1. ปัจจัยความเสี่ยง

ปัจจัยความเสี่ยงในการประกอบธุรกิจของบริษัทฯ ที่อาจส่งผลกระทบถึงผลการดำเนินงานของบริษัทฯ
และผลตอบแทนในการลงทุนของผู้ลงทุน สามารถสรุปได้ดังนี้

1.1 ความเสี่ยงทางด้านสภาพคล่องจากนโยบายการเก็บสินค้าคงเหลือ

เนื่องจากลักษณะการประกอบธุรกิจของบริษัทฯ
เป็นการซื้อสินค้าเพื่อนำมาจัดจำหน่ายให้แก่ลูกค้าต่างๆ (Trading Business)
โดยมีสินค้าหลากหลายชนิดไว้พร้อมให้บริการได้ตามที่ลูกค้าต้องการ นอกจากนี้ บริษัทฯ
ยังมีนโยบายการให้บริการเก็บสินค้าสำรองสำหรับลูกค้า ประกอบกับการที่สินค้าส่วนใหญ่ที่บริษัทฯ
จัดจำหน่ายมี Lead Time ที่ค่อนข้างนานประมาณ 45-60 วัน บริษัทฯ
จึงมีความจำเป็นที่จะต้องเก็บสินค้าคงเหลือไว้ให้เพียงพอที่จะสามารถทำให้ลูกค้ามั่นใจได้ว่าบริษัทฯ
จะสามารถส่งมอบสินค้าได้ทันตามความต้องการของลูกค้า ซึ่งถือเป็นข้อได้เปรียบของบริษัทฯ
ที่มีเหนือคู่แข่ง จากเหตุผลดังกล่าวอาจทำให้บริษัทฯ
มีความเสี่ยงในการมีสินค้าคงเหลือจำนวนมากซึ่งจะก่อให้เกิดภาระกับบริษัทฯ
ทั้งในด้านค่าใช้จ่ายในการจัดเก็บสินค้าและสภาพคล่อง
ซึ่งภาระในการจัดเก็บและบริหารสินค้าคงเหลือดังกล่าวจะแปรผันไปตามยอดขายสินค้าที่เพิ่มขึ้น
ดังนั้นหากยอดขายของบริษัทฯ มีการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญและต่อเนื่อง บริษัทฯ
จะต้องจัดหาเงินทุนเพิ่มเติมเพื่อนำมาใช้ในการประกอบธุรกิจ อย่างไรก็ตาม การที่บริษัทฯ
มีความสัมพันธ์ที่ดีกับผู้ผลิตสินค้า (Supplier)
ทำให้ได้รับความร่วมมือเป็นอย่างดีจากผู้ผลิตสินค้าในการเก็บรักษาสินค้าบางส่วนที่ยังไม่ถึงกำหนดส่งมอบให้แก่ลูกค้า
จึงทำให้บริษัทฯ สามารถประหยัดค่าใช้จ่ายในการจัดเก็บสินค้าคงคลังได้ในระดับหนึ่ง นอกจากนี้
ด้วยประสบการณ์ในการบริหารสินค้าคงเหลือของบริษัทฯ
และการมีฐานลูกค้าจำนวนมากและหลากหลายทำให้บริษัทฯ
สามารถบริหารจัดการและจัดจำหน่ายสินค้าที่บริษัทฯเก็บไว้ได้อย่างมีประสิทธิภาพแม้จะมีภาวะราคาแร่ที่ผันผวน
เนื่องจากสินค้าคงเหลือดังกล่าวจำเป็นต้องคงความสามารถในการแข่งขันด้านราคาขายด้วยเช่นกัน
ยิ่งไปกว่านั้นเพื่อเป็นการป้องกันความเสี่ยงดังกล่าวอีกทางหนึ่ง บริษัทฯ
ยังมีนโยบายในการเก็บรักษาสินค้าในรูปแบบที่จะช่วยเพิ่มความยืดหยุ่นในการแปรรูปสินค้าเพื่อตอบสนองความต้องการของลูกค้าที่เปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลา
เช่น บริษัทฯ
มีนโยบายที่จะเก็บผลิตภัณฑ์ทองแดงและทองเหลืองชนิดม้วนให้มีหน้ากว้างมากที่สุดเพื่อที่จะสามารถตัดซอยให้มีขนาดที่ตรงกับความต้องการของลูกค้า
โดยเศษโลหะที่เหลือจากการตัดซอย บริษัทฯ
สามารถขายคืนให้กับผู้ผลิตเพื่อหลอมรีดกลับมาเป็นสินค้าใหม่ได้
อย่างไรก็ตามตลอดระยะเวลาที่ผ่านมา บริษัทฯ
ยังไม่เคยประสบปัญหาจากการขายสินค้าไม่ได้หรือการมีสินค้าคงเหลือค้างเป็นจำนวนมาก (Dead
Stock) จนก่อให้เกิดภาระเกินกว่าที่บริษัทฯ จะบริหารจัดการได้แต่อย่างใด

  1.2 ความเสี่ยงจากด้านสภาพคล่องและความเสี่ยงด้านการให้สินเชื่อ

ความเสี่ยงด้านสภาพคล่องเกิดจากความเป็นไปได้ที่ลูกค้าอาจจะไม่สามารถจ่ายชำระหนี้ให้แก่บริษัทได้ภายในกำหนดเวลาโดยปกติของการค้า
เพื่อจัดการความเสี่ยงนี้บริษัทได้ประเมินความสามารถทางการเงินของลูกค้าเป็นระยะๆ
ความเสี่ยงด้านการให้สินเชื่อหมายถึงความเสี่ยงที่คู่สัญญาไม่ปฏิบัติตามข้อกำหนดในสัญญาซึ่งก่อให้เกิดความเสียหายทางการเงินแก่บริษัท
ผู้บริหารของบริษัทเชื่อว่าบริษัทไม่มีความเสี่ยงที่เป็นสาระสำคัญ
เนื่องจากบริษัทได้มีการจัดตั้งหน่วยงานควบคุมสินเชื่อ เพิ่อทำการพิจารณาคำขอสินเชื่อให้แก่ลูกค้า
วิเคราะห์ความเสี่ยง ประเมินคุณภาพหนี้
รวมถึงการหาแนวทางปรับปรุงแก้ไขและการติดตามการชำระเงินของลูกค้าอย่างใกล้ชิด
ผลจากการจัดตั้งหน่วยงานดังกล่าวบริษัทฯสามารถควบคุมอัตราหมุนเวียนจำนวนวันในการเก็บหนี้ได้ดีและสามารถลดปริมาณหนี้ที่มีอายุเกินกำหนดได้อย่างมีประสิทธิภาพมาก

  1.3 ความเสี่ยงจากการพึ่งพาผู้ผลิตสินค้า (Supplier) น้อยราย

บริษัทฯดำเนินธุรกิจเป็นผู้จัดจำหน่ายผลิตภัณฑ์โลหะสำหรับใช้ในอุตสาหกรรมต่างๆ
รวมทั้งวัสดุเพื่อใช้ในการก่อสร้าง โดยสั่งซื้อสินค้าโดยตรงจากผู้ผลิตสินค้าแต่ละประเภท โดยในปี
2549 บริษัทฯ มีการสั่งซื้อสินค้าจากผู้ผลิตเพียงหนึ่งรายในสัดส่วนเกินกว่าร้อยละ 30
ของยอดสั่งซื้อสินค้ารวม และเมื่อพิจารณาถึงสัดส่วนการสั่งซื้อสินค้าแต่ละชนิดจะเห็นว่า ในปี 2549
บริษัทฯ มีการสั่งซื้อสินค้าจากผู้ผลิตสินค้าเป็นสัดส่วนมากกว่าร้อยละ 30
ของการสั่งซื้อสินค้าแต่ละชนิดทั้งสิ้น 5 ราย ดังนั้นอาจถือได้ว่าบริษัทฯ
มีความเสี่ยงกรณีที่ผู้ผลิตสินค้าไม่สามารถส่งสินค้าตามคำสั่งซื้อ
หรือผู้ผลิตขายสินค้าโดยตรงให้กับลูกค้าโดยไม่ผ่านบริษัทฯ
หรือแต่งตั้งให้ผู้จัดจำหน่ายรายอื่นเป็นผู้จัดจำหน่ายหลักแทนบริษัทฯ
ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานของบริษัทฯ อย่างไรก็ตาม ตลอดระยะเวลากว่า 10 ปีที่บริษัทฯ
เปิดดำเนินการมา บริษัทฯ ยังไม่เคยประสบปัญหาดังกล่าวแต่อย่างใด ทั้งนี้
เนื่องจากผู้ผลิตแต่ละรายต่างก็มีความมั่นคงและมีชื่อเสียงเป็นที่ยอมรับทั่วโลก
รวมทั้งสินค้าของผู้ผลิตดังกล่าวยังได้รับการรับรองคุณภาพมาตรฐาน ISO
และมีระบบควบคุมภายในที่รัดกุม โดยบริษัทฯ
มีการศึกษาข้อมูลและนโยบายที่ชัดเจนของผู้ผลิตทุกรายอย่างละเอียด นอกจากนี้ บริษัทฯ
ยังมีความสัมพันธ์ที่ดีและยาวนานกับผู้ผลิตสินค้าทำให้บริษัทฯ มีอำนาจต่อรองในการซื้อสินค้ามากขึ้น
และส่งผลให้บริษัทฯ สามารถสร้างความเชื่อมั่นให้กับลูกค้าได้มากยิ่งขึ้น นอกจากนี้ บริษัทฯ
ยังสามารถเอื้อประโยชน์ในการทำธุรกิจให้แก่ผู้ผลิตสินค้าได้อีกด้วย เช่น การที่บริษัทฯ
มีฐานลูกค้าใหญ่ทำให้สามารถสั่งสินค้าเป็นจำนวนมากโดยรวบรวมคำสั่งซื้อจากลูกค้าทั้งรายใหญ่และรายย่อยที่มีปริมาณการสั่งซื้อไม่ครบตามจำนวนคำสั่งซื้อขั้นต่ำที่ผู้ผลิตกำหนด
ซึ่งวิธีการดังกล่าวจะทำให้ผู้ผลิตสามารถขายสินค้าได้มากขึ้น
และในขณะเดียวกันก็จะช่วยลดต้นทุนในการสั่งซื้อสินค้าให้กับลูกค้าได้ด้วย

  1.4 ความเสี่ยงจากความผันผวนของต้นทุนสินค้า

ผลิตภัณฑ์โลหะที่บริษัทฯ เป็นผู้จัดจำหน่ายส่วนใหญ่เป็นสินค้าหลักทั่วไป (Commodity Products)
ที่มีราคาผันแปรตามราคาซื้อขายในตลาดโลก
โดยจะขึ้นอยู่กับอุปสงค์และอุปทานของสินแร่แต่ละชนิดทั่วโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ทองแดง สังกะสี
นิกเกิล และอลูมิเนียม ซึ่งเป็นส่วนประกอบของผลิตภัณฑ์ที่บริษัทฯ จัดจำหน่าย โดยหากมีปัจจัยต่างๆ
ที่ส่งผลให้ปริมาณความต้องการใช้สินแร่เพิ่มสูงขึ้น หรือปริมาณสินแร่ที่ผลิตได้ในตลาดมีลดน้อยลง
ได้แก่ ความต้องการใช้สินแร่ที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากผู้ผลิตในประเทศจีน
การนัดหยุดงานของคนงานในเหมืองแร่ต่างๆ เป็นต้น
ก็จะส่งผลให้ราคาของสินแร่ดังกล่าวเพิ่มสูงขึ้นตามไปด้วย ดังนั้น
หากต้นทุนราคาสินค้ามีการปรับตัวสูงขึ้น อาจส่งผลให้บริษัทฯ
มีความเสี่ยงจากการที่ไม่สามารถปรับราคาขายสินค้าได้ในอัตราที่เท่ากันหรือมากกว่าอัตราการเพิ่มขึ้นของต้นทุนราคาวัตถุดิบดังกล่าว

[] []

ALUMINIUM COPPER

[] []

NICKEL ZINC

  1.5 ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน

บริษัทมีลูกหนี้การค้า
เจ้าหนี้การค้าและหนี้สินภายใต้สัญญาทรัสต์รีซีทที่เป็นเงินตราต่างประเทศซึ่งก่อให้เกิดความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ
ในการบริหารความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนบริษัทได้ทำสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าส่วนหนึ่งเท่ากับมูลค่าสินค้าที่ได้จำหน่ายไปแล้ว
อย่างไรก็ดีบริษัทยังคงมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนของสินค้าสำรอง
สำหรับลูกค้าซึ่งไม่ได้ทำสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าครอบคลุมไว้
เนื่องจากปัจจุบันบริษัทได้ลดสัดส่วนปริมาณสินค้าที่ต้องเก็บสำรองประกอบกับบริษัทมีสัดส่วนการซื้อสินค้าในประเทศเพิ่มมากขึ้น
ดังนั้นบริษัทจะมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนน้อยลง

1.6 ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย

ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยเกิดจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยในท้องตลาดซึ่งจะมีผลกระทบในทางลบต่อการดำเนินงานของบริษัททั้งในปัจจุบันและอนาคต
แต่เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มลดลงประกอบกับบริษัทมีสภาพคล่องที่ดีมาก
ผู้บริหารเชื่อว่าบริษัทมีความเสี่ยงในอัตราดอกเบี้ยน้อย
ดังนั้นบริษัทจึงไม่ได้ทำสัญญาเพื่อป้องกันความเสี่ยงดังกล่าว

  1.7 ความเสี่ยงจากการมีกลุ่มผู้ถือหุ้นรายใหญ่ถือหุ้นรวมกันเกินกว่าร้อยละ 50

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 คุณชำนาญ พรพิไลลักษณ์ และคุณกนกกร แทนไกรศร
ซึ่งเป็นผู้ก่อตั้งบริษัทฯ ถือหุ้นรวมกันในบริษัทฯ คิดเป็นร้อยละ 70.26
ของจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมดของบริษัทฯ
ซึ่งจะทำให้สามารถควบคุมมติที่ประชุมผู้ถือหุ้นได้เกือบทั้งหมดไม่ว่าจะเป็นเรื่องการแต่งตั้งกรรมการ
หรือการขอมติในเรื่องอื่นที่ต้องใช้เสียงส่วนใหญ่ของที่ประชุมผู้ถือหุ้น
ยกเว้นเรื่องที่กฎหมายหรือข้อบังคับบริษัทฯ กำหนดให้ต้องได้รับคะแนนเสียง 3 ใน 4
ของที่ประชุมผู้ถือหุ้น ดังนั้น
ผู้ถือหุ้นรายอื่นจึงอาจจะไม่สามารถรวบรวมคะแนนเสียงเพื่อตรวจสอบและถ่วงดุลเรื่องที่ผู้ถือหุ้นใหญ่เสนอได้

  1.8 ความเสี่ยงจากการที่ผู้บริหารส่วนใหญ่เป็นชุดเดียวกับคณะกรรมการบริษัทฯ

เนื่องจากคณะกรรมการบริษัทฯ ประกอบด้วย กรรมการที่เป็นผู้บริหารจำนวน 4 ท่าน
จากกรรมการทั้งสิ้นจำนวน 9 ท่าน จึงทำให้ขาดการคานอำนาจระหว่างคณะกรรมการบริษัทฯ
และฝ่ายบริหาร ดังนั้น บริษัทฯ ได้เชิญผู้ทรงคุณวุฒิจากภายนอกที่มีความเป็นอิสระจากผู้ถือหุ้น
กรรมการ และผู้บริหารของบริษัทฯ เข้ามาดำรงตำแหน่งกรรมการบริษัทฯ จำนวน 5 ท่าน โดยมี 3
ท่าน ทำหน้าที่เป็นกรรมการตรวจสอบ นอกจากนี้ ประธานกรรมการบริษัทฯ
ก็เป็นกรรมการอิสระที่เป็นผู้ทรงคุณวุฒิจากภายนอกและยังดำรงตำแหน่งเป็นประธานกรรมการตรวจสอบอีกด้วย
และเพื่อให้การกำกับดูแลเป็นไปอย่างเหมาะสมและมีประสิทธิภาพ บริษัทฯ
ได้กำหนดขอบเขตอำนาจในการดำเนินงานของผู้บริหารแต่ละตำแหน่งไว้อย่างชัดเจนในอำนาจดำเนินการของบริษัทฯ
รวมทั้งกรรมการผู้จัดการไม่มีอำนาจในการดำเนินการใดๆ ในหรือเกี่ยวกับรายการที่เกี่ยวโยงกัน
รายการการได้มาหรือจำหน่ายไปซึ่งสินทรัพย์ที่สำคัญของบริษัทฯ
และอำนาจที่มอบให้กรรมการผู้จัดการ
หรือบุคคลที่ได้รับมอบอำนาจจากกรรมการผู้จัดการจะไม่สามารถอนุมัติรายการที่ตน
หรือบุคคลที่อาจมีความขัดแย้ง
มีส่วนได้เสียหรืออาจมีความขัดแย้งทางผลประโยชน์ในลักษณะอื่นใดกับบริษัทฯ
หรือบริษัทย่อยของบริษัทฯ (ถ้ามี)
และเพื่อเป็นการป้องกันการมีอำนาจเบ็ดเสร็จของกรรมการผู้จัดการและรองกรรมการผู้จัดการ
ซึ่งทั้งสองท่านเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของบริษัทฯ บริษัทฯ จะกำหนดให้การอนุมัติรายการใดๆ
ที่จะก่อให้เกิดประโยชน์ต่อกรรมการผู้จัดการและรองกรรมการผู้จัดการดังกล่าวที่ไม่เกี่ยวข้องกับการประกอบธุรกิจตามปกติของบริษัทฯ
และมีมูลค่าของรายการตั้งแต่ 100,000 บาทขึ้นไป เช่น การเบิกเงินล่วงหน้า
ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับการเดินทางไปต่างประเทศ เป็นต้น
จะต้องผ่านการรับทราบและตรวจสอบของฝ่ายตรวจสอบภายในของบริษัทฯ
ก่อนที่จะมีการอนุมัติรายการดังกล่าว
ซึ่งหากฝ่ายตรวจสอบภายในเห็นว่ารายการดังกล่าวไม่เหมาะสมหรือมีความผิดปกติ
ฝ่ายตรวจสอบภายในจะรายงานโดยตรงต่อประธานกรรมการตรวจสอบโดยทันที

คณะกรรมการตรวจสอบจะทำหน้าที่ในการตรวจสอบ กำกับดูแล
รวมทั้งอนุมัติรายการที่อาจมีความขัดแย้งที่มีความเกี่ยวข้องกับผู้ถือหุ้นรายใหญ่ กรรมการ ผู้บริหาร
หรือผู้ที่เกี่ยวข้องกับบุคคลดังกล่าว
รวมไปถึงรายการที่มีนัยสำคัญและอาจส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัทฯ เช่น
การซื้อขายทรัพย์สินถาวร การก่อหนี้และภาระผูกพัน เป็นต้น
เพื่อให้มั่นใจได้ว่ารายการดังกล่าวจะเป็นไปอย่างเหมาะสมและเพื่อรักษาผลประโยชน์ของบริษัทฯ
เป็นสำคัญ ยิ่งไปกว่านั้น บริษัทฯ ยังจัดให้มีฝ่ายตรวจสอบภายใน
ซึ่งขึ้นตรงต่อคณะกรรมการตรวจสอบ เพื่อทำหน้าที่ในการควบคุมดูแล
ตรวจสอบการดำเนินงานภายในของบริษัทฯ ให้เป็นไปอย่างโปร่งใส เหมาะสม และรัดกุม
รวมทั้งติดตามข้อมูลและตรวจสอบรายการต่างๆ ตามที่คณะกรรมการตรวจสอบมอบหมาย