11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

(1) ข้อมูลทางการเงินโดยสรุป

1.1 สรุปงบการเงิน

+--------------------------------+------+----+------+----+-----+----+
| งบดุล                           | ปี    |    | ปี    |    | ปี   |    |
|                                | 2554 |    | 2553 |    | 2   |    |
|                                |      |    |      |    | 552 |    |
+--------------------------------+------+----+------+----+-----+----+
| ณ วันที่ 31 ธันวาคม                | พ    | %  | พ    | %  | พัน  | %  |
|                                | ันบาท |    | ันบาท |    | บาท |    |
+--------------------------------+------+----+------+----+-----+----+
| สินทรัพย์                         |      |    |      |    |     |    |
+--------------------------------+------+----+------+----+-----+----+
| สินทรัพย์หมุนเวียน                  |      |    |      |    |     |    |
+--------------------------------+------+----+------+----+-----+----+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด     | 123  | 1  | 99   | 1  | 87, | 9. |
|                                | ,168 | 2. | ,930 | 0. | 898 | 05 |
|                                |      | 00 |      | 14 |     |    |
+--------------------------------+------+----+------+----+-----+----+
| เงินลงทุนชั่วคราว                  | 12   | 1. | 10   | 1. | 14, | 1. |
|                                | ,188 | 19 | ,884 | 10 | 524 | 50 |
+--------------------------------+------+----+------+----+-----+----+
| ลูกหนี้การค้า                      | 45   | 4. | 35   | 3. | 35, | 3. |
|                                | ,792 | 46 | ,363 | 59 | 920 | 70 |
+--------------------------------+------+----+------+----+-----+----+
| สินค้าคงเหลือ                     | 32   | 3. | 24   | 2. | 24, | 2. |
|                                | ,442 | 16 | ,162 | 45 | 850 | 56 |
+--------------------------------+------+----+------+----+-----+----+
| รายได้ค้างรับ                     | 30   | 2. | 35   | 3. | 28, | 2. |
|                                | ,171 | 94 | ,370 | 59 | 290 | 91 |
+--------------------------------+------+----+------+----+-----+----+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                | 2    | 0. | 1    | 0. | 1,  | 0. |
|                                | ,545 | 25 | ,844 | 19 | 863 | 19 |
+--------------------------------+------+----+------+----+-----+----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน               | 246  | 2  | 207  | 2  | 1   | 1  |
|                                | ,306 | 4. | ,553 | 1. | 93, | 9. |
|                                |      | 00 |      | 06 | 345 | 91 |
+--------------------------------+------+----+------+----+-----+----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                |      |    |      |    |     |    |
+--------------------------------+------+----+------+----+-----+----+
| เงินลงทุนระยะยาว                 | 54   | 5. | 31   | 3. | 16, | 1. |
|                                | ,167 | 28 | ,000 | 15 | 600 | 71 |
+--------------------------------+------+----+------+----+-----+----+
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์             | 716  | 6  | 735  | 7  | 7   | 7  |
|                                | ,514 | 9. | ,986 | 4. | 49, | 7. |
|                                |      | 83 |      | 69 | 560 | 20 |
+--------------------------------+------+----+------+----+-----+----+
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตน                  | 9    | 0. | 10   | 1. | 11, | 1. |
|                                | ,013 | 88 | ,734 | 09 | 414 | 18 |
+--------------------------------+------+----+------+----+-----+----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น              | 52.0 | 0. | 52   | 0. | 36  | 0. |
|                                |      | 01 |      | 01 |     | 00 |
+--------------------------------+------+----+------+----+-----+----+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน             | 779  | 7  | 777  | 7  | 7   | 8  |
|                                | ,746 | 6. | ,772 | 8. | 77, | 0. |
|                                |      | 00 |      | 94 | 610 | 09 |
+--------------------------------+------+----+------+----+-----+----+
| รวมสินทรัพย์                      | 1    | 10 | 985  | 10 | 9   | 10 |
|                                | ,026 | 0. | ,325 | 0. | 70, | 0. |
|                                | ,052 | 00 |      | 00 | 955 | 00 |
+--------------------------------+------+----+------+----+-----+----+

+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
| งบดุล                            | ปี   |    | ปี   |    | ปี   |    |
|                                 | 2   |    | 2   |    | 2   |    |
|                                 | 554 |    | 553 |    | 552 |    |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
| ณ วันที่ 31 ธันวาคม                 | พัน  | %  | พัน  | %  | พัน  | %  |
|                                 | บาท |    | บาท |    | บาท |    |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น              |     |    |     |    |     |    |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
| หนี้สินหมุนเวียน                     |     |    |     |    |     |    |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
| เจ้าหนี้การค้า                      | 61, | 6. | 49, | 5. | 44, | 4. |
|                                 | 871 | 03 | 487 | 02 | 181 | 55 |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
| เงิน                             | -   | -  | -   | -  | 43, | 4. |
| กู้ยืมระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี |     |    |     |    | 000 | 43 |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
| ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                  | 26, | 2. | 10, | 1. | 9,  | 0. |
|                                 | 168 | 55 | 801 | 10 | 125 | 94 |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
| ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                   | 35, | 3. | 31, | 3. | 26, | 2. |
|                                 | 340 | 44 | 283 | 17 | 709 | 75 |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
| เจ้าหนี้ค่าสินทรัพย์                   | 4,  | 0. | 5,  | 0. | 1,  | 0. |
|                                 | 844 | 47 | 994 | 61 | 604 | 16 |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                   | 6,  | 0. | 6,  | 0. | 7,  | 0. |
|                                 | 892 | 68 | 909 | 70 | 893 | 81 |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน                  | 1   | 1  | 1   | 1  | 1   | 1  |
|                                 | 35, | 3. | 04, | 0. | 32, | 3. |
|                                 | 115 | 17 | 474 | 60 | 512 | 64 |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน                   |     |    |     |    |     |    |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
| เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน     | -   | -  | 86, | 8. | 1   | 1  |
|                                 |     |    | 000 | 73 | 29, | 3. |
|                                 |     |    |     |    | 000 | 29 |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
| ภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงาน         | 23, | 2. | -   | -  | -   | -  |
|                                 | 993 | 34 |     |    |     |    |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                | 23, | 2. | 86, | 8. | 1   | 1  |
|                                 | 993 | 34 | 000 | 73 | 29, | 3. |
|                                 |     |    |     |    | 000 | 29 |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
| รวมหนี้สิน                         | 1   | 1  | 1   | 1  | 2   | 2  |
|                                 | 59, | 5. | 90, | 9. | 61, | 6. |
|                                 | 108 | 51 | 474 | 33 | 512 | 93 |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                     |     |    |     |    |     |    |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
| ทุนเรือนหุ้น                        |     |    |     |    |     |    |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
| ทุนจดทะเบียน                      | 1   | 1  | 1   | 1  | 1   | 1  |
|                                 | 25, | 2. | 25, | 2. | 25, | 2. |
|                                 | 000 | 18 | 000 | 69 | 000 | 87 |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
| ทุนที่ออกและชำระแล้ว                | 1   | 1  | 1   | 1  | 1   | 1  |
|                                 | 25, | 2. | 25, | 2. | 25, | 2. |
|                                 | 000 | 18 | 000 | 69 | 000 | 87 |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                    | 74, | 7. | 74, | 7. | 74, | 7. |
|                                 | 000 | 21 | 000 | 51 | 000 | 62 |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
| กำไรสะสม                        |     |    |     |    |     |    |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
| จัดสรรเป็นสำรองตามกฎหมาย          | 12, | 1. | 12, | 1. | 12, | 1. |
|                                 | 500 | 22 | 500 | 27 | 500 | 29 |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
| ยังไม่ได้จัดสรร                     | 6   | 5  | 5   | 5  | 4   | 4  |
|                                 | 03, | 8. | 54, | 6. | 83, | 9. |
|                                 | 477 | 82 | 551 | 28 | 543 | 80 |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
| ผ                               | 51, | 5. | 28, | 2. | 14, | 1. |
| ลกำไรจากการวัดมูลค่าเงินลงทุนระยะยาว | 967 | 06 | 800 | 92 | 400 | 49 |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
|  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                 | 8   | 8  | 7   | 8  | 7   | 7  |
|                                 | 66, | 4. | 94, | 0. | 09, | 3. |
|                                 | 944 | 49 | 851 | 67 | 443 | 07 |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น           | 1,0 | 10 | 9   | 10 | 9   | 10 |
|                                 | 26, | 0. | 85, | 0. | 70, | 0. |
|                                 | 052 | 00 | 325 | 00 | 955 | 00 |
+---------------------------------+-----+----+-----+----+-----+----+

  ------------------------------- ----------- -------- --------- -------- --------- --------
  งบกำไรขาดทุน                     ปี2554                ปี2553              ปี 2552    

  สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม        พันบาท       %        พันบาท     %        พันบาท     %

  รายได้                                                                             

  รายได้ค่ารักษาพยาบาล               1,071,226   98.01    966,460   98.25    837,262   98.06

  รายได้อื่น                         21,766      1.99     17,193    1.75     16,551    1.94

  รวมรายได้                        1,092,992   100.00   983,653   100.00   853,813   100.00

  ค่าใช้จ่าย                                                                           

  ต้นทุนค่ารักษาพยาบาล                853,993     78.13    779,398   79.23    699,608   81.94

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร               65,503      5.99     62,994    6.40     60,147    7.04

  ค่าตอบแทนกรรมการและผู้บริหาร        23,685      2.17     21,062    2.14     22,357    2.62

  ค่าใช้จ่ายทางการเงิน                3,254       0.30     7,931     0.82     11,695    1.37

  รวมค่าใช้จ่าย                      946,435     86.59    871,385   88.59    793,807   92.97

  กำไรก่อนภาษีเงินได้                 146,557     13.41    112,268   11.41    60,006    7.03

  ภาษีเงินได้                        44,810      4.10     27,560    2.80     14,908    1.75

  กำไรสุทธิ                         101,747     9.31     84,708    8.61     45,098    5.28

  กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน ( บาท )         8.14                 6.78               3.61      
  ------------------------------- ----------- -------- --------- -------- --------- --------

+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
| งบกระแสเงินสด                               | หน่วย  |       |       |
|                                            | :     |       |       |
|                                            | พันบาท |       |       |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
| สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม                   | ปี2554 | ปี2553 | ปี2552 |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน :            |       |       |       |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   กำไรสุทธิ                                  | 10    | 8     | 4     |
|                                            | 1,747 | 4,708 | 5,098 |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   รายการปรับปรุง                             |       |       |       |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย                  | 4     | 4     | 4     |
|                                            | 7,943 | 6,279 | 5,612 |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   ดอกเบี้ยรับ                                 | (1    | (363) | (498) |
|                                            | ,292) |       |       |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   ดอกเบี้ยจ่าย                                | 3,254 | 7,931 | 1     |
|                                            |       |       | 1,695 |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   หนี้สูญตัดบัญชีและค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ              | 405   | 477   | 382   |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   ขาดทุนจากการตัดจำหน่ายสินทรัพย์                | 1,031 | 200   | 1,880 |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   (กำไร) ขาดทุนจากการขายสินทรัพย์              | 1,349 | 38    | (23)  |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   รายได้จากเงินปันผล                          | -     | (1    | (400) |
|                                            |       | ,000) |       |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|  ค่าใช้จ่ายผลประโยชน์พนักงาน                    | 4,524 | -     | -     |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|  ภาษีเงินได้                                  | 4     | 2     | 1     |
|                                            | 4,810 | 7,560 | 4,908 |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|                                            | 20    | 16    | 11    |
|                                            | 3,771 | 5,830 | 8,654 |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน      |       |       |       |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   ลูกหนี้การค้า                                | (10   | 79    | (1    |
|                                            | ,833) |       | ,098) |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   สินค้าคงเหลือ                               | (8    | 688   | 749   |
|                                            | ,280) |       |       |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   รายได้ค้างรับ                               | 5,214 | (6    | (7    |
|                                            |       | ,547) | ,289) |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                          | (701) | 19    | 359   |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   เจ้าหนี้การค้า                               | 1     | 5,306 | 2,622 |
|                                            | 2,384 |       |       |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                            | 4,488 | 4,218 | (2    |
|                                            |       |       | ,345) |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   หนี้สินหมุนเวียนอื่น                            | 478   | 823   | (285) |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   เงินสดรับจากการดำเนินงาน                    | 20    | 17    | 11    |
|                                            | 6,521 | 0,416 | 1,367 |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   จ่ายผลประโยชน์พนักงาน                       | (2    | -     | -     |
|                                            | ,215) |       |       |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   จ่ายภาษีเงินได้                              | (29   | (25   | (17   |
|                                            | ,443) | ,884) | ,868) |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน            | 17    | 14    | 9     |
|                                            | 4,863 | 4,532 | 3,499 |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน :                |       |       |       |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   รับดอกเบี้ย                                 | 1,276 | 363   | 551   |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   รับเงินปันผล                                | -     | 467   | 400   |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   เงินลงทุนชั่วคราว                            | (1    | 3,640 | -     |
|                                            | ,304) |       |       |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   ซื้ออาคารและอุปกรณ์                          | (30   | (27   | (25   |
|                                            | ,579) | ,153) | ,341) |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   ขายอุปกรณ์                                 | 299   | 150   | 28    |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   ซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                          | -     | (869) | (2    |
|                                            |       |       | ,679) |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                        | -     | (16)  | -     |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   เจ้าหนี้เงินประกันผลงาน                       | (495) | (1    | 202   |
|                                            |       | ,807) |       |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                 | (30   | (25   | (26   |
|                                            | ,803) | ,225) | ,839) |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+

+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
| งบกระแสเงินสด                               | หน่วย  |       |       |
|                                            | :     |       |       |
|                                            | พันบาท |       |       |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
| สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม (ต่อ)              | ปี2554 | ปี2553 | ปี2552 |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน :             |       |       |       |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   จ่ายดอกเบี้ย                                | (3    | (7    | (11   |
|                                            | ,685) | ,575) | ,730) |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   จ่ายเงินปันผล                               | (31   | (13   | (15   |
|                                            | ,137) | ,700) | ,568) |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   ชำระคืนเงินกู้ยืม                             | (86   | (86   | (43   |
|                                            | ,000) | ,000) | ,000) |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   เงินสดสุทธิ (ใช้ไปใน) กิจกรรมจัดหาเงิน          | (120  | (107  | (70   |
|                                            | ,822) | ,275) | ,298) |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น-สุทธิ      | 2     | 1     | (3    |
|                                            | 3,238 | 2,032 | ,638) |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี       | 9     | 8     | 9     |
|                                            | 9,930 | 7,898 | 1,536 |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี       | 12    | 9     | 8     |
|                                            | 3,168 | 9,930 | 7,898 |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+

2.  อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
| อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน (        | ปี2554 | ปี2553 | ปี2552 |
| EFFICIENCY RATIO )                         |       |       |       |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ ( % )              | 10.12 | 8.66  | 4.61  |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร ( % )          | 20.33 | 17.38 | 11.75 |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+
|   อัตราการหมุนของสินทรัพย์ (เท่า)                | 1.09  | 1.01  | 0.87  |
+--------------------------------------------+-------+-------+-------+

  --------------------------------------------- -------- -------- --------
  อัตราส่วนสภาพคล่อง ( LIQUIDITY RATIO )           ปี2554    ปี2553    ปี2552

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                         1.82     1.99     1.46

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)                   1.58     1.76     1.27

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)               1.46     1.22     0.69

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)                 25.75    26.25    22.40

  ระยะเวลาการเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                     14.17    13.90    16.07

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ ( เท่า )              30.17    31.80    27.74

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)                      12.10    11.48    12.98
  --------------------------------------------- -------- -------- --------

  --------------------------------------------- -------- -------- --------
  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร (            ปี2554    ปี2553    ปี2552
  PROFITABILITY RATIO )                                           

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                              20.28    19.36    16.44

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)                    11.95    10.66    6.56

  อัตรากำไรอื่น (%)                                1.99     1.75     1.98

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)                   136.56   140.31   169.54

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                               9.31     8.61     5.28

  อัตราผลตอบแทนต่อรายได้ค่ารักษาพยาบาล (%)           9.50     8.76     5.39

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                         12.25    11.26    6.51
  --------------------------------------------- -------- -------- --------

  --------------------------------------------- -------- -------- --------
  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน ( FINANCIAL     ปี2554    ปี2553    ปี2552
  POLICY RATIO )                                                  

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)                0.18     0.24     0.37

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)             46.05    15.16    6.13
  --------------------------------------------- -------- -------- --------

(2) คำอธิบายและวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ

1. ผลการปฏิบัติตามแผนการดำเนินธุรกิจ

การประกอบธุรกิจโรงพยาบาลเอกชน
มักจะมีความเสี่ยงจากผลกระทบโดยตรงจากภาวะเศรษฐกิจของประเทศ
รวมถึงเศรษฐกิจโลกในกรณีที่ลูกค้าส่วนใหญ่เป็นชาวต่างชาติ
แม้ว่าการเจ็บป่วยและความต้องการการรักษาพยาบาล จะเป็นเรื่องที่หลีกเลี่ยงไม่ได้
แต่การเลือกสถานที่เข้ารับการรักษาพยาบาล ในบางครั้งก็เป็นไปตามภาวะเศรษฐกิจ เช่น
การเลือกใช้โรงพยาบาลของรัฐที่มีค่าใช้จ่ายถูกกว่า
หรือการใช้โครงการประกันสุขภาพที่ไม่ต้องชำระเงิน
ก็เป็นทางเลือกหนึ่งแทนการมารักษาที่โรงพยาบาลเอกชน และในระยะหลัง
แม้แต่โรงพยาบาลของรัฐเองก็ยังลงมาแข่งขันกับโรงพยาบาลเอกชนทั่วไป
โดยการเปิดสาขาโรงพยาบาลใหม่ ที่ให้การรักษาพยาบาลเทียบเท่ากับโรงพยาบาลเอกชน
ในราคาที่ย่อมเยากว่า และพร้อมไปด้วยทีมแพทย์ระดับอาจารย์มหาวิทยาลัย
เป็นเหตุให้โรงพยาบาลเอกชนทั้งหลายต้องหันมาปรับกลยุทธ์ในการต่อสู้
โดยใช้เม็ดเงินลงทุนสูงเพื่อดึงดูดลูกค้าที่มีกำลังซื้อมาใช้บริการ

บริษัทฯ ก็อยู่ในข่ายที่ต้องวางแผนการดำเนินธุรกิจใหม่ เพื่อแข่งขันแย่งชิงส่วนแบ่งการตลาด
ทั้งจากโรงพยาบาลคู่แข่งใกล้เคียง โรงพยาบาลเอกชนของรัฐ
รวมถึงเครือข่ายพันธมิตรโรงพยาบาลระดับประเทศ ทั้งนี้
ภายใต้สถานการณ์เศรษฐกิจที่ยังคงอยู่ในภาวะวิกฤต
ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากเหตุการณ์น้ำท่วมครั้งใหญ่สุดในรอบหลายสิบปี
ทำให้ทางโรงพยาบาลต้องวางแผนการลงทุนในทุกด้านเพิ่มขึ้นเพื่อรับมือ
ซึ่งรวมถึงการปรับปรุงเปลี่ยนแปลงอาคารสถานที่และห้องพักผู้ป่วย ห้อง ICU และ CCU
ศูนย์ให้บริการตรวจ Cath Lab บริเวณรับรองอาคารผู้ป่วยนอก สถานที่จอดรถ
เครื่องมือเครื่องใช้อุปกรณ์ทางการแพทย์ที่ทันสมัยในทุกสาขา โดยเฉพาะในแผนก X-Ray
และเครื่องมือการทำ Mammogram เป็นการลงทุนครั้งใหญ่ซึ่งเมื่อเสร็จสิ้นสมบูรณ์แล้ว
จะใช้วงเงินลงทุนรวมไม่ต่ำกว่า 300 ล้านบาท ซึ่งก็เริ่มให้ผลตอบแทนที่คุ้มค่า เพราะในปี 2554
ทางโรงพยาบาลสามารถทำรายได้บรรลุถึงเป้าหมายเป็นที่น่าพอใจ โดยมีรายได้รวมที่เพิ่มขึ้นถึง
11.1% และผ่านหลักพันล้านบาทเป็นครั้งแรกตั้งแต่เริ่มตั้งโรงพยาบาลมา

2. ผลการดำเนินการ

2.1 ภาพรวมของการดำเนินงานที่ผ่านมา

ผลการดำเนินงานในปีที่ผ่านมา แม้ว่าในช่วงไตรมาสแรกของปี บริษัทฯ
จะสามารถทำรายได้เพิ่มขึ้นได้เพียง 2.35% เมื่อเทียบกับไตรมาสแรกของปี 2553
แต่ในไตรมาสต่อๆมา อัตราส่วนการเพิ่มขึ้นของรายได้ก็ปรับตัวขึ้นเป็น +10.47% , +13.04% และ
+17.99% ตามลำดับ โดยเฉพาะในไตรมาสสุดท้าย เป็นช่วงสถานการณ์น้ำท่วมกรุงเทพฯ
และในเขตปริมณฑล ทางโรงพยาบาลเอกชลทั้งสอง ได้มีส่วนช่วยในการเตรียมพร้อมรับผู้ป่วย
โดยเฉพาะผู้ป่วยหนัก ที่จำเป็นต้องอพยพมารักษาตัว การครองเตียงในช่วงเวลาดังกล่าวเต็มตลอด
และในส่วนที่เกินจำนวนเตียงของทางโรงพยาบาล
ก็ได้มีการส่งต่อไปยังโรงพยาบาลอื่นในภาคตะวันออก นอกจากนี้
ทางทีมแพทย์และพยาบาลของโรงพยาบาลเอกชลรวม ได้มีจิตอาสาร่วมกับภาครัฐบาล
ในการส่งทีมเข้าไปดูแลผู้ป่วยเบื้องต้น ให้คำแนะนำและกำลังใจแก่ผู้ที่นอกจากจะเจ็บป่วยแล้ว
ยังต้องประสบกับปัญหาน้ำท่วมบ้าน หรือสถานประกอบการ ให้ผ่านพ้นวิกฤตนี้ไปได้

ในส่วนของโรงพยาบาลเอกชล 2 นับว่าประสบความสำเร็จพอสมควร
เมื่อมีผู้ประกันตนในโครงการประกัน สังคมมาลงทะเบียน ณ สิ้นปี 2554 จำนวน 118,597 ราย
จากยอดโควต้าที่ได้รับ 120,000 ราย และ ณ วันที่ 29 กุมภาพันธ์ 2555 มีผู้ประกันตนถึง
125,043 ราย ในขณะที่จำนวนผู้ป่วยนอกทั่วไปก็มีอัตราเติบโตเฉลี่ยถึง 12.9%
และผู้ป่วยในทั่วไปรวมเพิ่มขึ้น 7.9%
โดยฐานของลูกค้าส่วนใหญ่เป็นผู้มีภูมิลำเนาอยู่ในเขตชลบุรีและปริมณฑล

2.2 ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาในปี 2554

(1) รายได้ค่ารักษาพยาบาลรวมทั้งสองโรงพยาบาล ของปี 2554 เพิ่มขึ้นจาก 966.46 ล้านบาท
เป็น 1,071.23 ล้านบาท หรือ +10.8% จากปีก่อน ซึ่งในส่วนเฉพาะของโรงพยาบาลเอกชลเดิม
รายได้ของปี 2554 เพิ่มขึ้นจาก 687.22 ล้านบาท เป็น 740.67 ล้านบาท หรือ +7.8% จากปี
2553 ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากปริมาณคนไข้ผู้ป่วยนอกที่เพิ่มขึ้น +3.4%
ประกอบกับมีการปรับราคาค่าห้องและค่ารักษาพยาบาลในบางส่วนให้สอดคล้องกับต้นทุนยาและวัสดุอุปกรณ์ค่าใช้จ่ายต่างๆ
ที่เพิ่มขึ้น และสำหรับโรงพยาบาลเอกชล 2 มีรายได้ค่ารักษาพยาบาล ของปี 2554 เพิ่มขึ้นจากเดิม
279.24 ล้านบาท เป็น 330.56 ล้านบาท หรือ +18.4% จากปีก่อน โดยอัตราส่วนที่เพิ่มขึ้นนี้
ส่วนหนึ่งมาจากคนไข้ทั่วไปที่มาใช้บริการ และอีกส่วนมาจากจำนวนผู้ประกันตนที่เพิ่มขึ้นจาก
100,482 ราย ของปี 2553 เป็น 118,597 ราย ณ สิ้นปี 2554 หรือสูงขึ้นจากปีก่อน +18.0%
จึงส่งผลให้รายได้ประกันสังคมเพิ่มขึ้นจำนวน 29.79 ล้านบาท คิดเป็น +15.9% จากปีก่อน
ส่วนรายได้ค่ารักษาจากคนไข้ทั่วไปโดยรวมทั้งสองแห่งเพิ่มขึ้น 74.98 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปีก่อน

(2) ต้นทุนค่ารักษาพยาบาล และค่าใช้จ่ายในการบริหารรวมทั้งสองโรงพยาบาล ของปี 2554
เพิ่มขึ้นจาก 863.45 ล้านบาท เป็น 943.18 ล้านบาท แต่เมื่อเทียบกับรายได้รวมของแต่ละปีแล้ว
มีอัตราส่วนที่ลดลง -1.5% เนื่องจากแม้ต้นทุนยา เวชภัณฑ์ และค่าธรรมเนียมแพทย์
จะมีจำนวนเพิ่มขึ้นโดยผันแปรไปตามปริมาณคนไข้ โดยเฉพาะค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับบุคลากร
แต่จากการบริหารจัดการที่มีประสิทธิภาพ รวมถึงมาตรการประหยัดสาธารณูปโภค
ทำให้ทางโรงพยาบาลสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายดังกล่าวได้ในระดับหนึ่ง

(3) ดอกเบี้ยจ่าย ลดลง 4.68 ล้านบาท คิดเป็น -59.0% จากปีก่อน
เนื่องมาจากมีการชำระคืนเงินกู้ก่อนกำหนดถึง 86 ล้านบาท เมื่อสภาพคล่องเอื้ออำนวย
ทำให้บริษัทฯ ในปัจจุบัน หมดภาระหนี้สินระยะยาว ซึ่งแต่เดิมจะครบกำหนดชำระในเดือนธันวาคม
2556

(4) ภาษีเงินได้ เพิ่มขึ้น 17.25 ล้านบาท คิดเป็น +62.6% จากปีก่อน
ซึ่งเป็นค่าใช้จ่ายที่ผันแปรตามจำนวนกำไรสุทธิก่อนภาษีเงินได้ตามปกติ และอัตราภาษีที่เพิ่มขึ้นจาก
25% เป็น 30% ในปี 2554

3. ฐานะการเงิน

3.1 สินทรัพย์ ของบริษัทฯ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 เปรียบเทียบกับรายการเดียวกันของปี
2553 มีการเปลี่ยนแปลงที่เป็นนัยสำคัญดังนี้

(1) ส่วนประกอบที่สำคัญของสินทรัพย์โดยสรุป

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด เพิ่มขึ้น 23.24 ล้านบาท จากปีก่อน เป็น 123.17 ล้านบาท
ซึ่งเป็นไปตามกระแสเงินสดได้มาและใช้ไปในกิจกรรมการต่าง ๆ ของบริษัทฯ

ลูกหนี้การค้า – สุทธิ เพิ่มขึ้น 10.43 ล้านบาท
จากจำนวนที่เพิ่มนี้เป็นลูกหนี้การค้าปัจจุบันที่ยังไม่ครบกำหนดชำระถึง 37.73 ล้านบาท หรือ +8.01
ล้านบาทจากปี 2553 และในส่วนของสินค้าคงเหลือ เพิ่มขึ้น 8.28 ล้านบาท จากปีก่อน เป็น
32.44 ล้านบาท เนื่องจากเกิดวิกฤติน้ำท่วมในไตรมาส 4 ที่ทำให้บริษัทฯ
ต้องจัดซื้อสำรองยาเวชภัณฑ์และวัสดุอุปกรณ์แทบทุกชนิดที่ใช้ในโรงพยาบาลเพิ่มมากขึ้น
เพื่อป้องกันการขาดแคลนของสินค้า หากโรงงานไม่สามารถดำเนินการผลิตให้ได้
ส่วนรายการสินทรัพย์อื่นๆ ที่ไม่ได้กล่าวถึงนั้น มีการเปลี่ยนแปลงไม่เป็นสาระสำคัญ
และเป็นไปตามปกติของธุรกิจ

(2) คุณภาพของสินทรัพย์

1. สินทรัพย์ถาวร

บริษัทฯ ได้ดำเนินการบันทึกรายการสินทรัพย์ทุกอย่าง โดยเฉพาะที่เกี่ยวข้องกับการปรับปรุง
ซ่อมแซมต่อเติม รวมทั้งเครื่องมือเครื่องใช้ อุปกรณ์ทางการแพทย์
ตามหลักการบัญชีที่รับรองโดยทั่วไป และได้ดำเนินการตัดค่าเสื่อมราคา
ตามระยะเวลาที่คาดว่าจะได้รับประโยชน์เชิงเศรษฐกิจของสินทรัพย์นั้น

2.  ลูกหนี้การค้า

ลูกหนี้การค้า-สุทธิ ของบริษัทฯ เพิ่มขึ้น 10.43 ล้านบาท โดยมีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยเพียง 14
วัน ซึ่งหนี้เหล่านี้เป็นหนี้ที่มีคุณภาพ ทั้งจากหน่วยงานของรัฐ บริษัทประกันภัย-ประกันชีวิต
และบริษัทที่มีสัญญาส่งตัวพนักงานมารักษากับทางโรงพยาบาล โดยหนี้จากคนไข้ทั่วไปมีไม่มากนัก
เพราะส่วนใหญ่จะชำระเป็นเงินสด ทางบริษัทฯ
ได้มีการพิจารณาทบทวนตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญและตัดหนี้สูญ เป็นประจำทุกไตรมาส
ตามมาตรฐานการบัญชีที่ได้กำหนดไว้

3.2 สภาพคล่อง

(1) กระแสเงินสด

ณ สิ้นปี 2554 บริษัทฯ มีเงินฝากธนาคารเป็นจำนวน 123.17 ล้านบาท
ซึ่งเพียงพอที่จะชำระหนี้เจ้าหนี้การค้าทั่วไป เมื่อครบกำหนด รวมถึงภาษีเงินได้นิติบุคคล เงินปันผล
และอื่นๆ โดยไม่มีความจำเป็นที่จะต้องกู้ยืมเพิ่มเติม เหลือเพียงการซื้อหาอุปกรณ์ทางการแพทย์
และการปรับปรุงต่อเติมสถานที่ให้การบริการบางส่วน
ซึ่งเป็นการลงทุนครั้งใหญ่ตามแผนการดำเนินธุรกิจเท่านั้น เพื่อให้การรักษาพยาบาลที่มีประสิทธิภาพ
ทันสมัย ในการรองรับจำนวนผู้ป่วยที่เพิ่มมากขึ้นทุกปี

(2) อัตราส่วนสภาพคล่องที่สำคัญ

อัตราส่วนสภาพคล่องของบริษัทฯ ลดลงจาก 1.99 เท่า ในปี 2553 เป็น 1.82 เท่า เมื่อสิ้นปี
2554 เนื่องมาจากการจ่ายคืนเงินกู้ระยะยาวก่อนครบกำหนดจำนวน 86 ล้านบาท
ซึ่งมาจากเงินฝากธนาคารในหมวดสินทรัพย์หมุนเวียน ในขณะที่เงินกู้อยู่ในหมวดหนี้สินระยะยาว
โดยบริษัทฯ ไม่มีปัญหาในการชำระค่าใช้จ่ายต่างๆ ตามกำหนด ทั้งนี้ บริษัทฯ
มีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยเพียง 14 วัน และมีระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยที่ 12 วัน

3.3 รายจ่ายการลงทุน

(1) การลงทุนระยะสั้น ประเภทเงินฝากประจำ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 จำนวน 12.19
ล้านบาท ซึ่งติดภาระค้ำประกันกับทางธนาคาร ประกอบด้วย

1. หลักประกันการใช้ไฟฟ้าต่อการไฟฟ้าส่วนภูมิภาค

2.  หลักประกันต่อสำนักงานประกันสังคม

ทั้งนี้บริษัทฯ มีหนี้สินที่อาจเกิดขึ้นในภายหน้า จากหนังสือค้ำประกันของธนาคารพาณิชย์แห่งหนึ่ง
โดยบริษัทฯ จำนำเงินฝากประจำของบริษัทฯ เป็นหลักประกันตามข้อ ก. และ ข.
ข้างต้นวงเงินรวม 12.19 ล้านบาท

(2) การลงทุนระยะยาวของตราสารทุน ซึ่งเป็นหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด
ประเภทหลักทรัพย์เผื่อขายของบริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด (มหาชน)
ในราคาทุนรวมเป็นเงิน 2,199,995 บาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทฯ
ได้บันทึกบัญชีตามราคาตลาดเป็นเงิน 54,166,612 บาท
มีกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าจำนวน 51,966,616 บาท คิดเป็นอัตรา
2,362%

3.4 แหล่งที่มาของเงินทุน

(1) ความเหมาะสมของโครงสร้างเงินทุน

บริษัทฯ มีทรัพย์สินถาวรในรูปของที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ สุทธิ จำนวน 717 ล้านบาท
โดยเป็นการชำระด้วยเงินทุนในส่วนของผู้ถือหุ้น 867 ล้านบาท
ซึ่งเป็นจำนวนที่มากกว่าทรัพย์สินถาวร จึงนับว่าเป็นการได้มาของทรัพย์สินถาวร
จากแหล่งเงินทุนระยะยาวที่เหมาะสม ส่วนค่าใช้จ่ายปกติในการประกอบกิจการ
ก็ได้มาจากกระแสเงินสดรายวัน และยังมีเงินฝากธนาคารจำนวนหนึ่งไว้รองรับรายจ่ายอื่นๆ
ที่จำเป็นของบริษัทฯ ตามแผนการลงทุนต่อเนื่อง

(2) ส่วนของผู้ถือหุ้น

อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น ลดลงอย่างต่อเนื่องเป็น 0.18 เท่า ในปี 2554
อันเกิดจากการชำระคืนเงินกู้ระยะยาวก่อนครบกำหนด
การเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นของมูลค่าหลักทรัพย์เผื่อขาย
และการเพิ่มขึ้นของกำไรสะสมในแต่ละปีตลอดมา

(3) หนี้สิน

บริษัทฯ ได้ทำการขอชำระคืนหนี้สินระยะยาวล่วงหน้าในเดือนกรกฎาคม ถึงเดือนตุลาคม 2554
รวมเป็นเงิน 86 ล้านบาท เมื่อกระแสเงินสด และยอดเงินฝากในธนาคารเอื้ออำนวย
ทำให้ในปัจจุบัน บริษัทฯ อยู่ในภาวะปลอดหนี้เงินกู้
ส่วนเจ้าหนี้การค้าก็ได้รับการชำระเงินตรงเวลาเสมอ และในปีนี้
ได้มีการบันทึกหนี้สินผลประโยชน์พนักงานภายหลังเกษียณอายุ เป็นจำนวนเงิน 23.99 ล้านบาท
ตามที่กฎหมายกำหนด ในหมวดหนี้สินไม่หมุนเวียน

4. ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลกระทบต่อการดำเนินการหรือฐานะทางการเงินในอนาคต

ดังเช่นหลายปีที่ผ่านมา ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลกระทบต่อธุรกิจของโรงพยาบาล
ยังคงเป็นความผันผวนทางเศรษฐกิจและการเมือง การแข่งขันระหว่างโรงพยาบาลเอกชนด้วยกัน
และแม้แต่โรงพยาบาลเอกชนของรัฐ
แต่ปัญหาใหญ่ที่จะมีผลกระทบต่อการดำเนินการและฐานะทางการเงินในปีปัจจุบัน และต่อไปในอนาคต
คือการขึ้นค่าแรงขั้นต่ำของแรงงานทั้งประเทศ ที่จะมีผลใช้บังคับตั้งแต่วันที่ 1 เมษายน 2555
เป็นต้นไป

โดยลำพังแล้ว ค่าแรงขั้นต่ำดังกล่าว ซึ่งมีอัตราการขึ้นโดยเฉลี่ย 40-80%
มีผลต่อพนักงานประเภทรายวันเป็นส่วนใหญ่ ซึ่งเป็นแรงงานส่วนน้อยในธุรกิจโรงพยาบาล
แต่เมื่อเทียบกับค่าแรงที่เพิ่มขึ้นในทันที จากอัตราเฉลี่ยที่ 6,000 บาท เป็นประมาณ 9,000
บาทต่อเดือน ทำให้เกิดกระแสการเรียกร้องค่าตอบแทนและเงินเดือนเพิ่มขึ้น
ในทุกระดับของพนักงานเจ้าหน้าที่ของทุกองค์กร โดยเฉพาะในธุรกิจโรงพยาบาล
ซึ่งบุคลากรทางการแพทย์และพยาบาลเป็นที่ขาดแคลนอยู่แล้วในปัจจุบัน

ทางโรงพยาบาลเอกชลเอง ก็ต้องปรับแผนการรับมือกับเหตุการณ์นี้
โดยในขณะที่รายจ่ายด้านบุคลากรกำลังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่ในด้านรายรับ
ทางโรงพยาบาลไม่สามารถปรับอัตราค่าห้องและค่ารักษาพยาบาลได้ตามสัดส่วนค่าใช้จ่าย
และการขึ้นค่าแรงในครั้งนี้ เป็นอัตราที่หลายธุรกิจอุตสาหกรรมไม่สามารถอยู่รอดได้
ส่วนรายที่ยังจะดำเนินกิจการต่อไป ก็ต้องส่งผ่านค่าใช้จ่ายไปในราคาขาย
อันจะมีผลทำให้สินค้าวัสดุอุปกรณ์ทุกประเภท มีราคาสูงขึ้นตามไปด้วย

(3) ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1. ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit Fee) ในรอบปีที่ผ่านมา ซึ่งทางบริษัทฯ จ่ายให้แก่บริษัท
สอบบัญชีธรรมนิติ จำกัด รวมทั้งสิ้น 770,000 บาท (เจ็ดแสนเจ็ดหมื่นบาทถ้วน)

2. ค่าบริการอื่นๆ (Non-Audit Fee)

- ไม่มี –