11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.1 งบการเงิน

ผู้สอบบัญชีและนโยบายบัญชีที่สำคัญ

รายงานผู้สอบบัญชีรับอนุญาตที่ได้ตรวจสอบงบการเงินของบริษัท ธีระมงคล อุตสาหกรรม จำกัด
(มหาชน) ระหว่างปี 2553 – ปี 2555 สามารถสรุปได้ดังนี้

+-----------------+-----------------------+----------------------------+
| งบการเงินรอบบัญชี  | ผู้ตรวจสอบบัญชี           | การแสด                     |
|                 |                       | งความเห็นในรายงานของผู้สอบบัญชี |
+-----------------+-----------------------+----------------------------+
| งวด 12 เดือน     | นางสาวนงราม           | งบการเงินที่แสดงฐานะการเงิน ณ  |
|                 | เลาหอารีดิลก            | วันที่ 31 ธันวาคม 2553         |
| สิ้นสุดวันที่ 31      | ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต        | ผลการดำเนินงาน              |
| ธันวาคม 2553     | เลขทะเบียน 4334        | และกระแสเงินสด              |
|                 | จากบริษัท เอเอสที        | สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท  |
|                 | มาสเตอร์ จำกัด          | ถูกต้องตามที่ควรในสาระ         |
|                 | (อยู่ในรายชื่อผู้สอบบ       | สำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป |
|                 | ัญชีที่ได้รับความเห็นชอบจากส |                            |
|                 | ำนักงานคณะกรรมการกำกับห |                            |
|                 | ลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์) |                            |
+-----------------+-----------------------+----------------------------+
| งวด 12 เดือน     |                       | งบการเงินที่แสดงฐานะการเงิน ณ  |
|                 |                       | วันที่ 31 ธันวาคม 2554         |
| สิ้นสุดวันที่ 31      |                       | ผลการดำเนินงาน              |
| ธันวาคม 2554     |                       | และกระแสเงินสด              |
|                 |                       | สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของบริษัท  |
|                 |                       | ถูกต้องตามที่ควรในสาระ         |
|                 |                       | สำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป |
+-----------------+-----------------------+----------------------------+
| งวด 12 เดือน     | นายประดิษฐ รอดลอยทุกข์   | งบการเงินฐานะการเงินของบริษัท  |
|                 | ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต เลขที่   | ธีระมงคล อุตสาหกรรม จำกัด     |
| สิ้นสุดวันที่ 31      | 218 จาก บริษัท เอเอสที   | (มหาชน) ณ วันที่ 31 ธันวาคม    |
| ธันวาคม 2555     | มาสเตอร์ จำกัด (        | 2555                       |
|                 | อยู่ในรายชื่อผู้สอบบ        | ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสด |
|                 | ัญชีที่ได้รบความเห็นชอบจากส | สำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน         |
|                 | ำนักงานคณะกรรมการกำกับห | โ                          |
|                 | ลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์) | ดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตา |
|                 |                       | มมาตรฐานการรายงานทางการเงิน |
+-----------------+-----------------------+----------------------------+

(ก) ตารางสรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

งบดุล : บริษัท ธีระมงคล อุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน)

หน่วย : ล้านบาท

+--------------------------+------+-----+------+------+------+------+
| สรุปรายการงบดุล            | 31   |     | 31   |      | 31   |      |
|                          | ธัน   |     | ธัน   |      | ธัน   |      |
|                          | วาคม |     | วาคม |      | วาคม |      |
|                          | 2553 |     | 2554 |      | 2555 |      |
+==========================+======+=====+======+======+======+======+
|                          | ลบ.  | %   | ลบ.  | %    | ลบ.  | %    |
+--------------------------+------+-----+------+------+------+------+
| สินทรัพย์                   |      |     |      |      |      |      |
+--------------------------+------+-----+------+------+------+------+
| เง                       | 9.95 | 4   | 1.69 | 0.57 | 2.13 | 0.56 |
| ินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด |      | .05 |      |      |      |      |
+--------------------------+------+-----+------+------+------+------+
| ลูกหนี้การค้า - สุทธิ          | 8    | 32  | 9    | 3    | 11   | 3    |
|                          | 0.84 | .89 | 4.07 | 1.92 | 5.78 | 0.35 |
+--------------------------+------+-----+------+------+------+------+
| ลูกหนี้อื่น                   | -    | -   | 7.66 | 2.60 | 4.88 | 1.28 |
+--------------------------+------+-----+------+------+------+------+
| สินค้าคงเหลือ               | 8    | 34  | 10   | 3    | 15   | 3    |
|                          | 5.25 | .69 | 7.94 | 6.62 | 1.71 | 9.77 |
+--------------------------+------+-----+------+------+------+------+
| เงินจ่ายล่วงหน้าค่าสินค้า       | 0.19 | 0   | -    | -    | -    | -    |
|                          |      | .08 |      |      |      |      |
+--------------------------+------+-----+------+------+------+------+
| ค่าใช้จ่ายจ่ายล่วงหน้า         | 0.82 | 0   | -    | -    | -    | -    |
|                          |      | .33 |      |      |      |      |
+--------------------------+------+-----+------+------+------+------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น          | 1.04 | 0   | 0.19 | 0.07 | 0.37 | 0.10 |
|                          |      | .50 |      |      |      |      |
+--------------------------+------+-----+------+------+------+------+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน         | 17   | 72  | 21   | 7    | 27   | 7    |
|                          | 8.08 | .46 | 1.55 | 1.78 | 4.87 | 2.05 |
+--------------------------+------+-----+------+------+------+------+
| เงินฝาก                   | 0.25 | 0   | 0.35 | 0.12 | 0.55 | 0.15 |
| สถาบันการเงินที่มีภาระค้ำประกัน |      | .10 |      |      |      |      |
+--------------------------+------+-----+------+------+------+------+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ  | 5    | 24  | 7    | 2    | 9    | 2    |
|                          | 9.84 | .35 | 5.96 | 5.77 | 8.27 | 5.76 |
+--------------------------+------+-----+------+------+------+------+
| สิทธิการเช่าที่ดิน             | 6.82 | 2   | 6.24 | 2.12 | 5.66 | 1.48 |
|                          |      | .78 |      |      |      |      |
+--------------------------+------+-----+------+------+------+------+
| สินทรัพย์ไม่มีตัวตน-สุทธิ        | 0.11 | 0   | 0.11 | 0.04 | 0.44 | 0.12 |
|                          |      | .04 |      |      |      |      |
+--------------------------+------+-----+------+------+------+------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น        | 0.66 | 0   | 0.51 | 0.17 | 1.70 | 0.45 |
|                          |      | .27 |      |      |      |      |
+--------------------------+------+-----+------+------+------+------+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน       | 6    | 27  | 8    | 2    | 10   | 2    |
|                          | 7.68 | .54 | 3.17 | 8.22 | 6.62 | 7.95 |
+--------------------------+------+-----+------+------+------+------+
| รวมสินทรัพย์                | 24   | 100 | 29   | 10   | 38   | 10   |
|                          | 5.76 | .00 | 4.72 | 0.00 | 1.49 | 0.00 |
+--------------------------+------+-----+------+------+------+------+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น       |      |     |      |      |      |      |
+--------------------------+------+-----+------+------+------+------+
|   เงินเบิกเกินบัญชีและเง      | -    | -   | 4    | 1    | 6    | 1    |
| ินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน |      |     | 5.36 | 5.39 | 2.83 | 6.47 |
+--------------------------+------+-----+------+------+------+------+
| เจ้าหนี้การค้า               | 3    | 13  | 3    | 1    | 4    | 1    |
|                          | 3.65 | .69 | 4.32 | 1.65 | 6.07 | 2.08 |
+--------------------------+------+-----+------+------+------+------+
| เจ้าหนี้อื่น                  | -    | -   | 1    | 3.85 | 1    | 4.74 |
|                          |      |     | 1.35 |      | 8.07 |      |
+--------------------------+------+-----+------+------+------+------+
|   หนี้สินตามสัญญาเช          | 1.60 | 0   | 1.28 | 0.43 | 1.61 | 0.42 |
| ่าซื้อที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี |      | .65 |      |      |      |      |
+--------------------------+------+-----+------+------+------+------+
|   เ                      | -    | -   | -    | -    | 1.30 | 0.34 |
| งินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเ |      |     |      |      |      |      |
| งินส่วนที่ครบกำหนดชำระในหนึ่งปี |      |     |      |      |      |      |
+--------------------------+------+-----+------+------+------+------+
| เงินกู้ย                    | 3    | 13  | 3    | 1    | 3    | 8.39 |
| ืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน | 2.00 | .02 | 2.00 | 0.86 | 2.00 |      |
+--------------------------+------+-----+------+------+------+------+
| ค่าใช้จ                    | 9.19 | 3   | 1.03 | 0.35 | 1.84 | 0.48 |
| ่ายค้างจ่ายและหนี้สินหมุนเวียนอื่น |      | .74 |      |      |      |      |
+--------------------------+------+-----+------+------+------+------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน           | 8    | 32  | 12   | 4    | 16   | 4    |
|                          | 0.13 | .61 | 5.34 | 2.53 | 3.73 | 2.92 |
+--------------------------+------+-----+------+------+------+------+
| หนี้สินตามสัญญาเช่าซื้อ-สุทธิ     | 2.28 | 0   | 1.72 | 0.58 | 1.61 | 0.42 |
|                          |      | .93 |      |      |      |      |
+--------------------------+------+-----+------+------+------+------+
| เงิน                      | -    | -   | -    | -    | 1    | 4.04 |
| กู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน |      |     |      |      | 5.40 |      |
+--------------------------+------+-----+------+------+------+------+
| ภา                       | -    | -   | 1.03 | 0.35 | 1.39 | 0.37 |
| ระผูกพันของผลประโยชน์พนักงาน |      |     |      |      |      |      |
+--------------------------+------+-----+------+------+------+------+
| ปร                       | -    | -   | 0.20 | 0.07 | 0.20 | 0.05 |
| ะมาณการต้นทุนการรื้อถอนอาคาร |      |     |      |      |      |      |
+--------------------------+------+-----+------+------+------+------+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน         | 2.28 | 0   | 2.95 | 1.00 | 1    | 4.88 |
|                          |      | .93 |      |      | 8.61 |      |
+--------------------------+------+-----+------+------+------+------+
| รวมหนี้สิน                  | 8    | 33  | 12   | 4    | 18   | 4    |
|                          | 2.41 | .53 | 8.29 | 3.53 | 2.34 | 7.80 |
+--------------------------+------+-----+------+------+------+------+
| ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว     | 8    | 32  | 8    | 2    | 96   | 2    |
|                          | 0.00 | .55 | 0.00 | 7.15 | .00* | 5.16 |
+--------------------------+------+-----+------+------+------+------+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น             | 4    | 18  | 4    | 1    | 4    | 1    |
|                          | 5.29 | .43 | 5.29 | 5.37 | 5.29 | 1.87 |
+--------------------------+------+-----+------+------+------+------+
| กำไรสะสม –               | 8.00 | 3   | 8.00 | 2.71 | 9.64 | 2.53 |
| สำรองตามกฎหมาย           |      | .26 |      |      |      |      |
+--------------------------+------+-----+------+------+------+------+
| กำไรสะสม - ยังไมได้จัดสรร   | 3    | 12  | 3    | 1    | 4    | 1    |
|                          | 0.06 | .23 | 3.13 | 1.24 | 8.23 | 2.64 |
+--------------------------+------+-----+------+------+------+------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น           | 16   | 66  | 16   | 5    | 19   | 5    |
|                          | 3.35 | .47 | 6.42 | 6.47 | 9.16 | 2.20 |
+--------------------------+------+-----+------+------+------+------+

หมายเหตุ : * ตามมติที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้น เมื่อวันที่ 20 เมษายน 2555
ผู้ถือหุ้นได้มีมติอนุมัติจ่ายเงินปันผลเป็นหุ้นปันผล จำนวน 64.00 ล้านหุ้น มูลค่าหุ้นละ 0.25 บาท
ในอัตรา 5 หุ้นเดิมต่อ 1 หุ้นปันผล ในอัตราหุ้นละ 0.05 บาท เป็นจำนวนเงิน 16.00 ล้านบาท
ในกรณีที่ผู้ถือหุ้นรายใดมีเศษของหุ้นเดิมจากการจัดสรรหุ้นปันผล
บริษัทจะจ่ายเงินปันผลในส่วนของเศษหุ้นเป็นเงินสดให้แก่ผู้ถือหุ้นในอัตราหุ้นละ 0.05 บาท
โดยบริษัทได้จ่ายปันผลดังกล่าวแล้ว เมื่อวันที่ 18 พฤษภาคม 2555
และจดทะเบียนเพิ่มทุนกับกระทรวงพาณิชย์ เมื่อวันที่ 3 พฤษภาคม 2555
และตามมติที่ประชุมวิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 1/2555 เมื่อวันที่ 24 กันยายน 2555
ผู้ถือหุ้นได้มีมติลดทุนจดทะเบียนจาก 96.0 ล้านบาท เป็น 95.99 ล้านบาท
โดยตัดหุ้นสามัญจดทะเบียนที่ยังมิได้ออกจำหน่าย จำนวน 12 หุ้น และมีมติเพิ่มทุนจดทะเบียนจาก
95.99 ล้านบาท เป็น 143.99 ล้านบาท โดยการออกหุ้นสามัญเพิ่มทุนจำนวน 191,999,994 หุ้น
มูลค่าที่ตราไว้ หุ้นละ 0.25 บาท เพื่อรองรับการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญ
และจดทะเบียนการลดทุนและเพิ่มทุนกับกระทรวงพาณิชย์ เมื่อวันที่ 3 ตุลาคม 2555

งบกำไรขาดทุน : บริษัท ธีระมงคล อุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน)

หน่วย : ล้านบาท

  ------------------------------ -------- -------- -------- -------- -------- --------
  สรุปงบกำไรขาดทุน                 ปี 2553            ปี 2554            ปี 2555   

                                 ลบ.      %        ลบ.      %        ลบ.      %

  รายได้                                                                        

  รายได้จากการขาย - สุทธิ           344.89   98.9     376.41   98.87    457.74   98.74

  รายได้อื่น                        3.83     1.10     4.32     1.13     5.83     1.26

  รวมรายได้                       348.71   100.00   380.73   100.00   463.57   100.00

  ค่าใช้จ่าย                                                                      

  ต้นทุนขาย                        257.97   73.98    284.99   74.85    334.33   72.12

  ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร        56.06    16.08    72.09    18.93    92.46    19.94

  รวมค่าใช้จ่าย                     314.04   90.06    357.08   93.79    426.79   92.07

  กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้    34.67    9.94     23.65    6.21     36.78    7.93

  ต้นทุนทางการเงิน                  1.01     0.29     2.19     0.57     3.12     0.67

  ภาษีเงินได้                       9.22     2.64     1.64     0.43     0.92     0.20

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ               24.44    7.01     19.82    5.21     32.74    7.06
  ------------------------------ -------- -------- -------- -------- -------- --------

งบกระแสเงินสด : บริษัท ธีระมงคล อุตสาหกรรม จำกัด (มหาชน)

หน่วย : ล้านบาท

+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| สรุปงบกระแสเงินสด                         | ปี 2553 | ปี 2554 | ปี 2555 |
+=========================================+========+========+========+
| กำไรก่อนภาษีเงินได้                         | 33.66  | 21.47  | 33.66  |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| ปรับปรุงรายการที่ไม่ใช่เงินสด                  |        |        |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| (กำไร)                                  | 0.00   | (0.05) | (0.09) |
| ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง       |        |        |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย                 | 8.66   | 10.69  | 10.62  |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| หนี้สงสัยจะสูญ                              | 0.11   | 0.48   | 0.21   |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| (กำไร) ขาดทุนจากการจำหน่ายทรัพย์สิน          | (0.33) | (0.33) | (0.47) |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| ขาดทุนจากการตัดจำหน่ายทรัพย์สิน               | 0.04   | -      | 0.08   |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| ประมาณการหนี้สินผลประโยชน์พนักงาน            | -      | 0.28   | 0.36   |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย                           | 1.01   | 2.19   | 3.12   |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| ขาดทุนจากสินค้าเสื่อมสภาพ                    | 0.71   | 1.51   | 0.39   |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| กำไรจากการดำเนินงา                       | 43.87  | 36.24  | 47.90  |
| นก่อนการเปลี่ยนแปลงในทรัพย์สินและหนี้สินดำเนินงาน |        |        |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| สินทรัพย์ดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง             |        |        |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| ลูกหนี้การค้า                               | (7.46) | (      | (      |
|                                         |        | 13.65) | 21.92) |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| ลูกหนี้อื่น                                  | -      | (5.75) | 2.78   |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| สินค้าคงเหลือ                              | (      | (      | (      |
|                                         | 18.54) | 24.20) | 44.15) |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                         | 0.83   | (0.05) | (0.18) |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น                       | (0.50) | 0.15   | (1.18) |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| หนี้สินดำเนินงาน (เพิ่มขึ้น) ลดลง               |        |        |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เจ้าหนี้การค้า - บริษัทอื่น                     | 3.01   | 0.65   | 11.76  |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| หนี้สินหมุนเวียนอื่น                           | 3.36   | 2.78   | 6.39   |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดจ่ายจากกิจกรรมดำเนินงาน               | 24.57  | (3.84) | 1.39   |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| จ่ายดอกเบี้ย                               | (1.02) | (2.19) | (3.42) |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| จ่ายภาษีเงินได้                             | (      | (4.94) | (1.27) |
|                                         | 12.70) |        |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงาน            | 10.85  | (      | (3.30) |
|                                         |        | 10.97) |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินฝากประจำที่ติดภาระค้ำประกัน (เพิ่มขึ้น) ลดลง  | 0.14   | (0.10) | (0.21) |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดรับจากการจำหน่ายอุปกรณ์                | 0.50   | 0.33   | 0.78   |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดจ่ายเพื่อซื้ออุปกรณ์อาคาร                 | (      | (      | (      |
|                                         | 13.59) | 25.27) | 29.39) |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดจ่ายเพื่อซื้อสินทรัพย์ไม่มีตัวตน              | (7.37) | (0.03) | (0.41) |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน                | (      | (      | (      |
|                                         | 20.32) | 25.07) | 29.23) |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
|   เงินเบิกเ                               | (      | 45.36  | 17.55  |
| กินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น | 27.31) |        |        |
|   (ลดลง)                                |        |        |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกันเพิ่มขึ้น      | (4.00) | -      | -      |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดจ่ายชำระหนี้สินสัญญาเช่าซื้อ               | (1.02) | (1.60) | (1.27) |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดรับจากเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน   | -      | -      | 16.71  |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดจ่ายเงินปันผล                         | (      | (      | -      |
|                                         | 15.98) | 15.99) |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดจ่ายสำหรับต้นทุนการจัดจำหน่ายหุ้น          | (5.11) | -      | -      |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดรับจากการออกหุ้นสามัญ                  | 70.40  | -      | -      |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน            | 16.98  | 27.78  | 32.98  |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้น (ลดลง)  | 7.50   | (8.26) | 0.45   |
| – สุทธิ                                   |        |        |        |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นงวด    | 2.45   | 9.95   | 1.69   |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันสิ้นงวด    | 9.95   | 1.69   | 2.13   |
+-----------------------------------------+--------+--------+--------+

(ข) ตารางแสดงอัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  ------------------------------------------------------------------------
  อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ                ปี 2553      ปี 2554      ปี 2555
  ------------------------------------ ----------- ----------- -----------
  อัตราส่วนสภาพคล่อง (LIQUIDITY RATIO)                             

  อัตราส่วนสภาพคล่อง (เท่า)                2.22        1.69        1.68

  อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว (เท่า)          1.13        0.76        0.72

  อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด (เท่า)      0.12        ( 0.11)     (0.02)

  อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า (เท่า)        4.47        4.30        4.36

  ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย (วัน)               80.55       83.64       82.52

  อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ (เท่า)       3.38        2.95        2.58

  ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย (วัน)             106.52      122.02      139.79

  อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ (เท่า)            8.02        8.39        8.32

  ระยะเวลาชำระหนี้ (วัน)                  44.86       42.93       43.28

  CASH CYCLE (วัน)                      142.21      162.73      179.04

  อัตราส่วนแสดงความสามารถในการทำกำไร                             
  (PROFITABILITY RATIO)                                        

  อัตรากำไรขั้นต้น (%)                     25.20       24.29       26.96

  อัตรากำไรจากการดำเนินงาน (%)           9.94        6.21        7.93

  อัตรากำไรสุทธิ (%)                      7.01        5.21        7.06

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น (%)                19.32       12.02       17.91

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินการ                            
  (EFFICIENCY RATIO)                                           

  อัตราผลตอบแทนสินทรัพย์รวม (%)            11.01       7.33        9.68

  อัตราผลตอบแทนสินทรัพย์ถาวร (%)           59.52       44.94       46.45

  อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์ (เท่า)        1.57        1.41        1.37

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                
  (FINANCIAL POLICY RATIO)                                     

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (เท่า)       0.50        0.77        0.92

  อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย     34.25       10.82       11.78
  (เท่า)                                                        

  อัตราการจ่ายเงินปันผล (%)                65.47       80.72       48.88*
  ------------------------------------------------------------------------

หมายเหตุ : *ตามมติที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้น เมื่อวันที่ 20 เมษายน 2555
ผู้ถือหุ้นได้มีมติอนุมัติจ่ายเงินปันผลเป็นหุ้นปันผล จำนวน 64.00 ล้านหุ้น มูลค่าหุ้นละ 0.25 บาท
ในอัตรา 5 หุ้นเดิมต่อ 1 หุ้นปันผล ในอัตราหุ้นละ 0.05 บาท เป็นจำนวนเงิน 16.00 ล้านบาท
ในกรณีที่ผู้ถือหุ้นรายใดมีเศษของหุ้นเดิมจากการจัดสรรหุ้นปันผล
บริษัทจะจ่ายเงินปันผลในส่วนของเศษหุ้นเป็นเงินสดให้แก่ผู้ถือหุ้นในอัตราหุ้นละ 0.05 บาท
โดยบริษัทได้จ่ายปันผลดังกล่าวแล้ว เมื่อวันที่ 18 พฤษภาคม 2555
และจดทะเบียนเพิ่มทุนกับกระทรวงพาณิชย์ เมื่อวันที่ 3 พฤษภาคม 2555

11.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

11.2.1 ผลการดำเนินงาน

ภาพรวมของผลการดำเนินงานที่ผ่านมา

เมื่อพิจารณาจากภาพรวมของบริษัทในเบื้องต้นพบว่า ตลอดระยะเวลา 3 ปี ที่ผ่านมา ตั้งแต่ ปี
2553 - 2555 บริษัทมีมูลค่ารายได้จากการขายเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยมีอัตราการเติบโตเฉลี่ย
(Compound Average Growth Rate) สำหรับช่วง 3 ปีดังกล่าวเท่ากับ ร้อยละ 15.20 ต่อปี
โดยรายได้จากการขายระหว่างปี 2553 ถึงปี 2554 มีอัตราการเติบโตร้อยละ 9.14 และจากปี
2554 ถึงปี 2555 มีอัตราการเติบโตร้อยละ 21.61 โดยการเพิ่มขึ้นของรายได้ดังกล่าว
เกิดจากการให้ความสำคัญในการสร้างตราสินค้าและการปรับเพิ่มช่องทางการจัดจำหน่าย
(Distribution Channel Expansion)
โดยเฉพาะอย่างยิ่งในส่วนของการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายผ่านร้านค้าปลีกขนาดใหญ่
(Modern Trade) ตามการขยายสาขาที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
เป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยผลักดันให้ยอดขายในปี 2555 เติบโตขึ้น

ทั้งนี้หากพิจารณาการเติบโตของรายได้ในระหว่างช่วงปี 2553 – 2555 จะพบว่า
รายได้จากการขายของบริษัทเพิ่มขึ้นจาก 344.89 ล้านบาท ในปี 2553 เป็น 376.41 ล้านบาท
ในปี 2554 และสำหรับปี 2555 นั้น บริษัทมีรายได้จากการขายเท่ากับ 457.74 ล้านบาท
อีกทั้งกำไรสุทธิของบริษัทในปี 2555 มีการปรับตัวเพิ่มขึ้น 12.92 ล้านบาท เป็น 32.74 ล้านบาท
จาก 19.82 ล้านบาทในปี 2554 สาเหตุสำคัญเนื่องมาจากในปี 2555 วัตถุดิบที่ใช้ในการผลิต
ได้แก่ เหล็กและลวด มีการปรับตัวของราคาที่ลดลงจากปีที่ผ่านมา
ส่งผลให้บริษัทมีอัตราการทำกำไรที่ดีขึ้นกว่าปี 2554

ผลการดำเนินงาน

รายได้

ในปี 2553 ปี 2554 และ ปี 2555 บริษัทมีรายได้จากการขายเท่ากับ 344.89 ล้านบาท 376.41
ล้านบาท และ 457.74 ล้านบาท ตามลำดับ ในขณะที่มีรายได้อื่น ๆ เท่ากับ 3.83 ล้านบาท 4.32
ล้านบาท และ 5.83 ล้านบาท ตามลำดับ โดยรายได้อื่น ๆ ประกอบด้วย
รายได้จากการขายเศษวัสดุที่ใช้ในการผลิต กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน
กำไรจากการจำหน่ายทรัพย์สิน ดอกเบี้ยรับ รายได้บัตรภาษี เป็นต้น คิดเป็นรายได้รวมสำหรับปี
2553 ปี 2554 และ ปี 2555 เท่ากับ 348.71 ล้านบาท 380.73 ล้านบาท และ 463.57
ล้านบาท ตามลำดับ

บริษัทมีรายได้หลักจากการผลิตและจัดจำหน่ายสินค้า ซึ่งผลิตภัณฑ์ที่มียอดจำหน่ายสูงสุด คือ
ผลิตภัณฑ์ในกลุ่มบัลลาสต์และหม้อแปลงไฟฟ้า ซึ่งในปี 2553 ปี 2554 และ ปี 2555
มีสัดส่วนการจำหน่ายในกลุ่มผลิตภัณฑ์ดังกล่าวถึงร้อยละ ร้อยละ 59.01 ร้อยละ 59.24 และ
ร้อยละ 51.57 ของรายได้รวม ตามลำดับ โดยสัดส่วนการจัดจำหน่ายบัลลาสต์ทั้งหมดในปี 2555
สามารถแบ่งแยกประเภทออก ได้ดังนี้

สัดส่วนการจำหน่ายบัลลาสต์ทั้งหมด แบ่งแยกตามประเภท

+-----------------------------------------------+----------------------+
| กลุ่มผลิตภัณฑ์                                     | ส                    |
|                                               | ัดส่วนการจำหน่ายในปัจจุบัน |
|                                               |                      |
|                                               | (ร้อยละ)              |
+-----------------------------------------------+----------------------+
| กลุ่มที่ 1 แบ่งแยกตามประเภทการผลิต                  |                      |
+-----------------------------------------------+----------------------+
| 1.  บัลลาสต์ขดลวดแกนเหล็ก                        | อันดับ 1 (มากกว่าร้อยละ  |
|                                               | 80)                  |
+-----------------------------------------------+----------------------+
| 2.  หม้อแปลงขดลวดแกนเหล็ก                       | อันดับ 2               |
+-----------------------------------------------+----------------------+
| 3.  หม้อแปลงอิเลคทรอนิคส์                         | อันดับ 3               |
+-----------------------------------------------+----------------------+
| 4.  บัลลาสต์อิเลคทรอนิคส์                          | อันดับ 4               |
+-----------------------------------------------+----------------------+
| รวมทั้งหมด                                      | 100.00               |
+-----------------------------------------------+----------------------+
| กลุ่มที่ 2 แบ่งแยกตามประเภทการใช้งาน                |                      |
+-----------------------------------------------+----------------------+
| 1.  บัลลาสต์สำหรับหลอดไฟบ้าน                      | อันดับ 1 (มากกว่าร้อยละ  |
|                                               | 50)                  |
+-----------------------------------------------+----------------------+
| 2.  บัลลาสต์สำหรับหลอดไฟถนน                      | อันดับ 2               |
+-----------------------------------------------+----------------------+
| รวมทั้งหมดในส่วนของบัลลาสต์                        | 100.00               |
+-----------------------------------------------+----------------------+
| กลุ่มที่ 3 แบ่งแยกตามประเภทของหลอดไฟ               |                      |
+-----------------------------------------------+----------------------+
| 1.  บัลลาสต์สำหรับหลอดฟลูออเรสเซนต์                | อันดับ 1 (มากกว่าร้อยละ  |
|                                               | 40)                  |
+-----------------------------------------------+----------------------+
| 2.  บัลลาสต์สำหรับหลอดไฟปล่อยประจุความเข้มสูง (HID)  | อันดับ 2               |
+-----------------------------------------------+----------------------+
| 3.  หม้อแปลงสำหรับหลอดฮาโลเจน                   | อันดับ 3               |
+-----------------------------------------------+----------------------+
| 4.  หม้อแปลงอิเลคทรอนิคส์สำหรับหลอดฮาโลเจน         | อันดับ 4               |
+-----------------------------------------------+----------------------+
| 5.  บัลลาสต์อิเลคทรอนิคส์สำหรับหลอดฟลูออเรสเซนต์      | อันดับ 5               |
+-----------------------------------------------+----------------------+
| 6.                                            | อันดับ 6               |
|  บัลลาสต์อิเลคทรอนิคส์สำหรับหลอดไฟปล่อยประจุความเข้มสูง |                      |
|     (HID)                                     |                      |
+-----------------------------------------------+----------------------+
| รวมทั้งหมด                                      | 100.00               |
+-----------------------------------------------+----------------------+

รายได้จากการขายของบริษัทในช่วงปี 2553 ปี 2554 และ ปี 2555
มีอัตราการเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยมีอัตราการเติบโตเฉลี่ย (Compound Average Growth
Rate) สำหรับช่วง 3 ปีดังกล่าวเท่ากับ ร้อยละ 15.20 ต่อปี โดยรายได้จากการขายระหว่างปี
2553 ถึงปี 2554 มีอัตราการเติบโตร้อยละ 9.14 และจากปี 2554 ถึงปี 2555
มีอัตราการเติบโตร้อยละ 21.61 ซึ่งหากพิจารณาในรายละเอียดของประเภทผลิตภัณฑ์ จะพบว่า ปี
2554 รายได้จากการขายที่เพิ่มขึ้นจากปี 2553
เกิดจากบริษัทสามารถสร้างยอดจำหน่ายในกลุ่มผลิตภัณฑ์ให้เพิ่มขึ้น
โดยสามารถเรียงตามลำดับได้ดังนี้ ผลิตภัณฑ์ประเภทหลอดไฟฟ้า
โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์หลอดตะเกียบและหลอดฟลูออเรสเซนต์ โดยสามารถสร้างยอดขายได้เพิ่มขึ้นจาก
19.68 ล้านบาทในปี 2553 เพิ่มขึ้นเป็น 54.04 ล้านบาทในปี 2554 รองลงมาคือ ผลิตภัณฑ์
Control Gear (อุปกรณ์ส่วนควบที่ใช้ในวงจรไฟฟ้าแสงสว่าง)
โดยสามารถสร้างยอดขายได้เพิ่มขึ้นจาก 22.36 ล้านบาทในปี 2553 เพิ่มขึ้นเป็น 31.22
ล้านบาทในปี 2554 ซึ่งสาเหตุที่สามารถจำหน่ายผลิตภัณฑ์หลอดไฟฟ้าได้มากขึ้น
เนื่องจากการขยายช่องทางการจำหน่าย ทำให้ฐานลูกค้าเพิ่มมากขึ้นจากปี 2553 นอกจากนี้
ฐานลูกค้าดังกล่าวจำนวนหนึ่ง โดยเฉพาะกลุ่มลูกค้าประเภท Modern Trade
มีนโยบายหลักที่จะขยายจำนวนสาขาให้มากขึ้นทั่วประเทศเพื่อเพิ่มยอดจำหน่ายของตนเอง
ส่งผลให้ปริมาณการสั่งซื้อผลิตภัณฑ์ของบริษัทเพิ่มขึ้นตามการเพิ่มของจำนวนสาขาดังกล่าวด้วยเช่นกัน

สำหรับปี 2555 สาเหตุสำคัญของรายได้จากการขายที่เพิ่มขึ้น
เกิดจากความสามารถในการสร้างรายได้จากการจำหน่ายในกลุ่มผลิตภัณฑ์โคมไฟฟ้า
โดยสามารถสร้างยอดขายได้เพิ่มขึ้นจาก 60.30 ล้านบาทในปี 2554 เพิ่มขึ้นเป็น 93.61
ล้านบาทในปี 2555 รองลงมาคือ กลุ่มผลิตภัณฑ์หลอดไฟฟ้า โดยสามารถสร้างยอดขายได้เพิ่มขึ้นจาก
54.04 ล้านบาทในปี 2554 เพิ่มขึ้นเป็น 78.51 ล้านบาทในปี 2555

นอกจากสาเหตุดังกล่าวข้างต้น
สาเหตุสำคัญอีกประการหนึ่งที่ทำให้บริษัทสามารถสร้างยอดขายได้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2553
ถึงปี 2555 คือ บริษัทเน้นการบริหารช่องทางการจัดจำหน่าย (Distribution Channel
Management) โดยในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา
บริษัทสามารถบริหารจัดการให้ยอดขายจากการจำหน่ายผ่านกลุ่มลูกค้าประเภทร้านค้าทั่วไป –
ร้านค้าอุปกรณ์ไฟฟ้าทั่วไป มีรายได้จากการจำหน่ายเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตลอดระยะเวลา 3
ปีที่ผ่านมา โดยสามารถสร้างรายได้จากการจำหน่ายจากปี 2553 ที่ 133.27 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเป็น
161.74 ล้านบาท ในปี 2554 และ 205.25 ล้านบาท ในปี 2555
คิดเป็นสัดส่วนการเติบโตของรายได้จากการจำหน่ายผ่านช่องทางดังกล่าว เท่ากับร้อยละ 21.36
เมื่อเปรียบเทียบระหว่างปี 2553 และปี 2554 และ ร้อยละ 26.90 เมื่อเปรียบเทียบระหว่างปี
2554 และปี 2555

สำหรับช่องทางการจำหน่ายที่ทางบริษัทให้ความสำคัญเป็นลำดับต่อมา คือ
กลุ่มลูกค้าประเภทร้านค้าปลีกขนาดใหญ่ (Modern Trade) โดยนับตั้งแต่ปี 2553 ถึงปี 2555
บริษัทสามารถสร้างรายได้จากการขายให้เติบโตได้อย่างต่อเนื่อง
คิดเป็นมูลค่ารายได้จากการจำหน่ายผ่านร้านค้าปลีกขนาดใหญ่ เท่ากับ 1.60 ล้านบาท ในปี 2553
เพิ่มขึ้นเป็น 17.93 ล้านบาท ในปี 2554 และเพิ่มขึ้นเป็น 47.69 ล้านบาท ในปี 2555
คิดเป็นสัดส่วนการเติบโตของรายได้จากการจำหน่ายผ่านช่องทางดังกล่าว เท่ากับร้อยละ
1,020.63 เมื่อเปรียบเทียบระหว่างปี 2553 และปี 2554 และ ร้อยละ 165.98
เมื่อเปรียบเทียบระหว่างปี 2554 และปี 2555

สำหรับปี 2553 ปี 2554 และปี 2555
บริษัทมีสัดส่วนรายได้จากการขายแบ่งออกเป็นรายได้จากการจำหน่ายในประเทศและต่างประเทศ
คิดเป็นสัดส่วนประมาณ ร้อยละ 89 : ร้อยละ 11 สำหรับปี 2553 และ ปี 2554 และ ร้อยละ 93
: ร้อยละ 7 สำหรับปี 2555 โดยสัดส่วนรายได้จากการขายภายในประเทศเพิ่มขึ้นในปี 2555
เกิดจากการขยายช่องทางการจำหน่ายสินค้าผ่านทางกลุ่มร้านค้าอุปกรณ์ไฟฟ้าทั่วไปและกลุ่มร้านค้าปลีกขนาดใหญ่
(Modern Trade) เป็นสำคัญ

บริษัทมีรายได้อื่น ในปี 2553 ปี 2554 และ ปี 2555 เท่ากับ 3.83 ล้านบาท 4.32 ล้านบาท
และ 5.83 ล้านบาท ตามลำดับ

สำหรับรายได้อื่นของบริษัท เกิดจากรายได้จากการขายเศษวัตถุดิบ อาทิ เศษเหล็ก เศษลวด
เศษลังไม้ ที่เหลือหรือไม่ได้ใช้แล้วจากกระบวนการผลิต ซึ่งรายได้อื่นของบริษัทที่เพิ่มขึ้นตั้งแต่ปี
2553 – ปี 2555 นั้น เป็นผลจากรายได้จากการขายที่เพิ่มขึ้น
ส่งผลให้เศษวัตถุดิบจากการผลิตมีปริมาณเพิ่มขึ้นตามไปด้วย
นอกจากนี้ในส่วนของรายได้อื่นยังประกอบด้วย รายได้รับคืนการส่งออก – เงินสด/บัตรภาษี
รายได้ดอกเบี้ยรับ – เงินฝาก เป็นต้น

ต้นทุนขายและค่าใช้จ่าย

บริษัทมีสัดส่วนต้นทุนขายต่อรายได้จากการขาย ในปี 2553 ปี 2554 และ ปี 2555 คิดเป็น ร้อยละ
74.80 ร้อยละ 75.71 และร้อยละ 73.04 หรือคิดเป็นมูลค่าต้นทุนขาย เท่ากับ 257.97 ล้านบาท
284.99 ล้านบาท และ 334.33 ตามลำดับ ซึ่งหากพิจารณาในช่วงปี 2553 – ปี 2555
จะเห็นได้ว่าสัดส่วนต้นทุนขายต่อรายได้จากการขายของบริษัทในปี 2554 มีการปรับตัวขึ้นเล็กน้อย
จากปี 2553 ทั้งนี้เนื่องจากราคาต้นทุนด้านวัตถุดิบทั้งเหล็กและลวดทองแดงมีการปรับตัวสูงขึ้น
และมีความผันผวนระหว่างปีค่อนข้างมาก แต่อย่างไรก็ตาม
เนื่องจากบริษัทมีการบริหารต้นทุนการผลิตที่มีประสิทธิภาพ
โดยผ่านการวิจัยและออกแบบเพื่อให้การใช้วัตถุดิบในการผลิตมีอัตราการสูญเสียที่ลดลง
รวมทั้งการสั่งซื้อวัตถุดิบสำคัญโดยตรงจากผู้ผลิตในต่างประเทศ
ซึ่งสามารถช่วยลดต้นทุนการผลิตสินค้าให้กับบริษัทได้เป็นอย่างมาก
นอกจากนี้การนำเข้าและติดตั้งเครื่องจักรตั้งแต่ปี 2550
ทำให้บริษัทสามารถขึ้นรูปเหล็กเพื่อใช้เตรียมเป็นวัตถุดิบในการผลิตได้เองทั้งหมด
ซึ่งปัจจัยทั้งหลายตามที่กล่าวมา
ส่งผลให้บริษัทสามารถบริหารจัดการต้นทุนขายได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น ในขณะที่ปี 2555
สัดส่วนต้นทุนขายต่อรายได้จากการขายปรับตัวลดลงจากปี 2554 เล็กน้อย เนื่องจากราคาวัตถุดิบ
โดยเฉพาะเหล็ก และลวดทองแดงซึ่งเป็นวัตถุดิบหลักที่ใช้ในการผลิต มีการปรับตัวลดลง

บริษัทมีสัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อรายได้รวม ในปี 2553 ปี 2554 และปี 2555
คิดเป็นสัดส่วนเท่ากับร้อยละ 16.08 ร้อยละ 18.93 และร้อยละ 19.94 หรือคิดเป็นมูลค่า 56.06
ล้านบาท 72.09 ล้านบาท และ 92.46 ล้านบาทตามลำดับ
โดยค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารดังกล่าวได้รวมส่วนของค่าตอบแทนฝ่ายบริหารด้วย (ในปี 2553
ปี 2554 และปี 2555 บริษัทมีส่วนค่าตอบแทนผู้บริหารเท่ากับ 5.53 ล้านบาท 7.62 ล้านบาท และ
8.03 ล้านบาท ตามลำดับ)

สาเหตุสำคัญที่ทำให้บริษัทมีสัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง เกิดจาก

1.  ในปี 2553 – ปี 2554 บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายในปี 2554 ปรับตัวเพิ่มขึ้นกว่าร้อยละ
    15.22 เนื่องจากบริษัทยังคงเน้นการประชาสัมพันธ์และการโฆษณาสินค้าของบริษัท
    เพื่อให้เป็นที่รู้จักมากขึ้น สำหรับค่าใช้จ่ายในการบริหารปรับตัวเพิ่มสูงขึ้นกว่าร้อยละ 32.86
    ซึ่งสาเหตุสำคัญเกิดจากการเพิ่มขึ้นของค่าตอบแทนฝ่ายบริหารกว่า 6.66 ล้านบาท ในปี 2554
    ซึ่งเป็นผลจากการเพิ่มจำนวนบุคลากรฝ่ายบริหารในหลายส่วนงาน ทั้งฝ่ายขายและการตลาด
    ฝ่ายทรัพยากรบุคคล ฝ่ายจัดซื้อจัดจ้าง ฝ่ายคลังสินค้า รวมทั้งฝ่ายบัญชีและการเงิน
    ทั้งนี้เพื่อเตรียมความพร้อมด้านบุคลากรเพื่อให้สามารถรองรับการเติบโตของบริษัทตามแผนงานด้านการตลาดและการบริหารจัดการที่ได้กำหนดไว้ในปี
    2555

2.  ในปี 2554 – ปี 2555 บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายเพิ่มสูงขึ้นกว่าร้อยละ 18.52
    โดยค่าใช้จ่ายที่สำคัญเกิดจากค่าส่งโบรชัวร์และแคตตาล็อค ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปี 2554
    ที่มีค่าใช้จ่ายเท่ากับ 0.26 ล้านบาท เป็น 2.36 ล้านบาท ในปี 2555
    นอกจากนี้ยังมีค่าใช้จ่ายออกบูธแสดงสินค้า, ค่าคอมมิชชั่น ค่าใช้จ่ายพนักงานขาย ทั้งนี้
    เพื่อเน้นสร้างยอดขายและการประชาสัมพันธ์ให้สินค้าของบริษัทเป็นที่รู้จักในวงกว้างต่อไป
    และในส่วนของค่าใช้จ่ายในการบริหารบริษัทมีค่าใช้จ่ายดังกล่าวเพิ่มสูงขึ้น
    คิดเป็นสัดส่วนเท่ากับร้อยละ 30.97 โดยค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นที่สำคัญคือ ค่าตอบแทนฝ่ายบริหาร,
    ค่าใช้จ่ายเบ็ดเตล็ด, ค่าเช่าที่ดิน และค่าธรรมเนียมอื่น ๆ

สำหรับสัดส่วนต้นทุนทางการเงินของบริษัท ในปี 2553 ปี 2554 และปี 2555 คิดเป็นร้อยละ 0.29
ร้อยละ 0.57 และร้อยละ 0.67 ตามลำดับ หรือคิดเป็นมูลค่าต้นทุนทางการเงิน เท่ากับ 1.01
ล้านบาท 2.19 ล้านบาท และ 3.12 ล้านบาท ตามลำดับ

ทั้งนี้ต้นทุนทางการเงินที่เกิดขึ้นในช่วงปี 2553
เป็นดอกเบี้ยจ่ายสำหรับเงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน และสำหรับปี 2554
ต้นทุนทางการเงินนอกจากจะมีส่วนของเงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน
ยังมีส่วนเพิ่มเติมจากเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน หลังจากนั้นในปี
2555 บริษัทมีการกู้ยืมเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น
โดยยอดคงค้างเงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553 ปี 2554
และ ปี 2555 เท่ากับ 32.00 ล้านบาท เท่ากันทุกปี
มียอดคงเหลือเงินเบิกบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553
ปี 2554 และ ปี 2555 เท่ากับ 0.00 ล้านบาท 45.36 ล้านบาท และ 62.83 ล้านบาท
ตามลำดับ ซึ่งการเพิ่มขึ้นของรายการเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน
ระหว่างปี 2554 นั้น เกิดจากภาวะน้ำท่วมในช่วงปลายไตรมาสที่ 3 ของปี 2554
ทำให้ลูกค้าของบริษัทประสบปัญหาการจำหน่ายสินค้า
ซึ่งส่งผลให้การชำระค่าสินค้าแก่บริษัทเกิดการชะลอตัวลงในช่วงดังกล่าว
จนทำให้บริษัทจำเป็นต้องใช้วงเงินดังกล่าวมากขึ้นเพื่อรักษาสภาพคล่องของบริษัทไว้
ประกอบกับบริษัทใช้วงเงินทุนหมุนเวียนสำหรับการจัดเก็บสต็อกสินค้าที่สูงขึ้นจากเดิม
เนื่องจากเน้นแนวทางการขยายตลาดและการเพิ่มยอดขายสินค้าในกลุ่มหลอดไฟฟ้าให้สูงขึ้นจากเดิม
โดยจากสาเหตุที่ทางบริษัทจำเป็นจะต้องจัดเก็บสต็อกสินค้าเพื่อรอการส่งมอบให้กับลูกค้าเพิ่มมากขึ้นส่งผลให้บริษัทมีความจำเป็นจะต้องเบิกใช้วงเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องถึงช่วงปี
2555 นอกจากนี้ในช่วงปี 2555
บริษัทมีการลงทุนก่อสร้างอาคารโรงงานเพิ่มเติมในส่วนต่อขยายบนพื้นที่เดิมในจังหวัดสมุทรสาครที่ได้รับการสนับสนุนสิทธิทางด้านภาษีจากคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุน
(BOI) โดยภายหลังการก่อสร้างโรงงานส่วนขยายแล้วเสร็จ
กำลังการผลิตของหลอดไฟและโคมไฟของบริษัทจะเพิ่มขึ้นจากเดิม
ซึ่งส่วนหนึ่งของเงินลงทุนเพื่อใช้ในการก่อสร้างดังกล่าวบริษัทขอรับการสนับสนุนวงเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน
โดยมียอดคงค้าง ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 เท่ากับ 16.70 ล้านบาท

อัตรากำไรขั้นต้น และอัตรากำไรสุทธิ

บริษัทมีอัตรากำไรขั้นต้น ในปี 2553 ปี 2554 และ ปี 2555
คิดเป็นสัดส่วนกำไรขั้นต้นต่อรายได้จากการขายร้อยละ 25.20 ร้อยละ 24.29 และร้อยละ 26.96
ตามลำดับ หรือคิดเป็นมูลค่ากำไรขั้นต้น เท่ากับ 86.91 ล้านบาท 91.42 ล้านบาท และ123.41
ล้านบาท ตามลำดับ

ทั้งนี้จะเห็นได้ว่าในช่วงปี 2554 อัตรากำไรขั้นต้นได้ปรับตัวลดลงจากปีก่อนหน้า
เนื่องจากต้นทุนวัตถุดิบที่ใช้ในการผลิต ได้แก่ เหล็กและลวดทองแดงมีการปรับตัวสูงขึ้นระหว่างปี
ซึ่งทางบริษัทไม่ได้มีการปรับขึ้นราคาจำหน่ายสินค้าในทันทีเพื่อเป็นการรักษาระดับราคาเดิมไว้สำหรับลูกค้า
แต่ต่อมาได้ปรับขึ้นตามมาภายหลัง
ดังนั้นในช่วงที่ราคาจำหน่ายสินค้ายังไม่ได้ปรับเพิ่มตามต้นทุนที่สูงขึ้นนั้น
ส่งผลให้อัตรากำไรจากการขายสินค้าปรับตัวลดลง แต่อย่างไรก็ตาม
การบริหารต้นทุนการผลิตสินค้าให้มีประสิทธิภาพ
การสั่งซื้อวัตถุดิบหลักที่ใช้ในการผลิตโดยตรงจากผู้ผลิตในต่างประเทศ
และการนำเข้าและติดตั้งเครื่องจักรเพื่อให้สามารถดำเนินการขึ้นรูปเหล็กเองได้
มีผลช่วยให้ต้นทุนการผลิตสินค้าปรับตัวเพิ่มสูงขึ้นไม่มากนัก แต่สำหรับปี 2555
อัตรากำไรขั้นต้นของบริษัทปรับตัวเพิ่มสูงขึ้นอีกครั้ง
สาเหตุสำคัญเกิดจากราคาวัตถุดิบหลักที่ใช้ในการผลิตมีการปรับตัวลดลง

เมื่อพิจารณาอัตรากำไรสุทธิของบริษัท พบว่า บริษัทมีอัตรากำไรสุทธิในปี 2553 ปี 2554 และปี
2555 เท่ากับ ร้อยละ 7.01 ร้อยละ 5.21 และร้อยละ 7.06 ตามลำดับ
หรือคิดเป็นมูลค่ากำไรสุทธิ เท่ากับ 24.44 ล้านบาท 19.82 ล้านบาท และ 32.74 ล้านบาท
ตามลำดับ

โดยสาเหตุที่สำคัญที่ทำให้อัตรากำไรสุทธิระหว่างปี 2553 - ปี 2554 ปรับตัวลดลง คือ ต้นทุนขาย
ค่าใช้จ่ายจากการขายและบริหาร รวมทั้งค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น แต่อย่างไรก็ตาม
เนื่องจากในปี 2554 บริษัทได้รับอนุมัติจากคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุน (BOI)
ในการยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคลสำหรับกำไรที่เกิดจากการจำหน่ายผลิตภัณฑ์ประเภทบัลลาสต์และหม้อแปลงไฟฟ้า
รวมทั้งผลิตภัณฑ์อำนวยความสะดวกในบ้านต่าง ๆ ครบทุกรายการ
ซึ่งทำให้ค่าใช้จ่ายภาษีปรับตัวลดลงจาก 9.22 ล้านบาท ในปี 2553 เป็น 1.64 ล้านบาท ในปี
2554 ซึ่งส่งผลให้อัตรากำไรสุทธิปรับตัวลดลงไม่มากนัก
ส่วนสาเหตุสำคัญที่ทำให้อัตรากำไรสุทธิระหว่างปี 2554 - ปี 2555 ปรับตัวเพิ่มขึ้น
เนื่องจากการปรับตัวเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายที่เกิดจากการขยายช่องทางการจัดจำหน่ายให้มากขึ้นจากเดิม
ราคาวัตถุดิบที่ปรับตัวลดลงส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้น
อีกทั้งบริษัทได้รับการส่งเสริมการลงทุนจากคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุน (BOI)
ในการผลิตชิ้นส่วนหรืออุปกรณ์ที่ใช้กับเครื่องใช้ไฟฟ้า
และกิจการผลิตชิ้นส่วนหรืออุปกรณ์ที่ใช้กับผลิตภัณฑ์อิเล็คโทรนิคส์ ในการยกเว้นภาษีเงินได้นิติบุคคล
ซึ่งทำให้ค่าใช้จ่ายภาษีปรับตัวลดลงจาก 1.64 ล้านบาทในปี 2554 เป็น 0.92 ล้านบาทในปี 2555
จากสาเหตุตามที่กล่าวมาส่งผลให้อัตรากำไรสุทธิสำหรับปี 2555 ปรับตัวเพิ่มสูงขึ้น

หากพิจารณาในส่วนของอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นจะพบว่า ในปี 2553 ปี 2554 และปี 2555
บริษัทมีอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นเท่ากับร้อยละ 19.32 ร้อยละ 12.02 และร้อยละ 17.91
ตามลำดับ โดยในปี 2554 อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นได้ปรับตัวลดลงเป็น ร้อยละ 12.02
สาเหตุเกิดจากการปรับตัวลดลงของอัตรากำไรสุทธิเป็นสำคัญ โดยอัตรากำไรสุทธิลดลงจากร้อยละ
7.01 ในปี 2553 เป็นร้อยละ 5.21 ในปี 2554
โดยอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นปรับตัวเพิ่มสูงขึ้นอีกครั้งในช่วงปี 2555
สาเหตุที่สำคัญเกิดจากบริษัทสามารถสร้างอัตรากำไรสุทธิให้เพิ่มสูงขึ้นจากเดิม

11.2.2 ฐานะทางการเงินของบริษัท

สินทรัพย์

สินทรัพย์หมุนเวียน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553 ปี 2554 และปี 2555 บริษัทมีมูลค่าสินทรัพย์หมุนเวียนรวม เท่ากับ
178.08 ล้านบาท 211.55 ล้านบาท 274.87 ล้านบาท โดยแบ่งออกเป็น รายการที่สำคัญ 2
รายการ คือ รายการลูกหนี้การค้า – สุทธิ และสินค้าคงเหลือ
โดยมีรายละเอียดของแต่ละรายการดังนี้

-   ลูกหนี้การค้า – สุทธิ ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553 ปี 2554 และ ปี 2555 มีมูลค่าเท่ากับ
    80.84 ล้านบาท 94.07 ล้านบาท และ 115.78 ล้านบาท
    หรือคิดเป็นสัดส่วนต่อมูลค่าสินทรัพย์รวมเท่ากับ ร้อยละ 32.89 ร้อยละ 31.92 และร้อยละ
    30.35 ตามลำดับ

  หากพิจารณาการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าลูกหนี้การค้า ตั้งแต่ปี 2553 ถึงปี 2555 จะพบว่า
  บริษัทมีมูลค่าของลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
  โดยเป็นไปตามการเพิ่มขึ้นของรายได้จากการขายที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเช่นกัน
  และหากพิจารณาจากความสามารถในการจัดเก็บหนี้ จะพบว่า
  บริษัทมีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยเท่ากับ 80.55 วัน 83.64 และ 82.52 วัน ณ วันที่ 31
  ธันวาคม ปี 2553 ปี 2554 และปี 2555 ตามลำดับ
  ซึ่งหากพิจารณาเปรียบเทียบจากระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ยที่เพิ่มขึ้นในช่วงปี 2553 – ปี 2554
  สาเหตุหลักเกิดจากสถานการณ์น้ำท่วมซึ่งส่งผลให้ลูกค้าของบริษัทจำนวนหนึ่งไม่สามารถชำระหนี้ได้ตามกำหนดระยะเวลา
  แต่ทั้งนี้ระยะเวลาการจัดเก็บหนี้ดังกล่าวปรับตัวลดลงอีกครั้งในช่วงปี 2555
  โดยระยะเวลาการจัดเก็บหนี้ที่เกิดขึ้นของบริษัทถือว่ามีระยะเวลาค่อนข้างยาว
  ซึ่งเป็นไปตามลักษณะธุรกิจปกติของกลุ่มผู้ผลิตและจำหน่ายสินค้าในกลุ่มอุปกรณ์ไฟฟ้าเช่นเดียวกับบริษัท

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทมีรายการลูกหนี้การค้า – สุทธิเท่ากับ 115.78 ล้านบาท
  โดยมูลค่าลูกหนี้การค้าโดยส่วนใหญ่กว่าร้อยละ 91.97 ของมูลค่าลูกหนี้การค้าทั้งหมด
  อยู่ในกลุ่มลูกหนี้การค้าที่ยังไม่ถึงกำหนดชำระ
  ประกอบกับกลุ่มลูกค้าโดยส่วนใหญ่เป็นกลุ่มร้านค้าทั่วไป
  ประเภทร้านอุปกรณ์ไฟฟ้าในเขตกรุงเทพมหานครและปริมณฑล
  ซึ่งที่ผ่านมากลุ่มลูกค้าประเภทนี้ไม่ค่อยประสบปัญหาเรื่องการเรียกเก็บหนี้
  โดยสามารถแสดงข้อมูลอายุหนี้ที่ค้างชำระได้ ตามตารางดังนี้

ตารางแสดงข้อมูลอายุหนี้ที่ค้างชำระ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 มีรายละเอียดดังนี้

  ----------------------------------- --------------------- -------------
                                      หน่วย : ล้านบาท         

  มูลค่าลูกหนี้การค้า                                             

  ยังไม่ถึงกำหนดชำระ                     107.45                91.97%

  เกินกำหนดชำระ                                              

  - 1 เดือน ถึง 3 เดือน                  6.12                  5.24%

  - 3 เดือน ถึง 6 เดือน                  2.00                  1.71%

  - 6 เดือน ถึง 12 เดือน                 0.26                  0.22%

  - มากกว่า 12 เดือน ขึ้นไป               1.00                  0.86%

  รวมลูกหนี้การค้า                        116.84                100.00%

  หัก ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                  (1.06)                

  ลูกหนี้การค้า – สุทธิ                     115.78                
  ----------------------------------- --------------------- -------------

  สำหรับค่าสำรองเผื่อหนี้สงสัยจะสูญจำนวน 1,056,268 บาท
  ซึ่งเป็นการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญเต็มตามมูลค่าลูกหนี้การค้าที่ค้างชำระมากกว่า 12 เดือนขึ้นไป
  และตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญร้อยละ 50 ของมูลค่าลูกหนี้การค้าที่ยังค้างชำระในช่วงระหว่าง 6
  เดือน – 12 เดือน โดยมูลค่าลูกหนี้การค้าที่ค้างชำระมากกว่า 12 เดือนขึ้นไป
  เกิดจากลูกหนี้จำนวน 4 ราย ที่ขณะนี้ทางบริษัทอยู่ระหว่างการฟ้องร้อง
  คิดเป็นยอดตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ เท่ากับ 1,002,889 บาท

  ทั้งนี้ทางบริษัทได้กำหนดนโยบายการตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญโดยบริษัทจะตั้งค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญโดยพิจารณาจากข้อมูลทางสถิติเกี่ยวกับการเรียกเก็บหนี้จากลูกค้าในอดีต
  ซึ่งจะมีความเหมาะสมกับการดำเนินธุรกิจของบริษัท
  เนื่องจากที่ผ่านมาบริษัทสามารถติดตามลูกหนี้ให้ชำระหนี้ภายในระยะเวลาที่ให้เครดิตเทอมได้เกือบทั้งหมด
  โดยบริษัทได้กำหนดนโยบายไว้ ดังนี้

  นอกจากนี้
  บริษัทยังมีนโยบายการตัดหนี้สูญโดยพิจารณาจากลูกหนี้ที่ศาลมีคำพิพากษาตัดสินและได้ดำเนินการตามคำพิพากษา
  เพื่อบังคับคดี
  รวมทั้งดำเนินการตามกระบวนการยึดทรัพย์จนคดีถึงที่สุดแล้วไม่สามารถพบทรัพย์หรือไม่สามารถอายัดทรัพย์จากลูกหนี้ได้
  บริษัทจะดำเนินการพิจารณาตัดลูกหนี้ดังกล่าวเป็นหนี้สูญต่อไป

-   สินค้าคงเหลือ ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553 ปี 2554 และปี 2555 มีมูลค่าเท่ากับ 85.25
    ล้านบาท 107.94 ล้านบาท และ 151.71 ล้านบาท ตามลำดับ ซึ่งสินค้าคงเหลือของบริษัทคือ
    วัตถุดิบที่เตรียมไว้ใช้ในการผลิต สินค้าระหว่างทำ
    และสินค้าสำเร็จรูปที่เก็บสต๊อกไว้เพื่อใช้ในการจำหน่าย
    รวมถึงสินค้าที่สั่งซื้อเข้ามาเพื่อจำหน่าย โดยหากพิจารณาระหว่างช่วงปี 2553 ถึงปี 2555
    จะพบว่า มูลค่าสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นตามปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
    ซึ่งจากนโยบายการตั้งเป้ารายได้จากการขายให้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องดังกล่าวทำให้บริษัทจำเป็นต้องวางแผนการสั่งซื้อวัตถุดิบ
    และการจัดเก็บสต็อกสินค้าคงเหลือให้เพียงพอต่อปริมาณความต้องการ
    และจะต้องป้องกันปัญหาการขาดแคลนสินค้าที่จะจัดจำหน่ายให้กับลูกค้า
    ประกอบกับจุดแข็งของบริษัท คือ
    การมีจำนวนรายการสินค้าโดยเฉพาะอย่างยิ่งผลิตภัณฑ์ในกลุ่มบัลลาสต์
    และหม้อแปลงไฟฟ้าที่มีจำหน่ายครอบคลุมทุกรุ่น ทุกประเภท ตั้งแต่รุ่นเล็กถึงรุ่นใหญ่
    ดังนั้นทางบริษัทจึงจำเป็นต้องจัดเก็บสต็อกสินค้าดังกล่าวให้พร้อมต่อการจำหน่ายตลอดเวลา
    เพื่อเป็นการสร้างความมั่นใจให้กับกลุ่มลูกค้า นอกจากนี้ในช่วงปี 2554
    บริษัทมีแผนการขยายและสร้างยอดขายผลิตภัณฑ์ให้กลุ่มหลอดไฟฟ้าให้เพิ่มสูงขึ้น
    ดังนั้นจึงส่งผลให้บริษัทปรับนโยบายการจัดเก็บสต็อกสินค้าในส่วนของหลอดไฟฟ้าเพิ่มขึ้นเพื่อใช้รองรับการวางแผนการขยายตลาดต่อไป
    ทั้งนี้แนวโน้มปริมาณสินค้าคงเหลือของบริษัทจะเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากในช่วงปี
    2556
    บริษัทพร้อมจะเปิดเดินสายการผลิตโรงงานส่วนต่อขยายซึ่งจะทำให้บริษัทมีกำลังการผลิตหลอดไฟฟ้าและโคมไฟฟ้าเพิ่มสูงขึ้น

  นอกจากนี้หากพิจารณาระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553 ปี 2554 และปี
  2555 จะพบว่า บริษัทมีระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย เท่ากับ 106.52 วัน 122.02 วัน และ
  139.79 วัน ตามลำดับ
  หรือคิดเป็นระยะเวลาในการจัดเก็บสต็อกสินค้าจนกว่าจะสามารถจำหน่ายได้ใช้เวลาเฉลี่ยประมาณ
  4 เดือน ทั้งนี้หากพิจารณาจากระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยตั้งแต่ช่วงปี 2553 ถึงปัจจุบัน
  จะพบว่ามีจำนวนวันที่เพิ่มสูงขึ้น สาเหตุสำคัญเกิดจากบริษัทมีปริมาณสต็อกสินค้าเพิ่มสูงขึ้นจากมูลค่า
  85.25 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 เพิ่มขึ้นเป็น 151.71 ล้านบาท ณ วันที่ 31
  ธันวาคม 2555 ซึ่งเป็นไปตามการขยายตัวของรายได้จากการขายที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
  และเนื่องจากบริษัทมีจำนวนผลิตภัณฑ์ใหม่ ๆ ที่ออกสู่ตลาดอย่างต่อเนื่อง
  ซึ่งเป็นผลจากการวิจัยและพัฒนา การแสวงหาโอกาสทางการตลาดในกลุ่มผลิตภัณฑ์ใหม่
  เพื่อให้สามารถตอบสนองความต้องการของผู้บริโภคที่เปลี่ยนแปลงได้ตลอดเวลา
  ประกอบกับบริษัทจำเป็นที่จะต้องจัดเก็บสต็อกสินค้าโดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่มผลิตภัณฑ์บัลลาสต์ไฟถนนในบางรุ่น
  ที่บริษัทเป็นผู้นำในการผลิตและจัดจำหน่าย
  เพื่อให้สามารถตอบสนองความต้องการใช้งานของลูกค้าบางกลุ่ม
  โดยเฉพาะอย่างยิ่งในหน่วยงานราชการที่ใช้ผลิตภัณฑ์ในรุ่น หรือประเภทนั้นได้อย่างต่อเนื่อง
  และบัลลาสต์ไฟถนนในบางรุ่นที่จำหน่ายมีราคาสูงมาก จึงส่งผลให้บริษัทมีมูลค่าสต็อกสินค้าสูง
  นอกจากนี้สาเหตุสำคัญที่ทำให้ระยะเวลาขายสินค้าของบริษัทนานขึ้น
  เนื่องจากบริษัทได้เปลี่ยนนโยบายการสั่งซื้อวัตถุดิบหลัก ประเภทเหล็ก
  จากที่ใช้วิธีสั่งซื้อจากภายในประเทศโดยการสั่งซื้อในปริมาณไม่มากนักในแต่ละครั้ง
  เป็นการสั่งซื้อโดยตรงจากผู้จำหน่ายจากต่างประเทศ
  ซึ่งทำให้บริษัทต้องมีการสั่งซื้อเป็นปริมาณที่สูงขึ้นในแต่ละครั้ง
  ทั้งนี้เพื่อให้เกิดความคุ้มค่าในส่วนของค่าใช้จ่ายต่าง ๆ ที่เกิดขึ้น
  รวมทั้งเพื่อให้เกิดอำนาจต่อรองทางการค้า
  และเพื่อที่จะได้ส่วนลดเพิ่มขึ้นซึ่งส่งผลให้ต้นทุนขายสินค้าลดลง และสาเหตุที่สำคัญสำหรับช่วงปี
  2555
  ที่ส่งผลให้บริษัทมีปริมาณสต็อกสินค้าเพิ่มสูงขึ้นเกิดจากบริษัทหันมาให้ความสำคัญต่อการขยายช่องทางการจำหน่ายผ่านกลุ่มลูกค้าที่เป็นร้านค้าปลีกขนาดใหญ่
  (Modern Trade) มากขึ้น ซึ่งแนวโน้ม Modern Trade มีการขยายสาขาเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
  ทำให้บริษัทจำเป็นจะต้องจัดเก็บสต็อกสินค้าเพื่อพร้อมสำหรับการส่งมอบได้ตรงต่อเวลา
  เหล่านี้ล้วนเป็นสาเหตุที่ทำให้ระยะเวลาขายสินค้าของบริษัทสูงขึ้น

  สำหรับนโยบายต่าง ๆ ที่เกี่ยวข้องกับสินค้าคงเหลือนั้น
  ปัจจุบันทางบริษัทได้กำหนดนโยบายการตั้งค่าเผื่อสินค้าล้าสมัย
  โดยทางบริษัทได้เริ่มใช้นโยบายในการตั้งค่าเผื่อสินค้าล้าสมัย ตั้งแต่ช่วงไตรมาสที่ 4 ปี 2552
  สำหรับผลิตภัณฑ์ ที่แบ่งออกเป็น 6 ประเภท ได้แก่ วัตถุดิบทั่วไป วัสดุสิ้นเปลือง วัตถุดิบแปรรูป
  สินค้าสำเร็จรูป และกึ่งสำเร็จรูป ประเภท บัลลาสต์ หม้อแปลง ประเภทลวดเหล็ก
  และอิเลคทรอนิคส์ และอุปกรณ์อิเลคทรอนิคส์ ประเภทโคมไฟ รางนีออน และ ประเภทหลอดไฟ
  โดยสินค้าที่เก็บสต็อกโดยส่วนใหญ่ คือ สินค้าในกลุ่มผลิตภัณฑ์บัลลาสต์และหม้อแปลงไฟฟ้า
  โดยเฉพาะอย่างยิ่งผลิตภัณฑ์บัลลาสต์ขดลวดแกนเหล็กที่มีอายุการใช้งานนานกว่า 10 ปี
  อย่างไรก็ตาม
  ตลอดระยะเวลาที่ผ่านมาทางบริษัทได้มีนโยบายการตรวจสอบและติดตามการเคลื่อนไหวของสินค้าคงเหลืออย่างต่อเนื่อง
  ทั้งนี้หากเป็นสินค้าที่มีการเคลื่อนไหวช้า บริษัทจะแก้ปัญหาโดยการจัดให้มีรายการส่งเสริมการขาย
  เพื่อเป็นช่องทางการระบายสินค้า อย่างไรก็ตาม ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555
  บริษัทได้ตั้งค่าเผื่อสินค้าเสื่อมสภาพ/ล้าสมัย เป็นจำนวน 3.54 ล้านบาท

สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553 ปี 2554 และปี 2555 บริษัทมีมูลค่าสินทรัพย์ไม่หมุนเวียนรวม
เท่ากับ 67.68 ล้านบาท 83.16 ล้านบาท และ 106.62 ล้านบาท
โดยรายการที่สำคัญของสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน คือ ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ – สุทธิ โดยมีมูลค่า ณ
วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553 ปี 2554 และปี 2555 เท่ากับ 59.84 ล้านบาท 75.96 ล้านบาท
และ 98.27 ล้านบาท หรือคิดเป็นสัดส่วนต่อมูลค่าสินทรัพย์รวมเท่ากับร้อยละ 24.35 ร้อยละ
25.77 และร้อยละ 25.76 ตามลำดับ

ที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ – สุทธิ สำหรับช่วง 3 ปีย้อนหลังตามที่กล่าวมา
หากพิจารณามูลค่าการลงทุนในสินทรัพย์ที่เกิดขึ้นตั้งแต่ปี 2553 ถึงปี 2555 จะพบว่า ในปี 2554
และ ปี 2555 บริษัทมีมูลค่าทรัพย์สินที่ได้มาระหว่างปีเท่ากับ 26.21 ล้านบาท และ 32.66
ล้านบาท ตามลำดับ โดยมูลค่าการลงทุนที่สำคัญในปี 2555 คือ อาคารระหว่างก่อสร้าง
มีมูลค่าการลงทุนระหว่างปีเพิ่มขึ้นอีก 23.59 ล้านบาท รองลงมาคือ
เครื่องจักรและอุปกรณ์ระหว่างการติดตั้ง จำนวน 4.65 ล้านบาท
ซึ่งเป็นส่วนการลงทุนเพิ่มเติมสำหรับโรงงานส่วนขยายเพื่อเตรียมพร้อมรองรับกำลังการผลิตในกลุ่มผลิตภัณฑ์หลอดไฟฟ้าและโคมไฟฟ้าที่จะเพิ่มขึ้นจากเดิม

  สินทรัพย์รวม

ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553 ปี 2554 และปี 2555 บริษัทมีมูลค่าสินทรัพย์รวม 245.76 ล้านบาท
294.72 ล้านบาท และ 381.49 ล้านบาท
โดยเป็นการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจากมูลค่าสินค้าคงเหลือ ลูกหนี้การค้า และที่ดิน อาคารและอุปกรณ์
เป็นสำคัญ

  สภาพคล่อง

บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่อง ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553 ปี 2554 และปี 2555 เท่ากับ 2.22
เท่า 1.69 เท่า และ 1.68 เท่า ตามลำดับ โดยอัตราส่วนสภาพคล่อง
เกิดจากรายการสินทรัพย์หมุนเวียนต่อหนี้สินหมุนเวียน ซึ่งหากพิจารณาจากอัตราส่วนสภาพคล่อง ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2555 เปรียบเทียบกับ ณ 31 ธันวาคม 2553 บริษัทมีสภาพคล่องที่ลดลง
โดยสาเหตุเกิดจากบริษัทมีรายการเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้น
เดิมที่ไม่มีมูลค่าในรายการดังกล่าว ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 เพิ่มขึ้นเป็น 62.83 ล้านบาท ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2555
นอกจากนี้ในส่วนของหนี้สินหมุนเวียนยังมีการปรับตัวเพิ่มขึ้นจากรายการเจ้าหนี้การค้า
และเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินส่วนที่ครบกำหนดชำระภายในหนึ่งปีด้วย
โดยแม้ว่าตลอดช่วง 3 ปี บริษัทจะมีมูลค่าสินทรัพย์หมุนเวียนรวมเพิ่มขึ้นเช่นกัน
แต่อัตราการเพิ่มขึ้นของมูลค่าสินทรัพย์หมุนเวียนรวมเพิ่มขึ้นในอัตราส่วนที่น้อยกว่า
เมื่อเทียบกับมูลค่าหนี้สินหมุนเวียนรวมที่เพิ่มขึ้น
ดังนั้นจึงส่งผลให้บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่องที่ลดลงในช่วงปี 2555

นอกจากนี้หากพิจารณาจากอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว พบว่า บริษัทมีอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว
ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553 ปี 2554 และปี 2555 เท่ากับ 1.13 เท่า 0.76 เท่า และ 0.72
เท่า ตามลำดับ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าหากเปรียบเทียบ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2554 กับ ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2555 จะพบว่าสาเหตุสำคัญที่ทำให้อัตราส่วนดังกล่าวลดลง
เนื่องจากหนี้สินหมุนเวียนรวมเพิ่มขึ้นจากรายการเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน
ประกอบกับสินทรัพย์หมุนเวียนส่วนใหญ่อยู่ในรูปของรายการสินค้าคงคลัง
ซึ่งไม่ได้ถูกนำมาคิดคำนวณในการหาอัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว

  หนี้สิน

  หนี้สินหมุนเวียนรวม

ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553 ปี 2554 และปี 2555 บริษัทมีมูลค่าหนี้สินหมุนเวียนรวม เท่ากับ
80.13 ล้านบาท 125.35 ล้านบาท และ 163.73 ล้านบาท
โดยรายการที่สำคัญของหนี้สินหมุนเวียนรวม แบ่งออกเป็น 3 รายการที่สำคัญ คือ
เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน เจ้าหนี้การค้า
และเงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน รายละเอียดของแต่ละรายการมีดังนี้

-   เงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553 ปี
    2554 และ ปี 2555 บริษัทมียอดคงค้างมูลค่าเท่ากับ 0.00 ล้านบาท 45.36 ล้านบาท และ
    62.83 ล้านบาท หรือคิดเป็นสัดส่วนต่อมูลค่าหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น เท่ากับร้อยละ 0
    ร้อยละ 15.39 และร้อยละ 16.47 ตามลำดับ โดยในปี
    2555บริษัทมีวงเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มเป็น 130.00
    ล้านบาท จากเดิมในปี 2554 มีวงเงินดังกล่าวเท่ากับ 80.00 ล้านบาท
    ทั้งนี้สาเหตุหลักที่ทำให้ที่บริษัทมียอดคงค้างเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นเป็น
    62.83 ล้านบาทในปี 2555 นั้น
    เนื่องจากบริษัทจำเป็นต้องใช้วงเงินทุนหมุนเวียนสำหรับรองรับปริมาณการขายที่เพิ่มขึ้นจากเดิมตามนโยบายการขยายช่องทางการจัดจำหน่ายส่งผลให้จำเป็นจะต้องมีปริมาณสต็อกสินค้าที่สูงขึ้น
    รวมถึงการให้เครดิตเทอมกับลูกค้าบางรายเพิ่มขึ้นจากเดิมเช่นกัน

-   เจ้าหนี้การค้า ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553 ปี 2554 และปี 2555 บริษัทมีมูลค่าเท่ากับ
    33.65 ล้านบาท 34.32 ล้านบาท และ 46.07 ล้านบาท
    หรือคิดเป็นสัดส่วนต่อมูลค่าหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น เท่ากับร้อยละ 13.69 ร้อยละ 11.64
    และร้อยละ 12.08 ตามลำดับ หากพิจารณาจากปี 2553 ถึงปี 2555 จะพบว่า
    บริษัทมีมูลค่าเจ้าหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
    ซึ่งเป็นผลจากการสั่งซื้อวัตถุดิบในการผลิตที่มากขึ้นเพื่อรองรับการขยายตัวของรายได้จากการขายที่เพิ่มขึ้น
    และในส่วนของระยะเวลาชำระหนี้ จะพบว่า มีระยะเวลาจ่ายชำระหนี้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม
    ปี 2553 ปี 2554 และ ปี 2555 เท่ากับ 44.86 วัน 42.93 วัน และ 43.28 วัน
    ตามลำดับ
    บริษัทสามารถบริหารจัดการระยะเวลาจ่ายชำระคืนหนี้ได้ใกล้เคียงกันตลอดระยะเวลา 3
    ปีที่ผ่านมา

-   เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกัน ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553 ปี 2554 และ ปี
    2555 บริษัทมียอดคงค้างมูลค่าเท่ากับ 32.00 ล้านบาท 32.00 ล้านบาท และ 32.00
    ล้านบาท ตามลำดับ เงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกันดังกล่าว
    เป็นการใช้เพื่อเป็นเงินทุนหมุนเวียนในการดำเนินธุรกิจของบริษัท
    ซึ่งรายการเงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกันนี้
    มีการคิดดอกเบี้ยในอัตราที่ต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยจากสถาบันการเงิน
    โดยปัจจุบันบริษัทจ่ายดอกเบี้ยในอัตราร้อยละ 1.2 ต่อปี
    อย่างไรก็ตามบริษัทมีนโยบายที่จะลดการพึ่งพิงเงินกู้ยืมระยะสั้นจากบุคคลที่เกี่ยวข้องกันให้น้อยลงกว่าเดิมในอนาคต

  หนี้สินไม่หมุนเวียนรวม

ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553 ปี 2554 และปี 2555 บริษัทมีมูลค่าหนี้สินไม่หมุนเวียนรวม เท่ากับ
2.28 ล้านบาท 2.95 ล้านบาท และ 18.61 ล้านบาท
โดยรายการที่สำคัญของหนี้สินไม่หมุนเวียนรวม คือ รายการเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน
โดยบริษัทไม่มีการขอรับการสนับสนุนวงเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม
ปี 2553 ปี 2554 ที่ผ่านมา
และได้ดำเนินการขอรับการสนับสนุนและเบิกใช้วงเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน
โดยมียอดคงค้าง ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 เท่ากับ 15.40 ล้านบาท
(ไม่รวมเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงินส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี เท่ากับ 1.30
ล้านบาท ณ วันที่เดียวกัน) หรือคิดเป็นสัดส่วนต่อมูลค่าหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น เท่ากับร้อยละ
4.04
ซึ่งการเบิกใช้วงเงินกู้ยืมระยะยาวดังกล่าวเป็นไปเพื่อใช้สำหรับการลงทุนก่อสร้างอาคารโรงงานส่วนขยายเพิ่มเติมเพื่อใช้ขยายกำลังการผลิตในส่วนหลอดไฟฟ้าและโคมไฟฟ้าให้เพิ่มขึ้นจากเดิม

หนี้สินรวม

ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553 ปี 2554 และปี 2555 บริษัทมีมูลค่าหนี้สินรวมเท่ากับ 82.41
ล้านบาท 128.30 ล้านบาท และ 182.34 ล้านบาท
โดยเป็นการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจากยอดคงค้างเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน
รายการเจ้าหนี้การค้า และยอดคงค้างเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน เป็นสำคัญ

ส่วนของผู้ถือหุ้น

ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553 ปี 2554 และปี 2555 บริษัทมีมูลค่าส่วนของผู้ถือหุ้น เท่ากับ
163.35 ล้านบาท 166.42 ล้านบาท และ 199.16 ล้านบาท
โดยรายการที่สำคัญของส่วนของผู้ถือหุ้น แบ่งออกเป็น 3 รายการที่สำคัญ คือ
ทุนที่ออกและเรียกชำระแล้ว ส่วนเกินมูลค่าหุ้น และกำไรสะสม – ยังไม่ได้จัดสรร
รายละเอียดของแต่ละรายการมีดังนี้

-   ทุนจดทะเบียนที่ออกและเรียกชำระแล้ว ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553 และ ปี 2554
    มีมูลค่าเท่ากับ 80.00 ล้านบาท ขณะที่ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 มีมูลค่าเท่ากับ 95.99
    ล้านบาท โดยสาเหตุของการเพิ่มขึ้นของทุนจดทะเบียนดังกล่าว
    เกิดจากการจ่ายหุ้นปันผลจำนวน 64.00 ล้านหุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 0.25 บาท
    โดยบริษัทได้จ่ายเงินปันผลดังกล่าว เมื่อวันที่ 18 พฤษภาคม 2555
    และดำเนินการจดทะเบียนเพิ่มทุนกับกระทรวงพาณิชย์ เมื่อวันที่ 3 พฤษภาคม 2555 ที่ผ่านมา
    โดยขณะนั้นบริษัทได้มีทุนจดทะเบียนที่ออกและเรียกชำระแล้วเท่ากับ 95.99 ล้านบาท
    จากทุนจดทะเบียน 96.00 ล้านบาท ต่อมา โดยเมื่อวันที่ 24 กันยายน 2555
    ที่ประชุมใหญ่วิสามัญผู้ถือหุ้นครั้งที่ 1/2555 มีมติพิเศษให้ลดทุนจดทะเบียนจาก 96.00 ล้านบาท
    เป็น 95.99 ล้านบาท โดยตัดหุ้นสามัญจดทะเบียนที่ยังมิได้ออกจำหน่ายจำนวน 12 หุ้น
    (ซึ่งเป็นเศษหุ้นที่ไม่ได้ถูกจัดสรรเพื่อการจ่ายหุ้นปันผล) และมีมติเพิ่มทุนจดทะเบียนจาก 95.99
    ล้านบาท เป็น 143.99 ล้านบาท โดยการออกหุ้นสามัญเพิ่มทุนจำนวน 191,999,994หุ้น
    มูลค่าที่ตราไว้ 0.25 บาท เพื่อรับรองการใช้สิทธิตามใบสำคัญแสดงสิทธิที่จะซื้อหุ้นสามัญ
    และจดทะเบียนการลดทุนและเพิ่มทุนกับกระทรวงพาณิชย์เมื่อวันที่ 3 ตุลาคม 2555 ที่ผ่านมา

-   ส่วนเกินมูลค่าหุ้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2553 ปี 2554 และปี 2555 มีมูลค่าเท่ากับ 45.29
    ล้านบาท ซึ่งเกิดขึ้นจากการเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนต่อประชาชนครั้งแรก จำนวน 80.00
    ล้านหุ้น เมื่อช่วงปี 2553 ที่ผ่านมา

-   กำไรสะสม – ที่ยังไม่ได้จัดสรร ณ วันที่ 31 ธันวาคม ปี 2553 ปี 2554 และปี 2555
    บริษัทมีมูลค่ากำไรสะสม เท่ากับ 30.06 ล้านบาท 33.13 ล้านบาท และ 48.23 ล้านบาท
    ตามลำดับ โดยตั้งแต่ปี 2553 ถึงปี 2555
    บริษัทมีกำไรสะสมเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตามการเพิ่มขึ้นของกำไรสุทธิจากผลการดำเนินงานของบริษัท

กระแสเงินสด สำหรับงวด 12 เดือน สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2555

เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) ในกิจกรรมดำเนินงาน

บริษัทมีเงินได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน เท่ากับ ติดลบ 3.30 ล้านบาท
ในขณะที่บริษัทมีกระแสเงินสดรับจากกำไรจากการดำเนินงาน จำนวน 47.90 ล้านบาท
ทั้งนี้สาเหตุที่ทำให้เงินได้มาจากกิจกรรมดำเนินงานติดลบ
เนื่องมาจากการเพิ่มขึ้นของปริมาณสินค้าคงคลัง จำนวน 44.15 ล้านบาท ลูกหนี้การค้า จำนวน
21.92 ล้านบาท ในขณะที่เงินสดเพื่อจ่ายภาษีเงินได้ 1.27 ล้านบาท
ซึ่งเงินสดเพื่อจ่ายภาษีดังกล่าวลดลงจากปี 2554 ที่บริษัทต้องจ่ายภาษีเงินได้เท่ากับ 4.94 ล้านบาท
เนื่องจากบริษัทได้สิทธิประโยชน์ทางด้านภาษีจากการส่งเสริมการลงทุนจากคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุน
(BOI)

เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) ในกิจกรรมลงทุน

มีเงินสดสุทธิใช้ไปในกิจกรรมลงทุน เท่ากับ 29.23 ล้านบาท โดยมีการลงทุนที่สำคัญคือ
รายการเงินสดจ่ายเพื่อซื้ออาคารและอุปกรณ์จำนวน 29.39 ล้านบาท

เงินสดสุทธิได้มา (ใช้ไป) ในกิจกรรมจัดหาเงิน

บริษัทมีเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงิน เท่ากับ 32.98 ล้านบาท
โดยสาเหตุที่สำคัญของเงินสดที่ได้มาเกิดจากเงินสดรับจากเงินเบิกเกินบัญชีและเงินกู้ยืมเงินระยะสั้นจากสถาบันการเงินเพิ่มขึ้นจำนวน
17.55 ล้านบาท และรายการรับเงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน 16.71 ล้านบาท

สำหรับ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555 บริษัทมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด เท่ากับ 2.13
ล้านบาท

หากพิจารณาจากอัตราส่วน Cash Cycle จะพบว่า ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2555
บริษัทมีระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย เท่ากับ 82.52 วัน ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย เท่ากับ 139.79
วัน และระยะเวลาชำระหนี้เฉลี่ยเท่ากับ 43.28 วัน ซึ่งทำให้บริษัทมี Cash cycle เท่ากับ
179.04 วัน ซึ่งจำนวนวันดังกล่าวเพิ่มขึ้นจากช่วงปี 2553 และ ปี 2554 ที่มี Cash cycle
เท่ากับ 142.21 วัน และ 162.73 วัน ตามลำดับ ซึ่งสาเหตุที่สำคัญในการเพิ่มขึ้นของ Cash
cycle เกิดจากบริษัทมีระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ยเพิ่มขึ้นจากเดิม
ตามปริมาณการสต็อกสินค้าที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตามรายได้จากการจำหน่าย

รายจ่ายเพื่อการลงทุน

รายจ่ายเพื่อการลงทุนของบริษัทที่ผ่านมา
มีวัตถุประสงค์เพื่อลงทุนในเครื่องจักรสำหรับขยายกำลังการผลิต โดยตั้งแต่ปี 2554 เป็นต้นมา
การลงทุนจะเน้นไปยังกลุ่มผลิตภัณฑ์หลอดไฟฟ้า โคมไฟ เพื่อเพิ่มสายการผลิตผลิตภัณฑ์ใหม่ให้กับบริษัท
โดยการลงทุนในช่วงดังกล่าว ทางบริษัทได้ลงทุน ซื้อเครื่องจักร และอุปกรณ์ที่ใช้ในการผลิต
รวมถึงค่าใช้จ่ายทางด้านการวิจัยและพัฒนา การทดสอบสินค้า ในส่วนของรายจ่ายเพื่อการลงทุนในปี
2555 บริษัทได้เน้นการลงทุนก่อสร้างอาคารโรงงานส่วนต่อขยาย
โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อรองรับการผลิตในส่วนของโครงการที่บริษัทได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีจากสำนักงานคณะส่งเสิรมการลงทุน
(BOI) โดยมีรายละเอียดรายจ่ายเพื่อการลงทุน ดังต่อไปนี้

ตารางรายละเอียดรายจ่ายเพื่อการลงทุน

หน่วย : บาท

  ------------------------------ -------------- --------------- ------------ ------------
                                 ปี 2552         ปี 2553          ปี 2554       ปี 2555

  รายจ่ายเพื่อการลงทุนในสินทรัพย์ถาวร   2,450,680.00   18,452,413.00   26,210,398   32,664,383
  ------------------------------ -------------- --------------- ------------ ------------

ทั้งนี้ ในช่วงปี 2555 บริษัทมีการลงทุนที่สำคัญคือ อาคาโรงงานที่จังหวัดสมุทรสาคร
โดยมีรายละเอียดมูลค่าการลงทุนทั้งสิ้น 23,591,906 บาท เครื่องจักรและอุปกรณ์โรงงาน
679,823 บาท และเครื่องใช้อุปกรณ์สำนักงาน 1,227,086 บาท ยานพาหนะ 2,513,527 บาท
นอกจากนี้ยังมี เครื่องจักรและอุปกรณ์ระหว่างติดตั้ง 4,652,041 บาท

3.  ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

1.  ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี (Audit Fee)

บริษัทได้จ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่ นายประดิษฐ รอดลอยทุกข์
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขทะเบียน 218 แห่งบริษัท เอเอสที มาสเตอร์ จำกัด
โดยให้เป็นผู้ทำการตรวจสอบและรับรองงบการเงินของบริษัทในรอบปี 2555 เป็นจำนวนเงินรวม
500,000 บาท (ห้าแสนบาทถ้วน)

2.  ค่าบริการอื่น ๆ (Non Audit Fee)

บริษัทได้จ่ายค่าตรวจสอบการปฏิบัติตามเงื่อนไขของบัตรส่งเสริมการลงทุน จำนวน 30,000 บาท
(สามหมื่นบาทถ้วน)