14. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

14.1 สรุปรายงานการสอบบัญชี

จากผลการตรวจสอบของผู้สอบบัญชีในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา
ผู้สอบบัญชีได้ให้ความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงิน สำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม
2552, 2553 และ 2554 ดังนี้

-   สำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552

ข้าพเจ้าเห็นว่า งบการเงินข้างต้นนี้ แสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 และ
2551 ผลการดำเนินงานรวม และกระแสเงินสดรวม สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท
ปรีชา กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552
และ 2551 ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีเฉพาะกิจการของบริษัท ปรีชา กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

-   สำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553

ข้าพเจ้าเห็นว่า งบการเงินข้างต้นนี้ แสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 และ
2552 ผลการดำเนินงานรวม และกระแสเงินสดรวม สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท
ปรีชา กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553
และ 2552 ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีเฉพาะกิจการของบริษัท ปรีชา กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

-   สำหรับปีบัญชีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2554

ข้าพเจ้าเห็นว่า งบการเงินข้างต้นนี้ แสดงฐานะการเงินรวม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 และ
2553 ผลการดำเนินงานรวม และกระแสเงินสดรวม สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท
ปรีชา กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย และแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554
และ 2553 ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีเฉพาะกิจการของบริษัท ปรีชา กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

14.2 ตารางสรุปงบการเงิน

บริษัท ปรีชา กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย

งบดุล

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 2553 และ 2554

หน่วย : บาท

  -------------------- ------------------------------------------- -------------------- --------------- -------- ------------- -------- ------------- --------
                                                                                        2552            %        2553          %        2554          %

                                                                   สินทรัพย์                                                                             

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                                                       

                       เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด                                       73,751,287      6.79%    110,319,387   12.01%   185,249,165   22.00%

                       เงินลงทุนชั่วคราว - สุทธิ                                              252,123         0.02%    27,750        0.00%    6,100         0.00%

                       ลูกหนี้การค้า – สุทธิ                                                  -               0.00%    9,808,537     1.07%    7,180,427     0.85%

                       เงินให้กู้ยืมแก่บริษัทอื่น                                                 -               0.00%    -             0.00%    -             0.00%

                       ต้นทุนโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์-สุทธิ                                   688,774,598     63.43%   498,165,825   54.22%   394,329,433   46.83%

                       ลูกหนี้อื่น – สุทธิ                                                     -               0.00%    -             0.00%    -             0.00%

                       ดอกเบี้ยและรายได้ค้างรับ - สุทธิ                                        -               0.00%    -             0.00%    -             0.00%

                       สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                                  10,082,751      0.93%    9,796,331     1.07%    1,905,792     0.23%

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                                                                      772,860,759     71.17%   628,117,830   68.36%   588,670,916   69.91%

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                                                     

                       เงินฝากธนาคารที่ติดภาระค้ำประกัน                                       3,495,711       0.32%    2,215,218     0.24%    5,016,262     0.60%

                       เงินให้กู้ยืมและดอกเบี้ยค้างรับกิจการที่เกี่ยวข้องกัน-สุทธิ                        1,811,318.03    0.17%    -             0.00%    -             0.00%

                       ที่ดินและอาคารรอการพัฒนา-สุทธิ                                         72,684,693      6.69%    71,725,392    7.81%    39,181,098    4.65%

                       อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุน-สุทธิ                                        -               0.00%    210,476,209   22.91%   201,915,163   23.98%

                       อาคาร และอุปกรณ์ – สุทธิ                                             224,474,384     20.67%   3,081,453     0.34%    4,205,382     0.50%

                       สินทรัพย์ไม่มีตัวตน - สุทธิ                                              211,752         0.02%    433,137       0.05%    384,027       0.05%

                       สินทรัพย์รอการขาย                                                   7,549,165       0.70%    -             0.00%    -             0.00%

                       สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                                2,779,430       0.26%    2,772,777     0.30%    2,616,159     0.31%

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                    313,006,453     28.83%   290,704,186   31.64%   253,318,092   30.09%

  รวมสินทรัพย์                                                                             1,085,867,212   100%     918,822,016   100%     841,989,009   100%
  -------------------- ------------------------------------------- -------------------- --------------- -------- ------------- -------- ------------- --------

  -------------------- --------------------------------------- --------------- --------- ------------- --------- ------------- ---------
  บริษัท ปรีชา กรุ๊ป จำกัด                                                                                                           
  (มหาชน) และบริษัทย่อย                                                                                                           

  งบดุล                                                                                                                         

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552                                                                                                         
  2553 และ 2554                                                                                                                

                                                                                                                 หน่วย : บาท    

                                                               2552            %         2553          %         2554          %

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                            

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                                   

                       เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น                    11,396,111      1.05%     55,691,862    6.06%     40,749,447    4.84%

                       หนี้สินส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี            99,374,472      9.15%     35,063,020    3.82%     18,912,000    2.25%

                       เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลและกิจการที่เกี่ยวข้องกัน   42,875,587      3.95%     -             0.00%     -             0.00%

                       เงินกู้ยืมระยะสั้นอื่น                          24,250,000      2.23%     -             0.00%     -             0.00%

                       ค่าใช้จ่ายค้างจ่าย                           10,438,823      0.96%     -             0.00%     -             0.00%

                       ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                          -               0.00%     6,789,637     0.74%     14,094,695    1.67%

                       ประมาณการต้นทุนโครงการ                    -               0.00%     11,093,555    1.21%     16,950,936    2.01%

                       หนี้สินหมุนเวียนอื่น                           93,446,568      8.61%     760,195       0.08%     734,947       0.09%

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                                               281,781,561     25.95%    109,398,268   11.91%    91,442,025    10.86%

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                                 

                       เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน             210,747,150     19.41%    210,894,900   22.95%    116,353,957   13.82%

                       ภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงาน                 -               0.00%     -             0.00%     7,982,651     0.95%

                       หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                         1,104,200       0.10%     1,129,200     0.12%     884,600       0.11%

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                                             211,851,350     19.51%    212,024,100   23.08%    125,221,208   14.87%

  รวมหนี้สิน                                                      493,632,911     45.46%    321,422,368   34.98%    216,663,233   25.73%

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                   

  ทุนเรือนหุ้น                                                                                                                      

                       ทุนจดทะเบียน                                                                                               

                       -หุ้นสามัญ 134,400,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10 บาท  336,000,000     30.94%    336,000,000   36.57%    336,000,000   39.91%

                       ทุนที่ออกและชำระแล้ว                                                                                         

                       -หุ้นสามัญ 134,400,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10 บาท  336,000,000     30.94%    336,000,000   36.57%    336,000,000   39.91%

  ส่วนเกิน (ต่ำกว่า) ทุน                                                                                                             

                       ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                        88,750,822      8.17%     88,750,822    9.66%     88,750,822    10.54%

                       ส่วนต่ำกว่าทุนอื่น                            (562,877)       (0.05%)   (287,250)     (0.03%)   (308,900)     (0.04%)

  กำไร (ขาดทุน) สะสม                                                                                                             

                       จัดสรรแล้ว - สำรองตามกฎหมาย               5,542,963       0.51%     9,825,366     1.07%     11,009,482    1.31%

                       ยังไม่ได้จัดสรร                             162,503,392     14.97%    163,110,710   17.75%    189,874,371   22.55%

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                                               592,234,300     54.54%    597,399,648   65.02%    625,325,775   74.27%

  รวมหนี้สินส่วนของผู้ถือหุ้น                                           1,085,867,211   100.00%   918,822,016   100.00%   841,989,009   100.00%
  -------------------- --------------------------------------- --------------- --------- ------------- --------- ------------- ---------

  ---------------------------- ---------------------------------------- --------------- --------- ------------- --------- ------------- ---------
  บริษัท ปรีชา กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)                                                                                                            
  และบริษัทย่อย                                                                                                                            

  งบกำไรขาดทุน                                                                                                                           

  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552                                                                                                          
  2553 และ 2554                                                                                                                         

                                                                                                                          หน่วย : บาท    

                                                                        2552            %         2553          %         2554          %

  รายได้                                                                                                                                  

                               รายได้จากการขาย                           1,116,566,036   100.00%   487,921,324   100.00%   479,607,191   100.00%

                               ต้นทุนขาย                                  741,371,509     66.40%    329,808,885   67.59%    309,279,899   64.49%

  กำไรขั้นต้น                                                              375,194,527     33.60%    158,112,439   32.41%    170,327,292   35.51%

                               รายได้อื่น                                  15,094,998      1.35%     23,208,531    4.76%     18,026,592    3.76%

                               ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                  102,082,928     9.14%     98,707,863    20.23%    100,412,511   20.94%

                               ต้นทุนทางการเงิน                            46,256,593      4.14%     18,341,436    3.76%     12,260,461    2.56%

  กำไร(ขาดทุน)สุทธิ                                                        241,950,004     21.67%    64,271,671    13.17%    75,680,912    15.78%

                               ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้                          56,152,206      5.03%     19,061,607    3.91%     24,165,677    5.04%

                               ผลกำไร(ขาดทุน)จากการวัดมูลค่าเงินลงทุนเผื่อขาย                   0.00%     (275,627)     (0.06%)   21,650        0.00%

  กำไร(ขาดทุน)เบ็ดเสร็จอื่นสำหรับปี                                            185,797,798     16.64%    45,485,691    9.32%     51,493,585    10.74%

  กำไร(ขาดทุน)ต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน                                                0.55                      0.14                    0.15           

  จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก                                             336,000,000               336,000,000             336,000,000    
  (หุ้น)                                                                                                                                  
  ---------------------------- ---------------------------------------- --------------- --------- ------------- --------- ------------- ---------

  ------------------------------------ ------------------------------------------ ---------------------------------------------- ----------------------------- --------------------------------------- ------------------------- ------ --------------- ----------- --------------- ---------- --------------- ---------- -- --
  บริษัท ปรีชา กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)                                                                                                                                                                                                                                                                                                 
  และบริษัทย่อย                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 

  งบกระแสเงินสด                                                                                                                                                                                                                                                                                                               

  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552 2553                                                                                                                                                                                                                                                                                          
  และ 2554                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   

                                                                                                                                                                                                                                                                                               หน่วย : บาท                    

                                                                                                                                                                                                                                        2552                        2553                       2554                          

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                                                                                                                                                                                                                                                

                                       กำไร(ขาดทุน)ก่อนภาษีเงินได้                                                                                                                                                                           241,950,004                 64,271,671                 75,680,912                    

                                       ปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดรับ(จ่าย)สุทธิจากการ                                                                                                                                                                                                                                               

                                       จากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                                                                                                                                                                                                                     

                                                                                                                                                               ค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายตัดบัญชี                                                7,252,572                   11,511,295                 12,529,520                    

                                                                                                                                                               รายได้สิทธิการเช่ารับตัดบัญชี                                                    (296,400)                   -                          -                             

                                                                                                                                                               หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ                                                        -                           -                          -                             

                                                                                                                                                               กำไรจากการจำหน่ายสินทรัพย์                                                   5,659,786                   218,464                    (1,607,859)                   

                                                                                                                                                               ดอกเบี้ยรับ                                                                 (327,048)                   (165,653)                  (304,259)                     

                                                                                                                                                               ดอกเบี้ยจ่าย                                                                45,918,088                  17,699,426                 12,260,461                    

                                                                                                                                                               รายได้จากการตัดบัญชีหนี้สิน                                                     -                           -                          -                             

                                                                                                                                                               ขาดทุนจากการด้อยค่าทรัพย์สิน                                                   -                           -                          -                             

                                                                                                                                                               กลับรายการหนี้สินผิดนัดชำระ                                                    -                           (497,090)                  -                             

                                                                                                                                                               เงินปันผลรับ                                                                -                           (19,300)                   -                             

                                                                                                                                                               กลับรายการค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                                                 29,864                      700,000                    (670,362)                     

                                                                                                                                                               ประมาณการหนี้สินผลประโยชน์ของพนักงาน                                          -                           -                          1,215,119                     

                                                                                                                                                               กลับรายการขาดทุนจากการด้อยค่าสินทรัพย์                                          (4,595,870)                 1,463,751                  (38,625)                      

                                       กำไร(ขาดทุน)จากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลง                                                                                                                                                                                                                                              

                                       ในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน                                                                                                                                                                          295,590,996                 95,182,564                 99,064,906                    

                                       การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์ดำเนินงาน(เพิ่มขึ้น)ลดลง                                                                                                                                                                                                                                               

                                                                                                                                                               เงินฝากธนาคารที่ติดถาระค้ำประกัน                                               4,411,118                   1,280,493                  (2,801,044)                   

                                                                                                                                                               ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น                                                       -                           (5,381,455)                3,299,268                     

                                                                                                                                                               ต้นทุนโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์(เพิ่มขึ้น)ลดลง                                    440,684,974                 197,653,488                140,523,166                   

                                                                                                                                                               สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                                          7,147,120                   (5,564,566)                6,260,848                     

                                                                                                                                                               สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น(เพิ่มขึ้น)ลดลง                                             956,206                     6,800                      157,000                       

                                       หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                                                                                                                                                                                                                                               

                                                                                                                                                               เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น                                                     (140,487,529)               (15,944,493)               (14,812,679)                  

                                                                                                                                                               ประมาณการต้นทุนโครงการ                                                     -                           (3,351,917)                5,857,381                     

                                                                                                                                                               หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                            (113,610,905)               (580,991)                  (25,248)                      

                                                                                                                                                               หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                                                          873,800                     25,000                     (244,600)                     

                                       เงินสดรับจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                                                                                                                         495,565,780                 263,324,924                237,278,998                   

                                                                                                                                                               เงินรับดอกเบี้ย                                                              143,545                     61,800                     303,463                       

                                                                                                                                                               เงินจ่ายภาษีเงินได้                                                           (29,822,953)                (41,911,202)               (15,750,515)                  

                                                                                                                                                               เงินรับจากการขอคืนภาษีเงินได้                                                  1,127,566                   4,837,969                  519,206                       

                                       เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                                                                                                                    467,013,938                 226,313,491                222,351,152                   

  บริษัท ปรีชา กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)                                                                                                                                                                                                                                                                                                 
  และบริษัทย่อย                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 

  งบกระแสเงินสด                                                                                                                                                                                                                                                                                                               

  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2552 2553                                                                                                                                                                                                                                                                                          
  และ 2554                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   

                                                                                                                                                                                                                                                                                               หน่วย : บาท                    

                                                                                                                                                                                                                                        2552                        2553                       2554                          

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                                                                                                                                                                                                                                                                    

                                                                                  อสังหาริมทรัพย์เพื่อการลงทุนเพิ่มขึ้น                                                                                                                            -                           -                          (1,841,140)                   

                                                                                  ซื้ออาคารและอุปกรณ์                                                                                                                                       (2,251,696)                 (531,124)                  (3,129,770)                   

                                                                                  สินทรัพย์ไม่มีตัวตนเพิ่มขึ้น                                                                                                                                    (10,700)                    (294,250)                  (96,300)                      

                                                                                  สินทรัพย์รอการขายเพิ่มขึ้น                                                                                                                                   (319,155)                                                                            

                                                                                  จำหน่ายสินทรัพย์ถาวร                                                                                                                                      7,400,000                   1,800                      1,631,776                     

                                                                                  รับเงินปันผล                                                                                                                                                                         19,300                                                   

                                                                                  เงินรับจากการจำหน่ายเงินลงทุน                                                                                                                                                          289,152                                                  

                                                                                                                                                                                                                                        4,818,449                   (515,122)                  (3,435,435)                   

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                                                                                                                                                                                                                                                                 

                                                                                  เงินเบิกเกินบัญชีธนาคาร (ลดลง) เพิ่มขึ้น                                                                                                                       (15,511,522)                -                                                        

                                                                                  จ่ายเงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการเงิน                                                                                                                           (2,431,250)                 -                                                        

                                                                                  รับเงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการเงิน                                                                                                                            -                           -                                                        

                                                                                  จ่ายชำระหนี้สินตามสัญญาเช่าทางการเงิน                                                                                                                        (367,100)                   -                                                        

                                                                                  จ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลและกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                                                                                          (152,550,000)               (43,400,000)                                             

                                                                                  รับเงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลและกิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                                                                                               157,000,000                 -                                                        

                                                                                  รับเงินกู้ยืมระยะสั้นอื่น                                                                                                                                      -                           -                                                        

                                                                                  จ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะสั้นอื่น                                                                                                                                 (25,000,000)                (24,250,000)                                             

                                                                                  เงินกู้ยืมระยะยาวเพิ่มขึ้น                                                                                                                                    170,423,904                 62,000,000                 75,000,000                    

                                                                                  จ่ายชำระเงินกู้ยืมระยะยาว                                                                                                                                  (498,327,381)               (125,229,770)              (185,691,963)                 

                                                                                  จ่ายเงินปันผล                                                                                                                                            -                           (40,319,820)               (16,799,925)                  

                                                                                  จ่ายดอกเบี้ย                                                                                                                                             (51,406,727)                (18,030,679)               (16,494,052)                  

                                                                                                                                                                                                                                        (418,170,076)               (189,230,269)              (143,985,940)                 

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ                                                                                                                                                                                                    53,662,311                  36,568,100                 74,929,777                    

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดต้นปี                                                                                                                                                                                                         20,088,975                  73,751,286                 110,319,386                   

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดสิ้นปี                                                                                                                                                                                                         73,751,286                  110,319,386                185,249,164                   

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             

  ข้อมูลเพิ่มเติมประกอบกระแสเงินสด                                                                                                                                                                                                                                                                                                 

                                                                                  เงินสดจ่ายในระหว่างปี                                                                                                                                                                                                                          

                                                                                                                                                                                                       ดอกเบี้ยจ่าย                        51,406,727                  18,030,679                 16,494,052                    

                                                                                                                                                                                                       ภาษีเงินได้                         29,822,953                  41,911,202                 15,750,515                    

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             

  14.3 ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงิน                                                                                                                                                                                                                                                                                             

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             

                                                                                                                                 อัตราส่วนทางการเงิน                                                                                หน่วย                   2552                        2553                       2554          

  1                                                                                                                              อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                                                 เท่า                    2.74                        5.67                       6.44          

  2                                                                                                                              อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                                                                           เท่า                    0.30                        1.18                       2.13          

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร                                                                                                                                                                                                                                                                                           

  1                                                                                                                              อัตรากำไรขั้นต้น                                                                                    %                      33.60%                      32.41%                     35.51%        

  2                                                                                                                              อัตรากำไรสุทธิ                                                                                     %                      16.64%                      9.32%                      10.74%        

  3                                                                                                                              อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                                                                               %                      31.37%                      7.57%                      8.23%         

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                                                                                                                                                                                                                                                          

  1                                                                                                                              อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                                                                           %                      17.11%                      4.92%                      6.12%         

  2                                                                                                                              อัตราการหมุนของสินทรัพย์                                                                             เท่า                    1.03                        0.53                       0.57          

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                                                                                                                                                                                                                                                              

  1                                                                                                                              อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                        เท่า                    0.83                        0.54                       0.35          

  2                                                                                                                              อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย                                                                     เท่า                    6.23                        4.50                       7.17          

  3                                                                                                                              อัตราการจ่ายเงินปันผล                                                                               %                      21.82%                      38.46%                     33.33%        

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             

  ข้อมูลต่อหุ้น                                                                                                                                                                                                                                                                                                                   

  1                                                                                                                              มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้น                                                                                  บาท                    1.76                        1.78                       1.86          

  2                                                                                                                              กำไรสุทธิต่อหุ้น                                                                                     บาท                    0.55                        0.13                       0.15          

  3                                                                                                                              เงินปันผลต่อหุ้น                                                                                     บาท                    0.12                        0.05                       0.05          

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             

  อัตราการเติบโต                                                                                                                                                                                                                                                                                                               

  1                                                                                                                              ยอดขาย                                                                                          %                      132.77%                     (56.30%)                   (1.70%)       

  2                                                                                                                              ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร                                                                         %                      12.49%                      (3.31%)                    1.73%         

  3                                                                                                                              กำไรสุทธิ                                                                                         %                      1,147.45%                   (75.52%)                   13.21%        

  4                                                                                                                              สินทรัพย์รวม                                                                                       %                      (27.26%)                    (15.38%)                   (8.36%)       

  5                                                                                                                              หนี้สินรวม                                                                                         %                      (54.57%)                    (34.89%)                   (32.59%)      
  ------------------------------------ ------------------------------------------ ---------------------------------------------- ----------------------------- --------------------------------------- ------------------------- ------ --------------- ----------- --------------- ---------- --------------- ---------- -- --

14. 4 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

1.  ผลการดำเนินงาน

ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

บริษัทและบริษัทย่อย ดำเนินธุรกิจขายอสังหาริมทรัพย์
โดยเน้นการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพื่อที่อยู่อาศัยเป็นหลัก อีกทั้งดำเนินธุรกิจอื่น ๆ
ที่เกี่ยวข้องกับการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์

บริษัทและบริษัทย่อยมีผลกำไรขาดทุนก่อนภาษีเงินได้ ในปี 2553 และ 2554 โดยในปี 2553
มีผลกำไรเท่ากับ 64.27 ล้านบาท และในปี 2554 มีผลกำไรเท่ากับ 75.68 ล้านบาท ตามลำดับ
ทั้งนี้ ในปี 2554 นั้น บริษัทและบริษัทย่อยมีผลกำไรก่อนภาษีเงินได้ เพิ่มขึ้น ร้อยละ 17.75
เป็นผลมาจากการลดลงของต้นทุนขายและค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในอัตราที่มากกว่าการลดลงของรายได้

คำอธิบายและการวิเคราะห์ผลการดำเนินงาน

รายได้

รายได้จากการขายของบริษัทและบริษัทย่อยในปี 2553 และ 2554 จำนวน 487.92 ล้านบาท และ
479.61 ล้านบาท ตามลำดับ รายได้จากการขายลดลงจากปี 2553 จำนวน 8.31 ล้านบาท
ลดลงร้อยละ 1.70

ต้นทุนขายและค่าใช้จ่าย

ในปี 2553 และปี 2554 บริษัทและบริษัทย่อยมีต้นทุนขาย จำนวน 329.81 ล้านบาท และ 309.28
ล้านบาท ตามลำดับ ลดลงจากปี2553 ร้อยละ 6.22 เนื่องจากมีการโอนห้องชุดมากขึ้นกว่าปีก่อน
โดยห้องชุดมีต้นทุนต่ำกว่าบ้านพร้อมที่ดิน จึงทำให้ต้นทุนขายถัวเฉลี่ยต่ำลง

ในปี 2553 และปี 2554 บริษัทและบริษัทย่อย มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร จำนวน 98.71
ล้านบาท และ 100.41 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2553 ร้อยละ 1.72

ในปี 2553 และปี 2554 บริษัทและบริษัทย่อย มีดอกเบี้ยจ่าย จำนวน 18.34 ล้านบาท และ
12.26 ล้านบาท ปรับลดลงจากปี 2553 ร้อยละ 33.15
เนื่องจากบริษัทมีการโอนดอกเบี้ยจ่ายค่าก่อสร้างโครงการพีจี พระราม 9 คอนโดมิเนียม
จากค่าใช้จ่ายไปเป็นต้นทุนห้องชุด จำนวน 4.10 ล้านบาท

2.  ฐานะการเงิน

  สินทรัพย์

  ณ 31 ธันวาคม 2553 และ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทและบริษัทย่อยมีสินทรัพย์รวม จำนวน
  918.82 ล้านบาท และ 841.99 ล้านบาท ตามลำดับ ลดลงร้อยละ 8.36
  สินทรัพย์ที่สำคัญของบริษัทและบริษัทย่อย ได้แก่ เงินสดคงเหลือ ปี 2553 110.32 ล้านบาท ปี
  2554 185.25 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 74.93 ล้านบาท ต้นทุนโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ จำนวน
  498.17 ล้านบาท และ 394.33 ล้านบาท ลดลงจำนวน 103.84 ล้านบาท ที่ดินรอการพัฒนา ปี
  2553 คงเหลือ 71.73 ล้านบาท ปี 2554 39.18 ล้านบาท ลดลง 32.55 ล้านบาท
  เนื่องจากในปี 2554
  บริษัทและบริษัทย่อยได้มีการโอนกรรมสิทธิ์ในสินค้าให้ลูกค้าและโอนขายที่ดินรอการพัฒนาบางแปลงออกไป
  ทำให้ต้นทุนโครงการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ลดลงและมีเงินสดคงเหลือมากขึ้น

  หนี้สินและโครงสร้างเงินทุน

  ณ 31 ธันวาคม 2553 และ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทและบริษัทย่อยมีหนี้สินรวม จำนวน
  321.42 ล้านบาท และ 216.66 ล้านบาท ตามลำดับ ลดลง 104.76 ล้านบาท
  โดยมีสาเหตุหลักจากการปลอดเพื่อโอนกรรมสิทธ์และชำระคืนเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน
  และโอนรับรู้รายได้เจ้าหนี้เงินมัดจำค่างวดเงินดาวน์เงินโอนที่ชำระล่วงหน้าของลูกค้าโครงการ

  หนี้สินส่วนใหญ่ของบริษัทและบริษัทย่อย เป็นเงินกู้สถาบันการเงิน และเจ้าหนี้การค้า ณ 31
  ธันวาคม 2553 และ 31 ธันวาคม 2554 บริษัทมีเงินกู้ระยะยาว จำนวน 210.89 ล้านบาท
  และ 116.35 ล้านบาท ตามลำดับ

โครงสร้างเงินทุนของบริษัทและบริษัทย่อย มีการกู้เงินสถาบันการเงินลดลง
อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นลดลง ในปี 2553 และ ปี 2554 เท่ากับ 0.54 เท่า และ 0.35
เท่า ตามลำดับ

ส่วนของผู้ถือหุ้น ณ 31 ธันวาคม 2553 และ ณ 31 ธันวาคม 2554 มีส่วนของผู้ถือหุ้น จำนวน
597.40ล้านบาท และ 625.33 ล้านบาท ตามลำดับ
เพิ่มขึ้นเนื่องจากผลการดำเนินงานมีกำไรเพิ่มขึ้น

มูลค่าทางบัญชีต่อหุ้นของบริษัท ณ 31 ธันวาคม 2553 เท่ากับ 1.78 บาทต่อหุ้น และ ณ 31
ธันวาคม 2554 เท่ากับ 1.86 บาทต่อหุ้น เพิ่มขึ้น 0.08 บาทต่อหุ้น

  สภาพคล่อง

  สำหรับปี 2553 และ 2554 กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานได้มา(ใช้ไป) เท่ากับ
  226.31 ล้านบาทและ 222.35 ล้านบาท ตามลำดับ
  โดยมีสาเหตุหลักมาจากการต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ลดลง

  กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมลงทุนของบริษัทและบริษัทย่อย ในปี 2553
  กระแสเงินสดที่ได้มา(ใช้ไป)ในกิจกรรมลงทุนเท่ากับ (0.51) ล้านบาท และในปี 2554 เท่ากับ
  (3.44) ล้านบาท โดยมีสาเหตุมาจากในปี 2554 บริษัทได้ซื้ออุปกรณ์และสินทรัพย์ถาวรเพิ่มขึ้น

  กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมจัดหาเงิน ปี 2553 ได้มาจาก(ใช้ไป)ในกิจกรรมจัดหาเงินเท่ากับ
  (189.23) ล้านบาท และในปี 2554 เท่ากับ (143.99) ล้านบาท เนื่องจากบริษัท
  ได้จ่ายชำระหนี้เงินกู้ยืมระยะยาวสถาบันการเงิน

  โดยรวม ปี 2553 และ ปี 2554 บริษัทและบริษัทย่อยมีอัตราส่วนสภาพคล่อง เท่ากับ 5.74 เท่า
  และ 6.44 เท่า ตามลำดับ โดยในปี 2554 หนี้สินหมุนเวียนลดลงจากปี 2553 จำนวน 17.96
  ล้านบาท

แหล่งที่มาของเงินทุน

แหล่งที่มาของเงินทุนของบริษัทและบริษัทย่อยมาจากเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงิน
เงินกู้ยืมระยะสั้นอื่นและกระแสเงินสดที่ได้รับจากลูกค้าจากการขายและจากการโอนกรรมสิทธิ์

ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคต

ปัจจัยและอิทธิพลหลักที่อาจมีผลต่อการดำเนินงานหรือฐานะการเงินในอนาคตได้กล่าวแล้วในส่วนที่ 2
ข้อ 1 เรื่องปัจจัยความเสี่ยง ซึ่งได้แก่

-   ความเสี่ยงจากภาวะการแข่งขันทางธุรกิจ

-   ความเสี่ยงจากการจัดหาที่ดิน

-   ความเสี่ยงจากการเพิ่มขึ้นของราคาวัสดุก่อสร้าง

-   ความเสี่ยงจากการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเงินกู้และการเข้าถึงแหล่งเงินทุน

-   ความเสี่ยงจากการมีสินค้าคงเหลือ

-   ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีและมาตรฐานการรายงานทางการเงินที่ปรับปรุงใหม่และออกใหม่

14.5 รายละเอียดการชำระเงินของโครงการที่ดำเนินการอยู่ในปัจจุบัน ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2554

[TABLE]

14.6 รายละเอียดเงินค้างชำระสะสม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554

  -------------- ---------------- -------- -- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------
                                                                                                 

  โครงการ        เงินค้างชำระสะสม               ค้างชำระ 1           ค้างชำระ 4           ค้างชำระ 6  
                                              – 3 เดือน            – 6 เดือน            เดือน ขึ้นไป  

                 จำนวนราย         ล้านบาท      จำนวนราย   ล้านบาท   จำนวนราย   ล้านบาท   จำนวนราย   ล้านบาท

  ปรีชาสุวินทวงศ์    1                5                               1          5                    

  ปรีชาร่มเกล้า     3                9           -          -        -          -        3          9

  ปรีชา ราม 1     4                0           3          0        -          -        1          0

  ปรีชา ราม 2     -                -           -          -        -          -        -          -

  ปรีชาไพรเวทบีช   -                -           -          -        -          -        -          -
  ระยอง                                                                                          

  คอนโดมิเนียม PG2 14               2           5          0        2          0        7          1
  พระราม 9                                                                                       

                                                                                                 
  -------------- ---------------- -------- -- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------

15. แนวโน้มในอนาคต

สำหรับปี 2555 บริษัทคาดว่าจะมียอดขายที่รอรับรู้รายได้ จำนวน 645.58 ล้านบาท ประกอบด้วย

  []