-----------------------------------------------------------------------
  11. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  -----------------------------------------------------------------------

11.1 งบการเงิน

11.1.1 สรุปรายงานการตรวจสอบบัญชี

งบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อยสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550 และ 2551

ผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัท และงบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อย
สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550 และ 2551 ได้แก่ นายณรงค์ พันตาวงษ์
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ทะเบียนเลขที่ 3315 จากบริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
โดยรายงานของผู้สอบบัญชีสรุปได้ดังนี้

จากการตรวจสอบของผู้สอบบัญชี ผู้สอบบัญชีเห็นว่างบการเงินแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2550 และ 2551 ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

งบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อยสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2551 และ 2552

ผู้สอบบัญชีสำหรับงบการเงินของบริษัท และงบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อย
สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2551 และ 2552 ได้แก่ นายศุภชัย ปัญญาวัฒโน
ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต ทะเบียนเลขที่ 3930 จากบริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
โดยรายงานของผู้สอบบัญชีสรุปได้ดังนี้

จากการตรวจสอบของผู้สอบบัญชี ผู้สอบบัญชีเห็นว่างบการเงินแสดงฐานะการเงิน ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2551 และ 2552 ผลการดำเนินงาน และกระแสเงินสด
โดยถูกต้องตามที่ควรในสาระสำคัญตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

ตารางสรุปงบการเงินรวมของบริษัทและบริษัทย่อย

  ----------------------------------------- ------------------ ----------------- ----- ----------------- --------- -----------------
                                            บริษัท                                                                   
                                            ทิสโก้ไฟแนนเชียลกรุ๊ป                                                       
                                            จำกัด (มหาชน)                                                           
                                            และบริษัทย่อย                                                             

                                            งบดุล                                                                   

                                            ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                        

                                                                                                                   

                                                                                                         (หน่วย:    
                                                                                                         บาท)      

                                                               ปี 2550                  ปี 2551                      ปี 2552

  สินทรัพย์                                                                                                           

  เงินสด                                                        439,899,137             595,570,347                 826,526,233

  รายการระหว่างธนาคารและตลาดเงินในประเทศ                                                                             

  มีดอกเบี้ย                                                      249,079,891             13,469,082,429              10,452,308,437

  ไม่มีดอกเบี้ย                                                    623,051,763             44,195,931                  2,191,309,753

  รายการระหว่างธนาคารและตลาดเงินในต่างประเทศ                                                                          

  มีดอกเบี้ย                                                      82,039,317              77,693,216                  64,626,083

  ไม่มีดอกเบี้ย                                                    95,983,409              26                          -

  รวมรายการระหว่างธนาคารและตลาดเงิน-สุทธิ                          1,050,154,380           13,590,971,602              12,708,244,273

  หลักทรัพย์ซื้อโดยมีสัญญาขายคืน                                       2,400,000,000           -                           -

  เงินลงทุน                                                                                                          

  เงินลงทุนชั่วคราว – สุทธิ                                          1,575,024,537           2,706,174,952               2,628,124,929

  เงินลงทุนระยะยาว – สุทธิ                                         4,205,541,687           2,649,306,996               6,809,821,841

  รวมเงินลงทุน - สุทธิ                                             5,780,566,224           5,355,481,948               9,437,946,770

  ลูกหนี้สำนักหักบัญชี                                                29,422,882              700                         139,724,828

  เงินให้สินเชื่อ ลูกหนี้และดอกเบี้ยค้างรับ                                                                                    

  เงินให้สินเชื่อและลูกหนี้                                            86,420,407,816          103,109,705,688             113,232,976,867

  ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า                            1,405,656,785           667,372,933                 1,016,338,987

  รวมเงินให้สินเชื่อและลูกหนี้                                         87,826,064,601          103,777,078,621             114,249,315,854

  ดอกเบี้ยค้างรับ                                                  155,649,753             136,704,347                 116,856,703

  รวมเงินให้สินเชื่อ ลูกหนี้และดอกเบี้ยค้างรับ                             87,981,714,354          103,913,782,968             114,366,172,557

  หัก : ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ                                         (2,805,418,008)         (1,854,509,254)             (2,425,265,350)

  หัก : ค่าเผื่อการปรับมูลค่าจากการปรับโครงสร้างหนี้                      (538,175)               (18,258)                    (18,258)

  เงินให้สินเชื่อ ลูกหนี้และดอกเบี้ยค้างรับ - สุทธิ                          85,175,758,171          102,059,255,456             111,940,888,949

  สินทรัพย์รอการขาย - สุทธิ                                         1,042,318,525           1,005,709,117               49,170,844

  ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ - สุทธิ                                      1,563,081,469           1,658,578,523               1,558,671,038

  ภาษีเงินได้รอตัดบัญชี                                              426,542,297             417,081,532                 696,617,396

  สินทรัพย์อื่น                                                     1,045,353,206           1,490,488,212               1,446,564,262

  รวมสินทรัพย์                                                    98,953,096,291          126,173,137,437             138,804,354,593
  ----------------------------------------- ------------------ ----------------- ----- ----------------- --------- -----------------

  ---------------------------------- ---------------- -------- ----------------- -----------------
  บริษัท ทิสโก้ไฟแนนเชียลกรุ๊ป จำกัด (มหาชน)                                             
  และบริษัทย่อย                                                                     

  งบดุล (ต่อ)                                                                      

  ณ วันที่ 31 ธันวาคม                                                                

                                                      (หน่วย:                     
                                                      บาท)                       

                                     ปี 2550                    ปี 2551            ปี 2552

  หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น                                                             

  เงินฝาก – เงินบาท                    35,714,173,953            58,822,617,507    56,808,482,590

  รายการระหว่างธนาคารและตลาดเงิน                                                   

  ในประเทศ - มีดอกเบี้ย                 5,852,187,820             5,727,882,862     6,380,215,568

  หนี้สินจ่ายคืนเมื่อทวงถาม                 475,067,616               496,740,597       345,170,135

  เงินกู้ยืม                                                                         

  เงินกู้ยืมระยะสั้น                       32,744,785,052            41,768,420,409    53,698,938,646

  เงินกู้ยืมระยะยาว                      8,005,054,853             4,899,301,740     5,429,750,030

  รวมเงินกู้ยืม                          40,749,839,905            46,667,722,149    59,128,688,676

  บัญชีซื้อขายหลักทรัพย์ระหว่างบริษัทหลักทรัพย์   576,524,037               339,141,179       192,815,085

  เจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์                   866,189,116               292,190,840       958,531,546

  ดอกเบี้ยค้างจ่าย                       782,340,521               878,535,993       263,481,507

  หนี้สินอื่น                             1,563,168,325             1,412,268,512     2,208,252,790

  รวมหนี้สิน                            86,579,491,293            114,637,099,639   126,285,637,897
  ---------------------------------- ---------------- -------- ----------------- -----------------

+------------------------------+------------+------------+------------+
| บริษัท ทิสโก้ไฟแนนเชียลกรุ๊ป จำกัด   |            |            |            |
| (มหาชน) และบริษัทย่อย           |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| งบดุล (ต่อ)                    |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| ณ วันที่ 31 ธันวาคม              |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| (หน่วย: บาท)                  |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|                              | ปี 2550     | ปี 2551     | ปี 2552     |
+------------------------------+------------+------------+------------+
|                              |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                  |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| ทุนจดทะเบียน                   | 11,0       | 11,0       | 11,0       |
|                              | 02,000,000 | 02,010,000 | 02,000,000 |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| ทุนที่ออกและเรียกชำระเต็มมูลค่า –   |            |            |            |
| ส่วนที่จดทะเบียนแล้ว              |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| หุ้นบุริมสิทธิ                     | 1,8        | -          | 6,985,580  |
|                              | 27,753,800 |            |            |
| (2550: 182,775,380 หุ้น        |            |            |            |
| มูลค่าหุ้นละ 10 บาท)             |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| หุ้นสามัญ 1,000 หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10  | 5,4        | 10,000     | 7,2        |
| บาท                          | 46,171,200 |            | 61,652,210 |
|                              |            |            |            |
| (2550: หุ้นสามัญ 544,617,120 หุ้น |            |            |            |
| มูลค่าหุ้นละ 10 บาท)             |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| ทุนที่ออกและเรียกชำระเต็มมูลค่า –   |            |            |            |
| ส่วนที่รอการจดทะเบียน            |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| (2551: หุ้นบุริมสิทธิ 183,427,226  | -          | 1,8        | -          |
| หุ้น มูลค่าหุ้นละ 10 บาท)          |            | 34,272,260 |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| (2551: หุ้นสามัญ 541,179,179 หุ้น | -          | 5,4        | 92,080     |
| มูลค่าหุ้นละ 10 บาท)             |            | 11,791,790 |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้น                 |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้นบุริมสิทธิ           | 84,925,420 | -          | -          |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ             | 36,500,000 | -          | -          |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| รายการปรับปรุงจากก             | -          | 6          | 6          |
| ารรวมกิจการตามแผนการปรับโครงสร |            | 56,755,136 | 72,294,885 |
| ้างการถือหุ้นภายใต้การควบคุมเดียวกัน |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| ส่วนเกินทุนที่เ                   | 7          | (39        | (3         |
| กิดจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าเงินลงทุน | 51,139,152 | 8,991,796) | 7,792,840) |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| ขาดทุนจากกา                   | -          | -          | (2         |
| รประเมินมูลค่ายุติธรรมตราสารอนุพันธ์ |            |            | 1,924,048) |
| สำหรับ                        |            |            |            |
| การป้องกันความเสี่ยงในกระแสเงินสด |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| ส่วนปรับปรุงจากการแปลงค         | 73,872,818 | 78,101,573 | 86,441,426 |
| ่างบการเงินที่เป็นเงินตราต่างประเทศ |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| กำไรสะสม                     |            |            |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| จัดสรรแล้ว - สำรองตามกฎหมาย    | 4          | -          | 1          |
|                              | 86,800,000 |            | 19,800,000 |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| ยังไม่ได้จัดสรร                  | 3,6        | 3,8        | 4,3        |
|                              | 66,442,608 | 35,778,528 | 42,447,016 |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัท           | 12,3       | 11,4       | 12,4       |
|                              | 73,604,998 | 17,717,491 | 29,996,309 |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย  | -          | 1          | 88,720,387 |
|                              |            | 18,320,307 |            |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น               | 12,3       | 11,5       | 12,5       |
|                              | 73,604,998 | 36,037,798 | 18,716,696 |
+------------------------------+------------+------------+------------+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น        | 98,9       | 126,1      | 138,8      |
|                              | 53,096,291 | 73,137,437 | 04,354,593 |
+------------------------------+------------+------------+------------+

+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| บริษัท ทิสโก้ไฟแนนเชียลกรุ๊ป จำกัด        |           |           |   |       |
| (มหาชน) และบริษัทย่อย                |           |           |   |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| งบกำไรขาดทุนรวม                    |           |           |   | (หน่วย |
|                                   |           |           |   | :     |
| ณ วันที่ 31 ธันวาคม                   |           |           |   | บาท)  |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
|                                   | ปี 2550    | ปี 2551    | ปี |       |
|                                   |           |           | 2 |       |
|                                   |           |           | 5 |       |
|                                   |           |           | 5 |       |
|                                   |           |           | 2 |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผล             |           |           |   |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| เงินให้สินเชื่อ                        | 1,04      | 1,21      | 1 |       |
|                                   | 4,299,001 | 4,895,743 | , |       |
|                                   |           |           | 2 |       |
|                                   |           |           | 6 |       |
|                                   |           |           | 2 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 2 |       |
|                                   |           |           | 7 |       |
|                                   |           |           | 5 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 1 |       |
|                                   |           |           | 2 |       |
|                                   |           |           | 8 |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| รายการระหว่างธนาคารและตลาดเงิน      | 44        | 33        | 1 |       |
|                                   | 1,708,308 | 3,885,837 | 5 |       |
|                                   |           |           | 0 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 3 |       |
|                                   |           |           | 9 |       |
|                                   |           |           | 1 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 9 |       |
|                                   |           |           | 0 |       |
|                                   |           |           | 4 |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| การให้เช่าซื้อและสัญญาเช่าการเงิน        | 5,17      | 5,67      | 6 |       |
|                                   | 3,014,718 | 9,673,468 | , |       |
|                                   |           |           | 4 |       |
|                                   |           |           | 2 |       |
|                                   |           |           | 6 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 6 |       |
|                                   |           |           | 7 |       |
|                                   |           |           | 6 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 6 |       |
|                                   |           |           | 5 |       |
|                                   |           |           | 5 |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| เงินลงทุน                           | 28        | 35        | 6 |       |
|                                   | 5,165,468 | 7,367,145 | 3 |       |
|                                   |           |           | 3 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 3 |       |
|                                   |           |           | 1 |       |
|                                   |           |           | 3 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 3 |       |
|                                   |           |           | 3 |       |
|                                   |           |           | 6 |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| รวมรายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผล          | 6,94      | 7,58      | 8 |       |
|                                   | 4,187,495 | 5,822,193 | , |       |
|                                   |           |           | 4 |       |
|                                   |           |           | 7 |       |
|                                   |           |           | 2 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 6 |       |
|                                   |           |           | 5 |       |
|                                   |           |           | 7 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 0 |       |
|                                   |           |           | 2 |       |
|                                   |           |           | 3 |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย                     |           |           |   |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| เงินฝาก                            | 2,19      | 1,78      | 1 |       |
|                                   | 5,247,918 | 9,712,880 | , |       |
|                                   |           |           | 0 |       |
|                                   |           |           | 9 |       |
|                                   |           |           | 8 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 1 |       |
|                                   |           |           | 9 |       |
|                                   |           |           | 6 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 2 |       |
|                                   |           |           | 4 |       |
|                                   |           |           | 6 |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| รายการระหว่างธนาคารและตลาดเงิน      | 13        | 15        | 1 |       |
|                                   | 4,657,541 | 3,626,516 | 9 |       |
|                                   |           |           | 8 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 3 |       |
|                                   |           |           | 0 |       |
|                                   |           |           | 9 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 4 |       |
|                                   |           |           | 6 |       |
|                                   |           |           | 1 |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| เงินกู้ยืมระยะสั้น                      | 85        | 1,28      | 9 |       |
|                                   | 8,962,585 | 6,199,736 | 1 |       |
|                                   |           |           | 5 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 7 |       |
|                                   |           |           | 9 |       |
|                                   |           |           | 4 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 7 |       |
|                                   |           |           | 8 |       |
|                                   |           |           | 5 |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| เงินกู้ยืมระยะยาว                     | 26        | 19        | 2 |       |
|                                   | 7,509,933 | 4,655,549 | 7 |       |
|                                   |           |           | 9 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 4 |       |
|                                   |           |           | 5 |       |
|                                   |           |           | 5 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 2 |       |
|                                   |           |           | 0 |       |
|                                   |           |           | 6 |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| รวมค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย                  | 3,45      | 3,42      | 2 |       |
|                                   | 6,377,977 | 4,194,681 | , |       |
|                                   |           |           | 4 |       |
|                                   |           |           | 9 |       |
|                                   |           |           | 1 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 7 |       |
|                                   |           |           | 5 |       |
|                                   |           |           | 5 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 6 |       |
|                                   |           |           | 9 |       |
|                                   |           |           | 8 |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลสุทธิ          | 3,48      | 4,16      | 5 |       |
|                                   | 7,809,518 | 1,627,512 | , |       |
|                                   |           |           | 9 |       |
|                                   |           |           | 8 |       |
|                                   |           |           | 0 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 9 |       |
|                                   |           |           | 0 |       |
|                                   |           |           | 1 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 3 |       |
|                                   |           |           | 2 |       |
|                                   |           |           | 5 |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| โอนกลับรายการหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ     | (695      | (980      | ( |       |
| (หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ)               | ,066,913) | ,498,975) | 1 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 5 |       |
|                                   |           |           | 4 |       |
|                                   |           |           | 7 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 8 |       |
|                                   |           |           | 7 |       |
|                                   |           |           | 7 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 8 |       |
|                                   |           |           | 8 |       |
|                                   |           |           | 2 |       |
|                                   |           |           | ) |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| รายได้ดอกเบี้ยแล                     | 2,79      | 3,18      | 4 |       |
| ะเงินปันผลสุทธิหลังหักหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ | 2,742,605 | 1,128,537 | , |       |
|                                   |           |           | 4 |       |
|                                   |           |           | 3 |       |
|                                   |           |           | 3 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 0 |       |
|                                   |           |           | 2 |       |
|                                   |           |           | 3 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 4 |       |
|                                   |           |           | 4 |       |
|                                   |           |           | 3 |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย                   |           |           |   |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| ค่านายหน้าค้าหลักทรัพย์                 | 62        | 52        | 5 |       |
|                                   | 7,339,484 | 1,211,961 | 4 |       |
|                                   |           |           | 6 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 7 |       |
|                                   |           |           | 3 |       |
|                                   |           |           | 5 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 4 |       |
|                                   |           |           | 5 |       |
|                                   |           |           | 4 |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| กำไรจากเงินลงทุน                    | 37        | (218      | 9 |       |
|                                   | 6,087,382 | ,389,416) | , |       |
|                                   |           |           | 7 |       |
|                                   |           |           | 1 |       |
|                                   |           |           | 8 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 4 |       |
|                                   |           |           | 3 |       |
|                                   |           |           | 5 |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| ขาดทุนจากการซื้อขายตราสารอนุพันธ์       | 2         | (4        | ( |       |
|                                   | 2,143,500 | ,219,300) | 1 |       |
|                                   |           |           | 7 |       |
|                                   |           |           | 7 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 4 |       |
|                                   |           |           | 0 |       |
|                                   |           |           | 0 |       |
|                                   |           |           | ) |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| ค่าธรรมเนียมและบริการ                |           |           |   |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| การรับรอง รับอาวัลและค้ำประกัน         | 1         | 1         | 9 |       |
|                                   | 0,203,762 | 0,201,047 | , |       |
|                                   |           |           | 8 |       |
|                                   |           |           | 5 |       |
|                                   |           |           | 0 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 2 |       |
|                                   |           |           | 3 |       |
|                                   |           |           | 1 |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| อื่นๆ                               | 1,18      | 1,42      | 1 |       |
|                                   | 4,130,111 | 9,034,157 | , |       |
|                                   |           |           | 5 |       |
|                                   |           |           | 2 |       |
|                                   |           |           | 1 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 2 |       |
|                                   |           |           | 1 |       |
|                                   |           |           | 1 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 2 |       |
|                                   |           |           | 4 |       |
|                                   |           |           | 6 |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| กำไร (ขาดทุน) จากการปริวรรต         | (1        | (11       | 9 |       |
|                                   | ,527,285) | ,057,779) | , |       |
|                                   |           |           | 1 |       |
|                                   |           |           | 9 |       |
|                                   |           |           | 7 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 7 |       |
|                                   |           |           | 2 |       |
|                                   |           |           | 8 |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| รายได้อื่น                           | 22        | 40        | 7 |       |
|                                   | 6,031,878 | 7,546,947 | 7 |       |
|                                   |           |           | 6 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 5 |       |
|                                   |           |           | 1 |       |
|                                   |           |           | 9 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 8 |       |
|                                   |           |           | 8 |       |
|                                   |           |           | 8 |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| รวมรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย                | 2,44      | 2,13      | 2 |       |
|                                   | 4,408,832 | 4,327,617 | , |       |
|                                   |           |           | 8 |       |
|                                   |           |           | 7 |       |
|                                   |           |           | 3 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 0 |       |
|                                   |           |           | 5 |       |
|                                   |           |           | 5 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 5 |       |
|                                   |           |           | 8 |       |
|                                   |           |           | 2 |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| รวมรายได้สุทธิ                       | 5,23      | 5,31      | 7 |       |
|                                   | 7,151,437 | 5,456,154 | , |       |
|                                   |           |           | 3 |       |
|                                   |           |           | 0 |       |
|                                   |           |           | 6 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 0 |       |
|                                   |           |           | 7 |       |
|                                   |           |           | 9 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 0 |       |
|                                   |           |           | 2 |       |
|                                   |           |           | 5 |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| ค่าใช้จ่ายที่มิใช่ดอกเบี้ย                 |           |           |   |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับพนักงาน               | 1,48      | 1,66      | 2 |       |
|                                   | 7,382,356 | 2,418,691 | , |       |
|                                   |           |           | 0 |       |
|                                   |           |           | 5 |       |
|                                   |           |           | 4 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 8 |       |
|                                   |           |           | 2 |       |
|                                   |           |           | 7 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 1 |       |
|                                   |           |           | 0 |       |
|                                   |           |           | 0 |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับอาคารสถานที่และอุปกรณ์   | 51        | 59        | 6 |       |
|                                   | 1,497,512 | 0,715,874 | 9 |       |
|                                   |           |           | 8 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 9 |       |
|                                   |           |           | 5 |       |
|                                   |           |           | 9 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 7 |       |
|                                   |           |           | 3 |       |
|                                   |           |           | 0 |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| ค่าภาษีอากร                         | 11        | 11        | 1 |       |
|                                   | 7,984,924 | 3,370,452 | 1 |       |
|                                   |           |           | 7 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 5 |       |
|                                   |           |           | 5 |       |
|                                   |           |           | 0 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 9 |       |
|                                   |           |           | 0 |       |
|                                   |           |           | 3 |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| ค่าธรรมเนียมและบริการ                | 36        | 31        | 3 |       |
|                                   | 0,703,187 | 7,017,056 | 3 |       |
|                                   |           |           | 4 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 4 |       |
|                                   |           |           | 9 |       |
|                                   |           |           | 2 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 5 |       |
|                                   |           |           | 7 |       |
|                                   |           |           | 6 |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| ค่าตอบแทนกรรมการ                   | 8,050,000 | 7,550,000 | 7 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 9 |       |
|                                   |           |           | 8 |       |
|                                   |           |           | 5 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 0 |       |
|                                   |           |           | 0 |       |
|                                   |           |           | 0 |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| ค่าใช้จ่ายอื่น                         | 46        | 54        | 1 |       |
|                                   | 2,768,020 | 2,733,523 | , |       |
|                                   |           |           | 2 |       |
|                                   |           |           | 4 |       |
|                                   |           |           | 7 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 0 |       |
|                                   |           |           | 7 |       |
|                                   |           |           | 3 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 7 |       |
|                                   |           |           | 2 |       |
|                                   |           |           | 8 |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| รวมค่าใช้จ่ายที่มิใช่ดอกเบี้ย              | 2,94      | 3,23      | 4 |       |
|                                   | 8,385,999 | 3,805,596 | , |       |
|                                   |           |           | 4 |       |
|                                   |           |           | 6 |       |
|                                   |           |           | 0 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 8 |       |
|                                   |           |           | 8 |       |
|                                   |           |           | 9 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 0 |       |
|                                   |           |           | 3 |       |
|                                   |           |           | 7 |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| กำ                                | 2,28      | 2,08      | 2 |       |
| ไรก่อนภาษีเงินได้และส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย | 8,765,438 | 1,650,558 | , |       |
|                                   |           |           | 8 |       |
|                                   |           |           | 4 |       |
|                                   |           |           | 5 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 1 |       |
|                                   |           |           | 8 |       |
|                                   |           |           | 9 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 9 |       |
|                                   |           |           | 8 |       |
|                                   |           |           | 8 |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล                    | (637      | (361      | ( |       |
|                                   | ,583,504) | ,039,168) | 8 |       |
|                                   |           |           | 4 |       |
|                                   |           |           | 0 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 4 |       |
|                                   |           |           | 4 |       |
|                                   |           |           | 0 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 7 |       |
|                                   |           |           | 0 |       |
|                                   |           |           | 9 |       |
|                                   |           |           | ) |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| กำไรก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย          | 1,65      | 1,72      | 2 |       |
|                                   | 1,181,934 | 0,611,390 | , |       |
|                                   |           |           | 0 |       |
|                                   |           |           | 0 |       |
|                                   |           |           | 4 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 7 |       |
|                                   |           |           | 4 |       |
|                                   |           |           | 9 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 2 |       |
|                                   |           |           | 7 |       |
|                                   |           |           | 9 |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| กำไรของส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย          | (70,484)  | (6        | ( |       |
|                                   |           | ,473,210) | 1 |       |
|                                   |           |           | 6 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 3 |       |
|                                   |           |           | 5 |       |
|                                   |           |           | 5 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 8 |       |
|                                   |           |           | 9 |       |
|                                   |           |           | 2 |       |
|                                   |           |           | ) |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| กำไรสุทธิสำหรับปี                     | 1,65      | 1,71      | 1 |       |
|                                   | 1,111,450 | 4,138,180 | , |       |
|                                   |           |           | 9 |       |
|                                   |           |           | 8 |       |
|                                   |           |           | 8 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 3 |       |
|                                   |           |           | 9 |       |
|                                   |           |           | 3 |       |
|                                   |           |           | , |       |
|                                   |           |           | 3 |       |
|                                   |           |           | 8 |       |
|                                   |           |           | 7 |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+
| กำไรต่อหุ้นปรับลด                     | 2.01      | 2.11      | 2 |       |
|                                   |           |           | . |       |
|                                   |           |           | 6 |       |
|                                   |           |           | 2 |       |
+-----------------------------------+-----------+-----------+---+-------+

  -------------------------------------------------- ------------------ ------------------ ------------------
  บริษัท ทิสโก้ไฟแนนเชียลกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย                                            

  งบกระแสเงินสด                                                                             

  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม                                                                  

                                                                                           หน่วย: บาท

                                                     ปี 2550             ปี 2551             ปี 2552

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน                                                              

  กำไรก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคล                              2,288,765,438      2,081,650,558      2,845,189,988

  รายการปรับกระทบกำไร (ขาดทุน)                                                               
  ก่อนภาษีเงินได้นิติบุคคลเป็นเงินสดรับ (จ่าย)                                                        
  จากกิจกรรมดำเนินงาน                                                                        

  ค่าเสื่อมราคาและรายจ่ายตัดบัญชี                           230,523,768        251,295,706        316,762,346

  หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ                                  991,164,564        1,513,482,986      2,083,500,371

  ค่าเผื่อขาดทุนจากมูลค่าที่ลดลงของเงินลงทุน (โอนกลับ)          (13,973,134)       11,585,602         6,265,109

  ค่าเผื่อขาดทุนจากมูลค่าที่ลดลงของทรัพย์สินรอการขาย            9,055,388          14,953,680         494,780,383

  ขาดทุน (กำไร) จากการจำหน่ายเงินลงทุนในหลักทรัพย์          (368,592,309)      115,517,328        (4,771,246)

  ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากอัตราแลกเปลี่ยน (โอนกลับ)         4,334,311          11,057,779         (9,197,728)

  กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการตราสารอนุพันธ์                    (12,000,000)       -                  -

  ขาดทุน (กำไร) จากการจำหน่ายอุปกรณ์                     (4,669,267)        866,719            (11,424,816)

  ขาดทุนจากการตัดจำหน่ายอุปกรณ์                           -                  -                  7,736,445

  ขาดทุนที่ยังไม่เกิดจริงจากหลักทรัพย์เพื่อค้า                    312,809            122,595,714        15,649,920

  กำไรจากการจำหน่ายทรัพย์สินรอการขาย                     (9,162,537)        (34,371,263)       (179,206,965)

  รายได้ค้างรับอื่น ลดลง (เพิ่มขึ้น)                          (37,174,399)       24,098,766         (35,650,627)

  ค่าใช้จ่ายค้างจ่ายเพิ่มขึ้น                                 83,779,072         81,405,233         254,937,107

  กำไรจากการดำเนินงานก่อนการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สิน   3,162,363,704      4,194,138,808      5,784,570,287
  ดำเนินงาน                                                                                 

  สินทรัพย์ดำเนินงาน(เพิ่มขึ้น)ลดลง                                                                

  รายการระหว่างธนาคารและตลาดเงิน                       (77,147,030)       (12,529,908,932)   1,896,213,615

  หลักทรัพย์ซื้อโดยมีสัญญาขายคืน                             (682,000,000)      2,400,000,000      -

  เงินลงทุนในหลักทรัพย์ที่มีไว้เพื่อค้า                          647                27,719,550         17,699,396

  ลูกหนี้สำนักหักบัญชี                                      239,287,273        29,422,182         (139,724,128)

  เงินให้สินเชื่อและลูกหนี้                                  (15,531,180,034)   (19,280,238,280)   (12,598,373,351)

  ลูกหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า                  (738,406,560)      738,283,852        (348,966,054)

  ทรัพย์สินรอการขาย                                     1,531,579,373      1,703,167,228      2,443,709,501

  สินทรัพย์อื่น                                           380,372,271        (288,448,554)      (94,501,332)

                                                                                           

                                                                                           
  -------------------------------------------------- ------------------ ------------------ ------------------

  ---------------------------------------------------- ------------------ ------------------ -----------------
  บริษัท ทิสโก้ไฟแนนเชียลกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) และบริษัทย่อย                                              

  งบกระแสเงินสด                                                                               

  สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม                                                                    

                                                                                             หน่วย: บาท

                                                       ปี 2550             ปี 2551             ปี 2552

  หนี้สินดำเนินงานเพิ่มขึ้น (ลดลง)                                                                   

  เงินฝาก                                               (4,853,686,205)    23,108,443,554     (2,014,134,917)

  รายการระหว่างธนาคารและตลาดเงิน                         3,946,613,745      (1,943,571,386)    659,457,449

  หนี้สินจ่ายคืนเมื่อทวงถาม                                   (2,448,191)        21,672,981         (151,570,462)

  เงินกู้ยืม                                               11,596,223,512     5,930,854,194      2,581,171,325

  เจ้าหนี้สำนักหักบัญชี                                       211,386,074        (237,382,858)      (146,326,094)

  เจ้าหนี้ธุรกิจหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า                   155,549,882        (573,998,276)      666,340,706

  หนี้สินอื่น                                               79,320,049         21,865,822         (192,582,354)

                                                       (582,171,490)      3,322,019,885      (1,637,016,413)

  รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลสุทธิ                             (3,487,809,518)    (4,161,627,512)    (5,980,901,325)

  เงินสดรับดอกเบี้ย                                        6,882,701,195      7,779,649,681      8,839,187,778

  เงินสดจ่ายดอกเบี้ย                                       (3,132,796,810)    (3,341,445,163)    (3,450,104,868)

  เงินสดจ่ายค่าภาษีเงินได้นิติบุคคล                             (426,795,353)      (538,866,696)      (574,730,003)

  เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมดำเนินงาน              (746,871,976)      3,059,730,195      (2,803,564,831)

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมลงทุน                                                                    

  เงินสดจ่ายซื้อเงินลงทุนในหลักทรัพย์เพื่อการลงทุน                 (12,256,561,803)   (11,503,235,200)   (6,767,589,910)

  เงินสดรับจากการขายเงินลงทุนในหลักทรัพย์เพื่อการลงทุน           11,244,424,257     9,568,282,118      8,249,823,586

  เงินสดจ่ายซื้อที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์                         (161,128,723)      (261,215,672)      (179,768,206)

  เงินสดรับจากการจำหน่ายอุปกรณ์                             5,288,486          6,694,651          31,189,922

  เงินสดรับจากเงินปันผล                                    167,127,124        138,835,219        77,593,225

  เงินสดรับจากการคืนทุนของบริษัทย่อย                          512,461,232        667,370,466        217,185,990

  เงินสดจ่ายซื้อบริษัทย่อย                                    -                  (51,871,200)       (890,321,287)

  เงินสดจ่ายซื้อหุ้นส่วนที่เหลือตามแผนการปรับโครงสร้างการถือหุ้นของ   -                  -                  (1,768,289)
  กลุ่มทิสโก้                                                                                    

  เงินสดสุทธิได้มาจาก(ใช้ไปใน)กิจกรรมลงทุน                    (488,389,427)      (1,435,139,618)    736,345,031

  กระแสเงินสดจากกิจกรรมจัดหาเงิน                                                                 

  เงินปันผลจ่าย                                           (1,633,234,980)    (1,489,771,452)    (1,367,827,404)

  เงินสดจ่ายชำระคืนหุ้นกู้และตราสารหนี้ระยะยาว                  (4,800,000,000)    -                  (331,000,000)

  เงินสดรับจากการออกหุ้นกู้และตราสารหนี้ระยะยาว                7,884,832,583      -                  4,000,000,000

  เงินสดรับจากการใช้สิทธิซื้อหุ้นบุริมสิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิ         21,611,970         16,623,330         -

  เงินสดสุทธิได้มาจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมจัดหาเงิน               1,473,209,573      (1,473,148,122)    2,301,172,596

  ผลต่างจากการแปลงค่างบการเงิน                            (8,273,795)        4,228,755          (2,996,910)

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ                   229,674,375        155,671,210        230,955,886

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันต้นปี                   210,224,762        439,899,137        595,570,347

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันปลายปี                 439,899,137        595,570,347        826,526,233
  ---------------------------------------------------- ------------------ ------------------ -----------------

11.1.2 อัตราส่วนทางการเงินที่สำคัญ

  -------------------------------------------- ------- --------- --------- ---------
                                                       ปี 2550    ปี 2551    ปี 2552

  อัตราความสามารถในการทำกำไร (Profitability                                 
  Ratio)                                                                   

  อัตรากำไรขั้นต้น                                 (%)     56.5      60.8      73.2

  อัตรากำไรสุทธิ                                  (%)     31.5      32.2      27.2

  อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น                            (%)     13.2      14.4      16.7

  อัตราดอกเบี้ยรับ                                 (%)     7.9       7.0       6.4

  อัตราดอกเบี้ยจ่าย                                (%)     4.6       3.5       2.1

  ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย                             (%)     3.4       3.4       4.3

  อัตราผลตอบแทนจากการลงทุน                       (%)     13.4      2.4       8.7

                                                                           

  อัตราส่วนประสิทธิภาพในการดำเนินงาน (Efficiency                                
  Ratio)                                                                   

  อัตราส่วนรายได้ดอกเบี้ยสุทธิต่อสินทรัพย์                (%)     3.8       3.7       4.5

  อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์                        (%)     1.8       1.5       1.5

  อัตราการหมุนของสินทรัพย์                          (เท่า)   0.1       0.1       0.1

                                                                           

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน (Financial                                 
  Ratio)                                                                   

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น                     (เท่า)   7.0       9.9       10.1

  อัตราส่วนเงินให้กู้ต่อเงินกู้ยืม                        (%)     112.3     92.7      92.6

  อัตราส่วนเงินให้กู้ต่อเงินฝาก                        (%)     242.0     175.3     199.3

  อัตราส่วนเงินฝากต่อหนี้สินรวม                       (%)     41.3      51.3      45.0

  อัตราการจ่ายเงินปันผล                            (%)     90.4      53.0      N.A.

                                                                           

  อัตราส่วนคุณภาพสินทรัพย์ (Asset Quality Ratio)                                 

  อัตราส่วนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญต่อสินเชื่อรวม             (%)     3.2       1.8       2.1

  อัตราส่วนหนี้สูญต่อสินเชื่อรวม                        (%)     0.7       2.3       1.4

  อัตราส่วนเงินให้สินเชื่อที่หยุดรับรู้รายได้¹ ต่อสินเชื่อรวม    (%)     4.3       3.7       4.0

  อัตราส่วนค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญต่อหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้    (%)     74.8      62.1      86.4

  อัตราส่วนดอกเบี้ยค้างรับต่อสินเชื่อรวม                 (%)     0.2       0.1       0.1

                                                                           

  อัตราส่วนอื่นๆ (Other Ratios)                                                

  อัตราส่วนเงินให้กู้ยืมธุรกิจหลักทรัพย์ต่อเงินให้กู้ยืมธนาคาร   (เท่า)   0.02      0.01      0.01

  อัตราส่วนเงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยง (คำนวณตามเกณฑ์    (%)     12.8      11.7      17.0
  ธปท.)                                                                    

  อัตราส่วนเงินกองทุนสภาพคล่องต่อหนี้สินทั่วไป            (%)     108.4     115.9     104.4
  (คำนวณตามเกณฑ์ กลต.)                                                      
  -------------------------------------------- ------- --------- --------- ---------

  ¹ ตามหลักเกณฑ์ที่กำหนดโดยธนาคารแห่งประเทศไทย

1.  คำอธิบายและการวิเคราะห์ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  เหตุการณ์สำคัญ

ในปี 2552
กลุ่มทิสโก้สามารถดำเนินการขยายธุรกิจอย่างต่อเนื่องตลอดทั้งปีท่ามกลางเศรษฐกิจผันผวน
โดยบริษัท ทิสโก้ไฟแนนเชียลกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) ซึ่งเป็นบริษัทใหญ่ของกลุ่มทิสโก้
ได้เข้าซื้อกิจการ บริษัท ไพรมัส ลีสซิ่ง จำกัด ผู้ดำเนินธุรกิจให้สินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ในเครือฟอร์ด
มาสด้า วอลโว่ ซึ่งมีสินทรัพย์ประมาณ 7 พันล้านบาทในไตรมาสแรกของปี 2552 และธนาคารทิสโก้
จำกัด (มหาชน) หนึ่งในบริษัทย่อยของกลุ่มทิสโก้ได้เข้าซื้อลูกหนี้เช่าซื้อรถยนต์จากบริษัทจีเอ็มเอซี
(ประเทศไทย) จำกัด ผู้ดำเนินธุรกิจให้บริการสินเชื่อเพื่อผู้แทนจำหน่ายรถยนต์ของบริษัท
เจนเนอรัล มอเตอร์ส (ประเทศไทย) จำกัด และบริษัท เชฟโรเลต เซลส์ (ประเทศไทย) จำกัด
ซึ่งมีมูลค่ารวมประมาณ 1,750 ล้านบาทในไตรมาสที่ 2 ของปี 2552
และกลุ่มทิสโก้ยังได้ลงนามในข้อตกลงทางธุรกิจเพื่อสนับสนุนการปล่อยสินเชื่อ
แก่ผู้แทนจำหน่ายรถยนต์ ในเครือฟอร์ด มาสด้า วอลโว่และ เชฟโรเลต ทั่วประเทศอีกด้วย

นอกจากนี้ ธนาคารทิสโก้ยังได้ทำการขยายสาขาอย่างต่อเนื่อง โดยตลอดปี 2552
ธนาคารทิสโก้ได้เปิดสาขาใหม่ทั้งสิ้น 9 สาขา และมีสาขารวมทั้งหมด 43 สาขาทั่วประเทศ
ซึ่งเป็นไปตามกลยุทธ์การขยายฐานลูกค้าและเพิ่มปริมาณธุรกิจในการระดมเงินฝากและการปล่อยสินเชื่อให้แข็งแกร่งขึ้น
และเพื่ออำนวยความสะดวกให้แก่ลูกค้าของธนาคารที่เพิ่มขึ้น

บทวิเคราะห์ของฝ่ายบริหารเป็นการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานรวมและฐานะการเงินรวมของกลุ่มทิสโก้ในปี
2552 ซึ่งมีบริษัท ทิสโก้ไฟแนนเชียลกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) เป็นบริษัทใหญ่ เทียบกับปี 2551

  ภาวะตลาดเงินตลาดทุน

ภายใต้ภาวะเศรษฐกิจซบเซาต่อเนื่องมาจากปี 2551
รัฐบาลได้ทยอยออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่อง
โดยธนาคารแห่งประเทศไทยได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 2 ครั้ง (Repo-1 วัน) จากร้อยละ
2.75 ณ สิ้นปี 2551 เป็นร้อยละ 2.00 และ 1.50 ในระหว่างไตรมาสแรกของปี 2552
และปรับลดลงเป็น 1.25 ในไตรมาส 2 ของปี 2552 ส่วนอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก 3
เดือนเฉลี่ยของธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่ 5 แห่งปรับลดลงจากร้อยละ 1.58 เป็นร้อยละ 0.71 ณ
สิ้นปี 2552 อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ลูกค้ารายใหญ่ชั้นดี (MLR) เฉลี่ยของธนาคารพาณิชย์ขนาดใหญ่ 5
แห่งลดลงจากร้อยละ 6.90 เป็นร้อยละ 5.94 ณ สิ้นปี 2552

ปี 2552 เป็นปีที่ภาวะเศรษฐกิจภายในประเทศเริ่มฟื้นตัว
ซึ่งเป็นผลจากการใช้จ่ายผ่านโครงการของรัฐบาลและความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่ปรับตัวสูงขึ้น
ประกอบกับการใช้จ่ายของประชาชนที่เพิ่มขึ้น โดยดัชนีตลาดหลักทรัพย์ปรับตัวเพิ่มขึ้นจากปีที่แล้ว
มาปิดที่ระดับ 734.54 จุด เพิ่มขึ้น 284.58 จุด มูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันเพิ่มขึ้นจาก
15,869.94 ล้านบาท มาอยู่ที่ 17,852.52 ล้านบาท
ซึ่งเป็นผลมาจากการภาวะตลาดโดยรวมทั้งในประเทศและต่างประเทศที่ปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับปี
2551

1.  ภาพรวมผลการดำเนินงาน

บริษัท ทิสโก้ไฟแนนเชียลกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) มีกำไรสุทธิจากผลการดำเนินงานในปี 2552
จำนวน 2,394.29 ล้านบาท ซึ่งส่วนใหญ่มาจากรายได้เงินปันผลจากบริษัทย่อยในกลุ่ม
แต่เนื่องจากบริษัท ทิสโก้ไฟแนนเชียลกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) ประกอบธุรกิจการถือหุ้นในบริษัทอื่น
(Holding Company) และไม่มีการประกอบธุรกิจหลักอื่นใด
ดังนั้นผลการดำเนินงานและฐานะการเงินที่ใช้ในการวิเคราะห์ จึงเป็นงบการเงินรวมของกลุ่มทิสโก้
ซึ่งประกอบด้วยกลุ่มธุรกิจหลัก 2 กลุ่ม คือ กลุ่มธุรกิจธนาคารพาณิชย์และกลุ่มธุรกิจหลักทรัพย์

กลุ่มทิสโก้มีผลกำไรก่อนผู้ถือหุ้นส่วนน้อยใน ปี 2552 จำนวน 2,004.75 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 284.14
ล้านบาท (ร้อยละ 16.0) เมื่อเทียบกับปี 2551
จากรายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลสุทธิที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 43.7
ตามการขยายตัวของสินเชื่อธุรกิจและสินเชื่อรายย่อยซึ่งเพิ่มขึ้นร้อยละ 9.8 (รวมเงินลงทุนในลูกหนี้
สินเชื่อจะเพิ่มขึ้นร้อยละ 13.8)
และการปรับตัวสูงขึ้นของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยของเงินให้สินเชื่อจากร้อยละ 3.7 เป็นร้อยละ 5.0
ในขณะที่รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยอยู่ที่ 2,873.06 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 738.73 ล้านบาท (ร้อยละ
34.6) จากการเพิ่มขึ้นของรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยจากธุรกิจธนาคารพาณิชย์เพิ่มขึ้นร้อยละ 27.3
เนื่องมาจากการเติบโตของสินเชื่ออย่างต่อเนื่อง และรายได้จากธุรกิจจัดการกองทุนที่เพิ่มขึ้นร้อยละ
31.3
ซึ่งรวมถึงการเพิ่มขึ้นของค่าธรรมเนียมผันแปรจากผลประกอบการของกองทุนที่ปรับตัวดีขึ้นตามสภาวะตลาด
นอกจากนี้ รายได้ค่านายหน้าจากการซื้อขายหลักทรัพย์เพิ่มขึ้นร้อยละ 4.9
และกลุ่มทิสโก้ได้บันทึกกำไรจากการลงทุนจำนวน 9.54 ล้านบาท
เมื่อเทียบกับผลขาดทุนจากการลงทุนจำนวน 222.61 ล้านบาทในปี 2551 ทั้งนี้
กลุ่มทิสโก้มีกำไรสุทธิภายหลังหักส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยคิดเป็นจำนวน 1,988.39 ล้านบาท

กำไรต่อหุ้นปรับลด (Diluted earnings per share) สำหรับปี 2552 เท่ากับ 2.62 บาท
เทียบกับกำไรต่อหุ้นปรับลดจำนวน 2.11 บาทในปี 2551
ส่วนอัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นเฉลี่ยสำหรับปี 2552 เท่ากับร้อยละ 16.7 เทียบกับปี 2551
ที่ร้อยละ 14.4

(1) โครงสร้างรายได้ของกลุ่มทิสโก้

โครงสร้างรายได้ของกลุ่มทิสโก้สำหรับปี 2551 และ 2552 มีรายละเอียดดังนี้

  ตารางที่ 1 : โครงสร้างรายได้ของกลุ่มทิสโก้ สำหรับปี 2551 และ 2552

  ---------------------------- ------------ --------- ------------ --------- -----------
  ประเภทของรายได้               ปี 2551                 ปี 2552                 เปลี่ยนแปลง

                               จำนวนเงิน     สัดส่วน     จำนวนเงิน     สัดส่วน     YoY

                               (ล้านบาท)     (ร้อยละ)   (ล้านบาท)     (ร้อยละ)   (ร้อยละ)

  รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผล                                                      

  เงินให้สินเชื่อ                   1,214.90     19.3      1,262.28     14.3      3.9

  รายการระหว่างธนาคาร           333.89       5.3       150.39       1.7       (55.0)

  เงินให้เช่าซื้อและสัญญาเช่าการเงิน   5,679.67     90.2      6,426.68     72.6      13.2

  เงินลงทุน                      357.37       5.7       633.31       7.2       77.2

  รวมรายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผล     7,585.82     120.5     8,472.66     95.7      11.7

  ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย                (3,424.19)   (54.4)    (2,491.76)   (28.1)    (27.2)

  รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลสุทธิ     4,161.63     66.1      5,980.90     67.6      43.7

  รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย                                                            

  ค่านายหน้า                     521.21       8.3       546.74       6.2       4.9

  กำไรจากเงินลงทุน               (222.61)     (3.5)     9.54         0.1       104.3

  ค่าธรรมเนียม                   1,439.24     22.9      1,531.06     17.3      6.4

  อื่น ๆ                         396.49       6.3       785.72       8.9       98.2

  รวมรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย           2,134.33     33.9      2,873.06     32.4      34.6

  รายได้รวมก่อนหักหนี้สูญ            6,295.96     100.0     8,853.96     100.0     40.6

  และหนี้สงสัยจะสูญ                                                              

  หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ            (980.50)               (1,547.88)             

  รายได้รวมหลังหักหนี้สูญ            5,315.46               7,306.08               

  และหนี้สงสัยจะสูญ                                                              

  ค่าใช้จ่ายดำเนินงาน              (3,233.81)             (4,460.89)             

  กำไรก่อนภาษีเงินได้              2,081.65               2,845.19               

  และส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                                                       

  ภาษีเงินได้                     (361.04)               (840.44)               

  กำไรก่อนส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย     1,720.61               2,004.75                

  ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย            (6.47)                 (16.36)                

  กำไรสุทธิ                      1,714.14               1,988.39                
  ---------------------------- ------------ --------- ------------ --------- -----------

(2) รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลสุทธิ

ในปี 2552 รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลสุทธิ มีจำนวน 5,980.90 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1,819.27
ล้านบาท (ร้อยละ 43.7) จากปีก่อน โดยที่รายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผล มีจำนวน 8,472.66
ล้านบาท เพิ่มขึ้น 886.83 ล้านบาท (ร้อยละ 11.7) จากการขยายตัวของพอร์ตสินเชื่อ
ในขณะที่ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยลดลง 932.44 ล้านบาท (ร้อยละ 27.2) เป็น 2,491.76 ล้านบาท
เนื่องมาจากภาวะดอกเบี้ยที่ลดลงอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่ต้นปีและสัดส่วนเงินฝากออมทรัพย์และกระแสรายวันที่เพิ่มขึ้นจากร้อยละ
11.5 ในปีก่อนหน้า เป็นร้อยละ 22.9 ในปีนี้

กลุ่มทิสโก้สามารถเพิ่มส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยของเงินให้สินเชื่อจากร้อยละ 3.7 เป็นร้อยละ 5.0
เมื่อเทียบกับปี 2551 จากความสามารถในการปรับสัดส่วนของสินทรัพย์ และหนี้สิน
ให้สอดคล้องกับภาวะอัตราดอกเบี้ย
โดยกลุ่มทิสโก้มีกลยุทธ์ในการขยายตัวในธุรกิจสินเชื่อที่มีผลตอบแทนสูง
ภายใต้การบริหารจัดการความเสี่ยงที่ดี
ในขณะที่ต้นทุนเงินทุนลดลงตามภาวะอัตราดอกเบี้ยของตลาดและการเติบโตอย่างต่อเนื่องของฐานลูกค้าเงินฝากรายย่อย

สำหรับรายได้ดอกเบี้ยและเงินปันผลสุทธิหลังหักหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ ของปี 2552 มีจำนวน
4,433.02 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1,251.89 ล้านบาท หรือร้อยละ 39.4
โดยมีรายการหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญรวมจำนวน 1,547.88 ล้านบาท
ประกอบด้วยยอดสำรองหนี้สูญตามหลักเกณฑ์ประมาณการค่าความสูญเสียที่น่าจะเกิดขึ้นในอนาคตอีก
12 เดือนข้างหน้า (Expected Loss) เป็นจำนวน 1,086.62 ล้านบาท
และสำรองทั่วไปเพื่อรองรับความผันผวนในอนาคตจำนวน 461.26 ล้านบาท
ซึ่งเมื่อเทียบกับยอดสำรองหนี้สูญจำนวน 980.50 ล้านบาทในปี 2551
แล้วจะพบว่าค่าใช้จ่ายดังกล่าวเป็นไปตามการขยายตัวของสินเชื่อและคุณภาพของสินเชื่อที่ปรับตัวดีขึ้น

ตารางที่ 2 : ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยปี 2551 – 2552

  ------------------------------------------- -------------- -------------
                                              ปี 2551         ปี 2552

                                              (ร้อยละ)        (ร้อยละ)

  อัตราผลตอบแทนของเงินให้สินเชื่อ                   7.3            7.1
  (Yield on loans)                                           

  อัตราดอกเบี้ยจ่าย (Cost of Fund)                3.6            2.1

  ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย (Loan Spread)              3.7            5.0
  ------------------------------------------- -------------- -------------

(3) รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย

ในปี 2552 กลุ่มทิสโก้มีรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยจากธุรกิจหลักจำนวน 2,863.51 ล้านบาท
เพิ่มขึ้นจากปีที่แล้วจำนวน 506.58 ล้านบาท (ร้อยละ 21.5)
จากการเพิ่มขึ้นของรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยจากธุรกิจธนาคารพาณิชย์จำนวน 348.98 ล้านบาท
หรือร้อยละ 27.3 มาเป็น 1,628.35 ล้านบาท เนื่องมาจากการเติบโตอย่างต่อเนื่องของสินเชื่อ
ประกอบกับการเพิ่มขึ้นของรายได้จากธุรกิจจัดการกองทุนที่เพิ่มขึ้นจำนวน 153.19 ล้านบาท
(ร้อยละ 31.3)
ตามการขยายตัวของสินทรัพย์ภายใต้การบริหารและการเพิ่มขึ้นของค่าธรรมเนียมผันแปรจากผลประกอบการของกองทุนจำนวน
129.77 ล้านบาท (ร้อยละ 752.1) นอกจากนี้รายได้ค่านายหน้าจากการซื้อขายหลักทรัพย์เพิ่มขึ้น
25.52 ล้านบาท (ร้อยละ 4.9) ตามสภาวะตลาดทุนที่ปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน ทั้งนี้ ในปี
2552 กลุ่มทิสโก้มีกำไรจากการลงทุนจำนวน 9.54 ล้านบาท
เมื่อเทียบกับผลขาดทุนจากการลงทุนจำนวน 222.61 ล้านบาทในปี 2551
ส่งผลให้รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยรวมเพิ่มขึ้น 738.73 ล้านบาท หรือร้อยละ 34.6 เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
มาอยู่ที่ 2,873.06 ล้านบาท

(4) ค่าใช้จ่ายการดำเนินงาน

ในปี 2552 ค่าใช้จ่ายที่มิใช่ดอกเบี้ยมีจำนวน 4,460.89 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1,227.08 ล้านบาท
(ร้อยละ 37.9) เมื่อเทียบกับปี 2551
เนื่องมาจากการตั้งสำรองสำหรับทรัพย์สินรอการขายในระหว่างปีนี้ ทั้งนี้
กลุ่มทิสโก้มีทรัพย์สินรอการขายทั้ง สิ้นปี 2552 ทั้งสิ้นจำนวน 586.45 ล้านบาท
โดยส่วนใหญ่เป็นทรัพย์สินประเภทที่ดินและอาคาร ซึ่งภายใต้สถานการณ์เศรษฐกิจปัจจุบัน
การขายทรัพย์สินทั้งหมดออกไปในทันที จะทำให้ราคาขายต่ำกว่ามูลค่าที่ควรจะเป็น
บริษัทจึงได้ชะลอการขายทรัพย์สินดังกล่าวออกไปก่อน ทั้งนี้
ทรัพย์สินดังกล่าวอยู่ในเกณฑ์ที่บริษัทจะถือครองครบ 10 ปี
ซึ่งธนาคารแห่งประเทศไทยกำหนดให้ขายออกไป ดังนั้น ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552
บริษัทจึงได้ตั้งสำรองครบถ้วนร้อยละ 100 ของทรัพย์สินรอการขายที่มีอายุการถือครองเกิน 10
ปีแล้ว ซึ่งมียอดสำรองทั้งสิ้นจำนวน 537.28 ล้านบาท ตามนโยบายการตั้งสำรองอย่างระมัดระวัง

นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายที่มิใช่ดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นเกิดจากการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับอาคาร
สถานที่และอุปกรณ์จากการลงทุนในระบบสารสนเทศและการพัฒนาระบบโครงสร้างพื้นฐานและการขยายสาขาเพื่อรองรับการขยายตัวของธุรกิจ
โดยเมื่อหักค่าใช้จ่ายการตั้งสำรองสำหรับทรัพย์สินรอการขายออกไปแล้ว
ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานจะเพิ่มขึ้นร้อยละ 21.3
และมีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานต่อรายได้รวมสุทธิก่อนหักหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญสำหรับปี
2552 ที่ร้อยละ 45.4 ลดลงจากปี 2551 ซึ่งอยู่ที่ร้อยละ 51.4

(5) หนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญ

ในปี 2552 กลุ่มทิสโก้มีการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สูญและหนี้สงสัยจะสูญเป็นจำนวนที่สูง
ทั้งนี้หากพิจารณาจากคุณภาพของพอร์ต์สินเชื่อ
เงินสำรองที่ต้องตั้งตามประมาณการความสูญเสียที่น่าจะเกิดขึ้นในอีก 12 เดือนข้างหน้า
กลุ่มทิสโก้จะต้องตั้งสำรองเป็นจำนวน 1,086.62 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 1.0
ของสินเชื่อทั้งหมดซึ่งลดลงเล็กน้อยจากปี 2551 อันเนื่องมาจากคุณภาพของสินทรัพย์ที่ปรับตัวดีขึ้น
เห็นได้จากระดับ NPL ที่ปรับตัวลดลงจากร้อยละ 2.9 เป็นร้อยละ 2.5
ในขณะที่ผลขาดทุนจากการขายรถยึดก็ลดลงตามการคลี่คลายของภาวะราคาน้ำมัน
อย่างไรก็ตามเนื่องจากเศรษฐกิจภายในประเทศยังอยู่ในภาวะฟื้นตัว
และยังคงมีปัจจัยเสี่ยงหลายประการเช่น ราคาน้ำมัน และอัตราดอกเบี้ย ที่ยังคงมีความผันผวน
กลุ่มทิสโก้จึงได้ตัดสินใจที่จะตั้งสำรองทั่วไปเพิ่มขึ้นอีก 461.26 ล้านบาทในปี 2552
ทำให้มีสำรองส่วนเกิน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 ทั้งสิ้นเป็นจำนวน 727.85 ล้านบาท
เพื่อรองรับกับความผันผวนของปัจจัยเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต

ณ สิ้นปี 2552 กลุ่มทิสโก้มีอสังหาริมทรัพย์รอการขายจำนวน 537.28 ล้านบาท
โดยในระหว่างปีมีการจำหน่ายออกไปจำนวน 473.71 ล้าน คิดเป็นร้อยละ 3.4 ของเงินกองทุน
ซึ่งต่ำกว่าเกณฑ์ของธนาคารเเห่งประเทศไทยที่กำหนดไว้ว่าหากสถาบันการเงินต้องการถือครองอสังหาริมทรัพย์รอการขายเกิน
10 ปีขึ้นไป ในจำนวนมากกว่าร้อยละ 10 ของเงินกองทุน จะต้องทยอยตั้งสำรองให้ครบร้อยละ 70
ภายใน 7 ปี ฉะนั้นกลุ่มทิสโก้จึงไม่มีความจำเป็นที่ต้องกันสำรองตามเกณฑ์ดังกล่าว
อย่างไรก็ตามมูลค่าอสังหาริมทรัพย์ดังกล่าวมีปริมาณไม่มาก
และเพื่อเป็นการตัดภาระและความเสี่ยงใดๆ ที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต
กลุ่มทิสโก้จึงตัดสินใจตั้งสำรองร้อยละ 100 ของมูลค่าสุทธิของอสังหาริมทรัพย์รอการขาย จำนวน
537.28 ล้านบาท
อนึ่งมูลค่าสุทธิดังกล่าวเป็นมูลค่าภายหลังปรับปรุงการด้อยค่าให้เป็นราคาตลาดแล้ว

(6) ภาษีเงินได้นิติบุคคล

กลุ่มทิสโก้มีค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้นิติบุคคลสำหรับ ปี 2552 จำนวน 840.44 ล้านบาท
คิดเป็นอัตราภาษีร้อยละ 29.5 เทียบกับอัตราภาษีร้อยละ 17.3 ในปี 2551

2.  ฐานะการเงิน

(1) สินทรัพย์

สินทรัพย์รวมของกลุ่มทิสโก้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 มีจำนวน 138,804.36 ล้านบาท
ซึ่งเพิ่มขึ้นจากปีที่แล้ว 12,631.23 ล้านบาท (ร้อยละ 10.0)
โดยสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของเงินให้สินเชื่อที่เพิ่มขึ้นร้อยละ 9.8 จาก 103,109.71
ล้านบาท เป็น 113,232.98 ล้านบาท

ตารางที่ 3: โครงสร้างสินทรัพย์ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 และ 2552

  ------------------------------------------------- ------------ --------- ------------ --------- -----------
  สินทรัพย์                                            ณ วันที่ 31               ณ วันที่ 31               เปลี่ยนแปลง
                                                    ธันวาคม 2551            ธันวาคม 2552            (ร้อยละ)

                                                    จำนวนเงิน     สัดส่วน     จำนวนเงิน     สัดส่วน     

                                                    (ล้านบาท)     (ร้อยละ)   (ล้านบาท)     (ร้อยละ)   

  เงินสด                                             595.57       0.5       826.53       0.6       38.8

  รายการระหว่างธนาคารและตลาดเงิน                      13,590.97    10.8      12,708.24    9.2       (6.5)

  หลักทรัพย์ซื้อโดยมีสัญญาขายคืน                            0.00         0.0       0.00         0.0       0.0

  เงินลงทุนในตราสารหนี้                                 2,712.76     2.2       3,512.55     2.5       29.5

  เงินลงทุนในตราสารทุน                                 2,642.72     2.1       5,925.40     4.3       124.2

  สินเชื่อธุรกิจ                                         19,488.07    15.4      19,391.66    14.0      (0.5)

  สินเชื่อรายย่อย                                       78,993.14    62.6      88,108.00    63.5      11.5

  สินเชื่ออื่น                                           4,628.50     3.7       5,733.31     4.1       23.9

  ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญและการปรับมูลค่าจากการปรับโครงสร้างหนี้   (1,854.53)   (1.5)     (2,425.28)   (1.7)     30.8

  สินทรัพย์อื่น                                          5,375.94     4.3       5,023.94     3.6       (6.5)

  รวมของกลุ่มทิสโก้                                     126,173.13   100.0     138,804.36   100.0     10.0
  ------------------------------------------------- ------------ --------- ------------ --------- -----------

-   เงินลงทุน

เงินลงทุน ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 มีมูลค่า 9,437.95 ล้านบาท เงินลงทุนเพิ่มขึ้น 4,082.48
ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 76.2 เนื่องมาจากการรับโอนสินเชื่อเช่าซื้อจาก บริษัท ไพรมัส ลีสซิ่ง
จำกัด และบริษัท จีเอ็มเอซี (ประเทศไทย) จำกัด ซึ่งบันทึกเป็นเงินลงทุนตามมาตรฐานบัญชี
โดยเมื่อรวมสินเชื่อที่บันทึกเป็นเงินลงทุนแล้ว เงินให้สินเชื่อเพิ่มขึ้นร้อยละ 13.8 เมื่อเทียบกับสิ้นปี
2551

-   เงินให้สินเชื่อและลูกหนี้

เงินให้สินเชื่อของกลุ่มทิสโก้ ณ สิ้นปี 2552 มีจำนวน 113,232.98 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10,123.27
ล้านบาท (ร้อยละ 9.8) ตามการเติบโตของสินเชื่อธุรกิจ และสินเชื่อรายย่อย ทั้งนี้
สัดส่วนเงินให้สินเชื่อของทั้งกลุ่ม แบ่งออกเป็น สินเชื่อรายย่อยร้อยละ 77.8 สินเชื่อธุรกิจร้อยละ
17.1 และสินเชื่ออื่นๆ ร้อยละ 5.1 ทั้งนี้
รายละเอียดของเงินให้สินเชื่อจำแนกตามประเภทธุรกิจมีปรากฏดังตารางต่อไปนี้

ตารางที่ 4 : รายละเอียดของเงินให้สินเชื่อจำแนกตามประเภทธุรกิจ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551
และ 2552

  ------------------------- ------------ --------- ------------ --------- -----------
  ประเภทธุรกิจ                ณ วันที่ 31               ณ วันที่ 31               เปลี่ยนแปลง
                            ธันวาคม 2551            ธันวาคม 2552            

                            จำนวนเงิน     สัดส่วน     จำนวนเงิน     สัดส่วน     (ร้อยละ)

                            (ล้านบาท)     (ร้อยละ)   (ล้านบาท)     (ร้อยละ)    

  การผลิตและการพาณิชย์         7,342.21     7.1       10,185.79    9.0       38.7

  อสังหาริมทรัพย์และการก่อสร้าง   8,807.72     8.5       6,237.64     5.5       (29.2)

  สาธารณูปโภคและการบริการ     3,212.80     3.1       2,833.16     2.5       (11.8)

  การเกษตรและเหมืองแร่        125.35       0.1       135.07       0.1       7.8

  รวมสินเชื่อธุรกิจ              19,488.07    18.9      19,391.66    17.1      (0.5)

  สินเชื่อเช่าซื้อ                77,287.11    75.0      86,632.18    76.5      12.1

  สินเชื่อเพื่อการเคหะ           1,706.03     1.7       1,475.83     1.3       (13.5)

  รวมสินเชื่อรายย่อย            78,993.14    76.6      88,108.00    77.8      11.5

  สินเชื่ออื่นๆ                  4,628.50     4.5       5,733.31     5.1       23.9

  รวมของกลุ่มทิสโก้             103,109.71   100.0     113,232.98   100.0     9.8
  ------------------------- ------------ --------- ------------ --------- -----------

-   หนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้

ในปี 2552
กลุ่มทิสโก้สามารถลดอัตราส่วนหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ต่อสินเชื่อรวมของกลุ่มทิสโก้จากร้อยละ 2.9
ณ สิ้นปี 2551 เป็นร้อยละ 2.5
ด้วยการบริหารจัดการสินเชื่อด้อยคุณภาพอย่างมีประสิทธิภาพผ่านเครื่องมือการบริหารความเสี่ยงอันทันสมัย
และมีการติดตามชำระหนี้ ปรับปรุงโครงสร้างหนี้ และตัดจำหน่ายหนี้สูญที่รัดกุม
โดยมีหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ของสินเชื่อรายย่อยในอัตราร้อยละ 1.9
และหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ของสินเชื่อธุรกิจในอัตราร้อยละ 3.5 ทั้งนี้
หนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ทั้งหมดมีจำนวน 2,806.57 ล้านบาท ลดลง 177.84 ล้านบาท (ร้อยละ
6.0) แบ่งเป็นของธนาคารจำนวน 2,461.08 ล้านบาท และบริษัทย่อยอื่นจำนวน 345.49
ล้านบาท

ตารางที่ 5: หนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้จำแนกตามประเภทสินเชื่อ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 และ
2552

+-----------------+-------+------+-----+------+-------+-----+-------+
| ประเภทธุรกิจ      | ณ วันที่ |      |     | ณ    |       |     | เปลี่ย  |
|                 | 31    |      |     | วันที่  |       |     | นแปลง |
|                 | ธ     |      |     | 31   |       |     | (ร    |
|                 | ันวาคม |      |     | ธัน   |       |     | ้อยละ) |
|                 | 2551  |      |     | วาคม |       |     |       |
|                 |       |      |     | 2552 |       |     |       |
+-----------------+-------+------+-----+------+-------+-----+-------+
|                 | ร้อย   | จำนว | สัดส | ร้อยล | จำน   | สัดส |       |
|                 | ละของ | นเงิน | ่วน( | ะของ | วนเงิน | ่วน( |       |
|                 |       |      | ร้อย |      |       | ร้อย |       |
|                 |       |      | ละ) |      |       | ละ) |       |
+-----------------+-------+------+-----+------+-------+-----+-------+
|                 | สินเชื่อ | (ล้าน |     | ส    | (ล้า   |     |       |
|                 |       | บาท) |     | ินเชื่อ | นบาท) |     |       |
+-----------------+-------+------+-----+------+-------+-----+-------+
| กา              | 1.4   | 10   | 3.4 | 1.4  | 1     | 5.0 | 36.8  |
| รผลิตและการพาณิชย์ |       | 2.22 |     |      | 39.80 |     |       |
+-----------------+-------+------+-----+------+-------+-----+-------+
| อสังหาริมท        | 4.9   | 43   | 1   | 7.2  | 4     | 1   | 2.7   |
| รัพย์และการก่อสร้าง |       | 5.09 | 4.6 |      | 46.99 | 5.9 |       |
+-----------------+-------+------+-----+------+-------+-----+-------+
| สาธารณ          | 2.1   | 6    | 2.3 | 2.9  | 82.95 | 3.0 | 20.3  |
| ูปโภคและการบริการ |       | 8.93 |     |      |       |     |       |
+-----------------+-------+------+-----+------+-------+-----+-------+
| การ             | 0.2   | 0.25 | 0.0 | 2.3  | 3.10  | 0.1 | 1,    |
| เกษตรและเหมืองแร่ |       |      |     |      |       |     | 162.2 |
+-----------------+-------+------+-----+------+-------+-----+-------+
| รวมหน           | 3.1   | 60   | 2   | 3.5  | 6     | 2   | 10.9  |
| ี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ |       | 6.49 | 0.3 |      | 72.85 | 4.0 |       |
|                 |       |      |     |      |       |     |       |
| ของสินเชื่อธุรกิจ    |       |      |     |      |       |     |       |
+-----------------+-------+------+-----+------+-------+-----+-------+
| สินเชื่อเช่าซื้อ      | 2.2   | 1,71 | 5   | 1.7  | 1,4   | 5   | (     |
|                 |       | 9.79 | 7.6 |      | 97.31 | 3.4 | 12.9) |
+-----------------+-------+------+-----+------+-------+-----+-------+
| สินเชื่อเพื่อการเคหะ | 11.0  | 18   | 6.3 | 11.6 | 1     | 6.1 | (9.3) |
|                 |       | 7.94 |     |      | 70.50 |     |       |
+-----------------+-------+------+-----+------+-------+-----+-------+
| รวมหน           | 2.4   | 1,90 | 6   | 1.9  | 1,6   | 5   | (     |
| ี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ |       | 7.73 | 3.9 |      | 67.82 | 9.4 | 12.6) |
|                 |       |      |     |      |       |     |       |
| ของสินเชื่อรายย่อย  |       |      |     |      |       |     |       |
+-----------------+-------+------+-----+------+-------+-----+-------+
| อื่นๆ             | 8.9   | 47   | 1   | 6.9  | 4     | 1   | (0.9) |
|                 |       | 0.19 | 5.8 |      | 65.90 | 6.6 |       |
+-----------------+-------+------+-----+------+-------+-----+-------+
| รวมหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิด | 2.9   | 2,98 | 10  | 2.5  | 2,8   | 10  | (6.0) |
| รายได้ของกลุ่มทิสโก้ |       | 4.42 | 0.0 |      | 06.57 | 0.0 |       |
+-----------------+-------+------+-----+------+-------+-----+-------+

-   ค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญและค่าเผื่อการปรับมูลค่าจากการปรับโครงสร้างหนี้

กลุ่มทิสโก้ใช้วิธีการตั้งสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับพอร์ตสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ ตามหลักเกณฑ์
Basel II ด้วยวิธี Collective Approach
ซึ่งจะตั้งสำรองตามประมาณค่าความสูญเสียที่น่าจะเกิดขึ้นในอนาคตอีก 12 เดือนข้างหน้า
(Expected Loss) จากพอร์ตสินเชื่อดังกล่าว
โดยใช้ข้อมูลสถิติหนี้เสียของพอร์ตสินเชื่อในอดีตประกอบกับการปรับปรุงข้อมูลให้เข้ากับสถานการณ์ล่าสุดในปัจจุบัน
โดยกลุ่มทิสโก้มียอดสำรองค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญและค่าเผื่อการปรับมูลค่าจากการปรับโครงสร้างหนี้ทั้งสิ้นจำนวน
2,425.28 ล้านบาท คิดเป็นร้อยละ 86.4 ของยอดหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้
โดยเงินสำรองเป็นส่วนของธนาคารจำนวน 2,088.43 ล้านบาท
แบ่งเป็นสำรองหนี้สูญเฉพาะรายสำหรับหนี้จัดชั้นจำนวน 1,360.59 ล้านบาท
และเป็นยอดสำรองหนี้สูญทั่วไปจำนวน 727.85 ล้านบาท
ซึ่งสูงกว่าเกณฑ์ขั้นต่ำของธนาคารแห่งประเทศไทยที่เท่ากับ 1,327.67 ล้านบาท
ตามนโยบายการตั้งสำรองอย่างระมัดระวัง
เพื่อเป็นการป้องกันความเสี่ยงที่อาจจะเกิดขึ้นต่อการดำเนินงาน

ตารางที่ 6 : รายละเอียดของค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญ จำแนกตามการจัดชั้นของลูกหนี้ ณ วันที่ 31
ธันวาคม 2551 และ 2552

+--------------+----------+----------+----------+----------+----------+
|              | ณ วันที่ 31 | สัดส่วน    | ณ วันที่ 31 | สัดส่วน    | เ        |
|              | ธันวาคม   |          | ธันวาคม   |          | ปลี่ยนแปลง |
|              | 2551     | (ร้อยละ)  | 2552     | (ร้อยละ)  |          |
|              |          |          |          |          | (ร้อยละ)  |
|              | (ล้านบาท) |          | (ล้านบาท) |          |          |
+--------------+----------+----------+----------+----------+----------+
| จัดชั้นปกติ      | 411.50   | 22.2     | 732.74   | 30.2     | 78.1     |
+--------------+----------+----------+----------+----------+----------+
| จัดชั้นก        | 37.82    | 2.0      | 97.12    | 4.0      | 156.8    |
| ล่าวถึงเป็นพิเศษ |          |          |          |          |          |
+--------------+----------+----------+----------+----------+----------+
| จัดชั้น         | 245.65   | 13.2     | 229.55   | 9.5      | (6.6)    |
| ต่ำกว่ามาตรฐาน |          |          |          |          |          |
+--------------+----------+----------+----------+----------+----------+
| จัดชั้นสงสัย     | 195.79   | 10.6     | 113.80   | 4.7      | (41.9)   |
+--------------+----------+----------+----------+----------+----------+
| จัดชั้นสงสัยจะสูญ | 697.00   | 37.6     | 524.20   | 21.6     | (24.8)   |
+--------------+----------+----------+----------+----------+----------+
| จ            | 266.74   | 14.4     | 727.84   | 30.0     | (172.9)  |
| ัดชั้นสำรองทั่วไป |          |          |          |          |          |
+--------------+----------+----------+----------+----------+----------+
| รวม          | 1,854.51 | 100.0    | 2,425.26 | 100.0    | 30.8     |
+--------------+----------+----------+----------+----------+----------+

(2) หนี้สิน

หนี้สินรวมของกลุ่มทิสโก้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 มีจำนวน 126,229.02 ล้านบาท เพิ่มขึ้น
11,591.92 ล้านบาท (ร้อยละ 10.1) เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของเงินฝากจำนวน 9,916.38
ล้านบาท (ร้อยละ 9.9) ตามนโยบายการขยายฐานเงินฝากลูกค้ารายย่อย
โดยสัดส่วนหนี้สินของกลุ่มทิสโก้ ประกอบด้วยเงินฝากซึ่งรวมเงินกู้ยืมระยะสั้นร้อยละ 87.5
รายการระหว่างธนาคารและตลาดเงินร้อยละ 5.1 เงินกู้ยืมระยะยาวร้อยละ 4.3 และ อื่นๆ
ร้อยละ 3.1 นอกจากนี้ ธนาคารได้ออกหุ้นกู้ด้อยสิทธิ (Subordinated debenture)
ในระหว่างปี 2552 เป็นจำนวนทั้งสิ้น 4,000 ล้านบาท ซึ่งนับเป็นเงินกองทุนขั้นที่ 2
โดยจะครบกำหนดไถ่ถอนในปี 2562

ตารางที่ 7: รายละเอียดของหนี้สินจำแนกตามประเภท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 และ 2552

  ------------------------------ ------------ --------- ------------ --------- -----------
  หนี้สิน                           ณ วันที่ 31               ณ วันที่ 31               เปลี่ยนแปลง
                                 ธันวาคม 2551            ธันวาคม 2552            (ร้อยละ)

                                 จำนวนเงิน     สัดส่วน     จำนวนเงิน     สัดส่วน     

                                 (ล้านบาท)     (ร้อยละ)   (ล้านบาท)     (ร้อยละ)   

  เงินฝากรวม[1]                   100,591.04   87.7      110,507.42   87.5      9.9

  รายการระหว่างธนาคารและตลาดเงิน   5,727.88     5.0       6,380.22     5.1       11.4

  เงินกู้ยืมระยะยาว                  4,899.30     4.3       5,429.75     4.3       10.8

  อื่น ๆ                           3,418.88     3.0       3,911.63     3.1       14.4

  รวมของกลุ่มทิสโก้                  114,637.10   100.0     126,229.02   100.0     10.1
  ------------------------------ ------------ --------- ------------ --------- -----------

(3) ส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนของผู้ถือหุ้นและกำไรที่ยังไม่ได้จัดสรรมีจำนวน 12,518.72 ล้านบาท และ 4,342.45
ล้านบาท ตามลำดับ เพิ่มขึ้น จากสิ้นปี 2551 จำนวน 982.68 ล้านบาท (ร้อยละ 8.5) และ
506.67 ล้านบาท (ร้อยละ 13.2) ตามลำดับ โดยในระหว่างปี 2552
กลุ่มทิสโก้มีการจ่ายเงินปันผลสำหรับผลประกอบการปี 2551 จำนวน 908.03 ล้านบาท
คิดเป็นอัตราการจ่ายเงินปันผลร้อยละ 52.8
และมีการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลสำหรับผลการดำเนินงานครึ่งปีแรกของปี 2552 จำนวน
453.86 ล้านบาท คิดเป็นอัตราการจ่ายเงินปันผลร้อยละ 47.5

สำหรับมูลค่าตามบัญชีของธนาคารและบริษัทย่อย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 เท่ากับ 17.22
บาทต่อหุ้น เพิ่มขึ้นจาก 15.92 บาทต่อหุ้น ณ สิ้นปี 2551 นอกจากนี้
กลุ่มทิสโก้มีการแปลงสภาพหุ้นบุริมสิทธิเป็นหุ้นสามัญเนื่องจากการครบกำหนดบุริมสิทธิของหุ้นบุริมสิทธิในปี
2552 โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 กลุ่มทิสโก้มีหุ้นที่ออกและชำระแล้วจำนวน 726.87 ล้านหุ้น
แบ่งเป็นเป็นหุ้นสามัญจำนวน 726.17 ล้านหุ้น และหุ้นบุริมสิทธิจำนวน 0.70 ล้านหุ้น

(4) รายการนอกงบดุลและภาระผูกพัน

กลุ่มทิสโก้มีรายการนอกงบดุลและภาระผูกพันซึ่งประกอบด้วย
การรับอาวัลตั๋วเงินและการค้ำประกันการกู้ยืมเงิน และภาระผูกพันอื่น ในปี 2551 และ 2552
จำนวน 7,548.19 ล้านบาท และ 2,504.32 ล้านบาท ตามลำดับ ทั้งนี้ การลดลงในปี 2552
ส่วนใหญ่เป็นผลจากการครบกำหนดอายุของสัญญาแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ (Cross
Currency Swap) และสัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยของเงินต้น

3.  ผลการดำเนินงานที่ผ่านมาของแต่ละกลุ่มธุรกิจ

(1) ธุรกิจธนาคารพาณิชย์

-   เงินให้สินเชื่อ

ณ สิ้นปี 2552 เงินให้สินเชื่อของกลุ่มทิสโก้ มีจำนวน 113,232.98 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10,123.27
ล้านบาท (ร้อยละ 9.8) จากสิ้นปี 2551 ตามการเติบโตของสินเชื่อธุรกิจ และสินเชื่อรายย่อย
โดยเมื่อรวมสินเชื่อที่บันทึกเป็นเงินลงทุนแล้ว เงินให้สินเชื่อเพิ่มขึ้นร้อยละ 13.8 เมื่อเทียบกับสิ้นปี
2551 ทั้งนี้ สัดส่วนเงินให้สินเชื่อของทั้งกลุ่ม แบ่งออกเป็น สินเชื่อรายย่อยร้อยละ 77.8
สินเชื่อธุรกิจร้อยละ17.1 และสินเชื่ออื่นๆ ร้อยละ 5.1

-   สินเชื่อธุรกิจ

ณ สิ้นปี 2551 สินเชื่อธุรกิจของกลุ่มทิสโก้มีมูลค่า 19,391.66 ล้านบาท ลดลง 96.41 ล้านบาท
(ร้อยละ 0.5) จากสิ้นปี 2551
โดยเป็นการลดลงของสินเชื่อในกลุ่มอสังหาริมทรัพย์และการก่อสร้างเป็นหลัก

-   สินเชื่อรายย่อย

ณ สิ้นปี 2552 สินเชื่อรายย่อยประกอบด้วย สินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ รถจักรยานยนต์และอื่นๆ ร้อยละ
98.3 และสินเชื่อเพื่อการเคหะร้อยละ 1.7 โดยมูลค่าของสินเชื่อเช่าซื้อมีจำนวน 86,632.18
ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9,345.07 ล้านบาท (ร้อยละ 12.1) เมื่อเทียบกับสิ้นที่ผ่านมา
โดยสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ที่อนุมัติใหม่มีจำนวน 41,975.26 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 526.27 ล้านบาท
(ร้อยละ 1.3) เมื่อเทียบกับปี 2551 ส่วนยอดขายรถยนต์ใหม่ภายในประเทศของปี 2552 อยู่ที่
548,872 คัน ลดลงร้อยละ 10.6 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ 614,078 คัน
ส่งผลให้อัตราปริมาณการให้สินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์ใหม่ของกลุ่มทิสโก้ต่อปริมาณการจำหน่ายรถยนต์ใหม่เฉลี่ย
(Penetration Rate) ของปี 2552 อยู่ที่ร้อยละ 12.0
ซึ่งยังอยู่ในระดับสูงเมื่อเทียบกับอัตราเฉลี่ย ณ สิ้นปี 2551 ที่ร้อยละ 10.2

-   เงินฝาก

ณ สิ้นปี 2552 เงินฝากรวมมีจำนวน 110,507.42 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9,916.38 ล้านบาท
(ร้อยละ 9.9) จากสิ้นปี 2551
โดยสัดส่วนเงินฝากประเภทเงินฝากออมทรัพย์และเผื่อเรียกต่อยอดเงินฝากเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 22.9
จากร้อยละ 11.5 ในปี 2551

ตารางที่ 8: รายละเอียดโครงสร้างเงินฝาก ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 และ 2552

  ------------------------ ------------ --------- ------------ --------- -----------
  ประเภทเงินฝาก             ณ วันที่ 31               ณ วันที่ 31               เปลี่ยนแปลง
                           ธันวาคม 2551            ธันวาคม 2552            

                           จำนวนเงิน     สัดส่วน     จำนวนเงิน     สัดส่วน     (ร้อยละ)

                           (ล้านบาท)     (ร้อยละ)   (ล้านบาท)     (ร้อยละ)    

  จ่ายคืนเมื่อทวงถาม           6,414.46     6.4       7,430.53     6.7       15.8

  ออมทรัพย์                  5,140.40     5.1       17,920.36    16.2      248.6

  จ่ายคืนเมื่อสิ้นระยะเวลา       4,043.74     4.0       1,939.79     1.8       (52.0)

  บัตรเงินฝาก                43,221.62    43.0      29,515.42    26.7      (31.7)

  ตั๋วสัญญาใช้เงินและตั๋วแลกเงิน   2.40         0.0       2.38         0.0       0.0

  เงินกู้ยืมระยะสั้น             41,768.42    41.5      53,698.94    48.6      28.6

  เงินฝากรวม                100,591.04   100.0     110,507.42   100.0     9.9
  ------------------------ ------------ --------- ------------ --------- -----------

ทั้งนี้ ณ สิ้นปี 2552 อัตราส่วนเงินให้สินเชื่อต่อเงินฝากเท่ากับร้อยละ 102.5
ซึ่งอยู่ในระดับเดียวกันกับ สิ้นปี 2551

(2) ธุรกิจหลักทรัพย์

ณ สิ้นปี 2552 ดัชนีตลาดหลักทรัพย์ปิดที่ 734.54 จุด เพิ่มขึ้นจากสิ้นปีที่แล้วที่ปิดที่ระดับ 449.96 จุด
มูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันเท่ากับ 17,852.52 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 12.5
จากปีก่อนซึ่งเท่ากับ 15,869.94 ล้านบาท
จากการที่บรรยากาศในการลงทุนมีความคึกคักมากขึ้นตามแรงสนับสนุนจากนักลงทุนสถาบันทั้งในและต่างประเทศอันเป็นผลจากภาวะเศรษฐกิจที่มีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้น

มูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันผ่าน บล. ทิสโก้ เท่ากับ 902.79 ล้านบาท ซึ่งเพิ่มขึ้นร้อยละ 6.8
เมื่อเทียบกับปีก่อน ส่งผลให้รายได้ค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์เพิ่มขึ้นร้อยละ 4.9 หรือ 25.52
ล้านบาท เป็น 546.74 ล้านบาทในปีนี้ อย่างไรก็ตามส่วนแบ่งตลาดเฉลี่ยของ บล.ทิสโก้
ลดลงจากร้อยละ 2.6 เป็นร้อยละ 2.5 ในปีนี้
โดยส่วนใหญ่เป็นการลดลงของส่วนแบ่งตลาดของลูกค้าสถาบันในประเทศและลูกค้ารายย่อย
เนื่องจากบล. ทิสโก้ไม่มีการทำการลงทุนในบัญชีของบริษัท (Proprietary Trading)
ในขณะที่บริษัทหลักทรัพย์หลายแห่งทำการลงทุนในบัญชีของบริษัท เพื่อเพิ่มรายได้จากการลงทุน
ท่ามกลางภาวะการซื้อขายในตลาดที่เบาบาง ประกอบกับสภาวะตลาดทุนในระหว่าง ปี 2552
เป็นช่วงที่เหมาะสมกับการซื้อขายระยะสั้น ในขณะที่ลูกค้าส่วนใหญ่ของบล.ทิสโก้
เน้นการลงทุนระยะยาว จึงไม่ได้มีการซื้อขายบ่อยมากนัก
โดยเมื่อหักมูลค่าการซื้อขายของการลงทุนในบัญชีบริษัทออกไปแล้ว ส่วนแบ่งตลาดเฉลี่ยของ บล.
ทิสโก้จะอยู่ในระดับเดียวกันปี 2551 ที่ร้อยละ 2.9 ทั้งนี้ สัดส่วนมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์ของ
บล. ทิสโก้ ประกอบด้วยลูกค้าสถาบันต่างประเทศร้อยละ 31.7 ลูกค้าสถาบันในประเทศร้อยละ
26.3 และลูกค้ารายย่อยในประเทศร้อยละ 42.0 สำหรับรายได้ค่าธรรมเนียมจากธุรกิจวาณิชธนกิจ
ในปี 2552 อยู่ที่ 45.89 ล้านบาท เทียบกับปีก่อนที่ 67.00 ล้านบาท

(3) ธุรกิจจัดการกองทุน

กลุ่มทิสโก้มีรายได้ค่าธรรมเนียมจากธุรกิจจัดการกองทุน ณ สิ้นปี 2552 จำนวน 642.54 ล้านบาท
เพิ่มขึ้น 153.19 ล้านบาท (ร้อยละ 31.3) เมื่อเทียบกับปีก่อน
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการเพิ่มขึ้นของค่าธรรมเนียมผันแปรจากผลประกอบการของกองทุนจำนวน 129.77
ล้านบาทหรือร้อยละ 752.1 และมีรายได้ค่าธรรมเนียมจัดการกองทุนพื้นฐานเพิ่มขึ้น 23.42
ล้านบาทหรือร้อยละ 5.0 โดยสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของยอดสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร
และผลตอบแทนของกองทุนที่ปรับตัวดีขึ้นอย่างมาก

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552
ภาวะตลาดโดยรวมของธุรกิจการจัดการกองทุนมีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารจำนวน 2,407,039.25
ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากวันที่ 31 ธันวาคม 2551 จำนวน 414,792.14 ล้านบาท (ร้อยละ 20.8)
โดย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 บลจ. ทิสโก้ มีสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร ณ วันที่ 31 ธันวาคม
2552 จำนวน 123,286.40 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 16,301.23 ล้านบาท (ร้อยละ 15.2)
เมื่อเทียบกับสิ้นปีที่แล้ว และมีส่วนแบ่งตลาด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 เป็นอันดับที่ 7
ซึ่งมีส่วนแบ่งตลาดเท่ากับร้อยละ 5.1
แบ่งเป็นกองทุนสำรองเลี้ยงชีพซึ่งมีส่วนแบ่งตลาดในธุรกิจกองทุนสำรองเลี้ยงชีพเป็นอันดับ 3
โดยมีส่วนแบ่งตลาดร้อยละ 13.7 สำหรับกองทุนส่วนบุคคลมีส่วนแบ่งตลาดมากเป็นอันดับที่ 2
มีส่วนแบ่งตลาดร้อยละ 17.5 และกองทุนรวมอยู่ที่อันดับที่ 15 มีส่วนแบ่งตลาดร้อยละ 0.9

มูลค่าสินทรัพย์ภายใต้การบริหารแบ่งเป็นสัดส่วนของกองทุนสำรองเลี้ยงชีพร้อยละ 57.2
กองทุนส่วนบุคคลร้อยละ 30.7 และกองทุนรวมร้อยละ 12.2 ทั้งนี้ ในปี 2552 บลจ.
ทิสโก้ได้ออกกองทุนที่หลากหลายเพื่อตอบรับกับความต้องการของตลาดกองทุนถึง 23
กองทุนซึ่งได้รับการตอบรับอย่างดีจากผู้ลงทุนทั่วไป

ตารางที่ 9: มูลค่าของสินทรัพย์ภายใต้การบริหารของ บลจ. ทิสโก้ จำแนกตามประเภทกองทุน ณ
วันที่ 31 ธันวาคม 2551 และ 2552

  ---------------------- ------------ --------- ------------ --------- -----------
  ประเภทกองทุน            ณ วันที่ 31               ณ วันที่ 31               เปลี่ยนแปลง
                         ธันวาคม 2551            ธันวาคม 2552            (ร้อยละ)

                         จำนวนเงิน     สัดส่วน     จำนวนเงิน     สัดส่วน     

                         (ล้านบาท)     (ร้อยละ)   (ล้านบาท)     (ร้อยละ)   

  กองทุนสำรองเลี้ยงชีพ       68,526.02    64.1      70,461.35    57.2      2.8

  กองทุนส่วนบุคคล           23,848.51    22.3      37,797.42    30.7      58.5

  กองทุนรวม               14,611.79    13.7      15,027.62    12.2      2.8

  รวม                    106,986.32   100.0     123,286.40   100.0     15.2
  ---------------------- ------------ --------- ------------ --------- -----------

4.  สภาพคล่อง

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 กลุ่มทิสโก้มีเงินสด จำนวน 826.53 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจำนวน 230.96
ล้านบาท ซึ่งประกอบด้วยกระแสเงินสดสุทธิที่ใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 2,803.56
ล้านบาท ส่วนหนึ่งเป็นผลจากการขยายตัวของเงินให้สินเชื่อและลูกหนี้
ขณะที่มีกระแสเงินสดสุทธิได้มาจากกิจกรรมจัดหาเงินจำนวน 2,301.17 ล้านบาท
ซึ่งได้จากการออกหุ้นกู้และตราสารหนี้ระยะยาว
และมีกระแสเงินสดสุทธิที่ใช้ไปในกิจกรรมลงทุนจำนวน 736.34 ล้านบาท
ซึ่งส่วนใหญ่เป็นการขายเงินลงทุนในหลักทรัพย์เพื่อการลงทุน

5.  แหล่งที่มาและใช้ไปของเงินทุน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 โครงสร้างเงินทุนตามงบการเงินรวม ประกอบด้วยหนี้สินจำนวน
126,229.02 ล้านบาท และส่วนของผู้ถือหุ้นจำนวน 12,518.72 ล้านบาท
คิดเป็นอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 10.1 โดยองค์ประกอบของแหล่งเงินทุนด้านหนี้สิน
ได้แก่ เงินฝากคิดเป็นสัดส่วนร้อยละ 79.6 ของแหล่งเงินทุน
สำหรับรายการระหว่างธนาคารและตลาดเงิน และเงินกู้ยืมนั้น มีสัดส่วนร้อยละ 4.6 และร้อยละ
3.9 ตามลำดับ

กลุ่มทิสโก้มีแหล่งใช้ไปของเงินทุนหลัก คือ เงินให้สินเชื่อ ซึ่งมีจำนวน 113,232.98 ล้านบาท ณ
สิ้นปี 2552 ทำให้อัตราส่วนเงินให้สินเชื่อต่อเงินฝาก[2]คิดเป็นร้อยละ 102.5
นอกจากนี้ยังได้นำเงินทุนไปลงทุนในรายการระหว่างธนาคารและตลาดเงิน
หลักทรัพย์ซื้อโดยมีสัญญาขายคืน และเงินลงทุนในหลักทรัพย์

11.2.6 เงินกองทุน

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 เงินกองทุนของกลุ่มทิสโก้ตามหลักเกณฑ์การดำรงเงินกองทุนในแนวทาง
Internal Rating Based Approach (IRB) ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2552 มีจำนวนทั้งสิ้น
14,445.90 ล้านบาท ประกอบด้วยเงินกองทุนชั้นที่ 1 ชั้นที่ 2 และส่วนปรับปรุงเงินสำรอง
ซึ่งเงินกองทุนของกลุ่มมีความเพียงพอเพื่อรองรับความเสี่ยงโดยรวมจำนวน 6,208.80 ล้านบาท
ที่ประเมินจากแบบจำลองความเสี่ยงภายใน แสดงให้เห็นระดับเงินกองทุนส่วนเกินที่มีอยู่สูงถึง
8,237.10 ล้านบาท หรือ ร้อยละ 57.02
ทั้งนี้ความต้องการใช้เงินทุนที่ประเมินจากแบบจำลองความเสี่ยงเพิ่มขึ้น 42.60 ล้านบาท หรือ
ร้อยละ 0.69
ตามการขยายตัวของธุรกิจประกอบกับคุณภาพของสินเชื่อได้ปรับตัวดีขึ้นในรอบปีที่ผ่านมา

ความต้องการใช้เงินทุนโดยรวมของกลุ่มทิสโก้ที่ประเมินจากแบบจำลองภายในของกลุ่มประกอบด้วย
เงินกองทุนที่ใช้รองรับความเสี่ยงด้านตลาดซึ่งลดลง 346.65 ล้านบาท จาก 1,848.47 ล้านบาท
เป็น 1,501.81 ล้านบาท
เป็นผลจากการลดลงของความเสี่ยงจากเงินลงทุนในหลักทรัพย์จดทะเบียน
เนื่องจากการฟื้นตัวของตลาดหลักทรัพย์ในช่วงปี 2552
และการลดลงของความเสี่ยงจากทรัพย์สินรอการขาย
เนื่องจากการตั้งเผื่อการด้อยค่าและการขายทรัพย์สินบางส่วนออกไป
เงินกองทุนที่ใช้รองรับความเสี่ยงด้านเครดิตเพิ่มขึ้น 284.10 ล้านบาท เป็น 3,961.08 ล้านบาท
ตามการขยายตัวของสินเชื่อโดยรวม
โดยเงินให้สินเชื่อรายย่อยซึ่งเป็นธุรกิจหลักมีการขยายตัวอย่างต่อเนื่องโดยเพิ่มขึ้นร้อยละ 11.5
จาก 78,993.14 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2551 มาอยู่ที่ 88,108.00 ล้านบาท ณ สิ้นปี 2552
ประกอบกับคุณภาพของสินเชื่อได้ปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงครึ่งปีหลัง
โดยอัตราส่วนหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ของสินเชื่อรายย่อยได้ปรับตัวลดลงจากร้อยละ 2.4
มาอยู่ที่ร้อยละ 1.9 ณ สิ้นปี 2552

ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยโดยรวมยังทรงตัว
โดยความแตกต่างของสินทรัพย์และหนี้สินต่อความอ่อนไหวของอัตราดอกเบี้ย (BPV)
อยู่ในระดับเดียวกับ ณ สิ้นปี 2551 แม้ว่าระยะเวลาโดยเฉลี่ยของการปรับอัตราดอกเบี้ย
(Duration) ทางด้านสินทรัพย์ ได้เพิ่มขึ้นจาก 1.35 ปี เป็น 1.62 ปี
ตามการขยายตัวของสินเชื่อระยะยาว อย่างไรก็ตามระยะเวลาโดยเฉลี่ยของการปรับอัตราดอกเบี้ย
(Duration) ทางด้านหนี้สิน ได้ปรับเพิ่มขึ้นเช่นเดียวกันจาก 0.34 ปี เป็น 0.62 ปี
จากการออกหุ้นกู้ด้อยสิทธิระยะยาว
ทั้งนี้ส่งผลให้ความแตกต่างของสินทรัพย์และหนี้สินต่อความอ่อนไหวของอัตราดอกเบี้ย
ทรงตัวและยังอยู่ในกรอบนโยบายที่สามารถบริหารจัดการได้
โดยความแตกต่างของระยะเวลาโดยเฉลี่ยของการปรับอัตราดอกเบี้ยสำหรับสินทรัพย์และหนี้สิน
ยังทรงตัวอยู่ในช่วงประมาณ 12 เดือน

เมื่อพิจารณาในเรื่องความเพียงพอของเงินกองทุนตามกฎหมายของธนาคารทิสโก้ และบล. ทิสโก้
ตามเกณฑ์ของธนาคารแห่งประเทศไทยและสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ตามลำดับ
ทั้งนี้ธนาคารได้เริ่มดำรงเงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยงตามเกณฑ์การดำรงเงินกองทุนตามวิธี IRB
อย่างเป็นทางการ ณ สิ้นปี 2552
โดยฐานะเงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยงตามเกณฑ์ภายหลังการพิจารณาเกณฑ์การดำรงเงินกองทุนขั้นต่ำ
(Capital Floor) อยู่ที่ร้อยละ 16.96 โดยยังคงสูงกว่าอัตราเงินกองทุนขั้นต่ำร้อยละ 8.50
ที่กำหนดโดยธนาคารแห่งประเทศไทย
และสูงกว่าเงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยงตามเกณฑ์การดำรงเงินกองทุนตามวิธี SA ณ สิ้นปี 2551
ที่ร้อยละ 11.71 ในขณะที่เงินกองทุนชั้นที่ 1 และชั้นที่ 2
ต่อสินทรัพย์เสี่ยงของธนาคารก่อนพิจารณาเกณฑ์การดำรงเงินกองทุนขั้นต่ำอยู่ที่ร้อยละ 14.46
และร้อยละ 5.23 ตามลำดับ โดยอัตราส่วนการดำรงเงินกองทุนชั้นที่ 1
ดังกล่าวยังคงสูงกว่าอัตราขั้นต่ำร้อยละ 4.25 ในขณะที่ บล. ทิสโก้
มีเงินกองทุนสภาพคล่องสุทธิต่อหนี้สินทั่วไป (NCR) อยู่ที่ร้อยละ 104.39
ซึ่งยังคงสูงกว่าอัตราขั้นต่ำที่สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์
และตลาดหลักทรัพย์กำหนดไว้ที่ร้อยละ 7.00

ตารางที่ 10: อัตราส่วนเงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยง ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2551 และ 2552

+----------------------------------+-----------------+-----------------+
|                                  | 31 ธันวาคม 2551  | 31 ธันวาคม 2552  |
|                                  |                 |                 |
|                                  | (ร้อยละ)¹        | (ร้อยละ)²        |
+----------------------------------+-----------------+-----------------+
| เงินกองทุนชั้นที่ 1                    | 11.23           | 14.46*          |
+----------------------------------+-----------------+-----------------+
| เงินกองทุนทั้งสิ้น                     | 11.71           | 16.96**         |
+----------------------------------+-----------------+-----------------+

  ¹ คำนวณตามเกณฑ์ Basel II SA

  ² คำนวณตามเกณฑ์ Basel II IRB

  * ก่อนพิจารณาเกณฑ์การดำรงเงินกองทุนขั้นต่ำ (Capital Floor)

  ** หลังพิจารณาเกณฑ์การดำรงเงินกองทุนขั้นต่ำ (Capital Floor)

ตารางที่ 11: ระยะเวลาเฉลี่ยของการปรับอัตราดอกเบี้ยของสินทรัพย์และหนี้สิน และผลกระทบ

  -------------------------- ------------------------------------ --------- --------------------------------- -----------
  ประเภทกองทุน                ระยะเวลาโดยเฉลี่ยของการปรับอัตราดอกเบี้ย             การเปลี่ยนแปลงของรายได้ดอกเบี้ยสุทธิใน 1 
                             (ปี)                                            ปีต่อการปรับอัตราดอกเบี้ยขึ้นร้อยละ 1      
                                                                            (ล้านบาท)                          

                             ปี 2551                               ปี 2552    ปี 2551                            ปี 2552

  สินทรัพย์                     1.35                                 1.62      473.35                            432.73

  หนี้สิน                       0.34                                 0.62      (709.93)                          (737.17)

  ความแตกต่างสุทธิ (Gap)        1.01                                 1.00      (236.58)                          (304.44)
  -------------------------- ------------------------------------ --------- --------------------------------- -----------

7.  ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี

  (1) ค่าตอบแทนการสอบบัญชี (audit fee)

กลุ่มทิสโก้จ่ายค่าตอบแทนการสอบบัญชีให้แก่ บริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด
ในรอบปีบัญชี 2552 เป็นจำนวนเงินรวม 6,270,000 บาท นอกจากนี้
กลุ่มทิสโก้จ่ายค่าสอบบัญชีเพิ่มเติมระหว่างปีจำนวน 151,000 บาท สำหรับบริษัท ไพรมัส ลีสซิ่ง
จำกัด ซึ่งปัจจุบันอยู่ระหว่างการชำระบัญชี

(2) ค่าบริการอื่น (non-audit fee)

กลุ่มทิสโก้จ่ายค่าตอบแทนของงานบริการอื่น ในรอบปีบัญชี 2552 ซึ่งได้แก่
การจัดทำรายงานพิเศษตามหลักเกณฑ์ของธนาคารแห่งประเทศไทย ให้แก่ บริษัท สำนักงาน เอินส์ท
แอนด์ ยัง จำกัด ในรอบปีบัญชีที่ผ่านมาเป็นจำนวนเงินรวม 230,000 บาท

11.2.8 อันดับความน่าเชื่อถือ

ในปี 2552 บริษัทได้เสนอขายตั๋วแลกเงินระยะสั้นอายุไม่เกิน 270 วัน
ซึ่งบริษัทได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือโดยบริษัท ฟิทช์ เรทติ้งส์ (ประเทศไทย) จำกัด ณ วันที่
23 มิถุนายน 2552 ได้ประกาศยืนยันคงอันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาว (National
Long-term Ratings) ที่ ‘A-(tha)’ ด้วยแนวโน้มอันดับเครดิต “มีเสถียรภาพ”
และอันดับเครดิตภายในประเทศระยะสั้นที่ ‘F2(tha)’
อันดับเครดิตดังกล่าวสะท้อนถึงความสามารถในการทำกำไร ความเชื่อมั่นในคุณภาพสินทรัพย์
และฐานะเงินกองทุนที่แข็งแกร่งของบริษัท ผลการจัดอันดับความน่าเชื่อถือโดยบริษัท ฟิทช์ เรทติ้งส์
(ประเทศไทย) มีดังนี้

  --------------------------------- -------------------------------------
  ผลอันดับเครดิต (Unsolicited Rating)  วันที่ประกาศผลอันดับเครดิต

                                    23 มิ.ย. 2552

  อันดับเครดิตภายในประเทศระยะยาว       A- (tha)

  อันดับเครดิตภายในประเทศระยะสั้น        F2 (tha)

  แนวโน้มอันดับเครดิต                   มีเสถียรภาพ
  --------------------------------- -------------------------------------

[1] เงินฝาก รวมถึง เงินกู้ยืมระยะสั้นที่เป็นฐานลูกค้าเงินฝากปกติของธนาคาร

[2] เงินฝาก รวมถึง เงินกู้ยืมระยะสั้นที่เป็นฐานลูกค้าเงินฝากปกติของธนาคาร