11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.1 งบการเงิน

ก) ผู้สอบบัญชีและสรุปรายงานการสอบบัญชี

สำหรับงบการเงิน งวดปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2551 วันที่ 31 ธันวาคม 2552 วันที่ 31
ธันวาคม 2553 และ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 ผู้สอบบัญชีของบริษัท คือ

นายประดิษฐ รอดลอยทุกข์ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขที่ 218 บริษัท เอเอสที มาสเตอร์ จำกัด
ซึ่งเป็นผู้สอบบัญชีที่ได้รับความเห็นชอบจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์

ในปี 2551 ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า
งบการเงินของบริษัทแสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ในปี 2552 ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า
งบการเงินของบริษัทแสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ในปี 2553 ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า
งบการเงินของบริษัทแสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ในปี 2554 ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า
งบการเงินของบริษัทแสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ในปี 2555 ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขว่า
งบการเงินของบริษัทแสดงฐานะการเงิน ผลการดำเนินงาน
และกระแสเงินสดโดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ข) ตารางสรุปงบการเงิน

บริษัท ไทยโพลีคอนส์ จำกัด (มหาชน) บริษัทย่อย และกิจการร่วมค้า

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 – 2555

หน่วย: พันบาท

  ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
  งบดุล                                                 งบการเงินรวม                                                      
  ---------------------------------------------------- -------------- -------- --------------- --------- -------------- --------
                                                       31 ธ.ค. 55     ร้อยละ    31 ธ.ค. 54      ร้อยละ     31 ธ.ค. 53     ร้อยละ

  สินทรัพย์                                                                                                                 

  สินทรัพย์หมุนเวียน                                                                                                          

  เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน                            24,500.74      0.74     34,874.36       1.58      131,071.45     7.89

  เงินลงทุนชั่วคราว                                        1,014.38       0.03                                              

  ลูกหนี้การค้าสุทธิ                                         536,277.94     16.21    93,357.89       4.25      247,852.50     14.91

  ลูกหนี้เงินประกันผลงาน-สุทธิ                                162,422.38     4.91     141,483.29      6.43      82,331.65      4.95

  มูลค่างานที่เสร็จแต่ยังไม่เรียกเก็บ                            633,822.93     19.16    786,700.58      35.81     693,995.84     41.75

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่บริษัทและบุคคลอื่น                        7,934.15       0.24     12,953.53       0.59      85.48          0.01

  วัสดุคงเหลือ                                            70,191.05      2.12     52,646.16       2.40      59,729.67      3.59

  โครงการอสังหาริมทรัพย์ระหว่างการพัฒนา                      548,856.77     16.59    378,802.05      17.25     0              0

  เงินจ่ายล่วงหน้าผู้รับเหมาช่วง                               265,308.14     8.02     235,419.68      10.72     191,240.30     11.51

  ลูกหนี้อื่น                                               63,046.65      1.91     36,805.44       1.68      20,137.35      1.21

  รวมสินทรัพย์หมุนเวียน                                     2,313,375.14   69.93    1,773,042.98    80.72     1,426,444.26   85.82

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                                                                                        

  เงินลงทุนระยะยาวอื่น                                     -              -        -               -         -              -

  เงินฝากประจำที่ติดภาระค้ำประกัน                            71,370.94      2.16     52,391.85       2.39      51,900.10      3.12

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ                              788,839.90     23.85    196,934.46      8.96      140,912.84     8.48

  ที่ดินที่ไม่ได้ใช้ดำเนินงาน                                   663.00         0.02     663.00          0.03      663.00         0.04

  ที่ดินรอการพัฒนา                                         0              0        107,372.52      4.88      0              0

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน-โปรแกรมคอมพิวเตอร์                       3,452.64       0.10     3,410.13        0.16      4,767.52       0.29

  สินทรัพย์ไม่มีตัวตน-ต้นทุนการได้มาซึ่งสัญญาซื้อขายไฟฟ้า             7,600.00       0.23     7,600.00        0.35      0              0

  เงินจ่ายล่วงหน้าค่าซื้อที่ดิน                                  0.00           0.00     3,588.00        0.16      8,734.00       0.53

  ภาษีเงินได้ถูกหัก ณ ที่จ่าย                                  117,594.51     3.55     49,795.33       2.27      25,272.81      1.52

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                    5,160.68       0.16     1,706.40        0.08      3,514.37       0.21

  รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                                   994,681.68     30.07    423,461.68      19.28     235,764.65     14.18

  รวมสินทรัพย์                                            3,308,056.81   100.00   2,196,504.66    100.00    1,662,208.90   100.00

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                     

  หนี้สินหมุนเวียน                                                                                                            

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน            749,640.18     22.66    360,630.75      16.42     143,466.79     8.63

  เจ้าหนี้การค้า                                           552,664.57     16.71    346,236.49      15.76     472,296.07     28.41

  เจ้าหนี้อื่น                                              110,900.75     3.35     33,899.76       1.54      36,547.88      2.20

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน (กำหนดชำระใน 1 ปี)        2,208.00       0.07     2,208.00        0.10      0              0

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากบริษัทย่อย                              9.86           0.00     0               0         0              0

  ส่วนของหนี้สินภายใต้สัญญาเช่าการเงินส่วนที่ครบกำหนดชำระในหนึ่งปี   21,434.79      0.65     19,185.70       0.87      15,679.95      0.94

  เจ้าหนี้กิจการร่วมค้า                                      -              -        -               -         -              -

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน                                       -        -               -         -              -

  เจ้าหนี้เงินประกันผลงาน                                   102,798.04     3.11     79,805.96       3.63      54,971.30      3.31

  เงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า                                   361,548.91     10.93    205,271.31      9.34      193,304.13     11.63

  เงินรับล่วงหน้าตามสัญญาจะซื้อจะขาย                          1,475.00       0.04     0               0                        

  รวมหนี้สินหมุนเวียน                                       1,902,680.10   57.52    1,047,237.97    47.67     916,266.11     55.12

  หนี้สินไม่หมุนเวียน                                                                                                          

  เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน                          768,451.00     23.23    321,872.00      14.65     0              0

  หนี้สินภายใต้สัญญาเช่าการเงิน-สุทธิ                           19,861.98      0.60     19,712.62       0.89      26,942.61      1.62

  ภาระผูกพันผลประโยชน์พนักงาน                              5,202.95       0.16     4,741.63        0.21      0              0

  รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                                     793,515.93     23.99    346,326.26      15.77     26,942.61      1.62

  รวมหนี้สิน                                              2,696,196.03   81.50    1,393,564.22    63.44     943,208.73     56.74

  ส่วนของผู้ถือหุ้น                                                                                                            

  ทุนจดทะเบียน                                           504,000.00              504,000.00      22.95     400,000.00      

  ทุนเรียกชำระเต็มมูลค่าแล้ว                                 419,997.27     12.70    419,997.27      19.12     360,000.00     21.66

  ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                                         150,650.00     4.55     150,650.00      6.86      150,650.00     9.06

  กำไร (ขาดทุน)                                                                                                           

  จัดสรรเพื่อสำรองตามกฎหมาย                               21,750.00      0.66     20,000.00       0.91      15,250.00      0.92

  กำไร (ขาดทุน) สะสมยังไม่จัดสรร                           3,493.20       (1.71)   167,013.35      7.60      192,573.62     11.59

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้นบริษัทใหญ่                                595,890.48     16.19    757,660.62      34.50     718,473.62     43.22

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                                    76,169.89      2.30     45,279.81       2.06      526.55         0.03

  รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                                       672,060.37     18.50    802,940.44      36.55     719,000.17     43.26

  รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                3,367,213.11   100.00   2,196,504.66    100.00    1,662,208.90   100.00
  ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

บริษัท ไทยโพลีคอนส์ จำกัด (มหาชน) บริษัทย่อย และกิจการร่วมค้า

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 – 2555

หน่วย: พันบาท

  -------------------------------- -------------- -------- -------------- --------- -------------- ---------
  งบกำไรขาดทุน                      2555           ร้อยละ    2554           ร้อยละ     2553           ร้อยละ

  รายได้จากการรับเหมาก่อสร้าง          2,516,494.52   97.89    2,489,830.59   99.64     2,012,682.86   99.45

  รายได้ขายอสังหาริมทรัพย์              22,310.00      0.87     -              -         -              -

  ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม   -              -        0              0         529.85         0.03

  รายได้อื่น                          31,969.53      1.24     8,946.70       0.36      10,599.30      0.52

  รวมรายได้                         2,570,774.05   100.00   2,498,777.29   100.00    2,023,812.00   100.00

  ต้นทุนงานรับเหมาก่อสร้าง              2,480,705.54   89.87    2,270,812.59   93.90     1,794,558.77   94.17

  ต้นทุนขายอสังหาริทรัพย์                24,204.18      0.88                                             

  ค่าใช้จ่ายในการบริหาร                131,476.29     4.76     124,917.72     5.17      101,642.87     5.33

  หนี้สงสัยจะสูญ                       82,384.94      2.98     -              -         -              -

  รวมค่าใช้จ่าย                       2,718,770.95   98.50    2,395,730.31   99.07     1,896,201.64   99.50

  กำไร(ขาดทุน)                      (147,996.90)   (5.76)   103,046.98     4.12      127,080.52     6.28
  ก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้                                                                          

  ดอกเบี้ยจ่าย                        41,509.61      1.50     22,383.45      0.93      9,586.80       0.50

  ภาษีเงินได้                         -              -        (31,837.79)    (39.47)   (33,379.08)    (28.41)

  กำไรสุทธิ                          (189,506.51)   (7.37)   48,825.74      1.95      84,114.64      4.16

  กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้น                (0.45)                  0.12                     0. 20           
  -------------------------------- -------------- -------- -------------- --------- -------------- ---------

บริษัท ไทยโพลีคอนส์ จำกัด (มหาชน) บริษัทย่อย และกิจการร่วมค้า

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2553 – 2555

หน่วย : พันบาท

  ----------------------------------------------------------------------------------------------------------
  งบกระแสเงินสด                                                  2555           2554           2553
  ------------------------------------------------------------- -------------- -------------- --------------
  กำไรสุทธิก่อนภาษี                                                 (189,506.51)   80,663.53      117,493.72

  รายการปรับกระทบกำไรสุทธิใช้ไปในจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                 

  หนี้สงสัยจะสูญ                                                    82,384.94      48.15          4,376.12

  ค่าเสื่อมราคาและตัดจำหน่าย                                         50,249.01      35,179.26      26,257.70

  กำไร(ขาดทุน)จากการขายอุปกรณ์                                     (1,019.96)     (100,32)       (3,653.73)

  กำไร(ขาดทุน)จากการขายเงินลงทุนในบริษัทร่วม                          0              0              (529.85)

  ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม                                0              0              529.85

  ตัดจำหน่ายมูลค่าตามบัญชีของบริษัทย่อยที่ต่ำกว่าราคาทุน                      0              771.16         472.86

  ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน                                     0              0              161.94

  ประมาณการหนี้สินของผลประโยชน์พนักงาน                               461.31         1,438.70       0

  ดอกเบี้ยจ่าย                                                     41,509.61      22,383.45      8,286.80

  กำไรจากกิจกรรมดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินดำเนินงาน   (15,921.59)    140,383.94     153,395.42

  สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง                                                                  

  ลูกหนี้การค้า – กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                   (3.45)         (3.57)         (3.61)

  ลูกหนี้การค้า – บริษัทอื่น                                            (480,860.83)   154,491.04     (55,788.08)

  ลูกหนี้อื่น                                                        (22,979.16)    0              0

  มูลค่างานที่เสร็จแต่ยังไม่เรียกเก็บ                                     110,480.56     (92,704.74)    156,872.95

  ลูกหนี้เงินประกันผลงาน                                             (20,939.09)    (59,151.64)    (7,197.25)

  อสังหาริมทรัพย์ระหว่างการพัฒนา                                      (170,054.72)   (376,023.16)   0

  เงินจ่ายล่วงหน้าผู้รับเหมาช่วง                                        (31,606.13)    (44,179.38)    (100,683.42)

  วัสดุคงเหลือ                                                     (17,544.89)    7,083.51       (18,191.73)

  สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                                               0              (16,668.86)    2,096.56

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                                             (3,454.28)     1,807.97       (2,507.10)

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                                     

  เจ้าหนี้การค้า                                                    206,428.08     (126,059.58)   13,880.09

  เจ้าหนี้อื่น                                                       73,684.79      -              -

  เจ้าหนี้เงินประกันผลงาน                                            22,992.09      24,834.66      8,822.21

  เงินรับล่วงหน้าตามสัญญาจะซื้อจะขาย                                   1,475.00       -              -

  เงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า                                            156,277.60     11,967.19      (48,138.34)

  หนี้สินหมุนเวียนอื่น                                                 -              1,685.73       10,984.95

  เงินสดรับ(จ่าย)จากการดำเนินงาน                                    (192,026.03)   (372,529.75)   113,542.64

  จ่ายดอกเบี้ย                                                     (38,193.41)    (28,117.06)    (8,557.75)

  จ่ายภาษีเงินได้                                                   (67,799.19)    (64,508.37)    (45,959.51)

  เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมการดำเนินงาน                    (298,018.62)   (465,155.18)   59,025.38

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมการลงทุน                                                                   

  เงินฝากประจำที่ติดภาระค้ำประกันลดลง (เพิ่มขึ้น)                         (18,979.10)    (491.74)       8,211.36

  เงินลงทุนชั่วคราว                                                 (1,014.38)     -              -

  เงินสดจ่ายเพื่อลงทุนในบริษัทย่อย                                      0              (11,440.00)    0

  เงินสดจ่ายเพื่อลงทุนในบริษัทร่วม                                      0              0              (4,900.00)

  เงินสดรับจากการจำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทร่วม                           0              0              4,900.00

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดที่มีในบริษัทย่อย ณ วันซื้อกิจการ             0              216.23         52.78
  (หมายเหตุประกอบงบการเงิน 29)                                                                  

  เงินให้กู้ยืมระยะสั้นแก่บริษัทและบุคคลอื่นลดลง (เพิ่มขึ้น)                     5,019.38       (10,347.91)    (62.09)

  เงินสดรับจากการขายอุปกรณ์                                         2,440.11       272.77         9,815.28

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้ออาคารและอุปกรณ์                                    (641,416.09)   (65,802.84)    (44,002.90)

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อที่ดินรอการพัฒนา                                     107,372.52     (107,372.52)   0

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน                                    0              0              (889.84)

  เงินสดจ่ายเพื่อซื้อโปรแกรมคอมพิวเตอร์                                 (1,591.10)     0              0

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมการลงทุน                                      (548,168.66)   (194,966.02)   (26,875.40)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมการจัดหาเงิน                                                                

  เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น                389,009.43     220,270.33     58,973.74

  เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น(ลดลง)                      0              0              (4.32)

  เงินสดรับจากเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน                         465,643.00     325,000.00     0

  เงินสดจ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน                         (19,064.00)    (920.00)       0

  เงินสดจ่ายคืนเงินกู้ยืมระยะยาวจากบริษัทย่อย                             9.86           0              0

  เงินสดจ่ายคืนหนี้สินตามสัญญาเช่าการเงิน                                1,788.52       (15,759.29)    (2,877.99)

  รับเงินจากการเพิ่มทุน                                              32,025.46      42,000.01      -

  เงินสดจ่ายสำหรับต้นทุนการจัดจำหน่ายหุ้น                                -              -              -

  จ่ายเงินปันผล                                                    (33,598.61)    (6,667.01)     (17,994.83)

  เงินสดสุทธิจากกิจกรรมการจัดหาเงิน                                   835,813.66     563,924.11     38,096.59

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด (เพิ่มขึ้น) ลดลง                       (10,373.62)    (96,197.09)    70,246.56

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี                            34,874.36      131,071.45     60,824.89

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นปี                            24,500.74      34,874.36      131,071.45
  ----------------------------------------------------------------------------------------------------------

ค) ตารางอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

อัตราส่วนทางการเงิน สำหรับ ปี 2553 - 2555 (งบการเงินรวม)

  -----------------------------------------------------------------------------
                                                    2555     2554      2553
  ----------------------------------------- ------- -------- --------- --------
  อัตราส่วนสภาพคล่อง                                                      

  อัตราส่วนสภาพคล่อง                           (เท่า)   1.22     1.69      1.56

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว                     (เท่า)   0.32     0.12      0.41

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด                 (เท่า)   -0.20    -0.44     0.07

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (billed)          (เท่า)   4.03     14.59     9.15

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (billed)                (วัน)    89.33    24.67     39.34

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (billed+unbilled) (เท่า)   3.57     2.73      2.03

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (billed+unbilled)       (วัน)    100.84   131.71    177.50

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ                  (เท่า)   35.69    40.41     35.44

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย                       (วัน)    10.23    8.91      10.16

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้                       (เท่า)   5.57     5.55      3.86

  ระยะเวลาชำระหนี้                            (วัน)    64.63    64.88     93.35

  Cash Cycle                                (เท่า)   46.44    75.74     94.31

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร                                      

  อัตรากำไรขั้นต้น                              (%)     1.34     8.80      10.84

  อัตรากำไรก่อนต้นทุนทางการเงินและภาษีเงินได้       (%)     -2.58    4.12      6.28

  อัตรากำไรอื่น                                (%)     1.24     0.36      0.55

  อัตราส่วนเงินสดต่อการทำกำไร                   (%)     -201.3   -428.90   45.07

  อัตรากำไรสุทธิ                               (%)     -7.46    1.95      4.16

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                         (%)     -29.30   6.42      12.27

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน                                     

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                     (%)     -2.38    2.53      5.30

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร                 (%)     -19.64   49.73     93.13

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                       (เท่า)   1.24     1.30      1.27

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                         

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                  (เท่า)   4.41     1.74      1.31

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย               (เท่า)   1.59     4.60      13.26

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                         (%)     -        68.82     21.40
  -----------------------------------------------------------------------------

11.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ผลการดำเนินงานและฐานะทางการเงิน

ผลการดำเนินงานและฐานะทางการเงินของ บริษัท ไทยโพลีคอนส์ จำกัด (มหาชน) ในปี 2553 ปี
2554 และปี 2555 เป็นดังนี้

1. ผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

ผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

  - รายได้

บริษัทบันทึกรายได้จากการรับเหมาก่อสร้างตามอัตราส่วนของงานก่อสร้างที่แล้วเสร็จ
โดยอัตราส่วนของงานก่อสร้างที่แล้วเสร็จคำนวณจากการเปรียบเทียบต้นทุนงานก่อสร้างที่เกิดขึ้นแล้วจนถึงวันสิ้นงวดกับต้นทุนงานก่อสร้างทั้งหมดที่คาดว่าจะใช้ในการก่อสร้างตามสัญญา
ทั้งนี้
บริษัทมีนโยบายที่จะทบทวนประมาณการต้นทุนงานก่อสร้างทั้งหมดที่คาดว่าจะใช้ในการก่อสร้างตามสัญญาของทุกโครงการก่อสร้างทุกสิ้นไตรมาส
โดยจะเปรียบเทียบค่าแรง
และค่าวัสดุก่อสร้างหลักส่วนที่เหลือที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในอนาคตกับประมาณการต้นทุนงานก่อสร้างทั้งหมดที่คาดว่าจะใช้ในการก่อสร้างตามสัญญา
หากค่าแรง และค่าวัสดุก่อสร้างหลักส่วนที่เหลือสูงกว่าประมาณการต้นทุนงานก่อสร้างทั้งหมดที่คาดว่า
จะใช้ในการก่อสร้างบริษัทจะปรับเพิ่มประมาณการต้นทุนงานก่อสร้างทั้งหมดที่คาดว่าจะใช้ในการก่อสร้าง

ผลการดำเนินงาน สำหรับงวด 12 เดือน สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553 ปี 2554 และปี 2555
และฐานะทางการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553 ปี 2554 และปี 2555
เป็นการนำเสนอข้อมูลจากงบการเงินรวม

ในปี 2553 ปี 2554 และปี 2555 บริษัทมีรายได้จากการรับเหมาก่อสร้างเท่ากับ 2,012.68
ล้านบาท 2,489.83 ล้านบาท และ 2,516.49ล้านบาท ตามลำดับ
หรือคิดเป็นสัดส่วนการเพิ่มขึ้นเท่ากับร้อยละ 23.70% และ 1.07% ตามลำดับ ซึ่งในช่วงปี 2555
บริษัทมีแนวโน้มการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการรับเหมาก่อสร้างโครงการลดลงกว่าเดิมเมื่อเปรียบเทียบกับอัตราการเติบโตของรายได้จากการรับเหมาก่อสร้างในช่วงปีก่อน
อย่างไรก็ตาม
บริษัทยังคงมีนโยบายเน้นการบริหารต้นทุนการก่อสร้างและค่าใช้จ่ายในการบริหารให้ลดลง
และเกิดประสิทธิภาพมากขึ้น
โดยบริษัทจะไม่เน้นการสร้างรายได้จากการรับเหมาก่อสร้างให้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่ง ณ วันที่
31 ธันวาคม 2555 บริษัทมีมูลค่างานที่ยังไม่ได้ส่งมอบ (Backlog) เท่ากับ 3,237.1-ล้านบาท
ซึ่งจะเป็นรายได้จากการก่อสร้างที่จะรับรู้ต่อไปภายในช่วงปี 2556 – 2557

ในปี 2553 ปี 2554 และปี 2555 บริษัทมีรายได้อื่นเท่ากับ 10.59ล้านบาท 8.95ล้านบาท และ
31.96 ล้านบาท ตามลำดับ สำหรับในปี 2555 รายได้อื่นที่สำคัญเกิดจากรายได้
จากงานเพิ่มจากโครงการที่รับรู้รายได้ครบแล้ว

- ต้นทุนรับเหมาก่อสร้างและอัตรากำไรขั้นต้น

ในปี 2553 ปี 2554 และปี 2555บริษัทมีต้นทุนรับเหมาก่อสร้างเท่ากับ 1,794.56ล้านบาท
2,270.81ล้านบาท และ 2,480.70ล้านบาท ตามลำดับ
หรือคิดเป็นอัตราส่วนต้นทุนรับเหมาก่อสร้างต่อรายได้จากการรับเหมาก่อสร้างเท่ากับร้อยละ91.20
และ 98.57 ตามลำดับ บริษัทมีต้นทุนรับเหมาก่อสร้างเพิ่มขึ้น
เนื่องจากปัจจัยค่าแรงปรับเพิ่มขึ้นตามนโยบายรัฐบาลและต่อเนื่องไปถึงการปรับตัวสูงขึ้นของราคาวัสดุก่อสร้าง
หรือคิดเป็นอัตรากำไรขั้นต้นเท่ากับร้อยละ 8.80 และร้อยละ 1.43 ตามลำดับ.
แต่อย่างไรก็ตามจากการที่บริษัทฯ มีปริมาณงานเพิ่มขึ้นในปี 2555 และปลายปี 54 เกิดมหาอุทกภัย
ทำให้ราคาวัสดุก่อสร้างปรับตัวสูงขึ้น และต่อเนื่องมาถึงปี 2555
มีการปรับค่าแรงงานตามนโยบายรัฐบาล อีกทั้งราคาวัสดุก่อสร้างปรับตัวสูงขึ้น
โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วง มหาอุทกภัย ที่วัสดุขาดแคลนแต่งานยังคงต้องส่งมอบ

บริษัทยังให้ความสำคัญต่อการพัฒนาบุคลากรเพื่อช่วยให้การทำงานเป็นไปอย่างมีประสิทธิภาพมาก
ปัจจุบันการประเมินราคามีความใกล้เคียงมากขึ้น
นอกจากนี้บริษัทยังมีการสร้างระบบศูนย์กลางเพื่อคอยสนับสนุน อาทิเช่น ศูนย์เครื่องมือ
ซึ่งจะช่วยในเรื่องการบริหารจัดการทรัพย์สินที่ใช้ในการให้บริการเป็นไปโดยเกิดประโยชน์สูงสุด
และควบคุมในเรื่องการสูญหายได้ดียิ่งขึ้น

- ค่าใช้จ่ายในการบริหาร

ในปี 2553ปี 2554 และปี 2555 บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการบริหารเท่ากับ 101.64 ล้านบาท
124.91 ล้านบาท 131.47ล้านบาท ตามลำดับ หรือคิดเป็นสัดส่วนต่อรายได้รวมเท่ากับ ร้อยละ
5.33ร้อยละ5.17และร้อยละ 4.76ตามลำดับ
โดยค่าใช้จ่ายในการบริหารประกอบด้วยค่าจ้างและเงินเดือนของผู้บริหารและพนักงาน ค่าน้ำ ค่าไฟ
ค่าเสื่อมราคา และอื่น ๆ ซึ่งหากเปรียบเทียบระหว่างปี 2553 และ 2554
จะเห็นได้ว่าค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้นในอัตราส่วนที่ลดลงเมื่อเทียบกับการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการรับเหมาก่อสร้าง
รวมถึงการลดลงของค่าใช้จ่ายซ่อมงานในระยะประกันด้วย สำหรับ ปี 2554 เทียบกับปี 2555

- ต้นทุนทางการเงิน

ในปี 2553 ปี 2554 และปี 2555 บริษัทมีต้นทุนทางการเงินเท่ากับ 9.59ล้านบาท 22.38ล้านบาท
และ 41.51ล้านบาท ตามลำดับ หรือคิดเป็นสัดส่วนต้นทุนทางการเงินต่อรายได้รวมเท่ากับร้อยละ
0.50 ร้อยละ 0.93และ 1.50สำหรับปี 2555 บริษัทมีต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้นจากปี 2554
ซึ่งสาเหตุที่สำคัญเกิดจากการเพิ่มขึ้นจากการเช่าซื้อสินทรัพย์ เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน
และการรับรู้ดอกเบี้ยของโครงการอสังหาริมทรัพย์
ขณะเดียวกันบริษัทมีรายการเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น
ซึ่งการเป็นกู้ยืมเพื่อใช้หมุนเวียนในการก่อสร้างโครงการ โดยมียอดคงค้างจาก ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2554 เท่ากับ 360.63ล้านบาท เพิ่มขึ้นเป็น 749.64ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2555 โดยการเบิกใช้วงเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินดังกล่าว
เป็นไปอย่างสอดคล้องกับมูลค่างานในมือของบริษัทที่เพิ่มขึ้น ในปี 2555 จาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2554 ที่มีมูลค่าเท่ากับ 4,280.2ล้านบาท นอกจากนี้บริษัทยังมีมูลค่าการลงทุนในบริษัทย่อยอีก
390.60ล้านบาท

- กำไรก่อนต้นทุนทางการเงินและภาษีเงินได้ และกำไรสุทธิ

ในปี 2553 ปี 2554 และปี
2555บริษัทมีอัตราส่วนกำไรก่อนต้นทุนทางการเงินและภาษีเงินได้เท่ากับร้อยละ 6.28 ร้อยละ
4.12และร้อยละ 5.76ตามลำดับ หรือคิดเป็นมูลค่าเท่ากับ 127.08 ล้านบาท 103.04ล้านบาท
และ -147.99ล้านบาท
สาเหตุที่สำคัญเกิดจากการการปรับตัวขึ้นของค่าแรงตามนโยบายรัฐบาลและส่งผลกระทบต่อเนื่องไปถึงค่าวัสดุก่อสร้างที่ปรับตัวสูงขึ้นซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อผลประกอบการของบริษัทอย่างไรก็ตามในปี
2555
บริษัทได้มีการปรับประมาณการต้นทุนในการประมูลงานใหม่เพื่อให้สอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงที่เพิ่มขึ้นของค่าแรงและค่าวัสดุก่อสร้างที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น

ในปี 2553 ปี 2554 และปี 2555 บริษัทมีอัตราส่วนกำไรสุทธิเท่ากับร้อยละ 4.16ร้อยละ
1.95และร้อยละ -7.37ตามลำดับ หรือคิดเป็นมูลค่าเท่ากับ 84.11ล้านบาท -48.83 ล้านบาท
และ -189.50ล้านบาท ตามลำดับ โดยสาเหตุที่สำคัญของการลดลงอย่างมากของกำไรสุทธิในช่วงปี
2555
เกิดจากการที่บริษัทปรับเพิ่มขึ้นของงบประมาณการก่อสร้างเพื่อให้สอดคล้องและสะท้อนความเป็นจริงสำหรับการเพิ่มขึ้นของค่าแรงตามนโยบายรัฐบาลและการปรับตัวเพิ่มขึ้นของราคาวัสดุก่อสร้าง
อย่างไรก็ตามบริษัทสามารถบริหารค่าใช้จ่ายในการขายและบริษัทเพิ่มขึ้นในสัดส่วนที่ลดลงเมื่อเทียบกับรายได้รับเหมาก่อสร้างที่เพิ่มและต้นทุนที่เพิ่มขึ้น

ฐานะทางการเงิน

- สินทรัพย์

ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553 ปี2554และปี 2555 บริษัทมีมูลค่าสินทรัพย์รวมเท่ากับ
1,662.20ล้านบาท 2,196.50ล้านบาท และ 3,308.05ล้านบาท ตามลำดับ
โดยมูลค่าสินทรัพย์รวมประกอบด้วยสัดส่วนสินทรัพย์หมุนเวียนต่อสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน เท่ากับ ร้อยละ
85.82:14.18และ 80.72:19.28และ 69.93:30.07ตามลำดับ
โดยบริษัทมีรายการสินทรัพย์ที่สำคัญ ประกอบด้วยรายการต่าง ๆ ดังต่อไปนี้

สินทรัพย์หมุนเวียน

เงินสดและเงินฝากสถาบันการเงิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553 ปี 2554 และปี 2555
บริษัทมีรายการเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจำนวน 131.07ล้านบาท 34.88ล้านบาท และ
24.50ล้านบาท โดยในปี 2555
บริษัทมีรายการเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงจากเดิมร้อยละ
29.76โดยสาเหตุสำคัญเกิดจากผลขาดทุนจากการดำเนินงานก่อนภาษีเงินได้
และการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้า เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมดำเนินงานลดลง
โดยส่วนหนึ่งเกิดจากกำไรก่อนภาษีที่ลดลงขึ้นจากเดิม 80.66ล้านบาทในปี 2554 เป็น
-129.31ล้านบาท ในปี 2555

ลูกหนี้การค้า

ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553 ปี 2554 และปี 2555
บริษัทมีมูลค่าลูกหนี้การค้าสุทธิหลังจากหักค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญแล้ว เท่ากับ 247.85ล้านบาท
93.355 ล้านบาท และ 536.27ล้านบาท ตามลำดับ โดยในช่วงปี
2555บริษัทมีรายการลูกหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้นจากเดิม 4.8 เท่า
จากการที่บริษัทฯส่งงานได้เร็วขึ้นจากการปรับปรุงระบบจัดเก็บให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น
โดยยอดดังกล่าวยังไม่ถึงกำหนดชำระตามระยะเวลาที่ชำระหนี้ของเจ้าของงาน (Credit Term)
ส่งผลให้มูลค่างานที่เสร็จแต่ยังไม่เรียกเก็บมีมูลค่าลดลง
โดยสามารถแยกรายละเอียดลูกหนี้การค้าบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน และบริษัทอื่น โดยเปรียบเทียบ ณ
วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2554 และ 2555 มีรายละเอียด ดังนี้

ตารางลูกหนี้การค้าบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน

แยกตามอายุหนี้ที่ค้างชำระ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 และ 31 ธันวาคม 2554

  ------------------ -------------------- ----------- ------- --------- --------------- ------------
                     งบการเงินเฉพาะกิจการ                                                 

                     31 ธันวาคม 2555                                     31 ธันวาคม 2554  

  กิจการที่เกี่ยวข้องกัน    บาท                              ร้อยละ             บาท             ร้อยละ

  แยกตามอายุหนี้                                                                           
  ประกอบด้วย                                                                             

  ค้างชำระ 1 เดือน ถึง                       1,488,393           87.04%    961,061         54.16%
  3 เดือน                                                                                

  ค้างชำระ 4 เดือน ถึง                       221,607             12.96%    813,308         45.84%
  6 เดือน                                                                                

  ค้างชำระ 7 เดือน ถึง                       -                   -         -               -
  12 เดือน                                                                               

  รวมลูกหนี้การค้า -                          1,710,000           100.00%   1,774,369       100.00%
  กิจการที่เกี่ยวข้องกัน                                                                       
  ------------------ -------------------- ----------- ------- --------- --------------- ------------

เมื่อพิจารณาจากตารางอายุหนี้ที่ค้างชำระ ในกิจการที่เกี่ยวข้องกันข้างต้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2554 และ ธันวาคม 2555 จะพบว่า อายุหนี้การค้างชำระไม่มีหนี้ค้างเกินกว่า 6 เดือน
สำหรับยอดค้างชำระ 1 เดือน ถึง 3 เดือน จาก54.16% มียอดเพิ่มขึ้นเป็น 87.04%
เนื่องจากบริษัทสามารถส่งมอบงานได้เร็วขึ้น สำหรับค้างชำระ 4 เดือน ถึง 6 เดือน
มีอัตราลดลงจาก 45.84% เป็น 12.96%

ตารางลูกหนี้การค้าบริษัทอื่น

แยกตามอายุหนี้ที่ค้างชำระ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 และ 31 ธันวาคม 2554

  -------------------- ------------- ----------- ---------------- ------------
                       งบการเงินรวม                                

                       31 ธันวาคม                 31 ธันวาคม 2554   
                       2555                                       

  บริษัทอื่น               บาท           ร้อยละ       บาท              ร้อยละ

  แยกตามอายุหนี้                                                     
  ประกอบด้วย                                                       

  ยังไม่ถึงกำหนดชำระ      362,385,440   63.11%      79,812,235       85.49%

  ค้างชำระ 1 เดือน ถึง 3  179,098,784   31.19%      6,470,750        6.93%
  เดือน                                                            

  ค้างชำระ 4 เดือน ถึง 6  32,451,266    5.65%       7,370,601        7.90%
  เดือน                                                            

  ค้างชำระ 7 เดือน ถึง 12 523,257       0.09%       795,293          0.85%
  เดือน                                                            

  มากกว่า 12 เดือน       850,963       0.15%       492,643          0.53%

  รวม                  575,309,710   100.19%     94,448,879       100.17%

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ   -1,092,643    -0.19%      -1,092,643       -0.17%

  ลูกหนี้การค้า - บริษัทอื่น - 574,217,067   100.00%     93,356,236       100.00%
  สุทธิ                                                             
  -------------------- ------------- ----------- ---------------- ------------

หากพิจารณาจากตารางอายุหนี้ของลูกหนี้การค้าบริษัทอื่นที่ค้างชำระข้างต้น จะพบว่า
อายุหนี้โดยส่วนใหญ่อยู่ในช่วงที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระเป็นสัดส่วน 63.11% สำหรับปี 2555 และ
ค้างชำระระหว่าง 1 เดือน ถึง 3 เดือนเป็นสัดส่วน 31.19%

บริษัทมีนโยบายการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ โดยยึดตามหลักการระมัดระวัง
โดยจะพิจารณาถึงความเป็นไปได้ที่จะไม่ได้รับการจ่ายชำระเงินในแต่ละโครงการเป็นกรณี ๆ ไป
ทั้งนี้ในกรณีหนี้ค้างชำระเกินกว่า 6 เดือน จะตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญในสัดส่วนร้อยละ 50
และกรณีหนี้ค้างชำระเงินกว่า 1 ปี จะตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญในสัดส่วนร้อยละ 100

มูลค่างานที่เสร็จแต่ยังไม่เรียกเก็บ

ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553 ปี 2554 และปี 2555
บริษัทมีมูลค่างานที่เสร็จแต่ยังไม่เรียกเก็บเท่ากับ 693.99ล้านบาท 786.70ล้านบาท และ
654.92ล้านบาท ตามลำดับ

โดยมูลค่างานที่เสร็จแต่ยังไม่เรียกเก็บ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555
เกิดจากมูลค่างานในโครงการที่สำคัญได้แก่ โครงการ Rhythm สุขุมวิท โครงการ โรงไฟฟ้า
จะนะ โครงการโรงพยาบาลสุขุมวิท เป็นต้น โดยในปี 2555
บริษัทมีมูลค่างานที่เสร็จแต่ยังไม่เรียกเก็บลดลงจาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554
ซึ่งปัจจัยสำคัญเกิดจากบริษัทให้ความสำคัญต่อนโยบายการเรียกเก็บเงินจากลูกค้าให้เร็วขึ้นจากเดิม
เน้นการส่งมอบงานเพิ่มขึ้น เพื่อประสิทธิภาพด้านการบริหารจัดการกระแสเงินสดของบริษัท
ซึ่งที่ผ่านมาบริษัทสามารถบริหารจัดการให้มีมูลค่างานที่เสร็จแต่ยังไม่เรียกเก็บได้ลดลงจากเดิม

ลูกหนี้เงินประกันผลงานตามสัญญาก่อสร้าง

ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553 ปี 2554 และปี 2555
บริษัทมีลูกหนี้เงินประกันผลงานตามสัญญาก่อสร้างสุทธิ เท่ากับ 82.33ล้านบาท 141.48ล้านบาท
และ 162.42ล้านบาท ตามลำดับ โดยตลอดระยะเวลาที่ผ่านมา
บริษัทมีรายการลูกหนี้เงินประกันผลงานตามสัญญาก่อสร้างเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ตามมูลค่างานรับเหมาก่อสร้างโครงการที่สูงขึ้น ซึ่งในปี 2555
งานเอกชนที่มีเงินประกันผลงานมีปริมาณมากกว่า มูลค่างานที่เป็นงานที่ไม่มีเงินประกันผลงาน

อย่างไรก็ตามบริษัทพยายามปรับเปลี่ยนนโยบายจากการวางเงินเพื่อประกันผลงานมาเป็นการใช้หนังสือค้ำประกันจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น
ทั้งนี้เพื่อช่วยเสริมสภาพคล่องของกระแสเงินสดให้กับบริษัท

วัสดุคงเหลือ

ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553 ปี 2554 และปี 2555 บริษัทมีวัสดุคงเหลือเท่ากับ 59.73ล้านบาท
52.65ล้านบาท และ 70.19ล้านบาท ตามลำดับ หากพิจารณาจากมูลค่าวัสดุคงเหลือ ตั้งแต่ช่วงปี
2553 ถึงปี 2554 จะพบว่า บริษัทสามารถรักษาระดับมูลค่าวัสดุคงเหลือไว้ในมูลค่าที่ใกล้เคียงกัน
บริษัทมีการบริหารวัสดุคงเหลือให้อยู่ในระดับตามความจำเป็นเท่านั้น
นอกจากนี้บริษัทยังมีนโยบายการควบคุมวัสดุคงเหลืออย่างเข้มงวด
โดยวัสดุที่เหลือใช้จากโครงการก่อน ๆ หากยังมีสภาพการใช้งานที่ดี
ทางบริษัทจะรวบรวมเพื่อนำมาใช้สำหรับโครงการต่อ ๆ ไป
ทั้งนี้เพื่อควบคุมปริมาณการใช้วัสดุในการก่อสร้างให้เป็นไปอย่างมีประสิทธิภาพ

เงินจ่ายล่วงหน้าผู้รับเหมาช่วง

ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553ปี 2554 และปี 2555
บริษัทมีมูลค่าเงินจ่ายล่วงหน้าผู้รับเหมาช่วงเท่ากับ 191.24ล้านบาท 235.42ล้านบาท และ
265.30ล้านบาท โดยหากเปรียบเทียบระหว่างช่วงปี 2554และปี 2555
บริษัทมีอัตราการเพิ่มขึ้นของเงินจ่ายล่วงหน้าผู้รับเหมาช่วงเท่ากับร้อยละ 12.70 เนื่องมาจากในปี
2554 บริษัทได้มีการว่าจ้างผู้รับเหมาช่วงเพิ่มขึ้น ตามมูลค่างานในมือที่เพิ่มขึ้นจาก 3,163.80
ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 เป็น 4,280.2 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554
โดยบริษัทมีการจ้างงานผู้รับเหมาช่วงเพิ่มขึ้น

  สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน

เงินฝากประจำที่ติดภาระค้ำประกัน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553 ปี 2554 และปี 2555
บริษัทมีมูลค่าเงินฝากประจำที่ติดภาระค้ำประกันเท่ากับ 51.90ล้านบาท 52.39ล้านบาท และ
71.37ล้านบาท ตามลำดับ
ซึ่งเป็นเงินฝากธนาคารที่นำไปวางเป็นหลักประกันวงเงินสินเชื่อที่มีกับธนาคารตามมูลค่างานที่สูงขึ้น
โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทมีมูลค่าเงินฝากประจำที่ติดภาระค้ำประกัน เท่ากับ 71.37
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากเดิมเล็กน้อย เมื่อเปรียบเทียบกับ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554
ซึ่งเกิดจากมูลค่างานก่อสร้างที่เพิ่มขึ้น

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์-สุทธิ

ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553ปี 2554 และปี 2555 บริษัทมีมูลค่าที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ สุทธิ
เท่ากับ140.91ล้านบาท 196.93ล้านบาท และ 788.84ล้านบาท
ซึ่งหากพิจารณาเปรียบเทียบมูลค่าที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ จะพบว่า ในช่วงปี 2555
มีมูลค่าเพิ่มขึ้นจากเดิมเมื่อเปรียบเทียบกับ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554
ซึ่งสาเหตุที่สำคัญเกิดจากบริษัทมีการลงทุนซื้อสินทรัพย์ ประเภท
เครื่องจักรสำหรับกิจการโรงไฟฟ้าและ เครื่องมือ และอุปกรณ์ก่อสร้าง
เพื่อใช้ในการประกอบธุรกิจเพิ่มขึ้น

สินทรัพย์ไม่มีตัวตน-สุทธิ

สินทรัพย์ไม่มีตัวตน-สุทธิ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 จำนวน 3.45 ล้านบาท ลดลงจากมูลค่า ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2554 ที่มีมูลค่าเท่ากับ 0.042ล้านบาท
เนื่องมาจากรายการเพิ่มเติมระบบสารสนเทศ เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการบริหารงาน

-หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น

หนี้สิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553ปี 2554 และปี 2555 บริษัทมีมูลค่าหนี้สินรวมเท่ากับ
943.21ล้านบาท 1,393.57ล้านบาท และ 2,696.20ล้านบาท ตามลำดับ
โดยมูลค่าหนี้สินรวมประกอบด้วยสัดส่วนหนี้สินหมุนเวียนต่อหนี้สินไม่หมุนเวียน เท่ากับ ร้อยละ
97.14:2.86และ 75.15:24.85และ 70.56:29.44ตามลำดับ
สัดส่วนหนี้สินหมุนเวียนของบริษัทมีสัดส่วนที่ลดลง
แต่หากเปรียบเทียบกับสินทรัพย์หมุนเวียนที่บริษัทมีอยู่จะพบว่าจะไม่เกิดปัญหาเรื่องสภาพคล่องในระยะสั้น
โดยสามารถพิจารณาได้จากอัตราส่วนสภาพคล่อง ที่มีอัตราส่วนเท่ากับ 1.56 เท่า 1.69 เท่า และ
1.22เท่า ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553 ปี 2554 และปี 2555 ตามลำดับ
โดยบริษัทมีรายการหนี้สินที่สำคัญ ประกอบด้วยรายการต่าง ๆ ดังต่อไปนี้

เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553 ปี 2554 และปี 2555
บริษัทมีมูลค่าเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเท่ากับ 143.47 ล้านบาท
360.63ล้านบาท และ 749.64ล้านบาท ตามลำดับ ซึ่งหากเปรียบเทียบภาระหนี้ดังกล่าว ระหว่าง
ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2554 และ ปี 2555 จะพบว่า มีภาระหนี้เพิ่มสูงขึ้น
เนื่องจากเป็นการเพิ่มขึ้นตามปริมาณความต้องการใช้เงินทุนหมุนเวียนสำหรับงานก่อสร้างโครงการที่เพิ่มขึ้นจากเดิม

เจ้าหนี้การค้า

ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553 ปี 2554 และปี 2555 บริษัทมีมูลค่าเจ้าหนี้การค้าเท่ากับ
472.30ล้านบาท 346.24ล้านบาท และ 552.66ล้านบาท ตามลำดับ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555
บริษัทมีมูลค่าเจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้นจาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 โดยสาเหตุส่วนหนึ่งคือ
บริษัทยังมีงานในลักษณะ back to back ที่รอเรียกเก็บเงินจากผู้ว่าจ้าง เมื่อได้รับเงินแล้ว
จึงจะนำไปจ่ายเงินให้กับเจ้าหนี้การค้าต่อไป ซึ่งที่ผ่านมา
มีหลายโครงการที่สามารถเรียกเก็บเงินได้และต้องจ่ายให้กับเจ้าหนี้การค้า
อย่างไรก็ตามระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ยคงเท่าเดิมที่ 65 วัน
บริษัทก็ยังใช้นโยบายนี้ต่อไปด้วยว่าเมื่อมีการชำระเงินช้ากว่าปกติ
ก็จะไม่กระทบกระเทือนต่อเงินทุนหมุนเวียนของบริษัท

เจ้าหนี้เงินประกันผลงาน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553 ปี 2554 และปี 2555บริษัทมีมูลค่าเจ้าหนี้เงินประกันผลงาน
54.97ล้านบาท 79.81ล้านบาท 102.79 ล้านบาท ตามลำดับ
ซึ่งเจ้าหนี้เงินประกันผลงานเพิ่มขึ้นเนื่องจากบริษัทมีการว่าจ้างผู้รับเหมาช่วงเพิ่มขึ้น
ซึ่งเป็นไปอย่างสอดคล้องกับปริมาณงานรับเหมาก่อสร้างที่เพิ่มขึ้น

เงินรับล่วงหน้าจากลูกค้า

ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553 ปี 2554 และปี 2555 บริษัทมีมูลค่าเงินรับล่วงหน้าจากลูกค้าเท่ากับ
193.30ล้านบาท 205.27ล้านบาท และ 361.54ล้านบาท ตามลำดับ
เนื่องจากบริษัทมีมูลค่างานรับเหมาก่อสร้างเพิ่มสูงขึ้นจึงทำให้มีเงินรับล่วงหน้าเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเช่นกัน

หนี้สินภายใต้สัญญาเช่าการเงิน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553 ปี 2554 และปี 2555
บริษัทมีมูลค่าภาระหนี้สินภายใต้สัญญาเช่าการเงินคงค้างเท่ากับ 42.62ล้านบาท 19.71 ล้านบาท
และ 19.86ล้านบาท ตามลำดับ

- ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553 ปี 2554 และปี 2555 บริษัทมีส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ
719.00ล้านบาท 802.94ล้านบาท และ 672.06ล้านบาท ตามลำดับ โดยส่วนของผู้ถือหุ้นที่ลดลงใน
ปี 2555 อย่างมีนัยสำคัญจากการลดลงของกำไรสะสมที่163 ล้านบาท
ทำให้กำไรสะสมที่ยังไม่จัดสรรคงเหลือที่3.5 ล้านบาท

- กระแสเงินสด

สำหรับปี 2553 บริษัทมีกระแสเงินสดใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงานเท่ากับ 59.03 ล้านบาท
และกระแสเงินสดได้มาจาการดำเนินงานในปี 2554 จำนวน 465.16และปี 2555
มีกระแสเงินสดใช้ไปจากกิจกรรมดำเนินงานเท่ากับ 298.02 ล้านบาท ซึ่งรายการสำคัญในช่วงปี
2554 และ 2555 เกิดจากบริษัทมีลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้นเป็น 480.86 ล้านบาทท
ซึ่งเกิดจากนโยบายการส่งมอบงานที่เร็วขึ้นกว่าเดิม เพื่อบริหารสภาพคล่องให้ดีขึ้น ประกอบกับในปี
2555 บริษัทมีกำไรก่อนภาษีเงินได้ ลดลงจาก 80.67ล้านบาท ในปี 2554 เป็น -129.30
ล้านบาท และมีการลงทุนในที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ 642.03 ล้านบาท

สำหรับปี 2553 ปี 2554 และปี 2555 บริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน เท่ากับ
26.88ล้านบาท194.97ล้านบาท และ 548.17ล้านบาท ตามลำดับ
โดยกระแสเงินสดจ่ายส่วนใหญ่เกิดขึ้นเพื่อใช้ลงทุนซื้อที่ดิน และอุปกรณ์
เครื่องมือสำหรับใช้ในการก่อสร้างเป็นสำคัญ โดยในช่วงปี 2553 ปี 2554 และ ปี 2555
บริษัทใช้เงินสดจ่ายเพื่อลงทุนดังกล่าวเท่ากับ 44.00ล้านบาท 65.80ล้านบาท และ
642.02ล้านบาท ตามลำดับ รวมถึง

สำหรับปี 2553 ปี 2554 และปี 2555 บริษัทมีกระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน
เท่ากับ 38.10ล้านบาท 563.92ล้านบาท และ 835.81ล้านบาท ตามลำดับ สำหรับปี 2553
บริษัทมีการกู้ยืมเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น 58.97 ล้านบาท
ในขณะที่มีการจ่ายเงินปันผลในปีเดียวกันเท่ากับ 17.99 ล้านบาท ปี 2554 บริษัท รับเงินเพิ่มทุน
42 ล้านบาท จ่ายเงินปันผล 6.67
ล้านบาทและมีเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น 220.27
ล้านบาทและ เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน 325 ล้านบาท สำหรับปี 2555 บริษัท
รับเงินเพิ่มทุน 32.02 ล้านบาท จ่ายเงินปันผล 33.60
ล้านบาทและมีเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นเป็น 389.01
ล้านบาทและ เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน 465.64 ล้านบาท

ค่าตอบแทนจากการสอบบัญชี (Audit fee)

บริษัทจ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชี ให้แก่ สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด บุคคล
หรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด คือ บริษัท สอบบัญชี
ดีไอเอ อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด ไม่เป็นบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับบริษัท โดย
บริษัทจ่ายค่าตอบแทนผู้สอบบัญชี จำนวนเงินรวมปีละ 1.6 ล้านบาท ในรอบปีบัญชีปี 2555

ค่าบริการอื่น (Non-audit fee)

บริษัทและบริษัทย่อยไม่มีการจ่ายค่าตอบแทนของงานบริการอื่นให้แก่
ผู้สอบบัญชีของบริษัทหรือสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกับผู้สอบบัญชีและสำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัด
ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมา