12. ฐานะการเงินและผลการดำเนินงาน

  12.1 สรุปฐานะการเงินและผลการดำเนินงานในระยะ 3 ปีที่ผ่านมา

  12.1.1 สรุปรายงานของผู้สอบบัญชีและนโยบายการบัญชีที่สำคัญ

  ผู้สอบบัญชีรับอนุญาต สำหรับงบการเงินของบริษัทฯ และบริษัทย่อย สำหรับปี 2550 คือ โสภณ
  เพิ่มศิริวัลลภ ผู้สอบบัญชีรับอนุญาตเลขที่ 3182 ของบริษัท สำนักงาน เอินส์ท แอนด์ ยัง จำกัด

สรุปรายงานของผู้สอบบัญชี

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550

  ออกรายงานการตรวจสอบอย่างไม่มีเงื่อนไข

  รายงานได้อ้างถึง บริษัทย่อยสองบริษัท คือ บริษัท ลากูน่า บีช คลับ จำกัดและบริษัท ลากูน่า
  (1) จำกัด ซึ่งรวมอยู่ในงบการเงินรวมของบริษัทฯนั้น ตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่น
  งบการเงินของบริษัทย่อยนั้นแสดงยอดรวมสินทรัพย์จำนวน 1,846.6 ล้านบาทและ 2,145.5
  ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 และ 2549 ตามลำดับ และยอดรวมรายได้จำนวน 420.8
  ล้านบาทและ 441.8 ล้านบาทสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกันของแต่ละปีตามลำดับ (2549:
  สามบริษัทย่อย คือ บริษัท ลากูน่า บีช คลับ จำกัด บริษัท ลากูน่า (1) จำกัด และ บริษัท
  ลิเจียง บันยันทรี โฮเท็ล จำกัด)

  งบการเงินได้รับการตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
  ซึ่งรวมถึงการทดสอบรายการบัญชี และวิธีการตรวจสอบอื่นที่จำเป็นตามแต่ละกรณีแล้ว

ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550 และแถลงว่างบการเงินได้แสดงฐานะการเงินโดยถูกต้องตามที่ควรตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป นอกจากนี้ผู้สอบบัญชีให้ข้อสังเกตว่าเมื่อวันที่ 1 มกราคม 2550 บริษัทฯได้เปลี่ยนนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับการบันทึกเงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วมในงบการเงินเฉพาะกิจการจากวิธีส่วนได้เสียเป็นวิธีราคาทุน โดยบริษัทฯได้ปรับย้อนหลังงบการเงินเฉพาะกิจการ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549 และสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน เพื่อสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีดังกล่าว

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549

  ออกรายงานการตรวจสอบอย่างไม่มีเงื่อนไข

  รายงานได้อ้างถึง บริษัทย่อยสามบริษัท คือ บริษัท ลากูน่า บีช คลับ จำกัด, บริษัท ลากูน่า (1)
  จำกัด และบริษัท ลิเจียง บันยันทรี โฮเท็ล จำกัด ซึ่งรวมอยู่ในงบการเงินรวมของบริษัทฯ
  นั้นตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่น และงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ
  ได้รวมเงินลงทุนในบริษัทย่อยดังกล่าวตามวิธีส่วนได้เสียจำนวน 412.4 ล้านบาท ณ วันที่ 31
  ธันวาคม 2549 และส่วนแบ่งขาดทุนของบริษัทย่อยจำนวน 47.4
  ล้านบาทสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน

  งบการเงินได้รับการตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
  ซึ่งรวมถึงการทดสอบรายการบัญชี และวิธีการตรวจสอบอื่นที่จำเป็นตามแต่ละกรณีแล้ว

ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549 และแถลงว่างบการเงินได้แสดงฐานะการเงินโดยถูกต้องตามที่ควรตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548

  ออกรายงานการตรวจสอบอย่างไม่มีเงื่อนไข

  รายงานได้อ้างถึง บริษัทย่อยสามบริษัท คือ บริษัท ลากูน่า บีช คลับ จำกัด, บริษัท ลากูน่า (1)
  จำกัด และบริษัท ลิเจียง บันยันทรี โฮเท็ล จำกัด
  ซึ่งรวมอยู่ในงบการเงินรวมของบริษัทฯนั้นตรวจสอบโดยผู้สอบบัญชีอื่น
  และงบการเงินเฉพาะของบริษัทฯ ได้รวมเงินลงทุนในบริษัทย่อยดังกล่าวตามวิธีส่วนได้เสียจำนวน
  494.1 ล้านบาท ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2548 และส่วนแบ่งขาดทุนของบริษัทย่อยจำนวน 5.5
  ล้านบาทสำหรับปีสิ้นสุดวันเดียวกัน

  งบการเงินได้รับการตรวจสอบตามมาตรฐานการสอบบัญชีที่รับรองทั่วไป
  ซึ่งรวมถึงการทดสอบรายการบัญชี และวิธีการตรวจสอบอื่นที่จำเป็นตามแต่ละกรณีแล้ว

ผู้สอบบัญชีได้แสดงความเห็นอย่างไม่มีเงื่อนไขต่องบการเงินสำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2548 และแถลงว่างบการเงินได้แสดงฐานะการเงินโดยถูกต้องตามที่ควรตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป

  การประกาศใช้มาตรฐานการบัญชีใหม่

  สภาวิชาชีพบัญชีได้ออกประกาศสภาวิชาชีพบัญชีฉบับที่ 9/2550 ฉบับที่ 38/2550 และฉบับที่
  62/2550 เกี่ยวกับมาตรฐานการบัญชี โดยให้ใช้ มาตรฐานการบัญชีใหม่ดังต่อไปนี้

  (ก) มาตรฐานการบัญชีที่มีผลบังคับใช้ในปีปัจจุบัน

  ฉบับที่ 44 (ปรับปรุง 2550) งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการ

  ฉบับที่ 45 (ปรับปรุง 2550) เงินลงทุนในบริษัทร่วม

  ฉบับที่ 46 (ปรับปรุง 2550) ส่วนได้เสียในการร่วมค้า

  มาตรฐานการบัญชีข้างต้นให้ถือปฏิบัติกับงบการเงินสำหรับรอบระยะเวลาบัญชีที่เริ่มในหรือหลังวันที่
  1 มกราคม 2550
  เป็นต้นไป เนื่องจากบริษัทฯ
  ได้เปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับการบันทึกเงินลงทุนในบริษัทย่อยในงบการเงินเฉพาะกิจการ
  เพื่อให้เป็นไปตามมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 44 และ 45 ฉบับปรับปรุงใหม่

  (ข) มาตรฐานการบัญชีที่ยังไม่มีผลบังคับใช้ในปีปัจจุบัน

  ฉบับที่ 25 (ปรับปรุง 2550) งบกระแสเงินสด

  ฉบับที่ 29 (ปรับปรุง 2550) สัญญาเช่า

  ฉบับที่ 31 (ปรับปรุง 2550) สินค้าคงเหลือ

  ฉบับที่ 33 (ปรับปรุง 2550) ต้นทุนการกู้ยืม

  ฉบับที่ 35 (ปรับปรุง 2550) การนำเสนองบการเงิน

  ฉบับที่ 39 (ปรับปรุง 2550) นโยบายการบัญชี
  การเปลี่ยนแปลงประมาณการทางบัญชีและข้อผิดพลาด

  ฉบับที่ 41 (ปรับปรุง 2550) งบการเงินระหว่างกาล

  ฉบับที่ 43 (ปรับปรุง 2550) การรวมธุรกิจ

  ฉบับที่ 49 (ปรับปรุง 2550) สัญญาก่อสร้าง

  ฉบับที่ 51 สินทรัพย์ไม่มีตัวตน

  มาตรฐานการบัญชีข้างต้นให้ถือปฏิบัติกับงบการเงินสำหรับรอบระยะเวลาบัญชีที่เริ่มในหรือหลังวันที่
  1 มกราคม 2551 เป็นต้นไป ฝ่ายบริหารของบริษัทฯ
  ได้ประเมินแล้วเห็นว่ามาตรฐานการบัญชีฉบับดังกล่าวจะไม่มีผลกระทบอย่างเป็นสาระสำคัญต่องบการเงินสำหรับปีที่เริ่มใช้มาตรฐานการบัญชีฉบับดังกล่าว
  ยกเว้นมาตรฐานการบัญชีฉบับที่ 43 (ปรับปรุง 2550)
  ซึ่งกำหนดให้บริษัทฯไม่ต้องตัดจำหน่ายค่าความนิยมจากการรวมธุรกิจอีกต่อไป
  แต่บริษัทฯต้องทดสอบการด้อยค่าของค่าความนิยมและแสดงค่าความนิยมด้วยราคาทุนหักค่าเผื่อการด้อยค่าสะสม
  โดยให้ถือปฏิบัติสำหรับค่าความนิยมที่เกิดจากการรวมธุรกิจซึ่งมีข้อตกลงตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม
  2551 เป็นต้นไป ส่วนค่าความนิยมที่รับรู้ก่อนหน้านี้ บริษัทฯสามารถใช้วิธีเปลี่ยนทันทีเป็นต้นไป
  โดยหยุดตัดจำหน่ายค่าความนิยมแต่ต้องทดสอบการด้อยค่าของค่าความนิยม
  โดยเริ่มตั้งแต่งวดปีบัญชีแรกที่เริ่มในหรือหลังวันที่ 1 มกราคม 2551

  การเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับการบันทึกเงินลงทุนในบริษัทย่อยและบริษัทร่วมในงบการเงินเฉพาะกิจการ

  ในวันที่ 1 มกราคม 2550 บริษัทฯ
  ได้เปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับการบันทึกเงินลงทุนในบริษัทย่อยในงบการเงินเฉพาะกิจการจากวิธีส่วนได้เสียเป็นวิธีราคาทุน
  ตามมาตรฐานการบัญชี ฉบับที่ 44 (ปรับปรุง 2550) เรื่อง
  “งบการเงินรวมและงบการเงินเฉพาะกิจการ”
  ซึ่งกำหนดให้เงินลงทุนในบริษัทย่อยในงบการเงินเฉพาะกิจการต้องแสดงตามวิธีราคาทุน

  ในการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีดังกล่าว บริษัทฯ
  ได้ปรับย้อนหลังงบการเงินเฉพาะกิจการงวดก่อนที่นำมาแสดงเปรียบเทียบเสมือนว่าบริษัทฯ
  ได้ถือปฏิบัติเกี่ยวกับการบันทึกบัญชีเงินลงทุนในบริษัทย่อยตามวิธีราคาทุนมาโดยตลอด
  การเปลี่ยนแปลงนี้ทำให้บริษัทฯ มีกำไรสุทธิในงบกำไรขาดทุนเฉพาะกิจการ สำหรับปีสิ้นสุดวันที่
  31 ธันวาคม 2550 ลดลงเป็นจำนวน 596 ล้านบาท (4.90 บาทต่อหุ้น)
  และทำให้กำไรสุทธิในงบกำไรขาดทุนเฉพาะกิจการ สำหรับปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2549
  เพิ่มขึ้นเป็นจำนวน 241.6 ล้านบาท (2.85 บาทต่อหุ้น)
  ผลสะสมของการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีดังกล่าวได้แสดงไว้ในหัวข้อ
  “ผลสะสมจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีเกี่ยวกับการบันทึกเงินลงทุนในบริษัทย่อย”
  ในงบแสดงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้นเฉพาะกิจการแล้ว

  ทั้งนี้การเปลี่ยนแปลงนโยบายการบัญชีดังกล่าว
  มีผลกระทบเฉพาะต่อรายการบัญชีที่เกี่ยวข้องกับเงินลงทุนในบริษัทย่อยในงบการเงินเฉพาะกิจการเท่านั้น
  ไม่ได้มีผลกระทบต่องบการเงินรวมแต่อย่างใด

  นโยบายการบัญชี

  งบการเงินนี้จัดทำขึ้นตามมาตรฐานบัญชีที่กำหนดในพระราชบัญญัติวิชาชีพบัญชี พ.ศ. 2547
  และการแสดงรายการในงบการเงินได้ทำขึ้นเพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดในประกาศกรมพัฒนาธุรกิจการค้าลงวันที่
  14 กันยายน 2544 ออกตามความในพระราชบัญญัติการบัญชี พ.ศ. 2543

  งบการเงินนี้ได้จัดทำขึ้นโดยใช้เกณฑ์ราคาทุนเดิมเว้นแต่จะได้เปิดเผยเป็นอย่างอื่นในนโยบายการบัญชี

  นโยบายการบัญชีที่สำคัญของบริษัทฯ และบริษัทย่อยโดยสรุปมีดังต่อไปนี้ :-

  การรับรู้รายได้

(1) รายได้จากกิจการโรงแรม

-   รายได้จากการกิจการโรงแรมส่วนใหญ่ประกอบด้วยรายได้ค่าห้องพัก
    ค่าขายอาหารและเครื่องดื่ม และบริการที่เกี่ยวข้องอื่น
    และจะบันทึกเป็นรายได้ตามราคาในใบแจ้งหนี้ (ไม่รวมภาษีมูลค่าเพิ่ม)
    สำหรับค่าสินค้าที่ได้ขายและค่าบริการที่ได้ให้บริการแล้วหลังจากหักส่วนลดและค่าบริการที่บวกเพิ่มแล้ว

-   รายได้จากการขายสินค้า (Gallery operation)
    แสดงมูลค่าตามราคาในใบกำกับสินค้าโดยไม่รวมภาษีมูลค่าเพิ่มของสินค้าที่ได้ส่งมอบหลังจากหักส่วนลดแล้ว

  (ข) รายได้จากกิจการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์

-   รายได้จากการจำหน่ายบ้านและที่ดิน

  รายได้จากจำหน่ายบ้านและที่ดินรับรู้เป็นรายได้ตามวิธีอัตราส่วนของงานที่เสร็จ (percentage
  of completion) เมื่อได้มีการจัดทำสัญญาจะซื้อจะขายซึ่งมีผลบังคับทางกฎหมาย
  อัตราส่วนของงานที่เสร็จคำนวณตามอัตราส่วนต้นทุนของงานที่เกิดขึ้นแล้วกับต้นทุนทั้งหมดที่ประมาณว่าจะใช้ในการก่อสร้างตามสัญญา
  ทั้งนี้ไม่รวมต้นทุนที่ดิน ร่วมกับผลการประเมินความสำเร็จของงานโดยวิศวกรรับอนุญาต
  รายได้จะเริ่มรับรู้เมื่อเงินวางเริ่มแรกรวมกับเงินค่างวดที่ผู้ซื้อชำระแล้วรวมกันถึงร้อยละ 20
  ของราคาขายตามสัญญาและอัตราส่วนของงานเสร็จไม่น้อยกว่าร้อยละ 10

  ถ้าการขายอสังหาริมทรัพย์นั้นเป็นการขายให้แก่ผู้ที่ไม่ถือสัญชาติไทย
  ที่ดินจะขายภายใต้สัญญาให้เช่าที่ดินระยะยาว ("ผู้เช่า") ซึ่งมีอายุการเช่า 30 ปี
  และสามารถใช้สิทธิต่ออายุได้อีก 2 ครั้ง ๆ ละ 30 ปี
  โดยการใช้สิทธิดังกล่าวไม่มีภาระค่าใช้จ่ายใด ๆ อีกนอกจากค่าเช่าจ่ายสำหรับการเช่า 30
  ปีแรก นอกจากนั้นหากกฎหมายไทยอนุญาตให้ผู้ที่ไม่ถือสัญชาติไทยสามารถถือครองที่ดินได้
  ผู้ให้เช่ายินยอมที่จะขายที่ดินตามสัญญาดังกล่าวให้แก่ผู้เช่าโดยมีค่าตอบแทนเป็นจำนวนเงินที่ไม่มีสาระสำคัญ
  บริษัทฯจึงถือว่าการให้เช่าที่ดินดังกล่าวเป็นการขายที่ดินตามหลักการทางบัญชีเรื่องเนื้อหาสำคัญกว่ารูปแบบ

  รายได้จากการจำหน่ายที่ดิน บริษัทฯ จะรับรู้รายได้ทั้งจำนวน (completion method)
  เมื่อมีการโอนกรรมสิทธิ์แก่ผู้ซื้อ หรือได้รับชำระจากผู้ซื้อครบถ้วนแล้ว

-   รายได้จากการจำหน่ายเครื่องตกแต่ง

  รายได้จากการจำหน่ายเครื่องตกแต่งรับรู้เป็นรายได้เมื่อได้มีการติดตั้งเรียบร้อยตามความต้องการของลูกค้าแล้ว

-   รายได้จากการขายสิทธิการพักในที่พักตากอากาศ

  รายได้จากการขายสิทธิการพักในที่พักตากอากาศ
  รับรู้เป็นรายได้ทั้งจำนวนเมื่อได้มีการลงนามในสัญญาซึ่งมีผลบังคับทางกฎหมายและบริษัทได้รับชำระเงินค่างวดรวมกันไม่ต่ำกว่าร้อยละ
  25 ของราคาขายตามสัญญา

  (ค) รายได้จากค่าเช่าและค่าบริการ

  รายได้จากค่าเช่ารับรู้เป็นรายได้ตามระยะเวลาการเช่า
  รายได้ค่าบริการรับรู้เมื่อได้ให้บริการแล้ว โดยพิจารณาถึงขั้นความสำเร็จของงาน

  (ง) ดอกเบี้ยรับ

  ดอกเบี้ยถือเป็นรายได้ตามเกณฑ์คงค้างโดยคำนึงถึงอัตราผลตอบแทนที่แท้จริง

  ต้นทุนการขายบ้านพร้อมที่ดิน

  ในการคำนวณหาต้นทุนขายบ้านพร้อมที่ดิน
  บริษัทย่อยได้ทำการแบ่งสรรต้นทุนการพัฒนาทั้งหมดที่คาดว่าจะเกิดขึ้น
  (โดยคำนึงถึงต้นทุนที่เกิดขึ้นจริงด้วย) ให้กับบ้านพร้อมที่ดินที่ขาย
  แล้วจึงรับรู้เป็นต้นทุนขายในงบกำไรขาดทุนตามอัตราส่วนของงานที่ทำเสร็จ

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด หมายถึง เงินสดและเงินฝากธนาคาร
  และเงินลงทุนระยะสั้นที่มีสภาพคล่องสูง ซึ่งถึงกำหนดจ่ายคืนภายในระยะเวลาไม่เกิน 3
  เดือนนับจากวันที่ได้มาและไม่มีข้อจำกัดในการเบิกใช้

  ลูกหนี้การค้า

  ลูกหนี้การค้าแสดงตามมูลค่าสุทธิที่จะได้รับ บริษัทฯ
  และบริษัทย่อยบันทึกค่าเผื่อหนี้สงสัยจะสูญสำหรับผลขาดทุนโดยประมาณที่อาจเกิดขึ้นจากการเก็บเงินลูกหนี้ไม่ได้
  ซึ่งโดยทั่วไปพิจารณาจากประสบการณ์การเก็บเงินและการวิเคราะห์อายุลูกหนี้

  ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์

  ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์แสดงตามราคาทุนหรือมูลค่าสุทธิที่จะได้รับแล้วแต่อย่างใดต่ำกว่า
  ราคาทุนประกอบด้วยต้นทุนที่ดิน ต้นทุนการออกแบบ ต้นทุนสาธารณูปโภค
  ค่าก่อสร้างและดอกเบี้ยที่เกี่ยวข้อง

  สินค้าคงเหลือ

  สินค้าคงเหลือแสดงราคาตามราคาทุนหรือมูลค่าสุทธิที่จะได้รับแล้วแต่อย่างใดจะต่ำกว่า
  ราคาทุนคำนวณโดยวิธีเข้าก่อนออกก่อนหรือวิธีถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก

  สำรองเผื่อการลดมูลค่าสินค้าจะตั้งขึ้นสำหรับสินค้าเก่าล้าสมัย เคลื่อนไหวช้าหรือเสื่อมคุณภาพ

  เงินลงทุน

  (ก) เงินลงทุนในบริษัทย่อยที่แสดงอยู่ในงบการเงินเฉพาะกิจการแสดงมูลค่าตามวิธีราคาทุน

  (ข) เงินลงทุนในบริษัทร่วมที่แสดงอยู่ในงบการเงินรวมแสดงมูลค่าตามวิธีส่วนได้เสีย

  เงินลงทุนระยะยาวอื่น

  เงินลงทุนระยะยาวที่เป็นเงินลงทุนในตราสารทุนในความต้องการของตลาด บริษัทฯ
  และบริษัทย่อยถือเป็นหลักทรัพย์เผื่อขายแสดงด้วยมูลค่ายุติธรรม
  (มูลค่ายุติธรรมคำนวณจากราคาเสนอซื้อหลังสุด ณ
  สิ้นวันทำการสุดท้ายในปีของตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย)
  และรับรู้มูลค่าที่เปลี่ยนแปลงเป็นรายการแยกต่างหากในส่วนของผู้ถือหุ้นภายใต้หัวข้อ
  “กำไร/ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจากเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย”

  เงินลงทุนระยะยาวที่เป็นเงินลงทุนในตราสารทุนที่ไม่อยู่ในความต้องการของตลาดซึ่งบริษัทฯ
  และบริษัทย่อยถือเป็นเงินลงทุนทั่วไปแสดงด้วยราคาทุนสุทธิจากค่าเผื่อการด้อยค่า (ถ้ามี)

  สำหรับเงินลงทุนระยะยาวที่เป็นเงินลงทุนในตราสารทุนหรือตราสารหนี้ทั้งในความต้องการของตลาดและที่ไม่อยู่ในความต้องการตลาด
  บริษัทฯ และบริษัทย่อยจะทดสอบการด้อยค่าของเงินลงทุน
  ต่อเมื่อมีข้อบ่งชี้ว่าเงินลงทุนนั้นอาจมีการด้อยค่าเกิดขึ้น และจะบันทึกขาดทุนจากการด้อยค่า
  (ถ้ามี) ในงบกำไรขาดทุน

  ในการจำหน่ายเงินลงทุน
  ผลต่างระหว่างเงินสดสุทธิที่ได้รับจากการจำหน่ายกับราคาตามบัญชีของเงินลงทุนนั้นจะบันทึกในงบกำไรขาดทุนทันที

  เมื่อเงินลงทุนในตราสารหนี้หรือตราสารทุนชนิดเดียวกันมีการจำหน่ายเพียงบางส่วน
  ราคาตามบัญชีของเงินลงทุนที่จำหน่ายคำนวณโดยใช้วิธีถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักจากจำนวนที่ถือครองทั้งหมด

ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์

(ก) สินทรัพย์ถาวรที่ใช้ดำเนินธุรกิจ

สินทรัพย์ถาวรที่ใช้ดำเนินธุรกิจซึ่งประกอบด้วย ที่ดิน อาคาร เครื่องตกแต่ง
ติดตั้งและอุปกรณ์ของอาคาร
ซึ่งประกอบกันในการดำเนินงานของกิจการแสดงมูลค่าตามราคาทุน/ราคาที่ตีใหม่หลังหักค่าเสื่อมราคาสะสมและค่าเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์
(ถ้ามี) โดยบริษัทฯ และบริษัทย่อยบันทึกมูลค่าเริ่มแรกของที่ดิน อาคาร เครื่องตกแต่ง
ติดตั้งและอุปกรณ์ของอาคาร ซึ่งประกอบกันในการดำเนินงานของกิจการในราคาทุน ณ
วันที่ได้สินทรัพย์มา หลังจากนั้นบริษัทฯ
จัดให้มีการประเมินราคาโดยผู้ประเมินราคาอิสระและบันทึกสินทรัพย์ดังกล่าวในราคาที่ตีใหม่
ทั้งนี้บริษัทฯและบริษัทย่อยมีนโยบายที่จะให้ผู้ประเมินราคาอิสระประเมินราคาสินทรัพย์ดังกล่าวทุกๆ 3
ปี และในระหว่างระยะเวลา 3 ปีนี้
หากมีปัจจัยอื่นใดที่มีผลกระทบอย่างมีสาระสำคัญต่อมูลค่าสินทรัพย์
บริษัทจะให้มีการประเมินราคาใหม่โดยผู้ประเมินราคาอิสระในปีนั้น ๆ

  (ข) สินทรัพย์ถาวรอื่น/ที่ดินรอการพัฒนา

  สินทรัพย์อื่น
  นอกเหนือจากสินทรัพย์ถาวรที่ใช้ดำเนินธุรกิจแสดงตามราคาทุนหักด้วยค่าเสื่อมราคาสะสมและค่าเผื่อการด้อยค่าของสินทรัพย์
  (ถ้ามี)

  บริษัทฯ และบริษัทย่อยบันทึกส่วนต่างซึ่งเกิดจากการตีราคาสินทรัพย์ดังต่อไปนี้

-   บริษัทฯ และบริษัทย่อยบันทึกราคาตามบัญชีของสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นจากการตีราคาใหม่ในบัญชี
    “ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์” ในส่วนของผู้ถือหุ้นในงบดุล ส่วนได้เสียของบริษัทฯ
    ในส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ของบริษัทย่อยสุทธิตามสัดส่วนที่บริษัทฯ
    ถือหุ้นในบริษัทย่อยแสดงไว้ภายใต้หัวข้อ “ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์”
    ในส่วนของผู้ถือหุ้นในงบดุลเช่นกัน อย่างไรก็ตาม
    หากสินทรัพย์นั้นเคยมีการตีราคาลดลงและบริษัทฯ
    และบริษัทย่อยได้รับรู้ราคาที่ลดลงเป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุนแล้ว
    ส่วนที่เพิ่มจากการตีราคาใหม่นี้จะถูกรับรู้เป็นรายได้ไม่เกินจำนวนที่เคยลดลง
    ซึ่งรับรู้เป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุนปีก่อนแล้ว

-   บริษัทฯ
    และบริษัทย่อยรับรู้ราคาตามบัญชีของสินทรัพย์ที่ลดลงจากการตีราคาใหม่เป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุน
    อย่างไรก็ตาม หากสินทรัพย์นั้นเคยมีการตีราคาเพิ่มขึ้นและยังมียอดคงค้างของบัญชี
    “ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์” อยู่ในส่วนของผู้ถือหุ้น
    ส่วนที่ลดลงจากการตีราคาใหม่จะถูกนำไปหักออกจาก “ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์”
    ไม่เกินจำนวนซึ่งเคยตีราคาเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ชนิดเดียวกัน
    และส่วนที่เกินจะรับรู้เป็นค่าใช้จ่ายในงบกำไรขาดทุน

  ค่าเสื่อมราคา

  ค่าเสื่อมราคาของอาคารและอุปกรณ์คำนวณจากราคาทุนหรือราคาที่ตีใหม่ของสินทรัพย์โดยวิธีเส้นตรงตามอายุการใช้งานโดยประมาณของสินทรัพย์นั้น
  ๆ ดังต่อไปนี้

  -------------------------------------- --------------------------------
  อาคารและส่วนปรับปรุงอาคาร                 10 - 50 ปี

  เครื่องตกแต่ง ติดตั้ง และอุปกรณ์               5 - 15 ปี

  อุปกรณ์ดำเนินงานและอุปกรณ์สำนักงาน           3 - 10 ปี

  สนามกอล์ฟ                               5 - 10 ปี

  ยานพาหนะ                               5 ปี
  -------------------------------------- --------------------------------

บริษัทฯ และบริษัทย่อยบันทึกค่าเสื่อมราคาที่คำนวณได้ข้างต้นดังต่อไปนี้

-   ค่าเสื่อมราคาของส่วนที่คำนวณจากราคาทุนรวมอยู่ในการคำนวณผลการดำเนินงาน

-   ค่าเสื่อมราคาของส่วนที่ตีราคาเพิ่มตัดจำหน่ายไปสู่บัญชีส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ในส่วนของผู้ถือหุ้น

ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ดังกล่าวไม่สามารถนำมาหักกับขาดทุนสะสมและไม่สามารถจ่ายเป็นเงินปันผลได้

ไม่มีการคิดค่าเสื่อมราคาสำหรับที่ดินและงานระหว่างก่อสร้าง

  สิทธิการเช่าและค่าตัดจำหน่าย

  สิทธิการเช่าแสดงมูลค่าตามราคาทุนหักค่าตัดจำหน่ายสะสมและการด้อยค่า (ถ้ามี)
  ค่าตัดจำหน่ายของสิทธิการเช่าคำนวณจากราคาทุนโดยวิธีเส้นตรงตามอายุสิทธิการใช้งานดังต่อไปนี้

+--------------------------------------+-------------------------------+
| สิทธิการเช่าที่ดิน                         |   40 ปี                        |
+--------------------------------------+-------------------------------+
| สิทธิการเช่าหน่วยในโรงแรม                |   20 ปี                        |
+--------------------------------------+-------------------------------+

อายุสิทธิการใช้งานข้างต้นเป็นไปตามสัญญาการเช่าของทรัพย์สินแต่ละประเภท

ค่าตัดจำหน่ายรวมอยู่ในการคำนวณผลการดำเนินงาน

  ค่าความนิยมและค่าความนิยมติดลบ

  ค่าความนิยมเกิดจากการที่บริษัทฯ
  ซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อยในราคาที่สูงกว่ามูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์สุทธิของบริษัทย่อย

  ค่าความนิยมติดลบเกิดจากการที่บริษัทฯ
  ซื้อเงินลงทุนในบริษัทย่อยในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์สุทธิของบริษัทย่อย

  ค่าความนิยมและค่าความนิยมติดลบแสดงมูลค่าตามราคาทุนหักค่าตัดจำหน่ายสะสมและการด้อยค่า
  (ถ้ามี) ค่าตัดจำหน่ายคำนวณโดยวิธีเส้นตรงเป็น ระยะเวลา 20 ปี

  รายการธุรกิจกับบุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกัน

  บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกันกับบริษัทฯ หมายถึง บุคคลหรือกิจการที่มีอำนาจควบคุมบริษัทฯ
  หรือถูกควบคุมโดยบริษัทฯ ไม่ว่าจะเป็นโดยทางตรงหรือทางอ้อม
  หรืออยู่ภายใต้การควบคุมเดียวกันกับบริษัทฯ

  นอกจากนี้บุคคลหรือกิจการที่เกี่ยวข้องกันยังหมายรวมถึงบริษัทร่วมและบุคคลซึ่งมีอิทธิพลอย่างเป็นสาระสำคัญกับบริษัทฯ
  ผู้บริหารสำคัญ กรรมการหรือพนักงานของบริษัทฯ
  ที่มีอำนาจในการวางแผนและควบคุมการดำเนินงานของบริษัทฯ

  เงินตราต่างประเทศ

  รายการที่เป็นเงินตราต่างประเทศแปลงค่าเป็นเงินบาทโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยน ณ
  วันที่ที่เกิดรายการ สินทรัพย์และหนี้สินที่เป็นเงินตราต่างประเทศคงเหลืออยู่ ณ
  วันที่ในงบดุลแปลงค่าเป็นเงินบาทโดยใช้อัตราแลกเปลี่ยน ณ วันที่ในงบดุล

  กำไรและขาดทุนที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงในอัตราแลกเปลี่ยนรวมอยู่ในการคำนวณผลการดำเนินงาน

  การด้อยค่าของสินทรัพย์

  ทุกวันที่ในงบดุล บริษัทฯ
  และบริษัทย่อยจะทำการประเมินว่ามีข้อบ่งชี้ซึ่งแสดงว่าสินทรัพย์ของบริษัทฯ มีการด้อยค่าลงหรือไม่
  หากมี
  ข้อบ่งชี้ของการด้อยค่า บริษัทฯ
  และบริษัทย่อยจะทำการประมาณมูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืนของสินทรัพย์
  และหากพบว่าราคาตามบัญชีของสินทรัพย์นั้นมีมูลค่าสูงกว่ามูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืน บริษัทฯ
  และบริษัทย่อยจะลดมูลค่าของสินทรัพย์นั้นลงให้เท่ากับมูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืน
  และรับรู้ผลขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ในงบกำไรขาดทุน
  มูลค่าที่คาดว่าจะได้รับคืนของสินทรัพย์หมายถึงราคาขายสุทธิหรือมูลค่าจากการใช้ของสินทรัพย์นั้นแล้วแต่จำนวนใดจะสูงกว่า

  ผลประโยชน์พนักงาน

  บริษัทฯ และบริษัทย่อยรับรู้เงินเดือน ค่าจ้าง โบนัส
  และเงินสมทบกองทุนประกันสังคมและกองทุนสำรองเลี้ยงชีพเป็นค่าใช้จ่ายเมื่อเกิด รายการ

  ประมาณการหนี้สิน

  บริษัทฯ
  และบริษัทย่อยจะบันทึกประมาณการหนี้สินไว้ในบัญชีเมื่อภาระผูกพันซึ่งเป็นผลมาจากเหตุการณ์ในอดีตได้เกิดขึ้นแล้วและมีความเป็นไปได้ค่อนข้างแน่นอนว่าบริษัทฯ
  จะเสียทรัพยากรเชิงเศรษฐกิจไปเพื่อปลดเปลื้องภาระผูกพันนั้น และบริษัทฯ
  และบริษัทย่อยสามารถประมาณมูลค่าภาระผูกพันนั้นได้อย่างน่าเชื่อถือ

  ภาษีเงินได้

  บริษัทฯ และบริษัทย่อยบันทึกภาษีเงินได้โดยคำนวณจากกำไรสุทธิทางภาษีตามกฎหมายภาษีอากร

  ตราสารอนุพันธ์

  สัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า

  ลูกหนี้และเจ้าหนี้ตามสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าจะถูกแปลงค่าตามอัตราแลกเปลี่ยน
  ณ วันสิ้นงวดบัญชี
  กำไรขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจากการแปลงค่าเงินตราต่างประเทศดังกล่าวจะถูกบันทึกในงบกำไรขาดทุน

  การใช้ประมาณการทางบัญชี

  ในการจัดทำงบการเงินตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป
  ในบางสถานการณ์ฝ่ายบริหารอาจต้องใช้การประมาณและการตั้งสมมติฐาน ซึ่งมี
  ผลกระทบต่อจำนวนเงินที่แสดงในงบการเงินและหมายเหตุประกอบงบการเงิน
  ด้วยเหตุนี้ผลที่เกิดขึ้นจริงจึงอาจแตกต่างไปจากจำนวนที่ประมาณไว้

2.  สรุปงบการเงิน

งบกำไรขาดทุนรวม

หน่วย : บาท

+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
|                                  |   | งบก      |          |          |
|                                  |   | ารเงินรวม |          |          |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
|                                  |   | 2550     | 2549     | 2548     |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| รายได้                            |   |          |          |          |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
|   รายได้จากกิจการโรงแรม            |   | 4,122    | 3,589    | 2,305    |
|                                  |   | ,244,996 | ,806,682 | ,533,119 |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
|   รายได้จากกิจการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์   |   | 2,819    | 2,327    | 750      |
|                                  |   | ,732,911 | ,817,464 | ,134,469 |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
|   ร                              |   | 67       | 80       | 100      |
| ายได้จากกิจการให้เช่าพื้นที่อาคารสำนักงาน |   | ,557,920 | ,764,484 | ,867,345 |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
|   ดอกเบี้ยรับ                       |   | 65       | 26       | 8        |
|                                  |   | ,388,066 | ,797,803 | ,868,924 |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
|   กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน            |   | 9        | 87       | -        |
|                                  |   | ,226,816 | ,965,436 |          |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| รายได้อื่น                          |   | 62       | 42       | 40       |
|                                  |   | ,230,319 | ,500,004 | ,474,916 |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| รวมรายได้                         |   | 7,146    | 6,155    | 3,205    |
|                                  |   | ,381,028 | ,651,873 | ,878,773 |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| ค่าใช้จ่าย                          |   |          |          |          |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
|   ค่าใช้จ่ายของกิจการโรงแรม          |   | 3,217    | 3,015    | 2,158    |
|                                  |   | ,304,775 | ,567,942 | ,624,513 |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
|   ต้นทุนของกิจการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์    |   | 1,717    | 1,203    | 490      |
|                                  |   | ,105,850 | ,044,509 | ,644,966 |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
|                                  |   | 55       | 89       | 83       |
| ต้นทุนของกิจการให้เช่าพื้นที่อาคารสำนักงาน |   | ,467,537 | ,564,539 | ,186,990 |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
|   ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร        |   | 370      | 276      | 263      |
|                                  |   | ,916,965 | ,793,278 | ,585,463 |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
|   ค่าตอบแทนกรรมการ                |   | 4        | 5        | 8        |
|                                  |   | ,464,500 | ,494,000 | ,563,681 |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
|   ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม |   | 4        | -        | -        |
|                                  |   | ,954,548 |          |          |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
|   ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน           |   | -        | -        | 38       |
|                                  |   |          |          | ,804,420 |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| รวมค่าใช้จ่าย                       |   | 5,370    | 4,590    | 3,043    |
|                                  |   | ,214,175 | ,464,268 | ,410,033 |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้      |   | 1,776    | 1,565    | 162      |
|                                  |   | ,166,853 | ,187,605 | ,468,740 |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                        |   | (220,    | (202,    | (138,    |
|                                  |   | 658,513) | 055,630) | 102,723) |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| ภาษีเงินได้นิติบุคคล                   |   | (188,    | (228,    | (46,     |
|                                  |   | 959,722) | 380,356) | 517,226) |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| กำไร (ขาดทุน) หลังภาษีเงินได้นิติบุคคล   |   | 1,366    | 1,134    | (22,     |
|                                  |   | ,548,618 | ,751,619 | 151,209) |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| กำไรส                            |   | (76,     | (21,     | (11,     |
| ุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในบริษัทย่อย |   | 981,214) | 874,470) | 748,527) |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิก่อนรายการพิเศษ    |   | 1,289    | 1,112    | (33,     |
|                                  |   | ,567,404 | ,877,149 | 899,736) |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| รายการพิเศษ :                     |   |          |          |          |
| ส                                |   |          |          |          |
| ำรองการด้อยค่าสินทรัพย์ถาวรมีผลกระทบต่อ |   |          |          |          |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| - โอนกลับสำรอง/ (ค่าใช้จ่าย)         |   | -        | -        | 16       |
|                                  |   |          |          | ,230,665 |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| - ผู้ถือหุ้นส่วนน้อย                    |   | -        | -        | (2,      |
|                                  |   |          |          | 110,670) |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
|                                  |   | -        | -        | 14       |
|                                  |   |          |          | ,119,995 |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิสำหรับปี           |   | 1,289    | 1,112    | (19,     |
|                                  |   | ,567,404 | ,877,149 | 779,741) |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
|                                  |   |          |          |          |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน         |   |          |          |          |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| กำไร (ขาดทุน) ก่อนรายการพิเศษ       |   | 10.60    | 13.14    | (0.40)   |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| รายการพิเศษ                       |   | -        | -        | 0.17     |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิสำหรับปี           |   | 10.60    | 13.14    | (0.23)   |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+
| จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (หุ้น)   |   | 121      | 84       | 84       |
|                                  |   | ,671,226 | ,670,143 | ,670,143 |
+----------------------------------+---+----------+----------+----------+

งบดุลรวม

หน่วย : บาท

+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                                |   | งบ        |           |           |
|                                |   | การเงินรวม |           |           |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                                |   | 2550      | 2549      | 2548      |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                                |   |           |           |           |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์                         |   |           |           |           |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์หมุนเวียน                  |   |           |           |           |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด     |   | 1,53      | 1,08      | 66        |
|                                |   | 3,422,290 | 7,923,520 | 9,832,861 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ลูกหนี้การค้า – สุทธิ                |   | 1,86      | 1,11      | 81        |
|                                |   | 0,905,010 | 6,496,985 | 0,689,304 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ลูกหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน             |   | 10        | 3         | 2         |
|                                |   | 8,860,861 | 3,256,763 | 4,464,334 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| สินค้าคงเหลือ – สุทธิ               |   | 15        | 15        | 14        |
|                                |   | 8,103,959 | 8,314,368 | 4,610,503 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ – สุทธิ   |   | 87        | 59        | 21        |
|                                |   | 5,919,886 | 3,414,126 | 8,519,056 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น                |   | 34        | 42        | 21        |
|                                |   | 0,936,184 | 1,283,706 | 1,215,265 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน               |   | 4,87      | 3,41      | 2,07      |
|                                |   | 8,148,190 | 0,689,468 | 9,331,323 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                |   |           |           |           |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|   เงินฝากสถาบันการเงินที่มีภาระผูกพัน  |   | 2,140,000 | 2,140,000 | 2,000,000 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|   ลูกหนี้การค้าระยะยาว             |   | 14        | 4         | 3         |
|                                |   | 4,133,285 | 5,168,708 | 5,231,689 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|   เงินลงทุนในบริษัทร่วม             |   | 26        | -         | -         |
|                                |   | 9,105,050 |           |           |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|   เงินลงทุนระยะยาวอื่น             |   | 21        | 21        | 21        |
|                                |   | 0,399,386 | 0,399,386 | 0,399,386 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|   เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่บริษัทร่วม     |   | 29        | -         | -         |
|                                |   | 8,707,673 |           |           |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|   เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่พนักงาน      |   | 3         | -         | -         |
|                                |   | 4,045,000 |           |           |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|   ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ – สุทธิ      |   | 18,66     | 10,47     | 9,48      |
|                                |   | 7,452,348 | 7,003,044 | 5,355,231 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|   ที่ดินรอการพัฒนา                 |   | 43        | 63        | 63        |
|                                |   | 2,124,018 | 9,390,200 | 9,390,200 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|   สิทธิการเช่า – สุทธิ              |   | 4         | 8         | 12        |
|                                |   | 5,068,721 | 4,328,941 | 5,805,115 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|   ค่าความนิยมจากการรวมกิจการ      |   | 1         | 2         | 2         |
|                                |   | 9,794,338 | 0,305,564 | 0,816,789 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|   สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น            |   | 1         | 1         | 1         |
|                                |   | 2,720,177 | 8,396,056 | 9,729,185 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน             |   | 20,13     | 11,49     | 10,53     |
|                                |   | 5,689,996 | 7,131,899 | 8,727,595 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมสินทรัพย์                      |   | 25,01     | 14,90     | 12,61     |
|                                |   | 3,838,186 | 7,821,367 | 8,058,918 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น             |   |           |           |           |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| หนี้สินหมุนเวียน                    |   |           |           |           |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|   เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน   |   | 86        | 63        | 59        |
|                                |   | 2,000,000 | 7,000,000 | 0,000,000 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|   เจ้าหนี้การค้า                   |   | 27        | 27        | 25        |
|                                |   | 1,473,155 | 0,304,320 | 7,011,277 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|   เงินกู้ย                        |   | 82        | 64        | 60        |
| ืมระยะยาวจากสถาบันการเงินที่ถึงกำหนด |   | 4,914,000 | 8,597,000 | 7,929,000 |
|                                |   |           |           |           |
|   ชำระภายในหนึ่งปี                |   |           |           |           |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|   เจ้าหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน          |   | 7         | 9         | 6         |
|                                |   | 1,455,192 | 6,695,820 | 3,401,328 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|   ภาษีเงินได้นิติบุคคลค้างจ่าย         |   | 10        | 13        | 2         |
|                                |   | 1,015,266 | 5,140,265 | 3,111,420 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|   หนี้สินหมุนเวียนอื่น                |   | 1,40      | 98        | 74        |
|                                |   | 4,939,728 | 5,778,540 | 9,658,928 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน                 |   | 3,53      | 2,77      | 2,29      |
|                                |   | 5,797,341 | 3,515,945 | 1,111,953 |
+--------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+

  งบการเงินรวม (ต่อ)

หน่วย : บาท

+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
|                                 |   | งบก      |           |           |
|                                 |   | ารเงินรวม |           |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
|                                 |   | 2550     | 2549      | 2548      |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
|                                 |   |          |           |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน                   |   |          |           |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
|                                 |   | -        | 41        | 18        |
|  เงินกู้ยืมระยะยาวจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน |   |          | 6,449,627 | 0,252,794 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
|   เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน – |   | 2,480    | 3,08      | 2,48      |
|   สุทธิจาก                        |   | ,347,743 | 0,271,743 | 6,858,743 |
|                                 |   |          |           |           |
|   ส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี      |   |          |           |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
|   หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น               |   | 90       | 5         | 7         |
|                                 |   | ,600,118 | 5,933,570 | 0,726,964 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                |   | 2,570    | 3,55      | 2,73      |
|                                 |   | ,947,861 | 2,654,940 | 7,838,501 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| รวมหนี้สิน                         |   | 6,106    | 6,32      | 5,02      |
|                                 |   | ,745,202 | 6,170,885 | 8,950,454 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                     |   |          |           |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ทุนเรือนหุ้น                        |   |          |           |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ทุนจดทะเบียน                      |   | 2,116    | 84        | 84        |
| หุ้นสามัญ 211,675,358 หุ้น มูลค่าหุ้นละ  |   | ,753,580 | 6,701,430 | 6,701,430 |
| 10 บาท                          |   |          |           |           |
|                                 |   |          |           |           |
| (31 ธันวาคม 2549 และ 2548 :      |   |          |           |           |
| หุ้นสามัญ 84,670,143 หุ้น มูลค่า หุ้นละ  |   |          |           |           |
| 10 บาท)                         |   |          |           |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ทุนที่ออกและชำระแล้ว                |   | 1,666    | 84        | 84        |
| หุ้นสามัญ 166,682,701 หุ้น มูลค่าหุ้นละ  |   | ,827,010 | 6,701,430 | 6,701,430 |
| 10 บาท                          |   |          |           |           |
|                                 |   |          |           |           |
| (31 ธันวาคม 2549 และ 2548 :      |   |          |           |           |
| หุ้นสามัญ 84,670,143 หุ้น มูลค่า หุ้นละ  |   |          |           |           |
| 10 บาท)                         |   |          |           |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                |   | 2,062    | 2,06      | 2,06      |
|                                 |   | ,460,582 | 2,460,582 | 2,460,582 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ส่วนเกินทุนอื่น                      |   |          |           |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ทุนสำรอง                         |   | 634      | 63        | 63        |
|                                 |   | ,698,720 | 4,698,720 | 4,698,720 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์       |   | 9,869    | 1,78      | 1,88      |
|                                 |   | ,857,161 | 9,995,216 | 8,359,140 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ขาดทุนที่ยังไ                       |   | (28,     | (28       | (28       |
| ม่เกิดขึ้นจากเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย |   | 856,095) | ,856,095) | ,856,095) |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ผลปรับปรุงจากการแป                |   | 74       | 7         | 10        |
| ลงค่างบการเงินที่เป็นเงินตราต่างประเทศ |   | ,347,437 | 2,905,170 | 4,869,520 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| กำไรสะสม                        |   |          |           |           |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| จัดสรรแล้ว – สำรองตามกฎหมาย       |   | 84       | 8         | 8         |
|                                 |   | ,670,143 | 4,670,143 | 4,670,143 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ยังไม่ได้จัดสรร                     |   | 3,431    | 2,35      | 1,24      |
|                                 |   | ,673,827 | 3,781,781 | 0,904,632 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
|                                 |   | 3,516    | 2,43      | 1,32      |
|                                 |   | ,343,970 | 8,451,924 | 5,574,775 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ             |   | 17,795   | 7,81      | 6,83      |
|                                 |   | ,678,785 | 6,356,947 | 3,808,072 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อย     |   | 1,111    | 76        | 75        |
|                                 |   | ,414,199 | 5,293,535 | 5,300,392 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| รวมส่วนของผู้ถือหุ้น                  |   | 18,907   | 8,58      | 7,58      |
|                                 |   | ,092,984 | 1,650,482 | 9,108,464 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น           |   | 25,013   | 14,90     | 12,61     |
|                                 |   | ,838,186 | 7,821,367 | 8,058,918 |
+---------------------------------+---+----------+-----------+-----------+

งบกระแสเงินสดรวม

หน่วย : บาท

+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   | งบ        |           |           |
|                              |   | การเงินรวม |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   | 2550      | 2549      | 2548      |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)       |   |           |           |           |
| กิจกรรมดำเนินงาน               |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน)         |   | 1,11      | 1,26      | 25        |
| กิจกรรมดำเนินงาน               |   | 1,672,778 | 6,266,024 | 7,859,277 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)       |   |           |           |           |
| กิจกรรมลงทุน                   |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน)         |   | (1,024    | (1,751    | (1,012    |
| กิจกรรมลงทุน                   |   | ,867,730) | ,888,370) | ,035,992) |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)       |   |           |           |           |
| กิจกรรมจัดหาเงิน                |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน)         |   | 35        | 90        | 86        |
| กิจกรรมจัดหาเงิน                |   | 8,693,722 | 3,713,005 | 7,284,709 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดแ                       |   | 44        | 41        | 11        |
| ละรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ |   | 5,498,770 | 8,090,659 | 3,107,994 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ |   | 1,08      | 66        | 55        |
| วันต้นปี                        |   | 7,923,520 | 9,832,861 | 6,724,867 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ |   | 1,53      | 1,08      | 66        |
| วันสิ้นปี                        |   | 3,422,290 | 7,923,520 | 9,832,861 |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                              |   |           |           |           |
+------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+

 

งบกำไรขาดทุนของบริษัทฯ

หน่วย : บาท

+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                               |   | งบก       |           |           |
|                               |   | ารเงินเฉพา |           |           |
|                               |   | ะของบริษัทฯ |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                               |   | 2550      | 2549      | 2548      |
|                               |   |           |           |           |
|                               |   |           | (ป        | (ป        |
|                               |   |           | รับปรุงใหม่) | รับปรุงใหม่) |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รายได้                         |   |           |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|   รายได้จากกิจการโรงแรม         |   | 53        | 47        | 28        |
|                               |   | 8,378,014 | 5,512,469 | 8,426,117 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                               |   | 96        | 4,120,000 | -         |
|  รายได้จากกิจการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ |   | 1,034,521 |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|   ดอกเบี้ยรับ                    |   | 8         | 4         | 5         |
|                               |   | 9,745,135 | 9,732,344 | 1,588,382 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|   กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน         |   | 3         | 9         | -         |
|                               |   | 8,360,363 | 8,217,273 |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|   รายได้อื่น                     |   | 32        | 1,47      | 7         |
|                               |   | 1,371,778 | 5,526,539 | 9,911,921 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมรายได้                      |   | 1,94      | 2,10      | 41        |
|                               |   | 8,889,811 | 3,108,625 | 9,926,420 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ค่าใช้จ่าย                       |   |           |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|   ค่าใช้จ่ายของกิจการโรงแรม       |   | 36        | 33        | 26        |
|                               |   | 2,177,924 | 9,508,730 | 2,959,971 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|   ต้นทุนของกิจการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ |   | 48        | 2         | -         |
|                               |   | 7,530,269 | 1,543,214 |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|   ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร     |   | 29        | 23        | 21        |
|                               |   | 3,246,053 | 6,217,899 | 2,347,633 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|   ค่าตอบแทนกรรมการ             |   | 4,464,500 | 5,494,000 | 8,563,681 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|   ขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยน        |   | -         | -         | 1         |
|                               |   |           |           | 0,670,416 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รวมค่าใช้จ่าย                    |   | 1,14      | 60        | 49        |
|                               |   | 7,418,746 | 2,763,843 | 4,541,701 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่ายและภาษีเงินได้   |   | 80        | 1,50      | (74       |
|                               |   | 1,471,065 | 0,344,782 | ,615,281) |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| ดอกเบี้ยจ่าย                     |   | (107      | (145      | (99       |
|                               |   | ,928,485) | ,819,995) | ,406,674) |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิก่อนรายการพิเศษ |   | 69        | 1,35      | (174      |
|                               |   | 3,542,580 | 4,524,787 | ,021,955) |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| รายการพิเศษ :                  |   |           |           |           |
| สำรอ                          |   |           |           |           |
| งการด้อยค่าสินทรัพย์ถาวรมีผลกระทบต่อ |   |           |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| - โอนกลับสำรอง / (ค่าใช้จ่าย)     |   | -         | -         | 8,021,553 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิสำหรับปี        |   | 69        | 1,35      | (166      |
|                               |   | 3,542,580 | 4,524,787 | ,000,402) |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|                               |   |           |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|  กำไร (ขาดทุน) ต่อหุ้นขั้นพื้นฐาน     |   |           |           |           |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กำไร (ขาดทุน) ก่อนรายการพิเศษ    |   | 5.70      | 16.00     | (2.06)    |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
|  รายการพิเศษ                   |   | -         | -         | 0.09      |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิสำหรับปี        |   | 5.70      | 16.00     | (1.96)    |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+
| จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก     |   | 12        | 8         | 8         |
| (หุ้น)                          |   | 1,671,226 | 4,670,143 | 4,670,143 |
+-------------------------------+---+-----------+-----------+-----------+

  งบดุลของบริษัทฯ

หน่วย : บาท

+--------------------------------+---+---+---+----------+---+-----------+---+-----------+
|                                |   |   | ง |          |   |           |   |           |
|                                |   |   | บ |          |   |           |   |           |
|                                |   |   | ก |          |   |           |   |           |
|                                |   |   | า |          |   |           |   |           |
|                                |   |   | ร |          |   |           |   |           |
|                                |   |   | เ |          |   |           |   |           |
|                                |   |   | ง |          |   |           |   |           |
|                                |   |   | ิน |          |   |           |   |           |
|                                |   |   | เ |          |   |           |   |           |
|                                |   |   | ฉ |          |   |           |   |           |
|                                |   |   | พ |          |   |           |   |           |
|                                |   |   | า |          |   |           |   |           |
|                                |   |   | ะ |          |   |           |   |           |
|                                |   |   | ข |          |   |           |   |           |
|                                |   |   | อ |          |   |           |   |           |
|                                |   |   | ง |          |   |           |   |           |
|                                |   |   | บ |          |   |           |   |           |
|                                |   |   | ร |          |   |           |   |           |
|                                |   |   | ิษ |          |   |           |   |           |
|                                |   |   | ัท |          |   |           |   |           |
|                                |   |   | ฯ |          |   |           |   |           |
+--------------------------------+---+---+---+----------+---+-----------+---+-----------+
|                                |   |   | 2 |          | 2 |           | 2 |           |
|                                |   |   | 5 |          | 5 |           | 5 |           |
|                                |   |   | 5 |          | 4 |           | 4 |           |
|                                |   |   | 0 |          | 9 |           | 8 |           |
|                                |   |   |   |          |   |           |   |           |
|                                |   |   |   |          | ( |           | ( |           |
|                                |   |   |   |          | ป |           | ป |           |
|                                |   |   |   |          | ร |           | ร |           |
|                                |   |   |   |          | ับ |           | ับ |           |
|                                |   |   |   |          | ป |           | ป |           |
|                                |   |   |   |          | ร |           | ร |           |
|                                |   |   |   |          | ุง |           | ุง |           |
|                                |   |   |   |          | ใ |           | ใ |           |
|                                |   |   |   |          | ห |           | ห |           |
|                                |   |   |   |          | ม |           | ม |           |
|                                |   |   |   |          | ่) |           | ่) |           |
+--------------------------------+---+---+---+----------+---+-----------+---+-----------+
|                                |   |   |   |          |   |           |   |           |
+--------------------------------+---+---+---+----------+---+-----------+---+-----------+
| สินทรัพย์                         |   |   |   |          |   |           |   |           |
+--------------------------------+---+---+---+----------+---+-----------+---+-----------+
| สินทรัพย์หมุนเวียน                  |   |   |   |          |   |           |   |           |
+--------------------------------+---+---+---+----------+---+-----------+---+-----------+
|   เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด   |   |   | 8 |          | 1 |           | 5 |           |
|                                |   |   | 5 |          | 0 |           | 3 |           |
|                                |   |   | 5 |          | 3 |           | , |           |
|                                |   |   | , |          | , |           | 8 |           |
|                                |   |   | 5 |          | 1 |           | 3 |           |
|                                |   |   | 7 |          | 1 |           | 8 |           |
|                                |   |   | 5 |          | 3 |           | , |           |
|                                |   |   | , |          | , |           | 8 |           |
|                                |   |   | 8 |          | 6 |           | 4 |           |
|                                |   |   | 7 |          | 5 |           | 3 |           |
|                                |   |   | 4 |          | 6 |           |   |           |
+--------------------------------+---+---+---+----------+---+-----------+---+-----------+
|   ลูกหนี้การค้า – สุทธิ              |   |   | 5 |          | 6 |           | 6 |           |
|                                |   |   | 8 |          | 6 |           | 0 |           |
|                                |   |   | 3 |          | , |           | , |           |
|                                |   |   | , |          | 8 |           | 3 |           |
|                                |   |   | 5 |          | 9 |           | 6 |           |
|                                |   |   | 3 |          | 9 |           | 7 |           |
|                                |   |   | 8 |          | , |           | , |           |
|                                |   |   | , |          | 0 |           | 3 |           |
|                                |   |   | 1 |          | 7 |           | 9 |           |
|                                |   |   | 9 |          | 4 |           | 1 |           |
|                                |   |   | 9 |          |   |           |   |           |
+--------------------------------+---+---+---+----------+---+-----------+---+-----------+
|   ลูกหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน           |   |   | 5 |          | 3 |           | 2 |           |
|                                |   |   | 7 |          | 0 |           | 3 |           |
|                                |   |   | , |          | , |           | , |           |
|                                |   |   | 0 |          | 0 |           | 1 |           |
|                                |   |   | 3 |          | 0 |           | 6 |           |
|                                |   |   | 7 |          | 4 |           | 3 |           |
|                                |   |   | , |          | , |           | , |           |
|                                |   |   | 8 |          | 9 |           | 0 |           |
|                                |   |   | 8 |          | 2 |           | 6 |           |
|                                |   |   | 0 |          | 9 |           | 3 |           |
+--------------------------------+---+---+---+----------+---+-----------+---+-----------+
|   สินค้าคงเหลือ – สุทธิ             |   |   | 1 |          | 1 |           | 1 |           |
|                                |   |   | 7 |          | 9 |           | 7 |           |
|                                |   |   | , |          | , |           | , |           |
|                                |   |   | 1 |          | 3 |           | 4 |           |
|                                |   |   | 3 |          | 6 |           | 2 |           |
|                                |   |   | 5 |          | 3 |           | 7 |           |
|                                |   |   | , |          | , |           | , |           |
|                                |   |   | 0 |          | 4 |           | 6 |           |
|                                |   |   | 2 |          | 6 |           | 8 |           |
|                                |   |   | 4 |          | 9 |           | 5 |           |
+--------------------------------+---+---+---+----------+---+-----------+---+-----------+
|   ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ – สุทธิ |   |   | 2 |          | 2 |           | - |           |
|                                |   |   | 2 |          | 9 |           |   |           |
|                                |   |   | 1 |          | , |           |   |           |
|                                |   |   | , |          | 6 |           |   |           |
|                                |   |   | 4 |          | 3 |           |   |           |
|                                |   |   | 8 |          | 9 |           |   |           |
|                                |   |   | 3 |          | , |           |   |           |
|                                |   |   | , |          | 6 |           |   |           |
|                                |   |   | 9 |          | 2 |           |   |           |
|                                |   |   | 9 |          | 2 |           |   |           |
|                                |   |   | 0 |          |   |           |   |           |
+--------------------------------+---+---+---+----------+---+-----------+---+-----------+
|   สินทรัพย์หมุนเวียนอื่น              |   |   | 1 |          | 1 |           | 1 |           |
|                                |   |   | 7 |          | 6 |           | 3 |           |
|                                |   |   | 1 |          | 2 |           | , |           |
|                                |   |   | , |          | , |           | 9 |           |
|                                |   |   | 1 |          | 0 |           | 0 |           |
|                                |   |   | 5 |          | 7 |           | 2 |           |
|                                |   |   | 0 |          | 6 |           | , |           |
|                                |   |   | , |          | , |           | 1 |           |
|                                |   |   | 3 |          | 5 |           | 0 |           |
|                                |   |   | 0 |          | 1 |           | 9 |           |
|                                |   |   | 1 |          | 9 |           |   |           |
+--------------------------------+---+---+---+----------+---+-----------+---+-----------+
| รวมสินทรัพย์หมุนเวียน               |   |   | 1 |          | 4 |           | 1 |           |
|                                |   |   | , |          | 1 |           | 6 |           |
|                                |   |   | 9 |          | 1 |           | 8 |           |
|                                |   |   | 0 |          | , |           | , |           |
|                                |   |   | 5 |          | 0 |           | 6 |           |
|                                |   |   | , |          | 9 |           | 9 |           |
|                                |   |   | 9 |          | 7 |           | 9 |           |
|                                |   |   | 2 |          | , |           | , |           |
|                                |   |   | 1 |          | 2 |           | 0 |           |
|                                |   |   | , |          | 6 |           | 9 |           |
|                                |   |   | 2 |          | 9 |           | 1 |           |
|                                |   |   | 6 |          |   |           |   |           |
|                                |   |   | 8 |          |   |           |   |           |
+--------------------------------+---+---+---+----------+---+-----------+---+-----------+
| สินทรัพย์ไม่หมุนเวียน                |   |   |   |          |   |           |   |           |
+--------------------------------+---+---+---+----------+---+-----------+---+-----------+
|   เงินลงทุนในบริษัทย่อย             |   |   | 3 |          | 3 |           | 3 |           |
|                                |   |   | , |          | , |           | , |           |
|                                |   |   | 4 |          | 4 |           | 4 |           |
|                                |   |   | 9 |          | 9 |           | 9 |           |
|                                |   |   | 1 |          | 1 |           | 1 |           |
|                                |   |   | , |          | , |           | , |           |
|                                |   |   | 2 |          | 2 |           | 7 |           |
|                                |   |   | 5 |          | 5 |           | 6 |           |
|                                |   |   | 7 |          | 7 |           | 7 |           |
|                                |   |   | , |          | , |           | , |           |
|                                |   |   | 8 |          | 8 |           | 8 |           |
|                                |   |   | 1 |          | 1 |           | 1 |           |
|                                |   |   | 4 |          | 4 |           | 4 |           |
+--------------------------------+---+---+---+----------+---+-----------+---+-----------+
|   เงินลงทุนระยะยาวอื่น             |   |   | 1 |          | 1 |           | 1 |           |
|                                |   |   | 3 |          | 3 |           | 3 |           |
|                                |   |   | , |          | , |           | , |           |
|                                |   |   | 6 |          | 6 |           | 6 |           |
|                                |   |   | 7 |          | 7 |           | 7 |           |
|                                |   |   | 4 |          | 4 |           | 4 |           |
|                                |   |   | , |          | , |           | , |           |
|                                |   |   | 0 |          | 0 |           | 0 |           |
|                                |   |   | 0 |          | 0 |           | 0 |           |
|                                |   |   | 1 |          | 1 |           | 1 |           |
+--------------------------------+---+---+---+----------+---+-----------+---+-----------+
|   เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่บริษัทย่อย     |   |   | 1 |          | 1 |           | 6 |           |
|                                |   |   | , |          | , |           | 0 |           |
|                                |   |   | 4 |          | 1 |           | 4 |           |
|                                |   |   | 8 |          | 3 |           | , |           |
|                                |   |   | 0 |          | 7 |           | 5 |           |
|                                |   |   | , |          | , |           | 0 |           |
|                                |   |   | 6 |          | 0 |           | 0 |           |
|                                |   |   | 0 |          | 0 |           | , |           |
|                                |   |   | 0 |          | 0 |           | 0 |           |
|                                |   |   | , |          | , |           | 0 |           |
|                                |   |   | 0 |          | 0 |           | 0 |           |
|                                |   |   | 0 |          | 0 |           |   |           |
|                                |   |   | 0 |          | 0 |           |   |           |
+--------------------------------+---+---+---+----------+---+-----------+---+-----------+
|   เงินให้กู้ยืมระยะยาวแก่พนักงาน      |   |   | 1 |          | - |           | - |           |
|                                |   |   | 0 |          |   |           |   |           |
|                                |   |   | , |          |   |           |   |           |
|                                |   |   | 8 |          |   |           |   |           |
|                                |   |   | 0 |          |   |           |   |           |
|                                |   |   | 3 |          |   |           |   |           |
|                                |   |   | , |          |   |           |   |           |
|                                |   |   | 0 |          |   |           |   |           |
|                                |   |   | 0 |          |   |           |   |           |
|                                |   |   | 0 |          |   |           |   |           |
+--------------------------------+---+---+---+----------+---+-----------+---+-----------+
|   ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์ – สุทธิ      |   |   | 2 |          | 8 |           | 7 |           |
|                                |   |   | , |          | 2 |           | 9 |           |
|                                |   |   | 0 |          | 4 |           | 0 |           |
|                                |   |   | 0 |          | , |           | , |           |
|                                |   |   | 1 |          | 0 |           | 3 |           |
|                                |   |   | , |          | 0 |           | 4 |           |
|                                |   |   | 2 |          | 8 |           | 3 |           |
|                                |   |   | 4 |          | , |           | , |           |
|                                |   |   | 8 |          | 3 |           | 0 |           |
|                                |   |   | , |          | 1 |           | 3 |           |
|                                |   |   | 6 |          | 7 |           | 6 |           |
|                                |   |   | 4 |          |   |           |   |           |
|                                |   |   | 8 |          |   |           |   |           |
+--------------------------------+---+---+---+----------+---+-----------+---+-----------+
|   ที่ดินรอการพัฒนา                 |   |   | 2 |          | - |           | - |           |
|                                |   |   | 8 |          |   |           |   |           |
|                                |   |   | , |          |   |           |   |           |
|                                |   |   | 6 |          |   |           |   |           |
|                                |   |   | 3 |          |   |           |   |           |
|                                |   |   | 8 |          |   |           |   |           |
|                                |   |   | , |          |   |           |   |           |
|                                |   |   | 8 |          |   |           |   |           |
|                                |   |   | 7 |          |   |           |   |           |
|                                |   |   | 3 |          |   |           |   |           |
+--------------------------------+---+---+---+----------+---+-----------+---+-----------+
|   สินทรัพย์ไม่หมุนเวียนอื่น            |   |   | 6 |          | 5 |           | 6 |           |
|                                |   |   | , |          | , |           | , |           |
|                                |   |   | 8 |          | 9 |           | 6 |           |
|                                |   |   | 6 |          | 0 |           | 0 |           |
|                                |   |   | 3 |          | 0 |           | 1 |           |
|                                |   |   | , |          | , |           | , |           |
|                                |   |   | 4 |          | 7 |           | 1 |           |
|                                |   |   | 7 |          | 9 |           | 1 |           |
|                                |   |   | 7 |          | 9 |           | 6 |           |
+--------------------------------+---+---+---+----------+---+-----------+---+-----------+
| รวมสินทรัพย์ไม่หมุนเวียน             |   |   | 7 |          | 5 |           | 4 |           |
|                                |   |   | , |          | , |           | , |           |
|                                |   |   | 0 |          | 4 |           | 9 |           |
|                                |   |   | 3 |          | 7 |           | 0 |           |
|                                |   |   | 3 |          | 1 |           | 6 |           |
|                                |   |   | , |          | , |           | , |           |
|                                |   |   | 0 |          | 8 |           | 8 |           |
|                                |   |   | 8 |          | 4 |           | 8 |           |
|                                |   |   | 5 |          | 0 |           | 5 |           |
|                                |   |   | , |          | , |           | , |           |
|                                |   |   | 8 |          | 9 |           | 9 |           |
|                                |   |   | 1 |          | 3 |           | 6 |           |
|                                |   |   | 3 |          | 1 |           | 7 |           |
+--------------------------------+---+---+---+----------+---+-----------+---+-----------+
| รวมสินทรัพย์                      |   |   | 8 |          | 5 |           | 5 |           |
|                                |   |   | , |          | , |           | , |           |
|                                |   |   | 9 |          | 8 |           | 0 |           |
|                                |   |   | 3 |          | 8 |           | 7 |           |
|                                |   |   | 9 |          | 2 |           | 5 |           |
|                                |   |   | , |          | , |           | , |           |
|                                |   |   | 0 |          | 9 |           | 5 |           |
|                                |   |   | 0 |          | 3 |           | 8 |           |
|                                |   |   | 7 |          | 8 |           | 5 |           |
|                                |   |   | , |          | , |           | , |           |
|                                |   |   | 0 |          | 2 |           | 0 |           |
|                                |   |   | 8 |          | 0 |           | 5 |           |
|                                |   |   | 1 |          | 0 |           | 8 |           |
+--------------------------------+---+---+---+----------+---+-----------+---+-----------+
| หนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น             |   |   |   |          |   |           |   |           |
+--------------------------------+---+---+---+----------+---+-----------+---+-----------+
| หนี้สินหมุนเวียน                    |   |   |   |          |   |           |   |           |
+--------------------------------+---+---+---+----------+---+-----------+---+-----------+
|   เงินกู้ยืมระยะสั้นจากสถาบันการเงิน   |   |   |   | 470      |   | 41        |   | 39        |
|                                |   |   |   | ,000,000 |   | 5,000,000 |   | 7,000,000 |
+--------------------------------+---+---+---+----------+---+-----------+---+-----------+
|   เจ้าหนี้การค้า                   |   |   |   | 33       |   | 3         |   | 4         |
|                                |   |   |   | ,420,740 |   | 4,760,668 |   | 2,553,474 |
+--------------------------------+---+---+---+----------+---+-----------+---+-----------+
|   เงินกู้ย                        |   |   |   | 233      |   | 14        |   | 28        |
| ืมระยะยาวจากสถาบันการเงินที่ถึงกำหนด |   |   |   | ,000,000 |   | 0,000,000 |   | 0,000,000 |
|                                |   |   |   |          |   |           |   |           |
|   ชำระภายในหนึ่งปี                |   |   |   |          |   |           |   |           |
+--------------------------------+---+---+---+----------+---+-----------+---+-----------+
|   เจ้าหนี้บริษัทที่เกี่ยวข้องกัน          |   |   |   | 62       |   | 4         |   | 1         |
|                                |   |   |   | ,219,706 |   | 3,141,178 |   | 5,535,529 |
+--------------------------------+---+---+---+----------+---+-----------+---+-----------+
|   หนี้สินหมุนเวียนอื่น                |   |   |   | 284      |   | 10        |   | 6         |
|                                |   |   |   | ,821,823 |   | 8,467,067 |   | 9,133,720 |
+--------------------------------+---+---+---+----------+---+-----------+---+-----------+
| รวมหนี้สินหมุนเวียน                 |   |   |   | 1,083    |   | 74        |   | 80        |
|                                |   |   |   | ,462,269 |   | 1,368,913 |   | 4,222,723 |
+--------------------------------+---+---+---+----------+---+-----------+---+-----------+

  งบดุลของบริษัทฯ (ต่อ)

หน่วย : บาท

+----------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
|                                  |   | งบการ    |           |           |
|                                  |   | เงินเฉพาะ |           |           |
|                                  |   | ของบริษัทฯ |           |           |
+----------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
|                                  |   | 2550     | 2549      | 2548      |
|                                  |   |          |           |           |
|                                  |   |          | (ป        | (ป        |
|                                  |   |          | รับปรุงใหม่) | รับปรุงใหม่) |
+----------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
|                                  |   |          |           |           |
+----------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียน                    |   |          |           |           |
+----------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| เงินกู้ยืมระยะยาวจากบริษัทย่อย          |   | 1,040    | 55        | 89        |
|                                  |   | ,350,000 | 6,750,000 | 0,750,000 |
+----------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| เงินกู้ยืมระยะยาวจากสถาบันการเงิน –    |   | 399      | 63        | 77        |
| สุทธิจาก                           |   | ,000,000 | 2,000,000 | 2,000,000 |
|                                  |   |          |           |           |
| ส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี         |   |          |           |           |
+----------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่น                  |   | 5        | 8,430,010 | 8,496,210 |
|                                  |   | ,878,150 |           |           |
+----------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| รวมหนี้สินไม่หมุนเวียน                 |   | 1,445    | 1,19      | 1,67      |
|                                  |   | ,228,150 | 7,180,010 | 1,246,210 |
+----------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| รวมหนี้สิน                          |   | 2,528    | 1,93      | 2,47      |
|                                  |   | ,690,419 | 8,548,923 | 5,468,933 |
+----------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ส่วนของผู้ถือหุ้น                      |   |          |           |           |
+----------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ทุนเรือนหุ้น                         |   |          |           |           |
+----------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ทุนจดทะเบียน                       |   | 2,116    | 84        | 84        |
| หุ้นสามัญ 211,675,358 หุ้น มูลค่าหุ้นละ   |   | ,753,580 | 6,701,430 | 6,701,430 |
| 10 บาท                           |   |          |           |           |
|                                  |   |          |           |           |
| (31 ธันวาคม 2549 และ 2548 :       |   |          |           |           |
| หุ้นสามัญ 84,670,143 หุ้น มูลค่า หุ้นละ   |   |          |           |           |
| 10 บาท)                          |   |          |           |           |
+----------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ทุนที่ออกและชำระแล้ว                 |   | 1,666    | 84        | 84        |
| หุ้นสามัญ 166,682,701 หุ้น มูลค่าหุ้นละ   |   | ,827,010 | 6,701,430 | 6,701,430 |
| 10 บาท                           |   |          |           |           |
|                                  |   |          |           |           |
| (31 ธันวาคม 2549 และ 2548 :       |   |          |           |           |
| หุ้นสามัญ 84,670,143 หุ้น มูลค่า หุ้นละ   |   |          |           |           |
| 10 บาท)                          |   |          |           |           |
+----------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ส่วนเกินมูลค่าหุ้นสามัญ                 |   | 2,062    | 2,06      | 2,06      |
|                                  |   | ,460,582 | 2,460,582 | 2,460,582 |
+----------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ส่วนเกินทุนอื่น                       |   |          |           |           |
+----------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์        |   | 1,592    | 42        | 43        |
|                                  |   | ,542,225 | 8,607,642 | 8,859,278 |
+----------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ขาดทุนที่ยัง                         |   | (10,     | (10       | (10       |
| ไม่เกิดขึ้นจากเงินลงทุนในหลักทรัพย์เผื่อขาย |   | 175,999) | ,175,999) | ,175,999) |
+----------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| กำไรสะสม                         |   |          |           |           |
+----------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| จัดสรรแล้ว – สำรองตามกฎหมาย        |   | 84       | 8         | 8         |
|                                  |   | ,670,143 | 4,670,143 | 4,670,143 |
+----------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| ยังไม่ได้จัดสรร                      |   | 1,013    | 53        | (822      |
|                                  |   | ,992,701 | 2,125,479 | ,399,309) |
+----------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
|                                  |   | 1,098    | 61        | (737      |
|                                  |   | ,662,844 | 6,795,622 | ,729,166) |
+----------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
|  รวมส่วนของผู้ถือหุ้นของบริษัทฯ          |   | 6,410    | 3,94      | 2,60      |
|                                  |   | ,316,662 | 4,389,277 | 0,116,125 |
+----------------------------------+---+----------+-----------+-----------+
| รวมหนี้สินและส่วนของผู้ถือหุ้น            |   | 8,939    | 5,88      | 5,07      |
|                                  |   | ,007,081 | 2,938,200 | 5,585,058 |
+----------------------------------+---+----------+-----------+-----------+

งบกระแสเงินสดของบริษัทฯ

หน่วย : บาท

+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
|                                 |   | งบการ    |          |           |
|                                 |   | เงินเฉพาะ |          |           |
|                                 |   | ของบริษัทฯ |          |           |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
|                                 |   | 2550     | 2549     | 2548      |
|                                 |   |          |          |           |
|                                 |   |          | (ปร      | (ป        |
|                                 |   |          | ับปรุงใหม่) | รับปรุงใหม่) |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)          |   |          |          |           |
| กิจกรรมดำเนินงาน                  |   |          |          |           |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน)            |   | 193      | 1,258    | (96       |
| กิจกรรมดำเนินงาน                  |   | ,886,391 | ,893,505 | ,716,120) |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)          |   |          |          |           |
| กิจกรรมลงทุน                      |   |          |          |           |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน) กิจกรรมลงทุน |   | (448,    | (613,    | (667      |
|                                 |   | 474,395) | 618,692) | ,607,829) |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| กระแสเงินสดจาก (ใช้ไปใน)          |   |          |          |           |
| กิจกรรมจัดหาเงิน                   |   |          |          |           |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| เงินสดสุทธิจาก (ใช้ไปใน)            |   | 1,007    | (596,    | 77        |
| กิจกรรมจัดหาเงิน                   |   | ,050,222 | 000,000) | 2,859,714 |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| เงิน                             |   | 752      | 49       | 8,535,765 |
| สดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นสุทธิ |   | ,462,218 | ,274,813 |           |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ    |   | 103      | 53       | 4         |
| วันต้นปี                           |   | ,113,656 | ,838,843 | 5,303,078 |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
| เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ    |   | 855      | 103      | 5         |
| วันสิ้นปี                           |   | ,575,874 | ,113,656 | 3,838,843 |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
|                                 |   |          |          |           |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
|                                 |   |          |          |           |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+
|                                 |   |          |          |           |
+---------------------------------+---+----------+----------+-----------+

3.  อัตราส่วนทางการเงินของบริษัทฯ และบริษัทย่อย

+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนของงบการเงินรวม       |     |         |   |          |   |          |
|                             |     |         |   |          |   |          |
| LTD.                        |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     | งบกา    |   |          |   |          |
|                             |     | รเงินรวม |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     | 2550    |   | 2549     |   | 2548     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง             |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง             | เท่า | 1.38    |   | 1.23     |   | 0.91     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว       | เท่า | 0.96    |   | 0.79     |   | 0.65     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด   | เท่า | 0.35    |   | 0.50     |   | 0.14     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า     | เท่า | 4.67    |   | 6.14     |   | 3.75     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย           | วัน  | 77.09   |   | 58.63    |   | 96.00    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ    | เท่า | 20.34   |   | 19.91    |   | 15.86    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย         | วัน  | 17.70   |   | 18.08    |   | 22.70    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้         | เท่า | 11.88   |   | 11.44    |   | 9.32     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| ระยะเวลาชำระหนี้              | วัน  | 30.30   |   | 31.47    |   | 38.63    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| Cash Cycle                  | วัน  | 64.48   |   | 45.24    |   | 80.07    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส                       |     |         |   |          |   |          |
| ่วนแสดงความสามารถในการหากำไร |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                | %   | 28.81   |   | 28.18    |   | 13.43    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน      | %   | 25.34   |   | 26.09    |   | 5.15     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตรากำไรสุทธิ                 | %   | 18.05   |   | 18.08    |   | (0.62)   |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น           | %   | 9.38    |   | 13.76    |   | (0.26)   |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่ว                      |     |         |   |          |   |          |
| นแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวม    | %   | 6.46    |   | 8.09     |   | (0.18)   |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร   | %   | 10.93   |   | 14.12    |   | 3.67     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์     | เท่า | 0.36    |   | 0.45     |   | 0.29     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+

  ------------------------------- ------ ------------- -- ----------- -- -----------
  อัตราส่วนของงบการเงินรวม (ต่อ)                                             

                                         งบการเงินรวม                     

                                         2550             2549           2548

                                                                         

  อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน                                          

  อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น        เท่า    0.32             0.74           0.66

  อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย     เท่า    7.14             7.78           3.52

  อัตราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน   เท่า    0.62             0.52           0.05
  (Cash basis)                                                           

  อัตราการจ่ายเงินปันผล               %      16.41            -              (856.13)

                                                                         

  อัตราส่วนต่อหุ้น                                                            

  มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น                  บาท    113.43           101.35         89.63

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น            บาท    10.60            13.14          (0.23)

  เงินปันผลต่อหุ้น (หลังเพิ่มทุน)          บาท    2.80             2.50           -

                                                                         

  อัตราการเติบโต                                                           

  สินทรัพย์รวม                       %      67.79            18.15          32.68

  หนี้สินรวม                         %      (3.47)           25.80          194.19

  รายได้รวม                        %      16.09            92.01          (19.03)

  ค่าใช้จ่ายรวม                      %      16.99            50.83          10.35

  กำไร (ขาดทุน) สุทธิ                %      15.88            5,726.35       (102.23)

                                                                         

                                                                         

                                                                         

                                                                         

                                                                         
  ------------------------------- ------ ------------- -- ----------- -- -----------

+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนของงบการเงินของบริษัทฯ  |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     | งบการเง |   |          |   |          |
|                             |     | ินเฉพาะข |   |          |   |          |
|                             |     | องบริษัทฯ |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     | 2550    |   | 2549     |   | 2548     |
|                             |     |         |   |          |   |          |
|                             |     |         |   | (ปร      |   | (ปร      |
|                             |     |         |   | ับปรุงใหม่) |   | ับปรุงใหม่) |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง             |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่อง             | เท่า | 1.76    |   | 0.55     |   | 0.21     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว       | เท่า | 1.33    |   | 0.23     |   | 0.14     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนสภาพคล่องกระแสเงินสด   | เท่า | 0.21    |   | 1.63     |   | (0.17)   |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้การค้า     | เท่า | 4.58    |   | 7.32     |   | 4.62     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| ระยะเวลาเก็บหนี้เฉลี่ย           | วัน  | 78.54   |   | 49.18    |   | 77.98    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ    | เท่า | 19.85   |   | 18.46    |   | 17.95    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย         | วัน  | 18.14   |   | 19.51    |   | 20.06    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้         | เท่า | 10.62   |   | 8.78     |   | 6.92     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| ระยะเวลาชำระหนี้              | วัน  | 33.89   |   | 40.99    |   | 52.03    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| Cash Cycle                  | วัน  | 62.79   |   | 27.69    |   | 46.01    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส                       |     |         |   |          |   |          |
| ่วนแสดงความสามารถในการหากำไร |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตรากำไรขั้นต้น                | %   | 43.33   |   | 24.72    |   | 8.83     |
|                             |     |         |   |          |   |          |
|                             | %   |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตรากำไรจากการดำเนินงาน      | %   | 53.45   |   | 312.81   |   | (25.87)  |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตรากำไรสุทธิ                 | %   | 35.59   |   | 64.41    |   | (39.53)  |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น           | %   | 13.40   |   | 41.39    |   | (6.00)   |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่ว                      |     |         |   |          |   |          |
| นแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวม    | %   | 9.36    |   | 24.72    |   | (3.49)   |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร   | %   | 51.53   |   | 171.38   |   | (16.95)  |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราการหมุนเวียนของสินทรัพย์     | เท่า | 0.26    |   | 0.38     |   | 0.09     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+

+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนของงบการเงินของบริษัทฯ  |     |         |   |          |   |          |
| (ต่อ)                        |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     | งบการเง |   |          |   |          |
|                             |     | ินเฉพาะข |   |          |   |          |
|                             |     | องบริษัทฯ |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     | 2550    |   | 2549     |   | 2548     |
|                             |     |         |   |          |   |          |
|                             |     |         |   | (ปร      |   | (ปร      |
|                             |     |         |   | ับปรุงใหม่) |   | ับปรุงใหม่) |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัต                          |     |         |   |          |   |          |
| ราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น    | เท่า | 0.39    |   | 0.49     |   | 0.95     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนความสามารถชำระดอกเบี้ย | เท่า | 2.85    |   | 9.61     |   | (0.02)   |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัต                          | เท่า | 0.24    |   | 1.02     |   | (0.09)   |
| ราส่วนความสามารถชำระภาระผูกพัน |     |         |   |          |   |          |
| (Cash basis)                |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราการจ่ายเงินปันผล           | %   | 30.52   |   | -        |   | (102.01) |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราส่วนต่อหุ้น                 |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้น              | บาท | 38.46   |   | 46.59    |   | 30.71    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิต่อหุ้น        | บาท | 5.70    |   | 16.00    |   | (1.96)   |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| เงินปันผลต่อหุ้น                 | บาท | 2.80    |   | 2.50     |   | -        |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
|                             |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| อัตราการเติบโต                |     |         |   |          |   |          |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| สินทรัพย์รวม                   | %   | 51.95   |   | 15.91    |   | 14.36    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| หนี้สินรวม                     | %   | 30.44   |   | (21.69)  |   | 64.43    |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| รายได้รวม                    | %   | (7.33)  |   | 400.83   |   | (53.68)  |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| ค่าใช้จ่ายรวม                  | %   | 90.36   |   | 21.88    |   | 4.60     |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+
| กำไร (ขาดทุน) สุทธิ            | %   | (48.80) |   | 915.98   |   | (145.80) |
+-----------------------------+-----+---------+---+----------+---+----------+

  12.2 คำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ

  สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550 บริษัท ลากูน่า รีสอร์ท แอนด์ โฮเท็ล จำกัด (มหาชน)
  แสดงผลกำไรสุทธิ 1,290 ล้านบาท ซื่งเพิ่มขึ้น 177 ล้านบาทเมื่อเทียบกับปีก่อน

  รายได้รวมเพิ่มขึ้นจากปีก่อน 991 ล้านบาท ประเด็นสำคัญมีดังนี้

-   รายได้จากกิจการโรงแรมเพิ่มขึ้น 532 ล้านบาท
    โดยส่วนใหญ่เป็นผลจากรายได้ของกลุ่มโรงแรมในลากูน่า ภูเก็ต เพิ่มขึ้น
    อัตราราคาห้องพักโดยเฉลี่ยและอัตราการเข้าพักเพิ่มขึ้นร้อยละ 7 และร้อยละ 13 ตามลำดับ
    เมื่อเทียบกับปีก่อน

-   รายได้จากกิจการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้น 492 ล้านบาท
    โดยส่วนใหญ่เป็นผลจากรายได้จากการขายและการรับรู้รายได้ในโครงการ
    ใหม่ ๆ เช่น ลากูน่า วิลเลจ วิลล่า ลากูน่า เรสซิเด้นส์ และบ้านพักดุสิต พร้อมสระว่ายน้ำ
    ซึ่งถูกลดลงด้วยยอดขายของโครงการบันยัน ทรี บ้านพักพร้อมสระว่ายน้ำสองสระ
    และการเพิ่มขึ้นยังมีผลมาจากการเติบโตอย่างต่อเนื่องของลากูน่า ฮอลิเดย์ คลับ
    ที่รวมถึงการเปิดสาขาใหม่ในระหว่างปีด้วย

-   รายได้จากกิจการให้เช่าพื้นที่อาคารสำนักงานลดลง 13 ล้านบาท
    เนื่องจากการยกเลิกพื้นที่ให้เช่าสำนักงานในอาคารไทยวาทาวเวอร์ 2
    ปัจจุบันอยู่ระหว่างปรับปรุงพื้นที่ให้เป็นห้องพักของโรงแรมและอพาร์ทเม้นท์
    ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการขยายโรงแรมบันยัน ทรี กรุงเทพ แม้ว่ารายได้ดังกล่าวลดลง
    แต่ส่วนหนึ่งเพิ่มขึ้นด้วยรายได้จากการให้เช่าพื้นที่ในอาคารไทยวาทาวเวอร์ 1
    ซึ่งได้ซื้อพื้นที่เพิ่มขึ้นและให้เช่าพื้นที่เพิ่มขึ้นด้วย

-   ดอกเบี้ยรับเพิ่มขึ้น 38 ล้านบาท มีผลจากดอกเบี้ยรับจากเงินให้กู้ยืมแก่บริษัทร่วมแห่งหนึ่ง คือ
    บริษัท ลิเจียง บันยัน ทรี โฮเท็ล จำกัด และดอกเบี้ยผ่อนชำระจากธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์
    และขายสิทธิการพักในที่พักตากอากาศ

-   ผลกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนลดลง 79 ล้านบาท
    โดยส่วนใหญ่เป็นผลจากการลดลงของส่วนต่างในอัตราแลกเปลี่ยนของเงินกู้ที่เป็นเงินสกุลสหรัฐอเมริกา
    ชดเชยด้วยผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนจากเงินให้กู้ยืมที่เป็นเงินสกุลดอลล่าร์สหรัฐอเมริกาแก่บริษัท
    ลิเจียง บันยัน ทรี
    โฮเท็ล จำกัด

-   รายได้อื่นเพิ่มขึ้น 20 ล้านบาท
    โดยส่วนใหญ่มีผลจากการกลับรายการผลขาดทุนจากการประเมินราคาที่ดินลดลง
    ซึ่งได้รับรู้เป็นค่าใช้จ่ายในงวดก่อน

  ค่าใช้จ่ายรวมเพิ่มขึ้นจากปีที่ผ่านมา 780 ล้านบาท โดยส่วนใหญ่เนื่องมาจาก

-   ค่าใช้จ่ายจากกิจการโรงแรมเพิ่มขึ้น 202 ล้านบาท
    โดยส่วนใหญ่มีผลจากรายได้ของกลุ่มโรงแรมในลากูน่า ภูเก็ต ที่เพิ่มขึ้น
    ค่าใช้จ่ายส่วนหนึ่งลดลงจากโรงแรม บันยัน ทรี ลิเจียง ซึ่งในปีนี้เป็นเพียงบริษัทร่วม
    (ในปีที่ผ่านมา โรงแรมดังกล่าวเป็นบริษัทย่อยของบริษัทฯ )

-   ต้นทุนจากกิจการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์เพิ่มขึ้น 514 ล้านบาท
    โดยส่วนใหญ่เกิดจากการรับรู้ต้นทุนในโครงการใหม่ ๆ เช่น ลากูน่า วิลเลจ
    วิลล่า ลากูน่า เรสซิเด้นส์ และบ้านพักดุสิต พร้อมสระว่ายน้ำ
    และต้นทุนที่เพิ่มจากการขยายธุรกิจของลากูน่า ฮอลิเดย์ คลับ
    ซึ่งประกอบด้วยการเปิดสาขาใหม่หลายแห่ง และต้นทุนจากการประกอบการทั้งปีของลากูน่า
    ฮอลิเดย์ คลับ ภูเก็ต รีสอร์ท

-   ต้นทุนของกิจการให้เช่าพื้นที่อาคารสำนักงานลดลง 34 ล้านบาท
    โดยส่วนใหญ่เป็นผลจากการลดลงของค่าภาษีโรงเรือนและค่าเสื่อมราคาในส่วนของพื้นที่สำนักงานเดิมในอาคารไทยวาทาวเวอร์
    2 ซึ่งปัจจุบันอยู่ระหว่างการปรับปรุงพื้นที่เป็นห้องพักของโรงแรมและอพาร์ทเม้นท์
    ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการขยายโรงแรมบันยัน ทรี กรุงเทพ

-   ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น 94 ล้านบาท
    โดยส่วนใหญ่เป็นผลจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนพนักงาน
    ค่าที่ปรึกษาทางกฎหมายเกี่ยวกับการเรียกร้องค่าเสียหายจากภัยพิบัติสึนามิ
    และค่าใช้จ่ายในการจัดงานฉลองครบรอบ 20 ปีของ ลากูน่า ภูเก็ต

-   ส่วนแบ่งขาดทุนจากเงินลงทุนในบริษัทร่วม เพิ่มขึ้น 5 ล้านบาท
    เป็นผลจากการถือเงินลงทุนร้อยละ 49 ในบริษัท ลิเจียง บันยัน ทรี โฮเท็ล จำกัด

-   ดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มขึ้น 19 ล้านบาทเมื่อเทียบกับปีก่อน
    โดยส่วนใหญ่เป็นผลจากดอกเบี้ยเงินกู้ธนาคารสำหรับโครงการต่าง ๆ
    ที่ไม่รวมเป็นต้นทุนของโครงการ เนื่องจากโครงการได้ก่อสร้างเสร็จสมบูรณ์แล้ว

-   ภาษีเงินได้ลดลง 39 ล้านบาทเมื่อเทียบกับปีก่อน
    โดยส่วนใหญ่เป็นผลจากการใช้ผลขาดทุนสะสม
    และความแตกต่างในเรื่องของการรับรู้รายได้ตามสัญญาเช่าของกิจการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ทางด้านบัญชีและภาษี

-   กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยเพิ่มขึ้น 55 ล้านบาทเมื่อเทียบกับปีก่อน
    โดยส่วนใหญ่เป็นผลจากกำไรที่เพิ่มขึ้นของบริษัท ลากูน่า บีช คลับ จำกัด
    ซึ่งมีผู้ถือหุ้นส่วนน้อยอยู่ร้อยละ 50 และบริษัท ลิเจียง บันยัน ทรี โฮเท็ล
    จำกัดได้เปลี่ยนสถานะเป็นบริษัทร่วมในปีปัจจุบัน โดยในปีก่อนเป็นบริษัทย่อย
    ซึ่งมีผู้ถือหุ้นส่วนน้อยอยู่ร้อยละ 30

  จากเหตุผลดังกล่าวข้างต้น ส่งผลให้บริษัทฯ แสดงผลกำไรเพิ่มขึ้น เมื่อเทียบกับของปีก่อน

การดำเนินงานของธุรกิจโรงแรม

  (หน่วย: ล้านบาท)

+-----------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
|                 | 2550  | %     | 2549  | %     | 2548  | %     |
+-----------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| รายได้           | 4,122 | 100.0 | 3,590 | 100.0 | 2,306 | 100.0 |
|                 |       |       |       |       |       |       |
| ค่าใช้จ่าย         | 3,217 | 78.0  | 3,016 | 84.0  | 2,159 | 93.6  |
|                 |       |       |       |       |       |       |
| กำไ             | 905   | 22.0  | 574   | 16.0  | 147   | 6.4   |
| รจากการดำเนินงาน |       |       |       |       |       |       |
+-----------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+

  รายได้จากการดำเนินงานของธุรกิจโรงแรมเพิ่มขึ้น 532 ล้านบาท และค่าใช้จ่ายต่างๆ เพิ่มขึ้น
  201 ล้านบาทเมื่อเทียบกับปีก่อน ส่งผลให้บริษัทฯ มีกำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นจำนวน 331
  ล้านบาท สำหรับอัตรากำไรจากการดำเนินงานคิดเป็นร้อยละ 22 สูงกว่าปีก่อนซึ่งอยู่ที่ระดับ
  ร้อยละ 16 และร้อยละ 6 ในปี 2548 โดยมีสาเหตุหลักมาจาก

-   การเพิ่มขึ้นของอัตราการเข้าพักและราคาห้องพักถัวเฉลี่ยในลากูน่า ภูเก็ตร้อยละ 7
    และร้อยละ 13 ตามลำดับ ส่งผลให้รายได้เพิ่มขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับปีที่ผ่านมา

-   ค่าใช้จ่ายที่ลดลงของบริษัท ลิเจียง บันยัน ทรี โฮเท็ล จำกัด
    ซึ่งได้เปลี่ยนสถานะจากบริษัทย่อยในปีก่อนเป็นบริษัทร่วมในปีปัจจุบัน

ธุรกิจการขายอสังหาริมทรัพย์และธุรกิจขายสิทธิการพักในที่พักตากอากาศ 

  (หน่วย: ล้านบาท)

+-------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
|                   | 2550  | %     | 2549  | %     | 2548  | %     |
+-------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+
| รายได้             | 2,820 | 100.0 | 2,328 | 100.0 | 750   | 100.0 |
|                   |       |       |       |       |       |       |
| ค่าใช้จ่าย           | 1,717 | 60.9  | 1,203 | 51.7  | 491   | 65.5  |
|                   |       |       |       |       |       |       |
| ก                 | 1,103 | 39.1  | 1,125 | 48.3  | 259   | 34.5  |
| ำไรจากการดำเนินงาน |       |       |       |       |       |       |
+-------------------+-------+-------+-------+-------+-------+-------+

  ธุรกิจการขายอสังหาริมทรัพย์ประสบความสำเร็จเติบโตอย่างต่อเนื่องเช่นเดียวกันกับการพัฒนาตลาดอสังหาริมทรัพย์ในภูเก็ต
  ฝ่ายขายอสังหาริมทรัพย์ของลากูน่า ขายวิลล่าแบบบ้านพักและวิลล่าภายใต้แบรนด์ของโรงแรม
  รายได้ที่เพิ่มขึ้น 492 ล้านบาท ค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น 514
  ล้านบาทและกำไรที่ลดลง 22 ล้านบาทจากปี 2549 สำหรับอัตรากำไรจากการดำเนินงานร้อยละ
  39 ลดลงจากปีก่อนซึ่งอยู่ที่ระดับร้อยละ 48 และร้อยละ 35 ในปี 2548 โดยมีสาเหตุหลักดังนี้:

-   การรับรู้รายได้จากการขายอสังหาริมทรัพย์โครงการใหม่ ๆ เช่น โครงการลากูน่า วิลเลจ
    วิลล่า โครงการลากูน่า เรสซิเด้นท์ และโครงการบ้านพักดุสิต พร้อมสระว่ายน้ำ
    ซึ่งรายได้ที่เพิ่มขึ้นชดเชยกับยอดขายที่ลดลงของโครงการบ้านพักบันยัน ทรี พร้อมสระว่ายน้ำ 2
    สระ นอกจากนี้รายได้เพิ่มขึ้นจากการเติบโตอย่างต่อเนื่องของลากูน่า ฮอลิเดย์
    คลับและรวมทั้งการเปิดสาขาเพิ่มระหว่างปี

  งบดุล

  รายการที่สำคัญในงบดุล ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 และ 2549 มีดังต่อไปนี้

+------------------------------+----------+------------+--------------+
|                              | หมายเหตุ  | 31 ธันวาคม  | 31 ธันวาคม    |
|                              |          | 2550       | 2549         |
|                              |          |            |              |
|                              |          | พันบาท      | พันบาท        |
+------------------------------+----------+------------+--------------+
| เงินสด หรือรายการเทียบเท่าเงินสด  | 1        | 1,533,422  | 1,087,924    |
| และเงินฝากประจำ               |          |            |              |
+------------------------------+----------+------------+--------------+
| ลูกหนี้การค้า                    | 2        | 1,860,905  | 1,116,497    |
+------------------------------+----------+------------+--------------+
| ต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์       | 3        | 875,920    | 593,414      |
+------------------------------+----------+------------+--------------+
| เงินลงทุนอื่น                    | 4        | 210,399    | 210,399      |
+------------------------------+----------+------------+--------------+
| ที่ดิน อาคารและอุปกรณ์            | 5        | 19,099,576 | 11,116,393   |
+------------------------------+----------+------------+--------------+
| เงินกู้ยืมจากธนาคาร              | 6        | 4,167,262  | 4,365,869    |
+------------------------------+----------+------------+--------------+
|                              |          |            |              |
+------------------------------+----------+------------+--------------+

  คำอธิบายยอดเคลื่อนไหวของรายการในงบดุล สำหรับปี สิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2550
  สามารถแสดงได้ตามหมายเหตุดังต่อไปนี้

1.  โปรดดูคำอธิบายรายการเคลื่อนไหวจากงบกระแสเงินสดที่จะกล่าวต่อไป

2.  การเพิ่มขึ้นของยอดลูกหนี้เกิดจากการขายอสังหาริมทรัพย์และจำนวนสมาชิกจากการขายสิทธิการพักในที่พักตากอากาศเพิ่มขึ้นในปี
    2550

3.  การเพิ่มขึ้นของต้นทุนการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ในปี 2550 เนื่องจากโครงการลากูน่า วิลเลจ
    โครงการบ้านพักดุสิต พร้อมสระว่ายน้ำ และโครงการบันยัน ทรี เรสซิเด้นท์
    สร้างเสร็จสมบูรณ์แล้ว

4.  เงินลงทุนอื่นไม่มีการเปลี่ยนแปลง

5.  การเพิ่มขึ้นของที่ดิน อาคารและอุปกรณ์
    เกิดจากการรับรู้ส่วนเกินทุนจากการตีราคาที่ดินและอาคารในเดือนพฤศจิกายน 2550

6.  เงินกู้ยืมจากธนาคารในระหว่างปี 2550 ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ
    เนื่องจากมีการชำระคืนเงินกู้ยืม

งบกระแสเงินสด

  เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550 มีจำนวนเงิน 1,533 ล้านบาท
  เพิ่มขึ้น 445 ล้านบาทเมื่อเทียบกับยอด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2549
  โดยกระแสเงินสดเกิดจากรายการหลัก ๆ ดังนี้

-   เงินสดสุทธิจากการดำเนินงาน 1,112 ล้านบาท
    เกิดจากกำไรสุทธิประจำปีปรับปรุงด้วยค่าเสื่อมราคาและรายการเคลื่อนไหวของเงินทุนหมุนเวียน

-   การซื้อทรัพย์สินจำนวน 756 ล้านบาท ส่วนใหญ่เกี่ยวกับการก่อสร้างหลาย ๆ
    โครงการในลากูน่า ภูเก็ต และโรงแรมบันยัน ทรี กรุงเทพ

-   เงินสดรับจากการเพิ่มทุน 820 ล้านบาท

-   การเบิกเงินกู้ยืมระยะสั้นและระยะยาว 450 ล้านบาท

-   การชำระคืนเงินกู้เป็นจำนวนเงิน 649 ล้านบาท และ

-   เงินปันผลจ่ายจำนวน 263 ล้านบาท

การวิเคราะห์อัตราส่วนทางการเงินของงบการเงินรวม

อัตราส่วนสภาพคล่อง

-   อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเวียน – อัตราส่วนนี้เพิ่มขึ้นในปี 2550
    เนื่องจากการเพิ่มขึ้นในบัญชีเงินฝากธนาคาร, ลูกหนี้การค้า
    และต้นทุนในการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์

-   อัตราส่วนสภาพคล่องหมุนเร็ว – อัตราส่วนนี้เพิ่มขึ้นในปี 2550
    เนื่องจากการเพิ่มขึ้นในบัญชีเงินฝากธนาคารและลูกหนี้การค้า

-   กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน – อัตราส่วนนี้ลดลงกว่าปีก่อน
    เนื่องจากภาระหนี้สินที่สูงขึ้นในปี 2550

-   อัตราส่วนหมุนเวียนลูกหนี้ –
    อัตราส่วนนี้ลดลงจากปีก่อนเป็นผลมาจากลูกหนี้การค้าจากการจำหน่ายอสังหาริมทรัพย์ที่สูงขึ้นในปี
    2550

-   ระยะเวลาการเก็บหนี้ –
    อัตราส่วนนี้เพิ่มขึ้นกว่าปีก่อนเป็นผลมาจากยอดรายได้จากธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ที่สูงขึ้นในปี
    2550
    ซึ่งเป็นไปในทำนองเดียวกันกับการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้าจากการจำหน่ายอสังหาริมทรัพย์

-   อัตราส่วนหมุนเวียนสินค้าคงเหลือ – อัตราส่วนนี้ดีขึ้นจากปีก่อน
    เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนทางตรงในปี 2550 ซึ่งเป็นไปในทำนอง
    เดียวกันกับการเพิ่มขึ้นของรายได้ในปี 2550

-   ระยะเวลาขายสินค้าเฉลี่ย – อัตราส่วนนี้ดีขึ้นจากปีก่อน
    เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนทางตรงในปี 2550 ซึ่งเป็นไปในทำนอง
    เดียวกันกับการเพิ่มขึ้นของรายได้ในปี 2550

-   อัตราส่วนหมุนเวียนเจ้าหนี้ – อัตราส่วนนี้ดีขึ้นกว่าปีก่อน
    เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนทางตรงในปี 2550 ซึ่งเป็นไปในทำนอง
    เดียวกันกับการเพิ่มขึ้นของรายได้ในปี 2550

-   ระยะเวลาการจ่ายชำระหนี้ – อัตราส่วนนี้ดีขึ้นกว่าปีก่อน
    เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของต้นทุนทางตรงในปี 2550
    ซึ่งเป็นไปในทำนองเดียวกันกับการเพิ่มขึ้นของรายได้ในปี 2550

-   การหมุนเวียนเงินสด – อัตราส่วนนี้เพิ่มขึ้น
    เนื่องจากระยะเวลาการรับชำระเงินจากการจำหน่ายอสังหาริมทรัพย์นานขึ้น

อัตราส่วนแสดงความสามารถในการหากำไร

-   อัตรากำไรขั้นต้น – อัตราส่วนนี้ใกล้เคียงกับปีที่แล้ว เนื่องจากผลกำไรของธุรกิจโรงแรมดีขึ้น
    ซึ่งชดเชยกับกำไรของธุรกิจพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่ลดลง

-   อัตรากำไรสุทธิจากการดำเนินงาน – อัตราส่วนนี้ใกล้เคียงกับปีที่แล้ว

-   อัตรากำไรสุทธิ – อัตราส่วนนี้ใกล้เคียงกับปีที่แล้ว

-   อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น – อัตราส่วนนี้ลดลง
    เนื่องจากมีการเพิ่มทุนจดทะเบียนและรับรู้ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ระหว่างปี็็H

  อัตราส่วนแสดงประสิทธิภาพในการดำเนินงาน

-   อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์รวม –
    อัตราส่วนนี้ลดลงจากปีก่อนเป็นผลมาจากการรับรู้ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ระหว่างปีเพิ่มขึ้น

-   ็็H อัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ถาวร –
    อัตราส่วนนี้ลดลงจากปีก่อนเป็นผลมาจากการรับรู้ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ระหว่างปีเพิ่มขึ้น

-   อัตราหมุนเวียนสินทรัพย์ –
    อัตราส่วนนี้ลดลงจากปีก่อนเป็นผลมาจากการรับรู้ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์ระหว่างปีเพิ่มขึ้น

อัตราส่วนวิเคราะห์นโยบายทางการเงิน

-   อัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น – อัตราส่วนนี้ลดลงจากปีก่อน
    เนื่องจากมีการรับรู้ส่วนเกินทุนจากการตีราคาสินทรัพย์และเพิ่มทุนจดทะเบียนระหว่างปี

-   ็็H อัตราส่วนความสามารถในการชำระดอกเบี้ย – ลดลงเมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว
    เนื่องจากภาระดอกเบี้ยจ่ายจากการกู้ยืมเพิ่มขึ้น

-   อัตราส่วนความสามารถในการชำระภาระผูกพัน (เงินสด) – เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน
    เนื่องจากชำระคืนเงินกู้เพิ่มขึ้นและมีการจ่ายเงินปันผล

-   อัตราการจ่ายเงินปันผล – มีการจ่ายเงินปันผลในปี 2550 ในขณะที่ปี 2549
    ไม่มีการจ่ายเงินปันผล

  12.3 ค่าตอบแทนของผู้สอบบัญชี (สำหรับรอบปีบัญชีสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2550)

  12.3.1 ค่าสอบบัญชี

  บริษัทฯ และบริษัทย่อยจ่ายค่าสอบบัญชีให้สำนักงานสอบบัญชี สำหรับรอบปีบัญชีเป็นจำนวนเงิน
  5,932,694 บาท บริษัทย่อยมีการจ่ายค่าสอบบัญชีให้สำนักงานสอบบัญชีรายอื่นเป็นจำนวนเงิน
  1,222,484 บาท โดยจำนวนนี้ไม่รวมค่าสอบบัญชีค่าสอบบัญชีที่จ่ายโดยบริษัทร่วม

  12.3.2 ค่าบริการอื่น

  บริษัทฯและบริษัทย่อยไม่มีการจ่ายค่าบริการอื่นให้สำนักงานสอบบัญชีที่ผู้สอบบัญชีสังกัดสำหรับในรอบปีบัญชี