| ิเ |                                            |      |      |      |
| ค |                                            |      |      |      |
| ช |                                            |      |      |      |
| ั่น |                                            |      |      |      |
| ส์ |                                            |      |      |      |
| จ |                                            |      |      |      |
| ำ |                                            |      |      |      |
| ก |                                            |      |      |      |
| ัด |                                            |      |      |      |
| ( |                                            |      |      |      |
| ม |                                            |      |      |      |
| ห |                                            |      |      |      |
| า |                                            |      |      |      |
| ช |                                            |      |      |      |
| น |                                            |      |      |      |
| ) |                                            |      |      |      |
| แ |                                            |      |      |      |
| ล |                                            |      |      |      |
| ะ |                                            |      |      |      |
| บ |                                            |      |      |      |
| ร |                                            |      |      |      |
| ิษ |                                            |      |      |      |
| ัท |                                            |      |      |      |
| ย |                                            |      |      |      |
| ่อ |                                            |      |      |      |
| ย |                                            |      |      |      |
|   |                                            |      |      |      |
| ง |                                            |      |      |      |
| บ |                                            |      |      |      |
| ก |                                            |      |      |      |
| ร |                                            |      |      |      |
| ะ |                                            |      |      |      |
| แ |                                            |      |      |      |
| ส |                                            |      |      |      |
| เ |                                            |      |      |      |
| ง |                                            |      |      |      |
| ิน |                                            |      |      |      |
| ส |                                            |      |      |      |
| ด |                                            |      |      |      |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
|   |                                            |      | (    |      |
|   |                                            |      | หน่วย |      |
|   |                                            |      | :    |      |
|   |                                            |      | พัน   |      |
|   |                                            |      | บาท) |      |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
|   |                                            | 2546 | 2545 | 2544 |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
| ก |                                            |      |      |      |
| ร |                                            |      |      |      |
| ะ |                                            |      |      |      |
| แ |                                            |      |      |      |
| ส |                                            |      |      |      |
| เ |                                            |      |      |      |
| ง |                                            |      |      |      |
| ิน |                                            |      |      |      |
| ส |                                            |      |      |      |
| ด |                                            |      |      |      |
| ไ |                                            |      |      |      |
| ด |                                            |      |      |      |
| ้ม |                                            |      |      |      |
| า |                                            |      |      |      |
| ( |                                            |      |      |      |
| ใ |                                            |      |      |      |
| ช |                                            |      |      |      |
| ้ไ |                                            |      |      |      |
| ป |                                            |      |      |      |
| ) |                                            |      |      |      |
| จ |                                            |      |      |      |
| า |                                            |      |      |      |
| ก |                                            |      |      |      |
| ก |                                            |      |      |      |
| ิจ |                                            |      |      |      |
| ก |                                            |      |      |      |
| ร |                                            |      |      |      |
| ร |                                            |      |      |      |
| ม |                                            |      |      |      |
| ก |                                            |      |      |      |
| า |                                            |      |      |      |
| ร |                                            |      |      |      |
| ล |                                            |      |      |      |
| ง |                                            |      |      |      |
| ท |                                            |      |      |      |
| ุน |                                            |      |      |      |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
|   | ซื้อที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์                       | -545 | -926 | -720 |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
|   | ขายที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์                      | 70   | 0    | 374  |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
|   | เงินให้กู้ยืมระยะยาวอื่น(เพิ่มขึ้น)ลดลง               | -12  | 1    | -2   |
|   |                                            | ,351 | ,127 | ,933 |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
|   | เงินลงทุน(เพิ่มขึ้น)ลดลงในบริษัทร่วมและบริษัทอื่น       | 0    | 865  | -9   |
|   |                                            |      |      | ,882 |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
|   | เงินลงทุนระยะยาวอื่นลดลง                       | -10  | 144  | 5    |
|   |                                            | ,000 | ,656 | ,319 |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
|   | สินทรัพย์อื่น (เพิ่มขึ้น) ลดลง                      | 780  | -275 | 10   |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
| เ |                                            | -22  | 145  | -7   |
| ง |                                            | ,046 | ,447 | ,832 |
| ิน |                                            |      |      |      |
| ส |                                            |      |      |      |
| ด |                                            |      |      |      |
| ส |                                            |      |      |      |
| ุท |                                            |      |      |      |
| ธ |                                            |      |      |      |
| ิไ |                                            |      |      |      |
| ด |                                            |      |      |      |
| ้ม |                                            |      |      |      |
| า |                                            |      |      |      |
| ( |                                            |      |      |      |
| ใ |                                            |      |      |      |
| ช |                                            |      |      |      |
| ้ไ |                                            |      |      |      |
| ป |                                            |      |      |      |
| ) |                                            |      |      |      |
| จ |                                            |      |      |      |
| า |                                            |      |      |      |
| ก |                                            |      |      |      |
| ก |                                            |      |      |      |
| ิจ |                                            |      |      |      |
| ก |                                            |      |      |      |
| ร |                                            |      |      |      |
| ร |                                            |      |      |      |
| ม |                                            |      |      |      |
| ก |                                            |      |      |      |
| า |                                            |      |      |      |
| ร |                                            |      |      |      |
| ล |                                            |      |      |      |
| ง |                                            |      |      |      |
| ท |                                            |      |      |      |
| ุน |                                            |      |      |      |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
| ก |                                            |      |      |      |
| ร |                                            |      |      |      |
| ะ |                                            |      |      |      |
| แ |                                            |      |      |      |
| ส |                                            |      |      |      |
| เ |                                            |      |      |      |
| ง |                                            |      |      |      |
| ิน |                                            |      |      |      |
| ส |                                            |      |      |      |
| ด |                                            |      |      |      |
| จ |                                            |      |      |      |
| า |                                            |      |      |      |
| ก |                                            |      |      |      |
| ก |                                            |      |      |      |
| ิจ |                                            |      |      |      |
| ก |                                            |      |      |      |
| ร |                                            |      |      |      |
| ร |                                            |      |      |      |
| ม |                                            |      |      |      |
| จ |                                            |      |      |      |
| ัด |                                            |      |      |      |
| ห |                                            |      |      |      |
| า |                                            |      |      |      |
| เ |                                            |      |      |      |
| ง |                                            |      |      |      |
| ิน |                                            |      |      |      |
| เ |                                            |      |      |      |
| พ |                                            |      |      |      |
| ิ่ม |                                            |      |      |      |
| ข |                                            |      |      |      |
| ึ้น |                                            |      |      |      |
| ( |                                            |      |      |      |
| ล |                                            |      |      |      |
| ด |                                            |      |      |      |
| ล |                                            |      |      |      |
| ง |                                            |      |      |      |
| ) |                                            |      |      |      |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
|   | เงินกู้ยืมจากธนาคาร                            | -5   | -2   | -3   |
|   |                                            | ,002 | ,663 | ,402 |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
|   | ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยเพิ่มขึ้น(ลดลง)               | 754  | -6   | 622  |
|   |                                            |      | ,970 |      |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
| เ |                                            | -4   | 9    | -2   |
| ง |                                            | ,248 | ,633 | ,780 |
| ิน |                                            |      |      |      |
| ส |                                            |      |      |      |
| ด |                                            |      |      |      |
| ส |                                            |      |      |      |
| ุท |                                            |      |      |      |
| ธ |                                            |      |      |      |
| ิไ |                                            |      |      |      |
| ด |                                            |      |      |      |
| ้ม |                                            |      |      |      |
| า |                                            |      |      |      |
| ( |                                            |      |      |      |
| ใ |                                            |      |      |      |
| ช |                                            |      |      |      |
| ้ไ |                                            |      |      |      |
| ป |                                            |      |      |      |
| ) |                                            |      |      |      |
| จ |                                            |      |      |      |
| า |                                            |      |      |      |
| ก |                                            |      |      |      |
| ก |                                            |      |      |      |
| ิจ |                                            |      |      |      |
| ก |                                            |      |      |      |
| ร |                                            |      |      |      |
| ร |                                            |      |      |      |
| ม |                                            |      |      |      |
| จ |                                            |      |      |      |
| ัด |                                            |      |      |      |
| ห |                                            |      |      |      |
| า |                                            |      |      |      |
| เ |                                            |      |      |      |
| ง |                                            |      |      |      |
| ิน |                                            |      |      |      |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
|   |                                            |      |      |      |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
| เ |                                            | -23  | 43   | 56   |
| พ |                                            | ,817 | ,792 | ,073 |
| ิ่ม |                                            |      |      |      |
| ข |                                            |      |      |      |
| ึ้น |                                            |      |      |      |
| ( |                                            |      |      |      |
| ล |                                            |      |      |      |
| ด |                                            |      |      |      |
| ล |                                            |      |      |      |
| ง |                                            |      |      |      |
| ) |                                            |      |      |      |
| ใ |                                            |      |      |      |
| น |                                            |      |      |      |
| เ |                                            |      |      |      |
| ง |                                            |      |      |      |
| ิน |                                            |      |      |      |
| ส |                                            |      |      |      |
| ด |                                            |      |      |      |
| แ |                                            |      |      |      |
| ล |                                            |      |      |      |
| ะ |                                            |      |      |      |
| ร |                                            |      |      |      |
| า |                                            |      |      |      |
| ย |                                            |      |      |      |
| ก |                                            |      |      |      |
| า |                                            |      |      |      |
| ร |                                            |      |      |      |
| เ |                                            |      |      |      |
| ท |                                            |      |      |      |
| ีย |                                            |      |      |      |
| บ |                                            |      |      |      |
| เ |                                            |      |      |      |
| ท |                                            |      |      |      |
| ่า |                                            |      |      |      |
| เ |                                            |      |      |      |
| ง |                                            |      |      |      |
| ิน |                                            |      |      |      |
| ส |                                            |      |      |      |
| ด |                                            |      |      |      |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
| เ |                                            | 103  | 59   | 3    |
| ง |                                            | ,183 | ,391 | ,318 |
| ิน |                                            |      |      |      |
| ส |                                            |      |      |      |
| ด |                                            |      |      |      |
| แ |                                            |      |      |      |
| ล |                                            |      |      |      |
| ะ |                                            |      |      |      |
| ร |                                            |      |      |      |
| า |                                            |      |      |      |
| ย |                                            |      |      |      |
| ก |                                            |      |      |      |
| า |                                            |      |      |      |
| ร |                                            |      |      |      |
| เ |                                            |      |      |      |
| ท |                                            |      |      |      |
| ีย |                                            |      |      |      |
| บ |                                            |      |      |      |
| เ |                                            |      |      |      |
| ท |                                            |      |      |      |
| ่า |                                            |      |      |      |
| เ |                                            |      |      |      |
| ง |                                            |      |      |      |
| ิน |                                            |      |      |      |
| ส |                                            |      |      |      |
| ด |                                            |      |      |      |
| ณ |                                            |      |      |      |
| ว |                                            |      |      |      |
| ัน |                                            |      |      |      |
| ต |                                            |      |      |      |
| ้น |                                            |      |      |      |
| ปี |                                            |      |      |      |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+
| เ |                                            | 79   | 103  | 59   |
| ง |                                            | ,366 | ,183 | ,391 |
| ิน |                                            |      |      |      |
| ส |                                            |      |      |      |
| ด |                                            |      |      |      |
| แ |                                            |      |      |      |
| ล |                                            |      |      |      |
| ะ |                                            |      |      |      |
| ร |                                            |      |      |      |
| า |                                            |      |      |      |
| ย |                                            |      |      |      |
| ก |                                            |      |      |      |
| า |                                            |      |      |      |
| ร |                                            |      |      |      |
| เ |                                            |      |      |      |
| ท |                                            |      |      |      |
| ีย |                                            |      |      |      |
| บ |                                            |      |      |      |
| เ |                                            |      |      |      |
| ท |                                            |      |      |      |
| ่า |                                            |      |      |      |
| เ |                                            |      |      |      |
| ง |                                            |      |      |      |
| ิน |                                            |      |      |      |
| ส |                                            |      |      |      |
| ด |                                            |      |      |      |
| ณ |                                            |      |      |      |
| ว |                                            |      |      |      |
| ัน |                                            |      |      |      |
| ส |                                            |      |      |      |
| ิ้น |                                            |      |      |      |
| ปี |                                            |      |      |      |
+---+--------------------------------------------+------+------+------+

ในปีที่ผ่านมา ผู้สอบบัญชีของบริษัทที่ได้รับความเห็นชอบจากคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ คือ
นายจำรัส ปิงคลาศัย ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตทะเบียนเลขที่ 1470 แห่งบริษัท จำรัส ซีพีเอ จำกัด

อัตราส่วนทางการเงิน

  --------------------------------------------- ------------ -------------
                                                ปี 2546       ปี 2545

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                               2.35         2.11

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                         2.28         2.03

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด                     0.07         0.13

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า                       (6.33)       0.99

                                                             

  ระยะเวลาเก็บหนี้ (เดือน)                          (1.93)       12.37

  ระยะเวลาผลิตและขายสินค้า (เดือน)                  2.76         3.18

                                                             

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                              33.10        38.68

  อัตราส่วนผลตอบแทนจากการลงทุนในบริษัทในเครือ (%)     11.05        (9.06)

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                         3.21         2.22

                                                             

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                           0.18         0.15

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                      0.45         0.58

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย                   9.83         16.61
  --------------------------------------------- ------------ -------------

คำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ

ผลการดำเนินงาน

ผลจากการดำเนินนโยบายแบบระมัดระวัง ทำให้บริษัทฯ มีกำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นจาก
7.63 ล้านบาท ในปี 2545 เป็น 11.31 ล้านบาท ในปี 2546
ปัจจัยสำคัญที่ทำให้บริษัทมีผลกำไรเพิ่มขึ้น
ส่วนใหญ่มาจากการผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นของบริษัทย่อยและบริษัทร่วม
ในธุรกิจประกันวินาศภัยและธุรกิจพาณิชย์อีเลคทรอนิค บริษัทฯ มีเบี้ยประกันภัยรับสุทธิเพิ่มขึ้นจาก
9.57 ล้านบาท ในปี 2545 เป็น 21.14 ล้านบาท ในปี 2546

อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทฯ ลดลงเล็กน้อยจาก 38.68% ในปี 2545 เป็น 33.10%
เนื่องจากการลดลงของรายได้จากกิจการหนังสือพิมพ์จีน
ในขณะที่ต้นทุนการผลิตบางส่วนเป็นต้นทุนคงที่ไม่สามารถลดลงในอัตราส่วนเดียวกัน

ผลจากทยอยคืนเงินกู้ยืมอย่างต่อเนื่อง ทำให้ดอกเบี้ยจ่ายลดจาก 1.68 ล้านบาท ในปี 2545 เป็น
1.29 ล้านบาท ในปี 2546

การบริหารสินทรัพย์

สำหรับระยะเวลาผลิตและขายสินค้า ลดลงจาก 3.18 เดือน ในปี 2545 เป็น 2.76 เดือน ในปี
2546 เพื่อประโยชน์ในการบริหารราคาวัตถุดิบ
และป้องกันความผันผวนของต้นทุนกระดาษหนังสือพิมพ์ โดยที่บริษัทฯ
คาดว่าจำนวนวัตถุดิบมีเพียงพอต่อการผลิต

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2545 บริษัทและบริษัทย่อยมีเงินลงทุนชั่วคราว ซึ่งเป็นมูลค่ายุติธรรมแล้ว
และได้บันทึกผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุนในส่วนของผู้ถือหุ้นแล้วจำนวน
1.36 ล้านบาท เนื่องจากมูลค่าของหลักทรัพย์หุ้นทุนได้ลดลง

การบริหารเงินลงทุน

เงินลงทุนอื่น เพิ่มขึ้นจาก 19.87 ล้านบาท ในปี 2545 เป็น 30.26 ล้านบาท ในปี 2546
เนื่องจากบริษัทฯ เข้าร่วมลงทุนในกิจการสนามกอล์ฟเป็นจำนวนเงิน 10 ล้านบาท
ซึ่งคาดว่ากิจการสนามกอล์ฟนี้จะเป็นกิจการที่มีการขยายตัวและสร้างผลตอบแทนที่ดีในการลงทุน

นอกจากนี้ บริษัทย่อยซึ่งประกอบกิจการประกันวินาศภัย ได้เพิ่มสัดส่วนเงินให้กู้ยืมแก่บุคคลทั่วไป
โดยมีทรัพย์สินเป็นหลักประกันจาก 9.26 ล้านบาท ในปี 2545 เป็น 21.61 ล้านบาท ในปี 2546
ซึ่งเงินให้กู้ยืมนี้จะให้ผลตอบแทนที่ดีกว่าการลงทุนในตราสารหนี้ของสถาบันการเงิน
และมีความเสี่ยงต่ำเนื่องจากหลักประกันมีมูลค่าสูงกว่าจำนวนเงินกู้มาก
ตามหลักเกณฑ์ของกรมประกันภัย

การปรับปรุงการลงทุนในกิจกรรมต่าง ๆ เพื่อให้เกิดผลตอบแทนเพิ่มขึ้น บริษัทย่อย
ให้ความสำคัญกับการบริหารความเสี่ยง
บริษัทย่อยได้ปฏิบัติตามประกาศของกระทรวงพาณิชย์ว่าด้วยการลงทุนประกอบธุรกิจอื่นอย่างเคร่งครัดและเป็นไปตามสัดส่วนที่กรมการประกันภัย
กระทรวงพาณิชย์ได้ประกาศไว้ อย่างไรก็ตามบริษัทย่อยได้พิจารณาการลงทุนโดยคำนึงถึง
ความมั่นคงปลอดภัย ผลประโยชน์ตอบแทน สภาพคล่อง และกระจายการลงทุนได้เหมาะสม
เพื่อให้สามารถจะนำเงินมาชดเชยค่าสินไหมทดแทนให้กับลูกค้าได้ทันทีตามนโยบายที่บริษัทย่อยวางไว้

  สภาพคล่องทางการเงิน

บริษัทฯ มีสภาพคล่องทางการเงินที่สูง ตามนโยบายทางการเงินอย่างระมัดระวัง โดยบริษัทฯ
มีอัตราส่วนสภาพคล่อง อยู่ที่ 2.35 เท่า เพิ่มขึ้นจาก 2.11 เท่าในปี 2545
และมีอัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสดอยู่ที่ 0.07 เท่า

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในอัตรา 0.45 เท่าเป็นอัตราส่วนที่ค่อนข้างต่ำ ซึ่งจะทำให้บริษัท
พร้อมสำหรับการลงทุนใหม่ที่มีผลตอบแทนที่ดี

  แหล่งที่มาของเงินทุน

นอกจากการทยอยคืนเงินกู้ยืมจากธนาคาร บริษัทฯ ไม่มีการเปลี่ยนโครงสร้างแหล่งที่มาของเงินทุน
บริษัทฯ ยังคงใช้แหล่งเงินทุนภายในเป็นหลักในการดำเนินงาน บริษัทฯ
ยังคงไม่มีความจำเป็นต้องจัดหาแหล่งเงินทุนเพิ่มเติม เนื่องจากบริษัทฯ
ยังไม่มีโครงการลงทุนใดที่จะต้องใช้เงินทุนจำนวนมาก และผลการดำเนินงานในปัจจุบันของบริษัทฯ
สร้างเงินทุนหมุนเวียนที่เพียงพอในการขยายกิจการของบริษัทฯ

ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อผลการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

แนวทางดำเนินงานในปี 2546 ของบริษัทฯ ยังคงดำเนินนโยบายการทำธุรกิจแบบระมัดระวัง
อย่างไรก็ตาม แนวโน้มของเศรษฐกิจประเทศจีน ที่เป็นมหาอำนาจทางเศรษฐกิจโลกในอนาคต
ทำให้ประชาชนและบุคคลทั่วไปมีความสนใจที่จะทำการค้ากับประเทศจีน และเรียนภาษาจีนมากขึ้น
โดยเฉพาะบริษัทฯ ได้นำระบบคอมพิวเตอร์ที่ทันสมัยมาใช้ในการแข่งขันทางธุรกิจ
รวมถึงการปรับปรุงระบบงานและขั้นตอนการทำงานให้มีความคล่องตัว ชัดเจน
บริษัทยังคงมุ่งเน้นการเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงานโดยรวม เพื่อสร้างมูลค่าเพิ่มให้แก่ลูกค้า

ธุรกิจหนังสือพิมพ์จีนของบริษัทย่อมขยายตัวดีขึ้น และบริษัทฯ
เชื่อมั่นว่าวิถีทางการดำเนินธุรกิจในอนาคตจะเปลี่ยนไปจากที่เป็นอยู่ในปัจจุบัน