12. ฐานะการเงิน และผลการดำเนินงาน

(1) งบการเงิน

ค่าตอบแทนที่บริษัทจ่ายให้ ผู้สอบบัญชี โดยแยกเป็น ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (audit fee)
370,000บาท และ ไม่มีค่าบริการอื่น (non-audit fee)

(ก) สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้ตรวจสอบบัญชีได้ให้ความเห็นในรายงานการตรวจสอบ งบการเงิน แสดงฐานะทางการเงิน ณ
วันที่ 31 ธันวาคม ของปี 2545, 2546, และ 2547 ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสด
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท แบบไม่มีเงื่อนไข

(ข) ตารางแสดงรายการงบดุล งบกำไรขาดทุน และงบกระแสเงินสด

รายการงบดุล บริษัท พาโตเคมีอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน) สำหรับงวด 1 ปี สิ้นสุดวันที่ 31
ธันวาคม

+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
|                           | 25 |    | 25 |    | 25 |    | 25 |    |
|                           | 44 |    | 45 |    | 46 |    | 47 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
|                           | จำ | จำ | จำ | %  | จำ | %  | จำ | %  |
|                           | นว | นว | นว |    | นว |    | นว |    |
|                           | นเ | นเ | นเ |    | นเ |    | นเ |    |
|                           | งิน | งิน | งิน |    | งิน |    | งิน |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| สินทรัพย์                    |    |    |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| สินทรัพย์หมุนเวียน             |    |    |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เงินสดและเงินฝากธนาคาร      | 12 | 3. | 31 | 8. | 97 | 2  | 86 | 2  |
|                           | ,8 | 63 | ,1 | 73 | ,3 | 3. | ,4 | 0. |
|                           | 94 |    | 43 |    | 60 | 88 | 29 | 60 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เงินลงทุนชั่วคราว             | -  | -  | 4  | 0. | -  | -  | -  | -  |
|                           |    |    | 64 | 13 |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เงินลงทุนระยะสั้น             |    |    |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เ                         | 17 | 5. | -  | -  | -  | -  | -  | -  |
| งินฝากธนาคารประเภทฝากประจำ | ,7 | 01 |    |    |    |    |    |    |
|                           | 89 |    |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เงินลงทุนห                  | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  |
| ลักทรัพย์ในความต้องการของตลาด |    |    |    |    |    |    |    |    |
|                           |    |    |    |    |    |    |    |    |
| เเเเเเเินล                 |    |    |    |    |    |    |    |    |
| งทุนหลักกทรพัย์?????????????? |    |    |    |    |    |    |    |    |
| ????????????????????????? |    |    |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ลูกหนี้การ                   | 10 | 2. | -  | -  | -  | -  | -  | -  |
| ค้าและตั๋วเงินรับ-บริษัทที่เกี่ยวข้อง | ,3 | 92 |    |    |    |    |    |    |
|                           | 85 |    |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| -บริษัทอื่น-สุทธิ               | 1  | 2  | 94 | 2  | 1  | 2  | 1  | 3  |
|                           | 05 | 9. | ,5 | 6. | 03 | 5. | 28 | 0. |
|                           | ,0 | 59 | 38 | 51 | ,3 | 36 | ,6 | 66 |
|                           | 91 |    |    |    | 95 |    | 14 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ลูกหนี้และเงินให้ยืมแก่บริษ       | -  | -  | 9  | 2. | -  | -  | -  | -  |
| ัทที่เกี่ยวข้องที่ถึงกำหนดรับชำระใน |    |    | ,0 | 52 |    |    |    |    |
| 1 ปี                       |    |    | 00 |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| สินค้าคงเหลือ                | 90 | 2  | 83 | 2  | 86 | 2  | 1  | 2  |
|                           | ,4 | 5. | ,1 | 3. | ,0 | 1. | 19 | 8. |
|                           | 79 | 47 | 03 | 31 | 33 | 10 | ,7 | 55 |
|                           |    |    |    |    |    |    | 81 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น           |    |    |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ภาษีมูลค่าเพิ่มรอเรียกคืน        | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| อื่น ๆ                      | 6  | 1. | 5  | 1. | 2  | 0. | 2  | 0. |
|                           | ,4 | 81 | ,6 | 59 | ,4 | 61 | ,2 | 53 |
|                           | 46 |    | 83 |    | 93 |    | 31 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน          | 2  | 6  | 2  | 6  | 2  | 7  | 3  | 8  |
|                           | 43 | 8. | 23 | 2. | 89 | 0. | 37 | 0. |
|                           | ,0 | 44 | ,9 | 80 | ,2 | 95 | ,0 | 35 |
|                           | 84 |    | 31 |    | 81 |    | 55 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เงินลงทุนในบริษัทย่อย          |    |    |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อย         | 4  | 1. | -  | -  | -  | -  | -  | -  |
|                           | ,6 | 30 |    |    |    |    |    |    |
|                           | 00 |    |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทอื่น          | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เงินลงทุนในบริษัทย่อย          | 1  | 0. | -  | -  | -  | -  | -  | -  |
|                           | ,4 | 40 |    |    |    |    |    |    |
|                           | 07 |    |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เงิน                       | -  | -  | 1  | 0. | 1  | 0. | 2  | 0. |
| ลงทุนระยะยาวในบริษัทที่เกี่ยวข้อง |    |    | ,4 | 39 | ,4 | 35 | ,6 | 63 |
|                           |    |    | 07 |    | 07 |    | 61 |    |
|                           |    |    |    |    |    |    |    |    |
|                           |    |    |    |    | ม  |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ลูกหนี้และเงินให้ก             | -  | -  | 28 | 8. | 29 | 7. | -  | -  |
| ู้ยืมระยะยาวแก่บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน |    |    | ,8 | 08 | ,1 | 16 |    |    |
|                           |    |    | 13 |    | 83 |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์-สุทธิ    | 99 | 2  | 81 | 2  | 74 | 1  | 72 | 1  |
|                           | ,1 | 7. | ,4 | 2. | ,2 | 8. | ,5 | 7. |
|                           | 34 | 91 | 74 | 85 | 41 | 21 | 13 | 29 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เงินฝากประจำที่ติดภาระค้ำประกัน | -  | -  | 7  | 2. | -  | -  | -  | -  |
|                           |    |    | ,1 | 00 |    |    |    |    |
|                           |    |    | 31 |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ภาษีเงินได้รอเรียกคืน          | 6  | 9  | 6  | 4. | 6  | 5. | -  | -  |
|                           | ,4 | 2. | ,4 | 89 | ,4 | 48 |    |    |
|                           | 89 | 99 | 89 |    | 89 |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เงินฝากสถาบันการเงิน         | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ค่ามัดจำและเงินประกัน         | 1  | 0. | 82 | 0. | 4  | 0. | -  | -  |
|                           | 30 | 04 |    | 02 |    | 00 |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ที่ดินที่ยังไม่ได้ใช้ในการดำเนินงาน | -  | -  | 7  | 1. | 7  | 1. | 7  | 1. |
|                           |    |    | ,0 | 97 | ,0 | 72 | ,0 | 68 |
|                           |    |    | 30 |    | 30 |    | 30 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ค่าใช้จ่ายรอตัดบัญชี            | 3  | 0. | -  | -  | -  | -  | -  | -  |
|                           | 59 | 10 |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น         | -  | -  | 2  | 0. | 1  | 0. | 2  | 0. |
|                           |    |    | 09 | 06 | 16 | 03 | 39 | 06 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| รวมสินทรัพย์อื่น               | 6  | 1. | 1  | 3  | 1  | 2  | 82 | 1  |
|                           | ,9 | 96 | 32 | 7. | 18 | 9. | ,4 | 9. |
|                           | 78 |    | ,6 | 20 | ,4 | 05 | 43 | 65 |
|                           |    |    | 35 |    | 70 |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| รวมสินทรัพย์                 | 3  | 1  | 3  | 10 | 4  | 10 | 4  | 10 |
|                           | 55 | 00 | 56 | 0. | 07 | 0. | 19 | 0. |
|                           | ,2 |    | ,5 | 00 | ,7 | 00 | ,4 | 00 |
|                           | 03 |    | 66 |    | 51 |    | 98 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น        |    |    |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| หนี้สินหมุนเวียน               |    |    |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เงินเบิกเกินบ                | 23 | 6. | 11 | 3. | 43 | 1  | 45 | 1  |
| ัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน | ,8 | 73 | ,2 | 15 | ,3 | 0. | ,0 | 0. |
|                           | 92 |    | 33 |    | 49 | 63 | 67 | 74 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เ                         | 14 | 4. | 1  | 0. | 1  | 0. | 4  | 1. |
| จ้าหนี้การค้าและตั๋วเงินจ่ายการค้า | ,5 | 10 | ,9 | 55 | ,4 | 35 | ,8 | 15 |
| – บริษัทที่เกี่ยวข้อง            | 58 |    | 53 |    | 30 |    | 22 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| - บรษัทอื่น                  | 11 | 3. | 10 | 3. | 11 | 2. | 16 | 3. |
|                           | ,5 | 26 | ,8 | 03 | ,6 | 86 | ,1 | 85 |
|                           | 94 |    | 13 |    | 69 |    | 46 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ส่วนของ                    | 9  | 0. | 5  | 0. | 8  | 0. | 4  | 0. |
| หนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระ1ปี | 73 | 27 | 26 | 15 | 50 | 21 | 96 | 12 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เจ้าหนี้ตามสัญญาซ             | -  | -  | 14 | 0. | -  | -  | -  | -  |
| ื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า |    |    |    | 00 |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| หนี้สิ้นหมุนเวียนอื่น             |    |    |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ภาษีเงินได้และค่าใช้จ่ายค้างจ่าย  | 5  | 1. | 12 | 3. | 15 | 3. | 22 | 5. |
|                           | ,9 | 66 | ,1 | 40 | ,1 | 72 | ,4 | 34 |
|                           | 06 |    | 36 |    | 80 |    | 14 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| อื่น ๆ                      | 1  | 0. | 1  | 0. | 2  | 0. | 2  | 0. |
|                           | 48 | 04 | 74 | 05 | 00 | 05 | 37 | 06 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียนอื่น          | 6  | 1. | 12 | 3. | 15 | 3. | 22 | 5. |
|                           | ,0 | 70 | ,3 | 45 | ,3 | 77 | ,6 | 40 |
|                           | 54 |    | 10 |    | 80 |    | 51 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน            | 57 | 1  | 36 | 1  | 72 | 1  | 89 | 2  |
|                           | ,0 | 6. | ,8 | 0. | ,7 | 7. | ,1 | 1. |
|                           | 71 | 07 | 49 | 33 | 30 | 84 | 82 | 26 |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เงินกู้ยืมจากบริษัทที่เกี่ยวข้อง     | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| เงินกู้ยืมระยะยาว-สุท          | 5  | 0. | -  | -  | 4  | 0. | -  | -  |
| ธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระในหนึ่งปี | 26 | 15 |    |    | 96 | 12 |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ประมาณการหนี้สินจากคดีความ    | -  | -  | -  | -  | -  | -  | 17 | 4. |
|                           |    |    |    |    |    |    | ,0 | 06 |
|                           |    |    |    |    |    |    | 48 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ส่วนเก                     | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  |
| ินของราคาตามบัญชีสูงกว่าราคาทุน |    |    |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| รวมหนี้สิน                   | 57 | 1  | 36 | 1  | 73 | 1  | 1  | 2  |
|                           | ,5 | 6. | ,8 | 0. | ,1 | 7. | 06 | 5. |
|                           | 97 | 22 | 49 | 33 | 74 | 95 | ,2 | 32 |
|                           |    |    |    |    |    |    | 30 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย         | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  | -  |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น               |    |    |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ทุนเรือนหุ้น-มูลค่าหุ้นละ10.00    |    |    |    |    |    |    |    |    |
| บาท                       |    |    |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ทุนจดทะเบียน 14,000,000 หุ้น  | 1  | -  | 1  | -  | 1  | -  | 1  | -  |
|                           | 40 |    | 40 |    | 40 |    | 40 |    |
|                           | ,0 |    | ,0 |    | ,0 |    | ,0 |    |
|                           | 00 |    | 00 |    | 00 |    | 00 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว      | 1  | 3  | 1  | 3  | 1  | 3  | 1  | 3  |
| 14,000,000 ห้น             | 40 | 9. | 40 | 9. | 40 | 4. | 40 | 3. |
|                           | ,0 | 41 | ,0 | 26 | ,0 | 33 | ,0 | 37 |
|                           | 00 |    | 00 |    | 00 |    | 00 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น              | 1  | 3  | 1  | 3  | 1  | 3  | 1  | 3  |
|                           | 35 | 8. | 35 | 7. | 35 | 3. | 35 | 2. |
|                           | ,0 | 01 | ,0 | 86 | ,0 | 11 | ,0 | 18 |
|                           | 00 |    | 00 |    | 00 |    | 00 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| กำไรสะสม                  |    |    |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| จัดสรรเพื่อสำรองตามกฎหมาย    | 14 | 3. | 14 | 3. | 14 | 3. | 14 | 3. |
|                           | ,0 | 94 | ,0 | 93 | ,0 | 43 | ,0 | 34 |
|                           | 00 |    | 00 |    | 00 |    | 00 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| ที่ยังไม่ได้จัดสรร              | 8  | 2. | 30 | 8. | 45 | 1  | 24 | 5. |
|                           | ,6 | 42 | ,7 | 61 | ,5 | 1. | ,2 | 79 |
|                           | 06 |    | 17 |    | 77 | 18 | 68 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| กำไรสุทธิท                  | -  | -  | -  | -- | -  | -  | -  | -  |
| ี่ยังไม่เกิดขึ้นจากหลักทรัพย์เผื่อขาย |    |    |    |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น            | 2  | 8  | 3  | 8  | 3  | 8  | 3  | 7  |
|                           | 97 | 3. | 19 | 9. | 34 | 2. | 13 | 4. |
|                           | ,6 | 73 | ,7 | 67 | ,5 | 05 | ,2 | 68 |
|                           | 06 |    | 17 |    | 77 |    | 68 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น     | 3  | 10 | 3  | 10 | 4  | 10 | 4  | 1  |
|                           | 55 | 0. | 56 | 0. | 07 | 0. | 19 | 00 |
|                           | ,2 | 00 | ,5 | 00 | ,7 | 00 | ,4 |    |
|                           | 03 |    | 66 |    | 51 |    | 98 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น(บาท)       | 2  |    | 2  |    | 2  |    | 2  |    |
|                           | 1. |    | 2. |    | 3. |    | 2. |    |
|                           | 26 |    | 84 |    | 90 |    | 38 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| มูลค่าที่ตราไว้ (บาท/หุ้น)       | 10 |    | 10 |    | 10 |    | 10 |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+
| จำนวนหุ้นสามัญ (หุ้น)          | 14 |    | 14 |    | 14 |    | 14 |    |
|                           | ,0 |    | ,0 |    | ,0 |    | ,0 |    |
|                           | 00 |    | 00 |    | 00 |    | 00 |    |
|                           | ,0 |    | ,0 |    | ,0 |    | ,0 |    |
|                           | 00 |    | 00 |    | 00 |    | 00 |    |
|                           |    |    | 14 |    |    |    |    |    |
|                           |    |    | ,0 |    |    |    |    |    |
|                           |    |    | 00 |    |    |    |    |    |
|                           |    |    | ,0 |    |    |    |    |    |
|                           |    |    | 00 |    |    |    |    |    |
+---------------------------+----+----+----+----+----+----+----+----+

บริษัท พาโตเคมีอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน) งบกำไรขาดทุนสำหรับงวด 1 ปี สิ้นสุดวันที่ 31
ธันวาคม

  ------------------------------------------ ------------ -------- ------------ -------- ------------ -------- ------------ --------
                                             2544                  2545                  2546                  2547         

                                             จำนวนเงิน     %        จำนวนเงิน     %        จำนวนเงิน     %        จำนวนเงิน     %

  รายได้                                                                                                                     

  รายได้จากการขาย                             435,576      97.94    484,690      98.33    528.755      98.76    558,963      99.30

  ส่วนแบ่งผลกำไร(ขาดทุนในบริษัทย่อยก่อนรายการพิเศษ   -            -        -            -        -            -        -            -

  กำไรจากอัตรแลกเปลี่ยน                         1,804        0.41     -            -        1,694        0.32     -            -

  รายได่อื่น ๆ                                  7,357        1.65     8,231        1.67     4,936        0.92     3,967        0.70

  รวมรายได้                                   444,737      100.00   492,921      100.00   535,385      100.00   562,930      100.00

  ค่าใช้จ่าย                                                                                                                   

  ต้นทุนขาย                                    371,492      83.53    407,117      82.59    428,571      80.05    425,246      75.54

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริการ                                                                                                   

  หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ                          1,889        0.42     4.366        0.89     1,051        0.20     32,879       5.84

  ขาดทุนจากราคาตลาดที่ลดลงต่ำกว่าราคา                                                                                            

  ของเงินลงทุนระยะสั้น                           -            -        -            -        -            -        -            -

  อื่น ๆ                                       41,277       9.28     39,325       7.98     44,433       8.30     42,150       7.49

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน                       -            -        2,517        0.51     -            -        2,471        0.44

  ส่วนได้เสียในขาดทุนในบริษัทย่อย                   9,018        2.03     -            -        -            -        -            -

  ขาดทุนจากขายเงินลงทุน                         12,086       2.72     -            -        -            -        -            -

  ขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุน                    -            -        -            -        -            -        15,794       2.81

  ดอกเบี้ยจ่าย                                  270          0.06     1,774        0.36     1,084        0.20     1,715        0.30

  ค่าตอบแทนกรรมการ                            859          0.19     982          0.20     618          0.12     769          0.14

  รวมค่าใช้จ่าย                                 436,891      98.24    456,081      92.53    475,757      88.86    521,024      92.56

  กำไร(ขาดทุน)ก่อนภาษีเงินได้และรายการพิเศษ        7,846        1.76     36,840       7.47     59,628       11.14    41,906       7.44

  ภาษีเงินได้                                   -            -        (7,029)      (1.43)   (16,768)     (3.13)   (24,014)     (4.27)

  กำไร(ขาดทุน)จากการดำเนินงาน                  7,846        1.76     29,811       6.05     42,860       8.01     17,892       3.18

  (กำไร)ขาดทุนของส่วนผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย      -            -        -            -        -            -        -            -

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                             7,846        1.76     29,811       6.05     42,860       8.01     17,892       3.18

  กำไรต่อหุ้น (บาท)                             0.56                  2.13                  3.06                  1.28         

  มูลค่าที่ตราไว้ (บาท/หุ้น)                        10.00                 10.00                 10                    10.00        

  จำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (หุ้น)                 14,000,000            14,000,000            14,000,000            14,000,000   
  ------------------------------------------ ------------ -------- ------------ -------- ------------ -------- ------------ --------

บริษัท พาโตเคมีอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน) งบกระแสเงินสด สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

  --------------------------------------- ---------- ---------- --------- ----------
                                          2544       2545       2546      2547

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                             

  กำไรสุทธิ                                 7,846      29,811     42,860    17,892

  รายการปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)                                    

  จากกิจกรรมดำเนินงาน                                                       

  ดอกเบี้ยจ่ายตามสัญญาเช่าซื้อ                   -          -          -         52

  กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง        187        129        (353)     861

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง       -          -          -         -

  -กำไรจากการขายเงินลงทุนระยะสั้น             -          -          -         -

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                       -          -          -         -

  ส่วนได้เสียในกำไร(ขาดทุน)สุทธิของบริษัทย่อย      9,018      -          -         -

  ขาดทุนจากการขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย          12,086     -          -         -

  ขาดทุนจากการปรับโครงสร้างหนี้                -          -          2,381     -

  ขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุน                 -          -          -         15,794

  ค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายตัดบัญชี               12,432     11,977     11,194    10,329

  10ม หนี้สงสัยจะสูญ                          1,889      4,366      1,050     32,879

  กำไรจาการขายทรัพย์สิน                      (557)      (421)      (1,754)   (1,722)

  กำไรจากการขายเงินลงทุนในบริษัท              -          -          -         -

  ส่วนเกินเงินลงทุนที่สูงกว่ามูลค่าตามบัญชี           -          -          -         -

  กำไรจาการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลง                                        

  ในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน                 42,901     45,862     55,378    76,085

  สินทรัพย์ดำเนินงานลดลง (เพิ่มขึ้น)                                              

  ลูกหนี้การค้าและตั๋วเงินรับ                     22,053     (9,229)    (9,908)   (28,915)

  สินค้าคงเหลือ                              (2,212)    7,376      (2,930)   (33,748)

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                         (51)       (188)      2,439     262

  ภาษีเงินได้รอเรียกคืน                        (6,489)    -          -         6,489

  สินทรัพย์อื่น(เพิ่มขึ้น) ลดลง                    (196)      198        90        (120)

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                                 

  เจ้าหน้าที่การค้าและตั๋วเงินจ่าย                 (54,975)   (13,427)   341       7,737

  ภาษีเงินได้และค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                (2,100)    6,230      3,044     7,235

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                           (116)      (933)      12        37

  เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป)ในกิจกรรมดำเนินงาน      (1,185)    35,889     48,466    35,062
  --------------------------------------- ---------- ---------- --------- ----------

บริษัท พาโตเคมีอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน) งบกระแสเงินสด สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม

  ------------------------------------------------- ---------- ---------- ---------- ----------
                                                    2544       2545       2546       2547

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                            

  เงินฝาธนาคารประเภทเผื่อเรียกและฝากประจำเพิ่มขึ้น          (12,130)   209        464        -

  เงินลงทุนระยะสั้นเพิ่มขึ้น                                -          -          -          -

  เงินฝากสถาบันการเงิน(เพิ่มขึ้น)ลดลง                      -          -          -          -

  ขายสินทรัพย์ถาวร                                     896        421        2,229      1,722

  ซื้อสินทรัพย์ถาวร                                      (3,939)    (1,348)    (3,158)    (8,601)

  เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทย่อย(เพิ่มขึ้น)ลดลง                      9,262      -          -          -

  เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทที่เกี่ยวข้องลดลง(เพิ่มขึ้น)                 (4,600)    (7,151)    -          -

  เงินลงทุนในบริษัทย่อยเพิ่มขึ้น(ลดลง)                       (1,406)    -          -          -

  เงินลงทุนในบริษัทอื่นเพิ่มขึ้น(ลดลง)                        (1,406)    -          -          -

  ลูกหนี้และเงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่บริษัทที่เกี่ยวข้องลดลง(เพิ่มขึ้น)   -          690        7,000      -

  เงินฝากประจำที่ติดภาระค้ำประกันลดลง(เพิ่มขึ้น)              -          9,986      7,131      -

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป)ในกิจกรรมลงทุน                   (10,511)   2,807      13,666     (6,879)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                         

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากธนาคารเพิ่มขึ้น(ลดลง)         22,110     (12,695)   32,558     1,002

  จ่ายชำระเจ้าหนี้เงินเช่าซื้อ                              -          -          (376)      (902)

  ชำระหนี้เงินกู้ระยะยาว                                 1,204      -          -          -

  เงินปันผลจ่าย                                        (28,000)   (7,700)    (28,000)   (39,200)

  เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป)ในกิจกรรมจัดหาเงิน                 (4,686)    (20,395)   4,182      (39,100)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)-สุทธิ         (16,382)   18,301     66,314     (10,917)

  ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากเงินฝาก                                         

  สกุลเงินตราต่างประเทศ                                -          (51)       (97)       (14)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)-สุทธิ         (16,382)   18,250     66,217     (10,931)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี                34,935     12,893     31,143     97,360

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี                18,553     31,143     97,360     86,429
  ------------------------------------------------- ---------- ---------- ---------- ----------

(ค) อัตราส่วนทางการเงิน

บริษัท พาโตเคมีอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน)

อัตราส่วนทางการเงิน ปี 2543-2546

  ----------------------------------------- --------- --------- ------- ---------
                                            2544      2545      2546    2547

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                     

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                     4.26      6.08      3.98    3.78

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)               2.56      3.67      2.76    2.41

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)           (0.02)    0.76      0.88    0.43

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)             3.42      4.43      5.34    4.82

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)                    105       81        71      75

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)            4.16      4.69      5.07    4.13

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)                  87        77        71      87

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)                 6.93      20.92     33.14   11.19

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                       52        17        11      32

  Cash Cycle (วัน)                           140       144       131     130

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                      
  (Profitability Ratio)                                                 

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                          14.71     16.00     18.95   23.92

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)                5.02      6.27      10.55   7.09

  อัตรากำไรอื่น (%)                            (3.15)    1.31      0.72    0.40

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)               (5.42)    118.12    86.89   88.42

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                           1.76      6.05      8.01    3.18

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                     2.55      9.66      13.10   5.52

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                     
  (Efficiency Ratio)                                                    

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)                 2.05      8.38      11.22   4.33

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)             19.58     44.54     63.68   35.10

  อัตราหมุนเวียนของสินทรัพย์ (เท่า)                1.16      1.39      1.40    136.10

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial                              
  Ratio)                                                                

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)            0.19      0.12      0.22    0.34

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)         (3.39)    25.19     61.18   35.45

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน(Cash Basis) (0.04)    3.97      1.54    (0.72)
  (เท่า)                                                                 

  อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                     98.14     93.93     91.46   117.37

  ข้อมูลต่อหุ้น                                                              

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)                      21.26     22.84     23.90   22.38

  กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)                         0.56      2.13      3.06    1.28

  เงินปันผลต่อหุ้น (บาท)                         0.50      2.00      2.80    1.50

  อัตราการเติบโต                                                          

  สินทรัพย์รวม (%)                             (13.16)   0.38      14.35   2.88

  หนี้สินรวม (%)                               (36.91)   (36.02)   98.58   45.17

  รายได้จากการขายหรือบริการ (%)                (14.34)   11.28     9.09    5.71

  ค่าใช้จ่ายดำเนินงาน (%)                       (16.90)   9.34      4.48    9.40

  กำไรสุทธิ (%)                               (54.75)   279.95    43.77   (58.25)
  ----------------------------------------- --------- --------- ------- ---------

2) คำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ

ผลการดำเนินงานของบริษัท พาโตเคมีอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน) ซึ่งในงบการเงิน
ปรากฏผลกำไร (ขาดทุน)สุทธิ จำนวน 29.81, 42.86 และ 17.89 ล้านบาท ในปี 2545-2547
ตามลำดับ โดยเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นและลดลงคิดเป็นอัตราร้อยละ 279.95, 43.77 และ (58.26)
ตามลำดับ

การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวเป็นผลมาจากสภาพเศรษฐกิจที่ตกต่ำอย่างต่อเนื่อง
ทำให้สภาพคล่องทางการเงินในระบบธุรกิจน้อยลง อำนาจการซื้อของผู้บริโภคลดลง
สถาบันการเงินไม่มั่นใจในการปล่อยสินเชื่อ
ถึงแม้ธนาคารพาณิชย์พยายามลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากลงเพื่อเป็นการกระตุ้นการลงทุนก็ตาม

ผลจากการควบคุมผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อมของสารเคมีกำจัดศัตรูพืช
รัฐบาลจึงบังคับใช้กฎหมายห้ามนำเข้าและจำหน่ายสินค้าบางชนิด
ทำให้ยอดการจำหน่ายของบริษัทลดลง
บริษัทจำเป็นต้องเร่งพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่เพื่อนำมาทดแทนส่วนที่ขาดหายไป
เพื่อนำผลิตภัณฑ์ใหม่ออกจำหน่ายสู่ตลาด
ซึ่งทำให้เกิดภาวะการแข่งขันกับคู่แข่งในตลาดที่มีอยู่เดิมในด้านคุณภาพและราคารวมทั้งค่าใช้จ่ายในด้านการตลาดและค่าใช้จ่ายในการพัฒนาผลิตภัณฑ์ใหม่ที่เพิ่มขึ้น
ดังนั้นภาวะการตลาดจึงเกิดการใช้ราคาเป็นเครื่องกำหนดกลยุทธ์สำหรับการแข่งขัน

ราคาพืชผลทางการเกษตรมีราคาตกต่ำลงต่อเนื่องไปจนถึงปี 2545
เนื่องจากผลของอุทกภัยที่เกิดขึ้นทางภาคใต้และภาคอีสานจากสาเหตุของฝนที่มีจำนวนมากในช่วงไตรมาสที่
3และ 4 ทำให้ผลผลิตการเกษตรเสียหายอย่างมาก ส่งผลให้กำลังซื้อของเกษตรกรลดลงมาก
ในขณะเดียวกันผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราระหว่างประเทศมีความผันผวนตลอดเวลา
ค่าเงินบาทอ่อนตัวลง ทำให้ราคาวัตถุดิบที่นำเข้ามีราคาสูงขึ้น
รวมถึงราคาน้ำมันในตลาดโลกมีแนวโน้มสูงขึ้น จึงมีผลกระทบต่อต้นทุนการผลิตบ้าง

ในปี 2546 เศรษฐกิจโดยรวมดีขึ้น GDP มีอัตราขยายตัวสูงขึ้น
ผลผลิตทางการเกษตรขยายตัวเพิ่มขึ้นร้อยละ 4.39 เนื่องจากผลของอุทกภัยในปี 2545 ที่เริ่มฟื้นตัว
อีกทั้งสภาพดิน ฟ้า อากาศ เอื้ออำนวย แม้ว่าบางพื้นที่ในภาคอีสานและภาคใต้จะประสบปัญหาอุทกภัย
ซึ่งทำความเสียหายแก่ผลผลิตทางการเกษตรบางส่วนก็ตาม
รัฐบาลตระหนักถึงความเดือดร้อนจึงมีนโยบายช่วยเหลือและสนับสนุนทางด้านการเกษตรอย่างเต็มที่ทั้งในด้านการผลิต
การตลาดและการเงิน จนถึงการแปรรูปสินค้าเกษตรอย่างครบวงจร
ซึ่งนำไปสู่ความสำเร็จของโครงการหนึ่งตำบลหนึ่งผลิตภัณฑ์ ให้สามารถส่งออกไปขายยังต่างประเทศ
ด้วยนโยบายดังกล่าวทำให้ผลผลิตทางการเกษตรมีราคาที่สูงขึ้น
ซึ่งเป็นสิ่งที่จูงใจในการขยายการผลิตของเกษตรกร
รวมทั้งการแข็งค่าของเงินบาทและการแสวงหาแหล่งวัตถุดิบแห่งใหม่ที่มีราคาต่ำกว่า
ทำให้ต้นทุนวัตถุดิบที่นำเข้ามีราคาลดลง

ในปี 2547 เสถียรภาพเศรษฐกิจโดยรวมอยู่ในเกณฑ์ดี
ถึงแม้อัตราการขยายตัวทางเศรษฐกิจจะอยู่ในเกณฑ์ที่ต่ำกว่าปีที่แล้ว
อัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับต่ำโดยสภาวะเศรษฐกิจชะลอตัวลงบ้างในช่วงครึ่งหลังของปี
จากผลของเหตุการณ์ความไม่สงบทางภาคใต้ ภัยจากเหตุการณ์ธรรมชาติสึนามิ
ไข้หวัดนกและภาวะภัยแล้งในหลายพื้นที่ ซึ่งทำให้ผลผลิตทางการเกษตรส่วนใหญ่มีปริมาณลดลง
ที่สำคัญได้แก่ ข้าว ปาล์มน้ำมัน และอ้อย อย่างไรก็ตามภาวะแล้งทำให้ผลผลิตยางพารามากขึ้น
ราคาสินค้าเกษตรเพิ่มสูงขึ้น ได้แก่ ข้าว ราคาเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 6-17%
ทำให้เกษตรกรมีรายได้จากการจำหน่ายพืชผลหลักมากขึ้น
อีกทั้งภาครัฐยังคงตระหนักถึงความเดือดร้อนในปัญหาและอุปสรรคต่างๆของภาคการเกษตร
จึงมีนโยบายช่วยเหลือและสนับสนุนทางด้านการเกษตรอย่างเต็มที่
ทั้งในด้านการผลิตและปัจจัยการผลิต การตลาดและการเงิน
จนถึงการแปรรูปผลิตภัณฑ์ทางการเกษตรครบวงจรเพื่อการส่งออก
ซึ่งจะเป็นผลทำให้ราคาผลผลิตทางการเกษตรสูงขึ้น รวมถึงนโยบายการตรึงราคาน้ำมันดีเซล
ทำให้ต้นทุนของวัตถุดิบที่นำเข้ามีราคาลดลง
ด้วยปัจจัยต่างๆที่ได้กล่าวมานี้มีผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัท
ทำให้ผลการดำเนินงานตลอดระยะเวลา 3 ปี ที่ผ่านมาปรากฏดังนี้

รายได้จากการขาย ในปี 2545- 2547 จำนวน 484.69, 528.76 และ 558.96 ล้านบาท
โดยเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น (ลดลง) คิดเป็นร้อยละ 11.28, 9.09 และ 5.71 ตามลำดับ

รายได้รวม ในปี 2545-2547 จำนวน 492.92, 535.39 และ 562.93 ล้านบาท
โดยเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น (ลดลง) คิดเป็นร้อยละ 10.83, 8.61 และ 5.14 ตามลำดับ

ต้นทุนขาย ในปี 2545 –2547 จำนวน 407.12, 428.57 และ 425.25 ล้านบาท
โดยเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น (ลดลง) คิดเป็นร้อยละ 9.59, 5.27 และ (0.78) ตามลำดับ

ปี 2545 ภาวะเศรษฐกิจเริ่มดีขึ้น จากนโยบายแก้ไขปัญหาเศรษฐกิจรากหญ้าของรัฐบาล
โดยการสนับสนุนการดำเนินงานของธุรกิจขนาดเล็กและขนาดกลางและรวมถึงโครงการหนึ่งตำบล
หนึ่งผลิตภัณฑ์
สินค้าส่วนหนึ่งซึ่งเป็นสินค้าทางด้านการเกษตรได้รับการสนับสนุนจากภาครัฐบาลเป็นอย่างดี
แต่ถึงกระนั้นราคาพืชผลทางการเกษตรยังคงมีราคาไม่สู้ดีนัก อีกทั้งยังมีอุทกภัยในช่วงไตรมาสที่ 3
และ 4
รัฐบาลได้ดำเนินการแก้ไขปัญหาที่เกิดขึ้นอย่างเต็มที่และให้การสนับสนุนทางด้านการเกษตรทุกรูปแบบ
เช่นการประกันราคาพืชผลทางการเกษตร การช่วยเหลือทางด้านเมล็ดพันธ์ ปุ๋ย
และสารเคมีกำจัดศัตรูพืช
ซึ่งประการหลังนั้นหน่วยงานทางภาครัฐและภาคเอกชนได้ให้ความสำคัญกับคุณภาพของผลิตภัณฑ์ที่เกษตรกรนำไปใช้
ดังนั้นจึงเกิดนโยบายที่จะตรวจตราและพยายามยับยั้งผลิตภัณฑ์ที่มีคุณภาพไม่ได้มาตรฐาน
เพื่อจุดประสงค์ที่จะให้ผลิตภัณฑ์ที่มีคุณภาพไม่ได้มาตรฐานหมดไปจากตลาด

จากปัจจัยข้างต้นทำให้ภาวะการระบาดของศัตรูพืชเพิ่มขึ้น
ซึ่งเป็นปัญหาใหญ่ของเกษตรกรที่ทำการเพาะปลูกหลังจากเกิดอุทกภัย
ดังนั้นส่งผลให้สารกำจัดแมลงศัตรูพืชมียอดการจำหน่ายเพิ่มขึ้นของจำนวนหน่วยที่จำหน่ายร้อยละ
8.61 เมื่อเทียบกับปี 2544 โดยประกอบด้วยการเพิ่มขึ้นของจำนวนสารกำจัดแมลงชนิดเม็ดเท่ากับ
221 ตัน หรือร้อยละ 29.85 เมื่อเทียบกับจำนวนจำหน่ายของสารกำจัดแมลงชนิดเม็ดของปี 2544

ส่วนสารกำจัดวัชพืชก็เช่นกันมียอดการจำหน่ายเพิ่มขึ้นของจำนวนหน่วยที่จำหน่ายร้อยละ 2.62
เมื่อเทียบกับปี 2544 โดยประกอบด้วยการเพิ่มขึ้นของสารกำจัดวัชพืชชนิดน้ำเท่ากับ 155,000 ลิตร
หรือร้อยละ 11.60 และชนิดผงเท่ากับ 159 ตัน หรือร้อยละ 34.91
ในขณะที่ชนิดเม็ดลดลงเล็กน้อย เมื่อเทียบกับจำนวนจำหน่ายของสารกำจัดวัชพืชชนิดน้ำ,
ผงและเม็ดในปี 2544 ตามลำดับ

จากการเพิ่มขึ้นของยอดการจำหน่าย ทำให้รายได้จากการขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 11.28 เมื่อเทียบกับปี
2544
โดยบริษัทได้ปรับกลยุทธ์ทางการตลาดเพื่อให้สอดคล้องกับสถานการณ์อีกทั้งบริษัทได้ออกจำหน่ายผลิตภัณฑ์ชนิดใหม่หลายชนิดทำให้ยอดขายเพิ่มขึ้น
ปัจจัยภายนอกอีกประการหนึ่งที่ช่วยทำให้ยอดขายเพิ่มขึ้น
คือปราบปรามและเข้มงวดเกี่ยวกับคุณภาพของผลิตภัณฑ์ที่ไม่ได้มาตรฐานไม่สามารถจำหน่ายได้ในท้องตลาด

ในขณะเดียวกัน บริษัทได้กำหนดนโยบายการบริหารจัดการทางด้านการผลิตอย่างมีประสิทธิภาพ
ทำให้ต้นทุนแรงงานและโสหุ้ยการผลิตลดลงร้อยละ 2.32
รวมทั้งจัดหาวัตถุดิบจากแหล่งใหม่ทำให้ราคาวัตถุดิบเฉลี่ยลดลงร้อยละ 7.19
ต้นทุนการผลิตและต้นทุนขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 3.44 และ 9.59 เมื่อเทียบกับปี 2544
โดยอัตราส่วนการเพิ่มขึ้นของต้นทุนการผลิตและต้นทุนขายน้อยกว่าสัดส่วนการเพิ่มขึ้นของยอดรายได้จากการขายซึ่งเท่ากับร้อยละ
11.28 ดังนั้นจากปัจจัยที่ได้กล่าวมานี้ ทำให้บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้นร้อยละ 16 เพิ่มขึ้นจากปี 2544
ร้อยละ 8.77

ปี 2546 ภาวะเศรษฐกิจโดยรวมได้ขยายตัวสูงขึ้น
ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศมีอัตราการขยายตัวร้อยละ 5.61
โดยในส่วนของการผลิตทางการเกษตร อาหารและแปรรูปเกษตรขยายตัวเพิ่มขึ้นร้อยละ 4.39
ทั้งนี้เป็นผลมาจากปัจจัยต่างๆในด้านการผลิตที่เอื้ออำนวย
โดยเฉพาะนโยบายของรัฐบาลที่ให้การสนับสนุนภาคการเกษตรอย่างเต็มที่
ไม่ว่าการแก้ไขปัญหาและความช่วยเหลือเกษตรกรหลังการเกิดอุทกภัย
การสนับสนุนทางด้านการเงินให้แก่เกษตรกรเพื่อการพัฒนาคุณภาพอย่างมีประสิทธิภาพในด้านการผลิต
ซึ่งจะนำไปสู่การพัฒนาสินค้าแปรรูปทางการเกษตรที่จะนำไปสู่การแข่งขันในตลาดโลก
เช่นการให้การสนับสนุนโครงการหนึ่งตำบลหนึ่งผลิตภัณฑ์ที่สามารถพัฒนาไปสู่การเป็นสินค้าส่งออก

จากปัจจัยข้างต้น
ทำให้ภาคการเกษตรไม่ว่าจะเป็นสาขาพืชหรือสาขาการแปรรูปสินค้าเกษตรนั้นมีการผลิตที่ขยายตัวเพิ่มขึ้นร้อยละ
4.64 และ 4.66 เนื่องจากผลผลิตทางการเกษตรมีราคาดีขึ้น
ในขณะที่การขยายตัวของการผลิตสาขาแปรรูปสินค้าเกษตรได้รับการสนับสนุนจากมาตรการและนโยบายของรัฐบาลเพื่อเพิ่มมูลค่าให้แก่ผลผลิตทางการเกษตร
ทำให้เกษตรกรมีฐานะทางการเงินดีขึ้นจึงมีอำนาจการซื้อเพิ่มขึ้น

ยอดรายได้จากการขายเพิ่มขึ้น จำนวน 44.06 ล้านบาท หรือร้อยละ 9.09 เมื่อเทียบกับปี 2545
เนื่องจากเกิดภาวะการระบาดของศัตรูพืชซึ่งเป็นปัญหาใหญ่ของเกษตรกรที่เริ่มทำการปลูกพืชหลังการเกิดอุทกภัย
ดังนั้นส่งผลให้สารกำจัดแมลงศัตรูพืชมียอดการจำหน่ายเพิ่มขึ้นของจำนวนหน่วยร้อยละ 62.63
เมื่อเทียบกับปี 2545 โดยเพิ่มขึ้นในส่วนของสารกำจัดแมลงชนิดเม็ดและผง จำนวนร้อยละ 97.06
และ 78.25 ตามลำดับ เมื่อเทียบกับปี 2545 ซึ่งทำให้ยอดขายขั้นต้นร้อยละ 36.68 ล้านบาทหรือ
เพิ่มขึ้นร้อยละ 28.09
ในขณะเดียวกันสารกำจัดวัชพืชมียอดการจำหน่ายเพิ่มขึ้นของจำนวนหน่วยร้อยละ 0.92
เมื่อเทียบกับปี 2545 โดยเพิ่มขึ้นในส่วนของสารกำจัดวัชพืชชนิดน้ำจำนวนร้อยละ 21.27
ส่วนชนิดเม็ดและผงมีจำนวนลดลงร้อยละ 5.55 และ 7.37 ตามลำดับ เมื่อเทียบกับปี 2545
ซึ่งทำให้ยอดขายขั้นต้นเพิ่มขึ้นจำนวน 7.95 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 2.72
และสารกำจัดเชื้อราชนิดน้ำมียอดการจำหน่ายเพิ่มขึ้นของจำนวนหน่วยร้อยละ 60.18
และทำให้ยอดขายขั้นต้นเพิ่มขึ้นจำนวน 7.51 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 62.46
แต่ในขณะที่สารกำจัดเชื้อราชนิดผงมียอดการจำหน่ายและยอดขายขั้นต้นลดลงเล็กน้อย

ดังนั้นจากการเพิ่มขึ้นของยอดการจำหน่ายทำให้รายได้จากการขายเพิ่มขึ้นนั้นเกิดจากปัจจัยการระบาดของศัตรูพืชและการเริ่มเพาะปลูกพืชหลังจากการเกิดอุทกภัยที่ทำให้การใช้สารกำจัดศัตรูพืชเพิ่มขึ้น
โดยบริษัทได้กำหนดกลยุทธ์ทางการตลาดเพื่อให้สอดคล้องกับสถานการณ์ที่เกิดขึ้น
อีกทั้งบริษัทได้ออกจำหน่ายผลิตภัณฑ์ชนิดใหม่หลายชนิดหลายประเภทให้เหมาะสมกับช่วงเวลาเพื่อรองรับความต้องการของตลาด
และปัจจัยภายนอกอีกประการหนึ่งที่ช่วยให้ยอดขายเพิ่มขึ้น
คือการปราบปรามและเข้มงวดเกี่ยวกับคุณภาพของผลิตภัณฑ์ที่ไม่ได้มาตรฐานโดยภาครัฐบาลและภาคเอกชนนั้นทำให้สินค้าที่ไม่ได้คุณภาพมาตรฐานไม่สามารถจำหน่ายได้ในท้องตลาด

ในส่วนของปัจจัยการผลิตมีผลกระทบกับการดำเนินงาน
โดยบริษัทได้กำหนดนโยบายการบริหารจัดการทางด้านการผลิตอย่างมีประสิทธิภาพตั้งแต่การแสวงหาแหล่งวัตถุดิบที่มีคุณภาพและราคาต้นทุนที่ต่ำกว่า
โดยเฉลี่ยราคาวัตถุดิบลดลงโดยประมาณร้อยละ 8.25
ซึ่งทำให้ต้นทุนการผลิตและต้นทุนการขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 7.78 และ 5.27 ตามลำดับ เมื่อเทียบกับปี
2545
โดยอัตราส่วนการเพิ่มขึ้นของต้นทุนการผลิตและต้นทุนขายน้อยกว่าอัตราการเพิ่มขึ้นของยอดรายได้จากการขายซึ่งเท่ากับร้อยละ
9.09 ทั้งนี้การเพิ่มขึ้นของต้นทุนการผลิตจากการใช้วัตถุดิบในการผลิตเพิ่มขึ้นร้อยละ 7.76
ต้นทุนแรงงานเพิ่มขึ้นร้อยละ 14.27 และโสหุ้ยการผลิตเพิ่มขึ้นร้อยละ 1.68
โดยการเพิ่มขึ้นเนื่องจากความต้องการในตลาดสูงขึ้น
ดังนั้นจึงทำให้จำนวนการผลิตและการจำหน่ายสูงขึ้น ส่งผลให้บริษัทมีผลกำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ
18.95 เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นจากปี 2545 คิดเป็นร้อยละ 18.44

ปี 2547 ภาวะเศรษฐกิจโดยรวมอยู่ในเกณฑ์ดี
แม้ภาคการผลิตทางการเกษตรมีปริมาณผลผลิตทางการเกษตรที่ต่ำลงเมื่อเทียบกับปีก่อน
โดยเกิดภาวะภัยแล้งอย่างรุนแรงในรอบ 30 ปี ทำให้เกิดปัญหาน้ำไม่เพียงพอกับการเพาะปลูก
พืชผลทางการเกษตรเสียหายเป็นจำนวนมาก
เกษตรกรประสบปัญหาต่างๆมากมายโดยรัฐบาลมีนโยบายให้ความช่วยเหลือแก่ภาคการเกษตรในทุกๆด้านอย่างเต็มที่
จะเห็นได้จากราคาของผลผลิตทางการเกษตรมีราคาสูงขึ้น เช่น ยางพาราและข้าว
ซึ่งเป็นพืชเศรษฐกิจหลักของประเทศ ราคาข้าวส่งออกปรับตัวเพิ่มขึ้นระดับ 6-17%
ทั้งนี้ปัจจัยที่ทำให้ราคาข้าวสูงขึ้นในปีนี้ส่วนหนึ่งเกิดจากนโยบายผลักดันราคาข้าวเปลือกภายในประเทศของรัฐบาล
อีกทั้งยังสามารถผลักดันให้ประเทศไทยเป็นผู้ส่งออกข้าวอันดับหนึ่งของโลก
โดยส่งออกเกินเป้าหมายที่กำหนดไว้สูงกว่าคู่แข่งหลายๆประเทศที่มีศักยภาพในด้านการผลิตสูง เช่น
จีน เวียดนาม สหรัฐอเมริกา ซึ่งทั้งหมดนี้ต้องประสบกับปัญหาภัยธรรมชาติจากภาวะคลื่นความร้อน
จึงทำให้ปริมาณการผลิตลดลงมาก ขณะที่ความต้องการบริโภคข้าวมีปริมาณมากขึ้น

อีกทั้งการช่วยเหลือทางด้านการตลาดและการเงิน
รัฐบาลให้ความช่วยเหลือทางด้านสินเชื่อดอกเบี้ยต่ำ
เพื่อสนับสนุนการผลิตทางการเกษตรและการแปรรูปผลิตภัณฑ์ทางการเกษตรเพื่อเป็นการเพิ่มมูลค่าให้แก่ผลผลิตทางการเกษตร
โดยมีต้นทุนที่ต่ำลงและสามารถแข่งขันได้ในตลาด
จากนโยบายและความช่วยเหลือดังกล่าวส่งผลให้เกษตรกรมีฐานะทางการเงินที่ดีขึ้น
อำนาจการซื้อเพิ่มขึ้นเพื่อพัฒนาผลิตภัณฑ์ของตนเองให้ดีขึ้น

จากปัจจัยข้างต้น ยอดรายได้จากการขายเพิ่มขึ้นจำนวน 30.21 ล้านบาทหรือร้อยละ 5.71
ซึ่งเป็นอัตราการเพิ่มขึ้นของยอดขายที่น้อยลงกว่าปี 2546 เนื่องจากการเกิดภัยแล้ง
ฝนไม่ตกตามฤดูกาล จึงเกิดปัญหาน้ำไม่เพียงพอต่อการเพาะปลูกในหลายๆพื้นที่
ทำให้ผลผลิตทางการเกษตรมีปริมาณลดลงแต่ด้วยนโยบายรัฐบาลที่สนับสนุนและช่วยเหลือภาคการเกษตรผลักดันราคาผลผลิตทางการเกษตรให้มีราคาสูงขึ้น
ในขณะที่บริษัทได้ออกจำหน่ายผลิตภัณฑ์ชนิดใหม่หลายชนิด หลายประเภท
เพื่อตอบสนองความต้องการของเกษตรกร

ดังนั้นในปี 2547 ยอดการจำหน่ายสารกำจัดแมลงศัตรูพืชเพิ่มขึ้นของจำนวนหน่วยร้อยละ 4.47
เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว โดยลดลงในส่วนของสารกำจัดแมลงศัตรูพืชชนิดน้ำและผง ร้อยละ 23.93 และ
18.47 ของจำนวนหน่วย ในขณะที่สารกำจัดแมลงศัตรูพืชเม็ดเพิ่มขึ้นร้อยละ 18.38
ของจำนวนหน่วย ซึ่งทำให้ยอดการจำหน่ายสารกำจัดแมลงศัตรูพืชโดยรวมลดลง 3.19
ล้านบาทหรือร้อยละ 1.91

ยอดการจำหน่ายสารกำจัดวัชพืชเพิ่มขึ้นร้อยละ 9.68 ของจำนวนหน่วย เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
โดยลดลงในส่วนของสารกำจัดวัชพืชชนิดน้ำร้อยละ 11.76 ของจำนวนหน่วย
และเพิ่มขึ้นในส่วนของสารกำจัดวัชพืชชนิดเม็ดและผงร้อยละ 19.49 และ 14.19 ตามลำดับ
ที่ทำให้ยอดการจำหน่ายสารกำจัดวัชพืชโดยรวมเพิ่มขึ้น 0.81 ล้านบาทหรือร้อยละ 0.27

ยอดการจำหน่ายสารกำจัดเชื้อราเพิ่มขึ้นร้อยละ 0.80 ของจำนวนหน่วย
เมื่อเทียบกับปีที่แล้วโดยเพิ่มขึ้นในส่วนของสารกำจัดเชื้อราชนิดน้ำเพิ่มร้อยละ 40.57
ของจำนวนหน่วยและลดลงในส่วนของสารกำจัดเชื้อราชนิดผงร้อยละ 15.18 ของจำนวนหน่วย
ซึ่งทำให้ยอดการจำหน่ายสารกำจัดเชื้อรา โดยรวมเพิ่มขึ้น 4.73 ล้านบาทหรือร้อยละ 14.24

ยอดการจำหน่ายสารกำจัดไรศัตรูพืชเพิ่มขึ้นร้อยละ 25.48 ของจำนวนหน่วย หรือเพิ่มขึ้นจำนวน
3.94 ล้านบาทหรือร้อยละ 23.15
ส่วนยอดการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ประเภทอื่นๆนั้นมียอดการจำหน่ายโดยรวมเพิ่มขึ้น 24.26
ล้านบาทหรือร้อยละ 71.67

จากการเพิ่มขึ้นของยอดการจำหน่ายแม้ในสภาวะภัยแล้ง
ปริมาณผลผลิตลดลงก็ยังเพิ่มขึ้นอย่างเป็นที่น่าพอใจด้วยการที่บริษัทได้กำหนดกลยุทธ์ทางการตลาดเพื่อให้สอดคล้องกับสถานการณ์ที่เกิดขึ้นและการนำสินค้าชนิดใหม่ออกจำหน่ายในช่วงเวลาที่เหมาะสม

ปัจจัยการผลิตก็เป็นส่วนหนึ่งที่มีผลกระทบกับผลการดำเนินงานโดยบริษัทได้กำหนดนโยบายการบริหารจัดการทางด้านการผลิตอย่างมีประสิทธิภาพตั้งแต่การแสวงหาแหล่งวัตถุดิบที่มีคุณภาพและราคาต้นทุนที่ต่ำกว่าเพื่อการทดแทนในปี
2547 ราคาน้ำมันตลาดโลกสูงขึ้นมาก
จนมีผลกระทบทำให้ราคาวัตถุดิบสูงขึ้นเฉลี่ยโดยประมาณร้อยละ 18 ในปลายไตรมาสที่ 4
ซึ่งทำให้ต้นทุนการผลิตและต้นทุนขายเพิ่มสูงขึ้น
ดังนั้นบริษัทฯได้บริหารการสั่งซื้อให้เหมาะสมกับความต้องการของตลาด
เพื่อเป็นการชะลอผลกระทบจากราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้นให้มีผลกระทบกับต้นทุนการผลิตและต้นทุนขายให้น้อยที่สุด
อีกทั้งค่าเงินบาทในปลายปี 2547 มีค่าแข็งขึ้น
ทำให้เป็นการช่วยลดความรุนแรงของราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้นได้บ้าง
ในขณะที่บริษัทใช้ราคาถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักในการตีราคาสินค้าคงเหลือ ดังนั้นในไตรมาสที่ 4
จึงไม่มีผลกระทบจากราคาวัตถุดิบ ซึ่งคาดว่าจะเริ่มมีผลกระทบในปี 2548
ซึ่งจะทำให้ต้นทุนการผลิตและต้นทุนขายสูงขึ้นบ้าง ในส่วนของค่าแรงงานและค่าใช้จ่ายในการผลิต
บริษัทได้กำหนดนโยบายบริหารอย่างมีประสิทธิภาพ ทำให้สามารถลดลงร้อยละ 1
ต้นทุนการผลิตและต้นทุนขายลดลงร้อยละ 0.95 และ 0.78 ตามลำดับ กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นจำนวน
33.53 ล้านบาทหรือร้อยละ 33.47 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ส่วนรายได้อื่นๆ ไม่รวมกำไร(ขาดทุน)
จากอัตราแลกเปลี่ยนลดลงจำนวน 0.97 ล้านบาทหรือลดลงร้อยละ 19.64
เนื่องจากส่วนลดรับและดอกเบี้ยรับลดลง จึงทำให้รายได้รวมลดลงเมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา

ตารางอัตราการเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น (ลดลง) ร้อยละ ปี 2545-2547

+-----------+-------------------+------------------+------------------+
|           | PATO              |                  |                  |
+-----------+-------------------+------------------+------------------+
| ปี         | รายได้จากการขาย    | รายได้รวม         | ต้นทุนขาย          |
+-----------+-------------------+------------------+------------------+
| 2545      | 11.28             | 10.83            | 9.59             |
+-----------+-------------------+------------------+------------------+
| 2546      | 9.09              | 8.61             | 5.27             |
+-----------+-------------------+------------------+------------------+
| 2547      | 5.71              | 5.14             | (0.78)           |
+-----------+-------------------+------------------+------------------+

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ในปี 2545-2547 จำนวน 47.19, 46.10 และ 94.06
ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น, (ลดลง) คิดเป็นร้อยละ 7.20, (2.39) และ 104.03 ตามลำดับ
โดยไม่รวมดอกเบี้ยจ่าย

ดอกเบี้ยจ่ายในปี 2545-2547 จำนวน 1.77, 1.08 และ 1.71 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น
(ลดลง) คิดเป็นร้อยละ 557.04, (38.90) และ 58.19 ตามลำดับ

ปี 2545 ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้นจำนวน 3.16 ล้านบาทหรือร้อยละ 7.20
จากการดำเนินนโยบายในการบริหารค่าใช้จ่ายต่างๆที่สามารถควบคุมให้ลดลงอย่างมีประสิทธิภาพในขณะที่ยอดขายเพิ่มขึ้นในสัดส่วนที่มากกว่า
ซึ่งเป็นการลงทุนในค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารอย่างคุ้มค่า โดยทำให้สามารถ
Generateรายได้ในสัดส่วนที่มากกว่าโดยค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารส่วนใหญ่ลดลงเมื่อเทียบกับปี
2544 แต่ในขณะเดียวกันค่าใช้จ่ายบางประเภทเพิ่มขึ้นจากปีที่แล้ว เช่น
เงินเดือนและสวัสดิการต่างๆ 1.27 ล้านบาท หรือร้อยละ 0.18 , ค่าหนี้สูญเพิ่มขึ้น 2.48
ล้านบาทหรือร้อยละ 14.33
โดยบริษัทมีนโยบายป้องกันความเสี่ยงจากลูกหนี้จากผลของอุทกภัยจึงได้จัดสรรสำรองหนี้สูญเพิ่มขึ้นจากปีก่อน

ส่วนดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มขึ้น จำนวน 1.50 ล้านบาท หรือร้อยละ 557.04
เนื่องจากการกำหนดนโยบายการชำระเงินแก่เจ้าหนี้ T/R และเจ้าหนี้ต่างประเทศ
โดยได้ขยายเวลาของ Term การชำระออกไปในช่วงไตรมาสที่ 2,3 และ 4
ทำให้เกิดภาระดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มขึ้น

ผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน ปี 2545 มีผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 2.52 ล้านบาท
เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นจำนวน 4.32 ล้านบาทหรือร้อยละ 239.56
เนื่องจากความผันผวนของค่าเงินบาทที่อ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่อง
ทำให้เกิดผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น

ภาษีเงินได้นิติบุคคลในปี 2545 จำนวน 7.03 ล้านบาท ส่วนในปี 2544
ซึ่งบริษัทได้ขายเงินลงทุนในบริษัทย่อย เกิดผลขาดทุนจากการขายเงินลงทุนทางภาษี จำนวน 49.79
ล้านบาท ซึ่งทำให้ภาษีเงินได้นิติบุคคลในปี 2544 ไม่มีภาษีที่ต้องชำระ
อีกทั้งยังมีผลขาดทุนทางภาษีที่สามารถนำมา Credit จำนวน 15 ล้านบาท ในปี 2545
จึงทำให้ภาษีเงินได้นิติบุคคลปี 2545 เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว

ปี 2546 ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลงจำนวน 1.13 ล้านบาทหรือร้อยละ 2.39
เมื่อเทียบกับปี 2545 แต่เมื่อพิจารณาไม่รวมรายการหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญและผลกำไร(ขาดทุน)
จากอัตราแลกเปลี่ยนแล้ว จะเห็นว่าค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2545 จำนวน 40.31
ล้านบาท และในปี 2546 จำนวน 45.05 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นจำนวน 4.74
ล้านบาทหรือร้อยละ 11.76
จากการดำเนินนโยบายในการบริหารและควบคุมค่าใช้จ่ายต่างๆให้เพิ่มขึ้นน้อยที่สุดและให้คุ้มค่ากับการลงทุนเพื่อGenerateรายได้อย่างมีประสิทธิภาพมากที่สุด
แต่เนื่องจากมีค่าใช้จ่ายบางรายการที่เพิ่มขึ้นโดยไม่สามารถควบคุมได้และเป็นผลมาจากการบริหารลูกหนี้
คือผลขาดทุนจากการปรับโครงสร้างหนี้ของลูกหนี้ที่ต้องรับรู้เป็นผลขาดทุนตามมูลค่าเงินปัจจุบัน (Net
Present Value : NPV) จากการขยายสัญญาการชำระเป็นจำนวน 2.38
ล้านบาทหรือเท่ากับร้อยละ 0.44 ของรายได้รวม
ในขณะเดียวกันค่าใช้จ่ายเงินเดือนและค่าสวัสดิการต่างๆ รวมทั้งค่านายหน้าเพิ่มขึ้นจำนวน 1.89
ล้านบาทหรือร้อยละ 0.35 ของรายได้รวม ค่าใช้จ่ายอื่นๆเพิ่มขึ้น 0.47 ล้านบาทหรือร้อยละ 0.09
ของรายได้รวม

รายการหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญเปลี่ยนแปลงลดลงจำนวน 3.32 ล้านบาทหรือร้อยละ 75.93
เนื่องจากบริษัทมีนโยบายป้องกันและลดความเสี่ยงเกี่ยวกับลูกหนี้ที่ไม่สามารถเรียกเก็บได้
ด้วยการบริหารลูกหนี้อย่างมีประสิทธิภาพและระมัดระวังในการคัดเลือกลูกค้าที่ดี
เพื่อให้สินเชื่อทางการค้า ซึ่งทำให้สามารถควบคุมและลดจำนวนหนี้สูญลง

ส่วนผลกำไร (ขาดทุน) จากอัตราแลกเปลี่ยนในปี 2545 มีผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน
2.52 ล้านบาท และในปี 2546 มีผลกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 1.69 ล้านบาท
เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นจำนวน 4.21 ล้านบาท หรือร้อยละ 167.30
เนื่องจากค่าของเงินบาทแข็งตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยเฉลี่ยลดลงจากต้นปี 2546 จนถึงสิ้นปี 2546
จำนวน 3 บาทต่อดอลลาร์
และจากการบริหารความเสี่ยงอย่างมีประสิทธิภาพจึงทำให้มีผลกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น

ภาษีเงินได้นิติบุคคลปี 2545 จำนวน 7.03 ล้านบาทและปี 2546 จำนวน 16.77
ล้านบาทเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นจำนวน 9.74 ล้านบาทหรือเพิ่มขึ้นร้อยละ 138.55 เนื่องจากในปี
2545 บริษัทมีผลขาดทุนจากการขายเงินลงทุนทางภาษีที่ยกมาจากปี 2544 จำนวน 15 ล้านบาท
ดังนั้นจึงทำให้ภาษีเงินได้นิติบุคคลลดลง ส่วนในปี 2546 กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น
จึงทำให้ภาษีเงินได้นิติบุคคลเพิ่มขึ้นจากปีที่แล้ว

ปี 2547 ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น จำนวน 47.96 ล้านบาทหรือร้อยละ 104.03
เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ซึ่งเมื่อพิจารณาไม่รวมรายการหนี้สงสัยจะสูญ จำนวน 32.88
ล้านบาทซึ่งประกอบด้วยหนี้สงสัยจะสูญจากลูกหนี้การค้า จำนวน 3.70 ล้านบาท
หนี้สงสัยจะสูญสำหรับเงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่บริษัทที่เกี่ยวข้อง จำนวน 29.18 ล้านบาท
รายการผลขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุน จำนวน 15.79 ล้านบาท
ซึ่งเป็นรายการพิเศษและรายการผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน จำนวน 2.47 ล้านบาท

จะเห็นได้ว่าค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในปี 2547 เป็นจำนวน 42.92 ล้านบาท และในปี
2546 เป็นจำนวน 45.05 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงลดลงจำนวน 2.13 ล้านบาทหรือร้อยละ 4.73
สืบเนื่องจากการดำเนินนโยบายบริหารและควบคุมค่าใช้จ่ายต่างๆให้ลดลงและคุ้มค่าที่สุดเพื่อการสร้างรายได้อย่างมีประสิทธิภาพ
โดยเฉพาะนโยบายในการบริหารลูกหนี้อย่างระมัดระวังคัดเลือกลูกค้าที่ดีและให้สินเชื่ออย่างเหมาะสม
เพื่อลดความเสี่ยง การเกิดหนี้สูญ ซึ่งในปี 2547 ได้พิจารณาทั้งหนี้สงสัยจะสูญ จำนวน 3.70
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 2.87 ของลูกหนี้ทั้งหมดหรือร้อยละ 0.66 ของรายได้จากการขายในปี
2547 ส่วนรายการหนี้สงสัยจะสูญสำหรับเงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่บริษัทที่เกี่ยวข้อง
บริษัทพิจารณาเห็นว่ามีความเสี่ยงในการที่จะไม่ได้รับชระระหนี้ตามสัญญา
ดังนั้นเพื่อมิให้เกิดความเสียหายแก่บริษัทในอนาคตจึงพิจารณาตั้งหนี้สงสัยจะสูญในจำนวน 29.18
ล้านบาท อีกทั้งในปี 2547
บริษัทคาดว่าจะดำเนินการซื้อหุ้นกลับคืนตามสัญญากับบรรษัทเงินทุนอุตสาหกรรมแห่งประเทศไทย
(ปัจจุบันคือธนาคารทหารไทย จำกัด (มหาชน) ) ในจำนวน 600,000 หุ้น รวมเป็นเงิน 17.05
ล้านบาท และในระหว่างนั้นเงินจากการด้อยค่าของเงินลงทุนดังกล่าว จำนวน 15.79 ล้านบาท
บริษัทฯ จึงพิจารณาบันทึกผลขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุน

ส่วนผลกำไร (ขาดทุน) จากอัตราแลกเปลี่ยนในปี 2547 เกิดผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน
2.47 ล้านบาท และในปี 2546 เกิดผลกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนจำนวน 1.69 ล้านบาท
เปลี่ยนแปลงลดลงจำนวน 4.16 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 245.86
เนื่องจากค่าของเงินบาทมีความผันผวนในระหว่างปี โดยเฉลี่ยค่าเงินบาทอยู่ระหว่าง 39
บาทต่อดอลลาร์ แต่ในช่วงไตรมาสที่ 2 และ 3
ค่าเงินบาทอ่อนตัวลงทำให้ค่าเงินบาทเฉลี่ยอยู่ในระหว่าง 41.71 บาทต่อดอลลาร์
จึงเกิดผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนในช่วงไตรมาสที่ 2 และ 3 จำนวน 4.12 ล้านบาท
ส่วนในไตรมาสอื่นๆ นั้น ค่าเงินบาทแข็งตัวจึงทำให้เกิดผลกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 1.65
ล้านบาท และจากการบริหารความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนนั้น
บริษัทได้กำหนดนโยบายเพื่อลดความเสี่ยง โดยการทำ Forward Contract
เมื่อมีความผันผวนของค่าเงินบาทตามสถานการณ์ที่เกิดขึ้นให้เหมาะสมและมีประสิทธิภาพมากที่สุด

ดอกเบี้ยจ่ายในปี 2547 จำนวน 1.71 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นจำนวน 0.63
ล้านบาทหรือร้อยละ 57.19 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว จากการบริหารเจ้าหนี้ T/R
และเจ้าหนี้ต่างประเทศให้เหมาะสมกับสถานะทางการเงินในขณะนั้นๆ
โดยคำนึงถึงสภาวะของค่าเงินบาท โดยให้ขยายเวลาของ Term
การชำระให้ยาวขึ้นจึงทำให้เกิดภาระดอกเบี้ยจ่ายที่เพิ่มขึ้น

ส่วนภาษีเงินได้นิติบุคคลปี 2547 จำนวน 24.01 ล้านบาท และในปี 2546 จำนวน 16.77
ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นจำนวน 7.24 ล้านบาทหรือร้อยละ 43.21 เนื่องจากในปี 2547
บริษัทชำระภาษีเงินได้นิติบุคคลเพิ่มเติมจากผลขาดทุนจากการขายเงินลงทุนในปี 2545 จำนวน
0.90 ล้านบาท บริษัทมีผลจากการตั้งหนี้สงสัยจะสูญ จำนวน 32.88
และผลขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุน จำนวน 15.79 ล้านบาท
ดังนั้นจึงทำให้ภาษีเงินได้นิติบุคคลเพิ่มขึ้นจากปีที่แล้ว

จากผลการดำเนินงานดังได้กล่าวมาแล้ว ทำให้ผลกำไรขั้นต้น ในปี 2545-2547 จำนวน 77.57,
100.18 และ 133.72 คิดเป็นร้อยละ 16.00 , 18.95 และ 33.47 ตามลำดับ

กำไรจากการดำเนินงานในปี 2545-2547 จำนวน 30.38, 55.78 และ 39.65 ล้านบาท
คิดเป็นร้อยละ 6.27, 10.55 และ 7.09 ตามลำดับ

กำไรสุทธิในปี 2545-2547 จำนวน 29.81, 42.86 และ 17.89 คิดเป็นร้อยละ 6.05, 8.01
และ 3.18 ตามลำดับ

อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี 2545-2547 จำนวนร้อยละ 9.66, 13.10 และ 5.52 ตามลำดับ

ปี 2545 ยอดขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 11.28
จากการที่ภาครัฐและเอกชนให้ความช่วยเหลือเกษตรกรหลังเกิดอุทกภัยในไตรมาสที่ 3 และ 4
ทำให้เกษตรกรส่วนมากฟื้นตัวได้เร็วขึ้น
ในขณะเดียวกันการเข้มงวดเกี่ยวกับคุณภาพของผลิตภัณฑ์ที่ไม่ได้มาตรฐานมากขึ้น
ทำให้การแข่งขันในตลาดลดลงเนื่องจากผลิตภัณฑ์ดังกล่าวไม่สามารถจำหน่ายได้รวมถึงการวางกลยุทธ์ทางการตลาดและกลยุทธ์ทางด้านราคาให้สอดคล้องกับสถานการณ์ที่ต้นทุนเปลี่ยนแปลงไปทำให้สามารถครองตลาดได้มากขึ้นอีกทั้งผลิตภัณฑ์ใหม่ที่ออกจำหน่ายสามารถทำกำไรในอัตราที่สูงขึ้น
รวมถึงต้นทุนการผลิตที่มีการบริหารอย่างมีประสิทธิภาพทำให้ต้นทุนการผลิตและต้นทุนขายมีสัดส่วนที่เพิ่มขึ้นต่ำกว่าสัดส่วนที่เพิ่มขึ้นของยอดขายจึงทำให้อัตรากำไรขั้นต้นสูงขึ้นเท่ากับร้อยละ
16.00

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารซึ่งได้กำหนดนโยบายการบริหารและควบคุมอย่างมีประสิทธิภาพทำให้เพิ่มขึ้นในสัดส่วนที่ต่ำกว่าสัดส่วนการเพิ่มขึ้นของยอดขายและยังได้มีนโยบายป้องกันความเสี่ยงที่อาจจะเกิดจากการเรียกเก็บชำระหนี้ไม่ได้
โดยจัดสรรหนี้สงสัยจะสูญไว้เพิ่มขึ้น ทำให้กำไรจากการดำเนินงานในปี 2545 สูงขึ้นเป็นร้อยละ
6.27

ในขณะเดียวกันจากภาวะค่าเงินบาทผันผวนทำให้นโยบายป้องกันความเสี่ยงที่เกิดจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจะกระทำได้ยาก
จึงทำให้เกิดผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น และเนื่องจากในปี 2545
ไม่มีผลกระทบจากการดำเนินงานของบริษัทย่อยจึงทำให้เกิดภาระภาษีเงินได้นิติบุคคลเพิ่มขึ้นและผลกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ
6.05 และทำให้อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 9.66

ปี 2546 ยอดขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 9.09
ผลจากนโยบายของภาครัฐที่ให้การสนับสนุนช่วยเหลือแก่เกษตรกรทั้งในด้านการผลิต
การตลาดและการเงิน ทำให้ราคาของผลผลิตทางการเกษตรมีราคาสูงขึ้น
ส่งผลให้เกษตรกรมีฐานะการเงินดีขึ้น
ในขณะเดียวกันผลจากการปราบปรามและคุมเข้มในสินค้าที่ไม่ได้มาตรฐาน
ทำให้การแข่งขันในตลาดลดลงเนื่องจากไม่สามารถนำออกจำหน่ายได้
รวมทั้งการกำหนดกลยุทธ์ทางด้านการตลาดและทางด้านราคาให้สอดคล้องกับภาวะของตลาดที่มีต้นทุนวัตถุดิบเปลี่ยนแปลงลดลงเนื่องจากการแสวงหาแหล่งวัตถุดิบที่มีราคาต่ำกว่าและมีคุณภาพดี
รวมถึงความมีเสถียรภาพของค่าเงินบาท ทำให้ต้นทุนวัตถุดิบลดลง
บริษัทจึงสามารถกำหนดราคาได้อย่างเหมาะสมและสามารถครองส่วนแบ่งตลาดมากขึ้น
บริษัทมีการบริหารจัดการด้านการผลิตที่มีประสิทธิภาพ
ทำให้ต้นทุนการผลิตและต้นทุนขายที่เพิ่มขึ้นในสัดส่วนที่ต่ำกว่าสัดส่วนที่เพิ่มขึ้นของยอดขาย
บริษัทฯจึงมีอัตรากำไรขั้นต้นสูงขึ้นเป็นร้อยละ 18.95

ส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร โดยรวมมีจำนวนลดลง
ดังได้กล่าวมาแล้วโดยบริษัทมีนโยบายในการบริหารและควบคุมค่าใช้จ่ายต่างๆให้เพิ่มขึ้นในสัดส่วนที่ต่ำที่สุดและคุ้มค่ากับการลงทุนมากที่สุด
เพื่อทำให้รายได้เกิดขึ้นอย่างมีประสิทธิภาพมากที่สุด
อีกทั้งยังมีนโยบายในการบริหารลูกหนี้อย่างระมัดระวัง
เพื่อลดความเสี่ยงที่จะเกิดขึ้นจากการเรียกเก็บหนี้ไม่ได้ โดยในปี 2546
หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญลดลงมาก ดังนั้นจึงทำให้บริษัทมีกำไรจากการดำเนินงานในปี 2546
สูงขึ้นเป็นร้อยละ 10.55

ในขณะเดียวกัน ภาวะค่าเงินบาทมีเสถียรภาพมากขึ้น
บริษัทมีนโยบายในการบริหารและป้องกันความเสี่ยงที่อาจจะเกิดจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอย่างมีประสิทธิภาพ
ทำให้ในปี 2546 มีผลกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนสูงขึ้น จึงทำให้บริษัทมีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ
8.03 และอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี 2546 สูงขึ้นเป็นร้อยละ 13.10

ปี 2547 ยอดขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 5.71 ซึ่งเพิ่มขึ้นในอัตราที่ลดลงเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
เนื่องจากปัญหาจากภัยธรรมชาติ ซึ่งรัฐบาลได้ในการสนับสนุนช่วยเหลือแก่เกษตรกร
ทั้งในด้านการผลิต การตลาดและการเงิน ทำให้ราคาของผลผลิตทางการเกษตรมีราคาสูง
ถึงแม้ปริมาณของผลผลิตในปีนี้จะลดลงก็ตาม เกษตรกรมีฐานะการเงินที่ดีขึ้น
อีกทั้งบริษัทยังได้กำหนดกลยุทธ์ในด้านการผลิตและการตลาด ให้เหมาะสมกับสถานการณ์ที่เกิดขึ้น
พยายามลดต้นทุนการผลิตให้มากที่สุด ในขณะที่ราคาน้ำมันในตลาดโลกสูงขึ้นมาก
โดยการแสวงหาแหล่งวัตถุดิบที่มีคุณภาพดีและราคาต่ำกว่ามาทดแทน
และคำนึงถึงสถานการณ์ของค่าเงินบาท
เพื่อมิให้เกิดผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนที่จะทำให้ต้นทุนวัตถุดิบสูงขึ้น
อีกทั้งยังสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายในการผลิตและค่าแรงงานให้มีอัตราที่ลดลงเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
ส่วนในด้านการตลาดบริษัทได้นำผลิตภัณฑ์ชนิดใหม่หลายชนิดออกจำหน่ายทำให้ผลิตภัณฑ์ของบริษัทมีหลายหลายและตรงความต้องการของตลาด
จึงทำให้บริษัทฯ มีอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 33.47

ส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารมีจำนวนเพิ่มขึ้น
เนื่องจากบริษัทคาดว่าจะมีหนี้ที่ไม่สามารถเรียกเก็บได้ จำนวน 32.88 ล้านบาท
และผลขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุน จำนวน 15.79 ล้านบาท
เพื่อเป็นการลดความเสี่ยงจากหนี้สงสัยจะสูญและผลขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุน
บริษัทจึงพิจารณาบันทึกรับรู้ผลกระทบทั้ง 2 ในปีนี้
ส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารนอกเหนือจากนี้ บริษัทฯ
มีนโยบายในการบริหารและควบคุมให้ค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นน้อยที่สุด
เพื่อให้คุ้มค่ากับการลงทุนและสามารถสร้างรายได้อย่างมีประสิทธิภาพที่สุด
รวมถึงนโยบายการบริหารจัดการลูกหนี้การค้าอย่างระมัดระวังและรอบคอบ
เพื่อลดความเสี่ยงที่อาจจะเรียกเก็บหนี้ไม่ได้
อีกทั้งนโยบายในการบริหารและป้องกันความเสี่ยงที่อาจจะเกิดจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศอย่างมีประสิทธิภาพ
ในภาวะเงินบาทผันผวนโดยการทำ Forward Contract เพื่อลดผลกระทบอันอาจจะเกิดขึ้น
จึงทำให้บริษัทมีกำไรจากการดำเนินงานในปี 2547 ลดลงเป็นร้อยละ 7.09

ดอกเบี้ยจ่ายในปี 2547 เพิ่มขึ้นจากการขยายระยะเวลาชำระหนี้ของเจ้าหนี้ T/R
และเจ้าหนี้ต่างประเทศ ทำให้เกิดภาระดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น
ส่วนภาษีเงินได้นิติบุคคลเพิ่มขึ้นจากการบันทึกหนี้สงสัยจะสูญและผลขาดทุนจากการด้อยค่าเงินลงทุนที่ทำให้กำไรสุทธิทางภาษีเพิ่มขึ้น
จึงทำให้บริษัทมีกำไรสุทธิลดลงเป็นร้อยละ 3.18 และอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นในปี 2547
ลดลงเป็นร้อยละ 5.52

สินทรัพย์รวม ในปี 2545-2547 จำนวน 356.57, 407.75 และ 419.50 ล้านบาท
เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น (ลดลง) คิดเป็นร้อยละ 0.38, 14.35 และ 2.88 ตามลำดับ

หนี้สินรวม ในปี 2545-2547 จำนวน 36.85, 73.17 และ 106.23 ล้านบาท
เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น (ลดลง) คิดเป็นร้อยละ (36.02), 98.58 และ 45.18 ตามลำดับ

ส่วนของผู้ถือหุ้น ในปี 2545-2547 จำนวน 319.72, 334.58 และ 313.27 ล้านบาท
เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น (ลดลง) คิดเป็นร้อยละ 7.43, 4.65 และ (6.37) ตามลำดับ

ในปี 2545 ยอดการจำหน่ายของบริษัทเพิ่มขึ้นร้อยละ 11.28
ในขณะที่กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นร้อยละ 3,128.61
โดยอัตราส่วนสภาพคล่องเพิ่มขึ้นจาก 4.26 ในปี 2544 เป็น 6.08 ในปี 2545
อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเพิ่มขึ้นจาก 2.56 ในปี 2544 เป็น 3.67 ในปี 2545
อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสดเพิ่มขึ้นจาก (0.02) ในปี 2544 เป็น 0.76 ในปี 2545
จากการที่งบการเงินในปี 2545
ได้จำแนกประเภทของลูกหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้องไปเป็นประเภทลูกหนี้และเงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่บริษัทที่เกี่ยวข้องซึ่งมีผลทำให้หนี้สินหมุนเวียนลดลงจากการจำแนกประเภท
จำนวน 28.81 ล้านบาท อีกทั้งบริษัทได้จ่ายชำระเจ้าหนี้ T/R และเจ้าหนี้การค้าเร็วขึ้น
จึงทำให้หนี้สินหมุนเวียนลดลง

ในขณะที่ระยะเวลาเรียกเก็บหนี้เร็วขึ้นจาก 105 วัน ในปี 2544 เป็น 81 วันในปี 2545
ระยะเวลาการขายสินค้าเร็วขึ้นจาก 87 วันในปี 2544 เป็น 77 วันในปี 2545
และระยะเวลาชำระหนี้เร็วขึ้นจาก 52 วันในปี 2544 เป็น 17 วันในปี 2545 ทำให้ Cash
Cycle เพิ่มขึ้นเท่ากับ 141 วัน

ผลของการวิเคราะห์อัตราส่วนข้างต้นมีแนวโน้มดีขึ้นจากปีที่แล้วเนื่องจากนโยบายในการบริหารสินค้าคงคลังซึ่งจะเห็นว่าลดลงจากปีที่แล้วร้อยละ
8.15 เพื่อให้เพียงพอแก่ความต้องการของตลาดในช่วงเวลาที่เหมาะสม
เพื่อป้องกันไม่ให้มีสินค้าคงคลังมากเกินไปโดยทำให้ค่าใช้จ่ายในการเก็บรักษาเพิ่มขึ้นโดยคำนึงถึง
Lead Time ในการบริหารการสั่งสินค้าอย่างมีประสิทธิภาพ
อีกทั้งการกำหนดนโยบายและการบริหารลูกหนี้อย่างเข้มงวดโดยไม่รวมถึงลูกหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้อง
ทำให้การเก็บเงินมีระยะเวลาที่เร็วขึ้นส่งผลทำให้สามารถชำระเจ้าหนี้ T/R
และเจ้าหนี้การค้าได้เร็วขึ้น สภาพคล่องของบริษัทดีขึ้น
ส่งผลให้กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น

กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนเพิ่มขึ้นร้อยละ 126.71
จากการปลดภาระเงินฝากค้ำประกันและได้รับคืนเงินกู้จากบริษัทที่เกี่ยวข้อง
รวมถึงการขายรถยนต์ของบริษัทรวมจำนวน 11.31 ล้านบาท
ในขณะที่บริษัทได้ให้บริษัทที่เกี่ยวข้องกู้ยืมและซื้อทรัพย์สินรวมจำนวน 8.50 ล้านบาท
จึงทำให้กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุนเพิ่มขึ้นจากปีที่แล้ว

กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาโดยสภาพคล่องของบริษัทดีขึ้นจึงได้ชำระเจ้าหนี้ T/R
ก่อนถึงกำหนดชำระและได้จ่ายเงินปันผลในปี 2545 รวมจำนวน 20.40
ล้านบาททำให้กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาลดลงร้อยละ 335.23

ในปี 2546 ยอดรายได้จากการขายของบริษัทเพิ่มขึ้นร้อยละ 9.09
ในขณะที่กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นร้อยละ 35.04 โดยอัตราส่วนสภาพคล่องลดลงจาก
6.08 ในปี 2545 เป็น 3.98 ในปี 2546 อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วลดลงจาก 3.67 ในปี
2545 เป็น 2.76 ในปี 2546 อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสดเพิ่มขึ้นจาก 0.76 ในปี 2545
เป็น 0.88 ในปี 2546 จากยอดการขายเพิ่มขึ้นทำให้สินค้าคงคลังและลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้น
อีกทั้งการเพิ่มขึ้นของเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นร้อยละ 285.91
โดยจากการสั่งซื้อวัตถุดิบเพื่อรองรับความต้องการของตลาดสูงขึ้น จึงทำให้อัตราส่วนมีแนวโน้มลดลง

ในขณะที่ระยะเวลาเรียกเก็บหนี้เร็วขึ้นจาก 81 วันในปี 2545 เป็น 71 วันในปี 2546
ระยะเวลาการขายสินค้าเฉลี่ยเร็วขึ้นจาก 77 วันในปี 2545 เป็น 71 วันในปี 2546
และระยะเวลาชำระหนี้เร็วขึ้นจาก 17 วันในปี 2545 เป็น 11 วันในปี 2546 จึงทำให้ Cash
Cycle ลดลงเท่ากับ 131 วัน

ผลของการวิเคราะห์อัตราส่วนสภาพคล่องข้างต้นมีแนวโน้มลดลง
เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของยอดขายและการกำหนดนโยบายในการบริหารสินค้าคงคลัง
ซึ่งจะพบว่าสินค้าคงคลังเพิ่มขึ้นเพียงร้อยละ 3.53 จากปี 2545 ในขณะที่ยอดขายเพิ่มขึ้นร้อยละ
9.09
จะเห็นว่าบริษัทบริหารสินค้าคงคลังไม่ให้มีปริมาณมากเกินความต้องการของตลาดเพื่อลดภาระค่าใช้จ่ายในการจัดเก็บรักษาและหลีกเลี่ยงสินค้าเสื่อมคุณภาพ
รวมถึงการสั่งซื้อที่ตรงตามช่วงเวลาที่ตลาดต้องการโดยคำนึงถึง Lead Time
จึงทำให้การบริหารสินค้าคงคลังเป็นไปอย่างมีประสิทธิภาพ

บริษัทกำหนดนโยบายและการบริหารลูกหนี้อย่างระมัดระวังโดยไม่รวมถึงลูกหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้อง
ทำให้การเรียกเก็บมีระยะเวลาที่เร็วขึ้นส่งผลทำให้บริษัทมีความสามารถในการชำระเจ้าหนี้ T/R
และเจ้าหนี้การค้าได้เร็วขึ้น
ดังนั้นสภาพคล่องทางการเงินของบริษัทดีขึ้นทำให้กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น

กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุนเพิ่มขึ้นร้อยละ 386.85
เนื่องจากการปลดภาระเงินฝากค้ำประกันและได้รับคืนเงินกู้จากบริษัที่เกี่ยวข้องรวมถึงการขายรถยนต์ของบริษัทที่หมดสภาพรวมจำนวน
16.82 ล้านบาท ในขณะที่บริษัทได้จัดซื้อรถยนต์จำนวน 3.16 ล้านบาท
โดยการเช่าซื้อเข้าทดแทนของเดิม จึงทำให้กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุนเพิ่มขึ้นจากปีที่แล้ว

กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินเพิ่มขึ้นร้อยละ 120.51
เนื่องจากการสั่งซื้อวัตถุดิบเพื่อรองรับความต้องการของตลาดเพิ่มขึ้น
จึงทำให้เงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นมาก ในขณะที่บริษัทมีสภาพคล่องทางการเงินดี
ได้จ่ายเงินปันผลเป็นจำนวน 28 ล้านบาท และจ่ายชำระเจ้าหนี้เช่าซื้อรถยนต์ จำนวน 0.38
ล้านบาท

ในปี 2547 ยอดรายได้จากการขายเพิ่มขึ้นร้อยละ 5.71
ในขณะที่กระแสเงินสดจากการดำเนินงานลดลงร้อยละ 27.66 โดยอัตราส่วนสภาพคล่องลดลงจาก
3.98 ในปี 2546 เป็น 3.78 ในปี 2547 อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วลดลงจาก 2.76 ในปี
2546 เป็น 2.41 ในปี 2547 อัตราส่วนสภาพคล่องเงินสดลดลงจาก 0.89 ในปี 2546 เป็น
0.43 ในปี 2547 จากยอดขายที่เพิ่มขึ้นในไตรมาสที่ 3 และ 4
ทำให้สินค้าคงคลังและลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้นในปลายปี
อีกทั้งการเพิ่มขึ้นของเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นร้อยละ 3.96
และเจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้นร้อยละ 60.07 โดยจากการสั่งซื้อวัตถุดิบในไตรมาสที่ 3 และ 4
เนื่องจากมีแนวโน้มของราคาวัตถุดิบจะปรับสูงขึ้นและเพื่อรองรับความต้องการของตลาด
จึงทำให้อัตราส่วนมีแนวโน้มลดลง

ในขณะที่ระยะเวลาเรียกเก็บหนี้ยาวขึ้นจาก 71 วันในปี 2546 เป็น 75 วัน ในปี 2547
ระยะเวลาการขายสินค้าเฉลี่ยยาวขึ้นจาก 71 วันในปี 2546 เป็น 87 วัน ในปี 2547
และระยะเวลาชำระหนี้ยาวขึ้นจาก 11 วันในปี 2546 เป็น 32 วันในปี 2547 จึงทำให้ Cash
Cycle ลดลงเท่ากับ 130 วัน

ผลการวิเคราะห์อัตราส่วนสภาพคล่องมีแนวโน้มลดลงเล็กน้อย
เนื่องจากยอดขายเพิ่มขึ้นในอัตราที่ต่ำกว่าปีที่แล้ว โดยยอดขายจะเพิ่มขึ้นจะอยู่ในช่วงเวลาไตรมาสที่
3 และ 4 ร้อยละ 27.88 และ 36.61 ตามลำดับ เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
อีกทั้งสถานการณ์ของราคาวัตถุดิมีแนวโน้มที่จะปรับตัวสูงขึ้นจากผลกระทบราคาน้ำมัน
ซึ่งพบว่าการสั่งซื้อวัตถุดิบสูงขึ้นในไตรมาสที่ 3 เพื่อหลีกเลี่ยงผลกระทบจากราคาวัตถุดิบที่สูงขึ้น
จึงทำให้สินค้าคงคลังมีปริมาณเพิ่มขึ้นร้อยละ 39.23 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
เพื่อรองรับความต้องการของตลาดที่เพิ่มขึ้นในไตรมาสดังกล่าว โดยยอดขายในไตรมาสที่ 3 แล 4
เท่ากับร้อยละ 51.06 ของยอดขายทั้งปี จึงทำให้ยอดลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้นร้อยละ 24.39
ดังนั้นระยะเวลาเรียกเก็บหนี้และระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยมีระยะเวลายาวขึ้น
เนื่องจากการขายและการสั่งซื้อวัตถุดิบเกิดขึ้นในครึ่งหลังของปี 2547 รวมถึงเจ้าหนี้ T/R
และเจ้าหนี้การค้าที่เกิดขึ้นในครึ่งหลังของปี 2547 เช่นกัน ทำให้ระยะการชำระหนี้นานขึ้น
ดังนั้นสภาพคล่องทางการเงินของบริษัทลดลง ทำให้กระแสเงินสดจากการดำเนินงานลดลง

กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุนลดลงร้อยละ 250.35
จากการที่บริษัทจัดซื้อรถยนต์และเครื่องจักรเข้าทดแทนของเดิมซึ่งหมดสภาพการใช้งานโดยได้จำหน่ายรถยนต์เก่าไป

กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินลดลงร้อยละ 1,034.94
เนื่องจากการสั่งซื้อวัตถุดิบเพื่อรองรับความต้องการของตลาด
จึงทำให้เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นและบริษัทพิจารณาจ่ายเงินปันผลเป็นจำนวนเงิน
39.20 ล้านบาท

เมื่อพิจารณาโครงสร้างเงินทุน ประกอบด้วยหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 0.34 เท่าในปี 2547
ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปีที่ผ่านมา เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินเพิ่มสูงขึ้นมาก
โดยการสั่งซื้อวัตถุดิบจากต่างประเทศเพิ่มขึ้น แต่อัตราส่วนดังกล่าวก็ยังเป็นอัตราส่วนที่ต่ำมาก
จากการที่บริษัทบริหารการเงินอย่างระมัดระวังและมีประสิทธิภาพ
โดยบริษัทมีนโยบายนำหนี้สินหมุนเวียนไปลงทุนในสินทรัพย์หมุนเวียนเพื่อให้ได้ผลตอบแทนสูงสุด
โดยคำนึงถึงต้นทุนทางการเงินไม่ให้สูงเกินไปและสามารถให้ผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นสูงสุด
โดยที่จะคงไว้ซึ่งอัตราส่วนที่ไม่ให้สูงเกินไปจนทำให้บริษัทเกิดความเสี่ยงทางการเงินได้

ปัจจัยหลักที่สำคัญและมีผลต่อการดำเนินงานในปี 2548
คาดว่าเศรษฐกิจโดยรวมยังคงขยายตัวต่อเนื่องจากปี 2547 โดยมีปัจจัยที่เป็นบวกหลายด้าน
รวมทั้งการผลักดันนโยบายต่างๆของภาครัฐ
ทั้งทางด้านธุรกิจขนาดใหญ่และขนาดย่อมตลอดจนด้านประชาชนในชนบทที่จะช่วยสนับสนุนการขยายตัวของ
GDP ในให้สามารถเพิ่มขึ้น

สำหรับการผลิตในภาคเกษตร รัฐบาลให้การสนับสนุนอย่างเต็มที่ต่อไปในทุกๆด้าน เช่น

1.  ด้านการพัฒนาเทคโนโลยีทางการผลิตโดยให้ความรู้แก่เกษตรกรและการให้พันธุ์พืชที่ดีเพื่อพัฒนาคุณภาพของผลผลิต

2.  ด้านการตลาดยังช่วยในการดูแลผลผลิตมิให้มีราคาตกต่ำโดยการรับจำนำสินค้าเกษตร
    เพื่อประกันราคาสินค้าเกษตรไม่ให้ตกต่ำและให้สามารถเป็นไปตามธรรมชาติของกลไกตลาดอีกทั้งยังหาช่องทางการตลาดในต่างประเทศ

3.  ด้านการเงิน โดยให้การสนับสนุนทางด้านเงินกู้ต่างๆเช่นกองทุนหมู่บ้าน
    เงินกู้ดอกเบี้ยต่ำและการให้กู้ยืมโดยแปลงสินทรัพย์เป็นทุน เพื่อสร้างโอกาสให้แก่เกษตรกร

4.  ส่งเสริมแปรรูปสินค้าทางการเกษตร โดยการสร้างมูลค่าเพิ่มให้แก่สินค้า
    เพื่อให้เกิดการพัฒนาคุณภาพสินค้าและนำสู่ตลาดโลก เช่น โครงการหนึ่งตำบลหนึ่งผลิตภัณฑ์
    (OTOP) ซึ่งได้รับการ

  สนับสนุนจนก้าวสู่ตลาดโลกเป็นสินค้าส่งออกของประเทศแล้วในขณะนี้

  โดยปัจจัยดังกล่าวเป็นปัจจัยหลักที่จะทำให้การผลิตภาคเกษตรมีการขยายตัวทำให้เกษตรกรมี

ฐานะและความเป็นอยู่ที่ดีขึ้น
ในขณะเดียวกันภาครัฐและภาคเอกชนโดยสมาคมอารักขาพืชไทยได้ร่วมมือกันควบคุมและตรวจตราผลิตภัณฑ์ที่มีคุณภาพไม่ได้ตามมาตรฐาน
ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ที่สร้างความเสียหายแก่เกษตรกรทำให้ต้นทุนการผลิตสูงขึ้น
แต่คุณภาพของผลผลิตต่ำลง ดังนั้นบริษัทจึงได้เล็งเห็นความสำคัญของปัญหาดังกล่าว
ซึ่งในปัจจุบันสามารถควบคุมได้ในระดับหนึ่งทำให้ผลิตภัณฑ์ประเภทนี้ไม่สามารถออกวางจำหน่ายได้

ราคาของวัตถุดิบที่มีแนวโน้มสูงขึ้นตามภาวะตลาดโลกก็เป็นอีกปัจจัยหนึ่งที่มีผลต่อราคาของผลิตภัณฑ์
โดยวัตถุดิบส่วนใหญ่ต้องนำเข้าจากต่างประเทศ
ซึ่งต้องมีผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่ผันผวนตลอดเวลา
โดยราคาวัตถุดิบจะสูงหรือต่ำลงขึ้นอยู่กับเสถียรภาพของค่าเงินบาทและราคาน้ำมันในตลาดโลก
อีกทั้งกฎระเบียบและขั้นตอนของทางราชการที่นำมาควบคุมสารเคมีกำจัดศัตรูพืชในการนำเข้านั้นเป็นอุปสรรคในการผลิต
ส่งผลทำให้กำหนดการสั่งซื้อวัตถุดิบต้องปรับปรุงแผนการสั่งซื้อให้เหมาะสมกับขั้นตอนของทางราชการดังกล่าว
ซึ่งปัจจัยดังกล่าวเป็นปัจจัยภายนอกที่ไม่สามารถควบคุมได้แต่สามารถที่จะทำให้ลดความเสี่ยงเกี่ยวกับความเสียหายจากอัตราแลกเปลี่ยนได้
เช่น

1.  บริษัทมีนโยบายที่จะซื้อ Forward Rate สำหรับเงินตราต่างประเทศ ในการนำเข้าวัตถุดิบ
    เพื่อลดความเสี่ยงลงโดยพิจารณาจากภาวะค่าเงินบาทที่เหมาะสม

2.  เพิ่มความระมัดระวังในการสั่งซื้อวัตถุดิบให้เกิดความเหมาะสมกับความต้องการ
    ซึ่งจะทำให้ลดความเสียหายจากการมีสินค้าคงเหลือมากจนเกินไปและคำนึงถึง Lead Time
    เพื่อให้เพียงพอแก่ความต้องการของตลาดและไม่ให้เกิดภาวะวัตถุดิบไม่เพียงพอ

3.  พิจารณาการเปิดลูกค้าใหม่และการขยายวงเงินสินเชื่ออย่างละเอียดเพื่อป้องกันการเกิดความเสียหายจากหนี้สูญและปฏิบัติตามนโยบายการเรียกเก็บหนี้ให้ตรงเวลา

4.  เผยแพรความรู้เกี่ยวกับเทคโนโลยีและการใช้สินค้าให้ถูกต้องเพื่อเพิ่มผลผลิตให้มากขึ้นกว่าเดิมและทำให้เกิดความปลอดภัยและไม่มีผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อม

สำหรับปัจจัยดังกล่าวข้างต้นมีผลต่อการดำเนินงานและฐานะทางการเงินของบริษัท
บริษัทจึงมีนโยบายเพื่อพยายามลดผลกระทบจากปัจจัยต่างๆลง
โดยกำหนดหลักการปฏิบัติดังได้กล่าวมาแล้ว ถึงแม้จะเป็นปัจจัยภายนอกที่ไม่สามารถควบคุมได้ก็ตาม
ก็คาดว่านโยบายที่ยึดถือนั้นจะสามารถทำให้บริษัทมีผลการดำเนินงานที่ดีขึ้น