ส่วนที่ 3.

11. ฐานะการเงิน และผลการดำเนินงาน

(1) งบการเงิน

ค่าตอบแทนที่บริษัทจ่ายให้ ผู้สอบบัญชี โดยแยกเป็น ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (audit fee)
670,000บาท และ ไม่มีค่าบริการอื่น (non-audit fee)

(ก) สรุปรายงานการสอบบัญชี

ผู้ตรวจสอบบัญชีได้ให้ความเห็นในรายงานการตรวจสอบ งบการเงิน แสดงฐานะทางการเงิน ณ
วันที่ 31 ธันวาคม ของปี 2559-2562 ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสด
สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีของบริษัท แบบไม่มีเงื่อนไข

(ข) ตารางแสดงรายการงบดุล งบกำไรขาดทุน และงบกระแสเงินสด

  บริษัท พาโตเคมีอุตสาหกรรม จำกัด(มหาชน)และบริษัทย่อย

  รายการงบดุล สำหรับงวด 1 ปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม(หน่วย:พันบาท)

งบการเงินเฉพาะกิจการ งบการเงินรวม

  ---------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- -------- -- --------- -------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------
                               2559                2560                2561                2562                   2559               2560                2561                2562       

                               จำนวนเงิน   %        จำนวนเงิน   %        จำนวนเงิน   %        จำนวนเงิน   %                              จำนวนเงิน   %        จำนวนเงิน   %        จำนวนเงิน   %

  สินทรัพย์                                                                                                                                                                                

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                                                                                         

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด   45,971     6.68     37,740     5.25     18,303     2.34     51,220     8.04        56,456    8.17     46,829     6.49     21,809     2.76     53,343     8.31

  เงินลงทุนชั่วคราว                171,866    24.97    257,147    35.75    177,325    22.69    165,002    25.90       171,866   24.86    257,147    35.64    185,339    23.42    165,022    25.70

  ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น           137,311    19.95    123,049    17.11    159,489    20.41    61,289     9.62        130,187   18.83    115,159    15.96    151,331    19.12    58,584     9.12

  สินค้าคงเหลือ                   199,949    29.05    159,436    22.17    281,772    36.06    226,995    35.64       203,312   29.41    163,592    22.68    290,760    36.75    234,055    36,45

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน             555,097    80.66    577,372    80.28    636,889    81.51    504,506    79.20       561,821   81.27    582,727    80.77    649,259    82.05    511,0004   79.58

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                                                                                       

  เงินลุงทุนเผื่อขาย                41,289     6.00     51,675     7.19     57,110     7.31     53,281     8.36        41,289    5.97     51,675     7.16     57,110     7.22     53,281     8.30

  เงินลงทุนในบริษัทย่อย             5,000      0.73     5,000      0.70     5,000      0.64     5,000      0.78        -         -        -          -        -          -        -          -

  ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์           53,702     7.80     57,903     8.05     56,463     7.23     48,810     7.66        53,702    7.77     57,903     8.03     56,461     7.14     48,843     7.61

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน                31,957     4.64     26,014     3.62     21,426     2.74     18,746     2.94        33,346    4.82     27,903     3.87     24,002     3.03     22,362     3.48

  สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี     1,095      0.16     1,209      0.17     4,325      0.55     6,563      1.03        1,095     0.16     1,209      0.17     4,325      0.55     6,563      1.02

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น            56         0.01     21         0.00     156        0.02     64         0.01        56        0.01     21         0.00     156        0.02     64         0.01

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน           133,099    19.34    141,822    19.72    144,478    18.49    132,464    20.80       129,488   18.73    138,711    19.23    142,054    17.95    131,113    20.42

  รวมสินทรัพย์                    688,196    100.00   719,194    100.00   781,367    100.00   636,970    100.00      691,309   100.00   721,438    100.00   793,313    100.00   642,117    100.00
  ---------------------------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- -------- -- --------- -------- ---------- -------- ---------- -------- ---------- --------

  --------------------------------- -- ------- ---------- ------- ---------- ------- ---------- ------- ---------- ------- -- ------------- ------- ---------- ------- ---------- ------- ---------- ------- -- -- -- --- --
                                                                                                                                                                                                                          

  งบดุล (ต่อ) งบเฉพาะกิจการ                                                                                                      งบการเงินรวม                                                                                 

                                               2559               2560               2561               2562                  2559                  2559               2560               2562                            

                                               จำนวนเงิน   %       จำนวนเงิน   %       จำนวนเงิน   %       จำนวนเงิน   %          จำนวนเงิน      %       จำนวนเงิน   %       จำนวนเงิน   %       จำนวนเงิน   %                    

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                                                                                                      

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                                                                                                                             

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน                   33,985     4.94    13,531     1.88    84,163     10.77   45,705     7.18       33,985        4.92    13,531     1.88    87,382     11.04   46,851     7.30                 

  เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น                         74,237     10.79   56,595     7.87    75,400     9.65    33,093     5.20       75,371        10.90   57,152     7.92    79,591     10.06   34,951     5.44                 

  ส่วนของหนี้สินระยะยาวที่ถึงกำหนดชำระ1ปี              -          -       -          -       -          -       -          -          -             -       -          -       -          -       -          -                    

  ภาษีเงินได้ค้างจ่าย                               19,942     2.90    21,341     2.97    18,668     2.39    8,536      1.34       20,812        3.01    22,003     3.05    19,875     2.51    9,318      1.45                 

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                1,085      0.16    878        0.12    879        0.11    728        0.11       1,092         0.16    984        0.14    950        0.12    791        0.12                 

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                               129,249    18.78   92,345     12.84   179,110    22.92   88,062     13.83      131,260       18.99   93,670     12.98   187,780    23.79   91,911     14.31                

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                                                                                                                           

  เงินกู้ยืมระยะยาว -                              -          -       -          -       -          -       -          -          -             -       -          -       -          -                                       
  สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระในหนึ่งปี                                                                                                                                                                                             

  ภาระผูกพันของผลประโยชน์พนักงาน                   8,028      1.17    11,840     1.65    16,537     2.12    22,757     3.57       8,028         1.16    11,840     1.64    16,537     2.09    22,757     3.54                 

  รวมหนี้สิน                                      137,277    19.95   104,185    14.49   195,647    25.04   110,819    17.40                            139,288    20.15   105,510    14.62   114,688    17.86                

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                                                                                                                             

  ทุนเรือนหุ้น-มูลค่าหุ้นละ 1.00 บาท                                                                                                                                                                                              

  ทุนจดทะเบียน                                                                                                                                                                                                              

  2558 : ทุนจดทะเบียน 142,377,000 หุ้น                                                                                                                                                                                        
  --------------------------------- -- ------- ---------- ------- ---------- ------- ---------- ------- ---------- ------- -- ------------- ------- ---------- ------- ---------- ------- ---------- ------- -- -- -- --- --

[TABLE]

  งบกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จสำหรับงวด 1 ปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม (หน่วย:พันบาท)

งบเฉพาะกิจการ งบการเงินรวม

[TABLE]

  งบกระแสเงินสด สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม (หน่วย:พันบาท)

งบการเงินเฉพาะกิจการ งบการเงินรวม

  ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
                                             2559       2560       2561        2562          2559       2560       2561        2562
  ------------------------------------------ ---------- ---------- ----------- ---------- -- ---------- ---------- ----------- ----------
  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                                                  

  กำไรก่อนหักภาษีเงินได้                          165,890    239,641    194,052     106,255       167,828    241,114    196,496     107,429

  รายการปรับกระทบกำไรสุทธิเป็นเงินสดสุทธิที่ได้มา                                                                                        

  จากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                                                            

  ผลประโยชน์พนักงานเมื่ออกจากงาน                 496        923        950         5,168         496        923        950         5,168

  กำไร(ขาดทุน)จากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง    1,273      (36)       (515)       (730)         1,273      (36)       (532)       (732)

  กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุน   (11,927)   (3,009)    2,004       (716)         (11,927)   (3,009)    1,990       (702)

  กำไรจากการขายเงินลงทุนชั่วคราว                 8,366      (1,159)    (1.096)     (675)         8,366      (1,159)    (1,096)     (694)

  ค่าใช้จ่ายผลประโยชน์พนักงานภายใต้โครงการ ESOP    -          -          -           -             -          -          -           -

  เงินปันผลรับจากบริษัทย่อย                        (5,700)    (6,500)    (8,150)     (4,500)       -          -          -           -

  ค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                    7,308      7,695      7,247       5,002         7,308      7,695      7,592       5,106

  เงินปันผลรับ                                  (5,862)    (6,416)    (5,607)     (4,820)       (5,862)    (6,416)    (5,607)     (4,820)

  ค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายตัดบัญชี                  7,921      6,915      7,129       7,714         7,921      6,915      7,129       7,714

  หนี้สงสัยจะสูญ                                 -          -          -           96            -          -          -           96

  กำไรจากการจำหน่ายสินทรัพย์                     (37)       (31)       (1,368)     (2,250)       (37)       (31)       (1,368)     (2,250)

  ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย                              486        618        1,638       1,661         487        623        1,669       1,689

  กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลง                                                                                            

  ในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน                    168,214    238,641    196,284     112,175       175,853    246,619    207,225     118,004

  สินทรัพย์ดำเนินงานลดลง (เพิ่มขึ้น)                                                                                                   

  ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น(เพิ่มขึ้น)ลดลง              (3,890)    12,788     (37,416)    94,455        (4,281)    15,028     (36,171)    92,651

  สินค้าคงเหลือ(เพิ่มขึ้น)ลดลง                      (7,368)    40,512     (122,336)   54,777        (5,393)    39,721     (127,188)   56,725

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น(เพิ่มขึ้น)ลดลง                 -          -          -           -             -          -          -           -

  เงินจ่ายล่วงหน้าค่าสินค้า                         -          -          -           -             -          -          -           -

  ภาษีเงินได้รอเรียกคืน                           -          -          -                         -          -          -           

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                          36         35         (135)       92            36         35         (135)       92

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น(ลดลง)                                                                                                      

  เจ้าหน้าที่การค้าและตั๋วเงินจ่ายเพิ่มขึ้น(ลดลง)         20,228     (17,577)   18,763      (41,992)      20,628     (18,154)   22,397      (44,325)

  หนี้สินจากภาระค้ำประกัน                         -          -                                    -          -          -           -

  ภาษีเงินได้และค่าใช้จ่ายค้างจ่ายเพิ่มขึ้น(ลดลง)        -          -                                    -          -          -           -

  ภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงาน                    (1,516)    (136)      (150)       -             (1,516)    (136)      (150)       -

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น(เพิ่มขึ้น)ลดลง                   234        (166)      12          (146)         236        (67)       (23)        (154)

  เงินสดรับจากการดำเนินงาน                      175,938    274,097    55,022      219,361       185,563    283,046    65,955      222,993

  จ่ายภาษีเงินได้                                (23,193)   (43,500)   (39,234)    (30,915)      (24,222)   (45,365)   (40,795)    (32,504)

  เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป) ในกิจกรรมดำเนินงาน        152,259    230,597    15,788      188,446       160,854    237,058    25,160      190,489
  ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

  งบกระแสเงินสด สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม(หน่วย:พันบาท)

งบการเงินเฉพาะกิจการ งบการเงินรวม

  ------------------------------------------- ----------- ----------- ----------- ----------- -- ----------- ----------- ----------- -----------
                                              2559        2559        2560        2562           2559        2560        2561        2562

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                                                                            

  เงินสดลงทุนชั่วคราวเพิ่มขึ้น(ลดลง)                  12,000      (81,000)    77,103      13,500         12,000      (81,000)    69,103      21,500

  เงินสดรับจากการจำหน่ายสินทรัพย์                   5,102       31          1,368       9,981          5,102       31          1,368       9,981

  เงินสดจ่ายเพื่อการซื้ออุปกรณ์และยานพาหนะ            (21,052)    (11,116)    (5,687)     (7,794)        (21,052)    (11,116)    (5,687)     (7,826)

  เงินสดจ่ายเพื่อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                    (3,152)     (1,752)     (2,659)     (2,322)        (3,321)     (2,252)     (3,691)     (3,467)

  เงินสดจ่ายเพื่อลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย              (17,570)    (7,257)     (14,507)    217            (17,570)    (7,257)     (14,507)    217

  เงินสดจ่ายเพื่อลงทุนในบริษัทย่อยเพิ่มขึ้น (ลดลง)        -           -           -           -              -           -           -           -

  เงินปันผลรับ                                   8,662       14,390      14,733      12,970         5,862       6,416       5,607       4,820

  เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) ในกิจกรรมลงทุน            (16,010)    (86,704)    70,351      26,552         (18,979)    (95,178)    52,193      25,225

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                                                                         

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น(ลดลง)       (15,308)    (20,484)    71,190      (38,042)       (15,308)    (20,484)    74,425      (40,114)

  จ่ายดอกเบี้ย                                   (486)       (618)       (1,637)     (1,662)        (487)       (623)       (1,669)     (1,689)

  เงินสดรับจากการออกหุ้นสามัญ                      -           -           -           -              -           -           -           -

  จ่ายเงินปันผล                                  (99,609)    (131,023)   (175,129)   (142,377)      (99,609     (131,023)   (175,129)   (142,377)

  เงินสดสุทธิได้มา(ใช้ไป) ในกิจกรรมจัดหาเงิน          (114,917)   (151,507)   (105,576)   (182,081)      (114,917)   (151,507)   (102,373)   (184,180)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น(ลดลง)-สุทธิ   21,331      (8,231)     (19,437)    32,917         26,957      (9,627)     (25,020)    31,534

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นงวด        24,639      45,971      37,740      18,303         29,499      56,456      46,809      21,809

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นงวด        45,970      37,740      18,303      51,220         56,456      46,829      21,809      53,343

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นงวด        45,970      37,740      18,303                     56,456      46,829      21,809      
  ------------------------------------------- ----------- ----------- ----------- ----------- -- ----------- ----------- ----------- -----------

(ค) อัตราส่วนทางการเงิน ปี 2559-2562 งบเฉพาะกิจการ งบการเงินรวม

  ------------------------------------ -------- --------- --------- --------- -- -------- --------- --------- ---------
                                       2559     2560      2561      2562         2559     2560      2561      2562

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                                                           

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                4.29     6.25      3.56      5.73         4.28     6.22      3.46      5.56

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)          2.75     4.53      1.98      3.15         2.73     4.47      1.91      3.01

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)      1.24     2.08      0.12      1.41         1.29     2.11      0.18      1.36

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)        5.14     6.43      5.59      5.01         5.54     7.07      6.13      5.41

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)               70       56        64        72           65       51        59        66

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)       2.42     2.98      2.40      1.54         2.42     3.01      2.38      1.52

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)             148      121       150       234          149      120       151       238

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)            4.53     6.00      4.61      3.28         4.57     6.13      4.55      3.20

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                  80       60        78        110          79       59        79        113

  Cash Cycle (วัน)                      138      117       136       196          135      112       131       191

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                                                            
  (Profitability Ratio)                                                                                       

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                     30.88    36.12     32.88     29.29        31.70    36.38     33.76     30.01

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)           21.12    26.21     22.56     16.04        22.00    26.60     23.53     16.94

  อัตรากำไรอื่น (%)                       2.96     2.43      2.19      3.37         1.69     1.24      0.73      2.21

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร (%)          105.06   105.10    8.87      212.60       103.36   102.98    13.09     197.88

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                      19.28    22.71     19.54     15.16        19.02    22.16     19.21     14.92

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                25.74    33.43     26.26     15.60        25.79    33.34     26.27     15.56

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                                                           
  (Efficiency Ratio)                                                                                          

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)            20.63    27.70     21.01     12.23        20.62    27.57     20.89     12.10

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)        291.36   361.66    288.17    179.38       292.36   361.33    288.79    179.37

  อัตราหมุนเวียนของสินทรัพย์ (เท่า)           106.97   121.93    107.55    80.65        108.40   124.39    108.77    81.08

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                                                               
  (Financial Ratio)                                                                                           

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)       0.25     0.17      0.33      0.21         0.25     0.17      0.35      0.22

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)    375.15   447.25    32.86     126.21       395.00   457.72    39.11     126.04

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน(Cash   1.23     1.60      0.09      1.24         1.30     1.65      0.14      1.24
  Basis) (เท่า)                                                                                                

  อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                95.75    89.85     90.31     98.52        95.40    89.94     90.10     98.50

  ข้อมูลต่อหุ้น                                                                                                    

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น (บาท)                 3.87     4.32      4.11      3.70         3.88     4.33      4.12      3.70

  กำไรสุทธิต่อหุ้น (บาท)                    0.96     1.37      1.11      0.61         0.96     1.37      1.11      0.61

  เงินปันผลต่อหุ้น (บาท)                    0.92     1.23      1.00      0.60         0.92     1.23      1.00      0.60

  อัตราการเติบโต                                                                                                

  สินทรัพย์รวม (%)                        7.82     4.50      8.64      (18.48)      8.00     4.36      9.69      (18.85)

  หนี้สินรวม (%)                          8.84     (24.11)   87.79     (43.36)      9.40     (24.25)   93.65     (43.88)

  รายได้จากการขายหรือบริการ (%)           7.82     21.60     (5.72)    (29.98)      9.52     22.31     (5.88)    (30.42)

  ค่าใช้จ่ายดำเนินงาน (%)                  4.40     13.77     (0.89)    (24.01)      5.75     15.11     (1.77)    (24.36)

  กำไรสุทธิ (%)                          36.83    42.48     (19.11)   (45.00)      37.53    41.83     (18.85)   (45.11)
  ------------------------------------ -------- --------- --------- --------- -- -------- --------- --------- ---------

2) คำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ(หน่วย:พันบาท)

การเปรียบเทียบข้อมูลในงบการเงินของบริษัท พาโตเคมีอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน)
และบริษัทย่อย การวิเคราะห์ตัวเลขหน่วย : พันบาท

ผลการดำเนินงานของบริษัท พาโตเคมีอุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย
ในงบการเงินปรากฏผลกำไร (ขาดทุน) สุทธิ จำนวน 194.72, 158.01 และ 86.73 ล้านบาท
ในปี 2560- 2562 ตามลำดับ โดยเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น (ลดลง) คิดเป็นร้อยละ 41.83,
(18.85) และ(45.11) ตามลำดับ

ปี 2560 ภาวะเศรษฐกิจโลกยังคงมีอัตราการขยายตัวต่อเนื่องจากปีที่ผ่านมาในช่วงแคบๆ
โดยกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (International Monetary Fund : IMF)
คาดว่าเศรษฐกิจโลกในปีนี้ ขยายตัวร้อยละ 3.60 (ณ เดือนตุลาคม 2560) เพิ่มขึ้นจากร้อยละ
3.5 ในปีที่แล้ว โดยการขยายตัวของเศรษฐกิจในทุกภูมิภาคของโลกดีขึ้น
รวมถึงเศรษฐกิจในกลุ่มประเทศพัฒนาแล้ว ยกเว้นกลุ่มประเทศตะวันออกกลางที่ชะลอตัวลง
สหรัฐอเมริกา กลุ่มยูโรโซน ญี่ปุ่น จีน และรวมถึงกลุ่มประชาคมอาเซียน

สหรัฐอเมริกา ยังคงมีภาวะเศรษฐกิจขยายตัวร้อยละ 2.2
ซึ่งมีแรงสนับสนุนหลักจากการใช้จ่ายของผู้บริโภค และการลงทุนภาคเอกชน
โดยอัตราการว่างงานลดลงอย่างต่อเนื่อง สะท้อนถึงตลาดแรงงานของสหรัฐฯ ยังคงมีความแข็งแรง
อัตราเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับต่ำกว่าเป้าหมาย
ทำให้คณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ร้อยละ
1-1.25

กลุ่มยูโรโซน (ประเทศเยอรมัน ฝรั่งเศส อิตาลี และสเปน) ยังคงมีภาวะเศรษฐกิจขยายตัวร้อยละ
2.1 เนื่องจากความกังวลทางด้านการเมืองที่ลดลงในประเทศกลุ่มยูโรโซน
ทำให้การใช้จ่ายของภาคครัวเรือน ปรับตัวดีขึ้น และมีความเชื่อมั่นทางด้านเศรษฐกิจเพิ่มขึ้น
อัตราเงินเฟ้อที่ยังอยู่ในระดับต่ำ ทำให้ธนาคารกลางยุโรป
ขยายระยะเวลาดำเนินมาตรการผ่อนคลายนโยบายการเงิน (Quantitative Easing : QE)
ไปจนถึง ไตรมาสที่ 3 ของปี 2561 รวมทั้งลดขนาดวงเงินที่จะเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาลอีกด้วย

สำหรับเศรษฐกิจประเทศญี่ปุ่น ยังคงอยู่ในภาวการณ์ขยายตัวเพิ่มขึ้นร้อยละ 1.5
เนื่องจากการบริโภค และการลงทุนภาคเอกชนปรับตัวดีขึ้น
รวมถึงภาคการท่องเที่ยวที่ขยายตัวได้ในระดับสูง โดยยังใช้นโยบายการเงินแบบย่อยสลาย
เพราะเงินเฟ้ออยู่ในระดับต่ำ

เศรษฐกิจประเทศจีน ยังคงมีการขยายตัวร้อยละ 6.8
เนื่องจากการบริโภคภายในประเทศขยายตัวอย่างต่อเนื่อง
และการลงทุนโดยรวมเติบโตได้เป็นอย่างดี อัตราการว่างงานอยู่ในระดับต่ำ
อย่างไรก็ตามเศรษฐกิจจีนยังคงมีความเสี่ยงในเรื่องสัดส่วนหนี้เสียของธนาคารพาณิชย์ในจีนที่อยู่ในระดับสูง
ซึ่งจะส่งผลต่อเสถียรภาพทางเศรษฐกิจของประเทศ

สำหรับภาวะเศรษฐกิจของกลุ่มประเทศอาเซียน 5 หมายถึงประเทศอินโดนีเซีย มาเลเซีย ฟิลิปปินส์
ไทย และเวียดนาม ซึ่งโดยรวมมีการขยายตัวของภาวะเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่องที่ร้อยละ 5.2

ส่วนภาวะเศรษฐกิจของประเทศไทย ได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจโลกที่เกิดขึ้นในต่างประเทศ
ทำให้เศรษฐกิจไทยในปี 2560 ขยายตัวร้อยละ 3.9
โดยมีปัจจัยหลักจากการส่งออกสินค้าที่ขยายตัวเพิ่มขึ้นในทุกตลาดการส่งออก และเกือบทุกหมวดสินค้า
สอดคล้องกับการขยายตัวของเศรษฐกิจประเทศคู่ค้า และเพิ่มขึ้นของราคาสินค้าในตลาดโลก
ทำให้ปริมาณการส่งออกและราคาของสินค้าเพิ่มขึ้น ขณะที่การบริโภคภาพเอกชนขยายตัวเพิ่มขึ้น
โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการปรับตัวดีขึ้นของฐานรายได้รวมในระบบเศรษฐกิจ
มาตรการกระตุ้นการใช้จ่ายของภาครัฐ รวมทั้งอัตราเงินเฟ้อ
และอัตราดอกเบี้ยที่ยังคงอยู่ในระดับต่ำ และการปรับตัวดีขึ้นของความเชื่อมั่นผู้บริโภค
โดยการใช้จ่ายซื้อสินค้าขยายตัวในเกณฑ์ที่สูงขึ้น การลงทุนของภาคเอกชนขยายตัวเพิ่มขึ้น
โดยการลงทุนส่วนใหญ่ในเครื่องจักรเพิ่มขึ้น สอดคล้องกับการปรับตัวดีขึ้นของการส่งออก
ส่วนการลงทุนภาครัฐลดลง เนื่องจากปัญหาอุทกภัย ทำให้การจัดซื้อจัดจ้างของภาครัฐลดลง
สอดคล้องกับอัตราเบิกจ่ายงบประมาณรายจ่ายเพื่อการลงทุนต่ำกว่าเป้าหมายที่กำหนดไว้
ส่วนด้านการผลิต และการคมนาคมปรับตัวดีขึ้น สอดคล้องกับการขยายตัวของผลิตเพื่อการส่งออก
และการให้บริการขนส่งสินค้า ทั้งทางบก ทางอากาศและทางน้ำ รวมถึงการบริการ
และการท่องเที่ยวที่ขยายตัวเพิ่มขึ้นมากจากรายได้จากนักท่องเที่ยว

ภาวะเศรษฐกิจภาคเกษตรโดยรวมในปี 2560 ขยายตัวร้อยละ 5.3 เมื่อเทียบกับปี 2559
เนื่องจากเป็นปีที่มีสภาพอากาศ และปริมาณน้ำเอื้ออำนวยต่อการผลิตทางการเกษตรมากกว่าปี 2559
ซึ่งยังคงมีภาวะวิกฤตการขาดแคลนน้ำในช่วงครึ่งปีแรก และเริ่มคลี่คลายในช่วงครึ่งปีหลัง ส่วนในปี
2560 ปริมาณน้ำใช้การได้เพียงพอ โดยในอ่างเก็บน้ำที่สำคัญมีเพียงพอต่อการเพาะปลูกพืชหลายชนิด
โดยเฉพาะการปลุกข้าวนาปรังในพื้นที่ลุ่มน้ำเจ้าพระยา แถบตอนเหนือตอนล่าง
และภาคกลางตอนบนทีเพิ่มขึ้นอย่างมาก
ประกอบกับสภาพอากาศที่เอื้ออำนวยในหลายพื้นที่ของประเทศ
ก็ส่งออกสินค้าเกษตรและการผลิตภาคเกษตรขยายตัวเพิ่มขึ้น
เนื่องจากการขยายตัวเพิ่มขึ้นของเศรษฐกิจในประเทศคู่ค้า สำหรับพืชสำคัญที่มีปริมาณผลผลิตเพิ่มขึ้น
ได้แก่ ข้าวนาปรัง ข้าวโพดเลี้ยงสัตว์ อ้อยโรงงาน สับปะรดโรงงาน ยางพารา ปาล์มน้ำมัน
เป็นต้น ส่วนพืชสำคัญที่มีปริมาณผลผลิตลดลง ได้แก่ ข้าวนาปี มันสำปะหลัง โดยเฉพาะข้าวนาปี
มีผลผลิตลดลง เนื่องจากเกิดปัญหาน้ำท่วมที่มีความรุนแรงค่อนข้างมาก
ส่งผลให้พื้นที่เพาะปลูกได้รับความเสียหายจากอิทธิพลของพายุเซินกาและพายุทกซูรี

ดังนั้นจึงส่งผลทำให้สินค้าพืชมีราคาเฉลี่ยเพิ่มขึ้น ได้แก่ ข้าว อ้อยโรงงาน ยางแผ่นดิบ เป็นต้น
โดยข้าวมีราคาเพิ่มขึ้นเนื่องจากผลผลิตลดลงจากปัญหาอุทกภัย
ส่วนอ้อยโรงงานมีราคาเพิ่มขึ้นตามราคาน้ำตาลในตลาดโลก และยางแผ่นดิบมีราคาเพิ่มขึ้น
เนื่องจากความต้องการในตลาดโลกเพิ่มขึ้น ส่วนสินค้าพืชที่มีราคาเฉลี่ยลดลง ได้แก่
ข้าวโพดเลี้ยงสัตว์ มันสำปะหลัง สับปะรดโรงงาน ปาล์มน้ำมัน เป็นต้น
เนื่องจากการลดลงของปริมาณการใช้ในอุตสาหกรรมอาหารสัตว์
และมีปริมาณของผลผลิตออกสู่ตลาดเพิ่มขึ้นเกินความต้องการของตลาด

ปี 2561 ภาวะเศรษฐกิจโลกยังคงมีอัตราการขยายตัวต่อเนื่องจากปีที่ผ่านมาในช่วงแคบๆ
โดยกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (International Monetary Fund : IFM)
คาดว่าเศรษฐกิจโลกปีนี้ ขยายตัวร้อยละ 3.70 (ณ เดือนตุลาคม 2561)
ภาวะเศรษฐกิจต้องเผชิญกับปัจจัยเสี่ยงต่างๆ มากมาย เช่น
ผลกระทบจากสงครามการค้าระหว่างสหรัฐอเมริกากับจีน
รวมทั้งเศรษฐกิจของหลายกลุ่มประเทศที่ยังคงมีความเปราะบางและภาวะการเงินโลกมีแนวโน้มดึงตัวขึ้น

เศรษฐกิจสหรัฐอเมริกา ปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยขยายตัวร้อยละ 2.9
เนื่องจากการใช้จ่ายภายในประเทศที่เพิ่มขึ้น ทั้งการบริโภคและการลงทุนรวม
ขณะที่ตลาดแรงงานมีความแข็งแกร่ง อัตราการว่างงานอยู่ในระดับต่ำ
ส่วนอัตราเงินเฟ้อขยับมาอยู่ที่ระดับเป้าหมาย
ส่งผลให้คณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ
มีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ร้อยละ 2.00-2.25

เศรษฐกิจกลุ่มยุโรป โซนประเทศเยอรมนี ฝรั่งเศส อิตาลี และสเปน ขยายตัวร้อยละ 2.0
โดยมีปัจจัยสนับสนุนหลักจากการบริโภค และการลงทุนภาคเอกชนที่ดีขึ้น แม้ว่าในช่วงครึ่งแรกของปี
2561 จะได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนผ่านไปสู่รัฐบาลใหม่ของอิตาลีและสเปน
แต่ในช่วงครึ่งหลังของปีมีการปรับตัวดีขึ้น ทำให้ความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจเพิ่มขึ้น

เศรษฐกิจประเทศญี่ปุ่น ขยายตัวร้อยละ 1.1 เนื่องจากการบริโภคภาครัวเรือน ขยายตัวในระดับต่ำ
สินค้าอุปโภคบริโภคปรับตัวสูงขึ้น ประกอบกับในช่วงครึ่งของปี 2561
ประสบภัยพิบัติทางธรรมชาติทั้งแผ่นดินไหว และพายุที่ค่อนข้างรุนแรง ส่งผลต่อการท่องเที่ยว
และการบริโภคภาคครัวเรือน
นอกจากนี้ธนาคารกลางญี่ปุ่นยังคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายในระดับต่ำต่อไป
เนื่องจากเศรษฐกิจมีทิศทางการเติบโตที่ชะลอตัวลง

เศรษฐกิจประเทศจีน ขยายตัวร้อยละ 6.6 โดยการดำเนินนโยบายปฏิรูปโครงสร้างเศรษฐกิจ
และโครงสร้างหนี้อย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ภาคผลิต การลงทุน
และการบริโภคภายในประเทศชะลอตัวลง

ภาวะเศรษฐกิจของกลุ่มประเทศอาเซียน 5 หมายถึง ประเทศอินโดนีเซีย มาเลเซีย ฟิลิปปินส์ ไทย
และเวียดนาม ซึ่งโดยรวมมีการขยายตัวของภาวะเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่องร้อยละ 5.3

ส่วนภาวะเศรษฐกิจของประเทศไทย ได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจโลกที่เกิดขึ้น
ในต่างประเทศ ทำให้เศรษฐกิจไทยในปี 2561 ขยายตัวร้อยละ 4.1
โดยมีปัจจัยหลักจากการส่งออกสินค้าที่จะมีแนวโน้มชะลอตัวลง
จากผลกระทบของนโยบายกีดกันทางการค้าระหว่างสหรัฐอเมริกา และจีน
ซึ่งมูลค่าการส่งออกในตลาดหลัก ได้แก่ จีน ญี่ปุ่น สหรัฐอเมริกา และสหภาพยุโรปมีมูลค่าลดลง
ส่งผลให้ปริมาณการส่งออกและราคาของสินค้าลดลง แต่ในภาพรวมยังขยายตัวได้ดี
การลงทุนในหมวดเครื่องจักรและอุปกรณ์เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตมากขึ้น
เพื่อตอบสนองอุปสงค์ในประเทศที่ปรับตัวดีขึ้น ตามรายได้ของครัวเรือน ที่ค่อยๆ ปรับเพิ่มขึ้น
สอดคล้องกับการบริโภคภาคเอกชนที่ขยายตัวในทุกหมวดการใช้จ่าย
ทำให้ยอดขายสินค้าอุปโภคบริโภคเริ่มขยายตัว
ส่วนหนึ่งจากผลของโครงการบัตรสวัสดิการแห่งรัฐที่ช่วยพยุงกำลังซื้อของครัวเรือนกลุ่มฐานราก
ทำให้กำลังซื้อเริ่มฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป จากผลของเศรษฐกิจที่ดีขึ้น ทำให้ภาคธุรกิจส่วนใหญ่
ยังลงทุนในเครื่องจักร และอุปกรณ์ รวมถึงระบบอัตโนมัติ
เพื่อปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิตอย่างต่อเนื่อง เพื่อรองรับคำสั่งซื้อทั้งในและต่างประเทศ
ด้านการท่องเที่ยวยังคงขยายตัวต่อเนื่องในทุกภูมิภาค สะท้อนจากจำนวนนักท่องเที่ยวชาวไทย
และชาวต่างชาติที่ยังคงเติบโตจากปีก่อน ส่วนธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ขยายตัวดีเฉพาะในเขตกรุงเทพฯ
ปริมณฑล และเมืองท่องเที่ยวหลัก
สอดคล้องกับการขยายตัวของโครงการก่อสร้างขนาดใหญ่ของภาครัฐ
แต่ในส่วนของภูมิภาคค่อนข้างทรงตัวตามการขยายในต่างจังหวัดที่ยังล่าช้า ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อ
และอัตราดอกเบี้ยที่ยังคงอยู่ในระดับต่ำ ซึ่งถือว่าเป็นนโยบายการเงินที่ผ่อนคลาย
และช่วยสนับสนุนการขยายตัวทางเศรษฐกิจของไทย

ภาวะเศรษฐกิจภาคเกษตรโดยรวมปี 2561 ขยายตัวร้อยละ 4.60 เมื่อเทียบกับปี 2560
เนื่องจากปริมาณน้ำ และสภาพอากาศ โดยรวมทั้งประเทศยังคงเอื้ออำนวยต่อการเพาะปลูก
รวมถึงการดำเนินนโยบาย และมาตรการต่างๆ ของภาครัฐ ร่วมกับภาคเอกชน
และภาคประชาสังคม ในการส่งเสริมการเพาะปลูกพืชในพื้นที่ที่เหมาะสม การจัดหาแหล่งน้ำ
และการใช้พันธุ์ที่ดี ส่งผลให้เกษตรกรขยายพื้นที่เพาะปลูก อย่างไรก็ตาม
การผลิตพืชบางส่วนยังคงได้รับความเสียหายจากปัญหาน้ำท่วม และภาวะแห้งแล้งในบางพื้นที่
มีผลกระทบต่อผลผลิตทางการเกษตรอยู่บ้าง สำหรับพืชสำคัญที่มีปริมาณผลผลติเพิ่มขึ้น ได้แก่
ข้าวนาปรัง ข้าวโพดเลี้ยงสัตว์ อ้อยโรงงาน สับปะรดโรงาน ยางพารา ปาล์มน้ำมัน เป็นต้น
ส่วนพืชสำคัญที่มีปริมาณผลผลิตลดลง ได้แก่ ข้าวนาปี มันสำปะหลัง โดยเฉพาะข้าวนาปี
มีผลผลิตลดลง เนื่องจากบางพื้นที่ในภาคตะวันออกเฉียงเหนือประสบภัยแล้งในช่วงต้นฤดูปลูก
และฝนตกทิ้งช่วงในระยะข้าวออกรวง ทำให้ข้าวนาปีบางส่วนได้รับความเสียหาย

ดังนั้น จึงส่งผลทำให้สินค้าพืชมีราคาเฉลี่ยเพิ่มขึ้น ได้แก่ ข้าว ข้าวโพดเลี้ยงสัตว์ มันสำปะหลัง
เป็นต้น โดยข้าวมีราคาเพิ่มขึ้น เนื่องจากความต้องการของตลาดต่างประเทศเพิ่มขึ้น
ส่วนข้าวโพดเลี้ยงสัตว์ มีราคาเพิ่มขึ้น
เนื่องจากความต้องการของอุตสาหกรรมอาหารสัตว์ขยายตัวขึ้น
รวมทั้งการดำเนินมาตรการรับซื้อข้าวโพดเลี้ยงสัตว์จากเกษตรกรเพื่อรักษาเสถียรภาพด้านราคา
ส่วนมันสำปะหลังราคาเพิ่มขึ้น เนื่องจากปริมาณผลผลิตลดลงไม่เพียงพอความต้องการของตลาด
ส่วนสินค้าพืชที่มีราคาเฉลี่ยลดลง ได้แก่ อ้อยโรงงาน สับปะรดโรงงาน ยางพาราแผ่นดิบ
ปาล์มน้ำมัน เป็นต้น โดยทั้งหมดนี้มีราคาลดลง
เนื่องจากปริมาณผลผลิตมีจำนวนมากกว่าความต้องการของตลาดทั้งในและต่างประเทศด้วยปัจจัยต่างๆที่ได้กล่าวมานี้มีผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัท
ทำให้ผลการดำเนินงานตลอดระยะเวลา 3 ปี ที่ผ่านมาปรากฏดังนี้

ปี 2562 ภาวะเศรษฐกิจโลกยังคงมีอัตราการขยายตัวต่อเนื่องจากปลายปีที่ผ่านมา ในช่วงแคบๆ
โดยกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (International Monetary Fund :IMF)
และคาดว่าเศรษฐกิจโลกในปีนี้ ขยายตัวร้อยละ 3.0 ซึ่งเป็นการขยายตัวในระดับต่ำ
โดยการเติบโตของเศรษฐกิจโลกอ่อนแอและชะลอตัวลง
ซึ่งเกิดจากเศรษฐกิจในภาคอุตสาหกรรมการผลิตหดตัว นอกจากนี้ยังมีปัจจัยอีกหลายประการ เช่น
สงครามการค้าระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีน ปัญหาภูมิรัฐศาสตร์ เช่น Brexit
เสถียรภาพทางการเมืองในหลายประเทศ และความขัดแย้งระหว่างประเทศเศรษฐกิจหลัก
เป็นปัจจัยที่สร้างความไม่แน่นอนให้กับนโยบายการค้าและเศรษฐกิจโลก
ทำให้เกิดภาวะการส่งออกและการลงทุนโลก รวมถึงความเชื่อของภาคธุรกิจหดตัวลงอย่างต่อเนื่อง

เศรษฐกิจสหรัฐอเมริกาขยายตัวอย่างต่อเนื่อง โดยขยายตัวร้อยละ 2.40
เนื่องจากการบริโภคภาคเอกชนขยายตัวได้อย่างต่อเนื่อง สอดคล้องกับการจ้างงานที่ปรับตัวดีขึ้น
ขณะที่การผลิตภาคอุตสาหกรรม และการส่งออกมีแนวโน้มลดลง
ส่วนอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ในระดับต่ำกว่าเป้าหมายนโยบายทางการเงินที่ร้อยละ 2.0
ส่งผลให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง

เศรษฐกิจกลุ่มยูโรโซน (เยอรมัน ฝรั่งเศส อิตาลี และสเปน) ขยายตัวในระดับต่ำร้อยละ 1.20
เนื่องจากความอ่อนแอของการผลิตภาคอุตสาหกรรม มาตั้งแต่กลางปี 2561
ซึ่งได้รับผลกระทบจากมาตรการกีดกันทางการค้าและเศรษฐกิจของประเทศคู่ค้าที่ชะลอตัว
รวมถึงการปรับมาตรฐานการปล่อยก๊าซเรือนกระจกใหม่ ที่ส่งผลต่อการผลิตในหมวดยานยนต์
อย่างไรก็ตามการใช้จ่ายในภาคครัวเรือนยังคงขยายตัวได้ดี

เศรษฐกิจประเทศญี่ปุ่น ขยายตัวร้อยละ 0.9
เนื่องจากการบริโภคภาคครัวเรือนที่เร่งปรับตัวขึ้นก่อนการปรับขึ้นภาษีการบริโภค ซึ่งมีผลตั้งแต่วันที่
1 ตุลาคม 2562 สำหรับการใช้จ่ายภาครัฐและการลงทุนมีทิศทางเพิ่มขึ้น
ส่วนการส่งออกยังคงมีแนวโน้มลดลง

เศรษฐกิจจีน ขยายตัวร้อยละ 6.1 โดยอุปสงค์ภายในประเทศทั้งการบริโภคภาคเอกชน
ยังคงมีส่วนประคับประคองการเติบโตทางเศรษฐกิจและชะลอตัวลง
เช่นเดียวกับการลงทุนภาคเอกชน
ส่วนการส่งออกลดลงจากผลกระทบของสงครามทางการค้าระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีน
รวมถึงการชะลอตัวของเศรษฐกิจประเทศคู่ค้า

เศรษฐกิจของอาเซียน 5 (อินโดนีเซีย มาเลเซีย ฟิลิปปินส์ ไทยและเวียดนาม) ขยายตัวร้อยละ
4.8
โดยการค้าและการลงทุนชะลอตัวอย่างมีนัยสำคัญจากมาตรการกีดกันทางการค้าและความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลก
ซึ่งส่งผลกระทบทางเศรษฐกิจโดยเฉพาะอย่างยิ่งในภาคผลิตและภาคการส่งออก

สำหรับภาวะเศรษฐกิจไทย ได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจโลกที่เกิดขึ้นในต่างประเทศ
ทำให้เศรษฐกิจไทยในปี 2562 ขยายตัวร้อยละ 2.40 เนื่องจากการส่งออกขยายตัวลดลง
โดยมีสาเหตุสำคัญมาจากมาตรการกีดกันทางการค้าระหว่างสหรัฐอเมริกากับจีนที่มีแรงกดดันเพิ่มขึ้น
ทำให้มูลค่าการส่งออกในตลาดหลัก ได้แก่ จีน ญี่ปุ่น สหรัฐอเมริกา และสหภาพยุโรปมีมูลค่าลดลง
การแข็งค่าของเงินบาท และผลกระทบจากปัจจัยภายในภาคการผลิตของประเทศ
รวมถึงอุปสงค์ของประเทศคู่ค้าที่ยังอยู่ในภาวะความแน่นอนของนโยบายการค้าการลงทุนของภาคเอกชนปรับตัวดีขึ้นในหมวดการก่อสร้าง
และการขยายตัวอย่างต่อเนื่องของหมวดเครื่องมือเครื่องจักร เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการผลิต
สอดคล้องกับการบริโภคของภาคเอกชนที่ขยายตัว โดยได้รับปัจจัยสนับสนุนจากอัตราดอกเบี้ย
อัตราเงินเฟ้อ และอัตราการว่างงานที่ยังอยู่ในระดับต่ำ
รวมถึงมาตรการของภาครัฐในการสนับสนุนด้านรายได้และกระตุ้นการใช้จ่ายในระบบเศรษฐกิจ
ส่วนการลงทุนภาครัฐขยายตัวลดลง เนื่องจากความล่าช้าของกระบวนการงบประมาณ
และการใช้จ่ายเพื่อการอุปโภคของรัฐบาลก็ปรับตัวลดลงด้วย
เพราะความล่าช้าของกระบวนการงบประมาณเช่นกัน รวมทั้งการผลิตภาคอุตสาหกรรมที่ปรับตัวลดลง
ด้านการท่องเที่ยวยังคงขยายตัวสูงจากนักท่องเที่ยวกลุ่มสำคัญประกอบด้วยจีน อินเดีย ญี่ปุ่น รัสเซีย
และไต้หวัน เป็นต้น

ภาวะเศรษฐกิจภาคการเกษตรโดยรวม ปี 2562 ขยายตัวร้อยละ 0.5 เมื่อเทียบกับปี 2561
เนื่องจากความแห้งแล้ง ฝนทิ้งช่วง ปริมาณน้ำฝนที่ตกมีไม่เพียงพอแก่การเพาะปลูก
รวมถึงปริมาณน้ำที่ใช้ได้ในระบบชลประทาน มีปริมาณน้อยมากไม่เพียงพอ
เกิดภาวะวิกฤติการขาดแคลนน้ำ สภาพอากาศไม่เอื้ออำนวยต่อการเพาะปลูก
ทำให้ผลผลิตทางการเกษตรลดลง สำหรับพืชสำคัญที่มีปริมาณผลผลิตเพิ่มขึ้น ได้แก่ มันสำปะหลัง
ยางพารา ปาล์มน้ำมัน เป็นต้น โดยการขยายเนื้อที่เพาะปลูก ส่วนพืชสำคัญที่มีปริมาณผลผลิตลดลง
ได้แก่ ข้าวนาปี ข้าวนาปรัง ข้าวโพดเลี้ยงสัตว์ อ้อยโรงงาน สับปะรดโรงงาน โดยเฉพาะข้าวนาปี
มีผลผลิตลดลง เนื่องจากมีเนื้อที่เพาะปลูกลดลง ประกอบกับบางพื้นที่ประสบภัยแล้งและฝนทิ้งช่วง
เกษตรกรไม่สามารถปลูกข้าวได้ โดยในช่วงปลายสิงหาคมถึงต้นเดือนกันยายน
ได้รับผลกระทบจากพายุทำให้เกิดอุทกภัย ผลผลิตเสียหายจำนวนมาก ส่วนผลผลิตอื่นๆ
เนื่องจากเนื้อที่เพาะปลูกลดลงจากปริมาณน้ำไม่เพียงพอ ความแห้งแล้ง
และการปลูกพืชทดแทนจากราคาไม่เป็นที่จูงใจ

ดังนั้นจากที่ผลผลิตทางการเกษตรลดลง มีผลทำให้ราคาผลผลิตทางการเกษตรเพิ่มขึ้น ได้แก่
สับปะรดโรงงาน ทุเรียน และเงาะ เนื่องจากผลผลิตออกสู่ตลาดจำนวนน้อย
ไม่เพียงพอแก่ความต้องการของตลาด ส่วนผลผลิตที่มีราคาลดลง ได้แก่ มันสำปะหลัง
ข้าวโพดเลี้ยงสัตว์ อ้อยโรงงาน ยางแผ่นดิบ ปาล์มน้ำมัน ลำไย และมังคุด
โดยเฉพาะข้าวมีราคาลดลง เนื่องจากความต้องการของตลาดต่างประเทศลดลง
ส่วนผลผลิตอื่นราคาลดลง เนื่องจากปริมาณผลผลิตออกสู่ตลาดจำนวนมาก
มีการนำเข้าผลผลิตจากต่างประเทศ รวมถึงภาวะเศรษฐกิจโดยรวมของจีนชะลอตัว
เนื่องจากสงครามการค้าระหว่างจีนกับสหรัฐอเมริกาทำให้ความต้องการของตลาดลดลง
ด้วยปัจจัยต่างๆ ที่ได้กล่าวมานี้ จึงส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานของบริษัทฯ
ทำให้ผลการดำเนินงานตลอดระยะเวลา 3 ปี ที่ผ่านมาปรากฏ ดังนี้

ตารางแสดงรายได้ ต้นทุนขาย และกำไรขั้นต้น ปี 2560-2562

หน่วย:ล้านบาท

  ---------------- ---------- --------- ----------- ---------- --------- ----------- ---------- --------- -----------
                   2560                             2561                             2562                 

                   จำนวนเงิน   %         % เปลี่ยนแปลง จำนวนเงิน   %         % เปลี่ยนแปลง จำนวนเงิน   %         % เปลี่ยนแปลง

  รายได้จากการขาย   867.70     100.00    22.31       816.70     100.00    (5.88)      568.24     100.00    (30.42)

  รายได้อื่น          10.94      1.26      (10.40)     6.03       0.74      (44.88)     12.85      2.26      113.26

  รายได้รวม         878.64     101.26    21.76       822.73     100.74    (6.36)      581.09     102.26    (29.37)

  ต้นทุนขาย          (522.05)   (63.62)   13.93       (541.02)   (66.24)   2.00        (397.71)   (69.99)   (26.49)

  กำไรขั้นต้น         315.65     36.38     40.36       275.68     33.76     (12.66)     170.52     30.01     (38.14)
  ---------------- ---------- --------- ----------- ---------- --------- ----------- ---------- --------- -----------

ปี 2560 สภาวะเศรษฐกิจยังคงขยายตัวเล็กน้อย
โดยได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจโลกที่เกิดขึ้นในต่างประเทศ เช่น สหรัฐอเมริกา
กลุ่มยูโรโซน ญี่ปุ่น จีน ประชาคมอาเซียน 5 ดังที่ได้กล่าวมาแล้วข้างต้น
ทำให้ภาวะเศรษฐกิจของประเทศไทยที่มีปัจจัยต่างๆ ทั้งปัจจัยบวกและปัจจัยลบ เช่น
ปัญหาอุทกภัยที่ทำให้เกิดความเสียหายแก่ผลผลิตทางการเกษตรทำให้ปริมาณผลผลิตลดลง
และส่งผลต่อเนื่องไปถึงราคาพืชผลทางการเกษตร
จำเป็นที่ภาครัฐต้องดำเนินการแก้ไขด้วยการกำหนดนโยบายและมาตรการต่างๆ
เพื่อช่วยเหลือภาคการเกษตร ในการปฏิรูปภาคการเกษตร ซึ่งประกอบด้วย
การยกระดับมาตรฐานการเกษตรสู่ความยั่งยืน โดยเน้นการบูรณาการงานใน 13 นโยบายหลัก
ได้แก่ โครงการศูนย์การเรียนรู้ การเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตสินค้าเกษตร
ระบบส่งเสริมเกษตรแปลงใหญ่ การบริหารจัดการพื้นที่เกษตรกรรม เกษตรอินทรีย์ เกษตรทฤษฎีใหม่
ธนาคารสินค้าเกษตร การยกระดับสหกรณ์ให้เข้มแข็ง แผนการผลิตและการตลาดข้าวครบวงจร
เป็นต้น เพื่อช่วยลดต้นทุนและยกระดับการผลิตสินค้าเกษตรให้มีประสิทธิภาพและได้มาตรฐาน
ด้วยการนำนวัตกรรม และเทคโนโลยีมาใช้ในการผลิต

จากปัจจัยข้างต้น ทำให้ยอดขายในปี 2560 จำนวน 867.70 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น จำนวน
158.27 ล้านบาท หรือเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น ร้อยละ 22.31 ต้นทุนขายในปี 2560 จำนวน 552.05
ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น จำนวน 67.50 ล้านบาท หรือเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นร้อยละ 13.93
ส่งผลทำให้กำไรขั้นต้นในปี 2560 จำนวน 315.65 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นจำนวน 90.77
ล้านบาท หรือเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นร้อยละ 40.36

โดยสามารถสรุปสาเหตุสำคัญเป็นประเด็นได้ ดังนี้

1. ยอดขายปี 2560 เพิ่มขึ้น เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจที่ขยายตัวเล็กน้อยเมื่อปีที่แล้ว
ปริมาณน้ำฝนที่ตกลงมาในปีนี้ ปริมาณเพียงพอแก่การเพาะปลูก
และยังทำให้ปริมาณน้ำใช้การได้ในเขื่อนต่างๆ เพิ่มขึ้นเพียงพอแก่การชลประทาน
ซึ่งทำให้เกษตรกรสามารถเพาะปลูกได้เพิ่มขึ้นมากหลายพื้นที่ ประกอบกับสภาพอากาศที่เอื้ออำนวย
ส่งผลดีต่อการผลิตทางการเกษตร ดังเช่นการเพาะปลูกข้าวนาปี ข้าวนาปรัง และข้าวโพดเลี้ยงสัตว์
มีเนื้อที่เพาะปลูกเพิ่มขึ้น ร้อยละ 0.54,.112.02 และ 0.26 ตามลำดับ (ที่มา:
ศูนย์สารสนเทศการเกษตร สำนักงานเศรษฐกิจการเกษตร)
ทำให้ปริมาณผลผลิตผลของเกษตรกรเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะข้าวนาปรัง ส่วนข้าวนาปีมีผลผลิตที่ลดลง

2. ปริมาณผลผลิตการเกษตรของพืชสำคัญที่เพิ่มขึ้น ได้แก่ ข้าวนาปรัง ข้าวโพดเลี้ยงสัตว์
อ้อยโรงงาน สับปะรดโรงงาน ยางพารา ปาล์มน้ำมัน เป็นต้น โดยเพิ่มขึ้นร้อยละ
131.37,3.36,15.74,7.94,3.74 และ 18.33 ตามลำดับ ในขณะที่ข้าวนาปี
ซึ่งมีเนื้อที่ในการเพาะปลูกเพิ่มขึ้นจากปีที่แล้วเล็กน้อย แต่ปริมาณผลผลิตกลับลดลงร้อยละ 6.98
จากปีที่ผ่านมา เนื่องจาก เกิดปัญหาน้ำท่วมอย่างรุนแรงจากอิทธิพลของพายุเซินกา และพายุทกซูรี
ในไตรมาสที่ 3 ในหลายจังหวัดทางภาคตะวันออกเฉียงเหนือ เช่น สกลนคร นครพนม บึงกาฬ
และกาฬสินธุ์ รวมทั้งภาคกลาง เช่น ชัยนาท อยุธยา ลพบุรี
ส่งผลทำให้พื้นที่เพาะปลูกข้าวนาปีได้รับความเสียหาย

ส่วนราคาของผลผลิตการเกษตรที่มีราคาเฉลี่ยเพิ่มขึ้น ได้แก่ ข้าว อ้อยโรงงาน ยางพาราแผ่นดิบ
โดยเฉพาะข้าวนาปีหอมมะลิ เพิ่มขึ้นร้อยละ 28.01 อ้อยโรงงาน และยางแผ่นดิบ เพิ่มขึ้นร้อยละ
26.50 และ 23.63 ตามลำดับ เนื่องจากปริมาณของผลผลิตลดลงจากอุทกภัยที่เกิดขึ้น
และยังมีปัจจัยของราคาตลาดโลกเพิ่มขึ้น และความต้องการของตลาดเพิ่มขึ้น
ส่วนภาคการผลิตการเกษตรที่มีการเฉลี่ยลดลง ได้แก่ ข้าวโพดเลี้ยงสัตว์ มันสำปะหลัง
สับปะรดโรงงาน ปาล์มน้ำมัน เป็นต้น เนื่องจากการใช้วัตถุดิบอื่นทดแทน
ปริมาณผลผลิตออกสู่ตลาดเป็นจำนวนมาก และคุณภาพของผลผลิตไม่ตรงตามความต้องการของตลาด

3. หนี้สินของเกษตรกร สืบเนื่องจากการช่วยเหลือเกษตรกร ที่ได้รับผลกระทบจากอุทกภัย
โดยการช่วยเหลือเยียวยาเกษตรการครัวเรือนละ 3,000 บาท อีกทั้งยังมีมาตรการต่างๆ
ที่ช่วยเหลือฟื้นฟูเกษตรกรด้านภาระหนี้สิน และสินเชื่อใหม่ เช่น
กองทุนฟื้นฟูและพัฒนาเกษตรกรเฉพาะกิจ
เพื่อแก้ปัญหาหนี้สินของเกษตรกรให้รวดเร็วและมีประสิทธิภาพ โดยเฉพาะหนี้นอกระบบ
และการสนับสนุนสินเชื่อเกษตรกรรายย่อย ซึ่งทำให้เกษตรกรมีสภาพคลองทางการเงินมากขึ้น
และเพื่อนำไปลงทุนทำการเกษตรในรอบใหม่ได้

4. การส่งออกสินค้าเกษตรมีการขยายตัวเพิ่มขึ้นร้อยละ 12.53 จากปีที่แล้ว ได้แก่
ข้าวมีปริมาณและมูลค่าการส่งออก เพิ่มขึ้นร้อยละ 10.52 ยางพาราและปาล์มน้ำมัน เพิ่มขึ้นร้อยละ
36.97 และ 65.66 ตามลำดับ เนื่องจากความต้องการในตลาดเพิ่มขึ้น
ประกอบกับความสามารถในการแข่งขันของไทยเพิ่มขึ้น รวมถึงเศรษฐกิจของประเทศคู่ค้าปรับตัวดีขึ้น
ทำให้การส่งออกสินค้าเกษตรเพิ่มขึ้น ส่งผลทำให้ราคาสินค้าเกษตรในประเทศเพิ่มขึ้นตามไปด้วย

5. ความต้องการใช้สารเคมีกำจัดศัตรูพืชเพิ่มขึ้น เนื่องจากปริมาณการเพาะปลูกเพิ่มขึ้น
จากปัจจัยด้านปริมาณน้ำฝน และปริมาณน้ำใช้การได้เพียงพอแก่การเพาะปลูก
อีกทั้งสภาพอากาศที่เอื้ออำนวยในหลายพื้นที่ของประเทศ ส่งผลดีต่อการเจริญเติบโตของพืช
ทำให้ผลผลิตเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะผลผลิตข้าวนาปรัง ซึ่งทำให้เกิดการระบาดของวัชพืช
แมลงศัตรูพืชตามมา จึงทำให้ความต้องการสารเคมีกำจัดศัตรูพืชเพิ่มขึ้น

จากเหตุผลข้างต้น ทำให้สภาพคล่องทางการเงินของเกษตรดีขึ้น กำลังซื้อเพิ่มขึ้น
ส่งผลทำให้ความต้องการสินค้าในตลาดเพิ่มขึ้น ภาวการณ์แข่งขันระหว่างคู่แข่งทางการค้าในทุกๆ
ด้าน เช่น ด้านราคา และด้านการส่งเสริมการขาย เพื่อรักษาส่วนแบ่งตลาด
ยังคงมีอยู่แต่ลดความรุนแรงลง เนื่องจากความต้องการสินค้าในตลาดมีมาก
และสามารถขายได้เพิ่มขึ้น

ยอดขายของผลิตภัณฑ์ทุกประเภททั้ง Commodity Product และ Specialty Product เพิ่มขึ้น
โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์หลักที่ใช้ในนาข้าว มีอัตราเพิ่มขึ้น คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 55.50
ของยอดขายทั้งหมดในปี 2560 โดยเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นร้อยละ 18.72 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2559
ยกเว้นผลิตภัณฑ์ประเภทสารเคมีกำจัดไรศัตรูพืชที่ลดลง เนื่องจากไม่มีการระบาดของไรศัตรูพืช
อีกทั้งการขายผลิตภัณฑ์ชนิดใหม่ ประเภทสารกำจัดราศัตรูพืช
ซึ่งเป็นผลิตภัณฑ์ที่ใช้ในไม้ผลและไม้ดอกและในนาข้าวบ้าง

ยอดขายที่เพิ่มขึ้น ทำให้ปริมาณการผลิตสินค้าเพิ่มขึ้น ถึงแม้ว่าค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้นมาก
ต้นทุนวัตถุดิบที่นำเข้าที่มีแนวโน้มราคาเพิ่มขึ้น ยังคงทำให้ราคาต้นทุนวัตถุดิบสูงขึ้น
ราคาตลาดวัตถุดิบนำเข้าเริ่มมีแนวโน้มปรับราคาเพิ่มขึ้น เฉลี่ยร้อยละ 5-20
เนื่องจากมาตรการการบังคับใช้กฎหมายที่เกี่ยวกับมลพิษด้านต่างๆ
ในประเทศจีนผู้ผลิตวัตถุดิบหลักจึงทำให้ต้นทุนในกระบวนการผลิตสูงขึ้น
ส่งผลทำให้ผู้ผลิตวัตถุดิบปรับราคาขึ้น

ในขณะที่กระบวนการผลิตต้องการแรงงาน เพื่อรองรับอย่างเพียงพอ สำหรับยอดขายที่เพิ่มขึ้น
จึงจำเป็นต้องจัดหาแรงงานจากบริษัทภายนอก ทำให้ต้นทุนแรงงานสูงขึ้นจากปีที่แล้ว
ในส่วนของโสหุ้ยการผลิตเพิ่มขึ้นเช่นกัน จากผลกระทบด้านปริมาณการผลิตที่เพิ่มขึ้น รวมถึงปัจจัยอื่นๆ
ทำให้ต้นทุนขายเพิ่มขึ้น ร้อยละ 13.93 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
จึงเป็นสาเหตุสำคัญที่ทำให้กำไรขั้นต้นในปี 2560 จำนวน 315.65 ล้านบาท โดยมีอัตรากำไรขั้นต้น
เท่ากับร้อยละ 36.38 ของยอดขายเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น จำนวน 90.77 ล้านบาท
หรือเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นร้อยละ 40.36 เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว

ถึงแม้อัตราต้นทุนที่เพิ่มขึ้นในปี 2560 แต่เป็นอัตราการเพิ่มขึ้นที่ต่ำกว่าอัตราเพิ่มขึ้นของยอดขาย
จึงทำให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น

ส่วนรายได้อื่นๆ ในปี 2560 จำนวน 10.94 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงลดลง จำนวน 1.27 ล้านบาท
หรือเปลี่ยนแปลงลดลงร้อยละ 10.40 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
ซึ่งประกอบด้วยรายได้จากการลงทุนที่มีจำนวนเพิ่มขึ้น
เนื่องจากผลกระทบจากภาวะการลงทุนในตลาดหุ้นดีขึ้นเล็กน้อย จึงทำให้รายได้เงินลงทุน
ซึ่งส่วนใหญ่ คือผลกำไรจากการขายเงินลงทุน
และผลกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุน รวมถึงเงินปันผลรับ และดอกเบี้ยรับ
จำนวน 10.62 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 1.14 ล้านบาท หรือร้อยละ 12.06
ผลกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งเกิดจากการแข็งค่าเงินบาท อยู่ในระหว่าง 36.02-32.68 บาท
ต่อดอลล่าร์ โดยบริษัทฯ มีนโยบายป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน ด้วยการทำ Forward
Contract ซึ่งทำให้เกิดผลกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน จำนวน 0.18 ล้านบาท ลดลงจำนวน 1.28
ล้านบาท หรือ ร้อยละ 87.36 เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว

ปี 2561 สภาวะเศรษฐกิจยังคงขยายตัวเล็กน้อย
โดยได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจโลกที่เกิดขึ้นในต่างประเทศ เช่น สหรัฐอเมริกา
กลุ่มยุโรปโซน ญี่ปุ่น จีน และประชาอาเซียน 5 ดังได้กล่าวมาแล้วข้างต้น
ซึ่งผลทำให้มูลค่าการส่งออกสินค้าเกษตร และผลิตภัณฑ์สำคัญของไทยลดลง
ทำให้ภาวะเศรษฐกิจของประเทศไทย ได้รับผลกระทบรวมถึงปัจจัยต่างๆ ทั้งปัจจัยบวก
โดยปริมาณน้ำและสภาพอากาศโดยรวม ทั้งประเทศ เพื่ออำนวยต่อการเพาะปลูก
โดยปริมาณน้ำใช้การได้ในอ่างเก็บน้ำหลักมีเพียงพอต่อการเพาะปลูก และปัจจัยลบ เช่น
ปัญหาอุทกภัย และภัยแล้งฝนทิ้งช่วงในหลายจังหวัดของภาค ตะวันออกเฉียงเหนือ
ซึ่งทั้งหมดได้สร้างความเสียหายแก่ผลผลิตทางการเกษตร ทำให้ปริมาณผลผลิตลดลง
และส่งผลต่อเนื่องไปถึงราคาพืชผลทางการเกษตร ดังนั้นภาครัฐ จึงจำเป็นต้องดำเนินการแก้ไข
ด้วยการกำหนดนโยบายและมาตรการต่างๆ
เพื่อช่วยเหลือภาคการเกษตรให้การปฏิรูปภาคการเกษตร
ด้วยหลักการตลาดนำการผลิตควบคู่กับการใช้เทคโนโลยีและนวัตกรรม โดยได้ดำเนินนโยบายที่สำคัญ
เช่นการบริหารจัดการเชิงรุก การพัฒนาคุณภาพสินค้าเกษตรสู่มาตรฐาน การพัฒนาเกษตรกรสู่
Smart Farmer ซึ่งช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการผลิต ลดต้นทุนการผลิต
พัฒนาสถาบันเกษตรกรให้มีความเข้มแข็ง
ส่งเสริมให้เกษตรกรเป็นเกษตรกรมืออาชีพที่มีศักยภาพทั้งทางด้านการผลิต การแปรรูป
และการตลาดที่ให้การผลิตสินค้าเกษตรสอดคล้องกับความต้องการของตลาด
และมีคุณภาพมาตรฐานมากขึ้น

จากปัจจัยข้างต้นทำให้ยอดขายในปี 2561 จำนวน 816.70 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงลดลง จำนวน
51.00 ล้านบาท หรือเปลี่ยนแปลงลดลงร้อยละ  5.88 ต้นทุนขายในปี 2561 จำนวน 541.02
ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น จำนวน 18.97 ล้านบาท หรือเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นร้อยละ 2.00
ส่งผลทำให้กำไรขั้นต้น ในปี 2561 จำนวน 275.68 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงลดลง จำนวน 39.97
ล้านบาท หรือเปลี่ยนแปลงลดลงร้อยละ 12.66

โดยสามารถสรุปสาเหตุสำคัญเป็นประเด็น ดังนี้

1. ยอดขายปี 2561 ลดลง เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจที่ขยายตัวเล็กน้อย ถึงแม้สภาพอากาศ
ปริมาณฝนที่ตกลงมามีปริมาณน้ำเหมาะสม เอื้ออำนวยแก่การเพาะปลูก
รวมถึงน้ำใช้การได้ในอ่างเก็บน้ำมีปริมาณเพียงพอแก่การชลประทาน
ซึ่งทำให้เกษตรกรสามารถเพาะปลูกได้เพิ่มขึ้นหลายพื้นที่ ส่งผลดีต่อการผลิตทางการเกษตร
ดังเช่นการเพาะปลูกข้าวนาปรัง และข้าวโพดเลี้ยงสัตว์ อ้อยโรงงาน ยางพารา และปาล์มน้ำมัน
มีเนื้อที่เพาะปลูกเพิ่มขึ้นร้อยละ 22.79,2.14,26.63,4.90 และ 5.27 ตามลำดับ (ที่มา :
ศูนย์สารสนเทศการเกษตรสำนักงานเศรษฐกิจการเกษตร)
ทำให้ปริมาณผลผลิตทางการเกษตรเพิ่มขึ้นโดยเฉพาะข้าวนาปรัง ส่วนข้าวนาปีมีผลผลิตที่ลดลง

2.ปริมาณผลผลิตการเกษตรของพืชสำคัญที่เพิ่มขึ้น ได้แก่ ข้าวนาปรัง ข้าวโพดเลี้ยงสัตว์
อ้อยโรงงาน สับปะรดโรงงาน ยางพารา ปาล์มน้ำมัน เป็นต้น โดยเพิ่มขึ้นร้อยละ 29.18, 9.84
,31.60 ,2.12 ,7.60 และ 9.12 ตามลำดับ ในขณะที่ข้าวนาปีมีปริมาณผลผลิตลดลงร้อยละ
0.40 จากปีที่ผ่านมา เนื่องจากเกิดปัญหาน้ำท่วม และภาวะภัยแล้ง
ฝนตกทิ้งช่วงในฤดูเพาะปลูกในหลายจังหวัด ภาคอีสาน เช่น นครราชสีมา ศรีษะเกษ สุรินทร์
ร้อยเอ็ด ขอนแก่น บุรีรัมย์ ซึ่งเป็นแหล่งเพาะปลูกข้าวนาปีที่สำคัญของประเทศ

ส่วนราคาของผลผลิตการเกษตรที่มีราคาเฉลี่ยเพิ่มขึ้น ได้แก่ ข้าว ข้าวโพดเลี้ยงสัตว์ มันสำปะหลัง
เป็นต้น โดยเพิ่มขึ้นร้อยละ 37.64, 28.15 และ 52.75 ตามลำดับ
เนื่องจากความต้องการของตลาดต่างประเทศเพิ่มขึ้น การขยายตัวของอุตสาหกรรมอาหารสัตว์
และมาตรการรับซื้อข้าวโพดเลี้ยงสัตว์ของเกษตรกรเพื่อรักษาเสถียรภาพด้านราคา
และการลดลงของปริมาณผลผลิตของมันสำปะหลัง ไม่เพียงพอต่อความต้องการของตลาด
ส่วนผลผลิตการเกษตรที่มีราคาเฉลี่ยลดลง ได้แก่ อ้อยโรงงาน สับปะรดโรงงาน ยางแผ่นดิบ
ปาล์มน้ำมัน เป็นต้น โดยลดลงร้อยละ 22.57, 42.54,27.99 และ 24.54 ตามลำดับ
เนื่องจากปริมาณผลผลิตเพิ่มขึ้นมากกว่าความต้องการของตลาด

3. ภาครัฐให้ความช่วยเหลือแก่เกษตรกร โดยการยกมาตรการช่วยเหลือเกษตรกร
และรักษาเสถียรภาพราคาข้าว ปีการผลิต 2561/2562 ด้านการตลาด 3 โครงการ
ประกอบด้วยโครงการสินเชื่อชะลอการขายข้าวเปลือก
และการช่วยเหลือด้านเก็บเกี่ยวและปรับปรุงคุณภาพข้าว แก่เกษตรกรอยู่ปลูกข้าวนาปี
โดยให้สินเชื่อแก่เกษตรกร เพื่อชะลอการจำหน่าย ข้าวเปลือกหอมมะลิ ข้าวเปลือกเหนียว
ข้าวเปลือกเจ้า และข้าวเปลือกปทุมธานี 1 และยังมีโครงการสินเชื่อเพื่อรวบรวมข้าว
และสร้างมูลค่าเพิ่ม ให้สินเชื่อแก่สถาบันเกษตรกร เพื่อรวบรวมข้าวเปลือกเพื่อจำหน่ายหรือแปรรูป
เป็นการชะลอปริมาณข้าวเปลือกไม่ให้ล้นตลาด

4. การส่งออกสินค้าเกษตรและผลิตภัณฑ์ของไทย ในช่วงเดือนมกราคมถึงตุลาคม 2561
มีมูลค่าลดลงร้อยละ 2.10 เมื่อเปรียบเทียบช่วงเดียวกันปี 2560 ในส่วนของข้าวโพดเลี้ยงสัตว์
น้ำตาลและผลิตภัณฑ์ ยางพารา เนื่องจากความต้องการสินค้าเกษตรและผลิตภัณฑ์
ภายในประเทศยังคงมีต่อเนื่อง มาตรการทางการค้าของประเทศคู่ค้าทำให้ชะลอการนำเข้า
อีกทั้งการแข่งขันในตลาดส่งออกสูง

ส่วนสินค้าเกษตรและผลิตภัณฑ์ที่มีมูลค่าส่งออกเพิ่มขึ้น ได้แก่ข้าวรวม มันสำปะหลัง น้ำมันปาล์ม
เนื่องจากความต้องการในตลาดต่างประเทศยังคงมีอย่างต่อเนื่อง
เนื่องจากคุณภาพของสินค้าและราคาที่ลดลงใกล้เคียงกับราคาตลาดโลก

5. ความต้องการใช้สารเคมีกำจัดศัตรูพืชลดลง เนื่องจากปัจจัยทางด้านอุปสงค์ และอุปทาน
และอุปสรรคต่างๆ ที่ทำให้เกิดปัญหาทางด้านการผลิตสินค้าเกษตร
ทั้งปริมาณลดลงคุณภาพไม่ได้มาตรฐาน ส่งผลถึงราคาผลผลิตทางการเกษตรที่ลดลง

จากเหตุผลข้างต้นทำให้สภาพคล่องทางการเงินของเกษตรกรลดลง
กำลังซื้อลดลงส่งผลทำให้ความต้องการสินค้าลดลง
ภาวะการแข่งขันทางการตลาดระหว่างคู่แข่งขันทางการค้ามีความรุนแรงมากขึ้นในทุก ๆ ด้าน เช่น
ด้านราคา และด้านการส่งเสริมการขาย เพื่อรักษาส่วนแบ่งการตลาด

ยอดขายของผลิตภัณฑ์ทุกประเภททั้ง COMMODITY PRODUCT และ SPECIALTY PRODUCT เพิ่มขึ้น
โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์หลักที่ใช้ในนาข้าว คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 66 ของยอดขายทั้งหมดในปี 2561
โดยเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น ร้อยละ 18.92 เมื่อเทียบกับปี 2560
ยกเว้นผลิตภัณฑ์ประเภทสารเคมีกำจัดแมลงศัตรูพืช และสารเคมีกำจัดศัตรูพืชลดลง
เนื่องจากการระบาดของแมลงศัตรูพืช และราศัตรูพืชลดน้อยลง

ด้านปริมาณการผลิตสินค้าโดยรวมลดลงตามสัดส่วนของยอดขาย
ในขณะที่ค่าเงินบาทมีความผันผวนตลอดปี และอ่อนค่าลงมากในช่วงไตรมาสที่ 3
และเริ่มแข็งค่าขึ้นในช่วงไตรมาส 4 ใกล้เคียงกับค่าเงินบาทเมื่อต้นปี 2561
ต้นทุนวัตถุดิบที่นำเข้ามีแนวโน้มราคาเพิ่มขึ้น อีกทั้งราคาตลาดของวัตถุดิบนำเข้าเริ่มปรับราคาสูงขึ้น
เนื่องจากผลการบังคับใช้กฎหมายเกี่ยวกับมลพิษและสิ่งแวดล้อมของประเทศจีน
ซึ่งเป็นผู้ผลิตวัตถุดิบหลัก ทำให้จำนวนวัตถุดิบถูกจำกัดปริมาณ หรือแหล่งวัตถุดิบบางแห่งถูกสั่งปิด
ไม่สามารถทำการผลิตได้ หรือผลิตได้ก็ต้องปรับปรุงกระบวนการผลิตให้ถูกต้องตามกฎหมายกำหนด
จึงทำให้ต้นทุนของกระบวนการผลิตสูงขึ้น ส่งผลทำให้ปริมาณการผลิตลดลง
และทำให้ราคาวัตถุดิบปรับตัวสูงขึ้น

ในขณะที่กระบวนการผลิตต้องการแรงงานเพื่อรองรับอย่างเพียงพอ จึงจำเป็นต้องจัดหารแรงงาน
จากบริษัทภายนอก และในสถานการณ์ปัจจุบันทำให้ต้นทุนแรงงานลดลงเพียงเล็กน้อยจากปีที่แล้ว
ในส่วนของโสหุ้ยการผลิตก็ลดลงเพียงเล็กน้อยเช่นกัน จากผลกระทบด้านปริมาณการผลิตที่ลดลง
รวมถึงปัจจัยอื่นๆ ที่ทำให้ต้นทุนขายลดลงเพียงร้อยละ 2.00 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
จึงเป็นสาเหตุสำคัญที่ทำให้กำไรขั้นต้น ในปี 2561 จำนวน 275.68 ล้านบาท
โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 33.76 ของยอดขาย เปลี่ยนแปลงลดลง จำนวน 39.97
ล้านบาท หรือเปลี่ยนแปลงลดลงร้อยละ 12.66 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
ซึ่งอัตราการลดลงของต้นทุนขาย ในปี 2561 น้อยกว่าอัตราการลดลงของยอดขาย แสดงให้เห็นว่า
บริษัทฯ ยังคงต้องรับภาระต้นทุนที่สูงขึ้น จากปัจจัยข้างต้น ทำให้กำไรขั้นต้นลดลง

ส่วนรายได้อื่นๆ ในปี 2561 จำนวน 6.03 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงลดลง 4.91ล้านบาท
หรือเปลี่ยนแปลงลดลงร้อยละ 44.88 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
ซึ่งประกอบด้วยรายได้จากการลงทุนลดลง
เนื่องจากผลกระทบจากภาวะการลงทุนในตลาดหุ้นที่ลดลงมากตลอดปี จึงทำให้รายได้จากการลงทุน
ซึ่งส่วนใหญ่ คือ ผลกำไรขาดทุนจากการขายเงินลงทุน และผลกำไรขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้น
จากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินทุน รวมถึงเงินปันผลรับ และดอกเบี้ยรับ จำนวน 4.74 ล้านบาท
ลดลง จำนวน 5.88 ล้านบาท หรือร้อยละ 55.35 ผลกำไรขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน
ซึ่งค่าเงินบาทมีความผันผวนตลอดทั้งปี แม้ว่าบริษัทฯ
มีนโยบายป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน ด้วยการทำ FORWARD CONTRACT
ก็ยังทำให้เกิดผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น ส่วนรายได้ยื่นเพิ่มขึ้นจากการขายรถยนต์
และรถยกเก่า รวมถึง TRADE IN เครื่องใช้สำนักงาน และการขายวัสดุบรรจุเก่า

ปี 2562 สภาวะเศรษฐกิจไทยยังคงขยายตัวเล็กน้อย
โดยได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจโลกที่เกิดขึ้นในต่างประเทศ เช่น สหรัฐอเมริกา
สหภาพยุโรป ญี่ปุ่น จีน และกลุ่มอาเซียน 5 ดังได้กล่าวมาแล้วข้างต้น
ซึ่งทำให้มูลค่าส่งออกสินค้าเกษตร และผลิตภัณฑ์สำคัญของไทยลดลง
ส่งผลกระทบต่อระบบเศรษฐกิจของไทยภาคการเกษตรโดยรวม ซึ่งขยายตัวเพียงร้อยละ 0.5
เมื่อเทียบกับปี 2561 อีกทั้งประเทศไทยยังประสบกับปัจจัยลบด้านต่างๆ เช่น ปัญหาภัยแล้ง
ฝนทิ้งช่วง ทำให้ปริมาณน้ำฝนไม่เพียงพอ รวมถึงปริมาณน้ำในระบบชลประทานมีปริมาณน้อยมาก
เกิดภาวะวิกฤติการขาดแคลนน้ำ และในช่วงปลายเดือนสิงหาคม-กันยายน 2562
พื้นที่ในภาคอีสานและภาคเหนือบางส่วน ได้รับผลกระทบจากพายุโซนร้อน “โพดุล” เกิดปัญหาอุทกภัย
ส่งผลทำให้พื้นที่เพาะปลูกเสียหาย การระบาดของโรคและแมลงศัตรูพืช ซึ่งทำให้ผลผลิตลดลง
ดังนั้นภาครัฐจึงจำเป็นต้องดำเนินแก้ไข ด้วยการกำหนดนโยบายและมาตรการต่างๆ
เพื่อช่วยเหลือภาคการเกษตร อาทิ การพัฒนาเกษตรกรสู่ Smart Farmer
และพัฒนาสถาบันเกษตรกรให้มีความเข้มแข็ง ซึ่งช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการผลิต ลดต้นทุนการผลิต
ส่งเสริมให้เกษตรกรมีศักยภาพด้านการผลิต การแปรรูปและการตลาด
โดยใช้เทคโนโลยีและนวัตกรรมใหม่ๆ
เพื่อใช้ในการผลิตสินค้าเกษตรสอดคล้องกับความต้องการของตลาด และมีคุณภาพมาตรฐานมากขึ้น

จากปัจจัยข้างต้นทำให้ยอดขายในปี 2562 จำนวน 568.24 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงลดลงร้อยละ
30.42 ต้นทุนขาย จำนวน 397.71 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงลดลงร้อยละ 26.49
ส่งผลทำให้กำไรขั้นต้น จำนวน 170.52 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงลดลงร้อยละ 38.14
โดยสามารถสรุปสาเหตุสำคัญเป็นประเด็นได้ ดังนี้

1. ยอดขายปี 2562 ลดลงเนื่องจากภาวะเศรษฐกิจที่ขยายตัวเล็กน้อย
เป็นผลกระทบจากเศรษฐกิจโลกอีกครั้ง ปัญหาวิกฤติน้ำขาดแคลน
มีปริมาณไม่เพียงพอแก่การเพาะปลูก รวมทั้งปริมาณฝนทิ้งช่วง
อีกทั้งบางพื้นที่เพาะปลูกของเกษตรกรเกิดอุทกภัยทำให้เกิดความเสียหาย สภาพอากาศไม่เอื้ออำนวย
ส่งผลทำให้เนื้อที่การเพาะปลูกพืชที่สำคัญลดลง ได้แก่ ข้าวนาปี ข้าวนาปรัง ข้าวโพดเลี้ยงสัตว์
คิดเป็นร้อยละ 0.03,8.88 และ 0.78 ตามลำดับ ส่วนเนื้อที่เพาะปลูกเพิ่มขึ้น ได้แก่ มันสำปะหลัง
อ้อยโรงงาน ยางพารา และปาล์มน้ำมัน คิดเป็นร้อยละ 4.07,2.45,4.75 และ4.66 ตามลำดับ
เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2561 (ที่มา: ศูนย์สารสนเทศการเกษตร สำนักงานเศรษฐกิจการเกษตร)

2. ปริมาณผลผลิตการเกษตรของพืชสำคัญที่เพิ่มขึ้น ได้แก่ มันสำปะหลัง ยางพารา ปาล์มน้ำมัน
เป็นต้น โดยเพิ่มขึ้นร้อยละ 6.06,4.80 และ 7.97 ตามลำดับ
ซึ่งเกิดจากการเพิ่มขึ้นของเนื้อที่เพาะปลูกเพื่อทดแทนพืชอื่น ส่วนผลผลิตการเกษตรที่ลดลง ได้แก่
ข้าวนาปี ข้าวนาปรัง ข้าวโพดเลี้ยงสัตว์ อ้อยโรงงาน และสับปะรดโรงงาน เป็นต้น ลดลงร้อยละ
3.20,9.97,2.59,12.96 และ 28.48 ตามลำดับ จากการที่เกิดวิกฤติความแห้งแล้ง
เกษตรกรไม่สามารถปลูกข้าวได้ และในบางพื้นที่ได้รับความเสียหายจากอุทกภัย
ทำให้ผลผลิตข้าวลดลง และสาเหตุจากความไม่จูงใจ เกษตรกรจึงเปลี่ยนไปปลูกพืชอื่นทดแทน

ส่วนราคาของผลผลิตการเกษตรที่มีราคาเฉลี่ยเพิ่มขึ้น ได้แก่ สับปะรดโรงงาน เพิ่มขึ้นร้อยละ
91.64 เนื่องจากผลผลิตจากออกสู่ตลาดน้อย ขณะที่ความต้องการของโรงงานมีอย่างต่อเนื่อง
ทำให้ราคาสูงขึ้นหลังจากปีที่ผ่านมาราคาตกต่ำ ส่วนผลผลิตทางการเกษตรที่มีราคาตลาดลดลง ได้แก่
ข้าว มันสำปะหลัง ข้าวโพดเลี้ยงสัตว์ อ้อยโรงงาน ยางแผ่นดิบ ปาล์มน้ำมัน เป็นต้น ลดลงร้อยละ
2.44,7.66, 2.03,20.13,20.88 และ 0.63 ตามลำดับ
เนื่องจากนโยบายของประเทศคู่ค้าจึงทำให้คำสั่งซื้อลดลง และความต้องการของตลาดลดลง
ผลผลิตออกสู่ตลาดจำนวนมาก และมีการนำเข้าจากต่างประเทศ

3. ภาครัฐให้ความช่วยเหลือแก่เกษตรกร
โดยกำหนดนโยบายการพัฒนาการเกษตรที่เน้นเกษตรกรเป็นศูนย์กลาง
และให้ความสำคัญต่อภาคการปฏิบัติ เพื่อให้เกษตรกรได้รับประโยชน์สูงสุด ได้แก่
การส่งเสริมพัฒนาเกษตรกรและระบบสหกรณ์ เพื่อให้เกษตรได้รับการพัฒนาความรู้ด้านการผลิต
การแปรรูป การตลาดจนถึงการนำเทคโนโลยีใหม่ๆ เข้ามาเพื่อเพิ่มศักยภาพของตนเองและชุมชน
ให้มีความเข้มแข็งสามารถพึ่งพาตนเองได้และนำไปสู่ความเป็นเกษตรกรปราดเปรื่อง (Smart
Farmer) ให้การสนับสนุนทางด้านการเงิน หนี้สิน
และปัจจัยการผลิตโดยให้สินเชื่อเป็นเงินทุนหมุนเวียนและชดเชยดอกเบี้ยให้แก่เกษตรกรรายย่อย
ผ่านทางสหกรณ์ กลุ่มเกษตรกร ทำให้เกษตรรายย่อยที่มีหนี้สินและที่ประสบภัยธรรมชาติ
ได้รับการพักชำระหนี้ จำหน่ายหนี้เป็นศูนย์ ชดเชยดอกเบี้ย และไถ่ถอนจำนอง ขายฝาก
หรือชำระหนี้กู้ยืมไม่ให้เจ้าหนี้บังคับหนี้ตามกฎหมาย

4. การส่งออกสินค้าเกษตรและผลิตภัณฑ์ของไทย ในช่วงเดือนมกราคมถึงตุลาคม 2562
ลดลงร้อยละ 7.0 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2561 โดยลดลงในทุกตลาดการส่งออกที่สำคัญ
ได้แก่ อาเซียน จีน ญี่ปุ่น สหรัฐอเมริกา และสหภาพยุโรป เนื่องจากผลของการกีดกันทางการค้า
ความไม่แน่นอนของนโยบายการค้าของประเทศคู่ค้า ทำให้ความต้องการของประเทศคู่ค้าลดลง
อีกทั้งการแข่งขันในตลาดส่งออกปรับตัวสูงขึ้น

สำหรับสินค้าเกษตรและผลิตภัณฑ์สำคัญที่มีมูลค่าส่งออกลดลง ได้แก่ ข้าว มันสำปะหลัง ยางพารา
น้ำมันปาล์ม และผลผลิตภัณฑ์ เป็นต้น จากความต้องการในตลาดต่างประเทศลดลง
รวมถึงคุณภาพของสินค้าและราคาที่ลดลง อีกทั้งค่าเงินบาทแข็งค่า
จนทำให้ตลาดการส่งออกมีมูลค่าลดลง

5. ความต้องการใช้สารเคมีกำจัดสัตรูพืชลดลง เนื่องจากปัจจัยทางด้านอุปสงค์อุปทาน
และอุปสรรคต่างๆ ที่ทำให้เกิดปัญหาทางด้านการผลิต ทั้งปริมาณและคุณภาพไม่ได้มาตรฐาน
ส่งผลถึงราคาผลผลิตเกษตรที่ลดลง

จากเหตุผลข้างต้นทำให้สภาพคล่องทางการเงินของเกษตรกรลดลง
กำลังซื้อลดลงส่งผลทำให้ความต้องการสินค้าลดลง
ภาวะการแข่งขันทางการตลาดระหว่างคู่แข่งขันทางการค้ามีความรุนแรงมากขึ้นในทุกๆ ด้าน เช่น
ด้านราคา และด้านการส่งเสริมการขาย เพื่อรักษาส่วนแบ่งการตลาดของบริษัทไว้
อีกทั้งผลกระทบจากการจากพิจารณายกเลิกการใช้สารเคมี 3 ชนิด คือ พาราควอต ไกลโฟเซต
และคลอร์ไพริฟอส

ยอดขายของผลิตภัณฑ์ทุกประเภททั้ง Commodity Product และ Specialty Product
ลดลงทุกประเภท เนื่องจากปัจจัยต่างๆ ที่กล่าวมาข้างต้น รวมถึงการระบาดโดยรวมของศัตรูพืช
เช่น แมลงศัตรูพืช วัชพืช เชื้อรา และไรน้อยลง เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว

ด้านปริมาณการผลิตสินค้าโดยรวมลดลงตามสัดส่วนของยอดขาย ในขณะที่ค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้นตลอดปี
ทำให้ด้านวัตถุดิบที่นำเข้ามีแนวโน้มราคาลดลง อีกทั้งราคาตลาดของวัตถุดิบนำเข้า
เริ่มปรับตัวลดลงเล็กน้อย เนื่องจากผลบังคับใช้กฎหมายเกี่ยวกับมลพิษ
และสิ่งแวดล้อมของประเทศจีน ซึ่งผู้ผลิตวัตถุดิบหลัก
เริ่มปรับปรุงกระบวนการผลิตให้เป็นไปตามที่กฎหมายบังคับใช้
ดังนั้นผู้ผลิตบางรายสามารถที่จะเริ่มผลิตสินค้าได้ปริมาณวัตถุดิบที่เคยถูกจำกัด
ก็สามารถจัดส่งให้ลูกค้าได้

ในขณะที่กระบวนการผลิตต้องการแรงงานเพื่อรองรับอย่างเพียงพอ
จึงจำเป็นต้องจัดหาแรงงานจากบริษัทภายนอก ซึ่งจากสถานการณ์ปัจจุบัน
ทำให้ต้นทุนแรงงานลดลงร้อยละ 10.76 ในส่วนของค่าโสหุ้ยการผลิตก็ลดลงร้อยละ 9.88
เมื่อเทียบปีที่แล้ว จากผลกระทบด้านปริมาณการผลิตที่ลดลง รวมถึงปัจจัยอื่นๆ ที่ทำให้ต้นทุนขายลดลง
ร้อยละ 26.49 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว จึงเป็นสาเหตุสำคัญที่ทำให้กำไรขั้นต้นในปี 2562 จำนวน
170.52 ล้านบาท หรือร้อยละ 30.01 เปลี่ยนแปลงลดลง จำนวน 150.16 ล้านบาท หรือร้อยละ
38.14 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ซึ่งอัตราการลดลงของต้นทุนขายในปี 2562
น้อยกว่าอัตราการลดลงของยอดขาย แสดงให้เห็นว่าบริษัทฯ
ยังคงต้องรับภาระต้นทุนที่สูงขึ้นจากปัจจัยข้างต้น จึงทำให้กำไรขั้นต้นลดลง

ส่วนรายได้อื่นๆ ในปี 2562 จำนวน 12.85 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น 6.82 ล้านบาท
หรือร้อยละ 113.26 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ซึ่งประกอบด้วยรายได้จากการลงทุนเพิ่มขึ้น
เนื่องจากผลกระทบจากภาวะการลงทุนในตลาดหุ้นที่ผันผวนโดยปรับตัวเพิ่มขึ้นในช่วงครึ่งปีแรก
และลดลงในช่วงครึ่งปีหลัง โดยดัชนีตลาดหลักทรัพย์ ณ 30 ธันวาคม 2562 ปิดที่ 1,579.84 จุด
จึงทำให้รายได้จากการลงทุน ซึ่งส่วนใหญ่ คือผลกำไรจากการขายเงินลงทุน
และผลกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุนเพิ่มขึ้น ส่วนเงินปันผลยังลดลง
ดังนั้นรายได้จากเงินลงทุน จำนวน 6.25 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น 1.50 ล้านบาท
หรือร้อยละ 31.71 ผลกำไรขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน จำนวน 4.24 ล้านบาท
เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น 4.42 ล้านบาท หรือร้อยละ 2,544.26
เนื่องจากนโยบายป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนที่มีความผันผวนตลอดปี ด้วยการทำ
Forward Contract และการทำ T/R เพื่อลดผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน
รวมถึงค่าเงินบาทในปี 2562 แข็งค่า โดยเฉลี่ยปิดที่ 30.3313 บาท
ทำให้เกิดผลกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น และยังรวมถึงรายได้อื่น ๆ
ที่เพิ่มขึ้นจากการขายรถยนต์เก่า ขายที่ดินเปล่า จำนวน 657 ตารางวา ที่จ.สมุทรปราการ
ในราคา 9.85 ล้านบาท โดยมีกำไรหลังหักค่าใช้จ่าย จำนวน 1.99 ล้านบาท และการ Trade
In เครื่องใช้สำนักงาน และขายวัสดุบรรจุเก่า

ตารางแสดงค่าใช้จ่าย ต้นทุนทางการเงิน และภาษีเงินได้ ปี 2560-2562

หน่วย : ล้านบาท

  ------------------- ---------- ----------------- ----------- ---------- -------- ----------- ---------- --------- -----------
                      2560                                     2561                            2562                 

                      จำนวนเงิน   จำนวนเงินเพิ่ม(ลด)   % เปลี่ยนแปลง จำนวนเงิน   %        % เปลี่ยนแปลง จำนวนเงิน   %         % เปลี่ยนแปลง

  ค่าใช้จ่ายในการขาย     43.63      13.78             46.15       42.97      (0.66)   (1.52)      32.41      (10.56)   (24.57)

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร   41.22      2.29              5.89        40.57      (0.66)   (1.59)      41.84      1.27      3.14

  ต้นทุนทางการเงิน       0.62       0.14              27.77       1.67       1.05     168.21      1.69       0.02      1.18

  ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้     46.40      15.86             51.95       38.49      7.91     (17.05)     20.70      (17.79)   (46.21)
  ------------------- ---------- ----------------- ----------- ---------- -------- ----------- ---------- --------- -----------

ปี 2560 เมื่อพิจารณาตามประเภทรายการบัญชีค่าใช้จ่ายในการขายปี 2560 จำนวน 43.63
ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น จำนวน 13.78 ล้านบาท หรือเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น ร้อยละ 46.15
เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว พบว่าจากยอดขายที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากความต้องการสินค้าในตลาดเพิ่มขึ้น
เพราะปริมาณน้ำฝนและน้ำใช้การได้ในเขื่อนเพียงพอ อีกทั้งสภาพอากาศเอื้ออำนวยแก่การเพาะปลูก
ภาวะการแข่งขันทางการตลาดยังคงมีอยู่แต่ลดความรุนแรงลง
แต่ยังคงต้องรักษาส่วนแบ่งทางการตลาดของบริษัทฯ ให้คงไว้และเพิ่มมากขึ้น
จึงทำให้ค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้น ในส่วนของค่าส่งเสริมการขายจำนวน 12.93 ล้านบาท
เปลี่ยนแปลงเพิ่มมากขึ้นจำนวน 10.24 ล้านบาท หรือร้อยละ 381.20 ค่า Commission
ค่าขนส่งสินค้า ซึ่งผันแปรตามยอดขาย รวมถึงค่าธรรมเนียมการจดทะเบียน
จากการดำเนินการจดทะเบียนผลิตภัณฑ์ชนิดใหม่อย่างต่อเนื่อง เป็นต้น

ส่วนค่าใช้จ่ายในการบริหารปี 2560 จำนวน 41.22 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นจำนวน 2.29
ล้านบาท หรือเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นร้อยละ 5.89 เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว
โดยเพิ่มขึ้นในส่วนของเงินเดือนพนักงาน และค่าสวัสดิการพนักงาน

การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร จำนวน 16.07 ล้านบาท หรือเปลี่ยนแปลง
เพิ่มขึ้นร้อยละ 23.36 เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว ภายใต้การเพิ่มของยอดขายนั้น
แสดงให้เห็นว่าการบริหารเงินลงทุนในรูปของค่าใช้จ่ายอย่างประหยัดคุ้มค่า และมีประสิทธิภาพ
ทำให้บริษัทฯ สามารถรายได้ให้เพิ่มขึ้น

ต้นทุนทางการเงิน ในปี 2560 จำนวน 0.62 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น จำนวน 0.14
ล้านบาท หรือร้อยละ 27.77 เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว โดยทั้งหมดเป็นดอกเบี้ย T/R
จากการสั่งซื้อวัตถุดิบจากการสั่งซื้อวัตถุดิบจากต่างประเทศเพิ่มขึ้น
ในขณะที่อัตราแลกเปลี่ยนเงินบาทยังคงแข็งค่าขึ้น เนื่องจากผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจโลก
และนโยบายของสหรัฐอเมริกาด้านการเงินที่สร้างความกังวลให้แก่นักลงทุน
ทำให้เกิดการเคลื่อนย้ายเงินทุนไปสู่ภูมิภาคอื่นๆ ของโลก รวมทั้งประเทศไทย
ซึ่งมีสัญญาณทางเศรษฐกิจดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยกระแสเงินทุนจากต่างประเทศทยอยไหลเข้าไทย
ทั้งในตลาดทุนและตลาดพันธบัตร ดังนั้นการบริหารการชำระหนี้ T/R
จึงต้องคำนึงถึงสถานการณ์ในขณะนั้นๆ เพื่อให้เกิดภาระต้นทุนทางการเงินที่ต่ำที่สุด
โดยเฉพาะการพิจารณาการชำระเงินตาม Term ที่ได้รับจากผู้ขาย หรือการขยาย Term
ออกไปด้วยการทำ T/R โดยในปี 2560 ค่าเงินบาทแข็งค่าอย่างต่อเนื่อง
จากการสั่งซื้อวัตถุดิบของบริษัท ตั้งแต่เดือนมกราคม – ธันวาคม อยู่ที่ 36.02-32.68
บาท/ดอลล่าร์ จึงเป็นสาเหตุที่ทำให้การชำระหนี้ T/R เร็วขึ้น เพื่อเป็นการลดภาระดอกเบี้ย T/R
และเป็นการลดภาระผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนอีกด้วย ทั้งนี้บริษัทฯ
มีนโยบายป้องกันความเสี่ยงจากผลกระทบของอัตราแลกเปลี่ยน โดยการทำ Forward Contract
เพื่อเป็นการสนับสนุนการชำระหนี้ T/R อย่างเหมาะสมกับสถานการณ์ในขณะนั้นๆ
จึงทำให้ต้นทุนด้านการเงินเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย
ส่วนภาษีเงินได้นิติบุคคล ปี 2560 จำนวน 46.40 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น จำนวน 15.86
ล้านบาท หรือ เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นร้อยละ 51.95 เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว
เนื่องจากยอดขายเพิ่มขึ้น กำไรก่อนค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ จำนวน 241.74 ล้านบาท
เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น จำนวน 73.42 ล้านบาท หรือร้อยละ 43.62 โดยบริษัทฯ
ได้รวมสิทธิยกเว้นทางภาษีของเงินปันผลจากหน่วยลงทุนที่เข้าเงื่อนไขการถือครอง
และกำไรจากการปรับมูลค่าหลักทรัพย์เพื่อค้า (หน่วยลงทุน) เป็นต้น

ปี 2561 เมื่อพิจารณาตามประเภทรายการบัญชีค่าใช้จ่ายในการขายปี 2561 จำนวน 42.97
ล้านบาท เปลี่ยนแปลงลดลง จำนวน 0.66 ล้านบาท หรือเปลี่ยนแปลงลดลง ร้อยละ 1.52
เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว พบว่ายอดขายที่ลดลง เนื่องจากสาเหตุปัจจัยต่างๆ ที่ได้กล่าวข้างต้น
ทำให้ความต้องการสินค้าในตลาดลดลง
ทำให้ภาวะการแข่งขันทางการตลาดมีความรุนแรงเพิ่มขึ้นตามกลไกตลาด ซึ่งบริษัทฯ
จำเป็นต้องรักษาส่วนแบ่งทางการตลาดให้คงไว้และเพิ่มขึ้น
จึงทำให้ค่าใช้จ่ายในการส่งเสริมการขาย จำนวน 14.61 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น จำนวน
1.68 ล้านบาท หรือร้อยละ 12.96 แต่ค่าใช้จ่ายการขายโดยรวมกลับลดลงเล็กน้อย

ส่วนค่าใช้จ่ายในการบริหาร ปี 2561 จำนวน 40.57 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงลดลง 0.66 ล้านบาท
หรือเปลี่ยนแปลงลดลงร้อยละ 1.59 เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว
โดยลดลงในส่วนของค่าสวัสดิการพนักงาน

การลดลงของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ซึ่งเกิดขึ้นภายใต้การลดลงของยอดขายนั้น
แสดงให้เห็นว่าการบริหารเงินลงทุนในรูปของค่าใช้จ่าย โดยเฉพาะในส่วนของการส่งเสริมการขาย
เพื่อพยายามกระตุ้นความต้องการในตลาดอย่างมีประสิทธิภาพ ส่วนค่าใช้จ่ายในรูปแบบอื่นๆ
การลงทุนเป็นไปอย่างประหยัดและคุ้มค่า ภายใต้ความมีประสิทธิภาพ เพื่อบริษัทฯ
สามารถสร้างรายได้อย่างเต็มที่

ต้นทุนทางการเงิน ในปี 2561 จำนวน 1.67 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น จำนวน 1.05
ล้านบาท หรือเปลี่ยนแปลง เพิ่มขึ้นร้อยละ 168.21 เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว
โดยทั้งหมดเป็นดอกเบี้ย T/R จากการสั่งซื้อวัตถุดิบต่างประเทศเพิ่มขึ้น
ในขณะที่อัตราแลกเปลี่ยนเงินบาทผันผวน ในระหว่างปี 2561
เนื่องจากผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจโลก
เกิดการไหลเข้าของเงินทุนจากต่างประเทศไหลเข้าประเทศไทย และเงินทุนไหลออก
เมื่อธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายทำให้ค่าเงินบาทอ่อนค่าลง ในช่วงไตรมาสที่
2 ดังนั้นการบริหารการชำระหนี้ T/R จึงจำเป็นต้องคำนึงถึงสถานการณ์ในขณะนั้นๆ
เพื่อให้เกิดภาระต้นทุนการเงินที่ต่ำที่สุด โดยเฉพาะการพิจารณาถึงการชำระเงินตาม TERM
ที่ได้รับจากผู้ขาย หรือการขยาย TERM ออกไปด้วยการทำ T/R
อีกทั้งนโยบายป้องกันความเสี่ยงจากผลกระทบของอัตราแลกเปลี่ยนด้วยการทำ FORWARD
CONTRACT หรือการทำ T/R เงินบาท ในสถานการณ์ค่าเงินที่เหมาะสม
เพื่อเป็นการสนับสนุนการชำระหนี้ T/R ให้มีต้นทุนทางการเงินที่ต่ำ แต่ในปี 2561
มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ย T/R จากร้อยละ 1.62 เป็น 2.54
จึงเป็นผลทำให้ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น

ส่วนภาษีเงินได้นิติบุคคล ปี 2561 จำนวน 38.49 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงลดลง จำนวน 7.91
ล้านบาท หรือเปลี่ยนแปลงลดลง ร้อยละ 17.05 เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว
เนื่องจากยอดขายลดลง กำไรก่อนค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ จำนวน 196.50 ล้านบาท
เปลี่ยนแปลงลดลง จำนวน 45.24 ล้านบาท หรือเปลี่ยนแปลงลดลงร้อยละ 18.71 โดยบริษัทฯ
ได้รับรับสิทธิยกเว้นทางภาษีเงินปันผลจากหน่วยลงทุนที่เข้าเงื่อนไขการถือครอง
และกำไรจากการปรับมูลค่าหลักทรัพย์เพื่อค้า (หน่วยลงทุน) เป็นต้น

ปี 2562 เมื่อพิจารณาตามประเภทรายการบัญชีค่าใช้จ่ายในการขายปี 2562 จำนวน 32.41
ล้านบาท เปลี่ยนแปลงลดลง จำนวน 10.50 ล้านบาท หรือร้อยละ 24.57
เมื่อเทียบกับปีที่แล้วพบว่ายอดขายที่ลดลง เนื่องจากสาเหตุปัจจัยต่างๆ ที่ได้กล่าวข้างต้น
ทำให้ความต้องการของตลาดลดลง การแข่งขันทางการตลาดมีความรุนแรงเพิ่มขึ้นตามกลไกตลาด
ซึ่งบริษัทฯ จำเป็นต้องรักษาส่วนแบ่งทางการตลาดให้คงไว้และเพิ่มขึ้น
จึงจำเป็นต้องลงทุนในรูปของค่าใช้จ่ายตามสถานการณ์ปัจจุบัน เช่น
ค่าใช้จ่ายในการส่งเสริมการขาย ค่าคอมมิชชั่น ค่าขนส่ง เป็นต้น
ทำให้ค่าใช้จ่ายในการขายลดลงในอัตราที่น้อยกว่าอัตราการลดลงของยอดขาย

ส่วนค่าใช้จ่ายในการบริหารปี 2562 จำนวน 41.84 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น จำนวน 1.27
ล้านบาท หรือร้อยละ 3.14 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว โดยเพิ่มขึ้นในส่วนของเงินเดือน
ค่าสวัสดิการพนักงาน ซึ่งในไตรมาสที่ 2 ได้รวมบันทึกค่าภาระผลประโยชน์พนักงานเกษียณอายุ
เป็นจำนวน 3.95 ล้านบาท โดยเป็นผลจากการประกาศ ใช้กฎหมายคุ้มครองแรงงานฉบับปัจจุบัน
เกี่ยวกับค่าชดเชยการเกษียณอายุ สำหรับพนักงานที่ทำงานครบ 20 ปี หรือมากกว่า
สามารถคำนวณผลประโยชน์ชดเชยจำนวน 400 วัน ซึ่งแต่เดิมคำนวณเพียงพนักงานที่ทำงานครบ 10
ปี หรือมากกว่า สามารถคำนวณผลประโยชน์ชดเชยจำนวน 300 วันเท่านั้น

การลดลงของค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ซึ่งเกิดขึ้นภายใต้การลดลงของยอดขายนั้น
แสดงให้เห็นว่าการบริหารเงินลงทุนในรูปของค่าใช้จ่าย โดยเฉพาะในส่วนของการส่งเสริมการขาย
เพื่อพยายามกระตุ้นความต้องการสินค้าในตลาดให้เพิ่มขึ้น ส่วนค่าใช้จ่ายในรูปแบบอื่นๆ
เป็นการลงทุนอย่างประหยัด และคุ้มค่า ภายใต้ความมีประสิทธิภาพ เพื่อบริษัทฯ
สามารถสร้างรายได้อย่างเต็มที่

ต้นทุนทางการเงิน ในปี 2562 จำนวน 1.69 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น จำนวน 0.02
ล้านบาท หรือร้อยละ 1.18 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว โดยทั้งหมดเป็นดอกเบี้ย T/R
จากการสั่งซื้อวัตถุดิบจากต่างประเทศ ในขณะที่อัตราแลกเปลี่ยนเงินบาทผันผวน
ค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้น บริษัทฯ มีนโยบายชะลอการชำระหนี้ด้วยการทำ T/R
เพื่อรอโอกาสที่ดีและเหมาะสม อีกทั้งการทำ Forward Contract เพื่อเป็นการป้องกันความเสี่ยง
และผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งจากนโยบายดังกล่าวทำให้ต้องใช้ระยะเวลาที่นานขึ้น
รวมถึงการปรับตัวเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ย T/R ทำให้ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น

ส่วนภาษีเงินได้นิติบุคคล ปี 2562 จำนวน 20.70 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงลดลงจำนวน 17.79
ล้านบาท หรือร้อยละ 46.21 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว เนื่องจากยอดขายลดลง
ทำให้กำไรก่อนค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ ปี 2562 จำนวน 107.43 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงลดลง
จำนวน 107.59 ล้านบาท หรือร้อยละ 89.07 โดยบริษัทฯ
ได้รับสิทธิยกเว้นทางภาษีเงินปันผลจากหน่วยลงทุนที่เข้าเงื่อนไขการถือครอง
และกำไรจากการปรับมูลค่าหลักทรัพย์เพื่อค้า (หน่วยลงทุน) เป็นต้น

ตารางแสดงกำไรจากการดำเนินงาน กำไรสุทธิ และอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น ปี 2560-2562

หน่วย:ล้านบาท

  -------------------- ---------- ---------- -------- ---------- ---------- ---------
                       2560                  2561                2562       

                       จำนวนเงิน   %          จำนวน    %          จำนวนเงิน   %

  กำไรจากการดำเนินงาน   230.80     26.60      192.14   23.53      96.27      16.94

  กำไรสุทธิ              194.72     22.44      158.01   19.35      86.73      15.26

  กำไรสุทธิเบ็ดเสร็จรวม    194.89     22.46      146.18   17.90      82.82      14.58

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น    33.34%                26.27%              15.56%     
  -------------------- ---------- ---------- -------- ---------- ---------- ---------

ปี 2560 ปี จากยอดขายในปี 2560 ที่เพิ่มขึ้นถึงร้อยละ 22.31
เนื่องจากเป็นปีที่เรียกได้ว่าปราศจากวิกฤตภัยแล้ง โดยปริมาณน้ำฝนและปริมาณน้ำใช้การได้
มีปริมาณที่เพียงพอรวมถึงสภาพอากาศเอื้ออำนวยต่อการเพาะปลูก
ซึ่งทำให้ปริมาณผลผลิตทางการเกษตรในพืชหลักสำคัญ เช่น ข้าวนาปรัง ข้าวโพดเลี้ยงสัตว์
อ้อยโรงงาน สับปะรดโรงงาน ยางพารา ปาล์มน้ำมัน เป็นต้น มีปริมาณผลผลิตที่เพิ่มขึ้น
แต่ก็ยังคงมีข้าวนาปี ซึ่งได้รับผลกระทบจากอุทกภัยในหลายพื้นที่ ทำให้ผลผลิตที่ได้ลดลง
แต่ถึงอย่างไรปัจจัยภายนอกของระบบเศรษฐกิจโลกยังคงขยายตัวทำให้ประเทศคู่ค้าปรับตัวดีขึ้น
ส่งผลทำให้การส่งออกสินค้าเกษตรเพิ่มขึ้น และทำให้สินค้าเกษตรในประเทศซึ่งเป็นสินค้าหลัก เช่น
ข้าว อ้อยโรงงาน ยางแผ่นดิบ เป็นต้น มีราคาเพิ่มขึ้น
ส่งผลให้สภาพคล่องทางการเงินของเกษตรกรดีขึ้น รวมถึงนโยบายช่วยเหลือเกษตรกรของภาครัฐ
ที่คอบสนับสนุน ทั้งทางด้านการผลิตและการเงินรวมถึงการชำระหนี้ของเกษตรกร
เป็นผลทำให้กำลังซื้อเพิ่มขึ้น ความต้องการสินค้าในตลาดเพิ่มขึ้นตามไปด้วย

ภาวะการแข่งขันระหว่างคู่แข่งขันทางการตลาด ลดความรุนแรงลง
บริษัทยังคงมีการดำเนินนโยบายทางการตลาดในทุกๆ ด้าน เช่น ด้านราคา
และด้านการส่งเสริมการขาย เพื่อรักษาส่วนแบ่งทางการตลาดของบริษัทฯ ไว้
ทำให้ยอดขายผลิตภัณฑ์ทุกประเภทของบริษัทฯ ไม่ว่าจะเป็น Commodity Product และ
Specialty Product เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์หลักที่ใช้ในนาข้าว คิดเป็นสัดส่วนร้อยละ
55.50 ของยอดขายทั้งหมดในปี 2560 โดยเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น ร้อยละ 18.72
เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2559 ในขณะที่ต้นทุนในกระบวนการผลิตไม่ว่าต้นทุนวัตถุดิบที่มีแนวโน้มราคาสูง
ซึ่งจากปัจจัยที่มีผลกระทบกับผู้ผลิตวัตถุดิบส่งผลให้ราคาราคาสูงขึ้น ค่าแรงงาน และโสหุ้ยการผลิต
ซึ่งเพิ่มขึ้นตามสัดส่วนของปริมาณการผลิต ทำให้ต้นทุนขายเพิ่มขึ้น
แต่ยังคงต่ำกว่าการเพิ่มขึ้นของยอดขาย ทำให้กำไรขั้นต้นในปี 2560 เพิ่มขึ้น

ค่าใช้จ่ายในการขายและค่าใช้จ่ายในการบริหาร ปี 2560 เพิ่มขึ้นร้อยละ 23.36
จากยอดขายที่เพิ่มขึ้น ดังนั้นบริษัทฯ ยังคงดำเนินนโยบายทางการบริหาร
โดยเน้นถึงการลงทุนในทุกรูปแบบของค่าใช้จ่ายต่างๆ โดยการบริหารควบคุมให้เกิดความประหยัด
คุ้มค่า และมีประสิทธิภาพมากที่สุด เพื่อสร้างรายได้สูงสุดในสถานการณ์ปัจจุบัน
ในขณะที่การแข่งขันทางการตลาดยังคงมีอยู่ บริษัทฯ
จึงจำเป็นต้องกระตุ้นความต้องการสินค้าให้ได้เพิ่มมากขึ้น ด้วยกลยุทธ์ต่างๆ
เพื่อสร้างแรงจูงใจให้กับลูกค้า จึงพบว่าค่าใช้จ่ายด้านการส่งเสริมการขาย จำนวน 12.93
ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น จำนวน 10.24 ล้านบาท หรือร้อยละ 381.20 เมื่อเปรียบเทียบกับปี
2559 ส่งผลให้บริษัทฯ มีกำไรจากการดำเนินงานในปี 2560 จำนวน 230.80 ล้านบาท
เท่ากับร้อยละ 26.60 ของยอดขายสุทธิ โดยเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น จำนวน 74.70 ล้านบาท
หรือเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น ร้อยละ 47.85 เมื่อเปรียบเทียบกับปี 2559

ด้วยปัจจัยหลักๆ ที่ได้กล่าวทั้งหมดแล้วนั้น ทำให้บริษัทฯ
มีผลการดำเนินงานเป็นที่น่าพอใจในสถานการณ์ปัจจุบัน นำไปสู่กำไรสุทธิ ปี 2560 จำนวน 194.72
ล้านบาท หรือร้อยละ 22.44 ส่งผลทำให้อัตราผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นเท่ากับร้อยละ 33.34
เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นจากปี 2559 เท่ากับร้อยละ 25.79

ในปี 2560 บริษัทฯ ได้ลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขายเพิ่ม จำนวน 7.53 ล้านบาท ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2560 ได้มีการเปลี่ยนแปลงในมูลค่ายุติธรรมของการลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขายนี้
โดยได้รับผลกำไรจากการเปลี่ยนแปลง จำนวน 3.24 ล้านบาท
โดยเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นจากมูลค่าเงินลงทุน จำนวน 5.79 ล้านบาท เกิดจากตลาดหุ้นในปี 2560
ปรับตัวดีขึ้น และการปรับปรุงเกี่ยวกับภาษีเงินได้รอตัดบัญชี (Deferred Tax) และในหัวข้อกำไร
(ขาดทุน) จากการวัดมูลค่าเงินลงทุนเบ็ดเสร็จรวมสำหรับปี 2560 จำนวน 2.59 ล้านบาท
และการวัดมูลค่าใหม่ของภาระผูกพันผลประโยชน์หลังออกจากงาน
โดยเกิดผลขาดทุนจากการประมาณการตามหลักคณิตศาสตร์ประกันภัย จำนวน 2.42 ล้านบาท
ดังนั้นผลกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จรวมสำหรับปี 2560 จำนวน 194.89 ล้านบาท หรือร้อยละ 22.46

ปี 2561 จากยอดขายในปี 2561 ลดลงร้อยละ 5.88 แม้ว่าสภาพอากาศ
และปริมาณน้ำฝนรวมถึงปริมาณน้ำใช้การได้ในอ่างเก็บน้ำ
มีความเพียงพอแก่การเพาะปลูกของเกษตรกรเพิ่มขึ้นหลายพื้นที่
ซึ่งทำให้ปริมาณผลผลิตในพืชหลักสำคัญ หลายชนิดเพิ่มขึ้น เช่น ข้าวนาปรัง ข้าวโพดเลี้ยงสัตว์
อ้อยโรงงาน ยางพารา ปาล์มน้ำมัน เป็นต้น แต่ในช่วงระหว่างปี 2561
ยังคงมีหลายพื้นที่ได้รับผลกระทบจากอุทกภัยและภัยแล้ง และฝนทิ้งช่วงอยู่บ้าง
ทำให้ผลผลิตการเกษตรของพื้นที่เหล่านั้นลดลง แต่อย่างไรก็ตามปัจจัยภายนอก อย่างเช่น
ภาวะเศรษฐกิจของโลกที่ขยายตัวเล็กน้อย ทำให้ประเทศคู่ค้าชะลอคำสั่งซื้อสินค้า
เนื่องจากความต้องการในตลาดต่างประเทศลดลง ส่งผลให้การส่งออกลดลง
กระทบถึงราคาสินค้าเกษตรในประเทศ มีทั้งราคาเฉลี่ยเพิ่มขึ้น เช่น ข้าว ข้าวโพดเลี้ยงสัตว์
มันสับปะหลัง เป็นต้น ส่วนราคาเฉลี่ยลดลง ได้แก่ อ้อยโรงงาน สับปะรด ยางแผ่นดิบ ปาล์มน้ำมัน
เป็นต้น ซึ่งทั้งหมดนี้ มีผลทำให้สภาพคล่องทางการเงินของเกษตรกรลดลง
โดยภาครัฐได้ตระหนักถึงปัญหาที่เกิดขึ้น จึงมีนโยบายช่วยเหลือเกษตรกรดังได้กล่าวข้างต้น

ทางด้านการตลาด ในภาวะที่ความต้องการสินค้าลดลง ภาวะการแข่งขันระหว่างคู่แข่งขันทางการค้า
มีความรุนแรงมากขึ้นในทุกด้าน เช่น ด้านราคา และด้านการส่งเสริมการขาย
เพื่อรักษาส่วนแบ่งทางการตลาดของบริษัทฯ ไว้ ในขณะที่ต้นทุนวัตถุดิบในกระบวนผลิต
มีแนวโน้มที่สูงขึ้น เนื่องจากปัจจัยด้านอัตราแลกเปลี่ยน
ส่งผลกระทบจากกฎหมายสิ่งแวดล้อมของประเทศจีน ซึ่งทำให้บริษัทต้องรับภาระต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้น
รวมถึงค่าแรงงาน และโสหุ้ยการผลิตลดลงเล็กน้อย
ทำให้ต้นทุนขายลดลงในอัตราการลดลงที่น้อยกว่าอัตราการลดลงของยอดขาย
ซึ่งทำให้กำไรขั้นต้นในปี 2561 ลดลง

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ปี 2561 ลดลงเล็กน้อย จากการลดลงของยอดขายนั้น บริษัทฯ
ยังคงดำเนินนโยบายทางการบริหาร โดยเน้นถึงการลงทุนในรูปแบบของค่าใช้จ่ายต่างๆ
โดยการบริหารควบคุมให้เกิดความประหยัด คุ้มค่า และมีประสิทธิภาพมากที่สุด
เพื่อสร้างรายได้สูงสุดในสถานการณ์ปัจจุบัน
ในขณะที่การแข่งขันทางการตลาดยังคงความรุนแรงเพิ่มมากขึ้น บริษัทฯ
จึงจำเป็นต้องดำเนินนโยบายกระตุ้นความต้องการสินค้าให้เพิ่มขึ้น ด้วยกลยุทธ์ต่างๆ
เพื่อสร้างแรงจูงใจให้แก่ลูกค้า ในส่วนของค่าใช้จ่ายการส่งเสริมการขายเพิ่มขึ้น ส่งผลทำให้บริษัทฯ
มีกำไรจากการดำเนินงานในปี 2561 จำนวน 192.14 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 23.53
ของยอดขายสุทธิ โดยเปลี่ยนแปลงลดลง จำนวน 38.66 ล้านบาท หรือเปลี่ยนแปลงลดลง ร้อยละ
16.75 เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว

ด้วยปัจจัยหลักๆ ที่ได้กล่าวมาแล้วนั้น ทำให้บริษัทฯ มีผลการดำเนินงานเป็นที่น่าพอใจ
ในสถานการณ์ปัจจุบัน นำไปสู่กำไรสุทธิ ปี 2561 จำนวน 158.01 ล้านบาท หรือคิดเป็นร้อยละ
19.35 ส่งผลทำให้อัตราผลตอบแทนแก่ผู้หุ้นเท่ากับร้อยละ 26.27 เปลี่ยนแปลงลดลงจากปี 2560
เท่ากับร้อยละ 33.34

ในปี 2561 บริษัทฯ ได้ลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย เพิ่มขึ้น จำนวน 25.50 ล้านบาท ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2561 ได้มีการเปลี่ยนแปลงในมูลค่ายุติธรรมของการลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขายนี้
โดยได้รับผลจากการเปลี่ยนแปลง จำนวน 10.88 ล้านบาท
โดยทำให้มูลค่าหลักทรัพย์เผื่อขายเปลี่ยนแปลงลดลง 5.09 ล้านบาท
เนื่องจากภาวะการลดลงในตลาดหุ้นที่ลดลงตลอดทั้งปี 2561 มากกว่า 200 จุด
ทำให้เกิดผลขาดทุนดังกล่าว เกิดรายการผลขาดทุนจากการวัดมูลค่าเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย
จำนวน 8.71 ล้านบาท และการจัดมูลค่าใหม่ของภาระผูกผันผลประโยชน์หลังออกจากงาน
โดยเกิดผลขาดทุนจากการประมาณการตามหลักคณิตศาสตร์ประกันภัย จำนวน 3.12 ล้านบาท ดังนั้น
ผลกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จรวมสำหรับปี 2561 จำนวน 146.18 ล้านบาท หรือร้อยละ 17.90

ในปี 2562 ยอดขายลดลงร้อยละ 30.42 เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจที่ขยายตัวเล็กน้อย
ซึ่งเป็นผลกระทบจากเศรษฐกิจโลกที่เกิดการกีดกันทางการค้า
และความไม่แน่นอนของนโยบายทางการค้าของประเทศคู่ค้า
ความต้องการในตลาดต่างประเทศลดลงทำให้มูลค่าการส่งออกลดลง รวมถึงปัญหาความแห้งแล้ง
มีปริมาณน้ำไม่เพียงพอแก่การเพาะปลูก ทำให้เกิดวิกฤติน้ำขาดแคลน
และบางพื้นที่เพาะที่ปลูกของเกษตรในช่วงไตรมาสที่ 3
เกิดอุทกภัยจากพายุทำให้เกิดความเสียหายแก่ผลผลิตทางการเกษตร ทั้งด้านปริมาณและคุณภาพ
ส่งผลกระทบต่อราคาเฉลี่ยของพืชหลักในประเทศลดลง เช่น ข้าว มันสำปะหลัง ข้าวโพดเลี้ยงสัตว์
อ้อยโรงงาน ยางแผ่นดิบ ปาล์มน้ำมัน เป็นต้น ยกเว้นสับปะรดโรงงานที่มีราคาเฉลี่ยเพิ่มขึ้น
ซึ่งทั้งหมดนี้ทำให้สภาพคล่องทางการเงินของเกษตรกรลดลง โดยภาครัฐได้ตระหนักถึงปัญหาที่เกิดขึ้น
จึงมีนโยบายต่างๆ ช่วยเหลือเกษตรกรดังได้กล่าวข้างต้น

ทางด้านการตลาด ในภาวะที่ความต้องการสินค้าในตลาดลดลง
การแข่งขันทางการตลาดระหว่างคู่แข่งขันทางการค้ามีความรุนแรงมากขึ้นในทุกๆ ด้าน เช่น
ด้านราคา และด้านการส่งเสริมการขาย เพื่อรักษาส่วนแบ่งทางการตลาดของบริษัทฯ ไว้
อีกทั้งผลกระทบจากการพิจารณายกเลิกการใช้สารเคมี 3 ชนิด
ในขณะที่ต้นทุนวัตถุดิบในกระบวนการผลิตให้ผู้ที่อยู่มีแนวโน้มลดลง
เนื่องจากปัจจัยด้านอัตราแลกเปลี่ยนของเงินบาทที่แข็งค่าขึ้น
และผลกระทบจากกฎหมายสิ่งแวดล้อมของประเทศจีน
ที่ผู้ผลิตทำการปรับปรุงกระบวนการผลิตให้ภายใต้กฎหมายที่บังคับใช้จึงสามารถเพิ่มผลผลิตได้
ทำให้ปริมาณวัตถุดิบที่เคยถูกจำกัด เริ่มจัดส่งให้แก่ลูกค้าได้ รวมถึงแรงงานและโสหุ้ยการผลิตลดลง
ทำให้ต้นทุนขายลดลงในอัตราการลดลงที่น้อยกว่าอัตราการลดลงของยอดขาย ทำให้กำไรขั้นต้นในปี
2562 ลดลง

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ปี 2562 จำนวน 74.25 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงลดลง จำนวน
9.29 ล้านบาท หรือร้อยละ 11.12 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว จากการลดลงของยอดขาย บริษัทฯ
ยังคงดำเนินนโยบายทางการบริหาร โดยเน้นถึงการลงทุนในรูปแบบของค่าใช้จ่ายต่างๆ
ด้วยการบริหารควบคุมให้เกิดความประหยัด คุ้มค่าและมีประสิทธิภาพมากที่สุด
เพื่อสร้างรายได้สูงสุดภายใต้สถานการณ์ปัจจุบัน
ในขณะที่การแข่งขันทางการตลาดยังคงความรุนแรงเพิ่มขึ้น บริษัทฯ
จึงจำเป็นต้องดำเนินนโยบายกระตุ้นความต้องการของตลาดด้วยกลยุทธ์ต่างๆ
เพื่อสร้างแรงจูงใจให้แก่ลูกค้า ในส่วนของค่าใช้จ่ายส่งเสริมการขาย
อีกทั้งค่าสวัสดิการที่สูงขึ้นจากผลของการบังคับใช้กฎหมายคุ้มครองแรงงานฉบับใหม่
จึงทำให้ค่าชดเชยการเกษียณอายุเพิ่มขึ้น ส่งผลทำให้บริษัทฯ มีกำไรจากการดำเนินงานปี 2562
จำนวน 96.27 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 16.94 ของยอดขายสุทธิ โดยเปลี่ยนแปลงลดลง จำนวน
95.87 ล้านบาท หรือร้อยละ 49.90 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว

ด้วยปัจจัยหลักๆ ที่ได้กล่าวข้างต้น ทำให้บริษัทฯ
มีผลการดำเนินงานเป็นที่น่าพอใจในสถานการณ์ปัจจุบัน นำไปสู่กำไรสุทธิ ปี 2562 จำนวน 86.73
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 15.26 และมีอัตราผลตอบแทนคืนแก่ผู้ถือหุ้นเท่ากับร้อยละ 15.56

ขณะเดียวกันบริษัทฯ ได้ลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2562
ได้มีการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขายนี้
โดยให้รับผลขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรม จำนวน 3.83 ล้านบาท
เนื่องจากภาวะการลงทุนในตลาดหุ้นที่ผันผวนตลอดทั้งปี โดยปรับตัวเพิ่มขึ้นในช่วงครึ่งปีแรก
และปรับตัวลดลงในช่วงครึ่งปีหลัง และการจัดมูลค่าใหม่ของภาระผูกพันผลประโยชน์หลังออกจากงาน
โดยเกิดผลขาดทุนจากการประมาณการตามหลักคณิตศาสตร์ประกันภัยในส่วนที่เกิดจากการปรับปรุงจากประสบการณ์
จำนวน1.05 ล้านบาท ทำให้ผลกำไรขาดทุนเบ็ดเสร็จรวมสำหรับปี 2562 จำนวน 82.82 ล้านบาท
หรือร้อยละ 14.58

ตารางแสดงสินทรัพย์รวม หนี้สินรวม และส่วนของผู้ถือหุ้น ปี 2560-2562

หน่วย:ล้านบาท

  ------------- ---------- ----------------- ----------- ---------- ------------------ ----------- ---------- ----------------- -----------
                2560                                     2561                                      2562                         

                จำนวนเงิน   จำนวนเงินเพิ่ม(ลด)   % เปลี่ยนแปลง จำนวนเงิน   จำนวนเงิน(เพิ่ม(ลด)   % เปลี่ยนแปลง จำนวนเงิน   จำนวนเงินเพิ่ม(ลด)   % เปลี่ยนแปลง

  สินทรัพย์รวม     721.44     30.13             4.36        791.31     69.87              9.69        642.12     (149.19)          (18.85)

  หนี้สินรวม       105.51     (33.78)           (24.25)     204.32     98.81              93.65       114.67     (89.65)           (43.88)

  ส่วนของผู้ถือหุ้น   615.93     63.91             11.58       586.99     (28.94)            (4.70)      527.45     (59.54)           (10.14)
  ------------- ---------- ----------------- ----------- ---------- ------------------ ----------- ---------- ----------------- -----------

ตารางแสดงกระแสเงินสด ปี 2560-2562

หน่วย : ล้านบาท

  ----------------------------- ----------- -------------- ------------------
                                2560        2561           2562

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน   237.68      25.16          109.49

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน       (95.18)     52.19          25.22

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน    (152.13)    (102.37)       (184.18)
  ----------------------------- ----------- -------------- ------------------

ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินปี 2560-2562

  ----------------------------------- ------------ --------------- ---------------
                                      2560         2561            2562

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (Liquidity Ratio)                                

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)               6.22         3.46            5.56

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)         4.47         1.91            3.01

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)     2.11         0.18            1.39

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)              51           59              66

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)            120          151             238

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                 59           79              113

  Cash Cycle (วัน)                     112          131             191

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                
  (Efficiency Ratio)                                               

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (%)           27.57        20.89           12.1

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร (%)       361.33       288.79          179.37

  อัตราส่วนหมุนเวียนของสินทรัพย์ (เท่า)       124.39       108.77          81.08

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                    
  (Financial Ratio)                                                

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)      0.17         0.35            0.22

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย (เท่า)   457.72       39.11           128.70
  ----------------------------------- ------------ --------------- ---------------

ปี 2560 จากยอดขายที่เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น ทำให้ผลการดำเนินงานในปี 2560 มีกำไรสุทธิ
194.72 ล้านบาท เป็นผลทำให้งบแสดงฐานะทางการเงินเปลี่ยนแปลงไปจากปี 2559
อย่างมีสาระสำคัญ จากผลกระทบของภาวะเศรษฐกิจโลก และปัจจัยต่างๆ
ที่มีผลกระทบต่อภาวะเศรษฐกิจของประเทศไทย ดังได้กล่าวมาแล้วนั้น ทำให้สินทรัพย์โดยรวม
จำนวน 721.44 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น 30.13 ล้านบาท หรือเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นร้อยละ
4.36 เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว โดยรายการหลักที่เพิ่มขึ้น (ลดลง) ได้แก่
เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด และเงินลงทุนชั่วคราว เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น จำนวน 75.65
ล้านบาท หรือเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น ร้อยละ 33.13,ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นลดลง จำนวน
(15.03) ล้านบาท หรือเปลี่ยนแปลงลดลงร้อยละ (11.54) , สินค้าคงเหลือลดลง จำนวน
(39.72) ล้านบาท หรือเปลี่ยนแปลงลดลง ร้อยละ (19.54) ,
เงินลงทุนเผื่อขายเพิ่มขึ้นจากการลงทุนเพิ่ม และการปรับปรุงกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้น
จากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรม จำนวน 10.39 ล้านบาท หรือเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นร้อยละ
25.15 และในส่วนของ ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ เพิ่มขึ้น จำนวน 4.20 ล้านบาท หรือร้อยละ
7.82 จากการปรับปรุงอาคาร โรงงาน และเครื่องจักร โดยการซื้อทดแทนเครื่องจักรเก่าที่ชำรุด
ปรับปรุงและเพิ่มเติม และการเปลี่ยนยานพาหนะใหม่ทดแทนรถยนต์ที่หมดอายุการใช้งาน
สินทรัพย์ไม่มีตัวตน และ Deferred Tax รวมจำนวน (5.33) ล้านบาท หรือร้อยละ (15.47)
จากการตัดจำหน่ายสินทรัพย์
และการยกเลิกการจดทะเบียนผลิตภัณฑ์ใหม่ที่ไม่ตอบสนองความต้องการของตลาด
หรือถูกยกเลิกไม่สามารถขึ้นทะเบียนได้

หนี้สินรวม จำนวน 105.51ล้านบาท เปลี่ยนแปลงลดลง จำนวน (33.78) ล้านบาท
หรือเปลี่ยนแปลงลดลง ร้อยละ (24.25) เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว โดยรายการหลักที่เพิ่มขึ้น
(ลดลง) ได้แก่ เงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการเงิน (T/R) ลดลงจำนวน (20.45) ล้านบาท
หรือร้อยละ (60.19), เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น ลดลงจำนวน (18.22) ล้านบาท หรือร้อยละ
24.17,ภาษีเงินได้ค้างจ่าย เพิ่มขึ้นจำนวน 1.19 ล้านบาท หรือร้อยละ 5.72
และในส่วนของภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงาน เพิ่มจำนวน 3.81 ล้านบาท หรือร้อยละ 47.49
เนื่องจากบันทึกต้นทุนบริการ และดอกเบี้ยจากภาระผูกพัน จำนวน 0.82 ล้านบาท
อีกทั้งการบันทึกผลขาดทุนจากประมาณการทางคณิตศาสตร์ประกันภัย จำนวน 2.89 ล้านบาท

ส่วนของผู้ถือหุ้น จำนวน 615.93 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น จำนวน 63.91 ล้านบาท
หรือเปลี่ยนแปลงเพิ่มร้อยละ 11.58
โดยรายการหลักที่เพิ่มขึ้นในส่วนของกำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร เพิ่มขึ้นจำนวน 61.31 ล้านบาท
หรือร้อยละ 26.50 เกิดจากผลกำไรสุทธิที่เพิ่มขึ้นของปี 2560
และในส่วนขององค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น ซึ่งหมายถึง ผลกำไร (ขาดทุน)
ที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขายที่เพิ่มขึ้น
จำนวน 2.59 ล้านบาท หรือร้อยละ 127.07

การเปลี่ยนแปลงของงบแสดงฐานะทางการเงิน
จากยอดขายที่เพิ่มขึ้นจากปัจจัยที่เอื้ออำนวยทั้งด้านการชลประทาน และด้านสภาพอากาศ
ทำให้สามารถเพาะปลูกได้ ผลผลิตทางการเกษตรส่วนใหญ่มีปริมาณเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะข้าวนาปรัง
ความต้องการสินค้าของบริษัทฯ ในตลาดเพิ่มขึ้น ภาวะการแข่งขันในตลาดลดความรุนแรงลง
แต่ก็ยังคงมีอยู่ตามกลไกตลาด ทำให้บริษัทฯ ต้องทำการสั่งซื้อวัตถุดิบเพิ่มขึ้น
เพื่อรองรับการผลิตสินค้าในปี 2560 ในจำนวนที่เหมาะสม และเพียงพอต่อความต้องการของตลาด

ดังนั้นจึงทำให้ยอดเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด และเงินลงทุนชั่วคราวเพิ่มขึ้น
ส่วนยอดลูกหนี้คงเหลือ และยอดสินค้าคงเหลือลดลง จากระยะเวลาการเก็บเงินจากลูกหนี้เร็วขึ้น
และระยะการขายสินค้าเร็วขึ้น ในขณะที่ค่าเงินบาทยังคงแข็งค่าขึ้น บริษัทฯ
จำเป็นต้องลดความเสี่ยงจากผลกระทบของอัตราแลกเปลี่ยน โดยการทำ Forward Contract
และเร่งที่จะชำระหนี้ T/R ให้เร็วขึ้น เมื่อเห็นว่าอัตราแลกเปลี่ยนเหมาะสม
จึงทำให้เงินกู้ระยะสั้นจากสภาบันการเงินลดลง รวมถึงเจ้าหนี้การค้าซึ่งเกิดจากการซื้อวัตถุดิบ
และวัสดุบรรจุภายในประเทศลดลง จากระยะเวลาการชำระหนี้เฉลี่ยเร็วขึ้น
ดังนั้นในด้านการบริหารสภาพคล่องทางการเงิน บริษัทฯ
จึงจำเป็นที่จะต้องซื้อและขายเงินลงทุนชั่วคราวเพื่อการชำระหนี้ และการลงทุนในรูปแบบต่างๆ
เพื่อการสร้างรายได้เพิ่มขึ้น

จากผลการดำเนินงานในปี 2560 จึงส่งผลทำให้กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นร้อยละ
47.37 โดยมีอัตราส่วนทางการเงิน ดังนี้ อัตราส่วนสภาพคล่องเพิ่มขึ้นจาก 4.28 เท่าในปี 2559
เป็น 6.22 เท่าในปี 2560, อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วเพิ่มขึ้นจาก 2.73 เท่าในปี 2559 เป็น
4.47 เท่าในปี 2560, อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสดเพิ่มขึ้น จาก 1.29 เท่าในปี 2559
เป็น 2.11 เท่าในปี 2560, ระยะเวลาเรียกเก็บหนี้เฉลี่ยจาก 65 วัน ในปี 2559 เป็น 51 วัน
ในปี 2560 , ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยจาก 149 วันในปี 2559 เป็น 120 วัน ในปี 2560,
ระยะเวลาชำระหนี้ จาก 79 วัน ในปี 2559 เป็น 59 วัน ในปี 2560 ทำให้ Cash Cycle
ดีขึ้นจาก 135 วัน ในปี 2559 เป็น 112 วันในปี 2560

กระเงินสดจากกิจกรรมการลงทุนใช้ไปลดลงร้อยละ (401.49) เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว
โดยบริษัทฯ มีนโยบายของ Term ชำระเงินเพิ่มขึ้นโดยบริษัทฯ ลงทุนในเงินลงทุนชั่วคราว จำนวน
81 ล้านบาท, เงินลุงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย จำนวน 7.53 ล้านบาท โดยได้รับเงินปันผลจำนวน
6.42 ล้านบาท จัดซื้อเครื่องจักร อุปกรณ์ และยานพาหนะ จำนวน 11.01 ล้านบาท
และยังได้จ่ายชำระเกี่ยวกับค่าดำเนินการขึ้นทะเบียนผลิตภัณฑ์ จำนวน 2.25 ล้านบาท

กระแสดเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินลดลงร้อยละ 31.84 เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว
เนื่องจากการสั่งซื้อวัตถุดิบจากต่างประเทศ ในปี 2560 เพิ่มขึ้นทำให้เจ้าหนี้ T/R ซึ่งบริษัทฯ
มีนโยบายของ Term การชำระเงินเพิ่มขึ้นในระหว่างปี 2560
แต่เนื่องจากภาวะค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้น เพื่อเป็นการลดภาระผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน บริษัทฯ
ได้ป้องกันความเสี่ยงด้วยการทำ Forward Contract และได้จ่ายชำระหนี้ T/R เร็วขึ้น
ทำให้ภาระต้นทุนทางการเงินลดลง เกิดการประหยัดและได้รับประโยชน์สูงสุดในสถานการณ์ปัจจุบัน
ทำให้เงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการเงินลดลง และการจ่ายเงินปันผล จำนวน 131.02 ล้านบาท
จึงทำให้ปี 2560 บริษัทฯ มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี เท่ากับ 46.83
ล้านบาท เปลี่ยนแปลงลดลง จำนวน 9.63 ล้านบาท หรือเปลี่ยนแปลงลดลง ร้อยละ 17.06

พิจารณาโครงสร้างเงินทุนประกอบด้วยอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นจาก 0.25 เท่า ในปี
2559 เป็น 0.17 เท่า ในปี 2560 ซึ่งบริษัทฯ สามารถบริหาร
และควบคุมฐานะทางการเงินได้อย่างมีประสิทธิภาพ ขณะที่ผลการดำเนินงานเพิ่มขึ้น บริษัทฯ
สามารถลดภาระหนี้สินลงได้อย่างมีนัยสำคัญ ทำให้อัตราส่วนหนี้ลดลง และอยู่ในเกณฑ์ที่ดีมาก

อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย เพิ่มขึ้นจาก 394 เท่าในปี 2559 เป็น 457.72 เท่า
ในปี 2560 จากผลการดำเนินงานที่กล่าวข้างต้น ทำให้กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน จำนวน
237.06 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น จำนวน 76.21 ล้านบาท หรือร้อยละ 47.37
จากนโยบายการชำระหนี้ T/R เร็วขึ้น ส่งผลทำให้ภาระต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อย
เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว จึงทำให้อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น

ผลการดำเนินงานของบริษัทฯ ในปี 2560 มีกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น อัตราส่วนผลตอบแทนจากสินทรัพย์
เพิ่มขึ้น จากร้อยละ 20.62 ในปี 2559 เป็นร้อยละ 27.57 ในปี 2560,
อัตราส่วนผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 292.36 ในปี 2559 เป็นร้อยละ
361.33 ในปี 2560, อัตราส่วนหมุนเวียนของสินทรัพย์ เพิ่มขึ้นจาก 108.40 เท่า ในปี 2559
เป็น 124.39 เท่าในปี 2560
ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสามารถในการสร้างผลกำไรที่เพิ่มขึ้นจากการลงทุน
และใช้สินทรัพย์ที่มีอย่างคุ้มค่า และมีประสิทธิภาพเพิ่มขึ้นตามสถานการณ์ปัจจุบัน เมื่อเปรียบเทียบปี
2559

ปี 2561จากยอดขายที่เปลี่ยนแปลงลดลง ทำให้ผลการดำเนินงานในปี 2561 มีกำไรสุทธิ 158.01
ล้านบาท เป็นผลทำให้งบแสดงฐานะการเงินเปลี่ยนแปลงไปจากปี 2560
อย่างมีสาระจากผลกระทบของภาวะเศรษฐกิจโลกและปัจจัยต่างๆ
ที่มีผลกระทบต่อภาวะเศรษฐกิจของประเทศไทย รวมถึงปัจจัยภายในประเทศมากมาย
ดังได้กล่าวมาแล้วนั้น ทำให้สินทรัพย์โดยรวม จำนวน 791.31 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น
69.87 ล้านบาท หรือเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นร้อยละ 9.69 เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว
โดยรายการหลักที่เพิ่มขึ้น (ลดลง) ได้แก่ เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด
และเงินลงทุนชั่วคราว เปลี่ยนแปลงลดลง จำนวน (96.83) ล้านบาท
หรือเปลี่ยนแปลงลดลงร้อยละ (31.85) ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่นเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น จำนวน
36.17 ล้านบาท หรือเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นร้อยละ 31.41, สินค้าคงเหลือเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น
จำนวน 127.19 ล้านบาท หรือเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นร้อยละ 77.75,
เงินลงทุนเผื่อขายเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น จำนวน 5.44 ล้านบาท หรือเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นร้อยละ
10.52, ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ เปลี่ยนแปลงลดลง จำนวน (1.44) ล้านบาท
หรือเปลี่ยนแปลงลดลงร้อยละ (2.49) จากการซื้อเครื่องจักร
และรถยกเพื่อทดแทนสิ่งที่เก่าเพราะชำรุดใช้การไม่ได้, สินทรัพย์ไม่มีตัวตน
เปลี่ยนแปลงลดลงจำนวน (3.90) ล้านบาท หรือเปลี่ยนแปลงลดลงร้อยละ (13.98)
จากการที่ตัดจำหน่ายสินทรัพย์
และการยกเลิกการจดทะเบียนผลิตภัณฑ์ใหม่ที่ไม่ตอบสนองความต้องการของตลาด
หรือยกเลิกเมื่อไม่สามารถขึ้นทะเบียนได้ , สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี (Deferred Tax)
เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น จำนวน 3.12 ล้านบาท หรือเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น ร้อยละ 257.71
เนื่องจากผลขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าหลักทรัพย์เผื่อขาย จากภาวะการลงทุนในตลาดหุ้น
ที่ลดลงตลอดทั้งปี 2561
และการประมาณการตามหลักคณิตศาสตร์ประกันภัยของภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงาน

หนี้สินรวม จำนวน 204.32 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น จำนวน 98.81 ล้านบาท
หรือเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นร้อยละ 93.65 โดยรายการหลักที่เพิ่มขึ้น (ลดลง) ได้แก่
เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน (T/R) เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น จำนวน 73.85 ล้านบาท
หรือเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นร้อยละ 545.82, เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น จำนวน
22.44 ล้านบาท หรือเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นร้อยละ 39.26, ภาษีเงินได้ค้างจ่าย เปลี่ยนแปลงลดลง
จำนวน (2.15) ล้านบาท หรือ เปลี่ยนแปลงลดลงร้อยละ (9.75)
และในส่วนของภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงานเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น 4.70 ล้านบาท
หรือเปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นร้อยละ 39.67 เนื่องจากบันทึกผลต้นทุนบริการ
และดอกเบี้ยรวมถึงผลขาดทุนจากการประมาณการตามหลักคณิตศาสตร์ประกันภัยจากการเปลี่ยนแปลงสมมติฐานของข้อมูล

ส่วนของผู้ถือหุ้น จำนวน 586.99 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงลดลง จำนวน (28.93) ล้านบาท
หรือเปลี่ยนแปลงลดลงร้อยละ (4.70)
โดยรายการหลักที่ลดลงในส่วนของกำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรร ลดลงจำนวน (20.23) ล้านบาท
หรือเปลี่ยนแปลงลดลงร้อยละ (6.91) เกิดจากผลกำไรสุทธิที่ลดลงของปี 2561
และรายการองค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น ซึ่งหมายถึงผลขาดทุน
ที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย จำนวน
(4.07) ล้านบาท หรือเปลี่ยนแปลงลดลง (8.71) ล้านบาท หรือเปลี่ยนแปลงลดลงร้อยละ
(187.81)

การเปลี่ยนแปลงของงบแสดงฐานะทางการเงิน จากยอดขายที่ลดลง
เนื่องจากสาเหตุและปัจจัยต่างๆ มากมาย
ที่มีผลกระทบทำให้สภาพคล่องทางการเงินของเกษตรกรลดลง ความต้องการของตลาดลดลง
ในขณะที่ภาวะการแข่งขันทางการตลาดยังคงมีความรุนแรงเพิ่มขึ้น ตามกลไกตลาด
อีกทั้งผลกระทบจากการบังคับใช้กฎหมายสิ่งแวดล้อมของประเทศจีน
ทำให้ปริมาณวัตถุดิบบางชนิดอาจขาดตลาด บริษัทฯ
จึงต้องทำการสั่งซื้อวัตถุดิบเพิ่มขึ้นในช่วงไตรมาสที่ 4 เพื่อรองรับการผลิตสินค้าในปี 2562
ในจำนวนที่เหมาะสมกับสถานการณ์ และเพียงพอต่อความต้องการของตลาด

ดังนั้น จึงทำให้ยอดของเงินสด และรายการเทียบเท่าของเงินสด และเงินลงทุนชั่วคราวลดลง
ส่วนลูกหนี้การค้า และลูกหนี้อื่น และสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นมา
ทำให้ระยะเวลาเรียกเก็บเงินจากลูกหนี้ช้าลง และระยะการขายสินค้าก็ช้าลงเช่นกัน
ในขณะที่ค่าเงินบาทยังคงผันผวน บริษัทฯ
จึงจำเป็นต้องลดความเสี่ยงจากผลกระทบของอัตราแลกเปลี่ยน โดยการทำ Forward Contract
เพื่อชำระหนี้ T/R เมื่อเห็นว่าอัตราแลกเปลี่ยนเหมาะสม
ในขณะเดียวกันความต้องการวัตถุดิบเพื่อรองรับการผลิตให้เพียงพอในสถานการณ์ของ Supplier
ในประเทศจีนทำให้การสั่งซื้อวัตถุดิบจากต่างประเทศ มีจำนวนเพิ่มขึ้นร้อยละ 33.43
เมื่อเปรียบเทียบปีที่แล้ว จึงทำให้เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน และเจ้าหนี้การค้า
ซึ่งเกิดจากการซื้อวัตถุดิบและวัสดุบรรจุภายในประเทศเพิ่มขึ้น ทำให้ระยะเวลาการชำระหนี้ช้าลง
ดังนั้นในด้านการบริหารสภาพคล่องทางการเงิน บริษัทฯ จึงจำเป็นที่จะต้องซื้อ
และขายเงินลงทุนชั่วคราวเพื่อการชำระหนี้ และการลงทุนในรูปแบบต่างๆ
เพื่อสามารถสร้างรายได้ให้แก่บริษัทฯ ได้เพิ่มขึ้น

จากผลการดำเนินงานในปี 2561 ทำให้กระแสเงินสดจากการดำเนินงานลดลงร้อยละ 89.41
โดยมีอัตราส่วนทางการเงินดังนี้ อัตราสภาพคล่องลดลงจาก 6.22 เท่า ในปี 2560 เป็น 3.46
เท่า ในปี 2561, อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็วลดลง 4.47 เท่า ในปี 2560 เป็น 1.9 เท่า
ในปี 2561, อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสดลดลง 2.11 เท่า ในปี 2560 เป็น 0.18 เท่า
ในปี 2561, ระยะเวลาเรียกเก็บหนี้เฉลี่ยจาก 51 วัน ในปี 2560 เป็น 59 วัน ในปี 2561,
ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยจาก 120 วัน ในปี 2560 เป็น 151 วัน ในปี 2561,
ระยะเวลาชำระหนี้จาก 59 วัน ในปี 2560 เป็น 79 วัน ในปี 2561 ทำให้ Cash Cycle
ลดลงจาก 112 วัน ในปี 2560 เป็น 131 วัน ในปี 2561

กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุนใช้ไปเพิ่มขึ้น ร้อยละ 154.84 เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว
โดยบริษัทฯ จำเป็นต้องบริหารสภาพคล่องทางการเงิน
จึงมีนโยบายการลงทุนในเงินลงทุนชั่วคราวเพิ่มขึ้น จำนวน 69.10 ล้านบาท,
เงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขายเพิ่มขึ้น จำนวน 14.51 ล้านบาท โดยได้รับเงินปันผล จำนวน 5.61
ล้านบาท และจัดซื้อเครื่องอุปกรณ์ และยานพาหนะ จำนวน 4.32 ล้านบาท
และยังได้จ่ายชำระค่าใช้จ่ายในการดำเนินการขึ้นทะเบียนผลิตภัณฑ์ จำนวน 3.69 ล้านบาท

กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินลดลงร้อยละ 32.71 เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว
เนื่องจากการสั่งซื้อวัตถุดิบจากต่างประเทศเพิ่มขึ้น ทำให้เจ้าหนี้ T/R ที่บริษัทมีนโยบายขยาย Term
การชำระเงินเพิ่มขึ้น แต่เนื่องจากภาวะค่าเงินบาทผันผวน
เพื่อเป็นการลดภาระผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน บริษัทฯ ได้ป้องกันความเสี่ยงด้วยการทำ
Forward Contract และได้จ่ายชำระหนี้ T/R ในช่วงเวลาที่เหมาะสม
ทำให้ภาระต้นทุนทางการเงินประหยัด และได้รับผลประโยชน์สูงสุด ในขณะที่ดอกเบี้ย T/R
ปรับตัวสูงขึ้น จากร้อยละ 1.62 เป็น 2.54 ทำให้เงินกู้ระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น
และการจ่ายเงินปันผล จำนวน 175.13 ล้านบาท และจ่ายดอกเบี้ย จำนวน 1.67 ล้านบาท
จึงทำให้ปี 2561 บริษัทฯ มีเงินสด และรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี เท่ากับ 21.81
ล้านบาท เปลี่ยนแปลงลดลง จำนวน 25.02 ล้านบาท หรือเปลี่ยนแปลงลดลงร้อยละ 53.43

พิจารณาโครงสร้างเงินทุน ประกอบด้วยอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นจาก 0.17 เท่า โดยในปี
2560 เป็น 0.35 เท่าในปี 2561 เนื่องจากการสั่งซื้อวัตถุดิบ
เพื่อรองรับความต้องการของตลาดในปี 2562 ทำให้จำนวนหนี้สินเพิ่มขึ้น
ในขณะที่ภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงานเพิ่มขึ้นจากสาเหตุข้างต้น อีกทั้งผลการดำเนินงาน ในปี
2561 ลดลงจากปี 2560 ถึงกระนั้นบริษัทฯ ยังคงสามารถบริหาร
และควบคุมฐานะทางการเงินได้อย่างมีประสิทธิภาพ ทำให้อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น
เพิ่มขึ้นอย่างสมเหตุสมผล และยังคงเป็นอัตราส่วนที่ต่ำมาก และอยู่ในเกณฑ์ที่ดี

อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยลดลงจาก 457.72 เท่าในปี 2560 เป็น 39.11 เท่า
ในปี 2561 จากผลการดำเนินงานที่กล่าวข้างต้น ทำให้กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน จำนวน
25.16 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงจำนวน 212.52 ล้านบาท หรือเปลี่ยนแปลงลดลงร้อยละ 89.41
จากนโยบายการสั่งซื้อวัตถุดิบจากต่างประเทศเพิ่มขึ้น และชำระเจ้าหนี้ T/R มากขึ้น
ส่งผลทำให้ภาระต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น และจากการปรับตัวเพิ่มขึ้นของดอกเบี้ย T/R ในปี 2561
จึงทำให้อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ยลดลง

ผลการดำเนินงานของบริษัทฯ ในปี 2561
มีกำไรสุทธิลดลงทำให้อัตราส่วนผลตอบแทนจากสินทรัพย์ลดลงจากร้อยละ 27.57 ในปี 2560
เป็นร้อยละ 20.89 ในปี 2561, อัตราส่วนผลตอบแทนสินทรัพย์ถาวรลดลงจากร้อยละ 361.33
ในปี 2560 เป็นร้อยละ 288.79 ในปี 2561 และอัตราส่วนหมุนเวียนของสินทรัพย์ลดลงจาก
124.39 เท่า ในปี 2560 เป็น 108.77 เท่า ในปี 2561
ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสามารถในการสร้างผลกำไรจากการลงทุน
และการใช้สินทรัพย์ที่มีอยู่อย่างคุ้มค่า และมีประสิทธิภาพในสถานการณ์ปัจจุบัน เมื่อเปรียบเทียบกับปี
2560

ปี 2562 จากผลการดำเนินงานที่เปลี่ยนแปลงลดลงในปี 2562 มีกำไรสุทธิ 86.73 ล้านบาท
ทำให้งบแสดงฐานะการเงินเปลี่ยนแปลงไปจากปี 2561
อย่างมีสาระสำคัญจากzลกระทบของภาวะเศรษฐกิจโลกและปัจจัยต่างๆ
ที่มีผลกระทบต่อภาวะเศรษฐกิจของประเทศไทย
รวมถึงปัจจัยภายในประเทศมากมายที่มีต่อกระบวนการผลิตดังได้กล่าวมาแล้วนั้น ทำให้สินทรัพย์รวม
จำนวน 642.12 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงลดลงจำนวน 149.19 ล้านบาท หรือร้อยละ 18.85
เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว โดยรายการหลักที่เพิ่มขึ้น (ลดลง) ได้แก่ เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด
เงินลงทุนชั่วคราวเพิ่มขึ้น จำนวน 11.21 ล้านบาท หรือร้อยละ 5.41 ลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น,
สินค้าคงเหลือลดลง จำนวน (92.75) และ (56.72) ล้านบาท หรือร้อยละ (61.29) และ
(19.51) ตามลำดับ ส่วนเงินลงทุนเผื่อขาย , ที่ดินอาคารและอุปกรณ์ และสินทรัพย์ไม่มีตัวตน
ลดลงจำนวน (3.83) , (7.62) และ (1.64) ล้านบาท หรือร้อยละ (6.70), (13.49) และ
(6.83) ตามลำดับ สินทรัพย์ภาษีเงินได้รอการตัดบัญชี เพิ่มขึ้นจำนวน 2.24 ล้านบาท หรือร้อยละ
51.75 เนื่องจากผลขาดทุนจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าหลักทรัพย์เผื่อขาย
จากภาวะการลงทุนในตลาดหุ้นที่ผันผวนในปี 2562 ดังที่ได้กล่าวมาแล้ว
และการประมาณการตามหลักคณิตศาสตร์ประกันภัยของภาระผูกผันผลประโยชน์พนักงาน

หนี้สินรวม จำนวน 114.67 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงลดลง (89.65) ล้านบาทหรือร้อยละ (43.88)
เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว โดยรายการหลักที่เพิ่มขึ้น (ลดลง) ได้แก่ เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน
(T/R), เจ้าหนี้การค้าและเจ้าหนี้อื่น และภาษีเงินได้ค้างจ่ายลดลง จำนวน (40.53), (44.64)
และ (10.64) ล้านบาท หรือร้อยละ (46.38), (56.09) และ (53.07) ตามลำดับ
ส่วนภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงาน เพิ่มขึ้น 6.22 ล้านบาท หรือ ร้อยละ 37.61
เนื่องจากผลของกฎหมายคุ้มครองแรงงานฉบับใหม่ เกี่ยวกับเงินชดเชยการเกษียณจาก 300 วัน
เป็น 400 วัน
การบันทึกต้นทุนบริหารและดอกเบี้ยรวมถึงผลขาดทุนจากการประมาณการตามหลักคณิตศาสตร์ประกันภัย
จากการเปลี่ยนแปลงสมมุติฐานของข้อมูล

ส่วนของผู้ถือหุ้น จำนวน 527.45 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงลดลง (59.54) ล้านบาท หรือร้อยละ
(10.14) เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว โดยรายการหลักที่ลดลงในส่วนของกำไรสะสมที่ยังไม่ได้จัดสรรลดลง
จำนวน (56.49) ล้านบาท หรือร้อยละ (20.73) เกิดจากผลกำไรสุทธิที่ลดลงในปี 2562
และรายการองค์ประกอบอื่นของส่วนของผู้ถือหุ้น
ซึ่งหมายถึงผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย
จำนวน 7.13 ล้านบาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้นจำนวน 3.06 ล้านบาท หรือร้อยละ 75.18

การเปลี่ยนแปลงของงบแสดงฐานะทางการเงินจากยอดขายที่ลดลง เนื่องจากสาเหตุและปัจจัยต่างๆ
มากมาย ที่มีผลกระทบทำให้สภาพคล่องทางการเงินของเกษตรกรลดลง ความต้องการสินค้าลดลง
ในขณะที่การแข่งขันทางตลาดยังคงมีความรุนแรงมากขึ้น
อีกทั้งผลกระทบจากการบังคับใช้กฎหมายสิ่งแวดล้อมของประเทศจีน
ทำให้ปริมาณวัตถุดิบบางชนิดอาจขาดตลาด และผลกระทบจากการพิจารณายกเลิกการใช้สารเคมี 3
ชนิด บริษัทฯ
จึงลดจำนวนการสั่งซื้อวัตถุดิบเพื่อให้ปริมาณที่เหมาะสมกับสถานการณ์และเพียงพอสามารถรองรับความต้องการของตลาด

ดังนั้น จึงทำให้ยอดเงินสดและรายการเทียบเท่าของเงินสด และเงินลงทุนชั่วคราวเพิ่มขึ้น
ส่วนลูกหนี้การค้าและลูกหนี้อื่น และสินค้าคงเหลือลดลง
ทำให้ระยะเวลาเรียกเก็บเงินจากลูกหนี้ช้าลงเล็กน้อย และระยะการขายสินค้ายาวนานขึ้น
ในขณะที่ค่าเงินบาทยังคงผันผวนแข็งค่าขึ้น บริษัทฯ
จึงจำเป็นต้องดำเนินนโยบายลดความเสี่ยงจากผลกระทบของอัตราแลกเปลี่ยน โดยการทำ
Forward Contract เพื่อชำระหนี้ T/R เมื่อเห็นว่าอัตราแลกเปลี่ยนเหมาะสม
ในขณะเดียวกันความต้องการวัตถุดิบเพื่อรองรับการผลิตให้เพียงพอในสถานการณ์ของ Supplier
ในประเทศจีน และผลจากการพิจารณายกเลิกสารเคมี 3 ชนิด
อีกทั้งปัจจัยในประเทศทำให้ความต้องการของตลาดลดลง การสั่งซื้อวัตถุดิบจากต่างประเทศ
ลดลงร้อยละ 51.61 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว จึงทำให้เงินกู้ยืมหรือระยะสั้นจากสถาบันการเงิน
และเจ้าหนี้การค้าซึ่งเกิดจากการซื้อวัตถุดิบและวัสดุบรรจุภายในลดลงมาก
ทำให้ระยะเวลาชำระหนี้ช้าลง ดังนั้นจึงทำให้บริษัทฯ มีสภาพคล่องเพิ่มขึ้น

จากผลการดำเนินงานในปี 2562 กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น ร้อยละ 235.17
โดยมีอัตราส่วนทางการเงิน ดังนี้ อัตราส่วนสภาพคล่อง, อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว
และอัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด เพิ่มขึ้นเป็น 5.56, 3.01 และ 1.39 เท่า ตามลำดับ
ระยะเก็บหนี้เฉลี่ย, ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย,ระยะเวลาชำระหนี้ และ Cash Cycle เพิ่มขึ้น
เป็น 66,238, 113 และ 191 ตามลำดับ

กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุนใช้ไปลดลงร้อยละ 51.68 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว โดยบริษัทฯ
ดำเนินนโยบายบริหารสภาพคล่องทางการเงิน ด้วยการลงทุนในเงินลงทุนชั่วคราวเพิ่มขึ้น จำนวน
21.50 ล้านบาท ซึ่งได้รับเงินปันผล จำนวน 4.82 ล้านบาท และได้จัดซื้อเครื่องจักรอุปกรณ์,
ยานพาหนะ อีกทั้งขายที่ดินเปล่า จำนวน 657 ตารางวา ณ จ.สมุทรปราการ เป็นจำนวนเงิน
2.15 ล้านบาท และได้จ่ายชำระค่าใช้จ่ายในการดำเนินการขึ้นทะเบียนผลิตภัณฑ์ จำนวน 3.47
ล้านบาท

กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงินลดลงร้อยละ 79.92 เมื่อเทียบปีที่แล้ว
เนื่องจากการสั่งซื้อวัตถุดิบต่างประเทศลดลง ทำให้เจ้าหนี้ T/R ที่บริษัทฯ มีนโยบายขยาย Term
การชำระเงินยาวขึ้น จากค่าเงินบาทผันผวนแข็งค่าขึ้น
เพื่อเป็นการลดภาระผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน โดยบริษัทฯ ได้ป้องกันความเสี่ยงด้วยการทำ
Forward Contract และได้จ่ายชำระหนี้ T/R
ในช่วงเวลาที่เหมาะสมทำให้ภาระต้นทุนทางการเงินประหยัด และได้รับผลประโยชน์สูงสุด
ในขณะที่ดอกเบี้ย T/R ปรับตัวสูงขึ้นจากร้อยละ 2.00-2.80 ทำให้ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น
และการจ่ายเงินปันผล จำนวน 142.38 ล้านบาท จึงทำให้ปี 2562 บริษัทฯ มีเงินสด
และรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี เท่ากับ 53.34 ล้านบาท เพิ่มขึ้น จำนวน 31.53
ล้านบาท หรือร้อยละ 144.59

พิจารณาโครงสร้างเงินทุน ประกอบด้วยอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 0.22 เท่า ในปี
2562 เนื่องจากการสั่งซื้อวัตถุดิบลดลง
เพื่อให้มีปริมาณที่เหมาะสมเพียงพอเพื่อรองรับความต้องการของตลาดที่ลดลง
ด้วยปัจจัยที่มีผลกระทบต่อยอดขาย ทำให้จำนวนหนี้สินหมุนเวียนลดลง
ในขณะที่ภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงานเพิ่มขึ้นจากเหตุการณ์ข้างต้น อีกทั้งผลการดำเนินงานในปี
2562 ลดลงมาจากปี 2561 อย่างไรก็ตามบริษัทฯ
ยังคงสามารถบริหารและควบคุมฐานะทางการเงินได้อย่างมีประสิทธิภาพ
ทำให้อัตราส่วนนี้ลดลงอย่างสมเหตุสมผล และยังคงเป็นอัตราส่วนที่ต่ำมากและอยู่ในเกณฑ์ที่ดี

อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเป็น 128.70 เท่า ในปี 2562
จากผลการดำเนินงานที่กล่าวข้างต้น ทำให้กระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น
จากนโยบายการสั่งซื้อวัตถุดิบจากต่างประเทศลดลง และขยายระยะเวลาการชำระหนี้ T/R
เพื่ออัตราแลกเปลี่ยนที่เหมาะสมนั้น อีกทั้งการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ย T/R
จึงทำให้ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากปี 2561
ทำให้อัตราส่วนความสามารถชำระหนี้ดอกเบี้ยสูงขึ้น เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว

ผลการดำเนินงานของบริษัทฯ ในปี 2562 มีกำไรสุทธิลดลงทำให้อัตราส่วนผลตอบแทนจากสินทรัพย์,
อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวรลดลงเป็นร้อยละ 12.10 และ 179.37 ตามลำดับ
อัตราส่วนหมุนเวียนของสินทรัพย์ลดลง เช่น 81.08 เท่า
ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความสามารถในการสร้างผลกำไรจากการลงทุน
และการใช้สินทรัพย์ที่อยู่อย่างคุ้มค่า และมีประสิทธิภาพในสถานการณ์ปัจจุบันเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว

จากโครงสร้างเงินทุนที่ปรากฏ บริษัทยังได้กำหนดนโยบายการบริหารการเงินอย่างระมัดระวัง
รอบคอบและมีประสิทธิภาพที่สุดในสถานการณ์ปัจจุบัน เพื่อให้ได้ผลตอบแทนให้มากที่สุด
โดยมีความเสี่ยงในทุกๆด้านที่อาจจะเกิดขึ้นได้ให้มีผลกระทบต่อการดำเนินงานน้อยที่สุดและยังคงเน้นหนักในการลงทุนในรูปของค่าใช้จ่ายให้ประหยัด
คุ้มค่าและมีประสิทธิภาพมากที่สุด เพื่อนำไปสู่การสร้างรายได้สูงสุดตามเป้าหมายที่กำหนดไว้
รวมถึงนโยบายการสั่งซื้อวัตถุดิบที่เหมาะสมทั้งในด้านปริมาณ คุณภาพและราคา
โดยให้สอดคล้องกับสถานการณ์ของตลาดในขณะนั้นๆ
ส่วนความเสี่ยงทางด้านอัตราแลกเปลี่ยนซึ่งเป็นปัจจัยภายนอกที่ส่งผลต่อกำไรขาดทุนของบริษัทได้นั้น
บริษัทยังคงกำหนดนโยบายป้องกันความเสี่ยงจากการผันผวนของตลาดเงินด้วยการบริหาร Term
การชำระหนี้ต่างประเทศให้ได้รับต้นทุนทางการเงินต่ำที่สุด โดยการทำ Forward Contract
เพื่อลดภาระความเสี่ยงลง

บริษัทยังคงตระหนักถึงความมีเสถียรภาพทางการเงินให้มั่นคงอยู่ตลอดเวลา
ดังนั้นได้ดำเนินนโยบายอย่างระมัดระวังในการบริหารการเงิน
โดยได้นำหนี้สินหมุนเวียนไปลงทุนในสินทรัพย์หมุนเวียน
เพื่อให้เกิดสภาพคล่องและได้รับผลตอบแทนสูงสุด โดยทำให้เกิดต้นทุนทางการเงินที่ประหยัดที่สุด
เพื่อผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นมากที่สุด
และยังคงไว้ซึ่งอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญๆให้อยู่ในระดับที่ดีที่สุด
ดังนั้นจึงได้ปรากฏผลการดำเนินงานปี 2562 ดังได้กล่าวข้างต้น

ปัจจัยหลักที่สำคัญๆ และมีผลต่อการดำเนินงานในปี 2563 ภาวะเศรษฐกิจไทย
มีแนวโน้มที่มีข้อจำกัดจากเงื่อนไขและปัจจัยเสี่ยงจากการผันผวนของระบบเศรษฐกิจโลกโดยคาดว่าคาดว่าขยายตัวอยู่ในช่วงแคบๆ
ภายใต้ปัจจัยการสนับสนุนจาก

1. การปรับตัวดีขึ้นของฐานรายได้ในระบบเศรษฐกิจ การจ้างงาน อัตราเงินเฟ้อ
และอัตราดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับต่ำ รวมถึงการดำเนินมาตรการดูแลผู้มีรายได้น้อยของภาครัฐ
เป็นปัจจัยสนับสนุนขยายของการใช้จ่ายภาคครัวเรือนให้อยู่ในเกณฑ์ดีอย่างต่อเนื่อง

2 การลงทุนภาคเอกชนมีแนวโน้มที่จะขยายตัวอย่างชัดเจน ในหมวดเครื่องจักร
เครื่องมือซึ่งทำให้อัตราการใช้กำลังการผลิตอยู่ในเกณฑ์สูงขึ้นของอุตสาหกรรม
ซึ่งจะกระตุ้นให้ภาคการผลิตมีการลงทุนเพื่อขยายกำลังการผลิตมากขึ้น
รวมถึงโครงการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญๆ ของภาครัฐมีความคืบหน้าอย่างต่อเนื่อง
3. การลงทุนภาครัฐ มีแนวโน้มขยายตัวเร่งขึ้นมากกว่าปี 2562
จากการเพิ่มขึ้นของงบประมาณรายจ่ายภายใต้การลงทุนซึ่งสามารถเบิกจ่ายได้เร็วขึ้น
และยังคงเพิ่มกรอบงบประมาณเหลื่อมปี
อีกทั้งความคืบหน้าของโครงการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานสำคัญๆ โดยเฉพาะ
โครงการภายใต้แผนปฏิบัติการด้านคมนาคมขนส่ง

4. การขยายตัวของภาคการท่องเที่ยวที่ได้รับผลกระทบจากปัจจัยชั่วคราว
คาดว่าภาคการท่องเที่ยวจะกลับเข้าสู่สภาวะปกติและสนับสนุนการขยายตัวของเศรษฐกิจไทยในครึ่งปีหลังของปี
2563
5. การเปลี่ยนแปลงทิศทางการค้า การผลิต และการลงทุนระหว่างประเทศ
ซึ่งจะช่วยลดผลกระทบจากการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก ซึ่งเกิดจากมาตรการกีดกันทางการค้า
สหรัฐและจีน จึงทำให้เกิดความคิดที่จะหลีกเลี่ยงผลกระทบจากมาตรการกีดกันทางการค้าเช่น
การย้ายฐานการผลิตออกจากประเทศที่ได้รับผลกระทบ
การปรับทิศทางการค้าและสายพานการผลิตระหว่างประเทศดังกล่าว
นอกจากจะช่วยลดผลกระทบของมาตรการกีดกันทางการค้าแล้ว ในขณะที่เศรษฐกิจโลกชะลอตัว
ยังเป็นโอกาสที่ดีของการส่งออกและการลงทุนเพื่อเพิ่มศักยภาพการขยายตัวทางเศรษฐกิจด้วย

อย่างไรก็ตามยังคงมีปัจจัยเสี่ยงของระบบเศรษฐกิจที่จะทำให้การขยายตัวต่ำกว่าที่คาดการณ์และความเสี่ยงต่อความผันผวนในระบบเศรษฐกิจโลกยังอยู่ในเกณฑ์สูง
เช่น ผลการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐกับจีน มาตรการกีดกันทางการค้าของสหรัฐกับประเทศต่างๆ
การชะลอตัวของเศรษฐกิจจีนที่อาจเกิดขึ้นเร็วกว่าที่คาด
และการเพิ่มขึ้นของปัญหาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจที่เกิดจากความไม่สมดุลของระบบเศรษฐกิจ
รวมถึงการเคลื่อนย้ายเงินทุนและฐานการผลิต สืบเนื่องจากมาตรการกีดกันทางการค้า
ผลกระทบจากการแยกตัวของสหราชอาณาจักรออกจากสหภาพยุโรป
รวมถึงทิศทางนโยบายของรัฐบาล ซึ่งสะท้อนถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุน
และความเชื่อมั่นด้านการท่องเที่ยว
รวมทั้งมีความเป็นไปได้ที่กระบวนการงบประมาณรายจ่ายประจำปี 2563
และการอนุมัติโครงการลงทุนที่มีความล่าช้าออกไป

แนวโน้มเศรษฐกิจการเกษตรในปี 2563 คาดว่าจะขยายตัวอยู่ในช่วงแคบๆ
ซึ่งทุกสาขาการผลิตขยายตัวเพิ่มขึ้น (ที่มา: ภาวะเศรษฐกิจการเกษตร ปี 2562 และแนวโน้มปี
2563 จากกองนโยบายและแผนพัฒนาการเกษตร สำนักงานเศรษฐกิจการเกษตร)
โดยมีปัจจัยสนับสนุน ได้แก่ การดำเนินนโยบายและมาตรการด้านการเกษตรต่างๆ
ที่เกิดประโยชน์ต่อเกษตรกรอย่างต่อเนื่อง โดยเป็นความร่วมมือระหว่างภาครัฐ ภาคเอกชน
และภาคประชาสังคม ซึ่งจะช่วยผลักดันให้การผลิตทางการเกษตรมีประสิทธิภาพมากขึ้น
สถาบันเกษตรกรมีความเข้มแข็ง
เกษตรกรรมการวางแผนการผลิตที่สอดคล้องกับความต้องการทางการตลาด
ทำให้เกษตรกรมีรายได้ที่มีเสถียรภาพมากขึ้น

สภาพอากาศโดยทั่วไปและปริมาณน้ำยังคงเอื้ออำนวยต่อการผลิตทางการเกษตรโดยภาครัฐได้มีการวางแผนการใช้น้ำจากโครงการชลประทานทั่วประเทศอย่างเหมาะสม
เพื่อความเพียงพอต่อการเพาะปลูกพืชฤดูแล้ง ประกอบกับการคาดการณ์ว่าสภาพภูมิอากาศในปี 2562
จะยังคงเอื้ออำนวยต่อการเพาะปลูกพืช ไม่ประสบภัยธรรมชาติที่รุนแรง
รวมถึงการที่ภาครัฐและภาคเอกชนได้ร่วมกันส่งเสริมให้เกษตรกรเพราะปลูกพืชในพื้นที่เหมาะสม
อีกทั้งการพัฒนาศักยภาพการผลิต
การแปรรูปและการตลาดสินค้าเกษตรจะช่วยสนับสนุนให้การผลิตมีประสิทธิภาพมากขึ้น อย่างไรก็ตาม
ยังคงต้องติดตามสถานการณ์ต่างๆ ที่อาจมีผลกระทบต่อการเพาะปลูกพืชเศรษฐกิจในประเทศ
ทั้งปริมาณน้ำที่ใช้การได้ในอ่างเก็บน้ำสำคัญ ความแปรปรวนของสภาพภูมิอากาศ
รวมถึงการระบาดของศัตรูพืชและโรคพืชต่างๆ
ผลผลิตการเกษตรที่คาดว่าจะมีมีปริมาณการผลิตเพิ่มขึ้น ได้แก่ ข้าวนาปี ข้าวโพดเลี้ยงสัตว์
มันสำปะหลัง ยางพารา ปาล์มน้ำมัน และสับปะรดโรงงาน
ส่วนผลผลิตที่คาดว่าจะมีปริมาณลดลงได้แก่ ข้าวนาปรัง อ้อยโรงงาน
ในด้านราคาคาดว่า ข้าว ข้าวโพดเลี้ยงสัตว์ ลำไย ทุเรียน มังคุด และเงาะ
จะมีราคาอยู่ในเกณฑ์ดี เนื่องจากความต้องการของตลาดทั้งในและต่างประเทศมีอย่างต่อเนื่อง
ประกอบกับการมี่เกษตรกรมีความรู้ความเข้าใจในการพัฒนาคุณภาพสินค้าให้ตรงตามความต้องการของผู้บริโภค

สำหรับการผลิตในภาคเกษตร รัฐบาลให้การสนับสนุนอย่างเต็มที่ต่อไปในทุกๆด้าน เช่น

1.  ด้านการพัฒนาเทคโนโลยีทางการผลิตโดยให้ความรู้แก่เกษตรกรและการให้พันธุ์พืชที่ดีเพื่อพัฒนาคุณภาพของผลผลิตเพื่อเพิ่มขีดความสามารถทางการแข่งขัน

2.  ด้านการตลาดยังช่วยในการดูแลผลผลิตมิให้มีราคาตกต่ำและให้เป็นไปตามธรรมชาติของกลไกตลาดอีกทั้งยังหาช่องทางการตลาดในต่างประเทศ

3.  ด้านการเงิน โดยให้การสนับสนุนทางด้านเงินกู้ต่างๆเช่นกองทุนหมู่บ้าน
    เงินกู้ดอกเบี้ยต่ำเพื่อสร้างโอกาสให้แก่เกษตรกร
    และให้เกษตรกรสามารถเข้าถึงแหล่งเงินทุนได้ง่ายขึ้น

4. ส่งเสริมแปรรูปสินค้าทางการเกษตร โดยการสร้างมูลค่าเพิ่มให้แก่สินค้า
เพื่อให้เกิดการพัฒนาคุณภาพสินค้าและนำสู่ตลาดโลก

โดยปัจจัยที่ภาครัฐให้การสนับสนุนในด้านการผลิตและการกำหนดยุทธศาสตร์การปรับโครงสร้างสินค้าเกษตรเพื่อให้ตรงกับความต้องการของตลาดและเพื่อการแข่งขันของประเทศ
จะทำให้เกษตรกรมีฐานะและความเป็นอยู่ดีขึ้น
ในส่วนของภาคเอกชนโดยสมาคมอารักขาพืชได้ร่วมมือกันกับภาครัฐเพื่อควบคุมและตรวจตราคุณภาพของสินค้าให้ได้มาตรฐาน
ซึ่งเป็นส่วนสำคัญในการสร้างคุณภาพของสินค้าเกษตรให้มีคุณภาพดีตามความต้องการของตลาด
ทำให้ยอดการขายของบริษัทฯ เพิ่มขึ้น

ราคาวัตถุดิบที่มีแนวโน้มสูงขึ้นตามภาวะตลาดโลก
เป็นปัจจัยเสี่ยงที่มีผลทำให้ต้นทุนผลิตภัณฑ์สูงขึ้นไม่ว่าจะเกิดจากภาวะเศรษฐกิจ
ราคาน้ำมันและค่าเงินบาทที่ผันผวน ปัญหาภัยแล้ง และอุทกภัย
กฎระเบียบใหม่ที่ภาครัฐกำหนดบังคับใช้ ซึ่งเป็นปัจจัยเสี่ยงภายนอกที่ไม่อาจควบคุมได้ บริษัทฯ
มีแนวนโยบายในการที่จะลดผลกระทบจากปัจจัยเสี่ยงให้บรรเทาลงได้ เช่น

1.  บริษัทมีนโยบายในการบริหารเงินตราต่างประเทศที่เกี่ยวกับการนำเข้าวัตถุดิบเช่น
    การขยายเวลาการชำระ ทำสัญญาซื้อเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า
    เพื่อลดความเสี่ยงลงโดยพิจารณาจากภาวะค่าเงินบาทที่เหมาะสม

2.  เพิ่มความระมัดระวังในการสั่งซื้อวัตถุดิบให้เกิดความเหมาะสมกับความต้องการ
    จะทำให้ลดความเสียหายจากการมีสินค้าคงเหลือมากจนเกินไปและคำนึงถึง Lead Time
    เพื่อให้เพียงพอแก่ความต้องการของตลาดและไม่ให้เกิดภาวะวัตถุดิบไม่เพียงพอ

3.  พิจารณาการเปิดลูกค้าใหม่และการขยายวงเงินสินเชื่ออย่างละเอียดเพื่อป้องกันการเกิดความเสียหายจากหนี้สูญและปฏิบัติตามนโยบายการเรียกเก็บหนี้ให้ตรงเวลา

4.  เผยแพร่ความรู้เกี่ยวกับเทคโนโลยีและการใช้สินค้าให้ถูกต้องเพื่อเพิ่มผลผลิตให้มากขึ้นกว่าเดิมและทำให้เกิดความปลอดภัยและไม่มีผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อม

5.  จัดเตรียมเงินงบประมาณให้เพียงพอสำหรับพระราชบัญญัติวัตถุอันตราย (ฉบับที่ 3) พ.ศ.
    2551 ที่บังคับใช้และกำหนดแผนการปฏิบัติงานเพื่อความถูกต้อง

สำหรับปัจจัยดังกล่าวข้างต้นมีผลต่อการดำเนินงานและฐานะทางการเงินของบริษัท
บริษัทจึงมีนโยบายเพื่อพยายามลดผลกระทบจากปัจจัยต่างๆลง
โดยกำหนดหลักการปฏิบัติดังได้กล่าวมาแล้ว ถึงแม้จะเป็นปัจจัยภายนอกที่ไม่สามารถควบคุมได้ก็ตาม
ก็คาดว่านโยบายที่ยึดถือนั้นจะสามารถทำให้บริษัทมีผลการดำเนินงานที่ดีขึ้น